Volume 5, Nomor 1, Januari-Juni 2023 p-ISSN: 2656-8918 e-ISSN: 2684-8317
DOI : 10.31539/jomb.v5i1.5796

## UKURAN PERUSAHAAN DAN KINERJA LINGKUNGAN PERUSAHAAN TERHADAP MUNCULNYA ASIMETRI INFORMASI MENGGUNAKAN PENGUNGKAPAN ESG SEBAGAI VARIABEL MODERASI
Rafli Syahrul Hikam 1 , Tantina Haryati 2
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur 1,2 raflisyahrul@gmail.com 1 , tantinah.ak@upnjatim.ac.id 2

## ABSTRAK
Penelitian ini  bertujuan  guna  mengetahui  analisis pengungkapan  lingkungan ( environmental ),  sosial  ( social ),  dan  tata  kelola  ( governance )  atau  biasa  disebut  ESG sebagai  variabel  pemoderasi  hubungan  antara  ukuran  perusahaan  dan  kinerja  lingkungan terhadap  munculnya  asimetri  informasi.  Metode  penelitian  ini  menggunakan  metode kuantitatif,  dan  data  yang  digunakan  adalah  data  sekunder.  Penelitian  dilakukan  pada perusahaan  sektor basic  materials yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun 2017-2021.  Sampel  yang  digunakan  sebanyak  150 annual  report dari  30  perusahaan dengan  jangka  waktu  5  tahun.  Sumber  data  yang  digunakan  berasal  dari annual  report . Data  penelitian  ini  diolah  dan  dianalisis  menggunakan software Warp  PLS  7.0  dengan metode  analisis  PLS-SEM.  Hasil  penelitian  menunjukkan,  a)  variabel  ukuran  perusahaan terhadap asimetri informasi memiliki nilai probabilitas 0.209 dengan koefisien jalur sebesar 0.065;  b)  variabel  kinerja  lingkungan  terhadap  asimetri  informasi  memiliki  nilai probabilitas  0.071  dengan  koefisien  jalur  sebesar  -0.117;  c)  variabel environmental  social governance yang  memoderasi  ukuran  perusahaan  terhadap  asimetri  informasi  memiliki nilai  probabilitas  0.022  dengan  koefisien  jalur  sebesar  -0.159;  d)  variabel  pengungkapan environmental  social  governance yang  memoderasi  kinerja  lingkungan  terhadap  asimetri informasi  memiliki  nilai  probabilitas  0.458  dengan  koefisien  jalur  sebesar  -0.009. Simpulan, ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan dan positif terhadap munculnya asimetri informasi, dan kinerja lingkungan perusahaan  tidak berpengaruh signifikan negatif terhadap munculnya asimetri informasi. Selain itu, ESG berpengaruh signifikan dan negatif dalam  memoderasi  ukuran  perusahaan  terhadap  munculnya  asimetri  informasi,  sedangkan ESG  tidak  berpengaruh  dan  negatif  dalam  memoderasi  kinerja  lingkungan  terhadap munculnya asimetri informasi.
Kata Kunci: Asimetri Informasi, ESG, Kinerja Lingkungan, Ukuran Perusahaan

## ABSTRACT
This study aims to determine the analysis of environmental (social), and governance (ESG) disclosure  as  a  variable  moderating  the  relationship  between  company  size  and environmental  performance  on  the  emergence  of  information  asymmetry.  This  research method uses quantitative methods, and the data used is secondary data. The research was conducted  on  basic  materials  sector  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange (IDX)  in  2017-2021.  The  sample  used  is  150  annual  reports  from  30  companies  with  a period of 5 years. The data source used comes from the annual report. The research data was  processed  and  analyzed  using  Warp  PLS  7.0  software  with  the  PLS-SEM  analysis method. The results showed that a) the variable firm size for information asymmetry has a
probability  value  of  0.209  with  a  path  coefficient  of  0.065;  b)  the  environmental performance  variable  on  information  asymmetry  has  a  probability  value  of  0.071  with  a path coefficient of -0.117; c) the environmental social governance variable that moderates firm  size  towards  information  asymmetry  has  a  probability  value  of  0.022  with  a  path coefficient  of  -0.159;  d)  the  environmental  social  governance  disclosure  variable  that moderates  environmental  performance  on  information  asymmetry  has  a  probability  value of  0.458  with  a  path  coefficient  of  -0.009.  In  conclusion,  company  size  has  no  significant and  positive  effect  on  the  emergence  of  information  asymmetry,  and  company environmental performance does not have a significant negative effect on the emergence of information  asymmetry.  In  addition,  ESG  has  a  significant  and  negative  effect  in moderating  firm  size  on the  emergence  of  information  asymmetry,  while  ESG  has  no  and negative effect in moderating environmental performance on the emergence of information asymmetry.
Keywords : Information Asymmetry, ESG, Environmental Performance, Company Size

## PENDAHULUAN
Era  globalisasi  yang  pesat  ini  membuat  semua  perusahaan  industri  di  Indonesia gencar  untuk  melakukan  kegiatan  produksi.  Kegiatan-kegiatan  produksi  yang  dilakukan oleh  perusahaan  industri  di  Indonesia  tentu  saja  ditujukan  untuk  menghasilkan  produk- produk  jadi  yang  berawal  dari  olahan-olahan  sesuai  perusahaan  industri  tersebut  berjalan. Setiap  ukuran  perusahaan,  yaitu  perusahaan  yang  memiliki  ukuran  kecil,  menengah,  dan besar  memiliki  kegiatan  produksi  untuk  membuat  barang-barang  jadi  yang  layak  untuk dipasarkan ke masyarakat (Dewi & Tarnia, 2019).
Ukuran  dari  suatu  perusahaan  akan  mempengaruhi  tingkat  efektivitas  dari produksi  perusahaan.  Perusahaan  yang  kecil  akan  senantiasa  membutuhkan  waktu  yang lebih  lambat  tingkat  produksinya  daripada  perusahaan-perusahaan  di  tingkat  atasnya.  Hal ini  dapat  diperkirakan  karena  perusahaan  kecil  notabennya  belum  memiliki  alat-alat  atau media  yang  dapat  menunjang  efektivitas  produksi  perusahaan  dengan  baik.  Karena  dalam masa  proses  untuk  menjadi  perusahaan  yang  tingkatnya  lebih  bagus,  tentunya  akan membutuhkan  proses  yang  tidak  sebentar.  Hal  ini  juga  didampingi  dengan  tingkat  laba yang didapatkan oleh suatu perusahaan untuk dapat naik tingkat ke perusahaan  yang lebih besar (Mahanani & Kartika, 2022).
Perusahaan  besar  tentunya  paling  diunggulkan  dalam  melakukan  kegiatan produksi, karena perusahaan besar ini telah memiliki semua hal baik dari alat produksi yang
memadai  dan  lebih  lengkap,  praktik  pemasaran  yang  lebih  gencar  karena  memiliki  modal yang lebih besar untuk melakukan pemasaran, dan tentunya telah memiliki langganan yang setia dalam melakukan pesanan terhadap perusahaan besar tersebut. Dari perusahaan kecil hingga  perusahaan  besar  tentunya  setiap  kegiatannya  memiliki  ketergantungan  dan hubungan  dengan  lingkungan  sekitarnya,  karena  perusahaan  tidak  diperbolehkan  hanya fokus  terhadap  satu  tujuan  finansial  atau  keuangan  bagi  perusahaan,  namun  sekarang perusahaan  harus  memperhatikan  dampak  terhadap  sosial  dan  lingkungan  (Suwardika  & Mustdana, 2019).
Pertanggungjawaban  terhadap  lingkungan  suatu  perusahaan  dapat  dilakukan penilaian melalui kinerja lingkungan perusahaan yang bersangkutan. Sehingga, stakeholder dapat  memberikan  penilaian  seperti  apa  kinerja  lingkungan  dari  perusahaan  yang bersangkutan  dengan  cara  melihat  perolehan  nilai  peringkat  warna  yang  didapatkan  oleh suatu perusahaan melalui Program Penilaian oleh Kementerian Lingkungan Hidup (KLH). Apabila nilai yang didapatkan positif, maka aktivitas lingkungan yang diselenggarakan oleh perusahaan  tersebut  dapat  meningkatkan  kepercayaan  dari Stakeholder, sehingga menghasilkan suatu pengaruh terhadap kinerja keuangan dari perusahaan tersebut (Rinsman & Prasetyo, 2020).
Kondisi  ketika  pihak  manajer  tidak  berhasil  dalam  menggapai  target  penjagaan lingkungan  yang  telah  ditargetkan  maka  manajer  akan  menggunakan  kesempatan  tersebut untuk  memanipulasi  laporan  kinerja  lingkungan  dari  perusahaan.  Hal  ini  akan menyebabkan  ketidaksesuaian  laporan  kinerja  lingkungan  perusahaan  dengan  kondisi nyatanya.  Hal  inilah  merupakan  bentuk  informasi  yang  tidak  simetris  atau Asymmetric Information (Nita & Supadmi, 2019).
Asimetri  informasi  ini  dapat  muncul  karena  pihak  manajer  mengantongi  sebuah informasi  perusahaan  lebih  daripada  pemilik  atau  pemegang  saham,  sehingga  manajer dapat  melakukan  manipulasi  kinerja  dari  perusahaan  untuk  kepentingan  sendiri.  Teori Keagenan menyebutkan terdapat asimetri informasi yaitu antara manajer sebagai agen dan pemilik bertindak sebagai kepala (Muna & Haris, 2018).
Risiko dan kontroversi terkait dengan tanggung jawab social , environmental , dan governance dapat  diminimalisir  suatu  perusahaan  bersangkutan  dengan  memaksimalkan
transparansi  dan  pengawasan,  dengan  cara  pengungkapan Environmental  Social Governance (ESG).  ESG  dari  suatu  perusahaan  akan  berbentuk  berupa disclosure atau sebuah pengungkapan menggunakan alat perusahaan berupa komunikasi terhadap primary atau secondary stakeholder tentang ESG perusahaan (Syafrullah & Muharam, 2019).
Penelitian ini sendiri  menggunakan acuan dari peneliti terdahulu  yaitu penelitian dari  Roestanto  et  al.,  (2022).  Ukuran  perusahaan,  umur  perusahaan,  jenis  industri,  dan struktur kepemilikan digunakan sebagai variabel dependen sedangkan Pengungkapan ESG menjadi variabel independen. Objek penelitian yang digunakan adalah perusahaan industri yang terdaftar dalam BEI 2017-2020.

## KAJIAN TEORI

## Teori Legitimasi
Legitimacy  Theory yang  dicetuskan  oleh  Dowling  dan  Pfeffer  (1975)  dalam (Roestanto  et  al.,  2022)  menyebutkan  bahwa  organisasi  akan  selalu  berusaha  memastikan bahwa kegiatan harus sesuai dengan batasan dan norma yang berlaku di masyarakat sekitar perusahaan.

## Teori Stakeholders
Teori  Stakeholders  yang  dicetuskan  oleh  Freeman  (1984)  dalam  (Rinsman  & Prasetyo,  2020)  menjelaskan  hal-hal  yang  berkaitan  dengan  berbagai  pihak  dan Stakeholders  sendiri.  Teori  ini  menyebutkan  jika  perusahaan  merupakan  bukan  sebuah perusahaan  yang  hanya  berfokus  terhadap  kepentingan  sendiri,  melainkan  memberikan manfaat dan keuntungan juga bagi stakeholders .

## Teori Kontrak Sosial
Teori  kontrak  sosial  yang  dicetuskan  oleh  Thomas  Hobbes  (1588)  dalam (Wulandari  &  Zulhaimi,  2019)  menyebutkan  bahwa  hubungan  dari  sautu  perusahaan terhadap masyarakat sekitar dan masyarakat yang memiliki hubungan terhadap perusahaan tersebut. Perusahaan harus bertanggung jawab terhadap kehidupan sosial dan juga memiliki kewajiban untuk memberi manfaat bagi masyarakat.

## Teori Agensi
Teori agensi yang dicetuskan oleh Jensen dan Meckling (1976) dalam (Aryonanto &  Dewayanto,  2022)  menyebutkan  bahwa  hubungan  antara  pemilik  perusahaan  dengan pihak manajemen sebagai pihak yang berwenang dalam memutuskan sebuah keputusan.

## Asimetri Informasi
Asimetri  informasi  ialah  keadaan  ketika  seorang  manajer  sebagai  agen  memiliki informasi  yang  lebih  yang  berkaitan  dengan  perusahaan  dibandingkan  dengan principal (penilik  atau  pemegang  saham).  Menurut  Muna  &  Haris  (2018),  terdapat  dua  macam asimetri  informasi  yaitu,  a) adverse  selection ,  ialah  keadaan  ketika  manajer  memiliki informasi  prospek  perusahaan  lebih  banyak  dibandingkan  dengan  pihak  luar;  b) moral hazard ,  ialah  keadaan  dimana  kegiatan  perusahaan  yang  dilaksanakan  oleh  manajer  tidak semuanya diketahui oleh investor (pemegang saham, kreditor).

## Kinerja Lingkungan
Menurut  Rinsman  &  Prasetyo  (2020)  kinerja  lingkungan  merupakan  penilaian kegiatan  perusahaan  dalam  upaya  memperbaiki  dan  memelihara  lingkungan  di  sekitar perusahaan  beroperasi  untuk  kegiatan  keberlanjutan.  Kinerja  lingkungan  juga  berfungsi sebagai  penilaian  terhadap  tanggung  jawab  perusahaan  terhadap  lingkungan.  Salah  satu cara  yang  ditempuh  Kementerian  Lingkungan  sehingga  perusahaan  dapat  melakukan pengungkapan informasi kinerja lingkungan adalah PROPER (Program Penilaian).

## Ukuran Perusahaan
Pada  dasarnya  ukuran  perusahaan  bisa  diamati  melalui  nilai  aset  yang  dimiliki oleh perusahaan yang dapat dipergunakan untuk kegiatan operasional perusahaan. Menurut Badan Standarisasi Nasional dalam (Indriyani, 2019), kategori perusahaan dikelompokkan menjadi tiga jenis yaitu, a) perusahaan kecil, dimana perusahaan ini dikategorikan memiliki total  aset  lebih  dari  Rp50.000.000,-  sampai  Rp500.000.000,-;  b)  perusahaan  menengah, dimana  perusahaan  ini  dikategorikan  memiliki  total  aset  Rp500.000.000,-  sampai
Rp10.000.000.000,-;  c)  perusahaan  besar,  dimana  perusahaan  ini  dikategorkan  memiliki total aset lebih dari Rp10.000.000.000,-.

## Pengungkapan Environmental Social Governance
Tujuan  utama  dari  perusahaan  sekarang  tidak  boleh  berfokus  hanya  pada  profit atau  laba,  namun  saat  ini  perusahaan  harus  memperhatikan  praktik Environmental  Social Governance untuk  mencapai  keberlanjutan  (Roestanto  et  al.,  2022).  Pertama,  lingkungan hidup memiliki sumbangsih yang sangat penting bagi manusia, terutama bagi kelangsungan kegiatan dari suatu perusahaan. Perusahaan sebagai bagian dari lingkungan hidup pun harus memiliki kewajiban untuk mengelola dan melindungi lingkungan dengan melakukan cara- cara  yang khusus tergantung dari ukuran perusahaan dan aspek lainnya  (Khairiyani  et  al., 2019).
Kedua,  Sosial.  Secara  khusus,  upaya  untuk  meluruskan  legitimasi  dan  memberi sinyal  informasi  kepada  masyarakat  (sosial)  dilakukan  oleh  suatu  perusahaan  yang bersangkutan dalam kegiatan pelaporan perusahaan mereka, yaitu pengungkapan informasi terkait  keuangan  ataupun  bukan  keuangan.  Salah  satu  pengungkapan  laporan  bukan keuangan adalah praktik Corporate Social Responsibility (CSR) dan implikasinya terhadap lingkungan informasi asimetris (Meiyana & Aisyah, 2019).  Ketiga, tata kelola perusahaan menurut (Feviana & Supatmi, 2021) implementasi tata kelola perusahaan juga mewujudkan kinerja  suatu  organisasi  agar  lebih  terbuka  baik  itu  terhadap  satu  organisasi  lainnya  dan sosial,  dapat  dipercaya,  serta  dapat  dipertanggungjawabkan  untuk  meningkatkan  nilai perusahaan.

## METODE PENELITIAN
Jenis  penelitian  yang digunakan  yaitu metode kuantitatif. Subjek penelitian  yang digunakan yaitu ukuran perusahaan, kinerja lingkungan perusahaan, asimetri informasi, dan pengungkapan ESG. Objek penelitian menggunakan laporan tahunan sektor basic materials yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021.
Variabel  terikat  (Y)  menggunakan  asimetri  informasi  yang  diukur  dengan SPREAD  =  {(Ask it -Bid it )/(Ask it +Bid it )/2)}x100,  Variabel  bebas  (X)  menggunakan  ukuran
perusahaan  dengan  indikator Ln.  Total  Asset .  Variabel  bebas  lainnya  yaitu  kinerja lingkungan  menggunakan  penilaian  yang  digunakan  dalam  PROPER  adalah  sebagai berikut,  a)  emas  memiliki  penilaian  poin  5  atau  sangat-sangat  baik;  b)  hijau  memiliki penilaian  poin  4  atau  sangat  baik;  c)  biru  memiliki  penilaian  poin  3  atau  baik;  d)  merah memiliki penilaian poin 2 atau buruk; e) hitam memiliki penilaian poin 1 atau sangat buruk.
Variabel moderasi (Z) menggunakan pengungkapan ESG dengan GRI 300 untuk topik environmental dengan total  37 indikator pengungkapan, GRI 400 untuk  topik social dengan total 40 indikator pengungkapan, dan GRI 102 untuk informasi governance dengan total 22 indikator pengungkapan.
Populasi  awal  berjumlah 65 perusahaan sektor basic materials yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia.  Metode pemilihan sampel  yang digunakan adalah teknik purposive sampling ,  artinya  penelitian  sampel  memperhatikan  penarikan  tertentu  sehingga  jumlah sampel  yang  diperoleh  adalah  150  sampel  penelitian  dari  30  perusahaan  dalam  waktu  5 tahun.  Penelitian  ini  menggunakan  analisis  PLS-SEM  dengan  alat  uji Warp PLS  7.0. Analisis  PLS-SEM  dilakukan  melalui  tiga  pengujian  yaitu outer  model,  inner  model, dan uji hipotesis.

## HASIL PENELITIAN

## Outer Model
Analisis outer  model dilakukan  melalui  dua  tahapan  uji  validitas  dan  uji reliabilitas. Berikut adalah hasil uji validitas dalam penelitian ini:

## Tabel 1
Nilai Outer Factor Loading Validitas Konvergen Putaran Pertama
No. Indikator UP (X1)  KL (X2)  AI (Y1) ESG ESG*UP  ESG*KL 1. UP 1.000 2. KL 1.000 3. AI 1.000 4. E_1 -0.046 5. S_2 0.936 6. G_3 0.940
7. ESG*UP 1.000 8. ESG*KL 1.000
Nilai AVE putaran pertama ditunjukkan pada Tabel 2 sebagai berikut:
Tabel 2 Nilai Average Variance Extracted (AVE) Putaran Pertama No. Indikator AVE 1. UP 1.000 2. KL 1.000 3. AI 1.000 4. E_! -0,046 5. S_2 0.938 6. G_3 0.938 7. ESG*UP 1.000 8. ESG*KL 1.000
Hasil  uji  validitas  pada  tabel  2,  bahwa  pada  indikator environmental pada  ESG memiliki  nilai  faktor  loading  -0,046  yang  artinya  indikator  tersebut  tidak  valid  secarra konvergen sehingga indikator tersebut harus dihapuskan.
Tabel 3.

## Nilai Validitas Konvergen Putaran Kedua
No. Indikator UP (X1)  KL (X2)  AI (Y1) ESG ESG*UP  ESG*KL 1. UP 1.000 2. KL 1.000 3. AI 1.000 4. S_2 0.936 5. G_3 0.940 6. ESG*UP 1.000 7. ESG*KL 1.000
Nilai AVE putaran pertama ditunjukkan pada Tabel 4 sebagai berikut:
Tabel 4.

## Nilai AVE Putaran Kedua
No. Indikator AVE 1. UP 1.000 2. KL 1.000 3. AI 1.000 4. E_! -0,046 5. S_2 0.938 6. G_3 0.938 7. ESG*UP 1.000 8. ESG*KL 1.000
Hasil  uji  validitas  pada  tabel  3  dan  tabel  4  setiap  indikator  variabel  penelitian memiliki nilai faktor loading diatas 0,6 dan untuk nilai AVE memiliki nilai diatas 0,5 maka dapat disimpulkan indikator penelitian valid untuk dianalisis lebih lanjut.
Tabel 5.

## Nilai Validitas Diskriminan
UP KL AI ESG ESG*UP ESG*KL UP 1.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 KL 0.000 1.000 0.000 0.000 0.000 0.000 AI 0.000 0.000 1.000 0.000 0.000 0.000 S_2 0.005 0.022 -0.063 0.827 -0.178 0.213 G_3 -0.005 -0.018 0.052 0.925 0.146 -0.175 ESG*UP 0.000 0.000 0.000 0.000 1.000 0.000 ESG*KL 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 1.000
Berdasarkan  tabel  5  setiap  indikator  variabel  penelitian  memiliki  nilai cross loading yang lebih besar dari nilai cross loading variabel lainnya sehingga semua indikator dalam penelitian ini memenuhi kriteria dari validitas diskriminan.
Tabel 6.

## Hasil Pengukuran Reliabilitas
Variabel Composite Reliability Cronbach’s Alpha Keterangan Ukuran Perusahaan 1.000 1.000 Reliable Kinerja Lingkungan 1.000 1.000 Reliable Asimetri Informasi 1.000 1.000 Reliable ESG 0.936 0.864 Reliable ESG*UP 1.000 1.000 Reliable ESG*KL 1.000 1.000 Reliable
Hasil pengukuran reliabilitas pada tabel 6 menggunakan composite reliability dan cronbach’s  alpha menunjukkan  nilai  lebih  dari  0,7  sehingga  konstruk  dari  penelitian  ini lolos uji reliabilitas.

## Inner Model
Analisis inner model memiliki tujuan untuk mengukur besarnya presentase varian yang dapat diketahui dari nilai R- Square dan Q- Square . Berikut hasil perhitungannya:
Tabel 7.
Nilai Koefisien Determinan (R-Square)
Nilai R-Square Asimetri Informasi 0.050
Tabel  7  menunjukkan  bahwa  nilai R-square untuk  asimetri  informasi  sebesar 0,050  (5%)  yang  artinya  variabel  ukuran  perusahaan,  kinerja  lingkungan  perusahaan,  dan pengungkapan environmental social governance mampu mempengaruhi asimetri informasi sebesar 5% dan sisanya dipengaruhi oleh variabel lain.

## Tabel 8
Nilai Relevansi Prediktif (Q-square)
Nilai Q-Square Asimetri Informasi 0.055
Tabel  8  menunjukkan  bahwa  nilai  Q-Square  pada  Asimetri  informasi  sebesar 0.055 yang artinya variabel tersebut memiliki nilai prediktif karena Q 2 >0.

## Uji Hipotesis
Pengujian hipotesis diukur dengan melihat P- value dengan kriteria 0,05 atau 5%.
Berikut adalah nilai probabilitas dan koefisien jalur pada penelitian ini:
Tabel 9.

## Hasil Uji Hipotesis
No. Hubungan antar variabel Koefisien jalur P-Value Keterangan 1. UP AI 0,065 0.209 Tidak Signifikan 2. KL AI -0.117 0.071 Tidak Signifikan 4. ESG*UP AI -0.159 0.022 Signifikan 5. ESG*KL AI -0.009 0.458 Tidak Signifikan

## PEMBAHASAN

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Asimetri Informasi
Pada tabel 9 menghasilkan nilai probabilitas 0.209 dengan koefisien jalur sebesar 0.065. Nilai probabilitas melebihi kriteria yang telah ditentukan, yaitu P -Value harus tidak lebih  besar  dari  0.05  (<  0.05).  Hasil  pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa  hipotesis pertama (H 1 ) tidak diterima, sehingga disimpulkan ukuran perusahaan berpengaruh positif tidak signifikan terhadap asimetri informasi.
Hasil  penelitian  menunjukkan  tidak  memandang  dari  suatu  ukuran  perusahaan, semuanya  pasti  akan  mengalami  asimetri  informasi.  Hal  ini  disebabkan  penyampaian informasi  yang  tidak  sempurna  oleh  agen  atau  manajer  terhadap principal atau  pemilik perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh (Mahanani  &  Kartika,  2022)  yang  menyatakan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  ukuran perusahaan  terhadap  asimetri  informasi.  Setiap  ukuran  perusahaan  berpotensi  akan  terjadi asimetri informasi baik itu antara pihak internal dengan internal dan pihak internal dengan pihak eksternal.

## Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Asimetri Informasi
Uji hipotesis pada tabel 9 menghasilkan nilai probabilitas 0.071 dengan koefisien jalur  sebesar  -0.117.  Nilai  probabilitas  tersebut  melebihi  kriteria  yang  telah  ditetapkan, yaitu  P -Value harus  kurang  dari  0.05  (<  0.05).  Berdasarkan  hasil  uji  hipotesis  maka didapatkan hipotesis pertama (H 2 ) tidak diterima, sehingga disimpulkan kinerja lingkungan tidak berpengaruh signifikan negatif terhadap asimetri informasi.
Kinerja  lingkungan  tidak  terbukti  mampu  memunculkan  asimetri  informasi  pada suatu  perusahaan,  karena  dalam  kinerja  lingkungan  sendiri  merupakan  sebuah  bentuk penghargaan  yang  didapatkan  dari  aspek  kinerja  perusahaan  yang  terfokuskan  pada lingkungan  yang  diadakan  oleh  Kementerian  Lingkungan  Hidup  belum  dapat memunculkan  asimetri  informasi  pada  perusahaan  sektor basic  materials periode  2017- 2021.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Ningtyas  &
Triyanto,  2019)  yang  menjelaskan  kinerja  lingkungan  tidak  berpengarurh  terhadap munculnya asimetri informasi.
Pengaruh Pengungkapan Environmental Social Governance yang Memoderasi Ukuran

## Perusahaan Terhadap Asimetri Informasi
Uji hipotesis pada tabel 9 menghasilkan nilai probabilitas 0.022 dengan koefisien jalur  sebesar  -0.159.  Nilai  probabilitas  tersebut  tidak  memiliki  nilai  yang  lebih  tinggi daripada  kriteria  yang  telah  ditetapkan,  yaitu  P -Value harus  kurang  dari  0.05  (<  0.05). Berdasarkan hasil uji hipotesis maka didapatkan hipotesis pertama (H 3 ) diterima, sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  pengungkapan environmental  social  governance yang memoderasi  ukuran  perusahaan  berpengaruh  signifikan  negatif  terhadap  munculnya asimetri informasi.
Pengungkapan environmental  social  governance terbukti  berpengaruh  signifikan negatif dalam memoderasi ukuran perusahaan dalam memunculkan asimetri informasi. Hal ini  menunjukkan  bahwa  pengungkapan environmental  social  governance dapat memperlemah  antara  ukuran  perusahaan  dengan  munculnya  asimetri  informasi.  Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  Oktavianti  &  Prayogo  (2022),  yang  menyatakan  bahwa pengungkapan environmental  social  governance dapat  memperlemah  munculnya  asimetri informasi terhadap ukuran perusahaan.
Pengaruh Pengungkapan Environmental Social Governance yang Memoderasi Kinerja

## Lingkungan Terhadap Asimetri Informasi
Uji hipotesis pada tabel 9 menghasilkan nilai probabilitas 0.458 dengan koefisien jalur  sebesar  -0.009.  Nilai  probabilitas  tersebut  tidak  memiliki  nilai  lebih  tinggi  daripada kriteria  yang telah ditetapkan, yaitu P -Value harus kurang dari 0.05 (< 0.05). Berdasarkan hasil  uji  hipotesis  maka  didapatkan  hipotesis  pertama  (H 4 )  tidak  diterima,  sehingga pengungkapan environmental social governance yang memoderasi kinerja lingkungan tidak berpengaruh signifikan negatif terhadap munculnya asimetri informasi.
Pengungkapan environmental  social  governance terbukti  tidak  berpengaruh signifikan  negatif  dalam  memoderasi  kinerja  lingkungan  dalam  memunculkan  asimetri informasi.  Sehingga  pengungkapan environmental  social  governance tidak  dapat
memoderasi kinerja lingkungan terhadap munculnya asimetri informasi. Hasil penelitian ini sejalan  dengan  penelitian  (Sarnisa  &  Djasuli,  2022)  yang  menyatakan  bahwa pengungkapan environmental  social  governance tidak  dapat  memoderasi  antara  kinerja lingkungan dengan munculnya asimetri informasi.

## SIMPULAN
Ukuran  perusahaan  tidak  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  asimetri  informasi,
Kinerja  lingkungan  tidak  memiliki  pengaruh  negatif  terhadap  asimetri  informasi, Pengungkapan environmental  social  governance dapat  memoderasi  ukuran  perusahaan dengan  pengaruh  negatif  terhadap  asimetri  informasi  yang  artinya  melemahkan, Pengungkapan environmental  social  governance tidak  dapat  memoderasi  kinerja lingkungan dengan tidak berpengaruh positif terhadap asimetri informasi.

## DAFTAR PUSTAKA
Aryonanto,  F.  A.,  &  Dewayanto,  T.  (2022).  Pengaruh  Pengungkapan  Environmental, Social,  and  Governance  (ESG)  dan  Kualitas  Laporan  Keuangan. Diponegoro Journal of Accounting, 11 (4), 1–9. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/36382 Dewi, R. R., & Tarnia, T. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Informasi,
Perpajakan, Akuntansi, dan
Keuangan Publik, 6(2), 115–32.
10.25105/Jipak.V6i2.4486.
Feviana,  D.  L.,  &  Supatmi,  S.  (2021).  Good  Corporate  Governance  Affects  Company Value with Earnings Management as Intervening Variables in BUMN. International Journal of Social Science and Business, 5(1), 16-25. 10.23887/Ijssb.V5i1.31530. Indriyani,  E.  (2017).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai Perusahaan. Akuntabilitas, 10 (2), 333–348. 10.15408/Akt.V10i2.4649.
Khairiyani,  K.,  Mubyarto,  N.,  Mutia,  A.,  Zahara,  A.  L.,  &  Habibah,  G.  W.  I.  A.  (2019).
Kinerja Lingkungan Terhadap Kinerja Keuangan serta Implikasinya Terhadap Nilai Perusahaan. ILTIZAM  Journal  of  Shariah  Economic  Research, 3 (1),  41-62. 10.30631/Iltizam.V3i1.248.
Mahanani,  H.  T.,  &  Kartika,  A.  (2022).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Likuiditas,  Ukuran Perusahaan,  dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Fair  Value:  Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 5(1), 360–372. Doi:
10.32670/Fairvalue.V5i1.2280.
Meiyana, A.,  & Aisyah,  M.  N. (2019). Pengaruh  Kinerja  Lingkungan, Biaya  Lingkungan, dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja  Keuangan  dengan  Corporate  Social Responsibility  Sebagai  Variabel  Intervening. Nominal:  Barometer  Riset  Akuntansi
Dan Manajemen, 8 (1), 1–18. 10.21831/Nominal.V8i1.24495.
Muna, B. N.,  &  Haris,  L. (2018). Pengaruh Pengendalian  Internal  dan Asimetri  Informasi Terhadap  Kecenderungan  Kecurangan  Akuntansi. Jurnal  Akuntansi,  Ekonomi  dan Manajemen Bisnis, 6(1), 35–44. Doi: 10.30871/Jaemb.V6i1.809.
Ningtyas,  A.  A.,  &  Triyanto,  D.  N.  (2019).  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan  dan Pengungkapan  Lingkungan  terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2015-2017). Jasa (Jurnal Akuntansi, Audit, dan Sistem Informasi Akuntansi), 3 (1), 14–26.
Nita,  N.  K.  N.,  &  Supadmi,  N.  L.  (2019).  Pengaruh  Pengendalian  Internal,  Integritas, Asimetri  Informasi,  dan  Kapabilitas  pada  Kecurangan  Akuntansi. E-Jurnal Akuntansi, 28(3), 1819-1837. 10.24843/Eja.2019.V28.I03.P12.
Oktavianti,  O.,  &  Prayogo,  E.  (2022).  Leverage,  Free  Cash  Flow,  dan  Profitabilitas Terhadap  Manajemen  Laba  dengan  Environmental,  Social  and  Governance  (ESG) Sebagai  Variabel  Moderasi. Jurnal  Ilmiah  Manajemen,  Ekonomi,  &  Akuntansi (MEA) , 6 (3), 1654-1665. https://doi.org/10.31955/mea.v6i3.2528
Rinsman, T. C. S., & Prasetyo, A. B. (2020). The Effects of Financial and Environmental Performances  on  Firm  Value  with  Environmental  Disclosure  As  an  Intervening Variable. Jurnal Dinamika Akuntansi, 12 (2), 90–99. 10.15294/Jda.V12i2.24003. Roestanto,  A.,  Vivianita,  A.,  &  Nurkomalasari,  N.  (2022).  Industri,  dan  Struktur Kepemilikan Terhadap Environmental, Social, and Governance ( ESG ) Disclosure (Studi Empiris Perusahaan di Indonesia  yang Terdaftar di  IDX 2017-2020). Jurnal Akuntansi STIE Muhammadiyah Palopo, 08 (1), 1–18.
https://journal.stiem.ac.id/index.php/jurakun/article/view/958
Sarnisa,  W.  D.,  &  Djasuli,  M.  (2022).  Praktik  Pengungkapan  Informasi  Environmental,
Social  and  Governance  (ESG)  dalam  Penerapan  GCG. JEBS,  2 (3),  754–759. http://jurnal.minartis.com/index.php/jebs/article/view/267
Suwardika,  S.,  &  Mustanda,  M.  (2017).  Pengaruh  Leverage,  Ukuran  Perusahaan,
Pertumbuhan  Perusahaan,  dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  pada Perusahaan Properti. E-Jurnal Manajemen Unud, 6 (3), 1248–1277.
https://media.neliti.com/media/publications/254488-pengaruh-leverage-ukuran- perusahaan-pert-6bfef71a.pdf
Wulandari,  S.,  &  Zulhaimi,  H.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Corporate  Social Responsibility pada Perusahaan Manufaktur dan Jasa yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 5 (1), 1477–1488. https://ejournal.upi.edu/index.php/JRAK/article/view/8515/5335