## ANALISIS DU PONT SYSTEM DENGAN TIME SERIES APPROACH
(TSA) DAN CROSS SECTIONAL APPROACH (CSA) DALAM PENILAIAN KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN
(Industri Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020)
Ni Nyoman Narayani Adhitrie 1 ,I Putu Gede Diatmika 2
1,2 S1 Akuntansi, Universitas Pendidikan Ganesha, Singaraja, Indonesia
e-mail: 1 | narayanisgr17@gmail.com , 2 | gede.diatmika@undiksha.ac.id ,

## Abstrak
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  Penilaian  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Industri Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020 berdasarkan metode analisis Du Pont System dengan Time Series Approach (TSA) dan Cross Sectional Approach (CSA). Penelitian  ini  menggunakan  metode  deskriptif  dengan  pendekatan  kuantitatif.  Populasi  dan  sampel diperoleh  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016-2020.  Metode  pengumpulan  data  penelitian menggunakan metode dokumentasi dan metode observasi nonpartisipasan. Setelah data didapatkan maka  ditentukan Total  Aset  Turnover ,  NPM Equity  Multiplier dan  ROI,  lalu  dibandingkan  dengan analisis Time  Series  Aproach  ( TSA ) dan  analisis Cross  Sectional  Aproach  ( CSA ) agar  memperoleh kesimpulan. Hasil penelitian ini menyatakan bahwa Akasha Wira Internasional Tbk, Indofood Sukses Makmur Tbk, dan Wilmar Cahaya Indonesia Tbk berada diatas nilai rata-rata industri sebesar 0,67% sehingga dapat dikatakan berkinerja baik secara Time Series Approach dan Cross Sectioal Approach selama periode 2016-2020 . Sedangkan Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk , Delta Djakarta Tbk, Campina Ice Cream Industry Tbk dan Ultra Jaya Milk Indusrty & Trading Company Tbk berada dibawah diatas nilai rata-rata  industri sebesar 0,67% sehingga dapat  dikatakan  berkinerja kurang baik secara Time Series Approach dan Cross Sectioal Approach selama periode 2016-2020 .
Kata Kunci : Du Pont System, Penilaian Kinerja, Time Series Approach, Cross Sectional Approach

## Abstract
This  study  was  conducted  to  determine  the  Financial  Performance  Assessment  of  Food  and Beverages  Industry  Companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2016-2020  period based on the Du Pont System analysis method with Time Series Approach (TSA) and Cross Sectional Approach (CSA). This study uses a descriptive method with a quantitative approach. The  population and  sample  in  this  study  were  obtained  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2016-2020  period. The  research  data  collection  method  used  the  documentation  method  and  the  non-participatory observation  method.  After  the  data  is  obtained,  the  Total  Asset  Turnover,  NPM  Equity  Multiplier  and ROI  are  determined,  then  compared  with  Time  Series  Aproach  (TSA)  analysis  and  Cross  Sectional Aproach (CSA) analysis in order to obtain conclusions. The results of this study state that Akasha Wira Internasional  Tbk,  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk,  and  Wilmar  Cahaya  Indonesia  Tbk  are  above  the industry  average  value  of  0.67%  so  that  it  can  be  said  to  perform  well  in  the  Time  Series  Approach and  Cross  Sectioal  Approach  during  the  2016-2020  period.  .  Meanwhile,  Tiga  Pilar  Sejahtera  Food Tbk,  Delta  Djakarta  Tbk,  Campina  Ice  Cream  Industry  Tbk  and  Ultra  Jaya  Milk  Industry  &  Trading Company  Tbk  were  below  above  the  industry  average  value  of  0.67%  so  it  could  be  said  that  they performed  poorly  in  Time  Series  Approach  and  Cross.  Sectioal  Approach  during  the  2016-2020 period.
Keywords: Du Pont System, Performance Assessment, Time Series Approach, Cross Sectional Approach

## 1.  Pendahuluan
Penilaian  adalah  aktivitas  menafsirkan  data  hasil  pengukuran  berdasarkan  kriteria  dan aturan-aturan yang sudah ditetapkan. Kinerja keuangan merupakan hasil atau prestasi yang telah  dicapai  oleh  manajemen  perusahaan  pada  mengelola  aset  perusahaan  secara  efektif selama  periode  eksklusif.  Kinerja  keuangan  sangat  dibutuhkan  oleh  perusahaan  untuk mengetahui  dan  mengevaluasi  tingkat  keberhasilan  perusahaan  berdasarkan  kegiatan keuangan yang telah dilaksanakan.
Kinerja keuangan suatu perusahaan menjadi gambaran umum perihal bagaimana syarat keuangan  pada  sewaktu-waktu  akan  melaporkan  aktivitas  keuangannya.  Kinerja  keuangan suatu  perusahaan  menjadi  faktor  penting  dalam  menilai  perusahaan  dimasa  yang  akan datang. Kinerja keuangan dapat diketahui dari kemampuan manajemen dalam meningkatkan kinerja  perusahaan  dan  perbaikan  kondisi  keuangan  pada  hal  efesiensi  atau  perencanaan manajemen  dalam  keberhasilan  perusahaan.  Informasi  kinerja  keuangan  diperlukan  untuk menilai  perubahan  potensial  sumber  daya  ekonomi  yang  mempredeksi  kapasitas perusahaan  dalam  membentuk  arus  kas  dari  sumber  daya  yang  ada.  penilaian  kinerja keuangan  ini  tidak  hanya  bermanfaat  bagi  para  manajer  menjadi  alat  bantu  dalam mengambil keputusan.
Dalam penelitian kali ini peneliti menggunakan perusahaan dari sektor Industri Food and Beverages.  Sektor  Industri Food  and  Beverages merupakan  perusahaan-perusahaan  yang memproduksi  suatu  barang  dari  bahan  baku  menjadi  barang  jadi  yang  mengharuskan perusahaan  memiliki  dana  yang  besar,  sehingga  untuk  memenuhi  seluruh  dana  tersebut perusahaan  seringkali  menggunakan  dana yang bersumber dari pinjaman dan hutang. Jika dana tersebut dimanfaatkan oleh perusahaan untuk melakukan ekspansi maka perusahaan akan  mengalami  peningkatan  penjualan  yang  mengakibatkan  laba  meningkat.  Hal  tersebut akan  memperlihatkan  kinerja  keuangan  yang  dapat  menarik  investor  untuk  menanamkan modalnya.  Dikarenakan  investor  perlu  mengetahui  informasi  mengenai  kinerja  suatu perusahaan sebelum menanamkan modalnya.
Dalam  menganalisis  kinerja  keuangan  suatu  perusahan  yang  pertama  peneliti  lakukan adalah  mencari  dan  mengumpulkan  data Net  Profit  Margin,  Equity  Multiplier,  Total  Asset Turn  Over dan Return  On  Investment  (ROI )  yang  terdapat  di  laporan  keuangan  masing- masing  perusahaan.  Data-data  tersebut  digunakan  untuk  menganalisis  kinerja  keuangan menggunakan  teknik  Du  Pont  System  dan  analisis Time  Series  Aproach  (TSA) digunakan untuk  menganalisis  kinerja  keuangan  dari  waktu  ke  waktu  dengan  periode  tahun  2016 sampai dengan tahun 2020, sedangkan analisis Cross Sectional Aproach (CSA) digunakan untuk  membandingkan  kinerja  keuangan  7  perusahaan  pada  Industri Food  and  Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Oleh  karena  itu  peneliti  ingin  meneliti  perusahaan  sektor  Industri Food  and  Beverages mana  saja  yang  dapat  dikatakan  baik  selama  adanya  penurunan  tersebut  melalui  analisis laporan  keuangan  dengan  Du  Pont  System  dan  selanjutnya  membandingkan  hasil  analisis berdasarkan periode laporan keuangan dengan menggunakan Time Series Approach (TSA) untuk  melihat  perkembangannya  dan  membandingkan  hasil  analisis  dari  masing-masing perusahaan  dengan  perusahaan  sektor  Industri Food  and  Beverages lainnya  dengan menggunakan  analisis Cross  Sectional  Approach (CSA)  untuk  mengetahui  baik  atau buruknya kinerja perusahaan tersebut.
Berdasarkan uraian diatas maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul “ Analisis  Du  Pont  System  Dengan Time  Series  Approach (TSA)  Dan Cross  Sectional Approach (CSA)  Dalam  Penilaian  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  (Industri Food  and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020)”

## 2.  Metode
Dalam  penelitian  ini,  peneliti  menggunakan  metode  deskriptif  dengan  pendekatan kuantitatif.  Penilitian  ini  diawali  dengan  menggumpulkan  informasi  terkait  permasalahan terkait faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan. Maka dapat disusun rancangan  penelitian  yang  menggambarkan  tentang  analisis  penilaian  kinerja  keuangan
perusahaan dengan menggunakan metode Du Pont System kemudian membandingkan dan membuat  kesimpulan  dengan  metode Time  Series  Approach (TSA)  dan Cross  Sectional Approach (CSA).  Sehingga  dari  kesimpulan  ini  dapat  diketahui  kinerja  keuangan perusahaan.
Penelitian  ini  terdapat  variabel  dependen  atau  variabel  terikat  yaitu  kinerja  keuangan perusahaan  (Y),  dan  variabel  independen  atau  variabel  bebas  yaitu  raiso-rasio  Du  Pont System  seperti Net  Profit  Margin (X 1 ), Equit  Multiplier (X 2 ), Total  Asset  Turn  Over (X 3 )  dan Return On Investment (X 4 ). Lalu dilakukan pengidentifikasian variabel terikat sehingga dapat merumuskan  masalah,  kemudian  menentukan  tujuan  dan  manfaat  penelitian.  Kemudian menentukan  kajian  teori  untuk  bisa  menjawab  rumusan  masalah  tersebut,  dan  menyusun hipotesisi  atau  jawaban  sementara  dari  suatu  rumusan  masalah.  Setelah  itu,  tahap pengolahan  data  yang  sebelumnya  perlu  melakukan  pengumpulan  data  terlebih  dahulu dengan menggunakan data sekunder yaitu data dari laporan keuangan perusahaan.
Dalam  menganalisis  kinerja  keuangan  suatu  perusahan  yang  pertama  peneliti  lakukan adalah  mencari  dan  mengumpulkan  data Net  Profit  Margin,  Equity  Multiplier,  Total  Asset Turn  Over dan Return  On  Investment  ( ROI)  yang  terdapat  di  laporan  keuangan  masing- masing  perusahaan.  Data-data  tersebut  digunakan  untuk  menganalisis  kinerja  keuangan menggunakan  teknik  Du  Pont  System  dan  analisis Time  Series  Aproach  ( TSA ) digunakan untuk  menganalisis  kinerja  keuangan  dari  waktu  ke  waktu  dengan  periode  tahun  2016 sampai dengan tahun 2020, sedangkan analisis Cross Sectional Aproach (CSA) digunakan untuk  membandingkan  kinerja  keuangan  7  perusahaan  pada  Industri Food  and  Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dalam penelitian ini, menganalisis kinerja keuangan menggunakan  analisis Time  Series  Aproach (TSA)  dan  analisis Cross  Sectional  Aproach (CSA) menjadi acuan dalam menganalisis kinerja keuangan menggunakan data panel.

## 3.  Hasil dan Pembahasan
Analisis Du Pont System dan Interprestasi Data secara Time Series Approach

## (TSA)
Kinerja Keuangan Peusahaan dari penilaian Analisis dan Interpretasi data secara Time Series  Approach industri Food  and  Beverages di  Indonesia. Time  Series Approach dengan membuat  tabel  yang  bersumber  dari  analisa  rasio,  lalu  rasio-rasio  keuangan  suatu perusahaan  tersebut  dibandingkan  dari  suatu  periode  ke  periode  dapat  dilihat  sebagai berikut.
Kriteria kinerja perusahaan:
1.  Kinerja dikatakan baik jika:
Rata-rata perusahaan > Rata-rata Industri
2.  Kinerja dikatakan tidak baik jika:
Rata-rata perusahaan < Rata-rata Industri
a.  Kinerja Keuangan Du Pont System pada Akasha Wira Internasional Tbk
Tabel 4. 1 Rekapitulasi Rasio Keuangan PT. Akasha Wira Internasional Tbk Periode 2016-2020 Variabel Periode Rata-Rata Perusahaan (%) 2016 2017 2018 2019 2020 Net Profit Margin (NPM) (X 1 ) 0,06 0,05 0,07 0,10 0,20 0,10 Multiplier Equity (X 2 ) 2,00 1,99 1,83 1,45 1,37 1,73 Total  Asset  Turnover (TATO) (X 3 ) 1,16 0,97 0,91 1,01 0,70 0,95 Return  On  Invesment (X 4 ) 0,07 0,05 0,06 0,10 0,14 0,08 RATA-RATA INDUSTRI 0,82 0,76 0,72 0,67 0,60 0,71
(Sumber : Data Diolah, 2022)
Berdasarkan  tabel  diatas,  Rasio  Keuangan  Perusahaan  Akasha    Wira Internasional  Tbk  tahun  2016  sampai  tahun  2020  terlihat  rasio  profitabilitas menunjukkan  kondisi  perusahaan  yang  kurang  baik  karena  nilai  rata-rata  NPM sebanyak 0,1% dan ROI sebanyak 0,08% masih berada dibawah nilai rata-rata industri sebanyak  0,71%.  Berbeda  dengan  nilai  rata-rata Multiplier  Equity lebih  baik  yaitu sebanyak 1,73% berada diatas nilai rata-rata industri. Dengan demikian perusahaan ini masih  kurang  mampu  memaksimalkan  perolehan  laba,  aktiva  dan  modal.  Dilihat  dari rasio  aktivitas  menunjukkan  kondisi  perusahaan  baik  karena  nilai  rata-rata  TATO sebanyak  0,95  kali  berada  diatas  nilai rata-rata  industri,  ini  artinya  perusahaan  sudah menggunakan aktivanya dalam menghasilkan laba.
b.  Kinerja Keuangan Du Pont System pada Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk
Tabel 4. 2
Rekapitulasi Rasio Keuangan Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk Periode 2016-2020 Variabel Periode Rata-rata Perusahaan (%) 2016 2017 2018 2019 2020 Net  Profit  Margin (NPM) (X 1 ) 0,11 -2,68 0,08 0,75 0,94 -0,16 Multiplier Equity (X 2 ) 2,17 0,59 0,53 1,13 2,43 1,37 Total Asset Turnover (TATO) (X 3 ) 0,71 0,98 0,87 0,81 0,64 0,80 Return On Invesment (X 4 ) 0.08 -2,64 0,07 0,61 0,60 -0,26 RATA-RATA INDUSTRI 0,77 -0,94 0,39 0,82 1,15 0,44
(Sumber : Data Diolah, 2022)
Rasio  Keuangan  Perusahaan  Tiga  Pilar  Sejahtera  Food  Tbk  tahun  2016 sampai tahun 2020 terlihat rasio profitabilitas menunjukkan kondisi perusahaan yang kurang baik karena nilai rata-rata NPM sebanyak -0,16% dan ROI sebanyak -0,26% masih  berada  jauh  dibawah  nilai  rata-rata  industri  sebanyak  0,44%  dikarena  pada tahun  2017  perusahan  mengalami  kerugian  sehingga  bernilai  negatif.  Berbeda dengan nilai rata-rata Multiplier Equity lebih baik yaitu sebanyak 1,37% berada diatas nilai  rata-rata  industri.  Dengan  demikian  perusahaan  ini  masih  kurang  mampu memaksimalkan  perolehan  laba,  aktiva  dan  modal.  Dilihat  dari  rasio  aktivitas menunjukkan kondisi perusahaan baik karena nilai rata-rata TATO sebanyak 0,8 kali berada  diatas  nilai  rata-rata  industri,  ini  artinya  perusahaan  sudah  menggunakan aktivanya dalam menghasilkan laba.
c.  Kinerja Keuangan Du Pont System pada Indofood Sukses Makmur Tbk
Tabel 4. 3
Rekapitulasi Rasio Keuangan Indofood Sukses Makmur Tbk Periode 2016-2020 Variabel Periode Rata-rata Perusahaan (%) 2016 2017 2018 2019 2020 Net Profit Margin (NPM) (X 1 ) 0,08 0,07 0,07 0,08 0,11 0,08 Multiplier Equity (X 2 ) 1,87 1,88 1,93 1,77 2,06 1,90 Total  Asset  Turnover (TATO) (X 3 ) 0,81 0,79 0,76 0,80 0,50 0,73 Return On Invesment (X 4 ) 0,06 0,06 0,05 0,06 0,05 0,06 RATA-RATA INDUSTRI 0,71 0,7 0,7 0,68 0,68 0,69
(Sumber : Data Diolah, 2022)
Rasio  Keuangan  Perusahaan  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  tahun  2016 sampai tahun 2020 terlihat rasio profitabilitas menunjukkan kondisi perusahaan yang kurang  baik  karena  nilai  rata-rata  NPM  sebanyak  0,08%  dan  ROI  sebanyak  0,06% masih berada jauh dibawah nilai rata-rata industri sebanyak 0,69%. Berbeda dengan nilai  rata-rata Multiplier  Equity lebih  baik  yaitu  sebanyak  1,90%  berada  diatas  nilai
rata-rata  industri.  Dengan  demikian  perusahaan  ini  masih  kurang  mampu memaksimalkan  perolehan  laba,  aktiva  dan  modal.  Dilihat  dari  rasio  aktivitas menunjukkan kondisi perusahaan baik karena nilai rata-rata TATO sebanyak 0,73 kali berada  diatas  nilai  rata-rata  industri,  ini  artinya  perusahaan  sudah  menggunakan aktivanya dalam menghasilkan laba.
d.  Kinerja Keuangan Du Pont System pada Wilmar Cahaya Indonesia Tbk
Tabel 4. 4
Rekapitulasi Rasio Keuangan Wilmar Cahaya Indonesia Tbk
Periode 2016-2020 Variabel Periode Rata-rata Perusahaan (%) 2016 2017 2018 2019 2020 Net Profit Margin (NPM) (X 1 ) 0,06 0,03 0,03 0,07 0,003 0,04 Multiplier Equity (X 2 ) 1,61 1,54 1,20 1,23 1,24 1,36 Total  Asset  Turnover (TATO) (X 3 ) 2,89 3,06 3,10 2,24 2,32 2,72 Return On Invesment (X 4 ) 0,18 0,08 0,08 0,15 0,01 0,10 RATA-RATA INDUSTRI 1,18 1,18 1,10 0,92 0,89 1,06
(Sumber : Data Diolah, 2022)
Rasio  Keuangan  Perusahaan  Wilmar  Cahaya  Indonesia  Tbk  tahun  2016 sampai tahun 2020 terlihat rasio profitabilitas menunjukkan kondisi perusahaan yang kurang  baik  karena  nilai  rata-rata  NPM  sebanyak  0,04%  dan  ROI  sebanyak  0,1% masih berada jauh dibawah nilai rata-rata industri sebanyak 1,06%. Berbeda dengan nilai  rata-rata Multiplier  Equity lebih  baik  yaitu  sebanyak  1,36%  berada  diatas  nilai rata-rata  industri.  Dengan  demikian  perusahaan  ini  masih  kurang  mampu memaksimalkan  perolehan  laba,  aktiva  dan  modal.  Dilihat  dari  rasio  aktivitas menunjukkan kondisi perusahaan baik karena nilai rata-rata TATO sebanyak 2,72 kali berada  diatas  nilai  rata-rata  industri,  ini  artinya  perusahaan  sudah  menggunakan aktivanya dalam menghasilkan laba.
e.  Kinerja Keuangan Du Pont System pada Delta Djakarta Tbk
Tabel 4. 5 Rekapitulasi Rasio Keuangan Delta Djakarta Tbk Periode 2016-2020 Variabel Periode Rata-rata Perusahaan (%) 2016 2017 2018 2019 2020 Net Profit Margin (NPM) (X 1 ) 0,33 0,36 0,38 0,38 0,23 0,34 Multiplier Equity (X 2 ) 1,18 1,17 1,19 1,18 1,20 1,18 Total  Asset  Turnover (TATO) (X 3 ) 0,65 0,58 0,59 0,58 0,45 0,57 Return On Invesment (X 4 ) 0,21 0,21 0,22 0,22 0,10 0,19 RATA-RATA INDUSTRI 0,59 0,58 0,59 0,59 0,49 0,57
(Sumber : Data Diolah, 2022)
Rasio  Keuangan  Perusahaan  Delta  Djakarta  Tbk  tahun  2016  sampai  tahun 2020 terlihat rasio profitabilitas menunjukkan kondisi perusahaan yang kurang baik karena nilai rata-rata NPM sebanyak 0,34% dan ROI sebanyak 0,19% masih berada jauh dibawah nilai rata-rata industri sebanyak 0,57%. Berbeda dengan nilai rata-rata Multiplier  Equity lebih  baik  yaitu  sebanyak  1,18%  berada  diatas  nilai  rata-rata industri.  Dengan  demikian  perusahaan  ini  masih  kurang  mampu  memaksimalkan perolehan  laba,  aktiva  dan  modal.  Dilihat  dari  rasio  aktivitas  menunjukkan  kondisi perusahaan baik karena nilai rata-rata TATO sebanyak 0,57 kali setara dengan nilai rata-rata  industri,  ini  artinya  perusahaan  sudah  menggunakan  aktivanya  dalam menghasilkan laba.
f. Kinerja Keuangan Du Pont System pada Campina Ice Cream Industry Tbk
Tabel 4. 6
Rekapitulasi Rasio Keuangan Campina Ice Cream Industry Tbk Periode 2016-2020 Variabel Periode Rata-Rata Perusahaan (%) 2016 2017 2018 2019 2020 Net Profit Margin (NPM) (X 1 ) 0,06 0,05 0,06 0,07 0,05 0,06 Multiplier Equity (X 2 ) 1,86 1,45 1,13 1,13 1,43 1,40 Total  Asset  Turnover (TATO) (X 3 ) 0,90 0,78 0,96 0,97 0,88 0,90 Return On Invesment (X 4 ) 0,05 0,04 0,06 0,07 0,04 0,05 RATA-RATA INDUSTRI 0,72 0,58 0,55 0,56 0,6 0,6
(Sumber : Data Diolah, 2022)
Rasio  Keuangan  Perusahaan  Campina  Ice  Cream  Industry  Tbk  tahun  2016 sampai tahun 2020 terlihat rasio profitabilitas menunjukkan kondisi perusahaan yang kurang  baik  karena  nilai  rata-rata  NPM  sebanyak  0,06%  dan  ROI  sebanyak  0,05% masih  berada  jauh  dibawah  nilai  rata-rata  industri  sebanyak  0,6%.  Berbeda  dengan nilai rata-rata Multiplier Equity lebih baik yaitu sebanyak 1,4% berada diatas nilai rata- rata industri. Dengan demikian perusahaan ini masih kurang mampu memaksimalkan perolehan  laba,  aktiva  dan  modal.  Dilihat  dari  rasio  aktivitas  menunjukkan  kondisi perusahaan  baik  karena  nilai  rata-rata  TATO  sebanyak  0,90  kali  berada  diatas  nilai rata-rata  industri,  ini  artinya  perusahaan  sudah  menggunakan  aktivanya  dalam menghasilkan laba.
g.  Kinerja  Keuangan  Du  Pont  System  pada  Ultra  Jaya  Milk  Indusrty  &  Trading Company Tbk
Tabel 4. 7 Rekapitulasi Rasio Keuangan Ultra Jaya Milk Indusrty & Trading Company Tbk Periode 2016-2020 Variabel Periode Rata-Rata Perusahaan (%) 2016 2017 2018 2019 2020 Net Profit Margin (NPM) (X 1 ) 0,15 0,15 0,13 0,17 0,19 0,16 Multiplier Equity (X 2 ) 1,21 1,23 1,16 1,17 1,83 1,32 Total  Asset  Turnover (TATO) (X 3 ) 1,11 0,94 0,99 0,94 0,68 0,93 Return On Invesment (X 4 ) 0,17 0,14 0,13 0,16 0,13 0,14 RATA-RATA INDUSTRI 0,66 0,62 0,6 0,61 0,71 0,64
(Sumber : Data Diolah, 2022)
Rasio Keuangan Perusahaan Ultra Jaya Milk Indusrty & Trading Company Tbk tahun  2016  sampai  tahun  2020  terlihat  rasio  profitabilitas  menunjukkan  kondisi perusahaan  yang  kurang  baik  karena  nilai  rata-rata  NPM  sebanyak  0,16%  dan  ROI sebanyak  0,14%  masih  berada  jauh  dibawah  nilai  rata-rata  industri  sebanyak  0,64%. Berbeda  dengan  nilai  rata-rata Multiplier  Equity lebih  baik  yaitu  sebanyak  1,32% berada  diatas  nilai  rata-rata  industri.  Dengan  demikian  perusahaan  ini  masih  kurang mampu  memaksimalkan  perolehan  laba,  aktiva  dan  modal.  Dilihat  dari  rasio  aktivitas menunjukkan kondisi perusahaan baik karena nilai rata-rata TATO sebanyak 0,93 kali berada  diatas  nilai  rata-rata  industri,  ini  artinya  perusahaan  sudah  menggunakan aktivanya dalam menghasilkan laba.
Analisis    Du  Pont  System  dan  Interprestasi  Data  secara Cross  Section  Approach (CSA)
Kinerja  Keuangan  Peusahaan  dari  penilaian  Analisis  dan  Interpretasi  data  secara Cross  Sectional  Approach industri Food  and  Beverages di  Indonesia. Cross  Sectional Approach adalah suatu cara mengevaluasi dengan jalan membandingkan rasio-rasio antara perusahaan yang satu dengan perusahaan lainnya yang sejenis pada saat yang bersamaan, definisi  perusahaan  sejenis  adalah  kesamaan  dalam  atribut  keuangan.  Jadi  dengan
pendekatan ini dimaksudkan untuk mengetahui seberapa baik atau buruk suatu perusahaan dibandingkan dengan perusahaan jenis lainnya.
Kriteria kinerja perusahaan:
3.  Kinerja dikatakan baik jika:
Rata-rata perusahaan > Rata-rata Industri
4.  Kinerja dikatakan tidak baik jika:
Rata-rata perusahaan < Rata-rata Industri
a. Net Profit Margin (NPM) (X 1 ) dengan Pendekatan Du Pont System Industri Food and Beverages di Indonesia
Net Profit Margin adalah rasio profitabilitas yang digunakan untuk mengetahui pendapatan bersih perusahaan atas penjualan. rasio ini dapa dilakukan dengan cara membandingkan  antara  laba  setelah  bunga  dan  pajak  dengan  penjualan.  Berikut penulis  sajikan  rekapitulasi  perhitungan Net  Profit  Margin yang  dapat  dilihat  pada tabel 4.22.
Tabel 4. 8 Rekapitulasi Rasio Net Profit Margin Industri Food and Beverages Periode 2016-2020 Nama Perusahaan Net Profit Margin (%) Rata-rata Perusahaan (%) 2016 2017 2018 2019 2020 Akasha    Wira  Internasional Tbk 0,06 0,05 0,07 0,10 0,20 0,10 Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk  0,11 -2,68 0,08 0,75 0,94 -0,16 Indofood Sukses Makmur Tbk  0,08 0,07 0,07 0,08 0,11 0,08 Wilmar Cahaya Indonesia Tbk  0,06 0,03 0,03 0,07 0,003 0,04 Delta Djakarta Tbk 0,33 0,36 0,38 0,38 0,23 0,34 Campina  Ice  Cream  Industry Tbk 0,06 0,05 0,06 0,07 0,05 0,06 Ultra  Jaya  Milk  Indusrty  & Trading Company Tbk 0,15 0,15 0,13 0,17 0,19 0,16 RATA-RATA INDUSTRI 0,12 -0,28 0,12 0,23 0,25 0,09
(Sumber : Data Diolah, 2022)
Berdasarkan uraian diatas, Tahun kinerja terbaik Net Profit Margin (X 1 ) yaitu pada  tahun  2020  sebesar  0,25%.  Artinya  pada  tahun  tersebut  perusahaan menghasilkan  pendatan  bersih  atas  penjualan  dengan  baik  dan  optimal.  Dari  7 perusahaan  yang  memiliki Net  Profit  Margin diatas  nilai  rata-rata  industri  ada  3 perusahaan yaitu Akasha  Wira Internasional Tbk, Delta Djakarta Tbk, dan Ultra Jaya Milk  Indusrty  &  Trading  Company  Tbk.  Sedangkan  Indofood  Sukses  Makmur Tbk,Wilmar  Cahaya  Indonesia  Tbk,  dan  Campina  Ice  Cream  Industry  Tbk  berada dibawah  nilai  rata-rata  industri  yang  artinya  perusahaan  belum  optimal  dalam menghasilkan penjualan bersih.
b. Multiplier  Equity (X 2 )    dengan  Pendekatan  Du  Pont  System  Industri Food  and Beverages di Indonesia
Multiplier Equity adalah rasio yang menunjukkan seberapa besar perusahaan dapat  menghasilkan  laba  atau  keutungan  dari  hasil  pengelolaan  modal.  Berikut penulis  sajikan  rekapitulasi  hasil  perhitungan Multiplier  Equity yang  dapat  dilihat pada tabel 4.23.
Tabel 4. 9 Rekapitulasi Rasio Multiplier Equity Industri Food and Beverages Periode 2016-2020 Nama Perusahaan Multiplier Equity (%) Rata-rata Perusahaan (%) 2016 2017 2018 2019 2020 Akasha    Wira  Internasional Tbk 2,00 1,99 1,83 1,45 1,37 1,73 Tiga  Pilar  Sejahtera  Food  2,17 0,59 0,53 1,13 2,43 1,37
Tbk Indofood  Sukses  Makmur Tbk 1,87 1,88 1,93 1,77 2,06 1,90 Wilmar  Cahaya  Indonesia Tbk 1,61 1,54 1,20 1,23 1,24 1,36 Delta Djakarta Tbk 1,18 1,17 1,19 1,18 1,20 1,18 Campina  Ice  Cream  Industry Tbk 1,86 1,45 1,13 1,13 1,43 1,40 Ultra  Jaya  Milk  Indusrty& Trading Company Tbk 1,21 1,23 1,16 1,17 1,83 1,32 RATA-RATA INDUSTRI 1,7 1,41 1,28 1,29 1,65 1,47
(Sumber : Data Diolah, 2022)
Tahun  kinerja  terbaik Multiplier  Equity (X 2 )  yaitu  pada  tahun  2016  sebesar 1,70%  artinya  perusahaan  dalam  mengelola  modal  untuk  memperoleh  laba  atau keuntungan secara keseluruhan dengan baik dan optimal. Dari 7 perusahaan yang memiliki Multiplier  Equity berada  diatas  nilai  rata-rata  industri  ada  2  perusahaan yaitu Akasha Wira Internasional Tbk dan Indofood Sukses Makmur Tbk. Sedangkan Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk, Delta Djakarta Tbk, Wilmar Cahaya Indonesia Tbk, Campina Ice Cream Industry Tbk dan Ultra Jaya Milk Indusrty & Trading Company Tbk  artinya  perusahaan  belum  optimal  dalam  mengelola  modalnya  untuk memperoleh laba atau keuntungan.
c. Total Asset Turnover (TATO) (X 3 ) dengan Pendekatan Du Pont System Industri Food and Beverages di Indonesia
Perputaran  total  aktiva  menunjukkan  tingkat  efesiensi  penggunaan  aset perusahaan  untuk  menghasilkan  penjualan.  Berikut  penulis  sajikan  rekapitulasi perhitungan Total Asset Turnover (TATO) yang dapat dilihat pada tabel 4.24. Tabel 4. 10
Rekapitulasi Rasio Total Asset Turnover Industri Food and Beverages Periode 2016-2020 Nama Perusahaan Total Asset Turnover (kali) Rata-rata Perusahaan (kali) 2016 2017 2018 2019 2020 Akasha    Wira  Internasional Tbk 1,16 0,97 0,91 1,01 0,70 0,95 Tiga  Pilar  Sejahtera  Food Tbk 0,71 0,98 0,87 0,81 0,64 0,80 Indofood  Sukses  Makmur Tbk 0,81 0,79 0,76 0,80 0,50 0,73 Wilmar  Cahaya  Indonesia Tbk 2,89 3,06 3,10 2,24 2,32 2,72 Delta Djakarta Tbk 0,65 0,58 0,59 0,58 0,45 0,57 Campina  Ice  Cream  Industry Tbk 0,90 0,78 0,96 0,97 0,88 0,90 Ultra  Jaya  Milk  Indusrty& Trading Company Tbk 1,11 0,94 0,99 0,94 0,68 0,93 RATA-RATA INDUSTRI 1,18 1,16 1,17 1,05 0,88 1,09
(Sumber : Data Diolah, 2022)
Tahun kinerja terbaik Total Asset Turnover (TATO) (X 3 ) yaitu pad tahun 2016 sebesar 1,18 kali. Artinya bahwa kekutan perusahaan dalam menghasilkan penjualan dan  penggunaan  aset  secara  keseluruhan  baik.  Dari  7  perusahaan  yang  memiliki Total  Asset  Turnover (TATO)  diatas  nilai  rata-rata  industri  ada  perusahaan  Wilmar Cahaya  Indonesia  Tbk.  Sedangkan  Akasha  Wira  Internasional  Tbk,  Tiga  Pilar Sejahtera Food Tbk, Indofood Sukses Makmur Tbk, Delta Djakarta Tbk, Campina Ice Cream  Industry  Tbk,  dan  Ultra  Jaya  Milk  Indusrty  &  Trading  Company  Tbk  berada dibawah  nilai  rata-rata  industri  artinya  perusahaan  tidak  menggunakan  aset  secara optimal.
d. Return On  Invesment (ROI) (X 4 )  dengan  Pendekatan  Du  Pont  System Industri Food and Beverages di Indonesia Return  On  Invesment adalah  rasio  yang  menunjukkan  kemampuan perusahaan  menghasilkan  laba  perusahaan.  Berikut  penulis  sajikan  rekapitulasi hasil perhitungan Return On Invesment yang dapat dilihat pada tabel 4.25.
Tabel 4. 11 Rekapitulasi Return On Invesment Industri Food and Beverages Periode 2016-2020 Nama Perusahaan Return On Invesment (%) Rata-rata Perusahaan (%) 2016 2017 2018 2019 2020 Akasha    Wira  Internasional Tbk 0,07 0.05 0,06 0,10 0,14 0,08 Tiga  Pilar  Sejahtera  Food Tbk 0.08 -2,64 0,07 0,61 0,60 -0,26 Indofood  Sukses  Makmur Tbk 0,06 0,06 0,05 0,06 0,05 0,06 Wilmar  Cahaya  Indonesia Tbk 0,18 0,08 0,08 0,15 0,01 0,10 Delta Djakarta Tbk 0,21 0,21 0,22 0,22 0,10 0,19 Campina Ice Cream Industry Tbk 0,05 0,04 0,06 0,07 0,04 0,05 Ultra  Jaya  Milk  Indusrty  & Trading Company Tbk 0,17 0,14 0,13 0,16 0,13 0,14 RATA-RATA INDUSTRI 0,11 -0,29 0,10 0,20 0,15 0,13
(Sumber : Data Diolah, 2022)
Tahun  kinerja  terbaik Return  On  Invesment (X 4 )  adalah  tahun  2018  sebesar 0,20%  artinya  perusahaan  memiliki  kekuatan  dalam  menghasilkan  laba  perusahaan dari  pengelolaan  aset  secara  keseluruhan  maupun  dari  ativitas  invetasi  perusahaan yang  baik.  Dari  7  perusahaan  yang  memiliki Return  On  Invesment diatas  nilai  rata- rata industri ada 2 perusahaan yaitu Delta Djakarta Tbk dan Ultra Jaya Milk Indusrty &  Trading  Company  Tbk.  Sedangkan  Akasha    Wira  Internasional  Tbk,  Indofood Sukses  Makmur  Tbk,  Wilmar  Cahaya  Indonesia  Tbk,  Ice  Cream  Industry  Tbk,  dan Tiga  Pilar  Sejahtera  Food  Tbk  berada  dibawah  nilai  rata-rata  industri  artinya mempunyai aset yang tidak digunakan secara optimal
Analisis    Du  Pont  System  pada  7  Perusahaan  Industri Food  And  Beverages tahun 2016-2020
Analisis  Du  Pont  System  digunakan  sebagai  alat  ukur  dalam  penilaian  kinerja keuangan  perusahaan,  sehingga  manajemen  dapat  mengetahui  tingkat  efesiensi pendayagunaan  aktiva,  dapat  juga  digunakan  untuk  mengukur  profitabilitas  produk  yang dihasilkan  oleh  perusahaan  sehingga  dapat  diketahui  produk  perusahaan  yang  mana  lebih berpontensial. Berikut hasil analisis Du Pont System pada pada 7 Perusahaan Industri Food and  Beverages  secaca Time  Series  Approach dan Cross  Sectional  Approach dapat  dilihat pada tabel 4.26
Tabel 4. 12 Indikator Analisis Du Pont System
pada 7 Perusahaan Industri Food and Beverages
RASIO KODE PERUSAHAAN Rata- Rata Industri (%) Kinerja Industri ADES AISA  INDF CEKA DLTA CAMP ULTJ NPM (X 1 ) 0,10 -0,16 0,08 0,04 0,34 0,06 0,16 0,09 kurang baik EM (X 2 ) 1,73 1,37 1,90 1,36 1,18 1,40 1,32 1,47 baik TATO (X 3 ) 0,95 0,80 0,73 2,72 0,57 0,90 0,93 1,09 baik ROI (X 4 ) 0,08 -0,26 0,06 0,10 0,19 0,05 0,14 0,05 kurang baik
RATA- RATA 0,72 0,44 0,69 1,06 0,57 0,60 0,64 0,67 baik
(Sumber : Data Diolah, 2022)
(Sumber : Data Diolah, 2022)
Gambar 4. 1 Indikator Analisis Du Pont System pada 7 Perusahaan Industri Food and Beverages

## 4.  Simpulan dan Saran Simpulan
Berdasarkan hasil analisis dapat disimpulkan bahwa:
1)  Analisis Du Pont System untuk penilaian kinerja keuangan perusahaan Akasha Wira International  Tbk  periode  2016-2020  dengan  nilai  rata-rata  0,72%  lebih  besar  dari nilai rata-rata industri sebesar 0,67% sehingga dapat dikatakan berkinerja baik .
2)  Analisis  Du  Pont  System  untuk  penilaian  kinerja  keuangan  perusahaan  Tiga  Pilar Sejahtera Food Tbk periode 2016-2020 dengan nilai rata-rata 0,44% lebih besar dari nilai  rata-rata  industri  sebesar  0,67%  sehingga  dapat  dikatakan  berkinerja kurang baik .
3)  Analisis  Du  Pont  System  untuk  penilaian  kinerja  keuangan  perusahaan  Indofood Sukses Makmur Tbk periode 2016-2020 dengan nilai rata-rata 0,69% lebih besar dari nilai rata-rata industri sebesar 0,67% sehingga dapat dikatakan berkinerja baik.
4)  Analisis  Du  Pont  System  untuk  penilaian  kinerja  keuangan  perusahaan  Wilmar Cahaya Indonesia Tbk  periode 2016-2020 dengan nilai rata-rata 1,06% lebih besar dari nilai rata-rata industri sebesar 0,67% sehingga dapat dikatakan berkinerja baik. 5)  Analisis  Du  Pont  System  untuk  penilaian  kinerja  keuangan  perusahaan  Delta Djakarta  Tbk  periode  2016-2020  dengan  nilai  rata-rata  0,57%  lebih  besar  dari  nilai rata-rata industri sebesar 0,67% sehingga dapat dikatakan berkinerja kurang baik 6)  Analisis Du Pont System untuk penilaian kinerja keuangan perusahaan Campina Ice Cream Industry  Tbk  periode  2016-2020  dengan nilai  rata-rata  0,6%  lebih  besar  dari nilai  rata-rata  industri  sebesar  0,67%  sehingga  dapat  dikatakan  berkinerja kurang baik
7)  Analisis Du Pont System untuk penilaian kinerja keuangan perusahaan Ultrajaya Milk Industry and Trading Company Tbk periode 2016-2020 dengan nilai rata-rata 0,64% lebih  besar  dari  nilai  rata-rata  industri  sebesar  0,67%  sehingga  dapat  dikatakan berkinerja kurang baik

## Saran
Berdasarkan  hasil  penelitian,  pembahasan,  dan  juga  hasil  kesimpulan  yang  telah dibahas diatas, maka penulis dapat mengajukan saran dalam penelitian ini sebagai berikut:
1)  Bagi Perusahaan
Sehubungan  dengan  penelitian  ini  yang  membahas  mengenai  analisi  kinerja keuangan  menggunakan  analisi  Du  Pont  System  dengan Time  Series  Approach (TSA)  dan Cross  Sectional  Approach (CSA)    diharapkan  kepad  pihak  perusahaan agar  tetap  mempertahankan  kinerja  peusahaannya  dengan  lebih  optimal  mengelola aset dan modalnya dalam memperoleh pendapatan atau keuntungan.
2)  Bagi Masyarakat/Investor
Bagi  masyarakat,  baik  investor  maupun  calon  investor  dengan  adanya penelitian  ini diharapkan  dapat  dijadikan  sebagai  acuan  atau  gambaran  dalam  mengambil kepuusa  memilih  perusahaan  mana  yang  akan  diinvestasikan  dengan  dengan memperhatikan baik buruknya kinerja suatu perusahaan.
3)  Bagi Peneliti Selanjutnya
Penelitian ini hanya menggunakan beberapa variabel saja, diharapkan untuk peneliti selanjutnya  mengggunakan  variabel  yang  lebih  banyak  lagi  dan  bervariasi  dalam memilih  variabel  bebas.  Selain  itu  disarankan  juga  untuk  memperluas  objek penelitian  selain  perusahaan  industri Food  and  Beverages yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia.

## Daftar Pustaka
Angelina,  C.,  Sharon,  S.,  Lim,  S.,  Lombogia,  J.  Y.  R.,  &  Aruan,  D.  A.  (2020).  Pengaruh Current  Ratio,  Debt  to  Equity,  Perputaran  Kas  dan  Total  Asset  TurnOver  (TATO) Terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan  Food  &  Beverages  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia. Owner , 4 (1), 16. https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.178 Anton,  F.  (2010).  Menuju  Teori  Stewardship  Manajemen. Majalah  Ilmiah  INFORMATiKA , 1 (2), 61–80. Aufi Ramadhania Pasha. (2022). Net Profit Margin: Pengertian, Rumus Menghitung Hingga Tips  Meningkatkan  ROI .  Cermati.Com.  https://www.cermati.com/artikel/net-profit- margin-pengertian-rumus-menghitung-hingga-tips-meningkatkan-npm
Badan  Pusat  Statistik.  (2022). Laju  Pertumbuhan  PDB  menurut  Pengeluaran  (Persen) . Bps.Go.Id. https://www.bps.go.id/indicator/169/108/4/-seri-2010-4-laju-pertumbuhan- pdb-menurut-pengeluaran.html
Badan  Pusat  Statistik.  (2022). Produk  Domestik  Bruto  (Pengeluaran) .  Www.Bps.Go.Id. https://www.bps.go.id/subject/169/produk-domestik-bruto--pengeluaran- .htm#subjekViewTab1
Dr. Vladimir, V. F. (2019). BAB II Tinjauan Pustaka BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. 1–64. Gastronomía Ecuatoriana y Turismo Local. , 1 (69), 5–24.
Eungene F. Bringham dan Joel F. Houaton. (2001). Manajemen Keuangan . Erlangga. Hanafi, M. M., & Halim, A.
(2009). Analisa Laporan Keuangan. https://doi.org/10.1016/j.nrleng.2011.09.004
Harahap, S. S. (2001). Analisis Kritik Atas Laporan Keuangan . Pt.Raja Grafindo.
Hutasoit, Y. R., Siahaan, Y., Putri, D. E., & Grace, E. (2019). ANALISIS DU PONT SYSTEM DALAM  MENGUKUR  KINERJA  KEUANGAN  PERUSAHAAN  PADA  PT  FAST  FOOD INDONESIA, Tbk YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. Financial: Jurnal Akuntansi , 5 (2), 40–49. https://doi.org/10.37403/financial.v5i2.109
Kho,  B.  (2019). Pengertian  Rasio  Perputaran  Total  Aset  (Total  Asset  Turnover  Ratio)  dan Rumusnya .
Ilmumanajemenindustri.Com.
https://ilmumanajemenindustri.com/pengertian-rasio-perputaran-total-aset-total-asset- turnover-ratio-rumusnya/
Prospeku.  (2022). Return  on  Investment  (ROI)  Adalah:  Pengertian  dan  Cara  Hitung . Prospeku.Com. https://prospeku.com/artikel/roi-adalah---3650
Sunardi,  N.  (2018).  ANALISIS  DU  PONT  SYSTEM  DENGAN  TIME  SERIES  APPROACH
(TSA)  DAN  CROSS  SECTIONAL  APPROACH  (CSA)  DALAM  PENILAIAN  KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN (Studi Pada Industri Konstruksi (BUMN) di Indonesia Yang Listing di BEI Tahun 2013-2017). Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi) , 1 (4), 1–15. https://doi.org/10.32493/skt.v1i4.1375