## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)

## Efek Pengungkapan Corporate Social Responsibility, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan
Ivani Yolinda Suleman * , Yovita Ariani Winoto
Fakultas Manajemen dan Humaniora, Program Studi Akuntansi, Universitas Pradita, Tangerang Scientia Business Park, Jl. Gading Serpong Boulevard No.1, Curug Sangereng, Kec. Klp. Dua, Tangerang, Banten, Indonesia Email: 1,* ivani.yolinda@student.pradita.ac.id, 2 yovita.ariani@pradita.ac.id Email Penulis Korespondensi: ivani.yolinda@student.pradita.ac.id Submitted: 03/11/2023 ; Accepted: 28/11/2023 ; Published: 29/11/2023
Abstrak −Nilai perusahaan merupakan refleksi dari kepercayaan publik terhadap entitas yang terbentuk melalui serangkaian proses bisnis  dalam  beberapa  periode.  Nilai  perusahaan  yang  tinggi  menandakan  keberhasilan  manajemen  dalam  mengelola  aktiva perusahaan,  yang  menunjukkan  bahwa  perusahaan  mampu  memberikan  prospek  yang  baik  dimasa  mendatang.  Penelitian  ini bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  dari  variabel  pengungkapan  corporate  social  responsibility,  profitabilitas,  dan  ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Teknik purposive sampling diterapkan untuk mendapatkan 22 perusahaan tambang sebagai sampel penelitian,  data  dikumpulkan  dari seluruh perusahaan tambang  yang terdaftar  di Bursa Efek  Indonesia dari tahun 2019 hingga 2022 dengan memerhatikan kelengkapan data dan laba sepanjang periode observasi. Metode analisis data yang diterapkan adalah regresi berganda dengan melakukan uji koefisien determinasi dan uji hipotesis. Hasil menunjukkan bahwa pengungkapan corporate social responsibility tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dengan tingkat signifikansi sebesar 0,973. Profitabilitas memiliki pengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan dengan tingkat signifikansi sebesar 0,000 dan nilai t sebesar 3,980 bernilai  positif.  Pengaruh  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan  menunjukkan  arah  yang  negatif  dari  tingkat  signifikasi sebesar 0,24 dengan nilai t negatif sebesar -2,295.
Kata Kunci: Nilai Perusahaan; Corporate Social Responsibility; Profitabilitas; Ukuran Perusahaan; Tobin’s Q
Abstract −This research aims to analyze the influence of corporate social responsibility disclosure, profitability, and company size on  company’s  value  or  firm  value.  In  this  study,  data  was  collected  from  all  mining  companies  listed  on  the  Indonesia  stock Exchange from 2019 to 2022, taking into account data completeness and earnings throughout the observation period. The research results indicate that corporate social responsibility disclosure has no significant influence on firm value with a significance level of 0.973. However, there is a significant positive influence of profitability on firm value with a significance level of 0.000 and a positive t-value of 3.980. The influence of company size on firm value shows a negative influence with a significance level of 0.24 and a negative t value of -2.295.
Keywords : Firm Value; Corporate Social Responsibility; Profitabilitas; Company Size; Tobins’s Q

## 1. PENDAHULUAN
Sektor pertambangan menjadi sektor kunci dalam perekonomian global, karena menyediakan sumber daya alam yang dibutuhkan  di  berbagai  industri  lainnya.  Sektor  pertambangan  juga  memberikan  kontribusi  signifikan  pada pertumbuhan  ekonomi  dan  memberikan  lapangan  kerja.  Dalam  sektor  pertambangan  sangat  penting  untuk memperhatikan  nilai  perusahaan  karena  industri  ini  termasuk  kategori  industri  bermodal  intensif  (Team,  2022). Penilaian pada  nilai perusahaan sangat  penting  bagi perusahaan dan  investor, karena  mencerminkan harapan pasar mengenai kinerja perusahaan di masa depan. Qalam et al. (2022) menyebutkan nilai perusahaan merupakan refleksi dari kepercayaan publik terhadap entitas yang terbentuk melalui  serangkaian proses bisnis dalam  beberapa periode mulai dari pendirian hingga saat ini. Nilai perusahaan yang tinggi menandakan keberhasilan manajemen perusahaan dalam  mengelola  aktiva  atau  aset  perusahaan,  yang  menunjukkan  bahwa  perusahaan  mampu  memberikan  prospek yang baik dimasa mendatang (Dzahabiyya et al., 2020).
Tabel 1. Nilai Perusahaan Berbasis Tobins’Q Pada Sektor Pertambangan 2019-2020
Perusahaan 2019  2020  Perubahan  Nilai Perusahaan PT Adaro Energy Tbk. 2,64 4,20 Naik Baik PT Bumi Resources Tbk. 0,30 0,22 Naik Tidak Baik Harum Energy Tbk. 2,06 2,23 Naik Baik Energi Mega Persada Tbk. 0,32 1,55 Naik Baik PT Surya Esa Perkasa Tbk. 0,75 0,00 Turun Tidak Baik PT Bumi Resources Mineral Tbk. 0,67 3,56 Naik Baik PT Vale Indonesia Tbk. 6,62 7,80 Naik Baik
Berdasarkan  data  yang  diperoleh  dari  laporan  keuangan  beberapa  perusahaan  tambang,  seperti  yang ditunjukkan  pada tabel  1, terdapat  variasi  nilai  perusahaan  yang  diukur  dengan  ratio  Tobins’Q.  Dzahabiyya  et  al. (2020)  mengatakan  nilai  perusahaan  dinilai  baik  jika  bernilai  lebih  dari  satu.  Dari  tujuh  data  sampel  perusahaan ditahun  2019,  hanya  tiga  perusahaan  dengan  nilai  perusahaan  lebih  dari  satu  sementara  empat  di  antaranya  masih tergolong  rendah  yang  berarti  bernilai  kurang  dari  satu.  Pada  tahun  yang  berbeda,  yaitu  2020  hanya  tersisa  dua perusahaan  dengan  nilai  perusahaan  yang  rendah.  Mengacu  pada  penelitian  (Dewi  &  Narayana,  2020)  terdapat

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
variabel  yang  berpotensi  memengaruhi  nilai  perusahaan  antara  lain,  pengungkapan  lingkungan  melalui  rasio profitabilitas,  dan  pengungkapan  corporate  social  responsibility  atau  tanggung  jawab  sosial  yang  dilakukan  oleh perusahaan. Sementara itu menurut (Anggraeni & Susilo, 2022) nilai perusahaan juga dapat dipengaruhi oleh ukuran dari suatu perusahaan.
Hardianti  et  al.  (2023)  menyebutkan  konflik  dapat  terjadi  ketika  adanya  pemisahaan  fungsi  antara kepemilikkan dan fungsi pengelolaan. Menurut Irawan & Kusuma (2019) pemisahaan fungsi tersebut menimbulkan asimetri informasi antara agent dan principal sebagai pemilik perusahaan karena agent sebagai pengelola perusahaan memiliki informasi yang lebih banyak dibandingkan dengan principal. Menurut (Prasetyo, 2022) agent sebagai pihak yang memiliki informasi mengenai kondisi perusahaan saat ini dan yang akan datang tidak akan memberikan seluruh informasi  yang  dimilikinya  kepada  principal,  sementara  principal  membutuhkan  semua  informasi  yang  relevan tentang  kondisi  perusahaan  secara  keseluruhan,  tetapi  tidak  memiliki  akses  ke  informasi  internal  perusahaan. Pengungkapan  merupakan  salah  satu  cara  untuk  mengurangi  asistemtri  informasi,  bahwa  proses  pelaporan  dapat menjadi  mekanisme  yang  membantu  manajer  berkomunikasi  dengan  investor.  Pendapat  tersebut  didukung  oleh Tristriarini (2014) dalam  Nia (2018)  yang  menyebutkan bahwa perusahaan  menggunakan pengungkapan  corporate social  repsonosbility,  sebagai  kegiatan  untuk  mengurangi  potensi  agency  problem  akibat  dari  asimetris  informasi tersebut. Nia (2018)  mengatakan  bahwa konsep  triple  bottom  line  yang dipopulerkan oleh John Elkington  melalui bukunya  Cannibals  with  Forks,  the  Triple  Bottom  Line  of  Twntieth  Century  Business,  menyatakan  bahwa keberhasilan  suatu  perusahaan  tidak  hanya  ditentukan  oleh  faktor  keuangan  (profit)  saja,  tetapi  juga  terhadap kepedulian,  kesejahteraan,  dan  hak-hak  stakeholder  (people),  serta  menjaga  kelestarian  lingkungan  (planet).  Sama halnya  dengan  pengungkapan  keuangan  perusahaan,  mengungkapkan  informasi  terkait  kegiatan  sosial  perusahaan juga  diperlukan.  Hal  ini  diperjelas  berdasarkan  ketentuan  yang  tercantum  dalam  Pasal  74  atau  1  Undang-Undang Nomor 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas.
Qalam  et  al.  (2022),  menyatakan  bahwa  pengungkapan  corporate  social  responsibility  berpengaruh  positif signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Perusahaan  yang  melakukan  pengungkapan  kinerja  perusahaannya  kepada publik akan diapresiasi baik oleh publik yang dapat berdampak pada peningkatan nilai perusahaan.  Susila & Prena (2019)  melakukan  studi  yang  serupa,  berdasarkan  pengujian  yang  telah  dilakukan  didapatkan  hasil  bahwa pengungkapan  corporate  social  responsibility  memegaruhi  nilai  perusahaan  secara  positif  signifikan.  Penelitian tersebut  juga  didukung  oleh  Yeni  Siregar  et  al.  (2019)  dengan  hasil  penelitian  yang  menunjukkan  bahwa pengungkapan  corporate social responsibility  berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Namun, penelitian dari  Firda dan  Efriadi  (2021)  menyatakan  bahwa  pengungkapan  corporate  social  responsibility  tidak  memberikan  pengaruh terhadap nilai perusahaan.  Oleh sebab itu, penelitian ini akan mencoba menjawab apakah pengungkapan  corporate social responsibility memberikan pengaruh terhadap nilai perusahaan.
Profitabilitas dan ukuran perusahaan juga merupakan faktor yang perlu diperhatikan dalam pertimbangan nilai perusahaan. Profitabilitas juga merupakan alat yang digunakan oleh manajemen untuk menganalisis faktor-faktor yang menyebabkan peningkatan atau penurunan kinerja perusahaan selama periode tertentu (Sugitasari & Yuniati, 2021). Meningkatnya  laba  yang  diperoleh  perusahaan  akan  memberikan  manfaat  bagi  para  pemegang  saham  dan  pada akhirnya  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan  secara  berkelanjutan  sejalan  dengan  pencapaian  kinerja  keuangan perusahaan. Studi terdahulu oleh Dewi & Narayana (2020) menunjukkan bahwa return on equity (ROE) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, dikatakan bahwa kemampuan perusahaan dalam mencapai laba memiliki dampak terhadap peningkatan nilai perusahaan. Selanjutnya studi oleh Susila & Prena (2019), menyatakan bahwa profitabilitas yang diukur dengan  ratio return on equity  (ROE)  memiliki pengaruh  yang  signifikan dengan  arah  positif terhadap nilai  perusahaan.  Hal  ini  dapat  diartikan  semakin  tinggi  nilai  profitabilitas  yang  dihasilkan  perusahaan  akan berdampak pada peningkatan nilai perusahaan, dengan profitabilitas yang tinggi dapat memberikan indikasi prospek perusahaan yang baik. Hasil penelitian ini juga didukung oleh Supriyadi (2021), yaitu variabel return on equity (ROE) mempengaruhi  nilai perusahaan secara positif  signifikan. Hubungan positif  antara  retun on equity  (ROE) dan nilai perusahaan  menunjukkan  bahwa  perusahaan  dengan  pertumbuhan  yang  tinggi  akan  memberikan  sinyal  baik  bagi investor karena profit yang dihasilkan meningkat. Sebaliknya, penelitian oleh Umam dan Hartono (2019) melakukan penelitian  dan  memperoleh  hasil  bahwa  tidak  ada  pengaruh  antara  profitabilitas  dengan  nilai  perusahaan.  Dengan demikian, penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kembali pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan.
Sementara,  ukuran  perusahaan  dapat  memengaruhi  kemampuan  perusahaan  untuk  mengelola  risiko  dan memanfaatkan peluang pasar. Peluang untuk memperoleh keuntungan lebih besar dan meningkatkan nilai perusahaan secara keseluruhan akan meningkat seiring dengan bertambahnya ukuran pada suatu perusahaan (Rajagukguk et al., 2019).  (Anggraeni  &  Susilo,  2022)  dalam  penelitiannya  terkait  “Pengaruh  Manajemen  Laba,  Ukuran  Perusahaan, Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Nilai  Perusahaan”  memperoleh  hasil  pengujian  bahwa  variabel  ukuran perusahaan memegaruhi nilai perusahaan secara positif signifikan. Perusahaan akan dinilai positif oleh investor ketika perusahaan  tergolong  perusahaan  skala  besar  yang  dapat  dilihat  dari  total  aset  dimiliki  perusahaan  sehingga berdampak  pada  peningkatan  nilai  perusahaan.  Sementara  itu  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Oktaviarni  (2019) dengan mengambil sampel data perusahaan real estate, properti, dan konstruksi bagunan selama periode 2014-2016 juga mendapatkan hasil yang sama. Perusahaan dengan skala ukuran yang besar akan memperoleh kemudahan untuk mendapat kepercayaan dari investor. Kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan aset dengan efektif dan efisien akan  mempengaruhi  laba  bersih  perusahaan  terutama  pada  perusahaan  dengan  total  aset  yang  besar.  Hal  serupa dilakukan  pula  oleh  Adhyasta  &  Sudarsi  (2023),  didapatkan  hasil  bahwa  ukuran  perusahaan  memegaruhi  nilai

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
perusahaan  secara  positif  dan  signifikan.  Sementara  penelitian  oleh  Wahyuningsih  (2019)  menunjukkan  ukuran perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Berdasarkan  hal  tersebut,  penelitian  ini  bertujuan  untuk menganalisis pengaruh ukuran perusahaan yang ditinjau melalui total aset perusahaan terhadap nilai perusahaan.
Dari  data-data  yang  telah  diuraikan  masih  terdapat  nilai  perusahaan  yang  tergolong  rendah,  sehingga  perlu diperhatikan  oleh  manajemen  perusahaan  agar  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Melalui  penelitian  ini, diharapkan mampu memberi referensi bagi perusahaan tambang. Penelitian ini berfokus pada variabel yang berpotensi memengaruhi  nilai  perusahaan  antara  lain,  pengungkapan  lingkungan  melalui  pengungkapan  corporate  social responsibility, rasio profitabilitas, serta ukuran dari suatu perusahaan. Perusahaan dapat mempertimbangkan faktor- faktor tersebut agar dapat berfokus kepada hal – hal yang dapat memengaruhi nilai perusahaan.

## 2. METODE PENELITIAN

## 2.1 Kerangka Dasar Penelitian
Metode  penelitian  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  dengan  metode  penelitian  kuantitatif  yang  bersifat asosiatif dengan hubungan kausal. Menurut (Sugiyono, 2018) penelitian yang bersifat asosiatif merupakan penelitian yang mengidentifikasi hubungan antara dua variabel atau lebih. Dengan pendekatan kausal, penelitian ini menganalisis kausalitas atau hubungan sebab akibat antara variabel independen sebagai variabel yang memengaruhi dan variabel dependen sebagai variabel yang dipengaruhi. Oleh karena itu tujuan dari penelitian ini adalah menganalisis pengaruh pengungkapan  corporate  social  responsibility,  profitabilitas,  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan, sehingga dapat digambarkan model penelitian.

## Gambar 1. Model Peneltian
Berdasarkan model penelitian pda gambar 1, dapat disimpulkan hipotesis sebagai berikut: H1:   Pengungkapan corporate social responsibility berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. H2:  Profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. H3:   Ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
H4:   Pengungkapan  corporate  social  responsibility,  profitabilitas,  dan  ukuran  perusahaan  mempengaruhi  nilai perusahaan secara simultan.

## 2.2 Teknik Pengumpulan Data
Menurut  Sugiyono  (2018),  dalam  penelitian  kuantitatif,  sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan  karakteristik  yang dimiliki  oleh  populasi.  Populasi  yang  digunakan  merupakan  perusahaan  sektor  tambang  yang  terdaftar  di  BEI sepanjang periode 2019 hingga 2022. Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan data dari perusahaan tambang yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode tiga tahun, yaitu dari tahun 2019 hingga 2022. Sampel penelitian terdiri dari seluruh perusahaan tambang di Indonesia yang harga penutupan saham setiap tahunnya terlampir di IDX annually statistics. Total keseluruhan sampel perusahaan tambang yang menjadi sampel dalam penelitian ini sebanyak 22 perusahaan selama 4 tahun periode penelitian sehingga total sampel yang dilakukan analisis sebanyak 84 data.  Dengan  menggunakan  pendekatan  non  probability  sampling  dan  penekanan  pada  teknik  sampling  purposive dalam penentuan sampelnya, dengan kriteria:
1. Perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama rentan waktu 2019 hingga 2021.
2. Perusahaan yang menerbitkan laporan tahunan diakhir periode, selama periode pengamatan yang dapat ditemukan melalui situs web BEI atau situs resmi perusahaan.
3. Perusahaan yang memiliki kelengkapan data untuk seluruh tahun pengamatan.
4. Perusahaan yang mendapatkan laba sepanjang tahun pengamatan.

## 2.3 Definisi Operasional Variabel
Variabel dependen atau yang disebut juga variabel terikat merupakan variabel yang dipengaruhi atau yang menjadi akibat, karena adanya variabel bebas (Sugiyono, 2018). Pada penelitian ini nilai perusahaan dengan ratio pengukuran Tobins’Q  sebagai  variabel  dependen.  Rasio  Tobins’Q  dipilih  dalam  penelitian  ini  karena  mampu  mencerminkan

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
aktiva perusahaan secara komprehensif, mampu mencerminkan sentimen pasar seperti prospek perusahaan, dan dapat mencerminkan intellectual capital perusahaan (Dewi & Narayana, 2020). Ratio Tobins’Q dapat dirumuskan dengan:
Tobins′Q = MVS−TL TA (1)
Keterangan : MVS = Market value of outstanding shares TL = Total Liabilities TA = Total Aset
Jika perhitungan nilai perusahaan yang didapat adalah lebih dari satu maka perusahaan dianggap memiliki nilai perusahaan yang baik atau overvalued. Namun, jika perhitungan Tobins’q menunjukkan angka kurang dari 1 maka nilai perusahaan dikatakan buruk atau undervalued.
Variabel  independen  atau  variabel  bebas  merupakan  variabel  yang  memengaruhi  atau  yang  menjadi  sebab terjadi  perubahan  atau  timbulnya  variabel  dependen  atau  variabel  terikat  (Sugiyono,  2018).  Terdapat  3  variabel indepen dalam penelitian ini, yaitu corporate social responsibility, profitabilitas, dan ukuran perusahaan.  Corporate social responsibility merupakan bentuk kepedulian entitas terkait masalah sosial dan lingkungan dalam menjalankan kegiatan operasional bisnisnya (Qalam et al., 2022) Indikator penerapan corporate social responsibility dapat diketahui melalui pengungkapan pada  laporan keberlanjutan perusahaan dan  laporan tahunan perusahaan. Penilaian  coporate social responsibility sebuah perusahaan dapat dibantu dengan GRI (Global Reporting Initiative) yang berfokus pada indikator kinerja ekonomi, indikator kinerja lingkungan, dan indikator kinerja sosial yang akan dihitung dengan cara:
CSRIj = ∑Xij Nj (2)
Keterangan:
CSRI = corporate social responsibility index perusahaan ∑Xij = variabel dummy; 1 = jika indikator diungkapkan; 0 = jika indikator tidak diungkapkan.
Nj = Jumlah keseluruhan indikator (91 indikator)
Disampaikan  dalam  situs  GRI,  bahwa  pelaporan  yang  berkelanjutan  dan  berdasarkan  pada  standar  GRI memberikan  informasi  tentang  dampak  organisasi  pada  pembangunan  yang  berkelanjutan,  baik  informasi  positif maupun negatif. Indikator GRI juga telah diakui secara global sebagai standar dan pedoman untuk pelaporan dampak ekonomi, lingkungan, dan sosial kepada publik dalam seluruh sektor (https://www.globalreporting.org).
Profitabilitas  merupakan  laba  bersih  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan  dalam  satu  periode  (Susila  &  Prena, 2019).  ROE  adalah  proporsi  untuk  menghitung  keuntungan  bersih  terhadap  ekuitas.  Rasio  ini  berfungsi  dalam pengukuran performa entitas  menggunakan  modal  pemegang saham dalam  menciptakan  laba  (Qalam et al., 2022). Return On Equity (ROE) dapat dirumuskan dengan rumus:
ROE = Laba Bersih
Total Equity
(3)
Ukuran  perusahaan  menggambarkan  besar  kecilnya  suatu  perusahaan  yang  ditunjukkan  oleh  total  aktiva (Susila & Prena, 2019). Ukuran perusahaan adalah ukuran besar kecilnya suatu perusahaan. Semakin besar ukuran suatu perusahaan akan berakibat pada semakin banyaknya aset yang dimiliki perusahaan yang mana perusahaan akan menerima  penilaian  positif  dari  investor  sehingga  berdampak  pada  meningkatnya  nilai  perusahaan  (Anggraeni  & Susilo, 2022). pada penelitian ini ukuran perusahaan di rumuskan dengan rumus:
Size = 𝐥𝐧 (Total Aset) (4)
Ghozali  (2021)  mengatakan  bahwa  regresi  berganda  merupakan  metode  statistik  untuk  menguji  hubungan antara  lebih  dari  satu  variabel  bebas  terhadap  satu  variabel  terikat.  Oleh  karena  itu  penelitian  ini  akan  menguji pengaruh  pengungkapan  corporate  social  responsibility,  profitabilitas,  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai perusahaan hubungan tersebut dapat ditulis dalam persamaan linear sebagai berikut:
Y =  β0 + β1X 1 +  β2X 2 + β3X 3 + e (5)
Keterangan: Y : nilai perusahaan β 0 : konstanta β 1- β 3  : koefisien regresi X1 : pengungkapan corporate social responsibility X2 : profitabilitas X3 : ukuran perusahaan e : error (variabel gangguan)

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)

## 3.1 Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif digunakan untuk memberikan gambaran atau deskripsi mengenai nilai perusahaan, pengungkapan corporate social responsibility, profitabilitas, dan ukuran perusahaan. Analisis statistik deskriptif pada penelitian ini menggunakan nilai minimum, nilai maksimum, mean, dan standar deviasi.
Tabel 2. Hasil Statistik Deskriptif
Variabel N Range Minimum Maximum Mean Std. Deviation Nilai Perusahaan 84 12.49 -1.70 10.78 .8966 1.57256 CSR 84 .79 .05 .85 .3405 .20495 Profitabilitas 84 1.24 .00 1.25 .2210 .26350 Ukuran Perusahaan 84 5.12 27.64 32.76 29.9900 1.16904 Valid N (listwise) 84
Berdasarkan tabel 2, variabel independen corporate social responsibility mendapatkan nilai rata – rata sebesar 0,3405  dengan  standar  deviasi  sebesar  0,20495.  Hasil  perhitungan  statistik  menunjukkan  bahwa  pengungkapan corporate social responsibility pada perusahaan tambang di Indonesia sudah banyak dimplementasikan. Rata  – rata perusahaan  pertambangan  yang  dijadikan  sampel  sudah  melakukan  pengungkapan  corporate  social  responsibility. Variabel independent profitabilitas yang diukur dengan menggunakan ratio ROE mendapatkan nilai rata – rata sebesar 0,2210.  Dari  hasil  ini  dapat  diartikan  bahwa  tingkat  kemampuan  perusahaan  sektor tambang  selama  periode  2019 hingga 2022 dalam menghasilkan profitabilitas adalah sebesar 0,2210 setiap Rp. 1 dari rata – rata ekuitas yang dimiliki perusahaan.  Nilai  standar  deviasi  yang  menunjukkan  bahwa  tingkat  penyebaran  data  untuk  variabel  profitabilitas adalah sebesar 0,26350. Variabel independen ukuran perusahaan yang diukur dengan ratio logaritma natural total aset, mendapatkan  nilai  rata  –  rata  sebesar  29,9900  dengan  standar  deviasi  sebesar  1,16904.  Variabel  dependen  dalam penelitian ini, yaitu nilai perusahaan yang dihitung menggunakan indikator Tobins’Q. Nilai rata – rata pada variabel nilai perusahaan selama periode 2019 hingga 2022 sebesar 0,8966 dengan standar deviasi sebesar 1,57256. Hal ini menunjukkan bahwa rata – rata nilai perusahaan cenderung berada di atas 0 yang mengindikasikan bahwa sebagian besar nilai perusahaan pada penelitian  ini  memiliki angka  lebih tinggi dari  nol. Hasil pengukuran nilai perusahaan menunjukkan variasi yang signifikan.

## 3.2 Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji normalitas, uji multikolinearitas, uji autokorelasi, dan  uji  heteroskedastisitas.  Uji  normalitas  digunakan  untuk  mengamati  apakah  distribusi  dalam  model  regresi menunjukkan pola distribusi yang normal.
Tabel 3. Hasil Uji Normalitas
Unstandardized Residual N 84 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .45342608 Most Extreme Differences Absolute .090 Positive .058 Negative -.090 Test Statistic .090 Asymp. Sig. (2-tailed) .089 c
Berdasarkan pengujian yang telah dilakukan menggunakan Kolmogorov-Smirnov Test pada tabel 3, diperoleh kesimpulan bahwa hipotesis Ho dapat diterima, yaitu data residual berdistribusi normal. Hal ini ditunjukan oleh nilai signifikansi sebesar 0,089 > 0,05. Uji multikolinearitas dilakukan untuk mengetahui apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel independen.
Tabel 4. Hasil Uji Multikolinearitas
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 3.398 3.284 1.035 .304 SQRT_CSR -.038 .380 -.013 -.100 .921 .577 1.732 SQRT_Profitabilitas .861 .224 .392 3.848 .000 .995 1.005 SQRT_UkuranPerusahaan -.714 .625 -.153 - 1.143 .257 .575 1.738
Untuk mengetahui terjadinya multikolinearitas, dapat dilihat dari nilai tolerance dan variance inflation factor (VIF) pada tabel 4. Batas nilai yang umum digunakan untuk menunjukkan adanya multikolinearitas adalah jika nilai

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
tolerance ≥ 0,10 atau sama dengan nilai VIF ≤ 10. Berdasarkan hasil uji multikolinearitas yang telah dilakukan, dapat disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  multikolinearitas  pada  model  regresi  karena  semua  variabel  menunjukkan  nilai tolerance > 0,10. Variabel corporate social responsibility memberikan nilai tolerance sebesar 0,577 > 0,10. Variabel profitabilitas memberikan nilai tolerance sebesar 0,995 > 0,10. Sementara, variabel ukuran perusahaan memberikan nilai  tolerance  sebesar  0,575  >  0,10.  Pada  penelitian  ini  dilakukan  uji  Durbin  –  Watson  (DW  test)  untuk  menguji adanya autokorelasi pada model regresi.
Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .439 a .192 .162 .40088 1.968
Berdasarkan  tabel  5,  hasil  uji  autokorelasi  didapatkan  nilai  DW  sebesar  1,968.  Dari  hasil  tersebut  dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi autokorelasi karena 1,7199 < 1.968 < 2,4277 yang artinya du < d < 4 – du. Nilai du diperoleh dari tabel DW dengan jumlah observasi (n) = 84, jumlah variabel independent (k) = 3, dan nilai signifikansi 0,05. Model regresi yang baik adalah tidak terjadi heteroskedastisitas. Pada penelitian digunakan uji  Glejser dengan meregres nilai absolut residual variabel independen untuk pengujian heteroskedastisitas.
Tabel 6. Hasil Uji Heteroskedastisitas Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -1.716 1.133 -1.514 .134 Lag_CSR -.335 .232 -.201 -1.446 .152 Lag_Profitabilitas -.124 .149 -.093 -.831 .408 Lag_UkuranPerusahaan .771 .424 .249 1.818 .073
Dapat disimpulkan tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi yang dapat dilihat pada tabel 6. Hal ini dapat dibuktikan oleh nilai signifikan variabel profitabilitas, corporate social responsibility, dan ukuran perushaaan > 5% atau 0,05. Variabel corporate social responsibility memberikan nilai signifikansi sebesar 0,152 > 0,05. Variabel profitabilitas  memberikan  nilai  signifikansi  sebesar  0,408  >  0,05.  Variabel  ukuran  perusahaan  memberikan  nilai signifikansi sebesar 0,073 > 0,05.

## 3.3 Uji Regresi
Analisis regresi berganda dilakukan untuk menguji hubungan antara lebih dari satu variabel bebas terhadap variabel terikat. Hasil analisis regresi berganda dapat dilihat pada tabel 7.
Tabel 7. Hasil Uji Regresi Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) 3.587 1.755 Lag_CSR .073 .359 .026 Lag_Profitabilitas .874 .231 .392 Lag_UkuranPerusahaan -1.406 .657 -.271
Variabel corporate social responsibility menunjukkan koefisien regresi sebesar 0.026 yang mengindikasikan bahwa  setiap  kenaikan  sebesar  1%  dalam  pengungkapan  corporate  social  responsibility  index  berkorelasi  positif dengan  kenaikan  corporate  social  responsibility  dan  mengakibatkan  peningkatan  nilai  perusahaan  sebesar  2,6%. Untuk  variabel  profitabilitas  menunjukkan  koefisien  regresi  sebesar  0,392.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  setiap penambahan 1% ROE dapat meningkatkan profitabilitas dan nilai perusahaan sebesar 39,2%. Sementara  itu untuk variabel  ukuran  perusahaan  menunjukkan  nilai  koefisien  regresi  sebesar  -0,271.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa perubahan 1% dalam total aset perusahaan dapat meningkatkan ukuran perusahaan tetapi mengakibatkan penurunan pada nilai perusahaan sebesar 27,1%.

## 3.4 Uji Koefisien Determinasi
Koefisien determinasi (R 2 ) dilakukan untuk mengukur seberapa jauh kemampuan model regresi dalam menerangkan variasi variabel dependen.
Tabel 8. Hasil Uji Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .439 a .192 .162 .40088
Berdasarkan hasil uji koefisien determinasi pada tabel 8, diperoleh nilai koefisien korelasi (R) sebesar 0,439 < 0,5. Hal ini mengindikasikan bahwa hubungan antara antara variabel independen, yaitu pengungkapan corporate social

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
responsibility yang diukur dengan ratio corporate social responsibility index (CSRI), profitabilitas yang diukur dengan ratio  ROE,  dan  ukuran  perusahaan  yang  diukur  dengan  logaritma  total  aset  terhadap  variabel  dependen  nilai perusahaan  yang diukur dengan ratio Tobins’Q dalam  model regresi tidak  memiliki korelasi atau tidak signifikan. Nilai  Adjusted  R Square  sebesar  0,162,  mengungkapkan  bahwa  sekitar  16,2%  variabel  independen  pengungkapan corporate social responsibility  yang diukur dengan ratio  corporate social responsibility  index (CSRI), profitabilitas yang diukur dengan ratio ROE, dan ukuran perusahaan yang diukur dengan logaritma total aset mampu memegaruhi variabel dependen nilai perusahaan yang diukur dengan ratio Tobins’Q. Sementara itu, sekitar 83,8%, dipengaruhi oleh variabel – variabel lain yang tidak diuji dalam penelitian ini.

## 3.5 Uji Signifikansi Parameter individual (Uji Statistik t)
Uji Hipotesis dilakukan untuk mengetahui adanya pengaruh parsial pada variabel independen dan variabel dependen serta untuk mengetahui pengaruh secara simultan dari variabel tersebut. Pada penelitian ini, dilakukan dua pengujian, yaitu uji signifikansi parameter individual (uji statistik t) dan hipotesis t dan uji hipotesis F.
Tabel 9. Hasil Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t)
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 3.587 1.755 2.044 .044 Lag_CSR .073 .359 .026 .202 .840 Lag_Profitabilitas .874 .231 .392 3.780 .000 Lag_UkuranPerusahaan -1.406 .657 -.271 -2.140 .035

## 3.5.1 Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan uji statistik t yang ditunjukkan pada tabel 9, untuk variabel independen corporate social responsibility, diperoleh nilai t sebesar 0,202 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,840 > 0,05. Dengan demikian, dapat disimpulkan Ha 1 pada penelitian ini ditolak dan Ho 1 diterima dimana tidak terdapat pengaruh dari pengungkapan corporate social responsibility yang diukur dengan corporate social responsibility index terhadap nilai perusahaan diukur dengan ratio Tobins’Q. Dengan merujuk pada pengembangan hipotesis yang disusun berdasarkan pada jurnal – jurnal terdahulu, hasil penelitian ini tidak mendukung studi yang telah dilakukan oleh  (Dewi & Narayana, 2020). Namun, penelitian ini mendukung studi yang telah dilakukan oleh Firmansyah et al. (2021) dan (Anggraeni & Susilo, 2022). Hal tersebut disebabkan  masih  terdapat  sejumlah  perusahaan  sektor  tambang  yang  menjadi  objek  pada  penelitian  ini  belum mengimplementasikan  pengungkapan  corporate  social  responsibility  sesuai  dengan  indikator  GRI  atau  belum melakukan  penyampaian  corporate  social  responsibility  secara  tepat.  Dampaknya,  investor  belum  memandang  hal tersebut sebagai faktor yang relevan dalam pengambilan keputusan investasi.  Firmansyah et al. (2021) melanjutkan dengan menjelaskan bahwa perusahaan – perusahaan belum sepenuhnya memanfaatkan informasi dari pengungkapan corporate  social  responsibility  dalam  pengambilan  keputusan  investasi.  Selain  itu,  Firda  &  Efriadi  (2021) menyampaikan  bahwa  walaupun  perusahaan  telah  melakukan  pengungkapan  coporate  social  responsibility, pengungkapan  tersebut  bukanlah  hal  utama  bagi  para  investor.  Investor  cenderung  lebih  memperhatikan  indikator kinerja keuangan perusahaan atau kinerja secara finansial dibandingkan dengan peran perusahaan dalam memperbaiki kondisi sosial dan lingkungan sekitar yang terpengaruh akibat operasional perusahaan.

## 3.5.2 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  pada  tabel  9,  nilai  t  yang  positif  dan  signifikansi  <  0,05  dapat  disimpulkan  bahwa  terdapat  pengaruh positif  signifikan  dari  variabel  profitabilitas  yang  diukur  dengan  ratio  ROE terhadap  nilai  perusahaan  yang  diukur dengan ratio Tobins’Q. Oleh sebab itu, Ho 2 pada penelitian ini ditolak dan Ha 2 diterima, yaitu terdapat pengaruh positif signifikan dari profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Hal ini mencerminkan bahwa kemampuan perusahaan dalam mencapai  laba  melalui  total  ekuitas  perusahaan  memiliki  dampak  yang  berarti  pada  nilai  perusahaan  sehingga dipandang baik oleh investor dalam pengambilan keputusan. Berdasarkan kerangka hipotesis yang telah dipaparkan dengan mempertimbangkan referensi pada penelitian sebelumnya, hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Dewi & Narayana, 2020). Hasil penelitian ini juga didukung oleh studi yang telah dilakukan Supriyadi (2021)  yang  mengindikasikan  bahwa perusahaan  dengan pertumbuhan  yang tinggi  berada dalam kondisi  baik atau perekonomian  yang stabil  sehingga  memberikan sinyal positif  bagi  investor. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa adanya peningkatan dan juga penurunan pada nilai perusahaan akan memegaruhi perubahan pada profitabilitas sehingga nilai perusahaan dan profitabilitas berkorelasi positif.

## 3.5.3 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  uji  statistik  t  pada  tabel  9,  untuk  variabel  ukuran  perusahaan  diperoleh  nilai  t  sebesar  -0,271  dengan tingkat  signifikansi  sebesar  0,035  <  0,05  yang  menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan  memiliki  pengaruh  negatif signifikan terhadap nilai perusahaan. Pada hasil penelitian ini, mendukung studi yang dilakukan oleh Maulida & Karak (2021) dan (Irawan & Kusuma, 2019). Besarnya ukuran perusahaan diukur dari total aset, jika perusahaan memiliki

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
banyak total aset, hal  ini dapat mengindikasikan  bahwa perusahaan tidak  menggunakan asetnya secara efektif atau aset perusahaan tidak dimanfaatkan secara optimal. Keadaan seperti ini dapat menjadi sebuah indikasi negatif bagi para  investor  karena  menunjukkan  kinerja  perusahaan  yang  buruk  dan  berpotensi  menurunkan  nilai  perusahaan. Pernyataan tersebut juga mendapat dukungan dari penelitian Krisnando & Novitasari (2021), yang mengindikasikan bahwa ketika ukuran perusahaan terlalu besar, efesiensi dalam pengawasan operasional dan strategi oleh manajemen cenderung  menurun,  sehingga  dapat  mengakibatkan  penurunan  pada  nilai  perusahaan.  Dengan  demikian,  hasil penelitian  ini  bertentangan  dengan  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Anggraeni  &  Susilo  (2022)  yang menyatakan bahwa semakin besar ukuran perusahaan, maka semakin banyak aset yang dimiliki perusahaan, sehingga memberikan  sinyal  positif  bagi  investor  dan  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Oleh  sebab  itu,  peningkatan  maupun penurunan yang terjadi pada nilai perusahaan dan ukuran perusahaan tidak berbanding lurus atau berkorelasi positif, melainkan berbanding terbalik atau berkorelasi negatif.

## 3.6 Uji Statistik F
Uji statistik F bertujuan untuk menunjukkan apakah semua variabel independen yang terdapat dalam model regresi memiliki pengaruh secara simultan terhadap variabel dependen.
Tabel 10. Hasil Uji Statistik F Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 3.024 3 1.008 6.272 .001 b Residual 12.695 79 .161 Total 15.719 82
Berdasarkan tabel  10, terlihat bahwa  nilai  F sebesar 6,272 dengan tingkat signifikansi < 0,05, yaitu sebesar 0,001. Hasil ini mengindikasikan bahwa variabel independen corporate social responsibility, profitabilitas, dan ukuran perusahaan memiliki pengaruh yang kuat secara simultan terhadap variabel dependen nilai perusahaan. Oleh karena itu, dapat disimpulan bahwa berdasarkan hasil analisis statistik, hipotesis Ho 4 pada penelitian ini ditolak dan hipotesis Ha 4 diterima, yaitu terdapat pengaruh secara simultan dari pengungkapan corporate social responsibility, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.

## 4. KESIMPULAN
Dengan  demikian,  kesimpulan  yang  dapat  diperoleh  adalah  pengungkapan  corporate  social  responsibility  tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal tersebut disebabkan masih terdapat sejumlah perusahaan sektor tambang yang  menjadi objek pada penelitian  ini  belum  mengimplementasikan pengungkapan  corporate social responsibility sesuai dengan indikator GRI atau belum melakukan penyampaian corporate social responsibility secara tepat. Variabel selanjutnya,  profitabilitas  memiliki  pengaruh  positif  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  mencerminkan bahwa kemampuan perusahaan dalam mencapai laba melalui total ekuitas perusahaan memiliki dampak yang berarti pada nilai perusahaan sehingga dipandang baik oleh investor dalam pengambilan keputusan. Sementara itu, variabel ukuran  perusahaan  memiliki  pengaruh  negatif  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Besarnya  ukuran  perusahaan diukur dari total aset, jika perusahaan memiliki banyak total aset, hal ini dapat mengindikasikan bahwa perusahaan tidak  menggunakan  asetnya  secara  efektif  atau  aset  perusahaan  tidak  dimanfaatkan  secara  optimal.  Namun, pengungkapan  corporate  social  responsibility,  profitabilitas,  dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  secara  simultan terhadap nilai perusahaan. Terdapat faktor keterbatasan yang dapat dipertimbangkan dalam pelaksanaan penelitian, yaitu penelitian ini hanya berfokus pada beberapa variabel yang berpotensi mempengaruhi nilai perusahaan, seperti corporate social responsibility, profitabilitas, dan ukuran perusahaan. Selain variabel yang telah diuji, terdapat variabel – variabel lain yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan. hal ini dapat diinterprestasikan dari nilai adjusted R square yang hanya mencapai 18,3%. Oleh sebab itu, bagi peneliti selanjutnya, diharapkan dapat melakukan penelitian yang lebih komprehensif dengan mempertimbangkan variabel – variabel lain yang belum disertakan dalam penelitian ini. Dengan  demikian  akan  lebih  mudah  mengidentifikasi  variabel  yang  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.

## REFERENCES
Adhyasta, D., & Sudarsi, S. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Ukuran Perusahaan, terhadap Nilai Perusahaan pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI.  Ekonomis:  Journal  of  Economics  and  Business,  7,  520–525. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v7i1.866
Anggraeni,  D.  M.,  &  Susilo,  D.  E.  (2022).  Pengaruh  Manajemen  Laba,  Ukuran  Perusahaan,  Corporate  Social   Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada  Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2018- 2020). ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting.
Dewi, P. P., & Narayana, I. P. E. (2020). Implementasi Green Accounting, Profitabilitas dan Corporate Social Responsibility pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 30(12), 3252. https://doi.org/10.24843/eja.2020.v30.i12.p20

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Dzahabiyya, J., Jhoansyah, D., & Deni Muhammad Danial, R. (2020). Analisis Nilai Perusahaan Dengan Model Rasio Tobin’s Q.
In Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan Dewantara (Vol. 4, Issue 1).
http://ejournal.stiedewantara.ac.id/index.php/JAD/issue/view/49
Firda,  Y.,  &  Efriadi,  A.  R.  (2021).  Pengaruh  CSR  Disclosure,  Firm  Size,  Dan  Leverage  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Profitabilitas Sebagai Moderasi Perusahaan Pertambangan Di BEI. Indonesian Journal of Economics Application. http://ojs.itb- ad.ac.id/index.php/IJEA/article/view/369/201
Firmansyah,  A.,  Husna,  M.  C.,  &  Putri,  M.  A.  (2021).  Corporate  Social  Responsibility  Disclosure,  Corporate  Governance Disclosures,  and  Firm  Value  In  Indonesia  Chemical,  Plastic,  and  Packaging  Sub-Sector  Companies.  Accounting  Analysis Journal, 10(1), 9–17. https://doi.org/10.15294/aaj.v10i1.42102
Ghozali, H. I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 26. Hardianti, S., Eka, E., Rina, R., Latif, A., & Asriany, A. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai  Variabel Moderasi pada Perusahaan Food and Beverage  yang Terdaftar  di Bursa  Efek Indonesia. Owner, 7(2), 1434–1447. https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1393
Irawan, D., & Kusuma, N. (2019). Pengaruh Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Aktual STIE Trisna Negara, 17(1), 66–81.
Krisnando,  K.,  &  Novitasari,  R.  (2021).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Pertumbuhan  Perusahaan,  dan  Firm  Size  terhadap  Nilai Perusahaan  Pada  Perusahaan  Consumer  Goods  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Periode  2017-2020.  Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 18(02), 71–81. https://doi.org/10.36406/jam.v18i02.436
Maulida,  A., &  Karak, M.  E. (2021). The Effect Of Company Size, Leverage, Profitability And  Dividend Policy On Company Value On Manufacturing Companies Listed On The Indonesian Stock Exchange (IDX) For The 2014-2018 Period. Business and Accounting Research (IJEBAR) Peer Reviewed-International Journal, 5. https://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/IJEBAR Nia, M. (2018). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Dan
Agency Cost Sebagai Variabel Moderating. Management and Business Review, 2(1), 27–40.
https://doi.org/10.21067/mbr.v2i1.2042
Oktaviarni, F. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Kebijakan Dividen, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 9(1), 1–16. https://doi.org/10.33369/j.akuntansi.9.1.1-16
Prasetyo,  A.  A.  (2022).  Meminimalisir  Asimetri  Informasi  Melalui  Pelaporan  (Disclosure)  Laporan  Keuangan. https://transpublika.co.id/ojs/index.php/Transekonomika
Qalam, A., Jurnal,  :,  Keagamaan,  I.,  Kemasyarakatan,  D., Zuhriah, M., &  Kristianti Maharani, N. (2022). Pengaruh Corporate Social Responsibility Disclosure Terhadap Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Keagamaan Dan Kemasyarakatan, 16(2). https://doi.org/10.35931/aq.v16i2
Sugitasari, O. D., & Yuniati, T. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Pertambangan Batu Bara Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia).
Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&D (Sutopo, Ed.).
Supriyadi,  T.  (2021).  Effect  Of  Return  On  Assets  (ROA),  Return  On  Equity  (ROE),  And  Net  Profit  Margin  (NPM)  On  The Company’s Value In Manufacturing Companies Listed On The Exhange Indonesia Securities Year 2016-2019. International Journal of Economics, Business and Management Research, 5(04), 2021. www.ijebmr.com
Susila, I. M. P., & Prena, G. Das. (2019). Pengaruh Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen, Profitabilitas Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, Vol 6 No. 1,.
Team, R. (2022). Mining in Indonesia Investment and Taxation Guide 12 th Edition The guide. www.pwc.com/id Umam,  A.  C.,  &  Hartono,  U.  (2019).  Firm  Size,  Profitabilitas,  Struktur  Modal,  Kebijakan  Dividend,  GCG,  CSR,  Dan  Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Sektor  Finance Di Bursa Efek Indonesia). In Jurnal Ilmu Manajemen (Vol. 7).
Wahyuningsih, S. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Leverage, Dan Praktik Mekanisme GCG Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Pertambanga Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2015. Jurnal Ilmu Manajemen, 7.
Yeni Siregar, N., Safitri, T. A., Ekonomi, F., Bisnis, D., Darmajaya, I., Pagar, J. Z. A., 93, A. N., Ratu, L., & Lampung, B. (2019).
Pengaruh Pengungkapan Enteriprise Risk Management , Intellectual Capital, Corporate Social Rsponsibility, Dan Sustainable Report  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Katakunci-Enterprise  Risk  Management  Disclosure,  Intellectual  Capital  Disclosure, Corporate  Social  Responsibility  Disclosure,  Sustainability  Report  Disclosure,  Nilai  Perusahaan.  In  Tiara  Jurnal  Bisnis Darmajaya (Vol. 05, Issue 02).