Jurnal Ekonomi dan Manajemen Teknologi (EMT) Indonesian Journal for the Economics, Management and Technology .
Jurnal Ekonomi dan Manajemen Teknologi, 7(4), 2023, 1044-1052 Available online at http://journal.lembagakita.org
Analisis Pengaruh Corporate Social Responbility Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Pemoderasi
Putu Ferlly Aditya 1* , Haninun 2 1*,2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bandar Lampung, Kota Bandar Lampung, Provinsi Lampung, Indonesia.
Abstrak. Tanggung jawab sosial perusahaan (Corporate Social Responsibility) kini memegang peran yang sangat sentral dalam operasional entitas bisnis. Untuk mewujudkan pembangunan yang berkelanjutan, perusahaan harus secara holistik mempertimbangkan  aspek  ekonomi,  sosial,  dan  lingkungan.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  dampak  Corporate Social  Responsibility  terhadap  kinerja  finansial  perusahaan,  serta  menginvestigasi  pengaruh  profitabilitas  sebagai  faktor moderasi terhadap hubungan tersebut. Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling dalam pengambilan sampel dan  mengumpulkan  data  melalui  dokumentasi  serta  studi  pustaka.  Analisis  data  melibatkan  langkah-langkah  sebagai berikut:  pertama,  analisis  statistik  deskriptif;  kedua,  uji  asumsi  klasik,  termasuk  uji  normalitas,  multikolinearitas, autokorelasi,  dan  heteroskedastisitas;  ketiga,  analisis  regresi  linier  berganda;  dan  keempat,  pengujian  hipotesis,  yang mencakup koefisien determinasi (R2), uji F, uji T, serta analisis regresi moderasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Corporate  Social  Responsibility  memiliki  dampak  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,  khususnya  pada  perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode tahun 2018-2020. Selain itu, output analisis regresi  moderasi  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  secara  signifikan  memoderasi  hubungan  antara  Corporate  Social Responsibility  dan  nilai  perusahaan,  dengan  nilai  signifikan  sebesar  0.000,  yang  menandakan  bahwa  profitabilitas memainkan peran penting dalam mengatur pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci: Corporate Social Responbility; Nilai Perusahaan; Profitabilitas.
Abstract. Corporate  social  responsibility  now  plays  a  very  central  role  in  the  operations  of  business  entities.  To  realize sustainable development, companies must holistically consider economic, social, and environmental aspects. This research aims to  examine  the  impact  of  Corporate  Social  Responsibility  on  company  financial  performance,  as  well  as  investigate  the influence of profitability as a moderating factor on this relationship. This research uses a purposive sampling method in taking samples  and  collecting  data  through  documentation  and  literature  study.  Data  analysis  involved  the  following  steps:  first, descriptive statistical analysis; second, classical assumption tests, including normality, multicollinearity,  autocorrelation, and heteroscedasticity tests; third, multiple linear regression analysis; and fourth, hypothesis testing, which includes the coefficient of determination  (R2),  F  test,  T  test,  and  moderation  regression  analysis.  Research  results  show  that  corporate  social responsibility has a significant impact on company value, especially in food and beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the period 2018- 2020. Furthermore, the results of moderated regression analysis show that profitability significantly moderates the relationship between corporate social responsibility and corporate value, with a significance value of 0.000, indicating that profitability Profit plays an important role in adjusting the impact of corporate social responsibility on businesses value.
Keywords: Corporate Social Responsibility; The Value of the Company; Profitability.
* Corresponding Author. Email: ferlly.aditya@gmail.com 1* .
DOI: https://doi.org/10.35870/emt.v7i4.1566
Received: 11 September 2023, Revision: 18 September 2023, Accepted: 25 September 2023, Available Online : 10 October 2023. Print ISSN: 2579-7972; Online ISSN: 2549-6204. Copyright @ 2023. Published by Lembaga Otonom Lembaga Informasi dan Riset Indonesia (KITA INFO dan RISET).

## Pendahuluan
Tanggung  jawab  sosial  perusahaan  ( Corporate Social  Responsibility )  saat  ini  memegang  peran yang sangat krusial dalam konteks bisnis. Hal ini tidak hanya sekadar mengikuti tren, tetapi lebih ke  arah  pemahaman  esensial  dan  manfaat  yang menjadi  fokus  utama  perusahaan.  Corporate Social  Responsibility  merupakan  konsep  yang mengubah  paradigma  perusahaan,  dari  hanya fokus  pada  aspek  keuangan  ( single  bottom  line ) menjadi  inklusif  terhadap  aspek  sosial  dan lingkungan  ( triple  bottom  lines ),  karena  keuangan semata  tidak  lagi  cukup  untuk  menjamin pertumbuhan nilai perusahaan yang berkelanjutan.
Pentingnya menciptakan pembangunan berkelanjutan  memaksa  perusahaan  untuk memperhatikan  aspek  ekonomi,  sosial,  dan lingkungan  dalam  operasional  mereka.  Ini mencerminkan  kesadaran  bahwa  mengurangi dampak  negatif  dari  aktivitas  bisnis  adalah investasi  jangka  panjang,  bukan  sekadar  beban. Perusahaan  yang  menerapkan  Corporate  Social Responsibility mendapatkan respons positif dari para pemangku kepentingan ( stakeholder ) seperti karyawan,  investor,  pemerintah,  masyarakat, konsumen, pemasok, dan generasi mendatang.
Pandemi Covid-19 yang mewabah di Indonesia sejak  awal  Maret  2020  hingga  saat  ini  memiliki dampak  signifikan  terhadap  perekonomian negara.  Beberapa  perusahaan  mengalami peningkatan  kinerja,  seperti  perusahaan  Kimia Farma,  yang  menjual  obat-obatan  yang  sangat dibutuhkan  selama  pandemi.  Namun,  banyak perusahaan  lain  mengalami  kesulitan  bahkan harus melakukan pemangkasan staf, menyebabkan  tingginya angka  pengangguran  di Indonesia. Peningkatan kemiskinan dan masalah kesehatan  masyarakat  yang  semakin  serius menekan perusahaan untuk mengambil tindakan sosial yang lebih besar.
Secara  teoritis,  semakin  tinggi  tingkat profitabilitas  yang  dicapai  oleh  perusahaan, semakin  kuat  hubungan  antara  pengungkapan sosial  perusahaan  dan  nilai  perusahaan.  Calon investor dalam pengambilan keputusan investasi mempertimbangkan  profitabilitas  perusahaan, kinerjanya,  dan  tanggung  jawab  sosial  yang dijalankannya.  Diharapkan  bahwa  peningkatan
nilai  perusahaan  dapat  tercapai  melalui permintaan  investasi  saham  yang  tinggi, terutama  ketika  profitabilitas  perusahaan mencapai  tingkat  yang  baik.  Profitabilitas  juga berperan  dalam  memoderasi  hubungan  antara pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility dan nilai perusahaan, karena pengungkapan CSR memerlukan  dana  yang  biasanya  diperoleh  dari keuntungan perusahaan.
Tujuan  inti  dari  setiap  perusahaan  adalah memaksimalkan  keuntungan  untuk  kepentingan pemegang  saham  dan  pemiliknya.  Penciptaan nilai  perusahaan  yang  kredibel  menjadi  fokus utama  dalam  upaya  mencapai  tujuan  tersebut. Keberhasilan perusahaan dalam kinerja bisnisnya akan  tercermin  dalam  nilai  sahamnya.  Investor cenderung  menanamkan  modalnya  dalam perusahaan yang memiliki nilai perusahaan yang tinggi,  yang  kemudian  menciptakan  permintaan saham  yang  tinggi.  Dengan  demikian, peningkatan  nilai  perusahaan  memberikan manfaat  kepada  perusahaan  itu  sendiri  dan pemegang  saham,  karena  para  investor  mencari tingkat  pengembalian  yang  maksimal  atas investasi mereka. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan  untuk  menguji  secara  empiris  apakah Corporate  Social  Responsibility memiliki  pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan dan apakah interaksi  profitabilitas  dengan  Corporate  Social Responsibility  juga  memiliki  dampak  signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Tinjauan Literatur
Teori Sinyal ( Signaling Theory) Teori  sinyal  ( Signaling  Theory )  merupakan landasan  bagi  pengertian  bahwa  investor membutuhkan informasi yang relevan dan dapat dipercaya  untuk  membuat  keputusan  investasi. Hal  ini  memungkinkan  mereka  untuk  menilai apakah  akan  membeli  saham  perusahaan tertentu  atau  tidak.  Menurut  teori  sinyal, perusahaan seharusnya menyampaikan informasi yang penting kepada pihak eksternal, seperti laporan keuangan, sehingga menciptakan asimetri  informasi  antara  perusahaan  dan masyarakat.  Dengan  demikian,  para  investor dapat  membuat  keputusan  yang  lebih terinformasi.

## Corporate Social Responsibility
Corporate  Social  Responsibility adalah  serangkaian aktivitas yang dilakukan oleh perusahaan dalam upaya  meningkatkan  kualitas  kehidupan, termasuk  meningkatkan  kompetensi  individu dalam  menghadapi  isu-isu  sosial.  CSR  bukan sekadar  tindakan  sukarela,  melainkan  menjadi kewajiban bagi perusahaan agar dapat bertahan dan berkembang sesuai dengan ketentuan yang diatur dalam Undang-Undang tentang Corporate  Social  Responsibility,  khususnya Pasal 74 UU No. 40 Tahun 2007. Konsep CSR memainkan  peran  sebagai  investasi  jangka panjang  yang  membantu  mengurangi  risiko- risiko  sosial  dan  sekaligus  meningkatkan  citra perusahaan  di  mata  publik.  Implementasi program  CSR  juga  mencerminkan  praktik  tata kelola  perusahaan  yang  baik  ( Good  Corporate Governance ).

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  adalah  refleksi  dari  tingkat kepercayaan  yang  diberikan  oleh  masyarakat terhadap  perusahaan  setelah  melalui  berbagai tahap  dan  aktivitas  selama  beberapa  tahun, mulai dari pendirian perusahaan hingga saat ini. Nilai  ini  dapat  dipengaruhi  oleh  berbagai faktor,  seperti  keputusan  terkait  pendanaan, kebijakan dividen, keputusan investasi, pertumbuhan perusahaan, dan ukuran perusahaan  itu  sendiri.  Dengan  kata  lain,  nilai perusahaan  mencerminkan  evaluasi  eksternal terhadap kinerja dan prospek perusahaan.

## Profitabilitas
Profitabilitas mencerminkan kemampuan
perusahaan dalam menghasilkan laba berdasarkan  penjualan,  total  aset,  atau  modal sendiri.  Pengukuran  profitabilitas  suatu perusahaan  memberikan  gambaran  tentang sejauh  mana  perusahaan  efisien  dalam mencapai  laba.  Ini  adalah  parameter  penting yang menjadi perhatian investor jangka panjang dalam  mengambil  keputusan  investasi  mereka, karena  laba  yang  diperoleh  akan  memengaruhi pengembalian  investasi  dan  keberlanjutan perusahaan.

## Metodologi Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  studi  kuantitatif  yang bertujuan  untuk  menginvestigasi  hubungan antara  Corporate  Social  Responsibility  (CSR) dan nilai perusahaan pada perusahaan makanan dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  selama  periode  2018-2020. Sebanyak  32  perusahaan  makanan  dan minuman yang terdaftar di BEI selama periode tersebut menjadi subjek penelitian ini.
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini bersifat sekunder, yang diperoleh melalui teknik pengumpulan  data  dokumentasi.  Variabel dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  nilai perusahaan,  sementara  variabel  independen adalah  Corporate  Social  Responsibility.  Selain itu, penelitian ini melibatkan variabel moderasi, yaitu profitabilitas.
Metode  analisis  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  analisis  statistik  deskriptif, dengan  perangkat  lunak  IBM  SPSS  versi  20 sebagai  alat  bantu  analisis  data.  Analisis deskriptif  digunakan  untuk  merangkum  dan menggambarkan  data  serta  memberikan pemahaman  awal  tentang  hubungan  antara CSR,  profitabilitas,  dan  nilai  perusahaan  pada perusahaan  makanan  dan  minuman  di  BEI periode 2018-2020.

## Hasil dan Pembahasan
Dalam  penelitian  ini  yang  menjadi  objek penelitian  adalah  perusahan  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2018- 2020.  Dalam  penelitian  ini  perusahaan  yang diambil  sebagai  sampel  25  perusahaan  dan jumlah  observasi  yang  dilakukan  selama  tahun 2018-2020 adalah 75 item observasi.

## Deskripsi Penelitian
Populasi  ini  adalah  perusahaan  makanan  dan minuman yang listing di BEI. Yang bersumber dari website http://www.idx.co.id.
Tabel 1. Tabel Pemilihan Sampel No Kreteria Sampel Total 1 Perusahaan  Sektor  makanan  dan minuman yang tercatat di BEI (Bursa Efek Indonesia) tahun 2018-2020 32
2 Perusahaan  yang  mempublikasikan laporan  keuangan  tahun  2018 – 2020.
Secara  berturut-turut  dan  dinyatakan dalam mata uang rupiah (Rp).
(7)
3 Perusahaan  Sektor  makanan  dan minuman  yang  mempublikasikan Corporate  Social  Responbility dalam laporan  tahunnan  dan  laporan keuangan 2018-2020 (0) Jumlah Sampel. 25 Jumlah Sampel Penelitian (3*25) 75
Tabel  1  menunjukan  jumlah  keseluruhan perusahaan  Makanan  dan  Minuman  yang terdaftar di BEI dari tahun 2018-2020 adalah 32 perusahaan.  Perusahaan  yang  tidak  mempunyai laporan tahunan dan keuangan secara berturut- turut periode 2018-2020 adalah 7 perusahaan.

## Analisis Statistik Deskriptif
Statistik  deskreptif  dalam  penelitian  ini digunakan  untuk  memberikan  deskripsif  atau variabel-variabel  penelitian.  Berikut  hasil statistik deskriptif dalam penelitian ini:
Tabel 2. Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N  Minimum Maximum Mean Std. Deviation Nilai Perusahaan 75  ,33 4,80 1,2362 ,90268 CSR 75  ,03 ,73 ,2427 ,14477 Profitabilitas 75  ,01 2,32 ,2275 ,38973 Valid N (listwise) 75 Sumber : Hasil Olah Data Melalui SPSS ver. 20, 2022. Pada  Tabel  2  menunjukan  hasil  menunjukkan bahwa variable Nilai perusahaan mengindikasikan  hasil  yang  baik  karena  std.
Deviation  yang  mencerminkan  penyimpangan dari data variabel tersebut lebih kecil dari nilai mean.dan variabel Corporate Social Responbility  mengindikasikan  hasil  yang  baik karena  std.  Deviation  yang  mencerminkan penyimpangan dari data variabel tersebut lebih kecil  dari  nilai  mean.dan  bahwa  variabel profitabilitas  mengindikasikan  hasil  yang  tidak baik karena std. Deviation yang mencerminkan
penyimpangan  dari  data  variabel  tersebut  lebih besar dari nilai mean.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan menguji apakah dalam model  penelitian  variabel  terdistribusi  secara normal  normal  atau  tidak.  Model  regresi  yang baik  adalah  model  regresi  yang  memiliki distribusi  nilai  residual  normal  atau  mendekati normal.
Tabel 3. Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 75 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation ,86510148 Most Extreme Differences Absolute ,332 Positive ,332 Negative -,213 Kolmogorov-Smirnov Z 2,872 Asymp. Sig. (2-tailed) ,090
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. Sumber : Hasil Olah Data Melalui SPSS ver. 20, 2022.
Berdasarkan  tabel  3  di  atas  menunjukkan bahwa  angka  signifikan  (Sig)  untuk  variabel dependen dan independen pada uji Kolmogrov-Smirnov  lebih  besar  dari  tingkat alpha a yang ditetapkan yaitu 0,05 yang berarti
sampel terdistribusi secara normal.

## Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinieritas  bertujuan  untuk  menguji apakah  model  ditemukan  adanya  korelasi  antar variabel bebas.
Tabel 4. Hasil Uji Multikolineritas Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) CSR ,998 1,002 Profitabilitas ,998 1,002 a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Sumber : Hasil Olah Data Melalui SPSS ver. 20, 2022.
Dari  hasil  diatas  diperoleh  kesimpulan  bahwa seluruh  nilai  VIF  disemua  variabel  penelitian lebih  kecil  dari  10  dan  nilai tolerance lebih  dari 0,1. Hal ini menunjukkan bahwa tidak terdapat korelasi antara variabel bebas atau tidak terjadi masalah  multikolinieritas  diantara  variabel independen dalam model regresi.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokolerasi  bertujuan  menguji  apakah dalam  model  regresi  linier  ada  korelasi  antara kesalahan  pengganggu  pada  periode  t-1 (sebelumnya).
Tabel 5. Hasil Uji Autokolerasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate Durbin-Watson 1 ,286 a ,082 ,056 ,87703 1,783 a. Predictors: (Constant), Profitabilitas, CSR b. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Dari  tabel  5  diatas  menunjukkan  bahwa  tidak terjadi  autokorelasi  yang  bersifat  positive mendukung  terhindarnya  autokorelasi  pada model yang digunakan dalam penelitian ini.
Uji Heteroskedatisitas Berikut ini merupakan hasil uji heteroskedastisitas dengan Uji Glesjer terhadap model regresi dalam penelitian ini :
Tabel 6. Uji Heteroskedastisitas dengan Uji Glesje r Coefficients a Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,549 ,100 5,468 ,000 CSR -,640 ,344 -,214 -1,858 ,067 Profitabilitas ,058 ,128 ,052 ,455 ,651
a. Dependent Variable: ARES.
Berdasarkan  uji  heterokedatisitas  dengan metode glesjer diperoleh nilai signifikansi 0,067; dan 0,651 lebih besar dari 0,05 sehingga dapat
disimpulkan  data  tidak  terjadi  masalah heterokedatisitas.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis regresi linier berganda diperlukan guna mengetahui  koefisien-koefisien  regresi  serta
signifikan  sehingga  dapat  dipergunakan  untuk menjawab hipoteis.
Tabel 7. Hasil Regresi Linier Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients B Std. Error 1 (Constant) 1,685 ,205 CSR -1,606 ,705 Profitabilitas -,261 ,262 a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Sumber : Hasil Olah Data Melalui SPSS ver. 20, 2022.
Berdasarkan  tabel  7  diatas  dapat  diketahui persamaan regresi adalah sebagai berikut :
Y= a+b1x1 + b3X1 X2 + e Y = 1,685 – 1,606 – 0,261 + e
Dari  hasil  persamaan  tersebut  dapat  dilihat hasil sebagai berikut :
1) Konstanta  (α)  sebesar 1,685  menunjukan Corporate Social Responbility dan Profitabilitas diasumsikan  tetap  atau  sama  dengan  0, maka Nilai Perusahaan adalah 1,685.
2) Koefisien Corporate  Social  Responbility sebesar  -1,  606  menunjukan  bahwa  setiap kenaikan  satu  satuan  variable Corporate Social  Responbility menyebabkan  Nilai Perusahaan  menurun  sebesar  -1,606 dengan asumsi variabel lainnya tetap sama dengan nol.
3) Koefisien ROE sebesar -0,261 menunjukan  bahwa  setiap  kenaikan  satu satuan  variable  ROE  menyebabkan  Nilai Perusahaan  menurun  sebesar  -0,261 dengan asumsi variabel lainnya tetap sama dengan nol.
Pengujian Hipotesis Uji Koefisiean Determinasi R2 Tabel 8. Hasil Uji R Square) Model Summary b
Model R
R Square Adjusted R Square Std. Error  of the Estimate Durbin- Watson 1 ,286 a ,082  ,056 ,87703  1,783
a. Predictors: (Constant), Profitabilitas, CSR b. Dependent Variable: Nilai Perusahaan Sumber : Hasil Olah Data Melalui SPSS ver. 20, 2022.
Dari tabel 8 diatas menunjukan bahwa Adjustted R  Square untuk  variabel  nilai  perusahaan diperoleh  sebesar  0,056.  Hal  ini  berarti  bahwa 5%  dapat  dijelaskan  oleh  variabel  independen dalam  model  tersebut,  sedangkan  sisanya sebesar 95,5% dijelaskan oleh variabel lain.

## Uji F
Tabel 9. Hasil Uji F ANOVA a Model Sum  of Squares df  Mean Square F Sig. 1 Regression 4,916  2 2,458  3,196 ,047 b Residual  55,382  72  ,769 Total 60,298  74
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan b. Predictors: (Constant), Profitabilitas, CSR
Sumber : Hasil Olah Data Melalui SPSS ver. 20, 2022.
Berdasarkan  tabel  ANOVA  diperoleh  bahwa Nilai  Perusahaan  atau  dapat  dikatakan  bahwa Corporate  Social  Responbility secara  bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan .
Uji T Tabel 10. Hasil Uji T Coefficients a Model T Sig. (Constant) 8,204 ,000 CSR -2,279 ,026
Sumber : Hasil Olah Data Melalui SPSS ver. 20, 2022.
Hasil uji t pada tabel diatas menunjukkan bahwa terdapat pengaruh Corporate Social Responbility terhadap Nilai Perusahaan.

## Analisis Regresi Moderasi

## Tabel 11. Hasil Regresi Moderasi
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,029 ,027 1,060 ,293 Moderasi ,868 ,061 ,856 14,129 ,000 a. Dependent Variable: Profitabilitas
Sumber : Hasil Olah Data Melalui SPSS ver. 20 (2022).
Berdasarkan tabel diatas menunjukkan bahwa Profitabilitas memoderasi berpengaruh Corporate Social Responbility terhadap Nilai Perusahaan.

## Pembahasan
Pengaruh Corporate Social Responbility Terhadap Nilai Perusahan Berdasarkan  hasil  Hipotesis  pertama  (Ha 1 ) menyatakan bahwa terdapat pengaruh signifikan  antara Corporate  Social  Responbility terhadap  Nilai  Perusahaan.  Perusahaan  yang berorientasi pada konsumen diperkirakan akan memberikan informasi mengenai pertanggungjawaban  sosial  karena  dapat meningkatkan image perusahaan. Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian Budiyono  (2018)  yang  menemukan  bahwa Corporate Social Responbility berpengaruh terhadap  Nilai  Perusahaan.  Hasil  yang  didapat memberikan  arti  bahwa  para  investor  di Indonesia  telah  mempertimbangkan  laporan pertanggungjawaban  sosial  perusahaan  sebagai salah  satu  dasar  pengambilan  keputusan invstasi.  Selain  sebagai  alat  legitimasi  untuk meningkatkan  citra  perusahaan,  kegiatan Corporate Social Responbility juga dapat digunakan sebagai  salah  satu  keunggulan  kompetitif perusahaan yang dapat meningkaakan penjualan  karena  dapat  menarik  konsumen.
Apabila  perusahaan  memliki  kinerja  sosial  dan lingkungan yang baik, maka akan mempengaruhi  kepercayaan  investor  sehingga direspon  positif  melalui  peningkatan  harga saham perusahaan.

## Corporate Social Reponsibility Terhadap
Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi Berdasarkan  hasil  pengujian  Profitabilitas memoderasi hubungan Corporate Social
Responbility dengan  Nilai  Perusahaan,  dapat diketahui  bahwa  variabel  Profitabilitas  dapat memoderasi hubungan Corporate Social
Responbility dengan Nilai Perusahaan oleh karena itu,  hipotesis  yang  menyatakan  bahwa “Profitabilitas  memoderasi  hubungan Corporate Social  Responbility dengan  Nilai  Perusahaan” diterima.  Dalam  penelitian  ini Corporate  Social Responbility bukan merupakan variabel moderasi. Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa variabel Corporate  Social  Responbility bukan merupakan  variabel  moderasi  karena Corporate Social Responbility tidak dapat berinteraksi dengan ROE  dan  mempengaruhi  nilai  perusahaan. Corporate  Social  Responbility tidak  dapat memoderasi hubungan antara ROE dengan nilai perusahaan karena investor tidak merespon atas pengungkapan Corporate  Social  Responbility yang telah  dilakukan  perusahaan  karena  investor menganggap  perusahaan  pasti  melakukan kegiatan Corporate  Social  Responbility .  Apabila tidak dilakukan, maka perusahaan akan terkena sanksi  sesuai  dengan  ketentuan  peraturan perundangundangan. Disimpulkan bahwa investor menganggap Corporate Social Responbility merupakan kegiatan wajib yang harus dilakukan perusahaan yang kegiatan usahanya berhubungan  dengan  sumber  daya  alam, sehingga  investor  dalam  mengambil  keputusan investasi  tidak  melihat  dari  seberapa  besar pengungkapan Corporate  Social  Responbility perusahaan.

## Kesimpulan dan Saran
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan dapat disimpulkan hal-hal sebagai berikut:
1) Corporate Social Responbility berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di
Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2020.
2) Output  regresi  moderasi  diperoleh  hasil koefisien  menunjukkan  bahwa  nilai signifikan  sebesar  0.000  <  0.05  yang berarti Profitabilitas memoderasi pengaruh Corporate  Social  Responbility  terhadap Nilai Perusahaan.
Dari  kesimpulan  dan  keterbatasan  yang  telah dikemukakan,  maka  penulis  menyarankan untuk  penelitian  selanjutnya  adalah  sebagai berikut :
a. Peneliti  selanjutnya  diharapkan  dapat melakukan  penelitian  pada  perusahaan yang terdaftar di BEI yang bergerak dalam bidang  usaha  yang  lebih  luas  dan  tidak terbatas  pada  makanan  dan  minuman  saja sesuai  dengan  kondisi  yang  dihadapi  pada saat itu.
b. Jumlah  tahun  penelitian bisa  diperpanjang untuk  tahun  kebelakang  dan  tahun kedepan (terbaru) sehingga lebih menggambarkan  tingkat  Nilai  Perusahaan yang ada di Indonesia.
c. Untuk  penelitian  selanjutnya  yang  ingin melakukan kajian ulang terhadap penelitian ini  disarankan  untuk  menambah  atau mengganti variabel lain.
d. Menambah  sumber-sumber  informasi pengungkapan  lainnya.  Sehingga  lebih dapat menggambarkan kondisi perusahaan. Seperti  laporan-laporan  lainnya  yang dikeluarkan  oleh  perusahaan,  koran, majalah, dan informasi lainnya.

## Daftar Pustaka
Agustina, S. (2013). Pengaruh profitabilitas dan pengungkapan corporate
social responsibility  terhadap  nilai  perusahaan. Jurnal Akuntansi, 1(1).
Agustine,  I.  (2014).  Pengaruh  corporate  social responsibility  terhadap  nilai  perusahaan. Finesta, 2(1), 42-47.
Ayu,  G.,  Gede  Juliarsa,  &  Maria  M.  (2013).
Pengaruh pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 5(3), 723-738. Fajriana, A., & Priantinah, D. (2016). Pengaruh Corporate Social Responsibility, Keputusan Investasi, dan Struktur Modal Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Nominal: Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen, 5(2), 16-28. Ginting,  R.  M.  H.  (2019).  PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DAN VOLUME  PERDAGANGAN.  Jurnal Ilmiah Dunia Ilmu Vol, 5(1).
Gunawan,  B.,  &  Utami,  S.  S.  (2008).  Peranan corporate social responsibility dalam nilai perusahaan.
Handriyani,  Arik  Novia.  (2013).  Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas Sebagai  Variabel  Moderating.  Sekolah
Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
Haninun,  H.,  &  Nurdiawansyah,  N.  (2014).
Analysis  Of  Effect  Size  Company, Profitability, And Leverage Against Social Responsibility  Disclosure  Of  Listed Mining  Industry  In  Indonesia  Stock Exchange  Period  2009-2012.  Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 5(1).
Kusumadilaga,  R.  (2010).  Pengaruh  corporate social  responsibility  terhadap  nilai perusahaan  dengan  profitabilitas  sebagai variabel  moderating  (Studi  empiris  pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia) [Doctoral dissertation, Perpustakaan FE UNDIP].
Latupono,  S.  S.,  &  Andayani,  A.  (2015).
Pengaruh Corporate Social Responsibility
Terhadap  Nilai  Perusahaan:  Good
Corporate Governance Variabel Moderating.  Jurnal  Ilmu  dan  Riset Akuntansi (JIRA), 4(8). Prasekti,  R.P.  (2015).  Pengaruh  Good
Corporate Governance, Corporate Social Responsibility, dan Probabilitas Terhadap Nilai  Perusahaan.  Skripsi.  STIESIA. Surabaya.
Putri, Z. B., & Budiyanto, B. (2018). Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap nilai  perusahaan  dengan  kepemilikan manajerial  sebagai  Variabel  Moderating. Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Manajemen (JIRM), 7(3).
Sa'diyah,  H.  A.  L.  I.  M.  A.  T.  U.  S.  (2018). Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating  Pada  Perusahaan  Mnufaktur Yang  Terdaftar  Di  BEI  [Doctoral dissertation,  Universitas  Muhammadiyah Gresik].
Sutopoyudo.  (2009).  Pengaruh  Penerapan Corporate  Social  Responsibility  (CSR) terhadap Profitabilitas Perusahaan. Sutopoyudo’s Weblog at http://www.wordpress.com. Vijaya,  D.  P.  (2012).  Pengaruh  Pengungkapan
Tanggung  Jawab  Sosial  Perusahaan terhadap  Aktivitas  Volume  Perdagangan dan Harga Saham (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  dan  Humanika, 1(2).
Wijaya,  E.,  &  Sumiati,  N.  (2017).  Pengaruh Kinerja  Keuangan  (ROE),  Ukuran Perusahaan, dan Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility  (CSR) terhadap  Nilai  Perusahaan  Manufaktur yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode  Tahun  2013-2015.  Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 1(3), 348-359.