To Cite this Paper Prawitasari, S., Rafiqie, M. 2022. Potensi Usaha Udang Vaname (Litopenaeus vannamei) Sistem Intensif Dan konvensional dalam tinjauan analisis finansial. Samakia: Jurnal Ilmu Perikanan , 13 (1) : 71-80.
Journal Homepage : https://journal.ibrahimy.ac.id/index.php/JSAPI
Potensi Usaha Udang Vaname ( Litopenaeus vannamei ) Sistem Intensif dan Konvensional dalam Tinjauan Analisis Finansial
Business Potential of Vaname (Litopenaeus Vannamei) Intensive And Conventionale System in Financial Analysis Review
Saptya Prawitasari 1* , Musyaffa Rafiqie 2
1) Fakultas Pertanian Universitas Muhammadiyah, Jember
2) Program  Studi Budidaya  Perikanan, Fakultas Sain dan Teknologi,  Universitas Ibrahimy, Sukorejo, Situbondo
*Penulis korespondensi : email : Saptya_prawitasari@yahoo.co.id
(Diterima Desember 2021/ Disetujui April 2022)

## ABSTRAK
Udang  merupakan  salah  satu  komoditas  subsektor  perikanan  utama  dalam  ekspor  Indonesia. Penelitian  ini  bertujuan  untuk:  (1)  membandingkan  keuntungan  usaha  udang  vaname  dengan sistem  intensif  dan  konvensional,  (2)  mengidentifikasi  kelayakan  finansial  usaha  udang  vaname. Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  deskriptif,  komparatif  dan  kuantitatif.  Lokasi  penelitian berada  di  Kabupaten  Situbondo.  Pendekatan  analisis  yang  digunakan  adalah  perbandingan  laba dan  analisis  keuangan.  Temuan  penelitian  ini  antara  lain:  (1)  terdapat  perbedaan  tingkat keuntungan budidaya udang vaname berdasarkan sistem tambak yang digunakan, sistem intensif lebih menguntungkan daripada sistem non-intensif, 2) usaha udang vaname secara finansial bisa dilakukan; NPV sistem intensif positif (=Rp  64.980.480.855); B/C  Bruto (= 8,9) > 1; B/C  Bersih (= 15,09) > 1; IRR (= 45,76%/bulan) > i dengan payback period 3,4 bulan sejak seedling. NPV sistem konvensional  (=Rp  611.389.120);  B/C  Bruto  (=  2,43)  >  1;  B/C  Bersih  (=  2,78)  >  1;  IRR  (= 42,86%/bulan) > i dengan payback period 3,5 bulan sejak seeding.
Kata kunci: kelayakan, analisis finansial, udang

## ABSTRACT
Shrimp is one of the fishery sub-sector commodities that are the  mainstay of Indonesia's exports. This  study  aims  to:  (1)  compare  the  profits  of  vaname  shrimp  business  with  intensive  and conventional  systems,  (2)  identify  the  financial  feasibility  of  vaname  shrimp  business.  This  study uses  a  descriptive,  comparative  and  quantitative  approach.  The  research  location  is  in  Situbondo Regency. The analytical approach used is profit comparison and financial analysis. The findings of this study include: (1) there are differences in the level of profit for vaname shrimp culture based on the  pond  system  used,  the  intensive  system  is  more  profitable  than  the  non-intensive  system,  2) the  vannamei  shrimp  business  is  financially  feasible;  NPV  of  positive  intensive  system  (=  Rp. 64,980,480,855);  Gross  B/C  (=  8.9)  >  1;  Net  B/C  (=  15.09)  >  1;  IRR  (=  45.76%/month)  >  i  with  a payback  period  of  3.4  months  from  seedling.  NPV  of  conventional  system  (=Rp  611,389,120); Gross B/C (= 2.43) > 1; Net B/C (= 2.78) > 1; IRR (= 42.86%/month) > i with a payback period of 3.5 months from seeding.
Keywords: feasibility, financial analysis, shrimp
Samakia: Jurnal Ilmu Perikanan Volume 13, No. 1, April 2022 ISSN:2086-3861 E-ISSN: 2503-2283
To Cite this Paper Prawitasari, S., Rafiqie, M. 2022. Potensi Usaha Udang Vaname (Litopenaeus vannamei) Sistem Intensif Dan konvensional dalam tinjauan analisis finansial. Samakia: Jurnal Ilmu Perikanan , 13 (1) : 71-80.
Journal Homepage : https://journal.ibrahimy.ac.id/index.php/JSAPI

## PENDAHULUAN
Usaha  budidaya  udang  mempunyai  prospek  yang  potensial  untuk  dikembangkan  sebagai  salah satu usaha bidang sub sector perikanan. Mulyadi (2005) menyatakan bahwa Produksi udang yang meningkat telah memberi kontribusi yang besar dalam peningkatan devisa dari ekspor sektor non- migas. Menurut Dimantara (2019) Peningkatan kontribusi ini disebabkan udang telah menunjukkan dominasinya sebagai salah satu komoditi ekspor  andalan di pasar dunia adapun Indonesia masih menempati  urutan  ketiga  terbesar  sebagai  negara  pengekspor  udang  di  pasar  dunia  setelah Thailand dan India.
Dermawan (2004) dan Riani, et al (2012) menyatakan bahwa vanamei memiliki beberapa kelebihan dibandingkan  dengan  udang  jenis  lainnya  yaitu: (a)  dapat  menghasilkan produksi antara  10–20 ton per  hektar,  sedangkan udang  lainnya  hanya  mencapai 2–5 ton per  hektar. (b)  Vaname sudah dapat dipanen dalam waktu kurang dari 120 hari, sedangkan udang jenis lainnya minimal 120 hari. (c)  vaname  lebih  tahan  penyakit  dibandingkan  jenis  udang  lainnya.  (d)  vaname  hidup  dengan mengisi kolong air tambak, sedangkan jenis udang lainnya hidup di  dasar tambak, sehingga jumlah udang  vannamei  yang  dapat  ditebar  lebih  banyak  serta  lebih  efektif  dalam  pemanfaatan  ruang media  budidaya.  Kharisma  (2012)  pun  menerangkan  bahwa  udang  vaname  juga  memiliki karakteristik  yang  spesifik,  yakni  mampu  hidup  pada  kisaran  salinitas  yang  luas  dan  mampu beradaptasi dengan lingkungan bersuhu rendah, serta memiliki tingkat hidup yang tinggi.
Menurut  Febriana  (2017),  Budidaya  udang  vaname  berpotensi  menghasilkan  keuntungan  yang besar. apabila  udang vaname yang dibudidayakan mencapai laju pertumbuhan yang maksimal dan normal.  Provinsi  Jawa  Timur  terdapat  beberapa  Kabupaten  sebagai  penghasil  udang  vaname diantaranya Kabupaten Gresik, Kabupaten Sidoarjo, Kabupaten Pasuruan, Probolinggo, Situbondo dan  Kabupaten  Banyuwangi.  Menurut  Remasa  (2019),  Kabupaten  Situbondo  merupakan penghasil  udang  vaname  dengan  kualitas  yang  relatif  lebih  baik  dibandingkan  dengan  kualitas produksi  udang  vaname  dari  Kabupaten  lainnya.  Menurut  Arisandi  (2012)  hal  ini  disebabkan karena  Kabupaten  Situbondo  terletak  di  wilayah  di  pesisir  pantai  utara  yang  mempunyai  air  laut yang lebih tenang dan bebas dari polusi industri. Amin (2013) uga menyatakan bahwa kualitas air menjadi  salah  satu  keunggulan  wilyah  dalam  budidaya  udang  vaname,  yang  mana  kualitas  air tambak  yang  baik  akan  mempertinggi  tingkat  keberhasilan  dan  kualitas  produk  udang  vaname yang dihasilkannya.
mengungkapkan bahwa salah satu ciri dari usaha  budidaya  udang  vaname  di wilayah Kabupaten Situbondo  adalah menggunakan sistem budidaya intensif, populasi tebar benurnya sangat  padat, sehingga  produktivitas  per  satuan  luas  tambak  relatif  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan menggunakan  sistem  budidaya  konvensional  atau  konvensional.  Namun  demikian  patut  menjadi catatan  bahwa:  (a)  biaya  yang  dibutuhkan  untuk  usaha  budidaya  udang  vaname  sistem  intensif jauh  lebih  besar;  (b)  tingkat  kematian  benur  relatif  lebih  tinggi  karena  populasi  tebar  benurnya padat,  apabila  dibandingkan  dengan  usaha  budidaya  udang  vaname  sistem  intensif.  Sedangkan pada  usaha  budidaya  udang  vaname  yang  dilakukan  secara  konvensional,  biaya  usaha  yang dibutuhkan relatif lebih rendah dibandingkan dengan budidaya sistem intensif. Akan tetapi populasi tebar  benurnya  lebih  rendah kepadatannya,  sehingga  produktivitas  per  satuan  luas  tambak  relatif lebih  rendah.  Perbedaan  produktivitas  dan  harga  inilah  yang  menarik  perhatian  peneliti  untuk mengetahui lebih  dalam apakah usaha  budidaya udang  vanname sistem intensif dan konvensional ini secara finansial dapat menghasilkan keuntunga yang tinggi dan layak untuk dilanjutkan.
Kajian  yang  mendalam  mengenai  usaha  budidaya  udang  vannamei  apakahmampu  memberi benefit  yang  layak  dengan  sistem  intensif  maupun  sistem  konvensional  jika  ditinjau  dari aspek finansial bagi masyarakat dipandang perlu dilakukan. Kelayakan usaha budidaya udang vannamei sistem  konvensional  dan  sistem  intensif  tergambarkan  dari  tingkat  keuntungan  yang  diperoleh. Keuntungan  diperoleh  dari  penerimaan  dikurangi  seluruh  biaya  produksi.  Semakin  tinggi penerimaaan,  maka  semakin  tinggi  pula  keuntungan  yang  diperoleh  dan  sebaliknya.  Sementara itu,  penerimaan  dipengaruhi  oleh  besarnya  produksi  dan  harga.  Semakin  tinggi  harga  atau produksi,  maka  semakin  besar  pula  keuntungan  yang  diterima  dengan  asumsi  harga  tetap. Selanjutnya,  bagaimana  kelayakan  usaha  budidaya  udang  vannamei  jika  terjadi  perubahan variabel  output  seperti  harga  jual  dan  produksi  dan  perubahan  input  (biaya  produksi)  selama usaha  budidaya  udang  vannamei  sistem  konvensional  dan  sistem  intensif.  Di  samping  itu,  perlu juga  dikaji  apakah  ada  perbedaan  kelayakan  usaha  budidaya  udang  vannamei  sistem
To Cite this Paper Prawitasari, S., Rafiqie, M. 2022. Potensi Usaha Udang Vaname (Litopenaeus vannamei) Sistem Intensif Dan konvensional dalam tinjauan analisis finansial. Samakia: Jurnal Ilmu Perikanan , 13 (1) : 71-80.
Journal Homepage : https://journal.ibrahimy.ac.id/index.php/JSAPI
  
konvensional  dan  sistem  intensif.  Hal  ini  untuk  mengetahui  sistem  tambak  mana  yang  lebih menguntungkan secara finansial.
Berdasarkan  latar  belakang  penelitian  di  atas,  maka  tujuan  penelitian  sebagai  berikut  (1) Mengidentifikasi  usaha  budidaya  udang  Vannamei  Sistem  Non  Intensif  dan  Sistem  Intensif  di Kabupaten  Situbondo  secara  finansial  menguntungkan  dan  layak  untuk  diusahakan  (2) Membandingkan  tingkat  keuntungan  usaha  budidaya  udang  Vannamei  Sistem  Konvensional dan  Sistem  Intensif  di  Kabupaten  Situbondo  (3)  mengidentifikasi  tingkat  sensitivitas  usaha budidaya  udang  Vannamei  di  Kabupaten  Situbondo  terhadap  perubahan  biaya,  harga  input  dan output.

## MATERI DAN METODE
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  penelitian  kuantitatif,  metode  komparatif,  dan  deskriptif. Penelitian  komparatif  yakni  dimana  peneliti  membandingkan  sistem  intensif  dan  konvensional. Penelitian  deskriptif  dimaksudkan  untuk  memberikan  gambaran  secara  cermat  tentang  fenomena atau  situasi yang  terjadi pada populasi.
Penelitian  ini  menggunakan  metode  survei,  fenomena  dan  situasi  yang  digambarkan  antara  lain perkembangan  usaha  ternak  udang  vannamei,  kelayakan  usaha  ternak  udang  secara  finansial, perbedaan  keuntungan  berdasarkan  jenis  udang,  tingkat  sensitivitas  budidaya  udang  vannamei terhadap perubahan biaya, harga input dan output (Suryabrata, 2016).
Penelitian  ini  dilaksanakan  di  Kabupaten  Situbondo  sebagai  salah  satu  penghasil  udang vannamei  di  Jawa  Timur.  Proses  penentuan  lokasi  penelitian  dilakukan  dalam  beberapa  tahap. Tahap  pertama  yaitu  pemilihan  satu  kecamatan  yang  merupakan  wilayah  potensial  penghasil udang  vannamei  di  Kabupaten  Situbondo  yang  dilakukan  secara  purposive.  Tahap  kedua dilakukan  pemilihan  beberapa  desa  penghasil  udang  vannamei  dengan  areal  terluas  secara random.  Dari  beberapa  desa  terpilih  tersebut  nantinya  dipilih  sampel  secara  acak  dengan  jumlah yang sama untuk masing-masing desa sesuai dengan jumlah sampel yang ditetapkan yaitu tambak udang  vannamei  sebanyak  2  peyambak  udang  (1  sistem  konvensional  dan  1  sistem  intensif). Teknik pengambilan sampel menggunakan metode survey.
Sebagai  populasi,  unit  pengamatan  dan  analisis  adalah  petani  yang  melaksanakan  usaha budidaya  udang  vanname  sistem konvensional dan sistem intensif pada triwulan 1 sampai triwulan 3  dari  tahun  2017  sampai  2020.  Hal  ini  didasarkan  atas  pertimbangan  bahwa  petani  adalah pengelola dan pengambil keputusan dalam seluruh aktivitas usaha budidaya tersebut. Menurut  Purwadi  (2018),  Abidin  dan  Puspitasari  (2018),  pendekatan  yang  digunakan  untuk melakukan  analisis  financial  dengan  menggunakan  beberapa  indikator  kriteria  investasi  yang meliputi: Net  Present Value (NPV), Gross Benefit Cost Ratio (Gross B/C), Net Benefit Cost Ratio (Net B/C), Internal Rate of Return (IRR), dan Payback Period (PP).
a. Net Present Value (NPV) NPV yaitu selisih antara Present Value dari investasi dan nilai sekarang dari penerimaan- penerimaan kas bersih, yakni arus kas operasional maupun arus kas terminal di masa yang akan datang. Untuk menghitung nilai sekarang perlu ditentukan tingkat bunga yang relevan. Tingkat diskonto/ discount factor  menggunakan tingkat bunga 12 % KCP BRI. Rumus yang digunakan menurut Gray et al., ( 1992) adalah:
) )( ( 0 DF Benefit Net NPV n t ∑ = =
Kriteria pengambilan keputusan: Jika:
1. NPV  >  0,  maka  proyek  “ go ”  karena  secara finansial proyek menguntungkan dan layak untuk dilaksanakan.
2.  NPV  ≤  0,  maka  proyek  “ no  go ”  karena  secara  finansial proyek  tidak  menguntungkan  dan tidak layak untuk dilaksanakan.
To Cite this Paper Prawitasari, S., Rafiqie, M. 2022. Potensi Usaha Udang Vaname (Litopenaeus vannamei) Sistem Intensif Dan konvensional dalam tinjauan analisis finansial. Samakia: Jurnal Ilmu Perikanan , 13 (1) : 71-80.
Journal Homepage : https://journal.ibrahimy.ac.id/index.php/JSAPI
Keterangan: B t = benefit pada tahun ke t C t = cost pada tahun ke t DF = discount factors (bunga yang berlaku) n = waktu umur proyek t = 0, 1, 2, …n
b. Gross Benefit Cost Ratio (Gross B/C)
∑ ∑ = = = n t n t P V C/ B G r o s s 0 0 ) ( ) ( C PV B
Kriteria pengambilan keputusan: Jika:
1.  Gross B/C > 1, maka proyek “ go ” karena secara  finansial  proyek  menguntungkan  dan layak untuk dilaksanakan.
2.  Gross B/C ≤ 1,  maka proyek  “ no  go ” karena secara finansial proyek tidak menguntungkan dan tidak layak untuk dilaksanakan.
c. Net Benefit Cost Ratio (Net B/C)
Net Benefit-Cost Ratio (B/C Ratio) adalah rasio antara manfaat bersih yang bernilai positif dengan manfaat bersih yang bernilai negatif (Gray et al., 1992), rumus yang digunakan : ∑ ∑ = = = n t n t C/ B N e t 0 0 Negatif NPV Positif NPV T PP-1 = jumlah tahun sebelum terjadi payback periods (satu tahun sebelum PP) NBK PP-1 = besarnya net benefit kumulatif sebelum terjadi payback periods NB PP = besarnya net benefit pada payback periods berada
Kriteria pengambilan keputusan: Jika: 1. Net B/C > 1, maka proyek “ go ” karena secara finansial proyek menguntungkan dan layak untuk dilaksanakan.
2. Net  B/C  ≤  1,  maka  proyek  “ no  go ”  karena secara finansial proyek tidak menguntungkan dan tidak layak untuk dilaksanakan.

## d. Internal Rate of Return (IRR)
Kriteria Internal Rate of Return (IRR) untuk mengukur seberapa besar tingkat pengembalian proyek terhadap investasi yang ditanamkan ini dapat ditunjukkan dengan mengukur tingkat suku bunga ( discount rate ) yang menghasilkan NPV = 0. Rumus yang digunakan untuk menghitung internal rate of return menurut Saebani (2018), adalah sebagai berikut: (i'-i) NPV NPV NPV i IRR ) ' ( − + =
To Cite this Paper Prawitasari, S., Rafiqie, M. 2022. Potensi Usaha Udang Vaname (Litopenaeus vannamei) Sistem Intensif Dan konvensional dalam tinjauan analisis finansial. Samakia: Jurnal Ilmu Perikanan , 13 (1) : 71-80.
Journal Homepage : https://journal.ibrahimy.ac.id/index.php/JSAPI

## Keterangan:
IRR  = Tingkat pengembalian internal (dalam persen) i   = Discount factor atau tingkat bunga pada saat NPV bernilai positif i'   = Discount factor atau tingkat bunga pada saat NPV bernilai negatif NPV = NPV yang bernilai positif pada discount factor tertentu (i) NPV’ = NPV  yang  bernilai negatif pada discount factor tertentu (i’)
Kriteria pengambilan keputusan:
1. IRR > i, maka proyek “ go ” karena secara finansial proyek menguntungkan dan layak untuk dilaksanakan.
2. IRR ≤  i,  maka proyek  “ no  go ” karena secara finansial proyek tidak menguntungkan dan tidak layak untuk dilaksanakan.
e. Payback Period (PP) Payback Period adalah jangka waktu yang diperlukan perusahaan untuk mengembalikan modal investasinya dari cash flow . Semakin cepat dana investasi dapat diperoleh kembali, semakin kecil risiko yang ditanggung oleh perusahaan.  Dana investasi  tersebut dapat digunakan untuk kebutuhan lain. Rumus yang digunakan untuk menghitung payback period menurut Saebani (2018), adalah sebagai berikut:
PP - PP - PP NB NBK T PP 1
1 + =
Kriteria pengambilan keputusan:
Setelah diketahui jangka waktu dari pengambilan investasi ini, selanjutnya dibandingkan dengan umur investasi untuk mengetahui layak atau tidaknya suatu investasi. Apabila payback period dari suatu investasi yang diusulkan lebih pendek daripada payback period maksimum, usul investasi tersebut dapat diterima. Sebaliknya, jika payback period lebih panjang daripada maksimumnya, usul investasi seharusnya ditolak. Semakin cepat waktu pengembalian investasi atas usaha yang dilakukan, maka semakin baik usaha tersebut untuk dilaksanakan.
Witono  (2018)  menerangkan  bahwa  untuk  membandingkan  tingkat  keuntungan  usaha  budidaya udang  vanname  berdasarkan  sistem  budidayanya  (intensif  dan  konvensional)  menggunakan kriteria  investasi  NPV dan IRR pada d iscount factor tertentu dengan periode waktu yang sama.
Abidin  dan  Puspitasari  (2018)  menyatakan  bahwa  untuk  mengetahui  sensitivitas  terhadap perubahan  biaya,  harga  input  dan  output  yang  terjadi,  baik  secara  terpisah  maupun  bersama- sama terhadap net benefit dengan melihat  nilai kriteria investasi NPV dan IRR. Cara melakukan analisis  sensitivitas  yaitu  dengan  cara  memilih  sejumlah  nilai  yang  dengan  nilai  tersebut  kita melakukan  perubahan  terhadap  masalah  yang  dianggap  penting  pada  analisis  finansial  dan kemudian menentukan pengaruh perubahan tersebut terhadap daya tarik proyek.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Kelayakan Investasi Proyek
Berdasar  analisis  yang  dilakukan,  menunjukkan  bahwa net  benefit yang  diterima  oleh  usaha budidaya  udang  vanname  sistem  intensif  di  Kabupaten  Situbondo  selama  periode  waktu  3,5 tahun  atau  43  bulan  menghasilkan  nilai  (NPV)  pada  DF=  12%  atau  1%  perbulan  adalah  Rp. 64.980.480.855  atau  lebih  besar  dari  nol,  dalam  artian  usaha  tersebut  secara  finansial menguntungkan  dan  layak  untuk  diusahakan.  Nilai  Gross  B/C  dari  usaha  ini  adalah  8,9  atau lebih  besar  dari  satu,  artinya  bahwa  setiap  rupiah  nilai  biaya  total  sekarang  yang  dikeluarkan akan menghasilkan benefit nilai  sekarang  sebesar  Rp  8,9.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  usaha tersebut  secara  finansial  menguntungkan  dan  layak  untuk  diusahakan.  Sementara  nilai  Net  B/C usaha  tersebut  sebesar  15,09  atau  lebih  besar  dari  satu.  Dengan  demikian  berdasarkan perhitungan  Net  B/C  usaha  tersebut  secara  finansial  menguntungkan  dan  layak  untuk diusahakan.
To Cite this Paper Prawitasari, S., Rafiqie, M. 2022. Potensi Usaha Udang Vaname (Litopenaeus vannamei) Sistem Intensif Dan konvensional dalam tinjauan analisis finansial. Samakia: Jurnal Ilmu Perikanan , 13 (1) : 71-80.
Journal Homepage : https://journal.ibrahimy.ac.id/index.php/JSAPI
Tabel 1. Kriteria Finansial Usaha Budidaya  Udang Vanname Sistem Intensif
Kriteria Investasi Nilai Hasil Keputusan 1 NPV (1%) 64.980.480.855 > 0 Layak dilanjutkan 2 Gross B/C 8,9 > 1 Layak dilanjutkan 3 Net B/C 15,09 > 1 Layak dilanjutkan 4 IRR 45,76% > i Layak dilanjutkan 5 Payback Period 3,3 bulan Layak dilanjutkan
Sumber: Data Primer Diolah (2020).
Pada  Tabel 2 dapat dilihat hasil  analisis data dari proyek usaha budidaya udang vanname sistem konvensional  menggunakan discount  factor sesuai dengan tingkat suku bunga kredit yang berlaku pada  tahun  2019  yaitu  12%.  Untuk  mengethaui  kelayakan  usaha  dan  tingkat  keuntungan,  data usaha  budidaya  udang  vanname  sistem  konvensional  didasarkan  pada  pelaksanaan  usaha periode waktu tahun 2016-2019.
Tabel 2. Kriteria Finansial Usaha Budidaya Udang Vanname Sistem Konvensional
Kriteria Investasi Nilai H as Keputusan 1 NPV (1%) 611.389.120 > 0 Layak dilanjutkan 2 Gross B/C 2,43 > 1 Layak dilanjutkan 3 Net B/C 2,78 > 1 Layak dilanjutkan 4 IRR 42,86% > 1 Layak dilanjutkan 5 Payback Period 3,5 bulan > 1 Layak dilanjutkan
Sumber: Data Primer diolah (2020)
NPV  pada  DF=  12%  atau  1%  perbulan  adalah  Rp.  611.389.120  atau  lebih  besar  dari  nol,  dalam artian  usaha  tersebut  secara  finansial  menguntungkan  dan  layak  untuk  diusahakan.  Nilai  Gross B/C  dari  usaha  ini  adalah  2,43  atau  lebih  besar  dari  satu,  artinya  bahwa  setiap  rupiah  nilai  biaya total  sekarang  yang  dikeluarkan  akan  menghasilkan benefit nilai  sekarang  sebesar  Rp  2,43.  Hal ini  menunjukkan  bahwa  usaha  tersebut  secara  finansial  menguntungkan  dan  layak  untuk diusahakan.  Sementara  nilai  Net  B/C  usaha  tersebut  sebesar  2,78  atau  lebih  besar  dari  satu. Dengan  demikian  berdasarkan  perhitungan  Net  B/C  usaha  tersebut  secara  finansial menguntungkan dan layak untuk diusahakan.

## Keuntungan Usaha Budidaya Udang Vanname Sistem Intensif dan Konvensional
Untuk  mengetahui  proyek  yang  lebih  layak,  maka  dilakukan  perbandingan  keuntungan  secara finansial  pada  sistem  intensif  dan  konvensional  yang  didasarkan  pada discount  factor 11% terhadap  nilai  NPV  dan  IRR  masing-masing  sistem  tambak,  perbandingan  NPV  dan  IRR masing-masing  dilakukan  dalam  periode  waktu  yang  sama,  yaitu  selama  3,6  tahun  atau  44 bulan.
Tabel 3. Keuntungan  Usaha  Budidaya  Udang  Vanname  Sistem  Intensif dan Konvensional pada Discount Factor 1% Berdasarkan Kriteria NPV dan IRR
Kriteria Intensif Konvensional Keterangan NPV Rp 65.636.148.522           Rp 603.283.751 Intensif > Konvensional IRR 32,001% 30,781% Intensif > Konvensional
Sumber: Data Primer diolah, 2020
To Cite this Paper Prawitasari, S., Rafiqie, M. 2022. Potensi Usaha Udang Vaname (Litopenaeus vannamei) Sistem Intensif Dan konvensional dalam tinjauan analisis finansial. Samakia: Jurnal Ilmu Perikanan , 13 (1) : 71-80.
Journal Homepage : https://journal.ibrahimy.ac.id/index.php/JSAPI
Perbsndingan keuntungan pada Tabel 3 menunjukkan bahwa sistem intensif lebih menguntungkan disbanding sistem konvensional karena dapat memberikan benefit yang lebih besar.

## Sensistivitas Investasi
Analisis  sensitivitas  berfungsi  untuk  mengetahui  kepekaan  suatu  usaha,  apakah  masih  mampu atau  tidak  memberikan benefit yang  positif  pada  saat  terjadi  perubahan  pada  variabel  input  dan output.  Faktor-faktor  yang  diduga  berpengaruh  terhadap  hasil  investasi  usaha  budidaya  udang vanname  adalah  produksi,  harga  jual,  dan  biaya  operasional.  Ketidakpastian  hasil  dalam  usaha budidaya  udang  vanname  dapat  terjadi  akibat  penurunan  produksi,  fluktuasi  harga  jual,  dan peningkatan  biaya  operasional.  Alternatif  perbahan  factor  penentu  terhadap  hasil  investasi  usaha budidaya udang vaname system intensif dapat dilihat pada Tabel 4 dan Tabel 5 berikut.
Tabel 4. Alternatif  Perubahan  Faktor  Penentu  Terhadap  Hasil  Investasi  Usaha  Budidaya Udang Vanname Sistem Intensif

## Perubahan Faktor            Kriteria Investasi
Produksi Biaya Operasional NPV (RP)   IRR (%) Tetap Tetap Rp 65.990.371.934 46,97% Tetap Naik 100% Rp 61.180.056.754 44,13% Tetap Naik 950 % Rp 20.292.377.726 16,01% Tetap Naik 1000% Rp 17.887.220.136 14,11% Tetap Naik 1280% Rp 4.418.337.633 3,72% Tetap        Naik 1371,8513126%        0        1% Turun 10 % Tetap Rp 58.534.677.811 43,61% Turun 30 % Tetap Rp 43.623.289.564 36,02% Turun 50 % Tetap Rp 28.711.901.318 27,11% Turun 79 % Tetap Rp 7.090.388.361 9,91% Turun 88,510031184% Tetap 0 1% Turun 10% Naik 10% Rp 58.053.646.293 43,29% Turun 30 % Naik 70 % Rp 40.256.068.939 33,71% Turun 50 % Naik 100% Rp 23.901.586.138 23,19% Turun 65 % Naik 180% Rp 8.869.792.810 10,803%
Turun 74%       Naik 224,8966028%         0        1%
Sumber: Data Primer diolah (2020).
Tabel  4  menggambarkan  bahwa  usaha  budidaya  udang  vanname  sistem  intensif  pada  kondisi biaya  operasional  naik  dengan  produksi  dipertahankan  tetap  atau  tidak  berubah,  maka  usaha budidaya  udang  vanname  sistem  intensif  masih  menguntungkan  jika  peningkatan  biaya operasional tidak meningkat lebih dari 1371,8513126%. Kemudian jika ditinjau dari segi penurunan variabel  produksi,  sedangkan  biaya  operasionalnya  tetap,  maka  usaha  budidaya  udang  vanname sistem  intensif  juga  masih  mampu  memberikan benefit positif  selama  tidak  terjadi  penurunan produksi  lebih  dari  atau  sama  dengan  88,510031184%.  Selanjutnya,  apabila  terjadi  perubahan seluruh  variabel  secara  bersama-sama  yaitu  penurunan  produksi  sebesar  74%,  dan  kenaikan biaya  operasional  sebesar  224,8966028%,  maka  usaha  budidaya  udang  vanname  sistem  intensif di Kabupaten Situbondo tidak mampu memberikan keuntungan secara finansial,  karena  nilai  NPV sebesar  0  dan  nilai  IRR  =  12,00%.  Berdasarkan  uraian  sebelumnya,  usaha  budidaya  udang vanname  sistem intensif kurang  sensitif terhadap  penurunan  produksi, harga,  dan kenaikan  biaya operasional karena harga udang di industri relatif tetap.
To Cite this Paper Prawitasari, S., Rafiqie, M. 2022. Potensi Usaha Udang Vaname (Litopenaeus vannamei) Sistem Intensif Dan konvensional dalam tinjauan analisis finansial. Samakia: Jurnal Ilmu Perikanan , 13 (1) : 71-80.
Journal Homepage : https://journal.ibrahimy.ac.id/index.php/JSAPI
Perubahan Variabel Produksi                          Biaya Operasional Kriteria Investasi NPV (Rp) IRR (%) Tetap Tetap 603.472.012 41,97% Tetap Naik 10% 566.264.906 38,69% Tetap Naik 30 % 491.796.692 32,57% Tetap Naik 60% 380.121.373 24,69% Tetap Naik 97% 242.388.478 16,106% Tetap Naik 139,801% 0 1% Turun 10 % Tetap 498.042.300 36,85% Turun 15 % Tetap 445.327.444 34,18% Turun 30 % Tetap 287.182.876 25,17% Turun 50 % Tetap 76.323.451 9,59%
Turun 57,24%                                            Tetap                                        0                                             1%
Turun 10% Naik 10% 460.817.193 33,68% Turun 15 % Naik 20 % 370.877.231 27,76% Turun 20 % Naik 30% 280.937.268 21,97% Turun 30 % Naik 50% 101.057.343 9,699% Turun 36,88% Naik 57,6619528% 0 1%
Tabel 5 . Alternatif  Perubahan Faktor  Penentu Terhadap Hasil  Investasi Usaha

## Budidaya Udang Vanname Sistem Konvensional
Sumber: Data Primer Diolah 2020
Pada  Tabel  5,  menunjukkan  bahwa  usaha  budidaya  udang  vanname  sistem  konvensional  pada kondisi  biaya  operasional  naik  dengan  produksi  dipertahankan  tetap  atau  tidak  berubah  usaha tersebut  masih menguntungkan  jika kenaikan  biaya operasional tidak  lebih  dari 139,809264001%. Kemudian,  apabila  terjadi  perubahan  seluruh  variabel  secara  bersama-sama  yaitu  penurunan produksi  sebesar  36,88%,  dan  kenaikan  biaya  operasional  sebesar  57,6619528%,  maka  usaha budidaya udang vanname  sistem konvensional di  Kabupaten Situbondo  tidak  mampu  memberikan keuntungan secara finansial, karena nilai NPV sebesar 0 dan nilai IRR = 12,00%. Oleh karena itu, usaha  budidaya  udang  vanname  sistem  non  intensif  tidak  peka  atau  kurang  sensitif  terhadap perubahan produksi, harga, dan biaya operasional.
Pada  kondisi  produksi  udang  vanname,  harga  jual,  dan  biaya  operasional  yang  tidak  berubah, investasi usaha budidaya udang vanname sistem intensif dan konvensional tidak peka atau kurang sensitif.  Akan  tetapi,  jika  ditinjau  dari  keseluruhan  usaha  budidaya  udang  vanname  sistem konvensional  lebih  sensitif  dibandingkan  dengan  usaha  budidaya  udang  vanname  sistem  intensif terhadap  perubahan produksi, harga, dan biaya operasional.  Maka dari itu dapat dikatakan bahwa usaha  budidaya  udang  vanname  sistem  intensif  lebih  mampu  bertahan  menghadapi  kondisi ketidakpastian  seperti  penurunan  produksi,  harga,  dan  kenaikan  biaya  operasional  dibandingkan usaha budidaya udang vanname sistem konvensional

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan,  maka  dapat  disimpulkan  (1)  Usaha  budidaya udang  vanname  sistem  intensif  dan  konvensional  di  Kabupaten  Situbondo  secara  finansial menguntungkan  dan  layak  untuk  diusahakan.  Kriteria  investasi  sistem  intensif  menunjukkan  nilai NPV  yang  positif (=Rp65.990.371.934); Gross  B/C  (=  8,7)  >  1;  Net  B/C  (=  14,89)  >  1; IRR  (= 46,97%/bulan)  >  i  dengan payback  period 3,3bulan.    Sedangkan    sistem  konvensional menunjukkan  nilai  NPV  positif  (=Rp603.472.012);  Gross  B/C  (=  2,34)  >  1;  Net  B/C  (=  2,67)  >  1; IRR (= 41,97%/bulan) > i dengan payback period 3,4 bulan, (2) Ada perbedaan tingkat keuntungan dalam  usaha  budidaya  udang  vanname  berdasarkan  sistem  tambak  yang  digunakan.  Usaha budidaya  udang  vanname  sistem  intensif  lebih  menguntungkan  dibandingkan  usaha  budidaya udang  vanname  sistem  konvensional,  (3)  Investasi  usaha  budidaya  udang  vanname  kurang
To Cite this Paper Prawitasari, S., Rafiqie, M. 2022. Potensi Usaha Udang Vaname (Litopenaeus vannamei) Sistem Intensif Dan konvensional dalam tinjauan analisis finansial. Samakia: Jurnal Ilmu Perikanan , 13 (1) : 71-80.
Journal Homepage : https://journal.ibrahimy.ac.id/index.php/JSAPI
sensitive  terhadap  perubahan  produksi,  harga  jual  maupun  perubahan  biaya  operasional,  sistem budidaya intensif  lebih mampu  bertahan  menghadapi kondisi ketidakpastian terhadap perubahan produksi, harga jual dan biaya operasional dibanding sistem konvensional.

## DAFTAR PUSTAKA
Abidin,  Z.,  &  Puspitasari,  H.  P.  2018. Mina  Bisnis  Ikan  Cupang:  Teori  dan  Aplikasi .  Universitas Brawijaya Press.
Amri, K., & Pi, S. 2013. Budi Daya Udang Vaname . Gramedia Pustaka Utama.
Arisandy,  K.  R.,  Herawati,  E.  Y.,  &  Suprayitno,  E.  2012.  Akumulasi  logam  berat  timbal  (Pb)  dan gambaran  histologi  pada  jaringan  Avicennia  marina  (forsk.)  Vierh  di  perairan  pantai  Jawa Timur. Jurnal Penelitian Perikanan , 1 (1), 15-25.
Dermawan  A.,  Triyono,  Herman,  Hadi  Prayitno  dan  Aris  Supranoto.  2004.  Peningkatan Produktifitas  Budidaya  Udang  Rostris  (Litopenaeus  stylirostris)  Melalui  Optimasi  Volume Peningkatan  Air  pada  Sistem  Tertutup.  Balai  Penelitian  dan  Pengembangan  Budidaya  Air Payau. Jepara.
Dimantara,  R.  W.  2019. Analisis  Daya  Saing  Ekspor  Udang  Beku  Indonesia  di  Pasar  Amerika Serikat (Doctoral dissertation, Universitas Islam Riau).
Febrina,  L.,  H.Suryana,  dan  I.  Riyantini.  2016. Analisis  Optimasi  Faktor  -  Faktor  Produksi  dan Pendapatan  Usaha  Budidaya  Udang  Windu  di  Kecamatan  Cilebar  Kabupaten  Karawang . Jurnal Perikanan Kelautan, 7 (2): 128 – 139.
Gray, C., Simanjuntak, P., Sabur, L. K., Mapaitella, P. F. L., Varley, R. C. G. 1992. Pengantar Evaluasi Proyek . Gramedia. Jakarta. 328 hal.
Haliman, R.W. dan Adijaya, D. 2005. Udang Vannamei . Penebar Swadaya. Jakarta.
Kharisma,  A,  Manan,  Abdul.  2012.  Kelimpahan  bakteri  Vibrio  sp.  pada  air  pembesaran  udang vannamei  (Litopenaeus  vannamei)  sebagai  deteksi  dini  serangan  penyakit  vibriosis. Jurnal Ilmiah Perikanan Dan Kelautan 4(2) : 129-134.
Khatimah, K. 2019. Analisis Kelayakan Finansial Budidaya Udang Vannamei di Desa Parangtritis, DIY. Jurnal Ekonomi Pertanian dan Agribisnis , 3 (1), 21-32.
Mulyadi,  M.  T.  2005.  Kajian  terhadap  Tingkat  Kinerja  Ekspor  Indonesia  dalam  Rangka Meningkatkan  Kesejahteraan  Masyarakat  Studi  Kasus:  Ekspor  Udang  Beku  Indonesia. The Winners , 6 (2), 134-154.
Remiasa,  M.,  &  Sugiharto,  T.  2019.  Posisi  Strategi  Bersaing  Bisnis  Pembenihan  Udang  Vaname Dengan Pendekatan Competitive Profil Matrix. Jurnal Riset Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Widya Wiwaha Program Magister Manajemen , 6 (1), 1-14.
Riani,  H.,  Rostika,  R.,  &  Lili,  W.  2012.  Efek  pengurangan  pakan  terhadap  pertumbuhan  udang vaname (Litopenaeus vannamei) PL-21 yang diberi bioflok. Jurnal Perikanan Kelautan , 3 (3) : 207-211.
Saebani, B. A. 2018. Studi Kelayakan Bisnis . Pustaka Setia. Bandung. 344 hal.
Suryabrata, S. 2016. Metodologi Penelitian(II) , PT. Raja Grafindo Persada. Jakarta.
To Cite this Paper Prawitasari, S., Rafiqie, M. 2022. Potensi Usaha Udang Vaname (Litopenaeus vannamei) Sistem Intensif Dan konvensional dalam tinjauan analisis finansial. Samakia: Jurnal Ilmu Perikanan , 13 (1) : 71-80.
Journal Homepage : https://journal.ibrahimy.ac.id/index.php/JSAPI
Witoko,  P.,  Purbosari,  N.,  &  Noor,  N.  M.  2018.  Analisis  Kelayakan  Usaha  Budidaya  Udang Vanname  (Litopenaeus  vannamei)  di  Keramba  Jaring  Apung  Laut. Manajemen  Ikm: Manajemen Pengembangan Industri Kecil Menengah , 13 (2), 175-179.