## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 5 Nomor 2, Januari-Juni 2022 e-ISSN : 2597-5234
PENGARUH PENGGUNAAN LABA, ARUS KAS, LIKUIDITAS DAN LEVERAGE UNTUK MEMPREDIKSI KONDISI FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2017-2019

## THE EFFECT OF USING PROFIT, CASH FLOW, LIQUIDITY AND LEVERAGE TO PREDICT FINANCIAL DISTRESS CONDITIONS IN MANUFACTURING COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE
FOR THE PERIOD OF 2017-2019
Yois Nelsari Malau, Rodasnita Purba 1 , Jessica Maranatha Br Saragih 2 , Dewi Sartika Br Sinambela 3
Universitas Prima Indonesia 1,2,3

## ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini agar dapat mengetahui pengaruh antara Laba, Arus Kas, Likuiditas, Leverage pada financial distress . Sampelnya sebanyak 48 perusahaan, dikalikan dengan 3 tahun sehingga  jumlah  observasi  sebanyak  144,  pemgambilan  datanya  dengan  dokumenyasi  dan teknik purpose  sampling dengan  hasil  laporan  keuangan  BEI  tahun  2017-2019.  Dan  secara simultan disimpulkan bahwa Laba, Arus Kas, Likuiditas, Leverage berpengaruh signifikan pada kondisi financial distress pada perusahaan manufaktur yang tercatat di BEI periode tahun 2017- 2019.
Kata Kunci : Laba, Arus Kas, Likuiditas, Leverage, dan Financial Distress

## ABSTRACT
The purpose of this study is to determine the effect of Profit, Cash Flow, Liquidity, Leverage on financial distress. The sample is 48 companies, multiplied by 3 years so that the number of observations is 144, the data is taken with documentation and purpose sampling techniques with the results of the 2017-2019 BEI financial statements. And simultaneously it was concluded that  Profit,  Cash  Flow,  Liquidity,  Leverage  had  a  significant  effect  on  financial  distress conditions in manufacturing companies listed on the IDX for the period 2017-2019.
Keywords : Profit, Cash Flow, Liquidity, Leverage, and Financial Distres.

## PENDAHULUAN
Di masa globalisasi seperti sekarang, persaingan di bidang usaha makin ketat.  Perusahaan  sudah  diwajibkan  dalam pengembangan  inovasi  suatu  produk usahanya.  Para  pengusaha  kini  berlomba untuk  menciptakan  sesuatu  yang  baru dengan  berbagai  keunggulannya  masing- masing. Dalam hal ini dapat mempengaruhi perkembangan  perekonomian  pada  usaha kecil ataupun besar. Tidak banyak juga dari perusahaan  yang  dapat  bersaing  dipasar dengan  baik  dan  banyak  juga  yang
mengalami  kondisi  penurunan  seperti kondisi keuangan bahkan karena tidak bisa mengantisipasi langkah kedepan yang dapat diambil seiring berkembangnya zaman dan minat para konsumen.
Kinerja
perusahaan juga
dipengaruhi  oleh  persaingan  yang  ketat antar  perusahaan  yang  menyebabkan anggaran  perusahaan  semakin  meningkat. Jika perusahaan tidak memiliki kemampuan dalam  suatu  persaingan,  maka  perusahaan dapat  mengalami  penurunan  kondisi keuangan dan akan menyebabkan
kebangkrutan atau disebut dengan financial distrees.
Perusahaan  dikatakan financial distress yaitu  perusahaan  yang  terjadi penurunan  profit  operasi  negatif  dalam kurun  waktu  2  tahun  berurutan.  Dan  jika perusahaan tersebut terjadi penurunan profit operasi lebih dari satu tahun hal itu berarti kondisi  keuangan  perusahaan  tersebut menurun.
Mengutip  dari  laporan  perusahaan laba  bersih  pada  tahun  2017  PT.  Argha Karya Prima Industry Tbk (AKPI) sebesar Rp.13.333.970.000, tahun 2018 sebesar Rp. 64.226.271.000  dan  ditahun  2019  sebesar Rp.  54.355.268.000  Sesuai  data  yang diperoleh  diatas,    menunjukkan  terjadinya penurunan  laba  bersih  ditahun  2017  ke- 2018 sebesar Rp. 50.892.301.000, sedangkan  ditahun  2018  ke-  2019 mengalami
kenaikan sebesar Rp.
9.871.003.000.  Fenomena  berbeda  terjadi pada  PT.  Ekadharma  International  Tbk (EKAD)  yang  dari  tahun  2017  ke-  2018
mengalami penurunan sebesar Rp.
2.150.477.966 sedangkan ditahun 2018 ke- 2019  mengalami  kenaikan  sebesar  Rp.
3.357.384.789 (www.idx.co.id).
Pada  umumnya,  perusahaan  yang terjadi financial  distress ialah  yang mempunyai rasio profitabilitas negatif dan rasio  likuiditas  berada    >1,.  Hal  tersebut artinya  aset  lancar  tidak  dapat  menbayar utang  lancar  perusahaannya.  Ditinjau  dari rasio leverage, pada umumnya  perusahaan yang  terjadi financial  distress <1,  yang berarti  total  utang  perusahaan  lebih  besar daripada jumlah aset perusahaan.
Laba  bersih ialah  selisihnya pendapatan  dengan  biaya  yang  termasuk bebandan pajak perusahaan dalam  periode tertentu  (Kasmir,  2012).  Laba  adalah keseluruhan  keuntungan  yang  diperoleh dari  induk  perusahaan  yang  selanjutnya diberikan kepada seluruh pemegang saham (Greuning et al, 2013).
Zulandri (2015) menyatakan bahwa kekuatan prediksi arus kas tidak lebih baik daripada  kekuatan  prediksi  menggunakan laba  bersih. Hanifah  (2013)  menyatakan
bahwa jika laba yang besar memperlihatkan perusahaan  makin  efektif  pada  pemakaian aktiva  untuk  mendapat  keuntungan, sehingga makin rendah terjadinya financial distress pada perusahaannya.
Harahap (2013) menyatakan yakni ialah uang atau surat berharga lain yang bisa dicairkan dengan uang setiap saat. Laporan keuangan yang mencatat pengeluaran serta penerimaan kas  di perusahaan pada periode tertentu disebut laporan arus kas.
Martiani  (2012)  mengemukakan bila  arus  kas  perusahaannya  sedikit,  maka kreditor  kurang  yakin  memberikan  kredit kepada  perusahaan  tersebut.  Jika  hal  ini terus berlangsung kedepannya, kemungkinan besar para kreditor tidak bisa mempercayai kreditnya lagi ke perusahaan dikarenakan  dipandang  terjadi  masalah keuangan  atau financial  distress .  Julius,
(2017)  mengungkapkan  jika  nilai  arus  kas yang  diukur  dari  arus  kas  operasi,  bisa menetapkan perusahaan mengalami financial distress ataukah tidak. Wahyuningtyas, (2010)
berpendapat  bahwa  semakin  besar  rasio yang diukur dilaporan arus kas, makin kecil peluang  adanya  kegagalan  atau financial distress .
Werner, (2013) menyatakan bahwa rasio likuiditas ialah rasio yang memperlihatkan kapasitas perusahaan dalam liabilitas berjangka pendek berdasar aktiva  lancar  suatu  perusahaan  relatif terhadap hutang lancar perusahaannya.
Erawati  (2016)  menyatakan  bahwa rasio likuiditas dipergunakan dalam menilai kemampuan perusahaan dalam membayarkan  seluruh  kewajiban  dengan memakai aktiva perusahaannya. Syafri  (2015)  mengungkapkan yakni
likuiditas memperlihakan kemampuan perusahaan dalam melunaskan utang  lancarnya.  Jika  perusahaan  sanggup membayar  utang  lancarnya  dengan  baik, maka kecenderungan perusahaannya terjadi financial distress makin kecil.
Marfungatun (2016), mengemukakan likuiditas tidak
mempengaruhi financial  distress .  Hal  ini
dikarenakan,  perusahaan    masih  dapat membiayai  operasionalnya  dari  utang lancarnya.
Menurut Fahmi (2014) menyatakan leverage dipakai untuk mengukur besarny4a perusahaan dalam mempergunakan  utang  untuk  membiayai perusahaannya. Widhiari  &  Merkusiwati  (2015) menyatakan yakni leverage ialah
kemampuan  entitas  dalam  melunaskan utang jangka panjang dan utang lancarnya, atau  rasio  yang  dipakai  untuk  mengukur seberapa  jauh  entitas  dibiayai  dari utangnya.
Mesisti  (2013)  menyatakan  bahwa makin  besar  leverage,  maka  perusahaan tersebut memiliki banyak beban kewajiban dari perolehan pendanaan perusahaan yang tidak  ditunjang  dari  total  aset  yang perusahaan miliki.
Marfungaton  (2016)  menyatakan jika  perusahaan  mempunyai  total  utang yang hampir sama nilainya dengan jumlah aktiva, maka perusahaan bersangkutan bisa dinyatakan  terjadi financial  distress . Karena  dengan  utang  yang  nilainya  besar tentu  akan  membayar  bunga  yang  besar pula  sedangkan  jumlah  aset  yang  dimiliki tidak mampu membayar utang

## METODE PENELITIAN Tempat Penelitian
Penelitian  dilaksanakan  di  BEI secara online lewat website www.idx.co.id. Peneliti    menggunakan  laporan  keuangan tahun  2017-2019.  Penelitian  dilaksanakan di perusahaan Manufaktur yang tercatat di BEI. Penelitiannya dilaksanakan pada bulan Agustus 2020 hingga selesai.

## Populasi dan Sampel
Populasi  yang  diteliti  dilakukan pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdiri dari 184 populasi di BEI pada tahun 2017- 2019  yang  akan  diambil  menjadi  sampel. Teknik  pengambilan  sampelnya  berdasar teknik purposive  sampling .  Ketentuan dalam  pemilihan  sampel  yang  diteliti adalah:
1. Perusahaan Manufaktur yang tercatat di BEI tahun 2017-2019.
2. Perusahaan yang mengeluarkan laporan keuangan  secara  berurutan  pada  tahun 2017-2019.
3. Perusahaan  Manufaktur  yang  terjadi profit tahun 2017-2019.

## Tabel 1. Kriteria Pemilihan Sampel
No Kriteria Jumlah 1 Perusahaan Manufaktur yang tercatat di BEI tahun 2017-2019 184 2 Perusahaan yang tidak melaporkan laporan keuangan dengan berurutan pada tahun 2017-2019 (141) 3 Perusahaan yang tidak profit pada periode 2017- 2019 (43) Jumlah Sampel 48 Jumlah data observasi (83x3 tahun) 144 Tabel  2.  Definisi  Operasional  dan  Pengukuran Variabel Variabel  bebas  yaitu  variabel  yang memperngaruhi
ataupun yang menimbulkan terjadinya perubahan ataupun adanya  variabel  terikat,  baik  yang berpengaruh positif ataupun negative.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji  Normalitas  tujuannya  adalah guna  mengetahui  apakah  pada  model regresinya, residualnya mempunyai distribusi normal. Pada analisis grafik, cara untuk melihat normalitas residualnya uakni berdasar  grafik  histogram  variabel    bebas, dan bisa diketahui dari penyebaran datanya (titik) pada sumbu diagonal dari grafiknya atau  berdasar  histogram  residual.  Adapun analisis statistiknya melalui uji Kolmogorov-Smirnov, Bila nilai signifikansinya  >  0.05  maka  data residualnya  mempunyai  distribusi  yang normal

## Uji Multikolinearitas
Uji  Multikolonieritas  tujuannya ialah agar mengetahui apakah dalam model regresinya  terdapat  hubungan  diantara variabel  bebasnya.  Bila  variabel  bebasnya memperlihatkan  nilai  tolerance  melebihi 0.10  dan  nilainya  VIF  <  10,  maka simpulannya  tidak  terindikasi  mengalami gejala multikolinieritas

## Uji Heteroskedastisitas
Pengujian
heteroskedastisitas tujuannya untuk mengetahui apakah dalam model  regresinya  ada  perbedaan  varians dari  residual  pengamatan  satu  dengan lainnya. Metode lain dalam menentukannya adalah menggunakan analisis statistik yakni dengan uji park dan uji  gletjser.  Dalam  uji  park,  bila  nilai signifikasi  >0,05  maka  tidak  terindikasi masalah  heteroskedastisitas,  sedangkan didalam uji gletjser bila variabel independennya  signifikan  secara  statistik memberi  pengaruh  variabel  independen maka  terindikasi    heteroskedastisitas,  dan probabilitas  signifikasi    melebihi  taraf kepercayaan  5%  maka  tidak  mengalami gejala heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Pendapat  (Singgih Santoso, 2012) , tujuannya  uji  autokorelasi  ialah  untuk mengukur apakah dalam model regresinya
ditemukan korelaasi diantara residual dalam periode  t  dengan  t-1.  Agar  mengetahui terdapatnya autokorelasi dilakukan pengujian  DW.  adapun  ketentuan  uji adakah  autokorekasi  yakni  :  (1)  Jika nilainya  DW  kurang  dari  -2  maknanya ditemukan  autokorelasi  positif,  (2)  Bila nilainya  DW  di  antara  -2  hingga  +2 maknanya tidak ditemukan autokorelasi, (3) Bila  nilainya  DW  diantara  +2  maknanya ditemukan autokorelasi negatif.

## Pengujian Hipotesis
Pada  uji  hipotesis  terkait  variabel independen  pada  variabel  dependen  bisa menggunakan  alat  analisa  statistik  yakni menguji secara serentak menggunakan uji F dan menguji secara individual menggunakan uji t.

## Analisis Regresi Berganda
Untuk  mengetahi  pengaruhnya variabel independen dan variabel dependen menggunakan regresi linear berganda yakni :
Y = a + b & x & + b ( x ( + b ) x ) + b * x *
Untuk  penelitian  ini  diperoleh keterangan yaitu :
Y = Financial Distress a = Konstanta
b 1 , b 2 , b 3 , b 4 = Koefisien Regresi
X 1 = Variabel Rasio Laba X 2 = Variabel Rasio Arus Kas X 3 = Variabel Current Ratio X 4 = Variabel Debt Ratio E =  Presentase  Kesalahan
(0,05)
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Pendapat    Ghozali  (2012:  97),  R 2 sebagai alat untuk mengetahui sejauh mana kemampuannya  model  pada  variasi dependen. Nilai R 2 yakni antara 0 ataupun 1.  Jika  nilainya  R 2 kecil  maknanya kemampuan variabel bebas dalam menerangkan variasi variabel dependennya sangat terbatas. Kebalikannya bila nilainya hampir  1  maknanya  variabelnya  memberi
hampir  seluruh  informasi  yang  diperlukan untuk memperkirakan variabel
independennya.
Uji F (Simultan) Pendapat    (Ghozali  2016),  Uji statistik F tujuannya untuk memperlihatkan apakah  seluruh  variabel  berpengaruh  Y. Cara menguji hipotesisnya ialah : Ho  : b1, b2, b3, b4 = 0 dimana Laba, Arus
Kas, Likuiditas, dan Leverage secara simultan tidak mempengaruhi Financial  Distress pada  perusahaan manufaktur yang listing di BEI tahun 2017 – 2019.
Ha  : b1, b2, b3, b4 ≠ 0 dimana Laba, Arus
Kas, Likuiditas, dan Leverage secara simultan mempengaruhi pada Financial  Distress pada  perusahaan manufaktur yang listing di BEI tahun
2017 – 2019.
Kriteria pengujian F :
1. Bila    nilai  Fhitung  <  Ftabel  dan Signifikansi F > 0,05 maka menerima Ho dan menolak Ha.
2. Bila    nilai  Fhitung  >  Ftabel  dan Signifikansi F < 0,05 maka menolak Ho dan menerima Ha.

## Uji T (Parsial)
Pengujian ini memperlihatkan sejauh  mana  pengaruhnya  tiap  variabel memiliki  hubungan  pada  variabel  terikat. Adapun cara pengujiannya yakni:
Ho  : b1, b2, b3, b4 = 0 dimana Laba, Arus Kas, Likuiditas, dan Leverage secara parsial tidak pengaruh pada Financial Distress pada perusahaan manufaktur yang  listing  di  BEI  tahun  2017  – 2019.
Ha  : b1, b2, b3, b4 ≠ 0 dimana Laba, Arus Kas, Likuiditas, dan Leverage secara parsial mempengaruhi pada Financial Distress pada perusahaan manufaktur yang  listing  di  BEI  tahun  2017  – 2019.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif terdapat variabel terikat  dan  bebas  secara  statistik.  Dimana variabel  bebasnya  yakni  laba,  arus  kas, likuiditas,  leverage  dan financial  distress . Jumlah data observasi penelitian berjumlah 48  dengan  3  tahun  pengamatan.  Hasil analisis  deskriptif  ditampilkan  sebagai berikut :
Tabel 3. Hasil Analisis Deskriptif Data
Sumber:Hasil Output Spss 2020 .
Dari  data  diatas  menunjukkan bahwa  gambaran  statistik  deskriptif  dari setiap  variabel  penelitian  dengan  total sampel ,  nilai  terkecil,  nilai  terbesar,  nilai rerata dan standard deviation ialah sebagai berikut :
1. Laba di BEI tahun 2017 – 2019 dengan nilai  terendah  pada  tahun  2017  dengan nilai 49.91 dan nilai tertinggi tahun 2019 dengan  nilai  1943.99,  hasil  mean 8193.8164  serta standard  deviation 4629.91892.
2. Arus  Kas  di  BEI  tahun  2017  –  2019 dengan nilai terendah tahun 2018 dengan nilai  787.77  dan  nilai  tertinggi  tahun 2018 dengan nilai 42053.17, hasil mean 11593.1980  serta  dengan standard deviation 6746.28001.
3. Likuiditas  di  BEI  pada  tahun  2017  – 2019  dengan  nilai  terendah  tahun  2018 dengan nilai 4720.56 dan nilai tertinggi 2018 dengan nilai 92939.99, hasil mean 46251.0968  serta  dengan standard deviation 18073.55264.
4. Leverage di BEI pada tahun 2017 -2019 dengan nilai terendah tahun 2018 dengan nilai  3663.79  dan  nilai  tertinggi  2018 dengan  nilai  53939.66,  hasil  mean 23596.6949  serta standard  deviation 10637.23971.
5. Financial  Distress  di  BEI  pada  tahun 2017 – 2019 dengan nilai terendah tahun
2019  dengan  nilai  1943.99  dan  nilai tertinggi  pada  tahun  2017  dengan  nilai 98725.56,  hasil  mean  61194.3403  serta dengan standard deviation 23542.57674.

## Hasil Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas Analisis Grafik Histogram
Gambar 2. Histogram Data Sumber : Hasil Output SPSS 2020
Gambar grafik histogram menunjukkan bahwa pola data berdistribusi normal  karena  sebagian  besar  ada  dalam kurva  dan  membentuk  simetris,  maka disimpulkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.

## Analisis Grafik P-Plot
Gambar 3. Grafik P-Plot
Sumber : Hasil Output SPSS 2020 Gambar grafik data
P-Plot memperlihatkan yakni titik mengikuti garis diagonal,  Maka  dapat  disimpulkan  sesuai dengan ketentuan yang berlaku.

## Uji Kolmogorov-Smirnov
Tabel 4. Hasil Uji Kolmogorof Smirnov

## Sumber : Hasil Output SPSS 2020
Berdasar  table diatas bersangkutan memperlihatkan  yakni  signifikansinya 0,773 >0.05 maka simpulannya berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 5. Hasil Uji Multikolinearitas
Sumber : Hasil Output SPSS 2020 Berdasar tabel bersangkutan menyatakan  yakni  jumlah  nilai tolerance variabel laba, arus kas, likuiditas, leverage >0,10  sedangkan  nilainya  VIF  <10  maka simpulannya tidak terindikasi multikolonieritas.

## Uji Autokorelasi
Tabel 6. Hasil Uji Autokorelasi
Sumber : Hasil Output SPSS 2020
Pada table bersangkutan dapat disimpulkan hasil  D-Whitung  adalah  1.825  dengan menggunakan  D-Whitung  diperoleh  n  = 144 - 4 - 1 = 139 maka hasil Ttabel 1.7824. Hasilnya  yaitu  1.7824  <  1.825  <  2.2176 maka  hasil  dari  yang  dihitung  tersebut mencapai kriteria DU < DW < 4 – DU, jadi dikatakan  tidak  terindikasi  autokorelasi pada uji tersebut.

## Uji Heteroskedastisitas
Gambar 4. Scatterplot Sumber : Hasil Output SPSS 2020
Gambar tersebut menyatakan bahwa titik-titik  data  menyebar  dan  tidak bertumpuk di satu area, maka simpulannya tidak terindikasi  heteroskedastisitas

## Uji Gletjser
Tabel 7. Hasil Uji Glejser
Sumber : Hasil Output SPSs 2020 Dari  table  bersangkutan  dapat dilihat hasil sig pada variabel laba, arus kas,
likuiditas,  leverage  diatas  0,05  maka simpulannya tidak terindikasi heteroskedastisitas.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel 8. Hasil Uji Regresi Linear Berganda
Sumber : Hasil Output SPSS 2020
Sqrt_Financial  Distress  =  0,473  +  0,438 Sqrt_Laba  -0,958  Sqrt_Arus  Kas  0,312 Sqrt_Likuiditas +0,033 Sqrt_Leverage. 1. Jumlah  nilai  konstanta  yaitu  0,473 artinya  jika  alaba,  arus  kas,  likuiditas, dan leverage diakui konstan, maka nilai Financial Distress -0,473 satuan.
2. Nilai  koefisien  laba  -0,438  berarti  laba memiliki arah positif, yang artinya setiap mengalami  penurunan  satu  satuan  laba akan mengakibatkan penurunan terhadap Financial Distress sebesar -0,438.
3. Nilai  koefisien  arus  kas  -0,958  berarti arus kas memiliki arah positif, maknanya tiap penaikan satu satuan arus kas akan meningkatkan Financial Distress senilai -0,958.
4. Nilai  koefisien  likuiditas  -0,312  berarti likuiditas  memiliki  arah  positif,  yang artinya  setiap  penaikan  satu  satuan likuiditas  akan  menaikkan Financial Distress sebesar -0,312.
Koefisien Determinasi (R 2 ) Tabel 9. Hasil Koefisien Determinasi
Sumber : Hasil Output Spss 2020
Dari  tabel  tersebut  hasil  jumlah koefisien  determinasinya  yang  sudah ditentukan  oleh Adjusted  R  Square (Adjusted  R 2 ) senilai  0,110  maksudnya 11,0% variabel terikat (Financial Distress) mampu  diterapkan  terhadap  variabel bebasnya  diantaranya  laba,  arus  kas, likuiditas, leverage dan selebihnya sebesar 89% digunakan oleh variabel lainnya selain variabel  yang  dipakai  contohnya  seperti laba, arus kas, likuiditas, dan leverage.

## Uji Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Tabel 10. Uji F
Sumber : Hasil Output Spss 2020
Hasil  pengujiannya  menunjukkan Fhitung senilai 5,404 dan jumlah signifikan 0,05  sedangkan  Ftabel  =  2,44  dan  nilai signifikannya  0,05  maka  disimpulkan Ftabel (2,44) < 5,404 dan untuk nilainya sig. 0,000  <  0,05  jadi  bisa  ditarik  kesimpulan jika  menolak  Ho  dan  menerima  Ha maknanya  seluruh  variabel  bebasnya berpengaruh  signifikan  pada financial distress di BEI tahun 2017 – 2019.

## Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji T)
Tabel 11. Uji t
Sumber : Hasil Output SPSS 2020
Hasil gambaran diatas menghasilkan nilai Ttabel dengan menggunakan  nilai  taraf  nyata a 0,05 dengan  taraf  bebas  =  144  –  4  –  1  =  139 dengan  nilai  Ttabel  1,9771.  Maka kesimpulan sebagai berikut :
1. Laba mempunyai hasil Thitung (0,946) < Ttabel  (1,9771)  dan  hasil  signifikannya =  0,346  >  0,05  maka  menerima  Ho. Maka kesimpulannya, variabel laba tidak mempengaruhi  secara  signifikan  pada financial distress .
2. Arus  Kas  mempunyai  hasil  Thitung  (- 2,985)  <  Ttabel  (1,9771)  dan  hasil signifikannya  =  0,011  <  0,05  maka  Ha diterima. Maka kesimpulannya, variabel arus  kas  mempengaruhi  negatif  secara signifikan pada financial distress .
3. Likuiditas  mempunyai  hasil  Thitung  (- 2,576)  <  Ttabel  (1,9771)  dan  hasil signifikannya  =  0,874  >  0,05  maka  Ho diterima.  Maka  kesimpulannya  variabel likuiditas  mempengaruhi  negatif  secara signifikan pada financial distress .
4. Leverage  mempunyai  hasil  Thitung (0159)  <  Ttabel  (1,9771)  dan  hasil signifikannya  =  0,874  >  0,05  maka  Ho diterima. Maka kesimpulannya, variabel leverage  tidak  mempengaruhi  secara signifikan pada financial distress .

## Pengaruh  Laba  terhadap Financial Distress
Hasil  observasi  yang  telah  diteliti memperlihatkan yakni variabel laba secara signifikan  epada financial  distress dengan hasil Thitung (0,946) < Ttabel (1,9771) dan hasil  signifikannya  =  0,346  >  0,05  maka menerima Ho. Jadi kesimpulannya, variabel laba tidak mempengaruhi secara signifikan pada harga saham. Observasi ini didukung oleh  menurut  (Ghozali  2016),  yang mengungkapkan laba mempengaruhi secara positif pada financial distress .
Pengaruh  Arus  Kas  terhadap Financial Distress
Berdasarkan  hasil  nilai  observasi yang  diperoleh  menemukan  variabel  arus kas mempengaruhi signifikan pada financial distress nilainya Thitung (-2,985) < Ttabel (1,9771) dan hasil signifikannya = 0,03  <  0,05  maka  Ha  diterima.  Maka kesimpulannya, variabel arus kas mempengaruhi  negatif  secara  signifikan pada financial distress .
Pengaruh Likuiditas terhadap Financial Distress
Hasil  yang  didapat  dari  hasil observasi  diatas  menemukan  bahwa variabel  likuiditas  mempengaruhi  negatif pada financial  distress dengan  hasil  nilai yang  diperoleh  Thitung  (-2,576)  <  Ttabel (1,9771) dan hasil signifikannya = 0,011 < 0,05 maka menerima Ha. Maka simpulannya,  variabel  variabel  likuiditas mempengaruhi  negatif  secara  signifikan pada  financial  distress.  Menurut  (Ghozali 2016)  yang  menyatakan  yakni  variabel likuiditas mempengaruhi financial distress .
Pengaruh  Laba,  Arus  Kas,  Likuiditas, dan  Leverage  terhadap Financial Distress Hasil signifikannya = 0,874 > 0,05 maka  menerima  Ho.  Sehingga  semua variabel  bebasnya  berpengaruh  secara serentak pada financial distress yang listing di BEI tahun 2017 – 2019.

## PENUTUP Kesimpulan
1. Secara  parsial  dapat  diketahui  bahwa Laba  tidak  memberikan  pengaruh  pada kondisi Financial Distress pada perusahaan  manufaktur  yang  listing  di BEI tahun 2017-2019.
2. Secara parsial disimpulkan bahwa Arus kas  tidak  memberikan  pengaruh  pada kondisi Financial Distress pada perusahaan  manufaktur  yang  listing  di BEI tahun 2017-2019. 3. Hasil  dari  pengujian  secara  parsial menyimpulkan yakni Likuiditas memberikan  pengaruh  pada Financial
Distress pada  perusahaan  manufaktur yang listing di BEI tahun 2017-2019.
4. Secara parsial dapat disimpulkan bahwa Leverage  memberikan  pengaruh  pada Financial  Distress pada  perusahaan manufaktur  yang  listing  di  BEI  tahun 2017-2019.
5. Secara  simultan  dapat  disimpulkan bahwa semua variabel bebasnya mempengaruhi signifikan terhadap kondisi Financial Distress pada perusahaan  manufaktur  yang  listing  di BEI tahun 2017-2019. Saran
1. Bagi
peneliti berikutnya bisa memasukkan  variabel  lainnya  selain variabel atas guna memberikan pengetahuan  terhadap  pembaca  seperti Laba,  Arus  Kas,  Likuiditas,  dan Leverage  yang  dapat  mempengaruhi financial distress .
2. Bagi  Universitas  Prima  Indonesia melalui  penelitian  ini,  bisa  menambah refrensi  bagi  mahasiswa  kampus Universitas  Prima  Indonesia  khususnya mahasiswa  prodi  Fakultas  Ekonomi Universitas Prima Indonesia.
3. Bagi  investor  hasil  yang  diteliti  bisa dijadikan  acuan  dalam  mengambil putusan  saat  melakukan  investasi  dan memberikan pinjaman kepada perusahaan tersebut.

## DAFTAR PUSTAKA
Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).2017-2019. Financial  Accounting  and  Annual Report http://www.idx.co.id Efferin  S.  (2008). Metode  Penelitian Akuntansi. Yogyakarta:  Graha Ilmu.
Etta C.,Y & Made G.,W. (2014). Analisis Financial Distress dengan Metode ALTMAN, SPRINGATE ZMIJEWSK . E-Jurnal  Akuntansi Universitas  Udayana 6.(3)  :  379- 389. Fahmi, (2014). Analisis Laporan
Keuangan . Bandung: Alfabeta.
Greuning.  (2013). International  financial reportingstandartds .
Jakarta:Salemba Empat. Hanifah,  (2013).  Pengaruh  Struktur Corporate  Governance  Financial Indicators terhadap Kondisi Financial Distress . Skripsi. Semarang: Universitas Diponegoro.
Harahap,  S.,S.  (2013). Teori  Akuntansi . Jakarta: PT Raja Grafindo Persada. Julius,  K.  (2017).  Pengaruh  Financial Leverage,  Firm  Growth ,  Laba  dan Arus  Kas  terhadap Financial
Distress. JOM Fekon 4(1) Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta:  PT  Raja
Grafindo Persada.
Kristiana  A.  (2018).  Pengaruh  Arus  Kas, Laba,  dan  Leverage  terhadap Financial  Distress Jurnal  (Studi Empiris  Perusahaan  Non  Bank  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2012-2016).
M.Firza,  A  &  Ade  G.  (2018).  Pengaruh
Current  Ratio  dan  Total  Assets Turnover  terhadap  Return  On Assets pada Perusahaan Manufaktur Jurnal Riset Akuntansi.
17(2).
Martiani  .(2012). Akuntansi  Keuangan Menengah Berbasis PSAK . Jakarta: Salemba Empat.
Syafri.  (2015). Analisis  Kritis  atas Laporan  Keuangan  Edisi  11 . Jakarta: Rajawali Pers. Wahyuningtyas. (2010). Penggunaan Laba dan  Arus  kas  untuk  memprediksi kondisi Financial  Distress di  BEI tahun 2005-2008”. Skripsi. Semarang: Universitas Diponogoro.
Werner  R  M.  (2013). Analisis  Laporan Keuangan  Proyeksi  dan  Valuasi Saham . Jakarta: Salemba Empat. Widhiari. (2015). Pengaruh rasio Likuiditas, Leverage,  Operatyng Capascit ,  dan Sales  Growth
Terhadap Financial  Distress .  E- Jurnal Akuntans Universitas Udayana, 11(2)