PENGARUH PROFITABILITAS, INFLASI DAN KURS TERHADAP HARGA SAHAM INDEKS PEFINDO25
Dwi Putri Amriyani dan Choiriyah
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Palembang
E-mail: utydpa@gmail.com
Info Artikel : Diterima 25 Maret 2018 Direview 4 April 2018 Disetujui 28 April 2018

## ABSTRACT
Purpose  -  This  research  is  aimed  to  determine  the  effect  of  profitability, inflation and exchange rate basis together and partial to share price Index Pefindo25 listed on Indonesia Stock Exchange (IDX).
Design/methodology - This research includes associatives research that is stating the relationship between two or more variables. Techniques data collection in this study is documentation techniques in the form of financial statements and performance  financial Company  listed  Pefindo25  Index in the  Indonesia  Stock  Exchange  (BEI)  Periode  January  2014-June  2017. Data analysis methods used quantitative analysis fand technique  analysis use multiple linear regression.
Findings  –  The  result  show  that  profitability,  inflation  and  exchange  rate take  effect  significant  to  price  shares  of  the  listed  Pefindo25  Company Index on the Indonesia Stock Exchange (IDX). Result on partial profitability variables  take  effect  positive  and  significant  to  proce  share  of  the  listed Pefindo25  Company  Index  on  teh  Indonesia  Stock  Exchange (IDX). Results on partial variable Inflation and Exchange rate no take effect to  price  shares  of  the  listed  Pefindo25  Company  Index  on  the  Indonesia Stock Excahange (IDX).
Keywords :
Profitability Inflation Exchange Rate
Price Stock

## PENDAHULUAN
Undang-Undang  Pasar  Modal No.  8  tahun  1995  tentang  Pasar Modal  mendefinisikan  pasar  modal sebagai  kegiatan  yang  bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan Efek, Perusahaan Publik  yang  berkaitan  dengan  Efek yang  diterbitkannya,  serta  lembaga dan  profesi  yang  berkaitan  dengan Efek.
Dana  yang  diperoleh  dari  pasar modal dapat digunakan untuk pengembangan usaha, ekspansi, penambahan  modal  kerja  dan  lain- lain,  kedua  pasar  modal  menjadi sarana bagi masyarakat untuk berinvestasi pada instrument keuangan  seperti  saham,  obligasi, reksadana,  dan  lain-lain  (Kasmir, 2014:183-186).  Dengan  demikian, masyarakat dapat menempatkan dana  yang  dimilikinya  sesuai  dengan karakteristik  keuntungan  dan  risiko masing-masing  instrument.  Investor dapat langsung meneliti dan menganalisis  keuntungan  masing- masing perusahaan yang menawarkan  modal.  Begitu  mereka anggap menguntungkan dapat langsung  membeli  dan  menjualnya kembali  pada  saat  harga  naik  dalam pasar yang sama (Kasmir:2014:182).
Kinerja berbagai indeks konstituen  di  Bursa  efek  Indonesia (BEI)  terus  mengikuti  pergerakan Indeks  Harga  Saham  Gabungan (IHSG).  Namun,  diantara  berbagai indeks  acuan  itu,  kompilasi  saham small  cap  dan  medium  cap  di  indeks Pefindo  25  yang  melambung  tinggi. Secara  year  to  date  (ytd)  sampai Jumat (22/8), indeks Pefindo 25 telah naik  42,21%.  Padahal  IHSG  hanya naik  21,64%  dan  LQ  45  hanya 24,71%.  Di  tengah  pelemahan  IHSG yang  terjadi  kemarin,  Indeks  Pefindo 25  pun  masih  tetap  menjadi  pilihan. Indeks  ini  naik  0,68%  ke  509,74 (kontan.co.id).
Return on equity tertinggi perusahaan  ARNA  triwulan  IV  2015 yaitu  sebesar  65,37%.  Tingginya ROE  perusahaan  disebabkan  karena tingkat  EAT  lebih tinggi dibandingkan dengan ekuiti perusahaan. ROE yang tinggi menunjukkan bahwa manajemen mampu dalam mengelola modal yang  dimiliki oleh perusahaan. Tingkat ROE terendah adalah perusahaan  ROTI  yaitu  sebesar 1,96%. Rendahnya ROE
menunjukkan
ketidakmampuan
manajemen  dalam  mengelola  modal yang dimiliki oleh perusahaan. Hal ini akan menyebabkan
ketidakpercayaan investor pada perusahaan.  Jika  investor  kurang percaya,  maka  hal  tersebut  akan berdampak  pada  menurunnya  harga saham perusahaan.
Tingkat Inflasi tertinggidi
Indonesia  terjadi  pada  triwulan  IV tahun  2014  yaitu  sebesar  8,36%. Tingkat  inflasi  yang  relative  tinggi  ini dipengaruhi  oleh  komoditas  yang harganya berfluktuasi sepanjang tahun  2014, diantaranya bensin  yang menyumbang  andil  1,04  persen. Selain  itu,  tarif  listrik  menyumbang inflasi  pada  2014  sebesar  0,64 persen,  angkutan  dalam  kota  0,63 persen,  cabai  merah  0,43  persen, beras  0,38  persen  dan  bahan  bakar rumah tangga 0,37 persen.
Komoditas lainnya seperti tariff angkutan udara juga ikut menyumbang  laju  inflasi  nasional 2014  yaitu  0,22  persen,  diikuti  oleh cabai  rawit  sebesar  0,19  persen  dan nasi  dengan  lauk  0,18  persen (Jakarta, Kompas.Com).
Tingkat  inflasi  terendah  terjadi pada  triwulan  IV  tahun  2016  yaitu sebesar  3,02%.  Inflasi  ini  terjadi karena  adanya  kenaikan  harga  yang ditunjukkan  oleh  naiknya  beberapa indeks  kelompok  pengeluaran,  yaitu: kelompok  bahan  makanan  sebesar
0,50%,  kelompok  makanan  jadi, minuman, rokok, dan tembakau sebesar 0,45%, kelompok perumahan,  air,  listrik,  gas,  dan bahan  bakar  sebesar  0,18% (Jakarta, Netralnews.Com).
Selanjutnya, kelompok kesehatan sebesar
0,32%, kelompok
pendidikan,  rekreasi,  dan  olahraga sebesar 0,05%, dan kelompok transpor, komunikasi, dan jasa keuangan
sebesar 1,12%. Sedangkan  kelompok  pengeluaran yang mengalami deflasi, yaitu kelompok  sandang  sebesar  0,46% (Jakarta, Netral news.Com).
Kurs  Dollar  terhadap  Rupiah tahun 2015triwulan III 2015
mengalami  penurunan  terhadap  nilai mata  uang  rupiah  yaitu  sebesar  Rp 14.468.  Melemahnya  nilai  mata  uang rupiah pada tahun tersebut disebabkan  oleh  factor  ekonomi (internal  daneksternal)  dan  juga faktor-faktor  non  ekonomi,  politik, social dan psikologis (Jakarta, Kompas.Com).  Sedangkan  triwulan 2014  nilai  mata  uang  rupiah  lebih menguat  dibandingkan  tahun  2015  - 2017 yaitu sebesar Rp 11,484.Hal ini disebabkan data neraca perdagangan Indonesia pada
Februari 2014  tercatat surplus  senilai
USD785,3  juta  di  mana  nilai  ekspor Februari  mencapai  USD14,57  miliar, naik  0,8  persen  dari  Januari  dan turun  2,96  persen  periode  yang sama.  Ekspor  hasil  migas  pada Februari  naik  6,34  persen  dari  bulan sebelumnya akibat pengaruh turunnya lifting minyak.
Ekspor  non  migas  turun  0,5 persen dari bulan sebelumnya.
Sedangkan  nilai  impor  tercatat  USD 13,78  miliar  atau  lebih  rendah  7,58 persen  dari  nilai  impor  Januari  2014. Sementara  dari  sisi  inflasi,  tercatat inflasi pada Maret 2014 sebesar 0,08 persen, dengan laju inflasi YoY (Year on Year)  sebesar 7,32 persen. Inflasi tersebut  lebih  rendah  dibandingkan dengan  inflasi  Februari  yang  berada pada  level  0,26  persen,  atau  jauh lebih  rendah  dari  inflasi  Maret  2013 sebesar 0,63 persen (Jakarta, Kompas.Com).
Berdasarkan uraian di atas penulis tertarik untuk membuat penelitian  dengan  judul  :  Pengaruh Profitabilitas,  Inflasi  dan  Kurs terhadap  Harga  Saham  Indeks Pefindo  25  yang  terdaftar  di  Bursa Efek

## TINJAUAN PUSTAKA
Saham
Menurut
Gatot Supramono (2014:5)  saham  adalah  surat  tanda bukti penyertaan modal pada  sebuah perseroan  terbatas  yang  mempunyai nilai ekonomi sehingga dapat diperjualbelikan atau dijaminkan uang.SedangkanMenurut Jogiyanto
Hartono  (2014:169-178)    saham terbagi menjadi dua yaitu :
a.  Saham  Preferen (preferred stock)
b. Saham Biasa (Common
stock)
Harga Saham
MenurutJogianto
(2000:8) dalam jurnal Muhammad Fatih Munib (2016)  harga  saham  adalah  harga suatu  saham  yang  terjadi  di  pasar bursa  pada  saat  tertentu  yang ditentukan  oleh permintaan  dan penawaran  saham  perusahaan  yang bersangkutan  di  pasar  modal.  Harga saham merupakan faktor yang membuat
para investor menginvestasikan  dananya  di  pasar modal dikarenakan
dapat mencerminkan  tingkat  pengembalian modal.  Pada  prisnsipnya,  investor membeli saham adalah untuk mrndapatkan  dividen  serta  menjual
saham  tersebut  pada  harga  yang lebih tinggi (capital gain).
Menurut  Halim  (2005)  dalam Wendi  Cahyono  dan  Sutrisno  (2013) harga  pada  suatu  saham  dibedakan menjadi 3 yaitu :
a. Harga  Nominal  adalah  harga yang  tercantum  dalam  sertifikat saham  yang  ditetapkan  oleh emiten  untuk  menilai  setiap lembar saham yang dikeluarkan.
b. Harga  Perdana  adalah  harga pada waktu harga saham tersebut dicatat di Bursa Efek.
c.  Harga  Pasar  adalah  apabila harga perdana merupakan harga  jual  dari  perjanjian  emisi kepada  investor,  maka  harga pasar merupakan harga jual dari investor  yang  satu  dengan investor yang lain.
Penelitian  ini  digunakan  harga
penutupan. Beberapa alasan digunakannya
harga
penutupan(closing price) antara lain(http://rencanatrading.com./2013/ 01/06/harga-open-high-low-dan close-dalam analisis-teknikal/):
a. Harga close ini mencerminkan semua informasi  yang  ada  pada semua pelaku pasar
(terutama pelaku pasar
institusi yang memiliki informasi  yang  lebih  akurat) pada saat perdagangan saham tersebut berakhir.
b. Harga close merupakan penentu    dari  kinerja  dan kekayaan  pemodal  untuk hari itu.
c. Harga  close  mencerminkan posisi harga di mana pemodal  berani  melakukan posisi hold, dalam mengahadapi semua informasi yang mungkin terjadi  pada  malam  hari, ketika tidak terjadi perdagangan.
d. Lebih  dari  90%  indikator teknikal yang digunakan oleh  pelaku  analisis  teknikal menggunakan  harga  close sebagai  input  utamanya.  Ini menyebabkan  posisi  dari harga  close,  bisa  memicu signal beli atau jual.
Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi Harga Saham
Pergerakan harga saham dikenal  dengan  dua  faktor  yang mudah dipahami dan dapat mempengaruhi  harga  saham  yaitu
faktor fundamental atau faktor mikro dan faktor makro.
Rasio Profitabilitas
Menurut  Kasmir  (2012:196) rasio  profitabilitas  merupakan  rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam menacari
keuntungan. Penggunaan rasio
profitabilitas  dapat  dilakukan  dengan menggunakan  perbandingan  antara berbagai komponen yang ada dilaporan keuangan, terutama laporan keuangan neraca dan laporan laba rugi. Adapun tujuan dan manfaat  dari  rasio  profitabilitas  yaitu antara lain:
Adapun rasio profitabiltas yang digunakan  dalam  penilitian  ini  yaitu Return  On  Equity  (ROE).  Menurut Kasmir (2012 : 204-205), rumus ROE yaitu :
ROE =
Inflasi Inflasi  merupakan  suatu  nilai dimana tingkat harga barang dan jasa secara umum mengalami peningkatan  secara  terus  menerus. Infasi  adalah  salah  satu  peristiwa moneter  yang  menunjukan  suatu kecenderungan  akan  naiknya  harga– harga  barang  secara  umum,  yang
berarti  terjadainya  penurunan  nilai uang.
Kurs
Kurs  atau   lazim   juga   disebut kurs   valuta   asing  dalam   berbagai transaksi
ataupun jual beli valuta asing, dikenal ada empat jenis yakni : Kurs merupakan  salah  satu  harga  yang terpenting dalam perekonomian terbuka mengingat   pengaruh   yang demikian besar bagi neraca transaksi   berjalan   maupun variabel- variabel  makro  ekonomi  yang  lain.

## METODE PENELITIAN
Jenis  Penelitian  ini  termasuk penelitian asosiatif, yaitu ingin mengetahui    pengaruh  Profitabilitas, Inflasi danKurs terhadap Harga Saham  Indeks  Pefindo  25  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI).
Populasi  dalam  penelitian  ini adalah perusahaan Indeks Pefindo25 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  (BEI)Triwulan  I  2014  - Triwulan II 2017. Teknik pengambilan sampel  adalah  purposive  sampling. Sehingga  diperoleh  5  perusahaan
indeks  pefindo25  yang  dijadikan sebagai sampel penelitian penulis.
Teknik  pengumpulan  data  dalam penelitian  ini  adalah  dokumentasi. Metode  ini  dilakukan  dengan  cara mengumpulkan data sekunder dengan  perantaraan  tertentu  yaitu data laporankeuanganperusahaan
Indeks  Pefindo25  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia
(BEI)periodetriwulan I 2014 – triwulan II  2017  melalui  website  resmi  Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis Regresi Linier Berganda Analisis regresi linear
berganda ini digunakan untuk mengetahui pengaruh antara variabel Profiitabilitas, Inflasi dan Kurs terhadap Harga Saham Indeks
Pefindo25  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI).
Hasil uji regresi linear berganda diperoleh dengan menggunakan  program  SPSS  Versi 23,  Profitabilitas,  Inflasi  dan  Kurs terhadap Harga Saham Indeks
Pefindo25  yang  terdaftar  di  Bursa
Efek Indonesia (BEI)
dapat digambarkan dengan persamaan regresi berganda sebabagi berikut :
Y=15,002 +0,231X ₁ - 0,108X ₂ -
0,861X 3
Konstanta  sebesar  15,002  positif dengan  menyatakan  bahwa  jika Profitabilitas, Inflasi dan Kurs nilainya 0,  maka  Harga  Saham  memiliki pengaruh  sebesar  Rp  15,002.  Hal  ini menggambarkan, meningkatnya Profitabilitas,  Inflasi  dan  Kurs  akan meningkatkan  Harga  Saham  pada Indeks  Pefindo25  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dan sebaliknya  jika  Profitabilitas,  Inflasi dan Kurs mengalami penurunan akan menurunkan  Harga  Saham  pada Indeks  Pefindo25  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Hasil  perhitungan  nilai  koefisien variabel  Profitabilitas  (X 1 )  adalah sebesar  0,231  yang  berarti  terdapat pengaruh positif Profitabilitas terhadap  Harga  Saham  pada  Indeks Pefindo25 yang dapat diartikan bahwa apabila Profitabilitas meningkat  sebesar  1%,  maka  Harga Saham  pada  Perusahaan  Indeks Pefindo25  akan  meningkat  sebesar 0,231%.
Hasil  perhitungan  nilai  koefisien variabel  Inflasi  (X 2 )adalah  sebesar  -
0,108 yang berarti terdapat pengaruh negative Inflasi terhadap Harga Saham pada Indeks Pefindo25.
Hasil perhitungan nilai
koefisien  variabel  Kurs  (X 3 )adalah sebesar      -0,861  yang  berarti terdapat  pengaruh  negative  Kurs terhadap  Harga  Saham  pada Indeks Pefindo25.
Uji Hipotesis Uji F (Uji Bersama-sama)
Selanjutnya untuk menguji
F hitung dan  F tabel pada  tabel  Anova dapat  dilihat  bahwa  pengaruh  antara variabel  independen  (Profitabilitas, Inflasi  dan  Kurs)  dan  dependen (Harga  Saham)  secara  serentak (Bersama-sama).
Berdasarkan Tabel Anova yang  dihasilkan  dari  output  SPSS Versi  23,  dapat  dilihat  bahwa  nilai F hitung untuk  variabel  Profitabilitas,
Inflasi  dan  Kurs  terhadap  Harga Sahampada  Indeks  Pefindo25  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia adalah  17,495.  Sedangkan  F tabel dengan  taraf  nyata  (α)  =  5%  dan derajat kebebasan, df = n-m-1 = 70 – 4 – 1 = 65adalah sebesar 2,513.
Nilai signifikan secara bersama-samasebesar  0,000  atau signifikan  yang  diperoleh  itu  lebih besar  dari  α  =  0,05,  hal  ini  dapat digambarkan bahwa nilai F hitung 17,495 >F tabel 2,513
atau signifikan
F hitung 0,000  <  0,05,  artinya  Ho  ditolak dan Ha diterima. Maka dapat disimpulkan  bahwa  ada  pengaruh yang  signifikan  Profitabilitas,  Inflasi dan Kurssecara bersama-sama terhadap  Harga  Sahampada  Indeks Pefindo25  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI).
Uji t (Uji Secara Parsial)
Selanjutnya untuk menguji hipotesis dengan penguji t-test gunamelihat hubungan antara variabel  independen  (Profitabilitas, Inflasi  dan  Kurs)  dan  dependen (Harga  Saham)  secara  parsial  dalam hal ini adalah variabel Profitabilitas(X 1 ),Inflasi(X 2 )  dan  Kurs (X 3 ) terhadap variabel Harga
Sahampada  Indeks  Pefindo25yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia(BEI) (Y).
Nilai  t tabel dengan  taraf  nyata (α)  =  5%  dan  df  (n-2)  =  70-2  =  68, adalah  sebesar  1,995.Berdasarkan tabel coefficients di atas, dapat dilihat t hitung untuk  variabel  Profitabilitas terhadap  Harga  Sahampada  Indeks Pefindo25yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia(BEI)  adalah  sebesar 7,130  hal  ini  berarti  t hitung 7,130  >
t tabel 1,995,  atau  nilai  signifikan  t hitung 0,000 < 0,05 maka Ho ditolak dan  Ha
diterima.  Artinya  ada  pengaruh  yang signifikan Profitabilitas terhadap Harga  Sahampada  Indeks  Pefindo25 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Berdasarkan  tabel  coefficients di  atas,  dapat  dilihat  t hitung untuk variabel Inflasi terhadap Harga Sahampada  Indeks  Pefindo25  yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia(BEI)  adalah  sebesar  - 0,821hal  ini  berarti  t hitung -0,821<  t tabel - 1,995,  atau  nilai  signifikan  t hitung 0,415>  0,05  maka  Ho  diterima  dan Ha ditolak. Artinya tidak ada pengaruh  yang  signifikan Inflasi terhadap  Harga  Sahampada  Indeks Pefindo25  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI).
Berdasarkan  tabel  coefficients  di atas, dapat dilihat t hitung untuk variabel Kurs  terhadap  Harga  Sahampada Indeks  Pefindo25  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia(BEI)  adalah sebesar  -1,140  hal  ini  berarti  t hitung -
1,140 < t tabel 1,995, atau nilai signifikan t hitung 0,258> 0,05 maka Ho diterima dan  Ha ditolak. Artinya tidak ada  pengaruh  yang  signifikan  Kurs terhadap  Harga  Sahampada  Indeks Pefindo25  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI).
Pembahasan Hasil Penelitian Pengaruh  Profitabilitas  (X 1 ),  Inflasi (X 2 )  dan  Kurs  (X 3 )  terhadap  Harga Saham  (Y)  Perusahaan  Indeks Pefindo 25
Berdasarkan  hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  profitabilitas, inflasi  dan  kurs  secara  bersam-sama berpengaruh signifikan terhadap harga  saham.  Menunjukkan  bahwa profitabilitas  perusahaan,  inflasi  dan kur  berpnegaruh  secara  bersama dikarenakan  ketiga  variable  tersebut saling  menyumbang  satu  sama  lain. Profit  berpengaruh  terhadap  harga sahm  dikarenakan  semakin  tingginya profit  perusahaan  akan  semakin tinggi  pula  minat  investor  dalam menanamkan modalnya pada perusahaan. Tingkat permintaan yang  tinggi  dibandingkan  penawaran hal ini akan berdampak pada naiknya harga  saham  perusahaan.  Karena perusahaan  dinilai  mampu  untuk membagi dividen kepada para pemegang saham.
Tingkat  inflasi  menyumbang terhadap naik turunnya harga saham, dikarenakan  inflasi  yang  tinggi  akan meningkatkan suku Bungan bank dan infkasi yang rendah akan menurunkan  suku  bunga  bank.  Suku bung  bakn  yang  tinggi  akan  dapat
menarik  perhatian  nasabah,  karenaa nasabah  cenderung  memilih  tingkat suku  bunga bank  yang tinggi  dengan tingkat  risiko  yang  rendah,  oleh sebab  itu  naiknya  suku  bunga  bank akan menarik perhatian nasabah dan akan  menurunkan  harga  saham  di pasar modal. Sedangkan melemahnya  nilai  tukar  rupiah  akan dapat menurunkan harga saham.
Hasil penelitian ini juga sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh  Deny  Rohmanda  dkk  (2014), Muhammad  Fatih  Munib  (2016),  Ayu Dek  Ira  Roshita  Dewi  dan  Luh  Gede Sri  Artini  (2016),  Raghilia  Amanah dkk  (2014)  dan  Maria  Ratna  Marisa Ginting  dkk  (2016)  yang  menyatakan bahwa  Profitabilitas,  Inflasi  dan  Kurs dapat mempengaruhi pergerakan harga  saham.  Demikian Profitabilitas, Inflasi dan Kurs harus tetap diperhatikan karena variabel
tersebutmemiliki  pengaruh  terhadap
pergerakan harga saham.
Pengaruh Profitabilitas (X 1 ) terhadap Harga Saham (Y)
Perusahaan Indeks Pefindo 25
Nilai  t hitung Profitabilitas7,130  > t tabel 1,995,  atau  nilai  signifikan  t hitung 0,000 < 0,05 maka Ho ditolak dan  Ha
diterima.  Artinya  ada  pengaruh  yang signifikan Profitabilitas terhadap Harga  Sahampada  Indeks  Pefindo25 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Berdasarkan  hasil  pengujian secara  parsial  diketahui  bahwa  profit berpengaruh  terhadap  harga  saham perusahaan.  Menunjukkan  bahwa semakin  tingginya  profitabilitas    akan semakin tinggi harga saham perusahaan.  Tingginya  profit  dapat memicu minat investor dalam memanamkan  modal,  oleh  sebab  itu profit pada perusahaan dapat membawa  dampak  yang  positif  bagi kenaikan  harga  saham  di  pasar modal.  Penelitian  ini  juga  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh  Ayu  Dek  Ira  Roshita  Dewi  dan Luh  Gede  Sri  Artini  (2016)  yang menyatakan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh yang positif terhadap harga saham.
Pengaruh  Inflasi  (X 2 )  terhadap Harga Saham (Y) Perusahaan Indeks Pefindo 25
Nilai  t hitung Inflasi-0,821<  t tabel -
1,995,  atau  nilai  signifikan  t hitung 0,415>  0,05  maka  Ho  diterima  dan Ha ditolak. Artinya tidak ada
pengaruh  yang  signifikan Inflasi terhadap  Harga  Sahampada  Indeks Pefindo25  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  (BEI).  Berdasarkan hasil  pengujian  secara  parsial  dapat disimpulkan bahwa rendahnya tingkat inflasi yang terjadi pada suatu negara tidak mempengaruhi pergerakan harga  saham.  Karena  tingkat  inflasi yang  digunakan  dalam  penelitian  ini merupakan  inflasi  yang  tergolong ringan, yang tidak terlalu mengganggu  perekonomian  suatu negara.  Jenis  inflasi  ini  dikategorikan sebagai  inflasi  ringan,  yaitu  inflasi dengan  laju  kurang  dari  10%  dan dianggap  wajar  dan  tidak  terlalu berdampak  pada  kenaikan  harga secara  keseluruhan  bahkan  relatif stabil maka dari itu inflasi tidak terlalu berpengaruh  terhadap  pergerakan harga saham.
Pemerintah juga berhasil mengontrol  tingkat  inflasi  berada pada  posisi  yang  stabil.  Sehingga para  investor  masih  senang  dalam bermain saham dibandingkan menginvestasikan  uangnya  di  bank. Karena  return  yang  diperoleh  dari investasi saham lebih tinggi dibandingkan  dengan  return  yang diperoleh  dari  investasi  di  bank. Penelitian ini sejalan dengan
penelitian  yang  dilakukan  oleh  Deny Rohmanda  dkk  (2014),  Muhammad Fatih  Munib  (2016),  Ayu  Dek  Ira Roshita Dewi dan Luh Gede Sri Artini (2016)  dan  Maria  Ratna  Marisa Ginting dkk (2016) yang hasil penelitiannya menyatakan bahwa inflasi  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  harga  saham.  Meskipun demikian  tingkat  inflasi  di  Indonesia harus  diperhatikan,  jika  tidak  hal  ini akan  dapat  mempengaruhi  investasi di Indonesia.
Pengaruh Kurs (X 3 ) terhadap Harga Saham  (Y)  Perusahaan  Indeks Pefindo 25
Nilai t hitung Kurs -1,140 < t tabel 1,995,  atau  nilai  signifikan  t hitung 0,258>  0,05  maka  Ho  diterima  dan Ha ditolak. Artinya tidak ada pengaruh yang signifikan Kurs terhadap  Harga  Sahampada  Indeks Pefindo25  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  (BEI).Berdasarkan hasil pengujian secara parsial diketahui bahwa kurs tidak berpengaruh yang signifikan terhadap harga  saham.Hal  ini  dikarenakan pemerintah  telah  berupaya  untuk membuat  nilai  mata  uang  Rupiah meningkat,  meskipun  langkah  yang
dibuat pemerintah tersebut
mengalami keterlambatan.
Jika pemerintah tidak memperhatikan nilai mata uang rupiah terhadap nilai mata uang asing, maka keadaan perekonimian Indonesia kan terpuruk. Perekonomian Indonesia yang terpuruk akan berakibat pada seluruh perusahaan  swasta  maupun  negara mengalami  kerugian,  yang  akan berakibat  pada  meurunnya  harga saham di pasar bursa.
Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh  Deny  Rohmanda  dkk  (2014), Muhammad  Fatih  Munib  (2016),  Ayu Dek  Ira  Roshita  Dewi  dan  Luh  Gede Sri  Artini  (2016)  dan  Maria  Ratna Marisa  Ginting  dkk  (2016)  yang  hasil penelitiannya  menunjukkan  bahwa kurs  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan pembahasan  pada  bab  sebelumnya, maka hasil penelitian dapat disimpulkan  sebagai  berikut:  Ada pengaruh yang signifikan Profitabilitas,  Inflasi  dan  Kurs  secara bersama  terhadap  Harga  Saham Indeks  Pefindo25  yang  terdaftar  di
Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Ada pengaruh yang signifikan Profitabilitas  secara  parsial  terhadap harga  saham,  sedangkan  Inflasi  dan Kurs  tidak  berpengaruh  signifikan secara parsial terhadap Harga Saham Indeks Pefindo25 yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI).
Daftar Pustaka
Achmad  Husaini.  (2012).  Pengaruh Variabel  Return  On  Asset, Return  On  Equity,  Net  Profit Margin dan Dividen Per
Shareterhadap  Harga  Saham Perusahaan. Jurnal Profit, Vol.6 h 1-3 Andre Wellan
Rumengan.
(2015).Tingkat  Inflasi,  Suku Bunga,  Earning  Per  Share, dan  Dividend  Payout  Ratio pengaruhnya  terhadap  Harga
Saham Perusahaan Telekomunikasi yang Go
Public di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA, Vol.3 h 1-9
Deny Rohmanda dkk. (2014).
Pengaruh  Kurs  Rupiah,  Inflasi dan  BI  Rate  terhadap  Harga Saham. Jurnal Administasi Bisnis, Vol.13 h1-10
445 Eduardus Tandelilin. (2010). Portofolio dan Investasi.
Yogyakarta: Kanisius. Gadang Ganggas Rakasetya. (2013).
Pengaruh  Faktor  Mikro  dan Faktor Makro Ekonomiterhadap Harga Saham  Perusahaan  Mining and Mining Servicesyang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Administrasi  Bisnis,  Vol.6  h  1- 12 Gatot  Supramono.  (2014).  Transaksi Bisnis Saham dan Penyelesaian Sengketa Melalui  Pengadilan.  Jakarta: Prenadamedia Group. Husein Umar. (2011). Metode
Penelitian  Untuk  Skripsi  dan Tesis  Bisnis  Edisi  Kedua. Jakarta: Rajawali Pers. Irham  Fahmi.  (2016).  Pengantar Manajemen Keuangan.
Bandung: Alfabeta. Jogiyanto  Hartono.  (2014).  Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Bulaksumur: BPFE.
Kasmir.  (2012).  Analisis  Laporan
Keuangan.  Jakarta:  PT  Raja Grafindo Persada.
Kasmir.
(2014). Bank
danLembagaKeuanganLainny
a. Jakarta: PT Raja GrafindoPersada.
Maria  Ratna  Marisa  Ginting,  dkk.
(2016). Pengaruh Tingkat SukuBunga,
NilaiTukardanInflasiterhadapH argaSaham  (StudipadaSubb- SektorPerbankan di Bursa
Efek
Indonesia). JurnalAdministrasiBisnis, Vol.35 h 1-9 Muhammad FatihMunib (2016). PengaruhKurs  Rupiah,  Inflasi, dan BI Rate terhadapHargaSaham Perusahaan  SektorPerbankan di Bursa Efek Indonesia.
JurnalAdministrasiBisnis,  Vol.4
h 1-13
Raghilia Amanah dkk. (2014). Pengaruh  Rasio  Likuiditas  dan Rasio  Profitabilitas  terhadap
Harga Saham. Jurnal Administrasi Bisnis, Vol.12 h 1- 10 Sadono Sukirno. (2006). Teori Pengantar Makroekonomi.
Jakarta: Raja Grafindo
Persada.
Sugiyono.  (2013).  Metode  Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta.
Sutrisno. (2012). Manajemen Keuangan.
Yogyakarta:
Ekonisia.
Syofian  Siregar.  (2015).  Statistik
Parametrik  untuk  penelitian kuantitatif.  Jakarta:  Penerbit Bumi Aksara.
Wendy Cahyono dan Sutrisno.
(2013). Pengaruh Rasio
Profitabilitas,  DER,  PBV  dan PER  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan  yang  Terdaftar  di Jakarta  Islamic  Index  (JII).
Jurnal Perbankan Syariah. h 1-
12
Yuswar Zainul Basri dan Virna Sulfitri.
(2012). Investasi
Saham, Obligasi,  Reksa  Dana  dan Instrumen Pasar Uang
Lainnya.  Jakarta:  Universitas
Trisakti. http:// rencanatrading. com. /2013 /01 / 06 / harga - open - high - low -  dan  close-dalam  analisis- teknikal/
http://www.bi.go.id/id/moneter/inflasi/
data/Default.aspx
http://www.bi.go.id/id/moneter/ kalkulator-kurs/Default.aspx www.Idx.Co.Id