## PENGARUH PROFITABILITAS, HARGA SAHAM, DAN EARNING PER SHARE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN INFRASTRUKTUR YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC INDEX 70 PERIODE 2018-2021
Bagas Firmansyah 1 , Amalia Nuril Hidayati 2
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Sayyid Ali Rahmatullah Tulungagung email: bagasf07@gmail.com

## Intisari
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  profitabilitas,  harga  saham,  dan earning per share terhadap nilai perusahaan infrastruktur yang terdaftar di JII 70 periode 2018- 2021.  Pendekatan  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  adalah  pendekatan  kuantitatif didasarkan  pada  sifat  data  bentuk  numerik,  dengan  menggunakan  pendekatan  deskriptif  dan induktif, penelitian yang beralih dari paradigma teoritis ke data, kemudian teori yang digunakan diakhiri dengan penerimaan atau penolakan. Populasi penelitian sebanyak 70 perusahaan yang terdapat  dalam  JII70  periode  tahun  2018-  2021,  diperoleh  10  sampel  penelitian  yaitu perusahaan  infrastruktur  dalam  JII70.  Sumber  data  dalam  penelitian  adalah  data  sekunder. Penelitian ini menggunakan software Eviews versi 9 sebagai alat penguji data. Analisa regresi data  panel  diterapkan  untuk  melakukan  analisis  pengaruh  perubahan  variabel  independen terhadap variabel dependen. Jenis penelitian ini adalah asosiatif bertujuan untuk menganalisis hubungan yang memiliki pengaruh antara dua variabel atau lebih. Hasil penelitian menemukan bahwa profitabilitas dan harga saham memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan earning per share memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai  perusahaan.  Profitabilitas,  harga  saham,  dan earning  per  share secara  bersama-sama memiliki pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan. Kata kunci : earning per share, harga saham, nilai perusahaan, profitabilitas.

## Abstract
The study aims to determine the effect of profitability, stock price, and earnings per share on the value of infrastructure companies listed on JII70 for the 2018-2021. The research approach uses a quantitative approach based on the nature of data in numerical form, using a descriptive and inductive approach, research that switches from a theoretical paradigm to data, the theory used ends  with acceptance or  rejection. The research population  consisted of  70 companies included  in  JII70  for  the  2018-2021,  10  infrastructure  company  research  samples  were obtained. The research data source is in the form of secondary data, using the Eviews software version 9 as a data tester. Panel data regression analysis was applied to analyze the effect of independent variables on the dependent variable. This type of research is associative aiming to analyze the influence relationship between two or more variables. The results of the study in the form of profitability and stock prices have a positive and significant effect on firm value, while  earnings  per  share  have  a  negative  and  significant  effect  on  firm  value.  Profitability, stock price, and earnings per share together have a significant influence on firm value. Keywords: earnings per share, stock price, firm value, profitability.

## PENDAHULUAN
Perusahaan  memiliki  tujuan  dapat  memperoleh  laba  maksimal,  ingin  memakmurkan pemilik atau pemegang saham dan memaksimalkan nilai perusahaan yang tercermin pada harga sahamnya. Nilai perusahaan merupakan kondisi tertentu yang telah dicapai suatu perusahaan
sebagai  gambaran  dari  kepercayaan  masyarakat  terhadap  perusahaan  setelah  melalui  proses kegiatan  selama  beberapa  tahun,  yaitu  sejak  perusahaan  didirikan  hingga  saat  ini.  Nilai perusahaan yang tinggi akan diikuti oleh tingginya kemakmuran pemegang saham (Brigham dan Houston: 2010).
Pasar  Modal  dalam  arti  luas  adalah  kebutuhan  sistem  keuangan  yang  terorganisasi termasuk bank-bank komersial dan semua perantara di bidang keuangan, serta surat-surat kertas berharga atau klaim jangka panjang dan jangka pendek, primer dan yang tidak langsung. Dalam arti  sempit  pasar  modal  adalah  tempat  pasar  terorganisasi  yang  memperdagangkan  saham saham dan obligasi dengan memakai jasa dari makelar komisioner dan para under writer. Pasar modal  ( capital  market )  merupakan  pasar  untuk  berbagi  instrumen  keuangan  jangka  panjang yang bisa diperjual belikan, baik surat instrumen keuangan jangka panjang yang bisa diperjual belikan,  baik  surat  utang  ( obligasi ), equity (saham),  reksadana,  instrumen  derivatif  maupun instrumen lainya. Pasar modal merupakan sarana pendanaan bagi perusahaan maupun institusi lain  atau  misalnya  pemerintah  dan  sebagai  sarana  bagi  kegiatan  berinvestasi.  Dari  semua definisi pasar modal di atas dapat disimpulkan bahwa pasar modal merupakan sistem keuangan yang terorganisasi yang mempertemukan antara pihak yang menawarkan dan memerlukan dana dan  aktiva  yang  memiliki  jangka  waktu  lebih  dari  satu  tahun  baik  secara  langsung  maupun melalui perantara.
Berkembangnya  pasar  modal  Indonesia  menjadikan  pilihan  alternatif  investasi  yang menarik bagi investor. Pasar modal adalah tempat bertemunya pihak yang memiliki kelebihan dana dan pihak yang membutuhkan dana. Pasar modal adalah pembentuk harga saham dimana supply dan demand dari  sebuah  instrumen  keuangan  memengaruhi  harga  sekuritas  tersebut. Sebelum  melakukan  keputusan  investasi,  calon  investor  membutuhkan  informasi  tentang penilaian  saham  dan  kondisi  perusahaan.  Informasi  tersebut  dapat  diperoleh  dari  laporan keuangan yang diterbitkan secara berkala oleh perusahaan. Dalam laporan keuangan, cerminan nilai  perusahaan  adalah Price  to  Book  Value (PBV). Price  to  Book  Value (PBV)  adalah perbandingan antara harga saham dan nilai buku ( book value ) yang diberikan pasar keuangan untuk mengukur nilai perusahaan. Nilai Price to Book Value (PBV) yang tinggi akan membuat pasar percaya pada kinerja dan prospek perusahaan. Menurut teori ini, jika harga saham lebih tinggi  dari  nilai  buku  perusahaan,  nilai  PBV  akan  meningkat  sehingga  perusahaan  semakin bernilai tinggi di pasar keuangan. Dengan demikian, nilai PBV dapat dijadikan strategi investasi bagi calon investor.
Menurut (Ardiansari : 2015), banyak sekali rasio keuangan yang dapat tidak semua rasio itu  dibutuhkan  oleh  investor.  Investor  harus  selalu  mengikuti  perkembangan  rasio  seperti Return on Asset, Harga Saham, Earning Per Share untuk mengukur dan nilai perusahaan yang di  ukur to  book  value (PBV)  karena  calon  investor  akan  menanamkan  modal  pada  suatu perusahaan, biasanya melihat pada data pada kinerja keuangan suatu perusahaan.
Nilai perusahaan dapat berubah dengan adanya berbagai faktor dan komponen penting baik  secara  internal  maupun  eksternal.  Berikut  ini  enam  faktor  yang  mempengaruhi  nilai perusahaan  yaitu:  (1)  saham,  memiliki  dampak  besar  pada value perusahaan  karena pertumbuhan  perusahaan  dan  kesuksesan  pasar  dapat  bergantung  pada  jumlah  modal  yang diterima,  (2)  pertumbuhan  dan  perkembangan  perusahaan  juga  dipengaruhi  oleh  saham  atau modal  umum,  (3)  kebijakan  hutang,  menetapkan  kebijakan  hutang  yang  masih  dapat  diatasi atau memiliki rasio profabilitas tinggi pada tahap pembayaran, (4) strategi dividen, perusahaan perlu  merasionalkan  dividen  dan  jumlah  pendapatan  tahunan  perusahaan  yang  dialokasikan kepada pemegang saham, (5) skala pengukuran, termasuk dalam indikasi yang digunakan untuk memperkirakan nilai perusahaan karena dapat mempengaruhi uang yang didistribusikan dalam
bisnis,  (6)  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba,  memaksimalkan  keuntungan  harus menjadi prioritas utama bagi setiap perusahaan (Selvi dan Ita: 2019).
Faktor  yang  memengaruhi  nilai  perusahaan,  diantaranya  adalah  profitabilitas. Profitabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan memperoleh laba atau ukuran efektivitas pengelolaan  manajemen.  Profitabilitas  dapat  diketahui  dengan  membandingkan  antara  laba yang diperoleh selama periode tertentu dengan jumlah aktiva atau modal perusahaan tersebut yang  dinyatakan  dalam  persentase  (Haryanto:  2021).  Menurut  (Wjaya:  2014)  besarnya  nilai perusahaan dapat dilihat dari harga saham yang stabil dan mengalami kenaikan dalam jangka panjang.  Harga  saham  di  pasar  modal  terbentuk  karena  adanya  kesepakatan  permintaan  dan penawaran investor, maka dari itu harga saham merupakan fair price yang dijadikan proksi nilai perusahaan (Selvi dan Ita: 2019). EPS seringkali dipakai sebagai alat ukur untuk melihat nilai perusahaan.  Investor  membeli  saham  dengan  tujuan  mendapatkan  keuntungan  dari  nilai pengembalian  saham,  yang  merupakan  tanda  baik  dan  sebaliknya.  Semakin  tinggi  EPS  dari waktu ke waktu, menunjukan perusahan tersebut tumbuh dengan baik (Merciana dan Aspyan: 2022).
Berdasarkan  banyaknya  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan  di  atas penulis termotivasi untuk melakukan penelitian mengenai hubungan antara profitabilitas, harga saham,  dan earning  per  share terhadap  nilai  perusahaan,  terutama  perusahaan  infrastruktur yang terdaftar pada Jakarta  Islamic  Index 70 pada periode tahun 2018-2021.  Jakarta  Islamic Index 70 merupakan indeks saham syariah yang terdiri dari 70 perusahaan saham syariah paling likuid yang tercatat di BEI.

## TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS Profitabilitas
Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungan dengan penjualan,  total  aktiva  maupun  modal  sendiri.  Profitabilitas  menunjukkan  kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari aktiva yang dipergunakan. Profitabilitas memiliki pengaruh positif terhadap nilai perusahaan karena laba yang diperoleh perusahaan yang semakin tinggi menyebabkan peningkatan nilai perusahaan.
Menurut  (Kasmir:  2012),  profitabilitas  adalah  rasio  untuk  menilai  kemampuan perusahaan  dalam  mencari  keuntungan.  Profitabilitas  ini  memberikan  gambaran  seberapa efektif perusahaan beroperasi sehingga memberikan laba bagi perusahaan. Sedangkan menurut (Brigham  dan  Houston:  2006),  profitabilitas  adalah  hasil  akhir  dari  sejumlah  kebijakan  dan keputusan  yang  dilakukan  oleh  perusahaan.  Dari  kedua  pendapat  ahli  disimpulkan  bahwa profitabilitas merupakan hasil akhir dari sejumlah kebijakan dan keputusan yang dilakukan oleh perusahaan untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan.
Nilai  perusahaan  dapat  dicapai  melalui  peningkatan  kinerja  keuangan  perusahaan. Menurut  (Hanafi  :  2016),  Return  on  Assets  adalah  kemampuan  perusahaan  mencapai  laba setelah  pajak  dengan  menggunakan  semua  asetnya  ini  sangat  penting  bagi  perusahaan  atau manajemen perusahaan kelola semua asset perusahaan.
Semakin efisien menggunakan perusahaan semakin besar Return On Asset (ROA) atau dengan kata lain jumlah aset yang akan dihasilkan laba yang lebih besar, atau sebaliknya. Rasio ini  melihat  sejauh  mana  investasi  yang  telah  ditanamkan  memberikan  pengembalian keuntungan  sesuai  dengan  yang  diharapkan,  dan  investasi  tersebut  sama  dengan  asset  suatu perusahaan yang ditanamkan atau ditempatkan.
Penggunaan  rasio  profitabilitas  dapat  dilakukan  dengan  menggunakan  perbandingan antara  berbagai  komponen  yang  ada  dilaporan  keuangan,  terutama  laporan  laba  rugi komprehensif dan neraca. Pengukuran dapat dilakukan untuk beberapa periode operasi. Meski
ada beragam indikator penilaian profitabilitas yang lazim digunakan oleh perusahaan, peneliti akan menggunakan rasio ROA, dengan alasan ROA memperhitungkan bagaimana kemampuan manajemen  bank  dalam  memperoleh  profitabilitasnya  dan  manajerial  efisiensi  secara menyeluruh. Return on Aset (ROA) merupakan rasio profitabilitas yang sering digunakan oleh perusahaan untuk mengetahui seberapa jauh aset yang digunakan dapat menghasilkan laba.
Return  on  Assets  (ROA)  merupakan  pengukuran  kemampuan  perusahaan  secara keseluruhan dalam menghasilkan keuntungan dengan jumlah keseluruhan aset yang tersedia di dalam perusahaan. ROA digunakan untuk melihat tingkat efisiensi operasi perusahaan secara keseluruhan. Semakin tinggi rasio ini, maka semakin baik perusahaan.
Faktor-faktor yang mempengaruhi profitabilitas suatu perusahaan yaitu struktur modal, pertumbuhan  penjualan,  ukuran  perusahaan  dan  modal  kerja.  Faktor  pertama  yang mempengaruhi  profitabilitas  adalah  struktur  modal.  Menurut  (Hary  :  2019)  struktur  modal merupakan rasio yang digunakan untuk mengevaluasi kemampuan perusahaan dalam melunasi kewajiban  jangka  panjang.  Kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  struktur  modalnya dengan baik akan menunjukkan reaksi penilaian yang kredibel di mata para investor sehingga bagi  perusahaan  langkah  untuk  mendapatkan  kredit  semakin  mudah.  Semakin  tinggi  modal yang  dimiliki  perusahaan  dalam  memenuhi  kegiatan  operasionalnya  maka  kemungkinan dilakukannya  pinjaman  akan  semakin  kecil,  sehingga  pembayaran  beban  bunga  bagi perusahaan  juga  semakin  kecil  dan  pada  akhirnya  dapat  meningkatkan  profitabilitas perusahaan.  Suatu  perusahaan  menggunakan  hutang  yang  terlalu  besar  dalam  aktivitas operasionalnya maka akan berisiko tinggi dalam pembayaran beban bunga.
Hubungan  antara  profitabilitas  dengan  nilai  perusahaan  menurut  (Hery  :  2017) profitabilitas  mencerminkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  bagi pemegang  saham,  apabila  semakin  tinggi  rasio  profitabilitas  maka  tingkat  pengembalian investasi juga tinggi. Investor mempertimbangkan profitabilitas dalam mengambil keputusan untuk  menanamkan  modalnya  diperusahaan.  Perusahaan  yang  profitabel  menunjukan perusahaan tersebut memiliki sinyal positif di masa mendatang.

## Harga Saham
Harga saham adalah harga suatu saham yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh pelaku pasar dan ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham yang bersangkutan di pasar modal (Jogiyanto : 2008). Harga saham terbentuk  melalui mekanisme permintaan  dan  penawaran  di  pasar  modal.  Apabila  suatu  saham  mengalami  kelebihan permintaan, maka harga saham cenderung naik. Sebaliknya, apabila kelebihan penawaran maka harga saham cenderung turun (Sartono : 2008).
Ada  beberapa  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  perubahan  harga  saham  diantaranya adalah faktor internal dan faktor eksternal (Sunariyah : 2006). Faktor internal merupakan faktor yang  berkaitan  dengan  kinerja  perusahaan,  seperti  kualitas  manajemen  perusahaan,  struktur modal  yang  dimiliki,  profitabilitas  perusahaan,  struktur  hutang  pertumbuhan  penjualan, kebijikan  dividen  perusahaan  dan  lainnya.  Baik  buruknya  kinerja  perusahaan  tercermin  dari rasio-rasio  keuangan  yang  secara  rutin  diterbitkan  oleh  emiten.  Faktor  eksternal  merupakan merupakan  faktor  yang  berasal  dari  luar  perusahaan,  namun  memiliki  pengaruh  terhadap kenaikan dan penurunan terhadap kinerja perusahaan yaitu kurs dan inflasi.
Nilai  perusahaan  sering  dikaitkan  dengan  persepsi  investor  terhadap  keberhasilan perusahaan.  Hal  ini  dapat  ditunjukkan  melalui  harga  saham  suatu  perusahaan  karena  harga saham dapat menunjukkan nilai perusahaan. Semakin tinggi harga saham, semakin tinggi pula nilai  perusahaan yang menunjukkan prospek perusahaan di masa yang  akan datang. Dengan
demikian,  tujuan  perusahaan  untuk  memaksimalkan  kemakmuran  pemegang  saham  dapat diwujudkan dengan memaksimalkan nilai perusahaan.

## Earning Per Share
Earning  Per  Share merupakan  besarnya  laba  per  lembar  saham  yang  diperoleh  oleh pemegang saham atas saham yang dimiliki selama suatu periode. Besarnya Earning Per Share dapat dijadikan informasi bagi investor atas saham suatu perusahaan, apakah saham tersebut memiliki  keuntungan  yang  besar  atau  tidak.  Karena  pada  umumnya  investor  menginginkan pendapatan yang besar atas suatu saham, maka semakin tinggi Earning Per Share suatu saham, ini menandakan perusahaan berhasil meningkatkan kemakmuran para pemegang saham, hal ini akan menarik investor untuk membeli saham perusahaan tersebut. Semakin tinggi permintaan investor  untuk  membeli  saham  perusahaan  tersebut,  sesuai  dengan  hukum  permintaan  dan penawaran maka secara otomatis dapat mendorong naiknya harga suatu saham perusahaan.
Earnings per share (EPS) adalah informasi mendasar yang dianggap paling berperan dalam  keputusan  investasi  para  investor,  karena  EPS  dapat  menggambarkan  prospek penerimaan  yang  akan  diterima  oleh  investor  di  masa  mendatang.  Besarnya  nilai  EPS  dapat dihitung dari laba bersih dan jumlah saham beredar dalam laporan keuangan yang diterbitkan oleh  perusahaan.  Semakin  tinggi  nilai  EPS  maka  dividen  dan capital  gain yang  diperoleh investor juga akan semakin besar. Dengan demikian akan menarik minat para investor sehingga menyebabkan harga saham naik dan nilai perusahaan meningkat.
Faktor-faktor  yang  mempengaruhi earning  per  share yaitu  persentase  naik  turunnya laba bersih, naik dan jumlah lembar saham yang beredar.  Bagi suatu perusahaan, nilai laba per saham  akan  meningkat  apabila  persentase  kenaikan  laba  bersihnya  lebih  besar  dari  pada persentase kenaikan jumlah lembar saham biasa yang beredar, begitu pula sebaliknya.
Berdasarkan teori signal, perusahaan menunjukkan informasi yang menyatakan tingkat kemampuan perusahaan kepada pihak luar perusahaan sebagai sinyal untuk menarik investor. Nilai  EPS  merupakan  variabel  yang  penting  dalam  analisis  yang  dilakukan  untuk  membuat keputusan dalam membeli atau menjual saham, karenanya informasi mengenai nilai EPS adalah salah satu informasi penting yang dapat merefleksikan nilai perusahaan dan memberikan sinyal kepada  investor  mengenai  laba  per  lembar  saham.  Perusahaan  dapat  mengirimkan  sinyal mengenai kemampuan dan kinerja perusahaan dengan nilai EPS yang tinggi.

## Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan atau juga disebut dengan nilai pasar perusahaan merupakan harga yang bersedia  dibayar  oleh  calon  pembeli  apabila  perusahaan  tersebut  dijual.  Fakta  menunjukkan bahwa  nilai  kekayaan  yang  ditunjukkan  pada  neraca  tidak  memiliki  hubungan  dengan  nilai pasar  dari  perusahaan.  Hal  ini  disebabkan  karena  perusahaan  memiliki  kekayaan  yang  tidak bisa  dilaporkan  dalam  neraca  seperti  manajemen  yang  baik,  reputasi  yang  baik  dan  prospek yang cerah.
Nilai  perusahaan  tidak  hanya  bergantung  pada  kemampuan  menghasilkan  arus  kas, tetapi juga bergantung pada karakteristik operasional dan keuangan dari perusahaan. Beberapa variabel  kuantitatif  yang  sering  digunakan  untuk  memperkirakan  nilai  perusahaan  adalah sebagai berikut (Keown et al : 2004): a) Nilai Buku b) Nilai apprraisal c) Nilai Pasar Saham d) Nilai  Chop  –  Shop  dan  e)  Nilai  Arus  Kas.  Rasio-rasio  keuangan  digunakan  investor  untuk mengetahui  nilai  perusahaan.  Rasio  keuangan  tersebut  dapat  memberikan  indikasi  bagi manajemen  mengenai  penilaian  investor  terhadap  kinerja  perusahaan  dimasa  lampau  dan prospek  dimasa  yang  akan  datang.  Salah  satu  alternatif  yang  digunakan  dalam  menilai  nilai perusahaan  adalah  dengan  menggunakan Price  to  Book  Value (PBV). Price  to  Book  Value
( PBV) adalah rasio  yang menunjukan apakah harga saham  yang diperdagangkan overvalued (di atas) atau undervalued (di bawah) nilai buku saham (Fakhruddin dan Hadianti : 2001). Price to  Book  Value menggambarkan  seberapa  besar  pasar  menghargai  nilai  buku  saham  suatu perusahaan.
Nilai perusahaan dipengaruhi oleh beberapa faktor, diantaranya faktor fundamental dan faktor teknikal. Faktor fundamental merupakan faktor ataupun analisa yang berkaitan dengan ekonomi  suatu  perusahaan  diantaranya growth  opportunity ,  profitabilitas,  struktur  modal, struktur  kepemilikan  dan  ukuran  perusahaan.  Faktor  teknikal  merupakan  faktor  atau  analisa yang  digunakan  untuk  memprediksi  trend  suatu  harga  saham  dengan  cara  mempelajari  data pasar  yang  lampau,  terutama  pergerakan  harga,  volume  dan  frekuensi  perdagangan  (Sinta, 2018). Faktor-faktor  yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan  diantaranya  yaitu:  (1)  saham, merupakan  modal  utama  perusahaan  yang  berperan  penting  pada  pendirian  dan  operasional perusahaan.  Faktor  ini  merupakan  faktor  yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan  karena perkembangan  dan  keberhasilan  perusahaan  di  pasar  dapat  bergantung  pada  besaran  modal yang didapat dari tiap lembar saham terjual, (2) kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba, laba yang didapat dalam satu tahun operasional perusahaan lebih besar dari pada besaran pembiayaan operasional perusahaan dalam waktu yang sama, (3) kebijakan dividen, kebijakan dividen  yang  baik  bertolak  ukur  pada  besaran  pendapatan  serta  anggaran  perusahaan  untuk tahun mendatang. Sehingga dividen yang dibagikan pada pemilik saham tetap terkontrol dan tidak serta-merta untuk membuat mereka sejahtera dalam satu waktu tertentu, tetapi lebih utama agar  besaran  dividen  bertambah  dari  waktu  ke  waktu  seiring  meningkatnya  keuntungan perusahaan.
Nilai  perusahaan  merupakan  pencapaian  suatu  perusahaan  sebagai  gambaran  dari kepercayaan  masyarakat  setelah  perusahaan  melalui  proses  dalam  waktu  lama,  yaitu perusahaan didirikan sampai sekarang  (Denziana  dan Monica:  2016).  Nilai perusahaan yang tinggi  menunjukan  bahwa  calon  investor  menganggap  kinerja  bisnis  baik,  sehingga profitabilitas  dapat  mewakili  keadaan  perusahaan  sekaligus  meninggikan  nilai  perusahaan. Rasio  profitabilitas  yang  baik  akan  menunjukan  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba yang tinggi, sehingga resiko perusahaan rendah dan kecenderungan untuk pembayaran dividen lebih besar, sehingga rasio profitabilitas akan mempengaruhi nilai perusahaan (Merciana dan Aspyan: 2022).
Tingginya  harga  saham  akan  meningkatkan  juga  nilai  perusahaan  dan  kemakmuran investor akan semakin tinggi. Rendahnya harga saham juga berpengaruh pada nilai perusahaan yang rendah juga, sehingga berakibat pada anggaran investor terhadap perusahaan kurang baik (Agustina: 2017). Hal ini karena harga saham merupakan gambaran dari nilai asset perusahaan yang sesungguhnya yang dapat dipengaruhi oleh peluang investasi. (Meidiawati dan Mildawati: 2016)  menyatakan bahwa adanya peluang investasi  akan memberikan sinyal positif tentang pertumbuhan perusahaan di masa depan yang dapat meningkatkan harga saham.
Nilai  EPS  merupakan  informasi  mendasar  yang  seringkali  dipakai  investor  untuk melihat tingkat  keberhasilan perusahaan dalam  memperoleh laba bersih yang siap dibagikan pada para pemegang saham. Tingkat tinggi atau rendah EPS bergantung pada laba bersih yang diperoleh oleh perusahaan. Perusahaan yang tingkat laba bersihnya besar mencerminkan kinerja yang  baik  di  mata  investor.  Semakin  besar  nilai  dari  EPS,  maka  semakin  besar  pula pengembalian  yang  didapatkan  investor  hingga  menyebabkan  permintaan  terhadap  saham meningkat.  Permintaan  yang  tinggi  terhadap  saham  menyebabkan  harga  saham  naik  serta meningkatkan nilai PBV yang diukur berdasarkan harga saham (Merciana dan Aspyan: 2022).
.
Gambar 1: Kerangka Berpikir

## Pengembangan Hipotesis :

## Profitabilitas terhadap nilai perusahaan
Menurut  (Rinaldi  :  2022)  profitabilitas  memiliki  hubungan  yang  signifikan  terhadap  nilai perusahaan. Perusahaan yang memiliki kenaikan total asset tinggi tidak diikuti oleh kenaikan laba bersih, yang disebabkab oleh kinerja manajemen dalam menggunakan asset perusahaan yang  dimiliki  belum  bias  mengakibatkan  laba  bersih  yang  dihasilkan  perusahaan  tidak sebanding dengan asset yang dimiliki perusahaan sedemikan besar.
Menurut  (Desyi  :  2022)  profitabilitas  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  nilai perusahaan, hasil tersebut menunjukan bahwa semakin tinggi earning power semakin efisien perputaran asset dan semakin tinggi profit margin yang diperoleh oleh perusahaan.
H1 : terdapat pengaruh antara profitabilitas terhadap nilai perusahaan.

## Harga saham terhadap nilai perusahaan
Menurut  (Herlina,  dkk  :  2022)  harga  saham  memiliki  pengaruh  yang  positif  terhadap  nilai perusahaan. Dengan harga saham yang tinggi maka nilai perusahaan makin tinggi juga. Harga saham  merupakan  harga  riil  yang  mencerminkan  harga  atas  sebuah  saham  pada  pasar  yang tengah  berjalan  ataupun  apabila  terjadi  penutupan  pasar,  harga  pasar  disebut  sebagai  harga penutupan. Harga saham yang tinggi mencerminkan apresiasi investor atas nilai perusahaan.
H2 : terdapat pengaruh antara harga saham terhadap nilai perusahaan.

## Earning per share terhadap nilai perusahaan
Menurut  (Marciana  dan  Aspyan  :  2022)  EPS  memiliki  pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan, karena nilai EPS merupakan informasi penting yang dapat merefleksikan nilai perusahaan dan memberi sinyal mengenai kemampuan dan kinerja perusahaan dengan nilai EPS yang tinggi. Namun menurut (Debora : 2021) EPS tidak mencerminkan harga saham yang merupakan dasar perhitungan  nilai  perusahaan.  Perilaku  investor  yang  sedemikian  rupa  menyebabkan ketidakteraturan di pasar modal.
H3 : terdapat pengaruh antara earning per share terhadap nilai perusahaan
Profitabilitas,  harga  saham,  dan earning  per  share yang  tinggi  akan  menyebabkan  nilai perusahaan akan tinggi, begitupun sebaliknya. Jika profitabilitas, harga saham, dan earning per share rendah maka nilai perusahaan akan ikut rendah.
H4 : terdapat pengaruh secara bersama-sama antara profitabilitas, harga saham, dan earning per share terhadap nilai perusahaan.
Nilai Perusahaan Profitabilitas Harga Saham Earning Per Share H1 H2 H3 H4

## METODE PENELITIAN
Dalam  penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  deskriptif  kuantitatif  dengan  jenis penelitian  asosiatif  (Sugiyono,  2016).  Penelitian  ini  dilakukan  pada  perusahaan  infrastruktur yang terdaftar di Jakarta Islamic Index 70 (JII70) periode 2018-2021. Data diambil dari laporan keuangan perusahaan yang diterbitkan berkala oleh perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index 70 (JII70).  Penelitian ini menggunakan menggunakan software Eviews versi 9 sebagai alat penguji data.
Populasi merupakan seluruh objek yang diteliti yang memenuhi syarat-syarat tertentu (Syofian : 2014). Populasi yang terdapat pada penelitian ini ialah perusahaan yang tergabung di JII70 periode 2018-2021 sebanyak 70 perusahaan. Sampel merupakan sebagian kelompok yang diambil dari populasi berdasarkan karakteristik-karakteristik yang telah ditentukan, yaitu: (1)  perusahaan  infrastruktur  yang  terdaftar  di  JII70  periode  2018-2021,  (2)  perusahaan infrastruktur yang menyediakan laporan keuangan secara berturut-turut selama periode 2018- 2021 dan (3) perusahaan infrastruktur yang menyediakan data terkait penelitian. Terdapat 10 perusahaan yang memenuhi kriteria yang telah disebutkan yaitu: EXCL, INDY, PGAS, ISAT, JSMR,  TRAM,  TCPI,  TLKM,  GMFI,  dan  POWR  (idx.co.id).  Teknik  pengambilan  sampel dalam penelitian ini ialah purposive sampling yang berarti pengambilan sampel dengan cara menentukan  kriteria-kriteria  tertentu  yang  memiliki  fungsi  untuk  memberikan  informasi (Sgiyono : 2016). Alasan menggunakan teknik purposive sampling ini karena sesuai digunakan untuk  penelitian  kuantitatif.  Dan  tidak  semua  sampel  memiliki  kriteria  yang  sesuai  dengan fenomena yang diteliti. Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah sumber data sekunder yang dikumpulkan dan diolah oleh pihak lain, biasanya sudah dalam bentuk publikasi. Menurut waktu pengumpulannya, data dapat dibedakan menjadi dua yaitu, data time series dan data cross section .

## HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Analisis Statistik Deskriptif
Berdasarkan Tabel 1 dapat diketahui bahwa jumlah observasi sebanyak 40 data, yang menunujukan  nilai  rata-rata  dari  profitabilitas,  haga  saham, earning  per  share, dan  nilai perusahaan  masing-masing  yaitu  0,982;  2.623,82;  69,83;  dan  3,57.  Nilai  maksimum  dari profitabilitas,  haga  saham, earning  per  share, dan  nilai  perusahaan  masing-masing  adalah 10,65; 9.275; 833,44; dan 30,11. Nilai minimum dari profitabilitas, haga saham, earning per share, dan nilai perusahaan masing-masing yaitu -63,12; 72; -445,16; dan -0,72.  Sedangkan untuk  nilai  median  dari  profitabilitas,  haga  saham, earning  per  share, dan  nilai  perusahaan masing-masing adalah 2,19; 2.310; 67,83; dan 1,33.
Tabel 1 Deskriptif Satistik Nilai Perusahaan Profitabilitas Harga Saham Earnig Per Share Mean 3.576500 0.982000 2623.825 69.83175 Meadin 1.335000 2.195000 2310.000 67.77500 Maximum 30.11000 10.65000 9275.000 833.440 Minimum -0.72.000 -63.12000 72.0000 -445.1600 Sumber: Data sekunder diolah, 2023

## Uji Normalitas
Berdasarkan hasil uji normalitas dapat diketahui bahwa nilai probability yaitu sebesar 0,067 > 0,05 yang berarti bahwa data terdistribusi normal.

## Gambar 1
Uji Normalitas
Sumber: Data sekunder diolah, 2023

## Uji Multikolinearitas
Dari hasil uji multikolinearitas dapat  diketahui  bahwa hubungan antar variabel  bebas lebih kecil dari 0,9 sehingga dapat disimpulkan bahwa data sudah tidak terjadi multikolinearitas Tabel 2
Uji Multikolinearitas
Sumber: Data sekunder diolah, 2023 .

## Uji Heterokedastisitas
Berdasarkan  Tabel  3,  hasil  dari  uji  heterokedastisitas  diperoleh  nilai  Obs*R-Squared sebesar  15,899  >  0.05  dan  nilai  Prob  Chi-Squared  sebesar  0,0690  >  0,05,  maka  dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi gejala heterokedastisitas atau lolos uji heterokedastisitas.
Tabel 3 Uji Heterokedastisitas

## Sumber: Data sekunder diolah, 2023

## Uji Autokorelasi
Berdasarkan  Tabel  4,  hasil  uji  autokorelasi  diperoleh  nilai  Obs*  R-Squared  sebesar 1,386 > 0,05 dan nilai  Prob Chi-Squared sebesar 0,499 > 0,05.  Nilai Durbin  Watson  (DW) sebesar  2,0273. Untuk  memperoleh nilai  dl  dan dU dapat  dilihat pada table Durbin  Watson, dimana  jumlah  sampel  sebanyak  40  (n=40)  dan  jumlah  variabel  bebas  sebanyak  3  variabel (k=4), diperoleh nilai dU sebesar 1,6589. Dari perhitungan yang dapat dilakukan didapat 1,6589 < 2,0273 < 2,6616, maka dapat disimpulkan tidak terjadi masalah autokorelasi.
X1 X2 X3 X1 1.000 -0.0632 0.7082 X2 -0.0632 1.000 0.0732 X3 0.7082 0.0732 1.000 Obs*R-Squared 15.899  Prob Chi-Squared 0.0690

## Tabel 4
Uji Autokorelasi

## Sumber: Data sekunder diolah, 2023

## Uji Analisis Regresi Data Panel Uji Chow
Berdasarkan Tabel 5, hasil Uji Chow-Test nilai probability Cross-Section Chi-Square sebesar 0,00 < 0,05, sehingga disimpulkan bahwa metode yang digunakan adalah Fixed Effect Model. Setelah  diketahui  bahwa  uji  yang  digunakan  adalah Fixed  Effect  Model maka selanjutnya dilakukan pengujian Uji Hausman untuk mengetahui apakah metode Fixed Effect Model cocok digunakan pada penelitian ini atau tidak.

## Tabel 5
Uji Chow Test
Sumber: Data sekunder diolah, 2023

## Uji Hausman
Berdasarkan pada Tabel 6 menunjukan nilai Probability Cross-section random sebesar 0,0459 < 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa metode yang digunakan yaitu Fixed Effect Model.
Tabel 6 Uji Hausman Test Summary Chi-Sq. Statistic Prob. Cross-section random 8.006100 0.0459

## Sumber: Data sekunder diolah, 2023
Berikut hasil uji metode Fixed Effect Model sebagai berikut:
Persamaan regresi dari output diatas dengan variabel dependen nilai perusahaan adalah sebagai berikut:
NLPRSH= α.0.943211 + β 1 0.000733 + β 2 0.000610 – β 3 0.000367
Berdasarkan  persamaan  regresi  dari  output  diatas  dapat  di  interpretasikan  sebagai berikut:
a. Konstanta  diperoleh  sebesar  0,943211  menunjukan  bahwa  jika  variabel  independen (profitabilitas, harga saham, earning per share) adalah 0, maka kenaikan nilai perusahaan sebesar 0,943211.
b. Koefisien regresi variabel profitabilitas sebesar 0,000733 dengan arah positif, yang artinya setiap kenaikan profitabilitas sebesar 1% maka nilai perusahaan akan mengalami kenaikan
Obs*R-Squared 1.386 Prob Chi-Squared 0.499 Effect Test Statistic Prob. Cross-Section F 243.193 0.0004 Ceoss-section Chi- Square 105.501 0.0000
sebesar 0,000733.
c. Koefisien regresi variabel harga saham sebesar 0,000610 dengan arah positif, yang artinya setiap kenaikan harga saham sebesar 1% maka nilai perusahaan akan mengalami kenaikan sebesar 0,000610.
Koefisien regresi variabel earning per share sebesar -0,000367 dengan arah negatif, yang artinya setiap kenaikan earning per share sebesar 1% maka nilai perusahaan akan mengalami penurunan sebesar -0,000367.
Tabel 7 Uji Metode Fixed Effect Model Variabel Coefficient C 0.943211 Profitabilitas 0.000733 Harga Saham 0.000610 Earning Per Share -0.000367
Sumber: Data sekunder diolah, 2023
Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Berdasarkan Tabel 8 diketahui nilai Adjusted R-Squared sebesar 0,812256  maka dapat diartikan variabel profitabilitas, harga saham, dan earning per share memiliki pengaruh sebesar 81,22%  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan  sisanya  sebesar  18,78%  dipengaruhi  oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Tabel 8
Koefisien Determinasi (R 2 ) Variabel Coefficient R-Squared 0.812256 Sumber: Data sekunder diolah, 2023

## Uji Simultan (Uji F)
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini  menunjukan  bahwa  nilai  Prob(F-Statistic)  sebesar 0,0000 < 0,05, maka H0 ditolak sehingga dapat disimpulkan bahwa independen (profitabilitas, harga  saham,  dan earning  per  share) secara  bersama-sama  berpengaruh  terhadap  variabel dependen (nilai perusahaan).
Tabel 9 Hasil Uji Simultan Variabel Coefficient Prob(F-statistic) 0.000164 Sumber: Data sekunder diolah, 2023

## Uji Parsial (Uji T)
Hasil  uji  parsial  menunjukan  hasil  t-hitung  variabel  profitabilitas,  harga  saham  dan earning  per  share adalah  3,989;  3,989;  dan  -3,601  dan  nilai  t-tabel  sebesar  2,021,  dan  nilai probability masing-masing adalah 0,02; 0,02; dan 0,02. Maknanya variabel profitabilitas dan
harga  saham  memiliki  pengaruh  yang  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Sedangkan variabel earning per share memiliki pengaruh yang negatif dan signifikan terhadap nilai  perusahaan.  Variabel  profitabilitas  dan  harga  saham  memiliki  pengaruh  positif  dan signifikan terhdap nilai  perusahaan ditandai dengan nilai t-hitung sebesar 3,989 dan 3,989 > nilai  t-hitung  sebesar  2,021.  Kemudian  variabel earning  per  share memiliki  pengaruh  yang negatif  dan  signifikan  ditandai  dengan  nilai  t-tabel  yang  bertanda  negatif  sebesar  -3,601  > 2,021.

## Tabel 10
Hasil Uji Parsial

## Sumber: Data sekunder diolah, 2023

## Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan pengujian yang sudah dilakukan, menunjukan bahwa variabel profitabilitas memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini ditunjukan dengan hasil t-hitung lebih besar dari t-tabel, sebaliknya dengan perolehan nilai dari profitabilitas yang lebih  kecil  dari  nilai  signifikansinya,  sehingga  dari  hasil  tersebut  menunjukan  bahwa profitabilitas  berpengaruh  posisif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Artinya,  apabila profitabilitas mengalami kenaikan, maka nilai perusahaan juga akan mengalami kenaikan.
Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang telah dilakukan (Desy, dkk : 2022) yang menyatakan  bahwa  profitabilitas  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.  Dari  data  penelitian  terlihat  perusahaan  dengan  kenaikan  total  asset  yang  tinggi tidak  diikuti  oleh  kenaikan  laba  bersih  ( net  income ).  Hal  ini  dapat  disebabkan  oleh  kinerja manajemen  dalam  menggunakan  aset  perussahaan  yang  dimiliki  dikelola  secara  efisien  dan efektif  yang  mengakibatkan  laba  bersih  yang  dihasilkan  perusahaan  sebanding  dengan  aset yang  dimiliki  perusahaan  sedemikian  besar.  Sedangkan net  income merupakan  hal  yang menjadi  perhatian  utama  investor.  Perolehan  profitabilitas  melalui  laba  perusahaan  lebih digunakan  untuk  memenuhi  kewajiban  membayar  hutang  terlebih  dahulu  daripada  untuk investasi lainnya yang dapat meningkatkan nilai perusahaan. Hasil yang positif menunjukkan bahwa semakin tinggi earnings power semakin efisien perputaran asset dan atau semakin tinggi profit  margin  yang  diperoleh  oleh  perusahaan.  Hal  ini  berdampak  pada  peningkatan  nilai perusahaan dalam hal ini return saham satu tahun kedepan.
Berdasarkan  teori  signal,  perusahaan  akan  mengirimkan  sinyal  kepada  investor mengenai kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan tingkat profitabilitas yang tinggi.  Rasio  profitabilitas  menunjukkan  efektivitas  manajemen  perusahaan  dan  dapat mengirimkan  sinyal  mengenai  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  di  masa  depan. Profitabilitas yang diperoleh sebuah perusahaan akan mempengaruhi besarnya jumlah dividen yang akan dibayarkan kepada para pemegang saham. Jika perusahaan memperoleh laba dalam jumlah besar, maka kemampuan untuk membayar dividen semakin besar. Sehingga besarnya jumlah dividen dapat mempengaruhi nilai perusahaan.

## Pengaruh Harga Saham terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan pengujian yang sudah dilakukan, menunjukan bahwa variabel harga saham memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini ditunjukan dengan
Variabel t-statistic Prob. Profitabilitas 3.989932 0.0291 Harga saham 3.989597 0.0282 Earning Per Share -3.601501 0.0267
hasil t-hitung lebih besar dari t-tabel, sebaliknya dengan perolehan nilai dari harga saham yang lebih  kecil  dari  nilai  signifikansinya,  sehingga  dari  hasil  tersebut  menunjukan  bahwa  harga saham berpengaruh posisif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Artinya, jika harga saham mengalami kenaikan, maka nilai perusahaan juga akan mengalami kenaikan.
Penelitian ini sejalan dengan penelitian (Renaldi : 2022) yang menyatakan bahwa harga saham  memiliki  pengaruh  yang  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Namun penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian (Herlina, dkk :  2022) yang menyatakan bahwa harga saham memiliki pengaruh yang positif namun tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Tingginya  harga  saham  mempengaruhi  nilai  perusahaan  secara  maksimum  sehingga memberikan kemakmuran bagi pemegang saham ketika harga saham tinggi, maka kemakmuran pemegang sahamnya semakin tinggi. Tingginya nilai perusahaan mencerminkan peningkatan laba investor. Harga saham di pasar modal terbentuk karena adanya kesepakatan permintaan dan penawaran investor, maka dari itu harga saham merupakan fair price yang dijadikan proksi nilai perusahaan.
Besarnya nilai  perusahaan dapat  dilihat dari harga saham  yang stabil  dan mengalami kenaikan dalam jangka panjang. Jadi, semakin tinggi harga saham maka semakin tinggi pula nilai perusahaan. Tingginya nilai perusahaan mencerminkan peningkatan laba investor. Harga saham  di  pasar  modal  terbentuk  karena  adanya  kesepakatan  permintaan  dan  penawaran investor,  maka  dari  itu  harga  saham  merupakan fair  price yang  dijadikan  proksi  nilai perusahaan. Dengan harga sahan yang selalu mengalami kenaikan, maka investor atau calon investor  menilai  bahwa  perusahaan  berhasil  dalam  mengelola  usahanya.  Tingginya  harga saham akan meningkatkan juga nilai perusahaannya dan kemakmuran investor akan semakin tinggi.  Sebaliknya  rendahnya  harga  saham  juga  berpengaruh  pada  nilai  perusahaan  yang berakibat pada anggapan investor terhadap perusahaan yang kurang baik.

## Pengaruh Earning Per Share terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan pengujian yang sudah dilakukan, menunjukan bahwa variabel earning per share memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini ditunjukan dengan hasil t-hitung lebih besar dan bernilai negatif dari t-tabel, sebaliknya dengan perolehan nilai dari harga saham yang lebih kecil dari nila signifikansinya, sehingga dari hasil tersebut menunjukan  bahwa earning  per  share berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan. Artinya, jika earning per share mengalami kenaikan maka nilai perusahaan akan mengalami penurunan, dan sebaliknya jika earning per shar mengalami penurunan, maka nilai perusahaan akan mengalami kenaikan.
Penelitian  ini  sejalan  dengan  Penelitian  (Merciana  :  2022)  yang  menyatakan  bahwa earning  per  share memiliki pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Informasi  laba  yang  ditunjukkan  melalui  EPS  tidak  mencerminkan  harga  saham  yang merupakan dasar perhitungan nilai perusahaan. Perilaku investor yang sedemikian rupa dapat menyebabkan ketidakberarturan dipasar modal.
Menurut  (Jones  :  1998),  ketidak  teraturan  pasar  ini  merupakan  strategi-strategi  yang bertentangan  dengan  konsep  pasar  efisien.  Teori Efficient  Market  Hypothesis menyatakan bahwa efek pada umumnya berada dalam kondisi ekuilibrium dimana saham tersebut dihargai secara wajar atau harganya mencerminkan keseluruhan informasi tentang saham yang tersedia bagi  publik  (Brigham  :  2010).  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  terdapat  hubungan negatif dimana ketika EPS mengalami kenaikan, nilai PBV malah menurun (dan sebaliknya). Informasi  laba  yang  ditunjukkan  melalui  EPS  tidak  mencerminkan  harga  saham  yang merupakan dasar perhitungan nilai perusahaan.
Ketidak teraturan yang terjadi kemungkinan karena ekspektasi investor terhadap laba perusahaan terlalu tinggi. Segera setelah informasi kenaikan laba tersebar luas di pasar, investor akan membandingkan angka laba di laporan keuangan dengan ekspektasi laba yang diharapkan ( overreact terhadap  pengumuman).  Investor  dengan  ekspektasi  tinggi  akan  memandang informasi kenaikan laba di laporan keuangan sebagai “ bad news ” (Linawati : 2004). Jika jumlah investor  yang  memandang  “ bad  news ”  lebih  banyak,  maka  harga  saham  akan  mengalami penurunan, sehingga berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh Profitabilitas, Harga Saham, dan Earning Per Share terhadap Nilai Perusahaan Dalam pengujian secara simultan atau bersamaan pengaruh profitabilitas, harga saham, dan earning per share terhadap nilai perusahaan pada perusahaan infrastruktur yang terdaftar Jakarta  Islamic  Index  70  dengan  menggunakan  uji  F  hitung  >  F  table  (430,036  >  2,84). Kemudian apabila dilihat dari nilai signifikasi sebesar 0,000164 < 0,05 yang berarti Ho ditolak. Sehingga dapat  dikatakan bahwa variabel  profitabilitas, harga saham,  dan earning per share berpengaruh terhadap nilai perusahaan infrastruktur yang terdaftar pada Jakarta Islamic Index 70 periode tahun 2018-2021.
Penelitian ini sejalan dengan Penelitian (Debora, dkk : 2021) yang menyatakan bahwa kinerja  keuangan, eraning  per  share,  price  earning  ratio, dan current ratio secara  bersama- sama berpengaruh terhadap nilai  perusahaan  pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019.

## PENUTUP Kesimpulan
Berdasarkan pembahasan penelitian yang telah dilakukan terkait pengaruh profitabilitas, harga saham,  dan earning  per  share terhadap  nilai  perusahaan  infrastruktur  yang  terdaftar  pada Jakarta Islamic Index periode tahun 2018-2021, maka dapat disimpulkan sebagai berikut: Terdapat pengaruh positif dan signifikan profitabilitas terhadap nilai perusahaan infrastruktur pada  JII70  periode  tahun  2018-2021.Terdapat  pengaruh  positif  dan  signifikan  harga  saham terhadap nilai perusahaan infrastruktur pada JII70 periode tahun 2018-2021. Terdapat pengaruh negatif  dan  signifikan earning  per  share terhadap  nilai  perusahaan  infrastruktur  pada  JII70 periode tahun 2018-2021. Terdapat pengaruh simultan profitabilitas, harga saham, dan earning per share terhadap nilai perusahaan infrastruktur pada JII70 periode tahun 2018-2021.

## Saran
Bagi Praktisi
Penelitian ini diharapkan mampu menjadi salah satu informasi bagi pihak investor dan perusahaan  untuk  lebih  memperhatikan  faktor-faktor  yang  berdampak  bagi  nilai  perusahaan yaitu  profitabilitas,  harga  saham,  dan earning  per  share. Hal  ini  dikarenakan  profitabilitas, harga saham, dan earning per share terbukti memiliki pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan sehingga dapat memberikan sinyal bagi investor Bagi Akademisi
Bagi  para  akademisi  diharapkan  dengan  adanya  penelitian  ini  bisa  lebih divariasikan kembali  untuk  dapat  dikembangkan  pada  variabel-variabel  lainnya.    Selain  itu  diharapkan mampu memberikan hasil yang lebih baik dan mendetail terhadap variabel-variabel yang akan diteliti.

## DAFTAR PUSTAKA
Agustina.,  &  Wijaya,  A.  (2013). Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Loan  Deposit Ratio Bank Swasta Nasional Di Bank Indonesia . Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil 3(02) , 101– 109
Brigham & Houston. (2010). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Buku II. (Jakarta: Salemba Empat)
Fahmi, Irham. (2016). Pengantar Manajemen Keuangan. (Bandung: Alfabeta) Hanafi,  Mamduh.  (2016). Analisis  Laporan  Keuangan. (Yogyakarta:  UPP  STM  YKPN) Hartono,  Jogidiyanto.  (2016). Teori  Portofolio  &  Analisis  Investasi. Ed.  10.  (Yogyakarta: BPFPE)
Haryanto, A., & Syauta, J. H. (2021). Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per  Share  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  yang  Tercantum  dalam  Indeks  LQ45.
JUMABIS (Jurnal Manajemen Dan Bisnis) , 5 (2), 62–76.
https://doi.org/10.55264/jumabis.v5i2.75
Hijjah,  R.,  &  Ardiansari,  A.  (2015).  Pengaruh  Customer  Experience  Dan  Customer  Value Terhadap  Customer  Loyalty  Melalui  Customer  Satisfaction. Management  Analysis  Journal , 4 (4), 281–288.
Hutapea,  D.,  Zebua,  E.  W.,  &  Hayati,  K.  (2021).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan,  Earning  Per Share, Price Earning Ratio Dan Current Ratio Terhadap Nilai Perusahaan. Jambura Economic Education Journal. Volume 3 No 2 July 2021 hlm. 61 - 71
https://ejurnal.ung.ac.id/index.php/jej/index.
Indah, D. R., & Parlia. (2017). Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada PT. Bank Mega Tbk. Jurnal Penelitian Ekonomi Akuntansi (Jensi) , 1 (1), 2017.
Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. (Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada)
Pertiwi, P, J., Parengkuan Tommy, P., & Tumiwa, J, R. (2016). Pengaruh Kebijakan Hutang, Keputusan Investasi Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Food And Beverages Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA Vol.4 No.1 Maret 2016, Hal. 1369-1380. Putri, M.,  &  Noor, A. (2022). Pengaruh  earning  per share, profitabilitas, leverage, dan sales growth  terhadap nilai  perusahaan pada industri makanan dan minuman yang terdaftar dalam bursa efek Indonesia (BEI). Kinerja , 19 (2), 286–294.
https://doi.org/10.30872/jkin.v19i2.11589
Rinaldi. (2016). Pengaruh profitabilitas , price earning ratio , debt to equity ratio dan earning per share terhadap nilai perusahaan sektor Pertanian Go Public . Ekonomi Akuntansi , 1–15. Sembiring, S., & Trisnawati, I. (2022). Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. JURNAL  BISNIS  DAN  AKUNTANSI,  Vol.  21,  No.  1a-2,  Nov  2019,  Hlm.  173-184 http://jurnaltsm.id/index.php/JBA
Shenurti, E., Erawati, D., & Nur Kholifah, S. (2022). Analisis Return on Asset (ROA) , Return on  Equity  (ROE)  dan  Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  yang  mempengaruhi  Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen , 19 (01), 01–10. https://doi.org/10.36406/jam.v19i01.539 Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif & R&D. (Bandung: PT. Alfabeta) Syofian. (2014). Statistik Parametrik Untuk Penelitian Kuantitatif. (Jakarta: PT.  Bumi Aksara)
Toto,  Prihadi.  (2008). Deteksi  Cepat  Kondisi  Keuangan  Analisis  Rasio  Keuangan. Cet.  1.

## (Jakarta: PPM)
Yuliana, T. (2020). Pengaruh Free Cash Flow, Dan Harga Saham Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Intervening. Prosiding Seminar Nasional Pakar , 1–6. https://doi.org/10.25105/pakar.v0i0.6887