## PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Persaingan  bisnis  diberbagai  sektor menuntut  perusahaan  untuk  lebih memacu dan mengembangkan perusahaan  untuk  mencapai  tujuan yang  diinginkan.  Dan  dunia  bisnis yang semakin meningkat telah membuat peran manajemen keuangan  yang  semakin  besar  dan sangat riskan di dalam suatu perusahaan,  terutama  dalam  hal pengambilan  keputusan  perusahaan, seperti  mengukur  peluang  investasi terhadap perusahaan, pembagian deviden  dan  lain-lain.  Dampak  dari pelemahan  atau  ketidak  stabilan rupiah dirasakan oleh industri manufaktur yang masih mengandalkan  bahan  baku  impor.
Dalam  hal  ini  industri  manufaktur diharuskan berfikir kreatif dan efektif
dalam mengambil strategi agar usahanya tetap berjalan dengan baik. Serta melakukan penghematan, terutama  dalam  penggunaan  energi listrik  agar  harga  jual  produk  di pasaran  masih  bisa  bersaing  dan kenaikannya juga tidak terlalu signifikan. Sebagai contoh perusahaan  yang  berkode  MYOR harus mengeluarkan
beban pembelian  bahan  baku  yang  cukup meningkat  karena  sebagian  bahan baku yang di peroleh dari impor. Dan ada  beberapa  produk  MYOR  yang kalah  saing  di  pasar  emiten  lainnya di sektor yang sama. tujuan  normatif perusahaan  yang  telah go  public adalah  meningkatkan  kemakmuran pemilik  atau  para  pemegang  saham melalui peningkatan nilai
perusahaan. Pada umumnya

## PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED DAN MARKET VALUE ADDED TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA (PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2014-2018)

## Dr. Mikrad  MM

## Abdul Syukur
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Tangerang

## ABSTRAK
The purpose of this study is to assess the extent to which the capital structure and profit of a company  affect  the  value  of  a  company  and  increase  the  prosperity  of  shareholders  with  a non-behavioral  observation  method  of  secondary  data  types  entitled  the  influence  of Economic Value Added and Market Value Added to the value of the company in the food and beverage  sub  sector  registered  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2014-2018.  For hypothesis testing using the F test, t test and coefficient of determination. T test is used to test hypotheses simultaneously, F test is used to test hypotheses partially, while the coefficient of determination is used to test how much the role of independent variables (EVA) and (MVA) together  explain  the  changes  that  occur  in  the  dependent  variable  (Company  Value  ).  The analysis used is using multiple linear regression conducted through the program Eviews 9.0.
Keywords: Economic Value Added, Market Value Added, and company value
berdirinya  suatu  perusahaan  karena mempunyai  suatu  tujuan  yang  ingin dicapai  diantaranya  memaksimalkan kekayaan  pemegang  saham  serta sekaligus meningkatkan nilai perusahaan. B. Rumusan Masalah Berdasarkan latar belakang yang  diuraikan  diatas  maka  peneliti merumuskan  permasalahan  dalam peneliti adalah : 1.  Apakah Economic  Value  Added berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada sub sektor makanan dan  minuman  yang  terdaftar  di  BEI
tahun 2014-2018?
2.  Apakah Market  Value  Added berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada sub sektor makanan dan  minuman  yang  terdaftar  di  BEI tahun 2014-2018? 3.  Apakah Economic  Value  Added dan Market Value Added berpengaruh secara simultan terhadap  nilai  perusahaan  pada  sub sektor  makanan  dan  minuman  yang terdaftar di BEI tahun 2014-2018?
C. Tujuan Penelitian
Sesuai  latar  belakang  dan permasalahan  yang  telah  diuraikan diatas maka tujuan dari penelitian ini adalah : 1.  Untuk mengetahui pengaruh Economic  Value  Added terhadap nilai  perusahaan  pada  sub  sektor makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  BEI  periode  2014-
2018.
2.  Untuk mengetahui pengaruh
Market  Value  Added terhadap nilai  perusahaan  pada  sub  sektor makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  BEI  periode  2014- 2018. 3.  Untuk mengetahui pengaruh Economic Value Added dan
Market Value Added secara simultan terhadap nilai perusahaan pada sub sektor makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  BEI  periode  2014-
2018.

## LANDASAN TEORI
A. Signalling Theory
Menurut    Brigham    dan    Houston (2011)    isyarat    atau    signal    adalah suatu tindakan yang diambil perusahaan    untuk    member    petunjuk bagi    investor    tentang  bagaimana manajemen    memandang    prospek perusahaan.
Signalling  Theory    menjelaskan mengapa perusahaan mempunyai dorongan  untuk  memberikan    informasi laporan    keuangan    pada    pihak eksternal.Dorongan  perusahaan  untuk memberikan  informasi  karena  terdapat asimetri informasi antara perusahaan dan pihak luar karena perusahaan mengetahui  lebih  banyak  mengenai perusahaan    dan    prospek    yang    akan datang    daripada    pihak    luar    (investor dan kreditur.
B. Pengertian Manajemen Keuangan Suatu  perusahaan  dalam  mencapai tujuan yang ingin dikehendaki,
perusahaan  harus  menjalankan  fungsi- fungsinya  dengan  baik.  Manajemen keuangan  memiliki  arti  penting  di semua jenis bisnis, seperti di perbankan dan  perusahaan-perusahaan  keuangan lainnya seperti perusahaan  industri dan perusahaan  ritel.  Menurut  Halim  dan Sarwoko  (2016:3)  mengatakan  bahwa manajemen
keuangan adalah
pengelolaan uang dalam suatu organisasi, apakah itu organisasi pemerintah, sekolah, rumah sakit, bank, dan perusahaan lain-lain.
1. Economic Value Added
Pengukuran  kinerja  perusahaan dapat  diukur  dari  laporan  keuangan
yang  diterbitkan  perusahaan  dalam periode tertentu, dengan menggunakan  rasio-rasio  keuangan dasar pertimbangan dalam keputusan investasi.  Menurut  James  C.  Van
Horne  (2007), Economic  Value Added adalah laba operasional bersih setelah  pajak  ( Net  Operating  Profit After  Tax )  dikurangi  beban  nilai biaya  modal  untuk  modal  yang digunakan. Economic  Value  Added merupakan pendekatan khusus yan  g menghitung  laba  ekonomi  yang dikembangkan oleh perusahaan konsultan.  Menurut  Brigham  dan
Houston  (2006), Economic  Value
Added adalah  suatu  estimasi  dari laba  ekonomis  yang  sebenarnya  dari bisnis untuk tahun yang bersangkutan dan sangat jauh berbeda  dari  laba  akuntansi.  Dengan kata  lain Economic  Value  Added merupakan  pengukuran  pendapatan sisa ( Residual Income ) yang mengurangkan  biaya-biaya  modal terhadap  laba  operasi.  Menurut Iramani dan Febrian (2005) Economic Value Added adalah metode  manajemen  keuangan  untuk mengukur  laba ekonomi dalam  suatu perusahaan  yang  menyatakan  bahwa kesejahteraan  hanya  dapat  tercipta manakala perusahaan mampu memenuhi  semua  biaya  operasi  dan biaya modal. 2. Pengertian Market Value Added Setiap perusahaan sasaran utamanya  adalah  memaksimalkan kekayaan  perusahaan  atau  mencari keuntungan pemegang saham. Market  Value  Added merupakan suatu  ukuran  yang  digunakan  untuk mengukur keberhasilan dalam memaksimalkan kekayaan dan mengukur seberapa besar kemakmuran  yang  telah  di  capai.
Menurut  Raharjo  (2005) Market Value  Added adalah  jumlah  dimana nilai total perusahaan telah terapresiasi  diatas  jumlah  nilai  uang yang diinvestasikan ke dalam perusahaan  oleh  para  pemegang saham. Pengukuran kinerja perusahaan dapat diukur dari laporan keuangan yang diterbitkan perusahaan  dalam  periode  tertentu, dengan menggunakan rasio-rasio keuangan  dasar  pertimbangan  dalam keputusan investasi. Menurut Husnan dan Pudjiastuti (2006), Market Value Added adalah  perbedaan  nilai  pasar saham dengan ekuitas (modal
sendiri) yang diserahkan ke perusahaan  oleh  pemegang  saham.
Menurut  Brigham  dan  Houston (2010), Market  Value  Added adalah perbedaan  antara  nilai  pasar  ekuitas suatu  perusahaan  dengan  ekuitas (modal  sendiri)  yang  diserahkan  ke perusahaan  oleh  para  pemegang saham.
3. Pengertian Nilai Perusahaan Keuangan perusahaan mempunyai  pengaruh  yang  cukup besar  terhadap  nilai  perusahaan. Nilai  perusahaan  sangat  penting karena dapat menunjukan kemakmuran pemegang saham,  yang dapat  dilihat  dari  harga  saham  dan jumlah  saham  yang  beredar  pada akhir  periode.  Semakin  tinggi  harga saham  semakin  tinggi  pula  nilai perusahaan.  Menurut  Noerirawan (2012),  nilai  perusahaan  merupakan kondisi yang telah dicapai oleh suatu perusahaan  sebagai  gambaran  dari kepercayaan  masyarakat  terhadap perusahaan  setelah  melalui  suatu proses  kegiatan  selama  beberapa tahun, yaitu sejak perusahaan tersebut  didirikan  sampai  saat  ini. Menurut  (Harmono,  2009)  Nilai
perusahaan  merupakan  ukuran  nilai objektif  oleh public dan  orientasi pada kelangsungan hidup perusahaan. C. Penelitian Terdahulu
Penelitian  yang  dilakukan  Zulfia Eka  Sari  (2013) Economic  Value Added Berpengaruh Signifikan Positif  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Fahmi  Nugraha  dan  Muhammad Doddy  A.Bahtiar  (2013) Economic Value  Added Berpengaruh  Tidak Signifikan  atau  Negatif  Terhadap Nilai Perusahaan. Cut Sarah Syahirah dan Maya Febrianty Lantania (2016) Market Value Added dan Economic Value Added Berpengaruh Signifikan Positif Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Komang Krisna Wedayanthi dan Ni Putu Ayu Darmayanti  (2016) Economic  Value Added Berpengaruh Signifikan Positif  Terhedap  Nilai  Perusahaan. Said  Almaududi  (2016) Economic
Value  Added (EVA)    dan Market
Value  Added (MVA)  Berpengaruh Signifikan  Positif  Terhadap  Nilai Perusahaan.
C. Hipotesis Berdasarkan kerangka pemikiran yang  telah  dipaparkan  sebelumnya, hipotesis penelitian dapat dirumuskan sebagai berikut: 1. Economic    value    added,  Market value    added secara    bersama-sama berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan    pada    perusahaan manufaktur   Makanan  dan  Minuman yang  terdaftar  di    BEI  tahun  2014-
2018. 2. Economic value added berpengaruh terhadap nilai perusahaan    pada    perusahaan manufaktur  Makanan  dan  Minuman yang  terdaftar  di    BEI  tahun  2014-
2018.
3. Market  value  added berpengaruh terhadap  nilai    perusahaan    pada perusahaan    manufaktur  Makanan dan  Minuman  yang  terdaftar  di  BEI tahun 2014-2018.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan data  laporan  keuangan  tahunan perusahaan manufaktur yang
terdaftar  di  BEI  tahun  2014  sampai dengan 2018.

## Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi  yang  digunakan  dalam penelitian    ini  adalah  perusahaan manufaktur  Makanan  dan  Minuman yang  terdaftar  di  BEI  dengan  tahun pengamatan  2014  sampai    dengan 2018 berjumlah 55  populasi.
Pemilihan sampel dilakukan melalui    metode purposive  sampling dengan  tujuan  untuk  mendapatkan sampel  yang  sesuai  dengan  tujuan penelitian. Metode purposive sampling merupakan metode pengambilan sampel yang didasarkan pada  beberapa  pertimbangan  atau kriteria  tertentu.  Adapun  kriteria pemilihan  sampel pada penelitian  ini adalah sebagai berikut: 1) Perusahaan  manufaktur sub sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di BEI tahun 2014-2018. 2) Perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang melakukan IPO diatas tahun 2014 3) Perusahaan yang tidak mencantumkan  laba  usaha  dalam laporan laba rugi keuangan maka  jumlah  perusahaan  yang menjadi  sampel dalam penelitian ini adalah  11  perusahaan,    sehingga jumlah observasi dalam penelitian ini 11  perusahaan  dikalikan  dengan  5 tahun,  maka  total    pengamatan diteliti sebanyak 55 laporan keuangan tahunan perusahaan.
Teknik Pengumpulan Data Dalam penelitian ini menggunakan  data  sekunder  berupa laporan  keuangan  perusahaan  pada perusahaan  manufaktur  sub  sektor makanan dan minuman yang
terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia
(BEI) pada periode 2014-2018. Sumber data dalam penelitian ini  diperoleh  melalui  situs  BEI  yaitu www.idx.co.id berupa laporan keuangan  tahunan  yang  telah  diaudit secara    berturut-turut  selama  periode 2014-2018.
Operasional  Variabel  Penelitian Variabel Dependen.
Variabel dependen dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan. Nilai perusahaan merupakan penilaian investor tentang seberapa baik kondisi suatu perusahaan dan kondisi dapat tercermin  melalui  harga pasar saham perusahaan. Pengukuran nilai perusahaan menggunakan PBV

## Variabel Independen

## Economic Value Added
Economic Value Added adalah  metode  untuk  mengukur  laba ekonomi  dalam  suatu  perusahaan yang menyatakan bahwa kesejahteraan  hanya  dapat  tercipta manakala perusahaan mampu memenuhi  semua  biaya  operasi  dan biaya modal. Semakin tinggi Economic Value Added maka semakin tinggi nilai perusahaan yang akan  berdampak  pada  ketertarikan investor untuk menginvestasikan saham  begitu  pula  sebaliknya  jika nilai Economic  Value  Added negatif maka  nilai  perusahaan  akan  rendah
dan  mengakibatkan  rendahnya  minat investor  dalam  menginvestasikan saham Septiyani (2015).
EVA = NOPAT – Capital chargers

## Market Value Added
Market Value Added merupakan suatu ukuran yang digunakan untuk mengukur keberhasilan  dalam  memaksimalkan kekayaan  dan  mengukur  seberapa besar  kemakmuran  yang  telah  di capai. Market  Value  Added adalah perbedaan  antara  nilai  pasar  ekuitas suatu  perusahaan  dengan  nilai  buku yang  disajikan  dalam  neraca,  nilai pasar  dihitung  dengan  mengalikan harga  saham  dengan  jumlah  saham yang  beredar.  Brigham  dan  Houston (2010).
Market Value Added = MVE – BVE

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah  metode  analisis  regresi  data panel  meliputi  uji    signifikansi simultan    (uji    statistik  F),  uji signifikansi    parameter  individual (uji  statistik  t).  Dan  Uji  koefisien determinasi  (R 2 ). Persamaan  regresi yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 +e
Keterangan: Y = Nilai Perusahaan
a = Konstanta b 1 b 2 = Koefisien Regresi
X 1 = Economic Value Added X 2 = Market Value Added e = epsilon (tingkat kesalahan)
Harga Saham Per Lembar PBV  = Nilai Buku Per Lembar Saham
4. Hasil Dan Pembahasan Statistik
Deskriptif a.  Uji  Signifikan  Simultan  (Uji Statistik F)
Hasil pengujian statistik F
ditunjukkan pada tabel berikut ini :
R-squared 0.175056     Mean dependent var 0.400212 Adjusted R-squared 0.143328     S.D. dependent var 0.591506 S.E. of regression 0.547478     Sum squared resid 15.58607 F-statistic 5.517306     Durbin-Watson stat 0.919179 Prob(F-statistic) 0.006715 Sumber: Output Eviews 9.0
Berdasarkan  output  diatas menunjukkan  bahwa  nilai  F-statistik sebesar  5.517306  sementara  F  tabel dengan tingkat α = 5% df1 (k-1) = 2 dan  df2  (n-k)  =  52  didapat  nilai  F tabel sebesar  3.18. Dengan demikian F-Hitung  5.517306  >  F  tabel  3.18 dan  nilai  Probabilitas  (F-statistik) 0,006715  <  0,05.  Maka  dapat disimpulkan  bahwa  Ha  diterima, dengan  demikian  variabel-variabel independen dalam penelitian ini yang terdiri  dari Economic  Value  Added dan Market  Value  Added secara
Bersama-sama  memiliki  pengaruh positif  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan. Economic Value Added berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan  karena  bila  perusahaan mampu menghasilkan tingkat pengembalian  yang  lebih  besar  dari biaya  modalnya,  hal  ini  menandakan bahwa perusahaan berhasil menciptakan nilai bagi  pemilik
modal dan dapat mendorong permintaan terhadap saham perusahaan  akan  semakin  banyak sehingga  harga  saham  cenderung meningkat di pasar modal. Market Value Added merupakan suatu ukuran yang
digunakan unttuk mengukur keberhasilan  dalam  memaksimalkan kekayaan  dan  mengukur  seberapa besar kemakmuran yang telah dicapai  oleh  perusahaan. Market Value  Added berpengaruh  terhadap nilai  perusahaan  semakin  besar kemakmuran  yang  akan  diterima oleh pemilik perusahaan.
b. Analisis Adjusted R- squared Hasil pengujian Adjusted R- squared ditunjukkan pada tabel berikut ini :
R-squared 0.175056     Mean dependent var 0.400212 Adjusted R-squared 0.143328     S.D. dependent var 0.591506 S.E. of regression 0.547478     Sum squared resid 15.58607 F-statistic 5.517306     Durbin-Watson stat 0.919179 Prob(F-statistic) 0.006715 Sumber: Output Eviews 9.0
Pada  tabel  diatas  menunjukkan bahwa  nilai Adjusted R- Squared sebesar  0,143328    artinya  14.33%
variabel dependen yaitu Nilai
Perusahaan dapat dijelaskan oleh dua variabel  independen  yaitu Economic
Value  Added dan Market  Value
Added sementara sisanya yaitu sebesar  85.67%  dijelaskan  oleh variabel-  variabel  lain  yang  tidak diteliti dalam penelitian ini.
c. Uji Parsial (Uji t) X 1 Uji  Signifikan  Simultan  (Uji Statistik t)
Hasil pengujian statistik t ditunjukkan pada tabel berikut ini :
Variable  Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1.846114 0.459282 4.019564 0.0002 EVA -2.45E-07 2.23E-07 -1.098658 0.2770 MVA 3.23E-08 9.80E-09 3.299857 0.0018 Sumber: Output Eviews 9.0
1) H1 : Pengaruh Economic Value Added Terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan  pengujian  diatas diketahui  bahwa  variabel Economic Value  Added memiliki  t  hitung sebesar  -1.098658  sementara  t  tabel dengan tingkat α = 5%, df (n-k) = 52
didapat  t  Tabel  sebesar  2.00665 Dengan  demikian  t-hitung Economic
Value  Added -1.098658    <  t  Tabel 2.00665 dan nilai Prob. 0.2770 > 0,05 maka Ho diterima. Dengan demikian dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Economic Value Added dalam penelitian  ini  tidak  berpengaruh  dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan.  Tidak  berpengaruhnya EVA dapat diartikan dengan perusahaan tidak mampu menciptakan  nilai  tambah  ekonomis bagi  perusahaan.  Tidak  terciptanya nilai tambah ekonomis dapat disebabkan  oleh  kinerja  keuangan perusahaan setiap tahunya mengalami  penurunan.  Penurunan kinerja  keuangan  dapat  memberikan sinyal negatif bagi investor. Informasi  tersebut  sejalan  dengan signalling  theory.  Menurut  Brigham dan  Houston  (2011)  isyarat  atau signal  adalah  suatu  tindakan  yang diambil  perusahaan  untuk  member petunjuk bagi investor tentang bagaimana  manajemen  memandang prospek perusahaan. Tidak
berpengaruhnya  EVA  terhadap  nilai perusahaan,  bisa  disebabkan  oleh beberapa  faktor.  Pertama,  EVA memiliki  perhitungan  yang  cukup banyak sehingga manajemen perusahaanpun tidak memperhitungkan ataupun mencantumkan  nilai  EVA  dalam laporan tahunannya. Begitupula dengan  Bursa  Efek    Indonesia    yang tidak    mencantumkan    perhitungan
EVA    dalam    laporan  ringkasan kinerja keuangan yang rutin diterbitkan.  Kedua,  EVA  masih belum  terlalu  dikenal,  baik  oleh perusahaan maupun oleh para investor dalam negeri. d.Uji Parsial (Uji t) X 2 Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik t)
Hasil pengujian statistik t ditunjukkan pada tabel berikut ini :
Variable  Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1.846114 0.459282 4.019564 0.0002 EVA -2.45E-07 2.23E-07 -1.098658 0.2770 MVA 3.23E-08 9.80E-09 3.299857 0.0018 Sumber: Output Eviews 9.0 2)  H2  :  Pengaruh Market  Value Added Terhadap Nilai Perusahaan. Berdasarkan  pengujian  diatas diketahui  bahwa  variabel Market Value Added memiliki t hitung sebesar
3.299857,  sementara  t  tabel  dengan tingkat α = 5%, df (n-k) = 52 didapat t Tabel sebesar 2.00665. Dengan demikian  t-hitung  MVA  3.299857  >  t
Tabel  2.00665  dan  nilai Prob. 0,0018 <  0,05  maka  Ha  diterima  dan  nilai koefisien  menunjukkan  angka  positif dengan  demikian  dapat  disimpulkan dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Market Value Added dalam penelitian ini berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
Besarnya nilai tambah pasar
perusahaan maka akan semakin meningkatkan  nilai  perusahaan.  MVA merupakan tolak ukur kumulatif kinerja perusahaan yang
menggambarkan    perkiraan  pasar modal  tentang  investasi  perusahaan, baik yang di masa lalu  dan yang akan terjadi di masa depan. MVA
mencerminkan nilai perusahaan
dalam  menjalankan  investasi  baru  di masa  datang.  Hal  ini  sesuai  dengan signalling  theory yang  berpendapat mengenai  asimetris  informasi.  Teori Sinyal  menurut  Brigham  dan  Houston (2011:184) adalah tindakan perusahaan  dalam  memberikan  sinyal kepada  investor  tentang  bagaimana manajemen  memandang  perusahaan.
nilai  tambah  pasar  yang  tinggi  akan memberikan sinyal positif bagi investor,  karena  ini  menunjukkan prospek perusahaan yang baik di masa yang akan datang. Apabila kemampuan perusahaan untuk menghasilkan  laba  meningkat  maka semakin  besar return yang diharapkan oleh  para  investor.  Hal  ini  menjadi daya  tarik  investor  untuk  memiliki saham perusahaan. Meningkatnya daya tarik investor membuat permintaan saham perusahaan meningkat,  sehingga  para  investor lebih  menghargai  harga  saham  lebih besar  daripada  nilai  buku  saham. Karena  harga  saham  mencerminkan nilai  perusahaan,  ketika  harga  saham perusahaan  meningkat  maka  dapat dikatakan nilai perusahaan juga meningkat. KESIMPULAN
Berdasarkan  pengujian  dan  hasil penelitian yang telah dilakukan mengenai  pengaruh Market  Value Added dan Market  Value  Added
Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor Food and Beverage Yang Terdaftar Di BEI
Periode 2014-2018, maka dapat
diambil kesimpulan sebagai berikut:
a. Variabel Economic  Value  Added (EVA)  diperoleh  nilai t-statistic sebesar -1.098658 sementara t-tabel dengan  tingkat  α  =  0.05,  df(n-k), df(55-3)  =  52  didapat  nilai  t-tabel sebesar  2.00665.  Dengan  demikian
t-statistic  EVA -1.098658    <  t tabel 2.00665  dan  nilai  Prob  0,2770  > 0,05  Maka  secara  parsial  hipotesis yang  diajukan  dalam  penelitian  ini H 0 diterima dan H a ditolak. Dengan demikian kesimpulan dari uji t pada variabel Economic  Value  Added (EVA) penelitian ini tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
b. Variabel Market  Value  Added
(MVA)  diperoleh  nilai t-statistic sebesar  3.299857  sementara  t-tabel dengan  tingkat  α  =  0.05,  df(n-k), df(55-3)  =  52  didapat  nilai  t-tabel sebesar  2.00665.  Dengan  demikian t-statistic MVA  3.299857  >  t tabel 2.00665  dan  nilai  Prob  0,0018  < 0,05  Maka  secara  parsial  hipotesis yang  diajukan  dalam  penelitian  ini H a diterima dan H 0 ditolak. Dengan demikian kesimpulan dari uji t pada Market Value Added (MVA)
dalam  penelitian  ini  berpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai
Perusahaan.
c. Hasil penelitian menunjukkan EVA dan MVA secara simultan berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur  sub  sektor  makanan dan  minuman  periode  2014-2018. Hal ini dibuktikan dengan menggunakan uji F yang
menghasilkan  nilai  F statistik sebesar 5.517306 >  nilai  F tabel sebesar  3.18 dengan  nilai  probabilitas  F statistik 0.006715  < nilai α (0.05), maka H 3 terbukti (diterima).

## Keterbatasan
Penelitian  ini  menjelaskan keterbatasan  yang  dialami  sebagai konsekuensi  logis  dari  kesimpulan penelitian  dan  ditindaklanjuti  dengan upaya perbaikan.
Keterbatasan
penelitian  ini  secara  ringkas  dan  jelas adalah sebagai berikut:
a. Sampel  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  11  perusahaan yang tercatat di Bursa Efek
Indonesia periode 2014-2018. b. Variabel  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  hanya  dua  variabel yaitu Economic  Value  Added dan Market Value Added yang kemungkinan pengaruhnya terhadap  nilai  perusahaan  sangat kecil  karena  masih  banyak  variabel yang  dapat  menjelaskan  pengaruh terhadap  nilai  perusahaan  namun tidak dimasukkan ke dalam penelitian ini.
c. Variabel  yang  digunakan  dalam penelitian ini masih terbatas, hal ini terlihat dari nilai koefisien determinasi  ( Adjusted  R-squared ) yang  hanya  mempengaruhi  nilai perusahaan  sebesar  0.143328.  Hal ini  mengandung  arti  besarnya pengaruh  yang  diberikan  oleh variabel Economic  Value  Added dan Market  Value  Added terhadap nilai  perusahaan  adalah  14.33% sementara  sisanya  yaitu  sebesar 85.67%  dijelaskan  oleh  variabel- variabel  lain  yang  tidak  diteliti dalam  penelitian  ini  seperti  faktor internal dan eksternal lainnya.

## Rekomendasi
Beberapa rekomendasi yang dapat penulis  berikan  sehubungan  dengan penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Saran Teoritis
a. Bagi Mahasiswa
Agar  penelitian  ini  dapat dimanfaatkan sebagai bahan referensi  penelitian  selanjutnya  dan sebagai perbandingan untuk menambah  ilmu  pengetahuan  di bidang manajemen dan akuntansi. b. Bagi Penulis
Sebagai sarana untuk memperluas wawasan serta menambah  referensi  mengenai manajemen  keuangan  terutama tentang kinerja keuangan sehingga  dapat  dimanfaatkan bagi  penulis  di  masa  yang  akan datang.
c. Bagi Peneliti Pada  penelitian  selanjutnya  bisa menggunakan  rasio  keuangan yang  lebih  variatif  karena  masih banyaknya  variabel  yang  dapat digunakan.
2. Saran Praktis
a. Bagi Perusahaan Diharapkan  sebaiknya  lebih memperhatikan kelengkapan data  perusahaan,  karena  hal tersebut  merupakan  tantangan bagi  perusahaan  publik  dan institusi  yang  mengawasi  untuk menjamin ketersediaan data laporan keuangan yang merupakan kewajiban bagi perusahaan publik untuk mempublikasikan ke  masyarakat sebagai pengguna laporan keuangan. sehingga untuk penelitian selanjutnya diharapkan  dalam  memperoleh kelengkapan data dan mengakses  data  dapat  dilakukan dengan mudah. b. Bagi Investor dan Calon Investor
Hasil penelitian ini dapat memberikan  informasi  kepada investor  maupun  calon  investor mengenai kondisi keuangan suatu perusahaan dan mengetahui  kelangsungan  hidup suatu perusahaan tersebut, sehingga dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan sebelum memutuskan berinvestasi.

## DAFTAR PUSTAKA
Eksandy, Arry dan Freddy Heriyanto. 2017. Metode Penelitian Akuntansi Dan Keuangan. Tangerang, Universitas Muhammadiyah Tangerang.
Almaududi, Said. 2016. EVA
(Economic Value Added) Dan MVA (Market Value Added) Serta Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi. Vol 16  No.3. Fahmi,  Irham.  2015. Pengantar Manejemen Keuangan . Bandung: Alfabeta (BUKU) Hanafi, Mamduh M. 2016. Manajemen Keuangan . Yogyakarta: BPFE. (BUKU) Harjito,  Agus  D  dan  Martono.  2013. Manajemen  Keuangan . Edisi  Kedua,  Cetakan Pertama. Yogyakarta: EKONISIA(BUKU) Hasibuan, Malayu S.P. 1996. Manajemen Dasar, Pengertian dan Masalah .  Jakarta:  Toko Gunung Agung (BUKU) Husnan, S, Enny. 2015. Dasar-Dasar Manajemen  Keuangan .
Yogyakarta:  UPP STIM YKPN Nugraha,  Fahmi  dan  Muhammad Doddy A. Bahtiar. 2013. Pengaruh  Return On Equity dan Economic  Value  Added Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Yang
Menerbitkan Saham Dalam Daftar Efek Syariah). Jurnal  Ilmiah Sekolah Tinggi Ekonomi  Islam  SEBI. (JURNAL) Syahirah,  Cut  Sarah  dan  Maya Febriyanti Lantania. 2016. Pengaruh  Market Value Added, Economic Value Added, Kebijakan Deviden, Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2010-2014. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi.  Vol  1  No  1: 1-12. (JURNAL) Zulbiadi.  2018. PBV  (Nilai  Buku)  – Pengertian, Contoh, Rumus & Cara Menghitung  Price  to Book Value . https://analis.co.id/pbv- price-to-book-
value.html https://www.idx.co.id/