## JURNAL AKUNTANSI DAN KEUANGAN UNIVERSITAS JAMBI
Vol. 7 No. 3   Juli – September 2022:   132 - 143
https://online-journal.unja.ac.id/jaku

## THE EFFECT OF ENVIRONMENTAL PERFORMANCE AND ENVIRONMENTAL COST ON COMPANY VALUE WITH PROFITABILITY AS AN INTERVENING VARIABLE IN COAL SUB SECTOR MINING
COMPANIES LISTED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE 2016-2020

## PENGARUH ENVIRONMENTAL PERFORMANCE DAN ENVIRONMENTAL COST TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA

## PERUSAHAAN PERTAMBANGAN SUB SEKTOR BATU BARA YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDOENSIA TAHUN 2016-2020
Oleh:
Ulfa Mawaddah 1) Junaidi 2) Ilham Wahyudi 3)
1) Alumni Magister Ilmu Akuntansi Pascasarjana Universitas Jambi - Indonesia
2&3) Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Jambi - Indonesia
Email : ulfamawaddah1234@gmail.com 1 ) , junaidi@unja.ac.id 2 ) , ilham_wahyudi@unja.ac.id 3 )

## ABSTRACT
Companies need to meet investors' expectations to continue to grow in terms of financial and market value. Good performance will be able to give a positive signal to investors to invest. The purpose of this study was to examine and obtain empirical evidence on the effect of Environmental Performance and Environmental Cost on Firm Value with Profitability as an Intervening  Variable in  Coal  Sub-Sector Mining Companies listed on the Indonesia  Stock Exchange 2016-2020. The research sample used purposive sampling technique. Sampling of companies was carried out based on the criteria of available financial statement data consecutively during the study period. The results of this study found that Variable X1 had a negative effect on M, Variable X2 had a negative effect on M, Variable X1 had no positive effect on Y, Variable X2 had a positive effect on Y, Variable M had a positive effect on Y, Variable X1 indirectly had a negative effect on Y. through M, variable X2 indirectly has a negative effect on Y through M.
Keywords: Environmental Performance, Environmental Costs, Firm Value and Profitability.

## ABSTRAK
Perusahaan perlu  memenuhi  harapan  investor untuk terus tumbuh dari sisi keuangan dan nilai pasar. Kinerja  yang baik  akan  dapat  memberikan  sinyal  yang  positif  terhadap  investor  untuk  berinvestasi.  Tujuan  penelitian  ini  untuk menguji  dan  memperoleh  bukti  empiris  terhadap  pengaruh Environmental  Performance dan Environmental  Cost terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas  sebagai  Variabel Intervening pada Perusahaan Pertambangan Sub Sektor Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020. Sampel penelitian menggunakan teknik Purposive  Sampling .  Pengambilan  sampel  perusahaan  dilakukan  berdasarkan  kriteria  data  laporan  keuangan  yang tersedia berturut-turut selama periode penelitian. Hasil penelitian ini menemukan bahwa Variabel X1 berpengaruh negatif terhadap M, Variabel X2 berpengaruh negatif terhadap M, Variabel X1 tidak berpengaruh positif terhadap Y,  Variabel  X2  berpengaruh  positif  terhadap  Y,  Variabel  M  berpengaruh  positif  terhadap  Y,  Variabel  X1  secara tidak langsung berpengaruh negatif terhadap Y melalui M, Variabel X2 secara tidak langsung berpengaruh negatif terhadap Y melalui M.
Kata Kunci: Kinerja Lingkungan, Biaya Lingkungan, Nilai Perusahaan dan Profitabilitas.
1. PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Perusahaan  pertambangan  memiliki  kegiatan dalam  upaya  pencarian,  penambangan  (penggalian), pengolahan,  pemanfaatan  dan  penjualan  mineral (mineral,  batubara,  panas  bumi,  minyak  dan  gas). Keberadaan perusahaan pertambangan dan isu lingkungan  ibarat  dua  sisi  uang  koin  yang  tidak terpisahkan.  Masalah  lingkungan  yang  ditimbulkan akibat  kegiatan  penambangan merupakan  suatu fenomena  besar  yang  memerlukan  perhatian  khusus dari  berbagai  pihak  di  Indonesia.  Pemerintah,  media, aktivis,  lembaga  survei,  dan  masyarakat  semakin menuntut perusahaan pertambangan untuk memperhitungkan  konsekuensi  sosial  dan  lingkungan dari kegiatan usahanya (Indyanti & Zulaikha, 2017).
Hasil  survei  “ The  Greenest  Countries  in  The World ”  menunjukkan  bahwa  Indonesia  berada  pada posisi  117  dengan  skor  37,8  sementara  posisi  pertama ditempati  oleh  Denmark  dengan  skor  82,5.  Survei  ini menunjukkan  bahwa  Indonesia  sebagai  salah  satu negara  yang  kaya  akan  hasil  bumi  dan  menjadi destinasi  penambangan  baik  perusahaan  domestik maupun asing, namun belum diiringi dengan perbaikan lingkungan yang sepadan (Wood, 2021).
Perusahaan  di  Indonesia,  khususnya  industri tambang  belum  mampu  mematuhi  kaidah  lingkungan dengan  baik.  Program  CSR  dalam  beberapa  kasus, justru  hanya  digunakan  untuk  memperbaiki  citra perusahaan tambang di mata masyarakat dan pemerintah  (Andi,  2021).  CSR  malah  ditujukan  untuk kepentingan  perusahaan  tersebut.  Salah  satu  penyebab terjadinya  kerusakan  lingkungan  ini  akibat  minimnya kepedulian  perusahaan  terhadap  tanggung  jawab lingkungan.  Hal  ini  menjadi  perhatian  banyak  pihak yang  berakibat  dari  aktivitas  operasi  perusahaan  yang tidak  mau  mengeluarkan  biaya  dalam  mengelola lingkungan  dan  lebih  mengutamakan  keuntungan  dari segi finansial (Zahara & Zannati, 2018).
Data  yang  dihimpun  dari  berbagai  laporan keuangan  perusahaan  pertambangan  yang  listing  di Bursa  Efek  Indonesia  mengungkapkan  bahwa  rata-rata setiap perusahaan tambang go public di Indonesia pada tahun  2016  mengeluarkan  dana  sebesar  Rp  29  milyar untuk  dana  lingkungan.  Pada  tahun  2020,  biaya  ini meningkat  pesat  hingga  Rp  233  milyar/perusahaan setiap  tahunnya.  Biaya  lingkungan  ini  mengalami peningkatan  hingga  700%.  Namun,  masalah  kerusakan lingkungan akibat penambangan tetap saja tidak teratasi dari waktu ke waktu.
Penelitian  ini  mengacu  pada  penelitian  yang dilakukan  oleh  Marini  (2020)  yang  meneliti  tentang pengaruh  kinerja  lingkungan  dan  biaya  lingkungan terhadap  profitabilitas  pada  perusahaan  manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2014- 2018.  Ada  beberapa  perbedaan  penelitian  saat  ini dengan  penelitian  yang  dirujuk.  Penelitian  saat  ini menggunakan profitabilitas sebagai variabel
intervening  dan  menjadikan  variabel  nilai  perusahaan sebagai  variabel  dependen  penelitian.  Penelitian  ini memilih variabel profitabilitas sebagai variabel intervening  karena  profitabilitas  merupakan  aspek fundamental  dari  perusahaan.  Profitabilitas  selain memberikan  daya  tarik  yang  besar  bagi  investor  yang akan  menanamkan  dananya  pada  perusahaan  juga sebagai  ukuran  efektifitas  dan  efisiensi  penggunaan seluruh  sumber  daya  yang  ada  dalam  proses operasional  perusahaan.  Profitabilitas  dapat  menjadi salah  satu  acuan  bagi  banyak  investor  yang  akan menginvestasikan  dananya  untuk  membeli  saham perusahaan,  sehingga  dapat  mempengaruhi  nilai perusahaan (Harahap, Juliana, & Lindayani, 2018).

## 1.2 Rumusan Masalah
Rumusan dalam penelitian ini adalah:
1.  Apakah Environmental  Performance berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan?
2.  Apakah Environmental  Performance berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas?
3.  Apakah Environmental Cost berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan?
4.  Apakah Environmental Cost berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas?
5.  Apakah  Profitabilitas  berpengaruh  terhadap  Nilai Perusahaan?
6.  Apakah Environmental  Performance secara  tidak langsung  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan melalui Profitabilitas?
7.  Apakah Environmental  Cost secara  tidak  langsung berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan  melalui Profitabilitas?

## 1.3 Tujuan Penelitian
Penelitian ini bertujuan sebagai berikut:
1.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  dan memperoleh  bukti  empiris  tentang  Pengaruh Environmental  Performance dan Environmental
Cost
terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas  sebagai  Variabel  Intervening  pada Perusahaan  Pertambangan  Sub  Sektor  Batu  Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016- 2020.
2.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  meningkatkan kesadaran  dan  tanggung  jawab  perusahaan  atas dampak lingkungan yang ditimbulkan dan pengalokasian  sebagian  laba  perusahaan  atas perbaikan  lingkungan  demi  kelangsungan  usaha perusahaan di masa yang akan datang.
3.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  meningkatkan perhatian manajemen perusahaan terhadap pentingnya  menyusun  laporan  biaya  lingkungan sehingga perusahaan  lebih  mudah dalam  memantau biaya-biaya  yang  timbul  akibat  adanya  aktifitas lingkungan perusahaan.
Pengaruh Environmental Performance dan Environmental Cost Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai  Variabel  Intervening  Pada  Perusahaan  Pertambangan  Sub  Sektor  Batu  Bara  yang  Terdaftar    di  Bursa Efek Indoensia Tahun 2016-2020.   (Ulfa Mawaddah, Junaidi dan Ilham Wahyudi)

## 2.  TINJAUAN  PUSTAKA  DAN  PERUMUSAN HIPOTESIS

## 2.1  Akuntansi Lingkungan
Akuntansi  lingkungan  adalah  metodologi  untuk mengidentifikasi dan mengukur biaya dan manfaat dari sebuah kegiatan  lingkungan untuk mengurangi dampak lingkungan.  Akuntansi  lingkungan  meliputi  beragam fungsi  perusahaan  antara  lain  akuntansi  dan  keuangan, hukum  dan  hubungan  terkait  dengan  lingkungan termasuk  disiplin  -  disiplin  ilmu  dan  bidang  rekayasa. Akuntansi lingkungan bertujuan mengukur biaya ( cost ) dan  manfaat  ( benefit )  sosial  sebagai  akibat  kegiatan perusahaan  dan  pelaporan  prestasi  perusahaan  sebagai akibat  dari  kerusakan  lingkungan,  maka  muncullah biaya lingkungan (Wu, Zhu, Memon, & Memon, 2020).

## 2.2  Environmental Performance
Kinerja  lingkungan  ( environmental  performance ) adalah  hasil  yang  dapat  diukur  dari  sistem  manajemen lingkungan,  yang  terkait  dengan  kontrol  aspek-aspek dalam melestarikan lingkungan. Enviromental performance juga  menunjukkan  tingkat  kerusakan lingkungan hidup sebagai dampak aktivitas perusahaan (Ikhsan,  2008). Environmental  performance adalah bagaimana  kinerja  perusahaan  untuk  ikut  andil  dalam melestarikan  lingkungan. Environmental  performance dibuat dalam bentuk peringkat oleh suatu lembaga yang berkaitan  dengan  lingkungan  hidup  (Vivianita  & Nafasati, 2018).
Indonesia  penilaian  kinerja  lingkungan  dilakukan oleh  Kementerian  Lingkungan  Hidup  melalui  Program Penilaian  Peringkat  Pengelolaan  Lingkungan  pada Perusahaan  (PROPER).    Program  Penilaian  Peringkat Kinerja  Perusahaan  Dalam  Pengelolaan  Lingkungan (PROPER)  merupakan  salah  satu  upaya  Kementerian Negara  Lingkungan  Hidup  untuk  mendorong  penataan perusahaan  dalam  pengelolaan  lingkungan  hidup melalui  instrument  informasi.  Penilaian  PROPER secara garis besar terbagi menjadi dua jenis, yaitu wajib atas  rekomendasi  KLHK  ( mandatory )  dan  penilaian secara  mandiri  ( self-assesment ).    PROPER  bertujuan mendorong perusahaan taat terhadap peraturan lingkungan hidup dan mencapai keunggulan lingkungan ( environmental excellency ) melalui integrasi  prinsip-prinsip  pembangunan  berkelanjutan dalam proses produksi dan jasa, dengan jalan penerapan sistem  manajemen  lingkungan,  3R,  efisiensi  energi, konservasi  sumber  daya  dan  pelaksanaan  bisnis  yang beretika  serta  bertanggung  jawab  terhadap  masyarakat melalui program pengembangan masyarakat (Kementerian Lingkungan Hidup) (Wardani, 2020).

## 2.3  Environmental Cost
Biaya  lingkungan  adalah  biaya  yang  dikeluarkan perusahaan  untuk  mencegah  kemungkinan  adanya kualitas  lingkungan  buruk  dan  mengatasi  kerusakan lingkungan yang timbul disebabkan aktivitas perusahaan  (Daat  &  Pangayouw,  2019).  Akuntansi biaya lingkungan menunjukkan biaya riil atas input dan
proses  bisnis  serta  memastikan  adanya  efisiensi  biaya. Selain  itu  juga  dapat  diaplikasikan  untuk  mengukur biaya  kualitas  dan  jasa.  Dalam  kebanyakan  sistem akuntansi,  biaya  lingkungan  disembunyikan  di  dalam overhead. Klasifikasi  biaya  lingkungan  yang dilakukan itu  pun  bukan  merupakan  hal  yang  mudah  untuk dilakukan  karena  akuntansi  memiliki  kerterbatasan dalam  pengukuran  biaya  biaya  yang  berkaitan  dengan lingkungan (Carter, 2009).

## 2.4  Profitabilitas
Rasio  keuangan  adalah  alat  yang  digunakan  oleh manajemen  perusahaan  dalam  menilai  keefektifan kinerja perusahaan dalam satu periode. Rasio keuangan juga  digunakan  sebagai  alat  evaluasi  untuk  lebih meningkatkan  kinerja  perusahaan  selanjutnya.  Pada dasarnya rasio keuangan terdiri dari empat bagian, yaitu rasio  keuangan  likuiditas,  rasio  aktivitas,  rasio solvabilitas dan rasio profitabilitas (Ramadhany, Suzan, Dillak, Telkom, & Perusahaan, 2018).

## 2.5  Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  merupakan  harga  yang  bersedia dibayar  oleh  calon  pembeli  (investor)  apabila perusahaan tersebut dijual. Tujuan normatif perusahaan adalah  memaksimumkan  kekayaan  pemegang  saham (Zimmermann, Dombrowski, Völker, & Wagner, 2020) memaksimalkan  kemakmuran  pemegang  saham  dapat diwujudkan  dengan  memaksimalkan  nilai  perusahaan (Atmaja, 2008). Tujuan   utama   perusahaan   menurut theory   of   the   firm adalah   untuk memaksimumkan nilai  perusahaan  ( value  of  the  firm )  (Salvatore,  2011). Menurut  (Keown  Arthur  J  et  al,  2000)  terdapat variable- variabel   kuantitatif   yang   dapat digunakan untuk mengkuantifikasi nilai  suatu  perusahaan,  antara lain: (1) Nilai buku,  (2)  Nilai  Pasar  Perusahaan,  (3) Nilai    Appraisal,    dan        (4)    Nilai    Arus    Kas    yang diharapkan.
2.6  Model Penelitian
Model  penelitian  dalam  penelitian  ini  digambarkan sebagai berikut:
Sumber: Data diolah peneliti, 2021
Gambar 1. Model Penelitian
Keterangan:
H1  : Environmental  Performance berpengaruh  negatif terhadap profitabilitas.
H2  : Environmental Cost berpengaruh negatif terhadap profitabilitas.
H3 : Environmental Performance berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan.
H4 : Environmental Cost berpengaruh positif terhadap   Nilai Perusahaan.
H5  :  Profitabilitas  berpengaruh  signifikan  positif terhadap nilai perusahaan.
H6  :  Terdapat  pengaruh Environmental  Performance terhadap Nilai Perusahaan melalui Profitabilitas.
H7 :  Terdapat pengaruh Environmental Cost terhadap Nilai Perusahaan melalui Profitabilitas.

## 3.  METODOLOGI  PENELITIAN

## 3.1  Objek Penelitian
Objek  penelitian  adalah  hal  yang  menjadi  perhatian  di dalam  sebuah  penelitian  atau  yang  dikenal  sebagai variabel dalam suatu penelitian (Siyoto & Sodik, 2015). Menurut  (Sugiyono,  2013)  objek  penelitian  adalah: “Sasaran ilmiah untuk mendapatkan data dengan tujuan dan  kegunaan  tertentu  tentang  sesuatu  hak  objektif, valid dan reliabel tentang suatu hal (variabel tertentu)”. Objek  penelitian  yang  diteliti  dalam  penelitian  ini meliputi Environmental  Performance,  Environmental Cost, dan  Nilai  Perusahaan  dimana Environmental Performance ditetapkan  sebagai  variabel  independen (X1), Environmental  Cost juga  sebagai  variabel independen  (X2),  dan  Nilai  Perusahaan  sebagai variabel dependen (Y).
Tabel 1. Proses Purposive Sampling Penelitian
No Purposive Sampling Jumlah Sampel 1. Perusahaan sektor pertambangan 49 49 2. Perusahaan pertambangan selain sub sektor batu bara (24) 25 3. Perusahaan pertambangan subsektor batu bara yang delisting dari Bursa Efek Indonesia (1) 24 Pengamatan data selama 5 tahun (2016 – 2020) - 120

## Sumber: Data diolah peneliti, 2021

## 3.2 Jenis Penelitian dan Sumber Data
Jenis  penelitian  ini  adalah  kuantitatif  dengan  desain deskriptif  dan  kausal.  Penelitian  kuantitatif  adalah penelitian  yang  mempunyai  tujuan  untuk  menguji  atau verifikasi  teori,  meletakkan  teori  secara  deduktif menjadi  landasan  dalam  penentuan  dan  pemecahan masalah  penelitian  (Indriantoro  &  Supomo,  2018). Desain penelitian deskriptif mendeskripsikan kondisi/gejala  tertentu  (Mudjiyanto,  2018),  sedangkan desain penelitian kausal menggambarkan penyebab dari
kondisi/gejala tersebut (Sekaran, 2014). Jenis penelitian deskriptif  dan  kausal  seringkali  disebut  sebagai conclusive research karena memiliki kesimpulan riset.

## 3.3 Alat Analisis Data
Analisis  data  merupakan  kegiatan  setelah  data terkumpul. Analisis data dilakukan dengan menggunakan  analisis  jalur  ( path  analysis ).  Path analysis atau analisis jalur digunakan untuk menganalisis pola  hubungan diantara variabel (Ghozali & Latan, 2016). Model ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh  langsung  dan  tidak  langsung  seperangkat variabel  bebas  (eksogen)  terhadap  variabel  terikat (endogen).

## 3.4  Analisis Jalur (Path Analysis)
1).  Model Struktural
(Ghozali  &  Latan,  2016)  menjelaskan  jika  suatu model  dibentuk  dengan  menggunakan  variabel intervening  atau  moderating,  maka  suatu  model regresi  berganda  tidak  dapat  menyelesaikan persoalan  ini.  Teknik  analisis  yang  tepat digunakan  untuk  menyelesaikan  hal  ini  adalah analisis  jalur  ( path  analysis ).  Analisis  jalur memungkinkan  kita  untuk  menguji  hubungan langsung  antar  variabel  maupun  hubungan  tidak langsung  antar  variabel  dalam  model.  Evaluasi model  bertujuan  untuk  memprediksi  hubungan antar variabel dengan bantuan software SPSS 23.0 (Ghozali & Latan, 2016).

## Sumber: Data diolah peneliti, 2021

## Gambar 2. Model Struktural
Persamaan  analisis  jalur  untuk  model  penelitian ini adalah sebagai berikut:
𝑀 =   𝛽 1 𝑋 1 + 𝛽 2 𝑋 2 + 𝜀 1 𝑌 =   𝛽 3 𝑋 1 + 𝛽 4 𝑋 2 + 𝛽 5 𝑀 + 𝜀 2
Keterangan: Y : Nilai Perusahaan X 1 : Environmental Performance X 2 : Environmental Cost M   : Profitabilitas
2).  Pengujian Hipotesis
a).   Pengujian hipotesis pengaruh  langsung ( direct effect )
Pengaruh  langsung  variabel Environmental Performance, Environmental Cost, dan
Pengaruh Environmental Performance dan Environmental Cost Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai  Variabel  Intervening  Pada  Perusahaan  Pertambangan  Sub  Sektor  Batu  Bara  yang  Terdaftar    di  Bursa Efek Indoensia Tahun 2016-2020.   (Ulfa Mawaddah, Junaidi dan Ilham Wahyudi)
profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan  seperti hipotesis  penelitian  di  bawah  ini  memiliki kriteria pengujian sebagai berikut.
H1: Environmental Performance berpengaruh negatif terhadap profitabilitas.
H2: Environmental  Cost berpengaruh  negatif terhadap profitabilitas.
H3: Environmental Performance berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
H4: Environmental  Cost berpengaruh  positif terhadap nilai perusahaan.
H5:  Profitabilitas  berpengaruh  signifikan positif terhadap nilai perusahaan.
Kriteria  pengujian  pengaruh  langsung  ( direct effect ):
• Jika nilai t-statistik < nilai t tabel (t-statistik < 1,96) atau sig. > 0,05, maka H0 diterima dan Ha ditolak.
• Jika nilai t-statistik > nilai t tabel (t-statistik >  1,96)  atau  sig.  <  0,05,  maka  H0  ditolak dan Ha diterima.
b).  Pengujian  hipotesis  pengaruh  tidak  langsung ( indirect effect )
Pengaruh  tidak  langsung  dalam  penelitian  ini memiliki variabel profitabilitas sebagai intervening  dalam  pengaruh  dari  variabel Environmental Performance dan Environmental  Cost terhadap  nilai  perusahaan seperti hipotesis penelitian di bawah ini.
H6:   Terdapat pengaruh Environmental
Performance terhadap  nilai  perusahaan
melalui profitabilitas.
H7:   Terdapat  pengaruh Environmental  Cost
terhadap nilai perusahaan melalui profitabilitas.
Pengujian  hipotesis  mediasi  dapat  dilakukan dengan  prosedur  yang  dikembangkan  oleh Sobel  (1982)  dalam  (Ghozali,  2016)  dan dikenal dengan uji Sobel (Sobel test). Uji sobel dilakukan  dengan  cara  menguji  kekuatan pengaruh  tidak  langsung  variabel  independen (X) ke variabel dependen (Y) melalui variabel intervening  (M).  Pengaruh  tidak  langsung  X ke  Y  melalui  M  dihitung  dengan  cara mengalikan  jalur  X→M  (a)  dengan  jalur M→Y (b) atau ab. Jadi koefisien ab = (c – c’), dimana c adalah pengaruh X terhadap Y tanpa mengontrol  M,  sedangkan  c’  adalah  koefisien pengaruh X terhadap Y setelah mengontrol M. Standard error koefisien a dan bditulis dengan Sa  dan  Sb,  besarnya  standard  error  pengaruh tidak  langsung  ( indirect  effect )  Sab  dihitung dengan rumus dibawah ini :
Untuk  menguji  signifikansi  pengaruh  tidak langsung,  maka  kita  perlu  menghitung  nilai  t dari  koefisien  ab  dengan  rumus  sebagai berikut:
Kriteria  pengujian  pengaruh  tidak  langsung ( indirect effect ):
• Jika nilai t-statistik < nilai t tabel (t-statistik < 1,96) atau sig. > 0,05, maka H0 diterima dan Ha ditolak.
• Jika nilai t-statistik > nilai t tabel (t-statistik >  1,96)  atau  sig.  <  0,05,  maka  H0  ditolak dan Ha diterima.

## 4.   HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## 4.1  Analisis Statistik Deskriptif dan Frekuensi
Analisis statistik deskriptif memberikan gambaran atau deskripsi suatu data yang dilihat dari nilai rata-rata ( mean ), maksimum, minimum, dan deviasi standar dari masing-masing  variabel  penelitian  (Ghozali,  2018). Pengukuran yang digunakan dalam penelitian ini adalah rata-rata  ( mean ),  maksimum,  minimum,  dan  standar deviasi.  Mean  digunakan  untuk  mengetahui  rata-rata dari  masing-masing  variabel.  Maksimum  digunakan untuk  mengetahui  nilai  terbesar  data.  Minimum digunakan untuk mengetahui nilai terkecil data. Standar deviasi  digunakan  untuk  mengetahui  dispersi  rata-rata dari sampel dalam penelitian ini.
Hasil  analisis  statistik  deskriptif  dari  variabel- variabel  penelitian  ini  diolah  dengan  menggunakan aplikasi  SPSS  23.0  yang  dapat  dilihat  pada  tabel  2 dibawah ini sebagai berikut:

## Tabel 2. Statistik Deskriptif
N Minimum Maksi mum Rata-rata Standar Deviasi
ENV.COST (X 2 ) 72 ,000 1,061 ,280 ,342 ROA (M) 72 ,001 ,183 ,058 ,043 TOBINSQ (Y) 72 ,274 1,982 1,001 ,389 Valid N (listwise) 72

## Sumber: Data diolah peneliti, 2021

## Tabel 3. Statistik Frekuensi
Environmental Performance (X 1 ) (PROPER)
Freque ncy Percent Valid Percent Cumulativ e Percent Valid 0 = Biru (3) 24 33,3 33,3 33,3 1 = Hijau (4) 21 29,2 29,2 62,5 1 = Emas (5) 27 37,5 37,5 100,0 Total 72 100,0 100,0 Sumber: Data diolah peneliti, 2021
Environmental
Performance diukur dengan menggunakan  nilai  PROPER  yang  memiliki  5  (lima) tingkatan  nilai  mulai  dari  yang  terendah  hingga tertinggi  (1-5).  Data  pada tabel  3  di  atas  menunjukkan bahwa  kinerja  lingkungan  perusahaan  pertambangan sub sektor batubara memiliki kinerja dari peringkat biru hingga  emas.  Hal  ini  menandakan  bahwa  belum  ada perusahaan  pertambangan  batubara  yang  kinerja lingkungannya  dinilai  buruk/rendah  oleh  Kementerian Lingkungan Hidup melalui nilai PROPER 1 ataupun 2. Data  diatas  menunjukkan  informasi  bahwa  perusahaan pertambangan  batubara  mayoritasnya  mendapatkan peringkat  emas  (5)  sebanyak  37,5%  disusul  peringkat biru (3) 33,3% dan peringkat hijau (4) sebanyak 29,2%.

## 4.2  Uji Asumsi Klasik

## 4.2.1  Uji Normalitas Data
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam model,  variabel  pengganggu  atau  residual  memiliki distribusi  normal.  Model  yang  baik  adalah  memiliki distribusi data normal atau mendekati normal (Ghozali, 2018).  Dalam  penelitian  ini  uji  normalitas  dilakukan dengan uji grafik melalui normal p-plot.

## Sumber: Data diolah peneliti, 2021

## Gambar 3. Normal P-Plot (setelah pengobatan)

## Tabel 4. Uji Kolmogorov-Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual Unstandardized Residual N 72 72 Test Statistic ,095 ,090 Asymp. Sig. (2-tailed) ,175 c ,200 c,d

## Sumber: Data diolah peneliti, 2021
Tabel 4 di atas menunjukkan bahwa hasil uji normalitas memiliki  nilai  Asymp.sig  yang  lebih  besar  dari  0,05, sehingga data penelitian ini telah berdistribusi normal.
4.2.2  Uji Multikolinearitas

## Tabel 5. Hasil Pengujian Multikolinearitas
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF ENV.PERF (PROPER) ,822 1,216 ENV.COST ,823 1,215 ROA ,857 1,166

## Sumber: Data diolah peneliti, 2021
Hasil perhitungan nilai tolerance menunjukkan variabel –  variabel  dalam  penelitian  memiliki  nilai tolerance sebagai  berikut.  Variabel  independen Environmental
Performance
0,822;
variabel independen
Environmental  Cost 0,823  dan  variabel  intervening profitabilitas  0,857.  Nilai tolerance semua  variabel lebih 0,10.
4.2.3  Uji Heteroskedastisitas
Sumber: Data diolah peneliti, 2021

## Gambar 4. Scatterplot
Hasil  uji  heterokedastisitas  dengan  scatterplot  seperti yang  disajikan  pada  gambar  4  di  atas,  menunjukkan bahwa  titik-titik  menyebar  secara  acak  serta  tersebar baik di atas  maupun di  bawah  angka 0 pada sumbu Y. Hal  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  masalah heterokedastisitas pada model.
4.2.4  Uji Autokorelasi
Tabel 6. Hasil Pengujian Autokorelasi Model Persamaan I Persamaan II 1 1,353 1,133

## Sumber: Data diolah peneliti, 2021
Hasil  uji  autokorelasi  dengan  Durbin-Watson  seperti yang  disajikan  pada  tabel  6  di  atas  menunjukkan  nilai DW sebesar 1,353 dan 1,133. Nilai DW lebih besar dari nilai  -2  dan  lebih  kecil  dari  nilai  +2  (-2  <  DW  <  +2), sehingga dapat disimpulkan tidak terjadi autokorelasi.

## 4.3.  Analisis Jalur

## 4.3.1  Persamaan Jalur Pertama
Tabel 7. Analisis Jalur I Model Unstandardized Coefficients B (Constant) ,088 Environmental Performance (PROPER) -,029 Environmental Cost -,040
Sumber: Data diolah peneliti, 2021
4.3.2  Persamaan Jalur Kedua Tabel 8. Analisis Jalur II Model Unstandardized Coefficients B (Constant) ,667 Environmental Performance (PROPER) ,003 Environmental Cost ,397
Pengaruh Environmental Performance dan Environmental Cost Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai  Variabel  Intervening  Pada  Perusahaan  Pertambangan  Sub  Sektor  Batu  Bara  yang  Terdaftar    di  Bursa Efek Indoensia Tahun 2016-2020.   (Ulfa Mawaddah, Junaidi dan Ilham Wahyudi)
ROA 3,801

## Sumber: Data diolah peneliti, 2021

## 4.3.3    Uji Kelayakan Model (Uji F)
Tabel 9. Hasil Uji F (Simultan) Keterangan Fhitung Sig. Analisis Jalur I 5,739 0,005 Analisis Jalur II 6,785 0,000

## Sumber: Data diolah peneliti, 2021
Hasil  uji  F  pada  tabel  9  di  atas  menunjukkan  bahwa nilai  Fhitung  untuk  analisis  jalur  I  sebesar  5,739  dan nilai signifikansi sebesar 0,005 < 0,05 (α = 5%). Hal ini menunjukkan  bahwa  kelayakan  model  analisis  jalur  I terpenuhi.  Nilai  Fhitung  untuk  analisis  jalur  II  sebesar 6,785  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0,000  <  0,05  (α  = 5%).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  kelayakan  model analisis jalur II juga terpenuhi.
4.3.4.  Uji t
Tabel 10. Hasil Uji t Hip o- tesi s Pengaruh Antar Variabel
Koe fisie n Reg resi t-stat Si g. Variab el Indepe nden Ter- hada p Mel a- lui Variabel Dependen H 1
Enviro nmenta l Perfor mance ➔ Profitabilit as - 0,02 9 - 2,73 3 0, 00 8 H 2 Enviro nmenta l Cost ➔ Profitabilit as - 0,04 0 - 2,72 5 0, 00 8 H 3 Enviro nmenta l Perfor mance ➔ Nilai perusahaa n 0,00 3 0,03 4 0, 97 3
H 4
Enviro nmenta l Cost ➔ Nilai perusahaa n 0,39 7 2,97 3 0,
00 4 H 5 Profita bilitas ➔ Nilai perusahaa n 3,80 1 3,64 7 0, 00 1 H 6 Enviro nmenta l Perfor mance ➔ Prof itabi litas Nilai perusahaa n - 0,10 7 - 2,13 7
0, 01 6
H 7 Enviro nmenta l Cost
➔ Prof itabi litas Nilai perusahaa n - 0,24 5 - 2,15 3 0, 01 6

## Sumber: Data diolah peneliti, 2021
1).  Pengaruh Langsung a.  Pengaruh langsung Environmental
Performance terhadap  profitabilitas  memiliki thitung  sebesar  -2,733  dan  nilai  signifikansi sebesar  0,008  <  0,05  (α  =  5%).  Pengaruh
Environmental Performance terhadap profitabilitas memiliki koefisien regresi sebesar  -0,029.    Hipotesis  yang  menyatakan bahwa Environmental Performance
berpengaruh  negatif  terhadap  profitabilitas diterima (H2 diterima).
b.  Pengaruh langsung Environmental Cost terhadap  profitabilitas  memiliki  t  hitung sebesar  -2,725  dan  nilai  signifikansi  sebesar 0,008  <  0,05  (α  =  5%).  Pengaruh
Environmental  Cost terhadap  profitabilitas memiliki  koefisien  regresi  sebesar  -0,040.
Hipotesis yang menyatakan bahwa
Environmental  Cost berpengaruh  negatif terhadap profitabilitas diterima (H4 diterima). c.  Pengaruh langsung Environmental Performance terhadap nilai perusahaan memiliki  t  hitung  sebesar  0,034  dan  nilai signifikansi  sebesar  0,973  >  0,05  (α  =  5%).
Pengaruh Environmental Performance terhadap  nilai  perusahaan  memiliki  koefisien regresi sebesar 0,003. Hipotesis yang menyatakan bahwa Environmental Performance berpengaruh  positif  terhadap nilai perusahaan tidak diterima (H1 ditolak).
d.  Pengaruh langsung Environmental Cost terhadap  nilai  perusahaan  memiliki  t  hitung sebesar  2,973  dan  nilai  signifikansi  sebesar 0,004  <  0,05  (α  =  5%).  Pengaruh
Environmental  Cost terhadap  nilai  perusahaan memiliki  koefisien  regresi  sebesar  0,397.
Hipotesis yang menyatakan bahwa
Environmental Cost berpengaruh positif terhadap  nilai  perusahaan  diterima  (H3 diterima).
e.  Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan memiliki thitung sebesar 3,647 dan nilai  signifikansi  sebesar  0,001  <  0,05  (α  = 5%).  Pengaruh  profitabilitas  terhadap  nilai perusahaan  memiliki  koefisien  regresi  sebesar 3,801.    Hipotesis  yang  menyatakan  bahwa profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan diterima (H5 diterima).
2).  Pengaruh Tidak Langsung
a.  Pengaruh Environmental Performance terhadap  nilai  perusahaan  memiliki  koefisien regresi  sebesar  0,003.  Pengaruh  ini  bersifat
tidak  signifikan.  Apabila  melalui  variabel profitabilitas maka pengaruh variabel
Environmental  Performance terhadap  nilai perusahaan  menjadi  -0,107.  Hipotesis  yang menyatakan bahwa Environmental Performance berpengaruh  negatif  terhadap nilai perusahaan melalui profitabilitas diterima (H6 diterima).
b.  Pengaruh Environmental  Cost terhadap  nilai perusahaan  memiliki  koefisien  regresi  sebesar 0,397.  Pengaruh  ini  bersifat  signifikan. Apabila  melalui  variabel  profitabilitas  maka pengaruh variabel Environmental Cost
terhadap  nilai  perusahaan  menjadi  0,245.  %).
Hipotesis yang
menyatakan bahwa
Environmental  Cost berpengaruh  negatif terhadap nilai perusahaan melalui profitabilitas diterima (H7 diterima).
4.3.5  Koefisien Determinasi
Tabel 11. Koefisien Determinasi Keterangan % Adjusted R Square 0,196

## Sumber: Data diolah peneliti, 2021
Tabel  11  di  atas  menunjukkan  hasil  uji  determinasi bahwa  nilai  adjusted  R  square  menghasilkan  nilai sebesar  0,196  yang  mengandung  arti  bahwa  19,6% besarnya  nilai  perusahaan  dapat  dijelaskan  oleh variabel Environmental  Performance,  Environmental Cost, dan  profitabilitas  sedangkan  sisanya  80,4% (100% - 19,6%) lainnya dijelaskan oleh variabel lain di luar model.

## 4.4  Pembahasan
4.4.1.  Pengaruh  Environmental  Performance  terhadap Profitabilitas
Hasil  penelitian  ini  menemukan  bahwa  environmental performance berpengaruh negatif terhadap profitabilitas,  sehingga  hipotesis  penelitian  yang diajukan  dalam  penelitian  ini  bahwa  environmental performance berpengaruh negatif terhadap profitabilitas diterima.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian (Sparta  &  Ayu,  2016)  menemukan  bahwa  perusahaan sebagai  pelaku  utama  yang  menjalankan  kinerja lingkungan,  dengan  turut  serta  aktif  dalam  menjaga kelestarian  lingkungan  berdampak  kepada  kinerja keuangan perusahaan yang diproksikan oleh profitabilitas.
4.4.2.  Pengaruh Environmental Cost terhadap
Profitabilitas
Hasil  penelitian  ini  menemukan  bahwa environmental cost berpengaruh  negatif  terhadap  profitabilitas. sehingga  hipotesis  penelitian  yang  diajukan  dalam penelitian  ini  bahwa  environmental  cost  berpengaruh negatif terhadap profitabilitas diterima. Hasil penelitian ini  sejalan  dengan  (Buana  &  Nuzula,  2017)  yang  juga
menemukan  bahwa  semakin  tinggi environmеntаl  cost maka  akan  semakin  rendah  tingkat  profitabilitas  yang dihasilkan  oleh  perusahaan.  Еnvironmеntаl  cost  dаpаt bеrdаmpаk  nеgаtif  bаgi  profitаbilitаs  pеrusаhааn kаrеnа tеrkаdаng еnvironmеntаl cost yаng  dikеluаrkаn pаdа  suаtu  pеriodе  bеlum  tеntu  аkаn  lаngsung dirаsаkаn lаngsung pаdа pеriodе tеrsеbut.
4.4.3.  Pengaruh Environmental  Performance terhadap Nilai Perusahaan
Hasil  penelitian  ini  menemukan  bahwa environmental performance tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sehingga hipotesis penelitian yang diajukan dalam penelitian ini bahwa environmental performance berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan  tidak diterima.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  (Hapsoro &  Adyaksana,  2020)  yang  juga  menemukan  bahwa environmental performance tidak berpengaruh terhadap nilai  perusahaan.  Hal  ini  dapat  disebabkan  oleh pengaruh environmental  performance masih  terlalu kecil  atau  kalah  dibandingkan  pengaruh  aspek keuangan, sehingga investor lebih cenderung memperhatikan  kinerja  aspek  keuangan  dibandingkan kinerja aspek lingkungan.
4.4.4.  Pengaruh Environmental  Cost terhadap  Nilai Perusahaan
Hasil  penelitian  ini  menemukan bahwa  environmental cost berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan, sehingga  hipotesis  penelitian  yang  diajukan  dalam penelitian  ini  bahwa environmental  cost berpengaruh nilai  perusahaan  terhadap  profitabilitas  diterima. Еnvironmеntаl  mаnаgеmеnt  аccounting yаng  bаik dipеrlukаn  olеh  pеrusаhааn  аgаr  biаyа  yаng dikеluаrkаn  pеrusаhааn  untuk  tаnggung  jаwаb pеrusаhааn  tеrhаdаp  lingkungаn  dаpаt  bеrmаnfааt untuk  lingkungаn,  kuаlitаs  informаsi  pеngungkаpаn lingkungаn  pеrusаhааn,  dаn  kinеrjа  lingkungаn pеrusаhааn (Buana & Nuzula, 2017).
4.4.5.  Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Hasil  penelitian  ini  menemukan  bahwa  profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, sehingga hipotesis  penelitian  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini bahwa  profitabilitas  berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan  diterima.  Penelitian  (Lubis,  Sinaga  & Sasongko,  2017)  menunjukkan  bahwa  profitabilitas berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini merupakan  daya  tarik  investor  untuk  memiliki  saham perusahaan. Permintaan saham  yang tinggi akan secara langsung meningkatkan nilai perusahaan. Hasil ini juga sejalan dengan penelitian (Nurminda, Isynuwardhana & Nurbaiti,  2017)  menemukan  bahwa  profitabilitas berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan,  karena profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan menghasilkan laba.
4.4.6.  Pengaruh Environmental  Performance terhadap Nilai Perusahaan melalui Profitabilitas
Pengaruh Environmental Performance dan Environmental Cost Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai  Variabel  Intervening  Pada  Perusahaan  Pertambangan  Sub  Sektor  Batu  Bara  yang  Terdaftar    di  Bursa Efek Indoensia Tahun 2016-2020.   (Ulfa Mawaddah, Junaidi dan Ilham Wahyudi)
Hasil  penelitian  ini  menemukan bahwa  environmental performance
berpengaruh negatif terhadap profitabilitas,  sehingga  hipotesis  penelitian  yang diajukan  dalam  penelitian  ini  bahwa environmental performance berpengaruh negatif terhadap profitabilitas diterima.  Kinerja      lingkungan      memiliki      pengaruh secara tidak langsung terhadap nilai perusahaan melalui Profitabilitas  sebesar  29,8%.  Dalam  hubungan  tidak langsung  antara  kinerja  lingkungan    terhadap    nilai perusahaan,  profitabilitas  dapat  dijadikan  variabel intervening.
4.4.7.  Pengaruh Environmental  Cost terhadap  Nilai Perusahaan melalui Profitabilitas
Hasil  penelitian  ini  menemukan bahwa  environmental cost berpengaruh  negatif  terhadap  profitabilitas, sehingga  hipotesis  penelitian  yang  diajukan  dalam penelitian  ini  bahwa environmental  cost berpengaruh negatif terhadap profitabilitas diterima. Nilai perusahaan akan dapat  bertumbuh secara berkelanjutan apabila    perusahaan    dapat    memperhatikan    dimensi ekonomi,    sosial,    dan    lingkungan.  Ketiga    dimensi tersebut  dapat  dicapai  melalui  penerapan Corporate Social    Responsibility sebagai    wujud      pertanggung jawaban  perusahaan  terhadap      keseimbangan lingkungan      disekitarnya      serta      peningkatan kesejahteraan stakeholder (Buana,2015).
5. SIMPULAN DAN SARAN
5.1  Simpulan
1. Variabel
Environmental
Performance berpengaruh negatif terhadap profitabilitas.
2. Variabel Environmental Cost berpengaruh negatif terhadap profitabilitas.
3. Variabel Environmental Performance tidak berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan
4. Variabel Environmental  Cost berpengaruh  positif terhadap nilai perusahaan.
5. Variabel Profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahan.
6. Variabel Environmental Performance secara tidak langsung  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai perusahaan melalui profitabilitas.
7. Variabel Environmental Cost secara tidak langsung  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai perusahaan melalui profitabilitas.
5.2  Saran
1. Bagi  Perusahaan,  Penelitian  ini  diharapkan  dapat meningkatkan kesadaran perusahaan akan pentingnya melaksanakan tanggung jawab perusahaan  terhadap  lingkungannya  yang  akan mempengaruhi nilai perusahaan.
2. Bagi  akademisi,  penelitian  ini  diharapkan  dapat menjadi bahan referensi untuk penelitian
selanjutnya  pada  bidang  yang  sama  dan  sebagai kontribusi untuk pengembangan ilmu akuntansi.
3. Bagi peneliti selanjutnya bisa menambahkan jenis variabel  ataupun  menggunakan  jenis  variabel berbeda  dengan  variabel  penelitian  ini  yang mempunyai  hubungan  dengan  nilai  perusahaan agar mendapatkan hasil yang maksimal.

## DAFTAR REFERENSI
Amani,  A.,  &  Lestari,  R.  (2018).  Pengaruh  Kinerja Lingkungan  dan  Biaya  Lingkungan  terhadap Kinerja Keuangan. Akuntansi, 2018–2021.
Andrew  Smithers,  S.  W.  (2007).  Valuing  Wall  Street.
McGraw Hill.
Apriyanto,  D.,  &  Harini,  R.  (2012).  Dampak  Kegiatan Pertambangan  Batubara  Terhadap  Kondisi  Sosial- Ekonomi Masyarakat. Jurnal, 1, 289–298.
Astuti,  T.  N.,  Mursalim,  M.,  &  Kalsum,  U.  (2020).
Intervening Profitabilitas : Corporate Social Responsibility  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 17, 607–618.
Atmaja,  L.  S.  (2008).  Teori  dan  Praktek  Manajemen Keuangan (Ekonomi &). Yogyakarta: I, 1st.
Brigham,  E.  F.,  &  Houston,  J.  F.  (2017a). Fundamentals  of  Financial  Management  (Ninth Edit). Cengage Learning.
Buana,  V.  A.  (2015).  Pengaruh  environmental  cost terhadap  profitabilitas  dan  nilai  perusahaan  (  Studi Pada Perusahaan Kimia First Section yang Terdaftar di  Japan  Exchange  Group  Perode  2013  –  2015  ). 50(1), 46–55.
Daat,  S.  C.,  &  Pangayouw,  B.  J.  .  (2019).  Pengaruh Environmental Performance pada Economic Performance  dengan  Environmental  Disclosure sebagai  Pemediasi.  Jurnal  Akuntansi  &  Keuangan Daerah, 14(1), 54–68.
Dan,  A.,  Andalas,  G.,  Febrianto,  R.,  &  Widiastuti,  E. (2020).  Tanggung  Jawab  Sosial  dan  Kinerja : Sebuah  Analisis  Kritis  atas  Riset  Tanggung  Jawab Sosial Perusahaan di Indonesia. 1(2), 21–63.
Daromes,  F.  E.  (2020).  Peran  Mediasi  Pengungkapan Lingkungan  Pada  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Jurnal  Akuntansi, 14(1),
77–101. https://doi.org/10.25170/jak.v14i1.1263
Doan,  M.  H.,  &  Sassen,  R.  (2020).  The  relationship between environmental performance and environmental  disclosure:  A  meta-analysis.  Journal of Industrial Ecology, 24(5), 1140–1157. https://doi.org/10.1111/jiec.13002
Fahmi,  I.  (2017).  Analisis  Kinerja  Keuangan:  Panduan Bagi  Akademisi,  Manajer,  dan  Investor  untuk
Menilai  dan  Menganalisis  Bisnis  dari  Aspek Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Fan,  L.,  Yang,  K.,  &  Liu,  L.  (2020).  New  media environment,  environmental  information  disclosure and  firm  valuation:  Evidence  from  high-polluting enterprises in China. Journal of Cleaner Production,
277,
123253. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2020.123253
Fitriyanti, R. (2016). Pertambangan Batubara : Dampak
Lingkungan, Sosial Dan Ekonomi. Jurnal, 1(1), 34– 40.
Gale,  R.  J.  P.,  &  Stokoe,  P.  K.  (2001).  Environmental Cost  Accounting  and  Business  Strategy.  Handbook of Environmentally Conscious Manufacturing, 119– 136. https://doi.org/10.1007/978-1-4615-1727-6_6
Ghozali,  I.  (2016).  Aplikasi  Analisis  Multivariate Dengan  Program  IBM  SPSS  23.  Semarang:  Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali,  I.  (2018).  Aplikasi  Analisis  Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25. https://doi.org/Nahkoda Leadership dalam
organisasi konservasi
Ghozali  I.  (2016).  Aplikasi  Analisis  Multivariete Dengan  Program  IBM  SPSS  23.  Semarang: Universitas Diponegoro.
Global  Environmental  Management  Initiative.  (1998). Measuring  environmental  performance:  A  primer and survey of metrics in use. Global Environmental Management Initiatives, 1–21.
Gray.  R  &  J.  Bebbington.  (2001).  Accounting  for  the
Environment (2nd ed.). https://doi.org/http://dx.doi.org/10.4135/978144622 0849
Handoko,  T.  H.  (2008).  Manajemen  Personalia  dan Sumberdaya Manusia (2nd ed.). Yogyakarta.
Hansen  D.  R.  &  Mowen  M.  M.  (2009).  Akuntansi Manajemen (8th ed.). Jakarta: Salemba 4.
Harahap,  C.  D.,  Juliana,  I.,  &  Lindayani,  F.  F.  (2018).
The  Impact  of  Environmental  Performance  and Profitability on Firm Value. Indonesian
Management  and  Accounting  Research,  17(1),  53. https://doi.org/10.25105/imar.v17i1.4665 Harventy, G. (2020). Implementasi Program Tanggung Jawab  Sosial  Perusahaan  Dalam  Menciptakan
Manfaat  Bersama  (Creating  Share  Value).  Jurnal Akademi Akuntansi, 3(1), 36. https://doi.org/10.22219/jaa.v3i1.11161
Ikhsan,  A.  (2008).  Akuntansi  Lingkungan  dan
Pengungkapannya  (Ed.  1,  Cet).  Yogyakarta:  Graha Ilmu.
Indriantoro,  N.,  &  Supomo,  B.  (2018).  Metodologi Penelitian dan Bisnis. Yogyakarta, BFEE UGM.
Indyanti, J. A., & Zulaikha. (2017). Assurance Laporan Keberlanjutan:  Determinan  dan  Konsekuensinya terhadap  Nilai  Perusahaan.  Diponegoro  Journal  of Accounting, 6, 1–14.
Isna,  A.  2017.  (2017).  Jurnal  Riset  Finansial  Bisnis.  1, 21–30. https://doi.org/10.5281/zenodo.1066320
Karundeng,  F.,  Nangoi,  G.  B.,  &  Karamoy,  H. (2017). Analisis  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility Terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas, Kepemilikan  Manajemen  dan  Ukuran  Perusahaan sebagai  Variabel  Moderasi  (Studi  Empiris  pada Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Jakarta  tahun.  Jurnal  Riset  Akuntansi  Dan
Auditing “Goodwill,” 8(2), 1–10. https://doi.org/10.35800/jjs.v8i2.16901
Kasmir.  (2016).  Analisis  Laporan  Keuangan.  Jakarta:
Rajawali Pers.
Kementerian  Lingkungan  Hidup  dan  Kehutanan.
(2021).  Proper  -  Kementerian  Lingkungan  Hidup dan  Kehutanan.  Retrieved  September  18,  2021, from https://proper.menlhk.go.id/proper/sejarah
Keown  Arthur  J  et  al.  (2000).  Dasar  -  Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba 4.
Lyndon  M.  Etale,  I.  S.  O.  and  A.  E.  S.  (2021).  Social Cost  Accounting  And  Profitability  Of  Glaxo  Smith Kline. 9(1), 31–52.
Ma,  W.,  &  Abdulai,  A.  (2019).  IPM  adoption, cooperative  membership  and  farm  economic performance:  Insight  from  apple  farmers  in  China. China  Agricultural  Economic  Review,  11(2),  218– 236. https://doi.org/10.1108/CAER-12-2017-0251
Marini,  A.  &  A.  H.  2020.  (2020).  Pengaruh  kinerja lingkungan dan biaya lingkungan terhadap profitabilitas  pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  bursa  efek  indonesia  tahun  2014-2018. 2(3), 3327–3345.
Markonah,  M.,  Salim,  A.,  &  Franciska,  J.  (2020). Effect of profitability,  leverage, and  liquidity to the firm value. 1(1), 83–94. https://doi.org/10.31933/DIJEFA
Meirna  Puspita  Permatasari,  .,  &  Ni  Luh  Putri Setyastrini,  .  (2019).  Pengungkapan  Tanggung Jawab  Sosial  Perusahaan  Ditinjau  Dari  Teori Legitimasi dan Teori Stakeholder. Jurnal Akuntansi Dan Perpajakan, 5(1), 29–43.
Menlhk.  (2018).  Program  Penilaian  Peringkat  Kinerja Perusahaan Dalam Pengelolaan Lingkungan. Retrieved June 27, 2021, from https://www.menlhk.go.id/site/post/119 Ministry of the Environment Japan. (2005). Environmental  Accounting  Guidelines  Ministry  of the  Environment.  Ministry  of  the  Environment Japan, (February), 3.
Pengaruh Environmental Performance dan Environmental Cost Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai  Variabel  Intervening  Pada  Perusahaan  Pertambangan  Sub  Sektor  Batu  Bara  yang  Terdaftar    di  Bursa Efek Indoensia Tahun 2016-2020.   (Ulfa Mawaddah, Junaidi dan Ilham Wahyudi)
Mudjiyanto,  B.  (2018).  Tipe  Penelitian  Eksploratif Komunikasi.  Jurnal  Studi  Komunikasi  Dan  Media, 22(1), 65.
https://doi.org/10.31445/jskm.2018.220105
Nababan,  L.  M.,  &  Hasyir,  D.  A.  (2019).  Pengaruh environmental  cost  dan  environmental  performance terhadap  financial  performance  (Studi  Kasus  pada Perusahaan  Sektor  Pertambangan  Peserta  PROPER Periode  2012  –  2016).  E-Jurnal  Ekonomi  Dan
Bisnis Universitas Udayana, 3,259.https://doi.org/10.24843/eeb.2019.v08.i03.p0 3
Narayana,  P.  purnama  dewi  &  I.  P.  edward.  (2019). Implementation  of  Green  Accounting,  Profitability and  Corporate  Social  Responsibility  for  Corporate Values. Akuntansi, 30(12), 3252–3262.
Nasution, R. M., & Adhariani, D. (2016). Simbolis atau Substantif?  Analisis  Praktik  Pelaporan  CSR  dan Kualitas  Pengungkapan.  Jurnal  Akuntansi  Dan Keuangan Indonesia, 13(1), 23–51.
Nawawi, H. (2017). Industri, Evaluasi Dan Manajemen Kinerja  di  Lingkungan  Perusahaan  dan.  14 November.
Ngurah,  I.  G.,  &  Suaryana,  A.  (2017).  Pengaruh Langsung dan Tidak Langsung Kinerja Lingkungan pada  Nilai  Perusahaan.  E-Jurnal  Akuntansi,  20, 1419–1445.
Nuraini, E. (2010). Pengaruh Environmental Performance dan Environmental Disclosure
terhadap  Economic  Performance  (Studi  pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia). Skripsi, 1–28. Nurapni J.P, Afrizal, Ilham Wahyudi, J. A. dan K. U. J. (2020). Analisis Perbandingan Pengaruh
Profitabilitas,  Leverage  Dan  Ukuran  Perusahaan
Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Sektor
Properti  Dan  Konstruksi  Yang  Terdaftar  Di  Indeks Saham  Syariah  Indonesia  Dan  Shariah  Compliant Securities  Malaysia  Periode  2016-20.  5(2),  132– 144.
Pertiwi,  C.  A.  P.,  Malikah,  A.,  &  Junaidi.  (2018).
Pengaruh Environmental Performance dan
Environmental  Disclosure  terhadap  Economic Performance  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan Manufaktur  Sektor  Industri  Dasar  dan  Kimia  yang Terdaftar  pada  BEI  pada  Tahun  2012-2016). E-Jra, 07(01), 12–19.
Prasetyorini, B. F. (2013). Pengaruh Ukuran Perusahaan,  Leverage,  Price  Earning  Ratio  dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. 1.
PT.  Bursa  Efek  Indonesia.  (2020).  Indonesia  Stock Exchange. Stock Summary. Retrieved from
https://www.idx.co.id/
Purwanthari, A. (2017). Analisis pengaruh pengungkapan akuntansi. 177–187. Putra,  D.,  &  Utami,  I.  L.  (2018).  Pengaruh Environmental Performance Terhadap Environmental Disclosure dan Economic Performance  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan Pertambangan  yang  Terdaftar  Di  BEI).  Jurnal Akuntansi Maranatha, 9(1), 1–11. https://doi.org/10.28932/jam.v9i1.487 Rahmansyah, H. (2015). Pengaruh Assurance Sustainability  Report  terhadap  Market  Value Perusahaan yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2011 -  2013.  Diponegoro  Journal  of  Accounting,  4(40), 1–8.
Ramadhany, F. R., Suzan, L., Dillak, V. J., Telkom, U., &  Perusahaan,  U.  L.  (2018).  Pengaruh  Ukuran Perusahaan , Solvabilitas , Profitabilitas , Dan Umur Listing  Perusahaan  Terhadap  Audit  Delay  (Studi Empiris  pada  Perusahaan  Minyak  dan  Gas  Bumi yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2011-2015). 5(1), 843–851.
Reliantoro, S. (2012). The Gold  for Green:  Bagaimana Penghargaan  PROPER  Emas  Mendorong  Lima Perusahaan Mencapai Inovasi, Penciptaan Nilai  dan Keunggulan Lingkungan.
Robert,  S.  (2012).  Pertambangan  Batu  Bara :  Antara Mendulang Rupiah Dan. 38(1), 69–92.
Salvatore,  D.  (2011).  Managerial  Economics.  Jakarta: Salemba Empat.
Sari  Ambar  Mislia,  Lela  Nurlela  Wati,  B.  R.  2020. (2020).  Pengaruh  Struktur  Modal  Dan  Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. 9(1), 1–13.
Sartono,  A.  (2010).  Manajemen  Keuangan  Teori  Dan Aplikasi (Edisi 4; BPFE, Ed.). Yogyakarta.
Sawir,  A.  (2009).  Analisis  Kinerja  Keuangan  dan Perencanaan  Keuangan  Perusahaan.  Jakarta:  Pt. Gramedia Pustaka Utama.
Sawitri, A. P. (2017). Analisis Pengaruh Pengungkapan Akuntansi  Lingkungan  dan  Kinerja  Lingkungan terhaap Nilai Perusahaan. Seminar Nasional  & Call For Paper, FEB Unikama Malang, (4), 1–11.
Sekaran,  U.  (2014).  Research  and  Markets:  Research Methods for Business - A Skill Building Approach.
In John Wiley & Sons. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.1108/175062007
10779521
Septiadi,  N.  L.  E.  I.  (2016).  Pengaruh  Kinerja Lingkungan  ,  Biaya  Lingkungan  ,  Dan  Luas Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan.  Jurnal Akuntansi Profesi, 6(1), 21–25.
Setiawan,  W.,  H,  L.  B.,  &  Pranaditya,  A.  (2018). Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja  Keuangan
Dengan  Corporate  Social  Responsibility  (  CSR  ) Sebagai  Variabel  Intervening  (  Studi  Kasus
Perusahaan Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2012-2016 ). 1–12.
Siyoto,  S.,  &  Sodik,  M.  A.  (2015).  Dasar  Metodologi Penelitian. Yogyakarta: Literasi Media Publishing.
Sjarief,  M.  J.  *  J.  (2014).  Analisis  Pengaruh  Kinerja Lingkungan, Manajemen Laba, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Pengungkapan Lingkungan  Pada  Perusahaan  Manufaktur  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 2, 147–171.
Stella,  M.  (2015).  Analisis  Penerapan  Akuntansi
Lingkungan Sebagai
Faktor Pendukung Pengungkapan  Biaya  Lingkungan  dalam  Laporan Keuangan Perusahaan. 4(1), 41–67.
Sugiyono.  (2013).  Metode  Penelitian  Kuantitatif
Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sugiyono.  (2017).  Metode  Penelitian  Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Suhartini,  D.  (2017).  Pengaruh  corporate  social responsibility  disclosure  terhadap  nilai  perusahaan dengan  profitabilitas  sebagai  variabel  intervening pada perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar  di  bursa  efek  indonesia  Ira  Megasyara Universitas  Pembangunan  Nasional  “  Ve.  21(2), 129–140.
Surya, & M. F. R. (2018). Analisis Profitabilitas dalam Menilai  Kinerja  Keuangan  pada  PT.  Taspen (Persero) Medan. (June).
Suryani Cahya, Handajani  Lilik, & E. L. 2020. (2018). Faktor  yang  Mempengaruhi  Nilai  Perusahaan dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel  Intervening. 1857–1871.
Tandelilin,  E.  (2010).  Portofolio  dan  Investasi:  Teori dan Aplikasi. Yogyakarta.
Tjahjono,  M.  E.  S.  (2013).  Pengaruh  Kinerja Lingkungan  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Journal Economics, 4.
Vivianita,  A.,  &  Nafasati,  F.  (2018).  Pengaruh Environmental  Performance  Terhadap  Kinerja Keuangan  Dengan  Corporate  Governance  Sebagai
Variabel  Pemoderasi.  Jurnal  REP  (Riset  Ekonomi Pembangunan),
3(1), 48–59.
https://doi.org/10.31002/rep.v3i1.792
Wardani,  D.  D.  (2020).  Pengaruh  kinerja  lingkungan terhadapa nilai perusahaan dengan kinerja keuangan sebagai variabel intervening. 5(1), 15–28.
Wood,  T.  (2021).  Mapped:  The  Greenest  Countries  in the  World,  Ranked.  Retrieved  June  27,  2021,  from https://www.visualcapitalist.com/greenest- countries-in-the-world/