Jurnal Ekombis Review – Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis Available online at : https://jurnal.unived.ac.id/index.php/er/index DOI: https://doi.org/10.37676/ekombis.v10i2

## Pengaruh Corporate Social Reposibility  Disclosure, Intelectual Capital Terhadap Return On Asset
Eska Prima Monique Damarsiwi 1) ; Helvoni Mahrina 2) ;
1) Department of Management, Faculty of Economic, Universitas Dehasen Bengkulu
2,) Department of Accounting, Faculty of Economic, Universitas Prof Dr Hazairin SH Email: 1) ds.monique@gmail.com ; 2) vonnybkl@gmail.com

## How to Cite :
Damarsiwi, E.P. M., Mahrina, H. (2022). Pengaruh Corporate Social Reposibility  Disclosure, Intelectual Capital Terhadap  Return  On  Asset. EKOMBIS  REVIEW:  Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Dan  Bisnis , 10 (2). doi: https://doi.org/10.37676/ekombis.v10i2

## ARTICLE HISTORY
Received [23 Mei 2022] Revised [24 Juni 2022] Accepted [13 Juli 2022]

## ABSTRAK
CSR Disclosure merupakan  suatu  bentuk  kepeduliaan  perusahaan terhadap  masyarakat  dan  lingkungan.  Stake  holder  maupun  shareholder  akan menilai bahwa perusahaan sebagai entitas yang selalu peduli terhadap masalah sosial  maupun  lingkungan.  Pada  level  ekonomi  mikro,  intellectual  capital mengacu  pada  sumber  daya  berupa  nilai  tambah  yang  bentuknya  tidak berwujud  bagi  organisasi.  Intellectual  capital  ini  bisa  berupa:  human  capital (misalnya: keterampilan, pengalaman, pelatihan, dan lain-lain), relational capital (misalnya:  pelanggan,  hubungan  dengan  stakeholder,  merek,  perjanjian),  dan structural capital (misalnya: budaya perusahaan, suasana kerja, sistem, dan hak- hak  yang  bersifat  non  material). Return  on  asset (ROA)  merupakan  salah  satu rasio profitabilitas yang mengukur efektivitas perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan aset yang dimiliki perusahaan. Sampel yang dipergunakan  perusahaan  LQ45  yang  Listed  di  BEJ  2020-2021.  Pengujian Hipotesis  menggunakan  Smart  PLS  2.0.  Hasil  menunjukkan  bahwa  CSR disclosure memiliki hubungan yang signifikan terhadap Return on Asset (ROA). Hal  ini  dapat  diartikan  bahwa  semakin  tinggi  pengungkapan  pemberian  CSR yang  dilakukan  perusahaan  maka  semakin  baik  pula  kinerja  keuangan  yang terdapat  di  perusahaan  tersebut.  Intellectual  capital  berpengaruh  positif terhadap  Return  on  Asset  perusahaan.  Semakin  tinggi  CSR Disclosure yang diberikan oleh perusahaan akan memicu meningkatnya Intellectual Capital .

## ABSTRACT
CSR  Disclosure  is  a  form  of  the  company's  concern  for  the  community  and  the environment. Stake holders and shareholders will assess the company as an entity that  always  cares  about  social  and  environmental  issues.  At  the  microeconomic level, intellectual capital refers to resources in the form of added value whose form is intangible for the organization. This intellectual capital can be: human capital (for example: skills, experience, training, etc.), relational capital (for example: customers, relationships  with  stakeholders,  brands,  agreements),  and  structural  capital  (for example:  corporate  culture,  work  atmosphere,  systems,  and  non-material  rights). Return  on  assets  (ROA)  is  one  of  the  profitability  ratios  that  measures  the effectiveness  of  a  company  in  making  a  profit  by  utilizing  assets  owned  by  the company. Samples used by LQ45 companies listed in the JSE 2020-2021. Hypothesis Testing using Smart PLS 2.0. The results show that CSR disclosure has a significant

## KEYWORDS
Intelectual Capital,Return  On  Asset, CSR Disclosure.
This is an open access article under the CC–BY-SA license
relationship  to  Return  on  Asset  (ROA).    This  can  be  interpreted  to  mean  that  the higher  the  disclosure  of  CSR  provisions  made  by  the  company,  the  better  the financial performance contained in the company. Intellectual capital has a positive effect on the company's Return on Assets. The higher the CSR Disclosure provided by the company will trigger an increase in Intellectual Capital.

## PENDAHULUAN
Pada    konsep corporate    social    responsibility (CSR)    terkait  erat    dengan    keberlajutan perusahaan. Perusahaan yang melakukan kegitan pembagian CSR sering kali mempertimbangakan faktor  keuangan,  bila  perusahaan  memiliki  profit  barulah  akan  mulai  mempertimbangkan memberian CSR ke pada masyarakat luas. Namun pertimbangan itu tidak hanya berdasarkan profit saja  tapi  juga  di  tinjau  dari  segi  sosial  dan  lingkungan  di  masa  yang  akan  datang.  Aktivitas pengungkapan CSR atau CSR Disclosure wajib di ketahui oleh para pemegang sahama perusahaan. Pemegang  saham  selayaknya  memperoleh  informasi  bagaimana  perusahaan  memanfaatkan dana    untuk    kegiatan    CSR    tersebut,    Pengungkapaan  pembagian  dana  tersebut  dapat  melalui laporan  tahunan  perusahaan.  CSR Disclosure merupakan  suatu  bentuk  kepeduliaan  perusahaan terhadap  masyarakat  dan  lingkungan.  Stake  holder  maupun  shareholder  akan  menilai  bahwa perusahaan  sebagai  entitas  yang  selalu  peduli  terhadap  masalah  sosial  maupun  lingkungan.  Di samping itu, sebuah survei global yang dilakukan oleh The Economist Intelligence Unit menunjukkan bahwa  88%  eksekutif  senior  dan  investor  dari  berbagai  organisasi menjadikan  CSR  sebagai pertimbangan    utama    dalam    pengambilan    keputusan  (Barus  dan  Maksum,2011).  Upaya perusahaan      dalam      melakukan      kegiatan      CSR      dapat      dikaitkan  pada    kinerja    perusahaan, mengingat    ada    biaya    yang    dikeluarkan    dalam    melaksanakan      kegiatan      tersebut.      Kinerja sebuah   perusahaan   dapat   diukur   melalui aspek  finansial.   Kinerja   keuangan   adalah   ukuran terhadap      seberapa     baik     kinerja    perusahaan    dalam    menggunakan    aset    dan    modal    yang diperoleh    untuk  menghasilkan      pemasukan      dan      melaksanakan      aktivitas      bisnis.      Kinerja keuangan    yang    diperoleh    dalam    periode    tertentu    dapat    digunakan    sebagai    perbandin-gan terhadap  seberapa  baik  kinerja  perusahaan  bila  dibandingkan  dengan  tahun sebelumnya  atau dengan  perusahaan  yang  serupa  dalam  industri  yang  sama (Suteja dkk, 2014).
Semakin  besar  suatu  perusahaan,  maka  semakin  besar  juga  dana  yang  dimiliki  oleh perusahaan  tersebut,  yang  berarti  dapat  diasumsikan  bahwa  semakin  besar  dana  yang  dapat digunakan  untuk  melakukan  kegiatan  CSR  (Wibowo,  2022).  Di  sisi  lain,  perusahaan  besar  juga dituntut  untuk  semakin  terbuka  dan  semakin  bertanggung  jawab  terhadap    permintaan stakeholder.  Selain  itu,  terdapat  juga  risiko  yang  perlu  dipertimbangkan perusahaan seperti risiko  finansial  karena  dapat  mempengaruhi  aktivitas  sosial    perusahaan  (Davis  (1976)  dalam Filemon dan Krisnawati, 2014).
Sawarjuwono dan Kadir (2003) menjelaskan Intellectual capital (IC) merupakan gabungan dari elemen utama organisasi yang berkaitan dengan pengetahuan dan teknologi. Keberadaan IC dikenal sebagai teori berbasis sumber daya. Peran yang dimiliki modal 2 dengan para pesaing Fitriasari dan sari  (2019).  IC  memiliki  sumbangan  besar  dalam  peningkatan  kinerja  dan  penciptaan  nilai  bagi perusahaan  (Marr  et  al  2004). Intellectual  capital merupakan  isu  baru  yang  cukup  sulit  untuk dikonsepkan. Pada level ekonomi mikro, intellectual capital mengacu pada sumber daya berupa nilai tambah yang bentuknya tidak berwujud bagi organisasi. Intellectual capital ini bisa berupa: human capital (misalnya: keterampilan, pengalaman, pelatihan, dalan lain-lain), relational capital (misalnya: pelanggan,  hubungan  dengan  stakeholder,  merek,  perjanjian),  dan structural  capital (misalnya: budaya perusahaan, suasana kerja, sistem, dan hak-hak yang bersifat non material).
Beberapa  penelitian    yang  terkait  dengan intellectual  capital telah  membuktikan    adanya pengaruh Intellectual  Capital terhadap  kinerja  perusahaan,  baik  kinerja  saat  ini  maupun  kinerja masa depan. Jika perusahaan yang memiliki Intellectual Capital (VAICTM) lebih tinggi akan cenderung memiliki kinerja yang lebih baik.
Gama  dkk  (2020)  hubungan  kinerja  keuangan  perusahaan  dipengaruhi  oleh Intellectual Capital ." Dari studi empiris diatas adanya perbedaan hasil dari beberapa studi empirislainnya terkait IC yang memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan dengan ukuran rasio Return On Asset (ROA). Return  on  asset (ROA)  merupakan  salah  satu  rasio  profitabilitas  yang  mengukur efektivitas perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan aset yang dimiliki perusahaan.  Dengan  demikian,  ROA  menunjukkan  efisiensi  dan  keuntungan  bisnis  perusahaan dalam memanfaatkan total asetnya (Sari dan rani, 2015)
Laba  perusahaan  merupakan  salah  satu  tujuan  perusahaan  untuk  dapat sustainable dalam menghadapi  persaingan.  Dengan  laba  perusahaan  yang  besar  maka  perusahaan  mampu  dengan leluasa dalam memutuskan sebuah strategi persaingan dengan kompetitor. Strategi ini pula tidak lepas dengan peran Intellectual Capital yang baik sehingga dari sini dapat dilihat seberapa penting sebuah pengelolaan Intellectual Capital pada sebuah perusahaan.
Penelitian  ini  mengambil  perusahaan  LQ  45  sebagai  sampel,  hal  ini  di  karenakan  karena perusahaan  yang    terdaftar  dalam  LQ  45  merupakan  perusahaan  yang  paling  liquid,  dan  menjadi pusat  perhatian investor dalam hal perdagangan saham. Selain itu terletak pada perbedaan tingkat sensivitas, jika diluar perusahaan LQ 45 tingkat sensivitas  investor tidak sebesar perusahaan LQ 45 dan juga dalam hal pengungkapan  sukarela perusahaan LQ 45 sudah lama menerapkan, sehingga menjadi penilaian  penting bagi investor dalam hal berinvestasi. Sesuai juga dengan teori signalling bahwa pengungkapan yang mempunyai sinyal positif dan sifatnya goodnews  dapat mempengaruhi investor dalam menanamkan investasi ke dalam perusahaan, sehingga semakin banyak item yang diungkapkan semakin banyak pula investor menamamkan investasinya.
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis perkembangan CSR Disclosure , Intellectual Capital dan Return  on  Assets baik  secara  parsial  maupun  simultan  pada  perusahaan  LQ45  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2020-2021.  Untuk  mengetahui  perkembangan  tersebut maka  akan  dilakukan  analisis  statistik  deskriptif  dan  analisis  regresi  data  panel  untuk  mengukur seberapa besar pengaruh yang ada.

## LANDASAN TEORI

## Corporate Social Responsibility
(CSR) Discolusure Corporate    Social    Responsibility (CSR)    didefinisikan    sebagai    tindakan    yang  dapat mengembangkan    masyarakat    dan    bertanggung    jawab    terhadap    tindakan    yang  melibatkan orang-orang,    komunitas    dan    lingkungannya  (Lawrence  dan  Welber,  2011).  Pengungkapan ( disclosure )    berarti    penyampaian    (release)    informasi.  Akuntan  cenderung  menggunakan dalam  pengertian  yang  lebih  terbatas  yai-tu  penyampaian  informasi  keuangan  tentang  suatu perusahaan  di  dalam  laporan  keuangan,    salah    satunya    adalah    melalui    laporan    tahunan. Informasi        keuangan,    non        keuangan    dan    keterlibatan    sosial    perusahaan    sebaiknya dikomunikasikan kepada   para   stakeholder.   Pengkomunikasian   aktivitas   tersebut   dilakukan den-gan  berbagai  cara  dan  media.  Contoh  dari  media  yang  dapat  digunakan  adalah  annual report  (laporan  tahunan)  dan sustainability  report (laporan  berkelanjutan). Pengukuran  terhadap  CSR Disclosure digunakan  sebagai  acuan  untuk  mengukur seberapa jauh  penerapan  CSR  yang  telah  dilakukan  perusahaan.  Metode  pen-gukuran    ini    disebut    juga content    analysis.    Content    analysis    menurut    Abbott    dan  Monsen    dalam    Sandhu    &    Kapoor (2010) dapat  didefinisikan  sebagai  “... a  technique that consists of codifying qualitative information in anecdotal and literary form into categories  in  order  to  derive  quantitative  scales  of  varying  levels  of complexity .

## Intellectual Capital (IC)
Intellectual Capital adalah suatu asset tidak berwujud yang tidak ada pada pelaporan keungan yang tentunya terdiri dari kekayaan intelktual yang berpusat pada manusia, dan infrastruktur untuk meningkatan kinerja perusahaan atau pengetahuan yang dimiliki oleh perusahaan untuk mencapai
keunggulan  yang  kompetitif  sehingga  mampu  bersaing. Bayraktaroglu,et.al (2019)  menyarankan perhitungan menggunakan Variabel Value added  intellectual  coeficient (VAIC) adalah cara mengukur intelektual capital. Metode ini untuk mengukur seberapa dan bagaimana efisiensi intellectual capital dan capital employed dalam menciptakan nilai berdasarkan pada hubungan tiga komponen utama, yaitu (1) Human capital, (2) Capital employed, (3) Structural capital.

## Return On Assets (ROA)
Dalam  penelitian  ini  akan  digunakan  salah  satu  rasio  profitabilitas,  yaitu   Return   on Assets  (ROA).  Return  on  Assets  merupakan  rasio  laba  bersih  terhadap  total  aset. Return On Assets ialah adanya perolehan hasil perusahaan terhadap jumlah aktiva pada perusahaan. Brigham dan Houston (2013) “rasio laba bersih terhadap total aset mengukur pengembalian atas total aset”. ROA digunakan untuk mengukur efisiensi dari perusahaan dalam alokasi dan penggunaan  sumber daya.  Dengan  mengetahui  rasio  ini  kemudian  dapat  dinilai apakah  perusahaan  telah  efisien dalam    memanfaatkan    aset    keseluruhan    maupun  modal    pemilik    saham    dalam    kegiatan operasional  perusahaan.
Pengaruh Corporate  Social  Responsibility Disclosure terhadap Return On Assets
Konsep  CSR  di  Indonesia  telah  diakui  oleh  perusahaan-perusahaan.  Perusahaan  yang menjalankan  aktivitas  bisnis  yang  berkaitan  dengan  sumber  daya alam  maupun  kehidupan sekitarnya    perlu    melaksanakan    tanggung    jawab    sosial    dan  lingkungan.  Aktivitas  CSR  dapat berimplikasi  pada  reputasi  perusahaan  di  mata  publik.  Namun  belum  diketahui  sejauh  mana reputasi tersebut dapat mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan, di mana  dalam  penelitian ini  kinerja  keuangan  diwakili  oleh  ROA (Filemon dan Krisnawati, 2014)
H1 : CSR Disclosure memiliki hubungan yang signifikan  terhadap return on assets (ROA) perusahaan LQ45

## Pengaruh Intellectual Capital terhadap Return On Assets
Intellectual  Capital diukur  pada  variable  VAIC  dimana  didalamnya  mencakup  kapasitas  yang dimiliki oleh tenaga kerja atau pegawai, lembaga & organisasi, dan kemampuan memberikan nilai tambah dan berdampak pada perusahaan memiliki keunggulan dalam bersaing. Saat ini Intellectual Capital dipercaya  mampu  meningkatkan  profitabilitas  perusahaan  dan  berperan  untuk meningkatkan persaingan kompetitif perusahaan, sehingga memiliki nilai lebih dari perusahaan lain dan berdampak pada kinerja keuangan (Chen, Cheng, dan Hwang, 2005:160).
H2  : Intellectual  Capital memiliki  hubungan  yang  signifikan  terhadap return  on  assets (ROA)    pada perusahaan LQ45
H3  :  CSR  Disclosure  memiliki  hubungan  yang  siginfikan  terhadap Intellectual  Capital pada perusahaan LQ45

## METODE PENELITIAN

## Metode Analisis
Jenis  penelitian  ini  dapat  digolongkan  ke  dalam  penelitian  emipiris  ( empirical  research )  dan bersifat kuantitatif yang menjelaskan bagaimana pengaruh suatu fenomena dijadikan sebagai objek penelitian.  Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah return  on  assets (ROA),  sedangkan  CSR Disclosure dan Intellectual  Capital merupakan  variabel  independen.  Populasi  yang  dipergunakan adalah  perusahaan  LQ45  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2020-2021.  Teknik pengambilan  sampel    dilakukan  dengan  cara purposive  sampling .Adapun  kriteria  yang  digunakan dalam pengambilan sampel adalah sebagai berikut:
1) Perusahaan konsisten terdaftar di LQ 45 pada tahun 2020-2021 2) Perusahaan yang menggunakan mata uang rupiah.
Metode  analisis  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini  meliputi  statistik    deskriptif,  uji asumsi klasik, dan uji hipotesis. Alat uji yang digunakan yaitu dengan menggunakan software SMART PLS.
Persamaan yang dipergunakan :
ROA i,t = α + b 1 CSRD i,t +b 2 VACA i,t + b 3 VAHU i,t + b 4 VACA i,t + e Keterangan: ROA : return on assets α : Konstanta CSRD : CSR Disclosure VACA : Value added of Capital Employed VAHU : Value Added Human Capital STVA : Structural Capital Value Added

## Pengukuran CSR Disclosure
Instrumen  pengukuran  informasi  CSR  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini  mengacu pada  GRI  Index  yakni  79  item  pengungkapan  CSR  yang  terdiri  dari  indikator  economic  (9  item), environmental (30 item), labor practices and decent  work (14 item), human rights (9 item), society (8 item), dan product responsibility (9 item). Pendekatan dalam menggunakan GRI Index pada dasarnya menggunakan  pendekatan  dikotomi  yaitu  setiap  item  yang  diungkap  dalam  instrumen  penelitian diberi  nilai  1,  dan  nilai  0  jika  tidak  diungkapkan.  Selanjutnya,  skor  dari    setiap    item    dijumlahkan untuk  memperoleh keseluruhan skor  untuk  setiap  perusahaan.  Rumus  untuk menghitung nilai CSR Disclosure adalah sebagai berikut:
CSRD = ∑Xi/n
Dimana: CSRD : nilai pengungkapan Corporate Social Responsibility pada laporan tahunan
n             : jumlah item yang diungkap, n = 79. ∑Xi
:  total  jumlah  item  yang  diungkap;  nilai  1  jika  item  i  diungkap,  nilai  0  jika  item  i  tidak diungkap Pengukuran intellectual capital Intellectual capital yang diukur berdasarkan value added yang diciptakan oleh Value added of Capital  Employed (VACA), Value  Added  Human  Capital (VAHU),  dan Structural  Capital  Value  Added (STVA). Value  added  merupakan indikator  yang  digunakan  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan dalam  menciptakan  nilai  dan  merupakan  indikator  yang  paling  obyektif  untuk  menunjukkan kemampuan  perusahaan  dalam  penciptaan  nilai  (Ulum,  2008).  Berikut  adalah  penjelasan  dari pengukuran ketiga komponen:
1. Value Added of Capital Employed (VACA) VACA adalah rasio yang menunjukkan konstribusi yang dibuat  oleh  setiap  unit  dari  aset  fisik  perusahaan  terhadap value  added  . Maksudnya  adalah bahwa  1  unit  dari  CE  ( Capital  Employed )  menghasilkan return yang  lebih  besar  daripada perusahaan yang lain, maka berarti perusahaan tersebut lebih baik dalam memanfaatkan CE- nya. Dengan demikian, pemanfaatan ( Intellectual Capital ) IC yang lebih baik merupakan bagian dari ( Intellectual Capital ) IC perusahaan. Adapun rumus perhitungannya adalah sebagai berikut:
VACA = VA/ CE
Dimana:
VACA : indikator efesiensi nilai tambah dari modal yang digunakan VA ( Value added ) : Nilai tambah kinerja perusahaan
CE ( Capital Employeed ) : Nilai buku aktiva bersih (laporan posisi keuangan)

## 2. Value Added Human Capital (VAHU)
Value Added Human Capital (VAHU) menunjukkan berapa banyak VA dapat dihasilkan dengan dana yang dikeluarkan untuk tenaga kerja. Hubungan antara VA dengan  HC mengindikasikan kemampuan  HC  untuk  menciptakan  nilai  di  dalam  perusahaan.  Adapun  rumus  perhitungan adalah sebagai berikut:
VAHU = VA / HC Dimana:
VAHU
: Indikator efisiensi nilai tambah human capital VA ( Value added ) : Nilai tambah kinerja perusahaan
HC ( Human capital )
: Beban karyawan (laporan laba rugi komprehensif)

## 3. Structural Capital Value Added (STVA)
Structural  Capital  Value  Added (STVA)  menunjukkan  kontribusi structural  capital (SC)  dalam penciptaan nilai. STVA mengukur jumlah SC yang dibutuhkan untuk menghasilkan 1 rupiah dari VA  dan  merupakan  indikasi  bagaimana  keberhasilan  SC  dalam  penciptaan  nilai.  SC  bukanlah ukuran  yang  independen  sebagaimana  HC  dalam  proses  penciptaan  nilai.  Artinya,  semakin besar  kontribusi  HC  dalam value  creation ,  maka  akan  semakin  kecil  kontribusi  SC  dalam  hal tersebut. Rumus perhitungan sebagai berikut:

## STVA = SC/VA
Dimana: STVA
: indikator efisiensi nilai tambah dari strukturalcapital SC ( Structural capital )
: Value added – human capital ( VA – HC ) VA ( Value added )
: Nilai tambah untuk perusahaan
Menurut Eko (2013), indikator VAIN adalah penggabungan antara komponen VAHU dan STVA.
VAIN = VAHU + STVA
Dimana:
VAIN : Value added of Intellectual capital coefficient VAHU : VA / HC STVA : SC / VA
Menurut Pulic (1988) rumus mencari value added sebagai berikut:
VA = OP + EC + D + A
Dimana: VA ( Value added ) : Nilai tambah kinerja perusahaan
OP ( Operating profit ) : Laba operasi (laporan laba rugi komprehensif) EC ( Employee cost ) : Beban gaji karyawan (yang mencakup gaji dan upah, kesejahteraan dan  kompensasi  karyawan,  bonus  dan  dana  pensiun)  (laporan  laba rugi komprehensif) D (Depretiation) : Depresiasi A (Amortitation) : Amortisasi
Pengukuran Return On Assets (ROA)
Return  on  asset (ROA)  merupakan  salah  satu  rasio  profitabilitas  yang  mengukur  efektivitas perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  dengan  memanfaatkan  aset  yang  dimiliki perusahaan.  Dengan  demikian,  ROA  menunjukkan  efisiensi  dan  keuntungan  bisnis  perusahaan dalam memanfaatkan total asetnya Chen et al. (2005). Rumus perhitungan sebagai berikut:
ROA =
Skema kerangka berpikir Adapun skema pemikiran dalam penilitian ini adalah sebagai berikut:
Gambar 1. Kerangka berpikir

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pembahasan
Pengujian  variabel  menggunakan  smart  PLS,  langkah  pertama  menilai outer  model dengan menggunakan convergen validity , discrimnant validity , dan composite reability :

## 1. Convergen Validity
Convergent  validity dari  model  pengukuran  dengan  refleksif  indikator  dinilai  berdasarkan korelasi  antara  item  score/component  score  yang  diestimasi  dengan  software  PLS.  Dalam penelitian  ini  digunakan  batas  loading  factor  sebesar  0,40  dan  diperoleh  hasil  seperti  pada Gambar  1.Berdasarkan  hasil  pengujian,  untuk  variabel  pengungkapan  CSR Disclosure yang terdiri dari 79 indikator, terdapat 25 indikator yang memiliki loading factor dibawah 0,40, yaitu EC1, EC3, EC4, EC8, EC9, EL1, EL3, EL4, EL10, EL11, EL12, EL13, EL14, EN30, HR3, HR6, PR5, PR6,
PR8,  SO2,  SO3,  SO4,  SO5,  SO6,  dan  SO8.  Untuk  variabel Intellectual  capital ,  indikator  ROA memiliki  loading  factor  dibawah  0,40.  Sehingga  untuk  indikator-indikator  tersebut  dapat  di nyatakan tidak valid

## 2. Discrimnant Validity
Berdasarkan pengujian discriminant variability menunjukkan bahwa nilai korelasi indikator CSR Disclousure lebih tinggi dibandingkan dengan konstrak lainnya. Sama halnya dengan indikator Intellectual  capital yang  berkorelasi  lebih  tinggi  dengan  konstrak  ROA  yaitu  nilai  Pengecekan discriminant validity dapat dilakukan dengan menguji nilai korelasi variabel laten dengan nilai Average Variance Extracted (AVE) seperti berikut:

## Tabel 1. Korelasi Variabel Laten
ROA CSR Disclosure Intellectual capital ROA 0,77248 CSR Disclosure 0,30598 0,85930 Intellectual capital 0,46236 0,51782 0,82127 Sumber : hasil olahan smart PLS 2.0 Tabel 2.  Average Variance Extracted Average Variance Extracted Akar AVE ROA 0,59673 0,77248 CSR Disclosure 0,7384 0,85930 Intellectual capital 0,6745 0,82127
Sumber : hasil olahan smart PLS 2.0
Dari tabel di atas dapat di lihat bawa bahwa menunjukkan bahwa nilai akar kuadrat AVE untuk masing-masing konstrak lebih besar daripada nilai korelasinya sehingga konstrak dalam model penelitian ini masih dapat dikatakan memiliki discriminant validity yang baik.

## 3. Composite Reability
Kriteria  validitas  dan  reliabilitas  juga  dapat  dilihat  dari  nilai  reliabilitas  suatu  indikator  dari masing-masing variabel laten. Indikator dari variabel laten dikatakan memiliki reliabilitas tinggi jika nilainya 0.70. Hasilnya seperti terlihat pada Tabel 3 berikut:

## Tabel 3 Composite Reability
Composite Reability ROA 0,87853 CSR Disclosure 0,95621 Intellectual capital 0,89042
Sumber : hasil olahan smart PLS 2.0
Berdasarkan  nilai  pada  tabel  3  dapat  di  lihat  bahwa  nilai Composite  Reability pada  masing- masing variabel berada diatas 0,70 sehingga dapat di simbulkan bahwa variabel yang terdapat pada konstruk  memiliki  nilai  yang reliable .  Sehingga  tahap  selanjutnya  pengujian  akan  di  lakukan  pada inner model . Pengujian inner model dilakukan untuk melihat nilai signifikasi masing-masing indikator dengan  uji  t,  signifikasi  hubungan  antara  variabel  laten  dengan  uji  t  sesuai  parameter  jalur
strukturalnya  dan  nilai  R-square  dari  model  penelitian.  Pengujian  tersebut  dilakukan  melalui SmartPLS 2.0 dengan melakukan langkah calculate-boostrapping .
Penilaian  dan  pengujian  hasil  dari  perhitungan  bootsrapping  pada  SmartPLS  2.0  adalah sebagai berikut:

## 1. Nilai Signifikasi Masing-masing Indikator
Diperoleh  dari  hasil  perhitungan  t-statistik  pada  masing-masing  indikator  pada  kelompok masing-masing variabel latennya dengan ketentuan dianggap indikator tersebut signifikan jika nilai  tstatistiknya  >  1,98  (pada  alfa  5%).  Berdasarkan  hasil  olahan  data,  menunjukkan  semua indikator-indikator  memiliki  nilai  tstatistiknya  >  1,98,  yang  berarti  bahwa  semua  indikator tersebut mempunyai nilai yang signifikan.
2. Nilai Signifikansi Hubungan Antar Variabel Laten Uji untuk melihat signifikansi antar indikator variabel laten dapat dinilai dengan melihat angka koefisien dan nilai signifikansi t-statistik pada Tabel 4.

## Tabel 4. Path Coefficients
Original Sampel (O) Sample Mean (M) Standart Deviation (STDEV) Standart Error (STERR) T Statistic (|O/STERR) CSR Disclosure --> ROA 0,510158 0,521984 0,05641 0,05641 9,043788 Intellectual capital --> ROA 0,323391 0,328961 0,13714 0,13714 2,357975 CSR Disclosure --> Intellectual capital 0,186209 0,194987 0,07734 0,07734 2,407471
Sumber : hasil olahan smart PLS 2.0
Berdasarkan tabel 4 diatas maka dapat dilihat ketiga parameter tersebut memiliki hubungan sebagai berikut:
H1 : CSR Disclosure memiliki hubungan yang signifikan  terhadap return on assets (ROA) perusahaan LQ45
Nilai t statistik CSR Disclosure terhadap Return on Asset (ROA) sebesar 9,043788 memiliki nilai yang lebih besar dati t tabel 1,96 dengan level of signifikan 5 % sehingga dapat dinyatakan bahwa hipotesis pertama (H1) di terima yang menyatakan bahwa CSR disclosure memiliki hubungan yang signifikan  terhadap Return  on  Asset (ROA).  Hal  ini  dapat  diartikan  bahwa  semakin  tinggi pengungkapan  pemberian  CSR  yang  dilakukan  perusahaan  maka  semakin  baik  pula  kinerja keuangan yang terdapat di perusahaan tersebut.
H2  : Intellectual  Capital memiliki  hubungan  yang  signifikan  terhadap return  on  assets (ROA)    pada perusahaan LQ45
Berdasarkan tabel tersebut dapat kita lihat bahwa nilai t hitung hubungan Intellectual capital terhadap ROA memiliki nilai lebih besar dari nilai t tabel 1,96 dengan level of signifikan 5 %, sehingga dapat dikatakan bahwa hipotesis kedua (H2) di terima. Hal ini berarti pengelolaan Intellectual capital baik  mampu  meningkatkan financial  performance perusahaan  dimana  sesuai  dengan  pandangan dari knowledge based theory yaitu apabila perusahaan dapat mengelola sekaligus mengembangkan sumber  daya  pengetahuan  yang  dimilikimaka  dari  hal  itu  juga  dapat  meningkatkan  laba perusahaan.  Komponen  lain  yang  mempengaruhi financial  performance merupakan  bagian  dari Intellectual  capital seperti  kemampuan  karyawan,  tekonolgi  yang  canggih,  hubungan  dengan
pemasok dan pelanggan Isa (2018). Hal ini juga sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Chen et  al  (2005)  dan  Ulum  (2008)  yang  menunjukkan  bahwa intellectual  capital berpengaruh  positif terhadap financial performance perusahaan.
H3 : CSR Disclosure memiliki hubungan yang siginfikan terhadap Intellectual Capital pada perusahaan LQ45
Hasil pada tabel 4 menerangkan bahwa hubungan variabel CSR Disclosure terhadap Intellectual Capital memiliki nilai t hitung sebesar 2,407471 > t tabel sebesar 1,96 dengan level of signifikan 5%. Hal ini berarti bahwa hipotesis ke tiga (H3) diterima, sehingga dapat dikatakan bahwa semakin tinggi CSR Disclosure yang diberikan oleh perusahaan akan memicu meningkatnya Intellectual Capital .
Coeficient Determinant (R 2 )
Pengujian  pada  inner  model  yang  menjelaskan  seberapa  besar  variabel  endogen  tersebut mampu menjelaskan variabel edogen.
Tabel 5.  R Square
R Square Return on Asset CSR Disclosure 0,360261 Intellectual Capital 0,064845
Sumber : hasil olah data smart PLS 2.0
Tabel  5  menunjukkan  nilai  R-square  untuk  variabel  laten  CSR Disclosure didapatkan  nilai sebesar 0,360261, hal ini menunjukkan bahwa variabel laten Return on Asset dan Intellectual Capital berhubungan sebesar 36,02% terhadap CSR Disclosure . Sedangkan sisanya dijelaskan oleh variabel lain  yang  tidak  termasuk  dalam  penelitian  ini.  Rendahnya  pengaruh  ini  bisa  disebabkan  oleh performa rasio-rasio keuangan yang lain yang terdapat pada perusahaan.
Sementara nilai R-square untuk variabel Intellectual Capital didapatkan nilai sebesar 0,064845, hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  CSR  Disclousure  dan Retun  On  Asseti memiliki  hubungan sebesar  6,48%.  Kecilnya  pengaruh  variabel  laten  bisa  disebabkan  karena  CSR Discloure masih sekedar  trend.  Perusahaan  melakukan  pengungkapan  informasi  penyaluran  CSR  sekedar  hanya untuk  mematuhi  peraturan  atau  karena  tekanan  pelaku  pasar  khususnya  pelaku  pasar internasional.  Pemberian  sumbangan  CSR  oleh  perusahaan  hanya  sebatas  pada  sumbangan pendidikan,  kesehatana  dan  bencana  alam.  Masih  banyak  perusahaan  yang  ragu  dalam pengungkapan CSR karena pemberian bantuan CSR dirasa akan menguras laba serta deviden para pemegang saham.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  maka  dapat  di  peroleh  kesimpulan  bahwa  CSR disclosure di dalam  laporan  tahunan  berhubungan  yang  signifikan  terhadap Return  On  Asset .  Hal  ini  berarti semakin tinggi pengungkapan  CSR semakin baik kinerja keuangan suatu perusahaan. Perusahaan yang memiliki tingkat likuiditas yang tinggi akan memberikan sinyal kepada perusahaan lain bahwa mereka lebih baik daripada perusahaan lain dengan melakukan kegiatan yang berhubungan dengan lingkungan  sosial.  Sedangkan  variabel Intellectual  Capital memiliki  hubungan  yang  signifikan terhadap Return  On  Asset , hal  ini  menandakan  bahwa Intellectual  capital dirasa mampu meningkatkan financial performance perusahaan dimana sesuai dengan pandangan dari knowledge
based theory yaitu  apabila  perusahaan  dapat  mengelola  sekaligus  mengembangkan  sumber  daya pengetahuan yang dimiliki maka dari hal itu juga dapat meningkatkan laba perusahaan.Sedangkan CSR disclosure dan Intellectual  Capital juga  memiliki  hubungan  yang  signifikan  sehingga  dapat dikatakan  bahwa  semakin  meningkatnya  CSR Disclosure maka  yang  dimiliki  perusahaan  akan memicu peningkatan Intellectual Capital

## Saran
Berdasarkan hasil kesimpulan di atas maka penulis dapat memberikan saran sebagai berikut:
1. Dalam penelitian selanjutnya dapat di pertimbangkan untuk penambahan variabel lain dalam pengukurana perfoma perusahaan seperti ROE, ukuran perusahaan, price book value ataupun karakteristik lainnya.
2. Bagi pihak manajemen diharapkan dapat lebih banyak lagi memberikan bantuan CSR kepada masyarakat dan lingkungan.

## DAFTAR PUSTAKA
Barus, R., & Maksum, A. (2011). Analisis pengungkapan informasi corporate social responsibility dan pengaruhnya terhadap return saham. Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia , 15 (1). Brigham, E F., dan Houston, J F. (2013). Dasar – Dasar Manajemen Keuangan, Edisi Kesebelas, Salemba Empat , Jakarta. Bayraktaroglu,  A.  E.,  Calisir,  F.,  &  Baskak,  M.  (2019). Intellectual  capital  and  firm  performance:  an extended VAIC model. Journal of Intellectual Capital . Chen,  M.  C.,  Cheng,  S.  J.,  &  Hwang,  Y.  (2005). An  empirical  investigation  of  the  relationship  between intellectual  capital  and  firms’  market  value  and  financial  performance . Journal  of  intellectual capital , 6(2), 159-176.
Filemon,  C.  N.,  &  Krisnawati,  A.  (2014).  Pengaruh corporate  social  responsibility  disclosure terhadap return  on  assets pada  perusahaan  telekomunikasi  yang  terdaftar  di  bursa  efek  indonesia. Jurnal Manajemen Indonesia, 14(3), 223-232.
Fitriasari,  N.  M.  A.  D.,  &  Sari,  M.  M.  R.  (2019).  Pengaruh Intellectual  Capital Pada  Nilai  Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. E-Jurnal Akuntansi, 26(3), 1717-1740. Gama, A. W. S., Wiagustini, N. L. P., Sedana, I. B. P., & Purbawangsa, I. B. A. (2020). Intellectual capital and financial performance of Indonesian banks. Calitatea, 21(177), 9-14. Isa,  M.  (2018).  Analisis  Pengaruh Intellectual  Capital Terhadap  Financial  Performance  dengan Competitive Advantage Sebagai Variabel Intervening. Benefit: Jurnal Manajemen dan Bisnis , 3 (1), 31-38.
Lawrence, A.T.  &  Weber,  J.  (2011). Business  &  Society:  Stakeholders,  Ethics, Public Policy (13th ed.), New York: McGraw-Hill
Marr,  B.,  &  Chatzkel,  J.  (2004). Intellectual  capital  at  the  crossroads :  managing,  measuring,  and reporting of IC. Journal of intellectual capital .
Sari, W. N., & Rani, P. (2015). Pengaruh kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, return on assets (ROA) dan ukuran perusahaan terhadap pengungkapan corporate social responsibility (CSR)  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2011- 2013. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 4 (1).
Sawarjuwono,  T.,  &  Kadir,  A.  P.  (2003).  Intellectual  capital:  Perlakuan,  pengukuran  dan  pelaporan (sebuah library research). Jurnal akuntansi dan keuangan, 5(1), 35-57. Sandhu,  H.  S.,  &  Kapoor,  S.  (2010). Corporate  social  responsibility  initiatives:  An  analysis  of  voluntary corporate disclosure. South Asian Journal of Management, 17(2), 47. Suteja,  D.,  Rokmaniah,  N.I.  &  Annisa,  R.N.  (2014). The  Effect  of  Corporate  Social    Responsibility Disclosure  on  Financial  Performance  of  Manufacture  Companies    Listed  in  Indonesia  Stock Exchange, Pattaya: The 3rd International Conference on Business and Banking . 331-345.
Ulum,  I.  (2008). Intellectual  capital  performance  sektor  perbankan  di  Indonesia.  Jurnal  Akuntansi  dan Keuangan , 10(2), 77-84. Wernerfelt,  B.  (1984).  A  Resource  based view of the firm. Strategic Management Journal,  5(2), 171–180. https://doi.org/10.1002/smj.4250050207