## REAL EARNINGS

## MANAGEMENT DAN
INDIKASI

## KECURANGAN LAPORAN KEUANGAN SELAMA PANDEMI
COVID-19
Fadhillah Rahmadhani Wahyunintya 1 * , Puji Harto 2

## Abstrak
Dampak  pandemi  covid-19  diindikasikan  meningkatkan  perusahaan  dalam melakukan  kecurangan  laporan  keuangan.  Kecurangan  laporan  keuangan dapat  terjadi  melalui  manajemen  laba  yang  dilakukan  dengan  intensitas  yang berlebihan.  Fokus  penelitian  ini  adalah real  earnings  management untuk menganalisis  pengaruhnya  terhadap  kecurangan  laporan  keuangan  selama pandemi  covid-19.  Penelitian  ini  menggunakan  metode  korelasional  dengan pendekatan kuantitatif. Populasi penelitian  sebanyak 438 perusahaan manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2020-2022.  Pemilihan  sampel menggunakan  teknik proportional  random  sampling dengan  jumlah  sampel  243 pengamatan.  Teknik analisis data dilakukan dengan regresi logistik. Hasil penelitian membuktikan bahwa real earnings management dengan proksi abnormal cash flow operation dan abnormal  discretionary  expenses berpengaruh  positif  terhadap kecurangan  laporan  keuangan.  Hasil  penelitian  lainnya  menunjukkan  bahwa real earnings  management yang  diproksikan  oleh abnormal  productions  cost tidak berpengaruh  terhadap  kecurangan  laporan  keuangan.  Penelitian  ini  memberikan kontribusi  bagi  regulator  dalam  merancang  kebijakan  untuk  mencegah kecurangan laporan keuangan, terutama pada saat pandemi covid-19. Kata Kunci: Kecurangan Laporan Keuangan, Pandemi Covid-19, Real earnings management

## Abstract
The impact of the COVID-19 pandemic is indicated to increase companies in committing  financial  statement  fraud.  Financial  statement  fraud  can  occur through  earnings  management  that  is  carried  out  with  excessive  intensity. The focus of this research is real earnings management, to analyze its effect on financial statement fraud during the covid-19 pandemic. This study used a correlational method with a quantitative approach. The research population is  438  manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange (IDX)  in  2020-2022.  Sample  selection  using  proportional  random  sampling technique  with  a  sample  number  of  243  observations.  Data  analysis techniques are performed by logistic regression. The results prove that real earnings  management  with  abnormal  proxies  of  cash  flow  operation  and abnormal discretionary expenses positively affects financial statement fraud. Other  research  results  show  that  real  earnings  management  proxied  by abnormal productions costs has no effect on financial statement fraud. This research  contributes  to  regulators  in  designing  policies  to  prevent  financial statement fraud, especially during the covid-19 pandemic.
Keywords: Financial  Statements  Fraud,  Pandemic  Covid-19,  Real  earnings management

## AFILIASI:
1,2 Program Studi Magister Akuntansi, Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Diponegoro
*KORESPONDENSI: fadhillahrahamdhaniw@gmail.com
THIS ARTICLE IS AVAILABLE IN: https://e- journal.umc.ac.id/index.php/JPK
DOI: 10.32534/jpk.v10i4.4914

## CITATION:
Rahmadhani Wahyunintya, F. ., & Harto, P. (2023). Real Earnings Management dan Kecurangan Laporan Keuangan Selama Pandemi Covid-19. Jurnal Proaksi, 10(4), 495 – 508. https://doi.org/10.32534/jpk.v10i4.4914
Riwayat Artikel : Artikel Masuk: 27 Oktober 2023
Di Review: 4 November 2023
Diterima: 5 Desember 2023

## Wahyunintya & Harto

## REAL EARNINGS MANAGEMENT DAN INDIKASI KECURANGAN LAPORAN KEUANGAN SELAMA PANDEMI COVID-19

## PENDAHULUAN
Pandemi  covid-19  memberikan  dampak  yang  serius  terhadap  perekonomian  Indonesia, dengan  tekanan  yang  dirasakan  di  seluruh  bidang  perekonomian,  terutama  pada  aktivitas perusahaan  manufaktur (Jati  &  Jannah,  2022) .  Aktivitas  perusahaan  manufaktur  melemah  akibat pemberlakuan  Pembatasan  Sosial  Berskala  Besar  (PSBB).  Dampak  yang  dialami  oleh  beberapa perusahaan manufaktur salah satunya adalah penurunan dalam penjualan (Purwanto et al. , 2020) . Penurunan penjualan menyebabkan pendapatan dan laba perusahaan menjadi rendah, yang kemudian  memengaruhi  kinerja  perusahaan (Saraswati,  2020) . Shen et  al. (2020) membuktikan terdapat  pengaruh  negatif  antara  pandemi  covid-19  dan  kinerja  perusahaan.  Situasi  ini  menjadi tantangan  bagi  manajemen  perusahaan  untuk  tetap  mempertahankan  persepsi  positif  mengenai kinerja  perusahaan.  Hal  ini  dapat  mendorong  manajemen  perusahaan  untuk  terlibat  dalam kecurangan (Soepriyanto et  al. ,  2022) . Association  of  Certified  Fraud  Examiners (ACFE) mengkategorikan kecurangan menjadi tiga kategori utama, yaitu korupsi, penyalahgunaan aset, dan kecurangan laporan keuangan. Survei mereka terhadap ketiga kategori kecurangan ini menunjukkan bahwa  kecurangan  laporan  keuangan  menyebabkan  kerugian  paling  besar  dibandingkan  dengan korupsi  dan  penyalahgunaan  aset (ACFE,  2022) .  Beberapa  penelitian  sebelumnya  juga  mebuktikan bahwa  banyak  perusahaan  yang  melakukan  kecurangan  dalam  laporan  keuangan,  terutama  saat menghadapi pandemi covid-19 (Ali et al. , 2021; Milašinović et al. , 2022) .
Kasus  terkait  kecurangan  laporan  keuangan  marak  terjadi  di  Indonesia.  PT  Tiga  Pilar Sejahtera Tbk adalah salah satu perusahaan manufaktur yang terlibat dalam kasus tersebut. Direksi lama  PT  Tiga  Pilar  Sejahtera  terbukti  melakukan  kecurangan  dalam  laporan  keuangan  tahun  2017 dengan  penggelembungan  pada  akun  pendapatan  dan  EBITDA (Wareza,  2019) .  Fenomena kecurangan  dalam  laporan  keuangan  ini  merupakan  hal  yang  menarik  untuk  dianalisis  lebih mendalam. Kecurangan laporan keuangan, menurut Standar Auditing (SA) seksi 316 adalah tindakan sengaja menggambarkan atau menyembunyikan kesalahan dalam pengungkapan atau jumlah pada laporan keuangan untuk  menyesatkan  pengguna  laporan  keuangan,  dan  konsekuensi  yang  diakibatkannya  karena ketidaktepatan laporan keuangan dalam segala aspek yang signifikan dengan prinsip akuntansi. Berdasarkan peraturan  yang  berlaku,  penyajian  laporan  keuangan  secara  akurat,  terstruktur,  dan  terorganisir  menjadi suatu  keharusan (Nurbaiti  &  Putri,  2023) .  Oleh  karena  itu,  tindakan  curang  dalam  penyusunan  laporan keuangan ini bertentangan dengan ketentuan tersebut.
Kecurangan  laporan  keuangan  dilihat  dari  perspektif  teori  agensi  merujuk  pada ketidaksesuaian  tindakan  manajemen  ( agent )  dengan  kepentingan  pemegang  saham  ( principal ). Teori  agensi  menggambarkan  hubungan  di  mana  terdapat  ikatan  antara  pemegang  saham  dan manajemen  dengan  tujuan  untuk  mengutamakan  kepentingan  individu  masing-masing,  sehingga dapat menimbulkan konflik kepentingan (Jensen & Meckling, 1976) . Manajemen perusahaan dapat bertindak  oportunistik  dengan  tujuan  untuk  memperoleh  keuntungan  pribadi  melalui  intervensi dalam penyusunan laporan keuangan, seperti melalui praktik manajemen laba.
Manajemen laba diidentifikasi sebagai salah satu pendorong kecurangan laporan keuangan. Kardhianti  &  Srimindarti  (2022) berpendapat  bahwa  kecurangan  laporan  keuangan  dapat  timbul diakibatkan  oleh  tindakan  manajemen  laba  atau  salah  saji  yang  dianggap  tidak  signifikan  (material).  Hal tersebut  dapat  bekembang  menjadi  kecurangan  laporan  keuangan  jika  dilakukan  dengan  intensitas  yang berlebihan. Putri  &  Erinos  (2019) menyatakan  bahwa manajemen  laba  bukan merupakan  tindakan yang melanggar  aturan  karena  terdapat  regulasi  akuntansi  yang  mengaturnya,  namun  manajemen  seringkali menggunakan  keadaan  ini  untuk  melegitimasi  tindakan  oportunistik  mereka.  Tindakan  oportunistik  ini dimaksudkan untuk mengedepankan kepentingan pribadi manajemen.
Bentuk  manajemen  laba  yang  umum  diterapkan  adalah  manajemen  laba  akrual  karena sifatnya yang mudah dipraktikkan, biaya manipulasinya yang rendah, dan sulit terdeteksi oleh pihak yang  membaca  laporan  keuangan (Chen  &  Tsai,  2010) .  Namun,  seiring  dengan  perkembangan praktik manajemen laba, manipulasi laba melalui akrual menjadi mudah dideteksi. Oleh karena itu,

## Wahyunintya & Harto
REAL EARNINGS MANAGEMENT DAN INDIKASI KECURANGAN LAPORAN KEUANGAN SELAMA PANDEMI COVID-19
manajemen  memilih  menggunakan  bentuk  lain  dalam  memanipulasi  laba. Real  earnings management merupakan  bentuk  manajemen  laba  lain  yang  dapat  digunakan  oleh  manajemen karena  memiliki  keunggulan  tidak  mudah  dideteksi  oleh  auditor  atau  regulator (Darmawan et  al. , 2019) .  Mengingat  dampak  pandemi  covid-19, real  earnings  management menjadi  bentuk  yang diadopsi  oleh  manajemen  perusahaan  sebagai  respons  terhadap  situasi  tersebut.  Dampak  pandemi covid-19 ini meningkatkan keterlibatan manajemen perusahaan dalam aktivitas real earnings management (Garfatta et al. , 2023; Rahman et al. , 2022) . Temuan penelitian sebelumnya tentang real earnings management dan indikasi kecurangan laporan keuangan  menunjukkan  bahwa real  earnings  management dengan  proksi abnormal  cash  flow  operation secara signifikan memengaruhi kecurangan laporan keuangan (Irwandi et al. , 2019) . Azwin et al. (2018) juga membuktikan bahwa perusahaan yang sebelumnya terlibat dalam kecurangan laporan keuangan cenderung melakukan aktivitas real earnings management melalui proksi abnormal cash flow operation dan abnormal productions cost, dibandingkan perusahaan yang tidak terlibat dalam kecurangan laporan keuangan. Namun, temuan  penelitian  sebelumnya  hanya  terbatas  menganalisis real  earnings  management dengan  proksi abnormal cash flow operation dan abnormal productions cost . Oleh sebab itu, penelitian ini menambahkan abnormal  discretionary  expenses sebagai  proksi  dalam real  earnings  management .  Alasan  menambahkan proksi tersebut karena perusahaan dapat juga menggunakan biaya diskresioner, seperti biaya penelitian dan pengembangan,  biaya  pemeliharaan,  dan  biaya  iklan  sebagai  cara  untuk  melakukan real  earnings management . Disamping itu, hanya sedikit penelitian terkait pengaruh antara tiga proksi dalam real earnings management dan indikasi kecurangan laporan keuangan. Maka dari itu, penelitian ini berusaha untuk mengisi celah penelitian dengan menguji dan menghasilkan bukti empiris baru.
Berdasarkan temuan penelitian sebelumnya, penelitian ini memberikan keterbaruan dengan memfokuskan  pada  analisis real  earnings  management melalui abnormal  cash  flow  operation, abnormal  productions  cost, dan abnormal  discretionary  expenses terhadap  indikasi  kecurangan laporan  keuangan  selama pandemi  covid-19. Penelitian  ini  penting  untuk  dilakukan  dengan  tujuan menganalisis  tentang  pengaruh real  earnings  management terhadap  indikasi  kecurangan  laporan keuangan  selama  pandemi  covid-19.  Temuan  penelitian  ini  memberikan  dua  kontribusi.  Pertama, penelitian  ini  memberikan  kontribusi  penting  bagi  regulator  terutama  dalam  membuat  kebijakan guna  mencegah  kecurangan laporan  keuangan.  Kedua,  penelitian  ini  menghadirkan  bukti  empiris baru  tentang  pengaruh real  earnings  management terhadap  kecurangan  laporan  keuangan, terutama pada situasi luar biasa seperti pada saat pandemi covid-19.

## KAJIAN PUSTAKA

## Teori Agensi
Teori agensi menjelaskan bahwa organisasi pada dasarnya merupakan hubungan kontraktual antara  pemegang  saham  ( principal ) dan  manajemen  ( agent ),  dimana  pemegang  saham mempekerjakan dan memberi wewenang kepada manajemen untuk mengambil keputusan (Jensen &  Meckling,  1976) .  Hubungan  kontraktual  tersebut  seringkali  menghasilkan  konflik  kepentingan antara pemegang saham dan manajemen. Hal ini disebabkan keduanya memiliki kepentingan yang berbeda,  sehingga  tindakan  manajemen  tidak  selalu  konsisten  dengan  kepentingan  pemegang saham (Jensen  &  Meckling,  1976) . Konflik  kepentingan  dapat  terjadi  dengan  kasus  asimetri informasi. Asimetri informasi mengacu pada situasi ketika manajemen mempunyai semua informasi yang  berkaitan  dengan  perusahaan,  sementara  pemegang  saham  bergantung  pada  manajemen untuk  mendapatkan  informasi  tersebut (Panda  &  Leepsa,  2017) .  Asimetri  informasi  ini  merupakan masalah  agensi  yang  dapat  memicu  manajemen  untuk  mengambil  tindakan  menyimpang,  seperti kecurangan dalam laporan keuangan melalui manjemen laba (Martins & Júnior, 2020) .

## Kecurangan Laporan Keuangan
Kecurangan laporan keuangan ialah suatu perbuatan yang dilakukan secara sengaja oleh seseorang yang mengakibatkan salah saji atau kesalahan material dalam laporan keuangan  perusahaan (ACFE, 2022) .

## Wahyunintya & Harto

## REAL EARNINGS MANAGEMENT DAN INDIKASI KECURANGAN LAPORAN KEUANGAN SELAMA PANDEMI COVID-19
Standar  Auditing  (SA)  seksi  316  menjelaskan  bahwa  tindakan  yang  terkait  dengan  kecurangan  laporan keuangan  mencakup  (1)  memalsukan,  memanipulasi,  atau  mengubah  catatan  akuntansi  atau  dokumen pendukung yang menjadi sumber data untuk penyusunan laporan keuangan; (2) memberikan representasi yang salah dalam laporan keuangan atau menghilangkan informasi, transaksi, atau peristiwa yang signifikan; (3)  sengaja  melanggar  prinsip  akuntansi  mencakup  klasifikasi,  jumlah,  pengungkapan  atau  cara  penyajian. Kecurangan  laporan  keuangan  ini  dapat  timbul  ketika  manajemen  melakukan  intervensi  dalam  proses pelaporan keuangan melalui praktik manajemen laba (Nyakarimi, 2022) .
Real Earnings Management Real earnings management merujuk pada tindakan manajemen yang menyimpang dari praktik bisnis normal,  dan  digunakan  untuk  memenuhi  target  laba (Roychowdhury,  2006) . Real  earnings  management memiliki pengaruh langsung pada aliran kas (Li et al. , 2022) . Hal ini dikarenakan real earnings management melibatkan  aktivitas  operasional  riil  yang  umumnya  dilakukan  oleh  perusahaan  pada  periode  akuntansi tertentu. Aktivitas operasional riil dalam real earnings management mencakup : (1) manipulasi penjualan; (2) produksi berlebih; (3) penurunan pengeluaran diskresioner (Roychowdhury, 2006) . Ketiga aktivitas tersebut dapat memengaruhi tingkat abnormalnya, yang dapat digunakan sebagai cara untuk mendeteksi real earnings management melalui  tiga  proksi,  yaitu abnormal  cash  flow  operation,  abnormal  productions  cost, dan abnormal discretionary expenses.

## PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Abnormal Cash Flow Operation dan Kecurangan Laporan Keuangan Abnormal cash flow operation terjadi ketika perusahaan mengalami penurunan yang tidak normal dalam arus kas dari operasionalnya, yang disebabkan oleh  praktik  manipulasi  penjualan (Alhaddad et  al ., 2022) .  Manipulasi  penjulalan,  seperti  yang  dijelaskan  oleh Roychowdhury  (2006) ,  mencakup  upaya manajemen dalam sementara waktu meningkatkan penjualan dengan memberikan diskon atau persyaratan kredit yang tidak ketat. Tindakan ini dapat meningkatkan volume penjualan, tetapi menyebabkan arus kas per unit penjualan menurun.
Abnormal  cash  flow  operation yang  dilakukan  oleh  manajemen  perusahaan  melalui  aktivitas manipulasi  penjualan  dapat  menunjukkan  adanya  praktik  kecurangan  laporan  keuangan (Irwandi et  al ., 2019) . Hal ini dalam konteks teori agensi menyebutkan bahwa tindakan manajemen tersebut timbul karena mereka  memiliki  informasi  lebih  tentang  aktivitas  penjualan  perusahaan  daripada  pemegang  saham.  Oleh sebab itu, manajemen menggunakan informasi yang mereka miliki untuk mencapai tujuan tertentu.
Temuan penelitian sebelumnya membuktikan bahwa terdapat pengaruh antara abnormal cash flow operation dan kecurangan laporan keuangan (Azwin et al. , 2018; Irwandi et al. , 2019) . Selain itu, meminjam temuan penelitian Tarjo et al. (2023) , ditemukan bahwa cash flow shenanigans melalui rasio arus kas operasi dapat  memprediksi  kemungkinan  kecurangan  laporan  keuangan.  Hal  ini  menegaskan  bahwa  keberadaan abnormal cash flow operation mengindikasikan terjadinya kecurangan laporan keuangan. Dengan demikian, dirumuskan hipotesis pertama yaitu :
H 1 : Abnormal cash flow operation berpengaruh positif terhadap kecurangan laporan keuangan
Abnormal Productions Cost dan Kecurangan Laporan Keuangan Abnormal productions cost merupakan perbedaan antara biaya produksi aktual dan tingkat normal yang diperkirakan (Khuong et al ., 2019) . Perbedaan ini menunjukkan bahwa biaya produksi secara abnormal lebih  tinggi  dari  tingkat  normalnya.  Tingginya  biaya  produksi  dapat  disebabkan  oleh  perusahaan  yang melakukan produksi berlebih (Alhaddad et al ., 2022) . Produksi berlebih ini sebagai upaya manajemen untuk meningkatkan  pendapatan  atau  laba  dengan  cara  memproduksi  lebih  banyak  barang  daripada  yang diperlukan (Roychowdhury,  2006) .  Kondisi  tersebut  menyebabkan  biaya  produksi  meningkat,  tetapi  biaya tetap per unit berkurang karena tersebar ke volume produksi yang lebih besar (Azwin et al. , 2018) .
Tindakan  manajemen  perusahaan  dalam  memproduksi  secara  berlebihan  yang  mengakibatkan abnormal productions cost , dapat menjadi tanda adanya kecurangan dalam laporan keuangan (Azwin et al. ,

## Wahyunintya & Harto

## REAL EARNINGS MANAGEMENT DAN INDIKASI KECURANGAN LAPORAN KEUANGAN SELAMA PANDEMI COVID-19
2018) .  Dalam  perspektif  teori  agensi,  ketika  manajemen  memanfaatkan  wewenangnya  untuk  bertindak oportunistik  dalam  mengambil  keputusan  terkait  aktivitas  produksi  perusahaan,  maka  tindakan  tersebut berpotensi memengaruhi penyajian informasi dalam laporan keuangan perusahaan, termasuk kemungkinan memanipulasi laporan keuangan.
Penelitian  sebelumnya  menemukan  bahwa abnormal  productions  cost memiliki  pengaruh  pada kecurangan laporan keuangan (Azwin et al. , 2018) . Meminjam temuan penelitian Alhaddad et  al . (2022) , perusahaan  terbukti  melakukan real  earnings  management dengan  menggunakan abnormal productions cost dalam upaya mencapai zero earnings . Hal ini menegaskan bahwa biaya produksi yang tidak normal dapat mengindikasikan terjadinya praktik kecurangan laporan keuangan. Alhasil, hipotesis kedua ialah sebagai berikut :
H 2 : Abnormal productions cost berpengaruh positif terhadap kecurangan laporan keuangan
Abnormal Discretionary Expenses dan Kecurangan Laporan Keuangan Abnormal discretionary expenses merupakan perbedaan antara biaya diskresioner yang sebenarnya dan tingkat normal biaya diskresioner (Ghaleb et al ., 2020) . Biaya diskresioner ini mencakup biaya penelitian dan  pengembangan,  biaya  pemeliharaan,  dan  biaya  iklan (Roychowdhury,  2006) .  Tindakan  manajemen perusahaan dalam menurunkan biaya diskresioner pada periode tertentu dapat meningkatkan pendapatan dan memungkinkan perusahaan untuk memiliki margin laba serta arus kas operasi yang lebih tinggi (Li, 2019) . Abnormal  discretionary  expenses yang  dilakukan  oleh  manajemen  cenderung  mengindikasikan adanya  praktik  kecurangan  dalam  laporan keuangan (Li,  2019) .  Teori  agensi  mengatakan  bahwa  tindakan manajemen dalam menurunkan biaya diskresioner muncul karena manajemen memiliki wewenang dan akses informasi yang lebih besar mengenai biaya-biaya diskresioner perusahaan dibandingkan dengan pemegang saham.  Kondisi  tersebut  dapat  mendorong  manajemen  untuk  menyembunyikan  biaya  diskresioner  yang sebenarnya  dalam  laporan  keuangan  perusahaan,  sehingga  dapat  memicu  terjadinya  manipulasi  laporan keuangan.
Meminjam  temuan  penelitian  sebelumnya  oleh Li  (2019) , real  earnings  management melalui abnormal  discretionary  expenses terbukti  menyebabkan  penurunan  kualitas  laba.  Ini  menunjukkan  bahwa informasi mengenai laba yang dicatat dalam laporan keuangan perusahaan menyimpan salah saji yang tidak menggambarkan  kondisi  sebenarnya,  sehingga  kualitas  laba  menjadi  buruk.  Temuan  tersebut  konsisten dengan temuan Alhaddad et  al . (2022) , yang  membuktikan  bahwa abnormal discretionary expenses digunakan oleh perusahaan dalam usaha mencapai zero earnings . Kedua temuan penelitian konsisten dengan  penelitian  ini  yang  menunjukkan  bahwa  adanya abnormal  discretionary  expense mengindikasikan praktik kecurangan laporan keuangan karena informasi tidak tepat, yang dapat menyesatkan para pemangku kepentingan. Dengan demikian, penelitian ini membangun hipotesis ketiga sebagai berikut :
H 3 : Abnormal Discretionary Expenses berpengaruh positif terhadap kecurangan laporan keuangan
Kerangka Konseptual Penelitian
Abnormal Cash Flow Operation
Kecurangan Laporan Keuangan Real Earnings Management Abnormal Productions Cost Abnormal Discretionary Expenses H 1 (+)
H 2 (+) H 3 (+)

## Wahyunintya & Harto
REAL EARNINGS MANAGEMENT DAN INDIKASI KECURANGAN LAPORAN KEUANGAN SELAMA PANDEMI COVID-19

## METODE PENELITIAN

## Desain Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  metode  korelasional  dengan  pendekatan  kuantitatif.  Data  yang digunakan dalam penelitian berasal dari data sekunder, yaitu laporan tahunan perusahaan manufaktur yang diambil dari situs web Bursa Efek Indonesia (BEI). Populasi penelitian sebanyak 438 perusahaan manufaktur yang tercatat  di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama pandemi covid-19 pada tahun 2020-2022. Penelitian ini menerapkan  teknik proportional  random  sampling dengan  menggunakan  rumus  Slovin  untuk menentukan jumlah sampel penelitian . Hasil perhitungan dari rumus Slovin diperoleh sampel sejumlah 81 perusahaan  manufaktur.  Dengan  demikian,  total  pengamatan  dalam  penelitian  selama  periode pandemi covid dari tahun 2020-2022 adalah 243.

## Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Kecurangan  laporan  keuangan  menjadi  variabel  dependen  dalam  penelitian  ini,  yang  didefinisikan sebagai  tindakan  seseorang  yang  dengan  sengaja  menyebabkan  salah  saji  atau  kesalahan  material  dalam laporan keuangan (ACFE, 2022) . Penelitian ini menerapkan Fraud Score Model (F-Score) sebagai proksi dari kecurangan laporan keuangan. Berikut adalah penjabaran dari pengukuran F-Score melalui accrual quality dan financial performance :
1. Accrual Quality
Accrual quality dalam F-Score dihitung dengan rums RSST Accrual sebagai berikut (Richardson et al. , 2005) :
∆ WC
=  (Current  Assets – Cash  and  Short  term  Investment)  -  (Current  Liabilities  - Short Term Debt ) ∆ NCO =  (Total Assets – Current Assets – Investment and Advances) – (Total Liabilities
– Current Liabilities – Long Term Debt) ∆ FIN =  (Short term Investment + Long term Investment) – (Long term Debt + Short term Debt + Preferred Stock) ATS =  (Beginning Total Assets + End Total Assets / 2
2. Financial performance
Financial performance dalam F-Score dihitung dengan rumus sebagai berikut (Skousen & Twedt, 2009) :
+
Keterangan :

## Wahyunintya & Harto

## REAL EARNINGS MANAGEMENT DAN INDIKASI KECURANGAN LAPORAN KEUANGAN SELAMA PANDEMI COVID-19
Hasil  perhitungan  dari  rumus  di  atas  digunakan  untuk  mengindikasikan  ada  tidaknya  tindakan kecurangan laporan keuangan. Kriteria pengambilan keputusan F-Score, yaitu F-score <1 menunjukkan bahwa tidak ada indikasi kecurangan laporan keuangan (diberi skor 0) dan F-score >1 berarti ada indikasi kecurangan dalam laporan keuangan perusahaan (diberi skor 1) (Dechow et al ., 2011) . Variabel  independen  penelitian  ini  adalah real  earnings  management . Roychowdhury  (2006) mendefinisikan real earnings management sebagai tindakan manajemen yang melibatkan penyimpangan dari praktik  bisnis  yang  umum,  dengan  tujuan  untuk  mencapai  target  laba  tertentu.  Pengukuran real  earnings management ini mengacu pada 3 (tiga) proksi pengukuran yang dikemukakan oleh Roychowdhury (2006) . Penyesuaian rumus dalam pengukuran ketiga proksi sejalan dengan penelitian Andira & Ratnadi (2022), yaitu mengubah  total  aset  (1/A t-1 )  dengan  logaritma  total  aset  (1/Log.A t-1 ).  Perubahan  ini  bertujuan  untuk menyederhanakan nilai total aset sehingga memudahkan dalam pengolahan data. Berikut ini adalah rumus untuk masing-masing proksi :
1. Abnormal cash flow operation
2. Abnormal productions cost
3. Abnormal discretionary expense
Keterangan : CFO it = arus kas operasi i pada tahun t PROD it = HPP ditambah perubahan persediaan perusahaan i pada tahun t DISC it = biaya diskresioner perusahaan i pada tahun t A it-1 = total aset perusahaan i pada tahun t -1 S it = penjualan perusahaan i pada tahun t ΔS it = penjualan perusahaan i pada tahun t dikurang penjualan i pada tahun t -1 ΔS it-1 = penjualan perusahaan i pada tahun t -1 dikurang penjualan i pada akhir tahun t -2  ,  = koefisien regresi ɛ it = error perusahaan i pada tahun t Hasil perhitungan dari masing-masing proksi dalam real earnings management di atas dapat berupa nilai negatif atau positif. Perusahaan-perusahaan yang terindikasi dalam real earnings management memiliki abnormal  cash  flow  operation dan abnormal  discretionary  expense yang  bernilai  negatif,  serta abnormal production cost yang bernilai positif (Dyreng et al ., 2022; Garel et al ., 2021) .

## Teknik Analisis Data
Teknik analisis data yang diterapkan dalam penelitian ini adalah regresi logistik, dengan pengolahan data  menggunakan  perangkat  lunak  SPSS  versi  26.0.  Berikut  adalah  persamaan  regresi  logistik  yang dirumuskan dalam penelitian ini :
Keterangan : L n (Fscore/1 – Fscore)  = Kecurangan laporan keuangan α
= Koefisien regresi konstanta
β 1 – β 3 = Koefisien masing-masing proksi

## Wahyunintya & Harto
REAL EARNINGS MANAGEMENT DAN INDIKASI KECURANGAN LAPORAN KEUANGAN SELAMA PANDEMI COVID-19
ABCFO it = Abnormal cash flow operation perusahaan i pada tahun t ABPROD it
= Abnormal productions cost perusahaan i pada tahun t
ABDISCX it = Abnormal discretionary expense perusahaan i pada tahun t ɛ it = Error di perusahaan i pada tahun t

## HASIL
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh real  earnings  management terhadap kecurangan  laporan  keuangan  selama  pandemi  covid-19. Real  earnings  management terbagi menjadi  3  (tiga)  proksi,  yaitu abnormal  cash  flow  operation,  abnormal  productions  cost, dan abnormal discretionary expenses. Berikut ini  pembahasan hasil uji statistik deskriptif, uji kelayakan model , dan uji hipotesis.
Hasil Uji Statistik Deskriptif
Tabel 2. Statistik Deskriptif N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation X1 ABCFO 243 -1.6069 1.4075 -.230067 .3122969 X2 ABPROD 243 -3.6075 5.2958 .767246 .8525730 X3 ABDISCX 243 -.1025 .1033 .018720 .0351212 Valid N (listwise) 243
Sumber : Data Sekunder Diolah, (2023)
Tabel  2  berisi  data  statistik  deskriptif  mengenai  variabel-variabel  penelitian  dari  243 pengamatan.  Variabel real  earnings  management yang  diproksikan  oleh abnormal  cash  flow operation (ABCFO)  memiliki  nilai  minimum -1.6069 ,  nilai  maksimum 1.4075 dengan  rata-rata - 0.230067 dan  standar  deviasi  0 .3122969 .  Hasil  tersebut  menunjukkan  bahwa  standar  deviasi abnormal  cash  flow  operation (ABCFO)  relatif  lebih  besar  dibanding  nilai  rata-rata,  sehingga  data menyebar secara heterogen.
Hasil statistik deskriptif pada proksi abnormal productions cost (ABPROD) dari variabel real earnings  management menunjukkan  nilai minimum -3.6075 dan  nilai  maksimum 5.2958 .  Rata-rata abnormal production cost (ABPROD) dari 243 pengamatan adalah 0. 767246 , dengan standar deviasi 0 .8525730. Nilai  tersebut  memiliki  variasi  yang  tinggi  karena  nilai  standar  deviasi  lebih  besar daripada nilai rata-rata.
Informasi  terkait  hasil  analisis  dalam  statistik  deskriptif  pada  variabel real  earnings management dengan proksi abnormal discretionary expenses diperoleh nilai minimum -0. 1025 dan nilai  maksimum  0. 1033 .  Proksi  ini  memiliki  nilai  rata-rata  0. 018720 dan  nilai  standar  deviasi 0. 0351212 .  Hasil  ini  mengartikan  bahwa  nilai  standar  deviasi  lebih  tinggi  daripada  nilai  rata-rata, sehingga data memiliki variasi yang relatif besar.
Tabel 3. Distribusi Frekuensi Variabel Dependen N Kategori Jumlah  Persentase Kecurangan Laporan Kuangan 243  Ada indikasi kecurangan laporan keuangan (1) 49 20% 243  Tidak ada indikasi kecurangan laporan keuangan (0) 194 80%
Sumber : Data Sekunder Diolah, (2023)

## Wahyunintya & Harto
REAL EARNINGS MANAGEMENT DAN INDIKASI KECURANGAN LAPORAN KEUANGAN SELAMA PANDEMI COVID-19
Tabel  3  menunjukkan  distribusi  frekuensi  pada  variabel  independen  yaitu  kecurangan laporan  keuangan,  yang  diukur  menggunakan  variabel dummy .  Distribusi  frekuensi  menjelaskan bahwa  terdapat  49  atau  20%  perusahaan  manufaktur  dari  243  pengamatan  terindikasi  melakukan kecurangan  laporan  keuangan.  Sementara  194  atau  80%  perusahaan  manufaktur  terbukti  tidak terindikasi  melakukan  kecurangan  laporan  keuangan.  Hal  ini  mengartikan  bahwa  hanya  sebagian kecil  perusahaan  manufaktur  yang  terindikasi  melakukan  kecurangan  laporan  keuangan  selama periode pandemi covid-19 tahun 2020-2022.

## Hasil Uji Kelayakan Model
Tabel 4. Hosmer and Lemeshow Test Step Chi-square df Sig. 1 7.318 8 .503
Sumber : Data Sekunder Diolah, (2023)
Penelitian ini melakukan uji kelayakan model atau goodness of fit menggunakan uji Homser and Lemeshow. Berdasarkan tabel 4, terlihat bahwa Chi-Square memiliki nilai sebesar 7.318 dengan tingkat  signifikansi  sebesar  0.503  lebih  besar  daripada  0.05.  Ini  mengindikasikan  bahwa  tidak  ada pebedaan  yang  signifikan  antara  data  yang  diestimasi  oleh  model  regresi  logistik  dengan  data observasinya, sehingga model tersebut dapat dianggap layak atau diterima.

## Hasil Uji Hipotesis
Tabel 5. Uji Hipotesis B S.E. Wald df Sig. Exp(B) X1 ABCFO 1.134 .548 4.284 1 .038 3.107 X2 ABPROD .164 .184 .795 1 .373 1.178 X3 ABDISCX 20.808 4.741 19.261 1 .000 1088026180.088 Constant -1.777 .283 39.424 1 .000 .169 Uji Koefisien Determinasi Uji Statitistik F Nagelkerke R Square = .138 Omnimbus Tests of Model Coefficient = .000
Sumber : Data Sekunder Diolah, (2023)
Tabel  5  memberikan  informasi  mengenai  uji  koefisien  determinasi,  uji  statistik  F,  dan  uji hipotesis  (uji  statistik  T).  Pertama,  diperoleh  Nagelkerke  R  Square sebesar  0.138.  Nilai  ini mengindikasikan  bahwa  kemampuan  variabel  independen  ( real  earnings  management )  untuk menjelaskan  variabel  dependen  (kecurangan  laporan  keuangan)  adalah  sekitar  13,8%,  sementara sebagian besar varians sisanya dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.  Selanjutnya,  hasil  Omnimbus  Tests  of  Model  Coefficient  memiliki  tingkat  signifikansi  0.000. Dengan  nilai  signifikan  sebesar  0.000  yang  lebih  kecil  dari  0.05,  mengartikan  bahwa  secara keseluruhan variabel independen memiliki pengaruh pada variabel dependen.
Terakhir,  hasil  uji  tiga  hipotesis  penelitian.  Hipotesis  pertama,  yaitu abnormal  cash  flow operation (ABCFO),  memperoleh  nilai  signifikansi  sebesar  0.038  (<0,05)  dengan  koefisien  positif sebesar  1.134.  Ini  menunjukkan  bahwa  terdapat  pengaruh  positif  antara abnormal  cash  flow operation (ABCFO)  dan  kecurangan  laporan  keuangan.  Dengan  demikian, Hipotesis  1  diterima. Hipotesis  kedua  adalah abnormal  productions  cost, memiliki  nilai  signifikansi  0.373  (>0.05)  dengan koefisien  bernilai  positif  (0.164).  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa abnormal  productions  cost tidak

## Wahyunintya & Harto
REAL EARNINGS MANAGEMENT DAN INDIKASI KECURANGAN LAPORAN KEUANGAN SELAMA PANDEMI COVID-19
berpengaruh  terhadap  kecurangan  laporan  keuangan.  Oleh  karena  itu,  kesimpulannya  adalah Hipotesis 2 ditolak. Pengujian hipotesis ketiga yaitu abnormal discretionary expenses, menghasilkan nilai  signifikansi  sebesar  0.000  (<0.05)  dengan  koefisien  bernilai  positif  (20.808).  Hasil  tersebut membuktikan  bahwa abnormal  discretionary  expenses berpengaruh  positif  terhadap  kecurangan laporan keuangan, sehingga Hipotesis 3 diterima.

## PEMBAHASAN
Abnormal Cash Flow Operation dan Kecurangan Laporan Keuangan Hasil pengujian hipotesis  pertama menunjukkan  bahwa real earnings management dengan proksi abnormal  cash  flow  operation berpengaruh  positif  terhadap  kecurangan  laporan  keuangan. Temuan  tersebut  mengartikan  bahwa  adanya abnormal  cash  flow  operation dalam  suatu perusahaan mengindikasikan kecurangan laporan keuangan. Pandemi covid-19 telah menyebabkan penurunan  penjualan.  Dalam  situasi  ini,  manajemen  perusahaan  menghadapi  tekanan  untuk mempertahankan citra kinerja perusahaan yang baik. Upaya untuk mencapai tujuan ini, manajemen dapat cenderung melakukan kecurangan dalam laporan keuangan dengan cara memanipulasi angka penjualan.  Manipulasi  penjualan  dapat  menghasilkan  peningkatan  volume  penjualan,  tetapi mengakibatkan  arus  kas  operasi  menjadi  rendah  di bawah  tingkat  normalnya  ( abnormal  cash  flow operation ).
Manipulasi  penjualan  dalam  perusahaan  juga  dapat  dilakukan  melalui  penjualan  fiktif, diantarnya dilakukan oleh Perusahaan Kena Pajak (PKP). PKP dapat melakukan tindakan kecurangan dengan menciptakan pembeli fiktif. Dengan tindakan tersebut, perusahaan dapat mencatat transaksi penjualan atas pembelian barang/jasa, tetapi sebenarnya tidak terjadi transaksi secara nyata. Pihak ketiga  yang  dapat  dijadikan  objek  pembeli  fiktif  ini  adalah  perusahaan  yang  tidak  aktif  atau  mitra bisnis  yang  sebenarnya  tidak  terlibat  dalam  transaksi.  PKP  dalam  menjalankan  aktivitas  penjualan diwajibkan untuk menerbitkan faktur pajak. Dalam kondisi ini, PKP memperkuat tindakan penjualan fiktif dengan membuat bukti transaksi secara fiktif juga, termasuk faktur pajak.
Maraknya kasus faktur pajak fiktif yang timbul dari penjualan fiktif mendorong pemerintah untuk  memodernisasi  sistem  perpajakan  dengan  mengadopsi  sistem  faktur  pajak  elektronik. Langkah  ini  diambil  untuk  meminimalisir  terjadinya  faktur  pajak  fiktif.  Meskipun  demikian, penerapan  faktur  pajak  elektronik  masih  memberikan  peluang  bagi  PKP  untuk  menerbitkan  faktur pajak  fiktif. Galih  Permana  &  Wijayanti  (2023) dalam  penelitiannya  membuktikan  bahwa  sistem faktur  pajak  elektronik  belum  sepenuhnya  mencegah  praktik  faktur  pajak  fiktif  dan  tidak  mampu mendeteksi  transaksi  manipulatif  ataupun  perusahaan  fiktif.  Temuan  penelitian  juga mengungkapkan bahwa kualitas layanan pencegahan faktur pajak fiktif dari Direktorat Jendral Pajak (DJP)  belum  efektif.  Dengan  demikian,  celah  masih  terbuka  bagi  PKP  untuk  melakukan  penjualan fiktif yang didukung dengan bukti transaksi berupa faktur pajak yang tidak sah atau fiktif.
Teori  agensi  dalam  temuan  penelitian  ini  menjelaskan  bahwa  adanya abnormal  cash  flow operation dapat  timbul  akibat  asimetri  informasi  antara  manajemen  dan  pemegang  saham. Manjemen  perusahaan  memanfaatkan  informasi  yang  mereka  miliki  terkait  aktivitas  penjualan perusahaan  untuk  memengaruhi  angka  penjualan  yang  disajikan  dalam  laporan  keuangan,  tanpa disadari  oleh  pemegang  saham.  Temuan  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian-penelitian sebelumnya  oleh Azwin et  al. (2018) dan Irwandi et  al. (2019) .  Kedua  penelitian  tersebut mengindikasikan  bahwa real  earnings  management, yang  diproksikan  dengan abnormal  cash  flow operation memiliki  pengaruh  terhadap  kecurangan  laporan  keuangan.  Selanjutnya,  meminjam  temuan penelitian  terbaru  oleh Tarjo et  al. (2023) ,  menunjukkan  bahwa cash  flow  shenanigans yang  diukur menggunakan rasio arus kas operasi dapat memprediksi terjadinya kecurangan dalam laporan keuangan.

## Wahyunintya & Harto
REAL EARNINGS MANAGEMENT DAN INDIKASI KECURANGAN LAPORAN KEUANGAN SELAMA PANDEMI COVID-19
Abnormal Productions Cost dan Kecurangan Laporan Keuangan
Pengujian  hipotesis  kedua  membuktikan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  antara abnormal productions cost (proksi dari real earnings management ) dan kecurangan laporan keuangan. Temuan tersebut menegaskan bahwa abnormal productions cost pada perusahaan manufaktur yang menjadi sampel  selama  tahun  penelitian  tidak  memiliki  pengaruh  dalam  mengindikasikan  tindakan kecurangan  laporan  keuangan . Bedasarkan  tabulasi  data  penelitian,  temuan  tersebut  dapat disebabkan  oleh  nilai  duga  atau predicted  value dari abnormal  productions  cost sebagian  besar cenderung bernilai positif, menunjukkan bahwa perusahaan melakukan real earnings management . Meskipun  demikian,  nilai  tersebut  tidak  mengindikasikan  terjadinya  kecurangan  laporan,  yang ditunjukkan oleh perolehan f-score dengan kode 0.
Temuan  ini  tidak  konsisten  dengan  teori  agensi  yang  mengklaim  bahwa  manajemen seringkali  mengambil  tindakan  oportunistik  dengan  memanfaatkan  wewenang  mereka  dalam pengambilan  keputusan  terkait  aktivitas  produksi  perusahan.  Meminjam  temuan  penelitian Al- Shattarat et  al. (2022) ,  yang  menyatakan  bahwa abnormal  productions  cost memiliki  pengaruh positif  pada  kinerja  operasi  perusahaan  selanjutnya  dan  mencerminkan  prospek  yang  baik  untuk kinerja masa  depan  perusahaan.  Ini  menyiratkan  bahwa real  earnings  management dengan  proksi abnormal productions cost tidak sepenuhnya oportunistik, tetapi dapat sebagai upaya untuk meningkatkan kinerja  operasi  perusahaan  di  masa  depan (Alhaddad et  al .,  2022) .  Bertolakbelakang  dengan  temuan penelitian Azwin et  al. (2018) ,  yang  menyatakan  bahwa abnormal  productions  cost dapat mengindikasikan kemungkinan praktik kecurangan laporan keuangan.
Abnormal Discretionary Expenses dan Kecurangan Laporan Keuangan Abnormal  discretionary  expenses yang  merupakan  proksi  dari real  earnings  management terbukti  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  kecurangan  laporan  keuangan.  Temuan  ini membuktikan  bahwa  tindakan  manajemen  dalam  mengurangi  biaya  diskresioner  hingga  lebih rendah  dari  tingkat  normalnya  cenderung  mengindikasikan  potensi  terjadinya  kecurangan  laporan keuangan. Kondisi luar biasa, seperti pandemi covid-19 telah menyebabkan kesulitan keuangan bagi beberapa  perusahaan  manufaktur  di  Indonesia,  yang  tercermin  dalam  penurunan  penjualan.  Ini merupakan  tantangan  bagi  manajemen  dalam  upaya  untuk  mempertahankan  kinerja  perusahaan yang  baik.  Salah  satu  tindakan  oportunistik  yang  seringkali  diambil  oleh  manajemen  adalah mengurangi  pengeluaran  diskresioner,  termasuk  biaya  penelitian  dan  pengembangan,  biaya pemeliharaan, dan biaya iklan. Tindakan tersebut menyebabkan terjadinya abnormal discretionary expense. Temuan penelitian ini konsisten dengan teori agensi yang mengatakan bahwa konflik kepentingan dapat timbul sebagai akibat dari asimetri informasi antara manajemen dan pemegang saham. Dalam situasi ini,  manajemen  menggunakan  wewenang  dan  akses  informasi  mereka  untuk  tidak  melaporkan  biaya diskresioner yang sebenarnya dalam laporan keuangan perusahaan. Temuan penelitian ini memiliki kesamaan dengan temuan penelitian Li  (2019) , yang  menyatakan  bahwa  adanya abnormal discretionary expenses berpengaruh pada penurunan kualitas laba. Kualitas laba yang rendah dapat dikarenakan informasi laba yang terdapat  dalam  laporan  keuangan  perusahaan  tidak  mencerminkan  kondisi  sebenarnya.  Selain  itu,  dalam penelitian Alhaddad et  al .,  (2022) juga  membuktikan  bahwa  perusahaan  seringkali  melakukan abnormasl  discretionary  expenses dengan  tujuan  untuk  mencapai zero  earnings. Kedua  temuan penelitian ini cenderung diinterpretasikan sebagai tindakan potensial kecurangan dalam laporan keuangan.

## KESIMPULAN
Penelitian ini memperoleh bukti empiris bahwa real earnings management yang diprosikan oleh abnormal cash flow  operation, abnormal productions  cost, dan abnormal discretionary expenses secara  bersama-sama  berpengaruh  terhadap  kecurangan  laporan  keuangan.  Temuan  penelitian membuktikan  bahwa  terdapat  pengaruh  positif  antara abnormal  cash  flow  operation dan  kecurangan laporan  keuangan. Real  earnings  management yang  dilakukan  oleh  manajemen  perusahaan  dapat

## Wahyunintya & Harto
REAL EARNINGS MANAGEMENT DAN INDIKASI KECURANGAN LAPORAN KEUANGAN SELAMA PANDEMI COVID-19
dideteksi  melalui  timbulnya  arus  kas  dari  operasi  yang  lebih  rendah  dari  tingkat  normalnya. Kehadiran abnormal cash flow operation ini cenderung menunjukkan terjadinya kecurangan laporan keuangan.  Selanjutnya,  penelitian  ini  menemukan  bahwa abnormal  productions  cost tidak berpengaruh terhadap terjadinya kecurangan laporan keuangan. Hal ini dapat sebabkan oleh faktor lain,  seperti  fluktuasi  permintaan  pasar  yang  dapat  meningkatkan  biaya  produksi  di  atas  tingkat normalnya. Tingginya biaya produksi ini sebagai akibat dari aktivitas normal operasional perusahaan dalam memproduksi barang lebih banyak untuk memenuhi permintaan tersebut. Temuan penelitian juga  mengkonfirmasi  bahwa abnormal  discretionary  expenses memiliki  pengaruh  positif  pada  terjadinya kecurangan  laporan  keuangan.  Salah  satu  tindakan  yang  diambil  oleh  manajemen  perusahaan  untuk meningkatkan pendapatan atau laba perusahaan adalah dengan mengurangi pengeluaran biaya diskreioner perusahaan.  Tindakan  semacam  ini  termasuk  kecurangan  dalam  laporan  keuangan,  karna  berpotensi mengarahkan pengguna informasi keuangan ke arah yang salah.

## SARAN

## Saran Praktis
Temuan  penelitian  memberikan  saran  praktis  bagi  regulator.  Regulator  perlu  untuk merancang atau mengembangkan kebijakan yang lebih efektif terkait pengawasan terhadap laporan keuangan perusahaan dan sanksi terhadap perusahaan yang melakukan praktik kecurangan laporan keuangan.  Hal  ini  bertujuan  untuk  meminimalisir  praktik  kecurangan  laporan  keuangan,  terutama dalam menghadapi tantangan yang timbul dari situasi luar biasa seperti pandemi covid-19.

## Saran Teoritis
Temuan  penelitian  ini  menyajikan  bukti  empiris  baru  tentang  pengaruh real  earnings management terhadap  kecurangan  laporan  keuangan,  terutama  pada  saat  pandemi  covid-19. Namun,  penelitian  ini  memiliki  dua  keterbatasan.  Pertama,  fokus  penelitian  terbatas  pada real earnings  management .  Kedua,  penelitian  ini  hanya  dilakukan  pada  saat  situasi  pandemi  covid-19. Oleh  karena  itu,  penelitian  selanjutnya  dapat  mempertimbangkan  perbandingan  dengan accrual earnings  management .  Selain  itu,  peneliti  selanjutnya  juga  dapat  membandingkan  antara  situasi sebelum dan selama pandemi covid-19.

## REFERENCE
ACFE.  (2022). Occupational  Fraud  2022:  A  Report  to  the  Nations . https://acfepublic.s3.us-west- 2.amazonaws.com/2022+Report+to+the+Nations.pdf
Alhaddad,  L.  M.,  Whittington,  M.,  &  Gerged,  A.  M.  (2022).  Abnormal  real  activities,  meeting earnings  targets  and  firms’  future  operating  performance:  evidence  from  an  emer ging economy. Journal of Accounting in Emerging Economies , 12 (2), 213 – 237. https://doi.org/10.1108/JAEE-07-2020-0161
Ali, M., Velashani,  B., Faisal, F.,  Sallal, J., &  Salehi, M. (2021). COVID-19 Pandemic and Fraudulent Financial Reporting Motives in Emerging Markets: A Comparative Study. International Journal Of Business and Development Studies , 14 (1), 119 – 146.
https://doi.org/10.22111/ijbds.2022.7440
Al-Shattarat,  B.,  Hussainey,  K.,  &  Al-Shattarat,  W.  (2022).  The  impact  of  abnormal  real  earnings management  to meet  earnings   benchmarks on  future  operating  performance. International Review of Financial Analysis , 18 , 1 – 44. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2018.10.001
Azwin,  N.,  Ali,  M.  J.,  Razzaque,  R.  M.  R.,  &  Ahmed,  K.  (2018). Real  earnings  management and financial  statement  fraud:  evidence  from  Malaysia. International  Journal  of  Accounting  and Information Management , 26 (4), 508 – 526. https://doi.org/10.1108/IJAIM-03-2017-0039

## Wahyunintya & Harto
REAL EARNINGS MANAGEMENT DAN INDIKASI KECURANGAN LAPORAN KEUANGAN SELAMA PANDEMI COVID-19
Chen, M. C., & Tsai, Y. C.  (2010). Earnings management types  and motivation: A study in Taiwan. Social Behavior and Personality , 38 (7), 955 – 962. https://doi.org/10.2224/sbp.2010.38.7.955 Darmawan,  I.  P.  E.,  Strisno,  T.,  &  Mardiati,  E.  (2019).  Accrual  Earnings  Management  and  Real Earnings Management: Increase or Destroy Firm Value?. International Journal of Multicultural and Multireligious Understanding , 6 (2), 8 – 9. https://doi.org/10.18415/ijmmu.v6i2.551666
Dechow,  P.  M.,  Ge,  W.,  Larson,  C.  R.,  &  Sloan,  R.  G.  (2011).  Predicting  Material  Accounting
Misstatements. Contemporary Accounting Research , 28 (1), 17 – 82. https://doi.org/10.1111/j.1911-3846.2010.01041.x
Dyreng, S. D., Hillegeist, S. A., & Penalva, F. (2022). Earnings Management to Avoid Debt Covenant Violations  and  Future  Performance. European  Accounting  Review , 31 (2),  311 – 343. https://doi.org/10.1080/09638180.2020.1826337
Galih Permana, A., & Wijayanti, N. A. (2023). Efektivitas Penerapan Sistem Faktur Pajak Elektronik sebagai  Upaya  Pe ncegahan  Faktur  Pajak  Fiktif :  Perspektif  Regulator. Jurnal  Studi  Akuntansi Dan Keuangan , 6 (1), 199 – 214. https://doi.org/10.29303/akurasi.v6i1 Garel, A., Martin-Flores, J. M., Petit-Romec, A., & Scott, A. (2021). Institutional investor distraction and earnings management. Journal of Corporate Finance , 66 , 1 – 22. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2020.101801
Garfatta,  R.,  Hamza,  M.,  &  Zorgati,  I.  (2023).  COVID-19  outbreak  and  earnings  management practice:  case of  Tunisia. Asian  Journal  of  Accounting  Research , 8 (3),  307 – 318. https://doi.org/10.1108/AJAR-04-2022-0129
Ghaleb,  B.  A.  A.,  Kamardin,  H.,  &  Tabash,  M.  I.  (2020).  Family  ownership  concentration  and  real earnings management: Empirical evidence from an emerging market. Cogent  Economics  and Finance , 8 (1), 1 – 17. https://doi.org/10.1080/23322039.2020.1751488 Irwandi,  S.  A.,  Ghozali,  I.,  Faisal,  &  Pamungkas,  I.  D.  (2019).  Detection  Fraudulent  Financial Statement: Beneish M-Score Model. WSEAS Transactions on Business and Economics , 6 , 271 – 281. https://wseas.com/journals/bae/2019/a545107-731.pdf Jati, A. W., & Jannah, W. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum Pandemi dan Saat
Pandemi Covid-19. Jurnal Akademi Akuntansi , 5 (1), 34 – 46.
https://doi.org/10.22219/jaa.v5i1.18480
Jensen, M.  C.,  &  Meckling,  W.  H.  (1976).  Theory of The  Firm :  Manajerial Behaviour,  Agency  Cost and Ownership Structure. Journal of Financial
Economics , 3 , 305 – 360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Kardhianti,  O.  K.,  &  Srimindarti,  C.  (2022).  Pengaruh  Manajemen  Laba  dan  Good  Corporate Governance terhadap Kecurangan Laporan Keuangan. Fair Value : Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan , 4 (3), 961-981. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v4iSpesial%20Issue%203.1110 Khuong, N. V., Ha, N. T. T., & Thu, P. A. (2019). The relationship between real earnings management and  firm  performance:  the  case  of  energy  firms  in  Vietnam. International  Journal  of  Energy Economics and Policy , 9 (2), 307 – 314. https://doi.org/10.32479/ijeep.7469
Li,  V.  (2019).  The  effect  of  real  earnings  management  on  the  persistence  and  informativeness  of earnings. British Accounting Review , 51 (4), 402 – 423. https://doi.org/10.1016/j.bar.2019.02.005
Li, Y., Kannan, Y., Rau, S., & Yang, S. (2022). Real earnings management, corporate governance and stock price crash risk: evidence from China. China Accounting and Finance Review , 24 (2), 172 – 198. https://doi.org/10.1108/cafr-03-2022-0014
Martins, O. S., &  Júnior, R. V. (2020). The influence of corporate  governance on the mitigation of fraudulent  financial  reporting. Revista  Brasileira  de  Gestao  de  Negocios , 22 (1),  65 – 84. https://doi.org/10.7819/rbgn.v22i1.4039

## Wahyunintya & Harto
REAL EARNINGS MANAGEMENT DAN INDIKASI KECURANGAN LAPORAN KEUANGAN SELAMA PANDEMI COVID-19
Milašinović, M., Jovković, B., & Dragičević, P. (2022). Covid-19 Pandemic and Fraudulent Actions in The  Financial  Statements:  The  Case  of  Hotel  Companies  in  The  Republic  of  Serbia. Acta Economica , 20 (36), 133 – 154. https://doi.org/10.7251/ace2236133m Nurbaiti, A., & Putri, A. A. (2023). Mendeteksi Kecurangan Laporan Keuangan menggunakan Toeri Fraud Hexagon. Jurnal Studi Akuntansi Dan Keuangan , 6 (1), 215 – 228. https://doi.org/10.29303/akurasi.v6i1.359
Nyakarimi,  S.  (2022).  Probable  earning  manipulation  and  fraud  in  banking  sector.  Empirical  study from East Africa.
Cogent
Economics and Finance , 10 (1), 1-20.
https://doi.org/10.1080/23322039.2022.2083477
Panda, B., & Leepsa, N. M. (2017). Agency theory: Review of theory and evidence on problems and perspectives. Indian Journal of Corporate Governance , 10 (1), 74 – 95. https://doi.org/10.1177/0974686217701467
Purwanto, A., Fahlevi, M., Zuniawan, A., Dimas, R., Kusuma, P., Supriatna, H., & Maryani, E. (2020). The Covid-19 Pandemic Impact On Industries Performance: An Explorative Study of Indonesian Companies. Journal of Critical Reviews , 7 (15), 1965 – 1972.
Putri, N. G., & Erinos, N. (2019). Pengaruh Keahlian Akuntansi Komite Audit dan Dewan Komisaris Wanita Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Eksplorasi Akuntansi , 1 (3), 1051 – 1067.
Rahman, M. J., Ding, J., Hossain, M. M., & Khan, E. A. (2022). COVID-19 and earnings management: a comparison between Chinese family and non-family enterprises. Journal of Family Business Management , 13 (2), 229 – 246. https://doi.org/10.1108/JFBM-01-2022-0011
Richardson,  S.  A.,  Sloan,  R.  G.,  Soliman,  M.  T.,  &  Tuna,  I.  (2005).  Accrual  reliability,  earnings persistence  and  stock  prices. Journal  of  Accounting  and  Economics , 39 (3),  437 – 485. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2005.04.005
Roychowdhury,  S.  (2006).  Earnings  management  through  real  activities  manipulation. Journal  of Accounting and Economics , 42 (3), 335 – 370. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2006.01.002 Saraswati, H. (2020). Dampak  Pandemi Covid-19 Terhadap Pasar Saham Di Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan Dewantara , 3 (2), 153 – 163. Sekaran, U., & Bougie, S. (2016). Research Methods for Business : a Skill -building Approach (Seventh Edition). John Wiley & Sons .
Shen, H., Fu, M., Pan, H., Yu, Z., & Chen, Y. (2020). The Impact of the COVID-19 Pandemic on Firm Performance. Emerging Markets Finance and Trade , 56 (10), 2213 – 2230.
https://doi.org/10.1080/1540496X.2020.1785863
Skousen,  C.  J.,  &  Twedt,  B.  J.  (2009).  Fraud  score  analysis  in  emerging  markets. Cross  Cultural Management: An International Journal , 16 (3), 301 – 316.
https://doi.org/10.1108/13527600910977373
Soepriyanto,  G.,  Meiryani,  Ikhsan,  R.  B.,  &  Rickven,  L.  (2022).  Analysis  of  Countercyclical  Policy Factors  in  The  Era  of  the  COVID-19  Pandemic  in  Financial  Statement  Fraud  Detection  of Banking Companies in Indonesia. Sustainability (Switzerland) , 14 (16), 1-27. https://doi.org/10.3390/su141610340
Tarjo, T., Prasetyono, P., Sakti, E., Pujiono, Mat-Isa, Y., & Safkaur, O. (2023). Predicting Fraudulent Financial  Statement Using Cash Flow Shenanigans. Business: Theory and Practice , 24 (1), 33 – 46 . https://doi.org/10.3846/btp.2023.15283
Wareza,  M.  (2019,  March  29). Tiga  Pilar  dan  Drama  Penggelembungan  Dana .  Diakses  16  Maret 2023 .