## PENGARUH PERPUTARAN KAS, PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN MODAL KERJA TERHADAP RETURN ON ASSETS
(ROA) PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PROPERTY & REAL

## ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2014-2018
Nurhana Dhea Parlina 1* , Abdul Haris 2 , Benny Dheyyanto 3 , Siti Marwa Maylan 4 1-4 Fakultas Ekonomi, Program Studi Manajemen, Universitas Swadaya Gunung Jati Cirebon E-mail: 4) sitimarwamaylan12@gmail.com

## Abstrak
Tingkat pertumbuhan ekonomi di sepanjang tahun 2018 masih cenderung flat di kisaran 5% lantaran daya  beli  masyarakat  juga  tidak  banyak  menguat,  pada  awal  April  tahun  2018  ini  merangkum kinerja 4 emiten yang membukukan penurunan laba, bahkan ada yang anjlok hingga 98% year on year  (YoY).  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  Perputaran  Kas,  Perputaran Piutang, dan Perpu taran Modal Kerja terhadap Retun on Assets secara simultan pada perusahaan sub sektor property & real estate yang terdaftar di bursa efek indonesia (BEI) periode 2014-2018. Jenis penelitian yang digunakan yaitu asosiatif yang bertujuan untuk mengetahui hubungan antara dua  variabel  atau  lebih  yang  bersifat  sebab  akibat.  Penentuan  sampel  menggunakan  metode purposive sampling sehingga diperoleh sampel sebanyak 9 perusahaan dengan periode pengamatan selama 5 tahun. Pengolahan data ini menggunakan alat bantu IBM SPSS Versi 23. Teknik analisis data menggunakan regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan variabel  perputaran  kas,  variabel  perputaran  piutang  dan  variabel  perputaran  modal  kerja berpengaruh dan signifikan terhadap return on assets.
Kata Kunci: Perputaran Kas, Perputaran Piutang, Perputaran Modal Kerja, Return on Assets (ROA)

## Abstract
The economic growth rate in 2018 has remained flat in the area of 5% because people's purchasing power has not increased significantly. In early April 2018, this highlighted the performance of four issuers that reported a reduction in profits, with some declines to 98% year on year (YoY). This study aims to determine the effect of Cash Turnover, Accounts Receivable Turnover, and Working Capital Turnover on Return on Assets simultaneously in property & real estate sub-sector companies listed on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  for  the  2014-2018  period.  The  type  of  research  used  is associative which aims to determine the relationship between two or more variables that are causal. Determination  of  the  sample  using  purposive  sampling  method  in  order  to  obtain  a  sample  of  9 companies with an observation period of 5 years. This data processing uses IBM SPSS Version 23. The  data  analysis  technique  uses  multiple  linear  regression.  The  findings  revealed  that simultaneously  the  cash  turnover  variable,  receivable  turnover  variable  and  working  capital turnover variable had a significant and significant effect on return on assets.
Keywords: Cash Turnover, Accounts Receivable Turnover, Working Capital Turnover, Return on Assets (ROA)

## PENGARUH PERPUTARAN KAS, PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN MODAL KERJA
TERHADAP RETURN ON ASSETS (ROA) PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PROPERTY & REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2014-2018 Nurhana Dhea Parlina, Abdul Haris, Benny Dheyyanto, Siti Marwa Meylan

## 1. PENDAHULUAN
Sektor property  dan  real  estate merupakan  salah  satu  sektor  terpenting  dalam  suatu Negara.  Hal  ini  dapat  dijadikan  sebagai  indikasi  untuk  menentukan  perkembangan  dan kemajuan perekonomian suatu negara (Prasetyowati & Panjawa, 2022). Pada saat ini Sektor Property dan Real Estate mengalami perkembangan yang cukup pesat di berbagai Negara termasuk  Indonesia.  Banyaknya  perusahaan  properti  ini  akan  memacu  perusahaan  agar mengelola perusahaan untuk lebih menguntungkan dimasa kini dan masa yang akan datang. Karena  tinggi  rendahnya  profitabilitas,  akan  mempengaruhi  nilai  suatu  perusahaan (Arianandini & Ramantha, 2018; Dwiyanti & Jati, 2019; Jamaludin, 2020).
Namun Kinerja emiten sektor properti sepanjang 2016 belum dapat dikatakan membaik dari  pencapaian  2015.  Pasalnya,  mayoritas  dari  emiten  properti  terbesar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  mengalami  penurunan  laba  bersih  dikarenakan  dampak  dari  daya  beli masyarakat juga tidak banyak menguat, menyebabkan penurunan permintaan dan penjualan yang  berimbas  terhadap  bisnis  di  dunia  usaha  ( www.cnnindonesia.com )  (Mulyani  et  al., 2018; Purwanti & Sugiyarti, 2017; Triyanti et al., 2020).
Tingkat  pertumbuhan  ekonomi  di  sepanjang  tahun  2018  masih  cenderung  flat  di kisaran 5% lantaran daya beli masyarakat juga tidak banyak menguat, yang menyebabkan permintaan properti cenderung menurun dalam beberapa tahun terakhir, delapan perusahaan properti  yang  memiliki  total  aset  terbesar  di  antara  total  57  pengembang  properti  yang terdaftar di BEI. Terdapat empat emiten yang mencatatkan lonjakan laba bersih, sedangkan empat lainnya malah membukukan penurunan laba, bahkan ada yang anjlok hingga 98% year on year (YoY).
Adapun empat emiten pada tahun 2018, yang labanya melonjak yakni PT Pakuwon Jati Tbk  (PWON),  PT  Ciputra  Development  Tbk  (CTRA),  PT  Summarecon  Agung  Tbk (SMRA), dan PT Lippo Karawaci Tbk (LPKR). Di lain pihak, empat emiten menorehkan kinerja terburuk dengan laba melorot pada awal April tahun 2018 yaitu penurunan terbesar laba dialami PT Agung Podomoro Land Tbk (APLN) yang labanya terjun bebas 97,85% YoY  menjadi  hanya  Rp  29,56  miliar.  Dengan  demikian,  tahun  2018,  APLN  hanya manorehkan marjin bersih 0,59%. Penurunan terbesar kedua atas laba juga dialami PT Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE) yakni minus 74%. Dari sisi pertumbuhan penjualan, BSDE bahkan  penjualannya  anjlok  35,94%  YoY  menjadi  hanya  Rp  6,63  triliun.  Amblasnya pendapatan  BSDE  karena  adanya  penurunan  signifikan  pada  pos  penjualan  tanah  dan bangunan, serta hotel. Kinerja keuangan semakin diperparah dengan tingginya beban bunga dan keuangan di tahun 2018 yang naik hingga 66,12% YoY. Dua emiten sisanya yakni PT Alam Sutera Realty Tbk (ASRI) labanya minus 30%. Sedangkan PT Intiland Development Tbk  (DILD)  minus  30%  padahal  Intiland  berhasil  mencatatkan  pertumbuhan  pendapatan hingga  kuartal  III-2018,  namun  karena  membengkaknya  beban  bunga  pinjaman  untuk membiayai  penyelesaian  konstruksi  proyek  dan  faktor  lainnya  karena  adanya  penurunan margin asset dan meningkatnya beban penjualan sehingga membuat laba bersih perusahaan mengalami penurunan yang signifikan. ( www.cnbc.indonesia.com ).
Hal  ini  menyebabkan  beberapa  emiten  dari  sub  sektor  property  &  real  estate  yang terdaftar  di  BEI  mengalami  penurunan  laba  bersih.  Hal  ini  terbukti  dengan  adanya  data penurunan  laba  bersih  dari  beberapa  perusahan  sub  sektor  property  &  real  estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014 – 2018.

## 2. KAJIAN PUSTAKA

## 2.1 Laporan Keuangan
Laporan keuangan adalah suatu informasi atau pencatatan mengenai kondisi keuangan perusahaan  dalam  suatu  periode  tertentu,  yang  dipercayakan  kepada  pihaak-pihak  yang berkepentingan untuk membuat keputusan ekonomi yang finansial (Fahmi, 2014).

## 2.2 Rasio Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  memperoleh  laba  atau  keuntungan,  profitabiltas  suatu  perusahaan mewujudkan perbandingan antara laba dengan aktiva atau modal yang menghasilkan laba tersebut (Kasmir, 2015).

## 2.3 Rasio Likuiditas
Rasio likuiditas adalah suatu kemampuan perusahaan dalam membayar hutang jangka pendeknya.  Apabila  dalam  jangka  pendek  perusahaan  telah  menunjukkan ketidakmampuannya  dalam  mengelola  usaha,  maka  perusahaan  tersebut  akan  mengalami kesulitan yang lebih besar dalam jangka panjang (Amanah et al., 2014).

## 2.4 Rasio Aktivitas
Rasio  aktivitas  adalah  rasio  untuk  mengukur  efektivitas  perusahaan  dalam menggunakan  asset  yang  dimilikinya,  termasuk  untuk  mengukur  tingkat  efisiensi perusahaan dalam memanfaatkan sumber daya yang ada (Sipahutar & Sanjaya, 2020).

## 3. METODE PENELITIAN

## 3.1 Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  penelitian  kuantitatif. Penelitian kuantitatif adalah metode penelitian yang digunakan oleh peneliti untuk meneliti sebuah populasi atau sampel tertentu yang pengumpulan datanya menggunakan instrument penelitian dan analisis datanya bersifat statistik (angka) yang memiliki tujuan untuk menguji hipotesis yang telah ditetapkan oleh peneliti (Sugiyono, 2017).

## 3.2 Populasi dan Sampel
Pengertian populasi menurut Sugiyono (2017) yaitu “wilayah generalisasi yang terdiri atas objek atau subjek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik  kesimpulannya”.  Populasi  yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan sektor properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2018 sebanyak 55 Perusahaan.
Sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut. Bila populasi besar dan peneliti tidak mungkin mempelajari semua yang ada pada populasi tersebut,  misalnya  karena  keterbatasan  dana,  tenaga,  dan  waktu  maka  peneliti  dapat menggunakan  sampel  yang  diambil  dari  populasi  itu.  Sampel  penelitian  yang  digunakan

## PENGARUH PERPUTARAN KAS, PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN MODAL KERJA
TERHADAP RETURN ON ASSETS (ROA) PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PROPERTY & REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2014-2018 Nurhana Dhea Parlina, Abdul Haris, Benny Dheyyanto, Siti Marwa Meylan
adalah 9 sampel perusahaan yang dijadikan sampel dengan penelitian kurun waktu 5 tahun berturut-turut.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 4.1 Statistik Deskriptif

## Table 1 Hasil Statistik Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Return On Assets 45 ,00003 ,169 ,047 ,039 Perputaran Kas 45 ,940 18,681 4,367 4,573 Perputaran Piutang 45 1,219 396,741 24,143 63,208 Perputaran Modal Kerja 45 ,162 9,687 1,253 1,559 Valid N (listwise) 45
Berdasarkan tabel 1 diatas dapat dilihat bahwa data yang digunakan masing-masing (N) berjumlah 45 data. Variabel perputaran kas memiliki nilai terendah ( minimum ) sebesar 0,940 pada PT Gading Development Tbk tahun 2016 yang artinya perusahaan tersebut modal kerja dalam  pengelolaan  kasnya  tinggi  dalam  perputaran  kas  yang  mengakibatkan  kondisi perusahaan  tidak  baik,  nilai  tertinggi  ( maximum )  sebesar  18,681  pada  PT  Goa  Makasar Tourism Development Tbk tahun 2016 artinya perusahaan tersebut pengelolaan kas yang ada  pada  perusahaan  perputarannya  semakin  rendah  berarti  kondisi  perusahaan  dalam keadaan baik, nilai rata-rata ( mean ) perputaran kas sebesar 4,367 yang artinya peprutaran kas belum optimal yang disebabkan pembayaran beban pajak dan bunga, pemabayaran utang bank dan masih banyak dana tertanam dalam piutang sehingga uang yang masuk kedalam kas menjadi lama karena nilai rata-rata perputaran kas dibawah nilai standar rata-rata industri sebesar 10 kali, dengan nilai standar deviasi pada variabel perputaran kas sebesar 4,573, nilai standar deviasi ini lebih besar dari nilai mean (4,573 > 4,367). Artinya data perputaran kas yang dimiliki perusahaan sub sektor property & real estate hasilnya kurang baik. Variabel perputaran piutang memiliki nilai terendah ( minimum ) sebesar 1,219 pada PT Gading Development Tbk tahun 2016 yang artinya perusahaan tersebut modal kerja yang ditanam dalam piutang semakin tinggi yang mengakibatkan kondisi perusahaan tidak baik, nilai tertinggi ( maximum ) sebesar 396,741 pada PT Goa Makasar Tourism Development Tbk tahun  2016  yang  artinya  perusahaan  tersebut  modal  kerja  yang  ditanam  dalam  piutang semakin rendah yang berarti kondisi perusahaan dalam keadaan baik, nilai  rata-rata  ( mean ) perputaran  piutang  sebesar  24,143  yang  artinya  perputaran  piutang  cukup  optimal  yang disebabkan  penagihan  piutang  yang  berhasil  tertagih  karena  nilai  rata-rata  perputaran piutangnya melebihi dari nilai standar rata-rata industri sebesar 15 kali, dengan nilai standar deviasi pada variabel perputaran piutang sebesar 63,208, nilai standar deviasi ini lebih besar dari nilai mean (63,208 > 24,143). Artinya data perputaran piutang yang dimiliki perusahaan sub sektor property & real estate hasilnyadikatakan tidak baik. Variabel perputaran modal kerja memiliki nilai terendah ( minimum ) sebesar 0,162 pada PT Pikko Land Development Tbk tahun 2017 yang artinya perusahaan tersebut perputaran
modal  kerja  yang  rendah,  dapat  diartikan  perusahaan  sedang  kelebihan  modal  yang mengakibatkan kondisi perusahaan tidak baik, nilai tertinggi ( maximum ) sebesar 9,687 pada PT  Goa  Makasar  Tourism  Development  Tbk  2015  yang  artinya  perusahaan  tersebut perputaran modal kerja yang tinggi, hal ini dapat disebabkan karena tingginya perputaran piutang  atau  saldo  kas  yang  terlalu  kecil  yang  berarti  kondisi  perusahaan  dalam  keadaan baik, nilai rata-rata ( mean ) perputaran modal kerja sebesar 1,253, yang artinya perputaran modal kerja cukup optimal yang disebabkan modal kerja yang dimiliki perusahaan cukup baik dan digunakaan secara optimal untuk kegiatan operasi perusahaan , dengan nilai standar deviasi pada variabel perputaran modal kerja sebesar 1,559, nilai standar deviasi ini lebih besar dari nilai mean (1,559 > 1,253). Artinya data perputaran modal kerja yang dimiliki perusahaan sub sektor property & real estate hasilnyadikatakan tidak baik. Variabel Return On Asset memiliki nilai terendah ( minimum ) sebesar 0,00003 pada PT Pikko Land Development Tbk tahun 2018yang artinya perusahaan tersebut tingkat return on assets rendah jika dibandingkan dengan perusahaan lain yang menjadi sampel, nilai tertinggi ( maximum ) sebasar 0,169 pada PT Pikko Land Development Tbk tahun 2014 yang artinya perusahaan tersebut tingkat return on assets nya tinggi jika dibandingkan dengan perusahaan lain yang menjadi sampel, nilai rata-rata (mean) return on assets dari seluruh sampel sebesar 0,047 yang artinya posisi return on asset perusahaan belum optimal karena nilai rata-rata return on asset dibawah nilai standar rata-rata industri sebesar 30%, , dengan nilai standar deviasi pada variabel return on assets sebesar 0,039, nilai standar deviasi ini lebih kecil dari nilai mean (0,039 < 0,047). Artinya data return on assets yang dimiliki perusahaan sub sektor property & real estate hasilnya dikatakan baik.
4.2 Uji Normalitas
Gambar 1 Hasil Grafik Probability Plot (P-Plot)
Berdasarkan gambar 1 diatas grafik probability plot (P-Plot) tampak titik- titik menyebar berhimpit  dan  mengikuti  arah  di  sekitar  garis  diagonal,  hal  ini  menunjukkan  residual terdistribusi secara normal.

## PENGARUH PERPUTARAN KAS, PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN MODAL KERJA
TERHADAP RETURN ON ASSETS (ROA) PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PROPERTY & REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2014-2018 Nurhana Dhea Parlina, Abdul Haris, Benny Dheyyanto, Siti Marwa Meylan

## 4.3 Uji Multikolinearitas
Tabel 2 Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
t Sig.
Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1  (Constant) -.066 .029 - 2.256 .032 lag_PerputaranKas .089 .030 .408  2.959 .006 .911  1.098 lag_PerputaranPiutang .034 .019 .311  1.730 .095 .534  1.872 lag_PerputaranModalKerja .083 .047 .322  1.773 .087 .525  1.903
a. Dependent Variable: lag_Return On Asset
Berdasarkan  tabel  2  diatas,  menunjukkan  Perputaran  Kas  memiliki  nilai  tolerance sebesar  0,911  dan  nilai  VIF  sebesar  1,098.  Perputaran  Piutang  memiliki  nilai  tolerance sebesar  0,534  dan  nilai  VIF  sebesar  1,872.  Dan  Perputaran  Modal  Kerja  memiliki  nilai tolerance sebesar 0,525 dan nilai VIF sebesar 1,903. Dari hasil uji multikolonieritas dapat disimpulkan  nilai  tolerance  value  >  0,10  dan  nilai  VIF  <  10,00  maka  Perputaran  Kas, Perputaran Piutang dan Perputaran Modal Kerja tidak memiliki nilai tolerance kurang dari 0,10 yang berarti tidak ada korelasi antar variabel independen. Nilai VIF juga menunjukkan hal yang sama tidak ada korelasi karena variabel independen yang tidak memiliki nilai lebih dari 10. Jadi dapat disimpulkan bahwa tidak ada multikolonieritas antar variabel independen dalam model regresi.

## 4.4 Uji Autokorelasi
Tabel 3 Uji Autokorelasi Durbin-Watson Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .718 a .516 .464 .04848 2.059
a. Predictors: (Constant), lag_Perputaran Modal Kerja, lag_Perputaran Kas,
lag_Perputaran Piutang
b. Dependent Variable: lag_Return on Asset
Berdasarkan tabel 3 keputusan Durbin-Watson setelah dilakukan diperoleh nilai D-W sebesar  2,059,  nilai  tersebut  terletak  diantara  du  <  d  <  4-1,6505  yaitu  1,6505  <  2,059  < 2,3495 sehingga tidak terdapat autokorelasi positif atau negatif.

## 4.5. Uji Heteroskedastisitas

## Gambar 2 Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan gambar 2 di atas, dapat diketahui bahwa titik-titik membentuk pola yang menyebar secara acak dan titik-titik menyebar diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y. Jadi dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi masalah heteroskedastisitas dalam model regresi ini.

## 4.6 Uji Analisis Regresi Linier Berganda

## Tabel 4 Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -.066 .029 -2.256 .032 lag_PerputaranKas .089 .030 .408 2.959 .006 lag_PerputaranPiutang .034 .019 .311 1.730 .095 lag_PerputaranModalKerja .083 .047 .322 1.773 .087
a. Dependent Variable: lag_Return on Asset

## PENGARUH PERPUTARAN KAS, PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN MODAL KERJA
TERHADAP RETURN ON ASSETS (ROA) PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PROPERTY & REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2014-2018 Nurhana Dhea Parlina, Abdul Haris, Benny Dheyyanto, Siti Marwa Meylan
Berdasarkan hasil yang terlihat pada tabel diatas, maka dapat disusun persamaan linear berganda sebagai berikut:
ROA = -0,066 + 0,089 PK + 0,034 PP + 0,083 PMK + e
1. Jika perputaran kas , perputaran piutang dan perputaran modal kerja nilainya tidak ada perubahan, maka Rerturn on Assets (ROA) tidak akan berubah.
2. Jika  perputaran  kas  meningkat  maka Return  on  Assets (ROA)  akan  mengalami peningkatan.
3. Jika perputaran piutang meningkat maka Return on Assets (ROA) akan mengalami peningkatan.
4. Jika  perputaran  modal  kerja  meningkat  maka Return  on  Assets (ROA)  akan mengalami peningkatan.

## 4.7 Uji Hipotesis (Uji F)
Tabel 5 Uji F ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression .070 3 .023 9.941 .000 b Residual .066 28 .002 Total .136 31
a. Dependent Variable: lag_Return On Asset
b. Predictors:  (Constant),  lag_Perputaran  Modal  Kerja,  lag_Perputaran  Kas,  lag_Perputaran Piutang
Berdasarkan tabel 5 diatas menunjukkan bahwa uji F di dapat nilai F hitung sebesar 9,941  dengan  nilai  signifikan  sebesar  0,000.  Karena  probabilitas/signifikansi  jauh  lebih kecil dari 0,05, maka model regresi dapat digunakan untuk mengukur Return On Assets atau  dapat  dikatakan  bahwa  Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang  dan  Perputaran  Modal Kerja  secara  bersama-  sama  berpengaruh  terhadap  Return  On  Assets.  Sedangkan  dari Ftabel dilihat dari ketentuannya df (N1) = k-1 (df = 4-1 =3) dan df (N2) = n – k (df = 32 – 4 = 28) dengan nilai 2,95 sehingga Fhitung > Ftabel (9,941 > 2,95) dan nilai signifikan < 0,05  (0,000  <  0,05)  maka  H0  ditolak  dan  Ha  diterima  artinya  Perputaran  Kas  (PK), Perputaran Piutang (PP) dan Perputaran Modal Kerja (PMK) secara simultan berpengaruh dan signifikan terhadap Return on Assets (ROA).

## 4.8 Uji Koefisien Determinasi
Tabel 6 Hasil Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R 2 ) Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .718 a .516 .464 .04848
a. Predictors:  (Constant),  lag_Perputaran  Modal  Kerja,  lag_Perputaran  Kas,  lag_Perputaran Piutang
Berdasarkan tabel 6 diatas, dapat dilihat bahwa besarnya nilai Adjusted R2 (Adjusted R2  square)  dalam  model  ini  diperoleh  sebesar  0,464  atau  46,4%.  Hal  ini  berarti  46,4% Return  on  Assets (ROA)  dapat  dijelaskan  oleh  masing-masing  dari  ketiga  variabel independen  yaitu  Perputaran  Kas  (PK),  Perputaran  Piutang  (PP)  dan  Perputaran  Modal Kerja  (PMK),  sedangkan  sisanya  (100%  -  46,4%  =  53,6%)  dijelaskan  oleh  faktor  lain diluar model.

## 5. KESIMPULAN

## 5.1 Kesimpulan
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  menganalisis  pengaruh  peprutaran  kas,  perputaran piutang dan perputaran modal kerja terhadap return on assets pada perusahaan sub sektor property  &  real  estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2014-2018, dapat ditarik kesimpulan bahwa Perputaran Kas, Perputaran Piutang, dan Perputaran Modal Kerja  secara  bersama-sama  (simultan)  berpengaruh  dan  signifikan  terhadap  Return  On Assets (ROA) pada pada perusahaan sub sektor property & real estate periode 2014-2018.

## 5.2 Saran
Adapun beberapa saran penulis berdasarkan temuan dan kesimpulan diatas bahwa:
1. Mempertimbangkan  populasi  dari  sektor  maupun  sub  sektor  lainnya  untuk  melihat adanya pengaruh Return on Assets pada sektor tersebut, menambah jumlah sampel yang digunakan  dalam  penelitian  baik  dari  sektor  property  &  real  estate  maupun  sektor lainnya.
2. Menambah rentan waktu penelitian dengan mengambil periode waktu lebih dari 5 tahun.
3. Menambah variabel independen yang mungkin dapat mempengaruhi Return On Assets ataupun mempertimbangkan selain variabel independen yang di uji dalam penelitian, masih terdapat variabel lainnya yang mungkin dapat memepengaruhi Retrun On Assets seperti  rasio  aktivitas  selain  Perputaran  Piutang  dan  Perputaran  Modal  Kerja,  rasio solvabilitas dan sebagainya.

## PENGARUH PERPUTARAN KAS, PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN MODAL KERJA
TERHADAP RETURN ON ASSETS (ROA) PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PROPERTY & REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2014-2018 Nurhana Dhea Parlina, Abdul Haris, Benny Dheyyanto, Siti Marwa Meylan

## DAFTAR PUSTAKA
Amanah,  R.,  Atmanto,  D.,  &  Azizah,  D.  F.  (2014). Pengaruh  rasio  likuiditas  dan  rasio profitabilitas  terhadap  harga  saham  (Studi  pada  perusahaan  Indeks  LQ45  periode 2008-2012) . Brawijaya University.
Arianandini,  P.  W.,  &  Ramantha,  I.  W.  (2018).  Pengaruh  profitabilitas,  leverage,  dan kepemilikan  institusional  pada  tax  avoidance. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas Udayana , 22 (3), 2088–2116.
Dwiyanti,  I.  A.  I.,  &  Jati,  I.  K.  (2019).  Pengaruh  profitabilitas,  capital  intensity,  dan inventory intensity pada penghindaran pajak. E-Jurnal Akuntansi , 27 (3), 2293–2321.
Fahmi, I. (2014). Analisis Kinerja Keuangan. Cetakan Kesatu. Bandung: Alfabeta .
Jamaludin,  A.  (2020).  Pengaruh  profitabilitas  (ROA),  leverage  (LTDER)  dan  intensitas aktiva tetap terhadap penghindaran pajak (tax avoidance) pada perusahaan subsektor makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2015-2017. Eqien-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 7 (1), 85–92.
Kasmir. (2015). Analisis Laporan Keuangan . PT Raja Grafindo Persada.
Mulyani, S., Wijayanti, A., & Masitoh, E. (2018). Pengaruh corporate governance terhadap tax avoidance (perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI). Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis Airlangga , 3 (1).
Prasetyowati,  H.,  &  Panjawa,  J.  L.  (2022).  Teknologi  Dan  Distribusi  Pajak  Mendukung Kualitas Pembangunan Manusia. Transekonomika: Akuntansi, Bisnis Dan Keuangan , 2 (2), 23–36.
Purwanti,  S.  M.,  &  Sugiyarti,  L.  (2017).  Pengaruh  intensitas  aset  tetap,  pertumbuhan penjualan  dan  koneksi  politik  terhadap  tax  avoidance  (Studi  kasus  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2012–2016). Jurnal  Riset Akuntansi Dan Keuangan , 5 (3), 1625–1642.
Sipahutar, R. P., & Sanjaya, S. (2020). Pengaruh Current Ratio dan Total Asset Turnover terhadap  Return  on  Assets  Pada  Perusahaan  Restoran,  Hotel  Dan  Pariwisata  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis , 19 (2), 200–211. Sugiyono.  (2017).  Metode  Penelitian  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif  dan  R&D.  In Bandung: Alfabeta .
Triyanti,  N.  W.,  Titisari,  K.  H.,  &  Dewi,  R.  R.  (2020).  Pengaruh  Profitabilitas,  Size, Leverage, Komite Audit, Komisaris Independen dan Umur Perusahaan terhadap Tax Avoidance. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi , 20 (1), 113–120.