Pengaruh Net Profit Margin, Likuiditas dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017
Keumala Hayati Universitas Prima Indonesia Medan keumalahayatihakim@gmail.com Antonius KAP Simbolon Universitas Prima Indonesia Medan antoniussimbolon8@gmail.com Sonya Situmorang Universitas Prima Indonesia Medan sonyabortum20@gmail.com Iyuslina Haloho Universitas Prima Indonesia Medan iyuslina001.97@gmail.com Iman Kristiani Tafonao Universitas Prima Indonesia
Medan imankristianitaf@gmail.com

## ABSTRAK
This  research  was  conducted  to  test  whether  net  profit  margin,  liquidity,  and  sales  growth significantly influence stock price in manufacturing companies in 2013-2017. The population in this study are all manufacturing companies listed on the indonesia stock exchange. The sampling technique  used  is  purposive  sampling.  Selected  sample  in  certain  criteria  as  many  as  36 manufacturing  companies  listed  on  the  IDX.  The  analytical  method  used  is  multiple  linear regression  through  the  SPSS  version  23.0.  in  this  study  the  effect  is  only  the  net  profit  margin variable that has a significant effect on stock price.
Keywords : Net Profit Margin, Liquidity, Sales Growth, and stock price.

## I. Pendahuluan
Perusahaan  Manufaktur  adalah  perusahaan yang mengelola bahan mentah menjadi bahan jadi  melalui  proses  produksi  dan  kemudian menjadi barang jadi tersebut. Suatu perusahaan
dapat dikatakan
sebagai perusahaan  manufaktur  apabila  ada  tahapan input-procces-output yang akhirnya menghasilkan suatu produk. Sejarah perkembangan  manufaktur  dimulai  sejak  era kerajinan tangan. Pada masa itu serikat pekerja kerajinan  tangan  memiliki  gagasan  untuk meninkatkan  kecakapan  dan  keterampilan kerja, kemudian berlanjut saat terjadi revolusi industi yang dimotivasi oleh James Watt pada tahun 1769.
Pada saat ini perusahaan melakukan investasi saham  untuk  memaksimalkan  kesejahteraan pemegang saham dengan
cara memaksimalkan nilai saham perusahaan yang
pada  akhirnya  akan  mencerminkan  harga saham  tersebut,  semakin  tingginya  nilai  dari harga  pasar  saham  suatu  perusahaan,  maka investor akan tertarik untuk menjual sahamnya.

## II. Studi Literatur
di  Indonesia  perusahaan  manufaktur merupakan perusahaan yang memiliki perkembangan  yang  begitu  pesat,  dengan demikian bertanbahnya perusahaan manufaktur  tidak  menutup  kemungkinan perusahaan  ini  sangat  dibutuhkan  oleh masyarakat dan prospeknya akan menguntungkan di masa kini maupun dimasa yang akan datang.
2.1.  Identifikasi  masalah dalam  penelitian tersebut :
1. Kenaikkan Net  Profit  Margin tidak selalu  diikuti  oleh  kenaikan  Harga
Saham  pada  Perusahaan  Manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2013-2017.
2. Kenaikkan Rasio Likuiditas tidak selalu diikuti oleh kenaikan Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013- 2017.
3. Kenaikkan Pertumbuhan Penjualan tidak selalu  diikuti  oleh  kenaikan  Harga Saham  pada  Perusahaan  Manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2013-2017.
4. Naik  atau  turunnya Net  Profit  Margin , Rasio  Likuiditas  dan  Pertumbuhan Penjualan  tidak  selalu  di  ikuiti  oleh kenaikan Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017. Hasil penelitian diharapkan akan bermanfaat bagi peneliti  sebagai peningkatan pengetahuan  dan  wawasan  dalam  bidang akuntansi  keuangan  khususnya  pengaruh net profit  margin ,  likuiditas  dan  pertumbuhan penjualan  terhadap  harga  saham  dan  bahan untuk  mengambil  keputusan  yang  lebih  baik bagi  perusahaan  maupun  investor  untuk periode selanjutnya.

## 2.2. Pengertian
Net Profit Margin merupakan  rasio  yang  dapat  mengukur  suatu tingkat keuntungan dalam mengelola perusahaan  pada  tingkat  penjualan.Menurut Sitanggang (2014:29) menyatakan bahwa  net profit margin merupakan rasio yang mengukur seberapa  besar  tingkat  keuntungan  bersih perusahaan  dari  setiap  penjualannya,  artinya disni  telah  memperhatikan  biaya  operasi, bunga dan pajak perusahaan.
Indikator Net Profit Margin menurut Fahmi ( 2015 : 81 ) adalah sebagai berikut:
Teori  pengaruh net  profit  margin terhadap  harga  saham Menurut  Harahap (2015  :  304)  “  Profit  margin  menunjukkan berapa  besar  presentase  pendapatan  bersih yang diperoleh dari setiap penjualan. Semakin
besar rasio ini semakin baik karena dianggap kemampuan  perusahaan  dalam  mendaptkan laba  cukup  tinggi.  Hal  ini  tentunya  akan menarik  minat  investor  untuk  berinvestasi sehingga menaikkan harga saham.
Peneliti terdahulu Penelitian yang pernah di lakukan  oleh  Hutami  (2005)  dengan  judul Pengaruh  Dividend  Per  Share,  Return  On Equity dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham  Perusahaan  Industri  Manufaktur  yang tercatat di Bursa Efek Indonesia Periode 2006- 2010  yang menyatakan  bahwa  Variabel  Net Profit  Margin  berpengaruh  positif  terhadap harga saham.
2.3. Pengertian Likuiditas adalah rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam  membayar  hutang  jangka  pendek dengan  menggunakan  aktiva  lancar  yang dimilikinya.Menurut Kasmir (2010:110) mendefinisikan,  Rasio  Likuiditas  merupakan rasio  yang  menggambarkan  kemampuan perusahaan  memenuhi  kewajiban  (utang) jangka pendeknya.
Indikator Likuiditas menurut Sutrisno ( 2013 : 222 ) adalah:
Teori  pengaruh  Likuiditas  terhadap Harga Saham Menurut Brigham dan Houston (2010:150),  Jika  rasio  likuiditas,  manajemen aset,  manajemen  utang,  dan  profitabilitas semuanya  terlihat  baik  dan  jika  kondisi  ini berjalan  terus  menerus  secara  stabil  maka rasio nilai pasar juga akan tinggi, harga saham kemungkinan  tinggi  sesuai  dengan  yang diperkirakan.
Peneliti  terdahulu Penelitian  yang pernah di lakukan oleh Utami (2005) dengan judul  Pengaruh  Rasio  Keuangan  terhadap Harga Saham (studi pada perusahaan perbankan  di  bursa  efek  jakarta  )menyatakan bahwa  Variabel  Likuiditas  berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
2.4.  Pengertian  Pertumbuhan  Penjualan adalah  mengukur  seberapa  besar  perusahaan mempertahankan keuntungan penjualan barang dagangan  dalam kurun waktu tertentu dalam perkembangan ekonomi. Menurut Hery Net Profit Margin= Earning After TAX (EAT) sales Current ratio =
Aktiva lancar
Utang lancar
(2015:47)  Penjualan  merupakan  total  jumlah yang  dibebankan  kepada  pelanggan  atas barang dagangan yang dijual perusahaan, baik meliputi  penjualan  tunai  maupun  penjualan secara kredit.
Indikator Pertumbuhan Penjualan Menurut Jusuf (2014:98) adalah:
Teori pengaruh pertumbuhan
penjualan  terhadap  harga  saham Husnan (2008:324),  perusahaan  yang  berada  dalam tahap pertumbuhan menunjukkan bahwa daya tarik  bidang  tersebut  diharapkan  masih  akan cukup  lama,  dividen  yang  dibagikan  relatif rendah, tetapi akan dikompensir oleh kenaikkan harga saham yang cukup tinggi.
Peneliti  terdahulu
Penelitian  yang pernah  di  lakukan  oleh  Clarensia  (2007) dengan judul Pengaruh
Likuiditas, Profitabilitas,  Pertumbuhan  Penjualan,  dan Kebijakan  Dividen  terhadap  Harga  Saham  ( studi  empirik  pada  perusahaan  manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia tahun 2007-2010)  menyatakan  bahwa  Variabel
Pertumbuhan Penjualan berpengaruh signifikan terhadap harga saham 2.5.  Pengertian  Harga  Saham adalah digunakan sebagai penilaian pemegang saham terhadap  suatu  perusahaan  dan  menentukan kemakmuran  pemegang  saham.  Menurut Kodrat  (2010:1),  Harga  Saham  merupakan harga  yang  terbentuk  di  bursa  saham  dan umunya  harga  saham  itu  diperoleh  untuk menghitung nilai saham.
Indikator  Harga  Saham Menurut Darmadji dan Fakhruddin (2012:102) adalah : Close  atau  Close  Price  menunjukkan  harga penutupan  saham.  Dalam  penilitian  ini  harga saham yang digunakan adalah Closing Price.
Kerangka koneptual dapat digambarkan sebagai berikut :
Dari  tabel  kerangka  konseptual  tersebut
hipotesis penelitian ini adalah :
Net Pofit Margin, likuiditas dan pertumbuhan  penjualan  berpengaruh  secara parsial terhadap harga saham  pada perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  bursa  efek Indonesia  periode  2013-2017. Net  Pofit Margin, likuiditas dan pertumbuhan penjualan berpengaruh  secara  simultan  parsial  terhadap harga  saham    pada  perusahaan  manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2013-2017.

## III. Metodologi Penelitian
Jenis  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  data  sekunder.  Sumber data  laporan  keuangan  dalam  penelitian perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2013-2017 melalui situs www.idx.co.id.
Sampel  dan  teknik  pengumpulan  sampel. Sampel pada penelitian ini berjumlah 36, yang diambil dari teknik pengumpulan sampel yaitu purposive  sampling  dengan  pertimbangan tertentu  dan  jumlah  observasi  penelitian berjumlah  180  teknik  pengumpulan  sampel yaitu purposive sampling dengan pertimbangan tertentu.
Tabel 2. Kriteria pemilihan sampel No Kriteria Jumlah 1 Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2013-2017 149 2 Perusahaan manufaktur yang tidak mempublikasikan laporan keuangan secara berturut-turut selama periode 2013- 2017 (31) 3 Perusahaan manufaktur yang tidak mengalami laba selama periode 2013- 2017 (57) 4 Perusahaan manufaktur yang tidak membagikan deviden selama periode 2013- 2017 (25) Pertumbuhan penjualan= Nilai  pos tahun II X 100% Nilai pos tahun I
Jumlah sampel perusahaan 36 Jumlah tahun 5 Jumlah observasi penelitian 180

## IV. Hasil Penelitian
Pendekatan  pada  penelitian  ini digunakan  adalah  metode  kuantitatif  yang digunakan  untuk  meneliti  populasi  dan sampel.  Jenis  penelitian  ini  adalah  statistik deskriptif. Sifat penelitian  ini adalah bersifat kausal dimana adanya hubungan sebab akibat antara  variabel  dependen  dengan  variabel independen.  Dalam  peneletian  ini,  metode analisis  data  yang  digunakan  adalah  metode analisis statistik dengan menggunakan software SPSS 20.0. Sebelum data di analisis, terlebih  dahulu  dilakukan  uji  asumsi  klasik. Untuk  pengujian  hipotesis  dilakukan  analisis regresi  linier  berganda.  Sebelumya  data  ini setelah  di  olah  tidak  mengalami  normalitas sehingga dilakukan pengobatan menggunakan LN( logaritma natural ). Model regresi digunakan sebagai berikut :
Y=a+b1.X1+b2.X2+b3.X3+e
Dimana : Y : Harga Saham
a :konstanta b1b2b3  : koefisien regresi X1 : Net Profit Margin X2
: Likuiditas X3 : Pertumbuhan Penjualan e : standard error (tingkat kesalahan) 5%
4.1. Hasil Analisis
a. Uji Normalitas
Untuk  melihat  normalitas  residual  adalah dengan melihat grafik histogram, pada grafik diatas  garis  mendekati  diagonal  maka  tabel tersebut  dikatakan  normal.  Grafik  histogram adalah  grafik  yang  membandingkan  antara data  observasi  dengan  distribusi  yang mendekati distribusi normal.
Dari grafik dibawah ini, menunjukkan bahwa data terdistribusi normal dimana terlihat bahwa titik-titik mengikuti arah garis diagonal.

## b. Uji Multikolinearitas

## Coefficients a
Dari  hasil  uji  multikolinearitas  dapat disimpulkan  tidak  terjadi  kolerasi  antar variabel  independen  karena  nilai tolerance variabel net  profit  margin (0.905),  likuiditas
(0.903)  dan  pertumbuhan  penjualan  (0.974) berada  diatas  0,1,  sedangkan  nilai  VIF variabel. net  profit  margin (1.105),  likuiditas
(1.107) dan pertumbuhan penjualan (1.027) di bawah 10.
c. Autokolerasi
Dalam  uji  Autokolerasi  di  atas  dengan menggunakan  uji  Durbin-Watson,  dengan menunjukkan bahwa nilai DW yang diperoleh sebesar  0.749.  dengan  sampel  180  dengan jumlah  variabel  independen  (jumlah  variabel bebas) = 3, maka di hasilkan dl = 1.7224 dan d u =1.7901. nilai DW diperoleh lebih kecil dari nilai d l dan lebih kecil dari dari nilai d u (1.7901 >  0.749  >2.2756)  sehingga  kesimpulan  yang diperoleh tidak ada terjadi autokorelasi.

## d. Uji Heteroskedastisitas
Dari  hasil  yang  di  peroleh  di  atas maka  dapat  di  lihat  grafik scatterplot terlihat bahwa titik-titik  menyebar secara accak serta tersebar  baik  di  atas  maupun  dibawah  angka nol pada sumbu Y.

## Model Regresi
Uji Statistik t
1. Variabel net profit margin secara parsial memiliki  nilai  t hitung sebesar  7.081  dan nilai t tabel yaitu 180-3-1 = 176 (1.97353) maka  t hitung >  t tabel (7.081  >1.97353)
dengan nilai signifikan 0.000 < 0.05 hal tersebut  menunjukkan  maka  H 0 ditolak dan  H a diterima  Hal  ini  menunjukkan variabel net  profit  margin memiliki pengaruh  secara  parsial  terhadap  harga saham 2. Variabel Likuiditas secara parsial memiliki  nilai  -t hitung sebesar  -0.963  dan nilai  t tabel yaitu  180-3-1  =176  (1.97353) maka  -t hitung <  t tabel (-0.963  <1.97353) dengan nilai signifikan 0.337 > 0.05 hal tersbut  menunjukkan  maka  H 0 diterima dan  H a ditolak  Hal  ini  menunjukkan variabel  likuiditas  tidak memiliki pengaruh  secara  parsial  terhadap  harga saham
3. Variabel pertumbuhaan penjualan secara parsial memiliki nilai t hitung sebesar 0.390 dan  nilai  t tabel yaitu  180-3-1=  176 (1.97353)  maka  -t hitung <  t tabel (0.390 <1.97353) dengan nilai signifikan 0.697
> 0.05 hal tersbut menunjukkan maka H 0 diterima  dan  H a ditolak  Hal  ini menunjukkan variabel pertumbuhan penjualan    tidak memiliki  pengaruh secara parsial terhadap harga saham.

## Uji statistic F
a. Dependent Variable: LN_HARGASAHAM b. Predictors: (Constant), LN_PERTUMBUHANPENJUALAN,
LN_NPM, LN_LIKUIDITAS
Dari  hasil  yang  di  peroleh  pada  tabel  di atas  adalah  F hitung =  17.644  dan  F tabel =  2.66 bahwa  F hitung >  F tabel (17.644  >2.66)  dengan nilai signifikan 0.000, maka H 0 ditolak dan H a diterima,  sehingga  hasil  ini  membuktikan bahwa  secara  simultan  variabel net  profit margin, likuiditas dan pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap harga saham.
Uji koefisien Determinasi
Model Summary b
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1  Regression  109.188 3  36.396  17.644  .000 b Residual 363.050  176 2.063 Total 472.239  179
Mode l R R Square Adjusted R Square 1 .481 a .231 .218 a. Predictors: (Constant), LN_PERTUMBUHANPENJUALAN,
LN_NPM, LN_LIKUIDITAS b. Dependent Variable: LN_HARGASAHAM
Hasil  uji  koefisien  determinasi diperoleh  nilai  Adjusted  R  Square  sebesar 0.218.  Hal  ini  berarti  kemampuan  model dalam  menerangkan  variabel  harga  saham adalah  sebesar  21,8%  maka  dapat  dikatakan bahwa kemampuan variabel net profit margin, likuiditas  dan  pertumbuhan  penjualan  adalah sebesar  21,8%  sedangkan  sisanya  78,2% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain diluar dari variabel yang diteliti.

## V. Kesimpulan
Kesimpulan dalam penelitian ini yaitu sebagai berikut :
1. Net Profit Margin
berpengaruh signifikan  secara  parsial  terhadap  harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode
2013-2017.
2. Likuiditas  tidak  berpengaruh  signifikan secara parsial terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013- 2017.
3. Pertumbuhan Penjualan tidak berpengaruh  signifikan  secara  parsial terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017.
4. Net  Profit  Margin ,  Likuiditas,  dan Pertumbuhan  Penjualan  berpengaruh signifikan  secara  parsial  terhadap  harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017. Nilai R Square sebesar 0,231 yang berarti 23,1%.

## Ucapan Terima Kasih
1. Puji  dan  Syukur  kepada  Tuhan  Yang Maha  Esa  atas  berkat  dan  rahmat-Nya kami  dapat  menyelesaikan  jurnal  skripsi ini  sebagai  salah  satu  syarat  kelulusan
studi  S1 Akuntansi di Fakultas Ekonomi Universitas Prima Indonesia.
2. Ibu  Keumala  Hayati,  S.E,  M.Si  selaku Dosen Pembimbing I  atas bimbingan dan arahan  ibu  dalam  proses  penyelesaian jurnal skripsi ini.
3. Bapak  Antonius  KAP  Simbolon,  S.Pd, M.Pd,  selaku  Dosen  Pembimbing  II  atas bimbingan  dan  masukan  dalam  proses penyusunan jurnal skripsi ini.
4. Seluruh  Staff  bagian  akademik  Fakultas Ekonomi  Universitas  Prima  Indonesia, yang  telah  membantu  peneliti  dalam  hal informasi dan administrasi selama berada di Universitas Prima Indonesia.
5. Seluruh  Bapak/Ibu  Dosen  yang  telah memberikan  pengarahan  dan  ilmunya selama  peneliti  menimbah  ilmu  di Fakultas  Ekonomi  Universitas  Prima Indonesia.
6. Kepada orang tua kami telah memberikan dukungan,  arahan  dan  motivasi  serta memberikan doa selama proses penyusunan  berlangsung  hingga  selesai tepat pada waktunya.

## DAFTAR PUSTAKA
Brigham,  Eugence  F.  2010. Dasar- dasar Manajemen Keuangan . Jakarta: Salemba Empat. Clarensia, Jeany. 2010. Pengaruh Likuiditas,  Profitabilitas,  Pertumbuhan Penjualan dan kebijakan dividen terhadap harga saham. Jurnal ekonomi.
Darmadji,  Tjiptono.  2012. Pasar  Modal Di  Indonesia. Ed.  3.  Jakarta:  Penerbit
Salemba Empat.
Fahmi, Irham. 2015. Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Penerbit Alfabeta. Harahap, Syafri Sofyan. 2015. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali.
Husnan,  Suad  &  Enny  Pudjiastuti. 2008. Dasar-dasar teori portofolio  dan        Analisis Sekuritas. Ed.        4.  Yogyakarta: Penerbit UPP STIM YKPN.
Hutami, Rescyana Putri. 2012. Pengaruh Dividend  Per  Share,  Return  on Equity,dan  Net  Profit  Margin terhadap  harga  saham  perusahaan industry manufaktur yang tercatat  di  bursa  efek  Indonesia periode 2006-2010. Jurnal Ekonomi.
Jusuf,  Jopie.  2014. Analisis  Kredit  untuk
Credit. Lakarta: PT> Bumi Aksara.
Kasmir.    2010. Pengantar  Manajemen Keuangan . Jakarta: Kencana. Kodrat, David Sukardi. 2010. Manajemen  Investasi .  Yogyakarta:
Graha Ilmu.
Sitanggang,  J.P.  2014. Manajemen Keuangan  Perusahaan .  Ed.  2. Jakarta:Wacana Media.
Sutrisno.  2013. Manajemen  Keuangan: Teori  dan  Aplikasi. Catatan  Ke  9. Yogyakarta: Ekonisis.
Utami, Setyaningsih Sri. Pengaruh Rasio keuangan  terhadap  harga  saham . Jurnal ekonomi.