## The Sri-Kehati Indexed Bank's Health Level and Its Effect on Firm Value

## Tia Yuliawati
Program Studi Manajemen, Fakultas Pendidikan Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pendidikan Indonesia, Bandung, Indonesia

## Abstrak
Penelitian ini untuk menguji pengaruh tingkat kesehatan perusahaan perbankan dengan menggunakan metode RGEC yaitu  menganalisis  pengaruh  Risk  Profile  dengan  estimasi  Non  Performing  Loan,  Good  Corporate  Governance dengan estimasi nilai self assessment, Earnings dengan estimasi Return on Assets dan Capital dengan estimasi Capital Adequacy  Ratio  terhadap  nilai  perusahaan  yang  diperoleh  dari  nilai  Tobin's  Q  pada  perusahaan  perbankan  yang terindeks SRI-KEHATI selama periode 2012-2021. Penelitian ini menggunakan metode deskriptif verifikatif. Sampel penelitian terdiri dari 4 (empat) perusahaan perbankan yang dipilih dengan menggunakan teknik purposive sampling. Penelitian ini menggunakan regresi data panel yang diolah dengan software Eviews 9.0 untuk mengetahui pengaruh masing-masing variabel independen terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian mengindikasikan Good Corporate Governance, Earnings dan Capital memiliki pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan. Sementara Risk Profile tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian ini berimplikasi pada pengembangan ilmu manajemen keuangan, khususnya memberikan tambahan pengetahuan mengenai pengaruh tingkat kesehatan bank terindeks SRI-KEHATI terhadap nilai perusahaannya.
Kata Kunci: Tingkat Kesehatan Bank; Nilai Perusahaan; Metode RGEC; Indeks SRI-KEHATI

## Abstract
The study was to investigate the effect of the health level of banking companies using the RGEC method, namely to analyze the effect of Risk Profile estimated by Non-Performing Loans, Good Corporate Governance estimated by self-assessment values, Earnings estimated by Return on Assets and Capital estimated by Capital Adequacy Ratio to firm value derived from Tobin's Q value in banking companies indexed by SRI-KEHATI during the 2012-2021 period.  The  research  used  descriptive  verification  method.  The  research  sample  consists  of  4  (four)  banking companies selected using purposive sampling technique. This study uses panel data regression which is processed with Eviews 9.0 software to determine the effect of each independent variable on firm value. The results of this study indicate that Good Corporate Governance, Earnings and Capital have a significant influence on firm value. While the Risk Profile has no influence on firm value. The results of this study have implications for the development of  financial  management  science,  especially  providing  additional  knowledge  regarding  the  effect  of  the  SRI- KEHATI indexed bank’s health level on its firm value.
Keywords: Bank Health Level; Firm Value; RGEC Method; SRI-KEHATI Index
Corresponding author. tia.yuliawati@upi.edu
History of article. Received: Oktober 2022, Revision: Desember 2022, Published: Maret 2023

## PENDAHULUAN
Pembangunan  Nasional  Berkelanjutan masih menjadi isu utama yang sedang digalakkan oleh pemerintah saat ini. Pembangunan nasional berkelanjutan adalah upaya jangka panjang untuk meningkatkan  kesejahteraan  dan  kemakmuran masyarakat, negara, dan seluruh aspek kehidupan nasional. Pembangunan nasional yang berkelanjutan  didasarkan  pada  tiga  pilar,  yaitu ekonomi, sosial, dan lingkungan (Yuliawati, et al, 2017).
Saat  ini  isu  lingkungan  sedang  menjadi perhatian  berbagai  pihak  di  Indonesia.  Hal  ini berangkat dari permasalahan kualitas lingkungan di  Indonesia  yang  masih  dinilai  cukup mengkhawatirkan.  Berdasarkan  Environmental Performance  Index  (2022),  kualitas  lingkungan Indonesia  berada  pada  peringkat  164  dari  180 negara  dengan  skor  28,20.  Sedangkan  peringkat pertama  diperoleh  Denmark  dengan  skor  77,90. Skor tersebut menunjukkan gap yang cukup jauh. Bahkan  jika  dibandingkan  dengan  Negara ASEAN,  kualitas  lingkungan  Indonesia  masih jauh  tertinggal  di  bawah  Negara  Singapura,
The Sri-Kehati Indexed Bank's Health Level and Its Effect on Firm Value
Brunei  Darussalam,  Thailand,  Malaysia,  Laos, Kamboja, dan Filipina.
Berikut data kualitas lingkungan Negara ASEAN berdasarkan Environmental Performance Index (2022):
Tabel 1. Data Kualitas Lingkungan Negara ASEAN No  Negara Peringkat Skor 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. Singapura Brunei Darussalam Thailand Malaysia Laos Kamboja Filipina Indonesia Vietnam Myanmar 45 71 108 130 149 154 158 164 178 179 50.90 45.70 38.10 35.00 30.70 30.10 28.90 28.20 20.10 19.40
Sumber : Environmental Performance Index (2022)
Dalam  rangka  mendukung  Program Pembangunan  Berkelanjutan  di  Indonesia, Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK)  menyusun Roadmap Keuangan Berkelanjutan yang saat ini sudah memasuki Tahap II (2021-2025), sehingga industri  jasa  keuangan  pun  dituntut  untuk  turut mendukung  pertumbuhan  berkelanjutan  yang selaras dengan kepentingan ekonomi, sosial, dan lingkungan.
Berdasarkan hasil kerja sama Bursa Efek Indonesia  dengan  Yayasan  Keanekaragaman Hayati  Indonesia  (KEHATI)  maka  muncullah Indeks  Sustainable  and  Responsible  Investment (SRI-KEHATI)  yang  merupakan  wujud  nyata komitmen  perusahaan-perusahaan  Indonesia dalam menerapkan kesadaran terhadap lingkungan hidup, tata kelola perusahaan, dan isu- isu  sosial  dalam  menjalani  aktivitas  bisnisnya. Pada  indeks  SRI-KEHATI  dari  periode  2012- 2021  terdapat  4  (empat)  perusahaan  perbankan yang  secara  turut  menurut  dari  tahun  ke  tahun menerapkan  praktik  keuangan  berkelanjutan, antara lain Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk., Bank  Negara  Indonesia  (Persero)  Tbk.,  Bank Mandiri  (Persero)  Tbk.,  dan  Bank  Central  Asia Tbk.  Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa peningkatan kesadaran akan kelestarian lingkungan sedang menjadi perhatian industri jasa keuangan yang menerapkan prinsip green banking dalam kegiatan usahanya.
Efektivitas  penerapan  prinsip  green banking  pada  perusahaan  perbankan  yang
terindeks  SRI-KEHATI  dapat  dilihat  dari pencapaian  tingkat  kesehatan  bank  tersebut  dan efeknya terhadap nilai perusahaan. Tujuan utama perusahaan adalah memaksimalkan nilai perusahaan. Nilai perusahaan merupakan maksimalisasi  kekayaan  pemegang  saham,  yang diterjemahkan  menjadi  maksimalisasi  harga saham perusahaan. (Horne & Wachowicz, 2014).
Nilai  perusahaan  adalah  nilai  pasar  dari sekuritas  hutang  dan  ekuitas  perusahaan  yang beredar, dimana nilai perusahaan merupakan nilai aktual  per  lembar  saham  jika  aset  perusahaan dijual  sesuai  harga  saham  (Gitman  &  Zutter, 2012). Martono & Harjito (2010) percaya bahwa memaksimalkan nilai perusahaan dapat memaksimalkan  kekayaan  pemegang  saham, yang  juga  dapat  disebut  memaksimalkan  harga saham  biasa    perusahaan    Nilai  saham  adalah persepsi investor terhadap kesuksesan perusahaan dan  umumnya  berkorelasi  dengan  harga  saham. Harga saham perusahaan merupakan respon pasar terhadap keadaan perusahaan secara keseluruhan, yang  mencerminkan  nilai  perusahaan  dan dinyatakan dalam bentuk harga saham perusahaan. Harga saham yang tinggi menunjukkan nilai perusahaan yang tinggi. Nilai perusahaan  yang  tinggi  tidak  hanya  akan meningkatkan trust dari investor terhadap kinerja perusahaan  saat  ini,  tetapi  juga    prospek perusahaan di masa mendatang (Nursasi, 2020)
Ada  berbagai  ukuran  nilai  perusahaan, antara  lain  Price  Book  Value  (PBV),  Price Earning  Ratio  (PER),  Earning  Per  Share  (EPS) dan Tobin’s Q (Harmono, 2014). Rasio Tobin's Q digunakan  sebagai  pendekatan  nilai  perusahaan pada  penelitian  ini.  Memang,  rasio  Tobin’s  Q adalah konsep yang berharga karena menunjukkan  perkiraan  pasar  keuangan  saat  ini dari  nilai    pengembalian  per  unit  dari  nilai investasi    (Smithers  &  Wright,  2007).  Rasio Tobin's Q adalah perkiraan nilai perusahaan dari sudut  pandang  investor,  dan  dihitung  sebagai rasio kapitalisasi saham perusahaan dalam bentuk ekuitas ditambah dengan utang lalu dibandingkan dengan  total  asetnya.  (Sudiyatno  &  Puspitasari, 2010).
Nilai perusahaan mencerminkan keadaan suatu  perusahaan.  Nilai    perusahaan  merupakan hal  yang  penting  bagi  manajer  dan  investor. Fenomena  penurunan  nilai  perusahaan  dapat menimbulkan sikap kehati–hatian bahkan antipati
dari para investor dalam menanamkan sahamnya pada perusahaan.
Tingkat  nilai  perusahaan  perbankan dipengaruhi  oleh  tingkat  kesehatan  bank  itu sendiri.  Tingkat  kesehatan  bank  mengacu  pada mampu atau tidaknya suatu perusahaan perbankan melaksanakan  kegiatan  operasionalnya  secara normal  serta  mampu  menjalankan  kewajibannya berdasarkan  peraturan  perbankan  yang  berlaku (Novitasari, 2015). Tingkat kesehatan bank yang baik dinilai akan meningkatkan nilai perusahaan perbankan dan sebaliknya. Kesehatan suatu bank dapat diukur dengan menggunakan metode RGEC (Risk  Profile,  Good  Corporate  Governance, Earnings  dan  Capital).  Metode  tersebut merupakan  benchmark  yang  dihasilkan  oleh pengawas  perbankan  dalam  hal  pemeriksaan perbankan (Fadilla, 2019)
Metode  RGEC  dapat  diukur  dengan menggunakan  berbagai  rasio  keuangan  seperti Risk  Profile  yang  diestimasi  dengan  rasio  Non Performing  Loan  (NPL),  Good  Corporate Governance dengan estimasi nilai self assessment, Earnings yang diestimasi dengan rasio Return on Assets  (ROA)  dan  Capital  dengan  estimasi  nilai rasio  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR).  Aspek RGEC  ini  menjadi  aspek  yang  sangat  penting untuk  diteliti  karena  dapat  menunjukkan  tingkat kesehatan  bank  dan  cenderung  memberikan informasi  keuangan  yang  lebih  efektif  bagi investor dalam melakukan penanaman modal atau investasi pada perusahaan perbankan.
Risk  profile  yang  disajikan  dalam indikator NPL menunjukkan besar kecilnya kredit bermasalah,  yaitu  kredit  yang  mengalami hambatan  karena  adanya  2  (dua)  faktor  yaitu analisis dari sisi bank dan pelanggan yang gagal bayar karena tidak membayar kredit, baik dengan disengaja  atau  tidak  (Kasmir,  2013).  Semakin tinggi  nilai  kredit  bermasalah,  menunjukkan semakin tinggi pula risiko kredit bagi perusahaan perbankan. Semakin tinggi nilai kredit bermasalah suatu  perusahaan  perbankan,  mengindikasikan akan  semakin  rendah  nilai  perusahaan  tersebut (Yuliati & Zakaria, 2016; Mumtazah & Purwanto, 2020; Septia & Asyik, 2022).
Good  Corporate  Governance  dengan estimasi  nilai  self  assessment  merupakan  sistem manajemen  bisnis  yang  bertujuan  untuk meningkatkan kinerja bisnis, melindungi kepentingan dari para pemangku kepentingan, dan meningkatkan  kepatuhan  terhadap  aturan  dan nilai  etika  yang  diterima  secara  umum  (Fadilla,
2019).  Penilaian  GCG  menunjukkan  penilaian terhadap  kualitas  manajemen  perusahaan  yang menerapkan prinsip-prinsip tata kelola perusahaan  yang  baik.  Jika  suatu  perusahaan menerapkan  prinsip-prinsip  GCG  dengan  baik, maka  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan (Tobing, et al, 2013; Berliani & Riduwan, 2017) Earnings yang ditunjukkan dengan ROA menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  laba.  ROA  adalah  rasio  keuangan yang  menguji  kemampuan  perusahaan  untuk memanfaatkan semua asetnya dalam menghasilkan laba. Rasio ini sangat krusial bagi manajemen  untuk  menilai  seberapa  efektif  dan efisien  manajemen  perusahaan  dalam  mengelola setiap unit-unit aset perusahaan yang dimilikinya. Jika  nilai  ROA  semakin  tinggi,  maka  akan semakin tinggi pulalah nilai perusahaan tersebut (Berliani & Riduwan, 2017; Zurriah, 2021).
Capital  dengan  indikator  rasio  CAR mendefinisikan modal sebagai rasio kinerja bank yang  mengukur  apakah  bank  memiliki  modal yang  cukup  untuk  mengcover  risiko.  Tingginya rasio  CAR  perbankan  menunjukkan  bahwa kecukupan modal perusahaan perbankan merupakan faktor penting dalam menutup risiko perusahaan.  Semakin  tinggi  CAR  semakin  baik yang menandakan nilai perusahaan akan semakin tinggi  (Murni  &  Sabijono,  2018;  Febrianto  & Hidayati, 2021).
Dari  pemaparan  tersebut,  diketahui penting bagi perusahaan perbankan untuk menilai tingkat kesehatan banknya dan mengukur sejauh mana  implikasinya  terhadap  nilai  perusahaan. Oleh  karena  itu,  penelitian  ini  bertujuan  untuk menguji  pengaruh  tingkat  kesehatan  perusahaan perbankan  dengan  menggunakan  metode  RGEC yaitu menganalisis pengaruh Risk Profile dengan estimasi  NPL,  Good  Corporate  Governance dengan  estimasi  nilai  self  assessment,  Earnings dengan  estimasi  ROA  dan  Capital  dengan estimasi    CAR  terhadap  nilai  perusahaan  yang diperoleh  dari  nilai  Tobin's  Q  pada  perusahaan perbankan  yang  terindeks  SRI-KEHATI  selama periode 2012-2021.

## METODE
Metode  kuantitatif  dengan  pendekatan verifikatif  deskriptif  digunakan  dalam  penelitian ini,  selain  untuk  menggambarkan  kondisi  dan mengungkapkan  berbagai  fenomena,  juga mempelajari  hubungan  dan  dampak  tingkat kesehatan perbankan yang diukur dengan metode
RGEC terhadap nilai perusahaan perbankan yang diindeks  SRI-KEHATI  periode  2012-3021. Tujuan  yang  dikaji  dalam  penelitian  ini  adalah mengkaji pengaruh Risk Profile dengan estimasi Non  Performing  Loan,  Good  Corporate Governance dengan estimasi nilai self assessment, Earnings  dengan  estimasi  Return  on  Assets  dan Capital dengan estimasi Capital Adequacy Ratio terhadap  nilai  perusahaan  yang  diperoleh  dari nilai Tobin's Q.
Populasi yang dikaji merupakan perusahaan-perusahaan  yang  terdaftar  dalam indeks  SRI-KEHATI  sebanyak  25  perusahaan. Metode  Purposive  Sampling  digunakan  untuk pengambilan  sampel  dengan  kriteria  perusahaan perbankan  yang  tidak  pernah  keluar  dari  indeks SRI-KEHATI dari tahun 2012-2021. Dimana dari populasi  sebanyak  25  perusahaan,  didapatkan sampel penelitian sebanyak 4 (empat) perusahaan perbankan,  antara  lain:  Bank  Rakyat  Indonesia (Persero) Tbk., Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk.,  Bank  Mandiri  (Persero)  Tbk.,  dan  Bank Central Asia Tbk.
Uji statistik dilakukan dengan menggunakan analisis regresi data panel. Metode yang digunakan adalah metode Generalized Least Square (GLS) dengan metode fiixed effect. Alat uji yang digunakan di sini menggunakan program Eviews  9.0.  Model  penelitian  adalah  sebagai berikut:

## Gambar 1. Model Penelitian
Adapun  hipotesis  yang  dikembangkan  dalam penelitian ini adalah: H1 : Terdapat pengaruh Risk Profile terhadap nilai  perusahaan  perbankan  terindeks
SRI-KEHATI. H2 : Terdapat pengaruh GCG terhadap nilai perusahaan  perbankan  terindeks  SRI- KEHATI.
H3 :  Terdapat  pengaruh  Earnings  terhadap nilai  perusahaan  perbankan  terindeks
SRI-KEHATI.
H4 :  Terdapat  pengaruh  Capital  terhadap nilai  perusahaan  perbankan  terindeks SRI-KEHATI.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil
Tahap  awal  pengujian  model  dilakukan uji asumsi klasik pada model yang dikembangkan yang meliputi uji normalitas, uji multikolinearitas, uji  autokorelasi,  dan  uji  heteroskedastisitas. Berdasarkan  hasil  keempat  uji  tersebut menunjukan model yang dikembangkan memenuhi  uji  asumsi  klasik  sehingga  dapat dilanjutkan  untuk  dilakukan  uji  model  dan  uji hipotesis.

## Tabel 2. Hasil Analisis Regresi Model Penelitian

## Sumber : Hasil Pengolahan Eviews 9.0
Berdasarkan  Tabel  2  maka  persamaan dari  model  regresi  data  panel  yang  dibentuk adalah:
Y  =  1.047757  -  0.004712  X1  -  0.222868  X2  +
8.027501 X3 + 0.009927 X4 + e………(1) Keterangan: Y   : Nilai Perusahaan (Tobin’s Q)
X1  : Risk Profile (NPL) X2  : Good Corporate Governance (GCG) X3  : Earnings (ROA) X4   : Capital (CAR) e   : Nilai Standar Error
Hasil uji t-statistik untuk masing-masing variabel  independen  yang  digunakan  dalam penelitian ini ditunjukan pada tabel berikut:
Dependent Variable: Y
Method: Panel Least Squares Date: 10/03/19   Time: 18:44 Sample: 2013 2018
Periods included: 6 Cross-sections included: 5 Total panel (balanced) observations: 30 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. NPL_X1 -0.004712 0.027006 -0.174485 0.8632 GCG_X2 -0.222868 0.059747 -3.730201 0.0012 ROA_X3 8.027501 3.240800 2.477012 0.0218 CAR_X4 0.009927 0.003868 2.566347 0.0180 C 1.047757 0.182830 5.730763 0.0000

## Tabel 3. Hasil Uji t-Statistik

## Sumber : Hasil Pengolahan Eviews 9.0
Berdasarkan  hasil  uji  t-statistik  yang ditunjukkan pada Tabel 3 diketahui bahwa 1. Hubungan  antara  variable Risk  Profile yang diproksikan Non  Performing  Loan (NPL) dengan variabel Nilai Perusahaan adalah tidak siginifikan dengan nilai Prob α statistik 0.8632 > 0.05.  Dengan  demikian  hipotesis  H1  dalam penelitian  ini  yang  menyatakan  bahwa ‘Terdapat pengaruh Risk Profile terhadap nilai perusahaan perbankan terindeks SRI-
KEHATI’ ditolak.
2. Hubungan  antara  variable Good  Corporate Governance dengan  Nilai  Perusahaan  adalah siginifikan dengan nilai Prob α statistik 0.0012 < 0.05.  Dengan  demikian  hipotesis  H2  dalam penelitian  ini  yang  menyatakan  bahwa ‘Terdapat  pengaruh GCG terhadap  nilai perusahaan perbankan terindeks SRI-
KEHATI’ diterima.
3. Hubungan  antara  variable Earnings dengan Nilai  Perusahaan  adalah siginifikan dengan nilai  Prob  α statistik 0.0218  <  0.05.  Dengan demikian  hipotesis  H3  dalam  penelitian  ini yang  menyatakan  bahwa  ‘Terdapat  pengaruh
Earnings terhadap nilai perusahaan perbankan terindeks SRI-KEHATI’ diterima.
4. Hubungan  antara  variable Capital dengan Nilai  Perusahaan  adalah siginifikan dengan nilai  Prob  α statistik 0.0180  <  0.05.  Dengan demikian  hipotesis  H4  dalam  penelitian  ini yang  menyatakan  bahwa  ‘Terdapat  pengaruh
Capital terhadap  nilai  perusahaan  perbankan terindeks SRI-KEHATI’ diterima.
Adapun  hasil uji F-statistik dan nilai R- squared ditunjukkan pada tabel berikut:
Tabel 4. Hasil Uji F
Sumber : Hasil Pengolahan Eviews 9.0
Dari  Tabel  4  diketahui  bahwa Risk Profile , GCG , Earnings dan Capital secara simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan dengan nilai Prob(F-statistic) 0.0000 < 0,05, yang berarti bahwa variabel Risk Profile , GCG, Earnings dan Capital memiliki  pengaruh linear  dengan  variabel  Nilai  Perusahaan  dan mengindikasikan  bahwa  model  regresi  yang dikembangkan dalam penelitian ini sudah tepat.
Adapun nilai Adjusted R-squared sebesar 0.870631  yang  berarti  bahwa  kemampuan variabel independen Risk Profile , GCG , Earnings dan Capital dalam  menjelaskan  variasi  pada variabel Nilai Perusahaan adalah sebesar 87,06% yang menunjukkan hasil high (Chin, 1998 dalam Ghozali dan Latan, 2015).

## Pembahasan
Hipotesis  H1  yang  berbunyi  ‘Terdapat pengaruh Risk  Profile terhadap  nilai  perusahaan perbankan  terindeks  SRI-KEHATI’ ditolak . Hasil  tersebut  selaras  dengan  penelitian  yang dilakukan oleh Sari & Priantinah (2018); Fadilla (2019);  dan  Aprilia  &  Hapsari  (2021)  yang menyebutkan bahwa Risk Profile dengan estimasi rasio Non Performing Loan (NPL) tidаk memiliki pengaruh  tеrhаdаp  nilаi  pеrusаhааn  karena аdаnyа fее bаsеd incomе . Saat ini umumnya bank tidаk  lagi  mаngutаmаkаn spread  based sebagai tujuan  pendapatan  utamanya,  melainkаn  аdаnya pendapatan baru ѕеperti fee based income . Pеrаn fее  bаsеd  incomе sаngаt  potеnsiаl  kаrеnа  dаpаt dipеrolеh  dаri  kеgiаtаn-kegiatan  non  krеdit sеpеrti  pendapatan  komisi  dan  provisi, pendapatan dari hasil transaksi valuta asing atau devisa  dan  pendapatan  operasional  lainnya, sеhinggа  NPL  tidаk  mеmbеrikаn  pеngаruh tеrhаdаp  nilаi  pеrusаhааn.  Selain  itu,  alasan lainnya  ditemukan  bahwa    nilai  NPL  dari  ke-
Variabel t statistik Prob Kesimpulan Risk  Profile (NPL) -0.17448  0.8632  Tidak Signifikan Good Corporate Governance (GCG) -3.73020  0.0012  Signifikan Earnings (ROA) 2.477012  0.0218  Signifikan Capital (CAR) 2.566347  0.0180  Signifikan R-squared 0.906319 Adjusted R-squared 0.870631 F-statistic 25.39567 Prob(F-statistic) 0.000000
empat sampel penelitian menunjukkan nilai rata- rata  yang  rendah.  Sampel  pada  penelitian  ini merupakan empat perusahaan perbankan besar di Indonesia  yang  rata-rata  memiliki  kinerja keuangan  yang  baik,  nilai  NPL  yang  dimiliki perusahaan-perusahaan  tersebut  relatif  rendah. Hal  itulah  yang  disinyalir  merupakan  penyebab NPL tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Hipotesis  H2  yang  berbunyi  ‘Terdapat pengaruh GCG terhadap  nilai  perusahaan perbankan  terindeks  SRI-KEHATI’ diterima . Hasil penelitian ini selaras dengan penelitian yang dilakukan oleh Rachman et al (2015) dan Fadilla (2019),  dimana  hubungan  antara  perusahaan dengan  para  pemangku  kepentingan  khususnya pemegang  saham  dapat  dijelaskan  dengan  nilai self  assessment GCG . Hasil  asesmen  GCG memberikan  informasi  sejauh  mana  manajemen bank telah menerapkan prinsip-prinsip tata kelola perusahaan  yang  baik  untuk  kepentingan  para pemangku  kepentingan.  Informasi  tentang  hasil valuasi  GCG  yang  baik  memberikan  sinyal kinerja  perusahaan  yang  baik  dalam  hal mengoptimalkan profitabilitas, mengurangi kemungkinan  penyimpangan  atau  kecurangan manajemen, dan prospek bisnis yang menarik. Hal tersebut  meningkatkan  kepercayaan  pemangku kepentingan  terhadap  kinerja  bank,  sehingga mereka lebih tertarik untuk berinvestasi pada bank yang menerapkan GCG secara penuh.
Hipotesis  H3  yang  berbunyi  ‘Terdapat pengaruh Earnings terhadap  nilai  perusahaan perbankan  terindeks  SRI-KEHATI’ diterima . Penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  yang dilakukan  Syardiana,  et  al  (2015)  dan  Fadilla (2019),  yang  menyatakan  bahwa Earnings yang diukur  dengan  ROA  yang  tinggi  mencerminkan profitabilitas  perusahaan  yang  tinggi  sehingga nilai perusahaan yang tercermin pada harga saham akan semakin tinggi. Semakin besar ROA maka semakin baik kinerja perusahaan yang berarti nilai perusahaan juga akan meningkat (Kasmir, 2013). ROA  adalah  ukuran  profitabilitas  perusahaan yang  lebih  baik  karena  menunjukkan  seberapa efektif  manajemen  menggunakan  asetnya  untuk menghasilkan laba. Pengembalian aset perusahaan  yang  tinggi  akan  meningkatkan kepercayaan investor untuk memiliki saham pada perusahaan  tersebut,  sehingga  harga  saham  juga akan  naik.  Oleh  karena  itu,  informasi  yang terkandung  dalam  ROA  akan  memberikan  nilai
positif bagi investor dan akan berpengaruh pada peningkatan nilai perusahaan.
Hipotesis  H4  yang  berbunyi  ‘Terdapat pengaruh Capital terhadap  nilai  perusahaan perbankan  terindeks  SRI-KEHATI’ diterima . Hasil penelitian ini selaras dengan penelitian yang dilakukan  oleh  Sosongko  &  Susilawati  (2018) yang menyatakan Capital Adequacy Ratio (CAR) memiliki dampak langsung pada nilai perusahaan. Oleh karena itu dapat disimpulkan bahwa semakin tinggi  rasio  CAR,  semakin  tinggi  pula  nilai perusahaannya.  Sebaliknya,  jika  rasio  CAR rendah maka nilai perusahaan akan menurun. Hal ini  mensinyalir  bukti  bahwa  dengan  semakin tingginya  kemampuan  perusahaan  perbankan dalam menyediakan dana untuk mengatasi potensi risiko  kerugian,  akan  berakibat  pada  semakin tingginya kepercayaan investor dan naiknya nilai perusahaan  tersebut.  Namun  hasil  penelitian  ini berbanding  terbalik  dengan  hasil  penelitian Yuliati  &  Zakaria  (2016)  dan  Fadilla  (2019), dimana  hasil  penelitian  mereka  menyebutkan bahwa Capital  Adequacy  Ratio tidаk  memiliki pеngаruh  signifikаn  tеrhаdаp  nilаi  pеrusаhааn. Hal  ini  terjadi  karena  bank  tidak  efektif  dalam penyaluran  kredit  sehingga  terjadi idle  fund , ditambah faktanya invеstor lеbih tеrtаrik terhadap earnings profile pеrusаhааn dаripаdа mеmpеrtimbаngkаn  аspеk  pеrmodаlаn  karena fokus  investor  lebih  tertuju  pada  return  yang didapatkan.

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis dan pengujian hipotesis,  diketahui  bahwa Good  Corporate Governance,  Earnings dan Capital memiliki pengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan perbankan  terindeks  SRI-KEHATI.  Sedangkan Risk  Profile tidak  berpengaruh  terhadap  Nilai Perusahaan. Hal tersebut diakibatkan karena rata- rata nilai NPL yang menjadi proksi dari variabel Risk  Profile pada  penelitian  ini  memiliki  nilai yang  relatif  rendah.  Dimana  sampel  pada penelitian  ini  adalah  4  (empat)  perusahaan perbankan  besar  di  Indonesia  yang  rata-rata memiliki  kinerja  keuangan  yang  baik,  jumlah kredit bermasalah yang dimiliki oleh perusahaan perbankan  tersebut  relatif  sedikit  sehingga  nilai NPL  nya  relatif  rendah.  Hal  tersebut  disinyalir merupakan  penyebab  NPL  tidak  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Limitasi  dari  penelitian  ini  adalah sedikitnya  jumlah  sampel  penelitian  sehingga untuk penelitian
selanjutnya dapat mengembangkan  objek  penelitian  bukan  hanya perusahaan  perbankan  yang    terindeks  SRI- KEHATI  melainkan  dapat  dikembangkan menjadi 8 (delapan) perusahaan perbankan yang tergabung dalam The First Mover on Sustainable Banking .
Hasil penelitian ini berimplikasi terhadap pengembangan  ilmu  manajemen  keuangan terutama  memberikan  tambahan  pengetahuan mengenai pengaruh tingkat kesehatan perusahaan perbankan yang terindeks SRI-KEHATI terhadap nilai  perusahaannya  yang  dapat  dimanfaatkan sebagai  bahan  pertimbangan  untuk  menentukan kebijakan dalam sektor keuangan terkait program keuangan berkelanjutan.

## DAFTAR PUSTAKA
Aprilia,  W.,  &  Hapsari,  N.  (2021).  Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Melalui Metode RGEC Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Perbankan Yang
Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode  2016-2020). Neraca  Keuangan: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan , 16 (2), 13-27.
Berliani,  C.,  &  Riduwan,  A.  (2017).  Pengaruh Good  Corporate  Governance,  Kinerja Keuangan,  dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA) , 6 (3).
Environmental Performance Index. (2022). 2022 EPI Result. Diambil dari https://epi.yale.edu/epi- results/2022/component/epi Fadilla,  K.  (2019).  Pengaruh  Tingkat  Kesehatan Bank  dengan  Menggunakan  Metode RGEC terhadap Nilai Perusahaan. Prosiding  Manajemen ,  139- 146.
Febrianto, G. N., & Hidayati, C. (2021). Urgensi Nilai Perusahaan Bank Umum Devisa Go Public Yang Terdaftar Di Bei Pada Masa Pandemi  Covid  19. Angewandte  Chemie International Edition , 6 (11), 951-952.
Ghozali,  I.,  &  Latan,  H.  (2015).  Partial  Least
Squares,  konsep,  teknik  dan  aplikasi menggunakan  program  Smartpls  3.0 untuk  penelitian  empiris.  Semarang: Badan Penerbit UNDIP.
Gitman,  Lawrence  J.  &  Zutter,  Chad  J.  (2012).
Principles  Of  Managerial  Finance  13th Edition. Edinburgh: Pearson.
Harmono. (2014). Manajemen Keuangan. Jakarta: PT Bumi Aksara.
Horne,  J.C.V.,  &  Wachowicz,  J.M.  (2014). Prinsip-Prinsip  Manajemen  Keuangan, Edisi  12,  Buku  2.  Jakarta:  Salemba Empat.
Kasmir.  (2013).  Analisis  Laporan  Keuangan, Edisi 1, Cetakan ke-6. Jakarta: Rajawali Pers.
Martono & Harjito,  A .  ( 2010) . Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Ekonisia.
Mumtazah,  F.,  &  Purwanto,  A.  (2020).  Analisis Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Dan Pengungkapan  Lingkungan  Terhadap Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting , 9 (2).
Murni, S., & Sabijono, H. (2018). Peran Kinerja Keuangan  Dalam  Menentuan  Nilai Perusahaan. JMBI  UNSRAT  (Jurnal Ilmiah  Manajemen  Bisnis  dan  Inovasi Universitas Sam Ratulangi). , 5 (2).
Novitasari,  D.  R.  (2015).  Pengaruh  Tingkat
Kesehatan Bank Dengan Metode Camels Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Bank Umum Syariah Periode 2011- 2014. Sumber , 163 (402), 163.
Nursasi,  E.  (2020).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Csr
Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal
Akuntansi dan Investasi , 5 (1), 29-44.
Rachman, A. N., Rahayu, S. M., & Topowijono,
T.  (2015).  Pengaruh  Good  Corporate Governance  dan  Financial  Leverage Terhadap  Kinerja  Keuangan  dan  Nilai Perusahaan. Jurnal Administrasi
Bisnis , 27 (1).
Sari,  P.  Y.,  &  Priantinah,  D.  (2018).  Pengaruh Kinerja  Keuangan  dan  Corporate  Social Responsibility  (CSR)  Terhadap  Nilai Perusahaan pada Bank yang Terdaftar di
The Sri-Kehati Indexed Bank's Health Level and Its Effect on Firm Value
Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2011- 2015. Nominal: Barometer Riset Akuntansi  dan  Manajemen , 7 (1),  111-
125.
Sasongko,  A.  S.,  &  Susilawati,  C.  E.  (2018). Pengaruh  Risk  Profile,  Earnings,  Dan Capital  Terhadap  Nilai  Perusahaan
Melalui  Good  Corporate  Govermance (Studi  pada  Perusahaan  Perbankan  di Indonesia). Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa Manajemen , 6 (2), 69-84.
Septia,  S.  U.,  &  Asyik,  N.  F.  (2022).  Pengaruh enterprise  risk  management  disclosure dan  intellectual  capital  disclosure  pada nilai  perusahaan. Jurnal  Ilmu  dan  Riset
Akuntansi (JIRA) , 11 (4).
Smithers. A., & Wright. S. (2007). Valuing Wall Street. New York: McGraw Hill. Sudiyatno, B., & Puspitasari, E. (2010). Tobin's q dan  altman  z-score  sebagai  indikator pengukuran  kinerja  perusahaan. Kajian Akuntansi , 2 (1), 247233.
Syardiana, G., Rodoni, A., & Putri, Z. E. (2015). Pengaruh  investment  opportunity  set, struktur modal, pertumbuhan perusahaan, dan  return  on  asset  terhadap  nilai perusahaan.
Tobing,  A.,  Arkeman,  Y.,  Sanim,  B.,  & Nuryartono,  N.  (2013).  Pengaruh Penerapan  Good  Corporate  Governance terhadap  Tingkat  Kesehatan  dan  Daya Saing  di  Perbankan  Indonesia. Jurnal Manajemen Teknologi , 12 (3), 298-318.
Yuliati, E., & Zakaria, Z. (2016). Analisis Risk, Earnings  Dan  Capital  Terhadap  Nilai Perusahaan  Pada  Perusahaan  Perbankan
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2010-2014. Future: Jurnal Manajemen  dan  Akuntansi , 3 (2),  108-
124.
Yuliawati,  T.,  Rani,  A.  M.,  &  Assyofa,  A.  R.
(2017).  Efektivitas  Implementasi  Green Financing Sebagai Alternatif Pembiayaan Berkelanjutan  Bagi  UMKM  Sektor
Industri  Pengolahan  Alas  Kaki  Di  Kota Bandung. Jurnal  Manajemen  dan  Bisnis
(Performa) , 14 (2), 152-162.
Zurriah,  R.  (2021).  Pengaruh  Return  On  Asset
(ROA) Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal AKMAMI (Akuntansi
Manajemen Ekonomi) , 2 (3), 580-587.