## Kajian Ekspor Impor dan Variabel Makro Ekonomi terhadap Pergerakan Harga Saham Pertanian
(Studi di Bursa Efek Indonesia Tahun 2000-2019)
Irianto 1 , Baiq Kisnawati 2 , Istiarto 3 , Zulkarnaen 4
1,2,4 Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi AMM Mataram
3 Politeknik Negeri Bali

## Abstract
This study aims to examine the effect of exports, imports and macroeconomic variables on the movement of the stock price index of the agricultural sector listed on the Indonesia Stock Exchange. The sampling technique used was a saturated sample. The research data were secondary data for the 2000-2019 observation period. Data were analyzed using Multiple Linear Regression with SPSS application. Hypothesis testing  was  carried  out  by  t-test  for  partial  testing  and  testing  the  coefficient  of determination.  The  results  showed  that  partially  the  export  variable  had  a  positive and  insignificant  effect,  imports  had  a  positive  and  insignificant  effect,  the  rupiah exchange  rate  had  an  insignificant  negative  effect,  inflation  had  a  non-significant positive  effect,  and  bank  interest  rates  had  an  insignificant  negative  effect  on  the stock price index of the agricultural sector. The ability of the independent variable is only  able  to  explain  50.60%  of  the  stock  price  of  the  agricultural  sector,  the remaining  49.40%  is  influenced  by  other  variables  outside  the  model.  This  means that  the  variables  studied  in  this  study  are  not  sufficient  to  explain  the  dependent variable,  so  that  potential  investors  are  strongly  encouraged  to  consider  other variables before making investment decisions.
Keywords : exports; imports; macroeconomic variables and stock price index of the agricultural sector

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  ekspor,  impor  dan  variabel makro  ekonomi  terhadap  pergerakan  indeks  harga  saham  sektor  pertanian  yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia. Teknik sampel  yang digunakan adalah sampel jenuh.  Data  penelitian  yang  digunakan  adalah  data  sekunder  periode  pengamatan tahun  2000-2019.  Data  dianalisis  menggunakan  Regresi  Linier  Berganda  dengan aplikasi  SPSS.  Uji  hipotesis    dilakukan Uji  t  untuk  pengujian  secara  parsial  dan uji koefisien  determinasi.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  secara  parsial  variabel ekspor  memiliki  pengaruh  positif  tidak  signifikan,  impor  memiliki  pengaruh  positif tidak signifikan,  nilai tukar rupiah memliki pengaruh negatif tidak signifikan, inflasi memiliki  pengaruh  positif  tidak  signifikan,  dan  suku  bunga  bank  Indonesia berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  indeks  harga  saham  sektor  pertanian.  Model dalam  penelitian  ini,  kemampuan  variable  independen  hanya  mampu  menjelaskan 50,60 % terhadap harga saham sektor pertanian, sisanya sebesar 49,40 % dipengaruhi variable  lain  diluar  model.  Artinya  variable  yang  dikaji  dalam  penelitian  ini  tidak cukup  untuk  menjelaskan  variable  dependen,  sehingga  calon  investor  sangat dianjurkan  untuk  mempertimbangkan  variable  lainnya  sebelum  mengambil keputusan investasi.
1 Penulis koresponden. irianto1301@gmail.com
Kata Kunci :   ekpor; impor; variabel makro ekonomi dan indeks harga saham sektor pertanian

## PENDAHULUAN
Investasi bagi masyarakat merupakan suatu kebutuhan dan salah satu cara bagi seseorang untuk  menambah  kekayaan  dengan  menempatkan  hartanya  pada  salah  satu  instrumen  investasi yang  diharapkan  menghasilkan  keuntungan.  Investasi  dapat  dilakukan  dalam  asset  riil (mendirikan  usaha)  dan  asset  keuangan  (depeosito,  tabungan,    investasi  dalam  bentuk  saham). Investasi saham adalah bukti kepemilikin seseorang atas sebuah perusahaan yang berbentuk  PT (Pandji Anoraga, 2011). Saham diperjualbelikan di pasar modal dan di Indonesia tempat tersebut di Bursa Efek Indonesia.
Bursa Efek Indonesia sudah berdiri sejak tahun 1977 dan pada  Oktober tahun 2020 sudah tercatat sekitar 709 emiten yang melantai pada bursa efek (BPS, 2020). Hal tersebut menunjukan seiring  berkembangnya  waktu  minat  masyarakat  terhadap  dunia  investasi  saham  semakin meningkat.  Investasi  dalam  bentuk  saham  memberikan  prospek  yang  menjanjikan  kedepannya jika  dikelola  dengan  tepat  dan  cermat.  Investor  harus  dapat  membaca  kondisi  pasar  jika  ingin mendapatkan return yang maksimal. Oleh sebab itu, investor membutuhkan suatu indikator yang dapat  digunakan  sebagai  informasi  dalam  pengambilan  keputusan  berinvestasi  yang  disebut dengan  indeks  harga  saham  (Fahmi,2011).  Indeks  harga  saham  menunjukan  perkembangan saham  yang  sedang  diperjualbelikan  oleh  sebuah  perusahaan.  Indeks  harga  saham  bersifat fluktuatif  yang  dipengaruhi  oleh  beberapa  faktor  baik  internal  maupun  eksternal,  faktor-faktor tersebut yang butuh diwaspadai oleh para investor dalam mengambil keputusan. Faktor internal meliputi  kinerja  keuangan  kondisi  internal  perusahaan,  faktor  ini  masih  dapat  dikendalikan. Sedangkan  faktor  eksternal  adalah  faktor  yang  sulit  untuk  diprediksi  faktor  ini  meliputi  makro ekonomi, pertumbuhan PDB, sosial politk dan pengangguran (Sunariyah,2011).
Sektor pertanian memilikli peran penting dalam penunjang pendapatan nasional, salah satu komoditi  unggulan  pertanian  indoensia  adalah  beras,  jagung,  karet  dan  minyak  kelapa  sawit. Komoditi  tersebut  selain  mendominasi  pasar  nasional  juga  mampu  menguasai  pasar  asing, terbukti  minyak  kelapa  sawit  Indonesia  sudah  diekspor  ke  berbagai  penjuru  negara  seperti Malaysia, India, Jepang, Uni-Eropa dan Amerika. Sehingga kontribusi sektor pertanian terhadap Produk Domestik Burto (PDB) nasional terus meningkat tiap tahunnya. Akan tetapi mulai tahun 2010,  kinerja  sektor  pertanian  mengalami  tekanan  terus  menerus,  hingga  akhirnya  pada  tahun 2019 pergerakan saham sektor pertanian terus mengalami penurunan.

## Grafik 1. Pergerakan indeks harga saham pertanian periode 2000-2019
Sumber : www.idx.co.id
Grafik  di  atas  menunjukkan  IHS  pertanian  sejak  tahun  2000  sampai  2007  naik  secara meyakinkan,  akan  tetapi  mulai  tahun  2008  hingga  tahun  2019  terus  mengalami  tekanan.  Pada
0 500 1000 1500 2000 2500 3000 2 0 0 0
20 01 2 0 0 2
2 0 0 3
2 0 0 4
20 05 2 0 0 6 2 0 0 7
2 0 0 8
20 09 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 20 13 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 20 17 2 0 1 8 2 0 1 9 IHS Pertanian IHS PERTANIAN
tahun 2007 indeks harga saham berada pada  level harga Rp.2.750 kemudian anjlok pada tahun 2008  pada  level  harga  Rp.900,  selanjutnya  pada  tahun  2009  dan  2010  mulai  menguat  kembali dan  sejak  2011  sampai  2019  mengalami  penurunan  hingga  tercatat  hanya  sebesar  Rp.1.500. Melemahnya IHS saham pertanian berimplikasi terhadap nilai kapitalisasi dari sektor pertanian.
Indeks  harga  saham  yang  mengalami  penurunan  menyebabkan  berkurangnya  nilai kapitalisasi  pasar,  hal  tersebut  menunjukan  kinerja  saham  pertanian  kurang  bersinar  sehingga dapat mengurangi minat investor dalam berinvestasi.
Berfluktuatifnya  indeks  harga  saham  dapat  dipengaruhi  oleh  variabel  makro  ekonomi, sebab  indeks  harga  saham  sangat  sensitif  terhadap  perubahan  variabel  makro  akibat  sifatnya yang tidak dapat diprediksi dan dikendalikan oleh para investor. Sunariyah (2011) menyebutkan bahwa variabel makro ekonomi yang meliputi  nilai tukar rupiah rupiah, inflasi dan suku bunga Bank Indonesia memiliki pengaruh negatif terhadap indeks harga saham, sebab dapat menambah pembengkakan  biaya  produksi  dan  biaya  permodalan,  jika  hal tersebut  tidak  diimbangi  dengan volumen  penjualan  maka  laba  perusahaan  akan  berkurang  dan  dapat  mempengaruhi  pemberian return kepada para investor.
Selain  variabel  makro  ekonomi,  kegiatan  perdagangan  internasional  terkait  ekpor  dan impor  dapat  mempengaruhi  pergerakan  harga  saham.  Perusahaan  yang  tercatat  dalam  sektor pertanian  sebagian  besar  memperdagangkan  komoditi  berupa  kelapa  sawit,  bibit  jagung  dan beras.
Grafik 2. Data Ekspor Minyak Kelapa Sawit tahun 2000-2019 (dalam juta ton)

## Sumber: www.bps.go.id
Menurunnya  penjualan  ke  luar  negeri  minyak  kelapa  sawit  diikuti  dengan  melonjaknya impor beras hal tersebut dapat dilihat melalui tabel berikut :
Grafik 3. Data Impor Beras tahun 2000-2019 (dalam juta ton )
0 5000 10000 15000 20000 25000 2 0 0 0 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 20 09 2 0 1 0 2 0 1 1 20 12 2 0 1 3 2 0 1 4 20 15 2 0 1 6 2 0 1 7 20 18 2 0 1 9 Ekpor Minyak Kelapa Sawit EKSPOR KELAPA… 0 500 1000 1500 2000 20 00 2 0 0 1
2 0 0 2
2 0 0 3
2 0 0 4
2 0 0 5
2 0 0 6
2 0 0 7
2 0 0 8 20 09 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 20 14 2 0 1 5 2 0 1 6
2 0 1 7
2 0 1 8 2 0 1 9 Impor Beras IMPOR BERAS
Jika  dibandingkan  dengan  tahun-tahun  sebelumya  ,  angka  impor  beras  pada  tahun  2011 menjadi  yang  paling  tinggi  yaitu  sebesar  2,75  ton diikuti  pada  tahun  2018  angka impor  beras mencapai  2,25  juta  ton.  Berkurangnya  ekpsor  dan  meningkatnya  impor  akan  mempenagruhi pertumbuhan  perkeonomian  suatu  negara,  dari  sisi  perusahaan  dapat  mengurangi  profit  yang akan  didapatkan.  Laba  yang  turun  dapat  mempengaruhi  pemberian  return  kepada para  investor sehingga indeks harga saham dapat berubah (Tulus Tambunan, 2018).
Adapun  beberapa  penelitian  yang  pernah  dilakukan  terkait  variabel-variabel  di  atas  dan ditemukan  beberapa gap ,  pada  variabel  nilai  tukar  rupiah  studi  yang  dilakukan  oleh  Rani Puspitasari  (2019)  menyatakan  bahwa  nilai  tukar  rupiah  berpengaruh  negatif  terhadap  IHS pertanian,  namun  pernyataan  tersebut  bertolak  belakang  dengan  penelitian  oleh  Arie  Erdina (2016)  yang  menyebutkan  bahwa  nilai  tukar  rupiah  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham pertanian. Pada variabel inflasi penelitian yang dilakukan oleh Reka (2015) menyebutkan bahwa inflasi berpengaruh signifikan terhadap IHS pertanian, bertolak belakang dengan penelitan yang dilakukan oleh Kemala Hayati (2011) yang menyebutkan bahwa inflasi tidak memliki pengaruh terhadap pergerakan IHS pertanian.
Penelitian  oleh  Gebby  Faraera  (2017)  menyatakan  bahwa  suku  bunga  tidak  memiliki pengaruh  signifikan  terhadap  saham  sektor  manufaktur,  sedangkan  Ardelia  (2018)  dalam penelitiannya menyebutkan bahwa suku bunga BI memiliki pengaruh signifikan terhadap saham sektor  pertanian.  Pada  variabel  ekspor-impor  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Febby  (2017) menyebutkan bahwa ekspor berpengaruh  positif terhadap IHSG dan impor berpengaruh negatif terhadap  IHSG,  sementara  Purwaning  (2018)  menyebutkan  bahwa  variabel  ekpor  dan  impor tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  saham  pertanian.  Sehingga  bila  ekspor  meningkat  maka kegiatan  produksi  perusahaan  semakin  meningkat,  volume  penjualan  yang  meningkat  dapat menambah laba perusahaan bertamabah sehingga harga saham perusahaan dapat meningkat dan sebaliknya.  Sementara,  jika  impor  meningkat  maka  pertumbuhan  perekonomian  akan  lesu dengan  ditandai  menurunnya  kegiatan  produksi  yang  menyebabkan  harga  saham  perusahaan menurun (Nopirin,2012).
Berdasarkan permasalahan dan beberapa research gap di atas dilakukan kajian bagaimana pengaruh  variabel  ekpor,impor  dan  variable  makro ekonomi,  terhadap  pergerakan  harga  saham pertanian yang diperdagangkan di BEI periode tahun 2000 – 2019

## METODE PENELITIAN
Ditinjau  dari  tingkat  eksplanasinya,  jenis  penelitian  ini  dapat  digolongkan  menjadi penelitian  asositif  karena  akan  menghubungkan  variable  independen  dengan  variable dependennya. Penelitian asosiatif adalah penelitian yang menghubungkan dua variable atau lebih (Sugiyono,  2017).  Dalam  penelitian  ini  hubungan  antara  variable  independen  dengan dependenden menunjukkan hubungan kausal karena hubungan ini bersifat sebab akibat. Terdapat 5 variable independen yang akan dihubungkan dengan  variable dependen. Variabel independen tersebut adalah ekspor (X1), impor (X2), nilai tukar atau kurs (X3), inflasi (X4) dan suku bunga BI  (X5)  sedangkan  variable  dependennya  adalah  harga  saham  (Y)  dimana  variabel  independen tersebut akan dihubungkan dengan variable dependen.
Tekhnik pengumpulan data dilakukan dengan  teknik dokumentasi karena jenis data yang digunakan  adalah  data  kuantitatif  dan  sumberya  berasal  dari  data  skunder.    Catatan  peristiwa yang  sudah  berlalu  disebut  dengan  dokumen  (Sugiyono,  2017).  Dalam  penelitian  ini pengumpulan  datanya  diperoleh    dengan  cara  mengumpulkan  dokumen-dokumen  yang  terkait dengan  variable  yang  diteliti  yang  diperoleh  dari  Bursa  Efek  Indonesia,  publikasi  Badan  Pusat Statistik dan Bank Indonesia,  dari tahun 2000 sampai dengan 2019. Dengan tahun pengamatan selama  dua  puluh  tahun  yang  di  dijadikan  objek  pada  penelitian  ini  maka  jumlah  populasinya sebanyak 20.

## Operasional Variabel
Indikator  untuk  mengukur  masing-masing  variabel  baik  dependen  maupun  independen adalah sebagai berikut :
Harga  Saham (Y) menggunakan  rata  rata  harga  saham  sektor  pertanian  pada  penutupan akhir bulan dalam kurun waktu 2000 sampai dengan 2019 yang diperoleh melalui website resmi BEI yaitu www.idx.co.id dan website finance.yahoo.com.
Ekspor  (X1)  penjualan  ke  luar  negeri  minyak  kelapa  sawit  dengan  periode  pengamatan 2000 sampai dengan 2019. Data ini diperoleh melalui website www.bps.go.id
Impor (X2) merupakan perdagangan dengan cara memasukkan barang dari luar negeri ke dalam  negeri  dengan  mematuhi  ketentuan  yang  berlaku.  Penelitian  mengunakan    data  impor beras dengan periode pengamatan 2000 – 2019 yang diperoleh melalui website www.bps.go.id Nilai tukar (kurs) (X3) adalah harga dari mata uang rupiah dibandingkan dengan US dollar (Mishkin, 2010). Penelitian ini menggunakan data nilai tukar kurs tengah yang diperoleh melalui website resmi Bank Indonesia  yaitu www.bi.go.id. Periode  pengamatan  yang digunakan adalah antara tahun 2000 – 2019.
Inflasi  (X4)    adalah  meningkatnya  harga  barang-barang  kebutuhan  secara  terus-menerus dalam  suatu  waktu  (Boediono,  2014).  Data  yang  digunakan  dalam    penelitian  ini  adalah prosetase inflasi per bulan dengan periode  pengamatan 2000 sampai dengan 2019, data tersebut diperoleh melalui website resmi Bank Indonesia (BI) yaitu www.bi.go.id .
Suku  bunga  BI  (X5)  data  suku  bunga  Bank  Indonesia  yang  digunakan  adalah  prosentase suku  bunga  per  bulan  yang  dikeluarkan  oleh  Bank  Indonesia  dalam  kurun  waktu  2000  –  2019, data tersebur diakses melalui website resmi Bank Indonesia yaitu www.bi,go.id.

## Teknik Analisis Data
Metode yang digunakan dalam menganalisis data pada penelitian ini adalah analisis regresi linier berganda (Multiple Regression Analysis). Analisis regresi ini bertujuan untuk memperoleh gambaran  mengenai  hubungan  antara  variabel  independen  dengan  variabel  dependen.    Dalam penelitian  ini  persamaan  yang  akan  diuji  adalah  untuk  mengetahui  besarnya  pengaruh  variabel ekspor,  impor,  nilai  tukar,  inflasi    suku  bunga  terhadap  Harga  saham.  Persamaan  regresi  linear berganda untuk variabel tersebut dapat diformulasikan sebagai berikut : (Sugiyono, 2017).
Y  =  a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + b 4 X 4 + b 5 X 5 + e Dimana : Y  = Harga Saham a   = Konstanta X 1 = ekspor minyak kelapa sawit X 2 = impor beras X 3 = nilai tukar rupiah X 4 = inflasi X 5 = suku bunga bank Indonesia b 1 , b 2 , b 3,b,4,5 = koefisien X 1 , X 2 , X 3 ,X 4 ,X 5 e = eror atau variabel lain.
Jika menggunakan analisis regresi berganda maka terlebih dahulu data yang diperoleh dari hasil penelitian harus dilakukan uji asumsi klasik

## Uji Parsial (Uji t)
Menurut  Ghozali  (2011)  Uji  t-test  digunakan  untuk  menguji  seberapa  jauh  pengaruh variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini secara individual dalam menerangkan variabel  dependen  secara  parsial.  Dasar  pengambilan  keputusan  digunakan  dalam  uji  t  adalah sebagai  berikut:  1)  Jika  nilai  probabilitas  signifikansi  >  0,05,  maka  hipotesis  ditolak.  Hipotesis ditolak  mempunyai  arti  bahwa  variabel  independen  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap
variabel  dependen.  2)  Jika  nilai  probabilitas  signifikansi  <  0,05,  maka  hipotesis  diterima. Hipotesis tidak dapat ditolak mempunyai arti bahwa variabel independen berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.

## Uji Koefisien Determinan (R 2 )
Menurut  Ghozali  (2011)  koefisien  determinasi  (R 2 )  merupakan  alat  untuk  mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara nol atau satu. Nilai R 2 yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen  dalam  menjelaskan  variasi  variabel  dependen  amat  terbatas.  Dan  sebaliknya  jika nilai  yang  mendekati  1  berarti  variabel-variabel  independen  memberikan  hampir  semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variabel-variabel dependen.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Ekspor
Ekspor  merupakan  kegiatan  perdagangan  internasional  dengan  menjual  barang  komoditi suatu negara ke negara lain. Kegiatan ekspor berperan penting dalam meningkatkan pendapatan nasional.  Indonesia  adalah  penghasil  terbesar  minyak  kelapa  sawit  dan  telah  di  ekspor  ke berbagai  penjuru  negara,    sehingga  menjadikan  minyak  kelapa  sawit  sebagaia  komoditi  utama ekspor Indonesia, namun beberpa tahun belakangan ini  kinerja ekspor minyak sawit mengalami pelemahan, berikut disajikan data ekspor minyak kelapa sawit indonesia periode 2000-2019:

## Grafik 4. Data ekspor minyak sawit periode 2000-2019
Sumber : www.bps.go.id
Berdasarkan  grafik  di  atas  kinerja  ekspor    minyak  kelapa  sawit  periode  2010  hingga periode  2008  terus  mengalami  keaniakan  ,  dimana  pada  tahun  2000  nilai  ekspor  minyak  kelpa sawit mencapai 1.087 juta US$ dan pada tahun 2008 nilai ekspor minyak kelapa sawit mencapai 12,37  juta  US$.  Namun  pada  tahun  beirkutnya  nilai  ekspor  minyak  kelapa  sawit  mulai  tidak satabil  dan  cenderung  berfluktuatif,    pada  tahun  2010  nilai  ekspor  minyak  kelapa  sawit mengalami  penurunan  dengan  nilai  sebesar  9.850  juta  US$,  hal  ni  tentu  menjadi  tekanan  bagi perusahaan  yang  bergerak  dibidang  pengolahan  kelapa  sawit.  Emiten  saham  yang  terkena pukulan  dari  melemahnya  harga  komoditas  minyak  sawit  ini  adalah,  PT  Astra  Agro  Lestari Indonesia, PT.London Sumatra dan PT BW Plantation , dimana nilai saham dari emiten-emiten tersebut  mengalami  penurunan  yang  cukup  signifikan.  Pada  tahun  2015  nilai  ekspor  minyak sawit  menguat kembali dengan nilai sebesar 15.385 juta US$ dan tahun berikutnya niali ekpsor minyak sawit mulai membaik hingga akhir tahun 2018 ekpsor minyak  sawit menujukan kinerja yang  memuaskan  dengan  nilai  ekspor  sebesar  17.465  juta  US$.  Beberapa  faktor  penyebab melemahnya  nilai  ekspor  minyak  sawit  indonesia  dikarenakan  persediaan  minyak  sawit dipelabuhan Cina terbilang cukup tinggi diatas level satu juta ton per -Desember 2012. Tentunya
0 5000 10000 15000 20000 25000 2 0 0 0 20 01 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 20 09 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 20 17 2 0 1 8 2 0 1 9

## Ekspor Minyak Kelapa Sawit
EKSPOR KELAPA…
ini akan membuat import minyak sawit Cina menurun , dan seperti kita tahu  Cina adalah salah satu  negara  pengimpor  utama  minyak  sawit  dari  Indonesia.  Faktor  lainnya  disebabkan  oleh kenaiakan  Bahan  Bakar  Minyak  pada  tahun  2012  yang  mengakibatkan  pembengakakan  biaya produksi sehingga berpengaruh terhadap hasil produksi minyak kelapa sawit.

## Impor
Impor  adalah  kegiatan  perdagangan  internasional  dengan  jalan  memasukkan  barang  atau komoditas dari negara lain ke dalam negeri. Indonesia adalah negara agraris yang memiliki hasil pertanian  yang  cukup  melimpah  terutama  komoidti  berupa  beras,  namun  sangat  disayangkan beberapa tahun belakangan ini impor beras cukup meningkat, hal tersebut dapat dilihat melaluli grafik di bawah ini :
Grafik 5. Data impor beras Indonesia tahun 2000-2019

## Sumber : www.bps.go.id
Berdasarkan  grafik  di atas nilai impor  berfluktuatif dalam dua dekade yang diawali  pada tahun  2007  niali  impor  beras  mencapai  467.919.000  US$,  kemudian  pada  tahun  2005  impor beras berkurang menjadi 51.500.000 US$ dan pada tahun 2011 impor beras indonesia mencapai jumlah  tertinggi  dengan  total  sebesar  1,51  milyar    US$,  tahun  2016  nilai  impor  beras  cukup tinggi walaupun tidak sebesar pada tahun 2012  yaitu bernilai 531.842.000 US$ dan pada tahun 2013  hingga  tahun  2018  niali  impor  beras  mulai  menurun  wlaaupun  masih  di  atas  angka 100.000.000  US$.    Kegiatan  Impor  beras  yang  dilakukan  oleh  Indonesia  cukup  disayangkan mengingat Indonesia adalah negara agraria, besarnya impor beras di Indonesia disebabkan oleh pertambahan  jumlah  penduduk  yang  dari  tahun  ke  tahun  mengalami  penimgkatan  sehingga konsumsi  beras  bertamah,  konsumsi  yang  bertambah    tidak  diimbangi  dengan  jumlah  produksi menyebabkan  kebijakan  impor  beras  dilakukan  untuk  menambah  stok  beras  yang  mengalami penurunan.

## Nilai Tukar Rupiah
Nilai tukar  rupiah  adalah perbandingan antara nilai mata uang suatu  negara dengan negara lainnya.  Nilai  tukar  rupiah  dijadikan  sebagai  tolak  ukur  dalam  melihat  perkembangan perekonomian  di  Indonesia.  Data  nilai  tukar  rupiah  rupiah  yang  digunakan    adalah  nilai  tukar rupiah  (kurs)  tengah  rupiah  terhadap  dollar  AS  yang  dinyatakan  dalam  satuan  rupiah.  Berikut data kurs rupiah terhadap dollar periode tahun 2013 – 2019 :
0 500 1000 1500 2000 2 0 0 0 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 20 09 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 20 14 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 Impor Beras IMPOR BERAS

## Grafik 6. Data kurs tengah rupiah terhadap US$ periode 2000-2019
Sumber : www.bi.go.id
Berdasrakan  grafik  di  atas  dapat  diketahui  bahwa  selama  beberapa  dekade  nilai  tukar rupiah  terhadap  USD  terus  mengalami  depresiasi  setiap  tahunnya.  Pada  tahun  2000  nilai  tukar pada  level  Rp.9.595  dan  tahun  berikunyta  nilai  nilai  tukar  rupiah  mulai  mengalami  pelemahan hingga pada tahun 2008 nilai kurs rupiah terdepresiasi pada angka Rp.10.950.   Pada tahun 2013 nilai tukar pada nilai Rp.10.592, disusul tahun 2014 nilai tukar rupiah sebesar Rp.11.042, tahun 2015 sebesar Rp.13.389 dan seterusnya dollar US terus menguat  hingga pada akhir tahun 2019 nilai  tukar  rupiah  pada  level  paling  tinggi  mencapai  angka  Rp.14.208,  pelemahan  nilai  tukar rupiah tersebut semata-mata akibat gejolak ekonomi global terkait suku bunga Bank Sentral AS yang mengalami kenaikan, selain itu terdepresiasinya rupiah ini disebakan oleh perekonomian di Amerika  Serikat  yang  terus  meningkat,  Indonesia  sebagai  negara  berkembang  memilik  mata uang  yang  cukup  sensitif  sehingga  mudah  terpuruk  dengan  perekoniman  internasional.  Faktor lain  penyebab  melemahnya  nilai  rupiah  adalah  terjadinya  defistit  neraca  perdagangan  akibat menurunya  permintaan ekspor  barang  dan  kegiatan  impor  yang  cenderung  meningkat  sehingga membuat  Indonesia  membutuhkan  pasokan  valuta  asing  dan    menjadikan  nilai  tukar  rupiah semakin terpuruk.

## Inflasi
Terdepresiasinya  kurs  rupiah  dapat  menimbulkan  kenaikan  harga-harga  barang  atau  sering disebut  dengan  inflasi.  Inflasi  salah  satu  variabel  makroekonomi  yang  sangat  berpengaruh  dan menjadi  masalah  bagi  perekonomian.  Inflasi  menyebabkan  ketidakstabilan  yang  dapat memperburuk kinerja perekonomian suatu  negara. Berikut  disajikan  data tingkat inflasi periode 2000 – 2019:

## Grafik 7. Data inflasi periode 2000-2019
0 5000 10000 15000 2 0 0 0 20 01 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 20 08 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 20 15 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 Nilai Tukar Rupiah DATA KURS
0 5 10 15 20 2 0 0 0
2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7
20 08 2 0 0 9 20 10 2 0 1 1 20 12 2 0 1 3 20 14 2 0 1 5 20 16 2 0 1 7 20 18 2 0 1 9 Inflasi INFLASI
Berdasarkan  grafik  di  atas  pada  tahun  2000  tingkat  inflasi  mencapai  13%  ,  tahun berikutnya  tingkat  inflasi  mulai  mneurun  walaupun  masihh  diatas  10%  dan  pada  tahun  2005 tingkat  inflasi  berada  pada  nilai  tertinggi  untuk  dua  dekade  yaitu  mencapai  17,11%    hal  ini disebakan  oleh  kenaikan  BBM  (Bahan  Bakar  Minyak)  yang  mengakibat  harga  komoditas melonjak naik sehingga meningkatkan laju inflasi. Efek kenaikan BBM (Bahan Bakar Minyak) masih  dirasakan  hingga  tahun  2008  diman  tingkat  inflasi  masih  cukup  tinggi  yaitu  sebesar 12,5%. Pada tahun berikutnya laju inflasi cukp membaik dan mengalami penurunan dimana titik terendah terjadi pada tahun 2016 yaitu sebesar 3,02%, tahun berikutnya laju inflasi berfluktuatif kembali  dan  pada    akhir  tahun  2019  laju  inflasi  tercatat  sebesar  3,13%  sebab  harga  barang cenderung mulai stabil.

## Suku Bunga Bank Indonesia
BI  Rate  adalah  salah  satu  kebijakan  yang  diterbitkan  oleh  Bank  Indonesia  sebagai  upaya dalam mengatasi inflasi. Kebijakan BI rate dapat mempengaruhi naik turunnya suku bunga bank konvensional,  hal  ini  diharapakan  dapat  mengurangi  jumlah  uang  beredar  sehingga  dapat menekan laju inflasi. Berikut data BI rate periode 2000 – 2019 :

## Grafik 8. Data BI rate periode 2000-2019
Sumber : www.bi.go.id
Berdasarkan  grafik  di  atas  nilai  BI  Rate  tertinggi  terdapat  pada  tahun  2005  yaitu  sebesar 17,6%. Bank Indonesia menaikkan suku bunga bank acuan ke level 17,6% guna untuk mengatasi inflasi  yang  terjadi  pada  tahun  tersebut  yang  mencapai  angka  17,5%,  kemudia  Bank  Indonesia mulai  menormalkan  level  suku  bunga  acuan  pada  nilai  8%    di  tahun  2007.  Tahun  beirkutnya suku bunga BI meningkat lagi sebesar 9,25% akibat nilai inflasi yang juga mencapai diatas 10% pada  tahun  bersangkutan.  Tahun  2010  hingga  tahun  2017    Bank  Indonesia  menurunkan  suku bunga BI dengan nilai terendah pada tahun 2017 yaitu sebesar 4,25%, hal ini disebabakan karena tingkat inflasi yang terjadi sudah tergolong ringan yaitu di bawah 10%. Pada tahun 2018 Bank Indonesia  memutuskan  menahan  suku  bunga  pada  level  6%,  hal  tersebut  dilakukan  untuk mempertahankan  daya  tarik  aset  keuangan  domestik  dan  untuk  mendongkrak  kegiatan  ekspor dan impor

## Indeks harga saham pertanian
Indeks harga saham adalah angka yang digunakan sebagai indikator bagi para investor untuk melakukan  investasi.  Sektor  pertanian  merupakan  salah  satu  sektor  utama  dalam  Bursa  Efek Indonesia  yang akhir-akhir ini harga sahamnya mengalami fluktuasi, beikut data  IHS pertanian periode tahun 2000 – 2019:
0 10 20 2 0 0 0 2 0 0 1 2 0 0 2 20 03 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 20 12 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9

## Suku Bunga Bank Indonesia
BI RATE
Grafik 9. Data IHS saham sektor pertanian periode 2000-2019
Sumber : www.idx.co.id
Grafik  di  atas  menunjukan  bahwa  selama  tujuh  tahun  berturut  –turut  IHS  pertanian  terus mengalam kenaikan, dimana pada tahun 2000 nilai IHS pertanian yang tercata pada bursa saham hanya  sebesar  Rp.160,83  dan  pada  tahun  2007  nilai  IHS  yang  diperdagangkan  tercatat  sebesar Rp.  2.754,  hal  ini  menunjukan  bahwa  kinerja  sektor  pertanian  pada  bursa  saham  cukup  baik. Namun, pada tahun beirkutnya nilai harga saham mulai mengalami fluktuasi yang diawali pada tahun  2008  harga  saham  pertanian  hanya  tercatat  sebesar  Rp.918  saja,  tahun  berikutnya  harga saham  yang  diperdagnagkan  mulai  membaik  yaitu  dengan  harga  diatas  Rp.1000  dan  sangat disayangkan pada tahum 2014 higga akhir tahun 2018 harga saham terus mengalami penurunan yang cukup signifikan dimana pada akhir tahun 2019 harga saham pertanian dibawah Rp.1500.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Sebelum  melakukan  analisis  regresi  liniear  berganda  terlibih  dahulu  data-data  yang terkumpul harus dilakukan uji asumsi klasik yaitu uji multikolonieritas, normalitas, autokorelasi, dan uji heterokedastisitas supaya penggunaan analisis regresi ini tidak bias. Uji Multikolonieritas dilakukan dengan melihat nilai Variance Inflation Factor (VIF). Nilai cutoff yang umum dipakai dalam menunjukkan adanya multikolonieritas adalah dilihat dari nilai tolerance ≤ 0,10 atau sama dengan  nilai VIF  ≥10. Sedangkan uji  autokorelasi dilakukan  dengan  uji Durbin-Watson  (DW test),  jika  du<DW<4-du, ini  menunjjukan  bahwa  tidak  terdapat  autokorelasi .  Uji  normalitas dilakukan  dengan  analisis  statistik  yaitu  uji  statistik  non-parametrik Kolmogorov-Smirnov  (Uji K-S). Jika  besarnya  nilai  signifikansi  lebih  besar  dari  0,05  berarti  data  residual  terdistribusi normal . Uji heteroskedastisitas dilakukan dengan melihat grafik Plot . Jika dari grafik scaterplots tampak bahwa titik-titik menyebar secara acak baik diatas maupun dibawah angka 0 pada sumbu Y, ini berarti bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi.

## Tabel 1. Hasil Uji Multikolonieritas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 2195.212 1281.459 1.713 .109 X1 .057 .032 .492 1.806 .093 .351 2.852 X2 .122 .459 .054 .266 .794 .637 1.571 X3 -.059 .080 -.134 -.734 .475 .781 1.281 X4 44.184 86.848 .220 .509 .619 .140 7.153 X5 -139.810 123.924 -.575 -1.128 .278 .101 9.985
a. Dependent Variable: Y
Sumber : Data diolah ( 2021)
Hasil  uji  multikolonieritas  untuk  semua  variable  independennya  tidak  terkena multikolonieritas  ini  ditunjukkan  bahwa  tidak  ada  variable  independen  yang  memilki  nilai tolerance kurang dari 0,10 demikian pula hasil perhitungan menunjukkan nilai VIF tidak ada satu
0 1000 2000 3000 2 0 0 0 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 20 04 2 0 0 5 2 0 0 6 20 07 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 20 18 2 0 1 9 IHS Pertanian IHS PERTANIAN
variable  independen  yang  memiliki  nilai VIF  lebih  dari  10,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa tidak terjadi multikolonieritas

## Tabel 2. Nilai Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .797 a .636 .506 596.93619 2.003 a. Predictors: (Constant), X5, X2, X3, X1, X4 b. Dependent Variable: Y Sumber : Data diolah ( 2021)
Karena  nilai Durbin-Watson menunjukkan  angka  sebesar 2.003, setelah  dibandingkan dengan nilai tabel dengan menggunakan nilai signifikansi 5 % dengan jumlah sampel 20 (n) dan jumlah  variable independen  5  (k=5), dalam  tabel Durbin-Watson diperoleh  angka (du)  sebesar 1.991. Karena  nilai  Durbin-watson  terletak  antara 1.991  <  2.003  <  4  –  1.991, maka  dapat disimpulkan tidak terdapat autokorelasi.

## Tabel 3. Nilai Uji Normalitas.
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 20 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 512.40708344 Most Extreme Differences Absolute .109 Positive .109 Negative -.074 Test Statistic .109 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction. d. This is a lower bound of the true significance. Sumber : Data diolah ( 2021)
Karena  Uji  normalitas  dengan  menggunakan One-Sample  Kolmogorov-Smirnov  Test menunjukkan  nilai  signifikansi  sebesar  0,200  (lebih  besar  dari  0,05)  sehingga  bisa  dilakukan regresi dengan model linear berganda. Ini berarti data residual terdistribusi normal.
Tabel 4 Nilai uji Heteroskedastisitas
Dari grafik scatterplots di atas tampak titik-titik menyebar secara acak serta tersebar baik diatas  maupun  dibawah  angka  nol  pada  sumbu  Y.  Dari  hasil  pengolahan  data  dengan menggunakan SPSS diperoleh persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:
Y  = 2195,212 + 0,57 X1 + 0,122 X2 - 0,59 X3 + 44,184X4 – 139,810X5
Dari persamaan regresi tersebut nilai konstanta menunjukkan angka sebesar 2195,212, ini berarti  nilai  X1,X2,X3,X4  dan  X5  misalkan  sama  dengan  nol  maka  harga  saham  sebesar  Rp. 2.195,212.  Dari  analisis  data  yang  terdapat  dalam  table  1,  semua  variable  independen berpengaruh tetapi tidak signifikan terhadap harga saham, ini terlihar dari nila sig > 0,05. Model ini  hanya  menunjukkan  50,6  %  dipengaruhi  oleh  kelima  variable  terset  sedangkan    sisanya sebesar 49,4 % dipengaruhi oleh variabel lain .

## Pembahasan Pengaruh ekspor  terhadap indeks harga saham pertanian
Ekspor  adalah  kegiatan  perdagangan  internasional  yang  dapat  menambah  devisa  negara, semakin  tinggi  ekspor  semakin  besar  cadangan  devisa  negara  sebaliknya  melemhanya  ekpor dapat  mengurangai  cadangan  devisa  sebuah  negara  (Tambunan,2018).    Ekspor  dapat meningkatkan  produktivitas  suatu  perusahaan,  semakin  besar  kegiatan  ekspor  yang  dilakukan sebuah  perusahaan  maka  semakin  besar  profit  yang  didapatakan.  Keuntungan  yang  tinggi mencerminkan  bahwa  kinerja  perusaahan  tersebut  bagus  dan  mampu  menarik  minat  investor untuk  membeli  saham  perusahaan  yang  diperdagangkan    (Fahmi,2011)  sehingga  dapat disimpulkan    bahwa  berkurangnya  nilai  ekspor  mampu  mempengaruhi  perubahan indeks  harga saham. Namun penelitian ini bertolak belakang dengan kajian teori yang telah dipaparkan, hasil estimasi  menunjukan  bahwa  ekspor  memiliki  pengaruh  dengan  arah  positif  namun  tidak signifikan.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Febby  (2017)  yang menyebutkan bahwa ekspor memiliki pengaruh positif terhadap harga saham.

## Pengaruh impor terhadap indeks harga saham pertanian
Impor  yang  tinggi  akan  menyebabkan  defisit  neraca.  Jika  kurs  terdepresiasi  maka  akan mengakibatkan  prospek  perekonomian  suatu  negara  akan  buruk  dan  hal  tersebut  akan  dapat mempengaruhi  minat  investor  dalam  menanamkan  modalnya  dan  membeli  saham  ke  dalam negeri  akibatnya  indeks  harga  saham  akan  turun,  sehingga  impor  beprehgaruh  negatif terhadap harga  saham  (Latumerissa.2015).  Namun  hasil  estimasi  menunjukan  bahwa  impor  memiliki pengaruh  positif   tapi  tidak  signifikan  segnifikan  terhadap indeks  harga  saham  pertanian.  Hasil peneltian  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  Purwaning  (2018),  bertolak  belakang  dengan penelitian Febby (2017).

## Pengaruh nilai tukar rupiah terhadap terhadap indeks harga saham pertanian
Terdepresiasinya  nilau  rupiah  terus  menerus  mencerminkan  bahwa  kinerja  perekonomian Indonesia  cukup  melemah  sehingga  menyebabakan  minat  investasi  pada  suatu  negara  akan menurun  karena  terkait  dengan  ekspektasi  investor  terhadap  perekonomian    negara  tersebut (Sunariyah,2011). Selain itu, nilai tukar rupiah yang melemah menyebabkan harga-harga bahan pokok  meningkat  sehingga  menyebabkan  biaya  produksi  perusahaan  membengkak,  jika  tidak diikuti  dengan  peningkatan  volume  penjualan  maka  profit  yang  didapatkan  perusahaan  akan menurun.  Profit  yang  turun  mampu  mempengaruhi  minat  investor  dalam  beirnvestasi  sehingga indeks  harga  saham  akan  turun.  Hasil  estimasi  menunjukan  bahwa  nilai  tukar  rupiah  rupiah berpengaruh negatif tapi tidak  signifikan terhadap indeks harga saham pertanian,  Penelitian ini sejalan  dengan  peneltian  yang  dilakukan  oleh  Rani  Puspitasari  (2019)  dan  bertolak  belakang dengan penelitian sejenis yang dilakukan oleh Arie Erdina (2016)

## Pengaruh inflasi terhadap indeks harga saham pertanian
Inflasi  terjadi  akibat  melemahnya  nilai  rupiah  sehingga  harga  bahan-bahan  kebutuhan menjadi  meningkat  sehingga  menyebabkan  pembengkakan  biaya  produksi  perusahaan  yang dapat menurunkan penerimaan laba perusahaan dan berimbas terhadap pergerakan indeks harga saham.  Hasil  estimasi  menujukan  bahwa  inflasi  berpengaruh  tapi  tidak  signifikan  terhadap indeks  harga  saham  pertanian.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitan  yang  dilakukan  oleh Kemala Hayati (2011) namun bertolak belakang  dengan penelitian yang dilakukan oleh Danika Reka (2014)

## Pengaruh BI Rate terhadap indeks harga saham pertanian
BI  Rate  dalah  kebijakan  yang  dikeluarkan  oleh  Bank  Indonesia  untuk  mengatasi  gejolak inflasi.  BI  Rate  dijadikan  sebagai  suku  bunga  acuan  bagi  bank-bank  konvensional  lainnya, sehingga jika BI  Rate naik maka suku bunga bank lainnya akan ikut naik dan sebaliknya. Hasil penelitian menunjukan BI rate berpengaruh negative tapi tidak signifikan terhadap harga saham, sejalan dengan penelitian Gebby (2017), bertolak belakang dengan penelitian Adelia (2018).

## SIMPULAN
Variabel  ekspor  minyak  kelapa  sawit,  impor  beras,  nilai  tukar  rupiah,  inflasi  dan  suku bunga  BI  perlu  diperhatikan  oleh  calon  investor  sebelum  memutuskan  untuk  berinvestasi  di saham sektor pertanian. Hasil penelitian menunjukkan bahwa 5 variabel independen yang dikaji dalam  penelitian  ini  memberikan  pengaruh  yang  tidak  signifikan,  bukan  berarti  ini  diabaikan. Model  dalam  penelitian  ini,  variable  independen  hanya  mampu  menjelaskan  pengaruhnya kepada variable dependen sebesar 50,60 %, ini berarti 49,40% dipengaruhi  variable lain  di luar model,  misalnya  pergerakan  harga  saham  dapat  dipengaruhi  variable  di  bidang  hukum,  politik, keamanan, sosial buadaya dan lainnya.
Bagi  calon  investor  yang  ingin  berinvestasi  pada  saham,  agar  memperhatikan  variable diluar model penelitian ini, selain tetap mempertimbangkan variabel makro ekonomi, ekpor, dan impor sebelum mengambil keputusan berinvestasi. Bagi peneliti yang ingin mengangkat pokok permasalahan yang sama disarankan untuk melakukan kajian lebih lanjut dengan menambahkan variable bebas lainnya seperti, faktor internal terkait laporan kinerja keuangan dan variable diluar ekonomi seperti hukum, politik, keamanan, sosial budaya dan variabel lainnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Anoraga, Pandji. (2011). Pengantar Pasar Modal , cetakan kelima. Jakarta: PT. Rineka Cipta Ayu,  Febby.  2017. Analisis  Pengaruh  Ekspor,  Impor  dan Foreign  Direct  Investment  (FDI) Terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan (IHSG) Periode  1982-2016. Jurnal  Ilmiah. Universitas Brawijaya.
Boediono. (2014). Ekonomi Moneter, Edisi Ketiga . Yogyakarta: BPFE Yogyakarta Erdina,  Arie.  (2016). Analisis  Pengaruh  Variabel  Makro  Ekonomi  Terhadap  Perimntaan  dan Indeks Harga Saham Sektor Pertanian. Skripsi. Institut Pertanian Bogor Fahmi, Irham dan Lavianti, Yofi. (2011). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi , cetakan kedua. Bandung: CV. Alfabeta
Faraera,  Gebby.  (2017) .  Pengaruh  Tingkat  Inflasi,  Suku  Bunga,  Dan  Nilai  Tukar  Terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2005-2014 . e-Proceeding of management, Vol.4 No.3, desember 2017
Ghozali,  Imam .  (2011). Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM.  SPSS  19  (edisi kelima.) . Universitas Diponegoro: Semarang. Hayati, Kemala.  (2011). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Perubahan Indeks Harga Saham  Sektor  Pertanian  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  IndonesiaI .  Skripsi.  Institut Pertanian Bogor
Mishkin,  F.S.  (2010). Ekonomi  Uang,  Perbankan,  Dan  Pasar  Keuangan .  Edisi  8.  Jakarta: Salemba Empat Nophirin, (2012). Pengantar Ilmu Ekonomi Mikro-Makro . Yogyakarta: BPFE Yogyakrta Otoritas  Jasa  Keuangan.  (2019). Data  Perdagangan  Saham  Sektoral  Dan  Nilai  Kapitalisasi Sektoral diakses pada tanggal 9 september 2019 dari http: //www.ojk.go,id Puspitasari, Rani. (2019) . Analisis Pengaruh Nilai Tukar Rupiah, Inflasi dan Suku Bunga Bank Indonesia  Terhadap  Indeks  Harga  Pertanian  yang  Terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2013-2018 . Jurnal Kompetitif. FE Unizar Mataram Vol 5 No.2 Reka, Danika. (2015). Analisis Pengaruh Fundamental, Teknikal, dan Makro Ekonomi Terhadap Indeks Harga Saham Pertanian. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol.16. No.2 Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Bisnis . Alfabeta: Bandung Sunariyah. (2011). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal , edisi keenam. Yogyakarta: UPP STIM YKPN
Tambunan, Tulus. (2018). Perekonomian Indonesia , cetakan pertama. Bogor: Ghalia Indonesia Yahoo  Finance.  (2019). Data  Indeks  Harga  Saham  Sekotr  Pertanian diakses  pada  tanggal    20 September  2019 dari http:// finance .yahoo.co /quote /JKAGRI /history /EJKAGRI