## Terakreditasi Nasional
PENGARUH PAJAK DAN TUNNELING INCENTIVE TERHADAP TRANFERING PRICING DENGAN KEPEMILIKAN ASING SEBAGAI VARIABEL MODERASI

## Khusnul Khotimah
Universitas Islam Negeri Malang
12Khusnulk@gmail.com

## ABSTRACT
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  Tax  and  Tunneling  Incentives  on  the  practice  of  Transfering  Pricing.
Moderation of Foreign Ownership is rarely carried out by other studies. The sample used in this study is as many as 27  companies  incorporated  in  the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX).  The  analytical  method  used  in  this  study  is  a descriptive statistical method with an analytical tool that is MRA (Moderated Regression Analysis). The results of this study indicate that there are effects of Tax and Tunneling Incentives on the Transfer Pricing practice. The variable Foreign Ownership is able to moderate the effect of Tax and Tunneling Incentives on Foreign ownership so that the results of the effect that is measured by the Determanation Coefficient tend to be higher.
Keywords: Tax, Tunneling Incentive, Foreign Ownership, Transfer Pricing, ETR

## PENDAHULUAN
Dengan adanya perkembangan
digital,  skema  bisnis  perusahaan  dinilai berdampak  pada  praktik  penyelewangan praktik Transfering pricing. Tercatat bahwa nilai  perdagangan  dunia  yang  berhubungan dengan  skema transfering  pricing telah melebihi 60% dan di Indonesia sendiri KPK telah  membidik  sebanyak  51  perusahaan untuk membuka data kontrak penjualan pada periode  2017-2019  karena  diduga  telah melakukan  praktik  transfering  pricing (Kemenkeu,  2019).  Prakarsa  (2019)  telah mencatat  terdapat  aliran  keuangan  yang gelap dari aktivitas ekspor Indonesia sebesar US$ 62,4 Miliar dengan US$20,6 Miliarnya berupa  arus  kas  yang  keluar  dari  Indonesia dan sebanyak US$ 20, 6 Miliar o berupa arus kas gelap yang masuk ke Indonesia. Secara bersih dapat dihitung aliran bersih keuangan gelap ke luar negeri sebesar US$21,2 o Miliar atau  sebanyak  25%  dari  total  nilai  ekspor Indonesia    Mangonting  (2004)  juga menyatalam  bahwa  dewasa  ini  praktik transfering pricing banyak disalah gunakan,
salah satunya digunakan untuk
memanajemen  pajak,  sebuah  usaha  yang dilakukan  perusahaan  multinasional  untuk
meminimalkan pajak yang harus di bayarkan,  mengingat  pembayaran  pajak sifatnya  memaksa  dan  sering  kali  ingin dihindari oleh perusahaan. Insriaswari (2017) dalam penelitiannya mengemukakan bahwa terdapat  sejumlah  penyebab  perusahaan melakukan transaksi transfering pricing dan salah  satunya  adalah  karena  adanya pajak o yang  harus  dibayarkan  dan  sifatnya memaksa.  Keterpaksaan  tersebut  kemudian membuat  manajer  mengambil  keputusan untuk  mentrasfer  sejumlah  keuntungan kepada  grub  perusahaan  yang  berada  pada negara p lain o yang tarif pembayaran pajaknya lebih rendah. Nurjanah dkk (2015) menyatakan  bahwa  permasalahan  yang banyak dialami oleh perusahaan multinasional salah o satunya yakni
perbedaan  tarif  pajak  antar  negara,  hal  ini yang mendorong adanya praktik transfering pricing  dalam  transaksi  internasionalnya. Direktorat Jenderal Pajak (DJP) sendiri telah membongkar  sebanyak m 2.000  perusahaan dengan  skala  Multinasional  yang  diduga melakukan pengemplangan atau penghindaran pajak. Rata-rata p perusahaan

## Terakreditasi Nasional
tersebut  telah  menunggak  pajak dengan jenis pajak penghasilan m (PPh) o Badan pasal 25 p dan o 29.  Tingginya  dapat  dikarenakan
tarif  pajak  di  Indonesia  terbilang  cukup tinggi di bandingkan dengan negara-negara lain  misalnya  dalam  lingkup  ASEAN sebagaimana tersaji dalam Diagram 1.
Diagram 1 Tarif Pajak Perusahaan di Negara-Negara Asean
Sumber: Databooks (2016)
Selain  itu  salah  satu  upaya  yang dilakukan oleh perusahaan untuk
memaksimalkan  keuntungan  yaitu  dengan melakukan  praktik tunneling  incentive dimana  pemegang  kekuasaan  mangalihkan asset dan profit perusahaan untuk memperoleh keuntungan secara pribasi akan tetapi beban-beban perusahaan ikut ditanggung oleh pemegang saham minoritas (Mutamimah, 2009). Umumya kepemilikan saham yang M terkonsentrasi pada satu M pihak M menimbulkan adanya kesempatan M bagi M pemegang saham terbesar atau pengendali M untuk mengalihkan  asset  dan  laba o ke  luar perusahaan  untuk  kepentingan  pemegang saham terbesar (Johnson, 2000).
Saham  yang  dimiliki  oleh  pihak  luar negeri  baik  secara  indovidu  ataupun  secara institusional,  dimana  kepemilikan  saham yang  dikendalikan  oleh  asing  lebih  besar maka pemegang saham pengendali memiliki kesempatan yang besar pula dalam mengambil  kebijakan  atau  keputusan  baik keputusan yang bersifat menguntungkan o dirinya termasuk
kebijakan untuk menentukan harga dan juga transaksi transfering o pricing (Suprianto dan Raiso,  2017).  Dengan  adanya  pendapat tersebut  maka  dapat  dimungkinkan  bahwa kepemilikan  asing  dapat  mempengaruhi banyak  sedikitnya transfering  pricing yang terjadi.
Pada penelitian yang dilakukan m oleh Muhtamimah  (2008)  menemukan  hasil bahwa  terjadi  praktik tunneling o incentive oleh  pemilik  saham  mayoritas  dengan strategi merger dan akuisisi. Penelitian yang dilakukan  oleh    Sentosa  dan  Susan  (2018) memperoleh  hasil  bahwa  secara  simultan dan tunneling incentive berpengaruh terhadap  keputusan transfering  pricing. Hasil serupa juga diperoleh peneliti Effendi dan Mustikasari (2018), dan Kuniawan dkk (2018).  Indrasti  (2016)  dan  Refgia  (2017) menemukan  bahwa  kepemilikan  asing berpengaruh  positif  terhadap transfering pricing .  hal  ini  dikarenakan  kemungkinan manajemen  melakukan  transfering  pricing semakin  meninggi  seiring  dengan  semakin tinggi  hak  kendali  yang  dimiliki  oleh pemegang  saham  pengendali.  Sedangkan
6.70% 19.10% 21% 26.20% 30.60% 31.30% 32.60% 39.40% 40% 42.90% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% Brunei Darusalam Singapura Kambodia Laos Indonesia Myanmar Thailand Vietnam Malaysia Filiphina Tarif Pajak

## Terakreditasi Nasional
penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rosa,  dkk (2017)  menyatakan  hasil  yang  bertolak
belakang dimana kedua variabel yakni pajak dan tunneling incentive tidak berpengaruh terhadap praktik transfering pricing.
Penelitian ini didukung oleh penelitian yang dilakukan  oleh  Viviany  (2018)  dan  Rosa, dkk (2016) dimana memperoleh hasil bahwa pajak dan m tunneling incentive m tidak berpengaruh m terhadap keputusan transfering  pricing. Penelitian M ini  tidak konsisten m mengenai  pengaruh m pajak  dan tunneling m incentive terhadap m transfering pricing dengan  kepemilikan  asing  menjadi celah  penelitian  inki,  sehingga  dapat dirumuskan tujuan penelitian ini yaitu untuk mengathui  pengaruh  pajak  dan  tunneling terhadap praktik transfering pricing dengan kepemilikan asing sebagai m variabel m moderating. Moderasi kepemilikan asing ini jarang o dilakukan oleh peneliti lain.

## TINJAUAN PUSTAKA
Pengaruh Pajak terhadap praktik

## Transfering Pricing
Perusahaan  multinasional  umumnya melakukan praktik transfering pricing untuk meminimalkan  kewajiban  pajak  global mereka  (Gusnardi,  2009).  Berdasarkan pandangan  hukum,  pajak  adalah  suatu  hal yang  bersifat  mengikat  yang  timbul  atas dasar  undang-undang  yang  menjadi  sebab terjadinya kewajiban o bagi warga negara o untuk membayarkan sebagian penghasilan kepada negara yang berwenang untuk o memaksa o karena  uang  pajak  yang
diperoleh akan o dipergunakan untuk penyelenggaraan pemerintahan (Indriaswari, o 2017). Waluyo M (2011:2) dalam A Hartati,  dkk O (2015)  menyebutkan bahwa perencanaan D pajak merupakan sebuah pertimbangan atas beban pajak yang dibayarkan  oleh  perusahaan  sesuai  dengan kemampua perusahaa. Jika pihak manajemen memiliki kesadaran yang tinggi untuk  melakukan  pembayaran  pajak  maka dapat  di  mungkinkan  bahwa  transfering pricing tidak akan terjadi karena transfering pricing  dampak  yang  luas  bagi  perusahaan (Jafri dan Mustikasari, 2018).
Yani  (2001)  dalam  penelitiannya menyatakan  bahwa  tujuan  adanya  pajak dalam  praktik  transfering  pricing O pada perusahaan O multinasional O yakni
untuk memindahkan  pengahsilan  dari  satu  negara ke negara lainnya yang beban pajaknya lebih rendah. Sebagaimana dipaparkan oleh Jacob (1996) bahwa transfer harga yang dilakukan antar perusahaan O dapat mengakibatkan o nominal  pembayaran  pajak yang lebih o rendah m secara global, sehingga m perusahaan m multinasional mendapatkan  keuntungan m dari pergerseran pendapatan o negara-negara o yang tarif pengenaan  pajaknya o tinggi  ke o perusahaan yang  tarif  pengenaan  pajaknya  rendah. Bernard  et  al.  (2006)  dalam  penelitiannya juga  menyatakan  bahwa  harga  transaksi transfering pricing berkaitan dengan adanya tingkat m pajak o dan o tarif impor di negara o tujuan. Penelitian yang dilakukan oleh Saraswati  dan  Sujana  (2017)  menemukan bahwa Pajak berpengaruh positif signifikan terhadap  transfering  pricing.  Suci  (2018) menemukan  bahwa  pajak  berpengaruh signikan  terhadap  keputusan  transfering pricing. Sanintya (2018), Vidiyanna (2019), Wafiroh dan Hapsari (2016), Rafgia (2017), Dwi Noviastika (2016), dan  Hasan dan Elia (2018)  juga  menemukan  bahwa  variabel pajak  berpengaruh  signifikan  terhadap transfering  pricing.  sedangkan  penelitian yang  dilakukan  oleh  Hartati,  dkk  (2015) menunjukkan bahwa variabel tax minimization berpengaruh signifikan terhadap  transfering  pricing.  Berdasarkan paparan  penelitian  terdahulu  tersebut  maka dapat  disajikan  hipotesis  pertama  dalam penelitian ini, sebagai berikut. H1 : Pajak berpengaruh terhadap transfering pricing.

## Pengaruh Tunneling Incentives terhadap praktik Transfering Pricing
Aktivitas  untuk  mengalihkan  asset  demi keuntungan  pemegang o saham o pengendali perusahaan o disebut dengan kegiatan tunneling o incentive,  kegiatan p ini  sering timbul karena adanya kemampuan mengendalikan bisnis yang ada pada o salah o satu  pihak  dan  kepemilikan saham o terkonsentrasi hanya pada o satu o pihak  (Wafiqoh  dan  Hapsari, 2016).  Tunneling  dari  pemilik  mayoritas kepada  pemilik  minoritas  sering  kali dilakUkan  dengan  startegi  merger  dan akuisisi  (Mumtamimah,  2009).  Indikator yang terdapat dalam tunneling m incentive o memiliki presentase sebesar 20% o atau lebih o saham yang

## Terakreditasi Nasional
dimiliki o oleh pemegang saham yang berada di negara o lain o dengan ketentuan tarif pajak yang  lebih  rendah  dari  pengenaan  pajak Indonesia (Hartati, dkk 2015). Tunneling incentives sering kali di sebut sebagai cara yang  ditempuh  oleh  pemegang  saham pengendali untuk memaksimalkan kesejahteraan o sendiri o dengan
distribusi
kekayaan  dari  pihak o lain  (Sanjaya,  2010).
Pemaksimalan  kesejahteraan  sendiri  ini dapat ditempuh dengan o tidak m membayarkan dividen kepada  pemegang m saham  minoritas,  dan mentrasfer o keuntungan o ke  perusahaan  lain yang berada di bawah o kendalinya (Claessens, dkk, 1999). Syarah (2017) dalam  penelitiannya  menemukan  bahwa transaksi tunneling incentive berpengaruh m terhadap keputusan o perusahaan  melakukan m transfer pricing. m Penelitian  yang  dilakukan  oleh Thesa m Refgia  (2017),  Nur  Fitria  dan Akhmad Saebani (2018), hartati, dkk (2015), Wafiroh  dan  Hapsari  (2016),  Mispaiyanti (2015),  Sani,  dkk  (2018),  Hasan  dan  Elia (2018),  Vidiyanna  (2019),  dan  Suci  (2018) memperoleh hasil bahwa tunneling incentive berpengaruh  terhadap  praktik  transfering pricing.  Dengan  adanya  temuan  tersebut maka diperoleh hipotesis berikut. H2 : Tunneing Incentive berpengaruh terhadap praktik transfering pricing
Moderasi  Kepemilikan  Asing  terhadap Pajak  dan  Tunneling  Incntive  terhadap praktik Transfering Pricing Kepemilikan  asing  merupakan  proporsi saham  biasa  perusahaan  yang  dimiliki  oleh perorangan, badan hukum, pemerintah, serta bagian  dari  perusahaannya  berstatus  luar negeri  (Kiswanto,  2014).  Menurut  Atmaja (2011)  pemakaian  hak  pengendalian  untuk memaksimalkan  kauntungan  pribadi  atau ekspropriasi dengan cara melakukan o distribusi  kekayaaan  dari  pihak lain m dengan caranya melalui praktik transfering pricing. Saham yang dikendalikan  asing  akan  memungkinkan untuk memberikan perintah kepada manajemen  untuk  melakukan  apa  yang diinginkan untuk tujuan menguntungkan diri sendiri (Suci, 2018). Refgia (2017) kepemilikan  saham  yang  dimiliki o oleh perorangan  atau  istitusional  asing  dimana dalam  struktur  kepemilikan  terdapat  dua jenis  pemegang  saham,  yakni  pemegang
saham non pengendali o dan pemegang o saham pengendali, biasa disebut dengan kepemilikan asing. Ross, dkk (2008) menyatakan bahwa kepemilikan asing dapat diukur  berdasarkan  proporsi  saham  yang biasa dimiliki oleh asing. Thesa dan Refgia (2017) dalam penelitiannya menemukan bahwa Kepemilikan  Asing  berpengaruh  terhadap transfering pricing. Anita (2016), Dicky dan
Raisa  (2017),  Rafgia  (2017),  dan    Suci (2018)  menemukan  hasil  serupa  yaitu variabel  kepemilikan  asing  berpengaruh terhadap  transfering  pricing  dan  juga berkaitan  dengan  tunneling  incentive.
Berdasarkan temuan tersebut maka diperoleh hipotesis berikut. H3   : Kepemilikan asing memoderasi  pengaruh  pajak dan tunneling incentive
terhadap transfering pricing.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  penelitian kuantitatif.  Populasi p dalam  penelitian  ini yaitu  seluruh  perusahaan  yang  berada  pada Sektor  Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia p pada p periode  2016-2018
sejumlah p 623 perusahaan.Teknik pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini yakni Purposive sampling, p sehingga diperoleh  27  Perusahaan  pada  Sektor Manufaktur  yang  akan  diteliti  yakni  PT Akasha Wira International Tbk, PT Asuransi Multi  Artha  Guna  Tbk,  PT  Asahimat  Flat Glass Tbk, PT Astra Internasional Tbk, PT. Sepatu Bata Tbk, PT BISI Internasional Tbk, PT  Batavia  Prosperindo  Internasional  Tbk, PT Citra Marga Nusaphala Persada Tbk, PT Darya-Varia  Laboratoria  Tbk,  PT  Lotte Chemical  Titan  Tbk,  PT  Indofood,  PT Jembo  Cable  Company  Tbk,  PT  Japfa Comfeed Indonesia, PT Indoploly Swakarsa Industry  Tbk,  PT  Linknet  Tbk,  PT  Lion Metalworks,  PT  Mitra  Keluarga  Karysehat Tbk,  PT  Multi  Bintang  Indonesia,  PT Metropolitasn  Land  Tbk,  PT  Nippon Indosari  Corporindo  Tbk,  PT  Sampoerna Agro  Tbk,  Siloam  Internasional  Hospital Tbk,  PT  Salim  Ivomas  Pratama,  PT Tembaga  Mulia  Semanan  Tbk,  PT  Surya Toto Indonesia Tbk, Unilever Indonesia, dan PT Panca Budi Idaman Tbk.

## Terakreditasi Nasional
Variabel  bebas  dalam  penelitian  ini yakni  pajak  yang  di  ukur  dengan Effective tax rate, yakni rasio yang digunakan untuk
mengukur  tingkat  pajak  dalam  suatu perusahaan. effective tax rate yang
merupakan  pembagian  dari  beban pajak  yang  dikurangi  dengan  beban  pajak tangguhan  yang  kemudian  dibagi  dengan laba  kena  pajak  sebagaimana  di  rumuskan berikut. effective tax rate = 𝐵𝑒𝑏𝑎𝑛 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘−𝐵𝑒𝑏𝑎𝑛 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑡𝑎𝑛𝑔𝑔𝑢ℎ𝑎𝑛 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑘𝑒𝑛𝑎 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘
Variabel  bebas  selanjutnya  dalam penelitian ini yakni tunneling incentive yang di ukur dengan Effective tax rate, yakni rasio yang  digunakan  untuk  seberapa  besar kekuasaan  yang  dimiliki  oleh  pemegang saham  mayoritas  dalam  suatu  perusahaan.
Tunneling Incentive ditentukan oleh pemegang  saham  terbesar  yang  kemudian dibagi  dengan  jumlah  saham  yang  beredar. Sebagaimana dirumuskan berikut. Tunneling Incentive = 𝑃𝑒𝑚𝑒𝑔𝑎𝑛𝑔 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑡𝑒𝑟𝑏𝑒𝑠𝑎𝑟 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟 Variabel  terikat  pada  penelitian  ini yaitu Tranfering Pricing, Trasfering pricing ini
merupakan m kebijakan m perusahaan dalam memutuskan untuk
menentukan m harga transfer  kepada pihak- pihak p yang p memiliki o hubungan  istimewa.
Pada  penelitian  ini  menggunakan  nilai transaksi pihak berelasi dimana m merupakan p transaksi yang memiliki o hubungan o istimewa, m transfering pricing pada penelitian ini dihitung m dengan cara:

## Transfering Pricing = 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑝𝑖ℎ𝑎𝑘 𝑏𝑒𝑟𝑒𝑙𝑎𝑠𝑖 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔
X 100%
Variabel  terakhir  yang  digunakan dalam penelitin ini yaitu Kepemilikan Asing sebagai  variabel  moderasi  yang  digunakan untuk  mengukur  adanya  pengaruh  yang diberikan  oleh  kepemilikan  asing  terhadap hubungan pajak dan m tunneling incentive m terhadap praktik transfering m pricing. Kepemilikan asing m dapat  diketahui  nilainya  dengan perhitungan berikut: Kepemilikan Asing = 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑑𝑖𝑚𝑖𝑙𝑖𝑘𝑖 𝑜𝑙𝑒ℎ 𝑝𝑖ℎ𝑎𝑘 𝑎𝑠𝑖𝑛𝑔 𝑗𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟
Gambar 1 Kerangka Penelitian

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Statistik Deskriptif
Berikut hasil o data statistic o deskriptif Tabel 1 m Rata-rata Statistik o Variabel Penelitian

## Sumber: data diolah (2020)
Pada tabel di atas dapat diketahui bahwa
Kepemilikan  Asing  yang  berada  pada perusahaan  yang    tergabung  dalam  sektor Manufaktur  cenderung  tidak  mengalami Variabel o 2016 m 2017 2018 Pajak 0,88 2,53 2,30 Tunneling Incentives 0,56 0,56 0,56 Transfering Pricing 0,21 0,20 0,19 Kepemilikan Asing 0,60 0,60 0,60
Tunneling Incentives (X2) Pajak (X1) Transfer pricing Kepemilikan Asing

## Terakreditasi Nasional
perubahan  yaitu  pada  periode  penelitian yaitu sebesar 0,60. Data tersebut berlawanan dengan hasil rata-rata statistic variabel lain
yang  berfluktuasi.  Akan  tetapi  hasil  dari Kepemilikan  Asing  ini    berimbas  pada tingkat tunneling incentive yang hasilnya
cenderung  tetap  selama  periode  penelitian yaitu sebesar 0,56, sedangkan variabel lain cenderung  fluktuasi  yaitu  hasil  rata-rata pajak  pada  2016  sebesar  0,88,  sedangkan pada  tahun  2017  megalami  kenaikan menjadi  2,53,  dan  pada  tahun  2018 mengalami penurunan menjadi sebesar 2,30.
Sedangkan variabel transfering pricing yaitu pada  tahun  2016  sebesar  0,21,  kemudian pada tahun selanjutnya mengalami kenaikan menjadi  sebesar  0,20  dan  pada  tahun  2018 kembali  mengalami  penurunan  menjadi sebesar 0,19. sebagaimana tersaji pada tabel berikut.
Tabel 2. Statistik Deskriptif
Sumber: data diolah (2020)
Hasil o tabel 2 o menunjukkan m bahwa sampel o dalam  penelitian  ini  sebnyak54 sampel. Nilai minimum pajak sebesar o -1.19 sedangkan  nilai o maksimum  pajak  yaitu sebesar 1.52, dan nilai rata-rata sebesar 0,22. Nilai  minimum  dari  tunneling  incentive yaitu 0.39 sedangkan nilai maksimum yaitu 0.93,  dan  nilai  rata-rata  dari  tunneling incentive yaitu sebesar 0.65. Nilai minimum
dari tranfering pricing yaitu 0.00, sedangkan nilai  maksimum  dari  transfering  pricing yaitu  sebesar  0.98,  dan  nilai  rata-rata  dari transfering  pricing  yaitu  sebesar  0.34. Sedangkan variabel moderasi dalam penelitian ini dengan nilai m terendah m sebesar 0.39, nilai tertinggi n sebesar  0.93,  dan  nilai m rata-rata sebesar m 0.65.
Tabel 4 Hasil Uji MRA (Moderated Regression Analysis)
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -0.7018 1.2994 -0.8054 0.537 Pajak 1.8454 1.166 1.8626 0.9532 0.3748 Tunneling Incntive 1.3872 2.751 -0.1476 0.039 0.3874 Kepemilikan Asing 2.6666 2.6536 2.0278 0.8046 0.466 Pajak*Kepemilikan -3.4295 2.05825 -2.89825 -1.82475 0.18325 Tunneling*Kepemilikan -5.2886 5.4754 -0.5916 0.377 0.4308 Sumber: Data diolah (2020) Variabel N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Pajak 81 0.006 38.992 1.908 6.279 Tunneling Incentives 81 0.208 0.925 0.557 0.222 Transfering Pricing 81 0.001 0.945 0.205 0.253 Kepemilikan Asing 81 0.200 0.925 0.599 0.221 Pajak* Kepemilikan Asing 81 0.005 26.144 1.181 4.062 Tunneling Incentive* Kepemilikan Asing 81 0.072 0.856 0.372 0.262 Valid N (listwise) 81
Hasil dari tabel 4 diatas menunjukkan m bahwa  variabel  Pajak m yang dithitung  dengan Effective  Tax  Rate berpengaruh  positif  terhadap Tranfering Pricing dengan  tingkat  signifikansi  sebesar 0.3748  atau  lebih  besar  dari  0.05  yang berarti pengaruh variabel independent pajak terhadap  variabel  dependen Tranfering Pricing tidak signifikan. Variabel selanjutnya  yaitu  Tunneling m Incentive, dalam m penelitian  ini  Tunneling  Incentive juga  berpengaruh  posistif  terhadap  praktik transfering pricing dengan tingkat o signifikan o sisebesar 0.3874 atau m lebih besar dari o 0.05 artinya pengaruh m yang  diberikan  variabel  ini  juga tidak  signifikan.  Sedangkan  pengaruh  dari Pajak  terhadap  Transfering  Pricing  yang dimoderasi oleh Kepemilikan Asing
memiliki tingkat signifikan sebesar 0.18325 atau lebih besar dari 0.05 artinya variabel ini tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap hubungan Pajak dengan Transfering Pricing.
Sedangkan pengaruh dari Tunneling Incentive terhadap Trasnfering Pricing yang dimoderasi oleh Kepemilikan Asing
memiliki  tingkat  signifikan  sebesar  0.4308 atau  lebih  besar  dari  0.05  dimana  hal  ini berarti  variabel  ini  berpengaruh  tidak signifikan  terhadap  hubungan  Tunneling Incentive  terhadap  Transfering  Pricing. Koefisien  Determinasi  pada  variabel  Pajak yang  dimoderasi  oleh  Kepemilkan  asing sebesar -3.4295 artinya jika m pajak mengalami m kenaikan m sebesar  1%  maka
Tranfering m Pricing akan mengalami penurunan sebesar o -3.4295 atau dpat diartikan memiliki pengaruh negatif signifikan, sedangkan koefisien determinasi pada variabel Tunneling Incentive terhadap Transfering  Pricing  yang  dimoderasi  oleh Kepemilikan Asing sebesar  -5.2886 artinya jika Tunnelin Incentive mengalami kenaikan sebesar  1%  maka  Transfering  Pricing  akan mengalami penurunan sebesar  -5.2886 atau dapat dikatakan memiliki pengaruh negative terhadap transfering pricing.
Tabel 5. Hasil Koefisien Determinasi Varibel R-Square Standart Error of the Estimate Pajak dan Tunneling Incentive 0.445 0.123210 Pajak dan Tunneling Incentive dimoderasi Kepemilikan Asing 0.762 0.089427

## Sumber: Data diolah (2020)
Pada tabel 5 diatas diperoleh hasil yang menunjukkan m bahwa nilai R Square dengan variabel o Pajak  dan  Tunneling  Incentive yaitu  sebesar  0.445,  hal o ini o menunjukkan bahwa besarnya pengaruh Pajak o dan o Tunneling Incentive o terhadap Transfering Pricing yaitu sebesar 44,5% o sedangkan 55,5% lainnya m dipengaruhi m oleh o variabel lain  di luar  penelitian.  Sedangkan  nilai  R  Square dengan  Variabel  Pajak  dan  Tunneling Incentive yang m dimoderasi oleh o Kepemilikan  Asing  sebesar  0.762
hal o ini    menunjukkan m bahwa m besarnya pengaruh  Pajak m dan m Tunneling  Incentive dengan m Kepemilikan m Asing sebagai
moderasi  terhadap  Transfering  Pricing adalah  sebesar  76,2%  dan  23,8%  lainnya dipengaruhi m oleh faktor yang berada m di m luar m penelitian.  Hasil  tersebut menunujukkan bahwa m dengan adanya m moderasi Kepemilikan Asing mampu m memperkuat pengaruh yang
diberikan  oleh  Pajak  dan  Tunneling Incentive  terhadap  Transfering  Pricing

## Terakreditasi Nasional
denggan  adanya  perbedaan  hasil  koefisen determinasi sebesar 31,7% PEMBAHASAN Pengaruh Pajak terhadap Transfering Pricing. Jika pihak manajemen memiliki
kesadaran  yang  tinggi  untuk  melakukan pembayaran  pajak  yang  sesuai  dengan kemampuan  perusahaan  maka  dapat  di mungkinkan  bahwa transfering  pricing tidak akan terjadi karena transfering pricing dampak yang luas bagi perusahaan (Jafri dan Mustikasari,  2018).  Yani  (2001)  dalam penelitiannya menyatakan bahwa m motivasi adanya  pajak m dalam  praktik transfering pricing m pada perusahaan multinasional m yakni  dilaksanakan m dengan sepadat  mungkin  untuk  memindahkan penghasilan m dari  satu  negara  ke  negara lainnya  yang  beban  pajaknya  lebih  rendah dan perusahaan tersebit memiliki grub atau divisi  di  negara  tersebut.  Sebagaimana dinyatakan Perusahaan
multinasional umumnya  melakukan  praktik transfering pricing untuk  meminimalkan  kewajiban pajak global mereka (Gusnardi, 2009).
Penelitian ini memperoleh hasil bahwa o Pajak yang o diproksikan o dengan ETR ( Effective o Tax o Rate ) berpengaruh positif  terhadap  Transfering  Pricing.  Hasil ini searah dengan penelitian yang dilakukan oleh  Saraswati  dan  Sujana  (2017)  dimana dalam penelitiannya ditemukan variabel m Pajak o berpengaruh positif m terhadap    Transfering  Pricing. Penelitian m ini m juga
mendukung penelitiaan  yang o dilakukan  oleh  Suci (2018), Sanintya (2018), Vidiyanna (2019), Hasan  dan  Elia  (2018),  Sani  dkk  (2018), Wafiroh dan Hapsari (2016), Rafgia (2017), Hartati dkk (2015), Dwi Noviastika (2016), Nur  Fitria  dan  Akhmad  Saebani  (2018), Gresia  dan  James  (2018),  Dicky  dan  Raisa (2017),  Evan,  dkk  (2016),  Anita  (2016), Thesa Refgia (2017), dan Anisa dan Naniek (2018) yang mendapatkan hasil bahwa Pajak berpengaruh terhadap transaksi  Transfering Pricing.
Pengaruh  Tunneling  Incentive  terhadap transaksi Transfering Pricing
Kegiatan tunneling  incentive ini  sering timbul karena adanya kemampuan mengendalikan bisnis yang ada pada m satu o pihak  dan  kepemilikan  saham hanya
terkonsentrasi hanya
pada o satu m pihak  (Wafiqoh  dan  Hapsari, 2016).  ).  Cara  yang  dapat  ditempuh  oleh pemegang saham pengendali atau pemegang saham  mayoritas  untuk  memaksimalkan kesejahteraan  sendiri m atau  ekspropriasi yakni dengan m distribusi kekayaan dari m pihak lain (Sanjaya, 2010). Pemaksimalan  kesejahteraan  sendiri  ini dapat ditempuh dengan m tidak m membayarkan o dividen m ke pada m pemegang  saham  minoritas,  dan mentrasfer  keuntungan  ke  perusahaan o lain yang o berada di o bawah kendalinya o (Claessens, o dkk, o 1999).
Penelitian  ini  memperoleh  hasil  bahwa Tunneling  Incentive  berpengaruh  terhadap praktik Transfering Pricing. Hasil ini sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Saraswati  dan  Sujana  (2017),  Suci  (2018), Vidiyanna  (2019),  Hasan  dan  Elia  (2018), Muhammad  Sani  dkk  (2018),  Mispiyanti (2015), Wafiroh dan Hapsari (2016), Rafgia (2017), Hartati, dkk (2015), Dwi Noviastika
(2016),  Nur  Fitria  dan  Akhmad  Saebani (2018), dan Syarah (2017) yang memperoleh hasil bahwa Tunneling Incentive berpengaruh  terhadap  praktik  Transfering Pricing.
Pengaruh  Moderasi  Kepemilikan  Asing terhadap Pajak dan Tunneling Incentive terhadap Transfering Pricing.
Hasil o penelitian ini menunjukkan o bahwa dengan  adanya  Kepemilikan  Asing  mampu memperkuat  pengaruh  yang  memperkuat pengaruh yang diberikan Pajak o dan Tunneling o Incentive terhadap transaksi Transfering Pricing. p Hasil  ini  menunjukka  bahwa  dengan adanya  kepemilikan  Asing  dengan  porsi melebihi  20%  mampu  mempengaruhi pengalihan  laba  dan  asset  dari  perusahaan yang m berada  pada  negara m dengan  skala pajak besar maupun perusahaan yang m berada di Indonesia m terhadap perusahaan yang berada pada negara dengan tingkat pajak rendah. Saham o yang dikendalikan  asing  akan  memungkinkan untuk memberikan perintah kepada manajemen  untuk  melakukan  apa  yang diinginkan untuk tujuan menguntungkan diri sendiri (Suci, 2018).

## Terakreditasi Nasional
Berdasarkan  hasil  pengujian  dari  SPSS yang  ditelah  dilakukan  dapat  diketahui bahwa  Kepemilikan  Asing  ini  mampu memoderasi  pengaruh m antara m Pajak  dan Tunneling Incentive terhadap m praktik Transfering m Pricing. Adanya porsi kepemilikan Asing yang tinggi mampu mempengaruhi pengalihan laba dan kecenderungan untuk mentransfer keuntungan baik demi kepentingan
perusahaan  maupun  kepentingan  pribadi kepada o perusahaan  lain  yang m berada  pada negara o lain dengan o tingkat pengenaan pajak m yang n rendah.  Dalam  penelitian  ini dapat kita ketahui bahwa rata-rata
Kepemilikan Asing selama periode penelitian  linier  dengan  angka  Tunneling
Incentive  dan  Pajak  selama  periode penelitian.  Hasil  yang  ditunjukkan  pada pengujian ini melalui Koefisien Determinasi ditemukan  hasil  dengan  perbedaan yang cukup  signifikan sehingga menunjukkan bahwa  dengan m adanya  kepemilikan  asing yang  cukup  tinggi  akan  berpengaruh terhadap pengalihan laba.

## KESIMPULAN
Kesimpulan  dari  penelitian  ini  yakni Pajak dan Tunneling Incentive berpengaruh terhadap  Transfering  pricing  terhadap perusahaan  yang  tergabung  dalam  Bursa Efek  Indonesia  dengan  kriteria  tertentu. Selain  itu  dengan  adanya  Kepemilikan Asing yang tinggi dalam perusahaan mampu memoderasi  hubungan  Pengaruh  Pajak  dan
Tunneling Incenive terhadap praktik Transfering Pricing. Adanya porsi
Kepemilikan  Asing  yang  tinggi  mampu mempengaruhi adanya pengalihan laba dan aset  sehingga  memperngaruhi  terjadinya Transfering  Pricing.  Keterbatasan  dalam penelitian  ini  adalah  variabel  Pajak, Tunneling Incentive, dan Transfering
Pricing yang masih sederhana.. SARAN Saran  untuk  penelitian  selanjutnya yakni dengan adanya penambahan pengukuran masing-masing variabel
misalnya  dengan  menambahwa  Kualitas Audit dan Mekanisme Bonus pada Variabel Independen  dan  penambahan  Variabel  lain di luar penelitian ini. Selain itu  penelitian ini perlu  dilakukan  pada  Perusahaan  yang berada  pada  Bursa  Efek  Indonesia  dengan tahun penelitian yang berbeda.
DAFTAR PUSTAKA
Achmadiyah, Ria. b 2013. Transaksi Rekayasa m Pajak m pada  Trnasfering
Pricing menurut m Hukum Islam. Jurnal Maliyah. Volume m 3 Nomor o 2 tahun 2013.
Ahmad,  Afridian  Wirahadi  dan  Yossi Septriani.  2008.  Konflik  Keagenan: Tinjauan Teoritis dan Cara Menguranginya.  Jurnal  Akuntansi  & Manajemen. Volume 3 No. 2 :47-55.
Akbar,  Rahmadian  Ilham.  2015.  Analisis Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi Keputusan  Transfer  Pricing  Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia.  Skripsi  .  Universitas
Katolik Widya Mandala Butar, o Sansaloni Butar. o 2011. Faktor-
faktor o yang Mempengaruhi O Tingkat Pengungkapan  Laporan  Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur yang o Tercatat  Di  BEI  Periode  2008- 2010. Skripsi (Fakultas Ekonomi m Universitas o Sumatera Utara).
Cnnindonesia.com. 2017.
Databooks. 2016.
Estiyanti, Ni m Made dan Gerianta Wirawan Yasa. 2012. Pengaruh m faktor keuangan  dan  non  keuangan p pada peringkat  obligasi  di  Bursa o Efek Indonesia. o Jurnal m Universitas o Uday ana.
Gilson,  R.  J.,  dan o J.  N.  Gordon. m 2003. Controlling m Controlling o Shareholde rs. Columbia o Law School The Center o for Law and p Economic
Studies m 435  West  116th  St. m New York,  NY  10027-7201  Working Paper No. 228. o June 2003.
Ghozali,  Imam.  2013.  Aplikasi  Analisis
Multivariat  dengan  Program  IBM SPSS 21. Penerbit Universitas m Diponegoro: o Semarang .

## Terakreditasi Nasional
Ghozali, m Imam. 2016. o Aplikasi Analisis o Multivariete dengan m Program o IBM SPSS 23 (Edisi 8). Cetakan ke VIII. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Gusnardi.  2009.  Penetapan  Harga  Transfer dalam Kajian Perpajakan. Pekbis m Jurnal  Volume  1  No.  1 o :36- 43.
Hartati, m Winda, m Desmiyawati o dan o Nur Azlina. 2014. o Analisis Pengaruh Pajak dan Mekanisme Bonus terhadap p Keputusan Transfer pricing.
Hartati,  Winda,  Desmiyawati  dan  Julita. 2015.  Tax  Minimization, Tunneling incentive dan  Mekanisme  Bonus
terhadap  Keputusan  Transfer  pricing seluruh o Perusahaan yang o Listing di m Bursa m Efek o Indonesia
Indrasti,  Anita  Wahyu.  2016.  Pengaruh
Pajak,  Kepemilikan  Asing,  Bonus Plan  Dan  Debt  Covenant  Terhadap Keputusan Perusahaan Untuk Melakukan  Transfer  Pricing  (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek
Indonesia  Tahun  2012-2015).  Jurnal
Profita  Universitas  Budi  Luhur, Volume 9. No. 3 Indriaswari, Yasfiana Nuril. 2017. p Pengaruh Pajak, p Tunneling
incentive dan m Mekanisme  Bonus terhadap Keputusan Transfer m pricing pada  Perusahaan  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia. STIE Perbanas o Surabaya.
Irpan.  2010. P Analisis  Pengaruh m Skema Bonus m Direksi, jenis m Usaha Profitabilitas Perusahaan, dan Ukuran Perusahaan terhadap Earning Management;  studi  empiris  pada perusahaan Manufaktur dan Keuangan  yang  Listing  Di  BEI  Pada Tahun 2008-2010. UIN Syrif
Hidayatullah m Jakarta.
Jafri,  Hasan  Efendi  dan  Elia m Mustikasari. 2018.  Pengaruh  Perencaan  Pajak, Tunneling  incentive dan  Aset  Tidak Berwujud Terhadap Perilaku Transfer pricing  pada  Perusahaan  Manufaktur
yang  Memiliki  Hubungan  Istimewa yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2014-2016. Berkala  Akuntansi  dan  Keuangan Indonesia,  Vol.  03,  No.  02  (2018): 63-77. Kemenkeu. 2017. Khairunisa, Kartika. o 2017. m Pengaruh
Kualitas  Audit,  Corporate  Social Responsibility, m dan Ukuran Perusahaan terhadap Tax o Avoidance.
Jurnal m Riset Akuntansi Kontemporer (JRAK), m Volume 9, No o 1, Hal. o 36- 43 Kurniawan, Sani Muhammad, dkk. m 2018. o Pengaruh Pajak dan Tunneling Incentive terhadap Tindakan o Transfer o Pricing pada Perusahaan m Manufaktur m yang m Ter daftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Seminar  Nasional o Pakar  ke  1  Tahun 2018
Mangoting, m Yenni. o 2004.
Aspek m Perpajakan  dalam  Praktek Transfer  Pricing.  Jurnal o Akuntansi dan Keuangan. m Volume 2 No. 1 :pp.
69-82.
Marfuah  dan o Andri o Puren o Noor  Azizah. 2016. o Pengaruh  Pajak, Tunneling incentive dan  Exchange  Rate  pada Keputusan Transfer Pricing o Perusahaan. Jurnal o Akuntansi dan Auditing m Indonesia  Volume  18  No. 2 :156-165
Marisa, Ratna. 2015. Pengaruh Pajak, Bonus Plan, Tunneling incentive , dan Ukuran Perusahaan terhadap Transfer
Pricing. p Skripsi.  Universitas  Negeri
Surabaya.
Mispiyanti. p 2015. Pengaruh Pajak, Tunneling  incentive dan  Mekanisme Bonus  terhadap  Keputusan p Transfer pricing.
Jurnal o Akuntansi m dan m Investasi Volume 16 No. 1 :62-74.

## Terakreditasi Nasional
Mutamimah. 2009. Tunneling m atau Value k Added dalam m Strategi Merger m dan  Akuisisi  di  Indonesia.
Jurnal m Manajemen m Teori dan Terapan m Journal  of  Theory  and Applied  Management m Volume  2 No.2.
Noviastika,  Dwi,  dkk. m 2016.  Pengaruh
Pajak, Tunneling incentive dan Good Corporate Governance (GCG) terhadap o Indikasi melakukan Transfer  Pricing  pada m Perusahaan
Manufaktur m yang m Terdaftar m di Bursa  Efek o Indonesia o (Studi  Pada Bursa Efek Indonesia yang berkaitan dengan o Perusahaan o Asing). m Jurna l o Perpajakan o (JEJAK).  Volume  8 No. 1 2016.