https://journal.yp3a.org/index.php/PaKMas ISSN Media Elektronik 2808-0920 Vol. 2 No. 1 (Mei 2022) 36-40 DOI: 10.54259/pakmas.v2i1.800

## Pengenalan dan Pelatihan Investasi di Pasar Modal Sebagai Salah Satu Alternatif Investasi Selain di Perbankan
Zulkifli 1 , Fendi Saputra 2 1,2 Program Studi Manajemen, Fakultas Humaniora dan Bisnis, Universitas Pembangunan Jaya, Jakarta, Indonesia.
Email: 1 zul.kifli@upj.ac.id, 2 fendi.saputra@upj.ac.id

## Abstract
This  activity  aims  to  provide  knowledge  to  start  investing  from  an  early  age  for  people  who  have  not invested  in  the  capital  market.  Therefore,  the  themed  activities  “Introducing  Investment  in  the  Capital Market as an Alternative to Investment Apart from Banking” is expected to be a solution for the community to choose which investment is feasible. The material presented includes basic knowledge about investing in the capital market, investment goals, types of investment both real assets and financial assets, what is the initial process of becoming an investor and next, how to make transactions with the mechanism and characteristics of stock trading in accordance with the rules in force in the capital market. The results of the activity can be seen from the increased knowledge of the participants by investing in the capital market, participants  still  have  difficulty  understanding  stock  investments  with  trading  mechanisms  and characteristics, and the ability of participants to master the material is still lacking due to the short time in delivering the material so that participants are still interested in wanting to know more about investing in the capital market. At the end of the community service activity, we conducted an evaluation after delivering the  introduction  to  investment  in  the  capital  market  and provide  the  opportunity  for  participants  to  ask questions to make them interested in investing in the capital market. The success of this activity can be measured by the number of participants who ask questions. Participants also shared their experiences with investing in banking and insurance so that the participants will try to start investing in stocks.
Keywords: Investment , Capital Market , Banking

## Abstrak
Kegiatan ini bertujuan untuk memberikan pengetahuan memulai investasi mulai sejak dini bagi masyarakat yang  belum  melakukan  investasi  di  Pasar  modal.  Oleh  karena  itu  kegiatan  yang  bertema  “Pengenalan Investasi  di  Pasar  Modal  Sebagai  Salah  Satu  Alternatif  Investasi  Selain  di  Perbankan"  diharapkan  bisa menjadi  solusi  bagi  masyarakat  untuk  memilih  investasi  mana  yang  layak.  Materi  yang  disampaikan meliputi  bagaimana  pengetahuan  dasar  tentang  investasi  di  Pasar  modal,  tujuan  investasi,  jenis-jenis investasi baik aktiva riil maupun aktiva finansial, bagaimana proses awal menjadi investor serta selanjutnya cara  melakukan  transaksi  dengan  mekanisme  dan  karakteristik  perdagangan  saham  sesuai  aturan  yang berlaku di Pasar modal.  Hasil kegiatan dapat dilihat dari meningkatnya pengetahuan para peserta dengan adanya  investasi  di  Pasar  modal,  peserta  masih  kesulitan  untuk  memahami  investasi  saham  dengan mekanisme dan karakteristik perdagangan dan kemampuan peserta dari penguasaan materi masih kurang dikarenakan  waktu  yang  singkat  dalam  penyampaian  materi  sehingga  peserta  masih  tertarik  ingin mengetahui lebih jauh tentang investasi di Pasar modal. Di akhir kegiatan pengabdian masyarakat tersebut, kami  melakukan  evaluasi  setelah  menyampaikan  materi pengenalan investasi di Pasar  modal, kemudian memberikan  kesempatan  kepada  para  peserta  dengan  metode  tanya-  jawab  supaya  mendorong  peserta tertarik melakukan investasi di Pasar modal. Keberhasilan kegiatan ini akan dapat diukur dari banyaknya peserta  yang  bertanya.  Peserta  juga  memberitahukan  pengalaman  banyak  yang  melakukan  investasi  di perbankan dan asuransi sehingga para peserta akan mencoba memulai investasi saham.
Kata Kunci: Investasi, Pasar Modal, Perbankan

## PENDAHULUAN
Pasar modal merupakan kegiatan yang berhubungan dengan  penawaran  umum  dan  perdagangan  efek,
perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya,  serta  lembaga  dan  profesi  yang berkaitan  dengan  efek.  Pasar  Modal  menyediakan
berbagai alternatif bagi para investor selain alternatif investasi  lainnya,  seperti:  menabung  di  bank, membeli  emas,  asuransi,  tanah  dan  bangunan,  dan sebagainya. Pasar Modal bertindak sebagai penghubung antara para investor dengan perusahaan ataupun  institusi  pemerintah  melalui  perdagangan instrumen  melalui  jangka  panjang  seperti  obligasi, saham,  dan  lainnya.  Berlangsungnya  fungsi  pasar modal  adalah  meningkatkan  dan  menghubungkan aliran dana jangka panjang dengan kriteria pasarnya secara  efisien  yang  akan  menunjang  pertumbuhan riil ekonomi secara keseluruhan.
Undang-Undang  Pasar  Modal  No.  8  Tahun  1995, menyebutkan  pengertian  pasar  modal  dijelaskan dengan  lebih  spesifik  sebagai  kegiatan  yang bersangkutan  dengan  Penawaran  Umum  dan Perdagangan  Efek,  perusahaan  publik yang berkaitan  dengan  efek  yang  diterbitkannya,  serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.
Menurut Tandelilin (2010), investasi dapat diartikan sebagai  komitmen  untuk  menanamkan  sejumlah dana pada saat ini dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan  di  masa  datang.  Hal  yang  konsisten bahwa  Kasmir  dan  Jakfar  (2015),  pun  menyatakan investasi dapat diartikan sebagai penanaman modal dalam  suatu  kegiatan  yang  memiliki  jangka  waktu relatif  panjang  dalam  berbagai  bidang  usaha  atau proyek  yang  membutuhkan  dana  dengan  tujuan memperoleh keuntungan.
Menurut  Zubir  (2011),  faktor-faktor  penyebab timbulnya risiko akan  memengaruhi  melencengnya realisasi  return  suatu  investasi  terhadap  nilai  yang diharapkan  ( expected  return ).  Sumber  risiko  di antaranya adalah sebagai berikut:
a. Interest  rate risk,  yaitu  risiko  yang  disebabkan oleh  perubahan  tingkat  bunga  tabungan  dan tingkat  bunga  pinjaman,  namun  di  dalam pandangan  Islam  variabel  ini  tidak  berlaku, karena Islam melarang bunga;
b. Market risk,  yaitu  risiko  yang  disebabkan  oleh gejolak  ( variability ) return suatu  investasi sebagai  akibat  dari  fluktuasi  transaksi  di  pasar secara keseluruhan;
c. Inflation risk , yaitu risiko yang disebabkan oleh menurunnya daya beli masyarakat sebagai akibat dari  kenaikan  harga  barang-barang  secara umum; Business  risk ,  yaitu  risiko  yang disebabkan oleh tantangan bisnis yang dihadapi perusahaan  makin  berat,  baik  akibat  tingkat persaingan  yang  makin  ketat,  perubahan peraturan  pemerintah,  maupun  klaim  dari masyarakat terhadap perusahaan karena merusak lingkungan;
d. Financial  risk ,  yaitu  risiko  keuangan  yang berkaitan dengan struktur modal yang digunakan untuk mendanai kegiatan perusahaan;
e. Liquidity risk, yaitu risiko yang berkaitan dengan kesulitan  untuk  mencairkan  portofolio  atau menjual  saham  karena  tidak  ada  yang  membeli saham tersebut;
f. Exchange  rate  risk atau currency  risk ,  yaitu risiko bagi investor yang melakukan investasi di berbagai  negara  dengan  berbagai  mata  uang, perubahan  nilai  tukar  mata  uang  akan  menjadi faktor  penyebab riil  return lebih  kecil  daripada expected return ; g. Country  risk ,  yaitu  risiko  ini  juga  berkaitan dengan  investasi  lintas  negara  yang  disebabkan oleh  kondisi  politik,  keamanan,  dan  stabilitas perekonomian  tersebut.  Makin  tidak  stabil keamanan,  politik,  dan  perekonomian  suatu negara, makin tinggi risiko berinvestasi di negara tersebut karena return investasi jadi makin tidak pasti,  sehingga  kompensasi  atau return yang dituntut atas suatu investasi makin tinggi.
Menurut  Fahmi  dan  Hadi  (2011),  investasi  dibagi menjadi dua bentuk yakni:
1. Real  Investment .  Investasi  nyata  secara  umum melibatkan asset berwujud seperti tanah, mesin- mesin atau pabrik.
2. Financial Investment . Investasi keuangan melibatkan  asset  kontrak  tertulis,  seperti  saham biasa ( common stock ) dan obligasi ( bond ).
Keputusan  investasi  adalah  keputusan  untuk menanamkan modal pada satu aset atau lebih dengan tujuan  mendapatkan  keuntungan  di  masa  depan (Wulandari & Iramani, 2014). Behavioural finance merupakan  pengambilan  keputusan  investasi  yang didasarkan pada aspek psikologis (Kumar & Goyal, 2015).  Pengambilan  keputusan  investasi  dengan kepercayaan diri yang berlebihan dapat menyebabkan  keputusan  investasi  menjadi  tidak rasional (Novianggie & Asandimitra, 2019).
Dewasa  ini  banyak  negara-negara  yang  melakukan kebijaksanaan  yang  bertujuan  untuk  meningkatkan investasi baik domestik ataupun modal asing. Hal ini dilakukan oleh pemerintah sebab kegiatan investasi akan  mendorong  pula  kegiatan  ekonomi  suatu Negara,  penyerapan  tenaga  kerja,  peningkatan output  yang  dihasilkan,  penghematan  devisa  atau bahkan  penambahan  devisa.  Bagi  investor  yang merupakan bagian dari masyarakat umum diperlukan  untuk  mengetahui  dan  memahami kondisi pasar modal dengan studi tentang ekonomi, industri dan kondisi perusahaan untuk memperhitungkan  nilai  dari  saham  perusahaan. Analisa  fundamental  menitikberatkan  pada  data- data  dalam  laporan  keuangan  perusahaan  untuk
memperhitungkan apakah harga saham sudah dinilai secara akurat.
Kondisi makroekonomi juga harus dipelajari apabila kondisi  makroekonomi  secara  keseluruhan  baik untuk  pasar  saham.  Apakah  tingkat  inflasi  tinggi atau  rendah.  Apakah  suku  bunga  naik  atau  turun. Apakah  konsumen  yakin  atau  ragu-ragu  dalam mengeluarkan  uang  untuk  berinvestasi.  Apakah neraca  perdagangan  untung  atau  rugi.  Apakah supply  uang  naik  atau  turun.  Kondisi  ini  yang menjadi  sebagian  pertanyaan  seorang  analis fundamental  untuk  memperhitungkan,  apabila kondisi  ekonomi  secara  keseluruhan  baik  untuk pasar saham. Setelah melihat dari sisi ekonomi dan industri. Disamping itu perlu memperhitungkan juga kondisi  kesehatan  keuangan  sebuah  perusahaan. Apabila yang telah kita analisis secara ekonomi dan industri  itu  dihasilkan  secara  baik,  tetapi  kita  tidak menghitung kondisi perusahaan tersebut, maka akan sia-sia  lah  semua  analisis  fundamental  yang  telah kita  lakukan  karena  pasar  saham  adalah  pasar ekspektasi,  dimana  semua  pemegang  saham mengharapkan  perusahaannya  selalu  menghasilkan laba  yang  pada  akhirnya  laba  ini  akan  dibagikan kepada  pemegang  saham  yang  kita  kenal  dengan istilah  dividen.  Walaupun  tidak  semua  pemegang saham mengharapkan pembagian dividen ini karena pada  dasarnya  keuntungan  yang  diperoleh  dari investasi saham ini bukan hanya dividen, tetapi ada juga  yang  di  sebut  dengan capital  gain yaitu keuntungan  yang  diperoleh  dari  fluktuasi  harga saham yang biasanya diharapkan oleh investor yang memiliki time horizon yang pendek. Disamping itu investor  perlu  mengetahui  perkembangan  industri. Bahkan  saham  perusahaan  yang  paling  baik  pun dapat menghasilkan pengembalian yang rendah, jika perusahaan  tersebut  saat  ini  berada  dalam  industri yang sedang atau kurang baik kinerjanya.
Kegiatan  pengabdian  masyarakat  ini  diharapkan dapat meningkatkan pengetahuan investasi di Pasar modal yang merupakan salah satu alternatif investasi yang  dipilih  oleh  masyarakat  selain  investasi  di Perbankan dan investasi riil lainnya, seperti properti, emas  dan  sebagainya.  Pengenalan  investasi  ini bagaimana  masyarakat  umum  mulai  dari  hal  yang termudah  kemudian  mengembangkannya  dan  terus memperbaiki  dan  seiring  dengan  perjalan  waktu untuk  memperoleh  keuntungan  dan  meminimalkan risiko
Investasi  dapat  dilaksanakan  dengan  berhasil  atau suatu  metode  penjajakkan  baik  dari  suatu  gagasan usaha/bisnis  maupun  investasi  di  pasar  modal tentang  kemungkinan  layak  atau  tidaknya  gagasan usaha/bisnis  tersebut  dilaksanakan.  Suatu  investasi umumnya memerlukan dana yang dapat mempengaruhi  perusahaan  dalam  jangka  panjang.
Oleh  karena  itu  dilakukan  perencanaan  investasi yang  lebih  teliti  agar  tidak  terlanjur  menanamkan investasi pada
perusahaan yang tidak menguntungkan.  Semakin  maju  perkembangan peradaban  masyarakat,  maka  objek-objek  investasi juga  semakin  canggih  dan  berkembang.  Untuk  itu dibutuhkan edukasi kepada masyarakat.

## B. PELAKSANAAN DAN METODE
Pengenalan investasi di Pasar modal ini menggunakan  metode  partisipatif  yang  menuntut peran  aktif  peserta.  Keunggulan  metode  ini  adalah para  peserta  dapat  lebih  memahami  materi  yang disampaikan kemudian dapat memprakteknya untuk memulai investasi.
Dalam  kegiatan  ini  seluruh  peserta  diminta  aktif untuk bertanya dan saling membantu antara peserta yang  satu  dengan  lainnya.  Kemudian  narasumber memberikan  bimbingan  langsung  kepada  para peserta  supaya  dapat  menjadi  investor  dan narasumber  juga  berupaya  mendorong  keinginan para  peserta  agar  tertarik  berinvestasi  di  Pasar modal.
Sumber:  Materi  diolah  dari  TOT  Pasar  Modal Syariah OJK, 2017
Gambar  1.  Perbandingan  tingkat  keuntungan  dan risiko berinvestasi
Gambar  1,  menunjukkan  gambaran  perbandingan tingkat keuntungan ( return ) dan risiko ( risk ) dalam berinvestasi.  Hal  ini  menunjukan,  semakin  tinggi keuntungan  ( return )  dari  investasi  yang  didapat maka akan berbanding lurus dengan risiko kerugian investasi.  Begitupun  sebaliknya,  semakin  rendah risiko  ditanggung  akan  berbanding  lurus  dengan keuntungan  didapat.  Sektor  rill  bisa  dikatakan sebagai lahan memperoleh keuntungan tinggi namun demikian  risiko  ruginya  pun  tinggi,  sehingga  tidak semua  orang  mampu  bertahan  dan  mau  terjun kepada jenis investasi sektor ini.
Kegiatan  ini  dilaksanakan  dengan  menyampaikan materi dan tanya jawab yang memberikan gambaran
perusahaan  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  salah  satunya  yaitu  PT.  Unilever Indonesia (UNVR) yang menghasilkan capital gain dalam  kurun  waktu  5  (lima)  tahun  yang  lalu  pada periode  2011-2015  dengan  perhitungan return saham yang memberikan keuntungan dibandingkan suku bunga Bank.
Pelaksanaan  kegiatan  dilakukan  diruang  seminar dengan  menggunakan  komputer  yang  terkoneksi dengan  internet  dan  infocus.  Peserta  harus  aktif bertanya  sesuai  dengan  materi  dan  kondisi makroekonomi dan industri/perusahaan saat ini.

## C. HASIL DAN PEMBAHASAN
Pengenalan  investasi  di  Pasar  modal  mudah dipahami,  namun  sebelum  melakukannya  banyak orang yang berpikir bahwa investasi di Pasar modal itu  sangat  sulit.  Untuk  kegiatan  ini  Tim  kegiatan pengabdian dapat  menemukan referensi bagaimana masyarakat  mulai  berinvestasi  di  Pasar  modal. Masyarakat  harus  tertarik  bagaimana  mencoba memulainya  dari  sejak  dini  sesuai  tujuannya  baik jangka pendek, menengah maupun jangka panjang.
Kegiatan  ini  juga  dapat  memberikan  kesempatan yang  lebih  besar  bagi  Tim  kegiatan  pengabdian untuk meningkatkan pengetahuan, wawasan, pengalaman  dan  berfungsi  sebagai  sarana  secara positif  yang  mengembangkan  kemampuan  analisis dan  meningkatkan  kemampuan  tim  pengabdian dalam menyajikan materi.
Sesi  pertama,  pengenalan  investasi  di  Pasar  modal dilakukan  dengan  membekali  para  peserta  dengan menyajikan  materi  pengetahuan  dasar  tentang investasi di Pasar modal, tujuan investasi, jenis-jenis investasi  baik  aktiva  riil  maupun  aktiva  finansial, bagaimana  proses  awal  menjadi  investor  dan selanjutnya melakukan transaksi dengan mekanisme dan  karakteristik  perdagangan  saham  sesuai  aturan yang  berlaku  di  Pasar  modal.  Dengan  bekal pengetahuan  dasar  mengenai  kegiatan  pengenalan investasi di Pasar modal ini yang diperoleh peserta dapat  meningkatkan  pengetahuan  dan  pemahaman investasi  bahwa  investasi  yang  menguntungkan bukan  hanya  di  Perbankan,  property,  emas  dan sebagainya.  Namun  investasi  di  Pasar  modal  lebih memperoleh keuntungan secara optimal.
Sesi  kedua,  para  peserta  langsung  memulai  tanya jawab dengan tim pengabdian, sehingga para peserta tidak merasa kesulitan dalam menjalani kegiatan ini. Setiap  peserta  diberikan  kesempatan  bertanya,  jika ada  pertanyaan  langsung  diberikan  penjelasan  oleh tim  pengabdian  serta  memberikan  kesempatan kepada  peserta  setelah  kegiatan  pengabdian  ini kapanpun, jika ada yang berminat menjadi investor
dapat  diberikan  bimbingan  secara  langsung bagaimana berinvestasi saham di Pasar modal.
Kegiatan  Pengabdian  Masyarakat  ini  sasarannya adalah  ibu  rumah  tangga  yang  tidak  mempunyai penghasilan  tetap,  sesuai  dengan  tujuan  saat  ini beberapa  lembaga  yang  terkait  Pasar  modal berupaya  mendekatkan  diri  dengan  masyarakat umum agar investasi di Pasar modal tidak selalu sulit untuk dipahami dengan melakukan investasi, cukup dengan awal memulai pembukaan rekening minimal Rp.100.000,  dapat  menjadi  investor  dari  sejak  dini melalui  mekanisme  transaksi online  trading dan memonitoring  perkembangan  harga  saham  dengan account rekening  pribadi,  sehingga  tidak  perlu datang ke Galeri investasi, dimanapun berada dapat melakukan transaksi seperti dirumah. Jenis permasalahan  yang  ditangani  oleh  ibu-ibu  rumah tangga  adalah  kesibukan  sehari-hari  mengurusi rumah tangga kurang peduli terhadap investasi. Pada hakekatnya,  kegiatan  pengabdian  ini  memberikan solusi  terhadap  permasalahan  investasi  yang dihadapi ibu-ibu.
Pada  saat  ini  dengan  bertambahnya  penawaran investasi  yang  dikenalkan  oleh  banyak  instansi, maka  melalui  pendekatan  secara  terpadu  melalui pengabdian  dengan  proses  pemberian  materi  dan tanya  jawab,  sehingga  dapat  meningkatkan  nilai investasi  yang  akan  dimiliki  oleh  ibu-ibu  rumah tangga. Oleh karena itu tim pengabdian memperkenalkan dan megedukasikan bahwa investasi  yang  mudah,  aman  dan  menguntungkan secara  optimal,  yaitu  memilih  investasi  di  Pasar modal selain perbankan, properti dan emas.
Peserta  yang  hadir  adalah  masyarakat  di  sekitar RT.007/02  di  wilayah  Kelurahan  Meruya  Selatan Jakarta  Barat  dengan  jumlah  peserta  30  orang, namun yang hadir pada saat penyuluhan pengabdian berjumlah 21 orang. Hasil kegiatan ini berdasarkan tanya  jawab  selama  berlangsung  memberikan luaran sebagai berikut:
1. Meningkatkan  pengetahuan  dan  pemahaman ibu-ibu rumah tangga dalam berinvestasi di Pasar modal  seperti  saham,  obligasi  dan  reksadana yang dapat memberikan keuntungan lebih besar dibandingkan investasi yang lain.
2. Mengetahui  kiat-kiat investasi sebelum memulai investasi  dapat  mengetahui  kinerja  perusahaan jasa  perantara  pedagang  efek  ( broker )  dan perusahaan  yang  dipilih  untuk  diinvestasikan dengan  kinerja  pertumbuhan  yang  baik  dapat dianalisis  dari  penjualan,  biaya  operasional, aktiva, utang, arus kas, modal dan laba bersih.
3. Mengetahui  bagaimana  cara  memulai  investasi dari  pembukaan open  account rekening  efek, mekanisme dan karakteristik perdagangan.
4. Peserta ibu-ibu rumah tangga memiliki kepercayaan  bahwa  investasi  di  Pasar  modal dapat menjamin adanya likuidasi, akan digantikan investasinya.
5. Peserta  mengetahui  bagaimana  cara  memahami risiko  ( capital  loss dan  likuidasi)  dan  return ( capital  gain dan  dividen)  menjadi  sebuah gabungan,  sehingga  sebelum  memulai  investasi harus  menganalisis  bagaimana  meminimalkan risiko  dan  meraih  keuntungan  secara  optimal bahwa  investasi  di  Pasar  modal,  khususnya saham  yang  dikenal  sebagai  investasi high  risk and high return .

## D. PENUTUP

## Simpulan
Berdasarkan  hasil  kegiatan  pengenalan  investasi  di Pasar  modal  bahwa  Tim  pengabdian  memberikan kesimpulan sebagai berikut:
1. Meningkatnya pengetahuan para peserta dengan adanya  investasi  di  Pasar  modal  sebagai  sarana investasi alternatif selain perbankan.
2. Masih terdapat kesulitan bagi para peserta untuk pemahaman investasi saham dengan mekanisme dan karakteristik perdagangan.
3. Kemampuan  peserta  dari  penguasaan  materi masih  kurang  dikarenakan  waktu  yang  singkat dalam  penyampaian  materi  sehingga  peserta masih  tertarik  ingin  mengetahui  lebih  jauh tentang investasi di Pasar modal. Hal ini terlihat dari  banyaknya  para  peserta  yang  bertanya tentang investasi tersebut.

## Saran
Berdasarkan  hasil  yang  diperoleh  dalam  kegiatan pengabdian mengenai pengenalan investasi di Pasar modal ini, terdapat saran yang disampaikan, sebagai berikut:
1. Para peserta agar senantiasa diupayakan oleh tim pengabdian  diberikan  pelatihan  sejenis  selalu diselenggarakan  secara  periodik  sehingga  dapat meningkatkan kemampuan peserta dalam masalah investasi yang dihadapi oleh peserta dan dapat dicarikan solusinya secara bersama-sama.
2. Media pembelajaran yang dilakukan selanjutnya agar dilaksanakan secara berkesinambungan dan diperlukan  media software untuk  materi  yang terkait,  dengan  melakukan  simulasi  saham, karena  mengingat  tahap  perkembangan  cara berpikir para ibu rumah tangga harus melakukan praktek simulasi transaksi baik beli maupun jual
saham sampai memperoleh tingkat pengembalian ( return ).

## Ucapan Terima Kasih
Demikianlah  kegiatan  Pengabdian  Masyarakat  ini dibuat,  semoga  kegiatan  ini  dapat  bermanfaat  bagi masyarakat mengenai investasi di Pasar modal. Atas perhatian  dan  kerjasama  semua  pihak  yang  turut serta membantu keberlangsungan kegiatan ini, kami mengucapkan terima kasih.

## E. DAFTAR PUSTAKA
Fahmi, Irham dan Yovi Lavianti Hadi. (2011). Teori Portofolio  dan  Analisis  Investasi.  Edisi kedua. Bandung: Alfabeta
Kasmir dan Jakfar. (2015). Studi Kelayakan Bisnis .
Edisi  Revisi.  Jakarta:  Kencana  Prenada Media.
Kumar, S. & Goyal, N., 2015. Behavioural Biases in Invesment  Decision  Making  –  a  Systematic Literature  Review. Qualitative  Research  in Financial Markets , 7(1), 88-108.
Novianggie,  V.,  &  Asandimitra,  N.  (2019).  The Influence of Behavioral Bias, Cognitive Bias, and Emotional Bias on Investment Decision for College Students with Financial Literacy as  the  Moderating  Variable. International
Journal of Academic Research in Accounting,  Finance  and  Management Sciences , 9(2), 92–107.
Tandelilin,  Eduardus.  (2010). Portofolio  dan Investasi:  Teori  dan  Aplikasi. Edisi  1. Yogyakarta: Kanisius.
Undang-Undang  Republik  Indonesia  Nomor  8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal.
Wulandari,  D.A.,  &  Iramani,  R.  (2014).  Studı Experıenced  Regret,  Rısk  Tolerance, Overconfıdance  dan  Rısk  Perceptıon  Pada Pengambılan  Keputusan  Investası  Dosen Ekonomı. Journal of Business and Banking , 4(1), 55-66.
Zubir,  Zalmi.  (2011). Manajemen  Portofolio Penerapannya  dalam  Investasi  Saham . Jakarta: Salemba Empat.