## Analisis Fundamental Pengaruhnya Terhadap…. Suroto, Dibyo Iskandar, Tri Nurdyastuti
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 6, No.2, November 2021

## ANALISIS FUNDAMENTAL PENGARUHNYA TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BEI
PERIODE 2017-2019
Suroto 1
suroto@stie-aub.ac.id 1 Dibyo Iskandar 2 dibyo.iskandar@stie-aub.ac.id 2 Tri Nurdyastuti 3
tri.nurdyastuti@stie-aub.ac.id 3
STIE Adi Unggul Bhirawa

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  study  is  to  analyze  and  provide  empirical  evidence  of  the significant  influence  of  Earning  Per  Share,  Return  On  Assets,  Return  On  Equity  and  Net Profit  Margin  on  stock  prices  in  banking  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange.  The  period  used  in  this  research  is  3  (three)  years,  starting  from  2017-2019. This  study  uses  a  quantitative  approach.  The  population  in  this  study  were  31  banking companies  that  were  and  are  still  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  The  sampling technique used was purposive sampling and obtained a sample of 17 companies. The data analysis technique used is descriptive statistical test, classical assumptions, t test, multiple linear regression test and the coefficient of determination (R 2 ).
The  results  showed  that  partially  (t  test)  the  EPS  variable  had  a  positive  and significant  effect  on stock prices,  ROA had a positive but  insignificant effect,  ROE had a positive but not significant effect, NPM had a positive but insignificant effect. The ability of the EPS, ROA, ROE and NPM variables to explain the share price of 46% as shown by the amount of the adjusted R square, while the remaining 64% is influenced by other factors that are not included in the research model.
Keywords: Share Price, Earning Per Share, Return On Assets, Return On Equity and Net Profit Margin

## ABSTRAK
Tujuan  dari  penelitian  ini  untuk  menganalisis  dan  memberikan  bukti  empiris pengaruh  signifikansi  Earning  Per  Share,  Return  On  Assets,  Return  On  Equity  dan  Net Profit  Margin  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia.  Periode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  3  (tiga)  tahun,  yaitu dimulai  dari  tahun  2017-2019.  Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif. Populasi  dalam  penelitian  ini  sejumlah  31  perusahaan  perbankan  yang  sudah  dan  masih terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Teknik  pengambilan  sampel  yang  digunakan  adalah

## Analisis Fundamental Pengaruhnya Terhadap…. Suroto, Dibyo Iskandar, Tri Nurdyastuti
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 6, No.2, November 2021
purposive  sampling dan  diperoleh  sampel  sebanyak  17  perusahaan.  Teknik  analisis  data yang  digunakan  adalah  Uji  Statistik  Deskriptif,  asumsi  klasik,  uji  t,  uji  Regresi  linear berganda dan uji Koefisien Determinasi (R 2 ).
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  secara  parsial  (uji  t)  variabel  EPS berpengaruh  posiif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham,  ROA  berpengaruh  positif  tetapi tidak signifikan, ROE berpengaruh positif tetapi tidak signifikan, NPM berpengaruh positif tetapi  tidak  signifikan.  Kemampuan  variabel  EPS,  ROA,  ROE  dan    NPM  dalam menjelaskan harga saham sebesar 46% sebagaimana ditunjukkan dengan besarnya adjusted R square sedangkan sisanya 64% dipengaruhi faktor lain yang tidak dimasukkan ke dalam model penelitian.
Kata Kunci :   Harga Saham, Earning Per Share, Return On Assets, Return On Equity dan Net Profit Margin

## PENDAHULUAN
Bank  merupakan  lembaga  intermediasi  keuangan  yang  bertugas  menghimpun  dan menyalurkan  dana  kepada  masyarakat  untuk  meningkatkan  taraf  hidup  rakyat.  Menurut Undang-undang  Negara  Republik  Indonesia  Nomor  10  Tahun  1998,  bank  juga memberikan  jasa  bank  lainnya.  Seiring  dengan  perkembangan  zaman,  industri  perbankan mengalami  perubahan  besar  karena  deregulasi  peraturan.  Sehingga  mengakibatkan  bank lebih kompetitif dalam menyediakan jasa bank lainnya. Jasa tersebut diantaranya termasuk transfer  dana  antar  rekening,  pembayaran  tagihan,  sarana  investasi,  penukaran  mata  uang asing. (Bank Indonesia 2014)
Saham  adalah  bukti  kepemilikan  suatu  perusahaan  yang  merupakan  klaim  atas penghasilan  dan  kekayaan  perseroan.  Perusahaan  yang  sahamnya  dapat  dibeli  di  Bursa Efek  Indonesia  disebut  Perusahaan  Tercatat.  Saham  merupakan  salah  satu  produk  pasar modal yang menjadi salah satu instrumen investasi untuk jangka panjang. (Idx.co.id 2020)
Harga  saham  adalah  harga  per  lembar  saham  yang  berlaku  di  pasar  modal.  Harga saham  merupakan faktor yang sangat  penting dan harus diperhatikan oleh investor dalam melakukan  investasi  karena  harga  saham  menunjukkan  prestasi  emiten.  Harga  saham  di pasar  modal  terdiri  atas  tiga  kategori,  yaitu  harga  tertinggi  ( high  price ),  harga  terendah ( low  price ),  dan  harga  penutupan  ( close  price ).  Harga  tertinggi  atau  terendah  merupakan harga  yang  paling  tinggi  atau  paling  rendah  yang  terjadi  pada  suatu  hari  bursa.  Harga penutupan merupakan  harga yang terjadi  terakhir pada saat  akhir jam bursa  (Watung  and Ilat 2016)
Selanjutnya  menurut  Alwi  (2003)  ada  beberapa  faktor  yang  mempengaruhi pergerakan harga saham atau indeks harga saham. Faktor-faktor tersebut dapat dimasukkan ke  dalam  faktor  fundamental  yang  berasal  dari  lingkungan  internal  dan  faktor  kondisi ekonomi yang berasal dari lingkungan eksternal. Faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham  tersebut  antara  lain  yaitu  faktor  fundamental  (Lingkungan  Internal)  yaitu Pengumuman  laporan  keuangan  perusahaan,  seperti  peramalan  laba  sebelum  akhir  taun fiskal  dan  setelah  akhir  taun  fiskal, Earning  Per  Share (EPS)  dan Dividend  Per  Share (DPS), Price  Earning  Ratio (PER), Net  Profit  Margin (NPM), Return  on  Assets (ROA), dan lainnya.

## Analisis Fundamental Pengaruhnya Terhadap…. Suroto, Dibyo Iskandar, Tri Nurdyastuti
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 6, No.2,

## November 2021
Setiap  investor  atau  calon  investor  memiliki  tujuan  tertentu  yang  ingin  dicapai melalui  keputusan  investasi  yang  diambil.  Pada  umumnya  motif  investasi  adalah memperoleh  keuntungan,  keamanan  dan  pertumbuhan  dana  yang  ditanamkan.  Untuk  itu dalam  melakukan  investasi  dalam  bentuk  saham,  investor  harus  melakukan  analisis terhadap faktor yang dapat mempengaruhi kondisi perusahaan (emiten).Rasio keuntungan (profitabilitas),  digunakan  untuk  mengukur  efektivitas  perusahaan  dalam  mendapatkan keuntungan. Rasio profitabilitas meliputi profit margin, return on investment (ROI), return on equity (ROE), return on asset (ROA) dan earning per share (EPS). (Rimbani 2013)
Earning  Per  Share (EPS)  adalah  rasio  yang  menunjukkan  seberapa  besar keuntungan  ( return )  yang  diperoleh  investor  atau  pemegang  saham  per  lembar  saham. Apabila Earnings per Share (EPS) perusahaan tinggi, semakin banyak investor yang mau membeli saham tersebut sehingga menyebabkan harga saham akan tinggi. Return on Assets (ROA)  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  dari  aktiva  yang dipergunakan.  Semakin  tinggi  ROA  menunjukkan  semakin  efisien  perusahaan  dalam menggunakan  modal  sendiri  untuk  menghasilkan  laba  atau  keuntungan  bersih.  ROE merupakan  rasio  profitabilitas  atau  yang  lebih  dikenal  dengan  rentabilitas  modal  sendiri, yaitu  rasio  antara  laba  bersih  setelah  pajak  terhadap  modal  sendiri  ( equity )  yang  berasal dari setoran modal pemilik, laba ditahan dan cadangan lain yang dikumpulkan perusahaan. Return  on  Equity (ROE)  mengukur  kemampuan  perusahaan  memperoleh  laba  yang tersedia  bagi  pemegang  saham  perusahaan  atau  untuk  mengetahui  besarnya  kembalian yang  diberikan  oleh  perusahaan  untuk  setiap  rupiah  modal  dari  pemilik.  Semakin  tinggi ROE  menunjukkan  semakin  efisien  perusahaan  dalam  menggunakan  modal  sendiri  untuk menghasilkan laba atau keuntungan bersih. (Asri 2017)
Net  Profit  Margin (NPM)  adalah  Rasio  ini  mengukur  kemampuan  perusahaan menghasilkan  pendapatan  bersihnya  terhadap  total  penjualan  yang  dicapai  oleh perusahaan.  Apabila  kinerja  keuangan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  bersih  atas penjualan semakin meningkat maka pendapatan yang akan meningkat pula NPM biasanya digunakan  untuk  mengukur  seberapa  optimalnya  laba  yang  dapat  dihasilkan  oleh perusahaan.  Semakin  tinggi  rasio  perbandingan  NPM,  laba  atau  profit  yang  dihasilkan akan tinggi (Rimbani 2013)
Penelitian  yang  dilakukan  Watung  dan  Ilat  (  2016)  menunjukkan  bahwa  ROA, NPM  dan  EPS  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham.  Penelitian  Putri (2016)  ROA,  ROE,  dan  EPS  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham, NPM  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham.  Penelitian  Asri  ( 2017) EPS dan ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga  saham,  ROE dan BOPO  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham.  Penelitian  Baihaqi  dkk (2017) ROE berpengaruh positif dan tidak signifikan. Penelitian Rimbani (2016) ROE dan DER  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  Harga  Saham.  EPS,  PBV,  dan  NPM berpengaruh positif signifikan terhadap Harga Saham.
Berdasarkan penelitian terdahulu, maka penelitian ini akan meneliti kembali faktor fundamental  yang  diduga  mempengaruhi  harga  saham  pada  perusahaan  perbankan  yaitu, Earning  Per  Share (EPS), Return  On  Assets (ROA), Return  On  Equity (ROE)  dan Net Profit Margin (NPM), dengan mengambil data di Bursa Efek Indonesia (BEI). Oleh karena itu,  penelitian  ini  diberi  judul  “ Analisis  Fundamental  Pengaruhnya  Terhadap  Harga Saham Perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI Periode 2017-2019”

## Analisis Fundamental Pengaruhnya Terhadap…. Suroto, Dibyo Iskandar, Tri Nurdyastuti
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 6, No.2, November 2021
Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  menganalisis  dan  memberikan  bukti  empiris pengaruh signifikansi :
1. Earning  Per  Share (EPS)  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan  perbankan  yang terdaftar di BEI periode 2017-2019.
2. Return  On  Assets (ROA)  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan  perbankan  yang terdaftar di BEI periode 2017-2019.
3. Return  On  Equity (ROE)  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan  perbankan  yang terdaftar di BEI periode 2017-2019.
4. Net  Profit  Margin (NPM)  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan  perbankan  yang terdaftar di BEI periode 2017-2019.
Manfaat  dari penelitian ini antara lain manfaat teoritis sebagai karya ilmiah, hasil penelitian  ini  diharapkan  berguna  untuk  menambahkan  pengetahuan  dan  dapat  menjadi dasar penelitian selanjutnya. Sedangkan manfaat praktis bagi pengguna laporan keuangan ( users ),  diharapkan  penelitian  ini  dapat  menjadikan  dasar  bagi  para  pengguna  laporan keuangan dalam menilai manajemen yang menjadi pertimbangan awal proses pengambilan keputusan investasi dan transaksi bursa. Bagi manajemen, diharapkan penelitian ini dapat menjadikan  motivasi  untuk  meningkatkan  kinerja  manajemen,  sehingga  dapat  tercermin dalam  laporan  keuangan  yang  mereka  susun.  Bagi  pembaca,  diharapkan  penelitian  ini memberikan  bukti  empiris  mengenai  pengaruh  faktor  yang  terdapat  dalam  laporan keuangan terhadap harga saham.
Bagi  penulis,  penelitian  ini  diharapkan  dapat  menjadi  sarana  untuk  membantu penulis  dalam  menambah  wawasan  dan  pengetahuan  dalam  menerapkan  suatu  proses transaksi pada bursa efek.

## Kajian Pustaka dan pengembangan hipotesis
Harga saham menurut Jogiyanto (2014) adalah harga satuan saham yang terjadi di pasar  bursa  pada  saat  tertentu  yang  ditentukan  oleh  pelaku  pasar  dan  ditentukan  oleh permintaan  dan  penawaran  saham  yang  bersangkutan  di  pasar  modal.Pengukuran  harga saham  dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan  harga  penutupan  ( closing price ) pada bulan Desember atau akhir tahun 2017-2019.
Earning  per  share (EPS)    merupakan  suatu  rasio  yang  menunjukkan  jumlah  laba yang  didapatkan  dari  setiap  lembar  saham  yang  ada.  EPS  dapat  dihitung  menggunakan rumus  (Kasmir 2012):
Return  on  assets (ROA)  merupakan  rasio  yang  mencerminkan  kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba bersih setelah pajak dari total assets yang digunakan untuk  operasional  perusahaan.  Besarnya  ROA  dapat  dihitung  dengan  rasio  antara  laba bersih setelah pajak terhadap total assets (Horne, 2005):

## Analisis Fundamental Pengaruhnya Terhadap…. Suroto, Dibyo Iskandar, Tri Nurdyastuti
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 6, No.2, November 2021
Return  on  equity (ROE)    merupakan  alat  analisis  untuk  mengukur  sejauh  mana kemampuan  dalam  menghasilkan  keuntungan  bagi  pemilik  saham  atas  modal  yang  telah mereka  investasikan.  ROE  dapat  dihitung  menggunakan  rumus  (Adriyanto,  A  Wahdi 2020):
Net  profit  margin (NPM)  merupakan  rasio  yang  menggambarkan  besarnya  laba bersih yang diperoleh perusahaan setiap penjualan dilakukan. NPM dapat dihitung dengan rumus (Kasmir 2012):
Kerangka konseptual dalam penelitian ini disajikan dalam gambar 1 sebagai berikut :
Gambar 1 Kerangka Konseptual Sumber : R. W. Watung dan V. Ilat (2016), Ryan Perkasa Rimbani (2016), Novia Kasyaretta Ananda Putri (2017), Muhammad Hamidun Asri (2017).

## Metode Penelitian
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder,  berupa  data laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  (neraca  dan  laporan  laba  rugi)  yang  diperoleh peneliti  dari annual  report perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  untuk  periode 2017-2019  melalui  website  resmi  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yaitu www.idx.co.id . Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini sejumlah 31 perusahaan perbankan yang sudah dan masih terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Teknik pengambilan  sampel  yang  digunakan  adalah purposive  sampling dan  diperoleh  sampel sebanyak  17  perusahaan.  Teknik  analisis  data  yang  digunakan  adalah  Uji  Statistik Deskriptif, asumsi klasik, uji t, Uji Regresi linear berganda dan uji Koefisien Determinasi (R 2 ).
HARGA SAHAM (Y) EPS (X 1 )
ROA (X 2 ) ROE (X 3 )
NPM (X 4 )

## Analisis Fundamental Pengaruhnya Terhadap…. Suroto, Dibyo Iskandar, Tri Nurdyastuti
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 6, No.2, November 2021

## Hasil dan Pembahasan

## 1. Analisis Statistik Deskriptif
Berdasarkan hasil analisis data diperoleh hasil sebagai berikut
Tabel 1. Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std. Deviation EPS 51 94,590 83164,170 20936,52 23145,305811 ROA 51 ,310 13,600 2,77784 2,618647 ROE 51 1,160 36,500 13,00882 7,045687 NPM 51 2,040 81,280 27,56000 15,921424 Harga Saham 51 198,00 11542,00  3129,0196 3071,73328 Valid N (listwise) 51
Berdasarkan  hasil  perhitungan  statistik  deskriptif  pada  tabel  1  diatas  dapat diketahui bahwa :
a. Earning Per Share (EPS) (X 1 )
Berdasarkan tabel 1 dari 51 sampel perusahaan dapat diketahui bahwa data sampel Earning Per Share (EPS) (X 1 ) selama periode tahun 2017-2019 memiliki nilai rata- rata  sebesar  20936,52  dengan  nilai  Earning  Per  Share  (EPS)  tertinggi  sebesar 83164,170  dan  nilai  terendah  sebesar  94,590  dengan  nilai standard  deviation dari rata-rata sebesar 23145,30.
b. Return On Assets (ROA) (X 2 )
Berdasarkan tabel 1 dari 51 sampel perusahaan dapat diketahui bahwa data sampel Return On Assets (ROA) (X 2 ) selama periode tahun 2017-2019 memiliki nilai rata- rata sebesar 2,77 dengan nilai Return On Assets (ROA) (X 2 ) tertinggi sebesar 13,60 dan nilai terendah sebesar 0,31 dengan nilai standard deviation dari rata-rata sebesar 2,61.
c. Return On Equity (ROE) (X 3 )
Berdasarkan tabel 1 dari 51 sampel perusahaan dapat diketahui bahwa data sampel Return On Equity (ROE) (X 3 ) selama periode tahun 2017-2019 memiliki nilai rata- rata sebesar 13,00 dengan nilai Return On Equity (ROE) (X 3 ) tertinggi sebesar 36,50 dan nilai terendah sebesar 1,16 dengan nilai standard deviation dari rata-rata sebesar 7,05.
d. Net Profit Margin (NPM) (X 4 )
Berdasarkan tabel  1 dari 51 sampel perusahaan dapat diketahui bahwa data sampel Net Profit Margin (NPM) (X 4 ) selama periode tahun 2017-2019 memiliki nilai rata- rata  sebesar  27,56  dengan  nilai Net  Profit  Margin (NPM)  (X 4 ) tertinggi  sebesar 81,28 dan nilai terendah sebesar 2,04 dengan nilai standard deviation dari rata-rata sebesar 15,92.
e. Harga Saham (Y)
Harga  saham  yang  digunakan  adalah  harga  rata-rata  pada  laporan  keuangan perusahaan  sektor  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2017- 2019.  Berdasarkan  tabel  1  dari  51  sampel  perusahaan  dapat  diketahui  bahwa  data sampel  Harga  Saham  (Y)  selama  periode  tahun  2017-2019  memiliki  nilai  rata-rata sebesar  3129,02    dengan  nilai  harga  saham  tertinggi  sebesar  11542  dan  nilai terendah sebesar 198 dengan nilai standard deviation dari rata-rata sebesar 3071,73

## Analisis Fundamental Pengaruhnya Terhadap…. Suroto, Dibyo Iskandar, Tri Nurdyastuti
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 6, No.2, November 2021

## 2. Hasil Uji Asumsi Klasik
Uji  asumsi  klasik  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  uji  normalitas,  uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi.
a. Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah    dalam    model    regresi,  variabel pengganggu  atau  residual  memiliki  distribusi  normal.  Pengujian  normalitas  pada penelitian  ini  dilakukan  berdasarkan  uji Kolmogorov-Smirnov dengan  tingkat signifikansi  lebih  besar  dari  0,05.  Hal  ini  berarti  seluruh  variabel  berdistribusi normal (Ghozali 2018)
Tabel 2 Uji Normalitas Unstandardized Residual N 51 Normal Parameters(a,b)  Mean ,0000000 Std. Deviation 2164,531343 Most Extreme Differences Absolute ,162 Positive ,162 Negative -,154 Kolmogorov-Smirnov Z 1,156 Asymp. Sig. (2-tailed) ,138
a  Test distribution is Normal. b  Calculated from data.
Berdasarkan  Tabel.2  dapat  disimpulkan  bahwa  pengujian  terhadap  normalitas  data dengan menggunakan uji Kolmogorov-Smirnov :menunjukkan nilai Asymp sig (2 – tailed) 0,138 lebih besar dari 0,005 hal ini menunjukkan bahwa semua variabel yang digunakan berdistribusi normal.

## b. Uji Multikolinearitas
Uji Multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah pada model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel independen. Jika nilai Tolerance > 0,10 dan nilai VIF <  10,  maka  dapat  diartikan  bahwa  tidak  terjadi  multikolinearitas  pada  penelitian tersebut.  (Ghozali  2018)  Hasil  dari  uji  multikolinearitas  dapat  dilihat  dari  tabel    3 berikut ini:
Tabel  3
Hasil Uji Multikolinearitas Model Collinearity Statistics B Std. Error 1 (Constant) EPS ,896 1,116 ROA ,123 8,120 ROE ,177 5,662 NPM ,449 2,225

## Analisis Fundamental Pengaruhnya Terhadap…. Suroto, Dibyo Iskandar, Tri Nurdyastuti
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 6, No.2,

## November 2021
Berdasarkan  tabel    3  di  atas,  hasil  yang  diperoleh  diketahui  bahwa  nilai  tolerance dari  kelima  variabel  independen  lebih  besar  dari  0,10  dan  nilai  VIF  dari  keempat variabel lebih kecil dari 10,00 sehingga dapat disimpulkan bahwa dalam penelitian ini tidak terjadi multikolinearitas.

## c. Uji Heteroskedastisitas
Uji Heteroskedastisitas adalah adanya varians yang berbeda yang dapat membiaskan hasil yang telah dihitung, serta menimbulkan konsekuensi  adanya model yang akan menaksir terlalu rendah varians yang sesungguhnya. Penelitian ini dilakukan dengan uji Glesjer. Metode ini melihat nilai signifikansi dan apabila nilai signifikansi di atas 0.05 dengan demikian bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas  (Ghozali 2018) Hasil dari uji heteroskedastisitas dapat dilihat dari Tabel 4 berikut ini :
Tabel 4 Uji Heteroskedastisitas Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 503,806 1475,116 ,342 ,734 EPS -,009 ,010 -,139 -,938 ,353 ROA 411,853 806,220 ,204 ,511 ,612 ROE 6,068 72,343 ,028 ,084 ,934 NPM 261,980 464,499 ,118 ,564 ,575
Berdasarkan  Tabel  4    hasil  yang  diperoleh  nilai  signifikansi  di  atas  0.05  dengan demikian bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas

## d. Uji Autokorelasi
Untuk  mengetahui  terjadi  atau  tidaknya  autokorelasi  dilakukan  dengan membandingkan  nilai  statistik  hitung Durbin-Watson pada  perhitungan  regresi dengan  statistik  tabel Durbin-Watson pada  tabel.  Hasil  dari  uji  autokorelasi  dapat dilihat dari tabel 5 berikut ini :
Tabel  4 Hasil Uji Autokorelasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,710(a) ,503 ,460 2256,67992 ,791
Berdasarkan  tabel    5  hasil  uji  autokorelasi  dapat  diketahui  bahwa  nilai Durbin- Watson sebesar  0,791.  Jumlah  (n)  sampel  dalam  penelitian  ini  adalah  (51)  dapat disimpulkan bahwa nilai DW terletak diantara -2 dan +2 atau -2 < 0,791 < 2 dengan demikian dapat disimpulkan bahwa data penelitian tidak terjadi autokorelasi.

## 3. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis  regresi  linear  berganda  dalam  penelitian  ini  digunakan  untuk  menguji pengaruh Earning  Per  Share,  Return  On  Assets , Return  On  Equity,  Net  Profit  Margin terhadap harga saham. Hasil uji regresi linear berganda dapat dilihat dari table 6 berikut ini:

## Analisis Fundamental Pengaruhnya Terhadap…. Suroto, Dibyo Iskandar, Tri Nurdyastuti
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 6, No.2, November 2021
Tabel 6

## Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -1657,246 2197,828 -,754 ,455 EPS ,077 ,015 ,577 5,260 ,000 ROA 297,208 1201,215 ,073 ,247 ,806 ROE 15,465 107,786 ,035 ,143 ,887 NPM 881,295 692,074 ,197 1,273 ,209 a  Dependent Variable: Harga Saham
Berdasarkan tabel 6 di atas, persamaan regresi linear berganda adalah : Y = - 1657,246 + 0,077X 1 + 297,208X 2 + 15,465X 3 + 881,295X 4 + e
Interpretasi persamaan regresi linear berganda adalah sebagai berikut : a. a  =  -  1657,246  menunjukkan  konstanta.  Apabila  variabel  independen  yaitu  EPS, ROA,  ROE,  NPM,  dan  BOPO  diasumsikan  konstan  atau  tetap,  maka  variabel dependen yang berupa harga saham akan mengalami penurunan sebesar - 1657,246
b. b 1 =  0,077  menunjukkan  bahwa  variabel  EPS  ( Earning  Per  Share )  berpengaruh positif  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  sektor  perbankan  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2017-2019  dengan  nilai  koefisien  sebesar  0,077.  Hal tersebut  menunjukkan  apabila  EPS  naik  sebesar  1  satuan,  maka  harga  saham  akan mengalami kenaikan  sebesar 0,077
c. b 2 =  297,208  menunjukkan  bahwa  ROA  ( Return  On  Assets )  berpengaruh  positif terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  sektor  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019 dengan nilai koefisien sebesar 297,208. Hal tersebut menunjukkan  apabila  ROA  naik  sebesar  1  satuan,  maka  harga  saham  akan mengalami kenaikan sebesar 297,208
d. b 3 =  15,465  menunjukkan  bahwa  ROE  ( Return  On  Equity )  berpengaruh  positif terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  sektor  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019 dengan nilai koefisien sebesar 15,465. Hal tersebut menunjukkan  apabila  ROE  naik  sebesar  1  satuan,  maka  harga  saham  juga  akan meningkat sebesar 15,465
e. b 4 =  881,295menunjukkan  bahwa  NPM  ( Net  Profit  Margin )  berpengaruh  positif terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  sektor  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019 dengan nilai koefisien sebesar 881,295. Hal tersebut menunjukkan  apabila  NPM  naik  sebesar  1  satuan,  maka  harga  saham  juga  akan meningkat sebesar
4. Hasil Uji Hipotesis
a. Uji Signifikansi Parsial (Uji Statistik t)
Uji statistik t bertujuan untuk mengetahui apakah secara parsial variabel independen berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Hasil uji t dapat dilihat dari tabel IV.5 berikut ini :

## Analisis Fundamental Pengaruhnya Terhadap…. Suroto, Dibyo Iskandar, Tri Nurdyastuti
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 6, No.2, November 2021
Tabel 7 Hasil Uji Statistik t Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -1657,246 2197,828 -,754 ,455 EPS ,077 ,015 ,577 5,260 ,000 ROA 297,208 1201,215 ,073 ,247 ,806 ROE 15,465 107,786 ,035 ,143 ,887 NPM 881,295 692,074 ,197 1,273 ,209 a  Dependent Variable: Harga Saham
Berdasarkan tabel 7 hasil uji statistik t menunjukkan bahwa :
1) Pengaruh EPS terhadap harga saham
Hasil pengujian menunjukkan untuk variabel EPS tingkat signifikansi sebesar 0,000 < 0,05, maka H 1 diterima. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa EPS berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
2) Pengaruh ROA terhadap harga saham Hasil  pengujian  menunjukkan  untuk  variabel  ROA    tingkat  signifikansi  sebesar 0,806 > 0,05, maka H 2 ditolak. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa ROA berpengaruh tidak signifikan terhadap harga saham.
3) Pengaruh ROE terhadap harga saham Hasil  pengujian  menunjukkan  untuk  variabel  ROE  tingkat  signifikansi  sebesar 0,887 > 0,05, maka H 3 ditolak. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa ROE berpengaruh tidak signifikan terhadap harga saham.
4) Pengaruh NPM terhadap harga saham Hasil  pengujian  menunjukkan  untuk  variabel  NPM  tingkat  signifikansi  sebesar 0,209 > 0,05, maka H 4 ditolak. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa NPM berpengaruh tidak signifikan terhadap harga saham.

## c. Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Uji  koefisien  determinasi  (R 2 )  digunakan  untuk  mengetahui  besarnya  persentase pengaruh variabel independen secara serentak terhadap variabel dependen. Hasil uji koefisien determinasi (R 2 ) dapat dilihat dari tabel 8 berikut ini : Tabel 8 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,710(a) ,503 ,460 2256,67992
Berdasarkan  tabel  8  hasil  uji  koefisien  determinasi  (R 2 )  diperoleh  nilai adjusted R 2 sebesar  0,460.  Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  variabel  independen  yaitu  EPS, ROA,  ROE  dan  NPM  dalam  menjelaskan  variabel  dependen  yaitu  harga  saham sebesar  46  %.  Sedangkan  sisanya  sebesar  64  %  dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang tidak termasuk ke dalam model penelitian ini

## Analisis Fundamental Pengaruhnya Terhadap…. Suroto, Dibyo Iskandar, Tri Nurdyastuti
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 6, No.2, November 2021

## PEMBAHASAN
1. Pengaruh Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham
Hasil  menunjukkan  bahwa Earning  Per  Share (EPS)  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  harga  saham.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  nilai  positif,  maka semakin  tinggi nilai  Earning  Per  Share (EPS)  akan  membuat  harga  saham  pada perusahaan sektor perbankan di Bursa Efek Indonesia semakin naik. Hasil penelitian ini sejalan  dengan  teori  yang  ada  sebelumnya,  yang  mengatakan  semakin  tinggi Earning Per Share (EPS)  membuat investor menjadi tertarik untuk membeli saham, maka harga saham juga akan cenderung meningkat.
Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  (R.W.
Watung  dan  V.Ilat,  2016)  yang  membuktikan  bahwa  Earning  Per  Share  (EPS) signifikan terhadap harga saham.
2. Pengaruh Return On Assets (ROA) Terhadap Harga Saham
Hasil menunjukkan bahwa Return On Assets (ROA) berpengaruh positif dan tidak signifikan  terhadap  harga  saham.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  nilai  positif,  maka semakin  tinggi  nilai Return  On  Assets cenderung  membuat  harga  saham  pada perusahaan sektor perbankan di Bursa Efek Indonesia semakin naik. Hasil penelitian ini sejalan dengan teori yang ada sebelumnya, yang mengatakan semakin tinggi Return On Assets membuat  investor  menjadi  tertarik  untuk  membeli  saham,  maka  harga  saham juga akan cenderung meningkat.
Hasil  penelitian  ini  tidak  mendukung    penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh (Muhammad Hamidun Asri, 2017) yang membuktikan bahwa Return On Assets (ROA) berpengaruh tidak signifikan terhadap harga saham.
3. Pengaruh Return On Equity (ROE) Terhadap Harga Saham
Hasil  menunjukkan  bahwa Return  On  Equity (ROE)  berpengaruh  positif  dan  tidak signifikan  terhadap  harga  saham.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  nilai  positif,  maka semakin  tinggi  nilai Return  On  Equity cenderung  membuat  harga  saham  pada perusahaan  sektor  perbankan  di  Bursa  Efek  Indonesia  semakin  naik  /  tinggi.  Dengan hasil  diatas  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  lebih  melihat  bagaimana  cara    perusahaan menggunakan  modal  dari  investor  dalam  menjalankan  perusahaannya  dalam menghasilkan keuntungan.
Hasil  penelitian  ini  tidak  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Novia Kasyaretta  Ananda  Putri  (2017)  yang  membuktikan  bahwa Return  On  Equity (ROE) berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
4. Pengaruh Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham
Hasil  menunjukkan  bahwa Net  Profit  Margin (NPM)  berpengaruh  positif  tetapi tidak  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  teori yang  ada  sebelumnya,  yang  mengatakan  semakin  besar  nilai Net  Profit  Margin ,  maka dianggap  semakin  baik  kemampuan  perusahaan  untuk  mendapatkan  laba  yang  tinggi, sehingga  menarik  investor  untuk  berinvestasi  dalam  perusahaan  dan  kemungkinan secara  tidak  langsung  harga  saham  akan  meningkat.  Dari  hasil  penelitian  diatas  dapat disimpulkan  bahwa  mungkin  investor  tidak  terlalu  memperhatikan  strategi  perusahaan
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 6, No.2, November 2021
dalam  penetapan  harga  penjualan  dan  kemampuan  perusahaan  mengendalikan  beban usaha.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Novia Kasyaretta  Ananda  Putri  (2017)  yang  membuktikan  bahwa Net  Profit  Margin (NPM) berpengaruh tidak signifikan terhadap harga saham yang mungkin dikarenakan investor tidak  terlalu  memperhatikan  strategi  perusahaan  dalam  penetapan  harga  penjualan  dan kemampuan perusahaan mengendalikan beban usaha.

## Kesimpulan .
Berdasarkan pada pembahasan diatas dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut :
1. Earning Per Share (EPS) berpengaruh posiif dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sektor perbankan di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019.
2. Return On Assets (ROA) dalam penelitian ini berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sektor perbankan di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019.
3. Return  On  Equity (ROE)  dalam  penelitian  ini  berpengaruh  positif  tetapi    tidak signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  sektor  perbankan  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2017-2019.
4. Net  Profit  Margin (NPM)  dalam  penelitian  ini  berpengaruh  positif  tetapi  tidak signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  sektor  perbankan  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2017-2019.
5. Berdasarkan  hasil  perhitungan  koefisien  determinasi  (R 2 )  diperoleh  nilai adjusted R 2 sebesar 0,241. Hal tersebut menunjukkan bahwa variabel independen yaitu EPS, ROA, ROE,  NPM,  dan  BOPO  dalam  menjelaskan  variabel  dependen  yaitu  harga  saham sebesar 46 %. Sedangkan sisanya sebesar 64 % dijelaskan oleh variabel lain yang tidak termasuk ke dalam model penelitian ini.

## Analisis Fundamental Pengaruhnya Terhadap…. Suroto, Dibyo Iskandar, Tri Nurdyastuti
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 6, No.2, November 2021

## DAFTAR PUSTAKA
Adriyanto, A Wahdi, N. Santoso A. 2020. “Pengaruh Return on Assets, Return on Equity, Earning Per Share Dan Price To Book Value Terhadap Harga Saham.” Jurnal Bisnis Dan Akuntansi Unsurya 5(1):33–49. Alwi,  Z.  Iskandar.  2003. Pasar  Modal:  Teori  Dan  Aplikasi .  Edisi  Pert.  Jakarta:  Nasindo Internusa.
Asri, M. 2017. “Analisis Rasio Dengan Variabel  EPS (Earning Per Share), ROA (Return on  Assets),  ROE  (Return  on  Equity),  BOPO  (Biaya  Operasional  Pendapatan Operasional) Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan.” Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis 22(3):228998.
Bank  Indonesia.  2014.  “Peraturan  Bank  Indonesia  Nomor  16/8/PBI/2014  Tentang Perubahan  Atas  Peraturan  Bank  Indonesia  Nomor  11/12/PBI/2009  Tentang  Uang Elektronik (Electronic Money).” Peraturan BI No 16/8/PBI /2014 . Baihaqi,  B.,  Marota,  R.,  Ilmiyono,  A.  F.,  &  Firmansyah,  I.  (2019).  Pengaruh  Return  On Equity ( ROE ), Gross Profit Margin ( GPM ) Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga  Saham  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2013-2017. Jurnal Online Mahasiswa (JOM) Bidang Akuntansi , 01 (01), 1–15.
Ghozali,  Imam.  2018. Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM  SPSS  25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
http://www.idx.co.id
Jogiyanto. 2008. Teori Portofolio dan Analitis Investasi. Yogyakarta : BPFE. Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan . Yogyakarta: Raja Grafindo.
Putri,  Novia  Kasyaretta  Ananda  Putri.  Pengaruh  Return  On  Assets  (ROA),  Return  On Equity  (ROE),  Net  Profit  Margin  (NPM),  dan  Earning  Per  Share  (EPS)  Terhadap Harga Saham. Skripsi. Universitas Diponegoro.
Rahmadewi,  P.  W.,  &  Abundanti,  N.  (2018).  Pengaruh  Eps,  Per,  Cr  Dan  Roe  Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 7 (4), 2106. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i04.p14
Rimbani.  2013.  “Analisis  Pengaruh  ROE,  EPS,  PBV,  DER,  dan  NPM  Terhadap  Harga Saham  Pada  Perusahaan  Real  Estate  dan  Property  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) Periode 2011 - 2013 Ryan Perkasa Rimbani 1.”
Sidik,  S.  (2020,  July  14).  Hati-hati  Beli  Saham  Bank,  EPS  Diramal  Ambles  Tahun  Ini.
CNBC Indonesia . https://www.cnbcindonesia.com/market/20200714135941-17- 172578/hati-hati-beli-saham-bank-eps-diramal-ambles-tahun-ini
Watung,  Rosdian,  and  Ventje  Ilat.  2016.  “Pengaruh  Return  on  Asset  (ROA),  Net  Profit Margin  (NPM),  dan  Earning  Per  Share  (EPS)  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Perbankan  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2011-2015.” Jurnal  Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi 4(2): 518–29. doi: 10.35794/emba.v4i2.13108.