## Ekonomis: Journal of Economics and Business
Volume 7, 1 (2023): 520-525 Online ISSN: 2597-8829 (Online), DOI: 10.33087/ekonomis.v7i1.866 http://ekonomis.unbari.ac.id
Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Ukuran Perusahaan, terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI
Daffa Adhyasta, Sri Sudarsi Universitas Stikubank “Unisbank” Semarang *Correspondence: daffaadhyasta05@gmail.com, srisudarsi@edu.unisbank.ac.id
Abstrak. Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  dan  menganalisis  pengaruh  profitabilitas  (ROA),  likuiditas (CR), Solvabilitas (DR), dan ukuran perusahaan (SIZE), terhadap nilai perusahaan (Tobin’s Q). Populasi yang digunakan dalam penelitian ini yaitu keseluruhan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tiga periode yaitu tahun 2019-2021. Metode pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini  adalah  purposive  sampling,  sehingga  diperoleh  sebanyak  332  sampel.  Metode  analisis  dalam  penelitian  ini adalah  analisis  regresi  linier  berganda  dengan  menggunakan  software  IBM  SPSS  22.  Hasil  dari  penelitian  ini menunjukkan  bahwa  profitabilitas  (ROA),  likuiditas  (CR),  Solvabilitas  (DR),  dan  ukuran  perusahaan  (SIZE) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan (Tobin’s Q).
Kata kunci : Profitabilitas; Likuiditas; Solvabilitas; Ukuran perusahaan; Nilai perusahaan.
Abstract. This  study  aims  to  examine  and  analyze  the  effect  of  profitability  (ROA),  liquidity  (CR),  solvability (DR),  and  firm  size  (SIZE),  on  firm  value  (Tobin's  Q).  The  population  used  in  this  study  is  all  manufacturing companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  in  three  periods,  namely  2019-2021.  The  sampling method used in this study was purposive sampling, so that a total of 332 samples were obtained. The analytical method in this study is multiple linear regression analysis using IBM SPSS 22 software. The results of this study indicate  that  profitability  (ROA),  ),  liquidity  (CR),  solvability  (DR),  and  firm  size  (SIZE)  have  a  positive  and significant effect on firm value (Tobin's Q).
Keywords : Profitability; Liquidity; Solvability; Firm size; Firm value.

## PENDAHULUAN
Perusahaan  merupakan  tempat  terjadinya  kegiatan  produksi,  baik  barang  dan  jasa,  serta tempat  berkumpulnya  semua  faktor  produksi.  Tujuan  perusahaan  pada  umumnya  yaitu  memperoleh keuntungan  semaksimal  mungkin  untuk  meningkatkan  kemakmuran  pemegang  saham,  dengan meningkatnya  kemakmuran  pemegang  saham  berdampak  pula  dengan  meningkatnya  nilai perusahaan. Nilai perusahaan yang tinggi menjadi keinginan para pemilik perusahaan, sebab dengan nilai  yang  tinggi  menunjukan  kemakmuran  pemegang  saham  juga  tinggi.  Investor  juga  cenderung lebih  tertarik  menanamkan  dananya  pada  perusahaan  yang  memiliki  kinerja  yang  baik  dalam meningkatkan nilai perusahaan.
Tobin’s  Q  merupakan  rasio  yang  dapat  digunakan  untuk  mempertimbangkan  potensi perkembangan harga saham suatu perusahaan. Rasio ini dinilai mampu memberikan informasi paling baik,  karena  dapat  menjelaskan  berbagai  fenomena  kegiatan  perusahaan,  seperti  terjadi  perbedaan cross-sectional  dalam  pengambilan  putusan  investasi  dan  diversifikasi.  Jika  hasil  yang  dirumuskan menggunakan proksi dari Tobin’s Q untuk mengukur nilai perusahaan menunjukkan angka lebih dari satu, hal itu menunjukkan bahwa perusahaan mampu memberikan nilai yang baik kepada pemegang sahamnya ( overvalued ). Kebalikannya, jika angka yang dihasilkan dari pengukuran Tobin’s Q kurang dari  satu,  hal  itu  menunjukkan  bahwa  perusahaan  tidak  memiliki  nilai  perusahaan  yang  baik ( undervalued ).
Beberapa  indikator  yang  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan  diantaranya  yaitu profitabilitas,  likuiditas,  solvabilitas,  dan  ukuran  perusahaan.  Profitabilitas  merupakan  kemampuan suatu perusahaan dalam memperoleh laba dengan memanfaatkan aktiva yang dimiliki. Semakin tinggi profitabilitas  mengindikasikan  bahwa  perusahaan  dapat  bekerja  secara  efektif  dan  efisien  dalam mengelola  dan  memperoleh  laba  di  setiap  periodenya.  Hasil  dari  penelitian  sebelumnya  yang dilakukan oleh Ristiani & Sudarsi (2022), (Dwiastuti & Dillak, 2019), (Komarudin & Affandi, 2019),
Daffa  Adhyasta  dan  Sri  Sudarsi, Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Solvabilitas,  Ukuran  Perusahaan, Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI
dan  (Irsad  &  Sudarsi,  2020).  Membuktikan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Namun  berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  penelitian Juhandi,dkk.  (2013)  dan  Sudiyanto,dkk.  (2012)  yang  membuktikan  bahwa  profitabilitas  memiliki pengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.
Likuiditas merupakan rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban  (hutang)  jangka  pendek  (Kasmir,  2016:129).  Likuiditas  yang  tinggi  mencerminkan kemampuan perusahaan yang tinggi untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Perusahaan yang memiliki rasio likuiditas yang baik akan dianggap memiliki kinerja yang baik oleh investor sehingga investor  tertarik  menanamkan  dananya  pada  perusahaan  sehingga  dapat  meningkatkan  nilai perusahaan.  Hasil  dari  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  (Ndruru  et  al.,  2020),  (Rompas, 2013), dan Mahanani & Kartika, (2022) membuktikan bahwa likuiditas berpengaruh positif signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Namun  berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  penelitian Wulandari  (2014)  dan  Susilawati  (2014)  yang  membuktikan  bahwa  likuiditas  berpengaruh  negatif terhadap nilai perusahaan.
Rasio  solvabilitas  atau  leverage  ratio  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur sejauh  mana  aktiva  perusahaan  dibayai  dengan  hutang  (Kasmir,  2016:151).  Penggunaan  utang menyebabkan  lebih  banyak  laba  operasi  perusahaan  yang  akan  diterima  oleh  para  investor. Karenanya,  apabila  semakin  banyak  perusahaan  mempergunakan  utang  secara  efektif  dan  efisien, maka  akan  berpengaruh  terhadap  meningkatnya  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  terdahulu  yang dilakukan  oleh  (Tempe  et  al.,  2021),  Yuliana,  dkk  (2019),  Linda  R.P.,  &  Ulfah,  S.I  (2022),  dan (Erhanda  Dan  Istiono  (2020)  yang  membuktikan  bahwa  Solvabilitas  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Namun  berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh Widya (2018) menyatakan bahwa solvabilitas berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.
Ukuran  perusahaan  menggambarkan  besar  kecilnya  suatu  perusahaan  yang  ditunjukkan dengan  total  aset  (Handriani  &  Irianti,  2015).  Semakin  tinggi  total  aset  yang  dimiliki  perusahaan, maka  semakin  besar  ukuran  perusahaan  sehingga  dana  untuk  kegiatan  operasional  perusahaan  juga akan  semakin  meningkat.  Semakin  tinggi  ukuran  perusahaan  mengindikasikan  bahwa  perusahaan memiliki  kinerja  yang  baik  sehingga  investor  akan  memberikan  respon  positif  dan  hal  tersebut berdampak pada meningkatnya nilai perusahaan. Hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh oleh (Handriani  &  Robiyanto,  2019),  (Setiawati  &  Lim,  2018),  dan  Efesia  Putri  M  &  Sunarto  (2022), membuktikan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Namun  berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Siallagan  &  Machfoedz,  2006) yangmenunjukkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.

## METODE
Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif,  sehingga  jenis  data  yang  digunakan  adalah data sekunder, yang berarti data yang diperoleh secara tidak langsung melalui media perantara yang sudah  tersedia. Sumber  data  dari  penelitian  ini  yaitu  laporan  keuangan  tahunan  dari  keseluruhan perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  tahun  2019-2021. ; Teknik pengambilan data pada penelitian ini menggunakan teknik dokumentasi dari data-data yang di publish  oleh  perusahaan  dari  situs  resmi  Indonesian  Stock  Exchange  (IDX),  yang  dimulai  dari pengumpulan data hingga pengelolaan data yang hasil akhirnya berupa kumpulan dokumen. Populasi dari  penelitian  ini  adalah  keseluruhan  dari  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  pada  periode  2019-2021.  Metode  pengambilan  sampel  yang  digunakan  yaitu purposive  sampling  yang  berarti  peneliti  menentukan  sampel  dengan  maksud  dan  tujuan  tertentu sesuai dengan keinginannya (Ghozali, 2018).
Tabel 1 Sampel Penelitian No Keterangan 2019 2020 2021 Jumlah 1 Populasi : Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI 2019 - 2021 181 195 214 590 2 Perusahaan  manufaktur  yang  tidak  menerbitkan  laporan keuangan  dan  annual  report  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) secara berturut-turut selama periode 2019, 2020 dan 2021. (4) (20) (42) (66)
Daffa  Adhyasta  dan  Sri  Sudarsi, Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Solvabilitas,  Ukuran  Perusahaan, Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI
3 Perusahaan  yang  tidak  menggunakan  mata  uang  rupiah  (Rp) periode 2019 -2021 (24) (24) (24) (72) 4 Perusahaan yang mengalami laba negatif periode 2019 - 2021 (32) (51) (37) (120) Jumlah sampel observasi tahun 2019-2021 121 100 111 332 Sumber: data olahan

## Teknik Analisa Data Uji Asumsi Klasik
1. Uji  normalitas  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  apakah  dalam  model  regresi  yaitu variabel terikat dan variabel bebas memiliki distribusi normal atau tidak (Ghozali, 2018), dengan digunakan analisis statistik menggunakan Skewness & Kurtosis, yang dapat diketahui data telah terdistribusi normal apabila nilai Skewness & Kurtosis berada diantara -1,96 dan 1,96.
2. Uji  Multikolinearitas  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  dan  menguji  apakah  dalam model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel independen (Ghozali, 2018), yang dapat ditunjukkan dengan melihat nilai tolerance >0,10 dan nilai VIF.
3. Uji  heteroskedastisitas  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  megetahui  dan  menguji  apakah  dalam model regresi linear terjadi ketidaksamaan variance dari residual antara satu pengamatan dengan pengamatan  lainnya  (Ghozali,  2018).  Pengujian  heteroskedastisitas  dilakukan  dengan  uji  park yaitu  meregresikan  nilai  residual  (Lnei2)  dengan  masingmasing  variabel  independent.  Uji  park dimana jika nilai sig. lebih besar dari 0,05 maka dikatakan tidak terdapat Heterokedastisitas .
4. Uji  autokorelasi  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  dan  menguji  dalam  model  regresi apakah  ada  regresi  antar  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan  pengganggu pada  periode  t-1  (sebelumnya).  Model  regresi  yang  baik  yang  bebas  dari  autokorelasi.  Dalam penelitian  ini  menggunakan  uji  Durbin  Watson  (DW)  dengan  kriteria  sebagai  berikut  (Ghozali, 2018).
Tabel 2 Kriteria Durbin Watson Hipotesis Nol Keputusan Jika Tidak ada autokorelasi positif Tidak ada autokorelasi positif Tidak ada autokorelasi negatif Tidak ada autokorelasi negatif Tidak ada autoorelasi, positif atau negatif Tolak No decision Tolak No Decision Tidak ditolak 0 ≤ d ≤ dl dl ≤ d ≤ du 4 – dl ≤ d ≤ 4 4 – du ≤ d ≤ 4 – dl du ≤ d ≤ 4 – du
Sumber: data olahan
Analisis  regresi  linear  berganda  merupakan  merupakan  analisis  mengenai  hubungan  antara satu  variabel  dependen  dengan  dua  atau  lebih  variabel  independen  (Ghozali,  2018).  Berikut merupakan persamaan analisis linear berganda dalam penelitian ini: Q = α + β1 ROA + β2 CR + β3 DR + β4 SIZE + e Keterangan  :  Q  :  Nilai  Perusahaan;  α  :  Konstanta;  β1,  β2,  β3,  β4  :  Koefisien  Regresi;  ROA  : Profitabilitas  (ROA);  CR  :  Likuiditas  (Current  Ratio);  DR  :  Solvabilitas  (DR);  SIZE  :  Ukuran Perusahaan (SIZE); e : erorr terms ( kesalahan pengganggu )

## Model Uji F
Uji  F  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  terdapat  hubungan  antar  variabel  independen dengan  variabel  dependen  secara  bersama-sama  dan  untuk  mengetahui  apakah  model  regresi  dalam penelitian dikatakan layak atau tidak (Ghozali, 2018), dengan tingkat signifikansi (F) <0,05.

## Uji Hipotesis (Uji t)
Uji  t  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  independen  secara individual terhadap variabel dependen (Ghozali, 2018), apabila t hitung > dari t tabel dengan tingkat signifikansi < dari α = 0.05 maka hipotesis diterima, sebaliknya apabila t hitung < dari t tabel dengan angka signifikansi > dari α = 0.05, maka hipotesis di tolak.

## HASIL
Tabel 3 Uji Normalitas N Skewness Kurtosis Statistic Statistic Std. Error Statistic Std. Error Unstandardized Residual 332 ,262 ,134 -,521 ,267 Valid N (listwise) 332
Sumber: data olahan
Tabel  3  diperoleh  rasio  skewness  adalah  sebesar  1,955  dan  rasio  kurtosis  adalah  sebesar  - 1,951,  yang  masing-masing  dibawah  ±1,96.  Tabel  4  menunjukkan  bahwa  nilai  VIF  <  10  dan Tolerance > 0,10 maka dapat disimpulkan data bebas dari multikolinearitas atau tidak ada keterkaitan antar  variabel  bebas,  sehingga  dapat  dilanjutkan  dengan  uji  heteroskedastisitas.  Tabel  5 memperlihatkan bahwa pada tiap-tiap variabel bebas mempunyai nilai signifikansi > taraf signifikan α (0,05).  Hal  ini  berarti  tidak  terjadi  Heteroskedasitas.  Tabel  4  juga  diperoleh  hasil  uji  regresi  linier berganda, diperoleh persamaan regresi sebegai berikut: Q : 15,489 + 0,051 ROA + 0,102 CR + 0,102 DR + 0,578 SIZE
Tabel 4 Uji Multikolinearitas Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 15,489 ,602 ROA ,051 ,020 ,139 ,939 1,065 CR -,102 ,046 -,121 ,936 1,068 DR ,102 ,050 ,115 ,907 1,102 SIZE ,578 ,189 ,165 ,983 1,017
Sumber: data olahan
Berdasarkan Tabel 4 dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Profitabilitas memiliki nilai koefisien beta sebesar 0,051 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,012 nilai signifikansi yang lebih kecil dari 0,05 dan nilai koefisien beta yang bertanda positif berarti bahwa  secara  parsial  Profitabilitas  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Penelitian  ini mendukung hipotesis pertama yaitu Profitabilitas berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan
2. Likuiditas  memiliki  nilai  koefisien  beta  sebesar  0,102  dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0,030 nilai signifikansi yang lebih kecil dari 0,05 dan nilai koefisien beta yang bertanda positif berarti bahwa secara parsial likuiditas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Penelitian ini mendukung hipotesis kedua yaitu likuiditas berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan
3. Solvabilitas memiliki nilai koefisien beta sebesar 0,102 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,041 nilai signifikansi yang lebih kecil dari 0,05 dan nilai koefisien beta yang bertanda positif berarti bahwa  secara  parsial  solvabilitas  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Penelitian  ini mendukung hipotesis ketiga yaitu solvabilitas berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan
4. Ukuran  Perusahaan  memiliki  nilai  koefisien  beta  sebesar  0,578  dengan  tingkat  signifikansi sebesar 0,002 nilai signifikansi yang lebih kecil dari 0,05 dan nilai koefisien beta yang bertanda positif  berarti  bahwa  secara  parsial  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan. Penelitian  ini  mendukung  hipotesis  ke  empat  yaitu  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif terhadap Nilai Perusahaan
Tabel 5 Uji Heteroskedastisitas Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -3,162 2,463 -1,284 ,200 ROA -,039 ,083 -,027 -,469 ,639 CR ,273 ,190 ,082 1,436 ,152
Daffa  Adhyasta  dan  Sri  Sudarsi, Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Solvabilitas,  Ukuran  Perusahaan, Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI
DR ,275 ,203 ,078 1,355 ,176 SIZE ,196 ,772 ,014 ,253 ,800 Sumber: data olahan Tabel 6 Uji Autokorelasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .104 a .011 -.001 2.10326 2.099

## Sumber: data olahan
Tabel 6 hasil output bahwa nilai Durbin-Watson yang diperoleh sebesar 2,099. Menunjukkan batas bawah (dl) serta batas atas (du) yaitu dl= 1,811 dan du= 1,844, sehingga 4-du= 2,156 dan 4-dl= 2,189. Maka dapat diartikan du < dw < 4-du (1,844 < 2,099 < 2,189) dan nilai Durbin Watson sebesar 2,099  terletak  pada  daerah  tidak  ada  autokorelasi.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  tidak  terjadi autokorelasi. Tabel  7  memperlihatkan  nilai  koefisien determinasi ( Adjusted  R  Square )  0,652  artinya 65,2% variabel profitabilitas (ROA), likuiditas (CR), rasio solvabilitas (DR), dan ukuran perusahaan (SIZE)  berpengaruh  terhadap  variabel  nilai  perusahaan  (Q).  dan  36,7%  dapat  dipengaruhi  oleh variabel  lainnya  selain  variabel  tersebut.  Sedangkan  Tabel  8  hasil  uji  F  di  atas,  diperoleh  nilai  F hitung sebesar 5,525 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil dari 0,05. Sehingga dapat disimpulkan  bahwa  secara  simultan  variabel  Profitabilitas,  Likuiditas,  Solvabilitas,  dan  Ukuran Perusahaan berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan..
Tabel 7 Uji Koefisien Determinasi (R²) Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,852(a) ,633 ,652 ,51389
Sumber: data olahan
Tabel 8 Uji F Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 5,836 4 1,459 5,525 ,000(a) Residual 86,356 327 ,264 Total 92,192 331
Sumber: data olahan

## SIMPULAN
Berdasarkan  analisis  dengan  menggunakan  Analisis  Regresi  Linear  Berganda  yang  telah dilakukan terhadap 332 sampel data pada perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2019 - 2021, maka dapat disimpulkan bahwa profitabilitas yang diukur dengan Return  On  Asset (ROA)  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan pada sektor manufaktur. Hal ini karena perusahaan yang memiliki profitabilitas tinggi mencerminkan bahwa  perusahaan  mempunyai  kinerja  yang  baik,  dan  berdampak  pada  nilai  perusahaan  yang menigkat.  Likuiditas  yang  diukur  dengan Current  Ratio (CR)  memiliki  pengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  pada  sektor  manufaktur.  Hal  ini  karena  perusahaan  yang memiliki  likuiditas  tinggi  mencerminkan  bahwa  perusahaan  mampu  mengelola  kewajiban  jangka pendek  dengan  optimal  dan  berdampak  pada  nilai  perusahaan  yang  menigkat.  Solvabilitas  yang diukur  dengan Debt  Ratio (DR)  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan pada sektor  manufaktur.  Hal ini  karena  perusahaan  yang  memiliki  solvabilitas tinggi  mencerminkan bahwa perusahaan mampu mengelola kewajiban jangka pendek dan jangka panjang secara efisien dan berdampak  pada  nilai  perusahaan  yang  menigkat.  Ukuran  perusahaan  yang  diukur  dengan  ( SIZE ) memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  pada  sektor  manufaktur.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  semakin  besar  ukuran  suatu  perusahaan  dan  semakin  besar  total  aset  yang dimiliki  akan  berdampak  pada  meningkatnya  nilai  perusahaan.  Nilai  koefisien  determinasi Adjusted (R  Square) adalah  0,652  artinya  65,2%  variabel  profitabilitas  (ROA),  likuiditas  (CR),  rasio solvabilitas (DR), dan ukuran perusahaan (SIZE) berpengaruh terhadap variabel nilai perusahaan (Q).

## DAFTAR PUSTAKA
Dwiastuti,  D.  S.,  &  Dillak,  V.  J.  2019.  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Kebijakan  Hutang,  dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal ASET (Akuntansi Riset) , 11 (1), 137–146. Efesia  Putri,  M.  n.d..  Pengaruh  leverage,  profitabilitas,  ukuran  perusahaan,  dan  kebijkan  dividen terhadap  nilai  perusahaan. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan  Keuangan , 5 (1),  2022. https://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairvalue Ghozali, I. 2018. Ghozali 2018. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS , 25 . Handriani,  E.,  &  Irianti,  T.  E.  2015.  Investment  Opportunity  Set  (Ios)  Berbasis  Pertumbuhan  Dan Kaitannya  Dengan  Upaya  Peningkatan  Nilai  Perusahaan. E-Jurnal  Ekonomi  Dan  Bisnis Universitas Darul Ulum Centre Sudirman GUPPI , 18 (1).
Handriani, E., & Robiyanto, R. 2019. Institutional ownership, independent board, the board size, and firm performance: Evidence from Indonesia. Contaduría y Administración , 64 (3).
Irsad,  M.,  &  Sudarsi,  S.  2020.  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Pertumbuhan  Perusahaan,  Kebijakan Deviden,  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Industri Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014–2017).
Kasmir. 2016. Analisis Laporan Keuangan (Kasmir, Ed.). PT. RajaGrafindo Persada.
Komarudin,  M.,  &  Affandi,  N.  2019.  Inovbiz  Firm  Value,  Capital  Structure,  Profitability,  Firm Characteristic  and  Disposable  Income  as  Moderator:  an  Empirical  Investigation  of  Retail Firms in Indonesia. www.ejournal.polbeng.ac.id/index.php/IBP
Mahanani,  H.  T.,  &  Kartika,  A.  2022.  Pengaruh  struktur  modal,  likuiditas,  ukuran  perusahaan,  dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan , 5 (1), 2022. https://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairvalue
Ndruru,  M.,  Silaban,  P.  B.,  Sihaloho,  J.,  Manurung,  K.  M.,  &  Sipahutar,  T.  T.  U.  2020.  Pengaruh Likuiditas,  Leverage,  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan Manufaktur  Tahun  2015-2017. Jurnal  Ilmiah  MEA  (Manajemen,  Ekonomi,  &  Akuntansi) , 4 (3), 390–405.
Putri, L. R. 2022. Ulfah Setia Iswara Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Ristiani,  L.,  &  Sudarsi,  S.  2022.  Analisis pengaruh  profitabilitas, likuiditas,  ukuran  perusahaan,  dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan , 5 (2), 2022. https://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairvalue
Rompas, G. P. 2013. Likuiditas Solvabilitas Dan Rentabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Bumn Yang Terdaftar  Dibursa  Efek  Indonesia. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis Dan Akuntansi , 1 (3).
Setiawati, L. W., & Lim, M. 2018. Analysis of the Effect of Profitability, Company Size, Leverage, and  Social  Disclosure  on  Firm  Value  in  Manufacturing  Companies  Listed  on  the  Indonesia Stock Exchange for the 2011-2015 Period. Journal of Ccounting , 2 (1).
Siallagan,  H.,  &  Machfoedz,  M.  2006.  Mekanisme  corporate  governance,  kualitas  laba  dan  nilai perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi , 9 (61), 23–26.
Tempe, D. V. G., Mangantar, M., & Tulung, J. E. 2021. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan  Otomotif  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2016-2019. Jurnal  EMBA:  Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 9 (4), 501–510.