## ANALISIS KINERJA KEUANGAN TERHADAP PERTUMBUHAN LABA SELAMA PANDEMI COVID-19 PADA PERUSAHAAN SEKTOR INFRASTRUKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI
Indri Adinda Asha 1) , Ari Nurul Fatimah 2)
1,2) Jurusan Akuntansi, Universitas Tidar
1,2) indri0.adinda@gmail.com , ari.nurul.fatimah@untidar.ac.id

## ABSTRACT
The  emergence  of  the  Covid-19  pandemic  caused  problems  in  various  sectors,  one  of  which  was  in  the infrastructure  company  sector.  The  purpose  of  this  study  is  to test  and  analyze  the  influence  of  the  company's financial performance consisting of wcta, OITL, NPM, DER, and DAR ratios to  profit growth in  infrastructure sector  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  during  the  Covid-19  pandemic.  In  this  study using quantitative methods with secondary data obtained from the www.idx.co.id page. There are 19 companies that  sampled  this  study,  with  data  on  the  annual  financial  statement  period  of      2020  and  2021  with  certain criteria.  Data  testing  conducted  in  this  study  using  classical  assumption  tests  consisting  of  normality  tests, multicollinearity tests,  heteroskedasticity tests,  and autocorrelation tests. Then,  hypothesis testing  is performed by  multiple  linear regression  methods using the coefficient of determination test, simultas test, and partial test. The results of this study are that the financial performance of WCTA, DAR, DER has a positive effect on Profit Growth, while NPM and OITL have no effect on company Profit Growth.

## ABSTRAK
Munculnya pandemi Covid-19 menyebabkan adanya permasalahan di berbagai sektor, salah satunya pada sektor perusahaan  infrastruktur. Tujuan  dilakukannya  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  dan  menganalisis  pengaruh kinerja keuangan perusahaan yang terdiri atas rasio WCTA, OITL, NPM, DER, dan DAR terhadap pertumbuhan laba pada perusahaan sektor  infrastruktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama pandemi Covid- 19.  Dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif  dengan  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  laman www.idx.co.id. Terdapat  sebanyak  19  perusahaan  yang  menjadi  sampel  penelitian  ini,  dengan  data  periode laporan  keuangan  tahunan  yaitu  tahun  2020  dan  2021  dengan  kriteria  tertentu.  Pengujian  data  yang  dilakukan dalam penelitian ini dengan menggunakan uji asumsi klasik yang terdiri atas uji normalitas, uji multikolinearitas, uji  heteroskedastisitas,  dan  uji  autokorelasi.  Kemudian,  pengujian  hipotesis  dilakukan  dengan  metode  regresi linear  berganda  dengan  menggunakan  uji  koefisien  determinasi,  uji  simultan,  dan  uji  parsial.  Berdasarkan pengujian yang telah dilakukan, hasil dari penelitian ini dapat diketahui bahwa kinerja keuangan WCTA, DAR, DER memiliki pengaruh positif terhadap pertumbuhan laba, sedangkan kinerja keuangan NPM dan OITL tidak memberikan pengaruh terhadap pertumbuhan laba perusahaan.
Kata kunci : kinerja keuangan; pertumbuhan laba

## 1. PENDAHULUAN
Ketika  para stakeholders memutuskan  untuk menginvestasikan dananya kepada suatu perusahaan, maka  para  pemangku  kepentingan  tersebut tentunya mengharapkan  adanya  pertumbuhan  laba.  Bukan hanya  para  investor  yang  menginginkan  laba  yang terus  meningkat,  akan  tetapi  juga  para  pihak  lain khususnya  manajemen  perusahaan  yang  ingin perusahaanya  terus  berkembang.  Namun,  sejak adanya  kemunculan  kasus  Covid-19  pada  bulan Maret  2020  hingga  akhirnya  menjadi  pandemi  yang melanda  Indonesia  bahkan  di  dunia  sampai  saat  ini, telah  menimbulkan  berbagai  macam  permasalahan pada  berbagai  sektor.  Menurut  (BPS,  2020)  sektor industri menjadi salah satu sektor usaha yang paling terdampak  pandemi  Covid-19.  Pada  tahun  2020, Badan  Pusat  Statistik  (BPS)  melakukan  survei terkait  dampak  adanya  pandemi  Covid-19  pada perusahaan  yang  mengalami  penurunan  pendapatan dimana  sebanyak  66,09%  perusahaan  yang  menjadi respondennya  (BPS,  2020).  Hasil  survei  BPS
tersebut  menunjukkan  bahwa  pandemi  Covid-19 berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  kegiatan operasional  perusahaan  (BPS,  2020).  Salah  satu pengaruh  tersebut  yaitu  karena  adanya  kebijakan yang  memaksa  perusahaan  untuk  melakukan berbagai  macam  pembatasan  dalam  kegiatan operasionalnya.  Perihal  tersebut  tentunya  akan berdampak  cukup  signifikan  terhadap  beberapa  hal yang  ada  dalam  perusahaan,  seperti  kinerja perusahaan, produktifitas perusahaan, laba perusahaan  dan  lain-lain.  Salah  satu  perusahaan yang  mengalami  penurunan  pendapatan  menurut survei  BPS  adalah  perusahaan  sektor  infrastuktur. Dalam  laman  BEI,  sektor  infrastruktur  terdiri  atas beberapa sub sektor yaitu 1) Operator bandar udara; 2)  Operator  jalan  tol  &  rel;  3)  Operator  pelabuhan; 4)  Kostruksi  bangunan;  5)  Jasa  telekomunikasi kabel;  6)  Jasa  telekomunikasi  terintegrasi;  7)  Jasa telekomunikasi  nirkabel;  8)  Utilitas  listrik;  9) Utilitas gas; dan 10) Utilitas air (BEI, 2018). Dengan menurunnya  pendapatan  perusahaan,  tentunya  laba
perusahaan juga akan mengalami penurunan. Secara umum  suatu  perusahaan  melakukan  aktivitas operasionalnya  dengan  tujuan  untuk  memperoleh laba.  Oleh  karena  itu,  dengan  adanya  penurunan pendapatan  tersebut  memaksa  perusahaan  untuk melakukan  beberapa  adaptasi  seperti  menerapkan protokol  kesehatan  yang  ketat  dalam  lingkungan perusahaan.  Dengan  adanya  penerapan  protokol kesehatan  tersebut,  perusahaan  dapat  meningkatkan kembali kegiatan operasionalnya. Adanya peningkatan terhadap kegiatan operasional perusahaan  tentunya  akan  meningkatkan  kembali pendapatan yang diperoleh sehingga laba perusahaan akan ikut serta mengalami kenaikan.
Laba  berperan  sebagai  salah  satu  tolok  ukur kinerja atau keberhasilan suatu perusahaan, sehingga ketika  laba  mengalami  penurunan  ataupun  kenaikan akan berdampak terhadap penilaian kinerja perusahaan. Ketika perusahaan mengalami pertumbuhan laba yang baik dari periode sebelumnya ke periode mendatang maka perusahaan dapat  bertahan  dari  adanya  persaingan  antar  usaha sejenis. Maka dari itu, perusahaan harus menunjukan pertumbuhan  laba  yang  meningkat  dari  periode sebelumnya.  Untuk  dapat  mengetahui  estimasi pertumbuhan  laba  pada  periode  yang  akan  datang, perusahaan  dapat  melakukan  analisis  laporan keuangan  (Wibisono,  2016).  Namun,  dengan menggunakan  analisis  laporan  keuangan  dianggap belum  cukup  untuk  memprediksi  pertumbuhan  laba pada  periode  selanjutnya.  Oleh  karena itu, diperlukan  analisis  lain  atau  alat  ukur  yang  lebih relevan  untuk  meramalkan  pertumbuhan  laba perusahaan  pada  periode  tahun  berikutnya.  Analisis lain  yang  dapat  digunakan  oleh  perusahaan  untuk meramalkan  pertumbuhan laba  pada  periode mendatang yaitu dengan analisis kinerja keuangan.
Menurut  (Iswanto,  2021),  analisis  yang  dapat digunakan  untuk  menggambarkan  pihak  pelaku usaha  dengan  pihak  pemerintahan  untuk  menilai kondisi keuangan perusahaan di masa lalu, sekarang, dan mengestimasikan laba di masa yang akan datang disebut  dengan  analisis  kinerja  keuangan.  Analisis kinerja  keuangan  menurut  (M.  Hanafi,  Mamduh; Halim, 2016), dapat dikategorikan menjadi beberapa rasio, diantaranya rasio profitabilitas, rasio likuiditas rasio solvabilitas, rasio pasar dan rasio aktivitas.
Dengan demikian, penelitian ini dilatarbelakangi  karena  munculnya  kasus  pandemi Covid-19 di Indonesia, yang menyebabkan turunnya pendapatan  perusahaan  sehingga  berdampak  pula pada  turunnya  nilai  pertumbuhan  laba.  Oleh  karena itu, perusahaan harus memproyeksikan laba untuk di masa  mendatang  dengan  melakukan  analisis  kinerja keuangan.  Maka,  penelitian  ini  dilakukan  dengan tujuan  untuk  melakukan  pengujian  dan  analisis kinerja  keuangan  perusahaan  sektor  infrastruktur terhadap  pertumbuhan  laba  selama  pandemi  Covid- 19.  Pada  penelitian  sebelumnya,  banyak  penelitian yang  menyimpulkan  bahwa  kinerja  keuangan berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  laba,  tetapi  di
masa pandemi Covid-19 ini belum diketahui apakah kinerja  keuangan  memiliki  pengaruh  terhadap pertumbuhan  laba  perusahaan.  Hal  ini  disebabkan karena  banyak  faktor  yang  mengalami  perubahan sejak  terjadinya  pandemi  Covid-19.  Berdasarkaan uraian  permasalahan  tersebut,  maka  tujuan  dari dilakukannya  penelitian  ini  yaitu  untuk  melakukan pengujian  dan  analisis  variabel Working  Capital  to Total  Asset (WCTA), Debt  to  Total  Asset  Ratio (DAR), Net  Profit  Margin (NPM), Debt  to  Total Equity Ratio (DER), dan Operating Income to Total Liabilities (OITL)  terhadap  pertumbuhan  laba  pada perusahaan  sektor  infrastruktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama pandemi Covid- 19.

## 2. TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Teori Sinyal ( Signaling Theory ) Berdasarkan  penelitian  Jam’an  dalam  (Wijaya,
2013) menjelaskan bahwa suatu perusahaan seharusnya  memberikan  sinyal  (informasi)  kepada para pengguna laporan keuangan. Maka, teori sinyal dapat  diartikan  sebagai  teori  yang  menjelaskan bagaimana  suatu  perusahaan  menyampaikan  sinyal kepada para pemangku kepentingan laporan keuangan.  Oleh  karena  itu,  teori  sinyal  membahas terkait  bagaimana  seharusnya  sinyal  informasi tentang kondisi perusahaan baik berupa keberhasilan maupun  kegagalan  manajemen  harus  disampaikan kepada  para  pemangku  kepentingan  yang  disajikan melalui  laporan  keuangan  yang  telah  disajikan. Sinyal  tersebut  biasanya  dapat  disampaikan  berupa informasi  yang  dapat  membantu  pihak  yang berkepentingan untuk mengurangi asimeteri informasi.  Hal  ini  dapat  dilakukan  dengan  cara perusahaan  menghasilkan  kualitas  pada  laporan keuangan yang disajikan.

## 2.2 Kinerja Keuangan
Berdasarkan penelitian (Mariam, 2018), kinerja keuangan  adalah  suatu  hasil  yang  diperoleh  dari rangkaian  proses  yang  memanfaatkan  berbagai sumber  daya  perusahaan  supaya  sumber  daya tersebut  terserap  secara  maksimal  dalam  persiapan menghadapi  perubahan  lingkungan  bisnis.  Kinerja keuangan  diukur  untuk  menilai,  menganalisis,  dan mengevaluasi prestasi kegiatan operasional perusahaan. Dengan menggunakan penilaian analisis laporan  keuangan  perusahaan  yang  berupa  analisis rasio, manajemen dapat  mengukur kinerja keuangan perusahaan.  Hal  ini  dikarenakan,  analisis  rasio menjadi  dasar  untuk  menghitung  dan  menganalisis kinerja suatu perusahaan. Menurut (Wairooy, 2019), rasio  keuangan  disajikan  untuk  menilai  laporan keuangan yang memuat informasi keuangan perusahaan.  Perspektif  kualitas  laporan  keuangan terletak  pada  kegunaan  laporan  tersebut  untuk mengestimasikan  pendapatan  di  masa  mendatang. Untuk  mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan, peneliti  menggunakan  lima  rasio  sebagai  variabel, diantaranya :
Debt to Total Assets Ratio (X5) Debt to Total Equity Ratio (X4) Profit Growth (Y)
a. Working  Capital  to  Total  Asset (WCTA)  yaitu dapat  dilakukan  melalui  perhitungan  aktiva lancar  yang  dikurangi  liabilitas  lancar  terhadap total  aktiva  yang  dimiliki  perusahaan.  Dengan menggunakan perhitungan tersebut, dapat memberikan  kesimpulan  bahwa  jika  semakin besar  nilai  WCTA  maka  akan  semakin  besar profit.  Hal  ini  menjadi  salah  satu  hal  yang memperkuat  bahwa  bahwa,  rasio  WCTA berpengaruh  positif  terhadap  pertumbuhan  laba di periode selanjutnya (Iswanto, 2021).
b. Operating  Income  to  Total  Liabilities (OITL), adalah  suatu  perhitungan  yang  membandingkan antara  laba  operasi  terhadap  total  liabilitas perusahaan (Iswanto, 2021). Dengan menghitung  rasio  tersebut,  dapat  memberikan gambaran  bahwa  apabila  semakin  besar  nilai laba  yang  diperoleh  dari  transaksi  penjualan maka,  dapat  berdampak  pada  kemampuan perusahaan dalam membayar seluruh kewajibannya.
c. Net Profit Margin (NPM), merupakan perhitungan  rasio  yang  digunakan  untuk membandingkan  laba  bersih  setelah  pajak dengan  total  penjualannya.  Dengan  bertambah- nya  nilai  laba  bersih,  maka  semakin  besar kemungkinan  perusahaan  untuk  menambah modal  usahanya  tanpa  menimbulkan  kerugian baru,  sehingga  nilai  pendapatan  tetap  terjaga. Hal ini dapat memberikan simpulan bahwa nilai NPM memiliki pengaruh terhadap pertumbuhan laba perusahaan di tahun berikutnya (Dianitha et al., 2020).
d. Debt  to Total Equity Ratio (DER), adalah suatu perhitungan  dengan  cara  membandingkan  rasio antara  total  liabilitas  terhadap  total  ekuitas perusahaan (Khoirun Nadia  & Dwiridotjahjono, 2010).  Apabila  dari  perhitungan  tersebut menghasilkan  nilai  DER  yang  rendah,  maka akan  memberikan  dampak  positif  terhadap kinerja  perusahaan.  Hal  ini  dikarenakan  nilai DER  yang  rendah  menggambarkan  nilai kewajiban  yang  semakin  rendah,  maka  beban bunga  yang  harus  dibayarkan  semakin  sedikit sehingga dapat
memberikan tingkat pengembalian yang tinggi (Supriyanto, 2014).
e. Debt  to  Total  Asset  Ratio (DAR),  adalah perbandingan  yang  dihitung  dengan  mengukur antara  total  liabilitas  terhadap  total  aktiva.
Dengan  menghitung  perbandingan  ini,  dapat diketahui bahwa semakin besar nilai rasio, maka perusahaan  akan  semakin  sulit  mendapatkan tambahan  kredit  karena  akan  menambah kewajiban yang akan ditanggung oleh perusahaan  sehingga  sangat  berisiko  terhadap kelangsungan  hidup  perusahaan  (Syahrul  et  al.,
2019).
2.3 Pertumbuhan Laba ( Profit Growth ) Pertumbuhan  laba  ( profit  growth )  adalah  alat ukur  kinerja  keuangan  yang  dihitung  berdasarkan kemampuan produktivitas perusahaan ketika memperoleh  laba  dalam  aktivitas  operasionalnya. Pertumbuhan laba dapat dihitung melalui laba bersih periode tahun  berjalan dikurangi dengan  laba  bersih periode  tahun  sebelumnya  kemudian  dibagi  dengan jumlah  laba  bersih  periode  tahun  sebelumnya (Supriyanto,  2014).  Laba  menjadi  tolok  ukur keberhasilan  suatu  perusahaan,  sehingga  laba  dapat digunakan  sebagai  alat  ukur  untuk  menilai  dan memberikan  evaluasi  kinerja  perusahaan.  Laba timbul dari adanya selisih antara pendapatan selama transaksi  pada  periode  tersebut  dengan  biaya  dan beban  yang  dikeluarkan  perusahaan  berkaitan dengan  munculnya  pendapatan  tersebut.  Menurut Cahyaning,  Nurlaela,  Chomsatu,  2015  dalam (Pamungkas  et  al.,  2018),  menjelaskan  bahwa dengan adanya  laba didalam  suatu perusahaan  maka akn  menjamin  keberhasilan  usaha  perusahaan tersebut  dan  menghindarkan  perusahaan  dari kebangrutan.  Dengan  demikian,  pertumbuhan  laba ( Profit  Growth )  merupakan  perubahan  presentase kenaikan  laba  yang  diperoleh  perusahaan  tersebut dimana  apabila  terjadi  pertumbuhan  laba  yang positif  maka  dapat  diketahui  bahwa  perusahaan tersebut  mengelola  sumber  dayanya  secara  optimal (Manalu et al., 2020).

## 2.4 Kerangka Pemikiran
Kerangka  pemikiran  merupakan  hubungan antara  teori/konsep  pendukung  penelitian  yang dijadikan  sebagai  dasar/pedoman  agar  terciptanya sistematika  penelitian  dan  menjadi  panduan  bagi peneliti  dalam  penjabaran  secara  sistematis  dari teori-teori  yang  digunakan.  Dengan  demikian, kerangka  konseptual  menjadi  dasar  bagi  peneliti untuk  menjabarkan  teori-teori  yang  digunakan  agar menjadi  rangkaian  yang  sistematis.  Adapun  bentuk kerangka  tersebut  dalam  penelitian  ini  digambarkan dalam model yakni sebagai berikut :
Working Capital to Total Asset (X1)
Operating Income to
Total Liabilities (X2) Net Profit Margin (X3)

## Sumber : Data Diolah , 2021
Gambar 1. Kerangka Pemikiran
Berdasarkan penjelasan tersebut, adapun formulasi  hipotesis pada penelitian  ini  yaitu sebagai berikut :
H 1 :  Rasio Working  Capital  to  Total Asset (WCTA) berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
H 2 :  Rasio Operating  Income  to  Total  Liabilities (OITL)  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan laba.
H 3 :  Rasio Net  Profit  Margin (NPM)  berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
H 4 : Rasio Debt to Total Equity Ratio (DER) berpengaruh terhadap pertumbuhan laba. H 5 :  Rasio Debt  to  Total  Assets  Ratio (DER) berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
3. METODOLOGI
3.1 Jenis Penelitian Pada penelitian yang dilakukan ini menggunakan  jenis  penelitian  kuantitatif  deskriptif. Menurut  (Sugiyono,  2015)  metode  deskriptif  adalah suatu  metode  yang  menganalisis  dan  menunjukan suatu  hasil  pengujian  penelitian,  dimana  hasil pengujian  penelitian  tersebut tidak  digunakan  untuk menyatakan  hasil  berupa  kesimpulan  yang  lebih luas. Sedangkan, metode untuk menguji teori  – teori tertentu  yang  dilakukan  dengan  cara  menguji keterkaitan  antarvariabel  disebut  dengan  penelitian kuantitatif.  Pengukuran  variabel  tersebut  diperoleh dari  data  yang  memuat  angka-angka  kemudian dianalisis sesuai dengan prosedur statistik.

## 3.2 Populasi dan Penentuan Sampel
Pada  penelitian  ini,  data  populasi  yang digunakan  yaitu  berupa  data  sekunder yang diperoleh  melalui  laman www.idx.co.id dengan mengunduh laporan keuangan tahunan periode 2020 dan  2021.  Populasi  dalam  penelitian  ini  merupakan perusahaan  sektor  infrastruktur  yang  terdaftar  pada BEI  berjumlah  58  perusahaan  dan  yang  memenuhi kriteria  sampel  pada  penelitian  ini  yaitu  berjumlah 19  perusahaan.  Sampel  penelitian  ini  ditentukan dengan  menerapkan  metode purposive  sampling . Metode  tersebut  merupakan  suatu  metode  dengan teknik  penentuan  pemilihan  sampel  penelitian berdasarkan pertimbangan/kriteria tertentu (Sugiyono,  2015).  Sedangkan,  sampel  penelitian dipilih berdasarkan kriteria sebagai berikut :
Tabel  1.  Kriteria  Pemilihan  Perusahaan No. Kriteria Jumlah

## 3.3 Definisi Variabel
Dalam  penelitian  ini,  variabel  yang  digunakan terdiri  atas  variabel  dependen  dan  independen (Sugiyono,  2015).  Berikut  definisi  dari  variabel  – variabel  tersebut  antara  lain,  adapun  variabel independen  dalam  penelitian  ini  yaitu  sebagai berikut :
a. WCTA  (X 1 ),  menjadi  variabel  yang  berguna untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam mengelola aktiva lancar yang dimiliki perusahaan.
b. OITL  (X 2 ),  menjadi  variabel  yang  digunakan untuk  menilai  kemampuan  modal  perusahaan yang diinvestasikan sehingga dapat memperoleh pendapatan.
c. NPM  (X 3 ),  variabel  yang  digunakan  untuk menunjukan  besarnya  nilai  laba  bersih  setelah pajak  yang  diperoleh  perusahaan  dari  transaksi penjualan.
d. DER  (X 4 ),  variabel  yang  digunakan  untuk menghitung  dan  menganalisis  rasio  antara  total liabilitas terhadap total modal.
e. DAR  (X 5 ),  variabel  yang  digunakan  untuk menghitung  dan  menganalisis  rasio  antara  total liabilitas terhadap total aktiva.
Sedangkan  variabel  dependen  pada  penelitian ini  hanya  terdapat  satu  variabel  dependen  yaitu Profit  Growth (Y)  untuk  menunjukan  nilai pendapatan yang diperoleh perusahaan dari keseluruhan  aset  yang  dimilikinya.  Alat  ukur  pada penelitian  ini  menggunakan  jumlah  laba  bersih, saldo  aset,  saldo  utang,  saldo  laba  bersih  setelah pajak,  saldo  penjualan,  dan  saldo  modal  pada laporan  keuangan  perusahaan  sektor  infrastruktur tahun 2020 dan 2021. Data tersebut digunakan untuk menghitung  rasio  variabel-variabel  tersebut.  Rasio varibel-variabel  dihitung  dengan  rumus  sebagai berikut :
Tabel 2. Rumus Rasio
1 Perusahaan  sektor  infrastruktur yang terdaftar di BEI
2 Perusahaan  tidak  menyajikan
laporan keuangan yang lengkap tahun 2020 dan 2021
3 Perusahaan memiliki laba minus atau mengalami kerugian selama tahun 2020 dan 2021 58 (23) (16) Total 19 Sumber : Data Diolah, 2021 No. Rasio Rumus 1. Working Capital to Total Asset (WCTA) (Aktiva Lancar – Liabilitas Lancar) Total Aktiva 2. Operating Income to Total Liabilities (OITL) Laba Operasi Total Liabilitas 3. Net Profit Margin (NPM) Laba Bersih Setelah Pajak Penjualan 4. Debt to Total Equity Ratio (DER) Total Liabilitas Total Ekuitas 5. Debt to Total Asset Ratio (DAR) Total Liabilitas Total Aktiva 6. Profit Growth Laba Sekarang – Laba Sebelumnya Laba Sebelumnya Sumber : Data Diolah,2021

## 3.4 Teknik Analisis Data
Teknik analisis  yang digunakan untuk  menguji variabel  yaitu  menggunakan  model  analisis  regresi linear  berganda  dimana  model  analisis  tersebut berguna  untuk  menguji  pengaruh  antarvariabel. Akan  tetapi,  uji  asumsi  klasik  (normalitas, heteroskedastisitas, autokorelasi, dan  multikolineari- tas) dilakukan terlebih dahulu untuk  melihat apakah data sampel yang telah dihimpun oleh peneliti sudah merepresentasikan data dalam kondisi yang sebenarnya  (Ghozali,  2013).  Peneliti  menggunakan aplikasi  SPPS  untuk  membantu  dalam  melakukan pengujian  tersebut.  Untuk  pengujian  hipotesis tersebut, penulis menggunakan Uji T, Uji F, dan Uji Koefisien Determinasi. Dengan  melalui data sampel yang  telah  peneliti  kumpulkan,  data  tersebut  akan dianalisis  melalui  metode  kuantitatif  yang  dipilih. Kemudian  data  tersebut  diolah  melalui  aplikasi SPSS  dan  dianalisis  menggunakan  teknik  analisis kuantitatif deskriptif .
Adapun  persamaan  regresi  linear  berganda pada  penelitian  ini  dapat  dirumuskan  sebagai berikut :
Y = a+b 1 X1+ b 2 X2+b 3 X3+b 4 X4+b 5 X5+ ɛ... (1) Keterangan : Y  :  Pertumbuhan  Laba a  : Intercept X1  : WCTA X2 : OITL X3 : NPM X4 : DER
X5  : DAR b 1-5 : Koefisien regresi (slope)
ɛ  : Error
4. HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian
Hasil Uji Asumsi Klasik 1. Uji Normalitas
Sumber : Data Diolah,2021

## Gambar 2. Hasil Uji Normalitas
Berdasarkan  Gambar  2,  dimana  pada gambar  tersebut  dapat  diketahui  bahwa  data sampel  penelitian  tersebut  tersebar  disekitar garis diagonal yang terbentuk. Dengan demikian,  diperoleh  kesimpulan  bahwa  dari hasil uji normalitas dengan menggunakan teknik probability  plot menghasilkan  nilai  residual yang  terdistribusi  secara  normal  (Ghozali, 2013).
2. Uji Autokorelasi

## Gambar 3. Hasil Uji Autokorelasi
Berdasarkan  hasil  uji  autokorelasi  tersebut, untuk  mengetahui  apakah  terdapat  korelasi antara  residu,  maka  dilakukan  pengujian menggunakan  teknik Durbin-Watson (DW). Pada  gambar  3  dapat  diketahui  bahwa Durbin- Watson (DW)  dalam  penelitian  ini  adalah sebesar  2,383.  Sehingga  dapat  diperoleh kesimpulan  bahwa  dalam  penelitian  ini  tidak memiliki korelasi antara residu (Ghozali, 2013). Hal  ini  dikarenakan  hasil  nilai Durbin-Watson (DW) berada diantara 1,55 – 2,46.

## 3. Uji Heteroskedasitas

## Sumber : Data Diolah,2021

## Gambar 4. Hasil Uji Heteroskedasitas
Dari  Gambar  4  tersebut,  dapat  diketahui bahwa,  pada  sumbu  Y,  terlihat  jika  titik-titik sampel  penelitian  berada  tersebar  diatas  dan dibawah  angka  nol.  Sehingga  dapat  ditarik kesimpulan  bahwa  pada  model  regresi  yang digunakan dalam penelitian  ini tidak ditemukan adanya gejala heteroskedasitas (Ghozali, 2013).

## 4. Uji Multikolinearitas

## Gambar 5. Uji Multikolinearitas
Berdasarkan  pengujian  terhadap  variabel independen  dan  menghasilkan  hasil  pengujian pada  tabel  3.  Dapat  diperoleh  kesimpulan bahwa  tidak  terdapat  gejala  multikolinearitas, hal  tersebut  karena  nilai  VIF  dari  seluruh variabel  independen  kurang  dari  10  (Ghozali, 2013).

## Hasil Uji Regresi Linear Berganda
1. Koefisien Determinasi (R 2 )

## Gambar 6. Uji Koefisien Determinasi
Berdasarkan  Gambar  6,  dapat  diketahui  bahwa variabel  independen  secara  simultan  berpengaruh terhadap variabel dependen sebesar 48,4%. Sedangkan sebesar 51,6% dipengaruhi oleh variabel- variabel  lainnya  yang  tidak  termasuk  dalam  model regresi pada penelitian ini.

## 2. Uji F

## Sumber : Data Diolah,2021

## Gambar 7. Uji F
Berdasarkan  Gambar  7,  dapat  dilihat  bahwa nilai  signifikansi  pada  pengujian  tersebut  sebesar 0,09  >  0,05.  Sehingga  dapat  diperoleh  kesimpulan bahwa  variabel  independen  pada  penelitian  ini secara simultan tidak  berpengaruh terhadap  variabel dependen.

## 3. Uji T

## Sumber : Data Diolah,2021

## Gambar 8. Uji T
Berdasarkan  gambar  8,  menunjukkan  bahwa beberapa  variabel  dependen  memiliki  pengaruh terhadap  variabel  independen,  dengan  rincian sebagai berikut :
a. Rasio Working  Capital  to  Total  Asset (WCTA) tersebut,  menyatakan  bahwa  hasil  pengujian penelitiannya  berpengaruh  terhadap Profit Growth (Pertumbuhan Laba), hal ini dikarenakan  nilai  signifikansi  WCTA  senilai 0,009 < 0,05.
b. Rasio Operating  Income  to  Total  Liabilities
(OITL) tersebut, menyatakan bahwa hasilnya tidak berpengaruh terhadap Profit Growth (Pertumbuhan  Laba),  hal  tersebut  disebabkan karena  nilai  signifikansi  dari  OITL  senilai  0,99 > 0,05.
c. Rasio Net  Profit  Margin (NPM)  menyatakan bahwa  hasil  pengujian  penelitiannya  tidak berpengaruh terhadap Profit Growth
(Pertumbuhan  Laba),  hal  ini  disebabkan  karena nilai signifikasi dari NPM senilai 0,101 > 0,05.
d. Rasio Debt  to  Equity  Ratio (DER)  tersebut, menyatakan  bahwa  hasil  pengujian  penelitian berpengaruh terhadap Profit Growth (Pertumbuhan  Laba),  hal  tersebut  dikarenakan nilai signifikasi dari DER senilai 0,046 < 0,05.
e. Rasio Debt  to  Assets  Ratio (DAR)  tersebut,
menyatakan bahwa hasil pengujian penelitiannya  berpengaruh  terhadap Profit
Growth (Pertumbuhan Laba), hal ini disebabkan nilai signifikansi dari DAR senilai 0,034 < 0,05.
4.2. Pembahasan
a. Analisis  Rasio  WCTA  ( Working  Capital to  Total  Asset )  terhadap  Pertumbuhan Laba Berdasarkan pengujian yang telah dilakukan,  maka  diperoleh  hasil  penelitian mengenai  pengaruh  rasio  WCTA  terhadap pertumbuhan  laba  pada  sektor  perusahaan infrastruktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI).  Pada  pengujian  tersebut diperoleh  nilai  signifikansinya  yakni  sebesar 0,009  <  0,05.  Atas  dasar  hasil  tersebut, sehingga  didapatkan  suatu  simpulan  bahwa rasio WCTA berpengaruh terhadap pertumbuhan laba perusahaan sektor infrastruktur.  Sesuai  dengan  hasil  penelitian tersebut,  dapat  diketahui  bahwa  penelitian sebelumnya yang telah dilakukan oleh (Mariam,  2018)  dimana  penelitian  tersebut menyatakan  bahwa  rasio  WCTA  memiliki pengaruh  terhadap  pertumbuhan  laba.  Akan tetapi,  hasil  penelitian  ini  tidak  sesuai  dengan penelitian yang dilakukan oleh (Iswanto, 2021) bahwa  pada  hasil  penelitiannya  menyatakan rasio WCTA tidak memiliki pengaruh terhadap pertumbuhan laba perusahaan.
b. Analisis  Rasio  OITL  ( Operating  Income to  Total Liabilities )  terhadap  Pertubuhan
Laba Berdasarkan pengujian yang telah dilakukan, maka telah diperoleh hasil penelitian  terkait  ada  atau  tidaknya  pengaruh rasio  OITL  terhadap  pertumbuhan laba khususnya  di  sektor  perusahaan  infrastruktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) dimana  hasil  penelitian tersebut menunjukan
bahwa  nilai  signifikansi  sebesar  0,99  >  0,05. Sehingga,  setelah  dilakukan  analisis  terhadap hasil pengujian, dapat disimpulkan bahwa rasio OITL  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap pertumbuhan  laba.  Hasil  penelitian  tersebut sesuai  dengan  penelitian  yang  telah  dilakukan oleh  (Wijaya,  2013)  yang  menunjukan  bahwa rasio  OITL  tidak  memiliki  pengaruh  yang signifikan terhadap pertumbuhan laba perusahaan.  Namun,  penelitian  yang  dilakukan oleh  (Iswanto,  2021)  menunjukan  hasil  yang berbeda,  karena  pada  penelitian  tersebut menyimpulkan  bahwa  rasio  OITL  berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
c. Analisis  Rasio  NPM  ( Net  Profit  Margin ) terhadap Pertumbuhan Laba
Sesuai  dengan  hasil  pengujian  yang  telah dilakukan,  maka  dapat  diketahui  bahwa  hasil penelitian  mengenai  pengaruh  rasio  NPM terhadap pertumbuhan laba pada sektor perusahaan  infrastruktur  yang  terdaftar  di  BEI dimana  hasil  tersebut  menunjukan  bahwa  nilai signifikansinya sebesar 0,101 > 0,05.
Berangkat  dari  hal  tersebut,  dapat  disimpulkan bahwa  rasio  NPM  tidak  memberikan  pengaruh terhadap  pertumbuhan  laba.  Namun,  hasil penelitian  tersebut  tidak sejalan  dengan penelitian yang telah dilakukan oleh (Wibisono,  2016),  (Iswanto,  2021)  ,  dan (Wijaya,  2013)  bahwa  pada  hasil  penelitiannya menunjukan  rasio  NPM  memiliki  pengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba.
d. Analisis Rasio DER ( Debt to  Equity Ratio ) terhadap Pertumbuhan Laba
Berdasarkan  pengujian  penelitian  yang telah dilakukan, maka hasil yang diperoleh dari penelitian  tersebut  mengenai  pengaruh  rasio DER  terhadap  pertumbuhan  laba  pada  sektor perusahaan  infrastruktur  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dimana  hasil penelitian  tersebut  menunjukan  bahwa  nilai signifikansinya  sebesar  0,046  <  0,05.  Sehingga dari  hasil  penelitian  tersebut,  dapat  diambil simpulan  bahwa  rasio  DER  mempunyai pengaruh terhadap pertumbuhan laba. Sama hal nya  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Wibisono,  2016)  yang  menunjukan  bahwa rasio  DER  berpengaruh  signifikan  terhadap pertumbuhan  laba.  Akan  tetapi,  menurut penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Gunawan  dan Fitri  Wahyuni,  2013)  bahwa  pada  hasil penelitiannya  menunjukan  rasio  DER  tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba.
e. Analisis Rasio DAR ( Debt to Assets
Ratio ) terhadap Pertumbuhan  Laba
Berdasarkan pengujian yang
telah  dilakukan,  hasil  yang  diperoleh  terkait penelitian  pengaruh  rasio  DAR  terhadap pertumbuhan  laba  pada  sektor  infrastruktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) menunjukan  nilai  signifikansi  sebesar  0,034  < 0,05.  Sehingga  kesimpulan yang  dapat diperoleh bahwa rasio DAR memiliki pengaruh  terhadap  pertumbuhan  laba.  Hasil penelitian  ini sama  dengan  yang  dikemukakan pada  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan oleh  (Wibisono,  2016)  yang  menunjukan bahwa rasio DAR memiliki pengaruh signifikan  terhadap  pertumbuhan  laba.  Akan tetapi,  berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  (Gunawan  &  Fitri  Wahyuni, 2013) bahwa pada hasil penelitiannya menunjukan  rasio  DAR  tidak  berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba.

## f. Keterkaitan  Rasio-Rasio  dengan  Teori Sinyal
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis kelima  rasio  tersebut,  menyatakan  bahwa WCTA,  OITL,  NPM,  DAR,  dan  DER memiliki pengaruh  terhadap  pertumbuhan  laba di masa  mendatang dengan efektif dan efisien. Apabila  dilihat  dari  perspektif  teori  sinyal, analisis kinerja keuangan terhadap pertumbuhan  laba  selama  pandemi  Covid-19 belum  mampu  memberikan  sinyal  berupa informasi  yang  tepat  kepada  para  pemangku kepentingan perusahaan di sektor infrastruktur. Hal  ini  dikarenakan  mungkin  saja  para pemangku kepentingan tidak hanya menggunakan  pertumbuhan  laba dari  tahun  ke tahun  sebagai  dasar  dalam  menilai  suatu perusahaan,  melainkan  melalui  penilaian  dari kebijakan  perusahaan  lainnya  seperti  struktur kepemilikan,  kebijakan  deviden,  kebijakan pendanaan dan lain sebagainya.
Akan  tetapi,  biasanya  sinyal  yang  buruk terjadi  apabila  proyeksi  pertumbuhan  laba tidak  tepat,  karena  laba  yang  diestimasikan meleset  dari  yang  telah  ditentukan  misalnya perusahaan  mengalami  kerugian  di  masa pandemi  Covid- 19.  Hal  tersebut,  perlu  dilakukan  oleh  pihak manajer untuk melakukan perencanaan pertumbuhan laba di masa (periode) mendatang dengan tepat (Wijaya, 2013).
5. PENUTUP
5.1 Kesimpulan
Simpulan  yang  dapat  diperoleh  dari  hasil pengujian  penelitian  yang  telah  dilakukan  untuk mengetahui apakah  terdapat  pengaruh  kinerja keuangan terhadap pertumbuhan laba selama pandemi
Covid-19  bahwa  variabel  independen  yang  terdiri atas  WCTA,  OITL,  NPM,  DER,  dan  DAR  secara bersamaan  (simultan)  tidak  menunjukan  adanya pengaruh terhadap variabel dependen yaitu pertumbuhan  laba.  Sedangkan  secara  parsial  hasil pengujian  terhadap  variabel  independen  tersebut adalah sebagai berikut :
a. Rasio Working  Capital  to  Total  Asset (WCTA), Rasio Debt to Equity Ratio (DER), Rasio Debt to Assets Ratio (DAR) berpengaruh positif terhadap Pertumbuhan Laba ( Profit Growth ).
b. Rasio Operating  Income  to  Total  Liabilities (OITL)  dan  Rasio Net  Profit  Margin (NPM) tidak  berpengaruh  terhadap  Pertubuhan  Laba ( Profit Growth ).
Selain  itu,  berdasarkan  hasil  pengujian  R- square (R2)  variabel  independen  dalam  penelitian  ini hanya  memberikan  pengaruh  sebesar  48,4%.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  masih  terdapat  sekitar  51,6% variabel-variabel lain yang mempengaruhi pertumbuhan  laba  yang  belum  diketahui  dan  belum diuji secara ilmiah.

## 5.2 Saran
Berdasarkan  penjelasan  sebelumnya  mengenai pengaruh  kinerja  keuangan  terhadap  pertumbuhan laba  selama  masa  pandemi  Covid-19  khususnya pada  sektor  perusahaan  infrastruktur,  saran  yang dapat  diberikan  sesuai  dengan  penelitian  tersebut yaitu  diharapkan  penelitian  berikutnya  dapat menggunakan  variabel  kinerja  keuangan  lainnya yang  belum  digunakan  dalam  penelitian  ini.  Selain itu,  pada  penelitian  berikutnya  diharapkan  dapat memperluas  jangkauan  sampel  penelitian  supaya lebih merepresentasikan kondisi perusahaan sehingga  hasil  penelitian  selanjutnya  dapat  lebih relevan dengan kondisi di lapangan.

## DAFTAR PUSTAKA
Badan  Pusat  Statistik.  2020. Analisis  Hasil  Survei Dampak  COVID-19  Terhadap  Pelaku  Usaha . Analisis  Hasil  Survei  Dampak  COVID-19 Terhadap Pelaku Usaha. vi+ 22 halaman. BPS.  2020. Analisis  Hasil  Survei  Dampak  COVID- 19  Jilid  2.  Analisis  Hasil  Survei  Dampak COVID-19  Terhadap  Pelaku  Usaha .  1–27.
https://www.bps.go.id/publication/2020/12/21/ 7ec02d39d6732972dcebe54f/analisis-hasil- survei-dampak-covid-19-terhadap-pelaku- usaha-jilid-2.html Bursa Efek Indonesia. 2018. Daftar Saham Bursa Efek Indonesia . https://www.idx.co.id/data- pasar/data-saham/daftar-saham/
Dianitha,  K.  A.,  Masitoh,  E.,  &  Siddi,  P.  2020.
Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap
Pertumbuhan  Laba  Pada  Perusahaan  Makanan Dan  Minuman  Di  BEI .  Jurnal  Akuntansi : Transparansi dan Akuntabilita s , 8 (2).  127–136. https://doi.org/10.35508/jak.v8i2.2874  Ghozali,
I.   2013. Aplikasi   Analisis   Multivariat dengan      Program      SPSS      21 .      Penerbit
Universitas Diponegoro. Gunawan,  A.,  &  Fitri  Wahyuni,  S.  2013. Pengaruh Rasio  Keuangan  Terhadap  Pertumbuhan  Laba pada  Perusahaan  Perdagangan  di  Indonesia . Jurnal  Ilmiah  Manajemen  dan  Bisni s . 13 (1). 63– 84. Iswanto,  A.  2021. Analisis  Pengaruh  Kinerja Keuangan  Dalam  Memprediksi  Pertumbuhan
Laba .  Jurnal  MSA  (  Matematika  Dan Statistika Serta Aplikasinya ) . 9 (2). 669–681. https://doi.org/10.24252/msa.v9i2.24821
Khoirun  Nadia,  D.,  &  Dwiridotjahjono,  J.  2010.
Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba pada Perusahaan Sub Sektor Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun . Jurnal Ilmiah Manajemen Ubhara.
M. Hanafi, Mamduh; Halim, A. 2016. Analisis Laporan Keuangan (Ke Lima). UOO STIM YKPN.
Manalu,  Y.,  Fauziah,  S.,  &  Hardianti,  R.  2020.  T he Influence  Of  Financial  Ratios  Towards  Profit Growth  (  An  Empirical  Study  On  Mining Companies  In  Indonesia  Stock  Exchange  2016- 2019  The  Average  Profit  Growth  of  Mining Sector .  PalArch  Journal  of  Archaelogy  of Egypt/Egyptology. 17(5). 941–950.
Mariam, S. 2018. Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage Dan  Aktivitas  Terhadap  Pertumbuhan  Laba Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa  Efek  Indonesia .  Jurnal  Ilmu  Akuntansi
Mulawarman, 3(4). 11–20.
Pamungkas,  T.,  Nurlaela,  S.,  &  Titisari,  K.  .  2018.
Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Pertumbuhan  Laba  Sektor  Industri  Dasar Kimia di  BEI .  Seminar  Nasional  Dan  Call  For  Paper : Manajemen,  Akuntansi  Dan  Perbankan.  513– 525.
Sugiyono.  2015a. Metode  Penelitian  Kombinasi  (Mix Methods) . Alfabeta. Sugiyono.    2015. Statistika    Untuk    Penelitian . Alfabeta. Supriyanto. 2014. Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap  Pertumbuhan  Laba  Perbankan  di Bursa Efek Indonesia . Jurnal Ilman. 1(1). 69–82.
Syahrul,  Safri,  &  Naibaho,  E.  2019. Penjualan Terhadap  Laba  Pada  Perusahaan  Manufaktur Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia .  163– 180.
Wairooy,  M.  A.  2019. Pengaruh  Kinerja  Keuangan Terhadap  Pertumbuhan  Laba  Pada  PT.  Semen
Tonasa  (Persero)  di  Kabupaten  Pangkep . Jurnal Ekonomi Balance. 15 (2). 52–68. https://doi.org/10.26618/jeb.v15i2.2185
Wibisono,  S.  A.  2016. Pengaruh  Kinerja  Keuangan Terhadap  Pertumbuhan  Laba  Pada Perusahaan Otomotif  Di  BEI .  Ilmu  Dan  Riset  Manajemen.
5 (12). 1–24.
Wijaya,  A.  P.  2013. Analisis  Rasio  Keuangan  dalam Merencanakan  Pertumbuhan  Laba:  Perspektif Teori Signal . Jurnal Manajemen. 2(2), 1–8.