Jurnal Bahtera Inovasi Vol. 2  No. 1 Tahun  2018
Pengaruh Current Ratio, Debt To Total Asset Ratio, dan Net Profit Margin Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011-2014.

## Marita Indah Sari Pratama, Myrna Sofia
Fakultas Ekonomi Universitas Maritim Raja Ali Haji, Tanjungpinang, Kepulauan Riau, Indonesia
ABSTRAK: Adapun tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui Pengaruh Current Ratio, Debt to Total Asset Ratio, dan Net Profit Margin Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  periode  2011-2014.  Hasil  penelitian  ini  menunjukan  bahwa  secara  persial  Current  Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  Financial  Distress.Sedangkan  Debt  to  Total  Asset  Ratio  tidak  berpengaruh secara  signifikan  terhadap  Financial  Distress.  Sementara  untuk    Net  Profit  Margin  berpengaruh  signifikan terhadap  Financial  Distress.  Secara  Simultan  Current  Ratio,  Debt  to  Total  Asset  Ratio  dan  Net  Profit  Margin berpengaruh  signifikan  terhadap  Financial  Distres.  Ini  di  buktikan  dari  uji  koefisian  determinan  dengan  nilai adjusted R2 sebesar 0,196 hal ini menunjukan bahwa 19,6 % Financial Distress di pengaruhi oleh Current Ratio, Debt to Total Asset Ratio dan Net Profit Margin dan sisanya 80,4 % di pengaruhi oleh variabel lain yang tidak di kaji dalam penelitian ini.
Kata Kunci : Rasio Keuangan dan Financial Distress
ABSTRACT: The purpose of this study is to determine the effect of Current Ratio, Debt to Total Asset Ratio, and Net Profit Margin to Financial Distress in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2011-2014. The results of this study indicate that the Persial Current Ratio has a significant effect on Financial Distress. While the Debt to Total Asset Ratio does not significantly influence the Financial Distress. While the Net Profit Margin has a significant effect on Financial Distress. Simultaneously Current Ratio, Debt to Total Asset Ratio and Net Profit Margin have a significant effect on Financial Distress. This is evidenced by the  determinant  coefficient  of  loading  with  the  adjusted  R2  value  of  0.196.  This  shows  that  19.6%  of  the Financial  Distress  is  influenced  by  Current  Ratio,  Debt  to  Total  Asset  Ratio  and  Net  Profit  Margin  and  the remaining 80.4% is influenced by other variables not reviewed in this study.
Keywords: Financial and Financial Distress Ratio
Email Address: maritaindah_sp@gmail.com
Jurnal Bahtera Inovasi Vol. 2  No. 1 Tahun  2018
@Program Studi Manajemen FE Universitas Maritim Raja Ali Haji

## I. Pendahuluan
Setiap  perkembangan  yang  terjadi  di dunia usaha akan membuat semakin berkembangnya  pula  persaingan  yang  terjadi terutama  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bura Efek Indonesia. Hal ini mengakibatkan adanya kemungkinan  kebangkrutan  yang  akan  terjadi pada setiap perusahaan. Kebangkrutan perusahaan  di  awali  dengan  adanya  kesulitan keuangan pada perusahaan.Kebangkrutan keuangan  di  awali  dengan  adanya  kesulitan keuangan  pada  perusahaan.Dimana  kesulitan keuangan  itu  sendiri  merupakan  sebuah kondisi yang diartikan sebagai ketidakmampuan perusahaan dalam membayar kewajiban keuangannya saat jatuh tempo yang menyebabkan
terjadinya kebangkrutan perusahaan.
Kesulitan  yang  dialami  suatu  perusahaan dapat  diartikan  sebagai  ketidakmampuan perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban- kewajibannya  baik  yang  dalam  jangka  waktu pendek  maupun  dalam  jangka  waktu  panjang yang nantinya akan menyebabkan kebangkrutan  perusahaan.  Sebuah  perusahaan tidak  akan  mengalami  kebangkrutan  secara tiba-tiba,  namun  dalam  peroses  waktu  yang berlangsung  lama,  dan  itu  dapat  dilihat  dari tanda-tanda,  seperti  perusahaan  yang  tidak dapat membayar hutangnya secara tepat waktu. Hal ini menandakan bahwa perusahaan sedang mengalami masalah likuiditas. Kesulitan likuiditas  ini  nantinya  akan  memberikan pengaruh kepada terganggunya aktivitas perusahaan  ke  posisi  tidak  berjalan  secara normal  yang  akan  mengakibatkan  perusahaan mengalami financial  distress. Rasio  keuangan yang baik akan menunjukkan kinerja keuangan dan  kondisi  keuangan  yang  baik  pula.  Artinya manajemen  mampu  mengelola  dengan  baik semua  hal  yang  terjadi  diperusahaan  selama satu  periode  tertentu,  baik  itu  dalam  hal operasional, investasi maupun pendanaan.
Selain  analisis  rasio  keuangan  yang  bisa digunakan untuk memprediksi kondisi keuangan  perusahaan,  digunakan  pula  model analisis kebangkrutan untuk mengetahui kondisi  kebangkrutan  yang  mungkin  terjadi pada  perusahaan.Salah  satunya  adalah  model analisis kebangkrutan Altman Z-Score.
Berdasarkan  uraian  latar  belakang  diatas, maka  penulis  mencoba  melakukan  penelitian menggunakan  metode  analisis  Z-Score  untuk mencari  tahu  bagaimana  kondisi Financial distress perusahaan  Manufaktur  yang  ada  di Bursa Efek Indonsesia. Adapun judul penelitian  yang  diajukan  yaitu  : “Pengaruh Current Ratio, Debt to Total Asset Ratio, dan Net    Profit  Margin Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2011-2014 ”
Adapun  perumusan  masalah  dalam  penelitian ini adalah :
1. Apakah Current Ratio berpengaruh terhadap penilaian Financial distress pada perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia?
2. Apakah Debt  to  Total  Aset  Ratio berpengaruh  terhadap  penilaian Financial distress  Manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia?
3. Apakah Net  Profit  Margin berpengaruh terhadap  penilaian Financial  distress Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia?
4. Apakah Current Ratio, Debt to Total Aset Ratio ,dan Net  Profit  Margin berpengaruh terhadap  penilaian Financial  distress Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia?

## Tujuan Penelitian
1. Untuk  mengetahui  apakah Current  Ratio
berpengaruh  terhadap  penilaian Financial distress pada perusahaan
Jurnal Bahtera Inovasi Vol. 2  No. 1 Tahun  2018
Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek
Indonesia.
2. Untuk  mengetahui  apakah Debt  to  Total Aset Ratio berpengaruh terhadap penilaian
Financial distress Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
3. Untuk  mengetahui  apakah Net  Profit Margin berpengaruh  terhadap  penilaian
Financial distress Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
4. Untuk  mengetahui  apakah Current  Ratio,
Debt  to  Total  Aset  Ratio ,dan Net  Profit Margin berpengaruh  terhadap  penilaian
Financial distress Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Kajian Pustaka

## Financial Distress
Financial distress atau kesulitan keuangan dapat  di  artikan  sebagai  ketidak  mampuan perusahaan untuk membayar kewajiban keuangan  pada  saat  jatuh  tempo  yang menyebabkan kebangkrutan
perusahaan.Menurut  Foster  (1989)  dalam Darsono  dan  Ashari  (2005:101)  kesulitan keuangan menunjukan adanya masalah likuiditas  yang  parah  yang  tidak  dapat  di pecahkan  tanpa  melalui  penjadwalan  kembali secara  besar-besaran  terhadap  operasi  dan struktur perusahaan.
Permasalahan dalam Financial Distress
Darsono dan Ashari (2005:104),
menjelaskan  bahwa financialdistress yang  di alami  oleh  perusahaan  harus  di  atasi  dengan pembaruan  baik  struktur  keuangan  maupun organisasi perusahaan.

## Metode Altman Z-score
Prediksi  kebangkrutan  usaha  berfungsi untuk  memberikan    panduanbagi  pihak-pihak tentang  kinerja  keuangan  perusahaan  apakah mengalami financial  distress atau  tidak  di masa mendatang. Seorang profesor
di New  York  University ,  Edward  Altman, melakukan penelitian terhadap kinerja keuangan perusahaan yang mengalami kebangkrutan dengan kinerja keuangan perusahaan  yang  sehat.  Hasil  penelitiannya  di rumuskan dalam satu rumus matematis yang  di  sebut  dengan  rumus  Altman  Z-score ini bisa di rumuskan sebagai berikut
Z = 1,2 WCTA + 1,4 RETA + 3,3 EBITTA + 0,6 MVEBVL + 0,999 STA
Diminta :
 WCTA: Working  Capital  to  Total  Asset (Modal kerja di bagi total aset)
 RETA: Retained  Earning  to  Total
Asset ( Laba ditahan dibagi total asset)  EBITTA: Earning  Before  Interest  and
Taxes to Total asset (Laba sebelum pajak dan bunga di bagi total aset)
 MVEBVL: Market  Value  of  Equity  to Book  Value  of  Liability (Nilai  pasar ekuitas di bagi dengan nilai buku hutang)
 STA: Sales  to  Total  Asset (Penjualan  di bagi total asset )
Hasil perhitungan Z-score bisa di jelaskan dengan tabel sebagai berikut :
Tabel 2.1 Interpretasi Nilai Z-score Nilai Z- score Interprestasi Z > 2,99 Tidak mengalami Financial distress 1,81 < Z < 2,99 Gray area Z < 1,81 Mengalami Financial distress Sumber : Altman (1968)
Jurnal Bahtera Inovasi Vol. 2  No. 1 Tahun  2018
@Program Studi Manajemen FE Universitas Maritim Raja Ali Haji

## Rasio Likuiditas
Menurut Hery (2015:174), rasio likuiditas menggambarkan kemampuan perusahaan
untuk menyelesaikan kewajiban jangka pendeknya.  Rasio-rasio  ini  dapat  dihitung melalui  sumber  informasi  tentang  modal  kerja yaitu pos-pos aktiva lancar dan utang lancar.
1. Rasio lancar ( Current ratio )
Menurut  Fahmi  (2012:121),  rasio  lancar
( current ratio ) adalah ukuran yang umum digunakan  atas  solvensi  jangka  pendek, kemampuan  suatu  perusahaan  memenuhi
kebutuhan utang ketika jatuh tempo.
2. Rasio cepat ( quick ratio )
Rasio  ini  menunjukan  kemampuan  aktiva lancar yang paling likuid mampu menutupi utang lancar.
3. Rasio kas ( cash ratio )
Rasio  ini  menunjukan  porsi  jumlah  kas dibandingkan dengan total aktiva  lancar.
Rasio Solvabilitas
Menurut Hery (2015:188), rasio solvabilitas atau leverage ratio merupakan
rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai dengan utang. Artinya  berapa  besar  beban  utang  yang ditanggung  perusahaan  dibandingkan  dengan aktivanya.Dalam  arti  luas  dikatakan  bahwa rasio  solvabilitas  digunakan  untuk  mengukur kemampuan untuk membayar seluruh kewajibannya,  baik  jangka  pendek  maupun jangka panjang apabila perusahaan dibubarkan (dilikuidasi).

## Rasio Rentabilitas
Menurut
Hery (2015:226), rasio
profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektifitas manajemen suatu perusahaan. Hal ini di tunjukan oleh laba yang di  hasilkan  dari  penjualan  dan  pendapatan investasi.
Jurnal Bahtera Inovasi Vol. 2  No. 1 Tahun  2018
@Program Studi Manajemen FE Universitas Maritim Raja Ali Haji

## KERANGKA PEMIKIRAN

## Hipotesis
Adapun  hipotesis  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai berikut:
H 1: Diduga Current  Ratio berpengaruh signifikan  terhadap Financial  Distress pada  perusahaan  Manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H 2 : Diduga Debt  to  Total  Aset  Ratio berpengaruh signifikan
terhadap
Financial  Distress pada  perusahaan Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia. H 3 :
Diduga Net Profit Margin berpengaruh signifikan  terhadap Financial  Distress pada  perusahaan  Manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H 4 : Diduga Current  Ratio,Debt  to  Total Aset  Ratio dan Net  Profit  Margin berpengaruh signifikan terhadap Financial  Distress pada  perusahaan Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia

## II. Metodologi Penelitian

## Objek dan Ruang Lingkup Penelitian
Objek  dalam  penelitian  ini  terdiri  dari variabel  dependen  dan  independen.  Variabel independen adalah Current Ratio , Debt to Total Aaset  Ratio ,  dan Net  Profit  Margin. Variabel dependen adalah Financial Distress .Penelitian ini  di lakukan  pada  laporan  keuangan  tahunan perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  periode  2011-2014.    Dan Financial Distress sebagai variabel terikat.
Operasionalisasi Variabel Penelitian Variabel Dependen
Financial  distress yang  di  proksikan dengan Z”Score (Altman).
Z”Score dirumuskan sebagai berikut :
Keterangan:
 WCTA : Working  Capital  to  Total
Asset ( Modal kerja dibagi total asset)
 RETA : Retained  earning  to  Total Asset ( Laba ditahan dibagi total asset)
 EBITTA  : Earnimg  Before  Interest  and Taxes  to  Total  Asset (Laba  sebelum  pajak dan bunga di bagi total asset)
CR (X1) DAR (X2) NPM (X3) FINANCIAL DISTRESS (Y) H1 H2 H3 H4 Gambar 1 Kerangka Pemikiran Z =1,2 WCTA + 1,4 RETA + 3,3 EBITTA + 0,6 MVEBVL + 0,999
Jurnal Bahtera Inovasi Vol. 2  No. 1 Tahun  2018
 MVEBVL  : Market  Value  of  Equity  to Book Value of Liability  (Nilai  pasar  ekuitas  dibagi  dengan  nilai
buku hutang)
 STA
: Sales to Total Asset
(Penjualan dibagi total asset)

## Variabel  Independen
Variabel bebas dalam penelitian ini adalah Current Ratio , Debt to Total Aset Ratio dan Net Profit Margin.
1. Rasio Likuiditas
2. Rasio Solvabilitas

## 3. Rasio Rentabilitas

## NPM =

## Populasi
Popolasi  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  dalam  kurun  periode  2011- 2014 yang berjumlah 144 perusahaan.

## Sampel
Menurut Efferin (2008:85), sampel adalah cuplikan  atau  bagian  dari  populasi  .sampel dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI.Sampel dalam  penelitian  ini  di  tentukan  dengan menggunakan teknik purposive sampling .

## III. Hasil Penelitian dan Pembahasan

## Tabel 1 Descriptive Statistics

## Sumber: data diolah, 2017
Berdasarkan hasil pengujian statistik deskriptif  diatas dapat dilihat bahwa penelitian ini  memiliki  187  data  pengamatan  yang merupakan  data  keseluruhan  dari  tahun  2011 sampai  dengan  tahun  2014.  penelitian  ini memiliki 187 data pengamatan yang merupakan data  keseluruhan  dari  tahun  2011  sampai dengan tahun 2014.
Tabel 7 Uji Hipotesis (Uji t)

## Descriptive Statistics
N Min Max Mean Std. Deviation CR 187 ,2112 5,7733  2,157756 1,1742204 DAR 187 ,0015 ,8375 ,386803 ,2006626 NPM 187 ,0005 ,2825 ,083496 ,0614691 FD 187 -,3940 4,8572  2,059098 1,0459553

## Valid N
(listwise) 187
Model Summary b M
o
del R R Squar e Adjuste d R Square Std. Error of the Estimate Durbi n- Watso n 1 ,457 a ,209 ,196  ,9380281  2,237
a. Predictors: (Constant), NPM, CR, DAR
b. Dependent Variable: FD
Jurnal Bahtera Inovasi Vol. 2  No. 1 Tahun  2018
@Program Studi Manajemen FE Universitas Maritim Raja Ali Haji
Berdasarkan  tabel  diatas,  dapat  dilihat bahwa  hipotesis  pertama  yaitu  rasio  CR berpengaruh signifikan terhadap tingkat kebangkrutan  perusahaan  pada  perusahaan manufaktur  di  BEI  tahun  2011  sampai  dengan 2014  menunjukkan nilai t hitung sebesar 4,760 lebih  besar    dari  t  tabelnya  yakni  sebesar 1,972731.  Dengan  demikian  hipotesis  pertama diterima.
Hipotesis kedua dalam penelitian ini yaitu rasio  DAR    berpengaruh  signifikan  terhadap tingkat kebangkrutan perusahaan sektor industri  dasar  dan  kimia  tahun  2011  sampai dengan  2014  di  Bursa  Efek  Indonesia  . menunjukkan hasil dari t hitung sebesar  1,228 lebih kecil dari t tabel yakni 1,972731.
Dengan demikian hipotesis kedua ditolak. Untuk  hipotesis  ketiga  dalam  penelitian ini  yaitu  rasio  NPM  berpengaruh  signifikan terhadap  tingkat  kebangkrutan  perusahaan berdasarkan  tabel  di  atas  menunjukkan  hasil bahwa  t  hitung  yang  dimiliki  adalah  sebesar 3,582    lebih  besar  dari  tabel  dalam  penelitian ini  yakni  sebesar  1,972731.  Dengan  demikian hipotesis ketiga diterima.

## Tabel 8 Hasil Uji F
Sumber: data diolah, 2017
Dari  tabel  penelitian  diatas  menunjukkan bahwa  nilai  f  hitung  sebesar  16,088    dengan nilai f tabel sebesar 2,65 dan nilai signifikansi sebesar 0,000 dengan tingkat signifikansi yang digunakan  adalah  sebesar  0.05  (5%).  Nilai  f hitung  yang  lebih  besar  dari  pada  nilai  f  tabel serta  tingkat  signifikansi  yang  lebih  kecil  dari 0.05  menunjukkan  bahwa  model  penelitian dengan variabel independen current ratio, debt to total asset ratio, dan net profit margin secara bersama-sama mempengaruhi variabel dependen yaitu tingkat kebangkrutan perusahaan.
Uji Adjusted R 2 Tabel 9 Koefisien Determinasi ANOVA a
Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 42,467 3 14,156 16,088  ,000 b Residual 161,021  183 ,880 Total 203,488  186 a. Dependent Variable: FD
b. Predictors: (Constant), NPM, CR, DAR
Jurnal Bahtera Inovasi Vol. 2  No. 1 Tahun  2018

## Sumber: data diolah, 2017
Dari tabel diatas dapat di lihat bahwa nilai koefisiensi determinasi (Adjusted R-
Square)adalah sebesar 0,196  atau 19,6  %. Hal ini  menunjukan  bahwa  19,6    %  Financial distress  dapat  dijelaskan  oleh  CR,DAR,NPM. Dan sisanya 80,4  % dapat dipengaruhi atau di jelaskan  oleh  variabel  lain  diluar  dari  variabel penelitian ini.

## IV. Kesimpulan
Berdasarkan    hasil    analisis    dan pengujian    hipotesis,    yang    telah  dilakukan, dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut : 1. Berdasarkan    hasil    pengujian    dengan menggunakan    regresi    linier  berganda menunjukkan bahwa Current ratio berpengaruh signifikan terhadap Kondisi Financial    distress perusahaan
manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  (Bursa Efek Indonesia) tahun 2011-2014.
2. Berdasarkan    hasil    pengujian    dengan menggunakan    regresi    linier  berganda menunjukkan  bahwa debt  to  total  asset ratio tidak    berpengaruh    signifikan terhadap    Kondisi Financial    distress perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di
BEI  (Bursa  Efek  Indonesia)  tahun  2011- 2014.
3. Berdasarkan    hasil    pengujian    dengan menggunakan    regresi    linier  berganda menunjukkan  bahwa net  profit  margin
berpengaruh signifikan terhadap
Kondisi Financial    distress perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  (Bursa Efek Indonesia) tahun 2011-2014.
4. Hasil  uji  hipotesis  dengan  Uji  Simultan (Uji    F),    menunjukan current  ratio,  debt to  total  asset  ratio ,  dan net  profit  margin secara    bersama-sama    berpengaruh signifikan    terhadap    kondisi Financial Distress perusahaan  sektor  industri  dasar dan  kimia  yang  terdaftar  diBursa  Efek Indonesia (BEI) tahun 2011-2014.

## Saran
Adapun saran yang dapat
direkomendasikan untuk penelitian selanjutnya berdasarkan  keterbatasan  yang  ada  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan,  peneliti  selanjutnya  dapat menambah  variabel  bebas  berupa  rasio keuangan yang
dapat  dijadikan  sebagai  faktor  yang  dapat mempengaruhi tingkat kebangkrutan perusahaan.
2. Peneliti  selanjutnya  juga  diharapkan  dapat menambah sampel penelitian atau mengganti dengan perusahaan lain mengingat penelitian ini hanya menggunakan perusahaan manufaktur.
Model Summary b
Mo
del R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,457 a ,209 ,196 ,9380281 2,237 a. Predictors: (Constant), NPM, CR, DAR
b. Dependent Variable: FD
Jurnal Bahtera Inovasi Vol. 2  No. 1 Tahun  2018

## Daftar Pustaka
Altman,  E.  (1968).  The  Journal  Of  Finance.
Financial Ratios, Discriminant Analysis and the of Corporate . Arif, M. H. (2013). Prediksi Financial Distress Perusahaan Manufaktur di Indonesia.Semarang : Fakultas Ekonomika  dan  Bisnis  Universitas Diponegoro. Artika,  &  Dkk.  (2011).  Pengaruh  Beberapa Rasio  Keuangan  Terhadap  Prediksi Kondisi  Financial  Distress.  Fakultas Ilmu Administrasi Universitas Brawijaya Malang . Darsono,  &  Ashari.  (2005).  Pedoman  Praktis Memahami Laporan Keuangan. Yogyakarta: ANDI OFFSET. Efferin, S. (2008). Metode Penelitian Akuntansi. Yokyakarta: Graha Ilmu.
Fahmi,  i.  (2012).  Analisis  Laporan  Keuangan. Bandung: ALFABETA. Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis
Multivariate  Dengan  Program  IBM
SPSS  21.  Semarang:  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro.
Haq,  S.,  Arfan,  M.,  &  Siswar,  D.  (2013).
Analisis Rasio Keuangan Dalam Memprediksi   Financial Distress (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar  Di  BEI  ).  Jurnal  Akuntansi Pasca Sarjana Universitas Syah Kuala . Hery.  (2012).  Analisis  Laporan  Keuangan. yokyakarta: CAPS (Center for Academic Publishing   Service). Julianty, R. (2008). Analisis Laporan Keuangan  konsep  dan  Aplikasi  edisi kedua . Yogyakarta: STIM YKPN.
Liana,  Deny,  &  Sutrisno.  (2014).  Analisis Rasio  Keuangan  Untuk  memprediksi Kondisi  Financial  Distress  Perusahaan Manufaktur.  Jurnal  Studi  Manajemen dan Bisnis Vol.1 No.2 , 52-62.
Luciana.  (2009).  Analisis  Rasio  Keuangan
Untuk  Memprediksi  Kondisi  Financial
Distress  Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Jakarta  . Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia Esa Unggul Jakarta . Okta,  K.  (2015).  Pengaruh  Good  Corporate Governant Dan rasio Keuangan Terhadap Financial Distress. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi Vol 4 No 10 . Putra,  A.  W.  (2015).  Pengaruh  Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Kondisi  Financial  Distress  Perusahaan Manufaktur  Di  BEI  .  Sekolah  Tinggi
Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya .
Rachmawati,  &  Shantri,  A.  (2011).  Pengaruh Aktiva  Tetap  Tak  Berwujud  Terhadap Financial  Distress  pada  Perusahaan Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  Periode  2007-2010. Jurnal Studi Akuntansi .
Wahyu,  L.  W.  (2014).  Pengaruh  Current
Ratio,Debt to Equaty Ratio,dan Return On Equity Untuk Memperediksikan  Kondisi  Financial Distress. Alumni Universitas Stikubank Semarang .
Widarjo, W., & Setiawan, D. (2009). Pengaruh
Rasio  Keuangan  Terhadap  Financial Distress  Perusahaan  Automotif.  Jurnal
Jurnal Bahtera Inovasi Vol. 2  No. 1 Tahun  2018
Bisnis  dan  Akuntansi  Vol.11,  No.2, Agustus 2009 .
Yuniarti.  (2012).  Pengaruh  Rasio  Keuangan Terhadap  Prediksi  Financial  Distress
PerusahaanIndustri  Dasar  Dan  Kimia Yang Terdaftar Di Bursa efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Manajemen Vol 6 No.2 Juli . http://www.idx.co.id www.financial.yahoo.com