## J-MAS (Jurnal Manajemen dan Sains), 4(1), 82-89
ISSN 2541-6243 (Online), ISSN 2541-688X DOI 10.33087/jmas.v4i1.74 Marissa Putriana

## Pengaruh Price To Book Value (PBV), Debt To Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA) Terhadap Price Earning Ratio (PER) pada Perusahaan Sub Sektor Plastik dan Kemasan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

## Marissa Putriana
Fakultas Ekonomi, Universitas Batanghari Jambi, Indonesia Correspondence email: marissa.putriana89@gmail.com
Abstract. This research aims to obtain empirical evidence regarding the influence of Price to Book Value (PBV), Debt to Equity Ratio(DER), Return on assets (ROA) against the Price Earning Ratio. (PER)  The data used are secondary data  in  the  form  of  the  financial  statements  the  company  sub  sectors  of  plastics  and  packaging  listed  in  indonesia stock  exchange  period  2015-2017.  The  sample  used  as  6  companies,  withdrawing  a  sample  using  the  method  of purposive sampling. Analytical techniques used was multiple linear regression. The results showed that (1) the Price to Book Value, Debt to Equity Ratio, Return on assets simultaneously effect  significantly to Price Earning Ratio (2) Price  to Book Value and Return on assets partially effect significantly to Price Earning Ratio, while Debt to Equity Ratio  partially  do  not  affect  significantly  to  Price  Earning  Ratio.  Based  on    results  of  testing  the  coefficient  of determination R square value was known to 0.703.  Meaning of 70.3% Price Earning Ratio variable can be explained by Price to Book Value, Debt to Equity Ratio and Return on assets, while the remaining 29.7% are affected by other variables outside of this research.
Keywords : Price to Book Value, Debt to Equity Ratio, Return on Assets , Price Earning Ratio

## PENDAHULUAN
Perkembangan  pasar  modal  di  Indonesia  saat  ini  mengalami  peningkatan  yang  cukup  signifikan, ditandai dengan  nilai kapitalisasi, pasar modal Indonesia tumbuh signifikan dari posisi Rp 2,73 milir pada 1877  menjadi  Rp  6.870,7  triliun  per  8  Agustus  2018  ( Liputan6.com ).    Pasar  modal  merupakan  tempat bertemunya pihak yang memiliki kelebihan dana dengan pihak yang membutuhkan dana untuk memperjual belikan  sekuritas  yang  umumnya  memiliki  umur  lebih  dari  satu  tahun,  seperti  saham  (Tandelilin,  2010). Semakin tinggi peminat akan investasi melalui pasar modal maka semakin dibutuhkannya pemahaman yang mendasar  dalam  menganalisis  saham  sebelum  berinvestasi,  agar  investasi  dapat  memberikan  keuntungan ( return )  yang  diharapkan.  Maka  sebelum  mengambil  keputusan  berinvestasi,  tentu  investor  membutuhkan analisis  yang  mendalam  untuk  memilih  saham  dari  berbagai  perusahaan  yang  ada  pada  pasar  modal. Informasi mengenai harga saham dan pergerakannya menjadi salah satu keputusan berinvestasi pada suatu perusahaan.  Hayati  (2010)  mengemukakan  ada  dua  macam  analisis  yang  banyak  digunakan  untuk menentukan  nilai  sebenarnya  dari  saham  yakni  dengan  menggunakan  analisis  sekuritas  fundamental ( fundamental  security  analysis )  atau  analisis  perusahaan  ( company analysis )  dan  analisa  teknis  ( technical analysis ).  Analisis  fundamental  menggunakan  data  fundamental,  yaitu  data  yang  berasal  dari  keuangan perusahaan sedangkan analisis teknis menggunakan data pasar dari nilai saham untuk menentukan nilai dari saham. (Adisetiawan, 2018).
Analisis  perusahaan  bisa  memberikan  gambaran  kepada  investor  tentang  nilai  perusahaan, karakteristik internal perusahaan, kualitas perusahaan, kinerja manajemenn dan prospek perusahaan di masa mendatang.  Cara  memilih  perusahaan  dengan  menggunakan  data  laporan  keuangan  adalah  dengan membandingkan  antara  beberapa  perusahaan  dalam  industri  yang  sama.  Investor  dapat  membandingkan angka  penjualan,  laba  bersih  atau  pertumbuhan  diantara  perusahaan  dengan  menggunakan  rasio. Price Earning  Ratio (PER)  sebagai  salah  satu ukuran  dasar  dalam analisis  fundamental saham,  walau  pun Price Earning  Ratio bukan    satu-satunya  penilaian  yang  dipertimbangkan  dalam  memutuskan  pilihan  dalam berinvestasi  saham,  rasio  ini  dapat  menunjukkan  bagaimana  pasar  menghargai  kinerja  perusahaan  yang dicerminkan oleh Earning per share nya. Price Earning Ratio menunjukkan hubungan antara pasar saham biasa dengan Earning per share . Makin besar Price Earning Ratio suatu saham maka harga saham tersebut akan semakin mahal terhadap pendapatan bersih per sahamnya. Angka rasio ini biasanya digunakan investor
untuk memprediksi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dimasa yang akan datang (Prastowo, 2002).
Price Earning Ratio memiliki beberapa atribut menarik yaitu memberikan standar yang baik dalam membandingkan harga saham untuk laba per lembar saham yang berbeda dan kemudahan dalam membuat perkiraan yang digunakan sebagai input pada P/E rasio model, serta memudahkan atau membantu judgement dalam  menganalisis.  Oleh  karena  model  PER  lebih  sering  digunakan  dalam  penilaian  saham,  maka menentukan faktor-faktor apakah yang mempengaruhi PER dengan mengetahui seberapa jauh faktor-faktor tersebut  mempengaruhi  PER  adalah  sangat  penting  (Utomo,  2016).  Dalam  penelitian  ini  dipilih  variabel independen yang mempengaruhi Price Earning Ratio yaitu Price to Book Value (PBV), Debt to Eqituy Ratio (DER),  Return  on  Assets  (ROA) .  Pemilihan  didasarkan  pada  hasil  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan Hayati  (2010)  yang  menghasilkan Price  to  Book  Value tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap PER sedangkan  ROA  berpengaruh  signifikan  terhadap  PER.  Penelitian  Septadi  (2013)  dan  Yusuf  (2014) menghasilkan  ROA  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  PER.  Utomo  (2016) menghasilkan  DER  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  PER  sedangkan  PBV  berpengaruh  signifikan  terhadap  PER,  Frengky (2018)  dalam  penelitiannya  menghasilkan  DER  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  PER  sedangkan ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap PER. (Adisetiawan, 2017)
Rasio  harga  pasar  atas  nilai  buku  ( Price  to  Book  Value )  merupakan  “pembagian  harga  pasar  per lembar  saham  dengan  nilai  buku  per  lembar  saham.  Rasio  ini  membandingkan  nilai  pasar  investasi  pada perusahaan dengan biayanya. Nilai yang lebih kecil dari 1 berarti bahwa perusahan gagal menciptakan nilai bagi pemegang sahamnya”(Rahardjo, 2009). Debt to Equity Ratio (DER) merupakan rasio yang digunakan untuk  menilai  utang  dengan  ekuitas.  Rasio  ini  dicari  dengan  cara  membandingkan  antara  seluruh  utang, termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas (Kasmir, 2011). Menurut Brigham et al dalam Fahmi (2014) Debt  to  Equity  Ratio adalah  Ukuran  yang  dipakai  dalam  menganalisis  laporan  keuangan  untuk memperlihatkan  besarnya  jaminan  yang  tersedia  untuk  kreditor.  Semakin  rendah  rasio  ini  semakin  baik karena aman bagi kreditor saat likuidasi. Sudut pandang investor, salah satu indikator penting untuk menilai prospek  perusahaan  di  masa  yang  akan  datang  dengan  melihat  sejauh  mana  pertumbuhan  profitabilitas perusahaan,  salah  satunya  adalah Return  on  Asset (ROA).  Indikator  ini  sangat  penting  diperhatikan  untuk mengetahui  sejauh  mana  aktiva  yang  dimiliki  perusahaan  dapat  menghasilkan  laba  yang  nantinya  akan mempengaruhi  pergerakan  harga  saham  (Tendeilin,2010).  Menurut  Brigham  (2006),  nilai  ROA  yang semakin  tinggi  menunjukkan  suatu  perusahaan  semakin  efisien  dalam  memanfaatkan  asetnya  untuk memperoleh laba, sehingga nilai perusahaan meningkat.
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan sub sektor plastik dan kemasan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  periode  2015-2017.  Industri  kemasan  plastik  berperan  penting  dalam  rantai  pasok  bagi  sektor strategis lainnya  seperti industri makanan dan minuman, farmasi,  kosmetik, serta elektronika. Berdasarkan Recana  Induk  Pembangunan  Industri  Nasional  (RIPIN),  Kementrian  Perindustrian  menetapkan  industri plastik  hilir  sebagai  sektor  prioritas  pengembangan  pada  tahun  2015-2019  ( Siaran  Pers,  website kemenperin.go.id ). Dikarenakan memiliki peran terhadap sektor lain, tentunya pertumbuhan industri plastik dan  kemasan  dipengaruhi  pertumbuhan  industri  strategis  lainnya  tersebut.  Jika  ada  salah  satu  atau  pun beberapa dari sektor lainnya tersebut mengalami penurunan penjualan maka akan berdampak pula terhadap penurunan  permintaan  akan  produk  industri  plastik  dan  kemasan.  Industri  plastik  dan  kemasan  juga dihadapkan pada isu lingkungan karena sifat bahan plastik yang sulit untuk diuraikan yang bisa berdampak terhadap  lingkungan  untuk  jangka  panjang,  isu  tersebut  tentu  menjadi  kendala  bagi  industri  plastik  dan kemasan  dalam  meningkatkan  pertumbuhan  dan  keberlangsungan  usahanya.  Berdasarkan  uraian  diatas, maka hipotesis dalam penelitian ini adalah diduga Price to Book Value (PBV), Debt to Equity Ratio (DER), dan Return  on  Assets (ROA)  secara  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap Price  Earning  Ratio (PER) pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Plastik  dan  Kemasan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015- 2017.

## METODE PENELITIAN
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah sub sektor  plastik dan kertas yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Pengambilan  sampel  dilakukan  dengan  metode purposive  sampling atau
penarikan  sampel  menggunakan  kriteria  tertentu.  Adapun  kriteria  sampel  yakni  perusahaan  sub  sektor plastik dan kemasan yang terdaftar di Bursa efek selama tahun 2015-2017, memiliki laporan keuangan  yang lengkap,  memiliki  nilai  yang  positif  dari  variabel  –variabel  yang  diteliti.  Berdasarkan  kriteria  tersebut didapat  sampel  sebanyak  6  perusahaan  dengan  tahun  pengamatan  2015  sampai  2017.  Jenis  data  yang digunakan  adalah  data  sekunder  yaitu  data  yang  diolah  lebih  lanjut  dan  telah  disajikan  oleh  pihak  lain, misalnya dalam bentuk tabel-tabel atau diagram-diagram, (Hariwijaya,  2008), adapun data sekunder dalam penelitian  ini  berupa  laporan  keuangan  yang  diterbitkan  oleh  perusahaan  sub  sektor  plastik  dan  kemasan. Metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  Penelitian  Pustaka  ( Library Research )  .  Metode  analisis  data  yang  digunakan  adalah  teknik  regresi  linear  berganda.  Model  yang digunakan adalah sebagai berikut: Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + e Dimana: Y = Price Earning Ratio (PER); α = Konstanta; β 1,2,3 =  Koefisien  regresi;  X 1 = Price  to  Book Value (PBV); X 2 = Debt to Equity Ratio (DER); X 3 = Return on Assets (ROA); e = error

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Gambar 1

## P-Plot
Berdasarkan gambar 1 hasil Uji Normalitas P-Plot  di atas menunjukkan bahwa titik-titik menyebar di sekitar garis diagonal dan mengikuti arah  garis diagonal maka disimpulkan data berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Berdasarkan Tabel 1 di bawah, dapat dilihat bahwa nilai Tolerance dan VIF menunjukkan tidak ada satupun variabel independent  yang memiliki nilai Tolerance yang kurang dari 0,1 dan tidak memiliki nilai VIF  yang  lebih  besar  dari  10.  Maka  disimpukan  bahwa  tidak  terjadi  multikolinearitas  antar  variabel independen.

## Tabel 1
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) PBV ,936 1,068 DER ,595 1,680 ROA ,568 1,760
Sumber: data olahan

## Uji Heteroskedastisitas

## Gambar 2 Scatterplot
Berdasarkan  gambar  2  grafik  scatterplot  di  atas    menunjukkan  bahwa  titik-titik  menyebar  secara acak, tidak membentuk sebuah pola yang teratur dan  menyebar baik di atas maupun di bawah  angka 0 pada sumbu Y , dengan demikian dapat disimpulkan tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi ini.

## Uji Autokorelasi
Hasil  uji    autokorelasi    ditunjukkan  dengan    tabel  2  run  test  di  bawah  menunjukkan  bahwa  nilai Asymp. Sig. (2-tailed) > 0,05  yaitu senilai 1,000 yang berarti tidak terdapat masalah autokorelasi.

## Tabel 2 Run Test
Unstandardized Residual Test Value a 1,93378 Cases < Test Value 9 Cases >= Test Value 9 Total Cases 18 Number of Runs 10 Z ,000 Asymp. Sig. (2-tailed) 1,000

## Sumber: data olahan

## Analisis Regresi Linear Berganda
Regresi  linear  berganda  dilakukan  untuk  mengukur  seberapa  besar  pengaruh  variabel  independen terhadap variabel dependen. Hasil persamaan regresi yang diolah dengan SPSS 22 dapat dilihat pada tabel 3 berikut :

## Tabel 3 Analisis Regresi Linear Berganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) 28,693 9,749 PBV 12,685 2,345 ,814 DER -7,919 9,057 -,165 ROA -2,463 ,822 -,579
Sumber: data olahan
Hasil  pengelolaan  data  yang  ditunjukkan  tabel  3  di  atas,  maka  didapatkan  nilai-nilai  koefisien  tiap variabel dan nilai konstanta sehingga didapatkan persamaan regresi linear sebagai berikut :
Y = 28,693 + 12,685 X 1 - 7,919 X 2 - 2,463 X 3 + e
Berdasarkan  persamaan  tersebut  maka  hasil  perhitungan  regresi  diperoleh  nilai  konstanta  adalah 28,693. Ini berarti bila variabel PBV (X 1 ), DER (X 2 ) dan  ROA (X 3 )  adalah nol maka nilai  PER (Y) adalah sebesar 28,693. PBV (X 1 ) mempunyai koefisien positif 12,685. Hal ini menunjukkan jika PBV meningkat 1 % maka PER akan  naik sebesar 12,685 kali, dengan asumsi variabel independent lain tetap, dan begitu pun sebaliknya.    Nilai  koefisien  regresi  variabel  DER  (X 2 )  adalah  negatif  7,919  ini  menunjukkan  jika  DER meningkat  1  %  maka  PER  akan  turun  sebesar  7,919  kali,  dengan  asumsi variabel  independent  lain  tetap, dan  begitu  pun  sebaliknya.  ROA  (X 3 )  mempunyai  koefisien  negaif  2,463.  Hal  ini  menunjukkan  jika  ROA meningkat  1  % maka  PER  akan    turun  sebesar  2,463  kali  dengan  asumsi variabel  independent lain  tetap, dan begitu pun sebaliknya.

## Pengujian Hipotesis Uji F
Uji  F  dilakukan  untuk  menguji  pengaruh  variabel  independent  secara  simultan  terhadap  variabel dependent.
Tabel 4. Uji Statistik F Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 5474,233 3 1824,744 11,062 ,001 b Residual 2309,452 14 164,961 Total 7783,685 17
Sumber: data olahan
Hasil perhitungan uji simultan pada tabel  4 di atas diperoleh F hitung lebih besar dibanding F tabel yakni  (11,062  >  3,34)    dan tingkat  signifikansi  0,001  lebih  besar  dari  0,05  yang  berarti  Hipotesis  pertama diterima yaitu secara simultan atau bersama-sama Price to Book Value, Debt to Equity Ratio dan Return on Assets berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio . Artinya pergerakan nilai Price Earning Ratio suatu perusahaan dapat dipengaruhi oleh Price to Book Value, Debt to Equity Ratio dan Return on Assets.

## Uji t
Uji  parsial  t  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  model  persamaan  regresi  telah  signifikan  untuk digunakan  untuk  mengukur  pengaruh  secara  parsial  antara  variable  bebas  PBV  (X 1 ), DER (X 2 )  dan ROA (X 3 ) terhadap PER (Y). Hasil pengolahan data dengan menggunakan program SPSS versi 22 diperoleh hasil uji t dapat dilihat pada tabel 5 sebagai berikut :

## Tabel 5 Uji Statistik t
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 28,693 9,749 2,943 ,011 1 PBV 12,685 2,345 ,814 5,409 ,000 DER -7,919 9,057 -,165 -,874 ,397 ROA -2,463 ,822 -,579 -2,998 ,010 Sumber: data olahan
Berdasarkan tabel di atas maka dapat diuraikan  pembahasan sebagai berikut :
1) Pengaruh Price to Book Value (PBV) terhadap Price Earning Ratio (PER)
Berdasarkan    hasil  analisis  regresi  diketahui Price  to  Book  Value memiliki  t hitung sebesar  5,409    yang lebih besar nilainya dibanding t tabel sebesar 2,145 dan dengan  probabilitas  0,000 yang lebih kecil dari 0,05  maka  Hipotesis  yang  menyatakan  secara  parsial Price  to  Book  Value berpengaruh  signifikan terhadap Price  Earning  Ratio diterima.  Artinya Price  to  Book  Value berpengaruh  signifikan  terhadap Price  Earning  Ratio pada  sub  sektor  plastik  dan  kemasan  yang  terdafatar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2015-2017.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  Utomo  (2016)  yaitu Price  to  Book  Value berpengaruh  signifikan  terhadap Price  Earning  Ratio . Price  to  Book  Value memiliki  pengaruh  positif dan signifikan terhadap Price Earning Ratio menujukkan bahwa semakin besar nilai Price to Book Value maka  semakin  tinggi Price  Earning  Ratio membuat  semakin  tinggi  nilai  perusahaan  yang  akan berpengaruh terhadap keputusan investor maupun calon investor untuk menanamkan dananya ke dalam perusahaan.  Hasil  penelitian  bertolak  belakang  dengan  penelitian  Hayati  (2010)  yang  mana Price  to Book Value tidak berpengaruh signifikan Price Earning Ratio .
2) Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Price Earning Ratio (PER) Berdasarkan  hasil analisis regresi diketahui DER memiliki t hitung sebesar 0,874 yang  lebih kecil nilainya dibanding t tabel sebesar 2,145 . Memiliki  probabilitas  0,397 yang lebih besar dari 0,05. Maka Hipotesis yang  menyatakan Debt  to  Equity Ratio  (DER) secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap  PER ditolak. Artinya Debt to Equity Ratio secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio pada sub sektor plastik dan kemasan yang terdafatar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2017. Dalam  teori,  DER  berhubungan  negatif  dengan  PER  ,  ketika  DER  naik  maka  PER  turun,  begitu  pun sebaliknya.  Pada  hasil  penelitian  ini  DER  memiliki  hubungan  negatif  terhadap  PER  namun  tidak signifikan.  Hasil  penelitian  berbeda  diperoleh  Hayati  (2010  )  dan  Frengky  (2018)  yang  menyatakan bahwa terdapat pengaruh negatif dan signifikan DER terhadap PER. Debt to Equity Ratio mencerminkan struktur finansial perusahaan dan sekaligus menunjukkan resiko finansialnya. Pengelolaan hutang perlu menjadi  perhatian  perusahaan,  dengan  pengelolaan  hutang  yang  baik  membuat  penggunaan  investasi menjadi  lebih  efektif  dan  efisien  untuk  menghasilkan  keuntungan.    Sebab  hutang  merupakan  investasi pihak  ketiga.  Walaupun  hutang  perusahaan  itu  tinggi  tetapi  dalam  pengelolaannya  dapat  menghasilan keuntungan lebih baik, maka perusahaan akan mampu mengembalikan atau membayar hutangnya sesuai waktu yang ditentukan (Hayati, 2010).
3) Pengaruh Return on Assets (ROA) terhadap Price Earning Ratio (PER)
Berdasarkan  hasil analisis regresi diketahui Return on Assets memiliki t hitung sebesar 2,998 yang  lebih besar nilainya dibanding t tabel sebesar 2,145 dengan  probabilitas  0,010 yang lebih kecil dari 0,05. Maka hipotesis yang menyatakan secara parsial ROA berpengaruh signifikan terhadap PER diterima. Artinya Return  on  Assets secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap Price  Earning  Ratio pada  sub  sektor plastik  dan  kemasan  yang  terdafatar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015-2017.  Namun  dari  hasil penelitian ROA memiliki pengaruh negatif signifkan terhadap Price Earning Ratio , yang berarti semakin besar Return  on  Assets maka Price  Earning  Ratio akan  semakin  menurun  pada  perusahaan  sub  sektor plastik dan kemasan yang terdaftar di bursa efek indonesia.  Hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan Yusuf  (2014),  Septadi  (2013),    dan  Hayati  (2010)  menunjukkan  adanya  pengaruh  positif  signifikan Return  on  Assets terhadap Price  Earning  Ratio ,    artinya  setiap  ada  kenaikan Return  on  Assets maka mengakibatkan Price  Earning  Ratio juga  mengalami  kenaikan. Return  on  Assets menunjukkan  sejauh mana kemampuan akitva yang dimiliki perusahaan dapat menghasilkan laba.

## Koefisien Determinasi
Tabel 6. Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square 1 ,839 a ,703 ,640
Berdasarkan    hasil  pengujian    koefisien  determinasi  diketahui  nilai  R  square  pada  tabel  6  di  atas adalah 0,703 atau sama dengan 70,3 %.  Artinya sebesar 70,3% PER dapat dijelaskan oleh variabel PBV , DER dan ROA , sedangkan sisanya 29,7%  dipengaruhi oleh variabel lain di luar penelitian ini.

## SIMPULAN
Berdasarkan  tujuan  penelitian  dan    pembahasan  yang  telah  dipaparkan  diatas,  maka  dapat  ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Secara simultan Price to Book Value , Debt to Equity Ratio dan Return on Assets berpengaruh signifikan terhadap Price  Earning  Ratio pada  perusahaan  sub  sektor  plastik  dan  kemasan  yang  terdaftar  di  bursa efek Indonesia periode 2015-2017.
2. Secara  parsial Price  to  Book  Value berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Price  Earning  Ratio pada  perusahaan  sub  sektor  plastik  dan  kemasan  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  periode  2015- 2017.
3. Debt  to  Equity  Ratio secara  parsial  berpengaruh  negatif  tidak  signifikan  terhadap Price  Earning  Ratio pada  perusahaan  sub  sektor  plastik  dan  kemasan  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  periode  2015- 2017.
4. Return  on  Assets secara  parsial  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap Price  Earning  Ratio pada perusahaan sub sektor plastik dan kemasan yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2015-2017.

## DAFTAR PUSTAKA
Adisetiawan,  R.,  2018,  Does  Stock  Split Influence  to  Liquidity  and  Stock  Return?  (Empirical Evidence  in the Indonesian Capital), Asian Economic and Financial Review , 8(5), 682-690
Adisetiawan, R., 2017, Globalisasi Pasar Modal Dunia dan Pengaruhnya Terhadap Pasar Modal Indonesia, Ekonomis: Journal of Ekonomics and Business , 1(1), 10-17 Brigham, Eugene F and Joel F.Houston, 2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan , alih bahasa Ali Akbar Yulianto, Buku satu, Edisi sepuluh, PT. Salemba Empat, Jakarta.
Prastowo. Dwi., 2002, Analisis Laporan Keuangan , Cetakan Kedua, Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Fahmi, Irham. 2014. Analisis Laporan Keuangan . Cetakan keempat. Bandung: Penerbit CV. Alfabeta. Frengky David Sijabat, Anak Agung Gede Suarjaya. 2018. Pengaruh DPR, DER, ROA dan ROE Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 7, No. 7: 3681- 3708.
Hariwijaya,  M.  dan  Triton  P.B.  (2008). Pedoman  Penulisan  Ilmiah  Proposal  dan  Skripsi .  Yogyakarta: Oryza.
Hayati,  Nurul  (2010).  Faktor-faktor  yang  Mempengaruhi  Price  Earning  Ratio  sebagai  Salah  Satu  Kriteria Keputusan  Investasi  Saham  Perusahaan  Real  Estate  dan  Property  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Manajemen dan Akuntansi , Vol. 11, No.1. pp 53-62. Kasmir, 2011. Analisis Laporan Keuangan Catatan Keempat, PT. Raja Grafindo Persada, Jakarta. Kementrian  perindustrian,  “Industri  Kemasan  Plastik  Jadi  Rantai  Pasok  Penting  Sektor  Lain”.
http://www.kemenperin.go.id/artikel/16971/Industri-Kemasan-Plastik-Jadi-Rantai-Pasok-Penting- Sektor-Lain (diakses 4 April 2019). Liputan6, “ Melihat Perkembangan Pasar Modal Selama 41 Tahun”.
https://www.liputan6.com/bisnis/read/3615885/melihat-perkembangan-pasar-modal-ri-selama-41- tahun (diakses 4 April 2019). Rahardjo,  Budi.  2009. Dasar-dasar  Analisis  Fundamental  Saham  Laporan  Keuangan  Perusahaan . Yogyakarta: Penerbit Gajah Mada University Press. Septadi, Rizki Aditya et. al. 2013. Analisis Pengaruh Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE) dan Tingkat  Inflasi  Terhadap Price  Earning  Ratio Pada  Perusahaan  Manufaktur  Bidang  Food  And Beverage  Yang  Terdaftar  Pada  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2010-2011.  Diponegoro Journal  of Social  and  Politic Hlm  1-8.  Jurusan  Administrasi  Bisnis.  Fakultas  Ilmu  Sosial  dan  Ilmu  Politik Universitas Diponegoro Semarang.
Tandelilin,  Eduardus.  2010. Portofolio  dan  Investasi:  Teori  dan  Aplikasi .  Edisi  Pertama.  Yogyakarta: Kanisius IKAPI.
Utomo,  W.,  Andini,  R.,  &  Raharjo,  K.  2016.  Pengaruh  leverage  (DER),  Price  book  value  (PBV),  Ukuran Perusahaan (SIZE), return on equty (ROE), deviden payout ratio (DPR) dan likuiditas (CR) terhadap price earning ratio (PER) pada perusahaan manufaktur yang listing di BEI tahun 2009-2014. Journal Of Accounting , 2(2).
Yusuf. 2014. Pengaruh Return On Equity (ROE), Return On Assets (ROA) dan Net Interest Margin (NIM) terhadap  Price  Earning  Ratio  (PER)  pada  perusahaan  perbankan  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Neo-Bis . Volume 8 No 02.pp. 190-204.