## Jurnal Maksipreneur:
Manajemen, Koperasi, dan Entrepreneurship Vol. 13  No. 1 Desember  2023 hal. 20 – 37

## Faktor-faktor yang Mempengaruhi Pengambilan Keputusan Investasi pada Usaha Mikro Kecil Menengah (UMKM)
Nanik Ermawati 1
Tutik Khotimah 2
Ratih Nindyasari 3
1 Akuntansi, Universitas Muria Kudus, Indonesia
2,3 Teknik Informatika, Universitas Muria Kudus, Indonesia
1 Korespondensi penulis: nanik.ermawati@umk.ac.id
Abstract .  This  study  aims  to  test  accounting  knowledge,  knowledge  of  financial feasibility  analysis,  and  financial  feasibility  support  systems  for  making  investment decisions  in  Micro,  Small,  and  Medium  Enterprises  (MSMEs).  The  population  of  this research  is  the  Lasem  Batik  SMEs.  The  sampling  technique  used  in  this  study  was purposive  sampling.  The  samples  obtained  were  44  UMKM.  The  data  analysis technique used in  this  research was  multiple linear regression analysis.  The results of this study indicate that accounting knowledge has an effect on the investment decision- making  process,  but  knowledge  of  financial  feasibility  analysis  and  the  financial feasibility support system have no effect on the investment decision-making process. The findings of this study can be used to support MSMEs in making investment decisions.
Keywords :  Accounting  knowledge ; Knowledge  of  financial  feasibility  analysis ; Investment decision making ; MSMEs.
Abstrak .  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengetahuan  akuntansi,  pengetahuan analisis  kelayakan  finansial,  dan  sistem  pendukung  kelayakan  finansial  terhadap  pe- ngambilan keputusan investasi pada Usaha Mikro Kecil Menengah (UMKM).  Populasi penelitian  ini  adalah  UMKM  batik  tulis  Lasem  di  Kecamatan  Lasem  Kabupaten Rembang yang telah mengikuti pelatihan sistem pendukung kelayakan finansial khusus usaha  batik  sejumlah  112  UMKM.  Teknik sampling yang  digunakan  dalam  penelitian ini  menggunakan purposive  sampling .  Sampel  yang  didapatkan  sejumlah  44  UMKM. Teknik  analisis  data  menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda.  Hasil  penelitian  ini menunjukkan bahwa pengetahuan akuntansi berpengaruh terhadap proses pengambilan keputusan  investasi,  sedangkan  pengetahuan  analisis  kelayakan  finansial  dan  sistem pendukung  kelayakan  finansial  tidak  berpengaruh  terhadap  proses  pengambilan  kepu- tusan investasi. Hasil temuan penelitian ini dapat digunakan untuk mendukung UMKM dalam mengambil keputusan investasi.
Kata kunci : Pengetahuan  akuntansi;  Pengetahuan  analisis  kelayakan  finansial;  Pe- ngambilan keputusan investasi; UMKM.

## Article Info:
Received: July 18, 2022              Accepted: September 20, 2023           Available online: October 14, 2023 DOI: http://dx.doi.org/10.30588/jmp.v13i1.1128

## LATAR BELAKANG
Usaha Mikro Kecil dan Menengah (UMKM) merupakan bisnis yang banyak dige- luti oleh masyarakat Indonesia. UMKM yang saat ini sedang berkembang dan memiliki potensi  menyumbang  penerimaan  APBD  Kabupaten  Rembang  adalah  UMKM  batik Lasem.  UMKM  batik  Lasem  menjadi  produk  unggulan  di  Kabupaten  Rembang,  Jawa Tengah. UMKM batik tulis Lasem ini tersebar di tujuh kecamatan, yaitu Lasem, Pancur, Pamotan, Rembang, Sulang, Bulu, dan Sluke (Dinas Perindustrian, Perdagangan, Kope- rasi,  2020).  Tujuh  Kecamatan  tersebut  terdiri  atas  102  pelaku  usaha  batik  tulis  Lasem (Dinas Perindustrian, Perdagangan, Koperasi, 2020). Oleh karena itu, Pemerintah Kabu- paten Rembang memberikan banyak perhatian untuk mendorong berkembangnya usaha tersebut.  Dalam  mengembangkan  usaha  batik  ini,  pemerintah  memberikan  kemudahan untuk menjembatani UMKM dengan pihak-pihak yang memiliki modal, yaitu perbank- an.
Pihak perbankan memberikan dana kredit kepada nasabah UMKM batik didasarkan pada  beberapa  persyaratan  berupa  jaminan,  laporan  keuangan  yang  sudah  dibuat  oleh UMKM yang akan dianalisis oleh analis kredit, sedangkan pihak UMKM batik Lasem akan  mempertimbangkan  beberapa  hal  dalam  menentukan  penambahan  modal  untuk mengembangkan usahanya. Dalam pengembangan usaha ini, UMKM akan memikirkan apakah  pengembangan  usaha  tersebut  menguntungkan  atau  tidak  jika  dijalankan.  Ini adalah proses yang akan dilalui oleh pelaku UMKM untuk menentukan apakah pengem- bangan usaha  yang  akan  mereka jalankan  dapat  dikategorikan  layak atau tidak. Proses yang  dilalui  oleh  pelaku  UMKM  ini  dikenal  dengan  proses  pengambilan  keputusan investasi (Ermawati et al. , 2019).
Proses pengambilan keputusan investasi ini dipengaruhi oleh beberapa faktor. Fak- tor  pertama  yang  mampu  mempengaruhi  proses  pengambilan  keputusan  investasi  ini adalah pengetahuan akuntansi (Moataz et al. , 2016). Pengetahuan akuntansi merupakan seberapa jauh informasi yang dimiliki oleh UMKM terkait dengan pemahaman UMKM untuk  menghitung  untung  rugi  usaha  yang  sedang  dijalaninya  (Nurhayati  &  Martika, 2018). Ketika pelaku UMKM memahami cara menghitung untung-rugi usaha yang dija- lankan, maka hal itu akan mendukung mereka untuk berani memperluas usaha yang di- jalaninya  sekarang  ini.  Kemampuan  yang  dimiliki  para  pelaku  UMKM  terkait  penge- tahuan akuntansi akan mendorong mereka mempertimbangkan pengambilan keputusan investasi. Hasil penelitian Tambunan (2019) menemukan bahwa pengetahuan akuntansi berpengaruh  positif  terhadap  pengambilan  keputusan  investasi.  Penelitian  Tambunan (2019)  tersebut  sejalan  dengan  beberapa  penelitian  lainnya  (Moataz et  al. ,  2016;  Van Auken & Yang  2014;  Rantapuska & Ihanainen, 2008; Sianturi & Fathiyah, 2016; Yasa et  al. ,  2017;  Linawati et  al. ,    2015;  Putra  &  Arizona,  2016;  Fithoriah  &  Pranaditya, 2019;  Sari  &  Dwirandra,  2015).  Namun,  hasil  penelitian  Tambunan  (2019)  ini  tidak mendukung  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh  Riyadi  dan  Rismawandi  (2016)  yang
menunjukkan  seberapa  jauh  kemampuan  pengetahuan  akuntansi  yang  dimiliki  oleh UMKM  terbukti  tidak  mampu  mendorong  UMKM  dalam  menentukan  pengambilan keputusan investasinya.
Faktor selanjutnya yang mempengaruhi UMKM untuk mengambil keputusan inves- tasi adalah pengetahuan analisis kelayakan finansial (Kholilah & Iramani, 2013). Penge- tahuan analisis kelayakan finansial adalah seberapa jauh kemampuan yang dimiliki oleh UMKM  terkait  dengan  bagaimana  cara  yang  dilakukan  oleh  pelaku  UMKM  untuk menilai  apakah  pengembangan  usaha  yang  akan  mereka  jalankan  dapat  memberikan keuntungan  atau  kerugian  bagi  UMKM  (Ermawati et  al. ,  2019).  Pengetahuan  analisis kelayakan finansial ini sangat membantu UMKM dalam proses pengambilan keputusan investasi. Hal tersebut dikarenakan UMKM mampu untuk memprediksikan bisnis yang dapat dijalankan nantinya  (Batra  & Verma, 2017). Hasil penelitian  yang  menunjukkan pengetahuan analisis kelayakan finansial berpengaruh terhadap pengambilan keputusan investasi  ditunjukkan  dalam  penelitian  Siziba  dan  Hall  (2020),  Kholilah  dan  Iramani (2013), dan Kusumawati (2011). Namun, hasil penelitian ini bertentangan dengan pene- litian Ermawati et al. (2019) yang menunjukkan bahwa pengetahuan analisis kelayakan finansial tidak mampu mempengaruhi UMKM dalam mengambil keputusan investasi.
Faktor  lain  yang  mampu  mempengaruhi  UMKM  dalam  mengambil  keputusan investasi ini adalah sistem pendukung kelayakan finansial (Arfyanti & Purwanto, 2012). Sistem pendukung kelayakan finansial merupakan sebuah sistem atau aplikasi yang di- rancang berbasis komputerisasi yang berisi indikator kelayakan finansial untuk menen- tukan  layak  tidaknya  sebuah  usaha  yang  akan  dijalankan  (Sofiah  &  Septiana,  2017). Sistem  ini  dirancang  untuk  membantu  manajer  dalam  menentukan  keputusan  investasi secara cepat, akurat, dan fleksibel (Arfyanti & Purwanto, 2012). Pelaku UMKM mudah menggunakan  sistem  pendukung  kelayakan  finansial  ini  untuk  mengambil  keputusan investasi.  Kemudahan  dalam  menggunakan  sistem  pendukung  kelayakan  finansial  ini akan menghasilkan informasi yang akurat, karena sistem ini secara otomatis akan meng- hasilkan  indikator  kelayakan  finansial  yang  terdiri  atas Break  Event  Point  (BEP),  Net Present Value (NPV), Payback Period (PP), dan Internal Rate of Return (IRR) . Faktor inilah  yang  menjadi  pembeda  dari  penelitian  sebelumnya  yang  oleh  Ermawati et  al. (2019).  Sistem  pendukung  kelayakan  finansial  menjadi  faktor  penting  dalam  pengam- bilan  keputusan  investasi  dikarenakan  sistem  ini  sangat  memudahkan  UMKM  untuk menentukan  layak  atau  tidaknya  usaha  yang  akan  dijalankan.  Sistem  pendukung  kela- yakan  finansial  ini  berpengaruh  terhadap  pelaku  UMKM  dalam  penengambilan  ke- putusan investasi (Efi Sofiah & Yosep Septiana, 2017; Husein & Chung, 2018; Arfyanti & Purwanto, 2012; Moreira & Oliveira, 1991; Hari et al. , 2016; Lantana, 2020; Massiri et al. , 2017).
Penelitian  ini  merupakan  replikasi  dari  penelitian  sebelumna  oleh  Ermawati et  al. (2019). Namun,  penelitian ini  memiliki perbedaan dengan penelitian  sebelumnya. Per- bedaannya adalah penambahan variabel sistem pendukung kelayakan finansial. Penam- bahan variabel tersebut dikarenakan sistem pendukung kelayakan finansial ini merupa- kan sistem yang memberikan kemudahan bagi pelaku UMKM untuk menentukan layak tidaknya  sebuah  usaha  yang  akan  dijalankan  (Sofiah  &  Septiana,  2017).  Dari  uraian tersebut, tujuan penelitian ini adalah untuk memperoleh bukti empiris pengaruh penge- tahuan  akuntansi,  pengetahuan  analisis  kelayakan  finansial,  dan  sistem  pendukung  ke- putusan  investasi  terhadap  pengambilan  keputusan  investasi  pada  UMKM  batik  tulis Lasem di Kecamatan Lasem, Kabupaten Rembang, Jawa Tengah.

## KAJIAN TEORITIS
Knowledge Based View (KBV)
Knowledge Based View (KBV) adalah teori yang menyatakan bahwa pengetahuan merupakan  sumber  daya  penting  bagi  perusahaan  demi  mendukung  kelancaran  bisnis- nya  (Curado  &  Bontis,  2006).  Pengetahuan  inilah  yang  digunakan  UMKM  untuk  me- ningkatkan  kapasitas  bisnisnya.  Demikian  pula,  Cheng et  al. (2010),  mengemukakan bahwa manusia merupakan poin  penting bagi  perusahaan,  yaitu mereka  yang berperan dalam keberlangsungan  usaha  dan  harus memiliki pengetahuan  yang tinggi  dalam me- ngelola unit bisnisnya. Berdasarkan pengertian teori Knowledge Based View , penelitian ini  menggunakan  variabel  pengetahuan  akuntansi  dan  pengetahuan  analisis  kelayakan finansial. Kedua variabel tersebut dapat mendukung UMKM untuk membuat keputusan investasi,  sedangkan  Curado  dan  Bontis  (2006)  mengemukakan  bahwa  pengetahuan strategi manajemen akan mempengaruhi efektivitas perusahaan.

## Technology Acceptence Model
Technology  Acceptance  Model (TAM)  adalah  sebuah  model  yang  menjelaskan sebuah  teknologi  komputer  dapat  dengan  mudah  untuk  diterima  penggunanya  (Davis, 1989).  Penerimaan  pengguna  atas  teknologi  komputer  dapat  dirumuskan  berdasarkan: (1) Persepsi kegunaan, (2) Persepsi kemudahan pemakaian, (3) Sikap, (4) Niat perilaku, (5) Penggunaan aktual, (6) Pengalaman, dan (7) Kerumitan (Davis, 1989). Jadi, sebuah teknologi  komputer  dapat  diterima dengan baik  oleh pengguna  apabila  mudah diguna- kan, bermanfaat, dan pengguna mau menggunakannya. Teori ini mendukung penelitian ini terkait dengan sistem pendukung kelayakan finansial. Sistem pendukung kelayakan finansial  merupakan  sistem  atau  aplikasi  yang  digunakan  oleh  UMKM  untuk  menilai layak  tidaknya  usaha  yang  akan  dijalankan.  Hal  ini  sejalan  dengan  teori  TAM  ketika sebuah  sistem  dapat  diterima  oleh  pengguna  karena  mudah  digunakan  dan  sangat  ber- manfaat. UMKM akan lebih mudah membuat keputusan investasi dengan menggunakan sistem pendukung kelayakan finansial. Selain itu, sistem pendukung kelayakan finansial sangat  bermanfaat  bagi  UMKM  untuk  mengambil  keputusan  investasi  (Sofiah  & Septiana, 2017).

## Pengetahuan Akuntansi
Pengetahuan  akuntansi  adalah  ilmu  yang  mempelajari  penyusunan  laporan  ke- uangan bagi perusahaan (Fithoriah & Pranaditya, 2019). Laporan keuangan yang dibu- tuhkan  oleh  UMKM  sangat  penting  bagi  keberlangsungan  UMKM  tersebut.  Laporan keuangan  yang  dibutuhkan  UMKM  terdiri  atas  laporan  laba  rugi,  laporan  perubahan modal,  laporan  posisi  keuangan,  dan  laporan  perubahan  arus  kas.  Laporan  keuangan dapat digunakan oleh UMKM untuk mengambil keputusan ekonomi (Tambunan, 2019). Oleh  karena  itu,  laporan  keuangan  menjadi  acuan  bagi  pelaku  UMKM  untuk  menen- tukan  apakah  UMKM  dapat  melakukan  investasi  di  bidang  lainnya  dan  meningkatkan kapasitas  usahanya.  Inilah  peran  penting  pengetahuan  akuntansi  terkait  bagaimana pelaku UMKM mengambil keputusan investasi (Moataz et al. , 2016). Apabila pengeta- huan akuntansi  yang dimiliki oleh UMKM tinggi,  maka UMKM  akan semakin mudah untuk  menentukan  keputusan  investasinya  (Yasa et  al. ,  2017;  Tambunan,  2019; Fithoriah & Pranaditya, 2019; Rantapuska & Ihanainen, 2008; Moataz et al., 2016; Van Auken & Yang, 2014).

## Pengetahuan Analisis Kelayakan Finansial
Pengetahuan analisis kelayakan finansial  menentukan seberapa jauh pengetahuan yang dimiliki oleh UMKM  untuk  menentukan layak tidaknya sebuah usaha  yang akan dijalankannya  (Ermawati et  al. ,  2019).  UMKM  dapat  menentukan  keputusan  investasi dengan pemikiran yang matang. UMKM memiliki pengetahuan untuk menganalisis ke- layakan  usaha  (Fauzi et  al. ,  2019).  Para  pelaku  UMKM  tidak  akan  gegabah  dalam menentukan  keputusan  investasinya.  Mereka  akan  mempertimbangkan  untung  ruginya sebuah usaha yang akan dijalankan. Masa depan UMKM dapat diprediksi dengan lebih matang.  Prediksi  dilakukan  setiap  tahun  untuk  menentukan  apakah  UMKM  akan mengalami kenaikan penjualan, kenaikan biaya, dan perubahan minat konsumen dalam membeli produk UMKM. Oleh karena itu, UMKM harus memiliki kemampuan analisis untuk  memproyeksikan  usaha  yang  akan  dijalankannya  (Fauzi et  al. ,  2019).  UMKM menganalisis kelayakan  finansial  dengan  menggunakan indikator  (Kusumawati, 2011). Indikator  yang  digunakan  dalam  pengambilan  keputusan  investasi  terdiri  atas Break Event  Point (BEP), Payback  Period (PP), Net  Present  Value (NPV), Internal  Rate  of Return (IRR),  dan Net  BC (Scholleova et  al. ,  2010;  Kusumawati,  2011).  Pengetahuan analisis  kelayakan  finansial  dapat  digunakan  manajemen  untuk  menentukan  keputusan investasi (Grant & Nilsson, 2020; Siziba & Hall, 2020; Batra & Verma, 2017; Wang et al. ,  2018;  Wnuk-Pel,  2014;  Angelo et  al. ,  2017;  Fehrenbacher et  al. ,  2020;  Asciuto et al. , 2019).

## Sistem Pendukung Kelayakan Finansial
Sistem  pendukung kelayakan finansial  merupakan sistem aplikasi  yang  dapat  di- gunakan  untuk  mendukung  UMKM  batik  dalam  menentukan  layak  atau  tidaknya investasi yang akan dijalankan oleh UMKM tersebut (Sofiah & Septiana, 2017). Sistem aplikasi ini memudahkan UMKM untuk menghasilkan kriteria kelayakan investasi dari sudut  pandang  finansial  (Khotimah et  al. ,  2020).  Sistem  ini  dapat  digunakan  oleh UMKM batik melalui link https://sikf.umk.ac.id/page/view/asumsi.php (Ermawati et al. , 2020).  Link  ini  merupakan  sebuah  aplikasi  untuk  menghasilkan  nilai  akhir  kriteria investasi  yang  meliputi Break  Event  Point (BEP), Payback  Period (PP), Net  Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), dan Net BC (Hari et al. , 2016). Sistem ini relatif  mudah  digunakan  dengan  mengisi  asumsi  yang  ada  di  dalam  sistem  tersebut untuk  menghasilkan  indikator  yang  menentukan  layak  tidaknya  rencana  investasi (Khotimah et al. , 2020). Sistem pendukung keputusan investasi mampu bereaksi secara cepat  dan  akurat  dengan  menggunakan  analisis  kuantitatif  untuk  menghasilkan  kepu- tusan yang tepat (Sofiah & Septiana, 2017). Sistem pendukung keputusan investasi juga sangat berguna bagi manajemen agar mudah menentukan layak tidaknya suatu rencana investasi  (Husein  &  Chung,  2018;  Arfyanti  &  Purwanto,  2012;  Moreira  &  Oliveira, 1991; Hari et al. , 2016; Lantana, 2020; Massiri et al. , 2017).

## Proses Pengambilan Keputusan Investasi
Proses  pengambilan  keputusan  rencana  investasi  merupakan  kegiatan  UMKM dalam rangka menambah modal untuk meningkatkan kapasitas perusahaan (Sun, 2020). Keputusan investasi dapat berupa penambahan kapasitas perusahaan melalui aktiva riil UMKM,  misalnya  pembelian  tanah,  pembelian  gedung,  dan  pembelian  peralatan (Senjani,  2015).  Keputusan  investasi  merupakan  sebuah  keputusan  yang  diambil  oleh manajemen dalam rangka mengelola aktiva yang dimiliki oleh perusahaan  (Van Horne &  Wachowiz,  2016).  Tujuan  pengambilan  keputusan  investasi  adalah  memperoleh  ke-
untungan  yang optimal dan meminimalkan risiko yang dapat terjadi nantinya  (Senjani, 2015). Pengambilan keputusan bagi UMKM dilakukan melalui pemikiran yang panjang dan justifikasi tertentu (Sun, 2020). Proses pengambilan keputusan investasi merupakan kegiatan  UMKM  yang  dimulai  dari  proses  penentuan  layak  tidaknya  sebuah  rencana usaha baru atau usaha sejenis untuk dijalankan mendatang (Sun, 2020). Proses pengam- bilan keputusan investasi dirancang untuk mencapai efisiensi dan stabilisasi hasil inves- tasi  (Sun,  2020).  Dalam  pengambilan  keputusan  investasi,  UMKM  selalu  mengha- rapkan dapat memperoleh laba yang lebih baik (Ermawati et al. , 2019).

## Pengembangan Hipotesis

## 1. Pengetahuan  akuntansi  berpengaruh  terhadap  proses  pengambilan  keputusan investasi
Pengetahuan  akuntansi  merupakan  pengetahuan  yang  dasar  bagi  UMKM  dalam menentukan  untung  ruginya  sebuah  bisnis  yang  dijalankan  (Abdillah  et  al.,  2019). UMKM  batik  tulis  Lasem    ini  ketika  akan  memperluas  usahanya  misalnya  membuka cabang  usaha  di  tempat  lain,  membeli  aktiva  tetap  untuk  mendukung  kelancaran  usa- hanya  maka  akan  memperhitungkan  untung  ruginya  usaha  tersebut  (Khotimah  et  al., 2020). Hal ini sejalan dengan Knowledge Based View (KBV) teori dimana sebuah usaha akan  maju  jika  diimbangi  dengan  tingkat  pengetahuan  yang  tinggi  (Curado  &  Bontis, 2006).  Tingkat  pengetahuan  yang  dimaksud  disini  adalah  pengetahuan  akuntansi. UMKM batik tulis Lasem ini akan menggunakan informasi laporan laba rugi dalam me- nentukan  layak  tidaknya  sebuah  usaha  yang  akan  dijalankan  nantinya  (Moataz  et  al., 2016). Ketika UMKM batik tulis Lasem ini akan membuka cabang baru atau menambah kapasitas  produksinya  ini  tentunya  akan  dipikirkan  dengan  matang  (Khotimah  et  al., 2020).  Dengan  demikian,  peran  laporan  laba  rugi  yang  dibuat  oleh  UMKM  dapat digunakan sebagai acuan untuk menentukan layak tidaknya usaha yang akan dijalankan. Semakin tinggi pengetahuan akuntansi yang dimiliki oleh UMKM ini akan berpengaruh terhadap  proses  pengambilan  keputusan  investasi.  Hal  tersebut  sejalan  dengan  hasil penelitian  yang telah dilakukan oleh  Sianturi dan Fathiyah (2016); Yasa et al., (2017); Linawati et al. (2015); Putra dan Arizona (2016); Nurhayati dan Martika (2018); Husein dan Chung (2018); Arfyanti dan Purwanto (2012); Moreira dan Oliveira (1991);  Hari et al. (2016);  Lantana  (2020);  serta  Massiri et  al. (2017).  Oleh  karena  itu,  hipotesis pertama (H1) dalam penelitian ini dirumuskan sebagai berikut:
H1:  Pengetahuan  akuntansi  berpengaruh  signifikan  terhadap  proses  pengam- bilan keputusan investasi.

## 2. Pengetahuan  analisis  kelayakan  finansial  berpengaruh  terhadap  proses  peng- ambilan keputusan investasi
Pengetahuan  kelayakan  finansial  merupakan  ilmu  yang  dimiliki  oleh  UMKM terkait  dengan  teknik  bagaimana  cara  menentukan  layak  tidaknya  sebuah  usaha  yang akan  dijalankan  nantinya  (Ermawati et  al. ,  2019).  Pengetahuan  kelayakan  finansial merupakan teknik finansial yang terdiri dari Break Event Point (BEP), Payback Period (PP), Net Pressent Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR) dan Net BC (Fauzi et al. , 2019) . Teknik  tersebut  dapat  membantu  UMKM  batik  tulis  Lasem  untuk  menentukan layak  tidaknya  sebuah  usaha  yang  akan  dijalankan  nantinya.  Pengetahuan  ini  sangat penting  bagi  masa depan UMKM.  Apabila UMKM tidak mampu untuk memproyeksi-
kan usaha yang akan dijalankan, maka UMKM berpotensi mengalami kegagalan dalam pengambilan keputusan investasi. Hal ini sejalan dengan Knowledge Based View (KBV) yang  merupakan  hal  penting  dalam  menentukan  kelangsungan  sebuah  usaha.  Pengeta- huan  yang  dimaksud  adalah  pengetahuan  analisis  kelayakan  finansial  (Wang et  al. , 2018).  Semakin  tinggi  pengetahuan  analisis  kelayakan  finansial  yang  dimiliki  oleh UMKM akan memudahkan UMKM untuk mengambil keputusan investasi. Hasil pene- litian  ini  sejalan  dengan  penelitian  Sianturi  dan  Fathiyah  (2016);  Yasa et  al. (2017); Linawati et al. (2015); Putra dan Arizona (2016); Nurhayati dan Martika (2018); Grant dan  Nilsson  (2020);  Siziba  dan  Hall  (2020);  Batra  dan  Verma  (2017);  Wang et  al.
(2018);  Wnuk-Pel  (2014);  Angelo et  al. (2017);  Fehrenbacher et  al. (2020);  serta Asciuto et al. (2019). Berdasarkan uraian tersebut, maka hipotesis kedua (H2) penelitian ini dirumuskan sebagai berikut:

## H2:  Pengetahuan analisis kelayakan finansial berpengaruh positif terhadap  pro- ses pengambilan keputusan investasi.

## 3. Sistem  pendukung  kelayakan  finansial  berpengaruh  terhadap  proses  peng- ambilan keputusan investasi
Sistem pendukung kelayakan finansial adalah sebuah sistem komputer yang diran- cang untuk mendukung UMKM dalam menentukan kelayakan sebuah usaha yang akan dijalankan ditinjau dari aspek keuangan (Ermawati et al. , 2020). Konsep sistem pendu- kung kelayakan finansial ini sangat membantu pengambil keputusan untuk memecahkan permasalahan (Lantana, 2020). Permasalahan  yang dimaksud ini adalah UMKM mem- butuhkan analisis  yang tepat  untuk  kelayakan usaha  yang akan dijalankan  (Hari et  al. , 2016).  Analisis  yang  dibutuhkan  oleh  UMKM  ini  dapat  menggunakan  sistem  pendu- kung kelayakan finansial melalui website sikftest.itsolutive.net (Ermawati et al. , 2020). Berdasarkan Technology Acceptance Model (TAM), sistem komputer akan lebih mudah diterima  oleh  pengguna,  apabila  sistem  tersebut  mudah  digunakan,  sangat  bermanfaat, dan pengguna memiliki kemauan untuk menggunakannya (Davis, 1989). Hal ini berarti bahwa  apabila  sistem  pendukung  kelayakan  finansial  yang  berbasis website mudah digunakan dan sangat bermanfaat bagi UMKM, maka UMKM akan dengan senang hati menggunakan  sistem  tersebut  dalam  proses  pengambilan  keputusan  investasi.  UMKM hanya  memasukkan  data  berupa  angka  pada  form  asumsi  melalui  sistem  tersebut. Kemudian, UMKM tinggal melakukan klik olah data, sehingga output kelayakan finan- sial secara otomatis akan muncul hasilnya berupa nilai Break Event Point (BEP), Pay- back Period (PP), Net Pressent Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), dan Net BC (Khotimah et al. , 2020; Lantana, 2020; Hari et al. , 2016; Massiri et al. , 2017) . UMKM tidak  memerlukan  banyak  waktu  untuk  menghitung  secara  manual. Output tersebut berupa  kesimpulan  layak  atau  tidaknya  usaha  yang  akan  dijalankan  nantinya.  Sistem yang dirancang untuk kemudahan dan kecepatan ini  dapat memberikan dampak positif bagi  UMKM  batik  tulis  Lasem  untuk  mengambil  keputusan  investasi  dengan  tepat berdasarkan perhitungan yang tepat (Khotimah et al. , 2020; Lantana, 2020; Hari et al. , 2016;  Massiri et  al. ,  2017).  Berdasarkan  uraian  tersebut,  maka  hipotesis  ketiga  (H3) penelitian ini diruuskan sebagai berikut:
H3:  Sistem  pendukung  kelayakan  finansial  berpengaruh  positif  terhadap  proses pengambilan keputusan investasi.
Gambar 1. Model Penelitian

## METODE PENELITIAN

## Populasi dan Sampel
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah para pengguna sistem pendu- kung  kelayakan  finansial  khusus  usaha  batik.  Pengguna  sistem  pendukung  kelayakan finansial khusus usaha batik adalah UMKM yang telah mengikuti pelatihan sistem pen- dukung kelayakan finansial khusus usaha batik sejumlah 112 UMKM. Teknik sampling yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah purposive  samping .  Pengambilan  sampel didasarkan pada peraturan Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 20 Tahun 2008 tentang Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah. Berikut ini kriteria pengambilan sampling - nya:  (1)  UMKM  yang  bergerak  di  bidang  batik  tulis  Lasem,  (2)  UMKM  batik  tulis Lasem  yang  memiliki  modal  lebih  dari  Rp50  juta,  (3)  UMKM  batik  tulis  Lasem  yang memiliki karyawan lebih dari 10 orang. Berdasarkan kriteria-kriteria tersebut, penelitian ini  menggunakan  sampel  sebanyak  55  UMKM.  Namun,  kuesioner  yang  dapat  diolah dalam analisis selanjutnya sejmlah 44 UMKM. Responden yang berhak mengisi kuesio- ner ini adalah para pemilik atau manajer UMKM yang telah mengikuti pelatihan sistem pendukung kelayakan finansial khusus usaha batik.

## Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel

## 1. Pengetahuan Akuntansi
Pengetahuan  akuntansi  adalah  ilmu  yang  dimiliki  oleh  UMKM  dalam  mencatat, menggolongkan,  meringkas  transaksi  untuk  menghasilkan  laporan  keuangan  yang  ter- diri  atas  laporan  laba  rugi,  laporan  perubahan  ekuitas,  laporan  perubahan  posisi  ke- uangan  (Fithoriah  &  Pranaditya,  2019;  Yasa et  al. ,  2017;  Tambunan,  2019).  Indikator yang digunakan untuk mengukur pengetahuan akuntansi ini mengacu pada Ermawati et al. ,  (2019)  dengan  menggunakan  delapan  item  pernyataan  terkait  dengan  pengetahuan deklaratif dan pengetahuan prosedural.

## 2. Pengetahuan Kelayakan Finansial
Pengetahuan kelayakan finansial adalah seberapa  jauh pemahaman  yang dimiliki oleh UMKM dalam menentukan layak atau tidaknya sebuah bisnis yang akan dijalankan nantinya dengan mengacu pada indikator Payback Period, Net Pressent Value, Internal
H2 H3 H1 Proses Pengambilan Keputusan Investasi (PPK) Pengetahuan Analisis Kelayakan Finansial (PAKF) Pengetahuan Akuntansi (PA) Sistem Pendukung Kelayakan Finansial (SPKF)
Rate  of  Return  dan  Break  Event  Point (Grant  &  Nilsson,  2020;  Asciuto et  al. ,  2019). Variabel ini diukur dengan empat item pernyataan menurut (Ermawati et al. , 2019).

## 3. Sistem Pendukung Kelayakan Finansial
Sistem pendukung kelayakan finansial adalah sebuah sistem komputer yang diran- cang untuk mendukung UMKM dalam menentukan kelayakan sebuah usaha yang akan dijalankan  ditinjau  dari  aspek  keuangan  (Khotimah et  al. ,  2020;  Hari et  al. ,  2016; Lantana,  2020;  Massiri et  al. ,  2017).  Sistem  pendukung  kelayakan  finansial  ini  dapat diperoleh  melalui web : https://sikf.umk.ac.id/page/view/asumsi.php .  Indikator  sistem pendukung kelayakan finansial  ini mengacu pada penelitian  yang telah dilakukan oleh Khotimah et al. (2020) dengan menggunakan delapan item pernyataan.

## 4. Proses Pengambilan Keputusan Investasi
Proses  pengambilan  keputusan  investasi  adalah  proses  yang  dihadapi  oleh UMKM  untuk  menentukan  apakah  usaha  yang  dijalankan  saat  ini  akan  menambah modal  atau  tidak  (Ermawati et  al. ,  2019; Sun,  2020).  Indikator  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  mengacu  pada  Ermawati et  al. ,  (2019)  dengan  menggunakan  lima  butir pernyataan.

## Uji Instrumen
Uji  instrumen  digunakan  untuk  menguji  keandalan  instrumen  penelitian  ini.  Uji instrumen  yang  dilakukan  pada  penelitian  ini  meliputi  uji  validitas  dan  uji  reliabilitas instrumen penelitian, uji asumsi dasar yaitu uji linearitas dan normalitas, dan uji asumsi klasik.  Uji  validitas  terpenuhi  apabila  diperoleh  nilai  signifikansi  kurang  dari  0,05, sedangkan uji reliabilitas terpenuhi apabila nilai Cronbach’s Alpha lebih besar dari 0,6. Uji linearitas digunakan untuk menguji linearitas hubungan antara variabel independen terhadap variabel dependen. Uji linieritas penting dilakukan sebelum melakukan proses analisis  regresi  pada  data.  Uji  normalitas  dalam  penelitian  ini  menggunakan  uji One Sample  Kolmogorof  Smirnov dengan  kriteria  nilai  signifikansi  harus  lebih  besar  dari 0,05.  Uji  asumsi  klasik  terdiri  atas  uji  multikolinearitas  dan  heteroskedastisitas.  Uji multikolinearitas  dapat  terpenuhi  apabila  nilai  tolerance  lebih  besar  dari  0,1  dan  nilai VIF  kurang  dari  10.  Heteroskedastisitas  diuji  dengan  menggunakan  uji Glejser .  Data terbebas dari gejala heteroskedastisitas apabila nilai signifikansi lebih besar dari 0,05.

## Uji Hipotesis
Uji  hipotesis  digunakan  untuk  menguji  hipotesis  yang  telah  dirumuskan  dalam penelitian  ini.  Teknik  pengujian  hipotesis  ini  menggunakan  analisis  regresi  berganda dengan menggunakan persamaan [1].
PPK= α + β1PA + β2PAKF + β3SPKF + e -----------------------------[1]
Keterangan: PPK = Proses Pengambilan Keputusan Investasi PA = Pengetahuan Akuntansi PAKF  = Pengetahuan Analisis Kelayakan Finansial SPKF = Sistem Pendukung Kelayakan Finansial e = error term .

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Statistik Deskriptif
Tabel  1  menunjukkan  data  statistik  deskriptif  penelitian  ini.  Hasil  uji  statistik deskriptif tersebut menunjukkan bahwa data penelitian ini memiliki nilai standar deviasi yang kecil, sehingga nilai penyimpangan data kecil.
Tabel 1. Statistik Deskriptif N Min Max Mean Std. Dev PA 44 18,0 37,0 29,864 3,65 PAKF 44 14,0 25,0 20,318 2,75 SPKF 44 28,0 40,0 34,432 3,40 PPK 44 5,0 25,0 18,023 3,84
Sumber: Data primer diolah (2022).

## Hasil Uji Instrumen Penelitian
Uji  instrumen  penelitian  ini  terdiri  atas  uji  validitas  dan  uji  reliabilitas.  Tabel  2 menunjukkan hasil uji validitas instrumen penelitian ini. Berdasarkan data pada Tabel 2, masing masing variabel dependen, yaitu proses pengambilan keputusan investasi (PPK), dan  variabel  independen,  yaitu  pengetahuan  akuntansi  (PA),  pengetahuan  analisis kelayakan finansial (PAKF), dan sistem pendukung kelayakan finansial (SPKF) sebesar 0,00.  Nilai  signifikansi  tersebut  menunjukkan  bahwa  data  yang  dikumpulkan  melalui instrumen penelitian ini dinyatakan valid, karena signifikansinya kurang dari 0,05.
Tabel 2. Hasil Uji Validitas
Variabel Signifikansi Keterangan PPK 0,00 Valid PA 0,00 Valid PAKF 0,00 Valid SPKF 0,00 Valid Sumber: Data primer diolah (2022).
Uji  instrumen  penelitian  selanjutnya adalah uji reliabilitas.  Tabel  3  menunjukkan  hasil uji  reliablitas  instrumen  penelitian  ini.  Berdasarkan  Tabel  3  tersebut,  nilai Cronbach’s Alpha masing-masing  variabel  lebih  besar  dari  0,60.  Hasil  tersebut  mengindikasikan bahwa indikator dalam instrumen penelitian ini dinyatakan reliabel.
Tabel 3. Hasil Uji Reliabilitas Variabel Cronbach’s Alpha Keterangan PPK 0,808 Reliabel PA 0,750 Reliabel PAKF 0,752 Reliabel SPKF 0,779 Reliabel Sumber: Data primer diolah (2022).

## Hasil Uji Linieritas
Hasil uji linieritas pada model penelitian ini terdiri dari tiga hasil, yaitu linieritas antara variabel PPK terhadap SPKF, PA terhadap SPKF, PAKF terhadap SPKF. Tabel 4
menunjukkan  hasil  uji  linieritas.  Tabel  4  menunjukkan  nilai Deviation  from  Linearity yang  memiliki nilai  signifikansi  > 0,05. Hasil tersebut  menunjukkan adanya hubungan linier antara variabel PPK terhadap SPKF, PA terhadap SPKF, PAKF terhadap SPKF.

## Tabel 4. Hasil Uji Linieritas
Hubungan Nilai Deviation from Linearity Signifikansi Keputusan PPK  SPKF 0,610 >0,05 Linier PA  SPKF 0,060 >0,05 Linier PAKF  SPKF 0,421 >0,05 Linier
Sumber: Data primer diolah (2022).

## Hasil Uji Asumsi Klasik
Hasil uji asumsi klasik yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji normalitas. Tabel 5 menyajikan hasil pengujian normalitas model penelitian ini. Berdasarkan hasil uji One Sample Kolmogorov Smirnov Test pada Tabel 5, nilai signifikansi pengujian pe- nelitian ini sebesar 0,065. Nilai signifikansinya tersebut lebih besar dari 0,05. Jadi, hasil uji penelitian ini menunjukkan bahwa data yang digunakan dalam penelitian ini meme- nuhi asumsi normalitas.

## Tabel 5. Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Absolute N 44 Normal Parameters Mean 21095,6364 Std Deviation 5174,69561 Most Extreme Differences Absolute 0,129 Positive 0,073 Negative -0,129 Test Statistic 0,129 Asymp. Sig. (2- tailed ) 0,065
Sumber: Data primer diolah (2022).
Hasil  uji  asumsi  klasik  selanjutnya  adalah  uji  multikolinearitas.  Tabel  6  menun- jukkan hasil uji multikolinearitas model penelitian ini.

## Tabel 6. Hasil Uji Multikolinearitas
Variabel Tolerance VIF Keterangan PA 0,876 1,1 Bebas Multikolinearitas PAKF 0,885 1,1 Bebas Multikolinearitas SPKF 0,943 1,0 Bebas Multikolinearitas Sumber: Data primer diolah (2022).
Berdasarkan  Tabel  6,  nilai Tolerance >  0,1  dan  nilai  VIF  <  10,  maka  hasil  uji  pada Tabel 6 tersebut mengindikasikan bahwa data yang digunakan dalam penelitian ini ter- bebas dari gejala multikolinearitas. Uji asumsi klasik yang ketiga adalah uji heteroske- dastisitas. Tabel 7 menunjukkan hasil uji heteroskedastisitas pada model penelitian ini.
Hasil uji heteroskedastisitas pada Tabel 7 tersebut menunjukkan nilai signifikansi untuk masing-masing  variabel  senilai  1,00.  Hasil  tersebut  mengindikasikan  bahwa  data  yang digunakan dalam penelitian ini terbebas dari heteroskedastisitas.
Tabel 7. Hasil Uji Heteroskedastisitas Variabel Signifikansi Keterangan PA 1,000 Bebas Heteroskedastisitas PAKF 1,000 Bebas Heteroskedastisitas SPKF 1,000 Bebas Heteroskedastisitas Sumber: Data primer diolah (2022).

## Koefisien Determinasi
Tabel 8 menunjukkan hasil koefisien determinasi pada model penelitian ini. Tabel 6 tersebut menunjukkan nilai koefisien determinasi,  yaitu nilai R square sebesar 0,341 dan nilai  Adjusted R square sebesar 0,292. Hasil tersebut membuktikan bahwa  variasi pada variabel pengambilan keputusan investasi dipengaruhi oleh pengetahuan akuntan- si, pengetahuan analisis kelayakan finansial, dan sistem pendukung kelayakan finansial sebesar 29,2%, sedangkan 70,8% variasi pada variabel pengambilan keputusan investasi dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak masuk dalam model penelitian ini.

## Tabel 8. Hasil Uji Koefisien Determinasi

## Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 0,584 0,341 0,292 3,2394
Sumber: Data primer diolah (2022).

## Uji F (Uji Model)
Model  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  menjadi  model  yang fit apabila  memenuhi  uji  F  (Ghozali, 2011). Tabel  9  menyajikan hasil uji F  yang menun- jukkan  bahwa  nilai  signifikansinya  sebesar  0,001,  yaitu  nilai  signifikansi  kurang  dari 0,05. Hasil tersebut membuktikan bahwa model penelitian ini dinyatakan fit .
Tabel 9. Hasil Uji F Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regression 217,236 3 72,412 6,901 0,001 Residual 419,742 40 10,494 Total 636,977 43 Sumber: Data primer diolah (2022).

## Uji Hipotesis (Uji t)
Tabel 10 menunjukkan nilai B (Beta) atau Unstandardized Coefficients dari hasil analisis regresi. Berdasarkan Tabel 10 tersebut, persamaan regresi  dalam penelitian ini ditunjukkan pada persamaan [2].
PPK = 17,480 + 0,036PA – 0,024 PAKF + 0,049ESPKF + e -------------------[2]

## Tabel 10. Hasil Regresi
Variabel Unstandardized Coefficient (B) Constant 17,480 PA 0,036 PAKF -0,024 SPKF 0,049 Sumber: Data primer diolah (2022).
Hasil pengujian hipotesis dalam penelitian ini ditunjukkan melalui hasil uji analisis re- gresi berganda berdasarkan hasil uji t. Tabel 11 menyajikan hasil uji t penelitian ini.
Tabel 11. Hasil Uji t Hipotesis Rumusan Hipotesis Sig Keterangan H1 Pengetahuan akuntansi (PA) berpengaruh signifikan terhadap proses pengambilan keputusan investasi (PPK). 0,000 H1 diterima H2 Pengetahuan kelayakan finansial (PKF) berpengaruh signifikan terhadap proses pengambilan keputusan investasi (PPK) 0,620 H2 ditolak H3 Sistem pendukung kelayakan finansial (SPKF) berpengaruh terhadap proses pengambilan keputusan investasi (PPK). 0,224 H3 ditolak
Sumber: Data primer diolah (2022).

## Pengetahuan  Akuntansi  Berpengaruh  terhadap  Proses  Pengambilan  Keputusan Investasi
Hasil  analisis  regresi  berganda  pada  Tabel  10  dan  11  menunjukkan  bahwa  pe- ngetahuan  akuntansi  terbukti  berpengaruh  signifikan  terhadap  proses  pengambilan  ke- putusan investasi. Dengan kata lain, hipotesis pertama  (H1) dalam penelitian ini dapat diterima. Hal  tersebut dikarenakan nilai  signifikansinya kurang dari 0,05. Pengetahuan akuntansi  pada  UMKM  batik  tulis  Lasem  relatif  cukup  tinggi.  Tingginya  pengetahuan akuntansi tersebut dapat  dilihat dari nilai mean sebesar 29,864. Hasil ini menunjukkan bahwa UMKM batik Lasem memahami pentingnya laporan laba rugi bagi kelangsungan usahanya.
Hasil penelitian ini mendukung teori Knowledge Based View (KBV) yang menya- takan  bahwa  pengetahuan  merupakan  sumber  daya  penting  bagi  kelangsungan  usaha (Curado & Bontis, 2006). UMKM batik tulis Lasem sangat memahami bahwa laba yang diperolehnya  selama  ini  mampu  mempengaruhi  UMKM  untuk  menambah  modalnya. Dengan  bertambahnya  modal  usaha  ini,  maka  UMKM  akan  berpikir  bahwa  modal  ini dapat  digunakan  lebih  lanjut.  Seberapa  jauh  modal  tersebut  akan  dimanfaatkan,  maka UMKM  batik  tulis  Lasem  dapat  memutuskan  untuk  mengambil  keputusan  investasi melalui penambahan kapasitas usahanya.
Temuan ini sejalan dengan hasil penelitian yang telah dilakukan oleh Sianturi dan Fathiyah (2016); Tambunan (2019); Yasa et al. (2017); Linawati et al. (2015); Putra dan Arizona (2016); Nurhayati dan Martika (2018); Husein dan Chung (2018); Arfyanti dan Purwanto (20120; Moreira dan Oliveira (1991); Hari et al. (2016); Lantana (2020); serta Massiri et al. (2017), yaitu pengetahuan akuntansi berpengaruh sinifikan dan positif ter- hadap proses pengambilan keputusan investasi. Namun, hasil penelitian ini tidak men- dukung  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh  Riyadi  dan  Rismawandi  (2016)  yang menunjukkan  bahwa  pengetahuan  akuntansi  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap proses pengambilan keputusan investasi.

## Pengetahuan Kelayakan Finansial Berpengaruh terhadap Proses Pengambilan Ke- putusan Investasi
Hipotesis kedua (H2) adalah pengetahuan kelayakan finansial berpengaruh signi- fikan terhadap proses pengambilan keputusan investasi. Berdasarkan analisis pada Tabel 10 dan 11, nilai signifikansi hipotesis kedua sebesar 0,620. Hasil tersebut menunjukkan bahwa signifikansi lebih besar 0,05, sehingga H2 ditolak. Hasil tersebut mengindikasi- kan  bahwa  pengetahuan  analisis  kelayakan  finansial  tidak  berpengaruh  signifikan  ter- hadap proses pengambilan keputusan investasi.
Proses pengambilan keputusan investasi bagi UMKM batik tulis Lasem menggu- nakan  kekuatan  insting  pelaku  untuk  menentukan  apakah  UMKM  tersebut  akan  me- nambah  pengembangan  usahanya.  Ermawati et  al. (2019)  juga  menemukan  bahwa UMKM batik tulis Lasem masih asing dengan teknik analisis kelayakan finansial yang terdiri  atas  BEP,  NPV,  PP,  IRR  maupun  BC . Mereka  menganggap  bahwa  teknik analisis  ini  sangat  merepotkan  dan  tidak  memberikan  dampak  positif  bagi  UMKM. Teknik tersebut dirasakan sulit bagi UMKM. Hasil penelitian ini tidak mendukung teori Knowlegde Based View (KBV)  yang menyatakan bahwa semakin banyak  pengetahuan yang  dimiliki  UMKM  akan  menjadi  modal  dasar  bagi  pengembangan  perusahaan. Secara umum, pengetahuan analisis kelayakan finansial UMKM batik tulis Lasem rela- tif  masih  rendah,  sehingga  UMKM  batik  tulis  Lasem  mengambil  keputusan  investasi tidak memperhatikan analisis kelayakan finansialnya. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang telah dilakukan oleh Ermawati et al. (2019). Namun, hasil penelitian ini tidak mendukung penelitian Sianturi dan Fathiyah (2016); Yasa et al. (2017); Linawati et  al. (2015);  Putra  dan  Arizona  (2016);  Nurhayati  dan  Martika  (2018);  Grant  dan Nilsson  (2020); Siziba  dan  Hall  (2020);  Batra  dan  Verma  (2017); Wang et  al. (2018); Wnuk-Pel (2014); Angelo et al. (2017); Fehrenbacher et al. (2020); serta Asciuto et al. (2019).
Sistem  Pendukung  Kelayakan  Finansial  Berpengaruh  terhadap  Proses  Pengam- bilan Keputusan Investasi
Hipotesis ketiga (H3) yang diajukan dalam penelitian ini adalah sistem pendukung kelayakan  finansial  berpengaruh  signifikan  terhadap  proses  pengambilan  keputusan investasi. Berdasarkan hasil uji regresi berganda pada Tabel 10 dan 11, nilai signifikan- sinya  sebesar  0,224.  Hasil  tersebut  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikansi  lebih  besar dari 0,05, sehingga sistem pendukung kelayakan finansial tidak berpengaruh signifikan terhadap  proses  pengambilan  keputusan  investasi.  UMKM  batik  tulis  Lasem  masih menganggap bahwa sistem pendukung kelayakan finansial belum memberikan manfaat bagi  UMKM.  Kenyataan  ini  tidak  mendukung Technology  Acceptance  Model  (TAM) yang menyebutkan bahwa sistem akan digunakan oleh pengguna apabila sangat berman-
faat  bagi  mereka  (Davis,  1989).  Sistem  pendukung  kelayakan  finansial  ini  dirasakan masih  sulit  untuk  mengoperasikannya,  sehingga  UMKM  merasa  tingkat  kerumitannya tinggi untuk menggunakan aplikasi tersebut. Dengan rumitnya sistem pendukung kela- yakan finansial ini, UMKM cenderung malas untuk menggunakan sistem tersebut guna menentukan layak tidaknya rencana usaha yang akan dijalankan nantinya.
Sistem pendukung kelayakan finansial masih dirasakan belum banyak membantu UMKM  untuk  menentukan  pengambilan  keputusan  investasi.  Sesungguhnya,  hasil pengujian  hipotesis  ketiga  (H3)  ini  dapat  mendukung  hasil  pengujian  hipotesis  kedua (H2).  H2  menyatakan  bahwa  pengetahuan  analisis  kelayakan  finansial  tidak  mampu mempengaruhi  proses  pengambilan  keputusan  investasi.  UMKM  batik  tulis  Lasem belum  mampu  memahami  konsep  dan  cara  menghitung  BEP,  NPV,  PP,  IRR  maupun BC  secara  manual,  sedangkan  sistem  pendukung  kelayakan  finansial  merupakan  cara cepat  untuk  menghitung  indikator-indikator  finansial  tersebut  secara  otomatis.  Untuk menentukan pengambilan keputusan investasi, UMKM batik tulis Lasem belum memi- liki pengetahuan cukup terkait kelayakan finansial, baik secara manual maupun otoma- tis.  Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Lantana (2020); Hari et al. (2016); serta Massiri et al. (2017).

## KESIMPULAN DAN SARAN
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  pengetahuan  akuntansi  berpengaruh signifikan  terhadap  proses  pengambilan  keputusan  investasi  oleh  UMKM  batik  tulis Lasem.  Namun,  pengetahuan  kelayakan  finansial  dan  sistem  pendukung  kelayakan finansial tidak berpengaruh signifikan terhadap proses pengambilan keputusan investasi. Keterbatasan  dalam  penelitian  ini  meliputi  proses  penyebaran  kuesioner  yang  meng- alami  kesulitan  karena  masa  pandemi  dan  tidak  semua  UMKM  batik  tulis  Lasem memahami  cara  mengoperasikan google  form yang  digunakan  dalam  kegiatan  survei. Untuk  penelitian  selanjutnya,  variabel  independen  dapat  ditambahkan  dengan  menam- bahkan  faktor demografi (pendidikan). Pendidikan  menjadi  faktor  penting dalam men- dukung  keputusan  investasi,  khususnya  penggunaan  sistem  untuk  membantu  membuat keputusan  investasi  memerlukan  bekal  ilmu  dan  pendidikan  yang  memadai  (Putri  & Yuyun,  2020).  Selain  itu,  model  penelitian  ini  hanya  mampu  mempengaruhi  proses pengambilan keputusan investasi  sebesar 29,2%.  Tingkat  kemampuan tersebut menun- jukkan  pengaruh  yang  kecil,  sehingga  penambahan  variabel  akan  memberikan  hasil yang lebih baik.

## DAFTAR REFERENSI
Abdillah, M., Primasari, D., & Widianingsih, R. (2019). Pengaruh strategi bisnis, kemampuan manajerial dan pengetahuan akuntansi pelaku UMKM terhadap kinerja UMKM bidang kuliner di Kabupaten Purbalingga. Jurnal Optimum , 9 (2), 145–157.
Angelo, B., Ayres, D., & Stanfield, J. (2017). Power from the ground up: Using data analytics in capital budgeting. Journal of Accounting Education , 42 (December), 27–39. https://doi.org/10.1016/j.jaccedu.2017.12.004
Arfyanti, I., & Purwanto, E. (2012). Kredit Pinjaman pada Bank Rakyat Indonesia Unit Segiri Samarinda dengan Metode Fuzzy MADM (Multiple Attribute Decission Making) Menggunakan SAW (Simple Additive Weighting). Seminar Nasional Teknologi Informasi & Komunikasi Terapan 2012 (Semantik 2012) ,
2012 (Semantik), 119–124.
Asciuto, A., Schimmenti, E., Cottone, C., & Borsellino, V. (2019). A financial feasibility study of an aquaponic system in a Mediterranean urban context. Urban Forestry & Urban Greening , 38 (1), 397–402. https://doi.org/10.1016/j.ufug.2019.02.001
Batra, R., & Verma, S. (2017). Capital budgeting practices in Indian companies. IIMB
Management Review , 29 (1), 29–44. https://doi.org/10.1016/j.iimb.2017.02.001
Cheng, M. Y., Lin, J. Y., Hsiao, T. Y., & Lin, T. W. (2010). Invested resources, competitive intellectual capital, and corporate performance. Journal of Intellectual Capital , 11 (4), 433–450. https://doi.org/10.1108/14691931011085623
Curado, C., & Bontis, N. (2006). The knowledge-based view of the firm and its theoretical precursor. International Journal of Learning and Intellectual Capital , 3 (4), 367–381. https://doi.org/10.1504/IJLIC.2006.011747
Davis, F. D. (1989). Perceived usefulness, perceived ease of use, and user acceptance of information technology. MIS Quarterly , 13 (3),  319-340. https://doi.org/10.2307/249008
Dinas Perindustrian, Perdagangan, dan Koperasi (2020). Persebaran Pelaku Usaha Batik Tulis Lasem di Kabupaten Rembang .
Ermawati, N., Khotimah, T., & Nindyasari, R. (2019). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Usaha Mikro Kecil Menengah (UMKM) dalam Pengambilan Keputusan Investasi Studi Kasus pada UMKM Batik Tulis Lasem. Prosiding SENDI_U 2019 , 547–552.
Ermawati, N., Khotimah, T., Nindyasari, R., & Hidayanti, A. R. (2020). Sistem Interaktif Kelayakan Finansial Batik Tulis Lasem . Kudus: Badan Penerbit UMK. Fauzi, P. M., Chumaidiyah, E., & Suryana, N. (2019). Analisis Kelayakan serta Perancangan Aplikasi Website pada Startup Digital Creative Fotografi Berdasarkan Aspek Pasar, Aspek Teknis, dan Aspek Finansial. Jurnal INTECH Teknik Industri Universitas Serang Raya , 5 (2), 60–66. https://doi.org/10.30656/intech.v5i2.1589
Fehrenbacher, D. D., Kaplan, S. E., & Moulang, C. (2020). The Role of Accountability in Reducing the Impact of Affective Reactions on Capital Budgeting Decisions. Management Accounting Research , 47 , 1–12. https://doi.org/10.1016/j.mar.2019.100650
Fithoriah, S., & Pranaditya, A. (2019). Pengaruh Tingkat Pendidikan, Pengetahuan Akuntansi, Pengalaman Usaha dan Skala Usaha terhadap Penggunaan Informasi Akuntansi pada Usaha Kecil Menengah (Studi Kasus pada Pelaku UKM di Jalan Karangjati dan Jalan Pringapus Kabupaten Semarang). Journal of Accounting ,
5 (5), 74. https://doi.org/10.14941/pregrass.4.1-2_74_1 Ghozali, I. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Grant, M., & Nilsson, F. (2020). The production of strategic and financial rationales in capital investments: Judgments based on intuitive expertise. British Accounting
Review , 52 (3), 100861. https://doi.org/10.1016/j.bar.2019.100861
Hari, W. A., Ransi, N., & Purnamasari, Y. (2016). Aplikasi penilaian kelayakan finansial usaha dengan metode analisis kelayakan *1,2,3. SemanTIK , 2 (2), 145–
156.
Husein, M., & Chung, I. Y. (2018). Optimal design and financial feasibility of a university campus microgrid considering renewable energy incentives. Applied
Energy , 225 (April), 273–289. https://doi.org/10.1016/j.apenergy.2018.05.036
Kholilah, N. Al, & Iramani, R. (2013). Studi Financial Management Behavior pada Masyarakat Surabaya. Journal of Business and Banking , 3 (1), 69. https://doi.org/10.14414/jbb.v3i1.255
Khotimah, T., Ermawati, N., & Nindyasari, R. (2020). Sistem Interaktif Kelayakan Finansial untuk Pengusaha Batik Tulis Lasem. Proceeding Seminar Nasional dan Call for Papers 2020. Institut Teknologi Bisnis AAS, Sukoharjo 12 November, 521–530.
Kusumawati, Y. (2011). Sistem Pendukung Keputusan Untuk Menentukan kelayakan Usaha Manufaktur Ditinjau dari Aspek keuangan. Techno.com , 10 (3), 1–17.
Lantana, D. A. (2020). Pemanfaatan Sistem Penunjang Keputusan dalam Menentukan Kelayakan Agroindustri Jambu Biji (Psidium Guajava Linn) Berbasis Mobile. Jurnal Ilmu dan Budaya , 41 (67), 7847–7866.
Linawati, E., Mitha, M. I., & Restuti, D. (2015). Pengetahuan akuntansi pelaku usaha mikro, kecil dan menengah (UMKM) atas penggunaan informasi akuntansi. 2nd Conference in Business, Accounting and Management , 2 (1), 145–149.
Massiri, S. D., Umar, S., & Baisa, G. (2017). Aplikasi Model Sistem Dinamis Untuk Analisis Finansial Hutan Rakyat Karet di Desa Po’Ona. J. ForestSains , 14 (2), 129–134.
Moataz, M. E., Pamela Harrisa, E., & Carter, D. B. (2016). Accounting for strategic investment decision-making under extreme uncertainty. The British Accounting Review , 48 (2), 151–168.
Moreira, N. A., & Oliveira, R. C. (1991). A decision support system for production planning in an industrial unit. European Journal of Operational Research , 55 (3), 319–328. https://doi.org/10.1016/0377-2217(91)90202-7
Nurhayati, E., & Martika, L. D. (2018). Pengaruh Pengetahuan Akuntansi dan Skala Usaha terhadap Penggunaan Informasi Akuntansi pada Usaha Kecil Menengah (UKM) di Kabupaten Kuningan. Jurnal Riset Keuangan dan Akuntansi , 1 (01), 29–35. https://doi.org/10.25134/jrka.v1i01.674
Putra, I. P. M. J. S., & Arizona, I. P. E. (2016). Pengaruh Pengetahuan Akuntansi dan Jiwa Kewirausahaan terhadap Penggunaan Informasi Akuntansi dalam Pengambilan Keputusan Investasi. Seminar Nasional , 11 , 259–265.
Putri, R. A., & Yuyun, I. (2020). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Keputusan Investasi pada Investor Saham di Surabaya. Jurnal Ilmu Manajemen , 8 (1), 197– 209.
Rantapuska, T., & Ihanainen, O. (2008). Knowledge use in ICT investment decision- making of SMEs. Journal of Enterprise Information Management , 21 (6), 585– 596. https://doi.org/10.1108/17410390810911195
Riyadi, S., & Rismawandi. (2016). Motivasi, Pengetahuan Akuntansi dan Penerapan Akuntansi terhadap Penggunaan Informasi Akuntansi (Studi Empiris pada Usaha
Mikro, Kecil dan Menengah (UMKM) di Wilayah Kota Tangerang Selatan, Provinsi Banten). Jurnal Akuntansi dan Keuangan , 5 (1), 80–95.
Sari, N. M. A. M., & Dwirandra, A. A. N. . (2015). Pengaruh Kepribadian Wirausaha dan Pengetahuan Akuntansi pada Penggunaan Informasi Akuntansi dalam Pembuatan Keputusan Investasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 1 ,
303–319.
Scholleova, H., Fotr, J., & Svecova, L. (2010). Investment Decision Making Criterions in Practice. Economics & Management , 15 (1), 1018–1023.
Senjani, Y. P. (2015). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Keputusan Investasi pada Perusahaan BUMN. Jurnal Ekonomi dan Bisnis , 5 (3), 1–22.
Sianturi, H., & Fathiyah, N. (2016). Pengaruh persepsi pemilik dan pengetahuan akuntansi pelaku usaha kecil dan menengah terhadap penggunaan informasi akuntansi. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Ekonomi , 1 (1), 95–106.
Siziba, S., & Hall, J. H. (2021). The Evolution of the Application of Capital Budgeting Techniques in Enterprises. Global Finance Journal , 47 , 100504. https://doi.org/10.1016/j.gfj.2019.100504
Sofiah, E., & Septiana, Y. (2017). Sistem Pendukung Keputusan Feasibility Study untuk Menilai Kelayakan Sebuah Bisnis. Jurnal Wawasan Ilmiah , 8 (1), 1–7.
Sun, C. (2020). Research on investment decision-making model from the perspective of “Internet of Things + Big data.” Future Generation Computer Systems , 107 , 286– 292. https://doi.org/10.1016/j.future.2020.02.003
Tambunan, F. (2019). Pengaruh Pengetahuan Akuntansi dan Pengalaman Usaha terhadap Pengembangan Usaha dan Penggunaan Informasi Akuntansi sebagai Variabel Intervening (Kajian Empiris pada Pelaku Usaha Kecil dan Menengah di Kelurahan Tanjung Rejo Kecamatan Medan Sunggal). At-Tawassuth: Jurnal Ekonomi Islam , IV (2), 371–394. https://doi.org/10.16309/j.cnki.issn.1007- 1776.2003.03.004
Van Auken, H., & Yang, K. (2014). Chinese SMEs’ uses of financial statements in decision making. Journal of Developmental Entrepreneurship , 19 (4), 1–16. https://doi.org/10.1142/S1084946714500277
Van Horne, J. C., & Wachowiz, J. M. (2016). Prinsip-Prinsip Dasar Manajemen Keuangan . Jakarta: Salemba Empat.
Wang, M., Mao, X., Gao, Y., & He, F. (2018). Potential of carbon emission reduction and financial feasibility of urban rooftop photovoltaic power generation in Beijing. Journal of Cleaner Production , 203 , 1119–1131. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2018.08.350
Wnuk-Pel, T. (2014). The Practice and Factors Determining the Selection of Capital Budgeting Methods – Evidence from the Field. Procedia - Social and Behavioral Sciences , 156 (April), 612–616. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2014.11.250
Yasa, S. H., Herawati, N. T., Luh, N., & Erni, G. (2017). Pengaruh Skala Usaha, Umur Perusahaan, Pengetahuan dan Akuntansi terhadap Penggunaan Informasi Akuntansi pada Usaha Kecil Menengah (UKM) di Kecamatan Buleleng dengan Ketidakpastian Lingkungan sebagai Variabel Pemoderasi. E-Journal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha , 8 (2).