INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 4 Tahun 2023 Page 7907-7925 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Pengaruh Struktur modal, Modal Kerja, Rasio Kas dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Profitabilitas
Farina Jessen Yap 1 ✉ , Merry Moy Mita 2 , Supriadi Siagian 3
Prodi Manajemen, STIE Professional Management College Indonesia, Medan Prodi Pariwisata, Universitas Imelda Medan
Email: merrymoymita@gmail.com 1 ✉

## Abstrak
Penelitian ini bergerak dibidang distributor oli pelumas Repsol dan ban mobil. Tujuan dilakukannya penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh struktur modal, modal kerja, rasio kas  dan  pertumbuhan  penjualan  terhadap  profitabilitas.  Populasi  penelitian  ini  adalah  data  total hutang, ekuitas, aktiva lancar, hutang lancar, kas dan bank,  laba bersih setelah pajak dan total aktiva periode 2019 s/d 2022 sedangkan data penjualan  periode 2014 s/d 2022. Teknik pengambilan sampel secara jenuh. Teknik pengumpulan data yang dilakukan secara wawancara dengan bagian Personalia dan bagian Accounting untuk mendapatkan data total hutang, ekuitas, aktiva lancar, hutang lancar, kas  dan  bank,  laba  bersih  setelah  pajak  dan  total  aktiva  periode  2019  s/d  2022  sedangkan  data penjualan  periode  2019  s/d  2022  serta  melakukan  analisis  dokumen.  Metode  penelitian  ini menggunakan analisis regresi linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur modal tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Modal kerja tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Rasio kas berpengaruh terhadap profitabilitas. Pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap profitabilitas .  Struktur  Modal,  Modal  Kerja,  Rasio  Kas  dan  Pertumbuhan  Penjualan  berpengaruh  terhadap Profitabilitas.
Kata  Kunci:  Struktur Modal, Modal Kerja, Rasio Kas, Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas

## Abstract
This research Is engaged as distributor of lubricating Repsol oil and car tires. The purpose of this research is to find out and analyze the effect of the capital strusture, working capital, cash ratio and sales growth to profitability at PT.Menara Mas Mega Mandiri Medan. The  population  of this reseacrh is data on total debt, equity, current debt, cash and banks, net income after tax and total assets of from 2019 to 2022 , while sales data of  from 2014 to 2022. The technique of sampling is fully saturated. Data collection techniques were conducted in interviews with the Personnel and Accounting sections to obtain data on total debt, equity, current asstes, current debt, cash and banks, net income after tax and total assets from 2019 to 2022 , while the sales data from 2019 to 2022 and to do document analysis. This research method uses multiple linear regression analysis. The research results  showed that the Capital Structure had no effect to Profitability at . Working Capital does not affect Profitability at PT.Menara Mas Mega Mandiri Medan. Cash Ratio affects the Profitability at . Sales Growth affetcs Profitabilty at PT.Menara Mas Mega Mandiri Medan. Capital Structure,Working Capital, Cash Ratio and Sales Growth affect Profitability at PT.Menara Mas Mega Mandiri Medan.
Keyword: Capital Structure, Working Capital, Cash Ratio, Sales Growth, Profitability

## PENDAHULUAN
Pada  era  globalisasi  hampir  semua  kalangan  masyarakat  sudah  menggunakan kendaraan  bermotor  roda  dua.  Kendaraan  juga  sudah  dianggap  sebagai  salah  satu kebutuhan  yang  dapat  memudahkan  seseorang  dalam  melakukan  suatu  pekerjaan. Kendaraan-kendaraan  sekarang  selalu  ingin  meningkatkan  rasa  aman  dan  nyaman terhadap  lingkungan,  sehingga  perusahaan  didirikan  untuk  memenuhi  kebutuhan masyarakat dalam hal oli pelumas kendaraan dan tujuan utama dari perusahaan adalah untuk  memperoleh  laba.  Besar  kecilnya  laba  yang  diperoleh  perusahaan  merupakan ukuran keberhasilan perusahaan dalam mengelola usahanya.
Salah satu ukuran utama keberhasilan manajemen  dalam mengelola perusahaan adalah profitabilitas. Profitabilitas menunjukkan indikator dari kesehatan keuangan suatu perusahaan.  Profitabilitas  merupakan  hubungan  antara  pendapatan  dan  biaya  yang dihasilkan dengan menggunakan aset perusahaan, baik berupa aset lancar maupun tetap, dalam aktifitas produksi. Tanpa profit, perusahaan tidak dapat menarik sumber modal eksternal  untuk  menginvestasikan  dananya  pada  perusahaan.  Profitabilitas  dalam penelitian ini diukur  dengan Return  On Asset.  Jadi, Return  On Asset digunakan untuk mengetahui  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  dari  total  aset yang dimilikinya.
Profitabilitas  dapat  dipengaruhi  oleh  struktur  modal,  modal  kerja,  rasio  kas  dan
pertumbuhan penjualan perusahaan. Struktur modal bagi perusahaan sangat penting jika struktur  modal  yang  dimiliki  perusahaan  baik  dapat  meminimumkan  biaya  modal. Struktur  modal  merupakan  perbandingan  antara  modal  asing  dengan  modal  sendiri. Modal asing diartikan dalam hal ini adalah hutang, baik hutang jangka panjang maupun hutang jangka pendek. Sedangkan struktur modal sendiri terbagi atas laba ditahan dan penyertaan kepemilikan perusahaan. Struktur modal yang efektif mampu menciptakan perusahaan dengan keuangan yang kuat dan stabil. Seorang manajer keuangan harus dapat  mengambil  keputusan  pendanaan  dengan  mempertimbangkan  biaya  minimum dan syarat yang paling menguntungkan.
Selain  struktur  modal,  yang  menjadi  perhatian  pihak  manajemen  adalah  modal kerja.  Modal  kerja  diperlukan  perusahaan  untuk  membiayai  kegiatan  operasional dikarenakan modal kerja memiliki kepentingan terhadap tinggi rendahnya profitabilitas dalam  mencapai  tujuan  perusahaan.  Modal  kerja  diartikan  sebagai  investasi  yang ditanamkan  dalam  aktiva  lancar  seperti  kas,  bank,  surat-surat  berharga,  piutang, persediaan dan aktiva lainnya.
Pihak manajemen perusahaan juga selalu memperhatikan rasio kasnya, rasio kas ini penting digunakan untuk membayar hutang jangka pendeknya. Rasio kas menunjukkan kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  hutang  lancarnya  dengan  aktiva  lancarnya terutama  kas.  Perusahaan  dikatakan  berhasil  dalam  kegiatan  usahanya  apabila  secara terus  menerus  mampu  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  yang  harus  segera dibayar dan mendapatkan laba. Rasio kas mempunyai hubungan yang cukup erat dengan kemampuan perusahaan memperoleh laba di mana rasio kas menunjukkan ketersediaan modal  kerja  yang  cukup  memungkinkan  bagi  perusahaan  untuk  beroperasi  secara maksimal dan tidak mengalami kesulitan akibat krisis keuangan.
Selanjutnya pertumbuhan penjualan yang meningkat tentunya akan meningkatkan profitabilitas  perusahaan.  Pertumbuhan  penjualan  memperlihatkan  seberapa  besar peningkatan  penjualan  yang  terjadi  pada  perusahaan  tiap  tahunnya.  Tingkat pertumbuhan penjualan merupakan suatu aktivitas yang umumnya dilakukan perusahaan untuk  mencapai  tujuan  perusahaan  yaitu  tingkat  laba  yang  diharapkan.  Apabila  nilai perbandingannya semakin besar
Salah satu perusahaan yang mengalami profitabilitas menurun adalah Perusahaan ini bergerak dibidang distributor oli pelumas Repsol dan ban mobil. Kegiatan perusahaan selalu dilakukan pencatatan terutama pencatatan dan penganalisisan keuangan. Adapun tujuan  menganalisis  keuangan  perusahaan  untuk  mengetahui  seberapa  besar  tingkat profitabilitas yang terjadi di perusahaan selama satu periode. Namun perusahaan dalam
pencapaian  laba  tidak  terlepas  dari  kegiatan  operasional  yang  mencakup  penjualan produk.  Perusahaan  dalam  melakukan  penjualan  juga  sering  menghadapi  berbagai masalah terutama persaingan yang tajam dari perusahaan kompetitor. Tingginya tingkat persaingan kompetitor sering mengakibatkan tingkat profitabilitas perusahaan menurun.
Di tahun 2022, mengalami penurunan laba disebabkan banyak saingan produk oli pelumas  dan  ban  mobil.  Laba  perusahaan  yang  menurun  diakibatkan  dari  tingkat penjualan yang menurun. Profitabilitas perusahaan dapat diukur menggunakan return on asset. Profitabilitas yang tinggi belum tentu menunjukkan perusahaan telah beroperasi secara efisien. Efisiensi operasi perusahaan dapat diketahui dengan membandingkan laba yang  diperoleh  dengan  aktiva  digunakan  pihak  manajemen.  Semakin  tinggi  rasio profitabilitas  menunjukkan  semakin  baik  kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh keuntungan.  Namun  kenyataannya  perusahaan  memiliki  profitabilitas  yang  rendah sehingga tingkat laba juga rendah atau kurang baik. Penurunan profitabilitas perusahaan membawa  dampak  pada  struktur  modal,  modal  kerja,  rasio  kas  dan  pertumbuhan penjualan ikut menurun.
Perusahaan  juga tidak terlepas dari  struktur modal yang  dimilikinya dan struktur modal  yang  terdapat  di  perusahaan  berasal  dari  struktur  modal  sendiri  serta  struktur modal  dari  pinjaman.  Perusahaan  lebih  senang  menggunakan  struktur  modal  asing berupa hutang. Hal ini terjadi diakibatkan tingkat profitabilitas yang rendah. Rendahnya tingkat  laba  perusahaan  mengakibatkan  perusahaan  harus  melakukan  struktur  modal hutang tinggi agar modal perusahaan dapat tertutupi.
Modal  kerja  yang  terjadi  di  perusahaan  termasuk  produktif  digunakan  untuk melakukan kegiatan  pembelian  produk oli Repsol dan  ban mobil. Namun perusahaan masih terdapat modal kerja yang kurang produktif mengakibatkan profitabilitas menjadi rendah.  Modal  kerja  termasuk  dari  aktiva  lancar  dan  hutang  lancar  yang  terjadi  di perusahaan. Hal ini terjadi  diakibatkan tingkat  piutang dan persediaan yang terjadi di perusahaan tinggi sehingga mengakibatkan profitabilitas rendah.
Perusahaan dalam menjalankan  kegiatan operasinya sangat membutuhkan uang kas untuk melakukan pembayaran hutang lancar yang terjadi. Semakin tinggi rasio kas perusahaan,  dapat  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  tinggi. Namun  kas  yang  dimiliki  perusahaan  akan  dipergunakan  untuk  membayar  kewajiban lancarnya. Beberapa bulan terakhir ini di tahun 2022 perusahaan memiliki rasio kas yang rendah.  Pertumbuhan  penjualan  di  tahun  2022  mengalami  penurunan  yang mengakibatkan profitabilitas perusahaan juga menurun. Padahal pertumbuhan penjualan yang  tinggi  dapat  meningkatkan  profitabilitas.  Penjualan  menurundiakibatkan
permintaan  pelanggan  akan  oli  Repsol  dan  ban  mobil  juga  menurun.  Seiring  dengan munculnya  perusahaan  kompetitor  sejenis  yang  berada  di  pasar.  Untuk  lebih  jelasnya dapat dilihat pada Tabel 1.1 fenomena masalah di bawah ini
Tabel 1. Modal Asing,Modal Sendiri, Aktiva Lancar,  Penjualan dan Laba Bersih Setelah Pajak
Periode 2015-2022 (Dalam Jutaan Rupiah) Bulan Tahun  Modal Asing/ Total Hutang Modal Sendiri Aktiva Lancar Kas Penjualan  Laba Bersih Setelah Pajak Desember  2019 19.250 22.376  39.560 1.950 53.650 158 Desember  2020 17.558 21.980  36.000 1.425 49.850 101 Desember  2021 19.900 20.250  32.925 1.865 42.888 95 Desember  2022 21.650 18.088  30.095 1.509 40.666 84
Sumber :  PT. Oil Mobil, (2022)
Berdasarkan Tabel 1. menunjukkan bahwa modal asing yang terjadi di tahun 2022 bulan Desember termasuk tinggi sedangkan modal sendiri yang dimiliki perusahaan lebih rendah terjadi di bulan Desember 2022 sebesar Rp 18.088.000.000 dibandingkan modal asing sebesar Rp 21.650.000.000 sedangkan laba bersih yang terjadi di bulan Desember 2022 sebesar Rp 84.000.000. Laba di tahun 2022 mengalami penurunan yang signifikan sehingga  berdampak  pada  struktur  modal  perusahaan.  Pihak  manajamen  tidak  dapat menggunakan  laba  bersih  sebagai  struktur  modal  sendiri  sehingga  pengambilan keputusan perusahaan untuk menggunakan struktur modal asing atau hutang. Tingginya modal asing mengakibatkan tingkat laba bersih di bulan Desember 2022 menurun cukup drastis. Untuk aktiva lancar di bulan Desember 2022 menurun begitu juga kasperusahaan menurun  dan  tingkat  penjualan  yang  terjadi  di  perusahaan  menurun.  Penurunan  ini mengakibatkan  perusahaan  memiliki  modal  asing  tinggi  berasal  dari  hutang  di  bulan Desember 2022 sebesar Rp 21.650.000.000.

## METODE PENELITIAN
Lokasi penelitian yang dilakukan pada . Perusahaan tersebut berlokasi di Jalan Jati no.105, Medan. Dengan waktu penelitian yang dimulai dari bulan September 2022 hingga Desember  tahun  2022.  Populasi  penelitian  ini  adalah  data  total  hutang,  ekuitas,  aktiva lancar, hutang lancar, kas dan bank,  laba bersih setelah pajak dan total aktiva  periode 2019 s/d 2022 sedangkan data penjualan  periode 2018 s/d 2022. Teknik pengambilan sampel secara jenuh. Menurut Arifin (2017), sampling jenuh merupakan teknik pengambilan sampel yang digunakan pada populasi yang semua anggotanya digunakan sebagai sampel. Sampel
penelitian ini adalah data total hutang, ekuitas, aktiva lancar, hutang lancar, kas dan bank, laba bersih setelah pajak dan total aktiva  periode 2019 s/d 2022 sedangkan data penjualan periode 2018 s/d 2022.
Teknik  pengumpulan  data  yang  dilakukan  secara  wawancara  dengan  bagian Personalia dan bagian Accounting untuk mendapatkan data total hutang, ekuitas, aktiva lancar, hutang lancar, kas dan bank,  laba bersih setelah pajak dan total aktiva periode 2019 s/d  2022  sedangkan  data.  Jenis  data  adalah  data  kuantitatif  dan  sumber  data  yang digunakan adalah data primer dan data sekunder. Dalam penelitian ini, pengumpulan data mengenai permasalahan yang diteliti oleh peneliti dilakukan dengan cara kuesioner, studi dokumentasi, dan studi pustaka. Teknik analisa data yang digunakan Analisis regresi linear berganda (Gunawan, 2020). Hasil yang dibahas dalam penelitian ini meliputi hasil uji statistik deskriptif, hasil uji regresi linier berganda, hasil uji asumsi klasik dan hasil uji hipotesis.
Tabel 2. Definisi Operasional Variabel Penelitian Variabel Definisi Indikator Skala Ukur Struktur Modal (X 1 ) Struktur  modal  merupakan cermin dari kebijakan perusahaan dalam menentukan jenis securities yang dikeluarkan.
Sumber : Riyanto (2016:297)
Debt  to  Equity  Ratio  =
Equity
Debt Total

## Sumber : Kasmir (2014: 158)
Rasio Modal Kerja (X 2 )
Modal  kerja  bersih  ( net working capital) merupakan seluruh  komponen  aktiva lancar  dikurangi  dengan seluruh  total  kewajiban lancar.
Sumber : Kasmir (2014:251-
252)
Modal kerja = Aktiva lancar – Hutang lancar Sumber  :  Kasmir  (2014:251- 252) Rasio Rasio Kas (X 3 ) Rasio  kas  atau  cash  ratio merupakan alat yang digunakan untuk mengukur
seberapa  uang  kas  yang
Cash ratio = s Liabilitie Current Bank Kas + Sumber : Kasmir (2014:139) Rasio
tersedia  untuk  membayar utang..
Sumber : Kasmir (2014:138- 139)
Pertumbuh an
Penjualan (X 4 ) Penjualan merupakan pendapatan yang diperoleh perusahaan  akibat  dari penyerahan barang/jasa dari bisnis utamanya. Sumber : Syaifullah (2014:152)
Kenaikan Penjualan = lalu tahun Penjualan lalu tahun Penjualan ini tahun Penjualan − Sumber : Harahap (2018: 309)
Rasio Profitabilita s (Y) Rasio profitabilitas merupakan  rasio  yang mengukur efektifitas manajemen secara keseluruhan yang ditujukan oleh  besar  kecilnya  tingkat keuntungan yang diperoleh dalam hubungannya dengan penjualan maupun investasi. Sumber : Fahmi (2014:80) ROA = Asset Total EAT Tax After Earning ) ( Sumber : Fahmi (2014:82)
Rasio
Sumber: data diolah oleh penulis, 2022

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Stastistik Deskriptif
Statistik deskriptif bertujuan untuk menggambarkan berbagai karakteristik data yang berasal dari sampel yang digunakan dalam penelitian ini meliputi : jumlah sampel (N), nilai minimum, nilai maksimum, rata-rata sampel ( mean), serta standar deviasi untuk masing- masing variabel. Data yang diolah dalam penelitian ini sebanyak 48 sampel yang terdiri dari data keuangan  tahun 2019-2022. Hasil uji statistik deskriptif ditunjukkan pada tabel berikut :

## Tabel 3. Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation DER 48 ,43 ,96 ,6592 ,13063
ModalKerja 48 784464305 6,86 3322048598 7,78 1777076724 8,6079 6523213360,159 05 Cashratio 48 ,06 ,13 ,0815 ,01688 Pertumbuhan Penjualan 48 -,20 1,29 ,1104 ,25427 ROA 48 ,01 ,03 ,0141 ,00424 Valid N (listwise) 48
Sumber : data diolah, 2022 (hasil output SPSS)
Berdasarkan data dari tabel 3 dapat diperoleh hasil uji statistik deskriptif dengan penjelasan sebagai berikut :
1. Variabel struktur modal (X 1 ) dengan nilai minimum sebesar 0,43 dan nilai maksimum sebesar 0,96 serta memiliki nilai mean sebesar 0,6592 dengan standar deviasi sebesar 0,13063 .
2. Variabel  modal  kerja  (X 2 )  dengan  nilai  minimum  sebesar 7844643056,86 dan  nilai maksimum  sebesar 33220485987,78 serta  memiliki  nilai  mean  sebesar 17770767248,6079 dengan standar deviasi sebesar 6523213360,15905 .
3. Variabel rasio kas (X 3 ) dengan nilai minimum sebesar 0,06 dan nilai maksimum sebesar
0,13 serta memiliki nilai mean sebesar 0,0815 dengan standar deviasi sebesar 0,01688 .
4. Variabel  pertumbuhan  penjualan  (X 4 )  dengan  nilai  minimum  sebesar -0,20 dan  nilai maksimum sebesar 1,29 serta memiliki nilai mean sebesar 0,1104 dengan standar deviasi sebesar 0,25427 .
5. Variabel  profitabilitas  (Y)  dengan  nilai  minimum  sebesar 0,01 dan  nilai  maksimum sebesar 0,03 serta memiliki nilai mean sebesar 0,0141 dengan standar deviasi sebesar 0,00424 .

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi,  variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal atau mendekati normal. Uji normalitas dalam penelitian ini dilakukan dengan cara melihat grafik histogram dan normal probability plots. Hasil uji normalitas dengan pendekatan grafik histogram ditunjukkan sebagai berikut :
Sumber : data diolah, 2022 (hasil output SPSS)
Gambar 1. Hasil uji normalitas grafik histogram Sesudah Transformasi
Berdasarkan  Gambar  1.  menunjukkan  bahwa  data  telah  tersaji  secara  normal dibuktikan  dengan  pola  distribusi  mendekati  normal  dan  kurva  yang  disajikan  sudah berbentuk teratur (tidak melenceng ke arah kiri atau kanan).

## Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance  dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  lain.  Cara mengetahui terjadi  atau  tidaknya gejala heteroskedastisitas adalah  dengan  melihat hasil output  SPSS  melalui  grafik  scatterplot.  Hasil  uji  heteroskedastisitas  ditunjukkan  sebagai berikut :
Sumber : data diolah, 2019 (hasil output SPSS) Gambar 2. Hasil uji Scatterplot Sesudah Transformasi
Berdasarkan grafik scatterplot di atas, terlihat titik-titik menyebar secara acak serta tersebar baik di atas maupun di bawah angka 0 pada sumbu Y dengan kata lain bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi yang digunakan.

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model regresi linier ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pada periode t-1  (sebelumnya).  Model  regresi Runs  Test  yang  baik  adalah  regresi  yang  bebas  dari autokorelasi atau tidak terjadi autokorelasi.
Tabel 4. Runs Test
Unstandardized Residual Test Value a ,00099 Cases < Test Value 16 Cases >= Test Value 17 Total Cases 33 Number of Runs 13 Z -1,411 Asymp. Sig. (2- tailed) ,158

## a. Median
Sumber : Hasil penelitian, 2022 (Data diolah)
Dari tabel 4. di atas menunjukkan bahwa nilai asymp sig.(2-tailed) pada output runs test sebesar 0,158 > 0,05. dengan demikian  dapat disimpulkan  bahwa  data tidak  terjadi autokorelasi.

## Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinieritas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  independen.  Untuk  mengetahui  variabel independen tidak mengalami multikolinearitas ditunjukkan dengan nilai tolerance > 0,1 dan nilai variance inflation factor (VIF) < 10 yang dimiliki masing-masing variabel independen. Hasil uji multikolinearitas ditunjukkan pada tabel berikut :
Tabel 5. Hasil Uji Multikolinearitas Sesudah Transformasi
Model Collinearity Statistics Toleran ce VIF 1 (Constan t) Ln_DER ,568 1,760 Ln_ModalKerj a ,406 2,465 Ln_Cashratio ,589 1,698 Ln_Pertumbu hanPenjualan ,624 1,603

## Sumber : data diolah, 2022 (hasil output SPSS)
Berdasarkan  data  pada  Tabel  5.  menjelaskan  bahwa  variabel  independen  dalam penelitian ini tidak mengalami multikolinearitas karena variabel independen struktur modal memiliki nilai VIF sebesar 1,760; modal kerja memiliki VIF sebesar 2,465; rasio kas memiliki nilai VIF sebesar 1,698 dan pertumbuhan penjualan memiliki VIF sebesar 1,603 yang artinya VIF    <  10  dan  struktur modal  memiliki  nilai  tolerance  sebesar  0,568;  modal  kerja  nilai tolerance sebesar 0,406; rasio kas memiliki nilai tolerance sebesar 0,589 dan pertumbuhan penjualan memiliki nilai tolerance yang menunjukkan angka 0,624> 0,1.

## Analisis regresi linier berganda
Analisis  regresi linier berganda  bertujuan untuk melihat  pengaruh antara variabel independen (struktur modal, modal kerja, rasio kas dan pertumbuhan penjualan) dengan variabel  dependen  (profitabilitas). Hasil analisis regresi  linier  berganda ditunjukkan  pada tabel berikut :
Tabel 6. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta
,877 Ln_DER -,225 ,209 -,179 -1,076 ,291 Ln_ModalKerja -,130 ,148 -,173 -,877 ,388 Ln_Cashratio ,670 ,208 ,526 3,213 ,003 Ln_Pertumbuhan Penjualan ,082 ,036 ,362 2,277 ,031

## a. Dependent Variable: Ln_ROA
Sumber : data diolah, 2022 (hasil output SPSS)
Berdasarkan tabel 6. kolom unstandardized coefficients pada bagian B diperoleh model persamaan regresi linier berganda, yaitu:
ROA = 0,581 – 0,225 DER – 0,130 Modal Kerja  + 0,670 Cash Ratio + 0,082 Pertumbuhan Penjualan
Dari  persamaan  diatas  menjelaskan  pengaruh  variabel  independen  terhadap variabel dependen sebagai berikut :
1. Nilai  konstanta (α) sebesar 0,581 yang menunjukkan  bahwa apabila variabel bebas meliputi  struktur modal,  modal  kerja,  rasio  kas  dan  pertumbuhan  penjualan  tidak bernilai atau dinyatakan nol maka nilai profitabilitas akan bertambah sebesar 0,581.
2. Nilai  koefisien  regresi  X 1 (struktur modal)  sebesar  -0,225  yang  menunjukkan  hasil negatif  berarti bahwa setiap peningkatan struktur modal sebesar 1 satuan dengan asumsi  variabel  independen  lainnya  dianggap  tetap  maka  perubahan  profitabilitas akan menurun sebesar 0,225.
3. Nilai koefisien regresi X 2 (modal kerja) sebesar -0,130 yang menunjukkan hasil negatif berarti  bahwa  setiap  peningkatan  modal  kerja  sebesar  1  satuan  dengan  asumsi variabel  independen  lainnya  dianggap  tetap  maka  perubahan  profitabilitas  akan menurun sebesar 0,130.
4. Nilai  koefisien  regresi  X 3 (rasio  kas)  sebesar  0,670  yang  menunjukkan  hasil  positif berarti bahwa setiap peningkatan rasio kas sebesar 1 satuan dengan asumsi variabel independen  lainnya  dianggap tetap maka perubahan  profitabilitas akan meningkat sebesar 0,670.
5. Nilai koefisien regresi X 3 (pertumbuhan penjualan) sebesar 0,082 yang menunjukkan hasil  positif  berarti  bahwa  setiap  peningkatan  pertumbuhan  penjualan  sebesar  1 satuan maka perubahan profitabilitas akan meningkat sebesar 0,082.

## Koefisien Determinasi
Koefisien determinasi (R 2 ) bertujuan untuk menghitung besarnya pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen. Nilai R 2 menunjukkan seberapa besar proporsi dan total variasi variabel tidak bebas yang dapat dijelaskan oleh variabel penjelasnya. Hasil uji koefisien determinasi (R 2 ) ditunjukkan sebagai berikut :
Tabel 7. Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,747 a ,558 ,495 ,18528
a. Predictors: (Constant), Ln_PertumbuhanPenjualan, Ln_DER, Ln_Cashratio, Ln_ModalKerja
b. Dependent Variable: Ln_ROA
Sumber : hasil output SPSS (data diolah, 2022)
Berdasarkan tabel 7. diperoleh hasil nilai adjusted R Square koefisien determinasi (R 2 ) sebesar 49,5 %. Hal ini menunjukkan bahwa variabel struktur modal, modal kerja, rasio kas dan pertumbuhan penjualan dapat menjelaskan variabel  profitabilitas sebesar 49,5% sedangkan sisanya 50,5% variabel profitabilitas dijelaskan oleh variabel lainnya yang tidak digunakan dalam penelitian ini seperti likuiditas, leverage dan perputaran modal kerja.
Uji t (Uji signifikansi parsial)
Uji t (uji signifikansi parsial) bertujuan untuk menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu  variabel  independen  atau  variabel  penjelas  secara  individual  atau  parsial  dalam menerangkan variabel dependen. Uji t diuji dengan melihat nilai signifikansi (sig) dimana jika  nilai  sig  dibawah  0,05  maka  variabel  independen  berpengaruh  terhadap  variabel dependen secara parsial.
Tabel 8. Hasil uji t (Uji signifikansi parsial)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) ,581 3,716 ,156 ,877 Ln_DER -,225 ,209 -,179 -1,076 ,291 Ln_ModalKerja -,130 ,148 -,173 -,877 ,388 Ln_Cashratio ,670 ,208 ,526 3,213 ,003 Ln_Pertumbuhan Penjualan ,082 ,036 ,362 2,277 ,031

## a. Dependent Variable: Ln_ROA
Sumber : data diolah, 202 (hasil output SPSS
Berdasarkan tabel 8. menunjukkan pengaruh variabel struktur modal, modal kerja, rasio kas dan pertumbuhan penjualan terhadap variabel profitabilitas secara parsial. Hasil dari uji t diperoleh penjelasan sebagai berikut :
1. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas
Hasil uji t dari variabel struktur modal (X 1 ) memiliki nilai t hitung sebesar -1,076 dengan nilai signifikansi sebesar 0,291. Nilai t hitung akan dibandingkan dengan nilai t tabel dengan nilai signifikansi 0,05. (tabel t dapat dilihat pada lampiran). t tabel yang diperoleh adalah 33-4 = 29 sebesar 2,045 yang menunjukkan bahwa -t hitung > -t tabel yaitu -1,076 > -2,045 maka h 0 diterima dan h 1 ditolak dengan nilai signifikan > 0,05 yaitu 0,291 > 0,05 dapat disimpulkan bahwa variabel X 1 memiliki kontribusi terhadap Y. Hal ini berarti variabel struktur modal tidak berpengaruh terhadap profitabilitas .
2. Pengaruh Modal Kerja terhadap profitabilitas
Hasil uji t dari variabel modal kerja (X 2 ) memiliki nilai t hitung sebesar  -0,877 dengan nilai signifikansi sebesar 0,388. Nilai  t hitung akan dibandingkan dengan nilai t tabel dengan nilai signifikansi  0,05.  (tabel  t  dapat  dilihat  pada  lampiran).  t tabel yang  diperoleh  adalah sebesar 2,045 yang menunjukkan bahwa -t hitung > -t tabel yaitu -0,877 > -2,045 maka h 0 diterima  dan  h 1 ditolak  dengan  nilai  signifikan  >  0,05  yaitu  0,388  >  0,05  dapat disimpulkan bahwa variabel X 2 memiliki kontribusi terhadap Y. Hal ini berarti variabel Modal kerja tidak berpengaruh terhadap profitabilitas .
3. Pengaruh Rasio Kas terhadap profitabilitas
Hasil uji t  dari variabel rasio kas (X 3 )  memiliki nilai  t hitung sebesar   3,213 dengan nilai
signifikansi sebesar 0,003. Nilai  t hitung akan dibandingkan dengan nilai t tabel dengan nilai signifikansi  0,05.  (tabel  t  dapat  dilihat  pada  lampiran).  t tabel yang  diperoleh  adalah sebesar 2,045 yang menunjukkan bahwa t hitung > t tabel yaitu 3,213 > 2,045 maka h 0 ditolak dan h 1 diterima dengan nilai signifikan < 0,05 yaitu 0,003 < 0,05 dapat disimpulkan bahwa  variabel  X 3 memiliki  kontribusi  terhadap  Y.  Hal  ini  berarti  variabel  Rasio  kas berpengaruh terhadap profitabilitas .
4. Pengaruh Pertumbuhan Penjualan terhadap profitabilitas
Hasil uji t dari variabel pertumbuhan penjualan (X 4 ) memiliki nilai t hitung sebesar  2,277 dengan nilai signifikansi sebesar 0,031. Nilai  t hitung akan dibandingkan dengan nilai t tabel dengan nilai signifikansi 0,05. (tabel t dapat dilihat pada lampiran). t tabel yang diperoleh adalah sebesar 2,045 yang menunjukkan bahwa t hitung > t tabel yaitu 2,277 > 2,045 maka h 0 ditolak  dan  h 1 diterima  dengan  nilai  signifikan  <  0,05  yaitu  0,031  <  0,05  dapat disimpulkan bahwa variabel X 3 memiliki kontribusi terhadap Y. Hal ini berarti variabel pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap profitabilitas .
Uji F (Uji signifikansi simultan)
Tabel 9. Hasil uji F (Uji signifikansi simultan)
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 1,215 4 ,304 8,849 ,000 b Residual ,961 28 ,034 Total 2,176 32 a. Dependent Variable: Ln_ROA
Predictors: (Constant), Ln_PertumbuhanPenjualan, Ln_DER,
Ln_Cashratio, Ln_ModalKerja
Sumber : data diolah, 2022 (hasil output SPSS)
Berdasarkan  tabel  9,  Hasil  uji  F  memiliki  nilai  F hitung sebesar  8,849  dengan  nilai signifikansi uji F sebesar 0,000. Nilai  F hitung akan dibandingkan dengan nilai F tabel dengan nilai signifikansi 0,05. (tabel F dapat dilihat pada lampiran ). F tabel yang diperoleh adalah 33-5=28 sebesar 2,71 yang menunjukkan bahwa F hitung > F tabel yaitu 8,849 > 2,71 dengan nilai signifikan < 0,05 yaitu 0,000 < 0,05. Hal ini berarti bahwa variabel bebas yaitu Struktur modal, modal kerja,  rasio  kas  dan  pertumbuhan  penjualan  berpengaruh  dan  signifikan  terhadap profitabilitas .
Pembahasan
1. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas
Hasil uji t dari variabel struktur modal (X 1 ) memiliki nilai t hitung sebesar -1,076 dengan nilai signifikansi  sebesar  0,291.  Nilai    t hitung akan  dibandingkan  dengan  nilai  t tabel dengan  nilai signifikansi 0,05. (tabel t dapat dilihat pada lampiran). t tabel yang diperoleh adalah 33-4 = 29 sebesar 2,045 yang menunjukkan bahwa -t hitung > -t tabel yaitu -1,076 > -2,045 maka h 0 diterima dan h 1 ditolak dengan nilai signifikan > 0,05 yaitu 0,291 > 0,05 dapat disimpulkan bahwa variabel  X 1 memiliki  kontribusi  terhadap  Y.  Hal  ini  berarti  variabel  struktur modal  tidak berpengaruh terhadap profitabilitas Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan hasil penelitian Burhanudin  (2017) yang hasil penelitiannya menyatakan bahwa Terdapat  pengaruh  yang signifikan  struktur  modal terhadap  Profitabilitas.
Menurut Riyanto (2016:297), suatu perusahaan yang mempunyai earning yang stabil akan selalu dapat memenuhi kewajiban finansiilnya sebagai akibat dari penggunaan modal asing. Sebaliknya  perusahaan  yang  mempunyai earning  tidak  stabil  dan  unpredictable  akan menanggung  risiko  tidak  dapat  membayar  beban  bunga  atau  tidak  dapat  membayar angsuran-angsuran utangnya pada tahun-tahun atau keadaan yang buruk.

## 2. Pengaruh Modal Kerja terhadap profitabilitas
Hasil uji t dari variabel modal kerja (X 2 ) memiliki nilai t hitung sebesar  -0,877 dengan nilai signifikansi  sebesar  0,388.  Nilai    t hitung akan  dibandingkan  dengan  nilai  t tabel dengan  nilai signifikansi 0,05. (tabel t dapat dilihat pada lampiran). t tabel yang diperoleh adalah sebesar 2,045 yang menunjukkan bahwa -t hitung > -t tabel yaitu -0,877 > -2,045 maka h 0 diterima dan h 1 ditolak dengan nilai signifikan > 0,05 yaitu 0,388 > 0,05 dapat disimpulkan bahwa variabel X 2 memiliki kontribusi terhadap Y. Hal ini berarti variabel Modal kerja tidak berpengaruh terhadap  profitabilitas.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian  Priyantini,  dkk (2017) yang hasil penelitiannya menyatakan bahwa modal kerja tidak berpengaruh terhadap profitabilitas.
3. Pengaruh Rasio Kas Terhadap Profitabilitas
Hasil  uji  t  dari  variabel  rasio  kas  (X 3 )  memiliki  nilai  t hitung sebesar    3,213  dengan  nilai signifikansi  sebesar  0,003.  Nilai    t hitung akan  dibandingkan  dengan  nilai  t tabel dengan  nilai signifikansi 0,05. (tabel t dapat dilihat pada lampiran). t tabel yang diperoleh adalah sebesar 2,045  yang  menunjukkan  bahwa  t hitung >  t tabel yaitu  3,213  >  2,045  maka  h 0 ditolak  dan  h 1 diterima dengan nilai signifikan < 0,05 yaitu 0,003 < 0,05 dapat disimpulkan bahwa variabel X 3 memiliki kontribusi terhadap Y. Hal ini berarti variabel Rasio kas berpengaruh terhadap profitabilitas.
Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil  Priyantini, dkk (2017) yang hasil penelitiannya menyatakan bahwa  likuiditas  berpengaruh    terhadap     profitabilitas.  Hasil  penelitian ini sesuai dengan teori Jumingan (2014:97),  jumlah kas yang relatif kecil akan diperoleh tingkat perputaran kas yang tinggi dan keuntungan yang diperoleh akan lebih besar, tetapi suatu perusahaan yang hanya mengejar keuntungan (rentabilitas) tanpa memperhatikan likuiditas akhirnya  perusahaan  itu  akan  berada  dalam  keadaan  likuid  apabila  sewaktu-waktu  ada tagihan.

## 4. Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap Profitabilitas
Hasil uji t dari variabel  pertumbuhan  penjualan (X 4 ) memiliki nilai t hitung sebesar 2,277 dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,031.  Nilai    t hitung akan  dibandingkan  dengan  nilai  t tabel dengan  nilai  signifikansi  0,05.  (tabel  t  dapat  dilihat  pada  lampiran).  t tabel yang  diperoleh adalah sebesar 2,045 yang menunjukkan bahwa t hitung > t tabel yaitu 2,277 > 2,045 maka h 0 ditolak dan h 1 diterima dengan nilai signifikan < 0,05 yaitu 0,031 < 0,05 dapat disimpulkan bahwa  variabel  X 3 memiliki  kontribusi  terhadap  Y.  Hal  ini  berarti  variabel  pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap profitabilitas .
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil  Setyawan,  Susilowati  (2018)  yang  hasil penelitiannya menyatakan bahwa total assets turnover berpengaruh signifikan terhadap net profit margin.
5. Pengaruh Struktur Modal, Modal Kerja, Rasio Kas dan Pertumbuhan Penjualan terhadap profitabilitas
Hasil uji F memiliki nilai F hitung sebesar 8,849 dengan nilai signifikansi uji F sebesar 0,000. Nilai  F hitung akan dibandingkan dengan nilai F tabel dengan nilai signifikansi 0,05. (tabel F dapat dilihat pada lampiran ). F tabel yang diperoleh adalah 33-5=28 sebesar 2,71 yang menunjukkan bahwa F hitung > F tabel yaitu 8,849 > 2,71 dengan nilai signifikan < 0,05 yaitu 0,000 < 0,05. Hal ini  berarti  bahwa  variabel  bebas  yaitu  Struktur modal,  modal  kerja,  rasio  kas  dan pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap profitabilitas .
Struktur modal, modal kerja, rasio kas dan pertumbuhan penjualan berpengaruh dan signifikan terhadap profitabilitas disebabkan perusahaan yang memiliki struktur modal yang tinggi  dari  utang  dapat  mengurangi  laba  perusahaan.  Perusahaan  yang  memiliki  modal kerja yang lebih cepat dan produktif berarti perusahaan memiliki pertumbuhan penjualan naik  maka  investasi  persediaan  dan  piutang  juga  akan  meningkat  mempengaruhi menurunnya  laba.  Selain  itu  perusahaan  membutuhkan  kas  untuk  membiayai  kegiatan operasinya sehari-hari misalnya untuk membeli barang dagangan, membayar upah buruh, gaji  pegawai  dan  lain  sebagainya.  Oleh  karena  itu  semakin  cepat  kas  perusahan  maka semakin tinggi profitabilitasnya.

## SIMPULAN
Berdasarkan  pada  hasil  penelitian,  maka  dapat  ditarik  beberapa  kesimpulan sebagai berikut:
1. Struktur modal tidak berpengaruh terhadap profitabilitas
2. Modal kerja tidak berpengaruh terhadap profitabilitas .
3. Rasio kas berpengaruh terhadap profitabilitas.
4. Pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap profitabilitas.
5. Struktur modal, modal kerja, rasio kas dan pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap profitabilitas.

## DAFTAR PUSTAKA
Arifin, Johar. 2017. SPSS 24 Untuk Penelitian dan Penelitian. Jakarta: PT. Gramedia.
Burhanudin.  2017.  Pengaruh  Struktur  Modal,  Perputaran  Modal  Kerja,    Terhadap Profitabilitas (Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Akuntansi. Vol. 3 No. 2. ISSN: 2339-2436.
Fahmi, Irham. 2014. Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung : Alfabeta.
Ghozali, Imam. 2018. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25. Jakarta : Penerbit Universitas Diponegoro.
Hanafi, Mamduh. 2016. Manajemen Keuangan. Edisi Kedua. Yogyakarta : Penerbit BPFE Yogyakarta.
Hantono.  2017.  Konsep  Analisa  Laporan  Keuangan  dengan  Pendekatan  Rasio  &  SPSS. Yogyakarta : Deepublish (CV. Budi Utama).
Harahap, Sofyan Syafri. 2018. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan Keuangan. Jakarta : PT Rajagrafindo Persada.
Herlambang,  Susatyo.  2014.  Basic  Marketing  (Dasar-Dasar  Pemasaran)  Cara  Mudah Memahami Ilmu Pemasaran. Cetakan Pertama. Yogyakarta : Gosyen Publishing.
Harmono. 2014. Manajemen Keuangan. Cetakan Pertama. Jakarta : Bumi Aksara.
Hery. 2017. Teori Akuntansi Pendekatan Konsep dan Analisis. Jakarta : PT Grasindo. Jumingan. 2014. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Bumi Aksara.
Kasmir. 2014. Analisis Laporan Keuangan. Cetakan Ketujuh. Jakarta : Rajagrafindo Persada. Pandiangan, Roristua. 2014. Buku Pintar Akuntansi  & Pengendalian Usaha. Jogjakarta  :
Laksana.
Prastowo, Dwi. 2015. Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi. Edisi Ketiga. Cetakan Ketiga. Yogyakarta : Unit Penerbit dan Percetakan Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN.
Priyantini, Agustin dan Supri Wahyudi Utomo dan Juli Murwani. 2017. Pengaruh Modal Kerja, Likuiditas dan Leverage Terhadap Profitabilitas Perusahaan Consumer Goods Industry. Jurnal. Madiun: Jurnal Ilmiah Pendidikan Akuntansi – FKIP. ISSN: 2337-
9723.
Riyanto,  Bambang.  2016.  Dasar-dasar  Pembelanjaan  Perusahaan.  Edisi  Keempat.
Yogyakarta : BPFE Yogyakarta
Rodoni, Ahmad dan Herni Ali.2014. Manajemen Keuangan Modern. Jakarta : Mitra Wacana Media
Samryn. 2015. Pengantar Akuntansi. Edisi Kesatu, Cetakan Pertama Jakarta :    PT Raja Grafindo Persada.
Sanusi, Anwar. 2014. Metodologi Penelitian Bisnis. Jakarta : Salemba Empat.
Sawir, Agnes. 2015. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan.
Jakarta : PT. Gramedia Pustaka Utama.
Setyawan, Supanji dan Susilowati. 2018. Analisis Pertumbuhan Penjualan Dan Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas PT. Tiga Pilar Sejahtera Food, Tbk Tahun 2012- 2016. Jurnal Ilmu Akuntansi Vol. 11(1). ISSN: 2461-1190.
Sudana,  I  Made.  2015.  Teori  &  Praktik  Manajemen  Keuangan  Perusahaan.  Jakarta  : Erlangga.
Sugiyono. 2014. Metode Penelitian Manajemen. Bandung : Alfabeta.
Sujarweni, Wiratna. 2014. Metodologi Penelitian. Yogyakarta : Pustaka Baru Press.
Syaifullah. 2014. Buku Praktis Akuntansi Biaya dan Keuangan. Jakarta : Laskar Aksara Wind, Ajeng. 2014. Buku Saku Akuntansi Edisi Paling Lengkap Secara Otodidak. Jakarta :
Laskar Aksara