## PENGARUH PERPUTARAN KAS, PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP PROFITABILITAS
(Studi Pada Perusahaan Property dan Realestat yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2016)
Nining Sariningsih ninis760318@gmail.com
Program Magister Manajemen, Universitas Singa Perbangsa Karawang

## ABSTRACT
Effect  of  Cash  Turnover,  Accounts  Receivable  Turnover  and  Inventory Turnover To Profitability (Study In Company Property and Real Estate Listed on the Indonesia Stock Exchange Periode 2010-2016).
The  Purpose  of  this  research  is  to  analyze  the  effect  of  Cash  Turnover, Accounts Receivable Turnover and Inventory Turnover To Profitability (Study In Company  Property  and  Real  Estate  Listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange Periode 2010-2016).
The method applied in this research is descriptive and verificative method, due  to  the  existence  of  variables  which  relations  will  be  examined.  This  is  also because this research is aimed elaborate structured, factual and accurate figures on the facts as well as the relations among researched variables that is the effect of  Cash  Turnover,  Accounts  Receivable  Turnover  and  Inventory  Turnover  To Profitability.
Research was conducted in Company Property and Real Estate Listed on the Indonesia Stock Exchange Periode 2010-2016, with 17 companies as research samples.
Based  on  results  of  research  data  analysis  show,  following  conclusions can be drawn :
1. Cash Turnover in partial has negative but doesn’t significant effect on profitability (ROA and ROE).
2. Accounts Receivable Turnover in partial has positive and significant effect on
profitability (ROA and ROE).
3. Inventory Turnover in partial has positive and significant effect on profitability (ROA and ROE).
4. Cash Turnover, Accounts Receivable Turnover and Inventory Turnover in collectively has positive and significant effect on profitability (ROA and ROE).
5. Correlation  coefficient  shows  that  the  relations  among  Cash  Turnover, Accounts  Receivable  Turnover  and  Inventory  Turnover  variables  To  Return On  Asset  (ROA)  are  quite  strong  and  significant.  And  correlation  coefficient Cash  Turnover,  Accounts  Receivable  Turnover  and  Inventory  Turnover variable To Return On Equity (ROE) are quite strong and significant.
6. Determinant  coefficient  show  that  Cash  Turnover,  Accounts  Receivable Turnover  and  Inventory  Turnover  contribute  to  Return  On  Asset  (ROA) variable as much as 20,6 % whereas 79,4% is effect by other non researched factors.  And  determinant  coefficient  show  that  Cash  Turnover,  Accounts Receivable Turnover and Inventory Turnover contribute to Return On Equity (ROE)  variable  as  much  as  33,8  %  whereas  66,2%  is  effect  by  other  non researched factors.
Keywords: Cash Turnover, Accounts Receivable Turnover, Inventory Turnover, Profitability (ROA and ROE).

## ABSTRAK
Tujuan  dilakukan  penelitian  adalah  untuk  menganalisis  Pengaruh Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang dan Perputaran  Persediaan Terhadap Profitabilitas (Studi  Pada  Perusahaan  Property  dan  Realestat  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2016).
Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode deskriptif  dan  verifikatif,  hal  ini  karena  terdapat  variabel-variabel  yang  akan ditelaah  hubungannya  serta  tujuannya  untuk  menyajikan  gambaran  secara terstruktur, factual dan akurat mengenai fakta-fakta serta hubungan antara variabel yang  diteliti,  yaitu Pengaruh  Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas.
Penelitian  dilakukan  pada  perusahaan  Sub  sector  Property  dan  realestate yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2010-2016,  dengan  jumlah sampel sebanyak 17 perusahaan.
Dari hasil analisis data penelitian, diperoleh simpulan sebagai berikut:
1. Perputaran Kas , secara parsial berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan terhadap Profitabilitas (ROA dan ROE).
2. Perputaran Piutang , secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap Profitabilitas (ROA dan ROE).
3. Perputaran Persediaan , secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap Profitabilitas (ROA dan ROE).
4. Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang dan Perputaran  Persediaan secara simultan  mempunyai  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Profitabilitas (ROA dan ROE).
5. Koefisien  korelasi  menunjukan  bahwa  hubungan  antara  variabel Perputaran Kas (X1), Perputaran Piutang (X2), dan Perputaran Persediaan (X3) terhadap Return On Asset (ROA ) adalah cukup kuat dan signifikan . Dan juga koefisien korelasi Perputaran  Kas  (X1),  Perputaran  Piutang  (X2),  dan  Perputaran Persediaan  (X3) terhadap Return  On  Equity  (ROE) adalah  cukup  kuat  dan signifikan pula.
6. Koefisien  Determinasi  menunjukan  bahwa  variabel Perputaran  Kas  (X1), Perputaran  Piutang  (X2),  dan  Perputaran  Persediaan  (X3) memberikan kontribusi terhadap Return On Asset (ROA ) sebesar 20,6% sedangkan sisanya sebesar 79,4 % dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti. Dan juga Koefisien  Determinasi  menunjukan  bahwa  variabel Perputaran  Kas (X1), Perputaran  Piutang  (X2),  dan  Perputaran  Persediaan  (X3) memberikan kontribusi  terhadap Return  On  Equity  (ROE) sebesar  33,8  %  sedangkan sisanya sebesar 66,2 % dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti.
Kata Kunci: Perputaran Kas, Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan, Profitabilitas (ROA dan ROE).

## PENDAHULUAN

## 1.1 Latar Belakang Penelitian
Dalam  menghadapi  era  pasar  bebas  tantangan  yang  harus  dihadapi  oleh perusahaan  akan  semakin  berat,  tidak  hanya  bertujuan  untuk  tetap  survive  juga, harus  mampu  memiliki  keunggulan  dalam  bersaing,  dimana  tujuan  utama perusahaan adalah memaksimalkan nilai perusahaan (value of the firm), dan untuk mencapai  kesuksesan  juga  berhasil  memenangkan  persaingan.  Untuk  menyikapi kondisi  demikian  perusahaan  property  dan  realestat  dalam  mengungguli persaingan  dan  memperoleh  keuntungan/laba  yang  optimal  harus  sukses  dan mampu menggunakan aktivanya secara produktif, karena itu modal kerja sebagai salah  satu  komponen  terpenting  dari  aktiva  harus  dikelola  dan  dimanfaatkan secara  efektif  dan  produktif,  sehingga  mampu  meningkatkan  profitabilitas perusahaan.
Besar  kecilnya  modal  kerja  dapat  ditambah  atau  dikurangi  sesuai kebutuhan  perusahaan.  Modal  kerja  selalu  dalam  keadaan  operasi  atau  berputar dalam  perusahaan  selama  perusahaan  yang  bersangkutan  dalam  keadaan  usaha. Periode perputaran modal kerja dimulai dari saat dimana kas diinvestasikan dalam komponen-komponen modal kerja sampai saat dimana kembali lagi menjadi kas, dimana menurut Sutrisno (2012:47) besarnya modal kerja ditentukan dengan cara menghitung perputaran elemen-elemen pembentuk modal kerja seperti perputaran kas,  perputaran  piutang  dan  perputaran  persediaan.  Menurut  Kasmir  (2011:182), menyatakan  bahwa  perputaran  modal  kerja  atau  working  capital  turn  over merupakan salah satu rasio untuk mengukur atau menilai keefektifan modal kerja perusahaan  selama  periode  tertentu.  Artinya  seberapa  banyak  modal  kerja berputar selama satu periode atau dalam satu periode.
Alat analisis  yang sering digunakan untuk mengetahui kinerja keuangan suatu perusahaan yaitu dengan menggunakan rasio keuangan. Rasio profitabilitas sering  digunakan  untuk  mengukur  efisiensi  penggunaan  modal  dalam  suatu perusahaan,  yaitu  dengan  membandingkan  antara  laba  dengan  modal  yang digunakan  dalam  operasi.  Return  on  asset  (ROA)  adalah  salah  satu  bentuk  dari rasio  profitabilitas  yang  dimaksud  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan dengan  keseluruhan  dana  yang  ditanamkan  dalam  aktiva  yang  digunakan  untuk operasi perusahaan dalam menghasilkan keuntungan. Return
on  asset  adalah  rasio  yang  diperoleh  dengan  membagi  laba/rugi  bersih  dengan total  asset.  Semakin  tinggi  nilai  ROA  semakin  efektif  pula  pengelolaan  aktiva perusahaan.

## 1.2 Identifikasi Masalah
Berdasarkan  data,  pendapat  dan  hasil  penelitian  pada  latar  belakang penelitian, maka yang menjadi masalah penelitian tesis ini adalah sebagai berikut :
1. Sebagian  Perusahaan  property  dan  Real  Estate,  yang  terdapat  di  BEI  tahun 2010-2016 masih belum efisien dalam menunjukan tingkat perputaran kasnya.
2. Perputaran kas pada Perusahaan property dan Real Estate yang terdaftar di BEI memiliki pengaruh parsial terhadap profitabilitas.
3. Sebagian  Perusahaan  property  dan  Real  Estate,  yang  terdapat  di  BEI  tahun 2010-2016  masih  belum  efisien  dan  efektif  dalam  menunjukan  tingkat perputaran piutangnya.
4. Perputaran piutang pada Perusahaan property dan Real Estate yang terdaftar di BEI memiliki pengaruh parsial terhadap profitabilitas.
5. Sebagian  Perusahaan  property  dan  Real  Estate,  yang  terdapat  di  BEI  tahun 2010-2016  masih  belum  efisien  dan  efektif  dalam  menunjukan  tingkat perputaran persediaannya.
6. Perputaran persediaan pada Perusahaan property dan Real Estate yang terdaftar di BEI memiliki pengaruh parsial terhadap profitabilitas.
7. Perputaran  Kas,  Perputaran  piutang  dan  Perputaran  persediaan  pada Perusahaan property dan Real Estate yang terdaftar di BEI memiliki pengaruh simultan terhadap profitabilitas.

## 1.3 Pembatasan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah dan identifikasi masalah, maka penelitian ini membatasi permasalahan pada :
1. Penelitian ini hanya berkaitan dengan bidang ilmu manajemen keuangan.
2. Variable yang diteliti dalam tesis ini, dibatasi hanya pada variable perputaran kas,  perputaran  piutang,  perputaran  persediaan  dan  profitabilitas  (ROA  dan ROE).
3. Obyek penelitian ini hanya pada Perusahaan property dan realestat yang terdapat di BEI Tahun 2010 s.d. 2016.
4.  Metode analisis yang digunakan yaitu metode analisis deskriptif dan verifikatif.
5.  Metode alat bantu yang digunakan, yaitu metode regresi linear berganda.
1.4 Perumusan Masalah
Adapun permasalahan yang akan dikemukakan penulis adalah sebagai berikut :
1. Bagaimana Perputaran Kas, Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan pada Perusahaan property dan realestat yang terdaftar di BEI Tahun 2010 s.d. 2016.
2. Bagaimana Rasio Profitabilitas pada Perusahaan property dan realestat yang terdaftar di BEI Tahun 2010 s.d. 2016.
3. Seberapa  besar  pengaruh  Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang,  Perputaran Persediaan  secara  parsial  terhadap  Rasio  Profitabilitas  pada  Perusahaan property dan realestat yang terdaftar di BEI Tahun 2010 s.d. 2016.
4. Seberapa  besar  pengaruh  Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang,  Perputaran Persediaan  secara  simultan  terhadap  Rasio  Profitabilitas  pada  Perusahaan property dan realestat yang terdaftar di BEI Tahun 2010 s.d. 2016.

## TINJAUAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS

## 2.1 Analisis Rasio Keuangan
Analisis rasio keuangan dimaksudkan untuk menilai risiko dan peluang pada masa yang akan datang. Pengukuran dan hubungan satu pos dengan pos lain dalam laporan keuangan yang tampak dalam rasio-rasio keuangan dapat memberikan kesimpulan yang berarti dalam penentuan tingkat kesehatan keuangan suatu perusahaan.
Menurut  Muslich  (2004:47),  analisis  rasio  merupakan  alat  analisis  yang berguna apabila dibandingkan dengan rasio standar. Secara umum rasio keuangan dapat diklasifikasikan sebagai berikut:
1. Rasio  Profitabilitas/Rentabilitas.  Rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  bagi  perusahaan. Rasio  ini  antara  lain:GPM  (Gross  Profit  Margin),  OPM  (Operating  Profit Margin),  NPM  (Net  Profit  Margin),  ROA  (Return  to  Total  Asset),  ROE (Return On Eqiuty).
2. Rasio  Likuiditas.  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  perusahaan  dalam  menjamin  kewajiban-kewajiban lancarnya. Rasio ini antara lain rasio kas (cash ratio), rasio cepat (quick ratio) dan rasio lancar (current ratio).
3. Rasio Pengungkit/Leverage/Solvabilitas. Rasio ini digunakan untuk mengukur tingkat  pengelolaan  sumber  dana  perusahaan.  Beberapa  rasio  ini  antara  lain rasio total hutang terhadap modal sendiri, total hutang terhadap total asset, TIE (Time Interest Earned).
4. Rasio Aktivitas. Rasio yang menggambarkan aktivitas yang dilakukan perusa haan dalam menjalankan operasinya baik dalam kegiatan penjualan, pembelian, dan kegiatan lainnya. Ada dua penilaian rasio aktivitas, yaitu :
a. Rasio  Nilai  Pasar.  Rasio  yang  mengukur  harga  pasar  relative  terhadap Nilai Buku Perusahaan. Rasio ini antara lain : PER (Price Earning Ratio), Devidend Yield, Deviden Payout Ratio, PBV (Price to Book Value).
b. Rasio  Efesiensi/Perputaran.  Rasio  perputaran  digunakan  untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  asset-assetnya  sehingga memberikan aliran kas masuk bagi perusahaan. Rasio ini antara lain Rasio perputaran persediaan, Perputaran aktiva Tetap, dan Total Asset Turnover.

## 2.2 Pengertian Rasio Profitabilitas
Menurut  Sutrisno  (2012:222)  rasio  keuntungan  digunakan  untuk mengukur  seberapa  besar  tingkat  keuntungan  yang  dapat  diperoleh  perusahaan, dimana semakin besar tingkat keuntungan menunjukkan semakin baik manajemen dalam mengelola perusahaan. Tingkat profitabilitas suatu perusahaan dapat diukur dengan menggunakan rasio-rasio keuangan, yaitu :

## 1.  Profit Margin
Rasio  ini  menggambarkan  upaya  untuk  menekankan  biaya  sekecil mungkin  guna  mencapai  keuntungan  yang  sebesar-besarnya,  dengan  membagi EAT dengan Total Pendapatan. Menurut Darsono dan Ashari (2005:56) net profit margin adalah  laba  bersih  dibagi  dengan  penjualan  bersih.  Rasio  ini menggambarkan besarnya laba bersih yang diperoleh oleh perusahaan pada setiap penjualan  dilakukan.  Rasio  ini  tidak  menggambarkan  besarnya  persentase keuntungan bersih yang diperoleh perusahaan untuk setiap penjualan karena
adanya unsur pendapatan dan biaya operasional. Rumusnya untuk menghitung net profit margin adalah : Profit Margin = E A T
X 100 %
Penjualan
2.  Return On Asset
Menurut  Sutrisno  (2012:222)  mengatakan  ROA  juga  sering  disebut sebagai  rentabilitas  ekonomi  merupakan  ukuran  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan laba dengan semua aktiva yang dimiliki oleh perusahaan. Menurut Darsono  dan  Ashari  (2005:57)  return  on  asset  menggambarkan  kemampuan perusahaan  untuk  menghasilkan  keuntungan  dari  setiap  rupiah  asset  yang digunakan  oleh  perusahaan.  Dengan  mengetahui  rasio  ini,  kita  dapat  menilai apakah  perusahaan  ini  efisien  dalam  memanfaatkan  aktivanya  dalam  kegiatan operasional perusahaan.
Return On Asset = Laba Bersih X 100%
Aktiva
3.  Return On Equity
Menurut Sutrisno (2012:223) mengatakan Return on equity ini sering disebut dengan rate of return on Net Worth , yaitu kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan modal sendiri yang dimiliki, sehingga ROE ada yang menyebut sebagai rentabilitas modal sendiri. Menurut Darsono dan Ashari (2005:57) return on equity adalah untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk memperoleh keuntungan yang tersedia bagi pemegang saham. Rumus untuk menghitung Return On Equity (ROE) adalah :
Return On Equity =  Laba Bersih X 100% Rata-rata Ekuitas 2.5 Pengertian Rasio Aktivitas
Menurut Munawir (2007:240), rasio aktivitas adalah rasio untuk menilai kemampuan  perusahaan  dalam  melaksanakan  aktivitas  sehari-hari  atau kemampuan  perusahaan  dalam  penjualan,  penagihan  piutang  maupun pemanfaatan  aktiva  yang  dimiliki.  Rasio  aktivitas  terdiri  dari  beberapa  macam yaitu sebagai berikut:
1. Perputaran Persediaan (Inventory Turnover)
Persediaaan  merupakan  komponen  utama  dari  barang  yang  dijual,  oleh karena  itu  semakin  tinggi  persediaan  berputar  semakin  efektif  perusahaan  dalam mengelola  persediaan.  Rasio  ini  berguna  untuk  mengetahui  kemampuan perusahaan  dalam  mengelola  persediaan  yang  ada  akan  diubah  menjadi penjualan.Menurut  Sutrisno  (2012:219),  rasio  perputaran  persediaan  merupakan komponen  utama  dari  barang  yang  dijual,  oleh  karena  itu  semakin  tinggi persediaan berputar semakin efektif perusahaan dalam mengelola persediaan.
Harga Pokok Penjualan
Perputaran Persediaan = -------------------------------- Rata-rata Persediaan
2.  Perputaran Piutang (Receivable Turnover)
Rasio  ini  menggambarkan  kualitas  piutang  perusahaan  dan  kesuksesan perusahaan dalam penagihan piutang yang dimiliki. Semakin tinggi rasio ini akan semakin  baik  kemampuan  perusahaan  dalam  menagih  piutang  yang  dimiliki. Menurut  Sutrisno  (2012:220),  rasio  perputaran  piutang  merupakan  ukuran efektifitas  pengelolaan  piutang.  Semakin  cepat  perputaran  piutang,  maka  efektif perusahaan dalam mengelola piutangnya.
Penjualan Kredit Perputaran Piutang = ----------------------------
Rata-rata Piutang
3.  Perputaran Kas
Perputaran  kas  “cash  tumover”  ialah  perbandingan  antara  Sales  dengan jumlah  kas  rata-rata  “Riyanto  (2011:95),  perputaran  kas  merupakan  kemampuan kas  untuk  menghasilkan  pendapatan  sehingga  dapat  dilihat  berapa  kali  uang  kas berputar  dalam  satu  periode  tertentu.  Rasio  ini  untuk  mengetahui  kecepatan perputaran kas dalam periode tertentu dan dibandingkan dengan tahun berikutnya apakah terjadi peningkatan perputaran kas atau sebaliknya.
Penjualan
Perputaran Kas =------------------------------
Rata-rata Kas

## 4.  Perputaran Modal Kerja
Rasio  ini  menunjukkan  kemampuan  modal  kerja  netto  berputar  dalam satu  periode  siklus  kas  dari  perusahaan. Bila  volume  penjualan  meningkat  maka investasi dalam persediaan dan piutang juga meningkat yang berarti juga
meningkatnya  modal  kerja.  Menurut  Kasmir  (2010:225),  perputaran  modal  kerja merupakan salah satu alat ukur untuk menentukan keberhasilan manajemen modal kerja.  Dengan  diketahuinya  perputaran  modal  kerja  (working  capital  turnover) dalam  satu  periode,  maka  akan  diketahui  seberapa  efektif  modal  kerja  suatu perusahaan.  Jadi,  dapat  dikatakan  bahwa  perputaran  modal  kerja  atau  working capital  turnover  merupakan  salah  satu  rasio  untuk  mengukur  atau  menilai keefektifannya  modal  kerja  perusahaan  selama  periode  tertentu.  Pengukuran  ini sebaiknya  menggunakan  dua  periode  atau  lebih  sebagai  data  pembanding, sehingga memudahkan dalam menilainya.
Penjualan Bersih
Perputaran Modal Kerja = ------------------------------ Modal Kerja ( netto)
5.  Perputaran total aktiva (Assets Turnover)
Merupakan  ukuran  efektifitas  pemanfaatan  aktiva  dalam  menghasilkan penjualan.  Semakin  besar  perputaran  total  aktiva  semakin  efektif  perusahaan mengelola aktivanya.
Penjualan Bersih Perputaran total aktiva = ------------------------------
Total Aktiva

## 2.5 Hipotesis Penelitian
Hipotesis  merupakan  jawaban  sementara  terhadap  rumusan  masalah penelitian,  oleh  karena  itu  rumusan  masalah  penelitian  biasanya  disusun  dalam bentuk  pertanyaan.  Dari  kerangka  pemikiran  dan  landasan  teori  yang  telah dikemukakan  sebelumnya,  maka  hipotesis  yang  dikemukakan  adalah  sebagai berikut:
1. Terdapat pengaruh positif perputaran kas, perputaran piutang, dan perputaran persediaan  secara  parsial  terhadap  profitabilitas  (ROA  dan  ROE)  pada perusahaan property dan realestat yang terdaftar di BEI Tahun 2010 s.d. 2016.
2. Terdapat pengaruh positif perputaran kas, perputaran piutang, dan perputaran persediaan  secara  simultan  terhadap  profitabilitas  (ROA  dan  ROE)  pada perusahaan property dan realestat yang terdaftar di BEI Tahun 2010 s.d. 2016.
3.

## METODE PENELITIAN
Metode  penelitian  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah metode  deskriptif  dan  verifikatif . Populasi  dalam  penelitian  ini  yaitu  perusahaan property dan realestat yang dipublikasikan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
tahun 2010 sampai dengan 2016, sebanyak 45 perusahaan. Sampel pada penelitian ini  sebanyak  17  perusahaan  property  dan  realestat.  Penentuan  jumlah  data menggunakan  populasi  dalam  penelitian  yaitu  laporan  keuangan  tahunan perusahaan  property  dan  realestat  selama  periode  tahun  2010  sampai  dengan 2016, sejumlah 119 data. Data laporan keuangan yang diperlukan mencakup data tahun 2010 sampai dengan 2016.
Dalam penelitian ini terdapat variabel bebas ( independen variabel ) dan variabel terikat ( dependen variabel ). Variabel bebas adalah variabel yang nilainya tidak bergantung dari variabel yang lain dan variabel terikat adalah variabel yang nilainya tergantung dari variabel yang lain, variabel terikatnya adalah (Y) :
Profitabilitas (ROA dan ROE ), variabel bebasnya adalah (X1) adalah perputaran Kas , (X2) adalah perputaran piutang , (X3) adalah perputaran persediaan .
Persamaan sumber dari Sugiyono (2010: 257) sebagai berikut : Regresi Berganda : Y = α + β1X1 +β2X2+β3X3 + e
Dimana :
Y : Profitabilitas (ROA dan ROE)
X1  : Perputaran Kas
X2  : Perputaran Piutang
X3  : Perputaran Persediaan
α : Konstanta
β : Koefisien Regresi  e  :  Variabel residual

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## 4.1 Uji Multikolinieritas
Dari  hasil  uji  multikolinearitas  diperoleh  angka  VIF  ada  di  bawah  10 (X1=1.009, X2=1.010,  X3=1.013). Demikian juga nilai TOLERANCE berada di atas 0,10 (X1=0.991, X2=0.990, X3=0.987). Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa  model  regresi  tersebut  tidak  terdapat  problem  multikolinieritas  baik berdasarkan pada besara VIF maupun besaran korelasi antar variabel.

## 4.2 Uji Heterokedastisitas
Dari  hasil  uji  Heterokedastisitas  diketahui  bahwa  titik-titik  menyebar secara acak, tidak membentuk sebuah pola tertentu yang jelas, serta tersebar baik di  atas  maupun  di  bawah  angka  0  pada  sumbu  Y.  Hal  ini  berarti  tidak  terjadi heteroskedastisitas  pada  model  regresi  tersebut,  sehingga  model  regresi  layak dipakai  untuk  prediksi  variabel  ROA(Y)  dan  ROE(Y)  berdasarkan  masukan variabel perputaran kas (X1), perputaran piutang (X2), dan perputaran persediaan (X3).

## 4.3 Analisis Regresi Sederhana (Pengaruh Parsial)
Perputaran Kas, Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan terhadap ROA
No Pengaruh Parsial r t hitung T (5%) Kesimpulan (two tail) 1 Perputaran Kas terhadap 0,045  -0,492  1,980 HO.1 diterima dan HI.1 ditolak ROA 2 Perputaran Piutang 0,417  4,956  1,980 HO.2 ditolak dan HI.2 diterima terhadap ROA
3 Perputaran Persedia an 0,209  2,313  1,980 HO.3 ditolak dan HI.3 diterima
terhadap
ROA
Perputaran Kas, Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan terhadap
ROE
No Pengaruh Parsial r t hitung T (5%) Kesimpulan (two tail) 1 Perputaran Kas terhadap 0,041  -0,442  1,980 HO.1 diterima dan HI.1 ditolak ROE 2 Perputaran Piutang 0,512  6,452  1,980
HO.2 ditolak dan HI.2 diterima terhadap ROE
3 Perputaran Persedia an 0,314  3,576  1,980 HO.3 ditolak dan HI.3 diterima terhadap ROE
Berdasarkan  hasil analisis  pengujian  hipotesis  parsial  table  4.27  dan  4.28 diketahui bahwa  variabel Perputaran Piutang (X2) dan Perputaran Persediaan (X3) secara mandiri (parsial) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return On Asset (ROA) dan Return On Equity (ROE) sedangkan Perputaran Kas (X1),
mempunyai pengaruh negatif tetapi tidak signifikan.
Secara  parsial  adanya  kenaikan  pada Perputaran  Piutang  (X2)  dan Perputaran  Persediaan  (X3) pada  seluruh  perusahaan  yang  diteliti  secara signifikan dapat meningkatkan Return On Asset (ROA) dan Return On Equity
(ROE) atau  sebaliknya.  Sedangkan Perputaran  Kas  (X1) secara  parsial  apabila terjadi  penambahan  pada  seluruh  perusahaan  yang  diteliti  mempunyai  pengaruh negative  tetapi tidak  signifikan  terhadap Return  On  Asset  (ROA) dan Return  On Equity (ROE) atau sebaliknya.
1.  Pengujian Pengaruh Simultan

## Tabel 4.29 Uji Pengaruh Simultan Uji F
Perputaran Kas, Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan terhadap ROA
ANOVA b Mode l Sum of Squares d f Mean Square F Sig. 1 Regression 456.057 3 152.019 9.918 .000 a Residual 1762.653 115 15.327 Total 2218.710 118
a. Predictors: (Constant), Perputaran Persediaan, Perputaran Kas, Perputaran Piutang b. Dependent Variable: ROA

## Tabel 4.30 Uji Pengaruh Simultan Uji F
Perputaran Kas, Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan terhadap ROE
ANOVA b Mode l Sum of Squares d f Mean Square F Sig. 1 Regression 2142.006 3 714.002 19.551 .000 a Residual 4199.806 115 36.520 Total 6341.812 118
a. Predictors: (Constant), Perputaran Persediaan, Perputaran Kas, Perputaran Piutang b. Dependent Variable: ROE
a. Pengujian ANOVA
Berdasarkan table 4.29 dan 4.30, maka dilakukan analisis sebagaimana dijelaskan pada table 4.31 dan 4.32 di bawah ini.

## Tabel 4.31 Pengujian Pengaruh Berganda
Perputaran Kas, Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan terhadap ROA Pengaruh Simultan F hitung F Kesimpulan tabel (5%) Perputaran Kas,  9,918 2,68 Perputaran Kas, Perputaran Perputaran Piutang, Piutang dan Perputaran dan Perputaran Persediaan secara simultan Tabel 4.31 Pengujian Pengaruh Berganda
Perputaran Kas, Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan terhadap ROE Persediaan terhadap berpengaruh  sangat  signifikan ROA terhadap Return On Asset (ROA) Pengaruh Simultan F hitung F
Kesimpulan tabel (5%) Perputaran Kas,  19,551  2,68 Perputaran Kas, Perputaran Perputaran Piutang, Piutang dan Perputaran dan Perputaran Persediaan secara simultan Persediaan terhadap berpengaruh sangat signifikan ROE terhadap Return On Equity (ROE)
Berdasarkan  table  di  atas  diperoleh  F  hitung  sebesar  9,918  dan  19,551 lebih  besar  dari  F  table  (0,05)  sebesar  2,68  maka  HO  ditolak  atau  HI  diterima secara  signifikan  berarti Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang  dan  Perputaran Persediaan secara  bersama-sama  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap perubahan Return On Asset (ROA) dan Return On Equity (ROE).

## 1.8 Pembahasan Penelitian
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  uraian  di  atas  berikut  akan  dibahas mengenai :
1. Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang,  Perputaran  Persediaan  pada perusahaan  property  dan  realestate  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2010- 2016.
a. Perputaran Kas
Rata-rata Perputaran  Kas dari  tahun  2010  sampai  2016  adalah  3,2397 sedangkan nilai maksimum untuk variabel Perputaran Kas adalah sebesar 16,16 yang terjadi tahun 2016 pada PT.Cowell Development Tbk.
b. Perputaran Piutang
Rata-rata Perputaran  Piutang dari  tahun  2010  sampai  2016  adalah 11,9771  sedangkan  nilai  maksimum  untuk  variabel Perputaran  Piutang adalah  sebesar  49,18  yang  terjadi  pada  tahun  2012  pada  PT.Summarecon Agung Tbk.
c. Perputaran Persediaan.
Rata-  rata Perputaran  Persediaan dari  tahun  2010  sampai  2016  adalah sebesar  0,5652,  sedangkan  nilai  maksimum  untuk  variabel Perputaran Persediaan adalah  sebesar  2,60  yang  terjadi  pada  tahun  2015  pada PT.Kawasan Industri Jababeka Tbk.
2. Return On Asset (ROA) dan Return On Equity (ROE) pada perusahaan property dan realestate yang terdaftar di BEI tahun 2010-2016.
a. Return On Asset (ROA).
Rata-rata Return  On  Asset  (ROA) dari  tahun  2010  sampai  2016  adalah sebesar 5,1851 sedangkan nilai maksimum untuk variabel Return On Asset (ROA) adalah  sebesar  24,06  yang  terjadi  pada  tahun  2015  pada PT.Lamicitra Nusantara Tbk.
b. Return On Equity (ROE).
Rata-rata Return On Equity (ROE) dari tahun 2010 sampai 2016 adalah sebesar  9,1539  sedangkan  nilai  maksimum  untuk  variabel Return  On Equity  (ROE) adalah  sebesar  31,38  yang  terjadi  pada  tahun  2014  pada PT.Pakuwon Jati Tbk.
3. Pengaruh Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang,  Perputaran  Persediaan secara  parsial  terhadap Return  On  Asset  (ROA) dan Return  On  Equity (ROE) pada  perusahaan  property  dan  realestate  yang  terdaftar  di  BEI tahun 2010-2016.
a. Perputaran Kas
Berdasarkan  hasil  penelitian  secara  parsial  diperoleh  bahwa Perputaran Kas berpengaruh  negatif  terhadap Return  On  Asset  (ROA) ,  tetapi hubungannya  sangat  rendah  (r  =  0,045). Perputaran  Kas berpengaruh negative  tidak  signifikan  dalam  mengurangi Return  On  Asset  (ROA) , secara parsial sebesar 0,2 % dengan demikian masih ada 99,8 % faktor lain yang  mempengaruhi  perubahan Return  On  Asset  (ROA) .  Dan Perputaran Kas berpengaruh  negatif  terhadap Return  On  Equity  (ROE) tetapi hubungannya  sangat  rendah  (r  =  0,041) Perputaran  Kas berpengaruh negatif  tidak  signifikan  dalam  mengurangi Return  On  Equity (ROE) , secara parsial sebesar 0,2 % dengan demikian masih ada 99,8 % faktor lain yang mempengaruhi perubahan Return On Equity (ROE) .
b. Perputaran Piutang
Berdasarkan  hasil  penelitian  secara  parsial  diperoleh  bahwa Perputaran
Piutang berpengaruh  positif  terhadap Return  On  Asset  (ROA) dan hubungannya  cukup  kuat  (r  =  0,417). Perputaran  Piutang berpengaruh positif dan signifikan dalam meningkatkan Return On Asset (ROA), secara parsial sebesar 17,4 % dengan demikian masih ada 82,6 % faktor lain yang mempengaruhi  perubahan Return  On  Asset  (ROA) .  Dan Perputaran Piutang berpengaruh  positif  terhadap Return  On  Equity  (ROE) dan mempunyai  hubungan  yang  cukup  kuat  (r  =  0,512). Perputaran  Piutang berpengaruh positif dan signifikan dalam meningkatkan Return On Equity (ROE) , secara parsial sebesar 26,2 % dengan demikian masih ada 73,8 % faktor lain yang mempengaruhi perubahan Return On Equity (ROE) .
c. Perputaran Persediaan
Berdasarkan  hasil  penelitian  secara  parsial  diperoleh  bahwa Perputaran Persediaan berpengaruh  positif  terhadap Return  On  Asset  (ROA) tetapi hubungannya  rendah  (r  =  0,209). Perputaran  Persediaan berpengaruh positif dan signifikan dalam meningkatkan Return On Asset (ROA), secara parsial sebesar 4,4 % dengan demikian masih ada 95,6 % faktor lain yang mempengaruhi  perubahan Return  On  Asset  (ROA) .  aDan Perputaran Persediaan pun  berpengaruh  positif  terhadap Return  On  Equity  (ROE) tetapi  hubungannya  rendah  (r  =  0,314). Perputaran  Persediaan berpengaruh  signifikan  dalam  meningkatkan Return  On  Equity  (ROE) , secara parsial sebesar 9,9 % dengan demikian masih ada 90,1 % faktor lain yang mempengaruhi perubahan Return On Equity (ROE) .
4. Pengaruh Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang,  Perputaran  Persediaan secara  simultan  terhadap Return  On  Asset  (ROA) dan Return  On  Equity (ROE) pada  perusahaan  property  dan  realestate  yang  terdaftar  di  BEI tahun 2010-2016.
a. Berdasarkan hasil uji diperoleh :
1) Multiple  regression  (r)  adalah  0,453  artinya  pengaruh  (korelasi) menunjukan  bahwa  hubungan  antara  variabel Perputaran  Kas  (X1), Perputaran  Piutang  (X2),  dan  Perputaran  Persediaan  (X3) terhadap Return  On  Asset  (ROA )  adalah  cukup  kuat . Koefisien  Determinasi  = 0,206 atau 20,6 %. Hal ini menjelaskan bahwa kontribusi terhadap
Return On Asset (ROA) sebesar 20,6 % sedangkan sisanya sebesar 79,4
% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti.
2) Dan dari hasil uji tersebut diperoleh juga multiple regression (r) adalah 0,581  artinya  pengaruh  (korelasi)  membuktikan  bahwa  hubungan antara  variabel Perputaran  Kas  (X1),  Perputaran  Piutang (X2),  dan
Perputaran Persediaan (X3) terhadap Return On Equity (ROE) adalah cukup  kuat . Koefisien  Determinasi  =  0,338  atau  33,8  %. Hal  ini menjelaskan  bahwa  kontribusi  terhadap Return  On  Equity (ROE)
sebesar  33,8  %  sedangkan  sisanya  sebesar  66,2  %  dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti.
b. Berdasarkan hasil uji diperoleh :
1) Pengaruh Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang,  Perputaran Persediaan secara simultan terhadap Return On Asset (ROA) diperoleh
F  hitung  sebesar  9,918  lebih  besar  dari  F  table  (0,05)  sebesar  2,68, maka HO ditolak atau HI diterima secara signifikan berarti Perputaran
Kas, Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan secara bersama- sama memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  perubahan Return
On Asset (ROA).
2) Pengaruh Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang,  Perputaran Persediaan secara  simultan  terhadap Return  On  Equity  (ROE), diperoleh  F  hitung  sebesar  19,551  lebih  besar  dari  F  table  (0,05) sebesar  2,68,  maka  HO  ditolak  atau  HI  diterima  secara  signifikan berarti Perputaran  Kas, Perputaran  Piutang  dan  Perputaran Persediaan secara  bersama-sama memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap perubahan Return On Equity (ROE).

## SIMPULAN DAN SARAN
5.1  Simpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan pada bab-bab sebelumnya dapat dikemukakan beberapa kesimpulan sebagai berikut :
1. Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang,  Perputaran  Persediaan pada perusahaan  property  dan  realestate yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2010- 2016.
a.  Rata-rata Perputaran  Kas yang  paling  tinggi  dicapai  oleh  PT.Perdana Gapuraprima  Tbk.yaitu  sebesar  9,29.  Sedangkan  rata-rata Perputaran Kas yang  paling  rendah  diperoleh  PT.  Duta  Pertiwi  Tbk.  dan  PT.Ristia Bintang Mahkotasejati Tbk yaitu sebesar 1,27.
b.  Rata-rata Perputaran  Piutang yang  paling  tinggi  dicapai  oleh PT.Summarecon  Agung  Tbk.  yaitu  sebesar  34,85.  Sedangkan  rata-rata Perputaran  Piutang yang  paling  rendah  diperoleh  PT.Megapolitan Developments Tbk. yaitu sebesar 1,72.
c.  Rata-rata Perputaran  Persediaan yang  paling  tinggi  dicapai  oleh PT.Kawasan  Industri Jababeka Tbk. yaitu sebesar 1,69. Sedangkan rata- rata Perputaran Persediaan yang paling rendah diperoleh PT.Sentul City Tbk. yaitu sebesar 0,17.
2. Rasio Profitabilitas (Return On Asset (ROA) dan Return On Equity (ROE) ) pada perusahaan property dan realestate yang terdaftar di BEI tahun 2010-2016.
a. Return  On  Asset  (ROA) pada  perusahaan  sektor  property  dan  realestate selama  periode  tahun  2010  sampai  dengan  tahun  2016  mengalami perkembangan  yang  fluktuatif.  Rata-rata Return  On  Asset yang  paling tinggi  dicapai  oleh  PT.Metropolitan  Land  Tbk.  yaitu  sebesar  10,95. Sedangkan  rata-rata Return  On  Asset yang  paling  rendah  (negative) diperoleh PT.Bukit Darmo Property Tbk.yaitu sebesar (3,35).
b. Return On Equity (ROE) pada perusahaan sektor property dan realestate selama  periode  tahun  2010  sampai  dengan  tahun  2016  mengalami perkembangan  yang  fluktuatif.  Rata-rata Return  On  Asset yang  paling tinggi dicapai oleh PT.Pakuwon Jati Tbk. yaitu sebesar 20,88. Sedangkan rata-rata Return  On  Equity yang  paling  rendah  (negative)  diperoleh PT.Bukit Darmo Property Tbk.yaitu sebesar (4,71).
3. Pengaruh Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang,  Perputaran  Persediaan secara  parsial  terhadap Return  On  Asset  (ROA) dan Return  On  Equity (ROE) pada  perusahaan  property  dan  realestate yang  terdaftar  di  BEI tahun 2010-2016.
Berdasarkan  hasil  penelitian  diperoleh  bahwa Perputaran  Piutang dan Perputaran  Persediaan secara  parsial  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap Return On Asset (ROA) d an Return On Equity (ROE) , sedangkan
Perputaran Kas secara parsial berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan terhadap Return On Asset (ROA) dan Return On Equity (ROE) .
4. Pengaruh Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang,  Perputaran  Persediaan secara simultan terhadap Return On Asset (ROA) dan Return On Equity (ROE) pada  perusahaan  property  dan  realestate yang  terdaftar  di  BEI tahun 2010-2016.
a. Koefisien  korelasi  menunjukan  bahwa  hubungan  antara  variabel Perputaran  Kas  (X1),  Perputaran  Piutang  (X2),  dan  Perputaran Persediaan (X3) terhadap Return On Asset (ROA ) sebesar 0,453 artinya mempunyai  pengaruh  cukup  kuat . Dan  juga  koefisien  korelasi Perputaran  Kas  (X1),  Perputaran  Piutang  (X2),  dan  Perputaran Persediaan  (X3) terhadap Return  On  Equity  (ROE) diperoleh  sebesar 0,581 artinya mempunyai pengaruh cukup kuat pula.
b. Koefisien  Determinasi  menunjukan  bahwa  variabel Perputaran  Kas (X1),  Perputaran  Piutang  (X2),  dan  Perputaran  Persediaan  (X3) memberikan kontribusi terhadap Return On Asset (ROA ) sebesar 20,6 %. sedangkan  sisanya  sebesar  79,4  %  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  lain yang  tidak  diteliti.  Dan  juga  Koefisien  Determinasi  menunjukan  bahwa variabel Perputaran Kas (X1), Perputaran Piutang (X2), dan Perputaran Persediaan  (X3) memberikan  kontribusi  terhadap Return  On  Equity (ROE) sebesar  33,8  %  sedangkan  sisanya  sebesar  66,2  %  dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti.
c. Berdasarkan  hasil  penelitian Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang,  dan Perputaran  Persediaan secara  simultan  mempunyai  pengaruh  positif yang  signifikan  terhadap  Profitabilitas  ( Return  On  Asset  (ROA)  dan Return On Equity (ROE)).

## 5.2 Saran
Berdasarkan  hasil  simpulan  dan  pembahasan  diatas  maka  peneliti menyarankan agar perusahaan property dan realestate yang terdaftar di BEI tahun 2010-2016,  dalam  meningkatkan  Profitabilitas  ( Return  On  Asset  (ROA)  dan Return On Equity (ROE)), dengan beberapa cara sebagai berikut :
1. Meningkatkan Penjualan dan penggunaan kas yang efektif dan efisien.
2. Meningkatkan atau mengefektifkan dalam menagih piutang yang dimiliki perusahaan.
3. Efektif dan efisien dalam pemanfaatan dan pengelolaan persediaan perusahaan.
4. Efektif  dan  efisien  dalam  pemanfaatan  faktor-faktor  lain  yang  tidak  diteliti, yang dimungkinkan mempunyai pengaruh signifikan yaitu aktiva tetap, biaya operasional perusahaan dan penjualan.
Dan untuk penelitian yang akan datang peneliti bisa meneliti faktor-faktor
lain yang dimungkinkan mempengaruhi Return On Asset (ROA) dan Return On Equity (ROE) yaitu aktiva tetap, biaya operasional perusahaan dan penjualan.

## DAFTAR PUSTAKA
I. Buku
Sutrisno, 2012. Manajemen Keuangan Teori Konsep dan Aplikasi . Penerbit Ekonisia, Yogyakarta.
Brigham Houston, 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan . Salemba Empat, Jakarta
Suad Husnan, Enny Pudjiastuti. 2012. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. UPP STIM YKPN, Yogyakarta.
Bambang Riyanto, 2008. Dasar-dasar Pembelajaran Perusahaan , BPFE,
Yogyakarta.
Agnes Sawir, 2009. Analisa Kinerja Keuangan dan Perencanaan keauangan Perusahaan , PT. Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.
Lukman Syamsuddin, 2001. Manajemen Keuangan Perusahaan , PT. Raja Grafindo Persada, Jakarta.
Kasmir, 2008, Analisis Laporan Keuangan , Rajawali Pers, Jakarta.
Irham Fahmi, 2013. “ Pengantar Manajemen Keuangan Teori dan Soal jawab” . Cetakan Kedua. Bandung: Alfabeta.