Bongaya Journal of Research in Management
Volume 6 Nomor 2. Hal 1-10. e-ISSN: 2615-8868 Homepage: https://ojs.stiem-bongaya.ac.id/index.php/BJRM

## Pemetaan Penelitian Rasio Financial Value Added (FVA) pada Perbankan Syariah dan Konvensional: Studi Bibliometrik VOSviewer dan Literature Review

## Eka Wahyu Hestya Budianto, Nindi Dwi Tetria Dewi
Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim, Malang, Indonesia e-mail: wahyu.ala@uin-malang.ac.id
©2018 –Bongaya Journal of Research in Management STIEM Bongaya. Ini adalah artikel dengan akses  terbuka  dibawah  licenci CC  BY-NC-4.0
( https://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/ ).
Abstract  :  Impact  of  capital  Structure  and  Liquidity  on  Share  Prices  in  Banks  Listed  on  the Indonesian  Stock  Exchange.  This  study  aims  to  find  out  whether  capital  structure  affects  stock prices in banking companies listed on the Indonesian stock exchange 2020-2021. Data collection uses secondary data obtained from published financial report data published by the Indonesian Stock  Exchange  using  a  purposive  sampling  technique.  The  population  is  all  banking  sector companies listed on the Indonesian stock exchange for the 2020-2021 period, namely a total of 43 companies. With a research sample of 56 sample data. The results of research variable data have undergone classical assumptions in the form of heteroscedasticity, multicollinearity, and normalcy assumption  tests.  Prosedur  analisis  data  menggunakan  metode  analisis  statistik  deskriptif  and multiple linear regression analysis. By testing the hypothesis, namely the F test (simultaneous), t test and the coefficient of determination. The results showed that capital structure had no significant effect on stock prices and liquidity had no significant negative effect on stock prices.

## Keywords: Capital Structure, Liquidity and Share Price.
Abstrak  :  Pengaruh  Struktur  Modal  dan  Likuiditas  Terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan Perbankan  yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui apakah struktur modal berpengaruh harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di bursa efek Indonesia 2020-2021. Pengumpulan data menggunakan data sekunder yang diperoleh dari data laporan keuangan publikasi yang diterbitkan oleh bursa efek indonesia dengan menggunakan teknik purposive  sampling.  Populasinya  adalah  seluruh  perusahaan  sektor  perbankan  yang  terdaftar  di bursa efek Indonesia periode 2020-2021 yaitu sejumlah 43 perusahaan. Dengan sampel penelitian 56 data sampel. Hasil data variabel penelitian telah diuji asumsi klasik berupa uji asumsi normalitas, multikolinearitas dan heterokedastisitas. Metode analisis data menggunakan teknik analisis statistic deskriptif dan analisis regresi linear berganda. Dengan uji hipotesis yaitu uji f (simultan), uji t dan uji koefisien determinasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur modal berpengaruh tidak signifikan  terhadap  harga  saham  dan  likuiditas  berpengaruh  negative  tidak  signifikan  terhadap harga saham.
Kata Kunci : Struktur Modal, Likuiditas dan Harga Saham.

## PENDAHULUAN
Financial  Value  Added (FVA)  merupakan  salah  satu  rasio  keuangan  yang  digunakan  untuk mengukur penciptaan nilai tambah oleh sebuah perusahaan. Dalam konteks perbankan, FVA digunakan untuk  mengukur  seberapa  besar  nilai  tambah  yang  diciptakan  oleh  sebuah  bank  untuk  pemegang sahamnya,  dengan  mempertimbangkan  biaya  modal  yang  dikeluarkan  untuk  membiayai  kegiatan
bisnisnya. FVA dihitung dengan mengurangi biaya modal tertimbang rata-rata ( weighted average cost of capital - WACC) dari total laba bank. Biaya modal WACC merupakan biaya yang dikeluarkan oleh bank untuk mendapatkan modal yang diperlukan dalam menjalankan kegiatan bisnisnya, dan mencakup biaya  modal  sendiri  dan  biaya  hutang.  Semakin  tinggi  WACC,  semakin  besar  biaya  yang  harus dikeluarkan oleh bank untuk membiayai kegiatan bisnisnya (Sriyono, 2022).
Dalam menghitung FVA, laba bank dihitung setelah dikurangi biaya operasional, biaya bunga, dan pajak. Kemudian, biaya modal WACC dikalikan dengan total modal bank, dan hasilnya dikurangkan dari  total laba  bersih  yang sudah dihitung tadi.  Jika  FVA  positif, maka  bank  telah  menciptakan  nilai tambah  yang  cukup  bagi  pemegang  sahamnya,  sedangkan  jika  FVA  negatif,  maka  bank  seharusnya mempertimbangkan  kembali  strategi  bisnisnya.  Salah  satu  keuntungan  dari  penggunaan  FVA  adalah memberikan gambaran yang lebih lengkap tentang nilai tambah yang dihasilkan oleh bank dibandingkan rasio keuangan lainnya seperti ROE ( Return on Equity ) atau ROA ( Return on Assets ) (Listya, 2022). ROE dan ROA hanya memperhitungkan laba bersih yang dihasilkan oleh bank tanpa memperhitungkan biaya modal yang dikeluarkan, sehingga tidak memberikan gambaran yang lengkap tentang kinerja bank dalam menciptakan nilai tambah. Meskipun penggunaan FVA masih belum sepopuler beberapa rasio keuangan lainnya seperti ROE atau ROA, namun FVA semakin banyak digunakan oleh beberapa bank besar di dunia sebagai salah satu ukuran kinerja keuangan mereka. Hal ini terutama terjadi karena FVA dapat memberikan gambaran yang lebih lengkap tentang nilai tambah yang dihasilkan oleh bank, serta dapat membantu bank dalam mengevaluasi kinerja jangka panjang mereka (Dewi, 2022).
Penelitian  mengenai  penggunaan  FVA  pada  perbankan  terus  berkembang  seiring  dengan meningkatnya minat para peneliti dalam menggali lebih dalam mengenai rasio keuangan ini. Beberapa studi telah dilakukan untuk menguji efektivitas dan relevansi penggunaan FVA sebagai alat ukur kinerja keuangan perbankan. Pertama , beberapa penelitian menunjukkan bahwa FVA merupakan ukuran yang lebih baik dalam mengukur kinerja keuangan perbankan dibandingkan dengan rasio keuangan lainnya seperti  ROE  atau  ROA.  Hal  ini  disebabkan  karena  FVA  mempertimbangkan  biaya  modal  yang dikeluarkan oleh bank, sehingga dapat memberikan gambaran yang lebih akurat tentang nilai tambah yang diciptakan oleh bank bagi pemegang sahamnya (Rachmawati, 2021). Kedua, beberapa penelitian juga menunjukkan bahwa FVA dapat membantu manajemen bank dalam mengambil keputusan investasi yang tepat  dan memaksimalkan  nilai  tambah  yang  dihasilkan  oleh  bank.  Sebagai contoh,  FVA  dapat digunakan untuk mengevaluasi apakah investasi yang diusulkan akan menghasilkan nilai tambah yang lebih besar daripada biaya modal yang dikeluarkan (Isynuwardhana, 2020). Ketiga, ada juga penelitian yang  menunjukkan  bahwa  FVA  memiliki  beberapa  keterbatasan  dan  tidak  selalu  dapat  memberikan gambaran yang akurat tentang kinerja keuangan bank. Beberapa keterbatasan FVA antara lain sulitnya menentukan  biaya modal  yang tepat, serta  sensitivitas  FVA  terhadap fluktuasi  pasar  dan  suku  bunga (Masyiyan, 2019).
Secara keseluruhan, perkembangan penelitian mengenai FVA pada perbankan terus berkembang dan memperlihatkan potensi FVA sebagai alat ukur kinerja keuangan yang efektif dan relevan. Namun, perlu diingat bahwa FVA tidak dapat menjadi satu-satunya ukuran kinerja keuangan yang digunakan oleh bank, dan harus digunakan bersamaan dengan rasio keuangan lainnya untuk memberikan gambaran yang lebih lengkap tentang kinerja keuangan bank.
Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  memetakan  topik  penelitian  seputar  FVA  pada  Perbankan dengan  menggunakan:  (1)  metode  bibliometrik VOSviewer guna  menganalisis  dan  mempelajari  peta perkembangan literatur dalam publikasi suatu bidang keilmuan dengan membuat peta jaringan metadata; dan (2) studi literature review guna menganalisis, mengidentifikasi dan me- review artikel-artikel dari jurnal  nasional  terindeks Google  Scholar dan  terakreditasi  Sinta.  Perbedaan  penelitian  ini  dengan penelitian sebelumnya adalah pada penelitian ini menjelaskan seluruh topik penelitian seputar FVA. Hal ini  dapat  menjadi  rujukan  bagi  para  peneliti  lainnya  yang  berkeinginan  untuk  meneliti  perihal  FVA. Implikasi dan kontribusi penelitian ini adalah memetakan topik-topik penelitian seputar rasio FVA pada Perbankan Syariah dan Konvensional yang sering ataupun jarang diteliti oleh peneliti, sehingga dapat menjadi rujukan bagi peneliti setelahnya.

## KAJIAN LITERATUR
Financial  Value  Added (FVA)  adalah  suatu  metode  pengukuran  kinerja  perusahaan  yang mempertimbangkan  biaya  modal  atau Cost  of  Capital dalam  menghasilkan  nilai  tambah  keuangan.
Konsep FVA bertujuan untuk mengukur seberapa efektif perusahaan dalam menggunakan modal yang tersedia  untuk  menghasilkan  laba  di  atas  biaya  modal  yang  dikeluarkan.  FVA  dihitung  dengan mengurangi biaya modal dari laba operasi bersih yang dihasilkan oleh perusahaan. Biaya modal dapat dihitung  sebagai  pengorbanan  yang  diperlukan  oleh  pemilik  modal  untuk  menyediakan  modal  bagi perusahaan.  Biaya  modal  bisa  berasal  dari  sumber  pinjaman  ( debt )  dan  saham  ( equity )  dan  biasanya dihitung  dengan  menggunakan Weighted  Average  Cost  of  Capital (WACC).  Dalam  praktiknya, perusahaan dapat menggunakan FVA sebagai alat pengukuran kinerja yang lebih akurat dan transparan, terutama  dalam  mengukur  kinerja  manajemen  atas  penggunaan  dana  perusahaan.  Sebagai  alat pengukuran kinerja, FVA dapat membantu manajemen untuk mengidentifikasi area di mana perusahaan dapat meningkatkan efisiensi dan menghasilkan nilai tambah yang lebih besar bagi pemegang saham (Wahyuningsih, 2021).
Studi  bibliometrik  adalah  metode  penelitian  yang  digunakan  untuk  menganalisis  kuantitatif  dari literatur atau sumber informasi dalam suatu bidang tertentu. Metode ini melibatkan pengumpulan data dari database bibliografi,  seperti Scopus atau Web  of  Science ,  untuk  mengevaluasi  karakteristik publikasi  dan  mempelajari  pola  dan  tren  di  dalamnya.  Studi  bibliometrik  dapat  digunakan  untuk mengidentifikasi  dan  mempelajari  topik-topik  penelitian  yang  paling  banyak  dibahas  dalam  suatu bidang, memetakan jaringan kolaborasi antara peneliti dan lembaga, serta memperkirakan dampak atau pengaruh sebuah penelitian dengan menggunakan indikator seperti jumlah kutipan atau faktor dampak jurnal.  Metode  ini  juga  dapat  memberikan  informasi  tentang  perkembangan  publikasi  dalam  suatu bidang selama periode waktu tertentu, serta membandingkan produksi ilmiah antara negara, lembaga, atau peneliti tertentu. Dalam praktiknya, studi bibliometrik sering digunakan dalam penelitian ilmiah dan  sebagai  alat  bantu  dalam  pengambilan  keputusan  di  berbagai  bidang,  seperti  pengembangan kebijakan  publik,  evaluasi  kinerja  institusi  atau  peneliti,  serta  dalam  penelitian  pasar  atau  industri (Dubyna et al., 2022).
VOSviewer adalah perangkat lunak gratis yang digunakan untuk menganalisis data bibliometrik dan memvisualisasikan hubungan antara kata kunci, artikel, penulis, atau topik dalam literatur. Perangkat lunak ini  dikembangkan  oleh  para  peneliti  di  Universitas  Teknologi  Eindhoven di  Belanda  dan telah digunakan secara luas dalam penelitian bibliometrik. VOSviewer menggunakan teknik analisis jaringan dan klasterisasi untuk memetakan hubungan antara kata kunci, artikel, atau penulis dalam sebuah data bibliometrik.  Perangkat  lunak  ini  dapat  mengambil  data  dari  berbagai  sumber,  termasuk  basis  data bibliografi seperti Scopus atau Web of Science . Setelah data dimasukkan, VOSviewer dapat digunakan untuk  melakukan  analisis  bibliometrik,  seperti  mengidentifikasi  topik  penelitian  yang  paling  banyak dibahas dalam literatur, menganalisis kolaborasi antara peneliti, atau memetakan jaringan pengutipan antara  publikasi. VOSviewer juga  dapat  digunakan  untuk  membuat  visualisasi  dari  hasil  analisis bibliometrik.  Visualisasi  ini  dapat  berupa  grafik  jaringan,  grafik  ko-kutipan,  atau  peta  klaster,  yang memungkinkan  pengguna  untuk  lebih  mudah  memahami  hubungan  antara  kata  kunci,  artikel,  atau penulis  dalam  literatur.  Dalam  praktiknya, VOSviewer sering  digunakan  oleh  peneliti  untuk mendapatkan  wawasan  yang  lebih  dalam  tentang  tren  penelitian  dalam  suatu  bidang,  serta  untuk mengidentifikasi kolaborasi dan kesenjangan penelitian yang mungkin perlu diisi di masa depan (van Eck NJ, 2022).
Studi literature  review adalah  metode  penelitian  yang  dilakukan  dengan  cara  mengumpulkan, meninjau, dan menganalisis secara sistematis dan komprehensif literatur atau sumber informasi yang relevan dalam suatu bidang atau topik tertentu. Metode ini bertujuan untuk memperoleh pemahaman yang lebih baik tentang topik yang sedang diteliti atau untuk mengidentifikasi kelemahan dan kekuatan dalam  penelitian  sebelumnya.  Studi literature  review melibatkan  pencarian  sumber  informasi  seperti artikel  jurnal,  buku,  laporan,  dan  dokumen  lainnya  yang  relevan  dengan  topik  yang  sedang  diteliti. Setelah  sumber  informasi  terkumpul,  peneliti  akan  membaca  dan  meninjau  setiap  sumber  informasi dengan cermat, mencatat informasi penting, dan mengorganisasikan temuan mereka ke dalam kategori- kategori yang sesuai. Dalam studi literature review , peneliti juga akan menganalisis dan mengevaluasi sumber  informasi  yang  telah  dikumpulkan  dengan  menggunakan  kriteria  tertentu,  seperti  kualitas metodologi penelitian, kredibilitas sumber, keabsahan temuan, dan kontribusi penelitian terhadap topik yang  sedang  diteliti.  Studi literature  review sangat  berguna  untuk  menyediakan  tinjauan  yang komprehensif dan sistematis dari penelitian yang telah dilakukan dalam suatu bidang atau topik tertentu. Studi  ini  dapat  membantu  peneliti  untuk  memahami  perkembangan  penelitian  yang  telah  dilakukan, mengidentifikasi  kesenjangan  dalam  penelitian,  dan mengidentifikasi  pertanyaan  penelitian baru  atau
ide  yang  dapat  dijelajahi  lebih  lanjut.  Selain  itu,  studi literature review juga  dapat  digunakan  untuk memberikan dasar untuk mengembangkan atau menguji teori baru dalam penelitian (El-Halaby et al., 2021).

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  metode  penelitian  dengan  pendekatan mix-method ,  yaitu  metode kuantitatif  pada  studi  bibliometrik  dan  metode  kualitatif  pada  studi literature  review .  Objek penelitiannya adalah Financial Value Added (FVA). Jenis data yang digunakan adalah data sekunder. Ruang  lingkup  data  yang  digunakan  adalah  artikel  jurnal  penelitian  tentang  FVA  pada  Perbankan Syariah dan Konvensional.
Sumber  pengambilan  data  berasal  dari  penelusuran  jurnal  nasional  terakreditasi Sinta melalui website Garuda (Garba Rujukan Digital) dan software Perish/Harzing. Alat analisis data menggunakan software Microsoft Excel, Mendeley Dekstop , dan VOSviewer . Teknik pengumpulan data meliputi: (1) membuka sofware Perish/Harzing, lalu mencari jurnal berdasarkan kategori title words berkata kunci “ Financial Value Added ” dan “FVA” dalam kurun waktu seluruh tahun; (2) mengumpulkan data judul jurnal  dalam Microsoft  Excel ,  dan  mengidentifikasi  judul  jurnal  yang  ganda;  (3)  mengunduh  file berformat  RIS  ( Research  Information  Systems )  dan  PDF  ( Portable  Document  Format )  dari  seluruh jurnal yang telah dikumpulkan datanya; dan (4) memasukkan file data RIS ke dalam software Mendeley Dekstop .
Teknik  analisis  data  meliputi:  (1)  memetakan  jumlah  sebaran  publikasi  jurnal  seputar  FVA menggunakan Microsoft  Excel dan Mendeley  Dekstop berdasarkan  tahun  penerbitan;  (2)  memetakan hasil  visualisasi  jaringan  bibliometrik  dan  tren  publikasi  jurnal  seputar  FVA  menggunakan software algoritma VOSviewer ( Visualization of  Similarities )  berdasarkan jumlah  kluster dan itemnya;  dan  (3) memetakan topik penelitian seputar FVA menggunakan studi literature review (Budianto, 2023).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pemetaan Sebaran Publikasi Ilmiah seputar Financial Value Added (FVA) pada Perbankan Syariah dan Konvensional
Terdapat 25 jurnal nasional terakreditasi Sinta berdasarkan hasil pengumpulan data menggunakan Microsoft Excel dan Mendeley Dekstop yang berasal dari website Garuda (Garba Rujukan Digital) dan software Perish/Harzing selama periode 2010 hingga tahun 2023. Hasilnya adalah sebagai berikut:
Tabel 1. Data publikasi jurnal seputar FVA berdasarkan tahun
Tahun Jumlah Publikasi Tahun Jumlah Publikasi Tahun Jumlah Publikasi 2010 1 2016 1 2020 3 2011 1 2017 1 2021 4 2012 1 2018 2 2022 7 2015 1 2019 2 2023 1
Sumber: Data diolah, Microsoft Excel .
Pemetaan  Studi  Bibliometrik  VOSviewer  seputar  Financial  Value  Added  (FVA)  pada  Perbankan Syariah dan Konvensional
Hasil  penelusuran  artikel  pada software  Perish/Harzing yang  diekspor  dalam  format  RIS ( Research Information Systems ), kemudian diinput dan dianalisis dengan menggunakan perangkat lunak VOSviewer . Hasilnya adalah sebagai berikut:
Eka Wahyu Hestya Budianto, Nindi Dwi Tetria Dewi : Pemetaan Penelitian Rasio Financial Value Added (FVA) pada Perbankan Syariah dan Konvensional: Studi Bibliometrik VOSviewer dan Literature Review
Gambar 1. Visualisasi network peta perkembangan penelitian seputar FVA.
Sumber: Data diolah, software VOSViewer 1.6.18.
Hasil visualisasi software VOSViewer terkait peta perkembangan penelitian seputar rasio FVA pada Perbankan  Syariah  dan  Konvensional  terdapat  4  kluster  dan  82  item  topik  pada  pemetaan  tersebut, diantaranya sebagai berikut:
• Kluster 1, terdiri dari 30 item topik, yaitu: added value, asset, average value, bursa efek indonesia, capital,  concept,  cost,  data,  difference,  equivalent  depreciation,  financial  performance  method, financial  ratio/value  added,  fva,  investor,  kinerja,  kualitatif,  measurement,  merger,  metode pengukuran kinerja, net profit, nopat, pengukuran kinerja, performance measurement, ratio, rasio, return, roa, stock price .
• Kluster  2,  terdiri  dari  22  item  topik,  yaitu: analysis,  calculation,  certain  period,  company, depreciation, descriptive research, eva measurement, financial performance/ratio analysis/report/statement, form, literature study, management, net income, nilai eva, performance, positive result, profit, quantitative approach, secondary data, shareholder .
• Kluster 3, terdiri dari 19 item topik, yaitu: coal subsector mining company, doid, efficient financial performance, fva analysis technique, fva value, idx, indonesia stock exchange, itmg, kkgi, market value added, mva result, negative fva value/mva value, operating profit, positive eva value, ptba, purposive sampling technique, smmt .
• Kluster 4, terdiri dari 11 item topik, yaitu: analisis kerja, economic value added, eva method, mva method, persero, perusahaan, purposive sampling, research method, sampling technique .
Pemetaan  Studi  Literature  Review  seputar  Pengaruh  Financial  Value  Added  (FVA)  pada Perbankan Syariah dan Konvensional
Berdasarkan  telaah  studi literature  review pada  jurnal-jurnal  penelitian  terdahulu,  peneliti menemukan 2 pengaruh rasio Financial Value Added (FVA) pada Perbankan Syariah dan Konvensional, yaitu:
Pertama, harga  saham.  Pengaruh  FVA  terhadap  harga  saham  pada  perbankan  dapat  dijelaskan sebagai berikut:
(1) Menunjukkan performa keuangan perusahaan yang lebih akurat. Dalam konteks perbankan, FVA dapat  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  efektif  bank  dalam  menghasilkan  keuntungan  yang melebihi biaya modal yang dikeluarkan. Hal ini penting karena perbankan merupakan bisnis yang sangat tergantung pada modal dan kepercayaan dari nasabah. FVA dapat memberikan informasi yang  lebih  akurat  tentang  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  dibandingkan  dengan  metode pengukuran  kinerja  keuangan  tradisional,  seperti Return  on  Investment (ROI)  atau Earning  per
Share (EPS).  Hal  ini  karena  FVA  memperhitungkan  biaya  modal  yang  dikeluarkan  oleh perusahaan, sedangkan metode pengukuran kinerja keuangan tradisional tidak memperhitungkan biaya  modal.  Dengan  menggunakan  FVA,  perusahaan  dapat  mengevaluasi  kinerja  keuangannya dengan lebih akurat dan dapat membuat keputusan investasi yang lebih baik. Selain itu, FVA juga dapat  membantu  perusahaan  dalam  menentukan  strategi  bisnis  yang  lebih  efektif  untuk menciptakan nilai bagi para pemegang sahamnya.
(2) Menarik  investor.  Investor  cenderung  tertarik  pada  perusahaan  yang  memiliki  kinerja  keuangan yang stabil dan meningkat dari waktu ke waktu. Oleh karena itu, perbankan dapat menunjukkan peningkatan  FVA  mereka  dari  tahun  ke  tahun  untuk  menarik  minat  investor.  Perbankan  dapat memperlihatkan  strategi  mereka  untuk  meningkatkan  FVA.  Strategi  ini  dapat  mencakup peningkatan efisiensi operasional, pengurangan biaya, atau peningkatan pendapatan. Investor akan merasa lebih percaya diri jika perusahaan memiliki rencana yang jelas untuk meningkatkan kinerja keuangan  mereka.  Perbankan  dapat  memperlihatkan  perbandingan  FVA  mereka dengan  pesaing terdekat untuk menunjukkan bagaimana mereka berkinerja relatif. Jika FVA perbankan lebih tinggi dari  pesaing,  ini  dapat  menjadi  poin  penjualan  yang  kuat  untuk  menarik  investor.  Investor cenderung  mencari  perusahaan  yang  memiliki  laporan  keuangan  yang  transparan  dan  mudah dipahami. Oleh karena itu, perbankan dapat memastikan bahwa laporan keuangan mereka mudah dipahami dan menunjukkan bagaimana FVA dihitung.
(3) Meningkatkan  nilai  perusahaan.  Untuk  meningkatkan  nilai  perusahaan  melalui  FVA,  perbankan dapat  melakukan  beberapa  langkah.  Perbankan  dapat  meningkatkan  ROI  dengan  cara meningkatkan  pendapatan  atau  menurunkan  biaya.  Beberapa  cara  yang  dapat  dilakukan  adalah dengan menawarkan produk dan layanan yang lebih menguntungkan, memperluas jangkauan pasar, melakukan  inovasi  produk,  meningkatkan  efisiensi  operasional,  atau  melakukan  restrukturisasi operasional. Perbankan dapat menurunkan biaya modal dengan cara mengurangi tingkat risiko dan meningkatkan  kualitas  aset.  Beberapa  cara  yang  dapat  dilakukan  adalah  dengan  memperkuat manajemen  risiko,  meningkatkan  kualitas  kredit,  memperluas  sumber  pendanaan,  atau  menjalin kemitraan strategis dengan pihak lain.    Perbankan dapat mengoptimalkan struktur modal dengan cara memilih kombinasi yang tepat antara modal sendiri dan pinjaman. Dengan cara ini, perbankan dapat menyeimbangkan antara biaya pinjaman dan keuntungan yang diperoleh melalui penggunaan modal  sendiri.  Dalam  jangka  panjang,  dengan  meningkatkan  FVA,  perbankan  akan  mampu meningkatkan  nilai  perusahaan  secara  signifikan.  Hal  ini  dapat  terjadi  karena  FVA  membantu perbankan  untuk  mengidentifikasi  investasi  yang  menghasilkan  nilai  tambah  dan  mengurangi investasi yang tidak menguntungkan. Dengan begitu, perbankan dapat lebih fokus pada investasi yang  berpotensi  memberikan  keuntungan  yang  lebih  besar  dan  meningkatkan  nilai  perusahaan secara berkelanjutan.
Kedua, kinerja  keuangan.  Dalam  industri  perbankan,  FVA  dapat  memberikan  dampak  yang signifikan terhadap kinerja keuangan. Dalam jangka panjang, peningkatan FVA dapat membantu bank untuk meningkatkan kinerja keuangan mereka. FVA juga dapat membantu bank untuk mengidentifikasi kebijakan dan strategi yang paling efektif dalam menciptakan nilai tambah bagi para pemegang saham. Beberapa cara di mana FVA dapat mempengaruhi kinerja keuangan perbankan antara lain:
(1) Meningkatkan  efisiensi  alokasi  modal.  Dalam  konteks  perbankan,  FVA  dapat  digunakan  untuk mengukur  efisiensi  alokasi  modal  pada  bank.  Dengan  mengukur  nilai  tambah  keuangan  yang dihasilkan oleh bank, FVA dapat membantu manajemen bank dalam membuat keputusan yang lebih baik tentang alokasi modal. Dalam hal ini, FVA dapat membantu bank untuk mengevaluasi kinerja bisnis  mereka  dan  memprioritaskan  alokasi  modal  mereka  ke  area  bisnis  yang  paling menguntungkan.  FVA  juga  dapat  membantu  bank  dalam  mengevaluasi  risiko  dan  return  dari investasi  mereka.  Dengan  menggunakan  FVA  untuk  mengukur  nilai  tambah  keuangan  dari investasi,  bank  dapat  membandingkan  nilai  tambah  yang  dihasilkan  dengan  biaya  modal  yang dikeluarkan  untuk  investasi  tersebut.  Ini  dapat  membantu  bank  dalam  memilih  investasi  yang memberikan nilai tambah keuangan yang lebih tinggi dan meminimalkan risiko investasi yang tidak menguntungkan.  Dengan  demikian,  penggunaan  FVA  dapat  membantu  bank  meningkatkan efisiensi alokasi modal mereka dan meningkatkan kinerja keuangan mereka secara keseluruhan.
Eka Wahyu Hestya Budianto, Nindi Dwi Tetria Dewi : Pemetaan Penelitian Rasio Financial Value Added (FVA) pada Perbankan Syariah dan Konvensional: Studi Bibliometrik VOSviewer dan Literature Review
(2) Mendorong  peningkatan  profitabilitas.  Dalam  konteks  perbankan,  FVA  dapat  digunakan  untuk mendorong  peningkatan  profitabilitas.  FVA  dihitung  dengan  mengurangi  biaya  modal  yang dikeluarkan oleh perusahaan dari laba bersih yang dihasilkan. Biaya modal dapat dihitung sebagai rata-rata tertimbang dari biaya ekuitas dan biaya hutang perusahaan. Jika nilai FVA positif, maka perusahaan telah menciptakan nilai tambah bagi para pemegang saham. Dalam perbankan, FVA dapat  digunakan  untuk  mengukur  kinerja  keuangan  dan  untuk  memotivasi  manajemen  untuk meningkatkan profitabilitas. Bank-bank dapat menggunakan FVA untuk mengidentifikasi produk dan layanan yang paling menguntungkan, serta untuk memprioritaskan penggunaan modal mereka. Dengan memfokuskan investasi pada produk  dan layanan yang menghasilkan FVA yang positif, perbankan  dapat  meningkatkan  profitabilitas  mereka.  FVA  juga  dapat  digunakan  sebagai  alat pengukuran  kinerja  manajemen  dan  sebagai  dasar  untuk  memberikan  insentif  kepada  manajer. Manajer  dapat  diberi  insentif  berdasarkan  kontribusi  mereka  terhadap  penciptaan  nilai  tambah keuangan bagi perusahaan. Hal ini dapat mendorong manajer untuk mengambil keputusan bisnis yang lebih baik dan lebih berorientasi pada nilai tambah.
(3) Meningkatkan pertumbuhan perusahaan. Dalam konteks perbankan, FVA dapat digunakan untuk meningkatkan  pertumbuhan  perusahaan  dengan  cara  mengoptimalkan  penggunaan  modal  dan meningkatkan  efisiensi  operasional.  Dengan  menggunakan  FVA,  perbankan  dapat  mengetahui apakah investasi yang dilakukan menghasilkan nilai tambah yang lebih besar daripada biaya modal yang  dikeluarkan.  FVA  juga  dapat  membantu  perbankan  dalam  mengambil  keputusan  strategis seperti mengalokasikan sumber daya dan menentukan fokus bisnis yang tepat. Dengan mengetahui nilai  tambah  yang  dihasilkan  oleh  setiap  lini  bisnis  atau  produk,  perbankan  dapat  menentukan prioritas untuk mengembangkan bisnis yang menghasilkan nilai tambah yang lebih besar. Selain itu,  FVA  juga  dapat  digunakan  sebagai  alat  untuk  meningkatkan  transparansi  dan  akuntabilitas perbankan.  Dengan  mengukur  nilai  tambah  yang  dihasilkan,  perbankan  dapat  memberikan informasi  yang  lebih  jelas  dan  terbuka  kepada  para  investor  dan  stakeholders  mengenai  kinerja perusahaan.

## Pemetaan Studi Literature Review seputar Variabel Determinan Financial Value Added (FVA) pada Perbankan Syariah dan Konvensional
Berdasarkan  telaah  studi literature  review pada  jurnal-jurnal  penelitian  terdahulu,  peneliti menemukan  2  variabel  determinan  rasio Financial  Value  Added (FVA)  pada  Perbankan  Syariah  dan Konvensional, yaitu:
Pertama, akuisisi.  Akuisisi  dapat  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  FVA  pada perbankan, terutama jika akuisisi dilakukan dengan bijak dan efektif. Berikut adalah beberapa cara di mana akuisisi dapat mempengaruhi FVA:
(1) Meningkatkan skala operasi. Dalam era digitalisasi, teknologi menjadi kunci dalam meningkatkan efisiensi dan skala operasi perbankan. Bank dapat mengembangkan platform teknologi yang dapat digunakan untuk mengotomatisasi proses, mengurangi waktu operasi, dan meningkatkan efisiensi pengelolaan data. Selain itu, teknologi juga dapat membantu bank untuk memperluas jangkauan dan  akses  ke  pasar  baru.  Perbankan  dapat  memperluas  jaringan  cabang  untuk  mencapai  pangsa pasar  yang  lebih  luas.  Dalam  hal  ini,  bank  harus  mempertimbangkan  lokasi  yang  strategis  dan memastikan  bahwa  cabang-cabang  tersebut  dapat  memberikan  layanan  yang  berkualitas  tinggi. Merger dan akuisisi dapat membantu bank untuk memperluas skala operasi dan memperkuat posisi pasar. Dalam melakukan merger dan akuisisi, bank harus mempertimbangkan strategi yang tepat, melakukan analisis yang teliti, dan memastikan bahwa penggabungan tersebut dapat menghasilkan nilai tambah  bagi  perusahaan.  Karyawan  adalah  aset penting  dalam  perbankan. Oleh  karena  itu, bank harus memastikan bahwa karyawan memiliki keterampilan dan kompetensi yang dibutuhkan untuk  meningkatkan  skala  operasi.  Selain  itu,  bank  juga  harus  memberikan  pelatihan  dan pengembangan karir untuk karyawan agar dapat mengikuti perkembangan teknologi dan persaingan pasar.  Meskipun  meningkatkan  skala  operasi  adalah  tujuan  utama,  bank  juga  harus  tetap memperhatikan kualitas layanan yang diberikan. Kualitas layanan yang baik akan membantu bank untuk  mempertahankan  dan  meningkatkan  kepercayaan  nasabah,  sehingga  dapat  memperluas pangsa pasar dan meningkatkan keuntungan.
(2) Diversifikasi  portofolio.  Di  dalam  perbankan,  diversifikasi  portofolio  dapat  dilakukan  dengan berbagai cara. Diversifikasi sektor: Perbankan dapat memilih untuk mengalokasikan aset mereka ke  berbagai  sektor  ekonomi,  seperti  industri  manufaktur,  pertanian,  energi,  atau  jasa  keuangan. Dengan  cara  ini,  jika  salah  satu  sektor  mengalami  tekanan,  investasi  di  sektor  lain  masih  dapat memberikan pengembalian yang stabil. Diversifikasi geografis: Perbankan dapat mengalokasikan aset mereka ke berbagai wilayah geografis, seperti Asia, Eropa, atau Amerika Utara. Dengan cara ini, jika kondisi ekonomi di satu wilayah menurun, portofolio investasi di wilayah lain masih dapat memberikan  pengembalian  yang  stabil.  Diversifikasi  jenis  investasi:  Perbankan  dapat mengalokasikan aset mereka ke berbagai jenis investasi, seperti saham, obligasi, pasar uang, atau komoditas.  Dengan  cara  ini,  jika  salah  satu  jenis  investasi  mengalami  penurunan  nilai,  jenis investasi lain masih dapat memberikan pengembalian yang stabil. Diversifikasi waktu: Perbankan dapat memilih untuk mengalokasikan aset mereka ke investasi jangka pendek dan jangka panjang. Dengan cara ini, jika investasi jangka panjang mengalami penurunan nilai, investasi jangka pendek masih dapat memberikan pengembalian yang stabil. Diversifikasi risiko: Perbankan dapat memilih untuk mengalokasikan aset mereka ke investasi yang memiliki risiko yang berbeda-beda. Dengan cara  ini,  jika  salah  satu  investasi  mengalami  kerugian,  investasi  lain  yang  memiliki  risiko  lebih rendah  masih  dapat  memberikan  pengembalian  yang  stabil.  Dalam  melakukan  diversifikasi portofolio, perbankan perlu mempertimbangkan faktor-faktor seperti tujuan investasi, profil risiko, dan  kondisi  pasar  saat  ini.  Diversifikasi  portofolio  yang  tepat  dapat  membantu  perbankan mengurangi risiko dan meningkatkan kinerja investasi mereka.
(3) Meningkatkan efisiensi. Terdapat beberapa cara yang dapat dilakukan untuk meningkatkan efisiensi pada  perbankan.  Automatisasi  proses  bisnis:  Perbankan  dapat  mengadopsi  teknologi  seperti automasi  proses  bisnis  ( Business  Process  Automation )  untuk  mengurangi  waktu  dan  biaya  yang dikeluarkan  dalam  menjalankan  operasi  sehari-hari.  Automasi  dapat  diterapkan  pada  berbagai aspek  seperti  operasi  perbankan,  pengelolaan  risiko,  dan  manajemen  aset.  Peningkatan  efisiensi operasional:  Perbankan  dapat  mengoptimalkan  penggunaan  sumber  daya  dan  mengurangi  biaya operasional  melalui  pemangkasan  biaya  operasional  yang  tidak  diperlukan  dan  penggunaan teknologi informasi  yang tepat.  Optimalisasi  jaringan  cabang:  Perbankan  dapat mengoptimalkan jaringan cabangnya dengan mengevaluasi kinerja masing-masing cabang dan menutup cabang yang tidak efisien atau tidak menguntungkan. Sementara itu, cabang yang memiliki kinerja yang baik dapat  ditingkatkan  layanannya  dan  digunakan  sebagai  basis  untuk  menjangkau  pelanggan  baru. Peningkatan kualitas layanan: Perbankan dapat meningkatkan kualitas layanannya melalui berbagai cara  seperti  meningkatkan  efisiensi  layanan  pelanggan,  mengoptimalkan  sistem  pengaduan pelanggan, dan memberikan pelatihan dan pengembangan kepada staf yang berinteraksi langsung dengan pelanggan. Digitalisasi dan Inovasi: Perbankan dapat memperkenalkan inovasi produk dan layanan baru dan meningkatkan penggunaan teknologi digital seperti mobile banking dan internet banking. Digitalisasi dapat membantu bank dalam mengurangi biaya, meningkatkan efisiensi, dan meningkatkan pengalaman pelanggan. Dengan mengimplementasikan strategi ini, perbankan dapat meningkatkan  efisiensi  operasional,  mengurangi  biaya,  dan  meningkatkan  kualitas  layanannya untuk memenuhi harapan pelanggan.
(4) Meningkatkan pangsa pasar. Untuk meningkatkan pangsa pasar pada perbankan, ada beberapa hal yang dapat dilakukan. Menawarkan produk dan layanan yang kompetitif: Bank harus menawarkan produk dan layanan yang lebih baik atau lebih unggul dari pesaing mereka. Ini bisa berupa bunga yang lebih tinggi pada tabungan atau deposito, biaya yang lebih rendah pada pinjaman, atau layanan perbankan digital yang lebih mudah digunakan. Meningkatkan pengalaman pelanggan: Pelanggan harus  merasa  nyaman  dan  senang  saat  berinteraksi  dengan  bank.  Bank  dapat  meningkatkan pengalaman  pelanggan  dengan  menyediakan  layanan  pelanggan  yang  ramah  dan  efisien,  serta memastikan bahwa produk dan layanan mereka mudah digunakan dan mudah diakses. Menjangkau pasar yang lebih luas: Bank harus memperluas jangkauannya dengan menargetkan pasar yang lebih luas. Hal ini bisa dilakukan dengan membuka cabang baru di wilayah yang belum terjangkau atau memperluas  jaringan  ATM.  Berinovasi:  Bank  harus  terus  mengembangkan  produk  dan  layanan baru yang sesuai dengan kebutuhan pelanggan. Ini bisa berupa pengembangan aplikasi perbankan digital yang lebih canggih, atau menawarkan produk investasi yang lebih inovatif. Meningkatkan
branding dan pemasaran: Bank harus meningkatkan branding dan pemasaran mereka untuk menarik perhatian pelanggan potensial. Ini bisa dilakukan dengan kampanye iklan yang lebih agresif atau sponsor acara-acara yang terkait dengan target pasar mereka. Dalam melaksanakan strategi-strategi di atas, bank harus memperhatikan dan memenuhi kebutuhan dan keinginan pelanggan untuk dapat meningkatkan pangsa pasar mereka.
Namun,  akuisisi  juga  dapat  memiliki  efek  negatif  pada  FVA  jika  tidak  dilakukan  dengan  benar. Contohnya, jika akuisisi dilakukan pada harga yang terlalu tinggi atau jika terdapat kelebihan kapasitas dalam operasi yang diakuisisi, ini dapat mengurangi FVA bank. Oleh karena itu, penting bagi bank untuk melakukan analisis yang cermat dan memastikan bahwa akuisisi dilakukan dengan bijak dan efektif.
Kedua, merger. Dampak merger terhadap FVA dapat dilihat dari beberapa faktor, yaitu:
(1) Peningkatan  Skala  Bisnis.  Dalam  beberapa  kasus,  merger  dapat  menghasilkan  peningkatan  skala bisnis  perusahaan  perbankan.  Hal  ini  dapat  meningkatkan  efisiensi  dan  efektivitas  operasional perusahaan  serta  memperkuat  posisi  pasar  dan  daya  saing.  Dalam  jangka  panjang,  peningkatan efisiensi  dapat  meningkatkan  laba  perusahaan  dan  mengurangi  biaya  modal,  sehingga  berdampak positif pada FVA.
(2) Risiko Integrasi. Namun, dampak negatif dari merger adalah risiko integrasi yang mungkin terjadi. Integrasi  yang  tidak  berhasil  dapat  menghasilkan  biaya  tambahan  dan  mengganggu  operasi  yang berjalan dengan baik. Biaya tambahan yang muncul bisa dari biaya konsolidasi, biaya restrukturisasi, biaya  pemecatan  karyawan,  atau  bahkan  biaya  hukum.  Kegagalan  integrasi  dapat  mengurangi efisiensi dan efektivitas operasional perusahaan, sehingga dapat menurunkan FVA perusahaan.
(3) Perubahan  Struktur  Kepemilikan  dan  Manajemen.  Perubahan  dalam  struktur  kepemilikan  dan manajemen  dapat  mempengaruhi  FVA.  Pada umumnya, merger  yang  berhasil  akan menghasilkan manajemen yang lebih efektif dan efisien, yang dapat meningkatkan FVA perusahaan. Namun, jika merger  mengakibatkan  perubahan  dalam  struktur  kepemilikan  yang  signifikan,  hal  ini  dapat mempengaruhi kinerja perusahaan dan mengurangi FVA.
(4) Tujuan  Merger.  Tujuan  merger  juga  dapat  mempengaruhi  FVA.  Misalnya,  jika  merger  dilakukan untuk memperkuat posisi pasar, hal ini dapat meningkatkan daya saing perusahaan dan berdampak positif pada FVA. Namun, jika merger dilakukan untuk menghindari kerugian atau mengurangi biaya operasional, hal ini dapat mengurangi FVA.
Dalam  kesimpulan,  dampak  merger terhadap  FVA  pada  perusahaan  perbankan  bergantung  pada beberapa  faktor.  Jika  merger  berhasil  dilakukan  dengan  baik,  hal  ini  dapat  meningkatkan  FVA perusahaan dengan memperkuat posisi pasar dan meningkatkan efisiensi operasional. Namun, jika gagal, merger  dapat  berdampak  negatif  pada  FVA  perusahaan  dengan  meningkatkan  biaya  tambahan  dan mengurangi efisiensi dan efektivitas operasional perusahaan.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  pembahasan  diatas,  dapat  disimpulkan  sebagai  berikut: pertama ,  jumlah berdasarkan pemetaan publikasi penelitian seputar rasio Financial Value Added (FVA)  pada Perbankan Syariah dan Konvensional selama kurun waktu tahun 2010 hingga tahun 2023 yang berasal dari jurnal nasional  terakreditasi  Sinta,  terdapat  25  artikel  jurnal  publikasi. Kedua ,  berdasarkan  pemetaan  studi bibliometrik VOSviewer ,  hasil  visualisasi  jaringan  seputar  rasio  FVA  pada  Perbankan  Syariah  dan Konvensional terbagi menjadi 4 kluster dan 82 item topik. Kluster 1 terdiri dari 30 topik, kluster 2 terdiri dari  22  topik,  kluster  3  terdiri  dari  19  topik,  dan  kluster  4  terdiri  dari  11  topik. Ketiga ,  berdasarkan pemetaan  studi literature  review ,  terdapat  2  topik  yang  berkaitan  dengan  pengaruh  rasio  FVA  pada Perbankan,  yaitu:  harga  saham  dan  kinerja  keuangan.  Dan  terdapat  2  topik  yang  berkaitan  dengan determinan rasio FVA pada Perbankan Syariah dan Konvensional, yaitu: akuisisi dan merger.

## DAFTAR PUSTAKA
Budianto, E. W. H. (2023). Bibliometric And Literature Review Of Financing Risk In Islamic Banking. JPS (Jurnal Perbankan Syariah) , 4 (1), 79–97.
Dewi,  N.  I.  N.  N.  L.  S.  (2022).  Analisis  Financial  Value  Added  (FVA)  sebagai  metode  pengukuran kinerja  keuangan  perusahaan  dalam  upaya  mencapai  sustainable  competitive  advantage. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan , Vol. 4 No. Spesial Issue 6 (2022): Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan , 2145–2152.
Dubyna,  M.,  Popelo,  O.,  Kholiavko,  N.,  Zhavoronok,  A.,  Fedyshyn,  M.,    Yakushko,  I.  (2022).
Mapping  the  Literature  on  Financial  Behavior:  a  Bibliometric  Analysis  Using  the  VOSviewer Program. WSEAS Transactions on Business and Economics , 19 , 231–246.
El-Halaby,  S.,  Aboul-Dahab,  S.,    Bin  Qoud,  N.  (2021).  A  systematic  literature  review  on  AAOIFI standards. Journal of Financial Reporting and Accounting , 19 (2), 133–183.
Irmawati,  E.  (2023).  Sebuah  Kajian  Tentang  Struktur  Modal,  Likuiditas  dan  Harga  Saham  Pada Perusahaan Perbankan: PDF. BJRM (Bongaya Journal of Research in Management) , 6 (1), 55–63. Isynuwardhana, R. A. M. D. (2020). Analysis of Financial Performance with Economic Value Added (EVA) Method, Market Value Added (MVA), And Financial Value Added (FVA). JASa (Jurnal Akuntansi, Audit Dan Sistem Informasi Akuntansi) , Vol 4 No 1 (2020): April , 116–125.
Listya, F. Z. S. W. K. (2022). Analisis penilaian kinerja keuangan menggunakan financial value added (FVA)  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  bursa  efek  indonesia. JURNAL  WIDYA , Vol.  3  No.  1 (2022): Jurnal Widya , April 2022 , 32–35.
Masyiyan, R. A. (2019). Analisis Kinerja Keuangan Dengan Metode Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA), dan Financial Value Added (FVA). Kajian Akuntansi , Volume 20 , No.2 , 2019 , 200–210.
Rachmawati, A. C. H. F. Y. L. (2021). Analisis Economic Value Added (Eva), Financial Value Added (Fva)  Dan  Market  Value  Added  (MVA)  Sebagai  Alat  Ukur  Kinerja  Keuangan. Jurnal  Ilmiah Akuntansi  Indonesia , Vol  6 , No  2  (2021):  JIAI  (JURNAL  ILMIAH  AKUNTANSI  INDONESIA) , 121–146.
Sriyono, Y. M. D. S. (2022). Analysis of the Effect of Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA), Financial Value Added (FVA), and Return on Investment (ROI) on Stock Prices. Academia Open , Vol 7 (2022):
Van Eck NJ, W. L. (2022). VOSviewer Manual Versi 2.6.18. In Leiden: Univeristeit Leiden . Leiden: Univeristeit Leiden.
Wahyuningsih, G. S. R. R. D. W. (2021). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum dan Setelah Merger dengan Menggunakan Metode Market Value Added (Mva), Economic Value Added (Eva), Financial  Value  Added  (Fva)  dan  Rasio  Keuangan  Bank  Pada  PT.  Bank  Danamon  Indonesia. ASSET: Jurnal Manajemen Dan Bisnis , Vol 4 , No 2 (2021):