## PENGARUH EMOSI POSITIF DALAM PEMILIHAN ALTERNATIF INVESTASI MODAL : PERBANDINGAN KEPUTUSAN INDIVIDU

## DAN KELOMPOK
Nurna Aziza, Aisha Ulhaqqis Shafa Universitas Bengkulu izabkl.76@gmail.com
ABSTRACT  : The  purpose  of  this  study  was  to  prove  the  influence  of  positive emotion in the selection of alternative capital investments and to prove the decision to  reduce  the  group  of  positive  emotions  in  the  selection  of  alternative  capital investments.  Subjects  of  this  study  consisted  of  32  students  majoring  in Accounting  Year  of  2013  6th  semester  Faculty  of  Economics  and  Business, University of Bengkulu. This study uses  2 x 2 mixed subject experimental design. The method of analysis are using Chi Square test, Kruskal Wallis, McNemar test and  the  binomial  test.  The  results  showed  that  positive  emotion  that  arise  from interpersonal relationships between the assessor and the assessed tend to bring the receipt  assessors  to  cooperate  with  the  assessed,  although  alternative  capital investments that have the prospect of economic value which is smaller than other alternative  capital  investments,  and  decision-making   with  group  did  not  reduce the effect of positive emotion in the selection of alternative capital investments.
Keywords :  Alternative  Capital  Investments,  Positive  Emotion,  Individual  and Group Decitions

## PENDAHULUAN
Dekade  ini  perekonomian  di  dunia  semakin  berkembang  pesat. Adanya  globalisasi  menjadikan  persaingan  di  dunia  usaha  semakin  ketat dan  menuntut  suatu  organisasi  untuk  terus  mengembangkan perusahaannya agar dapat bersaing dengan perusahaan lainnya. Salah satu cara  yang  efektif  agar  suatu  organisasi  mampu  mengembangkan perusahaannya  adalah  dengan  melakukan  investasi  pada  proyek  atau aktivitas  baru  yang  memerlukan  modal  besar  untuk  jangka  waktu  yang panjang  dengan  harapan  perusahaan  tempat  berinvestasi  tersebut  dapat mengembalikan  kembali  modal  awal  sepanjang  umurnya  serta  pada  saat yang  sama  menghasilkan  pengembalian  yang  cukup  atas  investasi  awal. Suatu proyek atau aktivitas tersebut biasanya memiliki beberapa alternatif investasi  modal  yang  berbeda,  adanya  beberapa  pilihan  alternatif  yang tersedia  dengan  melibatkan  modal  yang  besar  dan  komitmen  jangka panjang  mengharuskan  perusahaan    mengambil  keputusan  investasi modal  dengan  pertimbangan  yang  matang  dari  manajer  keuangan  atau pengambil keputusan dalam perusahaan.
Pengambilan  keputusan  tentang investasi  modal  merupakan  salah satu  aktivitas  penting  yang  mempengaruhi  keberlangsungan  perusahaan Awain  dan  Haka  (2000).  Hasil  dari  keputusan  investasi  adalah  untuk jangka waktu yang panjang, sehingga keputusan yang akan diambil harus dipertimbangkan dengan baik, karena mempunyai konsekuensi berjangka
panjang  pula  (Handoko,  2007).  Keputusan  investasi  juga  disebut  sebagai Capital  Budgeting yaitu  seluruh  proses  perencanaan  dan  pengambilan keputusan  tentang  pengeluaran  dana  dimana  jangka  waktu  dari kembalinya  dana  tersebut  melebihi  satu  tahun  dan  proses  pengambilan keputusan biasanya melibatkan berbagai level individu dalam perusahaan (Handoko, 2007). Sebagai  bahan pertimbangan, biasanya perusahaan juga menyediakan  panduan  dan  prosedur  pengendalian  untuk  menilai alternatif  investasi  modal  yang  ada  (Handoko,  2007).  Hasil  Akhir  yang ingin  dicapai  adalah  dipilihnya  alternatif  investasi  yang  memberikan reasonable return Hansen dan Mowen (2003).
Perusahaan  cenderung  memiliki  banyak  usulan  proposal  proyek sedangkan  kemampuan  perusahaan  untuk  mendanainya  lebih  sedikit dibandingkan  dengan  jumlah  proposal  proyek  yang  diajukan.  Sebagian dari  usulan  itu  ada  yang  baik  dan  ada  yang  buruk,  sehingga  perlu dikembangkan  metode  untuk  membedakan  antara  yang  baik  dan  buruk (Kamaludin  dan  Indriani,  2011).  Metode-metode  yang  dapat  digunakan untuk  seleksi  atau  evaluasi  proyek  yaitu  : Payback  Period (PP), Discount Payback  Period (DPP)  sebagai  penyempurna  metode  PP, Net  Present  Value (NPV), Internal  Rate  of  Return (IRR), Profitability  Indeks (PI),  dan Modified Internal  Rate  of  Return (MIRR)  sebagai  penyempurnaan  metode  IRR (Kamaludin  dan  Indriani,  2011).  Secara  Tradisional,  pemilihan  alternatif investasi  modal  dilakukan  dengan  mempertimbangkan  nilai  keuangan ekspektasian, yaitu pengambil keputusan menganalisis berbagai  alternatif yang memiliki net present value yang terbesar (Handoko, 2007). Pendapat ini diperkuat  dengan  pernyataan  bahwa  “Jika  nilai  bersih  sekarang  hasilnya positif,  proyek  ini  bisa  diterima,  bila  negatif  harus  ditolak.  Kalau  kedua proyek  bersifat  eksklusif  mutualistis,  dipilih  salah  satu  yang  mempunyai nilai  sekarang  tertinggi”  (Kamaludin  dan  Indriani,  2011).  Pemilihan alternatif  investasi  modal  yang  terbaik  dapat  dilakukan  dengan  cara memperhitungkan  faktor  keuangan  dengan  beberapa  metode,  salah  satu metode  yang  paling  sering  digunakan  adalah  metode Net  Present  Value , alternatif  yang  menunjukkan  nilai  sekarang  bersih  yang  positif  dan  nilai sekarang  bersih  yang  paling  tinggi  dianggap  alternatif  investasi  modal yang paling baik dan dapat diterima (Handoko, 2007).
Kebanyakan  pengambil  keputusan  dalam  memilih  alternatif investasi  modal  hanya  melihat  dan  mempertimbangkan  faktor  keuangan saja  dan  cenderung  tidak  memperhatikan  faktor  lain  berupa  faktor keprilakuan  yang  dapat  dijadikan  pertimbangan.  Penggunaan net  present value saja  sebagai  penentu  pilihan  investasi  modal  memiliki  kelemahan karena tidak mempertimbangkan faktor-faktor keprilakuan yang mungkin timbul  dalam  proses  penilaian  alternatif  investasi  yang  ada (Handoko,2007).
Salah satu faktor keprilakuan yang perlu dipertimbangkan  pengambil  keputusan  dalam  pemilihan  alternatif investasi  dan  menjadi  fokus  dalam  penelitian  ini  adalah  emosi  para pengambil  keputusan.  Emosi  adalah  jenis affect yang  sering  kali  muncul dalam hubungan interpersonal Handoko (2007).
Perbandingan  pengambilan  keputusan  individu  dan  kelompok apabila  dilihat  keefektifan  dan  efisiensi  antar  pengambilan  keputusan kelompok atau individu, maka hal itu tergantung kepada kriteria apa yang
dipakai  sebagai  ukuran  efektif.  Bila  diukur  dengan  derajat akurasi,keputusan kelompok lebih akurat. Fakta membuktikan keputusan kelompok  lebih  baik  daripada  keputusan  individu.  Tetapi  tidak  berarti bahwa secara bersama kelompok lebih bermutu dari perseorangan.
JIka  dimaksud  dengan  efektif  adalah  ukuran  kecepatan  maka keputusan  individual  adalah  yang  lebih  efektif.  Jika  kreativitas  yang  jadi ukuran keefektifan maka keputusan kelompok adalah lebih efektif. Ukuran keefektifan lain, seperti dukungan persetujuan, maka keputusan kelompok adalah  yang  lebih  efektif.  Dalam  pengambilan  keputusan  secara berkelompok, telah teruji bahwa jumlah anggota 5 sampai 7 orang adalah produktif dan efektif. Efektif tentu diacu juga dengan efisiensi. Keputusan kelompok  bisa  jadi  tidak  efisien  dibandingkan  dengan  keputusan individual,  bila  diukur  dari  waktuyang  dipakai  untuk  mengambil keputusan. Bentuk pengambilan keputusan yang akan dipakai bergantung kepada aspek yang dipentingkan, efektivitas atau efisiensi (Mansoer, 1989).
Orang-orang  yang  dalam  suasana  hati  positif  atau  emosi  positif akan lebih fleksibel dan terbuka pikirannya sehingga orang-orang tersebut cenderung  lebih  kreatif  (Robbins  dan  Judge,  2008).  Artinya  pengambil keputusan yang memiliki emosi positif tersebut akan cenderung menerima pendapat-pendapat  anggota  kelompoknya  sehingga  tercapai  keputusan yang    efektif.  Masalah  dalam  penelitian  ini  adalah  apakah  emosi  positif juga  berpengaruh  dalam  pemilihan  alternatif  investasi  modal  sehingga pengambil  keputusan  diduga  akan  cenderung  mengambil  alternatif investasi  modal  yang  menimbulkan  emosi  positif  walaupun  secara finansial  memberikan expected  return yang  lebih  kecil  dibandingkan alternatif  yang  lainnya,  dan  apakah  pengambilan  keputusan  kelompok cenderung mengurangi pengaruh emosi positif dalam pemilihan alternatif investasi  modal  (rasionalisasi  didapat  melalui  pendapat  para  anggota kelompok) dan perlu diteliti lebih dalam. Tujuan penelitian ini adalah:
1) Membuktikan  adanya  pengaruh  emosi  positif  dalam  pemilihan alternatif investasi modal
2) Membuktikan  bahwa  pengambilan  keputusan  kelompok  dapat mengurangi emosi positif dalam pemilihan alternatif investasi modal.

## REVIEW LITERATUR DAN HIPOTESIS
Grand theory dari penelitian ini adalah affect sebagai teori informasi. Teori  ini  menyatakan  bahwa  “ We  use  our  current  moods  to  make  judgments and appraisals-often when we do not know the source of the mood” (Schwarz dan Clore, 2003). Pengambil keputusan biasanya sering menggunakan suasana hati  atau  emosinya  untuk  membuat  berbagai  keputusan  dan  penilaian bahkan  ketika  pengambil  keputusan  tersebut  tidak  mengetahui  darimana sumber suasana hati atau emosi tersebut berasal. Schwarz dan Clore (2003) menambahkan  bahwa  yang  paling  penting  dari  proses  afektif  ini  adalah proses  afektif  tersebut  sering  terjadi  di  luar  kesadaran.  Perasaan  afektif memungkinkan  kita  untuk  belajar  tentang  penilaian  implisit  dan pengambilan keputusan (Lerner dan Li, 2014).
Studi  tentang  penilaian  dan  pengambilan  keputusan  menekankan pada  peran  informasi  tentang  objek  penilaian  dan  keputusan  alternatif harus dapat diakses. Informasi stimulus tersebut tentu saja penting, tetapi secara bertahap menjadi jelas bahwa faktor proksimal dalam penilaian dan pengambilan  keputusan  benar-benar  aktual  dan  diantisipasi  oleh  reaksi afektif  seseorang  terhadap  informasi  yang  ada  (Lerner  dan  Li,  2014). Keltner dan Haidt (1999, dalam Lerner dan Li, 2014) menyimpulkan bahwa emosi  dapat  memberikan  setidaknya  3  fungsi  dalam  pengambilan keputusan  antar  individu.  (1)  membantu  individu  memahami  emosi, keyakinan,  dan  niat  satu  sama  lain,  (2)  memaksakan  biaya  pada  perilaku orang  lain,  dan  (3)  membangkitkan  pelengkap,  timbal  balik,  atau  emosi bersama orang lain. Desteno et al., (2000, dalam Lerner dan Li, 2014) Orang- orang  dengan  suasana  hati  atau  emosi  yang  positif  akan  membuat keputusan yang positif sebaliknya orang-orang yang memiliki suasana hati negatif  atau emosi akan membuat keputusan negatif.
Affect sebagai teori informasi tersebut menjelaskan bahwa salah satu bentuk dari emosi ini adalah emosi positif. Emosi juga akan mempengaruhi pengambilan  keputusan  termasuk  emosi  positif.  Orang  yang  memiliki emosi  positif  akan  mengambil  keputusan  yang  positif  dan  orang  yang memiliki emosi negatif akan mengambil keputusan yang negatif. Salah satu bentuk  pengambilan  keputusan  ini  juga  dilakukan  pada  saat  pemilihan alternatif  investasi  modal,  pengambil  keputusan  atau  biasanya  manajer keuangan  harus  memutuskan  alternatif  investasi  modal  yang  mana  yang harus diambilnya dari beberapa usulan investasi yang tersedia.

## Investasi Modal
Investasi  adalah  penanaman  modal  yang  diharapkan  dapat menghasilkan tambahan dana pada masa yang akan datang (Francis, 1991). Investasi menurut Horn (1981) yaitu kegiatan yang dilangsungkan dengan memanfaatkan  kas  pada  masa  sekarang  ini,  dengan  tujuan  untuk menghasilkan  barang  di  masa  yang  akan  datang.  Investasi  juga  dapat diartikan sebagai pengeluaran atau pembelanjaan penanaman-penanaman modal  atau  perusahaan  untuk  membeli  barang-barang  modal  dan perlengkapan-perlengkapan  produksi  untuk  menambahkan  kemampuan memproduksi  barang-barang  dan  jasa-jasa  yang  tersedia  dalam perekonomian  (Sukirno,  1997).  Investasi  dapat  diartikan  sebagai penggantian  sumber-sumber  dalam  jangka  panjang  untuk  menghasilkan laba  di  masa  yang  akan  datang  (Mulyadi,  2001).  Investasi  juga  dapat diartikan sebagai penempatan sejumlah dana pada saat ini dengan harapan untuk memperoleh laba di masa yang akan datang  (Halim, 2003).
Investasi  biasanya  mengandung  risiko  dan  ketidakpastian,  namun investasi  tetap  mempunyai  arti  yang  sangat  penting  bagi  perusahaan karena  dana  yang  dikeluarkan  akan  terikat  untuk  jangka  waktu  yang panjang.  Perusahaan  harus  menunggu  selama  waktu  yang  panjang  atau lama  sampai  keseluruhan  dana  yang  tertanam  dapat  diperoleh  kembali oleh  perusahaan  dan  akan  berpengaruh  bagi  penyediaan  dana  untuk keperluan lain (Riyanto, 1997).
1) Investasi  dalam  aktiva  tetap  menyangkut  harapan  terhadap  hasil penjualan  di  waktu  yang  akan  datang.  Kesalahan  dalam  mengadakan
forecasting akan  dapat  mengakibatkan  adanya  “ over ”  atau  “ under- investment ”  dalam  aktiva  tetap.  Apabila  investasi  dalam  aktiva  tetap terlalu  besar  akan  memberikan  beban  tetap  yang  besar  melebihi daripada  yang  diperlukan  perusahaan.  Sebaliknya  kalau  jumlah investasi  dalam  aktiva  tetap  terlalu  kecil  akan  dapat  mengakibatkan kekurangan  peralatan,  yang  ini  dapat  mengakibatkan  perusahaan bekerja  dengan  harga  pokok  yang  tinggi  sehingga  mengurangi  daya bersaingnya  atau  kemungkinan  lain  ialah  kehilangan  sebagian  dari pasar produknya.
2) Pengeluaran dana untuk keperluan tersebut meliputi jumlah yang besar. Jumlah  dana  yang  besar  itu  mungkin  tidak  dapat  diperoleh  dalam jangka  waktu  yang  pendek  atau  mungkin  tidak  dapat  diperoleh sekaligus, sehingga harus dibuat rencana yang hati-hati dan teliti.
3) Kesalahan dalam pengambilan keputusan mengenai pengeluaran modal tersebut akan mempunyai akibat yang panjang dan berat.

## Penggolongan Investasi
Investasi  dapat  dibagi  menjadi  4  golongan  berikut  ini  yaitu  (Mulyadi, 2001):
1) Investasi yang Tidak Menghasilkan Laba ( Non-Profit Investment ) Investasi  jenis  ini  timbul  karena  adanya  peraturan  pemerintah  atau karena  syarat-syarat  kontrak  yang  telah  disetujui,  yang  mewajibkan perusahaan  untuk  melaksanakannya  tanpa  mempertimbangkan  laba atau  rugi.  Sifat  golongan  ini  merupakan  kewajiban  yang  harus dilaksanakan,  sehingga  investasi  jenis  ini  tidak  memerlukan pertimbangan  ekonomis  sebagai  kriteria  untuk  mengukur  perlu  atau tidaknya pengeluaran tersebut.
2) Investasi yang Tidak Dapat Diukur Labanya ( Non-Measurable Profit Investment )
Investasi  ini  dimaksudkan  untuk  menaikkan  laba,  namun  laba  yang diharapkan  akan  diperoleh  perusahaan  dengan  adanya  investasi  ini sulit untuk dihitung secara teliti. Pertimbangan mengenai investasi jenis ini  dan  pedoman  pada  persentase  tertentu  dari  hasil  penjualan  seperti disebutkan  di  atas  tidaklah  merupakan  kriteria  memuaskan,  dan biasanya  manajemen  puncak  lebih  banyak  mendasarkan  pada pertimbangannya  ( judgement )  daripada  atas  dasar  analisis  data kuantitatif.
3) Investasi dalam Penggantian Equipment (Replacement Investment) Investasi  jenis  ini  meliputi  pengeluaran  untuk  penggantian  mesin  dan equipment yang  ada.  Pemakaian  mesin  dan equipment ,  pada  suatu  saat akan  terjadi  biaya  operasi  mesin  dan equipement menjadi  lebih  besar dibandingkan dengan biaya operasi jika mesin tersebut diganti dengan yang  baru,  atau  produktivitasnya  tidak  lagi  mampu  memenuhi kebutuhan.  Penggantian  mesin  dan equipment biasanya  dilakukan  atas dasar  pertimbangan  adanya  penghematan  biaya (biaya  diferensial) yang akan  diperoleh  atau  adanya  kenaikan  produktivitas  pendapatan diferensial  dengan adanya pendapatan tersebut.
4) Investasi dalam Perluasan Usaha ( Expansion Investment )
Investasi  jenis  ini  merupakan  pengeluaran  untuk  menambah  kapasitas produksi atau operasi menjadi lebih besar dari sebelumnya. Tambahan kapasitas  akan  memerlukan  aktiva  diferensial  berupa  tambahan pendapatan (revenues) , serta memerlukan biaya diferensial, yang berupa tambahan  biaya  karena  tambahan  kapasitas.  Kriteria  yang  perlu dipertimbangkan  adalah  taksiran  laba  masa  yang  akan  datang  (yang merupakan  selisih  pendapatan  dengan  biaya)  dan  kembalian  investasi (return  on  investment) yang  akan  diperoleh  karena  adanya  investasi tersebut. Pertimbangan terhadap faktor resiko yang berbeda-beda untuk setiap  investasi  seperti:  pajak  penghasilan,  dan  nilai  waktu  uang  juga penting  dilakukan  karena  ketiga  faktor  tersebut  menentukan  arus  kas
(cash flow) di masa yang akan datang.

## Proses Pengambilan Keputusan Investasi Modal
Proses  pengambilan  keputusan  penanaman  modal  secara  garis besar  dilakukan  melalui  prosedur-prosedur  sebagai  berikut  (Supriyono, 1999):
1) Identifikasi Proyek
Langkah  awal  dari  keputusan  penanaman  modal  adalah mengidentifikasi  proyek penanaman  modal,  kemudian mencari usulan penanaman  modal  yang  nantinya  akan  dipilih  satu  usulan  investasi yang paling maksimal dihubungkan dengan sumber yang tersedia dan disesuaikan dengan tujuan perusahaan.
2) Estimasi Biaya Dan Manfaat Kriteria  yang  digunakan  untuk  menerima  atau  menolak  suatu  usulan proyek salah satunya adalah dengan estimasi biaya dan manfaat proyek yang  bersangkutan.  Estimasi  biaya  merupakan  estimasi  biaya  yang ditanamkan  mula-mula  dan  biaya  yang  diperlukan  untuk mengoperasikan proyek bersangkutan.
3) Evaluasi Proyek
Evaluasi  yang  dilakukan  sebaiknya  secara  kuantitatif  dan  kualitatif. Evaluasi  secara  kualitatif  misalnya  dinilai  dari  segi  perubahan  moral karyawan,  dampak  sosial,  pelestarian  lingkungan  dan lain  sebagainya. Evaluasi  proyek  secara  kuantitatif  dapat  menggunakan  beberapa metode evaluasi seperti metode net present value, metode payback period dan lainnya sebagainya.
4) Penyusunan Anggaran Pengeluaran modal Anggaran  pengeluaran modal  merupakan  bagian  dari  anggaran  induk suatu organisasi yang berisi semua usulan penanaman modal yang telah disahkan  untuk  satu  periode  tahun  anggaran.  Penyusunan  anggaran modal merupakan hasil akhir dari keputusan penanaman modal.
5) Penilaian Kembali Proyek
Suatu  proyek  yang  sudah  diterima  dan  dilaksanakan  masih memerlukan  adanya  penilaian  kembali  secara  periodik  untuk menentukan  apakah  penanaman  modal  tersebut  telah  sesuai  dengan yang  diharapkan  semula.  Ada  dua  manfaat  penting  dari  penilaian kembali  suatu  proyek  yaitu  :  (1)  dapat  untuk  mengetahui  ketepatan estimasi masa lalu, yang bermanfaat untuk membuat estimasi baru atau estimasi  yang  lebih  tepat  terhadap  proyek  baru,  dan  (2)  merupakan
pembanding  antara  proyek  yang  sedang  berjalan  dengan  alternatif penanaman modal lainnya.

## Metode Seleksi Usulan Investasi
Tujuan penganggaran modal  adalah pengambilan keputusan yang akan  memaksimalkan  nilai  perusahaan.  Proses    penganggaran  modal dirancang  untuk  dapat  menjawab  dua  pertanyaan  yaitu  :  (1)  Yang  mana yang harus dipilih dari beberapa investasi yang eksklusif  mutualistis, dan (2)  Berapa  banyaknya  proyek  yang  boleh  diterima  atau  dilaksanakan. Metode-metode yang dapat digunakan untuk seleksi atau evaluasi proyek yaitu: payback  period (PP), Discounted  Payback  Period (DPP)  sebagai penyempurnaan  metode  PP, Net  Present  Value (NPV),  Internal Rate  of Return (IRR), Profitability  Indeks (PI),  dan Modified  Internal  Rate  of  Return (MIRR)  sebagai  penyempurnaan  metode  IRR  (Kamaludin  dan  Indriani, 2012).
Metode Pemulihan (Payback Period ) Metode pemulihan ( payback method atau payback period ) yaitu jumlah tahun  yang  dibutuhkan  agar  pengembalian  yang  diterima  menyamai jumlah  yang  diinvestasikan.  Periode  pemulihan (payback  period) adalah jumlah  tahun  yang  dibutuhkan  perusahaan  untuk  mendapatkan  kembali investasi  awalnya  dari  arus  kas netto yang  diterimanya  (Kamaludin  dan Indriani, 2012).
Metode Discounted Payback Period (DPP) Metode Discounted Payback Period (DPP) merupakan penyempurnaan  dari  kelemahan  metode  PP  tradisional  yang  tidak memperhatikan time  value  of  money. Secara  konsep  tidak  ada  bedanya dengan  metode  PP,  hanya  saja  aliran  kas  proyek  didiskontokan  dengan tingkat bunga yang diisyaratkan (Kamaludin dan Indriani, 2012).
Metode Net Present Value (NPV) Metode Net  Present  Value (NPV)  yaitu  nilai  sekarang  dari pengembalian  masa  depan  yang  didiskonto  menururt  tarif  biaya  modal, dikurangi  biaya  investasi.  Disebut  juga  metode  arus  kas  yang  didiskonto (DFC method) .
Metode InternalRate of Return (IRR) Metode IRR adalah singkatan dari internal rate of return , metode IRR pada prinsipnya adalah suatu tarif diskonto yang akan menyeimbangkan nilai  sekarang  arus  kas  masa  depan  dengan  biaya  awal  investasi.  Seperti halnya  NPV,  metode  IRR  ini  juga  merupakan  metode  arus  kas  yang didiskonto (DCF). Metode IRR mengasumsikan bahwa net cash flow setiap tahun dapat diinvestasikan kembali  dengan reinvestment rate sebesar IRR- nya (Kamaludin dan Indriani, 2012).

## Metode Modified Internal Rate of Return (MIRR)
Metode  MIRR  yang  merupakan  singkatan  dari modified  internal  of return adalah  tingkat  diskonto  dimana  nilai  sekarang  dari  biaya  proyek sama  dengan  nilai  sekarang  dari  nilai  terminal,  dimana  nilai  terminal diperoleh  dari  jumlah  nilai  masa  depan  dari  arus  kas  masuk,  yang dimajemukkan  pada  biaya  modal  perusahaan.  MIRR  sebenarnya  adalah sebagai jalan keluar untuk mengatasi kelemahan utama dari  metode IRR, yaitu  seringnya  terjadi  konflik  antara  NPV  dengan  IRR.  Jika  dua  buah proyek memiliki ukuran yang sama dengan umur yang sama, maka akan memiliki  keputusan  yang  sama  antar  NPV  dan  MIRR.  MIRR  memiliki keunggulan dibandingkan IRR, MIRR mengasumsikan bahwa arus kas dari semua  proyek  direinvestasi  pada  biaya modal  (required  rate  of  return) , sedangkan  IRR  menggunakan reinvestment  rate pada  IRR.  Sehingga reinvestasi  pada  biaya  modal  umunya  lebih  benar,  maka  MIRR  adalah indikator lebih baik dari segi profitabilitas sesungguhnya (Kamaludin dan Indriani, 2012).

## Emosi Positif
Emosi  positif  adalah  emosi  yang  mampu  menghadirkan  perasaan positif  terhadap  seseorang  yang  mengalaminya  (Lazarus,  1991).  Emosi dapat  dibagi  ke  dalam  2  kelompok  yaitu:  kelompok  emosi  negatif  dan kelompok  emosi  positif.  Emosi  negatif  berupa:  marah,  takut,  cemas,  rasa bersalah, sedih, iri hati, jijik dan emosi positif berupa: senang, bahagia, dan cinta (Lazarus, 1991).  Pembagian emosi positif ke dalam 10 kelompok juga dilakukan oleh (Fredrickson, 1998) yaitu: (1) joy (bahagia), (2) gratitude (rasa terimakasih),  (3) serenity (ketenangan),  (4) interest (ketertarikan),  (5) hope (harapan),  (6) pride (kebanggaan),  (7) amusement (kesenangan),  (8) inspiration (inspirasi), (9) awe (kekaguman), dan (10) love (cinta) Berbagai  penjelasan  mengenai  emosi  positif  di  atas  dijadikan referensi  pada  penelitian  ini  sehingga  fokus  penelitian  ini  adalah  emosi positif  yang  berupa  kebahagiaan,  senang  dan  kekaguman,  Tiedens  dan Linton  (2001,  dalam  Lerner  danLi  2014)  menjelaskan  bahwa  kebahagiaan akan memberikan kepastian yang tinggi dalam pengambilan keputusan.

## Proses Terjadinya Emosi
Proses  terjadinya  emosi  melibatkan  faktor  psikologis  maupun fisiologis.  Kebangkitan  emosi  kita  pertama  kali  muncul  akibat  adanya stimulus atau sebuah peristiwa, yang bisa netral, positif, ataupun negatif. Stimulus tersebut kemudian ditangkap oleh reseptor kita, lalu melaui otak. Kita  menginterpretasikan  kejadian    tersebut  sesuai  dengan  kondisi pengalaman  dan  kebiasaan  kita  dalam  pempersepsikan  sebuah  kejadian. Interpretasi  yang  kita  buat  kemudian  memunculkan  perubahan  secara internal dalam tubuh kita. Perubahan tersebut misalnya napas tersenggal, mata  memerah,  keluar  air  mata,  dada  menjadi  sesak,  perubahan  raut wajah, intonasi suara, cara menatap dan perubahan tekanan darah kita.
Pandangan  teori  kognitif  menyebutkan  emosi  lebih  banyak ditentukan  oleh  hasil  interpretasi  manusia  terhadap  sebuah  peristiwa. Seseorang  bisa  memandang  dan  menginterpretasikan  sebuah  peristiwa dalam persepsi atau penilai negatif, tidak menyenangkan,
Nurna  Aziza  dan  Aisha  Ulhaqqis  Shafa  : Pengaruh  Emosi  Positif  Dalam Pemilihan Alternatif Investasi Modal : Perbandinga …
menyengsarakan,  menjengkelkan,  mengecewakan.  Persepsi  yang  lebih positif  seperti  sebuah  kewajaran,  hal  yang  indah,  sesuatu  yang mengharukan,  atau  membahagiakan.  Interpretasi  yang  dibuat  oleh seseorang  atas  sebuah  peristiwa  mengkondisikan  dan  membentuk perubahan  fisiologis  manusia  secara  internal,  ketika  seseorang  menilai sebuah  peristiwa  secara  lebih  positif  maka  perubahan  fisiologis  manusia pun menjadi lebih positif (Gross, 2007).

## Ciri Utama Emosi
Tiga  ciri  utama  dari  emosi  menurut  (Gross,  2007)  merupakan prototype yang  berhubungan  dari  penyebab  awal  adanya  emosi,  respon terhadap  emosi,  dan  hubungan  antar  penyebab  awal  adanya  emosi  dan respon terhdap emosi. Ketiga ciri-ciri utama tersebut adalah :
1) Emosi-emosi  akan  muncul  saat  seseorang  berada  pada  suatu  situasi dan  melihat  sesuatu  yang  berhubungan  dengan  tujuannya.  Apapun tujuannya, dan apapun sumber  makna dari situasinya bagi seseorang,
hal  ini  memberikan  arti  bagi  seseorang,  dan  arti  ini  bisa membangkitkan  emosi  seseorang.  Berdasarkan  arti  tersebut  terjadi perubahan dari waktu ke waktu (baik perubahan yang berarti dalam situasi  itu  sendiri  maupun  perubahan  pada  arti  situasinya),  maka emosi juga akan berubah.
2) Emosi itu berbagai jenis
3) Emosi  lebih  menekankan  pada  pentingnya  kualitas,  hal  ini  seperti yang  dikemukakan  Fridja  (1986)  yang  membuat  istilah “control precedence” berarti  bahwa  emosi-emosi  bisa  menginterupsi  apa  yang sedang kita lakukan dengan memaksa masuk kedalam kesadaran kita. Bagiamanapun,  emosi  sering  bersaing  dengan  respon  lain  yang  juga dihasilkan  dari  lingkungan  sosial  dimana  emosi  itu  berperan. Kemampuan  emosi  untuk  berubah  sudah  ditekankan  oleh  James (1984), yang menyatakan bahwa emosi sebagai respon kecenderungan yang bisa dihasilkan dari berbagai cara. Aspek ketiga dari
emosi  inilah  yang  menjadi  hal  penting  untuk  analisa  regulasi  emosi karena ciri ini membuat regulasi bisa dilakukan.

## Pengambilan Keputusan Individu
Pengambilan  keputusan  individu  adalah  pengambilan  keputusan yang dilakukan oleh perorangan dan biasanya diambil oleh pimpinan atau manajer perorangan sesuai dengan wewenangnya (Indrawani, 2010). Kelebihan Keputusan yang dibuat oleh seseorang atau Individu antara lain (Indrawani,2010):
1) Keputusannya  cepat  ditentukan  atau  diambil,  karena  tidak  usah menunggu persetujuan dari rekan lainnya.
2) Tidak akan terjadi pertentangan pendapat.
3) Jika  yang  mengambil  keputusan  adalah  pimpinan,  maka  ia mempunyai  kemampuan  yang  tinggi  dan  pengalaman  yang  luas dalam  bidang  yang  akan  diputuskan,  keputusan  yang  diambil cenderung lebih tepat.
Kelemahan  Keputusan  yang  dibuat  oleh  seseorang  atau  Individu antara lain (Indrawani, 2010):
1) Pimpinan pasti memiliki keterbatasan.
2) Keputusan  yang  terlalu  cepat  diambil  dan  tidak  meminta  pendapat orang lain seringkali kurang tepat.
3) Jika terjadi kesalahan pengambilan keputusan merupakan beban berat bagi pimpinan seorang diri.

## Pengambilan Keputusan Kelompok
Pengambilan  keputusan  secara  berkelompok  atau  organisasi didasarkan  pada  pengambilan  keputusan  secara  individu  di  dalam anggota  kelompok  dimana  keputusan  diambil  melalui  grup,  tim,  panitia, dll (Indrawani, 2010).
Mansoer  (1989)  mengatakan  ada  beberapa  kelebihan  keputusan kelompok dibandingkan dengan keputusan individual, antara lain:
1) Informasi  yang  didapat  lebih  lengkap.  Dalam  kelompok  terhimpun banyak pengalaman dan pandangan daripada individu.
2) Banyak  alternatif  yang  muncul,  karena  kelompok  mempunyai  jumlah dan ragam informasi yang lebih banyak karena individu yang terdapat dalam  kelompok  itu  terdiri  atas  berbagai  keahlian  dan  latar  belakang pengalaman.
3) Keputusan kelompok lebih dapat diterima. Hal ini  disebabkan karena keputusan kelompok lebih menelaah banyak pandangan dan pendapat, sehingga keputusannya cenderung mendapat persetujuan dari banyak orang.
4) Meningkatkan  kesempatan  terlaksananya  hak  orang  banyak. Keputusan  kelompok  lebih  sesuai  dengan  hak  demokrasi.  Mengingat banyak kesempatan oleh manajer untuk mengambil keputusan sendiri, maka  mengambil  kebijaksanaan  untuk  memberi  kesempatan  kepada orang  lain  yang  ahli  untuk  turut  mengambil  bagian  dalam pengambilan  keputusan,  merupakan  upaya  meningkatkan  legistimasi orang lain.
Mansoer  (1989)  mengatakan  ada  beberapakurangan  pengambilan keputusan   kelompok  dibandingkan  dengan  keputusan  individu,  antara lain:
1) Membutuhkan waktu yang lama. Keputusan kelompok diperoleh dari hasil diskusi yang panjang, banyak waktu dipakai untuk mengadakan rapat,  sedangkan  pengambilan  keputusan  individu  oleh  manajer  bisa diambil dalam waktu singkat, dan tepat pada saat masalahnya timbul.
2) Dominasi  minoritas.  Tidak  mungkin  dalam  satu  kelompok  terwakili semua kepentingan dalam organisasi dan seringkali hanya terdiri atas segelintir  orang  saja.  Kesempatan  ini  oleh  para  anggota  kelompok sering  digunakan  untuk  memenangkan  kepentingan  orang- orangtertentu  dalam  organisasinya  yang  sengaja  atau  tidak  sengaja diwakilinya.  Ada  kecenderungan  mendominasi  kepentingan  orang terbanyak.
3) Tekanan  untuk  menyesuaikan.  Dalam  kelompok  ada  saja  golongan yang  mempunyai  pengaruh  dan  menekan  kelompok  untuk menyesuaikan diri dengan kehendaknya.
4) Tanggung jawab tidak jelas. Pada keputusan individual jelas siapa yang bertanggung jawab,  pada keputusan kelompok para anggota tidak bisa dimintai  pertanggung  jawaban  perorangan.  Tanggung  jawab perorangan masuk ke dalam tanggung jawab bersama.

## Kerangka Analisis
Gambar  1.1:  Pengaruh  Emosi  Positif  dalam Pemilihan Alternatif Investasi Modal
Gambar  1.1  menjelaskan  bahwa  variabel  dependen  yang  diukur adalah pilihan investasi subjek baik secara individu maupun berkelompok dan  variabel  independennya  adalah  emosi  positif.  Variabel  independen Emosi  positif akan  berpengaruh terhadap  variabel  dependen  yaitu  dalam pemilihan  alternatif  investasi  modal.  Seorang  pengambil  keputusan  atau manajer  keuangan  diduga  akan  cenderung  memilih  alternatif  pilihan investasi  yang  memunculkan  emosi  positifnya  walaupun  nilai expected return nya  lebih  kecil  dibandingkan  alternatif  usulan  investasi  yang  lain. Alat analisis yang digunakan adalah Chi-square test , Kruskal-Wallis test dan uji Binominal (untuk hipotesis pertama) dan McNemar test (untuk hipotesis kedua),  dengan  tujuan  untuk  menguji  dan  mengetahui  apakah  emosi positif  berpengaruh  terhadap  pemilihan  alternatif  investasi  modal  dan apakah keputusan kelompok dapat mengurangi dampak dari emosi positif tersebut sehingga dapat mengambil keputusan yang lebih rasional.

## Pengembangan Hipotesis
Affect sebagai  teori  informasi  menyatakan  bahwa  pengambil keputusan  biasanya  sering  menggunakan  suasana  hati  atau  emosinya untuk  membuat  berbagai  keputusan  dan  penilaian  bahkan  ketika pengambil keputusan tersebut tidak mengetahui darimana sumber suasana hati  atau emosi tersebut berasal.  Dalam hal  intensitas, emosi mencakup 2 keadaan  yakni  perasaan  subjektif  ( emotion  as  state )  dan  kesiapan  untuk bertindak  ( action  readiness )  (Lazarus,  1991).  Emosi  yang  timbul  dari penilaian  atau  beberapa  pilihan  yang  ada  ditangan  (emosi  integral),  jenis emosi  yang  kuat  dan  secara  rutin  akan  membentuk  pengambilan keputusan (Domasio, 1994).
Secara  tradisional,  studi  tentang  penilaian  dan  pengambilan keputusan menekankan peran informasi yang dapat diakses tentang objek penilaian  dan  keputusan  alternatif.  Informasi  stimulus  tersebut  tentu  saja penting,  tetapi  secara  bertahap  menjadi  jelas  bahwa  faktor  proksimal dalam  penilaian  dan  pengambilan  keputusan  benar-benar  aktual  dan diantisipasi  oleh  reaksi  afektif  seseorang  terhadap  informasi  yang  ada (Lerner  dan  Li,  2014).  Misalnya,  orang  yang  merasa  cemas  tentang  hasil
Emosi Positif (x) Pemilihan Alternatif Investasi Modal (Keputusan Investasi Modal) (y)
potensi  dari pilihan yang berisiko dapat memilih pilihan yang lebih aman daripada  pilihan  berpotensi  lebih  menguntungkan  namun  lebih  beresiko (Lerner dan Li, 2014). Fredrickson (1998) menyatakan bahwa emosi positif tidak  akan  timbul  bila  individu  berada  dalam  keadaan  terancam  atau tertekan,  emosi  positif  hanya  akan  timbul  bila  individu  berada  dalam suasana yang nyaman dan tenang. Dia menambahkan bahwa emosi positif diperlukan  untuk  memastikan  bahwa  individu  punya  kesempatan  untuk berpikir  kreatif,  mengembangkan  cara-cara  baru  yang  pada  suatu  hari dapat digunakan sebagai solusi apabila ia menemui masalah lagi.
Desteno et al .,(2000, dalam Lerner dan Li, 2014) orang-orang dengan suasana hati yang positif akan membuat keputusan yang positif sebaliknya orang-orang yang memiliki suasana hati negatif akan membuat keputusan negatif.    Kebahagiaan  sebagai  salah  satu  contoh  dari  emosi  positif memberikan  kepastian  yang  tinggi  terhadap  pengambilan  keputusan (Lerner  dan  Li,  2014).  Pengaruh  emosi  perlu  dipertimbangkan  karena keputusan investasi modal sering kali melibatkan lebih dari satu individu dalam  organisasi.  Individu-individu  yang  mempunyai  berbagai pengetahuan,  keahlian,  dan  pengalaman  berbeda  ini  dapat  terlibat disepanjang  proses  investasi  modal,  mulai  perencanaan,  pengawasan sampai  pengkoordinasian  rencana  investasi  modal  (Handoko,  2007). Orang-orang yang dalam suasana hati positif atau emosi positif akan lebih fleksibel  dan  terbuka  pikirannya  sehingga  mereka  lebih  kreatif  (Robbins dan Judge, 2008).
Diduga  bahwa  emosi  positif  akan  berpengaruh  dalam  pemilihan alternatif  investasi  modal  dan  pengambil  keputusan  akan  cenderung mengamambil  alternatif  investasi  modal  yang  memunculkan  emosi positifnya  walaupun  secara  finansial  memberikan expected  return yang lebih  kecil  daripada  alternatif  lainnya  dengan  alasan  bahwa  alternatif investasi modal yang dapat memunculkan emosi  positif sebagai perasaan subjektif  pengambil  keputusan  tersebut  akan  dapat  memberikan kepercayaan dan keyakinan yang tinggi bagi pengambil keputusan untuk memilihnya sejalan dengan pendapat para ahli bahwa orang yang memiliki emosi  postif  akan  memiliki  keyakinan  yang  tinggi  terhadap  keputusan yang diambilnya dan pendapat para ahli bahwa ada beberapa bentuk dari emosi  positif  tersebut  seperti  kebahagiaan,  senang  dan  kekaguman,  dari usulan  investasi  yang  dapat  memunculkan  emosi  positif  dalam  bentuk tersebut  akan  menarik  dan  memberikan  keyakinan  yang  tinggi  kepada pengambil keputusan untuk memilihnya.
Berdasarkan  penjelasan  di  atas,  maka  hipotesis  alternatif  pertama  yang diajukan:
H1:  Emosi  Positif  akan  cenderung  menyebabkan  pengambil  keputusan mengambil  alternatif  investasi  modal  yang    memunculkan  emosi positifnya walaupun  secara finansial memberikan expected return yang lebih kecil   dibandingkan alternatifyang lainnya.
Beberapa  penelitian  menunjukkan  efektivitas  pengambilan keputusan secara berkelompok atau dalam tim yang terdiri dari dua orang atau lebih (Cohen dan Bailey, 1997, Gruenfeld dkk., 1996 dalam Chalos dan Poon,  2000;  Hughes  dkk.,  2005,  dalam  Handoko,  2007).  Kreitner  dan
Kinicki (2000, dalam Handoko 2007) memberikan beberapa manfaat yang dapat diperoleh dari Group aided decision making , yaitu :
1) Mampu  memberikan  lebih  banyak  informasi  dan  pengalaman  untuk mengatasi  masalah yang ada ( greater pool of knowledge )
2) Mampu  melihat  situasi  keputusan  dari  berbagai  sudut  pandang  yang berbeda   ( different perspectives )
3) Mampu  memahami  rasionalisasi  dibalik  keputusan  akhir  yang  akan diambil   ( greater comprehension )
4) Meningkatkan  penerimaan  keputusan  atau  pemecahan  masalah sebagai   keputusan bersama ( increased acceptance ) dan, 5) Melatih  pengambil  keputusan  yang  kurang  berpengalaman  dengan melibatkan mereka  secara  aktif  dalam  proses  pengambilan keputusan ( training ground ).
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Baron  dan  Byrne,  2004) menemukan  hasil  yang  menunjukkan  bahwa  informasi  yang  memicu emosi  dapat  secara  kuat  berpengaruh  terhadap  penilaian  dan  keputusan walaupun  kita  berusaha  menghindarinya.  Hasil  penelitian  ini  dibuktikan oleh penelitian yang dilakukan Kida et al ., (2001), Hezberg (1957), Rafaeli dan Suton (1987), Handoko (2007) dan Hendrata (2011) menemukan bukti data  yang  signifikan  bahwa  emosi  negatif  memberikan  pengaruh  dalam pemilihan  alternatif  investasi  modal  serta  diperkuat  juga  oleh  penelitian Moreno  (2002)  namun  dalam  konteks  emosi  positif  dan  emosi  negatif. Pengambilan keputusan secara berkelompok , ditemukan bukti data yang signifikan oleh Handoko (2007) dan Hendrata (2011) bahwa pengambilan keputusan  secara  berkelompok  cenderung  mengurangi  pengaruh  emosi negatif dalam pemilihan alternatif investasi modal.
Pengambilan  keputusan  secara  berkelompok  diduga  dapat mengurangi  pengaruh  emosi  positif  tersebut  karena  didalam  kelompok terdapat  Individu-individu  yang  mempunyai  berbagai  pengetahuan, keahlian, dan pengalaman berbeda yang dapat terlibat disepanjang proses investasi  modal,  mulai  dari  perencanaan,  pengawasan  sampai pengkoordinasian  rencana  investasi  modal  dan  dapat  mengurangi perasaan  subjektif  pengambil  keputusan  sehingga  dapat  mengambil keputusan secara rasional. Rasionalisasi tercapai melalui pendapat anggota kelompok  dari  berbagi  sudut  pandang  yang  berbeda,  sehingga subjektivitas  pendapat  anggota  lain  dapat  diminimalisasi  sejalan  dengan pendapat para ahli bahwa orang yang memiliki emosi positif tersebut akan lebih  fleksibel  dan  berpikiran  terbuka  artinya  pengambil  keputusan tersebut akan cenderung menerima pendapat atau ide yang diajukan oleh anggota kelompok sehingga didapat keputusan yang efektif.
Berdasarkan  penjelasan  di  atas,  maka  hipotesis  alternatif  kedua  yang diajukan: H2 :  Pengambilan keputusan secara berkelompok cenderung mengurangi  pengaruh  emosi  positif  dalam  pemilihan  alternatif investasi Modal

## METODE JenisPenelitian
Jenis  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah penelitian  Eksperimen  Semu  atau Quasi  Experiment yaitu  suatu  desain eksperimen yang merupakan pengembangan dari True Experimental Design . Desain ini mempunyai variabel kontrol tetapi tidak digunakan sepenuhnya untuk  mengontrol  variabel  luar  yang  mempengaruhi  pelaksanaan eksperimen  (Fatoni,  2013).  Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan kuantitatif.  Variabel  dalam  penelitian  ini  adalah  emosi  positif  sebagai variabel  independen  dan  pemilihan  alternatif  investasi  modal (keputusan investasi  modal)  sebagai  variabel  dependen  yang  digunakan  untuk menemukan  bukti  dan  dukungan  data  yang  signifikan  apakah  emosi positif  berpengaruh  dalam  pemilihan  alternatif  investasi  modal: perbandingan keputusan individu dengan kelompok.

## Jenis dan Sumber Data
Jenis  data  dalam  penelitian  ini  adalah  data  kuantitatifkarena  data yang  diperoleh  nantinya  berupa  angka.  Angka  yang  diperoleh  akan dianalisis lebih lanjut dalam analisis data. Sumber data dalam penelitian ini diperoleh  secara  langsung  menggunakan  Skenario  penelitian  dimana partisipan  atau  subjek  penelitiannya  adalah  mahasiswa  semester  6 angkatan 2013 yang berperan sebagai manajer keuangan untuk mengambil keputusan investasi modal secara individu dan kelompok.

## Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Variabel Dependen (Y)
Investasi  adalah  pengeluaran  atau  pembelanjaan  penanaman- penanaman modal atau perusahaan untuk membeli barang-barang modal dan perlengkapan-perlengkapan produksi untuk menambahkan kemampuan  memproduksi  barang-barang  dan  jasa-jasa  yang  tersedia dalam  perekonomian  serta  menghasilkan  laba  di  masa  yang  akan datang.Keputusan  investasi  modal  merupakan  salah  satu  faktor  penentu kesuksesan  jangka  panjang  dari  kebanyakan  organisasi,  terkaitdengan proses  perencanaan,  penetapan  tujuan  dan  prioritas,  pengaturan pembiayaan, dan penggunaan sejumlah kriteria untuk memilih aset jangka panjang.
Penelitian ini diukur dengan menggunakan skenario penelitian dan instrumen  penelitian  ini  diadopsi  dari  instrumen  Kida et  al .,  (2001). Variabel akan diukur dengan pemberian kasus dengan dan tanpa emotional trigger  events. Setiap  kasus  akan  memberikan  pilihan  apakah  akan bekerjasama  dengan  proyek  investasi  Mark  Anderson  atau  bekerjasama dengan  proyek  investasi  Steve  William.  Nilai  (1)  untuk  pilihan  proyek investasi Mark Anderson dan nilai (2) untuk pilihan proyek investasi Steve William.

## Variabel Independen (X)
Emosi  adalah  suatu  perasaan  dan  pikiran  yang  khas  yang merupakan  reaksi  terhadap  rangsangan  dari  luar  individu  serta  disertai dengan  adanya  ekspresi  kejasmanian  sehingga  orang  lain  dapat
Nurna  Aziza  dan  Aisha  Ulhaqqis  Shafa  : Pengaruh  Emosi  Positif  Dalam Pemilihan Alternatif Investasi Modal : Perbandinga …
mengetahui  bahwa  seseorang  sedang  mengalami  emosi.Sedangkan  emosi positif adalah emosi yang mampu menghadirkan perasaan positif terhadap seseorang yang mengalaminya. Variabel dependen ini akan diukur dengan pemberian pertanyaan dengan skor 7 poin skala likert (nilai 1-7).  Nilai (1) berarti sangat tidak setuju sekali,artinya emosi sangat negative sekali, nilai (2) berarti sangat tidak setuju, artinya emosi sangat negatif nilai (3) berarti tidak setuju, artinya emosi negatif, nilai (4) berarti Netral, artinya tidak ada pengaruh emosi baik positif maupun negatif, nilai (5) berarti setuju, artinya emosi  positif,  nilai  (6)  berarti  sangat  setuju,  artinya  emosi  sangat  positif, nilai  (7)  berarti  sangat  setuju  sekali,  artinya  emosi  sangat  positif  sekali. Semakin rendah nilai yang diberikan oleh subjek penelitian, menunjukkan emosi  negatif,  sebaliknya  semakin  tinggi  nilai  yang  diberikan  subjek penelitian menunjukkan emosi positif.

## Metode Pengumpulan Data
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  subjek (SelfReport  Data) dimana  subjek  memberikan  respon  tertulis  sebagai tanggapan  atas  pertanyaan  tertulis  yang  diajaukan  oleh  peneliti. Penggunaan  metode  tertulis  inisebagai  alat  pengumpulan  data  dilakukan untuk memperoleh informasi mengenai topik permasalahan yang diteliti.

## Desain Eksperimen
Eksperimen  yang  akan  dilakukan  adalah  2x2 mixed-subjects  design. Between  subject  factor adalah  kasus  dengan  tanpa emotional  trigger  events (ada  dua  skenario  dengan emotional  trigger  events ).  Sedangkan within- subjects  factor adalah  cara  pengambilan  keputusan  secara  individu  atau berkelompok  (dua  orang  per  kelompok).  Secara  keseluruhan  ada  6  sel dalam eksperimen ini:
Tabel 3.1: 2x2 Mixed Subjects Experimental design

## Sumber: Handoko (2007)
Prosedur dan Skenario Eksperimen Pengambilan data dari  setiap subjek  dilakukan di dalam ruangan kelas  pada  hari  yang  sama  yang  diawasi  oleh  seorang  peneliti  dan seorang experimenter .  Cooper  dan  schindler  (2003)  dalam  Handoko  (2007) menyebutkan bahwa beberapa eksperimenter berperan untuk
mengendalikan  lingkungan  eksperimen  dari  ancaman  validitas  internal
eksperimen. Apabila studi  eksperimen  hanya  dilakukan  oleh  peneliti  saja dalam penelitian ini yaitu oleh seorang peneliti maka dikhawatirkan akan muncul demand  effect yaitu  keinginan  peneliti  agar  subjek  bertindak  dan merespon  sesuai  yang  diinginkan  peneliti  baik  melalui  cara  peneliti menyapa  subjek  yang  masuk  dalam  laboratorium,  pemberian  instruksi maupun setting laboratorium (Christeen, 1988 dalam Handoko, 2007). Pada  kasus  dengan emotional  triger  events ,  kasus  (1),  salah  satu manajer  yang  akan  diajak  bekerjasama  yaitu  Stve  William  menunjukkan nilai  ekspektasian  proyek  investasi  modal  yang  lebih  kecil  akan  tetapi  ia adalah seorang yang terorganisir, tidak pernahmengeluh tentang isu yang tidak  relevan,  dan  datang  rapat selalu  tepat waktu,  namun  manajer  yang lainnya menunjukkan nilai ekspektasian proyek investasi modal yang lebih besar  yaitu  Mark  Anderson  tetapi  ia  adalah  seorang  yang  tidak terorganisir,  dan  sering  datang  terlambat  ketika  rapat.  Pada  kasus  (2), proyek manajer yang menunjukkan nilai ekspektasian yang lebih kecil ini (Stve  William)  adalah  seorang  yang  menunjukkan  informasi relevanmengenai potensi profitabilitas proyek, sedangkan proyek manajer yang  menunjukkan  nilai  ekspektasian  yang  lebih  besar  (Mark  Anderson) adalah  seorang  yang  menunjukkan  infomasi  yang    kurang  relevan mengenai  potensi  profitabilitas  proyek.  Jawaban  dari  subjek  akan dimasukkan ke dalam amplop.

## Subjek Penelitian
Subjek  dalam  Penelitian  eksperimen  semu  ini  adalah  mahasiswa jurusan Akuntansi Universitas Bengkuluangkatan 2013 semester 6. Dengan lulus  salah  satu  matakuliah  tersebut  diharapkan  mahasiwa  telah memahami  cara  menilai  berbagai  alternatif  investasi  modal  dengan menggunakan  perhitungan net  present  value serta  fokus  pada  mahasiswa semester 6 karena dianggap memiliki karakteristik yang sama. Penggunaan subjek mahasiwa, yang berperan sebagai manajer, dipandang tepat untuk dua  alasan  utama  (cheng et  al .  2003,  dalam    Handoko,  2007).  Pertama, semua  subjek  yang  telah  lulus  matakuliah  tertentu  telah  familiar  dengan pendekatan  tradisional  untuk  suatu  pengambilan  keputusan  rasional, dalam  kasus  penelitian  sekarang  yaitu  pertimbangan net  present  value untuk  memilih  alternatif  investasi  modal.  Kedua,  berbagai  literatur  di bidang  akuntansi  dan  manajemen  menjustifikasi  kesesuaian  mahasiswa sebagai surrogates dalam  penelitian  tentang  pengambilan  keputusan  dan judgment .
Metode Analisis Variabel dependen yang diukur dalam penelitian ini adalah pilihan investasi  subjek  baik  secara  individu  maupun  berkelompok.  Data  untuk pengujian  hipotesis  pertama  (H1)  akan  diuji  dengan Chi-Square  test, Binominal,  dan Kruskal-Wallistest ,  sedangkan  data  untuk  pengujian hipotesis  kedua  (H2)  akan  dianalisis  dengan McNemar  test .  Informasi demografis  akan  digunakan  untuk  mendeskripsikan  subjek  sedangkan hasil memory  test akan  digunakan  sebagai manipulation  checks yang bertujuan mengetahui keseriusan subjek dalam mengikuti eksperimen ini.
Pengujian  hipotesis  pertama  juga  dapat  diolah  dengan McNemar test. Informasi  tambahan  yang  dapat  menimbulkan  emosi  positif  juga cenderung  menyebabkan  pengambil  keputusan  mengambil  alternatif investasi  modal  yang  secara  finansial  memberikan expected  return yang lebih kecil dibandingkan alternatif lainnya. McNemar test akan mebuktikan dugaan ini dengan membandingkan keputusan individu dari subjek yang tidak  mendapat emotionaltrigger  events, dengan  keputusan  kelompoknya (dimana partner subjek mempunyai informasi tambahan yang diduga dapat mengubah  keputusan  awalnya,  yang  hanya  berdasarkan  pertimbangan nilai  ekonomis  proyek).Data  kuantitatif  dalam  penelitian  ini  digunakan untuk  menganalisa  pengaruh  emosi  positif  dalam  pemilihan  alternatif investasi modal: perbandingan keputusan individu dan kelompok, adapun teknik yang digunakan adalah Teknik Analisa Kuantitatif.
Uji Kualitas Data Uji Validitas ( Validity )
Validitas  data  penelitian  ditentukan  oleh  proses pengukuran  yang akurat. Suatu instrumen pengukur dikatakan valid jika instrumen tersebut mengukur  apa  yang  seharusnya  diukur.  Dengan  kata  lain,  instrumen tersebut  dapat  mengukur construct sesuai  dengan  yang  diharapkan  oleh peneliti  (Indriantoro  dan  Supomo,  1999).  Pendekatan  yang  digunakan untuk  mengukur  validitas  pada  penelitian  ini  adalah  dengan menggunakan Content (face) validity . Content (face) validity merupakan salah satu  konsep  pengukuran  validitas  dimana  suatu  instrumen  dinilai memiliki Content  (face)  validity jika  mengandung  butir-butir  pertanyaan yang memadai dan representatif untuk mengukur construct sesuai dengan yang  diinginkan  peneliti  (Indriantoro  dan  Supomo,  1999).  Uji  validitas dilakukan  pada  setiap  butir  pertanyaan  menggunakan software statistik SPSS  23  dan  hasilnya  dapat  dilihat  melalui  hasil  r-hitung  yang dibandingkan  dengan  r-tabel,  dimana  r-tabel  dapat  dilihat  pada  tabel statistik  (signifikan  5%,  N=  jumlah  sampel  atau  subjek).    Jika  r-tabel  <  r- hitung maka valid Jika r-tabel > r-hitung maka tidak valid (Ghozali, 2013).
Uji Reliabilitas ( Reliability )
Konsep  reliabilitas  dapat  dipahami  melalui  ide  dasar  konsep tersebut yaitu konsistensi (Indriantoro dan Supomo, 1999). Adapun konsep reliabilitas  dalam  penelitian  ini  diukur  dengan  koefisien  ekuivalensi ( coeficient  of  equivalence )  dimana  pengukuran  reliabilitasnya  dilakukan dengan menggunakan instrumen pengukur yang berbeda untuk mengukur construct terhadap  subjek  penelitian  tertentu  pada  saat  yang  sama. (Indriantoro  dan  Supomo,  1999).  Jika  nilai Cronbach’s  Alpha >  0,60  maka reliabel Jika nilai Cronbach’s Alpha < 0,60 maka tidak reliabel (Ghozali, 2013).

## Manipulation Checks
Penelitian ini dilakukan dengan dua jenis manipulaition checks . Cek manipulasi  pertama  dan  kedua  dilakukan  untuk  menguji  subjek  apakah benar-benar  memahami  skenario  penelitian  dan  mengingatnya  dengan baik.Cek  manipulasi  dilakukan  dengan  pemberian  pertanyaan  terkait  isi
skenario dengan jawaban yang disediakan yaitu Ya, Tidak, dan Saya Tidak Ingat.

## Karakteristik Demografi Subjek
Data  demografi  subjek  berupa  Nama,  NPM,  Jurusan,  Matakuliah yang  sudah  diambil,  Jenis  Kelamin,  Umur,  Pengalaman  Berinvestasi,  dan Jumlah  Pengambilan  Keputusan  Investasi.  Jenis  kelamin,  jurusan, pengalaman berinvestasi, dan  jumlah melakukan pengambilan keputusan dihitung  frekuensinya  lalu  dianalisis  lebih  lanjut  untuk  mengetahui normalitas distribusi  subjek untuk setiap sel. Untuk uji jenis  kelamin dan pengalaman  berinvestasimenggunakan Chi-Square  test  of  independence . Untuk    umur  diuji  dengan  tes Kolmogorov-Sminrov dan Shapiro-Wilk .Uji Kolmogorov-Sminrov dan Shapiro-Wilk adalah uji beda antara data yang diuji normalitasnya  dengan  data  normal  baku,  jika  signifikansi  diatas  0,05 (>0,05)  berarti  tidak  terdapat  perbedaaan  yang  signifikan,  sedangkan  jika signifikansi  di  bawah  0,05  (<0,05)  berarti  terdapat  perbedaan  yang signifikan (Ghozali, 2013).

## Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  variabel  dependen  yaitu  pilihan  subjek  untuk investasi  modal:  apakah  akan  memilih  dan  bekerjasama  dengan  Manajer Mark  Anderson  (Mark)  atau  akan  memilih  dan  bekerja  sama  dengan manajer Steve William (Steve).

## Uji Hipotesis
Hipotesis  pertama  (H1)  diuji  dengan Chi-Square  test  dan Kruskal_Wallis. Jika  probabilitas  kecil  dari  <0,05,  maka  H1  diterima  Jika probabilitas besar dari > 0,05, maka H1 ditolak (Handoko, 2007). Chi-square test digunakan  untuk  menunjukkan  tingkat  signifikansi  dari  keseluruhan analisis  yang  diperoleh  dengan  membandingkan  tiap  skenario  yang  ada berdasarkan  variabel  dependennya  yang  berskala  nominal.  sedangkan Kruskal  Wallis digunakan  untuk  menghitung  rata-rata  peringkat  dari masing-masing proyek dengan dan tanpa emotional trigger events. Hipotesis  kedua  (H2)  diuji  dengan Mc-Nemar  test. Jika  probabilitas >0,05,  maka  H2  ditolak  Jika  probabilitas  <  0,50,  maka  H2  diterima (Handoko,  2007).  Uji Mc-Nemar  test ini  dilakukan  untuk  menganalisis jawaban  subjek  yang  berupa  data  dikotomi  (memilih  Mark  atau  Steve) untuk  membandingkan  pilihan  investasi  subjek  dari  kasus  dengan emotional  trigger  events yang  dilakukan  secara  individu  dan  secara kelompok.

## Analisis Tambahan
Analisis tambahan ini digunakan untuk menguji hipotesis pertama (H1) dengan McNemar test untuk membuktikan dugaan hipotesis tersebut dengan  membandingkan  keputusan  individu  dari  subjek  yang  tidak mendapat emotional  trigger  events dengan  keputusan  individu  yang mendapat emotional trigger events .

## HASIL DAN PEMBAHASAN Deskripsi Data
Data  yang  dikumpulkan  berupa  hasil  jawaban  subjek  penelitian. Pendistribusian skenario penelitian dilakukan dengan memberikan secara langsung kepada subjek penelitian di dalam kelas yaitu Gedung I Jurusan Akuntansi  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis  Universitas  Bengkulu  yang menjadi  lokasi  penelitian.  Proses  pendistribusian  hingga  pengumpulan data  dilakukan  selama  1  hari  yaitu  pada  tanggal  2  Mei  2016.  Adapun jumlah  skenario  penelitian  yang  disebarkan  kepada  subjek  penelitian adalah sebanyak 36 skenario, namun skenario penelitian yang dapat diolah adalah  sebanyak  32  skenario.  Hal  ini  terjadi  karena  subjek  salah  dalam menjawab pertanyaan Manipulation Checks dalam skenario penelitian.

## Uji Kualitas Data Hasil Uji Validitas Data
Uji  validitas  data  merupakan  tahap  awal  yang  dilakukan  setelah data  dari  instrumen  penelitian  diperoleh.Uji  validitas  data  digunakan untuk mengukur sah atau valid tidaknya suatu instrumen penelitian.Suatu instrumen penelitian dinyatakan valid apabila pernyataan pada instrumen mampu  mengungkapkan  sesuatu  yang  diukur  oleh  instrumen  penelitian tersebut.Uji  validitas  data  dilakukan  untuk  variabel  dependen  dan independen.  Variabel  dependen  diuji  dengan  pemberian  pertanyaan kepada subjek apakah akan memilih bekerjasama dengan proyek investasi Mark Anderson atau Steve William, sedangkan variabel independen kasus dengan emotional  trigger  event yaitu  pada  kasus  (1)  dan  kasus  (2) pengambilan  keputusan  secara    individu  dan  kelompok  diuji  dengan pemberian pernyataan dengan skor 7 poin skala likert .
Tabel 2.1 Hasil Uji Validitas Data Kasus (1) Keputusan Individu Pertanyaan (variabel Emosi) Pearson Correlations Keterangan 1 0,599 Valid 2 0,996 Valid 3 1,277 Valid 4 1,046 Valid * Signifikan pada level 0,05 ** Signifikan pada level 0,01
Sumber: Data Diolah, 2016
Tabel 2.2
Hasil Uji Validitas Data Kasus (2) Keputusan Individu
Pertanyaan (variabel Emosi) Pearson Correlations r-hitung Keterangan 1 0,537 Valid 2 0,764 Valid
3 0,644 Valid 4 0,420 Valid 5 0,395 Valid 6 0,453 Valid * Signifikan pada level 0,05 ** Signifikan pada level 0,01
Sumber : Data Diolah, 2016
Tabel 2.3 Hasil Uji Validitas Data Kasus (1) Keputusan Kelompok Pertanyaan (variabel Emosi) Pearson Correlations r-hitung Keterangan 1 1,377 Valid 2 1,377 Valid 3 1,00 Valid * Signifikan pada level 0,05
** Signifikan pada level 0,01 Sumber: Data Diolah, 2016
Tabel 2.4 Hasil Uji Validitas Data Kasus (2) Keputusan Kelompok Pertanyaan (variabel Emosi) Pearson Correlations r-hitung Keterangan 1 0,585 Valid 2 0,729 Valid 3 0,630 Valid * Signifikan pada level 0,05 ** Signifikan pada level 0,01
Sumber: Data Diolah, 2016

## Validitas Internal
Validitas  internal  sebuah  eksperimen  merujuk  pada  kemampuan peneliti  untuk  menarik  kesimpulan  adanya  hubungan  sebab  akibat antarvariabel penelitiannya (Nahartyo, 2013).Dari pelaksanaan eksperimen, maka  yang  menjadi  sumber  ancaman  bagi  validitas  internal  pada eksprimen  ini  adalah  Maturasi  atau  kematangan.  Maturasi  atau kematangan ini merupakan perubahan alamiah yang dialami subjek akibat berlalunya  waktu,  selama  eksperimen  berlangsung.Subjek  bisa  merasa bosan,  lapar,  atau  lelah.  Akibatnya,  hasil  eksperimen  kemungkinan  akan dipengaruhi  oleh  kondisi  subjek  tersebut.Ancaman  ini  timbul  sebagai akibat penggunaan desain grup tunggal ( single group ) pretest-postest karena peneliti melakukan dua kali pengukuran, yaitu pra dan pasca manipulasi. Ancaman  terhadap  validitas  internal  ini  dapat  diminimalisasi  dengan memberikan makanan kepada subjek penelitian sebelum melanjutkan sesi penelitian  agar  subjek  tidak  merasa  bosan,  lapar,  dan  tetap  semangat melaksanakan penelitian.

## Validitas Eksternal
Validitas  eksternal  merujuk  pada  tingkat  generalisasi  hasil penelitian  ke  situasi  lain  atau  populasi  (Nahartyo,  2013).    Adapun  faktor yang  mengancam  validitas  eksternal  dalam  penelitian  ini  adalah  adanya interkasi  manipulasi  dengan  maturasi.  Perubahan  kondisi  fisik  subjek selama eksperimen berlangsung dapat  mempengaruhi konsentrasi mereka terhadap  eksperimen,  sehingga  sulit  untuk  digeneralisasi  ke  populasi karena tingkat maturasi pada eksperimen tidak selalu sama dengan tingkat kematangan yang terjadi pada populasi.

## Hasil Uji Reliabilitas Data
Uji  Reliabilitas  data  diukur  dengan  uji  statistik Cronbach Alpha dimana  suatu  konstruk  atau  variabel  dikatakan  reliabel  jika  nilai Cronbach Alpha > 0,60.
Hasil pengujian reliabilitas data dapat dilihat pada tabel berikut ini:
Tabel 2.5 Hasil Uji Reliabilitas Data Variabel Cronbach’s Alpha Ket Kasus 1 Keputusan Individu 0,705 Reliabel Kasus 2 Keputusan Individu 0,665 Reliabel Kasus 1 Keputusan Kelompok 0,851 Reliabel Kasus 2 Keputusan Kelompok 0,642 Reliabel Sumber: Data Diolah, 2016 Karakteristik Demografi Subjek
Karakteristik  subjek  penelitian  merupakan  data-data  subjek penelitian  yang  meliputi:  Jurusan,  Matakuliah  yang  sudah  diambil,  Jenis Kelamin,  Umur,  Pernah  atau  Tidaknya  mengambil  Keputusan  Investasi, dan Jumlah pengambilan Keputusan Investasi serta Tahun Angkatan:

## Tabel 2.6
Karakteristik Subjek Penelitian Karakteristik Subjek Penelitian Berdasarkan Jurusan Jurusan Frekuensi (orang) Persentase Akuntansi 32 100% Karakteristik Subjek Penelitian Berdasarkan  Tahun Angkatan Angkatan Frekuensi (orang) Persentase 2013 32 100% Karakteristik Subjek Penelitian Berdasarkan Matakuliah yang sudah diambil Matakuliah Frekuensi (orang) Persentase Manajemen Keuangan 32 100% Penganggaran 32 100% Akuntansi Manajemen 32 100% Karakteristik Subjek Penelitian Berdasarkan Jenis Kelamin Jenis Kelamin Frekuensi (orang) Persentase Laki-Laki 4 12,5%
Perempuan 28 87,5% Karakteristik Subjek Penelitian Berdasarkan Umur Umur Frekuensi (orang) Persentase 19 1 3,1% 19 2 6,3% 20 1 3,1% 20 3 9,4% 20 5 15,6% 20 1 3,1% 20 1 3,1% 20 4 12,5% 20 1 3,1% 21 3 9,4% 21 4 12,5% 21 1 3,1% 21 2 6,3% 21 1 3,1% 21 1 3,1% 21 1 3,1%

## Karakteristik Subjek Penelitian Berdasarkan Pernah Atau Tidaknya
Mengambil Keputusan Investasi Pernah Mengambil Keputusan Investasi Frekuensi (orang) Persentase Iya 6 18,8% Tidak 6 81,3% Karakteristik Subjek Penelitian Berdasarkan Berapa Kali  Jumlah Pengambilan Keputusan Investasi Dilakukan Jumlah Frekuensi (orang) Persentase 0-1 kali 29 90,6% 2-5 kali 3 9,4% >5 kali 0 0% Sumber : Data Diolah, 2016

## Statistik Deskriptif
Semua  skenario  yang  sudah  terkumpul  ditabulasi  untuk  tujuan analisis  data.Data  yang  ditabulasi  adalah  semuajawaban  subjek  atau pilihan  subjek  ataspertanyaan  yang  ada  dalam  skenario  penelitian  yaitu apakah  akan  memilih  dan  bekerjasama  dengan  Manajer  Mark  Anderson (Mark) atau akan memilih dan bekerjasama dengan Manajer Steve William (Steve).Data tersebut ditabulasi dan diolah dengan menggunakan program SPSS  23.  Berikut  beberapa  hasil  perhitungan  statistik  deskriptif  untuk kasus  tanpa emotional  trigger  events ,  kasus  (1)  dengan emotional  trigger events , dan kasus (2) dengan emotional trigger events :
Tabel 2.7 Statistik Deskriptif Variabel n Kisara n Teoritis Mean Teoritis Kisaran Aktual Mean Aktual Standar Deviasi Pilihan Investasi (0) 32 2-4 3 1-2 1,4375 0,50402 Pilihan Investasi (1) 32 2-4 3 2-2 2,0000 0,00000 Pilihan Investasi (2) 32 2-4 3 1-2 1,9063 0,29614 Pilihan Investasi (K0) 16 2-4 3 1-2 1,6250 0,50000 Pilihan Investasi (K1) 16 2-4 3 2-2 2,0000 0,00000 Pilihan Investasi (K2) 16 2-4 3 1-2 1,9375 0,25000 Emosi Positif (1) 32 4-28 16 15-32 21,7500 3,11086 Emosi Positif (2) 32 6-42 19 13-28 22,3125 3,32573 Emosi Positif (K1) 16 3-21 12 16-24 21,6250 2,65518 Emosi Positif (K2) 16 3-21 12 16-27 21,1250 2,32415

## 3.1.1 Uji Hipotesis
Penelitian ini bertujuan untuk membuktikan pengaruh emosi positif dalam  pemilihan  alternatif  investasi  modal:perbandingan  keputusan individu dan kelompok. Untuk menguji variabel-variabel tersebut terdapat beberapa  jenis  hipotesis  yang  dikembangkan.  Hipotesis  pertama  (H1) dalam  penelitian  ini  diuji  dengan  menggunakan chi-square  test, kruskal_wallis, dan  uji  binominal.  Hasil  uji  hipotesis  pertama (H1)  dengan SPSS 23 disajikan dalam tabel berikut:

## Tabel 2.8
Chi-Square Test dan Binominal Total jumlah subjek yang memilih investasi modal Kasus Proyek Mark Proyek Steve Hasil Chi- Square test / Binominal p- value
Treatment_1 0 32 0,500 0,000 Treatment_2 3 29 21,125 0,000 Control 18 14 0,500 0,480 * Nilai  ini  menunjukkan  tingkat  signifikansi  dari  keseluruhan  analisis  chi-square test dan binominal yang diperoleh dengan membandingkan tiap skenario yang ada.
Tabel 2.9 Hasil Uji MCNemar Test Kasus Proyek investasi Mark Anderson Proyek investasi Steve William Treatment _1 (individu) 0 32 Treatmen t_1(kelompok) 0 16 Hasil MCNemar test - Treatment _2 (individu) 3 29 Treatment _2 (Kelompok) 1 15 Hasil MCNemar test 1,000

## Analisis Tambahan
Pengujian  hipotesis  pertama  juga  dapat  diolah  dengan McNemar test. Informasi  tambahan  yang  dapat  menimbulkan  emosi  positif  juga cenderung  menyebabkan  pengambil  keputusan  mengambil  alternatif investasi  modal  yang  secara  finansial  memberikan expected  return yang lebih  kecil  dibandingkan  alternatif  yang  lainnya. McNemar  test akan membuktikan  dugaan  ini  dengan  membandingkan  keputusan  sebelum diberikan kasus dengan emotional trigger events dengan keputusan sesudah diberikan kasus emotional trigger  events . Hasil pengujian dengan McNemar menunjukkan  bahwa  untuk  kasus  (0)  dan  kasus  (1)  dari  18  orang  yang semula memilih bekerjasama dengan proyek investasi Mark, dan sebanyak 14  orang  memilih  untuk  bekerjasama  dengan  proyek  Investasi  Steve, seluruhnya  mengubah  pilihannya  menjadi  memilih  untuk  bekerjasama dengan  proyek  investasi  Steve  yaitu  sebanyak  32  orang  subjek  setelah mendapat informasi  nonkeuangan.  Sedangkan untuk  kasus (0)  dan  kasus (2)  dari  18  orang  yang  semula  memilih  bekerjasama  dengan  proyek investasi Mark, dan sebanyak 14 orang memilih untuk bekerjasama dengan proyek Investasi  Steve, sebanyak 11 orang mengubah pilihannya menjadi memilih untuk bekerjasama dengan proyek investasi Steve dan sebanyak 3 orang  subjek  tetap  pada  pendiriannya  yaitu  memilih  untuk  bekerjasama dengan  proyek  investasi  Mark.  Proporsi  perubahan  pilihan  investasi  ini berbeda secara signifikan yaitu sebesar p- value = 0,000 atau lebih kecil dari (0,05)  dan  p- value =  0,001  atau  lebih  kecil  dari  (0,05).  Hasil  pengujian McNemar ini menunjukkan bahwa hipotesis nol untuk H1 juga ditolak.
Table 2.10 Ringkasan Hasil Pengujian Hipotesis Hipotesis Kesimpulan H1  Emosi Positif akan cenderung menyebabkan pengambil keputusan mengambil alternatif investasi modal Diterima
yang memunculkan emosi positifnya walaupun secara finansial memberikan expected return yang lebih kecil dibandingkan alternatif lainnya.
H2  Pengambilan keputusan secara berkelompok cenderung mengurangi pengaruh emosi positif dalam pemilihan alternatif investasi modal. Ditolak
Pembahasan Pengaruh Emosi Positif dalam Pemilihan Alternatif Investasi Modal Affect sebagai  teori  informasi  mengatakan  bahwa  pengambil keputusan  cenderung  menggunakan  suasana  hati  atau  emosinya  untuk membuat  berbagai  keputusan  dan  penilaian  (Schwarz  dan  Clore,  2003). Salah satu bentuk pengambilan keputusan adalah pengambilan keputusan investasi yang terjadi pada saat perusahaan harus memilih salah satu dari beberapa alternatif usulan investasi modal yang ada. Salah satu bentuk dari emosi  ini  adalah  emosi  positif  yaitu  emosi  yang  mampu  menghadirkan perasaan  positif  terhadap  seseorang  yang  mengalaminya  (Lazarus,  1991). Yang termasuk dalam emosi positif pada penelitian ini adalah rasa senag, bahagia, dan kagum yang muncul karena adanya hubungan interpersonal antara subjek sebagai pengambil keputusan dengan pemilik proyek usulan investasi.  Handoko  (2007)  mengatakan  bahwa  emosi  adalah  jenis affect yang  muncul  dalam  hubungan  interpersonal.  Menurut  (Lerner  dan  Li, 2004)  kebahagiaan  sebagai  salah  satu  contoh  dari  emosi  positif  akan memberikan kepastian yang tinggi dalam pengambilan keputusan.
Penelitian  sebelumnya  menemukan  bukti  bahwa  informasi  yang memicu  emosi  dapat  berpengaruh  secara  kuat  terhadap  penilaian  dan keputusan  (Baron,Byrne,  2004).  Penelitian  lain  menemukan  bukti  adanya pengaruh  emosi  individu  dalam  lingkungan  kerja  (Rafaeli  dan  Sutton, 1987).  Beberapa  peneliti  menemukan  bukti  bahwa  emosi  negatif berpengaruh  dalam  pemilihan  alternatif  investasi  modal  yang dikemukakan oleh (kida et al ., 2001, handoko, 2007, Hendrata 2011). Hasil  pengujian  yang  dilakukan  oleh  peneliti  untuk  kasus  tanpa emotional trigger events proyek Steve William memiliki nilai expected return yang  lebih  kecil  dibandingkan  dengan  proyek  investasi  Mark  Anderson, ( net  present  value Steve  William:  Rp:330.065,83  dan net  present  value Mark Anderson:  Rp:369.624,64)  sebagian  besar  subjek  memilih  untuk bekerjasama dengan proyek Mark Anderson yang nilai expected return nya lebih besar, namun setelah diberikan treatment yaitu pada kasus (1) dengan emotional trigger events, sebagian besar subjek merubah pilihannya menjadi memilih  untuk  bekerjasama  dengan  proyek  Steve  William  dikarenakan Steve  William  berhasil  memberikan  emosi  positif  kepada  subjek  dalam kegiatan  Rapat  Penyusunan  Anggaran  Produk  yang  meliputi:  Anggaran Biaya  Bahan  Baku,  Anggaran  Biaya  Tenaga  Kejra,  dan  Anggaran  Biaya Overhead Pabrik.
Pada  kasus  (2)  dengan emotional  trigger  events ,  seluruh  subjek memilih proyek Steve William, hal yang serupa dikarenakan keberhasilan Steve  William  dalam  memberikan  emosi  positif  kepada  subjek  untuk bekerjasama  sebagai  pemasok  bahan  baku.  Menurut  perhitungan  subjek, apabila harga penawaran dari pemasok turun, maka harga pokok produksi akan turun sehingga dapat menurunkan aliran kas. Net present Value Mark Anderson  lebih  besar  dibandingkan Net  present  Value Steve  William  yaitu sebesar Rp.369.624,64 dan Rp.330.065,83 namun subjek sebagai pengambil keputusan tetap memilih untuk bekerjasama dengan proyek Steve William.
Hasil  ini  jelas  menunjukkan  bahwa  emosi  positif  berpengaruh dalam  pemilihan  alternatif  investasi  modal,  yaitu  pengambil  keputusan akan cenderung mengambil alternatif investasi modal yang memunculkan emosi  positifnya  walaupun  secara  finansial  memberikan  nilai expected return yang lebih kecil dibandingkan alternatif yang lainnya. Penelitian ini membenarkan  pendapat  (Handoko,2007)  bahwa  ada  faktor  keprilakuan disamping  faktor  keuangan  seperti  emosi  yang  dapat  mempengaruhi pengambilan  keputusan  investasi.  Dibuktikan  dengan  penelitian (Handoko,  2007),  (Hendrata,  2011)  untuk  jenis  emosi  negatif,  dan  pada penelitian  ini  untuk  jenis  emosi  positif.  Hipotesis  pertama  (H1) menyatakan bahwa emosi positif akan cenderung menyebabkan pengambil keputusan mengambil alternatif investasi modal yang memunculkan emosi positifnya  walaupun  secara  finansial  memberikan expected  return yang lebih  kecil  dibandingkan  alternatif  yang  lainnya diterima .  Artinya  emosi positif berpengaruh dalam pemilihan alternatif investasi modal.

## Pengaruh Kelompok dalam Mengendalikan Dampak Emosi Positif
Pengambilan  keputusan  secara  berkelompok  atau  organisasi didasarkan  pada  pengambilan  keputusan  secara  individu  dalam  anggota kelompok,  dimana  keputusan  diambil  melalui  grup,  tim,  panitia,  dll (indrawani, 2010). Salah satu manfaat yang dapat diperoleh dari group aided decision making , adalah mampu memahami rasionalisasi dibalik keputusan akhir  yang  akan  diambil  dan  melatih  pengambil  keputusan  yang  kurang berpengalaman dengan melibatkan mereka secara efektif. Kida et al ., (2001), Hezberg  (1957),  Rafaeli  dan  Suton  (1987),  Handoko  (2007)  dan  Hendrata (2011)  membuktikan  adanya  pengaruh  pengambilan  keputusan  secara berkelompok dalam pengambilan keputusan.
Hipotesis  ini  menduga  bahwa  pengambilan  keputusan  secara berkelompok  cenderung  mengurangi  pengaruh  emosi  positif  dalam pemilihan  alternatif  investasi  modal.  Hal  ini  karena  di  dalam  kelompok terdapat  individu-individu  yang  mempunyai  berbagai  pengetahuan, keahlian,dan pengalaman berbeeda yang dapat terlibat disepanjang proses investasi  modal. Perasaan subjektif pengambil  keputusan akan berkurang sehingga  dapat  mengambil  keputusan  yang  rasional.  Hipotesis  ini menduga  bahwa  dengan  dilakukannya  pengambilan  keputusan  secara berkelompok,  subjek  akan  lebih  rasional  dan  tetap  memilih  proyek  Mark Anderson  dengan  nilai net  present  value yang  lebih  besar.  Rasionalisasi dicapai subjek melalui diskusi dengan partner kelompoknya.
Penelitian  ini  membuktikan  bahwa  tidak  ada  pengaruh  kelompok  dalam mengendalikan  dampak  emosi  positif  subjek.  Sebagian  besar  kelompok
subjek  tetap  memilih  bekerjasama  dengan  proyek  Steve  William  yang memunculkan  emosi  positif  subjek  walaupun  nilai net  present  value Steve lebih  kecil  dibanding  dengan  proyek  Mark  Anderson.  Hasil  uji  hipotesis kedua  (H2)  ini  menolak  temuan  Handoko  (2007)  dan  Hendrata  (2011). Hipotesis  kedua  (H2)  menyatakan  bahwa  pengambilan  keputusan  secara berkelompok  cenderung  mengurangi  pengaruh  emosi  positif  dalam pemilihan alteernatif investasi modal ditolak .

## SIMPULAN DAN SARAN Simpulan
Penelitian eksperimen semu dengan 2x2 mixed-subjects  experimental design ini bertujuan untuk membuktikan (1) pengaruh emosi positif dalam pemilihan  alternatif  investasi  modal,dan  (2)  pengaruh  kelompok  dalam mengendalikan  dampak  emosi  positif.  Hasil  penelitian  dengan  subjek berjumlah  32  orang  mahasiswa  Jurusan  Akuntansi  Universitas  Bengkulu Semester 6 Angkatan 2013 menunjukkan temuan berikut:
1) Ditemukan  dukungan  data  secara  statistik  bahwa  emosi  positif  yang muncul  dari  hubungan  interpersonal  antara  penilai  dan  pihak  yang dinilai  cenderung  membawa  penerimaan  penilai  untuk  bekerjasama dengan pihak yang dinilai, meskipun alternatif investasi modal tersebut mempunyai  prospek  nilai  ekonomis  yang  lebih  kecil  dibandingkan alternatif investasi modal lainnya. Konsisten dengan temuan Baron dan Byrne (2004).
2) Ditemukan  dukungan  data  secara  statistik  bahwa  pengambilan keputusan  secara  berkelompok  tidak  mengurangi  pengaruh  emosi positif dalam pemilihan alternatif investasi modal dan menolak temuan Handoko (2007) dan Hendrata (2011).

## Saran
Dengan adanya keterbatasan dalam penelitian ini, disarankan pada penelitian selanjutnya untuk:
1) Sebaiknya  menggunakan  individu  yang  berbeda  sebagai  subjek penelitian  dalam  pengambilan  keputusan  secara  individu  dan pengambilan keputusan secara berkelompok.
2) Sebaiknya menggunakan Manajer Keuangan sebagai  subjek Penelitian atau Mahasiswa S2 yang mengambil konsentrasi manajemen keuangan atau  akuntansi  keuangan  karena  pemahaman  mereka  yang  lebih mendalam tentang investasi modal.
3) Waktu  yang  diberikan  lebih  lama  agar  subjek  penelitian  dapat membaca  dan  memahami  skenario  penelitian  dengan  sungguh- sungguh agar tidak ada subjek yang gagal dalam manipulation checks .

## DAFTAR PUSTAKA
Abdul, Halim. 2003. Analisis Investasi . Jakarta: Salemba Empat. Abraham, M. Francis. 1991. Modernisasi di Dunia Ketiga, Suatu Teori Umum Pembangunan. Yogyakarta: PT. Tiara Wacana Yogya.
Antonio R, Domasio. 1994. Descrates’error: Emotion, Reasion, and The Human Brain. New York: Putnam.
Baron , Roberta dan Byren, Donn. 2004. Psikologi Sosial. Jakarta: Erlangga . Bimo, Walgito. 1994. Psikologi Sosial Suatu Pengantar . Yogyakarta: Fakultas Psikologi Universitas Gadjah Mada.
Burhan,  Bungin.  2001. Metodologi  Penelitian  Sosial .  Surabaya  :  Air  Langga University Press.
Chaplin, J P. 2005. Kamus Lengkap Psikologi . Jakarta : Rajawali Press. Danandjaja,  James.  1984. Folklor  Indonesia:  ilmu  gosip,  dongeng,  dan  lain- lain .Jakarta: Grafiti Pers.
Fatoni, Fany. 2013. Experimental Research. Palembang: Universitas Sriwijaya Francis,  Jack  Clark.  1991. Management  of  Investment .  New  York:  McGraw Hill. Fredrickson ,  B.  1998. What  good  are  positive  emotions? Review  of  General Psychology . Newyork: Oxford University.
Fredrickson ,  B.  2001. The  role  of  positive  emotions  in  positive  psychology:  The broaden-and-build  theory  ofpositive  emotions .  Newyork:  Oxford University.
Frijda, N. H. 1986. The emotions . Cambridge: Cambridge University Press. Ghozali, Imam. 2013. Analisis Multivariate dengan Program SPSS . Semarang:
Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Goleman, Daniel. 2002. Kecerdasan Emosional . Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama. Gross, James. J .2007. Handbook of Regulation Emotion . USA: The Guildford Press.
Handoko, Jesica. 2007. Pengaruh Emosi Negatif dalam Pemilihan Alternatif Investasi.  Modal:Perbandingan  Keputusan  Individu  dan  Kelompok.
Prosiding Simposium Nasional Akuntansi X . Unhas Makassar. 26-28 Juli: 1-22.
Hendrata Tan, Albert Tandi. 2011. Pengaruh Emosi Negatif  Pada Pengambilan Keputusan  Individu  Dan  Kelompok  Dalam  Pemilihan  Alternatif  Investasi Modal .Skripsi  tidak  dipublikasikan.  Program  studi  S1  Akuntansi Universitas Katolik Widya Mandala. Surabaya. Horn,  James  C.  Van.  1981. Pengertian  Investasi  Menurut  Para  Ahli. Jakarta: Kencana Predana Media Grup.
Indrawani,  Sinoem.  2010. Dasar-Dasar  Pengambilan  Keputusan. Semarang: UNNES Indriantoro, Nur, Supomo, Bambang, 1999. Metodologi Riset untuk Bisnis &
Ekonomi . Jakarta: Erlangga.
Indriantoro,  Nur,  Supomo,  Bambang.  1999. Metodologi  Penelitian  Bisnis . Edisi Pertama.Yogyakarta: BPEE.
Kamaludin,  Indriani,  Rini.  2011. Manajemen  Keuangan .  Edisi  Revisi. Bandung: Mandar Maju.
Kreitner,  Robert  dan  Kinicki,  Angelo.  2000. Perilaku  Organisasi .  Jakarta: Salemba Empat.
Latkinson,  Rita,  Akinson.  Crichard,  Smith.  E  Edward,  Bem.J  Daryl.  2008. Pengantar Psikologi . Batam: Interaksara. Lexy  J.  Moleong.  2007 Metode  Penelitian  Kualitatif .  Bandung:  Remaja Rosdakarya.
Lazarus, S. R. 1991. Emotion and Adaptation . New York: Oxford University Press.
Lerner. Jennifer S.,Ye Li,Valdesolo. Piercarlo, Karim Kassam. 2014. Emotion and Decision Making . USA: Harvard University. Mansoer,Hamdan.  1989 .  Pengantar  Manajemen .  Jakarta:  Departemen Pendidikandan Kebudayaan Mulyadi.  2001. Akuntansi  Manajemen:  Konsep,  Manfaat  dan  Rekayasa. Edisi Ketiga. Jakarta:  Salemba Empat.
Narhatyo,  Ertambang.  2013.  Desain  dan  Implementasi  Riset  Eksperimen. Edisi 2. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Riyanto, Bambang. 1997. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BPFE. Robbins, Stephen P. Dan Judge Timothy A. 2008. Perilaku Organisasi . Edisi 12. Jakarta: Salemba Empat.
Shaleh,  Abdul  Rahman.2009.  Psikologi: Suatu  Pengantar  dalam  Perspektif Islam . Jakarta: Kencana.
Sadono, Sukirno. 1997. Pengantar Teori Mikro Ekonomi . Jakarta: PT. Rajawali Grafindo Persada.
Schwarz,  N.,  &  Clore,  G.L.  2003. Mood  as  Information:  20  years later.” Psychological Inquiry. 14 (3), 296–303.
Storbeck,  Gerald  L.  Clore  and  Justin. Affect  as  Information  About  Liking,
Efficacy, and Importance. USA:  University of Virginia.
Sugiyono. 2009. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Supriyono,  R.A.1999. Akuntansi  Biaya:  Pengumpulan  Biaya  dan  Penentuan Harga Pokok. Edisi Dua. Yogyakarta:  BPFE.
Suryahadi,  dan  Purwanto.  2004. StatistikaUntuk  Keuangan  dan  Ekonomi Modern . Jakarta: Salemba Empat. Syukur. 2011. Beragam Cara Terapi: Gangguan Emosi Sehari-hari . Yogyakarta:
DIVA Press. Umar, Husein. 2007. Metode Penelitian Untuk Skripsi dan Tesis Bisnis . Jakarta:
PT Raja Grafindo Persada.
Walgito, B. 1994. Pengantar Psikologi Umum . Jogjakarta: Andi Offset.
Weston, Fred dam Copeland, Thomas E. 1992. Manajemen Keuangan . Edisi Sembilan. Jakarta Barat: Bina Rupa Aksara.