## PENGARUH INDEPENDENSI, MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN KUALITAS AUDIT TERHADAP INTEGRITAS
LAPORAN KEUANGAN

## (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia Periode 2011 – 2015)
Mudasetia

## Nur Solikhah
STIE Widya Wiwaha Yogyakarta ikhahzaza@yahoo.co.id

## ABSTRACT
INFO ARTIKEL
This  research  aimed  to  empirically  analyze  the  effect  of independence, corporate governance mechanisms (stock institutional  ownership  percentage,  the  percentage  of  stock ownership management, audit committees, independent directors) and quality audit of the integrity of financial report.
The  population  in  this  research  are  all  manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) over the period  2011-2015.  The  sample  used  in  this  research  are  39 companies  to  obtain  a  sample  of  195  observation  data  using purposive sampling.
The  conclusion  is  there  is  no  significant  effect  between independence,  percentage  of  institutional  stock  ownership, percentage  of  stock  ownership  management,  audit  committee, independent commissioner on the integrity of financial report and significant effect on the integrity of the quality audit of financial report.
Diterima: 27 November 2017
Direview: 21 Desember 2017 Disetujui: 27 Desember 2017 Terbit: 27 Desember 2017 Keywords: independence, institutional stock ownership percentage, percentage of stock ownership management, audit committees, independent directors.

## PENDAHULUAN
Laporan keuangan merupakan gambaran keuangan dari sebuah perusahaan, oleh karena itu dalam  proses  pembuatan  laporan  keuangan  harus  dibuat  dengan  benar  dan  disajikan  dengan  jujur kepada pengguna laporan keuangan. Menurut Mayangsari (2003) laporan keuangan yang disajikan menunjukkan informasi yang benar dan jujur merupakan definisi dari integritas laporan keuangan. Tercantum pada SAK (2004) bahwa informasi  yang disajikan dalam  laporan keuangan juga harus andal. Informasi yang memiliki kualitas andal yaitu apabila tidak menyesatkan, tidak ada kesalahan material, dan dapat diandalkan pemakainya sebagai informasi yang jujur dan disajikan secara wajar.
Menurut Statement  of  Financial  Accounting  Concept (SFAC)  No.  1,  dalam  menaksir pertanggungjawaban dan kinerja manajemen  yang menjadi perhatian utama adalah informasi laba. Hal  ini  menjadi  motivasi  dan  dorongan  bagi  manajemen  untuk  berusaha  secara  maksimal  dalam menjalankan aktivitas operasional perusahaan agar hasil yang dilaporkan pada akhir periode tahun buku dapat memberikan gambaran bahwa perusahaan dalam kondisi yang sehat. Namun disisi lain, peraturan ini justru menjadi motivasi dan dorongan bagi manajemen untuk melakukan fraud melalui
manipulasi  laporan  keuangan  dan  manajemen  laba.  Akibatnya  laporan  keuangan  menjadi  kurang handal karena informasi  yang disajikan tidak mencerminkan keadaan perusahaan  yang sebenarnya dan menjadi tidak relevan bagi pihak yang menggunakannya sebagai dasar pengambilan keputusan karena intepretasi yang dihasilkan menjadi tidak akurat.
Kasus manipulasi data akuntansi terjadi pada beberapa perusahaan besar seperti Enron, Tyco, Global Crossing, Worldcom, Toshiba, dan beberapa perusahaan yang berada di indonesia seperti PT. Kimia Farma, Bank Lippo dan bank Century yang sebelumnya mempunyai kualitas audit yang bagus. Setelah  dilakukan  penelitian  pada  perusahaan  Enron  ternyata  kasus  manipulasi  data  akuntansi  ini melibatkan banyak pihak, dan kebanyakan adalah pihak dari dalam perusahaan itu sendiri, misalnya CEO, Komisaris, Komite audit, Internal audit,sampai kepada ekstenal auditor. Terungkapnya kasus seperti ini akan membuat kepercayaan masyarakat menurun, khususnya masyarakat keuangan, yang ditandai dengan turunya harga saham dari perusahaan tesebut.
Kasus  manipulasi  data  keuangan  yang  banyak  terjadi  dapat  membuktikan  bahwa  kurang integritasnya  laporan  keuangan  dalam  penyajian  informasi  bagi  pengguna  laporan  keuangan.  Dan terbuktinya  masalah  manipulasi  data  akuntansi  dapat  menyebabkan  timbulnya  banyak  pertanyaan bagi  masyarakat  luas  terhadap  berbagai  pihak  terutama  sistem  pengelolaan  dalam  perusahaan  dan sistem  kepemilikan  yang  tersebar  secara  luas  yang  sering  disebut  dengan  istilah corporate governance, yang memberitahukan kenyataan bahwa mekanisme good corporate governance yang baik  belum diterapkan pada perusahaan tersebut.  Susiana dan  Herawati  (2007) menyatakan belum diterapkannya  mekanisme good  corporate  governance yang  baik  pada  perusahaan  dapat  menjadi penyebab perusahaan atau pihak manajemen untuk memberikan informasi-informasi yang memberi dampak positif terhadap harga saham dan dapat mendorong perusahaan untuk cenderung melakukan manipulasi  akuntansi  dengan  menyajikan  informasi  tertentu  untuk  menghindari  terpuruknya  harga saham. Tetapi hal tersebut menyebabkan masyarakat sebagai pengguna data atau laporan keuangan merasa dirugikan, karena mereka tidak memberikan informasi yang benar dan sejujur-jujurnya.
Darmawati  (2004)  dalam  Addiyah  (2014)  mnyatakan  bahwa  penerapan  dan  pengelolaan corporate  governance yang  baik  atau  yang  lebih  dikenal  dengan good  corporate  governance merupakan sebuah konsep yang menekankan pentingnnya hak pemegang saham untuk memperoleh informasi dengan benar, akurat, dan tepat waktu. Selain itu juga menunjukkan kewajiban perusahaan untuk  mengungkapkan  ( disclosure) semua  informasi  kinerja  keuangan  perusahaan  secara  akurat, tepat  waktu  dan  transparan.  Oleh  karena  itu,  baik  perusahaan  publik  maupun  tertutup  harus memandang good corporate governance (GCG) bukan sebagai aksesoris belaka tetapi sebagai upaya peningkatan kinerja dan nilai perusahaan.
Penerapan corporate governance merupakan salah satu upaya yang cukup  signifikan untuk melepaskan diri dari krisis ekonomi yang telah melanda Indonesia. Peran dan tuntutan para investor dan kreditor asing mengenai penerapan prinsip corporate governance merupakan salah satu faktor dalam pengambilan keputusan berinvestasi dalam suatu perusahaan. Untuk itu penerapan corporate governance di  Indonesia  sangat  penting,  karena  prinsip corporate  governance dapat  memberikan kemajuan terhadap kinerja suatu perusahaan, sehingga perusahaan di  Indonesia tidak tertindas dan dapat bersaing secara global.
FCGI  (2003)  mengungkapkan  dengan  adanya  sistem good  corporate  governance para pemegang  saham  dan  investor  menjadi  yakin  akan  memperoleh return atas  investasinya,  karena corporate  governance dapat  memberikanperlindungan  efektif  bagi  para  pemegang  saham  dan investor. Corporate governance juga dapat membantu dalam menciptakan lingkungan yang kondusif demi terciptanya pertumbuhan yang efisien di kantor korporat. Dalam hal ini corporate governance dapat  didefinisikan  sebagai  susunan  aturan  yang  menentukan  hubungan  antara  pemegang  saham, manajer,  kreditor,  pemerintah,  karyawan  dan stakeholder internal  dan  eksternal  yang  lain  sesuai dengan hak dan tanggung jawabnya.
Menurut Susiana dan Herawaty (2007) dalam kasus manipulasi data keuangan ini sebenarnya tidak hanya pihak dari dalam perusahaan saja yang bertanggung jawab, tetapi pihak luar juga sangat berpengaruh. Eksternal auditor juga harus ikut bertanggung jawab terhadap banyaknya kasus-kasus
manipulasi  data  akuntansi.  Posisi  akuntan  publik  yang  dianggap  sebagai  pihak  independen  yang memberikan opini kewajaran terhadap laporan keuangan serta profesi auditor yang merupakan profesi kepercayaan masyarakat sebagai pengguna laporan keuangan juga mulai banyak pertanyaan, apalagi setelah terbukti bahwa semakin meningkatnya tuntutan hukum terhadap kantor akuntan. Sedangkan profesi  akuntan  sendiri  mempunyai  peranan  penting  dalam  penyediaan  informasi  keuangan  yang dapat diandalkan bagi pemerintah, investor, kreditor, pemegang saham, karyawan, debitur, serta bagi masyarakat dan pihak-pihak lain yang berkepentingan.
Adanya hubungan positif antara kualitas audit dan ukuran KAP berdasarkan dua hal,  yang pertama adalah alasan reputasi dan yang kedua adalah alasan kekayaan ( deep pocket) yang dimiliki oleh KAP besar. Penelitian ini membuktikan kesesuaian dengan hipotesis reputasi yang beragumen bahwa KAP besar mempunyai insentif yang lebih besar untuk mengaudit lebih akurat karena mereka memiliki lebih banyak hubungan spesifik dengan klien yang akan hilang jika mereka memberikan laporan yang tidak akurat. Selain itu karena KAP besar memiliki sumber daya atau kekayaan yang lebih besar daripada KAP kecil, maka mereka terancap oleh tuntutan hukum pihak ketiga yang lebih besar  pula  bila  mereka  tidak  menghasilkan  laporan  audit  yang  tidak  akurat  (putra,2012).  Dengan adanya  alasan-alasan  tersebut  maka  KAP  besar  (big  4)  lebih  dipercaya  oleh  masyarakat  atau pengguna laporan keuangan dalam pelaksanaan tugasnya. KAP 4 besar yang disebutkan adalah price water  house  ( PWC), Deloitte  Touche  Tohmatsu,  Klynveld  Peat  Marwick  Goerdeler (KPMG) International dan Erns and Young ( EY).
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis Pengaruh Independensi, Mekanisme Corporate Governance , Dan Kualitas Audit Terhadap Integritas Laporan Keuangan.

## LANDASAN TEORI Integritas Laporan Keuangan
Laporan  keuangan  merupakan  hasil  dari  proses  akuntansi  yang  dapat  digunakan  oleh manajemen perusahaan sebagai alat untuk berkomunikasi dengan pihak luar perusahaan tentang data keuangan  atau  aktivitas  perusahaan  tersebut  selama  periode  tertentu  bisa  juga  disebut  dengan gambaran  dari  sebuah  perusahaan.  PSAK  NO.1  (2013)  mengemukakan  bahwa  tujuan  laporan keuangan  adalah untuk  memberikan informasi tentang posisi  keuangan, kinerja dan  arus kas  yang bermanfaat  bagi  sebagian  besar  kalangan  pengguna  dalam  rangka  membuat  keputusan-keputusan ekonomi  serta  menunjukkan  pertanggungjawaban  manajemen  atas  penggunaan  sumberdaya- sumberdaya yang dipercayakan kepadanya.
Dalam SFAC No.2 mengenai Qualitative Characteristic OF Accounting Information , terdapat dua hal yang menjadi kualitas primer dalam suatu laporan keuangan, yaitu relevansi (relevance) dan keandalan (reliability) menurut Kieso dan Weygandt dalam Astria (2011). Laporan keuangan yang memiliki integritas yang tinggi maka harus memenuhi dua karakteristik utama dalam suatu laporan keuangan.  Informasi  akuntansi  yang  memiliki  integritas  yang  tinggi  dapat  diandalkan  karena merupakan  suatu  penyajian  yang  jujur  sehingga  memungkinkan  pengguna  informasi  akuntansi bergantung pada informasi tersebut, sehingga memiliki kemampuan untuk mempengaruhi keputusan pengguna laporan keuangan untuk membantu membuat keputusan.
Pada penelitian Mayangsari (2003) integritas laporan keuangan didefinisikan sebagai berikut: “Integritas  laporan  keuangan  adalah  sejauh  mana  laporan  keuangan  yang  disajikan  menunjukkan informasi yang benar dan jujur.”

## Independensi
Independensi merupakan standar umum nomor dua dari tiga standar auditing yang ditetapkan oleh  Ikatan  Akuntan  Indonesia  (IAI)  yang  menyatakan  bahwa  dalam  semua  yang  berhubungan dengan perikatan, independensi dan sikap mental harus dipertahankan oleh auditor.
Independensi  akuntan  merupakan  persoalan  sentral  dalam  pemenuhan  kriteria  objektivitas dan  keterbukaan.  Dalam  peraturan  101  Kode  Perilaku  Profesional American  Institute  of  Certified PublicAccountant (AICPA) tentang independensi mengatakan bahwa: "Anggota dalam praktik publik
harus  bersikap  independen  dalam  melaksanakan  jasa  profesionalnya  seperti  yang  disyaratkan menurut  standard  yang  disusun  oleh  lembaga  lembaga  yang  dibentuk  oleh  dewan."  Independensi sangat penting bagi profesi akuntan publik karena:
1. Merupakan dasar bagi akuntan publik untuk merumuskan dan menyatakan pendapat atas laporan keuangan  yang  diperiksa.  Laporan  keuangan  yang  telah  diperiksa  tersebut  akan  menambah kredibilitasnya dan dapat diandalkan bagi pihak yang berkepentingan.
2. Karena  profesi  akuntan  publik  merupakan  profesi  yang  memegang  kepercayaan  masyarakat. Kepercayaan masyarakat akan menurun jika terdapat bukti bahwa independensi auditor ternyata berkurang dalam menilai kewajaran laporan keuangan yang disajikan manajemen.
Berdasarkan ketentuan yang dimuat dalam PSA (Pernyataan Standar Audit) No. 04 (SA Seksi 220),  standar  ini  mengharuskan  auditor  bersikap  independen,  artinya  tidak  mudah  dipengaruhi, karena  ia  melaksanakan  pekerjaannya  untuk  kepentingan  umum,  dalam  hal  ini  dibedakan  dengan auditor  yang  berpraktik  sebagai  auditor  internal.  Dengan  demikian,  ia  tidak  dibenarkan  memihak kepada kepentingan siapapun, sebab bagaimanapun sempurnanya keahlian teknis yang ia miliki, ia akan kehilangan sikap tidak memihak yang justru sangat penting untuk mempertahankan kebebasan pendapatnya.
Dalam buku Standar Profesi Akuntan Publik 1999 seksi 220 PSA No.04 Alinea 2, dijelaskan bahwa: ”Independensi itu berarti tidak mudah dipengaruhi, karena ia melaksanakan pekerjaannya untuk  kepentingan  umum  (dibedakan  dalam  hal  berpraktik  sebagai  auditor  intern).  Dengan demikian,  ia  tidak  dibenarkan  memihak  kepada  kepentingan  siapapun,  sebab  bilamana  tidak demikian  halnya,  bagaimanapun  sempurnanya  keahlian  teknis  yang  ia  miliki,  ia  akan  kehilangan sikap tidak memilhak yang justru paling penting untuk mempertahankan kebebasan pendapatnya”.

## Aspek Independensi
Menurut Taylor dalam Susiana dan Herawaty (2007) ada dua aspek independensi, yaitu: 1. Independensi sikap mental (independence of mind/independence of mental attitude) , independensi sikap mental ditentukan oleh pikiran akuntan publik untuk bertindak dan bersikap independen.
2. Independensi  penampilan (image  projected  to  the  public/appearance  of  independence) , independensi  penampilan  ditentukan  oleh  kesan  masyarakat  terhadap  independensi  akuntan publik.

## Corporate Governance
Krisis  finansial  di  berbagai  negara  Asia  pada  pahun  1997-1998  telah  memunculkan  isu mengenai corporate governance mulai muncul sejak adanya krisis finansial di berbagai negara Asia pada  pahun  1997-1998.  Krisis    finansial  tersebut  dipandang  sebagai  akibat  lemahnya  praktik corporate  governance perusahaan.  Skandal  keuangan  akibat  lemahnya  praktik  CG  terjadi  juga dinegara maju, seperti di Amerika Serikat  (AS) dengan adanya kasus   Enron, Xerox, Merk & Co, WorldCom, Tyco, Global Crossing dan sejumlah perusahaan besar lainnya.  Di Indonesia perusahaan besar yang terkena dampak krisis diantaranya adalah Kimia Farma dan Bank Lippo.
Pengertian corporate  governance adalah: “The  roles  of  shareholders,  directors  and  other managers  in  corporate  decision  making.” Menurut  Griffin  dalam  Susiana  dan  Herawaty  (2007), Good  governance merupakan  tata  kelola  yang  baik  pada  suatu  usaha  yang  dilandasi  oleh  etika profesional  dalam  berusaha  atau  berkarya.  Pada  prinsipnya  tujuan corporate  governance adalah menciptakan nilai bagi pihak yang berkepentingan. Pihak-pihak tersebut adalah pihak internal yang meliputi dewan komisaris, direksi, karyawan, dan pihak eksternal yang berkepentingan.
Corporate  Governance menurut  Komite  Cadbury  adalah  sistem  yang  mengarahkan  dan mengendalikan perusahaan dengan tujuan agar mencapai keseimbangan antara kekuatan kewenangan yang  diperlukan  oleh  perusahaanuntuk  menjamin  kelangsungan  eksistensinya  dan  pertanggung jawaban  kepada stakeholders .  Hal  ini  berkaitan  dengan  peraturan  kewenangan  pemilik,  direktur, manajer,  pemegang  saham,  dan  sebagainya. Cadbury  Commite adalah  seperangkat  aturan  yang merumuskan hubungan antara para pemegang saham, manajer, kreditor, pemerintah, karyawan, dan
pihak-pihak  yang berkepentingan lainnya baik internal maupun eksternal sehubungan dengan hak- hak dan tanggung jawab mereka.
Corporate  Governance menurut  Forum For  Corporate  Governance  in  Indonesia  (FCGI) didefinisikan  sebagai  seperangkat  peraturan  yang  mengatur  hubungan  antara  pemegang  saham, pengelola perusahaan, pihak kreditur, pemerintah, karyawan serta para pemegang kepentingan intern dan ekstern lainnya yang berkaitan dengan hak-hak dan kewajiban mereka atau dengan kata lain suatu sistem  yang  mengatur  dan  mengendalikan  perusahaan.  Tujuan corporate  governance ialah  untuk menciptakan nilai tambah bagi semua pihakyang berkepentingan (stakeholders). Corporate Governance menurut The Indonesian Institude for Corporate Governance (IICG) sebagai  proses  dan struktur  yang diterapkan dalam menjalankan perusahaan, dengan tujuan utama meningkatkan  nilai  pemegang  saham  dalam  jangka  panjang,  dengan  tetap  memperhatikan kepentingan stakeholders yang lain.
Menurut  Shleifer  dan  Vishny  (1997)  dalam  Daniri  (2005), corporate  governance sebagai bagian dari cara atau mekanisme untuk meyakinkan para pemilik modal dalam memperoleh imbal hasil (return) yang sesuai dengan investasi yang telah ditanamkan.
Menurut  Keputusan  Menteri  Badan  Usaha  Milik  Negara  Nomor  KEP  117/M-MBU/2002, Corporate Governance adalah suatu proses dari struktur yang digunakan oleh organ BUMN untuk meningkatkan  keberhasilan  usaha  dan  akuntabilitas  perusahaan  guna  mewujudkan  nilai  pemegang saham  dalam  jangka  panjang  dengan  tetap  memperhatikan  kepentingan  stakeholder  lainnya berlandaskan peraturan perundangan dan nilai-nilai etika. Adapun tujuan akhir dari penerapan sistem ini adalah untuk menaikkan nilai saham dalam jangka panjang tetapi tetap memperhatikan berbagai kepentingan para stakeholder lainnya.
Dari definisi diatas dapat disimpulkan bahwa Corporate Governance merupakan:
1. Suatu  struktur  yang  mengatur  pola  hubungan  harmonis  tentang  peran  dewan  komisaris, direksi, pemegang saham, dan para stakeholder lainnya.
2. Suatu  sistem  pengecekan  dan  pertimbangan  kewenangan  atas  pengendalian  perusahaan yang  dapat  membatasi  munculnya  dua  peluang:  pengelolaan  yang  salah  dan penyalahgunaan aset perusahaan.
3. Suatu  proses  yang  transparan  atas  penentuan  tujuan  perusahaan,pencapaian  dan  juga pengukuran kinerjanya.
Dari definisi tentang Corporate Governance diatas, maka dapat diketahui adanya aspek-aspek penting dari Corporate Governance yang perlu dipahami oleh perusahaan agar dapat bersaing dalam dunia bisnis adalah:
1. Adanya  keseimbangan  antara  organ-organ  perusahaan  diantaranya  yaitu,  Rapat  Umum Pemegang Saham (RUPS), Komisaris dan Direksi.
2. Adanya pemenuhan tanggung jawab perusahaan sebagai entitas bisnis dalam masyarakat kepada seluruh stakeholder.
3. Adanya hak-hak pemegang saham untuk mendapatkan informasi yang tepat dan benar pada waktu yang diperlukan mengenai perusahaan
Adanya  perlakuan  yang  sama  terhadap  para  pemegang  saham,terutama  pemegang  saham minoritas dan pemegang saham asing melalui keterbukaan informasi yang materiil dan relevan.

## Kualitas Audit
Kualitas  audit  merupkan  suatu  kemungkinan  dimana  auditor  dapat  melaporkan  temuanya dengan  baik  atau  tidak  tentang  adanya  suatu  pelanggaran  yang  terjadi  dalam  sistem  akuntansi kliennya.  Sedangkan  menurut  Christiawan  dalam  Singgih  dan  Bawono  (2009)  mengungkapkan, kualitas audit ditentukan oleh dua hal yaitu independensi dan kompetensi. Dari definisi di atas, maka kesimpulannya  auditor  yang  kompeten  adalah  auditor  yang  “mampu”  menemukan  adanya pelanggaran  sedangkan  auditor  yang  independen  adalah  auditor  yang  "mau"  mengungkapkan pelanggaran  tersebut.  Jelas  terlihat  bahwa  independensi  dan  kompetensi  seperti  dikatakan Christiawan (2005) dan merupakan faktor penentu kualitas audit dilihat dari sisi auditor.

## PENGEMBANGAN HIPOTESIS Pengaruh Independensi Terhadap Integritas Laporan Keuangan
Independensi  auditor  merupakan  suatu  standar  auditing  yang  sangat  penting  karena mempengaruhi kredibilitas laporan keuangan manajemen yang mana opini kewajarannya dibuat oleh seorang  auditor.  Terdapat  dua  aspek  independesi  yang  perlu  diperhatikan  terutama  dalam pengembangan konsep lebih lanjut. Pertama, independensi dalam arti yang sebenar-benarnya (real independence) dari  auditor  secara  individual  dalam  kapasitasnya  sebagai  praktisi  auditing (practitioner-independence) .  Kedua,  Independensi  penampilan (apparent  independence) auditor dalam kapasitasnya sebagai kelompok professional (profession-independence).
Masa  kerja  auditor  atau  masalah audit  tenure dengan  klien  sudah  diatur  dalam  Peraturan Menteri Keuangan Nomor:17/PMK.01/2008tentang jasa akuntan  publik. Peraturan menteritersebut membatasi masa kerja auditor paling lama 3 tahun untuk klien yang sama, sementara untukKantor Akuntan Publik (KAP) sampai 5 tahun.
Pembatasan  ini  dimaksudkan  agar  auditor  tidak  terlalu  dekat  dengan  klien  sehingga  dapat mencegah  terjadinya  skandal  akuntansi.Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Supriyono  dalam Hardiningsih (2010) menghasilkan temuan yang beragam diantaranya bahwa penugasan audit yang terlalu  lama  kemungkinan  dapat  mendorong  akuntan  publik  kehilangan  independensinya,  karena akuntan  dalam  perusahaan  berpengaruh  terhadap  kualitas  dan  integritas  laporan  keuangan  yang dihasilkan.
Berdasarkan uraian diatas, maka hipotesis alternatif yang dikemukakan adalah: H1 : terdapat pengaruh dari independensi seorang auditor terhadap integritas laporan    keuangan.

## Pengaruh Corporate Governance Terhadap Integritas Laporan Keuangan. Pengaruh Jumlah Komisaris Independen Terhadap Integritas laporan Keuangan
Komisaris  Independen  merupakan  sebuah  badan  dalam  sebuah  perusahaan  yang  biasanya beranggotakan dewan komisaris yang independen yang berasal dari luar perusahaan yang berfungsi untuk menilai kinerja perusahaan secara luas dan keseluruhan. Komisaris independen bertujuan untuk menyeimbangkan  dalam  pengambilan  keputusan  khususnya  dalam  rangka  perlindungan  terhadap pemegang saham minoritas dan pihak-pihak lain yang terkait.
Menurut  Astria  (2011)  Komisaris  independen  dapat  menjadi  penenggah  apabila  terjadi perselisihan diantara manajer internal dan mengawasi kebijakan-kebijakan manajer serta memberikan nasehat  kepada  manajemen.  Dapat  disimpulkan  keberadaan  komisaris  independen  pada  suatu perusahaan dapat mempengaruhi integritas laporan keuangan yang dihasilkan oleh manajemen. Jika perusahaan memiliki komisaris independen maka laporan keuangan yang disajikan oleh manajememn cenderung lebih berintegritas, karena terdapat badan yang mengawasi dan melindungi hak-hak diluar perusahaan.
Berdasarkan rangkaian penjelasan diatas, maka hipotesis alternatif yang dikemukakan adalah: H2a:  Terdapat pengaruh dari jumlah komisaris independen terhadap integritas laporan keuangan.

## Pengaruh Kepemilikan Saham Manajerial Terhadap Integritas Laporan Keuangan
Kepemilikan  perusahaan  merupakan  salah  satu  mekanisme  yang  dapat  dipergunakan  agar pengelola  melakuakan  aktivitas  sesuai  kepentingan  pemilik  perusahaan.  Kepemilikan  saham  yang dimiliki  oleh  manajemen  termasuk  didalamnya  dimiliki  oleh  manajemen  secara  pribadi  maupun dimiliki oleh anak cabang perusahaan bersangkutan beserta afiliasinya.
Menurut  Astria  (2011)  kepemilikan  manajerial  berperan  dalam  membatasi  perilaku menyimpang dari manajemen perusahaan. Kepemilikan manajerial merupakan salah satu mekanisme yang dapat diterapkan dalam meningkatkan integritas laporan keuangan. Dengan demikian, manajer dalam  perusahaan  yang  memiliki  presentase  kepemilikan  manajerial  akan  cenderung  memiliki tanggung  jawab  lebih  besar  dalam  menjalankan  perusahaan,  mengambil  keputusan  terbaik  untuk kesejahteraan perusahaan, dan melaporkan laporan keuangan dengan informasi yang benar dan jujur
sehingga  memiliki  integritas  laporan  keuangan  yang  tinggi.  Berdasarkan  penjelasan  diatas,  maka hipotesis alternatif yang dapat dirumuskan.
H2b : Terdapat pengaruh dari kepemilikan saham manajerial terhadap integritas laporan keuangan.

## Pengaruh Kepemilikan saham Institusional Terhadap Integritas Laporan Keuangan.
Kepemilikan  institusional  diukur  dari  persentase  antara  saham  yang  dimiliki  oleh  institusi dibagi dengan banyaknya saham yang beredar. Kepemilikan institusional adalah persentase hak suara yang  dimiliki  oleh  institusi.  Gideon  dalam  Astria  (2011)  menyatakan  bahwa  persentase  saham tertentu yang dimiliki institusi dapat mempengaruhi proses penyusunan laporan keuangan yang tidak menutup  kemungkinan  terdapat  akrualisasi  sesuai  kepentingan  pihak  manajemen.  Tindakan pengawasan  perusahaan  oleh  pihak  investor  institusional  dapat  mendorong  manajer  untuk  lebih memfokuskan  perhatiannya  terhadap  kinerja  perusahaan  sehingga  akan  mengurangi  perilaku opportunistic atau mementingkan diri sendiri.
Kepemilikan institusional yang tinggi membatasi manajer untuk melakukan pengelolaan laba dan dapat meningkatkan integritas laporan keuangan. Hal ini berarti bahwa kepemilikan institusional dalam perusahaan dapat meningkatkan monitoring terhadap perilaku manajer dalam mengantisipasi manipulasi yang mungkin dilakukan sehingga dapat meningkatkan integritas laporan keuangan.
Berdasarkan rangkaian penjelasan diatas, maka hipotesis alternatif yang dikemukakan adalah sebagai berikut:
H2c: Terdapat pengaruh dari kepemilikan saham Institusional terhadap integritas laporan keuangan.

## Pengaruh Komite Audit Terhadap Integritas Laporan Keuangan
Komite  audit  merupakan  komite  yang  dibentuk  oleh  dewan  direksi  yang  bertugas melaksanakan pengawasan independen atas proses laporan keuangan dan audit ekstern. Dalam hal pelaporan keuangan, peran dan tanggungjawab komite audit adalah memonitor dan mengawasi audit laporan keuangan dan memastikan agar standar dan kebijaksanaan keuangan yang berlaku terpenuhi, memeriksa ulang laporan keuangan apakah sudah sesuai dengan standar dan kebijksanaan tersebut dan apakah sudah konsisten dengan informasi lain yang diketahui oleh anggota komite audit, serta menilai mutu pelayanan dan kewajaran biaya yang diajukan auditor eksternal.
Dengan  demikian  komite  audit  dalam  perusahaan  dapat  menjadi  salah  satu  upaya  dalam mengurangi kecurangan dalam penyajian laporan keuangan sehingga komite audit diharapkan dapat meningkatkan  pengawasan  terhadap  tindakan  manajemen  yang  memungkinkan  untuk  melakukan manipulasi  terhadap  laporan  keuangan  yang  mempengaruhi  integritas  laporan  keuangan (Astria,2011). Berdasarkan penjelasan diatas, maka hipotesis altertatif yang dikemukakan adalah: H2d:  Terdapat pengaruh komite audit terhadap integritas laporan keuangan.

## Pengaruh Kualitas Audit Terhadap Integritas Laporan Keuangan
Beberapa penelitian sebelumnya menunjukkan bahwa auditor menawarkan berbagai tingkat kualitas audit untuk  merespon  adanya variasi  permintaan klien terhadap kualitas audit. Penelitian- penelitian sebelumnya membedakan kualitas auditor berdasarkan perbedaan big five dan non big five dan ada juga yang menggunakan spesialisasi industri auditor untuk memberi nilai bagi kualitas audit ini seperti penelitian (Mayangsari, 2003).
Mayangsari (2003) melakukan penelitian pengaruh spesialisasi industri auditor sebagai proksi lain dari kualitas audit terhadap integritas laporan keuangan. Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa spesialisasi auditor berpengaruh positif terhadap integritas laporan keuangan.
Berdasarkan  uraian  di  atas,  maka  hipotesis  alternatif  yang  dikemukakan  adalah  sebagai berikut :
H3: Terdapat pengaruh dari kualitas audit terhadap integritas laporan keuangan.

## METODOLOGI PENELITIAN Populasi dan Sampel
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  manufaktur  yang tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2011  sampai  2015,  dengan  tujuan  mengetahui  trend perkembangan integritas laporan keuangan pada tahun terbaru.
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dengan metode purposive sampling, adapun kriteria-kriteria yang dipilih sebagai berikut :
1.  Terdaftar sebagai perusahaan manufaktur selama 1 Januari 2011 sampai dengan 31 Desember 2015 secara berturut-turut .
2.  perusahaan menyampaikan laporan keuangan per tanggal 31 Desember yang telah diaudit.
3.   Perusahaan  menyampaikan  data  secara  lengkap  selama  periode  pengamatan  berkaitan  dengan variabel yang dipakai.
4.    Perusahaan  telah  membentuk  komite  audit  atau  komisaris  independen  sesuai  dengan  peraturan yang berlaku.

## Jenis dan Sumber Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data skunder. Data sekunder merupakan data primer yang telah diolah lebih lanjut dan disajikan oleh pihak pengumpul data primer maupun oleh pihak lain. Data penelitian ini meliputi laporan keuangan yang telah dipublikasikasikan selama tahun 2011 sampai dengan 2015 yang diperoleh dari situs resmi BEI (http://www.idx.co.id).

## HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Statistik Deskriptif
Deskriptif statistik adalah suatu data yang menjelaskan  jumlah sampel, nilai minimum, nilai maksimum, nilai rata-rata, dan standar. Dari 39 sampel perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2011-2015. deskriptif statistik masing-masing variabel penelitian dengan jumlah sampel 195. Nilai minimum independensi sebesar 1,00. Nilai Maksimum sebesar 5,00. Nilai rata- rata sebesar 4,2 dan untuk standar deviasi sebesar 1,228. Nilai minimum persentase saham institusi sebesar 0,03, nilai maksimum  sebesar  100,  nilai  rata-ratanya  sebesar  39,296  dan  standar  deviasinya  sebesar  28,317. Nilai minimum persentase saham manajemen sebesar 0,00, nilai maksimum sebesar 99,97, nilai rata- ratanya sebesar 60,29 dan standar deviasi sebesar 28,33. Nilai minimum komite audit sebesar 2,00, nilai maksimum sebesar 5,00, nilai rata- ratanya sebesar 3,081, dan standar deviasinya sebesar 0,424. Nilai minimum komisaris independen sebesar 1,00. Nilai maksimum sebesar 5,00, nilai rata- ratanya sebesar 1,928 dan untuk standar deviasinya sebesar 0,927. Nilai minimum kualitas audit sebesar 0,00. Nilai  maksimum  sebesar  1,00.  Nilai  rata-  ratanya  sebesar  0,76  dan  standar  deviasi  sebesar  0,423. Nilai minimum integritas laporan keuangan sebesar 0,00. Nilai maksimum sebesar 1,00. Nilai rata- rata integritas laporan keuangan sebesar 0,474 dan standar deviasi sebesar 0,50.

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  model  regresi  mempunyai  distribusi normal sebagai syarat dapat dilakukan uji normalitas data adalah model regresi. Uji normalitas data dalam penelitian ini dilakukan dengan dilakukan uji statistik non parametrik Kolmogrov-Smirnov (K- S)  pada  program  SPSS  16.0 for  windows dan  hasilnya  adalah  independensi,  persentase  saham manajemen, komite audit, komisaris independen, kualitas audit dan integritas laporan keuangan tidak signifikan karena nilainya di bawah 0,05 dan hanya terdapat satu data yang signifikan yaitu persentase saham institusi sebesar 0,199.

## Uji Multikolinieritas
Uji Multikolinearitas digunakan untuk melihat adanya hubungan antar variabel independen dalam  sebuah  model  dengan  melihat  VIF  dan tolerance. Model  asumsi  klasik  regresi  linear mengharuskan  tidak  ada  hubungan  linear  sempurna  antar  variabel  independen  (Gujati,2004).  Jika nilai  VIF  kurang  dari  10  dan  nilai  tolerance  diatas  0,1  maka  persamaan  regresi  tersebut  tidak terjadimultikolinearitas. Hasil pengujiannya seluruh variabel independen memiliki nilai VIF kurang
dari  10.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  multikolinieritas  antar  variabel  independen dalam model regresi.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  linear  ada  korelasi antara  kesalahan  penganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan  penganggu  pada  periode  t-1 (sebelumnya). Jika terjadi korelasi, maka dinamakan ada problem autokorelasi. Autokorelasi muncul karena  observasi  yang  berurutan  sepanjang  waktu  berkaitan  satu  sama  lainya.  Nilai  DW  sebesar 0,622, nilai ini akan kita bandingkan dengan nilai tabel dengan menggunakan nilai signifikasi 5%, jumlah sampel 195 (n) dan jumlah variabel independen 6 (k=6),maka nilai DW 0,622 lebih kecil dari batas  atas  (dU)  1,82  dan  kurang  dari  6  –  1.82  (6–  dU),  maka  dapat  disipulkan  bahwa  terdapat autokorelasi.

## Uji Heterokedastisitas
Uji heteroskedasitisitas bertujuan menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance  dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain.  Jika  variance  dari  residual  satu pengamatan  ke  pengamatan  lain  tetap,  maka  disebut  Homoskedastisitas  dan  jika  berbeda  disebut Heterokedastisitas.  Model  regresi  yang  baik  adalah  yang  Homoskedastisitas  atau  tidak  terjadi Heteroskesdastisitas. diketahui bahwa setiap variabel dalam model regresi penelitian memiliki nilai sig diatas 0,05 atau 5%. Maka dapat disimpulkan bahwa asumsi non-heteroskedasitas terpenuhi.

## Goodness of Fit
Uji statistik F digunakan untuk menunjukkan apakah semua variabel bebas yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara bersama-sama terhadap variabel terikat. Dari uji ANOVA atau  F  test  didapat  nilai  F  hitung  sebesar  4,182  yang  menunjukkan  hasil  lebih  besar  dari  F  tabel sebesar 2,15 dan nilai sig sebesar 0,001 lebih kecil dari nilai alpha 0,05, maka model regresi dapat digunakan untuk memprediksi integritas laporan keuangan atau dapat dikatakan bahwa Independensi, Mekanisme corporate governance (Persentase saham institusi, persentase saham manajemen, komite audit  dan  komisaris  independen)  dan  Kualitas  audit  berpengaruh  terhadap  integritas  laporan keuangan.

## Uji Hipotesis
Uji T ini digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel independen (X1,X2,X3,X4,X5,X6) secara  sendiri  atau  masing-masing  terhadap  variabel  dependen  (Y).  dapat  dijelaskan  bahwa  Hasil variabel independensi memiliki signifikansi sebesar 0,072>0,05 yang secara statistik tidak signifikan maka H1 ditolak.Variabel persentase saham institusi memiliki signifikansi sebesar 0,154>0.05 yang secara statistik tidak signifikan, maka H2 ditolak. Persentase saham manajemen memiliki signifikansi sebesar 0,066>0,05  yang secara statistik tidak signifikan maka H3 ditolak. Komite audit memiliki signifikansi  sebesar  0,246>0,05  yang  secara  statistik  tidak  signifikan  maka  H4  ditolak.  Komisaris independen memiliki signifikansi sebesar 0,662>0,05 yang secara statistik tidak signifikan maka H5 ditolak. Kualitas audit memiliki signifikansi sebesar 0,032<0,05 yang secara statistik signifikan maka H6 diterima.

## Uji Regresi Berganda
Penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi  berganda,  karena  menggunakan  lebih  dari  dua variabel. Analisis regresi berganda bertujuan untuk menentukan ada atau tidaknya pengaruh variabel independen yaitu independensi, good corporate governance (persentase kepemilikan saham institusi, persentasi  kepemilikan  saham  manajemen,komite  audit,komisaris  independen)  dan  kualitas  audit terhadap integritas laporan keuangan. didapat persamaan regresi sebagai berikut: Y = α+ β1x1 +β2x2 +β3x3+β4x4+β5x5+β6x6 +e
Y=-0.305+(-0.052(X1))+0.012(X2)+0.016(X3)+(-0.093(X4))+(-0.016(X5))+(- 0.181(X6))+e α = konstanta β1-β6 = koefisien regresi masing-masing variabel x1 = Independensi x2 = persentase saham intitusional x3 = persentase saham manajemen x4 = komisaris independen x5 = komite audit x6 = kualitas audit e  = Standar error persamaan diatas dapat diinterprestasikan:
1. Koefisien  β1=-0.052  menunjukkan  bahwa  independensi  auditor  berpengaruh  negatif terhadap  integritas  laporan  keuangan  artinya  semakin  tinggi  independensi  auditor  maka akan semakin rendah integritas laporan keuangan.
2. Koefisien  β2=0.012  menunjukkan  bahwa  persentase  kepemilikan  saham  institusi berpengaruh positif terhadap integritas laporan keuangan artinya semakin semakin tinggi persentase  kepemilikan  saham  institusi  maka  akan  semakin  tinggi    integritas  laporan keuangan.
3. Koefisien  β3=0.016  menunjukkan  bahwa  persentase  kepemilikan  saham  manajemen berpengaruh positif terhadap integritas laporan keuangan artinya semakin semakin tinggi persentase  kepemilikan  saham  manajemen maka akan semakin tinggi  integritas laporan keuangan.
4. Koefisien  β4=-0.093  menunjukkan  bahwa  komite  audit  berpengaruh  negatif  terhadap integritas  laporan  keuangan  artinya  semakin  rendah  komite  audit  maka  akan  semakin rendah integritas laporan keuangan.
5. Koefisien  β5=-0.016  menunjukkan  bahwa  komisaris  independen  berpengaruh  negatif terhadap integritas laporan keuangan artinya semakin rendah komisaris independen maka akan semakin rendah integritas laporan keuangan.
6. Koefisien  β6=-0.181  menunjukkan  bahwa  kualitas  auditor  berpengaruh  negatif  terhadap integritas  laporan  keuangan  artinya  semakin  tinggi  kualitas  auditor  maka  akan  semakin rendah integritas laporan keuangan.

## Uji Koefisien Determinasi (Uji R 2 )
Koefisien  determinasi  (R²)  pada  dasarnya  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen. menunjukkan bahwa Adjusted R Square adalah 0,084, hal ini berarti 8,4% tingkat integritas laporan keuangan dapat dijelaskan oleh variasi  dari  ke  enam  variabel  independen  independensi, good  corporate  governance (persentase saham  institusi,  persentase  saham  manajemen,  komite  audit,  komisaris  independen)  dan  kualitas audit. Sedangkan sisanya 91,6% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan hasil penelitian mengenai pengaruh independensi dengan mekanisme corporate governance (persentase  kepemilikan  saham  institusi,  persentase  kepemilikan  saham  manajemen, komite  audit,  komisaris  independen)  dan  kualitas  audit  terhadap  integritas  laporan  keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia perioade 2011-2015 dengan program SPSS 16.0. Pengambilan sampel dilakukan sesuai kriteria yang telah ditentukan dan didapat sebanyak 39 sampel perusahaan manufaktur. Maka  penelitian  dapat menyimpulkan bahwa:
1. Independensi  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  integritas  laporan  keuangan  karena  nilai signifikan lebih besar dari 0,05.
2. Persentase kepemilikan saham institusi tidak berpengaruh signifikan terhadap integritas laporan keuangan karena nilai signifikan lebih besar dari 0,05.
3. Persentase  kepemilikan  saham  manajemen  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  integritas laporan keuangan Karena nilai signifikan lebih besar dari 0,05.
4. Komite Audit tidak berpengaruh signifikan terhadap integritas laporan keuangan Karena  nilai signifikan lebih besar dari 0,05.
5. Komisaris Independen tidak berpengaruh signifikan terhadap integritas laporan keuangan Karena nilai signifikan lebih besar dari 0,05.
6. Kualitas  Audit  berpengaruh  signifikan  terhadap  integritas  laporan  keuangan  karena  nilai signifikan lebih kecil dari 0,05.
Penelitian  ini  memiliki  beberapa  kelemahan  dan  keterbatasan  yang  memerlukan penyempurnaan dimasa mendatang, antara lain sebagai berikut:
1. Data penelitian tidak terdistribusi normal
2. Populasi  dan  sampel  dalam  penelitian  yang  digunakan  terbatas  hanya  39    perusahaan manufaktur,sehingga  hasil  penelitian  yang  menyatakan  adanya  pengaruh  independensi, Mekanisme corporate governance dan kualitas audit terhadap integritas laporan keuangan tidak dapat digeneralisasikan pada populasi atau jenis sampel perusahaan lain.
3. Variabel  yang  diuji  dalam  penelitian  ini  hanya  3  variabel  yaitu  independensi,  Mekanisme Corporate Governance (persentase kepemilikan saham institusi, kepemilikan saham manajemen, komite  audit,  komisaris  independen)  dan  kualitas  audit  terhadap  integritas  laporan  keuangan. Sehingga  pengaruh-pengaruh  yang  timbul  diluar  variabel  yang  digunakan  belum  dapat dibuktikan secara ilmiah.
Sebagai  bahan  perbaikan  atas  keterbatasan  penelitian  yang  telah  dilakukan,  maka  peneliti memberikan beberapa rekomendasi sebagai berikut:
1. Penelitian selanjutnya sebaiknya dengan menambahkan populasi dan sampel yang lebih banyak dan mampu mewakili berbagai jenis sektor perusahaan,tidak hanya disektor manufaktur tetapi sektor non manufaktur.
2. Menambah faktor-faktor lain yang mampu menjelaskan variance integritas laporan  keuangan, sehingga perlu dikembangkan dalam review penelitian selanjutnya.

## REFERENSI
Achmad, Daniri. 2005. Konsep penerapan Good Corporate Governance dalam konteks Indonesia . Jakarta, Ray Indonesia. Arsiyanti, Ida. 2007. "Faktor-faktor yang mempengaruhi integritas laporan keuangan" . Skripsi S1 FE Universitas Diponegoro.
Astria,  Tia.  2011. “Analisis Pengaruh Audit Tenure, struktur Corporate Governance dan Ukuran KAP Terhadap Integritas Laporan Keuangan” . Skripsi S1 FE Universitas Diponegoro. Bawono,  Icuk  Rangga.  &  Singgih,  Elisha  Muliani.  2009. Faktor-Faktor  Dalam  Diri  Auditor  dan Kualitas Audit: Studi Pada Kap ‘Big Four’ diIndonesia . Jurnal Jurusan Akuntansi Universitas Jenderal Soedirman Purwokerto.
Christiawan,  Yulius  Jogi.  2005. Kopentensi  dan  Independensi  Akuntan  Publik:  Refleksi  Hasil Penelitian Empiris . Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol.4. No. 2.
Financial Accounting Standard Board 1980. ” Statement of financial Accounting No.2 : “Qualitative Characteristics of Accounting Information,” . Gunadan,  Welvin  I  dan  Herawaty,  Arleen.  2010. Pengaruh  Mekanisme  Corporate  Governance, Independensi auditor, Kualitas Audit, dan Faktor Lainnya Terhadap Manajemen Laba . Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol. 12, No.1, April 2010, Halaman 53-68.
Ghozali, Imam. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program ibm SPSS 23 . UNIVERSITAS DIPONEGORO. Semarang. Hardiningsih,  Pancawati,  2010. “Pengaruh  Independensi,  Corporate  Governance,  dan  Kualitas Audit Terhadap Integritas Laporan Keuangan” . Kajian Akuntansi, Pebruari 2010, Hal 61-76.
Http://m.hukumonline.com/pusatdata/view/node/382 , di akses 13 Oktober 2016. 19.00 WIB. http://www.idx.co.id Jama’an. 2008. Pengaruh  Mekanisme  Corporat  Governance  dan  Kualitas  Kantor  Akuntan  Publik Terhadap Integritas Laporan Keuangan . Study kasus Perusahaan Publik yang Listing di BEJ. Universitas Diponegoro Semarang. Mayangsari, S. 2003. Analisis Pengaruh Independensi, Kualitas Audit,serta Mekanisme Corporate Governance Terhadap Integritas Laporan Keuangan . SNA.VI.Surabaya. 16 – 17Oktober 2003, pp. 1255–1273.
Putra, Daniel Salfauz Tawakal, 2012. Pengaruh Independensi, Mekanisme Corporate Governance, Kualitas Audit, dan Manajemen Laba Terhadap Integritas laporan Keuangan . Skripsi S1 FE Universitas Diponegoro. Susiana dan Herawaty, Arleen. 2007. “Pengaruh Independensi, Mekanisme Corporate Governance dan Kualitas Audit terhadap Integritas Laporan Keuangan” . SNA X Unhas Makasar, 26-28 Juli 2007.
Wardhani,  Ratna.  2007. "Mekanisme  Corporate  Governance  dalam  Perusahaan  yang  Mengalami Permasalahan Keuangan". Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia Vol. 4 No.1, Juni 2007, 95–114.