Vol.2, No.10, Maret 2023
PENGARUH  KEBIJAKAN  DIVIDEN,  KEPUTUSAN  INVESTASI,  DAN  LABA  BERSIH TERHADAP  HARGA  SAHAM  PADA  MASA  PANDEMI  DI  PERUSAHAAN  BURSA  EFEK INDONESIA (BEI)
Oleh Andres Putranta Sitepu 1 , Fiona 2 1,2 Prodi Akuntansi, STIE Pembangunan Tanjungpinang E-mail: 1 andresputranta.sitepu231@gmail.com , 2 tfiona826@gmail.com
Article History: Received: 23-01-2023 Revised: 17-02-2023 Accepted: 14-03-2023
Abstract: In  manufacturing  companies  have  a  very important  role  because  they  are  the  basic  ingredients needed by people on daily basis. Therefore, we need to know  the  dividend  policy  that  investors  get,  the invesment  decisions  that  investors  can  take,  and  how much  net  profit  the  company  earned  during  the pandemic.  The  sample  in  this  study  consisted  of  23 manufacturing  companies  with  an  observation  period from  2020-2021.  Sample  selection  using  purposive sampling  method.  The  analytical  method  used  in  this research  is  descriptive  statistical  and  multiple  linear regression analysis method. The data used is secondary data.  The  tool  used  to  test  the  classic  and  hypothesis testing  using  Eviews  12.  The  results  of  this  study indicate  that  the  dividend  policy,investment  decisions, and  net  profit  partially  has  a  positive  and  significant effect  on  stock  prices.  Simultaneously,  dividend  policy, invesment  decisions,  and  net  profit  have  an  effect  on stock prices.
Keywords: Dividend Policy, Invesment Decision, Net Profit, Stock Price, Pandemic Period.
PENDAHULUAN
Seiring  berjalannya  waktu,  pertumbuhan  ekonomi  membawa  persaingan  yang kompetitif  ke  dunia  usaha.  Ketika  harga  saham  naik,  begitu  juga  kebijakan  dividen, keputusan investasi, dan laba bersih. Dengan kata lain, tingginya harga saham perusahaan berbanding lurus dengan tingginya kebijakan dividen, keputusan investasi, dan laba bersih.
Fluktuasi  harga  saham  dipengaruhi  oleh  faktor  internal  dan  eksternal.  Faktor internal  merupakan  faktor  internal  perusahaan,  seperti  keputusan  investasi,  kebijakan dividen, dan laba bersih. Sedangkan faktor eksternal adalah faktor eksternal seperti inflasi dan suku bunga.
Manfaat dari  penelitian  ini  untuk  menambah pengetahuan dan  referensi  mengenai faktor-faktor  yang  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Memberikan  konstribusi  kepada perusahaan  dalam  mengambil  keputusan.  Sehingga  keputusan  yang  diambil  manajemen bisa  lebih  tepat  dan  efisien.  Dan  keputusan  yang  diambil  bisa  sesuai  dengan  harapan perusahaan.  Menambah  wawasan  dan  sebagai  landasan  untuk  penelitian  selanjutnya. Dengan  penelitian  ini  mahasiswa  lainnya  bisa  menjadikan  hasil  penelitian  ini  sebagai

## JIRK Journal of Innovation Research and Knowledge
Vol.2, No.10, Maret 2023
tonggak  penelitian  selanjutnya.  Semoga  penelitian  ini  dapat  memberi  informasi  maupun pengetahuan yang lebih tentang pengaruh kebijakan dividen, keputusan investasi, dan laba bersih terhadap harga saham.
Berdasarkan latar belakang diatas, terdapat beberapa rumusan masalah yaitu:
1. Apakah terdapat  pengaruh  kebijakan  dividen terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur BEI di masa pandemi COVID-19 tahun 2020 dan 2021?
2. Apakah terdapat pengaruh keputusan investasi terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur BEI di masa pandemi COVID-19 ttahun 2020 dan 2021?
3. Apakah  terdapat  pengaruh  laba  bersih  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur BEI di masa pandemi COVID-19 tahun 2020 dan 2021?
4. Apakah  terdapat  pengaruh  kebijakan  dividen,  keputusan  investasi,  dan  laba  bersih secara  simultan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur  BEI  di  masa pandemi COVID-19 tahun 2020 dan 2021?

## LANDASAN TEORI
Menurut  Harmono  (2017),  Kebijakan  dividen  adalah  tingkat  manfaat  yang dibayarkan kepada pemegang saham dalam kerangka laba tunai, menjaga soliditas laba dari waktu ke waktu, menyebarluaskan laba saham, dan menawarkan pembelian kembali.
Menurut Syahyunan (2015), keputusan investasi adalah keputusan mengalokasikan sumber dana secara langsung untuk menentukan besar kecilnya tingkat keuntungan yang dihasilkan dari investasi tersebut.
Menurut  V.  Wiratna  Sujarweni  (2017),  Laba  bersih  adalah  angka  terakhir  dari perhitungan  keuntungan  dan  kerugian  dimana  untuk  mengetahui  keuntungan  kerja selanjutnya membayar biaya-biaya lain yang lebih pendek.
Menurut  Jogiyanto  (2017),  Harga  saham  adalah harga  yang  terjadi  di  pasar  saham pada suatu waktu tertentu, dan harga saham ditentukan oleh pelaku pasar. Naik turunnya harga saham ini ditentukan oleh penawaran dan permintaan saham di pasar modal.
Penelitian  ini  terdiri  dari  tiga  variabel  bebas  yaitu  kebijakan  dividen,  keputusan investasi,  laba  bersih  dan  harga  saham  sebagai  variabel  terikat.  Untuk  lebih  menjelaskan hubungan  antara  variabel  tersebut,  maka  dapat  digambarkan  model  penelitian  sebagai berikut.
Keterangan : Secara Parsial Secara Simultan
Vol.2, No.10, Maret 2023
ISSN 2798-3641 (Online)
Berdasarkan  rumusan  masalah  yang  telah  dilakukan  sebelumnya,  maka  hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah adalah :
H1  :  Diduga  kebijakan  dividen  mempunyai  pengaruh  positif  serta  signifikan  terhadap harga saham.
H2  :  Diduga  keputusan  investasi  mempunyai  pengaruh  positif  serta  signifikan    terhadap harga saham.
H3  :  Diduga  laba  Bersih  mempunyai  pengaruh  positif  serta  signifikan  terhadap  harga saham.
H4  :  Diduga  kebijakan  dividen,  keputusan  investasi,  dan  laba  bersih  secara  simultan mempunyai pengaruh positif serta signifikan terhadap harga saham.

## METODE PENELITIAN Jenis dan Sumber Data
Jenis dan sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari:
a. Laporan keuangan tahunan.
b. Website perusahaan yang menjadi mobjek penelitian.
c. Website yang menyajikan laporan keuangan tahunan seperti www.idx.co.id
d. Literatur seperti buku, jurnal, dll.

## Metode Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  pada  penelitian  ini  yaitu  dengan  menggunakan  metode dokumentasi,  yaitu  dengan  cara  meneliti  dan  mempelajari  laporan  keuangan  pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020 dan 2021. Dan metode studi pustaka yaitu dengan melihat berbagai karya sastra seperti diari, artikel, web, dan buku-buku tulisan yang mendukung judul penelitian.

## Populasi dan Sampel Populasi
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia tahun 2020 dan 2021 sebanyak 181 perusahaan.

## Sampel
Dengan  Teknik  purposive  sampling,  sampel  dalam  penelitian  ini  dipilih  sesuai  dengan kriteria sebagai berikut :
a. Perusahaan manufaktur sudah terdaftar di BEI tahun 2020 dan 2021.
b. Perusahaan  manufaktur  yang  tidak  mencetak  keuntungan  dalam  periode  2020  dan 2021.
c. Perusahaan manufaktur yang tidak menyertakan laporan keuangan dengan lengkap dan tidak membagikan dividen dalam periode 2020 dan 2021.

## JIRK Journal of Innovation Research and Knowledge
Vol.2, No.10, Maret 2023

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## 1. Statistik Deskriptif
Berdasarkan  pengujian  diatas  dapat  diketahui  bahwa  nilai  minimum  harga  saham yang  diproksikan  dengan  harga  saham  sebesar  244  dan  nilai  maksimum  sebesar  12.425. Hasil tersebut menunjukkan bahwa besarnya keputusan investasi perusahaan manufaktur yang menjadi sampel dalam penelitian ini berkisar antara 244 sampai 12.425 dengan nilai rata rata 2752,5217 pada standar deviasi 2834,56916.
Berdasarkan  pengujian  diatas  dapat  diketahui  bahwa  nilai  minimum  kebijakan dividen yang diproksikan dengan DPR sebesar 0,16 dan nilai maksimum sebesar 3,49. Hasil tersebut  menunjukkan  bahwa  besarnya  kebijakan  dividen  perusahaan  industri  dasar  dan kimia yang menjadi sampel dalam penelitian ini berkisar antara 0,16 sampai 3,49 dengan nilai rata rata 0,6176 pada standar deviasi 0,53587.
Berdasarkan  pengujian  diatas  dapat  diketahui  bahwa  nilai  minimum  keputusan investasi yang diproksikan dengan PER sebesar 7,25 dan nilai maksimum sebesar 176,43. Hasil tersebut menunjukkan bahwa besarnya keputusan investasi perusahaan manufaktur yang menjadi sampel dalam penelitian ini berkisar antara  7,25 sampai 176,43 dengan nilai rata rata 28,0905 pada standar deviasi 27,22639.
Berdasarkan  pengujian  diatas  dapat  diketahui  bahwa  nilai  minimum  laba  bersih yang  diproksikan  dengan  EPS  sebesar  7  dan  nilai  maksimum  sebesar  499.  Hasil  tersebut menunjukkan  bahwa  besarnya  laba  bersih  perusahaan  manufaktur  yang  menjadi  sampel dalam  penelitian  ini  berkisar  antara  7  sampai  499  dengan  nilai  rata  rata  129,7826  pada standar deviasi 122,82108.
Vol.2, No.10, Maret 2023
ISSN 2798-3641 (Online)

## 2. Uji Multikolinieritas
Berdasarkan  hasil  uji  multikolinieritas  menunjukkan  semua  variabel  bebas mempunyai nilai Tolerance ≥ 0,10 dan nilai VIF ≤ 10. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa seluruh variabel bebas dalam penelitian ini tidak terjadi multikolinieritas.

## 3. Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan  hasil  uji  heteroskedastisitas  menunjukkan  bahwa  DPR  mempunyai nilai  probabilitas  signifikasi  1  lebih  besar  dari  0,05,  PER  mempunyai  nilai  profitabilitas signifikasi 1 lebih besar dari 0,05, dan EPS mempunyai nilai probabilitas 1 lebih kecil dari 0,05.  Dengan  demikian,  hal  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  DPR,PER,  dan  EPS  tidak  terjadi heteroskedastisitas dalam model regresi.

## 4. Uji Normalitas

## JIRK Journal of Innovation Research and Knowledge
Vol.2, No.10, Maret 2023
Berdasarkan hasil uji normalitas dapat diketahui nilai Kolmogorov-Smirnov sebesar 0,759  dan  signifikansinya  sebesar  0,612  yang  berarti  lebih  besar  dari  0,05,  maka  dapat disimpulkan bahwa data berdistribusi normal.
5. Analisa Regresi Linier Berganda
Berdasarkan perhitungan regresi linier bergandadapat diketahui bahwa persamaan garis regresi sebagai berikut.
Y = -1341,193 + 1530,685 DPR + 24,516 PER + 18,952 EPS + e 6. Uji Hipotesis
a. Uji Parsial
Berdasarkan  hasil  uji  regresi  linier  berganda  diperoleh  hasil  bahwa  variabel kebijakan dividen yang diproksikan dengan DPR memiliki nilai t hitung sebesar 3,591 dengan  signifikansi  sebesar  0,001.  Nilai  t  hitung  sebesar  3,591  dan  nilai  signifikansi kecil dari 0,05 (0.001 < 0,05) menunjukkan bahwa kebijakan dividen yang diproksikan dengan  DPR  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur  Bursa  Efek  Indonesia  di  masa  pandemi  COVID-19  pada  tahun  2020  dan 2021, sehingga hipotesis pertama diterima.
Berdasarkan  hasil  uji  regresi  linier  berganda  diperoleh  hasil  bahwa  variabel harga  saham  yang  diproksikan  dengan  PER  memiliki  nilai  t  hitung  sebesar  2,811 dengan  signifikansi  sebesar  0,007.  Nilai  t  hitung  sebesar  2,811  dan  nilai  signifikansi lebih besar dari 0,05 (0.007 > 0,05) menunjukkan bahwa keputusan investasi dengan memproyeksi  PER  berpengaruh  positif  serta  signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan manufaktur BEI  di masa pandemi COVID-19 pada tahun 2020 dan 2021, sehingga hipotesis kedua diterima.
Berdasarkan  hasil  uji  regresi  linier  berganda  diperoleh  hasil  bahwa  variabel laba bersih yang diproksikan dengan EPS memiliki nilai t hitung sebesar 10,024 dengan signifikansi sebesar 0,000. Nilai t hitung sebesar 10,024 dan nilai signifikansi kecil dari 0,05  (0.000  <  0,05)  menunjukkan  bahwa  laba  bersih  yang  diproksikan  dengan  EPS berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur  Bursa Efek  Indonesia  di  masa  pandemi  COVID-19  pada  tahun  2020  dan  2021,  sehingga hipotesis ketiga diterima.
b. Uji Simultan
Vol.2, No.10, Maret 2023
ISSN 2798-3641 (Online)
Berdasarkan  uji  simultan  dapat  diketahui  adanya  pengaruh  kebijakan  dividen, keputusan  investasi  dan  laba  bersih secara  simultan  terhadap  harga  saham.  Dari  tabel tersebut diperoleh F hitung sebesar 39,936 dan signifikansi sebesar 0,000. Nilai signifikansi lebih  kecil  dari  0,05,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  kebijakan  dividen,  keputusan  investasi dan  laba  bersih  secara  simultan  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur Bursa Efek Indonesia di masa pandemi pada tahun 2020 dan 2021.

## 7. Koefisien Determinasi
Berdasarkan tabel diatas diperoleh nilai koefisien determinasi sebesar 0,722. Hal ini menunjukkan bahwa harga saham dipengaruhi oleh kebijakan dividen, keputusan investasi dan  laba  bersih  sebesar  72,2%  sedangkan  sisanya  27,8%  dipengaruhi  oleh  faktor  lain  di luar  penelitian  ini  seperti  keputusan  pendanaan,  likuiditas,  profitabilitas,  dan  variabel lainnya.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  pembahasan  yang  dilakukan  memperoleh  kesimpulan sebagai berikut.
1. Hasil  analisis  data  hipotesis  pertama , diketahui  bahwa    nilai  t  hitung  sebesar  3,591 dengan  signifikansi  sebesar  0,001.  Nilai  t  hitung  sebesar  3,591  dan  nilai  signifikansi kecil dari 0,05 (0.001 < 0,05) menunjukkan bahwa kebijakan dividen yang diproksikan dengan  DPR  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur  Bursa  Efek  Indonesia  di  masa  pandemi  COVID-19  pada  tahun  2020  dan 2021, sehingga hipotesis pertama diterima.
2. Hasil analisis data hipotesis kedua , diketahui bahwa nilai t hitung sebesar 2,811 dengan signifikansi sebesar 0,007. Nilai t hitung sebesar 2,811 dan nilai signifikansi lebih besar dari  0,05  (0.007  >  0,05)  menunjukkan  bahwa  keputusan  investasi  dengan memproyeksi  PER  berpengaruh  positif  serta  signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan manufaktur BEI  di masa pandemi COVID-19 pada tahun 2020 dan 2021, sehingga hipotesis kedua diterima.
3. Hasil  analisis  data  hipotesis  ketiga , diketahui  bahwa    nilai  t  hitung  sebesar  10,024 dengan  signifikansi  sebesar  0,000.  Nilai  t  hitung sebesar  10,024  dan  nilai  signifikansi kecil  dari  0,05  (0.000  <  0,05)  menunjukkan  bahwa  laba  bersih  yang  diproksikan dengan  EPS  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur  Bursa  Efek  Indonesia  di  masa  pandemi  COVID-19  pada  tahun  2020  dan 2021, sehingga hipotesis ketiga diterima.
4. Hasil  pengujian  simultan  menunjukkan  bahwa  adanya  pengaruh  kebijakan  dividen, keputusan investasi dan laba bersih secara simultan terhadap harga saham. Dari tabel

## JIRK Journal of Innovation Research and Knowledge
Vol.2, No.10, Maret 2023
tersebut  diperoleh  F  hitung  sebesar  39,936  dan  signifikansi  sebesar  0,000.  Nilai signifikansi  lebih  kecil  dari  0,05,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  kebijakan  dividen, keputusan  investasi  dan  laba  bersih  secara  simultan  berpengaruh  terhadap  harga saham pada perusahaan manufaktur Bursa Efek Indonesia di masa pandemi pada tahun 2020 dan 2021.

## DAFTAR PUSTAKA
[1] Ainun, M. B. (2019). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2011-2015).  Jurnal Akuntabel, 16(2), 230 – 237. Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Mulawarman.
[2] Augustine,  Yvonne.  Robert.  (2013).  Metodologi  penelitian  bisnis  dan  akuntansi. Jakarta: PT Dian Rakyat.
[3] Bintarti,  surya.  (2015).  Metodologi  Penelitian  Ekonomi  Manajemen.  Jakarta:  Mitra Wacana Media.
[4] Darmadji,  Tjiptono  Dan  Fakhruddin,  H.  M.  (2015).  Pasar  Modal  Di  Indonesia : Pendekatan Tanya Jawab (3rd Ed.). Salemba Empat.
[5] Darmawan,  Haris.(2018).  Mengenal  Sejarah  Bursa  Efek  Indonesia/IDX  dan sejarahnya.https://www.finansialku.com/mengenal-sejarah-bursa-efek indonesia- idx/. Di akses pada 21 Februari 2018.
[6] Diana, A., & Setiawati, L. (2017). Akuntansi Keuangan Menengah. Yogyakarta: C.V Andi Offset.
[7] Digdowiseiso,  Kumba.  (2017).  Metodologi  penelitian  ekonomi  dan  bisnis.  Jakarta: Lembaga Penerbitan Universitas Nasional.
[8] Ermiati,  C.,  Amanah,  D.,  Harahap,  D.  A.,  &  Siregar,  E.  S.  (2019).  Pengaruh  Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Perusahaan Sub Sektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2008-2017.  Niagawan,  8(2),  131 – 139. Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
[9] Ghozali, I. (2020). 25 Grand Theory. Semarang: Yoga Pratama.
[10] Harahap, Sofyan safri. (2011). Teori akuntansi. Jakarta: PT Rajagrafindo Persada.
[11] Harjito,  Agus  dan  Martono.  (2014).  Manajemen  Keuangan,  Edisi  Kedua.  Yogyakarta: Ekonisia.
[12] Heri. (2013). Teori akuntansi. Jakarta: Fakultas Ekonomi.
[13] Irawati, Susan. (2010). Manajemen Keuangan. Bandung: Pustaka.
[14] Kasmir. (2017). Pengantar manajemen keuangan, edisi kedua. Jakarta : Kencana.
[15] Kasmir. (2018). Analisis laporan keuangan. Depok : Rajawali pers.
[16] Laksmi  Narayanti,  Ni  Putu  Dan  G.  (2020).  Pengaruh  Kebijakan  Dividen  Dan Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham  Emiten  LQ  45  Tahun  2009-2018.  Journal  Of Chemical Information And Modeling, 21(1), 1 – 9.
[17] M. Hanafi, Mamduh. (2015) . Manajemen keuangan. Yogyakarta : BPFE
[18] Najib, Mohammad. (2015.) Manajemen keuangan. Bandung : Pustaka Setia
[19] Nidar,  Sulaeman  Rahman.  (2016).    Manajemen  keuangan  perusahaan  modern. Bandung : Penerbit Pustaka Reka Cipta
[20] Pandoyo. (2018). Metodologi Penelitian Keuangan Dan Bisnis. Bogor: IN Media.
[21] Rachman,  Yuliatin  Hasanatur.  (2017).  Pengaruh  kebijakan  dividen  terhadap  harga
Vol.2, No.10, Maret 2023
saham  pada  perusahaan  perbankan  yang  listed  di  BEI  periode  2013-2016.  Jember: Universitas Muhammadiyah.
[22] Rahmawati,  Fatkur.  (2017).  Pengaruh  kebijakan  dividen  dan  keputusan  investasi terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  transportasi  yang  terdaftar  di  bursa  efek Indonesia  periode  2009-2014.  Jom  FISIP,  4(2),  1 – 8.  Program  Studi  Administrasi Bisnis-Jurusan  Ilmu  Administrasi  Fakultas  Ilmu  Sosial  Dan  Ilmu  Politik  Universitas Riau.
[23] Retno, D. P., & Pandian, M. Y. R. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Industri Tekstil Dan Garmen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun  2012-2016.  Jurnal  Ekonomi  Akuntansi,  5(9),  28 – 38.  Universitas  17  Agustus 1945 Surabaya Indonesia.
[24] Santoso,  Singgih.  (2013).  Menguasai  SPSS  21  di  era  informasi.  Jakarta:  Elek  Media Komputindo.
[25] Setiawan,  Budi.  (2013).  Menganalisa  statistik  bisnis  dan  ekonomi  dengan  SPSS  21. Yogyakarta.
[26] Setiawati, Dewi. (2018). Pengaruh Laba Bersih dan Arus Kas Operasi Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food and Beverages Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode  2012-2015.  Jurnal  Ekonomi  dan  Bisnis  Vol.11  No.2.  Naskah-311-1-10- 20181009.pdf
[27] Siregar, Syofian. (2014). Statistika deskriptif untuk penelitian. Jakarta: Rajawali.
[28] Sugiyono,  P.  D.  (2017).  Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  Dan  R&D.  Bandung: Alfabeta.
[29] Sujarweni,  V.  W.  (2020).  Metodologi  Penelitian  Bisnis  &  Ekonomi.  Yogyakarta: Pustakabarupress.
[30] Toifah,  I.  (2016).  Statistika  Pendidikan  dan  Metode  Penelitian  Kuantitatif.  Malang: Madani.
[31] Widoatmodjo,  Sawidji.  (2015).  Pengetahuan  pasar  modal.  Jakarta:    PT.  ELEX  media komputindo.

## JIRK Journal of Innovation Research and Knowledge
Vol.2, No.10, Maret 2023

## HALAMAN INI SENGAJA DIKOSONGKAN