Vol. 11, No. 2, Jul 2023, Page. 157-165
© Copyright: The Author(s)
https://jurnal.polines.ac.id/index.php/keunis
This is an open access article under the CC BY-SA license

## INDIKASI TRANSFER PRICING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
WENNY ANGGERESIA GINTING 1 HANTONO 2

## ASEN SUSANTO 3
Politeknik Negeri Manado 1 , Jl. Raya Politeknik, Buha, Kota Manado, North Sulawesi 95252, Indonesia Universitas Pelita Harapan 2 , Medan Campus, Lippo Plaza Medan, Lantai 5-7, Jl. Imam Bonjol No.6, Medan City, North Sumatra 20112, Indonesia
STIE Bina Karya 3 , Rambung, Tebing Tinggi Kota, Tebing Tinggi City, North Sumatra 20631, Indonesia
Article History: Received  : 2023-03-06 Revised  : 2023-03-08 Accepted  : 2023-04-17 Published  : 2023-07-06
Corresponding author: wennyginting@polimdo.ac.id
Cite this article:
Ginting, W.A., & Hantono, H., Susanto,  A.  (2023).  Indikasi Transfer pricing Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek
Indonesia. Keunis , 11(2), 157- 165.
DOI: 10.32497/keunis.v11i2.4297
Abstract : Transfer pricing is a price transfer policy in a transaction carried out by a certain party and following the applicable laws and regulations. Many companies take advantage of this for other purposes, namely avoiding taxes. Tax evasion is a complicated matter and is an act that does not violate the law, but on the other hand, tax evasion is not accepted by the government because it can reduce the amount of  income  sourced  from  taxes.  The  type  of  research  used  in  this  research  is explanatory research with a quantitative approach. The population in this study is all manufacturing companies in 2019-2021, with a total of 116 companies. Sampling was done by purposive sampling. The results of the simultaneous research of the three variables do not influence transfer tracing. While partially only the Tunneling Incentive  variable  (X2)  has  an  effect,  the  Debt  Covenant  (X1)  and  Bonus Mechanism (X3) have no effect. For future researchers, adding other variables and expanding the research sample are suggested.
Keywords: Debt Covenant, Tunneling Incentive, Bonus Mechanism, Transfer Pricing.
Abstrak : Transfer pricing adalah kebijakan pengalihan harga harga dalam suatu transaksi  yang  dilakukan  oleh  pihak  tertentu  dan  sesuai  dengan  ketentuan perundang undangan yang berlaku. Perusahaan banyak yang memanfaatkan hal ini  dengan  tujuan  lain  yakni  menghindari  pajak.  Penghindaran  pajak  merupakan masalah yang rumit dan merupakan tindakan yang tidak melanggar hukum, namun di  sisi  lain  penghindaran  pajak  tidak  diterima  oleh  pemerintah  karena  dapat mengurangi jumlah pendapatan yang bersumber dari pajak. Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian eksplanatori dengan pendekatan kuantitatif .  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  manufaktur pada tahun 2019-2021 sebanyak 116 perusahaan. Pengambilan sampel dilakukan dengan purpossive sampling. Hasil penelitian secara simultan ketiga variabel tidak memiliki  pengaruh  terhadap  trasnfer  traicing.  Sedangkan  secara  parsial  hanya variabel Tunneling Incentive (X 2 ) yang berpengaruh sedangkan Debt Covenant (X 1 ) dan Mekanisme Bonus (X 3 ) tidak berdampak. Untuk peneliti berikutnya disarankan agar menambah variabel lain dan memperluas sampel penelitian . Kata kunci : Debt Covenant, Tunneling Incentive , Mekanisme Bonus , Transfer pricing

## PENDAHULUAN
Pertumbuhan perusahaan multinasional di era globalisasi menjadi faktor pemicu berkembangnya praktik transfer pricing . Hal ini didukung dengan kemajuan teknologi sebagai media informasi yang menetapkan ketentuan berbagai negara dalam menjalankan usahanya. Kemudahan perusahaan dalam melakukan perpindahan barang, jasa, modal, hingga sumber daya manusia berbagai negara. Sehingga, aktivitas jual beli internasional kini banyak diminati oleh berbagai pelaku usaha.
Transfer pricing merupakan kebijakan pengalihan nilai dalam suatu transaksi yang dilakukan oleh pihak- pihak tertentu. Hal ini sesuai dengan definisi secara netral. Menurut (Isnain et al., 2022) Transfer pricing adalah jumlah harga yang telah disetujui oleh kedua belah pihak yang mempunyai hubungan istimewa atas transaksi barang  ataupun  jasa  baik  pada  transaksi  bisnis  finansial  ataupun  transaksi  lainnya.    Ketentuan  tentang  pajak penghasilan  yang  telah  diatur  dan  berlaku  di  Indonesia,  memuat  beberapa  hal  mengenai  hubungan  khusus, kebijakan  terkait  utang  dan  modal  serta  penyesuaian  dalam  transaksi  yang  tidak  wajar  (Mispiyanti,  2015). Hubungan khusus dalam dunia usaha dapat berimbas pada ketidaksesuaian baik nilai jual atau beli, biaya, atau kompensasi  lain  yang  di  terapkan  dalam  suatu  transaksi  usaha.  Kepastian  hukum  yang  diperkenankan  untuk transaksi transfer pricing , nyatanya telah disalah gunakan oleh perusahaan dalam rangka menghindari pajak (tax avoidance) (Hasibuan et al., 2022) . Penghindaran pajak merupakan sesuatu yang kompleks, dan dapat dilihat dari berbagai  sisi  diantaranya  sebagai  tindakan  yang  tidak  melanggar  hukum,  keberatan  pemerintah  karena pendapatan yang bersumber dari pajak berkurang (Wardani, 2023). Transfer pricing seringkali dianggap sebagai tindakan  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  multinasional  dalam  rangka  pengurangan  beban  pajak  yang  akan berdampak pada perubahan laba. pandangan negative t ransfer pricing terjadi dalam tindakan yang dilakukan untuk pengurangan pajak yang disebut manipulasi transfer pricing .
Tunneling incentive merupakan aktivitas pemegang saham mayoritas yang memindahkan harta dan laba ke perusahaan untuk kepentingan sendiri, sedangkan pembebanana biaya ditanggung seluruh pihak (Putri, 2019). Transfer pricing dapat dilakukan dengan cara mengalihkan aset dan laba (Kiswanto, Nancy Purwaningsih, 2014). Transaksi ini dimaksdukan untuk meningkatkan keuntungan laba pemegang saham mayoritas (Sari et al., 2022).
Mekanisme Bonus adalah reward yang yang diberikan kepada karyawan yang telah memenuhi target kinerja  untuk  percepatan  pencapaian  tujuan  besar  perusahaan  (Azhar  &  Setiawan,  2021).  Dalam  hal  ini  yang diberikan perusahaan yakni dengan mekanisme bonus berdasarkan laba (Widiyastuti & Asalam, 2021). Dalam menggerakan aktivitas perusahaan, dewan direksi melakukan tugasnya sesuai dengan jobdesc untuk peningkatan kinerja  perusahaan  sehingga  dinilai  telah  berkinerja  dengan  baik.  Penghargaan  perusahaan  berupa  reward diberikan oleh perusahaan ketika dewan direksi mencapai target perusahaan. Penghargaan itu bisa berupa uang tunani  maupun  non  tunai  yang  diserahkan  kepada  pihak  yang  telah  mengelola  perusahaan  dengan  baik. Pemberian reward ini tidak hanya diberikan ketika laba meningkat namun juga kesediaan untuk tetap menjaga loyalitas demi kemajuan perusahaan (Azhar & Setiawan, 2021).
Di Indonesia praktik Transfer pricing ini telah banyak dilakukan dalam suatu entitas sebagai contoh entitas bisnis yang terkenal di Inggris, yaitu Starbuck dimana tahun 2011 tidak menunaikan kewajibannya sebagai wajib pajak dengan tidak membayar pajak sama sekali dikarenakan saat itu perusahaan mengaku mengalami kerugian dari tahun 2008, namun faktanya perusahaan memiliki penjualan sekitar Rp 1,7 triliun setara £ 112 juta.  Selama menjalankan usahanya di Inggris, pajak yang disetorkan hanya £6 juta serta royalti yang dialihkan dari Inggris ke perusahaan cabang di Belanda (Azhar & Setiawan, 2021). Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Debt Covenant (X1), Tunneling Incentive (X2), dan Mekanisme Bonus (X3) sebagai variabel independen terhadap Transfer Pricing .

## KERANGKA TEORITIS DAN HIPOTESIS
Berdasarkan latar belakang, maka kerangka konseptual penelitian ini dapat dilihat pada gambar 1.

## Gambar 1. Kerangka Konseptual
Transfer pricing
Transfer  pricing diartikan  sebagai  pengalihan  nilai  produk  atau  jasa  yang  dilakukan  antar  pihak  yang mempunyai keterkaitan erat hingga timbul kesepakatan. Transfer pricing dibagi menjadi dua yaitu secara netral yakni upaya yang dilakukan tanpa adanya pengurangan beban pajak dan penjelasan secara peyoratif (Hasibuan et al., 2022).
Tujuan perusahaan multinasional melakukan transfer pricing adalah menekan biaya pajak perusahaan dengan memperkecil laba anak perusahaan pada negara yang memiliki kebijakan pajak tinggi dan memperbesar laba anak perusahaan pada negara yang memiliki kebijakan pajak rendah. Pemanfaatan transaksi dengan pihak khusus,  dilakukan  dengan  meningkatkan  pembiayaan  atau  menurunkan  klaim  terhadap  pihak  lain  guna menurunkan penghasilan yang diterima perusahaan. Dampaknya, terjadi penurunan laba dan pembayaran menjadi rendah (Devi & Noviari, 2022).
Debt Covenant Debt  covenant merupakan  kesepakatan  utang  yang  digunakan  untuk  melindungi  pemilik  dana  dari peminjam guna menghindari surat kesepakatan kewajiban yang diberikan oleh pemilik dana kepada pengguna dana  guna  melindungi  pihak  pemilik  agar  tidak  terjadi  aktivitas  yang  dapat  merugikan  salah  satu  pihak. Debt covenant dalam penelitian ini menggunakan proksi dari tingkat leverage (Sea & Noor, 2022). Pengaruh Debt Covenant Terhadap Transfer pricing
Perusahaan yang memiliki tingkat pemanfaatan pinjaman yang besar akan mengutamakan fokusnya pada tahap pelunasan pinjaman. Hal ini yang berimbas pada keputusan perusahaan dalam menerima atau menolak transfer pricing (Choirunnisa et al., 2022) H 1 : Debt Covenant berpengaruh positif terhadap Transfer pricing Tunneling Incentive
Tunneling incentive merupakan aktivitas oleh pemegang saham pengendali yang dilakukan dengan cara mengalihkan  aset  dan  laba  perusahaan  dengan  tujuan  untuk  kepentiangan  dirinya  sendiri,  sedangkan pembebanan  biaya  yang  timbul  akibat  aktivitas  tersebut  turut  ditanggung  juga  oleh  pemegang  saham  non pengendali (Azka, 2023).
Pengaruh Tunneling Incentive terhadap Transfer pricing
Tunneling dapat berupa pemindahan ke perusahaan induk yang dilakukan melalui transaksi pihak tertentu atas aset dari pada pembayaran dividen karena perusahaan yang terdaftar harus mendistribusikan dividen kepada perusahaan  induk  dan  pemegang  saham  minoritas  lainnya.  Kondisi  yang  unik  dimana  ada  kecenderungan pemegang saham mayoritas untuk melakukan tunneling (Isnain et al., 2022). Perolehan barang atau jasa di atas nilai wajar dan penjualan barang atau jasa di bawah harga wajar. Harga ini ditentukan melalui transfer pricing (Wardani, 2023) Pemegang saham mayoritas melakukan tunneling incentive untuk kepentingannya sendiri dengan cara mengalihkan  berbagasi  sumber  modal  maupun  aset  perusahaan  untuk  kepentingan  mereka.  Praktik tunneling incentive dapat  berupa  aktivitas  jual  beli  yang  digunakan  untuk  mentransfer  uang  tunai  ataupun  harta  melalui transfer  pricing (Tarmidi  &  Novitasari,  2022),  sehingga tunneling  incentive dapat  mempengaruhi kebijakan perusahaan.
H 2 : Tunneling Incentive berpengaruh positif terhadap Transfer Pricing Mekanisme Bonus Pemberian bonus  berupa  rewards  yang  diberikan  kepada  pihak  perusahaan  atas  pencapaian  target perusahaan (Wulandari et al., 2021). Pemberian rewards disesuaikan dengan keuntungan yang dihasilkan untuk perusahaan. Sehingga, direksi dapat melakukan tindakan dengan memoles nilai laba untuk memaksimalkan bonus
(+) (+) (+) Transfer pricing (Y) Mekanisme Bonus(X 3 ) Tunneling Incentive (X 2 ) Debt Covenant (X 1 )
yang diterima (Mispiyanti, 2015). Dalam aktivitasnya, para direksi berusaha mencapai target kinerja yang telah ditetapkan ketika menjalankan perusahaan agar mendapatkan bonus yang tinggi. Hal ini menyebabkan keinginan untuk melakukan manipulasi laba tinggi karena mengharapkan bonus (Mispiyanti, 2015).

## Pengaruh Mekanisme Bonus Terhadap Transfer pricing
Dalam pemberian bonus oleh pemilik perusahaan akan dipertimbangkan berdasarkan hasil kinerja para manajer maupun direksi. Para manajer maupun direksi diharapkan dapat meningkatkan laba perusahaan setiap tahun  agar  persediaan  antar  perusahaan  dapat  dijual  dengan  harga  dibawah  pasar.  Kinerja  yang  baik  selalu ditunjukkan para direksi ketika menjalankan kewajibannya kepada pemegang saham. Semakin besar keuntungan yang  diperoleh  perusahaan  maka  semakin  besar  penghargaan  yang  diterima  oleh  direksi  (Putri,  2019). Berdasarkan uraian tersebut maka hipotesis yang disimpulkan sebagai berikut:
H 3 : Mekanisme Bonus berpengaruh positif terhadap Transfer pricing
METODE PENELITIAN
Penelitian ini adalah penelitian eksplanatori dengan pendekatan kuantitatif. Penelitian explanatory adalah penelitian yang menjelaskan kausalitas antar variabel dan suatu fenomena tertentu (Ghozali, 2013).
Jenis data penelitian ini menggunakan sekunder, data diperoleh tidak secara langsung dari objek atau subjek penelitian. Data yang digunakan bersumber dari laporan keuangan tahunan perusahaan manufaktur yang terdapat di BEI pada periode 2019-2021. Sumber data yang digunakan oleh peneliti bersumber dari website resmi Bursa Efek Indonesia.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur pada tahun 2019-2021 sebanyak 116 dan sampel  yang  digunakan  sebanyak  77.  Sampel  dipilih  sesuai  dengan  kriteria  tertentu  sehingga  menggunakan metode purpossive sampling. Purposive sampling adalah teknik penentuan sampel dengan pertimbangan tertentu (Sugiyono, 2014). Berikut yang menjadi kriteria pemilihan sampel dalam penelitian ini yaitu:
Tabel 1. Proses Pemilihan Sampel No. Kriteria Sampel Jumlah 1.  Perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2019-2021 116 2.  Perusahaan  manufaktur  yang  secara  tidak  konsisten  menerbitkan laporan keuangan dari periode 2019-2021 25 3.  Perusahaan  manufaktur  yang  secara  tidak  lengkap  menerbitkan laporan keuangan dari periode 2019-2021 14 Jumlah Sampel Penelitian 77 Sumber : Data Sekunder Diolah, 2023 Berdasarkan tujuan penelitian, definisi operasional masing masing variabel dijelaskan dalam tabel 2. Tabel 2. Definisi Operasional Variabel Variabel Definisi Indikator Skala Debt Covenant (X 1 ) Surat perjanjian utang untuk melindungi  pihak  kreditur agar tidak dirugikan (Sea & Noor, 2022). ETR Beban Pajak – Beban Pajak Tangguhan Laba kena pajak Rasio Tunneling Incentive (X 2 ) Pengalihan  aset  dan  laba perusahaan  yang  dilakukan demi  kepentingan  pribadi, sedangakn  biaya  yang  di timbulkan  akan  ditanggung bersama (Azka, 2023). TNC Jumlah Kepemilikan Saham Terbesar Jumlah Saham Beredar Rasio Mekanisme Bonus (X 3 ) Reward  yang  diberikan ketika  direksi  dapat memenuhi  target  kinerja perusahaan, karena menyangkut kesejahteraan  berbagai pihak perusahaan ITRENDLB Laba Bersih Tahun 𝑡 Laba Bersih Tahun 𝑡 − 1 X 100% Rasio
Variabel Definisi Indikator Skala (Gayatrie, 2014) Transfer pricing (Y) Nilai  pengalihan  barang atau  jasa  yang  terjadi dengan  pihak  tertentu (Hasibuan et al., 2022). Transfer pricing Piutang transaksi pihak berelasi Total PiutangX 100% Rasio
Sumber: (Gayatrie, 2014); (Hasibuan et al., 2022); (Sea & Noor, 2022); (Azka, 2023).

## Teknik Analisis Data
Teknik  analisis  data  yang  digunakan  untuk  menguji  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel dependen  adalah  analisis  regresi  linier  berganda.  Analisis  regresi  linier  berganda  merupakan  analisis  yang digunakan untuk menganalisa satu variabel terikat dan dua atau lebih variabel bebas (Sugiyono, 2012). Adapun persamaan yang digunakan:
Y = a+b 1 X 1 +b 2 X 2 +b 3 X 3 +e Keterangan:
Y
= Transfer pricing a = Konstanta b = Koefisien Regresi
X 1 = Debt Covenant
X 2 = Tunneling incentive X 3 = Leverage e = Term of Error

## HASIL DAN PEMBAHASAN Uji Normalitas Data
Tabel 3 menunjukkan bahwa jumlah sampel (n) berkurang dari 116 menjadi 77 dikarenakan terdapat data yang  bernilai  minus  sehingga  terbuang  sewaktu  melakukan  transformasi  data.  Dapat  dilihat  juga  bahwa  nilai Asymp. Sig. (2-tailed) telah berubah menjadi 0.556, yang dimana nilai tersebut lebih besar dari 0,05. Sehingga dinyatakan data berdistribusi dengan normal. Tabel 3. Uji Normalitas Test
One-Sample  Kolmogorov-Smirnov  Test Unstandardized  Residual N 77 Normal  Parameters a,b Mean Std.  Deviation 0E-5 .28715621 Absolute .131 Most  Extreme  Differences Positive .131 Negative -.088 Kolmogorov-Smirnov  Z .856 Asymp.  Sig.  (2-tailed) .556 Sumber : Data Sekunder Diolah, 2023

## Uji Multikolinieritas
Hasil  uji  multikolinieritas  pada  tabel  4  menunjukkan  nilai tolerance semua  variabel ≥ 0.01  dan  nilai Variance Inflation Factor (VIF) ≤ 10,  sehingga data tersebut bebas dari gejala multikolinieritas.
Tabel 4. Uji Multikolinieritas Coefficients a
Sumber : Data Sekunder Diolah, 2023 Uji Autokorelasi
Berdasarkan tabel 5, kesimpulan dw test untuk 77 sampel (n), 3 variabel independen (k) variabel, dan nilai durbin- watson dengan α = 5% diperoleh dU sebesar 1,5714. Maka dU < dW < 4-dU (1,5714 < 1,657 < 2,4286) yang berarti data tersebut bebas dari gejala autokorelasi.
Tabel 5. Uji Autokorelasi Model  Summary b Model R R  Square Adjusted R Square Std. Error of the  Estimate Durbin-Watson 1 .407 a .155 .112 .30334 1.657

## Sumber : Data Sekunder Diolah, 2023
Uji Heteroskedastisitas
Tabel 6 merupakan hasil uji heterokedastisitas menggunakan uji park. Uji heterokedastisitas dianggap bebas dari gejala heterokedastisitas jika nilai Sig. pada variabel X ≥ 0,05, sehingga dapat dinyatakan bahwa data terbebas dari gejala heterokedastisitas. Tabel 6. Uji Heteroskedastisitas
Sumber : Data Sekunder Diolah, 2023 Uji Hipotesis
Tabel 7. Analisis Regresi Linier Berganda Coefficients a
Sumber : Data Sekunder Diolah, 2023
Berdasarkan  tabel 7,  persamaan  analisis  regresi  linier berganda sebagai berikut:
Transfer pricing (Y) = 0,277 (a) – 0,078 Debt Covenant(b 1 ) + 1,555 Tunneling Incentive (b 2 ) – 0,198 Mekanisme Bonus(b 3 ) + e Dari persamaan regresi linier berganda diatas dapat dijelaskan bahwa konstanta (a) sebesar 0,277 artinya bahwa Debt Covenant (b 1 ), Tunneling Incentive (b 2 ), dan Mekanisme Bonus (b 3 ) sama dengan konstan atau bernilai nol, maka Transfer pricing (Y) positif atau akan naik sebesar 0,277. Koefisien regresi Debt Covenant (b 1 ) sebesar -0,078 artinya setiap perubahan satu satuan rasio Debt Covenant (b 1 ), maka Transfer pricing (Y) negatif atau akan mengalami penurunan sebesar -0,078. Koefisien regresi Tunneling Incentive (b 2 ) senilai 1,555 artinya bahwa setiap perubahan  satu  satuan  rasio  keuangan Tunneling  Incentive (b 2 ),  maka Transfer  pricing (Y)  positif  atau  akan mengalami peningkatan sebesar  1,555. Koefisien regresi Mekanisme Bonus (b 3 ) senilai -0,198 artinya bahwa setiap
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std.  Error Beta Tolerance VIF (Constant) .333 .212 1.432 .221 X 1 -.087 .144 -.056 -.398 .422 .554 1.112 X 2 1.732 .545 .332 3.221 .003 .712 1.324 X 3 -.233 .311 -.112 -.942 .324 .441 1.333 Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF (Constant)  -3.001  1.117 -2.144 .003 X 1 -.422 .319 -.217 -1.123 .235 .522 1.465 X 2 .012 .127 .003 .037 .922 .524 1.172 X 3 .027 .423 .015 .055 .847 .878 1.008 Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF (Constant) .277 .260 1.533 .132 X 1 -.078 .187 -.079 -.519 .607 .759 1.318 X 2 1.555 .570 .452 3.069 .004 .812 1.231 X 3 -.198 .307 -.133 -.956 .344 .908 1.101
pergerakan  satu  satuan  rasio  keuangan Mekanisme  Bonus(b 3 ),  maka Transfer  pricing (Y)  negatif  atau  akan mengalami penurunan sebesar -0,198.

## Koefisien Determinasi
Berdasarkan hasil data tabel 8 dapat dilihat nilai Adjusted R Square sebesar 0,223 atau 22,3%. Maka dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  dependen  mampu  dijelaskan  oleh  variabel  independen  sebesar  22,3%  dan sisanya dijelaskan oleh faktor eksternal di luar model.
Tabel 8. Koefisien Determinasi Model Summary Model R R  Square Adjusted R Square Std. Error of the  Estimate Durbin-Watson 1 .407 a .155 .112 .30334 1.657 Sumber : Data Sekunder Diolah, 2023

## Uji Hipotesis
Berdasarkan hasil output tabel 9, nilai t tabel sebesar 2,32155., hal ini berarti:
1. Debt Covenant (X 1 ) pada t hitung sebesar -0,519 dimana t hitung < t tabel yaitu 0,519 < 2,32155 dan nilai sig >
0,05 yang berarti secara parsial Debt Covenant (X 1 ) tidak berdampak signifikan terhadap transfer pricing (Y), maka pernyataan H 1 ditolak.
2. Tunneling Incentive (X 2 ) pada t hitung sebesar 3,069 dimana t hitung > t tabel yaitu  3,069 > 2,32155 dan nilai sig < 0,05 yang berarti secara parsial Tunneling Incentive (X 2 ) berdampak positif signifikan terhadap transfer pricing (Y), maka  pernyataan H 2 diterima.
3. Mekanisme Bonus (X 3 ) pada t hitung sebesar -0,956 dimana t hitung < t tabel yaitu 0,956 < 2,32155 dan nilai sig > 0,05 yang berarti secara parsial Mekanisme Bonus (X 3 ) tidak berdampak signifikan terhadap transfer pricing (Y), maka pernyataan H 3 ditolak.
Tabel 9. Uji t
Coefficients a
Sumber : Data Sekunder Diolah, 2023 Pengaruh Debt Covenant Terhadap Transfer pricing Debt covenant tidak berdampak terhadap transfer pricing, hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Volkers, 2019). Ketidakpengaruhan ini disebabkan oleh kemungkinan adanya kenaikkan biaya bunga dan kenaikan biaya pajak, di mana alokasi hutang perusahaan diperuntukkan bagi keperluan investasi (Ariana, 2016). Debt covenant memiliki nilai signifikasi negative yang berarti tidak searah. Hal ini menujukkan bahwa rendahnya keuntungan yang diperoleh perusahaan akan membuat manajemen mengambil keputusan melakukan pengalihan harga. Hal ini menunjukkan semakin rendah debt to equity ratio (DER) dapat membuat perusahaan memutuskan untuk menerapkan transfer pricing (Azka, 2023). Pengaruh Tunneling Incentive terhadap Transfer pricing
Tunnneling incentive berdampak positif dalam proses untuk melakukan transfer pricing perusahaan (Tania &  Kurniawan,  2019).  Transaksi  pihak  terkait,  biasanya  dimanfaatkan  untuk  memindahkan  harta  daripada mengalokasikan dividen. Hal ini disebabkan perusahaan yang teregister, harus mendistribusikan dividen kepada perusahaan induk dan pemegang saham minoritas lainnya. Kekhususan ini terjadi dimana kepemilikan saham pada perusahaan publik di Indonesia cenderung terkonsentrasi, sehingga ada kecenderungan pemegang saham mayoritas  untuk  melakukan  tunnneling.  Semakin  tinggi  nilai  saham  yang  dimiliki,  semakin  besar  keinginan manajemen untuk meminimalkan beban pajak dengan melakukan transfer pricing (Sari et al., 2022). Hasil  penelitian  yang  dilakukan  menunjukkan  bahwa tunneling  incentive berpengaruh  positif  terhadap keputusan melakukan transfer pricing. Hal ini disebabkan perusahaan akan lebih mudah memilih transaksi pihak tertentu untuk mengalihkan kekayaannya dari pada melakukan pembayaran dividen, sementara itu perusahaan yang terdaftar harus membagikan dividen kepada perusahaan induk dan pemegang minoritas lainnya. Penelitian ini sejalan dengan yang dilakukan oleh (Tania & Kurniawan, 2019)  dan bertentangan dengan hasil penelitian
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF (Constant) .277 .260 1.533 .132 X 1 -.078 .187 -.079 -.519 .607 .759 1.318 X 2 1.555 .570 .452 3.069 .004 .812 1.231 X 3 -.198 .307 -.133 -.956 .344 .908 1.101
(Fuadah  &  Nazihah,  2019) yang  menemukan  bahwa tunneling  incentive tidak  berpengaruh  terhadap Transfer pricing.
Pengaruh Mekanisme Bonus Terhadap Transfer pricing Mekanisme  Bonus  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Transfer  pricing (Wardani  dkk,  2018). Mekanisme Bonus menurut Irpan (2011) adalah metode pemberian kompensasi tambahan yang diberikan atas prestasi kinerja yang telah tercapai oleh yang bersangkutan. Penyebab lain ketidakpengaruhan mekanisme bonus terhadap  t ransfer  pricing dijelaskan  bahwa  untuk  mendapatkan  bonus  suatu  perusahaan  berani  melakukan Transfer  pricing guna  memberikan  laba,  sementara  untuk  perusahaan  hal  tersebut  sangat  tidak  beraturan mengingat  terdapat  lebih  banyak  hal  lain  yang  jauh  lebih  besar  dan  lebih  penting  untuk  suatu  perusahaan kedepannya Wafiroh dan Hapsari (2015).
Penelitian ini sejalan yang dilakukan oleh (Wardani dkk, 2018) menunjukkan bahwa mekanisme bonus tidak berdampak signifikan terhadap transfer pricing . Hasil Penelitian yang sama dilakukan oleh (Putri, 2019) yang menemukan  penyebab  lain  atas  mekanisme  bonus  tidak  berimbas  signifikan  terhadap transfer  pricing ,  karena menilai bonus  yang menjadi bagian kecil penghargaan dari berbagai penghargaan yang diberikan perusahaan ketika peusahaan mencapai tujuan utama perusahaan dengan pencapaian kinerja perusahaan yang baik.
Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  peneliti  terdahulu  (Tania  & Kurniawan, 2019) yang menemukan bahwa mekanisme bonus berdampak signifikan terhadap Transfer pricing . Hal ini dikarenakan mekansime bonus dapat memotivasi pihak direksi mendapatkan laba.

## KESIMPULAN
Hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  pada  77  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2019-2021, memberikan kesimpulan sebagai berikut: 1. Variabel Debt Covenant memiliki nilai signifikansi sebesar 0,519 <  2,32155 dan nilai sig > 0,05 yang berarti secara parsial tidak berpengaruh.
2. Variabel Tunneling Incentive memiliki nilai signifikansi sebesar 3,069 > 2,32155 dan nilai sig < 0,05 yang berarti secara parsial berpengaruh.
3. Variabel Mekanisme Bonus memiliki nilai signifikansi sebesar 0,956 < 2,32155 dan nilai sig > 0,05 yang berarti secara parsial tidak berpengaruh.

## Keterbatasan dan Saran
Keterbatasan dalam penelitian ini adalah model penelitian ini hanya mampu menjelaskan 22,3%, hal ini menunjukkan banyak faktor lain yang dapat mempengaruhi transfer pricing selain variabel yang digunakan dalam penelitian ini. Penelitian berikutnya dapat memperluas lingkup penelitian dan jumlah sampel, serta menambahkan variabel  yang  bedampak  pada  pengambilan  keuputusan  untuk  melakukan transfer  pricing seperti  leverage, kepemilikan asing dan ukuran perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Ariana, R. (2016). Evaluasi Kewajaran Harga Dan Kesesuaian Metode Transfer Pricing Dengan Perdirjen Pajak Nomor Per-32/Pj/2011 (Studi Kasus Pada Pt. Mertex Indonesia). 2011, 1–23.
Azhar, A. H., & Setiawan, M. A. (2021). Pengaruh Tunneling Incentive, Mekanisme Bonus, dan Leverage Terhadap Keputusan  Perusahaan  Melakukan  Transfer  pricing:  pada  Perusahaan  Manufaktur,  Perkebunan,  dan Pertambangan. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 3(3), 687–704. https://doi.org/10.24036/jea.v3i3.395
Azka,  K.  (2023).  Pengaruh  Tunneling  Incentive,  Intangible  Asset,  dan  Debt  Covenant  Terhadap  Keputusan Transfer pricing Dengan Tax Minimization Sebagai Variabel Moderasi Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun. Jurnal Ekombis Review, 11(1), 11.
Choirunnisa, T. A., Abbas, D. S., & Hidayat, I. (2022). Jurnal Ilmiah Ilmu Manajemen Pengaruh Pajak , Ukuran Perusahaan , Exchange Rate dan average Terhadap Transfer pricing. Jurnal Ilmiah Ilmu Manajemen, 4(2), 144–161.
Devi, N. P. A. L. K., & Noviari, N. (2022). Pengaruh Pajak dan Pemanfaatan Tax Haven pada Transfer pricing. E- Jurnal Akuntansi, 32(5), 1175–1188. https://doi.org/10.24843/eja.2022.v32.i05.p05
Fuadah, L. L., & Nazihah, A. (2019). The Effect Of Tax, Tunneling Incentive, Bonus Mechanisms, And Firm Size On Transfer pricing (Indonesian Evidence). Journal of Accounting Finance and Auditing Studies (JAFAS), 5(1), 1–17. https://doi.org/10.32602/jafas.2019.0
Gayatrie,  C.  R.  (2014).  Skema  Bonus  Dalam  Keputusan  Akuntansi  Manajer.  Jurnal  Akuntansi  Bisnis  Dan
Perbankan Indonesia, 22(2), 203–210.
Ghozali, I. (2013). Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Hafira Isnain, Dirvi Surya Abbas, Hamdani, B. R. (2022). Pengaruh Tunneling Incentive, Mekanisme Bonus, Beban Pajak  dan  Laverage  Terhadap  Keputusan  Perusahaan  Melakukan Transfer  pricing.  Jurnal  Riset  Ilmu Akuntansi, 1(4), 39–55.
Hasibuan,  Harisman,  &  Samad.  (2022).  Pengaruh  Pajak,  Tingkat  Kepemilikan  Asing,  Rencana  Bonus,  dan Perjanjian  Terhada  Keputusan  Harga  Transfer.  Jurnal  Akuntansi,  Keuangan,  Pajak  Dan  Informasi (JAKPI), 2(1), 91–103.
Ilyas, Wirawan B., dan Rudy, S. (2009). Panduan Komprehensif, Mudah dan Praktis, Pajak Penghasilan. Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Kiswanto, Nancy Purwaningsih, A. (2014). Pengaruh Pajak, Kepemilikan Asing, dan Ukuran Perusahaan terhadap Transfer  pricing  pada  Perusahaan  Manufaktur  di  Bei  Tahun  2010-2013.  Jurnal  Ekonomi  Akuntansi Universitas Atma Jaya, 1–15.
Mispiyanti. (2015). Pengaruh Pajak , Tunneling Incentive dan Mekanisme Bonus Terhadap Keputusan Transfer pricing. Program Studi Akuntansi, 16(1), 62–73.
Putri,  V.  R.  (2019).  Analisis  Faktor  Yang  Mempengaruhi  Transfer  pricing  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di Indonesia. Jurnal Manajemen Dayasaing, 21(1), 1–11. https://doi.org/10.23917/dayasaing.v21i1.8464 Sari, M. P., Majidah, E. A., & Raharja, S. (2022). Effect of Bonus Plan, Debt Covenant, Firm Size And Tunneling Incentive On Tax Avoidance With Transfer pricing As Intervening Variables. Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 26(1), 1–9.
Sea,  M.  Y.,  &  Noor,  A.  (2022).  Pengaruh  Debt  Covenant,  Growth  Opportunity  dan  Bonus  Plan  terhadap Konservatisme Akuntansi. Jurnal Akuntabel, 3(3), 586–597. https://doi.org/10.29264/jakt.v19i3.11554 Sugiyono. (2014). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. alpabeta. https://opac.perpusnas.go.id/DetailOpac.aspx?id=911046
Tania, C., & Kurniawan, B. (2019). Pajak, Tunneling Incentive, Mekanisme Bonus Dan Keputusan Transfer Pricing (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2017). TECHNOBIZ : International Journal of Business, 2(2), 82. https://doi.org/10.33365/tb.v3i2.329 Tarmidi,  D.,  &  Novitasari,  N.  D.  (2022).  Transfer  pricing:  Dampak  Beban  Pajak,  Tunneling  Incentive,  Dan Profitabilitas. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis Krisnadwipayana, 9(2), 691. https://doi.org/10.35137/jabk.v9i2.658
Volkers,  M.  (2019).  Pengaruh  Tunnelling  Incentive  Dan  Debt  Convenant  Terhadap  Transfer  Pricing  Yang Dimoderasi Oleh Tax Minimization. Αγαη , 8(5), 55.
Wardani, N. K. (2023). Pengaruh Effective Tax Rate (Etr) , Profitabilitas Dan Tunneling Incentive Terhadap Transfer Pricing (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018- 2020). Economina, 2(2).
Wardani, P., & t Kusuma, Kurnia, 2018. (n.d.). PENGARUH PAJAK, LEVERAGE, DAN MEKANISME BONUS TERHADAP  KEPUTUSAN  TRANSFER  PRICING,Sekolah  Tinggi  Ilmu  Ekonomi  Indonesia  (STIESIA) Surabaya.
Widiyastuti, E. B., & Asalam, A. G. (2021). Pengaruh Pajak , Mekanisme Bonus Dan Leverage Terhadap Keputusan Transfer pricing ( Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2015-2019 ) The Effect Of Tax , Bonus Mechanism And Leverage On Transfe. E- Proceeding of Management, Universitas Telkom, Bandung, 8(5), 5248–5255.
Wulandari,  S.,  Oktaviani,  R.  M.,  &  Hardiyanti,  W.  (2021).  Pengaruh  Pajak,  Aset  Tak  Berwujud,  dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Transfer pricing. Proceeding SENDIU, 978–979. www.idx.co.id.