## JAMBURA ECONOMIC EDUCATION JOURNAL
Volume  6  No. 2 July Tahun 2024 E-ISSN: 2656-4378 P-ISSN: 2655-5689 Journal Homepage: https://ejurnal.ung.ac.id/index.php/jej/index ,

## Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan
Iwan Mardana 1) , Dyah Ratnawati * 2)
Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jawa Timur Email : dratnawati67@gmail.com *

## ABTRACT
This  research  investigated  how  profitability,  a  company's  size,  and  its  social  responsibility practices (CSR) affect the financial health (firm value) within the property and real estate sector of  the  Indonesia  Stock  Exchange  (BEI)  for  the  period  2019-2022.  The  research  adopted  a quantitative  methodology,  specifically  a  multiple  linear  regression  model,  to  examine  the relationships between the variables.. The property and real estate sector focusing on companies listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  from  2019  to  2019,  the  study  employed  purposive sampling  to  select  60  data  points.  software  SPSS  was  used  as  the  analysis  tool  with  books, journals,  and  websites  as  data  sources  with  literature  and  documentation  as  data  collection techniques.  Our  analysis  of  property  and  real  estate  firms  on  the  BEI  from  2019  to  2022 revealed that  profitability is  the  primary  factor influencing  a  company's  value. Interestingly, company size and CSR practices were not found to be statistically significant factors.
Keywords : Profitability, Company Size, Corporate Social Responsibility, and Firm Value

## ABSTRAK
Analisis  ini  dilakukan  untuk  menganalisis  &  mengukur  kontribusi  profitabilitas, ukuran  perusahaan,  serta Corporate  Social  Responsibility (CSR)  pada  Nilai  Perusahaan bidang  property  &  real  estate  di  BEI  tahun  2019-2022.  Metode  kuantitatif  digunakan sebagai metode penelitian dengan model regresi linier berganda. Sektor properti & real estate di Bursa Efek Indonesia tahun 2019-2022 menjadi populasi dalam penelitian ini, dengan  data  yang  terpilih  sebanyak  60  data  menggunakan  teknik  penentuan  sampel purposive  sampling .  Aplikasi  SPSS  digunakan  untuk  alat  uji  penelitian  dengan  buku, jurnal,  dan  situs  internet  menjadi  sumber  data  serta  teknik  pengumpulan  data  yakni literature dan dokumentasi. Hasil dalam pengujian ini profitabilitas berkontribusi pada nilai perusahaan namun nilai perusahaan tidak terpengaruhi oleh ukuran perusahaan serta CSR pada nilai perusahaan property & real estate pada BEI 2019-2022.
Kata Kunci: Corporate Social Responsibility , Profitabilitas, Nilai Perusahaan dan Ukuran Perusahaan
Volume.  6  No. 2  July  2024.
Iwan Mardana, Dyah Ratnawati Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Corporate…
hlm. 367-380

## PENDAHULUAN
Perkembangan  era  yang  sangat  pesat  mendorong  kemajuan  teknologi secara  signifikan  yang  telah  membuat  transformasi  besar  di  seluruh  dunia, termasuk  Indonesia.  Menurut  Muhamad  (2019)  Transformasi  digital  merujuk pada  evolusi  dalam  pendekatan  penanganan  pekerjaan  melalui  penerapan teknologi  informasi  guna  mencapai  tingkat  kinerja  yang  lebih  optimal  dan efisien..  Transformasi  digital  dalam  dunia  bisnis  telah  mengubah  keterlibatan klien, perdagangan, pemasaran, dan lainnya.
Transformasi  digital  menjadi  sebuah  keharusan  bagi  perusahaan  untuk mencapai  tujuan  perusahaan  baik long  term maupun short  term .  Tujuan short term bagi  perusahaan  yaitu  meaksimalkan  keuntungan  masa  kini,  sedangkan long term yaitu untuk  menaikkan nilai perusahaan. Kenaikan nilai  perusahaan mencerminkan kesejahteraan yang semakin besar bagi para investor (Safira dan Widajantie 2021). Dalam mengoptimalkan laba pada jangka pendek, teknologi transformasi digital dapat meningkatkan efisiensi operasional, mengidentifikasi peluang  pasar  baru,  dan  mempercepat  proses  pengambilan  keputusan.  Pada sisi  lain,  untuk  mencapai  tujuan  jangka  panjang  seperti  peningkatan  nilai perusahaan,  teknologi  ini  berperan  sebagai  katalisator  dalam  menciptakan keunggulan  kompetitif,  meningkatkan  inovasi  produk  atau  layanan,  serta membangun hubungan yang lebih erat dengan pelanggan melalui pengalaman digital  yang  personal  dan  memuaskan.  Sehingga,  integrasi  teknologi transformasi  digital  bukan  hanya  sebagai  alat  untuk  mendukung  operasional, tetapi  juga  sebagai  strategi  inti  yang  mendukung  untuk  meningkatkan firm value .
Hirdinis  (2019)  mengungkapkan  yakni firm  value sebagai output dari performa  manajemen  yang  mencakup  berbagai  aspek,  seperti  efisiensi  dalam mengelola cash  flow  from investment  decisions ,  kemampuan  untuk mengembangkan  pertumbuhan,  serta  manajemen company  capital  cost .  Harga saham  seringkali  dikaitkan  dengan  pandangan  investor  terhadap  kinerja manajemen  dalam  pengelolalan  sumber  daya  perusahaan,  yang  tercermin melalui  nilai  perusahaan  (Indrarini,  2019).  Stabilitas  dan  peningkatan  nilai saham  mencerminkan  peningkatan  pada  nilai  perusahaan  tersebut,  harga saham  yang  besar,  akan  membesarkan  nilai  perusahaan  yang  tercermin (Yulianto  dan  Widyasasi  2020).  Sehingga,  nilai  perusahaan  memiliki signifikansi  besar  di  setiap  sektor  perusahaan  karena  menjadi  faktor  penentu
Volume.  6  No. 2  July  2024.
Iwan Mardana, Dyah Ratnawati Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Corporate… hlm. 367-380
dalam  pertimbangan  investor  untuk  melakukan  investasi,  terutama  dalam sektor properti & real estat.
Investasi  dalam  jangka  waktu  panjang  di  perusahaan  property  &  real estate  memberikan  peran  signifikan  pada  perkembangan  dan  pemenuhan kebutuhan  perumahan  masyarakat.  Meskipun  fluktuasi  merupakan  bagian alami  dari  dinamika  pasar,  permintaan  akan  properti  tetap  tinggi  karena menjadi dasar kebutuhan hidup. Meskipun demikian, tantangan muncul dalam bentuk penurunan indeks nilai saham pada perusahaan property & real estat.
Berdasarkan  Laporan  Tahunan  IDX  statistik  BEI  2019-2022  diketahui pergerakan nilai saham perusahaan bidang property & real estate terjadi fluktuasi secara  subtansial.  Tahun  2019  mencatat  pertumbuhan  sebesar  12.59%, mencerminkan  kinerja  positif  di  pasar  saham  dan  menarik  minat  investor.
Namun,  pada  tahun  2020  terjadi  penurunan  signifikan  dengan  nilai pengembalian mencapai -21.23%, yang berlanjut pada tahun 2021 dengan nilai -19.11%. Sektor properti dan real estat menemui tantangan yang signifikan selama pandemi  COVID-19  karena  aktivitas  transaksi  yang  terbatas  secara  fisik, mengakibatkan  dampak  yang  cukup  besar  pada  kinerja  bisnis  mereka. Pembatasan  pergerakan  dan  ketidakpastian  ekonomi  memicu  penurunan aktivitas.  Meskipun  demikian,  pada  tahun  2022  terjadi  perbaikan  dengan penurunan  hanya  sebesar  -8.00%.Penurunan  nilai  ini  juga  menunjukkan penurunan minat investor yang disebabkan oleh faktor-faktor seperti profitabilits, firm size, dan Corporate Social Responsibility .
Menurut Sululing dan Sandangan (2020) Profitabilitas yaitu indikator yang mencerminkan  kapabilitas  suatu  perusahaan  dalam  meraih  keuntungan  tinggi dengan  memanfaatkan  seluruh  sumber  daya  perusahaan,  termasuk  hasil  dari aktivitas  penjualan  dan  penggunaan  aset.  Investor  menggunakan  profitabilitas sebagai  indikator  untuk  mengevaluasi  performa  keuangan  perusahaan  dalam jangka  waktu  mendatang  dan  tingkat  pengembalian  investasi  yang  akan diperoleh. Tingginya profitabilitas pada suatu perusahaan mencerminkan kinerja yang sangat baik dalam menghasilkan laba yang besar.
Ukuran perusahaan yaitu parameter untuk mengklasifikasikan perusahaan  sesuai  skala  operasinya,  yang  dapat  dihitung  dengan  jumlah  aset, total penjualan, harga saham, serta faktor-faktor lainnya (Purwanti, 2021). Ukuran perusahaan  yang  besar  dapat  mengurangi  ketidakpastian  investor  akan  tingkat pengembalian investasi terhadap perusahaan tersebut. Ukuran perusahaan skala
Volume.  6  No. 2  July  2024.
Iwan Mardana, Dyah Ratnawati Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Corporate… hlm. 367-380
besar  dianggap  tangguh  untuk  menyelesaikan  risiko  serta  memiliki  komitmen yang  tinggi  untuk  meningkatkan  kinerja  perusahaan  secara  keberlanjutan. Dengan adanya ukuran yang jelas tentang skala dan kinerja perusahaan, investor dapat  lebih  percaya  diri  untuk  berinvestasi,  sehingga  nilai  serta  reputasi perusahaan dapat meningkat.
Menurut  Dhamayanti  (2021)  Tanggung  jawab  sosial  (CSR)  adalah  upaya pertanggungjawaban kepada stakeholders dengan cara mengatur nilai-nilai bisnis agar  sesuai  dengan  kebutuhan  dan  harapan  mereka.  Tujuannya  adalah  untuk membentuk  hubungan  yang  kuat  dan  positif  bersama  stakeholder,  baik  secara direct maupun indirect ,  dengan  operasional  perusahaan  di  sekitar  lokasi operasionalnya.  CSR  menggambarkan  bahwa  perusahaan  berkomitmen  atas aktivitas  bisnis  yang  dilakukan  dengan  memerhatikan  aspek  ekonomi, lingkungan, dan sosial.
Zam  Zam  et  al.,  (2021)  melakukan  sebuah  pengujian  dengan  hasil  yang menunjukan  profitabilitas  tidak  akan  berdampak  pada  nilai  perusahaan, sedangkan  Prakosa  &  Muharam  (2022)  yang  melakukan  pengujian  serupa menunjukan  bahwa  profitabilitas  memiliki  pengaruh  pada  nilai  perusahaan. Heliani  et  al.,  (2023)  melakukan  penelitian  yang  menunjukan  nilai  perusahaan tidak dipengaruhi oleh ukuran perusahaan, sedangkan Zahara & Harahap (2022) mengemukakan  bahwa firm  value dapat  terpengaruh  dari  ukuran  perusahaan. Khofifah et al., (2022) menyatakan CSR berkontribusi pada firm value , sedangkan menurut  Loekito  &  Setiawati  (2021)  menunjukan  CSR  tidak  berdaampak signifikan pada firm value .
Divergensi  esensial  dalam  model  ini  dibandingkan  bersama  kajian sebelumnya berada pada dua faktor utama: tahun & subjek penelitian. Sementara penelitian  sebelumnya  berfokus  pada  perusahaan  manufaktur  dengan  periode 2019-2022,  analisis  ini  menitikberatkan  dengan  tahun  yang  sama  dengan  objek terhadap  perusahaan  property  &  real  estate.  Analisis  regresi  linier  berganda digunakan sebagai model serta aplikasi SPSS digunakan untuk alat uji penelitian. Hal  ini  bertujuan  untuk  menguji  apakah  hasil  dari  data  terbaru  dan  periode waktu yang berbeda ini konsisten dengan temuan sebelumnya atau menunjukkan perbedaan yang signifikan.
Penelitian ini menerapkan teori sinyal ( Signaling Theory ) dimana menurut Bergh  et  al.,  (2014)  dalam  Kharouf  et  al.,  (2020)  teori  sinyal  adalah  tentang mengurangi dan menjelaskan asimetri informasi antara pihak yang memberikan
Volume.  6  No. 2  July  2024.
Iwan Mardana, Dyah Ratnawati Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Corporate… hlm. 367-380
sinyal  (perusahaan)  dan  penerima  sinyal  atau  pelanggan.  Perusahaan  dituntut untuk  memberikan  sinyal  yang  memuat  informasi  penting  yang  mampu mengubah  penilaian  pihak  eksternal  terhadap  perusahaan  menjadi  lebih  baik karena  informasi  yang  dibagikan  perusahaan  kepada  pihak  eksternal  dapat mempengaruhi  nilai  perusahaan  karena  dapat  diartikan  oleh  investor  sebagai good news atau bad news .
Penelitian ini pula menerapkan teori stakeholder yakni suatu  Perusahaan bukan  hanya  organisasi  yang  berfokus  pada  keuntungan  semata,  melainkan entitas  yang  harus  menciptakan  nilai  dan  manfaat  berkelanjutan  bagi  para pemangku  kepentingannya.  Menurut  Ghozali  (2020)  menyatakan  bahwa going concern suatu  perusahaan  didasarkan  pada support para  Stakeholder  sehingga operasional perusahaan memiliki tujuan mencari support stakeholder . Semakin kuat adaptasi perusahaan dipengaruhi oleh besarnya support Stakeholder.
Pengungkapan  informasi  profitabilitas  dalam  laporan  keuangan  dapat mempermudah interpretasi investor dalam melakukan analisis kinerja keuangan perusahaan. Semakin tinggi nilai profitabilitas di laporan keuangan maka kinerja perusahaan  dianggap  baik,  sehingga  kemakmuran  investor  lebih  terjamin. Informasi ini dianggap sebagai good news oleh investor terkait prestasi perusahaan dimasa  yang  akan  datang  &  meningkatkan  minat  investor  untuk  melakukan investasi.  Teori  sinyal  mendukung  pernyataan  tersebut  yakni  perusahaan  harus memberikan informasi yang mampu menambahkan nilai perusahaan.

## H1: Profitabilitas Berdampak pada Nilai Perusahaan
Ukuran perusahaan skala besar dapat mengurangi ketidakpastian investor akan  tingkat  pengembalian  investasi  terhadap  perusahaan  tersebut.  Ukuran perusahaan skala besar dianggap tangguh untuk mengatasi risiko serta memiliki komitmen  yang  tinggi  untuk  meningkatkan  kinerja  perusahaan  secara keberlanjutan. Hal ini memudahkan perusahaan dalam memperoleh kepercayaan investor  dalam  berinvestasi  dan  mampu  menambahkan  prestasi  suatu perusahaan.

## H2: Ukuran Perusahaan Berdampak pada Nilai Perusahaan
Hubungan  kerjasama  yang  terjalin  dengan  para  pemangku  kepentingan (Stakeholder)  dapat  mempengaruhi  keberlangsungan  hidup  perusahaan  dalam jangka panjang karena mempermudah akses perusahaan terhadap sumber daya yang  dimiliki  para  pemangku  kepentingan  (Stakeholder).  Stakeholde  theory
Volume.  6  No. 2  July  2024.
Iwan Mardana, Dyah Ratnawati Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Corporate… hlm. 367-380
mendukung  pernyataan  pernyataan  tersebut  dimana  perusahaan  tidak  mampu bertahan dan operasional perusahaan dipengaruhi oleh support para stakeholder pelaksanaan.
H3: CSR Berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan
Gambar 1. Kerangka Berpikir
Sumber: Data diolah oleh Peneliti (2024)

## METODE PENELITIAN
Metode  kuantitatif  digunakan  sebagai  metodel  dalam  penelitian  ini, dengan  objek  penelitian  yaitu  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan,  CSR  &  Nilai Perusahaan  yang  dilaksanakan  di  perusahaan  property  serta  real  estat  di  BEI pada website BEI ( www.idx.co.id ) menjadi sumber pencarian data pada periode 2019 hingga 2022.
Metode purposive  sampling menjadi  teknik  pengambilan  sampel,  yakni memilih  sampel  sesuai  kriteria  yang  telah  ditetapkan.  Kriteria  tersebut  menjadi pedoman dalam menentukan perusahaan-perusahaan yang akan menjadi subjek penelitian.  Data  sekunder  dari Annual  Report menjadi  data  penelitian  dengan menelusuri  website  www.idx.co.id  serta  laman  valid  perusahaan  terkait.  Data diperoleh  melalui  teknik  dokumentasi  dengan  hasil  sejumlah  15  perusahaan dalam  2019-2022,  dengan  sampel  data  dalam  penelitian  ini  yang  digunakan sebanyak 60 laporan tahunan perusahaan. Model Analisis regresi linier berganda digunakan sebagai model dalam analisis ini.
Price  to  Book  Value  (PBV) digunakan  sebagai  alat  ukur  variabel  nilai perusahaan  menggunakan  satuan  pengukuran  berupa  desimal  dan  skala pengukuran  variabel  berupa  rasio  dengan  rumus  yang  digunakan  sebagai
Volume.  6  No. 2  July  2024.
Iwan Mardana, Dyah Ratnawati Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Corporate… hlm. 367-380
berikut:
PBV = Stock Market Price Book Value 𝑥 100%
Return on Asset (ROA) menjadi alat untuk mengukut Profitabilitas dapat menjelaskan dan mencerminkan kesanggupan perusahaan dalam memperoleh keuntungan dengan memanfaatkan seluruh aset yang dimilikinya. Pengukuran profitabilitas  menggunakan  satuan  pengukuran  berupa  desimal  dan  skala pengukuran  variabel  berupa  rasio  dengan  rumus  yang  digunakan  sebagai berikut:

## ROA = Laba Bersih setelah Pajak Total Aset
Adapun  ukuran  perusahaan  diaproksimasi  dengan  menggunakan LN Asset untuk meminimalkan lonjakan data yang tidak perlu. Pengukuran ukuran perusahaan  dihitung  dengan  satuan  pengukuran  berupa  desimal  dan  skala pengukuran  variabel  berupa  rasio  dengan  rumus  yang  digunakan  sebagai berikut:
Ukuran Perusahaan = Ln Total Aset
Sedangkan,  pengukuran  Tanggung  Jawab  Sosial  (CSR)  memanfaatkan CSRDI ( Corporate Social Responsibility Disclosure Index ) yang diungkapkan dalam Global  Reporting  Initiative (GRI)  4.0.  Perhitungan  CSR  dalam  penelitian  ini dihitung dengan menganalisis instrument item CSR yang diberi skor 1 apabila dinyatakan dalam laporan dan skor 0 apabila tidak dinyatakan. Sehingga, nilai tersebut  akan  diakumulasikan  untuk  memperoleh  total  nilai  item  CSR  pada perusahaan.  Satuan  pengukuran  berupa  desimal  dan  skala  pengukuran variabel berupa rasio dengan rumus yang digunakan sebagai berikut:
CSRI = ∑XIJ N
Volume.  6  No. 2  July  2024.
Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Corporate…
hlm. 367-380

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## UJI NORMALITAS
Table 1. Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov
Sumber: Data diolah dengan SPSS (2024)
Pada  hasil  tersebut,  diketahui  Asymp.  Sig.  sebesar  0,200  >  0,050. Menampilkan semua variabel berdistribusi normal dalam penelitian ini.

## UJI REGRESI LINIER BERGANDA
Table 2. Hasil uji regresi linier berganda
Sumber: Data diolah dengan SPSS (2024)
Pada  tabel  tersebut  dapat  diketahui  model  persamaan  regresi  pada penelitian ini yaitu:
Volume.  6  No. 2  July  2024.
Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Corporate… hlm. 367-380
Y =  0,590 + 4,712𝑋 1 − 0,029𝑋 2 − 0,039𝑋 3 + e
Persamaan  tersebut  diartikan  bahwa  nilai  konstanta  adalah  0,590,  yang menandakan  jika  nilai  dari  ketiga  variabel  dianggap  nol,  nilai  perusahaan  akan bertambah  sebesar  0,590.  Koefisien  X_1  adalah  4,712,  menunjukkan  korelasi positif  antara  profitabilitas  dan firm  value ;  apabila  profitabilitas  meningkat,  nilai perusahaan  ikut  bertambah  sebesar  4,712.  Koefisien  X_2  adalah  -0,029, menandakan  korelasi  negatif  antara  ukuran  perusahaan  dan  nilai  perusahaan; sehingga  ukuran  perusahaan  yang  naik,  maka  nilai  perusahaan  turun  sebesar 0,029. Sedangkan koefisien X_3 adalah 0,039, menunjukkan korelasi negatif  CSR dengan firm value , jika pelaporan CSR naik, maka firm value turun sebesar 0,039.
UJI F (Goodnes of Fit)
Table 3. Hasil Uji F - Anova
Sumber: Data diolah dengan SPSS (2024)
Hal ini menunjukan angka signifikansi pada uji F - ANOVA senilai 0,165 dan  berdasarkan  jumlah  data  (n)  dan  variabel  independen  (k)  dalam  penelitian ini,  maka  n=60,  dan  k=3  menunjukan  nilai  Ftabel  sebesar  2,766.  Dengan  nilai signifikansi  sebesar  0,165  yang  lebih  besar  dari  nilai  ambang  batas  signifikansi 0,05, serta Fhitung sebesar 1,761 yang lebih kecil dari Ftabel sebesar 2,766, dapat diartikan  bahwa  variabel  independen  atau  variabel  bebas  dalam  penelitian  ini tidak memiliki kontribusi secara simultan pada variabel terikat.

## UJI KOEFISIEN DETERMINASI (R2)
Uji  R2  digunakan  sebagai  alat  ukur  sejauh  mana  kemampuan  untuk menjelaskan  perbedaan  dari  variabel  dependen  yang  ada,  serta  menjelaskan bagaimana  perilaku  variabel  bebas  mempengaruhi  perbedaan  nilai  variabel terikat.
Volume.  6  No. 2  July  2024.
Iwan Mardana, Dyah Ratnawati Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Corporate…

## Table 4. Hasil uji R2
Sumber: Data diolah dengan SPSS (2024)
Dari tabel tersebut, nilai R2 (R Square) dalam model ini yakni 0,135 < 0,500. Diartikan  bahwa  variabel  bebas  tidak  memiliki  keterkaitan  yang  erat  dengan variabel  dependen,  dan  hanya  sekitar  13,5%  dari  variasi  nilai  perusahaan  yang dapat dipengaruhi oleh variabel profitabilitas, ukuran perusahaan, dan Corporate Social Responsibility (CSR). Sisanya, sekitar 86,5% variasi nilai perusahaan dapat dipengaruhi oleh faktor-faktor lain.

## UJI T (PENGUJIAN PARSIAL)
Table 5. Hasil Uji T
Sumber: Data diolah dengan SPSS (2024)
Hasil21 uji yang tercantum dalam tabel, nilai signifikansi t untuk variabel profitabilitas  yakni  0,016  <  0,050,  dan  t  hitungnya  sebesar  2,497,  melebihi  nilai 2,003. Hal ini diartikan profitabilitas berkontribusi signifikan pada firm value . Lalu ukuran perusahaan, menghasilkan skor sig adalah 0,349 > 0,050, dan t hitungnya yakni 0,944 < 2,003. Oleh karena itu, firm value tidak terpengaruh karena ukuran perusahaan. Variabel CSR menunjukkan skor sig. sebesar 0,878 > 0,050. Namun, t hitungnya  adalah  -0,154  <  2,003.  Ini  mengindikasikan  bahwa  CSR  tidak berkontribusi signifikan pada firm value .

## PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Dari  pengujian  sebelumnya,  diketahui  nilai  signifikansi  pada  variabel
Volume.  6  No. 2  July  2024.
Iwan Mardana, Dyah Ratnawati Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Corporate… hlm. 367-380
profitabilitas dalam mempengaruhi nilai perusahaan menunjukan nilai sig. 0,016 <  0,050  yang  dapat  diartikan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan. Ini mengimplikasikan bahwa perusahaan properti & real estate pada BEI  tahun  2019-2022,  yang  memiliki  kemampuan  untuk  mendapatkan keuntunggan  tinggi,  akan  mengalami  kenaikkan  pada  nilai  perusahaan.  Teori Amro &  Asyik  (2021) mendukung  hal  ini dengan  menyatakan  bahwa  tingginya laba perusahaan meningkatkan nilai perusahaan, karena investor menginginkan deviden  tinggi.  Rasio  profitabilitas  yang  tinggi  juga  menunjukkan  efisiensi manajemen aset, potensi pertumbuhan, dan daya tarik investor.

## UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Dari  pengujian  sebelumnya,  diketahui  nilai  signifikansi  untuk  variabel profitabilitas  dalam  mempengaruhi  nilai  perusahaan  adalah  0,349  >  0,050. Diartikan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  memiliki  dampak  pada  nilai perusahaan.  Hasil  ini  sejalan  dengan  pernyataan  Putri  &  Gantino  (2021)  yang menekankan  bahwa  prospek  perusahaan  lebih  penting  daripada  ukurannya dalam menarik investor, karena kinerja perusahaan dalam laporan keuangannya yang menjadi fokus. Hal ini tidak sesuai dengan teori signaling yaitu menyebutkan bahwa  informasi  asimetri  berupa  sinyal  baik  (good  news)  yang  diberikan  oleh perusahaan akan meningkatkan nilai perusahaan. Hal ini merupakan kebaharuan yang ditemukan dalam riset ini yang berbeda dengan riset sebelumnya.

## CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Hasil sebelumnya, diketahui signifikansi CSR sebesar 0,878 > 0,050. Hal ini menggambarkan  bahwa  nilai  perusahaan  tidak  dipengaruhi  oleh  CSR. Sebagaimana dikemukakan oleh Negara (2019), investor lebih fokus pada capital gain  dan  deviden  tanpa  memperhitungkan  keberlangsungan  jangka  panjang perusahaan,  sedangkan  CSR  merupakan  strategi  jangka  panjang  untuk  menjaga keberlangsungan  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  aktivitas  CSR  yang  dilaporkan oleh perusahaan tidak memengaruhi nilai perusahaan. Pernyataan tersebut tidak sesuai  dengan  pernyataan  teori  stakeholder  yakni  nilai  perusahaan  meningkat pesat  karena  adanya  dorongan  dari  para  stakeholder.  Hal  ini  berbeda  dengan riset  sebelumnya  dimana  menyebutkan  bahwa Corporate  Social  Responsibility berdampak pada nilai perusahaan, sehingga temuan baru ini menjadi kebaharuan dalam riset model ini.
Volume.  6  No. 2  July  2024.
Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Corporate…
hlm. 367-380

## KESIMPULAN
Menganalisis dan mengetahui pengaruh profitabilitas, firm size , serta CSR pada firm value property & real estat di BEI tahun 2019-2022 menjadi tujuan pada penelitian ini. Hasil analisis memperlihatkan bahwa profitabilitas mempengaruhi firm value property & real estat di BEI selama tahun tersebut. Sementara itu, nilai perusahaan  tidak  dipengaruhi  oleh  ukuran  perusahaan  dan  CSR  pada  properti dan real estat yang sama selama periode tersebut.
Untuk  penelitian  berikutnya,  disarankan  untuk  memperkaya  analisis dengan memasukkan variabel-variabel tambahan yang memiliki keterkaitan yang kuat  dengan  variabel  yang  telah  diteliti  sebelumnya.  Selain  itu,  memperluas cakupan sampel dan rentang waktu penelitian dapat meningkatkan validitas dan generalisabilitas  temuan.  Variabel  yang  tidak  menunjukkan  signifikansi  dalam penelitian  ini  juga  layak  untuk  dieksplorasi  lebih  lanjut  menggunakan pendekatan  atau  metode  pengukuran  yang  alternatif,  dengan  harapan  dapat memberikan pemahaman yang lebih mendalam dan komprehensif.

## DAFTAR PUSTAKA
Amro,  P.  Z.  N.,  &  Asyik,  N.  F.  (2021).  Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran Perusahaan,  dan  Struktur  Modal  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Ilmu Dan Riset Akuntansi , 1 (1), 1 – 20. https://doi.org/10.30595/raar.v1i1.11720 Dhamayanti,  S.  K.  (2021).  Analisis  Implementasi  Tanggung  Jawab  Sosial Berbasis  Stakeholder  Pada  Perusahaan  Perkebunan  Kelapa  Sawit. Jurnal
Bisnis, Logistik dan Supply Chain (BLOGCHAIN) , 1 (2), 86 – 96. https://doi.org/10.55122/blogchain.v1i2.330
Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariete SPSS 26 (10th ed.). Semarang: Universitas Diponegoro.
Heliani,  Nur  Hidayah  K  Fadhilah,  &  Meutia  Riany.  (2023).  Analisis  Pengaruh Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan  Dan  Leverage  Terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal  Aktiva :  Riset  Akuntansi  Dan  Keuangan , 5 (1),  16 – 31. https://doi.org/10.52005/aktiva.v5i1.177
Hirdinis, M. (2019). Capital structure and firm size on firm value moderated by profitability. International  Journal  of  Economics  and  Business  Administration , 7 (1), 174 – 191. https://doi.org/10.35808/ijeba/204
Indrarini, S. (2019). Nilai Perusahaan Melalui Kualitas Laba (Good Corporate & Kebijakan Perusahaan). In N. Azizah (Ed.), Nilai Perusahaan Melalui Kualitas Laba (1st ed.). Scopindo Media Pustaka.
Kharouf,  H.,  Lund,  D.  J.,  Krallman,  A.,  &  Pullig,  C.  (2020).  A  signaling  theory
Volume.  6  No. 2  July  2024.
Iwan Mardana, Dyah Ratnawati Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Corporate…
approach  to  relationship  recovery. European  Journal  of  Marketing , 54 (9), 2139 – 2170. https://doi.org/10.1108/EJM-10-2019-0751
Khofifah,  D.  N.,  Meiriasari,  V.,  &  Pebriani,  R.  A.  (2022).  Pengaruh  Corporate Social  Responsibility  (CSR),  Ukuran  Perusahaan  dan  Profitabilitas Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2017-2019). Jurnal Bisnis, Manajemen Dan Ekonomi , 3 (1), 17 – 25.
Loekito,  V.,  &  Setiawati,  L.  W.  (2021).  Analisis  Pengaruh  Corporate  Social Responsibility,  Ukuran  Perusahaan,  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai Perusahaan  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2017 – 2019. BALANCE:  Jurnal  Akuntansi,  Auditing  Dan Keuangan , 18 (1), 01 – 26. https://doi.org/https://doi.org/10.25170/balance.v18i1
Muhamad,  D.  (2019).  Development  and  transformation  of  digital  technology.
Infokam , XV (II), 116 – 123.
https://doi.org/https://doi.org/10.53845/infokam.v15i2.178
Negara,  I.  K.  (2019).  Analisis  pengaruh  good  corporate  governance  terhadap nilai  perusahaan  dengan  Corporate  Social  Responsibility  sebagai variabelpemoderasi  (studi  pada  indeks  sri-kehatiyang  listed  di  BEI).  Jmm Unram-Master of Management Journal, 8(1), 46-61.
Prakosa, D. J., & Muharam, H. (2022). The Influence of Liquidity, Firm Size And Profitability  on  Company  Value  Mediated  by  Leverage  of  Companies Listed  on  idx. Proceeding  of  2nd  International  Conference  on  Research  and DeveIopment (ICORAD) , 71 – 79. https://doi.org/https://doi.org/10.47841/icorad.v1i2.60
Purwanti,  D.  (2021).  Determinasi  Kinerja  Keuangan  Perusahaan:  Analisis
Likuiditas, Leveragedan Ukuran Perusahaan (Literatue Review Manajemen  Keuangan). Jurnal  Ilmu  Manajemen  Terapan , 2 (5),  692 – 698. https://doi.org/https://doi.org/10.31933/jimt.v2i5
Putri,  K.  A.  T.,  &  Mardenia,  L.  (2019).  Pengaruh  GCG,  CSR,  profitabilitas  dan ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan.  Jurnal  Ilmiah  Wahana Akuntansi, 14(2), 156-169.
Safira,  F.,  &  Widajantie,  T.  D.  (2021).  Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Pengungkapan CSR Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI Tahun 2015- 2019). Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis , 14 (1), 103.
https://doi.org/https://doi.org/10.51903/e-bisnis.v14i1.374
Sululing,  S.,  &  Sandangan,  S.  (2020).  Pengaruh  Likuiditas  dan  Profitabilitas Terhadap Return Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor  Makanan  dan  Minuman  di  Bursa  Efek  Indonesia). Kompartemen:
Volume.  6  No. 2  July  2024.
Iwan Mardana, Dyah Ratnawati Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Corporate…
Jurnal Ilmiah Akuntansi , 17 (1), 1 – 9.
https://doi.org/10.30595/kompartemen.v17i1.4681
Yulianto,  &  Widyasasi.  (2020).  Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi Nilai  Perusahaan. Jurnal  Multiparadigma  Akuntansi  Tarumanagara , 2 (Vol.  2 No. 2 (2020): April 2020), 576 – 585.
https://doi.org/https://doi.org/10.24912/jpa.v2i2.7622
Zahara, F. A., & Harahap, L. (2022). Pengaruh Corporate Social Responsibility, Risiko  Pasar,  Profitabilitas,  Umur  Perusahaan,  dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Energi  Yang Terdaftar  di  BEI  Periode  2013  -2020). Trilogi  Accounting  And  Business Research , 03 (01), 149 – 266.
Zam Zam, F. M., Haliah, & Kusumawati, A. (2021). Analysis of the Influence of Company  Size  and  Profitability  on  Company  Value. East  Asian  Journal  of Multidisciplinary Research (EAJMR) , 2 (9), 3611 – 3620. https://doi.org/https://doi.org/10.55927/eajmr.v2i9.6123