Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023

## ANALISIS PENGARUH DEBT TO ASSET RATIO , DEBT TO EQUITY RATIO , DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP RETURN ON EQUITY PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR  DI BURSA EFEK INDONESIA
Dori HP Putra 1
1 Manajemen Kuangan, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Sakti Alam Kerinci Email: doriputra2610@gmail.com

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh debt to asset ratio, debt to equity ratio, dan struktur modal terhadap return on equity pada perusahaan manufaktur yang terdaftar  di bursa efek indonesia periode 2013-2017. penelitian ini menggunakan data sekunder. sampel yang digunakan adalah  55  perusahaan  manufaktur  di  bursa  efek  indonesia  selama  periode  penelitian  2013-2017. variabel bebas dalam penelitian ini adalah debt to asset ratio, debt to equity ratio, dan struktur modal. pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling. metode analisis data yang digunakan adalah uji asumsi klasik, pengujian hipotesis, , uji f dan uji t. berdasarkan hasil penelitian  ini  diketahui  bahwa  debt  to  equity  ratio,  dan  struktur  modal  memiliki  pengaruh  yang signifikan  terhadap  return  on  equity.  sedangkan  debt  to  asset  ratio  tidak  memiliki  pengaruh  yang signifikan terhadap return on equity,hasil uji f menunjukkan bahwa pengaruh debt to asset ratio, debt to  equity  ratio, dan struktur modal secara  bersama-sama  t  memiliki  pengaruh  terhadap  return  on equity.
Kata Kunci: Debt to Asset Ratio, Debt to Equity Ratio, Struktur Modal, Return on Equity

## Abstract
This study aims to determine the effect of debt to asset ratio, debt to equity ratio, and capital structure on return on equity in manufacturing companies listed on the Indonesian stock exchange for the  period  2013-2017.  This  study  used  secondary  data.  The  sample  used  was  55  manufacturing companies on the Indonesia Stock Exchange during the 2013-2017 research period. The free variables in this study are debt to asset ratio, debt to equity ratio, and capital structure. Sampling in this study used purposive sampling techniques. The data analysis methods used are classical assumption test, hypothesis testing, F test and T test. Based on the results of this study, it is known that debt to equity ratio, and capital structure have a significant influence on return on equity. While the debt to asset ratio does not  have a significant effect on  return on  equity,  the  results  of  the  F  test  show  that  the influence of debt to asset ratio, debt to equity ratio, and capital structure together t has an influence on return on equity.
Keywords : Debt to Asset Ratio, Debt to Equity Ratio, Capital Structure, Return on Equity

## PENDAHULUAN
Secara  normatif,  tujuan  yang  ingin  dicapai  manajemen  kuangan  adalah maksimalisasi kesejahteraan pemilik perusahaan atau maksimalisasi nilai perusahaan (Halim, 2015). bagi perusahaan terbuka, indikator nilai perusahaan tercermin pada harga saham yang diperdagangkan  di  pasar  modal,  karena  seluruh  keputusan  keuangan  akan  terefleksi didalamnya. Dan suatu proses pembangunan dapat diartikan sebagai  “upaya yang sistematik dan  berkesinambungan  untuk  menciptakan  keadaan  yang  dapat  menyediakan  berbagai
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023
alternatif ya ng sah bagi pencapaian aspirasi setiap warga yang paling humanistik” ,sedangkan upaya pembangunan dipandang sebagai sarana untuk mencapai tujuan itu. Menurut (Todaro dan Smith  2003;28)  pembangunan  merupakan suatu  kenyataan  fisik  sekaligus  tekad  suatu masyarakat  untuk berupaya  sekeras  mungkin  melalui serangkaian  kombinasi proses  sosial, ekonomi,  dan  institusional  demi  mencapai  kehidupan  yang  serba  lebih  baik.  Karena  itu, proses pembangunan di semua masyarakat paling tidak harus memiliki tiga tujuan inti, yaitu: pertama,  peningkatan  ketersediaan  serta  perluasan  distribusi  berbagai  macam  barang kebutuhan hidup yang pokok seperti pangan, sandang, papan, kesehatan dan perlindungan keamanan.  Kedua,  peningkatan  standar  hidup  yang  tidak  hanya  berupa  peningkatan pendapatan, tetapi juga meliputi penambahan penyediaan lapangan kerja, perbaikan kualitas pendidikan,  serta  peningkatan  perhatian  atas  nilai-nilai  kultural  dan  kemanusiaan  yang kesemuanya  itu  tidak  hanya  untuk  memperbaiki  kesejahteraan  materiil,  melainkan  juga menumbuhkan  harga  diri  pada  pribadi  dan  bangsa  yang  bersangkutan.  Ketiga,  perluasan pilihan-pilihan  ekonomis  dan  sosial  bagi  setiap  individu  serta  bangsa  secara  keseluruhan. Pelaksanaan  pembangunan  yang  berkelanjutan,  harus  didukung  dengan  partisipasi  aktif seluruh  lapisan  masyarakat,  dalam  memacu  roda  perekonomian  sebagai  salah  satu  sektor utama, yang pada era globalisasi ini diharapkan mampu menjadi tumpuan utama penggerak pembangunan  nasional  (Bustami,  2007).  Pada  Negara  maju  maupun  yang  sedang berkembang posisi sektor dunia bisnis selalu berada pada posisi strategis. Hal ini dapat dilihat dengan  semakin  berperannya  perusahaan  pada  perekonomian  Negara.  Seperti  halnya Indonesia  baik  dari  perusahaan  pemerintah  maupun  perusahaan  swasta  telah  berhasil memberikan kontribusi yang besar bagi pertumbuhan perekonomiannya.
Pasar modal memiliki arti yang strategis bagi pembangunan perekonomian nasional. Pasar modal Indonesia memilki peran besar bagi perekonomian negara. Dengan adanya pasar modal (capital  market) ,  investor  sebagai  pihak  yang  memiliki  kelebihan  dana  dapat menginvestasikan  dananya  pada  berbagai  sekuritas  dengan  harapan  memperoleh  imbalan (return). Sedangkan perusahaan sebagai pihak yang memerlukan dana dapat memanfaatkan dana  tersebut  untuk  mengembangkan  proyek-proyeknya.  Alternatif  pendanaan  dari  pasar modal, perusahaan dapat beroperasi dan mengembangkan bisnisnya dan pemerintah dapat membiayai berbagai kegiatannya sehingga meningkatkan kegiatan perekonomian negara dan kemakmuran masyarakat luas.
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023

## TINJAUAN PUSTAKA

## Return on Equity (ROE)
Menurut Halim (2015) Untuk mengetahui secara lebi h jelas pengaruh jumlah utang untuk membiayai asset perusahaan ditinjau dari Return On Equty (ROE), Tingkat Kembalian Ekuitas  ( ROE  )  merupakan  kemampuan perusahaan dalam  memberikan  tingkat  kembalian terhadap pemilik perusahaan .
ROE adalah lebih penting dibandingkan EAT, karena EAT yang besar belumlah cukup sebagai indikator bahwa manajemen perusahaan telah bekerja secara efisien. Efisiensi kinerja manajemen baru dapat diketahui dengan cara membandingkan antara EAT dengan Ekuitas yang digunakan untuk menghasilkan EAT tersebut.
Rumus yang digunakan untuk mencari Return on Equity (ROE) sebagai berikut :
Debt to Asset Ratio (DAR)
Kasmir  (2010), Debt  to  Asset  Ratio (DAR)  merupakan  rasio  utang  yang  untuk mengukur perbandingan antara total utang dengan total aktiva. Dengan kata lain, seberapa besar  aktiva  perusahaan  dibiayai  oleh  utang  atau  seberapa  besar  utang  perusahaan berpengaruh terhadap pengelolaan aktiva.
Dari  hasil  pengukuran,  apabila    rasionya  tinggi,  artinya  pendanaan  dengan  utang semakin banyak, maka semakin sulit bagi perusahaan untuk memperoleh tambahan pinjaman karena  dikhawatirkan  perusahaan  tidak  mampu  menutupi  utang-utangnya  dengan  aktiva yang dimilikinya. Demikian pula apabila rasionya rendah, semakin kecil perusahaan dibiayai dengan utang. Standar pengukuran untuk menilai baik tidaknya rasio perusahaan, digunakan rasio rata-rata industry yang sejenis.
Untuk  menentukan  besarnya Debt  to  Asset  Ratio (DAR)  didalam  penelitian  ini digunakan rumus :
Debt to Equity Ratio (DER)
Kasmir (2010), Debt to Equity Ratio (DER) merupakan rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas. Rasio ini dicari dengan cara membandingkan antara seluruh utang, termasuk utang lancer dengan seluruh ekuitas. Rasio ini berguna untuk mengetahui
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023
jumlah dana yang disediakan peminjam (kreditor) dengan pemilik perusahaan. Dengan kata lain, rasio ini berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang.
Untuk  menentukan  besarnya Debt  to  Equity  Ratio (DER)  didalam  penelitian  ini digunakan rumus :

## Sturktur Modal
Halim (2015), Struktur Modal merupakan perbandingan antara total hutang (Modal asing)  dengan  total  modal  sendiri/Ekuitas.  perusahaan  pertama-tama  sebaiknya menetukn suatu struktur modal sasaran. sasaran ini dapat mengalami perubahan dari waktu kewaktu sesuai  dengan  perubahan  kondisi  yang  ada,  tetapi  disetiap  waktu,  manajemen  sebaiknya memiliki suatu struktur  modal  tertentu. jika  pada  kenyataanya  rasio  utang dengan  ekuitas teryata dibawah tingkat sasaran, maka biasanya akan dilakukan dengan menerbitkan utang. sebaliknya, jika pada kenyataanya rasio utang dengan ekuitas/ modal teryata diatas tingkat sasaran, maka biasanya akan dilakukan dengan menerbitkan saham biasa.
Untuk menentukan besarnya struktur modal didalam penelitian ini digunakan rumus :

## METODE PENELITIAN
Dalam  melakukan  penelitian  ini  metode  pengumpulan  datan  yang  dipergunakan adalah Library  Research (Penelitian  Kepustakaan)  yaitu  merupakan  suatu  metode pengumpulan  data  sekunder  yang  berupa  teori-teori,  konsep-konsep  dengan  menelaah berbagai  literature-literatur  dan  penelitian  terdahulu  yang  erat  hubungannya  dengan masalah yang diteliti.
Metode penarikan sampel dengan metode Purposive Sampling, artinya populasi yang akan dijadikan sampel dalam penelitian adalah populasi yang memenuhi kriteria sample tertentu sesuai dengan yang dikehendaki peneliti.
dalam penelitian ini, peneliti menggunakan metode analisis sebagai berikut :
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023

## 1. Deskriptif Kuantitatif
Yaitu  metode  yang  menggunakan  analisis  statistik  induktif,  yang  terdiri  dari  regresi, koefisien determinasi, uji statistik t dan uji statistik F.

## 2. Deskriptif Kualitatif
Yaitu  metode  yang  digunakan  untuk  menganalisis  data  keuangan  yang  ada  didalam perusahaan dengan cara menggunakan teori atau konsep sebagai acuan yang mana Tabel operasional variabelnya adalah :
No  Konsep variabel Indikator Rumus Keterangan 1 debt to Total Assets Ratio (DAR) merupakan gambaran dari proporsi  seluruh hutang yang dimanfaatkan untuk  membiayai seluruh aktiva pada industri (X2) - Total utang - Total aktiva Tot.Hut DAR =                 x 100 Tot.Akt Total  hutang  = semua total hutang yang dimiliki perusahaan Total  aktiva  = semua total Aktiva yang dimiliki perusahaan 2 Debt  to  Equity Ratio  (DER) adalh suatu  gambaran dari proporsi total hutang yang digunakan atas seluruh modal sendiri atau Shareholder Equity (X1) - Total utang - Sharehold er Equity Tot.Hut DER =                 x 100 MS Total hutang    = semua total hutang yang dimiliki perusahaan Modal  sendiri  = Nilai kekayaan bersih Atau investasi yang dilakukan pemilik 3 Struktur Modal (STM) menggambarkan kegiatan perusahaan didanai oleh utang jangka panjang - Utang jangka panjang - Sharehold er Equity UJP STM =                 x 100 MS UJP=keseluruhan hutang jangka panjang MS= Modal sendiri  =  Nilai kekayaan  bersih Atau investasi yang dilakukan pemilik
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023
4 Return  on  Equity
(ROE), menggambarkan kemampuan perusahaan untuk memperoleh  laba bersih dengan menggunakan modal sendiri yang dimiliki - EAT - Sharehold er Equity EAT ROE =                x 100 MS EAT= pendapatan atas seluruh biaya setelah dikurangi pajak Equity= investasi yang dilakukan pemilik perusahaan
Adapun populasi  dalam  penelitian ini adalah perusahaan  Manufaktur  di Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2017.  dengan  data  diperoleh  dari  sumber  data  sekunder.  Sumber data  sekunder  adalah  data-data  yang  dikumpulkan  oleh  peneliti  melalui  pihak  kedua  atau tangan kedua. Teknik penentuan sampel dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan purposive  sampling. Teknik  ini  ditentukan  untuk  memilih  anggota  sampel  secara  khusus berdasarkan  tujuan  penelitian  dan  kesesuaian  kriteria-kriteria  yang  telah  ditetapkan  oleh peneliti. perusahaan pada Manufaktur yang menerbitkan laporan keuangan tahunan (annual report) secara  kontinu  selama  lima  tahun  yaitu  sejak  tahun  2013  hingga  tahun  2017  serta memiliki  kelengkapan  data  terkait  dengan  variabel-variabel  yang  dibutuhkan,  perusahaan pada Manufaktur yang memiliki laporan tahunan yang berakhir pada 31 Desember,  dalam penelitian ini terdapat 55 perusahaan yang dapat diambil sebagai sampel.

## HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN
Dalam penelitian ini, perusahaan yang menjadi sampel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2013 – 2017. Semua data yang diperlukan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang berasal dari perusahaan yang go public dan terdaftar di Bursa
Efek  Indonesia  yang  meliputi  neraca  dan  laporan  rugi/laba  maupun  data  pendukung  yang lainnya
mulai  tahun  2013-2017.  Data  tersebut  diperoleh  dari Indonesian  Capital  Market  Directory

## atau
Laporan Keuangan Tahunan Indonesia Stock Exchange ( IDX) pada tahun yang bersangkutan dan
sampel diperoleh berdasarkan kriteria purposive sampling yang telah ditetapkan
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023

## Uji Parsial (Uji t)
Berdasarkan hasil  yang diperoleh dari pengujian  dengan  tingkat  signifikansi  sebesar (0,114  >  0,05).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variable  DAR  tidak  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap ROE pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar diBursa Efek Indonesia pada tahun 2013-2017.
Berdasarkan hasil yang diperoleh dari pengujian tingkat signifikansi sebesar (0,000 < 0,05). Hal ini menunjukkan bahwa variable DER berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROE pada perusahaan Manufaktur yang  terdaftar diBursa Efek Indonesia pada tahun 2013- 2017.
Berdasarkan hasil yang diperoleh dari pengujian tingkat signifikansi sebesar (0,000 < 0,05). Hal ini menunjukkan bahwa variable STM berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROE pada perusahaan Manufaktur yang  terdaftar diBursa Efek Indonesia pada tahun 2013- 2017.

## Uji Simultan (Uji F)
Berdasarkan  table  diatas  signifikansi  <  0,05.  (0,000  <  0,05),  maka  Ho  ditolak.  Jadi  dapat disimpulkan bahwa DAR, DER, dan STM secara bersama-sama berpengaruh terhadap ROE

## KESIMPULAN
1. Debt  to  Asset  Ratio (DAR),  Jadi  dapat  disimpulkan  bahwa  secara  partial  DAR  tidak berpengaruh berpengaruh terhadap ROE pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2017
2. Debt to Equity Ratio (DER), disimpulkan bahwa DER berpengaruh signifikan terhadap ROE pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013- 2017
3. Struktur Modal (STM) disimpulkan bahwa STM berpengaruh signifikan terhadap ROE pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2017
4. Debt  to  Asset  Ratio (DAR), Debt  to  Equity  Ratio (DER),  Struktur  Modal  (STM)  secara simultan  atau  bersama-sama  berpengaruh  signifikan  terhadap  ROE  pada  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2017
4.  Berdasarkan besaran nilai koefisien determinasi partial (r 2 ) tabel 4.10 hal 64 diatas maka dapat  diketahui  bahwa  variable  Struktur  modal  merupakan  variable  yang  berpengaruh
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023
paling  dominan  terhadap Return  on  equity (ROE)  pada  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2017

## DAFTAR PUSTAKA
Agus sabardi, 1995, Manajemen Keuangan, Jilid I dan II, UPP AMP YKPN, Yogyakarta Alwi,  Syafruddin,  1991, Manajemen  Sumber  Daya  Manusia,  Strategi  Keungulan  kompetitif , BPFE, Yogyakarta Anoraga Panji & Piji Pakarti, 2001, Pengantar Pasar Modal , PT. Rineka Cipta, Jakarta Bambang  Riyanto,  2001, Dasar-DAsar  Pembelanjaan  Perusahaan ,  Edisi  Pertama,  BPFE, Yogyakarta Bambang Riyanto, 2001, Dasar-DAsar Pembelanjaan Perusahaan , BPFE, Yogyakarta Bustami, 2007, Analisis Leverage Ratio Debt to Equity Ratio dan Debt to Total Asset Ratio dan Pengaruhnya  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Automotive  dan  Komponennya  di Bursa Efek Jakarta Periode 2002-2005, MM-UNJA, Jambi Djarwanto PS dan Pangesti Subagyo, 1994, Statistik Induktif , Edisi keempat, BPFE, Yogyakarta Duwi Priyatno, 2009, Belajar Olah Data Dengan SPSS 17 , Andi Yogyakarta Eduardus Tandelilin, 2010, Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi , Edisi Pertama, Kanasius, Yogyakarta.
Djahidin Farid, 1991, Analisa Laporan Keuangan , BPFE UGM, Yogyakarta Harnanto, 1991, Analisa Laporan Keuangan , YKPN, Yogyakarta Halim Abdul, 2015 Auditing ( Dasar-dasar Audit Laporan Keuangan). Jilid 1. Edisi Kelima UPP STIM YKPN: Yogyakarta.
Harahap, Sopyan Syafri 2010. Analisa Kritis atas Laporan Kuangan . Cet 11. Jakarta : PT Raja Grapindo Persada
Horne,  jmes  C  Van  dan  John  M  Wachowicz,  2012, Prinsip-prinsip  Manajemen  Kuangan , Bandung : Pustaka.
Husnan Suad, 1994, Dasar-Dasar Teori Portofolio sekuritas , Edisi Kedua, UPP AMP YKPN Husnan Suad,1998, Manajemen Keuangan, Edisi Kedua, UPP AMP YKPN Indriyo  Gitosudarmo,  M.Com  (hans),  1994, Manajemen  Keuangan ,  Edisi  Ketiga,  BPFE, Yogyakarta.
Kasmir, 2010, Analisis Laporan Keuangan , Edisi I, Cetakan ke 3, PT. Rajawali, Jakarta Kasmir, 2010, Pengantar Manajemen Keuangan , Edsis I, Cetakan I, Kencana, Jakarta Lukman  Samsudin,  1992, Manajemen  Keuangan  Perusahaan  (Konsep  dan  Aplikasi  Dalam Perencanaan,  Pengawasan,  dan  Pengambilan  Keputusan, Edisi  Baru,  Rajawali  Pers, Jakarta.
Mursidi, 2006, Pengaruh Return On Investment dan Debt Ratio Terhadap Return On Equity Pada Industri Farmasi Di Bursa Efek Jakarta Periode 2001-2003, MM-UNJSA, Jambi Napa  J.  Awat,  1999, Manajemen  Keuangan(Pendekatan  Matematis) ,  Gramedia  Pustaka Utama, Jakarta S. Munawir, 1999, Analisa Laporan Keuangan , Edisi Keempat, Penerbit Liberti, Yogyakarta Sawiji Widiatmojo, 1996, Cara Sehat investasi di Pasar Modal , Edisi Ketiga, Jurnalindo Aksara Grafika, Jakarta
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023
Sudarmaji  Ardi  Murdoko,  2007. Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  Profitabilitas,  Leverage  dan Tipe  kepemilikan  Perusahaan  terhadap  luas  voluntari  disclosure  laporan  keuangan tahunan .Proceeding Pesat, Vol 2. Sutrisno,  2009, Manajemen  Keuanga  Teori  Konsep  dan  Aplikasi , Edisi  Pertama,  Ekonisia, Yogyakarta Sutrisno, 2007, Manajemen Keuanga Teori Konsep dan Aplikasi , , Yogyakarta: Ekonisia, Syafrido,  2003,  Analisis Pengaruh  Leverage  Ratio,  Asset  Turn  Over  dan  Net  Profit  Margin Terhadap Return On Equity Studi Kasus Pada Industri Rokok Yang Terdaftar Pada BEJ Tahun 1994-2001 , MM-UNJA, Jambi Syamsuddin, Lukman,  2010 Manajemen Kuangan Perusahaan , Jakarta: Rajawali Pers Syamsuddin,  Lukman,    2004 Manajemen  Kuangan  Perusahaan  (Konsep  Aplikasi  Dalam Perencanaan,  Pengawasan  dan  pengambilan  keputusan) ,  Jakarta:  Pt  Raja  Grapindo Persada
Tandelin,  Eduardus,  2010 Portofolio  dan  investasi  teori  dan  aplikasi ,  edisi  pertama  . yogyakarta : Kanisius Todaro,  M.P.  dan  smith,  2003 pembangunan  ekonomi jilid  2.  Edisi  kesembilan.  jakarta: Erlangga.
Purnomo Yogo, 1998, Usahawan , No. 12, Tahun XXVIII Desember 1998 Warsono 2003, Manajemen Keuangan Perusahaan , Jilid 1. Bayu Media Publishing, Malang Weston F. Copeland, 1992, Manajemen Keuangan , Edisi Kedelapan, Jilid Pertama, Binarupa Aksara, Jakarta