Pengaruh Capital Adequacy Ratio, Loan to Deposit Ratio , Non Performing Loan, Operational Efficiency dan Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening (Studi pada Bank Umum Swasta Nasional yang listing di BEI)
Nana Sepdiana, SE, MM Dosen STIE Syariah Bengkalis Jalan Poros Sungai Alam-Selat Baru, Bengkalis, Riau, Kode Pos 28751 Mobail Phone: 082237969663 e-mail: nanasepdiana@Ymail.com

## ABSTRACT
This  study  aims  to  analyze The  Influence of Capital  Adequacy  Ratio (CAR) , Loan to Deposit Ratio (LDR) , Non Performing Loan (NPL) , Operational Efficiency (BOPO)  and firm  size ( Size ) on  price  stock  with  Profitability  as  an Intervening Variable in Bank Umum Swasta Nasional Listed at BEI.
The  study  of  population  is  Bank  Umum  Swasta  Nasional  Listed  at BEI from  year  2010  –  2014. The  method  of  determination  is  sampling  by  using purposive  sampling.  The  variable  is  used  price  stock  as  endorgen, CAR,  LDR, NPL, BOPO, and size as eksogen, then ROA as intervening variable. To examine research hypotheses by using path analysis that assisted SPSS 17 for windows . The result of research CAR and LDR effected positive significance toward ROA. BOPO effected negative significance toward ROA. Wheares NPL and size not  effected  significance  toward ROA.  CAR and BOPO effected  positive significance  toward  contribution  value .  NPL effected  negative  significance toward price stocks. Wheares LDR and size not effected significance toward price stocks .  ROA effected  positive  significance  toward  price  stocks . ROA  effected positive  significance  toward  price  stocks .  CAR,  LDR,  NPL,  BOPO and  size  not effected significant toward price stocks by means of ROA mediation .
As suggest, this research is already done at Bank Umum Swasta Nasional.
So, for the next research, need add another variable that can effected price stocks. As result, the price stocks of banks can increase significantly.
Key words: CAR, LDR, NPL, BOPO, Size, ROA, Price stock

## PENDAHULUAN

## A. Latar Belakang
Analisa  terhadap  penilaian  harga  saham  sangat  penting  dan  merupakan langkah  mendasar  yang  harus  dilakukan  oleh  investor  sebelum  melakukan investasi,  supaya  investor  tidak  terjebak  pada  kondisi  yang  merugikan.  Karena investasi saham merupakan investasi yang memiliki risiko tinggi.
Dalam  kurun  waktu  beberapa  ini  pergerakan  harga  saham  Bank  Umum Swasta  Nasional  di  Bursa  Efek  Indonesia  berfluktuasi.  Berikut  ini  grafik pergerakan saham (rata – rata) Bank Umum Swasta Nasional (BUSN) dari tahun 2010-2014:
Grafik 1
Grafik Rata – Rata Pergerakan 32 Saham Bank Umum Swasta Nasional Tahun 2010 – 2014
Sumber : yahoofinance@yahoo.com (data diolah)
Dari  data  diagram  Grafik  1  dapat  dilihat  volatilitas  pergerakan  saham Bank Umum Swasta Nasional secara umum setiap tahunnya selama lima periode menunjukkan  fluktuasi  pada  tahun  2010-2014  cenderung  menurun.  Pada  tahun 2013  saham  Bank  Umum  Swasta  Nasional  di  BEI  lebih  menurun.  Namun  pada tahun  2014  harga  saham  meningkat  kembali.  Fluktuasi  harga  saham  di  lantai bursa dipengaruhi oleh salah satunya oleh faktor fundamental yang mencerminkan kinerja perusahaan. Faktor fundamental ini terbaca dalam laporan keuangan yang terdiri dari rasio-rasio keuangan.
Setiap perusahaan, baik bank maupun non bank pada suatu waktu (periode tertentu) akan melaporkan semua kegiatan keuangannya. Laporan keuangan bank menunjukan  kondisi  bank  secara  keseluruhan.  Dalam  suatu  laporan  keuangan kinerja  perusahaan  diukur  dengan  rasio  profitabilitas  yaitu Return  On  Asset (ROA)  karena  ROA  menunjukkan  pengukuran  kinerja  yang  lebih  baik (Nirmalasari, 2010).
Dalam  perkembangan  Tabel  1  berikut  harga  saham  cenderung  turun  dari tahun 2010-2014. CAR dan  LDR di tahun 2014 mengalami penurunan. Di tahun 2014  rasio  NPL  dan  BOPO  mengalami  peningkatan. Size di  tahun  2014 mengalami  kenaikan  dan  profitabilitas  (ROA)  ditahun  2014  mengalami penurunan.
0 200 400 600 800 1000 1200 1400 2010 2011 2012 2013 2014 Price Stocks
Tabel 1
Pergerakan Rata – Rata CAR, LDR, NPL, BOPO, Size, ROA dan Harga Saham dari 32 Bank Umum Swasta Nasional yang Listing di
BEI Tahun 2010 – 2014 Tahun Harga Saham Rata- Rata CAR LDR NPL BOPO Size ROA 2010 1316.28 17.76 79.6863 1.04 74.35 14.87 2.89 2011 1301.28 18.39 77.9994 1.02 73.32 14.70 3.20 2012 1215.56 18.76 83.0078 1.03 74.87 14.86 3.16 2013 766.87 18.64 90.49 0.96 73.25 14.92 3.26 2014 897.46 18.29 88.5094 1.34 76.44 15.00 3.00 Sumber : Bank Indonesia, yahoo finance, BEI (data diolah, 2014)
Dari  Tabel  1  menunjukkan  adanya  hubungan  yang  tidak  konsisten  antara variabel CAR, LDR, NPL, BOPO dan size serta profitabilitas (ROA) dengan rata –  rata  harga  saham  Dalam theory  of  the  firm ,  seharusnya  apabila  kinerja perusahaan  dan  keuntungan  perusahaan  meningkat,  maka  nilai  perusahaan  yang tercermin dalam harga saham pun akan meningkat (Agustina, 2014).
Selain  itu  banyak  penelitian  terdahulu  yang  telah  dilakukan  terkait pengaruh variabel CAR, LDR, NPL, BOPO , ukuran perusahaan ( size ), ROA, dan harga  saham.  Beberapa  penelitian  menyimpulkan  CAR,  LDR,  NPL, operasional efficiency (BOPO),  dan  ukuran  (Size)  perusahaan  ada  yang  berpengaruh signifikan  dan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas  dan  juga terhadap harga saham. Penelitian terdahulu yang didapatkan peneliti menunjukkan adanya perbedaan penelitian ( research gap ).
Berbeda  dengan  penelitian  sebelumnya,  dalam  penelitian  ini  ada penambahan  variabel  ROA  sebagai  variabel  intervening.  Peneliti  merasa penelitian  ini  penting  karena  adanya research  problem dan  perbedaan (gap) research yang  menyimpulkan  hasil  yang  berbeda.  Hal  inilah  yang  menjadikan peneliti  tertarik  untuk  melakukan  penelitian  mengenai  bagaimana Pengaruh Capital Adequacy Ratio (CAR) , Loan to Deposit Ratio (LDR) , Non Performing Loan (NPL) ,  Operational  Efficiency (BOPO) dan  Ukuran  Perusahaan  ( Size )
Terhadap  Harga  Saham  dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Intervening pada Bank Umum Swasta Nasional yang Listing di BEI.

## B. Perumusan Masalah
Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. Apakah Capital  AdequacyRatio (CAR)  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham?
2. Apakah Loan  to  Deposit  Ratio (LDR)  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham?
3. Apakah Non  Performing  Loan (NPL)  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham?
4. Apakah operational  efficiency (BOPO)  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham?
5. Apakah  ukuran  ( size )  perusahaan  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham
6. Apakah profitabilitas  (ROA)  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham?
7. Apakah Capital  Adequacy  Ratio  (CAR) berpengaruh  signifikan terhadap harga saham melalui profitabilitas (ROA)?
8. Apakah Loan  to  Deposit  Ratio  (LDR) berpengaruh  signifikan terhadap harga saham melalui profitabilitas (ROA)?
9. Apakah Non  Performing  Loan  (NPL) berpengaruh  signifikan terhadap harga saham melalui profitabilitas (ROA?
10. Apakah operational  efficiency  (BOPO) berpengaruh  signifikan terhadap harga saham melalui profitabilitas (ROA)?
11. Apakah  ukuran  perusahaan (Size) berpengaruh  signifikan terhadap  harga saham melalui profitabilitas (ROA)?

## C. Tujuan Penelitian
Berdasarkan  perumusan  masalah  di  atas,  maka  tujuan  dari  penelitian  ini adalah:
1. Untuk  mengetahui  apakah Capital    Adequacy  Ratio (CAR)  berpengaruh signifikan terhadap harga saham
2. Untuk  mengetahui  apakah Loan  to  Deposit  Ratio (LDR)  berpengaruh signifikan terhadap harga saham
3. Untuk  mengetahui  apakah Non  Performing  Loan (NPL)  berpengaruh signifikan terhadap harga saham
4. Untuk  mengetahui  apakah operational  efficiency (BOPO)  berpengaruh signifikan terhadap harga saham
5. Untuk  mengetahui  apakah  ukuran  perusahaan  ( size )  berpengaruh signifikan terhadap harga saham
6. Untuk  mengetahui  apakah profitabilitas  (ROA)  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham
7. Untuk  mengetahui  apakah Capital    Adequacy  Ratio (CAR)  berpengaruh signifikan terhadap harga saham melalui profitabilitas (ROA)
8. Untuk  mengetahui  apakah Loan  to  Deposit  Ratio (LDR)  berpengaruh signifikan terhadap harga saham melalui profitabilitas (ROA)
9. Untuk  mengetahui  apakah Non  Performing  Loan (NPL)  berpengaruh signifikan terhadap harga saham melalui profitabilitas (ROA)
10. Untuk  mengetahui  apakah Operational  Efficiency (BOPO)  berpengaruh signifikan terhadap harga saham melalui profitabilitas (ROA)
11. Untuk  mengetahui  apakah  ukuran  perusahaan  ( size )  berpengaruh signifikan terhadap harga saham melalui profitabilitas (ROA)

## KERANGKA TEORI

## A. Harga Saham
Harga  saham  adalah  uang  yang  dikeluarkan  untuk  memperoleh  bukti penyertaan  atau  pemilikan  suatu  perusahaan.  Harga  saham  juga  dapat  diartikan sebagai harga yang dibentuk dari interaksi para penjual dan pembeli saham yang dilatar  belakangi  oleh  harapan  mereka  terhadap  profit  perusahaan,  untuk  itu investor  memerlukan  informasi  yang  berkaitan  dengan  pembentukan  saham tersebut  dalam  mengambil  keputusan  untuk  menjual  atau  membeli  saham”. (Anoraga, 2001: 100).
B. Profitabilitas
Profitabilitas  merupakan  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba melalui semua kemampuan dan sumber yang ada seperti kegiatan penjualan, kas, modal, jumlah karyawan, jumlah cabang dan sebagainya (Harahap, 2008).
C. Capital Adequacy Ratio
Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  merupakan  rasio  permodalan  yang menunjukkan  kemampuan  bank  dalam  menyediakan  dana  untuk  keperluan pengembangan  usaha  serta  menampung  kemungkinan  risiko  kerugian  yang diakibatkan  dalam  operasional  bank.  Semakin  besar  rasio  tersebut  akan  semakin baik posisi modal (Achmad, 2003).
D. Loan to Deposit Ratio (LDR) “Loan  to  Deposit  Ratio (LDR)  merupakan  rasio  perbandingan  antara jumlah dana yang disalurkan masyarakat (kredit) dengan jumlah dana masyarakat dan modal sendiri yang digunakan” (Mulyono, 200:101).
E. Non Performing Loan (NPL)
Rasio  NPL  menunjukkan  kemampuan manajemen  bank  dalam  mengelola kredit  bermasalah  yang  diberikan  oleh  bank.  Kredit  bermasalah  dalam  hal  ini adalah  kredit  yang  diberikan  kepada  pihak  ketiga  tidak  termasuk  kredit  kepada bank  lain.  Kredit  bermasalah  adalah  kredit  dengan  kualitas  kurang  lancar, diragukan dan macet (Almilia et al , 2005).
F. Operational Efficiency (BOPO)
BOPO merupakan rasio efisiensi yang digunakan untuk mengukur tingkat efisiensi  dan  kemampuan  bank  dalam  melakukan  kegiatan  operasinya (Dendawijaya, 2009).

## G. Ukuran Perusahaan ( Size )
Ukuran  perusahaan  (firm  size)  dapat  diartikan  sebagai  besar  kecilnya perusahaan  dapat  dilihat  dari  nilai  equity,  nilai  perusahaan  ataupun  hasil  nilai aktiva dari suatu perusahaan (Riyanto, 2001).

## Hipotesis
Berdasarkan landasan teori dan penelitian terdahulu, maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
H 1 : Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham
H 2 : Loan to Deposit Ratio (LDR) berpengaruh signifikan terhadap harga
saham H 3 : Non Performing Loan (NPL) berpengaruh signifikan terhadap harga saham H 4 : Operational  Efficiency (BOPO)  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham H 5 : Ukuran  perusahaan (size) berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham H 6 : Profitabilitas (ROA) berpengaruh signifikan terhadap harga saham H 7 : Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  berpengaruh signifikan  terhadap harga saham melalui profitabilitas (ROA) H 8 : Loan to Deposit Ratio (LDR) berpengaruh signifikan terhadap harga saham melalui profitabilitas (ROA) H 9 : Non Performing Loan (NPL) berpengaruh signifikan terhadap harga saham melalui profitabilitas (ROA)
H 10 : Operational  Efficiency (BOPO)  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham melalui profitabilitas (ROA)
H 11 : Ukuran  perusahaan  ( size )  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham melalui profitabilitas (ROA)

## METODE PENELITIAN

## A. Lokasi Penelitian
Penelitian ini dilakukan di Pekanbaru dengan data Laporan Keuangan per 31 Desember dan data penutupan harga saham per 30 Desember dari 32 Bank Umum Swasta Nasional yang terdaftar di BEI tahun 2010 – 2014 dari Bank Indonesia dan Bursa Efek Jakarta serta dari website www.idx.co.id , www.yahoofinance.co.id , www.bi.go.id , www.ojk.go.id , serta majalah Statistik Perbankan Indonesia dan literatur pustaka dan referensi buku – buku yang disesuaikan dengan teori yang ada.

## B. Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  perbankan  yang  Bank  Umum  Swasta Nasional  Listing  di  BEI  tahun  2010  –  2014  yakni  sebanyak  38,  dengan  teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling yaitu pengambilan sampel dengan  kriteria  tertentu  (Sugiyono,  2010).  Sampel  dalam  penelitian  ini  adalah sebanyak 32.

## TEKNIK ANALISA DATA
Dalam  menganalisis  dan  menginterprestasi  data,  digunakan  metode analisis  deskriptif  dan  metode  analisis  verifikatif.  Metode  analisis  deskriptif menggunakan  metode  dasar  numeric  seperti  rata  –  rata  ( mean )  dan  standar deviasi,  sedangkan  metode  verifikatif  digunakan  untuk  menguji  hipotesis penelitian  dengan  menggunakan  uji  statistik  yang  relevan.  Sedangkan  metode verifikatif  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah Path  Analysis (analisis jalur).

## Uji Path Analysis
Analisis  jalur  ( path  analysis )  sebagai  model  perluasan  regresi  yang digunakan  untuk  menguji  keselarasan  matriks  korelasi  dengan  dua  atau  lebih model hubungan sebab akibat yang dibandingkan oleh peneliti. Dalam uji path ini menguji  variabel  ROA  memediasi  pengaruh  CAR,  LDR,  NPL,  BOPO,  dan  size terhadap harga saham. Dalam analisis jalur (path analysis) digunakan dua macam anak  panah  yaitu  (1)  anak  panah  satu  arah  yang  menyatakan  pengaruh  langsung dari  sebuah  variabel  eksogen  atau  variabel  penyebab  (X)  terhadap  variabel endogen atau variabel akibat (Y), misalnya X1          Y dan (2) anak panah dua arah  yang  menyatakan  hubungan  korelasional  antara  variabel  eksogen,  misalnya X1           X2
Adapun  langkah-langkah  menguji path  analysis adalah  sebagai  berikut: Riduan dan Kuncoro (2007:116).
1. Merumuskan hipotesis dan persamaan struktural sebagai berikut :
Y 1 = a + P X 1 Y 1 + P X 2 Y 1 + P X 3 Y 1 + P X 4 Y 1 + P X 5 Y 1 + e Y 2 = a +P X 1 Y 2 + P X 2 Y 2 + P X 3 Y 2 +  P X 4 Y 2 + P X 5 Y 2 +P Y 1 Y 2 + e Dimana : Y 2 = Harga Saham Y 1 = ROA X 1 = Capital Adequacy Ratio (CAR) X 2 = Loan to deposit  ratio (LDR) X 3 = Non Performing Loan (NPL) X 4 = Operational efficiency (BOPO) X 5 = Ukuran perusahaan (size) a = Konstanta
P = Koefisien Jalur
2. Menghitung koefisien jalur yang didasarkan pada koefisien regresi.
a. Menggambarkan  diagram  lengkap,  menentukan  sub-sub  strukturnya  dan merumuskan  persamaan  strukturnya  yang  sesuai  dengan  hipotesis  yang diajukan.
Hipotesis  :  Naik  turunnya  variabel  endogen  (Y)  dipengaruhi  secara signifikan oleh variabel eksogen.
b. Menghitung koefisien regresi untuk struktur yang telah dirmuskan. Pada  dasarnya  koefisien  jalur (path) adalah  koefisien  regresi  yang berstandarkan  yaitu  koefisien  regresi  yang  dihitung  dari  basis  data  yang telah  diset  dalam  angka  baku  atau  Z- score (data  yang  diset  dengan  nilai rata-rata = 0 dan standar deviasi 1). Koefisien jalur yang distandarkan ini digunakan untuk menjelaskan besarnya pengaruh variabel bebas (eksogen) terhadap  variabel  lain  yang  diberlakukan  sebagai  variabel  terikat (endogen).
Khusus  untuk  program  SPSS  menu  analisis  regresi,  koefisien path ditunjukkan  oleh output yang  dinamakan coeficient yang  dinyatakan  sebagai standar koefisien atau dikenal dengan nilai Beta . Jika ada diagram jalur sederhana mengandung  satu  unsur  hubungan  antara  variabel  eksogen  dengan  variabel endogen,  maka  koefisien path nya  adalah  sama  dengan  koefisien  korelasi  r sederhana (Rochaety et all , 2007).

## Uji Sobel Test
Dalam  penelitian  ini  terdapat  variabel  intervening  yang  memediasi pengaruh  variabel  eksogen  terhadap  variabel  endogenyaitu  profitabilitas  (ROA). “Untuk  lebih  mengetahui  signifikansi  pengaruh  tidak  langsung  variabel  eksogen terhadap  varabel  endogen,  maka  dapat  dilakukan  uji  Sobel  test.  Uji  sobel dilakukan  dengan  cara  menguji  kekuatan  pengaruh  tidak  langsung  variabel eksogen  (X)  ke  variabel  endogen  (Y 2 )  melalui  variabel  intervening  (Y 1 ).” (Preacher dan Hayes, 2004:719)

## Uji Hipotesis
Hipotesis penelitian yang akan diuji dirumuskan menjadi hipotesis statistik sebagai berikut : Ho : yx1 = 0 Ha : yx1 ≠ 0
Secara  individual  uji  statistik  yang  digunakan  adalah  uji  t  yang  dihitung dengan rumus : (Schumaker & Lomax dalam Riduan, 2007 : 117)
t hitung =   r √ √ Keterangan : r = Koefisien korelasi n = Jumlah data
Adapun kriteria uji t statistik sebagai berikut:
 Jika t hitung > t tabel, maka Ha diterima dan Ho ditolak
 Jika t hitung < t tabel, maka Ha ditolak dan Ho diterima Selanjutnya  untuk  mengetahui  signifikansi  antara  nilai  probabilitas  0,05
dengan nilai probabilitas Sig dengan dasar pengambilan keputusan adalah sebagai berikut:
 Jika  nilai  probabilitas  lebih  kecil  dari  0,05  atau  (p  value  <  0,05),  maka  Ha diterima dan Ho ditolak, artinya signifikan.
 Jika  nilai  probabilitas  lebih  besar  dari  0,05  atau  (p  value  >  0,05),  maka  Ha ditolak dan Ho diterima, artinya tidak signifikan.

## HASIL PENELITIAN Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  merupakan  gambaran  tentang  ringkasan  data  dari masing-masing  variabel  yang  akan  masuk  dalam  proses  pengujian,  tujuannya adalah untuk memudahkan dalam memahami data, dimulai dari jumlah data (N), Nilai  Rata-Rata  (Mean),  Nilai  Maksimum,  Nilai  Minimum,  Standar Penyimpangan Data (Std Deviasi), Variance, Skewness, dan Kurtosis. Salah satu pendekatan deskriptif dapat dilihat melalui frekuensi yaitu untuk mengetahui atau menjelaskan kelompok data berdasarkan atas gejala pusat ( tendency central ) dari kelompok  tersebut.  Deskriptif  variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini sebagai berikut:
Tabel 2 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian N Minimum Maximum Mean Std. Deviation CAR 160 9.57 29.15 18.7953 4.46189 LDR 160 47.91 128.43 84.0636 13.66192 NPL 160 .03 7.33 1.0826 1.06456 BOPO 160 56.44 118.69 74.4498 8.96922 Size 160 8.20 18.14 14.8747 2.36025 ROA 160 .01 7.44 3.1964 1.13615 Harga Saham 160 50.00 9600.00 1064.9000 1738.85472
Sumber: Hasil Pengolahan Data, 2016

## Hasil Uji Path Analysis
Analisis ini digunakan untuk menguji pengaruh CAR, LDR, NPL, BOPO, dan size terhadap harga saham melalui variabel ROA sebagai variabel intervening. Analisis  jalur  digunakan  untuk  menentukan  besarnya  kontribusi  langsung  dan tidak  langsung dari  variabel CAR,  LDR,  NPL,  BOPO,  dan size terhadap  harga saham  melalui  variabel  ROA  Adapun  langkah-langkah  menguji path  analysis adalah sebagai berikut: (Riduan dan Kuncoro, 2007:116)
1. Merumuskan hipotesis dan persamaan struktural sebagai berikut : Substruktur 1 : Y 1 = a + P X 1 Y 1 + P X 2 Y 1 + P X 3 Y 1 + P X 4 Y 1 + P X 5 Y 1 + e Substruktur 2 : Y 2 = a +P X 1 Y 2 + P X 2 Y 2 + P X 3 Y 2 +  P X 4 Y 2 + P X 5 Y 2 +P Y 1 Y 2 + e Dimana : Y 2 = Harga Saham Y 1 = ROA X 1 = Capital Adequacy Ratio (CAR) X 2 = Loan to deposit  ratio (LDR) X 3 = Non Performing Loan (NPL) X 4 = Operational efficiency (BOPO) X 5 = Ukuran perusahaan (size) a = Konstanta P = Koefisien Jalur Berikut  ini  Tabel  3  dan  Tabel  4  yang  merupakan  hasil  ( output )  dari program SPSS, antara lain sebagai berikut:
Tabel 3 Hasil Uji Regresi I
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 3,945 ,791 4,990 ,000 CAR ,054 ,015 ,225 3,636 ,000 LDR ,030 ,005 ,400 6,508 ,000 NPL -,003 ,061 -,003 -,051 ,959 BOPO -,053 ,007 -,457 -7,328 ,000 Size -,031 ,027 -,070 -1,152 ,251
a. Dependent Variable: ROA
Dari  Tabel  3  di  atas,  sehingga  dapat  dirumuskan  persamaan  regresi sebagai berikut :
Y = 3,945 + 0,225X 1 + 0,400X 2 - 0,003X 3 – 0,457X 4 - 0,070X 5 + e
Tabel 4 Hasil Uji Regresi II
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -4876,501 1804,376 -2,703 ,008 CAR 66,513 32,672 ,161 2,036 ,043 LDR 5,082 11,151 ,039 ,456 ,649 NPL -344,509 129,567 -,207 -2,659 ,009 BOPO 47,656 17,654 ,241 2,699 ,008 Size -34,844 56,735 -,046 -,614 ,540 ROA 538,083 170,632 ,313 3,153 ,002 a. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber : Data Olahan, 2016
Dari Tabel 4 diatas, sehingga dapat dirumuskan persamaan regresi sebagai berikut :
Y 2 = -4876,501+ 0.161X 1 + 0,039X 2 - 0,207X 3 + 0,241X 4 - 0,046X 5 + 0,313Y 1 + e
2. Menghitung koefisien jalur yang didasarkan pada koefisien regresi.
Dari  hasil  output  SPSS,  didapatkan  hasil  koefisien  path  untuk  pengaruh langsung dan tidak langsung yang dapat dilihat pada Tabel 5 dan Tabel 6 berikut:
Tabel 5 Hasil Koefisien Path untuk Pengaruh Langsung Hubungan Variabel Koefisien (b) X 1 Y 1 0,225 X 2 Y 1 0,400 X 3 Y 1 -0,003 X 4 Y 1 -0,457 X 5 Y 1 -0,070 X 1 Y 2 0,161 X 2 Y 2 0,039 X 3 Y 2 -0,207 X 4 Y 2 0,241 X 5 Y 2 -0,046 Y 1 Y 2 0,313 Tabel 6

## Hasil Koefisien Path untuk Pengaruh Tidak Langsung
Hubungan Variabel Intervening Pengaruh Langsung Pengaruh Tidak Langsung Pengaruh Total
X 1 Y 1 Y 2 Y 1 0,225 0,070 0,295 X 2 Y 1 Y 2 Y 1 0,400 0,125 0,525 X 3 Y 1 Y 2 Y 1 -0,003 -0,001 -0,003 X 4 Y 1 Y 2 Y 1 -0,457 -0,143 -0,600 X 5 Y 1 Y 2 Y 1 -0,070 -0,021 -0,091

## Hasil Uji Sobel Test
Adapun  hasil  uji  Sobel  test  untuk  mengetahui  signifikansi  dari  pengaruh mediasi oleh variabel intervening profitabilitas (ROA) adalah sebagai berikut :
1. Pengaruh CAR terhadap harga saham melalui ROA
Sab = √
= √ = 156,596 Z = =
=  0,185 Dari  hasil  uji  Sobel  test  menunjukkan  Z  =  0,185  <  1,96,  sehingga  CAR tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham dengan mediasi ROA
2. Pengaruh LDR terhadap harga saham melalui ROA
Sab = √
= √ = 34,170 Z =
=
=  0,472
Dari  hasil  uji  Sobel  test  menunjukkan  Z  =  0,472  <  1,96,  sehingga  LDR tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham dengan mediasi ROA
3. Pengaruh NPL terhadap harga saham melalui ROA
Sab = √ = √ = 1185,953 Z = =
=  0,001 Dari  hasil  uji  Sobel  test  menunjukkan  Z  =  0,001  <  1,96,  sehingga  NPL tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham dengan mediasi ROA
4. Pengaruh BOPO terhadap harga saham melalui ROA
Sab = √ = √ = 97,398 Z = =
=  0,293 Dari hasil uji Sobel test  menunjukkan Z = 0,293 < 1,96, sehingga  BOPO tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham dengan mediasi ROA
5. Pengaruh size terhadap harga saham melalui ROA
Sab = √
= √ = 260,274 Z = =
=  0,064 Dari  hasil  uji  Sobel  test  menunjukkan  Z  =  0,064  <  1,96,  sehingga size tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham dengan mediasi ROA

## HASIL UJI HIPOTESIS
Dari  Pengujian  hipotesis  dilakukan  menggunakan  metode  analisis  jalur ( path analysis ) dengan bantuan program SPSS.  Adapun hasil pengujian hipotesis sebagai berikut:
Pengaruh CAR terhadap harga saham
Dari Tabel 4  menunjukkan hasil penelitian nilai signifikansi CAR atau p value sebesar 0,043 < 0,05, dan t hitung  > t tabel yaitu 2,036 > 1,980. Sehingga CAR berpengaruh signifkan terhadap harga saham Bank Umum Swasta Nasional yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  sehingga  H1  diterima.  Koefisien  (b) menunjukkan pengaruh CAR terhadap harga saham sebesar 0,161 atau 16,1 %. Pengaruh LDR terhadap harga saham
Dari  Tabel  4  menunjukkan  hasil  penelitian  nilai  signifikansi  LDR  atau p value sebesar 0,649 > 0,05, dan t hitung  < t tabel yaitu 0,456 < 1,980. Sehingga LDR  tidak  berpengaruh  signifkan  terhadap  harga  saham  Bank  Umum  Swasta Nasional yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sehingga  H2 ditolak. Koefisien (b) menunjukkan pengaruh LDR terhadap harga saham hanya sebesar 0,039 atau 3,9 %.

## Pengaruh NPL terhadap harga saham
Dari  Tabel  4  menunjukkan  hasil  penelitian  nilai  signifikansi  NPL  atau p value sebesar 0,009 < 0,05, dan t hitung  < t tabel yaitu 2,659 > 1,980. Sehingga NPL berpengaruh signifkan terhadap harga saham Bank Umum Swasta Nasional yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  sehingga  H3  diterima.  Koefisien  (b) menunjukkan  pengaruh  signifikan  negatif  NPL  terhadap  harga  saham  sebesar  - 0,207 atau – 20,7 %.

## Pengaruh BOPO terhadap harga saham
Dari  Tabel  4  menunjukkan  hasil  penelitian  nilai  signifikansi  BOPO  atau p value sebesar 0,008 < 0,05, dan t hitung  < t tabel yaitu 2,699 > 1,980. Sehingga BOPO  berpengaruh  signifkan  terhadap  harga  saham  Bank  Umum  Swasta Nasional yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sehingga H4 diterima. Koefisien (b) menunjukkan pengaruh signifikan BOPO terhadap harga saham sebesar 0,241 atau 24,1 %.
Pengaruh size terhadap harga saham
Dari  Tabel  4  menunjukkan  hasil  penelitian  nilai  signifikansi size atau p value sebesar 0,540 > 0,05, dan t hitung  < t tabel yaitu 0,614 < 1,980. Sehingga size tidak  berpengaruh  signifkan  terhadap  harga  saham  Bank  Umum  Swasta Nasional yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sehingga  H5 ditolak. Koefisien (b) menunjukkan pengaruh size terhadap harga saham hanya sebesar – 0,046 atau -4,6 %.
Pengaruh ROA terhadap harga saham
Dari  Tabel  4  menunjukkan  hasil  penelitian  nilai  signifikansi  ROA  atau p value sebesar 0,002 < 0,05, dan t hitung  > t tabel yaitu 3,153 > 1,980. Sehingga ROA berpengaruh signifkan terhadap harga saham Bank Umum Swasta Nasional yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  sehingga  H6  diterima.  Koefisien  (b) menunjukkan pengaruh ROA terhadap harga saham sebesar 0,313 atau 31,3 %. Pengaruh Capital  Adequacy  Ratio terhadap  harga  saham  dengan profitabilitas sebagai variabel intervening
Dari  Tabel  6  dapat  dijelaskan  pengaruh  tidak  langsung  variabel Capital Adequacy Ratio (CAR) terhadap harga saham melalui profitabilitas (ROA) adalah sebesar  0,070.  Namun  CAR  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham melalui mediasi ROA, maka H7 ditolak.
Pengaruh Loan  to  Deposit  Ratio (LDR)  terhadap  terhadap  harga  saham dengan profitabilitas sebagai variabel intervening
Dari Tabel 6 dapat dijelaskan pengaruh tidak langsung variabel Loans to Deposit  Ratio (LDR)  terhadap  harga  saham  melalui  profitabilitas  (ROA)  adalah sebesar  0,125.  Namun  LDR  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham melalui mediasi ROA, maka H8 ditolak.
Pengaruh Non  Performin  Loan (NPL)  terhadap  harga  saham  dengan profitabilitas sebagai variabel intervening
Dari  Tabel  6  dapat  dijelaskan  bahwa  pengaruh  tidak  langsung  variabel Non  Performing  Loan (NPL)  terhadap  harga  saham  melalui  profitabilitas  (ROA) adalah  sebesar  -0,001.  Namun  NPL  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham melalui mediasi ROA, maka H9 ditolak.
Pengaruh Operational  Efficiency (BOPO)  terhadap  harga  saham  dengan profitabilitas sebagai variabel intervening
Dari  Tabel  6  dapat  dijelaskan  bahwa  pengaruh  tidak  langsung  variabel Operational  Efficiency (BOPO)  terhadap  harga  saham  melalui  profitabilitas (ROA)  adalah  sebesar  -0,143.  Namun  BOPO  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham melalui mediasi ROA, maka H10 ditolak.
Pengaruh  ukuran  ( size )  perusahaan  terhadap  harga  saham  dengan profitabilitas sebagai variabel Intervening
Dari  Tabel  6  dapat  dijelaskan  bahwa  pengaruh  tidak  langsung  variabel ukuran  perusahaan  ( size )  terhadap  harga  saham  melalui  profitabilitas  (ROA) adalah  sebesar  -0,021.  Namun size tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham melalui mediasi ROA, maka H11 ditolak.

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
Dari hasil penelitian ini, peneliti dapat menyimpulkan sebagai berikut :
1. Capital  adequacy Ratio (CAR)  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap harga saham. Hasil penelitian menunjukkan nilai signifikansi atau p value sebesar 0,043 < 0,05 sehingga CAR berpengaruh signifikan terhadap harga saham  Bank  Umum  Swasta  Nasional  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia, sehingga H 1 diterima.
2. Loans  to  Deposit  Ratio (LDR)  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham. Hasil penelitian menunjukkan nilai signifikansi atau p value sebesar 0,649 < 0,05 sehingga LDR tidak berpengaruh signifikan terhadap harga  saham  Bank  Umum  Swasta  Nasional  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia, sehingga H 2 ditolak.
3. Non  Performing  Loans  ( NPL)  berpengaruh  signifikan  negatif  terhadap harga saham. Hasil penelitian menunjukkan nilai signifikansi atau p value sebesar  0,009  <  0,05  dan  t  hitung  -2,659  >  t  tabel,  sehingga  NPL berpengaruh signifikan negatif terhadap harga saham Bank Umum Swasta Nasional yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sehingga H 3 diterima.
4. Operational  Efficiency (BOPO)  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Hasil  penelitian  menunjukkan  nilai  signifikansi  atau p  value sebesar  0,008  >  0,05  sehingga  BOPO  berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham  Bank  Umum  Swasta  Nasional  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia, sehingga H 4 diterima.
5. Ukuran  perusahaan  ( size )  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Hasil  penelitian  menunjukkan  nilai  signifikansi  atau p  value sebesar  0,540  >  0,05  sehingga  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh
signifikan  terhadap  harga  saham  Bank  Umum  Swasta  Nasional  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sehingga H 5 ditolak.
6. Profitabilitas  ( ROA ) berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  Bank Umum  Swasta  Nasional  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Hasil penelitian  menunjukkan  nilai  signifikansi  atau p  value sebesar  0,002  < 0,05 sehingga Profitabilitas (ROA) berpengaruh signifikan terhadap harga saham  Bank  Umum  Swasta  Nasional  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia,  sehingga H 6 diterima.
7. Pengaruh Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  terhadap  harga  saham  melalui profitabilitas (ROA) tidak signifikan yaitu adalah sebesar 0,070.
8. Pengaruh Loans  to  Deposit  Ratio (LDR)  terhadap  harga  saham  melalui profitabilitas (ROA) tidak signifikan yaitu  adalah sebesar 0,125.
9. Pengaruh Non  Performing  Loan (NPL)  terhadap  harga  saham  melalui profitabilitas (ROA) tidak signifikan yaitu adalah sebesar -0,001.
10. Pengaruh Operational  Efficiency (BOPO)  terhadap  harga  saham  melalui profitabilitas (ROA) tidak signifikan yaitu  adalah sebesar -0,143.
11. Pengaruh  Ukuran  ( size )  perusahaan  terhadap  harga  saham  melalui profitabilitas (ROA) tidak signifikan yaitu adalah sebesar -0,021.

## Saran
Berdasarkan kesimpulan, maka saran yang diberikan adalah :
1. Pihak  bank  hendaknya  memperhatikan  faktor  –  faktor Capital  Adequacy Ratio (CAR) ,  Loans  to  Deposit  Ratio (LDR), Non  Performing  Loan (NPL), Operational  Efficiency (BOPO)  dan  ukuran  perusahaan ( size ) dalam  upayanya  untuk  meningkatkan  profitabilitas  dan  harga  saham perusahaan.
2. Untuk peneliti selanjutnya hendaknya mengambil periode penelitian yang lebih  panjang  dan  dalam  kondisi  perekonomian  yang  stabil  sehingga  di peroleh data yang benar – benar dapat dijadikan sampel yang mewakili, di samping  itu    juga  perlu  menambah  variabel  penelitian  atau  melakukan penelitian di perusahaan perbankan yang lain.

## DAFTAR PUSTAKA
Achmad,  T,  Kusuno,  2003,”Analisis  Rasio-Rasio  Keuangan  sebagai  Indikator dalam    Memprediksi  Potensi  Kebangkrutan  Perbankan  Indonesia”, Media Ekonomi dan Bisnis , Vol XV, No 1, Juni, Hal 54-75
Adyani,  Lyla  Rahma  dkk.  2012. Analisis  Faktor  –  Faktor  yang  Mempengaruhi Profitabilitas (ROA) . Jurnal Ilimiah. Hal 15
Albrecht, W.D., and F, M. Richardson. 2001. Income Smoothing by Economic Sector . Jurnal Of Business and finance. Vol.17 No.5. Winter. Hal 713-730
Almilia,  Luciana  Spica,  dan  Winny  Herdiningtyas,  2005.  “Analisa  Rasio  Camel terhadap  Prediksi  Kondisi  Bermasalah  pada  Lembaga  Perbankan  Periode
2000-2002”. Jurnal  Akuntansi  dan  Keuangan .  Volume  7  Nomor  2,  STIE Perbanas, Surabaya, hal 12-14.
Ali,  Masyhud.  2006. Manajemen  Risiko,  Strategi  Perbankan  Dan  Dunia  Usaha Menghadapi  Tantangan  Globalisasi  Bisnis ,  PT.  Raja  Grafindo  Persada, Jakarta
Anoraga,  Panji  dan  Piji  Pakarti.  2001. Pengantar  Pasar  Modal .  Edisi  revisi. Rineka Cipta. Semarang
Arief,  B.  2011. Analisis  Pengujian  Teori  Pecking  Order  Melalui  Keterkaitan Profitabilitas,  Sturktur  Aset,  Ukuran  Perusahaan  Dan  Kesempatan Bertumbuh Terhadap Financial Leverage Periode 2006 – 2009 (Studi Kasus Pada Emiten Syariah Di JII) . Universitas Diponegoro, Semarang.
Athanasoglou,  D.,  S.  Johnson,  dan  S.  Robinson,  2005,  “ Institutions  as  the Fundamental  Cause  of  Long-Run  Growth” in  P.  Aghion  and  S.  Durlauf, (Eds.),   Handbook of Economic Growth, Volume 1, Part  A, Elsevier: 385- 472
Bambang, Riyanto, 2001. Dasar-Dasar  Pembelanjaan  Perusahaan ,  Edisi. Keempat, Cetakan Ketujuh, BPFE Yogyakarta.
Benti, Yigremachew, 2008, Determinant Of Private Bank Profitability in Ethiopia
: Panel Data, Ethiopia
Bongini, Claessens, Ferri, 2001, The Political of Distress in East Asian Financial Institution. Journal of Financial Service Research , Vol.19, No.1, pp.5-25.
Darmawan, Komang. 2004.  “ Analisis Rasio-Rasio Bank ,” 18-21
Defri,  2012. Pengaruh  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR),  Likuiditas  dan  Efisiensi Operasional  Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Perbankan  yang  Terdaftar  di BEI. Jurnal Manajemen. Vol 01, No1. Hal 2-3
Dendawijaya, Lukman. 2003 . Manajemen Perbankan . Jakarta : Ghalia Indonesia.
Fahmi, Irham. 2014. Pengantar Perbankan Teori dan Aplikasi . Bandung: Penerbit Alfabeta
Gitman, L. J.,2003, Principles of Managerial Finance ,, USA : Addison Wesley
Gelos,  R  Gaston,  2006,  ” Banking  Spreads  in  Latin  America,”  IMF  Working Paper, International Monetary Fund
Ghozali ,  Imam. 2006 . Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS , Semarang: Badan Penerbit UNDIP
Hanafi M. 2009. Manajemen Risiko . Yogyakarta : UPP STIM YKPN
Hasan,  Iqbal.  2010 . Analisis  Data  Penelitian  dengan  Statistik .  Jakarta:  Bumi Aksara
Husnan,  Suad.  2005.  Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Penerapan  (Keputusan Jangka Panjang). Yogyakarta: BPFE
Jogiyanto.  2003 . Teori  Portofollio  dan  Analisis  Investasi ,  Edisi  kelima. Yogyakarta: BPEE
Kasmir, 2012, Analisis Laporan Keuangan, PT.Raja Grafindo Persada, Jakarta.
Kismono, Gugup. 2001. Bisnis Pengantar. Yogyakarta: Penerbit BPFE
Kusuma,  Yuke  Prabansari  dan  Hadri.  2005. Faktor-faktor  yang  Mempengaruhi Struktur    Modal  perusahaan  Go  Public  Di  Bursa  Efek  Jakarta.  Dalam Sinergi Kajian Bisnis dan Manajemen.
Kuncoro,  Mudrajad  dan  Suhardjono.  2002. Manajemen  Perbankan:Teori  dan Aplikasi , Yogyakarta:BPFE
Limpaphayom,  Piman,  dan  Siraphat  Polwitoon,  (2004),  “ Bank  Relationship  and Firm  Performance:  Evidence  from  Thailand  before  The  Asian  Financial Crisis,” Journal of Bussiness Finance and Accounting, 2004
Mahardian.  2008, Analisis  Pengaruh  Rasio  CAR,  BOPO,  NPL,  NIM  dan  LDR terhadap  Kinerja Perbankan, Thesis, Semarang : Diponegoro University
Mamatzakis,  Remoundos,  2000, Determinants  Of  Greek  Commercial  Banks Profitability , Vol. 53, No 1. 17-19.
Mawardi,  Wisnu.  2005.  “ Analisis  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Kinerja Keuangan  Bank  Umum  di  Indonesia  (Studi  Kasus  Pada  Bank  Umum Dengan  Total  AssetsKurang  dari  1  Triliun) ”, Jurnal  Bisnis  Strategi ,  Vol. 14, No. 1, hal. 83-94
Minh,  DK  and  Tripe,  H.  2002.  “ Determinants  of  Commercial  Bank  Interest Margins  and  Profitabilitas:  Some  International  Evidence,”  World  Bank Economic Review 13, 379-408
Mulyadi  dan  Setiawan.  Johny,  2001,  “ Sistem  Perencanaan  dan  Pengendalian Manajemen ”, Jakarta : Salemba Empat.
Myers,  S.  And  N.  Majluf.  2000. Corporate  financing  and    investment  decisions when  firms  have  information    investors  do  not  have . Journal  of  Finance Economics. 13:  187-221
Naceur,  Sammy,  2003, The  Determinants  Of  The  Tunisian  Banking  Industry Profitability  :  Panel  Evidence.  ERF  Research  Fellow,  Departement  Of Finance , Universite Libre de Tunis
Nazir, Moh. 2003. Metode Penelitian. Jakarta : Ghalia Indonesia.
Raida,  Rahmi.  2010. Pengaruh  Risiko  Pasar,  Leverage  dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap Rate of Return Saham . Universitas Negeri Padang.
Rivai, Veithzal dkk, 2007,  Bank  and  Financial  Institution  Management,. Conventional and Sharia System . Jakarta; PT. Raja Grafindo
Riyadi,  Selamet.  2006. Banking  Assets  and  Liability  Management. Edisi  Ketiga. Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia: Jakarta.
Rochaety,  Ety  dkk.  2007. Metodologi  Penelitian  Bisni  Dengan  Aplikasi  SPSS . 2007. Mitra Wacana Media. Jakarta.
Sarifudin,  Muhammad,  2005, Analisis  Pengaruh  Rasio-Rasio  Keuangan Terhadap  Perubahan  Laba:  Suatu  Studi  Empiris  Pada  Industri  Perbankan Yang  Listed  di  BEJ , Tesis Program  Pascasarjana  Magister  manajemen UNDIP, Semarang
Sartono, Agus. 2001 . Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Aplikasi .  Yogyakarta: BPEF.
Sartono,  Agus. 2008. Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Aplikasi .  Yogyakarta  : BPFE.
Sawir,  Agnes.  2004 Analisis  Kinerja  Keuangan  dan  Perencanaan  Keuangan Perusahaan , Jakarta : PT. Gramedia Pustaka Utama.
Sukarno  dan  Muhamad  Syaichu.  2006.  Analisis  Faktor  -  Faktor  yang Mempengaruhi Kinerja Bank Umum di Indonesia.  Jurnal Studi Manajemen dan Organisasi. Volume 3, No 2. Hal 4.
Suyono,  Agus.  2005. Analisis  Rasio-rasio  Bank  yang  Berpengaruh  Terhadap Return on Asset  (ROA) . Tesis Program Pasca Sarjana Magister Manajemen Universitas Diponegoro
Sugiyono. 2010. Statistika Untuk Penelitian. Bandung : Alfabeta
Supriyono. 2002. Akuntansi Manajemen .  Jakarta: Salemba Empat.
Suwito,  Edy  dan  Arleen  Herawaty.  2005. Analisis  Pengaruh  Karakteristik Perusahaan  Terhadap  tindakan  Perataan  Laba  yang  dilakukan  oleh Perusahaan  yang  terdaftar  di  BEJ .  Simposium  Nasional    Akuntansi  VIII, Solo, 15-16 September 2005. Hal 138-139
Syahyunana,  2004. Manajemen  Keuangan  I  (Perencanaan,  Analisis  dan Pengendalian Keuangan) , Medan : USU Press
Tandelilin,  Eduardus.  2003. Analisis  Investasi  dan  Manajemen  Portofolio . Yogyakarta : BPFE.
Taswan. 2010. Manajemen Perbankan Konsep, Teknik, dan Aplikasi . Yogyakarta: UPP STIM YKPN
Warsono.  2003 . Manajemen  Keuangan  Perusahaan .  Jilid  1.  Bayu  Media. Publishing. Malang.
Wulandari,  D.A.  (2009). Analisis  faktor  fundamental  terhadap  harga  saham. Jurnal Akuntansi & Keuangan , Oktober. 8-11.
Yuliani,  2007. Hubungan  Efisiensi  Operasional  dengan  Kinerja  Profitabilitas pada  Sektor  Perbankan  yang  Go  Public  di  Bursa  Efek  Jakarta ,  Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya , Vol. 5, No. 10 : 13-16.