## ANALISIS KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2015-2019

## Nisa Fathul Jannah
Fakultas Ilmu Sosial dan Ilmu Politik Universitas Mulawarman Jl. Muara Muntai No. 1 Gunung Kelua Samarinda, Indonesia Email: nisafathul.nisa@gmail.com
Artikel info Artikel history: Diterima : 15-08-2021 Di revisi : 10-09-2021 Disetujui : 15-09-2021
Kata Kunci: rasio lancar; rasio utang terhadap ekuitas; harga saham; rasio pendapatan harga; pengembalian aset.

## Abstrak:
Kinerja  keuangan  merupakan  salah  satu  faktor  internal  yang mempengaruhi  naik  turunnya  harga  saham.  Informasi  kinerja keuangan  penting  bagi  calon  investor  agar  keputusan  investasi dapat  menguntungkan.  Dalam  menilai  kinerja  keuangan  suatu perusahaan  dapat  ditinjau  dengan  menggunakan  analisis  rasio keuangan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh CR,  DER,  ROA  dan  PER  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  manufaktur  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015-2019.  Populasi  dalam penelitian  ini  sebanyak  26  perusahaan  dan  dalam  penentuan sampel  menggunakan  teknik  purposive  sampling  sehingga diperoleh  sebanyak  13  perusahaan.  Dalam  pengumpulan  data, penulis menggunakan metode dokumentasi dan studi kepustakaan,  sedangkan  untuk  analisisnya  menggunakan metode  analisis  data  kuantitatif  dengan  pemodelan  analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel CR, DER, ROA, dan PER secara simultan berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham.  Secara  parsial  variabel  CR berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham,  DER  tidak berpengaruh signifikan terhadap harga, ROA tidak berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  dan  PER  berpengaruh signifikan terhadap harga saham .

## Abstract:
Financial performance is one of the internal factors that affect the  rise  and  fall  of  stock  prices.  Financial  performance information  is  important  for  potential  investors  so  that investment  decisions  can  be  profitable.  In  assessing  the financial  performance  of  a  company,  it  can  be  reviewed  using financial ratio analysis. This study aims to analyze the effect of CR, DER, ROA and PER on stock prices in food and beverage manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange  for  the  2015-2019  period.  The  population  in  this

## Jurnal Indonesia Sosial Sains
http://jiss.publikasiindonesia.id/
Vol. 2 No. 9 September 2021 P-ISSN: 2723 - 6692 dan E-ISSN: 2723 - 6595
Keywords: current ratio ; debt to equity ratio ; stock price ; price earning ratio ;
return on assets .
study as many as 26 companies and in determining the sample using purposive sampling technique in order to obtain as many as  13  companies.  In  collecting  data,  the  author  uses documentation  and  literature  study  methods,  while  for  the analysis  uses  quantitative  data  analysis  methods  with  multiple linear  regression  analysis  modeling.  The  results  of  this  study indicate  that  the  variables  CR,  DER,  ROA,  and  PER simultaneously  have  a  significant  effect  on  stock  prices. Partially,  the  CR  variable  has  a  significant  effect  on  stock prices,  DER  has  no  significant  effect  on  prices,  ROA  has  no significant  effect  on  stock  prices  and  PER  has  a  significant effect on stock prices.
Coresponden author: Nisa Fathul Jannah Email: nisafathl.nisa@gmail.com artikel dengan akses terbuka dibawah lisensi CC BY SA 2021

## Pendahuluan
Perkembangan  perekonomian  suatu  negara  dari  waktu  ke  waktu  semakin  kompleks sehingga  memunculkan  banyaknya  persaingan  di  berbagai  sektor  industri,  salah  satunya sektor  makanan  dan  minuman.  Industri  makanan  dan  minuman  menjadi  sektor  andalan sebagai  penopang  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia.  Berdasarkan  dari  data  yang  diperoleh bahwa  pada  tahun  2015  kontribusi  industri  makanan  dan  minuman  terhadap  PDB  industri sebesar 30,84 (Kemenprin, 2019:39). Sepanjang tahun 2016 industri makanan dan minuman menunjukkan  kinerja  positif  dengan  tumbuh  mencapai  8,33%  (Kemenprin,  2018:3).  Pada tahun  2017  industri  makananan  dan  minuman  mampu  menyumbang  kepada  PDB  hingga 34,95%  pada  triwulan  III  (Kemnprin,  2017:42).  Pada  tahun  2018  industri  makanan  dan minuman tumbuh mencapai 7,91% melampaui pertumbuhan ekonomi nasional sebesar 5,27% (Bappenas,  2018:42).  Pada  tahun  2019  industri  makanan  dan  minuman  mengalami pertumbuhan stabil sebesar 7,78% dari tahun sebelumnya (Bappenas, 2019:24).
Dalam  melihat  kinerja  keuangan  sebuah  perusahaan,  bisa  ditinjau  dengan  analisis rasio  keuangan  yaitu  menghitung  rasio  keuangan  sebagai  bentuk  penilaian  terhadap  kinerja keuangan  perusahaan.  Sehingga  bisa  memberikan  gambaran  bagaimana  kondisi  kesehatan perusahaan serta bisa membuat keputusan dengan tepat berkaitan dengan kinerja perusahaan. Menurut (Muslich, 2003) analisis rasio keuangan adalah alat utama untuk melakukan analisis yang  sifatnya  keuangan,  dikarenakan  analisis  ini  bisa  memberikan  jawaban  dari  berbagai pertanyaan  mengenai  sebuah  perusahaan.  Menurut  (Purwanti,  2012:326)  kinerja  merupakan prestasi  manajemen  yang  dilihat  dari  presepsi  keuangan  yaitu  dengan  memaksilkan  nilai organisasi.
Gambar 1. Harga Saham Perusahaan Makanan dan Minuman Tahun 2015-2019
Sumber: www.idx.co.id
Industri  makanan  dan  minuman  memiliki  peluang  bisnis  dengan  prospek  cerah kedepannya yang didukung dengan jumlah penduduk Indonesia terbanyak keempat di dunia sehingga  tingkat  konsumsi  pun  semkain  tinggi.  Namun  pergerakan  harga  saham  pada perusahaan makanan dan minuman terutama yang menjadi  sampel penelitian ini mengalami fluktuasi  selama  2015-2019.  Harga  saham  yang  digunakan  adalah  harga  saham  penutupan tahunan.  Menurut  (dan  Houston,  2010)  naik  turunnya  harga  saham  dapat  dipengaruhi  oleh faktor  internal  maupun  eksternal.  Kinerja  keuangan  adalah  salah  satu  faktor  internal  yang mempengaruhi naik  turunnya harga saham  di pasar modal. Dalam penelitian ini, rasio  yang digunakan meliputi Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Assets dan Price Earning Ratio.
Berdasarkan  penelitian  oleh  Cristin  Oktavia  Tumandung  dkk  (2017)  menyatakan bahwa Current  Ratio tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Namun  berbeda  dengan penelitian  oleh  Rani  Astuti  (2018)  yang  mengatakan  jika Current Ratio memiliki  pengaruh terhadap harga saham.
Berdasarkan  penelitian  oleh  Rahmat  Munawar  (2018)  menyarakan  bahwa Debt  to Equity  Ratio tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Namun  berbeda  dengan  penelitian oleh  Cristin  Oktavia  Tumandung  dkk  (2017)  menyatakan  bahwa Debt  to  Equity  Ratio berpengaruh terhadap harga saham.
Berdasarkan penelitian oleh Rani Astuti (2017) menyatakan bahwa Return on Assets tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Namun  berbeda  dengan  penelitian  oleh  Syaiful Bahri (2018) menyatakan bahwa Return on Assets berpengaruh terhadap harga saham.
Berdasarkan  penelitian  oleh  Syaiful  Bahri  (2018)  mengatakan  jika Price  Earning
50 1050 2050 3050 4050 5050 6050 7050 8050 9050 10050 11050 12050 13050 14050 15050 ADES AISA BTEK BUDI CEKA DLTA HOKI IIKP MLBI MYOR PSDN STTP
ULTJ
2015
2016 2017 2018 2019
Ratio tidak berpengaruh terhadap harga saham. Namun bertentangan dengan penelitian oleh Rani  Astuti  (2017)  menyatakan  bahwa Price  Earning  Ratio berpengaruh  terhadap  harga saham.
Penelitian  ini  merujuk  pada  pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rani  Astuti  (2017) dengan judul penelitian “Analisis. Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap. Harga Saham Pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Makanan  dan.  Minuman  yang.  Terdaftar.  Di  Indeks  Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2012-2014”. Perbedaan yang ada pada penelitian ini dengan dengan  penelitian  sebelumnya  yaitu  terletak  pada  periode  penelitian,  variabel,  sampel  yang digunakan.  Periode  penelitian  ini  dilakukan  pada  tahun  2015-2019.  Variabel  yang ditambahkan  dalam  penelitian  ini  adalah Debt  to  Equity  Ratio ,  berdasarkan  teori  dari (Kasmir,  2012:166)  yaitu  rasio  yang  digunakan  dalam  mengetahui  perbedaan  antara  jumlah hutang  dengan  jumlah  modal  pada  sebuah  perusahaan.  Apabila  nilai  rasio  rendah menandakan  perusahaan  bisa  mempekecil  resiko  keuangan  sehingga  kinerja  keuangan perusahaan  bagus  dan  harga  saham  pun  menjadi  tinggi.  Sampel  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Berdasarkan  uraian  diatas,  menunjukkan  jika  hasil  penelitian  terdahulu  belum konsisten  membahas  mengenai  faktor  apa  saja  yang  berpengaruh  terhadap  harga  saham. Selain  itu,  industri  makanan  dan  minuman  mengalami  fluktuasi  harga  saham  selama  2015- 2019.  Sehingga  penelitian  ini  dilakukan  untuk  mengatahui  faktor  internal  apa  saja  yang berpengaruh  terhadap  harga  saham  di  industri  makanan  dan  minuman  periode  2015-2019. Maka  penulis  tertarik  untuk  meneliti  dengan  judul  “Analisis  Kinerja  Keuangan  Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Makanan dan Minuman yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019”.

## Metode Penelitian
Jenis penelitian ini jika ditinjau dari tujuannya termasuk penelitian deskriptif. Menurut (Sugiyono, 2010) deskriptif adalah data yang berupa studi kasus dengan cara mengumpulkan, mengolah  dan  menganalisis  data  yang  telah  diperoleh  selama  kurun  waktu  tertentu.  Jika ditinjau  dari  data  dan  analisisnya  termasuk  ke  dalam  penelitian  kuantitatif.  Menurut (Sugiyono,  2012)  data  kuantitatif  adalah  penelitian  berebntuk  angka-angka  serta  analisisnya memakai statistik.
Populasi pada penelitian ini adalah 26 perusahaan makanan dan minuman yang telah terdaftar  di  BEI  selama  2015-2019.  Dalam  mennetukan  sampel  menggunakan  metode purposive  sampling,  sehingga  diperoleh  sebanyak  13  perusahaan.  Kriteria  sampel  yang digunakan sebagai berikut.
Tabel 1. Kriteria Sampel Penelitian No. Kriteria Jumlah 1 Perusahaan.telah.terdaftar.di.Bursa.Efek.Indonesia selama periode 2015-2019. 26 2 Perusahaan  menyajikan  laporan  keuangan  secara  periodik  di  Bursa Efek Indonesia selama periode 2015-2019. (6) 3 Perusahaan  memiliki  dan  melaporkan  data  penutupan  harga  saham tahunan selama periode 2015-2019. 0
4 Perusahaan  memiliki  pertumbuhan  aset  tetap  yang  meningkat  selama periode 2015-2019. (7) Jumlah Sampel Penelitian 13 Jumlah Tahun Penelitian 5 Jumlah Data Penelitian 65
Dalam  memperoleh  data,  penulis  menggunakan  dua  cara  yaitu  metode  dokumentasi dan  studi  kepustakaan.  Data  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  berupa  data  laporan keuangan  tahuanan  perusahaan  di  industri  makanan  dan  minuman  periode  2015-2019  yang diperoleh  dari  www.idx.co.id  serta  harga  saham  yang  diperoleh  dari  Google  dan yahoo.finance.  Teknik  analisis  data  yang  digunakan  yaitu  analisa  data  kuantitatif  dengan permodelan  analisis  regresi  linear  bergannda.  Adapun  tahapan-tahapan  dalam  analisis  data yaitu  :  (1)Uji  Asumsi  klasik  meliputi  normalitas,  multikolinearitas,  heteroskedastisitas  dam autokorelasi;  (2)Analisis  regresi  linear  berganda;  (3)Koefisien  korelasi;  (4)Koefisien determinasi; (5)Uji hipotesis meliputi uji F dan uji t.

## Hasil dan Pembahasan
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas (Sebelum Outlier Data)
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 65 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 3391,62253222 Most Extreme Differences Absolute ,282 Positive ,282 Negative -,194 Test Statistic ,282 Asymp. Sig. (2-tailed) ,000 c Monte Carlo Sig. (2- tailed) Sig. ,000 d 99% Confidence Interval Lower Bound ,000 Upper Bound ,000
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. Based on 10000 sampled tables with starting seed 2000000.
Pada hasil uji normalitas menggunakan Kolmogorov-Smirnov nilai Monte Carlo Sig = 0,000    0,05  yang  artinya  data  tidak  berdistribusi  normal.  Sehingga  diperlukan  perbaikan dengan menggunakan Outlier data agar data menjadi normal.  Menurut (Ghozali, 2018) data Outlier merupakan data bernilai ekstrim atau nilainya jauh berbeda dibandingkan dengan data
lainnya.  Pengujian  Outlier  pada  penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  Box-Plot.  Berikut hasil uji asumsi klasik setelah dilakukan outlier data.

## Tabel 3. Hasil Uji Normalitas (Sesudah Outlier Data)
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 52 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 1160,28434016 Most Extreme Differences Absolute ,167 Positive ,167 Negative -,071 Test Statistic ,167 Asymp. Sig. (2-tailed) ,001 c Monte Carlo Sig. (2- tailed) Sig. ,097 d 99% Confidence Interval Lower Bound ,090 Upper Bound ,105
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. Based on 10000 sampled tables with starting seed 2000000.
Berdasarkan hasil perhitungan Kolmogrov-Smirnov nilai Monte Carlo  Sig = 0,097 0,05 artinya data berdistribusi dengan normal.

## Tabel 4. Hasil Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Unstandardized
Coefficients
Standardize d Coefficients
t Sig.
Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleran ce VIF 1 (Consta nt) - 202,66 8 409,11 5
-,495 ,623 CR 504,09 9 98,141 ,589  5,136 ,000 ,788 1,269 DER 5,438 241,47 0 ,003 ,023 ,982 ,695 1,439 ROA 239,30 6 1625,3 15 ,018 ,147 ,884 ,684 1,463
Berdasarkan pada tabel 4 menunjukkan nilai tolerance semua variabel bebas yaitu CR,  DER,  ROA  dan  PER  lebih  besar  dari  0,1  serta  nilai  VIF  tidak  melebihi  dari  10. Sehingga model regresi tidak mengalami gejala multikolinearitas.

## Tabel 5. Hasil Uji Heteroskedastisitas Correlations
Unstandardized Residual Spearm an's rho CR Correlation Coefficient -,136 Sig. (2-tailed) ,336 N 52 DER Correlation Coefficient ,095 Sig. (2-tailed) ,505 N 52 ROA Correlation Coefficient -,079 Sig. (2-tailed) ,576 N 52 PER Correlation Coefficient ,010 Sig. (2-tailed) ,946 N 52 Unstandardized Residual Correlation Coefficient 1,000 Sig. (2-tailed) . N 52 **. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed).
*. Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed)
Berdasarkan uji koefisien korelasi Rank Spearman bahwa semua variabel bebas yaitu CR,  DER,  ROA  dan  PER  memiliki  nilai sig 0,05.  Sehingga  tidak  mengalami heteroskedastisitas.
PER 32,419  12,450 ,277  2,604 ,012 ,912 1,097 a. Dependent Variable: Harga Saham
Tabel 6. Hasil Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,634 a ,402 ,350 1038,25502 1,778
a. Predictors: (Constant), Lag_X4, Lag_X2, Lag_X1, Lag_X3 b. Dependent Variable: Lag_Y
Berdasarkan  tabel  6,  jumlah  n  =  52  dan  k  =  4  (jumlah  variabel  bebas).  Diperoleh nilai dl = 1,3929 dan du = 1,7223. Dari tabel diatas diperoleh nilai Durbin Watson sebesar 1,778.  Syarat  tidak  terjadi  autokorelasi  yaitu  dw    du  dan  dw    4  –  du  maka  bisa  di intrepretasikan  1,778    1,7223  dan  1,778    2,277.  Sehingga  bisa  disimpulkan  model regresi tidak mengalami autokorelasi.

## Tabel 7. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -202,668 409,115 -,495 ,623 CR 504,099 98,141 ,589 5,136 ,000 DER 5,438 241,470 ,003 ,023 ,982 ROA 239,306 1625,315 ,018 ,147 ,884 PER 32,419 12,450 ,277 2,604 ,012 a. Dependent Variable: Harga Saham
Berdasarkan tabel 6 didapatkan persamaan regresi berganda sebagai berikut :
Y = -202,668 + (504,009X 1 ) + (5,438X 2 ) + (239,306X 3 ) + (32,419X 4 )
Interpretasi dari persamaan diatas adalah sebagai berikut :
a. Konstanta (a)
Nilai konstanta (a) sebesar -202,668 artinya jika CR, DER, ROA dan PER nilainya adalah 0, maka nilai Harga Saham (Y) sebesar -202,668.

## b. Koefisien Regresi Current Ratio
Nilai  koefisien  regresi  b 1 sebesar  504,009  artinya  nilai  koefisien  yang  positif menggambarkan  CR  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  harga  saham.  Sehingga  setiap perubahan  kenaikan  sebesar  satu  satuan,  sementara  variabel  DER,  ROA  dan  PER  tetap, maka akan berpengaruh terhadap kenaikan Harga Saham (Y) sebesar 504,009 per lembar. c. Koefisien Regresi Debt to Equity Ratio
Nilai  koefisien  regresi  b 2 sebesar  5,438  artinya  nilai  koefisien  yang  positif menggambarkan Debt  to  Equity  Ratio memiliki  pengaruh  positif  terhadap  harga  saham. Sehingga setiap perubahan kenaikan sebesar satu satuan, sementara variabel CR, ROA dan
PER tetap, maka akan berpengaruh terhadap kenaikan Harga Saham (Y) sebesar 5,438 per lembar.

## d. Koefisien Regresi Return on Asset
Nilai  koefisien  regresi  b 3 sebesar  239,306  artinya  nilai  koefisien  yang  positif menggambarkan Return  on  Asset memiliki  pengaruh  positif  terhadap  harga  saham. Sehingga setiap perubahan kenaikan sebesar satu satuan, sementara variabel CR, DER dan PER tetap, maka akan berpengaruh terhadap kenaikan Harga Saham (Y) sebesar  239,306 per lembar.

## e. Koefisien Regresi Price Earning Ratio
Nilai  koefisien  regresi  b 4 sebesar  32,419  artinya  nilai  koefisien  yang  positif menggambarkan Price  Earning  Ratio memiliki  pengaruh  positif  terhadap  harga  saham. Sehingga setiap perubahan kenaikan sebesar satu satuan, sementara variabel CR, DER dan ROA tetap, maka akan berpengaruh terhadap kenaikan Harga Saham  (Y)  sebesar  32,419 per lembar.

## Tabel 8. Hasil Koefisien Korelasi Correlations
CR DER ROA PER Harga Saham CR Pearson Correlation 1 -,347 * ,366 ** ,250 ,664 ** Sig. (2-tailed) ,012 ,008 ,074 ,000 N 52 52 52 52 52 DER Pearson Correlation -,347 * 1 -,512 ** -,008 -,213 Sig. (2-tailed) ,012 ,000 ,957 ,130 N 52 52 52 52 52 ROA Pearson Correlation ,366 ** -,512 ** 1 ,171 ,280 * Sig. (2-tailed) ,008 ,000 ,224 ,045 N 52 52 52 52 52 PER Pearson Correlation ,250 -,008 ,171 1 ,428 ** Sig. (2-tailed) ,074 ,957 ,224 ,002 N 52 52 52 52 52 Harg a Saha m Pearson Correlation ,664 ** -,213 ,280 * ,428 ** 1 Sig. (2-tailed) ,000 ,130 ,045 ,002 N 52 52 52 52 52
*. Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed).
**. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed).
Berdasarkan tabel diatas bisa di tarik kesimupulan sebagai berikut :
a. Korelasi antara Current Ratio (X1) dengan Harga Saham (Y)
Nilai r hitung = 0,664  0.273 (r tabel) sehingga terdapat korelasi antara CR dengan Harga  Saham,  dengan  derajat  hubungan  korelasi  kuat  dan  bentuk  hubungannya  positif yang  artinya  semakin  tinggi  nilai  CR  maka  semakin  tinggi  pula  Harga  Saham. Berdasarkan nilai sig = 0,000  0,05 artinya terdapat korelasi signifikan antara CR dengan Harga Saham.
b. Korelasi antara Debt to Equity Ratio (X2) dengan Harga Saham (Y)
Nilai r hitung = -0,213  0.273 (r tabel) sehingga tidak terdapat korelasi antara DER dengan  Harga  Saham,  dengan  derajat  hubungan  korelasi  sangat  rendah  dan  dan  bentuk hubungannya negatif yang artinya semakin tinggi nilai DER maka semakin rendah Harga Saham. Berdasarkan  nilai  sig  =  0,130    0,05  artinya  tidak  terdapat  korelasi  signifikan antara DER dengan Harga Saham.
c. Korelasi antara Return on Asset (X3) dengan Harga Saham (Y)
Nilai r hitung = 0,280  0.273 (r tabel) sehingga terdapat korelasi antara ROA dengan Harga Saham,  dengan derajat hubungan korelasi rendah dan bentuk  hubungannya positif yang  artinya  semakin  tinggi  nilai  ROA  maka  semakin  tinggi  pula  Harga  Saham. Berdasarkan  nilai  sig  =  0,045    0,05  artinya  terdapat  korelasi  signifikan  antara  ROA dengan Harga Saham.
d. Korelasi antara Price Earning Ratio (X4) dengan Harga Saham (Y)
Nilai r hitung = 0,428  0.273 (r tabel) sehingga terdapat korelasi antara PER dengan Harga Saham, dengan derajat hubungan korelasi  sedang dan bentuk hubungannya positif yang  artinya  semakin  tinggi  nilai  CR  maka  semakin  tinggi  pula  Harga  Saham. Berdasarkan  nilai  sig  =  0,002    0,05  artinya  terdapat  korelasi  signifikan  antara  variabel PER dengan Harga Saham.

## Tabel 9. Hasil Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,717 a ,514 ,472 1208,650
a. Predictors: (Constant), PER, DER, CR, ROA
b. Dependent Variable: Harga Saham
Berdasarkan  tabel  diatas  diperoleh  nilai  koefisien  determinasi  47,2%  menunjukkan bahwa  variabel  CR,  DER,  ROA  dan  PER memiliki  presentase  pengaruh  terhadap  varibel Harga Saham  sebesar 47,2% dan sisanya 52,8% dipengaruhi oleh variabel bebas lain di luar penelitian ini.

## Tabel 10. Hasil Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 72523058,82 6 4 18130764,70 7 12,411 ,000 b
Residual 68659247,25 1 47  1460835,048 Total 141182306,0 77 51
a. Dependent Variable: Harga Saham
b. Predictors: (Constant), PER, DER, CR, ROA
Berdasarkan  tabel  diatas,  F hitung 12,411    F tabel 2,57  dan  nilai  sig  =  0,000    0,05 artinya semua variabel bebas meliputi CR, DER, ROA dan PER secara simultan berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Sehingga Ho ditolak dan Ha diterima.
Nilai Current Ratio ideal  bagi  sebuah  perusahaan  adalah  2,0  kali,  karena  memiliki lebih banyak aset lancar dibandingkan dengan hutang lancarnya. Semakin likuid perusahaan atau semakin banyak aset lancar yang dimiliki dibandingkan hutang lancarnya, maka semakin tinggi  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  hutang  lancarnya  secara  tepat  waktu. Kondisi  ini  menandakan  perusahaan  mampu  memenuhi  kebutuhan  opersionalnya  sehingga harga saham perusahaan pun naik.
Nilai Debt to Equity Ratio yang kecil menandakan perusahaan memiliki hutang yang lebih  kecil,  sehingga  para  investor  bersedia  memberikan  pinjaman  dikarenakan  laba perusahaan  besar  dan  ini  akan  berdampak  pada  tingginya  harga  saham.  Hal  ini  juga menggambarkan  jika  modal  perusahaan  bisa  memperkecil  resiko  keuangan  sehingga berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan  yang  semakin  bagus.  Sehingga  dengan  rendahnya resiko  keuangan  ini,  membuat  investor  tertarik  untuk  membeli  saham  sebuah  perusahaan sehingga akan berdampak pada tingginya harga saham.
Nilai Return on Assets melebihi atau sama dengan 1 menandakan  perusahaan efektif dalam  mengelola  asetnya  untuk  memperoleh  laba,  sehingga  akan  meningkatkan  daya  tarik investor karena mampu memberikan tingkat pengembalian yang tinggi dan harga saham pun akan semakin tinggi.
Nilai Price Earning Ratio yang tinggi  menandakan  prospek  pertumbuhan  bagus,  hal ini menunjukkan jika perusahaan mampu menghasilkan laba yang tinggi sehingga berdampak pada tingginya harga saham.
Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  (Munawar,  2018)  yang  menyatakan bahwa  secara  simultan Debt  to  Equity  Ratio,  Return  on  Assets dan Price  Earning  Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Selain  itu,  penelitian  ini  didukung  juga  oleh penelitian (Susilawati, 2017) yang menyatakan bahwa secara simultan Current Ratio, Return on Assets dan Price Earning berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Tabel 11. Hasil Uji t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -202,668 409,115 -,495 ,623
CR 504,099 98,141 ,589 5,136 ,000 DER 5,438 241,470 ,003 ,023 ,982 ROA 239,306 1625,315 ,018 ,147 ,884 PER 32,419 12,450 ,277 2,604 ,012 a. Dependent Variable: Harga Saham

## Pengaruh Current Ratio Secara Parsial Terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil uji t nilai sig Current Ratio = 0,000  0,05 atau nilai t hitung = 5,136 t tabel = 2,011 bisa disimpulkan Current Ratio secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga  saham  pada  Perusahaan  Manufaktur  Makanan  dan  Minuman  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Sehingga Ho ditolak dan Ha diterima. Hasil penelitian ini didukung  oleh  penelitian  (Susilawati,  2017)  yang  menyatakan  bahwa  secara  parsial Current .. Ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Nilai Current Ratio ideal  bagi  sebuah  perusahaan  adalah  2,0  kali,  karena  memiliki lebih  banyak  aset  lancar  dibandingkan  dengan  hutang  lancarnya.  Kondisi  ini  menandakan perusahaan  mampu  memenuhi  kebutuhan  opersionalnya  sehingga  harga  saham  perusahaan pun  naik.  Sebaliknya  jika Current  Ratio terlalu  tinggi  juga  kurang  baik,  karena  kondisi tersebut  menandakan  adanya  dana  perusahaan  yang  menganggur  sehingga  mengurangi performa kinerja perusahaan dan harga saham pun menjadi turun.
Berdasarkan dari hasil penelitian sebanyak 46 dari 52 data memiliki lebih banyak aset lancar  dibandingkan  hutang  lancarnya.  Semakin  banyak  aset  lancar  atau  semakin  likuid sebuah  perusahaan  maka  semakin  tinggi  pula  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar hutang lancaranya secara tepat waktu (Susilawati, 2017). Sehingga para investor akan tertarik membeli  saham  atau  menanamkan  modalnya  pada  perusahaan  tersebut,  dikarenakan  kinerja perusahaan dalam membayar hutang jangka pendeknya sangat baik. Hal ini akan berdampak pada tingginya harga saham di pasar modal.

## Pengaruh Debt to Equity Ratio Secara Parsial Terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil uji t nilai sig Debt to Equity Ratio = 0,982  0,05 atau nilai t hitung = 0,023    t tabel =  2,011  sehingga  bisa  disimpulkan Debt  to  Equity  Ratio secara  parsial tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  Perusahaan  Manufaktur  Makanan  dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Sehingga Ho diterima dan  Ha  ditolak.  Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  (Munawar,  2018)  yang menyatakan  bahwa  secara  parsial Debt  to .. Equity .. Ratio tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham.
Jika  nilai Debt to  Equity  Ratio tinggi, menyebabkan  turunnya  nilai  perusahaan  yang berdampak pada kurangnya minat investor dalam melakukan investasi sehingga harga saham pun menjadi turun. Hal ini dikarenakan total hutang melebihi total modalnya. Sebaliknya jika nilai Debt to  Equity  Ratio kecil  menandakan  modal  perusahaan  bisa  memperkecil  resiko keuangan sehingga berpengaruh terhadap kinerja perusahaan yang semakin bagus dan harga saham pun menjadi tinggi.
Berdasarkan  hasil  penelitian,  bahwa  tinggi  rendahnya  nilai Debt  to .. Equity .. Ratio belum bisa mempengaruhi naik turunnya harga saham pada industri makanan dan minuman.
Terlihat  dari  data  yang  telah  di  Outlier,    terdapat  16  data  penelitian  memiliki  total  hutang yang  lebih  besar  dari  total  modalnya.  Tingginya  hutang  ini  tidak  menjadi  pertimbangan utama  bagi  investor  dalam  melakukan  investasi,  karena  mereka  lebih  melihat  bagaimana efektivitas  perusahaan  dalam  menggunakan  modalnya  untuk  kegiatan  perusahaan  sehingga bisa  menghasilkan  keuntungan  (Retno  Setyaningrum,  2009).  Jika  perusahaan  tidak  efektif dalam menggunakan modalnya, maka para investor memiliki peluang yang lebih besar dalam mengalami resiko kebangkrutan, sehingga mereka lebih memilih untuk melepas atau menjual sahamnya. Hal ini berdampak pada turunnya harga saham perusahaan tersebut.

## Pengaruh Return on Asset Secara Parsial Terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil uji t nilai sig Return on Asset = 0,884  0,05 atau nilai t hitung = 0,147 t tabel = 2,011 sehingga Return on Asset secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap harga  saham  pada  Perusahaan  Manufaktur  Makanan  dan  Minuman  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  Periode  2015-2019.  Sehingga  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak.    Hasil  penelitian ini  didukung  oleh  penelitian  (Susilawati,  2017)  yang  menyatakan  bahwa  secara  parsial Return on Asset tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Semakin tinggi nilai Return on Assets atau lebih dari 1 menandakan perusahaan bagus dalam  mengelola  asetnya  untuk  memperoleh  laba,  sehingga  akan  meningkatkan  daya  tarik investor karena mampu memberikan tingkat pengembalian yang besar dan harga saham pun semakin tinggi. Sebaliknya jika nilai Return on Assets rendah atau mendekati 0 menandakan perusahaan kurang efektif dalam menggunakan aset untuk menghasilkan laba, sehingga harga saham menjadi turun.
Pada  penelitian  ini,  rata-rata  nilai Return  on  Assets semua  perusahaan rendah  yaitu 0,097.  Selain  itu,  sebanyak  51  dari  52  data  penelitian  memiliki  total  aset  yang  lebih  besar dibandingkan  laba  bersihnya.  Akan  tetapi,  perusahaan  belum  efektif  menggunakan  total asetnya  dalam  memperoleh  laba.  Kondisi  ini  menunjukkan  bahwa,  kemampuan  perusahaan dalam  mengelola  aset  untuk  memeperoleh  laba  rendah  dan  hal  ini  menunjukkan  kinerja perusahaan  tersebut  kurang  bagus  (Munawar,  2018).  Rendahnya  perolehan  laba  ini  akan berpengaruh  terhadap  besar  kecilnya  pengembalian  kepada  para  investor  serta  kontribusi terhadap harga saham pun semakin rendah.

## Pengaruh Price Earning Ratio Secara Parsial Terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil uji t nilai sig Price Earning Ratio = 0,012    0,05 atau nilai t hitung = 2,604    t tabel =  2,011  sehingga Price  Earning  Ratio secara  parsial berpengaruh  signifikan terhadap harga saham pada Perusahaan Manufaktur Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2015-2019.  Sehingga  Ho  ditolak  dan  Ha  diterima.  Hasil penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  (Susilawati,  2017)  yang  menyatakan  bahwa  secara parsial Price Earning Ratio berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Nilai Price Earning Ratio yang tinggi menandakan peluang pertumbuhan perusahaan pada  periode  yang  akan  datang  akan  bagus.  Prospek  pertumbuhan  yang  bagus  ini menunjukkan  jika  perusahaan  mampu  menghasilkan  laba  yang  tinggi  sehingga  berdampak pada tingginya harga saham. Sebaliknya, jika nilai Price Earning Ratio rendah menandakan prospek  pertumbuhan  perusahaan  kurang  bagus  akibat  rendahnya  laba  yang  dihasilkan,
sehingga berpengaruh terhadap turunnya harga saham.
Berdasarkan  dari  data  yang  telah  di  Outlier  bahwa  rata-rata  industri Price  Earning Ratio sebesar 8,769. Terlihat ada 28 dari 52 data penelitian memiliki rata-rata Price Earning Ratio diatas  rata-rata  industri  yaitu  10.  Nilai Price Earning Ratio yang tinggi  menunjukkan peluang pertumbuhan sebuah perusahaan pun semakin tinggi. Sehingga semakin tinggi rasio ini  maka  semakin  tinggi  pula  tingkat  kepercayaan  investor  terhadap  kinerja  perusahaan tersebut  dan  harga saham  pun menjadi  tinggi  (Safitri, 2013). Sesuai  dengan hasil penelitian, bahwa para investor dalam berinvestasi bisa menggunakan Price Earning Ratio sebagai dasar dalam  pengambilan  keputusan  dengan  kata  lain  seorang  investor  harus  bisa  melihat fundamental  sebuah  perusahaan  apakah  bagus  atau  tidak.  Apabila  fundamental  sebuah perusahaan  bagus  maka  menunjukkan  kinerja  perusahaan  tersebut  bagus  dan  begitupun sebaliknya.

## Kesimpulan
Secara  simultan  variabel  CR,  DER,  ROA  dan  PER berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  periode  2015-2019.  Secara  parsial  variabel  CR  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015-2019.  Secara  parsial  variabel  DER tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur  makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015-2019.  Secara  parsial  variabel  ROA  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur  makanan  dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019. Secara parsial variabel Price  Earning  Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015- 2019.  Berdasarkan  kesimpulan  yang  telah  dipaparkan,  adapun  saran  yang  diberikan  yaitu perusahaan manufaktur makanan dan minuman agar bisa mempertahankan dan meningkatkan aset  lancar  perusahaan,  bagi  investor  bisa  memperhatikan  nilai  PER  sebagai  dasar pertimbangan  dalam  membeli  saham  perusahaan  di  industri  makanan  dan  minuman,  serta untuk penelitian selanjutnya memasukkan variabel eksternal seperti inflasi, kurs dan lain-lain yang diperkirakan bisa mempengaruhi harga saham pada industri makanan dan minuman.

## BIBLIOGRAFI
Houston, B. (2010). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Penerbit Salemba Empat, Jakarta .
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25 Edisi 9,
Cet. 9. Semarang: Badan Penerbit-UNDIP .
Munawar,  R.  (2018). Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan Tekstil  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Tahun  2012-2016 .  Universitas Islam Negeri Sumatera Utara Meddan.
Muslich, M. (2003). Manajemen Keuangan Modern .
Safitri,  A.  L.  (2013). Pengaruh  Earning  Per  Share,  Price  Earning  Ratio,  Return  On  Asset, Debt To Equity Ratio dan Market Value Added terhadap Harga Saham dalam kelompok Jakarta Islamic Index tahun 2008-2011 . Universitas Negeri Semarang.
Sugiyono. (2010). Metode Penelitian Kuantitaf Kualitatif dan RND . Alfabeta, 44-50.
Sugiyono.  (2012).  Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif  dan  R    D.Bandung:Alfabeta. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif Dan R D.Bandung:Alfabeta. https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004
Susilawati,  C.  D.  K.  (2017).  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Akuntansi , 4 (2), 57–75.
Astusi,  R.  (2017).  A nalisis  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  Di  Indeks Saham  Syariah  Indonesia  (ISSSI)  Tahun  2012-2016. Skripsi.  Institut  Agama  Islam Negeri Surakarta.
Saftri, Abied Luthfi. (2013) . Pengaruh Earning  Per Share, Price Earning Ratio, Return On Asset, Debt to Equity Ratio dan Market Value Added Terhadap Harga Saham Dalam Kelompok  Jakarta  Islamic  Index  Tahun  2008-2011 .  Skripsi.  Universitas  Negeri Semarang.
Tumandung,  C.  O.,    Baramuli,  Debdy.  2010.  Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  Di BEI Periode 2011 – 2015". Jurnal EMBA 5 (2), 1729-1731.
Kementrian Perindustrian Republik Indonesia. 2018. Making Indonesia 4.0 . Diakses Pada 1 Desember 2020. https://kemenperin.go.id/download/18427
Kementrian  Perindustrian  Republik  Indonesia.  2019. Analisis  Perkembangan  Industri . Diakses  Pada  1  Desember  2020.  https://kemenperin.go.id/download/21653/Laporan- Analisis-Perkembangan-Industri-Edisi-I-2019
Kementrian  Perindustrian  Republik  Indonesia.  2019. Transformasi  Manufaktur  Menuju Industri Maju . Diakses pada 16 Juni 2021. https://kemenperin.go.id/download/23369
Kementrian  PPN/BAPPENAS.  2016. Perkembangan  Ekonomi  Indonesia  dan  Dunia Triwulan IV Tahun 2016-2019 . Diakses pada 23 Februari 2021. https://www.bappenas.go.id/id/berita-dan-siaran-pers/perkembangan-ekonomi- indonesia-dan-dunia-triwulan-iv-tahun-2016/