## JURNAL EKONOMI EFEKTIF
ISSN: 2622 – 8882, E-ISSN: 2622-9935
Jurnal Ekonomi Efektif, Vol. 6, No. 1, Oktober 2023
@Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pamulang

## KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SAAT PANDEMI COVID-19
(Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Farmasi)
Neneng Susanti 1* , Tanti Irawati 2 , Oliver Hasan 3 , Muhammad Bayu 4 , Vincentia Wahju 5 Universitas Widyatama, Bandung, Jawa Barat, Indonesia Neneng.susanti@widyatama.ac.id 1* , tanti.irawati@widyatama.ac.id 2 , oliver.hasan@widyatama.ac.id 3 , Muhammad.bayu@widyatama.ac.id 4 , Vincentia.wahju@widyatama.ac.id 5
Manuskrip: Mei -2023; Ditinjau: Mei: -2023; Diterima: Mei-2023;  Online: Oktober-2023; Diterbitkan: Oktober-2023

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  membandingkan  kinerja  keuangan  sektor  farmasi  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) sebelum dan pada masa pandemi Covid-19. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah deskriptif kuantitatif. Penelitian dilakukan pada 10 perusahaan  farmasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Kinerja  keuangan  dinilai dengan  menggunakan  rasio  aktivitas  melalui  TATO,  rasio  likuiditas  melalui  Current  Ratio, rasio  profitabilitas  dengan  ROE,  dan  rasio  solvabilitas  melalui  DER.  Hasil  penelitian  ini menunjukkan bahwa pandemi COVID-19 memberikan dampak terhadap perusahaan farmasi dari segi aktivitas, likuiditas, profitabilitas, dan rasio solvabilitas. Jadi bisa dikatakan terdapat perbedaan signifikan antara berbagai hal yang harus dipelajari sebelum dan saat pandemi co- 19.

## Kata Kunci: Kinerja Keuangan, Rasio Aktivitas, Likuiditas, Profitabilitas dan Solvabilitas

## ABSTRACT
This study aims to compare the financial performance of the pharmaceutical sector which was listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) before and during the Covid-19 pandemic. The method used in this research is descriptive quantitative. The research was conducted at 10 pharmaceutical  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX).  Financial performance is assessed using the activity ratio through TATO, the liquidity ratio through the Current Ratio, the profitability ratio with ROE, and the solvency ratio is calculated through DER. The results of  this study indicate that the COVID-19 pandemic has had an impact on pharmaceutical companies in terms of activity, liquidity, profitability and solvency ratios. So it can be said that there are significant differences between various things that must be learned before and during the co-19 pandemic.
Keywords: Financial Performance, Activity Ratio, Liquidity, Profitability And Solvency

## I. PENDAHULUAN
Merebaknya pandemi Covid-19 telah menyebabkan terjadinya krisis yang berimbas ke  berbagai  sektor  kehidupan  (Hanoatubun,  2020).  Sejak  diumumkannya  pasien  pertama Covid19 di Indonesia pada bulan Maret 2020, hingga akhir tahun 2020 tercatat sebanyak 608.482 kasus positif Covid-19 dilaporkan telah terjadi di Indonesia. Dalam merespon kasus tersebut,  berbagai  kebijakan  telah  dilaksanakan  oleh  pemerintah  untuk  menahan  laju pertumbuhan jumlah pasien dalam bentuk dari Pembatasan Sosial Berskala Besar (PSBB) yang saat ini bertransformasi menjadi Penerapan Pembatasan Kegiatan Masyarakat (PPKM) Mikro  (Amalia,  Budiwati,  &  Irdiana,  2021).  Upaya  ini  telah  mengubah  pola  interaksi masyarakat dalam melaksanakan aktivitas hariannya seperti penerapan Work from Home bagi  pegawai  instansi/perusahaan,  pelaksanaan  kegiatan  belajar  mengajar  secara  daring pada  institusi  pendidikan,  pembatasan  transportasi  umum,  dan  pembatasan  kegiatan peribadatan.  Perubahan  ini  berdampak  kepada  aktivitas  perekonomian.  Berkurangnya mobilitas  masyarakat  mengakibatkan  rantai  pasokan  produksi  terganggu,  di  sisi  lain permintaan  juga  mengalami  penurunan  (Kementerian  Keuangan,  2021).  Selain mengganggu produksi, rantai distribusi dan pasar, (Agustina & N. Said) juga menyatakan terjadi gangguan terhadap keuangan perusahaan dan pasar uang.
Data Badan Pusat Statistik (2021) menunjukkan bahwa sebagai dampak dari pandemi Covid-19,  perekonomian  Indonesia  sepanjang  tahun  2020  mengalami  kontraksi pertumbuhan sebesar 2,07% (c-to-c) dibandingkan tahun 2019. Kontraksi terjadi baik pada hampir  seluruh  lapangan  usaha.  Namun  demikian,  hal  yang  menarik  adalah  jasa  layanan kesehatan  dan  jasa  pendidikan  merupakan  salah  satu  lapangan  yang  masih  mengalami pertumbuhan positif (Agustina & N. Said).
Pandemi  covid-19  menimbulkan  dampak  kinerja  bagi  perusahaan  farmasi  karena meningkatnya permintaan obat-obatan yang berdampak pada  pertumbuhan pendapatan di perusahaan-perusahaan  farmasi  (Gayetri,  Dijaya,  &  Try  A,  2020).  Dengan  waktu  yang singkat virus Covid-19 menyebar ke seluruh wilayah Indonesia yang mengakibatkan krisis kesehatan  dan  memberikan  dampak  yang  luar  biasa  bagi  Indonesia.  Dampak  yang ditimbulkan  tidak  hanya  kepada  aspek  kesehatan  namun  juga  kepada  aspek  sosial  dan ekonomi. Salah satu industri yang mencatatkan pertumbuhan positif dalam sektor ekonomi meski  secara  umum  perekonomian  Indonesia  mengalami  kontraksi  kuartal  II  pada  tahun 2020  adalah  industri  farmasi  (bkpm.go.id,  n.d.).  Pertumbuhan  positif  ini  tercermin  dari kinerja  perusahaan  farmasi  yang  mampu  mencatat  kenaikan  laba  pada  semester  I  2020. Berikut grafik pertumbuhan laba pada perusahaan farmasi :
Sumber : Katadata.co.id
Gambar 1. Pertumbuhan Laba Bersih Emiten Farmasi
Berdasarkan  gambar  1.  dapat  dilihat  bahwa  perusahaan  farmasi  dapat  mengalami peningkatan pada pertumbuhan laba di masa pandemi Covid-19 periode semester 1 tahun 2020. Hal ini merupakan suatu pencapaian dari perusahaan farmasi dikarenakan sebelumnya pertumbuhan  perusahaan  farmasi  di  Indonesia  melambat  terutama  karena  meningkatnya inflasi,  nilai  tukar  terpuruk  dan  investasi  asing  turun  lebih  rendah.  Selain  mata  uang melemah,  kenaikan  harga  listrik  dan  peningkatan  upah  minimum  juga  telah  menekan perusahaan farmasi, baik dosmetik maupun asing (Hilman & Laturette, 2021).
Perusahaan industri farmasi tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) sebagai kelompok perusahaan  industri  manufaktur,  sektor  industri  barang  konsumsi  sub  sektor  farmasi. Industri farmasi ini menjadi salah satu sektor yang diandalkan serta di prioritaskan sebagai penggerak  utama  perekonomian  nasional  untuk  saat  ini  dan  di  masa  yang  akan  datang. Berikut ini adalah grafik target pertumbuhan dari sub sektor farmasi :

## Sumber : bps.co.id
Grafik 2. Target Pertumbuhan Sub Sektor Farmasi
Dari  grafik  2.  diatas  dapat  dilihat  bahwa  beberapa  kuartal  tahun  2019,  mengalami perbedaan  kinerja  perusahaan.  Dari  rata-rata  tersebut  menunjukkan  bahwa  pada  masa sebelum  dan  saat  covid-19  hampir  semua  data  menunjukkan  penurunan  pada  rasio-rasio keuangannya. Kinerja keuangan perusahaan tercermin dalam laporan keuangan yang untuk sederhananya  dapat  dinilai  dengan  membandingkan  akun-akun  yang  ada  di  laporan keuangan tesebut dan disebut rasio keuangan. Rasio keuangan berfungsi sebagai alat yang digunakan untuk menilai kondisi keuangan dan kinerja perusahaan, yang akan memberikan informasi berharga  tentang kesehatan perusahaan, kondisi keuangan dan profitabilitasnya (Santoso, 2021).
Penelitian  ini  dilaksanakan  dengan  tujuan  untuk  memperoleh  informasi  kinerja keuangan sebelum dan saat   terjadinya pandemic Covid-19 mengenai perubahan performa keuangan  menggunakan  analisis  rasio  pada  sektor  farmasi.    Pembandingan  dilakukan berdasarkan data yang dipublikasipada laporan  keuangantahun 2019 dan laporan keuangan tahun    2020  yang  menunjukkan      angka-angka  keuangan  sebelum      dan  saat      terjadinya pandemi   Covid-19.  Pengumpulan  data  keuangan  dilakukan  pada sektor  farmasai  yang terdaftar    di    di    Bursa    Efek  Indonesia  (BEI).  Perbandingan  kinerja  keuangan  melalui analisis rasio sebelum  dan saat terjadinya pandemic Covid-19 pada sektor farmasi dapat memberikan pengetahuan tambahan mengenai informasi perubahan kinerja keuangan yang dialami   perusahaan   sektor   farmasi tersebut.

## II. METODE PENELITIAN
Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  desktriptif  kuantitatif. Penelitian  kuantitatif  adalah  suatu  jenis  penelitian  yang  pada  dasarnya  menggunakan pendekatan deduktif-induktif. Pendekatan ini berangkat dari suatu kerangka teori, gagasan para  ahli,  maupun  pemahaman  peneliti  berdasarkan  pengalamannya,  kemudian
11.53 5.04 4.76 12.73
Kuartal I/2019 Kuartal II/2019 Kuartal III/2019 Kuartal IV/2019
PERTUMBUHAN INDUSTRI KIMIA,

## FARMASI & OBAT TRADISIONAL
dikembangkan  menjadi  permasalahanpermasalahan  beserta  pemecahannya  yang  diajukan untuk  memperoleh  pembenaran  (verifikasi)  atau  penilaian  dalam  bentuk  dukungan  data empiris di lapangan (Sugiyono, 2019).
Metode  penelitian  kuantitatif  dapat  diartikan  juga  sebagai  metode  penelitian  yang berlandaskan pada filsafat positivisme, digunakan untuk meneliti pada populasi atau sampel tertentu,  pengumpulan  data  menggunakan  instrumen.  penelitian,  analisis  data  bersifat kuantitatif/statistik, dengan tujuan untuk menguji hipotesis yang telah ditetapkan. Metode ini  disebut  sebagai  metode  positivistik  karena  berlandaskan  pada  filsafat  positivisme. Metode  ini  sebagai  metode  ilmiah  karena  telah  menemui  kaidah-kaidah  ilmiah  yaitu konkrit/empiris,  obyektif,  terukur,  rasional  dan  sistematis.  Metode  ini  disebut  metode kuantitatif karena data penelitian berupa angka-angka dan analisis menggunakan statistik.
Populasi dalam penelitian ini yakni 10 perusahaan yang diperoleh dari sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  pada  periode tahun 2019-2020.  Teknik  penarikan sampel  sering  disebut  juga  dengan  teknik  sampling.  Teknik  sampling  adalah  proses menentukan  sampel  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian.  Teknik  pengambilan  sampel yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  teknik  non  probability  sampling.  Menurut Sugiyono  (Sugiyono,  2019)  non  probability  sampling  adalah  teknik  pengambilan  sampel yang  tidak  memberi  peluang/  kesempatan  sama  bagi  setiap  unsur  atau  anggota  populasi untuk dipilih menjadi sampel.

## III. HASIL PENELITIAN
Tabel 1. Hasil Uji Beda Current Ratio
Paired Samples Test Paired Differences t d f Significance Mean Std. Deviation Std. Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference One- Side d p Two- Side d p Lower Upper Pai r 1 Y1_SEBELU M - Y1_SELAMA 0.6721 2 1.560854 7 0.427345 8 - 0.35462 3 1.26806 4 1.7 3 9 0.07 5 0.01 8
Sumber: data diolah oleh SPSS (2022)
Berdasarkan tabel 1. diketahui bahwa t hitung dari kedua data CR 1,725, degree of freedom sebesar 9 dan nilai signifikansi sebesar 0,018. Dikarenakan nilai signifikansi < 0,05,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  terdapat  perbedaan  signifikan  antara  CR  sebelum dan selama pandemi covid-19. Adapun hasil ini menunjukan bahwa H2 diterima.
Tabel 2. Hasil Uji Beda Debt Ratio
Test Statistics a Y2_SELAMA - Y2_SEBELUM Z -.827 b Asymp. Sig. (2-tailed) 0.002
a. Wilcoxon Signed Ranks Test
b. Based on negative ranks.
Berdasarkan tabel 2. diatas dapat diketahui bahwa nilai z sebesar -827 dan Asymp. Sig. (2-tailed) sebesar 0,002. Diketahui nilai signifikansi sebesar 0,002 < 0,05. Maka dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan signifikan antara Debt Ratio sebelum dan selama pandemi covid-19. Adapun hasil ini menunjukan bahwa H3 diterima.

## Tabel 3. Hasil Uji Beda ROE

## Paired Samples Test
Paired Differences t d f Significance Mean Std. Deviation Std. Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference One- Side d p Two- Side d p Lower Upper Pai r 1 Y4_SEBELU M - Y4_SESUDA H - 0.00650 4 0.044572 5 0.014095 1 - 0.03838 9 0.02538 1 - 0.4 7 9 0.02 8 0.01 5
Sumber: data diolah oleh SPSS (2022) Berdasarkan tabel 3. diketahui bahwa t hitung dari kedua data ROE -0,272, degree of freedom sebesar 9 dan nilai signifikansi sebesar 0,015. Dikarenakan nilai signifikansi < 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan signifikan antara ROE sebelum dan selama pandemi covid-19. Adapun hasil ini menunjukan bahwa H4 diterima.

## Tabel 4. Hasil Uji Beda TATO
Paired Samples Test Paired Differences t d f Significance Mean Std. Deviation Std. Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference One- Side d p Two- Side d p Lower Upper Pai r 1 Y3_SEBELU M - Y3_SELAMA - 0.00782 6 0.122956 7 0.076295 5 - 0.12467 4 0.13223 5 - 0.1 5 9 0.04 3 0.02 4
Sumber: data diolah oleh SPSS (2022)
Berdasarkan tabel 4. diketahui bahwa t hitung dari kedua data TATO -0,146, degree of freedom sebesar 9 dan nilai signifikansi sebesar 0,024. Dikarenakan nilai signifikansi < 0,05. Maka dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan signifikan antara TATO sebelum dan selama pandemi covid-19. Adapun hasil ini menunjukan bahwa H1 diterima.

## IV. PEMBAHASAN Perbedaan Current Ratio Sebelum dan Selama Pandemi Covid-19
Current ratio merupakan ukuran yang paling umum digunakan untuk  mengetahui kesanggupan memenuhi kewajiban jangka pendek karena rasio ini menunjukkan seberapa jauh tuntutan dari kreditor jangka pendek dipenuhi oleh aktiva yang diperkirakan menjadi uang tunai dalam periode yang sama dengan jatuh tempo. Current ratio yang rendah akan memberikan image yang kurang baik. Rendahnya current ratio yang dimiliki perusahaan mencerminkan  adanya  masalah  dalam  likuiditas.  Akan  tetapi current  ratio yang  terlalu tinggi  juga  kurang  baik  karena  menunjukkan  banyaknya  dana  menganggur  yang  pada akhirnya dapat mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba . Hasil Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Rahayu, 2021; Fikriah,  2021;  Hilman,  dkk.,  2021;  Riduan,  dkk.,  2021;  Haryanti,  2021)  menunjukkan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara current ratio sebelum dan saat pandemi Covid-19.  Berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Amalia,  dkk.,  2021; Prasetya,  2021)  menunjukkan  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  yang  signifikan  antara current ratio sebelum dan saat pandemic covid-19.
Perbedaan Debt Ratio Sebelum dan Selama Pandemi Covid-19
Debt  Ratio merupakan  rasio  solvabilitas  atau leverage merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  sejauh  mana  aktiva  perusahaan  dibiayai  dengan  utang. Perusahaan  dikatakan  solvabel  bila  perusahaan  mempunyai  aktiva  yang  cukup  untuk
membayar semua kewajibannya, sebaliknya perusahaan insovabel apabila jumlah aktiva tidak cukup untuk melunasi seluruh kewajibannya (Oktavianto, 2017).
Debt Ratio pada penelitian ini mengalami peningkatan dimana nilai rata – rata rank sebelum  pandemic  adalah  sebesar  5,00  menjadi  5,83  selama  pandemic,  Debt  yang meningkat diakibatkan oleh jumlah utang yang semakin meningkat atau keberadaan modal sendiri  yang  semakin  rendah.  Peningkatan  utang  pada  perusahaan  ini  dengan  tujuan meningkatkan  kegiatan  operasional  atau  ekspansi  usaha  tentu  akan  menguntungkan. Perusahaan  dapat  mengelola  dan  memanfatkan  hutang  yang  dimilikinya  untuk  dapat meningkatkan asset yang ada dalam perusahaan seperti pembelian mesin, alat produksi, bahan  baku  dan  lain  sebagainya.  Dimana  ketika  asset  meningkat  maka  profitabilitas perusahaan juga akan meningkat. Semakin tinggi profit perusahaan maka semakin tinggi pula kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya.
Hasil Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Rahayu, 2020; Oktavia, dkk., 2021) menunjukkan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara debt ratio sebelum  dan  saat  pandemic  covid-19.  Berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang dilakukan oleh (Fikriah, 2021; Hilman, dkk., 2021; Prasetya, 2021; Riduan, dkk., 2021) menunjukkan  bahwa Debt  Ratio tidak  terdapat  perbedaan  sebelum  dan  saat  pandemi covid-19.

## Perbedaan Return On Equity Sebelum dan Selama Pandemi Covid-19
Rasio profitabilitas juga dikenal sebagai rasio rentabilitas. Rasio ini digunakan untuk mengetahui kemampuan dari perusahaan dalam menghasilkan laba dari sumber daya yang telah dimiliki oleh perusahaan. Melalui rasio ini akan diketahui kinerja manajemen dalam  menjalankan  perusahaan  guna  mengahsilkan  laba.  Manajemen  yang  dapat menghasilkan  laba  maksimal  akan  menunjukkan  kinerja  yang  baik.  Return  on  equity merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur besarnya ekuitas berkontribusi dalam laba bersih. Dapat dikatakan juga bahwa return on equity untuk mengukur besarnya laba bersih yang dapat dihasilkan dari tiap-tiap rupiah dana yang telah tertanam dalam ekuitas. Rasio ini dapat diukur dengan cara membagi laba bersih dengan total ekuitas.
Hasil  peneltian  ini  sejalan  dengan  hasil  peneitian  Kumala  et  al.,  (2021)  yang menyatakan ada perbedaan yang signifikan pada return on equity selama pandemi Covid- 19. Hal ini berarti adanya pandemi yang terjadi telah mempengaruhi nilai return on equity pada  perusahaan.  Berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Esomar  & Christianty, 2021) yang menyatakan tidak ada perbedaan yang signifikan pada return on equity sebelum dan selama pandemic Covid 19.
Perbedaan Total Asset Turn Over Sebelum dan Selama Pandemi Covid-19 Total  assets  turnover merupakan  rasio  antara  jumlah  aktiva  yang  digunakan dengan  jumlah  penjualan  yang  diperoleh  selama  periode  tertentu.  Rasio  ini  mengukur seberapa  baik  efisiensi  seluruh  aktiva  perusahaan  digunakan  untuk  menunjang  kegiatan penjualan.  Rasio  ini  merupakan  ukuran  seberapa  jauh  aktiva  yang  telah  dipergunakan dalam  kegiatan  atau  menunjukkan  berapa  kali  aktiva  berputar  dalam  periode  tertentu. Apabila  rasio  ini  cenderung  meningkat  kondisi  ini  memberikan  gambaran  bahwa perusahaan  semakin  efisien  dalam  menggunakan  aktivanya  untuk  meningkatkan penjualannya sehingga berpengaruh terhadap laba yang diperoleh.
Total Asset Turnover pada penelitian ini mengalami peningkatan dimana nilai rata – rata sebelum pandemic adalah sebesar 0,973169 menjadi 0,982839 selama pandemic, TATO yang meningkat diakibatkan oleh menunjukkan bahwa perusahaan belum mampu untuk  dapat  memaksimalkan  aktiva  yang  dimiliki  dalam  menghasilkan  penjualan, Semakin  tinggi  nilai  TATO  menunjukkan  semakin  tinggi  nilai  penjualan  bersih  yang diperoleh  dari  perusahaan,  dengan  nilai  penjualan  yang  tinggi  memberikan  harapan perusahaan untuk memperoleh laba yang tinggi pula.
Hasil Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Rosdiana, 2020) menunjukkan  bahwa Total  Asset  Turnover (TATO)  terdapat  perbedaan  yang  signifikan antara  kinerja  keuangan  perusahaan  sebelum  dan  selama  pandemi  Covid-19.  Berbeda dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Andayani, Wiksuana, dan Sedana (2017) dan Doerachman, Tommy, dan Rate (2016) yang menyatakan tidak terdapat perbedaan pada Total Asset Turnover (TATO) sebelum dan selama pandemi Covid-19.

## V. KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  mengenai  analisis  kinerja  keuangan pada sub sektor farmasi sebelum dan selama masa pandemi Covid-19, maka dapat ditarik kesimpulan  bahwa  terdapat  perbedaan  signifikan  pada  TATO  pada  sub  sektor  farmasi sebelum  dan  selama  pandemi  Covid-19.  Berdasarkan  hasil  uji  wilcoxon  signed  rank  test diketahui bahwa terdapat perbedaan signifikan pada current ratio pada sub sektor farmasi sebelum  dan  selama  pandemi  Covid-19.    terdapat  perbedaan  signifikan  pada  net  profit margin pada sub sektor farmasi sebelum dan selama pandemi Covid-19. Berdasarkan hasil uji paired sample t test diketahui bahwa terdapat perbedaan signifikan pada debt to equity pada sub sektor farmasi sebelum dan selama pandemi Covid-19.
Berdasarkan kesimpulan mengenai analisis kinerja keuangan pada sub sektor farmasi sebelum  dan  selama  pandemi  Covid-19,  penulis  menyadari  bahwa  penelitian  ini  tidak terlepas  dari  adanya  keterbatasan  yang  memerlukan  pengembangan  untuk  peneliti selanjutnya.  Keterbatasan  dalam  penelitian  ini  diantaranya,  perusahaan  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tidak  banyak  sehingga  sampel  perusahaan  menjadi  sangat terbatas.

## VI. DAFTAR PUSTAKA
Adi,  B.,  &  Daryanto,  W.  (2021).  inancial  performance  analysis  of  food  and  beverage public  listed  companies  for  the  three  quarters  before  and  after  the  Covid-19 pandemic  in  Indonesia. South  East  Asia  Journal  of  Contemporary  Business, Economics and Law, 24(2), 10–25 .
Agustina,  P.,  &  N.  Said,  S.  (n.d.).  ANALISIS  PERBANDINGAN  KINERJA KEUANGAN PERUMDA BPR BANK CIREBON SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN PANDEMI COVID-19. 8(2).
Amalia, N., Budiwati, H., & Irdiana, S. (2021). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum Dan Saat Pandemi Covid-19 (Studi Kasus Pada Perusahaan Transportasi Yang Terdaftar Di Bei). Progress Conference, 4(1), 290–296 . Amanah,  R.,  Atmanto,  D.,  &  Azizah  Farah,  D.  (2014).  PENGARUH  RASIO LIKUIDITAS  DAN  RASIO  PROFITABILITAS  TERHADAP  HARGA  SAHAM (Studi  pada  Perusahaan  Indeks  LQ45  Periode  2008-2012). Jurnal  Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 12(1), 83167. .
Arsita, Y. (2021). Analisis Rasio Keuangan Untuk Mengukur Kinerja Keuangan Pt Sentul City, Tbk. Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu, 2(1), 152–167 . Gayetri,  A.,  Dijaya,  D.,  &  Try  A,  M.  D.  (2020).  Analisis  Pengaruh  Pandemi  Covid-19 terhadap Arus Kas ( Studi Kasus PT . Kalbe Farma Tbk .). Jurnal Kompetitif Bisnis, 1, 53–62.
Hasanaj,  P.,  &  Kuqi,  B.  (2019).  Analysis  of  financial  statements:  The  importance  of financial indicators in enterprise. . Humanities and Social Science Research, 2(2), 17–27.
Hilman, C., & Laturette, K. (2021). Analisis Perbedaan Kinerja Perusahaan Sebelum Dan Saat  Pandemi  Covid-19. BALANCE:  Jurnal  Akuntansi,  Auditing  Dan  Keuangan, 18(1), 91–109.
Kasmir. (2015). Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers.
Santoso,  B.  (2021).  nalisa  Pengaruh  Pandemi  Covid-19  terhadap  Kinerja  Keuangan Sektoral  Perusahaan  Emiten di  Bursa  Efek Indonesia. ournal of  Management  and Business Review, 18(2), 1–17. .
Sitohang,  A.,  &  Wulandari,  B.  (2020).  Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  To  Equity  Ratio, Earning Per Share, terhadap Kinerja Keuangan. Journal of Education, Humaniora and Social Sciences (JEHSS), 3(2), 577–585.
Sugiyono. (2015). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Penerbit Alfabeta. Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Penerbit Alfabeta. Van  Horne,  J.,  &  J.  M.,  W.  (2012). rinsip-Prinsip  Manajemen  Keuangan  (Edisi  13)  . Jakarta: Jakarta : Salemba Empat