http://journal.undiknas.ac.id/index.php/manajemen

## PENGARUH LIKUIDITAS, SOLVABILITAS DAN BIAYA BUNGA TERHADAP PROFITABILITAS DI KOPERASI SERBA USAHA SEDANA GRAHA SESETAN
DENPASAR PERIODE 2013-2019

## Gusti Alit Suputra
Program Studi Manajemen Universitas Hindu Indonesia (UNHI), Bali, Indonesia email: alitsuputra150@yahoo.com

## ABSTRAK
Riset  ini  memiliki  tujuan  menguji  berbagai  faktor  yang  berpengaruh  terhadap profitabilitas di koperasi serba usaha (KSU) sedana graha sesetan denpasar diantaranya variabel likuiditas, solvabilitas, serta biaya bunga. Riset ini menggunakan metode analisis kuantitatif  dengan  bantuan  perangkat  lunak  SPSS  untuk  menguji  hipotesis  dari  data sekunder  laporan  keuangan  KSU  Sedana  Graha  periode  2013-2019.  Hasil  riset  telah berhasil  membuktikan  bahwa  1)  Likuiditas  yang  diproksikan  dengan  dengan cash  ratio berdampak negatif terhadap profitabilitas 2) Solvabilitas yang diproksikan dengan debt to total  asset berdampak  positif  terhadap  profitabilitas,  3)  Biaya  Bunga  yang  diproksikan dengan interest expose ratio berdampak negatif terhadap profitabilitas. Riset ini diharapkan bisa menjadi rujukan untuk lembaga keuangan Indonesia, lebih khusus bagi KSU Sedana Graha  Sesetan  berkenaan  dengan  beberapa  variabel  yang  bisa  berdampak  terhadap profitabilitas sehingga kinerja keuangan bisa ditingkatkan.
Kata Kunci : Likuiditas, Solvabiltas, Biaya Bunga, Profitabilitas

## ABSTRACT
This  research  aims  to  examine  various  factors  that  affect  profitability  in  the  all-round business cooperative (KSU) Sedana Graha Sesetan Denpasar, including the variables of liquidity, solvency, and interest costs. This research uses a quantitative analysis method with the help of SPSS software to test the hypothesis from the secondary data of the KSU Sedana Graha financial statements for the period 2013-2019. The results of research have proven  that  1)  Liquidity  proxied  by  cash  ratio  has  a  negative  impact  on  profitability  2) Solvency proxied by debt to total assets has a positive impact on profitability, 3) Interest costs  proxied  by  the  interest  exposure  ratio  have  a  negative  impact  on  profitability.  This research  is  expected  to  become  a  reference  for  Indonesian  financial  institutions,  more specifically for KSU Sedana Graha Sesetan with regard to several variables that can impact profitability so that financial performance can be improved.
Keywords: Liquidity, Solvability, Interest Cost, Profitability

## PENDAHULUAN
Perekonomian  Indonesia  saat  ini  mengalami  perubahan  begitu  cepat,  hal  tersebut tercermin  dari  bertambahnya  perusahaan  yang  berkembang  di  Indonesia.  Dalam pertumbuhannya,  perusahaan-perusahaan  tersebut  tentunya  memerlukan  modal  kerja  cukup untuk membantu kelancaran usahanya karena perusahaan-perusahaan tersebut tumbuh dengan berbagai  tujuan  yang  melatarbelakanginya.  Adapun  tujuan  utamanya  adalah  dengan mengoptimalkan laba perusahaan melalaui peningkatan profitabilitas.
http://journal.undiknas.ac.id/index.php/manajemen
Untuk  meningkatkan  laba  industry,  selain  harus  didukung  oleh  kecukupan  modal  kerja dalam menunjang kegiatan usahanya, setiap perusahaan juga menilai bagaimana kinerja mereka untuk  mengetahui efektivitas  modal  kerja  mereka  dalam  upaya perolehan  laba  sebagai  ukuan dari  kinerja  keuangannya.  Kinerja  keuangan  perusahaan  merupakan  perkembangan  serta kemampuan  pertumbuhan  baik  bagi  perusahaan  di  masa  depan.  Data  kinerja  keuangan dibutuhkan  buat  memperhitungkan  pergantian  potensial  sumber  energi  ekonomi,  yang  bisa dikendalikan  untuk  masa  depan  serta  buat  memprediksi  kapasitas  penciptaan  dari  sumber energy. Srategi yang dapat dilakukan oleh industry dalam menilai kinerja keuangannya adalah pada profitabilitasnya (Barlian, 2003) dalam Orniati (2009).
Profitabilitas  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  mendapatkan  laba  sepanjang periode  tertentu  baik  yang  berkorelasi  dengan  sales,  total  aset  ataupun  modal  sendiri. Profitabilitas  bagi  perusahaan  merupakan  aspek  penting  dalam  kelangsungan  hidupnya. Profitabilitas  pula  digunakan  sebagai  tolak  ukur  buat  memperhitungkan  kinerja  sesuatu perusahaan, tetapi metode dalam memperhitungkan profitabilitas tiap perusahaan beragam serta sangat bergantung pada laba serta aset ataupun modal yang hendak dibanding dari laba kegiatan perusahaan  ataupun  "earning  after  tax"  dengan  modal  sendiri.  Dalam  Wild(  2005:  39), profitabilitas perusahaan bisa diukur dari tingkatan pengembalian atas modal dengan "return on investment"  (  ROI),  "return  on  assets"  (  ROA),  serta  "return  on  equity"  (  ROE),  serta  kinerja kegiatan  operasi  diantaranya  "gross  profit  margin",  "operating  profit  margin",  "pretax  profit margin", serta "net profit margin".
Kinerja  keuangan  dengan  proksi  profitabilitas  dipengaruhi  oleh  tingkatan  likuiditas (Wachowicz,  2009:  323).  Likuiditas  merupakan  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar kewajiban  jangka  pendek  tepat  waktu(  Sartono,  2010:  116).  Likuiditas  perusahaan  wajib dilindungi,  namun  apa  bila  perusahaan  berhadapan  dengan  kondisi  likuiditas  yang  berlebihan dapat berdampak terhadap menurunnya profitabilitas, serta begitu pula kebalikannya. Likuiditas berdampak negatif terhadap profitabilitas. Temuan ini sejalan dengan hasil riset Raheman serta Nasr(  2007),  Sen  serta  Oruc(  2009)  yang  melaporkan  bahwa  terdapat  dampak  negatif  antara likuiditas  dengan  profitabilitas,  dengan  interprestasi  bahwa  semakin  meningkatnya  tingkatan likuiditas  sesuatu  perusahaan,  maka  profitabilitasnya  cenderung  menurun,  dan  sebaliknya dengan  menurunnya  tingkatan  likuiditas  perusahaan,  maka  profitabilitas  perusahaan  juga semakin meningkat. Berbeda dengan riset Hayajneh serta Yassine (2011) dan Mulyana (2011) serta  Wijaya  (  2012),  dimana  hasil  penelitiannya  berhasil  membuktikan  bahwa  likuiditas berdampak positif terhadap profitabilitas.
Profitabilitas  juga  dipengaruhi  oleh  tingkatan  solvabilitas.  Solvabilitas  adalah kemampuan perusahaan dalam memenuhi seluruh kewajibannya, baik jangka pendek ataupun jangka  panjang  dengan  menggunakan  total  aset  yang  dimilikinya.  Perihal  ini  sebetulnya  tidak sering terjalin kecuali perusahaan hadapi kepailitan. Kemampuan aktivitas perusahaan tercermin dari  total  aset  perusahaan.  Solvabilitas  berdampak  positif  terhadap  profitabilitas.  Temuan  ini sejalan  dengan  hasil  riset  Gill,  dkk  (  2011)  serta  Langko(  2010)  yang  melaporkan  terdapat hubungan  positif  antara  solvabilitas  dan  profitabilitas,  yang  berarti  bahwa  dengan  semakin meningkatnya  variasi  solvabilitas,  maka  profitabilitas  sebuah  perusahaan  juga  semakin meningkat. Fitri ( 2009) membuktikan bahwa solvabilias berdampak positif terhadap profitabilitas namun  hubungannya  adalah  tidak  signifikan.  Berbeda  dengan  temuan  Raheman  serta  Nasr( 2007), Hayajneh serta Yassine( 2011), dan Wijaya( 2012) yang melaporkan terdapat hubungan negatif antara solvabilitas dengan profitabilitas.
Selain likuiditas dan solvabilitas, faktor lainnya yang dapat mempengaruhi profitabilitas adalah  biaya  bunga.  Biaya  bunga  adalah  biaya  yang  dikeluarkan  oleh  perusahaan  atau  bank untuk  memberikan  balas  jasa  kepada  nasabahnya  yang  memiliki  simpanan  dan  kepada perusahaan  lain  atau  bank  yang  memberikan  pinjaman  dari  penggunaan  uang  untuk  jangka waktu tertentu. Besarnya biaya bunga yang ditanggung oleh suatu perusahaan atau bank dalam menjalankan usahanya dapat mempengaruhi jumlah laba yang didapatkan, dimana nantinya laba
http://journal.undiknas.ac.id/index.php/manajemen
tersebut dapat berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan. Biaya bunga berdampak negatif terhadap profitabilitas. Semakin tinggi biaya bunga yang diberikan kepada nasabah maka tingkat profitabilitas yang dicapai perusahaan juga semakin rendah. Temuan ini sejalan Yulinartati (2011) yang menegaskan bahwa biaya bunga berdampak negatif terhadap profitabilitas.
Koperasi  Serba  Usaha  Sedana  Graha  Sesetan  Denpasar  merupakan  salah  satu lembaga keuangan non bank dimana sampai awal tahun 2019 tercatat memiliki anggota yang aktif  berjumlah  3.681  orang.  Salah  satu  aktivitas  yang  dilakukan  oleh  Koperasi  Serba  Usaha Sedana  Graha  Sesetan  yaitu  menghimpun  dana  dari  anggota  dan  masyarakat  dalam  bentuk simpanan sukarela, simpanan sukarela berjangka dan simpanan masa depan serta menyalurkan dana  kepada  anggota  dan  calon  anggota  dalam  bentuk  kredit.  Di  luar  menjalankan  fungsinya sebagai  penghimpun  dan  penyalur  dana  kepada  masyarakat,  Koperasi  Serba  Usaha  Sedana Graha Sesetan juga melayani jasa-jasa lain seperti jasa pembayaran air, listik, maupun telepon.
Hal  yang  melatar  belakangi  dilakukannya  penelitian  ini  adalah  karena  adanya perbedaan hasil penelitian terdahulu tentang beberapa faktor yang berpengaruh terhadap return on assets (ROA) sebagai tolak ukur profitabilitas dan fluktuasi yang terjadi pada tingkat likuiditas, solvabilitas,  dan  biaya  bunga.  Penelitian ini  memiliki  tujuan  untuk  menguji  pengaruh  likuiditas, solvabilitas  dan  biaya  bunga  baik  secara  simultan  ataupun  parsial  terhadap  profitabilitas  di Koperasi Serba Usaha Sedana Graha Sesetan Denpasar periode 2013-2019

## TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN

## Profitabilitas
Sartono  (2010:122)  mendefinisikan  profitabilitas  sebagai  kemampuan  perusahaan memperoleh  laba  yang  terkait  dengan  sales,  total  aset,  serta  modal  sendiri.  Bringham  dan Houston (2010:146) menegaskan kembali bahwa profitabilitas sebagai hasil akhir dari sejumlah startegi yang dilakukan oleh perusahaan. Rasio profitabilitas akan menunjukkan kombinasi efek dari  likuiditas,  manajemen  aset,  dan  utang  pada  hasil-hasil  operasi,  selanjutnya  Raharjaputra (2009:205)  menyatakan “ profitabilitas  mengukur  kemampuan  para  eksekutif  perusahaan  dan menciptakan “ tingkat  keuntungan  baik  dalam  bentuk  laba  perusahaan  maupun  nilai  ekonomis atas ” sales, aset bersih perusahaan serta modal sendiri ” . “ Rasio ini diminati pemegang saham sebagai  salah  satu  alat  keputusan  investasi ” .  Wiagustini  (2010:76)  menyatakan  bahwa “ profitabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan memperoleh laba, dimana kemampuan ini bisa diukur dari modal sendiri maupun dari seluruh dana yang diinvestasikan ke dalam industry ” . “ Rasio profitabilitas sering dianggap sebagai alat ukur kinerja manajemen ” (Kasmir, 2010:197).

## Likuiditas
Konsep likuiditas dapat didasarkan pada hutang jangka pendek suatu perusahaan. Penting untuk  menganalisis  rasio  likuiditas.  Organisasi  yang  memiliki  jumlah  keuntungan  lebih  tinggi cenderung memiliki likuiditas di atas 1 persen. Hal ini memberikan informasi tentang kewajiban sekarang  dan  hutang  yang  ditawarkan  organisasi.  Semakin  tinggi  nilai  likuiditas  menunjukkan adanya  mismanajemen  di  bagian  keuangan  perusahaan.  Hal  ini  menyebabkan  berdampak negatif untuk aset lancar perusahaan (Yameen & Pervez, 2016).
Sektor keuangan seperti bank komersial dan swasta perlu memahami pentingnya likuiditas dan profitabilitas. Ada dampak yang kuat dari aset likuid bersih untuk rencana jangka panjang perusahaan.  Jika  organisasi  tidak  memiliki  dana  yang  cukup  maka  grafik  profitabilitas  akan cenderung menurun untuk aset saat ini. Organisasi perlu menghindari tekanan jangka pendek untuk aset bersih dan menyeimbangkan tingkat operasional. Hal ini juga memberikan informasi mengenai trade-off likuiditas dan profitabilitas.
Salah satu variabel penting untuk pengukuran likuiditas adalah return of asset dan quick ratio  suatu  perusahaan.  Faktor  tersebut  menitikberatkan  pada  keuntungan  yang  dapat memberikan stabilitas dalam operasi bisnis. Jika likuiditas perusahaan berkurang karena modal
http://journal.undiknas.ac.id/index.php/manajemen
saat ini akan memberikan informasi tentang modal kerja perusahaan saat ini. Sektor keuangan menghadapi  permasalahan  terkait  pengelolaan  likuiditas  dimana  terdapat  dua  sisi  untuk mengelola  permasalahan  tersebut.  Salah  satu  area  terkait  dengan  penciptaan  investasi.  Ini dilakukan  dengan  bantuan  obligasi  yang  menyimpan  uang  dari  pelanggan  dan  meningkatkan jumlah yang tersedia untuk investasi. Jumlah uang yang dihasilkan dari obligasi digunakan untuk bisnis swasta (Moussa, 2015).

## Solvabilitas
Solvabilitas adalah kemampuan lembaga keuangan untuk memenuhi kewajibannya pada saat  terjadi  penghentian  kegiatan  atau  likuidasi.  Ini  mengacu  pada  kelangsungan  keuangan perusahaan  dalam  jangka  panjang  dan  kemampuannya  untuk  menutupi  kewajiban  jangka panjang.  Bank  dianggap  solvent  jika  total  aset  melebihi  total  kewajiban.  Jika  total  aset  lebih rendah  dari  total  kewajiban,  bank  menghadapi  risiko  kebangkrutan  dan  dikatakan  'bangkrut secara  teknis'.  Risiko  kebangkrutan  menunjukkan  kemungkinan  gagal  bayar  suatu  bank perwakilan.  Masalah  solvabilitas  cenderung  lebih  bersifat  jangka  panjang  daripada  masalah likuiditas yang telah dijelaskan sebelumnya dan secara historis, bank selalu menahan dana dan menghentikan  pemberian  pinjaman  ketika  terjadi  krisis  solvabilitas  (Mason,  2009).  Rasio keuangan yang mengukur solvabilitas termasuk total hutang terhadap total modal, total hutang terhadap  modal  ekuitas,  hutang  jangka  panjang  terhadap  modal  ekuitas,  dan  hutang  jangka pendek terhadap ekuitas.
Likuiditas bagaimanapun juga adalah solvabilitas jangka pendek. Mehdi dan Mohammed (2014) berpendapat bahwa perbedaan antara likuiditas dan solvabilitas terletak pada kenyataan bahwa bank yang likuid tidak menyiratkan bahwa ia adalah pelarut sedangkan bank pelarut tidak menyiratkan bahwa ia likuid. Goodhart (2008) menyatakan bahwa bank yang tidak likuid dapat dengan cepat menjadi bangkrut, dan bank yang tidak likuid menjadi tidak likuid. Dengan demikian, likuiditas dan solvabilitas adalah kembar surgawi perbankan, seringkali tidak dapat dibedakan. Baik  likuiditas  dan  solvabilitas  terkait  dengan  default.  Krisis  likuiditas  akan  terjadi  ketika perusahaan  memiliki  masalah  arus  kas  sementara  tetapi  krisis  solvabilitas  adalah  ketika perusahaan memiliki hutang yang tidak dapat dipenuhi melalui asetnya sehingga meskipun akan menjual total asetnya, tetap tidak dapat menyelesaikan hutangnya. Illiquidity adalah kondisi yang cukup tetapi bukan kondisi yang diperlukan untuk gagal bayar. Mengikuti Matz (2001): “kemudian, likuiditas bank menyediakan sejumlah waktu kelangsungan hidup di mana krisis diselesaikan atau tidak ”.  Pada akhirnya,  modal  harus  menutupi  kerugian.  Namun  sementara  itu,  “likuiditas  yang cukup  bisa  menjadi  satu-satunya  faktor  yang  paling  menentukan  kemampuan  bank  untuk bertahan dalam krisis ”.

## Biaya bunga
Beban  bunga  adalah  biaya  yang  dikeluarkan  oleh  entitas  untuk  dana  pinjaman.  Beban bunga  adalah  beban  non  operasional  yang  ditunjukkan  pada  laporan  laba  rugi (Riyanto, 2001:105) . Ini merupakan hutang bunga atas pinjaman obligasi, pinjaman, hutang konversi atau jalur kredit. Ini pada dasarnya dihitung sebagai tingkat bunga dikalikan jumlah pokok hutang yang terhutang.  Beban  bunga  pada  laporan  laba  rugi  merupakan  bunga  yang  masih  harus  dibayar selama periode yang dicakup oleh laporan keuangan, dan bukan jumlah bunga yang dibayarkan selama  periode  tersebut.  Sementara  biaya  bunga  dapat  dikurangkan  dari  pajak  untuk perusahaan,  dalam  kasus  individu,  itu  tergantung  pada  yurisdiksinya  dan  juga  pada  tujuan pinjaman.
Beban bunga sering kali muncul sebagai item baris di neraca perusahaan, karena biasanya terdapat perbedaan waktu antara bunga yang masih harus dibayar dan bunga yang dibayarkan. Jika bunga telah diakui tetapi belum dibayar, itu akan muncul di bagian "Kewajiban Lancar" di neraca. Sebaliknya, jika bunga telah dibayar dimuka, maka akan muncul di bagian “Aktiva Lancar” sebagai item prabayar (Riyanto, 2001:105).
Profitabilitas (Y)
Solvabilitas (X 2 ) Biaya Bunga (X 3 ) Likuiditas (X 1 )
Besarnya beban bunga bagi perusahaan yang memiliki hutang tergantung pada luasnya tingkat  suku  bunga  dalam  perekonomian.  Beban  bunga  akan  berada  di  sisi  yang  lebih  tinggi selama periode inflasi yang merajalela karena sebagian besar perusahaan akan memiliki hutang dengan tingkat bunga yang lebih tinggi. Di sisi lain, selama periode inflasi yang diredam, beban bunga  akan  berada  di  sisi  yang  lebih  rendah.  Besarnya  beban  bunga  mempunyai  pengaruh langsung  terhadap  profitabilitas,  terutama  bagi  perusahaan  dengan  beban  hutang  yang  besar Kasmir  (2010:131). Perusahaan  yang  sangat  berhutang  mungkin  akan  kesulitan  membayar hutang  mereka  selama  kemerosotan  ekonomi.  Pada  saat-saat  seperti  itu,  investor  dan  analis sangat memperhatikan rasio solvabilitas seperti hutang terhadap ekuitas dan cakupan bunga .

## Kerangka Konsep
Dari  permasalahan  dan  pembahasan  teori  yang  sudah  dijelaskan  di  bab  sebelumnya, maka  kerangka  pemikiran  dari  “Pengaruh  Likuiditas,  Solvabilitas,  dan  Biaya  Bunga  terhadap Profitabilitas  di  Koperasi  Serba  Usaha  Sedana  Graha  Sesetan  Denpasar  periode  2013-2019 ” dapat disajikan seperti terlihat pada gambar berikut ini:
Gambar 1. Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Biaya Bunga terhadap Profitabilitas di Koperasi Serba Usaha Sedana Graha Sesetan
Denpasar periode 2013-2019

## Metode Penelitian
Metode Penelitian yang digunakan pada penelitian ini adalah teknik analisis kuantitatif dengan  analisis  regresi  linier  berganda,  sedangkan  untuk  membuktikan  hipotesis  digunakan teknik uji F dan uji t.

## Hasil dan Pembahasan
Berdasarkan  laporan  keuangan  Koperasi  Serba  Usaha  Sedana  Graha  Sesetan Denpasar  yang  telah  diolah,  maka  terdapat  variabel-variabel  yang  akan  dianalisis  dan  akan dijadikan input pada model regresi seperti yang diperlihatkan pada tabel 1 sebagai berikut.

## Tabel 4.1 Ringkasan Variabel Penelitian
Tahun ROA (%) Cash Ratio (%) Debt to Total Assets (%) Interest Exp.Ratio (%) 2013 9,48 33,28 74,27 6,46 2014 9,71 32,08 72,37 6,96
Volume 5, No. 2, Desember 2020
http://journal.undiknas.ac.id/index.php/manajemen
2015 7,90 56,73 70,81 6,50 2016 9,41 49,28 72,16 5,57 2017 9,29 20,34 66,34 5,95 2018 8,99 28,44 60,39 5,57 2019 8,76 25,31 58,99 5,38
(Sumber: Koperasi Serba Usaha Sedana Graha Sesetan Denpasar, data diolah (2020)

## 1)  Profitabilitas
Profitabilitas merupakan  kemampuan koperasi untuk memperoleh Sisa Hasil Usaha dalam hubungannya  dengan  total  aset.  Besarnya  tingkat  profitabilitas  Koperasi  Serba  Usaha Sedana Graha Sesetan Denpasar diukur dengan return on assets (ROA) berfluktuasi setiap tahunnya.  Selama  periode  2013-2019,  ROA  yang  paling  tinggi  terdapat  pada  tahun  2014 sebesar 9,71 persen dan yang paling rendah terdapat pada tahun 2015 yaitu sebesar 7,90 persen.
2)  Likuiditas
Likuiditas merupakan kemampuan koperasi untuk melunasi seluruh kewajiban jangka pendek tepat  pada  waktunya.  Besarnya  tingkat  likuiditas  Koperasi  Serba  Usaha  Sedana  Graha Sesetan Denpasar yang  diukur  dengan cash  ratio berfluktuasi setiap  tahunnya. Cash  ratio yang  paling  tinggi  terdapat  pada  tahun  2015  yaitu  sebesar  56,73  persen  dan  yang  paling rendah terdapat pada tahun 2017 sebesar 20,34 persen.
3)  Solvabilitas
Solvabilitas merupakan kemampuan koperasi untuk memenuhi semua kewajiban, baik jangka pendek maupun jangka panjang. Besarnya tingkat solvabilitas Koperasi Serba Usaha Sedana Graha Sesetan yang diukur dengan debt to total assets berfluktuasi setiap tahunnya. Debt to total  assets selama  periode  2013-2019  yang  paling  tinggi  terdapat  pada  tahun  2013  yaitu sebesar 74,27 persen dan yang paling rendah berada pada tahun 2019 yaitu sebesar 58,99 persen.
4)  Biaya bunga
Biaya  bunga  adalah  biaya  yang  dikeluarkan  oleh  koperasi  untuk  memberikan  balas  jasa kepada  anggotanya  yang  memiliki  simpanan  dan  kepada  koperasi  lain  atau  bank  yang memberikan pinjaman dari penggunaan uang untuk jangka waktu tertentu. Besarnya biaya bunga yang dikeluarkan oleh Koperasi Serba Usaha Sedana Graha Sesetan Denpasar diukur dengan  menggunakan interest  expense  ratio berfluktuasi  setiap  tahunnya  selama  periode 2013-2019. Interest expense ratio yang paling tinggi pada tahun 2014 sebesar 6,96 persen dan paling rendah terjadi pada tahun 2019 sebesar 5,38 persen.

## Pengujian Hipotesis
Hasil uji F ditunjukkan oleh F hitung > F tabel (12,473 > 9,28) dan nilai signifikansi 0,034 < α (0,05)  yang  berarti  bahwa cash  ratio , debt  to  total  assets ,  dan interest  expense  ratio secara simultan berpengaruh terhadap ROA di Koperasi Serba Usaha Sedana Graha Sesetan Denpasar periode  2005-2011.  Berdasarkan  analisis  tersebut  maka  hipotesis  pertama  yang  menyatakan terdapat pengaruh yang signifikan secara simultan antara likuiditas, solvabilitas, dan biaya bunga terhadap profitabilitas terbukti.
Variabel likuiditas yang diukur dengan menggunakan tolak ukur cash ratio menunjukkan pengaruh  negatif  terhadap  profitabilitas.  Hasil  ini  sesuai  dengan  teori  yang  mengemukakan bahwa  likuiditas  mempunyai  hubungan  yang  negatif  dengan  profitabilitas,  yang  berarti  bahwa semakin tinggi tingkat likuiditas koperasi maka semakin rendah tingkat profitabilitas yang dicapai Koperasi  Serba  Usaha  Sedana  Graha  Sesetan  Denpasar  periode  2013-2019,  begitu  pula sebaliknya.  Temuan  ini  konsisten  dengan  Raheman  dan  Nasr  (2007),  Sen  dan  Oruc  (2009) menyatakan bahwa terdapat hubungan negatif antara likuiditas dengan profitabilitas. Temuan ini
http://journal.undiknas.ac.id/index.php/manajemen
berbeda dengan Hayajneh dan Yassine (2011) juga Mulyana (2011) dan Wijaya (2012),   yang menunjukkan bahwa likuiditas berpengaruh positif terhadap profitabilitas.
Variabel  solvabilitas  yang  diukur  dengan debt  to  total  assets menunjukkan  pengaruh positif  terhadap  ROA.  Hal  ini  sejalan  dengan  teori  yang  mengemukakan  bahwa  solvabilitas mempunyai  hubungan  yang  positif  dengan  profitabilitas,  yang  berarti  bahwa  semakin  tinggni tingkat  solvabilitas  yang  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  hutang- hutangnya  baik  hutang  jangka  panjang  maupun  jangka  pendek,  maka  semakin  tinggi  pula profitabilitas yang dapat dicapai Koperasi Serba Usaha Sedana Graha Sesetan Denpasar periode 2005-2011,  begitu  juga  sebaliknya.  Temuan  ini  sejalan  dengan  Gill, et  al (2011)  dan  Langko (2010) yang menyatakan bahwa terdapat pengaruh  positif antara solvabilitas dan profitabilitas, dan temuan ini berbeda dari Fitri (2009) yang menyatakan bahwa terdapat pengaruh positif tetapi tidak  signifikan  antara  solvabilitas  ( leverage )  dengan profitabilitas,  Raheman dan Nasr  (2007), Hayajneh dan Yassine (2011), serta Wijaya (2012) yang menyatakan bahwa terdapat hubungan negatif antara solvabilitas dengan profitabilitas.
Variabel biaya bunga yang diukur dengan interest expense ratio menunjukkan pengaruh yang  negatif  dan  signifikan  terhadap  ROA.  Hal  ini  sejalan  dengan  teori  yang  mengemukakan bahwa  semakin  rendah biaya  bunga  yang  dikeluarkan  maka  semakin  tinggi  profitabilitas  yang dapat  dicapai dan  begitu  pula  sebaliknya,  semakin  tinggi  biaya bunga yang  dikeluarkan  maka profitabilitas yang dicapai akan semakin rendah. Dalam penelitian ini diketahui bahwa semakin rendah  biaya  bunga  yang  dikeluarkan  oleh  Koperasi  Serba  Usaha  Sedana  Graha  Sesetan Denpasar semakin tinggi profitabilitas yang mampu dicapai, begitu pula sebaliknya semakin tinggi biaya  bunga  yang  dikeluarkan  semakin  rendah  profitabilitas  yang  dapat  dicapai.  Temuan  ini sejalan  dengan  Yulinartati  (2011)  yang  menyatakan  bahwa  biaya  bunga  berpengaruh  negatif terhadap profitabilitas
.

## SARAN DAN SIMPULAN
Hasil  penelitian  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  secara  simultan  likuiditas,  solvabilitas,  dan biaya  bunga  secara  simultan  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  di  Koperasi  Serba  Usaha Sedana Graha Sesetan Denpasar periode 2013-2019. Secara parsial variabel likuiditas dan biaya bunga  berpengaruh  negatif  terhadap  profitabilitas  namun  hasil  berbeda  ditemukan  solvabilitas berpengaruh  positif  terhadap  profitabilitas  di  Koperasi  Serba  Usaha  Sedana  Graha  Sesetan Denpasar periode 2013-2019.
Adapun  saran  yag  dapat  diajukan  dalam  penelitian  ini  adalah  1)  Koperasi  Serba  Usaha Sedana Graha Sesetan Denpasar perlu memperhatikan variabel cash ratio , debt to total assets , dan interest  expense  ratio serta  menjaganya  agar  tetap  dalam  keadaan  yang  stabil  karena seluruh variabel tersebut berpengaruh terhadap profitabilitas yang dapat dicapai. 2) Untuk dapat meningkatkan  profitabilitasnya  Koperasi  Serba  Usaha  Sedana  Graha  Sesetan  harus meningkatkan jumlah simpanan yang memiliki bunga lebih rendah yaitu simpanan sukarela yang berupa  tabungan  untuk  menghindari  kelebihan  pembayaran  biaya  bunga  dengan  jalan menambah lebih banyak jumlah tabungan dari para anggota maupun non anggotanya.

## DAFTAR PUSTAKA
Fitri,  Yulia.  2008. ”Pengaruh  Pangsa  Pasar,  Rasio Leverage ,  dan  Rasio  Intensitas  Modal Terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Real  Estate  dan  Property  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Jakarta ”. Jurnal Ichsan Gorontalo, 3(1): h:1388-1410.
Hayajneh, Osama Suhail dan Fatima, Lahcen Ait Yassine. 2011. “The Impact of Working Capital Efficiency  on  Profitability –an  Empirical  Anaysis  on  Jordanian  Manufacturing  Firms”.
International  Research  Journal  of  Finance  and  Economics .  Jordan.  ISSN  1450-2887, Issue 66.
Gill, Armajit, Nahum Biger dan Neil, Mathur. 2011. “The Effect of Capital Structure on Profitability: Evidence from the United States ”. Dalam International Journal of Management . 28(4) part 1.
Goodhart,  C.  (2008).  The  background  to  the  2007  financial  crisis.  Available  at: http://ideas.repec.org/a/kap/iecepo/v4y2008i4p331-346.html.
Orniati,  Yuli.  2009. “Laporan  Keuangan sebagai  Alat  untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan”. Jurnal Ekonomi Bisnis , 14(3). h:206-213.
Kasmir.  2010. “ Bank  dan  Lembaga  Keuangan  Lainnya ”. Edisi  Revisi,  Cetakan  10 . Jakarta: Rajawali Pers.
Ruwanti, Gemi. 2011. “Pengaruh Rasio Likuiditas terhadap Kinerja Keuangan Perbankan pada Bank-Bank Swasta Go Public di Bursa Efek Indonesia ”, Jurnal Manajemen dan Akuntansi . 12(2): h: 117-123.
Yulinartati.  2011.  Analisis  Pengaruh  Biaya  Bunga,  Biaya  Keagenan,  Risiko  Bisnis,  Ukuran Perusahaan  terhadap  Kebijakan  Utang dan  Kemampulabaan  Perusahaan  Jasa  di  BEI. Dalam Jurnal Ekonomi Akuntansi dan Manajemen .  X(1), April 2010: h: 74-92.
Wiagustini, Luh Putu. 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan . Denpasar: Udayana University Press. . Raharjaputra, Hendra S. 2009. Manajemen Keuangan dan Akuntansi . Jakarta: Salemba Empat.
Riyanto,  Bambang.  2001. Dasar-dasar  Pembelanjaan  Perusahaan .  Edisi  Keempat  Cetakan Keenam. Yogyakarta : BPFE.
Matz, L. (2011). Liquidity risk measurement and management. United States of America: Xlibris Corporation.
Mulyadi. 2003. Akuntansi Biaya . Yogyakarta: BPFE.
Moussa, M. A. (2015). “The determinants of bank liquidity: Case of Tunisia”. International Journal of Economics and Financial Issues, 5(1), , 249-259.
Mehdi, F.& Mohammed, V. (2014). Liquidity and solvency in the international banking regulation. Munich,  Germany:  The  Clute  Institute  International  Academic  Conference.  Journal  of Finance and Banking
Sen Mehmet, dan Eda Oruc. 2009. “Relationship Between Efficiency Level of Working Capital Management and Return On Total Assets in ISE ”. Dalam International Journal of Business and Management , 4(10).
Langko,  Muhammad  Yunus.  2010.  Analisa  Faktor Operating  Leverage dan  Pengaruhnya Terhadap Profitabilitas Pada PT. Indofood Sukses Makmur Tbk. yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dalam Jurnal Economic Resources , ISSN. 0852-1158, 11(32).
http://journal.undiknas.ac.id/index.php/manajemen
Horne, James C. Van dan John M. Wachowicz, JR. 2009. Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan. Jakarta : Salemba Empat
Handayani, Putri. 2008. Analisis Hubungan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Pada PT. Pertamina (Persero)  Unit  Pemasaran  I  Medan. Skripsi Sarjana  S1  Fakultas  Ekonomi  Universitas Sumatera Utara.
Yameen, M., & Pervez, A.  (2016). Impact of liquidity, solvency and efficiency on profitability of steel authority of India limited. International Journal of Accounting Research, 42(3968), 1- 10.