Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.647

## Pengaruh Sales Growth, Debt To Equity Ratio, Total
Assets Turnover terhadap Return On Assets pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2018-2020
Dian Ramli 1 , Yusnaini 2
STMB MULTISMART rajalidian@gmail.com , yusniani1010@gmail.com , *Penulis Korespondensi Diajukan : 1 Januari 2022 Disetujui : 8 Januari 2022
Dipublikasi : 10 Januari 2022

## ABSTRACT
The purpose of this study was to determine the effect of Sales Growth, Debt to Equity Ratio, Total Assets Turnover to Return on Assets property and real estate sector companies that are listed in Indonesia Stock Exchange. The population in this study are supporting property and real estate sub-sector companies listed on Indonesia Stock Exchange from 2018-2020. By using a sampling technique (purposive sampling) gained 49 (forty-nine) companies that will serve as the object of research.  The  testing  method  used  to  see  the  effect  of  independent  variables  on  the  dependent variable is the data panel regression analyze method. Based on this research simultaneously the effectiveness of Sales Growth not significantly to Return on Asset but Debt to Equity Ratio, Total Assets Turnover on Return on Assets significantly influence Return on Assets. Partial test shows that  the  effectiveness  of  Sales  Growth  has  a positive  effect  but  not  significant  Return  on Assets. Debt to Equity Ratio has a negative and significant on Return on Assets. Total Assets Turnover has a positive and significant.

## Keywords: Sales Growth, Debt to Equity Ratio, Total Assets Turnover, Return on Assets

## PENDAHULUAN
Kemampuan  suatu  perusahaan  dapat  dinilai  dengan  menggunakan  laporan  keuangan  yang diterbitkan  perusahaan.  Tercapainya  tujuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  pada  laporan keuangan  yang  diterbitkan  perusahaan  dapat  digunakan  sebagai  acuan  dalam  pengambilan keputusan baik pemilik perusahaan maupun investor.
Laba merupakan salah satu acuan investor dalam berinvestasi, dimana dalam hal ini rasio yang digunakan  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  yaitu  rasio profitabilitas. Profitabilitas dapat digunakan sebagai acuan tentang keeksistensian perusahaan dapat berdiri  di  masa  depan.  Menurut  (Harahap,  2015)  Profitabilitas  menggambarkan  kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba melalui semua kemampuan, dan sumber daya yang ada seperti kegiatan  penjualan,  kas,  modal,  jumlah  karyawan,  jumlah  cabang  dan  sebagainya  yang menghasilkan profit atau laba. Profitabilitas suatu perusahaan memberikan sumbangsih yang besar terhadap pada perekonomian Indonesia dalam hal pertumbuhan dan pembangunan ekonomi karena berkaitan dengan pendapatan nasional.
Kenaikan  sektor property juga  mendukung  pertumbuhan  perekonomian  Indonesia  misalnya dari kenaikan harga property dari tahun ke tahun serta daya beli masyarakat dalam memiliki hunian. Pembangunan  suatu property dalam  penyerapan  tenaga  kerja  juga  akan  berpengaruh  secara langsung  bagi  perkembangan  perekonomian  Indonesia  dalam  hal  meningkatkan  daya  beli masyarakat.  Selain  itu,  sektor property  dan  real  estate memiliki  cakupan  yang  luas  dengan kehidupan  manusia  misalnya  perumahan,  apartemen,  gedung  perkantoran,  hotel,  pusat
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.647
perbelanjaan  (mall)  yang  mendukung  aktivitas  manusia  sehari-hari.  Kenaikan  jumlah  penduduk juga mengakibatkan banyaknya pembangunan secara besar-besaran dalam menunjang kebutuhan manusia. Pembangunan dari sektor property dan real estate akan berpengaruh terhadap penyerapan tenaga  kerja  yang  menjadi  salah  satu  faktor  penunjang  pembangunan  ekonomi  dan  berpengaruh pada  meningkatkan  daya  beli  masyarakat  yang  akan  memiliki  pengaruh  pada  sektor  ekonomi lainnya.
Berdasarkan data Biro Pusat Statistik (BPS) pertambahan jumlah penduduk Indonesia tahun 2010-2020 BPS mencatatkan jumlah penduduk Indonesia saat ini sebesar 270,2 juta jiwa sedangkan tahun  2010  jumlah  penduduk  Indonesia  tercatat  sebanyak  237,63  juta  jiwa.  Adanya  kenaikan sebesar 32,56 juta jiwa. Sehingga dalam hal ini, pertumbuhan penduduk berdampak pada tingginya tingkat pembangunan yang dalam hal ini memberikan dampak yang positif bagi perusahaan sektor property dan real estate .
Rasio  profitabilitas  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  menggunakan Return  On  Assets (ROA).  ROA  merupakan    kemampuan  suatu  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  berdasarkan jumlah  aktiva  yang  dimilikinya.  Apabila  nilai  dari  ROA  semakin  besar,  maka  hal  tersebut menunjukkan  kinerja  perusahaan  yang  semakin  baik.  Kondisi  ini  akan  mempengaruhi  tingkat keuntungan yang diperoleh suatu perusahaan. Penurunan Return On Assets menunjukkan adanya penurunan  laba  bersih  yang  diperoleh  suatu  perusahaan  ataupun  disebabkan  oleh  penjualan  aset yang  dimiliki  perusahaan.  perusahaan.  Berikut  merupakan  rata-rata  tingkat  pertumbuhan  ROA pada Sektor perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI selama periode 2018-2020.
Gambar 1. Grafik Pertumbuhan ROA Beberapa Perusahaan property dan real estate Sumber: www.idx.co.id (Data diolah oleh peneliti,2021)
Gambar 1. menunjukkan rata-rata pertumbuhan profitabilitas Return On Assets (ROA) pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2020 yang mengalami  penurunan  yang  cukup  signifikan  dari  periode  2018  sampai  dengan  periode  2020. Tahun 2020, ROA rata-rata perusahaan mencapai minus 0,01. Namun selain itu, terdapat beberapa perusahaan yang mengalami tingkat pertumbuhan ROA yang mengalami pertumbuhan laba yang fluktuasi selama periode 2018-2020, dimana pada tahun 2020 memiliki pertumbuhan laba minus.
-0.02 -0.01 0.00 0.01 0.02 0.03 0.04 2018 2019 2020
Grafik rata-rata pertumbuhan ROA per tahun
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.647
Gambar 2. Grafik Pertumbuhan ROA Beberapa Perusahaan property dan real estate Periode 2018-2020. Sumber: www.idx.co.id (Data diolah oleh peneliti,2021)
Pada perusahaan yang mengalami nilai profitabilitas (ROA) yang baik yaitu Lippo Cikarang Tbk (LPCK) dengan tingkat profitabilitas (ROA) mencapai 26% pada tahun 2018 sedangkan yang terendah adalah Sentul Bekasi City Tbk (BKSL) yang mengalami profitabilitas terendah sebesar - 3%  pada  tahun  2020.  Pada  perhitungan  akumulasi  tahun  untuk  pertumbuhan  nilai  profitabilitas ROA pada tahun 2018 sebesar 7% dan terendah pada tahun 2020 sebesar 3,3%. Perusahaan dalam menarik  investor  melakukan  investasi  dituntut  untuk  menjaga  nilai  profitabilitasnya  sehingga investor tertarik melakukan investasi hal ini bertujuan untuk menghimpun dana atau memperoleh dana dari masyarakat untuk mengembangkan usaha perusahaan sehingga dapat meningkatkan laba yang diperoleh perusahaan.

## STUDI LITERATUR Penelitian Terdahulu
Penelitian ini juga didasari dengan penelitian- penelitian sebelumnya mengenai pengaruh rasio keuangan terhadap ROA. Hasil-hasil penelitian sebelumnya menunjukkan adanya perbedaan dari hasil yang diperoleh, seperti penelitian yang dilakukan oleh   (Arifin, Sarita, Montundu, & Madi, 2019) pada pertumbuhan penjualan adanya pengaruh yang positif dan signifikan terhadap Return On Assets sedangkan pada penelitian  (Sari & Aulia, 2021) menunjukkan pertumbuhan penjualan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Return On Assets pada perusahaan PT. Ultrajaya Milk Industri  co.  tbk  tetapi  pada  hasil  penelitian  yang  dilakukan  (Wulandari  &  Gultom,  2018),  yang menunjukkan  hasil  pertumbuhan  penjualan  tidak  berpengaruh    terhadap Return On  Assets pada perusahaan industri barang makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2017.Penelitian Debt to Equity Ratio terhadap Return On Assets hasilnya berpengaruh positif dan  signifikan  yang  dilakukan  oleh  (Setiawan  &  Cahyono,  2019)  pada Return  On  Assets .  Hasil yang  berbeda  pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Jenni,  et  al.,  2019)  berpengaruh  negatif  dan signifikan sedangkan pada penelitian yang dilakukan oleh (Fadilah, Ghani , & Amaniyah , 2017) berdasarkan uji parsial tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap rentabilitas (ROA). Penelitian yang dilakukan (Tyas, 2018) bahwa secara parsial Total Assets Turnover berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return On Assets , namun pada penelitian (Sanjaya, Sudirman, & Dewi, 2015) terdapat hasil tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
-0.1 -0.05 0 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 0.3 APLN ASRI BCIP BKSL CITY EMDE GPRA JRPT LPCK PWON 2018 2019 2020
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.647

## Return On Assets
Return  On  Assets ,  merupakan  salah  satu  rasio  profitabilitas  yang  artinya  mengukur kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan laba dari usaha yang dijalankan oleh pemilik perusahaan. Menurut (Hantono, 2018) Return On Investment atau Return On Assets adalah rasio yang  menunjukkan  tingkat  pengembalian  bisnis  dari  seluruh  investasi  yang  telah  dilakukan. Menurut  (Sudana,  2015)) Return  On  Assets menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dengan menggunakan  seluruh  aktiva  yang  dimiliki  untuk  menghasilkan  laba  setelah  pajak.  Rasio  ini penting bagi pihak manajemen untuk mengevaluasi efektivitas dan efisiensi manajemen perusahaan dalam  mengelola  seluruh  aktiva  perusahaan.  Semakin  besar  ROA,  berarti  semakin  efisien penggunaan  aktiva  perusahaan  atau  dengan  kata  lain  dengan  jumlah  aktiva  yang  sama  bisa menghasilkan laba yang lebih besar dan sebaliknya. Return On Assets (ROA) yang memiliki arah hubungan  positif  menunjukkan  bahwa  dari  total  aktiva  yang  dipergunakan  untuk  beroperasi, perusahaan mampu memberikan laba bagi perusahaan sebaliknya apabila Return On Assets (ROA) yang arah hubungan negatif disebabkan laba perusahaan dalam kondisi negatif pula atau rugi, hal ini  menunjukkan  kemampuan  dari  modal  yang  diinvestasikan  secara  keseluruhan  belum  mampu menghasilkan laba.

## 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 = 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝐴𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑇𝑎𝑥 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
Sumber: (Sudana, 2015)

## Sales Growth
Sales  Growth diartikan  sebagai  pertumbuhan  penjualan.  Menurut  (Wulandari  &  Gultom, 2018)  pertumbuhan  penjualan  merupakan  kenaikan  penjualan  perusahaan  dari  waktu  ke  waktu. Perusahaan  yang  memiliki  pertumbuhan  penjualan  positif  akan  meningkatkan  probabilitas perusahaan  tersebut  karena  adanya  pertumbuhan  penjualan  maka  akan  meningkatkan  laba perusahaan.
Dalam mencatatkan pertumbuhan penjualan yang setiap tahun mengalami peningkatan adanya faktor  pendukung  lainnya  seperti  kenaikan  penjualan  dari  segi  kualitas  barang  yang  dihasilkan perusahaan  serta  kuantitas  yang  diperoleh  konsumen.  Pemilik  perusahaan  selalu  menghadirkan inovasi ataupun terobosan baru agar produk  yang dihasilkan dapat meningkatkan penjualan. Hal ini  didukung  hasil  penelitian  (Arifin,  Sarita,  Montundu,  &  Madi,  2019)  yang  menyatakan pertumbuhan  penjualan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return  On  Assets (ROA) dalam penelitian menyatakan pertumbuhan penjualan berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return  On  Assets (ROA)  pada  perusahaan  food  and  beverage  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
P𝑠𝑎𝑙𝑒𝑠 = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑡 − 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑡−1 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑡−1 Sumber: (Harahap, 2015)

## Debt to Equity Ratio
Menurut (Hantono, 2018) Debt to Equity Ratio adalah rasio yang menunjukkan sejauh mana modal sendiri menjamin seluruh utang. Semakin tinggi DER menunjukkan komposisi total hutang (jangka  pendek  dan  jangka  panjang)  semakin  besar  dibandingkan  dengan  total  modal  sendiri, sehingga berdampak semakin besar beban perusahaan terhadap kreditur.
Rasio ini juga dapat dibaca sebagai perbandingan antara dana pihak luar dengan dana pemilik perusahaan. Menurut (Fadilah, Ghani , & Amaniyah , 2017) rasio ini menunjukkan komposisi atau struktur modal dari total pinjaman (hutang) terhadap total modal yang dimiliki perusahaan. Debt to Equity  Ratio memiliki  hubungan  negatif  yang  artinya  jumlah  nilai  DER  mengalami  penurunan tetapi  laba  yang  dihasilkan  perusahaan  tidak  mengalami  kenaikan  hal  ini  disebabkan  banyaknya beban bunga yang dibebankan oleh kreditor dan harus dibayarkan oleh perusahaan sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Jenni, et al., 2019) menunjukkan pengaruh negatif dan signifikan.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.647
Hasil penelitian ini juga sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh  (Mahardhika & Marbun,, 2016)menunjukkan hasil berpengaruh negatif dan signifikan.

## 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 = 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
Sumber: (Sudana, 2015)

## Total Assets Turnover
Menurut  (Sudana,  2015)  mengukur  efektivitas  penggunaan  seluruh  aktiva  dalam menghasilkan penjualan, dan semakin besar rasio ini berarti semakin efektif pengelolaan seluruh aktiva  yang  dimiliki  perusahaan.  Menurut  (Hantono,  2018) Total  Assets  Turnover yang  disebut asset  t urnover yaitu  perputaran  aktiva  menunjukkan  kemampuan  manajemen  mengelola  seluruh investasi (aktiva) guna menghasilkan penjualan. Pada rasio ini dikenal sebagai rasio aktivitas yang menilai  kaitan  dalam  penggunaan  aset  serta  menilai  berapa  jumlah  pengembalian  yang  dapat diterima  perusahaan  dari  penggunaan  aset  tersebut. Total  Assets  Turnover menunjukkan  arah positif  semakin  meningkatnya  nilai  dari Total  Assets  Turnover menunjukkan  semakin  efisiensi dalam penggunaan aset yang dimiliki perusahaan. Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh  (Tyas,  2018)  berpengaruh  positif  dan  signifikan  serta  Menurut  (Arsyanti,  Tripuspitorini,  & Djatnika, 2020) pada penelitiannya menunjukkan hasil yang sama yakni berpengaruh positif dan signifikan.

## 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 𝑇𝑢𝑟𝑛𝑜𝑣𝑒𝑟 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙
Sumber: (Hantono, 2018)

## METODE

## Populasi dan Sampel
Pada  pengambilan  populasi  dan  teknik  pengambilan  sampel  menggunakan  perusahaan property dan real  estate yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia.  Teknik  pengambilan  sampel menggunakan teknik purposive sampling dengan menggunakan kriteria seperti terlihat pada tabel berikut sebagai berikut.
Tabel 1. Kriteria Pemilihan Sampel
No. Kriteria Pemilihan Sampel Jumlah 1. Perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2018-2020 65 2. Perusahaan property dan real estate yang tidak mempublikasikan laporan keuangan di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2018-2020 (16) Jumlah Sampel (49x3) 147 Sumber tabel : www.idx.co.id (Data diolah oleh peneliti,2021)
Pada tabel 1, jumlah populasi pada penelitian sebanyak 65 perusahaan sesuai dengan periode penelitian yang dilakukan pada tahun 2018-2020 pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia. Dengan menggunakan pemilihan kriteria, sampel yang dapat digunakan  sebanyak  49  perusahaan property dan real  estate yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek Indonesia.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.647

## Variabel Penelitian Operasional
Tabel 2. Variabel Penelitian Operasional Variabel Indikator Skala Pengukuran Sales Growth (X1) P𝑠𝑎𝑙𝑒𝑠 = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑡 − 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑡−1 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑡−1 (Harahap:2015) Rasio Debt  to  Equity Ratio (X2) 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦   = Sales Total Assets Sudana (2018:25) Rasio Total Assets Turnover (X2) 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 𝑇𝑢𝑟𝑛𝑜𝑣𝑒𝑟 = Total Utang Total Modal Hantono (2018:12) Rasio Return On Assets (Y) 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 = 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝐴𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑇𝑎𝑥 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 Sudana (2015:26) Rasio

## Jenis dan Sumber Data
Sumber data yang digunakan adalah data sekunder yang merupakan laporan keuangan sektor property dan real estate yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia yang diambil pada tahun 2018- 2020 yang dikutip dari situs www.idx.co.id

## Teknik Analisis Data
Regresi Data Panel
Pengujian terhadap hipotesis dalam penelitian ini menggunakan metode analisis regresi data panel.  Analisis  regresi  digunakan  mengetahui  bagaimana  variabel  dependen  dapat  diprediksi melalui  variabel  secara  individual.  Adapun  persamaan  regresi  yang  digunakan  dalam  penelitian adalah:

## 𝑌𝑖𝑡 = β0  +  β1X1it  + β2X2it  + β3 X3it  + εit
Keterangan: Yit = ROA pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2020. β0 = Konstanta β1 - β4  = Koefisien regresi variabel X1 X1it =  Sales  Growth  pada  perusahaan property dan real  estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2018-2020.
X2it = Total Assets Turnover pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2020.
X3it = Total Assets Turnover pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2020. εit =  Error  Term  pada  perusahaan property dan real  estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2018-2020.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.647

## HASIL Uji Statistik Deskriptif
Analisis  deskriptif  terhadap  data  sampel  yang  ada  baik  terhadap  variabel  dependen  dan variabel  independen  yang  dilihat  dari  nilai  maksimum,  nilai  minimum,  nilai  rata-rata,  dan  nilai standar  deviasi.  Dalam  penelitian  ini,  variabel  yang  diperhitungkan  statistik  deskriptif  adalah Return on Assets, Sales Growth, Debt to Equity, serta Total Assets Turnover . Berdasarkan analisis statistik deskriptif diperoleh gambaran sebagai berikut:
Tabel 3. Statistik Deskriptif dari Return on Asset s,
Sales Growth, Debt to Equity, dan Total  Assets Turnover.
ROA SG DER TATO Mean 0.016664 -0.278130 0.672320 0.132344 Median 0.011699 -0.095235 0.508266 0.130129 Maximum 0.258529 0.889967 3.736219 0.389397 Minimum -0.375159 -4.334778 -10.25555 0.001224 Std. Dev. 0.062531 0.684486 1.157169 0.082208 Skewness -1.219351 -2.568140 -5.275348 0.425634 Kurtosis 14.55610 12.84793 55.96787 2.710330 Jarque-Bera 854.3808 755.5990 17866.09 4.952463 Probability 0.000000 0.000000 0.000000 0.084059 Sum 2.449560 -40.88513 98.83104 19.45456 Sum Sq. Dev.  0.570885 68.40407 195.4999 0.986686 Observations 147 147 147 147 Sumber Tabel: Hasil Pengolahan Data Eviews9
Dari analisis deskriptif diketahui  nilai Return on Assets (ROA) minimum  adalah -0.375160 dan  nilai  ROA  maksimum  adalah  0.258530.  Sementara  rata-rata  dan  standar  deviasi  dari  ROA adalah 0.016664 dan 0.062531.
Perusahaan yang memiliki nilai ROA terendah adalah  PT. Lippo Cikarang Tbk pada tahun 2020 yaitu sebesar -0.375160 sedangkan perusahaan dengan nilai ROA tertinggi adalah PT. Lippo Cikarang Tbk pada tahun 2018 sebesar 0.258530.
Pada  jumlah  nilai  variabel  SG  diketahui  nilai  minimum  adalah  -4.33478  dan  nilai  variabel Sales Growth (SG) dengan nilai maksimum adalah 0.88997.Pada nilai rata-rata dan standar deviasi Sales Growth (SG) adalah -0.278130 dan 0.684486 Perusahaan yang memiliki nilai Sales Growth (SG) terendah  PT. Trimitra Propertindo Tbk pada tahun 2020 sebesar  -4.33478  sedangkan nilai Sales  Growth (SG)  tertinggi  yaitu    PT. Urban  Jakarta  Propertindo  Tbk pada  tahun  2018  sebesar 0.88997.
Diketahui jumlah nilai variabel Debt to Equity Ratio (DER) diketahui nilai minimum adalah - 10.25555  dan nilai variabel Debt to Equity Ratio dengan nilai maksimum adalah 3.736220 Pada nilai rata-rata dan standar deviasi Debt to Equity Ratio adalah 0.672320 dan 1.157169 Perusahaan yang memiliki nilai Debt to Equity Ratio terendah  adalah PT. Binakarya Jaya Abadi pada tahun 2020 sebesar -10.25555 sedangkan nilai Debt to Equity Ratio tertinggi yaitu PT. Pollux Properti Indonesia Tbk. pada tahun 2020 adalah sebesar 3.736220.
Data  diatas  menunjukkan  nilai  dari Total  Assets  Turnover (TATO)  adalah  nilai  minimum sebesar 0.001220 pada nilai maksimum yaitu sebesar 0.389400 sementara nilai rata-rata dan standar deviasi adalah 0.132344 dan 0.082208. Perusahaan yang memiliki nilai TATO terendah adalah  PT. Eureka Prima Jakarta Tbk pada tahun 2020 sebesar 0.001220 dan nilai tertinggi oleh  PT. Putradelta Lestari Tbk pada tahun 2020 sebesar 0.389400.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.647

## Uji Asumsi Klasik Uji normalitas
Uji normalitas dalam penelitian ini tidak dilakukan karena data yang diteliti merupakan data panel  dengan  jumlah  observasi  data  yang  besar,  yaitu  n=147.  Pada  data  panel  dengan  jumlah observasi data yang besar, uji normalitas data dapat diabaikan.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 4. Uji Multikolinearitas SG DER TATO SG 1.000000 0.185657 0.442340 DER 0.185657 1.000000 0.155582 TATO 0.442340 0.155582 1.000000
Sumber Tabel: Pengolahan Data Eviews9
Berdasarkan  Tabel  4,  dari  hasil  pengujian  disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat  gejala multikolinearitas  antar variabel independen. Hal ini korelasi antar variabel independen tidak lebih dari 0,8

## Uji Heterokedasitas
Tabel 5. Uji Heterokedasitas
Sumber Tabel: Pengolahan Data Eviews9
Berdasarkan Tabel 5, diperoleh hasil berupa nilai chi squares sebesar 0.8640. Nilai probabilitas chi  squares  lebih  besar  dari  taraf  signifikansi    (0.8640>0.05)  artinya  tidak  menolak  H0  atau heterokedasitas.

## Uji Autokolerasi
Tabel 6. Uji Autokolerasi R-squared 0.225756 Mean dependent var 0.014580 Adjusted R-squared 0.209513 S.D. dependent var 0.059395 S.E. of regression 0.052808 Sum squared resid 0.398779 F-statistic 13.89874 Durbin-Watson stat 1.235860 Prob(F-statistic) 0.000000
Sumber Tabel: Pengolahan Data Eviews9
Berdasarkan Tabel 6,menunjukkan nilai dari statistik Durbin-Watson adalah 1.235860. Karena nilai statistik Durbin-Watson terletak di antara 1 dan 3, yakni 1 < 1.235860 < 3, maka asumsi non- autokorelasi terpenuhi. Dengan kata lain, tidak terjadi gejala autokorelasi.

## Pemilihan Model Regresi Data Panel
Uji Chow
Tabel 7. Uji Chow Heteroskedasticity Test: White F-statistic 0.496765 Prob. F(9,137) 0.8747 Obs*R-squared 4.645625 Prob. Chi-Square(9) 0.8640 Scaled explained SS 56.82622 Prob. Chi-Square(9) 0.0000 Redundant Fixed Effects Tests Equation: MODEL_FEM Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 1.283513 (48,95) 0.1508
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.647
Sumber Tabel: Pengolahan Data Eviews9 Berdasarkan  hasil  dari  Uji  Chow  pada  tabel  8,  diketahui  nilai  probabilitas  adalah  0.0104. Karena nilai probabilitas <0.05, maka H0 ditolak dan H1 diterima, dengan kata lain maka model estimasi yang digunakan adalah Fixed Effect Model (FEM)

## Uji Hausman
Tabel 8. Uji Hausman Correlated Random Effects - Hausman Test
Equation: Untitled Test cross-section random effects Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 2.567246 3 0.4633
Sumber Tabel: Pengolahan Data Eviews9
Berdasarkan hasil uji Hausman pada tabel 9, diketahui nilai probabilitas adalah 0.4633. Karena nilai probabilitas > 0.05 maka H0 diterima dan H1 ditolak atau Random Effect Model (REM) lebih baik dari pada Fixed Effect Model (FEM)

## Uji Hipotesis
Berdasarkan pengujian yang telah dilakukan  menunjukkan bahwa model yang terpilih yaitu Model Random Effect.
Tabel 9. Uji Hipotesis Dependent Variable: ROA Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Sample: 2018 2020 Periods included: 3 Cross-sections included: 49
Total panel (balanced) observations: 147 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient  Std. Error t-Statistic Prob. C -0.019065 0.011169 -1.706919 0.0900 SG 0.009687 0.007491 1.293129 0.1981 DER -0.008526 0.004034 -2.113624 0.0363 TATO 0.333635 0.065635 5.083219 0.0000 R-squared 0.225756 Mean dependent var 0.014580 Adjusted R- squared 0.209513 S.D. dependent var 0.059395 S.E.of regression 0.052808 Sum squared resid 0.398779 F-statistic 13.89874 Durbin-Watson stat 1.235860 Prob(F-statistic)  0.000000
Sumber Tabel: Hasil Pengolahan Data Eviews9

## Uji Signifikansi Pengaruh (Uji F)
Berdasarkan Tabel 9, nilai probabilitas dari uji F adalah (Prob(F-Statistic)) adalah 0.000000. Karena  nilai  probabilitas,  yakini  0.000000  lebih  kecil  dari  tingkat  signifikansi,  yaitu  0,05  Maka dapat disimpulkan  secara serempak, Sales Growth (SG), Debt to Equity Ratio (DER), dan Total Assets Turnover (TATO) berpengaruh signifikansi terhadap Return on Assets (ROA) Perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).

## Uji Signifikansi Pengaruh Parsial (Uji t)
Hasil  uji  signifikansi  pengaruh  secara  parsial  (uji-t)  berdasarkan  tabel  10  adalah  sebagai berikut:
Cross-section Chi-square 73.481319 48 0.0104
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.647
Nilai koefisien dari variabel bebas Sales Growth (SG) adalah 0.009687, yakni bernilai positif. Nilai tersebut dapat diinterpretasikan bahwa nilai SG berpengaruh positif terhadap Return on Assets (ROA), dengan asumsi variabel dianggap konstan. Nilai profitabilitas dari variabel Sales Growth (SG) adalah 0.1981, yakni > 0.05, maka variabel Sales Growth (SG) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Return on Assets (ROA )pada tingkat signifikansi 5%. Nilai  koefisien  dari  variabel  bebas Debt  to  Equity  Ratio (DER)  adalah  -0.008526,  yakni bernilai  negatif.  Nilai  tersebut  dapat  diinterpretasikan  bahwa  nilai  DER  berpengaruh  negatif terhadap Return on Assets (ROA), dengan asumsi variabel dianggap konstan. Nilai probabilitas dari variabel Debt  to  Equity  Ratio (DER)  adalah  0.0363,  yakni  <0.05,  maka  variabel Debt  to  Equity Ratio (DER)  berpengaruh  negatif dan signifikan Return on Assets (ROA) pada tingkat signifikansi 5%.
Nilai  koefisien  dari  variabel  bebas Total  Assets  Turnover (TATO)  adalah  0.333635,  yakni bernilai  positif.  Nilai  tersebut  dapat  diinterpretasikan  bahwan  nilai  TATO  berpengaruh  positif terhadap Return on Assets (ROA) , dengan asumsi variabel dianggap konstan. Nilai probabilitas dari variabel Total  Assets  Turnover    (TATO) adalah  0.000,  yakni  <0.05,  maka  variabel Total  Assets Turnover (TATO)   berpengaruh  positif dan signifikan terhadap Return on Assets (ROA) pada tingkat signifikansi 5%.

## Analisis Koefisien Determinasi (R2)
Berdasarkan  Tabel  10,  diketahui  bahwa  nilai  Adjusted  R-Squared  sebesar  0.225756,  nilai tersebut menginterpretasikan bahwa Sales Growth (SG), Debt to Equity Ratio (DER), Total Assets Turnover (TATO)  mampu  memengaruhi/  menjelaskan  tingkat Return  on  Assets (ROA)  secara bersama-sama sebesar 22.58% sehingga sebesar 77.42% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak disebutkan dalam penelitian ini. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa Sales  Growth (SG), Total  Assets  Turnover (DER), Total  Assets  Turnover (TATO)  tidak  mampu  menjelaskan perubahan variabel Return on Assets (ROA).

## PEMBAHASAN
Pengaruh Sales Growth (SG) terhadap Return on Assets (ROA)
Hasil  yang  diperoleh  menunjukkan  nilai  koefisien  dari  variabel  bebas Sales  Growth (SG) terhadap Return  on  Assets (ROA)  adalah  0.009687,  yakni  bernilai  positif.  Nilai  tersebut  dapat diinterpretasikan bahwan nilai SG berpengaruh positif terhadap Return on Assets(ROA), dengan asumsi  variabel  dianggap  konstan.  Nilai  probabilitas  dari  variabel Sales  Growth (SG)  adalah 0.1981, yakni >0.05, maka variabel Sales Growth (SG)  berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Return on Assets (ROA). Adanya pengaruh tidak signifikan ini menunjukkan bahwa Sales Growth (SG)  tidak  menjadi  penentuan  dalam  pencapaian  laba  perusahaan.  Penelitian  yang dilakukan (Putra & Badjra, 2015) menyatakan bahwa penjualan perusahaan bisa menutupi biaya sehingga  hal  ini  akan  menaikan  keuntungan,  tetapi  pada  perusahaan property dan real  estate pertumbuhan penjualan disertai dengan meningkatnya biaya bahan baku, gaji, dan lainnya sehingga naiknya  nilai  profitabilitas  perusahaan  yang  diinginkan  tidak  bisa  tercapai  menutupi  biaya  yang dikeluarkan  oleh  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Wulandari & Gultom, 2018) tidak berpengaruh terhadap Return on Assets (ROA) pada perusahaan makanan dan minuman sedangkan penelitian ini pada hasil pengujian terdapat hasil yang berbeda dilakukan  oleh  (Arifin,  Sarita,  Montundu,  &  Madi,  2019),  yang  diketahui  hasil  penelitian menunjukkan adanya pengaruh positif dan signifikan.

## Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return on Asset (ROA)
Hasil yang diperoleh menunjukkan nilai koefisien variabel bebas Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return  on  Assets (ROA)  adalah  -0.008526,  yakni  bernilai  negatif.  Nilai  tersebut  dapat diinterpretasikan  bahwa  nilai  DER  berpengaruh  negatif  terhadap Return  on  Assets (ROA).  Nilai probabilitas dari variabel Debt to Equity Ratio (DER)  adalah 0.0363, yakni lebih kecil dari 0.05, maka  variabel Debt  to  Equity  Ratio (DER)  ,  berpengaruh  dan  negatif  dan  signifikan  terhadap Return  on  Assets (ROA).  Hasil  yang  negatif  menunjukkan  bahwa  adanya  peningkatan Debt  to Equity  Ratio (DER)  yang  mengakibatkan  laba  yang  diukur  mengalami  penurunan  disebabkan
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.647
beban bunga yang dibayarkan oleh perusahaan.Hasil yang diperoleh sejalan dengan penelitian yang dilakukan  (Jenni,  et  al.,  2019)  pada  pengujian  hipotesis  bahwa Debt  to  Equity  Ratio (DER) berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap Return  on  Assets (ROA)  selain  itu  penelitian  yang dilakukan oleh (Mahardhika & Marbun,, 2016) yang menunjukkan hasil berpengaruh negatif dan signifikan pada PT Bank Mandiri tahun 2008-2015.

## Pengaruh Total Assets Turnover (TATO) terhadap Return On Assets (ROA)
Hasil  yang  diperoleh  menunjukkan  nilai  koefisien  variabel  bebas Total  Assets  Turnover (TATO) terhadap Return on Assets (ROA) adalah 0.333635, yakni bernilai positif. Nilai tersebut dapat diinterpretasikan bahwa nilai TATO berpengaruh positif terhadap Return on Assets (ROA), dengan asumsi  variabel dianggap konstan. Nilai probabilitas dari variabel Total Assets Turnover (TATO) adalah 0.000, yakni <0.05 yang artinya berpengaruh positif dan signifikan. Total Assets Turnover (TATO)  adalah  rasio  menghitung  efektivitas  dalam  penggunaan  aktiva  dalam menghasilkan  keuntungan  yang  diperoleh  perusahaan.  Semakin  tinggi Total  Assets  Turnover (TATO)  maka  akan  meningkatkan Return  on  Assets (ROA).  Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian yang dilakukan (Tyas, 2018)  dan (Arsyanti, Tripuspitorini, & Djatnika, 2020) berpengaruh positif dan signifikan

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  yang  telah  dikemukakan  sebelumnya  maka kesimpulan penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Sales Growth, Debt to Equity Ratio (DER) dan Total Assets Turnover (TATO) secara serempak berpengaruh signifikan terhadap Return on Assets (ROA) perusahaan sub sektor property dan real estate di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2020.
2. Sales Growth (SG)  berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Return on Assets (ROA) perusahaan  sub  sektor property dan real  estate di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2018- 2020.
3. Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Return on Assets (ROA) perusahaan  sub  sektor property dan real  estate di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2018- 2020.
4. Total  Assets  Turnover (TATO)  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return  on  Assets (ROA) perusahaan sub sektor property dan real estate di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2020.

## REFERENSI

## Anggarsari,  L.,  &  Aji,  T.  S.  (2018).  PENGARUH  UKURAN  PERUSAHAAN,  LEVERAGE, LIKUIDITAS, PERPUTARAN MODAL KERJA DAN PERTUMBUHAN
PENJUALAN TERHADAP PROFITABILITAS(SEKTOR INDUSTRI BARANG DAN KONSUMSI  YANG  TERDAFTAR  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA  PERIODE  2013- 2016). Jurnal Ilmu Manajemen, 6(4), 542-549.
Arifin,  D.  S.,  Sarita,  B.,  Montundu,  Y.,  &  Madi,  R.  A.  (2019).  PENGARUH  LIKUIDITAS, LEVERAGE,  UKURAN  PERUSAHAAN  DAN  PERTUMBUHAN  PENJUALAN TERHADAP  PROFITABILITAS Tahun  2013-2017).  Jurnal  Manajemen  & Kewirausahaan, 11(2), 38-52.
Arsyanti,  H.,  Tripuspitorini,  F.  A.,  &  Djatnika,  D.  (2020).  Pengaruh  Total  Assets  Turnover  dan Current Ratio terhadap Return on Assets pada Perusahaan Properti dan Real Estate di BEI (2014-2018). Indonesian Journal of Economics and Management, 1(1), 150-162. Damayanti,  E.,  &  Chaerudin.  (2021).  THE  ROLE  OF  CURRENT  RATIO  (CR),  DEBT  TO EQUITY  RATIO  (DER),  AND  TOTAL  ASSET  TURNOVER  (TATO)  ON  RETURN ON  ASSET  (ROA)  IN  MULTI-INDUSTRIAL  SECTOR  MANUFACTURING COMPANIES THAT REGISTERED TO THE INDONESIA STOCK EXCHANGE FOR 2015-2019. 2(6), 915-924. doi:https://doi.org/10.31933/dijms.v2i6
Darminto ,  A. A., &  Fuadati ,  S. R. (2020). PENGARUH CR, DER, TATO TERHADAP ROA PADA PERUSAHAAN ROKOK DI BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 9(4), 1-13.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.647
Fadilah, N., Ghani , E., & Amaniyah , E. (2017). PENGARUH QUICK RATIO,  INVENTORY TURNOVER DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP RENTABILITAS PADA PERUSAHAAN  KABEL  YANG  TERDAFTAR  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA. Kompetensi, 11(1), 89-108.
Ferica,  Nauli,  A.,  Couwinata,  C.,  &  Sukhenny.  (2020).  PENGARUH  LIKUIDITAS,  TOTAL ASSET  TURNOVER,  DEBT  TO  EQUITY  RATIO  DAN  PERPUTARAN PERSEDIAAN  TERHADAP  PROFITABILITAS  PERUSAHAAN  MANUFAKTUR. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting , 3(2), 336-344.
Hantono.  (2018).  Konsep  Analisa  Laporan  Keuangan  Dengan  Pendekatan  Rasio  Dan  SPSS. Yogyakarta: Deepublish.
Harahap, S. S. (2015). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Press.
Hatami, M. R., & Dr. Hendratno SE., Ak., MM.,. (2020). PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN TOTAL ASSET TURN OVER TERHADAP RETURN ON ASSET  (Studi  pada  Perusahaan  Farmasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2012-2017). e-Proceeding of Management :, 7(1), 696-701.
Ibrahim, F. T., & Widyarti, E. T. (2015). ANALISIS PENGARUH LEVERAGE, LIKUIDITAS, PERPUTARAN MODAL KERJA, DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang  Konsumsi  yang  Terdaftar  di  BEI  pada  Tahun  2009-2013).  DIPONEGORO JOURNAL OF MANAGEMENT, 4(3), 1-9.
Imam, N. P., & Isynuwardana, D. (2019). PENGARUH LIKUDITAS, LEVERAGE DAN SALES GROWTH  TERHADAP  PROFITABILITAS  PERUSAHAAN  SEKTOR  PROPERTI DAN  REAL  ESTATE  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI  PERIODE  2014-2017.  e- Proceeding of Management, 6(2), 3411-3417.
Jenni, Wanny, T., Yeni, L., Merrissa, Erlin, & Nasution, I. A. (2019). Pengaruh TATO, DER dan Current Ratio terhadap ROA pada Perusahaan Property dan Real Estate. OWNER RISET & JURNAL AKUNTANSI, 3(2), 139-152. doi:https://doi.org/10.33395/owner.v3i2.127 Laela,  R.  H.,  &  Hendratno.  (2019).  APENGARUH  CURRENT  RATIO,  DEBT  TO  EQUITY RATIO DAN TOTAL ASSET TURNOVER TERHADAP RETURN ON ASSET. JASa ( Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi ), 3(1), 120-131.
Mahardhika,  P.,  &  M.  D.  (2016).  Pengaruh  Current  Ratio  Dan  Debt  To  Equity  Ratio  Terhadap Return On Assets. Widyakala, 3, 23-28.

## Mappanyuki, R., & Sari, M. (2017). THE EFFECT OF SALES GROWTH RATIO, INVENTORY TURN OVER RATIO, GROWTH OPPORTUNITY
TO COMPANY’S PROFITABILITY (SURVEY IN INDONESIA’S STOCKS EXCHANGE). International Journal of Management and Applied Science, 3(3), 139-147.
Meidiyustiani,  R.  (2016).  PENGARUH  MODAL  KERJA,  UKURAN  PERUSAHAAN,

## PERTUMBUHAN ENJUALAN DAN LIKUIDITAS  TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR
INDUSTRI BARANG KONSUMSI  YANG  TERDAFTAR  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA  (BEI)  PERIODE TAHUN 2010 – 2014. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 5(2), 41-59.
Putra,  A.  Y.,  &  Badjra,  I.  B.  (2015).  PENGARUH  PERTUMBUHAN  PENJUALAN  DAN UKURAN  PERUSAHAAN  TERHADAP  PROFITABILITAS.  E-Jurnal  Manajemen Unad, 4(7), 2052-2067.
Rambe,  I.,  Arif,  M.,  &  Tupti,  Z.  (2021).  Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  Equity  Ratio,  dan  Total Asset Turnover, terhadap Return On Asset yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal
Riset Akuntansi dan Bisnis, 21(2), 147-161.
doi:https://dx.doi.org/10.30596%2Fjrab.v21i2.7898
Sanjaya,  I.,  Sudirman,  I.,  &  Dewi,  M.  (2015).  PENGARUH  LIKUIDITAS  DAN  AKTIVITAS TERHADAP  PROFITABILITAS  PADA  PT  PLN  (PERSERO).  E-Journal  Manajemen Unud, 4(8), 2350-2359.
Saragih,  B.  L.,  &  Suzan,  L.  (2021).  PENGARUH  PERPUTARAN  KAS,  PERPUTARAN
PERSEDIAAN DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP PROFITABILITAS. 9thApplied Business and Engineering Conference, 1-19.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.647
Sari, W. I., & Aulia, D. E. (2021). PENGARUH TOTAL ASSET TURN OVER DEBT TO ASSET RATIO DAN SALES GROWTH TERHADAP RETURN ON ASSET PT ULTRAJAYA MILK INDUSTRI CO TBK PERIODE 2010-2019. Neraca Peradaban, 1(2), 214-225. Setiawan,  A.,  &  Cahyono,  K.  E.  (2019).  PENGARUH  RASIO  KEUANGAN  DER,  CR, TATO TERHADAP  ROA  PERUSAHAAN  MAKANAN  DAN  MINUMAN.  Jurnal EKSEKUTIF, 16(2), 379-398.
Sudana,  I.  M.  (2015).  Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Praktik.  Surabaya:  Airlangga  University Press.
Susetyo, A. (2017). ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY  RATIO DAN  TOTAL  ASSET  TURNOVER  TERHADAP  RETURN  ON  ASSET  PADA PERUSAHAAN YANG  TERCATAT DI JAKARTA  ISLAMIC  INDEX. Jurnal  Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 6(1), 130-142.
Tyas, E. P. (2018). PENGARUH CURRENT RATIO, TOTAL ASSET TURN OVER, DAN NET PROFIT  MARGIN  TERHADAP  RETURN  ON  ASSET  PADA  PERUSAHAAN SUBSEKTOR  MAKANAN  DAN  MINUMAN  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI  PADA TAHUN 2012-2016. Jurnal Ekobis Dewantara, 1(1), 77-84.
Widodo,  A.  (2018).  ANALISIS  PENGARUH  CURRENT  RATIO  (CR),  TOTAL  ASSET TURNOVER (TATO), DEBT TO  ASSET RATIO (DAR) TERHADAP RETURN ON ASSET  (ROA),  SERTA  DAMPAKNYA  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN  (Studi Perusahaan Jasa Penunjang MigasPada Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2010-2014. Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma, 1(2), 87-112.
Wikardi,  L.  D.,  &  Natalia  ,  W.  T.  (2017). Pengaruh  Debt  to  Equity  Ratio,  Firm  Size,  Inventory Turnover,  Assets  Turnover  dan  Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap  Profitabilitas  (Studi Kasus Pada Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2015). JURNAL ONLINE INSAN AKUNTAN, 2(1), 99 – 118.
Wulandari,  P.,  &  Gultom,  R.  (2018).  PENGARUH  LIKUIDITAS,  AKTIVITAS  DAN
PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP PROFITABILITAS PADA
PERUSAHAAN INDUSTRI MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2014-2017. Jurnal Ilmiah Methonomi, 4(1), 101- 110.
Zaman, M. B. (2021). Influence of Debt To Total Asset Ratio (DAR) Current Ratio (CR) and Total Asset Turnover (TATO) on Return On Asset (ROA) and Its  Impact on Stock Prices on Mining  Companies  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2008-2017.  JOURNAL  OF INDUSTRIAL  ENGINEERING  &  MANAGEMENT  RESEARCH,  2(1),  114-132. doi:https://doi.org/10.7777/jiemar