## PERKEMBANGAN PENANAMAN MODAL DALAM NEGERI (PMDN) DALAM 2 DEKADE TERAKHIR DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
Ilham Tri Murdo 1
Program Studi Manajemen  Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi ‘SBI’ Yogyakarta ilhamtrimurdo@gmail.com
Junaidi Affan 2
Program Studi Manajemen  Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi ‘SBI’ Yogyakarta junaidiaffan@gmail.com Redy Herinanto Albertus 3
Program Studi Manajemen  Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi ‘SBI’ Yogyakarta redy.herinanto@gmail.com
Hardoko 4

## Program Studi Manajemen  Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi ‘SBI’ Yogyakarta
hardoko1974@gmail.com

## Intisari
Penelitian ini untuk mengetahui sejauh mana faktor-faktor variable indipenden (PDB,  Inflasi,  Kurs  dan  Tingkat  Suku  Bunga)  mempengaruhi  variable  dependen (Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN)) dalam kurun waktu 20 tahun terakhir. penelitian kuantitatif bertujuan untuk memperoleh bukti empiris mengenai pengaruh  variable  PDB,  Inflasi,  Nilai  Tukar  dan  Tingkat  Suku  Bunga  terhadap Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN),  dan  juga  menguji  hipotesis guna  memperkuat  atau  bahkan  menolak  hipotesis.  Dengan  hasil  sebagai  berikut  : Produk Domestik Bruto (PDB) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Realisasi Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN),  Inflasi  tidak  berpengaruh  terhadap terhadap  Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN),  Kurs  berpengaruh positif dan signifikan terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN), Tingkat Suku Bunga tidak berpengaruh terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri  (PMDN),  Produk  Domestik  Bruto  (PDB),  Inflasi,  Kurs  dan  Tingkat  Suku Bunga  secara  bersama-sama  (simultan)  berpengaruh  dan  signifikan  terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) Kata Kunci : PDB, Inflasi, Kurs,Tingkat Suku Bunga, PMDN

## Abstract
This study is to determine the extent to which the independent variable factors (GDP,  Inflation,  Exchange  and  Interest  Rates)  affect  the  dependent  variable (Realized Domestic Investment (PMDN)) in the last 20 years. Quantitative research aims  to  obtain  empirical  evidence  regarding  the  effect  of  the  variables  of  GDP, Inflation,  Exchange  Rates  and  Interest  Rates  on  Domestic  Investment  Realization (PMDN), and also to test hypotheses to strengthen or even reject the hypothesis. With the following results: Gross Domestic Product (GDP) has a positive and significant effect  on  Realization  of  Domestic  Investment  (PMDN),  Inflation  has  no  effect  on Realization  of  Domestic  Investment  (PMDN),  Exchange  Rate  has  a  positive  and significant effect on Realization of Domestic Investment (PMDN), Interest Rates have no effect on Realization of Domestic Investment (PMDN), Gross Domestic Product (GDP), Inflation, Exchange Rates and Interest Rates together (simultaneously) have a significant and significant effect on Realization of Domestic Investment ( PMDN)

## Keywords : GDP, Inflation, Exchange Rate, Interest Rate, PMDN PENDAHULUAN
Investasi  menurut  Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK)  adalah  penanaman  modal yang  biasanya  dilakukan  dalam  jangka  panjang  untuk  pengadaan  atau  pembelian saham-saham  dan  surat  berharga  lain  untuk  memperoleh  keuntungan.  Berdasarkan teori ekonomi yang ada, investasi adalah pembelian (dan produksi) dari modal barang- barang yang tidak di konsumsi tetapi digunakan untuk produksi barang-barang di masa datang.    Secara  umum  investasi  dapat  di  artikan  sebagai  meluangkan  atau memanfaatkan waktu uang atau tenaga demi  keuntungan/manfaat pada masa datang, atau  pembelian  sesuatu  yang  diharapkan  pada  masa  datang  dapat  dijual  kembali dengan nilai yang lebih tinggi dari semula.
Realisasi  investai  di  Indonesia  terdiri  dari  realisasi  penanaman  modal  dalam negeri  (PMDN)  dan  penanaman  modal  asing  (PMA).  Dalam kurun waktu 2 dekade terakhir, Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN) Indonesia  mengalami fluktuasi  dan  kecenderungan  (tren)  mengalami  kenaikan  yang  cukup  signifikan meskipun  pada  awal  tahun  2001  sampai  2008  sempat  mengalami  penurunan  yang signifikan  sebesar  58,67%  atau  penurunan  rata-rata  sebesar  8,38%.  Pada  tahun  2001 Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) tercatat sebesar Rp.  58.674 milyar, kemudian  mengalami  penurunan  yang  sangat  drastis  pada  tahun  2002  sebesar  Rp. 25.262,3  milyar  atau  turun  sebesar  56,89%.  Tetapi  sebaliknya  nilai  Realisasi Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN)  di  tahun  2003  yang  disetujui  pemerintah mengalami  kenaikan  menjadi  Rp.  48.484,8  milyar  atau  naik  sebesar  91,93%. dibandingkan  tahun  sebelumnya,  namun  pada  tahun  2004  total  nilai  investasi  dari PMDN yang disetujui pemerintah kembali mengalami penurunan menjadi Rp. 36.747,6 milyar atau turun sebesar 24,21%. Posisi  sampai akhir tahun 2005 nilai  total  PMDM kembali  mengalami  penurunan    menjadi    Rp.  30.724,  2  milyar  atau  sebesar  16,67%, sampai  akhir  tahun  2006  masih  mengalami  penurunan  menjadi  Rp.  20.649  milyar, kemudian  naik  cukup  signifikan  pada  tahun  2007  sebesar  Rp.  34.132,3  milyar, meskipun akhirnya pada tahun 2008 mengalami penurunan pada titik terendah sebesar Rp.  20.363,4  milyar.  Turunnya  nilai  invesatsi  domestik  ini  akibat  pengaruh  suplay modal di seluruh dunia, terutama yang terkait dengan ekspor, karena ekspor berasal dari permintaan luar negeri. Di samping itu kondisi umum perkembangan ekonomi makro mengalami kelesuan akibat adanya krisis keuangan global tahun 2007-2008 .
Gambar 1 Perkembangan Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) Tahun 2001-2021 (milyar rupiah)

## Sumber : BPS : 2001-2022
Memasuki tahun 2009 realisasi penanaman modal dalam nenegri (PMDN) yang disetujui pemerintah mengalami kenaikan drastis menjadi Rp. 37.799,9 milyar atau naik
- 100.000,00 200.000,00 300.000,00 400.000,00 500.000,00 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
sebesar 45,94% dari tahun sebelumnya (2008). Trend kenikan ini berlanjut sampai akhir tahun  2021  menjadi  sebesar  Rp.  447.063,6  milyar  atau  mengalami  kenaikan  sebesar 10,7 kali di  banding  tahun 2009, atau mengalami  kenikan rata-rata per tahun sebesar 89,69%  dalam  kurun  waktu  l  dekade  terakhir.  Kinerja  investasi  dalam  negeri  yang menggembirakan  pada  periode  2009  dan  iklim  investasi  dalam  negeri  dirasa  masih kondusif  di  Indonesia  akan  mendorong  minat  investor  domestik  untuk  tetap berinvestasi, hal ini tercermin dari peningkatan nilai realisasi penanaman modal dalam negeri  (PMDN)    yang  sangat  tinggi  dan  signifikan,  di  samping  itu  keadaan perekonomian yang semakin baik dengan ditunjukkan peningkatan pendapatan nasioanl Indonesia yang terus meningkat sampai akhir tahun 2021 meskipun empat mengalami koreksi akibat adanya pandemi covid-19 selama 2 (dua) tahun terakhir.
Faktor  lain  yang  terkait  dengan  investasi  yang  tercermin  pada  realisasi Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN), adalah pendapatan nasional  yaitu  jumlah barang-barang  dan  jasa-jasa  yang  di  hasilkan  oleh  suatu  Negara  dalam  satu  periode (tahun),  jika  perkembangan  pendapatan  nasional  semakin  meningkat,  pendapatan masyarakat per kapita juga meningkat  artinya jumlah barang- barang dan jasa-jasa yang di hasilkan juga meningkat, seiring dengan meningkatnya permintaan barang dan jasa baik  di  dalam  negeri  maupun  permintaan  pasar  luar  negeri  dengan  demikian  bisa meningkatkan Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN), dengan peningkatan realisasi  PMDN  setiap  tahunnya  maka  memperluas  lapangan  kerja  dalam  negeri  yang dapat menyerap kesempatan kerja, mengurangi angka pengangguran dan meningkatkan pendapatan masyarakat dengan demikian akan meningkatkan pemintaan akan barang dan jasa-jasa  dan  seterusnya dan  akhirnya  juga  akan merangsang  dan memotivasi  produsen meningkatkan  produksi  barang  dan  jasa-jasa,  demikian  seterunya  perekonomian  akan meningkat berputar menjadi lebih banyak dan berkembang menjadi luas.
Kecenderungan harga-harga yang meningkat (inflasi) akan memberikan pengaruh terhadap  Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN),  jika  harga-harga  naik menyebabkan  biaya  faktor  produksi  akan  mengalami  kenaikan  yang  berimbas  pada harga barang dan jasa yang dihasilkan juga berpotensi mengalami kenaikan, disisi lain tingkat pendapatan dalam jangka pendek tidak serta merta bisa mengikuti harga-harga dan  jasa-jasa  yang  dihasilkan,  ataupun  jika  terjadi  kenaikan  tidak  sebanding  dengan kenaikan  harga  (inflasi)  tersebut.  Inflasi  menyebabkan  produsen  akan  mengurangi produksi  barang-barang  dan  jasa-jasa  menyesuaikan  keseimbangan  atas  permintaan yang menurun, yang menyebabkan perusahaan akan mengurangai penggunaan faktor- faktor produksi diantaranya tenagakerja maka akan terjadi pengangguran, jika ini terjadi dalam  jangka  waktu  lama,  menyebabkan  tingkat  pendapatan  masyarakat  menurun sangat drastis, investasi  akan berhenti atau mengalami penurunan yang sangat drastis dan  secara  agregate  pendapatan  nasional  akan  menurun,  kesejahteraan  masyarakat nenurun  perekonomian  akan  hancur.  Sebelum  hal  yang  tidak  kita  inginkan  bersama, maka  pengendalian  inflasi  harus  secara  kontinyu  di  perhatikan  dan  langkah-langkah baik  melalui  kebijakan  baik  fiskal  maupun  moneter  dilaksanakan  dengan  sebaik- baiknya. Jika pengendalian inflasi bisa dilaksanakan dengan baik, maka iklim investasi akan  meningkat,  penggunaan  faktor-faktor  produksi  meningkat,  kesempatan  kerja bertambah  luas,  akan  meningkatkan  pendapatan  masyarakat,  pendapatan  nasional meningkat maka cita-cita masyarakat adil dan makmur bisa di capai.
Kurs atau nilai tukar mata uang suatu negara dapat mempengaruhi kinerja investasi, jika  nilai  tukar  mata  uang  (kurs)  mengalami  pelemahan  (nilai  nominal  meningkat) terhadap mata uang asing utama (US$), menyebabkan kinerja investasi akan mengalami kenaikan, hal ini termotivasi dengan harga yang sama atas barang-barang dan jasa-jasa di luar negeri dengan mata uang asing utama (US$) akan memberikan nilai nominal yang lebih besar jika di tukarkan dengan dengan mata uang dalam negeri (rupiah). Di sisi lain
jumlah impor akan mengalami penurunan, karena harga-harga barang impor akan lebih mahal dengan mata uang (rupiah), meskipun harga barang- barang impor tersebut tidak mengalami kenaikan (tetap) berdasar mata uang asing (US$).
Tingkat suku bunga yang rendah akan menyebabkan menurunnya cost of capital atau  biaya  modal,  sehingga  sumber-sumber  pendanaan  menjadi  murah  akibatnya banyak  perusahaan  menggunakan  dana  yang  murah  untuk  melakukan  ekspansi  atau investasi  dalam  meningkatkan  barang  dan  jasa  yang  di  hasilkan,  yang  diikuti  pula dengan  kondisi  ekonomi  yang  membaik.  Dengan  bertambahnya  investasi  selain  bisa memberikan  kesempatan  kerja,  juga  menghasilkan  barang-barang  dan  jasa-jasa  lebih banyak untuk memenuhi kebutuhan baik pasar dalam negeri maupun pasar luar negeri, sehingga kegiatan investasi juga mengalami peningkatan seiring dengan bertambahnya jumlah barang-barang dan jasajasa yang di hasilkan tersebut.
Selanjutnya berdasarkan latar belakang tersebut  di  atas, sangat  menarik  untuk dilakukan  kajian  secara  mendalam  dengan  melakukan  penelitian  untuk  memperoleh jawaban secara empiris tentang faktor-faktor yang mempengaruhi Realisasi  Penanaman Modal  Dalam  Negeri  (PMDN),  yaiutu  pendapatan  nasional/produk  domestic  bruto (PDB), kenaikan tingkat harga (inflasi), kurs atau nilai tukar mata uang (rupiah) terhadap US$,  dan  tingkat  suku  bunga  yang  berlaku  di  Indonesia,  sehingga  judul  yang  bisa dikemukakan adalah Perkembangan Penanaman Modal Dalam Negeri  (PMDN) Dalam 2 Dekade Terakhir Dan Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi

## TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
a. Investasi
1) Pengertian
Pengeluaran  atau  perbelanjaan  penanaman  modal  atau  perusahaan  untuk membeli barang-barang modal dan perlengkapan-perlengkapan untuk menambah kemampuan untuk memproduksi barang-barang dan jasa-jasa yang tersedia dalam perekonomian (sukirno;2016). Pengeluaran oleh sector produsen (swasta) untuk pembelian  barang  dan  jasa  untuk  menambah  stock  yang  digunakan  atau  untuk perluasan  pabrik  (Boediono).  Barang-barang  yang  dibeli  oleh  individu  ataupun perusahaan  untuk  menambah  persediaan  modal  mereka  (Mankiew).  Investasi adalah  suatu  fungsi  pendapatan  dan  tingkat  bunga,  suatu  pertambahan  pada pendapatan  akan  mendorong  investasi  yang  lebih  besar,  di  mana  tingkat  bunga yang lebih tinggi akan menurunkan minat untuk investasi.
b. Pendapatan Nasional
Pendapatan  nasional  adalah  jumlah  pendapatan  yang  diterima oleh  faktor- faktor produksi  yang digunakan untuk memproduksikan barang dan jasa dalam suatu tahun tertentu. (sukirno : 2016). Pendapatan nasional adalah tenaga kerja dan modal dari suatu negara  yang  mengolah  sumber  alamnya  untuk  memproduksi sejumlah  netto  komoditi,  baik  material  dan  immaterial,  termasuk  jasa  dan sejenisnya.(Alfred Marshall). Pendapatan nasional merupakan salah satu indikator penting untuk mengetahui kondisi ekonomi disuatu negara dalam periode tertentu. Pendapatan nasional adalah PDB, baik atas dasar harga berlaku maupun atas dasar harga konstan.
Konsep Pendapatan Nasional
- Produk  Domestik  Bruto  (Gross  Domestic  Product),  Keseluruhan  nilai barang-barang dan jasa-jasa yang (diproduksi di dalam negeri oleh faktor- faktor produksi dalam negeri maupun luar negeri) dalam satu periode.
- Produk Nasional Bruto (Gross National Product), Keseluruhan nilai barang- barang  dan  jasa-jasa  yang  (diproduksi  oleh  faktor-faktor  produksi  dalam
negeri baik di dalam negeri maupun luar negeri) dalam satu periode.
- Pendapatan  Nasional  (National  Income),  Jumlah  dari  pendapatan  faktor- faktor  produksiyang  digunakan  untuk  memproduksi  barang-  barang  dan jasa-jasa dalam suatu negara dalam satu tahun.
-
Hubungan Pendapatan Nasional dengan Investasi
Dalam pendapatan nasional yang dihitung dengan cara pengeluaran maka Y = C+ I + G + (X – M), sehingga jika di asumsikan faktor lain dianggap tetap (C, G, X dan M) maka jika terjadi perubahan investasi (I) maka akan merubah tingkat  pendapatan  nasional,  dan  hubungan  antara  tingkat  investasi  dengan pendapatan  nasional  adalah  searah,  jika  tingkat  investasi  naik  menyebabkan tingkat  pendapatan  naik,  begitu  juga  sebaliknya  jika  tingkat  investasi  turun menyebabkan pendapatan nasional  juga akan mengalami penurunan.
c. Nilai Tukar Mata Uang (Kurs)
Merupakan harga rupiah terhadap mata uang asing. Nilai mata uang rupiah yang ditukar dengan mata uang Negara lain disebut nilai tukar  rupiah.  Jumlah dari mata uang suatu Negara yang dapat ditukarkan per unit dari mata uang Negara lain (Adiningsih  :  2022).  Nilai  tukar  mata  uang  (exchange  rate)  atau  sering  disebut kurs merupakan harga mata uang terhadap mata uang lainnya. Kurs merupakan salah  satu  harga  yang  terpenting  dalam  perekonomian  terbuka  mengingat pengaruh  yang  demikian  besar  bagi  neraca  transaksi  berjalan  maupun variabelvariabel makro ekonomi yang lainnya”.(Sukirno : 2011). Harga di dalam pertukaran dua macam mata uang yang berbeda, akan terdapat perbandingan nilai atau harga antara kedua mata uang tertentu, perbandingan nilai inilah yang disebut exchange rate”. (Nopirin:2012). Kurs merupakan harga suatu  mata uang  relatif terhadap  mata  uang  negara  lain.  Kurs  memainkan  peranan  penting  dalam keputusan-keputusan pembelanjaan, karena kurs memungkinkan kita menerjemahkan hargaharga dari berbagai negara ke dalam satu bahasa yang sama” (Ekananda : 2014)
1) Faktor yang mempengaruhi nilai tukar (kurs)
Menurut Sukirno (2011 : 402), faktor-faktor yang mempengaruhi nilai tukar, yaitu :
a) Perubahan  dalam  citarasa  masyarakat  mempengaruhi  corak  konsumsi mereka.
b) Perubahan harga barang Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) dan impor
c) Kenaikan harga umum (inflasi)
d) Perubahan Suku Bunga dan Tingkat Pengembalian Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN).
e) Pertumbuhan Ekonomi
2) Pengukuran Nilai Tukar Pengukuran nilai tukar dalam penelitian ini menggunakan kurs tengah (sukirno
: 2011), yaitu, yaitu: “Kurs tengah antara kurs jual dan kurs beli  valuta  asing terhadap mata uang nasional, yang telah ditetapkan oleh bank sentral pada saat tertentu”.
Untuk mendapatkan  kurs  tengah sendiri, dihitung  dengan menggunakan  rumus sebagai berikut : (Ekananda : 2014)
Kurs Tengah = 𝐾𝑏+𝐾𝑗 2
Keterangan: Kb : Kurs beli Kj : Kurs jual
3) Hubungan Nilai Tukar dengan Investasi Salah  satu  pengaruh  investasi  adalah  nilai  tukar  mata  uang  (kurs).  Investasi akan  mengalami  kenaikan  pada  saat  mata  uang  suatu  negara  mengalami depresiasi  (pelemahan)  terhadap  mata  uang  asing  begitu  juga  sebaliknya. Sehingga  perubahan  nilai  tukar  akan  terus  terjadi  baik  apresiasi  maupun depresiasi akan mempengaruhi kegiatan investasi. Sedangkan mata uang asing yang paling dominan adalah US$.
f. Inflasi
1) Pengertian
- “Kenaikan harga barang-barang yang bersifat umum dan terus-menerus” (Sukirno  :2011)
- “Kecenderungan meningkatnya harga barang dan jasa secara umum dan terusmenerus” (Natsir: 2014)
- “Suatu  kejadian  yang  menggambarkan  situasi  dan  kondisi  di  mana  harga barangmengalami  kenaikan  dan  nilai  mata  uang  mengalami  pelemahan” (Fahmi : 2014)
2) Faktor yang mempengaruhi Inflasi faktor-faktor yang mempengaruhi inflasi yaitu: (Sukirno : 2011)
a) Inflasi Tarikan Permintaan.
b) Inflasi Desakan Biaya.
c) Inflasi Impor
3) Pengukuran Inflasi
Pengukuran Inflasi salah satunya menggunakan Indeks Harga Konsumen (IHK).
INFn  = IHKn + IHKn − 1 IHKn − 1 𝑥100% Keterangan:
IHKn    :  Indeks Harga Konsumen tahun ke-n IHKn-1 :  Indeks Harga Konsumen tahun sebelumnya
4) Hubungan Inflasi dengan Investasi Inflasi mempunyai pengaruh besar terhadap Investasi. Pada saat harga-harga barang-barang  dan  jasa-jasa  dalam  negeri  meningkat,  permintaan  akan mengalami penurunan sehingga barang-barang dan jasa-jasa tidak terserap di pasar dalam negeri, kelebihan ini juga tidak di jual di pasar luar negeri,karena harganya terlalu mahal, maka tindakan produsen adalah menurunkan tingkat produksi  dalam jangka waktu tertentu sampai kondisi ekonomi normal maka motivasi untuk invesatsi mengalami penurunan dan juga sebaliknya jika inflasi semakin rendah, maka produsn akan menambah barang-barang dan jasa-jasa karena  harga  relative  stabul  dan  lebih  murah  sehingga  Investasi  mengalami kenaikan.
g. Tingkat Suku Bunga
1) Pengertian
- perbandingan bunga atas jumlah pinjama” (Wiliam & Juwita: 2012)
- balas jasa atau nilai yang diberikan oleh pihak yang meminjam kepada yang meminjamkan dana atau uang
- Suku bunga yang mencerminkan sikap atau stance kebijakan moneter yang ditetapkan  oleh  Bank  Indonesia  dan  diumumkan  kepada  publik.  (Siamat :2014)
- Suku Bunga SBI merupakan suku bunga yang dikeluarkan oleh bank sentral untuk  mengontrol  peredaran  uang  di  masyarakat,  dengan  kata  lain pemerintah melakukan kebijakan moneter. (Husnan: 2014)
- Harga  dari  penggunaan  dana  Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri (PMDN).  Tingkat  suku  bunga  merupakan  salah  satu  indikator  dalam menentukan apakah seseorang akan melakukan Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) atau menabung. (Boediono: 2014).
-
2) Hubungan Tingkat Suku Bunga dengan Invesatsi Secara teori dapat di analisis bahwa tingkat suku bunga mempunyai hubungan negatif  dengan  Investasi.  Permintaan  akan  investasi  merupakan  fungsi  dari tingkat bunga. Jika investasi dilambangkan dengan huruf I dan tingkat bunga dilambangkan  dengan  huruf  i,  maka  secara  umum  fungsi  permintaan  akan investasi dapat dituliskan I  = Io - Pi
I   =  Investasi
Io  = Investasi otonom i    =  Tingkat bunga p   =  proporsi I terhadap i Permintaan  akan  investasi  berbanding  terbalik  dengan  tingkat  bunga.    Jika  i naik maka I akan turun Jika i Turun maka I naik
Penelitian Sebelumnya
Priadi & Andriyani (2021) dalam penelitian Analisis pengaruh PDB, Ekspor Pertanian, Suku Bunga dan Inflasi terhadap Investasi PMDN pada Sektor Pertanian di  Indonesia  Tahun  2010-2019,  bahwa  PDB  mempunyai  pengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  investasi  PMDN  pada  sektor  Pertanian  di  Indonesia,  Ekspor Pertanian tidak berpengaruh terhadap investasi pada sektor pertanian di  Indonesia, Suku bunga tidak berpengaruh terhadap investasi pada sektor pertanian di Indonesia, inflasi tidak berpengaruh terhadap investasi pada sektor pertanian di Indonesia dan PDB, Ekspor Pertanian, Suku Bunga dan inflasi secara bersama-sama berpengaruh positif terhadap investasi pada sector pertanian di Indonesia.
Marsela  (2014)  dalam  penelitian  Pengaruh  Tingkat  Inflasi,  PDRB,  Suku Bunga Kredit serta Kurs Dollar Terhadap Investasi, bahwa variable PDRB memiliki pengaruh  signifikan  dengan  arah  positif  terhadap  investasi,  variable  kurs  dollar Amerika  memiliki  pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  investasi,  variable Tingkat  Inflasi   dan variable Tingkat Suku  Bunga Kredit tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap jumlah investasi.
Nabila  (2018)  dalam  penelitian  Analisis  Pengaruh  Inflasi,  Nilai  Tukar  dan Tingkat  Suku  Bunga  terhadap  Investasi  di  Indonesia,  bahwa  inflasi  berpengaruh negatif dan tidak signifikan, variable nilai tukar berpengaruh positif dan signifikan terhadap  investasi  di  Indonesia  dan  variabel  Tingkat  Suku  Bunga  berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Investasi di Indonesia.
Kerangka Pemikiran Dengan demikian kerangka pemikiran beberapa mengenai pengaruh variable PDB, Inflasi, Nilai Tukar dan Tingkat Suku Bunga terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) digambarkan sebagai berikut:

## Produk Domestik Bruto
Inflasi
Nilai Tukar (Kurs)
Tingkat Suku Bunga
Investasi

## PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Berdasarkan  perumusan  masalah  dan  kajian  empiris  yang  telah  dilakukan sebelumnya, maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah: Pengaruh PDB terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) PDB  adalah  pendapatan  nasional  berdasar  konsep  Produk  Domestik Bruto,  jika PDB  suatu  Negara  mengalami  pertumbuhan  setiap  periodenya  menunjukkan bahwa tingkat pendapatan masyarakat bertambah, bertambahnya pendapatan akan meningkatkan  dari  sisi  permintaan,  dan  akan  diikuti  dengan  meningkatnya  sisi penawaran (peningkatan barang dan jasa yang di produksi), jika barang dan jasa yang  di  produksi  meningkat  maka  juga  akan  meningkatkan  Investasi.  Hasil penelitian Priadi & Andriyani (2021), Marsela  (2014) bahwa PDB berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  Investasi  (PMDN).  Maka hipotesa  yang bisa  di ambil adalah :
H 1 : diduga Produk Domestik Bruto berpengaruh positif terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN)
Inflasi  adalah  kecenderungan  harga-harga  naik,  jika  terjadi  inflasi  dalam suatu  negara,  dan  jika  tidak  diikuti  dengan  peningkatan  pendapatan  secara signifikan,  menyebabkan  daya  beli  menurun,  konsumsi  masyarakat  menurun, permintaan  menurun,  akibatnya  barang-barang  dan  jasa-jasa  di  pasaran  yang terbeli menjadi berkurang, jika ini berlangsung terus, produsen akan mengurangi produksinya, barang-barang dan jasa-jasa di pasaran berkurang, dampak terhadap Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN)  juga  berkurang  atau mengalami penurunan. Hasil penelitian Nabila (2018) bahwa inflasi berpengaruh negatif  dan  tidak  signifikan,  sedangan  Priadi  &  Andriyani  (2021)  dan  Marsela (2014) bahwa inflasi tidak berpengaruh terhadap investasi. Maka hipotesa yang bisa di ambil adalah :
H 2 : diduga  Inflasi  berpengaruh  negatif  terhadap  Realisasi  Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN)
Kurs  merupakan  harga  rupiah  terhadap  mata  uang  asing.  Nilai  satu  mata rupiah yang ditukar dengan mata uang negara lain disebut nilai tukar rupiah,  jika kurs  rupiah  semakin  melemah  maka  setiap  nilai  mata  uang  asing  jika  dinilai dengan  rupiah,  nominalnya  semakin  besar,  jika  ini  terjadi  semakin  nilai  tukar melemah akan mendorong  investasi Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri (PMDN),  sehingga  Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN) meningkat.  Hal ini diperkuat dengan hasil penelitian Marsela (2014), bahwa kurs berpengaruh  negatif  dan  signifikan  sedangkan  Nabila  (2018),  bahwa  kurs berpengaruh positif terhadap Investasi. Maka hipotesa yang bisa di ambil adalah : H 3 : diduga Nilai Tukar berpengaruh positif terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN)
Bunga balas jasa atau nilai yang diberikan oleh pihak yang meminjam  kepada yang  meminjamkan  dana  atau  uang,  jika  tingkat  suku  bunga  semakin  naik (menurut  teori  Investasi),  maka  jumlah  investasi  yang  masuk  atau  kegiatan investasi  akan  mengalami  penurunan,  karena  biaya  modal  akan  mengalami kenaikan dan rate of return yang dipersyaratkan akan tinggi minimal sama atau lebih di banding biaya modal, sehingga kondisi seperti para investor enggan/tidak tertarik untuk melakukan investasi.  Akibatnya  pertumbuhan barang-barang dan
jasa-jasa yang di hasilkan mengalami penurunan pengaruhnya pada investasi juga megalami penurunan.Berdasar penelitian Priadi & Andriyani (2021) dan Marsela (2014)  bahwa  tingkat  suku  bunga  tidak  berpengaruh  pada  investasi,  sedangkan Nabila  (2018)  bahwa  Tingkat  Suku  Bunga  berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap investasi. maka hipotesis yang bisa di ambil adalah :
H 4 : Tingkat  Suku  Bunga  berpengaruh  negatif  terhadap  Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN)
Hasil penelitian Priadi & Andriyani), bahwa bahwa PDB, Ekspor Pertanian, inflasi  dan  tingkat  suku  bunga  secara  simultan  berpengaruh  terhadap  investasi (PMDN) di indonesia. Maka hipotesa yang bisa di ambil adalah :
H 5 :  PDB,  Inflasi,  Nilai  Tukar  dan  Tingkat  Suku  Bunga  secara  simultan mempunyai  pengaruh  terhadap  Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam Negeri (PMDN)

## METODE PENELITIAN
Jenis  Penelitian  Jenis  penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif bertujuan untuk memperoleh bukti empiris mengenai pengaruh variable PDB, Inflasi, Nilai  Tukar dan Tingkat Suku Bunga terhadap Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam Negeri (PMDN), dan juga menguji hipotesis guna memperkuat atau bahkan menolak hipotesis. Data penelitian ini adalah data perkembangan variable tahun  2001-2021. Metode  pengumpulan  data  studi  pustaka  dan  studi  dokumentasi.  Studi  pustaka dilakukan  dengan  mengolah  data  ,  artikel,  jurnal  maupun  media  tertulis  lain  yang berkaitan  dengan  topik  pembahasan  dari  penelitian  ini.  Studi  dokumentasi  adalah metode pengumpulan data dengan menggunakan data sekunder dari berbagai sumber seperti BPS, BI, Bank Dunia, Bappenas, dan sumber terkait yang digunakan untuk menyelesaikan  masalah  dalam  penelitian  ini  seperti  laporan  harian,  bulanan  dan tahunan  yang  menjadi  obyek  penelitian.  Teknik  Analisis  Data  Penelitian  ini menggunakan metode penelitian kuantitatif dengan regresilinier berganda. Y= @ + βX1 + βX2 + βX3 + βX4 + e di mana : Y = Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN),. @ = Konstanta,. β = Koefisien Regresi,. X1 = PDB, X2 = Inflasi, X3 = Nilai  Tukar, X4  = Tingkat Suku Bunga dan e  = Standar Eror
Definisi  Operasional  Variabel  Variabel-variabel  dalam  penelitian  ini dikelompokkan menjadi variabel dependen (terikat) dan variabel independen (bebas), sebagai  berikut:  Variabel  Dependent  ;  Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri (PMDN) (Y), data Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) telah disusun dan  diperhitungkan  serta  merupakan  catatan  terhadap  perubahan-perubahan maupun  pergerakan  data  mulai  tahun  2001  sampai  dengan  tahun  2021.  Variabel Indipendent ;
1) PDB  (X1), diukur dari Jumlah Pendapatan Nasional (PDB) dalam 1 periode selama 20 tahun
2) Inflasi (X2) Inflasi adalah suatu proses meningkatnya harga-harga secara umum dan terus-menerus berkaitan dengan mekanisme pasar yang dapat  disebabkan oleh berbagai faktor. Inflasi dalam penelitian ini adalah inflasi  per  tahun  yang diukur dengan satuan prosentase (%)
3) Nilai Tukar (X3) adalah kurs rupiah terhadap US $ dalam 1 periode selama 20 tahun
4) Tingkat  Suku  bunga  (X4)  adalah  adalah  suku  bunga  kebijakan  yang mencerminkan sikap atau stance kebijakan moneter yang ditetapkan oleh bank Indonesia  (BI  rate)-BI  7-day  (Reverse)  Repo  Rate  dan  diu-  mumkan kepada
publik per bulan yang diukur dengan satuan prosentase (%)

## HASIL DAN PEMBAHASAN Uji Normalitas Kolmogorov Smirov (Uji K-S)
Pengujian normalitas dilakukan dengan maksud untuk melihat distribusi normal atau tidaknya data yang dianalisis. Pengujian ini untuk melihat apakah dalam model regresi, variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal. Hipotesis yang digunakan  adalah  data  residual  tidak  berdistribusi  normal  (H0)  dan  data  residual berdistribusi normal (Ha).
Dari olah data menunjukkan bahwa distribusi dari model regresi adalah normal dan  memenuhi  uji  normalitas  karena  nilai  Asymp.Sig  (2-tailed)  variabel  residual (0,200) berada diatas 0,05. (Probabilitas > 0,05)
Tabel 1 Hasil Pengujian Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 20 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 7370.93508952 Most Extreme Differences Absolute .096 Positive .077 Negative -.096 Test Statistic .096 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d

## Sumber : data diolah  dengan SPSS

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk mengetahui apakah dalam model regresi linear ada  korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan pengganggu  pada  periode  t-1.  Apabila  terjadi  korelasi  maka  ada  autokorelasi. Autokorelasi muncul  karena  observasi  yang  berurutan  sepanjang  waktu  berkaitan satu sama lainnya.
Tabel 2 Hasil Pengujian Autokorelasi Model R R Square Adjusted R Square Std.Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .954 a .911 .888 47322.72447 1.932
Sumber : data di olah  dengan SPSS
Hasil pengujian diperoleh nilai DW sebesar 1,932 berada di antara du < d < 4-du (1,67634 < 1,932 < 2.32366)(N20, df1: 4 df2: 15 dl : 0,99755 du:1,67634) Hal ini  bahwa  tidak  terjadi  autokorelasi  antara  variabel  independen  sehingga  model regresi layak untuk digunakan.

## Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya  korelasi  antara  variabel  bebas.  Model  regresi  yang  baik  seharusnya  tidak terjadi korelasi diantara variabel independen. Multikolinearitas dapat dilihat dari nilai tolerance  dan  Variance  Inflation  Factor  (VIF).  Tolerance  mengukur  variabilitas variabel  independen  yang  terpilih  yang  tidak  dijelaskan  oleh  variabel  independen lainnya, sehingga nilai tolerance yang rendah sama dengan nilai VIF tinggi, karena VIF  =  1/  tolerance.  Data  dikatakan  bebas  dari  masalah  multikolinearitas  apabila memiliki nilai tolerance ≥ 0,10 atau sama dengan nilai VIF ≤ 10.

## Tabel 3 Hasil Pengujian Multikolinearitas
Model Unstandardized Coefficients Standardized coefficients Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 398.845 77318.477 PDB 24.768 13.850 .221 .365 2.743 Inflasi -4540.902 3908.500 -.125 .483 2.069 Kurs 47.807 7.329 .714 .466 2.148 Bunga -809.659 3336.469 -.021 .749 1.336
Sumber : data di olah  dengan SPSS
Hasil  perhitungan  nilai  tolerance  menunjukkan  bahwa  tidak  ada  variabel independen  yang  mempunyai  nilai  toleransi  ≤  0,10  dan  tidak  ada  nilai  VIF  ≥  10, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  model  regresi  pada  penelitian  ini  tidak  terjadi multikolinearitas, data mempunyai distribusi normal dan model regresi layak digunakan.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas bertujuan untuk  menguji  apakah dalam  model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu  pengamatan ke pengamatan lain. Pengujian dilakukan dengan uji Glejser yaitu dengan meregres variabel independen terhadap nilai absolute residual. Apabila variabel independen signifikan secara statistik memengaruhi  variabel  dependen,  maka  ada  indikasi  terjadi  heteroskedastisitas. Kriteria yang biasa digunakan untuk menyatakan apakah terjadi heteroskedastisitas atau tidak diantara data pengamatan dapat dijelaskan dengan menggunakan koefisien signifikansi. Koefisien signifikansi harus dibandingkan dengan tingkat signifikansi yang  ditetapkan  sebelumnya  (α  =  5%).  Apabila  koefisien  signifikansi  (nilai probabilitas)  lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi  yang  ditetapkan,  maka  dapat disimpulkan tidak terjadi heteroskedastisitas.
Tabel 4

## Hasil Pengujian Heteroskedastisitas
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 398.845 77318.477 5.159 .000 PDB 24.768 13.850 .221 1.788 .493 Inflasi -4540.902 3908.500 -.125 -1.162 .562 Kurs 47.807 7.329 .714 6.523 .270 Bunga -809.659 3336.469 -.021 .243 .811
Sumber : data di olah  dengan SPSS
Menunjukkan  bahwa  tidak  ada  satupun  variabel  independen  yang  signifikan secara statistik memengaruhi variabel dependen nilai absolute residual (abs_res). Hal ini terlihat dari probabilitas signifikansi di atas tingkat kepercayaan 5%.

## Analisis Regresi Berganda
Analisis regresi linear berganda digunakan untuk mengetahui pengaruh variable PDB,  Inflasi,Nilai  Tukar  dan  Tingkat  Suku  Bunga  terhadap  Realisasi  Penanaman Modal  Dalam  Negeri  (PMDN)  Berdasar  table  4  maka  persamaan  regresi bergandanya  :  Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN)  =  398,845+ 24,768 PDB - 4.540,902 Inflasi + 47,807 Kurs - 809,656 Suku bunga  + e Konstanta. Ini berarti jika semua variabel bebas memiliki nilai nol (0) maka nilai variabel terikat (Beta) sebesar -398.861,845
a. PDB  (X1) terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN)  (Y)
Nilai  koefisien  PDB  sebesar  24.768  Hal  ini  mengandung  arti  bahwa  setiap kenaikan PDB satu satuan (%) maka variabel Realisasi Penanaman Modal  Dalam Negeri  (PMDN) (Y) akan naik  sebesar  0,24768  dengan  asumsi  bahwa  variabel bebas yang lain dari model regresi adalah tetap.
b. Inflasi (X2) terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) (Y) Nilai koefisien Inflasi sebesar -4.540,902  dan bertanda negatif, ini menunjukkan bahwa  hubungan  yang  bertolak  belakang  dengan  Realisasi  Penanaman  Modal Dalam  Negeri  (PMDN). Hal ini mengandung arti bahwa setiap kenaikan inflasi satu satuan (%) maka Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) akan turun sebesar 45.40902 dengan asumsi bahwa variabel bebas yang lain dari model regresi adalah tetap
c. Kurs (X3) terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN)  (Y) Nilai koefisien Kurs untuk variabel X3  sebesar 47,807 dan bertanda positif,  ini menunjukkan  bahwa  Kurs  mempunyai  hubungan  yang  searah  dengan  Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN). Hal ini mengandung arti bahwa setiap kenaikan Kurs satu satuan (%) maka Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) akan  naik sebesar 0,47807 dengan asumsi bahwa variabel  bebas yang lain dari model regresi adalah tetap
d. Tingkat    Suku    Bunga    (X4)    terhadap    Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri  (PMDN)        (Y)    Nilai koefisien Tingkat Suku Bunga sebesar -818,980  dan negatif,  ini  menunjukkan bahwa Tingkat Suku Bunga mempunyai hubungan yang berlawanan dengan Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN). Hal ini mengandung  arti  bahwa  setiap  kenaikan  Tingkat  Suku Bunga satu satuan maka Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN)  akan turun sebesar  8,18980 dengan asumsi bahwa variabel bebas yang lain dari model regresi adalah tetap

## Uji Determinasi
Berdasarkan  Tabel  D.5  hasil  uji  koefisien  determinasi  terlihat  bahwa  nilai Adjusted R Square sebesar 0,888 yang menunjukkan presentase bahwa berpengaruh pengaruh  variable  independen  PDB,  Inflasi,  Nilai  Tukar  dan  Tingkat  Suku  Bunga terhadap variable dependen sebesar  88,8  % sisanya dipengaruhi faktor lain di  luar model sebesar 11,2%.
Tabel 5

## Hasil Pengujian Determinasi
Model R R Square Adjusted R Square Std.Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .954 a .911 .888 47322.72447 1.932
Sumber : data di olah  dengan SPSS

## Uji Simultan (Uji F)
Berdasarkan Tabel 6 hasil analisis data uji F diperoleh sig 0,000b < 0,05 dan diperoleh nilaiFhitung   168,964 > nilai  Ftabel   2,852  sehingga  dapat  diartikan bahwa  Ho  ditolak  Ha  diterima  artinya  seluruh  variabel  independen  (PDB,  Inflasi, Nilai Tukar dan  Tingkat Suku Bunga) secara bersama-sama berpengaruh  terhadap variabel dependen Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN).

## Tabel 6 Hasil Pengujian Simultan
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regression 3.653E+11 4 9.133E+10 40.782 .000 b Residual 3.583E+10 16 2239440251 Total 4.011E+11 20
Sumber : data di olah  dengan SPSS
F Hitung:  40,782 > F Tabel (α : 0,05, df 1 : 4, df 2 : 16) : 2,852

## Uji Regresi Parsial (Uji T)
Uji  statistik  t  pada  dasarnya  menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh  satu variabel independen secara individual dalam menerangkan variasi variabel dependen. berdasarkan data Tabel D.7. dapat diterangkan sebagai berikut:

## Tabel 7 Hasil Pengujian Regresi Parsial
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -398861.845 77318.477 -5.159 .000 PDB 24.768 13.850 .221 1.788 .043 Inflasi -4540.902 3908.500 -.125 -1.162 .262 Kurs 47.807 7.329 .714 6.523 .000 Bunga -809.659 3336.469 -.021 .243 .811
Sumber : data di olah  dengan SPSS
Uji t digunakan untuk mengetahui apakah variabel-variabel independen secara parsial berpengaruh nyata atau tidak terhadap variabel dependen. Derajat signifikansi yang digunakan adalah 0,05. Apabila nilai signifikan lebih kecil dari derajat kepercayaan maka  kita  menerima  hipotesis  alternatif,  yang  menyatakan  bahwa  suatu  variabel independen secara parsial mempengaruhi variabel dependen.

## PDB (X1) terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) (Y)
Terdapat  nilai  sig  0,043  lebih  kecil  dari  nilai  probabilitas  0,05  (0,000<  0,05). Maka  Ha  diterima  dan  Ho  ditolak.  Variabel  X1  mempunyai  thitung  yakni  1,788 dengan ttabel= 1.75305 Jadi (thitung>ttabel) bahwa variabel X1 memiliki kontribusi terhadap Y.  Nilai  t  positif  menunjukkan  bahwa  variabel  X1  mempunyai  hubungan searah  dengan  Y.  Jadi  PDB  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri

## Inflasi (X2) terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) (Y)
Terdapat nilai sig 0,262 lebih besar dari nilai probabilitas 0,05 (0,262 > 0,05). Maka  Ha  ditolak  dan  Ho  diterima.  Variabel  X2  mempunyai  thitung  yakni  -1,162 dengan ttabel= ± 1.75305 Jadi (thitung< ttabel) bahwa variabel X2  tidak  memiliki kontribusi  terhadap  Y.  Jadi  Inflasi  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN)

## Kurs (X3) terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) (Y)
Terdapat  nilai   sig   0,00  lebih   kecil   dari  nilai  probabilitas  0,05  (0,000 < 0,05).  maka  Ha  diterima  dan  Ho  ditolak.  Variabel  X3  mempunyai    thitung  yakni 6,523  dengan  ttabel=1.75305  Jadi  (thitung>ttabel)  bahwa  variabel  X1  memiliki kontribusi terhadap Y. Nilai t positif menunjukkan bahwa variabel  X3  mempunyai
hubungan  searah  dengan  Y.  Jadi  Kurs  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN)

## Tingkat Suku Bunga (X4) terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) (Y)
Terdapat nilai sig 0,811 lebih besar  dari nilai probabilitas 0,05  (0,145 >  0,05). maka Ha ditolak dan Ho diterima. Variabel X4  mempunyai thitung     yakni 0.243 dengan  ttabel=  1.75305  Jadi  (thitung<ttabel)  bahwa  variabel  X1  tidak  memiliki kontribusi  terhadap Y.  Nilai  t  positif  menunjukkan  bahwa  variabel  X3  mempunyai hubungan   searah  dengan Y.  Jadi  Tingkat  Suku  Bunga  tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN)

## PEMBAHASAN Pengaruh PDB terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN)
Dari hasil uji t bahwa PDB memiliki kontribusi terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN). Nilai t positif menunjukkan bahwa PDB mempunyai hubungan searah dengan Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN). Jadi PDB memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN). Maka hipotesa Ho di tolak dan hipotesa Ha diterima, karena Ha  menyatakan  bahwa  diduga  ada  pengaruh  positif  PDB  terhadap  Realisasi Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN),  dan  hasil  analisis  menyebutkan  ada pengaruh positif  PDB terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN). Hasil ini sama seperti yang diteliti oleh  Priadi & Andriyani (2021),  dan   Marsela (2014)    dengan  hasil  penelitiannya  bahwa  PDB  berpengaruh  positif  terhadap Investasi.

## Pengaruh Inflasi terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN)
Dari  hasil  uji  hipotesa  bahwa  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak,  artinya  tidak  ada pengaruh Inflasi terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN), ini sejalan  dengan  penelitian  yang  telah  dilakukan  Priadi  &  Andriyani  (2021)  dan Marsela  (2014)  tetapi  tidak  sejalan  dengan  penelitian  Nabila  (2018).  Jika  terjadi inflasi  maka  harga-  harga  akan  mengalami  kenaikan,  akibatnya  permintaan  akan barang-barang dan jasa-jasa akan cenderung menurun karena kenaikan harga tidak di ikuti  dengan kenaikan pendapatan yang seimbang. Dampaknya barang-barang dan jasa-jasa  yang  diproduksi  mengalami  kelebihan  penawaran,jika  inflasi  terus berlangsung  kecenderungan  produsen  mengurangi  produksinya,  selain  karena penurunan permintaan karena harga naik, di sisi lain jug adanya kenaikan bahan baku. Akibat  berkurangnya  produksi  pengaruhnya  pada  jumlah  barang-barang  yang  di Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN)  juga  akan  mengalami penurunan. Jika asumsi impor tetap dan Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri (PMDN) mengalami  penurunan  menyebabkan  Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam Negeri (PMDN) akan mengalami penurunan.

## Pengaruh Kurs terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN)
Dari hasil uji hipotesa bahwa Ho ditolak dan Ha diterima, artinya ada pengaruh Kurs terhadap Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN), Hasil ini sama seperti yang diteliti  oleh    Nabila  (2018),    dengan  hasil  penelitiannya  bahwa  kurs berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  investasi  sedangkan  Marsela  (2014) mempunya  hasil  yang  berbeda,  bahwa  Kurs  mempunyai  pengaruh  negatif  dan
signifikan  terhadap  investasi.  Jika  kurs  dalam  suatu  negara  melemah,  maka mendorong  ekportir  akan  menambah  jumlah  barang-barang  dan  jasa-jasa  yang  di Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN), karena harga yang sama dengan mata  uang  asing,  jika  nanti  dibayarkan  lagi  ke  Indonesia  dengan  uang  rupiah, jumlahnya  akan  lebih  besar  secara  nominal  sebelum  nilai  mata  uang  (rupiah) melemah.

## Pengaruh  Tingkat  Suku  Bunga  terhadap  Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam Negeri (PMDN)
Dari  hasil  hipotesa  bahwa  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak,  artinya  tidak  ada pengaruh  antara  tingkat  suku  bunga  dengan  Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam Negeri  (PMDN).  Jika  tingkat  suku  bunga  naik  (menurut  teori  investasi)),  maka jumlah  Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN)  yang  masuk  atau kegiatan  Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN)  akan  mengalami penurunan, karena biaya modal akan mengalami kenaikan dan rate of return yang dipersyaratkan  akan  tinggi  minimal  sama  atau  lebih  di  banding  biaya  modal, sehingga  kondisi  seperti  para  investor  enggan/tidak  tertarik  untuk  melakukan Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN). Akibatnya pertumbuhan barang-barang dan jasa-jasa yang  di  hasilkan  mengalami  penurunan  pengaruhnya  pada  Realisasi Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN)  juga  megalami  penurunan.  Hal  ini sejalan dengan penelitian Priadi & Andriyani (2021) dan Marsela (2014), sedangkan hasil berbeda oleh Nabila (2018) bahwa tingkat suku bunga berpengaruh negatif dan signifikan terhadap investasi.
PDB, Inflasi, Kurs dan Tingkat Suku Bunga secara simultan berpengaruh dan signifikan terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) Indonesia

## PENUTUP
Berdasarkan  hasil  penelitian  secara  keseluruhan  dapat  diambil  kesimpulan  sebagai berikut:  Produk  Domestik  Bruto  (PDB)  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN), Inflasi tidak berpengaruh terhadap terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN), Kurs berpengaruh positif dan signifikan terhadap Realisasi Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN), Tingkat Suku  Bunga  tidak  berpengaruh  terhadap  Realisasi  Penanaman  Modal  Dalam  Negeri (PMDN), Produk Domestik Bruto (PDB), Inflasi, Kurs dan Tingkat Suku Bunga secara bersama-sama  (simultan)  berpengaruh  dan  signifikan  terhadap  Realisasi  Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN)

## DAFTAR PUSTAKA
Bappenas,(2009), https://www.bappenas.go.id/files/4413/5027/4149/ringkasan-eksekutif hand- book - 2009060509 20090518105300 0.pdf
Boediono.  (2002).  The  international  monetary  fund  support  program  in  Indonesia: Comparing implementation under three Presidents. Bulletin of Indonesian Economic Studies. https://doi.org/10.1080/00074910215533
Boediono. (2017). Ekonomi Moneter . In Seri Sinopsis Pengantar Ilmu Ekonomi No.4 BI, (2022), Laporan Perekonomian Indonesia , Jakarta, http:// www.BI.go.id Boediono. (2013). Ekonomi Makro . BPFE, Yogyakarta . Boediono,  (2016), Ekonomi  Indonesia  Dalam  Lintasan  Sejarah ,  Cetakan  III,  PT  Mizan Pustaka,Bandung.
BPS, Laporan Perekonomian 2001-2022 Jakarta. http:// www.BPS.go.id
CenturyManifesto  for  EconomicDevelopment.  History  of  Economics  Review. https:// doi.org/10.1080/18386318.2014.11681258
Dahlan,  Siamat.  (2015).  Manajemen  Lembaga  Keuangan  “ Kebijakan  Moneter  dan Perbankan ”,Jakarta: Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia Ekananda, Mahyus, (2014). Ekonomi Internasional . Jakarta, Erlangga.Fahmi, I. (2014)
Analisis Laporan Keuangan , Alfabeta, Bandung. Husnan,  Suad,  (2015), Dasar-Dasar  Teori  Portofolio  dan  Analisis  Sekuritas .  (Edisi  5). Yogyakarta: UPPN STIM YKPN
M.  Agus  Erwanto,  (2018), Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Konsumsi Masyarakat  DiIndonesia  Tahun  2009.I  –  2017.III, Universitas  Muhammadiyah Surakarta.
Madura,  J.  (200)3. “Financial  Institution  and  Markets” .  6th  edition.  South      western  : Division of Thomsom Learning.
Marseto, Pengaruh  Suku  Bunga  Indonesia  (SBI)  Terhadap  Inflasi,  Kurs  Rupiah,  Dan PertumbuhanEkonomi, Jurnal Ilmiah Mankiw,  Gregory  N.  (2014). Principles  of  Economics ,  Pengantar  Ekonomi  Makro, EdisiKetiga.Salemba Empat, Jakarta
Nabila, (2018), Analisis Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Investasi Di Indonesia
Nanga,  M.  (2001). Makro  Ekonomi  Teori,  Masalah,  dan  Kebijakan .  Jakarta:  Rajawali Pers.Nezky,  M.  (2013). The  Impact  of  US  Crisis  on  Trade  and  Stock  Market  in Indonesia . Ni  Made  Krisna  Marsela,  (2014), Pengaruh  Tingkat  Inflasi,  Pdrb,  Suku  Bunga  Kredit, Serta Kurs Dollar Terhadap Investasi, E-Jurnal EP Unud, 3 [3] : 77-87  ISSN: 2303- 0178.
Nopirin, (2014), Ekonomi Moneter Buku 1 , Edisi 1, Cetakan 14. BPFE,  Yogyakarta. Nopirin, (2013), Ekonomi Moneter Buku 2 . BPFE, Yogyakarta Perrotta, C. (2014). Thomas Mun’s England’s Treasure by Forraign Trade : the 17 th Porter, M.  (1990).  Competitive  Advantage  of  Nations.  Competitive  Intelligence  Review. https://doi.org/10.1002/cir.3880010112
Priadi  &  Andriyani  (2021), Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Realisasi Penanaman  Modal  Dalam  Negeri  (PMDN), Jurnal  Ekonomi  Pertanian  Unimal, Volume 04 Nomor 02 November 2021 E-ISSN : 2614-4565
Sukirno,  Sadono,  (2007). Makroekonomi  Modern .  Jakarta  :  PT  Raja  Grafindo  Persada Sukirno, Sadono. (2016). Teori Pengantar Makroekonomi. In Rajawali Press.
Sugema,  I.  (2005). The  Determinants  of  Trade Balance  and  Adjustment  to  the  Crisis  in Indonesia .
Centre for International Economix Studies.
Todaro,  M.  P., &  Smith,  S.  C.  (2006). Pembangunan  Ekonomi (Edisi  Kesembilan).    In Diterjemahkan oleh Drs Haris Munandar, MA dan Puji AL, SE dari Buku Economic Development Ninth Edition. Jakarta: Erlangga.
.