## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 796 − 803 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1478

## Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI
Bintang Sridevi Simangunsong * , M Khoiri
Fakultas Ilmu Sosial Dan Humaniora, Program Studi Manajemen, Universitas Putera Batam Jalan R. Soeprapto Muka Kuning, Kode Pos 29434 , Batam, Indonesia Email: 1,* Bintangsimangunsong12@gmail.com, 2 M.Khoiri@puterabatam.ac.id Email Penulis Korespondensi: Bintangsimangunsong12@gmail.com Submitted: 06/04/2022 ; Accepted: 21/05/2022 ; Published: 30/05/2022
Abstrak −Nilai perusahaan pada perusahaan makanan dan minuman yang tercatat di BEI bervariasi pada  periode 2016 – 2020. Tujuan dari tinjauan ini untuk melihat apakah profitabilitas ( Return On Asset ), likuiditas ( Current Rasio ), dan struktur modal atas nilai perusahaan bidang sektor makanan dan minuman yang sudah tercatat di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2016 sampai tahun 2020. Profitabilitas di estimasi oleh ROA, Likuiditas estimasi oleh Current Ratio , Struktur modal diestimasi oleh Debt to Equity Ratio serta nilai perusahaan diestimasi oleh Price to Book Value . Jumlah sampel pada penelitian ini sebanyak 10 perusahaan atas perusahaan  makanan  dan  minuman  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Metode purposive  sampling dalam  penelitian  ini digunakan dalam menentukan sampel. Teknik analisis data menggunakan analisis regresi linier berganda dengan bantuan SPSS versi 26. Tinjauan ini menghasilkan profitabilitas memiliki pengaruh yang signifikan atas nilai perusahaan, ditunjukkan oleh nilai sig 0,000 < 0,05. Indikator likuiditas tidak memiliki pengaruh signifikan atas nilai perusahaan, ditunjukkan oleh nilai signifikan sebesar 0,066 > 0,05. Variabel struktur modal tidak memiliki pengaruh signifikan atas nilai perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI periode 2016 – 2020 dengan nilai signifikan sebesar 0,062 > 0,05. Secara simultan profitabilitas, likuiditas dan struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI periode 2016 – 2020.
Kata Kunci: Profitabilitas; Likuiditas; Struktur Modal; Nilai Perusahaan
Abstract −The value of companies in food and beverage companies listed on the IDX varied in the 2016 – 2020 period. The purpose of this review is to see whether profitability (Return On Assets), liquidity (Current Ratio), and capital structure on the value of companies in the food and beverage sector are significant. has been listed on the Indonesia Stock Exchange from 2016 to 2020. Profitability is estimated by ROA, Liquidity is estimated by the Current Ratio, Capital structure is estimated by Debt to Equity Ratio and company value is estimated by Price to Book Value. The number of samples in this study were 10 food and beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Purposive sampling method in this study was used in determining the sample. The data analysis technique used multiple linear regression analysis with the help of SPSS version 26. This review resulted in profitability  having  a  significant  effect  on  firm  value,  indicated  by  a  sig  value  of  0.000  <0.05.  The  liquidity  indicator  has  no significant effect on firm value, indicated by a significant value of 0.066 > 0.05. The capital structure variable does not have a significant effect on the value of food and beverage companies listed on the IDX for the period 2016  – 2020 with a significant value  of  0.062  >  0.05.  And  simultaneously  profitability,  liquidity  and  capital  structure  affect  the  value  of  food  and  beverage companies listed on the IDX for the period 2016 – 2020.
Keywords : Profitability; Liquidity; Capital Structure; The Value Of The Company

## 1. PENDAHULUAN
Dalam masa globalisasi semua organisasi wajib mengupayakan kesejahteraan dari para investornya melalui penguatan dan peningkatan nilai perusahaan. Organisasi/perusahaan dengan kualitas korporat yang tinggi benar-benar menikmati banyak keuntungan, seperti kemudahan dalam mengumpulkan aset dari pasar modal dan yayasan moneter, dan nilai jual yang tinggi ketika organisasi tersebut dijual atau digabungkan (Dewi & Ekadjaja, 2020). Menurut Fahmi dalam (Nurhayati et al ., 2019) menyatakan bahwa nilai perusahaan merupakan salah satu proporsi untuk menggambarkan keadaan di pasar modal. Proporsi ini dapat memperjelas bagaimana kondisi ke depan bagi para eksekutif. Tolak ukur dalam menentukan nilai perusahaan ini adalah Price Book Value ,  rasio PBV( Price Book Value ) kegunaan-Nya Tolak ukur dalam menentukan nilai organisasi ini adalah Price to Book Value , proporsi PBV ( Price Book Value ) nilainya untuk mengukur nilai yang diberikan oleh pasar moneter kepada para eksekutif dan asosiasi sebagai organisasi yang berkembang  (Iman et  al .,  2021).  Rasio  PBV  ( Price  Book  Value )  semakin  meningkat  maka  nilai  perusahaan  akan semakin meningkat juga (Jihadi et al ., 2021).
Ada beberapa faktor yang menyebabkan naik turunnya suatu nilai perusahaan diantaranya rasio profitabilitas, likuiditas  dan  struktur  modal. Menurut  Fahmi  dalam  (Toni  &  Silvia,  2021)  ukuran  efektivitas  manajemen  secara keseluruhan, diukur dengan jumlah keuntungan yang diperoleh sehubungan dengan penjualan dan investasi disebut dengan profitabilitas. Semakin tinggi indeks profitabilitas, posisi keuangan perusahaan akan semakin baik (Nauli et al. , 2021). ROA ( Return On Asset ) adalah tolak ukur yang dipakai untuk mengukur rasio profitabilitas. Likuiditas atau biasa dikenal dengan rasio modal kerja adalah rasio yang mengukur likuiditas suatu perusahaan dengan membandingkan unsur-unsur dalam neracanya, yaitu total aset lancar dengan total kewajiban lancar (Kasmir, 2019). Suatu  kewajiban yang harus dipenuhi oleh perusahaan dalam melunasi  utangnya secara tepat  waktu  adalah definisi dari likuiditas. Perusahaan yang profitnya besar belum tentu bisa mencukupi kewajibannya dikarenakan dana yang tidak memadai. Investor dapat meninjau likuiditas sebuah perusahaan dengan membeerikan kritik dan saran pada perusahaan itu (Thaib & Dewantoro, 2019). Current Ratio (CR) digunakan untuk mengukur kewajiban jangka pendek perusahaan (likuiditas).

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 796 − 803 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1478
Variabel  yang  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan  berikutnya  yaitu  struktur  modal.  Yang  mana  struktur modal itu merupakan salah satu faktor yang dibutuhkan dalam meningkatkan nilai perusahaan dikarenakan struktur modal dalam penempatan pendanaan perusahaan menjadi penentu profitabilitas dan posisi perusahaan tersebut. Dalam tinjauan ini yang menjadi tolak ukur atau proksi dalam menentukan struktur modal yaitu DER. Jika rasio DER tinggi maka dapat disimpulkan perusahaan itu memiliki bahaya yang tinggi. Jika DER meningkat tinggi maka bahaya yang ditanggung  perusahaan  disebabkan  pembiayaan  eksternal  perusahaan  lebih  menonjol  dibandingkan  modalnya. Menurut Fahmi dalam (Pebriyani & Subardjo, 2020) DER menunjukkan sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai oleh hutang.

## 2. METODE PENELITIAN
Sumber data pada penelitian ini adalah data sekunder yaitu mengumpulkan data secara tidak langsung yang diambil dari internet dan situs resmi perusahaan berupa laporan keuangan perusahaan sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI tahun 2016 sampai 2020. Pendekatan kuantitaif adalah pendekatan yang dipakai dalam penelitian ini.

## 2.1 Kerangka Dasar Penelitian
Kerangka pemikiran pada penelitian ini dijelaskan sebagai berikut :

## H1
H2 H3
H4
Gambar 1. Kerangka Pemikiran
2.2 Pengembangan Hipotesis
a. Pengaruh Profitabiltas Terhadap Nilai Perusahaan .
Profitabilitas merupakan indikator yang berguna dari kekuatan suatu perusahaan yang menghasilkan keuntungan dari kegiatan usaha yang dilakukan (Hery, 2021).  Menurut sebuah penelitian (Lubis et al ., 2017)  profitabilitas memiliki dampak positif pada nilai perusahaan karena profitabilitas meningkatkan prospek perusahaan, menarik lebih banyak investor, dan meningkatkan permintaan ekuitas.
Profitabilitas dalam penelitian  Dewi & Ekadjaja (2020) menyatakan bahwa profitabilitas mempunyai  pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Profitabilitas memiliki dampak positif terhadap nilai perusahaan, karena  hal-hal  baik  datang  dari  keuntungan  yang  tinggi.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan oleh  ( Dewi & Rahyuda, 2020), ( Nurhayati et al ., 2019) dan Pebriyani & Subardjo (2020). Berdasarkan penjelasan diatas penulis membuat hipotesis yaitu : H1 : Profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan
b. Pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan
Likuiditas adalah kemampuan lembaga atau perusahaan untuk memadai kewajiban keuangan jangka pendeknya pada waktu yang tepat (Dewi & Rahyuda, 2020). Perusahaan likuid dapat dengan mudah memenuhi kewajiban ini. Jika perusahaan sedang fluktuatif, maka investor menganggap perusahaan tersebut berkinerja baik. Likuiditas dalam  penelitian  Iman et  al. (2021)  yang  menyimpulkan  bahwa  likuiditas  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap nilai perusahaan. Sehingga penulis mengajukan hipotesis :
H2 : Likuiditas berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan
c. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan
Struktur modal merupakan gambaran proporsi keuangan suatu perusahaan, yaitu hubungan antara modal sendiri yang berasal dari hutang jangka panjang ( long-term liabilities ) dengan modal sendiri ( shareholders'equity ) sebagai sumber  pembiayaan  bagi  perusahaan  (Fahmi,  2018:  184).  Struktur  modal  dalam  penelitianYando  (2018) menghasilkan bahwa struktur modal berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Hipotesis yang diajukan peneliti yaitu:
H3 : Struktur modal berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan
d. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan
Profitabilitas, likuiditas, dan struktur modal merupakan faktor yang dapat menaik turunkan suatu nilai perusahaan. Tinjauan  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  (Lubis et  al .,  2017)  yang  berjudul  “ Effect  Of  Profitability,  Capital Structures,  and  Liquidity  To  The  Value  Of  The  Company” ,  menyatakan  bahwa  profitabilitas,  likuiditas,  dan struktur  modal  berpengaruh  secara  bersama-sama  terhadap  nilai  perusahaa.  Berdasarkan  penjelasan  tersebut hipotesis yang dapat diajukan yaitu :
H4 : Profitabilitas, likuiditas dan struktur modal secara simultan berpengaruh terhadap nilai perusahaan
Profitabilitas (X1)
Likuiditas (X2)
Struktur Modal (X3)
Nilai Perusahaan
(Y)

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 796 − 803 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1478

## 2.3 Pengukuran Variabel
Variabel Dependen Nilai Perusahaan
Variabel  dependen  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  nilai  perusahaan,  yang  diproksikan  dengan menggunakan Price  Book  Value (PBV).  Menurut  Brigham  dan  Houston  dalam  (  Dewi  &  Rahyuda,  2020)  PBV merupakan  rasio  yang  menunjukkan  seberapa  besar  perusahaan  mampu  menciptakan  nilai  perusahaan  yang  relatif melalui jumlah modal yang diinvestasikan. Rumus yang digunakan sebagai berikut:
𝑃𝐵𝑉 = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑝𝑒𝑟 𝑙𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝑏𝑢𝑘𝑢 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑏𝑖𝑎𝑠𝑎 (1)

## Variabel Independen
1. Profitabilitas  :  Profitabilitas  dalam  penelitian  ini  menggunakan  proksi Return  On  Asset (ROA).  ROA  mampu memperlihatkan  keadaan  dari  suatu  instansi  atau  perusahaan  dalam  mendapatkan  keuntungan  dengan  cara menggunakan  total  aktiva  yang  dipunya  oleh  perusahaan  sehingga  para  pemilik  saham  mengetahui  cara  untuk mengolah perusahaannya ataupun instansi tersebut (Dewi & Ekadjaja, 2020). Rumusnya yaitu:
𝑅𝑂𝐴 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 𝑥 100% (2)
2. Likuiditas: Likuiditas dalam penelitian yang dilakukan penulis saat ini yaitu Current Ratio (CR). Menurut Kasmir dalam (Nurhayati et al ., 2019) current ratio (rasio lancar) adalah rasio yang mengukur kemampuan perusahaan untuk menyelesaikan kewajiban jangka pendek atau kewajiban yang harus segera dibayar ketika ditagih penuh. Current ratio dihitung menggunakan rumus sebagai berikut:
𝐶𝑅 = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 (3)
3. Struktur modal: Struktur modal di estimasi dengan Debt to Equity Ratio (DER). Menurut Fahmi dalam (Pebriyani &  Subardjo,  2020)  DER  menunjukkan  sejauh  mana  aktiva  perusahaan  dibiayai  oleh  hutang.  DER  dihitung menggunakan rumus:
𝐷𝐸𝑅 = Total Hutang Total Ekuitas (4)

## 2.4 Metode Analisis Data
Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan mempergunakan program SPSS ( Statistical Package for the Social Sciences ) bermanfaat untuk mengetahui pengaruh antara variabel bebas dan variabel terikat. Dengan menggunakan SPSS ini peneliti dapat mengolah data dengan beberapa pengujian, antara lain:
1. Statistik deskriptif
Yang tergolong dalam statistik deskriptif antara lain yaitu pengenalan informasi sebagai tabel, diagram, grafik pie, piktogram,  perhitungan  modus,  tengah,  rata-rata,  estimasi  desil,  persentil,  perhitungan  penyebaran  informasi melalui perhitungan normal dan standar deviasi, kemudian perhitungan persentase (Sugiyono, 2018 : 240).
2. Uji asumsi klasik
Pengujian  asumsi  klasik  ada  beberapa  tahapan  menurut  Ghozali  (2018),  antara  lain  uji  normalitas, multikolinieritas, heteroskedastisitas, dan autokorelasi.
3. Analisis regresi linier berganda
Didalam penelitian ini menggunakan analisis linier berganda, penelitian ini melibatkan variabel bebas dan variabel terikat (Ghozali, 2018).
4. Pengujian Hipotesis
Uji hipotesis pada penelitian ini antara lain Uji t, Uji f, dan Uji determinasi.

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN
3.1 Statistik Deskriptif
Tabel 1 . Descriptive Statistics N Minimum  Maximum  Mean Std. Deviation ROA 50 ,05 18,23 7,6954 5,15467 CR 50 1,00 4,84 2,2098 1,08634 DER 50 ,16 1,77 ,8154 ,38178 PBV 50 ,34 6,86 2,7134 1,82656 Valid N (listwise) 50
Nilai minimun variabel ROA adalah 0,05 dan nilai maksimal 18,23 serta nilai rata-rata 7,6954 dengan standar deviasi  5,15467.  Nilai  minimum  CR  adalah  1,00,  nilai  maksimal  4,84,  nilai  meannya  2,2098  dan  standar  deviasi 1,08634. Variabel DER nilai minimalnya ialah 0,16, maksimum 1,77, meannya 0,8154 dan dengan standar deviasi

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 796 − 803 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1478
0,38178.  Nilai  minimum  PBV  yaitu  0,34,  nilai  maksimal  6,86,  nilai  rata-rata  2,7134  dan  standar  deviasi  adalah 1,82656.

## 3.2 Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Tabel 2. Uji Normalitas Dengan One-Sample Kolmogorov -
Smirnov Test Unstandardized Residual N 50 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 1,20003774 Most Extreme Differences Absolute ,103 Positive ,103 Negative -,082 Test Statistic ,103 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction. d. This is a lower bound of the true significance.
Berdasarkan tabel diatas dapat disimpulkan bahwa nilai Asymp.Sig (2-tailed) berada di 0,200 yang berarti lebih besar dari 0,05 sehingga data dalam penelitian ini berdistribusi normal.
d
Gambar 2 . Uji Normalitas dengan histogram
Pada gambar diatas sangat terlihat bahwa data berdistribusi normal, karena data di atas membentuk sebuah lonceng dan tidak menyimpang ke kiri maupun ke kanan.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 796 − 803 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1478
Dari gambar di atas, cenderung dianggap bahwa uji diagram P-Plot Biasa memenuhi model, karena fokus menyebar di sekitar garis dan mengikuti garis miring.

## Uji Multikolinieritas
Tabel 3. Uji Multikolinieritas
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 ROA ,532 1,879 CR ,479 2,086 DER ,535 1,869 a. Dependent Variable: PBV
Dari tabel di atas dapat disimpulkan bahwa model tidak terjadi multikolinearitas, karena nilai VIF dibawah 10 dan nilai resistensi lebih menonjol dari 0,1.
Uji Heteroskedastisitas
Gambar 4. Uji Heteroskedastisitas
Pada Gambar 4. di atas disadari bahwa tidak ada informasi (bintik-bintik) yang menyusun suatu contoh tertentu, sehingga cenderung dianggap tidak ada masalah heteroskedastisitas.
Uji Autokorelasi
Tabel 4. Uji Autokorelasi Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate Durbin-Watson 1 ,754 a ,568 ,540 1,23855 1,695
a. Predictors: (Constant), DER, ROA, CR b. Dependent Variable: PBV
Dari tabel 4. di atas cenderung terlihat bahwa nilai Durbin Watson adalah 1,695. Hal ini sesuai dengan ukuran du < d < 4 - du 1,6739 < 1,695 dan di bawah (4 - du) 4 - 1,6739 = 2,3261, sehingga dapat disimpulkan bahwa informasi dalam tinjauan ini tidak memiliki autokorelasi.

## 3.3 Analisis Regresi Linier Berganda
Tabel 5. Analisis Regresi Linier Berganda Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -1,165 ,937 -1,244  ,220 ROA ,249 ,047 ,702 5,284  ,000 CR ,442 ,235 ,263 1,881  ,066 DER 1,212 ,634 ,253 1,913  ,062 a. Dependent Variable: PBV
Berdasarkan hasil dari tabel 5.  menunjukkan persamaan sebagai berikut ini:
Y = - 1,165 + 0,249X1 + 0,442X2 + 1,212X3 + e

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 796 − 803 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1478
Mengacu pada persamaan regresi linear berganda diatas dapat diketahui bahwa:
a. Persamaan regresi linear berganda memperlihatkan nilai a (konstanta) sebesar  -1,165. Hal ini menunjukkan jika variabel independen yaitu profitabilitas, likuiditas dan struktur modal dianggap bernilai 0 (Konstan), maka pada saat itu variabel terikat yaitu nilai perusahaan akan berkurang sebesar -1,165 unit.
b. Nilai koefisien regresi profitabilitas (ROA) sebesar 0,249. Hal ini menyiratkan bahwa setiap penyesuaian variabel profitabilitas sebesar satu unit, maka akan memperluas nilai dari variabel nilai perusahaan sebesar 0,249 dengan menerima faktor yang berbeda tetap.
c. Nilai current ratio 0,442 maksudnya setiap perubahan pada variabel likuiditas sebesar satu satuan, maka variabel nilai perusahaan akan menaikkan nilai veriabel dependen sebesar 0,442 dengan perkiraan variabel lain tetap.
d. Nilai DER sebesar 1,212. Hal ini berarti setiap perubahan pada variabel struktur modal sebesar satu satuan, maka nilai perusahaan akan bertambah sebesar 1,212 dengan asumsi variabel lain tetap.

## 3.4 Uji Hipotesis
Uji Parsial (Uji T)
Tabel 6. Uji T Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant)  -1,165 ,937 -1,244  ,220 ROA ,249 ,047 ,702 5,284  ,000 CR ,442 ,235 ,263 1,881  ,066 DER 1,212 ,634 ,253 1,913  ,062
a. Dependent Variable: PBV
Untuk memperoleh niali dF = n – k = 50 – 4 = 46. Selanjutnya dengan cara melihat tabel t diketahui nilai dF dan signifikan. Nilai t tabel adalah sebesar 2,01290. Berdasarkan hasil dari pengolahan data SPSS versi 26 diatas dapat disimpulkan bahwa:
a. Nilai signifikansi yang dimiliki profitabilitas (ROA) 0,000 < 0,05 serta nilai t hitung lebih besar dari nilai t tabel 5,284 >  2,01290.  Jadi  dari  penjelasan  tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa  secara  signifikan  profitabilitas  (ROA) berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal ini menyatakan bahwa H1 yang menyatakan profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan dapat diterima dan H0 ditolak.
b. Likuiditas (CR) memiliki nilai sig  0,066 > 0,05 dan nilai t hitung lebih kecil dari  nilai t tabel 1,881 < 2,01290. Oleh karena  itu  diperoleh  sebuah  kesimpulan  bahwa  likuiditas  (CR)  secara  parsial  berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap nilai perusahaan H0 diterima dan H2 ditolak.
c. Struktur modal (DER) nilai sig 0,062 > 0,05 dan nilai t hitung 1,913 sedangkan t tabel 2,01290. Dapat terlihat bahwa t hitung lebih  kecil  dari  t tabel 1,913  <  2,01290,  artinya  struktur  modal  (DER)  berpengaruh  secara  parsial  dan  tidak signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV). Dapat disimpulkan H0 diterima dan H3 ditolak.

## Uji Simultan (Uji F)
Tabel 7. Uji F Model Sum of Squares  Df Mean Square F Sig. 1 Regression 92,916 3 30,972 20,190 ,000 b Residual 70,564 46 1,534 Total 163,480 49 a. Dependent Variable: PBV
b. Predictors: (Constant), DER, ROA, CR
Nilai df1 =  k -1 = 4 -1 = 3, nilai df2 = n – k = 50 – 4 = 46. Maka hasil F hitung sebesar 20,190. Berdasarkan tabel 7 diatas dapat diketahui nilai F hitung sebesar 20,190, nilai F tabel sebesar 2,807 dan nilai signifikansi sebesar 0,000.  Hal tersebut menunjukkan bahwa nilai F hitung > F tabel 20,190 > 2,807 , dan nilai signifikansi nya 0,000 < 0,05. Jadi kesimpulannya variabel ROA, CR dan DER berpengaruh simultan atas nilai perusahaan (PBV). Hal ini berarti H4  diterima  yang  menyatakan  bahwa  profitabilitas,  likuiditas  dan  struktur  modal  berpengaruh  simultan  atas  nilai perusahaan dan H0 ditolak.
Uji Determinasi (R 2 )
Tabel 8. Uji Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate 1 ,754 a ,568 ,540 1,23855 a. Predictors: (Constant), DER, ROA, CR b. Dependent Variable: PBV

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 796 − 803 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1478
Dari tabel 8. diatas berdarkan hasil olahan data SPSS sebesar 0,540 maka besarnya pengaruh variabel bebas terhadap variabel dependen (terikat) sebesar 54%, sedangkan sisanya (100 – 54 = 46%) dijelaskan oleh variabel lain yang tidak ada dalam penelitian ini.

## 3.5 Pembahasan

## Pengaruh Profitabilitas (ROA) Terhadap Nilai Perusahaan (PBV)
Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa profitabilitas (ROA) memiliki nilai signifikan 0,000 < 0,05 serta nilai t hitung lebih besar dari pada nilai t tabel 5,284 > 2,01290. Untuk itut diambil kesimpulan profitabilitas (ROA) secara signifikan berpengaruh terhadap nilai perusahaan (PBV) makanan dan minuman yang terdaftar di BEI tahun 2016- 2020.  H1  yang  menyatakan  profitabilitas  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  (PBV)  dapat  diterima. ROA  memiliki  dampak  positif  terhadap  nilai  perusahaan  karena  hal-hal  baik  datang  dari  keuntungan  yang  tinggi. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Dewi & Ekadjaja, 2020), (Dewi & Rahyuda, 2020), (Nurhayati et al ., 2019) dan (Pebriyani & Subardjo, 2020).

## Pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil  penelitian  hipotesis  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  X2  secara  parsial  berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap nilai perusahaan dikarenakan nilai signifikansi sebesar sig 0,066 > 0,05 dan nilai t hitung lebih kecil dari nilai t tabel yaitu 1,881 < 2,01290. Sehingga H2 yang menyatakan “likuiditas berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan”  ditolak. Current  Rasio (CR)  yang  rendah  biasanya  dianggap  menunjukkan  masalah  likuiditas.  Jika Current  Rasio (CR)  terlalu  tinggi,  para  eksekutif  organisasi  tidak  dapat  mengawasi  kas  dewan  dan  produktivitas organisasi  akan berkurang, sehingga ini memberikan tanda negatif kepada pendukung keuangan. Tanda negatif ini dapat mempengaruhi pendukung keuangan dalam berkontribusi mengingat fakta bahwa mereka dianggap tidak layak untuk mengembangkan investor. Untuk memperluas nilai suatu organisasi, organisasi harus memiliki pilihan  untuk mengembangkan  investornya  dengan  tujuan  agar  pendukung  keuangan  tetap  percaya  pada  minat  mereka  pada organisasi (Dewi & Rahyuda, 2020). Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan yang diteliti oleh (Dewi & Ekadjaja, 2020),  (Jihadi et  al .,  2021)  dan  (Hapsoro  &  Falih,  2020)  yang  menyatakan  bahwa  likuiditas  berpengaruh  secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Namun hasil penelitian ini sepaham dengan yang diteliti oleh (Nauli et al ., 2021), (Dewi & Rahyuda, 2020), (Lubis et al ., 2017) dan (Nurhayati et al. , 2019) pada penelitiannya likuiditas tidak memiliki pengaruh yang signifikan atas nilai perusahaan.

## Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan
Dari hasil uji t diketahui pengaruh struktur modal atas nilai perusahaan dari nilai signifikannya 0,062 > 0,05 dan nilai thitung 1,913 <  ttabel 2,01290. Maka dari hasil tersebut ditarik kesimpulan secara parsial struktur modal berpengaruh atas nilai perusahaan akan tetapi tidak signifikan. Sehingga hipotesis H3 yang menyatakan struktur modal berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  ditolak.  Maka  hipotesis  yang  mengatakan  struktur  modal  secara  parsial berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  dan  tidak  signifikan  dapat  diterima.  Besarnya  DER  menunjukkan  bahwa perusahaan  tidak  berada  pada  posisi  yang  sangat  baik,  sehingga  manajemen  cenderung  meningkatkan  laba  untuk menjaga kondisi keuangan kreditur tetap baik. Yang dihasilkan pada penelitian ini sejalan dengan penelitian (Lubis et al., 2017) dan (Nauli et al ., 2021).
Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di BEI
Uji  hipotesis  keempat  menunjukkan  bahwa  variabel  bebas  yaitu  profitabilitas,  likuiditas  dan  struktur  modal berpengaruh  secara  bersama-sama  atau  secara  simultan  terhadap  variabel  dependen  yaitu  nilai  perusahaan.  Hal  ini dapat ditinjau dari hasil uji F yang mana hasil dari signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil dari 0,05.   Hasil penelitian ini  konsisten  dengan  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  (Lubis et  a l.,  2017)  yang  berjudul  “Effect  Of Profitability, Capital Structures, and Liquidity To The Value Of The Company”.

## 4. KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang  dilakukan dengan judul “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Periode 2016  – 2020”  dapat ditarik  kesimpulan  sebagai  berikut:  bahwa  variabel  profitabilitas  yang  diproksikan  dengan ReturnOn  Asset (ROA) berpengaruh signifikan atas nilai perusahaan menggunakan rasio PBV pada perusahaan yang sudah terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  sektor  makanan  dan  minuman  periode  2016-2020;  kemudian  variabel  likuiditas  secara  parsial berpengaruh dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan yang diproksikan menggunakan Price Book Value pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI periode 2016  – 2020; selanjutnya variabel struktur modal yang pengukurannya dilakukan dengan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh secara parsial dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sektor makanan dan minuman periode 2016 – 2020; namun secara simultan variabel profitabilitas, likuiditas, dan struktur modal berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sektor makanan dan minuman periode 2016 – 2020.

## REFERENCES
Dewi, K. Y., & Rahyuda, H. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Sektor

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 796 − 803 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1478
Industri Barang Konsumsi Di Bei. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 9 (4), 1252. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2020.v09.i04.p02
Dewi, V. S., & Ekadjaja, A. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara , 2 (1), 118–126. Fahmi, I. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan : Teori dan Soal Jawab . Alfabeta. Ghozali, H. I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25 Edisi 9 (Edisi 9). Universitas Diponegoro. Hery. (2021). Analisis Laporan Keuangan (Adipramono (ed.)). PT Grasindo. Iman, C., Sari, F. N., & Pujiati, N. (2021). Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Perspektif: Jurnal Ekonomi & Manajemen Universitas Bina Sarana Informatika , 5 (2), 128. https://doi.org/10.31000/competitive.v5i2.4313 Jihadi,  M.,  Vilantika,  E.,  Hashemi,  S.  M.,  Arifin,  Z.,  Bachtiar,  Y.,  &  Sholichah,  F.  (2021).  The  Effect  of  Liquidity,  Activity, Leverage, and Profitability on Firm Value: Empirical Evidence from Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics  and Business , 8 (3), 423–431. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no3.0423 Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan . PT. Raja Grafindo Persada.
Lubis,  I.  L.,  Sinaga,  B.  M.,  &  Sasongko,  H.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas,  Sruktur  Modal,  Dan  Likuiditas  Terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal Aplikasi Bisnis Dan Manajemen , 3 (3), 458–465. https://doi.org/10.17358/jabm.3.3.458
Nauli,  A.,  Halim,  C.,  &  Sonia.  (2021).  Pengaruh  Likuiditas,Profitabilitas,Struktur  Modal,Ukuran  Perusahaan  Dan  Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Journal of Economic, Business and Accounting , 4 (2), 410–418.
Nurhayati, D., Wibowo, M. A., & Purwanti, E. (2019). PENGARUH KEBIJAKAN DEVIDEN, LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, DAN  STRUKTUR  MODAL  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN  YANG  TERDAFTAR  DI  JAKARTA  ISLAMIC  INDEX  (JII) TAHUN 2017-2019 .
Pebriyani, Y., & Subardjo, A. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi , 9 (11), 254302.
Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Manajemen . Alfabeta.
Thaib, I., & Dewantoro, A. (2019). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Akuntansi AKUNESA , 7 (2). Toni, N., & Silvia. (2021). Determinan Nilai Perusahaan . CV. Jakad Media Publishing.
Yando, A. D. (2018). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pertumbuhan Perusahaan dan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating (Studi Empiris Perusahaan Properti dan Real Estate Di BEI 2011-2015). JIM UPB Volume 6 No. 1 2018 , 6 (1).