Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 61 – 71, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328

## PENGARUH RETURN ON ASSETS, RETURN ON EQUITY, INVESMENT OPPORTUNITY SET, TERHADAP NILAI PERUSAHAAN  PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN  SUB SEKTOR BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Rifani Akbar Sulbahri 1 , Nur Effen 2 , Ari Martino 3
1, Dosen jurusan Akuntansi, Universitas Tridinanti, Palembang
2, Dosen jurusan Manajemen, Universitas Tridinanti, Palembang
3 D o sen jurusan Ma najemen, Universitas Bina Darma Palembang
Email : 1) rifaniakbar.sulbahri@univ-tridinanti.ac.id , 2) nur_effen@univtridinanti.ac.id, 3 arimartino@binadarma.ac.id

## INFORMASI ARTIKEL
Submitted:
05/06/2022 Revised: 15/06/2022 Accepted: 30/06/2022
Online-Published: 30/06/2022

## ABSTRAK
Terdapat  Fenomena  yang  menunjukan  bahwa  investor  tidak  hanya  melihat kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh  laba,  tetapi  juga  banyaknya penggunaan  hutang  oleh  perusahaan  dalam  menjalankan  aktivitasnya,maksud dan  tujuan  dari  penelitian  ini  yaitu  ingin  Mengetahui  Bagaimana  pengaruh ROA,  ROE,  dan  IOS  terhadap  nilai  perusahaan  baik  secara  simultan  maupun Parsial  pada  perusahaan  makanan  dan  minuman  sub  sektor  barang konsumsi.teknik  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu  dengan  metode Analisis  Kualitatif  yang  menganalisis  data  yang  bukan  berupa  angka  atau angka  yang  berbentuk  penjelasan  yang  tidak  dapat  dinyatakan  dalam  bentuk angka  dan  yang  kedua  metode  Analisis  Kuantitatif  yaitu  metode  yang menganalisis  yang  dilakukan  terhadap  data  dalam  bentuk  angka  untuk menerapkan suatu penjelasan dari angka-angka tersebut.terdapat temuan bahwa Nilai  Perusahaan  memiliki  nilai  minimum  sebesar  20,00,  nilai  maximum sebesar  973,00,  nilai  rata-rata  sebesar  150,1944,  dan  nilai  standar  deviasi sebesar  221,29887.  Variabel  ROA  memiliki  nilai  minimum  3,00,  nilai maximum  sebesar  1778,00,  nilai  rata-rata  sebesar  378,1389,  dan nilai  standar deviasi  sebesar 496,93346.  Variabel  ROE  memiliki nilai  minimum  8,00,  nilai maximum  sebesar  2791,00,  nilai  rata-rata  sebesar  724,5000,  dan nilai  standar deviasi  sebesar  837,70136.  Variabel  IOS  memiliki  nilai  minimum  2,00,  nilai maximum  sebesar  1409,00,  nilai  rata-rata  sebesar  449,3889,  dan nilai  standar deviasi sebesar  450,39667.Berdasarkan hasil  uji  F,  peneliian  ini  menunjukkan bahwa  dari  hasil  pengujian  secara  simultan  dengan  melakukan  uji-F, menunjukkan  bahwa  secara  simultan  variabel  independen  yakni  ROA,  ROE,, dan IOS tidak berpengaruh terhadap variabel dependen yakni Nilai Perusahaan sedangkan  Berdasarkan  hasil  uji  T,  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  hasil pengujian  variabel  ROA  berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel  nilai perusahaan,  ROE  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel  nilai perusahaan,  dan  IOS  berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel  nilai perusahaan.
Kata Kunci : retun on assets, return on equity, investment opportunity set, dan nilai perusahaan

## ABSTRACK
There is a phenomenon that shows that investors do not only see the company's ability  to  earn  profits,  but  also  the  amount  of  use  of  debt  by  the  company  in carrying  out  its  activities.  Partial  in  food  and  beverage  companies  in  the consumer  goods  sub-sector.  The  technique  used  in  this  research  is  the Qualitative  Analysis  method  which  analyzes  data  that  is  not  in  the  form  of numbers  or  figures  in  the  form  of  explanations  that  cannot  be  expressed  in numbers  and  the  second  method  of  Quantitative  Analysis  is  a  method  that analysis is carried out on data in the form of numbers to apply an explanation of  these  figures.  There  are  findings  that  the  Company  Value  has  a  minimum value of 20.00, a maximum value of 973.00, an average value of 150.1944, and a  standard  value  deviation  of  221.29  887.  The  ROA  variable  has  a  minimum value of 3.00, a maximum value of 1778.00, an average value of 378.1389, and a standard deviation of 496.93346. The ROE variable has a minimum value of 8.00,  a  maximum  value  of  2791.00,  an  average  value  of  724.5000,  and  a standard  deviation  of  837.70136.  The  IOS  variable  has  a  minimum  value  of 2.00,  a  maximum  value  of  1409.00,  an  average  value  of  449.3889,  and  a
Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 61 – 71, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328
standard  deviation  of  450.39667.  F-test,  shows  that  simultaneously  the independent  variables  namely  ROA,  ROE,  and  IOS  have  no  effect  on  the dependent  variable,  namely  Firm  Value,  while  Based  on  the  results  of  the  T test,  this  study  shows  that  the  results  of  testing  the  ROA  variable  have  a significant  effect  on  the  firm  value  variable,  ROE  has  no  effect  significant effect  on the  firm  value  variable,  and  IOS  has a  significant  effect  on  the  firm value variable. Keywords:  return  on  assets,  return on  equity, investment  opportunity  set,  and firm value

## A. PENDAHULUAN

## Latar Belakang
Globalisasi yang terjadi saat ini telah merubah  aspek  ekonomi,  politik  serta budaya.  Aspek  ekonomi  yang  cepat tumbuh  membuat modal  yang diperlukan lebih banyak dalam meningkatkan perekonomian  suatu  negara.  Kekuatan dari  sistem  perbankan  adalah  sebuah syarat esensial untuk menyakinkan kestabilan  dan  pertumbuhan  ekonomi. Bagi  pihak  yang  memiliki  kelebihan dana,  bank  dapat  digunakan  sebagai tempat
menyimpan dana dan
meningkatkan  jumlah  dana  mereka. Perusahaan  dengan  kinerja  keuangan yang  baik  akan  menghasilkan  laba  yang maksimal  sehingga  memiliki  tingkat pengembalian  investasi  yang  tinggi  pada pemegang saham.
Perusahaan  makanan  dan  minuman merupakan  salah  satu  kategori  sektor konsumsi  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) yang  mempunyai  peluang  untuk  tumbuh dan berkembang. Barang konsumsi makanan  dan  minuman  diprediksi  akan membaik  kondisinya.  Hal  ini  terlihat semakin menjamurnya konsumsi makanan  dan  minuman  dinegara  ini khususnya  semenjak  memasuki  krisis berkepanjangan.  Kondisi  ini  membuat persaingan  semakin  ketat  sehingga  para manajer perusahaan berlomba-lomba mencari investor untuk menginvestasikan dananya  di  perusahaan  makanan  dan
minuman  tersebut.  Barang  konsumsi menjadi  industri  yang  penting  bagi perkembangan perekonomian bangsa. Hal ini  tidak  terlepas  dari  perusahaan- perusahaan  yang  bergerak  dalam  barang konsumsi  di  Indonesia.  Tidak  bisa dipungkiri  bahwasanya  dalam  proses produksi  barang  konsumsi  dibutuhkan banyak sumber daya termasuk di dalamnya  sumber  daya  manusia.  Industri barang  konsumsi  mempunyai  peranan dalam  menyerap  tenaga  kerja  dan meningkatkan  pendapatan  pada  suatu negara.
Perusahaan  makanan  dan  minuman merupakan  perusahaan  yang  bergerak dibidang  pembuatan  produk  kemudian dijual guna memperoleh keuntungan yang besar.  Untuk  mencapai  tujuan  tersebut diperlukan  manajemen  dengan  tingkat efektifitas yang tinggi. Pengukuran tingkat efektifitas manajemen yang ditunjukkan  oleh  laba  yang  dihasilkan dari  penjualan  dan  dari  pendapatan investasi, dapat dilakukan dengan mengetahui seberapa besar rasio profitabilitas yang dimiliki.
Sitepu  (2015)  menyatakan  Nilai Perusahaan merupakan pengeluaran investasi  yang  memberikan  sinyal  positif dari  investasi  kepada  manajer  tentang pertumbuhan  perusahaan  di  masa  yang akan  datang,  sehingga  meningkatkan harga  saham  sebagai  indikator  nilai perusahaan.  Harga  saham  yang  tinggi
Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 61 – 71, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328
membuat  nilai  perusahaan  juga  tinggi.
Nilai  Perusahaan  yang  tinggi  menjadi keinginan  pemilik  perusahaan,  sebab dengan  nilai  perusahaan  yang  tinggi menunjukan kemakmuran pemegang saham juga tinggi. Menurut Fahmi (2015) ROA  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk melihat sejauh  mana  investasi  yang telah ditanamkan mampu memberikan pengembalian  keuntungan  sesuai  dengan yang  diharapkan.  ROA  yang  positif menunjukkan  bahwa  dari  total  aktiva yang  dipergunakan  untuk  beroperasi, perusahaan  mampu  memberikan  laba bagi  perusahaan.  Sebaliknya  apabila ROA  yang  negatif  menunjukkan  bahwa perusahaan mengalami kerugian.
Teori perusahaan (theory of the firm) menyatakan  bahwa  tujuan  didirikannya perusahaan untuk memaksimumkan kekayaan  atau  nilai  perusahaan  (value  of the  firm)  (Dewi  et  al.,  2018).  Dengan nilai  perusahaan  yang  tinggi  maka  akan meningkatkan kemakuran para pemangku kepentingan (stake holder) dan pemegang sahamnya  (share  holder).  Bagi  para investor di pasar saham, dengan memiliki saham  perusahaan  yang  bernilai  tinggi akan  berpeluang  mendapat  deviden  yang lebih  besar  dan  kenaikan  harga  jual saham  (capital  gain)  (Putra  &  Lestari, 2016)
Salah  satu  tujuan  perusahaan yakni memaksimalkan kemakmuran pemegang  saham  melalui  maksimisasi nilai perusahaan. Tujuan memaksimumkan kemakmuran pemegang  saham dapat ditempuh dengan memaksimumkan  nilai  sekarang  atau present value semua keuntungan pemegang  saham  yang  diharapkan  akan diperoleh di masa depan. Nilai perusahaan  tercermin  dari  harga  saham
yang  stabil,  yang  dalam  jangka  panjang mengalami  kenaikan,  semakin  tinggi harga  saham  maka  semakin  tinggi  pula nilai perusahaan (Sudana, 2009).
Terdapat  banyak  faktor  yang dapat menentukan nilai perusahaan, salah satunya Return on equity. Kasmir (2012), Return  on  equity  dimaksudkan  untuk mengukur  seberapa  banyak  keuntungan yang  menjadi  hak pemilik  modal sendiri. Adanya pertumbuhan ROE  menunjukkan prospek  perusahaan  yang  semakin  baik berarti adanya potensi peningkatan keuntungan  yang  diperoleh  perusahaan. Faktor  lain  yang  dapat  menentukan  nilai perusahaan  adalah  ukuran  perusahaan. Ukuran  perusahaan  dianggap  mampu mempengaruhi  nilai  perusahaan  karena semakin besar ukuran atau skala perusahaan  maka  akan  semakin  mudah pula  perusahaan  memperoleh  sumber pendanaan  baik  yang  bersifat  internal maupun eksternal.
Nilai perusahaan dipengaruhi oleh Investment  Opportunity  Set  (IOS),  yaitu pilihan kesempatan  investasi  masa depan yang  dapat  mempengaruhi  pertumbuhan aktiva  perusahaan  atau  proyek  yang memiliki  net  present  value  positif (Hidayah, 2015). IOS merupakan komponen  penting  dari  nilai  pasar (Kallapur & Trombley, 2001) karena IOS mempengaruhi  cara  pandang  manajer, pemilik,  investor  dan  kreditor  terhadap perusahaan.  Besarnya  IOS  tergantung pada pengeluaran-pengeluaran yang ditetapkan  manajemen dimasa  yang akan datang,  yang  pada  saat  ini  merupakan pilihan-pilihan  investasiyang  diharapkan akan  menghasilkan  return  yang  lebih besar (Gaver, 1993).
Berikut ini akan disajikan fenomena  posisi  keuangan  yang  meliputi
Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 61 – 71, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328
Return  On  Assets,  Return  On  Equity, Invesment  Opportunity  Set,  dan  Nilai Perusahaan  pada  perusahaan  makanan dan minuman yang terdaftar di bursa efek indonesia.
Tabel  1.  Rasio  Keuangan  Perusahaan Makanan  dan  Minuman  yang  ada  di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017
Sumber : Data yang diolah peneliti tahun 2022 Fenomena di atas mengidentifikasi  bahwa  investor  tidak hanya  melihat  kemampuan  perusahaan untuk  memperoleh  laba,  tetapi  juga banyaknya  penggunaan  hutang  oleh perusahaan dalam menjalankan aktivitasnya.  Penggunaan  hutang  yang besar dan semakin tinggi pada perusahaan akan  mempengaruhi terhadap tingkat  keuntungan  yang  diperoleh  oleh investor karena semakin
besar penggunaan  hutang  maka  akan  semakin besar  juga  beban  bunga  yang ditanggung sehingga  mengurangi  tingkat  keuntungan yang akan diperoleh perusahaan dan akan berdampak pada nilai perusahaan.
Berdasarkan  uraian  di  atas,  maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul ”Pengaruh  ROA, ROE,  IOS  Terhadap  Nilai  Perusahaan pada Perusahaan Makanan dan  Minuman sub-sektor Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”

## Rumusan Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  yang telah  diuraikan  maka  permasalahan  yang dapat  dirumuskan  pada  penelitian  ini adalah :
1. Bagaimana pengaruh ROA, ROE, dan IOS terhadap nilai perusahaan secara  simultan  pada  perusahaan makanan  dan  minuman  sektor barang konsumsi? 2. Bagaimana pengaruh ROA, ROE, dan IOS terhadap nilai perusahaan secara  parsial  pada  perusahaan makanan  dan  minuman  sektor barang konsumsi?

## Tujuan Penelitian
Berdasarkan  perumusan  masalah yang  ada,  maka  tujuan  penelitian  ini adalah sebagai berikut : 1. Untuk mengetahui pengaruh
ROA,  ROE,  dan  IOS  terhadap nilai  perusahaan  pada  perusahaan makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia secara simultan.
2. Untuk mengetahui pengaruh
ROA,  ROE,  dan  IOS  terhadap nilai perusahaan pada nilai perusahaan makanan dan minuman  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia secara parsial.

## Landasan Teori Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  adalah  nilai wajar  perusahaan  yang  menggambarkan presepsi investor terhadap emiten tertentu, sehingga nilai perusahaan merupakan  persepsi  investor  yang  selalu dikaitkan  dengan  harga  saham.  Nilai perusahaan dapat dilihat dari  nilai saham perusahaan  yang  bersangkutan.  Nilai perusahaan  juga  dari  sudut  pandang manajemen  dimana  nilai  perusahaan  saat ini sangat tergantung pada nilai manajernya. Manajemen yang berdasarkan  nilai  juga  merupakan  proses dari  memaksimalkan  nilai  perusahaan
Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 61 – 71, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328
berdasarkan  perhitungan  yang  terus- menerus (Martono, 2012).

## Return On Asset
Menurut
Pirmatua Sirait (2017:142)  pengertian  Return  On  Assets (ROA) adalah sebagai berikut: “Rasio  Imbal  Hasil  Aset  (return  on assets/ROA)  disebut  juga  rasio  kekuatan laba (earning
power ratio),
menggambarkan  kemampuan  perusahaan dalam  menghasilkan  laba  dari  sumber daya (aset) yang tersedia”.
Adapun menurut Hery (2016:106) mengungkapkan Return On Assets
sebagai  berikut:    “Hasil  pengembalian atas  aset (Return  On  Assets )  merupakan rasio  yang  menunjukkan  seberapa  besar kontribusi  asset  dalam  menciptakan  laba bersih”. Sedangkan menurut V Wiratna  Sujarweni  (2017:65)  Return  On Assets sebagai berikut: “Return On Assets (ROA)  merupakan  rasio  yang  digunakan untuk  mengukur  kemampuan  dari  modal yang  diinvestasikan  dalam  keseluruhan aktiva  untuk  menghasilkan  keuntungan neto”.
Dari  beberapa  definisi Return  On Assets (ROA)  diatas  dapat  disimpulkan bahwa Return On Assets (ROA) merupakan  rasio  keuangan  perusahaan untuk  mengukur  kekuatan  perusahaan dalam mendapatkan keuntungan atau laba sebelum  pajak  pada  tingkat  pendapatan, aset dan juga modal saham
Return  On  Asset (ROA)  dapat dihitung dengan beberapa rumus sebagai berikut yaitu :
ROA =

## x

## 100%

## Return on Equity
Rasio  return  on  equity  disebut juga  dengan  laba  atas  equity.  Rasio  ini mengkaji  sejauh  mana  suatu  perusahaan mempergunakan  sumber  daya yang dimilki  untuk  mampu  memberikan  laba
atas  ekuitas.  Menurut  Martono  (2012) Return  on  Equity (ROE)  adalah  untuk mengukur  seberapa  banyak  keuntungan yang  menjadi  hak pemilik  modal sendiri.
Selanjutnya menurut Sofyan
Syafri  Harahap  (2016  :  305) Return  On Equity  (ROE) yaitu  menunjukkan  berapa persen  diperoleh  laba  bersih  bila  diukur dari nilai aktiva.
Return On Equity (ROE) dapat dihitung dengan beberapa rumus sebagai berikut yaitu :
Return On Equity=

## Investment Opportunity Set (IOS)
Investment  Opportunity  Set (IOS) muncul  setelah dikemukakan oleh Myers (1977)  yang  beranggapan  bahwa  nilai dari  suatu  perusahaan  sebagai  sebuah kombinasi asset in place dengan investment  option  di  masa  depan. Menurut  Gaver  dan  Gaver  (1993),  IOS merupakan  proyeksi  nilai  perusahaan yang besarnya bergantung pada pengeluaran-pengeluaran  yang  dilakukan perusahaan di masa yang akan datang dan besarnya sudah ditetapkan oleh manajemen  sebelumnya,  dimana  untuk masa sekarang pilihan investasi dilakukan dan  diharapkan  untuk  mendapat  return yang  lebih  besar  untuk  masa  yang  akan datang. Smith dan Wrath (1992) menyatakan  sejalan  dengan  pendapat tersebut, komponen dari  nilai perusahaan merupakan  sebuah  hasil  dari  pilihan- pilihan  investasi  untuk  digunakan  pada masa  yang  akan  datang  dan  merupakan proksi dari IOS itu sendiri. Dapat di tarik kesimpulan  dari  dua  pendapat  para  ahli diatas  bahwa  IOS  merupakan  keputusan investasi  yang  dilakukan  perusahaan untuk menghasilkan nilai.
Investment Opportunity Set (IOS) dapat  dihitung  dengan  beberapa  rumus sebagai berikut yaitu :
Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 61 – 71, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328
IOS=

## B. METODE PENELITIAN

## Teknik Analisis
Teknik  analisis  adalah  teknik yang  digunakan  sebagai  alat  bantu  bagi peneliti untuk mengambil suatu keputusan  atau  sejumlah  data  penelitian yang  telah  terkumpul.Menurut  Ghozali (2011  :  65)  teknik  analisis  data,  ada  dua metode yaitu:
Pertama Analisis Kualitatif , yaitu metode  yang  menganalisis  data  yang bukan  berupa  angka  atau  angka  yang berbentuk  penjelasan  yang  tidak  dapat dinyatakan dalam bentuk angka dan yang kedua  Analisis  Kuantitatif  yaitu  metode yang menganalisis yang dilakukan terhadap  data  dalam  bentuk  angka  untuk menerapkan suatu penjelasan dari angka- angka tersebut.

## Populasi dan Sample Populasi
Menurut  Sugiyono  (2016  :  80) populasi  adalah  wilayah  generalisasian yang  terdiri  atas  objek/subjek  yang mempunyai  kualitas  dan  karakteristik tertentu  yang  ditetapkan  oleh  peneliti untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik kesimpulannya.berdasarkan pengertian tersebut  maka  yang  menjadi  populasi pada  penelitian  ini  adalah  perusahaan makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014  – 2017 yaitu sebanyak 14  perusahaan.

## Sampel
Menurut  Sugiyono  (2016  :  81) sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan karakteristik  yang  dimiliki  oleh  populasi tersebut.  Sampel  penelitian  ini  adalah laporan tahunan perusahaan makanan dan minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode tahun 2014 – 2017.

## Teknik Pengumpulan Data
Menurut  Sugiyono  (2008  :  63) ada  tiga  macam  teknik  pengumpulan data,  yaitu  observasi,  wawancara,  dan dokumentasi wawancara (interview) :
1. Wawancara Wawancara adalah proses memperoleh  keterangan  untuk tujuan  penelitian  dengan  cara tanya  jawab,  sambil  bertatap muka  antara  si  pewawancara dengan si penjawab atau responden  dengan  menggunakan alat  yang  dinamakan  interview guide. 2. Pengamatan (Observasi) Pengamatan atau Observasi
adalah  pengumpulan  data  dengan terjun  langsung  kelapangan  untuk mengamati  secara  langsung  objek yang  diteliti  dan  tidak  hanya mengukur  sikap  dari  responden namun  juga  dapat  digunakan untuk merekam berbagai fenomena yang terjadi. 3. Dokumentasi Dokumentasi  adalah  pengambilan data yang diperoleh melalui dokumen-dokumen, keuntungan menggunakan  dokumentasi  ialah biayanya relatif murah, waktu dan tenaga  lebih  efisien,  sedangkan kelemahannya  ialah  data  yang diambil  dari  dokumen  cenderung sudah  lama  dan  kalau  ada  yang salah  cetak  maka  peneliti  ikut salah pula mengambil datanya.
Teknik  pengumpulan  data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah dokumentasi  yaitu  peneliti  melakukan pengumpulan  data  yang  diperoleh  secara tidak  langsung  atau  melalui  media perantara.  Media  perantara  tersebut adalah internet, yang diolah melalui situs Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  baik  dalam media cetak maupun data yang didownload  dari  internet  melalui  website www.idx.co.id.
Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 61 – 71, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328

## Variabel dan Definisi Operasional
Definisi operasional variabel menjelaskan konsep masing-masing variabel  dalam  penelitian.  Variabel- variabel yang digunakan dalam penelitian adalah Tabel    2.  Variabel  dan Definisi
Operasional Teknik Analisis Data Teknik  analisis  adalah  teknik yang  digunakan  sebagai  alat  bantu  bagi peneliti untuk mengambil suatu keputusan  atau  sejumlah  data  penelitian yang  telah  terkumpul.  Menurut  Ghozali (2011  :  65)  teknik  analisis  data,  ada  dua metode yaitu:
1. Analisis Kualitatif
Adalah metode yang menganalisis
data yang bukan berupa angka atau angka yang  berbentuk  penjelasan  yang  tidak dapat dinyatakan dalam bentuk angka.
2. Analisis Kuantitatif Adalah metode yang menganalisis
yang  dilakukan  terhadap  data  dalam bentuk  angka  untuk  menerapkan  suatu penjelasan dari angka-angka tersebut.

## Regresi Linear Berganda
Menurut  Sugiyono  (2012  :  277) Model  analisis  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  regresi  berganda karena  penelitian  ini  dirancang  untuk meneliti  pengaruh  variabel  independen terhadap  variabel  dependen.  Analisis regresi  ganda  digunakan  oleh  peneliti, bila  peneliti  bermaksud  meramalkan bagaimana  keadaan  (naik  turunnya) variabel  dependen  (kriterium),  bila  dua atau  lebih  variabel  independen  sebagai faktor prediktor dimanipulasi (naik turunkan nilainya).
Rumus  yang  digunakan  untuk menentukan  persamaan  regresi  berganda sebagai berikut : Keterangan : Y = Nilai Perusahaan a = Nilai Konstanta b1, b2, b3 =  Nilai  Koefisien Regresi X1 = Return On Assets X2 = Return On Equity X3 = Investment Opportunity Set

## Pengujian Hipotesis
Menurut  Sugiyono  (2012  :  279) Untuk  membuktikan  hipotesis  diterima atau ditolak dilakukan pengujian hipotesis, yaitu terdiri dari uji parsial (uji t) dan uji simultan (uji F hitung dari ).
1. Uji Simultan (Uji F) Uji simultan pada dasarnya menunjukkan apakah semua variabel independen yang dimasukkan dalam model
mempunyai pengaruh secara bersama-sama  terhadap  variabel dependen.
Langkah-langkah pengujian simultan dilakukan sebagai berikut:
Y = a + b1.X1 + b2.X2 + b3.X3 + e
Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 61 – 71, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328
a. Menentukan Hipotesis nol dan  Hipotesis  alternative
( ), yaitu :
:Tidak  ada  pengaruh  yang signifikan Return On Assets,  Return  On  Equity, Investment  Opportunity  Set secara  simultan  terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia :Ada pengaruh yang signifikan Return On Assets,  Return  On  Equity, Investment  Opportunity  Set secara  simultan  terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia b. Menentukan taraf nyata pengujian  (signifikan).  Taraf nyata  yang  digunakan  dalam  uji parsial ini adalah sebesar 0,05.
c. Menentukan  drajat  kebebasan yaitu df = n-k dan = n-k
d. Kriteria Pengujian
- Terima Ho, jika Sig.F ≥ 0,05
- Tolak Ho, jika Sig.F ≤ 0,05
2. Uji Parsial (uji t) Uji  parsial  digunakan  untuk mengetahui  apakah  masing-masing variabel  rasio  keuangan  mempunyai pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan, dengan  asumsi  variabel  independen lainnya dianggap konstan.
Langkah-langkah  pengujian  parsial dilakukan sebagai berikut :
a. Menentukan  Hipotesis  nol  ( ) dan  Hipotesis  alternative  ( ), yaitu : :Tidak  ada  pengaruh  yang signifikan Return  On  Assets,
Return  On  Equity,  Investment Opportunity  Set  secara  parsial terhadap  Nilai  Perusahaan  pada perusahaan makanan dan
minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
:  Ada  pengaruh yang signifikan Return  On  Assets , Return  On  Equity,  Investment Opportunity  Set  secaraparsial terhadap  Nilai  Perusahaan  pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia b. Menentukan taraf nyata pengujian  (signifikan).  Taraf nyata  yang  digunakan  dalam  uji parsial ini adalah sebesar 0,05.
c. Menentukan drajat
kebebasanyaitudf = n-k

## C. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Statistik Deskriptif
Statistik  Dekriptif  memberikan gambaraan  mengenai  nilai  rata-rata,  dan standar deviasi untuk data yang digunakan dalam peneitian  ini. Selain  itu juga,  memberikan  gambaran  terhadap variabel-variabel yang digunakan didalam  peneitian.  Berikut  tampilkan hasil uji statistik deskriptif. Tabel 3. Statistik deskriptif
Berdasarkan data pada tabel diatas dapat dijelaskan bahwa: Nilai Perusahaan memiliki  nilai  minimum  sebesar  20,00, nilai maximum sebesar 973,00, nilai rata- rata  sebesar  150,1944,  dan  nilai  standar deviasi sebesar 221,29887. Variabel ROA memiliki  nilai  minimum  3,00,  nilai maximum sebesar 1778,00, nilai rata-rata sebesar  378,1389,  dan  nilai  standar deviasi sebesar 496,93346. Variabel ROE memiliki  nilai  minimum  8,00,  nilai maximum sebesar 2791,00, nilai rata-rata sebesar  724,5000,  dan  nilai  standar
Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 61 – 71, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328
deviasi  sebesar  837,70136.  Variabel  IOS memiliki  nilai  minimum  2,00,  nilai maximum sebesar 1409,00, nilai rata-rata sebesar  449,3889,  dan  nilai  standar deviasi sebesar 450,39667.
Pengaruh Return  On  Asset (ROA) Terhadap Nilai Perusahaan
Return on Asset (ROA)
merupakan  salah  satu  indikator  dari profitabilitas  yang  digunakan  untuk mengukurkemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  dengan  aktiva  yang dimilikinya.
Dari  hasil  uji  parsial  ROA terhadap  nilai  perusahaan  diketahui bahwa  ROA  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan. Berdasarkan  hasil penelitian, diperoleh besarnya koefisien ROA sebesar  1,325  dengan  tingkat  signifikasi 0,245  yang  menunjukkan  lebih  besardari 0,05,  hal  ini  berarti  variabel  ROA berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan  pada  perusahaan.  Dengan demikian  Hipotesis  pertama  (H1)  dalam penelitian ini diterima.
Hal  ini  sejalan  dengan  teori  yang mengatakan  bahwa  Return  on  Asset (ROA) berpengaruh terhadap nilai perusahaan.  Semakin  tinggi  nilai  ROA berarti perusahaan semakin efisien. Semakin  perusahaan  efisien,  maka  nilai perusahaan semakin naik.
Hasil  dari  penelitian  ini  sama dengan hasilpenelitian Dwi dan Masodah yang menemukan bahwa ROA
berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Hasil  ini  juga didukung oleh penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ayu  dan Ida.  ROA  menunjukkan  kinerja  yang semakin baik, karena tingkat pengembalian yang semakin besar. Tinggi  rendahnya  ROA  tergantung  pada pengelolaan aset perusahaan oleh manajemen yang menggambarkan efisiensi  dari  operasional  perusahaan. semakin  tinggi  ROA  semakin  efisien perusahaan dan begitu juga sebaliknya.

## Pengaruh  Return  On  Equity  (ROE) Terhadap Nilai Perusahaan
ROE  berpengaruh  positif  dan signifikan  tehadap nilai perusahaan ditolak.  Investorakan  tertarik  dengan ROE yang tinggi karena ROE memperlihatkan  kemampuanperusahaan dalam  mengelolah  dananya  sehingga memperlihatkan  prospek  pertumbuhan perusahaan.  Perusahaan  yang  memiliki presentase ROE yang rendah mencerminkan  perusahaan  yang  tidak mampu mengelola kinerja perusahaannya. Dari hasil pengujian secara parsial, ROE mempunyai t hitung sebesar 2,794  dengan  probabilitas  signifikansi
0,009  dan  nilai  beta  yang  dihasilkan adalah positif sebesar 0,541. Hal tersebut menunjukkan bahwa probabilitas signifikansinya  di  bawah  0,05.  Hal  ini dapat disimpulkan bahwa ROE mempengaruhi  nilai  perusahaan  secara positif dan signifikan. Hal ini berarti Ha2 ditolak.  Sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  return  on  equity  berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  tidak mendukung  penelitian  yang  dilakukan oleh  Carningsih  (2009),  Sasongko  dan Wulandari  (2006)  yang  menyatakan bahwa  ROE  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.

## Pengaruh  Investment  Opportunity  Set (IOS) Terhadap Nilai Perusahaan
IOS  mempunyai  t  hitung  sebesar
0,401  dengan  probabilitas  signifikansi 0,691  dan  nilai  beta  yang  dihasilkan adalah positif sebesar 0,068. Hal tersebut menunjukkan bahwa probabilitas signifikansinya  di  bawah  0,05.  Hal  ini dapat disimpulkan bahwa IOS mempengaruhi  nilai  perusahaan  secara positif dan signifikan. Hal ini berarti Ha3 diterima.  Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa apabila IOS  meningkat maka nilai perusahaan  akan  semakin  meningkat dikarenakan  semakin  tinggi  kesempatan
Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 61 – 71, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328
yang dimiliki perusahaan untuk mengelola  perusahaannya.  Investment opportunity  set  menunjukkan  potensi pertumbuhan perusahaan, sehingga menjadi  daya  tarikinvestor  karena  akan menguntungkan  investor  kedepannya. Hasil penelitian inisejalan dengan penelitian  yang dikemukakan oleh Senda (2013).
Pengaruh  Return  On  Assets  (ROA), Return On Equity (ROE), dan Investment  Opportunity  Set  (IOS) Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil dari pengujian secara simultan, ROA (X1), ROE (X2), dan IOS (X3)  terhadap  Nilai  Perusahaan    yang menghasilkan  nilai sebesar  3,69. Maka  hal  ini  menunjukkan  bahwa  nilai memiliki  nilai  yang  lebih  kecil dari (3,62  <3,69).  Sedangkan berdasarkan  tingkat  signifikan  dalam penelitian  ini  yakni  0,023,  artinya  dapat disimpulkan bahwa berdasarkan hipotesis penelitian diterima  dan ditolak.
Artinya secara simultan variabel independen yakni ROA, IOS berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan dan ROE berpengaruh tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

## D. SIMPULAN DAN SARAN
Penelitian  ini  bertujuan  untuk menganalisis pengaruh antara mekanisme return  on  asset  (ROA),  return  on  equity (ROE),  dan  investment  opportunity  set (IOS)  terhadap  nilai  perusahaan.  Berikut adalah kesimpulan dari hasil penelitian.
1. Berdasarkan  hasil  uji  F,  peneliian ini menunjukkan bahwa dari hasil pengujian  secara  bersam-sama atau  secara  simultan    dengan melakukan  uji-F,  menunjukkan bahwa  secara  simultan    variabel independen  yakni  ROA,  ROE,, dan IOS tidak berpengaruh terhadap  variabel  dependen  yakni Nilai Perusahaan.
2. Berdasarkan hasil uji T, penelitian ini  menunjukkan  bahwa  hasil pengujian    secara  parsial  variabel ROA berpengaruh signifikan terhadap variabel nilai perusahaan, ROE tidak berpengaruh  signifikan  terhadap variabel nilai perusahaan, dan IOS berpengaruh  signifikan  terhadap variabel nilai perusahaan.

## E. DAFTAR RUJUKAN
Adi  Putra,  A.,  &  Lestari,  P.  (2016).
Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen, 5(7). Dewi,  Aminar  Sutra,  Desfriana  Sari,  dan Henryanto Abaharis (2018). Pengaruh  Karakteristik  Dewan Komisaris Terhadap Kinerja
Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa Efek  Indonesia.  Jurnal  Benefita,
Vol. 3, No. 3, hlm. 445-454.
Hery.,  2016.,  Analisis  laporan  keuangan, grasindo, Jakarta.
Harahap,  Sofyan  Syafri.  2016.  Analisis
Kritis  atas  Laporan  Keuangan. Edisi 1-10. Jakarta: Rajawali Pers
Hidayah, N. (2015). Pengaruh Investment Opportunity Set Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Property Dan Real Estat Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal  Akuntansi, XIX(3), 420–432.
Fahmi, I. (2015). Manajemen perbankan:
Konvensional dan syariah.
Jakarta: Mitra Wacana Media.
Gaver,  J.J,  dan  Gaver,  K.M.  (1993)
“Additional  Evidence  on  The Association Between The
Irrvestment  OpporlLrnity  Set  ar,d
Corporate  Financing  Dividend, and Compesation
Policies”,
Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 61 – 71, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328
Jouynal ofAccounting
and
Economic. pp. 125-160.
Ghozali  Imam.  2011.  Aplikasi  Analisis
Multivariate dengan Program IBM SPSS 23, edisi 8. Semarang : Universitas Diponegoro Kasmir, 2012. Analisis laporan keuangan. Cetakan  ketujuh.  Raja  Grafindo Persada. Jakarta. Martono,  (2012).  Manajemen  Keuangan. Edisi ke-2. Ekonisia, Yogyakarta. Myers,  S.  C.  (1977).  Determinants  of corporate  borrowing. Journal  of financial  economics, 5(2),  147- 175.
Pirmatua  Sirait.,  2017.,  Analisis  Laporan Keuangan, Ekuilibria, Yogyakarta Sitepu,  N.R.  &  Wibisono,  C.H.  (2015).
Pengaruh kebijakan
dividen,
kebijakan leverage, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan
manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI pada  tahun  2009-2013.  Jurnal Bisnis dan Ekonomi, 27(1), 1-14. Sudana.  2009.  Manajemen  Keuangan Perusahaan  Teori  &  Praktik. Penerbit Erlangga. Sugiyono.  2012.  Metode  Penelitian Kunatitatif  Kualitatif.  Bandung: Alfabeta. Sugiyono.  2016.  Metode  Penelitian Kunatitatif  Kualitatif  dan  R&D. Bandung: Alfabeta. Sujarweni,  V.  Wiratna.  (2017).  Analisis
Laporan Keuangan : Teori,
Aplikasi,  &  Hasil  Penelitian. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.