## PENGARUH EARNING PER SHARE, RETURN ON EQUITY, DEBT TO EQUITY RATIO DAN CURRENT RATIO TERHADAP HARGA SAHAM DI PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2017-2021
Zuna Mangzilatus Sangadah 1 , Rendra Erdkhadifa 2 1,2 UIN Sayyid Ali Rahmatullah Tulungagung Email: zunamangzil6@gmail.com

## Abstrak
Penelitian bertujuan untuk mengetahui pengaruh Earning Per Share, Return on Equity, Debt to Equity Ratio dan Current Ratio terhadap harga saham di perusahaan makanan dan minuman yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2017-2021.  Metode    penelitian  ini  dengan menggunakan  pendekatan  kuantitatif  asosiatif.  Teknik  pengambilan  sampel  yang  digunakan adalah purposive sampling , sehingga mendapati 17 perusahaan makanan dan minuman yang tercantum di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2017-2021 sebagai sampel penelitian. Data yang telah dikumpulkan kemudian diuji dengan menggunakan Eviews yakni menguji beberapa uji yang meliputi, uji statistik deskriptif, uji multikolinearitas, uji pemilihan model regresi panel, uji kebaikan regresi panel, uji parsial, uji simultan , uji koefisien determinasi, uji asumsi klasik yang meliputi  uji normalitas dan uji heteroskedastisitas. Hasil pada penelitian menunjukkan variabel Earning Per Share , Return on Equity , Debt to Equity Ratio , Current Ratio memiliki pengaruh  secara  parsial  dan  simultan  terhadap  harga  saham  di  perusahaan  makanan  dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021
Kata Kunci: Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Earning Per Share , Harga Saham Return On Equity.

## Abstract
The study aims to determine the effect of Earning Per Share, Return On Equity, Debt To Equity Ratio  and  Current  Ratio  on  stock  prices  in  food  and  beverage  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange for the 2017-2021 period. This research method uses an associative quantitative approach. The sampling technique used was purposive sampling, thus finding 17 food  and  beverage  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  from  2017-2021  as research samples. The data that has been collected is then tested using Eviews, namely testing several tests which include, descriptive statistical test, multicollinearity test, panel regression model  selection  test,  panel  regression  goodness-of-fit  test,  partial  test,  simultaneous  test, coefficient  of  determination  test,  classic  assumption  test  which  includes  the  normality  and heteroscedasticity test. The findings of the data in this study show that the variables Earning Per  Share,  Return  on  Equity,  Debt  to  Equity  Ratio,  Current  Ratio  have  a  partial  and simultaneous effect on stock prices in food and beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2017-2021 period.
Keywords: Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Earning Per Share, Return on Equity, Stock Price.

## A. PENDAHULUAN
Perusahaan  yang  bergerak  di  subsektor  makanan  dan  minuman  menjadi  sektor  yang tergolong  mampu  bertahan  ditengah  tinggi  nya  pandemi  covid-19.  Industri  ini  tergolong mampu bertahan karena selama masa pandemi masih mampu mencatatkan pertumbuhan yang positif. Hal ini tentunya memberikan peluang tersendiri bagi investor (Karnadi, 2022). Adanya peluang  yang  menjaminkan  ini  akan  menarik  banyak  minat  investor  untuk  berinvestasi  di industri makanan dan minuman (Maldina et al., 2021). Salah satu bentuk investasi yang dapat dilakukan investor pada perusahaan makanan dan minuman yakni dengan membeli saham pada perusahaan.
Saham adalah sebuah selembar surat berharga yang bisa sebagai aset, jual beli saham merupakan sebuah hal yang sering kali dijumpai (Linanda & Afriyenis, 2018). Adapun saham yang menjadi aset dan kepemilikan saham yang pas maka akan menunjang sebuah profit untuk investor. Dengan menjadi surat berharga saham menerangkan keadaan kepemilikan seseorang atau  badan  hukum  kepada  emiten  saham  di  perusahaan  tersebut.  Hal  ini  menjadikan  saham sebagai  nilai  yang  penting  pada  perusahaan.  Sehingga  dengan  harga  saham  yang  maksimal maka akan menjadikan modal perusahaan semakin besar (Pradita & Suselo, 2022). Saham bisa dijadikan  pula  sebagai  bukti  adanya  kepemilikan  sebuah  perusahaan.  Dengan  banyaknya saham  yang  dikuasai  dapat  mengakibatkan  pemilik  saham  berstatus shareholder serta stockholder ialah  pihak  yang  memiliki  kuasa  serta  bisa  memilih  kebijakan  yang  akan ditentukan oleh perusahaan (Islavella & Sari, 2022). Ditinjau dari uraian diatas saham sebagai sebuah objek yang mempunyai nilai untuk dijual belikan, semakin stabilnya harga saham maka akan mempengaruhi minat pasar.
Harga  saham  adalah  harga  yang  terjadi  di  pasar  bursa  pada  saat  tertentu  yang  di tentukan oleh pelaku pasar. Harga saham dapat mempengaruhi penawaran dan permintaan di pasar modal, jika dianggap sangat tinggi, maka jumlah permintaan turun. Kinerja perusahaan yang baik dapat di ukur dengan harga sahamnya yang terus meningkat. Perusahaan memiliki rencana yang sama dalam menerapkan pemasaran saham, pertama meningkatkan saham dan kemudian  menyebutnya  sebagai stock  split .  selanjutnya  dilakukan  dengan  cara  menurunkan harga  saham  pada  titik  tertentu  yang  dapat  menarik  keinginan  investor  untuk  membelinya (Rahmadewi & Abundanti, 2018).
Sebagai  salah  satu  perusahaan  yang  memiliki  nilai  bisnis  yang  menjanjikan,  berikut perkembangan harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021:

## Gambar 1. Perkembangan Harga Saham Perusahaan Makanan dan Minuman Tahun 2017-2021
Sumber: Data diolah dan diambil dari Laporan Keuangan Perusahaan Makanan dan
Minuman di Bursa Efek Indonesia 0 1000 2000 3000 2017 2018 2019 2020 2021 Rata-rata Harga Saham
Berdasarkan Gambar 1 yang menunjukkan perkembangan harga saham bahwa adanya perubahan dari tahun ke tahun. Pada tahun 2017 rata-rata harga saham 2080,78, dan pada tahun 2018 rata-rata harga saham mengalami peningkatan mencapai 2708,56. Hal yang sama juga terjadi  pada  2019  dimana  rata-rata  harga  saham  juga  mengalami  kenaikan  hingga  2804,78. Tetapi pada tahun 2020  dan 2021 rata-rata harga saham  perusahaan makanan dan minuman mengalami  penurunan. Pada  tahun  2020  mencatatkan  pertumbuhan  industri  makanan  dan minuman  yang  negatif  (Kementerian  Perindustrian  RI,  2020).  Hal  ini  kemudian  memicu turunnya  harga  saham.  Kemudian  pada  tahun  2021  pertumbuhan  industri  mengalami peningkatan  mencapai  angka  2,54%  jika  dibandingkan  dengan  tahun  sebelumnya  (Ayutia Nurita Sari, 2022). Tetapi pada tahun 2021 ini rata-rata harga saham menjadi semakin turun . Turunnya harga saham perusahaan makanan dan minuman dipicu oleh penyebab yang sama  yaitu  karena  turunnya  daya  beli  masyarakat  terhadap  produk  industri  makanan  dan minuman. Disisi lain, pada tahun 2021 harga pangan dunia juga mengalami kenaikan. Kedua hal  ini  berdampak  pada  kinerja  keuangan  perusahaan  yang  kemudian  mempengaruhi  harga saham  perusahaan  (Kenia  Intan,  2021).  Jadi,  adanya  penurunan  daya  beli  masyarakat  dan kenaikan  harga  pangan  menyebabkan  turunnya  harga  saham  perusahaan  makanan  dan minuman.
Penurunan harga saham perusahaan makanan dan minuman ini tentunya memberikan dampak  negatif  bagi  investor  maupun  perusahaan.  Dampak  negatif  yang  dirasakan  oleh investor adalah kerugian terutama jika investor mengharapkan keuntungan atau return saham dalam bentuk capital gain. Sedangkan dampak negatif yang dirasakan perusahaan jika harga sahamnya turun adalah turunnya minat investor untuk berinvestasi pada perusahaan. Dampak ini tidak akan langsung terasa akibatnya jika penurunan saham hanya sementara (Hanief Syafi, 2021). Namun jika ini terus berlanjut hingga beberapa kuartal, maka bisa saja perusahaan akan kehilangan investor dan dapat mengalami kebangkrutan.
Untuk menghindari dampak negatif ini, investor harus melakukan penilaian terhadap perusahaan makanan dan minuman untuk meminimalisir dampak buruk. Analisis fundamental dan analisis teknikal adalah dua metodologi yang digunakan untuk menilai perusahaan. Fokus utama  dari  penelitian  ini  adalah  analisis  fundamental.  Analisis  fundamental  ini  berkaitan dengan laporan keuangan perusahaan (Islavella & Sari, 2022). Dalam suatu perusahaan untuk dapat  memperkirakan  keadaan  serta  posisi  dan  arah  perusahaan  dilihat  dari  laporan keuangannya.  Kemudian,  dengan  adanya  laporan  keuangan  tersebut,  analisis  fundamental dapat  dilakukan  dengan  mudah.  Dengan  melakukan  analisis  fundamental  dalam  suatu perusahaan  juga  dapat  menjadi  alat  ukur  yang  akurat.  Dalam  kajian  penelitian  ini  diukur melalui rasio Earning Per Share, Return On Equity, Debt to Equity Ratio dan Current Ratio Earning Per Share adalah jumlah laba yang diberikan kepada setiap pemegang saham untuk  setiap  lembar  saham  yang  dimilikinya. Earning  Per  Share dapat  dihitung  dengan membagi  laba  bersih  perusahaan  dengan  jumlah  saham  yang  beredar.  Semakin  tinggi  rasio Earning  Per  Share ,  semakin  besar  pula  keuntungan  yang  diperoleh  oleh  pemegang  saham, karena  makin  besar  pula  laba  yang  diperoleh  per  lembar  saham  (Nurjanah  &  Nurcholisah, 2021).
Pengaruh ini juga terlihat pada dua rasio lainnya, yaitu Return On Equity dan Current Ratio .  Semakin  tinggi  nilai  rasionya,  semakin  tinggi  pula  laba  yang  dihasilkan.  Sehingga menarik  investor  untuk  menanamkan  modalnya  di  perusahaan  tersebut.  Tingginya  minat investor  terhadap  saham  perusahaan  inilah  yang  memicu  kenaikan  harga  saham  perusahaan (Meilani & Pardistya, 2020). Namun, Debt to Equity Ratio tidak menunjukkan pengaruh yang sama dibandingkan dengan tiga rasio sebelumnya.
Debt  to  Equity  Ratio adalah  suatu  bentuk  rasio  leverage  yang  berguna  untuk menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya (Yunus &  Simamora,  2021).  Rasio Debt  to  Equity  Ratio dipakai  investor  dalam  memperkirakan
penggunaan  tingkat  utang  terhadap  total shareholders’  equity atau  modal yang  dimiliki perusahaan dan berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Adapun Debt to Equity Ratio yang tinggi  akan  mempengaruhi  minat  bagi  investor  terhadap  saham  perusahaan,  dikarenakan seorang  investor  tidak  akan  tertarik  dengan  saham  yang  terlalu  banyak  menanggung  utang (Junaeni,  2017).  Hal  inilah  yang  akan  memicu  turunnya  harga  saham  yang  kemudian berdampak pada suatu perusahaan.
Penelitian  mengenai  harga  saham  telah  di  lakukan  beberapa  peneliti  tetapi  masih menghasilkan hasil yang berbeda. Diantaranya penelitian yang dilakukan oleh Asep Alipudin (2016)  pada  hasil  penelitiannya  menunjukkan  bahwa    secara  simultan  variabel Earning  Per Share , Return  On Equity dan Debt  to  Equity Ratio secara bersama-sama  berpengaruh positif terhadap harga saham. Sedangkan dalam penelitian yang dilakukan oleh Intisari Dewi (2017) menunjukkan  bahwa  variabel Current  Ratio dan earning  per  share berpengaruh  terhadap variabel  harga saham. Sedangkan variabel Return On Equity dan Debt To Equity Ratio tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Penelitian  selanjutnya  dari  Muhammad  Jalil  (2020) menunjukkan bahwa secara parsial Earning Per Share, Debt to Equity Ratio dan Current Ratio tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Berdasarkan pada penelitian terdahulu  dan latar  belakang yang menunjuk  hasil yang masih kontradiktif, maka penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang bisa mempengaruhi harga saham perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI selama periode 2017-2021, khususnya pada rasio keuangan yang berupa Earning Per Share, Return On Equity, Debt to Equity Ratio dan Current Ratio perusahaan makanan dan minuman. Maka, pada  penelitian  ini  analisis  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruh  rasio-rasio  keuangan terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman.

## B. KAJIAN PUSTAKA

## 1. Teori sinyal (signaling theory)
Menurut  Brigham  dan  Houston,  teori  sinyal  adalah  strategi  yang  digunakan  oleh manajemen  perusahaan  untuk  memberikan  panduan  kepada  investor  mengenai  prospek perusahaan.  Dalam  teori  sinyal,  informasi  tentang  kondisi  perusahaan  disampaikan  kepada pemilik  atau  pihak  yang  berkepentingan.  Sinyal  tersebut  dapat  diberikan  melalui pengungkapan informasi akuntansi seperti laporan keuangan, serta melalui upaya promosi dan pernyataan  dari  manajemen  yang  menunjukkan  bahwa  perusahaan  tersebut  lebih  baik  dari perusahaan lain (Renal Suganda, 2018).
Selain  itu  penggunaan  teori  sinyal  berhubungan  erat  dengan  rasio  profitabilitas. Profitabilitas  yaitu  Informasi  tentang  pendapatan  perusahaan,  yang  dihasilkan  dari pengembalian  aset  perusahaan.  Dengan  profitabilitas  yang  tinggi  maka  akan  menjadi  sinyal baik  bagi  para  investor  guna  menarik  perhatian  dalam  menanamkan  dananya  kepada  suatu perusahaan  dan  akan  menimbulkan  nilai  investasi  naik,  diikuti  harga  saham  juga  akan mengalami kenaikan. Teori sinyal juga berhubungan erat dengan rasio likuiditas, yang mana semakin tinggi kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban (utang) maka memberikan sinyal yang bagus untuk investor. Dengan demikian, menunjukkan bahwa perusahaan mampu menyelesaikan masalah hutangnya. Semakin rendah tingkat rasio ini akan menjadi sinyal yang baik bagi perusahaan dan juga investor beserta harga sahamnya juga akan ikut naik (Sudarno et al., 2022).

## 2. Harga Saham
Darmadji  &  Fakhruddin  (2012)  menjelaskan  bahwa  saham  merupakan  tanda kepemilikan  seseorang  atau  badan  usaha  dalam  perusahaan  atau  perseroan  terbatas.  Saham diwujudkan dalam bentuk selembar kertas yang menunjukkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah  pemilik  dari  perusahaan  yang  menerbitkan  surat  berharga  tersebut.  Hartono  (2013)
mengemukakan bahwa harga saham adalah harga yang terjadi pada suatu saham di pasar bursa pada waktu tertentu. Harga tersebut ditentukan oleh para pelaku pasar dan dipengaruhi oleh permintaan dan penawaran atas saham tersebut di pasar modal (Azari Lubis et al., 2021).
Dalam  melakukan  investasi  pada  emiten,  investor  perlu  mempertimbangkan  dengan cermat  harga  saham  yang  ditawarkan  karena  harga  saham  mencerminkan  kinerja  emiten tersebut.  Oleh  karena  itu,  harga  saham  menjadi  faktor  penting  yang  harus  dipertimbangkan terlebih dahulu sebelum investor menanamkan modalnya. Untuk mengukur kinerja keuangan emiten, dapat  digunakan rasio  keuangan sebagai  alat pengukuran (Dewi &  Suwarno, 2022). Jadi dapat disimpulkan bahwa harga saham terbentuk melalui kesepakatan antara penjual dan pembeli saham, atau melalui kekuatan permintaan dan penawaran saham yang terjadi di pasar bursa pada waktu tertentu (Indah & Parlia, 2017).

## 3. Earning Per Share
Darmadji & Fakhrudin (2002) Earning per Shar e merupakan rasio yang menunjukkan bagian laba untuk setiap saham. Earning per share menggambarkan profitabilitas perusahaan yang tergambar pada setiap lembar saham. Makin tinggi  nilai Earning  Per Share tentu saja akan  membuat  pemegang  saham  merasa  senang  karena  semakin  besar  laba  yang  akan didapatkannya dan kemungkinan peningkatan deviden yang diterimanya(Lailatus Sa’adah et al., 2020). Earning Per Share juga merupakan rasio keuangan yang membantu pemilik saham dalam mengevaluasi aktivitas dan kebijaksanaan perusahaan yang berpengaruh terhadap harga saham  di  pasaran  (Munggaran  dkk.,  2017) . Kasmir  (2012)  Dengan  semakin  tingginya  nilai Earning  per  Share ,  maka  keuntungan  yang  diperoleh  oleh  pemegang  saham  juga  semakin besar.  Tujuan  dari  perhitungan  ini  adalah  untuk  mengevaluasi  progres  operasi  perusahaan, menentukan harga saham yang tepat, serta menunjukkan besaran dividen yang akan dibagikan kepada pemegang saham (Prayuda & Wahyuati, 2019).
Earning  Per  Share adalah  rasio  keuangan  yang  paling  umum  digunakan  untuk mengukur kinerja dan pertumbuhan perusahaan. Indikator laba per lembar saham juga sering diperhatikan oleh investor karena ada korelasi yang erat  antara pertumbuhan laba dan harga saham. Ketika perusahaan dapat menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi per lembar saham bagi  pemegang  saham,  maka  investasi  pada  perusahaan  tersebut  menjadi  lebih  menarik  dan menguntungkan. Hal ini berpotensi memberikan dampak positif pada harga saham perusahaan (Indah & Parlia, 2017)

## 4. Return On Equity
Menurut Gitman (2012) Return On Equity secara umum mengukur pengembalian yang diperoleh atas investasi pemegang saham biasa di perusahaan. Selain itu, Irham Fahmi (2014) berpendapat bahwa Return on Equity merupakan rasio yang berguna untuk menelaah sejauh mana suatu perusahaan mempergunakan sumber daya yang dimiliki agar mampu memberikan laba  bersih  setelah  pajak.  Apabila  semakin  tinggi Return  On  Equity yang  dimiliki  suatu perusahaan, maka semakin tinggi juga jumlah laba bersih yang didapatkan dari setiap rupiah dana yang tertanam dalam ekuitas dan sebaliknya (Alipudin, 2016).
Return On Equity yang semakin meningkat menandakan semakin efisien perusahaan dalam  mengelola  modal  yang  di  investasikan  oleh  investor.  Hal  ini  juga  menyebabkan  laba yang  diperoleh  perusahaan  semakin  meningkat.  Laba  yang  besar  akan  mempengaruhi kepercayaan  investor.  Semakin  tinggi  kepercayaan  investor  terhadap  perusahaan  dapat mengakibatkan semakin baik untuk perusahaan. Hal ini juga menyebabkan permintaan pasar permintaan  pasar  (investor)  untuk  melakukan  investasi  dalam  perusahaan  semakin  tinggi. Permintaan  pasar  yang  tinggi  dapat  mengakibatkan  nilai  Harga  Saham  perusahaan  tersebut akan meningkat (Pratama et al., 2019).

## ARTIKEL

## 5. Debt to Equity Ratio
Kasmir  (2014)  mengemukakan  bahwa Debt  to  Equity  Ratio ialah  suatu  rasio  yang dipakai  untuk  menghitung  rasio  utang  terhadap  ekuitas.  Rasio  ini  dicari  dengan membandingkan  seluruh  utang,  termasuk  utang  lancar,  terhadap  total  ekuitas.  Rasio  ini digunakan untuk menentukan jumlah dana yang diberikan peminjam (kreditur) kepada pemilik usaha (Sakai & Dillak, 2020). Jika perusahaan memiliki rasio Debt to Equity Ratio yang tinggi, maka ada kemungkinan bahwa harga saham perusahaan akan rendah karena jika perusahaan memperoleh  laba,  perusahaan  cenderung  lebih  memilih  untuk  menggunakan  laba  tersebut untuk membayar utangnya dari pada membagikan dividen kepada pemegang saham (Nining, 2020).
Debt  to  Equity  Ratio adalah  rasio  dari  persamaan  antara  jumlah  kewajiban  dengan jumlah modal, melalui perhitungan rasio ini akan diketahui bahwa seberapa besar komposisi hutang dibandingkan dengan modal yang dimiliki perusahaan. Apabila komposisi utang lebih besar dibandingkan modal perusahaan, maka akan berakibat pada penurunan angka perusahaan tersebut, dan dapat menghasilkan Debt to Equit y Ratio yang besar. Semakin besar rasio Debt to  Equity  Ratio maka  semakin  besar  resiko  yang  di  tanggung  oleh  perusahaan  dan  dapat menyebabkan kebangkrutan finansial. Angka Debt to Equity Ratio yang tinggi, maka investor mungkin akan memiliki persepsi negatif terhadap perusahaan, dan permintaan saham di pasar dapat menurun, sehingga harga saham perusahaan juga turun (I’niswatin et al., 2020).

## 6. Current Ratio
Kasmir  (2012)  mengungkapkan  bahwa Current  Ratio merupakan  sebuah  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  suatu  perusahaan  dalam  membayar  hutang  jangka pendek ketika ditagih penuh. Nilai Current Ratio yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan memiliki lebih banyak  aset  lancar yang dapat  digunakan untuk  membayar kewajiban lancar yang akan jatuh tempo (Anbiya & Saryadi, 2018). Brigham & Houston (2013) mendefinisikan Current  Ratio atau  rasio  lancar  sebagai  ukuran  yang  menunjukkan  kemampuan  suatu perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek  atau  hutang  jangka  pendek  dengan menggunakan aset lancar yang diharapkan dapat dikonversi menjadi kas dalam waktu dekat (Tamba & Hasibuan, 2022)
Current Ratio adalah rasio yang menunjukkan seberapa besar kemampuan perusahaan untuk membayar utang jangka pendeknya. Semakin tinggi nilai Current Ratio , semakin baik untuk perusahaan karena menunjukkan kemampuan yang lebih besar untuk membayar utang jangka  pendek  tepat  waktu.  Sebaliknya,  nilai Current  Ratio yang  rendah  menunjukkan kemampuan yang lebih kecil untuk membayar utang jangka pendek tepat waktu. Oleh karena itu,  kenaikan  nilai Current  Ratio menunjukkan  peningkatan  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya, yang dapat berdampak pada harga saham perusahaan tersebut (Anna & Asakdiyah, 2018).

## C. METODE
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  dengan  jenis  penelitian  yang digunakan  dalam  penelitian  ini   adalah  penelitian  asosiatif,  yaitu  jenis  pendekatan  yang mempunyai  tujuan   untuk  mengetahui  hubungan  variabel  antara  dua  variabel  atau  lebih (Kusumastuti  et  al.,  2020).  Dengan  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  asosiatif  ini  akan dapat diketahui mengenai hubungan dan pengaruh antara variabel independemt yaitu Earning Per  Share,  Return  on  Equity,  Debt  to  Equity  Ratio dan Current  Ratio terhadap  variabel dependen yaitu harga saham.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan subsektor makanan dan minuman yang terdaftar  di  BEI  periode  2017-2021.  Tehnik  pengambilan  sampel  pada  penelitian  ini menggunakan  metode purposive  sampling yaitu  penentuan  sampel  dengan  kriteria  tertentu.
Kriteria  pengambilan  sampel  yang  pertama  yaitu  perusahaan  makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  BEI  periode  2017-2021.  Kemudian  yang  kedua  laporan  keuangan  lengkap perusahaan makanan minuman di BEI dan website terkait pada periode tersebut  didapati 17 perusahaan yang yang menjadi sampel dengan memenuhi kriteria yang sudah dicantumkan.
Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  adapun  metode  pengumpulan  data  yang digunakan yaitu metode  dokumentasi dan studi pustaka. Penelitian ini menggunakan regresi data panel. Dalam estimasi regresi data panel terdapat tiga pendekatan yaitu Common Effect Model, Fixed Effect Model dan Random Effect Model . Berdasarkan ketiga model tersebut akan dipilih regresi mana yang tepat untuk dipakai dalam menganalisis data agar dapat menjawab tujuan  penelitian  ini.  Untuk  memilih  model  regresi  yang  tepat  untuk  penelitian  ini,  maka dilakukan pengujian. Uji yang digunakan yaitu uji Chow, uji Langrange Multiplier (LM), dan uji Hausman. Berikut ini merupakan persamaan umum pada model regresi panel:
Y ᵢₜ = α + β₁X₁ᵢₜ+ β₂X₂ᵢₜ+ β₃X₃ᵢₜ+  β₄X₄ᵢₜ+ ε ᵢₜ Keterangan : Yᵢₜ = Harga Saham X₁ = Earning Per Share X₂ = Return On Equity X₃ = Debt To Equity Ratio X₄ = Current Ratio α = Konstanta β₁, β₂, β₃, β₄ = Koefisien regresi variabel independen i = Periode waktu perusahaan yang terdaftar di BEI 2017-2021 t = Perusahaan pada BEI yang digunakan sebagai sampel ε = Erorr term atau residual

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Analisis Statistik Deskriptif
Berikut disajikan hasil analisis Uji Statistik Deskriptif: Tabel 1. Hasil Analisis Statistik Deskriptif Ukuran statistik  Harga Saham EPS ROE DER CR Mean 2665.810 3045.044 0.131819 0.789122 2.629164 Maximum 16000.00 243469.2 1.454829 1.993684 15.82231 Minimum 50.00000 171.4730 0.973530 2.127341 0.152375 Std. Dev. 3759.035 26549.34 0.284432 0.663395 2.948536
Sumber: data diolah (2023)
Pada  Tabel  1,  didapatkan  nilai  rata-rata   2665.810  sedangkan  nilai  tertinggi  dan terendah  berturut-turut  yaitu  16000.00  dan   50.00000,  dan  untuk  standar  deviasinya adalah   3759.035.  kemudian  pada  variabel Earning  Per  Share didapatkan  nilai  rata- rata   3045.044,  sedangkan  nilai  tertinggi  dan  terendah  berturut-turut  adalah   243469.2  dan 171.4730  dan  untuk  standar  deviasinya  adalah   26549.34.  Pada Return On Equity memiliki nilai rata-rata 0.131819, sedangkan nilai tertinggi dan terendah berturut-turut yaitu  1.454829 dan  0.973530  dan  untuk  standar  deviasinya  adalah   0.284432.  Pada Debt  to  Equity  Ratio didapatkan  nilai  rata-rata  0.789122,  sedangkan  nilai  tertinggi  dan  terendah  berturut-turut yaitu 1.993684 dan 2.127341 dan untuk standar deviasinya adalah   0.663395. kemudian pada Current  Ratio didapati  nilai  rata-rata  2.629164,  sedangkan  nilai  tertinggi  dan  terendah berturut-turut yaitu   15.82231 dan  0.15237 dan untuk standar deviasinya  yaitu 2.948536.

## ARTIKEL

## 2. Uji  Asumsi Klasik
Uji  asumsi  klasik  diantaranya  yaitu  Uji  normalitas,uji  heteroskedastisitas  dan  uji autokorelasi. Berikut hasil dari uji tersebut :
a. Uji Normalitas
Berikut disajikan hasil Uji Normalitas:

## Gambar 2. Hasil Uji  Normalitas
Sumber: data diolah (2023)
Berdasarkan  Gambar  2  menunjukkan  hasil  pengujian  normalitas  dengan  metode Jarque-Bera menunjukkan nilai probabilitas 0.351088. Berdasarkan hasil uji statistik tersebut menunjukkan  bahwa  nilai  probabilitas  lebih  dari  nilai  signifikansi  5%.  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa data residual pada model regresi data panel menunjukkan kondisi distribusi normal.

## b. Uji Heteroskedastisitas
Berikut disajikan hasil Uji Heteroskedastisitas:
Tabel 8. Hasil Uji Heteroskedastisitas Statistik uji Nilai Prob. F (3,214) 0.7542 Prob. Chi-Square (3) 0.7352 Sumber: data diolah (2023)
Pada uji heteroskedastisitas jika nilai Prob. Chi-square > taraf signifikan 5%, maka tidak terjadi masalah heteroskedastisitas. Berdasarkan pada tabel 8 menunjukkan bahwa nilai Prob.  Chi-Square  lebih  besar  dari  taraf  signifikansi  5%  atau  0 . 7352  >  0.05.  Jadi  dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi masalah heteroskedastisitas.
c. Uji Autokorelasi
Berikut disajikan hasil Uji Autokorelasi Tabel 9. Hasil Uji Autokorelasi Statistik uji Nilai Durbin Watson 1.9504 Sumber: data diolah (2023)
Berdasarkan hasil uji autokorelasi dengan menggunakan uji Durbin Watson diperoleh nilai sebesar 1,9504 dengan K= 4 dan N= 85,  dengan nilai DL yaitu sebesar 1,5 dan nilai DU sebesar 1,8009. Nilai Durbin Watson pada Gambar 3 lebih kecil dari 4-Du sebesar 4-1,8009= 2,1991 dan lebih besar dari nilai du yaitu 1,8009. Sehingga didapatkan hasil 1,8009 < 1,9504 < 2,1991. Maka dengan demikian dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi masalah autokorelasi.

## 3. Uji Multikolinearitas
Berikut disajikan hasil analisis Uji Multikolinearitas:
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinearitas Variable VIF X1 8.290789 X2 5.098771 X3 2.507211 X4 3.092751
Sumber: data diolah (2023)
Pada  uji  muktikolinearitas  jika  nilai  VIF  <  10.00  maka  artinya  tidak  terjadi multikolinearitas.  Berdasarkan  uji  Multikolinearitas  pada  Tabel  2  tersebut  dapat  diketahui bahwa nilai VIF untuk variabel earning per share, return on equity, debt to Equity Ratio dan current  ratio  < 10.00.  Dengan  demikian  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  masalah multikolinieritas.

## 4. Uji Pemilihan Model Regresi Data Panel
Berikut disajikan hasil analisis model regresi data panel:
Tabel 3. Hasil Pemilihan Model Pengujian Prob. Uji Chow 0.0013 Uji Hausman 0.0876 Uji Lagrange Multiplier 0.0040 Sumber: data diolah (2023)
Berdasarkan  hasil  uji  chow  pada  Tabel  3  dapat  dilihat  bahwa  menunjukkan nilai Prob.Chi-Sq sebesar 0.0013 < 0,05 maka dari itu, pada hasil uji chow model yang terpilih adalah Fixed  Effect. Karena  pada  uji  chow  terpilih  model Fixed  Effect maka  dilanjutkan dengan uji hausman . Pada uji hausman menunjukkan nilai probabilitasnya > 0,05 atau 0.0876 > 0,05. Karena pada uji hausman terpilih model Random Effect maka dilanjutkan dengan uji Langrange Multiplier . Berdasarkan hasil uji Langrange Multiplier dapat dilihat bahwa nilai P-value  sebesar  0.0040  <  0,05.  Sehingga  pada  hasil  uji langrange  multiplier model  yang terpilih  adalah Random  Effect . Hasil  uji  pemilihan  model  regresi  data  panel,  maka  model yang terpilih dalam penelitian ini adalah Random Effect .

## 5. Regresi Data Panel
Berikut disajikan hasil dari pemilihan model sebagai berikut :
Tabel 4. Hasil Uji Regresi Data Panel Random Effect Variabel Coefficient C 2753.814 X1 0.065730 X2 10336.42 X3 742.4973 X4 265.2171 Sumber: data diolah (2023) Berdasarkan pada Tabel 4 maka diperoleh hasil model regresi sebagai berikut: Y ᵢₜ = α + β₁X₁ᵢₜ + β₂X₂ᵢₜ + β₃X₃ᵢₜ+  β₄X₄ᵢₜ+ ε ᵢₜ
Y ᵢₜ
= 2753.814 + 0.065730X₁ it +10336.42 X₂ it +742.4973 X₃ it +265.2171 X₄ it + εᵢ ₜ Keterangan :
Yᵢₜ = Harga Saham X₁ = Earning Per Share X₂ = Return On Equity X₃ = Debt To Equity Ratio
X₄ = Current Ratio α = Konstanta β₁, β₂, β₃, β₄ = Koefisien regresi variabel independen i = Periode waktu perusahaan yang terdaftar di BEI 2017-2021 t = Perusahaan pada BEI yang digunakan sebagai sampel ε = Erorr term atau residual
Berdasarkan  hasil  Tabel  4  diperoleh  nilai  konstanta  sebesar  2753.814  menunjukkan bahwa Earning Per Share, Return On Equity, Debt to Equity Ratio , dan Current Ratio dalam keadaan tetap maka variabel harga saham akan meningkat sebesar  2753.814. Selanjutnya pada koefisien regresi variabel Earning Per  Share,  Return  On Equity,  Debt to Equity Ratio , dan Current Ratio menunjukkan nilai yang positif. Hal ini berarti bahwa setiap peningkatan atau penambahan  satu  satuan  variabel  akan  memberikan  pengaruh  positif  sehingga  harga  saham meningkat. Jadi, dapat disimpulkan bahwa untuk meningkatkan harga saham, maka perusahaan harus meningkatkan nilai Earning Per  Share,  Return  On Equity,  Debt to Equity Ratio , dan Current Ratio.

## 6. Uji Simultan
Berikut disajikan hasil uji simultan: Tabel 5. Hasil Uji Simultan Pengujian Nilai F-statistic 16.78323 Prob(F-statistik) 0.024231 Sumber: data diolah (2023)
Berdasarkan  hasil  dari  uji  simultan  pada  Tabel  5  menunjukkan  hasil  bahwa  nilai Prob(F-statistic)  <  dari  taraf  signifikansi  5%  atau 0.024231 <  0.05.  Maka  dapat  disimpulkan bahwa  variabel Earning  Per  Share,  Return  On  Equity,  Debt  to  Equity  Ratio ,  dan Current Ratio secara simultan atau secara bersama-sama berpengaruh terhadap harga saham.

## 7. Uji Parsial
Berikut disajikan hasil uji parsial:
Tabel  6. Hasil Uji Parsial Variabel t-statistic C 4.234699 X1 4.809598 X2 7.891246 X3 2.732809 X4 2.341377
Sumber: data diolah (2023)
Berdasarkan hasil uji parsial dengan menggunakan t statistic dan t tabel diperoleh nilai t tabel dengan N= 85 dikurangi K= 4 sehingga menghasilkan nilai Df sebesar 81. Sehingga dapat  ditarik  garis  lurus  dari  nilai  signifikan  0.05  dan  nilai  degree  of  fredoom  81  sebesar 1.66388  (df). Maka berdasarkan kriteria tersebut dapat disimpulkan bahwa variabel Earning Per Share , Return On Equity , Debt to Equity Ratio dan Current Ratio menunjukkan t hitung lebih besar dari pada t tabel 1.66388, Artinya variabel tersebut berpengaruh terhadap harga saham.

## 8. Uji Koefisien Determinasi
Berikut disajikan hasil Uji R-Square:
Tabel 7. Hasil Uji R-Square Statistik uji Nilai R-squared 0.266595 Adjusted R-squared 0.177697
Sumber: data diolah (2023)
Berdasarkan  Tabel  7  hasil  analisis  yang  diperoleh  menunjukkan  bahwa  nilai  R- Squared berada pada angka 0.266595. Hal tersebut menunjukkan bahwasanya dari variabel Earning Per Share, Return On Equity, Debt to Equity Ratio dan Current Ratio mempengaruhi harga saham  sebesar 26,6% dan sisanya 73,4%  dipengaruhi  variabel lainnya yang tidak di teliti pada penelitian ini.

## 9. Pengaruh Earning Per Share terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  uji  parsial  menunjukkan  bahwa  rasio Earning  Per  Share berpengaruh terhadap harga saham di perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Kristanti dan Sutono 2016) yang juga menyatakan bahwa Earning Per Share berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Menurut  Darmadji  dan  Fakhrudin  (2002) Earning  per Shar e merupakan rasio yang menunjukkan bagian laba untuk setiap saham. Earning per share menggambarkan profitabilitas perusahaan yang tergambar pada setiap lembar saham. Makin tinggi  nilai earning  per  share tentu  saja  akan  membuat  pemegang  saham  merasa  senang karena semakin besar laba yang akan didapatkannya dan kemungkinan peningkatan deviden yang  diterima.  Pada  penelitian  ini  rasio Earning  Per  Share menunjukkan  bahwa  naik  dan turunnya  nilai rasio  ini juga akan mempengaruhi naik  dan turunnya harga saham.  Adapun penelitian  ini  diasumsikan  bahwa  nilai Earning  Per  Share nilainya  menurun  karena  harga sahamnya juga menurun. Penurunan nilai Earning Per Share ini disebabkan karena adanya masalah  terkait  dengan  peningkatan  harga  pangan  dunia.  Hal  ini  kemudian  menyebabkan perusahaan  makanan  dan  minuman  tidak  dapat  memaksimalkan  labanya.  Laba  yang  tidak maksimal ini yang kemudian akan mempengaruhi minat investasi para investor yang secara tidak langsung akan mempengaruhi penawaran saham dan harga saham dipasar modal.. Hal tersebut akan memberikan efek positif pada harga saham. Oleh karena itu, nilai rasio Earning Per Share dianggap penting dan dapat mempengaruhi harga saham.

## 10. Pengaruh Return On Equity terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  uji  parsial  menunjukkan  bahwa Return  On  Equity berpengaruh terhadap  harga  saham  di  perusahaan  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2017-2021. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Tristanti  dan Marliani  2019)  yang juga menunjukkan bahwa  rasio Return  On Equity berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Selain  itu  hasil  penelitian  ini  juga  sesuai  dengan  teori sinyal  yang  berhubungan  erat  dengan  profitabilitas,  dimana  jika  profitabilitas  tinggi  maka akan  menjadi  sinyal  baik  bagi  para  investor  guna  menarik  perhatian  dalam  menanamkan dananya kepada suatu perusahaan dan akan menimbulkan nilai investasi naik, diikuti harga saham  juga  akan  mengalami  kenaikan.  Pada  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  turunnya Return On Equity disebabkan oleh turunnya daya beli masyarakat terhadap produk makanan dan minuman. Disisi lain pada tahun 2021 harga pangan dunia sedang mengalami kenaikan. Kedua hal tersebut kemudian berdampak pada kinerja keuangan perusahaan. Dampak inilah yang kemudian menjadi pertimbangan investor untuk berinvestasi pada perusahaan makanan dan minuman. Hal tersebut secara tidak langsung akan berpengaruh terhadap permintaan dan penawaran saham  dipasar modal  sehingga akan  mempengaruhi harga saham  pula.  Dengan demikian, Return  On  Equity dianggap  penting  karena  dapat  mempengaruhi  harga  saham

## ARTIKEL

## perusahaan.
11. Pengaruh Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  uji  parsial  menunjukkan  bahwa  rasio Debt  To Equity  Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  di  perusahaan  makanan  dan  minuman  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021. Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh (Ayu Puspitaningtyas, 2020). Menurut kasmir (2014) Debt to Equity Ratio adalah rasio yang digunakan untuk mengukur utang terhadap ekuitas. Rasio ini di cari dengan membandingkan seluruh utang, termasuk utang lancar terhadap total ekuitas. Angka Debt  to  Equity  Ratio yang  tinggi,  maka  investor  mungkin  akan  memiliki  persepsi negatif terhadap perusahaan, dan permintaan saham di pasar dapat menurun, sehingga harga saham perusahaan juga turun. Pada penelitian ini menunjukkan bahwa Debt To Equity Ratio berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Hal  ini  berarti  bahwa  tinggi  dan  rendahnya Debt  To Equity Ratio juga akan mempengaruhi naik dan turunnya harga saham. Adapun penyebabnya karena pada tahun 2021 perusahaan makanan dan minuman menghadapi harga pangan dunia yang  meningkat.  Informasi  ini  memicu  investor  tidak  tertarik  untuk  berinvestasi  pada perusahaan makanan dan minuman. Karena semakin besar nilai Debt To Equity Ratio maka semakin  besar  resiko  yang  ditanggung  perusahaan  dan  dapat  menyebabkan  kebangkrutan finansial. Dengan demikian, secara tidak langsung akan berpengaruh terhadap harga saham perusahaan  dipasar  modal.  Oleh  karena  itu,  informasi  mengenai Debt  To Equity  Ratio dianggap penting dan dapat mempengaruhi harga saham.

## 12. Pengaruh Current Ratio Terhadap Harga Saham
Berdasarkan uji parsial  menunjukkan hasil bahwa rasio Current Ratio berpengaruh terhadap  harga  saham.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  diteliti  oleh (Neneng Faridatul Husna, 2022) yang juga menunjukkan bahwa Current Ratio berpengaruh terhadap  harga  saham.  Selain  itu  hasil  penelitian  ini  juga  sesuai  dengan  teori  sinyal  juga berhubungan erat dengan rasio likuiditas, yang mana semakin tinggi kemampuan perusahaan dalam  membayar  kewajiban  (utang)  maka  memberikan  sinyal  yang  bagus  untuk  investor. Sehingga  dapat  disimpulkan current  ratio terhadap  harga  saham  berpengaruh  untuk membayar  kewajiban  finansialnya  dalam  waktu  kurang  dari  setahun.  Hal  tersebut menunjukkan  bahwa  perusahaan  mampu  menyelesaikan  masalah  hutangnya  dengan  baik. Pada  penelitian  ini current  ratio yang  berpengaruh  terhadap  harga  saham  menunjukkan bahwa naik dan turunnya nilai rasio ini akan mempengaruhi naik dan turunnya harga saham perusahaan makanan dan minuman, semakin tinggi nilai Current Ratio maka semakin tinggi pula  laba  yang  dihasilkan  perusahaan  makanan  dan  minuman.  Sehingga  menarik  investor untuk  menanamkan  modalnya  diperusahaan  makanan  dan  minuman.  Namun,  dengan turunnya daya beli masyarakat serta kenaikan harga pangan pada tahun 2021 akan berdampak pada kinerja keuangan perusahaan makanan dan minuman yang kemudian juga berdampak terhadap perkembangan harga saham. Oleh karena itu, nilai dari rasio Current Ratio dianggap penting dan dapat mempengaruhi harga saham.

## E. KESIMPULAN
Earning Per Share berpengaruh signifikan terhadap harga saham, Sehingga Semakin tinggi atau rendahnya nilai Earning  Per  Share menunjukkan kapasitas perusahaan semakin baik. Return on Equity berpengaruh positif terhadap harga saham, dikarenakan perusahaan mampu mengelola laba dengan efektif. Debt To Equity Ratio berpengaruh positif signifikan terhadap  harga  saham,  dikarenakan  utang  pada  perusahaan  di  gunakan  secara  keseluruhan untuk  kebutuhan  operasional. Current  Ratio berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham, dikarenakan  tinggi  rendahnya  nilai  current  ratio  dapat  memicu  pergeseran  harga  saham
dengan mengetahui kemampuan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya.

## DAFTAR PUSTAKA
Alipudin,  A.  (2016).  Pengaruh  EPS,  ROE,  ROA  dan  DER  terhadap  Harga  Saham  pada Perusahaan Sub Sektor Semen yang Terdaftar di BEI. JIAFE (Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi) , 2 (1), 1–22. https://doi.org/10.34204/jiafe.v2i1.521
Anbiya,  R.  A.,  &  Saryadi.  (2018).  Pengaruh  Return  on  Equity,  Earning  Per  Share,  Current Ratio  dan  Debt  to  Equity  Ratio  pada  Perusahaan  Subsektor  Pertambangan  Batubara yang Terdaftar di  Bursa Efek  Indonesia Tahun 2013-2016. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis , 7 (3), 1–11.
Anna, & Asakdiyah, S. (2018). Pengaruh Current Ratio, Return on Asset, dan Debt to Equity Ratio  terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Makanan  dan  Minuman  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2015-2017. Jurnal Fokus , 8 , 32.
Ayu Puspitaningtyas. (2020). Pengaruh Debt To Equity Ratio dan Return On Assets terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Manajemen Bisnis Krisnadwipayana , 8 (2), 58. Ayutia Nurita Sari. (2022). Kondisi Industri Pengolahan Makanan dan Minuman di Indonesia . https://www.djkn.kemenkeu.go.id/kanwil-suluttenggomalut/baca- artikel/15588/Kondisi-Industri-Pengolahan-Makanan-dan-Minuman-di-Indonesia Azari Lubis, Z., Firdaus Hutahaean, T., Kesuma, S., & Veronika Karin, A. (2021). Pengaruh ROA, CR, dan DER terhadap  Harga Saham Perusahaan Manufaktur Subsektor Food and Beverage yang Terdaftar di BEI Tahun 2015-2019. Jurnal Paradigma Ekonomika , 16 (3), 571–580. https://doi.org/10.22437/jpe.v16i3.12664
Dewi, N. S., & Suwarno, A. E. (2022). Pengaruh ROA, ROE, EPS DAN DER terhadap Harga Saham Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Tahun  2016-2020). Seminar  Nasional  Pariwisata  Dan  Kewirausahaan (SNPK) , 1 , 472–482. https://doi.org/10.36441/snpk.vol1.2022.77 Hanief  Syafi.  (2021). Begini  Dampak  Harga  Saham  Turun  bagi  Perusahaan . https://blog.klikcair.com/dampak-harga-saham-turun-bagi-perusahaan/
I’niswatin, A., Purbayati, R., & Setiawan. (2020). Pengaruh Debt to Equity Ratio dan Return on  Equity  terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Makanan  dan  Minuman  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia The effect of debt to equity ratio and return on equity on stock prices of food and beverage sub sectors in. Indonesian Journal of Economics and Management , 1 (1), 96–110.
Indah, D. R., & Parlia. (2017). Pengaruh Earning Per Share terhadap Harga Saham Pada PT. Bank Mega Tbk. Jurnal Penelitian Ekonomi Akuntansi (Jensi) , 1 (1), 2017.
Islavella, N., & Sari, N. R. (2022). Pengaruh Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Current Ratio dan Cash Ratio terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (Periode  2019-2021). Jurnal  Riset  Akuntansi Aksioma , 21 (1), 67–80. https://doi.org/10.29303/aksioma.v21i1.159
Junaeni,  I.  (2017).  Pengaruh  EVA,  ROA,  DER  dan  TATO  terhadap  Harga  Saham  pada Perusahaan Makanan dan Minuman di  BEI. Owner: Riset &  Jurnal Akuntansi , 2 (1), 32–47.
Karnadi,  A.  (2022). Industri  Mamin  Tumbuh .  Diakses  dari:  https://dataindonesia.id/sektor- riil/detail/industri-mamin-tumbuh-254-pada-2021
Kementerian Perindustrian RI. (2020). Analisis Perkembangan Industri Pengolahan Non Migas Indonesia  2020-Edisi  IV.  https://www.kemenperin.go.id/download/25489/Laporan- Analisis-Perkembangan-Industri-Edisi-IV-2020
Kenia Intan. (2021). Industri Mamin Masih Akan Tertekan, Simak Saham-Saham Rekomendasi
Analis . https://investasi.kontan.co.id/news/industri-mamin-masih-akan-tertekan- simak-saham-saham-rekomendasi-analis
Kristanti, N., & Sutono. (2016). Pengaruh Earning Per Share, Return On Equity, dan Debt to Equity  Ratio  terhadap  Harga  Saham  pada  PT  Kalbe  Farma,  Tbk.  dan  Entitas  Anak. FinAcc , 1 (3), 413–430.
Kusumastuti, A., Khoiron, A. M., & Achmad, T. A. (2020). Metode Penelitian Kuantitatif . CV. Budi Utama.
Lailatus Sa’adah, Ita Rahmawati, & Ade Ira Yulia. (2020). Implementasi Pengukuran Capital Asset Pricing Model dan Earning Per Share serta pengaruhnya terhadap harga saham . LPMM.
Linanda,  R.,  &  Afriyenis,  W.  (2018).  Pengaruh  Struktur  Modal  dan  Profitabilitas  terhadap Harga Saham. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam , 3 (1), 135–144.
Maldina,  S.  I.,  Nawir,  J.,  &  Pinem,  D.  B.  (2021).  Determinan  Nilai  Perusahaan  Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Inovasi (MANOVA) , 4 (2), 74–90. https://doi.org/10.15642/manova.v4i2.578
Meilani, S., & Pardistya, I. Y. (2020). Pengaruh Return on Equity (ROE) dan Current Ratio (CR) terhadap Harga Saham. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana , 12 , 1159. https://doi.org/10.24843/eeb.2020.v09.i12.p02
Munggaran Dkk. (2017). Pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham. Jurnal Riset Bsinis & Investasi , 3 (2), 1–12.
Neneng  Faridatul  Husna,  N.  S.  (2022).  Pengaruh  Current  Ratio  (CR).  Debt  to  Equity  Ratio (DER)  dan  Net  Profit  Margin  (NPM)  terhadap  Harga  Saham  (Studi  Empiris  pada Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di  BEI Tahun 2016-2020). Senakota , 1 (1), 69.
Nining,  A.  (2020).  The  Effect  of  Debt  to  Equity  Ratio  on  Stock  Prices  in  Pharmaceutical Companies on the Indonesia Stock Exchange. Pinisi Journal of Art, Humanity & Social Studies , 1–7.
Nurjanah, I., & Nurcholisah, K. (2021). Pengaruh Earning Per Share dan Deviden Per Share terhadap Harga Saham. Jurnal
Riset Akuntansi , 1 (2), 76–81. https://doi.org/10.29313/jra.v1i2.417
Pratama, C. A., Devi Farah Azizah, & Nurlaily, F. (2019). Effects of Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Current Ratio (CR) and Debt to Equity Ratio (DER) on Stock Prices. Business Administration Journal , 66 (1), 10–17.
Prayuda, V. R., & Wahyuati, A. (2019). Pengaruh EPS, ROE dan DER terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen , 8 (3), 240–250.
Rahmadewi,  P.  W.,  &  Abundanti,  N.  (2018).  Pengaruh  EPS,  PER,  CR,  dan  ROE  terhadap Harga Saham. E-Jurnal Manajemen UNUD , 7 (4), 2106–2133. Renal  Suganda.  (2018). Teori  dan  Pembahasan  Reaksi  Pasar  Modal  Indonesia .  Seribu Bintang.
Sakai,  K.,  &  Dillak,  V.  J.  (2020).  Pengaruh  Return  on  Equity  (ROE),  Debt  to  Equity  Ratio (DER),  Earning  Per  Share  (EPS)  terhadap  Harga  Saham  (Perusahaan  Sub  Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2015- 2018 ). E-Proceeding of Management , 7 (2), 5956–5962.
Sudarno, Renaldo, N., Hutahuruk,  Marice B., Junaedi,  Ahmad Tavip, & Suyono. (2022). Teori Penelitian Keuangan . Literasi Nusantara Abadi.
Tamba,  E.,  &  Hasibuan,  S.  R.  (2022).  Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio,  Dan Return on Equity terhadap Harga Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Tekstil Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Global Manajemen , 11 (1), 157–168.
Tristanti,  W.,  &  Marliani,  S.  (2019).  Pengaruh  Return  on  Equity  dan  Earning  Per  Share terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Makanan  dan
Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2017. Buana Ilmu , 4 (1), 116–136.
Vida Mega Pradita, & Dedi Suselo. (2022). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity dan Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham  pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Periode 2018 – 2021. JUREMI : Jurnal Riset Ekonomi , 02 , 9. Yunus,  &  Simamora,  S.  C.  (2021).  Pengaruh  Debt  to  Equity  Ratio  dan  Profitability  Ratio terhadap Harga Saham pada Bank BUMN. Inovatif Mahasiswa Manajemen , 2 (1), 55– 65.