Model Pengembangan Rasio Solvabilitas Untuk Meningkatkan Pertumbuhan Laba Dimediasi Oleh Profitabilitas ( Studi Kasus Pada Perusahaan LQ-45 di BEI )
Hendry Saladin 1 , Benny Usman 2
1 Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Univ. PGRI Palembang, Email: hendrysaladin43@gmail.com
2 Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Univ. PGRI Palembang, Email: broperlengkapan@gmail.com

## ABSTRAK
Tujuan  penelitian ini  adalah  untuk mengetahui Debt  to  Assets  Ratio (DAR)  dan Debt  to  Equity  Ratio (DER) terhadap pertumbuhan laba yang dimediasi oleh Return on Assets (ROA) pada perusahan LQ- 45  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014-2017  dan  sekaligus  membantu  perusahaan yang  tergabung  dalam  LQ-45  untuk  menemukan  sekaligus  memecahkan  permasalahan  untuk meningkatkan  pertumbahan  laba  melalui  rasio  keuangan  terutama  rasio  solvabilitas  dan  rasio profitabilitas. Untuk jangka panjang penulis ingin capai adalah agar perusahaan yang terindek di LQ- 45  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dengan  menggunakan  rasio  keuangan  terutama  rasio solvabilitas  dan  profitabilitas  dapat  meningkatkan  pertumbuhan  laba  di  masa  mendatang.  Target khusus yang ingin dicapai adalah sebagai masukan dan pertimbangan bagi perusahaan LQ-45 dalam memprediksi pertumbuhan laba pada masa yang akan datang. Model analisis yang digunakan adalah analisis jalur ( Path Analysis ). Metode analisis ini bertujuan mengetahui pengaruh langsung dan tidak langsung  maupun  variabel  total  beberapa  variabel  penyebab  ( eksogen) terhadap  variabel endogen (akibat) dengan pola hubungan antar variabel adalah satu arah dan semua variabel dapat diobservasi langsung.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa Debt  to  Assets  Ratio secara  langsung  berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Return On Assets dengan koefisien path sebesar 0,319, Debt to Equity Ratio secara langsung berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Return On Assets dengan koefisien  path sebesar  -0,647, Debt  to  Assets  Ratio secara  langsung  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  pertumbuhan  laba  dengan koefisien  path sebesar  0,549, Debt  to  Equity  Ratio secara  langsung  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  pertumbuhan  laba  dengan koefisien path sebesar -0,670, Return On Assets secara langsung berpengaruh negatif dan signifikan terhadap pertumbuhan laba dengan koefisien path sebesar -0,423, ROA bukan merupakan variabel intervening atau mediating dari  DAR  terhadap  pertumbuhan  laba,  ROA  merupakan variabel  intervening atau mediating dari  DER  terhadap  pertumbuhan  laba,  secara  simultan  ROA  merupakan variabel intervening atau mediating dari  DAR  dan  DER terhadap  pertumbuhan laba  pada  Perusahaan  LQ-45 yang terdaftar di BEI periode 2014 – 2017.
Kata kunci : DAR, DER, ROA dan Pertumbuhan Laba

## A. LATAR BELAKANG
Tujuan perusahaan pada umumnya  adalah  memperoleh  laba. Akan  tetapi  laba  yang  besar  belum tentu memaksimalkan
nilai perusahaan. Kemampuan menghasilkan  laba  yang  maksimal pada suatu perusahaan sangat penting karena  pada  dasarnya  pihak –pihak yang berkepentingan, misalnya investor dan kreditor mengukur keberhasilan  perusahaan  berdasarkan kemampuan  perusahaan  yang  terlihat dari kinerja manajemen dalam
menghasilkan laba  dimasa  mendatang (Suprihatmi, 2005).
Dari  sudut  pandang  investor, salah  satu  indikator  penting  untuk menilai  prospek  perusahaan  di  masa datang adalah dengan melihat sejauhmana  pertumbuhan  solvabilitas dalam  mengukur  seberapa  besar penggunaan
utang dalam
pembelanjaan perusahaan dan profitabilitas  sebagai  variabel  mediasi merupakan  rasio  yang  menunjukkan ukuran  tingkat  efektivitas  manajemen suatu  perusahaan  yang  ditunjukkan
dari laba yang dihasilkan dari penjualan atau dari pendapatan investasi.
Beberapa  penelitian  yang  telah dilakukan  untuk  menguji  kemampuan rasio  keuangan  untuk  memprediksi laba,  diantaranya  adalah  penelitian yang  berkaitan  dengan  solvabilitas terhadap  pertumbuhan  laba  dilakukan oleh  (Ifada,  Luluk  Muhimatul  &  Tiara Puspitasari,  2016;  Wibisono,  Septian Adi  &  Triyonowati,  2016;  Zakaria, Mohamad  Rizki.  Dkk,  2015;  Oktanto, Danny  &  Muhammad  Nuryatno  Amin, 2014;  Hermanto,  Suwardi  B.,  2007) hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa DAR  mempunyai  pengaruh  signifikan terhadap  pertumbuhan  laba.  Namun penelitian  lain  menunjukan  hasil  yang berbeda (Nunki, Kadek & Sasi Agustin, 2014; Kurniawati, Yesi Astuti &
Triyonowati,  2017).  Dengan  hasil  ini menunjukkan  bahwa  perusahaan  tidak mampu menutupi seluruh beban bunga yang  harus  dibayar  karena  dana hutang  yang  digunakan  perusahaan terlampau tinggi, maka akan mengakibatkan  penurunan  laba  yang diperoleh perusahaan.
Selain  DAR rasio keuangan yang menentukan laba adalah DER
(Mahaputra, I Nyoman Kusuma Adnyana, 2012; Hermanto, Suwardi B., 2007;  Oktanto,  Danny  &  Muhammad Nuryatno Amin, 2014; Wibisono,
Septian  Adi  &  Triyonowati,  2016; Narpatilova,  Oktapiana,  2013)  yang menyatakan  bahwa  proporsi Debt  to Equity Ratio (DER) berpengaruh signifikan terhadap Pertumbuhan
Laba.  Namun  penelitian  ini  tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Ifada, Luluk Muhimatul
&  Tiara  Puspitasari,  2016;  Meilyanti,
2017; Lestari, Sri, 2014) hasil pengujian  menunjukkan  bahwa  DER tidak  mempunyai  pengaruh  dengan perubahan laba perusahaan.
Faktor  lain  yang  mempengaruhi pertumbuhan laba adalah ROA (Susanti.  Nita  Hari  &  Siti  Rokhmi
Fuadati,
2014; Sulistyowati &
Bambang  Suryono,  2017;  Meilyanti,
2017;  Martunis  &  Ghazali  Syamni, 2013;  Prasetyo,  Rony  Yuda.  Dkk,.
2016) yang menunjukkan ROA berpengaruh signifikan terhadap perubahan  laba  perusahaan.  Hal  ini sejalan dengan teori yang menyatakan bahwa  semakin  tingginya  rasio ROA menunjukkan  bahwa  semakin  besar kemampuan  perusahaan  mengelola aktiva  yang  dimiliki  secara  efektif  dan efisien,  sehingga  dapat  mendukung pertumbuhan  laba  (Meilyanti,  2017). Tetapi  penelitian  ini  tidak  konsisten dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Riana  D,  Diyani  LA,  2016;    yang menghasilkan bahwa ROA tidak berpengaruh dalam memprediksi perubahan laba.
Permasalahan  dalam  penelitian ini  adalah  apakah  ada  pengaruh  DAR dan  DER  terhadap  pertumbuhan  laba yang  dimediasi  oleh  ROA  pada perusahan  LQ-45  yang  terdaftar  di BEI.  Sedangkan  tujuan  dari  penelitian ini  untuk  mengetahui  dan  mengkaji DAR  dan  DER  terhadap  pertumbuhan laba  yang  dimediasi  oleh  ROA  pada perusahan  LQ-45  yang  terdaftar  di BEI.
Dalam  penelitian ini  penulis  akan mengkaji  ulang  model  pengembangan rasio  solvabilitas  untuk  meningkatkan pertumbuhan laba yang dimediasi oleh profitabilitas  pada  perusahaan  LQ-45 di  BEI,  sehingga  apa  yang  menjadi hasil penelitian nantinya akan mempertegas  dan  memperkuat  teori yang ada.

## B. TINJAUAN PUSTAKA
Rasio Solvabilitas Menurut Kasmir (2010), Solvabilitas  merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  sajauh
mana aktiva perusahaan dibiayai dengan  utang.  Artinya  berapa  besar beban utang yang ditanggung perusahaan dibandingkan dengan aktivanya.  Dalam  arti  luas  dikatakan bahwa  rasio  solvabilitas  digunakan untuk mengukur kamampuan perusahaan  untuk  membayar  seluruh kewajibanya,  baik  jangka  pendek maupun jangka penjang apabila perusahaan dibubarkan.
Sedangkan Sartono (2010), mendefinisikan Rasio leverage (solvabilitas)  menunjukan  kapasitas perusahaan untuk memenuhi
kewajiban  baik  itu  jangka  pendek maupun jangka panjang. Rasio leverage terdiri dari Debt Ratio, Debt to Equity  Ratio,  Time  interest  earned ratio, Fixed charge coverage dan Debt Service Coverage.
Menurut  Sudana  (2011),  Rasio solvabilitas , adalah rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan dalam  membayar  kewajiban  jangka panjangnya
atau kewajiban- kewajibannya apabila perusahaan dilikuidasi. Kasmir (2014) mendefinisikan bahwa Rasio Solvabilitas atau Leverage Ratio merupakan  rasio  yang  digunakan untuk  mengukur  sejauh  mana  aktiva perusahaan  dibiayai  dengan  utang, artinya  berapa  besar  beban  utang yang ditanggung perusahaan dibandingkan dengan aktivanya.
Berdasarkan  beberapa  definisi diatas, maka dapat disimpulkan bahwa rasio  solvabilitas  adalah  rasio  untuk menilai kemampuan perusahaan untuk membayar  seluruh  kewajibannya,  baik jangka pendek maupun jangka panjang apabila perusahaan dibubarkan. Semakin tinggi
solvabilitas,
perusahaan harus
semaksimal  mungkin  meningkatkan labanya  agar  mampu  membiayai  dan membayar  utang.  Solvabilitas  yang tinggi menjadi perhatian auditor karena
solvabilitas yang tinggi mengidentifikasikan bahwa perusahaan tidak dapat mempertahankan kelangsungan hidupnya (Petronela, 2004).
Solvabilitas  dalam  penelitian  ini diukur  dengan Debt  to  Assets  Ratio (DAR) dan Debt to equity Ratio (DER).
Debt to Assets Ratio (DAR)
Debt  Ratio merupakan  rasio utang yang digunakan untuk mengukur perbandingan antara total utang dengan  total  aktiva.  Dengan  kata  lain, seberapa  besar  aktiva  perusahaan dibiayai  oleh  utang  atau  seberapa besar  utang  perusahaan  berpengaruh terhadap  pengelolaan  aktiva  (Kasmir, 2014).  Semakin  rendah  debt  ratio maka akan meningkatkan laba sehingga semakin besar jaminan kreditor  untuk  pengembalian  atas pinjaman  yang  diberikan  oleh  pihak perusahaan (Fahmi, 2012).
Menurut Raharjaputra (2009)
Debt  ratio adalah  salah  satu  rasio leverage. Rasio  ini  digunakan  untuk mengukur  jumlah  persentase  dari jumlah  dana  yang  diberikan  oleh kreditur  berupa  utang  terhadap  jumlah aset perusahaan.
Dari  hasil  pengukuran,  apabila rasionya  tinggi,  artinya  pendanaan dengan  utang  semakin  banyak  maka semakin  sulit  bagi  perusahaan  untuk memperoleh tambahan pinjaman karena dikhawatirkan perusahaan tidak mampu menutupi utang-utangnya dengan aktiva yang dimilikinya. Demikian pula apabila rasionya rendah,  semakin  kecil  perusahaan dibiayai dengan utang.
Debt to Equity Ratio (DER) Debt  to  Equity  Ratio merupakan rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur perbandingan antara total modal dengan  total  aktiva  (Kasmir,  2014). Rasio  utang  ( debt  to  equity  ratio )
menunjukan  beberapa  banyak  utang yang  digunakan  membiayai  aset-aset perusahaan.  Sedangkan  Rasio  DER menurut  Andarini (2007)  dipergunakan untuk  mengukur  tingkat  penggunaan utang  terhadap  total shareholder’s equity yang dimiliki perusahaan. Dengan  kata  lain,  seberapa  besar aktiva  perusahaan  dibiayai  oleh  utang atau seberapa besar utang perusahaan berpengaruh terhadap pengelolaan aktiva.
Apabila  rasionya  tinggi,  artinya pendanaan  dengan  utang  semakin banyak,  maka  semakin  sulit  bagi perusahaan untuk memperoleh tambahan pinjaman karena dikhawatirkan perusahaan tidak mempu menutupi utang-utangnya dengan aktiva yang dimilikinya. Demikian  pula  sebaliknya,  apabila rasio rendah, semakin kecil perusahaan dibiayai oleh utang (Kasmir,  2014).  Standar  pengukuran untuk  menilai  baik  tidaknya  rasio perusahaan,  digunakan  rasio  rata-rata industri sejenis.
Menurut Cahyaningrum
dan Mulyo (2011), DER yang tinggi menunjukkan tingginya tingkat penggunaan  hutang  sebagai  sumber pendanaan  oleh  perusahaan.  Ini  akan menimbulkan  risiko  yang  cukup  besar ketika perusahaan tidak mampu membayar  kewajibannya  ketika  jatuh tempo.  Kewajiban  yang  tidak  dapat terpenuhi  ketika  jatuh  tempo  akan menimbulkan beban bunga yang tinggi sehingga  akan  menurunkan  perolehan laba bagi perusahaan.

## Rasio Profitabilitas
Menurut  Sartono  (2010),  yang menyatakan  bahwa  : profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh  laba  dalam  hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri.
Rasio  profitabilitas  sering  juga disebut  sebagai  rasio  rentabilitas,
menurut Moeljadi (2008) rasio profitabilitas adalah rasio yang berusaha mengukur kemampuan perusahaan  untuk  menghasilkan  laba, baik  dengan  menggunakan  seluruh aktiva  yang  ada  maupun  dengan menggunakan modal sendiri.
Sementara  itu  rasio  profitabilitas menurut  Harahap  (2011)  adalah  yang menggambarkan kemampuan perusahaan mendapatkan laba melalui semua kemampuan, dan sumber yang ada  seperti  kegiatan  penjualan,  kas, modal, jumlah karyawan, jumlah cabang,  dan  sebagainya.  Sedangkan menurut
Kasmir (2014)
rasio profitabilitas  merupakan  rasio  untuk menilai kemampuan perusahaan dalam  mencari  keuntungan.  Rasio  ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen
suatu perusahaan.  Hal  ini  ditunjukan  oleh laba  yang  dihasilkan  dari  penjualan dan  pendapatan  investasi.  Intinya adalah penggunaan rasio ini menunjukkan efisiensi perusahaan.
Berdasarkan  pendapat  para  ahli di  atas,  dapat  ditarik  kesimpulan bahwa  rasio profitabilitas adalah  rasio untuk  mengukur  tingkat  efektifitas pengelolaan  (manajemen)  perusahaan yang ditunjukkan oleh jumlah keuntungan yang dihasilkan dari penjualan dan investasi. Intinya adalah penggunaan  rasio  ini  menunjukkan efisiensi perusahaan.
Profitabilitas  dalam  penelitian  ini diukur dengan Retutn on Asset (ROA). Return  on  assets (ROA)  merupakan rasio  yang  menunjukan  hasil  ( return ) atas  jumlah  aktiva  yang  digunakan dalam  perusahaan  atas  suatu  ukuran tentang  aktivitas  manajemen  (Kasmir, 2014).
Semakin  besar Retutn  on  Asset (ROA)  suatu  perusahaan,    maka semakin  baik  pula  posisi  perusahaan
tersebut  dari  segi  penggunaaan  aset. Dengan  pencapaian  laba  yang  tinggi, maka  investor  dapat  mengharapkan tingkat  pengembalian  yang  tinggi, maka apabila suatu saham menghasilkan  tingkat  pengembalian yang  tinggi  tersebut  maka  berdampak pada peningkatan harga saham.

## Pertumbuhan Laba
Menurut Rusmanto (2011), pertumbuhan  laba  merupakan  ukuran kinerja  dari  suatu  perusahaan  untuk menghitung  laba  dimasa  yang  akan datang  dengan  menggunakan  laba diperiode  sebelumnya.  Pertumbuhan laba adalah perubahan dari persentase kenaikan laba perusahaan yang diperoleh  oleh  perusahaan  selama satu  periode  tertentu  (Taruh  :  2011). Sedangkan
Prihartanty (2011),
pertumbuhan  laba  merupakan  salah satu rasio pertumbuhan yang digunakan  untuk  mengukur  kinerja perusahaan.
Fahmi (2012), rasio pertumbuhan adalah  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur  kemampuan  perusahaan dalam mempertahankan posisinya didalam  industry  dan  perkembangan ekonomi secara umum.
Pertumbuhan  laba  dipengaruhi oleh  perubahan  komponen-komponen dalam laporan keuangan.
Pertumbuhan  laba  yang  disebabkan oleh  perubahan  komponen  laporan keuangan misalnya perubahan penjualan,  perubahan  harga  pokok penjualan,  perubahan  beban  operasi, perubahan  beban  bunga,  perubahan pajak  penghasilan,  adanya  perubahan pada  pos-pos luar  biasa,  dan lain-lain. Perubahan laba dapat juga disebabkan oleh  faktor-faktor  luar  seperti  adanya peningkatan  harga  akibat  inflasi  dan adanya  kebebasan  manajerial  yang memungkinkan manajer memilih metode akuntansi dan membuat
estimasi  yang  dapat  meningkatkan laba.

## C. METODE PENELITIAN Rancangan Penelitian
Penelitian  ini  termasuk  dalam kategori penelitian kuantitatif. Pendekatan kuantitatif merupakan metode  pemecahan  masalah  yang terencana  dan  cermat,  dengan  desain yang  terstruktur  ketat,  pengumpulan data  secara  sistematis  terkontrol  dan tertuju  pada  penyusunan  teori  yang disimpulkan  secara  induktif  dalam kerangka  pembuktian  hipotesis  secara empiris.
Penelitian  ini  menguji  pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat. Penelitian kuantitatif merupakan  paradigma  penelitian  yang menggunakan  pendekatan  deduktif. Pendekatan  deduktif  bertujuan  untuk menguji  hipotesis  melalui  validasi  teori atau  pengujian  aplikasi  teori  pada keadaan  tertentu  (Indriantoro  dan Supomo, 2013).

## D. POPULASI DAN SAMPEL
Populasi  dalam  penelitian  ini adalah adalah seluruh perusahaan LQ- 45  yang  tedaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  sebanyak  45  Perusahaan periode  2014 – 2017. Teknik sampling yang  digunakan  oleh  penulis  adalah teknik purposive  sampling .  Dengan kriteria  yang  digunakan  penulis  dalam proses  pengambilan  sampel  adalah sebagai berikut :
a.  Perusahaan  yang  diteliti  adalah seluruh  perusahaan  indeks  LQ-45 yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia pada tahun 2014 - 2017.
b.  Perusahaan  yang  diteliti  adalah perusahaan yang mempublikasikan
laporan keuangan periode 2014 –2017 yang sudah diaudit.
c.  Perusahaan  yang  diteliti  harus memiliki  laba  selama  periode penelitian.

## E. MODEL PENELITIAN
Pada penelitian ini menggunakan model  Analisis  Jalur  ( Path  Analysis ). Menurut  Webley  sebagaimana  dikutip Pardede
(2014)
analisis jalur merupakan  pengembangan  langsung bentuk regresi berganda dengan tujuan  untuk  memberikan  estimasi
tingkat  kepentingan  ( magnitude )  dan signifikansi  ( significance )  hubungan sebab akibat hipotetikal dalam seperangkat variabel.
Untuk kepentingan penelitian dalam  menghitung  pengaruh  antar variabel,  variabel  DAR  disimbulkan dengan  X 1 ,  DER  dengan  X 2 ,  ROA dengan  Z  dan  pertumbuhan  laba dengan  Y.  Model  konstelasi  antar variabel  penelitian  ini  digambarkan sebagai berikut :
Gambar 1. Model Diagram Jalur ( Path Analysis )

## Uji Asumsi Klasik
Sebelum dilakukan pengujian regresi  berganda,  perlu  dilakukan suatu  pengujian  asumsi  klasik  agar model  regresi  menjadi  suatu  model yang  lebih  representatif.  Uji  asumsi klasik  yang  digunakan  pada  penelitian ini  adalah  uji  normalitas  data,  uji multikoloniearitas,
uji
heteroskedastisitas, dan uji
autokorelasi.

## F. TEKNIK ANALISIS DATA
Dalam penelitian
ini
menggunakan  beberapa  analisis  data yaitu  analisis  statistik  deskriptif  yang digunakan untuk menggambarkan keadaan variabel-variabel yang mempengaruhi  pertumbuhan  laba  dan analisis statistik inferensial
menggunakan bentuk penelitian analisis  jalur  ( Path  Analysis ).  Analisis jalur ( Path Analyze ) merupakan perluasan  dari  analisis  regresi  linier berganda,  atau  analisis  jalur  adalah penggunaan  analisis  regresi  untuk menaksir  hubungan  kausalitas  antar variabel yang telah ditetapkan sebelumnya oleh teori (Ghozali, 2011). Bentuk penelitian analisis jalur merupakan metode analisis data multivariat  dengan  tujuan  mengetahui pengaruh langsung dan tidak langsung maupun variabel total beberapa variabel  penyebab  ( eksogen) terhadap variabel endogen (akibat) dengan pola hubungan  antar  variabel  adalah  satu arah  dan  semua  variabel  dapat diobservasi langsung.
DAR DER r 12 p yx2 p yx1 € 1 ROA P zy1 P zy P zy2 Pertumbuhan Laba € 2

## G. HASIL PENELITIAN
Uji Kualitas Data
Uji Normalitas
Tabel 1. Hasil Uji One Sample Kolmogorov Smirnov Test
Variabel Asymp. Sig. (2-tailed) Nilai Standarisasi Keterangan DAR 0.231 0.05 Normal DER 0.353 0.05 Normal ROA 0.464 0.05 Normal Pertumbuhan Laba 0.123 0.05 Normal Sumber : Data primer yang diolah 2019 Pada uji normalitas data menggunakan One Sample Kolmogorov Smirnov Test , dapat disimpulkan  bahwa  semua  variabel
memiliki  data  normal,  hal  tersebut dikarenakan  data  tersebut  memiliki Asymp. Sig > (α) 0,05.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 2. Hasil Uji Tolerance dan VIF
Variabel bebas Tolerance VIF Keterangan DAR 0.105 9.486 Non multikolineritas DER 0.102 9.850 Non multikolineritas ROA 0.870 1.149 Non multikolineritas Sumber : Data primer yang diolah 2019 Pada uji multikolinearitas
menggunakan  nilai tolerance dan  VIF diperoleh semua variabel bebas memiliki  nilai tolerance masing-masing DAR  (0,105),  DER  (0,102),  ROA (0,870) >  0,1  dan  nilai VIF masing-
masing  DAR  (9,486),  DER  (9,850), ROA  (1,149)    <  10.  Maka  dapat disimpulkan  bahwa  model  regresi terbebas dari masalah multikolinearitas.

## Uji  Heterokedastisitas
Tabel 3. Hasil Uji Glejser Variabel Independen Abs_Res Sig. (2-Tailed) Keterangan DAR 0.706 Bebas Heterokedastisitas DER 0.776 Bebas Heterokedastisitas ROA 0.317 Bebas Heterokedastisitas Sumber : Data primer yang diolah 2019 Dari hasil uji Glejser
menunjukkan  bahwa  masing-masing variabel tersebut tidak memiliki pengaruh  secara  signifikan  sehingga berarti  tidak  terjadi  heteroskedastisitas atau  nilai  signifikan  untuk  ketiga
variable  yaitu  DAR  (0,706),  DER (0,776),  dan  ROA  (0,317) >  0,05.
Karena signifikansi lebih besar daripada 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi problem heteroskedasitas.

## Uji  Autokorelasi
Tabel 4. Hasil Uji Durbin-Watson
d l d u 4-d u 4-d l DW Kesimpulan 1.659 1.757 2.243 2.341 1.913 Non Autokorelasi
Sumber : Data primer yang diolah 2019
Berdasarkan tabel di atas diketahui  bahwa  nilai  durbin  watson (DW)  adalah  1,913.  Pada  tabel  DW untuk jumlah observasi (n) = 125, K ’ = 3 dan signifikansi 5% diperoleh nilai d L sebesar  1,659  dan  du  sebesar  1,757. Sehingga  pada  model  persamaan regresi  nilai  DW  berada  pada  daerah d U < d < 4-du (1.757 < 1.913 < 2.243). Maka  dapat  disimpulkan  tidak  ada autokorelasi.
Uji Analisis Jalur ( Path Analysis ) Model path  analysis digunakan untuk  menganalisis  hubungan  antar variabel dengan tujuan untuk mengetahui pengaruh langsung maupun  tidak  langsung  seperangkat variabel  bebas  ( eksogen )  terhadap variabel terikat ( endogen ).
Berikut  hasil  analisis  jalur  antara variabel  independen  yaitu  DAR  dan DER  dan  variabel  intervening  yaitu ROA  serta  variabel  dependen  yaitu
Pertumbuhan Laba. Tabel 5. Hasil Pengujian Path Analysis Struktural Koefisien Jalur t hitung t tabel p-value Kesimpulan X 1  Z 0,319 1,236 1,979 0,219 Tidak Signifikan X 2  Z -0,647 -2,504 -1,979 0,014 Signifikan X 1  Y 0,549 2,158 1,979 0,033 Signifikan X 2  Y -0,670 -2,584 -1,979 0,011 Signifikan Z  Y -0,423 -4,778 -1,979 0,000 Signifikan
Sumber : Data primer yang diolah 2019
Dari  tabel  di  atas  dapat diketahui estimasi  dari  koefisien path  analysis, maka  dapat  dibangun  sebuah  model structural berdasarkan  koefisien path dan  juga  berdasarkan  konstruk  model teoritis.  Pengaruh  DAR  dan  DER
terhadap  pertumbuhan  laba  melalui ROA baik pengaruh langsung, pengaruh tidak langsung dan pengaruh total dapat digambarkan alurnya sebagai berikut:

## Gambar 2. Pengaruh Langsung dan Tidak Langsung serta Pengaruh Total

## H. PEMBAHASAN

## Pengaruh  Langsung  DAR  terhadap ROA
Dari hasil pengujian menunjukkan bahwa Debt  to  Asset  Ratio (DAR) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Return  on  Assets (ROA) dengan  pengaruh  langsung  sebesar 0,319. Hal ini disebabkan rata-rata nilai Debt  to  Asset  Ratio (DAR)  dari  setiap perusahaan  LQ-45  di  Bursa  Efek Indonesia  tidak  terlalu  besar  yang mengindikasikan  bahwa  rasio  utang perusahaan  LQ-45  adalah  kecil.    Hal ini  mengakibatkan  tidak  menimbulkan perbedaan  nilai Return  on  Assets (ROA)  yang  tidak  signifikan.  Semakin besar Debt  to  Asset  Ratio (DAR) menunjukkan  semakin  besar  tingkat ketergantungan  terhadap  pihak  luar dan berdampak, dimana dengan utang yang semakin banyak akan menyebabkan perusahaan kurang sehat,  yang  berakibat  buruk  terhadap perolehan  laba.  Hal  ini  pada  akhirnya akan  menurunkan Return  on  asset (ROA). Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Zuliana
Zulkarnaen  (2018)  yang  menyatakan bahwa  DAR  berpengaruh  signifikan terhadap  ROA, n amun  penelitian  ini tidak didukung penelitian yang dilakukan oleh Azzalia  Feronicha Wianta  Efendi  &  Seto  Sulaksono  Adi Wibowo  (2017)  yang  menunjunkkan bahwa  DAR  berpengaruh  signifikan terhadap ROA.

## Pengaruh  Langsung  DER  terhadap ROA
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan DER  berpengaruh  negatif  terhadap ROA dengan pengaruh  langsung sebesar  -0,647.  Hal  ini  berarti  bahwa apabila  DER  mengalami  kenaikan maka  akan  menurunkan  jumlah  ROA, sebaliknya  apabila  DER  mengalami penurunan  maka  akan  menaikkan jumlah  ROA.  Hasil  penelitian  ini sejalan dengan teori yang menyatakan bahwa  hutang  mempunyai  dampak yang buruk terhadap kinerja perusahaan,  karena  tingkat  hutang yang  semakin  tinggi  berarti  akan mengurangi keuntungan. Artinya karena  semakin  tinggi  nilai  DER  atau hutang  yang  dimiliki  oleh  perusahaan,
ROA PL =- 0,647 PL = 0,319 PL = 0,549 PL = -0,423 PL = -0,670 DAR DER Pertumbuhan Laba PT  = 0,414 PT  = -0,396 TL  = -0,135 TL  = 0,274 € 1 =0,884 € 2 =0,846
maka tingkat untuk memperoleh keuntungan akan semakin rendah.
Hasil  penelitian  ini  juga  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Azzalia  Feronicha  Wianta  Efendi  & Seto  Sulaksono  Adi  Wibowo  (2017), Mahardhika,  P.A  &  Marbun,  D.P (2016),  Ni  Kadek  Venimas  Citra  Dewi, dkk  (2015),  Dian  Pramesti,  dkk  (2016) yang menunjunkkan bahwa DER berpengaruh signifikan terhadap ROA.

## Pengaruh Langsung DAR terhadap
Pertumbuhan Lab a Berdasarkan hasil pengujian DAR
terhadap
pertumbuhan laba memperlihatkan  DAR    mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap  pertumbuhan  laba  dengan pengaruh  langsung  sebesar  0,549. Tingginya DAR memperlihatkan kinerja suatu  perusahaan  tergolong  kurang baik  sebab  nilai  utang  yang  semakin tinggi,  sehingga Debt  to  asset  ratio akan  berpengaruh  signifikan  terhadap pertumbuhan laba. Dalam hal ini dapat diindikasikan  bahwa  semakin  besar debt to asset ratio nya maka perusahaan itu akan mengalami penurunan  aktiva  atau  pemasukan yang  lebih  kecil  di  perusahaan  itu sendiri. Dan sebaliknya apabila semakin  kecil debt  to  asset  ratio nya maka  perusahaan  itu  akan  mengalami kenaikan  aktiva  atau  pemasukan  yang lebih besar. Hasil penilitian ini didukung  oleh  Danny  oktanto  dan M.Nuryatno  (2014)  yang  menyatakan bahwa debt to asset ratio berpengaruh signifikan.
Penelitian  ini  sependapat  oleh (Ifada,  Luluk  Muhimatul  &  Tiara Puspitasari,  2016;  Wibisono,  Septian Adi  &  Triyonowati,  2016;  Zakaria, Mohamad  Rizki.  Dkk,  2015;  Oktanto, Danny  &  Muhammad  Nuryatno  Amin, 2014;  Hermanto,  Suwardi  B.,  2007) hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa DAR  mempunyai  pengaruh  signifikan
terhadap  pertumbuhan  laba.  Namun penelitian  lain  menunjukan  hasil  yang berbeda (Nunki, Kadek & Sasi Agustin, 2014; Kurniawati, Yesi Astuti &
Triyonowati,  2017).  Dengan  hasil  ini menunjukkan bahwa DAR tidak bepengaruh signifikan.

## Pengaruh Langsung DER terhadap Pertumbuhan Laba
Hasil  pengujian  statistik  t  atau  uji parsial  menunjukkan  bahwa  terdapat pengaruh negatif dan signifikan debt to equity  ratio terhadap  pertumbuhan laba  perusahaan  dengan  pengaruh langsung  sebesar  -0,670.  Nilai debt  to equity  ratio yang  rendah  atau  kecil menunjukkan  bahwa  perusahaan  LQ- 45  lebih  banyak  modal  sendiri  dalam membiayai  operasional  perusahaan dibandingkan  dana  dari  pihak  kreditor, maka  dari  itu  resiko  kreditur  semakin kecil sehingga mengakibatkan semakin kecil  tingkat  keamanan  dana  yang ditempatkan oleh kreditur dalam bisnis tersebut.  Berpengaruhnya debt  to equity  ratio terhadap  perubahan  laba menunjukkan  bahwa debt  to  equity ratio yang tinggi cenderung mengalami peningkatan perubahan laba sedangkan dengan debt to equity ratio yang  rendah  cenderung  mengalami penurunan  perubahan  laba.  Hal  ini dikarenakan  semakin  tinggi debt  to equity  ratio mengindikasikan  bahwa total  hutang  yang  tinggi  dimana banyaknya  dana  kreditor  yang  masuk sehingga dapat digunakan untuk menghasilkan atau meningkatkan laba. Dana  tersebut  dapat  digunakan  dalam membantu proses produksi yang dapat meningkatkan penjualan atau pendapatan perusahaan. Penelitian ini sependapat dengan
(Mahaputra, I Nyoman Kusuma Adnyana, 2012; Hermanto, Suwardi B., 2007;  Oktanto,  Danny  &  Muhammad Nuryatno Amin, 2014; Wibisono, Septian  Adi  &  Triyonowati,  2016;
Narpatilova,  Oktapiana,  2013)  yang menyatakan  bahwa  proporsi Debt  to
Equity Ratio (DER) berpengaruh signifikan terhadap Pertumbuhan Laba.  Namun  penelitian  ini  tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Ifada, Luluk Muhimatul &  Tiara  Puspitasari,  2016;  Meilyanti, 2017; Lestari, Sri, 2014) hasil pengujian  menunjukkan  bahwa  DER tidak  mempunyai  pengaruh  dengan perubahan laba perusahaan.

## Pengaruh Langsung ROA terhadap Pertumbuhan Laba
Hasil penelitian menunjukkan bahwa  secara  parsial  variabel Return On Asset mempunyai pengaruh negatif dan  signifikan  terhadap  Pertumbuhan Laba  dengan  pengaruh  langsung sebesar  -0,423. Return  On  Asset merupakan ukuran kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba bersih  dengan  semua  aktiva  yang dimiliki oleh perusahaan.Hal ini sejalan dengan  teori  yang  menyatakan  bahwa semakin  tingginya  rasio Return  On Asset menunjukkan  bahwa  semakin besar kemampuan perusahaan mengelola  aktiva  yang  dimiliki  secara efektif  dan  efisien,  sehingga  dapat mendukung pertumbuhan laba. Apabila Return  On  Asset mengalami peningkatan  maka  pertumbuhan  laba akan  mengalami  peningkatan,  dan sebaliknya. Nilai Return On Asset yang semakin  tinggi  menunjukkan  suatu perusahaan  semakin  efisien  dalam memanfaatkan aktivanya untuk memperoleh laba, hal ini mengindikasikan  bahwa  perusahaan mampu  memanfaatkan  total  aset  yang dimiliki  dalam  melakukan  kegiatan operasionalnya  untuk  menghasilkan pendapatan, sehingga dengan meningkatnya pendapatan perusahaan pada akhirnya juga akan meningkatkan laba  perusahaan.  Meningkatnya  laba menunjukan  tingkat  profitabilitas  yang
tinggi pada perusahaan tersebut, dengan tingkat profitabilitas yang tinggi mencerminkan  perusahaan  tersebut berjalan dengan baik.
Hasil penelitian ini sejalan dengan  (Susanti.  Nita  Hari  &  Siti Rokhmi  Fuadati,  2014;  Sulistyowati  & Bambang  Suryono,  2017;  Meilyanti, 2017;  Martunis  &  Ghazali  Syamni, 2013;  Prasetyo,  Rony  Yuda.  Dkk,. 2016) yang menunjukkan ROA
berpengaruh signifikan terhadap perubahan  laba  perusahaan.  Hal  ini sejalan dengan teori yang menyatakan bahwa  semakin  tingginya  rasio ROA menunjukkan  bahwa  semakin  besar kemampuan  perusahaan  mengelola aktiva  yang  dimiliki  secara  efektif  dan efisien,  sehingga  dapat  mendukung pertumbuhan  laba  (Meilyanti,  2017). Tetapi  penelitian  ini  tidak  konsisten dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Riana  D,  Diyani  LA,  2016;    yang menghasilkan bahwa ROA tidak berpengaruh dalam memprediksi perubahan laba.
Pengaruh  DAR  dan  DER  Terhadap Pertumbuhan  Laba  dimediasi  Oleh ROA
Secara  simultan  dari  variabel DAR  (X 1 ),  DER  (X 2 )  dan  ROA  (Z) menunjukkan  bahwa  F hitung sebesar 8,504 dan F tabel sebesar 2,678 dengan taraf  signifikansi  5%  dan  memiliki  nilai probabilitas  0,000.  Oleh  karena  F hitung >  F tabel atau  8,504  >  2,678  dan probabilitas  0,000  <  0,05  maka  Ha diterima,  sehingga  persamaan  regrezi Y  atas  X1,  X2  dan  Z  berarti  secara simultan DAR, DER dan ROA berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan  pada  perusahaan  LQ-45 yang  terdaftar  di  BEI  periode  2014- 2017.  Besarnya  tingkat  pengaruh ketiga  variabel  ini  secara  bersama- sama  mengalami kenaikan maka akan berdampak  pada  kenaikan  tingkat pertumbuhan laba, begitu pula sebaliknya.
Berdasarkan hasil pengujian menunjukkan DAR berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap ROA dan
ROA berpengaruh negatif dan signifikan  terhadap  pertumbuhan  laba, dengan  koefisien path sebesar  -0,135 sehingga diperoleh pengaruh total dari DAR  terhadap  pertumbuhan  laba  dan DAR  terhadap  Pertumbuhan  laba melalui ROA sebesar 0,414.
Dari  hasil  perhitungan  di  atas ditemukan  bahwa  pengaruh  total  DAR melalui  ROA  terhadap  pertumbuhan laba  lebih  kecil  dibanding  pengaruh langsung  DAR  terhadap  Pertumbuhan laba  sebesar  0,549  (0,414  <  0,549). Temuan  tersebut  dapat  disimpulkan bahwa ROA bukan merupakan variabel  intervening atau mediating dari  DAR  terhadap  pertumbuhan  laba pada  Perusahaan  LQ-45  di  BEI.  Oleh karena  itu,  upaya  untuk  meningkatkan pertumbuhan  laba  pada  Perusahaan LQ-45 sebaiknya langsung meningkatkan DAR.
Hasil  pengujian  hipotesis  DER
terhadap  pertumbuhan  laba  melalui ROA menunjukkan bahwa
DER
berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap  ROA  dan  ROA  berpengaruh negatif dan signifikan terhadap pertumbuhan  laba,  dengan koefisien path sebesar 0,274, sehingga diperoleh pengaruh  total  dari  DER  terhadap pertumbuhan  laba  dan  DER  terhadap pertumbuhan laba melalui ROA sebesar -0,396.
Dari  hasil  perhitungan  di  atas ditemukan  bahwa  pengaruh  total  DER melalui  ROA  terhadap  pertumbuhan laba  lebih  besar  dibanding  pengaruh langsung  DER  terhadap  Pertumbuhan laba  sebesar  -0,670  (-0,396  >  -0,670). Temuan  tersebut  dapat  disimpulkan bahwa ROA merupakan variabel intervening atau mediating dari  DER terhadap  pertumbuhan  laba  pada Perusahaan LQ-45 di BEI. Oleh karena itu, upaya untuk meningkatkan
pertumbuhan  laba  pada  Perusahaan LQ-45  sebaiknya  meningkatkan  ROA terlebih dahulu.

## I. SIMPULAN DAN SARAN

## 1)
Simpulan Dari hasil penelitian dan pembahasan mengenai pengaruh DER dan  DAR  terhadap  pertumbuhan  laba yang  dimediasi  oleh  ROA  pada perusahaan  LQ-45  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014- 2017, maka penulis memperoleh beberapa kesimpulan sebagai berikut:
1. Debt  to  Assets  Ratio secara langsung  berpengaruh  positif  dan tidak  signifikan  terhadap Return On  Assets pada  perusahaan  LQ- 45  yang  terdaftar  di  BEI  periode 2014 –  2017,  dengan koefisien path sebesar 0,319.
2. Debt  to  Equity  Ratio secara langsung  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap Return  On Assets pada  perusahaan  LQ-45 yang terdaftar di BEI periode 2014
–  2017,  dengan koefisien  path sebesar -0,647.
3. Debt  to  Assets  Ratio secara langsung  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  pertumbuhan laba pada perusahaan LQ-45 yang terdaftar  di  BEI  periode  2014 – 2017, dengan koefisien path sebesar 0,549.
4. Debt  to  Equity  Ratio secara langsung  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  pertumbuhan laba pada perusahaan LQ-45 yang terdaftar  di  BEI  periode  2014 – 2017, dengan koefisien path sebesar -0,670.
5. Return On Assets secara langsung berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap  pertumbuhan  laba  pada perusahaan  LQ-45  yang  terdaftar di  BEI  periode  2014 –  2017, dengan koefisien  path sebesar  -
0,423.
6.  ROA  bukan  merupakan variabel intervening atau mediating dari DAR  terhadap  pertumbuhan  laba pada  Perusahaan  LQ-45  yang terdaftar  di  BEI  periode  2014 – 2017.
7.  ROA merupakan variabel intervening atau mediating dari DER  terhadap  pertumbuhan  laba pada  Perusahaan  LQ-45  yang terdaftar  di  BEI  periode  2014 – 2017.
8.  Secara  simultan  ROA  merupakan variabel intervening atau mediating
dari  DAR  dan  DER  terhadap pertumbuhan laba pada Perusahaan  LQ-45  yang  terdaftar di BEI periode 2014 – 2017.
2) Saran Dari hasil pembahasan dan kesimpulan  dapat  disarankan  sebagai berikut :
1. Perusahaan  LQ-45  sebaiknya lebih menekan biaya-biaya operasional  perusahaan,  hal  ini dilakukan agar laba yang
diharapkan  dapat  ditingkatkan dengan demikian tingkat pertumbuhan  laba  perusahaan dengan sendirinya juga
meningkat.
2. Bagi penelitian selanjutnya sebaiknya  meningkatkan  atau menambah
jumlah sampel
dengan menambah periode penelitian sehingga diperoleh hasil penelitian yang lebih baik.

## DAFTAR PUSTAKA
Andarini,
Diah. 2007. Analisis
Pengaruh  Faktor  Fundamental Dan  Resiko  Sistematik  Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan Manufaktur  di  BEJ .  Skripsi  S-1.
Universitas Gunadarma  Jakarta.
Cahyaningrum, Ndaru Hesti dan Mulyo Haryanto.  2011. Analisis  Manfaat
Rasio
Keuangan dalam Memprediksi  Pertumbuhan  Laba ( Studi Kasus : Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2005 - 2010 ).
Dewi,  Ni  Kadek  Venimas  Citra.,  Kirya, Wayan  Cipta,  I  Ketut.  2015. Pengaruh  LDR,  LAR,  DER  dan CR  Terhadap  ROA .  e-Journal Bisma  Universitas  Pendidikan Ganesha  Jurusan  Manajemen (Volume 3 Tahun 2015).
Efendi,  Azzalia  Feronicha  Wianta.,
Wibowo,  Seto  Sulaksono  Adi. 2017 .  Pengaruh  Debt  To  Equity Ratio  (DER)  dan  Debt  To  Asset Ratio  (DAR)  Terhadap  Kinerja Perusahaan  di  Sektor  Keuangan Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia . Journal  Of  Applied Managerial  Accounting Vol.  1, No. 2, 2017, 157-163.
Fahmi,  Irham.  2012. Analisis  Kinerja Keuangan. Alfabeta : Bandung.
Ghozali,  I.  2011. Aplikasi  Analisis Multivariate dengan Program SPSS  19 .  Edisi  Kelima.  Penerbit
Universitas Diponegoro.
Semarang
Harahap, Sofyan Syafri. 2011. Analisis Kritis  Atas  Laporan  Keuangan. PT.  Raja  Grafindo  Persada  : Jakarta.
Hermanto, Suwardi B. 2007. Pengaruh
Sistem Informasi dan Rasio Keuangan  terhadap  Perubahan Laba,  Usahawan,  November,  No. 11, Th. XXXVI, hal. 31-41.
Ifada, Luluk Muhimatul & Tiara Puspitasari. 2016. Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Perubahan Laba .
Fakultas  Ekonomi,  Universitas
Islam Sultan Agung. Jurnal Akuntansi  &  Auditing  Volume 13/No. 1 Tahun 2016 : 97-108.
Indriantoro,  N.  dan  Supomo,  B.  2013.
Metodologi Penelitian Bisnis untuk  Akuntansi  &  Manajemen . Fakultas  Ekonomika  dan  Bisnis UGM : Yogyakarta.
Kasmir.  2010. Pengantar  Manajeman Keuangan. Jakarta: Kencana
Kasmir. 2014 . Analisis Laporan
Keuangan . PT. Rajagrafindo Perkasa : Jakarta.
Kurniawati,  Yesi  Astuti  &  Triyonowati.
2017. Pengaruh Rasio Keuangan  Terhadap  Perubahan Laba Pada Perusahaan Cosmetics And Household.
Sekolah  Tinggi  Ilmu  Ekonomi Indonesia  (STIESIA)  Surabaya. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen Volume 6, Nomor 3, Maret 2017.
Lestari,  Sri.  2014. Analisis  Pengaruh Rasio Keuangan dalam Memprediksi  Perubahan  Laba pada  Perusahaan  BUMN  yang
Terdaftar  di  BEI  Periode  2007- 2011 .  Karya  Ilmiah.  Surakarta: Universitas Muhammadiyah.
Mahaputra, I Nyoman Kusuma Adnyana. 2012. “Pengaruh Rasio-Rasio  Keuangan  terhadap Pertumbuhan Laba pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI”. Jurnal
Akuntansi  dan  Bisnis .Vol.  7, Nomor 2, Juli2012.
Mahardhika,  P.A.  dan  Marbun,  D.P. 2016.  Pengaruh Current  Ratio d an Debt To Equity Ratio Terhadap  ROA.  Widyakala  Vol.3 Maret 2016 pp 23- 8.
Martunis  &  Ghazali  Syamni.  2013.
Pengaruhopm,Roe Danroa
Terhadap  Perubahan  Laba  Pada Perusahaan  Telekomunikasi  di
Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Kebangsaan,  Vol.2  No.4.    Juli 2013.
Meilyanti.  2017. Analisis  Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan  Laba  Pada  Sub Sektor  Makanan dan Minuman  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode Tahun 2012-2016 . Ilmu Admistrasi  Bisnis,  Fakultas  Ilmu Sosial dan Ilmu Politik, Universitas Mulawarman. eJournal Administrasi Bisnis, 2017, 5 (4): 1000-1013.
Moeljadi. 2008. Manajemen Keuangan: Pendekatan Kuantitatif dan Kuaitatif . Bayumedia : Malang. Narpatilova, Oktapiana. (2013). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba
Pada  Perusahaan  Manufaktur Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2008-2012. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 8. (3), hal. 142-153.
Nunki,  Kadek  &  Sasi  Agustin.  2014.
Faktor –Faktor Yang Mempengaruhi Pertumbuhan
Laba  Pada  Perusahaan  Otomotif di  BEI .  Sekolah  Tinggi  Ilmu Ekonomi  Indonesia  (STIESIA) Surabaya.  Jurnal  Ilmu  dan  Riset Manajemen Vol. 3 No. 8 (2014).
Oktanto, Danny dan Muhammad
Nuryatno  Amin.  2014.  “ Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Perubahan Laba pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar  di  BEI  Tahun  2008-
2011 ”. Jurnal Bisnis dan Manajemen .Vol.  1,  Nomor  1, Februari2014.
Pardede, Ratlan dan Manurung, Renhard.  2014. Analisis  Jalur (Path Analysis) Teori dan Aplikasi dalam Riset Bisnis . Rineka Cipta: Jakarta.
Petronela,  Thio.  2004. Pertimbangan Going Concern Perusahaan Dalam  Pemberian  Opini  Audit .
Jurnal Balance, 47-55.
Pramesti,  Dian.,  Wijayanti,  Anita.,
Nurlaela,  Siti.  2016. Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas dan Firm Size Terhadap Profitabilitas Perusahaan Sub Sektor  Otomotif  dan  Komponen di Bursa Efek Indonesia . Seminar Nasional IENACO –  2016  ISSN: 2337 – 4349.
Prasetyo, Rony Yuda. Darminto & Nila Firdausi Nuzula. 2016. Pengaruh
Profitabilitas Terhadap Pertumbuhan  Perusahaan  (Studi pada  Perusahaan  Properti  dan Real  Estate  yang  Terdaftar  pada
Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2011-2013) .  Jurnal  Administrasi Bisnis  (JAB).    Vol.  30  No.  1 Januari 2016.
Prihartanty, Rima. 2011. Analisis Pengaruh  Rasio  Likuiditas , Rasio Leverage , Rasio  Aktivitas , dan Rasio  Profitabilitas  Terhadap  Net Income  Growth ( Studi  Pada Perusahaan  Perdagangan  Retail Yang  Listed  di  BEI  Periode  2005 –  2009 ).  Universitas  Diponegoro Semarang.
Raharjaputra, Hendra. 2009. Manajemen Keuangan dan Akuntansi untuk Eksekutif
Perusahaan. Salemba  Empat  : Jakarta.
Riana  D,  Diyani  LA.  2016. Pengaruh Rasio Keuangan dalam Memprediksi  Perubahan  Laba pada  Industri  Farmasi  (Studi Kasus  pada  BEI  Tahun  2011 – 2014). Jurnal Online Insan Akuntan. 1 (1): 16 – 42.
Rusmanto. 2011. Analisis Rasio
Aktivitas  Terhadap  Pertumbuhan
Laba  Pada  PT  Divo  Valasindo  di Surabaya . Universitas Pembangunan Nasional VETERAN Jawa Timur. Sartono,  Agus.  2010. Manajemen
Keuangan  Teori  dan  Aplikasi .
Edisi 4. BPFE : Yogjakarta.
Sudana,  I  Made.  2011. Manajemen Keuangan  Perusahaan .  Jakarta: Erlangga.
Sulistyowati  &  Bambang  Suryono.
2017. Analisis  TATO,  NPM,  dan ROA Terhadap Pertumbuhan Laba  Pada  Perusahaan  Food  & Beverage. Sekolah  Tinggi  Ilmu Ekonomi  Indonesia  (STIESIA) Surabaya.  Jurnal  Ilmu  dan  Riset Akuntansi.  Volume  6,  Nomor  4, April 2017.
Suprihatmi, SW. 2005. Pengaruh rasio Keuangan  terhadap  kemampuan memprediksi  peruba-han  laba pada perusahaan Manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia .  Jurnal  Ekonomi  dan Kewirausahaan , Vol  6.  No.1, April.
Susanti.  Nita  Hari  &  Siti  Rokhmi Fuadati.  2014. Analisis  Rasio Keuangan  Untuk  Memprediksi Pertumbuhan  Laba  Perusahaan Otomotif  di  BEI. Sekolah  Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia
(STIESIA) Surabaya.  Jurnal Ilmu &  Riset  Manajemen  Vol.  3  No.  5 (2014).
Taruh,  Victorson.  2011. Analisis  Rasio
Keuangan  dalam  Memprediksi Pertumbuhan Laba Pada
Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar  di  BEI. Universitas
Maritim. Wibisono,  Septian  Adi  &  Triyonowati.
2016. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba Pada
Perusahaan  Otomotif  di  BEI .
Sekolah  Tinggi  Ilmu  Ekonomi Indonesia  (STIESIA)  Surabaya. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen : Volume 5, Nomor 12, Desember 2016.
Zakaria,    Mohamad  Rizki.  Sahmin Noholo  &  La  Ode  Rasuli.  2015. Pengaruh  Debt  To  Asset  Ratio (DAR),  Debt  To  Equity  (DER),
Dan  Times  Interest  Earned  (TIE)
Terhadap Pertumbuhan Laba Pada  Perusahaan  Rokok  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurusan Akuntansi Universitas Negeri Gorontalo.
KIM  FE  &  Bisnis  Vol.  2  No.  3 (2015).
Zulkarnaen,  Zuliana.  2018. Pengaruh
Debt  To  Assets  Ratio  Terhadap Return On Asset Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar  di  BEI  Tahun  2010 –
2015 .  Jurnal  Warta  Edisi:  56. April 2018.