## J-MAS
Laba Bersih Sebagai Mediator Pengaruh Total Aset dan Total Liabilitas Terhadap Price to Book Value pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi Di Bursa Efek Indonesia

## Ali Akbar
Fakultas Ekonomi, Universitas Batanghari Correspondence email: aliakbar060873@gmail.com
Abstract. This purpose of the research is to know and analyze net profit as mediator of effect to total assets and total liabilities on price  to  book  value  at  pharmaceutical  sub-sector  companies  in  the  Indonesia  stock  exchange.  That  research  is  using  data  of secondary  from  annual  financial  statements.  The  purposive  sampling  method  used  with  four  companies  that  are  sampled  at pharmaceutical sub-sector companies in the Indonesia stock exchange period 2015-2019. Data analysis in this research uses path analysis  with SPSS software. The resulting research informs : 1) total assets and total liabilities simultaneously have significant effect on net profit, 2) total asset has positive and significant effect on net profit, 3) total liabilities has negative and significant effect on net profit, 4) total assets and total liabilities simultaneously have significant effect on price to book value, 5) total assets has positive and significant effect on price to book value, 6) total liabilities has positive and insignificant effect on price to book value,  7)  net  profit  has  positive  and  insignificant  effect  on  price  to  book  value  and  8)  indirectly  total  asset  and  total  liabilities through net profit have insignificant effect on price to book value.

## Keywords: Total Assets, Total Liabilities, Net Profit, Price to Book Value

## Pendahuluan
Total  aset  diperlukan  perusahaan  untuk  menunjang  kegiatan  operasionalnya.  Aset  perusahaan  yang  lancar ( current assets ) maupun tetap ( fixed assets ) tentunya penting dalam aktivitas perusahaan  dan merupakan modal bagi perusahaan.  Pengelolaan  aset  secara  efektif  dan  efisien  yang  tercermin  dalam  total  aset  tentunya  operasional perusahaan  dapat  berjalan  dengan  lancar  dan  diharapkan  dapat  meningkatkan profit bagi  perusahaan.  Untuk memenuhi  kebutuhan  modal  perusahaan  menggunakan  dana  eksternal  berupa  liabilitas.  Total  liabilitas  merupakan salah  satu  sumber  modal  bagi  perusahaan  untuk  dapat  mengembangkan  kegiatan  usahanya  dan  dapat  membantu perusahaan  dalam  mewujudkan  tujuannya  yaitu  memaksimalkan  kekayaan  pemilik  melalui  maksimalisasi  laba. Liabilitas dibagi menjadi dua jenis yaitu liabilitas jangka pendek dan liabilitas jangka panjang. Untuk menilai apakah perusahaan tersebut berkembang dengan baik maka dapat dilihat dari kemampuan perusahaan memperoleh laba setiap periodenya (Harahap, 2005). Apabila penghasilan lebih besar dari biaya akan terjadi laba, sedangkan jika penghasilan lebih  kecil  dari  biaya  maka  perusahaan  mengalami  kerugian  (Martono  dan  Harjito,  2022).  Laba  bersih  adalah  laba setelah  pajak  (earnings  after  tax)  adalah  laba  yang  diperoleh  setelah  dikurangi  pajak  yang  dihasilkan  dari  proses penjualan (Fahmi, 2012). Menurut  Subramanyam (2014), laba bersih  adalah  selisih dari pendapatan dan  keuntungan setelah dikurangi dengan beban dan kerugian. Setiap perusahaan atau badan usaha pada umumnya menginginkan laba yang  optimal,  dimana  dengan  adanya  laba  keberlangsungan  perusahaan  akan  dapat  dipertahankan  dan  diharapkan dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Nilai  perusahaan  yang  diproksikan  dengan Price  to  Book Value merupakan  salah  satu  tujuan  utama  suatu perusahaan,  nilai  perusahaan  sebagai  pengukur  keberhasilan  perusahaan  karena  meningkatnya  kemakmuran  pemilik perusahaan atau pemegang saham. Salah satu variabel yang digunakan untuk mengukur nilai perusahaan adalah Price to  Book  Value  ( PBV).  PBV  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  apakah  harga  saham  yang  diperdagangkan overvalued atau undervalued nilai buku saham tersebut (Fakhruddin dan Hadianto, 2001).

## Metode
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah berupa data sekunder. Adapun analisis data dalam penelitian ini menggunakan path analysis dengan program SPSS, dimana path analysis digunakan dengan tujuan menerangkan pengaruh  langsung  atau  tidak  langsung  antar  variabel  eksogen  dengan  variabel  endogen. Menurut  Ghozali  (2013), Path analysis merupakan perluasan dari analisis regresi linear berganda, penggunaan analisis regresi  untuk menaksir hubungan kausalitas antar variabel yang telah ditetapkan sebelumnya.
Ali  Akbar,  Laba  Bersih  Sebagai  Mediator  Pengaruh  Total  Aset  dan  Total  Liabilitas  Terhadap  Price  to  Book  Value  pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi Di Bursa Efek Indonesia
Tabel 1 Uji Normalitas Unstandardized Residual N 20 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 1.09779529 Most Extreme Differences Absolute .135 Positive .135 Negative -.119 Test Statistic .135 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d

## Sumber: data olahan
Tabel  1,  hasil  one-sample  kolmogorov-smirnov  test  diketahui  bahwa  nilai  signifikansi  =  0,200  >  0,05,  yang berarti bahwa data berdistribusi normal.

## Analisis Jalur
Struktur I Pengaruh Total Aset dan Total Liabilitas Secara Simultan Terhadap Laba Bersih
Tabel 2 Struktur I: Anova Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 3.163 2 1.582 9.566 .002 Residual 2.811  17 .165 Total 5.974  19 Sumber: data olahan
Tabel 2, diketahui bahwa 𝐹 ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝐹 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (9,566 > 3,59) dan significance level = 0,002 < 0,05, yang berarti total aset dan total liabilitas secara simultan berpengaruh signifikan terhadap laba bersih.

## Pengaruh Total Aset dan Total Liabilitas Secara Parsial Terhadap Laba Bersih
Tabel 3 Struktur I: Coefficients Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .232 1.534 .151 .882 Total Aset 1.742 .402 1.295 4.330 .000 Total Liabilitas -1.032 .317 -.973 -3.252 .005
Sumber: data olahan
Tabel 3, diketahui nilai t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 total aset = 4,330 sedangkan nilai t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 = 2,10982 (t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 4,330 > t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 2,10982) dan dan significance level = 0,000 < 0,05, berarti total aset secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap laba bersih.  Penelitian  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian  Masril  (2018),  yang  menyatakan  total  asset  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  laba  bersih.  Sedangkan  total  liabilitas  diketahui  nilai  t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 = -3,252  sedangkan  nilai  t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 = 2,10982 (t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 -3,252 > t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 2,10982) dan significance level = 0,005 < 0,05, yang artinya total liabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap laba bersih.

## Pengaruh Total Aset dan Total Liabilitas Secara Simultan Terhadap Price to Book Value
Tabel 4 Struktur II: Anova Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression .768 2 .384 27.826 .000 Residual .235 17 .014 Total 1.003 19 Sumber : data olahan
Ali  Akbar,  Laba  Bersih  Sebagai  Mediator  Pengaruh  Total  Aset  dan  Total  Liabilitas  Terhadap  Price  to  Book  Value  pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi Di Bursa Efek Indonesia
Tabel 4, diketahui bahwa 𝐹 ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝐹 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (27,826 > 3,59) dan significance level = 0,000 < 0,05, yang artinya total aset dan total liabillitas secara simultan berpengaruh signifikan terhadap price to book value .
Pengaruh Total Aset dan Total Liabilitas Secara Parsial Terhadap Price to Book Value
Tabel 5 Struktur II: Coefficients Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -2.566 .443 -5.788 .000 Total Aset .396 .116 .719 3.406 .003 Total Liabilitas .079 .092 .181 .860 .402
Sumber : data olahan
Tabel  5,  diketahui  bahwa  nilai  t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 total  aset  =  3,406  sedangkan  nilai  t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 =  2,10982  (t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 3,406  >  t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 2,10982)  dan significance level =  0,003  <  0,05,  yang  artinya  secara  parsial  total  aset  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap price to book value . Sedangkan nilai t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 total liabilitas = 0,860 sedangkan nilai t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 = 2,10982 (t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 0,860  <  t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 2,10982)  dan significance level =  0,402  >  0,05,  yang  artinya  secara  parsial  total  liabilitas berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap price to book value .
Pengaruh Laba Bersih Terhadap Price to Book Value
Tabel 6 Struktur III: Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -.055 .528 -.104 .919 Laba Bersih .109 .093 .267 1.173 .256
Sumber : data olahan
Tabel  6,  diketahui  bahwa  t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 laba  bersih  =  1,173  sedangkan  nilai  t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 =  2,10982  (t ℎ 𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 1,173  <  t 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 2,10982)  dan significance  level =  0,256  >  0,05,  yang  artinya  laba  bersih  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan terhadap price to book value .
Pengaruh Total Aset dan Total Liabilitas Terhadap Price to Book Value Melalui Laba Bersih
Sumber: data olahan
Gambar 1 Struktur Jalur IV
a. Pengaruh Total Aset Terhadap Price to Book Value
Pengaruh langsung total aset terhadap price to book value
= Pzx 1 x Pzx 1 = 0,719 x 0,719 = 0,516961 = 51,70% Pengaruh tidak langsung total aset terhadap price to book value melalui laba bersih = Pyx 1 x Pzy = 1,295 x 0,267 = 0,345765 = 34,58%
Ali  Akbar,  Laba  Bersih  Sebagai  Mediator  Pengaruh  Total  Aset  dan  Total  Liabilitas  Terhadap  Price  to  Book  Value  pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi Di Bursa Efek Indonesia
b. Pengaruh Total Liabilitas Terhadap Price to Book Value
Pengaruh langsung total liabilitas terhadap price to book value = Pzx 2 x Pzx 2 = 0,181 x 0,181 = 0,032761 = 3,28%
Pengaruh tidak langsung total liabilitas terhadap price to book value melalui laba bersih = Pyx 2 x Pzy = -0,973 x 0,267 = -0,259791 = -25,98%
Pengaruh langsung total aset terhadap price to book value = 0,516961 atau 51,70% dan pengaruh tidak langsung total  aset  terhadap price  to  book  value melalui  laba  bersih  =  0,345765  atau  34,58%,  sedangkan  pengaruh  langsung total  liabilitas  terhadap price  to  book  value =  0,032761  atau  3,28%  dan  pengaruh  tidak  langsung  total  liabilitas terhadap price to book value melalui laba bersih = -0,259791 atau -25,98%, yang menunjukkan bahwa nilai pengaruh tidak langsung lebih kecil dibandingan dengan nilai pengaruh langsung, maka secara tidak langsung total aset dan total liabilitas melalui melalui laba bersih tidak memilik pengaruh signifikan terhadap price to book value .

## Simpulan
Berdasarkan hasil uji hipotesis dan uraian perhitungan path analysis , dapat disimpulkan sebagai berikut : 1. Total aset dan total liabilitas secara simultan berpengaruh signifikan terhadap laba bersih.
2. Total aset berpengaruh positif dan signifikan terhadap laba bersih .
3. Total liabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap laba bersih.
4. Total aset dan total liabillitas secara simultan berpengaruh signifikan terhadap price to book value .
5. Total aset berpengaruh positif dan signifikan terhadap price to book value .
6. Total liabilitas berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap price to book value .
7. Laba bersih berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap price to book value .
8. Secara tidak langsung total aset dan total liabilitas melalui laba bersih tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap price to book value .
’
Daftar Pustaka Fahmi, Irham. 2012. Analisis Kinerja Keuangan. Alfabeta. Bandung. Fakhruddin,  M.  dan  M.S.  Hadianto.  2001. Perangkat  dan  Model  Analisis  Investasi  di  Pasar  Modal .  Elex  Media Komputindo. Jakarta. Ghozali, Imam. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21, Update PLS Regresi. Universitas Diponegoro. Semarang.
Harahap, Sofian. 2005. Analisis Krisis Atas Laporan Keuangan. PT.Raja Grafindo Persada. Jakarta. Martono dan Agus Harjito. 2002. Manajemen Keuangan . Ekonisia. Yogyakarta.
Masril. 2018. Pengaruh CAR, DAR, Total Asset Terhadap Laba Bersih Pada Makanan dan Minuman 2012 - 2016 Di BEI. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil . 8(1). Subramanyam. 2014. Analisis Laporan Keuangan. Salemba Empat. Jakarta.