Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN : 2548-9224 | p–ISSN : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.899

## Dampak Peristiwa Pidato Kemenangan Joe Biden

## Terhadap Abnormal Return Saham Pada Sub Sektor Logam dan Mineral
Yumna Sekar Utami 1 , Wahyudi 2*
Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta 12 yumnasekar@gmail.com, wahyudi@upnvj.ac.id
*Penulis Korespondensi Diajukan : 99/xxx/9999 Disetujui : 99/xxx/9999
Dipublikasi : 99/xxx/9999

## ABSTRACT
Abnormal returns can be influenced by political events that occur either in a country or in other countries. The momentum of the presidential election is one of the political events that can trigger investor reactions. One of the political events that is used as the object of this research is the event of Joe Biden's victory speech. This study is a quantitative study conducted to determine whether  the  events  of  Joe  Biden's  victory  speech  affect  abnormal  returns.  Metals  and  minerals sub-sector stocks are the objects used in this research. A significance of 5% is used in this study to test  the  hypothesis  with  IBM  SPSS  Statistics  23  software  with  the  different  test  methods  of  one sample t-test and paired sample t-test. The results of the study are (1) there are abnormal returns in the period before Joe Biden's victory speech on the 13th day, 11th day, 7th day, and 3rd day with  negative  abnormal  returns,  (2)  there  are  abnormal  returns.  returns  in  the  period  after  Joe Biden's  victory  speech  on  the  1st  day,  2nd  day,  4th  day,  9th  day,  and  12th  day  with  abnormal returns on the first day are positive. Then, for the 2nd day, the 4th day, the 9th day, and the 12th day  there  were  negative  abnormal  returns, and  (3)  there  was  no  difference in  abnormal  returns before and after Joe Biden's victory speech.
Keywords : Abnormal Return; Event Study; Joe Biden's Victory Speech; Metals and Minerals Sub Sector; Political Events.

## PENDAHULUAN
Peran  pasar  modal  dalam  suatu  negara  cukup  strategis.  Sehingga  ketika  terjadi  suatu peristiwa,  akan  timbul  suatu  reaksi  investor  bagi  pasar  modal  yang  dapat  memberikan  dampak pada  perekonomian.  Aktivitas  pada  pasar  modal  dapat  dipengaruhi  oleh  berbagai  faktor  dalam suatu  lingkungan  ekonomi  baik  mikro,  makro  maupun  faktor  non-ekonomi  seperti  hukum, kebijakan  pemerintah,  ataupun  peristiwa  politik  yang  dapat  mempengaruhi  proses  pengambilan keputusan  investasi  yang  hendak  dilakukan  oleh  seseorang.  Faktor  non-ekonomi  yang memengaruhi  pandangan  investor  antara  lain  peristiwa  politik,  sebab  keadaan  ekonomi  suatu negara  memiliki  keterkaitan  dengan  keadaan  politik.  Investor  akan  merasa  lebih  aman berinvestasi pada pasar modal ketika pemerintah dapat menjaga stabilitas ekonomi dan stabilitas politiknya.  Ketika  terjadi  suatu  peristiwa  politik  di  negara  tersebut,  investor  akan  merasa khawatir apakah peristiwa tersebut dapat memberikan efek negatif atau efek positif pada kondisi perekonomian  yang  akan  mempengaruhi  penilaian  investor.  Walaupun  tidak  dapat mempengaruhi  pasar  modal  secara  langsung,  informasi  mengenai  suatu  peristiwa  politik  yang terjadi dapat digunakan oleh investor dalam memperkirakan expected return di masa yang akan datang (Kango et al., 2020, hlm.355).
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN : 2548-9224 | p–ISSN : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.899
Abnormal return dapat mencerminkan reaksi pasar atas suatu peristiwa, ketika tidak terdapat abnormal  return  dari  saham  yang  diamati  maka  peristiwa  tersebut  tidak  mengandung  muatan informasi  bagi  pelaku  pasar  modal  (Hartono,  2016,  hlm.  620). Abnormal  return adalah  selisih antara expected  return dengan return aktual  yang  terdapat  ketika  suatu  informasi  diterima  oleh masyarakat. Abnormal  return dapat  terjadi  sebelum  maupun  sesudah  informasi  tersebut diterima (Hartono,  2016,  hlm.  647).    Perhitungan abnormal  return dilakukan  dengan  tujuan  untuk mengetahui  apakah  suatu  peristiwa  memberikan  pengaruh  terhadap  saham  (Saputra  et  al.,  2021, hlm. 841).
Salah satu peristiwa politik yang dinilai memengaruhi kondisi pasar modal Indonesia adalah peristiwa  pada  7  November  2020  yaitu  pidato  kemenangan  Joe  Biden  atas  unggulnya  perolehan suara  yang  diperolehnya  dalam  pemilihan  Presiden  Amerika  Serikat.  Salah  satu  janji  kampanye yang  diutarakan  oleh  Joe  Biden  apabila  ia  menjadi  Presiden  Amerika  Serikat  adalah  membuat kebijakan lingkungan dengan rencana investasi dalam teknologi clean energy dengan target emisi karbon nol bersih pada tahun 2050 serta  membawa kembali Amerika Serikat kedalam perjanjian iklim Paris (Mukhtar, 2020). Peristiwa kemenangan Joe Biden sebagai Presiden Amerika Serikat dapat memberikan pengaruh dari sisi sentimen publik terhadap pasar modal khususnya sub sektor logam dan  mineral. Hal ini berkaitan dengan rencana Amerika Serikat melakukan investasi pada teknologi clean  energy yang  berpotensi  mendorong  peningkatan  industri  panel  surya  maupun kendaraan listrik di masa yang akan datang.
Indonesia  merupakan  salah  satu  negara  yang  masuk  ke  dalam  penghasil  terbesar penambangan nikel. Pada tahun 2019, Indonesia menduduki peringkat 1 dalam hal penambangan nikel yaitu delapan ratus ribu ton. Momentum kemenangan Joe Biden dapat memberikan dampak positif  bagi  Indonesia  dikarenakan  adanya  kemungkinan  bahwa  Amerika  Serikat  akan  membeli nikel  kepada  Indonesia  yang  memiliki  hasil  tambang  nikel  melimpah.  Emiten-emiten  yang bergerak  pada  penambangan  timah,  tembaga,  nikel,  dan  perak  memeroleh  keuntungan  sebab adanya  kebijakan  tersebut  dapat  meningkatkan  permintaan  dan  keuntungan  produksi  menjadi lebih  tinggi.  Nikel  dan  timah  merupakan  bahan  dasar  yang  digunakan  dalam  kendaraan  listrik minim energi. Sehingga, peristiwa ini dapat membentuk sentimen positif bagi para investor yang sedang  ataupun  hendak  melakukan  investasi  pada  sub  sektor  logam  dan  mineral.  Berikut merupakan  gambar  grafik  pergerakan  IHSG  dan  pergerakan  harga  saham  dalam  3  minggu sebelum pidato kemenangan Joe Biden :
Gambar 1 . Pergerakan IHSG Sebelum Pidato Kemenangan Joe Biden Sumber : ojk.go.id, 2021 Rp4.950 Rp5.000 Rp5.050 Rp5.100 Rp5.150 Rp5.200 Rp5.250 Rp5.300 Rp5.350 Rp5.400 1 9 /1 0 /2 0 2 0 2 0 /1 0 /2 0 2 0 2 1 /1 0 /2 0 2 0 2 2 /1 0 /2 0 2 0 2 3 /1 0 /2 0 2 0 2 4 /1 0 /2 0 2 0 2 5 /1 0 /2 0 2 0 2 6 /1 0 /2 0 2 0 2 7 /1 0 /2 0 2 0 2 8 /1 0 /2 0 2 0 2 9 /1 0 /2 0 2 0 3 0 /1 0 /2 0 2 0 3 1 /1 0 /2 0 2 0 0 1 /1 1 /2 0 2 0 0 2 /1 1 /2 0 2 0
0 3 /1 1 /2 0 2 0 0 4 /1 1 /2 0 2 0 0 5 /1 1 /2 0 2 0
0 6 /1 1 /2 0 2 0 IHSG
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN : 2548-9224 | p–ISSN : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.899
Gambar 2. Pergerakan Harga Saham Sub Sektor Logam dan Mineral Sebelum Pidato Kemenangan Joe Biden Sumber : finance.yahoo.com , 2021
Pada  gambar  1,  pergerakan  IHSG  pada  saat  sebelum  pidato  kemenangan  Joe  Biden mengalami  penurunan  yang  cukup  dalam  di  tanggal  22  Oktober  2020.  Kemudian,  IHSG mengalami pergerakan positif pada tanggal 2 November 2020 sampai dengan 6 November 2020. Kemudian,  untuk  pergerakan  harga  saham  sub  sektor  logam  dan  mineral  pada  saat  sebelum pidato  kemenangan  Joe  Biden  menunjukkan  kondisi  yang  cenderung  stabil  yaitu  tidak  terjadi penurunan  atau  peningkatan  harga  saham  yang  signifikan.  Informasi  pergerakan IHSG  tersebut menggambarkan  adanya  sentimen  positif  dari  investor  terhadap  berita  kemenangan  Joe  Biden dalam  pemilihan  presiden  Amerika  Serikat.  Sedangkan  untuk  pergerakan  saham  sub  sektor logam dan mineral menggambarkan bahwa investor tampaknya masih mengamati kondisi sampai Joe Biden dinyatakan unggul dari Trump dalam pemilihan presiden Amerika Serikat.
Beberapa  penetilian  yang  telah  dilakukan  tentang  pengaruh  peristiwa  politik  khususnya pergantian  presiden  terhadap abnormal  return saham  memiliki  hasil  penelitian  yang  beragam. Seperti  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Roy  &  Khan  (2021)  membuktikan  bahwa abnormal return dipengaruhi  oleh  pemilihan  umum  presiden  yang  dilakukan  di  Bangladesh,  Kango  et  al. (2020)  membuktikan  bahwa abnormal  return saham  perusahaan  BUMN  dipengaruhi  oleh pelantikan kabinet Indonesia Maju,  Obradović & Tomić (2017)  membuktikan bahwa abnormal return dipengaruhi oleh pemilihan umum presiden di Amerika Serikat.
Sementara  itu,  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Raya  &  Paramita  (2020) membuktikan bahwa abnormal return tidak dipengaruhi oleh peristiwa PEMILU pada 17 April 2019, Karina et al. (2020) membuktikan bahwa abnormal return tidak dipengaruhi oleh peristiwa pelantikan presiden Joko Widodo,  Pujaastawan & Wiksuana (2020)  membuktikan bahwa abnormal return tidak dipengaruhi oleh pengumuman hasil PEMILU 2019 setelah pengumuman hasil perhitungan suara KPU, dan penelitian dari Orhun (2020) membuktikan bahwa abnormal return saham dari bank  dengan  likuiditas  dan  profitabilitas  tinggi  tidak  dipengaruhi  oleh  peristiwa  terorisme  di Turki.
Maka, penelitian ini dilakukan untuk  mengetahui apakah peristiwa pidato kemenangan Joe Biden memengaruhi abnormal return saham pada sub sektor logam dan mineral.

## STUDI LITERATUR
Penelitian Terdahulu Hubungan  Pidato  Kemenangan  Joe  Biden  Dengan Abnormal  Return Saham  Sebelum Peristiwa
Sikap  dari  Joe  Biden  terhadap  China  serta  adanya  rencana  investasi  pada  teknologi clean energy yang  akan  dilakukan  bila  Joe  Biden  terpilih  menjadi  Presiden  Amerika  Serikat  akan memberikan  dampak  terhadap abnormal  return dari  saham  sub  sektor  logam  dan  mineral. Selaras  dengan  beberapa  penelitian  berikut  dengan  hasil  terdapat abnormal  return sebelum pengumuman kemenangan presiden pada suatu negara, yaitu penelitian dari Karina et al. (2020),
Rp- Rp500,00 Rp1.000,00 Rp1.500,00 Rp2.000,00 Rp2.500,00 Rp3.000,00 Rp3.500,00 Rp4.000,00 Rp4.500,00 1 9 /1 0 /2 0 2 0 2 1 /1 0 /2 0 2 0 2 3 /1 0 /2 0 2 0 2 5 /1 0 /2 0 2 0 2 7 /1 0 /2 0 2 0 2 9 /1 0 /2 0 2 0 3 1 /1 0 /2 0 2 0 0 2 /1 1 /2 0 2 0 04 /1 1/2 020 0 6 /1 1 /2 0 2 0 ANTM MDKA INCO TINS PSAB GGRP ZINC IFSH
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN : 2548-9224 | p–ISSN : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.899
Kango  et  al.  (2020) , Raya  &  Paramita  (2020),  dan  Roy  dan  Khan  (2021).  Maka,  diperoleh hipotesis yaitu :
H 1 :  Terdapat abnormal  return sebelum  pidato  kemenangan  Joe  Biden  pada  saham  sub sektor logam dan mineral.
Hubungan  Pidato  Kemenangan  Joe  Biden  Dengan Abnormal  Return Saham  Sesudah Peristiwa
Terpilihnya  Joe  Biden  sebagai  Presiden  Amerika  Serikat  disambut  baik  karena  janji-janji kampanye  yang  diutarakan  oleh  Joe  Biden  dapat  dilaksanakan.  Salah  satunya  adalah  rencana investasi  pada  teknologi clean  energy yang  akan  menguntungkan  emiten-emiten  saham  sub sektor  logam  dan  mineral.  Sehingga,  kabar  kemenangan  Joe  Biden  menjadi  sinyal  positif  bagi investor  yang  akan  memberikan  pengaruh  terhadap  reaksi  investor  atas  infomasi  mengenai kemenangan  Joe  Biden  sebagai  Presiden  Amerika  Serikat.  Selaras  dengan  beberapa  penelitian berikut dengan hasil terdapat abnormal return sesudah pengumuman kemenangan presiden pada suatu negara, yaitu Pujaastawan dan Wiksuana (2020), Setiawan & Nisa (2020), Christopher & Layyinaturrobaniyah  (2019),  Saraswati  &  Mustanda  (2018),  dan  Obradović  dan  Tomić  (2017). Maka, diperoleh hipotesis yaitu :
H 2 :  Terdapat abnormal  return sesudah  pidato  kemenangan  Joe  Biden  pada  saham  sub sektor logam dan mineral.
Hubungan  Pidato  Kemenangan  Joe  Biden  Dengan Abnormal  Return Saham  Sesudah Peristiwa
Ketika  harga  saham  mengalami  selisih  kenaikan  yang  cukup  tinggi  saat  sebelum  dan sesudah  peristiwa  mencerminkan  informasi  atas  peristiwa  yang  terjadi  memuat  kabar  baik, sebaliknya bila selisih penurunan harga saham  turun cukup dalam,  maka  mencerminkan  bahwa informasi atas peristiwa memuat kabar buruk. Apabila terjadi perbedaan abnormal return dengan nilai yang berarti sebelum dan sesudah Joe Biden dinyatakan menang dalam pemilihan Presiden Amerika Serikat menandakan bahwa janji kampanye yang diutarakan oleh Joe Biden dinilai oleh masyarakat  akan  memberikan  keuntungan,  sehingga  informasi  atas  peristiwa  tersebut mengandung kabar baik. Selaras dengan beberapa penelitian berikut dengan hasil  pengumuman kemenangan presiden di suatu negara berdampak pada perbedaan abnormal return sebelum dan sesudah peristiwa, yaitu Pratama & Devi (2021), Roy dan Khan (2021), Aulia & Harori (2020), Dewi (2020),  Kango et al. (2020), dan Zoraya et al. (2020). Maka, diperoleh hipotesis yaitu :
H 3 :  Terdapat  perbedaan abnormal  return sebelum  dan  sesudah  pidato  kemenangan  Joe Biden pada saham sub sektor logam dan mineral.

## Persamaan Matematika
Berikut  merupakan  komponen  yang  digunakan  dalam  langkah-langkah  mencari abnormal return pada penelitian : Return Realisasi Return realisasi adalah imbal hasil atas investasi yang telah terjadi pada suatu periode tertentu. Berikut ini merupakan rumus dalam mencari return realisasi :

## R i(t) =
Return Harapan Return harapan  adalah  imbal  hasil  atas  investasi  yang  belum  terjadi.  Berikut  ini  merupakan rumus dalam mencari return harapan :
E(R i,t ) = α i + β i . RM i.t + ε i.j
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN : 2548-9224 | p–ISSN : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.899
Berikut rumus yang digunakan untuk mencari return pasar :

## Rm i,t =

## Abnormal Return
Keadaan  ketika return aktual  yang  diperoleh  investor  lebih  besar  atau  lebih  rendah  dari expected return disebut abnormal return . Dapat dihitung melalui rumus berikut ini :
AR i,t = R i,t – E(R i,t )

## Average Abnormal Return
Rata-rata abnormal return setiap hari dari seluruh sekuritas pada periode jendela peristiwa disebut dengan average abnormal return . Dapat dihitung melalui rumus berikut ini :

## AAR = ∑

## Model Penelitian
Model penelitian empiris yang dapat diilustrasikan atas dasar uraian yang telah disampaikan adalah sebagai berikut :
Gambar 3. Model Penelitian

## METODE

## Populasi dan Sampel
Seluruh  perusahaan  yang  masuk  dalam  sub  sektor  logam  dan  mineral  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2020 yang berjumlah 10 perusahaan merupakan populasi dan sampel penelitian, dikarenakan  penelitian  ini  menggunakan  metode  sampel  jenuh.  Berikut  merupakan  sampel
Pidato Kemenangan Joe Biden Saham Sub Sektor Logam dan Mineral Abnormal Return Sebelum Peristiwa Abnormal Return Sesudah Peristiwa Uji Beda Hasil Penelitian
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN : 2548-9224 | p–ISSN : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.899
penelitian :
Tabel 1. Perusahaan yang Dijadikan Sampel Penelitian
No Nama Perusahaan 1 PT Aneka Tambang, Tbk. 2 PT Merdeka Copper Gold, Tbk. 3 PT Vale Indonesia, Tbk.
4 PT Timah, Tbk.
5 PT J Resources Asia Pasifik Tbk. 6 PT Gunung Raja Paksi Tbk.
7 PT Kapuas Prima Coal Tbk.
8 PT Ifishdeco Tbk.
9 PT Central Omega Resources Tbk. 10 PT Cita Mineral Investindo Tbk.
Sumber : idx.co.id (data diolah, 2021)

## Teknik Pengumpulan Data
Peneliti  melakukan  studi  pustaka  dengan  mengkaji  teori  serta  konsep  dasar  yang  terkait dengan  penelitian  yang  bersumber  dari  buku,  jurnal,  dan  literatur  relevan  lainnya  yang selanjutnya  akan  dijadikan  sebagai  sumber  referensi  dalam  penelitian.  Data  harga  penutupan saham  perusahaan  sub  sektor  logam  dan  mineral  dalam  penelitian  diperoleh  melalui website Yahoo  Finance .  Lalu,  data  laporan  statistik  mingguan  pasar  modal  yang  digunakan  dalam melihat  pergerakan  harian  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  bersumber  dari website Otoritas Jasa Keuangan.

## Teknik Analisis Data
Data  kuantitatif  akan  diolah  melalui  teknik  analisis  data  menggunakan  program  Microsoft Office Excel  2019  dan  IBM  SPSS Statistics 23.  Metode Shapiro-Wilk digunakan  sebagai  uji normalitas  pada  penelitian,  sebab  sampel  penelitian  berjumlah  kurang  dari  50  data.  Uji One Sample  t-test dan  uji Paired  Sample  t-test digunakan  dalam  penelitian  dengan  data sampel  yaitu perusahaan  sub  sektor  logam  dan  mineral.  Lalu,  untuk  periode  penelitian  dibagi  menjadi  dua periode yaitu sebelum peristiwa pidato kemenangan dan sesudah peristiwa pidato kemenangan Joe Biden. Berikut merupakan tabel yang menjelaskan periode penelitian :

## Tabel 2. Periode Penelitian
Peristiwa T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10  T11  T12  T13  T14 Sebelum Pidato Kemenangan Joe Biden 15 Okt 16 Okt 19 Okt 20 Okt 21 Okt 22 Okt 23 Okt 26 Okt 27 Nov 02 Nov 03 Nov 04 Nov 05 Nov 06 Nov Sesudah Pidato Kemenangan Joe Biden 09 Nov 10 Nov 11 Nov 12 Nov 13 Nov 16 Nov 17 Nov 18 Nov 19 Nov 20 Nov 23 Nov 24 Nov 25 Nov 26 Nov
Sumber : www.cnnindonesia.com (data diolah, 2021)
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN : 2548-9224 | p–ISSN : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.899
HASIL

## Analisis Statistik Deskriptif
Tabel 3. Hasil Uji Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation SBLM_PIDATO 14 -.0188 .0354 -.000150 .0161265 SSDH_PIDATO 14 -.0350 .0487 .000179 .0233704 Valid N (listwise) 14
Sumber : IBM SPSS Statistics 23  (data diolah, 2021)
Pada  tabel  3,  data  penelitian  berjumlah  14  data  dengan  sampel  10  perusahaan  sub  sektor logam  dan  mineral.  Periode  penelitian  terbagi  menjadi  dua  yaitu  sebelum  peristiwa  pidato kemenangan  Joe  Biden  dan  sesudah  peristiwa  pidato  kemenangan  Joe  Biden. Abnormal  return dihitung  berdasarkan  jumlah  hari  dalam  periode  penelitian  yaitu  14  hari  dari  masing-masing perusahaan  sub  sektor  logam  dan  mineral.  Dapat  diketahui  dari  tabel  di  atas  untuk  periode peristiwa sebelum pidato kemenangan Joe Biden memiliki nilai minimum yaitu  -0.0188 dan nilai maksimum  yaitu  0.0354.  Sementara  untuk  mean  dari  data  bernilai  negatif  yaitu  -0.000150 mencerminkan bahwa nilai abnormal return sebelum pidato kemenangan Joe Biden secara umum bernilai negatif. Kemudian, nilai standar deviasi dari data bernilai 0.0161265 yang nilainya berada di  atas  mean,  sehingga abnormal  return pada  data  sebelum  pidato  kemenangan  Joe  Biden mempunyai variasi data yang tinggi.
Untuk data pada periode sesudah pidato kemenangan Joe Biden, dapat diketahui bahwa nilai minimum sebesar -0.0350 dan nilai maksimum sebesar 0.0487. Kemudian, mean dari data bernilai positif yaitu 0.000179 yang menunjukkan bahwa abnormal return sesudah pidato kemenangan Joe Biden secara umum bernilai positif. Standar deviasi dari data bernilai 0.0233704 yang lebih basar dibandingkan dengan nilai mean data sesudah pidato kemenangan Joe Biden. Sehingga, abnormal return dari data sesudah pidato kemenangan Joe Biden mempunyai variasi data yang tinggi.

## Uji Normalitas
Tabel 4. Hasil Uji Normalitas Tests of Normality o mogorov- mirnov Shapiro-Wilk Statistic df Sig. Statistic df Sig. SBLM_PIDATO .270 14 .007 .894 14 .092 SSDH_PIDATO .152 14 .200 * .955 14 .648
Sumber : IBM SPSS Statistics 23  (data diolah, 2021)
Pada  tabel  4,  untuk  peristiwa  sebelum  pidato  kemenangan  Joe  Biden  memiliki  nilai signifikansi  Shapiro-Wilk  sebesar  0.092  >  0.05.  Sehingga,  data  untuk  peristiwa  sebelum  pidato kemenangan Joe Biden terdistribusi normal. Kemudian, nilai signifikansi Shapiro-Wilk untuk data peristiwa  sesudah  pidato  kemenangan  Joe  Biden  memiliki  sebesar  0.648  >    0.05.  Data  untuk peristiwa sesudah pidato kemenangan Joe Biden terdistribusi dengan normal.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN : 2548-9224 | p–ISSN : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.899
Uji One Sample T-Test
Tabel 5. Hasil Uji One Sample t-test Periode Sebelum Peristiwa Pidato Kemenangan Joe Biden
One Sample Test
Test Value = 0
t df Sig. (2-tailed) Mean Difference 95% Confidence Interval of the Difference Lower Upper T-14 -.680 9 .514 -.0082700 -.035797 .019257 T-13 -2.317 9 .046 -.0188600 -.037272 -.000448 T-12 1.778 9 .109 .0226700 -.006175 .051515 T-11 -2.323 9 .045 -.0110400 -.021790 -.000290 T-10 1.683 9 .127 .0122800 -.004229 .028789 T-9 -.894 9 .395 -.0063700 -.022494 .009754 T-8 -1.406 9 .193 -.0053700 -.014012 .003272 T-7 -2.442 9 .037 -.0155900 -.030034 -.001146 T-6 -2.210 9 .054 -.0076100 -.015401 .000181 T-5 1.082 9 .307 .0354000 -.038603 .109403 T-4 1.183 9 .267 .0090400 -.008240 .026320 T-3 -2.715 9 .024 -.0162400 -.029771 -.002709 T-2 1.625 9 .139 .0132200 -.005185 .031625 T-1 -.663 9 .524 -.0053600 -.023661 .012941
Sumber : IBM SPSS Statistics 23  (data diolah, 2021)
Pada tabel 5, diketahui abnormal return pada T-14, T-12, T-10, T-9, T-8, T-6, T-5, T-4, T-2, dan T-1 mempunyai nilai signifikansi > 0.05. Hasil tersebut menggambarkan bahwa tidak terdapat kebocoran informasi yang diterima oleh investor. Hal tersebut menyebabkan respon investor pada periode peristiwa sebelum pidato kemenangan Joe Biden kecil. Kemudian, untuk abnormal return pada T-13 bernilai 0.046, T-11 bernilai 0.045, T-7 bernilai 0.037, dan T-3 bernilai 0.024 < 0.05. Hasil  tersebut  menggambarkan  bahwa  terdapat  respon  yang  cukup  besar  dari  investor  pada  hari tersebut. Respon tersebut disebabkan adanya kebocoran informasi mengenai adanya kemungkinan Joe Biden terpilih menjadi presiden Amerika Serikat.
Kemudian,  berikut  adalah  tabel  dari  hasil  uji one  sample  t-test untuk  periode  peristiwa sesudah pidato kemenangan Joe Biden :
Tabel 6. Hasil Uji One Sample t-test Periode Sesudah Peristiwa Pidato Kemenangan Joe Biden
One Sample Test
Test Value = 0
t df Sig. (2-tailed) Mean Difference 95%  Confidence  Interval of the Difference Lower Upper T+1 2.458 9 .036 .0486600 .003873 .093447 T+2 -5.962 9 .000 -.0349800 -.048252 -.021708
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN : 2548-9224 | p–ISSN : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.899
T+3 .742 9 .477 .0105400 -.021607 .042687 T+4 -5.098 9 .001 -.0196000 -.028297 -.010903 T+5 .707 9 .498 .0072300 -.015909 .030369 T+6 -.795 9 .447 -.0067700 -.026030 .012490 T+7 -1.133 9 .287 -.0069400 -.020802 .006922 T+8 1.664 9 .130 .0127900 -.004597 .030177 T+9 -2.815 9 .020 -.0180600 -.032576 -.003544 T+10 -1.762 9 .112 -.0096600 -.022061 .002741 T+11 1.844 9 .098 .0358500 -.008120 .079820 T+12 -3.386 9 .008 -.0300800 -.050174 -.009986 T+13 .445 9 .667 .0071300 -.029139 .043399 T+14 .672 9 .519 .0065000 -.015396 .028396
Sumber : IBM SPSS Statistics 23  (data diolah, 2021)
Berdasarkan  tabel  6,  diketahui  bahwa abnormal  return pada  T+3,  T+5,  T+6,  T+7,  T+8, T+10,  T+11,  T+13,  dan  T+14  mempunyai  nilai  signifikansi  >  dari  0.05.  Hasil  tersebut menggambarkan  bahwa  tidak  terdapat  kebocoran  informasi  yang  diterima  oleh  investor.  Hal tersebut  menyebabkan  respon  investor  pada  periode  peristiwa  sesudah  pidato  kemenangan  Joe Biden kecil. Kemudian, untuk abnormal return pada T+1 bernilai 0.036, T+2 bernilai 0.000, T+4 bernilai 0.001, T+9 bernilai 0.020 dan T+12 bernilai 0.008 < 0.05. Hasil tersebut menggambarkan bahwa  terdapat  respon  yang  cukup  besar  dari  investor  pada  hari  tersebut.  Respon  tersebut disebabkan adanya kebocoran informasi mengenai berita kemenangan Joe Biden sebagai presiden Amerika Serikat. Sehingga adanya dugaan bahwa janji-janji kampanye  yang diutarakan oleh Joe Biden akan dapat terwujud.
Uji Paired Sample T-Test
Tabel 7. Hasil Uji Paired Sample t-test

## Paired Samples Test
Paired Differences t df Sig.(2- tailed) Mean Std. Deviation Std. Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference Lower Upper Pair 1  SBLM_PIDATO -.0003286 .0244843  .0065437 -.0144654  .0138082 -.050  13 .961
SSDH_PIDATO
Sumber : IBM SPSS Statistics 23  (data diolah, 2021)
Nilai sig. (2- tailed ) dalam tabel 7 yaitu 0.961. Mengindikasikan hubungan antara peristiwa sebelum pidato kemenangan Joe Biden dengan sesudah pidato kemenangan Joe Biden terhadap abnormal  return ,  dimana  nilai  sig.  (2- tailed )  >  0.05.  Dikarenakan  nilai  sig.  (2- tailed )  >  0.05, artinya abnormal  return saham  sub  sektor  logam  dan  mineral  tidak  memiliki  perbedaan  yang signifikan antara sebelum dan sesudah pidato kemenangan Joe Biden.

## PEMBAHASAN
Abnormal return Sebelum Peristiwa Pidato Kemenangan Joe Biden
Diketahui  bahwa  pada  hari  ke-13,  hari  ke-11,  hari  ke-7,  dan  hari  ke-3  sebelum  peristiwa
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN : 2548-9224 | p–ISSN : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.899
pidato kemenangan Joe Biden memiliki nilai signifikansi < 0.05. Pada hari-hari tersebut abnormal return dipengaruhi  oleh  peristiwa  pidato  kemenangan  Joe  Biden.  Hasil  olah  data  selaras  dengan penelitian Putri & Nurwulandari (2020) dan Jange (2020) yang menyatakan bila terdapat pengaruh dari berita mengenai kemenangan presiden terhadap abnormal return saham. Respon negatif yang timbul  pada  saham  dari  perusahaan  yang  masuk  ke  dalam  sub  sektor  logam  dan  mineral  dipicu oleh  menipisnya  keunggulan  Joe  Biden  pada  pertengahan  bulan  Oktober  2020.  Walaupun  Joe Biden  masih  lebih  unggul  dari  Donald  Trump  dari  sisi  dukungan  publik  sebesar  7  persen,  tetapi jumlah  tersebut  mengalami  penurunan  ketika  dipadankan  dengan  hasil  survei  pada  bulan  Juni dengan  perolehan  13  persen  (Nurdiawan  Subarkah,  2020).  Kondisi  belum  diresmikannya  siapa yang  akan  menjadi  Presiden  Amerika  Serikat  membuat  investor  melakukan  aksi  jual  untuk mengamankan  keuntungan  mereka.  Informasi  tersebut  ditangkap  sebagai  sinyal  negatif  oleh investor,  sehingga  menimbulkan  perolehan  saham  negatif  pada  hari  ke-13,  hari  ke-11,  hari  ke-7, dan  hari  ke-3  sebelum  pidato  kemenangan  Joe  Biden.  Investor  menerapkan  strategi  berjaga-jaga dengan  menjual  saham  mereka  untuk  menghindari  kemungkinan  bila  Joe  Biden  tidak  terpilih menjadi Presiden Amerika Serikat dan harga saham mengalami penurunan.
Abnormal Return Setelah Peristiwa Pidato Kemenangan Joe Biden
Berdasarkan tabel 6, diketahui bahwa pada hari ke-1, hari ke-2, hari ke-4, hari ke-9, dan hari ke-12 memiliki nilai signifikansi < 0.05. Abnormal return pada hari-hari tersebut dipengaruhi oleh kabar  mengenai  kemenangan  Joe  Biden  sebagai  Presiden  Amerika  Serikat.  Hasil  penelitian  ini selaras dengan penelitian Setiawan & Nisa (2020), Pujaastawan & Wiksuana (2020), dan Roy dan Khan (2021) yang menyatakan bila terdapat pengaruh dari berita mengenai kemenangan presiden terhadap abnormal  return saham.  Pada  hari  ke-1  setelah  Joe  Biden  menyampaikan  pidato kemenangannya, nilai abnormal return dari saham sub sektor logam  dan  mineral bernilai positif yaitu  0.0487.  Sementara    pada  hari  ke-2  bernilai  negatif  yaitu  -0.0350,  pada  hari  ke-4  bernilai  - 0.0196, pada hari ke-9 bernilai -0.0181, dan pada hari ke-12 bernilai-0.0301. Terdapat dua macam reaksi dari pelaku pasar modal mengenai berita kemenangan Joe Biden sebagai Presiden Amerika Serikat.  Pada  hari  pertama  setelah  Joe  Biden  menyampaikan  pidato  kemenangannya,  terdapat respon  positif  dari  pelaku  pasar  modal  yang  dicerminkan  melalui  perolehan abnormal  return positif. Pada hari ke-2, hari ke-4, hari ke-9, dan hari ke-12 para pelaku pasar memberikan respon negatif  terhadap  berita  kemenangan  Joe  Biden  yang  dicerminkan  melalui  perolehan abnormal return negatif dari saham.
Respon  positif  yang  diberikan  oleh  investor  dipengaruhi  oleh  kemenangan  Joe  Biden.  Hal tersebut  diperkuat  dengan  adanya  sentimen  positif  mengenai  pengembangan  mobil  listrik  yang terdapat  dalam  agenda  investasi clean  energy yang  dijanjikan  oleh  Joe  Biden  apabila  ia  terpilih sebagai presiden. Adanya harapan bahwa Joe Biden dapat meredam tensi geopolitik antara China dengan  Amerika  Serika  dapat  mendorong  peningkatan  industri  dan  aktivitas  ekonomi.  Prospek cerah  atas  industri  kendaraan  listirk  dan  panel  surya  membentuk  sentimen  positif  dari  para investor  yang  menyebabkan  adanya  kenaikan  permintaan  dan  terbatasnya  penawaran  saham sehingga menciptakan kenaikan harga saham. Kenaikan harga saham dari emiten sub sektor logam dan  mineral  menciptakan  perolehan abnormal  return pada  1  hari  setelah  peristiwa  pidato kemenangan Joe Biden bernilai positif dengan nilai rata-rata yaitu 0.0487 atau 4,87 persen.
Sedangkan abnormal return negatif yang diberikan oleh investor pada hari ke-2, hari ke-4, hari  ke-9,  dan  hari  ke-12  disebabkan  oleh  aksi  jual  yang  dilakukan  investor  cukup  besar  untuk memeroleh gain yang  akhirnya  menurunkan  harga  saham  pada  hari-hari  tersebut.  Adanya penguatan  mata  uang  dan  bursa  saham  pada  1  pekan  sebelum  Joe  Biden  dinyatakan  menang dalam pemilihan Presiden Amerika Serikat membuat investor mendapati ruang untuk melakukan aksi profit  taking .  Selain  itu,  ditanggal  10  November  2020  atau  H+2  peristiwa,  saham  dari emiten  pertambangan  emas  mengalami  pelemahan  dengan  harga  saham  yang  bergerak  di  zona merah.  Hal  tersebut  terjadi  karena  adanya  pelemahan  harga  emas  berjangka  yang  mengalami penurunan harian yang dipicu oleh kabar mengenai kandidat vaksin Pfizer yang membuat dollar AS naik, sehingga menekan harga emas batangan.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN : 2548-9224 | p–ISSN : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.899
Perbedaan Abnormal Return Sebelum dan Setelah Peristiwa Pidato Kemenangan Joe Biden Uji paired sample t-test pada tabel 7 menujukkan hasil atas dua peristiwa yaitu sebelum dan sesudah  pidato  kemenangan  Joe  Biden  memiliki  nilai  sig.  (2- tailed )  yaitu  0.961.  Hasil  tersebut memiliki nilai > 0.05, yang bermakna tidak ada perbedaan yang signifikan pada abnormal return antara  peristiwa  sebelum  dan  sesudah  pidato  kemenangan  Joe  Biden  bagi  saham  sub  sektor logam  dan  mineral.  Hasil  tersebut  selaras  dengan  penelitian  Ernawati  et  al  (2019),  Sunarga (2020),  Raya  dan  Paramita  (2020)  dan  Karina  et  al.,  (2020)  yang  menyatakan  bila  pelantikan presiden tidak memberikan perbedaan antara abnormal return sebelum dan sesudah peristiwa. Informasi  mengenai  unggulnya  Joe  Biden  pada  pemilihan  Presiden  Amerika  Serikat  telah didengar  oleh  investor.  Ditambah  dengan  beberapa  agenda  pemerintahan  yang  dikatakan  oleh Joe  Biden  bila  ia  terpilih  menjadi  presiden  dinilai  akan  berpengaruh  terhadap  kondisi perekonomian  global.  Salah  satunya  adalah  agenda  rencana  investasi  pada  teknologi clean energy untuk  rencana  2050  nol  emisi  karbon  dan  upaya  untuk  mengurangi  tensi  geopolitik dengan  China  dinilai  oleh  investor  sebagai  berita  baik.  Khususnya,  untuk  Indonesia  yang memiliki hasil tambang seperti nikel yang sangat melimpah, maka kemenangan Joe Biden dinilai akan  memberikan  prospek  cerah  bagi  perusahaan-perusahaan  tambang  logam  dan  mineral. Namun,  dari  hasil  penelitian  diketahui  bahwa abnormal  return tidak  hanya  mencerminkan informasi  yang  tersedia.  Aksi  yang  dilakukan  oleh  investor  secara  berlebihan  dapat  memicu hadirnya abnormal return .

## KESIMPULAN
Simpulan yang didapatkan dari penelitian, yaitu : (1) abnormal return pada peristiwa sebelum pidato  kemenangan  Joe  Biden  signifikan  pada  hari  ke-13,  hari  ke-11,  hari  ke-7,  dan  hari  ke-3 dengan perolehan abnormal return bernilai negatif, (2) abnormal return pada peristiwa sesudah pidato kemenangan Joe Biden signifikan pada hari ke-1, hari ke-2, hari ke-4, hari ke-9, dan hari ke-12  dengan  perolehan abnormal  return pada  hari  pertama  bernilai  positif.  Kemudian,  untuk hari  ke-2,  hari  ke-4,  hari  ke-9,  dan  hari  ke-12  memiliki  perolehan abnormal  return bernilai negatif,  (3)  tidak  ditemukannya  perbedaan abnormal  return antara  peristiwa  sebelum  dan sesudah pidato kemenangan Joe Biden pada saham sub sektor logam dan mineral.

## REFERENSI
Aulia, A. O., & Harori, M. I. (2020). Perbedaan Reaksi Pasar Modal Sebelum dan Sesudah Pengumuman Presiden Terpilih Tahun 2019 ( Studi Pada Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ) . 1 (September), 112–120.
Christopher, D., & Layyinaturrobaniyah. (2019). Indonesian Capital Market Reactions for the Election of Donald Trump As United States President (Empirical Study on Multinational Companies Listed on the Indonesia Stock Exhange). Journal of Management and Business ,
18 (1), 32–41. https://doi.org/10.24123/jmb.v18i1.365
Dewi, I. G. A. A. O. (2020). Analisis Abnormal Return , Trading Volume Activity Dan Foreign Capital Inflow Sebelum Dan Sesudah Pemilihan Presiden Dan Pemilihan Legislatif Tahun 2019 (Studi Pada Perusahaan Anggota Indeks Kompas100 Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis , 4 (2), 204. https://doi.org/10.38043/jiab.v4i2.2327
Ernawati, Reno  ema a  ari, P., & Ananda, N. A. (2019).  tudi  omparatif : Reaksi Pasar Moda Dan Pasar Modal Syariah Terhadap Kemenangan Jokowi 2019 (Jokowi’  Effect). Jurnal Manajemen Dan Bisnis , 2 (2), 8–16. https://doi.org/10.37673/jmb.v2i2.515
Finance, Y. (2020). Historical Data . www.finance.yahoo.com
Hartono, J. (2016). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Kesebelas). Yogyakarta: BPFE.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN : 2548-9224 | p–ISSN : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.899
Indonesia, C. (2020). Isi Pidato Lengkap Kemenangan Joe Biden di Pilpres AS . https://www.cnnindonesia.com/internasional/20201108140247-46-567307/isi-pidato-lengkap- kemenangan-joe-biden-di-pilpres-as
Jange, B. (2020). Dampak Pemilihan Presiden 2019 Terhadap Harga Saham dan Volume Perdagangan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Komputer Dan Bisnis , 11 , 2293–2305.
Kango, A., Saerang, I. S., & Mangantar, M. (2020). Analisis Reaksi Pasar Sebelum Dan Sesudah Pelantikan Kabinet Indonesia Maju Pada Perusahaan BUMN Di Bursa Efek Indonesia. JMBI UNSRAT (Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi). , 7 (2), 354–367. https://doi.org/10.35794/jmbi.v7i3.30295
Karina, K. L., Sujana, I. N., & Irwansyah, M. R. (2020). Analisis Reaksi Investor di Bursa Efek Indonesia pada Pelantikan Joko Widodo. Jurnal Pendidikan Ekonomi Undiksha , 12 (1), 50. https://doi.org/10.23887/jjpe.v12i1.21514
Mukhtar, U. (2020). Terpilih Sebagai Presiden AS, Ini Tujuh Janji Joe Biden . www.republika.co.id. https://www.republika.co.id/berita/qjhezu409/terpilih-sebagai-presiden-as-ini-tujuh-janji-joe- biden
Nurdiawan Subarkah, I. (2020). Jarak Trump dan Biden Kian Dekat . https://investor.id
Obradović,  ., & Tomić, N. (2017). The effect of presidential election in the USA on stock return flow – a study of a political event. Economic Research-Ekonomska Istrazivanja , 30 (1), 112– 124. https://doi.org/10.1080/1331677X.2017.1305802
Orhun, E. D. A. (2020). The Impact of Terrorism on Turkish Banks Stocks and Cross-Bank Variation of Abnormal Returns. Global Economy Journal , 20 (2). https://doi.org/10.1142/S2194565920500116
Otoritas Jasa Keuangan RI. (2020). Statistik Pasar Modal Indonesia . https://www.ojk.go.id/id/kanal/pasar-modal/data-dan-statistik/statistik-pasar-modal/default.aspx
Pratama, P. A., & Devi, S. (2021). Reaksi Pasar Modal Atas Pengumuman Terpilihnya Presiden Amerika Serikat Joe Biden ( Event Study Pada Indeks LQ45 Tahun 2020 ) . 865–875.
Pujaastawan, G., & Wiksuana, I. G. B. (2020). Market Reaction to The Announcement of General Election Result of The President and Vice President of Indonesia in 2019 (Study on LQ 45 Stock Index on The Indonesia Stock Exchange). European Journal of Business and Management , 12 (3), 120–123. https://doi.org/10.7176/ejbm/12-3-15
Putri, E., & Nurwulandari, A. (2020). Analisis Reaksi Pasar Modal Bagi Perusahaan Dalam Indeks Idx30 Terhadap Kemenangan Donald Trump Pada Pemilihan Presiden Amerika Serikat.
Oikonomia: Jurnal Manajemen , 15 (2), 18–32. https://doi.org/10.47313/oikonomia.v15i2.752
Raya, C. J., & Paramita, R. . S. (2020). Analisis Perbedaan Abnormal Return dan Cumulative Abnormal Return Emiten Sektor Keuangan Sekitar Pemilu 17 April 2019. Jurnal Ilmu Manajemen , 8 (3), 852. https://doi.org/10.26740/jim.v8n3.p852-863
Roy, G., & Khan, M. A. (2021). Does Election Impact on Stock Market Returns in Bangladesh? 5 (1). https://doi.org/https://doi.org/10.46281/asfbr.v5i1.1256
Saputra, M. Y., Yetti, F., & Hidayati, S. (2021). Analisis Abnormal Return Sebelum Dan Saat
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN : 2548-9224 | p–ISSN : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.899
Pandemi Covid-19 Terhadap Saham Sektor Food and Beverages. Konferensi Riset Nasional Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi , 2 , 839–848.
Saraswati, N. M. A. W., & Mustanda, I. K. (2018). Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Peristiwa Pengumuman Hasil Penghitungan Suara Pemilihan Umum Dan Pelantikan Presiden Amerika Serikat. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 7 (6), 2971. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i06.p05
Setiawan, R., & Nisa, Z. I. (2020). Reaksi Pasar Terhadap Hasil Quick Count Pemilu Presiden Indonesia 2019 ( Studi Pada Saham Indeks LQ-45 ) . 4 (1), 288–296.
Sunarga, F. (2020). Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap Pemilihan Umum Presiden dan Wakil Presiden 17 April 2019 (Event Study pada Abnormal Return Saham LQ45 di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan , 4 (5), 211. https://doi.org/10.24912/jmbk.v4i5.9230
Zoraya, I., Murni, T., Eka Saputra, F., Bahri, S., Suluk Kananlua, P., Bengkulu, U., Supratman, J. W., Limun, K., & Muara Bangka Hulu, K. (2020). Dampak PILKADA Serentak 27 Juni 2018 Terhadap Abnormal Return dan Aktivitas Volume Perdagangan Saham di BEI. JRMB) FakultasEkonomi UNIAT , 5 (1), 13–28. http://jrmb.ejournal- feuniat.net/index.php/JRMB/article/view/355