Halaman 1 dari 95

## DAMPAK MAKRO EKONOMI DAN KINERJA FUNDAMENTAL PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM
Iqra Wiarta 1
Dosen Tetap Universitas Muhammadiyah Jambi 1 iqra_wiarta2006@yahoo.co.id
Ade Irma Suryani 2
Dosen Tetap Universitas Muhammadiyah Jambi 2 adeirma.utama@gmail.com Hasna Nafisha 3
Dosen Tetap Universitas Muhammadiyah Jambi 3 hasnanafisha@gmail.com

## ABSTRAK
Fokus  utama  dalam  penelitian  ini  yaitu  untuk  melakukan  ekspolarsi  terhadap determinan harga saham di pasar modal Indonesia terutama terkait dengan industry konsumsi dalam  indeks  Lq  45.  Tujuan  dalam  penelitian  ini  yaitu  untuk  mengetahui  dan  menganalisis factor – factor apa saja yang mempengaruhi pergerakan harga saham di perusahaan konsumsi selanjutnya seberapa besar pengaruh variabel – variabel tersebut terhadap pergerakan harga saham.  Metode  penelitian  deskriptif  kuantitatif  digunakan  dalam  menjawab  perumusan masalah dengan alat analisis data berupa regresi liner berganda. Data yang digunakan dalam penelitian  berupa  data  sekunder  yang  bersumber  dari  laporan  tahunan  perusahaan  serta publikasi  lainnya.  Temuan  dalam  penelitian  menyatakan  bahwa  harga  saham  pada perusahaan konsumsi di Lq 45 dipengaruhi oleh factor makro ekonomi yaitu inflansi dan suku bunga,  sedangkan  untuk  kinerja  fundamental  yaitu  Current  Ratio,  Return  On  Assets  dan Earning Per Share.
Kata Kunci : Current Ratio, Earning Per Share, Inflasi, Suku Bunga, Return On Assets dan Harga saham

## PENDAHULUAN
Untuk  mengoptimalkan  laba  usaha  serta  memaksimumkan  nilai  perusahaan diperlukan  adanya  manajemen  yang  efektif  serta  efisien  dalam  suatu  perusahaan,  selain  itu dalam mencapai tujuan yang diharapkan perusahaan memerlukan modal yang cukup bahkan memerlukan  dana  yang  besar  untuk  dapat  menghidupi  operasional  perusahaan  yang  disebut dengan sumber modal (Wiarta, 2021). Selain berasal dari pemilik perusahaan, sumber modal juga  dapat  diperoleh  dengan  menjalin  hubungan  dengan  pihak  ketiga.  Dewasa  ini  untuk mendapatkan dana dengan cara mudah dan murah dari pihak ketiga adalah melalui pasar modal (Wiarta, 2022).
Pasar modal Indonesia saat ini telah berkembang pesat serta berperan penting dalam memobilisasi dana investor yang akan berinvestasi. Investasi saham adalah salah satu bentuk investasi yang paling diminati di pasar modal karena investasi saham dapat memberikan dua macam keuntungan bagi investor yaitu berupa capital gain dan dividen (Wiarta, 2020). Adanya informasi yang terpercaya dan relevan mengenai dinamika stock price di pasar modal sangat diperlukan bagi investor untuk dapat memperoleh keuntungan yang maksimum atas investasi saham yang dilakukan. Menurut Suryani (2022) Informasi ini nantinya akan digunakan dalam penilaian investasi saham guna menentukan keputusan investasi yang tepat. Saham merupakan salah satu jenis investasi yang banyak diminati karena saham yang memberikan keuntungan lebih  dibandingkan  dengan  investasi  lainnya.  Namun  resikonya  pun  sebanding  dengan keuntungan tersebut (Wiarta,2016).
Harga  saham  dapat  dijadikan  indikator  keberhasilan  perusahaan  karna  seberapa kekuatan pasar bursa mampu ditunjukkan dengan adanya transaksi jual beli saham tersebut di pasar modal. Terjadinya transaksi tersebut didasarkan atas pengamatan para investor terhadap prestasi  perusahaan  dalam  meningkatkan  keuntungannya.  Menurut  Tandelilin  (2017) Perubahan  harga  saham  perusahaan  memberikan  indikasi  terjadinya  perubahan  prestasi perusahaan selama periode tertentu, karena harga saham merupakan cerminan dari ekspektasi investor  terhadap  faktor-faktor earning ,  aliran  kas  dan  tingkat return yang  diisyaratkan investor, yang mana ketiga faktor tersebut juga sangat dipengaruhi oleh ekonomi makro dan fundamental perusahaan.
Setiap  sekuritas  memiliki  intensitas  transaksi  yang  berbeda-beda  di  pasar  modal. Sebagian sekuritas mampu aktif diperdagangkan, namun sebagian sekuritas lainnya dapat pula bersifat  pasif  (Tandelilin  2017).  Intensitas  transaksi  saham  ini  akan  berdampak  pada  nilai Indeks  Harga  Saham  yang  merupakan  cerminan  dari  pergerakan  harga  saham  dan  nantinya akan mempengaruhi kinerja bursa secara keseluruhan. Penilaian investasi saham dapat dibagi menjadi  dua  macam  analisis  yaitu  analisis  teknikal  dan  fundamental.  Analisis  teknikal menitikberatkan  pada  bagaimana  memprediksi  arah  pergerakan  harga  saham  serta  indikator pasar  saham  lainnya  melalui  studi  grafik  historis  (Tandelilin  2017).  Sedangkan  analisis fundamental  menurut  Wiarta  (2020)  merupakan  salah  satu  cara  penilaian  saham  dengan mempelajari atau mengamati berbagai indikator tidak hanya dari data-data perusahaan tetapi juga  terkait  kondisi  makro  ekonomi  dan  kondisi industri  suatu  perusahaan.  Berikut  Gambar grafik inflasi dan suku bunga Bank Indonesia pada tahun 2017 sampai dengan tahun 2021 yang dikeluarkan oleh Bank Indonesia.
Halaman 3 dari 95
Gambar 1
Inflasi dan Suku Bunga Indonesia Periode 2017 – 2021
Sumber : Data Bank Indonesia (diolah)
Berdasarkan  pada  gambar  1  diatas,  diketahui  bahwa  tingkat  inflasi  di  Indonesia cenderung berfluktuatif dan beberapa tahun terakhir menunjukan grafik menurut. Jika dilihat pada tahun 2017 sampai dengan tahun 2018 inflasi di Indonesia menunjukan paningkatan yang tinggi akan tetapi dari tahun 2018 sampai dengan 2020 menunjukan penurunan yang dalam sampai  dengan  2020.  Penurunan  tingkat  inflasi  tersebut  dipacu  oleh  banyak  factor  terutama pada tahun 2018 sampai dengan 2019 terjadi tahun politik dimana terdapat pemilihan umum yang  terjadi  di  Indonesia.  Pada  tahun  2020  sampai  dengan  2021  tingkat  inflasi  cenderung menurut,  akan  tetapi  lebih  landai  jika  dibandingkan  dengan  tahun  sebelumnya  dimana  pada tahun  2020  terjadi  wabah  pandemic  covid  19  dan  seluruh  rakyat  ikut  berpatisipasi  dalam mengatasi  adanya  pandemic  tersebut  dengan  berjuang  Bersama  mencegah  keterpurukan ekonomi.  Sehingga  jika  dilihat  tingkat  penurunan  inflasinya  lebih  bisa  dikendalikan. Selanjutnya  berdasarkan  pada  tabel  1  akan  terlihat  juga  tingkat  suku  bunga  bank  Indonesia yang terus mengalami penurunan dari tahun 2017 sampai dengan 2020 dan Kembali meningkat pada  tahun  2021  dimana  perekonomian  Indonesia  dinilai  telah  Kembali  membaik  dengan Kerjasama seluruh rakyat.
Selain  faktor  makro  ekonomi,  investor  juga  akan  mempertimbangkan  kinerja fundalmental perusahaan tersebut. Variable fundalmental kinerja perusahaan akan tergambar dari rasio – rasio keuangan perusahaan itu sendiri. Current Ratio digunakan untuk menunjukan sejauh  mana  aktiva  lancar  mampu  menutupi  kewajiban-kewajiban  lancar.  Semakin  besar perbandingan aktiva lancar dengan utang lancar maka akan menunjukkan semakin tingginya
0 1 2 3 4 5 6 7 2017 2018 2019 2020
2021 Inflasi Suku Bunga
kemampuan  perusahaan  dalam  menutupi  kewajiban  jangka  pendeknya.  Menurut  Kasmir (2016)  rasio  lancar  atau current  ratio merupakan  rasio  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang  segera  jatuh  tempo pada saat ditagih secara  keseluruhan. Hal ini menunjukkan bahwa tinggi rendahnya Current Ratio akan mempengaruhi keuntungan yang akan diperoleh.
Return  On  Assets digunakan  untuk  mengukur  efektivitas  penggunaan  aset  suatu perusahaan. Para analis dan investor sering membandingkan Return On Assets suatu perusahaan dengan perusahaan lain yang sejenis yang merupakan kompetitor utamanya untuk mengetahui efektivitas  dari  manajemen.  Menurut  A.  Halim  (2016) Return  On  Assets atau  sering diterjemahkan  sebagai  rentabilitas  ekonomi  guna  mengukur  kemampuan  perusahaan menghasilkan laba pada masa lalu. Analisis ini kemudian bisa diproyeksikan ke masa depan untuk melihat kemampuan perusahaan menghasilkan laba pada masa-masa mendatang.
Earning  Per  Share merupakan  bentuk  pemberian  keuntungan  kepada  pemegang saham atas setiap lembar saham yang dimilikinya dan dapat dihitung dengan membagi antara laba per lembar saham dengan jumlah saham yang beredar (Fahmi, 2012). Menurut Tandelilin (2017) Earning Per Share menunjukkan besarnya laba bersih perusahaan yang siap dibagikan kepada  semua  pemegang  saham  perusahaan.  Semamkin  tinggi  nilai Earning  Per  Share perusahaan maka akan meningkatkan harga saham perusahaan bersangkutan.
Intensitas  transaksi  saham  akan  berdampak  pada  nilai  Indeks  Harga  Saham  yang merupakan cerminan dari pergerakan harga saham dan nantinya akan mempengaruhi kinerja bursa  secara  keseluruhan.  Salah  satu  jenis  indeks  harga  saham  di  BEI  yang  sangat  aktif diperdagangkan  adalah  Indeks  LQ45  yang  terdiri  dari  45  saham  unggulan  dengan  tingkat likuiditas yang tinggi dan kapitalisasi pasar yang besar serta telah lolos uji menurut beberapa kriteria  pengujian  (Tandelilin  2017).  Saham-saham  yang  termasuk  dalam  LQ-45  terus dipantau,  setiap  6  bulan  sekali  dilakukan review (awal  Februari  dan  Agustus)  pergerakan ranking saham, sehingga jika ada saham yang tidak memenuhi kriteria tidak akan dimasukkan dalam indeks LQ-45 dan digantikan dengan saham yang lain yang memenuhi kriteria.
Dalam  Penelitian  ini  penulis  memilih  perusahaan  industri  barang  konsumsi  yang masuk  dalam  indeks  LQ45  sebagai  objek  penelitian,  karena  merupakan  salah  satu  jenis subsektor perusahaan yang stabil dan tidak terpengaruh oleh keadaan perekonomian. Hal ini disebabkan  sub  sektor  industri  barang  konsumsi  secara  langsung  dirasakan  dan  berkaitan dengan seluruh lapisan masyarakat, mulai dari masyarakat lapisan bawah hingga masyarakat lapisan  atas  semua  melakukan  kegiatan  konsumsi  yang  melibatkan  produk  dari  Perusahaan
Halaman 5 dari 95
sektor industri barang konsumsi. Sehingga Perusahaan sektor industri barang konsumsi cukup diminati oleh para investor sebagai alternatif investasi.
Berdasarkan  dari  uraian-uraian  diatas,  peneliti  tertarik  untuk  melakukan  penelitian lebih lanjut dengan merumuskan masalah dalam penelitian ini yaitu Bagaimana pengaruh Suku Bunga, Inflasi, Current Ratio, Return On Assets dan Earning Per Share secara parsial terhadap Harga saham pada perusahaan Industri Barang Konsumsi dalam Indeks LQ45 Periode 2017- 2021  dengan  judul  penelitian  yaitu  Dampak  Makro  ekonomi  dan  kinerja  fundamental perusahaan terhadap harga saham.

## Kerangka Penelitian
Berdasarkan  pada  uraian  dilatar  belakang,  maka  peneliti  membuat  suatu  bagan mengenai  kerangka  penelitian  yang  digunakan  untuk  menjawab  permasalahaan  dalam penelitian. Adapun gambar bagan kerangka penelitian yaitu sebagai berikut :

## Gambar 2.   Kerangka Pemikiran

## Hipotesis
Berdasarkan uraian pada kerangka pemikiran di atas dan untuk menjawab identifikasi masalah, maka penulis dapat merumuskan hipotesis:
Ho = Diduga Suku Bunga, Inflasi, Current Ratio, Return On Asset dan Earning Per Share berpengaruh signifikan baik secara parsial maupun secara simultan (Bersama-sama) terhadap harga saham.
Harga Saham (Y) Suku Bunga (X 1 ) Inflasi (X 2 )
Current Ratio (X 3 )
Return On Asset (X 4 )
Earning Per Share (X 5 )
Halaman 6 dari 95
Ha = Diduga Suku Bunga, Inflasi, Current Ratio, Return On Asset dan Earning Per Share tidak berpengaruh signifikan baik secara parsial maupun secara simultan (Bersama- sama) terhadap harga saham.

## METODELOGI PENELITIAN
Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  merupakan  metode  analisis kualitatif deskriptif. pendekatan kualitatif dan kuantitatif dalam penelitian ini didasarkan pada alasan bahwa permasalahan yang dikaji di dalam penelitian ini akan membandingkan data yang ada dari tahun ke tahun dan menghitung perubahan yang terjadi serta menganalisa data yang ada  dengan  cara  membandingkan  teori  dan  konsep  dengan  permasalahan  pokok  dalam penelitian (wiarta, 2021). Adapun teori dan konsep pokok pada penelitian ini yaitu pengaruh Suku  Bunga,  Inflasi, Current  Ratio,  Return  On  Asset dan Earning  Per  Share berpengaruh signifikan secara parsial terhadap harga saham.
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder.  Menurut  Wiarta (2021)  data  sekunder  adalah  sumber  yang  secara  tidak  langsung  memberikan  data  pada pengumpulan data. Dari pengertian tersebut dapat dijelaskan bahwa data sekunder adalah data yang  diperoleh  dari  bahan-bahan  yang  tersedia  dibuku-buku,  majalah,  jurnal,  dan  sumber lainnya  yang  secara  tidak  langsung  berhubungan  dengan  penelitian.  Sumber  data  dalam penelitian  ini  diperoleh  dari  beberapa  literatur  yang  berkaitan  dengan  penelitian.  Selain  itu laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  pada  Sub  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  yang konsisten  masuk  dalam  indeks  LQ45  selama periode  2017-2021  mengenai  dataharga  saham dan rasio yang telah di audit dan telah dipublikasikan di situs web www.idx.co.id .
Menurut  Sugiyono  (2016)  sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan  karakteristik  yang dimiliki oleh populasi. Sampel digunakan jika populasi terlalu besar dan peneliti tidak mungkin mempelajari semua yang ada pada populasiPenentuan sampel dalam penelitian ini digunakan dengan metode purposive sampling . Purposive sampling, menurut Wiarta (2016) adalah teknik penentuan sampel dengan pertimbangan tertentu. Adapun daftar tabel sampel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu sebagai berikut :
Halaman 7 dari 95
Tabel 1 Sampel Penelitian No Kode Nama Emiten IPO Emiten 1 GGRM  PT. Gudang Garam, Tbk 27-Agu-90 2 HMSP  PT. H.M. Sampoerna Tbk 15-Agu-90 3 ICBP PT. Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk 07-Okt-10 4 INDF PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk 14-Jul-94 5 KLBF PT. Kalbe Farma, Tbk 30-Jul-91 6 UNVR  PT. Unilever Indonesia, Tbk 11-Jan-82
Metode  analisis  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  analisis kuantitatif.  Menurut  Sugiyono  (2013)  analisis  kuantitatif  adalah  analisis  yang  menggunakan rumus-rumus statistik yang disesuaikan dengan judul penelitian dan rumusan masalah, untuk perhitungan angka-angka dalam rangka menganalisis data yang diperoleh. Alat analisis yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  regresi  berganda  dengan  data  panel  (Gozali, 2013).  selanjutnya  untuk  menjawab  tujuan  penelitian  dengan  bantuan  program  software komputer berupa  SPSS versi  22.  Analisis  regresi berganda  dengan  data panel  dipakai  untuk menghitung  besarnya  dampak  secara  kuantitatif  dari  suatu  perubahan  kejadian  (variabel  X) terhadap kejadian lainnya (variabel Y).

## Hasil Penelitian
Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  statistik  deskriptif. Menurut  Wiarta  (2022)  Metode  statistic  deskriptif  yaitu  penelitian  yang  dilakukan  untuk memperoleh  gambaran  yang  sebenarnya  tentang  kondisi  perusahaan  dalam  analisis  statistik deskriptif memberikan penjelasan mengenai nilai minimum, nilai maksimum, dan nilai rata- rata,  dan  nilai  standar  deviasi  dari  variabel-variabel  independen  dan  variabel  dependen. Informasi  yang  diperlukan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  yang  diperoleh  dari www.idx.co.id  berupa  data  laporan  keuangan  sampel  Pada  Perusahaan  Industri  Barang Konsumsi dalam Indeks LQ45 2017-2021
Variabel  dari  penelitian  ini  terdiri  Suku  Bunga,  Inflasi, Current  Ratio,  Return  On Assets dan Earning Per Share sebagai variabel inependen , dan harga saham sebagai variabel dependen.  Berdasarkan  dari  hasil  pengujian  asumsi  klasik  dapat  disimpulkan  bahwa  model regresi yang dipakai dalam penelitian ini telah memenuhi uji asumsi klasik dan layak dilakukan
Halaman 8 dari 95
analisis  regresi.  Untuk  menguji  hipotesis,  peneliti  menggunakan  analisis  regresi  berganda. Berdasarkan  hasil  pengolahan  data  dengan  program  SPSS  22,  maka  diperoleh  hasil  sebagai berikut :

## Tabel 2 Hasil Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,924 ,271 3,410 ,002 LOG SUKU BUNGA ,064 ,412 ,009 ,154 ,879 LOG INFLASI ,613 ,276 ,137 2,222 ,036 LOG CURENT RATIO -,129 ,108 -,063 -1,200 ,242 LOG ROA ,439 ,105 ,212 4,204 ,000 LOG EPS ,867 ,049 ,945 17,783 ,000
a. Dependent Variable: LOG HARGA SAHAM
Sumber : Hasil SPSS (diolah)
Berdasarkan pada tabel 2 diatas dapat menunjukkan persamaan regresi sebagai berikut :
Y = 0,924 + 0,064(X1) + 0,613(X2) – 0,129(X3) + 0,439(X4) + 0,867 (X5) + e Dimana hasil persamaan tersebut dapat dilakukan interprestasi sebagai berikut :
1) Konstanta  sebesar  0,924  menunjukkan  bahwa  apabila  variabel  Suku  Bunga,  Inflasi,
Current Ratio, Return On Assets , Earning Per Share, dalam keadaan tetap atau konstan maka harga saham akan meningkatn sebesar 0,924
2) Koefisien Suku Bunga (X1) sebesar 0,064 menunjukkan bahwa setiap kenaikan suku bunga  (X1)  sebesar  1%  akan  diikuti  oleh  peningkatan  harga  saham  sebesar  0,064, dengan asumsi variabel lain tetap.
3) Koefisien Inflasi (X2) sebesar 0,613 menunjukkan bahwa setiap kenaikan inflasi (X2) sebesar 1% akan diikuti oleh peningkatan harga saham sebesar 0,613, dengan asumsi variabel lain tetap.
Halaman 9 dari 95
4) Koefisien Curent Ratio (X3) sebesar -0,129 menunjukkan bahwa setiap kenaikan curent ratio (X3) sebesar 1% akan diikuti oleh penurunan harga saham sebesar 0,129, dengan asumsi variabel lain tetap.
5) Koefisien  ROA  (X4)  sebesar  0,439  menunjukkan  bahwa  setiap  kenaikan  ROA  (X4) sebesar 1% akan diikuti oleh peningkatan harga saham sebesar 0,439, dengan asumsi variabel lain tetap.
6) Koefisien  EPS  (X5)  sebesar  0,867  menunjukkan  bahwa  setiap  kenaikan  EPS  (X5) sebesar 1% akan diikuti oleh peningkatan harga saham sebesar 0,867, dengan asumsi variabel lain tetap.
Selanjutnya  untuk  menilai  bagaiman  model  tersebut  dapat  menerangkan  variabel dependen  dilakukan  penilaian  terhadap  Koefisien  determinasi.  Koefisien  determinasi  pada intinya  dipakai  untuk  mengukur  kemampuan  model  didalam  menerangkan  variasi  variabel dependen  (Gazali,  2013). Nilai  koefisien  determinasi  adalah  antara  nol  dan  satu. Nilai  yang kecil  berarti  kemampuan  variabel-variabel  independen  dalam  menjelaskan  variasi  variabel dependen amat terbatas. Apabila nilai R Square semakin mendekati 1, maka variabel-variabel independen mendekati semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen. Nilai R Square memiliki kelemahan yaitu nilai R Square akan meningkatkan setiap ada  penambahan  satu  variabel  independen  meskipun  variabel  independen  tersebut  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel  dependen.  Berikut  tabel  besarnya  nilai  koefisien determinasi :
Tabel 3 Besarnya nilai Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,976 a ,953 ,944 0.13875 1,333
Sumber : Hasil SPSS (diolah)
Berdasarkan hasil pengujian dengan menggunakan koefisien determinasi menunjukkan bahwa nilai R sebesar 0,953 Artinya 95,3% harga saham dipengaruhi oleh Suku Bunga, Inflasi, Current Ratio, Return On Assets dan Earning Per Share sedangkan sisanya 4,7% dijelaskan oleh variabel-variabel lainnya yang tidak masuk dalam model penelitian ini. Selanjutnya untuk
Halaman 10 dari 95
membuktikan hipotesis dalam penelitian ini dilakukan pengujian signifikasi konstanta melalui uji t. Adapun hasil pengujiannya sebagai berikut:
Tabel 4 Hasil Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,924 ,271 3,410 ,002 LOG SUKU BUNGA ,064 ,412 ,009 ,154 ,879 LOG INFLASI ,613 ,276 ,137 2,222 ,036 LOG CURENT RATIO -,129 ,108 -,063 -1,200 ,242 LOG ROA ,439 ,105 ,212 4,204 ,000 LOG EPS ,867 ,049 ,945 17,783 ,000

## a. Dependent Variable: LOG HARGA SAHAM
Berdasarkan  tabel  4  diatas  dapat  diketahui  bahwa  pengaruh  Suku  Bunga  Terhadap Harga Saham dengan nilai signifikasi 0,879 > 0,05. Hasil ini menunjukkan bahwa suku bunga tidak berpengaruh terhadap harga saham. Selanjutnya yaitu Pengaruh Inflasi Terhadap Harga Saham, berdasarkan pada hasil inflasi nilai signifikasi 0,036 < 0,05. Berdasarkan tabel 4 diatas juga  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai Curent  Ratio yaitu  sebesar  0,242  >  0,05.  Hasil  ini menunjukkan  bahwa curent  ratio tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  untuk  variabel ROA nilai signifikasi 0,000 < 0,05. Hasil ini menunjukkan bahwa ROA berpengaruh terhadap harga saham. Berdasarkan pada tabel 4 juga dapat disimpulkan besarnya untuk variabel EPS nilai signifikasi 0,000 < 0,05. Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh Raharjo, D., & Muid, D. (2013) dan Adrisa, F. S., Nurdin, A. A., & Setiawan, I. (2021).
Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  EPS  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Pengujian terhadap  signifikan  secara  Bersama-sama  dilakukan  dengan  uji  F.  Adapun  hasil  pengujian model yaitu sebagai berikut :
Halaman 11 dari 95
Tabel 5. Hasil Uji F
ANOVA b Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 9,428 5 1,886 97,948 ,000 a Residual ,462 24 ,019 Total 9,890 29
a. Predictors: (Constant), LOG EPS, LOG SUKU BUNGA, LOG ROA, LOG CURENT RATIO, LOG INFLASI
b. Dependent Variable: LOG HARGA SAHAM
Sumber : Data diolah, 2022
Berdasarkan hasil uji F dengan bantuan perhitungan dari program SPSS, maka terlihat bahwa dalam uji F statistic ini terlihat bahwa signifikasi sebesar 0,000 kurang dari 0,05 yaitu 0,000 < 0,05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa secara bersama-sama (simultan) Suku Bunga, Inflasi, Current  Ratio,  Return  On  Assets dan Earning  Per  Share berpengaruh  signifkan terhadap harga saham. Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh Rezki, M. A., Achsani, N. A., & Sasongko, H. (2020) dan Suselo, D., Djazuli, A., & Indrawati, N. K. (2015).

## KESIMPULAN
Berdasarkan  pada  hasil  penelitian  menunjukan  bahwa  pergerakan  harga  saham  pada perusahaan  konsumsi  dipengaruhi  oleh  variable  makro  ekonomi  dan  kinerja  fundamental perushaaan. Adapaun variable makro ekonomi yaitu inflasi dan suku bunga, selanjutnya untuk variable kinerja fundamental perusahaan yaitu Current Ratio, Return On Assets dan Earning Per Share. Berdasarkan hasil uji secara bersama-sama (simultan) Suku Bunga, Inflasi, Current Ratio, Return On Assets dan Earning Per Share berpengaruh signifkan terhadap harga saham dengan nilai signifikasi sebesar 0,000< 0,05

## REFERENSI
Adrisa,  F.  S., Nurdin,  A.  A.,  &  Setiawan,  I.  (2021).  Analisis  Pengaruh  Faktor  Fundamental terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  yang  Konsisten  Terdaftar  di  Jakarta Islamic Index. Journal of Applied Islamic Economics and Finance , 1 (3), 710- 717.
Ghozali,  Imam.  2013.  “ Aplikasi  Multivariate  Dengan  Program  Spss”.  Edisi  Ketujuh .
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gitman,  Lawrence  J  Dan  Chad  J.  Zutter.  2012. Principles  Of  Managerial  Finance.  13th Edition . Global Edition: Person Education Limited.
Halim,  A.,  &  Basri,  H.  (2016).  Pengaruh  Intellectual  Capital  Terhadap  Profitabilitas  Dan Dampaknya  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Sektor  Keuangan  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei). Jurnal Bisnis dan Ekonomi , 23 (2).
Kasmir. 2016, Analisis Laporan Keuangan, cetakan 9, Jakarta. PT Rajagarfindo
Tandelilin,  E.  (2017).  Pasar  modal  manajemen  portofolio  &  investasi. Yogyakarta:  PT Kanisius .
Raharjo,  D.,  &  Muid,  D.  (2013).  Analisis  Pengaruh  Faktor-Faktor  Fundamental  Rasio Keuangan  Terhadap  Perubahan  Harga  Saham. Diponegoro  Journal  of Accounting , 444-454.
Rezki, M. A., Achsani, N. A., & Sasongko, H. (2020). How Does Tax Avoidance Affect Firm Value?(Lessons  From  Soe  and  Indonesian  Private  Companies). Indonesian Journal of Business and Entrepreneurship (Ijbe) , 6 (3), 215-215.
Sugyono,  (2013).  Metode  Penelitian  Pendidikan  pendekatan  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan
(R&D). Bandung: Alfabeta
Sugyono, (2016). Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif,Kualitatif, Dan R&D.
Bandung: Eidos.
Suryani, A. I., & Wiarta, I. (2022). Volatilitas Indeks IDXMESBUMN Sebelum Dan Setelah Invansi Militer Rusia ke Ukraina. J-MAS (Jurnal Manajemen dan Sains) , 7 (2), 1316-1318.
Suselo, D., Djazuli, A., & Indrawati, N. K. (2015). Pengaruh Variabel Fundamental dan Makro Ekonomi  terhadap  Harga  saham  (Studi  pada  perusahaan  yang  masuk  dalam Indeks LQ45). Jurnal Aplikasi Manajemen , 13 (1), 104-116.
Wiarta,  I.,  Daniyanti,  D.,  &  Etriya,  E.  (2016).  Pengaruh  BOPO  Dan  NPF  Terhadap Profitabilitas Bank Syariah Di Indoneisa. Journal Development , 4 (2), 27-39.
Halaman 13 dari 95
Wiarta, I. (2020). Pengaruh rasio kecukupan modal, likuiditas dan operasioal terhadap kinerja keuangan Bank Syariah di Indonesia (Studi Empiris Pada BRI Syariah). Journal Development , 8 (1), 90-95.
Wiarta,  I.,  Daniyanti,  D.,  &  Etriya,  E.  (2020).  Anomali  return  pada  pasar  modal  Indonesia (Studi pada bank BUMN di Bursa Efek Indonesia). Journal Development , 8 (2), 152-157.
Wiarta, I., Harly, A. Y., Kurniasih, E. T., & Herlin, F. (2021). Analisis Rasio Profitabilitas dan Kaitannya  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  Bank  Sebelum  dan  Selama  Pandemi Covid 19 (Studi kasus Pada PT. Bank Rakyat Indonesia). Jurnal Produktivitas:
Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Pontianak , 8 (2).
Wiarta, I., Handayani, R., Syafaat, A., & Harly, A. Y. (2021). Identifikasi Sumber Pendapatan Asli  Daerah  pada  Pajak  Daerah  Kota  Jambi. J-MAS  (Jurnal  Manajemen  dan Sains) , 6 (2), 497-499.
Wiarta, I., Suryani, A. I., & Firmansyah, D. (2022). Menakar Potensi Kebangkrutan Industri Farmasi  Di  Indonesia  Sebelum  Dan  Pada  Saat  Pandemi  Covid  19. Journal Development , 10 (1), 1-9.