http://jurnal.usahid.ac.id/index .php/accounting

## Pengaruh Thin Capitalization dan Konservatisme Akuntansi terhadap Tax
Avoidance dengan Kepemilikan Institusional sebagai Variabel Moderasi
Vinka Jumailah 1

## Abstrak
Tujuan  penelitian  ini  adalah  menguji  hubungan  antara thin capitalization dan konservatisme akuntansi terhadap tax avoidance dengan  kepemilikan  institusional  sebagai  variable  pemoderasi. Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2014-2018.  Pengambilan  sampel  dilakukan  dengan  metode purposive  sampling. Teknik  pengujian  data  dalam  penelitian  ini dengan  menggunakan  analisis  regresi  linear  berganda.  Hasil penelitian  membuktikan  bahwa thin  capitalization berpengaruh positif  terhadap tax  avoidance ,  konservatisme  tidak  berpengaruh terhadap tax avoidance , kepemilikan institusional dapat memperlemah pengaruh thin capitalization terhadap tax avoidance , dan  kepemilikan  institusional  tidak  dapat  memoderasi  pengaruh konservatisme akuntansi terhadap tax avoidance .
Kata  kunci  :  Kepemilikan  Institusional,  Konservatisme  Akuntansi, Tax Avoidance, Thin Capitalization .
1 Magister Akuntansi Universitas Trisakti
1 jumailahvinka@gmail.com

## Abstract
The purpose of this study is to examine the relationship between thin capitalization  and  accounting  conservatism  on  tax  avoidance  with institutional  ownership  as  a  moderating  variable.  The  population used  in  this  study  is  consumer  goods  companies  listed  on  the Indonesia  Stock  Exchange  in  2014-2018.  Sampling  was  done  by purposive sampling method. The data testing technique in this study is to use multiple linear regression analysis. The results prove that thin  capitalization  has  a  positive  effect  on  tax  avoidance, conservatism has no effect on tax avoidance, institutional ownership can  weaken  the  effect  of  thin  capitalization  on  tax  avoidance,  and institutional  ownership  cannot  moderate  the  effect  of  accounting conservatism on tax avoidance.
Keywords:  Institutional  Ownership,  Accounting  Conservatism,  Tax Avoidance, Thin Capitalization.
Vinka Jumailah

## PENDAHULUAN
Pajak merupakan kontribusi wajib yang diberikan wajib pajak kepada negara, namun negara  tidak  memberikan  imbalan  langsung  terhadap  wajib  pajak  tersebut.  Pajak  bersifat memaksa, karena merupakan kontribusi wajib. Pajak digunakan untuk keperluan negara bagi sebesar-besarnya  kemakmuran  rakyat.  Perpajakan  di  Indonesia  diatur  melalui  pasal  23A UUD  1945  dan  peraturan  lainnya  seperti  Undang-Undang  No.  28  Tahun  2007  tentang Ketentuan  Umum  dan  Tata  Cara  Perpajakan  (Online  Pajak,  2018).  Berdasarkan  laporan bertajuk Economic  Opennes:  Indonesia  Case  Study yang  diterbitkan  pada  9  Oktober  2019 oleh Legatum Institute (LI) menyebutkan bahwa pembayaran pajak di Indonesia menjadi yang paling  memberatkan  di  ASEAN.  Rata-rata  pembayaran  pajak  pelaku  usaha  di  Indonesia selama  setahun  mencapai  43 kali,  sedangkan  di  negara  ASEAN  lainnya  seperti  Singapura rata-rata pembayaran pajaknya 5 kali per tahun, Laos 35 kali, Vietnam 10 kali, Filipina 14 kali, Thailand  21  kali,  Myanmar  31  kali,  Malaysia  8  kali,  dan  Kamboja  40  kali.  Rata-rata pembayaran  pajak  tersebut  dihitung  dari  jumlah  total  pajak  yang  dibayar,  metode pembayaran, jumlah frekuensi pembayaran, hingga frekuensi pengarsipan. Ini juga termasuk pajak  yang  dipotong  perusahaan  seperti  pajak  penjualan,  PPN,  dan  pajak  karyawan. Pembayaran  pajak  masih  dianggap  memberatkan,  sehingga  perusahaan  seringkali melakukan penghindaran pajak.
Salah  satu  cara  perusahaan  melakukan  penghindaran  pajak  yaitu  melalui thin capitalization ,  di  mana  keputusan  investasi  perusahaan  dalam  mendanai  operasional perusahaan  adalah  dengan  cara  pendanaan  utang  daripada  modal  ekuitas  dalam  struktur modalnya, karena utang dapat meningkatkan nilai perusahaan dengan adanya insentif pajak berupa  beban  bunga  pinjaman  (Olivia,  2019).  Faktor  lain  yang  dapat  mempengaruhi tax avoidance adalah  konservatisme  akuntansi.  Menurut  Susanti  dalam  Sjahputra  (2019), konservatisme  akuntansi  merupakan  kecenderungan  yang  dimiliki  oleh  seorang  akuntan maupun manager yang mensyaratkan tingkat tinjauan yang lebih detail dan lebih cermat untuk mengakui  laba  ( good  news  in  earnings )  dibanding  mengakui  rugi  ( bad  news  in  earnings ). Tingkat  konservatisme  akuntansi  dalam  pelaporan  keuangan  perusahaan  ditentukan  oleh faktor komitmen pihak internal perusahaan dalam menginformasikan laporan keuangan yang transparan, akurat, dan tidak menyesatkan. Hal ini tercermin dari good corporate governance . Apabila suatu perusahaan memiliki suatu mekanisme corporate governance yang terstruktur dengan  baik  maka  akan  berbanding  lurus  dengan  kepatuhan  dalam  memenuhi  kewajiban perpajakannya.
Penelitian  Olivia  (2019)  menunjukkan  bahwa thin  capitalization tidak  berpengaruh terhadap penghindaran pajak, profitabilitas berpengaruh positif terhadap penghindaran pajak, kepemilikan  institusional  tidak  dapat  memoderasi  pengaruh thin  capitalization terhadap penghindaran  pajak  dan  kepemilikan  institusional  dapat  memperlemah  pengaruh  positif profitabilitas  terhadap  penghindaran  pajak.  Sedangkan  penelitian  Sjahputra  (2019) menunjukkan  bahwa  konservatisme  akuntansi  dan inventory  intensity berpengaruh  negatif terhadap penghindaran pajak.
Perbedaan  penelitian  ini  dengan  penelitian  sebelumnya  terletak  pada  variabel penelitian, tahun penelitian, dan pengukuran. Penelitian ini menggunakan variabel gabungan dari  penelitian  terdahulu  yang  terdiri  dari thin  capitalization dan  konservatisme  akuntansi sebagai  variabel  independen, tax  avoidance sebagai  variabel  dependen,  dan  kepemilikan institusional sebagai variabel moderasi.
Berdasarkan  latar  belakang  diatas,  maka  rumusan  masalah  penelitian  ini  yaitu  1) Apakah thin  capitalization berpengaruh  terhadap tax  avoidance ?  2)  Apakah  konservatisme akuntansi  berpengaruh  terhadap tax  avoidance ?  3)  Apakah  kepemilikan  institusional memoderasi  pengaruh thin  capitalization terhadap tax  avoidance ?  4)  Apakah  kepemilikan institusional memoderasi pengaruh konservatisme akuntansi terhadap tax avoidance ?

## TINJAUAN PUSTAKA
Teori agensi merupakan teori yang menjelaskan tentang hubungan kontraktual antara pihak  yang  menentukan  pengambilan  keputusan  (pemegang  saham)  dengan  pihak  yang menjalankan keputusan tersebut ( agent ). Agent dipercaya untuk mengelola atau menjalankan manajemen  perusahaan  karena  dianggap  sebagai  tenaga-tenaga  profesional  yang  lebih berpengalaman dalam menjalankan bisnis serta dapat mewujudkan tujuan perusahaan yaitu agar pemilik perusahaan memperoleh keuntungan yang semaksimal mungkin dengan biaya yang seefisien mungkin (Khairandy, 2007: 16-17).
Freeman  mempopulerkan  pemangku  kepentingan  dan  mendefinisikannya  sebagai “kelompok atau individu yang dapat mempengaruhi atau dipengaruhi oleh pencapaian tujuan organis asi”.  Tujuan  teori Stakeholder adalah  untuk  membantu  perusahaan  memperkuat hubungan  dengan  kelompok-kelompok  eksternal  untuk  mengembangkan  keunggulan kompetitif.  Hubungan  yang  kuat  dengan  para  pemangku  kepentingan  adalah  berdasarkan kepercayaan, rasa hormat, dan kerja sama (Khairandy, 2007). Definisi ini menjelaskan bahwa perusahaan harus lebih memperhatikan stakeholder yang merupakan pihak yang baik secara langsung  maupun  tidak  langsung  mempengaruhi  dan  dipengaruhi  aktivitas  dan  kebijakan yang  diambil  perusahaan.  Jika  perusahaan  tidak  memperhatikan stakeholder ,  maka memungkinkan terjadinya perselisihan antara perusahaan dengan stakeholder . Menurut Mardiasmo (2003), penghindaran pajak ( Tax Avoidance ) adalah salah satu usaha meringankan beban pajak dengan tidak melanggar undang-undang yang ada. Adapun cara perusahaan melakukan penghindaran pajak menurut Merks (2007) dalam Kurniasih & Sari (2013) adalah sebagai berikut:  1) Memindahkan subjek pajak dan atau objek pajak ke negara-negara yang memberikan perlakuan pajak khusus atau keringanan pajak atas suatu jenis penghasilan, 2) Usaha penghindaran pajak dengan mempertahankan substansi ekonomi dari transaksi melalui pemilihan formal yang memberikan beban pajak yang paling rendah, 3) Ketentuan anti avoidance atas transaksi transfer pricing, thin capitalization, treaty shopping, controlled foreign corporation serta transaksi yang tidak mempunyai substansi ekonomi.
Thin  capitalization merujuk  pada  keputusan  investasi  oleh  perusahaan  dalam mendanai  operasi  bisnis  dengan  mengutamakan  pendanaan  utang  dibandingkan menggunakan  ekuitas  dalam  struktur  modalnya  (Taylor  &  Richardson,  2013). Thin capitalization dapat  menjadi  masalah  dalam  perpajakan  dikarenakan  adanya  perbedaan perlakuan antara investasi modal dan investasi utang. Pada investasi modal, pengembalian modal  dalam  bentuk  dividen  akan  dikenakan  pajak,  sedangkan  melalui  pendanaan  utang akan menimbulkan beban bunga yang dapat dijadikan sebagai pengurang penghasilan kena pajak.
Menurut FASB  Statement  of  Concept  No.2 ,  konservatisme  adalah  reaksi  hati  hati untuk menghadapi ketidakpastian dan risiko terhadap situasi bisnis telah dipertimbangkan di
masa yang akan datang. Defenisi konservatisme yang lebih deskriptif adalah memilih prinsip akuntansi yang mengarah pada minimalisasi laba kumulatif yang dilaporkan yaitu mengakui pendapatan lebih lambat, mengakui biaya lebih cepat, menilai aset dengan nilai terendah, dan menilai kewajiban dengan nilai yang lebih tinggi (Sarra, 2017).
Kepemilikan  Institusional  adalah  kondisi  yang  menunjukkan  bahwa  institusi  luar negeri,  institusi  keuangan,  institusi  berbadan  hukum,  dana  perwalian,  pemerintah,  dan institusi  lainnya  memiliki  saham  perusahaan.  Teori Stakeholder menjelaskan  bahwa  tiap pemangku  kepentingan  turut  menentukan  kinerja  perusahaan,  termasuk  kinerja  sosialnya. Institusi dianggap sebagai pihak yang dapat mengawasi dan mengelola investasinya dengan baik dari segi pengetahuan, sistem informasi, maupun sumber daya yang dimiliki. Machmud dan Djakman (2008) dalam Krisna (2016) menyatakan kepemilikan institusional yang tinggi akan menimbulkan usaha pengawasan yang lebih besar oleh pihak investor sehingga dapat menghalangi perilaku opportunistik manajer.
Thin Capitalization mengutamakan pendanaan utang dalam struktur modalnya, yang dapat  menimbulkan  insentif  pajak  berupa  beban  bunga  yang  dapat  diperlakukan  sebagai pengurang penghasilan kena pajak. Sedangkan pada investasi modal, pengembalian modal dalam  bentuk  dividen  akan  dikenakan  pajak.  Perbedaan  perlakuan  bunga  dan  dividen  ini, dapat  menjadi  celah  bagi  strategi  penghindaran  pajak    (Olivia,  2019).  Semakin  tinggi thin capitalization maka  semakin  tinggi  beban  bunga  yang  harus  dibayar  yang  tentunya  akan menggerus  laba  perusahaan  dan  pada  akhirnya  mengecilkan  pajak  penghasilan  terutang. Hasil penelitian Khomsatun (2012) dan Andawiyah (2019) menunjukkan bahwa variabel thin capitalization berpengaruh positif terhadap tax avoidance . Penelitian ini akan menguji kembali pengaruh thin capitalization terhadap tax avoidance sehingga dirumuskan hipotesis:
𝐻 1 : Thin capitalization berpengaruh positif terhadap tax avoidance.
Menurut FASB  Statement  of  Concept  No.2 ,  konservatisme  adalah  reaksi  hati-hati untuk menghadapi ketidakpastian dan risiko terhadap situasi bisnis telah dipertimbangkan di masa yang akan datang. Konservatisme akuntansi memiliki manfaat atau peranan di dalam teori  keagenan  yang  paling  efisien  yang  bisa  membatasi  konflik  keagenan.  Di  dalam aktivitasnya  seringkali  perilaku  agen  meningkatkan  kesejahteraanya  sendiri  sehingga konservatisme akuntansi dapat mencegah asimetri informasi dengan cara membatasi agen untuk  melakukan  praktik  manipulasi  laporan  keuangan.  Reaksi  hati-hati  ini  berdampak terhadap  komitmen  manajemen  untuk  memberi  informasi  terkait  laporan  keuangan  yang transparan  akurat  dan  tidak  menyesatkan  adalah  faktor  yang  menentukan  tingkat konservatisme akuntansi dalam pelaporan keuangan perusahaan  (Hartoto, 2018). Semakin diterapkannya  konservatisme  akuntansi  dalam  perusahaan,  maka  sikap  kehati-hatian  akan pembuatan  laporan  keuangan  juga  akan  semakin  besar,  dan  kegiatan tax  avoidance akan semakin kecil untuk dilakukan. Hal ini didukung Sjahputra (2019) yang menyatakan bahwa konservatisme  akuntansi  berpengaruh  negatif  terhadap tax  avoidance .  Penelitian  ini  akan menguji  kembali  pengaruh  konservatisme  akuntansi  terhadap tax  avoidance sehingga dirumuskan hipotesis:
𝐻 2 : Konservatisme akuntansi berpengaruh negatif terhadap tax avoidance.
Teori agensi menyatakan bahwa agen akan berusaha mengelola beban pajaknya agar tidak mengurangi kompensasi kinerja agen sebagai akibat dari tergerusnya laba perusahaan oleh beban pajak. Dengan demikian agen akan cenderung melakukan aktivitas penghindaran pajak agresif. Dengan adanya kepemilikan institusional sebagai salah satu elemen corporate governance ,  maka  diharapkan  perusahaan  akan  menyeimbangkan  modal  dari  utang  dan
investasi  modal  dari  pemegang  saham  dalam  struktur  modalnya  sehingga  dirumuskan hipotesis:
𝐻 3 :  Kepemilikan  Institusional memperlemah  pengaruh thin  capitalization terhadap tax avoidance.
Dengan  adanya  kepemilikan  institusional  sebagai  salah  satu  elemen corporate governance , maka diharapkan tingkat konservatisme akuntansi perusahaan akan meningkat dan  perusahaan  cenderung  tidak  melakukan  penghindaran  pajak.  Hal  ini  didasarkan  pada prinsip-prinsip GCG yang terdiri dari transparansi, akuntabilitas, responsibilitas, independensi, serta kewajaran dan kesetaraan sehingga dirumuskan hipotesis:
𝐻 4 : Kepemilikan Institusional memperkuat pengaruh konservatisme akuntansi terhadap tax avoidance.
Adapun  model  kerangka  konseptual  penelitian  dapat  diilustrasikan  pada  gambar berikut:
Gambar 1. Kerangka Konseptual

## METODE PENELITIAN
Populasi  penelitian  ini  yaitu  perusahaan  Manufaktur  kategori Consumer  Goods Industry yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2014-2018. Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling dengan kriteria sebagai berikut: (1) Perusahaan sudah listing sejak tahun 2014, (2) Perusahaan yang memiliki laporan tahunan yang lengkap,
(3) Perusahaan  yang  melakukan  pembayaran  Pajak  Penghasilan  di  laporan  arus  kas,  (4) Perusahaan yang tidak melakukan refund atas lebih bayar, (5) Perusahaan tidak mengalami kerugian. Berdasarkan teknik sampling tersebut diperoleh 22 perusahaan yang representatif sebagai  sampel.  Teknik pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini  adalah  menggunakan  data sekunder yaitu data laporan tahunan yang diperoleh dari situs BEI dan website perusahaan terkait.
Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan consumer goods yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia pada tahun 2014-2018 dan berada dalam kondisi laba. Teknik analisis menggunakan regresi linier berganda dengan persamaan sebaga berikut :

## 𝐶𝐸𝑇𝑅𝑖𝑡 =  𝛽0 + 𝛽1 𝑇𝐶𝐴𝑃𝑖𝑡 + 𝛽2 𝐾𝑂𝑁𝐴𝐶𝐶𝑖𝑡 + 𝛽3 𝐾𝐼 + 𝛽4 𝑇𝐶𝐴𝑃𝑖𝑡 ∗ 𝐾𝐼 + 𝛽5𝐾𝑂𝑁𝐴𝐶𝐶𝑖𝑡  ∗ 𝐾𝐼 + 𝛽6𝐴𝐺𝐸 + 𝑒
Definisi operasional variabel dan pengukurannya adalah sebagaimana tabel berikut :
Vinka Jumailah
Tabel 1. Definisi Operasional Variabel No Variabel Rumus 1 Tax Avoidance ( 𝑃𝑒𝑚𝑏𝑎𝑦𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑃 jk / 𝐿𝑎𝑏𝑎 Sblm Pjk ) x -1 Rasio 2 Thin Capitalization Utang/Modal Rasio 3 Konservatisme Akuntansi 𝑁𝐼 − 𝐶𝐹 𝑅𝑇𝐴 𝑥 (−1) Rasio 4 Kepemilikan Institusional 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐼𝑛𝑠𝑡𝑖𝑡𝑢𝑠𝑖 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝐵𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟 × 100% Rasio 5 Umur Perusahaan Tahun Penelitian-Tahun IPO Perusahaan Rasio

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis deskriptif statistik atas seluruh variabel adalah sebagaimana tabel berikut :
Tabel 2. Statistik Deskriptif N Min Max Mean Std. Y (Tax) 110 -0.47 -0.09 -0.2729 .08862 M (KI) 110 0.36 0.98 0.7342 .17204 X1 (TCAP) 110 0.16 1.32 0.6422 .33374 X2 (KON_ACC) 110 -0.07 0.12 0.1400 .04631
Sumber: Data diolah, 2019.
Adapun hasil Uji Asumsi Klasik adalah sebagaimana tabel-tabel berikut :
Tabel 3. Hasil Uji Normalitas Unstandardized Residual Kesimpulan Asymp. Sig. (2-tailed) 0.200 Data terdistribusi normal Sumber: Data diolah, 2019. Tabel 4. Hasil Uji Multikolinearitas Model Collinearity Statistics Kesimpulan Tolerance VIF KI .945 1.058 Tidak ada multikolinearitas TCAP .510 1.962 Tidak ada multikolinearitas KON_ACC .600 1.668 Tidak ada multikolinearitas KI_TCAP .400 2.502 Tidak ada multikolinearitas KI_KA .478 2.091 Tidak ada multikolinearitas AGE .882 1.134 Tidak ada multikolinearitas
Sumber: Data diolah, 2019.
Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi DW Kesimpulan 2.112 Tidak ada autokorelasi Sumber: Data diolah, 2019.
Tabel 6. Hasil Uji Heterokedastisitas Model Sig. Kesimpulan (Constant) .169 Tidak ada heterokedastisitas KI .774 Tidak ada heterokedastisitas TCAP .963 Tidak ada heterokedastisitas KON_ACC .977 Tidak ada heterokedastisitas KI_TCAP .650 Tidak ada heterokedastisitas KI_KA .952 Tidak ada heterokedastisitas AGE .087 Tidak ada heterokedastisitas
Sumber: Data diolah, 2019.
Adapun hasil pengujian hipotesis adalah sebagaimana tabel berikut :
Tabel 7. Hasil Uji Koefisien Determinasi Model Regresi Adjusted R Square Model Regresi Berganda 0.184
Sumber: Data diolah, 2019.
Tabel 8. Hasil Uji F Model Regresi F Sig. Kesimpulan Model Regresi Berganda 3.412 0.006 Ho Ditolak Sumber: Data diolah, 2019. Tabel 9. Hasil Uji t Variabel B T Sig. Kesimpulan X1 (TCAP) .408 3.284 .000 H1 Diterima X2 (KON_ACC) -.055 -0.037 .485 H2 Ditolak X1.M (TCAPxKI) -.545 -3.245 .000 H3 Diterima X2.M (KON_ACCxKI) .349 .171 .432 H4 Ditolak
Sumber: Data diolah, 2019.
Pada pengujian hipotesis pertama ( 𝐻 1 ) diperoleh nilai signifikansi t = 0.000 < 0.05 dan nilai 𝐵 1 = 0,40 maka 𝐻 1 diterima, sehingga secara statistik terbukti bahwa thin capitalization berpengaruh  positif  terhadap tax  avoidance .  Penelitian  ini  mendukung  oleh  penelitian Khomsatun  (2012)  dan  Andawiyah  (2019)  yang  menunjukkan  bahwa  variabel thin capitalization berpengaruh  positif  terhadap tax  avoidance .  Hal  ini  disebabkan  semakin tingginya thin  capitalization maka  semakin  tinggi  beban  bunga  yang  harus  dibayar perusahaan yang tentunya akan menggerus laba perusahaan dan pada akhirnya mengecilkan pajak penghasilan terutang.
Pada pengujian hipotesis kedua ( 𝐻 2 ) diperoleh nilai signifikansi t = 0.485 > 0.05 dan nilai 𝐵 1 =  -0,05  maka 𝐻 2 ditolak,  sehingga  secara  statistik  terbukti  bahwa  konservatisme akuntansi  tidak  berpengaruh  terhadap tax  avoidance .  Hasil  penelitian  ini  tidak  mendukung penelitian Sjahputra (2019) yang menyatakan bahwa konservatisme akuntansi berpengaruh negatif  terhadap tax  avoidance .  Dalam  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  dengan  semakin diterapkannya konservatisme akuntansi dalam perusahaan, tidak akan meningkatkan sikap kehati-hatian akan pembuatan laporan keuangan juga akan semakin besar, dan kegiatan tax avoidance akan semakin kecil untuk dilakukan.
Pada pengujian hipotesis ketiga ( 𝐻 3 ) diperoleh nilai signifikansi t = 0.000 < 0.05 dan nilai 𝐵 1 =  -0,545  maka 𝐻 3 diterima,  sehingga  secara  statistik  terbukti  bahwa  kepemilikan
institusional dapat memperlemah pengaruh thin capitalization terhadap tax avoidance . Hal ini membuktikan  bahwa  dengan  adanya  kepemilikan  institusional  sebagai  salah  satu  elemen corporate  governance ,  maka  perusahaan  akan  menyeimbangkan  modal  dari  utang  dan investasi modal dari pemegang saham dalam struktur modalnya.
Pada pengujian hipotesis keempat ( 𝐻 4 ) diperoleh nilai signifikansi t = 0.432 > 0.05 dan nilai 𝐵 1 =  0,349  maka 𝐻 4 ditolak,  sehingga  secara  statistik  terbukti  bahwa  kepemilikan institusional  tidak  dapat  memperkuat  pengaruh  konservatisme  akuntansi  terhadap tax avoidance .  Dengan  adanya  kepemilikan  institusional  sebagai  salah  satu  elemen corporate governance ,  maka  tidak  akan  meningkatkan  konservatisme  akuntansi  perusahaan  dan perusahaan akan tetap melakukan penghindaran pajak tanpa terlalu memperhatikan prinsip- prinsip GCG yang terdiri dari transparansi, akuntabilitas, responsibilitas, independensi, serta kewajaran dan kesetaraan.

## KESIMPULAN
Kesimpulan  hasil  penelitian  membuktikan  bahwa thin  capitalization berpengaruh positif  terhadap tax  avoidance ,  konservatisme  tidak  berpengaruh  terhadap tax  avoidance , kepemilikan  institusional  dapat  memperlemah  pengaruh thin  capitalization terhadap tax avoidance ,  dan  kepemilikan  institusional  tidak  dapat  memoderasi  pengaruh  konservatisme akuntansi terhadap tax avoidance .

## DAFTAR PUSTAKA
Andawiyah,  A.  &  Subekti,  A.  (2019).  Pengaruh Thin  Capitalization terhadap  Penghindaran Pajak Perusahaan Index Saham Syariah Indonesia. Akuntabilitas: Jurnal Penelitian Dan Pengembangan Akuntansi , 13(1), p.49-68.
Carolina,  E.  dan  Meyliana.  (2015).  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  Ukuran  Perusahaan, Ukuran  Dewan  Komisaris,  Kepemilikan  Manajerial,  dan  Kepemilikan  Institusional Terhadap  Pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial  Perusahaan. Jurnal  Akuntansi, 7(2), p.160-177.
Hartoto, R. I. (2018). Pengaruh Financial Distress , Corporate Governance dan Konservatisme Akuntansi terhadap Tax Avoidance (Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Listing di BEI tahun 2015-2017). Skripsi . Universitas Islam Indonesia, Yogyakarta.
Khairandy,  R.  &  Malik,  C.  (2007). Good  Corporate  Governance:  Perkembangan  Pemikiran dan  Implementasinya  di  Indonesia  dalam  Perspektif  Hukum .  Yogyakarta:  Kreasi Total Media.
Khomsatun  dan  Martani.  (2015).  Pengaruh Thin  Capitalization dan Asset  Mix Perusahaan Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  (ISSI)  terhadap  Penghindaran  Pajak. Prosiding Simposium  Nasional  Akuntansi  XVIII .  16-19  September  2015,  Sumatera  utara, Indonesia.
Kurniasih,  T.  &  Sari  M.M.R.  (2013).  Pengaruh Return  on  Assets,  Leverage,  Corporate Governance , Ukuran Perusahaan dan Kompensasi Rugi Fiskal pada Tax Avoidance .
Buletin Studi Ekonomi, 18(1), p.58-66.
Mardiasmo. (2003). Perpajakan . Andi, Yogyakarta.
Olivia,  I.  &  Dwimulyani,  S.  (2019).  Pengaruh Thin  Capitalization dan  Profitabilitas  terhadap Penghindaran  Pajak  dengan  Kepemilikan  Institusional  Sebagai  Variabel Moderasi. Prosiding Seminar Nasional Pakar Ke 2 .
Sarra, H. D. (2017). Pengaruh Konservatisme Akuntansi, Komite Audit dan Dewan Komisaris Independen  terhadap  Penghindaran  Pajak  (Studi  Empiris  Pada  Industri  Kimia  dan Logam di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014). Competitive , 1(1), p.63-86. Sjahputra, A. (2019). Determinan Tax Avoidance pada Perusahaan Food and Beverages di Indonesia. Scientific Journal Of Reflection : Economic, Accounting, Management and Business , 2(4), p. 371-380.
Taylor, G. & Richardson, G. (2013). The Determinants of Thinly Capitalized  Tax Avoidance Structures:  Evidence  from  Australian  Firms .  Journal  of  International  Accounting, Auditing and Taxation , 22, p.12-25. www.tirto.id / diakses pada 13/11/2019 pukul 20.45 www.online-pajak.com / diakses pada 13/11/2019 pukul 22.00