Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 3 September - Desember 2023

## GOOD CORPORATE GOVERNANCE DENGAN NILAI PERUSAHAAN YANG DIMODERASI OLEH PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY PERUSAHAAN SUBSEKTOR ASURANSI YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2018-2022
Ina Khodijah 1 , Denardo 2
1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Bina Bangsa
2 Fakultas Manajemen Relasi Industri Politeknik Krakatau Email: Ina.khodijah@binabangsa.ac.id

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk meneliti pengaruh good corporate governance terhadap nilai perusahaan dengan corporate social responsibility sebagai variabel moderasi. Pengolahan data primer menggunakan teknik analisis jalur (path analysis) dengan menggunakan software SMART PLS 4. Hasil penelitian menunjukkan bahwa good corporate governance berpengaruh terhadap nilai perusahaan, dan  corporate  social  responsibility  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  sedangkan  corporate social responsibility tidak mampu memediasi good corporate governance terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci: Good Corporate Governance, Nilai Perusahaan dan Corporate Social Responsibility.

## ABSTRACT
This study aims to examine the effect of good corporate governance on company value with corporate social responsibility as a moderation variable. Primary data processing using path analysis techniques using SMART PLS 4 software. The results showed that good corporate governance affects corporate  value,  and  corporate  social  responsibility  affects  company  value  while  corporate  social responsibility is unable to mediate good corporate governance on company value.
Keywords: Good Corporate Governance, Corporate Value and Corporate Social Responsibility.

## PENDAHULUAN
Salah satu instrumen pasar modal yang banyak diminati investor adalah saham-saham yang mampu menawarkan return menarik. Oleh karena itu, pemegang saham menyerahkan pengelolaan perseroan kepada orang-orang yang berkompeten di bidang keahlian misalnya Manajer dan  Komisaris. Dan  untuk  mencapai  nilai  perusahaan  yang  tinggi  pastinya  banyak kendala, diantaranya adanya konflik agensi antara manajer dan pemilik modal (Fahmi, 2012).
Konflik  keagenan,  yang  mengarah  pada  sifat  oportunistik  manajer,  menyebabkan kesalahan pelaporan laba, yang pada gilirannya menyebabkan penurunan kualitas laba dan penurunan nilai perusahaan di masa depan. Jika kualitas laba rendah maka pengguna laporan keuangan  seperti  investor  dan  kreditor  akan  mengambil  keputusan  yang  salah  sehingga berdampak  pada  menurunnya  nilai  perusahaan.  Karena  nilai  perusahaan  menggambarkan seberapa baik atau buruk manajemen mengelolah kekayaannya, yang dilihat dari pengukuran kinerja  keuangan  yang  diperoleh.  Suatu  perusahaan  akan  berusaha  untuk  memaksimalkan
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 3 September - Desember 2023
nilai perusahaannya. Peningkatan nilai perusahaan biasanya ditandai dengan naiknya harga saham di pasar (Latupono,2015).
Konflik keagenan menimbulkan perlunya tata kelola perusahaan yang baik. Tata kelola perusahaan  yang  baik  (GCG)  pada  hakikatnya  berarti  tata  kelola  perusahaan  harus dilaksanakan  dengan  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  dan  benar.  Kebutuhan  akan  GCG muncul dalam konteks teori prinsipal-agensi. Sistem tata kelola perusahaan yang baik secara efektif melindungi pemegang saham dan kreditor. Perusahaan meyakini bahwa penerapan tata kelola perusahaan yang baik merupakan salah satu bentuk penegakan etika bisnis dan kerja yang merupakan komitmen jangka panjang perusahaan (Mariani, 2016).
Lemahnya penerapan GCG disebabkan oleh kurangnya pengakuan terhadap nilai-nilai dan  praktik  inti  dalam  menjalankan  bisnis.  Nilai  perusahaan  dapat  ditingkatkan  melalui penerapan GCG. Nilai perusahaan tidak hanya akan semakin meningkat dan meningkat jika keuntungan dan laba dapat dimaksimalkan, namun nilai perusahaan juga akan meningkat jika tetap memperhatikan lingkungan sosial dan masyarakat. Proses penetapan harga saham di pasar  bergantung  pada  kondisi  tingkat  efisiensi  pasar  ,  baik  yang  berorientasi  informasi maupun berorientasi keputusan, mulai dari bentuk efisiensi yang lemah, semi kuat, dan kuat (Saeed, 2018).
Proses  memaksimalkan  nilai  perusahaan  pasti  akan  berkembang.  Dengan berkembangnya  perusahaan  akan  menimbulkan  kesenjangan  sosial  dan  kerusakan lingkungan. Untuk mengurangi dampak negatif terhadap lingkungan, perusahaan diharapkan melaksanakan  program  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  (CSR)  atau  program  tanggung jawab  sosial  perusahaan  .  Implementasi  dan  pengungkapan  CSR  merupakan  sinyal  berupa kabar baik yang disampaikan manajemen kepada masyarakat bahwa perusahaan mempunyai prospek  masa  depan  yang  baik  dan  menjamin  terciptanya  pembangunan  berkelanjutan. Sinyal  ini  menyebarkan  kabar  baik  tentang  kepada  masyarakat,  yang  membawa  sederet manfaat  bagi  perusahaan  itu  sendiri,  seperti  menjaga  dan  memperkuat  reputasi  dan  citra perusahaan, serta membantu perusahaan mendapatkan kepercayaan dari banyak pemangku kepentingan  agar  investor  berminat  berinvestasi  pada  saham  perusahaan  (Liang  & Renneboog, 2017).
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 3 September - Desember 2023
Peneliti memilih perusahaan asuransi Indonesia sebagai subjek penelitian. Penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Irwondy (2016) menyimpulkan bahwa penerapan GCG di PT Asuransi Jasa Indonesia yaitu prinsip akuntabilitas dan keadilan telah diterapkan dengan baik. Namun ketika menerapkan prinsip transparansi, tanggung jawab, dan independensi, hasilnya sudah  cukup  karena  masing-masing  unit  kerja  mengedepankan  GCG  dan  perusahaan  telah mematuhi aturan konsep GCG.
Berdasarkan  latar  belakang  dan  fenomena  yang  telah  diuraikan,  penelitian  ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis penerapan dan dampak GCG terhadap nilai perusahaan pada perusahaan di bidang asuransi. Oleh karena itu, peneliti menggunakan CSR sebagai variabel moderasi untuk menganalisis penerapan GCG dan dampaknya terhadap nilai perusahaan pada perusahaan industri asuransi.

## KAJIAN TEORI
Teori Agency (Teori Keagenan)
Teori keagenan menggambarkan hubungan antara dua pihak yaitu agen dan prinsipal (Wahidahwati, 2005; Susanto, 2016). Agen adalah orang yang dipercaya oleh prinsipal untuk melakukan  tugas  yang  telah  ditentukan.  Selama  ini  pemilik  usaha  atau  investor  disebut prinsipal.
Teori keagenan dapat menjelaskan bagaimana pelaku bisnis akan berperilaku, karena pada  hakikatnya  agen  dan  prinsipal  mempunyai  kepentingan  yang  berbeda  sehingga menimbulkan  konflik  keagenan.  Pada  hakikatnya  konflik  keagenan  muncul  karena  adanya pemisahan  antara  kepemilikan  dan  pengendalian  perusahaan.  Adanya  konflik  kepentingan antara  investor  dan  manajer  menyebabkan  timbulnya  biaya  keagenan,  khususnya  biaya pengawasan yang ditanggung oleh prinsipal.

## Nilai Perusahaan
Menurut Noerirawan (2012), nilai Perusahaan merupakan kondisi yang telah dicapai oleh suatu perusahaan sebagai gambaran dari kepercayaan masyarakat terhadap perusahaan setelah  melalui  suatu  proses  kegiatan  selama  beberapa  tahun,  yaitu  sejak  perusahaan tersebut didirikan sampai dengan saat ini.
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 3 September - Desember 2023
Nilai perusahaan dapat diukur dengan menggunakan harga saham menggunakan rasio yang disebut rasio penilaian. Menurut Sudana (2011:23), rasio Penilaian adalah suatu rasio yang terkait dengan penilaian kinerja saham perusahaan yang telah diperdagangkan di pasar modal  (go  public).  Rasio  penilaian  memberikan  informasi  seberapa  besar  masyarakat menghargai perusahaan, sehingga masyarakat tertarik untuk membeli saham dengan harga yang lebih tinggi dibanding nilai bukunya. Dalam penelitian ini, pengukuran yang digunakan adalah Tobin’s Q.
Menurut  Weston  dan  Copeland,  dalam  Riadi  (2017) Tobin’s  Q  dihitung  dengan membandingkan rasio nilai pasar saham perusahaan dengan nilai buku ekuitas perusahaan. Rasio Q lebih unggul daripada rasio nilai pasar terhadap nilai buku karena rasio ini fokus pada berapa nilai perusahaan saat ini secara relatif terhadap berapa biaya yang dibutuhkan untuk menggantinya saat ini. Adapaun rumus Tobin’s Q adalah sebagai beri kut:
Keterangan:
Q = nilai perusahaan
EMV  = nilai pasar ekuitas
EBV    = nilai buku dari total aktiva
D         = nilai buku dari total hutang
EMV diperoleh dari hasil perkalian harga saham penutupan pada akhir tahun (closing price) dengan jumlah saham yang beredar pada akhir tahun, sedangkan EBV diperoleh dari selisih total asset perusahaan dengan total kewajibannya.

## Good Corporate Governance
Good    Corporate    Governance    merupakan  suatu    cara    yang    dilakukan    dalam perusahaan  agar  mencapai hasil  yang  bagus  dan  menghasilkan  nilai  yang  maksimal  untuk kepentingan  investor  serta  berpatokan pada undang-undang yang berlaku (Sutedi 2011).
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 3 September - Desember 2023

## Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR)
CSR  merupakan  klaim  agar  perusahaan  tidak  hanya  beroperasi  untuk  kepentingan para  pemegang  saham,  tetapi  juga  untuk  kepentingan  pihak  stakeholders  dalam  praktik bisnis,  yaitu  para  pekerja,  komunitas  lokal,  pemerintah,  lembaga  swadaya  masyarakat, konsumen  dan  lingkungan  atau  yang  disebut  dengan  profit,  people  dan  planet  (3P),  yaitu tujuan bisnis tidak hanya mencari laba (profit), tetapi juga menyejahterakan orang (people) dan menjamin keberlanjutan hidup planet ini (Fitri, 2016).

## METODE PENELITIAN
Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  kuantitatif deskriptif  yaitu  metode  penelitian  yang  ditujukan  untuk  menggambarkan  fenomena- fenomena yang ada yang berlangsung saat ini atau saat lampau dengan menggunakan angka- angka (Sugiyono 2019). Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui hubungan kausalitas yang  digunakan  untuk  menjelaskan  pengaruh  variable  independen  yaitu  Good  Corporate Govenance (GCG) terhadap variable dependen yaitu nilai perusahaan dengan corporate social responsibility (CSR) sebagai variable pemoderasi.
Populasi dalam penelitian yang digunakan adalah perusahaan asuransi yang tercatat di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2018  sampai  dengan  2022.  Dengan  jumlah  populasi sebanyak 18 perusahaan. Dan sampel yang digunakan pada penelitian ini yaitu dengan teknik adalah teknik penentuan sampel menggunakan purposive sampling . adalah teknik penentuan sampel  dengan  pertimbangan  tertentu.  Pengambilan  data  yang  dilakukan  oleh  peneliti bertujuan  agar  data  perusahaan  yang diperoleh sesuai  dengan  kriteria  penelitian  sehingga dapat dibandingkan dengan penelitian terdahulu.
Peneliti  memilih  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)    dengan kriteria perusahaan asuransi yang mempublikasikan laporan keuangan secara lengkap selama periode  2018-2022  dan  perusahaan  yang  sahamnya  tidak  pernah  keluar  dari  BEI  selama periode 2018-2022. Berdasarkan purposive sampling diperoleh jumlah sampel sebanyak 12 perusahaan  asuransi  dengan  pengamatan  5  tahun,  sehingga  diperoleh  jumlah  observasi sebanyak 60 data.
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 3 September - Desember 2023
Metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  adalah  kuesioner  sebagai  instrumen penelitian. Data yang diperoleh dianalisis menggunakan Smart PLS 3. Teknik analisis data yang dilakukan antara lain: uji instrumen penelitian (uji model outer dan inner) dan uji hipotesis melalui analisis jalur ( Path Analysis ).

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## Evaluasi Model PLS
Teknik pengolahan data menggunakan metode SEM berbasis Partial Least Squares (PLS) memerlukan dua tahap untuk menilai kecocokan model model penelitian (Ghozali, 2015 : 37). Hal ini mencakup pengukuran model eksternal dan internal:

## a. Mengevaluasi Model Pengukuran (Outer Model)
Ada  tiga  kriteria  dalam  mengevaluasi  model  eksternal  dengan  menggunakan  teknik analisis data Smart PLS: validitas konvergen, validitas diskriminan, dan reliabilitas komposit. Namun dalam penelitian ini hanya menggunakan validitas konvergen yang merupakan model pengukuran  menggunakan  indikator  rekursif  dinilai  berdasarkan  korelasi  antara  skor item/skor komponen yang diestimasi menggunakan software PLS dengan melihat table outer loading nya. Suatu ukuran refleks individu dianggap tinggi jika mempunyai korelasi sebesar 0,70  atau  lebih  tinggi  dengan  konstruk  yang  diukur.  Namun  menurut  Chin,  1998  (Ghozali, 2015),  nilai  loading  antara  0,5  dan  0,6  dianggap  cukup  untuk  penelitian  pada  tahap  awal pengembangan skala pengukuran. Berikut table outer loading :
Table 4.1 Outer Loading
Sumber : data di olah, PLS 2024
Berdasarkan  tabel  4.1,  seluruh  indikator  dinyatakan  valid  karena  nilai  loading faktornya berkisar di atas 0,70.
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 3 September - Desember 2023

## b. Pengujian Model Struktural (Inner Model)

## 1. R Square
Model  Struktural  PLS  dapat  dinilai  dengan  melihat  nilai  R  square  setiap    variabel endogen  sebagai  kekuatan  prediksi  dari  model  struktural  tersebut.    Interpretasi  R  square tersebut sama dengan interpretasi R square pada analisis  regresi biasa. Nilai R square 0,75; 0,50 dan 0,25 dapat disimpulkan bahwa model  kuat, moderate dan lemah (Ghozali; 2015 : 78). Berikut ini adalah nilai R square  variabel penelitian :
Table 4.2  R – Square R-square R-  square adjusted NP 0.168 0.124
Sumber : Hasil olah data PLS 2024
Berdasarkan  tabel  di  atas,  diperoleh  nilai  R  square  secara  bersama – sama menunjukkan  bahwa  besar  kontribusi  yang  diberikan  variabel  good  corporate  governance terhadap  nilai  perusahaan  yang  di  moderasi  oleh  pengungkapan  corporate  social responsibility sebesar 16,8%. Sedangkan sisanya di pengaruhi oleh variable lain.

## 2.  Effect Size (f Square / f2)
Dalam  analisis  PLS,  nilai  f  square  (f2)  menunjukkan  besar  pengaruh    masing-masing variabel prediktor terhadap variabel endogen. Nilai f square dapat  dilihat sebagai berikut :
Table 4.3 f-Square
NP
GCG
0.063
NP
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 3 September - Desember 2023

## CSR
0.109
Sumber : Hasil olah data PLS 2024
Berdasarkan  tabel  di  atas,  nilai  f  square  good  corporate  governance  terhadap  nilai perusahaan  adalah  sebesar  0,063  yang  berarti  pengaruh    good  corporate  governance terhadap  nilai  perusahaan  berada  pada  kategori  kecil,  begitu  juga  nilai  f  square  corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan juga pada kategori kecil yaitu sebesar 0,109.

## Pengujian Hipotesis
Pengujian  hipotesis  dilakukan  dengan  uji  statistik  t  (t-test)  dan  P  value.  Dengan parameter pengujian sebagai berikut:
1) Ho diterima dan Ha ditolak jika T-statistik<T-tabel (2,055)  atau nilai  signifikasi >p-value> 0,05 (α 5%).
2) Ha diterima dan Ho ditolak jika T-statistik  >  T-tabel (2,055)  atau nilai  signifikasi <p-value< 0,05 (α 5%).
Hipotesis yang digunakan dalam pengujian ini adalah sebagai berikut : Ho : Variabel eksogen tidak berpengaruh terhadap variabel endogen Ha : Variabel eksogen berpengaruh terhadap variabel endogen
Tabel 4.4 Hasil Path Coefficient T Tabel T  Statistics (|O/STDEV|) P Values Keterangan GCG  (X1)  ->  NP (Y) 1.671 1.971 0.049 Signifikan CSR (Z) -> NP (Y) 1.671 2.955 0.003 Signifikan GCG  (X1) ->  CSR (Z) -> NP (Y) 1.671 1,467 0,143 Tidak Signifikan
Sumber : Data di olah PLS 2024
Berdasarkan tabel di atas, diperoleh beberapa hasil sebagai berikut :
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 3 September - Desember 2023
a. Nilai  t  statistik  pengaruh  variabel  good  corporate  goverment  terhadap  nilai perusahaan  adalah sebesar 1,971 oleh karena nilai t statistik lebih besar dari t table yakni sebesar 1,971  > 1,671 maka Ho ditolak dan disimpulkan bahwa good corporate goverment  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  yaitu  semakin  tinggi good  corporate  goverment  maka  semakin  tinggi  nilai  perusahaan  dan  begitu sebaliknya.
b. Nilai  t  statistik  pengaruh  variabel  corporate  social  responsibility  terhadap  nilai perusahaan  adalah sebesar 2,955 oleh karena nilai t statistik sebesar 2,955  > 1,671 maka  Ho  ditolak  dan  disimpulkan  bahwa  corporate  social  responsibility  signifikan terhadap nilai perusahaan, yaitu semakin tinggi corporate social responsibility maka semakin tinggi nilai perusahaan, begitu sebaliknya.
c. Nilai  t  statistik  pengaruh  variabel  good  corporate  goverment  terhadap  nilai perusahaan dengan variabel corporate social responsibility sebagai variabel mediasi adalah  sebesar  1,467  oleh  karena  nilai  t  statistik  sebesar  1,467  <  1,671  maka  Ho diterima  dan  disimpulkan  bahwa  corporate  social  responsibility    tidak  mampu memediasi hubungan antara good corporate goverment dengan nilai perusahaan.

## Pembahasan

## Pengaruh Good Corporate Goverment terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil smart pls, bahwa nilai t- hitung sebesar 1,971 ˃ t -tabel 1,671 dan nilai  signifikansi  0,049  ˂  0,05 yang  artinya  bahwa  good  corporate  goverment  (X1) berpengaruh siginifikan terhadap nilai perusahaan (Y).
Yang  artinya  bahwa  good  corporate  governance  yang  diproksikan  oleh  Komisaris independen  mempunyai  misi  untuk  mendorong  terciptanya  iklim  yang  lebih  objektif  dan menempatkan kesetaraan diantara berbagai kepentingan termasuk kepentingan perusahaan dan stakeholder sebagai prinsip utama dalam pengambilan keputusan oleh Dewan Komisaris. Hal  ini  dapat  menciptakan  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  sehingga  meningkatkan  nilai perusahaan.
Hal  ini  sejalan  dengan  dengan  penelitian  Muryati  &  Suardikha  (2014)  menemukan bahwa proporsi komisaris independen berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Dan
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 3 September - Desember 2023
juga  penelitian  Dewi  &  Nugrahanti  (2017)  menemukan  bahwakomisaris  independen berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  uji-t,  bahwa  nilai  t-hitung  sebesar  2,955 ˃  t -tabel  1,671  dan  nilai signifikansi  0,003 ˂  0,0 05  artinya  bahwa  corporate  social  responsibility  (X2)  berpengaruh siginifikan terhadap nilai perusahaan (Y).
Perusahaan  yang  melakukan  aktivitas  CSR  secara  berkala,  tentunya  akan  membuat kesan  positif  bagi  perusahaan  dalam  jangka  panjang.  Disamping  mendapat  dukungan  dan pengakuan  masyarakat,  para  investor  pun  akan  tertarik  menginveskan  modalnya  sehingga meningkatkan kinerja saham di bursa efek.
Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  Kusumadilaga  (2010),  Servaes  dan Tamayo  (2013)  serta  Munawaroh  (2014)  menunjukkan  bahwa  besar  kecilnya  praktek  CSR mempengaruhi peningkatan nilai perusahaan.

## Pengaruh Good Corporate Goverment terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility sebagai Variable Moderasi.
Berdasarkan  perhitungan  nilai  T  hitung  diperoleh  hasil  =  1,467  <  T  tabel  1,671. Pengaruh tidak langsung yang kurang dari pengaruh langsung dan nilai perhitungan T hitung yang  kurang  dari  dari  T  tabel  mengindikasikan  bahwa  corporate  social  responsibility  (CSR) tidak memediasi good corporate governance dalam mempengaruhi nilai perusahaan. Selain itu, nilai signifikansi yang diperoleh sebesar 0.143 adalah > 0,05 sehingga tidak menunjukkan hubungan signifikan. Dengan demikian tidak terdapat pengaruh good corporate governance terhadap nilai perusahaan melalui  corporate social responsibility.
yang menyatakan bahwa jumlah anggota komisaris independen (GCG) yang semakin banyak bukan merupakan jaminan bahwa kinerja suatu perusahaan juga meningkat. Anggota komisaris  independen  yang  terlalu  banyak  berakibat  kurang  baik  bagi  perusahaan  karena akan ada banyak tugas atau pekerjaan yang terpecah. Hal ini menyebabkan anggota komisaris independen  kurang  fokus  dalam  menjalankan  tugasnya  sehingga  kinerja  perusahaan  akan
Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside p-ISSN: 2797-9733 | e-ISSN: 2777-0540 Vol. 3 No. 3 September - Desember 2023
semakin memburuk. Selain itu, banyak dari komisaris independen belum memahami peran utamanya.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  Muryati  &  Suardikha  (2014),  yang menjelaskan  bahwa  pengaruh  pengungkapan  CSR  belum  dapat  memoderasi  hubungan komite audit dengan nilai perusahaan.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  data  yang  telah  dikumpulkan  dan  hasil  pengujian  yang  telah  dilakukan terhadap permasalahan, maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut:
1. Good corporate goverment (GCG) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
2. Corporate social responsibility (CSR) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
3. Corporate social responsibility (CSR) tidak mampu memediasi hubungan antara good corporate goverment dengan nilai perusahaan.

## Keterbatasan
Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan yang tidak dapat dihindari oleh peneliti yang tentu saja akan berpengaruh pada hasil penelitian ini. Keterbatasan tersebut adalah banyak  faktor  yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan  namun  penelitian  hanya  dapat mencakup beberapa faktor saja serta sampel penelitian yang digunakan.

## DAFTAR PUSTAKA
Dewi, L. C., & Nugrahanti, Y. W. (2017). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Dewan
Komisaris  Independen  terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  pada  Perusahaan  Industri Barang Konsumsi di Bei Tahun 2011-2013). KINERJA , 18 (1), 64-80.
Fahmi, I. 2012. Analisis Laporan Keuangan . Alfabeta. Bandung.
Fitri, Meutia & Muhammad Fajrul Novrizal. 2016. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi
Pengungkapan Corporate Social Responbility (CSR) pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta  Islamic  Index  (JII)  tahun  2012  -  2015  dengan  Menggunakan  Islamic  Social Reporting (ISR) Index sebagai Tolok Ukur. Vol 1 No 2
Irwondy, I. S. (2016). Pengaruh Penerapan Konsep Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Non-Keuangan di Kantor Pusat PT Asuransi Jasa Indonesia. Jurnal Manajemen dan Organisasi.
Kusumadilaga, R. (2010). Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai
Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Moderating  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia) (Doctoral dissertation, Perpustakaan FE UNDIP).
Latupono, Siti Sapia, 2015. Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai
Perusahaan:  Good  Corporate  Governance  Variabel  Moderating,  Jurnal  Ilmu  &  Riset Akuntansi Vol. 4 No. 8.
Liang, H., & Renneboog, L. (2017). On the Foundations of Corporate Social Responsibility.
Journal of Finance. https://doi.org/10.1111/jofi.12487
Mariani, Wayan Eny 2016. Kemampuan Good Corporate Governance Dan Csr memoderasi Pengaruh  Likuiditas,  Solvabilitas,  Dan  Profitabilitas  Pada  Nilai  Perusahaan,  E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana 5.9 : 2801-2836.
Munawaroh, A. (2015). Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan corporate social responsibilty sebagai variabel moderating. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi , 3 (4).
Muryati, N. N. T. S., & Suardikha, I. M. S. (2014) Pengaruh Corporate Governance Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi , 425-429.
Noerirawan, Ronni, dkk. 2012. Pengaruh Faktor Internal dan Eksternal Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Vol.1 No.2. hal.4.
Servaes, H., & Tamayo, A. (2013). The impact of corporate social responsibility on firm value: The role of customer awareness. Management science , 59 (5), 1045-1061.
Sudana, I Made. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktek. Jakarta:
Erlangga.
Sutedi, A. (2011).Good corporate governance. Jakarta: Sinar Grafika.
Riadi, Muchlisin. (2017). Pengertian, Jenis dan Pengukuran Nilai Perusahaan. Diakses pada 2/2/2023, dari https://www.kajianpustaka.com
Sugiyono. 2019 . Metode Penelitian Manajemen . Penerbit : Alfa Beta Bandung Susanto.(2016). Pengaruh Good   Corporate   Governance,   Corporate   Social
Responsibilitydan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusaan.  Jurnal  Populis  Vol.  7  no.  1 thn. 2022