## PENGARUH PERTUMBUHAN PENJUALAN, LIKUIDITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN SEKTOR PROPERTIES DAN REAL ESTATE DI BEI
PERIODE 2019-2022
Raflie 1*
Syarbini Ikhsan 2 1 Universitas Tanjungpura, Pontianak, Indonesia
(* Email Corresponding author:
B1031211118@student.untan.ac.id ,)
Article History
Received: 22-05-2024 Revised: 21-06-2024 Accepted: 25-06-2024 Published: 26-06-2024
Kata Kunci Pertumbuhan Penjualan, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  pertumbuhan  penjualan terhadap  profitabilitas,  untuk  mengetahui  pengaruh  likuiditas  terhadap profitabilitas,  untuk  mengetahui  pengaruh  ukuran  perusahaan  terhadap profitabilitas pada perusahaan Property & Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  Tahun  2019-2022.  Penelitian  ini  menggunakan  metode kuantitatif,  jumlah  populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  92  perusahaan  dan sampel dalam penelitian ini adalah berjumlah 56 perusahaan dengan 4 tahun penelitian  dan  total  yang  di  dapat  224  data.  Teknik  analisis  yang  digunakan adalah  regresi  linier  berganda  dengan  menggunakan  SPSS.  Hasil  penelitian menunjukkan bahwa pertumbuhan penjualan dan likuiditas berpengaruh positif dan  signifikan  terhadap  profitabilitas,  dan  sebaliknya  ukuran  perusahaan berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap  profitabilitas  pada  Perusahaan Property  &  Real  Estate  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Peneliti  selanjutnya disarankan  untuk  memperbaiki  keterbatasan  penelitian  ini,  seperti  jumlah sampel,  durasi  periode,  luasnya  objek  penelitian,  dan  jumlah  variabel tambahan,  guna  memperoleh  hasil  yang  lebih  akurat  dan  menjelaskan hubungan antar variabel yang diuji.

## ABSTRACT
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  sales  growth  on  profitability,  to determine  the  influence  of  liquidity  on  profitability,  to  determine  the  effect  of company size on profitability in Property & Real Estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2019-2022. This study uses a quantitative method, the number of population in this study is 92 companies and the sample in this study  is  56  companies  with  4  years  of  research  and  a  total  of  224  data.  The analysis technique used is multiple linear regression using SPSS. The results of the  study  show  that  sales  and  liquidity  growth  has  a  positive  and  significant effect  on  profitability,  and  conversely,  company  size  has  a  positive  and insignificant effect on profitability in Property & Real Estate Companies on the Indonesia  Stock  Exchange.  The  researcher  is  further  advised  to  improve  the limitations of this study, such as the number of samples, duration of the period, the breadth of the research object, and the number of additional variables, in order to obtain more accurate results and explain the relationship between the variables tested.
DOI: https://doi.org/10.56858/jmpkn.v7i2.267 .

## Jurnal Manajemen Perbankan Keuangan Nitro
2024 Vol.7, No.2, pp.98-107 ISSN(e): 2620-7524 ISSN(p): 2620-780X

## 1. PENDAHULUAN
Industri properti  dan real estate memainkan peran penting dalam perekonomian Indonesia, memberikan  kontribusi  signifikan  terhadap  Produk  Domestik  Bruto  (PDB)  dan  penciptaan lapangan kerja. Sektor ini juga merupakan salah satu indikator kesehatan ekonomi suatu negara, karena permintaan terhadap properti sering kali mencerminkan tingkat kesejahteraan dan daya beli masyarakat.  Pada  periode  2019-2022,  sektor  properti  dan  real  estate  di  Indonesia  menghadapi berbagai  tantangan  dan  peluang  yang  dipengaruhi  oleh  kondisi  makroekonomi,  kebijakan pemerintah, dan dinamika pasar global (Mordor Intelligence, 2023).
Pertumbuhan penjualan, likuiditas, dan ukuran perusahaan merupakan beberapa faktor kunci yang  dapat  mempengaruhi  profitabilitas  perusahaan  dalam  sektor  ini.  Pertumbuhan  penjualan mencerminkan kemampuan perusahaan untuk meningkatkan pendapatan dari waktu ke waktu, yang pada  gilirannya  dapat  mempengaruhi  laba  bersih.  Likuiditas,  yang  diukur  dengan  kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban jangka pendeknya, juga menjadi faktor krusial, terutama dalam menghadapi  ketidakpastian  ekonomi.  Selain  itu,  ukuran  perusahaan,  yang  sering  kali  dikaitkan dengan skala ekonomi dan kapasitas operasional, dapat memberikan keuntungan kompetitif yang berdampak pada profitabilitas (Mordor Intelligence, 2023).
Faktor pertama yang mempengaruhi profitabilitas perusahaan adalah pertumbuhan penjualan (Nasir, 2021). Pertumbuhan penjualan adalah perubahan dalam volume atau nilai penjualan suatu perusahaan dari satu periode ke periode berikutnya, yang biasanya tercermin pada laporan laba rugi perusahaan.  Mencerminkan  kinerja  perusahaan  dalam  menghasilkan  pendapatan  dari  penjualan produk  atau  layanan  mereka.  Dengan  membandingkan  data  penjualan  dari  tahun  sebelumnya dengan  tahun  sekarang,  dapat  diketahui  apakah  terjadi  kenaikan  atau  penurunan  dalam  aktivitas penjualan  perusahaan.  Hal  ini  juga  menandakan  hasil  positif  dari  investasi  yang  dilakukan sebelumnya, yang memberikan proyeksi mengenai potensi peningkatan penjualan di masa depan (Yuliani, 2021).
Faktor  selanjutnya  yang  dapat  mempengaruhi  profitabilitas  suatu  perusahaan  adalah likuiditas. Likuiditas merupakan kemampuan perusahaan dalam menggunakan aset lancarnya untuk memenuhi kewajiban pembayaran utang jangka pendeknya segera setelah jatuh tempo. Perusahaan yang  likuid  adalah  perusahaan  yang  dapat  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  tepat  waktu (Aryani, 2021). Likuiditas yang tinggi menunjukkan rendahnya risiko suatu perusahaan. Artinya perusahaan terlindungi  dari kemungkinan tidak terbayarnya berbagai  utang lancar.  Faktor ketiga yang  dapat  mempengaruhi  profitabilitas  adalah  skala  bisnis  atau  ukuran  perusahaan.  Menurut Rantika et al., (2022), ukuran perusahaan merujuk pada segi atau rasio suatu perusahaan yang dapat diukur  berdasarkan  total  aset  yang  dimilikinya.  Semakin  banyak  total  aset  perusahaan,  semakin besar  pula  perusahaan.  Perusahaan  yang  mempunyai  aset  besar  memiliki  potensi  untuk memanfaatkan sumber daya dengan lebih efektif, sehingga dapat menghasilkan keuntungan yang lebih besar. Ukuran perusahaan dapat diukur melalui berbagai indikator, termasuk total aset, total penjualan, jumlah karyawan, ataupun faktor-faktor lainnya (Reskika & Wahyudi, 2021).

## 2. LITERATUR REVIEW

## Signaling Theory
Signaling Theory merupakan tindakan manajemen perusahaan yang memberikan pedoman kepada  investor  tentang  bagaimana  manajemen  memandang  prospek  perusahaan  (Brigham  & Houston,  2016).  Perusahaan  yang  memiliki  prospek  keuntungan  akan    menghindari  penjualan saham  dan  akan  berusaha  menambah  modal  baru  yang  diperlukan  melalui  cara  lain,    termasuk penggunaan utang.

## Rasio Keuangan
Rasio  keuangan,  menurut  Kasmir  (2019),  adalah  proses  analisis  yang  melibatkan perbandingan  antara  angka-angka  dalam  laporan  keuangan,  termasuk  angka-angka  yang dibandingkan  satu  sama  lain  dan  antara  berbagai  bagian  laporan  keuangan.  Angka-angka  yang dibandingkan juga dapat berupa angka yang terkait dengan satu atau lebih periode.

## Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  suatu  perusahaan  untuk mencapai keuntungan atau laba dalam jangka waktu tertentu. Menurut Kasmir (2019) profitabilitas dihitung sebagai persentase dari total saham perusahaan yang dimiliki manajemen. Menurut Duwu & Inggrid (2018), profitabilitas adalah faktor yang sangat penting bagi investor karena perusahaan dengan profitabilitas tinggi memiliki sumber daya keuangan yang lebih besar, yang memungkinkan manajemen untuk mengungkapkan informasi lebih dari yang diperlukan.

## Ukuran Perusahaan
Untuk  menentukan  seberapa  besar  atau  kecil  suatu  perusahaan,  ukuran  perusahaan  dapat didefinisikan  sebagai  skala  yang  dapat  digunakan  untuk  mengklasifikasikan  seberapa  besar  atau kecilnya  suatu  perusahaan.  Ukuran  perusahaan  juga  dapat  diukur  dengan  menghitung  jumlah penjualan,  penjualan  rata-rata,  dan  nilai  pasar  per  saham.  Kecepatan  penyimpanan  laporan keuangan juga dipengaruhi oleh ukuran perusahaan; perusahaan yang lebih besar cenderung lebih cepat  memberikan  laporan  keuangan  kepada  orang-orang  yang  membutuhkannya.  Investor membutuhkan  informasi  ini  karena  dapat  menunjukkan  tingkat  keuntungan  di  masa  depan  dan kemudahan  pembiayaan,  yang  pada  gilirannya  mempengaruhi  nilai  bisnis  (Tommy  &  Saerang, 2014).

## Likuiditas
Dalam penelitian ini, rasio likuiditas yang digunakan adalah rasio lancar. Menurut Kasmir (2019),  rasio  lancar  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang  harus  segera  dibayar.  Rasio  lancar  adalah  rasio  yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghadapi kewajiban jangka pendek dengan memperhatikan jumlah aset yang dapat segera diuangkan terhadap utang yang harus segera dibayar (Hanafi et al, 2016).

## Pertumbuhan penjualan
Nasir (2021) menyatakan bahwa pertumbuhan penjualan adalah perubahan dalam nilai atau volume penjualan yang terjadi dalam jangka waktu yang berbeda. Ini biasanya ditunjukkan dalam laporan keuangan perusahaan. Salah satu istilah yang digunakan untuk menggambarkan bagaimana sebuah  bisnis  menghasilkan  pendapatan  dari  penjualan  barang  atau  jasa  adalah  pertumbuhan penjualan.  Untuk  mengetahui  apakah  aktivitas  penjualan  meningkat  atau  menurun,  Anda  dapat membandingkan data penjualan dari tahun ke tahun. Hal ini juga menunjukkan hasil positif dari investasi  sebelumnya  dan  menunjukkan  peningkatan  penjualan  di  masa  depan,  menurut  Yuliani (2021).  Kemampuan  perusahaan  untuk  mempertahankan  keseimbangan  keuangan  selama pertumbuhan  ekonomi  ditunjukkan  oleh  kemajuan  penjualan.  Menurut  Farhana  et  al  (2016), peningkatan penjualan bersih meningkatkan profitabilitas perusahaan.

## 3. METODE PENELITIAN
Penelitian ini adalah penelitian kuantitatif yang bertujuan untuk menguji hipotesis mengenai bagaimana pertumbuhan penjualan, likuiditas, dan ukuran perusahaan mempengaruhi profitabilitas perusahaan sektor properties dan real estate di Indonesia. Data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari website Bursa Efek Indonesia dan website resmi perusahaan terkait. Populasi yang  dianalisis  adalah  perusahaan  sektor  properties  dan  real  estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia selama periode 2019-2022. Analisis data dilakukan menggunakan perangkat lunak SPSS 25. Sampel dipilih menggunakan teknik purposive sampling, di mana sampel dipilih berdasarkan kriteria yang relevan dengan tujuan penelitian. Kualifikasi sampel yang menjadi subjek penelitian dapat dilihat pada Tabel 1.
Dengan  pendekatan  ini,  peneliti  berusaha  mengumpulkan  data  yang  representatif  dan relevan  untuk  menjawab  pertanyaan  penelitian  serta  menguji  hipotesis  yang  diajukan.  Dengan demikian, penelitian ini diharapkan memberikan kontribusi signifikan terhadap pemahaman faktor- faktor yang mempengaruhi profitabilitas perusahaan sektor properties dan real estate di Indonesia.
Tabel 1. Kriteria Sampel No Kriteria Sampel Total 1 Perusahaan sektor properties dan real estate yang sudah dan masih terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode tahun 2019-2022 92 2 Perusahaan  sektor  properties  dan  real  estate  tersebut  memiliki  data  lengkap yang diperlukan pada periode penelitian yaitu tahun 2019-2022 64 3 Perusahaan  sektor  properties  dan  real  estate  yang  mempunyai  laba  bersih positif selama periode tahun 2019-2022 secara berturut-turut. 14 Total sampel dikali 4 tahun 56
Fokus  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  beberapa  variabel  yang  terkait  dengan  kinerja keuangan  perusahaan,  yaitu  pertumbuhan  penjualan,  likuiditas,  ukuran  perusahaan,  dan profitabilitas.  Pengukuran  variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  mirip  dengan  yang digunakan  dalam  penelitian  sebelumnya,  seperti  yang  dikemukakan  oleh  Riadani  et  al.,  (2024). Definisi operasional dari variabel-variabel tersebut dijelaskan lebih lanjut dalam Tabel 2.
Tabel 2. Definisi Operasional Variabel Variabel Pengukuran Skala Pertumbuhan Penjualan Growth  = 𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝐴𝑘ℎ𝑖𝑟−𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝐴𝑤𝑎𝑙 𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝐴𝑤𝑎𝑙 × 100% Rasio Likuiditas CR = Aset Lancar 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑠 𝐽𝑎𝑛𝑔𝑘𝑎 𝑃𝑒𝑛𝑑𝑒𝑘 × 100% Rasio Ukuran Perusahaan Ukuran Perusahaan = Ln (Total Aset) Rasio Profitabilitas ROA  = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 × 100% Rasio
Penelitian ini menggunakan metode analisis data yang melibatkan penggunaan regresi linear berganda  untuk  menguji  hubungan  antara  pertumbuhan  penjualan,  likuiditas,  dan  ukuran perusahaan  dengan  profitabilitas.  Regresi  linear  berganda  memungkinkan  peneliti  untuk mengidentifikasi  seberapa  signifikan  dan  besar  pengaruh  masing-masing  variabel  independen terhadap profitabilitas. Dengan demikian, peneliti dapat mengevaluasi kontribusi relatif dari setiap faktor dalam mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan dalam konteks yang lebih komprehensif. Untuk  memastikan  kelayakan  model  regresi,  peneliti  harus  memenuhi  pengujian  asumsi  klasik, termasuk  normalitas,  heteroskedastisitas,  multikolinearitas,  dan  autokorelasi.  Selain  itu,  peneliti juga melakukan uji F dan adjusted R2. Uji hipotesis dilakukan menggunakan t-test dengan tingkat signifikansi 5%.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Pengujian asumsi klasik dilakukan untuk memastikan kelayakan data yang digunakan dalam regresi berganda. Pengujian ini meliputi uji normalitas, heteroskedastisitas, multikolinearitas, dan autokorelasi.  Hasil pengujian asumsi  klasik dapat  ditemukan dalam Tabel  3. Dengan melakukan pengujian  ini,  peneliti  dapat  memastikan  bahwa  data  yang  digunakan  memenuhi  asumsi  yang dibutuhkan untuk keberlakuan hasil analisis.
Tabel 3. Hasil Pengujian Asumsi Klasik Pengujian Hasil Standar Keterangan Normalitas-One Sample Kolmogorov- Smirnov Test Asymp.Sig. (2-tailed)= 0.065 >0.05 Data Terdistribusi Normal Heteroskedastisitas - uji glejser Sig. Pertumbuhan Penjualan= 0.773 Sig. Likuiditas= 0.665 Sig. Ukuran Perusahaan= 0.057 >0.05 Bebas Heteroskedastisitas Multikolinieritas - nilai VIF VIF (Pertumbuhan Penjualan)= 1.077 VIF (Likuiditas)= 1.118 <10 Bebas Multikolinieritas

## VIF (Ukuran
Perusahaan)= 1.068 Autokolerasi – Nilai Durbin-Wantson
d= 1.792
dU<d<4-dU Bebas Autokelerasi
Berdasarkan hasil yang terdapat pada Tabel 3, diketahui bahwa asumsi klasik terpenuhi. Hal ini menunjukkan bahwa data yang digunakan dalam model regresi telah terdistribusi normal, bebas heteroskedastisitas, multikolinearitas, dan autokorelasi. Dengan demikian, analisis data dilakukan menggunakan regresi linear berganda. Hasil analisis disajikan pada Tabel 4.
Tabel 4. Hasil Uji Regresi Linear Berganda Variabel Hipotesis Koefisien Regresi Nilai t Probabilitas (Sig) Keterangan (Constant) -15.167 -2.241 0.042 Pertumbuhan Penjualan H 1 0.045 2.529 0.00 Hipotesis Diterima Likuiditas H 2 0.034 4.419 0.000 Hipotesis Diterima Ukuran Perusahaan H 3 0.556 1.121 0.904 Hipotesis Ditolak F 18.760 0.000 R Square 0.311 Adjusted R Square 0.287
Berdasarkan  hasil  analisis  Tabel  4,  beberapa  temuan  penting  dapat  ditarik.  Pertumbuhan penjualan  dan  likuiditas  menunjukkan  pengaruh  positif  yang  signifikan  terhadap  profitabilitas, dengan  nilai  signifikansi  kurang  dari  0,05.  Sebaliknya,  ukuran  perusahaan  memiliki  pengaruh positif, tetapi tidak signifikan, dengan nilai signifikansi sebesar 0,904. Berdasarkan hasil statistik, dapat disimpulkan bahwa pertumbuhan penjualan dan likuiditas secara simultan memiliki pengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas.  Oleh  karena  itu,  ukuran  perusahaan  tidak  memiliki pengaruh terhadap profitabilitas.
Hasil analisis model regresi menunjukkan nilai signifikansi sebesar 0,000 dan nilai F sebesar 18,760, yang menunjukkan bahwa model regresi telah sesuai dan dapat digunakan untuk menguji pengaruh pertumbuhan penjualan, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas. Dalam model  ini,  nilai  koefisien  determinasi  R2  mencapai  31,1%  atau  0,311,  yang  berarti  31,1%  dari variasi  dalam  profitabilitas  dapat  dipengaruhi  oleh  variabel-variabel  yang  dimasukkan  ke  dalam model  ini.  Namun,  sisanya  (sekitar  68,9%)  dapat  dipengaruhi  oleh  faktor  lain  yang  tidak dimasukkan ke dalam pengujian regresi ini ataupun variabel lain yang tidak diteliti.

## Pengaruh Pertumbuhan Penjualan (X1) Terhadap Profitabilitas (Y)
Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa pertumbuhan penjualan memiliki pengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas. Nilai signifikansi variabel pertumbuhan penjualan sebesar 0,000,
yang lebih kecil dari 0,05, menunjukkan bahwa pertumbuhan penjualan memiliki pengaruh yang signifikan  terhadap  profitabilitas.  Nilai  thitung  sebesar  2.529  dan  nilai  ttabel  sebesar  -2.241 menunjukkan bahwa thitung lebih besar dari ttabel, sehingga secara parsial pertumbuhan penjualan memiliki pengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas.
Hasil  yang  diperoleh  menunjukkan  bahwa  tingkat  pertumbuhan  penjualan  yang  tinggi menjadikan  kapabilitas  perusahaan  dalam  menghasilkan  pendapatan  yang  signifikan  melalui penjualan  produknya.  Hal  ini  menegaskan  bahwa  pertumbuhan  penjualan  memegang  peranan penting dalam mempengaruhi profitabilitas suatu perusahaan. Pertumbuhan penjualan yang stabil dapat memberikan sinyal penting kepada perusahaan mengenai hasil profitabilitas. Hal ini sesuai dengan  teori  sinyal,  yang  menunjukkan  bahwa  pertumbuhan  penjualan  dapat  diartikan  sebagai penyampai informasi yang memberikan sinyal atau isyarat kepada investor, mencerminkan keadaan perusahaan dan mendorong mereka untuk berinvestasi. Kesimpulan ini menunjukkan bahwa naik atau  turunnya  pertumbuhan  penjualan  memiliki  dampak  langsung  terhadap  hasil  profitabilitas perusahaan,  sehingga  dapat  dianggap  sebagai  sinyal  penting  bagi  keberlangsungan  kinerja perusahaan.  Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian  sebelumnya  yang  menunjukkan  bahwa pertumbuhan  penjualan  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  (Lestari  et  al.,  2022;  Rahmawati  & Mahfudz, 2018; Malikatul & Mahroji, 2023).

## Pengaruh Likuiditas (X2) Terhadap Profitabilitas (Y)
Hasil  uji  hipotesis  menunjukkan  bahwa  likuiditas  memiliki  pengaruh  positif  signifikan terhadap  profitabilitas.  Nilai  signifikansi  variabel  likuiditas  sebesar  0,000,  yang  lebih  kecil  dari 0,05,  menunjukkan  bahwa  likuiditas  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  profitabilitas. Nilai thitung sebesar 4.419 dan nilai ttabel sebesar -2.241 menunjukkan bahwa thitung lebih besar dari  ttabel,  sehingga  secara  parsial  likuiditas  memiliki  pengaruh  positif  signifikan  terhadap profitabilitas.
Likuiditas  yang  tinggi  menunjukkan  bahwa  perusahaan  memiliki  aset  likuid  yang  cukup untuk  memenuhi  tanggungjawab  jangka  pendeknya,  menciptakan  keamanan  finansial  dan mengurangi  risiko  kegagalan  dalam  menjalankan  kewajiban.  Semakin  tinggi  likuiditas,  semakin besar  kapabilitas  perusahaan  untuk  membayar  berbagai  kewajiban  jangka  pendeknya, mencerminkan kemampuan perusahaan untuk mengatasi tantangan finansial dalam jangka pendek. Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  likuiditas  tinggi  dapat  meningkatkan  nilai  profitabilitas perusahaan.  Likuiditas  yang  tinggi  memberikan  perusahaan  kemampuan  untuk  menjalankan operasional  dengan  baik,  sesuai  dengan  teori  sinyal,  yang  menunjukkan  bahwa  likuiditas  yang tinggi  membuat  investor  yakin  bahwa  perusahaan  dalam  kondisi  stabil.  Kepercayaan  ini  dapat mendorong investor untuk menanamkan modal, yang dapat membantu menurunkan angka utang dan meningkatkan profitabilitas. Hasil ini sejalan dengan penelitian sebelumnya yang menunjukkan bahwa likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas, seperti yang dikemukakan oleh (Sembiring, 2020; Wage et al., 2021; Ummah & Efendi, 2022).

## Pengaruh Ukuran Perusahaan (X3) Terhadap Profitabilitas (Y)
Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa ukuran perusahaan memiliki pengaruh positif, tetapi tidak signifikan terhadap profitabilitas. Nilai signifikansi variabel ukuran perusahaan sebesar 0,904, yang lebih besar dari 0,05, menunjukkan bahwa ukuran perusahaan tidak memiliki pengaruh yang signifikan  terhadap  profitabilitas.  Nilai  thitung  sebesar  1.121  dan  nilai  ttabel  sebesar  -2.241 menunjukkan bahwa thitung lebih besar dari ttabel, sehingga secara parsial ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
Walaupun ukuran perusahaan yang besar dapat meningkatkan profitabilitas, analisis ini juga menunjukkan bahwa biaya operasional yang meningkat dapat menekan profitabilitas. Biaya-biaya seperti  pemeliharaan  infrastruktur,  biaya  tenaga  kerja,  dan  overhead  dapat  menjadi  beban  yang signifikan bagi perusahaan. Oleh karena itu, manajemen perusahaan harus efektif mengelola biaya dan  sumber  daya  agar  dampaknya  positif  terhadap  profitabilitas.  Dalam  teori  sinyal,  ukuran perusahaan  yang  besar  dapat  memberikan  sinyal  negatif  kepada  investor  jika  tidak  diimbangi dengan  manajemen  yang  efektif.  Menurut  beberapa  penelitian  sebelumnya,  ukuran  perusahaan berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap  profitabilitas  (Maulana  &  Rahayu  2022;  Felicia  & Viriany,  2023;  Malikatul  &  Mahroji,  2023).  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan memiliki  pengaruh  positif,  tetapi  tidak  signifikan,  dan  bahwa  manajemen  yang  efektif  sangat penting dalam mengelola perusahaan yang besar agar dapat meningkatkan profitabilitas.

## 5. KESIMPULAN
Penelitian ini menemukan bahwa pertumbuhan penjualan dan likuiditas memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas perusahaan. Pertumbuhan penjualan yang lebih besar menunjukkan  sinyal  positif  bagi  perusahaan,  dengan  peningkatan  pendapatan  sebagai  hasilnya. Likuiditas yang tinggi juga menunjukkan kemampuan perusahaan untuk melunasi hutang jangka pendek,  mengurangi  risiko  kegagalan,  dan  memberikan  keamanan  kepada  pemegang  saham terhadap  risiko.  Sebaliknya,  ukuran  perusahaan  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas, walaupun ukuran besar dapat mencerminkan potensi pendapatan yang baik, namun biaya operasional yang tinggi dapat menurunkan profitabilitas.
Dengan  demikian,  penelitian  ini  memberikan  wawasan  penting  tentang  faktor-faktor  yang memengaruhi  profitabilitas  perusahaan.  Pertumbuhan  penjualan  dan  likuiditas  diidentifikasi sebagai faktor-faktor penting dalam mencapai tingkat profitabilitas yang tinggi, sementara ukuran perusahaan  menunjukkan  perlunya  manajemen  biaya  yang  efektif  untuk  menjaga  dampak positifnya. Implikasi dari temuan ini dapat membantu perusahaan dalam merancang strategi yang lebih efektif untuk meningkatkan kinerja keuangan mereka.
Untuk  peneliti  selanjutnya,  disarankan  untuk  memperbaiki  keterbatasan  yang  ada  dalam penelitian ini, seperti kurangnya jumlah sampel, periode yang kurang lama, objek penelitian yang kurang luas, dan kurangnya jumlah variabel tambahan lainnya, agar mendapatkan hasil yang lebih akurat  dan  menjelaskan  hubungan  pengaruh  antar  variabel  yang  sedang  diuji.  Bagi  manajemen, perusahaan Property & Real Estate sebelum menetapkan kebijakan profitabilitas, disarankan untuk
memperhatikan  variabel  seperti  pertumbuhan  penjualan  dan  likuiditas.  Dengan  memperhatikan variabel  tersebut,  perusahaan  dapat  memutuskan  kebijakan  profitabilitas  yang  optimal,  sehingga akan meningkatkan nilai perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Aryani, N. T. (2021). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Perputaran Modal Kerja, Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Doctoral Dissertation, STIE Perbanas Surabaya , 14-15.
Brigham, E. F. dan J. F. Houston. (2016). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 14. Buku 1. Terjemahan N. I. Sallama dan F. Kusumastuti. Salemba Empat. Jakarta, 146-147
Duwu,  M.I.  (2018).  Pengaruh  Biological  Asset  Intensity,  Ukuran  Perusahaan,  Konsentrasi Kepemilikan,  Jenis  Kap,  dan  Profitabilitas  terhadap  Biological  Asset  Disclosure  (Pada Perusahaan Agrikultur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016). Jurnal Akuntansi & Keuangan Daerah , 13(2), 56-75.
Farhana, C. D., Susila, G. P. A. J., SE, M. B. A., & Suwendra, I. W. (2016). Pengaruh Perputaran Persediaan  dan  Pertumbuhan  Penjuaalan  Terhadap  Profitabilitas. Jurnal  Manajemen Indonesia , 4(1), 23-24
Felicia,  F.,  &  Viriany,  V.  (2023).  Pengaruh  Likuiditas  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Profitabilitas  dengan  Struktur  Modal  Sebagai  Variabel  Moderasi. Jurnal  Paradigma Akuntansi , 5(3), 1550–1557.
Fiana,  E.,  &  Meliza,  J.  (2022).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Pertumbuhan  Penjualan  dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Tiga Perusahaan Ritel Indonesia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Civitas: Jurnal Studi Manajemen , 4(1), 7–15.
Kasmir.  (2019). Analisis  Laporan  Keuangan .  Edisi  Pertama.  Cetakan  Keduabelas.  PT.  Raja Grafindo Persada. Jakarta
Lestari,  L.  P.,  Sri  Wahyuni,  Novi  Dirgantari,  &  Selamet  Eko  Budi  Santoso.  (2022).  Effect  of Working  Capital  Turnover,  Capital  Structure,  Company  Size,  and  Sales  Growth  on Profitability. Journal of Finance and Business Digital, 1(4), 271–288.
Malikatul, I., & Mahroji, K. (2023). Article Information Abstract. In Journal of Advances in Digital Business and Entrepreneurship (Vol. 2, Issue 02), 10-12.
Maulana,  B.  D.,  &  Rahayu,  Y.  (2022).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Likuiditas,  Dan  Leverage Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 11(11), 14-16.
Mordor Intelligence. (2023). Indonesia Real Estate Market Outlook - Analysis & Report. Diakses dari https://www.mordorintelligence.com
Nasir,  M.  J.  A.  (2021).  Pengaruh  Leverage,  Pertumbuhan  Penjualan,  dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap Profitabilitas. Buletin Ekonomi: Manajemen, Ekonomi Pembangunan, Akuntansi , 18(2), 261–286.
Rahmawati,  I., &  Mahfudz, M.  K.  (2018).  Analisis pengaruh perputaran  modal kerja, likuiditas, struktur  modal,  sales  growth,  struktur  aktiva,  size  terhadap  profitabilitas  (studi  pada
perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  bursa  efek  indonesia  tahun  2012-  2016). Diponegoro Journal of Management , 7(4), 380–393.
Rantika,  D.,  Mursidah,  M.,  Yunina,  Y.,  &  Zulkifli,  Z.  (2022).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,
Pertumbuhan  penjualan,  dan  Likuiditas  Terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan  Sektor Industri  Barang  Konsumsi  yang  Terdaftar  bEI  Tahun  2018-2020 .  Jurnal  Akuntansi Malikussaleh (JAM), 1(1), 29-30.
Reskika, N., & Wahyudi, I. (2021). The Effect of Company Size, Profitability, Audit Committee on Audit Delay with Public Accounting Firm Size as Moderating Variables. Hirarki: Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 3(3), 418– 441.
Sembiring,  M.  (2020).  Pengaruh  pertumbuhan  penjualan  dan  likuiditas  terhadap  profitabilitas perusahaan dagang di bursa efek indonesia. Liabilities (Jurnal Pendidikan Akuntansi ), 3(1), 59–68.
Tommy, P., & Saerang, I. S. (2014). Struktur Modal, Ukuran Perusahaan dan Resiko Perusahaan terhadap  Nilai  Perusahaan  Otomotif  yang  Terdaftar  di  BEI. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi , 2(2). 15-16
Ummah,  R.,  &  Efendi,  D.  (2022).  Pengaruh  Likuiditas,  Pertumbuhan  Penjualan,  dan  Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 11(9), 13-14.
Wage, S., Toni, H., & Rahmat, R. (2021). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Barelang , 6(1), 41–49.
Yuliani,  E.  (2021).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Likuiditas  dan  Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmu Manajemen , 10(2), 111 -112.