Determinan Pembiayaan UMKM di Indonesia Tahun 2011-2015:
Pendekatan Generalized Method Of Moment (GMM)

## Sagitaria Saputri Muhammad Ghafur Wibowo
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta Email: gus_fur2001@yahoo.com

## Abstrak
Penelitian  ini  mengidentifikasikan  mengenai  faktor  pembiayaan  yang  menjadi  isu penting  pertumbuhan  UMKM.  Pembiayaan  yang  disalurkan  setiap  provinsi  belum  merata dan  masih  adanya  gap.  Sedangkan  permodalan  UMKM  begitu  penting  dalam  mengatasi kemiskinan,  mengurangi  pengangguran  serta  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi.  Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis generalized method of moment (GMM) Arellano  Bond  dengan  periode  penelitian  dari  Januari  2011  hingga  Juni  2015.  Dari  hasil analisis GMM Arellano Bond dapat disimpulkan bahwa variabel internal perbankan syariah DPK  dan  NPF  memiliki  pengaruh  negatif  signifikan  terhadap  pembiayaan  UMKM. Sedangkan FDR memberi dampak positif signifikan terhadap pembiayaan UMKM. Kemudian variabel  makroekonomi  berupa  IPI  memberikan  dampak  positif  signifikan  terhadap pembiayaan  UMKM.  Penelitian  ini  merekomendasikan  pentingnya  peningkatan  proporsi pembiayaan  UMKM  dengan  mengoptimalkan  dana  pihak  ketiga  untuk  ditempatkan  pada sektor riil.
Kata Kunci: Usaha Mikro Kecil dan Menengah (UMKM), perbankan syariah, GMM Arellano-Bond

## Abstract
This  research  identifies  the  financing  factor  that  is  still  an  important  issue  of  SMEs survival.  The  financing  distributed  by  each  province  is  not  evenly  distributed  and  there  is existing  gap.  While  the  capital  of  SMEs  is  so  important  in  overcome  poverty  and unemploymentas well as in increasing theeconomic growth. The  purpose of this research is to know the impact of internal variables of Islamic banking in the form of Third Party Fund (DPK),  Financing  to  Deposit  Ratio  (FDR)  and  Non  Performing  Financing  (NPF)  and external  variable  of  Islamic  banking  from  Industrial  Production  Index  (IPI)  to  SMEs financing.  The  method  reference  is  Arellano  Bond's  generalized  method  of  moment  (GMM) analysis  with  the  research  period  from  January  2011  to  June  2015.  The  objects  of  the research are five provinces with the largest SMEs financing in Indonesia. From the analysis of GMM Arellano Bond, it can be concluded those internal variables of Islamic bankingare NPF and DPK have a negative significant impact on SMEs financing. While the FDR gives a positive significant impact on the SMEs financing. Then macroeconomic variable in the form of  IPI  give  positive  significant  impact  to  SMEs  financing.  This  study  recommends  the importance of increasing the proportion of SMEs financing by optimizing third party funds to be placed on the real sector.
Keywords: Small and Medium entreprises (SMEs), islamic banking, GMM Arellano Bond
Pendahuluan Kontribusi Usaha Mikro Kecil danMenengah (UMKM)
dalam perekonomian  Indonesia  ditunjukan  oleh populasinya  sebagai  pelaku  usaha  terbesar, menjadi  pilar  perekonomian  yang  tangguh. Hal  ini  dibuktikan  pada  saat  terjadi  krisis 1997/1998  sektor  UMKM  mampu  bertahan dari goncangan perekonomian dunia. 1
Kontribusi lainnya dalam penyerapan tenaga kerja  dan  pembentukan  Produk  Domestik Bruto (PDB), kontribusi terhadap PDB dapat dijelaskan dalam grafik berikut:
Grafik 1. Kontribusi UMKM terhadap PDB Tahun 1997-2013
Sumber: Badan Pusat Statistik, 2016
Berdasarkan data BPS (2016) mengenai  perkembangan  UMKM  bahwa kontribusi UMKM terhadap PDB mengalami tren  peningkatan  sejak  tahun  1997  hingga tahun  2013.  Pada  tahun  1997  sebesar Rp363.200,44 miliar hingga pada tahun 2013 mencapai Rp1.536.918,80 miliar.
Di  samping  itu,  kontribusi  UMKM juga  terlihat  dominan  dari  sisi  banyaknya unit  usaha  yang  terserap  dalam  UMKM. Berdasarkan  data  publikasi  Kementrian Koperasi  dan  UMKM  Republik  Indonesia (2017:1), jumlah unit usaha UMKM mencapai  57.900,787  (99,99  persen)  pada
1 Kara,  Muslimin.  (2013). Kontribusi  Pembiayaan  Perbankan Syariah  terhadap  Pengembangan  Usaha  Mikro,  Kecil  dan Menengah . Jurnal Ahkam Vol. VIII No. 2, Juli 2013
tahun  2013.  Sedangkan  5.066  (0,1  persen) merupakan  unit  Usaha  Besar  (UB)  dengan sumbangan tiga sektor terbesar mencapai  85 persen  yakni  berupa  pertanian,  perdagangan dan  jasa.  Selain  itu,  UMKM  turut  berperan besar  dalam  penyerapan  tenaga  kerja  secara nasional.  Jumlah  tenaga  kerja  yang  terserap oleh  UMKM  pada  tahun  2013  mencapai 114.144.082  tenaga  kerja  atau  96,99  persen dan  sebesar  3.537.162  atau  3,01  persen disumbang dari UB.
Namun  faktanya  UMKM  sempat mengalami kendala pada tahun 2010, sekitar 57  persen  UMKM  yang  ada  di  Indonesia mengalami  kesulitan  dalam  menjalankan usahanya.  Kesulitan  utama  yang  dihadapi pelaku  usaha  adalah  kesulitan  permodalan yaitu  sebesar  31,11  persen,  kesulitan  bahan baku  sebesar  24,80  persen,  dan  kesulitan pemasaran  sebesar  24,60  persen 2 .  Dari  data tersebut  dapat  dilihat  bahwa  kendala  yang paling  besar  yaitu  kesulitan  para  pelaku UMKM dalam mendapatkan modal.
Salah  satu  penyebab  kesulitan  modal tersebut  adalah  tingkat  suku  bunga  kredit yang  tinggi  dan  diharuskan  ada  jaminan kebendaan. 3 Selain  itu,  prinsip  kehati-hatian yang  harus  dipegang  oleh  bank  menjadi salah satu alasan mengapa bank mengeluarkan sedikit dana untuk penyaluran kredit,  sehingga  pebisnis  terbagi  menjadi dua, bankable dan non-bankable .  Sebagian besar UMKM masuk kategori yang kedua ini (Antonio, 2010:51).
Menurut Nurhidayah (2016:43), persoalan  lain  yang  muncul  selain  modal kerja  berupa  kesulitan  investasi,  pemasaran, distribusi  dan  pengadaan  bahan  baku  serta input  lainnya,  keterbatasan  akses  informasi mengenai  peluang  pasar,  keterbatan  SDM berkualitas,  biaya  tinggi  akibat  prosedur administrasi  dan  birokrasi  yang  kompleks. Berdasarkan  persoalan  ini  mengakibatkan terjadinya gap total  ekspor  antara  UMKM dan UB seperti dalam grafik berikut:
2 www.bi.go.id diakses pada tanggal 05 November 2017
3 Ibid 0.00 1,000,000.00 2,000,000.00 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
Grafik 2. Perbandingan Ekspor UMKM dan UB di Indonesia Tahun 2012- 2013
Sumber:  Kementerian  Koperasi  dan UMKM Republik Indonesia, 2017 Berdasarkan  data  publikasi  tersebut dapat  dilihat  secara  jelas  adanya gap ekspor UMKM  dan  UB.  Pada  tahun  2013  jumlah ekspor  UB  mencapai  Rp979.214,8  miliar atau  84,32  persen,  sedangkan  nilai  ekspor UMKM  tahun  2013  hanya  Rp182.112,7 miliar  atau  15,68  persen.  Oleh  karena  itu adanya akses permodalan bagi UMKM perlu diperhatikan  untuk  mendukung  kontribusi ekspor  UMKM  terhadap  perekonomian nasional.
Melihat  kendala  yang  ada,  bank sentral mengeluarkan Peraturan Bank Indonesia (PBI) No. 14/22/PBI/2012 tentang pemberian  kredit  oleh  bank  umum  dan bantuan  teknis  dalam  rangka  pengembangan Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM)  dengan  ketentuan  pemberian plafon pembiayaan UMKM sebagai berikut:
Tabel 1. Presentase Plafon Pembiayaan UMKM Tahun 2013-2018 Tahun Presentase Plafon Pembiayaan UMKM 2013 Sesuai kemampuan bank 2014 Sesuai kemampuan bank 2015 Sekurang-kurangnya  5  persen dari total pembiayaan 2016 Sekurang-kurangnya  10  persen dari total pembiayaan 2017 Sekurang-kurangnya  15  persen dari total pembiayaan 2018 Sekurang-kurangnya  20  persen dari total pembiayaan Sumber: PBI No. 14/22/PBI/2012
Dapat  dilihat  pada  tabel  bahwa  pada tahun  2013  dan  2014  persentase  plafon pembiayaan UMKM sesuai dengan kemampuan  bank.  Kemudian  pada  tahun 2015 menjadi 5 persen dari total pembiayaan.  Tahun  2016  naik  menjadi  10 persen  dari  total  pembiayaan  hingga  tahun 2018 menjadi 20 persen dari total pembiayaan.  Wujud  nyata  untuk  membantu perkembangan UMKM adalah dengan memperbanyak  mengoperasikan  lembaga keuangan berprinsip bagi hasil, yaitu dengan mendirikan  Bank  Umum  Syariah,  Bank Pembiayaan Rakyat  Syariah, dan Baitul  Mal Wa Tamwil . 4
Perlunya  akses  permodalan  untuk mendorong  perkembangan  UMKM  begitu penting.  Sehingga  pentingnya  permodalan bagi  sektor  UMKM  diharapkan  dapat mengurangi  kemiskinan  dan  pengangguran, pertumbuhan ekonomi, berkurangnya kesenjangan  antar  daerah,  meningkatnya kualitas manusia, membaiknya mutu lingkungan hidup serta meningkatkan dukungan infrastruktur (Suarja, 2007:2).
Disisi lain, Said (2007:1) mengatakan bahwa  ada  tiga  alasan  perlunya  modal  bagi UMKM. Pertama ,  sebagian  besar  pelaku ekonomi  di  daerah  adalah  UMKM. Kedua , UMKM adalah kekuatan rakyat  yang  efektif dalam  menanggulangi  kemiskinan. Terakhir isu UMKM adalah isu global, bukan lagi isu nasional  apalagi  lokal.  Sehingga  salah  satu faktor  yang  perlu  dibantu  bagi  UMKM adalah akses permodalan. Tepatnya, bagaimana mereka mendapatkan modal pada waktunya dengan harga yang wajar.
Perkembangan  UMKM  yang  ada dapat dilihat dari pembiayaan UMKM paling banyak disalurkan pada sebagian besar Pulau Jawa  dan  Sumatera  Utara,  hal  ini  dilihat bahwa  lima  provinsi  dengan  pembiayaan terbesar  terdiri  dari  Provinsi  DKI  Jakarta, Jawa Barat, Jawa Timur, Sumatera Utara dan Jawa Tengah. Berikut disajikan tabel jumlah pembiayaan  UMKM  ditinjau  dari  urutan provinsi  di  Indonesia  dengan  pembiayaan UMKM terbesar:
4 Muhammad. (2002). Manajemen Bank Syariah . Yogyakarta: UPP AMP YKPN
166,625. 50 182,112. 70 1,018,76 4.50 979,214. 80 0.00 200,000.00 400,000.00 600,000.00 800,000.00 1,000,000.00 1,200,000.00 1,400,000.00 2012 2013
Tabel 2. Perbandingan jumlah pembiayaan terbesarUMKM di 10 provinsi No. Provinsi Rata-rata Pembiayaan UMKM (Rp. Miliar) 2011 2012 2013 2014 1. DKI Jakarta 24.893 32.107 45.045 42.739 2. Jawa Barat 6.470 8.356 10.177 10.524 3. Jawa Timur 5.905 7.572 8.976 10.151 4. Sumatera Utara 4.192 6.028 7.560 7.622 5. Jawa Tengah 3.770 4.938 5.817 6.524 6. Banten 1.702 1.955 2.742 2.563 7. Aceh 1.646 1.851 1.973 1.040 8. Sumatera Barat 1.624 1.881 1.623 1.322 9. Kalimantan Timur 1.608 1.769 2.339 1.996 10. Sulawesi Selatan 1.531 1.938 2.215 2.155 Sumber: Statistik Perbankan Syariah, 2011-
2014
Dari  tabel  tersebut  dapat  dilihat bahwa pembiayaan terhadap UMKM tertinggi  konsisten  ada  di  Provinsi  DKI Jakarta  mulai  pada  tahun  2011  hingga  2014 sebesar  Rp24.893  miliar  dan  mengalami kenaikan menjadi Rp42.739 miliar. Tertinggi kedua  ada  di  Jawa  Barat  sebesar  Rp6.470 miliar  pada  tahun  2011  dan  mengalami peningkatan  tahun  2014  sebesar  Rp10.524 miliar,  ketiga  Jawa  Timur  pada  tahun  2014 sebesar Rp10.151 miliar. Selanjutnya Sumatera  Utara  dengan  jumlah  pembiayaan pada tahun 2014 sebesar Rp7.622 miliar dan terakhir  Provinsi  Jawa  Tengah  sebesar Rp6.524  miliar  pada  tahun  2014.  Kemudian Provinsi  Banten  hingga  Sulawesi  Selatan nilai pembiayaan dari tahun ketahun berfluktuatif,  sehingga  urutannya  tidak menentu.
Dengan  adanya  pembiayaan  yang disalurkan  pada  lima  provinsi  dengan pembiayaan  terbesar  tersebut  diharapkan mampu meningkatkan produktivitas UMKM. Apabila  produktivitas  UMKM  meningkat, maka  kontribusi  terhadap  PDB  juga  akan meningkat.  Dengan  demikian  pertumbuhan ekonomi  yang  diukur  dari  Indeks  Produksi Industri  (IPI)  juga  akan  meningkat,  karena didukung  oleh  sektor  riil  berupa  UMKM yang terus meningkatkan produktivitanya.
Kinerja  bank  syariah  selama  ini menunjukkan tersalurnya dana yang dihimpun  dari  masyarakat  kepada  usaha yang  membutuhkan  dana.  Data  yang  dirilis Bank  Indonesia  selalu  menunjukan  bahwa rasio pembiayaan yang disalurkan perbankan syariah  terhadap  DPK  (Dana  Pihak  Ketiga)
atau  FDR  ( Financing  to  Deposit  Ratio ) selalu  berkisar  diangka  seratus  persen bahkan  lebih.  Hal  ini  berarti,  fungsi intermediasi  yang  dijalankan  perbankan syariah berjalan dengan baik.
Permasalahannya  menurut  Antonio (2010:53), dana yang dihimpun oleh lembaga  keuangan  syariah  begitu  jauh berbeda dibanding dengan total aset perbankan  nasional.  Hingga  saat  ini  rasio aset  perbankan  syariah  terhadap  total  aset perbankan  nasional  belum  mencapai  dua persen.  Artinya,  meskipun  FDR-nya  tinggi namun  karena  angkanya  masih  sangat  kecil, maka  pengaruhnya  terhadap  perekonomian nasional belum begitu terasa.
Penelitian
Yasmin
(2017)
menemukan  bahwaDPK,  FDR,  inflasi  dan IPI berpengaruh positif terhadap pembiayaan UKM.  Sedangkan  NPF, Equivalent  Rate Pembiayaan  (ERP),  dan  Bonus  Sertifikat Bank Indonesia Syariah (BSBIS) berpengaruh  negatif  terhadap  pembiayaan UKM.  Sedangkan  Maula  dan  Khodijah (2008)menemukanbahwa  DPK  dan  NPF berpengaruh tidak positif terhadap pembiayaan murabahah Penelitian  lain  oleh  Nurhidayah  dan Ari  (2016),  inflasi,  Produk  Domestik  Bruto (PDB),  dan  margin  bagi  hasil  tidak berpengaruh signifikan terhadap pembiayaan UKM  yang  dilakukan  oleh  bank  syariah. Akan  tetapi  hanya  FDR  yang  berpengaruh signifikan  terhadap  pembiayaan  UKM  yang dilakukan oleh bank syariah.
Pembiayaan  UMKM  membutuhkan variabel ekonomi lain yang bersifat dinamis. Artinya nilai suatu variabel dipengaruhi oleh nilai  variabel  lain  dan  juga  nilai  variabel yang  bersangkutan  di  masa  lalu.  Variabel lain  berupa  makroekonomi  yang  menjadi faktor eksternal perbankan, salah satunya IPI sebagai proksi pertumbuhan ekonomi. Sedangkan  variabel  internal  perbankan syariah  berupa  persepsi  bank  terhadap prospek  usaha  debitur,  rasio  keuangan perusahaan perbankan syariah seperti jumlah kredit  macet  (NPF),  Dana  Pihak  Ketiga (DPK)  dan Financing  to  Deposit  Ratio (FDR).

## Pembahasan
Jenis  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  data  sekunder  berupa bulanan  dari  Januari  2011  sampai  dengan Juni  2015  yang  mencakup  lima  provinsi dengan  pembiayaan  UMKM  terbesar  di Indonesia.  Dalam  pengujian  statistik  dan ekonometrika,  penelitian  ini  menggunakan observasi  dengan  data  panel  atau  dapat dikatakan bahwa pengamatan yang dilakukan adalah bersifat antar unit dan antar
waktu sehingga penanganan model penelitian ini hasilnya menjadi lebih spesifik (Sugiharto, 2012: 44).
Terdapat  beberapa  variabel  yang mempengaruhi  pembiayaan  UMKM  pada lima  provinsi  dengan  pembiayaan  UMKM terbesar yakni DKI Jakarta, Jawa Barat, Jawa Timur,  Sumatera  Utara  dan  Jawa  Tengah. Persamaan  dijelaskan  dalam  model  estimasi data  panel.  Model  estimasi  data  panel sebagai berikut:
𝑃𝑈𝑀𝐾𝑀 𝑖𝑡 = 𝛽 0𝑖𝑡 + 𝛽 1 𝐷𝑃𝐾 𝑖𝑡 + 𝛽 2 𝐹𝐷𝑅 𝑖𝑡 + 𝛽 3 𝑁𝑃𝐹 𝑖𝑡 + 𝛽 4 𝐼𝑃𝐼 𝑖𝑡 + 𝜀 𝑖𝑡 (1) Dimana: i : cross section t : time series 𝛽 0𝑖𝑡 : intersep
β n (β 1 , β 2 , β 3, β 4 )   : koefisien variabel independen (DPK, FDR, NPF dan IPI)
DPK : Dana Pihak Ketiga FDR : Financing to Deposit Ratio NPF : Non Performing Financing IPI : Indeks Produksi Industri ε it : error
Metode  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  regresi  data  panel  dinamis dengan  menggunakan  pendekatan generalized  method  of  moment (GMM)  Arellano-Bond. Berikut ditampilkan bagan tahapan regresi dalam penelitian ini:
Bagan 1.Tahapan Regresi GMM Arellano Bond
Sumber: Ilustrasi Penulis Analisis karakteristik dan gambaran umum variabel Estimasi GMM Arellano-Bond Uji Wald (Secara Simultan) Uji Z (Secara Parsial) Kesimpulan Uji Wald. Uji Sargan Nilai Statistik Uji Arellano-Bond
Pencarian  model  terbaik  dalam menganalisis  fenomena  ekonomi  yang dilakukan  oleh  para  ekonom  yang  telah berkembang  cukup  pesat  saat  ini  dengan menggunakan  data  panel.  Selanjutnya analisis  data  panel  dapat  digunakan  pada model  yang  bersifat  dinamis.  Dimana variabel  dependen  tidak  hanya  tergantung dari  variabel  eksogen  saja,  tetapi  juga  dari lag variabel dependen (Dasril, 2015: 10).
Menurut Nabilah (2016:205), penelitian  menggunakan  regresi  data  panel dinamis  di  luar  negeri  sudah  banyak berkembang,  namun  di  Indonesia  masih terbatas.  Metode  ini  digunakan  karena dapat  membentuk  model  yang  tepat  untuk menganalisis pembiayaan terhadap UMKM di  Indonesia.  Keunggulan  metode  ini adalah  dapat  mengetahui  efek  jangka pendek dan efek jangka panjang.
Penyertaan lag variabel  dependen ke  dalam  variabel  independen  memberikan perbedaan  dalam  penduga  model.  Pada regresi  data  panel  statis  baik  pada model Pooled  Least  Square (PLS), Fixed  Effects Model (FEM),  dan Random  Effects  Model (REM)  pendugaan  dengan  kuadrat  terkecil menunjukan efisiensi dan konsistensi. Pada data panel dinamis y it merupakan fungsi dari μ i maka y it-1 juga  merupakan  fungsi  dari μ i , sehingga pendugaan dengan kuadrat terkecil  akan  menghasilkan  penduga  yang bias  dan  tidak  konsisten  meskipun y i tidak berkorelasi secara serial (Baltagi, 2005).
Untuk
mengatasi
ketidakkonsistenan tersebut, menurut
Aderson  dan  Hsiao  (1982)  dalam  Syahrul (2011:  58),  dapat  digunakan  metode estimasi Instrumental  Variabel (IV),  yakni dengan  menginstrumenkan  variabel  yang berkorelasi  dengan error .  Baltagi  (2005: 136)  mengatakan  bahwa  hasil  estimasi Instrumental Variabel Anderson dan Hsiao menghasilkan  variasi  yang  lebih  besar dibandingkan  GMM  Arellano  dan  Bond. Dengan  demikian,  hasil  estimasi  GMM Arellano dan Bond lebih
efisien dibandingkan
Instrumental Variabel
Anderson  dan  Hsiao.  Sehingga  metode Instrumental Variabel Anderson dan Hsiao menghasilkan  taksiran  yang  tak  bias, konsisten, namun tidak efisien.
Sedangkan  pada  estimasi  parameter menggunakan  metode  GMM  Arellano  dan Bond  menggunakan  prinsip  GMM  untuk mendapatkan taksiran yang konsisten (Ibnu Sina,  2016:148).  Estimasi  parameter  pada model  panel  dinamis  GMM  menghasilkan estimasi paramaeter yang memiliki sifat tak bias,  konsisen  dan  efisien.  Pendekatan GMM  digunakan  dengan  dua  alasan  yang mendasari pertama ,  GMM  merupakan common estimator dan memberikan kerangka  yang  lebih  bermanfaat  untuk perbandingan  dan  penilaian.  Kedua,  GMM memberikan  alternatif  yang  sederhana terhadap estimator lainnya, terutama terhadap maximum likelihood .
Meskipun  pendekatan  Arellano  dan Bond GMM Estimator sudah efisien, tetapi Blundel  dan  Bond  (1998)  menyarankan menggunakan Blundel  and  Bond  GMM- System  Estimator yang  diklaim  lebih efisien  dari  estimator  sebelumnya.  Hal tersebut  karena  penggunaaan  tambahan informasi  level  yaitu  momen  kondisi  dan matriks variabel instrumen level disamping first difference dengan cara mengkombinasi momen  kondisi  dan  matriks  variabel instrumen ( first difference dan level ). Maka terdapat  dua  prosedur  estimasi  dalam kerangka GMM, yaitu First-different GMM (FD-GMM  atau  AB-GMM)  dan System GMM (SYS-GMM)  (Lubis  dan  Setiawan, 2013: 33). Arellano Bond (1998: 2),
pengukuran  GMM  secara  optimal  dapat mengeksploitasi  semua  batasan  momen linier  yang  mengikuti  asumsi  tidak  ada korelasi serial  dalam kesalahan, persamaan yang  berisi  efek  individual, lag variabel dependen  dan  variabel  eksogen.  Kemudian diusulkan  uji  korelasi  serial  berdasarkan residu  GMM  dan  membandingkan  dengan uji Sargan.
Metode  estimasi  GMM  Arellano- Bond  menghasilkan  estimasi  tidak  bias,
konsisten  dan  efisien.  Berikut  ini  adalah hasil  estimasi  GMM  Arellano-Bond one step estimator:
𝛿 𝛽 =     𝑁 −1 ∆𝑦 𝑖𝑡−1′ ∆𝑥 𝑖 ′𝑍 𝑖 𝑁 𝑖=1 𝑤  𝑁 −1 ∆𝑦 𝑖𝑡−1′ ∆𝑥 𝑖 𝑁 𝑖=1 −1
𝑁 −1 ∆𝑦 𝑖𝑡−1′ ∆𝑥 𝑖 ′𝑍 𝑖 𝑁 𝑖=1 𝑤  𝑁 −1 𝑍 𝑖 ′∆𝑦 𝑖 𝑁 𝑖=1 Dimana: 𝑍 𝑖 : Matriks instrumen yang valid 𝑤 :  Estimasi  tidak  bias  dan  konsisten untuk w ( LxL )  dengan L adalah jumlah variabel instrumen.
Untuk mendapatkan hasil two step estimator dengan  cara  mensubsitusikan bobot w dengan ∆ −1 , dengan:
∆ −1 = 𝑁 −1 𝑧 𝑖 ′ ∆𝑣 𝑖 ∆𝑣 𝑖 𝑧 𝑖 𝑁 𝑡−1
Sehingga  estimasi  GMM  Arellano  Bond menjadi sebagai berikut:
𝛿 𝛽 =     𝑁 −1 ∆𝑦 𝑖𝑡 −1′ ∆𝑥 𝑖 ′𝑍 𝑖 𝑁 𝑖=1 ∆ −1 𝑁 −1 ∆𝑦 𝑖𝑡−1′ ∆𝑥 𝑖 𝑁 𝑖=1 −1
𝑁 −1 ∆𝑦 𝑖𝑡−1′ ∆𝑥 𝑖 ′𝑍 𝑖 𝑁 𝑖=1 ∆ −1 𝑁 −1 𝑍 𝑖 ′∆𝑦 𝑖 𝑁 𝑖=1

## 1. Uji Signifikansi Parameter
Nabillah  (2016:  207),  pengujian ini  digunakan  untuk  mengetahui  ada tidaknya  hubungan  di  dalam  model.  Uji Wald  digunakan  sebagai  uji  signifikansi model  secara  serentak  (simultan)  dalam persamaan  (2).  Hipotesis  dan  statistik  uji Wald pada persamaan (2).
𝐻 0 ∶ 𝛽 1 = 𝛽 2 = ⋯ =   𝛽 𝑝 = 0 (Tidak  ada koefisien  yang  signifikan  terhadap model)
H 1 :  Paling  tidak  ada  satu 𝛽 𝑗 ≠ 0, 𝑗 = 1,2, … . 𝑝 (Ada minimal satu koefisien yang signifikan terhadap model) 𝑤 = 𝛽Ṽ −1 𝛽~𝑋 2 (𝐾) (2)
Dimana:
K : Banyaknya variabel independen Keputusannya  adalah  H 0 ditolak jika  nilai  statistik  uji  W  lebih  besar  dari tabel chi-square (X 2 )  atau  nilai p- value < 𝛼 . Sedangkan uji Z digunakan sebagai  uji  signifikansi  model  secara parsial  karena  jumlah  observasi  yang besar.  Hipotesis  dan  statistik  uji  Z  pada persamaan (3).
𝐻 0 ∶ 𝛽 𝑗 = 0 𝐻 1 ∶ 𝛽 𝑗 ≠ 0, 𝑗 = 1,2, … 𝑝
𝑍 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 = 𝛽 𝑗 𝑠𝑒 𝛽 𝑗 (3)
Keputusannya  adalah  H 0 ditolak jika  nilai  statistik  uji  Z  lebih  besar  dari Z tabel sebesar 1,96 atau nilai p-value < 𝛼 . 2. Uji Spesifikasi Model
Uji spesifikasi model yang digunakan adalah uji Arellano-Bond (uji konsistensi) dan uji Sargan (uji validitas instrumen)  menurut  Nabillah  (2016: 207) adalah sebagai berikut:
a. Uji Arellano-Bond
Uji Arellano-Bond digunakan untuk menguji konsistensi estimasi yang diperoleh  dari  proses  GMM.  Hipotesis  uji Arellano-Bond  serta  statistik  uji  pada persamaan (4).
Hipotesis  uji  Arellano  dan  Bond adalah sebagai berikut:
H 0 :  Tidak terdapat  autokorelasi pada sisaan first difference orde ke-i
H 1 :  Terdapat  autokorelasi  pada  sisaan first difference orde ke-i
Berikut adalah persamaan uji Arellano-Bond:
𝑚 2  = ∆Ṽ′ 𝑖,𝑡−2 ∆Ṽ∗ ∆Ṽ 1 2 ~𝑁 0,1 (4)
Dimana:
∆Ṽ′ 𝑖,𝑡−2 :  Vektor error pada  lag  ke-2 dengan orde 𝑞 = 𝑇 𝑖 − 4 𝑁 𝑖=1
∆Ṽ ∗ :  Vektor  error  yang  dipotong untuk  menyesuaikan ∆Ṽ′ 𝑖,𝑡−2 yang berukuran q x 1
Keputusannya  adalah  H 0 ditolak  jika Z hitung > Z tabel .  Hal  ini  berarti  konsistensi GMM  ditunjukan  oleh  nilai  statistik  yang tidak signifikan (gagal tolak H 0 ) pada m2.
b. Uji Sargan Uji Sargan digunakan untuk mengetahui  validitas  penggunaan  variabel instrumen yang jumlahnya melebihi jumlah parameter yang diestimasi (kondisi overidentifying  restriction ).  Hipotesis  uji Sargan dan statistik uji pada persamaan (5). H 0 :  Kondisi overidentifying  restriction dalam estimasi model valid
H 1 :    Kondisi overidentifying  restriction dalam estimasi model tidak valid
𝑆 =   Ṽ ′ 𝑍 𝑍 ′ 𝑖 Ṽ 𝑖 Ṽ ′ 𝑖 𝑍 𝑖 𝑁 𝑖=1 −1 𝑍 ′ Ṽ~𝑋 𝐿− 𝑘+1 2 (5)
Dimana:
Ṽ : error dari estimasi model Keputusannya  adalah  H 0 ditolak jika  nilai  statistik  uji  S  lebih  besar  dari tabel chi-square (X 2 )  atau  nilai p- value < 𝛼 .

## Hasil Penelitian
Estimasi  yang  digunakan  dalam penelitian ini menggunakan GMM Arellano- Bond.  Hasil  pengujian  statistik  serentak dapat  diketahui  bahwa  nilai p-value sebesar 0,000.  Sehingga  keputusannya  adalah  tolak H0  yang  menunjukan  bahwa  minimal  ada satu  koefisien  yang  signifikan  terhadap model.  Selanjutnya  melakukan  pengujian signifikansi  parameter  secara  parsial  dengan menggunakan software Stata  11  akan dijelaskan pada tabel berikut:
Tabel 3. Hasil Uji Parsial Prediktor Koefisien Standar Error Z P- Value PUMKM ,6309499 ,050872 12,40     0,000 DPK -,0651985     ,0322925 -2,02     0,043 FDR 65,94576 29,71911 2,22     0,026 NPF -659,6316     219,5086 -3,01     0,003 IPI 123,7546 48,68478 2,54     0,011 Cons -12447,47 5417,585 -2,30     0,022 Prob. Wald test - - - 0,000
Sumber: data diolah oleh penulis
Diuji secara parsial berdasarkan uji z, bahwa  pengaruh  DPK  terhadap  PUMKM dapat  dilihat  pada  tabel  di  atas  bahwa  nilai probabilitas P-Value sebesar  0,043  yang artinya  kurang  dari  5  persen  (0,05).  Pada penelitian ini menggunakan nilai α sebesar 5 persen.  Hal  ini  dapat  disimpulkan  bahwa hipotesis  nol  ditolak  dan  hipotesis  satu diterima,  sehingga  secara  statistik  variabel DPK  di  Provinsi  DKI  Jakarta,  Jawa  Barat, Jawa  Timur,  Sumatera  Utara  dan  Jawa Tengah  berpengaruh  signifikan  terhadap Pembiayaan  UMKM  pada  Provinsi  DKI Jakarta,  Jawa  Barat,  Jawa  Timur,  Sumatera
Utara  dan  Jawa  Tengah.  Sedangkan  nilai koefisien  DPK  bernilai  negatif,  hal  ini menunjukan  bahwa  setiap  peningkatan  DPK Rp10 miliar maka akan  menurunkan Pembiayaan  UMKM  sebesar  Rp0,65miliar. Sehingga  variabel  DPK  berpengruh  negatif signifikan terhadap Pembiayaan UMKM.
Pengaruh  FDR  terhadap  Pembiayaan UMKM  dilihat  pada  tabel  3  bahwa  nilai probabilitas FDR sebesar 0,026 yang kurang dari  5  persen  (0,05).  Hal  ini  dapat disimpulkan bahwa hipotesis nol ditolak dan hipotesis  satu  diterima,  sehingga  secara statistik  variabel  FDR  di  Provinsi  DKI Jakarta,  Jawa  Barat,  Jawa  Timur,  Sumatera Utara  dan  Jawa  Tengah  berpengaruh signifikan  terhadap  Pembiayaan  UMKM pada Provinsi DKI Jakarta, Jawa Barat, Jawa Timur,  Sumatera  Utara  dan  Jawa  Tengah. Sedangkan  nilai  koefisien  FDR  bernilai positif,  hal  ini  menunjukan  bahwa  setiap peningkatan  FDR  1  persen  maka  akan menaikan  Pembiayaan  UMKM  sebesar Rp65,945  miliar.  Sehingga  variabel  FDR berpengaruh  positif  signifikan  terhadap Pembiayaan UMKM.
Pengaruh  NPF  terhadap  Pembiayaan UMKM  dilihat  pada  tabel  3  bahwa  nilai probabilitas  NPF  sebesar  0,003  yang  kurang dari  5  persen  (0,05).  Hal  ini  dapat disimpulkan bahwa hipotesis nol ditolak dan hipotesis  satu  diterima,  sehingga  secara statistik  variabel  NPF  di  Provinsi  DKI Jakarta,  Jawa  Barat,  Jawa  Timur,  Sumatera Utara  dan  Jawa  Tengah  berpengaruh signifikan  terhadap  Pembiayaan  UMKM pada Provinsi DKI Jakarta, Jawa Barat, Jawa Timur,  Sumatera  Utara  dan  Jawa  Tengah. Sedangkan  nilai  koefisien  NPF  bernilai negatif,  hal  ini  menunjukan  bahwa  setiap peningkatan  NPF  1  persen  maka  akan menurunkan  Pembiayaan  UMKM  sebesar Rp659,632  miliar.  Sehingga  variabel  NPF berpengruh  negatif  signifikan  terhadap Pembiayaan UMKM.
Pengaruh  IPI  terhadap  Pembiayaan UMKM  dilihat  pada  tabel  3  bahwa  nilai probabilitas FDR sebesar 0,011 yang kurang dari  5  persen  (0,05).  Hal  ini  dapat disimpulkan bahwa hipotesis nol ditolak dan
hipotesis  satu  diterima,  sehingga  secara statistik  variabel  FDR  di  Provinsi  DKI Jakarta,  Jawa  Barat,  Jawa  Timur,  Sumatera Utara  dan  Jawa  Tengah  berpengaruh signifikan  terhadap  Pembiayaan  UMKM pada Provinsi DKI Jakarta, Jawa Barat, Jawa Timur,  Sumatera  Utara  dan  Jawa  Tengah. Sedangkan nilai koefisien IPI bernilai positif, hal ini menunjukan bahwa setiap peningkatan  IPI  1  persen  maka  akan menaikan  Pembiayaan  UMKM  sebesar Rp123,755  miliar.  Sehingga  variabel  DPK berpengruh positif signifikan terhadap Pembiayaan UMKM.
Begitu juga pengujian secara simultan  yang  dilihat  dari Wald  test tabel  3 menunjukan  probabilitas wald  test sebesar 0,000  yang  kurang  dari  5  persen.  Hal  ini dapat  disimpulkan  bahwa  hipotesis  nol ditolak dan hipotesis satu diterima. Sehingga secara  simultan  (bersama-sama)  variabel DPK, FDR, NPF dan IPI pada Provinsi DKI Jakarta,  Jawa  Barat,  Jawa  Timur,  Sumatera Utara  dan  Jawa  Tengah  berpengaruh signifikan  terhadap  Pembiayaan  UMKM pada Provinsi DKI Jakarta, Jawa Barat, Jawa Timur, Sumatera Utara dan Jawa Tengah.
Setelah melakukan
pengujian signifikansi  parameter,  maka  selanjutnya mengukur  kriteria  model  terbaik.  Metode panel dinamis dengan menggunakan pendekatan  GMM  Arellano-Bond  dapat dikatakan  baik  apabila  memenuhi  kriteria konsisten  dan  validitas  instrumen.  Hasil pengujian  kriteria  model  terbaik  akan dijelaskan pada tabel berikut:
Tabel 4. Hasil Kriteria Model Nilai Statistik Uji Arellano- Bond P-Value -1,1047 (m 1 ) 0,2693 1,1487 (m 2 ) 0,2507
Sumber: data diolah oleh penulis
Berdasarkan  tabel  4  dapat  diketahui bahwa  metode  panel  dinamis  dengan pendekatan  GMM  Arellano-Bond  telah memenuhi  kriteria  model  terbaik  secara
statistik yaitu konsisten dan variabel instrumen  yang  digunakan  valid.  Hasil Arellano-Bond pada m 1 menunjukan nilai p- value sebesar  0,2693  artinya  lebih  dari 5persen.  Sehingga  keputusannya  adalah menerima  hipotesis  satu,  estimasi  dapat dikatakan  konsisten  dan  tidak  terdapat otokorelasi  pada eror  first  difference orde kedua.
Pengujian  yang  tidak  kalah  penting adalah  melihat  valid  tidaknya  model  panel dinamis  yang  digunakan.  Valid  tidaknya model  panel  dinamis  dapat  dilihat  dari probabilitas  uji  Sargan.  Berdasarkan  tabel  5 diketahui  bahwa  probabilitas  uji  Sargan sebesar 0,7742 sedangkan tingkat signifikansi yang digunakan adalah 5 persen. Dengan  demikian,  probabilitas  uji  Sargan (0,7742)  lebih  besar  dari  5  persen  (0,05). Kesimpulannya  adalah  model  panel  dinamis yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  valid, sehingga  model  panel  dinamis  sudah  tepat digunakan.
Tabel 5. Uji Sargan Nilai Statistik Uji Sargan P-Value 231,9388 0,7742

## Sumber: data diolah oleh penulis

## 1. Dampak Dana Pihak Ketiga (DPK) terhadap Pembiayaan UMKM
Hipotesis  pertama  (H a1 )  adalah Dana  Pihak  Ketiga  (DPK)  berpengaruh positif  terhadap  peningkatan  penyaluran pembiayaan  UMKM.  Hasil  uji  parsial menunjukan  bahwa  besarnya  DPK sebagaimana  terlihat  pada  tabel  3 terhadap  pembiayaan  UMKM  adalah negatif.  Dari  hasil  tersebut,  terdapat perbedaan  antara  hipotesis  dan  hasil. Dalam  hipotesis  menghendaki  besarnya DPK  akan  memiliki  efek  positif  dalam meningkatkan pembiayaan UMKM, namun hasil menunjukan sebaliknya. Hasil  temuan  dari  Khodijah (2008)  bahwa  pengaruh  DPK  yang negatif terhadap pembiayaan murabahah . Kemungkinan besar sumber dana  yang digunakan untuk pembiayaan
murabahah berasal dari modal inti yaitu dana  modal  sendiri  yang  berasal  dari pemegang  saham.  Selain  itu  adanya berbagai  hambatan  dalam  penyaluran pembiayaan terhadap UMKM menyebabkan  adanya  inklusi  keuangan yang bertujuan untuk mengurangi hambatan  dan  persoalan  UMKM  dalam mengakses pembiayaan.
Hal  ini  berarti  ketika  jumlah DPK pada perbankan syariah meningkat akan  menurunkan  jumlah  pembiayaan yang  disalurkan  pada  sektor  UMKM. Menurut  Syarif  (2016:12),  fungsi  dana pihak  ketiga  tidak  maksimal,  sehingga penyaluran  dana  pada  sektor  usaha mikro  kecil  dan  menengah  menjadi kurang.  Padahal  hasil  temuannya  yang menarik  adalah  kesamaan  hasil  analisis VECM,  analisa  analisis  IRF  dan Analisis Variance  Deceptation yang menegaskan  perlunya  DPK  sebagai pendorong  pembiayaan  UKM  sehingga akan  meningkatkan  pertumbuhan  UKM di Indonesia.
Aldaba (2012:12)
mengidentifikasikan bahwa keterbatasan UKM dalam mendapatkan suntikan dana dikarenakan  rekam  jejak  yang  terbatas, agunan terbatas yang dapat diterima, dan laporan  keuangan  serta  rencana  bisnis yang  tidak  memadai.  Dengan  demikian bank  menolak  permintaan  keuangan UKM  karena  sejarah  kreditnya  buruk, jaminan yang tidak mencukupi, penjualan, arus kas  yang tidak memadai dan tipe bisnis yang tidak stabil. Disamping  itu,  menurut  Rupeika (2014:116)  bahwa  akses  pembiayaan sebagai  tantangan  dalam  eksistensi UMKM  menjadi  salah  satu  tantangan utama  bagi  UMKM  untuk  menjalankan bisnis  di  Baltic.  Alternatif  pembiayaan bagi  UMKM  sangat  penting  dalam mendukung perkembangan negara Baltic.  Olehkarenaitu,  apabila  UMKM tidak  mendapat  akses  pembiayaan  dari perbankan  maka  sangat  perlu  UMKM mendapatkan  alternatif  pembiayaan  dari
sumber lain bukan hanya dari perbankan syariah.
Dalam perspektif Islam
dianjurkan  adanya  prinsip  amanah.
Begitu  juga  dalam  muamalah  seperti dijelaskan dalam Q.S Al-Mu’minun ayat 8:
وَ  يْ هُور  يْنذِ  ذِ يْ وَو  يْنذِ ذِ وَ وَهذِ  يْنهُ   وَ يْ ذِ لَّاروَ
5 Ayat tersebut menjelaskan bahwa menepati  amanah  merupakan  moral yang mulia,
Allah
SWT menggambarkannya sebagai orang mukmin  yang  beruntung  (Uswatinnisa, 2011:43). Sebagaimana DPK merupakan dana  yang  telah  dihimpun  perbankan syariah  yang  berasal  dari  masyarakat. Untuk itu prinsip amanah tersebut begitu penting  dalam  menjaga  kepercayaan masyarakat atas uangnya yang disimpan pada  perbankan  syariah.  Khususnya untuk disalurkan pada sektor UMKM di lima provinsi dengan pembiayaan terbesar di Indonesia.
2. Dampak Financing  To  Deposit Ratio (FDR)  terhadap  Pembiayaan UMKM Hipotesis  kedua  (H a2 )  adalah variabel FDR berpengaruh positif terhadap pembiayaan UMKM.
Berdasarkan  hasil  analisis  uji  parsial GMM  Arellano-Bond  bahwa  FDR memiliki  pengaruh  positif  terhadap pembiayaan UMKM.
Jumlah  kredit  yang  ditentukan perbankan,  biasanya  melihat  terlebih dahulu apakah dana yang sudah terhimpun telah disalurkan secara maksimal atau bahkan belum tersalurkan.  Ketika  jumlah  dana  pihak ketiga  tersebut  tinggi,  maka  bank  akan segera  menyalurkan  kreditnya.  Semakin tinggi  rasio  FDR  yang  ada  pada perbankan  syariah,  maka  kemampuan perbankan  syariah  dalam  menyalurkan pembiayaan  juga  tinggi  dan  meningkat, termasuk pembiayaan terhadap  UMKM.
5 Artinya: “Dan orang-orang yang memelihara amanat-amanat (yang dipikulnya) dan janjinya.”
Hal  ini  yang  menjadi  ukuran  pada perbankan syariah.
Argumentasi  ini  sama  dengan hasil penelitian Nurhidayah (2016) yang menyatakan  bahwa  FDR  berpengaruh positif dan signifikan terhadap pembiayaan  UKM.  Disimpulkan  bahwa
FDR  berpengaruh  terhadap  alokasi pembiayaan UKM hal  ini berarti, dalam menyalurkan pembiayaan terhadap UKM pihak bank sangat bergantung dari dana pihak ketiga yang berhasil dihimpun  pihak  bank.  Disamping  itu, pihak bank harus memperhatikan alokasi pembiayaan  yang  diberikan  kepada pelaku  UKM  tidak  boleh  melebihi  dari dana  yang  berhasil  dihimpun  perbankan dari pihak ketiga.
Hasil temuan dari Zeneli
(2014:130) mengungkapkan bahwa hubungan  yang  terjalin  baik  antara perbankan dengan UKM sangat membantu mengurangi biaya pembiayaan,  meningkatkan  keuntungan kredit,  menghindari  risiko  kredit,  dan meningkatkan daya saing UKM.
Pandangan Islam mengenai diperbolehkannya  pembiayaan  seperti dalam  Q.S  Al-Baqarah  ayat  282  yang artinya “Hai orang-orang yang beriman,  apabila  kamu  bermuamalah tidak  secara  tunai  untuk  waktu  yang telah ditentukan, hendaklah kamu menuliskannya” .  Untuk  itu  dana  yang terhimpun  dalam  perbankan  disalurkan kembali  kepada  masyarakat  dalam bentuk  pembiayaan.  Dengan  semakin meningkatnya  rasio  FDR  maka  akan meningkatkan  jumlah  pembiayaan  yang disalurkan  oleh  perbankan  khususnya pada  sektor  UMKM  pada  lima  provinsi dengan pembiayaan terbesar di Indonesia. 3. Dampak Non Performing Financing (NPF) terhadap
Pembiayaan UMKM
Hipotesis  ketiga  (H a3 )  adalah NPF  berpengaruh  negatif  terhadap penyaluran  pembiayaan  UMKM.  Hasil
dari  pengolahan  uji  parsial  GMM Arellano-Bond menunjukkan bahwa
NPF memiliki pengaruh negatif terhadap pembiayaan UMKM.
Sesuai dengan teori bahwa tingkat  NPF  yang  tinggi  mengakibatkan bank mengalami kesulitan dan penurunan  tingkat  kesehatan  bank. Untuk  itu  perbankan  harus  menjaga tingkat  NPF  dalam  batasan  yang  wajar. Bank Indonesia telah menetapkan besaran maksimum NPF pada perbankan adalah  lima  persen.  Apabila  nilai  suatu bank diatas lima persen, maka bank akan semakin berhati-hati dalam menyalurkan pembiayaan. Sikap kehati-hatian perbankan  ini  justru  akan  mengurangi nasabah  dalam  permintaan  pembiayaan, karena  proses  analisis  dan  syarat  yang semakin rumit (Wardiantika, 2014:158).
Argumen  yang  sama  juga  terjadi pada  penelitian  Iswari  (2017)  yang memberikan  informasi  bahwa  jumlah NPF  berpengaruh  negatif  terhadap pembiayaan UMKM pada Bank Syariah di  Indonesia.  Estiyani  (2016)  dalam temuannya  bahwa  NPF  berpengaruh secara  negatif  dan  signifikan  terhadap pembiayaan  UKM  pada  Bank  Umum Syariah  dan  Unit  Usaha  Syariah  di Indonesia.  Semakin  tinggi  NPF  yang dimiliki oleh suatu bank maka bank akan lebih  berhati-hati  dengan  mengurangi pembiayaan.  Begitu  juga  ketika  nilai NPF meningkat maka perbankan syariah akan  mengurangi  jumlah  pembiayaan yang  disalurkan  pada  sektor  UMKM. Hasil  penelitian  berbeda  dilakukan  oleh Anastiti  (2017),  bahwa  NPF  tidak berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap  pembiayaan  UMKM  pada BPRS di Indonesia.
NPF  sebagaimana  dalam  kitab shahihain (Bukhari  Muslim)  bahwa suatu  hari  Nabi  SAW  pernah  datang  ke Madinah dan masyarakat disana melakukan  hutang  piutang  buah-buahan untuk  tempo  satu  tahun,  dua  tahun sampai tiga tahun. Kemudian Nabi SAW bersabda: Barang siapa yang
meminjamkan  sesuatu,  hendaklah  ia melakukan takaran dan timbangan yang disepakati dakan waktu  yang ditentukan (Abdullah,
2004:561). Sehingga berdasarkan hadis tersebut diperbolehkan  adanya  kredit  dalam jangka  waktu  yang  telah  ditentukan  dan telah disepakati. Dengan demikian untuk meminimalisir adanya kredit/pembiayaan macet dapat didasarkan pada hadis tersebut. 4. Dampak Indeks Produksi Industri(IPI) terhadap Pembiayaan UMKM Hipotesis  keempat  (H a4 )  adalah IPI berpengaruh positif terhadap penyaluran  pembiayaan  UMKM.  Hasil dari  pengolahan  uji  parsial  GMM Arellano-Bond  menunjukan  bahwa  IPI memiliki  pengaruh  positif  terhadap pembiayaan UMKM.
Alasan  yang  mendasari  adanya pengaruh  positif  dari  IPI  sebagai  proksi pertumbuhan ekonomi terhadap pembiayaan  UMKM  adalah  secara  teori kredit di perbankan
termasuk pembiayaanperbankan  syariah  memiliki hubungan kausalitas dengan pertumbuhan  ekonomi.  Hubungan  ini terjadi karena semakin tinggi pembiayaanyang disalurkan pihak perbankan,  maka  pertumbuhan  ekonomi menjadi  salah  satu  hal  yang  dapat memacu  tumbuhnya  sektor  yang  diberi pembiayaan  tersebut.  Dalam  hal  ini, pembiayaandijadikan  sebagai  penggerak pertumbuhan ekonomi. Sebaliknya, permintaan kredit yang semakin meningkat tersebut terjadi saat pertumbuhan  ekonomi  sedang  tinggi. Jika  pertumbuhan  ekonomi  tidak  stabil, permintaan  pembiayaanjuga  akan  lesu (Fauziyyah, 2016:86).
Hasil  penemuan  ini  sejalan dengan  Yasmin  (2017)  menunjukan bahwa  dalam  jangka  panjang  hasil estimasi
VECM,
variabel IPI berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  pembiayaan  UKM.  Alasannya,
ketika  pertumbuhan  ekonomi  membaik yang  direfleksikan  dengan  peningkatan pertumbuhan  indeks  produksi  industri, maka akan mendukung kinerja perbankan syariah termasuk menyalurkan  pembiayaan  UKM  yang menggerakan sektor riil. Dalam  perspektif  Islam,  bahwa dalam produksi terdapat prinsip keadilan.  Sebagaimana  dalam  Q.S  An- Nahl (16) ayat 5:
اوَ يْ ذِه   هُعذِف اوَ وَهلَّ  ٌء يْفذِد اوَ يْيذِف يْنهُكوَا اوَ وَقوَلوَخ ماوَعيْنوَ يْروَ
وَ  يْ هُلهُ  يْ وَ 6
Ayat tersebut menegaskan bahwa  dalam  Islam  produksi  begitu penting, karena dengan produksi kebutuhan  manusia  dapat  terpenuhi. Segala  yang  diciptakan  Allah  untuk manusia  merupakan  sumber  daya  yang harus  dimanfaatkan  dan  dimakmurkan untuk  kemaslahatan  hidup  manusia. Sumber-sumber ekonomi yang ada perlu dijaga  dan  dilestarikan.  Begitu  juga  IPI dapat  menjadi proxy dari  pertumbuhan ekonomi.
Sedangkan komitmen Islam yang besar  pada  persaudaraan  dan  keadilan, menuntut  agar  semua  sumber  daya dimanfaatkan untuk mewujudkan maqashid  syariah ,  yakni  pemenuhan kebutuhan  hidup  manusia,  terutama kebutuhan  dasar  (primer).  Persaudaraan dan  keadilan  juga  menuntut  agar sumberdaya  didistribusikan  secara  adil kepada seluruh rakyat melalui kebijakan yang adil.
Di  samping  itu,  dikhawatirkan adanya kesenjangan ( gap) antara masyarakat yang berpenghasilan menengah  ke  bawah  dan  menengah  ke atas  seperti  halnya  pada  pelaku  UMKM dan  Usaha  Besar.  Hal  ini  sesuai  dalam perspektif  Ekonomi  Syariah  untuk meniadakan  atau  mengurangi  adanya kesenjangan dianjurkan untuk
6 Artinya: “Dan Dia telah menciptakan binatang ternak untuk kamu; padanya ada (bulu) yang menghangatkan dan berbagai manfaat, dan sebagianya kamu makan”.
mendistribusikan kekayaan kepada masyarakat yang kurang mampu.
Dalam  sistem  keuangan  dan perbankan  dirancang  secara  organis  dan terkait satu sama lain untuk memberikan sumbangan yang positif
bagi
pengurangan ketidakadilan dalam ekonomi  dalam  bentuk  pembiayaan
(kredit) bagi masyarakat dan memberikan pinjaman lunak bagi masyarakat  ekonomi  lemah  melalui produk qardhul hasan .
Al-Qur’an
dengan tegas mengatakan dalam Q.S Al-Hasyr ayat 59 yang  artinya  “ Supaya  harta  itu  tidak beredar  di  kalangan  orang  kaya  saja diantara  kamu ”.  Karena  itu,  Islam menekankan keseimbangan antara pertumbuhan dan pemerataan. Untuk itu, keduanya  merupakan  dua  sisi  dari sebuah entitas yang tidak dapat dipisahkan.

## Penutup
Berdasarkan  hasil  penelitian  dengan metode  GMM  Arelanno  Bond  dan  mengacu pada  pembahasan  yang  telah  dipaparkan pada  uraiansebelumnya  maka  diperoleh berbagai kesimpulan sebagai berikut:
1. Dana Pihak Ketiga (DPK) memberikan dampak  negatif  terhadap  pembiayaan UMKM pada lima provinsi di
Indonesia dengan pembiayaaan terbesar periode 2011-2015. Nilai DPK yang semakin meningkat akan menurunkan total pembiayaan UMKM. Jumlah DPK yang terhimpun kemungkinan  dialihkan  bukan  untuk sektor UMKM. Selain itu bank syariah menolak permintaan permodalan UMKM  kemungkinan  karena  sejarah kreditnya  buruk,  jaminan  yang  tidak mencukupi,  penjualan  dan  arus  kas yang  tidak  memadai  serta  tipe  bisnis yang tidak stabil.
2. Financing  to  Deposit  Ratio (FDR) sebagai  variabel  internal  perbankan yang dekat dengan pembiayaan memberikan  pengaruh  positif  terhadap pembiayaan  UMKM.  Rasio  FDR  yang
semakin tinggi akan mendorong perbankan  syariah  dalam  menyalurkan pembiayaan termasuk pada pembiayaan UMKM pada lima provinsi di Indonesia dengan pembiayaan terbesar.
3. Non  Performing  Financing (NPF) memiliki  pengaruh  negatif  terhadap pembiayaan  UMKM.  Nilai  NPF  yang tinggi  akan  menurunkan  kesehatan perbankan  syariah.  Dengan  besaran maksimum  yang  ditetapkan  oleh  Bank Indonesia dapat meminimalisir tingginya  nilai  NPF.  Untuk  itu  sikap kehati-hatian  perbankan  syariah  dalam menyalurkan pembiayaan terhadap UMKM  begitu  dipertimbangkan  agar dapat  mengurangi  terjadinya  kredit macet.
4. Indeks Produksi Industri (IPI) memiliki pengaruh  positif  terhadap  pembiayaan UMKM.    Sehingga  kenaikan  jumlah pembiayaan  yang  disalurkan  oleh perbankan  syariah  terhadap  sektor UMKM  akan  menumbuhkan  ekonomi disekitarnya.
5. Secara  keseluruhan  penelitian  ini menyimpulkan  bahwa  semua  variabel internal  perbankan  syariah  maupun variabel  eksternal  perbankan  syariah memberikan  pengaruh  yang  signifikan terhadap  pembiayaan  UMKM  pada lima  provinsi  di  Indonesia  dengan pembiayaan terbesar.

## Daftar Pustaka
Abdullah  bin  Muhammad  bin  Abdurrahman bin Ishaq, Al-Shekh. (2004). Tafsir Ibnu Katsir  Jilid  1 .  (Abdurrahim  Mu’thi  et. Al:  Penerjemah).  Bogor:  Pustaka  Imam Syafi’i
Al-Qur’an.  (2002). Al-Qur’an  Al-Karim  dan Terjemahnya .  Semarang:  Karya  Toha Putra
Adzimatinur, Fauziyyah et.al. (2016).
Faktor-faktor yang Mempengaruhi Besaran Pembiayaan Perbankan Syariah di Indonesia . Jurnal Al-
Muzara’ah ISSN p: 2337-6333; e: 2355- 4363 Afandi, Yazid. (2009). Fiqh Muamalah dan Implementasinya dalam Lembaga Keuangan Syariah . Yogyakarta: Logung
Pustaka Alamsyah, Halim. (2015). Pentingnya Keuangan  Inklusif  dalam  Meningkatkan Akses Masyarakat dan UMKM terhadap Fasilitas Jasa Keuangan Syariah . Skripsi UIN Sunan Ampel Surabaya
Aldaba,  Rafaelita  M.  (2012). Small  and Medium  Enterprises’  (SMEs)  Access  to Finance:  Philippines . Discussion  Paper Series Februari No. 2012-05 Antonio, Syafi’i. (2001). Bank Syariah: Dari Teori ke Praktik . Jakarta: Gema Insani Antonio,  Syafi’i,  Aam  S.  Rusdiana.  (2010).
Peran Ekonomi Syari’ah dalam Pembangunan Daerah . Jurnal
Multikultural dan Multireligius Vol. IX, No. 33, Januari-Maret 2010
Arellano,  M.,  Bond,  S.  (1991). Some  test  of specification  for  panel  data:  Monte carlo  evidence  and  an  application  to employment equations . Review of Economic Studies, 58(2), 277-297
Ascarya.  (2008). Akad  dan  produk  Bank Syariah . Jakarta: Raja Grafindo Persada Ascarya.  (2012). Alur  Transmisi  dan Efektifitas  Kebijakan  Moneter  Ganda  di Indonesia . Buletin  Ekonomi  Moneter dan  Perbankan Vol.14,  No.3,  Januari, ISSN: 1410-8046
Aziz,  Hassanuddeen  Abd,  dkk.  (2014). Factors  Determining  Islamic  Banks’ Deposits  in  Qatar:  An  Empirical  Study .
International  Journal  of  Economic Practices and Theories , Vol. 4 No. 6 Baltagi,  Badi  H.  (2005). Econometric Analisis  of  Panel  Data.  Third  Edition . England: Jhon Wiley and Son Ltd
Bank Indonesia. (2014). Muatan
Kebanksentralan . Pusat Riset dan
Edukasi Bank Sentral Bank  Indonesia.  (2008).  UUPS  No.  21
Tahun 2008 Tentang Perbankan Syariah dalam Pasal 25
Badan Pusat Statistik. (2016). Tabel Perkembangan  UMKM  pada  Periode 1997-2013
Blundell,  R.,  &  Bond,  S.  (1998). Initial Conditions  and  Moment  Restrictions  in Dynamic Panel Data Models . Journal of Econometrics, Vol. 87, pp.115-143 Darmawan, Deni.  (2013). Metode Penelitian Kuantitatif . Bandung: Remaja
Rosdakarya Offset
Dasril,  Roziana  Octia.  (2015). Dampak Inklusi  Keuangan  terhadap  Kebijakan Kebijakan Moneter: Pengalaman Empiris  dengan  Data  Panel  Dinamis . Skripsi IPB Bogor
Dendawijaya,  Lukman.  (2009). Manajemen Perbankan . Jakarta: Ghalia Indonesia Estiyani,  Sulis.  (2016). Faktor-faktor  yang Mempengaruhi Pembiayaan Usaha
Kecil dan Menengah (UKM) pada Bank
Umum Syariah dan Unit Usaha Syariah di  Indonesia .  Skripsi  UIN  Sunan Kalijaga Yogyakarta
Fauziyyah,  Neneng  Ela.  (2016). Analisis Dampak Kebijakan
Pelonggaran
Financing  to  Value  (FTV)  terhadap Penyaluran  Pembiayaan  Properti  di Perbankan  Syariah  dalam  Kerangka Kebijakan  Makroprudensial .  Skripsi UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta Fitriastuti,  Triana.  (2015). Implementasi Kuangan  Inkluasi  Bagi  masyarakat Perbatasan  (Studi  Kasus  pada  Kutai Timur,  Kabupaten  Kutai  Kartanegaran dan Kota Samarinda, Kalimantan Timur,  Indonesia) .  SNEMA  Universitas Negeri Padang
Firmansyah,  Irman.  (2014). Determinan  of Non  Performing  Loan:  The  Case  of Islamic  Bank  in  Indonesia .  Buletin Ekonomi  Moneter  dan  Perbankan  Vol. 17 No. 2 Oktober 2014
Ghozali,  Imam.  (2011). Aplikasi  Analisis Multivariate  dengan  Program  IBM SPSS  19  (edisi  kelima) .  Semarang: Universitas Diponegoro
Ibnu  Sina,  Arya  Fendha.  (2016). Penerapan 2  SLS  GMM-AB  pada  Persamaan
Simultan  Data  Panel  Dinamis  untuk Permodelan Pertumbuhan Ekonomi
Indonesia  sebagai  Islamic  Country . Jurnal Muqtasid Vol. 7 No. 1, Juni 2016
141-162
Irmawati,  Setyani.  Dkk.  (2013). Model Inkluasi Keuangan pada UMKM Berbasis Pedesaan . Journal of Economics and Policy Vol. 6 No. 2 103- 213
Kara, Muslimin. (2013). Kontribusi Pembiayaan Perbankan Syariah terhadap  Pengembangan  Usaha  Mikro,
Kecil  dan  Menengah . Jurnal  Ahkam Vol. VIII No. 2, Juli 2013 Kementrian Koperasi dan UKM Republik Indonesia. (2012). Kriteria UMKM Kementrian Koperasi dan UKM Republik Indonesia. (2017). Data UMKM Khodijah  H.,  Maula,  (2008). Pengaruh Simpanan  (Dana  Pihak  Ketiga),  Modal Sendiri,  Margin  Keuntungan  dan  NPF (Non  Performing  Financing)  terhadap Pembiayaan  Murabahah  pada  Bank Syariah  Mandiri .  Skripsi  UIN  Sunan Kalijaga
Kuncoro, Mudrajat dan Suharjono. (2002).
Manajemen Perbankan , Teori dan Aplikasi, Cet Ke-1 . Yogyakarta: BPFE Kuncoro, Mudrajat. (2007). Catatan tentang Sektor Industri dan UMM 10 tahun Pasca Krisis . Makalah Seminar PSAK Kuncoro, Mudrajat. (2011). Metode Kuantitatif:  Teori  dan  Aplikasi  untuk Bisnis dan Ekonomi . Yogyakarta:  STIM

## YKPN
Lubis,   Khairul  Andri  dan Setiawan. (2013).
Penerapan  Generalized  Method  of Moments  pada  Persamaan  Simultan Panel Dinamis pada Permodelan
Pertumbuhan  Ekonomi  di  Indonesia . Prosiding  Seminar  nasional  Manajemen Teknologi  XIX,  Program  Studi  MMT- ITS. Surabaya
Muhammad.  (2002). Manajemen  Bank
Syariah . Yogyakarta: UPP AMP YKPN
Nabilah, Dessy, Setiawan.
(2016).
Pemodelan Pertumbuhan Ekonomi
Indonesia  Menggunakan  Data  Panel Dinamis dengan PendekatanGeneralized Method  of  Moment  Arellano-Bond . Jurnal Sains dan Seni ITS Vol. 5 No. 2
Nurhidayah  dan  Isvandiari  Ari.  (2016).
Faktor  Internal  dan  Faktor  Eksternal yang mempengaruhi Alokasi Pembiayan Usaha  Kecil . Jurnal  JIBEKA Vol.  10 No. 1 42-48 Nurjaya, Endang. (2011). Analisis Pengaruh Inflasi, Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS), Non Performing Financing  (NPF)  dan  Dana  Pihak Ketiga  (DPK)  terhadap  Pembiayaan Murabahah  pada  Bank  Syariah  di Indonesia  (Periode  Januari  2007-Maret 2011). Skripsi  UIN  Syarif  Hidayatullah Jakarta
Otoritas Jasa Keuangan. (2015). Statistik
Perbankan Syariah
Ramadhan, Masyitha Mutiara dan Beik Irfan
Sauqi. (2013). Analisis Pengaruh Instrumen Moneter Syariah dan Konvensional Terhadap Penyaluran Dana  ke  Sektor  Usaha  Mikro  Kecil  dan Menengah (UMKM) di Indonesia . Jurnal al-Muzara’ah , Vol I, No. 2 Rohmah, N. (2006). Determinants of Islamic
Banks  Deposits  in  Indonesia:  An  ARDL Modelling
Approach . Thesis
International  Islamic  University  of Malaysia
Rupeika,  Ramona  dan  Apog.  (2014).
Financing  in  SMEs:  Case  of  the  Baltic States . Procedia:  Sosial  and  Behavioral Science
Said,  Adri  dan  Widjaja,  Ika.  (2007). Akses Keuangan UMKM: Buku Panduan untuk Membangun  Akses  Pembiayaan  bagi Usaha  Menengah,  Kecil  dan  Mikro dalam  Konteks  Pembangunan  Daerah . Jakarta: Subur Printing
Shafiyah,  Mas’udi  F.  (2013). Pengaruh Instrumen  Moneter  Syariah  terhadap Pembiayaan  Investasi  di  PT  Bank Muamalat  Indonesia,  Tbk .  Skripsi  IPB
Bogor
Shihab,  M.  Quraish.  (2005). Tafsir  Al- Misbah  dan  Keserasian  Al-Qur’an  Vol.
1 . Jakarta: Lentera Hati Subagyo  dan  Djarwanto.  (2005). Statistika Induktif Edisi 5 . Yogyakarta: BPFE Sudaryanto, Hanim, Anifatul. (2015). Evaluasi  Kesiapan  UKM  Menyongsong
Pasar  Bebas  Asean  (Afta  2003):  Suatu
Analisis Perspektif dan Tinjauan
Teoritis. Sudaryanto,  Ragimun,  and  Rahma  Rina Wijayanti. (2013). Strategi pemberdayaan UMKM menghadapi pasar  bebas  Asean .  Jakarta:  Pusat
Kebijakan  Ekonomi  Makro.  Badan Kebijakan
Fiskal. Kementerian Keuangan Sugiharto,  Lea  Widowati.  (2014). Dinamika PMA  dan  PMDN  di  Indonesia  sebagai dampak  dari  Upah  Minimum,  Inflasi dan PDRB Tahun 2004-2012: PendekatanDynamic Panel Data Model . Jurnal  Ekonomi  dan  Bisnis  VOL.  XVII No. 3, Desember 2014
Sugiono.  (2012). Memahami  Penelitian Kualitatif . Bandung: Alfabeta
Suhardjono. (2003). Manajemen Perkreditan Usaha  Kecil  dan  Menengah .  Jakarta: UPP AMP YKPN Suryono,  M  Alvien.  (2016). Analisi Pengaruh  Intrumen  Moneter  Syariah terhadap  Pembiayaan  UMKM  di  DIY .
Skripsi UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta
Syahrul, Syawal. (2011). Penaksiran Parameter  Model  Regresi  Data  Panel Dinamis Menggunakan Metode Blundell dan Bond . Skripsi UI Jakarta
Syarif,  Ahmad.  (2016). The  Growth  of Islamic Banking and SMEs Financing in Indonesia . Jurnal Human Falah Vol. 3 No. 1 Juni 2016 1-17
Tambunan,  Tulus.  (2014). Usaha  Mikro Kecil  dan  Menengah  di  Indonesia:  Isu- isu Penting . Jakarta: LP3S Uswatinnisa.  (2011). Implementasi  Prinsip Amanah  dalam  Pengelolaan  Dana Pihak  Ketiga  Ditinjau  dari  Perspektif Ekonomi  Islam:  Studi  pada  PT  Bank
Muamalat Indonesia Tbk. Cabang Pekanbaru .  Skripsi  UIN  Sultan  Syarif Kasim Riau
Wangsawidjaja.  (2012). Pembiayaan  Bank Syariah .  Jakarta:  PT  Gramedia  Pustaka Utama Wardiantika,  Lifstin.  Kusumaningtias  R.
(2014). Pengaruh DPK, CAR, NPF, dan SWBI terhadap Pembiayaan Murabahah pada Bank  Umum Syariah Tahun 2008- 2012 . Jurnal  Ilmu  Manajemen Vol.  2 No. 4. Oktober 2014 Wibowo,  Muh.  Ghafur.  (2010). UMKM dalam  Pusaran  Globalisasi  Ekonomi (Kajian  Kritis  Pasca  Pemberlakuan ACFTA) .  Yogyakarta:  Fakultas  Syariah dan Hukum Press
Widarjono,  Agus.  (2016). Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya . Yogyakarta: Ekonosia-FEUII Wijono, Wiloejo Wirjo. (2005).
Pemberdayaan Lembaga Keuangan
Mikro  sebagai  Salah  Satu  Pilar  Sistem keuangan  Nasional:  Upaya  Konkrit Memutus  Mata  Rantai  Kemiskinan . Jurnal  Kajian  Ekonomi  dan  Keuangan Jakarta Edisi Khusus Desember 2005 Wirdyaningsih, Perwataatmadja, Gemala dan Yeni.  (2006). Bank  dan  Asuransi  Islam di  Indonesia .  Kencana  dan  Fakultas Hukum UI
Yasmin, Nurkholis. (2017). Pengaruh Faktor Internal  dan  Eksternal  dan  Eksternal Perbankan terhadap Pembiayaan Usaha Kecil  dan  Menengah  pada  BPRS  di Indonesia. Skripsi IPB Bogor Zaheer,  Sajjad.  (2013). The  Transmission  of Monetary  Policy  Through  Conventional and Islamics Banks . Amnsterdam: University of Amnsterdam
Zeneli,  Fjona.  (2014). Financing  SMEs  in Flora  city,  Albania:  between  game theory and lack of information . Procedia social and behavioral science