PENGARUH RETURN ON ASSET (ROA), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), CURRENT RATIO (CR) DAN PRICE EARNING RATIO (PER) TERHADAP HARGA SAHAM
PERUSAHAAN SUB SEKTOR KOSMETIK & KEPERLUAN RUMAH TANGGA PADA BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2016 – 2020)
Adang Djatni ka Effendi UIN Sunan Gunung Djati Bandung, Indonesia Email: djeffadang@uinsgd.ac.id

## Abstract
The  purpose  of  this  study  was  to  determine  the  partial  and  simultaneous  effect  and significance of Return On Assets, Debt to Equity Ratio, Current Ratio and Price Earning Ratio on stock prices in cosmetics & household goods sub-sector companies on the IDX for the period 2016  –  2020.  This  study  used  the  method  descriptive  and  verification  with  a  quantitative approach  and  sourced  from  secondary  data,  using  a  purposive  sampling  technique.  Data collection  uses  documentation  and  literature  study  techniques.  Preliminary  data  processing with Microsoft Excel 2016 assisted by using E-views 12 software. In estimating the panel data regression,  the  best  model  was  chosen,  namely  the  Fixed  Effect  Model.  The  results  of  the research variable Return On Assets do not have a significant positive effect on stock prices, the Debt to Equity Ratio and Current Ratio have a significant negative effect on stock prices and the Price Earning Ratio has a negative and insignificant effect on stock prices. While the results  of  the  study  simultaneously  the  variables  Return  On  Assets,  Debt  to  Equity  Ratio, Current Ratio and Price Earning Ratio have an effect and can explain significantly as much as 96% of stock prices based on the value of the coefficient of determination.
Keywords: Stock Price, Return On Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR), Price Earning Ratio (PER).

## Abstrak
Tujuan  penelitian ini  untuk  mengetahui  pengaruh  dan  signifikan  secara  parsial  maupun simultan Return  On  Asset , Debt  to  Equity  Ratio , Current  Ratio dan Price  Earning  Ratio terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor kosmetik & keperluan rumah tangga di BEI periode  2016  –  2020.  Penelitian  ini  menggunakan  metode  deskriptif  dan  verifiktif  dengan pendekatan  kuantitatif  serta  bersumber  pada  data  sekunder,  dengan  menggunakan  teknik purposive  sampling .  Pengumpulan  data  menggunakan  teknik  dokumentasi  dan  studi kepustakaan.  Pengolahan  data  awal  dengan  microsoft  excel  2016  dibantu  menggunakan software E-views 12. Estimasi pada regresi data panel terpilihlah model terbaik  yaitu Fixed Effect  Model .  Hasil  penelitian  secara  variabel Return  On  Asset tidak  berpengaruh  positif signifikan terhadap harga saham, Debt to Equity Ratio dan Current Ratio berpengaruh negatif signifikan  terhadap  harga  saham  dan Price  Earning  Ratio berpengaruh  negatif  dan  tidak signifikan terhadap harga saham. Sedangkan hasil penelitian  secara simultan variabel Return On Asset , Debt to Equity Ratio , Current Ratio dan Price Earning Ratio berpengaruh dan dapat menjelaskan secara signifikan sebesar 96% terhadap harga saham berdasarkan nilai koefisien determinasi.
Kata  Kunci: Harga  Saham, Return  On Asset (ROA), Debt  to  Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR), Price Earning Ratio (PER).

## A. PENDAHULUAN
Di  Indonesia  pasar  yang  cukup  pesat  dan  potensial  mengalami  pertumbuhan  dan perkembangan  yaitu  pada  perusahaan  aspek  kosmetik  dan  keperluan  rumah  tangga. Berdasarkan  Keputusan  Kementrian  Perindustrian  tentang  (Rencana  Induk  Pembangunan Industri Nasional 2015 - 2035, 2015) Peraturan Pemerintah Nomor 14 Tahun 2015, salah satu industri andalan saat ini ialah industri kosmetik, karena memiliki peran yang luas menjadi roda penggerak utama ( prime mover ) terhadap perekonomian yang menjadi industri prioritas. Serta yang tidak bisa terlepas dari kehidupan manusia pada setiap harinya  yaitu barang  keperluan rumah tangga. Dari data terakhir dari industri sektor kosmetik di Kementerian Industri (2018) menyatakan bahwa 1 tahun terakhir penjualan produk kosmetik meningkat menjadi rata-rata 20%  per  tahun  untuk  satu  perusahaan  setiap  satu  bulan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa penggunaan kosmetik di Indonesia sedang bagus-bagusnya tuntutan, peningkatan pertumbuhan penduduk yang ada di Indonesia menjadi suatu faktor yang mendukung hal tersebut.
Sejalan  dengan  perkembangan  zaman  yang  berperan  semakin  serius  dalam  menaikkan pertumbuhan  ekonomi  nasional,  disuatu  negara  pasar  modal  hadir  sebagai  tumpuan  dalam memperhitungkan  mengenai  bagaimana  aktivitas  dan  seberapa  dinamisnya  sebuah  bisnis  di negara yang substansial dalam membangkitkan beragam aktivitas pada ekonomi. Pasar modal ialah  tempat  bertemunya  individu  –  individu  yang  memiliki  uang  dan  mereka  yag membutuhkannya  untuk  memperdagangkan  surat  berharga  (Tandelilin,  2010).    Kini  untuk mendapatkan  laba  yang  besar  minat  para  pemodal  banyak  yang  memilih  saham,  karena menurutnya yang dapat menghasilkan profit yang menarik ialah saham. Keuntungan ini berasal dari  dividen  dan  kenaikan  harga  saham.  Nilai  pada  suatu  perseroan  atau  perusahaan  dapat dipresentasikan melalui harga saham (Deitiana, 2013).
Gamabar 1.  Rata-Rata Perkembangan Harga Saham Perusahaan Sub Sektor Kosmetik & Keperluan Rumah Tangga Periode 2016 - 2020

## Sumber : Hasil Analisis
Cerminan pada kinerja perusahaan (emiten) juga berdasarkan dari haga saham, sehingga merupakan informasi pertama yang digunakan investor. Menurut (Albab, 2015) peningkatan yang  terjadi  pada  harga  saham  ketika  klaim  atau  permintaan  suatu  saham  melebihi  jumlah penawaran,  kebalikannya  penurunan  pada  harga  saham  apabila  jumlah  penawaran  melebihi permintaan.  Di  pasar  modal  tentu  tidak  lepas  dari  risiko  dalam  berinvestasi,  dalam menanamkan  modalnya  terhadap  perusahaan.  Artinya,  sebelum  melakukan  transaksi,  para investor harus menganalisis laporan keuangan untuk mengevaluasi sebuah perusahaan tertentu yang akan memberikan keuntungan paling besar, beberapa rasio keuangan digunakan dalam penganalisisan laporan keuangan.
Beberapa teknik yang dapat digunakan dalam menganalisis data keuangan sebagai upaya dalam  meminimalisir  risiko  dalam  berinvestasi  diantaranya  analisis  rasio  keuangan.  Rasio keuangan dapat digunakan untuk mengetahui tingkat profitabilitas, solvabilitas, likuiditas dan nilai pasar dengan menggunakan Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR)  dan Price  Earning  Ratio (PER)  pada  perusahaan.  Bagaimana  kemampuan perusahaan mendapatkan keuntungan bersih, bagaimana perusahaan memanage jumlah utang yang  dipinjamnya,  bagaimana  perusahaan  dapat  lemunasi  kewajiban  jangka  pendeknya  dan bagaimana menjaga stabilitas harga saham. Berdasarkan hal tersebut penelitian ini bertujuan untuk mencari pengaruh Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR)  dan Price  Earning  Ratio (PER)  terhadap  Harga  Saham  (Studi  Pada  Perusahaan  Sub Sektor Kosmetik & Keperluan Rumah Tangga Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016 – 2020.

## B. KAJIAN PUSTAKA

## Return On Asset (ROA)
Berdasarkan pendapat dari Munawir diketahui bahwa Return On Asset yaitu sebuah wujud rasio  profitabilitas  yang  dirancang  guna  menakar  kapabilitas  industri  dalam  memperoleh keuntungan dengan menggunakan keseluruhan biaya yang dipakai untuk keperluan operasional perusahaan atau menentukan besarnya laba bresih setelah pajak yang dihasilkan oleh total aset perusahaan.  Semakin  tinggi  ROA,  semakin  tinggi  laba  dan  semakin  baik  posisi  perusahaan dalam hal pemanfaatan aset (Dendawijaya, 2003).

## Debt to Equity Ratio (DER)
Menurut (Horne, J. C. Van, & Wachowicz, 2000) Debt to Equity atau rasio hutang terhadap ekuitas ialah mebandingkan besaran hutang atau besaran pinjaman dengan total ekuitas pesero. (Harahap,  2009)  mengemukakan  bahwa  semakin  tinggi  DER  artinya  resiko  yang  mungkin harus ditemui  oleh suatu industri lebih tinggi. Nilai DER yang tinggi  bisa mengurangi laba dari suatu industri dan jarang bagi investor untuk memutuskan tetap berinvestasi.

## Current Ratio (CR)
Rasio ini mengggambarkan jumlah aset lancar yang bisa dipergunakan untuk membayar kewajiban lancar (Husnan, Suad dan Pudjiastuti, 2015). Jika nilai current ratio ini tinggi, maka menunjukkan  industri  tersebut  semakin  banyak  uang  yang  disimpan  pada  kas.  Tetapi  rasio likuiditas  yang  tinggi  kurang  baik  karena  bisa  memiliki  dampak  negatif  pada  kapasitas perusahaan  untuk  menghasilkan  pendapatan  akibat  surplus  dana  yang  besar  (Sawir,  2012). Investor juga cenderung tidak tertarik, karena aktiva lancarnya tidak dapat dimanfaatkan oleh perusahaan atau aktiva lancarnya tidak digunakan secara produktif.
Publisher: Perkumpulan Ilmuwan Administrasi Negara Indonesia P-ISSN: 1412 –9736 E-ISSN: 2828-545X

## Price Earning Ratio (PER)
Menurut (Fahmi, 2014) dalam mendefinisikan Price Earning Ratio (PER) yaitu rasio yang mengkomparasikan antara market price per share (harga pasar per lembar saham) dengn EPS (keuntungan perlembar saham), kemudian PER juga dipakai oleh investor dalam mengevaluasi dan  penilaian  terhadap  saham  perusahaan.  Menurut  (Riyadi  dan  Sujana,  2014),  perusahaan dengan  PER  yang  tinggi  berarti  suatu  tingginya  harga  saham  pada  suatu  perusahaan, kenaikannya  akan  memberikan capital  gain yang  merupakan  faktor  keuntungan  untuk  para pemodal.
Pada penelitian ini, rasio keuangan yang tersusun atas Return On Asset (ROA), Debt to Equity  Ratio (DER), Current  Asset (CR)  dan Price  Earning  Ratio (PER)  sebagai  variabel independen  (X)  akan  dihubungkan  dengan  harga  saham  sebagai  variabel  dependen  (Y). Keterkaitan  antar  variabel  independen  dan  dependen  yang  telah  disampaikan,  bisa diproyeksikan dalam gambar kerangka pemikiran sebagai berikut :

## Pengembangan Hipotesis
1. Hipotesis 1
H 0 : Return On Asset (ROA) tidak berpengaruh positif terhadap harga saham. H a : Return On Asset (ROA) berpengaruh positif terhadap harga saham. 2. Hipotesis 2
H 0 : Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh negatif terhadap harga saham. H a : Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh negatif terhadap harga saham. 3. Hipotesis 3
H 0 : Current Ratio (CR) tidak berpengaruh terhadap harga saham. H a : Current Ratio (CR) berpengaruh terhadap harga saham.
4. Hipotesis 4
H 0 : Price Earning Ratio (PER) tidak berpengaruh positif terhadap harga saham. H a : Price Earning Ratio (PER) berpengaruh positif terhadap terhadap harga saham. 5. Hipotesis 5
Publisher: Perkumpulan Ilmuwan Administrasi Negara Indonesia P-ISSN: 1412 –9736 E-ISSN: 2828-545X
H 0 : Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR), dan Price Earning Ratio (PER) secara simultan tidak berpengaruh terhadap harga saham. H a : Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR), dan Price Earning Ratio (PER) secara simultan berpengaruh terhadap harga saham.

## C. METODE PENELITIAN
Menurut (Sugiyono, 2017), metode penelitian pada hakikatnya adalah suatu cara ilmiah yang  digunakan  unutk  memperoleh  data  yang i dibutuhkan i dengan . tujuan  dan  manfaat tertentu.  Pada  penelitian  ini  menerapkan  jenis  metode  deskriptif  serta  verifikatif  dengan pendekatan  kuantitatif.  Penelitian  ini  diaplikasikan  dengan  menggunakan  jenis  data  panel . (Widarjono,  2013)  Data  panel  yaitu  penggabungan  data  antara  data  silang  tempat  ( cross- sectional ) dan data deret waktu ( time series ). Sedangkan sumber datanya menggunakan data sekunder diperoleh dari website resmi seperti www.idx.co.id, Finance.yahoo.com dan website pada setiap perusahaan terkait yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Ditambahkan juga data pendukung lainnya antara lain : jurnal, artikel, penelitian sebelumnya, jurnal dan lain-lain. Populasi  dalam  penelitian  ini  yaitu  seluruh  perusahan  yang  IPO  dan  terdafar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) terhadap perusahaan sub sektor kosmetik & keperluan rumah tangga periode 2016 – 2020 dengan periode waktu triwulan ( quarterly ). Teknik pengambilan sampel dengan menggunakan purposive sampling ,  yaitu strategi untuk memilih sampel berdasarkan kriteria tertentu, yang i sengaja dipilih dan ditetapkan oleh peniliti sebagai sampel yang mewakili dan yang akan digunakan (Sugiyono, 2017). Hasil yang memenuhi kriteria berdasarkan penerapan pengambilan sampel yang ditentukan yaitu terdapat 5 perusahaan. Teknik Pengumpulan Data yang diperlukan untuk penelitian ini adalah Dokumentasi berupa laporan keuangan dari situs resmi dan Studi Kepustakaan dari beberapa sumber literaturnya antara lain buku, skripsi, jurnal, artikel  ataupun  penelitian  sebelumnya.  Metode  analisis  data  dalam  penelitian  ini  ditunjang menggunakan  software  microsoft  Excel  2016  dan  Eviews  versi  12.  Dikarenakan  dalam penelitian  ini  menggunkaan  data  panel,  maka  untuk  memilih  model  yang  paling  tepat diperlukannya penguijan model dengan menggunakan uji chow dan uji hausman. Dilanjutkan dengan pengujian pada analisis deskripif, analisis regresi data panel (linear berganda) , analisis uji hipotesis (uji – t dan uji – f) dan analisis determinasi.

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Deskriptif
Analisis  deskriptif  yaitu  analisis  statistika  yang  dipergunakan  guna  menunjukkan gambaran dalam data yang diperlihatkan dari mean (rata-rata), nilai maximum , nilai minimum , standar deviasi dan lain sebagainya dalam suatu data. Berikut hasil statistik deskriptif penelitian :
Publisher: Perkumpulan Ilmuwan Administrasi Negara Indonesia P-ISSN: 1412 –9736 E-ISSN: 2828-545X

## Tabel 1. Hasil Analisis Deskriptif
Sumber : Hasil Analisis
Hasil dari analisis deskriptif yang telah dilakukan adalah variabel harga saham memiliki nilai rata-rata ( mean ) sebesar 4850.040 dengan standar deviasi sebesar 5944.842. Harga saham memiliki nilai maksimum sebesar 19250, sedangkan nilai minimum sebesar 63.0000. Variabel ROA  memiliki  nilai  rata-rata  ( mean )  sebesar  0.072167  dengan  standar  deviasi  sebesar 0.134487. ROA memiliki nilai maksimum sebesar 0.726400, sedangkan nilai minimum sebesar -0.206800.  Variabel  DER  memiliki  nilai  rata-rata  ( mean )  sebesar  1.004712  dengan  standar deviasi sebesar 0.756303. DER memiliki nilai maksimum sebesar 3.300800, sedangkan nilai minimum  sebesar  0.214300.  Variabel  CR  memiliki  nilai  rata-rata  ( mean )  sebesar  2.359438 dengan  standar  deviasi  sebesar  2.133726.  CR  memiliki  nilai  maksimum  sebesar  11.15920, sedangkan  nilai  minimum  sebesar  0.605600.  Variabel  PER  memiliki  nilai  rata-rata  ( mean ) sebesar  9.830000  dengan  standar  deviasi  sebesar  56.67102.  PER  memiliki  nilai  maksimum sebesar 243.6000, sedangkan nilai minimum sebesar -311.1000.
Analisis Regresi Data Panel
Tabel 2. Hasil Regresi Data Panel Menggunakan Uji Chow
Sumber : Hasil Analisis
Peneliti menggunakan tahapan Uji Chow dan Uji Hausman untuk menilai data panel guna menentukan estimasi model regresi mana yang paling tepat. Berdasarkan tabel di atas, uji chow menunjukkan  bahwa probability  cross-section F  sebesar  0.0000.  Hal  ini  berarti  nilai probabilitas  cross-section F  <  0.05,  maka  yang  menunjukkan  model  yang  lebih  tepat digunakan  adalah Fixed  Effect  Model .  Kemudian  dilanjutkan  dengan  Uji  Hausman  untuk memilih model terbaik antara Random Effect Model dan Fixed Effect Model.
Publisher: Perkumpulan Ilmuwan Administrasi Negara Indonesia P-ISSN: 1412 –9736 E-ISSN: 2828-545X
Tabel 3. Hasil Regresi Data Panel Menggunakan Uji Hausman
Sumber : Hasil Analisis
Berdasarkan  tabel  di atas,  hasil  uji  hausman menunjukkan  bahwa  nilai probability  Chi- square sebesar  0.0000.  Hal  ini  berarti  nilai probability  Chi-square <  0.05,  maka  yang menunjukkan model yang lebih tepat digunakan untuk pengujian data panel ini adalah Fixed Effect Model .
Tabel 4. Hasil Analisis Regresi Data Panel
Sumber : Hasil Analisis
Hasil  analisis  regresi  data  panel  menggunakan Fixed  Effect  Model pada  tabel  diatas, persamaan regresi yang dapat disusun adalah sebagai berikut :
Y = 8774.848 + 2107.762X 1 – 740.9096X 2 – 1390.291X 3 – 5.311540X 4 + e Penjelasan dari persamaan di atas adalah sebagai berikut :
a. Nilai Konstanta (C)
Nilai konstanta yaitu bernilai positif, yaitu 8774.848 yang berarti jika ROA (X 1 ), DER (X 2 ), CR (X 3 ) dan PER (X 4 ) bernilai 0, maka besarnya Harga Saham yang terjadi yaitu 8774.848.
b. Nilai Koefisien X 1
Nilai  koefisien  X 1 sebesar  2107.762  menunjukkan  bahwa  apabila  terjadi  peningkatan sebesar  1  poin  pada  variabel Return  On  Asset (ROA),  diprediksi  Harga  Saham  akan meningkat sebesar 2107.762 dengan asumsi nilai variabel yang lainnya tetap.
c. Nilai Koefisien X 2
Nilai  koefisien  X 2 sebesar  -740.9096  menunjukkan  bahwa apabila terjadi  peningkatan sebesar 1 poin pada variabel Debt to Equity Ratio (DER), diprediksi Harga Saham akan menurun sebesar -740.9096 dengan asumsi nilai variabel lainnya tetap.
Publisher: Perkumpulan Ilmuwan Administrasi Negara Indonesia P-ISSN: 1412 –9736 E-ISSN: 2828-545X

## d. Nilai Koefisien X 3
Nilai  koefisien  X 3 sebesar  -1390.291  menunjukkan  bahwa apabila terjadi  peningkatan sebesar 1 poin pada variabel Current Ratio (CR), diprediksi Harga Saham akan mnurun sebesar -1390.291 dengan asumsi nilai variabel lainnya tetap.
e. Nilai Koefisien X 4
Nilai  koefisien  X 4 sebesar  -5.311540  menunjukkan  bahwa apabila terjadi  peningkatan sebesar 1 poin pada variabel Price Earning Ratio (PER) diprediksi Harga Saham akan menurun sebesar -5.311540 dengan asumsi nilai variabel lainnya tetap.
f. e (Epsilon)
Epsilon merupakan sumber daya sisa atau pengaruh dari varibel lain yang tidak diamati oleh  peneliti,  yang  dapat  mempengaruh  terhadap  peningkatan  atau  penurunan  harga saham.

## Analisis Uji Hipotesis
Uji – t (Parsial)
Pengujian parsial atau uji t digunakan untuk menguji pengaruh setiap variabel independen secara individu terhadap variabel dependen. Dengan tingkat signifikansi 5%, apabila nilai t hitung > t tabel , maka H 0 ditolak artinya variabel indipenden berpengaruh secara nyata terhadap variabel dependen. Sedangkan apabila nilai t hitung < t tabel , maka H 0 diterima artinya variabel indipenden tidak berpengaruh terhadap variabel dependen.
Berdasarkan tabel di atas dengan derajat kebebasan n – k - 1 = 100 – 5 – 1 = 94 hasil yang didapatkan t tabel uji satu arah sebesar 1.66105 sedangkan uji dua arah sebesar 1.98552, maka hasil perbandingan antara t hitung dengan t tabel dapat di interpretasikan sebagai berikut :
1. Pengaruh Return On Asset (ROA) terhadap Harga Saham Variabel Return On Asset memiliki nilai t hitung <  nilai t tabel 1.203370 < 1.66105 dengan nilai  koefisien  X 1 bernilai  2107.762  maka  arah  dari  variabel  tersebut  yaitu  positif  dan  nilai signifikansi  yang  lebih  besar  dari  α  =  0.05  yaitu  0.2320  >  0.05  maka  H 0 diterima.  Dengan demikian  dapat  dikatakan  bahwa  variabel Return  On  Asset tidak  berpengaruh  positif  secara signifikan terhadap harga saham.
2. Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Harga Saham Variabel Debt to Equity Ratio memiliki nilai t hitung >  nilai t tabel 2.110917 > 1.66105 dengan nilai koefisien X 2 bernilai -740.9096 maka arah dari variabel tersebut yaitu negatif dan nilai signifikansi  yang  lebih  kecil  dari  α  =  0.05  yaitu  0.0375  <  0.05  maka  H a diterima.  Dengan demikian  dapat  dikatakan  bahwa  variabel Debt  to  Equity  Ratio berpengaruh  negatif  secara signifikan terhadap harga saham.
3. Pengaruh Current Ratio (CR) terhadap Harga Saham Variabel Current Ratio memiliki nilai t hitung >  nilai t tabel 9.966784 > 1.98552 dengan nilai koefisien  X 3 bernilai  -1390.291  maka  arah  dari  variabel  tersebut  yaitu  negatif  dan  nilai signifikansi  yang  lebih  kecil  dari  α  =  0.05  yaitu  0.0000  <  0.05  maka  H a diterima.  Dengan demikian dapat dikatakan bahwa variabel Current Ratio berpengaruh negatif secara signifikan terhadap harga saham.
4. Pengaruh Price Earning Ratio (PER) terhadap Harga Saham Variabel Price Earning Ratio memiliki nilai t hitung >  nilai t tabel 1.841557 > 1.66105 dengan nilai koefisien X 4 bernilai -5.311540 maka arah dari variabel tersebut yaitu negatif  dan nilai signifikansi  yang  lebih  besar  dari  α  =  0.05  yaitu  0.0688  >  0.05  maka  H a ditolak.  Dengan demikian dapat dikatakan bahwa variabel Price Earning Ratio tidak berpengaruh positif secara signifikan terhadap harga saham.
Publisher: Perkumpulan Ilmuwan Administrasi Negara Indonesia P-ISSN: 1412 –9736 E-ISSN: 2828-545X

## Uji – f (Simultan)
Uji F dilakukan untuk menguji dan mengetahui apakah terdapat pengaruh yang ada pada variabel independen secara bersamaan atau simultan terhadap variabel dependen. Adapun hasil perhitungan uji F di dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
Tabel 5. Hasil Pengujian Secara Simultan
Sumber : Hasil Analisis
Berdasarkan tabel tersebut untuk hasil pengujiannya adalah F-Statistik dapat disimpulkan bahwa  secara  bersama-sama  variabel  independen  berpengaruh  terhadap  variabel  dependen. Dibuktikan dengan derajak kebebasan  n – k - 1 = 100 – 5 – 1 = 94 maka nilai F hitung sebesar 248.6526  >  F tabel sebesar  2.469  dan  nilai  signifikansi  yang  lebih  kecil  dari  α  =  0.05  yaitu 0.000000 < 0.05 maka H a diterima. Dengan demikian dapat dikatakan bahwa variabel Return On Asset (X 1 ), Debt to Equity Ratio (X 2 ), Current Ratio (X 3 ) serta Price Earning Ratio (X 4 ) berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.

## Analisis Determinasi
Koefisien determinasi atau disebut dengan uji R 2 adalah suatu pengujian yang dilakukan guna menilai seberapa kapabilitas suatu model dalam menguraikan variabel Y atau dependen. Berdasarkan hasil perhitungan data panel sebelumnya, dapat dilihat untuk nilai R 2 (R-Square) berdasar penelitian ini yaitu 0.956255, dapat diartikan bahwa setiap variabel dependen yaitu harga saham berubah, sebanyak 96% dapat dijelaskan oleh variabel independen yaitu Return On Asset (X 1 ), Debt to Equity Ratio (X 2 ), Current Ratio (X 3 ) serta Price Earning Ratio (X 4 ). Sedangkan 4% lainnya dijelaskan oleh variabel lainnya yang tidak diteliti didalam penelitian ini atau dapat disebut dengan epsilon ( e ).

## Pengaruh Return On Asset terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  parsial,  variabel Return  on  Asset tidak  berpengaruh dan signifikan terhadap harga saham, menggunakan analisis regresi linear berganda diperoleh persamaan 𝑌 = 8774.848 + 2107.762𝑋 1 dengan nilai nilai t hitung < nilai t tabel yaitu 1.203370 < 1.66105 dan nilai probabilitas yang lebih besar dari nilai signifkansi yaitu sebesar 0.2320 > 0.05, sehingga hipotesis pertama Ha ditolak. Diartikan bahwa semakin tinggi ROA tidak akan mempengaruhi  penurunan  atau  kenaikan  harga  saham  pada  perusahaan  tersebut.  Hasil penelitian ini tidak sesuai dengan teori dari (Dendawijaya, 2003) , tetapi mendukung penelitian yang dilakukan oleh (Lestari & Suryantini, 2019) , (Efendi & Ngatno, 2018) dan (Ardiyanto et al., 2020) yang menyimpulkan bahwa Return On Asset (ROA) tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  parsial,  variabel Debt  to  Equity  Ratio berpengaruh negatif dan  signifikan  terhadap  harga  saham,  menggunakan  analisis  regresi  linear  berganda diperoleh  persamaan 𝑌 = 8774.848 − 740.9096𝑋 2 dengan  nilai  t hitung >  nilai  t tabel yaitu 2.110917 > 1.66105  dan nilai probabilitas yang lebih kecil dari niali yaitu sebesar 0.0375 < 0.05,  sehingga  hipotesis  kedua  Ha  diterima.  Diartikan  bahwa  semakin  tinggi  DER  akan mempengaruhi pada penurunan harga saham perusahaan tersebut. Hasil penelitian ini sesuai
dengan teori dari (Harahap, 2009), serta mendukung penelitian yang dilakukan oleh (Tewal & Jan, 2017), (Kirana et al., 2015) dan (Haltianita, 2020) yang menyatakan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh negatif signifikan terhadap Harga Saham.

## Pengaruh Current Ratio terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  parsial,  variabel Current  Ratio berpengaruh  negatif dan signifikan terhadap harga saham, menggunakan analisis regresi linear berganda diperoleh persamaan 𝑌 = 8774.848 − 1390.291𝑋 3 dengan nilai t hitung >  nilai t tabel yaitu  9.966784 > 1.98552 dan nilai probabilitas yang lebih kecil dari niali yaitu sebesar 0.0000 < 0.05, sehingga hipotesis ketiga Ha diterima.  Diartikan bahwa semakin tinggi CR akan mempengaruhi pada penurunan  harga  saham  perusahaan  tersebut.  Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  teori  dari (Sawir,  2012),  serta  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Kirana  et  al.,  2015),  Aura Tuljannah dalam skripsinya tahun 2020 dan (Gunawan et al., 2020) dimana  kesimpulan yang dapat diambil yaitu Current Ratio (CR) memiliki pengaruh negatif terhadap harga saham.

## Pengaruh Price Earing Ratio terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  parsial,  variabel Price  Earing  Ratio berpengaruh negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham,  menggunakan  analisis  regresi  linear berganda diperoleh persamaan 𝑌 = 8774.848 − 5.311540𝑋 4 dengan nilai t hitung > nilai t tabel yaitu 1.841557 > 1.66105  dan nilai probabilitas yang lebih besar dari nilai signifikansi yaitu sebesar 0.0688 > 0.05, sehingga hipotesis keempat Ha ditolak. Diartikan bahwa semakin tinggi PER  tidak  akan  mempengaruhi  pada  penurunan  harga  saham  perusahaan  tersebut.  Hasil penelitian  ini  sesuai  dengan  teori  dari  (Arifin,  2002),  serta  mendukung  penelitian  yang dilakukan  oleh  (Martha  &  Meilin,  2018),  (Devi  et  al.,  2018)  dan  (Rizkyadi  et  al.,  2019) menyimpulkan  bahwa  Price  Earning  Ratio  (PER)  berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan terhadap harga saham.

## Pengaruh Return On Asset, Debt to Equity Ratio, Current Ratio dan Price Earning Ratio terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil pengujian pada hipotesis kelima secara simultan, variabel independen dapat  dilihat  dari  perbandingan  nilai  F hitung dan  F tabel adalah  248.6526  >  2.469  dengan  nilai tingkat signifikansi yang digunakan 5% atau 0.05, maka 0.000000 < 0.05 yang memiliki arti memberikan pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen sehingga Ha diterima. Maka Return On Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR) dan Price Earning Ratio (PER) secara statistic mampu memberi pengaruh signifikan terhadap Harga Saham, Ini menunjukkan bahwa dalam menilai saham yang tercermin dalam harga saham investor dapat menggunakan  keempat  rasio  ini  sebagai  analisis  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  dan pertimbangan dalam pengambilan keputusan investasi.

## E. SIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan penelitian yang dilakukan serta analisis yang didukung berdasar penelitian – penelitian sebelumnya, dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut: Return  on  Asset secara  parsial  tidak  berpengaruh  positif  secara  signifikan  terhadap Harga Saham pada perusahaan sub sektor kosmetik & keperluan rumah tangga yang terdafatr di Bursa Efek Indonesia periode 2016 – 2020. Debt to Equity Ratio secara parsial berpengaruh negatif  secara  signifikan  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan  sub  sektor  kosmetik  & keperluan rumah tangga yang terdafatr di Bursa Efek Indonesia periode 2016 – 2020. Current Ratio secara  parsial  berpengaruh  negatif  secara  signifikan  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan  sub  sektor  kosmetik  &  keperluan  rumah  tangga  yang  terdafatr  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2016  – 2020. Price Earning Ratio secara parsial berpengaruh  negatif dan tidak    signifikan  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan  sub  sektor  kosmetik  &  keperluan rumah tangga yang terdafatr di Bursa Efek Indonesia periode 2016 – 2020.
Publisher: Perkumpulan Ilmuwan Administrasi Negara Indonesia P-ISSN: 1412 –9736 E-ISSN: 2828-545X

## REFERENSI
Albab, A. U. (2015). Pengaruh Indeks NIKKEI 225, Dow Jones Industrial Average, BI Rate dan  Kurs  Dollar  Terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG) :  Studi  Kasus  Pada IHSG  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2008-2013. Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa  FEB Universitas Brawijaya , 10 (2), 1–94.
Ardiyanto, A., Wahdi, N., & Santoso, A. (2020). Pengaruh Return on Assets, Return on Equity, Earning Per Share dan Price To Book Value Terhadap Harga Saham Pada Indeks LQ45 di BEI Periode 2014 - 2018. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi Unsurya , 5 (1), 33–49.
Arifin, A. (2002). Membaca Saham . Yogyakarta : Andi.
Deitiana, T. (2013). Pengaruh Current Ratio , Return on Equity Dan Total Asset Turn Over Terhadap Devidend Payout Ratio Dan Implikasi Pada Harga Saham Perusahaan LQ 45. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi , 15 (1), 82–88. http://www.tsm.ac.id/JBA Dendawijaya, L. (2003). Manajemen Perbankan . Jakarta : Ghalia Indonesia.
Devi,  S.  K.,  Mardani,  R.  M.,  &  Salim,  A.  (2018).  Pengaruh  Dividen  Payout  Ratio  (DPR),
Return  On  Equity  (ROE),  Financial  Leverage  (FL),  dan  Price  Earning  Ratio  (PER) Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016). E-Jurnal Riset Manajemen , 108–121.
Efendi, F. M., & Ngatno, N. (2018). Pengaruh Return On Assets (ROA Terhadap Harga Saham dengan Earning PerShare (EPS) sebagai Intervening (Studi Kasus pada Perusahaan Sub SektorTekstil dan Garmen  yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia Periode 2013-2016). Jurnal Administrasi Bisnis , 7 (1), 1. https://doi.org/10.14710/jab.v7i1.22568
Fahmi, I. (2014). Analisis Laporan Keuangan . Bandung : Alfabeta.
Gunawan, J., Funny, F., Marcella, C., Evelyn, E., & Sitorus, J. S. (2020). Pengaruh CR (Current Ratio),  DER  (Debt  to  Equity  Ratio),  EPS  (Earning  Per  Share)  dan  Financial  Distress (Altman Score) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia. Owner , 4 (1), 1.
https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.176 Haltianita, N. H. (2020). Pengaruh CR, DER, NPM dan ROE Terhadap Harga Saham : Studi pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Perdagangan  Eceran  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2009 - 2018 . Harahap,  S.  S.  (2009). Analisis  Kritis  atas  Laporan  Keuangan  Edisi  Ke  satu (Edisi  Ke  S). Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada.
Horne, J. C. Van, & Wachowicz, J. M. (2000). Fundamentals of Financial Management . Husnan, Suad dan Pudjiastuti, E. (2015). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Edisi Ketujuh (Ketujuh). Yogyakarta : UPP STIM YKPN.
Rencana Induk Pembangunan Industri Nasional 2015 - 2035, (2015).
Kirana, L., Mardani, R. M., & Wahono, B. (2015). Pengaruh Return On Asset (ROA), Current Ratio  (CR),  Debt  To  Equity  Ratio  (DER),  Dan  Price  To  Book  Value  (PBV)  Terhadap Harga Saham. E-Jurnal Riset Manajemen Prodi Manajemen , 8 (16), 88–97.
Lestari, I. S. D., & Suryantini, N. P. S. (2019). Pengaruh Cr, Der, Roa, Dan Per Terhadap Harga Saham  Pada  Perusahaan  Farmasi  Di  BEI  Periode  2014  -  2016. E-Jurnal  Manajemen Universitas Udayana , 8 (3), 1844. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i03.p24 Martha,  &  Meilin,  L.  (2018).  Analisis  Pengaruh  Current  Ratio  (CR),  Debt  To  Equity  Ratio (DER),  Return  On  Assets  (ROA),  Dan  Price  To  Earning  Ratio  (PER)  Terhadap  Harga Saham  Pada  Perusahaan  Sektor  Perkebunan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2010-2016. Bilancia : Jurnal Ilmiah Akuntansi , 2 (4), 397–407.
Riyadi dan Sujana. (2014). Pengaruh Debt Ratio, Price to Earning Ratio, Earning Per Share, dan Size terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Administrasi Bisnis , Vol. 1 , No .
Rizkyadi, M. I., Asmirantho, E., Simamora, P., Manajemen, P. S., Ekonomi, F., & Pakuan, U. (2019). PENGARUH  FAKTOR  FUNDAMENTAL  KEUANGAN  DAN  PERUSAHAAN SUB SEKTOR OTOMOTIF DAN KOMPONEN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2015-2019 .
Sawir, A. (2012). Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan . Jakarta : Gramedia Pustaka Utama.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung : Alfabeta. Tandelilin,  E.  (2010). Portofolio  Dan  Investasi  Teori (Edisi  Pert).  Yogyakarta :  Penerbit Kanisus.
Tewal, B., & Jan, A. B. H. (2017). Pengaruh Current Ratio, Der, Roa Dan Npm Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Food and Beverages Yang Terdaftar Di Bei (Periode 2013-2015). Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis  Dan  Akuntansi , 5 (2),  1813–1822. https://doi.org/10.35794/emba.v5i2.16399
Widarjono, A. (2013). Ekonometrika Pengantar Dan Aplikasinya . Jakarta : Ekonosia. www.idx.co.id www.finance.yahoo.com