## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 4, No 3, Maret 2024, Page 241−249 DOI: 10.47065/arbitrase.v4i3.1666 https://djournals.com/arbitrase

## Analisis Perbandingan Risiko Pembiayaan Murabahah dan Mudharabah Baitul Maal
Eva Nur Rochmah * , Yeny Fitriani, Purwanto
Program Studi Ekonomi Syariah, STAI Syubbanul Wathon Magelang, Magelang Jl. Magelang-Purworejo KM 11 Meteseh, Sidoagung, Tempuran, Magelang, Jawa Tengah, Indonesia Email: 1* evanurrochmah24@gmail.com, 2 yenyfitriyani@staia-sw.or.id, 3, purwanto@staia-sw.or.id Email Penulis Korespondensi: evanurrochmah24@gmail.com
Abstrak −Penelitian ini memfokuskan pada analisis perbandingan risiko pembiayaan murabahah dan mudharabah di Baitul Maal wat Tamwil (BMT) Tumang Cabang Tegalrejo. Tujuan penelitian ini adalah untuk memberikan pemahaman tentang risiko yang berkaitan dengan kedua model pembiayaan di lembaga keuangan mikro. Metode kualitatif digunakan untuk menjawab tujuan penelitian. Data penelitian dikumpulkan melalui wawancara langsung dengan manajer BMT Tumang Cabang Tegalrejo, sehingga peneliti mendapatkan pandangan langsung tentang risiko yang dihadapi dalam pembiayaan murabahah dan mudharabah. Analisis data menggunakan teknik analisis  deskriptif.  Hasil  analisis  memberikan  bukti  bahwa  ada  perbedaan  dalam  risiko  antara  model  pembiayaan  murabahah  dan mudharabah.  Pemahaman  risiko  pembiayaan  syariah  dapaat  memberikan  dasar  yang  kuat  bagi  pengembangan  strategi  manajemen risiko yang lebih efektif dalam memberikan kontribusi yang begitu penting. Penelitian ini memberikan kontribusi dalam memperkaya literatur tentang risiko dalam pembiayaan lembaga keuangan mikro syariah.
Kata Kunci: Risiko Pembiayaan; Baitul Maal Wat Tamwil; Murabahah; Mudharabah; Pembiayaan
Abstract −This  research  compares  murabahah  and  mudharabah  financing  risks  at  the  Baitul  Maal  wat  Tamwil  (BMT)  Tumang Tegalrejo  Branch.  This  research  aims  to  understand  the  risks  associated  with  both  financing  models  in  microfinance  institutions. Qualitative methods are used to answer research objectives. Research data was collected through direct interviews with BMT Tumang Tegalrejo Branch managers so that researchers could get a direct view of the risks faced in murabahah and mudharabah financing. Data analysis uses descriptive analysis techniques. The results of the analysis provide evidence of differences in risk between the murabahah and  mudharabah  financing  models.  Understanding  the  risks  of  Sharia  financing  can  provide  a  strong  basis  for  developing  risk management strategies that are  more  effective in providing such an important  contribution. This research  enriches the literature  on risks in Sharia microfinance financing institutions.
Keywords : Financing Risk; Baitul Maal Wat Tamwil; Murabaha; Mudharabah; Financing

## 1. PENDAHULUAN
Perkembangan sektor keuangan Syariah atau Lembaga keuangan mikro Syariah (LKMS) di Indonesia saat ini semakin pesat. Faktor yang sangat penting dalam  melatarbelakangi  lahirnya  Lembaga keuangan  mikro Syariah adalah  masalah tentang  pelanggaran  riba  yang  secara  tegas  di  sebutkan  dalam  Al-Qur’an.  Keuangan  mikro  syariah  yang  berbentuk koperasi salah satunya adalah Baitul Maal wat Tamwil (BMT). Baitul Maal wat Tamwil (BMT) adalah lembaga keuangan syariah  yang  beroperasi  menggunakan  gabungan  dua  konsep  yaitu  “Baitul  Tamwil  dan  Baitul  Maal”  dengan  target operasionalnya  fokus  pada  sektor  Usaha  Kecil  Menengah  (Melina,  2020).    Baitul  Maal  wat  Tamwil  (BMT)  juga menunjukan eksistensisnya seperti halnya bank Syariah. Penghimpunan dana dengan prinsip wadiah dan  mudharabah, penyaluran dana dengan prinsip bagi hasil, jual beli dan ijarah kepada masyarakat merupa produk yang kegiatan dilakukan dilembaga BMT (Aprianti & Riskayanti, 2021)
Pertumbuhan  ekonomi  yang  baik  akan  berdampak  pada  kesejahteraan  masyarakat.  BMT  yang  berperan  dalam finansial mikro dan berbasis syariah berproses di kelas menengah kebawah yang berperan dalam  meningkatkan kualitas perekonomian, kepentingan anggota dan masyarakata secara keseluruhan  (Alam  et al.,  2023). Kehadiran BMT (Baitul Maal  wat  Tamwil)  merupakan  usaha  untuk  membebaskan  masyarakat  dari    rentenir  yang  memberikan  kemudahan (simplicity)  dengan  suku  bunga  yang  tinggi.  Hal  ini  merupakan      tantangan      dan    peluang      bagi      BMT      untuk menciptakan   produk   jasa keuangan  yang  lebih  humanis  dengan  tidak  mencekik  masyarakat  dengan  bunga  yang tinggi (Rahman, 2023).
Penggabungan  antara  konsep  Baitul  Maal  dan  Baitut Tamwil,  merupakan  alternatif  dalam  penghimpunan  dana produktif dari  masyarakat muslim dengan  menyediakan  layanan penghimpunan dan penyaluran dana zakat, infaq, dan sadaqah  (Sakum,  2021).  BMT  merupakan  salah  satu  model  Lembaga  Keuangan  Mikro  berbasis  syariah  yang  ada  di Indonesia  yang  fokus  pada  pembinaan  dan  pendanaan  dengan  prinsip  Syariah.  Konsep  Baitul  Maal  mewakili penggalangan  dana  produktif  seperti  melalui  simpanan  zakat,  infaq,  dan  sadaqah,  sedangkan  Baitut  Tamwil  mengacu pada kegiatan usaha produktif yang investasinya untuk mendukung sektor ekonomi kelas menengah ke bawah (Sakum, 2021).  Peraturan  Menteri  Koperasi  dan  Usaha  Kecil  dan  Menengah  Republik  Indonesia  nomor  16 /Per/M.KUKM/IX/2015  tentang  Pelaksanaan  Kegiatan  Usaha  Simpan  Pinjam  dan  Pembiayaan  Syariah  oleh  Koperasi yang  kegiatanya  meliputi  simpanan,  pinjaman  dan  pembiayaan  sesuai  dengan  hukum  Syariah  (No  et  al.,  2023). Penyaluran  dana  merupakan  penyediaan  dana  atau  Keberadaan  BMT  sebagai  bagian  dari  Lembaga  Keuangan  Mikro Islam diharapkan mampu memperkuat keterlibatannya dan dukungannya terhadap pengusaha kecil dan terus memainkan perannya dalam perekonomian lokal.
Pembiayaan dan outstanding protofolio merupakan unsur penting dalam BMT karena menjadi aktiva terbesar dan menjadi  unsur  income  utama  bagi  penunjang  keberlangsungan  Lembaga  keuangan.  Outstanding  pembiayaan  yang

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 4, No 3, Maret 2024, Page 241−249 DOI: 10.47065/arbitrase.v4i3.1666 https://djournals.com/arbitrase
semakin  besar  akan  mempengaruhi  pendapatan  dan  resiko  yang  dihadapi  juga  semakin  besar  (Solikhulhidayat  et  al., 2022).  Membandingkan  dan  mengoptimalkan  manajemen  resiko  pembiayaan  murabahah  dengan  manajemen  resiko mudharabah  di  BMT  sangatlah  penting  dikarenakan  pembiayaan  dengan  akad  murabahah  itu  lebih  banyak  peminat daripada pembiayaaan dengan mengunakan akad Mudharabah (Hamidah et al., 2022).
Risiko pembiayaan murabahah dan mudharabah pada Baitul Maal wat Tamwil (BMT) dalam konteks perbankan syariah merupakan resiko yang perluh diteliti. BMT Tumang cabang Tegalrejo merupakan  bagian dari lembaga keuangan mikro  yang  menghadapi  tantangan  dalam  mengelola  risiko  pembiayaan.  Murabahah  dan  Mudharabah  merupakan  dua metode  pembiayaan  yang  menawarkan  pendekatan  unik  namun  membutuhkan  manajemen  risiko  yang  begitu  cermat. Penelitian  terdahulu  tentang  perbandingan  manajemen  resiko  antara  pembiayaan  murabahah  dengan  pembiayaan mudharabah  dilakukan oleh  Alam et al., (2023) dengan mengunakan metode kualitatatif deskriptif berupa pengumpulan data  dengan  cara  wawancara.  Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengungkapkan  fenomena  di  lapangan  tentang deskripsi perbandingan strategi penanganan risiko antara pembiayaan mudharabah dengan pembiayaan murabahah dari sisi keuangan mikro (BMT) dengan objek penelitian BMT Tumang Cabang Tegalrejo. Penelitian tentang analisis risiko pembiayaan  mudharabah  dan  pembiayaan  murabahah  juga  dilakukan  oleh  Muzayyah,  Wedi  Samsudi,  Hosaini,  dan Ubaidillah dengan menggunakan metode penelitian kualitatif dengan cara wawancara, observasi, dan dokumentasi. Fokus penelitian  ini  adalah  tentang  penerapan  dan  startegi  manajemen  risiko  pembiayaan  mudharabah  pada  BMT  Sidogiri cabang Bondowoso. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan mengukur sejauh mana calon mudhorib dapat melunasi utangnya dengan tepat waktu  (Bondowoso et al., 2023).
Penelitian  ini  berbeda  dengan  penelitian  terdulu  yaitu  dengan  menggunakan  metode  triangulasi  data  dan pendekatan  kulitatif  deskriptif  untuk  mendapatkan  gambaran  penyeluruh  tentang  perbedaan  antara  resiko  pembiayaan Murbabahah dan Mudharbah di BMT Tumang cabang Teglrejo. Pendekat Melalui eksplorasi literatur terkait dan analisis studi kasus, penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi praktik terbaik dalam membedakan antara risiko pembiayaan Murabahah dan Mudharabah. Hasil penelitian diharapkan dapat memberikan pengetahuan tambahn untuk penelitian yang akan datang.

## 2. METODE PENELITIAN

## 2.1 Baitul Maal Wat Tamwil
Baitul Maal wat Tamwil (BMT) adalah Lembaga keuangan mikro berbasis syariah yang menyediakan layanan keuangan bagi  masyarakat  serta  memperlancar  roda  perekonomian  dalam  mendukung  ekonomi  sektor  riil  seperti  usaha  kecil menengah dan mikro yang jumlahnya banyak. BMT menjalankan sistem ekonomi Syariah dan merupakan aternatif  bagi rakyat Indonesia yang mayoritas beragama Islam. BMT memiliki fungsi sosial dan fungsi komersil yang menjadi tujuan untuk  memajukan  kesejahteraan  masyarakat  dan umat  islam  khususnya  (Tanjung  &  Novizas,  2021;  Marpuhasa  et  al., 2023). BMT juga berperan dalam mengelola sumber dana yang beropa dana zakat, infaq, dan shodaqoh, serta dana yang dihimpun untuk tujuan komersial

## 2.2 Risiko Pembiayaan Murabahah
Pembiayaan murabahah merupakan instrument keuangan Syariah yang digunakan dalam Lembaga keuangan Syariah dan risiko dalam pembiayaan murabahah menjadi focus perhatian dalam literatur keuangan Syariah. Risiko dalam pembiayaan meliputi  risiko  kredit,  risiko  harga,  dan  risiko  kepatuhan  Syariah  (Muchtar,  2021).  Analisis  tentang  risiko  dalam memahami dinamika dan tantangan yang dihadapi Lembaga keuangan Syariah sangatlah penting karena untuk memahami dinamika dan tantangan yang dihadapi keuangan Syarih.

## 2.3 Risiko Pembiayaan Mudharabah
Mudharabah  merupakan bentuk Kerjasama dalam  Lembaga keuangan Syariah dimana satu pihak  menyediakan  modal dan  pihak  lain  menyediakan  keahlian,  mudharabah  juga  dikenal  dengan  istrumen  pembiayaan  Syariah  yang  dapat mengurangi risiko, tetapi dalam praktiknya terdapat beberapa risiko yang harus diperhitungkan. Risiko yang berkaitan dengan  pembiayaan  mudharabah  terdiri  dari  risiko  bisnis,  risiko  manajemen,  dan  risiko  keuangan.  Pemahaman  yang berkaitan  dengan  risiko-risiko  pembiayaan  mudharabah  menjadi  kunci  dalam  mengelola  dan  memitigasi  risiko  dalam pembiayaan  mudharabah  karena  risiko  dan  kendala  pembiayaan  mudharabah  menjadikan  rendahnya  perkembangan pembiyaan mudharabah dibandingan dengan pembiayaan yang lain (Yusuf et al., 2023).

## 2.4 Metode Penelitian
Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  mengunakan  metode  kualitatif  dengan  jenis  penelitian  deskriptif  yang melibatkan penyelidikan peristiwa dan fenomena kehidupan serta meminta narasumber untuk berbagi pengalaman tentang masalah yang sedang dikaji. Selanjutnya peneliti mendiskripsikan kembali informasi tersebut secara kronologis, untuk data primer penelitian  ini diperoleh  melalui wawancara dengan responden dari pihak  yang ahli dalam  bidang  mitigasi risiko  pembiayaan  murabahah  dan  pembiayaan  mudharabah.  Metode  kualitatif  yang  digunakan  pada  kondisi  ilmiah mengunakan teknik pengumpulan data dan dianalisis secara kualitatif dengan menekan pada makna (Suryani, 2021). Data sekunder diperoleh dari dokumen yang berkaitan dengan risiko pembiayaan murabahah dan pembiayaan murabahah. Data sekunder ini diperoleh peneliti secara tidak langsung dari objeknya melalui sumber terpercaya, baik lisan ataupun berupa

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 4, No 3, Maret 2024, Page 241−249 DOI: 10.47065/arbitrase.v4i3.1666 https://djournals.com/arbitrase
tulisan.  Pengumpulan  data  dilakukan  melalui  wawancara  langsung  dengan  manajer  BMT  Tumang  Cabang  Tegalrejo. Data penelitian selanjutnya dianalisis secara mendalam dengan menggunakan analisis interaktif model.

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 3.1 Resiko Pembiayaan
Risiko pembiayaan di BMT  merupakan  faktor penting  yang perlu dikelola dengan cermat. Produk pembiayaan dalam BMT Tumang mengunakan tiga akad utama yaitu mudharabah musyarakah dengan akad syirkah, murabahah atau jual beli, dan ijarah (Bintang, 2023). BMT, sebagai lembaga keuangan mikro berbasis syariah, menghadapi berbagai risiko yang  perlu  diperhitungkan  dalam  operasinya.  Risiko-risiko  tersebut  meliputi  risiko  kredit,  risiko  likuiditas,  risiko operasional, dan risiko syariah. Risiko kredit terkait dengan kemungkinan nasabah tidak mampu atau enggan membayar kembali  pinjaman  sesuai  dengan  kesepakatan.  Risiko  likuiditas  berkaitan  dengan  kemampuan  BMT  untuk  memenuhi kewajiban keuangan yang muncul, terutama dalam situasi di mana arus kas masuk tidak sejalan dengan arus kas keluar. Risiko operasional mencakup berbagai risiko yang terkait dengan proses operasional sehari-hari, seperti risiko kesalahan manusia, risiko teknologi, dan risiko kepatuhan terhadap regulasi. Risiko syariah merupakan risiko yang terkait dengan pelanggaran prinsip-prinsip syariah dalam transaksi dan operasi BMT. Oleh karena itu, pengelolaan risiko yang efektif menjadi  kunci  untuk  menjaga  stabilitas  dan  keberlangsungan  operasional  BMT  serta  memastikan  bahwa  aktivitas pembiayaannya tetap sesuai dengan prinsip-prinsip syariah yang telah ditetapkan.
Manajemen    risiko    pada    hakikatnya  merupakan  sekumpulan    metodologi    dan  prosedur    yang    dimanfaatkan dalam  meneliti,  mengukur,  melakukan  mitigasi, memantau,   dan   mengelola   risiko   yang   terjadi   dari    kegiatan bank  agar memperoleh  keuntungan  secara  sustainable atau berkesinambungan (Nur & Wulandari, 2022). Pembiayaan murabahah  mendominasi  dari  total  pembiayaan  yang  ditawarkan,  sementara  pembiayaan  mudharabah  hanya  sebesar proporsi yang relatif kecil. Pembiayaan murabahah memiliki peran krusial dalam meningkatkan kinerja BMT Tumang Cabang Tegalrejo dengan risiko yang tergolong kecil karena perjanjiannya yang jelas, mudah dipahami, dan sederhana dalam  analisis  risiko.  Sebagaimana  dijelaskan  oleh  Latif  Bintang  Manager  BMT  Tumang  Cabang  Tegalrejo  sebagai berikut:
Pembiyaan murabahab berperan penting dalam meningkatkan kinerja dan terbilang memiliki resiko yang rendah karena kesepakatan yang transparan dan mudah dipahami dalam evaluasi risiko (Hasil Wawancara dengan ManajerBMT Tumang Cabang Tegalrejo, 2024).
Risiko  yang  muncul  dari  pembiayaan  murabahah  disebabkan  karena  gagalnya  membayar  dan  mempengaruhi keuntungan  yang  diperoleh  oleh  bank,  risiko  pembiayaan  disebabkan  oleh  adanya  counterparty  dalam  memenuhi kewajibannya (Isfiyanti et al., 2020). BMT Pada umunya mengadopsi prinsip 5C dalam menganalisis risiko dan strategi penanggulangannya,  yakni  Character  (watak  dan  kepribadian  calon  anggota),  Collateral  (jaminan  yang  dimiliki  calon anggota), Capacity (kemampuan calon anggota), Capital (jumlah modal yang dikumpulkan calon anggota), dan Condition (kondisi  ekonomi  calon  anggota  (Hamonangan,  2020).  Prosedur  ini  secara  keseluruhan  berkaitan  dengan  kemampuan anggota untuk memenuhi kewajiban pembiayaan BMT. Kurangnya analisis terhadap aspek 5C pada anggota BMT dapat menimbulkan risiko tambahan.
Resiko pembiayaan murabahah akan muncul akibat penilaian yang tidak tepat terhadap harga barang yang dapat mengakibatkan ketidaksesuaian antara harga jual  dan harga beli  serta akan menimbulkan  kemungkinan kerugian bagi BMT.  Risiko  kepemilikan  juga  menjadi  sorotan,  di  mana  BMT  bertanggung  jawab  atas  kepemilikan  barang  sampai barang tersebut diserahkan pada pihak pembeli (Tiro et al., 2020). Resiko pembiayaan mudharabah lebih berkaitan dengan manajemen investasi dan kinerja bisnis. Sebagaimana dijelaskan oleh Manager BMT Tumang Cabang Tegalrejo sebagai berikut:
Risiko pembiyaan mudharabah berfokus pada manajemen investasi dan kinerja bisnis (Hasil Wawancara dengan Manajer, 2024).
BMT  menghadapi  risiko  kerugian  yang  berterkaitkan  dengan  hasil  investasi  dan  kinerja  bisnis  yang  kurang memuaskan.  Hasil  dan  Implikasi  perbandingan  risiko  antara  pembiayaan  murabahah  dan  mudharabah  menunjukkan kompleksitas  yang  perlu  diperhatikan  oleh  BMT  Tumang  Cabang  Tegalrejo  untuk    menanggapi  risiko  BMT  guna mengembangkan strategi manajemen risiko yang efektif dan lebih adaptif(Peni, 2018). Pengembangan kebijakan internal yang memperhitungkan karakteristik khusus dari jenis pembiayaan dapat membantu BMT untuk mengelola risiko dengan lebih baik.  Penguatan proses penilaian risiko dan peningkatan kompetensi manajerial dalam mengelola investasi menjadi kunci dalam mengurangi dampak dari risiko yang dihadapi (Alam et al., 2022). Pembahasan dan Rekomendasi Analisis risiko ini menunjukkan perlunya diperhatiannya lebih besar terhadap manajemen risiko dalam pembiayaan murabahah dan mudharabah di BMT Tumang Cabang Tegalrejo untuk mengetahui banyaknya peminat di pembiayaan murabahah dibandingkan pembiayan di mudharabah. Sebagaiman dijelaskan oleh Manager BMT Tumang Cabang Tegalrejo sebagai Berikut:
Analisis  risiko  dari  pembiyaan  murabahah  dengan  mudharabah  di  BMT  Tumang  Cabang  Tegalrejo  perluh perhatian khusus guna memahami tingkat peminat terhadap pembiayaan murabahah dan pembiayaan mudharabah (Hasil Wawancara dengan Manajer BMT Tumang Tegalrejo, 2024).
Pemahaman  yang  lebih  mendalam  tentang  sifat  dan  karakteristik  risiko  yang  terlibat  maka  BMT  dapat mengembangkan  strategi  manajemen  risiko  yang  lebih  efektif  dan  responsif  terhadap  dinamika  pasar  dan  kebutuhan

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 4, No 3, Maret 2024, Page 241−249 DOI: 10.47065/arbitrase.v4i3.1666 https://djournals.com/arbitrase
pembiayaan  syariah  (Isfiyanti  et  al.,  2020).  Rekomendasi  untuk  peningkatan  kompetensi  dan  pemahaman  manajemen risiko  dapat  mewujudkan  pengembangan  kebijakan  internal  yang  lebih  ketat  dan  dapat  membantu  BMT  dalam meminimalkan risiko yang mungkin timbul dalam aktivitas pembiayaannya  (Septiyanti et al., 2021)
Perbedaan manajemen risiko Murabahah dan Mudharabah tercermin pada berbagai aspek pembiayaan yaitu resiko kredit, penetapan benchmark, ketahanan pasar, reputasi, kepatuhan, dan yang paling menonjol adalah perbedaan dalam mengelola resiko imbal hasil dan investasi. Resiko kredit merujuk pada potensi gagal bayar dari pihak yang peminjam, sementara penetapan benchmark berkaitan dengan standar yang digunakan dalam mengukur kinerja pembiayaan, hal ini dijelaskan oleh Manager BMT Tumang Cabang Tegalrejo sebagai berikut:
Resiko  pembiayaan  memungkinkan  terjadinya  default  dari  peminjam  dan  penetapan  benchmark  yang  terkait dengan standar evaluasi kinerja pembiayaan (Hasil Wawancara dengan Manajer BMT Tumang Cabang Tegalrejo, 2024).
Ketahanan pasar mencerminkan kemampuan pembiayaan untuk bertahan dalam kondisi pasar yang berfluktuasi, sementara  reputasi  melibatkan  citra  dan  kepercayaan  publik  terhadap  BMT.  Kepatuhan  mengacu  pada  kesesuaian operasional dengan prinsip syariah dan regulasi  yang  berlaku. Namun, perbedaan  yang paling signifikan terletak pada manajemen resiko imbal hasil dan investasi, di mana mudharabah melibatkan pembagian keuntungan dan kerugian antara BMT  dan  nasabah  secara  proporsional,  sementara  murabahah  melibatkan  penentuan  harga  jual  barang  yang  telah disepakati sebelumnya.
Tabel 1. Perbandingan risiko pembiayaan murabahah dan mudharabah
NO Pembiayaan Murabahah Pembiayaan Murabahah 1. Risiko Karakter Anggota Risiko Karakter Anggota 2. Jaminan Resiko Jaminan Resiko 3. Risiko Penyalahgunaan kontrak Risiko Penyalagunaan Kontrak 4. Risiko Kemampuan Anggota Resiko Kemampuan Anggota 5. Risiko Kehilangan Benda Resiko Sumber Daya Manusia BMT 6. Risiko gagal bayar (Kredit Macet) Risiko Kejujuran 7. Risiko Persediayaan Risiko Pembukuan 8. Risiko Adminitrasi Risiko Kerugian 9. Risiko Kepercayaan Risiko Kejadian Luar Biasa (Bencana)
10. Risiko Hukum Syariah

## 3.2 Risiko Pembiayaan Murabahah
Perjanjian dagang  merupakan dasar perjanjian pembiayaan murabahah yang sering kali membawa risiko yang beragam, risiko pembiayaan memungkinkan barang yang diperdagangkan tidak akan laku terjual. Risiko semacam ini merupakan bagian  yang  terpisahkan  dari  dinamika  bisnis  yang  kemampuan  untuk  mengelolanya  menjadi  sebuah  prasyarat  dalam konteks akad murabahah agar sah dan tidak terikat dengan pembayaran bunga (Julistia & Hayati, 2022). Kejadian yang berkaitan dengan  terlambat  nasabah dalam membayar  dan melewati  tanggal  jatuh  tempo atau dengan sengaja menunda membayar  kewajibannya  sedangkan  debitur  mampu  maka  nasabah    akan  diberikan  denda  sebagai  sanksi,  hal  ini diperbolehkan dalam  hukum  fiqih  (Julistia & Hayati, 2022). Risiko yang timbul dari Pembiayaan Murabahah di BMT Tumang diuraikan di bawah ini:
a. Karakteristik nasabah
Resiko pembiayaan dapat dilihat dari karakter anggota yang merupakan aspek penting yang perlu dipertimbangkan. Nasabah satu dengan nasabah lain memiliki analisa pembiayaan yang berbeda, banyak ditemukan permasalahan dan kemampuan yang berbeda pula. Pembiayaan macet yang disebabkan oleh nasabah terbagi atas dua faktor, yaitu unsur kesengajaan dan ketidaksengajaan  (Alhafiz, 2018). Salah satu contohnya adalah ketika anggota menggunakan satu perjanjian pembiayaan untuk kepentingan dua individu. Situasi ini menyebabkan pihak kedua hanya berperan sebagai nama saja tanpa memberikan jaminan, sehingga beban biaya penuh jatuh kepada pihak pertama. Risiko semacam ini menjadi  fokus  utama  dalam  analisis  risiko  karena  BMT  harus  siap  menghadapi  berbagai  karakter  anggota  yang mungkin sulit diidentifikasi, dilewati, atau bahkan lebih bermasalah.
b. Risiko penyalahgunaan kontrak
Resiko ini dilihat dari segi karakter anggota yang menyalahgunakan  kontrak. Risiko penyalahgunaan kontrak dalam pembiayaan  murabahah  melibatkan  pihak  yang  terlibat  memanfaatkan  kontrak  untuk  kepentingan  pribadi  atau mengabaikan prinsip Syariah yang berlaku. Risiko penyalahgunaan kontrak mencakup potensi penyalahgunaan dalam penetapan  harga  barang,  pengabaian  terhadap  prinsip  keadilan  dalam  transaksi,  serta  risiko  ketergantungan  pada penilaian,  oleh  karena  itu  kontrol  yang  ketat  dan  pemantauan  yang  efektif  diperlukan  untuk  mengurangi  risiko penyalahgunaan kontrak dalam konteks pembiayaan murabahah (Muhammad & Nissa, 2020).
c. Risiko kemampuan anggota
Risiko  ini  merujuk  pada  potensi  anggota  yang  tidak  mampu  memenuhi  kewajibanya,  yang  disebabkan  karena perubahan ekonomi, kesulitan finansial personal, atau factor eksternal seperti bencana alam atau perubahan regulasi. Risiko ini dapat  mengganggu kelancaran operasi  kelompok atau organisasi  yang  mempengaruhi keberlanjutan dan stabilitasnya (Odha et al., 2021).
d. Risiko kehilangan objek yang diperdagangkan.

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 4, No 3, Maret 2024, Page 241−249 DOI: 10.47065/arbitrase.v4i3.1666 https://djournals.com/arbitrase
Merupakan  yang  timbul  karena  barang  menjadi  fokus  transaksi.  Faktor  penyebab  Jaminan  perjanjian  pembiayaan dapat mengalami kerusakan atau tidak dapat dikembalikan ke kondisi semula,  meliputi kecelakaan, bencana alam, tindakan kriminal, atau kegagalan teknis (Wilda et al., 2020).
e. Risiko gagal bayar (kredit macet)
Risiko gagal bayar atau dikenal sebagai kredit macet merupakan anggota yang tidak mampu memenuhi kewajibannya dalam pembayaran pinjaman sesuai dengan ketentuan yang telah disepakati.
f. Risiko inventaris
Kerugian  atau  kerusakan  atas  persediaan  barang  dagangan  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  mencakup  potensi kehilangan, kerusakan, pencurian, atau kepunahan barang yang tercatat dalam inventaris perusahaan yang disebabkan oleh kesalahan dalam pengelolaan  inventaris, perubahan dalam permintaan pasar, atau masalah  logistic  yang dapat meningkatkan risiko inventaris. Langkah mitigasi ini mencakup penerapan sistem pengelolaan inventaris yang efisien, pemantauan yang ketat terhadap perubahan permintaan pasar, serta kebijakan keamanan dan pengendalian yang tepat untuk mencegah kehilangan atau kerusakan barang (Regina Maretha & Indriasih, 2022).
g. Risiko Pembiayaan Murabahah dengan Wakalah
Risiko Pembiayaan Murabahah dengan Wakalah merupakan transaksi  jual  beli di  mana  lembaga keuangan syariah mewakili pembelian produk kepada nasabah kemudian produk tersebut diperoleh oleh  nasabah, nasabah kemudian memberikannya kembali kepada lembaga keuangan syariah(Mauludin, 2020). Risiko pembiayaan Murabahah dengan Wakalah  melibatkan  pontensi  kerugian  yang  tidak  sesuai  dengan  prinsip  syariah,  selain  itu  terdapat  risiko  yang berkaitan dengan penilaian yang tidak akurat terhadap harga barang dan ketidakpastian terkait dengan kondisi pasar yang memengaruhi transaksi.
h. Risiko Administrarif
BMT biasanya kurang jeli dalam memperhatikan sisi administrasi. Risiko administratif pada Baitul Maal wat Tamwil (BMT)  sering  muncul  karena  kurangnya  perhatian  terhadap  aspek  administratif.  Ketidakcermatan  BMT  dalam mengelola dan memantau tugas administrative dapat menimbulkan risiko yang berkaitan dengan efisiensi operasional dan  kepatuhan  terhadap  regulasi,  dalam  hal  ini  juga  diperlukan  upaya  dalam  meningkatkan  kesadaran  dan keterampilan dalam manajemen administratif guna mengurangi potensi risiko ini.
i. Risiko kepercayaan anggota
Risiko kepercayaan anggota adalah potensi  anggota organisasi yang tidak mempercayai atau meragukan integritas, transparansi,  atau  kemampuan  manajemen  dari  entitas  tersebut,  hal  ini  terjadi  karena  kurangnya  komunikasi  yang efektif, ketidakjelasan dalam kebijakan atau prosedur, atau karena adanya ketidaksesuaian antara harapan anggota dan kinerja organisasi (Africa, 2020).
j. Resiko hukum syariah
Pemahaman  anggota  tentang  akad  wakalah  mungkin  akan  menjadi  perjanjian  pinjam  meminjam  uang  apabila mengandung  bunga konvensional. Resiko hukum  syariah  ini akan terjadi ketika kesepakatan awal pembelian  yang tidak  sesuai  dengan  spesifikasi,  Selain  itu  risiko  ini  berkelanjutan  karena  BMT  harus  bekerja  dua  kali  dan  harus mengulang akadnya

## 3.3 Risiko Pembiayaan Mudharabah
Pembiayaan  mudharabah  merupakan  bentuk  pembiayaan  dalam  sistem  keuangan  syariah  dan  memiliki  risiko  untuk dipahami  serta  dikelola  dengan  baik  oleh  lembaga  keuangan  dan  memberikannya  serta  pihak-pihak  yang  terlibat (Mughits, 2022). Risiko  pembiayaan mudharabah membawa risiko bisnis dan hasil investasi atau proyek yang didanai mendapatkan beragam tergantung pada kinerja  bisnis dan keberhasilan proyek tersebut  (Arifin, 2020). Kinerja proyek yang dibiayai melalui mudharabah dipengaruhi oleh faktor eksternal seperti kondisi pasar, perubahan regulasi, dan faktor internal  seperti  manajemen  yang  kurang  efektif.  Pemilik  modal  dalam  mudharabah  berisiko  kehilangan  sebagian  atau seluruh modal yang diinvestasikan jika usaha yang didanai mengalami kerugian (Widayati, 2020). Pengelola modal, yang bertindak sebagai pengelola proyek atau usaha, berisiko tidak mendapatkan bagian yang adil dari keuntungan jika proyek tersebut  tidak  berjalan  sesuai  harapan  (Abrari,  2021).    Lembaga  keuangan  syariah  dan  pihak  yang  terlibat  di  dalam pembiayaan  mudharabah  dalam  prakteknya  perlu  memiliki  mekanisme  pengelolaan  risiko  yang  efektif  dengan  sistem pengawasan yang ketat untuk meminimalkan dampak dari risiko yang ada.
a. Risiko Karakter Anggota
Potensi  terjadinya  ketidakcocokan  antara  nilai,  integritas,  atau  perilaku  individu  dengan  nilai  dan  norma  yang dijunjung tinggi oleh BMT terjadi karena karakter anggota yang tidak  mematuhi aturan, melakukan tindakan tidak etis, dan menghadirkan konflik internal. Pemilihan anggota yang cermat, pembinaan etika organisasi yang kuat, dan penegakan disiplin yang konsisten sangat diperluhkan dalam risiko ini untuk memperkuat integritas dan kohesi dalam komunitas BMT.
b. Risiko Jaminan
Langkah yang diambil BMT untuk mengatasi kerugian finansial yang diakibatkan oleh risiko yang tidak terduga atau tidak diinginkan dengan menerapkan prosedur pengelolaan risiko yang efektif, seperti asuransi, jaminan keamanan, dan diversifikasi portofolio untuk menjaga stabilitas keuangan BMT (Africa, 2020).
c. Risiko Penyalahgunaan Kontrak
Risiko penyalahgunaan kontrak akan dilakukan ketika pihak  yang terlibat dalam transaksi menggunakan ketentuan kontrak untuk melanggar prinsip-prinsip Syariah, seperti penetapan harga yang tidak adil, memanipulasi informasi,

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 4, No 3, Maret 2024, Page 241−249 DOI: 10.47065/arbitrase.v4i3.1666 https://djournals.com/arbitrase
atau  pelanggaran  ketentuan  kontrak  yang  telah  disepakati.  Pengendalian  yang  ketat  dan  pemantauan  yang  teliti dilakukan untuk mengurangi risiko penyalahgunaan kontrak  dan untuk memastikan dengan prinsip syariah.
d. Resiko Kemampuan Anggota
Resiko  kemampuan  anggota  mencakup  kemungkinan  anggota  BMT  tidak  mampu  memenuhi  kewajibannya,  baik dalam hal pembayaran atau kontribusi lainnya, karena faktor-faktor seperti perubahan ekonomi atau kesulitan finansial personal. Penting untuk melakukan evaluasi terhadap kemampuan anggota secara teratur dan mengimplementasikan strategi mitigasi risiko yang sesuai untuk memastikan kelancaran operasional BMT (Yusuf et al., 2023).
e. Resiko Sumber Daya Manusia BMT
Resiko  sumber  daya  manusia  BMT  mencangkup  potensi  akan  terjadinya  masalah  yang  berkaitan  dengan  kualitas, keterampilan, atau kinerja staf dan  manajemen BMT. Kekurangan dalam kompetensi, tingkat kepuasan kerja  yang rendah,  atau  masalah  disiplin  dapat  mempengaruhi  operasional  yang  dilakukan  untuk  melakukan  rekruitmen  yang selektif, memberikan pelatihan yang memadai, dan menciptakan lingkungan kerja yang lebih positif guna mengurangi resiko sumber daya manusia BMT (Vitadiar, 2022).
f. Risiko Kejujuran
Risiko kejujuran merupakan potensi akan terjadinya tindakan curang, penipuan, atau ketidakjujuran dalam transaksi atau operasi di BMT, kejadian ini terjadi dari pihak anggota maupun staf BMT itu sendiri. Resiko kejujuran dapat di atasi dengan menerapkan kontrol internal yang kuat, mendidik  anggota dengan prinsip keadilan dan integritas, dan memperkuat budaya organisasi yang berbasis pada kejujuran (Halim & Nurdin, 2021).
g. Risiko Pembukuan
Risiko pembukuan terdiri dari potensi kesalahan, kelalaian, dan manipulasi dalam pencatatan dan pelaporan keuangan di  BMT  (Cibro  et  al.,  2023).  Resiko  pembukuan  dapat  mengakibatkan  ketidakakuratan  informasi  keuangan  untuk digunakan dalam pengambilan keputusan kepada pihak yang berkesinambungan. Penerapan dalam sistem pembukuan yang baik dengan memisahkan tugas dan audit internal dengan teratur adalah langkah penting untuk mengelola risiko dalam pembukuan.
h. Risiko Kerugian
Potensi yang timbul karena risiko kerugian dapat penurunan nilai atau kehilangan aset, pendapatan, atau modal BMT akibat dari perubahan pasar, kegagalan  bisnis, atau tindakan  yang tidak terduga. Diversifikasi portofolio  investasi, penetapan  cadangan  dana  yang  cukup,  dan  implementasi  strategi  manajemen  risiko  yang  efektif  adalah  langkah penting dalam manajemen risiko kerugian (Almahmudi, 2020).
i. Risiko Kejadian Luar Biasa (Bencana)
Risiko  kejadian  luar  bias  aitu  dapat  diartikan  sebagai  bencana  alam  atau  kejadian  yang  tidak  terduga  dan  dapat menyebabkan kerusakan  fisik, gangguan operasional, atau kerugian  finansial  bagi  BMT itu sendiri  (Muhammad & Nissa, 2020). Rencana darurat yang baik, fasilitas pemulihan bencana, dan asuransi yang memadai dapat melindungi BMT dari dampak kerugian yang terjadi akibat kejadian luar biasa tersebut.

## 3.4 Perbandingan Risiko Pembiayaan murabahah dan risiko Pembiayaan Mudharabah
Evaluasi  terhadap  implementasi  strategi  memungkinkan  untuk  mengidentifikasi  keberhasilan  dan  kelemahan  dalam mengelola  risiko  di  kedua  jenis  pembiayaan,  sehingga  BMT  dapat  menyesuaikan  dan  meningkatkan  strategi  yang digunakan untuk memperkuat ketahanan terhadap risiko yang dihadapi. Respons terhadap perubahan pasar merupakan faktor  penting  yang  memengaruhi  kinerja  manajemen  risiko  pembiayaan  ini.  Kemampuan  BMT  dalam  merespons perubahan pasar secara cepat dan tepat akan menjadi indikator kualitas dari menyelesaikan risiko yang dihadap (Istiqomah &  Fauzi,  2021).  Analisis  terhadap  respon  BMT  terhadap  perubahan  pasar  memberikan  gambaran  tentang  tingkat fleksibilitas dan adaptabilitas dalam menghadapi situasi yang dinamis. Kemampuan mengelola risiko yang kompleks dan beragam  pembiayaan  syariah  di  BMT  Tumang  Cabang  Teglrejo  dapat  dihadapkan  pada  risiko  yang  kompleks  dan beragam.  Kemampuan  BMT  dalam  mengelola  risiko  tersebut  akan  menentukan  keberhasilan  dalam  mencapai  tujuan strategisnya.
Analisis penelitian ini mengarah pada perbandingan risiko antara pembiayaan murabahah dan mudharabah yang menyoroti efektivitas strategi yang digunakan untuk merespons dinamika pasar dan kemampuan dalam mengelola risiko yang kompleks dan beragam. Efektivitas Strategi dalam menyelesaikan risiko  pembiayaan murabahah dan mudharabah, efektivitas strategi manajemen risiko menjadi fokus utama dalam penilaian kinerja (Solikhulhidayat et al., 2022). Evaluasi implementasi  strategi  memungkinkan  mengidentifikasi  keberhasilan  dan  kelemahan  dalam  mengelola  risiko  di  kedua jenis pembiayaan ini. BMT menyesuaikan dan meningkatkan strategi guna memperkuat ketahanan terhadap risiko yang dihadapi dalam merespons perubahan yang tepat dan menjadikan indicator yang berkualitas dari manajemen risiko yang diterapkan.
Analisis terhadap respon BMT terhadap perubahan pasar akan memberikan gambaran tentang tingkat fleksibilitas dan adaptabilitas dalam menghadapi situasi yang dinamis (Fahlevi & Nisa, 2023). Pembiayaan syariah di BMT Tumang Cabang Tegalrejo dihadapkan pada risiko yang kompleks yang beragam. Pembahasan dan Implikasi Perbandingan risiko antara  pembiayaan  murabahah  dan  mudharabah  memberikan  wawasan  yang  berharga  bagi  BMT  Tumang  Cabang Tegalrejo dalam meningkatkan efektivitas dan responsivitas dalam mengelola risiko. Pemahaman tentang  keberhasilan dan tantangan dalam manajemen risiko dapat mengidentifikasi area perbaikan dan mengimplementasikan langkah yang diperlukan dalam meningkatkan kinerja manajemen risiko secara keseluruh.

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 4, No 3, Maret 2024, Page 241−249 DOI: 10.47065/arbitrase.v4i3.1666 https://djournals.com/arbitrase
Perbandingan risiko antara pembiayaan Murabahah dan Mudharabah memiliki perbedaan yang signifikan dalam karakteristik  risiko  yang  melekat  pada  jenis  pembiayaan  tersebut.  Risiko  pembiayaan  Mudharabah  berkaitan  dengan kejujuran anggota terhadap usaha dan transaksi secara keseluruhan. Risiko yang paling menonjol yaitu berterkait dengan perhitungan keuntungan yang mungkin tidak jujur, hal ini dapat mengakibatkan ketidakakuratan informasi terkait hasil usaha yang dilaporkan oleh anggota. BMT sebagai penyedia pembiayaan tidak dapat memberikan jaminan sebesar 100% atas kejujuran anggota dalam memberikan informasi tentang keuntungan yang didapat (Hamidah et al., 2022). Tantangan dalam  resiko  pembiayaan  ini  terletak  pada  saat  memastikan  kejujuran  anggota  untuk  melaporkan  hasil  usaha  mereka ketika anggota memiliki pembiayaan  lain  yang  mengutamakan pembayaran di  bank sentral  (Irvan  Muhamad Rizky  & Azib, 2021). Penelitian ini menyoroti risiko pembiayaan Murabahah terkait dengan risiko pembukuan dan risiko lainya yang berpotensi untuk muncul dan tidak diidentifikasi dalam penelitian sebelumnya.
Faktor dari risiko pembiayaan meliputi kemampuan analisis bisnis yang kurang memadai, kurangnya integritas dari analisis pembiayaan, dan kelemahan dalam pengawasan BMT terhadap pembiayaan yang diberikan. faktor eksternal pembiyaan  ini  seperti  perubahan  kondisi  ekonomi  anggota  juga  dapat  meningkatkan  risiko  default.  Risiko  dalam pembiayaan  Mudharabah  dapat  digunakan  untuk  menghadapi  tantangan  terutama  yang  berkaitan  dengan  asimetri informasi antara BMT dan mudharib (Widianengsih et al., 2020). Keterbatasan akses informasi yang dimiliki BMT dan disalurkan  kepada  mudharib  dapat  meningkatkan  risiko  kehilangan  kontrol  dan  informasi  yang  mendasarinya.  Risiko dalam  hal  ini  dapat  mengakibatkan  mudharib  untuk  memanfaatkan  situasi  yang  tidak  diketahui  oleh  BMT  untuk kepentingan pribadi yang dikenal sebagai informasi asimetris yang melanggar prinsip-prinsip syariah (Karyadi, 2020). Dengan demikian, perbandingan risiko antara pembiayaan Murabahah dan Mudharabah menunjukkan bahwa kedua jenis pembiayaan  ini  memiliki  tantangan  dan  risiko  yang  unik.  Pengelolaan  risiko  yang  efektif  memerlukan  pemahaman mendalam tentang karakteristik dari pembiayaan  dan  implementasi  strategi  mitigasi  yang sesuai untuk meminimalkan dampak yang merugikan bagi BMT dan anggotanya tersebut.
Penelitian  ini  mengidentifikasi  perbandingan  risiko  antara  pembiayaan  murabahah  dan  mudharabah  bagi  BMT Tumang Cabang Tegalrejo. Evaluasi Implikasi Perbandingan risiko ini menunjukkan dampak yang signifikan bagi BMT Tumang  dalam meminimalisisr resiko yang dihadapi kedua pembiayaan ini. Implikasi dari perbedaan pendekatan dalam mengelola risiko dapat memengaruhi kinerja keuangan dan reputasi BMT (Isfiyanti et al., 2020). Pemahaman yang jelas tentang  implikasi  untuk  Lembaga  BMT  menjadi  penting    karena  menentukan  langkah  selanjutnya  dalam  mencegah pembiayaan resiko diantara keduanya. Rekomendasi untuk meningkatkan efektivitas  dalam  meminimalisir  risiko  yang terjadi  sangat  disarankan  agar  BMT  Tumang    memperkuat  proses  identifikasi,  evaluasi,  dan  mitigasi  risiko.  Langkah konkret  seperti peningkatan pelatihan bagi staf, penerapan teknologi  informasi  yang  lebih  canggih  dan pengembangan prosedur  operasional  standar  yang  lebih  ketat  dapat  membantu  memperbaiki  manajemen  risiko  secara  keseluruhan (Pratama et al., 2021).
Pengoptimalan  penggunaan  sumber  daya  menjadi  kunci  dalam  manajemen  risiko  yang  efektif.  BMT  Tumang Cabang perlu memastikan alokasi sumber daya yang memadai untuk mendukung implementasi strategi manajemen risiko yang telah ditetapkan. Hal ini meliputi peningkatan anggaran untuk pelatihan dan pengembangan, pengadaan perangkat lunak dan peralatan yang diperlukan, serta penguatan tim manajemen risiko. Meningkatkan kepatuhan terhadap prinsip keuangan syariah kepatuhan terhadap prinsip keuangan syariah merupakan landasan penting dalam aktivitas pembiayaan syariah  (Camilia  &  Huda,  2023).  BMT  Tumang  Cabang  Tegalrejo  disarankan  memperkuat  sistem  pengawasan  dan pengendalian  internal  untuk  memastikan  bahwa  setiap  keputusan  dan  tindakan  yang  diambil  selaras  dengan  prinsip syariahdan tidak menimbulkan kerugian. Langkah ini tidak hanya akan meningkatkan kepercayaan masyarakat terhadap BMT, tetapi juga akan memperkuat posisi BMT dalam pasar keuangan syariah.

## 4. KESIMPULAN
Risiko pembiayaan murabahah mudah untuk diidentifikasi dibandingkan dengan pembiayaan mudharabah. Pembiayaan murabahah  untuk  margin  keuntungan  telah  ditentukan  pada  awal  perjanjian,  sehingga  memungkinkan  pengukuran risikonya lebih jelas, nominal pembiayaan murabahah rata-rata relatif kecil dan secara implisit dapat mengurangi potensi kerugian.  Resiko dalam Pembiayaan mudharabah merupakan tantangan bagi BMT karena sulitnya memprediksi kondisi usaha  anggotanya  di  masa  depan,  oleh  karena  itu  BMT  harus  siap  menanggung  risiko  kerugian  yang  lebih  besar  dan kebayakan  BMT  lebih  menawarkan  pembiayaan  murabahah  kepada  nasabahnya  daripada  pembiayaan  mudharabah. Penelitian  ini  berfokus pada risiko tambahan  yang melekat pada pembiayaan  murabahah dengan akad wakalah karena pada akad wakalah risiko kepercayaan dalam pembelian  dilakukan oleh anggota dan risiko hukum syariah yang terikat dengan  potensi  penyalahgunaan  akad  oleh  anggota  pembiayaan  sangat  relatif  tinggi.  Rekomendasi  dari  penelitian  ini adalah  agar  BMT  Tumang  mengalokasikan  sumber  daya  manusia  yang  lebih  berkualitas  untuk  mengelola  risiko pembiayaan menjadi lebih signifikan terhadap pembiayaan mudharabah. Pihak yang terikat dalam pembiayaan ini perlu memiliki pengalaman yang mendalam dalam mendampingi usaha anggotanya dengan ketersediaan biaya yang memadai dalam menganalisis permintaan pembatalan mudharabah. Penelitian ini memberikan wawasan yang mendalam mengenai perbandingan  risiko  antara  pembiayaan  mudharabah  dan  murabahah.  Namun,  untuk  penelitian  yang  akan  datang, disarankan untuk mengunakan  metode penelitian kuantitatif yang melibatkan cakupan objek yang lebih luas, sehingga dapat menghasilkan data yang lebih spesifik dan signifikan.

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 4, No 3, Maret 2024, Page 241−249 DOI: 10.47065/arbitrase.v4i3.1666 https://djournals.com/arbitrase

## UCAPAN TERIMAKASIH
Peneliti  mengucapkan  terima  kasih  kepada  semua  pihak  yang  telah  mendukung  pelaksanaan  penelitian  ini,  dan  kami berharap hasil penelitian ini dapat menjadi pedoman bagi akademisi, praktisi, dan peneliti di masa mendatang.

## REFERENCES
Abrari, A. (2021). Analisis Manajemen Risiko Pembiayaan Mudharabah Belajar Di BMT Sidogiri Cabang Bondowoso. Edukais: Jurnal Pemikiran Keislaman, 5(1), 84–106. https://doi.org/10.34005/alrisalah.v14i1.2730
Africa, L. A. (2020). Determinasi Pembiayaan Murabahah Berbasis Analisis Resiko Pada Bank Umum Syariah di Indonesia.  Jurnal
Riset Akuntansi & Perpajakan (JRAP), 7(01), 43–52. https://doi.org/10.35838/jrap.2020.007.01.5
Alam, A., Raditya Sukmana, Bayu Arie Fianto, & Azzam  Izzuddin. (2022). Comparative Analysis of Murabahah and Mudharabah
Financing Risk from Islamic Microfinance Institutions Perspective. Al-Muzara’Ah, 10(1), 79–92.
https://doi.org/10.29244/jam.10.1.79-92
Alam,  A.,  Septiana,  S.,  Asfahany,  A.  El,  &  Hamidah,  R.  A.  (2023).  Persepsi  Nasabah  Pada  Keunggulan  Produk  Pembiayaan Mudharabah Dan Murabahah di Lembaga Keuangan Mikro Islam BMT. Jurnal Pemikiran Dan Penelitian Ekonomi Islam, 11(1), 1–20.
Alhafiz, A. P. (2018). Manajemen Resiko Pembiayaan Pada Bmt At-Taqwa Muhammadiyah Padang Cabang Bandar Buat. Sumatera Barat: Institut Agama Islam Negeri Batusungkar
Almahmudi,  N.  M.  (2020).  Analisis  Implementasi  Pembiayaan  Mudharabah  dalam  Perkembangan  Hukum  Ekonomi  Syariah  di Indonesia. Al-Huquq: Journal of Indonesian Islamic Economic Law, 2(2), 208–230. https://doi.org/10.19105/alhuquq.v2i2.3166
Aprianti, A. R., & Riskayanti. (2021). Produk Dan Akad Baitul Maal Wat Tamwil. Makasar: Program Studi Ekonomi Islam Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam Uin Alauddin Makassar.
Arifin, J. (2020). Upaya penanganan pembiayaan mudharabah bermasalah di ksps bmt logam mulia klambu grobogan 2015 – 2018. 4(1), 40–49.
Bintang, L. (2023). Akad Pembiyaan di BMT Tumang. Magelang.
Baskoro, W., Istiqomawat, R., & Muliati, I. (2023). Analisis Managemen Risiko Pembiayaan Ijarah untuk Meningkatkan Profit BMT Menoreh Sejahtera di Kulon Progo. Aktiva Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 3(1), 1–7.
Bondowoso, U., Samsudi, W., Bondowoso, U., Darul, K., & Tenggarang, A. (2023). Bondowoso , Indonesia Ubaidillah STAI Sayid Mohammad Alawi. Analisis Manajemen Risiko Pembiayaan Mudharabah Belajar Di Bmt Sidogiri Cabang Bondowoso, 2, 449– 470. https://doi.org/10.34005/alrisalah.v14i1.2730
Camilia, U. R., & Huda, M. Q. (2023). Strategi Pencegahan Pembiayaan Bermasalah Di BMT Assyafi ’ iyah Berkah Nasional Cabang Kalirejo Lampung. 2.
Cibro, N., Sudiarti, S., & Syahbudi, M. (2023). Analisis Risiko Pembiayaan Mudharabah Dan Musyarakah Pada PT. Bank Sumut Unit Usaha Syariah. Jurnal Manajemen Akuntansi (JUMSI), 3(3), 31–41.
Fahlevi, M. R., & Nisa, T. (2023). Analisis Strategi Penyelesaian Pembiayaan Bermasalah pada Produk Murabahah dalam Perspektif Ekonomi Islam (Studi Kasus Pada Bank Aman Syari’ah di Sekampung). Syarikat: Jurnal Rumpun Ekonomi Syariah, 6(1), 112– 123.
Halim, A., & Nurdin, T. M. (2021). Analisis Pembiayaan Mudharabah Pada Bank Syariah. Jurnal Ekonomi Syari’ah, 2 (1), 77–94. Hamidah, R. A., Alam, A., & Izzuddin, A. (2022). Comparison Analysis of Murabahah and Mudharabah Financing Risk Management from Sharia Micro-Finance Institutions. Ar-Ribh: Jurnal Ekonomi Islam, 05(01), 1–14.
Hamonangan. (2020). Analisis Penerapan Prinsip 5C dalam Penyaluran Pembiayaan pada Bank Muamalat KCU Padangsidempuan.
Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 4(2), 454–466.
Irvan Muhamad Rizky, & Azib. (2021). Pengaruh Pembiayaan Mudharabah, Murabahah dan Musyarakah terhadap Return On Assets.
Jurnal Riset Manajemen Dan Bisnis, 1(1), 16–24. https://doi.org/10.29313/jrmb.v1i1.35
Isfiyanti,  S.,  Yuniarti,  R.  D.,  Azizah,  R.,  &  Adawiyah,  A.  (2020).  Musyarakah  ,  dan  Mudharabah  Terhadap  Profitabilitas  Bprs  di Indonesia Tahun 2011-2019. 12(1), 105–118. https://doi.org/10.35313/ekspansi.v12i1.1926
Istiqomah,  &  Fauzi,  A.  (2021).  Strategi  Fundraising  Dana  Zakat  Pada  Lembaga  Amil  Zakat  Nurul  Hayat  Kota  Kediri.  Jurnal  At- Tamwil: Kajian Ekonomi Syariah, 3(1), 99–124. https://doi.org/10.33367/at.v2i3.1456
Julistia, C. E., & Hayati, I. (2022). Analisis Manajemen Risiko Pembiayaan Kpr Griya Dengan Akad Murabahah Pada Bank Syariah Indonesia Kc Medan Gajah. 3(3), 515–526.
Karyadi, M. (2020). Analisis Pengaruh Pembiayaan Murabahah, Mudharabah, dan Musyarakah Terhadap Profitabilitas Bank Umum Syariah Di Indonesia Periode 2012-2017. Journal Ilmiah Rinjani: Media Informasi Ilmiah Universitas Gunung Rinjani, 7(1), 46– 61.
Marpuhasa., Purwanto, P., & Pudail, M. (2023). Implementasi Pembiayaan Akad Qardhul Hasan Di Kspps Bmt Barokah Tegalrejo. Jurnal Adz-Dzahab: Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam, 8(2), 211-224.
Mauludin, M. S. (2020). Analisa Manajemen Resiko Untuk Mengurangi Moral Hazard Nasabah Pembiayaan Murabahah BRI Syariah Pare. El-Faqih : Jurnal Pemikiran Dan Hukum Islam, 6(2), 75–79. https://ejournal.iaifa.ac.id/index.php/faqih/article/view/184 Melina, F. (2020). Pembiayaan Murabahah di Baitul Maal Wat Tamwil (Bmt). Jurnal Tabarru’: Islamic Banking and Finance, 3(2), 269–280.
Muchtar, M. (2021). Analisis Risiko Akad Murabahah Di Perbankan Syariah. Info Artha, 5(1), 67–74. https://doi.org/10.31092/jia.v5i1.1246
Mughits, S. (2022). Akad Mudharabah Musytarakah Dalam Penyelenggaraan Jasa Asuransi Syariah Di Indonesia Bayu. 6(1), 440– 453.
Muhammad, R., & Nissa, I. K. (2020). Analisis Resiko Pembiayaan dan Resolusi Syariah pada Peer-To-Peer Financing. Equilibrium: Jurnal Ekonomi Syariah, 8(1), 63. https://doi.org/10.21043/equilibrium.v8i1.6558
Nur,  F.  R.,  &  Wulandari,  T.  S.  (2022).  Analisis  Manajemen  Risiko  Pembiayaan  Murabahah  dalam  Meningkatkan  Profitabilitas Perspektif Manajemen Syariah (Studi Kasus BPR Syariah Artha Mas Abadi). Jurnal At-Tawassuth, 7(2), 235–253.
Odha,  R.  J.,  Rukmana,  R.,  &  Nurhidayah.  (2021).  Problematika  Penerapan  Akuntansi  Pembiayaan  Mudharabah  Pada  Perbankan

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 4, No 3, Maret 2024, Page 241−249 DOI: 10.47065/arbitrase.v4i3.1666 https://djournals.com/arbitrase
Syariah. Journal of Economic, Public, and Accounting (JEPA), 3(2), 126–138. https://doi.org/10.31605/jepa.v3i2.949 Peni, N. (2018). BMT, Peluang dan Tantangannya. Jurnal Aplikasi Bisnis, Universitas Islam Indonesia,  7(10), 904-919. Pratama, G., Haida, N., & Nurwulan, S. (2021). Strategi Penanganan Pembiayaan Bermasalah Pada Produk Bank Syariah. Ecobankers :
Journal of Economy and Banking, 2(2), 101. https://doi.org/10.47453/ecobankers.v2i2.483
Rahman, A. (2023). Implementasi Manajemen Risiko Pembiayaan di Baitul Maal Wal Tamwil (BMT) Ugt Sidogiri Jakarta.  Madani Syariah, 6(2), 103–118.
Regina  Maretha,  R.,  &  Indriasih,  D.  (2022).  Jurnal  Akuntansi,  Ekonomi  Dan  Manajemen  Bisnis  Analisis  Prosedur  Dan  Syarat Pembiayaan  Murabahah  Serta  Resiko  Pembiayaan  Murabahah  Pada  Bank  Muamalat  Indonesia  Cabang  Tegal.  Jurnal  JAEMB: Https://Journal.Amikveteran.Ac.Id/Index.Php ANALISIS, 2(1), 1–6.
Sakum, S. (2021). Implementasi Akad Murabahah Pada Produk Pembiayaan Murabahah Di Koperasi Simpan Pinjam Dan Pembiayaan Syariah  Baitul  Maal  Wat  Tamwil  Fajar  Cabang  Bekasi.  Jurnal  Ekonomi  Syariah  Pelita  Bangsa,  6(01),  20–29. https://doi.org/10.37366/jespb.v6i01.173
Septiyanti, Y. D., Bayuni,  eva M., & Hidayat, Y. R. (2021). Analisis Implementasi Mitigasi Risiko pada Pembiayaan Murabahah  di Bank Jabar Banten Syariah. Prosiding Hukum Ekonomi Syariah, 6, 412–417.
Solikhulhidayat,  Muhammad  Zaid  Alaydrus,  &  Masykuri  Bakri.  (2022).  Strategi  Penyelesaian  Pembiayaan  Bermasalah  Berbasis Islamic  Entreprenuership  Di  Bmt  Se-Kota  Jepara.  Jurnal  Ekonomi  Syariah  Pelita  Bangsa,  7(01),  93–102. https://doi.org/10.37366/jespb.v7i01.381
Suryani, S. (2021). Pemikiran Ibnu Taimiyah dalam Praktek Akad Pembiayaan di Baitul Mal Wat- Tamwiladiwarman Azwar Karim,
Sejarah Pemikiran Ekonomi Islam,  Edisi Keempat, Depok: Pt Rajagrafindo Persada, Cetakan Ke-8, 2017. Anwar Abas, Sistem Ekonomi Islam: Pendekatan Filsafa. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 7(2), 553–559. https://doi.org/10.29040/jiei.v7i2.1875
Tanjung, M., & Novizas, A. (2021). Eksistensi Baitul Mal Wa Tamwil (Bmt) dalam Perekonomian Islam. Jurnal Magister Ilmu Hukum,
3(1), 27. https://doi.org/10.36722/jmih.v3i1.749
Tiro, M. A., & Nusrang, M. (2020). Metodologi Penelitian dan Teknik Analisis Data. 1(2), 36–40. Vitadiar, F. Z. (2022).  Musyarakah Sebelum Dan Selama Pandemi Covid-19 ( Studi  Kasus : Pt . Bank Jatim  Syariah Cabang  Kota Madiun ). 7(30), 156–182.
Widayati, N. (2020). Pengaruh tingkat risiko pembiayaan mudharabah , musyarakah dan murabahah terhadap profitabilitas pada bank syariah mandiri dan muamalat periode 2013-2017. Ekonomi Bisnis, 26(1), 218–226.
Widianengsih,  N.,  Suartini,  S.,  &  Diana,  N.  (2020).  Pengaruh  Pembiayaan  Murabahah  ,  Mudharabah  dan  Musyarakah  Terhadap Tingkat Profitabilitas Bank Syariah di Indonesia. Jurnal AKUNSIKA Akuntansi Dan Keuangan, 1(1), 76–87.
Wilda, Z., Semaun, S., & Arqam. (2020). Pengaruh Non-Performing Financing Pembiayaan Mudharabah Dan Murabahah Terhadap Tingkat  Profitabilitas  Bank  Xxx  Syariah.  BANCO:  Jurnal  Manajemen  Dan  Perbankan  Syariah,  2(1),  1–20. https://doi.org/10.35905/banco.v2i1.1346
Yusuf, M. A., Febriyani, E., Anggraini, M., & Lestari, A. P. (2023). Analisis Risiko Pembiayaan Mudharabah di Bank Syariah. Journal of Indonesian Sharia Economics, 2(1), 65–76.