Vol 9, No 2 (2022), Des; p. 199-208; https://e-journal.stie-aub.ac.id/index.php/excellent
PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, LEVERAGE DAN
AKTIVITAS . TERHADAP FINANCIAL DISTRESS

## INFLUENCE OF LIQUIDITY, PROFITABILITTY, LEVERAGE E AND ACTIVITIES ON FINANCIAL DISTRESS
1 Vio Dawa Faniko, 2 Dibyo Iskandar
S1 Akuntansi Universitas Dharma AUB Surakarta
Email: 1 viodawa23@gmail.com

## ABSTRAK
Industri  sektor  makanan  dan  minuman  merupakan  salah  satu  industri  yang  menjadi  penopang  perekonomian. Tujuan  penelitian  ini  diantaranya  untukk  mengetahui  dampak  likuiditas,  profitabilitas,  leverage  serta  aktivitas terhadap financial distress di perusahaan manufaktur sub sektor makanan & minuman yg tercatat di Bursa efek Indonesia  periode  2019  –  2021 .  Metode  penelitiann  ini  menggunakan  kuantitatif.  Teknik  pengambilan  sampel yang  digunakan  yaitu  purposive  sampling  dan  dihasilkan  sampel  sebanyak  22  perusahaan  serta  66  laporan keuangan. penelitian ini memakai teknik analisis regresi linier berganda. Hasil l penelitian mengambarkan bahwa secara  parsial  current  ratio  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  financialdistress  menggunakan  nilai signifikansi  0,000.  Return  on  asset  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  financial  distress  dengn  nilai signifikansi  0,000.  Debt  to  total  asset  ratio  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  financial  distress menggunakan  nilai  signifikansi  0,000.  Total  asset  turnover  berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap financail distress menggunakan nilai signifikansi 0,186. Kemampuan variabel current ratio, return on asset, debt to  total  asset  ratio  ,serta  total  asset  turnover  terhadap  financial  distress  mengungkapkan  sebesar  100%  seperti yang ditunjukan dengan adjusted R square sebesar 1,000 yang artinya bisa dijelaskan secara keseluruhan Kata kunci : Financial Distress, Current l Ratio (CR), Return l On Asset (ROA), Debt l To Total Asset Ratio (DAR), dan Total l Asset l Turnover (TATO) l

## ABSTRACT
The food and beverage sector is one of the industries that support the economy. The . purpose of this observe is to decide the effect of liquidity, profitability, leverage and interest on economic distress in meals and beverage sub- area manufacturing companies indexed on the . Indonesia . stock exchange forthe duration 2019-2021. This studies method makes use of quantitative. The . sampling technique used is purposive sampling and obtained sample of 22 businesses.  This  take  a  look at  makes  use  of  multiple  linear  regression  analysis  strategies.  The  effects  showed that  in  part  the  modern  ratio  had  a  sizeable  terrible  impact  on  economic  misery  with  a  importance  price  of 0.000.  return  on  belongings  has  a  considerable  nice  impact  on  monetary  misery  with  a  significance  value  of 0.000. Debt to overall asset ratio has a great bad effect on monetary distress with a importance value of 0.000. overall asset turnover has no full-size nice impact on financial misery with a significance price of zero.186. The potential of the cutting-edge ratio variable, go back on belongings, debt to general asset ratio, and overall asset turnover to give an explanation for economic misery is 100% as proven by means of the adjusted R rectangular of one,000, this means that it may be defined as a whole . Keywords: Financial  Distress,  Current  Ratio  (CR),  Return  On  Asset  (ROA),  Debt  To  Asset  Ratio  (DAR),  and Total Asset Turnover (TATO)

## PENDAHULUAN
Kondisi perekonomian dunia pada masa globalisasi memungkinkan seringkali terjadi persaingan usaha yang  memaksa  pelaku  bisnis  untuk  selalu  menaikkan  kualitas  produk  dan  kuantitas  perusahaan. menurut t sahamok.com  pada  tahun  2015  –  2020  terdapat  23  perusahaan l yang  melakukan  delisted  dari  Bursa Efek Indonesia. Menurut (Hadi, Anggraeni, 2008) terjadinya delisting mengindikasi awal perusahaan menuju pailit. Hal tersebut yaitu kondisi financial distress.
Financial  distress  menggambarkan  kinerja  keuangan  perusahaan  sedang  pada  krisis  yg  mengarah kepada  kebangkrutan.  Industri  sektor  manufaktur  berperan  krusial  dalam  global  perdagangan  pada  BEI. Kondisi ekonomi yang mengalami perubahan mempengaruhi kegiatan dan kinerja perusahaan, baik perusahaan besar  dengan  fundamental  yang  kuat  maupun  perusahaan  kecil  sehingga  banyak  perusahaan  mengalami kebangkrutan atau financial distress . Financial distress perusahaan dapat diprediksi dan diukur melalui laporan
Vol 9, No 2 (2022), Des; p. 199-208; https://e-journal.stie-aub.ac.id/index.php/excellent
keuangan.  Indikator  perusahaan  sedang  kesulitan  keuangan  antara  lain  ditandai  oleh  terjadinya  laba  negatif yang  dialami  perusahaan  secara  terus  –  menerus.  Prediksi  kelangsungan  perusahaan    penting  bagi  pemilik perusahaan dan management untuk mencegah kemungkinan adanya potensi financial distress.
Menurut 1 berpendapat rasio  likuiditas  merupakan  perbandingan  antara  aktiva  lancar  dengan  hutang lancar  yang  wajib  dicapai  secara  singkat,  atau  rasio  likuiditas  yaitu  kekuatan  perusahaan  untuk  memenuhi kewajibanya  untuk  membayar  hutang  jangka  pendek .  Penelitian 2 ,  dan 3 ,  menunjukan  rasio  likuiditas berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap financial  distress pada  perusahaan.  Penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan yang  dilakukan 4 , 5 ,  dan 6 yang  menunjukan  jika  rasio  likuiditas  memiliki  pengaruh  signiifikan  terhadap financialdistress pada perusahan, yang dimana semuanya menggunakan current ratio .
Rasio  profitabilitas  yang  berguna  utuk  mengetahui  efektifnya  pengelolaan  perusahaan  untuk menghasilkan  keuntungan.  Inti  dari  profitabilitas  yaitu  bagaimana  cara  perusahaan  dalam  mengelola  laba . Penelitian 7 , 8 , 9 , 10 , 11 , dan 12 menunjukan profiitabilitas berpengaruhsignifikan terhadap financial distress pada perusahaan. Akan tetapi pada penelitian 13 , 14 , dan 15 menunjukan bahwa ada pengaruh tidak signifikan antara profitabilitas dengan financial distress.
Ketiga  adalah  rasio  l everage atau  solvabiilitas  yang  dipakai  untuk  mengatahui i kemampuan m perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka panjannya. (Ardios,2013:315) rasio leverage digunakan dalam penelitian untuk mengukur hutang perusahaan terhadap kapitalisasi total pada perusahaan. Penelitian 16 , 17 , 18 ,
1 Ahmad Rajib Sadewo, ‘PENGARUH LIKUIDITAS, AKTIVITAS  DAN LEVERAGE TERHADAP PERTUMBUHAN LABA PADA  PERUSAHAAN  MANUFAKTUR  YANG  TERDAFTAR  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA  PERIODE  2017-2019’ (Universitas Mercu Buana Yogyakarta, 2021).
2 Zulfichrie  Andriansyah,  ‘Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Leverage,  Profitabilitas,  Aktivitas  Dan  Pertumbuhan Penjualan Dalam Memprediksi Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011 - 2017)’, Jurnal Universitas Islam Indonesia , 2018, 1–86.
3 Atina  and  Elvi  Rahmi,  ‘Analisis  Rasio  Keuangan  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kondisi  Financial  Distress Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2015-2017’, Jurnal  Ecogen ,  2.3 (2019), 387–98.
4 Ardian, Andini, ‘Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Leverage, Rasio Aktivitas Dan Rasio Profitabilitas Terhadap Financial Distress’, Akuntansi Fakultas Ekonomika Dan Bisnis , 8 (69), 2015, 59–63.
5 Masdupi. Abel. Tasman, ‘The Influence of Liquidity, Leverage and Profitability on Financial Distress of Listed Manufacturing Companies in Indonesia’, E - Journal , 57.Piceeba (2018), 223–28
<https://doi.org/10.2991/piceeba-18.2018.51>.
6 Widhiari,  Aryani,  ‘Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Leverage,  Operating  Capacity,  Dan  Sales  Growth  Terhadap Financial Distress’, E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 11.2 (2015), 456–69.
7 Andriansyah . 8 Verani  Carolina,  Elyzabet  Indrawati  Marpaung,  and  Derry  Pratama,  ‘Analisis  Rasio  Keuangan  Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2015)’, Jurnal Akuntansi Maranatha , 9.2 (2018), 137–45
<https://doi.org/10.28932/jam.v9i2.481>.
9 Widhiari , Aryani.
10 D  Aisyah,  Kristanti,  Zultilisna,  ‘Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Rasio  Aktivitas,  Rasio  Profitabiltas,  Dan  Rasio Leverage Terhadap Financial Distress (Studi Pada Perusahaan Tekstil Dan Garmen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015)’, E- Proceeding Of Management , 4.1 (2017), 411–19.
11 Masdupi. Abel. Tasman.
12 Edi  Edi  and  May  Tania,  ‘Ketepatan  Model  Altman,  Springate,  Zmijewski,  Dan  Grover  Dalam  Memprediksi Financial Distress’, Jurnal Reviu Akuntansi Dan Keuangan , 8.1 (2018), 79–92.
13 dan M. Cholid Mawardi Jamaludin,. Hamamah, Hj. Maslichah, ‘Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Financial  Distress  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2013  –  2015’, Proceedings of the National Academy of Sciences , 3.1 (2015), 1–15.
14 Yogi Agung Permana Putra, I G. A. Purnamawati, and Edy Sujana, ‘Financial Distress Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI’, E-Journal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha , 8.2 (2017), 1–10.
15 Ardian, Andini.
16 Aisyah, Kristanti, Zultilisna.
17 Atina and Rahmi.
Vol 9, No 2 (2022), Des; p. 199-208; https://e-journal.stie-aub.ac.id/index.php/excellent
19 , 20 , 21 , 22 menyatakan  terdapat  pengaruh  tidak  signifikan  antara leverage terhadap financial  distress. Akan tetapi penelitian yang dilakukan 23 , 24 , 25 , dan 26 menyatakan adaya pengaruh yang signifikan antara leverage dengaan financial distress.
Keempat adalah rasio aktivitas yang berguna untuk mengetahui keefektivitasan dalam mengelola asset perusahaan. Penelitian 27 , 28 , 29 30 menyatakan rasio aktivitas brpengaruh signifiikan terhadap financial distress . Sedangkan  penelitian  yang  dilakukan 31 menyatakan  rasio  aktivitas  berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap financial distress.

## METODE
Penelitian  menggunakan  variabel likuiditas s ,  profitabilitas s ,leverage dan s aktivitas bagaimana  variabel X  tersebut  berpengaruh  signifikan/tidak  terhadap  variabel  Y  yang  di  hadapkan  dengan financial  distress. Penelitian ini menggunakan jenis penelitian kuantitiatif. Populasidalam penelitian ini yaitu sektor makanan & minuman manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019 – 2021. Pada penelitian ini terdapat 22  sampel  perusahaan  dan  66  laporan  keuangan.  Data  yag  digunakan  menggunakan  data  sekunder yang g berasal dari www.idx.co.id dan galeri investasi Universitas Dharma AUB periode 2019 – 2021. Teknik analisis s data s yang  digunakan  adalah  Uji s deskriptif,  uji s asumsi  klasik,  analisis  linierberganda,  uji  t,  dan uji s determinasi.

## HASIL PEMBAHASAN
1. Analisis s StatistikDeskriptif
Tabel 1
Sumber : Data sekunder yang diolah (2022)
Berdasarkantabel  4.2  uji  statistiik  deskriptif  jumlah  total  laporan  keuangan  66  data  yang  di tunjukan dengan N dari data sampel financial distress ( Y ) periode 2019 - 2021. Diketahui variabel
18 Theresia Natalia Sabu Suma Tukan, ‘Analisis Faktor Penjelas Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia’, Jurnal Manajemen Bisnis Indonesia (JMBI) , 7.5 (2018), 501–11.
19 Carolina, Marpaung, and Pratama.
20 Widhiari, Aryani.
21 Ardian, Andini.
22 Putra, Purnamawati, and Sujana.
23 Mesisti Utami, ‘Pengaruh Aktivitas, Leverage, Dan Pertumbuhan Perusahaan Dalam Memprediksi Financial Distress  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode  2009-2012)’, Jurnal Akuntansi , 3.1 (2015).
24 Hafni .Patrisia Lubis, ‘Pengaruh Activity Ratio, Leverage Dan Firm Growth Terhadap Financial Distress (Studi Empiris  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode  2013-2017)  Nur’, Jurnal  Kajian Manajemen Dan Wirausaha , 01.01 (2019), 173–82.
25 Masdupi. Abel. Tasman.
26 Jamaludin,. Hamamah, Hj. Maslichah.
27 Ardian, Andini.
28 Tukan.
29 Widhiari, Aryani.
30 Lubis.
31 Aisyah, Kristanti, Zultilisna.
Vol 9, No 2 (2022), Des; p. 199-208; https://e-journal.stie-aub.ac.id/index.php/excellent
financial distress nilai minimum -4,49, nilai maximum 3,72 dengan nilai mean -2,1774, serta standart deviasi  sebesar  1,51564  yang  artinya  nilai  standart  deviasi  >  dari  nilai  mean  yang  mengindikasikan sebaran data yang mengumpul.
Rasio Likuiditas (X1)  yang g diproksikan  dengan g Current  Rasio (CR) mendapatkan  nilai miniimum  -0,15,  dengan  nilai  maximum  0,61.  Nilai  mean  0,0789  dengan  nilai  standart  deviasi 0,13500  yang  artinya  nilai  deviasi  lebih  besar  dari  nilai g mean  yang  mengindikasikan  sebaran  data yang mengumpul.
Rasio Profitabilitas (X2)  yang g diprosikan  dengan g Return On  Aset (ROA) mendapatkan nilai minim  0,11,  dengan  nilai  maximum  1,89.  Nilai  mean  0,4367  dengan  nilai  standart  deviasi  0,25765 yang  artinya  nilai  devisiasi  lebih  kecil  dari  nilai  mean  yang  mengindikasikan  penyebaran  data  yang menyebar.
Rasio Leverage (X3) yang g diproksikan dengan g Debt To Asset Ratio (DAR) mendapatkan nilai minim 0,37, dengan nilai maximum 13,31. Nilai mean 2,6279 dengan nilai standart deviasi 2,77426 yang  artinya  nilai g eviasi  lebih  besar  dari  nilai  mean  yang  megngindikasikan  penyebaran  data  yang mengumpul.
Rasio Aktivitas (X4)  yang  diproksikan  dengan Total  Aset  Turn  Over  (TATO) mendapatkan nilai  minim  0,04,  dengan  nilai  maximum  3,16.  Nilai  mean  0,9908  dengan  nilai  standart  deviasi 0,55018  yang  artinya  nilai g deviasi  lebih g kecil  dari  mean  yang  mengindikasikan  penyebaran  data yang menyebar.
2. Uji i Asumsi g Klasik
a. Uji g Normalitas Tabel 2
Dari  hasil  data  tabel  4.3,  diketahui  nilai Asymp.  Sig sebesar  0,401  yang  menunjukan  lebih besar dari 0,05%. Berdasarkan hasil tersebut, diartikan data dalam penelitian ini normal.
Vol 9, No 2 (2022), Des; p. 199-208; https://e-journal.stie-aub.ac.id/index.php/excellent
b. Uji i Multikolinearitas
Tabel4.3
Uji i Multikolinearitas
Sumber : Data sekunder yang diolah (2022)
Berdasarkan  hasil  tabel  4.4  setiap  variabel  tidak  ada  yang  terindikasi  mengalami multikolinearitas.  Karena  hasil  perhitungan  nilai tolerance dari  setiap  varibel  lebih  dari  0,1  dan nilai Variance g Inflation g Factor (VIF) tidak ada yang melebihi 10.

## c. Uji i Autokorelasi
Tabel 4.4
Uji i Autokorelasi
Sumber : Data sekunder yang diolah (2022)
Hasil tabel 4.5 diketahui nilai DW (DurbinWatson) sebesar 1,933. Nilai dU sebesar 1,7319. Nilai 4 – dU = 2,2681. Sehingga masuk dalam kategori dU < DW < (4-dU) atau 1,7319 < 1,933 < 2,2681. Dari hasil tersebut dapat disimpulkan tidak terjadi autukorelasi.

## d. Uji i Heteroskedasitas
Tabel 4.5
Uji i Heteroskedasitas
Sumber : Datasekunder yng diolah (2022)
Berdasarkan  hasil  data  tabel  4.6  Dapat  disimpulkan  tidak  terjadi  heteroskedasitas. Dapatdisimpulkan model regresi lolos dan dpat digunakan untuk memprediksi financial g distress.
Coefficients a ,032 ,006
5,239 ,000 ,004 ,013 ,045 ,355 ,724 -,014 ,008 -,269 -1,749 ,085 -,001 ,001 -,289 -1,918 ,060 -,004 ,003 -,168 -1,337 ,186 (Constant) Likuiditas
Profitanilitas Leverage Aktivitas Model 1 B Std. Error Unstandardized Coefficients Beta Standardized Coefficients t Sig. Dependent Variable: Absut a.
Vol 9, No 2 (2022), Des; p. 199-208; https://e-journal.stie-aub.ac.id/index.php/excellent
3. Pengujian n Hipotesis
a. Analisis i Regresi i Linear i Berganda
Tabel 4.6
Sumber : Data sekunder yang diolah (2022)
Dari hasil persamaan regresi linear berganda dapat dijelaskan sebagai berikut ;
1) Konstanta  =  -4,302  Jika a likuiditas, profitabilitas,  leverage  dan  aktivitas  tak  mengalami perubahan, maka financial n distress akan mencapai nilai negatif.
2) Variabel Likuiditas (X1) = -4,513 Artinya jika likuiditas meningkatan sebesar 1 satuan, maka financial i distress i akanmenurun i sebesar 4,513 satuan.
3) Variabel Profitabilitas (X2) = 5,703 Artinya jika profiitabilitas meningkatan sebesar 1 satuan, maka financial i distress akan meningkat sebesar 5,703 satuan.
4) Variabel  Leverage  (X3)  =  -0,006  Artinya  jika leverage meningkatan  sebesar  1  satuan,  maka financial distress akan menurun sebesar 0,006 satuan.
5) Variabel  Aktivitas  (X4)  =  0,007  Artinya  jika aktitivitas meningkatan  sebesar 1  satuan, maka financial n distress n akan n meningkat sebesar 0,007 satuan.
b. Uji i Signifikansi ( Uji t )
Tabel 4.7
Hasil i Uji t
Sumber : Data sekunder yang diolah (2022)
1) Hipotesis 1
Diketahui likuiditas dengan  signifikansiprobabilitas  sebesar  0,000  yang  menunjukan  H1 diterima, artinya terdapat pengaruh signifikansi antara likuiditas terhadap financial distress.
2) Hipotesis 2
Berdasarkan  hasil  olah  data  diketahui profitabilitas dngan  signifikasi  probabilitas  sebesar 0,000  yang  menunjukan  H2  diterima,  artinya  terdapat  pengaruh  signifikansi  antara profitabilitas trhadap financial distress.
-4,302 ,011 -4,513 ,023 5,703 ,014 -,006 ,001 ,007 ,005 (Constant) Likuiditas Profitanilitas Leverage Aktivitas
Model 1 B Std. Error Unstandardized Coefficients Dependent Variable: Financial Distress a.
Vol 9, No 2 (2022), Des; p. 199-208; https://e-journal.stie-aub.ac.id/index.php/excellent
3) Hipotesis 3
Berdasarkan  hasil  olah  data  diketahui leverage dengan  signifikansi  probabilitas  sebesar
0,000  yang  menunukan  H3 diterima,  artinya  terdapat pengaruh  signifikansi  antara leverage terhadap financial distress.
4) Hipotesis 4
Berdasarkan  hasil  olah  data  diketahui aktivitas dengan  signifikansi  probabilitas  sebesar 0,186  yang  menunjukan  H4  tidak  diterima,  artinya  berpengaruh  tidak  signifikasi  antara aktivitas terhadap financial distress.
c. Uji Koefisien Determinasi
Tabel 4.8
Koefisien i Determinasi
Sumber : Data sekunder yang diolah (2022)
Besaran kontribusi variabel likuidita i , profitabilitas, leverage danaktivitas secara bersamaan terhadap financial distress ditunjukan oleh Adjusted R Square dengan nilai 1,000. Artinya 100% financial n distress dapat n dijelaskan melalui n variabel n likuiditas,profitabilitas,leverage dan aktivitas secara penuh.

## PEMBAHASAN
1. Pengaruh i Likuiditas Terhadap Financial DistressPerusahaan
Hasil l penelitian  menunjukan  variabel likuiditas brpengaruh  negatif  signifikan  terhadap financial i distress .  Berdasarkan  nilai  t-hitung  likuiditas  sebesar  -199,028  dengan  sig  probabilitas  0,000 yang menunukan angka tersebut masuk dalam kategori berpengaruh signifikan karena ( p ≤ 0,005 ).
Rasio  likuiditas  dengan  proksi current rasio  yang  membuktikan  kemampuan , perusahaan  dalam membayar  hutang  jangka  pendeknya  dengan  memakai  aset  lancar .  Jika  aset  lancar  suatu  perusahaan meningkat lebih cepat dari hutang lancarnya, maka rasio lancar akan mengalami peningkatan. Semakin tinggi  rasio  lancar,  perusahaan  memiliki  aset  lancar  yang  besar  sehingga  mampu  membayar  kewajiban jangka  pendeknya.  Dengan  demikian  perusahaan  mampu  menghindari financial  distress. Hasil  dalam penelitian  ini  sejalan  dengan  yang  dilakukan 32 dimana  rasio  likuiditas  menunjukan  pengaruh  negatif signifikan terhadap financial distress.
Penelitian  ini  sejalan  dengan 33 dimana  profitabilitas  dengan  proksi  ROA  menunjukan  pengaruh signifikan terhadap financial distress.
2. Pengaruh Leverage Terhadap Financial Distress Perusahaan
Dari  hasil  penelitian  variabel  leverage  dengan  proksi  DAR (Debt  To  Asset  Ratio) berpengaruh negatif  signifikan  terhadap  financial  distress.  Terbukti  dengan  nilai  t-hitung  sebesar  -4,832  dengan  sig
32 Carolina, Marpaung, and Pratama.
33 Aisyah, Kristanti, Zultilisna.
1,000 a 1,000 1,000 Model 1 R R Square Adjusted R Square
a.
Vol 9, No 2 (2022), Des; p. 199-208; https://e-journal.stie-aub.ac.id/index.php/excellent
probabilitas 0,000 yang menunjukan angka tersebut masuk dalam kategori signifikan karena  ( p ≤ 0,005 ).  Rasio  leverage  merupakan  gambaran  suatu  perusahaan  dalam  persentase  aktiva  yang  berasal  dari hutang.  Sehingga  perusahaan memiliki  kewajiban  untuk  melunasi  atau  membayarnya.  Perusahaan yang memiliki keuangan yang bersumber dari hutang memiliki tingkat resiko dan kesulitan pembayaran untuk masa yang akan datang karena jumlah hutang yang lebih tinggi dari pada aset yang dimiliki
Penelitian  ini  sejalan  dengan 34 , 35 , 36 ,  dan 37 dimana  leverage  dengan  proksi  DAR  menunjukan pengaruh signifikan terhadap financial distress.
3. Pengaruh Aktivitas Terhadap Financial Distress Perusahaan
Dari  hasil  penelitian  variabel  aktivitas  dengan  proksi  TATO (total  aset  turn  over) berpengaruh positif  tidak  signifikan  terhadap financial distress .  Terbukti  dengan  nilai  t-hitung  sebesar  1,339  dengan sig probabilitas 0,186 yang menunjukan angka tersebut masuk dalam kategori berpengaruh positif tidak signifikan karena ( p ≥ 0,05 ).
Rasio . aktivitas  menggambarkan  tingkat  efisiensi  perusahaan  dalam  mengelola  sumber  daya  yang ada  pada  perusahaan  untuk  memperoleh  laba.  Aktivitas  yang  tinggi  dalam  memperoleh  laba  membuat keuangan  perusahaan  menjadi  lebih  baik.  Sedangkan  perusahaan  dengan  aktivitas  yang  kurang  lancar, mengindikasi  management  perusahaan  belum  maksimal  dalam  memanfaatkan  efektivitas.  Hal  ini menyebabkan perusahaan berpotensi mengalami financial distress.
Hasil penelitian ini tidak mendukung dari penelitian yang dilakukan 38 , 39 , dan 40 yang menyatakan rasio  aktivitas  berpengaruh h negatif  signifikan  terhadap financial . distress. Perusahaan  semakin  baik dalam mengelola perputaran aset untuk menghasilkan laba maka a total aset semakin . efektif. Akan tetapi biaya  operasional  penjualan  harus  diperhatikan  yang  berpengaruh  pada  kondisi  keuangan,  perusahaan bisa  menghadapi financia  .distress jika  tidak  bisa  mengefisiensikan  semakin . efektif  biaya  pengeluaran dalam setiap produk penjualan.

## PENUTUP

## Kesimpulan
Kesimpulan dalam penelitian ini sebagai berikut:
1. Rasio l likuiditas berpengaruh negatif signifikansi terhadap financial i distress.
2. Rasio profitabilitas berpengaruh positif signifikansi terhadap financial i distress.
3. Rasio leverage berpengaruh negatif signifikansi terhadap financial i distress.
4. Rasio aktivitas berpengaruh positif tapi tidak signifikansi terhadap financial i distress.
5. Hasil  uji  koefisien  determinasi besaran  kontribusi  variabel  likuiditas,  profitabilitas,  leverage  dan aktivitas secara
34 Utami.
35 Jamaludin,. Hamamah, Hj. Maslichah.
36 Andriansyah.
37 Lubis.
38 Widhiari, Aryani.
39 (Tukan, 2018)
40 (Lubis, 2019)
Vol 9, No 2 (2022), Des; p. 199-208; https://e-journal.stie-aub.ac.id/index.php/excellent
6. bersamaan  terhadap financial v distress ditunjukan  oleh  R  Square  dengan  nilai  1,000.  Artinya  100% financial  distress  dipengaruhi  dan  dapat  dijelaskan  oleh  variabel  likuiditas,  profitabilitas,  leverage  dan aktivitas secara penuh.

## Saran
Saran dari peneliti sebagai berikut:
1. Peneliti selanjutnya bisa memakai sampel penelitian selain perusahaan sektor manufaktur r sub kuliner dan  minuman  yg  terdaftar  pada  BEI,  tetapi  bisa  menggunakan  sektor r perusahaan  lain  yang  ada  di BEI agar hasilnya dapat merata.
2. Rentang  ketika  periode r penelitian r selanjutnya  mampu  lebih  asal  tiga  tahun  agar  dapat  mengetahui kecenderungan terjadinya financial distress pada perusahaan dalam ketika yang lebih lama .
3. Peneliti r selanjutnya bisa menggunakan proksi r variabel yang tidak r selaras serta menambahkan r lebih banyak  variabel  independen  yang  lain  seperti  ukuran  Perusahaan,  Pertumbuhan  Pendapatan,  serta Arus Kas

## DAFTAR PUSTAKA
Aisyah,  Kristanti,  Zultilisna,  D,  ‘Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Rasio  Aktivitas,  Rasio  Profitabiltas,  Dan  Rasio Leverage  Terhadap  Financial  Distress  (Studi  Pada  Perusahaan  Tekstil  Dan  Garmen  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015)’, E- Proceeding Of Management , 4.1 (2017), 411–19
Andriansyah,  Zulfichrie,  ‘Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Leverage,  Profitabilitas,  Aktivitas  Dan  Pertumbuhan Penjualan  Dalam  Memprediksi  Financial  Distress  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011 - 2017)’, Jurnal Universitas Islam Indonesia , 2018, 1–86
Ardian,  Andini,  Kharis,  ‘Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Rasio  Leverage,  Rasio  Aktivitas  Dan  Rasio  Profitabilitas Terhadap Financial Distress’, Akuntansi Fakultas Ekonomika Dan Bisnis , 8 (69), 2015, 59–63
Atina,  Atina,  and  Elvi  Rahmi,  ‘Analisis  Rasio  Keuangan Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kondisi  Financial Distress  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2015-2017’, Jurnal Ecogen , 2.3 (2019), 387–98
Carolina,  Verani,  Elyzabet  Indrawati  Marpaung,  and  Derry  Pratama,  ‘Analisis  Rasio  Keuangan  Untuk Memprediksi  Kondisi  Financial  Distress  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2014-2015)’, Jurnal  Akuntansi  Maranatha ,  9.2  (2018),  137–45 <https://doi.org/10.28932/jam.v9i2.481>
Edi,  Edi,  and  May  Tania,  ‘Ketepatan  Model  Altman,  Springate,  Zmijewski,  Dan  Grover  Dalam  Memprediksi Financial Distress’, Jurnal Reviu Akuntansi Dan Keuangan , 8.1 (2018), 79–92
Jamaludin,. Hamamah, Hj. Maslichah, dan M. Cholid Mawardi, ‘Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Financial Distress Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013 – 2015’, Proceedings of the National Academy of Sciences , 3.1 (2015), 1–15
Lubis, Hafni .Patrisia, ‘Pengaruh Activity Ratio, Leverage Dan Firm Growth Terhadap Financial Distress (Studi Empiris  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode  2013-2017)  Nur’, Jurnal  Kajian Manajemen Dan Wirausaha , 01.01 (2019), 173–82
Masdupi. Abel. Tasman, ‘The Influence of Liquidity, Leverage and Profitability on Financial Distress of Listed Manufacturing Companies in Indonesia’, E - Journal , 57.Piceeba (2018), 223–28 <https://doi.org/10.2991/piceeba-18.2018.51>
Putra, Yogi Agung Permana, I G. A. Purnamawati, and Edy Sujana, ‘Financial Distress Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI’, E-Journal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha , 8.2 (2017), 1–10
Sadewo,  Ahmad  Rajib,  ‘PENGARUH  LIKUIDITAS,  AKTIVITAS  DAN  LEVERAGE  TERHADAP PERTUMBUHAN  LABA  PADA  PERUSAHAAN  MANUFAKTUR  YANG  TERDAFTAR  DI  BURSA
Vol 9, No 2 (2022), Des; p. 199-208; https://e-journal.stie-aub.ac.id/index.php/excellent
EFEK INDONESIA PERIODE 2017-2019’ (Universitas Mercu Buana Yogyakarta, 2021)
Tukan, Theresia Natalia Sabu Suma, ‘Analisis Faktor Penjelas Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia’, Jurnal Manajemen Bisnis Indonesia (JMBI) , 7.5 (2018), 501–11
Utami,  Mesisti,  ‘Pengaruh  Aktivitas,  Leverage,  Dan  Pertumbuhan  Perusahaan  Dalam  Memprediksi  Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2009-2012)’, Jurnal Akuntansi , 3.1 (2015)
Widhiari,  Aryani,  Merkusiwati,  ‘Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Leverage,  Operating  Capacity,  Dan  Sales  Growth Terhadap Financial Distress’, E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 11.2 (2015), 456–69