## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 3, No 2, November 2022, Page 341-345 DOI: 10.47065/arbitrase.v3i2.496 https://djournals.com/arbitrase

## Peranan Pasar Modal Dalam Perekonomian Negara Indonesia
Fitria Puteri Sholikah * , Windi Putri, Rosalinda Maria Djangi
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Buana Perjuangan Karawang, Karawang Jl. HS.Ronggo Waluyo, Puseurjaya, Telukjambe Timur, Karawang, Jawa Barat, Indonesia Email: 1,* Fitriaputerisholikah@gmail.com, 2 Windiputri2310@gmail.com, 3 Mariadjangi4@gmail.com Email Penulis Korespondensi: Fitriaputerisholikah@email.com
Abstrak −Pasar modal (Capital market) yaitu pasar keuangan yang mempertemukan pemilik dana dengan pengguna dana untuk tujuan investasi jangka menengah (middle-term investment) dan jangka panjang (long-term investment). Dengan adanya pasar modal dapat meningkatkan  perekonomian  negara  demi  kemajuan  negara  Indonesia.  Metode  yang  peneliti  gunakan  yaitu  studi  literatur  dengan mengumpulkan,  membaca  serta  mencatat  studi  kepustakaan  terkait  bahasan  yang  sedang  diteliti,  lalu  mengolahnya  sebagai  dasar membangun  kerangka  kesataun  yang  utuh.  Kesimpulannya,  pasar  modal  menjadi  solusi  perekonomian  masyarakat  yang  juga berdampak  pada  perekonomian  negara  sebagai  wahana  memenuhi  kebutuhan  pembiayaan  pembangunan,    tentunya  pasar  modal memiliki pengawasan dalam berlangsungnya kegiatan berinvestasi oleh pemerintah dan BEI.
Kata Kunci: Pasarmodal; Perekonomian; Investasi; Saham; Obligasi
Abstract −The capital market is a financial market that brings together fund owners and fund users for medium-term and long-term investment purposes. With the existence of a capital market, it can improve the country's economy for the progress of the Indonesian state. The method that researchers use is literature study by collecting, reading and recording literature studies related to the subject being researched, then processing it as a basis for building a unified framework. In conclusion, the capital market is a solution for the people's economy which also has an impact on the country's economy as a vehicle for meeting development financing needs, of course the capital market has oversight of ongoing investment activities by the government and IDX.
Keywords : Capital market; Economy; Investment; Share; Bond

## 1. PENDAHULUAN
Istilah Pasar modal (Capital market) yaitu pasar keuangan yang mempertemukan pemilik dana dengan pengguna dana untuk  tujuan  investasi  jangka  menengah  (middle-term  investment)  dan  jangka  panjang  (long-term  investment).  Pasar modal  memegang  peranan  penting  dalam  perekonomian  suatu  negara  termasuk  Indonesia.  Perkembangan  kegiatan transaksi dalam bursa yang ditunjukan oleh suatu indeks dapat menjadi ukuran bagi kondisi perekonomian suatu negara secara keseluruhan.
Pasar  modal  menurut  undang-undang  tertera  dalam  UU  Pasar  Modal  No.  8  Tahun  1995  (Rachmadini,  2020) kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdangangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. Pasar modal memiliki dua fungsi yakni fungsi ekonomi dan fungsi keuangan dapat digolongkan fungsi ekonomi yang menyediakan fasilitas wahana memiliki 2 kepentingan, yaitu kelebihan dana (investor) dan membutuhkan dana (issuer). Sedangkan fungsi keuangan pasar modal kemungkinan dan berkesempatan memperoleh imbalan (return) bagi pemilik dana, sesuai investasi yang dipilih.
Para  pemodal  di  pasar  modal  dapat  melakukan  investasi  melalui  berbagai  surat  berharga  baik  yang  bersifat penyertaan  (saham)  maupun  yang  bersifat  pinjaman  (obligasi)  serta  berbagai  instrumen  derivatif  efek  maupun  rights, warrant,  option.  Investasi  di  pasar  modal  merupakan  kegiatan  penanaman  modal  di  bidang  aset  keuangan  yang  pada dasarnya  mengharapkan  suatu  hasil  atas  efek  yang  dibeli.  Dapat  diartikan  semakin  baik  tingkat  perekonomian  negara pengaruh besar oleh tingkat investasi. Faktor investasi berpengaruh apabila permintaan agregat mendorong peningkatan terhadap  penawaran  agregat  dengan  meningkatkan  kapasitas  produk  pada  perusahaan  (Fathoni,  2021).  Meski  perlu diperhatikan bahwa pilihan investasi selalu harus mempertimbangkan tingkat harapan keuntungan di satu sisi dan tingkat risiko di sisi lain (Suhardini, 2015).
Perusahaan  pasar  modal  di  Indonesia  salah  satunya  ialah  perusahaan  Henan  Putihrai  (HP)  Sekuritas  memiliki beberapa kelebihan yaitu konsistensi dan fokus pada pasar modal lokal, inovasi teknologi, serta pengembangan riset dan produk.  Kelebihan  lain  banyaknya  fitur  yang  dapat  mempermudah  kegiatan  berinvestasi  bagi  pemula.  Reksa  dana membawa diversivikasi ke level yang lebih tinggi dengan optimalisasi yang menjamin yaitu manajer investasi profesional dan  bersertifikasi  ahli.  Metode  pengelolaan  dana investasi  bersifat  terbuka  dan  berkomitmen  penuh  pada  kepentingan nasabah. Fiturnya merupakan fitur real time info. Fitur ini dapat membantu para investor mendapatkan informasi tentang produk investasi secara langsung dan mempermudah investor mengambil keputusan.
Dalam  pembangunan  ekonomi  negara  diperlukan  pembiayaan  baik  dari  pemerintah  maupun masyarakat,  pasar modal dapat menjadi jalan alternative pendanaan bagi pemerintah maupun swasta. Berdasarkan uraian tersebut di atas, maka dapat diidentifikasi permasalahan sebagai berikut :
Bagaimana peranan dan fungsi pasar modal dalam mengembangkan dan membangun perekonomian di Indonesia

## 2. METODE PENELITIAN
Metode  yang  digunakan  peneliti  yaitu  metode  studi  literatur.  (Nasution,  2017)  Studi  literatur  merupakan  metode penelitian dengan mengumpulkan, membaca serta mencatat studi kepustakaan terkait bahasan yang sedang diteliti, lalu

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 3, No 2, November 2022, Page 341-345 DOI: 10.47065/arbitrase.v3i2.496 https://djournals.com/arbitrase
mengolahnya  sebagai  dasar  membangun  kerangka  kesataun  yang  utuh.  Sumber  studi  literatur  diperoleh  dari  berbagai macam buku, jurnal dan referensi lainnya terkait judul yang sedang diteliti.

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Berikut poin poin dalam sejarah pasar modal dan pemahamannnya
1. Secara historis, Sejarah pembentukan pasar modal di Indonesia berawal pada masa zaman VOC yang berlanjut hingga masa  Indonesia  modern.  Setelah  merdeka  pada  tahun  1945,  Indonesia  mulai  melakukan  pembangunan  diberbagai bidang. Pemerintah Indonesia pasca-Orde lama berkonsentrasi pada pembangunan secara lebih sistematis sejak 1960- an. Kenyataannya yang dihadapi pemerintah saat itu adalah keperluan dana yang besar, sehingga pemerintah Indonesia mengupayakan  penghimpunan  dana  untuk  pembangunan  dengan  berbagai  cara,  terutama  melalui  pinjaman  pada negara-negara  donor  seperti  negara  eropa  yang  tergabung  dalam  inter-Governmental  Group  on  Indonesia  (IGGI) kemudian Consultative Group on Indonesia atau CGI, Jepang, dan Amerika Serikat. Namun pinjaman ke luar negeri bagi  pemerintah bukan solusi  terbaik  dalam strategis pembangunan, potensi  dana masyarakat  Indonesia harus bisa dioptimalkan  untuk  digunakan.  Untuk  itu  adanya  pasar  modal  sebagai  wahana  memenuhi  kebutuhan  pembiayaan pembangunan (M. Irsan Nasarudin, 2014).
2. Dikutip dari Kepala Pusat Kebijakan Sektor Keuangan Badan Kebijakan Fiksal Kementrian Keuangan RI, Bpk Adi Budiarso bahwa tahun yang akan datang pada tahun 2023 menjadi fase konsolidasi fiskal dan investor ristel, hal ini berpotensi  mendorong  sektor  keuangan  lebih  inklusif.  Pertumbuhan  ekonomi  global  akan  cenderung  menurun. Namun,  Indonesia  dipercaya  akan  menjadi  engine  growth  dengan  estimasi  tingkat  pertumbungan  mencapai  5% mendorong pemulihan ekonomi lewat  konsolidasi fiskal, hal  ini disampaikan oleh pak Adi dalam siaran pers pada awal bulan desember 2022.

## 3.1 Peran Pasar Modal
Pasar modal memiliki beberapa peranan penting terhadap perekonomian negara menurut (Aulia et al., 2022):
1. Sarana menghimpun dana masyarakat yang disalurkan dalam kegiatan-kegiatan produktif
2. Pasar  modal  memberikan  peluang  kepada  masyarakat  untuk  turut  berpartisipasi  dalam  kemajuan  perekonomian negara.
3. Pasar modal memberikan kesempatan bagi perusahaan untuk memenuhi keinginan pemegang saham dengan kebijakan deviden dan stabilitas harga yang normal.
4. Memberikan fasilitas transaksi saham dan surat berharga lain yang diperjualkan.
5. Pasar  modal  memberikan  peluang  bagi  perusahaan  untuk  memenuhan  keinginan  para  pemegang  saham  dengan kebijkan dividen dan stabilitas harga sekuritas yang normal.
6. Pasar  modal  mengurangi  biaya  transaksi  dan  mempubliskan  informasi  secara  terbuka.  Dengan  hal  ini  menjadi important information bagi investor, karena investor memerlukan informasi akurat dan dapat dipercaya.
Semakin  penting  peran  pasar  modal  bagi  negara  maka  semakin  sensitif  pasar  modal  dalam  menyampaikan informasi  yang  akurat  didalamnya.  Sehingga  informasi  dapat  mempengaruhi  naik  turunnya  harga  saham  (Martin  & Aryani, 2021).

## 3.2 Fungsi Pasar Modal
Pasar modal juga memiliki Fungsi untuk masyarakat yakni:
1. Sarana dalam menciptakan tenaga kerja baru : keberadaan pasar modal dapat mendorong muncul dan berkembangnya industri lain yang berdampak pada terciptanya lapangan kerja baru.
2. Sarana  pemeratan  pendapatan  :  Setelah  jangka  waktu  tertentu,  saham-saham  yang  telah  dibeli  akan  memberikan deviden (bagian dari keuntungan perusahaan) kepada para pembelinya (pemiliknya). Maka dari itu, penjualan saham pada pasar modal dapat dianggap sebagai sarana pemerataan pendapatan.
3. Sarana peningkatan daya tampung produksi : Pertambahan modal pada perusahaan yang diperoleh dari pasar modal, maka dapat membuat produktivitasnya meningkat.
4. Sarana meningkatkan pendapatan negara : Setiap pembagian dividen kepada para pemegang saham akan dikenakan pajak  oleh  pemerintah.  Adanya  tambahan  income  melalui  pajak  ini  akan  meningkatkan  pendapatan  negara  untuk pembangunan.
5. Indikator perekonomian negara : Aktivitas dan volume penjualan/pembelian di pasar modal yang semakin meningkat (padat) memberi indikasi bahwa aktivitas bisnis berbagai perusahaan berjalan dengan baik. Begitu pula sebaliknya.

## 3.3 Instrumen Investasi Pasar Modal
Pasar modal juga dikenal dengan istilah bursa efek, berikut Jenis-jenis surat berharga tersebut di antaranya : a. Saham
Merupakan sebagai tanda penyertaan modal seseorang atau pihak (badan usaha) pada suatu perusahaan atau perseroan terbatas.  Artinya  jika  membeli  saham  pada  perusahaan  berarti  sudah  masuk  dalam  kepemilikan  perusahaan  tersebut. Semakin besar saham  yang dimiliki semakin bersar pula kekuasaan kepemilikan dalam perusahaan. Keuntungan yang

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 3, No 2, November 2022, Page 341-345 DOI: 10.47065/arbitrase.v3i2.496 https://djournals.com/arbitrase
diperoleh dari saham dikenal dengan nama deviden. Pembagin deviden ditentukan dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) (Permata & Ghoni, 2019).
b. Reksa Dana
Merupakan wadah untuk memuat dana masyarakat yang dikelola oleh badan hukum bersama Manajer Investasi. Reksa Dana ini paling cocok untuk investor pemula di pasar modal, karena minim resiko yang dapat dilakukan dengan nominal kecil dan tidak perlu skill tinggi (Permata & Ghoni, 2019). Selain itu Reksa Dana dapat dikategorikan menjadi dua: Reksa Dana Tertutup dan Reksa Dana Terbuka. Dalam perkembangan saat ini Reksa Dana berbentuk hukum Kontrak Kolektif (KIK) da terbuka paling banyak berkembang di Indonesia.
c. Surat Utang atau Obligasi
Merupakan utang jangka menengah maupun jangka panjang yang dapat  diperjual belikan. Obligasi  singkatnya adalah utang  berbentuk  instrument  finansial  dengan  nilai  tertentu  yang  menunjukkan  kepemilikan  asset  (sekuritas).  Dimana “Penerbit”obligasi itu sebagai si pemimjam atau debitur, sedangkan “pemegang” obligasi sebagai pemberi pinjaman atau kreditur dan “kupon”obligasi  sebagai  bunga pinjaman yang harus dibayar oleh debitur ke kreditur   (Tandelilin, 2001 dalam  Permata  &  Ghoni,  2019).  Obligasi  salah  satu  investasi  efek  berpendapatan  tetap  yang  bertujuan  memberikan tingkat pertumbuhan nilai investasi yang relatif stabil dengan risiko yang relatif stabil, dibandingkan dengan saham. d. Exchange Traded Fund (ETF)
Merupakan investasi kesatuan konsep Reksadana dan Saham dalam satu produk. Cara kerjanya menyerupai Reksadana, karena pengumpulan dana investor lakukan scara kolektif. Produk ini dapat dijual belikan secara reeltime dibursa seperti saham.

## e. Derivatif
Merupakan kontak perjanjian yang dilakukan oleh dua pihak atau lebih dengan tujuan untuk menjual atau membeli aset. Surat surat berharga yang merupakan turunan dari Saham dan Obligasi. Instrumen Derivatif Investasi terdiri dan beberapa produk keuagan yang diawasi oleh BEI, produk keuangan tersebut seperti Saham, Mata Uang, Obligasi, Tingkat Suku Bunga, Indeks Saham, Indeks Obligasi, dan lain sebagainya.

## 3.4 Manfaat Pasar Modal
1. Manfaat Pasar Modal untuk Emiten
a. Dana tersebut dapat diterima sekaligus pada pasar perdana selesai
b. Solvabilitas perusahaan tinggi sehingga memperbaiki sitra perusahaan
2. Manfaat Pasar Modal untuk Investor
a. Nilai investasi berkembang mengikui pertumbuhan ekonomi. Peningkatan tersebut tercermin pada meningkatnya harga saham yang mencapai capital gain
b. Dapat sekaligus melakukan investasi dalam beberapa instrumne yang mengurangi risiko
Contoh perusahan pasar modal  yaitu Henan Putihrai (HP) Sekuritas. (Fauzan, 2018) Perusahan ini masuk ke dalam kategori contoh perusahaan pasar modal di Indonesia yang juga memiliki banyak prestasi mengesankan. Dengan berbagai macam/banyaknya prestasi yang dimiliki oleh Henan Putihrai (HP) Sekuritas,  membuat perusahaan ini dikenal sebagai perusahaan yang memiliki kredibilitas yang tinggi. Bahkan perusahaan yang telah berdiri sejak tahun 1990, banyak dipilih perusahaan-perusahaan besar untuk berinvestasi. Jurus yang dimiliki oleh PT (HP) ini meracik reksadana saham ungguli kinerja indeks.
Sama  seperti  contoh  perusahaan  pasar  modal  di  Indonesia  lainnya,  Perusahaan  pasar  modal  di  Indonesia perusahaan Henan Putihrai (HP) Sekuritas memiliki  beberapa kelebihan yaitu konsistensi  dan fokus pada pasar modal lokal, inovasi teknologi, serta pengembangan riset dan produk. Kelebihan lain banyaknya fitur yang dapat mempermudah kegiatan berinvestasi  bagi  pemula. Reksa dana membawa diversivikasi  ke level  yang lebih tinggi  dengan optimalisasi yang menjamin yaitu manajer investasi  profesional  dan bersertifikasi  ahli. Metode pengelolaan dana investasi  bersifat terbuka  dan  berkomitmen  penuh  pada  kepentingan  nasabah.  Fiturnya  merupakan  fitur  real  time  info.  Fitur  ini  dapat membantu para investor mendapatkan informasi tentang produk investasi secara langsung dan mempermudah investor mengambil keputusan. Berbagai produk pasar modal yang ditawarkan oleh Henan Putihrai (HP) Sekuritas ini adalah:
1. Equity brokerage yang merupakan jasa perdagangan efek bagi perusahaan maupun individu.
2. Fixed income yang merupakan jenis transaksi  instrumen surat  utang yang dijual  di pasar perdana ataupun di  pasar sekunder.
3. Investment  banking  yang  merupakan  jasa  bagi  perusahaan  apabila  membutuhkan  dana  seperti  advisory  and discretionary mandate, structured finance dan IPO underwriting.
4. Layanan online trading.
5. Penyedia agen penjualan reksadana untuk investor pemula.

## 3.5 Perkembangan Investasi
Pengembangan Investasi di indonesia dalam presentase 3 tahun kebelakang melalui BKPM secara kumulatif pencapaian investasi tahun 2020 (januari-desember) berhasil mencapai Rp826,3 triliun atau 101,1% dari target Rp817,2 triliun. Pada tahun 2021 (Januari-Desember) mencapai Rp901,02 triliun, capaian ini melebihi 100,1 dari target yang diberikan secara khusus  oleh  preseiden  RI  Joko  Widodo  sebesar  Rp900  triliun,  serta  mencapai  104,8%  target  pada  RPJMN  sebesar Rp858,5 triliun. Kemuadian di tahun 2022 target investasi sebesar Rp1.200 triliun melalui saran RI Joko widodo untuk

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 3, No 2, November 2022, Page 341-345 DOI: 10.47065/arbitrase.v3i2.496 https://djournals.com/arbitrase
mencapai syarat mendongkak pertumbuhan ekonomi nasional di Indonesia diatas 5%. Didalam sektor investasi instrumen yang mendorong laju pertumbuhan investasi yaitu melalui pasar modal (Toha & Manaku, 2020).
Menurut (Hartati, 2022) dalam perkembangan investasi didesa menurut pemahaman masyarakat sangatlah kurang dengan itu tujuan diadakannya bina dapat  mengedukasi  warga agar memahami perkembangan yang memberi  harapan menghasilkan keuntungan dimasa yang akan datang melalui usaha-usaha yang didirikan.
Dengan  itu  target-target  ditahun  yang  akan  datang  mencapai  apa  yang  diharapkan  demi  pertumbuhan  negara Indonesia yang lebih baik dan mengurangi peminjaman modal dari luar.

## 3.6 Pembahasan
Pasar modal merupakan fasilitas investasi bagi investor dan fasilitas sumber dana bagi pengguna dana. Peranan lain dalam pasar  modal  yaitu  mengumpulkan  dan  mengarahkan  tabungan  masyarakat  untuk  keperluan  investasi.  Dengan meningkatnya  berinvestasi,  secara  tidak  langsung  meningkatkan  produksi,  dan  membuka  manfaat  bagi  masyarakat dengan adanya lapangan pekerjaan tambahan jasa. Adapun manfaat lainnya bagi pembangunan nasional , adalah sebagai berikut :
1) Memperbaiki struktur permodalan perusahaan
2) Meningkatkan efisiensi alokasi sumber – sumber dana
3) Menunjang terciptanya perekonomian yang sehat
4) Meningkatkan penerimaan negara
5) Dapat mengurangi hutang luar negeri pihak swasta
6) Meningkatkan partisipasi masyarakat dalam pembangunan
Dengan  demikian,  manfaat  pasar  modal  bagi  pembangunan,  selain  memiliki  nilai  ekonomis,  juga  nilai  sosial politis.  Nilai  ekonomis  antara  lain  dapat  menjadi  sumber  pendapatan  negara,  sedangkan  nilai  sosial  politis  yaitu meningkatkan peran serta masyarakat dalam pembangunan.
Dalam  mengola  suatu  bisnis  para  pemegang  saham  memiliki  tindakan  dan  keputusan  yang  berpotensi  dapet merugikan  para  investor.  Pemerintah  harus  melakukan  campur  tangan  dalam  kegiatan  pasar  modal  sebagai  upaya mewujudkan perlindungan hukum diwujudkan dalam sistem pengawasan dan pengaturan yang memadai, yakni:
1. Pengawasan  (supervisior);  dituangkan  ke  dalam  bentuk  kewenangan  menerbitkan  peraturan  perundang-undangan dalam format lembaga pengawas.
2. Pembangunan  (developrment);  dimaksudkan  dalam  rangka  mengembangkan  pasar  modal  termasuk  pula  kebijakan fiskal dan moneter.
Untuk  meningkatkan  kinerja  pasar  modal  di  Indonesia,  para  pemangku  kebijakan  seharusnya  memanfaatkan peluang  ekonomi  yang  ada  di  indonesia.  Salah  satu  peluang  yang  perlu  dimanfaatkan  adalah meningkatnya  golongan menengah  di  indonesia    yang  populasi  menengah  relatif  tinggi.  Dengan  demikian  (Muklis,  2016),  Indonesia  dapat mentranformasi  masyarakatnya  dari  saving  society  menjadi  investing  society.  Hal  ini  akan  sangat  berdampak  pada pertumbuhan ekonomi negara.
Walaupun  sangat  tidak  dipungkiri  masyarakat  indonesia  rendah  dalam  sektor  keuangan  pasar  modal  sehingga partisipasi pasar modal juga rendah. Hal ini normal dan tidak dapat dipungkiri bahwa kekhawatiran masyarakat dalam berinvestasi kemungkinan berisiko tinggi terutama pembisnis kecil menengah (Kemu, 2017). Sehingga bagaimapun para reformasi pasar modal mengoptimalkan benyebaran baik edukasi investasi oleh masyarakat demi kemajuan bersama.

## 4. KESIMPULAN
Perekonomian  saat  ini  memiliki  tingkat  inflasi  yang  tinggi  namun  pendapatan  pada  masyarakat  tidak  cukup  untuk memenuhi kebutuhannya, keinginan yang tidak stabil dalam kehidupan masyarakat saat ini membuat nilai utang tinggi Salah  satu  peluang  yang  perlu  dimanfaatkan  adalah  meningkatnya  golongan  menengah  di  indonesia    yang  populasi menengah relatif tinggi. Dengan demikian, Indonesia dapat mentranformasi masyarakatnya dari saving society menjadi investing  society.  Hal  ini  akan  sangat  berdampak  pada  pertumbuhan  ekonomi  negara.  Sehingga  bagaimapun  para reformasi  pasar  modal  mengoptimalkan  benyebaran  baik  edukasi  investasi  oleh  masyarakat  demi  kemajuan  bersama. Untuk  menyeimbangkannya,  pasar  modal  menjadi  solusi  perekonomian  masyarakat  yang  juga  berdampak  pada perekonomian negara sebagai wahana memenuhi kebutuhan pembiayaan pembangunan,  tentunya pasar modal memiliki pengawasan dalam berlangsungnya kegiatan berinvestasi oleh pemerintah dan BEI.

## REFERENCES
Aulia, K. S., Sitorus, M., & Batubara, M. (2022). Peran Pasar Modal dalam Perekonomian Indonesia. JIKEM: Jurnal Ilmu Komputer, Ekonomi Dan Manajemen, 2(2), 2523–2529.
Fathoni, H. (2021). Peran Pasar Modal Syariah Dalam Laju Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia. Khazanah Multidisiplin, 2(1), 33– 44.
Fauzan, M. (2018). Aktualisasi pemikiran zakat saham yusuf al-qaradawi di Indonesia. IAIN Palangka Raya. HARTATI, A. W. (2022). PERAN RUMAH BINA PASAR MODAL SYARIAH SEBAGAI SARANA EDUKASI PASAR MODAL PADA MASYARAKAT DUSUN ULUDANAU DESA PADANG BETUAH KEC. PONDOK KELAPA KAB. BENGKULU TENGAH. UIN Fatmawati Sukarno Bengkulu.
Kemu, S. Z. (2017). Literasi pasar modal masyarakat Indonesia. Kajian, 21(2), 161–175.

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 3, No 2, November 2022, Page 341-345 DOI: 10.47065/arbitrase.v3i2.496 https://djournals.com/arbitrase
M. Irsan Nasarudin, S. H. (2014). Aspek Hukum Pasar Modal Indonesia. Kencana.
https://books.google.co.id/books?id=s8O9DwAAQBAJ
Martin, S., & Aryani, D. D. P. (2021). PERAN PASAR MODAL BAGI PEMBANGUNAN EKONOMI DI INDONESIA. Research in Accounting Journal (RAJ), 1(3), 500–507.
Muklis, F. (2016). Perkembangan dan tantangan pasar modal Indonesia. Al-Masraf: Jurnal Lembaga Keuangan Dan Perbankan, 1(1),
65–76.
Nasution, M. K. M. (2017). Penelaahan literatur. Teknik Penulisan Karya Ilmiah, 3, 1–7.
Permata, C. P., & Ghoni, M. A. (2019). Peranan Pasar Modal Dalam Perekonomian Negara Indonesia. Jurnal AkunStie (JAS), 5(2), 50–61.
Rachmadini, V. N. (2020). Perlindungan Hukum Bagi Investor Dalam Pasar Modal Menurut Undang-Undang Pasar Modal Dan Undang-Undang Otoritas Jasa Keuangan. Pena Justisia: Media Komunikasi Dan Kajian Hukum, 18(2).
Suhardini, E. D. (2015). Peran dan Fungsi Pasar Modal dalam Pembangunan Perekonomian Indonesia. Wacana Paramarta: Jurnal Ilmu Hukum, 14(1).
Toha, M., & Manaku, A. A. C. (2020). Perkembangan Dan Problematika Pasar Modal Syariah Di Indonesia. Al-Tsaman: Jurnal Ekonomi Dan Keuangan Islam, 2(1), 135–144.