## Jurnal Ilmiah Akuntansi Peradaban
Vol. VII No.1 Juni 2021 Page 15-28 jiap@uin-alauddin.ac.id
PENGARUH EARNING  PER  SHARE (EPS)  DAN PRICE  EARNING  RATIO
(PER)  TERHADAP  HARGA  SAHAM  PERUSAHAAN  YANG  TERDAFTAR  DI BEI
Ustman, Rika Syahadatina , Subhan
Universitas Madura
Surel: ustman@unira.ac.id, rika_tina@yahoo.co.id, subhan@unira.ac.id

## INFO ARTIKEL      ABSTRAK
JIAP Volume 7
Nomor 1
Halaman 15-28 Samata, Juni 2021
ISSN 2441-3017 e-ISSN 2697-9116
Tanggal Masuk: 3 Maret 2021 Tanggal Revisi: 23 Oktober 2020 Tanggal Diterima: 30 Mei 2021
Copyright: Ustman, Rika Syahadatina, Subhan . (2021). Pengaruh Earning Per Sharei (EPS)  dan Price  Earning  Ratio  (PER)  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmiah Akuntansi Peradaban (15-28). https://doi.org/jiap.v6i1.
Tujuan  penelitian  ini  untuk  mengetahui  pengaruh  kinerja  perusahaan terhadap harga saham. Pasar modal merupakan sarana pembentuk modal dan akumulasi dana yang diarahkan untuk meningkatkan partisipasi masyarakat dalam pengarahan dana, guna menunjang pembiayaan pembangunan nasional. Harga  saham  dapat  menunjukkan  tingkat  kinerja  suatu  perusahaan,  harga saham  dapat  bergerak  naik  jika  lebih  banyak  permintaan.  Investor  menilai kinerja  keuangan  perusahaan.  Salah  satu  faktor  yang  mempengaruhi  harga saham  adalah  kinerja  keuangan,  mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan dapat  menggunakan  rasio  keuangan.  Penelitian  ini  menggunakan  rasio Profitabilitas diantanya earnings per share dan price earning ratio Perusahaan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  periode  2017-2019.  Jenis penelitian  ini  menggunakan  penelitian  kuantitatif.  Jenis  dan  sumber  data yang  digunakan  yaitu  dari  data  sekunder  diperoleh  dari  laman  Bursa  Efek Indonesia.  Teknik  pengambilan  sampel  penelitian  yaitu purposive  sampling. Teknik  analisis  data  menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda.  Hasil penelitian  menunjukkan earnings  per  share,  dan  price  earnings  ratio, mempunyai pengaruh terhadap harga saham.
Kata kunci: Harga Saham, Earnings Per Share, Price Earnings Profit
The  purpose  of  this  study  is  to  find  out  how  to  study  companies  about  stock prices. The capital market is a capital-forming facility and funds are allocated to  increase  public  participation  in  budgeting  funds,  to  support  national development financing. Stock prices can change the level of the company, stock prices  can  move  up  if  there  is  more  demand.  Investors  assess  the  company's financial  performance.  One  factor  that  increases  stock  prices  is  financial performance,  measuring  the  financial  performance  of  companies  can  use financial ratios. This study uses the Profitability ratio which includes earnings per share and the ratio of the company's price revenue listed on the Indonesia Stock  Exchange  in  the  2017-2019  period.  This  type  of  research  uses quantitative  research.  The  type  and  source  of  data  used  are  from  secondary data  obtained  from  the  Indonesia  Stock  Exchange  website.  The  research sampling  technique  is  purposive  sampling.  Data  analysis  techniques  used multiple linear regression analysis. The results showed earnings per share, and price earnings ratio, had an influence on stock prices.
Keywords: Stock Price, Earnings per Share, Price Earnings Ratio
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)

## PENDAHULUAN
Pertumbuhan  pasar  modal  di  Indonesia  pada  tahun  2019  tercatat cukup positif, IHSG menunjukkan trend meningkat meskipun dalam range yang  sangat  tipis  senilai  2,18%.  Jumlah  investor  saham  tahun  2019 meningkat  40%  jika  dibandingkan  pada  tahun  2018.  Dana  investor  asing juga  mengalami  peningkat  yang  signifikan  per  tanggal  27  Desember  2019 yang  mencapai  Rp.  49,19  Triliun  ytd.  Besarnya  dana  investor  asing  juga terjadi di pasar SBN, yang membukukan net buy sebesar Rp. 171,59 triliun dan obligasi korporasi yang membukukan net buy sebesar Rp. 5,48 Triliun (Siaran  Pers:  SP  68/DHMS/OJK/XII/2019).  Pasar  modal  dibentuk  untuk memberikan  peluang  bagi  masyarakat,  untuk  berpartisipasi  dalam kepemilikan  saham  perusahaan  guna  menciptakan  pemerataan pendapatan.  Kepemilikan  saham  menjadi  salah  satu  instrumen  investasi jangka panjang yang bisa diperdagangkan di pasar saham.
Perusahaan  yang go  public  selalu  mempunyai  tujuan  yang  bersifat normatif  yaitu  memaksimalkan  kemakmuran  dan  kesejahteraan  ekonomi para    pemegang  saham.  Tujuan  normatif  tersebut  tidak  mudah  dicapai karena  hampir  setiap  hari  terjadi  fluktuasi  indeks  harga  saham  yang menggambarkan perubahan harga saham yang ada di bursa. Harga saham sebagai  salah  satu  indikator  untuk  mengukur  keberhasilan  pengelolaan perusahaan,  dimana  kekuatan  pasar  di  bursa  saham  ditunjukkan  dengan adanya  transaksi  jual  beli  saham  perusahaan  tersebut  di  pasar  modal. Terjadi  transaksi  tersebut  didasarkan  dari  pengamatan  para  investor terhadap prestasi perusahaan dalam meningkatkan keuntungan. Pemegang saham yang tidak puas terhadap kinerja manajemen dapat menjual saham yang dimiliki dan menginvestasikan uangnya ke perusahaan lain. Jika hal ini dilakukan, maka akan menurunkan harga saham suatu perusahaan.
Investasi  saham  tergolong  kategori  investasi  yang  sangat menguntungkan dan juga memiliki resiko yang tinggi pula. Oleh sebab itu, investor  wajib  melakukan  analisis  saham  guna  mengurangi  resiko  yang dimiliki. Analisis saham bisa dilakukan dengan cara analisis teknikal dan fundamental  (Kieso,  2011).  Analisis  teknikal  merupakan  analisis  yang dilakukan  berdasarkan  kebiasaan  harga,  yang  ditunjukkan  dengan  grafik untuk  meramalkan  harga  dimasa  yang  akan  datang.  Kemudian  analisis fundamental  yaitu  analisis  berdasarkan  kinerja  keuangan  yang  telah dibuat  oleh  perusahaan,  biasanya  dalam  bentuk  laporan  keuangan tahunan.  Analisis  laporan  keuangan  ini  digunakan  untuk  meramalkan pergerakan  harga  saham  dimasa  yang  akan  datang  dengan  menghitung nilai rasio sebagai pertimbangan harga sahamnya (Amanda, Darminto, dan Husaini,  2013).  Selama  beberapa  dekade  terakhir,  pemodelan  indeks  dan peramalan  telah  menajdi  tugas  yang  penting  dan  menantang  bagi  para
peneliti di bidang analis keuangan untuk membuat prediksi tentang kinerja masa  depan  dari  indeks  pasar  saham  berdasarkan  perilaku  pasar  saham yang  ada  (Nayak  dan  Misra,  2018).  Peramalan  pasar  saham  dianggap sebagai usaha yang sulit di prediksi dalam peramalan time-series keuangan karena ketidakpastian yang terjadi pada pergerakan pasar, sifat pasar yang fluktuatif,  diskontinuitas,  pengaruh  politik,  dan  psikologi  individu,  serta banyak  faktor  ekonomi  makro  lainnya  (Abdoh  dan  Jouhare,  1996;  Oh  dan Kim, 2002; Wang 2003).
Salah  satu  faktor  yang  mempengaruhi  harga  saham  adalah  kinerja perusahaan. Kinerja keuangan merupakan hal yang sangat penting, karena dapat mempengaruhi kinerja perusahaan dan dapat digunakan sebagai alat untuk menentukan apakah perusahaan telah berkembang atau sebaliknya. Mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan  dapat  menggunakan  rasio keuangan.  Bentuk  rasio  keuangan  dalam  menilai  kinerja  keuangan perusahaan adalah rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas, rasio profitabilitas,  rasio  pertumbuhan,  dan  rasio  penilaian  (Weston,  2014). Penelitian ini menggunakan rasio Profitabilitas diantanya earnig per share dan price  earning  ratio.Menurut  Baridwan  (1992)  tingkat  keuntungan bersih untuk tiap lembar sahamnya yang mampu diraih perusahaan pada saat menjalankan operasinya. Laba per lembar saham atau EPS di peroleh dari laba yang tersedia bagi pemegang saham biasa dibagi dengan jumlah rata – rata saham biasa yang beredar. Maka dapat dikatakan investor akan lebih  meminati  saham  yang  memiliki  earnings  per  share  tinggi dibandingkan  saham  yang  memiliki  earnings  per  share  rendah.  Earnings per share yang rendah cenderung membuat harga saham turun.
Menurut  Baridwan  (1992)  Price  Earning  Ratio  (PER)  adalah  salah satu ukuran paling dasar dalam analisis saham secara fundamental. Secara mudahnya,  PER  adalah  perbandingan  antara  harga  saham  dengan  laba bersih  perusahaan ,  dimana  harga  saham  sebuah  emiten  dibandingkan dengan  laba  bersih  yang  dihasilkan  oleh  emiten  tersebut  dalam  setahun. Karena yang menjadi fokus perhitungannya adalah laba bersih yang telah dihasilkan perusahaan, maka dengan mengetahui PER sebuah emiten, kita bisa  mengetahui  apakah  harga  sebuah  saham  tergolong  wajar  atau  tidak secara real dan bukannya secara futureatau perkiraan. Apabila rasio earnig per  share  dan  price  earning  ratiomengalami  peningkatan  maka    kinerja keuangan  perusahaan  juga  meningkat.  Kinerja  keuangan  akan mempengaruhi harga saham dengan menunjukkan peningkatan  atau penurunan harga saham.
Seorang  investor  membeli  dan  mempertahankan  saham  perusahaan dengan  harapan  akan  memperoleh  dividen  atau capital  gain.  Pemegang saham tertarik dengan angka EPS yang dil   aporkan  perusahaan. Earning per  share  (EPS)  adalah  jumlah  laba  yang  menjadi  hak  untuk  setiap pemegang satu lembar saham. Perusahaan yang diharapkan akan tumbuh tinggi  (mempunyai  prospek  baik)  mempunyai price  earning  ratio  (PER)
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
yang tinggi, dimana harga saham sebuah emiten dibandingkan dengan laba bersih yang dihasilkan oleh emiten tersebut dalam setahun (Hanafi, 2009).
Analisis  rasio  merupakan  alat  analisis  laporan  keuangan  untuk mengetahui  kekuatan  dan  kelemahan  kinerja  keuangan  perusahaan (Pratama  dan  Erawati,  2014).  Penelitian  ini  menggunakan  rasio  Earnings per Share (EPS) dan Price Earnings Ratio (PER). Dari latar belakang yang telah diuraikan, dapat diambil beberapa rumusan masalah sebagai berikut apakah earnings per share dan price earnings ratio berpengaruh terhadap harga saham.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Harga Saham
Harga  saham  menjadi  tolak  ukur  keberhasilan  manajemen  dalam mengelola  kinerja  keuangan  perusahaan.  Investor  menilai  bahwa perusahaan  dikatakan  berhasil  mengelola  usahanya  apabila  harga  saham perusahaan tersebut mengalami kenaikan. Harga saham ini terbentuk atas dasar  permintaan  membeli  saham  dan  penawaran  menjual  saham. Menurut  Anoraga  (2006),  Rusdin  (2006),  dan  Amanda et  al,  (2013) penentuan harga saham dilihat pada saat harga penutupan ( closing price) sesuai  dengan  ketentuan  Undang-Undang  no.8  Tahun 1995  tentang  pasar Modal.  Harga  saham  pada  hakikatnya  terbentuk  berdasarkan  harga penutupan  atas  interaksi  antara  pembeli  dan  penjual  dilantai  saham. Pengertian  lainnya  mengenai  harga  saham  menurut  Novita  dan Situmorang  (2020)  merupakan  surat  berharga  yang  diperjualbelikan  di bursa efek dan nilai atas kepemilikan saham di perusahaan tersebut sesuai dengan harga yang tertera di saham pada saat closing price. Earnings Per Share
Investor  memiliki  analisis  untuk  mengetahui  nilai  saham  suatu perusahaan.  Salah  satunya  dengan  teknik  analisis  fundamental  yang acapkali  dilakukan  yaitu  menggunakan  informasi  dari  laporan  keuangan. laporan  keuangan  tahunan  ini  dijadikan  gambaran  untuk  menghitung pertumbuhan  laba  dari  perusahaan.  Pertumbuhan  laba  perusahaan  dapat dilihat  dari  earnings  per  share  yaitu  laba  bersih  dibagi  dengan  jumlah saham perusahaan yang beredar. Indikator EPS dapat dirumuskan sebagai berikut:
Harga  saham  sangat  dipengaruhi  oleh  nilai  EPS.  Saham  akan bernilai  sangat  mahal  jika  nilai  EPS  tinggi,  karena  EPS  merupakan  rasio keuangan yang dilakukan untuk menilai kinerja perusahaan (Amanda, et al 2013).
Price Earnings Ratio
PER  digunakan  untuk  mengitung  rasio  pasar  yang  dapat menggambarkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  dan terlihat  dari  besarnya  rupiah  yang  dikeluarkan  untuk  mendapatkan  satu rupiah dari laba perusahaan. Indikator price earnings ratio terhadap harga saham dapat dirumuskan sebagai berikut:
Semakin tinggi rasio PER, maka Investor memiliki harapan besarnya pengembalian  dan  perkembangan  perusahaan.  Sehingga  investor  bersedia membayar  lebih  tinggi  untuk  mendapatkan  per  lembar  saham  (Sudana, 2011).
EPS  adalah  salah  satu  rasio  keuangan  yang  mampu  menunjukkan seberapa  besar  manfaat  pemegang  saham  per  saham.  Dalam  beberapa literatur, kita dapat menemukan bahwa pendapat yang diungkapkan dalam EPS  mengkalisifikasikan  ke  dalam  jenis  rasio  keuangan.  Kieso  (2011) mengelompokkan  ke dalam  jenis  rasio  profitabilitas  EPS  dan  menyatakan bahwa  perusahaan  biasanya  merangkum  hasil  operasinya  dalam  satu angka  penting  berupa  laba  bersih.  EPS  yang  tinggi  akan  menarik  minat investor,  karena  menjadi  indikator  keberhasilan  perusahaan.  Semakin tinggi  EPS,  maka  akan  semakin  mahal  sahamnya  (Karnadjaja,  2009; Syamsuddin,  2011).  Namun,  keuangan  global  telah  secara  luas  menerima angka  yang  dikategorikan  sebagai  indikator  pengahasilan  bisnis  yang paling  signifikan  per  shares.  Earning  per  share  menunjukkan  pendapatan yang  dihasilkan  oleh  setiap  saham  biasa.  Dengan  demikian,  perusahaan melaporkan  laba  per  saham  hanya  untuk  saham  biasa  (Idawati  dan Wahyudi, 2015). Maka dari itu dapat hipotesi yang dibangun yaitu: H1 = Earning Per Share memiliki pengaruh positif terhadap harga saham PER  merupakan  rasio  harga  pasar  yang  diapresiasi  pada kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba  yang  tergambar  oleh besarnya  rupiah  yang  harus  dikeluarkan  oleh  investor  untuk  memperoleh satu  rupiah  laba  perusahaan.  PER  merupakan  hasil  antara  harga  saham dibagi  earning  per  share.  Nilai  PER  dikatakan  tinggi  jika  berada  di  atas rata-rata  perusahaan.  PER  merupakan  indikator  untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  memperoleh  laba.  Oleh  sebab  itu  semakin  tinggi PER  maka  minat  investor  untuk  berinvestasi  ke  perusahaan  tersebut semakin  tinggi  pula,  dan  harga  saham  perusahaan  tersebut  akan meningkat (Zuliarni, 2012). Hipotesis yang dibangun yaitu:
H 2 = Price Earnings Ratio berpengaruh positif terhadap harga saham
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)

## Gambar 1 Kerangka Penelitian
Sumbar: Hasil Olah konsep peneliti
METODE PENELITIAN Jenis  penelitian  ini  menggunakan expalanatory  research  yaitu penelitian  yang  menjelaskan  hubungan  kausal  atau  sebab  akibat  antara variabel  bebas  dan  variabel  terikat  dengan  melalui  pengujian  hipotesis (Singarimbun,  2008).  Populasi  penelitian  ini  adalah  semua  perusahaan dengan sektor usaha properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  periode  2017-2019.  Sampel  penelitian  ini  yaitu  menggunakan metode purposive  sampling  yang  dilakukan  berdasarkan  kriteria  tertentu sebagai  berikut:  (1)  perusahaan  sektor  properti  dan  real  estate  yang terdaftar  di  BEI  periode  2017-2019,  (2)  konsisten  listing  di  BEI  periode 2017-2019,  (3)  menyajikan  laporan  keuangan  secara  lengkap  secara  terus menerus di BEI periode 2017-2019, (4) yang selalu memperoleh laba selama periode  2017-2019.  Berdasarkan  kriteria  tersebut,  jumlah  sampel  yang digunakan terlihat dalam tabel Tabel 1.
Proses Seleksi Perusahaan N o Kriteria Sampel Jumla h 1. Perusahaan sub sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2017- 2019 68 2. Perusahaan sub sektor properti dan real estate yang tidak konsisten listing di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2019 (20) 3. Perusahaan sub sektor properti dan real estate yang tidak menyajikan laporan keuangan lengkap di Bursa Efek Indonesia secara terus menerus pada tahun 2017- (3)
price earning ratio earning per share
harga saham
2019 4. Perusahaan sub sektor properti dan real estate yang mengalami rugi selama 2017-2019 (10) Jumlah perusahaan yang dijadikan sampel penelitian 35
Sumber data diolah
Jenis data penelitian yaitu data kuantitatif berupa laporan keuangan tahunan  perusahan  properti  dan  real  estate,  yang  diperoleh  dari  data sekunder yang sudah didokumentasikan bersumber dari laman Bursa Efek Indonesia.
Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  regresi  linier berganda  dengan  menggunakan  alat  pengolah  data  SPSS  24 for  window. Pengujian  data  dilakukan  untuk  menghindari  bias  dengan  pengujian asumsi klasik regresi linier berganda.
Variabel terikat dalam penelitian ini adalah harga saham, sedangkan variabel bebasnya adalah EPS dan PER. Bentuk umum persamaan regresi linier berganda dapat dirurmuskan sebagai berikut:
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + e Keterangan:
Y = harga saham a = Konstanta b 1 X 1 = earnings per share b 2 X 2 = price earnings profit e = error
HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Uji Statistik Deskriptif
Tabel 2. Statistik Deskriptif N  Minimu m Maximum  Mean Std. Deviation X1 (EPS) 35  1.00 9,59 4.4078 7.79454 X2 (PER) 35  1.00 3,72 1.6383 1.88280 Y (Harga Saham)  35  1.05 9,67 2.0531 3.84402
Sumber: data diolah peneliti
Berdasarkan  tabel  2  dapat  diketahui  informasi  dari  setiap  variable mengenai  nilai  minimum,  nilai  maksimum,  nilai  rata-rata  ( mean),  serta standart  deviasi  (ukuran  sebaran  statistic  yang  lazim)  dari  responden keseluruhan.  Dari  table  tersebut,  dapat  dilihat  bahwa  variable  pertama
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
yaitu Earning  Per  Share  (X1)  memiliki  nilai  minimum  1,00  dan  nilai maksimum  9,59,  hal  ini  berarti  bahwa  nilai  data  keuangan  dari  35 perusahaan nilai terendah adalah 1,00 dan nilai tertinggi 9,59 dengan nilai rata-rata  4,40  dengan  standart  deviasi  7,79.  Variable  kedua  yaitu price earning ratio  (X2) memiliki nilai minimum 1,00 dan nilai maksimum 3,72, hal  ini  berarti  bahwa  nilai  data  keuangan  dari  35  perusahaan  nilai terendah  adalah  1,00  dan  nilai  tertinggi  3,72  dengan  nilai  rata-rata  1,63 dengan  standart  deviasi  1,88.  Variable  dependen  yaitu  Harga  saham  (Y) memiliki  nilai  minimum  1,05  dan  nilai  maksimum  9,67,    hal  ini  berarti dengan nilai rata-rata 2,053 dengan standart deviasi 3,84.
Regresi Linier BergandaTabel. 3 Regresi Linier Berganda Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + e Variabel Bebas Nilai Konstanta (Nilai t) 2,612* 4,015 EPS (Nilai t) 0,306* 1,972 PER (Nilai t) 0,946* 1,807 R Square 0.089 Adj. R Square 0,032 F Stat 4,559* Variabel Terikat     = Harga Saham
Sampel (n)               = 35
**Signifikan pada alfa 1%, *5%
Sumber: data diolah peneliti
Pengaruh Earning Per Share terhadap harga saham Nilai  koefisien  regresi  dari  variabel earnings  per  share  (X1)  adalah sebesar 0,306, hal ini meunjukkan bahwa apabila nilai variabel independen earnings  per  share  (X1)  ditingkatkan  sebesar  satu  satuan,  maka  akan menyebabkan kenaikan nilai dari variabel dependen yaitu harga saham (Y) sebesar 0,306 dengan koefisien positif.
Ketentuan  dari  pengujian  secara  parsial  ini  dilihat  dari  nilai signifikandari nilai t hitung pada tabel koefisien. Jika nilai signifikansi dari nilai t hitung tersebut lebih kecil dari 0.05, maka dapat dinyatakan bahwa
ada  pengaruh  variabel  tersebut  terhadap  variabel  Y  secara  signifikan. Tingkat  signifikan  0,029    lebih  kecil  dari  0,05,  maka  dapat  disimpulkan Earning Per Share (X1) berpengaruh signifikan terhadap harga saham (Y).
Hal  ini  menunjukkan  bahwa  H1  diterima,  jadi earnings  per  share berpengaruh  terhadap  harga  saham  dengan  koefisien  positif.  Artinya semakin  tinggi earning  per  share    akan  menaikan  harga  saham.  Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  teori  yang  ada,  bahwa Earning  Per  Share mengandung  informasi  yang  penting  untuk  melakukan  prediksi  mengenai besarnya  deviden  dan  harga  saham.  Informasi  tenatang  laba  perusahaan sangat  diperlukan  dalam  melakukan  penilaian  terhadap  harga  saham. Nilai earnings  per  share    yang  diharapkan  akan  mempengaruhi  tingkat kepercayaan  investor  terhadap  investasi  dalam  perusahaan  tersebut. Perilaku  investor  terhadap  harga  saham  dipengaruhi  oleh  informasi  laba yang  dalam  hal  ini  diwakili  oleh earnings  per  share  sebagai  cerminan kinerja  keuangan  perusahaan  selama  priode  tertentu. Earnings  per  share sangat berpengaruh pada harga saham, jika earnings per share meningkat maka harga saham juga meningkat dan jika harga saham menurun maka harga  saham  juga  menurun.  Hal  berarti earnings  per  share  merupakan rasio yang menunjukkan berapa besar keuntungan yang diperoleh investor atau pemegang saham per saham. Semakin tinggi nilai earnings per share tentu  saja  menggembirakan  pemegang  saham  karena  semakin  besar  laba yang  disediakan  pemegang  saham.  Informasi earnings  per  share  yang tinggi  menjadi  sinyal  positif  untuk  investor  untuk  membeli  dan mempertahankan  saham  perusahaan  dengan  harapan  akan  memperoleh dividen atau capital gain.
Pada  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Watung  dan  Ilat  (2016)  yang  menyatakan  bahwa earnings  per  share berpengaruh terhadap harga saham perusahaan perbankan di  Bursa Efek Indonesia  periode  2011-2015.  Fatmawati et  al  (2017)  juga  meneliting tentang Earnings  Per  Share  terhadap  harga  saham  dengan  menunjukkan hasil  yang  sama,  bahwa earnings  per  share  berpengaruh  terhadap  harga saham  pada  perusahaan food  and  beverages  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  tahun  2012-  2014.  Dari  hasil  penelitian  ini  dan  di bandingkan dengan penelitian terdahulu bahwa lebih dominan earnings per share berpengaruh terhadap harga saham. Pengaruh Price Earning Ratio terhadap harga saham
Nilai koefisien regresi dari variabel price earnings ratio adalah sebesar 0,946,  hal  ini  meunjukkan  bahwa  apabila  nilai  variabel  independen price earnings  ratio  (X2)  ditingkatkan  sebesar  satu  satuan,  maka  akan menyebabkan kenaikan nialai variable dependen harga saham (Y) sebesar 0,946 dengan koefisiensi positif.
Berdasarkan  hasil  pengujian  data  variabel price  earnings  ratio  (X2) terhadap  variabel  dependen  harga  saham  (Y)  dalam  penelitian  ini,  nilai signifikansi dari variabel price earnings ratio dengan nilai signifikansi dari
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
nilai  t  hitung  tersebut  lebih  kecil  dari  0.05  yaitu  0,021,  maka  akan dinyatakan  tidak  berpengaruh  signifikan  yang  menunjukkan  bahwa terdapat  pengaruh  variabel  independen price earnings ratio (X2) terhadap pengungkapan harga saham (Y).
Hal  ini  menunjukkan  bahwa  H2  diterima,  jadi price  earnings  ratio berpengaruh  terhadap  harga  saham  dengan  koefisien  positif.  Artinya semakin  tinggi price  earnings  ratio  akan  tidak  bisa  menuntuhkan  harga saham. price earnings ratio pada umumnya digunakan untuk menentukan seberapa besar harga yang harus dibayarkan investor untuk mendapatkan laba. Dengan nilai price earnings ratio  yang tinggi ini menandakan bahwa harga  saham  akan  semakin  mahal  dan  hal  ini  menunjukkan  bahwa perusahaan mampu tumbuh dengan baik. Akan tetapi price earnings ratio yang  tinggi  bisa  juga  didapat  karena  perusahaan  tidak  mampu mendapatkan laba yang optimal. Akan tetapi, perusahaan yang mempunyai proyeksi  yang  bagus  karena  mungkin  perusahaan  sedang  melakukan ekspansi usaha sehingga laba yang didapatkan digunakan untuk menutupi biaya  operasioanal  perusahaan  dalam  menjalankan  ekspansi.  Tetapi  bagi para investor biasanya harga saham perusahaan tersebut murah.
Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Fatmawati et  al  (2017)  bahwa  price  earnings  ratio  memiliki  pengaruh terhadap harga saham pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2012- 2014. Novasari (2013) meneliti pada  perusahaan  sub  sektor  industri  textile  yang  go  publik di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2009-2011, yang mendapatkan hasil bahwa price earnings ratio memiliki pengaruh pada harga saham. Prasetyo (2012) mendapatkan hasil penelitian yang sama bahwa price earnings ratio  memiliki pengaruh terhadap  harga  saham  penelitian  ini  dilakukan  pada  perusahaan  LQ  45 yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Dari  hasil  penelitian  ini  sudah banyak  yang  sejalan  dengan  penelitian  terdahulu  bahwa  lebih price earnings ratio berpengaruh terhadap harga saham. Pengaruh Earning  Per  Share  dan  Price  Earning  Ratio  bersama-sama (simultan) terhadap harga saham.
Dari  hasil  analisis  diperoleh  probabilitas signifikansi sebesar 0,026, maka  dengan  0,026  <0,05,  maka  dalam  penelitian  ini  mendapatkan  hasil bahwa  variabel earnings  per  share  (X1),  dan  price  earnings  ratio  (X2), secara bersama–sama mempunyai pengaruh terhadap harga saham (Y). Hal ini  dibuktikan  dengan  informasi earnings  per  share  yang  tinggi  menjadi sinyal  positif  untuk  investor  untuk  membeli  dan  mempertahankan  saham perusahaan  dengan  harapan  akan  memperoleh  dividen  atau capital  gain. Price earnings ratio menggambarkan apresiasi pasar terhadap kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Informasi nilai price earnings ratio yang  tinggi  menjadi  sinyal  positif  untuk  menarik  minat  investor  untuk berinvestasi,  sehingga  harga  saham  akan  meningkat.  Berdasarkan  uraian di  atas,  price  earnings  ratio  memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham.
Dengan kesamaan pengaruh harga saham tersebut maka teori menjelaskan bahwa earnings  per  share  dan  price  earnings  ratio  berpengaruh  terhadap harga saham, informasi peningkatan earnings per share dan price earnings ratio akan diterima pasar sebagai sinyal yang baik, yang akan memberikan masukan  yang  positif  bagi  investor  dalam  mengambil  keputusan  membeli saham  membuat  permintaan  akan  saham  meningkat  sehingga  harganya pun akan naik.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Slamet (2015) meneliti pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010-2013 yang mendapatkan hasil bahwa  variabel earnings  per  share  (X1),  dan  price  earnings  ratio  (X2), secara  bersama–sama  mempunyai  pengaruh  terhadap  harga  saham  (Y). Fatmawati et al (2017) meneliti pada perusahaan food and beverages yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  tahun  2012-2014  menjelaskan bahwa hasil penelitiannya earnings per share (X1), dan price earnings ratio (X2),  secara  bersama–sama  mempunyai  pengaruh  terhadap  harga  saham (Y).

## KESIMPULAN
Berdasarkan atas hasil penelitian tentang analisis earnings per share (X1), dan price earnings ratio (X2), terhadap harga saham pada perusahaan properti  dan  real  estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada periode  2017-2019  dengan  menggunakan  metode  regresi  linier  berganda dan  uji  hipotesis  serta  pembahasan  yang  telah  diuraikan  dalam  bab sebelumnya.
Earnings  per  share  (X1),  dan  price  earnings  ratio  (X2),  secara bersama–sama  mempunyai  pengaruh  terhadap  harga  saham  (Y).  Hal  ini dibuktikan  dengan  earnings  per  share  (X1),  dan  price  earnings  ratio  (X2) merupakan  informasi  hasil  kinerja  keuangan  yang  dijadikan  sebuah keputusan  konsumen  atas  investasi  yang  akan  dilakukan  untuk mendapatkan deviden atas saham yang telah di investasikan.
Pengaruh earnings per share (X1) terhadap harga saham, berdasarkan hasil pengujian menunjukkan bahwa earnings per share (X1) berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  (Y).  Hal  ini  berarti  earnings  per  share mengandung  informasi  yang  penting  mengenai  deviden  dan  harga  saham. Nilai  earnings  per  share  mempengaruhi  tingkat  kepercayaan  investor terhadap investasi dalam perusahaan tersebut. Perilaku investor terhadap harga  saham  dipengaruhi  oleh  informasi  laba.  Earnings  per  share  sangat berpengaruh  pada  harga  saham,  jika  earnings  per  share  meningkat  maka harga saham juga meningkat dan jika harga saham menurun maka harga saham juga menurun.
Pengaruh  price  earnings  ratio  terhadap  harga  saham,  berdasarkan hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa,  terdapat  pengaruh  variabel independen price earnings ratio (X2) terhadap pengungkapan harga saham
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
(Y).  Hal  ini  berarti  price  earnings  ratio  pada  umumnya  digunakan  untuk menentukan  seberapa  besar  harga  yang  harus  dibayarkan  investor  untuk mendapatkan  laba.  Dengan  nilai  price  earnings  ratio    yang  tinggi  ini menandakan  bahwa  harga  saham  akan  semakin  mahal  dan  hal  ini menunjukkan bahwa perusahaan mampu tumbuh dengan baik. Akan tetapi price earnings ratio  yang tinggi bisa juga didapat karena perusahaan tidak mampu  mendapatkan  laba  yang  optimal.  Tetapi  bagi  para  investor biasanya harga saham perusahaan tersebut murah.
Bagi  pemakai  laporan  keuangan  yang  akan  mengambil  suatu keputusan  hendaknya  tidak  hanya    mengandalakan    data  mengenai  price earning ratio, tetapi perlu memperhatikan faktor-faktor lain dan rasio-rasio lain  dalam  hubungannya  dengan  kenaikan  harga  saham  seperti  ukuran perusahaan, faktor ekonomi, efek industri, rasio aktiva, rasio profitabilitas, rasio solvabiltas, rasio likuiditas dan rasio lainnya.
Bagi  perusahaan  perusahaan  properti  dan  real  estate  lebih memperhatikan  kemampuan  perusahaan  dalam  meningkatkan  harga saham  dengan  cara  mengefektifkan  dan  mengefisiensikan  penggunaan biaya  sehingga  meningkatkan  laba,  memangemen  utang,  mengatur penggunaan  dalam  hal  ekspansi,  dan  mempertahankan  modal  kerja  yang baik dan efisien,
Bagi  peneliti  selanjutnya  untuk  memperbanyak  variabel  atau menggunakan variabel lainnya, selain itu memperbanyak sampel penelitian agar peneliti selanjutnya menjadikan lebih tepat dan akurat.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdoh, T.H. and Jouhare, H. (1996). The investigation of efficiency of stock price index of TSE. Journal of Financial Research, 13(11-12).
Amanda,  A.  Darminto.  dan  Husaini,  A.  (2013).  Pengaruh  debt  to  equity ratio,  return  on  equity,  earning  per  share,  dan  price  earning  ratio terhadap  harga  saham  (Studi  pada  Perusahaan  Food  and  Beverages yang Terdaftar di BEI Tahun 2008-2011). Jurnal Administrasi Bisnis, 4(2).
Anoraga,  P  &  Piji,  P.  2006.  Pengantar  Pasar  Modal.  Yogyakarta:  Rineka Cipta.
Arikunto,  S.  2013.  Prosedur  Penelitian:  Suatu  Pendekatan  Praktik.  PT Rineka Citra. Jakarta.
Baridwan, Z. 1992.  Sistem Akuntansi. Jakarta, BPPK
Fatmawati,  F.,  Wahono,  B.,  &  Priyono,  A.  A.  (2017).  Pengaruh  Return  On Equity (ROE), Debt Ratio (DR), Debt To Equity Ratio (DER) Earning Per  Share  (EPS)  Dan  Price  Earning  Ratio  (PER)  Terhadap  Harga Saham  (Studi  kasus  Pada  Perusahaan  Food  And  Beverages  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2012-2014). Jurnal Ilmiah Riset Manajemen, 6(02).
Hanafi,  M,M.  2010.  Manajemen  Keuangan.  Edisi  Pertama.  Yogyakarta: BPFE Yogyakarta
Idawati,  W.  and  Wahyudi,  A.  (2015).  Effect  of  Earning  Per  Shares  (EPS) And  Return  On  Assets  (ROA)  Against  Share  Price  On  Coal  Mining Company  Listed  In  Indonesia  Stock  Exchange.  Journal  of  Resources Development and Management, 7, pp.79-91.
Karnadjaja, A. 2009. Smart Investment for Mega Profit. Jakarta: PT. Elex Media Komputindo.
Kieso,  Weygrandt,  warfield.  2011.  Intermediate  Accounting  IFRS  Edition. John Willey & Sons, Inc. Danvers. USA.
Nayak, S.C. and Misra, B.B. (2018). Estimating stock closing indices using a GA-weighted  condensed  polynomial  neural  network.  Financial Innovation, 4(1), p.21.
Novasari,  E.  (2013). Pengaruh  PER,  EPS,  ROA  dan  DER  Terhadap  Harga Saham  Perusahaan  Sub-Sektor  Industri  Textile  Yang  Go  Public  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2009-2011  (Doctoral  dissertation, Universitas Negeri Semarang).
Novita, H., & Situmorang, A. C. (2020). Pengaruh Net Profit Margin, Debt to Equity Ratio dan Inventory Turnover terhadap Harga Saham pada Perusahaan  Consumer  Goods  Industry  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Owner (Riset dan Jurnal Akuntansi), 4(1), 69-80.
Oh,  K.J.  and  Kim,  K.J.  (2002).  Analyzing  stock  market  tick  data  using piecewise  nonlinear  model.  Expert  Systems  with  Applications,  22(3), pp.249-255.
OJK siaran pers SP 68/DHMS/OJK/XII/2019
Prasetyo, E. (2012). Pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Price Earning Ratio  (PER)  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  LQ-45  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi.
Pratama, A. and Erawati, T. (2014). Pengaruh current ratio, debt to equity ratio,  return  on  equity,  net  profit  margin  dan  earning  per  share terhadap  harga  saham  (study  kasus  pada  Perusahaan  Manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2008-2011).  Jurnal Akuntansi, 2(1), pp.1-10.
Rusdin. 2006. Pasar Modal. Bandung: Alfabeta.
Singarimbun,  M.  dan  Effendi,  S.  2008.  Metode  Penelitian  Survai.  Jakarta: LP3ES.
Slamet,  T.  (2015).  Analisis  pengaruh  earning  per  share,  price  to  earning ratio, debt to equity ratio, return on equity, dan tingkat suku bunga sbi terhadap  harga  saham  (studi  pada  perusahaan  sektor  barang konsumsi  sub  sektor  food  and  beverages yang  terdaftar  di  bursa  efek
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
indonesia  periode  2010-2013)  (Doctoral  dissertation,  Universitas Multimedia Nusantara).
Sudana,  I,M.  2011.  Manajemen  Keuangan  Perusahaan  Teori  dan  Praktik. Jakarta: Erlangga.
Syamsuddin, L. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan: Konsep Aplikasi dalam  Perencanaan,  Pengawasan,  dan  Pengambilan  Keputusan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal.
Wang, Y.F. (2003). Mining stock price using fuzzy rough set system. Expert Systems with Applications, 24(1), pp.13-23.
Watung,  R.  W.,  &  Ilat,  V.  (2016).  Pengaruh  Return  On  Asset  (Roa),  Net Profit  Margin  (Npm),  Dan  Earning  Per  Share  (Eps)  Terhadap  Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015.  Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis dan Akuntansi, 4(2).
Weston, J,F. & Thomas E,C. 2014. Manajemen Keuangan. Edisi Kedelapan Jilid 2. Jakarta: Penerbit Erlangga
Zuliarni,  S.  (2012).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham Pada Perusahaan Mining and Mining Service di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Aplikasi Bisnis, 3(1), pp.36-48.