## Jurnal Wacana Ekonomi

## Fakultas Ekonomi Universitas Garut
P-ISSN : 1412-5897;   E-ISSN : 2715-517X
Pengaruh Debt To Equity Ratio terhadap Return On Equity pada PT Siantar Top Tbk
Abdul Fatah Hassanudin 1 ; Eliya Fatma Harahap 2 ; Wufron 3 ; Wisnu Wardani 4
1 Universitas Garut abdulfatahhassanudin@gmail.com
2 Universitas Garut eliyafatma@uniga.ac.id
3 Universitas Garut wufron@uniga.ac.id
4 Universitas Garut 24022115067@fekon.uniga.ac.id

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Return On Equity pada PT. Siantar Top Tbk. Peneliti menggunakan data sekunder, yaitu Laporan Keuangan Tahunan PT. Siantar Top Tbk periode 2013-2018. Metode penelitian  yang  digunakan  adalah  metode  deskriptif  verifikatif,  pengumpulan data yaitu penelitian perpustakaan dan studi dokumentasi. Teknik analisis menggunakan analisis  regresi  linier  sederhana,  penelitian  ini  menggunakan software SPSS  23. Hasil  penelitian  ini  menunjukan  bahwa debt  to  equity  ratio memiliki  pengaruh signifikan terhadap return on equity. Serta tidak ada hubungan yang signifikan antara debt  to  equity  ratio dengan return  on  equity dengan  kekuatan  koefisien  korelasi lemah.
Kata kunci: Debt to Equity Ratio , Return On Equity.

## Abstract
This study aims to determine the effect of the Debt to Equity Ratio to the Return on Equity at PT. Siantar Top Tbk. This study uses the variable debt to equity ratio and return  on  equity.  Researchers  used  secondary  data,  namely  the  Annual  Financial Report of PT. Siantar Top Tbk for the period 2013-2018. The research method used is  descriptive  verification  method,  data  collection  namely  library  research  and documentation study. The analysis technique uses simple linear regression analysis, this study uses SPSS 23 software. The results of this study indicate that the debt to equity ratio has a significant effect on return on equity. And there is no significant relationship between debt to equity ratio and return on equity with the  strength of the weak correlation coefficient.
Keywords: Debt to Equity Ratio, Return On Equity.
Jurnal Wacana Ekonomi                                                                                                                        Hassanudin, et. al. Vol. 20; No.  03; Tahun 2021 Halaman 122-128

## 1 Pendahuluan
Laba  atau  profit  merupakan  salah  satu  tujuan  utama  berdirinya  setiap  badan  usaha.  Tanpa diperolehnya  laba,  perusahaan  tidak  dapat  memenuhi  tujuan  lainnya  yaitu  pertumbuhan  yang terus  menerus  dan  tanggung  jawab  sosial.  Laba  yang  menjadi  tujuan  utama  perusahaan  dapat dicapai  dengan  penjualan  barang  atau  jasa.  Pentingnya  profitabilitas  dapat  dilihat  dengan mempertimbangkan dampak yang berasal dari ketidakmampuan perusahaan dalam mendapatkan laba  yang  maksimal  untuk  mendukung  kegiatan  operasionalnya.  Salah  satu  cara  untuk menghitung profitabilitas adalah Return On Equity (ROE).
Debt to equity ratio pada PT Siantar top Tbk terindaikasi mengalami penurunan dan peningkatan selama beberapa tahun. Peningkatan disebabkan karena Hal ini disebabkan karena telah terjadi peningakatan total liabilitas PT. Siantar Top Tbk  dibandingkan dengan total ekuitas yang dimiliki oleh  perusahaan. Retrun on  equity pada PT  Siantar  Top Tbk  terindikasi  mengalami  penurunan dan  peningkatan  pada  beberapa  tahun.  Peningkatan  terjadi  karena  hal  ini  disebabkan  oleh peningkatan  penjualan  produk-produk  melalui  distributor-distributor  di  dalam  negeri  dan peningkatan  penjualan  ekspor.  Namun  penurunan  terjadi  karena  peningkatan  harga  pokok penjualan dan kenaikan biaya keuangan. laba yang lebih rendah, sebagian besar diakibatkan oleh penurunan tingkat suku bunga pinjaman.
Return on equity merupakan bagian dari rasio profitabilitas dalam menganalisa laporan keuangan atas laporan kinerja keuangan perusahaan. Menurut Kasmir (2017): “Hasil Pengembalian Ekuitas atau return on equity atau rentabilitas modal sendiri merupakan rasio untuk mengukur laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri. Rasio ini menunjukkan efisiensi penggunaan modal sendiri. Semakin tinggi rasio ini, semakin baik. Artinya posisi pemilik perusahaan semakin kuat, demikian pila sebaliknya”.
Nilai debt to equity ratio pada PT Siantar Top Tbk cukup tinggi, hal ini menunjukkan semakin besar  hutang  perusahaan  untuk  membiayai  perusahaan.  Apabila  hutang  perusahaan  semakin besar, dampaknya laba perusahaan, maka beban beban perusahaan untuk membayar bunga dan pokok pinjaman semakin besa yang dampaknya menyebabkan laba perusahaan berupa return on equity mengalami penurunan.
Tentunya hal ini akan mengurangi hak pemegang saham karena perusahaan dengan tingkat debt to  equity  ratio yang  tinggi  menghadapi  resiko  rugi  yang  lebih  tinggi.  Hal  ini  selaras  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ponggrangga,  dkk  (2015):  “Bertambah  tingginya  nilai debt  to equity  ratio menyebabkan  laba  perusahaan  berupa return  on  equity menurun,  yang  mana berdampak pada kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba atas dana perusahaan”. Dalam hal ini para pemegang saham mengharapkan peningkatan dalam pengembalian modal pemegang saham dan menarik investor baru untuk menginvestasikan dananya.

## 2 Tinjauan Pustaka
Kasmir  (2017):  “ Debt  to  equity  ratio merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  menilai  utang dengan ekuitas”. Fahmi (2014): “ Return on equity adalah rasio yang digunakan untuk mengkaji sejauh  mana  suatu  perusahaan  mempergunakan  sumber  daya  yang  dimiliki  untuk  mampu memberikan laba atas ekuitas”.
Kasmir  (2017):  “ Debt  to  equity  ratio merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  menilai  utang dengan  ekuitas”.  Rasio  ini  berguna untuk  mengetahui  jumlah dana yang  disediakan peminjam
Jurnal Wacana Ekonomi                                                                                                                        Hassanudin, et. al. Vol. 20; No.  03; Tahun 2021 Halaman 122-128
dengan  pemilik  perusahaan.  Rasio  ini  berfungsi  untuk  mengetahui  setiap  modal  sendiri  yang dijadikan untuk jaminan utang.
Secara  matematis  menurut  Horne  dan  Wachowicz  (2009):  “ Debt  to  equity  ratio adalah perbandingan  antara  total  hutang  atau  total debts dengan  total sharehoder’s  equity ”.  Semakin tinggi  tingkat Debt  to  equity  ratio suatu  perusahaan  menunjukan  tingginya  ketergantungan permodalan perusahaan terhadap pihak luar sehingga beban perusahaan semakin berat, yang pada akhirnya akan mengurangi hak pemegang saham ( deviden ).
Pentingnya  profitabilitas  dapat  dilihat  dengan  mempertimbangkan  dampak  yang  berasal  dari ketidak  mampuan  perusahaan  dalam  mendapatkan  laba  yang  maksimal  untuk  mendukung kegiatan operasionalnya. Salah satu cara untuk menghitung profitabilitas adalah Return On Equity (ROE). Return on equity merupakan bagian dari rasio profitabilitas dalam menganalisa laporan keuangan atas laporan kinerja keuangan perusahaan.
Jika perusahaan ini mampu mengelola perusahaannya secara maksimal maka dapat meningkatkan keuntungan  perusahaan.  Karena  pinjaman  yang  digunakan  untuk  meningkatkan  produksi  dan memperluas area distribusi penjualan. Dengan demikian debt to equity ratio akan mempengaruhi return on equity perusahaan.
Sehingga Kasmir (2017) yang menyatakan bahwa: “Semakin  besar  rasio debt  to  equity  ratio ,  akan  semakin  tidak  menguntungkan  karena  akan semakin besar resiko yang ditanggung atas kegagalan yang mungkin terjadi di perusahaan.Dari teori diatas dapat disimpulkan bahwa tingginya nilai debt to equity ratio sebuah perusahaan, maka return on equity perusahaan akan mengalami penurunan”.

## 3 Metode Penelitian
Penelitian  ini  adalah  metode  deskriptif  verifikatif.  Sugiyono  (2017)  mendefinisikan  metode verifikatif sebagai berikut: Metode penelitian melalui pembuktian untuk menguji hipotesis hasil penelitian  deskriptif  dengan  perhitungan  statistika  sehingga  didapat  hasil  pembuktian  yang menunjukan hipotesis ditolak atau diterima. Dalam penelitian ini peneliti menggunakan 2 variabel penelitian  yaitu return  on  equity sebagai  variabel  dependen  dan debt  to  equity  ratio sebagai variabel independennya.
Penulis menggunakan data sekunder berupa data  laporan keuangan PT Siantar Top Tbk periode 2013-2018. Data tersebut didapat dari perusahaan yang bersangkutan melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia dengan cara mengakses website www.idx.co.id.
Teknik pengolahan data yang digunakan untuk membahas masalah dalam penelitian ini adalah dengan  menggunakan  uji  statistik  parametris.  Data  diolah  lebih  lanjut  dengan  menggunakan perhitungan  komputerisasi  yaitu  dengan  program Statistical  Package  for  the  Social  Sciences (SPSS) versi 23. Pengolahan data menggunakan uji statistik diakukan dengan cara: Uji Normalitas Data, Analisis Koefisien Korelasi Sederhana, Analisis Regresi Linear Sederhana dan Menentukan Koefisien Determinasi
Jurnal Wacana Ekonomi                                                                                                                        Hassanudin, et. al. Vol. 20; No.  03; Tahun 2021 Halaman 122-128

## 4     Hasil Penelitian dan Pembahasan
Hasil yang diperoleh dari uji normalitas dengan SPSS (Statistical Product and Service Solution) Versi 23 , ditunjukan oleh grafik normal profitability plot adalah sebagai berikut:
Gambar 1: Normal Profitability Plot
Ghozali  (2016:163)  menyatakan  bahwa:  “Apabila  data  menyebar  disekitar  garis  diagonaldan mengikuti  arah  garis  diagonal,  maka  dapat  dikatakan  bahwa  model  regresi  memenuhi  asumsi normalitas”. Oleh sebab itu dapat ditarik kesimpulan bahwa model regresi didalam penelitian ini berdistribusi normal dikarenakan telah memenuhi asumsi normalitas.
Penelitian ini menggunakan tingkat signifikansi sebesar 5% = 0,05 dimana df= n – 2 atau df= 6- 2 = 5 ( n adalah jumlah data observasi, k adalah jumlah variabel independen),  maka diperoleh r tabel = 0,7293
Maka hasil pengujian korelasi pada penelitian ini dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 1: Correlations linier

## Sumber: SPSS versi 23
Berdasarkan  hasil  koefisien  korelasi  linier  tersebut  juga  dapat  dipahami  bahwa  korelasinya bersifat negatif, artinya semakin tinggi debt to equity ratio maka akan di ikuti dengan semakin rendahnya return  on  equity pada  PT  Siantar  Top  Tbk.  Dengan  memperhatikan  nilai  koefisien korelasi sebesar -0,138 berarti korelasinya lemah.
DER ROE DER Pearson Correlation 1 -,138 Sig. (2-tailed) ,385 N 6 6 ROE Pearson Correlation -1,38 1 Sig. (2-tailed) ,385 N 6 6
Jurnal Wacana Ekonomi                                                                                                                        Hassanudin, et. al. Vol. 20; No.  03; Tahun 2021 Halaman 122-128
Regresi linier sederhana pada penelitian ini digunakan untuk mengetahui pengaruh antara debt to equity  ratio terhadap return  on  equity pada  PT  Siantar  Top Tbk.  Hasil  pengujian  regresi  pada penelitian ini dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 2: Regresi linier sederhana
Dari hasil analisis regresi linier sederhana diatas dapat diketahui bahwa persamaan regresi yang terbentuk adalah:
Return On Equity = 11,685 - 0,41DER
Menurut hasil persamaan regresi linier sederhana diatas dapat dilihat bahwa nilai konstanta pada persamaan tersebut adalah 11,685. Hal ini memberi pengertian jika debt to equity ratio bernilai nol ( DER = 0) maka besarnya return on equity sebesar 11,685.
Berdasarkan hasil pengolahan data dengan menggunakan SPSS (Statistical Product and Services Solution) versi 23 diperoleh hasil perhitungan koefisien determinasi ( R 2 ) adalah sebagai berikut:
Tabel 3: Hasil uji perhitungan koefisien determinasi ( R 2 )
Sumber: SPSS versi 23
Berdasarkan  output  SPSS  tampak  bahwa  dari  hasil  perhitungan  diperoleh  nilai  koefisien determinasi  ( R 2 )  sebesar  0.438.  hal  ini  akan  menunjukan  bahwa  kemampuan  model  dalam menjelaskan pengaruh variasi variabel independen debt to equity ratio terhadap variabel dependen return  on  equity adalah  sebesar  43,8%,  sedangkan  sisanya  pengaruh  sebesar  56,2%  dijelaskan oleh faktor-faktor lain diluar pembahasan penelitian ini. Seperti current ratio , perputaran aktiva lancar dan variabel lainya.
Berdasarkan hasil pengolahan statistik yang dilakukan maka diperoleh hasil bahwa debt to equity ratio tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap return  on  equity. Hal  ini  dapat  dilihat  dari  nilai signifikansi sebesar 0,385 > 0,05, maka dapat diambil kesimpulan bahwa H 0 diterima ataupun H a ditolak. Kemudian dapat dilihat nilai koefisien regresi sebesar -0,41 artinya terhadapat pengaruh negatif antara debt to equity ratio terhadap return on equity . Hal ini menunjukan bahwa terhadap pengaruh negatif antara debt to equity ratio terhadap return on equity .
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 11,685 3,830 3,051 ,038 DER -,041 ,042 ,438 ,975 ,085 a. Dependent Variable: ROE
Sumber: SPSS versi 23
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,438 a ,192 -,010 1,976 a. Predictors: (Constant), DER b. Dependent Variable: ROE
Jurnal Wacana Ekonomi                                                                                                                        Hassanudin, et. al. Vol. 20; No.  03; Tahun 2021 Halaman 122-128
Berdasarkan hasil pegujian di atas dapat diketahui bahwa debt to equity ratio berpengarih negatif terhadap return on equity. Hal ini menunjukan bahwa semakin besar nilai debt to equity ratio , menunjukan  semakin  besar  hutang  perusahaan  untuk  membiayai  perusahaan.  Apabila  hutang perusahaan  semakin  besar,  dampaknya  laba  perusahaan,  maka  beban  beban  perusahaan  untuk membayar  bunga  dan  pokok  pinjaman  semakin  besa  yang  dampaknya  menyebabkan  laba perusahaan berupa return on equity mengalami penurunan. Tentunya hal ini akan mengurangi hak pemegang saham karena perusahaan dengan tingkat debt to equity ratio yang tinggi menghadapi resiko rugi yang lebih tinggi. Hal ini selaras dengan penelitian yang dilakukan oleh Ponggrangga, dkk (2015): “Betambah tingginya nilai debt to equity ratio menyebabkan laba perusahaan berupa return  on  equity menurun,  yang  mana  berdampak  pada  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan laba atas dana perusahaan”.
Hasil  penelitian  ini  didukung  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Hartono  (2015)  yang menyatakan bahwa debt to equity ratio berpengaruh negatif terhadap return on equity . Namun, hasil  penelitian  ini  bertentangan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Triprawatya  dan  Lisa (2014) yang menyatakan bahwa debt to equity ratio berpengaruh positif terhadap return on equity .

## 5       Simpulan dan Saran
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan mengenai pengaruh antara perputaran debt to equity ratio terhadap return on equity pada PT Siantar Top Tbk, maka yang menjadi kesimpulan dalam penelitian ini adalah sebgai berikut:
1. Debt  to  equity  ratio pada  PT  Siantar  top  Tbk  terindaikasi  mengalami  penurunan  dan peningkatan selama tahun 2013-2018. Peningkatan disebabkan karena Hal ini disebabkan karena telah terjadi peningakatan total liabilitas PT. Siantar Top Tbk  dibandingkan dengan total ekuitas yang dimiliki oleh perusahaan. Namun ketika terjadi keadaan yang sebaliknya atau penurunan hal ini disebabkan karena Perusahaan mengalokasikan dana belanja modal/ capital  expenditure  (capex)  yang  digunakan  untuk  membayar  utang  jatuh  tempo  untuk mendanai perluasaan usaha.
2. Retrun  on  equity pada  PT  Siantar  Top  Tbk  terindikasi  mengalami  penurunan  dan peningkatan  pada  tahun  2013-2018.  Peningkatan  terjadi  karena  hal  ini  disebabkan  oleh peningkatan penjualan produk-produk melalui distributor-distributor di dalam negeri dan peningkatan penjualan ekspor. Namun penurunan terjadi karena peningkatan harga pokok penjualan  dan  kenaikan  biaya  keuangan.  laba  yang  lebih  rendah,  sebagian  besar diakibatkan oleh penurunan tingkat suku bunga pinjaman.
3. Debt to equity ratio berpengaruh signifikan terhadap return on equity pada PT Siantar Top Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode       2013-2018. Hal ini menunjukan bahwa  semakin  besar  nilai debt  to  equity  ratio ,  menunjukan  semakin  besar  hutang perusahaan  untuk  membiayai  perusahaan.  Apabila  hutang  perusahaan  semakin  besar, dampaknya laba perusahaan, maka beban beban perusahaan untuk membayar bunga dan pokok  pinjaman  semakin  besa  yang  dampaknya  menyebabkan  laba  perusahaan  berupa return on equity mengalami penurunan.
Berdasarkan pada hasil dan simpulan yang telah diuraikan, maka peneliti ingin memberikan saran yang diharapkan dapat bermanfaat serta dijadikan bahan masukan diantaranya:
1. Bagi Perusahaan
Sebaiknya perusahaan mempertahankan modal sendiri dengan tidak mengharapkan modal pinjaman dari luar perusahaan maka laba yang diharapkan juga semakin kecil, dikarenakan modal perusahaan yang terbatas. Untuk itu perusahaan juga harus melihat kondisi ekonomi untuk  mengambil keputusan  dalam  penggunaan  modal  dari  pinjaman  agar kemungkinan
Jurnal Wacana Ekonomi                                                                                                                        Hassanudin, et. al. Vol. 20; No.  03; Tahun 2021 Halaman 122-128
memperoleh  laba  yang  diharapkan  besar,  dengan  mempertimbangkan  biaya-biaya  dan resko kerugian.
2. Bagi Investor
Bagi investor atau calon investor yang berminat untuk menginvestasikan sahamnya pada suatu  perusahaan  agar  lebih  dahulu  melihat  kondisi  perusahaan  yang  dipilih  sehingga investor  dapat  menempatkan  sahamnya  pada  perusahaan  yang  tepat.  Terutama  investor harus melihat dari segi hutang perusahaan kepada pihak lain (kreditur), karena jika semakin besar hutang terhadap pihak eksternal perusahaan maka perusahaan tersebut akan semakin memiliki resiko yang tinggi pula.
3. Bagi Peneliti lain
Bagi  peneliti  selanjutnya  disarankan  untuk  menambah  variabel-variabel  lain  seperti perputaran modal kerja dan perputaran kas. Sehingga dapat mengetahui kendala-kendala atau  kemungkinan  lain yang mempengaruhi  terhadap  perolehan  keuntungan perusahaan. Dan  untuk  peneliti  selanjutnya  untuk  menambah  periode  penelitian  atau  menggunakan lebih dari satu perusahaan untuk bisa melakukan perbandingan.

## Daftar Pustaka
Fahmi, I. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta. Hartono.  (2015).  Pengaruh  current  ratio  dan  debt  to  equity  ratio  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan  manufaktur  sektor  logam  dan  sejenisnya  yang  terdaftar  di  bursa  efek Indonesia.
Horne  dan  Wachowicz  .Jr.  (2009).Prinsip-prinsip  Manajemen  Keuangan,  Jakarta:  Salemba Empat.
Kasmir.  (2017).  Analisis  Laporan  Keuangan.Edisi  Satu.  Cetakan  Ketujuh.    Jakarta  :  PT  Raja Grafindo Persada.
Siantar Top (2020) Sejarah Singkat PT Siantar Top TBK Sugiyono.(2017).  Metode  Penelitian  Pendidikan  (Pendekatan  Kuantitatif,  Kualitatif  Dan R&D).Penerbit CV. Alfabeta: Bandung. www.idx.co.id