Analysis  Of  Profitability  And  Dividend  Policy  On  Company  Value  With Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  As  A  Moderation  Variable  (Banking Companies Listed On BEI 2020 – 2022)
Analisis  Profitabilitas  Dan  Kebijakan  Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility (CSR) Sebagai Variabel Moderasi (Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI 2020 – 2022)
Dimas Rio Sentosa 1* , Parulian Tambunan 2 Pelita Bangsa University, Bekasi, Indonesia dimassentosa22@gmail.com 1* , parulian@pelitabangsa.ac.id 2
* Coresponding Author

## ABSTRACT
Currently,  economic  realities  in  Indonesia  have  resulted  in  intense  competition  among  business  people.  Every company has technological advances that can help disseminate financial information to investors. Business value is important to change investor attitudes and provide a convincing reason to invest. so that companies in Indonesia are increasingly focusing on the Indonesian Stock Exchange, offering the best service, and ensuring fair compensation for employees. The growth of the banking industry is very important to meet society's needs and has a significant influence  on  other  industries.  This  research  was  conducted  to  find  out  how  profitability  and  dividend  policy  can influence company value with corporate social responsibility as a moderating variable in banking companies listed on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2020-2022  period.  The  sample  method  uses  purposive  sampling.  The samples selected in this research were 10 banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2020- 2022 period. This type of research is quantitative research and uses panel data regression. The research results show that  profitability  has  no  significant  effect  on  company  value,  dividend  policy  has  a  significant  effect  on  company value, corporate social responsibility cannot moderate the effect of profitability on firm value, however corporate social responsibility can moderate the influence of dividend policy on company value.
Keywords: profitability, dividend policy, corporate social responsibility, and company value.

## ABSTRAK
Realitas ekonomi di Indonesia saat ini telah menghasilkan persaingan yang ketat di antara para pelaku bisnis. Setiap perusahaan  memiliki  kemajuan  teknologi  yang  dapat  membantu  penyebaran  informasi  keuangan  kepada  para investor.  Nilai  bisnis  menjadi  penting  untuk  mengubah  sikap  investor  dan  memberikan  alasan  yang  meyakinkan untuk  berinvestasi  sehingga  perusahaan  di  Indonesia  semakin  berfokus  pada  Bursa  Efek  Indonesia,  menawarkan layanan  terbaik,  dan  memastikan  kompensasi  yang  adil  untuk  karyawan.  Dalam  hal  ini,  pertumbuhan  industri perbankan  sangat  penting  untuk  memenuhi  kebutuhan  masyarakat  dan  memiliki  pengaruh  yang  cukup  besar terhadap industri lainnya. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui bagaimana profitabilitas dan kebijakan dividen dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan  dengan  corporate  social  responsibility  sebagai  variabel  moderasi  pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2022. Metode sampel yang digunakan yaitu purposive sampling. Sampel yang terpilih dalam penelitian ini adalah 10 perusahaan perbankan yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2020-2022.  Jenis  penelitian  ini  adalah  penelitian  kuantitatif  dan  menggunakan metode analisis regresi data panel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap  nilai  perusahaan,  kebijakan  dividen  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,  corporate  social responsibility tidak dapat memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan, namun corporate social responsibility dapat memoderasi pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci: profitabilitas, kebijakan dividen, corporate social responsibility, dan nilai perusahaan.

## 1. Pendahuluan
Lingkungan  bisnis  modern  ditandai  dengan  perkembangan  yang  signifikan  dan ekspansi yang cepat, terutama di era globalisasi. Hal ini menjadi tantangan bagi perusahaan
untuk mencapai tujuan mereka dengan tetap beretika. Inovasi teknologi memiliki dampak yang signifikan terhadap perekonomian, terutama di sektor bisnis, di mana organisasi menggunakan teknologi  untuk  meningkatkan  kinerja  dan  memenuhi  tujuan  organisasi.  Ketika  membuat keputusan  investasi,  calon  investor  tidak  hanya  bergantung  pada  fakta-fakta  keuangan,  dan juga  tidak  terbatas  pada  pemeriksaan  kinerja  keuangan  saja.  Taktik  yang  berpusat  pada konsumen  kini  lebih  diprioritaskan  daripada  persaingan  produk  antar-perusahaan  oleh  para pelaku  bisnis.  Dengan  mempertimbangkan  faktor  lingkungan,  sektor  bisnis  juga  membantu mendorong  pertumbuhan  ekonomi  yang  sehat.  Menurut  Didin,  (2020),  inisiatif  komersial menghasilkan  pendapatan,  sehingga  meningkatkan  kekayaan  pemegang  saham  dan  pemilik. Keberhasilan  perusahaan  ditentukan  oleh  seberapa  besar  kontribusinya  terhadap kesejahteraan  masyarakat.  Bisnis  membutuhkan  umpan  balik  positif  dari  masyarakat, komunitas bisnis, dan pemangku kepentingan seperti komunitas dan lingkungan.
Realitas  ekonomi  saat  ini  di  Indonesia  telah  menghasilkan  persaingan  yang  ketat  di antara para pelaku bisnis. Mencapai tujuan untuk memperkuat daya saing perusahaan dengan meningkatkan kapabilitasnya. Suasana politik lokal berdampak pada perekonomian Indonesia. Setiap organisasi memiliki visi yang unik, dengan beberapa bertujuan untuk mewujudkan visi perusahaan  mereka  dan  yang  lainnya  bertujuan  untuk  memaksimalkan  keuntungan.  Setiap perusahaan  memiliki  kemajuan  teknologi  yang  dapat  membantu  penyebaran  informasi keuangan  kepada  masyarakat  umum  atau  investor.  Nilai  bisnis  menjadi  penting  karena kemampuannya  untuk  mengubah  sikap  investor  dan  memberikan  alasan  yang  meyakinkan untuk berinvestasi di perusahaan. Perusahaan-perusahaan di Indonesia semakin berfokus pada Bursa  Efek  Indonesia,  menawarkan  layanan,  dan  memastikan  kompensasi  yang  adil  bagi karyawan  mereka  di  dalam  perusahaan.  Upaya  mereka  telah  mencakup  berbagai  macam operasi,  seperti  perekrutan  staf  dan  pelaksanaan  program  pelatihan,  dengan  tujuan  untuk memberikan keuntungan yang signifikan atau keuntungan finansial bagi bisnis.
Pertumbuhan  industri  perbankan  di  Indonesia  sangat  penting  untuk  memenuhi kebutuhan  masyarakat  yang  berbeda-beda.  Sebagai  akibatnya,  bisnis  perbankan  memiliki pengaruh  yang  cukup  besar  terhadap  berbagai  industri  lainnya.  Krisis  sektor  keuangan berdampak negatif terhadap perekonomian negara dan menimbulkan berbagai masalah baru. Investor  ingin  berinvestasi  di  perusahaan  yang  telah  tumbuh  dan  berkinerja  baik,  seperti  di sektor perbankan.
Profitabilitas  sebuah  bank  adalah  ukuran  keberhasilannya,  sedangkan  kinerja  pasar industri perbankan mengindikasikan status ekonomi negara yang sedang bertumbuh. Data ini memberikan  indikator  kebijakan  bisnis  perusahaan  yang  terungkap  dalam  laporan  keuangan dan laporan tahunan. Menurut Mishkin (2016), sektor perbankan berfungsi sebagai lembaga keuangan yang mengambil uang masyarakat dan kemudian menyalurkannya kembali ke dalam perekonomian dalam bentuk pinjaman untuk menstimulasi kegiatan ekonomi. Per Desember 2022,  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  mencatatkan  47  bank  umum  dengan  total  aset  lebih  dari Rp9.485 triliun.
Berdasarkan data pada bank umum yang terdaftar di BEI periode 2020 yang disajikan pada  situs  resmi  BEI  yaitu  www.idx.co.id.  Nilai  perusahaan  mengacu  pada  penilaian kemungkinan  keberhasilan  perusahaan  yang  dipersepsikan  oleh  investor,  yang  ditunjukkan oleh harga sahamnya. Kepercayaan pasar terhadap prospek perusahaan saat ini dan di masa depan akan meningkat jika nilai perusahaan tinggi. Dalam rangka meningkatkan kesejahteraan pemegang  saham,  sangat  penting  bagi  perusahaan  untuk  mengoptimalkan  nilai  perusahaan. Dimasukkannya  pekerjaan  sosial  dalam  laporan  tahunan  perusahaan  dapat  meningkatkan reputasi perusahaan dan dengan demikian mempengaruhi nilai dan umur perusahaan (Susanti &  Restiana,  2018)  Metode  utama  untuk  menilai  nilai  perusahaan  adalah  dengan  memeriksa rasio  price-to-book  value  (PBV),  yang  mengindikasikan  kecepatan  pertumbuhan  modal  dan waktu  yang  dibutuhkan  perusahaan  untuk  mengembangkan  nilai  perusahaan.  Price-to-Book Value  (PBV)  sebuah  perusahaan  mencerminkan  tingkat  risiko  harga  jual  yang  terkait  dengan
sahamnya.  PBV  yang  lebih  tinggi  menunjukkan  bahwa  investor  memberikan  nilai  yang  lebih besar  kepada  perusahaan.  Pemegang  saham  dapat  mengetahui  kinerja  perusahaan  dengan memeriksa laporan keuangan yang telah diaudit. Tujuan utama dari laporan keuangan adalah untuk memberikan informasi yang berharga bagi para pengguna mengenai status keuangan, kinerja,  dan  kerangka  kerja  keuangan  perusahaan,  sebagaimana  diatur  dalam  Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No. 1 tahun 2015 (Oktaviarni, 2019).
Hasil  uji  hipotesis  menunjukkan  bahwa  variabel  profitabilitas  berpengaruh  signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Temuan  uji  hipotesis  menunjukkan  nilai  t-hitung  sebesar  2,128. Profitabilitas  mengacu  pada  kapasitas  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  bersih  dari operasinya  dalam  periode  akuntansi  tertentu.  Kemampuan  ini  ditunjukkan  dengan  nilai signifikansi yang lebih kecil dari 0.05 (0.037 < 0.05). Investor tertarik pada saham perusahaan karena keuntungan yang dihasilkan oleh bunga dan apresiasi nilai. Kenaikan nilai perusahaan berkorelasi erat dengan profitabilitasnya, karena investor mengharapkan pengembalian yang lebih besar atas investasinya ketika laba meningkat (Nofrita, 2013) dalam (Eka Purnama Sari, 2022)  Rasio  NPM  sangat  berharga  karena  memberikan  wawasan  kepada  investor  tentang kesehatan  keuangan  perusahaan,  memastikan  kinerja  yang  kuat,  membantu  manajemen keuangan,  dan  meningkatkan  nilai  organisasi.  Profitabilitas  perusahaan  yang  tinggi menunjukkan pengakuan investor atas potensinya, yang mengarah pada peningkatan nilainya. Penilaian  perusahaan  dapat  ditunjukkan  dengan  kapasitasnya  untuk  secara  konsisten menghasilkan  laba  yang  meningkat.  Hal  ini  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  dengan memikat para investor. Perusahaan memandang profitabilitas sebagai metrik kinerja, metode untuk  meningkatkan  kinerja,  dan  jaminan  kesuksesan  di  masa  depan  dengan  memotivasi peningkatan  penciptaan  nilai  dalam  operasi  mereka.  Dalam  rangka  menjamin  kelangsungan hidup  perusahaan,  profitabilitas  dicirikan  sebagai  kemampuan  untuk  menghasilkan  laba, meningkatkan kesejahteraan pemegang saham, menambah pendapatan, dan mengoptimalkan nilai perusahaan (Kasmir, 2012, sebagaimana diacu dalam (Husna & Rahayu, 2020).
Penelitian yang dilakukan oleh (Jusriani & Rahardjo, 2013) menemukan hubungan yang kuat  antara  transformasi  logaritma  natural  ROE  dan  PBV.  Oleh  karena  itu,  terbukti  bahwa return on equity (ROE) yang lebih besar menandakan perusahaan yang lebih menguntungkan, sehingga  menyiratkan  penilaian  yang  lebih  tinggi  untuk  organisasi.  Profitabilitas  Dapat Memperkuat  Pengaruh  Pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial  Perusahaan  Terhadap  Nilai Perusahaan, menurut penelitian (Miladeny & Damayanthi, 2021).
Dalam  hal  mengawasi  tren  dan  memahami  dampak  serta  korelasinya  terhadap  nilai perusahaan,  Tanggung  Jawab  Sosial  Perusahaan  (CSR)  merupakan  komponen  penting  bagi setiap  perusahaan  komersial.  Agar  pembangunan  dapat  berkelanjutan,  bisnis  harus memprioritaskan  pertumbuhan  ekonomi  sekaligus  mengatasi  masalah  sosial  dan  lingkungan. Salah satu pendekatannya adalah dengan mengembangkan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (CSR),  yang  mencakup  investasi  dan  juga  aktivitas  perusahaan,  untuk  mengurangi  dampak buruk dari operasi perusahaan. Organisasi terlibat dalam CSR untuk memenuhi kebutuhan dan keinginan  para  pemangku  kepentingan  mereka,  seperti  yang  dinyatakan  oleh  Yoon  et  al. (2006)  dalam  (Afifah  et  al.,  2021).  Dengan  membina  hubungan  yang  kuat  dengan  para pemangku kepentingan dan meningkatkan nilai perusahaan, CSR dapat membantu mengatasi tantangan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan.  Manajemen  inisiatif  tanggung  jawab  sosial perusahaan, termasuk CSR, akuntansi sosial, pelaporan sosial perusahaan, dan pengungkapan sosial.
Penelitian  (Nur  Hakim  et  al.,  2019).  menunjukkan  bahwa  tanggung  jawab  sosial perusahaan  memiliki  dampak  negatif  terhadap  nilai  perusahaan,  namun  profitabilitas  tidak memperburuk  dampak  negatif  tersebut.  Pernyataan  ini  berlawanan  dengan  temuan  yang diperoleh  (  Rahmantari  ,  2021).  dalam  investigasinya.  Berdasarkan  penelitiannya,  tanggung jawab sosial perusahaan (CSR) memiliki pengaruh positif terhadap nilai perusahaan, sedangkan profitabilitas tidak memperkuat pengaruh tersebut. Selain itu, penelitian yang dilakukan oleh (
Yuanita  dan  Mahasti,  2022).  menunjukkan  adanya  hubungan  langsung  antara  berkurangnya pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan (CSR) dengan peningkatan nilai bisnis. Selain itu,  penelitian  tersebut  juga  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  tidak  memiliki  kemampuan untuk mengubah atau mengurangi hubungan ini.
Kebijakan  dividen  perusahaan  berkaitan  dengan  rencana  perusahaan  yang  disengaja untuk  mendistribusikan  uang  tunai  untuk  menjaga  stabilitas  keuangan.  Pembagian  dividen adalah  strategi  yang  digunakan  oleh  pemegang  saham  untuk  meningkatkan  nilai  saham perusahaan. Dividen memiliki korelasi yang jelas dengan nilai intrinsik perusahaan dan harga sahamnya.  Oleh  karena  itu,  penurunan  pembagian  dividen  akan  berdampak  negatif  pada keduanya. Rasio Pembayaran Dividen ( Dividend Payout Ratio/DPR ) adalah rasio dividen yang dibayarkan terhadap seluruh investasi, yang diberikan sebagai imbal hasil. Mengingat korelasi yang  kuat  antara  dividen  dan  harga  saham,  rasio  ini  memiliki  pengaruh  langsung  terhadap harga  saham  perusahaan.  Akibatnya,  hal  ini  memungkinkan  perkembangan  nilai  perusahaan secara bertahap. Perusahaan seharusnya tidak hanya berfokus pada pemberian dividen, tetapi juga  merumuskan  strategi  untuk  mempertahankan  dan  mengembangkan  perusahaan.  Oleh karena  itu,  daripada  mengalokasikan  semua  pendapatan  mereka  sebagai  dividen,  mayoritas perusahaan  memilih  untuk  menginvestasikannya  kembali.  Kesinambungan  dividen  jangka panjang  perusahaan  merupakan  faktor  penting  dalam  menetapkan  jumlah  pembayaran dividen.
Menurut  penelitian  yang  dipublikasikan  dalam  (Kurnia,  2019)  oleh  Jorenza  Chiquita Sumanti  dan  Marjam  Mangantar  (2015),  kebijakan  dividen  tidak  berdampak  pada  nilai perusahaan.  Secara  simultan,  seperti  yang  ditunjukkan  oleh  penelitian  yang  dirujuk  Arizki  & Mutmainnah  (2019)  dalam  (Fadly  Bahrun  et  al.,  2020),  kebijakan  dividen  memiliki  dampak yang besar dan positif terhadap nilai perusahaan.

## 2. Metode Penelitian
Menurut    (surya  dinata,  2021).  Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  penelitian kuantitatif. Metodologi ini menggunakan variabel-variabel untuk tujuan studi dan didefinisikan secara operasional. Para peneliti menggunakan metodologi penelitian kuantitatif korelasional untuk  menyelidiki  pengaruh  dan  pentingnya Corporate  Social  Responsibility (CSR),  Kebijakan Dividen, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada sektor perbankan yang terdaftar di BEI selama periode 2020-2022. Metodologi penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan  memanfaatkan  data  numerik  untuk  ditampilkan  dan  dikumpulkan.  Kesimpulan diperoleh  dengan  pengujian  dan  analisis  statistik.  Menurut  (Aziza,  2017).  Penelitian  ini menggunakan metodologi kuantitatif untuk menguji secara empiris hipotesis yang berasal dari teori  dan  gagasan  yang  ada  dengan  menggunakan  data  yang  terkumpul.  Metode  kuantitatif dimulai  dengan  membangun  kerangka  teori  berdasarkan  pandangan  ahli  atau  pengetahuan empiris.  Kemudian  dieksekusi  dengan  menggunakan  pendekatan  deduktif,  yang  mengarah pada  perumusan  masalah  atau  bentuk  empiris.  Penulis  menggunakan  strategi  penelitian korelasional  kuantitatif  untuk  penelitian  ini.  Studi  korelasi  berusaha  menetapkan  hubungan antara  variabilitas  satu  variabel  dengan  variabilitas  satu  atau  lebih  variabel  lain.  Penelitian dilakukan di Bursa Efek Indonesia, yaitu di situs resmi idx.co.id. Bursa ini beralamat di Gedung Bursa Efek Indonesia, Tower 1, Lantai 6, Jalan Jend. Jend. Sudirman Kav 52-53, Jakarta Selatan, 12190, Indonesia. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah Bursa Efek Indonesia (www.co.id) dan Bursa Efek Jakarta idnfinancials.com, yang terdiri dari total 47 bank sampel yang  dipilih  dari  bank-bank  yang  populer,  yaitu  10  institusi.  Metode  pengambilan  yang digunakan adalah purposive sampling , yang melibatkan pemilihan orang atau barang sebagai sampel  berdasarkan  penilaian  peneliti  bahwa  mereka  memiliki  informasi  yang  diperlukan untuk penelitian ini. Penelitian ini akan melakukan pengambilan sampel secara komprehensif dari seluruh populasi, yang mencakup 47 bank sampel yang dipilih dari sekelompok bank yang sudah  mapan,  yaitu  10  institusi.  Penelitian  ini  menggunakan  metodologi  purposive  selection
untuk  memilih  sampel  bisnis  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  selama periode yang relevan. Penelitian ini menggunakan pendekatan penelitian deskriptif kuantitatif. Data  yang  digunakan  diperoleh  dari  sumber  sekunder  dan  diperoleh  dengan  menggunakan metode  studi  dokumentasi.  Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  berupa  data  laporan tahunan ( annual report ) yang diperoleh dari situs resmi Bursa Efek Indonesia. Jenis data yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  kuantitatif.  Data  kuantitif  adalah  data  yang memuat informasi yang dapat diukur atau dihitung. Isi informasi dari data kuantitatif berupa angka. Penelitian ini menggunakan data kuantitatif yang tertuang dalam laporan keuangan ( annual  report )  perusahaan  sektor  perbankan  yang  terdaftar  di  bursa  efek  indonesia  pada tahun 2020-2022.
Teknik  Pengumpulan  data  merupakan  langkah  yang  paling  utama  dalam  penelitian, karena  tujuan  utama  dari  penelitian  adalah  mendapatkan  data  (Sugiyono,  2017:224)  dalam (Marselina  H.  Umbung,  Wehelmina  M.  Ndoen,  2021).  Dalam  Metode  penelitian  ini  teknik pengumpulan  data  yang  digunakan  adalah  file  research  (dokumentasi)  dan  library  research (study  pustaka).  Metode  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  menggunakan analisis  regresi  dan  data  panel.  Data  panel  juga  sering  dikenal  dengan  istilah data  pooling . Analisis  regresi  data  panel  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  mendapatkan  jumlah  data  dan informasi yang lebih banyak, meningkatkan derajat bebas dan meminimalisir kolinearitas antar variabel penjelas serta mengurangi masalah identifikasi (firdaus, 2019). Perhitungan dilakukan dengan  menggunakan  program  aplikasi  Eviews  12  student  version  yang  menggunakan beberapa tahapan uji, yaitu Uji Chow, Uji Hausman, Uji Lagrange Multiplier, Uji Asumsi Klasik (Uji  Normalitas,  Uji  Multikolinearitas,  Uji  Heteroskedastisitas),  Uji  Autokolerasi,  Uji  Hipotesis (Uji T).
Gambar 1 Desain Penelitian Profitabilitas (X1) Lela Nurlaela Wati (2019:27) Kebijakan Deviden (X2)
(Kholis N 2018 ) Corporate Social Responsibility (Z) (Julianto & Nilai Perusahaan (Y) (Brigham dan Houston, 2012:151 ) H3 H4 H1 H2 DPR (Dividend Payout Ratio) (GRI) (indeks pengungkapan CSR) ROE (Return on Equity) PBV (Price Book Value)

## 3. Hasil dan Pembahasan
Uji Deskriptif Statistik
Tabel 1 Hasil Analisis Deskriptis Statistik
Diketahui bahwa nilai mean pada variabel X1 adalah 1.346667, X2 adalah 0.275333, Y adalah 224171.2 dan Z adalah 0.382000. nilai median X1 adalah 0.09, X2 adalah 0.20, Y adalah 1.45, dan Z adalah 0.37. nilai tertinggi pada variabel X1 adalah 19.59, X2 adalah 1.16, Y adalah 3149858  dan  Z  adalah  0.67.  nilai  terendah  pada  variabel  X1  adalah  4.13,  X2  adalah  0.27,  Y adalah  0.04,  dan  Z  adalah  0.16.  nilai  standar  deviasi  pada  variabel  X1  adalah  2.307523,  X2 adalah 714587.5, Y adalah 396413, dan Z adalah  0.118711. nilai probabilitas pada variabel X1 adalah  0.00,  X2  adalah  0.00,  Y  adalah  0.00  dan  Z  adalah   0.590096.  total  observasi  data penelitian sebanyak 30.

## Uji Penentuan Model Regresi Data Panel
Common Effect Model (CEM)
Tabel 2. Hasil Common Effect Model
Date: 01/20/24 Time: 20:21 Sample: 2020 2022 X1
X2 Y Z Mean 1.346667 0.275333 224171.2 0.382000 Median 0.090000 0.200000 1.455000 0.375000 Maximum 19.59000 1.160000 3149858 0.670000 Minimum 0.000000 0.000000 0.040000 0.160000 Std. Dev. 4.134040 0.273707 714587.5 0.118711 Skewness 3.471004 1.179621 3.135560 0.424064 Kurtosis 14.51436 4.584475 11.79303 3.353031 Jarque-Bera 225.9651 10.09573 145.8054 1.054941 Probability 0.000000 0.006423 0.000000 0.590096 Sum 40.40000 8.260000 6725137. 11.46000 Sum Sq. Dev. 495.6183 2.172547 1.48E+13 0.408680 Observations 30 30
30 30
Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 01/20/24   Time: 20:25 Sample: 2020 2022
Periods included: 3
Cross-sections included: 10 Total panel (balanced) observations: 30 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1164672. 443126.3 2.628308 0.0142 X1 -53639.10 28689.84 -1.869620 0.0728 X2 883355.9 414069.9 2.133349 0.0425 Z -2909645. 1006919. -2.889650 0.0077 Root MSE 556436.5      R-squared 0.372746 Mean dependent var 224171.2      Adjusted R-squared 0.300370 S.D. dependent var 714587.5      S.E. of regression 597708.7 Akaike info criterion 29.56316      Sum squared resid 9.29E+12 Schwarz criterion 29.74999      Log likelihood -439.4474 Hannan-Quinn criter. 29.62293      F-statistic 5.150165 Durbin-Watson stat 0.390376      Prob(F-statistic) 0.006284

## Fixed Effect Model (FEM)
Tabel 3. Hasil Fixed Effect Model

## Random Effect Model (REM)
Tabel 4. Hasil Random Effect Model
Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 01/20/24   Time: 20:28 Sample: 2020 2022 Periods included: 3
Cross-sections included: 10 Total panel (balanced) observations: 30 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 155057.0 236254.2 0.656314 0.5204 X1 -9800.720 19760.22 -0.495982 0.6263 X2 841431.5 171186.5 4.915293 0.0001 Z -390999.1 565699.6 -0.691178 0.4988 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) Root MSE 130534.8      R-squared 0.965480 Mean dependent var 224171.2      Adjusted R-squared 0.941114 S.D. dependent var 714587.5      S.E. of regression 173405.3 Akaike info criterion 27.26333      Sum squared resid 5.11E+11 Schwarz criterion 27.87052      Log likelihood -395.9500 Hannan-Quinn criter. 27.45758      F-statistic 39.62290 Durbin-Watson stat 2.410366      Prob(F-statistic) 0.000000
Dependent Variable: Y
Method: Panel EGLS (Cross-section random effects)
Date: 01/20/24   Time: 20:41 Sample: 2020 2022 Periods included: 3 Cross-sections included: 10
Total panel (balanced) observations: 30 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 234093.2 306684.8 0.763302 0.4522 X1 -12864.60 18655.74 -0.689579 0.4966 X2 836556.0 169006.8 4.949837 0.0000 Z -583584.8 546592.4 -1.067678 0.2955 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 644411.5 0.9325 Idiosyncratic random 173405.3 0.0675 Weighted Statistics Root MSE 160448.7      R-squared 0.536034 Mean dependent var 34414.34      Adjusted R-squared 0.482500 S.D. dependent var 239582.4      S.E. of regression 172349.5 Sum squared resid 7.72E+11      F-statistic 10.01287 Durbin-Watson stat 1.654598      Prob(F-statistic) 0.000146 Unweighted Statistics R-squared 0.228797      Mean dependent var 224171.2 Sum squared resid 1.14E+13      Durbin-Watson stat 0.111894
Uji Penentuan Model Regresi Uji Chow (hasilnya p<0.05 (0.0000<0.05), model yang terpilih adalah FEM)
Tabel 5 Hasil Uji Chow
Uji Hausman (hasilnya p>0.05 (0.4429>0.05), model yang terpilih adalah REM). Tabel 6 Hasil Uji Hausman
Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled Test cross-section fixed effects
Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 32.434107 (9,17) 0.0000 Cross-section Chi-square 86.994804 9 0.0000
Cross-section fixed effects test equation:
Dependent Variable: Y
Method: Panel Least Squares Date: 01/20/24   Time: 20:36 Sample: 2020 2022 Periods included: 3
Cross-sections included: 10 Total panel (balanced) observations: 30 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1164672. 443126.3 2.628308 0.0142 X1 -53639.10 28689.84 -1.869620 0.0728 X2 883355.9 414069.9 2.133349 0.0425 Z -2909645. 1006919. -2.889650 0.0077 Root MSE 556436.5      R-squared 0.372746 Mean dependent var 224171.2      Adjusted R-squared 0.300370 S.D. dependent var 714587.5      S.E. of regression 597708.7 Akaike info criterion 29.56316      Sum squared resid 9.29E+12 Schwarz criterion 29.74999      Log likelihood -439.4474 Hannan-Quinn criter. 29.62293      F-statistic 5.150165 Durbin-Watson stat 0.390376      Prob(F-statistic) 0.006284 Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled Test cross-section random effects Test Summary
Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 2.684365 3  0.4429 Cross-section random effects test comparisons: Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob. X1 -9800.720385 -12864.601646 42429677.637523  0.6381 X2 841431.549460 836555.971058 741511701.846733  0.8579 Z -390999.111484 -583584.838338 21252807309.602356  0.1865
Cross-section random effects test equation:
Dependent Variable: Y
Method: Panel Least Squares Date: 01/20/24   Time: 20:43 Sample: 2020 2022 Periods included: 3 Cross-sections included: 10
Total panel (balanced) observations: 30
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic  Prob. C 155057.0 236254.2 0.656314  0.5204 X1 -9800.720 19760.22 -0.495982  0.6263 X2 841431.5 171186.5 4.915293  0.0001 Z -390999.1 565699.6 -0.691178  0.4988 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) Root MSE 130534.8      R-squared 0.9654 80 Mean  dependent var 224171.2      Adjusted R-squared 0.9411 14 S.D.  dependent var 714587.5      S.E. of regression 17340 5.3 Akaike info criterion 27.26333      Sum squared resid 5.11E +11 Schwarz criterion 27.87052      Log likelihood - 395.95 00 Hannan-Quinn criter. 27.45758      F-statistic 39.622 90 Durbin-Watson stat 2.410366      Prob(F-statistic) 0.0000

## Uji Lagrange Multiper
(hasilnya p<0.05 (0.0000<0.05), model yang terpilih adalah REM), sehingga model regresi yang digunakan dalam penelitian ini adalah REM.

## Tabel 7 Hasil Uji Lagrange Multiper
Correlated Random Effects - Hausman Test
Equation: Untitled Test cross-section random effects
Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.
Cross-section random effects test comparisons: Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob.
X1 -9800.720385
-12864.601646 42429677.637523  0.6381 X2 841431.549460 836555.971058 741511701.846733  0.8579 Z -390999.111484 -583584.838338 21252807309.602356  0.1865
Cross-section random effects test equation:
Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 01/20/24   Time: 20:43 Sample: 2020 2022
Periods included: 3 Cross-sections included: 10
Total panel (balanced) observations: 30
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic  Prob. C 155057.0 236254.2 0.656314  0.5204 X1 -9800.720 19760.22 -0.495982  0.6263 X2 841431.5 171186.5 4.915293  0.0001 Z -390999.1 565699.6 -0.691178  0.4988 Effects Specification
Cross-section fixed (dummy variables)
Root MSE 130534.8      R-squared 0.9654 80 Mean  dependent var 224171.2      Adjusted R-squared 0.9411 14 S.D.  dependent var 714587.5      S.E. of regression 17340 5.3 Akaike info criterion 27.26333      Sum squared resid
5.11E
+11 Schwarz criterion 27.87052      Log likelihood - 395.95 00 Hannan-Quinn criter. 27.45758      F-statistic 39.622 90 Durbin-Watson stat 2.410366      Prob(F-statistic) 0.0000
00
Lagrange Multiplier Tests for Random Effects
Null hypotheses: No effects Alternative hypotheses: Two-sided (Breusch-Pagan) and one-sided (all others) alternatives
Test Hypothesis Cross-section Time Both Breusch-Pagan 18.94278 0.903952 19.84673 (0.0000) (0.3417) (0.0000) Honda 4.352330 -0.950764 2.405271 (0.0000) (0.8291) (0.0081) King-Wu 4.352330 -0.950764 0.995842 (0.0000) (0.8291) (0.1597) Standardized Honda 5.352604 -0.671833 0.260249 (0.0000) (0.7492) (0.3973) Standardized King-Wu 5.352604 -0.671833 -0.944729 (0.0000) (0.7492) (0.8276) Gourieroux, et al. -- -- 18.94278 (0.0000)

## Uji Hipotesis
Uji T
Tabel 8 Hasil Uji T
Pada  tabel  diatas  menjelaskan  bahwa  df=(n-k-1)=30-10-1=19  dengan  signifikansi 0.05%,  sehingga  dalam  penelitian  ini  diperoleh  t-tabel  yaitu:  1.72913,  sehingga:  1). Profitabilitas  (X1)  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai  perusahaan  (Y),  Karena  nilai  t- hitung < t-tabel (-0.582468 < 1.72913) dan nilai P> 0.05 (0.5651>0.05). 2). Kebijakan Dividen (X2) berpengaruh positif signifikan terhadap Nilai Perusahaan (Y), karena nilai t-hitung>t-tabel (5.389327 > 1.72913) dan nilai P< 0.05 (0.0000<0.05).

## Uji R 2
Tabel 9. Hasil Uji R 2
Berdasarkan  hasil  uji  diatas,  Nilai  Adjusted  R  Square  (R 2 )  sebesar  0.482500,  artinya sebesar 48.25% variabel Nilai Perusahaan (Y) dapat dijelaskan oleh variabel Profitabilitas (X1),
Dependent Variable: Y Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 01/20/24   Time: 21:08 Sample: 2020 2022 Periods included: 3 Cross-sections included: 10
Total panel (balanced) observations: 30 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -2409.261
240604.7 -0.010013 0.9921 X1 -10831.93
18596.63 -0.582468 0.5651 X2 875911.0 162527.0 5.389327 0.0000
Effects Specification
S.D. Rho Cross-section random 738021.1 0.9491 Idiosyncratic random 170871.1 0.0509 Weighted Statistics Root MSE 156520.8      R-squared 0.535905 Mean dependent var 29701.15      Adjusted R-squared 0.501527 S.D. dependent var 233684.5      S.E. of regression 164987.4 Sum squared resid 7.35E+11      F-statistic 15.58884 Durbin-Watson stat 1.760726      Prob(F-statistic) 0.000032 Unweighted Statistics R-squared 0.159832      Mean dependent var 224171.2 Sum squared resid 1.24E+13      Durbin-Watson stat
0.104012 Dependent Variable: Y Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 01/20/24   Time: 20:41 Sample: 2020 2022 Periods included: 3 Cross-sections included: 10 Total panel (balanced) observations: 30 Swamy and Arora estimator of component variances Variable
Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 234093.2 306684.8 0.763302 0.4522 X1 -12864.60
18655.74 -0.689579 0.4966 X2 836556.0 169006.8 4.949837 0.0000 Z -583584.8 546592.4 -1.067678 0.2955
Effects Specification S.D. Rho
Cross-section random 644411.5 0.9325 Idiosyncratic random
173405.3 0.0675 Weighted Statistics Root MSE 160448.7 R-squared 0.536034 Mean dependent var 34414.34 Adjusted R-squared 0.482500 S.D. dependent var 239582.4 S.E. of regression 172349.5 Sum squared resid 7.72E+11 F-statistic 10.01287 Durbin-Watson stat 1.654598 Prob(F-statistic) 0.000146
Unweighted Statistics
R-squared 0.228797 Mean dependent var 224171.2 Sum squared resid 1.14E+13 Durbin-Watson stat 0.111894
kebijakan  dividen  (X2)  dan  CSR  (Z).  Sedangkan  sisanya  sebesar  51.75%  dijelaskan  oleh pengaruh lain diluar model penelitian.
Tabel 1o. Hasil Uji R 2

## Uji MRA
Output 1 X1: Pada Z, P>0.05 (0.0833>0.05), sehingga hasilnya tidak berpengaruh signifikan Output 2 X1: Pada X1Z, P>0.05 (0.5561>0.05), sehingga hasilnya tidak berpengaruh  signifikan).

## Tabel 11 Hasil Uji MRA
Hasilnya kedua ouput pada pengujian X1 tidak berpengaruh signifikan, sehingga Z tidak dapat memoderasi X1 terhadap Y.
Dependent Variable: Y
Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 01/20/24   Time: 21:14 Sample: 2020 2022 Periods included: 3 Cross-sections included: 10
Total panel (balanced) observations: 30
Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 770881.0 365000.1 2.112002 0.0441
X1 -11378.56
26375.29 -0.431410 0.6696 Z -1391064.
773517.2 -1.798363 0.0833
Effects Specification S.D.
Rho Cross-section random 630157.5 0.8524 Idiosyncratic random 262219.1 0.1476 Weighted Statistics Root MSE 248770.4 R-squared 0.108214 Mean dependent var 52366.02 Adjusted R-squared 0.042156 S.D. dependent var 267935.3 S.E. of regression 262227.0 Sum squared resid 1.86E+12 F-statistic 1.638158 Durbin-Watson stat 1.187623 Prob(F-statistic) 0.213069
Unweighted Statistics
R-squared 0.168592 Mean dependent var 224171.2
Sum squared resid 1.23E+13 Durbin-Watson stat 0.179091 Dependent Variable: Y Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 01/20/24   Time: 21:17 Sample: 2020 2022
Periods included: 3
Cross-sections included: 10 Total panel (balanced) observations: 30 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 837572.7 370659.6 2.259681 0.0324 X1 230508.8 408536.9 0.564230 0.5774 Z -1437390. 786255.3 -1.828147 0.0790 X1Z -1067079. 1789477. -0.596308 0.5561 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 592633.9 0.8285 Idiosyncratic random 269659.1 0.1715 Weighted Statistics Root MSE 254347.0      R-squared 0.124346 Mean dependent var 56958.18      Adjusted R-squared 0.023309 S.D. dependent var 276453.4      S.E. of regression 273212.5 Sum squared resid 1.94E+12      F-statistic 1.230701 Durbin-Watson stat 1.146424      Prob(F-statistic) 0.318562 Unweighted Statistics R-squared 0.200174      Mean dependent var 224171.2 Sum squared resid 1.18E+13      Durbin-Watson stat 0.187852
Output 1 X2: Pada Z, P>0.05 (0.3241>0.05), sehingga hasilnya tidak berpengaruh signifikan. Output 2 X2: Pada X2Z, P<0.05 (0.0001<0.05), sehingga hasilnya berpengaruh signifikan.

## Tabel 12 Hasil Uji MRA

## Tabel 13 Hasil Uji MRA
Hasilnya pada output X2 pertama hasilnya tidak signifikan, namun di output X2 kedua hasilnya signifikan, sehingga Z berperan sebagai pure moderator (moderasi murni) X2 terhadap Y.
Dependent Variable: Y Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 01/20/24   Time: 21:19 Sample: 2020 2022 Periods included: 3
Cross-sections included: 10
Total panel (balanced) observations: 30 Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 201048.7 306100.2 0.656807 0.5169 X2 830040.0 165330.4 5.020491 0.0000 Z -537736.1 535368.3 -1.004423 0.3241
Effects Specification
S.D. Rho Cross-section random 666627.7 0.9391 Idiosyncratic random 169734.6 0.0609 Weighted Statistics Root MSE 159103.9 R-squared 0.534692 Mean dependent var 32603.45 Adjusted R-squared 0.500224 S.D. dependent var 237231.4 S.E. of regression 167710.3 Sum squared resid 7.59E+11 F-statistic 15.51302 Durbin-Watson stat 1.528118 Prob(F-statistic) 0.000033 Unweighted Statistics R-squared 0.203696 Mean dependent var 224171.2 Sum squared resid 1.18E+13 Durbin-Watson stat 0.098413
Dependent Variable: Y
Method: Panel EGLS (Cross-section random effects)
Date: 01/20/24   Time: 21:22
Sample: 2020 2022 Periods included: 3
Cross-sections included: 10 Total panel (balanced) observations: 30 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 161470.1 210776.5 0.766072 0.4505 X2 2127253. 312268.3 6.812261 0.0000 Z 169934.0 426241.6 0.398680 0.6934 X2Z -5918035. 1309858. -4.518073 0.0001 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 422485.4 0.9188 Idiosyncratic random 125569.4 0.0812 Weighted Statistics Root MSE 131815.2      R-squared 0.699109 Mean dependent var 37913.14      Adjusted R-squared 0.664391 S.D. dependent var 244411.9      S.E. of regression 141592.2 Sum squared resid 5.21E+11      F-statistic 20.13666 Durbin-Watson stat 1.124946      Prob(F-statistic) 0.000001 Unweighted Statistics R-squared 0.390704      Mean dependent var 224171.2 Sum squared resid 9.02E+12      Durbin-Watson stat 0.064990

## Pembahasan
Profitabilitas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode 2020-2022. Hal ini disebabkan pada pengujian Hasil Pengujian Hipotesis menunjukan Nilai t-hitung yang didapat adalah -0.582468, yang lebih kecil dari  nilai  t-tabel  1.72913.  Ini  berarti  bahwa  secara  statistik,  tidak  ada  bukti  cukup  untuk mendukung  bahwa  profitabilitas  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Nilai  P yang diperoleh adalah 0.5651, yang lebih besar dari batas signifikansi 0.05. Ini menunjukkan bahwa  hasil  tersebut  tidak  signifikan  secara  statistik.  Berdasarkan  nilai  t-hitung  dan  P-value, hipotesis pertama yang menyatakan bahwa profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan  ditolak.  Hasil  penelitian  ini  bertentangan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Ferdila  et  al.  (2023)  dan  Munzir  et  al.  (2023),  yang  menyatakan  bahwa  profitabilitas berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Ini  menunjukkan  adanya  inkonsistensi antara  penelitian  ini  dan  penelitian  sebelumnya.  Penelitian  ini  mengindikasikan  bahwa keuntungan yang didapatkan oleh perusahaan perbankan mungkin digunakan kembali untuk memenuhi  biaya  operasional  lainnya.  Para  investor  mungkin  tidak  melihat  penggunaan keuntungan  ini  sebagai  sesuatu  yang  menguntungkan  karena  tidak  langsung  meningkatkan kesejahteraan  mereka  melalui  dividen  atau  peningkatan  nilai  saham.  Dengan  demikian, investor  mungkin  tidak  melihat  profitabilitas  sebagai  faktor  penting  dalam  menentukan  nilai perusahaan  perbankan,  yang  menyebabkan  profitabilitas  tidak  mempengaruhi  nilai perusahaan secara signifikan.
Kebijakan  dividen  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2020-2022.  Hal  ini  disebabkan  pada  pengujian hipotesis  didapat  nilai    t-hitung  >  t-tabel  (5.389327  >  1.72913)  dan  nilai  P  <  0.05  (0.0000  < 0.05),  sehingga  menunjukkan  bahwa  hipotesis  kedua  yaitu  kebijakan  dividen  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  ditolak.  Namun,  hasil  penelitian  ini  sesuai dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Romadhina  &  Andhitiyara,  2021)  yang  menyatakan bahwa kebijakan dividen berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Kebijakan dividen dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan,  karena  ada  kemungkinan  perusahaan  perbankan melakukan pembagian dividen kepada para investor, yang membuat tingkat kepercayaan para investor naik karena dianggap menguntungkan, sehingga nilai saham meningkat dan membuat nilai perusahaan perbankan juga ikut meningkat.
Corporate  social  responsibility bukan  moderasi  untuk  pengaruh  profitabilitas  terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode 2020-2022. Hal ini disebabkan  pada  pengujian  hipotesis  MRA  didapat  nilai  variabel  Z  yaitu  0.0833  >  0.05, sedangkan  variabel  X1Z  yaitu  0.5561  >  0.05,  sehingga  menunjukkan  bahwa  hipotesis  ketiga ditolak.  Hasil  penelitian  ini  tidak  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Itsnaini  & Subardjo,  2017)  dan  (Wulandari  &  Efendi,  2021)  yang  menyatakan  bahwa corporate  social responsibility dapat memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Corporate social responsibility tidak dapat dijadikan moderasi, sebab ada kemungkinan segala penerapan dan  aktivitas corporate  social  responsibility yang  dilakukan  perusahaan  perbankan  tidak mengungkapkan  aktivitas corporate  social  responsibility dengan  baik  sehingga  tidak menimbulkan pengaruh apapun baik keuntungan maupun citra perusahaan.
Corporate  social  responsibility merupakan  moderasi  kebijakan  dividen  terhadap  nilai perusahaan  pada  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2020-2022.  Hal  ini disebabkan pada pengujian hipotesis MRA didapat nilai variabel Z yaitu 0.3241 > 0.05 namun pada  variabel  X2Z  yaitu  0.0001  <  0.05,  sehingga corporate  social  responsibility dianggap sebagai  moderasi  murni  dan  hipotesis  keempat  diterima.  Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Dewi  &  Putri,  2017)  dan  Suryaningsih,  dkk.,  (2018)  yang menyatakan  bahwa corporate  social  responsibility dapat  memoderasi  pengaruh  kebijakan dividen  terhadap  nilai  perusahaan. Corporate  social  responsibility dapat  dijadikan  sebagai
moderasi, sebab ada kemungkinan perusahaan perbankan yang menerapkan corporate social responsibility dengan baik bahkan pada saat pembagian dividen, maka perusahaan dianggap memiliki citra positif serta memiliki kepercayaan tinggi dari para investor yang membuat nilai saham perusahaan perbankan meningkat dan nilai perusahaan pun juga ikut meningkat.

## 4.Penutup
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui analisis faktor-faktor yang mempengaruhi variabel  nilai  perusahaan  laporan  keuangan  pada  sektor  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  (BEI).  Di  periode  tahun  (2020-2022).  Dimana  faktor-faktor  tersebut  adalah Profitabilitas,  Kebijakan  deviden, Corporate  Social  Responsibility sebagai  variabel Memoderating  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Berikut  hasil  kesimpulan  yang  diperoleh  dari penelitian ini : 1). Profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode 2020-2022. Hal ini berbeda dari hipotesis pertama  yang  dibuat,  yaitu  profitabilitas  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode 2020-2022. Profitabilitas tidak dapat mempengaruhi nilai perusahaan karena pada pengujian hipotesis menunjukkan nilai t-hitung < t-tabel (-0.582468 < 1.72913) dan nilai P > 0.05 (0.5651 > 0.05). profitabilitas tidak dianggap sebagai faktor kunci yang mempengaruhi nilai perusahaan oleh para investor, mungkin karena cara  keuntungan  tersebut  digunakan  kembali  dalam  operasional  perusahaan.  Sehingga profitabilitas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2020-2022.  2).  Kebijakan  dividen  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode 2020-2022.  Hal  ini  berbeda  dari  hipotesis  kedua  yang  dibuat,  yaitu  kebijakan  dividen  tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdaftar di  BEI  periode  2020-2022.  Kebijakan  dividen  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan  karena pada pengujian hipotesis menunjukkan nilai t-hitung > t-tabel (5.389327 > 1.72913) dan nilai P <  0.05  (0.0000  <  0.05).  Sehingga  kebijakan  dividen  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan  pada  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2020-2022.  3). Corporate  social  responsibility bukan  moderasi  untuk  pengaruh  profitabilitas  terhadap  nilai perusahaan  pada  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2020-2022.  Hal  ini berbeda  dari  hipotesis  ketiga  yang  dibuat,  yaitu corporate  social  responsibility dapat memoderasi  pengaruh  profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  perbankan yang  terdaftar  di  BEI  periode  2020-2022.  4). Corporate  social  responsibility merupakan moderasi murni untuk pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode 2020-2022. Hal ini sesuai dengan hipotesis keempat yang  dibuat,  yaitu corporate  social  responsibility dapat  memoderasi  pengaruh  kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode 2020-2022.

## Daftar Pustaka
Afifah, N., Astuti, S. W. W., & Irawan, D. (2021). Pengaruh Corporate Social Responsibility (Csr) Dan  Reputasi  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan. EKUITAS  (Jurnal  Ekonomi  Dan Keuangan) , 5 (3), 346–364. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2021.v5.i3.4644 Aziza, N. (2017). Metode Penelitian Metode Penelitian. Metode Penelitian Kualitatif , 17 , 43. Eka  Purnama  Sari.  (n.d.). KEBIJAKAN  DIVIDEN  SEBAGAI  PEMEDIASI  PENGARUH  ANTARA LEVERAGE  DAN  PROFITABILITAS  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN  PADA  PERUSAHAAN INDEKS LQ 45 .
Fadly  Bahrun,  M.,  Tifah,  T.,  &  Firmansyah,  A.  (2020).  Pengaruh  Keputusan  Pendanaan, Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, Dan Arus Kas Bebas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan , 8 (3), 263–276. https://doi.org/10.37641/jiakes.v8i3.358
Husna,  R.,  &  Rahayu,  Y.  (2020).  Sekolah  Tinggi  Ilmu  Ekonomi  Indonesia  (STIESIA)  Surabaya. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi , 9 (1), 1–16. Kurnia, D. (2019). 178 |A k u n t a n s i . 6 , 178–187.
Marselina H. Umbung, Wehelmina M. Ndoen, P. Y. A. (2021). JURNAL AKUNTANSI, Vol. 10, No.
2,  November  (2021)  PENGARUH  KEBIJAKAN  DIVIDEN  DAN  PROFITABILITAS  TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Jurnal Akuntansi , 10 (2), 211–225.
Meidiawati,  K.,  &  Mildawati,  T.  (2016).  Pengaruh  size,  growth,  profitabilitas,  struktur  modal, kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi , 5 (2), 1–16. Nur Hakim, L., Lestari, S., Widiastuti, E., Karunia Dewi, M., & Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis,  J.  (2019).  Pengaruh  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  dan  Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Pemoderasi. In Jurnal Pro Bisnis (Vol. 12, Issue 2).
Oktaviarni,  F.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Leverage,  Kebijakan  Dividen,  Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Akuntansi , 9 (1),  1–16. https://doi.org/10.33369/j.akuntansi.9.1.1-16
RAHMANTARI,  N.  L.  L.  (2021).  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Nilai Perusahaan  Dengan  Ukuran  Perusahaan  Dan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Moderasi Pada  Perusahaan  Farmasi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Ganec  Swara , 15 (1), 813. https://doi.org/10.35327/gara.v15i1.179 Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kualitatif dan Kombinasi. In Alfabeta . CV. Alfabeta. surya  dinata,    i  gede.  (2021).  metode  penelitian. Nuevos  Sistemas  de  Comunicación  e Información , 2013–2015.
Susanti, N., & Restiana, N. G. (2018). What’s the Best Factor to Determining Firm Value? Jurnal Keuangan Dan Perbankan , 22 (2), 301–309. https://doi.org/10.26905/jkdp.v22i2.1529