## Dampak Kinerja Keuangan atas Enviroment Social Governance (ESG) Score Pada Perusahaan Terindeks IDX ESG Leader
Diota Prameswari Vijaya
Program Studi S1 Akuntansi Universitas Pendidikan Ganesha Singaraja, Indonesia

## Email: diota.pv@undiksha.ac.id

## Abstrak
Penilaian  kinerja  perusahaan  berdasarkan  informasi  dari  laporan  keuangan perusahaan  belum  mencukupi  bagi  stakeholder  dalam  membuat  keputusan. Stakeholder  memerlukan  informasi  lainnya,  seperti  informasi  non-keuangan, yaitu  aspek  ekonomi,  lingkungan  dan  sosial  yang  terdapat  dalam  laporan keberlanjutan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh ESG Score terhadap kinerja keuangan perusahaan yang terindeks IDX ESG Leader tahun 2020 sampai 2022. Adapun jumlah sampel dalam penelitian ini, yaitu 39 yang ditentukan  dengan  metode purposive  sampling. Data  diolah  menggunakan analisis regresi linear sederhana. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa ESG Score berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan yang terdaftar pada indeks IDX ESG Leader tahun 2020 hingga 2022.
Kata Kunci: ESG Score; Kinerja keuangan; laporan keberlanjutan

## Abstract
Assessment  of  company  performance  based  on  financial  information  is  not sufficient  for  stakeholders  in  making  decisions.  Stakeholders  need  other information, such as non-financial information, namely economic, enviromental and social aspects contained in sustaiability reports. The aims of this research is to  anylize  the  influence  of  the  ESG  Score  on  the  financial  performance  of companies indexed by the IDX ESG Leader from 2020 to 2022. The number of samples  in  this  research  is  39  which  was  determined  using  the  purposive sampling method. Data was processed using simple linear regression analysis. The results of this research show that the ESG Score influences the financial performance of companies listed on the IDX ESG Leader Index from 2020 to 2022.
Keywords : ESG Score; Financial Performance; Sustainability Report
Riwayat Artikel Tanggal diajukan: 7 November 2023
Tanggal diterima:
17 Desember 2023
Tanggal dipublikasikan:
31 Desember 2023
Pengutipan: Vijaya, D.P.
(2023). Dampak
Kinerja Keuangan atas Enviroment Social Governance (ESG) Score Pada Perusahaan Terindeks IDX ESG Leader. Jurnal Pendidikan Ekonomi Undiksha , 15 (2), 263-268
e-ISSN  : 2599-1426
PENDAHULUAN Penilaian kinerja perusahaan
berdasarkan informasi dari laporan keuangan  perusahaan  belum  mencukupi bagi stakeholder dalam membuat keputusan. Stakeholder memerlukan informasi  lainnya,  seperti  informasi  non- keuangan, yaitu aspek ekonomi, lingkungan dan sosial yang terdapat dalam laporan  keberlanjutan.  Pengungkapan ESG penting untuk meningkatkan reputasi atau citra perusahaan dan dapat dijadikan keunggulan  kompetitif  dan  pertimbangan dalam  pengambilan  keputusan  investasi (Tamimi  &  Sebastianelli,  2017).  Sebagian besar  investor  beranggapan  bahwa pengungkapan  ESG  dapat  dijadikan indikator  penilaian  kualitas  manajemen perusahaan  terhadap  peluang,  risiko, transparansi,  dan  kinerja  masa  depan perusahaan  (Albarrak  et  al.,  2019). Stakeholder  mengharapkan  transparansi yang  lebih  besar  dan  komunikasi  yang lebih baik tentang bagaimana bisnis dapat menciptakan  nilai  jangka  panjang  bagi pelanggan,  karyawan,  dan  stakeholder yang  lebih  luas  (Serafeim,  2015).  Pasar saham  di  seluruh  dunia  juga  berinisiatif mengambil kebijakan untuk meningkatkan level kinerja ESG.
Komponen lingkungan (Enviroment/E)  mengevaluasi  bagaimana perusahaan  mengambil  tindakan  untuk melindungi  dan  meminimalkan  kerusakan terhadap  lingkungan.  Komponen  ini melibatkan perubahan iklim, sumber daya alam,  polusi  dan  limbah  serta  peluang lingkungan.  Komponen  sosial  (Social/S) mengevaluasi  bagaimana  perusahaan memperlakukan karyawannya dan masyarakat  yang  mereka  layani.  Fokus utama  elemen  ini  mencakup  hubungan karyawan,  kondisi  kerja,  keragaman organisasi, hak asasi manusia, kesetaraan dan  keadilan  karyawan,  inklusi,  tanggung jawab  produk,  serta  kesehatan  dan keselamatan  masyarakat.  Komponen  tata kelola (Governance/G) mengevaluasi bagaimana manajemen perusahaan memimpin dan mengawasi otoritas organisasinya (Lee & Suh, 2022).
Dengan  dikeluarkannya  Peraturan Otoritas Jasa
Keuangan
No.
51/PJOK.03/2017 tentang penerapan Keuangan  Berkelanjutan  bagi  Lembaga Jasa  keuangan,  Emiten,  dan  Perusahaan Publik,  pemerintah  Indonesia  mendukung pentingnya  kinerja  ESG  untuk  diterapkan pada  perusahaan  publik  di  Indonesia. Selain  itu,  diluncurkannya  indeks  ESG leader  oleh  BEI  pada  tahun  2020  juga memperkuat komitmen BEI untuk mendorong  praktik  ESG  di  Indonesia (Prima & Dewi, 2020).
Dalam  teori  legitimasi,  perusahaan dapat  bertahan  dan  tumbuh  apabila tindakan  dan  praktik-praktik  bisnis  yang dijalankan  memperoleh  legitimasi  (Ahn  & Park, 2018). Perusahaan harus mengedepankan  nilai-nilai  dan  norma- norma  masyarakat  di  tempat  perusahaan beroperasi, sebagai sarana untuk memperoleh  legitimasi  dari  masyarakat tersebut dan sebagai penentu keberlanjutan  perusahaan.  Meyakinkan pemangku  kepentingan  utama  bahwa perusahaan berkomitmen untuk beroperasi sesuai  dengan  norma  dan  harapan masyarakat,  dengan  demikian,  menjadi motif bagi perusahaan untuk terlibat dalam praktik  ESG  (Michelon  et  al.,  2015). Perkembangan  aksi  korporasi  melalui strategi  ESG  dimotivasi  oleh  kebutuhan untuk  mencapai  legitimasi  (Eliwa  et  al., 2021).  Praktik  ESG  yang  dilegitimasi menempatkan  perusahaan  pada  pijakan yang  menguntungkan,memungkinkannya memperoleh  sumber  daya  secara  lebih efisien dan dengan persyaratan yang lebih menguntungkan (Deephouse, 1999). Hasil penelitian Inawati & Rahmawati
(2023)  menyatakan  bahwa  faktor  sosial, lingkungan  dan  tata  kelola  berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan  sektor  non  keuangan.  Studi yang  dilakukan  oleh  Melinda  &  Wardhani (2020)  dan  Al  Amosh  et  al.,  (2022) menyatakan bahwa tata kelola memberikan  dampak  yang  baik  terhadap kinerja keuangan. Hasil penelitian Minggu et  al.  (2023)  menunjukkan  bahwa lingkungan,  sosial,  dan  tata  kelola mempengaruhi  kinerja  keuangan  secara parsial.  Hasil  penelitian  lainnya  juga menunjukkan  bahwa  praktik  lingkungan, sosial,  dan  tata  kelola  (ESG)  menjadi
e-ISSN  : 2599-1426
kekuatan bagi perusahaan yang
mempengaruhi kinerja keuangannya (Zahara, 2022).
Meskipun  banyak  penelitian  yang mengungkapkan  pengaruh  ESG  terhadap kinerja keuangan, namun masih ditemukan perdebatan  mengenai  bagaimana  faktor ESG mempengaruhi kinerja keuangan dan nilai  perusahaan.  Literatur  empiris  yang membahas  pengaruh  ESG  terhadap kinerja  keuangan  dan  nilai  perusahaan juga  tidak  memberikan  hasil  yang  tegas (Fatemi  et  al.,  2018).  Menurut  penelitian (Husada & Handayani, 2021) kinerja sosial tidak berdampak terhadap kinerja keuangan  karena  manfaat  finansial  dari praktik  sosial  bergantung  pada  tingkat investasi  yang  dilakukan  atau  frekuensi yang menyerukan praktik sosial tersebut.
Selain masih adanya ketidakkonsistenan hasil
penelitian terdahulu, penelitian ini termotivasi karena hanya 110 dari total 629 perusahaan yang terdaftar di BEI yang telah menyampaikan laporan keberlanjutannya sesuai data dari Global Reporting Initiative (GRI) dan Bursa Efek  Indonesia  per  2019.  Menerapkan praktik-praktik Environmental, Social, Governance  (ESG)  seperti  pengurangan emisi,  efisiensi  energi,  dan  pengelolaan limbah,  dapat  membantu  mengurangi dampak-dampak tersebut. Namun, dampak negatif dapat berupa pelanggaran hak  asasi  manusia,  kondisi  kerja  yang buruk,  dan  konflik  dengan  masyarakat lokal. Sehingga, sektor ini juga menghadapi  tantangan  dalam  tata  kelola perusahaan,  seperti  struktur  kepemilikan, komposisi dewan, dan sistem pengendalian  internal.  Dengan  demikian, diperlukan  praktik  tata  kelola  yang  kuat untuk  membantu  perusahaan  beroperasi secara  etis.  Semua  komponen  tersebut diperlukan  agar  sektor  non  keuangan dapat  mencapai  hasil  keuangan  yang berkelanjutan. Hal ini juga didorong adanya kebijakan  IDX  ESG  Tahun  2022  yang bertujuan untuk meningkatkan daya saing emiten  di  tingkat  internasional,  sekaligus sebagai upaya dalam menciptakan investasi yang berkelanjutan
(Sukmawijaya, 2022) .
Berdasarkan latar belakang diatas, maka  penelitian  ini  bertujuan  untuk mengetahui pengaruh ESG Score terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan yang  terdaftar  pada  indeks  IDX  ESG Leader tahun 2020 hingga 2022.

## METODE
Populasi dalam penelitian ini, yaitu seluruh  perusahaan  yang  masuk  dalam Indeks  IDX  ESG  Leaders.  Penentuan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive  sampling .  Adapun kriteria  sampel  yang  digunakan  dalam penelitian ini, yaitu:

## Kriteria
Populasi: Perusahaan yang terdaftar pada Indeks IDXESGL 1  Perusahaan yang tercatat dalam indeks IDXESGL berturut-turut selama periode 2020-2022
2  Perusahaan yang menerbitkan laporan tahunan dan laporan keuangan secara lengkap di website idx.co.id dari tahun 2020-2022
3  Perusahaan yang menyajikan skor ESG yang dikeluarkan oleh IDX selama periode 2020-2022
Variabel Independen dalam penelitian  ini,  yaitu  ESG  Score  yang merujuk  pada  tiga  kriteria,  yaitu  1) environmental (lingkungan) mempertimbangkan  dampak  operasional bisnis terhadap lingkungan beroperasi dan bagaimana  perusahaan  dapat  turut berperan sebagai environmental stewards ;
2) social (sosial)  mempertimbangkan hubungan  dan  reputasi  perusahaan terhadap stakeholdernya; dan 3) governance (tata kelola) mempertimbangkan  prinsip  tata  kelola perusahaan  dalam  mengatur  dirinya sendiri. Indeks ESG dihitung
menggunakan rumus:
e-ISSN  : 2599-1426
𝐼𝑛𝑑𝑒𝑥 𝐸𝑆𝐺 = 𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝑝𝑒𝑛𝑔𝑢𝑛𝑔𝑘𝑎𝑝𝑎𝑛 𝐸𝑆𝐺 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑒𝑛𝑔𝑢𝑛𝑔𝑘𝑎𝑝𝑎𝑛 𝑚𝑎𝑘𝑠𝑖𝑚𝑎𝑙 𝑥 100% Skor risiko Kategori Deskripsi 0-10 Negligible Dianggap memiliki risiko ESG  yang  dapat diabaikan 10-20  Low Dianggap memiliki risiko ESG yang rendah 20-30  Medium Dianggap memiliki risiko ESG yang sedang 30-40  High Dianggap memiliki risiko ESG yang tinggi >40 Severe Dianggap memiliki risiko ESG yang sangat tinggi Variabel dependen dalam
penelitian  ini  yaitu  kinerja  perusahaan untuk melihat pengaruh tidak langsung antara  pengungkapan  ESG  terhadap nilai  perusahaan.  Kinerja  perusahaan dalam  penelitian  ini  menggunakan indikator  rasio  keuangan,  yaitu Return On Assets (ROA). Adapun rumus ROA, sebagai berikut:
𝑅𝑂𝐴 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑠𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pada  penelitian  ini,  perusahaan yang  memenuhi  kriteria  adalah  13 perusahaan,  yang  dijabarkan  dalam  tabel berikut:
No Kode Perusa haan Sektor ESG Risk Rating 1 ACES Barang Konsume 16,89
n Non- Primer 2 AKRA Energi 25,61 3 BBCA  Keuangan 25,86 4 BBNI Keuangan 25,46 5 BMRI Keuangan 29,28 6 BSDE  Properti & Real Estat 17,51 7 EXCL  Infrastrukt ur 27,60 8 JSMR Infrastrukt ur 15,15 9 PWON  Properti & Real Estat 21,03 10 TBIG Infrastrukt ur 27,58 11  TLKM  Infrastrukt ur 25,37 12  TOWR  Infrastrukt ur 26,78 13  UNVR Barang Konsumen Primer 17,56
Sebelum melakukan analisis regresi, penting  untuk  melakukan  uji  normalitas, yaitu uji yang bertujuan memastikan bahwa variabel-variabel  yang  terlibat  dalam penelitian  ini  terdistribusi  secara  normal. Dalam  penelitian  ini  dilakukan  uji One- Sample  Kolmogorov-Smirnov ,  diperoleh hasil:
Jumlah Data Asymp. Sig. (2 tailed) Keterangan 39 0.091 normal
Berdasarkan  tabel  di  atas,  uji normalitas menunjukkan data berdistribusi normal, sehingga dapat dilanjutkan analisis regresi linier sederhana.
Pengujian ini
menggunakan koefisien unstandardized yang
menjelaskan hubungan pengaruh variabel bebas  dengan  variabel  tetap  atau  kinerja keuangan perusahaan.
Model Unstandardiz ed Coefficients Sig. (Constant) 3.120 0.00 ESG Score (X1) 2.206 0.00 Berdasarkan  pengujian  hipotesis variabel  ESG Score diperoleh  nilai probabilitas signifikansi sebanyak 0.000 < 0.05,  dan  koefisien  beta  emmiiki  hasil positif  sebesar  2.206.  Dengan  demikian ESG Score memiliki pengaruh positif dan signifikan  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan.  Hal  ini  menggambarkan bahwa  pengaruh  ESG Score (X) akan memberikan signal positif terhadap kinerja keuangan  perusahaan  (Y).  Jadi,  bisa disimpulkan bahwa hipotesis diterima.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa  dengan  kewajiban  menerbitkan laporan keberlanjutan dan dengan adanya informasi terkait lingkungan yang perusahaan publikasikan akan membantu pemangku kepentingan untuk menilai dan mengevaluasi dampak operasi bisnis yang dilakukan  perusahaan  pada  lingkungan. Hasil  penelitian  ini  juga  sejalan  dengan teori  signalling  dimana  seharusnya pengungkapan ESG dapat menjadi sinyal yang  baik  para  stakeholder,  khususnya investor.  Dengan  melakukan  tanggung jawab lingkungan dengan baik, perusahaan  akan  menciptakan  citra perusahaan  yang  baik  dan  ramah lingkungan dengan baik, perusahaan akan menciptakan  citra  perusahaan  yang  baik dan  ramah  lingkungan  dari  perspektif investor.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  Inawati  &  Rahmawati  (2023) menyatakan bahwa faktor sosial, lingkungan  dan  tata  kelola  berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan.  Studi  yang  dilakukan  oleh Melinda & Wardhani (2020) dan Al Amosh et al., (2022) juga menyatakan bahwa tata kelola  memberikan  dampak  yang  baik terhadap kinerja keuangan.

## SIMPULAN DAN SARAN
Tujuan  penelitian  ini  yaitu  untuk menguji  pengaruh  ESG  Index  terhadap kinerja  keuangan  perusahaan  yang terdaftar  pada  Indeks  IDX  ESG  Leaders tahun 2020 sampai 2022. Hasil penelitian menunjukkan  terdapat  pengaruh  positif dan signifikan ESG Indeks terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  diharapkan mampu  menambah  wawasan  terkait  teori legitimasi,  menambah  referensi  penelitian terdahulu terkait pengaruh pengungkapan ESG terhadap kinerja keuangan perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  juga diharapkan  memberikan  manfaat  praktis bagi stakeholder dalam membuat keputusan.

## DAFTAR PUSTAKA
Ahn, S. Y., & Park, D. J. (2018). Corporate Social  Responsibility  and  Corporate Longevity:  The  Mediating  Role  of Social Capital and Moral Legitimacy in Korea. Journal  of  Business  Ethics , 150 (1),
117–134.
https://doi.org/https://doi.org/10.1007/ s10551-016-3161-3 Al Amosh, H., Khatib, S. F. A., & ANanzeh, H.  (2022).  Enviromental,  Social,  and Governance  Impact  On  Financial Performance:  Evidence  From  The
Levant Countries. Corporate Governance , 23 (3).
https://doi.org/https://doi.org/10.1108/ CG-03-2022-0105 Albarrak, M. S., Elnahass, M., & Salama, A. (2019).  The  Effect  Of  Carbon Dissemination  On  Cost  Of  Equity. Business Strategy and the Environment , 28 (6), 1179–1198. https://doi.org/10.1002/bse.2310
Deephouse, D. L. (1999). To Be Different, Or To Be The Same? It’s A Question (And  Theory)  Of  Strategic  Balance. Strategic Management Journal , 20 (2),
147–166.
https://doi.org/https://doi.org/10.1002/ (SICI)1097-0266
Eliwa,  Y.,  Aboud,  A.,  &  Saleh,  A.  (2021).
e-ISSN  : 2599-1426
ESG Practices And The Cost Of Debt:
EVidence From EU Countries. Critical
Perspectives  On  Accounting , 79 . https://doi.org/https://doi.org/10.1016/
j.cpa.2019.102097 Fatemi, A., Glaum, M., & Kaiser, S. (2018). ESG  Performance  and  Firm  Value: The  Moderating  Role  Of  Disclosure. Global  Finance  Journal , 38 ,  45–64. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.101 6/j.gfj.2017.03.001 Husada,  E.  V.,  &  Handayani,  S.  (2021).
Pengaruh Pengungkapan ESG Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada
Perusahaan  Sektor  Keuangan  Yang Terdaftar Di Bei Periode 2017-2019). Jurnal Bina Akuntansi , 8 (2), 122–144. https://doi.org/10.52859/jba.v8i2.173 Inawati,  W.  A.,  &  Rahmawati.  (2023).
Dampak  Environmental,  Social,  Dan Governance (ESG) Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Akademi Akuntansi , 6 (2), 225–241. https://doi.org/10.22219/jaa.v6i2.266
74
Lee, M. T., & Suh, I. (2022). Understanding The Effect Of Enviroment, Social, and Governance  Conduct  On  FInancial Performance:  Arguments  For  A Process  And  Integrated  Modelling Approch. Sustainable Technology and Entrepreneurship , 1 (1).
https://doi.org/https://doi.org/10.1016/ j.stae.2022.100004 Melinda,  A.,  &  Wardhani,  R.  (2020).  The Effect  Of  Enviromental,  SOcial, Governance,  And  Controversies  On Firms’  Value:  Evidence  From  Asia. International  Symposia  in  Economic Theory  and  Econometrics , 27 ,  147– 173. https://doi.org/https://doi.org/10.1108/ S1571-038620200000027011 Michelon,  G.,  Pilonato,  S.,  &  Ricceri,  F. (2015). CSR Reporting Practises And Quality  Of  Disclosure:  An  Emperical Analysis. Critical  Perspectives  on
Accounting , 33 , 59–78.
https://doi.org/https://doi.org/10.1016/ j.cpa.2014.10.003 Minggu, A. M., Aboladaka, J., & Neonufa, G.  F.  (2023).  Environmental,  Social
dan  Governance  (ESG)  dan  Kinerja Keuangan  Perusahaan  Publik  di Indonesia. Owner:  Riset  &  Jurnal Akuntansi , 7 (2), 1186–1195. https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1 371
Prima, B., & Dewi, H. K. (2020). Bursa Efek Indonesia  Luncurkan  Indeks  ESG Leaders . https://investasi.kontan.co.id/news/bu rsa-efekindonesia-luncurkan-indeks- esg-leaders%0A
Serafeim,  G.  (2015).  Sustainability  And
Shareholder Value: Integrated Reporting  and  Investor  Clientele. Journal Of Applied Corporate Finance , 27 (2), 34–51. Sukmawijaya,  A.  (2022). Mulai  Tahun Depan  Seluruh  EMiten  Wajib  Report ESG . Tamimi,  N.,  &  Sebastianelli,  R.  (2017). Transparency  Among  S&P  500 Companies:  An  Analysis  Of  ESG
Disclosure Scores. Management Decision , 55 (8), 1660–1680. Zahara, F. (2022). Pengungkapan Kinerja
Lingkungan  Sebagai  Mekanisme Peningkatan Kinerja untuk Menciptakan Nilai Perusahaan. Owner:  Riset  Dan  Jurnal  Akuntansi , 6 (4), 4284–4290. https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1 086