## PENGARUH OPINI AUDIT, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, DAN SOLVABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE)

## Khoirunnisa Cahya Firdarini
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Widya Wiwaha firdanisa23319@gmail.com
Dewi Safaatun Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Widya Wiwaha dewisafaatun997@gmail.com

## Abstract
This study aims to determine the effect of audit opinion, profitability, liquidity and solvency on firm value on food and beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the 2015-2019 period and using sales growth as control variable. Based on purposive sampling method, we have 100 firm years of total sample. Research model was tested using  classic  assumption  test  to  ensure  that  the  model  free  form  classic  assumption problem. Hypotesis testing used is multiple regression analysis. The result show that only liquidity that have significant effect to firm value. This result indicated that stakeholder only focused their attention to ability of firm in short time. This is related to characteristic of food and beverage companies that have fast moving assets.
Keywords: Audit Opinion, Profitability, Liquidity, Solvency and Firm Value

## Abstrak
Tujuan  utama  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  pengaruh  opini  audit,  profitabilitas, likuiditas dan solvabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan food and beverage yang terdaftar di BEI periode 2015-2019 dan menggunakan sales growth sebagai variable control.  Pemilihan  sampel  yang  dilakukan  dengan  serangkaian  kriteria  memperoleh sampel  final  sebanyak  100.  Hasil  uji  asumsi  klasik  menunjukkan  bahwa  model  yang diusulkan telah bebas dari masalah asumsi klasik. Pengujian hipotesis dilakukan dengan regresi  linear  berganda  yang  menunjukkan  bahwa  hanya  likuiditas  yang  terbukti mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Hasil  ini  mengindikasikan  bahwa  para  pemangku kepentingan  perusahaan  hanya  berfokus  pada  kapabilitas  perusahaan  dalam menjalankan kegiatan operasionalnya. Hal ini berkaitan dengan sifat bawaan tipe industri food and beverage yang memiliki aset yang bersifat fast moving.
Kata kunci : Opini Audit, Profitabilitas, Likuiditas Solvabilitas dan Nilai Perusahaan

## Kajian Bisnis Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Widya Wiwaha

## PENDAHULUAN

## Latar Belakang
Perekonomian  Indonesia  mulai  mengalami  kebangkitan  yang  ditandai  dengan pembangunan  dalam  segala  aspek  serta  meningkatnya  animo  para  pelaku  usaha  untuk memperluas pangsa pasarnya. Salah satu jenis usaha yang mengalami peningkatan yang cukup pesat adalah perusahaan industri produk konsumsi (food and beverage) . Pertumbuhan tersebut dipicu  oleh  perubahan  gaya  hidup  masyarakat  modern  yang  mengalami  pergeseran  untuk menikmati  makanan  siap  saji.  Naiknya  pertumbuhan  penduduk  secara  nasional  menimbulkan permintaan  atas  makanan  siap  saji  pun  terus  meningkat.  Melonjaknya  permintaan  tersebut berimplikasi pada menjamurnya jenis usaha yang bergerak di bidang food and beverage sehingga mereka dituntut untuk selalu mampu berinovasi dan memperkuat kapabilitas keuangannya untuk mampu memenangkan persaingan. Perusahaan yang tidak mampu beradaptasi dalam persaingan tersebut akan mengalami penurunan tingkat penjualan dan pada akhirnya mengalami penurunan nilai perusahaan.
Perkembangan  dunia  bisnis  mengharuskan  respon  yang  cepat  dan  tepat  atas  berbagai perubahan yang ada di lingkungan sekitar untuk memenuhi kebutuhan masyarakat yang semakin kompleks. Perusahaan harus mampu beradaptasi terhadap segala perubahan tersebut disamping harus  mempertanggungjawabkan  kinerjanya  kepada  pemegang  saham  dan stakeholders yang lain.  Adanya  ketidakstabilan  kondisi  ekonomi  juga  memaksa  para  pelaku  usaha  untuk  mampu beradaptasi dan peka terhadap semua jenis perubahan yang terjadi di lingkungan sekitarnya.
Fokus  utama  perusahaan  adalah  untuk  memaksimalkan  laba  yang  berujung  pada peningkatan kemakmuran pemegang saham perusahaan. Para pemegang saham menginginkan nilai perusahaan yang tinggi karena dapat memberikan kesejahteraan bagi mereka. Semakin tinggi saham  beredar  menunjukkan  peningkatan  nilai  perusahaan.  Nilai  perusahaan  memberikan informasi tentang prospek penjualan di masa mendatang dan kenaikan harga pasar (Firdarini dan Kunaidi, 2022).
Perusahaan  sebagai  pihak  yang  menjalankan  kegiatan  operasional  berkewajiban memberikan  pertanggungjawaban  atas  kinerjanya  kepada  para stakeholders -nya.  Salah  satu bentuk pertanggungjawaban tersebut adalah dengan menyampaikan laporan keuangan. Laporan keuangan  yang  disusun  oleh  manajemen  perusahaan  harus  diaudit  oleh  pihak  ketiga  yang independen dan tidak memiliki konflik kepentingan dengan manajemen perusahaan. Opini audit yang  diberikan  oleh  pihak  ketiga  tersebut  menjadi  salah  satu  aspek  penilaian  atas  kinerja perusahaan.  Purbawati  (2016)  mengisyaratkan  bahwa  auditor  dapat  menjadi  pihak  yang  turut berperan dalam pengambilan keputusan
bagi para stakeholder karena opini tersebut memberikan jaminan keyakinan yang memadai atas  kinerja  perusahaan  selama  periode  berjalan.  Semakin  baik  opini  audit  akan  semakin meyakinkan stakeholder atas kinerja perusahaan dan sebaliknya opini audit yang tidak baik akan turut mempengaruhi penilaian para stakeholder atas kinerja sebuah perusahaan.yang tercermin dari penurunan nilai perusahaan.
Faktor-faktor  keuangan  lain  yang  turut  mampu  mempengaruhi  nilai  perusahaan  adalah tingkat profitabiitas, likuiditas dan solvabilitas perusahaan. Profitabilitas menunjukkan kapabilitas perusahaan dalam menghasilkan laba pada tingkat aktivitas tertentu. Rasio ini juga menunjukkan efektivitas  dan  kemampuan  manajemen  dalam  mendayagunakan  seluruh  hartanya  untuk menghasilkan  keuntungan.  Profitabilitas  yang  baik  akan  menjamin  kelangsungan  hidup perusahaan  sehingga  akan  mampu  meningkatkan  kepercayaan  para stakeholder perusahaan. Rasio proftabilitas yang digunakan di dalam penelitian ini adalah Return on Asset sebagai indikator mampu  tidaknya  sebuah  entitas  dalam  mendayagunakan  asetnya.ROA  mengukur  kapabilitas perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  dari  sisi  pemegang  saham  (Astuti,  2019).  Hasil
penelitian atas rasio ini dengan menggunakan ROA menunjukkan hasil yang beragam. Penelitian Pantow et.al. (2015) dan Warouw et.al . (2016) menunjukkan hasil yang saling bertolak belakang. Hasil  penelitian  Pantow  et.a.  (2015)  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  sebuah  perusahaan  yan diukur dengan ROA terbukti berpengaruh terhadap nilai perusahaan sedangkan hasil penelitian Waroue et al. (2016) menunjukkan bahwa profitabilitas tidak mempengaruhi besar kecilnya nilai perusahaan.
Faktor  penentu  nilai  perusahaan  yang  lain  adalah  rasio  likuiditas.  Likuiditas menggambarkan  tingkat  kepercayaan  kreditur  atas  kinerja  perusahaan  yang  berarti  mereka berkeyakinan bahwa investee mampu melunasinya dengan menjaminkan seluruh asset lancarnya. Semakin tinggi tingkat rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan dalam mengcover seluruh utang  lancarnya  dengan  mendayagunakan  asset  yang  dimiliki.  Rasio  likuiditas  menunjukkan kemampuan  perusahaan  dalam  melunasi  semua  kewajibannya  dalam  waktu  segera  (Kasmir, 2013).  Rasio  likuiditas  yang  digunakan  adalah Current Ratio (CR).  Rasio  ini  digunakan  untuk menilai jumlah utang lancar yang mampu dicover oleh kepemilikan aktiva lancar perusahaan pada periode  tersebut.  Penelitian  Sintarini  (2018)  dan  Erlina  (2018)  yang  mengukur  rasio  likuiditas dengan menggunakan variabel current ratio menunjukkan hasil yang bertolak belakang. Penelitian Erlina (2018) menunjukkan bahwa likuiditas perusahaan yang diukur dengn current ratio terbukti mempengaruhi  nilai  perusahaan  sedangkan  penelitian  Sintarini  (2018)  menunjukkan  bahwa current ratio tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Rasio solvabilitas menggambarkan kemungkinan kapabilitas perusahaan untuk menjamin keberlangsungan hidupnya yang diukur dari keberhasilannya mengcover utang jangka panjangnya (Firnanda & Oetomo, 2016) serta menunjukkan struktur modal perusahaan. Rasio solvabilitas yang digunakan  di  dalam  penelitian  ini  adalah Debt to Equity Ratio (DER).  Rasio  ini  menunjukkan proporsi  utang  dibandingkan  dengan  modal  sendiri.  DER  mempertimbangkan  modal  sebagai elemen  pembanding  atas  utang  perusahaan  (Sambora,  dkk:2014).  Peneitian  terdahulu  yang dilakukan oleh Erlina (2018) dan Sintarini (2018) yang mengukur solvabilitas dengan debt to equity ratio menunjukkan  hasil  yang  bertolak  belakang.  Penelitian  Erlina  (2018)  menunjukkan  bahwa solvabilitas  perusahaan  yang  diukur dengn rasio DER  terbukti mempengaruhi  nilai perusahaan sedangkan penelitian Sintarini (2018) menunjukkan bahwa DER tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan  beberapa  penelitian  tersebut,  telihat  adanya  inkonsistensi  hasil  terkait  nilai perusahaan  selaku  variabel  dependen,  sehingga  penelitian  ini  bertujuan  untuk  melakukan pengujian terhadap faktor-faktor yang diduga mampu mempengaruhi nilai perusahaan terutama di sektor  industri food and beverage .  Jenis  industri food and beverage diketahui  memiliki  ciri fast moving dimana  terjadi  aliran  barang  yang  cepat  sehingga  mempengaruhi  beberapa  rasio-rasio keuangan.  Oleh  karena  itu  penelitian  ini  tertarik  untuk  membuktikan  pengaruh  sifat  industri perusahaan  industri food and beverage pada  rasio-rasio  keuangan  Hal  inilah  yang  menjadi kontribusi di dalam penelitian ini.

## KERANGKA TEORITIS DAN HIPOTESIS

## Teori Sinyal (Signalling Theory)
Teori  sinyal  menjelaskan  bahwa  sebuah  perusahaan  harus  memberikan  informasi  yang dianalogikan sebagai sinyal yang dapat ditangkap oleh pihak-pihak di luar perusahaan terutama oleh  para  stakeholder  utamanya  yaitu  investor  dan  kreditur.  Sinyal  yang  dikirimkan  tersebut diharapkan dapat memberikan umpan balik serta memberikan manfaat bagi perusahaan. Menurut Brigham  dan  Houston  (2013:185),  sinyal  adalah  langkah  atau  kebijakan  yang  diambil  suatu perusahaan  yang  dapat  dijadikan  sebagai  indikator  bagi  para  investor  tentang  bagaimana manajemen perusahaan menunjukkan prospeknya di masa mendatang. Sinyal tersebut dikirimkan
pada  pihak  luar  dalam  bentuk  laporan  keuangan  dalam  suatu  periode  serta  hasil  penilaian kewajaran atas laporan keuangan tersebut dalam bentuk opini audit. Para stakeholder perusahaan akan  memberikan  umpan  balik  atas  sinyal  yang  diterima  dalam  bentuk  nilai  prusahaan  yang tercermin dari harga saham.

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  dapat  diartikan  sebagai  cara  pandang  investor  atas  hasil  kinerja perusahaan  yang  menunjukkan  seberapa  besar  kepercayaan  mereka  atas  perusahaan yang sering dikaitkan dengan harga saham. Teori stakeholder menyatakan bahwa perusahaan dituntut untuk  memerhatikan  kepentingan  para stakeholdernya terutama  investor  dan  calon  investor. Dukungan dari para investor turut mempengaruhi kelangsungan hidup perusahaan. Besar kecilnya dukungan  tersebut  tercermin  dalam  nilai  perusahaan  dimana  nilai  perusahaan  menunjukkan kepercayaan investor atas kinerja perusahaan. Nilai perusahaan juga merupakan cerminan harga sebuah perusahaan di mata para inverstor (Riny, 2018). Besar kecilnya nilai perusahaan ini dapat diukur dengan Price to Book Value sebagai berikut :

## PBV 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑝𝑎𝑠𝑎𝑟 𝑝𝑒𝑟 𝑙𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝑏𝑢𝑘𝑢 𝑝𝑒𝑟 𝑙𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚

## Opini Audit
Opini audit menunjukkan seberapa besar jaminan oleh auditor atas kinerja klien dalam satu periode  tertentu  yang  diukur  dengan  menggunakan  kode  1  untuk  pendapat  wajar  tanpa pengecualian (uniqualified) dan 0 untuk opini selain wajar tanpa pengecualian.

## Profitabilitas
Profitabilitas  adalah  daya  dukung  perusahaan  atau  keuntungan  selama  rentang  waktu tertentu. Rasio yang dapat digunakan antara lain adalah ROA yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam mendayagunakan asetnya dalam menghasilkan keuntungan. Rumus Return On Assets (ROA):

## ROA Laba Bersih Total Aset

## Likuiditas
Likuiditas menggambarkan sebarapa mampu perusahaan menjaga jumlah asetnya untuk dapat  memenuhi  kebutuhan  operasionalnya  sekaligus  mampu  melunasi  kewajiban  jangka pendeknya  apabila  perusahaan  diminta  unuk  segera  melunasi.  Salah  satu  rasio  yang  dapat digunakan adalah Current Ratio (CR) yang dapat diformulasikan sebagai berikut:

## Current Ratio Aktiva lancar Utang lancar

## Solvabilitas
Solvabilitas menunjukkan seberapa mampu modal yang dimiliki mengcover jumlah utang perusahaan. Debt to Equity Ratio (DER) dipilih untuk dijadikan proksi rasio ini untuk menunjukkan proporsi utang dengan modal yang menggambarkan struktur modal perusahaan. Debt to Equity Ratio dapat diformulasikan seperti di bawah:

## Debt Equity Ratio Total Hutang Modal Sendiri

## Sales Growth
Pertumbuhan penjualan mengindikasikan kenaikan atau penurunan penjualan perusahaan selama periode tertentu. Besar kecilnya nilai pertumbuhan penjualan dapat dijadikan patokan atau
dasar penilaian pencapaian optimalisasi sumberdaya yang dimiliki perusahaan untuk dikonversi menjadi pendapatan.

## Rumusan Hipotesis

## Pengaruh opini audit terhadap nilai perusahaan
Teori  keagenan  menyebutkan  bahwa  adanya  potensi  konfik  yang  muncul  antara  pihak manajemen  selaku  agen  dengan  pemilik  perusahaan  selaku  principal.  Salah  satu  cara  untuk menjembatani  konflik  tersebut  adalah  dengan  menunjuk  pihak  ketiga  yang  indeenden  untuk menjamin  bahwa  kinerja  manajemen  yang  dibuktikan  dengan  laporan  keuangan  telah  disusun secara wajar. Kewajaran itu ditunjukkan oleh opini audit yang diterbitkan oleh auditor eksternal.
Opini  audit  mencerminkan  hasil  proses  audit  oleh  pihak  eksternal  sehingga  opini  auditor menjadi salah satu tolak ukur dalam pengambilan keputusan oleh para stakeholder . Opini audit harus bisa menegaskan bahwa laporan keuangan yang disampaikan bebas dari kesalahan saji dan telah memenuhi standar yang berlaku umum. Perbedaaan jenis opini audit dapat menimbulkan reaksi  yang  berbeda  pula  oleh  para stakeholders -nya.  Dalam  hal  ini  opini  audit  dapat  menjadi sinyal  atas  penilaian  perusahaan  oleh  pihak  ketiga.  Opini  audit  juga  mencerminkan  kepatuhan perusahaan  atas  standar  yang  berlaku  umum.  Hasil  penelitian  tentang  pengaruh  opini  auditor terhadap nilai perusahaan yang dilakukan oleh Purbawati (2016), Anggreksa (2020) dan Fadhillah dan  Afriyenti  (2021)  menunjukkan  bahwa  opini  audittor  memiliki  pengaruh  positif  terhadap peningkatan nilai perusahaan.
H 1 : Opini Audit berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

## Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan
Rasio profitabilitas menggambarkan hasil kinerja perusahaan yang terwujud dalam bentuk laba  bersih.  Laba  yang  diperoleh  dapat  menjadi  “pemikat”  terutama  oleh  investor  dan  calon investor.  Daya  tarik  tersebut  akan  tercermin  dari  tingginya  minat  mereka  untuk  meningkatkan kepemilikan atas perusahaan yang tentu akan meningkatkan nilai saham. Hasil penelitian Dewi dan Wiranjaya (2013), Wijaya dan Sedana (2015), Jonnardi (2020) dan Robiyanto, dkk (2020) dan menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
H 2 : Profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

## Pengaruh likuiditas terhadap nilai perusahaan
Rasio  likuiditas  dapat  digunakan  sebagai  salah  satu  indikator  kemampuan  perusahaan dalam  melunasi  hutangnya  yang  segera  harus  dilunasi.  Tingginya  tingkat  likuiditas  sebuah perusahaan  menggambarkan  kemampuan  sumberdaya  perusahaan  tersebut  untuk  memenuhi seluruh  hutangnya.  Hal  ini  mempengaruhi  pandangan  investor  dan  kreditur  atas  potensi  dan kemampuan perusahaan yang terwujud dalam peningkatan kepercayaan mereka. Meningkatnya kepercayaan  investor  dan  kreditur  akan  berdampak  pada  naiknya  nilai  perusahaan.  Hasil penelitian Septiana dan Maheswari 2019), Sukarya dan Baskara (2019), Jonnardi (2020) dan Uli, dkk (2020) mendukung hipotesis ini.
H 3 : Likuiditas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

## Pengaruh solvabilitas terhadap nilai perusahaan
Solvabilitas  perusahaan  dilihat  dari  proporsi  utangnya  terhadap  modal  yang  dimiliki. Seyogyanya  total  utang  tidak  melebihi  total  aset  sehingga  tidak  menimbulkan  keraguan  para investor atas kemampuan perusahaan dalam  meng- cover semua aset yang  dimilikinya dengan mendayagunakan aset. Hal ini memberikan dampak bagi perusahaan yaitu semakin menurunnya
minat  investor  untuk  menanamkan  dananya  di  perusahaan  karena leverage berbanding  lurus dengan tingkat risiko investasi (Suffah dan Riduwa, 2016:7).
Penelitian  sebelumnya  yang  mendukung  untuk  hasil  penelitian  ini  adalah  Mustanda  & Suwardika  (2017)  dan  Yuliana,  dkk  (2019).  Hipotesis  yang  diusulkan  adalah  solvabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan penelitian di atas, maka dirumuskan hipotesis sebagai berikut:
H 4 : Solvabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

## METODE PENELITIAN

## Populasi Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  jenis  penelitian  kuantitatif  karena  termasuk  dalam  penelitian sekunder  yaitu  penelitian  dimana  peneliti  dapat  menggunakan  data  yang  tersedia  dari  sumber utama  atau  pihak  tertentu.  Penelitian  ini  dilakukan  dengan  metode tracing atau  mengurutkan secara mundur sebuah kejadian untuk menemukan akar masalah kejadian tersebut.
Penelitian  ini  dilakukan  pada  perusahaan food and beverage yang  terdaftar  di  BEI  pada tahun 2015-2019.. Sampling method yang digunakan yaitu purposive sampling. Berdasarkan hasil pemilihan sampel didapatkan sampel  final  sebesar  100 firm years . Berikut  adalah kriteria  yang digunakan:
Tabel 1 Kriteria Pemilihan Sampel
Kriteria Jumlah Perusahaan yang go public pada periode penelitian 510 Perusahaan non Food and Beverage -486 Perusahaan Food and Beverage tidak delisting pada kurun waktu penelitian. 24 Perusahaan yang tidak menerbitkan laporan keuangan pada periode penelitian tahun 2015 sampai tahun 2019 -3 Perusahaan tidak mengalami kerugian 3x berturut turut -1 Jumlah perusahaan x tahun pengamatan 20 x 5 Jumlah sampel final 100

## Model Penelitian

## Gambar 1 Model Penelitian

## Pengujian Hipotesis
Berdasarkan  model  penelitian  yang  telah  disusun,  dilakukan classic assumption untuk menjamin bahwa model telah terbebas dari masalah-masalah asumsi klasik.. Tahapan selanjutnya adalah  melakukan  pengujian  hipotesis  dengan  melakukan  analisis  regresi  linier  berganda menggunakan  software  SPSS  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel-variabel  independen  dan variable kontrol terhadap variable dependen serta melakukan uji koefisien determinasi atau Uji R 2 untuk  mengetahui  seberapa  erat  ketekaitan  antara  variabel  dependen  dan  independen  yang tercermin dari nilai determinasi (R-square).
Tabel 2 Analisis Deskriptif

## ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

## Analisis Statistik Deskriptif
Analisis statistik deskriptif menunjukkan informasi data yang dipakai dalam sebuah studi. Analisis  deskriptif  memberikan  informasi  mengenai  nilai  maksimum,  minimum,  rata-rata,  dan
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Sum Mean Std. Deviation Statistic Statistic Statistic Statistic Statistic Statistic NILAI PERUSAHAAN 100 4.08 16.41 441.45.00 100.330  301.441 OPINI AUDIT 100 2.11 .00 1.00 .000 .000 PROFITABILITAS 100 .88 02.54 69.34.00 15.759 .40932 LIKUIDITAS 100 01.01 05.31 107.73 24.484 102.648 SOLVABILITAS 100 .22 0,136806 61.62 14.005 .62141 Valid N (listwise) 100
standar  deviasi  sampel.  Tabel  di  atas  menyajikan  statistik  deskriptif  dari  variabel  opini  audit, profitabiltas, likuiditas dan solvabilitas.
Berdasarkan  analisis  hasil  analisis  statistik  deskriptif,  diketahui  bahwa  nilai  perusahaan diketahui memiliki nilai minimum sebesar 4,08 dengan nilai maximum 16,41. nilai rata-rata sebesar 100,330 dengan standar deviasi 301,441. Tingginya nilai rerata dibandingkan dengan nilai standar deviasi  menunjukkan  bahwa  sebaran  variabel  data  kecil  antara  nilai  deskriptif  tersebut  dapat diketahui nilai minimum sebesar 0 dengan nilai maximum 1. Nilai rata-rata sebesar 01,00 dengan standar deviasi 000. Nilai standar deviasi menjadi patokan dalam menentukan adanya sebaran data yang normal.
Variabel profitabilitas  diukur menggunakan ROA.  Berdasarkan analisis deskriptif tersebut dapat diketahui nilai minimum sebesar 0,88 dengan nilai maximum 02,54. Nilai rata-rata sebesar 15,759  dengan  standar  deviasi  0,40932.  Nilai  rerata  menghasilkan  angka  yang  lebih  tinggi dibandingkan dengan standar deviasi.
Variabel  likuiditas  yang  diukur  menggunakan current ratio menggambarkan  seberapa mampu asset lancer yang dikuasai perusahaan dapat mengcover utang lancarnya. Berdasarkan analisis deskriptif dapat diketahui nilai minimum sebesar 1,01 dengan nilai maximum 5,31. Nilai rata-rata sebesar 24,484 dengan standar deviasi 102,648. Nilai rerata menghasilkan angka yang lebih tinggi dibandingkan dengan standar deviasi.
Variabel  solvabilitas  memberikan  gambaran  seberapa  mampu  perusahaan  dalam  jangka panjang  membayar  semua  utangnya  yang  menunjukkan  rasa  aman  bagi  para  kreditur  dan investor.  Berdasarkan  analisis  deskriptif  tersebut  dapat  diketahui  nilai  minimum  sebesar  0,22 dengan  nilai  maximum  0,136.  Nilai  rata-rata  sebesar  14,005  dengan  standar  deviasi  0,62141. Tingginya  nilai  rerata  dibandingkan  dengan  nilai  standar  deviasi  menunjukkan  data  tidak terkonsentrasi pada nilai tertentu.

## Hasil Uji Asumsi Klasik
Classic Assumption test digunakan untuk memastikan bahwa model yang diusulkan telah bebas  dari  masalah  asumsi  klasik.  Beberapa  uji  asumsi  yang  dipakai  adalah  uji  normalitas,  uji heterokedastisitas, uji multikolinearitas dan uji autokorelasi.

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  berfungsi  untuk  menilai  apakah  sebaran  data  telah  merata  atau  tidak terkonsentrasi atau membentuk suatu pola. Uji One Sample kolmogorov-smirnov . Sebaran data yang  normal  dapat  dilihat  dari  tingkat  signifikansi  hasil  uji  normalitas.  Signifikansi  di  atas  0,05 mengindikasikan bahwa sebaran data tidak membentuk pola tertentu akan tetapi jika sebaliknya berarti telah terjadi konsentrasi atas sebaran data tersebut atau dikatakan bahwa terjadi masalah normalitas. Setelah dilakukan olah data diketahui hasil uji normalitas sebagai berikut:
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Predicted Value N 100 Asymp Sig. (2-tailed) .200 c,d

## Tabel 3 Uji Normalitas
Tingkat signifikansi hasil uji normalitas menunjukkan angka 0,200 atau di atas 0,05. Hal ini mengindikasikan bahwa data telah memiliki sebaran yang normal sehingga model yang diusulkan bebas dari masalah normalitas.

## Uji Heterokedastisitas
Uji heterokedastisitas dilakukan salah  satunya dengan menggunakan pola sebaran pada grafik atau disebut dengan scatterplot. Hasil uji heteroskedastisitas pada penelitian ini ditunjukkan oleh gambar berikut:

## Gambar 2 Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan  grafik Scatterplot di  atas  terlihat  bahwa  pola  titik  tidak  menyerupai  bentuk tertentu dan bersifat random. Hal ini mengindikasikan bahwa model yang diusulkan telah terbebas dari masalah heterokedastisitas.

## Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas dengan nilai Variance Inflation Factor (VIP) dapat menggunakan tolok ukur  angka  VIP  di  bawah  10  berarti  tidak  terjadi  masalah  multikolinearitas  dan  apabila  di  atas ambang batas 10 maka terjadi masalah multikolinearitas. Berikut adalah hasil uji multikolinearitas:
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance  VIF 1 (Constant) PROFITABILITAS .941 1.063 LIKUIDITAS .966 1.035 SOLVABILITAS .919 1.089

## Tabel 3 Uji Multikolinearitas
Tabel 3 di atas menunjukan bahwa tidak terjadi masalah multikorelasi, karena VIF untuk semua variabel independen < 10 dan nilai dari tolerance > 0,10. kesimpulannya analisis regresi linier berganda layak digunakan dalam model penelitian.

## Uji Regresi Linier Berganda
Uji regresi linier berganda digunakan untuk menilai adakah pengaruh antara variabel beba terhadap variabel terikat dan seberapa besar pengaruhnya. Hasil uji regresi linier berganda dapat dilihat pada tabel berikut:
Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta (Constant) 11.066 2.166 5.109 .000 OPINI AUDIT -61.867 60.241 -.145 -1.036 .302 PROFITABILITAS 0,829 1.127 .113 .735 .467 LIKUIDITAS -.935 .444 -.319 -2.108 .041 SOLVABILITAS -.035 .752 -.007 -.046 .963 SALES GROWTH 0.233 .477 -.069 -1.003 .762 Tabel 4 Uji Regresi Linier Berganda
Berdasarkan perhitungan uji regresi linier berganda yang ditunjukkan pada tabel 4 di atas, dapat disusun persamaan regresi sebagai berikut:
Y = -11,066 – 61,867 OA + 0,829 ROA – 0,935 CR - 0,035 DER + 0,233 SG + e Dengan persamaan garis regresi linier berganda di atas, maka model regresi tersebut dapat diinterpetasikan sebagai berikut:
Nilai konstanta adalah sebesar 11,066 berarti bahwa tanpa adanya variabel bebas (opini audit,  profitabilitas,  likuiditas  dan  solvabilitas)  atau  variabel  bebasnya  bernilai  0  maka  nilai perusahaan yang diteliti adalah 11,066 satu satuan, koefisien regresi opini audit adalah sebesar - 61,867. Hal ini mengandung arti bahwa apabila setiap peningkatan opini audit sebesar 1% maka nilai perusahaan menurun sebesar 0,01 satuan dengan asumsi variabel yang lain tetap.
Koefisien  regresi  profitabilitas  adalah  sebesar  0,829  yang  mengindikasikan  adanya pengaruh positif antara profitabilitas yang diukur dengan ROA dengan nilai perusahaan. Artinya meningkatnya profitabilitas diikuti dengan peningkatan yang signifikan pada nilai perusahaan dan sebaliknya  penurunan  ROA  akan  berpengaruh  pada  penurunan  nilai  perusahaan.  Koefisien regresi  likuiditas  adalah  sebesar  -0,935  yang  berarti  likuiditas  berbanding  lurus  dengan  nilai perusahaan. Atau dapat diartikan bahwa jika likuiditas naik maka nilai perusahaan juga naik dan sebaliknya.
Koefisien regresi solvabilitas adalah sebesar -0,035 yang berarti bahwa nilai koefisien ini bersifat negatif yang menunjukkan bahwa leverage yang diukur dengan menggunakan rasio DER berbanding terbalik dengan nilai perusahaan yang diukur dengan menggunakan PBV.

## UJI HIPOTESIS PENELITIAN

## Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji t)
Uji t terhadap variabel opini audit memiliki t hitung -1,036 dan nilai signifikansi 0,302. Nilai signifikansi tersebut lebih besar dari 0,05 yang berarti menerima hipotesis 0 dan tidak mendukung hipotesis  alternatif  (Hipotesis  1)  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  opini  audit  tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Variabel profitabilitas memiliki t hitung -0,735 dan nilai signifikansi 0,467. Nilai signifikansi tersebut lebih besar dari 0,05 yang berarti menerima hipotesis 0 dan tidak mendukung hipotesis
alternatif (Hipotesis 2) sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel profitabilitas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Variabel  likuiditas  memiliki  t  hitung  -2,108  dan  nilai  signifikansi  0,041.  Nilai  signifikansi tersebut lebih kecil dari 0,05 yang berarti menolak hipotesis 0 dan mendukung hipotesis alternatif (Hipotesis  3)  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  likuiditas  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.
Variabel solvabilitas memiliki  t hitung -0,046 dan nilai signifikansi 0,963. Nilai signifikansi tersebut lebih besar dari 0,05 yang berarti menerima hipotesis 0 dan tidak mendukung hipotesis alternatif (Hipotesis 4) sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel solvabilitas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Uji R² (Koefisien Determinasi)
R² Koefisien Determinasi bermanfaat dalam mengukur seberapa dekat kecocokan model regresi yang dibangun. Berikut hasil pengujian R² dan Adjusted R² Koefisien Determinasi seperti yang disajikan tabel 4.7:
Model R R Square Adjusted R Square 1 ,344 a ,118 ,439 Tabel 5 Hasil Pengujian Koefisien Determinasi
Pengujian Adjusted R²  menunjukkan  pengaruh  variabel  independen  yaitu  opini  audit, profitabilitas,  likuiditas  dan  solvabilitas  terhadap  variabel  dependen  yaitu  nilai  perusahaan. Berdasarkan  pengujian Adjusted R²  menghasilkan  angka  nilai  sebesar  0,439.  Seluruh  variabel independen yang diusulkan mempengaruhi besar atau kecilnya nilai perusahaan sebesar 43,9% dan sebesar 56,1% dipengaruhi oleh variabel lain.

## PEMBAHASAN

## Pengaruh Opini Audit Terhadap Nilai Perusahaan
Opini  audit  tidak  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Hal  ini  ditunjukkan  oleh  nilai  struktur modal signifikansi (Sig) variabel opini audit sebesar 0,302 (>0,05) sedangkan koefisien regresinya sebesar  -1,036  yang  menunjukan  arah  negatif.  Hal  tersebut  menunjukan  bahwa  H 1 dalam penelitian ini ditolak dan H 0 diterima atau opini audit tidak mempengaruhi nilai perusahaan. Hal ini mendukung penelitian Utomo (2018) menyimpulkan bahwa opini audit bukan faktor penentu besar kecilnya nilai perusahaan. Opini audit menjadi elemen non ekonomi yang menentukan keputusan dalam  berinvestasi  disamping  elemen  ekonomi,  selain  itu  adanya  persepsi  bahwa  opini  audit belum  dapat  menjamin  kepastian  keberlangsungan  hidup  perusahaan  juga  menjadi  alasan variabel ini tidak memiliki peran dalam menentukan besar kecilnya nilai perusahaan.

## Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai perusahaan
Profitabilitas  tidak  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Nilai  profitabilitas  signifikansi  (Sig) variabel ini sebesar 0,467 (>0,05) yang menunjukan arah positif. Profitabilitas yang diukur dengan besaran laba masih melalui tahapan manajemen untuk dapat memberikan imbal balik bagi investor antara  lain  adalah  kebijakan  dividen  yang  menentukan  berapa  besaran  laba  bersih  yang  akan dibagikan  kepada  para  investor  sehingga  investor  tidak  memandang  profitabilitas  perusahaan sebagai  daya  tarik  untuk  menanamkan  modalnya.  Penelitian  ini  mendukung  hasil  penelitian
Herawati  (2012)  yang  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.

## Pengaruh Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan
Likuiditas  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Nilai  signifikansi  variabel  likuiditas  sebesar 0,041  (<0,05)  sedangkan  koefisien  regresinya  sebesar  -2,108  yang  menunjukkan  arah  negatif (berlawan arah). Hal tersebut menunjukkan adanya hubungan yang berbanding terbalik antara dua variabel tersebut maka H 3 dalam penelitian ini diterima dan H 0 ditolak atau likuiditas berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV) pada perusahaan food and beverage . Hal ini sejalan dengan penelitian Rompas (2013) menyatakan bahwa likuiditas berpengaruh signifikan terhadap nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  mengidentifikasikan  bahwa  terdapat  pengaruh  positif terhadap nilai perusahaan sehingga tingkat likuiditas yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan dalam keadaan yang baik dan mampu memenuhi kewajiban jangka pendeknya.

## Pengaruh Solvabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Solvabilitas terbukti bukan menjadi faktor penentu besar kecilnya nilai perusahaan. Hal ini ditunjukkan  oleh  nilai  solvabilitas  signifikansi  (Sig)  variabel  solvabilitas  sebesar  0,963  (>0,05) sedangkan  koefisien  regresinya  sebesar  -0,046  (negatif)  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa leverage dalam penelitian ini tidak mempengaruhi nilai perusahaan. sehingga dapat disimpulkan bahwa  solvabilitas  memiliki  pengaruh  tidak  signifikan  dan  bernilai  negatif  terhadap  nilai perusahaan (PBV) pada perusahaan food and beverage. Hal ini sejalan dengan hasil penelitian Erlina  (2012).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  investor  tidak  menganggap  utang  yang  dimiliki perusahaan  sebagai  ancaman  atas  keberlangsungan  hidup  perusahaan  sehingga  tidak mampengaruhi kepercayaan mereka atas kinerja perusahaan.

## SIMPULAN, KETERBATASAN DAN IMPLIKASI

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian ini dapat disimpulkan bahwa likuiditas terbukti berpengaruh terhadap nilai perusahaan sedangkan opini audit, profitabilitas dan solvabilitas tidak berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  investor  hanya  memperhatikan seberapa mampu perusahaan apabila dituntut harus melakukan pembayaran kewajibannya yang segera dalam periode tersebut. Kemampuan tersebut akan mampu meningkatkan kepercayaan investor. Hal ini dikarenakan sifat bawaan dari tipe industri food and beverage sendiri yang memiliki ciri fast moving dimana  aktiva  lancar  mengalami  perputaran  yang  cepat  sehingga  akan  diikuti dengan kecepatan perputaran utang, terutama utang jangka pendeknya yang diukur dnegan rasio likuiditas.  Hal  inilah  yang  mendorong  investor  untuk  menitikberatkan  perhatiannya  pada  rasio likuiditas.

## Keterbatasan
Penelitian ini berfokus pada perusahaan sektor food and beverage yang memiliki ciri fast moving. Penelitian  ini  juga  menggunakan  faktor-faktor  keuangan  untuk  menguji  pengaruhnya terhadap nilai perusahaan.

## Implikasi Penelitian Selanjutnya
Penelitian selanjutnya dapat mengambil jenis industri lain yang memiliki sifat slow moving sehingga dapat dilakukan perbandingan atas hasil penelitian yang diperoleh. Selain itu penelitian selanjutnya  dapat  menambahkan  faktor-faktor  non  keuangan  untuk  mengetahui  pengaruhnya terhadap nilai perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Anggreksa, Zuama A.A. (2020). Analisis Pengaruh Opini Audit, Ukuran KAP, Ketepatan Penyajian Laporan  Keuangan,  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Kebijakan  Deviden  (Studi  pada Perusahaan  Perbankan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  BEI  Periode  2016-2019). Universitas Gunung Rinjani
Astuti, Alynda. N. K. H. (2019). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan Sektor Konstruksi & Bangunan. Unversitas Komputer Indonesia , 8 , 2. Brigham, Eugene, and Joel Houston. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan . 10. Jakarta: Salemba Empat, 2006.
Dewi, A. S., & Wirajaya, A. (2013). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 4.2 ,358-372. Erlina,  Nia.  2018.  Pengaruh  Likuiditas,  Solvabilitas,  Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Kompeten 1(1): 13-28. Fadhillah,  Idris  &  Afriyenti,  Mawar.  (2021).  Pengaruh  Opini  Audit,  Kebijakan  Hutang  dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nlai Perusahaan. J urnal Eksplorasi Akuntansi 3(1) :98-111 Firdarini,  Khoirunnisa  C  &  Kunaidi. (2022). Pengaruh  Arus  Kas  Operasi  dan  Laba  Akuntansi terhadap  Return  Saham  (Studi  Kasus  pada  Perusahaan  LQ  –  45  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2016 – 2019) . Jurnal Riset Manajemen 9(1). DOI: https://doi.org/10.32477/jrm.v9i1.338
Firnanda, Taurisina., & Oetomo, H. W. (2016). Analisis Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas, dan Perputaran Persediaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen , 5 (2), 5. Herawati, Titin. 2012. Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Universitas Negri Padang.
Jonnardi,  Agatha  S.(2020).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas  dan  Solvabilitas  terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal Paradigma Akuntansi.Vol 2 No 2.
Kasmir. (2013). Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya . Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Meiviana,  Lulu.  (2018).  Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas,  Struktur  Modal  dan  Suku  Bunga terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Muara Ilmu Ekonomi dan Bisnis. Vol 2 No 2
Mustanda,  I.  K.,  &  Suwardika,  I.  N.  A.  (2017).  Pengaruh Leverage ,  Ukuran  Perusahaan, Pertumbuhan  Perusahaan,  Dan  Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan Properti. None , 6 (3), 254488.
Purbawati,  Dinalestari.  (2016).  Pengaruh  Opini  Audit  dan  Luas  Pengungkapamn  Sukarela Terhadap Perubahan Harga Saham. Jurnal Admistrasi Bisnis , 5 , 1.
Pantow, Mawar. S. R., Murni, S., dan Trang, I. 2015. Analisis Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Return On Asset, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan yang Tercatat di Indeks LQ 45. Jurnal EMBA 3(1): 961-971.
Riny. (2018). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Consumer Goods yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JWEM STIE MIKROSIH, Vol. 8, No. 2. ISSN:2622-6421. Robiyanto, Nafiah, Ilma, Harijono dan Inggarwati, K. 2020. Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Perhotelan dan Pariwisata Melalui Struktur Modal sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Bisnis dan Ekonomi Asia 14(1): 46-57
Rompas, G.  P.  2013.  Pengaruh  Likuiditas,  Solvabilitas,  Rentabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan BUMN yang terdaftar di BEI. Jurnal EMBA 9(1): 12-16. Septriana, Ira dan Maheswari, Hanif F. (2019). Pengaruh Likuiditas, Firm Size dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Indonesia. Vol 8 No 2.
Sintarini, R. E. 2018. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Slovabilitas, dan Aktivitas terhadap Nilai Perusahaan Farmasi di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen 7(7): 1-17.
Sambora,  Mareta  Nurjin.,  Handayani,  S.R.  dan  Rahayu,  S.M.  2014.  Pengaruh Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Administrasi Bisnis. Vol. 8 No. 1 Februari 2014. Sukarya  dan  Baskara  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas, Leverage ,  dan  Likuiditas  terhadap  Nilai Perusahaan Sub Sektor Food and Beverage. Jurnal Manajemen. Vol. 8 No. 1, 2019.
Suffah,  R.,  &  Riduwan,  A.  (2016).  Pengaruh  Profitabilitas, Leverage ,  Ukuran  Perusahaan  dan Kebijakan Deviden pada Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, Vol.5, No.2. Uli, Ratna, Ikhwanudin, W & Suryani, E. (2020). Pengaruh Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan melalui Struktur Modal dan Profitabilitas. Jurnal Tirtayasa Ekonomika. Vol 15 No 2.
Utomo, M. P. 2018. Pengaruh Good Corporate Governance, Struktur Modal, Opini Audit, Pergantia Manajemen,  Keputusan  Investasi,  Komite  Audit,  terhadap  Nilai  Perusahaan. Skripsi.
Universitas Sumatera Utara.
Waraow, Chirstiana., Nangoy, S., dan Saerang, I.S. 2016. Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi 16(2): 366-375.
Wijaya,  Bayu  I  &  Sedana,  Panji.  (2015).  Pengaruh  Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan (Kebijakan Dividen dan Kesempatan Investasi sebagai Variabel Mediasi). Jurnal Manajemen Unud Vol 4 No 12
Yuliana,  Chudri,  Intan  R  dan  Umar,  Z.  (2019).  Pengaruh  Solvabilitas  dan  Ukuran  Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Restaurant, Hotel & Tourism yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017. Jurnal Ilman: Jurnal Ilmu Manajemen. Vol 7 No 1