INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 6 Tahun 2023 Page 8204-8213 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Pengaruh Literasi Keuangan dan Motivasi Investasi Terhadap Penipuan Investasi Dimasa Covid-19 (Studi Kasus Generasi Z dan Milenial di Kabupaten Asahan)
Qonita Sajidah 1 ✉ , Agil Novita 2 , Melyani Br. Barus 3 , Mhd. Nanang Hidayat 4 , Hadi Suriono 5
Fakultas Ekonomi, Universitas Asahan; Indonesia
Email: hadi.suriono0468@gmail.com 1 ✉

## Abstrak
Pada masa pandemi, banyak perusahaan di Indonesia yang bangkrut dan tutup serta masyarakat yang mengalami PHK besar-besaran, yang pada akhirnya menyebabkan melemahnya ekonomi masyarakat (Salkiah, 2020). Diwaktu yang sama, jumlah investor selama pandemi mengalami peningkatan di tahun 2020 dari tahun sebelumnya. Sebanyak 60,02% dari investor tersebut berusia dibawah 30 tahun dan 21,46% berusia 31-40 tahun (KSEI, 2021). Hal ini menunjukkan minat investasi yang meningkat selama masa pandemi covid-19 khususnya bagi Generasi Z dan Generasi Milenial. Tingginya minat investasi ini membuat sebuah tren baru bagi kaum muda untuk terjun ke dalam dunia investasi. Jenis penelitian ini merupakan penelitian deskriptif dengan menggunakan pendekatan kuantitatif. Dengan populasi yaitu Generasi Z dan Milenial yang ada di Empat Perguruan Tinggi (PT) yang ada di Kabupaten Asahan. Analisis  penelitian  dilakukan  menggunakan  aplikasi  SmartPLS  4.0  dengan  menggunakan  SEM  PLS. Hasil dari penelitian ini yaitu variabel literasi keuangan dan motivasi investasi mampu memberikan variasi kontribusi dalam mempengaruhi pengambilan keputusan investasi generasi milenial sebesar 52%.  Variabel  literasi  keuangan  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  variabel  penipuan investasi sedangkan variabel motivasi investasi berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap penipuan investasi.
Kata Kunci : Covid-19, Literasi Keuangan, SEM-PLS, Proteksi Penipuan Investasi
Abstract
During  the  pandemic,  many  companies  in  Indonesia  went  bankrupt  and  closed  and  people experienced  massive  layoffs,  which  ultimately  led  to  a  weakening  of  the  community's  economy (Salkiah, 2020). At the same time, the number of investors during the pandemic  increased in 2020 from the previous year. As many as 60.02% of these investors are under 30 years old and 21.46% are 31-40  years  old  (KSEI,  2021).  This  shows  the  increasing  investment  interest  during  the  Covid-19 pandemic, especially for Generation Z and Millennials. This high interest in investment makes a new trend for young people to enter the world of investment.  This type of research is descriptive research using a quantitative approach. With a population of Generation Z and Millennials in Four Universities (PT) in Asahan Regency. The research analysis was conducted using the SmartPLS 4.0 application using SEM  PLS.  The  results  of  this  research  are  that  the  variables  of  financial  literacy  and  investment motivation are able to provide variations in contribution in influencing the investment decision making of the millennial generation by 52%. The financial literacy variable has a negative and significant effect on the investment fraud variable, while the investment motivation variable has a positive but not significant effect on investment fraud.
Keyword: Covid-19, Financial Literacy, SEM-PLS, Investment Fraud Protection

## PENDAHULUAN
Pada  masa  pandemi,  banyak  perusahaan  di  Indonesia  yang  bangkrut  dan  tutup  serta masyarakat yang mengalami PHK besar-besaran, yang pada akhirnya menyebabkan melemahnya ekonomi  masyarakat  (Salkiah,  2020).  Diwaktu  yang  sama,  jumlah  investor  selama  pandemi mengalami peningkatan di tahun 2020  sebesar 56,21% dari tahun sebelumnya. Dan mengalami kenaikan lagi pada tahun 2021 sebesar 92,99% menjadi 7.489.337. Sebanyak 60,02% dari investor tersebut  berusia  dibawah  30  tahun  dan  21,46%  berusia  31-40  tahun  (KSEI,  2021).  Hal  ini menunjukkan  minat  investasi  yang  meningkat  selama  masa  pandemi  covid-19  khususnya  bagi Generasi Z dan Generasi Milenial. Menurut Christiani dan Ikasari (2020) Generasi Z merupakan yang lahir tahun 1995-2010 sedangkan generasi milenial merupakan generasi yang mempunyai rentang waktu tahun kelahiran sekitar tahun 1982 hingga 2002 (Howe & Strauss, dalam Karatri dkk, 2021).
Meningkatnya  minat  investasi  Generasi  Z  dan  Generasi  Milenial  disebabkan  oleh ketidakpastian  masa  depan  yang  menyebabkan  masyarakat  didorong  untuk  memiliki  jaminan financial  yang  sering  kali  menjadi  motivasi  investasi.  Generasi  muda  melihat  adanya  fenomena dalam  pasar  modal  yang  memiliki  peluang  untuk  persiapan  dana  jangka  panjang  serta memperbarui  informasi  di  bidang  ekonomi.  (Karatri  et  al,  2021).  Tingginya  minat  investasi  ini membuat sebuah tren baru bagi kaum muda untuk terjun ke dalam dunia investasi. Konten-konten investasi beredar secara luas di social media, dan dimanfaatkan pula oleh influencer dan tokoh publik.  Namun tingginya minat investasi tanpa didukung dengan ada pengetahuan atau literasi mengenai  keuangan  akan  menimbukan  celah  untuk  terjadi  nya  kejahatan-kejahatan  seperti penipuan investasi.
Contoh  kasus  terkini  adalah  kasus  penipuan  binomo  yang  dilakukan  oleh  influencer instagram asal Medan Indra Kenz. Kerugian yang dialami korban penipuan investasi melalui skema binary  option  yang  dipopulerkan  oleh  Indra  Kesuma  alias  Indra  Kenz  cukup  besar.  Dari  hasil penghitungan sementara Bareskrim Polri nilainya mencapai Rp25,6 miliar. (Batu Bara, 2022).
Dilansir dari Databoks (2023) kerugian yang dialami masyarakat akibat investasi ilegal sejak 2018 hingga 2022 sudah tembus Rp126 triliun. Jumlah kerugian itu dihimpun oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dengan rincian kerugiannya adalah Rp1,4 triliun pada 2018; Rp4 triliun pada 2019; Rp5,9 triliun pada 2020; Rp2,54 triliun pada 2021; Rp112,2 triliun pada 2022
Dengan adanya penelitian ini maka masyarakat dapat mengukur peran literasi keuangan dan  motivasi  investasi  mempengaruhi  penipuan  investasi.  Hasil  penelitian  ini  diharapkan  dapat mengubah pola pikir masyarakat dan meningkatkan tingkat literasi keuangan pada masyarakat. Upaya ini akan menjadi proteksi dan berperan untuk  menurunkan intensitas penipuan investasi yang marak di masyarakat.

## METODE PENELITIAN
Alur Penelitian
Alur penelitian merupakan langkah-langkah yang dilakukan dalam melakukan penelitian. Peneliti melaksanakan kegiatan yang telah dituangkan di dalam proposal penelitian dan berikut pembagian alur penelitian yang ditunjukkan dalam gambar 3.1. di bawah ini:
Gambar 3.1 Alur Penelitian
Jenis  penelitian  ini  merupakan  penelitian  deskriptif  dengan  menggunakan  pendekatan kuantitatif bertujuan membuat deskripsi secara sistematis, faktual dan akurat tentang  fakta-fakta dan sifat-sifat populasi atau objek tertentu (Kriyantono, dalam Ardian 2013). Dalam penelitian ini menggunakan metode penelitian survei menggunakan kuesioner sebagai instrumen pengumpulan datanya. Tujuannya untuk memperoleh informasi yang dianggap mewakili populasi tertentu.

## Populasi dan Sampel
Populasi dari penelitian ini adalah Generasi Z dan Milenial yang ada di Empat Perguruan Tinggi  (PT)  di  Kabupaten  Asahan  yaitu  yaitu  :  Universitas  Asahan,  STMIK  Royal  Kisaran,  Institut Agama  Islam  Daar  Al-Uluum  Asahan  dan  STIE  Muhammadiyah  Kisaran.  Dari  populasi  tersebut, diambil  100  responden  untuk  dijadikan  sampel  yakni  25  responden  masing-masing  PT  karena jumlah mahasiswa keseluruhan relatif sama antar PT di Kab. Asahan.
Dalam  penelitian  ini  menggunakan  teknik  purposive  sampling,  yaitu  metode  dalam pengambilan sampel dengan mempertimbangkan kriteria tertentu sehingga sampel yang dipilih dapat mewakili populasi yang diteliti (Widarjono, dalam Bangun, 2020). Kriteria yang dimiliki dalam sampel penelitian ini adalah :
1. Responden merupakan mahasiswa Generasi Z dan Milenial kelahiran pada tahun 1982-2002.
2. Responden pernah atau sedang melakukan investasi online.
3. Responden berdomisili atau tinggal di Kabupaten Asahan.
Variabel Penelitian Tabel 3.3 Variabel Penelitian Variabel Definisi Operasional Indikator Skala Skala Literasi Keuangan Kemampuan untuk men-dapatkan, memahami, dan mengevaluasi informasi yang dibutuhkan untuk mengambil keputusan finansial, serta pengetahuan tentang kemungkinan resikonya. (Pinto, dalam Firdausi, 2018) Pengetahuan Umum Keuangan Pribadi Likert Asuransi Likert Tabungan dan Pinjaman Likert Investasi Likert Motivasi Investasi suatu kondisi atau keadaan dalam kepribadian seseorang yang bisa mempengaruhi seseorang secara sadar untuk terdorong dalam melakukan suatu hal atau menjadi sebab dimana seseorang melakukan suatu perbuatan ataupun kegiatan tertentu untuk mencapai suatu tujuan. (Suprihati &
Pradanawati, dalam Zahra, 2022) Motivasi dimulai dari adanya perubahan energi atau tenaga dalam pribadi seseorang Likert Motivasi ditandai dengan timbulnya perasaan yang mengarah pada tingkah laku seseorang Likert Motivasi ditandai oleh reaksi- reaksi untuk mencapai tujuan Likert Penipuan  Penyebaran berita bohong serta Pilihan Investasi Likert
Investasi menyesatkan dan mengakibatkan kerugian dalam transaksi elektronik. (Natih, dkk, 2022)

## Metode Analisis Data
Penelitian ini diolah dengan software Smart PLS 4.0( Partial least squar ). Teknik analisis dalam pengujian ini menggunkan analisis SEM (Struktural Equation Model). Dalam penelitian ini dilakukan  pengujian  yakni  Pengujian  Outer  Model,  Pengujian  Inner  Model,  dan  Analisis  Model Penelitian.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil
Karakteristik Responden
Karakteristik responden dari penelitian ini dapat dilihat bahwa responden perempuan 62% dan laki-laki 38%. Tahun kelahiran responden yaitu 1998-2002 dengan angkatan masuk kuliah tahun 2020-2022.
Pengujian Outer Model
Convergent Validity
Convergent Validity  dilakukan dengan melihat item  realiability yang ditunjukkan oleh nilai loading factor yang menunukkan korelasi antara  suatu  item  pertanyaan  dengan  indikator  konstrak  yang mengukur indikator konstrak tersebut. Menurut Hair et al. (2009) untuk pemeriksaan  awal  dari  nilai  matrik loading  factor  kurang  dari  0,3 dipertimbangkan  telah  memenuhi  level  minimal  dan  untuk loading factor kurang lebih 0,4 dianggap lebih baik serta untuk loading factor lebih besar 0,5 secara umum dianggap signifikan, sehingga batas loading factor yang digunakan adalah 0,5.
Melalui pengujian convergent validity  untuk model  literasi kedua melalui  perbandingan  nilai loading  factor  diperoleh  bahwa  seluruh indikator  penelitian  telah  memenuhi  kriteria  yaitu  memiliki  nilai loading factor lebih besar dari 0,5 sehingga model ini yang akan digunakan untuk pengujian berikutnya.

## Discriminant Validity
Pengujian discriminant  validity  dilakukan  dengan  cara  melihat  nilai  cross  loading pengukuran konstrak yang menunjukkan besarnya korelasi antara setiap konstrak dengan indikatornya dan indikator dari konstrak lainnya. Suatu model memiliki discriminant validity yang  baik  apabila  korelasi  antara  konstrak  dengan  indikatornya  lebih  tinggi  daripada korelasi dengan indikator dari konstrak blok lainnya.
Berdasarkan nilai cross loading pada tabel di atas, menunjukkan bahwa nilai korelasi konstrak dengan indikatornya lebih besar daripada nilai korelasi dengan konstrak lainnya. Dengan demikian bahwa semua konstrak atau variabel laten sudah memiliki discriminant validity  yang  baik  dimana  indikator  pada  blok  indikator  konstrak  tersebut  lebih  baik daripada indikator pada blok lainnya.
Composite Reliability
Outer  model  selain  diukur  dengan  menilai  convergent  validity  dan  discriminant validity juga dapat dilakukan dengan melihat reliabilitas konstrak atau variabel laten yang
diukur  dengan  nilai composite  realiability.  Konstrak  dinyatakan  reliabel  jika  composite reliability mempunyai nilai lebih besar dari 0,7.
Berdasarkan nilai composite reliability pada tabel di atas menunjukkan bahwa semua variabel konstrak memiliki nilai di atas 0,7 sehingga seluruh variabel konstrak memenuhi kriteria reliabilitas yang baik.
Pengujian Inner Model
Analisis Varians (R 2 ) atau Uji Determinasi
Analisis Varians (R2) atau uji determinan dilakukan untuk mengetahui seberapa besar pengaruh variabel independent terhadap variabel dependen pada model penelitian yang ditunjukkan pada tabel berikut.
Dengan  nilai  determinasi  sebesar  0,520  untuk  variabel  Literasi  Keuangan  dan Motivasi  Investasi  mampu  menjelaskan  perubahan  atau  variabilitas  variabel  konstrak Penipuan Investasi sebesar 52,0% dan sisanya 48,0% dijelaskan oleh variabel lainnya diluar dari model literasi yang digunakan.

## Analisis F Square atau uji Simultan
Selain  menilai  apakah  ada  atau  tidak  hubungan  yang  signifikan  antar  variabel, seorang peneliti hendaknya juga menilai besarnya pengaruh antar variabel dengan Effect Size atau f-square (Wong, 2013). Nilai f square 0,02 sebagai kecil, 0,15 sebagai sedang, dan nilai 0,35 sebagai besar. Nilai kurang dari 0,02 bisa diabaikan atau dianggap tidak ada efek (Sarstedt dkk., 2017).
Berdasarkan nilai F Square dari tabel di atas menunjukkan adanya efek sedang antara variabel  Literasi  Keungan  terhadap  variabel  Penipuan  Investasi  dengan  nilai F  Square sebesar 0,257 yang berada diantara 0,15 sampai 0,35. Sedangkan hubungan antara variabel Motivasi Investasi terhadap variabel Penipuan Investasi menunjukkan pengaruh yang bisa diabaikan karena nilai F Square adalah 0,025.

## Pengujian Hipotesis
Pengujian  hipotesis  dilakukan  berdasarkan  hasil  pengujian inner  Model  yang meliputi output r-square, koefisien parameter dan t statistik. Untuk melihat apakah suatu hipotesis itu dapat diterima atau tidak diantaranya dengan memperhatikan nilai signifikansi antar konstrak, t statistik dan p-values. Pengujian hipotesis penelitian ini dilihat dari hasil bootstrapping dengan perbandingan nilai t statistik harus lebih besar dari 0,67703 dengan tingkat signifikansi p-value 5% serta koefisien beta bernilai positif.
Berdasarkan gambar tersebut menunjukkan bahwa seluruh indikator memiliki nilai t statistik yang lebih besar dari 0,67703 sehingga signifikan memberikan pengaruh terhadap masing-masing variabelnya. Kemudian variabel Literasi Keuangan dan Motivasi Keuangan memiliki  nilai  t  statistik  yang  lebih  besar  dari  0,67703  sehingga  signifikan  memberikan pengaruh terhadap variabel Penipuan Investasi.
Original sample (O) Sample mean (M) Standart deviation (STDEV) T statistics (|O/STDEV|) P values X1>Y 0,571 0,574 0,113 5,036 0,000 X2>Y 0,179 0,187 0,127 1,418 0,156
1. Hipotesis  pertama  menguji  apakah  variabel  Literasi  Keuangan  berpengaruh  terhadap Penipuan  Investasi,  dimana  hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  terdapat  pengaruh signifikan ditunjukkan oleh nilai koefisien beta Literasi Keuangan sebesar 0,571 dan t statistik sebesar 5,036 sehingga memiliki P values 0,000 yang lebih kecil dari nilai alpha 5%.
2. Hipotesis kedua menguji apakah variabel Motivasi Investasi berpengaruh terhadap variabel Penipuan Investasi, dimana hasil pengujian menunjukkan bahwa terdapat pengaruh positif namun tidak signifikan ditunjukkan oleh nilai koefisien beta Pembangunan Sumber Daya Manusia sebesar 0,179 dan t statistik sebesar 1,418 sehingga memiliki P values 0,156 yang
lebih besar dari nilai alpha 5%.
Analisis Model Penelitian

## Efek Langsung ( Direct Effects)
Berdasarkan  hasil  nilai  efek  langsung  pada  tabel  di  atas  dapat  diambil  beberapa penjelasan sebagai berikut :
1. Pengaruh langsung variabel Literasi Keuangan terhadap variabel Penipuan Investasi adalah sebesar 0,571 yang menunjukkan ketika variabel Literasi Keuangan meningkat sebesar 10% maka variabel Penipuan Investasi mengalami penurunan  sebesar 5,71%.
2. Pengaruh langsung variabel Motivasi Investasi terhadap variabel Penipuan Investasi adalah sebesar 0,179 yang menunjukkan ketika variabel Motivasi Investasi meningkat sebesar 10% maka variabel Literasi Keuangan juga mengalami peningkatan sebesar 1,79%.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  tentang  pengaruh  literasi  keuangan  dan  motivasi  investasi terhadap  penipuan  investasi  dimasa  covid-19  (studi  kasus  generasi  z  dan  milenial  di  kabupaten Asahan),  dapat  diambil  beberapa  kesimpulan  berdasarkan  hipotesis  dan  pengaruh  langsungnya adalah :
Pengaruh langsung variabel Literasi Keuangan terhadap variabel Penipuan Investasi adalah sebesar 0,571 yang menunjukkan ketika variabel Literasi Keuangan meningkat sebesar 10% maka variabel  Penipuan  Investasi  mengalami  penurunan    sebesar  5,71%.  Pengaruh  langsung  variabel Motivasi  Investasi  terhadap  variabel  Penipuan  Investasi  adalah  sebesar  0,179  yang  menunjukkan ketika  variabel  Motivasi  Investasi  meningkat  sebesar  10%  maka  variabel  Literasi  Keuangan  juga mengalami peningkatan sebesar 1,79%.
DAFTAR PUSTAKA
Bangun,  V.L.  2020.  Pengaruh  Literasi  Keuangan,  Persepsi  Risiko  dan  Overconfidence  terhadap Keputusan Investasi (Studi Kasus pada Generasi Milenial di Yogyakarta). Skripsi. Fakultas Bisnis dan Ekonomika Universitas Islam Indonesia, Yogyakarta.
Batubara,  P.  2022.  Kerugian  Korban  Kasus  Binomo  Indra  Kenz  Tembus  Rp25,6  Miliar,  website, https://nasional.sindonews.com/read/707381/13/kerugian-korbankasus-binomo-indra-kenz- tembus-rp256-miliar-1646805808. Diakses pada 15 Maret 2022.
Firdausi, A. 2018. Hindari Investasi Bodong Dengan Literasi Finansial. Jurnal AKRAB. 9(2): 95-106.
Hamdani, M. 2018. Analisis tingkat literasi keuangan dan pengaruhnya terhadap perilaku keuangan pada mahasiswa prodi manajemen universitas terbuka. Jurnal Bakti Masyarakat Indonesia. 1(1): 139-145.
Karatri, R.H., Faidah, F., dan Lailyah, N. 2021. Determinan Minat Generasi  Milenial dalam Investasi Pasar Modal di Masa Pandemi Covid-19. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis. 6(2): 35-52.
KSEI. 2021. Statistik Pasar Modal Indonesia, website,
https://www.ksei.co.id/files/Statistik_Publik_Desember_2021.pdf. Diakses pada 15 Maret 2022. Kurniati, Kiki. 2020. Pengaruh Pengawasan dan Kepuasan Kerja Terhadap Disiplin Kerja Karyawan Bagian Produksi Pada PT. Sari Lembah Subur. Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas Islam Riau, Pekan Baru.
Natih, I. M. G. A. A., Dewi, A. A. S. L., & Pritayanti, I. G. A. A. G. 2022. SANKSI PIDANA BAGI PELAKU PENIPUAN DENGAN MODUS INVESTASI ONLINE. Jurnal Preferensi Hukum. 3(3): 501-507.
Salkiah, B. 2020. Perubahan Paradigma Pendidikan dan Ekonomi Dimasa Pandemi Covid-19.Open Journal Systems. 15(1): 3781-3788.
Zahra,  Faradilla.  2022.  PENGARUH  PENGETAHUAN  INVESTASI,  LITERASI  KEUANGAN,  MOTIVASI INVESTASI, PERSEPSI RISIKO, SERTA KEMAJUAN TEKNOLOGI TERHADAP MINAT INVESTASI REKSA  DANA  PADA  MAHASISWA  SELAMA  PANDEMI  COVID-19  (Studi  empiris  pada Mahasiswa  yang  berada  di  Wilayah  Yogyakarta).  Skripsi.  Fakultas  Bisnis  dan  Ekonomika Universitas Islam Indonesia, Yogyakarta.
Hair, J. F. 2009. Multivariate data analysis.
Sarstedt M., Ringle C.M., dan Hair J.F. 2017. Partial Least Square Structural Equation Modeling. Dalam : Homburg C., Klarmann M., Vomberg A. (eds) Handbook of Marketing Research. Springer, Cham.
Wong K.K. 2013. Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM) Techniques Using SmartPLS. Marketing Bulletin. Vol.24: Technical Note1