## Ekonomi Bisnis

## JEB

## PENINGKATAN HARGA SAHAM MELALUI UKURAN PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN PROFITABILITAS
Prengki Kurnia Minang Citra 1
Universitas Islam Syekh-Yusuf, Tangerang frengki.kurnia15@gmail.com
Rida Ristiyana 2
Universitas Islam Syekh-Yusuf, Tangerang rristiyana@unis.ac.id https://orcid.org/0000-0001-9642-2096
Ruhiyat Taufik 3
Universitas Islam Syekh-Yusuf, Tangerang rtaufik@unis.ac.id

## Abstract
The  motive  of  this  research  is  to  examine  the  increase  in  stock  price  throughout  firm  size, sales  growth  and  profitability  in  automotive  and  component  sub-sector  companies  listed  on  the Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2015-2019  period  involving  13  companies  and  a  total  of  60 observed.  The  data  analysis  method  used  multiple  linear  regression.  The  research  found  firm  size, earnings  per  share  had  a  positive  and  significant  effect  on  stock  prices,  this  means  that  firm  size, earnings per share can increase stock prices. Return on equity had a negative and significant effect on stock prices, this means can also increase stock prices.  While, sales growth  does not  affect  on stock prices, this means that sales growth is not able to increase stock prices
Keywords:  Stock  Prices,  Firm  Size,  Sales  Growth,  Return  on  Equity  (ROE),  Earnings  per  Share (EPS)

## Abstrak
Penelitian  bertujuan  untuk  mengkaji  peningkatan  harga  saham  melalui  ukuran  perusahaan, pertumbuhan  penjualan  dan  profitabilitas  pada  perusahaan  sub  sektor  otomotif  dan  komponen  yang terdaftar di BEI periode 2015-2019 dengan melibatkan 13 perusahaan dan total observasi sebanyak 60 perusahaan. Metode analisis data  menggunakan regresi  linier berganda. Hasil penelitian  menemukan ukuran perusahaan, earnings per share berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham,  ini artinya  ukuran  perusahaan, earnings  per  share mampu  menaikkan  harga  saham. Return  on  Equity berpengaruh negatif terhadap harga saham, ini berarti return on equity juga dapat meningkatkan harga saham.  Pertumbuhan  penjualan  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham,  ini  berarti  pertumbuhan penjualan tidak mampu menaikkan harga saham
Kata kunci: Harga Saham, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan, ROE, EPS

## Ekonomi Bisnis

## JEB

## A. Pendahuluan
Salah satu sektor yang menyumbang  pertumbuhan  ekonomi dan produk domestik bruto di Indonesia  adalah  perusahaan  sub sektor industri otomotif. Meski demikian,  industri  otomotif  sebagian komponen  bahan  bakunya  masih impor, persoalan lainnya adalah kendala  volume  penjualan.  Tahun 2018,  Data  Gabungan  Industri  Alat Mobil dan Motor (GIAMM)
menunjukkan  angka  ekspor  sebanyak US  $  3.115,7  juta  dolar,  sementara impornya  US  $  4.539,5  juta  Sehingga berakibat  defisitnya  negatif  US  $ 1.423,8  juta.  Disisi  lain,  volume penjualan yang rendah mengakibatkan biaya  produksi  yang  tinggi,  sehingga produktivitas  industri  tidak  sepadan dengan  biaya  yang  telah  dikeluarkan
untuk membayar karyawan (https://www.gaikindo.or.id, 2020).
Pada  tahun  2019,  11  saham dari  emiten  otomotif  mengalami penurunan  sejak  awal  tahun  sebesar 7,03  %  dan  hanya  1  saham  yang menguat. Ini karena permintaan otomotif yang menurun drastic, akibatnya harga saham semakin
menurun(https://www.cnbcindonesia.c om, 2020).
Pada  tahun  2020,  PT.  Astra International,  Tbk  yang  merupakan emiten  berkapitalisasi  pasar  besar  di BEI mengalami penurunan pendapatan bersih  selama  tiga  bulan  pertama menjadi  9%  yang  semula  Rp  59,6 triliun menjadi Rp 54 triliun, akibatnya  laba  bersih  turun  8  %. Imbasnya  dalam  3  bulan  terakhir saham  mengalami  penurunan  lebih dari 30 %  (https://bigalpha.id, 2020).
Teori  Signaling  merupakan upaya yang dilakukan oleh manajemen dalam memberikan informasi keuangan  kepada  user  diharapkan mampu  memberi  sinyal  kemakmuran (Ross,  1977)  dalam  (Ristiyana  dan Erwindiawan, 2021)
Harga  saham  mencerminkan kinerja  perusahaan.  Harga  saham bergantung  pada  mekanisme  pasar atau  kesepakatan  harga  jual  para investor. Perusahaan dikatakan mempunyai  kinerja  yang  baik  apabila harga  sahamnya  naik  dan  pembelian saham  meningkat  dan  sebaliknya.  Hal ini  yang  dianggap  peneliti  penting

## Volume 27, Nomor 2, Desember  2021

## JEB
untuk  dikaji  (Oktaviani  dan  Agustin, 2017).
Ukuran perusahaan yaitu
penggolongan  besar  atau  kecilnya korporasi  yang  dapat  dilihat  dari  total aset. Perusahaan besar memiliki peluang  yang  lebih  banyak  dalam  hal pendanaan guna investasi dan pemerolehan  modal  di  pasar  modal, sehingga  berpotensi  memiliki  saham yang  lebih  banyak  karena  memiliki fleksibilitas yang besar pula  (Astuti et al.,  2020).  Semakin  besar  ukuran korporasi,  maka  semakin  tinggi stock price .  Jika  harga  saham  naik,  maka investor  akan  senang  dan  memilih untuk  menginvestasikan  modalnya. Menurut  temuan  (Sakuntala  et  al., 2020);  (Nasution  dan  Sari,  2020);
(Alamsyah, 2019) menemukan ukuran perusahaan berpengaruh terhadap harga  saham,  lain  halnya  dengan (Arifin  dan  Agustami,  2016)  yang menemukan  ukuran  perusahaan  tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Pertumbuhan penjualan merupakan  prediksi  penjualan  dimasa mendatang  yang  dilihat  dari  tahun sebelumnya  dengan  tahun  berjalan. Apabila permintaan tinggi, pertumbuhan  penjualannya  juga  akan
semakin  tinggi,  sehingga  korporasi mampu survive dan  bersaing  dalam industri  (Sigar  dan  Kalangi,  2019). Hasil  temuan  (Ilahiyah  et  al.,  2020);
(Dewi dan Adiwibowo, 2019); (Vonna, 2018) menemukan
pertumbuhan  penjualan  berdampak pada  harga  saham.    Berbeda  dengan (Efitasari  dan  Suwitho,  2020);  (Ulfah dan Handayani, 2018); (Khasanah dan Ngatno,  2019)  yang  menemukan  hal sebaliknya,  pertumbuhan  penjualan tidak berdampak pada harga saham.
Return on Equity (ROE) adalah seberapa  besar  perusahaan  mampu menghasilkan  laba  bersih  terhadap modal korporasi.  Semakin besar ROE semakin  naik  pula  harga  sahamnya sehingga  dapat  meningkatkan  nilai perusahaan  (Ristiyana,  2019).  Hasil temuan  (Nasution  dan  Sari,  2020); (Khasanah dan Ngatno, 2019) menemukan
ROE berpengaruh terhadap  harga  saham.  Lain  halnya dengan  (Efitasari  dan  Suwitho,  2020); (Ulfah  dan  Handayani,  2018);  (Arifin dan Agustami, 2016) yang
menemukan  ROE  tidak  berpengaruh terhadap harga saham.
Earning  Per  Share  (EPS) adalah cerminan rasio yang

## Volume 27, Nomor 2, Desember  2021

## JEB
menunjukkan  jumlah  yang  harus dibayar  investor  dalam  setiap  laba yang  dilaporkan    (Ristiyana,  2019).
EPS yang tinggi sangat
menguntungkan bagi pemegang saham, mereka akan cenderung
membeli saham yang banyak sehingga menaikkan permintaan. Apabila permintaannya tinggi, EPSnya
menjadi tinggi, harga saham juga akan semakin naik. Menurut temuan (Alifatussalimah  dan  Sujud,  2020);
(Ilahiyah  et  al.,  2020);  (Chandra  dan Veronica, 2018); (Arifin dan Agustami,  2016)  menemukan  EPS berpengaruh  terhadap  harga  saham. Berbeda  halnya  dengan  (Sigar  dan Kalangi, 2019)  yang menemukan EPS tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham.
Riset  ini  mereplikasi  dari (Sigar  dan  Kalangi,  2019).  Unsur kebaharuannya adalah terdapat penambahan  variabel  profitabilitas dengan  dua  proksi  (ROE  dan  EPS). Penelitian  sebelumnya  dengan  subjek pada  perusahaan go  public sub-sektor industri barang konsumsi yang terdaftar  di  BEI  periode  2015-2017, pada  penelitian  ini  subjek  pada perusahaan go  public sub-sektor
otomotif dan komponen yang terdaftar di BEI periode 2015-2019.
Sesuai  dengan  latar  belakang masalah  dan  ketidakkonsistenan  dari penelitian  terdahulu (research  gap), maka dirumuskan hipotesis, yaitu : H 1 : Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan,  ROE,  EPS  berpengaruh secara  bersama-sama  terhadap  harga saham.
H 2 :  Ukuran  perusahaan  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  harga saham
H 3 : Pertumbuhan penjualan berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap harga saham
H 4 :  ROE  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga saham H 5 :  EPS  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga saham
Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## JEB

## B. Metode Penelitian
Pendekatan  kuantitatif  dengan sumber  data  sekunder  melalui  laporan keuangan. Populasi adalah perusahaan publik sub-sektor otomotif dan komponen  yang  terdaftar  di  BEI periode 2015-2019 yang berjumlah 13 perusahaan,  dengan  jumlah  sampel  12 perusahaan, sehingga jumlah observasi sebanyak  60  perusahaan.  Metode pemilihan  sampel  meliputi  :  (1). Merupakan perusahaan sub-sektor otomotif  dan  komponen  terdaftar  di BEI selama periode 2015-2019
berturut-turut;
(2). Menyampaikan/mempublikasi  laporan keuangan  lengkap  selama  periode 2015-2019. Teknik analisis data
menggunakan  statistik  deskriptif,  uji asumsi  klasik,  analisis regresi  liner berganda, uji kelayakan model dan uji hipotesis.
C. Hasil Penelitian
dan
Pembahasan
Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif mencerminkan data minimum,  maksimum,  mean  dan standar deviasi (Ghozali, 2021).
Tabel 1. Deskriptif Statistik
Sumber : Data sekunder yang diolah (2021)
Tabel  1,  rata-rata  untuk  harga saham, ukuran perusahaan, pertumbuhan penjualan, ROE dan EPS berturut-turut 2151,72; 29,3111;
4,3292;  5,6391;  101.8621.  Standar deviasi  lebih  rendah  dari  rata-rata menandakan  jarak  antar  data  tidak bervariatif  (jarak antar  data  kecil)  dan sebaliknya.

## Uji Asumsi Klasik
Normality Test
Tabel 2. Normality Test
Sumber : Data sekunder yang diolah (2021)

## JEB

## Gambar 2. Normal P-Plot
Sumber : Data sekunder yang diolah (2021)
Tabel  2, Asymp.Sig  0,053  >  0.05 menandakan  nilai  residual  pada  data penelitian  telah  berdistribusi  normal. Pada  p-plot  Gambar  2  data  sudah menyebar  pada  sekitar  garis  diagonal, telah mengikuti arah garis
menandakan berdistribusi normal.

## Multicolliniearity Test
Tabel 3. Multicolliniearity Test
Sumber : Data sekunder yang diolah (2021)
Tabel  3,  variabel  independen  nilai masing-masing  tolerance  >  0,1  dan
VIF  <  10,  ini  berarti  variabel  data penelitian tidak terkendala multikoliniearitas.

## Autocorrelation Test
Tabel 4. Autocorrelation Test
Sumber : Data sekunder yang diolah (2021)
Tabel 4, DW 1,948, k =4, n = 60 maka diperoleh  DU  1,7274.  Jadi  DU  <  DW <  4-DU  =  1,7274  <  1,948  <  2,2726. Maka disimpulkan model regresi tidak terkendala autokorelasi positif/negatif.

## Heteroscedasticity Test
Tabel 5. Heteroscedasticity Test
Sumber : Data sekunder yang diolah (2021)
Tabel 5 memperoleh sig. semua variabel >
0,05, berarti model regresi penelitian tidak terkendala heteroskedastisitas.

## Volume 27, Nomor 2, Desember  2021

## JEB

## Analisis Regresi Linier Berganda
Tabel  6.  Hasil  Analisis  Regresi  Linier Berganda
Sumber : Data sekunder yang diolah (2021) Dari  tabel  6  memperoleh  persamaan sbb:
HS  =  -8049,9  +  343,655  UP  +  26,69

## PP - 105,82 ROE + 5,985 EPS
Model Test Determination Coefficient test
Tabel 7. Determination Coefficient test
Sumber : Data sekunder yang diolah (2021)
Adjusted  R  Square  0,442  atau 44,20  %.  Ini  artinya  kontribusi  yang telah diberikan oleh variabel independent  44,20  %  dapat  dijelaskan dampaknya  pada  variabel  dependen,
sisanya 55,8 % dijelaskan variabel lain yang tidak diamati.
Uji Simultan (Uji F)
Tabel 8. Uji F
Sumber : Data sekunder yang diolah (2021)
Hasil  uji  F,  Fhitung  12,671  > Ftabel 2,54 dengan df1 =4 dan df2 =56 dan  sig  0,000  <  0,05  berarti  semua variabel  independen  secara  bersama- sama  ada  pengaruh  terhadap  variabel dependen. Ini sekalian menjawab H 1 .
Hypothesis test
Uji Parsial (Uji t)
Tabel 9. Uji t
Sumber : Data sekunder yang diolah (2021)
Hasil  uji  t,  ukuran  perusahaan, EPS berpengaruh positif dan signifikan  terhadap  harga  saham, sedangkan  ROE  berpengaruh  negatif dan  signifikan  terhadap  harga  saham,

## Volume 27, Nomor 2, Desember  2021

## JEB
tetapi  pertumbuhan  penjualan  tidak berpengaruh terhadap harga saham. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham
Hipotesis  kedua  mengatakan ukuran perusahaan berpengaruh positif dan  signifikan  terhadap  harga  saham. Hasil ini selaras dengan hasil pengujian  riset  ini  dengan  nilai  t hitung  sebesar  2,224  >  nilai  t  tabel sebesar  2,00030,  nilai  koef.  343,655, serta nilai signifikansi sebesar 0,030 < 0,05, artinya ukuran perusahaan berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  harga  saham.  Ini  berarti  H 2 diterima. Semakin besar ukuran perusahaan,  maka  semakin  naik  harga sahamnya  dan  sebaliknya.  Investor biasanya lebih suka dengan perusahaan  yang  memiliki  ukuran besar  karena  peluang  untuk  ruginya lebih  kecil  dan  kestabilan  perusahaan dalam  mengelola  perusahaannya  akan jauh  lebih  baik.  Apabila  perusahaan memiliki  ukuran  yang  besar,  saham yang  dimiliki  juga  akan  semakin banyak,  sehingga  lebih  mudah  dan leluasa  dalam  mengakses  saham dipasar  modal  guna  pemerolehan pendanaan  yang  lebih  besar  yang nantinya  dapat  meningkatkan  nilai
perusahaan. Hasil ini konsisten (Nasution  dan  Sari,  2020);  (Sakuntala et  al.,  2020);  (Alamsyah,  2019); (Welan et al., 2019) yang menemukan ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap ukuran perusahaan.  Namun  penelitian  ini tidak  konsisten  dengan  (Arifin  dan Agustami,  2016)  yang  menemukan ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh terhadap harga saham.
Pengaruh  Pertumbuhan  Penjualan Perusahaan terhadap Harga Saham
Hipotesis  ketiga  mengatakan pertumbuhan  penjualan  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  harga saham.  Hasil  ini  tidak  senada  dengan hasil  pengujian  riset  ini  denagn  nilai  t hitung  sebesar  1,704  <  nilai  t  tabel sebesar  2,00030,  nilai  koef.  26,69, serta nilai signifikansi sebesar 0,094 > 0,05,  artinya  pertumbuhan  penjualan tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham. Ini berarti H 3 ditolak.
Pertumbuhan
penjualan
mencerminkan  perubahan  kenaikan dari  penjualan  pada  tiap  tahun. Pertumbuhan  penjualan  yang  tinggi akan berakibat naiknya beban penjualan sehingga menyebabkan laba bersih  menjadi  turun.  Namun,  pada

## Volume 27, Nomor 2, Desember  2021

## JEB
saat pertumbuhan penjualan naik tidak selalu  dibarengi  dengan  harga  saham yang naik pula. Hal ini yang membuat keuntungan investor ikut menurun dan cenderung berhati-hati dalam menginvestasikan modal/sahamnya.
Artinya,  pertumbuhan  penjualan  tidak mampu menaikkan harga saham. Hasil ini  konsisten  dengan  (Khasanah, 2021);  (Efitasari  dan  Suwitho,  2020);
(Ulfah dan Handayani, 2018);
(Chandra  dan  Veronica,  2018)  yang menemukan  pertumbuhan  penjualan tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham.  Hasil  ini  tidak  konsisten dengan (Ilahiyah et al., 2020); (Vonna, 2018)  yang  menemukan  pertumbuhan penjualan  berpengaruh  negatif  dan signifikan terhadap harga saham. Pengaruh Return  On  Equity  (ROE) terhadap Harga Saham
Hipotesis keempat mengatakan ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Hasil ini tidak senada dengan hasil pengujian  riset  ini  dengan  nilai  t hitung  sebesar  3,810 >  nilai  t  tabel sebesar  2,00030,  nilai  koef  -105,82 serta nilai signifikansi sebesar 0,000 < 0,05, artinya ROE berpengaruh negatif dan  signifikan  terhadap  harga  saham.
Ini  berarti  H 4 ditolak.  Semakin  tinggi ROE  maka  semakin  rendah  harga saham  dan  sebaliknya.  ROE  memiliki dampak yang besar pada kesejahteraan stakeholders  terutama  investor.  ROE bergantung dari besar kecilnya perusahaan. Perusahaan yang memiliki modal  besar,  ROEnya  juga  besar. ROE yang besar mencerminkan perusahaan  mampu  untuk  mengelola modalnya dengan baik dan pengalokasian dana yang tepat.
Namun, modal yang besar ini berakibat  beban  operasional  dan resikonnya  juga  tinggi.  Sehingga  laba yang  diperoleh  belum  bisa  optimal (rendah). Kondisi ini akan menurunkan stock price karena investor akan mempertimbangkan sahamnya  untuk  perusahaan  yang memiliki  laba  kecil.  Kesempatan menginvestasikan  saham  juga  akan semakin  rendah.  Hasil  ini  konsisten dengan (Alamsyah,
2019);
(Rahmadewi  dan  Abundanti,  2018) yang  menemukan  ROE  berpengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  harga saham.  Lain  halnya  dengan  (Efitasari dan  Suwitho,  2020);  (Ulfah  dan Handayani,  2018)  yang  menemukan hasil  yang  tidak  selaras  yaitu  ROE

## Volume 27, Nomor 2, Desember  2021

## JEB
tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham.
Pengaruh Earnings Per Share (EPS)

## Perusahaan terhadap Harga Saham
Hipotesis  kelima  mengatakan EPS berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Hasil ini senada dengan hasil pengujian riset ini dengan nilai t hitung sebesar 4,936 >  nilai  t  tabel  sebesar  2,00030,  nilai koef  5,985  serta  nilai  signifikansi sebesar  0,000  <  0,05,  artinya  EPS berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  harga  saham.  Ini  berarti  H 5 diterima.  Semakin  tinggi  EPSnya, semakin  naik  harga  sahamnya  dan sebaliknya.  Hal  ini  karena,  EPS  yang tinggi akan menguntungkan pemegang saham  dan  menaikkan  permintaan, sehingga  investor  berminat  untuk membeli  saham  tersebut.  Apabila permintaan naik, maka harga sahampun  akan  ikut  naik.  Dapat disimpulkan  EPS  yang  tinggi  dapat menaikkan  harga  saham.  Hasil  ini konsiten  dengan  (Alifatussalimah  dan Sujud,  2020);  (Ilahiyah  et  al.,  2020); (Chandra dan Veronica, 2018); (Arifin dan  Agustami,  2016)  yan  menemukan EPS berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Lain
halnya  dengan  (Siregar  &  Farisi, 2019)  yang  menemukan  EPS  tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham. Lain  halnya  juga  dengan  (Rahmadewi dan Abundanti,
2018) yang menemukan  EPS  berpengaruh  negatif dan signifikan terhadap harga saham.

## D.Simpulan
Dari  pembahasan  yang  sudah disampaikan  dapat  dibuat  simpulan sebagai  berikut  :    Ukuran  perusahaan dan  EPS  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  harga  saham, sedangkan  ROE  berpengaruh  negatif dan  signifikan  terhadap  harga  saham, tetapi  pertumbuhan  penjualan  tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham. Saran kami pada penelitian berikutnya menambah range periode  menjadi  10 tahun  dan  dapat  menambah  variabel yang sekiranya berdampak pada harga saham  seperti  :  NPM,  Kebijakan Deviden,  dll.  Bagi  calaon  investor diharapkan dapat memperhatikan aspek-aspek  yang  berkaitan  dengan harga  saham  karena  hasil  penelitian ini, ukuran perusahaan, ROE dan EPS terbukti  berdampak  pada  kenaikan harga saham.

## JEB

## E.Daftra Pustaka
Alamsyah,  M.  F.  (2019).  Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan  Nilai  Pasar  terhadap  Harga Saham pada Sub Sektor Pertambangan Logam dan Mineral  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI). Jurnal  Manajemen , 11 (2), 170–178. http://journal.feb.unmul.ac.id/ind ex.php/JURNALMANAJEMEN/ article/view/5747/pdf
Alifatussalimah  dan  Sujud.  (2020). Pengaruh  ROA,  NPM,  DER  dan EPS  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan Subsektor Perkebunan di BEI. Jurnal Manajemen  Oikonomia , 16 (2),
13–28.
http://journal.unas.ac.id/oikonami
a/article/download/1142/940
Arifin dan Agustami. (2016). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas,  Rasio  Pasar,  Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Subsektor Perkebunan  yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 2010-2014). Jurnal Riset Akuntansi  Dan  Keuangan , 4 (3),
1189–1210. https://doi.org/10.17509/jrak.v4i3 .4673
Astuti, N., Ristiyana, R., & Nuraini, L.
(2020).  Faktor-  Faktor  Yang Mempengaruhi  Cash  Holding. Ekonomi  Bisnis , 26 (1),  243–252.
https://doi.org/10.33592/jeb.v26i
1.624
Chandra dan Veronica. (2018).
Pengaruh  CR  DER,  EPS,  ROA dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap  Harga  Saham  Pada
Perusahaan  Manufaktur. Jurnal
Ilmiah  Akuntansi , 2 (3),  343-354 ISSN 2549-5704. http://www.ejournal.pelitaindone sia.ac.id/ojs32/index.php/BILAN CIA/article/view/141/119 Dewi dan Adiwibowo. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Liabilitas, Leverage, Pertumbuhan Penjualan, Dan Dividen  Terhadap  Harga  Saham (Konsisten Terdaftar Lq45 Periode Tahun 2014-2016). Diponegoro Journal of Accounting , 8 (1), 1–15. https://ejournal3.undip.ac.id/inde x.php/accounting/article/downloa d/25600/22769 Efitasari dan Suwitho. (2020). Pengaruh profitabilitas, kebijakan dividen, dan pertumbuhan
penjualan  terhadap  harga  saham perusahaan farmasi di bei. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen , 9 (3), 1–16.
http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.i d/index.php/jirm/article/view/300 5/3019
Ghozali,  I.  (2021). Aplikasi  Analisis Multivariat dengan Program IBM  SPSS  26 (10th  ed.).  Badan
Penerbit  Universitas  Diponegoro.
http://imamghozali.com/produk- 78-.html
https://bigalpha.id.  (2020). Penjualan Mobil  Anjlok, Bagaimana  Saham Emiten  Otomotif? Bigalpha.Id. https://bigalpha.id/news/penjuala n-mobil-anjlok-bagaimana- saham-emiten-otomotif
https://www.cnbcindonesia.com. (2020, February). Sektor Manufaktur  RI  2019  Lesu,  11 Saham  Otomotif  Ini  Merana.

## JEB
CNBC Indonesia . https://www.cnbcindonesia.com/ market/20200206164015-17- 135908/sektor-manufaktur-ri-
2019-lesu-11-saham-otomotif- ini-merana
https://www.gaikindo.or.id. (2020). Industri Komponen Otomotif Indonesia masih Defisit, Menperin  Ingin  Kurangi  Impor . Gaikindo.
https://www.gaikindo.or.id/indust ri-komponen-otomotif-indonesia- masih-defisit-menperin-ingin- kurangi-impor/
Ilahiyah, D. N. H., Sopiah, I., Putri, N. L.,  Sari,  P.  K.,  Ibnatur,  N.  R.,  & Husnul,  I.  (2020).  Pengaruh Earning  Per  Share  (EPS)  dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa
Efek  Indonesia  (BEI). Prosiding Webinar  “Insentif  Pajak  Untuk WP Terdampak Covid-19” Program Studi Sarjana Akuntansi Universitas  Pamulang ,  11–20. http://openjournal.unpam.ac.id/in dex.php/Proceedings/article/view
/9931/6302
Khasanah dan Ngatno. (2019). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap  Harga  Saham  Dengan
Return  on  Assets  (ROA)  Dan Return  on  Equity  (ROE)  Sebagai Variabel  Mediasi  (Studi  Pada Perusahaan  Sub  Sektor  Food  and
Beverages  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2015-2017). Jurnal Ilmu Administrasi  Bisnis , 8  (2) ,  184–
194.
https://ejournal3.undip.ac.id/inde x.php/jiab/article/download/2411 5/21873 Khasanah, N. (2021). Pengaruh Likuiditas dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham  Pada  Perusahaan  LQ45 yang  Terdaftar  di  BEI. Jurnal
Ekonomi  Mahasiswa  (JEKMa) , 2 (1), 1–11. http://jurnalekonomi.unisla.ac.id/i ndex.php/JEKMA/article/view/66 9/503 Nasution  dan  Sari.  (2020).  Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas  Terhadap  Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di
BEI. Jurnal  Akuntansi  Bisnis  &
Publik , 11 (1), 1–8.
Oktaviani dan Agustin. (2017).
Pengaruh PER, EPS , DPS , DPR Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Pertambangan. IImu Dan  Riset  Manajemen , 6 (2),  1– 17. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.i d/index.php/jirm/article/view/729 /739
Rahmadewi  dan  Abundanti.  (2018). Pengaruh  Eps,  Per,  Cr  Dan  Roe Terhadap Harga Saham Di  Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 7 (4), 2106. https://doi.org/10.24843/ejmunud
.2018.v07.i04.p14
Ristiyana  dan  Erwindiawan.  (2021). Peran Profitabilitas Sebagai Penentu Kualitas Pelaporan Keuangan. Akuntansi Multiparadigma , 12 (1). https://doi.org/http://dx.doi.org/1 0.21776/ub.jamal.2021.12.1.13
Ristiyana,  R.  (2019).  Pengaruh  Arus Kas  Dan  Pengembalian  Modal
Terhadap  Nilai  Perusahaan  )

## JEB
(Studi Pada PT. Hero Supermarket, Tbk Periode 2004 – 2018). Jurnal  Penelitian  Dan Karya  Ilmiah , 19 (2),  210–224. https://doi.org/10.33592/pelita.vo l19.iss2.122
Sakuntala,  D.,  Ogestine,  S.,  Joedani,
R.,  Kuo,  J.,  Sanjaya,  N.  R.,  & Alison,  A.  (2020).  Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan,  Kebijakan  Deviden Terhadap  Harga  Saham  Trade, Service, & Investment di Indonesia. JIMEK : Jurnal Ilmiah Mahasiswa  Ekonomi , 3 (1),  51.
https://doi.org/10.30737/jimek.v3
i1.706
Sigar  dan  Kalangi.  (2019).  Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 7 (3), 3029–3039. https://doi.org/10.35794/emba.v7 i3.24054
Siregar,  Q.  R.,  &  Farisi,  S.  (2019). Pengaruh  Return  On  Assets  Dan
Earning  Per  Share  Terhadap
Harga  Saham. Maneggio:  Jurnal
Ilmiah Magister Manajemen , 1 (1), 81–89. https://doi.org/10.30596/maneggi
o.v1i1.2342
Ulfah dan Handayani. (2018). Pengaruh Current Ratio, Pertumbuhan Penjualan, Dan Profitabilitas  Terhadap  Harga Saham. Jurnal  Ilmu  Dan  Riset Akuntansi , 7 (4), 1–18. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.i d/index.php/jira/article/view/167/ 169 Vonna,  S.  M.  (2018).  Pengaruh Profitabilitas  dan  Pertumbuhan Penjualan  Terhadap  Financial Leverage dan Dampaknya Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia. E-Jurnal Akbis , 60–71. http://jurnal.utu.ac.id/jakbis/articl e/download/358/311 Welan, G., Rate, P. V, & Tulung, J. E. (2019).  Pengaruh  Profitabilitas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bei Periode 2015-2017.
Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 7 (4), 5664–5674. https://doi.org/10.35794/emba.v7 i4.26403