ENTITA : Jurnal Pendidikan Ilmu Pengetahuan Sosial dan Ilmu-Ilmu Sosial http://ejournal.iainmadura.ac.id/index.php/entita
P-ISSN:2715-7555 E-ISSN:2716-1226

## Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, dan Suku Bunga terhadap Indeks
Demokrasi Indonesia pada Tahun 2009 —2020
Hilal Ramdhani (1)
1 Universitas Siliwangi, Indonesia
1 hilalramdhani@unsil.ac.id

## Abstract
Democracy  is  a  global  trend  that  is  widely  applied  by  various  third  world  countries, including  Indonesia.  The  transition  from  an  undemocratic  government  system  to  a democratic  government  system  raises  various  challenges,  especially  from  economic fluctuations which  are  an  important  part  of  the  life  of  the nation  and  state.  The  small number of studies using a positivistic paradigm has resulted in the absence of cause- and-effect  studies  of  the  rise  and  fall  of  the  Indonesian  democracy  index  caused  by macroeconomic  fluctuations.  This  study  uses  a  quantitative  approach  with  ex  post facto  methods.  The  research  data  uses  inflation,  exchange  rates,  interest  rates,  and Indonesia's  democracy  index  for  12  years  from  2009 —2020.  The  results  show  that this  research  model  simultaneously  influences  the  Indonesian  democracy  index  by 79%,  partially  shows  that  inflation  has  no  effect  on  the  Indonesian  democracy index, the  exchange  rate  shows  a  positive  effect  on  the  Indonesian  democracy  index,  and the  Bank  Indonesia  interest  rate  has  no  effect  on  the  Indonesian  democracy  index. This  indicates  that  the  increase  and  decrease  in  the  exchange  rate  affects  the Indonesian  democracy  index,  so  it  is  important  for  the  government  to  be  able  to maintain  the  stability  of  the  Indonesian  exchange  rate,  because  the  higher  the exchange rate, the higher the Indonesian democracy index.
Keywords: Inflation, Exchange Rates, Bank Indonesia Interest Rates, Democracy

## Abstrak
Demokrasi  merupakan  tren  global  yang  banyak  diterapkan  oleh  berbagai  negara dunia  ketiga,  termasuk  Indonesia.  Transisi  dari  sistem  pemerintahan  yang  tidak demokratis  menjadi  sistem  pemerintahan  yang  demokratis  memunculkan  berbagai tantangan.  Tantangan  tersebut  terutama  muncul  dari  fluktuasi  ekonomi  yang merupakan  bagian  penting  bagi  kehidupan  berbangsa  dan  bernegara.  Masih sedikitnya  penelitian  yang  menggunakan  paradigma  positivistik  berakibat  pada belum  terungkapnya  kajian  yang  bersifat  sebab-akibat  terhadap  naik  dan  turunya indeks  demokrasi  Indonesia  yang  disebabkan  oleh  fluktuasi  makroekonomi. Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  dengan  metode ex  post  facto . Data penelitian menggunakan inflasi,  nilai tukar, suku  bunga, dan indeks demokrasi Indonesia  selama  12  tahun  dari  tahun  2009 —2020.  Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa model penelitian ini secara simultan berpengaruh terhadap indeks demokrasi Indonesia  sebesar  79%,  secara  parsial  menunjukkan  inflasi  tidak  berpengaruh terhadap  indeks  demokrasi  Indonesia,  nilai  tukar  menunjukkan  pengaruh  positif terhadap  indeks  demokrasi  Indonesia,  dan  suku  bunga  Bank  Indonesia  tidak berpengaruh  terhadap  indeks  demokrasi  Indonesia.  Hal  ini  menandakan  bahwa kenaikan  dan  penurunan  nilai  tukar  berpengaruh  pada  indeks  demokrasi  Indonesia sehingga  penting  bagi  pemerintah  untuk  dapat  menjaga  stabilitas  nilai  tukar Indonesia.  Hal  itu  dikarenakan  semakin  tinggi  nilai  tukar  maka  semakin  tinggi  pula indeks demokrasi Indonesia.
Kata Kunci: Inflasi, Nilai Tukar, Suku Bunga Bank Indonesia, Demokrasi
Received : 06-02-2024:             Revised: 22-05-2024;         Accepted: 30-05-2024
© ENTITA: Jurnal Pendidikan Ilmu Pengetahuan Sosial dan Ilmu-Ilmu Sosial
Institut Agama Islam Negeri Madura, Indonesia
https://doi.org/10.19105/ejpis.v6i1.12169

## Pendahuluan
Di  banyak  negara  di  seluruh  dunia,  demokrasi  saat  ini  sedang  meningkat. Statusnya  sebagai  bagian  yang  tidak  terpisahkan  dalam  sistem  politik  Barat  sekarang telah  diterima  sebagai  milik  komunitas  global.  Selain  melekat  pada  negara  dalam pengertian  geografis  yang  tunggal  dan  terpusat,  demokrasi  juga  masuk  ke  setiap  “area” sebagai tren politik lokal dan sistem politik yang berasal dari status negara sebagai negara demokratis.  Menurut  keadaan,  tradisi,  dan  budaya  yang  mendukungnya,  demokrasi  kini telah  memengaruhi  bagian-bagian  tertentu  dari  politik  masyarakat  (Rahmatulloh,  2019; Rizam, dkk, 2022).
Ada  kesepakatan  luas  bahwa  demokrasi  adalah  bentuk  pemerintahan  yang diinginkan.  Pada  tahun  2008,  Bappenas  meluncurkan  Indeks  Demokrasi  Indonesia  (IDI) untuk  memantau  kemajuan  negara  menuju  atau  menjauh  dari  demokrasi  secara  teratur. Untuk  sesuai  dengan  otonomi  regional  dan  untuk  memfasilitasi  perencanaan pembangunan  politik  jangka  panjang  di  Indonesia,  IDI  berupaya  mengukur  penyebaran demokrasi di tingkat pusat maupun provinsi.
IDI  mengevaluasi  negara  berdasarkan  sistem,  metode,  prosedur,  dan  kinerja pemerintah  sehubungan  dengan  masalah  substantif  seperti  kebebasan,  keadilan,  dan perilaku  demokratis  atau  masyarakat  sipil  secara  keseluruhan.  IDI  tidak  secara  eksplisit mendefinisikan  demokrasi  dalam  teksnya  tetapi  jelas  bahwa  IDI  menganggap  demokrasi sebagai  pola  interaksi  antara  negara  dan  masyarakat  yang  ditandai  dengan  distribusi kekuasaan  yang  adil.  Hal  ini  diperjelas  bahwa  warisan  kediktatoran  Orde  Baru  harus diperhitungkan jika seseorang ingin memahami sistem demokrasi Indonesia. Kediktatoran Orde  Baru  adalah  rezim  totaliter  yang  tidak  memungkinkan  masyarakat  sipil  berfungsi secara bebas, terutama di ruang politik (Fajri, dkk, 2021).
Lebih  lanjut,  IDI  bekerja  untuk  meningkatkan  Indeks  Demokrasi  Freedom  House. Berdasarkan  "indeks  kebebasan"  ini,  Freedom  House  menciptakan  indeks  yang menempati urutan negara dengan tiga kriteria, yaitu hak-hak politik, kebebasan sipil, dan kekuatan  lembaga-lembaga  demokratis.  Inti  demokrasi  dapat  dilihat  dalam  dua  poin pertama.  Namun,  mengingat  kedua  pilar  ini,  jelas  bahwa  sistem  demokratis  tidak  dapat berfungsi sebaik mungkin tanpa dukungan struktur dan lingkungan politik yang ada dalam suatu negara.
Demokrasi  Indonesia  kemungkinan  akan  memburuk  di  tahun  mendatang  yang didasarkan  pada  analisis  dari  tiga  laporan  paling  penting  (EIU  tahun  2020,  Indeks Demokrasi  Indonesia  tahun  2019  dan  2021)  jelas  bahwa  kualitas  demokratis  telah menurun  secara  signifikan,  memengaruhi  tidak  hanya  kebebasan  sipil  dan  pluralisme (seperti  kebebasan  memberikan  kritik  pada  pemerintah,  kebebasan  berpendapat,  serta kebebasan membentuk organisasi akan rumit ketika kondisi negara dalam keadaan krisis ekonomi)  tetapi  juga  kemampuan  pemerintah  untuk  dibawa  keluar  dari  tanggung  jawab intinya. Secara khusus, pengurangan kebebasan berekspresi dan pemikiran telah disebut sebagai penyebab utama penurunan demokrasi Indonesia dalam publikasi dari Economist Intelligence Unit (EIU) dan Indeks Demokrasi Indonesia (Jati, 2021).
Penelitian  Rahmatulloh  (2019)  menyatakan  jika  suatu  wilayah  atau  negara  ingin memiliki  sistem  politik  berdasarkan  demokrasi  harus  didukung  oleh  struktur  demokratis yang baik, seperti pemerintah yang menjalankan demokrasi sesuai dengan konstitusi dan hukum  yang  berlaku,  dan  yang  meminimalkan  tindakan  pejabat  yang  mengarah  pada kebijakan  anti-demokrasi  dan  pemerintah  yang  membahayakan  kepentingan  publik lainnya.  Selain  itu,  prinsip-prinsip  demokratis  membutuhkan  perilaku  demokratis  untuk tujuan menumbuhkan budaya demokratis di antara para pengikutnya.
Penelitian Fajri, dkk (2021) di Sumatera Barat, menunjukkan bagaimana demokrasi tampaknya memiliki kelemahan besar dari perspektif kebebasan sipil dan kelemahan kecil dari  perspektif  hak-hak  politik.  Investigasi  lebih  lanjut,  bagaimana  pun,  mengungkapkan bahwa  kinerja  administrasi  dan  legislatif,  serta  interaksi  antara  keduanya  adalah  tempat demokrasi Sumatra Barat mengalami masalah.
Keadaan demokrasi yang menunjukkan penurunan dalam beberapa tahun terakhir dalam  paradigma  positivistik  pasti  dipengaruhi  oleh  berbagai  sebab,  seperti  pemilu, kebebasan,  kesetaraan,  kapasitas  lembaga  demokrasi,  maupun  krisis  ekonomi.  Dalam penelitian  ini  fokus  mengkaji  sebab  dari  perubahan  makroekonomi.  Secara  konseptual, peningkatan  harga  umum  dan  persisten  dikenal  sebagai  inflasi  (Iskandar  &  Subekan, 2017;  Yanescha,  2022;  Lim  &  Sek,  2015).  Inflasi  didefinisikan  sebagai  kenaikan  harga secara umum diberbagai barang dan jasa. Inflasi ekonomi terjadi ketika ada tren kenaikan yang terus-menerus dalam penetapan harga di seluruh produksi untuk barang dan jasa di suatu  negara.  Ini  karena  ada  ketidaksesuaian  dalam  pertukaran  sumber  daya.  Harga diatur  oleh  penawaran  dan  permintaan  yang  merupakan  pengetahuan  umum  dan  salah satu dari sedikit topik ekonomi di mana ada konsensus.
Menurut  Basit  &  Haryono  (2021),  inflasi  dapat  berdampak  pada  situasi  politik  dan pemerintah.  Ini  adalah  dampak  inflasi,  yakni  akan  berdampak  negatif  pada  pendapatan masyarakat  yang  memiliki  pendapatan  tetap  dan  masyarakat  yang  mengumpulkan kekayaan  dalam  bentuk  uang  tunai.  Masyarakat  yang  mendapatkan  keuntungan  dari inflasi adalah mereka yang pendapatannya tumbuh dengan proporsi yang lebih besar dari tingkat inflasi, atau mereka yang aset non-moneter meningkat nilainya dengan persentase yang  lebih  besar  dari  tingkat  inflasi.  Selain  itu,  inflasi  menyebabkan  peningkatan permintaan  barang  tertentu  yang  lebih  tinggi  daripada  barang-barang  lain.  Inflasi  dapat menyebabkan alokasi komponen produksi yang tidak efektif.
Produksi  mungkin  tumbuh  karena  inflasi.  Biasanya,  kenaikan  harga  produk mendahului  kenaikan  gaji,  menghasilkan  peningkatan  laba  pemilik  bisnis.  Kenaikan pendapatan ini akan merangsang pertumbuhan produksi. Namun, jika tingkat inflasi cukup tinggi, mungkin memiliki konsekuensi sebaliknya, yang merupakan pengurangan produksi. Menurut Sukirno (2011), terdapat banyak strategi untuk memerangi inflasi, yaitu a) dengan menaikkan pajak dan menurunkan pengeluaran pemerintah, kebijakan fiskal dilakukan, b) kebijakan  moneter  diimplementasikan  melalui  peningkatan  suku  bunga  dan  pembatasan pinjaman, dan c) mengambil tindakan untuk menurunkan biaya produksi dan menstabilkan harga,  seperti  menghapus  bea  masuk,  menetapkan  harga,  meningkatkan  produksi,  dan mendorong kemajuan teknologi.
Aspek makroekonomi selain inflasi, yakni nilai tukar mata uang antara dua negara yang  merupakan  nilai  dimana  warga  negara  memperdagangkan  mata  uangnya  masing- masing satu sama lain (Syahputra, 2017; Bahmani-Oskooee, 2020; Chamoso, dkk, 2019). Nilai  tukar  mata  uang  mengacu  pada  penilaian  mata  uang  suatu  negara  terhadap  mata uang  negara  lain  (Widjajanto,  Sutrisno,  &  Anita,  2020).  Titik  ekuilibrium  nilai  tukar  ini ditentukan  oleh  interaksi  antara  penawaran  dan  permintaan  terhadap  mata  uang  yang terlibat.
Fluktuasi  mata  uang  suatu  negara  dapat  terjadi  sebagai  akibat  dari  perubahan kondisi  ekonomi,  sosial,  dan  politik  (Cooper,  2019;  Demir,  2019).  Penyesuaian  ini  terjadi ketika  mata  uang  lokal  meningkat  nilainya  dibandingkan  dengan  mata  uang  asing,  dan menurun  ketika  mata  uang  domestik  mengalami  penurunan  nilai  dibandingkan  dengan mata  uang  asing.  Pemerintah,  khususnya  Bank  Sentral,  melakukan  intervensi  dengan memanipulasi  nilai  mata  uang  sesuai  dengan  kondisi  pasar,  baik  dengan  menurunkan atau  menaikkannya  (Mundaca,  2018;  Akdogan,  2020).  Devaluasi  dan  revaluasi  adalah ungkapan  yang  mengacu  pada  pengurangan  atau  peningkatan  intervensi  pemerintah.
Devaluasi  mengacu  pada  penurunan  nilai  tukar  yang  disengaja  oleh  Bank  Sentral, sedangkan  revaluasi  mengacu  pada  kenaikan  nilai  tukar  yang  disengaja  oleh  Bank Sentral.
Nilai  tukar  dalam  setiap  transaksi  internasional  mengacu  pada  jumlah  mata  uang lokal yang perlu ditukar dengan satu unit mata uang cadangan atau mata uang acuan (Ito & McCauley, 2020). Biasanya, dolar AS atau pound Inggris berfungsi sebagai mata uang standar karena dikenal luas di beberapa negara dan digunakan untuk menentukan biaya lokal bagi konsumen internasional.
Makeokonomi  yang  penting  bagi  perekonomian  suatu  negara  yakni  suku  bunga Bank  Indonesia  merupakan  suku  bunga  kebijakan  yang  mencerminkan  sikap  kebijakan moneter  suatu  lembaga  dan  tersedia  untuk  umum.  Suku  bunga  Bank  Indonesia diumumkan  setiap  bulan  dalam  Rapat  Dewan  Gubernur  dan  digunakan  oleh  Bank Indonesia  dalam  operasi  moneternya  untuk  mengendalikan  likuiditas  di  pasar  uang  dan mencapai  tujuan  operasional  kebijakan  moneter.  Suku  bunga  berperan  penting  dalam membentuk  pilihan  individu  untuk  berinvestasi  atau  menabung  (Adityandani  &  Haryono, 2019;  Prihanto,  2017).  Jika  ada  individu  dalam  suatu  perekonomian  yang  menghasilkan surplus  atas  kebutuhan  konsumsinya,  dana  tambahan  tersebut  akan  disebar  atau disimpan.
Tujuan operasional kebijakan moneter tercermin dari perubahan harian suku bunga di  pasar  uang  antarbank.  Penyesuaian  suku  bunga  pasar  uang  antarbank  (PUAB) dirancang  untuk  dibarengi  dengan  penyesuaian  suku  bunga  deposito  dan  selanjutnya suku  bunga  kredit  perbankan.  Bank  Indonesia  biasanya  akan  menaikkan  Suku  Bunga apabila  inflasi  ke  depan  diperkirakan  melampaui  target  yang  telah  ditetapkan,  dengan mempertimbangkan  faktor  ekonomi  lainnya.  Sebaliknya  Bank  Indonesia  (BI)  akan menurunkan  suku  bunga  atau  BI  Rate  ketika  inflasi  di  masa  depan  diperkirakan  turun  di bawah target yang telah ditentukan (Kasmir, 2007).
Suku  bunga  Bank  Indonesia  berkorelasi  dengan  kinerja  perekonomian  Indonesia (Tammu,  2020).  Fluktuasi  suku  bunga  BI  memberikan  dampak  yang  signifikan  terhadap berbagai  aspek,  termasuk  suku  bunga  perbankan  dan  harga  barang-barang  kebutuhan pokok.  BI  rate  berfungsi  sebagai  acuan  dalam  hubungan  Bank  Indonesia  dengan  pihak eksternal,  termasuk  pemerintah  dan  mitra  internasional.  Suku  bunga  BI  mempunyai beberapa  peran  penting,  antara  lain  Inflasi  tinggi  yang  tidak  terkendali  dapat menyebabkan kebangkrutan suatu negara. Inflasi dapat disebabkan oleh berbagai faktor, seperti  peredaran  uang  yang  berlebihan  dan  ketidakseimbangan  antara  permintaan  dan
penawaran  suatu  barang  atau  jasa.  Suku  bunga  BI  berperan  penting  dalam  menjamin stabilitas  dan  kemajuan  perekonomian  negara  dengan  mengendalikan  aliran  uang  di masyarakat (Setyaningrum, 2021).
Selama  periode  perlambatan  ekonomi  akibat  perang  dagang  Amerika-China  pada rentang  waktu  2007 —2008,  bank  sentral  mungkin  menerapkan  strategi  penurunan  suku bunga  untuk  memberikan  insentif  kepada  pengusaha  dan  investor  agar  meminjam  uang dengan  tujuan  merangsang  pertumbuhan  ekonomi.  Untuk  mengatur  kecenderungan individu  terhadap  konsumsi  berlebihan,  menaikkan  suku  bunga  pendapatan  dasar berdampak pada penurunan biaya produk dan jasa sehingga merangsang kecenderungan pembelian masyarakat.
Atas  dasar  itu  menunjukkan  bahwa  makroekonomi  memiliki  aspek  penting  dalam kehidupan  berbangsa  dan  bernegara  karena  penurunan  dan  kenaikan  makroekonomi berdampak  pada  keseluruhan  kegiatan ekonomi  yang  manjadi pemicu  berbagai  kegiatan politik  di  masyarakat  sehingga  penelitian  ini  berupaya  mengkaji  faktor-faktor makroekonomi (inflasi, nilai tukar, dan suku bunga) terhadap Indeks Demokrasi Indonesia.

## Metode
Penelitian ini menggunakan teknik kuantitatif, dan penulis menggunakan metode ex  post  facto dengan  berusaha  mengidentifikasi  alasan  yang  memungkinkan  perubahan perilaku,  gejala,  atau  fenomena  yang  dihasilkan  dari  suatu  peristiwa  atau  hal-hal  yang telah menghasilkan perubahan dalam variabel independen sebagai keseluruhan (Widarto, 2013).  Dalam  penelitian  ini,  penulis  menggunakan  analisis  deskriptif  asosiatif  untuk memberikan penjelasan yang terorganisir, faktual, dan benar tentang fakta dan hubungan antara  variabel  yang  dianalisis.  Objek  dalam  penelitian  ini  ialah  data  makroekonomi (inflasi, nilai tukar, dan suku bunga) serta Indeks Demokrasi Indonesia (IDI) yang, meliputi 3 aspek yakni kebebasan, kesetaraan, dan kapasitas lembaga demokrasi.
Variabel dalam penelitian ini terdiri dari variabel independen, yaitu inflasi, nilai tukar, dan suku bunga. Sementara itu, variabel dependen, yaitu Indeks Demokrasi Indonesia.
Variabel Konsep Variabel Skala Sumber Inflasi Individu,  bisnis,  dan  pemerintah semua  dipengaruhi  oleh  kenaikan harga umum secara terus menerus. Rasio  Meyer, Prescott, & Sheng (2022 ) Nilai Tukar Harga  mata  uang  suatu  negara terhadap mata uang negara lain. Rasio  Edwards (2019 ) Suku  Bunga  Bank Indonesia Tingkat  kebijakan  moneter  yang ditetapkan  dan  dipublikasikan  oleh Bank Indonesia. Rasio S asongko & Huruta (2018 ) Indeks  Demokrasi  Alat ukur obyektif dan Rasio  BPS (2014 )
Indonesia
empirik terhadap kondisi demokrasi politik di Indonesia

## Tabel 1. Operasional Variabel
Populasi dalam penelitian ini ialah data inflasi, nilai tukar, suku bunga, dan indeks demokrasi Indonesia. Sampel dalam penelitian ini ialah inflasi, nilai tukar, suku bunga, dan indeks demokrasi Indonesia selama 12 tahun dari tahun 2009 —2020. Teknik analisis data menggunakan  uji  asumsi  klasik,  yaitu  uji  normalitas,  heteroskedastisitas,  autokorelasi, multikolinearitas, dan lienaritas. Selanjutnya, setelah data lolos uji asumsi klasik dilakukan uji regresi berganda .
Hasil dan Diskusi Hasil dan Pembahasan

## 1. Deskripsi Data Penelitian dan Uji Asumsi Klasik
Inflasi Nilai_Tukar  Suku_Bunga IDI Mean 4.589167 11.97717 5.987500 69.27750 Median 4.590000 12.65100 6.000000 71.10000 Maximum 6.970000 14.64500 7.540000 74.92000 Minimum 2.040000 8.823000 4.250000 62.63000

## Tabel 2. Deskripsi Data Penelitian
Berdasarkan  data  tersebut  menunjukkan  selama  2009 —2020,  inflasi  Indonesia paling  rendah,  yaitu  2,04  dan  paling  tinggi  6,97  dengan  rata-rata  sebesar  4,58. Berdasarkan data tersebut menunjukkan selama 2009 —2020, nilai tukar Indonesia paling rendah,  yaitu  Rp8.823,00  dan  paling  tinggi  Rp14.645,00  dengan  rata-rata  sebesar Rp11.977,00.  Berdasarkan  data  tersebut  menunjukkan  selama  2009 —2020,  suku  bunga Indonesia paling rendah, yaitu 4,25 dan paling tinggi 7,54 dengan rata-rata sebesar 5,98. Berdasarkan  data  tersebut  menunjukkan  selama  2009 —2020,  indeks  demokrasi Indonesia  (IDI)  paling  rendah,  yaitu  62,63  dan  paling  tinggi  74,92  dengan  rata-rata sebesar 69,27.
Sebelum  melakukan  uji  regresi  berganda,  dalam  penelitian  ini  terlebih  dahulu menggunakan uji asumsi klasik untuk menguji apakah data penelitian layak diujikan atau tidak pada tahap regresi berganda. Uji asumsi klasik dalam penelitian ini menggunakan uji normalitas, uji heteroskedastisitas, uji multikolinearitas, uji autokorelasi dan run test, serta uji linearitas.
0 1 2 3 4 -3 -2 -1 0 1 2 3
Series: Residuals Sample 2009 2020 Observations 12 Mean -1.18e-15 Median -0.125953 Maximum 2.646220 Minimum -2.497822 Std. Dev. 1.733146 Skewness 0.159311 Kurtosis 1.914840 Jarque-Bera 0.639546 Probability 0.726314

## Gambar 1. Uji Normalitas
Nilai Prob. JB hitung sebesar 0,726314 > 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa residual terdistribusi normal yang artinya asumsi klasik tentang kenormalan telah dipenuhi.
F-statistic 0.897066     Prob. F(3,8) 0.4836 Obs*R-squared 3.020651     Prob. Chi-Square(3) 0.3885 Scaled explained SS 1.357066     Prob. Chi-Square(3) 0.7156

## Tabel 3. Uji Heteroskedastisitas
Nilai  Prob.  F  hitung  sebesar  0,4836  lebih  besar  dari  tingkat  alpha  0,05  (5%) sehingga,  berdasarkan  uji  hipotesis,  H0  diterima  yang  artinya  tidak  terjadi heteroskedastisitas.
Coefficient  Uncentered Centered Variable Variance VIF VIF C 40.26212 116.9782 NA Inflasi 0.698754 47.14237 4.386094 Nilai_Tukar 0.117334 50.40922 1.505555 Suku_Bunga 1.275726 136.4455 3.566415

## Tabel 4. Uji Multikolinearitas
Hasil  uji  multikolinieritas,  dapat  dilihat  pada  tabel  kolom  Centered  VIF.  Nilai  VIF untuk  semua  variabel  tidak  ada  yang  lebih  dari  5.  Berdasarkan  syarat  asumsi  klasik regresi linier dengan OLS, model di atas telah terbebas dari adanya multikolinieritas.
F-statistic 2.090986     Prob. F(1,7) 0.1914 Obs*R-squared 2.760078     Prob. Chi-Square(1) 0.0966 R1 9.000000 R2 0.225872

## Tabel 5. Uji Autokorelasi dan Run Test
Nilai  Prob.  F(1,7)  sebesar  0,1914  dapat  juga  disebut  sebagai  nilai  probabilitas  F hitung. Nilai Prob. F hitung lebih besar dari tingkat alpha 0,05 (5%) sehingga, berdasarkan uji hipotesis, H0 diterima yang artinya tidak terjadi autokorelasi. Selain itu, hasil uji run test menunjukkan  nilai  Asymp.  Sig  (2-tailed)  uji  Run  Test  sebesar  0,225872  lebih  besar  dari tingkat  signifikansi  0,05  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  model  regresi  tidak  terdapat autokorelasi.
Value df Probability t-statistic 0.221765 7 0.8308 F-statistic 0.049180 (1, 7) 0.8308 Likelihood ratio 0.084014 1 0.7719
F-test summary:
Sum of Sq. df Mean Squares Test SSR 0.230522 1 0.230522 Restricted SSR 33.04175 8 4.130219 Unrestricted SSR 32.81123 7 4.687319 LR test summary: Value Restricted LogL -23.10445 Unrestricted LogL -23.06245

## Tabel 6. Uji Linearitas
Berdasarkan hasil pengujian menunjukkan Nilai Prob. F hitung pada baris F-statistic kolom Probability sebesar 0,8308 lebih besar dari 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa model regresi telah memenuhi asumsi linieritas.

## 2. Uji Regresi Berganda
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 40.20003 6.345244 6.335458 0.0002 Inflasi -0.301441 0.835915 -0.360612 0.7277 Nilai_Tukar 1.971873 0.342541 5.756606 0.0004 Suku_Bunga 1.142944 1.129480 1.011920 0.3412 R-squared 0.854332     Mean dependent var 69.27750 Adjusted R-squared 0.799706     S.D. dependent var 4.541013 S.E. of regression 2.032294     Akaike info criterion 4.517409 Sum squared resid 33.04175     Schwarz criterion 4.679045 Log likelihood -23.10445     Hannan-Quinn criter. 4.457566 F-statistic 15.63977     Durbin-Watson stat 2.884114 Prob(F-statistic) 0.001041

## Tabel 7. Uji Regresi Berganda
Berdasarkan data tersebut menunjukkan inflasi tidak  berpengaruh terhadap indeks demokrasi  Indonesia  sehingga  naik  atau  turun  nya  inflasi  tidak  akan  berdampak  pada indeks  demokrasi  Indonesia.  Nilai  tukar  menunjukkan  pengaruh  positif  terhadap  indeks demokrasi  Indonesia,  artinya  semakin  tinggi  nilai  tukar  pada  semakin  tinggi  pula  indeks demokrasi  Indonesia.  Suku  bunga  Bank  Indonesia  tidak  berpengaruh  terhadap  indeks demokrasi  Indonesia,  sehingga  naik  atau  turun  nya  Suku  bunga  Bank  Indonesia  tidak akan  berdampak  pada  indeks  demokrasi  Indonesia.  Model  penelitian  ini  secara  simultan berpengaruh  sebesar  79%  terhadap  indeks  demokrasi  Indonesia.  Artinya,  IDI  dapat diprediksi  naik  maupun  turunnya  dengan  akurasi  79%  dari  faktor  makroekonomi,  hal  ini menandakan  bahwa  penting  bagi  pemerintah  untuk  dapat  menstabilkan  kondisi makroekonomi agar IDI tetap stabil dan tidak mengalami penurunan.

## 3. Pembahasan Penelitian
Penelitian  mengenai  pengaruh  makroekonomi  terhadap  indeks  demokrasi Indonesia sejauh pencarian berbagai penelitian terdahulu di Indonesia belum banyak yang spesifik  menggunakan  kuantitatif  sebagai  pendekatan  penelitian.  Penelitian  ini berkontribusi  menghasilkan  temuan  atau novelty bahwa  selama  tahuhn  2009 —2020 hanya  nilai  tukar  yang  memiliki  pengaruh  terhadap  indeks  demokrasi  Indonesia  karena belum ada penelitian yang menggunakan paradigma positivistik yang mengkaji keterkaitan makroekonomi  dengan  indeks  demokrasi.  Hasil  penelitian  ini  menandakan  semakin  baik nilai tukar Indonesia, maka indeks demokrasi Indonesia juga akan semakin baik. Menjaga dan  memperkuat  nilai  tukar  perlu  adanya  dukungan  dari  pemerintah,  investor,  dan masyarakat agar terwujud kehidupan yang demokratis di Indonesia.
Korelasi  antara  ekonomi  dan  demokrasi  merupakan  aspek  integral  dari berfungsinya  suatu  negara  dan  tidak dapat  dipisahkan.  Di  masa  krisis,  seringkali  muncul isu-isu  yang  bertentangan  dengan  prinsip  demokrasi,  seperti  keterlibatan  militer  yang proaktif  pada  berbagai  kerusuhan  di  masyarakat  akibat  permasalahan  ekonomi  (misal krisis  moneter  1998)  yang  menggunakan  militer  sebagai  upaya  pemerintah  meredam kerusuhan.  Kecenderungan  pemerintah  untuk  segera  meningkatkan  perekonomian  telah mengangkat  militer  sebagai  elemen  penting  dalam  membangun  ketertiban  sosial.  Meski demikian, pemanfaatan Tentara Nasional Indonesia (TNI) untuk berperan lebih aktif dalam melaksanakan  arahan  tersebut  bertentangan  dengan  prinsip  netralitas  TNI  yang  fokus utamanya  pada  urusan  pertahanan  (Jati,  2021).  Menurunnya  indeks  demokrasi  dapat disebabkan  oleh  adanya  pergerakan  dalam  kehidupan  demokrasi  yang  berpusat  pada prinsip kedaulatan rakyat.
Dalam sistem demokrasi, wabah covid-19 yang telah terjadi menghadirkan peluang yang  menguntungkan  bagi  kelangsungan  kekuasaan  melalui  hubungan  kekeluargaan. Keadaan  sosial  dan  ekonomi  yang  bergejolak  dan  tidak  menentu  telah  mengakibatkan kurangnya  legitimasi  bagi  pemegang  jabatan  untuk  mengangkat  anggota  keluarga mereka.  Sistem  bantuan  sosial  tampaknya  dimanfaatkan  sebagai  sarana  menggalang dukungan.  Secara  keseluruhan,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  faktor  utama  yang berkontribusi  terhadap  kerapuhan  sektor  pemerintahan  adalah  ketergantungannya  pada pengaruh dan pesona elit (Jiang, 2023).
Pandemi  Covid-19  telah  memberikan  dampak  besar  pada  bidang  sosial  dan ekonomi (Clemente-Suárez, dkk, 2021). Dampak pandemi terhadap kedua sektor ini telah menimbulkan  situasi  yang  meresahkan  dalam  demokrasi  Indonesia  saat  ini.  Selain berkurangnya  otonomi  yang  berujung  pada  manifestasi  intoleransi  (seperti  adanya berbagai pelaporan atas individu atau organisasi karena alasan identitas), faktor penentu utamanya  adalah  tidak  adanya  koherensi  dalam  pemerintahan  akibat  ulah  elite  politik. Persoalan  inkonsistensi  dan  intoleransi  dapat  diringkas  secara  ringkas  dengan  mengkaji tiga  aspek  utama:  pengaruh  militer  yang  meluas  dalam  kehidupan  publik,  perpecahan masyarakat  berdasarkan  ideologi,  dan  maraknya  dinasti  politik  (Fealy,  2020;  Federico  & Malka, 2018).
Hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai tukar memiliki pengaruh terhadap indeks demokrasi,  karena  secara  empiris  devaluasi  rupiah  menimbulkan  dilema  bagi  Bank Indonesia  (BI),  lembaga  yang  membidangi  moneter  dalam  negeri.  Bekerja  sama  dengan pemerintah,  BI  secara  aktif  berupaya  menstabilkan  nilai  rupiah  yang  semakin  menurun
dan menghindari devaluasi. Akibat nilai tukar rupiah yang memburuk, maka perlu adanya kenaikan  suku  bunga.  Hal  yang  paling  menonjol  adalah  perlambatan  ekspansi  kredit. Masyarakat  enggan  memperoleh  pinjaman  karena  suku  bunga  yang  selangit.  Selain  itu, terdapat  kemungkinan  bahwa  kredit  bermasalah  akan  meningkat  akibat  kenaikan  suku bunga.
Depresiasi nilai tukar  rupiah pun berdampak pada perdagangan obligasi dan surat utang  negara  (SUN)  (Rosalyn,  2018).  Obligasi  dan  SUN  yang  diperoleh  akan  didivestasi akibat nilai tukar rupiah yang tidak menguntungkan. Jika tidak ada pembelian obligasi atau SUN, keadaan akan semakin buruk. Harga obligasi dan SUN ke depan diperkirakan akan mengalami  penurunan  dan  diperkirakan  akan  memengaruhi  nilai  tukar  rupiah.  Dalam skenario ini, Bank Indonesia (BI) akan bereaksi dengan membeli obligasi dan SUN (Surat Utang Negara) yang dijual investor asing. Tujuannya adalah untuk menciptakan stabilitas di  pasar  keuangan.  Hal  ini  memiliki  keterkaitan  dengan  IDI  yang  terkait  dengan  aspek kapasitas  lembaga  demokrasi  untuk  bertindak  secara  optimal  dalam  proses  pelayanan publik.
Inflasi impor mengacu pada situasi ketika penurunan nilai mata uang menyebabkan kenaikan  harga  barang  konsumsi  yang  diimpor.  Saat  ini,  Indonesia  melakukan  impor beberapa  bahan  pangan,  antara  lain  gandum,  kedelai,  jagung,  dan  daging.  Selain  itu, Indonesia  juga  mengimpor  bahan  bakar  minyak  (BBM)  dalam  jumlah  besar.  Depresiasi nilai  tukar  rupiah  akan  semakin  berdampak  pada  pasar  keuangan,  terutama  pada pembayaran  kupon,  dividen,  dan  bunga  kepada  investor  internasional,  karena  dolar  AS cenderung  memiliki  nilai  yang  lebih  tinggi.  Hal  ini  menegaskan  bahwa  nilai  tukar merupakan  aspek  penting  bagi  keberlangsungan  kehidupan  berbangsa  dan  bernegara yang terkait dengan kualitas demokrasi.

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  menunjukkan  hanya  nilai  tukar  yang  berpengaruh terhadap indeks demokrasi Indonesia, sedangkan inflasi dan suku bunga tidak berdampak pada  indeks  demokrasi  Indonesia.  Nilai  tukar  sebagai  makroekonomi  memiliki  pengaruh positif, artinya semakin tinggi nilai tukar maka indeks demokrasi Indonesia semakin tinggi. Hal  tersebut  dikarenakan  nilai  tukar  yang  berubah  berdampak  besar  pada  seluruh kegiatan  perekonomian  negara,  sehingga  dapat  mengganggu  stabilitas  negara  yang terekam dalam keadaa indeks demokrasi Indonesia.

## Pendanaan dan Ucapan Terima Kasih
Penelitian  ini  sepenuhnya  berasal  dari  pendanaan  mandiri,  sehingga  tidak melibatkan pihak atau instansi manapun. Ucapan terima kasih peneliti sampaikan kepada rekan-rekan dosen Universitas Siliwangi yang menjadi mitra diskusi serta mahasiswa yang mengontrak  mata  kuliah  metode  penelitian  kuantitatif  yang  menjadi  motivasi  bagi  penulis untuk melakukan riset menggunakan pendekatan kuantitatif.

## Referensi
Adityandani, W., & Haryono, N. A. (2019). Pengaruh demografi, financial attitude, financial knowledge,  dan  suku  bunga  terhadap  perilaku  menabung  masyarakat  Kota Surabaya. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 7(2), 316-326.
Akdogan, I. U. (2020). Understanding the dynamics of foreign reserve management: The central  bank  intervention  policy  and  the  exchange  rate  fundamentals.  International Economics, 161, 41-55.
Badan Pusat Statistik (BPS). (2014). Indeks Demokrasi Indonesia Nasional 2013 sebesar
63,68 dari Skala 0 sampai 100. [online].
Diakses dari https://www.bps.go.id/id/pressrelease/2014/07/04/976/indeks-demokrasi-indonesia- nasional-2013-sebesar-63-68-dari-skala-0-sampai-100.html
Bahmani-Oskooee, M. (2020). The J-Curve and the Effects of Exchange Rate Changes on International  Trade.  In  Encyclopedia  of  International  Economics  And  Global  Trade: Volume 2: International Money and Finance (pp. 297-319).
Basit,  A.,  &  Haryono,  S.  (2021).  Analisis  Pengaruh  Stabilitas  Politik  dan  Faktor  Ekonomi terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan:  Analisis  Pengaruh  Stabilitas  Politik  dan Faktor Ekonomi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Jurnal Aplikasi Akuntansi, 5(2), 220-237.
Chamoso, P., González-Briones, A., Rivas, A., De La Prieta, F., & Corchado, J. M. (2019). Social computing in currency exchange. Knowledge and Information Systems, 61(2), 733-753.
Clemente-Suárez, V. J., Navarro-Jiménez, E., Moreno-Luna, L., Saavedra-Serrano, M. C., Jimenez,  M.,  Simón,  J.  A.,  &  Tornero-Aguilera,  J.  F.  (2021).  The  impact  of  the COVID-19 pandemic on social, health, and economy. Sustainability, 13(11), 6314. Cooper,  R.  N.  (2019).  Currency  devaluation  in  developing  countries.  In  The  International Monetary System (pp. 183-211). Routledge.
Demir, C. (2019). Macroeconomic determinants of stock market  fluctuations: The case of BIST-100. Economies, 7(1), 8.
Edwards,  S.  (2019).  Real  Exchange  Rates  in  Developing  Countries  Concepts  and Measurement1. In International financial markets and agricultural trade (pp. 56-108). CRC Press.
Fajri,  H.,  Wahyuni,  N.,  Saputra,  B.,  &  Maani,  K.  D.  (2021).  Demokrasi  Pincang:  Analisis terhadap  Indeks  Demokrasi  Provinsi  Sumatera  Barat  Pasca  Reformasi.  Jurnal  EL- RIYASAH, 12(1), 108-128.
Fealy,  G.  (2020).  Jokowi  in  the  Covid-19  era:  Repressive  pluralism,  dynasticism  and  the overbearing state. Bulletin of Indonesian Economic Studies, 56(3), 301-323.
Federico, C. M., & Malka, A. (2018). The contingent, contextual nature of the relationship between  needs  for  security  and  certainty  and  political  preferences:  Evidence  and implications. Political Psychology, 39, 3-48.
Iskandar,  A.,  &  Subekan,  A.  (2017).  Analisis  Persistensi  Inflasi  di  Provinsi  Papua  Barat. Kajian Ekonomi dan Keuangan, 1(2), 109-126.
Ito,  H.,  &  McCauley,  R.  N.  (2020).  Currency  composition  of  foreign  exchange  reserves. Journal of International Money and Finance, 102, 102104.
Jati,  W.  R.  (2021).  Fenomena  Kemunduran  Demokrasi  Indonesia  2021.  THC  Insights,
(27).
Jiang, Q. (2023). The influence of the social contract on the stability of Moroccan society after its Independence. British Journal of Middle Eastern Studies, 1-21.
Kasmir.  (2007).  Bank  dan  Lembaga  Keuangan  Lainnya.  Jakarta:  PT  Raja  Grafindo Persada.
Lim, Y. C., & Sek, S. K. (2015). An examination on the determinants of inflation. Journal of Economics, Business and Management, 3(7), 678-682.
Meyer, B. H., Prescott, B., & Sheng, X. S. (2022). The impact of the COVID-19 pandemic on business expectations. International Journal of Forecasting, 38(2), 529-544.
Mundaca, G. (2018). Central bank interventions in a dollarized economy: managed floating versus inflation targeting. Empirical Economics, 55, 1507-1535.
Prihanto,  H.  (2017).  Analisis  Terhadap  Faktor-Faktor  Yang  Memengaruhi  Masyarakat Untuk Menabung Di Bank Syariah. Profita: Komunikasi Ilmiah dan Perpajakan, 10(1), 1-26.
Rahmatulloh,  R.  (2019).  Wajah  Demokrasi  Jakarta  dalam  Potret  Indeks  Demokrasi Indonesia (IDI). Jurnal Ilmiah Mimbar Demokrasi, 18(2), 112-145.
Rizam,  B.  N.  S.  R.,  Izzati,  A.  R.  S.,  Naomi,  C.,  &  Kartagunawan,  A.  H.  (2022).  Studi Penggunaan  Media  Sosial  sebagai  Wadah  Penyelenggaraan  Demokrasi  oleh Mahasiswa  Institut  Teknologi  Bandung.  ENTITA:  Jurnal  Pendidikan  Ilmu Pengetahuan Sosial dan Ilmu-Ilmu Sosial, 4(1), 13-24.
Rosalyn,  A.  M.  (2018).  The  effect  of  rupiah  exchange  rate  and  inflation  rate  towards composite  stock  price  index  in  Indonesia  stock  exchange.  Russian  Journal  of Agricultural and Socio-Economic Sciences, 78(6), 53-58.
Sasongko, G., & Huruta, A. D. (2018). Monetary policy and the causality between inflation and  money  supply  in  Indonesia.  Verslas:  Teorija  ir  praktika/Business:  Theory  and Practice, 19, 80-87.
Setyaningrum, T. A. (2021). Apakah bank indonesia rate memoderasi transaksi non tunai dan jumlah uang beredar?. AKUNTABEL, 18(1), 136-145.
Sukirno,  S.  (2011).  Makro  Ekonomi  Teori  Pengantar,  Edisi  Ketiga.  Jakarta.  PT.  Raja Grafindo Persada.
Syahputra, R. (2017). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi pertumbuhan ekonomi di Indonesia. Jurnal Samudra Ekonomika, 1(2), 183-191.
Tammu, R. G. (2020). Pengaruh Inflasi dan Suku Bunga Bank Indonesia Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Periode 2014 –2018. JEMMA (Journal of Economic, Management and Accounting), 3(1), 62-66.
Widarto,  M.  P.  (2013).  Penelitian  Ex  Post  Facto.  Fakultas  Teknik:  Universitas  Negeri Yogyakarta.
Widjajanto,  T.,  Sutrisno,  S.,  &  Anita,  T.  (2020).  Analisis  Pengaruh  Foreign  Direct Invesment  (FDI),  Suku  Bunga  dan  Nilai  Tukar  Rupiah  Terhadap  Expor  Total Indonesia. Sosio e-Kons, 12(02), 184-194.
Yanescha, N. Y. P. (2022). Analysis of Factors Affecting Inflation in Indonesia 2015-2020. Research Horizon, 2(2), 330-344.