Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi; Vol. 14, No. 1 Juli 2022, pp. 63-69 ISSN: 2301-8879 E-ISSN: 2599-1809 Available Online At: https://ejournal.warmadewa.ac.id/index.php/krisna
PENGARUH LAPORAN KEBERLANJUTAN ( SUSTAINABILITY REPORT ) TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL MODERASI
Novia Puspita 1 , Jasman 2 * 1,2, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Perbanas Institute, Jakarta *e-mail: noviapuspita335@gmail.com
Abstract DiPublikasi: 01/07/2020
This  research  has  a  purpose  to  examine  the  effect  of  sustainability  reports  on  company  value  by  profitability  as  a  moderating variable. Population of this study is the mining sector listed on the Indonesia Stock Exchange for the period of  2016-2019. The purposive sampling method are used to obtain the research sample. The official website of each company and the Indonesia Stock Exchange website are used to obtain sustainability reports and financial reports in research data. The data analysis technique used is  simple  linear  regression  and  moderated  regression  analysis.  The  research  results  are  sustainability  report  has  a  significant positive effect on company value. Meanwhile, profitability has not role as moderator in the positive effect of sustainability report on the company value.
Keywords: Sustainability report, company value, profitability, return on assets.

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  laporan  keberlanjutan  ( sustainability  report )  terhadap  nilai  perusahaan  dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi. Populasi dalam penelitian ini yaitu sektor pertambangan yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia  periode  2016-2019.  Metode  purposive  sampling  digunakan  untuk  memperoleh  sampel  penelitian.  Situs  resmi  setiap perusahaan dan situs Bursa Efek Indonesia digunakan untuk memperoleh laporan keberlanjutan (sustainability report) dan laporan keuangan  dalam  data  penelitian.  Teknik  analisa  data  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linier  sederhana  dan  moderated regression. Hasil penelitian yaitu sustainability report berpengaruh positif secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Sementara itu, profitabilitas tidak berperan sebagai pemoderasi pada pengaruh positif laporan keberlanjutan ( sustainability report ) terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci: Laporan keberlanjutan, nilai perusahaan, profitabilitas, return on asset.

## I. PENDAHULUAN
Nilai  perusahaan  merupakan  hal  sangat penting.  Tujuan  perusahaan  dapat  tercapai  dengan memaksimalkan  nilai  perusahaan.  Hubungan  yang baik  antara  karyawan,  investor,  dan  masyarakat dengan  perusahaan  menghasilkan  sebuah  sinergi sehingga  perusahaan  dapat  mencapai  tujuan perusahaan  tersebut  (Kurniasari  &  Anna,  2019). Sehingga  lingkungan  dalam  perusahaan  harus terdapat  interaksi  yang  baik  karena  kesejahteraan sosial  dan  tujuan  perusahaan  dipengaruhi  oleh lingkungan perusahaan.
Global  Reporting  Initiative merilis  kerangka laporan  tentang  tanggung  jawab  sosial  dan lingkungan agar suatu perusahaan dapat menunjukkan  akuntabilitas  dan  transparansinya melalui sustainability  report (Gunawan  &
Mayangsari, 2015). “ Sustainability report merupakan  praktik  pelaporan  organisasi  secara terbuka  mengenai  dampak  ekonomi,  lingkungan, dan/atau  sosialnya,  dan  karena  itu  juga  termasuk kontribusinya  positif  atau  negatif  terhadap  tujuan pembangunan berkelanjutan” (Global Sustainability Standards  Board,  2016).  Tanpa  mengorbankan kebutuhan  masa  datang,  perusahaan  dapat membangun  program  berkelanjutan  yang  mampu memenuhi kebutuhan saat ini, dengan mengutamakan  pencapaian  keadilan  sosial  serta berkelanjutan  ekonomi  dan  lingkungan  (Direktorat Jenderal  Cipta  Karya,  2016).  Hal  tersebut  sesuai dengan  konsep Triple  Botom  Line yang dikemukakan  oleh  John  Elkington,  dimana  pada konsep  tersebut  dijelaskan  bahwa  terdapat  tiga
aspek  penting  yang  harus  diperhatikan  oleh perusahaan  yaitu  aspek  ekonomi  ( profit ),  aspek sosial  ( people ),  dan  aspek  lingkungan  ( plant ) (Felisia & Limijaya, 2014).
Menurut Pasal 74 ayat 1 UU No 40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas menyebutkan, “Perseroan yang menjalankan kegiatan usahanya di bidang  dan/atau  berkaitan  dengan  sumber  daya alam  wajib  melaksanakan  Tanggung  Jawab  Sosial dan  Lingkungan”  (Pemerintah  Indonesia,  2007), serta  menurut  Pasal  66  ayat  2(c)  UU  No  40  tahun 2007  tentang  Perseroan  Terbatas  menyebutkan, “Laporan pelaksanaan Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan  adalah  salah  satu  laporan  yang diungkapkan  pada  laporan  tahunan”  (Pemerintah Indonesia,  2007).  Hal  tersebut  pun  didukung  oleh Pasal 3 ayat 1 Peraturan Pemerintah No 47 Tahun 2012  tentang  Tanggung  Jawab  Sosial  Dan Lingkungan Perseroan Terbatas.
Saat  ini  masih  banyak  perusahaan  yang  tidak melakukan  pengungkapan sustainability  report . Hanya  30  persen  perusahaan  yang  merilis sustainability  report dari  100  perusahaan  yang berada  di  peringkat  teratas  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  (Redaksi,  2017).  Sebagaimana  tertulis  pada peraturan  terbaru  OJK  Nomor  51/POJK.03/2017 tentang  Penerapan  Keuangan  Berkelanjutan  Bagi Lembaga  Jasa  Keuangan,  Emiten,  dan  Perusahaan Publik  untuk  mengembangkan  dan  menerapkan instrumen  ekonomi  lingkungan  hidup  termasuk  di dalamnya  adalah  kebijakan  yang  peduli  kepada sosial dan lingkungan hidup (Pemerintah Indonesia, 2017).  Sehingga  pelaporan  keberlanjutan  atau sustainability report menjadi wajib bagi perusahaan di  bidang Lembaga  Jasa  Keuangan,  Emiten,  dan Perusahaan Publik.
Dalam  meningkatkan  nilai  perusahaan,  salah satu  cara  yang  dapat  diterapkan  adalah  dengan mengungkapkan sustainability  report pada  publik . Sustainability  report dianggap sebagai  kewajiban bagi  perusahaan di  Tanah  Air,  karena  akan bermanfaat untuk pengembangan investasi maupun mendapatkan  fasilitas  pendanaan  (Primus,  2015). Beberapa  peraturan  yang  telah  ditetapkan  oleh pemerintah, seharusnya dapat membuat perusahaan menarik  kesimpulan  bahwa  tanggung  jawab  sosial lingkungan  merupakan  hal  yang  wajib  untuk diungkapkan,  meskipun  pengungkapan  tersebut masih bersifat sukarela.
Sebelumnya,  telah  dilakukan  pengujiaan
penelitian mengenai pengaruh sustainability report terhadap nilai perusahaan. Namun hubungan antara nilai perusahaan yang dipengaruhi oleh sustainability  report memiliki  pro  dan  kontra berdasarkan  penelitian  tersebut.  Penelitian  Puspita & Fairuz (2018) menyebutkan bahwa sustainability report tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  nilai perusahaan  yang  diukur  menggunakan  Tobin’s pada  perusahaan  BUMN  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia.  Hal  tersebut  pun  didukung  oleh penelitian  Budiana  &  Budiasih  (2020)  dan Gunawan & Mayangsari (2015). Namun, penelitian tersebut  bertolak  belakang  dengan  penelitian Yulianingsih  et  al.  (2018)  menyebutkan  bahwa sustainability  report berpengaruh  positif  terhadap nilai  perusahaan  yang  diukur  menggunakan Tobin’s.
Penelitian  Purwanti  (2018)      menyebutkan bahwa  profitabilitas  (ROA)  mampu  memoderasi sustainability  report dan  nilai  perusahaan.  Hal  ini dikarenakan,  semakin  tinggi  nilai  profitabilitas suatu  perusahaan,  maka  semakin  meningkatnya efesiensi  penggunaan  aset  suatu  perusahaan,  serta semakin  tinggi  hubungan  pengungkapan  sosial dengan nilai perusahaan (Ayu & Suarjaya, 2018).
Penelitian  mengenai sustainability  report terhadap  nilai  perusahaan  sudah  banyak  diteliti, namun  hasil  penelitian  tersebut  masih  belum konsisten.  Hal  ini  membuat  penelitian  mengenai sustainability  report terhadap  nilai  perusahaan perlu  diteliti  kembali  dengan  menggunakan variabel  moderasi  yaitu  profitabilitas  untuk meningkatkan  korelasi  nilai  perusahaan  dengan sustainability  report .  Perusahaan  pada  sektor pertambangan  dan  terdaftar  pada  Bursa  Efek Indonesia (BEI)  merupakan sampel pada penelitian ini.  Peneliti  memilih  sektor  pertambangan  karena sektor  pertambangan  merupakan  perusahaan high profile yang  memiliki  tingkat sensitive yang  besar sehingga  menjadi  sorotan  masyarakat  karena tingkat  operasinya  yang  memiliki  dampak  seperti limbah dan polusi (Prayugo, 2016). Program sosial dan lingkungan hanya dijalankan secara berkelanjutan  oleh  10  perusahaan  dari  ribuan perusahaan  tambang  yang  aktif  di  Indonesia (Energi,  2019).  Padahal  untuk  saat  ini  dengan adanya  media  penyampaian  informasi,  sangat mudah  untuk  masyarakat  dan  investor  mengetahui perusahaan yang melanggar aturan norma di dalam sustainability report (Maxey, 2015).

## II. TINJAUAN PUSTAKA
Pengaruh  pengungkapan sustainability  report terhadap nilai perusahaan Kelangsungan  hidup  perusahaan  bergantung  pada support  yang  diberikan  oleh  para  stakeholders, sehingga  pengungkapan sustainability  report diharapkan  dapat  menjadi  strategi  dalam  menjaga hubungan dengan stakeholders (Astuti & Juwenah, 2017).  Pandangan  ini  sejalan  dengan  apa  yang dijelaskan  pada  teori  stakeholder  bahwa  kinerja perusahaan  terlihat  pada  transparansi  informasi yang dibutuhkan oleh para pemangku kepentingan.
Gunawan & Mayangsari
(2015)
mengemukakan bahwa dengan menerapkan sustainability report , perusahaan dapat memperoleh banyak  manfaat,  di  antaranya  produk  semakin populer  di  kalangan  konsumen  dan  perusahaan lebih menarik bagi investor, serta sebagai cara bagi perusahaan untuk mengawasi dan mengkomunikasikan  kinerja  ekonomi,  sosial,  serta lingkungan.  Budiana  &  Budiasih  (2020)  dalam penelitiannya  mengungkapkan  bahwa  semakin banyak  dilakukannya  pengungkapan sustainability reporting maka  semakin  tinggi  nilai  perusahaan tersebut,  artinya sustainability  report memiliki pengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil serupa juga ditunjukan oleh Habibi (2017), Kusuma &  Priantinah  (2018),  serta  Yulianingsih  et  al. (2018)  dalam  penelitiannya.  Berdasarkan  uraian tersebut,  maka  hipotesis  yang  dapat  dikemukakan yakni :
H 1 : Sustainability  report berpengaruh  positif terhadap nilai perusahaan.
Peran  profitabilitas  (ROA)  dalam  memoderasi pengaruh  positif sustainability  report terhadap nilai perusahaan.
Sustainability  report menurut  Global  Initiative Reporting (GRI) meliputi 3 dimensi yaitu ekonomi, lingkungan,  dan  sosial  (Global  Sustainability
Standards  Board,  2016).  Semakin  baik  suatu perusahaan  mengelola  ketiga  aspek  tersebut,  nilai perusahaan  akan  semakin  meningkat  karena banyaknya saham yang diinvestasikan oleh investor (Hutabarat  &  Siswantaya,  2017).  Respati  & Hadiprajitno (2015) mengemukakan bahwa informasi  sosial  yang  semakin  besar  diungkapkan, maka profitabilitas perusahaan akan semakin tinggi tingkatannya.
Laba  yang  dihasilkan  dapat  dimanfaatkan  untuk mengelola  kekayaan  perusahaan  yang  dilakukan oleh  manajemen  terhadap  indeks  kinerja  yang disebut profitabilitas (Nugraha & Meiranto, 2015). Dalam melakukan pengambilan keputusan, investor akan lebih tertarik pada perusahaan yang memiliki profitabilitas  tinggi,  semakin  tinggi  tingkat profitabilitas  yang  didapat  dengan  demikian, semakin  tinggi  pula  nilai  perusahaan  (Setiawati  & Lim, 2018).
Sustainability  report dapat  memperkuat pengaruhnya  terhadap  nilai  perusahaan  karena didukung  oleh  adanya  variabel  moderasi. Sedangkan  profitabilitas  yang  di  proxy  kan  oleh Return  On  Asset (ROA)  merupakan  variabel moderasi yang memperkuat hubungan sustainability  report dan  nilai  perusahaan (Purwanti, 2018). Peran profitabilitas (ROA) dalam menguatkan  pengaruh  positif sustainability  report terhadap  nilai  perusahaan  mendukung  penelitian Budiana  &  Budiasih  (2020),  dimana  penelitian tersebut  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  (ROA) mampu menguatkan pengaruh positif sustainability report pada  nilai  perusahaan.  Berdasarkan  uraian tersebut,  maka  hipotesis  yang  dapat  dikemukakan selanjutnya yakni:
H 2 : Profitabilitas menguatkan pengaruh positif Sustainability Report terhadap nilai perusahaan.

## III. METODE PENELITIAN
Desain Penelitian Penelitian ini mereplikasi penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Astuti & Juwenah (2017)  yaitu  mengenai  pengaruh sustainability report terhadap  nilai  perusahaan.  Perbedaan penelitian  ini  dengan  penelitian  Astuti  &  Juwenah (2017)  antara  lain:  1)  Sampel  yang  digunakan sebelumnya  adalah  perusahaan  yang  tergabung
dalam LQ 45, sedangkan pada penelitian ini adalah Perusahaan  sektor  pertambangan,  2)  Tahun penelitian yang digunakan sebelumnya adalah 2012 - 2013 sedangkan pada penelitian ini adalah 2016 - 2019,  3)  Dalam  penelitian  ini  ditambahkan  satu variabel moderasi yaitu profitabilitas.
Jenis dan sumber data
Studi ini menggunakan desain penelitian
kuantitatif,  serta  pendekatan  asosiatif-kausal.  Tipe data  yang  dipergunakan  pada  studi  ini  yakni  data sekunder  yang  berasal  dari  annual  report  dan sustainability  report yang  diunduh  dari  web  resmi Bursa  Efek  Indonesia,  Global  Reporting  Intiative (GRI),  dan  website  masing-masing  perusahaan sektor pertambangan yang selanjutnya diolah sesuai formulasi masing-masing variabel.

## Populasi dan sampel
Populasi  pada  studi  ini  yakni  perusahaan  sektor pertambangan yang terdaftar di BEI  periode 2016 – 2019. Teknik pengumpulan sampel pada studi ini yakni  metode  purposive  sampling.  Adapun karakteristik  pemilihan  sampel  dalam  studi  ini adalah:  (1)  Perusahaan  Sektor  Pertambangan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  periode 2016-2019.  (2)  Perusahaan  yang  melakukan pengungkapan sustainability report secara lengkap selama  periode  2016-2019.  (3)  Perusahaan  yang mempublikasikan laporan keuangan secara lengkap selama periode 2016-2019.
Operasional Variabel Sustainability Report Sustainability
Report merupakan
variabel independen  dalam  studi  ini.  Variabel  ini  diukur melalui Sustainability  Report  Disclosure  Index (SRDI).  Pengukuran  SDRI  dilakukan  dengan pemberian skor 0 jika suatu item tidak dijabarkan, sedangkan  skor  1  jika  item  tersebut  dijabarkan berdasarkan  perhitungan  SRDI.  Penulis  akan memperoleh  jumlah  skor  dari  setiap  perusahaan berdasarkan  pemberian  skor  pada  seluruh  item. Dimana  rumus  yang  digunakan  adalah  sebagai berikut (Kurniawan et al., 2018):

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  merupakan  variabel  dependen
dalam  studi  ini.  Penulis  menggunakan  Tobin’s  Q untuk  melakukan proxy nilai  perusahaan.  Latif  et al.  (2017)  mendefinisikan  bahwa  nilai  perusahaan (Tobin’s  Q)  sebagai  kapitalisasi  pasar  plus  total hutang  dibagi  dengan  aktiva,  sehingga  nilai perusahaan dirumuskan sebagai berikut:
Keterangan:  EMV  adalah  nilai  pasar  ekuitas (jumlah  lembar  saham  beredar  x  harga  saham);  D adalah  nilai  buku  dari  total  utang;  dan  TA  adalah total aktiva.

## Profitabilitas
Pada  studi  ini  penulis  menggunakan Return  On Assets (ROA)  untuk  mengukur  profitabilitas sebagai variabel moderasi. ROA ialah perbandingan  yang  menyajikan  peran  serta  aset untuk  menghasilkan  keuntungan  bersih  melalui beberapa  tahapan  pengukuran  jumlah  keuntungan bersih  yang  diperoleh  dari  setiap  rupiah  yang diinvestasikan  ke  perusahaan  (Hery,  2015).  ROA diperoleh  menggunakan  rumus  sebagai  berikut  :

## Analisis Regresi
Analisis  data  yang  digunakan  pada  penelitian  ini adalah  regresi  linier  sederhana  dan moderated regression analysis. Berikut merupakan persamaan regresi yang digunakan dalam penelitian ini: Analisis Regresi Linier Sederhana (1) NP = α + β1SR Moderated Regression Analysis (2) NP = α + β1SR + β2P + ɛ (3) NP = α + β1SR + β2P + β3SR*P+ ɛit Keterangan  :  NP  adalah  nilai  perusahaan;  SR adalah sustainability report ; P adalah profitabilitas; dan ɛ adalah residual error.

## IV. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Statistik Deskriptif
Dari  tabel  1  dapat  dilihat  nilai  mean,  median, maksimal,  minimum,  dan  standar  deviasi  dari masing-masing  variabel.  Terdapat  indikator  pada variabel  profitabilitas  yang  memiliki  nilai  standar
deviasi  lebih  tinggi  dibandingkan  mean.  Sehingga hal ini menunjukkan bahwa data tidak homogen
Tabel 1 Hasil Statistik Deskriptif N Min Max Mean  Std. Dev SR 32 0.045 0.685  0.35678  0.172325 NP 32 0.704 2.376  1.19394  0.394444 P 32 -0.030 0.212  0.05919  0.066051 Valid N 32 Catatan : NP : Nilai Perusahaan; SR : Sustainability Report; P : Profitabilitas

## Uji Asumsi Klasik
Pada  penelitian  ini  terdapat  tiga  uji  asumsi klasik  yang  telah  dilakukan  yaitu  uji  normalitas dengan Kolmogorov Smirnov Test, uji heterokedastisitas  dengan  scatterplot,  serta  uji autokorelasi  dengan  Run-Test.  Hasil  pengujian  uji asumsi  klasik  telah  menunjukkan  lolos  sehingga model regresi layak digunakan dalam studi ini. Uji Hipotesis Pengaruh  pengungkapan sustainability  report terhadap nilai perusahaan
Tabel  2  dibawah  ini  menunjuk  pengaruh pengungkapan sustainability  report terhadap  nilai perusahaan  dengan  nilai  sig  dibawah  0.05  yaitu 0,004    dan  koefisien  1.143.  Dapat  disimpulkan bahwa sustainability report berpengaruh positif
terhadap nilai perusahaan. Hasil ini sejalan dengan penelitian sebelumnya  yakni  penelitian  Yulianingsih  et  al. (2018)  yang  menemukan  bahwa sustainability report memiliki  pengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan.  Habibi  (2017)  serta  Kusuma  & Priantinah  (2018)  dalam  penelitiannya  juga memberikan  hasil  yang  sama.  Lebih  lanjut, Yulianingsih  et  al.  (2018)  menjelaskan  bahwa perusahaan yang melakukan pengungkapan sustainability  report dapat  memberikan  sinyal positif bagi para investor. Sehingga hasil penelitian tersebut menggambarkan bahwa dengan meningkatnya  pengungkapan sustainability  report maka akan membantu perusahaan dalam memaksimalkan nilai perusahaan.

## Tabel 2
Regresi Linier Sederhana Equation : NP = α + β1SR Pred.Sig Coeff (B) Sig. c 0.786 0.000 SR + 1.143 0.004* R Square 0,249 N 32 * Signifikan di 5 persen.
Catatan : NP: Nilai Perusahaan; SR : Sustainability Report
Peran  profitabilitas  (ROA)  dalam  memoderasi pengaruh  positif sustainability  report terhadap nilai perusahaan.
Hipotesis  2  (H2)  yang  diajukan  adalah profitabilitas menguatkan pengaruh positif sustainability  report terhadap  nilai  perusahaan, Tabel  3  dibawah  ini  menunjukkan  hasil  pengujian variabel  interaksi sustainability  report dengan profitabilitas (SR*P) dengan sig 0.794 (diatas 0.05)
yang  artinya  profitabilitas  tidak  dapat  menguatkan pengaruh positif sustainability report terhadap nilai perusahaan.  Hal  ini  karena  adanya  kewajiban  bagi industri pertambangan untuk melaksanakan tanggungjawaban  sosial  sehubungan  dengan kegiatannya  melakukan  eksploitasi  terhadap sumberdaya  alam.  Dengan  demikian,  aktivitas tanggungjawab  sosial  tidak  ada  kaitannya  dengan profitabilitas yang diperoleh perusahaan.
Penelitian  ini  mendukung  studi  Kusuma  & Priantinah  (2018)  profitabilitas  tidak  mampu menguatkan  pengaruh  positif sustainability  report terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  ini  tidak
mendukung  penelitian Budiana & Budiasih (2020) serta  Purwanti  (2018)  yang  menunjukkan  bahwa profitabilitas  mampu  menguatkan  pengaruh  positif sustainability report terhadap nilai perusahaan.
Tabel 3 Moderated Regression Analysis Persamaan 3 Equation :
NP = α + β1SR + β2P + β3SR*P + ɛit Pred.Sig Coeff (B) Sig. c 0.685 0.000 SR + 0.855 0.024 P + 3.092 0.033 SR*P + 0.924 0.794 Adjusted R2 0,535 Prob (F-Statistik) 0.000 * N 32
* Signifikan di 5 persen. Catatan : NP : Nilai Perusahaan; SR : Sustainability Report; P : Profitabilitas; SR*P : Sustainability Report*Profitabilitas

## V. KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN REKOMENDASI Kesimpulan
Penulis  menarik  kesimpulan  berdasarkan  uraian pembahasan di bab sebelumnya:
1. Sustainability  Report terbukti  memiliki pengaruh positif  terhadap nilai perusahaan.
2. Hasil  pengujian  empiris  tidak  membuktikan bahwa  profitabilitas  memperkuat  pengaruh positif sustainability  report terhadap  nilai perusahaan di industri pertambagan.
Keterbatasan
Keterbatasan  pada  penelitian  ini  adalah dalam  penentuan scoring kesesuaian  laporan sustainability  report perusahaan  dengan Global Reporting Initiative sehingga bias dapat saja terjadi dalam penafsiran kesesuaian tersebut.

## Rekomendasi
Penulis  merekomendasikan  beberapa  hal yang  berperan  penting  sebagai  saran  untuk  studi selanjutnya, serta pihak-pihak yang berkepentingan. Sehingga saran yang dapat penulis rekomendasikan  untuk  studi  selanjutnya  ialah melakukan  penambahan  variabel-variabel  lain seperti  ukuran  perusahaan, Good  Corporate Governance (GCG)  dan  berbagai  variabel penelitian yang tidak digunakan dalam studi ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Astuti, A. D., & Juwenah, J. (2017). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report Terhadap Nilai Perusahaan Yang Tergabung Dalam LQ 45 Tahun 2012-2013. Journal of Accounting and Finance , 2 (01), 301–313. https://doi.org/10.35706/acc.v2i01.733
Ayu, D. P., & Suarjaya, A. G. (2018). Pengaruh Profitabilitas Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Corporate  Social Responsibility  Sebagai  Variabel  Moderasi. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana , 6 (2), 1997. https://doi.org/10.24843/eeb.2018.v07.i08.p03
Budiana, Q. A., & Budiasih, I. G. A. N. (2020). Profitabilitas
Sebagai Pemoderasi Pengaruh Pengungkapan Sustainability  Reporting  Pada  Nilai  Perusahaan Pemenang Indonesian Sustainability Reporting Awards. E-Jurnal Akuntansi , 30 (3), 662.
https://doi.org/10.24843/eja.2020.v30.i03.p09 Direktorat Jenderal Cipta Karya. (2016). Konsep Pembangunan  Berkelanjutan  -  Kota  Hijau .  Cipta Karya.
http://sim.ciptakarya.pu.go.id/p2kh/knowledge/detail/p embangunan-berkelanjutan Energi, S. (2019). Ribuan Perusahaan Tambang di RI, Hanya
10 Yang Jalankan CSR . Sudut Energi. https://sudutenergi.com/ribuan-perusahaan-tambang- di-ri-hanya-10-yang-jalankan-csr/
Felisia,  &  Limijaya,  A.  (2014).  Triple  Bottom  Line  Dan
Sustainability. Universitas  Katolik  Parahyangan ,
18 (1),
14–27. https://doi.org/10.26593/be.v18i1.827.%p
Global  Sustainability  Standards  Board.  (2016). Rangkaian Standar  Pelaporan  Keberlanjutan  GRI  2016 Terkonsolidasi .
Gunawan,  Y.,  &  Mayangsari,  S.  (2015).  Pengaruh Sustainability  Reporting  Terhadap  Nilai  Perusahaan Dengan  Investment  Opportunity  Set  Sebagai  Variabel Moderating. Jurnal  Akuntansi  Trisakti , 2 (1),  1. https://doi.org/10.25105/jat.v2i1.4828
Habibi,  M.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas  Dan  Sustainability Reporting  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Institut  Agama Islam Negeri Surakarta , 4 , 9–15. Hery. (2015). Analisis Kinerja Manajemen (H. Selvia (ed.); 1st ed.). Jakarta : PT Grasindo.
Hutabarat,  A.  C.,  &  Siswantaya,  I.  G.  (2017).  Pengaruh Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas Sebagai  Variabel  Moderasi. Universitas  Atma  Jaya Yogyakarta .
Kurniasari, J., & Anna, Y. D. (2019). Pengaruh Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility  (Csr)  Terhadap  Nilai Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Dan  Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Riset Akuntansi , 13 (2), 126–146.
Kurniawan,  T.,  Sofyani,  H.,  &  Rahmawati,  E.  (2018).
Pengungkapan  Sustainability  Report  dan  Nilai Perusahan:  Studi  Empiris  di  Indonesia  dan  Singapura. Kompartemen:  Jurnal  Ilmiah  Akuntansi , 16 (1),  1–20. https://doi.org/10.30595/kompartemen.v16i1.2100 Kusuma,  R.  A.  W.,  &  Priantinah,  D.  (2018).  Pengaruh Pengungkapan  Sustainability  Report  Dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Pemoderasi  Pada Perusahaan Yang Bergabung Di Issi Dan Konvensional Periode  2014-2016. Nominal,  Barometer  Riset Akuntansi Dan Manajemen , 7 (2). https://doi.org/10.21831/nominal.v7i2.21352
Latif,  K.,  Bhatti,  A.  A.,  &  Raheman,  A.  (2017).  Earnings Quality:  A  Missing  Link  between  Corporate Governance  and  Firm  Value. Business  &  Economic
Review , 9 (2),
255–279.
https://doi.org/10.22547/ber/9.2.11 Maxey,  J.  E.  (2015).  The  effect  of  corporate  social responsibility  on  firm  risk. Honors  Undergraduate Theses , 11 (2),  324–339.  https://doi.org/10.1108/SRJ-
08-2013-0093
Nugraha,  N.  B.,  &  Meiranto,  W.  (2015).  Pengaruh  Corporate Social Responsibility, Ukuran Perusahaan,
Profitabilitas, Leverage Dan Capital Intensity Terhadap Agresivitas Pajak. Diponegoro Journal of Accounting , 4 (4), 564–577. Pemerintah  Indonesia.  (2007). Undang-Undang  Republik Indonesia  Nomor  40  Tahun  2007  Tentang  Perseroan Terbatas . Pemerintah  Indonesia.  (2017). Peraturan  Otoritas  Jasa Keuangan  Nomor  51  /POJK.03/2017  Tentang Penerapan  Keuangan  Berkelanjutan  Bagi  Lembaga
Jasa Keuangan, Emitten dan Perusahaan Publik . Prayugo, E. (2016). Pengaruh Corporate Social Responsibility
Terhadap Manajemen
Laba. Universitas
Muhammadiyah Puwokerto , 1–9. Primus,  J.  (2015). Penting,  Laporan  Keberlanjutan Perusahaan sebagai
Kewajiban . Kompas. https://ekonomi.kompas.com/read/2015/12/18/1554559 26/Penting.Laporan.Keberlanjutan.Perusahaan.sebagai. Kewajiban Purwanti,  A.  (2018).  The  Role  of  Return  on  Assets  on Sustainability Disclosure to Value of the Firm. Jurnal Akuntansi Riset , 10 (1), 83–94. https://doi.org/10.17509/jaset.v10i1.12653
Puspita,  I.  L.,  &  Fairuz,  P.  D.  (2018).  Pengaruh  Kebijakan Dividen,  Sustainability  Report  Terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal  Riset  Akuntansi  Dan  Manjemen ,
7 (1), 34–39. Redaksi.  (2017). Sustainability  Report  (SR)  di  Indonesia  Sepi
Peminat . Majalah CSR.
https://majalahcsr.id/sustainability-report-sr-di- indonesia-sepi-peminat/
Respati, R. D., & Hadiprajitno, P. B. (2015). Analisis Pengaruh Profitabilitas,  Leverage,  Ukuran  Perusahaan,  Tipe Industri,  Dan  Pengungkapan  Media  Terhadap Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility. Diponegoro Journal of Accounting , 4 (4), 1–11.
Setiawati,  L.  W.,  &  Lim,  M.  (2018).  Analisis  Pengaruh Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan,  Leverage,  Dan Pengungkapan Sosial Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015. Jurnal Akuntansi , 12 (1), 29–57. https://doi.org/10.25170/jara.v12i1.57
Yulianingsih, P., Sueb, M., & Hasyir, D. A. (2018). The Effect Of Sustainability Report Disclosure and GCG Toward Firm Value Moderated By Information Asymmetry in CGPI  Participants  2012-2015. Jurnal  Akuntansi Maranatha , 10 (2). https://doi.org/10.28932/jam.v10i2.1090