Riwayat Artikel: Tanggal diajukan: 29 Juli 2020
Tanggal diterima: 30 November 2020
Tanggal dipublikasi daring:
28 Desember 2020
Kata kunci: feminisme dewan direksi;  kinerja  lingkungan; pengungkapan CSR; ROA.
Pengutipan: Sejati,  Fajar  Rina,  Zakaria,  &
Aidha,  Nur.  (2020).  Hubungan Kinerja Lingkungan dan Pengungkapan Tanggung Jawab  Sosial  terhadap  Kinerja Keuangan  dengan  Feminisme Dewan Direksi sebagai Variabel
Moderasi. JIA  (Jurnal  Ilmiah Akuntansi), 5(2): 235-263.
Keywords: board  feminisme; environmental performance;
CSR disclosure; ROA.
JIA (Jurnal Ilmiah Akuntansi) • Vol. 5, No. 2, Hal: 235-263 • Desember 2020

## Hubungan Kinerja Lingkungan dan Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial terhadap Kinerja Keuangan dengan Feminisme Dewan Direksi sebagai Variabel Moderasi
Fajar Rina Sejati * , Zakaria, Nur Aidha Universitas Yapis Papua, Jl. Dr. Sam Ratulangi No.11, Jayapura, Papua, Indonesia
* (avicennasejati@gmail.com)

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh kinerja lingkungan dan pengungkapan tanggung jawab sosial terhadap kinerja keuangan yang dimoderasi oleh feminisme  dewan  direksi . Sampel  penelitian  adalah perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  dan  termasuk  dalam  kategori  PROPER periode 2013-2017. Pengambilan sampel menggunakan teknik purposive  sampling, terpilih  8  perusahaan sebagai  sampel,  dengan  jumlah  data  penelitian  adalah 40. Data dianalisis menggunakan metode analisis MRA ( Moderated  Regression  Analysis ).  Hasil  penelitian menemukan  bahwa  kinerja  lingkungan  berpengaruh positif  terhadap  kinerja  keuangan  dan  pengungkapan tanggung  jawab  sosial  tidak  berpengaruh  terhadap kinerja keuangan. Sementara, feminisme dewan direksi memperlemah  hubungan  antara  kinerja  lingkungan dan  kinerja  keuangan,  namun  sebaliknya  feminisme dewan direksi memperkuat hubungan antara pengungkapan  tanggung  jawab  sosial  dan  kinerja keuangan.

## ABSTRACT
This  study  aims  to  examine  the  effect  of  environmental performance  and  disclosure  of  corporate  social responsibility on financial performance as moderated by board  feminisme.  The  research  sample  is a manufacturing  company  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange and  also included in the PROPER category for the  2013-2017  period.  Sampling  using  purposive sampling  technique,  8  companies  were  selected  as samples,  with  the  number  of  research  data  is  40.  Data were  analyzed  using  the  MRA  (Moderated  Regression Analysis)  method.  The  results  of  the  study  found  that environmental  performance  has  a  positive  effect  on financial performance and corporate social responsibility disclosure  has  no  effect  on  financial  performance. Meanwhile,  board  feminisme  weakens  the  relationship between  environmental  performance  and  financial performance,  on  the  other  hand,  board  feminisme strengthens  the  relationship  between  corporate  social responsibility disclosure and financial performance.

## PENDAHULUAN
Permasalahan mengenai
lingkungan  telah  menjadi  isu  penting di  Indonesia.  Akan  tetapi,  pada kenyataannya,  masih  sering  terjadi kurangnya  kesadaran  perusahaan dalam
menerapkan kinerja
lingkungan  dan  tanggung  jawab sosial.  Ironisnya,  Indonesia  pun mengalami penurunan Indeks Kinerja Lingkungan ( Environmental Performance  Index ).  Indeks  Kinerja Lingkungan ( Environmental
Performance  Index )  negara  Indonesia sebelumnya  pada  tahun  2016  berada pada  peringkat  107  dengan  skor 65,85  dari  180  negara  di  dunia  (A. Hsu,  Sherbinin,  &  Levy,  2016). Kemudian,  pada  tahun  2018,  Indeks Kinerja  Lingkungan  ( Environmental Performance  Index )  negara  Indonesia mengalami  penurunan  di  peringkat 133  dengan  skor  46,92  dari  180 negara di dunia (Wendling, Sherbinin,
& Levy, 2018).
Realitanya, perusahaan di Indonesia  masih  kurang  peduli  akan tanggung  jawab  sosial  (Wulandari,
2016).  Sebagai  contoh,  sekurangnya 21  perusahaan  perkebunan  besar swasta kelapa sawit dan perbankan di Sumatera  Barat  tidak  merealisasikan dana  tanggung  jawab  sosial  (CSR) (Maulana,  2019).  Selanjutnya,  PT
Industri Gula Glenmore di Banyuwangi  tidak  mengolah  limbah
yang  telah  disebabkannya,  sehingga mencemari sungai (Ernansyah, 2019). Kemudian,  ada  aktivitas  perusahaan tambang emas di Lampung Barat, PT. Natarang  Mining  yang  mengganggu kehidupan masyarakat sekitar, padahal  eksplorasi  sudah  dijalankan bertahun-tahun (Fathurrohman, 2019).  Selain  itu,  ada  perusahaan PTP.  Nusantara  XIV  (Persero)  Pabrik Gula  Camming  di  Kabupaten  Bone, Sulawesi Selatan tidak menganggarkan dana tanggung jawab sosial (CSR) untuk masyarakat sekitar (Maryuni, 2020). Perusahaan mengabaikan kepentingan-kepentingan jangka panjang  ketika  penilaian  terhadap kinerjanya hanya semata-mata dilihat dari  aspek  keuangan  saja  (Supadi  & Sudana,  2018).  Kepentingan  jangka panjang di luar aspek keuangan yang turut  berpengaruh  terhadap  kinerja perusahaan tergambar dalam kepuasan  dan  loyalitas  pelanggan, produk  ramah  lingkungan,  legitimasi masyarakat  dan  aspek-aspek  sosial lainnya  yang  jika  diabaikan  akan memunculkan ketidakstabilan pencapaian kinerja keuangan
perusahaan  dalam  jangka  panjang (Supadi & Sudana, 2018).
Angelia  &  Suryaningsih  (2015) menyatakan  bahwa  terdapat  dua faktor non -moneter yang berpengaruh terhadap  kinerja  keuangan  yaitu
kinerja lingkungan dan
pengungkapan tanggung jawab sosial.
Kinerja  lingkungan  merupakan kinerja  perusahaan  yang  berfokus pada  kegiatan  perusahaan  dalam melestarikan
lingkungan dan mengurangi dampak lingkungan yang timbul  akibat  aktivitas  perusahaan (Amelia & Cahyati, 2015). Peningkatan  kinerja  lingkungan  akan mendorong  penghematan  biaya  dan meningkatkan
pendapatan dan kinerja  keuangan  (Pintea,  Stanca, Achim, & Pop, 2014).
Sementara, pengungkapan tanggung  jawab  sosial  merupakan suatu bentuk transparansi perusahaan  dalam  bentuk  aktivitas sosial  dan  lingkungan  terhadap masyarakat  yang  kemudian  dapat mempengaruhi pandangan masyarakat terhadap perusahaan dan pada  akhirnya  berdampak  pada kinerja  finansial  perusahaan  (Amelia
&  Cahyati,  2015).  Tanggung  jawab sosial  memiliki  peran  yang  signifikan dalam
meningkatkan
nilai perusahaan,  salah  satunya  dengan meningkatkan keuntungan pasar modal (Malik, 2015). Banyak  penelitian  yang  telah membahas mengenai pengaruh kinerja lingkungan dan pengungkapan  tanggung  jawab  sosial terhadap  kinerja  keuangan.  Akan tetapi,  masih  terdapat  kesenjangan
dan  inkonsistensi  hasil  penelitian ( research  gap ).  Dalam  penelitian  ini, juga akan menguji pengaruh moderasi  dari  feminisme  dewan direksi,  bagaimana  peran  dewan direksi  wanita  dalam  pengambilan kebijakan  kinerja  lingkungan  dan pengungkapan  tanggung  jawab  sosial untuk  mencapai  kinerja  keuangan perusahaan.
Faktor pertama yang mempengaruhi kinerja keuangan adalah  kinerja  lingkungan.  Kinerja lingkungan  yaitu  kinerja  perusahaan yang berfokus pada kegiatan perusahaan dalam melestarikan lingkungan  dan  mengurangi  dampak lingkungan yang timbul akibat aktivitas  perusahaan  (Amelia  & Cahyati,  2015).  Kinerja  lingkungan diukur  dari  prestasi  perusahaan mengikuti  program  PROPER  yang merupakan  salah  satu  upaya  yang dilakukan oleh
Kementerian
Lingkungan  Hidup  (KLH)  untuk mendorong  penataan  perusahaan dalam  pengelolaan  lingkungan  hidup melalui  instrumen  informasi  (Angelia &  Suryaningsih,  2015).  Dengan adanya  penilaian  PROPER  dari  KLH, perusahaan  akan  memperoleh  citra atau reputasi sesuai dengan bagaimana pengelolaan lingkungannya (“Berbasis Proper
KLHK,  Komitmen  PT  Jasa  Madivest Tangani Limbah Medis,” 2019).
Ada penelitian yang menemukan bahwa kinerja lingkungan berpengaruh  positif  terhadap  kinerja keuangan (lihat, Angelia &
Suryaningsih,  2015;  Khasanah  & Oswari,  2018;  Supadi  &  Sudana,
2018; Tunggal & Fachrurrozie, 2014).
Penelitian  lain  menemukan  bahwa kinerja lingkungan berpengaruh negatif  terhadap  kinerja  keuangan (lihat,  Chang,  2015;  H.  Hsu,  2017). Sementara, (Prihadianti, 2013; Rahmawati & Achmad, 2012) menyimpulkan bahwa kinerja lingkungan tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Faktor kedua yang mempengaruhi kinerja keuangan adalah pengungkapan tanggung jawab  sosial,  yaitu  salah  satu  upaya untuk  menciptakan  keberlangsungan usaha dalam menciptakan dan memelihara  keseimbangan  antara mengejar keuntungan ekonomis, fungsi-fungsi sosial dan pemeliharaan lingkungan  hidup  (Adam,  Umrie,  &
Anis, 2014). Perusahaan yang melakukan dan mengungkapkan tanggung  jawab  sosial  dalam  laporan keuangannya akan
mendapat tanggapan  yang  lebih  baik  dari masyarakat.  Salah  satu  indikator penilaian  tanggung  jawab  sosial adalah  keselamatan  dan  kesehatan konsumen dalam penggunaan produk. Pengungkapan tanggung
jawab  sosial  meyakinkan  publik bahwa  perusahaan  menghasilkan produk yang berkualitas dan beroperasi dengan sikap yang etis dan bertanggung  jawab.  Seiring  dengan meningkatnya kepercayaan dari publik, tingkat penjualan perusahaan akan meningkat (Angelia & Suryaningsih, 2015). Ada penelitian yang menemukan bahwa pengungkapan tanggung jawab  sosial  berpengaruh  positif terhadap  kinerja  keuangan  (lihat, Maqbool  &  Zameer,  2018;  Platonova, Asutay,  Dixon,  &  Mohammad,  2018; Rahmawati  &  Achmad,  2012;  Supadi
&  Sudana,  2018).  Penelitian  lain menemukan  bahwa  pengungkapan tanggung  jawab  sosial  berpengaruh negatif  terhadap  kinerja  keuangan (lihat,  Sari,  Handayani,  &  Nuzula, 2016). Sementara, (Tunggal & Fachrurrozie,  2014)  menyimpulkan bahwa pengungkapan tanggung jawab  sosial  tidak  berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
Anggraeni  &  Djakman  (2017) menemukan  bahwa  di  negara-negara kawasan  Asia  Pasifik,  belum  ada kontrol  legislatif  yang  jelas  mengenai pelaporan  tanggung  jawab  sosial.
Berdasarkan keadaan tersebut, maka muncul  pertanyaan  akan  kualitas pelaporan  tanggung  jawab  sosial. Penunjukan  anggota  dewan  yang tepat  akan  menciptakan  tata  kelola
(corporate  governance) perusahaan yang  baik  (Anggraeni  &  Djakman, 2017).  Keberadaan  direktur  wanita diharapkan  akan  memberikan  nilai tambah  bagi  perusahaan,  karena dianggap  lebih  detail  dalam  hal mengawasi  pelaksanaan  tanggung jawab  sosial,  sehingga  diharapkan memberikan  dampak  positif  bagi pelaksanaan  tanggung  jawab  sosial (D.  Setiawan,  Hapsari,  &  Wibawa, 2018).
Fauziah  &  Probohudono  (2018)
menemukan  bahwa  direktur  wanita memiliki tingkat sensitivitas lingkungan yang lebih tinggi sehingga meningkatkan aktivitas tanggung jawab sosial perusahaan, mengurangi
manipulasi laba dan penipuan.
Keberadaan wanita berpengaruh signifikan  terhadap  kinerja  keuangan
(Aluy,  Tulung,  &  Tasik,  2017).
Proporsi wanita dalam setiap perusahaan  memiliki  pengaruh  yang dapat  membawa  perusahaan  ke  arah yang  baik  (Aluy,  Tulung,  &  Tasik,
2017). Didukung dengan adanya peningkatan tajam dalam
representasi  wanita  di  tingkat  senior, yang  sebelumnya  hanya  15  persen perusahaan di dunia yang posisi CEO dijabat  oleh  wanita,  tahun  ini  naik menjadi 20 persen. Di Indonesia juga ada  sedikit  peningkatan,  yaitu  di angka  20  persen,  dibanding  tahun
sebelumnya  yang  berada  pada  angka 19  persen.  Menurut  laporan  Women In  Business  2020  yang  dirilis  Grant Thornton International, Indonesia dan Meksiko  menduduki  urutan  keempat dengan  persentase  wanita  di  posisi manajemen  senior  paling  banyak, yaitu  37  persen.  Laporan  ini  juga menunjukkan  tiga  posisi  terbanyak yang  diduduki  wanita  di  jenjang manajemen senior di Indonesia, yaitu Chief  Finance  Officer  (CFO)  sebanyak 48 persen, Human Resources Director sebanyak  26  persen,  dan  Chief Information Officer (CIO) sebanyak 25 persen (S. R. D. Setiawan, 2020).
Sementara,  hasil  yang  bertolak belakang adalah Sudana & Arlindania (2011)  menemukan  bahwa  wanita kurang memiliki peranan yang menentukan dalam pengambilan keputusan perusahaan. Dewan direksi  wanita  akan  menurunkan performa perusahaan karena kurangnya pengalaman, peran dominasi emosional daripada rasional,  budaya,  dan  lambatnya pengambilan keputusan (Giannarakis, 2014; Sudana & Arlindania, 2011).

## TELAAH
LITERATUR DAN PERUMUSAN HIPOTESIS Teori Stakeholder
Teori Stakeholder menyatakan bahwa  perusahaan  bukanlah  entitas yang hanya beroperasi untuk
kepentingannya sendiri, namun harus memberikan manfaat bagi stakeholdernya (pemegang  saham, kreditor,
konsumen, supplier , pemerintah, masyarakat, analisis dan pihak lain) (Manurung & Muid, 2015). Keberadaan suatu perusahaan sangat dipengaruhi  oleh  dukungan  yang diberikan  oleh stakeholder kepada perusahaan  tersebut  (Manurung  & Muid, 2015).
Pengungkapan  tanggung  jawab sosial dapat menjadi strategi perusahaan untuk memenuhi kepentingan  dari  para stakeholder akan informasi non keuangan perusahaan  terkait  dampak  sosial dan  lingkungan  yang  timbul  dari adanya
aktivitas perusahaan (Lindawati & Puspita, 2015).

## Teori Legitimasi
Teori Legitimasi merupakan teori lain  yang  melandasi  tanggung  jawab sosial serta berhubungan erat dengan teori stakeholder (Lindawati & Puspita,  2015).  Adhiwardana  &
Daljono  (2013)  menemukan  bahwa teori  legitimasi  memfokuskan  pada kewajiban perusahaan untuk memastikan bahwa mereka beroperasi  dalam  bingkai  dan  norma yang  sesuai  di  dalam  lingkungan masyarakat  dimana  perusahaan  itu berdiri, dimana perusahaan
memastikan  aktifitas  yang  dilakukan diterima sebagai sesuatu yang “sah”.
Perusahaan  memiliki  kontrak
sosial dengan masyarakat di lingkungan  bisnisnya  dan  melalui pengungkapan  tersebut  diharapkan perusahaan akan mendapatkan legitimasi  dari  masyarakat  yang berdampak pada kelangsungan hidup perusahaan  (Lindawati  &  Puspita,
2015). Pengungkapan tanggung jawab sosial dapat menjadi media komunikasi  di  antara  perusahaan dan  masyarakat,  sehingga  dapat memperbaiki  legitimasi  perusahaan, meningkatkan keuntungan perusahaan  di  masa  yang  akan datang dan memastikan going concern perusahaan  (Lindawati  &  Puspita, 2015).

## Feminist Ethical Theory
Feminist ethical theory menekankan pada hubungan
(sosialis)  dalam  mengerjakan  suatu tugas  (Wicks,  Gilbert,  &  Freeman, 1994).  Hal  ini  berbeda  dengan pandangan masculinist yang menekankan pada hak dan kewajiban secara  personal  (individualis)  dalam suatu  tugas.  Oleh  karena  itu, hadirnya  wanita  dalam  dewan  akan memberikan atmosfer pekerjaan yang lebih  baik  (Anggraeni  &  Djakman, 2017).
Feminist ethical theory memberikan penjelasan dalam menghadapi  suatu  pilihan  moral terdapat perbedaan sikap yang ditunjukkan  oleh gender atau  jenis kelamin  yang  dimiliki  (Indriyani  & Sudaryati,  2020).  Pada  perempuan menunjukkan
bahwa terdapat kecenderungan  untuk  lebih altruistic dan  perhatian  ketika  melakukan keputusan  yang  berkaitan  dengan nilai  moral  (Indriyani  &  Sudaryati, 2020). Perempuan mampu memahami nilai  moralitas  sebagai  cara  untuk menunjukkan  rasa  kepedulian  serta upaya  menghindari  bahaya,  sehingga saat melakukan pengambilan keputusan
lebih menggunakan analisis  situasional  dan  emosional
(Indriyani & Sudaryati, 2020).
Kinerja  Lingkungan dan  Kinerja Keuangan Amelia & Cahyati (2015) menemukan bahwa kinerja lingkungan adalah kinerja perusahaan  yang  berfokus  pada kegiatan perusahaan dalam melestarikan lingkungan dan mengurangi dampak lingkungan yang timbul  akibat  aktivitas  perusahaan. Kinerja
lingkungan perusahaan
diukur  dari  prestasi  perusahaan mengikuti  program  PROPER  yang merupakan  salah  satu  upaya  yang dilakukan
oleh
Kementerian
Lingkungan  Hidup  (KLH)  untuk mendorong  penataan  perusahaan dalam  pengelolaan  lingkungan  hidup melalui  instrumen  informasi  (Ikhsan & Muharam, 2016).
Kinerja lingkungan dapat mempengaruhi  penjualan  (Ikhsan  & Muharam, 2016). Jika kinerja lingkungan  baik,  maka  masyarakat akan  lebih  percaya  dan  puas  dengan produk  yang  dihasilkan  perusahaan dan  jika  kinerja  lingkungan  buruk, maka masyarakat cenderung bersikap menghukum  dengan  menghindari produk-produk yang dihasilkan karena dianggap tidak ramah
lingkungan  dan  merusak  ekosistem (Ikhsan  &  Muharam,  2016).  Oleh karena  itu,  pihak  pemegang  saham dan stakeholder mendesak manajemen agar lebih mengutamakan tanggung jawab sosial dan lingkungan  (Ikhsan  &  Muharam, 2016).  Sejalan  dengan  penelitian tersebut,  Nor,  Bahari,  Adnan,  Kamal, &  Ali  (2016)  juga  menyimpulkan bahwa  perusahaan  yang  melakukan kinerja lingkungan akan berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
Tunggal  &  Fachrurrozie  (2014) melakukan  penelitian  pada  105 perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  periode  2010-2012, dengan  menggunakan  analisis  jalur. Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa kinerja  lingkungan  yang  diukur
dengan  peringkat  PROPER  memiliki pengaruh  positif  terhadap  kinerja keuangan yang diukur dengan ROA.
Khasanah  &  Oswari  (2018) melakukan penelitian pada 20 perusahaan manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2011-2014,  menggunakan analisis jalur. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja lingkungan  yang  diukur  dengan peringkat PROPER berpengaruh positif  terhadap  kinerja  keuangan yang diukur dengan ROA. Semakin baik perusahaan menjalankan  kinerja  lingkungannya, akan
berdampak baik pada perkembangan  keuangan  perusahaan dalam  jangka  panjang  (Angelia  & Suryaningsih, 2015).
Berdasarkan  uraian  di  atas, hipotesis  pertama  yang  diajukan adalah sebagai berikut:
H 1: Kinerja  lingkungan  berpengaruh terhadap kinerja Keuangan.
Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial dan Kinerja Keuangan Pengungkapan  tanggung  jawab sosial  adalah  komitmen  perusahaan atau dunia bisnis untuk berkontribusi  dalam  pengembangan ekonomi  yang  berkelanjutan  dengan memperhatikan tanggung jawab sosial perusahaan dan
menitikberatkan  pada  keseimbangan
antara  perhatian  terhadap  aspek ekonomi,  sosial,  dan  lingkungan (Nahar, 2015).
Konsep pelaporan tanggung jawab  sosial  digagas  dalam Global Reporting  Inisiative (GRI).  Dalam  GRI Guidelines disebutkan bahwa perusahaan harus menjelaskan dampak aktivitas perusahaan terhadap  ekonomi,  lingkungan  dan sosial pada bagian standard disclosures .  Tiga  dimensi  tersebut kemudian diperluas menjadi 6
dimensi, yaitu ekonomi, sosial, lingkungan, praktek tenaga kerja, hak asasi  manusia,  masyarakat,  dan tanggung  jawab  produk,  dimana  di dalamnya terdapat penjelasan sejumlah item (Agustine, 2014).
Perusahaan  yang  melakukan dan  mengungkapkan  tanggung  jawab sosial  dalam  laporan  keuangannya akan  mendapat  respon  yang  lebih baik  dari  masyarakat  (Angelia  & Suryaningsih,  2015).  Salah  satu indikator  penilaian  tanggung  jawab sosial adalah keselamatan dan kesehatan konsumen dalam penggunaan produk (Angelia & Suryaningsih,  2015).  Pengungkapan
CSR  meyakinkan  publik  bahwa perusahaan  menghasilkan  produk yang  berkualitas  dan  beroperasi dengan sikap yang etis dan bertanggung  jawab.  Seiring  dengan meningkatnya kepercayaan dari
publik, tingkat penjualan perusahaan akan  meningkat.  Dalam  hal  biaya,
perusahaan dapat melakukan tanggung jawab sosial dengan mempekerjakan  tenaga  kerja  lokal sebagai  bentuk  perluasan  pekerjaan di  masyarakat.  Bentuk  tanggung jawab sosial ini secara tidak langsung mengurangi  biaya  tenaga  kerja  yang harus  dikeluarkan  oleh  perusahaan karena tenaga kerja lokal lebih murah dibandingkan  tenaga  kerja  asing. Meningkatnya penjualan seiring dengan penurunan biaya akan meningkatkan laba bersih perusahaan  (Angelia  &  Suryaningsih, 2015). Maqbool & Zameer (2018) melakukan  penelitian  pada  28  bank komersial  India  yang  terdaftar  di Bombay Stock Exchange (BSE), untuk periode 10 tahun (2007-2016). Hasilnya menunjukkan bahwa pengungkapan  tanggung  jawab  sosial memiliki  dampak  positif  terhadap
kinerja keuangan.
Platonova et
al. (2018)
melakukan  penelitian  pada  24  Bank Syariah  dari  lima  negara  Gulf Cooperation  Council  (GCC),  yaitu Bahrain,  Arab  Saudi,  Qatar,  Kuwait, dan  Uni  Emirat  Arab  (UEA),  selama periode  2000-2014.  Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  ada  hubungan positif yang signifikan antara
pengungkapan  tanggung  jawab  sosial dan kinerja keuangan. Perusahaan akan mengungkapkan informasi jika informasi tersebut dapat
meningkatkan  nilai  pemegang  saham (Angelia & Suryaningsih, 2015)
Berdasarkan  uraian  di  atas, hipotesis kedua yang diajukan adalah sebagai berikut:
H 2: Pengungkapan  tanggung  jawab sosial  berpengaruh  terhadap kinerja keuangan Kinerja  Lingkungan  dan  Kinerja Keuangan: Peran Moderasi

## Feminisme Dewan Direksi
Dewan  direksi  dalam  suatu perusahaan  menentukan  kebijakan yang  akan  diambil  atau  strategi perusahaan  tersebut  secara  jangka pendek  maupun  jangka  panjang (Handayani,  2013).  Wanita  yang diikutsertakan  dalam  dewan  direksi perusahaan berhubungan positif dengan kinerja lingkungan perusahaan,  hal  ini  sesuai  dengan pandangan  bahwa  dewan  direksi wanita  lebih  fokus  pada  lingkungan eksternal (Kimball, Palmer, & Marquis, 2012). Hasil  studi  dari Centre  for Governance, Institutions & Organisations (CGIO) National
Singapore  University  Business  School
(2016)  menunjukkan  bahwa  negara
Indonesia
menempati peringkat kelima  di  negara  Asia  Pasifik  pada tahun  2014.  Persentase  wanita  yang menjadi  dewan  komisaris  dan  dewan direksi  yaitu  sebesar  11,1%.  Angka persentase  ini  memiliki  kenaikan sebesar  0,1%  dari  tahun  sebelumnya yaitu  tahun  2013  sebesar  11%. Peringkat persentase dewan wanita di Indonesia  berada  di  atas  negara Hongkong  (10,7%),  India  (8,6%), Singapura (7,7%), Jepang (3,3%), dan Korea  Selatan  (2,6%)  (Dieleman, Ibrahim, & Khor, 2016).
Aluy  et  al.  (2017)  menemukan bahwa keberadaan wanita berpengaruh terhadap kinerja
keuangan.  Keberadaan  dewan  direksi wanita  berhubungan  dengan  tingkat kinerja  lingkungan  perusahaan  yang lebih tinggi (Kimball et al., 2012).
Kimball  et  al.  (2012)  melakukan penelitian  pada  500  perusahaan Amerika  Serikat  terbesar  pada  akhir tahun  2008  yang  termasuk  dalam
2009 Newsweek  Green  Rankings . Hasilnya menunjukkan bahwa adanya  pengaruh  positif  antara dewan  direksi  wanita  dengan  kinerja lingkungan.  Temuan  ini  konsisten dengan argumen bahwa dewan direksi  wanita  lebih  peduli  pada dampak perusahaan
terhadap lingkungan,  daripada  dewan  direksi pria (Kimball et al., 2012).
Berdasarkan  uraian  di  atas, hipotesis ketiga yang diajukan adalah sebagai berikut:
H 3: Kinerja lingkungan dengan feminisme  dewan  direksi  yang tinggi  berpengaruh  terhadap kinerja keuangan Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Dan Kinerja Keuangan: Peran
Moderasi Feminisme Dewan Direksi Pandangan resource  dependence berpendapat bahwa dengan meningkatkan ukuran dan keragaman  dewan  direksi  dapat membantu  untuk  menghubungkan perusahaan dengan lingkungan eksternal dan peduli terhadap sumber daya,  termasuk  nama  baik  dan legitimasi (Mintzberg, 1983).
Dewan  direksi  wanita  lebih cenderung  fokus  pada  hubungan mereka  dengan  orang  lain,  dalam pengambilan keputusan, dan berorientasi pada masa depan
(Kimball  et  al.,  2012).  Dewan  direksi wanita lebih sensitif terhadap dampak lingkungan,  lebih  memperjuangkan kebijakan  yang  bermanfaat  bagi lingkungan,  daripada  dewan  direksi pria (Kimball et al., 2012).
Women  on  Boards  2020  telah memenuhi dan melampaui tujuannya untuk memiliki 20% wanita di dewan direksi  perusahaan,  seperti  yang ditunjukkan oleh angka GDI saat ini.
Perusahaan  Fortune  1000  memiliki rata-rata  19,8%  wanita  di  dewan direksi (Price, 2020).
Perusahaan yang ingin meningkatkan tanggung jawab sosialnya, maka harus mempertimbangkan  untuk  memiliki
lebih  banyak  dewan  direksi  wanita (Bernardi & Threadgill, 2010). Dengan adanya  wanita  di  dalam  dewan direksi,  perusahaan  dapat  membuka peluang dan keuntungan  (Bernardi & Threadgill, 2010).
Semakin  banyak  wanita  yang bergabung, maka perusahaan semakin  bertanggung  jawab  secara sosial  (Yaroson  &  Giwa,  2016).
Persentase  yang  lebih  tinggi  dari dewan  direksi  wanita  dihubungkan dengan peringkat lingkungan
perusahaan  yang  lebih  tinggi,  karena wanita  lebih  cenderung  peduli  pada orang lain (Pereira, 2017). Yaroson & Giwa (2016) melakukan penelitian pada 7 perusahaan konglomerat yang
terdaftar di Bursa Efek Nigeria untuk rentang waktu 10 tahun (2005-2014). Hasil  temuan  menunjukkan  bahwa adanya  hubungan  yang  signifikan antara  dewan  direksi  wanita  dan keputusan  tanggung  jawab  sosial perusahaan  yang  diproksikan  oleh pemberian amal.
Berdasarkan  uraian  di  atas, hipotesis  keempat  yang  diajukan adalah sebagai berikut:
H 4 : Pengungkapan  tanggung  jawab sosial  dengan  feminisme  dewan direksi yang  tinggi  berpengaruh terhadap kinerja keuangan

## METODE

## Data dan Sampel
Populasi dari penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) dan merupakan peserta PROPER  pada  periode  tahun  2013- 2017  yaitu  sebanyak  31  perusahaan. Alasan
menggunakan sampel perusahaan  manufaktur  dikarenakan perusahaan  manufaktur  lebih  luas dalam pengungkapan lingkungan dan memiliki  dampak  yang  cukup  besar terkait dengan pencemaran lingkungan akibat limbah pabrik yang dihasilkan (Fashikhah, Rahmawati, & Sofyani, 2018).
Pendapat  ini  juga  sesuai  dengan UU  No.  40  tahun  2007  tentang Perseroan  Terbatas  (PT),  khususnya pasal  74  yang  mewajibkan  adanya tanggung  jawab  sosial  perusahaan bagi perusahaan di Indonesia. Undang-Undang tersebut mewajibkan seluruh  perusahaan  yang  berbentuk PT  untuk  melaksanakan  tanggung jawab  sosial  terhadap  lingkungan sekitar (Republik Indonesia, 2007).

## Tabel 1. Kriteria Pengambilan Sampel
Keterangan Jumlah Perusahaan tersebut merupakan perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI dan PROPER tahun 2013-2017. 31 Dikurangi: Perusahaan yang tidak menerbitkan laporan tahunan per 31 Desember. (5) Perusahaan tidak melakukan pengungkapan tanggung jawab sosial dalam Laporan Tahunan dari tahun 2013-2017. (1) Perusahaan tidak terdapat dewan direksi wanita dalam perusahaan (17) Jumlah perusahaan sampel penelitian 8 Jumlah data penelitian = 8 x 5 tahun 40

## Tabel 2. Nilai berdasarkan Peringkat PROPER
(Sumber: Angelia & Suryaningsih (2015))
Metode pengambilan sampel dalam  penelitian ini  adalah purposive sampling . Lima kriteria sampel dalam penelitian ini antara lain:
1) Perusahaan  tersebut  merupakan perusahaan  Manufaktur  yang terdaftar  di  BEI  dan  PROPER tahun 2013-2017.
2) Perusahaan  menerbitkan  laporan tahunan per 31 Desember.
3) Melakukan pengungkapan
tanggung  jawab  sosial  dalam Laporan  Tahunan  dari  tahun 2013-2017.
4) Terdapat  dewan  direksi  wanita dalam perusahaan. Jumlah sampel akhir yang memenuhi kriteria purposive sampling adalah  8  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia dan merupakan peserta PROPER periode 2013-2017, dengan jumlah observasi adalah 40.
Laporan  Tahunan  dari  tahun 2013-2017.
5) Terdapat  dewan  direksi  wanita dalam perusahaan.
Jumlah  sampel  akhir  yang memenuhi kriteria purposive sampling
adalah delapan
perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  dan  merupakan peserta  PROPER  periode  2013-2017, dengan jumlah observasi adalah 40.

## Pengukuran Variabel
Kinerja Lingkungan
Kinerja lingkungan adalah kinerja  perusahaan  yang  berfokus Peringkat Warna Skor Emas: sangat-sangat baik 5 Hijau: sangat baik 4 Biru: baik 3 Merah: buruk 2 Hitam: sangat buruk 1
pada  kegiatan  perusahaan  dalam
melestarikan lingkungan dan mengurangi dampak lingkungan yang timbul  akibat  aktivitas  perusahaan (Amelia & Cahyati, 2015). Pengukuran kinerja lingkungan dalam penelitian ini dengan memberikan  nilai  sesuai  dengan peringkat  warna  yang  diperoleh
perusahaan  dalam  laporan  hasil PROPER. (Tabel 2).
Pengungkapan Tanggung Jawab

## Sosial
Pengungkapan  tanggung  jawab sosial adalah salah satu upaya untuk menciptakan  keberlangsungan  usaha dalam  menciptakan  dan  memelihara keseimbangan antara mengejar keuntungan  ekonomis,  fungsi-fungsi sosial  dan  pemeliharaan  lingkungan hidup (Adam et al., 2014).
Pengukuran  tanggung  jawab sosial  perusahaan  adalah  dengan pendekatan  setiap  item  tanggung jawab  sosial  dalam  laporan  tahunan perusahaan  diberi  nilai  1  (satu)  jika diungkapkan,  dan  nilai  0  (nol)  jika tidak diungkapkan. Selanjutnya, nilai dari  setiap  item  dijumlahkan  untuk memperoleh  keseluruhan  dari  setiap perusahaan  (Angelia  &  Suryaningsih,
2015).  Rumus  perhitungan  CSRI
( Corporate  Social  Responsibility  Index ) adalah sebagai berikut:
(Sumber: Angelia & Suryaningsih (2015)) CSRIj: Corporate  Social  Responsibility
Index perusahaan j
Xij: 1=  jika  item  i  diungkapkan;  0= jika item i tidak diungkapkan Nj: jumlah item untuk perusahaan j

## Kinerja Keuangan
Kinerja keuangan adalah gambaran keuangan perusahaan pada  suatu  periode  tertentu  baik menyangkut  aspek  penghimpunan dana maupun penyaluran dana, yang biasanya  diukur  dengan  indikator kecukupan  modal,  likuiditas  dan profitabilitas (Yuniastuti & Nasyaroka, 2017).  Variabel  dependen  dalam penelitian ini adalah kinerja keuangan  perusahaan  yang  diukur dengan Return on Asset (ROA). Rumus yang digunakan:
(Sumber: Asri (2014))

## Feminisme Dewan Redaksi
Variabel moderasi
dalam penelitian ini adalah feminisme dewan direksi.  Dewan  direksi  wanita  adalah perwakilan  wanita  yang  menjabat sebagai  dewan  direksi  (Hamdani  & Hatane,  2017).  Variabel  ini  dihitung dengan  menggunakan  perbandingan proporsi wanita pada direksi terhadap total direksi suatu perusahaan
(Anggraeni & Djakman, 2017).
Perhitungan variabel ini ialah:
(Sumber: Anggraeni & Djakman (2017))
Keterangan:
GD_ DIR : Diversifikasi gender pada direksi perusahaan W_ DIR : Jumlah wanita dalam direksi perusahaan SUM_ DIR :  Jumlah anggota direksi perusahaan HASIL DAN PEMBAHASAN Uji Asumsi Klasik Hasil analisis pendahuluan menunjukkan bahwa nilai Kolmogorov-Smirnov adalah 0.704
dengan  nilai  Asymp.  Sig.  (2-tailed) sebesar  0,705,  hal  ini  menunjukkan bahwa  data  residual  berdistribusi normal.  Selain  itu,  antar  variabel independen tidak terjadi
multikolinieritas. Hal ini dapat dilihat dari  nilai tolerance dan  nilai  VIF dalam collinearity  statistics dimana nilai  dari tolerance memiliki  nilai  >
0,10 dan nilai VIF < 10.
Sementara  itu,  hasil Uji  Glejser bahwa di dalam analisis regresi tidak terdapat  gejala  heteroskedastisitas. Hal  ini  dapat  dilihat  dari  nilai signifikansi  semua  variabel  sebesar  > 0.05. Terakhir, nilai DW 1.411 berada
di antara -2 dan +2 atau -2 < 1.411 <
+2. Oleh karena itu, dapat
disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat gejala atau masalah autokorelasi.
Uji Analisis Regresi Moderasi ( Moderated Regression Analysis ) Berikut  ini  merupakan  hasil pengujian dengan menggunakan
analisis  regresi  moderasi  dengan bantuan software SPSS  ( Statistical Package  for  Social  Science )  dilakukan melalui  persamaan  regresi  sebagai berikut:
FP = α + β1 EP + β2 CSR + e1 FP = α + β3 EP + β4 EP_BF + e2 FP = α + β5 CSR + β6 CSR_BF + e3
Tabel  3,  4,  dan  5  menunjukkan model persamaan sebagai berikut: Y = -0.901 + 0.326 EP - 0.039 CSR + e Y = -1.169 + 0.432 EP - 0.109 EP *BF + e Y = 0.035 - 0.075 CSR + 0.990 CSR *BF + e Bentuk persamaan tersebut menunjukkan nilai konstanta sebesar -0.901  mengartikan  bahwa  jika variabel kinerja
lingkungan
(environmental) dan  pengungkapan tanggung  jawab  sosial (CSR) =  0, maka  besarnya  nilai  variabel Return on Asset adalah sebesar          -0.901.
Koefisien  regresi  kinerja  lingkungan ( environmental )  sebesar  0.326,  hal  ini menunjukkan  bahwa  setiap  variabel kinerja  lingkungan  ( environmental ) meningkat  1  satuan,  maka  nilai Return  On  Asset bertambah  sebesar
0.326.
Koefisien regresi pengungkapan  tanggung  jawab  sosial (CSR) sebesar -0.039, hal ini berarti
Tabel 3. Hasil Persamaan Regresi Model 1
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients B Std. Error 1 (Constant) -0.901 0.072 EP 0.326 0.023 CSR -0.039 0.084 a. Dependent Variable: ROA Sumber: Hasil output SPSS versi 25.0

## Tabel 4. Hasil Persamaan Regresi Moderasi Model 2
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients B Std. Error 1 (Constant) -1.169 0.079 EP 0.432 0.029 CSR -0.109 0.024 a. Dependent Variable: ROA Sumber: Hasil output SPSS versi 25.0

## Tabel 5. Hasil Persamaan Regresi Moderasi Model 3
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients B Std. Error 1 (Constant) 0.035 0.088 CSR -0.075 0.225 CSR_BF 0.990 0.358 a. Dependent Variable: ROA Sumber: Hasil output SPSS versi 25.0
bahwa
setiap pengungkapan tanggung jawab sosial (CSR)
meningkat  1  satuan,  maka  akan terjadi  penurunan Return  On  Asset sebesar -0.039.
Nilai  konstanta  sebesar  -1.169
mengartikan  bahwa  bahwa  jika variabel kinerja
lingkungan ( environmental )  dan  interaksi  kinerja lingkungan  ( environmental )  dengan
feminisme  dewan  direksi  ( Board Feminisme) =  0,  maka  besarnya  nilai variabel Return  On  Asset adalah sebesar  -1.169.  Koefisien  regresi kinerja  lingkungan  ( environmental ) sebesar  0.432,  hal  ini  menunjukkan bahwa setiap variabel kinerja lingkungan ( environmental ) meningkat  1  satuan,  maka  nilai Return  On  Asset bertambah  sebesar
0.432.  Koefisien  regresi  interaksi
kinerja  lingkungan  ( environmental ) dengan  feminisme  dewan  direksi ( Board  Feminisme) sebesar  -0.109, hal  ini  berarti  bahwa  setiap  interaksi kinerja  lingkungan  ( environmental ) dengan  feminisme  dewan  direksi ( Board  Feminisme) meningkat  1 satuan, maka akan terjadi penurunan Return On Asset sebesar -0.109.
Nilai  konstanta  sebesar  0.035
mengartikan  bahwa  jika  tidak  ada kenaikan nilai dari variabel pengungkapan  tanggung  jawab  sosial (CSR)  dan  interaksi  pengungkapan tanggung  jawab  sosial  (CSR)  dengan feminisme  dewan  direksi  ( Board Feminisme) maka  besarnya  nilai variabel Return  On  Asset adalah sebesar  0.035.  Koefisien  regresi pengungkapan  tanggung  jawab  sosial (CSR)  sebesar  -0.075,  hal  ini  berarti
bahwa setiap pengungkapan tanggung jawab sosial (CSR)
meningkat  1  satuan,  maka  akan terjadi  penurunan Return  On  Asset sebesar  -0.075.  Koefisien  regresi interaksi  pengungkapan  tanggung jawab  sosial  (CSR)  dengan  feminisme dewan  direksi  ( Board  Feminisme) sebesar  0.990,  hal  ini  berarti  bahwa setiap interaksi
pengungkapan
tanggung  jawab  sosial  (CSR)  dengan feminisme  dewan  direksi  ( Board Feminisme) meningkat  1  satuan,
maka nilai Return On
Asset
bertambah sebesar 0.990.

## Pengujian Hipotesis
Pengujian Secara Parsial (Uji t)
Uji  t  digunakan  untuk  melihat signifikansi dari pengaruh independen  secara  individu  terhadap variabel dependen dengan menganggap  variabel  lain  bersifat konstan  (Ghozali,  2016b).  Hasil  Uji  t ditunjukan pada tabel 6. Berdasarkan uji  parsial  atau  uji  t,  maka  dapat dijelaskan  bahwa  Nilai  signifikansi sebesar  0.000  (probabilitas  <  0,05) dengan  koefisien  regresi  bernilai positif  sebesar  0.326,  menunjukkan bahwa  H 1 diterima  dengan  arah positif.  Dengan  demikian,  dapat disimpulkan bahwa kinerja lingkungan berpengaruh positif
terhadap  kinerja  keuangan  yang diukur dengan ROA.
Di  sisi  lain,  nilai  signifikansi sebesar  0.644  (probabilitas  >  0,05) dengan  nilai  koefisien  regresi  bernilai negatif  sebesar  -0.039,  menunjukkan bahwa  H 2 ditolak.  Dengan  demikian, dapat disimpulkan bahwa pengungkapan  tanggung  jawab  sosial (CSR)  tidak  berpengaruh  terhadap kinerja keuangan yang diukur dengan ROA.

## Tabel 6. Hasil Uji t
Coefficients a Model t Sig. 1 (Constant) -12.496 0.000 EP 14.421 0.000 CSR -0.466 0.644
a. Dependent Variable: ROA
Tabel 7. Hasil Uji Regresi Moderasi 1 Coefficients a Model t Sig. 1 (Constant) -14.823 0.000 EP 14.699 0.000 EP_BF -4.594 0.000
a. Dependent Variable: ROA

## Tabel 8. Hasil Uji Regresi Moderasi 2
Coefficients a Model t Sig. 1 (Constant) 0.397 0.694 EP -0.333 0.741 CSR_BF 2.765 0.009 a. Dependent Variable: ROA
Uji Analisis Regresi Moderasi ( Moderated Regression Analysis )
Berdasarkan  hasil  estimasi  yang digambarkan  pada  Tabel  7  dan  Tabel 8,  dapat  disimpulkan  pengaruh variabel  moderasi  sebagai  berikut. Kinerja  lingkungan  ( environmental ) terhadap kinerja keuangan dimoderasi  oleh  feminisme  dewan direksi.  Nilai  signifikansi  sebesar 0.000  (lebih  kecil  dari  0.05)  dengan nilai  koefisien  regresi  bernilai  negatif sebesar  -0.109,  menunjukkan  bahwa
H 3 diterima  dengan  arah  negatif. Dengan  demikian,  dapat  disimpulkan bahwa feminisme dewan direksi dapat memoderasi pengaruh kinerja lingkungan terhadap kinerja keuangan,  secara  negatif.  Hal  ini berarti  bahwa  feminisme  dewan direksi memperlemah pengaruh positif  kinerja  lingkungan  terhadap kinerja keuangan yang diukur dengan ROA.
Sementara  itu,  pengungkapan tanggung jawab sosial (CSR) terhadap
kinerja  keuangan  dimoderasi  oleh feminisme dewan direksi. Nilai signifikansi  sebesar  0.009  (lebih  kecil dari  0.05)  dengan  nilai  koefisien regresi  bernilai  positif  sebesar  0.990, menunjukkan  bahwa  H 4 diterima dengan arah positif. Dengan demikian,  dapat  disimpulkan  bahwa feminisme dewan direksi dapat memoderasi  pengaruh  pengungkapan tanggung  jawab  sosial  terhadap kinerja  keuangan,  secara  positif.  Hal ini  berarti  feminisme  dewan  direksi memperkuat pengaruh positif pengungkapan  tanggung  jawab  sosial terhadap  kinerja  keuangan  yang diukur dengan ROA.
Koefisien Determinasi (R 2 ) Koefisien  Determinasi  (R 2 )  pada intinya  mengukur  seberapa  jauh kemampuan model dalam menerangkan variabel-variabel dependen (Ghozali, 2016).
Berdasarkan  tabel  9,  10,  dan  11, dapat  dijelaskan  sebagai  berikut. Hasil  uji  koefisien  determinasi  Tabel 10,  besarnya  nilai Adjusted  R  Square yaitu  0.847  atau  84,7%.  Hal  ini berarti bahwa kemampuan menjelaskan variabal independen
berupa  kinerja  lingkungan  (X 1 ),  dan pengungkapan  tanggung  jawab  sosial (X 2 )  secara  bersama-sama  terhadap kinerja  keuangan/ROA  (Y)  sebesar 84,7%.  Sementara,  sisanya  sebesar
15,3% dijelaskan oleh variabel lain di luar dua variabel independen
tersebut.
Hasil  uji  koefisien  determinasi Tabel  11,  besarnya  nilai Adjusted  R
Square yaitu  0.902  atau  90.2%.  Hal ini berarti bahwa kemampuan menjelaskan variabel independen berupa  kinerja  lingkungan  (X 1 )  dan interaksi  kinerja  lingkungan  (X 1 ) dengan  feminisme  dewan  direksi (X 1 *Z) secara bersama-sama terhadap kinerja  keuangan/ROA  (Y)  sebesar 90.2%.  Sementara,  sisanya  sebesar 9.8%  dijelaskan  oleh  variabel  lain  di luar variabel bebas tersebut.
Hasil  uji  koefisien  determinasi tabel  12,  besarnya  nilai Adjusted  R
Square yaitu  0.158  atau  15.8%.  Hal ini berarti bahwa kemampuan menjelaskan variabel independen berupa pengungkapan tanggung jawab  sosial  (X 2 )  dan  interaksi pengungkapan  tanggung  jawab  sosial (X 2 )  dengan  feminisme  dewan  direksi (X 2 *Z) secara bersama-sama terhadap kinerja  keuangan/ROA  (Y)  sebesar 15.8%.  Sementara,  sisanya  sebesar 84.2% dijelaskan oleh variabel lain di luar variabel bebas tersebut.

## Pembahasan
Pengaruh Kinerja Lingkungan terhadap Kinerja Keuangan Kinerja  lingkungan  berpengaruh positif   terhadap   kinerja  keuangan

## Tabel 9. Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square 1 0.924 a 0.854 0.847
a. Predictors: (Constant), CSR, EP b. Dependent Variable : ROA

## Tabel 10. Hasil Uji Koefisien Determinasi Regresi Moderasi 1
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square 1 0.952 a 0.907 0.902 a. Predictors: (Constant ), EP_BF, EP b. Dependent Variable : ROA

## Tabel 11. Hasil Uji Koefisien Determinasi Regresi Moderasi 2
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square 1 0.448 a 0.201 0.158
a. Predictors: (Constant ), CSR_BF, CSR
b. Dependent Variable : ROA
yang  diukur  dengan Return  On  Asset pada  perusahaan  manufaktur  dan merupakan  peserta  PROPER  pada periode  tahun  2013-2017.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  perusahaan yang  memiliki  kepedulian  terhadap lingkungan  akan  berdampak  pada peningkatan kinerja keuangan. Kinerja lingkungan merupakan program  yang  efektif  dalam  membina dan  mendorong  tingkat  penaatan perusahaan dalam pengelolaan lingkungan  serta  menjadikan  isu lingkungan sebagai salah satu pendorong  inovasi  dan  peningkatan daya  saing  perusahaan  (Supadi  & Sudana, 2018).
Hasil  penelitian  ini  konsisten dengan  (Angelia  &  Suryaningsih,
2015;  Khasanah  &  Oswari,  2018; Supadi  &  Sudana,  2018;  Tunggal  &
Fachrurrozie, 2014) yang menemukan bahwa kinerja lingkungan berpengaruh  positif  terhadap  kinerja keuangan.  Hal  ini  berarti  bahwa apabila
kinerja lingkungan meningkat, maka akan meningkatkan pula  kinerja  keuangan.  Akan  tetapi, apabila  kinerja  lingkungan  menurun, maka akan menurunkan pula kinerja keuangan.
Hubungan positif tersebut berarti  bahwa  Peringkat  Kinerja Perusahaan dalam Pengelolaan Lingkungan (PROPER) yang dilakukan oleh  pemerintah  dalam  hal  ini Kementrian  Lingkungan  Hidup  (KLH) dapat mempengaruhi minat
stakeholder terutama  para  investor dan masyarakat (Tunggal &
Fachrurrozie, 2014). Perusahaan yang memiliki  kinerja  lingkungan  dengan peringkat  PROPER  yang  semakin tinggi, maka akan mendapat apresiasi yang lebih dari masyarakat (Angelia & Suryaningsih,  2015).  Dengan  adanya peningkatan  apresiasi  dan  loyalitas masyarakat  membawa  peningkatan penjualan  produk  yang  diproduksi oleh perusahaan (Angelia &
Suryaningsih, 2015).
Perusahaan yang dijadikan sampel  tergolong  mempunyai  kinerja pada  peringkat  biru,  dimana  usaha atau kegiatan operasional perusahaan telah
melaksanakan
upaya pengendalian  pencemaran  dan  atau kerusakan  lingkungan  hidup  dan telah  mencapai  hasil  yang  sesuai
dengan persyaratan minimum sebagaimana  diatur  dalam  peraturan perundang-undangan  yang  berlaku. Peningkatan  kinerja  lingkungan  akan mendorong  penghematan  biaya  dan meningkatkan pendapatan dan kinerja keuangan (Pintea et al., 2014).
Hasil  penelitian  ini  mendukung teori  legitimasi  yang  memfokuskan pada  kewajiban  perusahaan  untuk beroperasi  dalam  bingkai  dan  norma yang  sesuai  di  dalam  lingkungan masyarakat  (Adhiwardana  &  Daljono, 2013).  Keberadaan  teori  legitimasi mampu mengatasi perbedaan
kepentingan  antara  perusahaan  dan masyarakat  yang  pada  akhirnya dapat memaksimalkan
nilai perusahaan  secara  keseluruhan  dan sekaligus memaksimalkan nilai sosial itu sendiri (Supadi & Sudana, 2018).
Selain  itu,  temuan  ini  juga didukung  oleh  teori stakeholder yang menyatakan bahwa perusahaan bukanlah entitas yang hanya beroperasi  untuk  kepentingannya sendiri,  namun  harus  memberikan manfaat bagi stakeholdernya (pemegang saham, kreditor, konsumen, supplier , pemerintah, masyarakat,  analisis  dan  pihak  lain) (Manurung & Muid, 2015).
Pengaruh  Pengungkapan  Tanggung Jawab Sosial terhadap Kinerja

## Keuangan
Pengungkapan  tanggung  jawab sosial  tidak  berpengaruh  terhadap kinerja keuangan yang diukur dengan Return  On  Asset pada  perusahaan manufaktur  dan  merupakan  peserta PROPER  pada  periode  tahun  2013- 2017.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa pengungkapan  tanggung  jawab  sosial yang  dilakukan  oleh  perusahaan tidak  berdampak  secara  langsung terhadap profitabilitas perusahaan.
Hasil ini mengindikasikan bahwa pengungkapan tanggung
jawab  sosial  tidak  ditangkap  oleh pelaku  pasar  modal  sebagai  kabar
baik  atau good  news. Hal  itu disebabkan  masih  rendahnya  tingkat pengungkapan  tanggung  jawab  sosial perusahaan manufaktur yang dijadikan  sampel  penelitian,  dimana memiliki  rata-rata  hanya  48,5%  atau sekitar  44  item  dari  91  item  yang harus  diungkapkan.  Tingginya  biaya yang  dibutuhkan  perusahaan  untuk melaksanakan program tanggung jawab  sosial  juga  dapat  menjadi penyebab investor enggan
berinvestasi, karena menganggap biaya untuk program tanggung jawab sosial  sebagai  suatu  pemborosan yang malah mengurangi laba perusahaan  (Astuti  &  Nugrahanti, 2015).
Temuan  ini  tidak  sesuai  dengan teori stakeholder dan  teori  legitimasi .
Pengungkapan  tanggung  jawab  sosial yang  dipublikasi  oleh  perusahaan tidak sepenuhnya mendukung kinerja keuangan perusahaan. Hasil penelitian ini sejalan dengan (Tunggal & Fachrurrozie, 2014) yang menemukan  bahwa  pengungkapan tanggung jawab sosial tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Pengaruh Kinerja Lingkungan terhadap  Kinerja  Keuangan  yang dimoderasi  oleh  Feminisme  Dewan Direksi Feminisme dewan direksi memperlemah
pengaruh positif
kinerja  lingkungan  terhadap  kinerja keuangan  yang  diukur  dengan  ROA pada  perusahaan  manufaktur  dan merupakan  peserta  PROPER  pada periode  tahun  2013-2017.  Feminisme dewan  direksi  dalam  perusahaan yang  melakukan  kinerja  lingkungan semakin menurunkan kinerja keuangan. Keberadaan dewan direksi wanita  memberikan  pengaruh  yang lebih  kuat  pada  praktik  sosial lingkungan  yang  negatif  atau  buruk (Boulouta,  2013).  Hal  ini  terjadi karena  dewan  direksi  wanita  lebih peduli  pada  lingkungan  eksternal perusahaan, sehingga strategi perusahaan  difokuskan  pada  inovasi (Bristy,  2016),  dan  tidak  fokus  pada pencapaian kinerja internal perusahaan dan menyebabkan menurunnya profitabilitas perusahaan.  Kurangnya  kompetensi pada dewan direksi wanita juga dapat menjadi  faktor  yang  menurunkan kinerja
perusahaan (Lucyana,
Murhadi, & Sutejo, 2018).
Pengaruh  interaksi  negatif  dari feminisme  dewan  direksi  juga  dapat dikarenakan masih rendahnya jumlah wanita  dalam  jajaran top  level management sehingga semakin meminimalisasi  peran  wanita  dalam mengaplikasikan  suatu  kebijakan (Sudana & Arlindania, 2011). Perusahaan  yang  dijadikan  sampel
mempunyai  jumlah  dewan  direksi wanita  rata-rata  hanya  satu  dewan direksi  wanita,  dan  hanya  satu perusahaan  sampel  yang  memiliki jumlah  dewan  direksi  wanita  lebih dari  tiga.  Dengan  demikian,  peran dewan  direksi  wanita  tidak  dapat mengambil kebijakan mengenai hubungan lingkungan eksternal secara maksimal. Temuan ini tidak sejalan dengan
feminist ethical theory, dimana seharusnya  dewan  direksi  wanita lebih  mendorong  hubungan  yang menunjukkan rasa kepedulian dengan lingkungan perusahaan (Indriyani & Sudaryati, 2020).
Banyaknya  dewan  direksi  wanita dianggap  tidak  memiliki  kemampuan dan  dapat  memberikan  dampak buruk terhadap aset perusahaan  dan menurunkan kinerja perusahaan (Lucyana  et  al.,  2018).  Kemungkinan dewan  direksi  wanita  juga  termasuk over-monitoring jika  dibandingkan
dengan  dewan  direksi  pria,  sehingga dapat menurunkan kinerja perusahaan (Lucyana et al., 2018). Pengaruh  Pengungkapan  Tanggung Jawab Sosial terhadap Kinerja Keuangan  yang  dimoderasi  oleh Feminisme Dewan Direksi Feminisme dewan direksi memperkuat pengaruh positif
pengungkapan  tanggung  jawab  sosial terhadap  kinerja  keuangan  yang
diukur dengan ROA pada perusahaan manufaktur  dan  merupakan  peserta PROPER  pada  periode  tahun  2013- 2017.  Feminisme  dewan  direksi dalam  perusahaan  yang  melakukan pengungkapan  tanggung  jawab  sosial semakin meningkatkan kinerja keuangan.
Hasil  ini  dimungkinkan  karena wanita  cenderung  lebih  ulet  dan memiliki tingkat komitmen yang lebih tinggi,  sehingga  dapat  mengatur perusahaan  lebih  baik  (Amin  & Sunarjanto,  2016).  Selain  itu,  wanita juga cenderung bersikap lebih demokratis  dalam  memimpin  dimana mereka  melibatkan  bawahan  dalam pengambilan  keputusan  (Amin  &
Sunarjanto,  2016).  Hal  ini  dapat memicu  terciptanya  lingkungan  kerja yang  lebih  nyaman  sehingga  kinerja setiap bidang semakin meningkat dan pada  akhirnya  akan  meningkatkan kinerja perusahaan (Amin &
Sunarjanto, 2016).
Pengaruh  interaksi  positif  dari feminisme  dewan  direksi  wanita menandakan bahwa perusahaan yang ingin  meningkatkan  tanggung  jawab sosialnya, maka harus mempertimbangkan  untuk  memiliki lebih  banyak  dewan  direksi  wanita (Bernardi & Threadgill,
2010), sehingga perusahaan dapat membuka peluang dan keuntungan perusahaan (Bernardi & Threadgill, 2010).
Dengan  memiliki  dewan  direksi wanita  yang  cenderung  lebih  fokus pada  lingkungan  eksternal,  akan semakin
meningkatkan laba perusahaan,  karena  investor  melihat bahwa  kegiatan  perusahaan  sesuai dengan  ketentuan  yang  berlaku, sehingga  perusahaan dapat  terhindar dari  tuntutan  hukum  terkait  biaya. Hal  tersebut  akan  diikuti  dengan peningkatan  citra  atau  reputasi perusahaan,  serta  peningkatan  posisi keuangan.  Perusahaan  yang  memiliki reputasi  dan  posisi  keuangan  yang baik akan direspon secara positif oleh investor  dan  calon  investor,  yang akan  meningkatkan  laba  perusahaan (Khasanah & Oswari, 2018).
Temuan  ini  sejalan  dengan feminist ethical theory yang berpendapat  bahwa  hadirnya  dewan direksi  wanita  akan  memberikan atmosfer  pekerjaan  yang  lebih  baik (Anggraeni & Djakman, 2017). Dewan direksi wanita cenderung untuk lebih altruistic dan perhatian ketika
melakukan keputusan yang berkaitan dengan nilai moral,
mangambil keputusan
lebih menggunakan analisis  situasional  dan  emosional
(Indriyani  &  Sudaryati,  2020),  dan dapat  berdampak  pada  peningkatan kinerja keuangan perusahaan.

## KESIMPULAN, IMPLIKASI DAN KETERBATASAN PENELITIAN
Berdasarkan  hasil  pengujian hipotesis  dan  pembahasan  di  atas, dapat  disimpulkan  bahwa  kinerja lingkungan  yang  diproksikan  dengan peringkat PROPER berpengaruh positif  terhadap  kinerja  keuangan yang  diproksikan  dengan  nilai Return
On  Asset (ROA).  Peringkat  PROPER dapat mempengaruhi
minat stakeholder terutama  para  investor dan  masyarakat.  Semakin  tinggi peringkat  PROPER  yang  diperoleh perusahaan, maka semakin mendapat apresiasi  dan  penilaian  positif  dari masyarakat.
Pengungkapan  tanggung  jawab sosial  dengan  mengukur  indeks pengungkapan  dan  melihat  item pengungkapan dalam laporan keuangan tahunan tidak berpengaruh terhadap  kinerja  keuangan  yang diproksikan  dengan  nilai Return  On Asset (ROA).  Tingkat  pengungkapan tanggung jawab sosial tidak berpengaruh  pada  laba  perusahaan. Pasalnya,  investor  di  pasar  modal tidak  melihat  pengungkapan  ini sebagai good news, sehingga, investor belum menunjukkan respon terhadap pengungkapan  tanggung  jawab  sosial sebagai  salah  satu  indikator  kinerja keuangan.  Para  pelaku  pasar  modal menganggap pengungkapan tanggung jawab  sosial  sebagai  peningkatan
biaya  yang  dapat  menurunkan  laba perusahaan. Feminisme dewan direksi memperlemah hubungan positif antara kinerja lingkungan dan kinerja keuangan. Interaksi negatif ini dikarenakan  jumlah  dewan  direksi wanita  yang  terbilang  sangat  rendah,
sehingga dapat meminimalisasi pengambilan kebijakan terkait kinerja lingkungan
dalam perusahaan.
Interaksi  negatif  ini  juga  dapat disebabkan  karena  dewan  direksi wanita  terlalu  fokus  pada  hubungan perusahaan dengan pencapaian
kinerja  lingkungan,  sehingga  tidak terlalu  fokus  pada  kondisi  internal perusahaan. Feminisme dewan direksi memperkuat hubungan antara
pengungkapan  tanggung  jawab  sosial dan  kinerja  keuangan.  Interaksi positif ini dikarenakan adanya dewan direksi  wanita  dapat  meningkatkan tanggung  jawab  sosial,  sehingga dapat membuka peluang dan keuntungan perusahaan. Dewan direksi  wanita  yang  cenderung  fokus pada hubungan sosial dengan lingkungan eksternal, kemudian
investor  melihat  bahwa  kegiatan perusahaan  sesuai  dengan  ketentuan yang  berlaku,  dan  berdampak  pada reputasi perusahaan, serta peningkatan posisi keuangan.
Penelitian  ini  hanya  berfokus pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan termasuk  dalam  kategori  PROPER periode 2013-2017, sehingga hasilnya tidak  dapat  menggeneralisasi  jenis sektor  lain  karena  perbedaan  kondisi industri.
Peneliti selanjutnya diharapkan menggunakan jenis sektor  lain  dengan  menambahkan variabel  independen  lainnya  yang tidak  digunakan  dalam  penelitian  ini seperti struktur kepemilikan manajerial,  dan  menggunakan proxy lainnya  untuk  mengukur  kinerja keuangan.

## REFERENSI
Adam,  M.,  Umrie,  H.  M.  A.  .,  &  Anis, E.  R.  .  (2014).  Corporate  Social Responsibility Disclosure , Return on  Equity  Dan  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Manajemen  Dan  Bisnis Sriwijaya , 12 (3), 170–193.
Adhiwardana,  E.  S.,  &  Daljono.
(2013). Pengaruh Corporate Social Responbility Dan Kepemilikan Asing Terhadap kinerja Perusahaan. Jurnal Fakultas  Ekonomi,  Universitas Diponegoro,  Semarang , 02 (02),  1–
12.
Agustine, I. (2014). Pengaruh Corporate  Social  Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal FINESTA , 2 (1), 42–47.
Aluy, C. A., Tulung, J. E., & Tasik, H.
H. (2017a). Pengaruh Keberadaan Wanita dalam Manajemen Puncak dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan (Studi Pada
Bank  BUMN  dan  Bank  Swasta
Nasional  Devisa  di  Indonesia).
Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis  Dan
Akuntansi , 5 (2), 821–828.
Aluy, C. A., Tulung, J. E., & Tasik, H.
H. D. (2017b). Pengaruh Keberadaan Wanita dalam Manajemen Puncak dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja  Keuangan  Perbankan.
Jurnal EMBA , 05 (02), 821–828.
Amelia,  &  Cahyati,  A.  D.  (2015).
Pengaruh Kinerja Keuangan, Kinerja  Lingkungan,  Size,  dan Ukuran Dewan Komisaris terhadap  CSR  Disclosure. JRAK ,
06 (02), 64–79.
Amin,  N.  N.,  &  Sunarjanto.  (2016).
Pengaruh Diversitas Dewan Komisaris  dan  Dewan  Direksi Terhadap  Kinerja  Perusahaan. FOKUS MANAJERIAL Jurnal
Manajemen  Dan  Kewirausahaan , 51–66. Angelia,  D.,  &  Suryaningsih,  R. (2015). The Effect of Environmental  Performance  and Corporate  Social  Responsibility Disclosure  Towards  Financial
Performance. Procedia-Social  and Behavioral Sciences , 348–355.
Anggraeni,  D.  Y.,  &  Djakman,  C.  D. (2017).  Slack  Resources,  Board’s Feminism,  and  the  Quality  of Corporate  Social  Responsibility Disclosure. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan  Indonesia , 14 (01),  94– 118.
Asri,  M.  H.  (2014).  Analisis  Rasio Dengan  Variabel  Eps  (  Earning
Per  Share  ),  Roa  (  Return  on Assets ), Roe ( Return on Equity ) ,  Bopo  (  Biaya  Operasional Pendapatan Operasional ) Terhadap Harga Saham Perusahaan  Perbankan. Jurnal Ekonomi  Bisnis , 22 (3),  275–287.
https://doi.org/http://dx.doi.org /10.35760/eb.2017.v22i3.1760
Astuti,  C.  W.,  &  Nugrahanti,  Y.  W. (2015).  Pengaruh  Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility Terhadap Reaksi Pasar. Dinamika Akuntansi, Keuangan Dan Perbankan , 4 (2), 90–105.
Berbasis  Proper  KLHK,  Komitmen  PT Jasa  Madivest  Tangani  Limbah Medis. (2019).
Bernardi,  R.  A.,  &  Threadgill,  V.  H.
(2010).  Women  Directors  and Corporate  Social  Responsibility. Electronic  Journal  of  Business Ethics  and  Organization  Studies (EJBO) , 15 (2), 15–21. Boulouta, I. (2013). Hidden Connections:  The  Link  Between Board  Gender  Diversity  and
Corporate  Social  Performance [JOUR]. Journal  of  Business Ethics , 113 (2), 185–197. https://doi.org/10.1007/s10551- 012-1293-7
Bristy,  H.  J.  (2016). Do  Female Directors  Matter?  The  Nexus Between  CSR  And  Financial Performance . Australia.
Chang,  K.  (2015).  The  Impacts  of Environmental  Performance  and Propensity Disclosure on Financial  Performance:  Empirical Evidence  from  Unbalanced  Panel Data of Heavy-pollution Industries  in  China. Journal  of Industrial Engineering and Management , 8 (1), 21–36. https://doi.org/http://dx.doi.org /10.3926/jiem.1240
Dieleman, M., Ibrahim, M., & Khor, J.
(2016). Korn  Ferry  Diversity Scorecard  2016  in  Asia  Pacific Boardrooms:  Building  Diversity . Singapore.
Ernansyah,  B.  (2019).  Limbah  Pabrik
Gula  Glenmore  Masuk  Sungai, Warga Gatal-gatal.
Fashikhah,  I.,  Rahmawati,  E.,  & Sofyani,  H.  (2018).  Determinan Environmental Disclosures Perusahaan Manufaktur Di Indonesia  Dan  Malaysia. Jurnal Akuntansi Indonesia , 7 (1), 31–55.
Fathurrohman.  (2019).  Terdampak Tambang Emas tanpa CSR.
Fauziah,  E.  I.,  &  Probohudono,  A.  N.
(2018). Direksi dan Dewan Komisaris: Pengaruh Dewan Wanita terhadap Kebijakan Dividen  di  Indonesia. Jurnal Akuntansi  Dan  Bisnis , 18 (1),  61– 73.
Ghozali,  I.  (2016a).  Aplikasi  Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS  23  (Edisi  8).  In Universitas Diponegoro .  Semarang:  Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali,  I.  (2016b). Aplikasi  Analisis
Multivariete SPSS . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Giannarakis,  G.  (2014).  Corporate Governance and Financial Characteristic  Effects  on  the Extent of Corporate Social Responsibility  Disclosure. Social Responsibility Journal , 10 (4), 569–590.
https://doi.org/10.1108/SRJ-02- 2013-0008
Hamdani,  Y.,  &  Hatane,  S.  E.  (2017).
Pengaruh  Wanita  Dewan  Direksi terhadap  Firm  Value  melalui Firm Performance sebagai Variabel  Intervening. Business Accounting  Review , 05 (1),  121– 132.
Handayani,  S.  (2013).  Pengaruh Corporate  Governnace  Terhadap Kinerja Keuangan Pada
Perusahaan  BUMN  (Persero)  Di
Indonesia. AKRUAL , 4 (2),  183– 198.
Hsu,  A.,  Sherbinin,  A.  de,  &  Levy,  M.
A.  (2016). 2016  Environmental Performance Index (EPI) . https://doi.org/10.13140/RG.2.2 .19868.90249 Hsu, H. (2017). Environmental Information  Disclosure  And  Firm Performance. Advances in Economics, Business and Management  Research  (AEBMR) ,
26 , 483–487.
Ikhsan,  A.  A.  N.,  &  Muharam,  H. (2016). Pengaruh Kinerja Lingkungan  Terhadap  Kinerja Keuangan. Diponegoro  Journal  Of Management , 05 (03), 1–11.
Indriyani,  D.  A.,  &  Sudaryati,  E.
(2020). Pengaruh Keragaman Gender  Dewan,  Industri  dan Ukuran  Perusahaan  terhadap Donasi Corporate Social Responsibility. E-Jurnal Akuntansi , 30 (8),  2009–2024.
https://doi.org/10.24843/EJA.2 020.v30.i08.p09
Khasanah, E. M., & Oswari, T. (2018). The  Effect  Of  Environmental Performance  On  Company  Value With  Financial  Performance  As Intervening  Variable  At  The Manufacturing  Company  Listed In  Indonesia  Stock  Exchange. Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Bisnis , 23 (2), 130–149. https://doi.org/https://doi.org/1 0.35760/eb.2018.v23i2.1818 Kimball, A., Palmer, D. A., & Marquis, C.  (2012).  The  Impact  of  Women Top  Managers  and  Directors  on Corporate Environmental Performance.  In SSRN  Electronic Journal .
https://doi.org/10.2139/ssrn.22
11826
Lindawati,  A.  S.  L.,  &  Puspita,  M.  E.
(2015). Corporate Social Responsibility: Implikasi Stakeholder  Dan  Legitimacy  Gap Dalam Peningkatan Kinerja Perusahaan. Jurnal  Akuntansi Multiparadigma , 6 (1),  157–174. https://doi.org/http://dx.doi.org
/DOI: 10.18202/jamal.2015.04.6013 Lucyana, Murhadi, W. R., & Sutejo, B. S. (2018). Pengaruh Board Characteristic terhadap  Financial Performance  Pada  Perusahan Manufacture Di Indonesia. Seminar  Nasional  Dan  Call  for Paper  (SENIMA  3) ,  270–281. Surabaya: Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Surabaya. Malik,  M.  (2015).  Value-Enhancing Capabilities  of  CSR:  A  Brief Review of Contemporary Literature. Journal  of  Business Ethics , 127 (2), 419–438. https://doi.org/10.1007/s10551- 014-2051-9 Manurung,  E.,  &  Muid,  D.  (2015). Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Pengungkapan  Tanggung  Jawab Sosial. Diponegoro  Journal  of
Accounting , 4 (2013), 1–9.
Maqbool,  S.,  &  Zameer,  M.  N.  (2018). Corporate  social  responsibility and  financial  performance:  An empirical  analysis  of  Indian banks. Future  Business  Journal ,
4 (1), 84–93. https://doi.org/10.1016/j.fbj.201 7.12.002
Maryuni.  (2020).  Ada  Limbah  PTP.
Nusantara  XIV  Persero  Pabrik Gula  Camming  Bone,  Cemari
Lingkungan.
Maulana, A. (2019). Puluhan Perusahaan  Sawit  Diduga  Tidak Realisasikan CSR.
Mintzberg,  H.  (1983). Power  In  and
Around Organizations . https://doi.org/https://doi.org/1 0.1177%2F01708406840050041 9 Nahar,  Y.  (2015).  PELAKSANAAN CORPORATE SOCIAL RESPONCIBILTY (Studi Terhadap Hubungan Perusahaan, Pemerintah  dan  Masyarakat  di sekitar Wilayah Tambang). Academica , 06 (02), 1359–1371.
Nor,  N.  M.,  Bahari,  N.  S.,  Adnan,  N. A., Kamal, M. Q. A. S., & Ali, I. M. (2016). The Effects of Environmental Disclosure on Financial Performance in Malaysia. Procedia Economics and Finance , 35 (October  2015),  117– 126. https://doi.org/10.1016/S2212- 5671(16)00016-2
Pereira,  A.  M.  (2017). Women  On Board:  Female  Presence  On  The Board  Of  Directors  And  Corporate Social  Responsibility .  Georgetown University.
Pintea,  M.-O.,  Stanca,  L.,  Achim,  S.- A.,  &  Pop,  I.  (2014).  Is  there  a Connection among Environmental and Financial Performance  of  a  Company  in Developing  Countries?  Evidence from Romania. Procedia Economics  and  Finance , 15 (14),
822–829. https://doi.org/10.1016/s2212- 5671(14)00527-9
Platonova,  E.,  Asutay,  M.,  Dixon,  R., &  Mohammad,  S.  (2018).  The Impact of Corporate Social Responsibility Disclosure on Financial  Performance:  Evidence from  the  GCC  Islamic  Banking Sector. Journal  of  Business Ethics , 151 , 451–471. https://doi.org/https://doi.org/1 0.1007/s10551-016-3229-0
Price,  N.  (2020).  An  Update  on  the

## Progress  of  Women  on  Boards
2020.
Prihadianti,  R.  Y.  (2013).  Pengaruh Kinerja  Lingkungan  Terhadap Return On Assets dan Return On Sales Perusahaan. Jurnal Akuntansi Unesa , 01 (03), 1–20.
Rahmawati,  A.,  &  Achmad,  T.  (2012). Pengaruh  Kinerja  Lingkungan Terhadap  Financial  Corporate Performance  Dengan  Corporate Social  Responsibility  Disclosure Sebagai Variabel Intervening. Diponegoro Journal Of Accounting ,
1 (2), 1–15.
Republik  Indonesia. Undang-Undang Nomor  40  Tahun  2007  Tentang Perseroan  Terbatas  (UU  PT) .  , (2007).
Sari,  W.  A.,  Handayani,  S.  R.,  & Nuzula,  N.  F.  (2016).  Pengaruh Pengungkapan  Corporate  Social Responsibility  Terhadap  Kinerja Keuangan  Dan  Nilai  Perusahaan (Studi Komparatif Pada Perusahaan  Multinasional  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia  Dan  Bursa  Malaysia Tahun 2012-2015). Jurnal Administrasi  Bisnis  (JAB) , 39 (2), 74–83.
Setiawan,  D.,  Hapsari,  R.  T.,  & Wibawa,  A.  (2018).  Dampak Karakteristik Dewan Direksi terhadap Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility. Jurnal  Ilmiah  Manajemen , 08 (01), 1–15.
Setiawan,  S.  R.  D.  (2020).  RI Peringkat  4  Negara  dengan Direktur Perempuan Terbanyak.
Sudana,  I.  M.,  &  Arlindania,  P.  A. (2011).  Corporate  Governance Dan  Pengungkapan  Corporate Social Responsibility Pada Perusahaan  Go-Public  Di  Bursa Efek Indonesia. Jurnal
Manajemen  Teori  Dan  Terapan , 4 (1), 37–49. https://doi.org/10.20473/jmtt.v 4i1.2411 Supadi, Y. M., & Sudana, I. P. (2018). Pengaruh  Kinerja  Lingkungan Dan Corporate Social Responsibility  Disclosure  Pada Kinerja  Keuangan  Perusahaan
Sektor  Pertambangan. E-  Jurnal Akunansi  Universitas  Udayana , 7 (4), 1165–1192. https://doi.org/https://doi.org/1 0.24843/EEB.2018.v07.i04.p09
Tunggal,  W.  S.  P.,  &  Fachrurrozie.
(2014).  Pengaruh  Environmental Performance, Environmental Cost Dan  Csr  Disclosure  Terhadap Financial Performance. Accounting Analysis Journal , 3 (3),
310–320.
Wendling,  Z.,  Sherbinin,  A.  de,  &
Levy, M. A. (2018). 2018 Environmental  Performance  Index
(EPI) . https://doi.org/10.13140/RG.2.2
.34995.12328
Wicks,  A.  C.,  Gilbert,  D.  R.,  & Freeman, R. E. (1994). A Feminist Reinterpretation of The Stakeholder  Concept. Business Ethics Quarterly , 4 (4), 475. https://doi.org/10.2307/385734 5 Wulandari, F. (2016). Banyak Perusahaan Indonesia yang Belum Peduli CSR. Yaroson,  E.,  &  Giwa,  G.  (2016). Women as Directors and Corporate Social Responsibility in Nigeria. International  Review  of Management and Business Research , 5 (1), 97–105.
Yuniastuti,  R.  M.,  &  Nasyaroka,  J.
(2017). Kinerja Keuangan Perusahaan Transportasi Berbasis Laporan Keuangan Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal  Manajemen Magister , 03 (02), 200–211.