Sketsa Bisnis, Volume 11 No. 01 July 2024, 77 - 91
SKETSA  BISNIS
Journal homepage: https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS ISSN 2356-3672 E-ISSN 2460- 0989 Nask ah Diterima  : 23 February  2024 Diterima  Publik asi : 10 July 2024
Kinerja Keuangan Saham Blue Chip Studi Pada Industri Consumer Goods Pro Isreal
Yulis Nurul Aini 1* , Baroroh Lestari 2 , Fullchis Nurtjahjani 3 , Ludfi Djajanto 4 1,2,3,4 Politeknik Negeri  Malang,  Indonesia

## *) Penulis Korespondensi: yulisnurulaini@polinema.ac.id

## Abstract
This  study  aims  to  analyze the impact of the MUI Fatwa No. 83 of 2023 boycott on  the  financial  performance  of  pro-Israel  consumer goods companies in Indonesia. The study  focuses  on three blue-chip companies listed on the Indonesia Stock Exchange: PT Unilever  Indonesia  Tbk,  PT  Fast Food Indonesia Tbk, and PT Map Boga Adiperkasa Tbk. The analysis uses profitability ratios (ROE and ROA), liquidity (current ratio), and solvency (debt  ratio)  over  the  2021-2023  period.  The  results  show  that PT Unilever Indonesia Tbk has  better  profitability  and  asset  management  performance  compared  to  the  other  two companies.  However,  PT  Fast  Food  Indonesia  Tbk demonstrates better liquidity ability in meeting  short-term  obligations.  These  findings  indicate  that  the  impact  of the boycott on financial  performance  varies,  with  some  companies maintaining better performance than others. The study also identifies several limitations, including a limited analysis period and a small sample size. Recommendations for future research include extending the analysis period,  involving  more  companies  from  various  sectors, and considering external factors affecting the financial performance of companies.
Keywords: Financial Performanc, Profitability Ratios, Liquidity, Solvency

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  dampak  boikot  Fatwa  MUI  Nomor  83 Tahun  2023  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan-perusahaan  consumer  goods  yang pro-Israel  di  Indonesia.  Studi  ini  memfokuskan  pada  tiga  perusahaan  blue  chip  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  yaitu  PT.  Unilever  Indonesia  Tbk,  PT.  Fast  Food Indonesia  Tbk,  dan  PT.  Map  Boga  Adiperkasa  Tbk.  Analisis  dilakukan  dengan menggunakan  rasio  profitabilitas  (ROE  dan  ROA),  likuiditas  (current  ratio),  dan solvabilitas  (debt  ratio)  selama  periode  2021-2023.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa PT.  Unilever  Indonesia  Tbk  memiliki  kinerja  profitabilitas  dan pengelolaan aset yang lebih baik  dibandingkan  dua  perusahaan  lainnya.  Namun,  PT.  Fast  Food  Indonesia  Tbk menunjukkan  kemampuan  likuiditas  yang  lebih  baik  dalam  membayar  kewajiban  jangka pendek.  Temuan  ini  mengindikasikan  bahwa  dampak  boikot  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan  bervariasi,  dengan  beberapa  perusahaan  mampu  mempertahankan  kinerja yang  lebih  baik  dibandingkan  yang  lain.  Penelitian  ini  juga  mengidentifikasi  beberapa keterbatasan,  termasuk  periode  analisis  yang  terbatas  dan  jumlah  sampel  yang  kecil. Saran  untuk  penelitian  selanjutnya  adalah  memperluas  periode  analisis, melibatkan lebih banyak  perusahaan  dari  berbagai  sektor,  dan  mempertimbangkan  faktor-faktor  eksternal yang mempengaruhi kinerja keuangan  perusahaan.
Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Rasio Profitabilitas, Likuiditas,  Solvabilitas

## 1.  Pendahuluan
Pasar  modal  memberikan  manfaat  penting  bagi  pertumbuhan  perekonomian Indonesia.  Manfaatnya  berupa  pertama,  Menyediakan  sumber  dana  jangka  panjang  bagi perusahaan  dalam  menjalankan  bisnisnya.  Kedua,  menciptakan  lapangan  pekerjaan. Ketiga,  menyediakan  leading  indikator  bagi  tren  perekonomian  negara.  Keempat Membuka kesempatan memiliki perusahaan yang mempunyai prospek dan sehat. Kelima, menyediakan  sarana  investasi  bagi  investor  untuk  diversifikasi  sehingga  dapat meminimalkan  risiko  dalam  menanamkan  modal  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Produk  pasar modal  yang  bisa dipilih investor adalah saham, obligasi, derivatif, Exchange Traded Fund (ETF), dan Reksa Dana.
Salah  satu  produk  pasar  modal  yang  ditawarkan  yaitu  saham.  Saham  adalah instrumen  keuangan  yang  paling  banyak  dipilih  para  investor  karena  tingkat pengembalian  yang  menarik.  Keuntungan  memilih  saham  yaitu  dividen  dan  capital  gain. Dividen  adalah   laba yang diterima para investor karena keuntungan perusahaan. Dividen dibagi  berdasarkan  hasil  Rapat  Umum  Pemegang  Saham  (RUPS).  Capital  gain  adalah selisih harga jual dan harga beli.
Saham  tidak  hanya  memberikan  keuntungan  tetapi  memiliki  risiko  yang  perlu diperhatikan  para  investor.  Risiko  saham  yaitu Capital  loss dan  risiko  likuidasi. Capital loss terjadi  karena  harga  jual  saham  lebih  rendah  daripada  harga  beli  saham  sehingga para  investor  mengalami  kerugian.  Risiko  likuidasi  adalah  posisi  perusahaan  dinyatakan bangkrut  oleh  pengadilan.  Dengan  demikian,  para  investor  harus  memperhatikan keuntungan  dan risiko dalam memilih saham.
Salah  satu  alat ukur yang digunakan untuk mengetahui kinerja keuangan perusahaan dengan  cara  analisis  rasio  keuangan.  Analisis  rasio  merupakan  alat  analisis  laporan keuangan    yang    paling    populer  dan  banyak  digunakan.  Analisis  rasio  dapat mengungkapkan hubungan penting dan menjadi dasar perbandingan  dalam  menentukan kondisi  dan  tren  yang  sulit  untuk  dideteksi  dengan    mempelajari  masing-masing komponen yang membentuk rasio.
Rasio  keuangan yang menunjukkan kinerja perusahaan yaitu rasio profitabilitas, rasio solvabilitas,  dan  rasio  likuiditas,  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dewi, (2017).  Rasio  profitabilitas  adalah  rasio  yang  mengambarkan  kemampuan  perusahaan dalam  memperoleh  keuntungan  dalam  periode  tertentu. Rasio likuiditas merupakan rasio mengukur  kemampuan  perusahaan  memenuhi  kewajiban  keuangan  yang  waktunya segera  jatuh  tempo.  Rasio  solvabilitas  adalah  rasio  yang  menunjukkan  kemampuan perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban  keuangan  baik  jangka  pendek  maupun  jangka panjang  apabila  perusahaan  dilikuidasi.  Profitabilitas  adalah  kemampuan  perusahaan
dalam  menggunakan  sumber  daya  meliputi  aset  dan  modal  untuk  menghasilkan  laba (Hakim, 2020).
Kinerja  saham  suatu  perusahaan  akan  terdampak  oleh  adanya  isu  di  pasar  karena isu-isu  tersebut  dapat  memengaruhi  persepsi  dan perilaku investor, yang pada gilirannya memengaruhi  harga  saham.  Isu  sosial,  politik,  atau  ekonomi  yang  signifikan  sering  kali menimbulkan  ketidakpastian  dan  volatilitas  di  pasar,  menyebabkan  perubahan  dalam permintaan  dan  penawaran  saham perusahaan terkait. Ketika investor menilai bahwa isu tersebut  dapat  merugikan  reputasi,  pendapatan,  atau  prospek  jangka  panjang perusahaan,  mereka  mungkin  akan  melakukan  penjualan  saham  secara  massal  untuk menghindari  risiko,  yang  dapat  menyebabkan  penurunan  harga  saham.  Oleh  karena  itu, dampak  dari  isu  pasar  sering  kali  tercermin dalam fluktuasi harga saham sebagai reaksi langsung  terhadap  perubahan  kondisi  dan  ekspektasi  pasar.  Adapun  beberapa  peneitian terdahulu  yang  menyebutkan  hasil  serupa  telah  dilakukan  oleh  (Chen,  2022; SEC, 2020; Tabash et al., 2024; Prasetyo, 2020)
Perkembangan  kinerja  indeks  saham  blue  chip    mencetak  kinerja  positif.  Kinerja saham  blue  chip    pada  tahun  2023  menguat  3,56  persen  sepanjang  tahun.  Kenaikan saham  blue  chip  masih  lebih  tinggi  daripada  indeks  saham  lainnya  seperti  IDX30  dan IDX80,  yang  hanya  tumbuh  1,45%  dan  1,81%.    Kenaikan  saham-saham  blue  chip disebabkan  oleh  kenaikan  arus  dana  investor  asing  yang  meningkat.  Kenaikan  dana dikarenakan  investor  semakin  percaya  diri  di  pasar  saham  sejalan  dengan  sentimen makro ekonomi dan kebijakan  moneter yang dinilai lebih  kondusif (kompas, 2024).
Perbedaan  penelitian  ini  dengan  penelitian  sebelumnya  yaitu  penelitian  menitik beratkan  pada  pengambilan  keputusan  investasi  dengan  melihat  kinerja  keuangan industri  Consumer Goods PRO Isreal yang masuk pada saham Blue chip  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan objek perusahaan yang berbeda. Statement pro-israel dikutip dari  Fatwa  terbaru  MUI  Nomor  83  Tahun  2023  menyatakan  bahwa  mendukung perjuangan  kemerdekaan  Palestina  terhadap  agresi  Israel  adalah  wajib  bagi  umat  Islam melalui  zakat,  infak,  dan  sedekah.  Mendukung  agresi  Israel  atau  pihak  yang mendukungnya  adalah  haram.  Umat  Islam  dianjurkan menghindari produk yang terafiliasi dengan  Israel. Pemerintah diimbau untuk mengambil langkah tegas membantu Palestina, termasuk  diplomasi  di  PBB,  sanksi terhadap Israel, dan bantuan kemanusiaan. Fatwa ini mendorong  penggalangan  dana  kemanusiaan  dan  doa  untuk  kemenangan  Palestina Berdasarkan  latar  belakang  diatas  maka  penelitian  ini  difokuskan  pada  analisis perbandingan  kinerja,  untuk  membantu  para  investor  memilih  sarana  investasi  yang memberikan keuntungan.
Selanjutnya  perbedaan  penelitian  ini  dengan  penelitian  sebelumnya  juga  dilihat  dari beberapa  hal  yaitu;  penelitian  sebelumnya  menekankan  pada  analisis  rasio  keuangan seperti  rasio  profitabilitas,  rasio  likuiditas,  dan  rasio  solvabilitas  untuk  mengukur  kinerja perusahaan  secara  umum  sedangkan  penelitian  ini  fokus  terhadap  kinerja  saham perusahaan  yang  terkait  dengan  Israel,  dengan  menilai  perubahan  nilai  saham  sesudah fatwa  MUI  diterbitkan,  selain  itu  objek  penelitian  sebelumnya  meliputi  berbagai perusahaan  dan  industri  tanpa  mempertimbangkan  dampak  faktor  eksternal  seperti  isu sosial-politik  terhadap  kinerja  saham,  sedangkan  objek  penelitian  ini  adalah  perusahaan- perusahaan  yang  teridentifikasi  terkait  dengan  Israel  seperti  UNVR,  MAPB,  FAST,  MAPA serta dampak reaksi pasar terhadap produk-produk  tersebut.
Adapun  beberapa  perusahaan  yang  menjadi  fokus  dalam  penelitian  ini  termasuk dalam  keputusan  MUI  yang  mengeluarkan  fatwa  haram  akan  membuat  tekanan  ke produk  yang  berkaitan  dengan  Israel  (Nabila,  2023),  selanjutnya  reaksi  pelaku  pasar memboikot  beberapa  produk  antaralain;  UNVR,  MAPB,  FAST,  MAPA,  PZZA.  dari beberapa  penjelasan  di  atas  penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  dampak  fatwa MUI  Nomor  83  Tahun  2023  terhadap  kinerja  saham  perusahaan-perusahaan  yang teridentifikasi  terkait  dengan  Israel.  Penelitian  ini  juga  mengevaluasi  reaksi  pasar terhadap  keputusan  boikot  produk-produk  tertentu,  dengan  fokus  pada  saham  UNVR, MAPB,  FAST,  MAPA,  dan  PZZA.  Selain  itu,  penelitian  ini  menilai  perubahan  nilai  saham sebelum  dan  sesudah  keluarnya  fatwa  MUI,  serta  memahami  faktor-faktor  yang mempengaruhi  perubahan  tersebut.  Tujuan  akhirnya  adalah  memberikan  rekomendasi kepada  investor  dan  pemangku  kepentingan  terkait  implikasi  dari  fatwa  dan reaksi pasar terhadap  keputusan  tersebut,  serta  menyediakan  pandangan  yang  lebih  luas  mengenai hubungan antara keputusan fatwa keagamaan dan perilaku  pasar saham di Indonesia.

## 2.  Kerangka Teori
Salah  satu  alat  yang  digunakan  untuk  menganalisis  laporan  keuangan  yaitu  analisis rasio. Analisis rasio merupakan alat analisis laporan  keuangan  yang  paling  populer dan banyak  digunakan.  Analisis  rasio  dapat  mengungkapkan  hubungan  penting  dan  menjadi dasar  perbandingan    dalam    menentukan  kondisi  dan  tren  yang  sulit  untuk  dideteksi dengan    mempelajari  masing-masing  komponen  yang  membentuk  rasio.    Analisis  rasio diterapkan  pada  tiga  area  laporan  keuangan  yang  meliputi  analisis  kredit  (likuiditas  dan solvabilitas), analisis profitabilitas, dan penilaian  pasar.
Rasio  profitabilitas  adalah  sekelompok  rasio  yang  menunjukkan  kombinasi  dari pengaruh  likuiditas,  manajemen  aset,  dan utang pada hasil operasi  (Brigham & Houston, 2016;  Nuraeni  &  Rakhmawati,  2016).  Rasio  profitabilitas  dibagi  menjadi  yaitu:  pertama,
Rasio  gross  profit margin adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kinerja keuangan yang  berupa  kinerja  penjualan  produk  suatu  perusahaan.  Ukurannya  kinerja  didasarkan pada  proses  produksi.  Kedua,  Rasio  margin  laba  operasi yaitu menunjukkan persentase laba operasi atas penjualan bersih. Nilai rasio semakin tinggi menunjukkan sem akin tinggi juga laba operasi yang dihasilkan perusahaan dari penjualan  bersih produk.
Ketiga,  Rasio  margin  laba  sebelum  pajak  digunakan  untuk  mengukur  kinerja keuangan  berupa  efisiensi  operasi  perusahaan.  Rasio  ini  digunakan  untuk membandingkan  profitabilitas  bisnis  dengan  industri  yang  sejenis  atau  sama.  Keempat, Rasio  margin  laba  bersih  adalah  rasio  yang  menunjukkan  keuntungan  operasi  dari penjualan  bersih.    Rasio  ini  juga  menggambarkan  stabilitas  keuangan  perusahaan. Perusahaan  yang  memperoleh  keuntungan  yang  sangat  tinggi  menunjukkan  kinerja perusahaan  sangat  efisien. Kelima, Rasio return on assets merupakan rasio profitabilitas yang  digunakan  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh  keuntungan dalam  menggunakan  aktiva.  Rasio  ini  juga  berguna  manajemen  puncak  untuk mengevaluasi  pada  bisnis  perusahaan  (Nuraeni  &  Anik  Muilah,  2019;  Renwi  Noviantini, 2019;  Anugrahani  &  Setiawan,  2020).  Keenam,  Return On equity merupakan rasio yang digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan    laba  atas ekuitas yang di investasikan oleh para pemegang saham (Amalia, 2014).
Rasio  likuiditas  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  hubungan  antara  kas  dan  aset lancar  perusahaan  lainnya  dengan  kewajiban  lancarnya.  Rasio  ini  digunakan  untuk mengukur  kemampuan  perusahaan  memenuhi  kewajiban  keuangan  yang  waktunya segera  jatuh  tempo. Rasio likuiditas dibagi menjadi yaitu 1) Rasio lancar ini menunjukkan sejauh  mana  kewajiban  lancar  ditutupi  oleh  aset  yang  diharapkan  akan  dikonversi menjadi  kas  dalam  waktu  dekat.  2)  Rasio cepat digunakan untuk mengukur kemampuan suatu  perusahaan  untuk  membayar  kewajiban  jangka  pendek  tanpa  mengandalkan penjualan  persediaan.  3)  Rasio  kas  merupakan rasio yang menunjukkan posisi kas yang dapat  menutupi  hutang  lancar.  4) Rasio ini digunakan untuk mengukur tingkat kecukupan modal  kerja  perusahaan  yang  dibutuhkan  untuk  membayar  tagihan  dan  membiayai penjualan  (Husain, 2021; Rahmayanti & Indiraswari, 2022).
Rasio  solvabilitas  adalah  rasio  yang  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk memenuhi  kewajiban  keuangan  baik  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang  apabila perusahaan  dilikuidasi. Rasio Solvabilitas dibagi: 1) Rasio total hutang terhadap total aset merupakan  perbandingan  antara  total  hutang  dengan  total  aktiva.  Rasio  ini  juga menunjukkan  sejauh  mana  hutang  dapat  ditutupi  oleh  aktiva.  2)  Rasio  hutang  modal menggambarkan  sampai  sejauh  mana  modal  pemilik  dapat  menutupi  hutang-hutang kepada  pihak  luar.  3)  Rasio  kelipatan  pembayaran  bunga  digunakan  untuk  mengukur
kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  pembayaran  bunga  tahunannya.  4)  Rasio utang  jangka  panjang  terhadap  ekuitas  (NKinasih  et  al., 2021; Rahmayanti & Indiraswari, 2022).
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Tyas,  (2020)  dengan  obyek  penelitian  kinerja keuangan  Elzatta  Probolinggo  dengan  pendekatan  Analisis  Rasio  Likuiditas,  Solvabilitas, Aktivitas  dan  Profitabilitas.  Hasil  Penelitian  rasio  likuiditasnya dan rasio solvabilitas posisi Debt  to  Aset  Ratio  tahun  2018  sampai  2019  sangat  baik.  Penelitian  yang  dilakukan oleh (Prabowo,  et al., 2020), Dengan obyek penelitian adalah kinerja keuangan pertambangan. Metode  analisis  yang  digunakan  yaitu  analisis  rasio  keuangan. Hasil penelitiannya kinerja keuangan  perusahaan pertambangan mengalami kenaikan  dan penurunan.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rexana  &  Widjaja,  (2023),  Dengan  objek  penelitian kinerja  keuangan  perusahaan  rumah  sakit  pada  masa  sebelum  dan  saat covid 19. Hasil menunjukan bahwa rasio profitabilitas mengalami penurunan saat kondisi Pandemi Covid- 19.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Siaila  &  Rumerung,  (2022),  Hasil  perhitungan beberapa  analisis  rasio  finansial,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  kinerja  keuangan PD.Pantja  karya  di  Propinsi  Malaku  mengalami  capaian  yang  baik  pada  awal  periode analisis yakni tahun 2012 hingga tahun 2015 atau 2016.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Sharma,  (2023)  dengan  obyek  penelitian  yaitu  kinerja saham  blue  chip  di  India.  Metode  analisis  yang  digunakan  adalah  analisis  rasio-rasio keuangan  yaitu  EPS,  Harga  pasar  saham,  pembayaran  dividen  dan  rasio  yang  revelan lainnya  seperti  mean.  Hasil  penelitiannya  adalah  bahwa  perusahaan-perusahaan  Blue chip  memiliki kapitalisasi pasar yang tinggi,EPS kuat tetapi juga berfluktuasi, pembayaran dividen  stabil,  kinerja  sangat  baik  dan  stabilitas  pendapatan  serta  sifatnya  kurang bergejolak.

## 3.  Metode
Penelitian  ini  merupakan  jenis  penelitian  kuantitatif  deskriptif,  yang  menggunakan data  berupa  angka-angka  untuk  dianalisis,  sehingga  hasil  penelitian  ini  dapat digeneralisasi  untuk  mengukur  kinerja  keuangan  saham  Blue  Chip  pada  perusahaan Consumer  Goods  yang  pro-Israel.  Penelitian  ini  akan  menggunakan  beberapa  variabel kinerja  keuangan,  yaitu  profitabilitas,  likuiditas,  dan  solvabilitas.  Data  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  laporan  keuangan  yang dipublikasikan  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dan  sumber-sumber  terpercaya  lainnya. Penelitian  ini  tidak  menggunakan  teknik  pengumpulan  data  primer  seperti  survei  atau wawancara.
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  mencakup  periode  waktu  dari  tahun  2021 hingga  2023.  Data  ini  dipilih  untuk  mendapatkan  gambaran  yang  komprehensif  tentang kinerja  keuangan  perusahaan  selama  beberapa  tahun  terakhir.  Data  yang  telah dikumpulkan  akan  dianalisis  menggunakan  perangkat  lunak  statistik  SPSS  (Statistical Package  for  the  Social  Sciences)  dan  Microsoft  Excel.  Analisis  ini  akan  mencakup perhitungan  rasio  keuangan  serta  analisis  deskriptif  untuk  menggambarkan  kinerja keuangan  perusahaan.

## 3.1  Pengukuran Variabel
Profitabilitas  memberikan  gambaran  seberapa  efektif  perusahaan  beroperasi sehingga  memberikan  keuntungan  bagi  perusahaan  (Utami,  2020).    Rasio  profitabilitas yang  digunakan  hanya  dua  jenis  rasio  dalam  penelitian  ini  yaitu return  on  equity (tingkat pengembalian  modal)  karena  digunakan  untuk  mengambil  keputusan  para  investor  dan return  on  Asset  (tingkat  pengembalian  aset)  dikarenakan  untuk  mengetahui  kinerja keuangan  perusahaan. Rumus perhitungan sebagai berikut ini.
Pengembalian  atas  ekuitas  digunakan  untuk  mengukur  tingkat  pengembalian  atas investasi  pemegang  saham  biasa.  Standar  rata-rata  industri  untuk  ROE  adalah  40% (Kasmir, 2018). Rasio ini dapat dihitung dengan persamaan yaitu:
Return  on  Total  Asset  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur pengembaliaan atas total aset setelah bunga dan pajak. standar rata-rata industri untuk ROA adalah 30% (Kasmir, 2018). Pengembalian atas total aset dapat dihitung dengan persamaan yaitu:

## (   )

## 3.2  Rasio Likuiditas
Rasio  Likuiditas,  Rasio  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  Rasio  lancar menunjukkan  sejauh  mana  kewajiban  lancar  ditutupi  oleh  aset  yang  diharapkan  akan dikonversi  menjadi  kas dalam waktu dekat. standar rata-rata industri untuk rasio likuiditas adalah  200%  (Husain,  2021;  Rahmayanti  &  Indiraswari,  2022).  Rasio  lancar  dapat dihitung dengan  persamaan berikut ini:

## 3.3  Rasio Solvabilitas
Rasio  Solvabilitas  adalah rasio yang digunakan dalam penelitian ini adalah debt ratio. standar  rata-rata  industri  untuk  rasio  solvabilitas  adalah  35%  (NKinasih  et  al.,  2021; Rahmayanti  &  Indiraswari,  2022).  Rasio  total  hutang  terhadap  total  aset  dapat  dihitung dengan persamaan berikut ini:

## 4.  Hasil Penelitian Dan Pembahasan

## 4.1  Rasio Profitabilitas
Berdasarkan  kriteria  sampel  yaitu  perusahaan  yang  sahamnya  termasuk  blue  chip yang  aktif  di  pasar  modal  Indonesia  dan  produknya  di  boikot  oleh  Fatwa  MUI  Nomor  83 Tahun  2023  maka  sampel  yang  digunakan  hanya  PT.  Unilever  Indonesia,  Tbk,  PT.  Fast Food  Indonesia  Tbk,  dan  PT  Map  Boga  Adiperkasa  Tbk  (MBA).  Hasil  dari  analisis  rasio profitabilitas,  likuiditas,  solvabilitas  dapat  menunjukkan  kinerja  perusahaan  Consumer goods  yang  termasuk  kategori  saham  blue  chip  yang  terbaik  dengan  membandingkan perhitungan  rasio-rasio.  Perhitungan  rasio-rasio  profitabilitas,  likuiditas,  dan  solvabilitas untuk PT. Unilever  Indonesia,  Tbk sebagai berikut ini.
Tabel 1. Hasil Perhitungan Rasio Profitabilitas, Likuiditas, dan Solvabilitas Tahun 2021-2023
pada PT. Unilever Indonesia, Tbk Nama Rasio Akun Tahun 2021 Tahun 2022 Tahun 2023 Profitabilitas Laba Bersih 5.716.801 5.512.937 4.496.082 Ekuitas Biasa 4.321.269 3.997.256 3.381.238 ROE 132% 138% 133% Laba Bersih 5.716.801 5.512.937 4.496.082 Total Aset 19.068.532 8.318.114 16.664.086 ROA 30% 66% 27% Likuiditas Aset Lancar 7.642.208 7.567.768 6.191.839 Kewajiban lancar 12.445.152 12.442.223 11.223.968 Rasio Lancar 0,614 0,608 0,551 Solvabilitas Total utang 14.747.263 14.320.858 13.282.848 Total Aset 19.068.532 8.318.114 16.664.086 Rasio utang 0,773 1,721 0,797
Sumber: Data diolah 2024
Hasil perhitungan pada tabel 1 diatas dapat disimpulkan yaitu pertama, kinerja terbaik perusahaan  Unilever  Indonesia  berdasarkan  rasio  profitabilitas  baik  rasio  ROE dan rasio ROA  adalah  pada  tahun  pada  tahun  2022.  Kedua,  kinerja  terbaik  perusahaan  unilever Indonesia  berdasarkan  rasio  likuiditas  adalah  pada  tahun  2023.  Ketiga,  kinerja  terbaik perusahaan  Unilever  Indonesia  berdasarkan  rasio  solvabilitas  adalah  pada  tahun  2021.
Perhitungan  rasio-rasio  profitabilitas,  likuiditas,  dan  solvabilitas  untuk  PT  Fast  Food Indonesia  Tbk (FAST) sebagai berikut ini.
Tabel 2. Hasil Perhitungan Rasio Profitabilitas, Likuiditas, dan Solvabilitas Tahun 2021-2023 pada PT. Fast Food Indonesia Tbk (FAST ) Nama Rasio Akun Tahun 2021 Tahun 2022 Tahun 2023 Profitabilitas Laba Bersih -154.183.893 -4.390.327 -156.142.564 Ekuitas Biasa 1.366.362.374  1.061.022.744 904.880.180 ROE -11% -0,41% -17% Laba Bersih -154.183.893 -4.390.327 -156.142.564 Total Aset 3.713.317.846  3.822.405.039  3.776.268.596 ROA -4% -0,11% -4,1% Likuiditas Aset Lancar 1.563.156.689  1.272.159.970 953.248.254 Kewajiban lancar 1.480.239.065  1.606.887.945  1.659.204.356 Rasio Lancar 1,056 0,791 0,574 Solvabilitas Total utang 2.346.955.472  2.761.382.295  2.871.388.416 Total Aset 3.713.317.846  3.822.405.039  3.776.268.596 Rasio utang 0,632 0,722 0,760
Sumber: Data diolah 2024
Hasil  perhitungan  pada  tabel  2  diatas  dapat  disimpulkan  yaitu  pertama,  kinerja terbaik  perusahaan  Fast  Food  Indonesia  berdasarkan  rasio profitabilitas baik  rasio ROE dan  rasio  ROA  adalah  pada  tahun  pada  tahun  2022.  Kedua,  kinerja  terbaik  perusahaan Fast  Food  Indonesia  berdasarkan  rasio  likuiditas adalah pada tahun 2023. Ketiga, kinerja terbaik  perusahaan  Fast  Food  Indonesia  berdasarkan  rasio  solvabilitas  adalah  pada tahun  2022.Perhitungan  rasio-rasio  profitabilitas,  likuiditas,  dan  solvabilitas untuk PT Map Boga Adiperkasa  Tbk (MBA)sebagai  berikut  ini.
Tabel 3. Hasil Perhitungan Rasio Profitabilitas, Likuiditas, dan Solvabilitas Tahun
2021-2023 pada PT Map Boga Adiperkasa Tbk (MBA) Nama Rasio Akun Tahun 2021 Tahun 2022 Tahun 2023 Profitabilitas Laba Bersih -13.459 146.296 101.072 Ekuitas Biasa 1.026.902 1.175.194 1.686.756 ROE -1,3% 12,45% 6,0% Laba Bersih -13.459 146.296 101.072 Total Aset 2.237.951 2.577.631 3.244.722 ROA -0,6% 5,68% 3,1% Likuiditas Aset Lancar 516.237 570.472 840.444 Kewajiban lancar 894.469 1.072.658 1.161.026 Rasio Lancar 0,577 0,531 0,723 Solvabilitas Total utang 1.211.049 1.402.437 1.557.966 Total Aset 2.237.951 2.577.631 3.244.722 Rasio utang 0,541 0,544 0,480 Sumber: Data diolah 2024
Hasil perhitungan pada tabel 3 diatas dapat disimpulkan yaitu pertama, kinerja terbaik perusahaan  PT  Map  Boga  Adiperkasa  Tbk  (MBA)  berdasarkan  rasio  profitabilitas  baik rasio  ROE  dan  rasio  ROA  adalah  pada  tahun  pada  tahun  2022.  Kedua,    kinerja  terbaik perusahaan  PT  Map  Boga  Adiperkasa  Tbk  (MBA)  berdasarkan  rasio  likuiditas  adalah pada  tahun  2022.  Ketiga,  kinerja  terbaik  perusahaan  PT  Map  Boga  Adiperkasa  Tbk (MBA)  berdasarkan rasio solvabilitas adalah pada tahun 2021.
Hasil perhitungan rasio ROE pada industri Consumer goods pada tahum 2021, 2022, dan 2023 dapat dilihat pada tabel perhitungan  ROE sebagai berikut.
Tabel 4. Hasil Perhitungan Rasio Tingkat Pengembalian Ekuitas (ROE) Industri Consumer goods  Saham Blue Chip pada Tahun 2021-2023
sumber: Data diolah 2024
Berdasarkan  tabel  diatas  perusahaan yang memberikan keuntungan tertinggi kepada para  investornya  adalah  perusahaan  UNVR  dan  kinerja  perusahaan  terbaik  yaitu  UNVR karena  nilai  ROE  diatas nilai rata-rata industri. Hasil perhitungan rasio ROA pada industri Consumer  goods  pada  tahum  2021, 2022, dan 2023 dapat dilihat pada tabel perhitungan ROA sebagai berikut:
Tabel 5. Hasil Perhitungan Rasio Tingkat Pengembalian Aset (ROA) Industri Consumer goods Saham Blue Chip pada Tahun 2021-2023
Sumber: Data diolah 2024
Berdasarkan  tabel  diatas  perusahaan yang memberikan keuntungan tertinggi kepada para  investornya  adalah  perusahaan  UNVR  dan  kinerja  perusahaan  terbaik  yaitu  UNVR karena  nilai ROA diatas nilai rata-rata industri. Secara garis besar hasil perhitungan rasio profitabilitas  menunjukkan  bahwa  PT.  Unilever  Indonesia  Tbk  (UNVR)  memiliki  kinerja profitabilitas  tertinggi  dibandingkan  dengan dua perusahaan lainnya. Kinerja terbaik terjadi pada  tahun  2022  dengan  ROE  mencapai  138%  dan  ROA  mencapai  66%.  namun menurun menjadi 133% untuk ROE dan penurunan tajam ROA menjadi 27%. selanjutnya
Perusah aan Rasio Tingkat pengembelian  (ROE) Tahun 2021 Tahun 2022 Tahun 2023 Rata- Rata Rata-Rata Industri ROE 40%, Keterangan UNVR 132% 138% 133% 134% Tinggi FAST -11% -0,41% -17% -9% Rendah MAPB -1,30% 12,45% 6,0% 5,71% Rendah Perusahaan Rasio Tingkat Pengembelian Aset  (ROA) Tahun 2021 Tahun 2022 Tahun 2023 Rata- Rata Rata-Rata Industri ROA 30%, Keterangan UNVR 30% 66% 27% 41% Tinggi FAST -4% -0,11% -4% -3% Rendah MAPB -0,60% 5,68% 3,1% 3% Rendah
PT.  Fast  Food  Indonesia  Tbk  (FAST) menunjukkan hasil yang berbeda signifikan dengan rasio  profitabilitas  negatif  sepanjang  periode  penelitian.  Ini  mengindikasikan bahwa FAST mengalami kerugian yang signifikan, yang mungkin disebabkan oleh faktor internal seperti manajemen yang kurang efektif atau faktor eksternal seperti penurunan permintaan akibat boikot.  PT.  Map  Boga  Adiperkasa  Tbk  (MBA)  menunjukkan  peningkatan  kinerja  pada tahun  2022  dengan  ROE  sebesar  12.45%  dan  ROA  sebesar  5.68%.  Namun,  kinerja menurun  kembali  pada  tahun  2023,  yang  dapat  disebabkan  oleh  ketidakstabilan  pasar atau  dampak  dari  boikot.  beberapa  hasil  Kinerja  tersebut  ini  relevan  dengan  tujuan penelitian,  yaitu  untuk  pengaruh  perilaku  pasar  atas  boikot  produk-produk  yang  diisukan pro-israel  atas  respon  Fatwa  MUI  Nomor  83  Tahun  2023  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan.

## 4.2  Rasio Likuiditas
Rasio  lancar  yang  baik  menggambarkan  perusahaan  mampu  membayar  utangnya dalam  jangka  pendek,  sehingga  kemungkinan  kecil  terjadi  keterlambatan  dalam membayar utang. Perhitungan rasio lancar sebagai berikut ini.
Tabel 6. Hasil Perhitungan Rasio Lancar Industri Consumer goods  Saham Blue Chip pada Tahun 2021-2023
Sumber: Data diolah 2024
Berdasarkan  tabel  diatas  perusahaan  yang  lebih  mampu  dalam  melunasi  kewajiban yaitu  FAST  dibanding  perusahaan  Unilever  dan  Map  Boga  Adiperkasa.  Rasio  lancar menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  utang  jangka  pendek.  PT.  Fast Food  Indonesia  Tbk  memiliki  rasio  lancar  tertinggi  pada  tahun  2021  (1.06),  namun menurun  drastis  pada  tahun  2022  dan  2023.  PT.  Unilever  Indonesia  Tbk  dan  PT.  Map Boga  Adiperkasa  Tbk  memiliki  rasio  lancar  yang  lebih  rendah  dari  standar  industri (2.0), menunjukkan  potensi  kesulitan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek.  Hasil  ini relevan  dengan  penelitian  karena  menggambarkan  bagaimana  perilaku  boikot  mungkin telah mempengaruhi likuiditas perusahaan.

## 4.3  Rasio Solvabilitas
Rasio ini juga menunjukkan sejauh mana hutang dapat ditutupi oleh aktiva. Selain itu, rasio  ini  menggambarkan  proposi  antara  kewajiban  yang  dimiliki  dan  seluruh    kekayaan yang dimiliki. Perhitungan rasio utang sebagai berikut  ini.
Perusahaan Rasio Lancar Tahun 2021 Tahun 2022 Tahun 2023 Rata-Rata Rata-Rata Industri 2 Keterangan UNVR 0,61 0,61 0,55 0,59 Rendah FAST 1,06 0,79 0,57 0,81 Rendah MAPB 0,58 0,53 0,72 0,61 Rendah
Tabel 7. Hasil Perhitungan Rasio Utang Industri Consumer goods Saham Blue Chip pada Tahun 2021-2023

## Sumber: Data diolah 2024
Berdasarkan  tabel  diatas  perusahaan  yang  menggunakan  pendanaan  terendah dengan  menggunakan  utang  yaitu  MAPB,  hal  ini  menunjukkan  kinerja  baik  dibanding perusahaan  lainnya.  Berdasakan  hasil  perhitungan rasio profitabilitas dengan pendekatan rasio  tingkat  pengembalian  atas  ekuitas  (ROE)  perusahaan  yang  memberikan kontribusi keuntungan  bagi  para  investor  atas  modal  yang  ditanamkan  yaiut  perusahaan  PT. Unilever  Indonesia  Tbk.  Hasil  penelitian  sesuai  dengan  (Gunjan,  2023)  yaitu  bahwa perusahaan-perusahaan Blue chip memiliki kapitalisasi pasar yang tinggi, EPS kuat tetapi juga  berfluktuasi,  pembayaran  dividen  stabil,  kinerja  sangat  baik  dan  stabilitas pendapatan  serta sifatnya kurang bergejolak.
Berdasakan  hasil  perhitungan  rasio  profitabilitas  dengan  pendekatan  rasio  tingkat pengembalian  atas  Aset  (ROA)  perusahaan  yang  mampu  mengelola  asetnya  dalam menghasilkan  keuntungan  yang  tinggi  adalah  PT.  Unilever  Indonesia  Tbk  dibanding perusahaan  Fast  Food  Indonesia,  Tbk  dan  PT  Map Boga Adiperkasa Tbk (MBA). ). Hasil penelitian  ini  sesuai  dengan  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Prabowo,  2020),  yang mengungkapkan  bahwa  kinerja  keuangan  perusahaan  pertambangan  mengalami kenaikan  dan penurunan.
Berdasakan  hasil  perhitungan  rasio  Likuiditas  dengan  pendekatan  current  ratio perusahaan  yang  mampu  membayar  utang  jangka  pendek  lebih  baik  yaitu  perusahaan PT.  Fast  Food  Indonesia,  Tbk  dibanding  PT.  Unilever  Indonesia,  Tbk  dan  PT  Map  Boga Adiperkasa  Tbk.  Hasil perhitungan rasio lancar nilai ketiga  perusahaan dibawah rata-rata industri  2  kali  atau  200%  sehingga  kinerja  keuangan  perusahaan  kurang  baik  Hasil penelitian  ini  sesuai  dengan  Dewi,  (2017);  Mufida  et  al.,  (2020),  yang  mengungkapkan bahwa PT. Smartfren Telecom Tbk. yang diukur dengan menggunakan current ratio tahun 2007-2016  secara  rata-rata  adalah  sebesar  77,72%  menunjukkan  kondisi  yang  kurang baik karena berada dibawah standar industri yaitu 200%.
Berdasakan  hasil  perhitungan  rasio  Solvabilitas  dengan  pendekatan  debt  ratio perusahaan  yang mampu membayar kewajiban dan kewajiban  lainnya lebih baik yaitu PT Map  Boga  Adiperkasa  Tbk  dibanding  PT.  Unilever  Indonesia,  Tbk  dan  PT.  Fast  Food Indonesia,  Tbk.  Hasil  perhitungan  rasio  utang  nilai  ketiga  perusahaan  dibawah  rata-rata
Perusahaan Rasio Utang Tahun 2021 Tahun 2022 Tahun 2023 Rata- Rata Rata-Rata Industri 35% Keterangan UNVR 77% 172% 80% 110% Tinggi FAST 63% 72% 76% 70% Tinggi MAPB 54% 54% 48% 52% Tinggi
industri  35%  sehingga  kinerja  keuangan  perusahaan  kurang  baik  Hasil  penelitian  ini sesuai  dengan  (Dewi,  2017),  yang  mengungkapkan  bahwa  ingkat  solvabilitas  PT. Smartfren  Telecom  Tbk.  yang  diukur  dengan  menggunakan  debt  ratio  tahun  2007-2016 secara  rata-rata  adalah  79,96%  yang  menunjukkan  berada  dalam  kondisi  urang  baik karena diatas standar industri debt ratio yaitu 35%.
Perbandingan  hasil  rasio  antara  PT.  Unilever  Indonesia,  PT.  Fast  Food  Indonesia, dan  PT.  Map  Boga  Adiperkasa  menunjukkan  bahwa  UNVR  memiliki  kinerja  keuangan yang paling stabil dan kuat, meskipun mengalami dampak dari boikot. FAST menunjukkan kinerja  yang  paling  lemah  dengan  profitabilitas  negatif  dan  likuiditas  yang  menurun. MBA menunjukkan  kinerja  yang  bervariasi,  dengan  peningkatan  profitabilitas  pada  tahun  2022 tetapi menurun kembali pada tahun 2023.
Implikasi  dari  perbedaan  rasio  ini  terhadap  keseluruhan  industri  Consumer  Goods yang  pro-Israel  adalah  bahwa  perusahaan  dengan  manajemen keuangan yang lebih baik dan  strategi  adaptasi  yang  efektif  cenderung  lebih  mampu  bertahan  dan  bahkan berkembang  meskipun  menghadapi tantangan seperti boikot. PT. Unilever Indonesia Tbk, dengan  kinerja  yang  paling  konsisten, dapat dijadikan contoh bagi perusahaan lain dalam industri  ini  untuk  mengelola  dampak  eksternal  yang  dapat  mempengaruhi  kinerja keuangan.  Secara  garis  besar  penelitian  ini  mendukung  penelitian  terdahulu  yang  telah dilakukan  oleh  (Sari  &  Setiawan,  2021;  Widyawati,  2019;  Yuwono  &  Wiwi,  2021;Chen, 2022; Nabila,  2023; Prasetyo, 2020; Tabash et al., 2024;  Sharma, 2023).

## 5.  Kesimpulan Dan Saran
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  dampak  dari  boikot Fatwa MUI Nomor 83 Tahun  2023  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan-perusahaan  consumer  goods  yang pro-Israel,  dengan  menggunakan  rasio  profitabilitas,  likuiditas,  dan  solvabilitas. Berdasarkan  hasil  analisis,  ditemukan  bahwa  PT.  Unilever  Indonesia  Tbk  menunjukkan kinerja  keuangan  yang  lebih  baik  dibandingkan  PT.  Fast  Food  Indonesia  Tbk  dan  PT. Map  Boga  Adiperkasa  Tbk  dalam  hal  profitabilitas  dan  pengelolaan  aset.  Namun,  PT. Fast  Food  Indonesia  Tbk  memiliki  likuiditas  yang  lebih  baik  dalam  membayar  kewajiban jangka  pendek.  Secara  keseluruhan,  hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  boikot tersebut  memiliki  dampak  yang  bervariasi  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan- perusahaan yang dianalisis.
Penelitian  ini  memiliki  beberapa  keterbatasan  yang perlu diperhatikan. Pertama, data yang  digunakan  hanya  mencakup  periode  2021-2023,  sehingga  tidak  memberikan gambaran  jangka panjang tentang dampak boikot terhadap kinerja keuangan perusahaan. Kedua,  penelitian  ini  hanya  melibatkan  tiga  perusahaan,  yang mungkin tidak sepenuhnya
mewakili seluruh industri consumer goods di Indonesia. Ketiga, faktor-faktor eksternal lain seperti  kondisi  ekonomi  global,  perubahan  kebijakan  pemerintah,  dan  dinamika  pasar juga  dapat  mempengaruhi  kinerja  keuangan  perusahaan,  namun  tidak  dianalisis  secara mendalam dalam penelitian  ini.
Untuk  penelitian  selanjutnya,  disarankan  untuk  memperluas  periode  waktu  analisis agar  dapat  memberikan  gambaran  yang  lebih  komprehensif  tentang  dampak  boikot terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Selain  itu,  melibatkan  lebih  banyak  perusahaan dari  berbagai  sektor  industri  akan  meningkatkan  generalisasi  temuan  penelitian. Penelitian juga sebaiknya mempertimbangkan analisis faktor-faktor eksternal lainnya yang dapat  mempengaruhi  kinerja  keuangan  perusahaan,  seperti  kondisi  ekonomi  makro  dan perubahan  kebijakan  pemerintah,  untuk  mendapatkan  pemahaman  yang  lebih menyeluruh.  Terakhir, peneliti diharapkan dapat menggunakan metode analisis yang lebih canggih  untuk  menggali  lebih  dalam  hubungan  antara  boikot  dan  kinerja  keuangan perusahaan.

## 6.  Daftar Pustaka
Amalia,  N.  R.  (2014).  Pengaruh  Profitabilitas  Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal  Pada  Perusahaan  Food  And  Beverage  Yang  Listing  Di  Bei  Periode  2009 – 2013. Sketsa Bisnis . Https://Doi.Org/10.35891/Jsb.V1i2.76
Anugrahani, A., & Setiawan, R. (2020). Analisis Equity Market Timing Dan Struktur Modal.
Sketsa Bisnis . Https://Doi.Org/10.35891/Jsb.V7i1.2204
Artha  Merika  Indah  Puspita  Sari,  &  Rahmat  Setiawan.  (2021).  Pengaruh  Manajemen Modal  Kerja  Terhadap  Profitabilitas  Dengan  Moderasi  Financial  Constraints. Sketsa Bisnis . Https://Doi.Org/10.35891/Jsb.V8i1.2220 Brigham,  E.  F.,  &  Houston,  J.  F.  (2016). Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan.  Edisi  14. Buku 1. Terjemahan N. I. Sallama Dan F. Kusumastuti . Salemba Empat. Chen,  X.  (2022).  The  Impact  Of  Monetary  And  Fiscal  Policy  On  Stock  Market Performance:  Evidence  From  Multiple  Countries. Proceedings  Of  The  2021  3rd International  Conference  On  Economic  Management  And  Cultural  Industry  (Icemci 2021) , 203 . Https://Doi.Org/10.2991/Assehr.K.211209.128
Dewi,  M.  (2017).  Analisis  Rasio  Keuangan  Untuk  Mengukur  Kinerja  Keuangan  Pt Smartfren Telecom, Tbk. Jurnal Penelitian Ekonomi Akuntansi (Jensi) , 1 (1).
Eny  Widyawati.  (2019).  Pengaruh  Corporate  Governance  Profitabilitas  Dan  Leverage
Terhadap Pengungkapan Modal Intelektual. Sketsa Bisnis . Https://Doi.Org/10.35891/Jsb.V5i1.1596
Husain,  F.  (2021).  Pengaruh  Rasio  Likuiditas  Dan  Rasio  Profitabilitas  Terhadap  Harga Saham  Pada  Perusahaan  Indeks  Idx-30. Inobis:  Jurnal  Inovasi  Bisnis  Dan Manajemen Indonesia , 4 (2). Https://Doi.Org/10.31842/Jurnalinobis.V4i2.175
Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan . Rajagrafindo Persada.
Nabila,  N.  H.  (2023). Dianggap  Pro  Israel,  Saham  Unilever  Hingga  Pizza  Hut  Merana . Katadata.Co.Id.
Https://Katadata.Co.Id/Finansial/Korporasi/65546a6a15599/Dianggap-Pro-Israel-
Saham-Unilever-Hingga-Pizza-Hut-Merana
Nkinasih,  C.  D.,  Nisa,  F.  U.,  Fikriyah,  H.,  &  Sarah,  A.  (2021).  Analisis  Rasio  Solvabilitas Terhadap  Kinerja  Keuangan  Pt  Garuda  Indonesia  Sebelum  Di  Masa  Pandemi.
Ekonomi Dan Manajemen , 3 (1).
Nuraeni,  &  Anik  Muilah.  (2019).  Pengaruh  Tipe  Industri,  Profitabilitas  Dan  Kinerja Lingkungan  Terhadap  Pengungkapan  Islamic  Social  Reporting. Sketsa  Bisnis . Https://Doi.Org/10.35891/Jsb.V6i1.1634
Nuraeni,  &  Rakhmawati,  A.  (2016).  Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan  Terhadap Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  Pada  Perusahaan  Food  And Beverage  Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013. Jurnal Heritage , 4 (1), 25 –38. /Citations?View_Op=View_Citation&Continue=/Scholar%3fhl%3dpt- Br%26as_Sdt%3d0,5%26scilib%3d1&Citilm=1&Citation_For_View=Ws0xi2waaaaj:2 osognq5qmec&Hl=Pt-Br&Oi=P
Nurul  Mufida,  Muhammad Saifi, & Ari Darmawan. (2020). Pengaruh Modal Intelektual, Set Kesempatan  Investasi  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Dan  Nilai  Perusahaan  Makanan Dan  Minumam  Yang  Terdaftar  Pada  Bei  Periode  2012-2016. Sketsa  Bisnis , 7 (2). Https://Doi.Org/10.35891/Jsb.V7i2.2146
Prabowo,  S.  C.  B.,  &  Korsakul,  N.  (2020).  Analysis  Of  Financial  Performance Of Mining Companies  Listed  In  Indonesia  Stock  Exchange. Jurnal  Aplikasi  Manajemen . Https://Doi.Org/10.21776/Ub.Jam.2020.018.01.03
Prasetyo,  A.  S.  (2020).  Peran  Ketidak Pastian Kebijakan Ekonomi Dan Resiko Geopolitik Amerika Serikat Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Sketsa Bisnis , 7 (1). Rahmayanti,  N.  P.,  &  Indiraswari,  S.  D.  (2022).  Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Rasio Solvabilitas,  Dan  Rasio  Aktivitas  Terhadap  Pertumbuhan  Perusahaan. Al-Kalam Jurnal  Komunikasi,  Bisnis  Dan  Manajemen , 9 (1).  Https://Doi.Org/10.31602/Al- Kalam.V9i1.5525
Renwi  Noviantini.  (2019).  Pengaruh  Sustainability  Report  Dan  Foreign  Investment
Terhadap Financial Performance. Sketsa Bisnis .
Https://Doi.Org/10.35891/Jsb.V6i1.1581
Rexana,  F.  A.,  &  Widjaja,  I.  (2023).  Financial  Performance  Analysis  Of  Public  Hospitals Before  And  During  The  Covid-19  Pandemic. International Journal Of Application On Economics And Business , 1 (2). Https://Doi.Org/10.24912/Ijaeb.V1i2.290-299 Sec. (2020). Market Reactions To Consumer Boycotts And Policy Changes . Sharma, G. (2023). A Study On Performance Of Stocks Of Blue Chip Companies In India.
Bsss Journal Of Management . Https://Doi.Org/10.51767/Jm1410
Siaila,  S.,  &  Rumerung,  D.  (2022).  Financial  Performance  Analysis  As  A  Based  For Formulating  A  Strategic  Plan  For  Business  Unit  Development. Sosiohumaniora , 24 (3). Https://Doi.Org/10.24198/Sosiohumaniora.V24i3.39318
Tabash, M. I., Valappil, M., Iqbal, U., & Farooq, U. (2024). The Impact Of General Election 2018  On  Stock  Prices:  Evidence  From  Emerging  Economy. Advances  In  Decision Sciences , 27 (4). Https://Doi.Org/10.47654/V27y2024i4p90-113
Tyas,  Y.  I.  W.  (2020).  Analisis  Rasio  Keuangan  Untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan  Pada Elzatta Probolinggo. Jurnal Ilmiah Ilmu Ekonomi Dan Bisnis , 8 (1).
Utami, N. (2020). Analysis Of The Influences Of Dividend Payout Ratio, Return On Equity, Growth  And  Firm  Size  On  Stock  Value With Leverage As Mediating Variable. Jurnal Akademi Akuntansi . Https://Doi.Org/10.22219/Jaa.V3i1.11501
Yuwono,  W.,  &  Wiwi,  J.  (2021).  Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Keinginan Konsumen  Untuk  Melakukan  Pembelian  Online  Di  Kota  Batam. Conference  On Management, Business, Innovation, Education And Social Science , 1 (1), 2207 –2220.