Submitted : 5 may 2022, Accepted : 10 June 2022, Published : 14 June 2022 Copyright © 2022 THE AUTHOR(S). This article is distributed under a a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International license, http://journal.yrpipku.com/index.php/msej
The Influence Of Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Accounts Receivable Turnover And Inventory Turnover On Company Value In Manufacturing Companies In The Goods And Consumption Industry Sector
Pengaruh Current  Ratio , Debt  To  Equity  Ratio ,  Perputaran  Piutang  Dan  Perputaran Perputaran  Persediaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Manufaktur Sektor Industri Barang Dan Konsumsi
Mesrawati 1* ,Forman Tafonao 2 , Yadima Nduru 3 Universitas l Prima Indonesia 1,2,3 mesrawati@unprimdn.ac.id *
* Corresponding Author
ABSTRACT Thi f s stud f y a f ims t f o f see th f e effe f ct of f t f he var f iables c f urrent rati f o, d f ebt t f o equi f ty r f atio, re f ceivables tu f rnover an f d in f ventory tur f nover o f n fir f m val f ue. Th f e po f pulation of f t f his r f esearch o f btained 53 f co f mpanies sel f ected u f sing purp f osive sa f mpling t f hrough certa f in f crite f ria a f s ma f ny a f s 3 f 3 comp f anies. T f he ty f pe f of d f ata f used f in th f is re f search i f s q f uan f titative d f ata. Th f e s f ource f of d f ata i f n th f is rese f arch is f sec f ondary d f ata. T f he da f ta colle f ction f techn f ique f w f as car f r f ied o f ut thro f ugh docu f mentation techni f ques a f nd d f ata an f alysis f using m f ultiple line f ar analy f sis us f ing t f he f F te f st a f nd t t f est a f t a f signifficant f lev f el f of f 5 f % f and f a c f oef f icient of f determination. Th f e resu f lts f of th f e pa f rtial stu f dy s f how th f at t f he f cu f rrent ra f tio h f as a f si f gnificantf f positive eff f ect o f n firm f valu f e, th f e de f bt  to f equit f y  ra f tio  ha f s  a f posi f tive  an f d  ins f ignificant  effect f on f fir f m  va f lue,  in f ventory f turnover  h f as  a sign f ificant  ne f gative  eff f ect  o f n  fir f m  val f ue.  Mean f while,  accou f nts  receiv f able  turn f over  ha f s f no  sig f nificant effe f ct o f n firfm valfue. l Th f e re f sults of f t f he sim f ultaneous stud f y of 0 th f e curr f ent r f atio, d f ebt to equfit y ra f tio, ac f c f ounts re f ceivable turn f over f an f d invento f ry turno f ver h f ave a f n eff f ect o f n fir f m va f lue. Keywords : Cur f rentrat f io, D f ebt T f o E f quity Ra f tio, Accou f nts Receivabl f e Tur f nover, Inve f ntory Turnov f er, F f irm Value f ABSTRAK Penelitian f ini bertujuan f untuk f melihat f pengaruh f variabel f current f ratio , f debt f to f equity f ratio , f perputaran f piutang f dan f perputaran f persediaan f terhadap f nilai f perusahaan. f Populasi f penelitian f ini f diperoleh f 53 f perusahaan f yang f terseleksi f memakai f purposive o f sampling f melalui f kriteria f tertentu f sebanyak f 33 f perusahaan. f Jenis f data f yang f dipergunakan f dalam f penelitian f ini f ialah f data f kuantitatif. f Sumber f data f pada f penelitian f ini f ialah f data f sekunder. f Teknik pen f gumpulan dat f a dijala f nkan m f elalui tek f nik dok f umentasi s f erta anal f isis da f ta me f nggunakan an f alisis line f ar bergan f da deng f an menggunakan n uji F d f an nu j i t f di le f vel sig f nifikan f 5%  da f n  koe f isifen  det f erminasi.  Has f il f p f enelitian  s f ecara  par f sial  menunju f kkan f bahwa cu f rrent  r f atio berp f engaruh f positif sigi f nifi f kan ter f hadap n f ilai pe f rusahaan, f debt t f o eq f uity ra f tio berpenga f ruh po f sitif ti f dak sig f nifik f an  ter f hadap  n f ilai peru f sahaan, pe f rputaran perse f diaan berpeng f aruh  neg f atif  sig f nifikan  te f rhadap ni f lai peru f sahaan. Sem f entara perputar f an piut f ang tid f ak ber f pengaruh si f gnifikan terhad f ap n f ilai perus f ahaan. l Hasil pe f nelitian s f ecara sim f ultan cu f rrent ratio f , d f eb f t t f o f equity r f a f tio , perpu f taran piu f tang d f an perput f aran per f sediaan berpen f garuh terhad f ap f ni f lai perusahaan. i Ka f ta  K f unci  : C f urrent  r f atio,  Deb f t  T f o  E f quity  R f atio, Pe f rputaran  Pi f utang,  Perput f aran  Pe f rsediaan,  Nil f ai Per f usahaan
1. Pendahuluan
i Pada i dasarnya i perusahaan i mempunyai i tujuan i dalam i melakukan i kegiatan ioperasionalnya, i yaitu i mencari i profit. f Sebuah n perusahaan n didirikan n untuk n meningkatkan n kekayaan n pemilik n perusahaan  natau  npemegang n saham. n Sehingga n banyak n perusahaan n yang n bertujuan n memaksimalkan n nilai n perusahaannya n hingga n dapat n mengundang n investor n untuk n berinvestasi n pada n perusahaan n tersebut. n Meningkatkan n nilai n perusahaan n adalah s sebuah s prestasi, s yang s sesuai s dengan s keinginan s pemiliknya.
Namun s tujuan s nilai s perusahaan s sering s tidak s sejalan s dengan s tujuan s pihak s manajemen s sebagai s pengendali s operasi s perusahaan. s Hal s ini s menimbulkan s konflik s antara s pemegang s saham
s dan s manajemen s agensi. s Konflik s kepentingan s tersebut s bisa s disebut s dengan s konflik s agensi.
s Konflik s agensi s dapat s diminimumkan s dengan s adanya s persentase s kepemilikan s saham s oleh s manejer s dan s juga s investor s institutional, s sehingga s dapat s dimungkinkan s manajer s akan s menurunkan s dorongan s untuk s meningkatkan s kesejahteraan s manajemen s dan s dapat s meningkatkan s nilai s perusahaan.
Current s ratio s yang s rendah s akan s menyebabkan s terjadinya s penurunan s pada s harga s saham, s dan s jika s current s ratio s terlalu s tinggi s dianggap s kurang s baik, s karena s pada s kondisi s tertentu s hal s tersebut s menunjukkan s banyak s dana s perusahaan s yang s menganggur s (aktivitas sedikit) s yang s akhirnya s dapat s mengurangi s kemampuan s dalam s laba s perusahaan. s Harga s saham s juga s cenderung s mengalami s penurunan s jika s investor s menganggap s perusahaan s sudah s terlalu s likuid s yang s artinya s terdapat s aset s yang s produktif s yang s tidak s dimanfaatkan s oleh s perusahaan, s dan s tidak s dimanfaatkanya s aset s tersebut s akan s menambah s beban s bagi s perusahaan s karena s biaya s perawatan s dan s biaya s penyimpanan s yang s harus s terus s dibayar. Debt s to s equity s ratio s yang s tinggi s maka s akan s semakin s besar s tingkat s resiko s yang s akan s di s hadapi s perusahaan. s Hal s ini s dapat s menyebabkan s pendanaan s dari s hutang s juga s akan s semakin s besar, s sehingga s semakin s banyak s bagian s dari s laba s operasi s yang s digunakan s untuk s membayar s beban s bunga s tetap, s dan s semakin s banyak s aliran s kas s yang s digunakan s untuk s membayar s angsuran s pinjaman, s akibatnya s semakin s sedikit s jumlah s laba s bersih s sesudah s pajak s yang s akan s diterima s oleh s perusahaan.
s Investasi s dalam s piutang s terdapat s sejumlah s investasi s yang s aktiva s lancar s lainnya, s untuk s itu s pengelolaan s piutang s memerlukan s perencanaan s yang s matang s dimulai s dari s pemberian s penjualan s kredit s sampai s menjadi s kas. s Investasi s yang s terlalu s besar s pada s piutang s menimbulkan s kecil s atau s lambatnya s perputaran s modal s kerja, s sehingga s semakin s kecil s pula s kemampuan s perusahaan s dalam s meningkatkan s volume s penjualan. s Akibatnya s semakin s kecil s pula s kemampuan s perusahaan s menghasilkan s laba/keuntungan.
s Perputaran s persediaan s yang s lambat s menunjukkan s lamanya s persediaan s tersimpan s di s perusahaan, s maka s perusahaan s akan s kehilangan s kesempatan s memperoleh s laba/keuntungan s dikarenakan s perusahaan s tidak s memenuhi s permintaan s konsumen. s Apabila s persediaan s terlalu s kecil s maka s kegiatan s operasi s perusahaan s akan s beroperasi s pada s kapasitas s yang s rendah. s Dan s apabila s perusahaan s memiliki s persediaan s yang s besar s namun s kurang s efektif s pada s pengelolaannya, s maka s perputaran s persediaan s akan s rendah s sehingga s akan s mempengaruhi s profitabilitas s perusahaan.
2. Tinjauan o Pustaka n Pengertian o Current n Ratio n Current rat f io adal f ah ke f mampuan perusah f aan da f lam melun f asi seju f mlah huta f ng j f angka pen f dek, umu f mnya ku f rang d f ari sat f u ta f hun. (Ha f rmono, 20 f 16), dengan o rumus o sebagai o berikut o :
Curr f ent R f atio =
Teori s Pengaruh s Current s Ratio s Terhadap s Nilai s Perusahaan
s Menurut (Jumingan, 2014), s current s ratio s yang s tinggi s tersebut s memang s baik s dari s sudut s pandangan s kreditur, s tetapi s dari s sudut s pandangan s pemegang s saham s kurang s menguntungkan s karena s aktiva s lancar s tidak s didayagunakan s secara s efektif. s Sedangkan s current ratio s yang s rendah s relatif s lebih s riskan, s tetapi s menunjukkan s bahwa s manajemen s telah s mengoperasikan s aktiva s lancar s secara s efektif.
s Menurut s (Kasmir 2014) s current s ratio f atau s rasio s lancar s yaitu s rasio s untuk s mengukur s kemampuan s perusahaan s membayar s kewajiban s jangka s pendek s atau s utang s yang s segera s jatuh Lancar Hutang Lancar Aktiva
s tempo s pada s saat s ditagih s secara s keseluruhan s Dengan s kata s lain, s seberapa s banyak s aktiva s lancar
s yang s tersedia s untuk s menutupi s kewajiban s jangka s pendek s yang s segerah s jatuh s tempo.
f Menurut (Munawir, 2016) f tingkat f likuiditas f ( current ratio ) f yang f tinggi f memperkecil f kegagalan f perusahaan f dalam f memenuhi f kewajiban f finansial f jangka f pendek f kepada f kreditur f dan f berlaku f pula f sebaliknya. f Tinggi f rendahnya f rasio f ini f akan f mempengaruhi f minat f investor f untuk f menginvestasikan f dananya. f Makin f besar f rasio f ini f maka f makin f efisien f perusahaan f dalam f mendayagunakan f aset f perusahaan. f Tingginya f tingkat f current f ratio f yang f dimiliki f oleh f perusahaan f menunjukkan f kemampuan f perusahaan f dalam f membayar f kewajiban
f jangka f pendeknya f juga f tinggi. f
Pengertian o Debt n To n Equity n Ratio n
Deb f t to equ f ity rati f o menunj f ukkan bera f pa ba f gian d f ari se f tiap ru f piah mo f dal sen f diri yan f g dij f adikan jam f inan un f tuk kesel f uruhan hutan f gnya. (H f ani, 20 f 15), dengan o rumus o sebagai o berikut o :
De f bt To Equit f y R f atio =
f Teori f Pengaruh f Debt f To f Equity f Terhadap f Nilai f Perusahaan
f Menurut  (Kasmir,  2014) f rasio f ini f berfungsi f untuk f mengetahui f setiap f rupiah f modal f sendiri f yang f dijadikan f jaminan f utang. f Bagi f bank f (kreditor) f semakin f besar f rasio f ini f akan f semakin f tidak f menguntungkan, f karena f akan f semakin f besar f resiko f yang f ditanggung f atas f kegagalan f yang f mungkin f terjadi f diperusahaan. f Namun, f bagi f perusahaan f justru f semakin f besar f rasio f ini f akan f semakin f baik, f begitu f pula f sebaliknya.
f Menurut  (Sawir.  2013), f Ketika f terdapat f penambahan f jumlah f hutang f secara f absolut f maka f akan f menurunkan f tingkat f solvabilitas f perusahaan f yang f selanjutnya f akan f berdampak f dengan f menurunnya f nilai f return f perusahaan.
f Menurut  (Pratama f dan f Wiksuana,  2016) f debt f to f equity f secara f parsial f berpengaruh f positif f signifikan f terhadap f Nilai f Perusahaan. f Semakin f tinggi f perusahaan f menggunakan f pendanaan f yang f berasal f dar f i f hut f ang f mak f a f sema f kin f tin f ggi ff pula sf nilai f perusahaan f f yan f g f dimiliki fperusahaan ftersebut.
Pengertian Perput f aran Piu f tang Per f putaran  piuta f ng ( turn f over  r f eceivable)  merup f akan r f asio  yan f g  digunaka f n  unt f uk meng f ukur ber f apa lam f a penag f ihan piu f tang selam f a sa f tu pe f riode. Perputa f ran piutan f g dian f ggap  memi f liki  hubun f gan  r f elatif  deng f an  sy f arat  pen f jualan  peru f sahaan ( Kas f mir 20 `` 15) , dengan o rumus o sebagai o berikut o :
Per f putaran Piu f tang =
Teori f f Pengaruh f f Perputaran f f Piutang f f Terhadap f f Nilai f Perusahaan f
f Menurut  ( f Sutrisno,  2012 ff ) f adalah f f sebagai f f berikut f :“ f Persediaan f f yang f tinggi f memungkinkan f f perusahaan f f bisa f  f memenuh f i f permintaan f pelanggan f yang f mendadak, f tapi f persediaan f yang f tinggi f akan f menyebabkan f perusahaan f harus f menyediakan f dana f untuk f modal f kerja f yang f besar f pula.”
f Menurut  ( f Horne f dan f Wachowicz,  2013) f adalah f sebagai f berikut:“ f Semakin f tinggi f perputaran f persediaan f , f semakin f efisien f manajemen f persediaan f perusahaan f dan f makin f segar, f serta f likuid f persediaan. f Akan f tetapi, f kadan f g f perputaran f f persediaan f f yang f tinggi f f menunjukkan f f operasi f f perusahaan f f yang f f pas-pasan f . f Persediaan f yang f relati f f pelan, f sering f kali f merupakan f tanda f dari f barang f f yang f berlebih, f jarang f digunakan, f atau f tidak f terpakai f dalam f persediaan.
Sendiri Modal utang Jumlah Piutang Rata - Rata
Penjualan
f Besar f kecilnya f persediaan f mempengaruhi f keseimbangan, f efisiensi f manajemen f persediaan, f jika
f dikaitkan f dengan f profitabilitas”.
f Menurut  ( f Astuti,  2014) f Dalam f pengambilan f keputusan f akan f penggunaan f hutang f dalam f perusahaan f harus f mempertimbangkan f besarnya f biaya f t f etap f yang f f muncul f f dari f hutang f
f berupa f f bunga f f yang f f akan f f mengakibatkan f f semakin f f meningkat f f leverage f f keuangan.
Pengertian Perputaran o Persediaan o R f asio Invent f ory Turn f over in f i me f lihat seja f uh m f ana ting f kat perpu f taran perse f diaan ya f ng dimi f liki ole f h su f atu perusah f aan. (Fa f hmi, 2015) , dengan o rumus o sebagai o berikut o :
Perputaran Pesfediaan= !"#$ &' ("") *"+) ,-./01. 23-.3$"/4
f Teori f Pengaruh f Perputara f Persedian f f Terhadap f f Nilai f f Perusahaan f
ff Menurut (Horne ff dan ff Wachowicz, ff 2013), ff bahwa ff semakin ff tinggi ff perputaran ff piutang,
ff semakin ff pendek ff waktu ff antara ff penjualan ff kredit ff dengan ff penagihan ff tunainya.
ff Menurut  (Syamsuddin,  2016), ff semakin ff tinggi ff account ff receivable ff turnover ff suatu ff perusahaan ff semakin ff baik ff pengelolaan ff piutangnya. ff Account ff receivable ff turnover ff dapat ff ditingkatkan ff dengan ff jalan ff memperketat ff kebijaksanaan ff penjualan ff kredit, ff misalnya ff dengan
ff memperpendek ff waktu ff pembayaran. ff Semakin ff cepatnya ff proses ff waktu ff pembayaran ff dapat
ff memberikan ff keuntungan ff bagi ff perusahaan.
f Menurut ( f kasmir f 2008) f perputaran f persediaan f adalah f rasio f yang f digunakan f berapa f kali f dana f yang f ditanam f dalam f persediaan f ini f berputar f dalam f suatu f periode. f Semakin f besar f rasio f perputaran f persediaan f di f suatu f perusahaan, f maka f akan f semakin f baik,  sebaliknya, f semakin f kecil f rasio f perputaran f persediaan f di f suatu f perusahaan, f maka f akan f semakin f buruk. f Persediaan f di f suatu f gudang f harusnya f seimbang, karena f jika f jumlah  persediaan f seimbang, f maka f biaya f gudang f dan f biaya f pemeliharaan f barang f persediaan f dapat f ditekan f sehingga f tidak f boros f biaya.
Pengertian o Nilai n Perusahaan o
Nil f ai  peru f sahaan  ya f ng  dicermi f nkan  o f leh  ha f rga  saha f m  ya f ng  dib f entuk  ol f eh  permint f aan  d f an p f enawaran  di  pa f sar  m f odal  y f ang  meref f leksikan  pe f nilaian  masyar f akat  terh f adap  ki f nerja masy f arakat. (Harm f ono, 2015), dengan o rumus o sebagai o berikut o :
P f BV =
Pengaruh f Current f Ratio , f Debt f To f Equity f Ratio f dan f Perputaran f Piutang f Terhadap f Nilai
f Perusahaan
f Menurut  ( f Marpaung,  2016) f Current f ratio f dapat f mempengaruhi f nilai f perusahaan f dikarenakan f current  ratio f yang f tinggi f akan f membuat f perusahaan f dapat f mengembangkan f perusahaannya f dan f mampu f membayar f kewajiban f jangka f pendek. f Suatu f perusahaan f dinyatakan f sehat f dan f dalam f keadaan f baik, f jika f perusahaan f mampu f melunasi f kewajiban f yang f bersifat f jangka f pendek. f Kegagalan f dalam f membayar f kewajiban f perusahaan f dapat f menyebabkan f kebangkrutan f perusahaan.
f Menurut  (Mauliza,  2016) f Debt f to f equity f ratio f dapat f mempengaruhi f nilai f perusahaan f dikarenakan f rasio f ini f dapat f menggambarkan f sampai f sejauh f mana f modal f pemilik f dapat f menutupi f hutang-hutang f kepada f pihak f luar. f Hutang f kepada f pihak f luar f yang f terlalu f tinggi f dapat f meembahayakan f perusahaan f karena f perusahaan f termasuk f kategori f extreme f leverage f (hutang ekstrim) f yaitu f perusahaan f akan f terjebak fdalam f tingkat f hutang f yang f tinggi f dan f sulit f melepas Biasa Saham Buku Nilai Price
f beban f hutang f tersebut.
f Menurut (Harahap dan f Sofyan f Syafri, 2010) f mengemukakan f perputaran f piutang f adalah
f perbandingan f yang f memperlihatkan f seberapa f cepat f penagihan f piutang. f Perputaran f Piutang f disini f ialah f kemampuan f perusahaan f untuk f mengatur f manajemen f piutangnya.  “ f Perputaran f Piutang f berpengaruh f terhadap f nilai f perusahaan f karna f tingginya f rotasi f piutang f maka f makin f baik f pengelolaan f piutangnya f bisa f berpengaruh f terhadap f nilai f perusahaan.
f Kerangka f Konseptual
f Gambar f 1. f Kerangka f Konseptual
f Hipotesis f Penelitian Adapun f hipotesis f dalam f penelitian f ini f adalah : H 1 : f Current f ratio f berpengaruh f secara f parsial f terhadap f nilai f perusahaan f Pada f Perusahaan
f Manufaktur f Sektor f Industri f Barang f Konsumsi f Yang f Terdaftar f Di f Bursa f Efek f Indonesia
f Periode f 2018-2020.
H 2 : f Debt  To  Equity f ratio f berpengaruh f secara f parsial f terhadap f nilai f perusahaan f Pada f Perusahaan f Manufaktur f Sektor f Industri f Barang f Konsumsi f Yang f Terdaftar f Di f Bursa f Efek
f Indonesia f Periode f 2018-2020. H 3 : f Perputaran f piutang f berpengaruh f secara f parsial f terhadap f nilai f perusahaan f Pada f Perusahaan f Manufaktur f Sektor f Industri f Barang f Konsumsi f Yang f Terdaftar f Di f Bursa f Efek
f Indonesia f Periode f 2018-2020. H 4 : f Perputaran f persediaan f berpengaruh f secara f parsial f terhadap f nilai f perusahaan f Pada f Perusahaan f Manufaktur f Sektor f Industri f Barang f Konsumsi f Yang f Terdaftar f Di f Bursa f Efek
f Indonesia f Periode f 2018-20 20.
H 5 : f Current f ratio , f debt f to f equity f ratio , f perputaran f piutang f dan f perputaran f persediaan f berpengaruh f secara f parsial f terhadap f nilai f perusahaan f Pada f Perusahaan f Manufaktur f Sektor f Industri f Barang f Konsumsi f Yang f Terdaftar f Di f Bursa f Efek f Indonesia f Periode f 2018- 2020.
3. i Metode ii Penelitian
i Populasi dan Sampel Populasi f f penelitian ini f f yaitu f 53 f Perusahaan f pada f Perusahaan f Sektor f Industri o Barang o Dan f Konsumsi f yang o Terdaftar o di o Bursa o Efek o Indonesia o Tahun o 2016-2018. i Penetapan sampel i oleh i penelitian i ini fi dilaksanakan melalui i cara i purposive i sampling i , i ialah, i teknik ii pengambillan i sampel i melalui suatu i kriteria i . i Pada penelitian i saat i ini i , i adapun kriteria i yang i ditentukan i ialah i :
1. i Perusahaan f Manufaktur i Sektor i Industri i Barang i Dan i Konsumsi    yang i sudah i terdaftarkan i di i BEI Tahun i 2018 i - i 2020.
2. i Perusahaan f Manufaktur i Sektor i Industri i Barang i Dan i Konsumsi i yang i telah f menerbitkan
i laporan i keuangannya i Tahun i 2018 i -2020 i . 3. i Perusahaan f Manufaktur i Sektor i Industri i Barang i Dan i Konsumsi fi yang f memperoleh i laba i Tahun i 2016 i -2018. Tabel i Sampel dapat i dilihat i sebagai i berikut i :
Tabel n 1. f Sampel f Penelitian No  Kriteria Jumlah 1. Perusahaan f Manufaktur i Sektor i Industri i Barang i Dan i Konsumsi  Tahun 2018-2020. 53 2.   Perusahaan f Manufaktur i Sektor i Industri i Barang i Dan i Konsumsi  yang tidaklah menerbitkan laporan keuangan nya Tahun 2018-2020. (6) 3.   Perusahaan f Manufaktur i Sektor i Industri i Barang i Dan i Konsumsi  yang mengalami kerugian Tahun 2018-2020. (14) Jumlah Sampel Perusahaan 33 Total Sampel (3 x27) 99 Sumber : www.idx.co.id (data diolah) Sampel nyang ndipergunakan n di npenelitian n ini n ialah n sejumlah n 33 n sampel n dalam n waktu n tiga n tahun n dan n total n sampel n Pengamatan n sejumlah n 99 n sampel n perusahaan n dalam n perusahaan f Manufaktur n Sektor n Industri n Barang n Dan n Konsumsi sudah n terdaftarkan n di n BEI n pada n tahun n 2018- 2020.
f Teknik f Analisis f Data
f Model f Penelitian Penelitian f n ini n melalui n penggunaan n analisa n regresi n linear n berganda. n Ghozali  (2016:8 n ) n menyatakan n regresi n linear n berganda n untuk n mengukur n pengaruh n satu n atau lebih n n variabel n terikat. n Penelitian n ini n mempunyai n maksud n agar n melihat n pengaruh nvariabel n terikat ( n Current n Ratio n Debt n To n Equity n Ratio , f Perputaran f piutang  dan  nperputaran n persediiaan) n bagi n variabel n dependen ( n Nilai Perusahaan). n Model n regresi linear n n berganda n yang n dipergunakan n alahi:
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + b 4 X 4 +e Keterangan : Y : f Nilai n f Perusahaan o a : Konstanta b 1,2,3,4 : besaran koefisien regresi X X 1 : Current Ratio
X 2 : Debt To Equity Ratio
X 3 : f Perputaran f Piutang X 4 : f Perputaran f Persediaan e : standarerror (α=5%)
f Uji f Asumsi f Klasik Uji n asumsi n klasik n yang n dijalankan n meliputi n dari n uji n normalitas, n uji multikolinieritas n , n uji n autokolerasi n serta n uji n heteroskedastisitas. Adapun o n pengujian asumsi n n klasik n dilakukan n melalui n software n SPSS 20 n .
f Uji f Normalitas (Ghozali,  2016) i mengungkapkan  jika i uji i ini i memiliki i tujuan  dalam i mengukur i apakah i pada i model regresi i , i sebuah variabel i residual i mempunyai pendistribusian i normal i . i Terdapat i dua cara i dalam i menentukan i apa i residual  memiliki i distribusi i normal i ataulah i tidak i ialah i melalui analisa i grafik i ataupun i pengujian i statistik i .
f Uji f Multikolonieritas
(Ghozali,  2016) i mengungkapkan  uji i ini i memiliki i tujuan i dalam i mengukur i apa i model regresi i didapati i adanya i kolerasi i diantara i variabel i bebas i ( i independen). i Cara i yang i digunakan i untuk i melihat i multikolonieritas i melalui i nilai i tolerance > i 0 i , i 10 i serta i Variance i inflation i factor ( i VIF i )
i < i 10 i artinya i tidaklah i didapati i multikolonieritas i .
Uji f Autokorelasi (Ghozali f , 2016) i menyatakan i uji i ini memiliki i tujuan i dalam i mengukur i apakah i pada model i regresi i linear i ada korelasi i diantara i kesalahan i residual di i periode i t dengan kesalahan i residual i di periode i t i - i 1 i . Dalam i rangka i menentukan i terdapat atau i tidak autokorelasi i bisa i dijalankan i melalui uji i Durbin i - i Waston i ( DW i Test i ) i dimana i Durbin-Watson i tidaklah i terdapat i autokorelasi positif i ataupun i negatif i jika i du < i d i < i 4 – dl.
Uji f Heteroskedastisitas (Ghozali, 2016 ii ) i menyatakkan i uji i ini mempunyai i maksud i untuk i mengukur apakah i pada i model i regresi i mengalami  ketidaksamaan i atau i perbedaan i variance i atas  residual i satu i pengamatan i menuju i pengamatan lainnya i . i Cara i yang i digunakan dengan i melihat i grafik i dan i uji
i statistik. i
f Uji f Hipotesis
f Koefisien f Determinasi (Ghozali, 2016 i ) I mengatakan i koefisien i determinasi i Adjusted R i Square i bertujuan i untuk menghitung i sejauh i mana i kemampuan model i untuk i menjelaskan i variabel i yang bebas i .
f Pengujian f Hipotesis f Secara f Simultan(Uji F)
( i Ghozali, 2016 i ) i mengungkapkan i uji i statistik F i umumnya i memperlihatkan i apakah i seluruh i variabel bebasa i yang i masuk i ke i dalam model i memiliki i pengaruh i secara i simultan i bagi variabel i terikat i . Adapun i cara mengujinya i dengan i hipotesis i ini i adalah i sebagai berikut i : i i Jika i F hitung i < i F tabel i , i maka H 0 i diterima i dan i Ha ditolak i , i pada i α i = 0 i , i 05 i i F hitung i >F tabel i , i maka i H 0 i ditolak dan i Ha i diterima i , i pada i α = i 0 i , i 05
f Pengujian f Hipotesis f Secara f Parsial f (Uji t)
(Ghozali,  2016) i mengungkapkan  pengujian i statistik i t i pada i umunya  membutikan i sejauh i apa i pengaruh i suatu  variabel i penjelas i atau i terikat i dengan i individual  untuk i menjelaskan i variasi i variabel i bebas i .
i Adapun cara i mengujinya i dengan i hipotesis i ini i adalah i sebagai i berikut : i Pengujian f hipotesis f penelitian f (Uji t)
f Jika - t tabel <t hitung <  t tabel ; f maka f H 0 f diterima f dan f Ha f ditolak, f pada α = 0,05
f t hitung <- t tabel atau  t hitung > t tabel ; maka H 0 ditolak dan Ha diterima, pada α = 0,05
4. Hasil Dan Pembahasan
f Statistik f Deskriptif
f Banyaknya f jumlah f sampel f pada f penelitian f ini f yaitu f 33 f data f dari f perusahaan f sampel f dikali f 3 f tahun f sebanyak f 99 f perusahaan ( f 2018-2020). f Pada f penelitian i f ni bis f a f diketahui f hasil f uji s f tatistik f deskriptif f pada f tabel f antara f lain:
Tabel f 2. f Statistik f deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Currentratio 99 ,06629 13,26726 3,0673719 2,67320711 DER 99 ,13014 3,15902 ,7189967 ,56269969 Perputaranpiutang 99 ,64030 86,98106 11,7680927 13,58673950 Perputaranpersediaan 99 ,00816 2391,83254 30,4207099 239,89143471 Nilaiperusahaan 99 ,07011 4354,40788 184,0617568 753,77803883 Valid N (listwise) 99
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS (2022)
f Current f ratio f mempunyai f nilai f minimum f sebesar f 0,662 f 9 f didapat f oleh f PT f I f NDF, f Tbk f tahun f 2019 f dan f nilai f maksimum f sebesar f 13,2672 f 6 f didapat f pada f PT f CAM f P, f Tbk T f ahun 2 f 020
d f engan ni f lai ra f ta-rata seb ff esar 3,0673719 dan f nila f i sta f ndart d f eviasi s f ebesar f 2,673207 f 11. f De f bt f t f o f equ f ity f rat f io f mem f punyai f n f ilai mi f ni f mum se f be f sar 0,1 f 3 f 014 terda f p f at pa f d f a f PT f CA ff MP,Tb f k f tahu ff n 20 f 20 f d f a f n nila f i f f m f aksimum f se f besar 3,1 f 59 f 02 te f rda f pat pa f da f P f T U f N f VR,Tb f k tah f un 202 ff 0 d f en f gan ni f l f ai f rata-r f ata se f besar 0,7 f 189 f 96 f 7 f da ff n nil f a f i f stan f dart dev ff iasi se f bes f ar 0,5 f 6 f 26996 f 9. Pe f r f putaran pi f utang me f mpunyai n f ilai mi f nimum se f besar 0,640 f 30 pa f da f PT CE f KA,Tb f k tah f un 20 f 20 d f an nila f i ma f ksimum f sebesar  86,98 f 106  t f erdapat  p f ada  P f T  IN f DF,Tbk f t f ahun  202 f 0  deng f an  n f ilai  r f ata-rata sebe f sar  11,768 f 0927  da f n  sta f ndart  d f eviasi  sebes f ar  13,586 f 7 f 3950.  Per f putaran  pe f rsediaan m f empunyai nil f ai min f imum sebes f ar 0,0 f 0816 p f ada P f T SIDU,Tb f k t f ahun 20 f 20 d f an nil f ai maks f imum se f besar  2391,83 f 254  te f rdapat  pa f da  PT f K f AEF,Tbk    tah f un  20 f 20  de f ngan  nila f i  ra f ta-rata  seb f esar 30 f ,4207099  da f n  stan f dart  d f eviasi  sebe f sar  239,89143 f 47 f 1. f Nilai  perus f ahaan f mempunyai  ni f lai minu f mum  se f besar  0,07 f 011  te f rdapat  p f ada  PT f K f LBM,Tbk  tahu f n  20 f 20  dan f ni f lai  m f aksimum f sebesar 43 f 54,407 f 88 pa f da P f T DL f TA,Tbk tah f un 20 f 19 de f ngan nil f ai f rata-rafta se f besar 18 f 4,0617568 dan f sta f ndart dev f iasi seb f esar 753,778 f 03883.
f Uji f Asumsi f Klasik f Uji f Normalitas Pa f da penel f itian f in f i da f tanya mem f enuhi asums f i f nor f m f alitas kar f ena nil f ai f signifikan yan f g dipe f roleh  0,0 ff 54>0,05.  Dal f am  peneliti f an f ini  terd f apat  h f asil  uj f i  norm f alitas  ya f ng  bi f sa  dil f i f hat dib f aw f ah i f ni :
Gambar f 2. f Uji f Normalitas f Histogram
f Grafik f histogram f pada f Gambar f III.1 f memperlihatkan f bahwa f grafik f kurva f yang f sudah f condong f simetrus f (U) f dan f tidak f melenceng f kekiri f maupun f melenceng f kekanan f sehingga f dapat f dinyatakan f bahwa f data f telah f berdistribusi f normal .
f Gambar f 3 . f Uji Normalitas f P-P Plot Grafik f normalitas f P-Plot f diatas, f dilihat f bahwa f data f sudah f menyebar f mengikuti f garis f diagonal. f Penyebarannya f hampir f sudah f seluruh f mendekati f garis f diagonal. f Hal f ini f menunjukkan f bahwa f grafik f P-Plot f sudah f berdistribusi f normal.
Ta f bel 3. f Hasil f Uji f One S f ample K f olomogorov-Smi f rnov T f est ( f K-S)
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardize d Residual N 99 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 1,86255209 Most Extreme Differences Absolute ,135 Positive ,135 Negative -,119 Kolmogorov-Smirnov Z 1,344 Asymp. Sig. (2-tailed) ,054 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
f Sumber : f Hasil f Penelitian, f 2022 f (Data Diolah)
f Hasil f uji f normalitas f kolmogorov-smirnov f menunjukkan f bahwa f nilai f signifikan f sebesar f 0,054 > f 0,05 f dengan f demikian f bahwa f data f tersebut f telah f berdistribusi f normal.
f Uji f Multikolinieritas
f Mengungkapkan f uji f ini f memiliki f tujuan f dalam f mengukur f apa f model f regresi f didapati f adanya f kolerasi f diantara f variabel f bebas f (independen).
f Tabel f 4 . f Uji f Multikolinieritas Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 LN_Currentratio ,600 1,666 LN_DER ,584 1,714 LN_Perputaranpiutang ,864 1,158 LN_Perputaranpersediaan ,864 1,158 a. Dependent Variable: LN_Nilaiperusahaan f Sumber : f Hasil f Penelitian, f 2022 f (Data Diolah)
f Nilai f VIF f variabel f bebas f current f ratio f sebesar f 1,666 f o lebih o kecil o dari o 10 f dan f nilai f tolerance f sebesar f 0,600 o lebih o besar dari o o 0,1, f DER f memiliki f niai f VIF f sebesar f 1,714 f o lebih o kecil o dari o 10 f dan f nilai f tolerance f sebesar f 0,584 o lebih o besar dari o o 0,1, f perputaran f piutang f memiliki f nilai f VIF f sebesar f 1,158 f o lebih o kecil o dari o 10 f dan f nilai f tolerance f sebesar f 0,864 o lebih o besar dari o o 0,1,
f perputaran f persediaan f memiliki f nilai f VIF f sebesar f 1,158 f o lebih o kecil o dari o 10 f dan f nilai f tolerance
f sebesar f 0,864 o lebih o besar dari o o 0,1. f Sehingga f tidak f terjadi f gejala f multikolinieritas.
Uji Autokorelasi
Tabel 5. Uji Autokorelasi Model Summary b Model Durbin-Watson 1 1,969
a. Predictors: (Constant), LN_Perputaranpersediaan, LN_Currentratio, LN_Perputaranpiutang, LN_DER b. Dependent Variable: LN_Nilaiperusahaan
f Sumber : f Hasil f Penelitian, f 2022 f (Data Diolah)
f Berdasarkan f tabel f 5 f menunjukkan f bahwa f DW f yang f diperoleh f adalah 1,96 f 9 f nilai f dl f dan f du f yang f diperoleh f dengan f K=4 f dan f n= 99 f jadi, f nilai f dl = f 1,5897 f dan f du = f 1,7575. f Nilai f DW f yang f diperoleh f lebih f besar f dan f nilai f dl f lebih f kecil f kecil f dari f du f dan f lebih f kecil f dari f nilai ( f 4-du f = f 4- 1,7637)= f 2,2425 f yaitu f 1,5897< f 1,969<2 f ,2425 f yang f berarti f tidak f terjadi f autokorelasi.
f Uji f Heteroskedastisitas
F dalam f penelitian f ini f dipakai f uji f heteroskedastisitas f dengan f metode f statistik f serta f grafik, f dimana f cara f statistik f yang f dipilih f menggunakan f uji f glejser.
f Gambar f 4 f Uji f Heteroskedastisitas f Sumber : f Hasil f Penelitian, f 2022 f (Data Diolah)
Berdasarkan f garfik f scatterplot f tampak f bintik-bintik f memencar f dengan f pola f yang f sudah f teratur f baik f diatas f maupun f dibawah f angka f (0) f pada f sumbu f Y f dan f tidak f bergerombol f di f satu f tempat, f maka f dari f grafik f diatas f dapat f disimpulkan f bahwa f tidak f terjadi f heteroskedastisitas.
Tabel f 6. f Uji f Glejer Coefficients a Model t Sig. 1 (Constant) -,268 ,789 Currentratio 5,472 ,060 DER ,454 ,651 Perputaranpiutang -1,041 ,301 Perputaranpersediaan -,320 ,749 a. Dependent Variable: Abresid f Sumber : f Hasil f Penelitian, f 2022 f (Data Diolah)
f Uji f glejser f diatas f menyatakan f bahwa f nilai f variabel f current f ratio , f debt f to f equity f ratio , f perputaran f piutang f dan f perputaran f persediaan f memiliki f nilai f signifikan > f 0,05 f yang f artinya
f bahwa f dalam f uji f ini f menyatakan f data f telah f berdistribusi f normal f dan f tidak f terjadi f heteroskedastisitas .
Analisis f Regresi f Linear f Berganda Tabel f 7. f Persamaan f Analisis f regresi f Linear f Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) 2,057 ,514 LN_Currentratio ,619 ,303 ,246 LN_DER ,605 ,335 ,221 LN_Perputaranpiutang -,283 ,229 -,124 LN_Perputaranpersediaan -,392 ,126 -,312 a. Dependent Variable: LN_Nilaiperusahaan f Sumber : f Hasil f Penelitian, f 2022 f (Data Diolah)
f f Makna f dari f persamaan f regresi f linear f berganda f diatas f adalah : Ln Nilai Perusahaan = f 2,057 + f 0,619 X 1 + f 0,605 X 2 - f 0,283X 3 - f 0,392 X 4
Nilai f konstanta f sebesar f 2,057 f yang f menunjukkan f variabel f current f ratio , f DER, f f perputaran f piutang f dan f perputaran f persediaan f dianggap f nol f (0) f maka f nilai f perusahaan f (Y) f sebesar f 2,057 f . f Nilai f satuan f regresi f current f ratio f sebesar f  f 0,619 f menyatakan f bahwa f setiap f kenaikan f current f ratio f 1%, f maka f nilai f perusahaan f (Y) f akan f mengalami f kenaikan f sebesar f 0,619 f satuan. f Nilai f satuan f regresi f ukuran f DER f sebesar f 0,605 f menyatakan f bahwa f setiap f kenaikan f ukuran f DER f 1%, f maka f nilai f perusahaan f (Y) f akan f mengalami f kenaikan f sebesar f f 0,605 f satuan. f Nilai f satuan f regresi f f perputaran f piutang f sebesar - f 0,283 f menyatakan f bahwa f setiap f penurunan f
f perputaran f piutang f 1%, f maka f nilai f perusahaan f (Y) f akan f mengalami ff penurunan f sebesar f 0,283 f satuan. f Nilai f satuan f regresi f perputaran f persediaan f sebesar - ff 0,392 f menyatakan f bahwa f setiap f penurunan f perputaran f persediaan f 1%, f maka f nilai f perusahaan f (Y) f akan f mengalami f penurunan
f sebesar - ff 0,392 f satuan
f Koefisien f Determinasi
Tabel 8.
f Uji f Koefisien f Dete rminasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,425 a ,181 ,146 1,90177
a. Predictors: (Constant), LN_Perputaranpersediaan, LN_Currentratio, LN_Perputaranpiutang, LN_DER b. Dependent Variable: LN_Nilaiperusahaan
f Sumber : f Hasil f Penelitian, f 2022 f (Data Diolah)
f Nilai f adjusted f r f square f ini f adalah f sebesar f 0,146 f atau f sebesar f 14,6% f yang f artinya f bahwa f current f ratio, f DER, f perputaran f piutang f dan f perputaran f persediaan f hanya f menjelaskan f variasi f variabel f audit f report f lag f sebesar f 14,6% f dan f sisanya f 85,4% f dipengaruhi f oleh f variabel f lain f diluar f variabel f penelitian f ini f seperti f profitabilitas f dan f ukuran f perusahaan.
f Uji f F
Tabel f 9. f Uji f F ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 75,151 4 18,788 5,195 ,001 b Residual 339,972 94 3,617 Total 415,122 98
a. Dependent Variable: LN_Nilaiperusahaan b. Predictors: (Constant), LN_Perputaranpersediaan, LN_Currentratio, LN_Perputaranpiutang, LN_DER
f Sumber : f Hasil f Penelitian, f 2022 f (Data Diolah)
f Dalam f uji f ini f hasil f dari f F hitung f adalah f sebesar f 5,195 f dan f F tabel f adalah f sebesar f 2,47 f yang f artinya f adalah f F hitung > f F tabel f sebesar f 5,195> f 2,42 f dengan f taraf f signifikan f 0,001< f 0,05 f maka f H 0 f ditolak f dan f H a f diterima f sehingga f diambil f kesimpulan f bahwa f current f ratio , f DER, f perputaran f piutang f dan f perputaran f persediaan  berpengaruh f f dan f signifikan f secara f bersama-sama f terhadap f nilai f perusahaan f pada f Perusahaan f Manufaktur f Sektor f Barang f dan f Konsumsi f Yang
f Terdaftar f Di f BEI f Tahun f 2018-2020.
f Uji f t Tabel f 10. f Uji t Coefficients a Model T Sig. 1 (Constant) 4,004 ,000 LN_Currentratio 2,040 ,044 LN_DER 1,806 ,074 LN_Perputaranpiutang -1,234 ,220 LN_Perputaranpersediaan -3,103 ,003 a. Dependent Variable: LN_Nilaiperusahaan f Sumber : f Hasil f Penelitian, f 2022 f (Data Diolah)
f Dari f hasil f uji f t f tabel f di f atas f menyatakan f bahwa
1. f Variabel f current f ratio f memiliki f nilai f t hitung f sebesar f 2,040 f dan f t tabel f sebesar f 1,65313 f yang
f berarti f bahwa f t hitung >t tabel f yaitu f 2,040> f 1,65978 f dengan f taraf f signifikan f 0,044<0,05 f yang f berarti f H 0 f ditolak f dan f H a f diterima f artinya f adalah f current f ratio f berpengaruh f positif f dan f signifikan f secara f parsial f terhadap f nilai f perusahaan f pada f Perusahaan f Manufaktur f Sektor f Barang f dan f Konsumsi f Yang f Terdaftar f Di f BEI f Tahun f 2018-2020.
2. f DER f memiliki f nilai f t hitung f sebesar f 1,806 f dan f t tabel f sebesar f 1,65978 f yang f berarti f bahwa f t hitung >t tabel f yaitu f 1,806>1,65978 f dengan f taraf f signifikan f 0,074>0,05 f yang f berarti f H 0 f ditolak f dan f H a f diterima f artinya f adalah f ukuran f DER f berpengaruh f positif f dan f tidak f signifikan f secara f parsial f terhadap f  f nilai f perusahaan f pada f Perusahaan f Manufaktur
f Sektor f Barang f dan f Konsumsi f Yang f Terdaftar f Di f BEI f Tahun f 2018-2020.
3. f Variabel f perputaran f piutang f memiliki f nilai f t hitung f sebesar  - f 1,234 f dan f t tabel f sebesar f 1,65978 f yang f berarti f bahwa f t hitung <t tabel f yaitu - f 1,234<1,65978 f dengan f taraf f signifikan f 0,220>0,05 f yang f berarti f H 0 f diterima f dan f H a f ditolak f artinya f adalah f perputaran f piutang f tidak f berpengaruh f dan f signifikan f secara f parsial f terhadap f nilai f perusahaan f pada f Perusahaan f Manufaktur f Sektor f Barang f dan f Konsumsi f Yang f Terdaftar f Di f BEI f Tahun
f 2018-2020.
4.
f Variabel f perputaran f persediaan f memiliki f nilai f t hitung f sebesar - f 3,103 f dan f t tabel f sebesar f 1,65978 f yang f berarti f bahwa f t hitung >t tabel f yaitu - f 3,103 >1,65978 f dengan f taraf f signifikan f 0,003<0,05 f yang f berarti f H 0 f ditolak f dan f H a f diterima f artinya f adalah f perputaran f persediaan f berpengaruh f negatif f dan f signifikan f secara f parsial f terhadap ff nilai f perusahaan f pada f Perusahaan f Manufaktur f Sektor f Barang f dan f Konsumsi f Yang f Terdaftar f Di f BEI f Tahun f 2018-2020.
f Pengaruh f Current f Ratio f Terhadap f Nilai f Perusahaan
f Hasil f penelitian f dapat f membuktikan f bahwa f current f ratio f berpengaruh f positif f siginifikan f terhadap f nilai f perusahaan f pada f perusahaan f Manufaktur f Sektor f Industri f Barang f Konsumsi f yang f terdaftar d f i f BEI f Tahun f 2018-2020. f Hasil f penelitian f ini f sejalan f dengan f penelitian f yang f dilakukan f oleh f Putri f Utami f dan  ( f Welas f Welasda,  2019) f menyatakan f bahwa f variabel f current f ratio f berpengaruh f signifikan f positif f terhadap f nilai f perusahaan. f Menurut ( f Jumingan,
2014), f current f ratio f yang f tinggi f tersebut f memang f baik f dari f sudut f pandangan f kreditur, f tetapi
f dari f sudut f pandangan f pemegang f saham f kurang f menguntungkan f karena f aktiva f lancar f tidak
f didayagunakan f secara f efektif. f Sedangkan f current f ratio f yang f rendah f relatif f lebih f riskan, f tetapi
f menunjukkan f bahwa f manajemen f telah f mengoperasikan f aktiva f lancar f secara f efektif.
f Pengaruh f Debt f To f Equity f Ratio f Terhadap f Nilai f Perusahaan
f Hasil f penelitian f dapat f membuktikan f bahwa f debt f to f equity f ratio f berpengaruh f positif tidak f f siginifikan f terhadap f nilai f perusahaan f pada f perusahaan f Manufaktur f Sektor f Industri f Barang f Konsumsi f yang f terdaftar  d f i f BEI f Tahun f 2018-2020. f Penelitian f ini f sejalan f dengan f penelitian f yang f dilakukan f oleh f Putri f Utami f dan f Welas ( f Welasda, 2019) f hasilnya f menunjukkan f bahwa f terdapat f pengaruh f signifikan f negatif f antara f variabel f debt f to f equity f ratio f terhadap f nilai f perusahaan. f Menurut ( f Kasmir, 2014) f rasio f ini f berfungsi f untuk f mengetahui f setiap f rupiah f modal f sendiri f yang f dijadikan f jaminan f utang. f Bagi f bank  ( f kreditor) f semakin f besar f rasio f ini f akan f semakin f tidak f menguntungkan, f karena f akan f semakin f besar f resiko f yang f ditanggung f atas f kegagalan f yang f mungkin f terjadi fdiperusahaan. f Namun, f bagi f perusahaan f justru f semakin f besar f rasio f ini f akan f semakin f baik, f begitu f pula f sebaliknya.
f Pengaruh f Perputaran f Piutang f Terhadap f Nilai f Perusahaan
f Hasil f penelitian f dapat f membuktikan f bahwa f perputaran f piutang f tidak f berpengaruh f siginifikan f terhadap f nilai f perusahaan f pada f perusahaan f Manufaktur f Sektor f Industri f Barang f Konsumsi f yang f terdaftar d f i f BEI f Tahun f 2018-2020. f Penelitin f ini f tidak f sejalan f dengan f penelitian f yang f dilakukan f oleh f Olinvia f (2014) f yang f menyatakan f bahwa f perputaran f piutang f berpengaruh f signifikan f terhadap f nilai f perusahaan. f Menurut f( Horne f dan f Wachowicz, 2013) f adalah f sebagai f berikut:“ f Semakin f tinggi f perputaran f persediaan f , f semakin f efisien f manajemen f persediaan f perusahaan f dan f makin f segar, f serta f likuid f persediaan. f Akan f tetapi, f kadan f g f perputaran f f persediaan f f yang f tinggi f f menunjukkan f f operasi f f perusahaan f f yang f f pas-pasan f . f Persediaan f yang f relati f f pelan, f sering f kali f merupakan f tanda f dari f barang f f yang f berlebih, f jarang f digunakan, f atau f tidak f terpakai f dalam f persediaan. f Besar f kecilnya f persediaan f mempengaruhi f keseimbangan, f efisiensi f manajemen f persediaan, f jika f dikaitkan f dengan f profitabilitas”.
f Pengaruh f Perputaran f Persediaan f Terhadap f Nilai f Perusahaan
f Hasil f penelitian f dapat f membuktikan f bahwa f perputaran f persediaan f berpengaruh f negatif f siginifikan f terhadap f nilai f perusahaan f pada f perusahaan f Manufaktur f Sektor f Industri f Barang f Konsumsi f yang f terdaftar d f i f BEI f Tahun f 2018-2020. f Penelitian f ini f tidak f sejalan f dengan f penelitian f yang f dilakukan f oleh  ( f Yusuf,dkk  2019), f hasilnya f menunjukkan f bahwa f variabel f perputaran f persediaan f tidak f berpengaruh f signifikan f terhadap f nilai f perusahaan.  Menurut (Horne ff dan ff Wachowicz, 2013), ff bahwa ff semakin ff tinggi ff perputaran ff piutang, ff semakin ff pendek ff waktu ff antara ff penjualan ff kredit ff dengan ff penagihan ff tunainya.
5. Penutup
f Kesimpulan
F Current f ratio f berpengaruh f positif f siginifikan f terhadap f nilai f perusahaan f pada f perusahaan f Manufaktur f Sektor f Industri f Barang f Konsumsi f yang f terdaftar d f i f BEI f Tahun f 2018- 2020. f Debt f to f equity f ratio f berpengaruh f positif tidak f f siginifikan f terhadap f nilai f perusahaan f pada f perusahaan f Manufaktur f Sektor f Industri f Barang f Konsumsi f yang f terdaftar d f i f BEI f Tahun f 2018- 2020. f Perputaran f piutang f tidak f berpengaruh f siginifikan f terhadap f nilai f perusahaan f pada f perusahaan f Manufaktur f Sektor f Industri f Barang f Konsumsi f yang f terdaftar d f i f BEI f Tahun f 2018- 2020. Perputaran f persediaan f berpengaruh f negatif f siginifikan f terhadap f nilai f perusahaan f pada f perusahaan f Manufaktur f Sektor f Industri f Barang f Konsumsi f yang f terdaftar d f i f BEI f Tahun f 2018- 2020.
f Saran
f f Bagi f Investor, f Tujuan f investor f untuk f menanamkan f baik f saham f maupun f modalnya f adalah f agar f menghasilkan f itingkat i laba i yang i lebih d i ari bes i arnya m i odal ya i ng ditanamk i an pih i ak inv i estor sebe i lumnya. B i agi Unive i rsitas Prim i a In i donesia, Penel ii itian ya i ng dilak i ukan ol i eh pen i eliti ini i da i pat dijadik i an seb i agai b i ahan u i ntuk s i t i udi kepu i stakaan. Ba i gi p i eneliti sela i njutnya, Pen i eliti berharap a i gar h i asil d i ari pe i nelitian ii ini bis i a m i enjadi s i umber waw i asan un i tuk penieliti selanijutnya seihingga  demiikian i akan  men i ambah  waw i asan  pen i eliti  sela i njutnya  untu i k  mel i akukan peneilitian i nya.
Daftar n Pustaka n Angga ii Pratama, i I i G i B i dan I i i G i B i Wiksuana. ( i 2016). i Pengaruh i ukuran i perusahaan i dan i leverage
i terhadap i nilai i perusahaan i dengan i profitabilitas i sebagai i variabel i mediasi . i E-Jurnal i Manajemen i Unud. 5 i (2), i 1338-1367.
ii Agnes ii Sawir, (2013). i Analisis i Kinerja i Keuangan i dan i Perencanaan i Keuangan i Perusahan . Jakarta : i Gramedia i Pustaka i Utama
ii Astuti. (2 i 014). i Sistem ii Informasi i Pemetaan i Layanan i Kesehatan i di i Kabupaten i Bantu l., i Bantul. ii Fahmi, i Irham. (2 i 014). ii Pengantar ii Manajemen ii Keuangan . ii Bandung : ii Alfabeta
ii Ghozali, ii Irham. (2 i 016). ii Aplikasi ii Analisis ii Multivariete . ii Cetakan ii VIII. ii Semarang : ii Badan Penerbiti i Universitasi i Diponegoro ii ii Lukman,  Syamsuddin ii .  (2013). ii Manajemen  Keuangan ii ii Perusahaan  Konsep ii Aplikasi ii ii dalam
i Perencanaan, Pengawasan i , i dan Pengambilan i i Keputusan . i Jakarta : i Rajawali Pers i ii Hani, Syafrida ii . (2015). ii Teknik Analisa ii ii Laporan Keuangan ii . ii Medan : ii UMSU PRESS iii ii Harmono. ( i 2015). i Manajemen Keuangan i i berbasis Balanced i i Scorecard Pendekatan i i Teori, i Kasus,
i dan Riset i i Bisnis . i Cetakan i Keempat. Jakarta i : i PT Bumi i i Aksara
ii Harahap, ii S.S.  ( ii 2016). ii Analisis ii Kritis ii Atas  Laporan ii ii Keuangan . ii Cetakan  Ke ii i 13. ii Jakarta  : ii PT Rajagrafindo ii ii Persada ii Horne, ii James i C. ii Van ii dan ii John i M ii Wachowicz ii Jr. (2012). ii Prinsip-Prinsip ii Manajemen ii Keuangan (Edisi 13) ii . ii Jakarta : ii Salemba ii Empat.
ii Jumingan. ( ii 2014). ii Analisi ii Laporan ii Keuangan . ii Jakarta : ii PT Bumi ii ii Aksara
ii Kasmir. (2015). ii Analisis ii Laporan Keuangan ii . ii Cetakan ii Ke-12. ii Jakarta : i PT ii Rajagrafindo ii Persada ii Marpaung, i H. (2016). i Pengetahuan Kepariwisataan ii . i Bandung: Arfino ii Raya ii
ii Munawir. ( ii 2014). ii Anallisis ii Laporan ii Keuangan . ii Yogyakarta: ii Liberty.
ii Harmono. (2 i 015). Manajemen Keuangan ii ii berbasis ii Balanced ii Scorecard ii Pendekatan ii Teori, ii Kasus, ii dan Rise ii t ii Bisnis . ii Cetakan ii Keempat. ii Jakarta : ii PT ii Bumi ii Aksara ii Sartono, ii Agus. ( ii 2016). i Manajemen i Keuangan i Teoi i dan i Aplikasi . i Cetakan i Keempat. i Yogyakarta.
i BPFE-YOGYAKARTA ii Sugiyono. ( ii 2016). ii Metode ii Penelitian ii Kuantitatif, ii Kualitatif ii dan ii R&D . ii Bandung : ii Afabeta