## Pengaruh Investasi Asset Jangka Pendek Dan Aktiva Terhadap Laba Usaha Pada Pt. Taspen (Persero)

## Ilyas Lamuda
Prodi Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Gorontalo email: illyaslamuda@gmail.com
1. PENDAHULUAN Kondisi    perekonomian  indonesia  sejak  krisis  tahun    1997  serta  krisis moneter    yang  tidak  menentu    dan  berkepanjangan  mengancam  kelangsungan hidup  sejumlah  besar  perusahaan  di  indonesia  serta  memberikan  pengaruh besar pada pasar saham indonesia. Dampak krisis keuangan global  yang terjadi pada  tahun  2008  masih  berpengaruh  pada    perkembangan  industri,  tidak terkecuali pada industri asuransi  dan industri dana pensiun pada tahun 2010 seperti  pada    PT.  Taspen  (Persero).  Hal  ini  juga  mengakibatkan    Indeks  Harga Saham  Gabungan  (IHSG)  Masih    fluktuatif.  Ketidak  stabilan  kondisi perekonomian ini juga berimbas langsung pada nilai protofolio investasi, seperti deposito, obligasi, maupun daham. Oleh karena itu  kondisi tersebut berdampak langsung  terhadap  perolehan    hasil  investasi  suatau  perusahaan.  Berbicara

## Abstract
This  study  was  to  determine  the  effect  of  Short-Term Investments  and  Assets  Assets  in  generating  profits  in  the  company PT. Taspen. The method  of analysis used  qualitative methods That is explained  and  analyzed  by  descriptive  data.  Quantitative  methods  to study  whether  the  Short-term  investment  is  profitable  or  not,  can  be determined either by the method Accounting Rate Of Return (ARR) That method that measures the level of profit from investments used to gain tersebut.dan the return on investment assets at PT. Taspen. To test the hypothesis  then  performed  calculations  using  multiple  linear regression  analysis.  Furthermore  pengelohan  data  and  hypothesis testing  will  be  assisted  by  a  computer  program  Softwere  SPSS
(Statistical Service and Solution product).
Research  shows  that  variable  Short  Term  Asset  Investments concluded  that  simultaneous  effect  relationship  is  negative  and insignificant. But in partial, it provides a significant and positive effect on  earnings.  Assets  Investments  variable  and  not  significant  positive effect on earnings, but in partial, it provides a significant and positive effect on earnings.
Keywords  :  Short-term  Asset  Investments,  Insvestasi  Assets,
Operating Profit
mengenai  bidang  keuangan  khusunya  investasi  yang  dilakukan  pada  suatu perusahaan itu sendiri  yakni menghasilkan laba yang maksimal.
Invetsai  yang  lazim  juga  disebut  dengan  istilah  penanaman  modal  atau pembentukan  modal  merupakan  komponen  kedua  yang  menentukan  tingkat pengeluaran agregat. Dengan demikian istilah investasi dapat diartikan sebagai tingkat  pengeluaran  atau  pembelanjaan  penanaman-  penanaman  modal  atau perusahaan  yang  memberi  barang-barang  modal  dan  perlangkapan- perlangkapan untuk menambah kemampuan  memproduksi barang-barang  dan jasa-jasa yang  tersedia dalam perekonomian.
Keputusan  investasi  merupakan  kebijakan  yang  terpenting  dari  dua kebijakan  lain  dalam  akuntansi  keuangan,  yaitu  kebijakan  pendanaan  dan kebijakan deviden.
Pertambahan  jumlah  barang  modal  ini  memungkinkan  perekonomian  tersebut menghasilkan  lebih  banyak  barang  dan  jasa  dimasa  yang  akan  datang. Adakalanya penanaman modal  dilakukan untuk  menggantikan barang –barang modal  yang  lama  yang  perlu  didepresiasikan.  Investasi  modal  juga  sebagai aspek  utama  kebijakan  akuntansi  keuangan  karena  investasi  adalah  bentuk alokasi modal yang realisasnya harus m,enghasilkan manfaat atau keuntungan dimasa yang  akan datang datang.
Secara umum menurut Bodie (2008 :  hal 4) investasi dapat digolongkan menjadi dua jenis yaitu:
1. Riil Investment
Yaitu  menginvestasikan  sejumlah  dan  tertentu  pada  aset  berwujud,  seperti halnya tanah, emas, bangunan, dan lain-lain.
2. Financial Investment
Yaitu menginvestasikan sejumlah dana tertentu pada aset  finansial, seperti halnya  deposito,  saham,  obligasi  ,  dan  lain  –  lain.  Dalam  hal  ini  surat berharga yang diperdagangkan atau yang sering disebut  dengan efek adalah berupa saham.
Investasi dalam hal ini  akan dilakukan dalam pasar modal, pasar modal merupakan  sarana  bagi  perusahaan    yang  menjual  sahamnya  kepada masyarakat  (  go  public)  untuk  mendapatkan    dana  yang  dibutuhkan  dalam rangka pembiayaan dan pengembanagn usahanya.pasar modal juga merupakan wadah  bagi  pemodal  (  investor)  dalam  menanam  modalnya    melalui  pembelian surat  berharga  (  saham  /obligasi)  baik  secara  tidak  langsung  maupun  tidak langsung.
PT.  Dana  Tabungan  dan  Asuransi  Pegawai    Negeri  (  persero),  secara singkat  disebut  PT.  Taspen    (persero)  merupakan  Badan  Usaha  Milik  Negara (BUMN) Yang di beri tugas  oleh pemerintah  untuk menyelenggarakan  Program Asuransi Sosial Sipil dan Hari Tua. PT. Taspen (persero) yaitu perusahaan  yang bergerak dalam bidang penyelenggaraan asuransi dalam rangka mengoptimalkan  laba  yang  dicapai    yaitu  salah  satunya    dengan  cara mengoptimalkan Asset, dalam hal ini yaitu aset dana investasi, Oleh karena itu semakin  tinggi  tingkat  pertumbuhan  perusahaan  maka  investasi  yang  akan dilakukan    semakin  meningkat  juga,  dan  perlu  diperhatikan  juga  bahwa pertumbuhan  perusahaan  maka  investasi  yang  akan  dilakukan    semakin meningkat  juga,  dan  perlu  diperhatikan  juga  bahwa  pertumbuhan  perusahaan yang  tinggi  mencerminkan  keberhasilan  realisasi  investasi  dimasa  lalu.  Untuk itu PT. Taspen (Persero) mengivestasikan asetnya kedalam investasi asset jangka
pendek  dan  investasi  aktiva,  agar  dana  keuntungan  tersebut  bisa  langsung diperoleh sehingga laba akan semakin meningkat.

## 2. LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1 Landasan Teori
Husnan ( 2002: hal 75) Investasi Asset adalah kelebihan uang kas dalam suatu perusahaan  yang  tidak  menimbulkan  pendapatan  karena  itu  kelebihan  kas sebaiknya diinvestasikan selama masa  tidak terpakainya kas tersebut.  Karena jangka waktu tidak dipakai  dalam kas yang relatif pendek, maka investasi juga dilakukan dalam bentuk jangka pendek.  Investasi Asset juga dilakukan dalam bentuk  diposito,  sertifikasi  bank  atau  surat  berharga  yaitu  saham  dan obligasi.Obligasi  adalah  surat  berharga  atau  sertifikasi  yang  berisi  kontrak pengakuan  hutang  atas  pinjaman  yang  diterima  oleh  penerbit  obligasi  dari pemberi  pinjaman  atau  modal.    Sedangkan  saham  adalah  surat berharga  yang dapat  dibeli  atua  dijual    oleh  perorangan  atau  lembaga  di  pasar  tempat  surat tersebut  diperjualbelikan.    Saham  (stock)  merupakan  salah  satu  instrumen pasar keuangan yang opalin populer. Menerbitkan saham merupakan salah satu pilihan  perusahaan  ketika  memutuskan  untuk  pendanaan  perusahaan.    Pada sisi yang lain , saham merupakan intrument investasi yang banyak dipilih para investor karena saham mampu memberikan tingkat keuntungan yang menarik. Senduk  (2004:24)  bahwa  produk-produk  investasi  Aset  Jangka  Pendek antara lain: (1) tabungan di bank, dengan menyimpan uang di tabungan, maka akan  mendapatkan  suku  bunga  tertentu  yang  besarnya  mengikuti  kebijakan bakk  bersangkutan.  Produk  tabungan  memperoleh  kita  mengambil  uang kapanpun  yang  kita  inginkan.  (2)  Deposito  di  bank  produk  deposito  hampir sama dengan produk tabungan. Bedanya dalam deposito tidak dapat mengambil uang  kapanpun  yang  diinginkan,  kecuali  apabila  uang,  tersebut  sudah menginap  di  bank  selama  jangka  waktu  tertentu  (tersedia  pilihan  antara satu,tiga, enam,dua belas, sampai dua puluh empat bulan, tetapiada juga yang harian).  Suku  bunga  deposito  biasanya  lebih  tinggi  dari  pada  suku  bunga tabungan.  Selama  deposito  kita  belum  jatuh  tempo,  uang  tersebut  tidak  akan terpengaruh  pada  naik  turunya  suku  bunga  di  bank.  (3)  saham,  saham merupakan  kepemilikan  atas  sebuah  perusahaan  tersebut.dengan  membeli saham,  berarti  membeli  sebagian  perusahaan  tersebut.  Apabila  perusahaan tersebut  mengalami  keuntungan,  maka  pemegang  saham  biasanya  akan mendapatkan  sebagian  keuntungan  yang  disebut  deviden.  Saham  juga  bisa dijual  kepada  pihak  lain,  baik  dengan  harga  yang  lebih  tinggi  yang  selisinya disebut  capital  gain  maupun  lebih  rendah  daripada  kita  membeli  yang  selisih harganya  disebut  capital  loss.  Jadi  keuntungan  yang  bisa  didapat  dari  saham ada dua yaitu deviden dan capital gain.
S. Keropati, dkk (hal 2, 2000) mengatakan bahwa aktiva adalah semua pos pada  sisi  debet  neraca  trdiri  atas    piutang,  biaya  yang  dibayar  terlebih  dahulu atau  pendapatan  yang  masih  harus  diterima.  Aktiva  lancar  adlah  uang  tunai atau  aktiva  lain  yang  dicairkan  atau  dipakai  habis  dalam  satu  perputaran kegiatan perusahaan. Sedangkan aktiva tetap adalah aktiva yang tidak dicairkan atau  dipakai  habis  lebih  dari  satu  perputaran  kegiatan  normal  perusahaan, misalnya tanah, gedung , mesin dan sebagainya.
Menurut    Drs.  Slamet  B.  Noor,  Akuntan  (  hal  71,2002)    aktiva  adalah sesuatu  yang  mempunyai  bentu  fisik  dan  atatu  dapat  merupakan  suatu  hak
hukum,  kedua-duanya  mempunyai  nilai  uang.  Perkataan  aktiva  tidak  sinonim dengan tidak terbatas pada harga saja, tetapi meliputi bagian-bagian dari biaya- biaya  /  beban-beban  yang  ada  pada  penutupan  berikutnya.  Saldo-saldo demikian sehaarusnya dipindahkan ke masa pembukuan berikutnya atas dasar pertimbangan,  bahwa  saldo-saldo  itu  mencerminkan  hak  atas  kekayaan  atau nilai  yang  diperoleh,  pengeluaran-pengeluaran  biaya  yang  akan  menimbulkan hak  atas  kekayaan  tertentu,  atau  yang  selayaknya  merupakan  biaya-biaya  / beban-beban  untuk  masa  yang  akan  datang.  Jadi  piutang,  persediaan  barang dan  beban  yang  ditangguhkan  semuanya  digolongkan  sebagai  aktiva  dalam neraca.  Yang  tersebut  terakhir,  yakni  beban  yang  ditangguhkan,  bukanlah aktiva  dalam  arti  umum,  tetapi  merupakan  sesuatu  yang  perlu  dipindahkan selanjutnya  sebagai  beban  terhadap  pendapatan  di  masa  mendatang,  yang dalam  pengertian  accounting  khususnya  penggolongan  pos-pos  dalam  neraca, diperlukan sebagai aktiva.
Penggunaan Rasio Keuangan sebagai alat ukur pendanaan investasi jangka pendek  dan  aktiva  perusahaan  antara  lain  dengan  melalui  pendekatan  Return On  Investmen  (ROI)  atau  Rentabilitas  Ekonomis.  Rentabilitas  ekonomi memperlihatkan  kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba  operasi dibandingkan  dengan  total  aktiva  yang  digunakan  untuk  memperoleh  laba usaha  tersebut  .  laba  yang  diperhitungkan    dalam  rentabilitas ekonomi  adalah laba operasi atau net operating income (NOI) atu bunga dan pajak.
Riyanto  (2001,hal  36)  rentabilitas  ekonomi  adalah  perbandingan  antara laba  usaha  dengan  modal  yang  digunakan  untuk  menghasilkan  laba  tersebut dan  dinyatakan  dalam  prosentase.    Oleh  karena  itu  rentabilitas  digunakan untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba.Untuk penilaian  suatu  investasi  didasarkan  pada  pertimbangan  ekonomis,  secara ekonomis apakah investasi tersebut menguntungkan atau tidak dapat diketahui salah  satunya  dengan  metode Accounting  Rate  Of  Retrun (ARR)  yaitu  metode yang mengukur besar tingkat keuntungan dari investasi yang di gunakan untuk memperoleh keuntungan tersebut.
X 100 %
Menurut  Keown  (2010:80),menyebutkan  bahwa  tingkat  pengembalian investasi  atas  pendapatan  yang  di  pengaruhi  oleh  laba  operasi  dan  total aktiva,dalam hal ini total aktiva yang berhubungan dengan investasi
X 100 %

## 2.2 Pengembangan Hipotesis
Untuk penilaian suatu investasi didasarkan pada pertimbangan ekonomis, secara ekonomis apakah investasi tersebut menguntungkan atau tidak.Kerangka konsep  penelitian  pada  dasarnya  adalah  kerangka  hubungan  antara  konsep- konsep yang ingin diamati atau di ukur melalui penelitian yang akan dilakukan (Sugiyono,  2008).  Berdasarkan  landasan  teori yang  telah  diuraikan  dalam  teori terkait,  maka  peneliti  menentukan  kerangka  konsep  penelitian  yaitu  variabel independen  dan  variabel  dependen.  Variabel   independen  (variabel   bebas) merupakan  variabel  yang  menjadi  sebab  perubahan  atau  timbulnya  variabel
dependen  (terikat).Variabel  independen  dalam  penelitian  ini  adalah  Investasi Aset  Jangka  Pendek  (X1),  dan  Total  Aktiva  (X2).  Sedangkan  variabel  dependen dalam penelitian ini adalah Laba Usaha (Y).
Hipotesis  merupakan hubungan  yang  diduga  secara  logis  antara  dua  variabel atau lebih yang dapat di uji secara empiris. Adapun hipotesis dalam penelitian ini adalah:
1. Investasi Asset Jangka Pendek berpengaruh positif dan signifikan  terhadap laba usaha pada PT. Taspen (persero)
2. Total  Aktiva  berpengaruh  positif  dan  signifikan    terhadap  laba  usaha  pada PT. Taspen (persero)
Untuk menguji hipotesis yang diajukan selanjutnya dilakukan perhitungan dengan menggunakan analisis regresi berganda menurut Sulistyo (2012) sebagai berikut :
Y = β0 + β1X1 + β2X2+ e Dimana  : Y = Laba Usaha X1 = Investasi 25sset Jangka Pendek X2 = Total Aktiva β0 = konstanta e  = disturbances error Selanjutnya  pengelohan  data  dan  uji  hipotesis  akan  dibantu  oleh  program komputer Softwere SPSS

## 3. METODE PENELITIAN
Metode  analisis  yang  digunakan  untuk  membuktikan  hipotesis  yang diajukan serta untuk menganalisis variabel yang diangkat, yaitu:
1.Metode kualitatif
Yaitu  menguraikan  dan  menganalisa  data-data  yang  ditemukan  di  lapangan secara deskritif
2. Metode kuantitatif
Untuk  penilitian  suatu  investasi  didasarkan  pada  pertimbangan  ekonomis, secara ekonomis apakah investasi tersebut menguntungkan atau tidak dapat diketahui salah satunya dengan metode Accounting Rate Of Return (ARR) Yaitu metode  yang  mengukur  besar  tingkat  keuntungan  dari  investasi  yang digunakan  untuk memperoleh keuntungan tersebut.
X 100 %
Brigham  Houtson  ((2001)  Aktiva  Modal  adalah  aktiva  seperti  Saham, obligasi,  dan  real  estat.  Keuntungan  modal  (capital  gain)  diperoleh  bila  aktiva modal  terjual  diatas  harga  perolehannya  sebaliknya  megalami  kerugian  modal (capital  loss)  bila  harga  jual  modal  lebih  rendah  dari  harga  perolehan  modal tersebut.
Menurut  Keown  (2010:80)  menyebutkan  tingkat  pengembalian  investasi atas pendapatan dipengaruhi oleh laba operasi dan total asset  investasi, dalam hal ini total aktiva yang berhubungan dengan investasi
x  100 %

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian
Informasi  dan  gambaran  perkembangan  Perusahaan  PT.  Taspen  bisa diperoleh dengan mengadakan interpretasi dari laporan keuangan, yakni dengan menghubungkan  elemen-elemen  dari  berbagai  satu  dengan  lainnya,  elemen- elemen pasiva satu dengan lainnya, elemen aktiva dengan pasiva, elemen-elemen neraca  dengan  elemen-elemen  laporan  rugi/laba,  akan  bisa  diperoleh  banyak gambaran  mengenai kondisi keuangan suatu perusahaan
Muslich  (2000,  hal  44)  menyatakan  bahwa  neraca  keuangan  merupakan suatu  laporan  tentang  posisi  keuangan  suatu  perusahaan  pada  suatu  tanggal tertentu yang meliputi aktiva, utang dan modal menunjukan bagaimana sumber daya ini dibelanjai oleh perusahaan.
Adapun rincian tingkat Perolehan Aktiva tersebut sebagai berikut :
a. Perolehan Aktiva PT.Taspen tahun 2011 sampai dengan tahun 2016. Berikut  ini  perkembangan  perolehan  Aktiva  perusahaan  PT.  Taspen selang tahun 2011 s/d tau 2016
Gambar 1. Perkembangan Aktiva (dlm milyard rupiah)
Data Olahan : Sumber PT Taspen
Berdasarkan  Gambar  1,  dapat  dijelaskan  bahwa  laporan  keuangan Neraca  dari  sisi  aktiva  yang  diperoleh  PT.  Taspen  dari  tahun  ke  tahun mengalami kenaikan selama tahun 2011 – 2016,  sebagai berikut,  pada tahun 2011  besarnya  total  aktiva  Rp.  107.336.982,-    di  tahun          2012  terdapat kenaikan  mencapai  sebesar    Rp.  130.936.485,    tahun  2013    naik  menjadi sebesar  Rp. 135.915.577,-  Tahun 2014 naik menjadi sebesar Rp. 161.329.550, tahun  2015  naik  menjadi  sebesar  Rp.  172.257.943  dan  tahun  2016  naik menjadi sebesar Rp. 196.619.245,--
b. Perolehan Asset Investasi Jangka Pendek PT. Taspen tahun 2011 sampai dengan tahun 2016.
Berikut ini perkembangan perolehan Aktiva perusahaan PT. Taspen selang tahun 2011 s/d tau 2016
2011 2012 2013
2014 2015 2016 107.336.982
130.936.485 135.915.577 161.329.550 172.257.943 196.619.245
1 2 3
4 5 6
TAHUN
AKTIVA
Gambar 2. Perkembangan Asset Investasi Jangka Pendek “PT. Taspen”
Data Olahan : sumber PT Taspen.
Berdasarkan  Gambar  2,  dapat  dijelaskan  bahwa  kenaikan  total  aktiva seperti  yang  telah  dijelaskan  tersebut  diats,  disebabkan  antara  lain  adanya kenaikan  aktiva  Investas  jangka  pendek  i    tahun  2011  sampai  dengan  tahun 2016.    Pada  Tahun  2011  perusahaan  PT  Taspen  mengalokasikan    aktiva Investasi sebesar 81.310.015 naik menjadi sebesar Rp. 102.089.880  pada tahun 2013  dan  ditahun  2016  perusahaan  meningkatkan  aktiva  investasi  menjadi sebesar 167.345.562.
c. Perolehan Laba PT. Taspen tahun 2011 sampai dengan tahun 2016 Ketidak stabilan kondisi  perekonomian ini juga berimbas langsung pada nilai protofolio investasi, seperti deposito, obligasi, maupun daham. Oleh karena itu    kondisi  tersebut  berdampak  langsung  terhadap  perolehan    hasil  investasi suatau perusahaan. Berbicara mengenai bidang keuangan khususnya investasi yang  dilakukan  pada  suatu  perusahaan  itu  sendiri    yakni  menghasilkan  laba yang maksimal.
Gambar 3. Perkembangan Laba (dlm milyard rupiah) “PT. Taspen”
Data Olahan : sumber PT Taspen
Berdasarkan  Gambar  3,  dapat  dijelaskan  bahwa  perusahaan  PT.  Taspen pada tahun 2011 memperoleh laba sebesar Rp. 579.084. tetapi tahun 2012 laba perusahaan  mengalami  penurunan  menjadi  Rp.  443.642.-  Tahun  2013
2011 2012 2013 2014 2015 2016 81.310.015 98.305.822 102.089.880 124.288.429 142.319.379 167.345.562 1 2 3 4
5 6
dlm milyard rupiah
TAHUN INVESTASI
2011 2012 2013 2014 2015 2016 579.084 443.642 1.324.292 3.464.923
577.903 247.253 1 2
3 4 5 6
TAHUN LABA
perusahaan memperoleh kenaikan laba sebesar Rp. 1.324.292.-   demikian juga tahun  2014  perusahaan  mendapatkan  laba  paling  tinggi  dibandingkan  tahun2 sebelumnya yakni sebesar Rp. 3.464,923.- Ditahun 2015 tingkat perolehan laba mengalami  penurunan  yang  hanya  mencapai  sebesar  Rp.  577.903.-  Tingkat perolehan laba Perusahaan PT Taspen tahun 2016 mengalami penurunan pada titik  yang  terendah  jika  dibandingkan  capain  laba  selang  6  tahun  terakhir sebesar Rp. 247.253,-
4.1.1 Analisa Tingkat Keuntungan Asset Investasi Jangka Pendek Metode Accounting  Rate  Of  Return (ARR)  Yaitu  metode  yang  mengukur besar  tingkat  keuntungan  dari  investasi  yang  digunakan    untuk  memperoleh keuntungan tersebut.
Accouting Rate of Return 2012   =
x 100 %  =  0,61%
Kemampuan  perusahaan  untuk  mengelola  aktiva  tersebut  sangat menentukan  kemampuan  perusahaan  yang  memperoleh  laba  yang  diinginkan. Pengambilan  keputusan  yang  keliru  dalam  investasi  aktiva  tersebut  sangat menentukan  kemampuan  perusahaan  yang  memperoleh  laba  yang  diinginkan. PT.  Taspen  memperoleh  tingkat  pengembalian  asset  investasi  dengan menggunakan alat ukur  ratio acconting rate of return tahun 2012  sebesar 0,61 %  dibandingkan  dengan  tahun  2011  atau  setiap  1  rupiah  nilai  asset  investasi perusahaan memperoleh tingkat keuntungan pengembalian sebesar 0,61 rupiah. Accouting Rate of Return Tahun 2013  =
x  100 %=   0,74%
PT.  Taspen  memperoleh  tingkat  pengembalian  asset  investasi  dengan menggunakan alat ukur  ratio acconting rate of return tahun 2013 naik  sebesar 0,74  %  dibandingkan  dengan  tahun  2012  atau  setiap  1  rupiah  nilai  asset investasi  perusahaan  memperoleh  tingkat  keuntungan  pengembalian  sebesar 0,74 rupiah.
Accouting Rate of Return Tahun 2014   =
x 100 %  =   1,86%
PT.  Taspen  memperoleh  tingkat  pengembalian  asset  investasi  dengan menggunakan alat ukur  ratio acconting rate of return tahun 2014 naik  sebesar 1,86  %  dibandingkan  dengan  tahun  2013  atau  setiap  1  rupiah  nilai  asset investasi  perusahaan  memperoleh  tingkat  keuntungan  pengembalian  sebesar 1,86 rupiah.
Accouting Rate of Return Tahun 2015  =
x 100 %  =   1,92%
PT.  Taspen  memperoleh  tingkat  pengembalian  asset  investasi  dengan menggunakan alat ukur  ratio acconting rate of return tahun 2015 naik  sebesar 1,92  %  dibandingkan  dengan  tahun  2014  atau  setiap  1  rupiah  nilai  asset investasi  perusahaan  memperoleh  tingkat  keuntungan  pengembalian  sebesar 1,92 rupiah.
Accouting Rate of  Return Tahun 2016   = x 100 %  =   0,31%
PT.  Taspen  memperoleh  tingkat  pengembalian  asset  investasi  dengan menggunakan  alat  ukur    ratio  acconting  rate  of  return  tahun  2016    turun sebesar  0,31    %  dibandingkan  dengan  tahun  2015  atau  setiap  1  rupiah  nilai
asset  investasi  perusahaan  memperoleh  tingkat  keuntungan  pengembalian sebesar 0,31 rupiah.

## 4.1.2 Analisa Tingkat Pegembalian Investasi Aktiva
Menurut  Keown  (2010:80)  menyebutkan  tingkat  pengembalian  investasi aktiva  atas pendapatan dipengaruhi oleh laba operasi dan total asset  investasi, dalam  hal ini total aktiva yang berhubungan dengan investasi
X 100 %
Tingkat Pengembalian Investasi tahun 2012 = x100 % = 0,34%
PT.  Taspen  memperoleh  tingkat  pengembalian  Aktiva  dengan menggunakan  alat  ukur    ratio  tahun  2012    sebesar  0,34    %  artinya  100  % pengggunaan  Aktiva  perushaan  mendapatkan  kentungan  sebesar  0.34  %  atau setiap  1  rupiah  nilai  aktiva  perusahaan  memperoleh  tingkat  keuntungan pengembalian sebesar 0,34 rupiah.
Tingkat Pengembalian Investasi tahun 2013 = x100 % = 0,97%
PT.  Taspen  memperoleh  tingkat  pengembalian  Aktiva  dengan menggunakan  alat  ukur    ratio  tahun  2013    sebesar  0,37    %  artinya  100  % pengggunaan  Aktiva  perushaan  mendapatkan  kentungan  sebesar  0.37  %  atau setiap  1  rupiah  nilai  aktiva  perusahaan  memperoleh  tingkat  keuntungan pengembalian sebesar 0,37 rupiah.
Tingkat Pengembalian Investasi tahun 2014 = x100 % = 2,15%
PT.  Taspen  memperoleh  tingkat  pengembalian  Aktiva  dengan menggunakan  alat  ukur    ratio  tahun  2014    sebesar  2,15    %  artinya  100  % pengggunaan Aktiva perushaan mendapatkan kentungan sebesar 2,15  % atau setiap  1  rupiah  nilai  aktiva  perusahaan  memperoleh  tingkat  keuntungan pengembalian sebesar 2,15 rupiah
Tingkat Pengembalian Investasi tahun 2015 = x100 % = 0,34%
PT.  Taspen  memperoleh  tingkat  pengembalian  Aktiva  dengan menggunakan  alat  ukur    ratio  tahun  2015    sebesar  0,34    %  artinya  100  % pengggunaan Aktiva perushaan mendapatkan kentungan sebesar 0,34  % atau setiap  1  rupiah  nilai  aktiva  perusahaan  memperoleh  tingkat  keuntungan pengembalian sebesar 0,34 rupiah
Tingkat Pengembalian Investasi tahun 2016 = x100 % = 0,13%
PT.  Taspen  memperoleh  tingkat  pengembalian  Aktiva  dengan menggunakan  alat  ukur    ratio  tahun  2016    sebesar  0,13    %  artinya  100  %
pengggunaan Aktiva perushaan mendapatkan kentungan sebesar 0,13  % atau setiap  1  rupiah  nilai  aktiva  perusahaan  memperoleh  tingkat  keuntungan pengembalian sebesar 0,13 rupiah
4.2 Pembahasan
Hasil pengolahan data berdasarkan software SPSS memberikan hasil sebagaimana tabel  1  berikut :
Coefficients Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant ) - 6264001.84 0 3771947.07 5 -1.661 .195 Investasi -.252 .112 -6.604  -2.256 .109 Aktiva .248 .110 6.592 2.252 .110
Berdasarkan Tabel 1 tersebut dapat dijelaskan bahwa  hasil persamaan regresi sebagai berikut :

## Y = -6264001.840 – 6.604 X1+ 6.592X2
Persamaan regresi ini memberikan arti sebagai berikut : b0 = -62640001.840 , bahwa tanpa adanya investasi asset jangka pendek dan aktiva maka perolehan laba akan menurun sebesar 6240001.840
b1 = - 6.604, bahwa jika Investasi meningkat sebesar 1 satuan  maka perolehan laba akan menurun sebesar 6.604
b2 =  6.592, artinya bahwa jika  aktiva meningkat sebesar 1 satuan maka perolehan laba akan meningkat sebesar 6.592
Selanjutnya berdasarkan tabel 2  diperoleh hasil Model Summary  sebagai berikut :
Berdasarkan Tabel 2  tersebut mnyatakan bahwa  Nilai Koefisien korelasi (R) sebesar 0.793 artinya bahwa hubungan antara variabel dependent  Investasi asset  jangka  pendek  (X1)  dan  Aktiva  (X2)    terhadap  variabel  independent  Laba
(Y)  adalah  kuat  positif,  artinya  bahwa  setiap  kenaikan  investasi  asset  jangka pendek  dan  Investasi  akan  mengakibatkan  kenaikan  Laba,  demikian  pula sebaliknya  jika  terjadi  penurunan  investasi  asset  jangka  pendek  dan  investasi akan mengakibatkan penurunan Laba, akan tetapi secara nyata dilapangan hal ini tidak signifikan oleh karena nilai signifikansi yang diperoleh sebesar 0.225 > dari tingkat sgnifikan 0.05.
Sedangkan nilai R² sebesar 0.630 memberikan arti bahwa kontribu atau share perubahan naik turunnya Laba sebesar 63 % disebabkan oleh perubahan naik  turunnya  investasi  asset  jangka  pendek  dan  laba.  Sedangkan  sedangkan sisanya  sebesar  37  %  disebabkan  oleh  fakor-faktor  lain  yang  tidak  diteliti, seperti Hutang ,Equity dan lain-lain.
4.2.1  Pengaruh  Investasi  Aseet  Jangka  Pendek  Terhadap  Laba  Usaha  PT. Taspen (Pesero)
Kemampuan  perusahaan  untuk  mengelola  aktiva  tersebut  sangat menentukan  kemampuan  perusahaan  yang  memperoleh  laba  yang  diinginkan. Pengambilan  keputusan  yang  keliru  dalam  investasi  aseet  jangka  pendek tersebut  sangat  menentukan  kemampuan  perusahaan  yang  memperoleh  laba yang diinginkan.
PT.  Taspen  memperoleh  tingkat  pengembalian  asset  investasi  dengan menggunakan  alat  ukur    ratio  acconting  rate  of  return  secara  umum  bahwa semakin meningkat investasi terhadap aset semakin meningkat pula perolehan laba, demikian sebaliknya berkurangnya atau turunnya investasi aset berakibat menurunnya tingat perolehan laba.
Berikut  ini  gambaran  tingkat  keuntungan  Investasi  Aset  Jangka  Pendek adalah :
Tabel    3.    Rekapitulasi    Tingkat  Keuntungan  dari  Investasi  Aseet    tahun  2011 s/d tahun 2016
TAHUN LABA INVESTASI RATA-RATA LABA RATA-RATA INVESTASI ARR 2011 579.084 81.310.015 - 2012 443.642 98.305.822 800.905 130.462.926 0,61% 2013 1.324.292 102.089.880 1.105.788 149.350.762 0,74% 2014 3.464.923 124.288.429 3.056.754 164.234.095 1,86% 2015 577.903 142.319.379 3.753.875 195.448.119 1,92% 2016 247.253 167.345.562 701.530 225.992.160 0,31%
Berdasarkan tabel  3 tersebut dapat dijelaskan bahwa terdapat pengaruh hubungan  invetasi  aset  dengan  laba,  dari  hasil  penelitian  tahun  2011  tedapat kenaikan  sampai  dengan  tahun  2016,  hal  ini  diikuti  dengan  kenaikan  laba tahun  2011  sampai  dengan  laba  tahun  2016,  akan  tetapi  kenaikan  investasi tahun  2015  ke  tahun  2016  tidak  dibarengi  dengan  kenaikan  laba  tahun  2016
sebaliknya  laba  tahun  2016  menurun  jika  dibandingkan  dengan  tahun-tahun sebelumnya. Menurunya tingkat laba ditau 2016 dipengaruhi dengan turunnya Total penghasilan seperti Premi dan iuran, hasil investasi dan pendapatan PSL, pemberi kerja dan pendapatan lainnya. Demikian juga turunya laba disamping dipengaruhi  oleh  turunnya  pedapatan  juga  sangat  dipengaruhi  oleh  naiknya total beban klaim dan manfaat.
Adapun  hipotesis  dalam  penelitian  ini  adalah:  Investasi  Asset  Jangka Pendek  berpengaruh  positif  dan  signifikan    terhadap  laba  usaha  pada  PT. Taspen  (persero),  pada  kenyataannya  tidak  terbukti    jika  dilihat  dari hasil penelitian  pengaruh  investasi   jangka pendek terhadap laba pada PT Taspen, hal  ini  disimpulkan  bahwa  secara  simultan  hubungan  pengaruhnya  adalah negatif dan tidak signifikan.
4.2.2  Pengaruh Aktiva Terhadap Laba Usaha PT. Taspen (Pesero)
Tingkat  pengembalian  investasi  atas  pendapatan  dipengaruhi  oleh  laba operasi dan total  asset  investasi, dalam hal ini total aktiva yang berhubungan dengan investasi.
Tabel  4.  Rekapitulasi    Tingkat  Pengembalian  Investasi    Aktiva  tahun  2011  s/d tahun 2016
PT. TASPEN (PERSERO) TINGKAT PENGEMBALIAN INVESTASI AKTIVA TAHUN LABA AKTIVA TINGKAT PENGEMBALIAN INVESTASI AKTIVA 2011 579.084 107.336.982 0,54% 2012 443.642 130.936.485 0,34% 2013 1.324.292 135.915.577 0,97% 2014 3.464.923 161.329.550 2,15% 2015 577.903 172.257.943 0,34% 2016 247.253 196.619.245 0,13%
Berdasarkan  tabel  4.  Dapat  menggambarkan  tentang  tingkat pengembalian Investasi atas Aktiva dari tahun 2011 sampai dengan tahun 2016 bahwa  terdapat  pengaruh  hubungan  invetasi  Aktiva  dengan  laba,  dari  hasil penelitian  tahun  2011  tedapat  kenaikan  sampai  dengan  tahun  2014,  hal  ini diikuti dengan kenaikan laba tahun 2011 sampai dengan laba tahun 2014, akan tetapi  kenaikan  investasi  Aktiva    tahun  2011  ke  tahun  2016  tidak  dibarengi dengan kenaikan laba tahun 2014,  sebaliknya laba tahun 2014 sampai dengan tahun  2016  menurun,  hal  ini  dipengaruhi  dengan  turunnya  Total  penghasilan seperti Premi  dan  iuran,  hasil  dan  naiknya  total  biaya  operasional  yang  terdiri dari beban usaha, beban investasi dan beban non investasi.
Adapun  hipotesis  dalam  penelitian  ini  adalah:  Investasi  Aktiva berpengaruh  positif  dan  signifikan    terhadap  laba  usaha  pada  PT.  Taspen
(persero),  pada  kenyataannya  tidak  terbukti Dari  hasil  penelitian  melihat pengaruh    aktiva    terhadap  laba  pada  PT  Taspen,  hal  ini  disimpulkan  bahwa secara simultan hubungan pengaruhnya adalah positif dan tidak signifikan.
Hasil  penelitian  terdahulu  dapat  dijadikan  bahan  perbandingan  dengan penulisan ini yaitu penelitian oleh :
(1).  LULU  LUGINA  (2010)  dengan  judul  “Analisis  hubungan  investasi  dalam menghasilkan laba pada PT. Telkom’’yang bisa di deskripsikan sebagai berikut: studi  kasus  ini  menggunakan  metode  analisis  deskriptif  yang  memberikan gambaran  yang  terstruktur  dan  sistemmatis  yang  menggunakan  sumber  pada data  historis  laporan  keuangan  yang  berupa  laporan  laba  rugi  dan  neraca keuangan,kemudian  di  lakukan  perhitungan  untuk  mengetahui  hubungan investasi  terhadap  laba  yang  di  hasilkan,  Jika  dibandingkan  dengan  hasil penelitian ini pada tahun 2011 sampai dengan tahun 2016 terdapat hubungan yang saling mempengaruhi antara elemen Investasi dengan perolehan laba yang dihasilkan,  bertambahnya  jumlah  aktiva  mempengaruhi  naiknya  atau bertambahnya  laba  perusahaan,  akan  tetapi  tahun  2014  sampai  tahun  2016 naiknya aktiva tidak diikuti dengan kenaikan laba, bahkan perolehan  laba lebih cenderung turun.
(2).  SABRINA  HAWARIN  (2013)  dengan  judul  “Analisis  Pengaruh  Pendapatan Premi  dan  Hasil  Investasi  terhadap  Laba  pada  Perusahaan  Asuransi  di Indonesia”,  Penelitian  ini  adalah  penelitian  kuantitatif  dengan  menggunakan metode  Regresi  Berganda.  Hasil  analisa  memberikan  gambaran  antara pendapatan  premi  dan  hasil  investasi  berpengaruh  signifikan  terhadap  Laba perusahaan asuransi umum.
(3).  FANNY  NOVIETA  DAHLANI  PUTRI  (2016),  “Pengaruh  Pendapatan  Premi, Hasil  Investasi,  Beban  Klaim  dan  IFRS  terhadap  Laba  (studi  pada  perusahaan asuransi jiwa “ Hasil dari penelitiasn ini menunjukan bahwa pendapatan premi dan  beban  kalim  memberikan  yang  signifikan  terhadap  laba  perusahaan asuransi  jiwa  namun,  hasil  investasi  dan  IFRS  tidak  signifikan  terhadap  laba perusahaan asuransi jiwa.
Dari  ke  tiga  hasil  penelitian  terdahulu  pada  point  2  dan  3,  bahwa hubungan hubungan antara variabel dependent  Investasi asset jangka pendek (X1) dan Aktiva (X2)  terhadap variabel independent Laba (Y) adalah kuat positif, artinya bahwa setiap kenaikan investasi asset jangka pendek dan Investasi akan mengakibatkan kenaikan Laba, demikian pula sebaliknya jika terjadi penurunan investasi  asset  jangka  pendek  dan  investasi  akan  mengakibatkan  penurunan Laba,  akan  tetapi  secara  nyata  dilapangan  hal  ini  tidak  signifikan  oleh  karena nilai signifikansi yang diperoleh sebesar 0.225 > dari tingkat sgnifikan 0.05.

## 5. KESIMPULAN
Informasi  dan  gambaran  perkembangan  Perusahaan  PT.  Taspen  dapat diperoleh dengan mengadakan interpretasi dari laporan keuangan, yakni dengan menghubungkan  elemen-elemen  dari  berbagai  satu  dengan  lainnya,  elemen- elemen pasiva satu dengan lainnya, elemen aktiva dengan pasiva, elemen-elemen neraca  dengan  elemen-elemen  laporan  rugi/laba,  akan  bisa  diperoleh  banyak gambaran  mengenai kondisi keuangan suatu perusahaan
Berdasarkan  hasil  analisis  data  yang  telah  diuraikan  sebelumnya  maka dapat disimpulkan sebagai berikut :
1.  Pengaruh  Invetasi  Aseet  Jangka  Pendek  Terhadap  Laba  Usaha  PT.  Taspen (Pesero).  Pada  umumnya  perusahaan    tingkat  pengembalian  asset  investasi jangka pendek  dengan menggunakan alat ukur   ratio acconting rate of return, bahwa  semakin  meningkat  investasi  terhadap  aset  semakin  meningkat  pula perolehan laba, demikian sebaliknya berkurangnya atau turunnya investasi aset berakibat  menurunnya  tingat  perolehan  laba.  Hasil  dari  perhitungan  dengan menggunakan  Persamaan  regresi    memberikan  arti  bahwa  dalam  keadaan konstan atau tanpa adanya investasi maka peroleh laba akan menurun, dengan nilai  signifikan  sebesar  lebih  besar  dari  0,05  sehingga  hal  ini  mengindikasikan bahwa  hubungan  antara  investasi  dan  perolehan  laba  tidak  signifikan,  hal  ini sesuai  dengan  tingkat  perolehan  laba  di  tahun  2015  sebesar  1,92%  menurun jika dibandingkan dengan laba tahu 2016 sebesar 0,3 %.
2.  Pengaruh  hubungan  invetasi  aset  dengan  laba,  dari  hasil  penelitian  tahun 2011  tedapat  kenaikan  sampai  dengan  tahun  2016,  hal  ini  diikuti  dengan kenaikan  laba  tahun  2011  sampai  dengan  laba  tahun  2016,  akan  tetapi kenaikan investasi tahun 2015 ke tahun 2016 tidak dibarengi dengan kenaikan laba  tahun  2016  sebaliknya  laba  tahun  2016  menurun  jika  dibandingkan dengan  tahun-tahun  sebelumnya. Dari  hasil  penelitian  melihat  pengaruh investasi      jangka  pendek  terhadap  laba,    bahwa  secara  simultan  hubungan pengaruhnya adalah negatif dan tidak signifikan. Hal ini disebabkan menurunya tingkat laba ditahun 2015 dan tahun  2016 dipengaruhi dengan turunnya Total penghasilan  seperti Premi  dan  iuran,  hasil  investasi  dan  pendapatan  PSL, pemberi kerja dan pendapatan lainnya. Demikian juga turunya laba disamping dipengaruhi  oleh  turunnya  pendapatan  juga  sangat  dipengaruhi  oleh  naiknya total  beban  klaim  dan  manfaat. Pengaruh  Aktiva  Terhadap  Laba  Usaha  PT. Taspen (Pesero) Pengaruh tingkat pengembalian Investasi atas Aktiva dari tahun 2011  sampai  dengan tahun  2016  bahwa  terdapat  pengaruh hubungan invetasi Aktiva  dengan  laba,  dari  hasil  penelitian  tahun  2011  tedapat  kenaikan  sampai dengan  tahun  2014,  hal  ini  diikuti  dengan  kenaikan  laba  tahun  2011  sampai dengan laba tahun 2014, akan tetapi kenaikan investasi Aktiva  tahun 2011 ke tahun 2016 tidak dibarengi dengan kenaikan laba tahun 2014,  sebaliknya laba tahun 2014 sampai dengan tahun 2016 menurun. Dari hasil penelitian melihat pengaruh    aktiva    terhadap  laba  pada  PT  Taspen,  hal  ini  disimpulkan  bahwa secara simultan hubungan pengaruhnya adalah positif dan tidak signifikan, hal ini dipengaruhi dengan turunnya Premi dan iuran, hasil dan naiknya total biaya operasional  yang  terdiri  dari  beban  usaha,  beban  investasi  dan  beban  non investasi.

## DAFTAR PUSTAKA
Ahyari,  Agus.  2000. Efisiensi  persediaan  bahan  baku  :  buku  pegangan  untuk perusahaan – perusahaan kevil dan menengah. BPFE. Yogyakarta Arthur,.  David  J.  Schoot.,  J.  Wiliam.  2000. Manajemen  persediaan .  Penerbit Salemba empat. Jakarta Baroto, Teguh. 2002. Perencanaan dan pengendalian Produksi. Penerbit Ghalia. Jakarta
Brigham Houston. 2001. Manajemen Keuangan , buku 1 dan buku 2,  Penerbit ; Jakarta : Airlangga.
Fanny  Novieta  Dahlani  Putri  (2016),  “Pengaruh  Pendapatan  Premi,  Hasil Investasi, Beban Klaim dan IFRS terhadap Laba (studi pada perusahaan asuransi jiwa. Semarang.
Halming,  Murdifin  dan  Mahmud  Nurnajamuddin.  2007. Manajemen  produksi moderen . Penerbit Bumi aksara. Jakarta Husnan,  dan  Pudjiastuti  (2004),  Dasar-dasar  manajemen  keuangan,  Akademi Manajemen Perusahaan YKPN, cetakan kedua, Yogyakarta.
Lulu  Lugina  (2010)  dengan  judul  “Analisis  hubungan  investasi  dalam menghasilkan laba pada pt.Telkom. Madura, Jeff. 2001. Perencanaan bisnis . Penerbit Salemba empat. Jakarta Murtiningsih,  Sri.  2004.http://digilib.uns.ac.id. optimalisasi  persediaan  bahan baku  biji  plastik  murni  untuk  kelancaran  proses  produksi  pada perusahaan  plastik  bintang  fajar  disukaharjo. Diakses  pada  tanggal  17 april 2009
Nasution, Arman Hakim. 2005. Manajemen industri. Penerbit Andy. Yogyakarta Nazir, Moh. 2003. Metode penelitian. Penerbit Ghlia Indonesia. Jakarta Sugiyono (2005 : 32). Pengantar teknik industri. Graha ilmu. Yogyakarta Purnomo  dan  Heni  Purnawati.  2007. Budidaya  dan  jenis  tanaman  pangan unggul. Penebar swadaya. Jakarta Render,  Barry  dan  Jay  Heizer.  2001. Prinsip  –  prinsip  manajemen  operasi. Penerbit salemba empat. Jakarta
Riyanto,  Bambang.  2001. Dasar  –  dasar  pembelanjjan  perusahaan. Bpfe. Yogyakarta Sabrina Hawarin (2013) dengan judul “Analisis Pengaruh Pendapatan Premi dan Hasil Investasi terhadap Laba pada Perusahaan Asuransi di Indonesia Schroeder,  Roger.  2004. Pengembalian  keputusan  dalam  suatu  fungsi  operasi. Penerbit Erlangga. Jakarta
Wibisono, Dermawan. 2006. Manajemen kinerja. Penerbit Erlangga. Jakarta Wiratha,  I  Made.  2006. Metodologi  penelitian  sosial  ekonomi. Penerbit  Andi. Yogyakarta