ANALISIS PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,

## LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN JASA SEKTOR KEUANGAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA PADA TAHUN 2014 – 2018
Natashia
Program Studi Magister Manajemen Universitas Tarumanagara natashia.wong@gmail.com
Indra Widjaja

## Program Studi Magister Manajemen Universitas Tarumanagara
Masuk : 06-12-2019 , revisi : 21-12-2019 diterima untuk diterbitkan : 23-12-2019
Abstract : An optimal capital structure is an important financial result because it increases the performance and value of a company. Good company performance on stock prices in the capital market, so that returns obtained by shareholders can be obtained optimally. In making decisions about companies consider several factors before choosing both internal and external namely: company  size,  profitability  and  liquidity.  In  this  study,  shows  the  size  of  the  company, profitability and liquidity of the company's capital structure in 2014 – 2018.
Keywords : Profitability; Liquidity; Company Size; Capital Structure
Abstrak : Struktur modal yang optimal merupakan keputusan keuangan yang penting karena mempengaruhi  kinerja  dan  nilai  sebuah  perusahaan.  Kinerja  perusahaan  yang  bagus berdampak  pada  harga  saham  di  pasar  modal,  sehingga  return  yang  diperoleh  oleh  para pemegang saham dapat tercapai optimal. Dalam melakukan keputusan pendanaan perusahaan mempertimbangkan  beberapa  faktor  sebelum  memilih  pendanaan  baik  dari  internal  maupun eksternal  yaitu:  ukuran  perusahaan,  profitabilitas  dan  likuiditas.  Dalam  penelitian  ini menunjukkan  pengaruh  ukuran  perusahaan,  profitabilitas  dan  likuiditas  terhadap  struktur modal perusahaan jasa sektor keuangan perbankan tahun 2014 – 2018.
Kata Kunci : Profitabilitas; Likuiditas; Ukuran Perusahaan; Struktur Modal

## Latar Belakang
Suatu  perusahaan  dalam  menjalankan  usahanya  sejalan  dengan  perkembangan  yang dialami  selalu  membutuhkan  modal  yang  digunakan  untuk  membiayai  dalam  kegiatan operasional  perusahaan  itu  sehari-hari,  baik  untuk  melakukan  investasi  maupun  untuk keperluan lainnya. Besar kecilnya modal yang dibutuhkan oleh suatu perusahaan tergantung dari besar kecilnya biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan itu sendiri.
Dalam melakukan keputusan pendanaan perusahaan mempertimbangkan beberapa faktor sebelum  memilih  pendanaan  baik  dari  internal  maupun  external  yaitu;  profitabilitas,  size, growth,  tangibility,  nondebt  tax  shield,  tax,  volatilitas,  dan  likuiditas.  Dengan  mengetahui faktorfaktor yang paling mempengaruhi struktur modal pihak manajemen dapat menentukan bagaimana seharusnya pemenuhan dana untuk mencapai struktur modal yang optimal. Menurut Brigham  dan  Houston  (2007)  struktur  modal  yang  optimum  adalah  struktur  yang memaksimalkan harga 4 saham perusahaan. Oleh karena itu struktur modal harus disesuaikan dengan  keadaan  perusahaan.  Struktur  modal  yang  optimal  adalah  struktur  modal  yang mengoptimalkan  keseimbangan  antara  resiko  dan  pengembalian  sehingga  memaksimumkan harga  saham.  Tujuan  dilakukan  penelitian  ini  adalah  untuk  memperoleh  bukti  empiris
mengenai  Pengaruh  signifikan  dari  ukuran  penelitian,  profitabilitas  dan  likuiditas  pada perusahaan jasa sektor keuangan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2014 - 2018

## Kajian Teori Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  sering  dijadikan  indikator  bagi  kemungkinan  terjadinya kebangkrutan bagi suatu perusahaan, dimana perusahaan dengan ukuran lebih besar dipandang lebih  mampu  menghadapi  krisis  dalam  menjalankan  usahanya.  Hal  ini  akan  mempermudah perusahaan dengan ukuran lebih besar untuk memperoleh pinjaman atau dana eksternal, serta menunjukkan adanya hubungan positif antara ukuran perusahaan dengan leverage . 𝑆𝐼𝑍𝐸 = 𝐿𝑛 (𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡)

## Profitabilitas
Rasio  Profitabilitas  ( Profitability  Ratio) adalah  rasio  atau  perbandingan  untuk mengetahui  kemampuan  perusahaan  untuk  mendapatkan  laba  (profit)  dari  pendapatan (earning) terkait penjualan, aset dan ekuitas berdasarkan dasar pengukuran tertentu. Net Profit Margin atau Marjin Laba Bersih merupakan rasio profitabilitas untuk menilai persentase laba bersih yang didapat setelah dikurangi pajak terhadap pendapatan yang diperoleh dari penjualan.

## 𝑁𝑒𝑡 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛 = 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝐴𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑇𝑎𝑥 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠

## Likuiditas
Rasio  likuiditas  adalah  rasio  yang  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi kewajiban atau membayar utang jangka pendeknya. Dalam penelitian ini, penulis menggunakan  LDR  (Loan  to  Deposit  Ratio).  LDR  adalah  rasio  antara  total  volume  kredit dibagi dengan jumlah total penerimaan dana yang dimiliki. Hasil dari penghitungan tersebut biasanya  dalam  satuan  persen.  Rasio  yang  didapatkan  dapat  dijadikan  indikasi  tingkat kemampuan sebuah bank konvensional dalam menyalurkan dana yang berasal dari masyarakat. Penyaluran dana dapat dilakukan melalui beberapa jenis produk perbankan seperti tabungan, giro, deposito berjangka, sertifikat deposito berjangka, dan kewajiban segera lainnya.

## 𝐿𝑜𝑎𝑛 𝑡𝑜 𝐷𝑒𝑝𝑜𝑠𝑖𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑉𝑜𝑙𝑢𝑚𝑒 𝐾𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑛𝑒𝑟𝑖𝑚𝑎𝑎𝑛 𝐷𝑎𝑛𝑎

## Struktur Modal
Menurut  Riyanto  (2001)  dalam  Kartika  (2009),  struktur  modal  adalah  perimbangan antara  jumlah  hutang  jangka  panjang  dengan  ekuitas  atau  modal  sendiri  yang  dimiliki perusahaan.  Sedangkan  menurut  Mardiyanto  (2008)  dalam  struktur  modal,  utang  jangka pendek  tidak  diperhitungkan  karena  jenis  utang  ini  pada  umumnya  bersifat  spontan (maskudnya  berubah-berubah  sesuai  dengan  perubahan  tingkat  penjualan),  sedangkan  utang jangka panjang bersifat tetap selama jangka waktu yang relatif lebih panjang (biasanya lebih dari satu tahun) sehingga perlu lebih dipikirkan keberadaannya oleh para manajer keuangan perusahaan.

## Metodologi Penelitian
Penelitian  yang  dilakukan  merupakan  jenis  penelitian  kuantitatif,  dimana  dalam melaksanakan penelitian ini data yang digunakan adalah data sekunder. Data sekunder yang dimaksud adalah sumber data penelitian yang diperoleh melalui media perantara atau secara tidak  langsung  yang  berupa  buku,  catatan,  bukti  yang  telah  ada,  atau  arsip  baik  yang dipublikasikan maupun yang tidak dipublikasikan secara umum. Data yang telah menjadi dasar
penelitian merupakan laporan keuangan historis tahunan perusahaan jasa sektor keuangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014 – 2018.
Tabel 1.1 Daftar Sampel Perusahaan Jasa Sektor Keuangan Perbankan No Kode Perusahaan Nama Perusahaan 1 AGRO Bank Rakyat Indonesia Agro Niaga Tbk 2 AGRS Bank Agris Tbk 3 BABP Bank MNC Internasional Tbk 4 BACA Bank Capital Indonesia Tbk 5 BBCA Bank Central Asia Tbk 6 BBKP Bank Bukopin Tbk 7 BBMD Bank Mestika Dharma Tbk 8 BBNI Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 9 BBRI Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 10 BBTN Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 11 BCIC Bank J Trust Indonesia Tbk 12 BDMN Bank Danamon Indonesia Tbk 13 BEKS Bank Pembangunan Daerah Banten Tbk 14 BINA Bank Ina Perdana Tbk 15 BJBR Bank Jabar Banten Tbk 16 BJTM Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk 17 BKSW Bank QNB Indonesia Tbk 18 BMAS Bank Maspion Indonesia Tbk 19 BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk 20 BNBA Bank Bumi Arta Tbk 21 BNGA Bank CIMB Niaga Tbk 22 BNII Bank Maybank Indonesia Tbk 23 BNLI Bank Permata Tbk 24 BSIM Bank Sinar Mas Tbk 25 BSWD Bank of India Indonesia Tbk 26 BTPN Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk 27 BVIC Bank Victoria International Tbk 28 DNAR Bank Dinar Indonesia Tbk 29 INPC Bank Artha Graha International Tbk 30 MAYA Bank Mayapada International Tbk 31 MCOR Bank China Constrution Bank Ind.Tbk 32 MEGA Bank Mega Tbk 33 NOBU Bank Nationalnobu Tbk 34 PNBN Bank Pan Indonesia Tbk 35 SDRA Bank Woori Saudara Indonesia 1906 Tbk
Dalam  penelitian  ini,  jenis  uji  yang  digunakan  adalah  Uji  F  dan  Uji  Koefisien Determinasi (R 2 ).

## Hasil & Kesimpulan
Hasil  uji  F  pada  tabel  4.8  Menunjukkan  bahwa  nilai  F  hitung  sebesar  9,017  bertanda positif  dengan  nilai  sig  0,000  <  0,05  (α  =  0,05).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel profitabilitas,  likuiditas  dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  signifikan  terhadap  struktur modal.
Tabel 4.2
Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 169.730 3 56.577 9.017 .000 b Residual 1072.893 171 6.274 Total 1242.623 174 a. Dependent Variable: DER b. Predictors: (Constant), SIZE, LDR, NPM
Dari hasil penelitian bahwa dalam model didapatkan nilai adjusted R square sebesa 0,137 atau 13,7%. Hal ini menunjukkan bahwa kemampuan variabel independen yaitu profitabilitas. Pertumbuhan perusahaan, ukuran perusahaan, struktur aktiva, dan likuiditas perusahaan secara simultan memiliki pengaruh sebesar 13,7% terhadap struktur modal, sedangkan sisanya sebesar 86,3% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diamati dalam penelitian ini.
Tabel 4.3 Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .370 a .137 .121 2.50484131819 7792
a. Predictors: (Constant), SIZE, LDR, NPM b. Dependent Variable: DER
Kesimpulan dalam penelitian ini adalah bahwa terdapat pengaruh signifikan dari ukuran perusahaan, profitabilitas dan likuiditas pada perusahaan jasa sektor keuangan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2014 - 2018. Hal ini terbukti dengan uji F.

## Daftar Pustaka
Andayani,  Ida  Ayu  Kade  Trisia,  dan  Ketut  Alit  Suardana.  (2018). Pengaruh  Profitabilitas, Likuiditas,  Pertumbuhan  Penjualan  dan  Struktur  Aktiva  pada  Struktur  Modal . Jurnal Akuntansi . Vol.24, No.1, Juli 2018
Brigham, Eugene F. dan Michael C. Ehrhardt. (2011). Financial Management : Theory and Practice (13 th ed.). Mason, USA : South-Western Cengage  Learning
Dwilestari,  Anita.  (2010). Pengaruh  Struktur  Aktiva,  Pertumbuhan,  dan  Likuiditas terhadap  Struktur  Modal  Perusahaan . Jurnal  Riset  Akuntansi  dan  Keuangan , 2010
Ghozali,  Imam.  (2017). EKONOMETRIKA  Teori,  Konsep  dan  Aplikasi  denan  IMB  SPSS . Yogyakarta : Badan Penerbit Universitas Diponegoro Semarang
Mihaela,  Herciu  Mihaela  dan  Ogrean  Claudia.  (2017). Does  Capital  Structure  Influence Company Profitability? . Studies in Business and Economics . Vol 12, Issue 3, 2017 Mokhova, Natalia dan Marek Zinecker. (2013). The Determinants of Capital Structure : The Evidence  from  the  European  Union . Acta  Universitatis  Agriculturae  et  Silviculturae Mendelianae Brunensis . Vol 61, Issue 7, 2013 www.idx.com