## PENGARUH FIRM MATURITY DAN SLACK RESOURCES TERHADAP PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY
Oleh:
Rita Sugiarti
Program Studi Pendidikan Ekonomi Fakultas Ilmu Pendidikan dan Pengetahuan Sosial Universitas Indraprasta PGRI
Email:
ritasugiarti1201@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  membuktikan  secara  empiris  pengaruh firm maturity dan slack  resources terhadap  Pengungkapan Corporate  Social Responsibility (CSR). Hipotesis penelitian dibangun berdasarkan teori legitimasi, teori  stakeholder,  dan resources-based  view. Teknik  pemilihan  sampel menggunakan purposive  sampling . Sebanyak  53  perusahaan  digunakan  sebagai sampel dengan 3 tahun penelitian, sehingga jumlah observasi adalah sebanyak 159 observasi.  Data  penelitian  merupakan  data  sekunder  yang  berasal  dari  laporan keuangan  perusahaan go  public. Data  CSR  diperoleh  dengan  mengolah  laporan CSR perusahaan menggunakan software NVIVO versi 10, sedangkan untuk data- data  lainnya  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  diakses  dari datastream .
Pengolahan  data  penelitian  menggunakan software STATA  versi  13  dengan melakukan  uji  statistik  deskriptif  dan  uji  regresi  berganda  dengan balanced  data panel untuk  membuktikan  hipotesis  penelitian.  Hasil  penelitian  membuktikan bahwa firm maturity berpengaruh positif terhadap pengungkapan CSR. Sedangkan slack resources tidak berpengaruh terhadap pengungkapan CSR. Hasil penelitian ini dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan bagi pembaca laporan keuangan perusahaan  terutama  investor  yang concern terhadap  isu-isu  lingkungan  di Indonesia.  Perusahaan mature lebih  banyak  mengungkapkan  CSR  dibandingkan perusahaan younger sehingga para investor dapat mempertimbangkan perusahaan mature ketika akan menanamkan modal.
Kata Kunci: Firm Maturity, Pengungkapan Corporate Social Responsibility, Slack Resources

## ABSTRACT
This  study  aims  to  empirically  prove  the  effect  of  firm  maturity  and  slack resources on Corporate Social Responsibility (CSR) disclosure. The hypotheses are built  on  legitimacy  theory,  stakeholder  theory,  and  resources-based  view.  The sample selection technique used purposive sampling. A total of 53 companies were used as samples with 3 years of study so that the number of observations was 159 observations.  The  research  data  is  panel  data  that  comes  from  the  financial statements of public companies. CSR data is obtained by processing the company's CSR reports using NVIVO software version 10, while other data used in this study are accessed from the datastream. Research data processing using STATA version 13 software by conducting descriptive statistical tests and multiple regression tests with balanced data panels to prove the research hypothesis. The results prove that firm maturity has a positive effect on CSR disclosure. Meanwhile, slack resources do not affect CSR disclosure. The results of this study can be used as material for consideration  for  readers  of  corporate  financial  statements,  especially  investors who  are  concerned  about  environmental  issues  in  Indonesia.  Mature  companies disclose more CSR than younger companies so that investors can consider mature companies when investing.
Keywords : Firm  Maturity,  Slack  Resources,  Corporate  Social  Responsibility Disclosure

## A. PENDAHULUAN
Penyebaran informasi yang berkembang dengan pesat menuntut perusahaan untuk bertanggungjawab tidak hanya kepada shareholder tetapi juga kepada semua pemangku  kepentingan.  Perusahaan  juga  dituntut  lebih  transparan  mengenai aktivitas yang dilakukan. Ditambah lagi dengan adanya fakta bahwa cara pandang investor mengalami perubahan yang sebelumnya hanya fokus pada pengembalian keuangan  menjadi  fokus  yang  lebih  luas  pada  kinerja  non-keuangan  yang berkelanjutan (Abeysekera, 2013).
Kinerja  non-keuangan  dan  tanggung  jawab  social  perusahaan  (CSR) khususnya telah mendapat perhatian oleh banyak perusahaan dan para pemangku kepentingan. El Ghoul et al., (2011) menyatakan bahwa perusahaan yang memiliki kinerja social rendah cenderung memiliki memiliki investor yang lebih sedikit. Hal ini  dikarenakan  saat  ini  semakin  banyak  investor  (terutama  investor  pada perusahaan-perusahaan besar) yang lebih menyukai berinvestasi pada perusahaan yang melakukan CSR (Guenster et al., 2011). Survey yang dilakukan oleh Nielsen ( 2014) juga membuktikan bahwa sebanyak 55% konsumen lebih memilih untuk membeli  produk  dan  jasa  pada  perusahaan  yang  memperhatikan  dan  peduli terhadap isu-isu social dan lingkungan.
Pada  dasarnya,  istilah  CSR  berkaitan  dengan  nilai-nilai  individu  dan masyarkat  yaitu  kepentingan  karyawan  dan  pihak-pihak  yang  terkait  dengan perusahaan.  Berkaitan  dengan  meningkatnya  tantangan  lingkungan  dan  sumber daya  yang  terbatas,  CSR  mencermikan  komitmen  dan  kepeduliaan  perusahaan terhadap social dan lingkungan. Dari segi ekonomi, CSR dapat dijadikan sebagai instrument  yang  efektif  untuk  mencapai  keuntungan.  Menurut  Undang-Undang
Republik  Indonesia  Nomor  40  Tahun  2007  (2007),  CSR  dianggap  sebagai komitmen perusahaan untuk berperan dalam pembangunan ekonomi dengan tujuan untuk meningkatkan kualitas kehidupan dan lingkungan.
Di Indonesia, isu-isu mengenai CSR telah mendapat  banyak perhatian. Hal ini terbukti dengan diadakannya CSR Award oleh beberapa pihak misalnya SINDO Media  CSR  Awards,  Majalah  Economic  Review  melalui  Indonesia  Corporate Social Responsibility Award (ICSRA), dan Majalah MIX melalui Indonesia’s Best Corporate  Social  Initiatives.  Ajang  tersebut  merupakan  bentuk  apresiasi  yang diberikan  kepada  perusahaan  yang  memiliki  program  CSR  terbaik  di  Indonesia dengan  harapan  dapat  memotivasi  perusahaan  untuk  meningkatkan  prestasi  dan peran  pentingnya  dalam  mengimplementasikan  praktik  CSR.  Prasetya  (2018) menyatakan bahwa isu CSR itu sendiri telah diatur dalam UU Penanaman Modal dan  Perseroan  Terbatas  dan  secara  tegas  disinggung  dalam  Rencana  Undang- Undang Mineral dan Batubara (RUU Minerba).
Abeysekera  (2013)  menyatakan  bahwa  pemangku  kepentingan  tidak  hanya menuntut perusahaan untuk memikirkan kembali penggunaan sumber daya tetapi juga  harus  memikirkan  bagaimana  penggunaan  sumber  daya  tersebut  dilaporkan kepada  pemangku  kepentingan.  Di  Indonesia,  perusahaan-perusahaan listed diwajibkan  untuk  menerbitkan  laporan  CSR.  Hal  ini  telah  diatur  dalam  Undang- Undang  Republik  Indonesia  Nomor  40  Tahun  2007  (2007)  yang  menjelaskan bahwa dalam laporan tahunan perusahaan wajib memuat laporan CSR. Peraturan mengenai  CSR  ini  kemudian  diatur  lebih  lanjut  dalam  Peraturan  Pemerintah Republik Indonesia (2019). Dalam peraturan-peraturan tersebut secara tegas diatur bahwa  perusahaan-perusahaan  yang  kegiatan  usahanya  berkaitan  dengan  sumber daya alam wajib melaksanakan CSR.
Meskipun telah mendapat perhatian, namun disisi lain CSR masih memiliki dua  permasalahan  pokok  yaitu  berkaitan  dengan  kewajiban  pelaksanaan  dan manfaat  CSR.  Banyak  perusahaan  yang  mengklaim  telah  melaksanakan  CSR namun  pemangku  kepentingan  belum  merasakan  manfaatnya  (Prasetya,  2018). Selain itu, laporan CSR yang diterbitkan oleh perusahaan masih  beragam karena belum  ada  peraturan  resmi  yang  mengatur  mengenai    penyajian  dan  pelaporan kegiatan  CSR  (Anggraeni  &  Djakman,  2017).  Penelitian  yang  dilakukan  oleh Gunawan  (2010)  menemukan  bahwa  masih  terdapat gap antara  laporan  yang diterbitkan perusahaan dan informasi yang diharapkan oleh pemangku kepentingan. Fatima  et  al.  (2015)  menemukan  bahwa  pengungkapan  tanggung  jawab  social perusahaan  masih  terbatas  pada  informasi  yang  bersifat  deskriptif.  Hal  ini menyebabkan laporan CSR yang diterbitkan masih dipertanyakan kualitasnya.
Untuk  melakukan  pengungkapan  CSR  tentunya  dipengaruhi  kondisi  dan sumber daya perusahan. Siklus hidup perusahaan merupakan salah satu factor yang dapat  mempengaruhi  keputusan  perusahaan  untuk  mengungkapkan  CSR. Withisuphakorn  &  Jiraporn  (2016)  menyatakan  bahwa  perusahaan  yang  lebih mature memiliki kondisi yang lebih stabil dengan kinerja dan arus kas yang mudah diprediksi. Sehingga, perusahaan mature mampu berinvestasi lebih banyak dalam CSR.  Sebaliknya,  perusahaan younger memiliki  arus  kas  yang  tidak  dapat diprediksi dan sedang mengalami pertumbuhan sehingga memiliki lebih sedikit kas yang tersisa untuk diinvestasikan dalam kegiatan CSR. Secara khusus, penelitian
sebelumnya menemukan bahwa siklus hidup perusahaan merupakan faktor penting dari  investasi  CSR,  tetapi  penelitian  tersebut  tidak  melakukan  pengujian  secara empiris sehingga menyarankan kepada penelitian selanjutnya untuk menguji topik ini.  Selanjutnya,  beberapa  penelitian  telah  menguji  hubungan  tersebut  misalnya Withisuphakorn  &  Jiraporn  (2016);  Hasan  &  Habib  (2017),  namun  sampel  yang digunakan  adalah  perusahaan  public  terbesar  di  Amerika  Serikat.  Penelitian  ini menggunakan sampel khusus yaitu hanya memasukkan perusahaan yang bergerak dan/atau  berkaitan  dengan  sumber  daya  alam,  karena  di  Indonesia  hanya perusahaan-perusahaan  tersebut  yang  diwajibkan  untuk  mengungkapkan  CSR sedangkan untuk perusahaan-perusahaan lainnya masih bersifat voluntary .
Selain  siklus  hidup,  sumber  daya  perusahaan  juga  dapat  mempengaruhi kegiatan  CSR.  Ketika  sebuah  perusahaan  melaksanakan  tanggung  jawab  social tentunya  akan  mengeluarkan  biaya  seperti  pembelian  peralatan,  penyediaan program  kesehatan,  keselamatan  dan  biaya-biaya  lain  seperti  pengumpulan  data, komunikasi dan audit. Sehingga, perusahaan yang akan mengungkapkan CSR harus memiliki sumber daya yang memadai untuk mendukung kegiatan tersebut. Cormier et al. (2011) menunjukkan bahwa slack resources adalah penentu utama perusahaan untuk  terlibat  dalam  investasi  CSR. Slack  resources merupakan  kelonggaran sumber  daya  yang  berasal  dari  selisih  jumlah  sumber  daya  dengan  jumlah pembayaran  yang  harus  dilakukan.  Perusahaan profitable memiliki  kondisi keuangan yang baik dan memiliki slack resources sehingga lebih memungkinkan untuk  berpartisipasi  dalam  kegiatan  CSR. Slack  resources menunjukkan  bahwa suatu  perusahaan  memiliki  sumber  daya  keuangan  yang  memadai  dan memungkinkan perusahaan berinvestasi dalam program CSR tanpa mengorbankan tuntutan ekonomi yang dihadapi perusahaan (Artiach et al., 2010).
Beberapa peneliti telah  menguji  hubungan antara slack resources dan CSR namun  menunjukkan  hasil  yang  beragam  (Xu  et  al.,  2015).  Xu  et  al.  (2015) menemukan bahwa unabsorbed slack berpengaruh terhadap pengungkapan CSR. Anggraeni  &  Djakman  (2017)  dan  Hasan  &  Habib  (2017)  menemukan  adanya hubungan  positif  antara slack  resources dengan  kemungkinan  perusahaan  untuk mengungkapkan  CSR.  Yusuf  (2017)  menemukan  bahwa slack  resources berpengaruh  terhadap  pengungkapan  CSR,  namun  hasil  penelitian  Putri  et  al. (2019)  menunjukkan slack  resources tidak  memiliki  pengaruh  terhadap pengungkapan CSR. Karena hasil yang beragam ini, peneliti tertarik untuk menguji kembali  hubungan slack  resources terhadap  pengungkapan  CSR.  Selain  itu, kebanyakan  peneliti  mengukur  CSR  dengan  menggunakan  ceklis  manual  pada laporan CSR perusahaan, penelitian ini memberikan kontribusi lain yaitu mengukur CSR dengan menggunakan software NVIVO.
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  membuktikan  secara  empiris  pengaruh firm maturity dan slack resources terhadap pengungkapan CSR. Teori Legitimacy, teori stakeholder, dan resource-based  view digunakan  untuk  membangun  hipotesis penelitian. Sampel yang digunakan adalah perusahaan yang bergerak pada industry sumber  daya  alam.  Berdasarkan  pengujian  statistic,  penelitian  ini  menemukan bahwa firm maturity berpengaruh positif terhadap pengungkapan CSR, sedangkan slack resources tidak berpengaruh terhadap pengungkapan CSR.

## B. KAJIAN PUSTAKA

## Teori Legitimasi (Legitimacy Theory)
Berdasarkan  teori  legitimasi,  sebuah  perusahaan  secara  implisit  memiliki kontrak sosial dengan masyarakat dan lingkungan operasi perusahaan. Kontrak ini memaksa perusahaan untuk mematuhi nilai, norma, dan batasan-batasan yang ada pada masyarakat dengan cara menerapkan struktur dan kegiatan operasional dengan baik. Sustainability perusahaan  juga  ditentukan  pada  bagaimana  kemampuan perusahaan  memenuhi  harapan  masyarakat.  Jika  terjadi gap legitimasi,  maka perusahaan perlu untuk mengadopsi strategi legitimasi (Velte & Stawinoga, 2016). pengungkapan CSR dapat  digunakan sebagai strategi legitimasi bagi perusahaan. Luo  et  al.  (2013)  menyatakan  bahwa  perusahaan  secara  sukarela  akan mengungkapkan laporan CSR untuk menjaga “kontrak sosial” tersebut. Selain itu, suatu  perusahaan  juga  dianggap  sebagai  bagian  atau  unit  dari  sosial  itu  sendiri, sehingga agar perusahaan dapat tetap berkelanjutan ( sustainable ) maka perusahaan harus  memerhatikan  norma  serta  keadaan  sosial  dan  lingkungan  lokasi  mereka beroperasi (Anggraeni & Djakman, 2017).

## Teori Stakeholder (Stakeholder Theory)
Stakeholder  theory membahas  mengenai  moral  dan  nilai-nilai  dalam mengelola  sebuah  organisasi.  Teori  ini  menganggap  bahwa  perusahaan  harus menciptakan  nilai  bagi  semua  pemangku  kepentingan,  bukan  hanya  pemegang saham.  Teori  ini  menggabungkan  tiga  faktor  yang  dapat  membantu  dalam pencapaian  perubahan  berkelanjutan,  yaitu  manajemen,  etika,  dan  pemangku kepentingan.  Manajemen  menggunakan  CSR  untuk  memberikan  keuntungan kepada  semua  pemangku  kepentingan  dengan  tujuan  meningkatkan  kinerja  dan memberikan feddback positif  bagi  perusahaan.  CSR  yang  dilaksanakan  oleh perushaaan harus mengikuti pendekatan dan memenuhi harapan stakeholder karena kegiatan  perusahaan  dipengaruhi  dan  mempengaruhi stakeholder ,  sehingga perusahaan tidak dapat mengabaikan kondisi sosial dan lingkungan. Pengungkapan CSR  perusahaan  juga  dianggap  sebagai  bentuk  komunikasi  antara  manajemen perusahaan dengan para stakeholder (Hahn & Kühnen, 2013). CSR hadir sebagai penyeimbang  antara  kepentingan  para stakeholder dan  perusahaan  itu  sendiri (Anggraeni & Djakman, 2017).

## Resource-Based View
Pandangan resources-based merupakan sebuah konsep yang digunakan untuk menentukan  sumber  daya  strategic  perusahaan  yang  dapat  dieksploitasi  dengan tujuan  mencapai  keunggulan  kompetitif  yang  berkelanjutan.  Berdasarkan pandangan resources-based ,  perusahaan  merupakan  kumpulan  dari  berbagai sumber  daya.  Pandangan resources  based ini  berguna  untuk  memberikan pemahaman mengenai keterlibatan perusahaan dalam kegiatan dan pengungkapan CSR.  Pada  setiap  siklus  hidup  perusahaan  memiliki  sumber  daya  berbeda-beda. Perusahaan yang berada pada tahap mature biasanya memiliki sumber daya yang lebih  besar.  Sehingga  kemungkinan  perusahaan mature untuk  mengungkapkan CSR lebih besar karena didukung dengan kemampuan sumber daya yang memadai.
Slack  resources dapat  memengaruhi  seberapa  luas  keterlibatan  mereka  dalam investasi  CSR  (Sayekti,  2011).  Semakin  banyak slack  resources yang  dimiliki perusahaan  maka  semakin  besar  kemungkinan  perusahaan  untuk  memanfaatkan slack tersebut yang salah satunya adalah untuk melakukan kegiatan CSR.

## Firm Life Cycle
Tahap siklus hidup menggambarkan tahap pengembangan perusahaan dengan karakteristik yang unik untuk setiap tahap dan menunjukkan beberapa perbedaan yang signifikan untuk semua tahap lainnya. Beberapa peneliti mengklasifikasikan siklus hidup perusahaan secara berbeda-beda. Dickinson (2011) mengkategorikan tahap  siklus  hidup  perusahaan  berdasarkan  arus  kas  yang  dimiliki  menjadi  lima tahap  siklus  hidup  yaitu Introduction , Growth , Maturity,  Renewal, dan Decline . Tahap introduction adalah  ketika  perusahaan  pertama  kali  memasuki  pasar  dan terdapat  ketidakpastian  serta  risiko  yang  tinggi  dalam  bisnis.  Pada  tahap  ini perusahaan banyak berinvestasi untuk pertumbuhan di masa depan. Tahap Growth adalah  ketika  perusahaan  mulai  tumbuh  dan  muncul  pesaing.  Pada  tahap  ini perusahaan  membutuhkan  strategi  untuk  bertahan  dalam  persaingan  dan  mulai melakukan  inovasi.  Tahap Maturity adalah  ketika  perusahaan  menghadapi persaingan ketat, dan penjualan dan ekspansi bisnis mengalami stagnasi. Pada tahap ini  perusahaan  perlu  bersikap  lebih  diskriminatif  untuk  keluar  dari  persaingan.
Tahap Decline adalah  ketika  pertumbuhan  perusahaan  mengalami  stagnasi  atau penurunan secara terus menerus.

## Slack Resources
Slack resources merupakan kelebihan sumber daya yang dimiliki perusahaan yang  dapat  digunakan  perusahaan  untuk  menghadapi  ancaman,  memanfaatkan peluang, dan beradaptasi dengan lingkungan internal maupun eksternal. Kelebihan sumber  daya  tidak  hanya  memberikan  peluang  kepada  perusahaan  untuk berinvestasi  dalam  kegiatan  sosial,  tetapi  juga  dapat  memenuhi  tuntutan  dan harapan  para  pemangku  kepentingan  (Vanacker  et  al.,  2017). Slack  resources biasanya  diklasifikasi  menjadi  dua  yaitu unabsorbed dan absorbed  slack . Unabsorbed slack didefinisikan sebagai sumber daya yang tidak diserap dan dapat dengan mudah digunakan dalam organisasi,  misalnya financial slack . Sedangkan absorbed  slack merupakan  sumber  daya  yang  diserap  dan  telah  ditentukan penggunaannya secara spesifik sehingga sulit untuk digunakan kembali, misalnya kelebihan  biaya. Unabsorbed dan absorbed  slack memberikan  kontribusi  yang berbeda  terhadap  kemungkinan  perusahaan  mengungkapkan  CSR.  Perusahaan lebih mudah memindahkan dan menggunakan unabsorbed slack. Unabsorbed slack menyediakan  sumber  daya  yang  lebih  fleksibel  sehingga  lebih  memungkinkan untuk  diinvestasikan  termasuk  dalam  kegiatan  CSR.  Sedangkan absorbed  slack sebaliknya  yaitu  relative  tidak  fleksibel  sehingga  perusahaan  lebih  sulit  untuk menginvestasikan slack ini.

## Corporate Social Responsibility
Corporate  Social  Responsibility (CSR)  adalah  sebuah  konsep  dimana perusahaan  mempertimbangkan  kepentingan  masyarakat  dan  bertanggung  jawab atas dampak yang ditimbulkan oleh kegiatan perusahaan terhadap para stakeholder seperti pelanggan, karyawan, pemegang saham, masyarakat dan lingkungan dalam semua aspek operasional perusahaan. CSR berkaitan dengan bagaimana perusahaan memperlakukan para stakeholder dengan baik dan dengan cara yang bertanggung jawab.  CSR  merupakan  komitmen  perusahaan  secara  berkelanjutan  untuk berkontribusi  terhadap  pembangunan  ekonomi  dan  meningkatkan  kualitas  hidup masyarakat (Merrill, 2010).
CSR  Indonesia  mendefinisikan  CSR  sebagai  upaya  perusahaan  untuk meminimalkan  dampak  negatif  dan  memaksimalkan  dampak  positif  atas  operasi entitas  terhadap  seluruh stakeholder yang  berkaitan  dengan  ekonomi,  sosial,  dan lingkungan guna meningkatkan pembangunan nasional.

## Pengaruh  Firm  Maturity  terhadap  Pengungkapan  Corporate  Social Responsibility
Menurut teori stakeholder dan legitimasi, CSR perusahaan merupakan salah satu  cara  terbaik  perusahaan  dalam  mematuhi  dan  memuaskan  berbagai kepentingan stakeholder untuk  menjaga  “kontrak  sosial”  perusahaan  dengan masyarakat  (Benlemlih,  2014).  Setiap  perusahaan  biasanya  berada  pada  tahap siklus  yang berbeda-beda. Ada perusahaan yang  telah mature dan  ada pula yang masih young ataupun declining . Perusahaan mature biasanya memiliki sumber daya besar dan beragam, sedangkan perusahaan young dan declining cenderung memiliki sumber  daya  dengan  jumlah  relative  kecil,  terkonsentrasi,  dan  terbatas.  Hal  ini menyebabkan perusahaan mature lebih memungkinkan untuk melaksanakan lebih banyak  investasi,  termasuk  investasi  CSR.  Withisuphakorn  &  Jiraporn  (2016) menyatakan  bahwa  usia  perusahaan  merupakan  faktor  krusial  yang  menentukan investasi  CSR  suatu  perusahaan.  Perusahaan  akan  melakukan  lebih  banyak investasi  CSR  seiring  dengan  semakin  bertambahnya  usia  perusahaan,  karena kondisi  arus  kas  dan  profitabilitas  perusahaan  semakin  stabil.  Attig  et  al.  (2013) menyoroti bahwa perusahaan yang mematuhi tanggung jawab sosial sebagian besar berada pada tahap mature dari siklus hidup mereka. Perusahaan dalam tahap mature cenderung  lebih  menguntungkan,  memiliki  laba  ditahan  lebih  besar  dan  peluang pertumbuhan lebih sedikit daripada perusahaan dalam tahap young atau growth . Beberapa  penelitian  telah  dilakukan  untuk  menguji  hubungan  antara  siklus hidup  perusahaan  dan  CSR.  Rakotomavo  (2012)  meneliti  hubungan  antara karakteristik siklus hidup dengan investasi CSR, hasil penelitiannya menyimpulkan bahwa perusahaan yang lebih besar dan lebih menguntungkan dengan laba ditahan yang lebih besar cenderung berinvestasi lebih banyak dalam CSR. Hasan & Habib (2017)  menguji  hubungan  siklus  hidup  perusahaan  dan  CSR,  penelitian  tersebut memberikan bukti adanya hubungan positif antara maturity perusahaan dan inisiatif CSR.  Trihermanto  &  Nainggolan  (2018)  menemukan  bahwa  perusahaan  yang berinvestasi  pada  CSR  sedang  berada  dalam  tahap maturity. Berdasarkan  uraian tersebut, hipotesis pertama dalam penelitian ini adalah:
H 1 : Firm Maturity berpengaruh positif terhadap pengungkapan CSR

## Pengaruh Slack Resources terhadap Corporate Social Responsibility
Resources-based  view menyatakan  bahwa  pengungkapan  CSR  merupakan media  untuk  membangun  hubungan  baik  perusahaan  dengan  para  pemangku kepentingan. Hal ini dikarenakan CSR yang perusahaan ungkapkan dalam laporan CSR  menyajikan  informasi  mengenai  adanya  jaminan  bahwa  perusahaan  telah menggunakan  sumber  daya  yang  dimiliki  dengan  baik  dan  telah  sesuai  dengan peraturan yang ada sehingga pemangku kepantingan tidak lagi khawatir mengenai sustainability perusahaan di masa depan (Anggraeni & Djakman, 2017).
Investasi  pada  CSR  menuntut  perusahaan  untuk  mengeluarkan  sebagian sumber  daya  yang  dimiliki. Slack  resources dapat  mendorong  perusahaan  untuk melakukan  lebih  banyak  pengungkapan  karena  tersedia  sumber  daya  untuk memenuhi biaya administratif dalam melakukan pengungkapan itu. Slack resources memungkinkan  perusahaan  untuk  dapat  melaksanakan  investasi  lebih  banyak, termasuk  investasi  pada  CSR.  Yusuf  (2017)  menemukan  bahwa slack  resources merupakan  salah  satu  determinan  dari  pengungkapan  CSR.  Perusahaan  dengan slack  resources diharapkan  dapat  mengungkapkan  CSR  yang  lebih  baik.  Hal  ini dikarenakan  perusahaan  tersebut  memiliki  lebih  banyak  sumber  daya  yang  bisa diinvestasikan  untuk  CSR  dibandingkan  dengan  perusahaan  dengan  sedikit  atau bahkan  tidak  memiliki slack  resources .  Adanya  sumber  daya  ekstra  dapat memberikan  keleluasaan  bagi  perusahaan  untuk  memilih  berbagai  kebijakan strategis  sehingga  mereka  akan  cenderung  mengungkapkan  informasi  CSR  yang lebih berkualitas.
Beberapa  peneliti  telah  menguji  hubungan slack  resources dengan  CSR. Yusuf  (2017)  meneliti  determinan  dari  pengungkapan  CSR,  hasil  penelitiannya membuktikan bahwa slack resources merupakan salah satu determinan yang dapat mempengaruhi  keputusan  perusahaan  untuk  mengungkapkan  CSR.  Anggraeni  & Djakman (2017) dan Putri et al. (2019) menguji pengaruh slack resources terhadap pengungkapan CSR, hasil penelitian Anggraeni & Djakman (2017) menunjukkan bahwa slack resources berpengaruh positif terhadap kualitas pengungkapan CSR, namun  Putri  et  al.  (2019)  menemukan  bahwa slack  resources tidak  memiliki pengaruh terhadap pengungkapan CSR. Berdasarkan uraian diatas, maka hipotesis kedua dalam penelitian ini adalah:
H 2 : Slack Resources berpengaruh positif terhadap pengungkapan CSR

## C. METODE PENELITIAN

## Jenis dan Sumber Data
Data penelitian adalah balance data panel yang berasal dari laporan keuangan perusahaan go  public tahun  2014,  2015,  dan  2016.  Data  untuk  variabel pengungkapan  CSR  diperoleh  dari  laporan  CSR  yang  kemudian  diolah menggunakan software NVIVO  versi  10  yang  dapat  mengkuantifikasikan  data kualitatif.  Sedangkan  data-data  untuk  variabel  lainnya  yaitu firm  maturity,  slack resources, dan variabel control yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dari datastream .

## Populasi dan Sampel
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan go public yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014 – 2016. Sampel dipilih menggunakan  teknik purposive  sampling. Kriteria  dalam  pemilihan  sampel penelitian adalah perusahaan yang termasuk dalam kategori industry sumber daya alam  berturut-turut  tahun  2014,  2015,  dan  2016  dan  memiliki  kelengkapan  data yang  memadai.  Pertimbangan  penentuan  kriteria-kriteria  tersebut  mengacu  pada Undang-Undang  Republik  Indonesia  Nomor  40  Tahun  2007  (2007)  tentang Perseroan Terbatas dan  Peraturan  Pemerintah Republik Indonesia (2019)  tentang tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungan  perseroan  terbatas,  dimana  peraturan tersebut menyatakan bahwa pengungkapan CSR diwajibkan bagi perusahaan yang termasuk dalam industri sumber daya alam. Pemilihan tahun penelitian ini adalah karena  ingin  menangkap  dampak  diterbitkannya  GRI  Generasi  keempat  yang dikeluarkan pada tahun 2013. Berdasarkan kriteria yang telah ditentukan, jumlah perusahaan  yang  memenuhi  kriteria  sampel  penelitian  sebanyak  53  perusahaan dengan 3 tahun penelitian. Sehingga observasi penelitian berjumlah 159 observasi.

## Model Penelitian
Untuk membuktikan hipotesis, penelitian ini menggunakan model penelitian sebagai berikut:
CSR it = α 0 + β 1 FM it + β 2 SR it + β 3 SIZE it + β 4 ROA it + β 5 IND it + ɛ it
Keterangan:
CSR  : pengungkapan corporate social responsibility
FM : firm maturity SR : slack resources SIZE  : ukuran perusahaan ROA  : profitabilitas IND : jenis industri

## Operasionalisasi Variabel Penelitian

## Firm Maturity
Firm maturity diukur dengan menggunakan proksi retained earnings-to-total assets (RE/TA). RE/TA yang tinggi menyiratkan bahwa perusahaan lebih mature atau decline ,  sedangkan RE/TA yang  rendah  menyiratkan  perusahaan young atau growth (Dickinson, 2011) dan (Hasan & Habib, 2017).

## Slack Resources
Untuk meneliti CSR, proksi yang paling tepat untuk slack resources adalah menggunakan high-discretion  slack yang  diukur  dengan  nilai  kas  dan  setara  kas sebagai proksi hadirnya slack resources (Arora & Dharwadkar, 2011; Harrison & Coombs, 2012).

## Corporate Social Responsibility
Pengungkapan  CSR  dalam  penelitian  ini  diukur  menggunakan software NVIVO versi 10 . NVIVO merupakan perangkat lunak computer untuk pengolahan data kualitatif, bukan hanya dalam bentuk teks tetapi bisa juga dalam bentuk data audio,  video,  dan  gambar.  Untuk  dapat  mengukur  CSR  dengan  menggunakan NVIVO,  maka  diperlukan keywords yang  dapat  mencerminkan  pengungkapan CSR. Mengacu pada GRI G4, Gamerschlag, et al. (2011) menentukan 32 keywords yang  diasumsikan  mencerminkan  CSR. Keywords tersebut terbagi  menjadi  dua kategori yaitu (1) Environmental (terdiri dari 8 keywords yaitu Recycled, Energy consumption, Biodiversity, Emissions, Effluents, Waste, Spills dan Environmental impacts )  dan  (2) Social (terdiri  dari  24 keywords yaitu Employment,  Employee turnover,  Collective  bargaining,  Collective  agreements,  Occupational  health, Occupational  safety,  Training,  Diversity,  Equal  opportunities,  Human  rights, Discrimination, Freedom of  association, Child labor,  Forced labor,  Compulsory labor,  Community,  Corruption,  Public  policy,  Compliance,  Fines,  Sanctions, Product  responsibility,  Customer  health, dan Customer  safety ).  Selanjutnya,  32 keywords tersebut  di input dan  diolah  dalam  NVIVO  yang  kemudian  akan menghasilkan data kuantitatif dalam bentuk persentase pengungkapan CSR. Hasil persentase pengungkapan CSR ditampilkan pada grafik terlampir dalam penelitian ini.

## Analisis Data
Analisis data penelitian ini adalah regresi linear berganda untuk data panel. Analisis  dilakukan  dengan  menggunakan software STATA  versi  13  yang  terdiri dari  statistik  deskriptif,  pemilihan  model  estimasi,  dan  pengujian  untuk membuktikan hipotesis penelitian.

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Statistik Deskriptif
Berdasarkan  data  yang  telah  diperoleh  dan  diolah,  berikut  adalah  statistik deskriptif untuk masing-masing variabel.

## Tabel 1 Statistik Deskriptif
Variabel Mean Median Max Min Std. Dev FM 0,1334 0,1534 1,2217 -1,2324 0,3659 SR (Ln) 26,0246 26,3489 30,3031 18,8051 2,2684 SR (Juta) 1.003.048 277.443 14.469.873 147 1.983.782 CSR 0,188 0,169 0,504 0,051 0,074 SIZE (Ln) 29,2221 29,2703 32,1042 25,7840 1,4357 SIZE (Juta) 11.362.818 5.151.701 87.633.045 157.703 15.918.113 ROA 0,0247 0,0212 0,9069 -0,4363 0,1186 IND 0,6415 1,0000 1,0000 0,0000 0,4811
Keterangan: Mean: nilai  rata-rata. Max: nilai  maksimum. Median :  nilai  tengah. Min :  nilai  minimum variabel. Std.  Dev :  nilai  standar  deviasi. FM:  firm  maturity . SR : slack  resources . CSR : pengungkapan CSR. SIZE : ukuran perusahaan. ROA : return on assets. IND: jenis industri
Sumber: Data sekunder diolah
Dari  tabel  diatas,  untuk  variabel firm  maturity menunjukkan  nilai  minimal yang negative yang berarti bahwa ada perusahaan sampel yang berada pada tahap young atau declining tetapi  ada  juga  perusahaan  yang  telah  berada  pada  tahap growth ataupun mature .  Variabel slack  resources (juta)  nilai  standar  deviasi mencapai 1,9 juta yang berarti bahwa tingkat sumber daya berlebih yang dimiliki perusahaan sampel sangat beragam, hal ini terlihat juga dari selisih nilai minimal dan  nilai  maksimal  yang  cukup  jauh.  Ada  perusahaan  yang  memiliki  kelebihan sumber  daya  sangat  banyak  tetapi  ada  juga  perusahaan  yang  memiliki  kelebihan sumber daya sangat sedikit. Variabel CSR menunjukkan nilai rata-rata yang relative rendah  yang  berarti  bahwa  pengungkapan  CSR  masih  belum  sepenuhnya memenuhi kriteria yang disyaratkan oleh GRI.

## Pemilihan Model Estimasi
Pemilihan model estimasi dilakukan dengan 3 pengujian yaitu Uji Chow, Uji Hausman,  dan  Uji  Lagrange  Multiplier  (LM).  Berdasarkan  pengujian  yang  telah dilakukan,  hasilnya  model  estimasi  terbaik  yang  dapat  digunakan  untuk  analisis selanjutnya dalam penelitian ini adalah Random Effect Model .

## Pembuktian Hipotesis
Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris mengenai pengaruh firm  maturity dan slack  resources terhadap  pengungkapan  CSR.  Berikut  adalah hasil dari pengujian statistic yang telah dilakukan.

## Tabel 2 Hasil Pengujian Hipotesis
Model Penelitian: CSR it = α 0 + β 1 FM it + β 2 SR it + β 2 SIZE it + β 3 ROA it +  β 4 IND it + ɛ it Variabel Prediksi Coef. Sig. C 0,0027 0,4270 FM + 0,0041 0,0270** SR + -0,0000 0,4190 SIZE + 0,0005 0,2300 ROA + 0,0024 0,0241** IND + 0,0043 0,0025*** Prob. F 0,0096 Adjusted R 2 0,2247 N 159
* signifikan pada α=10%, ** signifikan pada α=5%,  *** signifikan pada α=1%, Keterangan:
CSR : pengungkapan CSR yang diukur dengan cara mencari keywords yang berdasarkan penelitian sebelumnya pada laporan tahunan perusahaan dengan menggunakan software Nvivo. FM : firm
maturity yang diukur dengan retained earnings dibagi total aset. SR merupakan slack resources diukur  dengan  menggunakan  nilai  Ln  dari  total  kas  dan  setara  kas. SIZE merupakan  ukuran perusahaan diukur dengan menggunakan nilai Ln dari total aset. ROA merupakan return on assets yang  diukur  dengan  menggunakan  laba  bersih  dibagi  total  aset.  IND  merupakan  jenis  industri diukur dengan dummy, 1 jika perusahaan tambang, 0 lainnya).
Dari tabel diatas, nilai Prob F (uji model) sebesar 0,0096 atau lebih kecil dari α yaitu 0,05 yang berarti bahwa model yang digunakan adalah baik dan fit sehingga dapat  dilakukan  analisis  selanjutnya.  Untuk  pengujian  parsial  (uji  t),  nilai signifikansi  variabel firm  maturity sebesar  0,0270  dan  signifikansi  menunjukkan nilai  positif  yang  berarti  bahwa firm  maturity berpengaruh  positif  terhadap pengungkapan CSR. Setiap ada kenaikan 1 satuan firm maturity , maka perusahaan akan meningkatkan pengungkapan CSR sebesar 0,4%. Sedangkan untuk variabel slack  resources memiliki nilai signifkansi sebesar 0,4190 atau lebih besar dari α berarti bahwa slack resources tidak berpengaruh terhadap pengungkapan CSR. Nilai R 2 sebesar 0,2247 berarti bahwa variabel bebas yang digunakan dalam penelitian  ini  yaitu firm  maturity,  slack  resources ,  dan  variabel  kontrol dapat menjelaskan variabel terikat yaitu Pengungkapan CSR sebesar 22,47% sedangkan sisanya sebesar 77,53% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak digunakan dalam model penelitian ini.

## Pembahasan Atas Pembuktian Hipotesis

## Pengaruh Firm Maturity Terhadap Pengungkapan CSR
Berdasarkan hasil pengujian yang telah dilakukan, firm maturity berpengaruh positif  terhadap  pengungkapan  CSR  yang  berarti  bahwa  hipotesis  1  dalam penelitian  ini  diterima.  Hasil  tersebut  mendukung  penelitian  Withisuphakorn  & Jiraporn  (2016)  dan  Hasan  &  Habib  (2017).  Withisuphakorn  &  Jiraporn  (2016) menemukan  bahwa  umur  perusahaan  merupakan  factor  penting  yang mempengaruhi aktivitas CSR. Perusahaan mature cenderung memiliki arus kas dan profitabilitas  yang  lebih  stabil,  sehingga  mendukung  perusahaan  untuk  terlibat dalam CSR. Perusahaan yang berada di tahap mature juga cenderung menjadi lebih bertanggung jawab dalam keragaman dan kesadaran lingkungan.
Hasil  penelitian  Hasan  &  Habib  (2017)  menemukan  bahwa  perusahaan
mature berhubungan  positif  dengan  aktivitas  CSR.  Menurut  penelitiannya perusahaan mature memiliki  sumber  daya  berlimpah  dan  skala  ekonomis  yang besar,  serta  memiliki  kemampuan  untuk  menginvestasikan  sumber  daya  mereka dengan  jumlah  yang  cukup  subtansial  dalam  CSR.  Hal  ini  bertujuan  untuk membedakannya dengan perusahaan pesaing, meningkatkan reputasi, daya saing, dan  memperoleh  manfaat  jangka  panjang  untuk  menjaga  posisi  perusahaan  agar tetap  berada  pada  siklus  hidup  yang  paling  menguntungkan  yaitu  pada  tahap mature .

## Pengaruh Slack Resources Terhadap Pengungkapan CSR
Hasil pengujian tidak dapat menerima hipotesis 2 dalam penelitian ini yang berarti  bahwa slack  resources tidak  berpengaruh  terhadap  pengungkapan  CSR. Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  Putri  et  al.  (2019),  namun  tidak
mendukung  Anggraeni  &  Djakman  (2017);  Yusuf et  al. (2017).  Sayekti  (2011) menyatakan  bahwa  penggunaan slack  resources biasanya  lebih  rigid  dan  tidak dapat digunakan untuk aktivitas yang beragam termasuk aktivitas CSR. Selain itu, perusahaan yang bergerak pada industri sumber daya alam telah diwajibkan untuk mengungkapkan  CSR,  sehingga  meskipun  terdapat  perusahaan  dengan slack resources terbatas atau bahkan tidak memiliki slack resources, perusahaan tersebut harus tetap mengungkapkan CSR agar tidak melanggar peraturan yang ada dan agar tidak dikenakan sanksi atas pelanggaran tersebut. Sebaliknya meskipun perusahaan memiliki slack resources dengan jumlah yang banyak, namun bisa saja perusahaan hanya  mengungkapkan  CSR  untuk  mematuhi  regulasi  yang  ada  sehingga perusahaan hanya mengungkapkan CSR pada tingkat minimal dan tidak perlu untuk mengeluarkan  banyak  sumber  daya  untuk  diinvestasikan  pada  CSR  selama perusahaan telah memenuhi apa yang telah disyaratkan oleh pemerintah.

## E. SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  pengujian  statistic  dan  analisis  yang  dilakukan,  dapat disimpulkan  bahwa firm  maturity berpengaruh  positif  terhadap  pengungkapan CSR, sedangkan slack resources tidak berpengaruh terhadap pengungkapan CSR yang  dilakukan  oleh  perusahaan  yang  termasuk  dalam  kategori  industri  sumber daya alam tahun 2014, 2015, dan 2016. Penelitian ini memberikan kontribusi pada literature  mengenai  hubungan firm  maturity,  slack  resources ,  dan  praktik pengungkapan  CSR  yang  telah mandatory .  Selain  itu,  penelitian  ini  juga memperkenalkan  pengukuran  baru  untuk  data  kualitatif  (pengungkapan  CSR) dengan bantuan perangkat lunak NVIVO yang mana dapat mengkuantitatifkan data kualitatif. Namun,  pengukuran pengungkapan CSR menggunakan NVIVO hanya dapat menangkap seberapa banyak pengungkapan yang dilakukan tetapi tidak dapat menangkap  seberapa  berkualitas  informasi  yang  diungkapkan  tersebut,  sehingga penelitian  selanjutnya  bisa  mengkombinasikan  pengukuran  CSR  dari  segi banyaknya pengungkapan dan kualitas dari pengungkapan tersebut. Untuk masing- masing  variabel  hanya  menggunakan  satu  proksi  pengukuran  sehingga  hasil penelitian  ini  kurang robust dan  memerlukan  pengujian robustness selanjutnya. Selain itu, sampel yang digunakan dalam penelitian ini relative terbatas, diharapkan penelitian  selanjutnya  memperluas  sampel  penelitian  agar  dapat  di  generalisasi dengan lebih baik .

## DAFTAR PUSTAKA
Abeysekera, I. (2013). A template for integrated reporting. Journal of Intellectual Capital , 14 (2), 227–245. https://doi.org/10.1108/14691931311323869
Anggraeni, D. Y., & Djakman, C. D. (2017). SLACK RESOURCES, FEMINISME DEWAN,  DAN  KUALITAS  PENGUNGKAPAN  TANGGUNG  JAWAB SOSIAL  PERUSAHAAN. Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan  Indonesia . https://doi.org/10.21002/jaki.2017.06
Arora,  P.,  &  Dharwadkar,  R.  (2011).  Corporate  governance  and  corporate  social responsibility  (CSR):  The  moderating  roles  of  attainment  discrepancy  and organization slack. Corporate Governance , 19 (2), 136–152. https://doi.org/10.1111/j.1467-8683.2010.00843.x
Artiach, T., Lee, D., Nelson, D., & Walker, J. (2010). The determinants of corporate sustainability performance. Accounting and Finance . https://doi.org/10.1111/j.1467-629X.2009.00315.x
Attig,  N.,  El  Ghoul,  S.,  Guedhami,  O.,  &  Suh,  J.  (2013).  Corporate  Social Responsibility  and  Credit  Ratings. Journal  of  Business  Ethics . https://doi.org/10.1007/s10551-013-1714-2
Benlemlih, M. (2014). Why do socially responsible firms pay more dividends?
Cormier, D., Ledoux, M. J., & Magnan, M. (2011). The informational contribution of social and environmental disclosures for investors. Management Decision . https://doi.org/10.1108/00251741111163124
Dickinson,  V.  (2011).  Cash  flow  patterns  as  a  proxy  for  the  firm  life  cycle. Accounting Review , 86 (6), 1969–1994. https://doi.org/10.2308/accr-10130
El  Ghoul,  S.,  Guedhami,  O.,  Kwok,  C.  C.  Y.,  &  Mishra,  D.  R.  (2011).  Does corporate social responsibility affect the cost of capital? Journal of Banking and Finance . https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2011.02.007
Fatima,  A.  H.,  Abdullah,  N.,  &  Sulaiman,  M.  (2015).  Environmental  disclosure quality:  examining  the  impact  of  the  stock  exchange  of  Malaysia’s  listing requirements. Social Responsibility Journal , 11 (4), 904–922. https://doi.org/10.1108/SRJ-03-2014-0041
Guenster, N., Bauer, R., Derwall, J., & Koedijk, K. (2011). The Economic Value of Corporate Eco-Efficiency. European Financial Management . https://doi.org/10.1111/j.1468-036X.2009.00532.x
Gunawan,  J.  (2010).  Perception  of  important  information  incorporates  social disclosures:  evidence  from  Indonesia. Social  Responsibility  Journal . https://doi.org/10.1108/17471111011024559
Hahn, R., & Kühnen, M. (2013). Determinants of sustainability reporting: A review of results, trends, theory, and opportunities in an expanding field of research. In Journal of Cleaner Production (Vol. 59, pp. 5–21). https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2013.07.005
Harrison, J. S., & Coombs, J. E. (2012). The Moderating Effects from Corporate Governance Characteristics on the Relationship Between Available Slack and Community-Based  Firm  Performance. Journal  of  Business  Ethics , 107 (4), 409–422. https://doi.org/10.1007/s10551-011-1046-z
Hasan, M. M., & Habib, A. (2017). Corporate life cycle, organizational financial resources,  and  corporate  social  responsibility. Journal  of  Contemporary Accounting and Economics , 13 (1), 20–36. https://doi.org/10.1016/j.jcae.2017.01.002 Luo,  L.,  Tang,  Q.,  &  Lan,  Y.  (2013).  Comparison  of  the  propensity  for  carbon disclosure  between  developing  and  developed  countries. Accounting
Research Journal , 26 (1), 6–34. https://doi.org/10.1108/ARJ-04-2012-0024
Merrill,  N.  (2010). Doing  Good  in  Society:  A  comparative  study  of  the communication of the ethical aspects of Corporate Social Responsibility in Germany and the US .
Nielsen. (2014). Doing Well by Doing Good . Nielson.
Pemerintah Republik Indonesia. (2019). Peraturan Pemerintah Republik Indonesia Nomor  47  Tahun  2012  Tentang  Tanggung  Jawab  Sosial  Dan  Lingkungan Perseroan  Terbatas. Journal  of  Chemical  Information  and  Modeling . https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004
Prasetya, E. (2018). Menguak Problematika CSR di Indonesia . https://ksm.ui.ac.id/menguak-problematika-csr-di-indonesia/
Putri,  S.  A.,  Darmayanti,  Y.,  &  Fauziati,  P.  (2019).  Pengaruh  Slack  Resources, Feminisme  Dewan,  Manajemen  Laba,  Dan  Kapitalisasi  Pasar  Terhadap Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility. Jurnal  Fakultas  Ekonomi Universitas Bung Hatta , 14 (1). https://ejurnal.bunghatta.ac.id/?journal=JFEK&page=article&op=view&pat
h%5B%5D=14513
Rakotomavo, M. T. J. (2012). Corporate investment in social responsibility versus dividends? In Social Responsibility Journal .
https://doi.org/10.1108/17471111211234833
Sayekti,  Y.  (2011). Strategic  Corporate  Social  Responsibility  CSR:  Slack Resources,  Kinerja  Keuangan,  dan  Earnings  Response  Coefficient . Universitas Indonesia.
Trihermanto,  F.,  &  Nainggolan,  Y.  A.  (2018).  Corporate  life  cycle,  CSR,  and dividend  policy:  empirical  evidence  of  Indonesian  listed  firms. Social Responsibility Journal . https://doi.org/10.1108/SRJ-09-2017-0186
Undang-Undang  Republik  Indonesia  Nomor  40  Tahun  2007.  (2007). Undang- Undang Republik Perseroan Terbatas . www.hukumonline.com
Vanacker,  T.,  Collewaert,  V.,  &  Zahra,  S.  A.  (2017).  Slack  resources,  firm performance,  and  the  institutional  context:  Evidence  from  privately  held
European firms. Strategic Management Journal .
https://doi.org/10.1002/smj.2583
Velte,  P.,  &  Stawinoga,  M.  (2016).  Integrated  reporting:  The  current  state  of empirical research, limitations, and future research implications. Journal of Management Control , 1–46. https://doi.org/10.1007/s00187-016-0235-4
Withisuphakorn, P., & Jiraporn, P. (2016). The effect of firm maturity on corporate social  responsibility  (CSR):  do  older  firms  invest  more  in  CSR? Applied Economics Letters , 23 (4), 298–301. https://doi.org/10.1080/13504851.2015.1071464 Xu, E., Yang, H., Quan, J. M., & Lu, Y. (2015). Organizational slack and corporate social  performance:  Empirical  evidence  from  China’s  public  firms. Asia Pacific Journal of Management , 32 (1), 181–198. https://doi.org/10.1007/s10490-014-9401-0 Yusuf, Y. Y. (2017). Determinan Pengungkapan Csr Dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Manajemen . https://doi.org/10.26905/jbm.v4i2.1701
64
Lampiran – Grafik hasil pengolahan NVIVO variabel Pengungkapan CSR
Sumber: Data sekunder diolah 0 10 20 30 40 50 60 Rekapitulasi Hasil Pengolahan NVIVO Variabel Pengungkapan CSR 2014 2015 2016