RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.187

## Pengaruh ROE, CR, TATO, NPM Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sub Customer Goods Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Bayu Wulandari Universitas Prima Indonesia bayuwulandari@unprimdn.ac.id Irwanton Jaya Daeli Universitas Prima Indonesia irwantonjayadaeli1992@gmail.com Imelda Kristiany Br Bukit Universitas Prima Indonesia Imelda.cz13@gmail.com Winda Novita Sari Sibarani Universitas Prima Indonesia Winda_thebrave10@yahoo.com

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah Return on Equity, Current Ratio, Total Assets Turnover,  Net  Profit  Margin  memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur sub customer goods yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Jurnal ini merupakan jenis penelitian deskriptif kuantitatif, yang memakai data dari 43 perusahaan manufaktur sub customer  goods  yang  tecatat  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Metode  sampel  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah purposive sampling dan diperoleh sebanyak 19 sampel. Data yang digunkaan adalah laporan keuangan dari masing-masing perusahaan sampel yang dipublikasikan melalui situs www.idx.co.id .  Adapun  variabel  yang  berkaitan  dengan  penelitian  ini  adalah  Return  on Equity, Current Ratio, Total Assets Turnover, dan Net Profit Margin. Metode penelitian yang digunakan adalah metode  uji asumsi klasik dan metode analisis regresi linear berganda. Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  secara  parsial  Return  on  Equity,  Current  Ratio,  Total  Assets Turnover, Net Profit Margin tidak signifikan dan berpengaruh negatif terhadap harga saham, pada perusahaan sub customer goods yang tercatat di Bursa Efek Indonesia.
Kata Kunci: ROE, CR, TATO, NPM,  Harga Saham.

## I. P ENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah
Memasuki era globalisasi, dimana perkembangan teknologi dan informasi yang cepat, persaingan dalam dunia usaha menjadi begitu cepat. Satu-satunya jalan untuk tetap bertahan dan bersaing serta mempertahankan eksistensinya di dunia usaha yakni  dengan  terus  tumbuh  dan  berkembang. Peranan  pasar  modal  dewasa  ini  di  rasakan  sangat penting berkaitan dengan fungsi dari pasar modal itu sendiri yakni mempertemukan pihak yang membutukan  dana  dengan  pihak  yang  ingin menanamkan  modalnya  pada  pasar  modal.  Salah satu  unsur  dalam  investasi  di  pasar  modal  adalah harga  saham.  Bursa  efek  Indonesia  (BEI) merupakan  pasar  modal  Indonesia  yang  mampu menyediakan  data  yang  berupa  data  perdagangan saham. Pasar modal sangat penting bagi perekonomian  suatu  negara  dikarenakan  pasar modal  menjalankan  dua  fungsi  yani  yang  pertama sebagai sarana bagi pendanaan usahabagi
perusahaan  untuk  mendapatkan  dana  dari  investor yang  kedua  pasar  modal  menjadi  sarana  bagi masyarakat  untuk  berinvestasi  pada  instrument keuangan  seperti  obligasi,  saham,  reksa  dana. Masyarakat menempatkan dana sebagai karakteristik  meraih  keuntungan  serta  resiko masing-masing instrument.
Kinerja  perusahaan  dapat  kita  lihat  dari laba  operasional,  laba  bersih  persaham  dan  rasio- rasio  keuangan  yang  menunjukkan  kemampuan manajemen  dalam  mengelola  perusahaan.  Rasio keuangan  yang  dapat  digunakan  untuk  mengukur kinerja perusahaan diantaranya yaitu rasio likuiditas,  rasio  aktivitas,  rasio  solvabilitas,  rasio profitabilitas.
Current  ratio (CR)  merupakan  salah  satu yang termasuk dalam rasio likuiditas. Current Ratio (CR)  adalah  dimana  suatu  perusahaan  dapat memenuhi kewajiban jangka pendeknya.
Return  on Equity (ROE)  termasuk  dalam pengukuran  profitabilitas. Return  on  Equity (Roe)
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.187
adalah  kemampuan  suatu  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  yang  didapat  dari  investasi pemegang  saham  disuatu  perusahaan,  ROE merupakan  cara  untuk  para  investor  mengetahui seberapa  efisien  suatu  perusahaan  mengelola  uang yang para investor investasikan untuk menghasilkan laba bersih.
Pengukuran Net  Profit  Margin (NPM)
dilihat  dengan  membagi  laba  bersih  terhadap
penjualan  bersih.  Laba  bersih  sendiri  dihitung sebagai  hasil  pengurangan  antara  laba  sebelum pajak penghasilan dengan beban pajak penghasilan.
Pengukuran Total Asset Turnover (TATO) berfungsi  untuk  melihat  sejauh  mana  suatu perusahaan  mampu  dalam  menciptakan  penjualan menggunakan seluruh asset yang dimiliki.
Tabel 1.1 Tabel Fenomena
Current ratio (CR), Return on Equity (Roe), Total Asset Turnover (TATO), Net Profit Margin (NPM) pada perusahaan Customer Goods yang terdaftar di BEI Kode Emiten Tahun Laba Bersih (ROE) Hutang Lancar Jangka Pendek (CR) Penjulan Bersih (NPM) Total Aset (TATO) Harga Saham CINT 2015 36.575.844.922 58.865.969.544 315.229.890.328.000 382.807.494.765.000 338 2016 23.756.169.548 61.704.877.496 327.426.146.630.000 399.336.626.636.000 338 2017 64.041.340.293 66.014.779.104 373.955.852.243.000 476.577.841.605.000 334 HMSP 2015 10.335.007.000.000 4.538.674.000.000 89.069.306.000.000 38.010.724.000.000 94.000 2016 12.530.201.000.000 6.428.478.000.000 95.466.657.000.000 42.508.277.000.000 3.830 2017 12.483.134.000.000 6.482.969.000.000 99.091.484.000.000 43.141.063.000.000 4.730 WIIM 2015 125.706.275.922 341.705.551.602 1.839.419.574.956.000 1.342.700.045.391.000 430 2016 95.950.660.578 293.711.761.060 1.685.795.530.617.000 1.353.634.132.275.000 440 2017 19.591.392.031 160.790.695.868 1.476.427.090.781.000 1.225.712.093.041.000 268 TCID 2015 541.116.516.960 222.930.621.643 2.314.889.854.074 2.082.096.848.703 16.500 2016 150.724.362.762 223.305.151.868 2.526.776.164.168 2.185.101.038.101 12.500 2017 157.605.162.569 259.806.845.843 2.706.394.847.919 2.361.807.189.430 17.900 Sumber : Laporan Keuangan Publikasi BEI
Berdasarkan  Table  1.1  diatas  dapat  dilihat  bahwa perusahaan PT. Chitose Internasional Tbk mengalami kenaikan laba bersih dari tahun 2016 ke 2017 sebesar Rp. 40.285.170.745 sedangkan harga saham  saham  mengalami  penurunan  dari  Rp  338 pada  tahun  2016  menjadi  Rp.  334  ditahun  2017 yang  dimana  seharusnya  harga  saham  mengalami kenaikan karena meningkatnya Laba Bersih.
Pada  perusahaan  PT.  Hanjaya  Mandala Sampoerna  Tbk  (HMSP)  mengalami  peningkatan pada hutang  lancar  jangka pendek dari tahun 2016 ke  2017  sebesar  Rp.  54.491.000.000  sedangkan harga saham mengalami peningkatan harga dari Rp. 3.830 ditahun 2016 menjadi Rp. 4.730 ditahun 2017 yang  dimana  seharusnya  harga  saham  mengalami penurunan  karena  meningkatnya  hutang  lancar janga panjang.
Pada  perusahaan  PT.  Wismilak  Inti Makmur  Tbk  (WIIM)  mengalami  kelemahan  pada Penjualan bersih di tahun 2015 ke 2016 sebesar Rp. 153.624.044.339.000,  sedangkan  harga  saham mengalami peningkatan dari Rp. 430 ditahun 2015 menjadi  Rp.  440  di  tahun  2016  yang  dimana seharusnya  harga  saham  mengalami  penurunan dikarenakan menurunnya total Penjualan bersih.
Pada  perusahaan  PT.  Mandom  Indonesia (TCID)  mengalami  peningkatan  Total  asset  pada tahun  2015  ke  2016  sebesar  Rp.  103.004.189.398 namun  mengalami  penurunan  pada  Harga  saham sebesar Rp. 4.000 pada tahun 2015 ke 2016 dimana seharusnya  jika  total  asset  mengkat  seharusnya harga saham juga ikut meningkat.
Berdasarkan  keterangan  Tabel  I.1  diatas, dapat  dirumuskan  beberapa  permasalahan  sebagai berikut apalah Current ratio (CR), Return on Equity (Roe), Total  Asset  Turnover (TATO), Net  Profit Margin (NPM) berpengaruh secara parsial maupun simultan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan Manufaktur sektor Customer Goods yang terdaftar di BEI.
1.1 Penelitian Terdahulu
Hasil analisis regresi linier berganda menunjukan  bahwa  ROA  (X 1 )  ROE  (X 2 )  tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham(Y), NPM (X 3 ) berpengaruh negatif terhadap harga saham (Y). EPS (X 4 ) berpengaruh positif terhadap harga saham (Y), (Gerald Edsel Yermia Egam, Ventje Ilat, Sonny Pangerapan, 2017).
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.187
Debt  To  Equity  Ratio  berpengaruh negative  dan  signifikan  terhadap  harga  saham perusahaan  pertambangan  yang  terdapat  di  BEI periode 2011-2015, Return On Equity berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap    harga  saham perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  BEi periode 2011-2015, Net Profit Margin berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadapa  harga  saham perusahaan  pertambangan  yang  terdapat  di  BEI periode 2011-2015, Debt to Equity Ratio, Retun On Equity  dan  Net  Profit  Margin  secara  simultan berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI periode 2011-2015, (Ramadhani & Pustikaningsih, 2017)
Hasil  menunjukan  EPS  dan  MVA  secara parsial  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham. Hasil pengujian berbeda untuk variabel DER, ROA, dan Roe secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham. (Utami & Darmawan, 2018)

## II. Landasan Teori

## 2.1 Teori Pengaruh
Analisis  rasio  keuangan  adalah  kegiatan untuk  menganalisis  laporan  keuangan  dengan  cara membandingkan  satu  akun  dengan  akun  yang lainnya  pada  laporan  keuangan,  perbandingan tersebut  bisa  antar  akun  dalam  laporan  keuangan neraca atau pun rugi laba (Sujarweni, 2017). Berikut penjelasan rasio atas rasio tersebut:

## 2.2 Return on Equity (ROE)
Return  on  Equity (ROE)  adalah  suatu penilaian dari penghasilan yang tersedia bagi suatu perusahaan  baik  itu  saham  biasa  maupun  saham preferen  atas  modal  yang  mereka  investasikan  di dalam perusahaan (Syamsuddin , 2016)
Rasio Return  on  Equity (ROE)  dapat dikatakan dengan laba atas equity rasio ini mengkaji sejauh  mana  suatu  perusahaan  mempergunakan sumber  daya  yang  dimiliki  untuk  mampu menghasilkan laba atas equitas. (Fahmi, 2018)
Teori  pengaruh Return  on  Equity (ROE) terhadap  harga  saham  adalah  Hasil  pengembalian ekuitas atau return on equity atau rentabilitas modal sendiri  adalah  rasio  untuk  mengukur  laba  bersih sesudah  pajak  dengan  modal  sendiri,  rasio  ini menunjukan  efisiensi  penggunaan  modal  sendiri semakin tinggi rasio ini makan akan semakin bagus. Artinya  posisi  pemilik  perusahaan  semakin  kuat demikian pula dengan sebaliknya (Kasmir, 2019).
Cara  untuk  mengukur  Return  on  Equity (ROE)  yakni dengan :
Return On Equity  :Laba Bersih Equitas
2.3 Current Rasio (CR)
Current Ratio (CR) ialah ukuran keahlian suatu perusahaan untuk membayar liabilitas jangka pendek  dari  asset-aset  jangka  pendek  yang dimilikinya. (Mowen, Hansen, & Heitger, 2017)
Teori  pengaruh Current  Rasio (CR) terhadap  harga  saham  menurut  (Fahmi,  2018). Current  Rasio (CR)  ialah  ukuran  yang  umum digunakan atas solvensi jangka pendek, kemampuan suatu perusahaan memenuhi kebutuhan utang ketika jatuh tempo, semakin meningkat jumlah (kelipatan) aktiva  lancar  terhadap  kewajiban  lancar  maka semakin  meningkat  keyakinan  bahwa  kewajiban lancar tersebut akan dibayar.
Untuk  mencari  rasio  lancar  atau  current rasio dapat menggunakan rumus sebagai berikut:
Current Rasio: Total Aset Lancar (Current Asset) Kewajiban Lancar (Current Liabities)

## 2.4 Total Assets Turnover (TATO)
Total Asset  Turnover (TATO) merupakan kemampuan  pendapatan  yang  tertahan  dalam keseluruhan  asset  berputar  dalam  periode  tertentu atau  kemapuan  modal  yang  di  investasikan  dalam menghasilkan pendapatan (Sujarweni, 2017).
Teori  pengaruh  terhadap  total  assets turnover (TATO) total assets turnover menunjukkan tingkat  efisiensi  penggunaan  keseluruhan  aktiva perusahaan  perusahaan  di  dalam  menghasilkan volume  penjualan  tertentu,  (Syamsuddin  ,  2016). Semakin  tinggi  ratio  total  assets  turnover  berarti semakin  efisien  penggunaan  keseluruhan  aktiva  di dalam  menghasilkan  penjualan.  Dengan  kata  lain, jumlah asset yang sama dapat memperbesar volume penjualan apabila total assets turnover ditingkatkan atau  diperbesar.  Total  assets  turnover  ini  penting bagi  para  kreditur  dan  pemilik  perusahaan,  tetapi akan lebih penting bagi lagi manajemen perusahaan, karena  hal  ini  menunjukkan  efisien  tidaknya penggunaan seluruh aktiva di dalam perusahaan.
Berikut  rumus  yang  digunakan  untuk mencari rasio perputaran total asset.
Total Asset Turnover : Penjualan Bersih

## Total Aset
2.5 Net Profit Margin (NPM)
Net  Profit  Margin (NPM)  merupakan  rasio untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.187
menghasilkan  laba  bersih  dari  penjualan  yang dilakukan  perusahaan,  rasio  ini  mencerminkan efisiensi seluruh bagian yakni produksi, personalia, pemasaran,  dan  keuangan  yang  ada  dalam perusahaan (Sudana, 2015)
Teori pengaruh terhadap Net Profit Margin (NPM)    merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur laba bersih sesuah pajak lalu dibandingkan dengan volume penjualan (Sujarweni, 2017).
Margin  laba  bersih  merupakan  ukuran keuntungan  dengan  membandingkan  antara  laba setelah  bunga  dan  pajak  dibandingkan  dengan penjualan, rasio ini menunjukkan pendapatan bersih perusahaan atas penjulan, (Kasmir, 2019).
Net Profit Margin: Laba Bersih Penjualan Bersih

## 2.6 Harga Saham
Saham  merupakan  salah  satu  komoditas keuangan  yang  di  perdagangkan  di  pasar  modal yang paling popular. Investasi saham oleh  investor diharapkan memberikan keuntungan saham sebagai surat berharga  memiliki arti  yakni saham  memiliki nilai dan dapat diperjualbelikan, (Hadi, 2015).
Saham  merupakan  salah  satu  sekuritas yang diperdagangkan di busa efek, saham juga dapat di  artikan  sebagai  penyertaan  atau  pemilikan seseorang atau badan usaha dalam suatu perusahaan, pemegang  saham  adalah  pemilik  dari  sebuah perusahaan (Rodomi & Ali, 2014)
Saham  adalah  tanda  bukti  penyertaan kepemilikan  modal/dana  pada  suatu  perusahaan. Kertas  yang  tercantum  dengan  jelas  nilai  nominal, nama  perusahaan  dan  diikuti  dengan  hak  dan kewajiban yang dijelaskan kepada setiap pemegangnya,  saham  juga  merupakan  persediaan yang siap untuk di jual. (Fahmi & Irham, 2015).

## 2.1 Kerangka Konseptual
Adapun  kerangka  Konseptual  dari  penelitian  ini dapat digambarkan sebagai berikut :
Hipotesis  penelitian  merupakan  dugaan  sementara terhadap  masalah  yang  diajukan  dan  jawaban  itu masih  akan  diuji  secara  empiris  kebenarannya. Hipotesis dalam penelitiaan ini adalah :
H1: Current Rasio (CR) berpengaruh terhadap harga saham  pada  sector  Customer  Goods  yang  terdaftar di BEI periode 2015-2017.
H2: Return on Equity (ROE) berpengaruh terhadap harga  saham  pada  sector  Customer  Goods  yang terdaftar di BEI periode 2015-2017.
H3: Total  Asset  Turnover (TATO)  berpengaruh terhadap harga saham pada sector Customer Goods yang terdaftar di BEI periode 2015-2017.
H4: Net Profit Margin (NPM) berpengaruh terhadap harga  saham  pada  sector  Customer  Goods  yang terdaftar di BEI periode 2015-2017.
H5: Current  Rasio (CR), Return on Equity (ROE), Total  Asset  Turnover (TATO), Net  Profit  Margin (NPM)  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada sector  Customer  Goods  yang  terdaftar  di  BEI periode 2015-2017.

## III. Metodologi Penelitian 3.1 Metode Penelitian
Penelitian  kuantitatif  adalah  penyelidikan tentang masalah kemasyarakatan ataupun kemanusiaan yang di dasarkan pada pengujian suatu teori  yang  tersusun  atas  variabel-variabel,  diukur dengan  bilangan-bilangan,  dan  di  analisis  dengan prosedur  statistik  bertujuan  untuk  menentukan apakah generalisasi-generalisasi prediktif dari teori tertentu  yang  di  selidiki  terbukti  kebenarannya, (Trijono,  2015).  Jenis  data  yang  digunakan  dalam jurnal  ini  adalah  data  sekunder.  Data  diperoleh melalui  media  internet  seperti  mencari  informasi perusahaan  yang  tergolong  dalam  subsektor customer goods dengan mengakses www.sahamok.com (diolah  oleh  peneliti)  serta mengakses www.idx.co.id (diolah  oleh  peneliti)
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.187
untuk memperoleh laporan keuangan seperti neraca dan laporan laba rugi.
Varibel penelitian merupakan suatu simbol atau  ciri  khas  dari  objek,  aktivitas  yang  memiliki variabel  tertentu  yang  ditentukan  tim  peneliti sebagai pembelajaran sehingga mendapatkan keputusan dari penelitian tersebut, (Trijono, 2015). Dalam penelitian ini terdapat dua variabel penelitian yaitu variabel dependen dan variabel independen.
Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini adalah harga saham. Harga saham yang tim peneliti terapkan  dalam  penelitian  ini  adalah  harga  pasar yang  merupakan  harga  saham  yang  terdaftar  di bursa  efek  Indonesia  periode  2015  -  2017.  Dalam penelitian  ini,  harga  saham  yang  diterapkan  tim peneliti merupakan harga penutupan ( closing price ), harga.
Pada  penelitian  ini  variabel  independen yang tim peneliti gunakan adalah Return on Equity (ROE), Current Rasio (CR), Total Assets Turnover (TATO), Net  Profit  Margin (NPM).  Variabel independen sering juga disebut variabel bebas yang berpengaruh terhadap perubahannya atau timbulnya variabel terikat.
Sampel  merupakan  populasi  yang  telah dipilih.  (Sanusi, 2012). Berikut sampel berdasarkan kriteria :

## 3.2 Populasi dan Sampel
Populasi  merupakan  seluruh  elemen  yang memperlihatkan  ciri-ciri  dalam  membuat  suatu kesimpulan, sehingga elemen tersebut memperlihatkan  jumlah,  sebaliknya  ciri-ciri  yang lainnya  menunjukan  sifat  dari  kelompok  tersebut (Sanusi,  2012).  Pada  penelitian  ini,  tim  peneliti menggunakan populasi pada perusahaan manufaktur sektor customer goods yang tercatat  di Bursa Efek Indonesia periode 2015 – 2017.
Tabel 3.1 Sampel Berdasarkan Kriteria Deskripsi Jumlah Perusahaan manufaktur sub customer good yang tercatat di BEI periode 2015-2017 43 Perusahaan manufaktur sub customer good yang tercatat di BEI namun  tidak  menerbitkan  laporan keuangan periode 2015-2017 secara berkala (13)
Perusahaan  yang  tidak  memiliki historical  harga  saham  periode 2015-2017 secara berkala (7) Perusahaan manufaktur sub customer good yang tercatat di BEI yang  mengalami  kerugian  periode 2015-2017 (4) Perusahaan yang digunakan dalam penelitian 19
Berdasarkan  proses  seleksi  tersebut,  terdapat perusahaan  yang  akan  menjadi  sempel  dengan periode  3  tahun,  sehingga  total  keseluruhan sebanyak 57 observasi.

## 3.1 Teknik Analisis Data
Hubungan  antara  variabel  terikat  dengan variabel  bebas  dapat  dilakukan  dengan  beberapa pengujian  yakni :

## 3.3.1 Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasikter diri dari uji multikolonieritas, ujiautokorelasi, uji heteroskedastisitas, uji normalitas, (Ghozali, 2019).
1. Uji Multikolonieritas
Uji Multikolonieritas berfungsi untuk menemukan  apakah  ada  hubungan  variabel  bebas (independen).  Model  regresi  yang  baik  seharusnya tidak  terjadi  korelasi  diantara  variabel  independen. Jika  variael  independen  saling  berkorelasi,  maka variabel-variabel ini tidak ortogonal.

## 2. Uji Autokorelasi
Uji  Autokorelasi  bertujuan  mengujji  apakah dalam  model  regresi  linier  ada  kolerasi  antara kesalahan  penggangu  pada  periode  t  dengan kesalahan pengganggu pada peride t-1 (sebelumnya). Jika terjadi korelasi, maka dinamakan ada problem autokorelasi.
3. Uji Heteroskedastisitas Uji  Heteroskedastisitas  bertujuan  menguji apakah  dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan variance  dari  rasidual  satu  pengamatan  ke pengamatan  yang  lain.  Jika  variance  dari  rasidual satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain  tetap, maka  disebut  homoskedastisitas  dan  jika  berbeda disebut heteroskesdatisitas.
4. Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah dalam  model  regresi,  variable  pengganggu  atau residual  memiliki  distribusi  normal.  Ada  dua  cara
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.187
untuk  mendeteksi  apakah  residual  berdistribusi normal atau tidak,  yaitu dengan analisis grafik dan uji statistik.

## 3.3.2 Uji Analisis Regresi Linier Berganda
Regresi  linier  berganda  pada  dasarnya merupakan  perluasan  dari  regresi  linier  sederhana, yaitu  menambah  jumlah  variabel  bebas  yang sebelumnya  hanya  satu  menjadi  dua  atau  lebih variabel  bebas,  (Sanusi, 2012). Pada penelitian  ini, ada  tiga  variabel  bebas  (independen)  dan  satu variabel  terikat  (dependen),  Dengan  demikian, regresi linier berganda dapat dirumuskan dengan:
Y= a+b 1 X 1 +b 2 X 2 +b 3 X 3 + e
1 Uji t
Uji  statistik  t  pada  dasarnya  menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel penjelas/independen secara individual dalam menerangkan  variasi  variabel  dependen,  (Ghozali, 2019). Hipotesis nol (H0) yang hendak diuji adalah apakah suatau parameter (bi) sama dengan nol, atau : HO : bi = 0 Artinya apakah suatu variabel  independen bukan merupakanpenjelas yang signifikan terhadap variabel  dependen.  Hipotesis  alternatifnya  (HA) parameter  suatu  variabel  tidak  sama  dengan  nol, atau:
HA : bi ≠ 0 Artinya,  variabel  tersebut  merupakan penjelas yang signifikan terhadap variabel dependen.
Cara melakukan uji t adalah sebagai berikut:
a. Quick look: bila jumlah degree of freedom (df) adlah 20 atau lebih, dan derajat kepercayaan sebesar 5%, maka Ho yang menyatakan bi = 0 dapat ditolak bila nilai t lebih dari 2(dalam nilai absolut). Dengan kata  lain  kita  menerima  hipotesis  alternatif,  yang menyatakan  bahwa  suatu  variabel  independen secara individual mempengaruhi variabel dependen.
Membandingkan  nilai  statistik  t  dengan  titik kritis  menurut  tabel.  Apabila  nilai  statistik  t  hasil perhitungan  lebih tinggi dibandingkan nilai t tabel, kita menerima hipotesis alternatif yang menyatakan bahwa suatu variabel  independen secara  individual mempengaruhi variabel dependen.

## 2 Uji f
Menurut  Ghozaly  (2019:  96)  Uji  F  menguji joint hipotesia bahwa b1, b2 dan b3 secara simultan sama dengan nol, atau:
HO : b1 = b2 = .........= bk = 0 HA : b1 ≠ b2 ≠ ......... ≠ bk ≠ 0
Uji  hipotesis  seperti  ini  dinamakan  uji  signifikansi secara  keseluruhan  terhadap  garis  regresi  yang diobservasi maupun estimasi, apakah Y berhubungan linier terhadap X1, X2 dan X3. Untuk memenuhi hipotesis ini digunakan statistik F dengan kriteria pengambilan keputusan sebagai berikut:
a. Quick look: bila nilai F lebih besar daripada 4 maka Ho dapat  ditolak pada derajat kepercayaan 5%.,  dengan  kata  lain  kita  menerima  hipotesis alternatif,  yang  menyatakan  semua  variabel independen secara serentak dan signifikan mempengaruhi variabel dependen.
b. Membandingkan  nilai  F  hasil  perhitungan dengan  nilai  F  menurut  tabel.  Bila  nilai  F  hitung lebih besar daripada nilai F tabel, maka Ho ditolak dan menerima HA.

## IV.  Hasil Dan Pembahasan 4.1 Uji Asumsi Klasik
Uji  asumsi  klasikter  diri  dari  uji multikolonieritas, uji autokorelasi, uji heteroskedastisitas, uji normalitas, (Ghozali, 2019).

## 4.1.1 Uji Multikolonieritas
Uji  Multikolonieritas  berfungsi  untuk menemukan  apakah  ada  hubungan  variabel  bebas (independen).  Model  regresi  yang  baik  seharusnya tidak  terjadi  korelasi  diantara  variabel  independen. Jika  variael  independen  saling  berkorelasi,  maka variabel-variabel ini tidak ortogonal.
Hasil  pengolohan  data  dapat  dilihat  dari  Uji Multikolonieritas dibawah ini :
Tabel 4.1 Uji Multikolonieritas
a. DependenVariabelL_HargaSaham Berdasarkan table 4.1 diatas menunjukan nilai tolerance variabel CR, TATO berada diatas 0,10 dan tolerance  variabel  ROE  dan  NPM  berada  dibawah 0.10  sedangkan  nilai  VIF  variabel  CR  dan  TATO
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) LN_ROE .031 31.950 LN_CR .201 4.976 LN_NPM .029 34.456 LN_TATO .166 6.009
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.187
berada  dibawah  10  dan  variabel  ROE  NPM  diatas 10. Batas tolerance value > 0,1 atau VIF < 10 maka terjadi  multikolonieritas.  Dengan  demikian  maka dari  hasil  uji  multikolonieritas  dapat  diambil kesimpulan  ROE  dan  NPM  terjadi  korelasi  antar variabel indenpenden.

## 4.1.2 Uji Autokorelasi
Uji  Autokorelasi  bertujuan  menguji apakah  dalam  model  regresi  linier  ada  korelasi antara  error  pada  periode  t  dengan  error  pada periode t-1 (sebelumnya) jika terjadi korelasi maka dinamakan ada masalah korelasi. Ada 3 cara untuk menguji autokorelasi :
a. Jika d lebih kecil dari dL atau lebih besar dari (4-dL)  maka  hipótesis  0  ditolak  yang  berarti terdapat autokorelasi.
b. Jika d terletak diantara dU dan (4-dU), maka hipótesis  0  diterima  yang  berarti  tidak  ada autokorelasi.
c. Jika d terletak antara dL dan dU atau diantara (4-dU)  dan  (4-dL)  maka  tidak  menghasilkan kesimpulan yang pasti.

## Tabel 4.2 Uji Autokorelasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .484a .234 .144 1.07342 1.875
a.  Predictors: (Constant), LN_TATO, LN_CR,
LN_ROE, LN_NPM
b.  Dependent Variable: LN_HARGASAHAmM Dari tabel 4.2  di atas dapat disimpulkan bahwa nilai Durbin-Watson  sebesar  1.875    dan  nilai  dU sebesar  1,7215  yang  di  dapat  dari  n;k4  (dU) dan  nilai  Durbin-Watsonnya  terletak  diantara dU dan (4-dU) karena nilai Durbin-Watsonnya lebih  besar  dari  nilai  dU  yang  dimana  nilai Durbin-Watsonnya 1,875 dan nilai dU sebesar
1,7215  yang  dimana  artinya  nilai  dW  lebih besar dari nilai dU dan nilainya kurang dari (4- dU) maka tidak terjadi gejala autokorelasi.

## 4.1.3 Uji Heteroskedastisitas
Suatu  model  regresi  yang  baik  adalah tidak terjadi heteroskedastisitas. Ada beberapa cara untuk menguji ada tidaknya situasi heteroskedastisitas  dalam  varian error  terns untuk model  regresi.  Dalam  penelitian  akan  digunakan metode  chart  (Diagram  Scatterplot),  dengan  dasar pemikiran bahwa :
1. Jika  ad  apola  tertentu  seperti  titik-titik  (poin- poin), yang ada membentuk suatu pola tertentu yang beraturan (bergelombang, melebar, kemudian menyempit), maka terjadi heteroskedastisitas.
2. Jika  ad  apola  yang  jelas,  serta  titik-titik menyebar ketas dan dibawah nol pada sumbu y maka tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Gambar 4.1 Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan
gambar 4.1 diatas
menunjukan  scatterplot  dapat  disimpulkan  bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi.

## 4.1.4 Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji apakah  dalam  model  regresi,  variabel  pengganggu atau  residual  memiliki  distribusi  normal.  Untuk melihat  normalitas  residual  dilakukan  dengan melihat  analisis  grafik  yaitu  dengan  melihat  grafik histogram  yang  membandingkan  antara  data observasi dengan distribusi yang mendekati normal dan  normal  probability  plot  yang  membandingkan distribusi  kumulatif dari distribusi normal.

## Gambar 4.2 Uji Normalitas Histogram
Grafik  histogram  pada  gambar  4.2  diatas menunjukan  garis  kurva  cenderung  simetri  (U)
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.187
maka dapat dikatakan data distribusi normal kepada pola distribusi grafik histogram tidak melenceng ke kiri maupun ke kanan.

## Gambar 4.3 Uji Normalitas P-P Plot
Grafik  normalias  P-P  Plot  pada  gambar  4.3  diatas, terlihat  titik-titik  menyebar  mendekati  garis diagonal  maka  dapat  dikatakan  data  berdistribusi normal.  Selain  analisi  grafik  histogram  P-P  Plot, untuk  mengetahui  apakah  data  berditribusi  normal dapat  digunakan  uji  statistik  non-parametik kolmogorov smirnov jika nilai signifikasinya > 0,05 maka dikatakan distribusi normal.

## Tabel 4.3 Uji Normalitas kolmogorov smirnov
One-Sample
Kolmogorov-Smirnov
Test
Unstandardized Residual N 39
Normal
Parameters a,b Mean .0000000
Std. Deviation 1.01535255
Most Extreme Differences Absolute .136 Positive .136 Negative
-.071 Test Statistic .136 Asymp. Sig. (2-tailed) .069c
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Berdasarkan Tabel 4.3 di atas menunjukkan hasil uji statistic kolmogorov smirno dapat dikatakan bahwa variabel  ROE  (X1),  CR  (X2),  NPM  (X3),  TATO (X4), dan Harga Saham (Y) sudah memenuhi syarat distribusi  normal  karena  nilai  signifikan  sebesar 0,069  >  0,05,  dikatakan  bahwa  model  regresi  ini layak digunakan untuk dianalisis lebih lanjut.

## 4.2 Uji Analis  Regresi Linier Berganda
Regresi  linier  berganda  pada  dasarnya merupakan  perluasan  dari  regresi  linier  sederhana, yaitu  menambah  jumlah  variabel  bebas  yang sebelumnya  hanya  satu  menjadi  dua  atau  lebih variabel bebas, (Sanusi, 2012)  Pada penelitian ini, ada  tiga  variabel  bebas  (independen)  dan  satu variabel  terikat  (dependen),  Dengan  demikian, regresi linier berganda dapat dirumuskan dengan:

## 4.2.1 Uji t
Uji statistic t pada dasarnya  menunjukan seberapa  jauh  satu  variabel  penjelas/indenpenden secara  individual  dalam  menerangkan  variasi variabel  dependen.  Hipotesis  nol  (H0)  yang  akan diuji  adalah  apakah  suatu  parameter  (bi)  sama dengan nol.
Tabel 4.4 Uji t Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. Correlations Collinearity Statistics
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.187
B Std. Error Beta Zero-order Partial Part Tolerance VIF 1 (Constant) 8.141 1.532 5.313 .000 LN_ROE 1.892 1.506 1.066 1.257 .217 .464 .211 .189 .031 31.950 LN_CR .641 .741 .290 .865 .393 .074 .147 .130 .201 4.976 LN_NPM -1.068 1.506 -.625 -.709 .483 .417 -.121 -.106 .029 34.456 LN_TATO -1.286 1.703 -.278 -.755 .455 .077 -.128 -.113 .166 6.009
a. Dependent Variable: LN_HARGASAHAM
Dari  table  4.4  menunjukan  0,217  >  0,05,  hasil tersebut menunjukan ROE tidak signifikan terhadap harga  saham.  Hasil  lain  juga  terlihat  dari  t  hitung sebesar  1,257  lebih  kecil  dari  t  tabel  yaitu  sebesar 2,032245. t table dapat dirumuskan dengan (α/2; n- k-1)  yaitu  0,025;  34  dan  hasil  t  menunjukkan 2,032245.  Hal  ini  menunjukkan  tidak  menerima hipotesis alternative yang menyatakan bahwa suatu variabel independen secara individual mempengaruhi variabel dependen. Pengujian terhadap CR juga dapat dilihat dari 0,393 > 0,05 hal ini  menunjukkan  bahwa  CR  tidak  signifikan terhadap  Harga  Saham.  Sementara  itu,  t  hitung sebesar 0,865 lebih kecil dari t table 2,032245 hal ini menunjukkan  menolak  hipotesis  alternatif  CR. Pengujian terhadap NPM dapat dilihat dari 0,483 > 0,05  hal  ini  menunjukkan  bahwa  NPM  tidak signifikan  terhadap  Harga  Saham  yang  dimana  t hitungnya  sebesar  0,709  <  2,032245  hal  ini menunjukkan menolak hipotesis alternative. Sementara itu pengujian terhadap TATO menunjukkan  0,455  >  0,05  menunjukkan  TATO tidak  signifikan  terhadap  Harga  Saham  dimana  t hitungnya sebesar0,755 < 2,032245.

## 4.2.1 Uji f
Uji  F  digunakan  untuk  menunjukan apakah  semua  variabel  indenpenden  yang  akan dimasudkan  dalam  model  mempunyai  pengaruh secara  bersama-sama  terhadap  variabel  dependen. Berdasarkan hasil pengolahan data dengan program SPSS maka di peroleh hasil sebagai berikut :
Tabel 4.5 Uji F
Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 11.971 4 2.993 2.597 .054b Residual 39.176 34 1.152
Total 51.147 38
a. Dependent Variable: LN_HARGASAHAM b. Predictors:  (Constant),  LN_TATO,  LN_CR,

## LN_ROE, LN_NPM
Dari  hasil  pengujian  statistic  pada  Tabel  4.5  dapat dilihat bahwa nilai signifikannya sebesar 0,054 dan lebih  besar  dari  0,05,  dan  hasil  dari  f  hitung menunjukan nilainya sebesar 2,597 yang lebih kecil dari f table sebesar 2,64. F tabel dapat dirumusakan dengan perhitungan F (k;n-k) = F (4;35) dan setelah dilihat  dari  F  tabel  menunjukan  bahwa  hasilnya adalah  2,64.  Dari  hasil  pengujian  statistik  tersebut variabel  indenpenden  ROE  (X1),CR  (X2),  NPM (X3),  TATO  (X4)  tidak  berpengaruh  terhadap variabel dependen Harga Saham (Y) 4.3 Pembahasan Hasil Penelitian
4.3.1 Pengaruh ROE Terhadap Harga Saham Dari  hasil  pengujian  secara  parsial  ,  dapat dilihat bahwa  hasil pengujian statistik  menunjukan 0,217 > 0,05, hasil tersebut menunjukan ROE tidak signifikan  terhadap  harga  saham.  Hasil  lain  juga terlihat dari t hitung sebesar 1,257 lebih kecil dari t tabel  yaitu  sebesar  2,032245.  t  table  dapat dirumuskan dengan (α/2; n-k-1) yaitu 0,025; 34 dan hasil t menunjukkan 2,032245. Hal ini menunjukkan tidak menerima hipotesis alternative yang menyatakan  bahwa  suatu  variabel  independen secara individual mempengaruhi variabel dependen.

## 4.3.2 Pengaruh CR Terhadap Harga Saham
Dari hasil pengujian secara parsial , dapat dilihat  bahwa  hasil  pengujian  statistik  CR  dapat dilihat dari 0,393 > 0,05 hal ini menunjukkan bahwa CR  tidak  signifikan  terhadap  Harga  Saham. Sementara itu, t hitung sebesar 0,865 lebih kecil dari t  table  2,032245  hal  ini  menunjukkan  menolak hipotesis alternatif CR.

## 4.3.3 Pengaruh TATO Terhadap Harga Saham
Dari hasil pengujian secara parsial , dapat dilihat  bahwa  hasil  pengujian  statistic  TATO menunjukkan  0,455  >  0,05  menunjukkan  TATO tidak  signifikan  terhadap  Harga  Saham  dimana  t
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.187
hitungnya  sebesar0,755  <  2,032245  hal  ini menunjukkan menolak hipotesis alternative TATO.
.
4.3.4 Pengaruh NPM Terhadap Harga Saham
Dari hasil pengujian secara parsial, dapat dilihat bahwa hasil pengujian statistik NPM dilihat dari 0,483 > 0,05 hal ini menunjukkan bahwa NPM tidak signifikan terhadap Harga Saham yang dimana t  hitungnya  sebesar  0,709  <  2,032245  hal  ini menunjukkan menolak hipotesis alternative NPM.

## V. KESIMPULAN DAN SARAN

## 5.1 Kesimpulan
Kesimpulan  yang  didapat  dari  hasil  penelitian  ini adalah :
1. ROE  secara  parsial  berpengaruh  negatif  dan tidak  signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan sub customer goods yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia,  sehingga  hipótesis pertama (H 1 ) pada penelitian ini ditolak.
2. CR secara parsial berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub customer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sehingga hipótesis kedua (H 2 ) pada penelitian ini ditolak.
3. TATO  secara  parsial  berpengaruh  negatif  dan tidak  signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan sub customer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sehingga hipótesis ketiga (H 3 ) pada penelitian ini ditolak.
4. NPM  secara  parsial  berpengaruh  negatif  dan tidak  signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan sub customer goods yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia,  sehingga  hipótesis keempat (H 4 ) pada penelitian ini ditolak. 5.2 Saran
1. Penelitian  ini  perlu  di  replikasikan  dengan  data periode  yang  lebih  panjang  serta  meningkatkan variabel-variabel  yang  tidak  tergolong  dalam jurnal ini sehingga dapat memperbaiki hasilnya.
2. Bagi para investor hendaknya lebih
memperhatikan  informasi  yang  diberikan  oleh perusahaan  dalam  menerik  minatnya  untuk menenamkan investasi,
bukan hanya berdasarkan  faktor-faktor  yang  ada  diluar perusahaan.

## References
Fahmi,  I.  (2015). Manajemen  Investasi  Edisi  2. Jakarta: Salemba Empat.
Fahmi, I. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan.
Bandung: Alfabeta.
Ghozali,  I.  (2019). Aplikasi  Analisi  Multivariete Dengan Program IBM SPSS 21. Semarang: Badan Penerbit-Undip.
Hadi,  N.  (2015). Pasar  Modal  Edisi  Dua.
Yogyakarta: Graha Ilmu.
Kasmir. (2019). Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Prenadamedia Group.
Mowen,  M.  M.,  Hansen,  D.  R.,  &  Heitger,  D.  L. (2017). Dasar-Dasar Akuntansi
Manajerial. Jakarta: Salemba Empat.
Ramadhani,  F.  H.,  &  Pustikaningsih,  A.  (2017).
Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity  Dan  Net  Profit  Margin  Terhadap
Harga Saham Perusahaan Sektor Pertambangan  Yang  Terdapat  Di  Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015.
Universitas Negeri Yogyakarta.
Rodomi,  A.,  &  Ali,  H.  (2014). Manajeman Keuangan Modern. Jakarta: Mitra Wacana Media.
Sanusi,  A.  (2012). Metodologi  Penelitian  Bisnis.
Jakarta: Salemba Empat.
Sudana,  I.  M.  (2015). Manajemen  Keuangan Perusahaan. Jakarta: Erlangga.
Sujarweni,  V.  W.  (2017). Analisi  Laporan Keuangan . Jogjakarta: Pustaka Baru Press.
Syamsuddin  ,  L.  (2016). Manajemen  Keuangan Perusahaan. Jakarta: Rajawali.
Trijono, R. (2015). Metodologi Penelitian
Kuantitatif. Depok: Timur Papas Sinarti.
Utami,  M.  R.,  &  Darmawan,  A.  (2018). Pengaruh DER, ROA, ROE, EPS Dan MVA Terhadap harga Saham Pada Indeks Saham Syariah Indonesia. Politeknik Negeri Batam.
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.187