## Pengaruh Tingkat Suku Bunga, IHK, PDB Real Estate Terhadap Harga Properti di Indonesia Periode Tahun 2010-2016
The Influence of Interest Rate, CPI, and GDP of Real Estate to Property Price in Indonesia at 2010-2016
Metha Adeyatni Program Studi Ekonoomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lambung Mangkurat Methaadeyatni27@gmail.com

## Abstract
This  research  unducted  to  (1)  analyze  the  influence  of  interest  rate,  consumer  price index,  a  gross  domestic  product  of  real  estate  in  Indonesia,  (2)  to  know  the  most dominant factor  influencing property price in Indonesia  in 2010-2016. The Scope of this research is Indonesia as the research area. The data sources of this research come from secondary data that will processing using multiple regression analysis by F-test (simultaneously) and T-tes (Partially). The research’s result proves that simultaneously gross  domestic  bruto  of  real  estate  is  influencing  property  prices.  And  partially confirms  of  real  estate  and  consumer  price  index  are  impacting  property  price significantly.
Keywords: Interest Rate, Consumer Price Index, Gross Domestic Bruto of Real  Estate, and Property Price.

## Abstrak
Penelitian ini dilakukan untuk (1) menganalisis pengaruh tingkat suku bunga, indeks harga  konsumen,  Produk  Domestik  Bruto real  estate terhadap    harga  properti  di Indonesia; (2) untuk mengetahui faktor manakah yang paling dominan mempengaruhi harga  properti  di  Indonesia  periode  tahun  2010-2016.  Ruang  lingkup  penelitian  ini mengambil wilayah penelitian di Indonesia. Sumber data berupa data sekunder yang akan diolah dengan menggunakan analisis regresi berganda yang akan diuji melalui uji f  (secara  simultan)  dan  uji  t  (secara  parsial).  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa secara  simultan  Produk  Domesti  Bruto Real  Estate berpengaruh  terhadap  Harga Properti. Dan secara parsial menunjukkan bahwa Tingkat Suku Bunga, Indeks Harga Konsumen,  dan  Produk  Domestik  Bruto  Real  Estate  berpengaruh  secara  signifikan terhadap Harga Properti.
Kata  kunci: Tingkat  Suku  Bunga,  Indeks  Harga  Konsumen,  Produk  Domestik  Bruto Real Estate,  dan Harga Properti.

## PENDAHULUAN
Inflasi yang membuat melemahnya mata uang dan daya beli masyarakat yang menurun.
Tabel 1 Tingkat Inflasi Beberapa Negara, Juni 2017 – Juli 2017 (persen) Bulan Ke Bulan Tahun ke Tahun (Y-onY) Negara Juni 2017 Juli 2017 Juni 2017 Juli 2017 (1) (2) (3) (4) (5) Indonesia 0,69 0,22 4,37 3,88 Malaysia -0,20 -0,10 3,60 3,20 Pilipina 0,10 0,30 2,80 2,80
Singapura -0,10 -0,20 0,50 0,60 Vietnam -0,17 0,11 2,54 2,53 Cina -0,20 0,10 1,50 1,40 Pakistan -0,40 0,30 3,90 2,90 Afrika Selatan 0,20 0,30 5,10 4,60 Inggris 0,00 0,00 2,60 2,60 Amerika Serikat 0,10 -0.10 1,60 1,70 Brazil -0,23 -0,18 3,00 2,78
Sumber : Sosial Ekonomi BPS, diolah dari  Penulis, 2017
Tabel 1 menunjukkan bahwa tingkat inflasi beberapa negara  terutama negara Indonesia menunjukkan penurunan inflasi sebesar 0,49% dari Juni-Juli sebesar 4,37% turun  menjadi  3,88%.  Begitu  juga  dengan  negara  lainnya  seperti  Malaysia  yang mengalami penurunan inflasi sebesar 0,40% dari bulan Juni 3,60% menjadi 3,20% di bulan Juli dan disusul kenaikkan oleh beberapa negara yaitu Pakistan 1,00%, dan Brazil 0,22%  Vietnam  0,1%,  Cina  0,10%.  Berbeda  dengan  negara  Philipina  dan  Inggris dengan nilai inflasi yang tetap sama, sedangkan Singapura dan Amerika Serikat sama- sama mengalami kenaikkan inflasi sebesar 0,10%.

## Gambar 1

## Persentase Inflasi dan Tingkat Suku Bunga di Indonesia tahun 2005-2017
Sumber : BI dan BPS, diolah oleh Penulis, 2017
Dari Gambar 1 diatas dapat kita lihat nilai inflasi dan tingkat suku bunga setiap tahunnya mengalami fluktuasi.
Tabel 2 Pertumbuhan Jumlah Penduduk pada tahun 2012-2016 Tahun Jumlah 2012 248.883.232 2013 252.032.263 2014 255.131.166 2015 258.162.113 2016 261.115.456 Sumber : World Bank 2017, diolah
0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Inflasi Tingkat Suku Bunga
Tabel  2  menunjukkan  pertumbuhan  penduduk  setiap  tahunnya  mengalami peningkatan pada tahun 2016 jumlah penduduk sebanyak 261.115.456. Meningkatnya kebutuhan  pada  sektor  properti  khususnya  perumahan  secara  otomatis  terpengaruhi dengan adanya jumlah penduduk.
”Selain  itu  peningkatan  jumlah  penduduk  ini  akan  meningkatkan  jumlah permintaan pembangunan terhadap apartemen, pusat perbelanjaan, perkantoran, serta  sarana  infrastruktur  lainnya.  Hak  ini  tentu  saja  akan  berimplikasi  pada pertumbuhan industri properti yang nantinya juga akan mempengaruhi kegiatan ekonomi dan perkembangan ekonomi nasional” - (Murtiningsih, 2009).
Dalam pembangunan perekonomian nasional, Bank Indonesia menilai bahwa sektor  properti  memiliki  peran  yang  sangat  penting.  Bank  Indonesia  serta  berbagai otoritas  yang  lainnya  bertanggungjawab dalam  melakukan  upaya mendorong  kinerja sektor  properti  supaya  sehat  dan  kuat.  Untuk  itu  penulis  ingin  melakukan  penelitian tentang  pengaruh  variabel  makro  dari  tingkat  suku  bunga,  indeks  harga  konsumen, Produk Domestik Bruto real estate terhadap harga properti di Indonesia.

## KAJIAN PUSTAKA
Menurut  Boediono  (1998:75)  harga  dari suatu  penggunaan  uang  dalam  satuan persen pada jangka waktu tertentu adalah pengertian dari tingkat suku bunga. Tingkat suku bunga tersebut dikenal sebagai harga yang harus dibayar ketika ada pertukaran satu  rupiah  di  masa  sekarang  dengan  satuan  rupiah  di  masa  yang  akan  datang. Berlakunya  permintaan  maupun  penawaran  yang  nantinya  akan  menentukan  suatu tingkat  suku  bunga.  Tingkat  suku  bunga  akan  tinggi  apabila  penawaran  uang  tetap semakin tinggi pendapatan nasional.
Indeks Harga Konsumen (IHK) adalah konsumsi rumah tangga dari barang dan jasa yang diukur dengan harga rata-rata dengan indeks satuan persen. Pergerakan harga konsumsi paket barang dan jasa yang dilakukan oleh masyarakat dari waktu ke waktu menunjukkan perubahan indeks harga konsumen. Indeks harga konsumen merupakan suatu indikator secara umum yang digunakan untuk menggambarkan pergerakan harga. Indeks harga konsumen biasanya menjadi pengukur tingkat inflasi di Indonesia. Basis pembanding perubahan harga berasal dari indeks harga dihitung dengan memilih tahun dasar.    Sejak  bulan  Juni  tahun  2008  indeks  harga  konsumen  di  Indonesia  dihitung dengan  menggunakan  tahun  dasar  2007.  Indeks  Harga  Konsumen  (IHK)  pada  tahun 2007 adalah 100. Rumusan Indeks Harga Konsumen (IHK) adalah sebagai berikut:
IHK n = ∑ 𝑝𝑛𝑖 𝑃(𝑛−1)𝑖 𝑃 (𝑛−1)𝑖 𝑘 𝑖=1 .𝑄 0𝑖 ∑ 𝑃 0𝑖 𝑘 𝑖=1 .𝑄 0𝑖 (1)
Dimana: IHK n = Indeks periode ke – n P ni = Harga jenis barang i, periode ke – (n) P (n-1)i
= Harga jenis barang i, periode ke – (n-1) P (n-1)i . Q oi
= Nilai konsumsi jenis barang i, periode ke – (n-1)
P oi - Q oi = Nilai konsumsi jenis barang i, pada tahun dasar k = Jumlah jenis barang paket komoditas
Produk  Domestik  Bruto  (PDB)  yaitu  total  nilai  barang  maupun  jasa  yang dihasilkan oleh seluruh unit usaha ekonomi di suatu negara. Atas dasar harga berlaku dan  atas  dasar  harga  konstan,  dengan  dua  dasar  tersebut  badan  pusat  statistik
membedakan  perhitungan  produk  domestik  bruto.  Perhitungan  nilai  tambah  barang serta jasa berdasarkan harga yang berlaku setiap tahunnya digambarkan oleh produk domestik bruto atas dasar harga berlaku, sedangkan perhitungan nilai tambah barang maupun  jasa  yang  berdasarkan  harga  yang  berlaku  pada  satu  tahun  tertentu,  yang menjadi  tahun  dasar,  digambarkan  oleh  produk  domestik  bruto  atas  dasar  harga konstan.  Pergeseran  dan  struktur  ekonomi  dapat  dilihat  dengan  melihat  produk domestik  bruto  atas  dasar  harga  berlaku,  sedangkan  untuk  melihat  pertumbuhan ekonomi setiap tahunnya menggunakan atas dasar harga konstan.
Definisi properti menurut SK Menteri Perumahan Rakyat
No.05/KPTS/BKP4N/1995,  Ps  1.a:4  properti  adalah  tanah  hak  dan  atau  bangunan permanen  yang  menjadi  objek  pemilik  dan  pembangunan.  Dengan  kata  lain  properti merupakan industri real estate yang dilandasi dengan hukum kepemilikan dan hukum sewa.  Perumahan  tidak  hanya  dilihat  dan  dinilai  dari  nilai  eksterior  maupun  nilai interior  bangunan  untuk  bisa  dikatakan  ideal.  Salah  satu  contohnya  adalah memperhatikan  kawasan  pendidikan,  akses  pasar,  jarak  lokasinya  dari  tempat  kerja, serta juga memiliki aksesibilitas yang cukup tinggi dari jalur utama serta kualitasnya suatu perumahan yang bisa dipertanggungjawabkan.

## METODE PENELITIAN
Faktor indeks harga konsumen merupakan pengukur tingkat inflasi yang akan menimbulkan  kebijaksanaan  harga  properti  juga  ditunjukkan  untuk  menstabilkan perkembangan  harga  properti.  Faktor  yang  siginifikan  mempengaruhi  harga  properti yaitu indeks  harga  konsumen,  ketika  harga  indeks  konsumen meningkat  maka  harga properti  juga  ikut  meningkat.  Harga-harga  yang  cenderung  meningkat  disebabkan adanya tingkatan harga yang terjadi setiap kurun waktu tertentu baik naik ataupun turun dibandingkan dengan harga sebelumnya. Dari teori diatas dapat disimpulakan bahwa harag properti sangat di pengaruhi oleh tingkat suku bunga, indeks harga konsumen, dan Produk Domestik Bruto. Untuk mengetahui pengaruh tingkat suku bunga, indeks harga konsumen terhadap harga properti dapat dilihat nilai koefisien determinasinya.
Definisi Operasional Variabel :
1. Variabel dependen Indeks Harga Properti ( Y )
Indeks Harga properti adalah gambaran perkembangan harga properti di Indonesia yang di hitung dalam persen. Di Indonesia data harga properti bersifat rahasia  dan  tidak  bisa  diakses  untuk  umum  karena  bersifat  sensitif.  Data  yang didapat dari harga properti yang ada di Indonesia ditetapkan oleh Bank Indonesia melalui survei di 14 kota besar di Indonesia. Data yang bersifat sensitif tersebut, di publikasikan oleh Bank Indonesia dengan indeks harga atau dikenal dengan data indeks harga properti. Data yang ada di anggap mampu mempresentasikan harga properti  yang  telah  ada.  Untuk  mengetahui  tingkat  pertumbuhan  harga  setiap bulannya  maka  dikalkulasikan  data  indeks  harga  properti  tersebut.  Tingkat pertumbuhan harga properti bisa dihitung menggunakan formula:
IHP = (Harga n 2 – Harga n 1 ) . (Harga n2−Harga n1) Harga n2 (1)
Data  indeks  harga  properti  periode  kuartalan  I  pada  tahun  2010  hingga kuartalan IV 2016 (6 tahun terakhir).
2. Variabel independen Tingkat Suku Bunga ( X 1 )
Tingkat suku bunga merupakan harga dari suatu penggunaan uang dalam bentuk  satuan  persen  pada  jangka  waktu tertentu.  Tingat  suku  bunga  ditentukan oleh permintaan dan penawaran uang. Berlakunya permintaan dan penawaran yang akan  menentukan  suatu  tingkat  suku  bunga.  Di  Indonesia,  tingkat  suku  bunga
mengacu  pada  tingkat  suku  bunga  yang  ditetapkan  oleh  Bank  Indonesia.  Rujuk tersebut  adalah  suku  bunga  Bank  Indonesia  atau  BI Rate yang  telah  dihitung dengan  kuartalan  dengan  olahan  satuan  persen.  Lingkup  data  Suku  Bunga  yaitu data  BI Rate periode  quartalan  I  pada  tahun  2010  hingga  quartalan  IV  2016  (6 tahun terakhir).
3. Variabel independen Indeks Harga Konsumen ( X 2 )
Tingkat  inflasi  di  Indonesia  biasanya  diukur  dengan  indeks  harga konsumen (IHK). Indeks harga konsumen merupakan suatu indikator secara umum yang  digunakan  untuk  menggambarkan  pergerakan  harga.  Pergerakan  harga konsumsi paket barang maupun jasa yang dilakukan oleh masyarakat dari waktu ke  waktu  menunjukkan  perubahan  indeks  harga  konsumen.  Indeks  harga konsumen digunakan untuk menghitung harga rata-rata dari barang dan jasa yang dikonsumsi  oleh  rumah  tangga.  Data  yang  dipergunakan  dari  indeks  harga konsumen  adalah  data  kuartalan  yang  dikeluarkan  oleh  Bank  Indoensia  (BI) dengan olahan satuan persen. Indeks harga konsumen yang digunakan yaitu data indeks harga konsumen periode kuartalan I pada tahun 2010 hingga kuartalan IV 2016 (6 tahun terakhir).
4. Variabel  Produk Domestik Bruto ( X3 )
Produk Domestik Bruto (PDB) merupakan jumlah nilai paket barang dan jasa yang dihasilkan oleh seluruh unit usaha ekonomi dari negara tertentu. Produk domestik  bruto  dapat  menciptakan  fleksibilitas  harga,  khususnya  harga  properti yang ada di Indonesia. Kondisi produk domestik bruto pada suatu negara memiliki daya tarik tersendiri terhadap peningkatan perumahan. Permintaan dan penawaran perumahan  yang  direspon  dari  harga  perumahan  melihat  dari  keadaan  produk domestik  bruto.  Data  yang  diambil  adalah  produk  bruto  domestik  satuan  harga konstan  2010  sektor real  estate dikeluarkan  oleh  Statistik  Indonesia.  Data  yang diambil  yaitu  periode  kuartalan  I  pada  tahun  2010  hingga  kuartalan  IV  2016  (6 tahun terakhir).
Metode  regresi  linier  berganda  adalah  teknik  analisis  data  yang  digunakan dalam penelitian ini. Penggunaan metode tersebut yaitu mengetahui pengaruh faktor – faktor dari variabel bebas seperti tingkat suku bunga ( X 1 ), indeks harga konsumen ( X 2 ),  Produk  Domestik    Bruto  (X 3 ),  terhadap  variabel  terikat  (Y)  harga  properti Indonesia. Maka dibuat persamaannya yaitu:
Y =  β 0 + β 1 X 1 + β 2 X 2 +β 3 X 3 + µ (1)
Dimana: Y  = Harga Properti Indonesia (Persen) X 1 = Tingkat Suku Bunga (Persen) X 2 = Indeks Harga Konsumen (Persen) X 3 = Produk Domestik Bruto (Milyar) Β 0 = Konstanta
Β 1 , Β 2 , Β 3 , = Koefiisien Regresi µ  = Variabel pengganggu
Teknik  analisis  data  juga  menggunakan  Uji  Asumsi  Klasik  yaitu  Uji Normalitas, Uji Multikolinearitas, dan Uji Heteroskedastisitas. Koefesien determinasi (R 2 )  suatu  model  yang  digunakan  untuk  mengukur  suatu  kebaikan  suatu  model (godness  of  fit) .  Koefesien  determinasi  (R 2 )  menggambarkan  kemampuan  variabel- variabel  bebas  dalam  menjelaskan  variabel  terikatnya.  Koefesien  determinasi dirumuskan sebagai berikut :
R 2 = ∑ (Ŷi−Ȳ)2 ∑ (Yi−Ȳ) (1)
Untuk  mengetahui  seberapa  jauah  pengaruh  suatu  variabel  independen  atau penjelas  secara  simultan  dalam  menjelaskan  variabel  dependen  maka  dilakukan mengujian dengan menggunakan Uji Signifikasi Simultan (Uji F) , sedangkan secara individual menggunakan Uji t (Uji statistik t) (Ghozali, 2005).

## HASIL PENELITIAN DAN ANALISIS Deskripsi Statistik Variabel Penelitian
Deskripsi  statistik  digunakan  untuk  mengetahui  nilai  rata-rata  ( mean ), maksimum, minimum, dan standar deviasi serta untuk mengenal data yang akan diolah pada penelitian ini. Hasil Deskripsi Statistik dari variabel yang akan digunakan dalam penelitian ini adalah:
Tabel 3 Deskripsi Statitstik Variabel PROPERTI SBI IHK PDB Mean 164,1768 6,6054 126,5036 67488,1250 Maximum 194,54 7,70 146,84 88296,70 Minimum 133,72 4,75 111,37 46097,10 Std. Dev 21,83699 0,82925 9,16278 13367,77004 Observations 28 28 28 28 Sumber: Hasil Output SPSS (Data Diolah) 2017 Keterangan: PROPERTI = Indeks harga properti SBI = Suku bunga BI Rate IHK = Indeks Harga Konsumen PDB = Produk Domestik Bruto ( Real Estate )
Tabel 3 memperlihatkan properti sebagai variabel dependen, mempunyai rata- rata  sebesar  164,1768.  Nilai  Maksimum  Properti  berada  pada  posisi  194,54  pada kuartalan pertama 2016. Tingginya posisi properti yang mencapai 194,54 ini menjadi daya tarik konsumen untuk masuk ke sektor properti Indonesia pada saat itu. Nilai rata- rata ketiga variabel independen (SBI, IHK dan Produk Domestik Bruto) secara berturut- turut 6,6054, 126,5036, dan 67488,1250. Nilai minimum sebesar 4,75 untuk SBI yang terjadi  pada  kuartalan  pertama  2016,  sedangkan  nilai  standar  deviasinya  sebesar 0,82925.
Nilai minimum untuk variabel independen lainnya adalah sebesar 111,37 untuk data  Inflasi  pada  kuartalan  pertama  2014  dan  46097,10  untuk  data  produk  domestik bruto  terjadi  pada  kuartalan  keempat  2010.  Sedangkan  nilai  maksimum  untuk  data Inflasi  pada  kuartalan  keempat  2013    sebesar  146,84  ,  dan  produk  domestik  bruto sebesar 88296,70 pada kuartalan pertama 2016.

## Analisis Data Perkembangan Indeks Harga Properti di Indonesia
Angka  Indeks  Harga  Properti  di  Indonesia  selama  kuartalan  pertama  tahun 2010  hingga  kuartalan  keempat  2016  dalam  kondisi  yang  cenderung  naik  setiap kuartalannya. Berikut adalah data kuartalan Indeks Harga Properti dari rentang waktu tahun 2010 sampai 2016 dengan menggunakan data dari Bank Indonesia (BI).

## Perkembangan Tingkat Suku Bunga di Indonesia
Angka tingkat suku bunga di Indonesia selama kuartalan pertama tahun 2010 hingga kuartalan keempat 2016 dalam kondisi yang berfluktuatif. Berikut adalah data kuartalan Tingkat Suku Bunga (SBI) dari rentang waktu tahun 2010 sampai 2016 dengan menggunakan data dari Bank Indonesia (BI).

## Perkembangan Indeks Harga Konsumen di Indonesia
Angka Indeks Harga Konsumen (IHK) di Indonesia selama kuartalan pertama tahun 2010 hingga kuartalan keempat 2016 dalam kondisi yang berfluktuatif. Berikut adalah data kuartalan Indeks Harga Konsumen (IHK) dari rentang waktu tahun 2010 sampai 2016 dengan menggunakan data dari Bank Indonesia (BI).

## Perkembangan Produk Domestik Bruto di Indonesia
Angka  Produk  Domestik  Bruto  di  Indonesia  kuartalan  pertama  2010  sampai kuartalan  keempat  2016  dalam  kondisi  cenderung  naik  setiap  kuartalannya.  Berikut adalah data Produk Domestik Bruto di Indonesia kuartalan dari rentang waktu tahun 2010-2016  dengan  menggunakan  data  dari  Badan  Pusat  Pusat  Statistiki  (Statistik Indonesia).
Uji Asumsi Klasik
1) Uji Multikolinearitas
Tabel 4 Hasil Uji Multikolineritas Variabel Collinearity Statistics Tolerance VIF ( Constant ) SBI 0,812 1,231 IHK 0,772 1,295 PDB 0,925 1,081 Sumber : Hasil Output SPSS (Data Diolah) 2017
Data penelitian sekunder dikatakan bebas dari masalah multikolinearitas apabila kolom Conlinearity  Statistics menunjukkan  hasil tollerance diatas  0,1  dan  Nilai Variation Inflasi Factor (VIF) tidak lebih dari 10.Berdasarkan tabel diatas, nilai kolom Colinearity Statistics menunjukkan hasil tollerance diatas 0,1 yaitu sebesar 0,812 untuk variabel  Tingkat  Suku  Bunga  (SBI),  0,772  untuk  variabel  Indeks  Harga  Konsumen (IHK)  dan  0,925  untuk  variabel  produk  domestik  bruto,  serta Variation  Inflastion Factor (VIF) secara keseluruhan tidak lebih dari 10, yaitu sebesar 1,231 pada variabel tingkat  suku  bunga  (SBI),  1,295  pada  variabel  Indeks  Harga  Konsumen  (IHK)  dan 1,081 pada variabel produk domestik bruto. Hal ini berarti data penelitian bebas dari masalah multikolineritas.
2) Uji Heterokedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  data  bersifat heterogen atau tidak. Data yang bersifat heterogen pada umunya tidak memiliki sifat pergerakan  data  yang  sama,  titik-titik  pada  grafik  tidak  menumpuk  atau  tidak membentuk pola garis tertentu.
3) Uji Autokorelasi
Uji  Autokorelasi  mempunyai  tujuan  untuk  menguji  apakah  ada  hubungan otomatis antara variabel terikat dengan variabel bebasnya. Berdasarkan hasil pengujian, nilai Durbin Watson adalah 0,533. sedangkan pada tabel Durbin Watson menunjukkan bahwa  nilai  d L nya  adalah  1,1805  dan  untuk  nilai  d U nya  adalah  1,6503.  Dengan demikian,  berarti  nilai  Durbin  Watson  berada  pada  wilayah  ada  autokorelasi  negatif pada model.
Hasil Pengujian Hipotesis Uji R 2 (Koefisien Determinasi)
Tabel 5 Coefficient a Variabel Koefisien Regresi t Hitung Sig Constant 22,674 2,111 0,045 X1 (SBI) 2,558 3,976 0,001 X2 (Inflasi) 0,123 2,066 0,050 X3 (PDB) 0,002 43,238 0,000 R = 0,994 a F Hitung = 680,814 R 2 = 0,988 Sig = 0,000 b
Sumber: Hasil Output data SPSS (Data Diolah) 2017

## −
R atau Multiplier R = 0,994
Menunjukkan korelasi antara variabel independen terhadap variabel dependen adalah sebesar 99,4%, maka sangat kuat dan searah besarnya hubungan variabel independen terhadap variabel dependen.
− R Square = 0,988
Menunjukkan  bahwa  variabel  independen  mampu  memberikan  pengaruh tehadap variabel dependen sekitar 9,88% dan sisanya 0,12%  dipengaruhi oleh variabel lainnya.

## Persamaan Regresi Linear Berganda
Tabel 6 Hasil Regresi Linier Berganda Pengaruh Tingkat Suku Bunga, IHK, dan Produk Domestik Bruto di Indonesia Variabel Standart Error Koefisien Regresi t Hitung Sig Constant 10,744 22,674 2,111 0,045 X1 (SBI) 0,643 2,556 3,976 0,001 X2 (IHK) 0,060 0,123 2,066 0,050 X3 (PDB) 0,000 0,002 43,238 0,000 R = 0,994 a
R 2 = 0,988

## Sumber : Hasil Output SPSS (Data Diolah) 2017
Berdasarkan  Tabel 6 maka persamaan regresi  linier berganda yang diperoleh adalah:
Y = 22,674 + 2,556X 1 + 0,123X 2 + 0,002X 3 + µ Persamaan  regresi  tersebut  menunjukkan  bahwa  Tingkat  Suku  Bunga  (X 1 ), Indeks  Harga  Konsumen  (X 2 ),  dan  Produk  Domestik  Bruto  (X 3 )  menunjukkan koefisien regresi positif yang berarti mempunyai hubungan searah atau sebanding lurus dengan  indeks  harga  properti  (Y).  Hal  ini  berarti  bahwa  Tingkat  Suku  Bunga  (X 1 ), Indeks Harga Konsumen (X 2 ), dan Produk Domestik Bruto (X 3 ) secara simultan atau bersamaan berpengaruh terhadap Indeks Harga Properti (Y). Ini berarti bahwa:
a. Konstanta  sebesar  22,674  artinya  apabila  konstanta  memiliki  nilai  positif  sebesar 22,674. Jika seluruh variabel independen sama dengan 0 = nol, maka Harga Properti Indonesia sebesar 22,674%.
b. Nilai koefisien Tingkat Suku Bunga (X 1 ) sebesar 2,556 menunjukkan tingkat suku bunga mempunyai hubungan positif (tidak berlawan arah) dengan Harga Properti. Hal ini menunjukkan bahwa setiap kenaikan tingkat suku bunga sebesar 1% maka variabel harga properti akan naik sebesar 2,556%.
c. Nilai koefisien Indeks Harga Konsumen (X 2 ) sebesar 0,123 ini menunjukkan indeks harga  konsumen  berkorelasi  positif  (tidak  berlawan  arah)  dengan  Harga  Properti. Hal ini menunjukkan bahwa setiap terjadi kenaikan inflasi 1% maka variabel harga properti akan naik sebesar 0,123%.
d. Nilai  koefisien  sebesar  0,002  Produk  Domestik  Bruto  (X 3 )  menunjukkan  Produk Domestik Bruto mempunyai hubungan positif (tidak berlawan arah) dengan Harga Properti.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  setiap  kenaikan  Produk  Domestik  Bruto sebesar Rp 1 Milyar maka variabel Harga Properti akan naik sebesar 0,002%.
Tingkat Suku Bunga (X 1 ), Indeks Harga Konsumen (X 2 ), dan Produk Domestik Bruto (X 3 ), dapat dilihat pada bagian R Square sebesar 0,988 yang artinya kontribusi dari variabel sebesar 98,8% mengindikasikan pengaruh yang kuat sedangkan sisanya 0,12% dipengaruhi oleh variabel diluar model penelitian ini.

## Uji F (F Test) Statistik
Pengujian F statistik menggunakan SPSS versi 22 dengan model Regresi Linier Berganda  dilakukan  dengan  membandingkan  nilai  signifikan  /  probabilitas  (P), dikatakan signifikan apabila p ≤ 0,05.
Uji  F  tersebut  membandingkan  nilai  signifikan  output  SPSS  versi  22  dengan nilai  α.  Uji  F  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah  variabel  bebas  secara  simultan mempengaruhi variabel terikatnya yang diajukan adalah:
- Jika Sig F > α, maka H 0 ditolak  dan  menerima  H 1 ,  berarti  secara  bersama-sama variabel independennya berpengaruh signifikan terhadap variabel dependennya.
- Jika Sig F < α, maka menerima H 0 dan H 1 ditolak, berarti secara bersama-sama variabel  independennya  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel dependennya.
Tabel 7 Hasil Uji F Variabel F Sig. Keputusan Regression 680,814 0,000 Signifikan Sumber: Hasil Output SPSS (Data Diolah) 2017
Berdasarkan pada tabel diatas, nilai signifikan pada tabel diatas menunjukkan hasil Sig 0,000 < 0,05 yang berarti bahwa secara bersama-sama variabel X 1 , X 2 , dan X 3 berpengaruh signifikan terhadap Y.

## Uji t (t Test) Statistik
Pembuktian  hipotesis  dapat  dilihat  dari    nilai  Probabilitas,  hipotesis  yang diajukan adalah:
- H 1 : β1 < α (0,05) Tingkat Suku Bunga, Indeks Harga Konsumen, Produk Domestik Bruto berpengaruh signifikan secara parsial terhadap Harga Properti di Indonesia.
- Hο : β1 > α (0,05) Tingkat Suku Bunga, Indeks Harga Konsumen, Produk Domestik Bruto  tidak  berpengaruh  signifikan  secara  parsial  terhadap  Harga  Properti  di Indonesia.
Uji  t  dalam  penelitian ini  digunakan  dengan  membandingkan  nilai  signifikan output SPSS versi 22 dengan nilai α. Apabila nilai signifikan lebih kecil dari nilai α maka Hο ditolak dan H 1 diterima, sebaliknya jika nilai probabilitas lebih besar daripada nilai α maka Hο diterima dan H 1 ditolak. Jika nilai signifikan <0,05 maka dinyatakan
variabel  bebas  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  variabel  terikat  sehingga hipotesis nol (H 0 ) ditolak dan sebaliknya.
Secara  parsial  bahwa  masing-masing  variabel  independen  terhadap  variabel dependen dapat dilihat pada perbandingan nilai t hitung dengan t tabel sebagai berikut:

## Tabel 8 Hasil Uji Parsial Hipotesis
Variabel t hitung Prob. Keputusan α < 5% X1 (SBI) 3,976 0,001 Signifikan X2 (IHK) 2,066 0,050 Signifikan X3(PDB) 43,238 0,000 Signifikan
Sumber: Hasil Output SPSS (Data Diolah) 2017
Hasil regresi diatas dengan memnggunakan uji t dapat dijabarkan sebagai berikut:
a. Hasil  regresi  variabel  Tingkat  Suku  Bunga  (X 1 )  terhadap  Harga  Properti  (Y) diperoleh  nilai  probabilitas  yaitu  0,045  <  0,05,  berarti  hipotesis  nol  (H 0 )  ditolak yang  berarti  variabel  SBI  (X 1 )  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  variabel Harga Properti (Y).
b. Hasil regresi variabel Indeks Harga Konsumen (X 2 ) terhadap Harga Properti (Y) diperoleh  nilai  probabilitas  yaitu  0,050  <  0,05,  berarti  hipotesis  nol  (H 0 )  ditolak yang berarti variabel Inflasi (X 2 )  berpengaruh secara signifikan terhadap variabel Harga Properti (Y).
c. Hasil  regresi  variabel  PDB  (X 3 )  terhadap  Harga  Properti  (Y)  diperoleh  nilai probabilitas  yaitu  0,000  <  0,05,  berarti  hipotesis  nol  (H 0 )  ditolak  yang  berarti variabel  Produk  Domestik  Bruto  (Y)  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap vaiabel Harga Properti (Y).

## PENUTUP Kesimpulan
Simpulan yang dapat ditarik berdasarkan pembahasan yang telah dijabarkan di atas, yaitu:
1. Dari pengujian F-statsistik dengan menggunakan α = 5% diperoleh nilai signifikan pada tabel diatas menunjukkan hasil Sig 0,000 < 0,05 yang berarti bahwa secara bersama-sama variabel X 1 , X 2 dan X 3 berpengaruh signifikan terhadap Y, berarti tingkat  suku  bunga,  indeks  harga  konsumen,  dan  produk  domestik  bruto  secara bersama-sama mempengaruhi harga properti di Indonesia.
2. Dilihat dari masing-masing variabel dapat dijelaskan bahwa:
a) Variabel  Harga  Properti  di  Indonesia  selama  kuartalan  pertama  tahun  2010 sampai  kuartalan  keempat  2016  terus  mengalami  kenaikan.  Hal  ini dikarenakan  sektor  properti  dapat  menjadi  peluang  besar  dan  pertumbuhan ekonomi  nasional  semakin  meningkat,  sehingga  peminat  dalam  investasi properti  semakin  banyak  dan  bertambah  setiap  tahunnya.  Hasil  ini  sesuai dengan teori dan penelitian terdahulu yang menjadi landasan dalam penelitian ini.
b) Variabel  tingkat  suku  bunga  mempunyai hubungan  searah  dan  berpengaruh signifikan  terhadap harga properti. Hal ini dikarenakan suku bunga memiliki efek yang sangat signifikan terhadap nilai pendapatan produksi real estate baik dari segi arus modal, penawaran dan permintaan. Selain itu, suku bunga turut
mempengaruhi harga properti dalam banyak cara yang lainnya. Hasil ini sesuai dengan teori dan penelitian terdahulu yang menjadi landasan dalam penelitian ini.
c) Variabel  indeks  harga  konsumen  mempunyai  hubungan  searah  dan berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  properti.  Hal  ini  dikarenakan  indeks harga konsumen merupakan salah satu alasan developer yang menajdi acuan terkait  kenaikan  harga  properti.  Indeks  harga  konsumen  yang  tinggi menjadikan  para  developer  juga  turut  meningkatkan  harga  jual real  estate mereka. Hasil ini sesuai dengan teori dan penelitian terdahulu yang menjadi landasan dalam penelitian ini.
d) Variabel  Produk  Domestik  Bruto  mempunyai  hubungan  searah  dan berpengaruh signifikan terhadap harga properti. Hal ini dikarenakan hasil yang dari signifikan produk domestik bruto sektor real estate setiap kuartalannya sehingga  jumlah produk domestik bruto dapat mempengaruhi harga properti di  Indonesia.  Hasil  ini  sesuai  dengan  teori  dan  penelitian  terdahulu  yang menjadi landasan dalam penelitian ini.
3. Dilihat  dari  R-Square  sebesar  0,988  yang  berarti  bahwa  9,88%  harga  properti mampu  dijelaskan  oleh  tingkat  suku  bunga,  indeks  harga  konsumen  dan  produk domestik bruto di Indonesia dan sisanya 0,12% dijelaskan oleh variabel lain di luar model yang digunakan dalam penelitian ini.

## Saran
Berdasarkan  hasil  penelitian,  dapat  diajukan  saran  yang  berkaitan  dengan pembahasan yang telah diajukan sebelumnya yaitu sebagai berikut:
1. Untuk mendapatkan penelitian yang baik, diharapkan penelitian selanjutnya agar menambah data variabel lebih dari kuartalan penelitian selama 10 tahun sehingga hasilnya akan lebih baik lagi. Dan menambahkan teori-teori yang berkaitan dengan masalah yang diteliti.
2. Para developer maupun  pelaku  usaha  properti  yang  lainnya  diharapkan  dapat melihat perkembangan harga properti dengan  menjadikan acuan beberapa variabel yang terkait di penelitian ini, sehingga stabilitas harga properti dapat di sesuaikan dengan kebijakan yang terkait akan sektor properti.
3. Produk  Domestik  Bruto  merupakan  faktor  penting  yang  mempengaruhi  harga properti.  Adanya  peningkatan  kapasitas  produksi  akan  meningkatkan  harga properti. Oleh karena itu hal yang harus dilakukan adalah mengendalikan kapasitas permintaan dan penawaran pada sektor properti.
4. Pelaku  kebijakan  seperti  Bank  Indonesia  dan  pemerintah  kiranya  selalu memperhatikan  para  pelaku  usaha  khususnya  di  bidang  properti  dan  barusaha menstabilkan  siklus  pasar  properti  dalam  hal  melakukan  kesepakatan  agar ketentuan-ketentuan khususnya harga dapat dilakukan lebih bijaksana untuk lebih menguntungkan para pelakunya.
5. Pemerintah  perlu  menyediakan  rumah  bersubsidi  yang  layak    bagi  masyarakat konsumen  di  sektor  properti  agar  mereka  lebih  tertarik  dan  dapat  menjangkau harga  properti  sesuai  dengan  kemampuan  berdasarkan  penghasilan  tahapan pendapatan mereka. Akan tetapi, tetap dengan catatan tidak membebani anggaran pemerintah,  tidak  diskriminatif,  dan  merupakan  bagian  dari  pengembangan industri secara keseluruhan.

## Keterbatasan Penelitian
Peneliti  menyadari  adanya  beberapa  keterbatasan  yang  sangat  mungkin mempengaruhi hasil penelitian. Keterbatasan-keterbatasan yang mungkin mempengaruhi penelitian ini adalah:
1. Data yang dianalisis dalam penelitian ini hanya dalam quartalan kurun waktu 7 tahun yaitu dari tahun 2010 sampai 2016.
Variabel  bebas  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  terbatas,  hanya menggunakan  3 variabel yaitu indeks harga konsumen, tingkat suku bunga, dan pertumbuhan ekonomi. Agar mendapatkan hasil yang lebih baik hendaknya menambahkan variabel lain yang relevan.

## Implikasi Penelitian
Dari  hasil  penelitian,  diperoleh  hasil  bahwa  variabel-variabel  bebas  seperti tingkat  suku  bunga,  indeks  harga  properti  dan  Produk  Domestik  Bruto  berpengaruh positif secara bersama-sama terhadap harga properti di Indonesia.
Berdasarkan  hasil  output  SPSS  dapat  dijelaskan  bahwa  faktor  yang  paling dominan mempengaruhi harga properti di Indonesia adalah variabel Produk Domestik Bruto. Produk Domestik Bruto pada sektor Real Estate dalam harga konstan yang tinggi dan terus mengalami peningkatan dari tahun ke tahun berarti menambah harga properti di Indonesia.
Produk  Bruto  Domestik  bertugas  untuk  mengombinasikan  beberapa  faktor besarnya nilai tambah produksi dalam  barang dan jasa yang dihasilkan oleh seluruh penduduk.  Perhitungan  Produk  Domestik  Bruto  atas  harga  konstan  sangat  penting karena bisa untuk melihat perubahan riil dari agregat ekonomi yang diamati. Hal ini berarti dapat pula melihat pertumbuhan ekonomi.

## DAFTAR REFERENSI
Badan Pusat Statistik, Hasil Sensus Ekonomi.(2016).
Bank Indonesia. Laporan Tahunan Bank Indonesia. Berbagai Edisi. Jakarta.
Bank Indonesia. Statistik Ekonomi dan Keuangan Indonesia. Berbagai Edisi. Jakarta.
Boediono. (1989). Ekonomi Mikro. Seri Sinopsis BPFE. UGM. Yogyakarta
Ghozali,  Imam.  (2013).  Aplikasi  Analisis  dengan  program  SPSS,  Badan.  Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
Gujarati, D. (1988). Ekonometrika Dasar. Jakarta: Erlangga.
Murtiningsih,  Siti.  (2009).  Analisis  Dampak  Guncangan  Variabel  Makro  Terhadap Investasi Bisnis Properti di Indonesia. Skripsi Sarjana Fakultas Ekonomi dan Manajemen. IPB
Peraturan Menteri Negara Perumahan Rakyat Nomor.15/PERMEN/M/2007.
PT Ciputra Property TBK. (2016). Annual Report Ciputra Internasional.
Survei Ekonomi OECD Indonesia, Maret. (2015).
Widarjono, Agus. (2007). Ekonometrika Teori dan Aplikasi untuk Ekonomi dan Bisnis .

## Ekonisia. Yogyakarta
Wiradharma  A,  Made  S.  Sudjarni,  Luh  K.  (2016). Pengaruh  Tingkat  Suku  Bunga Tingkat  Inflasi,  Nilai  Kurs  Rupiah  dan  Produk  Domestik  Bruto  Terhadap Return Saham . E-Jurnal Managemen Unud, Vol. 5, No. 6, 2016: 3392-3421.