## 1220
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)

## Determinan Inflasi di Indonesia Januari 2021-Maret 2024
Noni Rozaini 1 , Desember Palito Sinaga 2 , Jelin Rachel Stephoney Saragih 3 , Jesica Septi Leony Simanungkalit 4 , Mirna Salifah Siregar 5 , Sena Samosir 6 , Yeremi Siagian 7 1,2,3,4,5,6,7 Universitas Negeri Medan E-mail: nonirozaini@gmail.com 1 , desembersinaga0438@gmail.com 2 , jelinsaragih11@gmail.com 3 , jesicaseleonsy25@gmail.com 4 , mirnasiregar83@gmail.com 5 , senakesia10@gmail.com 6 , siagianyeremi@gmail.com 7
Article History:
Received: 29 Juni 2024 Revised: 08 Juli 2024 Accepted: 13 Juli 2024
Abstract: Kebijakan moneter penting untuk mengatur dan  menjaga  stabilitas  ekonomi  suatu  negara.  Oleh karena  itu,  penting  untuk  melihat  determinan  dari inflasi sehingga nantinya dapat mengeambil kebijakan yang relevan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Kurs, BI Rate dan Jumlah Uang terhadap  Inflasi  di  Indonesia.  Data  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  dengan jenis  data  time  series  periode  Januari  2021-Maret 2024, penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dengan  menggunakan  metode  analisis  regresi  linear berganda. Dari penelitian ini ditemukan bahwa kurs tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  inflasi  di Indonesia.  Sedangkan  BI  Rate  dan  Jumlah  Uang beredar  berpengaruh  signigikan  terhadap  inflasi  di Indonesia. Secara simultan, Kurs, BI Rate dan Jumlah Uang  memiliki  kontribusi  sebesar  49.25%  terhadap inflasi  di  Indonesia  sedangkan  sisanya  sebesar 50,75%  dijelaskan  oleh  faktor  lain  yang  tidak  ada dalam penelitian ini.

## Keywords: BI Rate, Jumlah
Uang beredar, Inflasi, Kurs

## PENDAHULUAN
Suatu  negara  memerlukan  kebijakan  moneter  untuk  mengatur  dan  menjaga  stabilitas perekonomian  serta  mengendalikan berbagai aspek kegiatan  ekonomi.  Kebijakan  moneter dapat didefinisikan sebagai serangkaian upaya yang dilakukan oleh otoritas moneter suatu negara untuk menyesuaikan jumlah uang beredar dalam perekonomian, dengan tujuan akhir menjaga stabilitas harga  (Cioran,  2014).  Stabilnya  harga  barang  dan  jasa  dapat  dilihat  atau  tercermin  pada  tinggi rendahnya inflasi.
Inflasi dapat diartikan sebagai kenaikan harga barang dan jasa  secara terus menerus dalam jangka  waktu  tertentu  (Bank  Indonesia,  2020).  Secara  umum,  inflasi  adalah  perkembangan ekonomi  di  mana  harga  dan  upah  meningkat,  permintaan  tenaga  kerja  melebihi  pasokan,  dan jumlah uang beredar meningkat tajam. Inflasi selalu ditandai dengan kenaikan harga yang sangat cepat  (Heru  Perlambang,  2010).  Inflasi  terjadi  ketika  permintaan  agregat  melebihi  penawaran agregat karena adanya ketidakseimbangan kondisi, Jika inflasi terjadi ketika harga barang dan jasa meningkat maka sebaliknya deflasi terjadi ketika harga barang dan jasa turun. Besaran inflasi dapat dibagi  menjadi  beberapa  kategori,  yaitu  inflasi  ringan,  inflasi  sedang,  dan  hiperinflasi.  Yang
disebut inflasi rendah adalah inflasi di bawah 1 digit, atau di bawah 10%. Sedangkan inflasi sedang adalah inflasi yang terjadi pada level 2 digit, adalah 20% - 200%, hal ini dapat terjadi jika terjadi perang  revolusi  dan  peristiwa  lainnya  dimana  artinya  tidak  akan  ada  lagi  barang-barang manufaktur.
Indonesia telah mengalami inflasi sejak tahun 1960, dengan tingkat inflasi mencapai lebih dari 63,5%. Pada tahun 1997 hingga tahun 1998, Indonesia kembali mengalami inflasi yang parah, dengan tingkat inflasi mencapai 77,63 persen (Sadikin, 2010).

## Sumber: Bank Indonesia Grafik 1. Inflasi Indonesia 2021-2024
Inflasi  di  Indonesia  selama  4  tahun  terakhir  (2021-2024)  cenderung  berfluktuasi.  Inflasi tertinggi terjadi pada tahun 2022 tepatnya pada bulan September yakni mencapai 5,95% sedangkan inflasi terendah terjadi pada tahun 2021 di bulan juni sebesar 1,33%.
Perilaku harga cenderung lebih mudah meningkat karena pengaruh nilai tukar rupiah yang melemah, dimana harga cenderung sulit turun jika nilai tukar rupiah menguat (Suhad dan Zahroh, 2014). Ketika mata uang suatu negara ter apresiasi (nilainya meningkat relatif terhadap mata uang lainnya), barang-barang yang diproduksi oleh negara di luar negeri menjadi mahal, dan barang- barang luar negeri di negara tersebut menjadi lebih murah (dengan asumsi harga domestik di kedua negara tetap sama).Sebaliknya, ketika mata uang suatu negara terdepresiasi, maka barang-barang negara tersebut di luar negeri menjadi lebih murah dan barang-barang luar negeri di negara tersebut menjadi lebih mahal (Mishin, 2009).
Krisis keuangan Asia tahun 1997/1998 merupakan contoh dimana inflasi dapat disebabkan oleh melemahnya nilai tukar mata uang dalam negeri terhadap mata uang asing. Dengan demikian, nilai tukar merupakan salah satu variabel makroekonomi yang mempengaruhi perekonomian suatu negara, terutama bagi negara yang menganut perekonomian terbuka terbuka seperti Indonesia.
0,00% 1,00% 2,00% 3,00% 4,00% 5,00% 6,00% 7,00% JAN MAR MEI JU L SEP T NO V JAN MAR MEI JU L SEP T NO V JAN MAR MEI JU L SEP T NO V JAN MAR 2021 2022 2023
2024
INFLASI (Y)

## 1222
EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.5, Juli 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)

## Sumber: SatuData Kemendag

## Grafik 2. Kurs USD terhadap Rupiah
Kurs  mata  uang  asing  terhadap  rupiah  berfluktuasi  dimana  pada  tahun  2023  di  bulan Oktober kurs mata uang rupiah terhadap USD sangat tinggi mencapai 15.916,00 sementara kurs terendah terjadi di tahun 2021 di bulan Oktober yakni sejumlah 14.199,00.
Selain  itu  suku  bunga  (BI  Rate)  dapat  juga  mempengaruhi  tingkat  inflasi.  Menurut Hasoloan J.(2014), suku bunga adalah harga pinjaman. Kebijakan suku bunga tinggi dan rendah digunakan  untuk  mendorong  kegiatan  perekonomian.  Kebijakan  suku  bunga  ini  juga  dapat mempengaruhi inflasi. BI rate sering digunakan oleh bank untuk menentukan tingkat suku bunga, misalnya suku  bunga deposito,  tabungan,  dan kredit.  Perubahan tingkat BI  rate  bertujuan untuk menurunkan tingkat aktivitas perekonomian sehingga dapat menyebabkan inflasi (Theodores dan Vecky (2014).
Sumber: Bank Indonesia Grafik 3. BI Rate 2021-2024
Suku  bunga  atau  BI  Rate  di  Indonesia  pada  tahun  2021-2024  cenderung  meningkat. Peningkatan  tertinggi  terjadi  pada  akhir  tahun  2023  dan  awal  tahun  2024  tepatnya  pada  bulan Oktober-Maret yakni mencapai 6%. Sedangkan suku bunga terendah terjadi pada Februari tahun
13.000,00 13.500,00 14.000,00 14.500,00 15.000,00 15.500,00 16.000,00 16.500,00 JAN MAR MEI JU L SEP T NO V JAN MAR MEI JU L SEP T NO V JAN MAR MEI JU L SEP T NO V JAN MAR
2021 2022 2023 2024 KURS (X1) 0,00% 1,00% 2,00% 3,00% 4,00% 5,00% 6,00% 7,00% JAN MAR MEI JU L SEP T NO V JAN MAR MEI JU L SEP T NO V JAN MAR MEI JU L SEP T NO V JAN MAR
2021 2022
2023 2024
BI RATE (X2)
2021 sampai Juli 2022 sebesar 3,50%.
Faktor lain penyebab inflasi adalah banyaknya uang yang beredar di masyarakat. Apabila mata uang yang beredar di masyarakat tinggi maka akan mengakibatkan inflasi yang tinggi dan dapat melumpuhkan perekonomian, sehingga jumlah mata uang yang beredar harus selalu stabil. Kenaikan harga barang dan jasa di suatu negara menyebabkan terjadinya inflasi yang berdampak pada menurunnya nilai mata uang. Oleh karena itu, Bank Indonesia wajib mengendalikan jumlah uang  beredar  tersebut  karena  berdampak  signifikan  terhadap  variabel  makroekonomi  lainnya (Prasasti dan Slamet, 2020).

## Sumber: Bank Indonesia
Grafik 4. Jumlah uang beredar 2021-2024
Dari  grafik  diatas  dapat  dilihat  bahwa  jumlah  uang  beredar  di  Indonesia  cenderung meningkat. Jumlah uang beredar tertinggi terjadi pada Maret 2024 sebesar 8.888.399,53 sementara jumlah uang beredar terendah terjadi pada Januari 2021 sebesar 6.767.407,65.

## LANDASAN TEORI

## Inflasi
Menurut  Susmiati  et  al.,  (2021),  menjelaskan  bahwa  inflasi  merupakan  kondisi perekonomian  di  mana  terjadi  kenaikan  harga  barang  secara  terus-menerus,  serta  permintaan tenaga kerja yang lebih besar daripada penawaran tenaga kerja yang tersedia. Mereka menguraikan dua  teori  tentang  penyebab  inflasi.  Pertama,  teori  kuantitas  yang  menyatakan  bahwa  inflasi disebabkan  oleh  faktor  jumlah  uang  yang  beredar  di  masyarakat.  Semakin  banyak  jumlah  uang yang  beredar,  semakin  tinggi  pula  kenaikan  harga  barang  dan  jasa  yang  terjadi.  Kedua,  teori Keynes yang menjelaskan bahwa inflasi terjadi karena dorongan masyarakat untuk hidup melebihi kapasitas  ekonomi  mereka.  Hal  ini  menggambarkan  situasi  di  mana  permintaan  masyarakat terhadap barang lebih besar daripada jumlah barang yang tersedia di pasar (Amaliyah & Aryanto, 2022).
Menurut  Utari  et  al.,  (2016),  Bank  Indonesia  memiliki  peran  penting  dalam  menjaga stabilitas inflasi agar tetap rendah dan stabil, yang merupakan indikator pengelolaan perekonomian nasional  yang  baik.  Inflasi  dianggap  sebagai  faktor  penting  yang  memengaruhi  pengambilan keputusan, baik dari perspektif masyarakat maupun dunia usaha. Oleh karena itu, inflasi memiliki peran  dalam  membantu  pemerintah  menetapkan  kebijakan  ekonomi  untuk  meningkatkan
0 2000000 4000000 6000000 8000000 10000000 JAN MAR MEI JU L SEP T NO V JAN MAR MEI JU L SEP T NO V JAN MAR MEI JU L SEP T NO V JAN MAR
2021 2022
2023 2024
JUB (X3)

## 1224
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
kesejahteraan  masyarakat.  Dengan  menjaga  inflasi  tetap  rendah  dan  stabil,  diharapkan  dapat mendukung pengambilan keputusan yang tepat oleh masyarakat dan dunia usaha, serta membantu pemerintah dalam menetapkan kebijakan ekonomi yang efektif untuk meningkatkan kesejahteraan rakyat (Dwi Ajeng Ratri & Munawar, 2022).

## Pengaruh Kurs Terhadap Inflasi
Menurut Nazir, kurs atau nilai tukar adalah harga satu unit mata uang asing jika diukur atau ditukarkan dengan mata uang dalam negeri. Dengan kata lain, kurs merupakan nilai tukar antara satu mata uang dengan mata uang lainnya. Nilai tukar yang sering digunakan sebagai acuan adalah nilai tukar Rupiah terhadap Dolar Amerika Serikat. Hal ini karena Dolar AS dianggap sebagai mata uang yang relatif stabil dalam perekonomian global (Nurmila, 2023).
Teori  Mundell-Fleming,  peningkatan  jumlah  uang  beredar  akan  mendorong  penurunan tingkat suku bunga domestik. Hal ini membuat investor lebih tertarik untuk menanamkan modalnya di  luar  negeri  daripada  di  dalam  negeri.  Akibatnya,  permintaan  terhadap  mata  uang  domestik menurun,  sehingga  menyebabkan  depresiasi  nilai  tukar.  Sementara  itu,  dalam  teori  ERPT, depresiasi nilai tukar dapat meningkatkan ekspor karena harga barang-barang domestik menjadi lebih murah bagi pembeli luar negeri. Peningkatan ekspor ini pada akhirnya akan mengembalikan apresiasi  nilai  tukar  mata  uang  domestik.  Namun,  apresiasi  mata  uang  domestik  tersebut  justru dapat  memicu  timbulnya  inflasi  di  dalam  negeri.  Jadi,  kedua  teori  ini  menjelaskan  bagaimana peningkatan jumlah uang beredar awalnya mendorong depresiasi, yang kemudian meningkatkan ekspor dan akhirnya mengakibatkan apresiasi nilai tukar. Apresiasi ini yang berpotensi mendorong terjadinya inflasi dalam perekonomian domestik (Herania & Ghozali Maski, 2022).

## Pengaruh Suku Bunga Terhadap Inflasi
Menurut Mahendra (2016), suku bunga dapat diartikan sebagai jumlah bunga yang harus dibayarkan dalam setiap periode waktu tertentu. Sementara  itu, suku bunga BI atau suku bunga yang  ditetapkan  oleh  Bank  Indonesia  merupakan  suku  bunga  acuan  yang  menjadi  sasaran operasional  kebijakan  moneter.  Penetapan  suku  bunga  BI  oleh  bank  sentral  ini  bertujuan  untuk meningkatkan efektivitas pelaksanaan kebijakan moneter yang dilakukan (Amaliyah & Aryanto, 2022).
Teori  liquidity  preference  (preferensi  likuiditas)  yang  dikemukakan  Keynes,  disebutkan bahwa  terdapat  hubungan  negatif  antara  jumlah  uang  yang  diminta  (permintaan  uang)  dengan tingkat  suku  bunga.  Artinya,  ketika  suku  bunga  tinggi,  permintaan  uang  akan  menurun,  dan sebaliknya  ketika  suku  bunga  rendah,  permintaan  uang  akan  meningkat  (Mishkin,  2016). Sementara  itu,  hubungan  satu-satu  atau  langsung  antara  jumlah  uang  beredar,  suku  bunga,  dan inflasi tercermin dalam teori Efek Fisher. Teori ini menjelaskan bagaimana ketiga variabel tersebut (jumlah  uang beredar,  suku  bunga, dan  inflasi)  saling  terkait  dan mempengaruhi  satu sama  lain secara langsung(Herania & Ghozali Maski, 2022).

## Pengaruh Jumlah Uang Beredar Terhadap Inflasi
Bank Indonesia (2015) menjelaskan bahwa uang beredar dalam arti sempit (M1) terdiri dari uang kartal atau uang tunai yang dipegang oleh masyarakat serta uang giral dalam bentuk rekening giro berdenominasi rupiah. Sedangkan uang beredar dalam arti luas (M2) meliputi M1, ditambah dengan  uang  kuasi  yang  mencakup  tabungan,  deposito  berjangka  dalam  rupiah  maupun  valuta asing, serta rekening giro dalam valuta asing. Selain itu, M2 juga mencakup surat berharga yang diterbitkan oleh sistem moneter yang dimiliki oleh sektor swasta domestik dengan jangka waktu
sampai dengan satu tahun (Dwi Ajeng Ratri & Munawar, 2022).
Teori Kuantitas Uang yang dikemukakan Irving Fisher pada 1911 melalui bukunya "The Purchasing Power of Money" menyatakan adanya hubungan langsung antara pertumbuhan jumlah uang beredar dengan kenaikan harga-harga secara umum (inflasi). Teori ini berpandangan bahwa pertumbuhan jumlah uang beredar merupakan penyebab utama terjadinya inflasi. Teori Kuantitas Uang  memberikan  kerangka  yang  jelas  mengenai  hubungan  langsung  dan  sistematis  antara peningkatan jumlah uang beredar dan inflasi. Mengacu pada teori ini, penyebab utama dan satu- satunya  faktor  yang  memungkinkan  terjadinya  inflasi  adalah  adanya  kelebihan  uang  atau penambahan jumlah uang beredar di masyarakat (NURMILA, 2023).
Berdasarkan  tinjauan  pustaka  diatas,  hipotesis  penelitian  atau  pandangan  sementara, dimana dengan ini masih harus diuji kembali. Berikut hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini:
1. H 1 : Kurs berpengaruh signifikan terhadap inflasi di Indonesia periode 2021-2024.
2. H 2 : Suku Bunga berpengaruh signifikan terhadap inflasi di Indonesia periode 2021-
2024. 3. H 3 : Jumlah uang beredar berpengaruh signifikan terhadap inflasi di Indonesia periode 2021-2024.
4. H 4 :  kurs  ,  Suku  Bunga  dan  Jumlah  Uang  Beredar  secara  simultan  berpengaruh signifikan terhadap inflasi di Indonesia periode 2021-2024.

## METODE PENELITIAN Populasi Dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah berupa data inflasi, jumlah uang beredar, suku bunga dan kurs. Sampel penelitian diambil menggunakan data berbentuk angka dan statistik. Kriteria yang diambil untuk penelitian ini menggunakan data runtun waktu (time series) tahun 2021 hingga 2024. Sampel yang digunakan adalah data inflasi, data jumlah uang beredar berupa uang kartal dan uang giral, data suku bunga pada tahun 2021 hingga 2024 dan yang terakhir adalah data kurs pada tahun 2021 hingga 2024.

## Teknik Pengumpulan Dan Sumber Data
Penelitian ini merupakan penelitian deskriptif kuantitatif yang bertujuan untuk menjelaskan fenomena yang terjadi dengan diperoleh dari website yang terkait dengan data inflasi, data jumlah uang  beredar,  data  suku  Bunga  dan  data  kurs.  Adapun  data  yang  digunakan  merupakan  data sekunder yang dimana sumber data berasal dari badan pusat statistik (BPS), website Kementerian Perdagangan dan bank Indonesia (BI rate) serta sumber-sumber data lainnya yang berkaitan dengan penelitian atau sumber berupa jurnal dalam penelitian terdahulu sebagai bahan pertimbangan.

## Teknik Analisis Data
Penelitian  ini  menggunakan  tiga  variabel  independen  (jumlah  uang  beredar,  suku  bunga Bank  Indonesia  dan  nilai  tukar  rupiah/kurs)  dan  satu  variabel  dependen  (tingkat  inflasi).  Dan selanjutnya adalah Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis linier berganda. Sedangkan perangkat lunak yang digunakan adalah Eviews versi 10 dengan model dasar sebagai berikut:
INF t = β0 + β1Kurs t + β2SB t + β3JUB t + e t Dimana:
INF : Tingkat Inflasi KURS : Nilai Tukar Rupiah

## 1226
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
SB
: Suku bunga JUB : Jumlah Uang beredar β0, β1, β2, β3 : Intercept (Konstanta) e : Eror t : Indikator Waktu

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Uji Asumsi Klasik 1. Uji Multikolinearitas
Tabel 1. Uji Multikolinieritas Variance Inflation Factors Date: 05/17/24   Time: 14:24 Sample: 2021M01 2024M03
Included observations: 39 Coefficient Uncentered Centered Variable Variance  VIF VIF C 32.23113   1046.011   NA X1 3.49E-07   2517.618   3.324849 X2 0.035231   25.63408   1.548259 X3 3.66E-13   749.7005   4.250357
Diketahui nilai VIF Variabel Independen <10.00, maka bias disimpulkan baha asumsi uji multikolinearitas sudah terpenuhi atau lolos uji multikolinearitas.

## 2. Uji Normalitas
Tabel 2. Uji Normalitas 0 1 2 3 4 5 6 7 8 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0
2.5 Series: Residuals Sample 2021M01 2024M03 Observations 39 Mean -2.74e-15 Median -0.204124 Maximum 2.262639 Minimum -1.403174 Std. Dev. 1.052069 Skewness 0.668643 Kurtosis 2.375560 Jarque-Bera 3.539673 Probability 0.170361
Diketahui nilai prob Jarque Bera sebesar 3,539 (<0,05) maka disimpulkan bahwa data

## terdistribusi secara normal (lolos normalitas)
3. Uji Heteroskedastisitas
Tabel 3. Uji Heteroskedastisitas Heteroskedasticity Test: White F-statistic 1.270761     Prob. F(9,29) 0.2940 Obs*R-squared 11.03046 Prob. Chi-Square(9) 0.2736
Scaled explained SS 6.110126     Prob. Chi-Square(9)  0.7288
Diketahui nilai prob Obs*R-Squared sebesar 0.2736 (>0.05) maka bias disimpulkan bahwa  asumsi  uji  heteroskedastisitas  sudah  terpenuhi  atau  data  sudah  lolos  uji heteroskedastisitas.
4. Uji Autokorelasi

## Tabel 4. Uji Autokorelasi
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic 10.65457 Prob. F(30,5) 0.0075 Obs*R-squared 38.39933 Prob. Chi-Square(30) 0.1398
Diketahui nilai prob Obs*R-Squared sebesar 0.1398 (>0.05) maka bias disimpulkan bahwa asumsi uji autokorelasi sudah terpenuhi atau data sudah lolos uji autokorelasi.

## Hasil Analisis Regresi Berganda
Berdasarkan  hasil  analisis  menggunakan  data  penelitian,  maka  diperoleh  hasil  sebagai berikut:

## Tabel 5. Hasil Analisis Regresi Berganda
Dependent Variable: Y Method: Least Squares
Date: 05/17/24   Time: 14:24 Sample: 2021M01 2024M03 Included observations: 39 Variable Coefficient Std. Error  t-Statistic  Prob. C -12.85467  5.677247  -2.264244  0.0299 X1 0.000296  0.000591  0.501076  0.6195 X2 -0.611326  0.187699  -3.256947  0.0025 X3 1.81E-06  6.05E-07  2.998920  0.0050 R-squared 0.492537      Mean dependent var  3.122821 Adjusted R-squared 0.449040      S.D. dependent var  1.476869 S.E. of regression  1.096231      Akaike info criterion 3.118547 Sum squared resid  42.06027      Schwarz criterion 3.289169 Log likelihood -56.81167      Hannan-Quinn criter. 3.179765 F-statistic 11.32350      Durbin-Watson stat  0.352779 Prob(F-statistic) 0.000024

## 1228
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
Persamaan Regresi : Y t = -12.8546 + 0.0002*X1 - 0.611*X2 + 1.8135*X3 Interpretasi:
1. Nilai  konstanta  sebesar  12,8546  menyatakan bahwa jika nilai  Kurs,  BI  Rate dan Jumlah Uang Beredar adalah konstanta (0), maka besarnya Inflasi adalah 12,8546%.
2. Koefisien  regresi  variabel  KURS  (X1)  sebesar  0,0002  artinya  bahwa  apabila  Kurs mengalami  peningkatan  sebesar  1%,  maka  Inflasi  akan  mengalami  penurunan  sebesar 0,0002%.
3. Koefisien  regresi  variabel BI  RATE (X2)  sebesar 0,0611  artinya  bahwa apabila  BI  Rate mengalami  peningkatan  sebesar  1%,  maka  Inflasi  akan  mengalami  penurunan  sebesar 0,0611%.
4. Koefisien regresi variabel Jumlah Uang Beredar (X3) sebesar 1,8135 artinya bahwa apabila Jumlah Uang Beredar mengalami peningkatan sebesar 1%, maka Inflasi akan mengalami penurunan sebesar 1,8135%.

## Uji t-Statistik
Dengan  menggunakan  tingkat  kepercayaan  95%  atau  α  =  5%  dan  df  =  n-k  =  19,  maka diperoleh t-tabel sebesar 2,030. Dasar pengambilan keputusan: Jika t-hitung < t-tabel dan prob > 0,05 maka Ho diterima dan Ha ditolak. Jika t-hitung > t-tabel dan prob < 0,05, maka Ho ditolak dan Ha diterima.
1. KURS
Hasil  regresi  menunjukkan  t-hitung  sebesar  0,5010  dan  nilai  probabilitas  0,6195. Karena t-hitung > t-tabel, maka H1 ditolak dan Ho diterima. Berarti secara parsial variabel kurs belum mampu memberikan pengaruh secara signifikan terhadap inflasi.
2. BI RATE
Hasil  regresi  menunjukkan  t-hitung  sebesar  3,2564  dan  nilai  probabilitas  0,0025. Karena t-hitung < T-tabel, maka H1 diterima dan Ho ditolak. Berarti secara parsial variabel BI rate mampu memberikan pengaruh secara signifikan terhadap inflasi.
3. JUMLAH UANG BEREDAR
Hasil  regresi  menunjukkan  t-hitung  sebesar  2,9989  dan  nilai  probabilitas  0,0050. Karena t-hitung < T-tabel, maka H1 diterima dan Ho ditolak. Berarti secara parsial variabel jumlah uang beredar mampu memberikan pengaruh secara signifikan terhadap inflasi.

## Hasil Uji F Statistik
Diketahui nilai F- Statistic sebesar 11,3235 dengan nilai prob. (F. Statistic) sebesar 0,0000 (<0,05)  maka  bisa  ditarik  kesimpulan  bahwa  Variabel  Independen  (X)  berpengaruh  signifikan secara simultan terhadap Variabel Dependen (Y). Ini berarti secara bersama-sama variabel bebas kurs, BI rate, dan jumlah uang beredar berpengaruh terhadap inflasi.

## Koefisien Determinasi R 2
Hasil output regresi menunjukkan bahwa nilai koefisien determinasi Adjusted R-squared (R 2 ) sebesar 0,449. Hal ini menunjukkan bahwa 44,9% variasi dari tingkat inflasi dapat dijelaskan oleh variabel  kurs,  BI  rate, dan jumlah  uang beredar. Sedangkan sisanya 55,1%  dijelaskan oleh variabel-variabel lain yang tidak termasuk dalam model ini.

## Pembahasan
1. Pengaruh Kurs Terhadap Inflasi
Hasil pengujian data membuktikan bahwa secara parsial variabel kurs belum mampu memberikan pengaruh secara signifikan terhadap perubahan inflasi sehingga didapat bahwa H1 ditolak dan Ho diterima.. Ini diketahui Dimana nilai probabilitas variabel kurs terhadap inflasi berada diangka 0.6195 >0.05. hal ini sejalan  degan penelitian yang dilakukan oleh (Herania et al., 2022) , (Yanti & Soebagyo, 2022) y ang juga mendapatkan hasil bahwa kurs belum mampu memberikan pengaruh secara signifikan terhadap perubahan inflasi.
Penelitian  ini  menolak  teori  Mundell-Fleming  yang  mengindikasikan  bahwa depresiasi  atau  apresiasi  nilai  tukar  akan  berpengaruh  langsung  pada  inflasi  melalui mekanisme  penyesuaian  harga  dan  aliran  modal.  Mundell-Fleming  menyatakan  bahwa peningkatan jumlah uang beredar menurunkan suku bunga domestik, mendorong depresiasi mata  uang  yang  pada  akhirnya  dapat  menyebabkan  inflasi.  Namun,  hasil  penelitian  ini menunjukkan  bahwa  dalam  konteks  data  yang  digunakan,  variabel  kurs  tidak  signifikan mempengaruhi inflasi.
Menurut penelitian Faizin, (2020) perubahan nilai tukar mata uang hanya berdampak kecil pada inflasi dalam jangka pendek. Hal ini dijelaskan oleh ilmu ekonomi makro, yang mengaitkan  inflasi  dan  perubahan  nilai  tukar  dengan  keadaan  ekonomi  suatu  negara. Seiring  waktu,  korelasi  antara  inflasi  dan  nilai  tukar  mata  uang  menjadi  semakin  jelas. Inflasi dapat dipengaruhi oleh kenaikan nilai tukar, dan nilai tukar dapat dipengaruhi oleh kenaikan inflasi. Hal  ini menunjukkan bahwa,  dalam  jangka  pendek,  faktor-faktor  selain depresiasi nilai tukar mata uang dapat memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap inflasi.
2. Pengaruh BI Rate Terhadap Inflasi
Dalam hasil pengujian data didapatkan bahwa BI Rate berpengaruh secara signifikan terhadap  inflasi  Indonesia  periode  Januari  2021-Maret  2024.  Ini  dibuktikan  dengan  nilai probabilitas 0.0025 < 0.05 yang berarti Ho ditolak dan H1 diterima.  Temuan ini konsisten dengan  penelitian  (Yanti  &  Soebagyo,  2022)  dan  (Ristiya  et  al.,  2023)  bahwa  BI  Rate berpengaruh terhadap inflasi di Indonesia.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  teori  preferensi  likuiditas  Keynesian.  Yang menjelaskan ketika suku bunga tinggi, individu akan cenderung menaruh uangnya di bank untuk mendapatkan suku bunga yang lebih besar, yang akan mengurangi jumlah uang yang tersedia  di  pasar.  Di  sisi  lain,  ketika  suku  bunga  rendah,  lebih  banyak  orang  akan menginginkan  uang  karena  mereka  akan  cenderung  mengambil  uang  dari  bank  untuk diinvestasikan atau dibelanjakan di tempat lain yang akan menghasilkan keuntungan yang lebih  tinggi  (Mishkin,  2016).  Hal  ini  akan  meningkatkan  jumlah  uang  yang  tersedia  di pasar.  Temuan  ini  juga  diperkuat  oleh  teori  Efek  Fisher  yang  dimana  menurut  teori  ini Ketika jumlah uang beredar meningkat, hal ini cenderung menyebabkan inflasi karena lebih banyak  uang  mengejar  jumlah  barang  dan  jasa  yang  relatif  tetap.  Suku  bunga,  yang dikendalikan oleh bank sentral seperti Bank Indonesia melalui BI Rate, memainkan peran kunci dalam mengatur jumlah uang beredar. Dengan menaikkan BI Rate, bank sentral dapat mengurangi jumlah uang beredar dan menekan inflasi. Sebaliknya, dengan menurunkan BI Rate, bank sentral dapat meningkatkan jumlah uang beredar, yang berpotensi meningkatkan inflasi (Herania & Ghozali Maski, 2022).
Dalam konteks ini, teori preferensi likuiditas dan Efek Fisher memberikan kerangka kerja  yang  kuat  untuk  memahami  bagaimana  BI  Rate  mempengaruhi  inflasi  melalui mekanisme pengendalian jumlah uang beredar dan permintaan uang. Temuan penelitian ini

## 1230
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
menegaskan pentingnya kebijakan suku bunga yang tepat dalam menjaga stabilitas harga dan mengendalikan inflasi di Indonesia.
3. Pengaruh Jumlah uang beredar terhadap Inflasi
Dalam  hasil  pengujian  data  didapatkan  bahwa  Jumlah  uang  berpengaruh  secara signifikan  terhadap  inflasi  Indonesia  periode  Januari  2021-Maret  2024.  Ini  dibuktikan dengan nilai probabilitas 0.0050 < 0.05 yang berarti Ho ditolak dan H1 diterima. Temuan ini konsisten dengan penelitian Amaliyah, F., & Aryanto, A., (2022) dan Dwi Ajeng Ratri, & Munawar., (2022) bahwa jumlah uang beredar berpengaruh terhadap inflasi di Indonesia.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  teori  Teori  Kuantitas  Uang  yang  dikemukakan Irving  Fisher.  Dimana  teori  tersebut  menyatakan  adanya  hubungan  langsung  antara pertumbuhan  jumlah  uang  beredar  dengan  kenaikan  harga-harga  secara  umum  (inflasi). Teori  ini  menyatakan  bahwa  pertumbuhan  jumlah  uang  beredar  merupakan  penyebab utama  terjadinya  inflasi.  Temuan  ini  juga  diperkuat  oleh  pendapat  Nurmila  (2023)  yang menyatakan  penyebab  utama  dan  satu-satunya  faktor  yang  memungkinkan  terjadinya inflasi adalah adanya kelebihan uang atau penambahan jumlah uang beredar di masyarakat.

## KESIMPULAN
Berdasarkan   hasil   analisis   data   dan pembahasan yang telah dilaksanakan sebelumnya, maka  dapat  diambil  kesimpulan sebagai berikut:
1. Secara parsial (t-test) variabel variabel kurs tidak  berpengaruh  secara signifikan  terhadap inflasi    di  Indonesia  periode  Januari  2021-Maret  2024  Ini  diketahui  Dimana  nilai probabilitas variabel kurs terhadap inflasi berada diangka 0.6195 >0.05. Variabel BI Rate berpengaruh secara signifikan terhadap inflasi Indonesia periode Januari 2021-Maret 2024. Ini dibuktikan dengan nilai probabilitas 0.0025 < 0.05. variabel  Jumlah uang berpengaruh secara  signifikan  terhadap  inflasi  Indonesia  periode  Januari  2021-Maret  2024.  Ini dibuktikan dengan nilai probabilitas 0.0050 < 0.05.
2. Secara simultan atau keseluruhan (f-test) diketahui bahwa semua variabel independen yaitu Kurs,  BI  Rate  dan  Jumlah  Uang  diperoleh  f hitung sebesar  11,3235  dengan  nilai prob.  (F. Statistic) sebesar  0,0000  (<0,05)  yang  artinya  secara  Bersama-sama  semua  variabel Independen  (X)    pada  penelitian  ini  yaitu  Kurs,  BI  Rate  dan  Jumlah  Uang  berpengaruh signifikan terhadap Inflasi di Indonesia
3. Ditemukan  bahwa  Kurs,  BI  Rate  dan  Jumlah  Uang  dapat  menjelaskan  Inflasi  sebesar 49.25% dan sisanya sebesar 50.75% dijelaskan oleh variabel lain di luar penelitian.

## DAFTAR REFERENSI
Amaliyah, F., & Aryanto, A. (2022). Pengaruh Jumlah Uang Beredar dan Suku Bunga Terhadap Inflasi di Indonesia. Owner , 6 (2), 1342–1349. https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.737 Dwi Ajeng Ratri, &  Munawar. (2022). Analisis  Pengaruh  Suku Bunga (BI Rate),  Jumlah Uang Beredar Dan Ekspor Terhadap Inflasi Di Indonesia Pada Masa Pandemi Covid-19 . Volume 1 , 58–70.
Herania, E., & Ghozali Maski, I. (2022). Pengaruh Jumlah Uang Beredar, Suku Bunga Dan Nilai Tukar  Terhadap  Tingkat  Inflasi  Di  Indonesia  Menggunakan  Pendekatan  Analisis  Jalur Periode 2010Q1 – 2020Q4 . volume 1 , 230–243.
https://doi.org/10.21776/csefb.2022.01.2.05 Nurmila. (2023). Pengaruh Jumlah Uang Beredar, Suku Bunga, Dan Nilai Tukar Terhadap Inflasi
Indonesia Periode 2020-2022 .
Muhammad, B., Desry, L., Natalia, C. S., & Tuasuun, S. (2023). Pengaruh Suku Bunga, Jumlah Uang Beredar dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Tingkat Inflasi Provinsi Sumatera Utara Tahun 2012-2021 . Jurnal Aplikasi Kebijakan Publik & Bisnis, 502-520.
Yuliana,  W.  T.,  &  Daryono,  S.  (2022).  Analisis  Pengaruh  Jub,  Suku  Bunga,  dan  Nilai  Tukar Terhadap Inflasi Indonesia Tahun 2005-2021. Jurnal Ekonomi Pembangunan , 265-277
Faizin,  M.  (2020).  Analisis  hubungan  kurs  terhadap  inflasi. Akuntabel , 17 (2),  314–319. http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/AKUNTABEL
Ristiya, T., Alfianti, F., Fadhila, R. N., & Azzahro, N. L. M. (2023). Pengaruh Nilai Tukar, Bi Rate, Dan Cadangan Devisa Terhadap Inflasi Di Indonesia Tahun 2021-2023. SENTRI: Jurnal Riset Ilmiah , 2 (12), 5391–5401. https://doi.org/10.55681/sentri.v2i12.1940