Published by Jurusan Pendidikan Ekonomi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang, Indonesia
Vol. 3 No. 1, 5 Maret 2020 Page 144-154
Pengaruh Financial Literacy dan Risk Perception terhadap Keputusan Investasi Generasi Millennial Kota Padang
Yola Yolanda 1 , Abel Tasman 2
Jurusan Pendidikan Ekonomi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Padang Yolayolanda210@gmail.com 1 , abelltasman@gmail.com 2
Abstract: This study aims to look at the influence of Financial Literacy  and the effect of Risk Perception on the investment decisions of millennial generation of Padang City. The type of this research is a comparative causal research (causative). The samplesof this study was  96  respondents  ofmillennial  generation  of  Padang  City  that  choosed  by  using purposive sampling method. The types of data in this study are primary data and secondary data.  The  data  was  collected  by  questionnairy  technique  and  it  was  analysed  byusing multiple  regression  analysis  method.  The  instrument  testing  uses  validity  and  reliability tests.  The  analysis  prerequisite  tests  conducted  include  normality  test,  heterokedasticity test  and  multicollinearity  test.  The  data  collected  was  processed  with  SPSS  version  20.0. The results of this study indicate that both of Financial Literacy and Risk Perception has a significant positive effect on investment decisions of millennial generation of Padang City.
Keywords : financial literacy, risk perception

## PENDAHULUAN
Investasi  merupakan  modal  untuk  pertumbuhan  ekonomi  suatu  negara.  Investasi  akan dapat  mendorong  negara-negara  berkembang  menjadi  negara  maju,  karena  salah  satu  faktor yang  mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi  suatu  negara  adalah  investasi  (Ervani,  2004). Dalam  dunia  investasi  khususnya  saham,  memungkinkan  investor  untuk  memperoleh keuntungan  dan  menunjukkan  bukti  bahwa  investor  memiliki  suatu  perusahaan  tersebut (Tandelilin, 2010). Data membuktikan jika produk pasar modal berupa saham saat ini semakin banyak digemari. Terbukti dengan laju pertumbuhan investasi saham di Indonesia mengalami peningkatan  (Tabel  1).  Peningkatan  yang  cukup  signifikan,  yaitu  sebesar  59,1%.  Berikut dibutktikan pada Tabel 1 :
Tabel1. Pertumbuhan Investor Saham Indonesia
Pertumbuhan Ekonomi jumlah Laju (%) 2013 320.506 - 2014 364.465 14,0% 2015 434.107 35,5% 2016 509.842 59,1%

## Sumber: SNLK (Revisit 2017)
Dilihat pada Tabel 1 Terjadi peningkatan jumlah pertumbuhan investor saham indonesia. Meningkatnya investor saham individu tidak terlepas dari campur tangan Bursa Efek Indonesia (BEI)  yang  bekerja  sama  dengan  beberapa  galeri  yang  tersebar  diseluruh  Indonesia.  BEI mendirikan Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia (GIBEI) yang tersebar dibeberapa perguruan
tinggi  yang  ada  di  Sumatera  Barat.  Persebaran  GIBEI  di  Sumatera  Barat  dapat  dilihat  pada Grafik 1. Upaya ini, diharapkan dapat meningkatkan pemahaman akan arti penting investasi.

## Grafik 1. Jumlah Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia (BEI) yang ada di Sumatra Barat)
Sumber : IDX (data diolah penulis,2019)
Berdirinya  Galeri  Investasi  mewadahi  generasi millennial untuk  memperdalam pemahaman  keuangan  mengenai  pasar  modal.  Generasi millennial merupakan  generasi  yang lahir kisaran 17-36 tahun. Generasi millennial saat ini mulai melek keuangan dan memanfaatkan dananya  dalam  mengambil  keputusan  investasi.  berdasarkan  penelitian  (Putri  &  Tasman, 2019) millennial adalah  generasi  yang  berkembang  dan  tumbuh  dari  perkembangan  komputer dan  internet.  Hal  tersebut  mengakibatkan  generasi millennial akan  lebih  mudah  dalam mengakses  dan  mempelajari  mengenai  keuangan  dan  dapat  mengambil  keputusan  investasi yang tepat.
Keputusan  Investasi  adalah  suatu  kebijakan  atau  keputusan  yang  diambil  untuk menanamkan  modal  pada  satu  atau  lebih  aset  untuk  mendapatkan  keuntungan di  masa yang akan  datang  (Wulandari  &  Irama,  2015).  Berdasarkan  observasi  awal  yang  dilakukan  penulis terhadap  generasi millennial Kota  Padang  tentang  keputusan  investasi  maka  didapatkan  hasil sebagai berikut:
Tabel 2 Hasil Observasi Awal Keputusan Investasi
No Pernyataan Ya Tidak ⅀ % ⅀ % 1. Saya tetap memilih investasi risiko yang tinggi karena sebanding dengan return yang tinggi 6 60% 4 40% 2. Saya yakin dengan investasi yang saya pilih walaupun tidak mengenal perusahaan tersebut 6 60% 4 40%

## Sumber: Data primer diolah penulis, 2019
Keputusan  yangtidak  rasional  merupakan  akibat  dari  pengetahuan  tentang  investasi yang  masih  rendah.  Dengan  kata  lain  dengan  pengetahuan  yang  tinggi  akan  membantu keputusan  invetasi  yang  rasional.  Perilaku  rasional  menjadikan  investor  untuk  dapat memaksimalkan  pengembalian  yang  tinggi  dan  mengurangi  risiko  yang  diterima  (Tandelilin, 2010).    Risiko  yang  akan  diambil  investor  sesuai  dengan  persepsi  mereka  masing-masing. Kemudian persepsi investor terhadap risiko yang berbeda akan mempengaruhi prilaku mereka terhadap keputusan investasi berisiko (Sindhu & Kumar, 2014).
Adapun beberapa faktor lain yang mempengaruhi keputusan investasi berdasarkan hasil penelitian  (Priyatno,  2010)  adalah  risiko,  level  pendapatan,  motivasi,  pengetahuan  tentang invetasi (Financial  literacy) ,  persepsi (perception) dan  belajar.  Faktor-faktor  ini  akan  fokus bagaimana  investor  menafsirkan  dan  bertindak  atas  informasi  untuk  membuat  keputusan investasi.  Secara  lebih  spesifik  keputusan  investasi  dipengaruhi  oleh Financial  Literacy (Dewi, 2016;  Aren  &  Zengin,  2016)  dan Risk  Perception (Dr.  Sindhu  K.P  &  Dr.  S.  Rajitha  Kumar,  2014;
Lestari, 2015; Pradikasari & Isbanah, 2018)
Faktor  pertama  yang  mempengaruhi  keputusan  investasi  adalah  f inancial  literacy .  Di Indonesia  dari  tahun  2013  ke  2016 financial  literacy mengalami  peningkatan.  Indeks  Literasi Keuangan  masyarakat  Indonesia  di  tahun  2013  mengalami  peningkatan  dari  21,8%  menjadi 29,7% di tahun 2016 (OJK, 2017). Dilihat dari masing-masing provinsi, untuk Provinsi Sumatera Barat sendiri masih di bawah provinsi lainya yang tersebar di seluruh Indonesia. Berikut Grafik 2 Menunjukkan persentase jumlah indeks literasi keuangan masyarakat berdasarkan provinsi.

## Grafik 2. Menunjukkan Indeks Literasi Keuangan Masyarakat  Indonesia Tahun 2016
Sumber: Hasil survey Nasional, literasi dan inklusi keuangan OJK 2017
Berdasarkan  Grafik  2,  hasil  survey  nasional  literasi  dan  inklusi  keuangan  (SNLIK)  OJK 2017 menunjukkan bahwa Provinsi Sumatera Barat masih di bawah rata-rata nasional. Provinsi Sumatera Barat bahkan masih di bawah Provinsi Sumatera Selatan, Riau, dan Bengkulu dengan tingkat  literasi  sebesar  31,3%,  29.5%,  dan  27,6%,  sedangkan  Sumatera Barat  sendiri  persentase literasi hanya 27,6%.
Pada  konsepnya,  investor  yang  mempunyai  tingkat financial  literacy yang  tinggi,  maka investor  akan  dapat  membuat keputusan  investasi  yang  tepat. Hal  tersebut didukung  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Putri  &  Rahyuda,  2017)  dan  (Aini,  2016)  yang  menyatakan adanya hubungan positif antara literasi keuangan dan keputusan investasi. Pengaruh variabel financial  literacy berbanding  lurus  dengan  perilaku  keputusan  investasi  individu  artinya semakin  tinggi financial  literacy seseorang,  maka  semakin  baik  perilaku  keputusan  investasi individunya. Konsep tersebut berbanding terbalik dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh (Pradikasari  &  Isbanah,  2018)  yang  menyatakan financial  literacy tidak  memiliki  pengaruh terhadap keputusan investasi pada mahasiswa di Kota Surabaya.
Selain  dari financial  literacy ada  faktor  kedua  yang  mempengaruhi  keputusan  investasi, yakni  persepsi  terhadap  risiko  ( risk  perception) . Risk  perception merupakan  penilaian  yang dilakukan seseorang terhadap situasi berisiko, penilaian tersebut tergantung pada karakteristik psikologis  dan  keadaan  orang  tersebut  (Lestari,  2015).  Berdasarkan  observasi  awal  yang
dilakukan  penulis  terhadap  generasi millennial Kota  Padang  tentang Risk  Perception maka didapatkan hasil sebagai berikut:
Tabel 3. Hasil Observasi Awal Risk Perception
No Pernyataan Ya Tidak ⅀ % ⅀ % 1. Saya akan berhati-hati dalam melakukan investasi dan menghindari semua risiko 7 70% 3 30% 2. Saya akan bersedia meminjamkan uang kepada teman walau tanpa jaminan 4 40% 6 60% 3. Sebelum memilih saham saya selalu meminta rekomendasi dari teman 4 40% 6 60%

## Sumber: Data primer diolah penulis, 2019
Dari  Tabel  3  di  atas dari  10  investor,  7  diantaranya  berhati-hati  dan  menghindari risiko yang  ada,  4  dari  10  investor  bersedia  meminjamkan  uang  tanpa  jaminan,  4  investor  memilih untuk  selalu  meminta  rekomendasi  sebelum  berinvestasi.  Dari data  diatas  dapat  disimpulkan bahwa  dalam  berinvestasi  investor  akan berhati-hati,  meminta  rekomendasi  dan  menghindari risiko  yang  ada.  Padahal  pada  kenyataanya  risiko  yang  tinggi  akan  berbanding  lurus  dengan tingkat pengembalian ( high risk high return)
Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Wulandari  &  Irama,  2015)  menyatakan  bahwa persepsi risiko berpengaruh signifikan pada pengambilan keputusan investasi. Hasil penelitian tersebut  didukung  oleh  hasil  penelitian  dari  (Pradikasari  &  Isbanah,  2018)  yang  menyatakan bahwa risk  perception berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi  pada  mahasiswa  di  kota Surabaya.  Hal  ini  menunjukan  semakin  tinggi  penilaian  investor  terhadap  suatu  risiko investasi,  maka  akan  mempengaruhi  persepsi  terhadap  suatu  risiko  tersebut.  Hal  ini  bertolak belakang  dengan  temuan  (Rosyidah dan Lestari  2013)  menyatakan  tidak  ada  pengaruh  antara risk perception terhadap keputusan investasi.

## METODE PENELITIAN
Jenis penelitian ini tergolong dalam penelitian kausal komparatif (Kausatif) yang dikenal juga  dengan  penelitian  expost  facto  atau  setelah  kejadian.  Penelitian  dengan  melihat  akibat yang  terjadi,  lalu  dicari  apa  penyebabnya.Sampel  diperoleh  dengan purposive  sampling yaitu teknik  penentuan  sampel  dengan  pertimbangan  tertentu  Sugiyono  (2011:85)  dengan  jumlah sampel dalam penelitian ini adalah 96.  Sumber data berasal dari survey tertulis dalam bentuk kuesioner  dan  instrument  untuk  mengumpulkan  data  disusun  dengan  menggunakan  skala likert.
Kelengkapan  informasi  dilakukan  dengan  uji  instrument  penelitian  yaitu  uji  validitas dan  uji  reliabilitas.  Teknik  analisis  pada  penelitian  ini  yaitu  deskriptif,  uji  normalitas,  uji heterokedastisitas,  uji  multikolinearitas,  regresi  linear  berganda,  dan  koefisien  determinasi. Kemudian uji hipotesis pada penelitian ini menggunakan uji T dan uji F.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Uji Normalitas
Tujuan  uji  normalitas  untuk  mengetahui  apakah  distribusi  sebuah  data  mendekati distribusi  normal.  Data  yang  baik  mempunyai  pola  seperti  distribusi  normal.Pengujian normalitas  dilakukan  dengan  menggunakan  uji Kolmogorov  Smirnov. Tabel  20  berikut memperlihatkan hasil uji normalitas menggunakan aplikasi SPSS versi 20.
Table 4. Uji Normalitas
Unstandardized Residual N 96 Normal Parameters a, b Mean 0E-7 Std. Deviation 4.82676612 Most Extreme Differences Absolute .052 Positive .052 Negative -.048 Kolmogorov-Smirnov Z .506 Asymp. Sig. (2-tailed) .960
Sumber: Data Primer, (SPSS 20, Desember 2019)
Pengujian normalitas pada Tabel 4 di atas menunjukkan bahwa hasil uji nilai signifikan (2-tailed) sebesar 0,960. Hasil tersebut dinyatakan bahwa data yang digunakan dalam penelitian sudah berdistribusi normal, karena nilai signifikansi dari uji normalitas besar dari 0,05.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heterokedastisitas  digunakan  untuk  mengetahui  adanya  ketidaksamaan  varian  dari residual  untuk  semua  pengamatan  model  regresi.  Uji  heterokedastisitas  dilakukan  dengan grafik  scatterplot. Berikut  disajikan  Gambar 2  grafik  Scatterplot  yang  memperlihatkan  apakah terdapat heteroskedastisitas pada model regresi ini:

## Gambar 1. Uji Heteroskedastisitas
Sumber: Data Primer, (SPSS 20, Desember 2019)
Berdasarkan  Gambar  2  di  atas  grafik  Scatterplot  mengambarkan  titik-titik  yang  tidak beraturan  atau  menyebar.  Pada  grafik  Scatterplot  dasar  pengambilan  keputusannya  yaitu apabila  terdapat  pola  tertentu  pada  grafik  Scatterplot  SPSS  seperti  titik-titik  yang  yang
membentuk  pola  teratur  maka  dapat  disimpulkan  terjadi  masalah  heterokedastisitas  dan sebaliknya.  Maka  dapat  disimpulkan  seluruh  varibel  bebas  tidak  terjadi  gejala heteroskedastisitas.

## Uji Mulitikolinearitas
Uji  multikolinearitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  suatu  model  regresi ditemukan  hubungan  linear  antar  variabel  independen.  Dalam  model  regresi  yang  baik seharusnya  tidak  terjadi  korelasi  diantara  variabel  bebas  Suliyatno  (2011).  Untuk  mendeteksi adanya gejala multikolineritas yaitu menggunakan VIF ( varians Influence Factor) dengan kriteria sebagai  berikut,  Jika tolerance  >  0,1 dan  nilai  VIF  <  10  disimpulkan  kolinieritas  tidak  ada kemudian Jika tolerance < 0,1 dan nilai VIF > 10 disimpulkan kolinieritas dianggap ada.
Tabel 5. Uji Multikolinearitas
Tabel 5 di atas menunjukkan bahwa nilai Tolerance variabel bebas > 0,1, kemudian nilai VIF  Variabel  bebas  <  10,  dari  hasil  di  atas  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi multikolinieritas pada model regresi.

## Analisis Regresi Berganda
Analisis regresi berganda adalah analisis hubungan diantara satu variabel terikat dengan dua atau lebih variabel bebas. Hasil olahan regresi dapat dilihat pada Tabel 20 di bawah ini :

## Tabel6. Hasil Uji Regresi Berganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig.
B
Std. Error Beta 1 (Constant) 5.761 6.513 .885 .379 Financial literacy .193 .087 .194 2.212 .029 Risk Perception .406 .065 .552 6.291 .000
Sumber: Data Primer, (SPSS 20, Desember 2019)
Berdasarkan hasil yang terdapat pada Tabel 6  di atas, maka dapat dirumuskan persamaan regresi linier berganda model 1 sebagai berikut : Dari persamaan di atas dapat dibaca bahwa, apabila variabel financial literacy dan risk perception bernilai  0,  maka  keputusan  investasi  sudah  memiliki  nilai  5.761  satuan.Varibel  FL (financial literacy) dalam  pengujian  hipotesis  mengenai  pengaruh  variabel financial literacy  terhadap keputusan investasi menunjukkan nilai t hitung 0.193 dengan nilai signifikansi sebesar 0.29 dan sesuai dengan dihipotesiskan.Hal ini berarti bahwa financial literacy memiliki pengaruh positif
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF Financial literacy .778 1.286 Risk Perception .778 1.286
Sumber :Data Primer, (SPSS 20, Desember 2019)
signifikan terhadap keputusan investasi.Dengan demikian hipotesis 1 diterima.Variabel RP (risk perception) dalam  pengujian  hipotesis  mengenai  pengaruh  variabel risk  perception terhadap keputusan  investasi  menunjukkan  nilai  t  hitung  0.406  dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0.000 dan  sesuai  dengan  dihipotesiskan.  Hal  ini  berarti  bahwa risk  perception memiliki  pengaruh positif signifikan terhadap keputusan investasi. Dengan demikian hipotesis 2 diterima.
Persamaan  diatas  menunjukkan  hubungan  antar  variabel.  Hubungan  yang  tercipta antara  FL (financial  literacy) dan  RP (risk  perception) terhadap  keputusan  investasi  yaitu signifikan positif, yang berarti ketika Financial literacy dan risk perception meningkat, keputusan investasi akan mengalami peningkatan.

## Uji Kelayakan Model

## Uji F
Uji  F  statistic  pada  dasarnya  menunjukkan  apakah  semua  variabel  bebas  yang dimasukkan  dalam  model  regresi  mempunyai  pengaruh  secara  bersama-sama  terhadap variabel terikat. Setelah F hitung regresi ditemukan hasilnya kemudian dibandingan dengan F Tabel. Untuk menentukan F Tabel, tingkat signifikansi yang  digunakan adalah sebesar a = 5% dengan derajat kebebasan df =(n).
Tabel 7. Uji F Model Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regression 1762.555 2 881.277 37.030 .000 b Residual 2213.279 93 23.799 Total 3975.833 95
Sumber: Data Primer, (SPSS 20, Desember 2019)
Tabel  7  di  atas  mengindikasikan  bahwa  nilai  F  hitung  sebesar  37.030  dengan  tingkat signifikansinya  0,000<0,05.  Hal  ini  berarti  bahwa  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  secara bersama-sama  antara  semua  variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat.  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa model ini layak untuk diuji.

## Uji Koefisien Determinasi (R2)
Uji  ini  bertujuan  untuk  mengukur  seberapa  jauh  kempuan  model  dalam  menerangkan variasi varibel terikat. Koefisien determinasi (R2) menunjukkan proporsi yang diterangkan oleh variabel bebas dalam model variabel terikatnya, sisanya dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan  dalam  model,  formulasi  model  yang  keliru  dan  kesalahan  eksperimen.  Pada penelitian ini hasil uji koefisien determinasi (R2) dapat dilihat pada Tabel 8 berikut:

## Tabel 8. koefisien determinasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .666 a .443 .431 4.878
Sumber: Data Primer, (SPSS 20, Desember 2019)
Tabel  8  terlihat  bahwa  nilai Adjusted R2  yang  diperoleh  0.  431.artinya,  keputusan investasi  dapat  dijelaskan  oleh  variabel  bebasnya  yaitu financial  literacy dan risk  perception sebesar  43.1%.  sisanya  56.9%  dijelaskan  oleh  varibel  lain  yang  tidak  dimasukkan  dalam penelitian ini.

## Pengujian Hipotesis (Uji T)
Uji ini bertujuan untuk menguji pengaruh secara parsial antara variabel bebas terhadap variabel  terikat  dengan  mengasumsikan  variabel  lain  konstan.  Uji  t  dilakukan  dengan membandingkan  antara  nilai  t  yang  dihasilkan  dari  perhitungan  statistic dengan  nilai  t-Tabel. Berikut hasil dari nilai t yang sudah diolah:
Tabel 9. Uji t
Model t Sig. Financial literacy Risk perception 2.212 6.291 .029 .000

## Sumber: Data Primer, (SPSS 20, Desember 2019)
Berdasarkan Tabel 9 di atas dapat disimpulan bahwa hipotesis pertama dalam penelitian ini  adalah financial  literacy berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  keputusan  investasi. Berdasarkan  Tabel diketahui  bahwa  nilai  koefisien  FL  bernilai  positif  0.193  dan  nilai t hitung 2.212  dengan  signifikansi  0.029  <  0.05.  dengan  ini  berarti financial  literacy berpengaruh  positif dan signifikan terhadap keputusan investasi generasi millennial Kota Padang. Oleh karena itu, hubungan  tersebut  sesuai  dengan  hipotesis  pertama,  maka  hipotesis  pertama  diterima.  Nilai tersebut  mengindikasikan  apabila  terjadi  peningkatan financial  literacy sebesar  1  satuan,  maka keputusan investasi generasi millennial akan mengalami peningkatan 0.193 satuan.
Hipotesis  kedua  dalam  penelitian  ini  adalah risk  perception berpengaruh  positif signifikan terhadap keputusan investasi. Berdasarkan Tabel diketahui bahwa nilai koefisien RP bernilai positif 0.406 dan nilai t hitung 6.291 dengan signifikansi 0.000 < 0.05. dengan ini berarti risk  perception berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  keputusan  investasi  generasi millennial Kota  Padang.  Oleh  karena  itu,  hubungan  tersebut  sesuai  dengan  hipotesis  kedua, maka  hipotesis  kedua  diterima.  Nilai  tersebut  mengindikasikan  apabila  terjadi  peningkatan risk perception sebesar 1 satuan, maka keputusan investasi generasi millennial akan mengalami peningkatan 0.406 satuan.
Berdasarkan  hasil  penelitian  didapatkan  bahwa financial  literacy memiliki  pengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  keputusan  investasi  generasi millennial Kota  Padang.  Hal  ini dibuktikan  dengan  hasil  pengujian  koefisien financial  literacy bernilai  positif  0.193  dan  nilai t hitung  2.212  dengan  signifikansi  0.029<  0.05,  degan  nilai  koefisien  sebesar  0.193  dan signifikansi  0.029. Hal ini  menunjukkan,  jika financial  literacy  ( seperti:  pengetahuan  keuangan dasar,  tabungan  dan  pinjaman,  investasi  dan  asuransi)  generasi millennial Kota  Padang mengalami  peningkatan  maka,  pengambilan  keputusan  investasi  seseorang  akan  cenderung lebih  baik.  Dengan  demikian,  hipotesis  pertama  yang  menyatakan financial  literacy berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  keputusan  investasi  generasi millennial Kota Padang diterima. Hal ini disebabkan karena ketika investor memiliki pengetahuan yang tinggi akan  keuangan,  maka  investor  akan  cenderung  lebih  mencermati,  mengetahuai,  memahami
sampai  menganalisis  suatu  saham  baik  secara  fundamental  dan  teknikal,  karena financial literacy menunjukkan kemampuan investor dalam mengolah keuagannya (Danes & Hira, 1987) ; (Chen dan Volpe, 1998) .
Penelitian  ini  mendukung  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh(Xiao,  Sorhaindo,  & Garman,  2006)(Putri  &  Rahyuda,  2017)  yang  mengemukakan  seseorang  dengan  tingkat pengetahuan keuangan ( financial literacy) yang baik perilaku keuangan nya cenderung kearah yang lebuh baik dibandingkan dengan seseorang dengan tingkat pengetahuan keuangan yang rendah.  (Lusardi  &  Mitchelli,  2007)  juga  menemukan  bahwa  financial literacy yang  memadai akan  membuat  seseorang  melakukan  perencanaan  termasuk  perencanaan  antisipasi  masa pensiun  dengan  investasi  sejak  usia  produktif.  Hal  ini  juga  didukung  dengan  rata-rata  TCR variabel financial  literacy generasi millennial Kota  Padang  sebesar  83.56%  dengan  kategori sangat baik.
Hasil  penelitian  ini  berlawanan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Hassan  Al- Tamimi & Anood Bin Kalli, 2009) meneliti investor di Uni Emirat Arab, dimana financial literacy berpengaruh  negative  dan  signifikan  terhadap  keputusan  investasi. Financial  literacy tidak menjamin  bahwa  keputusan  yang  tepat  dibuat, financial  literacy hanya  menjadikan  seseorang mampu membuat keputusan berdasarkan informasi yang relevan. Karena, investasi berkaitan erat  dengan  praktik,  ketika  investor  tidak  mampu  mempraktikan  pengetahuan  yang  tinggi tersebut, maka keputusan yang dibuat cenderung kurang baik.
Berdasarkan hasil penelitian didapatkan bahwa risk perception memiliki pengaruh positif dan  signifikan  terhadap  keputusan  investasi  mahasiswa  FE  UNP.  Hal  ini  dibuktikan  dengan hasil  pengujian  koefisien  RP  bernilai  positif  0.406  dan  nilai t hitung  sebesar  6.291  dengan signifikansi  0,000  <  0,05.  Dengan  nilai  koefisiensebesar  0.406  dan  signifikansi  0,000,  hal  ini menunjukkan,  jika  persepsi  risiko  atau  penilaian  mahasiswa  terhadap  risiko  (seperti; ketidakpastian pengembalian, pengetahuan tentang asset keuangan, kesempatan menimbulkan  kerugian,  diversifikasi  portofolio  serta  ketergantungan  terhadap  investasi professional)  generasi Millennial mengalami  peningkatan  maka  pembuatan  keputusan investasinya  cenderung  lebih  baik.Dengan  demikian,  hipotesis  kedua  yang  menyatakan risk perception berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi generasi millennial Kota Padang diterima.
Hal  ini  disebabkan  karena,  Persepsi  investor  dalam  menilai  suatu  risiko  berdasarkan keahlian tidaklah sama. Hal ini dikarenakan investor telah menilai risiko berdasarkan keahlian yang dimiliki sehingga investor telah mengetahui seberapa tingkat risiko yang akan dirasakan dan  membuat  keputusan  investasi  yang  lebih  baik. Risk  perception menunjukkan  bagaimana seorang  investor  memandang  sebuah  risiko  tertentu  sehingga  dapat  membuat  keputusan investasi yang dapat memaksimalkan utilisasi investor (Tandelilin, 2010).
Penelitian  ini  mendukung  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Wulandari  &  Irama, 2015)  yang  meneliti  investor  Dosen  Ekonomi  pada  STIE  Perbanas  Surabaya,  dimana risk perception memiliki  hubungan  positif  signifikan.  Hasil  dari  penelitian  ini  mendapati  bahwa hubungan risk  perception dengan  pengambilan  keputusan  memiliki  korelasi  yang  positif. Apabila  seseorang  memiliki risk  perception yang  tinggi  pada  suatu  kegiatan  seharusnya  akan cenderung  memiliki  sikap  yang  berhati-hati  namun  kenyataannya  masih  terdapat  sebagian responden  yang  tetap  mengambil  keputusan  meskipun  sebenarnya  mereka  beranggapan  hal
tersebut  berisiko  tinggi.  Terbukti  dengan  data  bahwa  50  orang  responden  telah  memiliki investasi  dengan  jangka  waktu  7  bulan  sampai  2  tahun  lebih.  Oleh  karena  lamanya  masa investasi  tersebut  membuat  mereka  tetap  melaksanakan  keputusan  yang  cenderung  berisiko meskipun mereka berpersepsi hal tersebut memiliki risiko yang besar.
Penelitian  ini  berlawanan  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Septyato  & Dewanto,  2016)  yang  mengemukakan  bahwa  persepsi  risiko  berpengaruh  negative  terhadap keputusan  investasi.  Hal  ini  berarti  bahwa  semakin  tinggi  persepsi  investor  terhadap  saham emiten  maka  semakin  rendah  niat  investasi  investor  untuk  melakukan  peminatan  terhadap suatu saham. Hal ini juga bertolak belakang dengan peneltiian   (Pradikasari & Isbanah, 2018) yang menyatakan r isk perception tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  terhadap  generasi Millennial Kota  Padang maka  dapat  ditarik  kesimpulan  :  1) Financial  Literacy berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  keputusan  investasi  Generasi Millennial Kota  Padang  dan  2) Risk  Perception berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  keputusan  investasi  Generasi Millennial Kota Padang.
Berdasarkan  kesimpulan  dapat  diekemukakan  saran  sebagai  berikut  :  1)  Bagi  peneliti selanjutnya, dengan adanya penelitian ini diharapakan penelitian selanjutnya dapat melakukan penelitian  yang  yangberkaitan  dengan  keputusan  investasi  dalam  kajian  perilaku  keuangan ( behavior  finance ).  Hal  ini  juga  dapat  terlihat  dari  nilai  R 2 yang  relatif  rendah  karena  banyak faktor-faktor  lain  yang  dapat  mempengaruhi  keputusan  investasi,  sehingga  peneliti menyarankan  untuk  menambah  variabel  lain  seperti:  faktor  demografi,  sosiologi,  perilaku ekonomi,  dan  lain  sebagainya.  2)  Bagi  Generasi Millennial ,  dalam  melakukan  investasi sebaiknya  jangan  terlalu  menghindari  risiko  ( risk  averse) karena  tidak  semua  sekuritas  seham BEI  yang  memiliki  kriteria  yang  ideal,  yaitu  dengan return yang  tinggi  sementara risk yang rendah.  Mahasiswa  harus  lebih  berani  dalam  mengambil  keputusan  investasi,  karena  dalam investasi terdapat konsep high risk-high return (risiko yang tinggi, tingkat pengembalian tinggi), dalam artian suatu sekuritas saham yang memiliki risiko yang tinggi akan memberikan tingkat pengembalian  masa  depan  yang  tinggi  pula.  Konsep  ini  hanya  ada  terdapat  pada  saham, karena saham termasuk kedalam aset keuangan yang paling berisiko

## DAFTAR PUSTAKA
Aini, N. dkk. (2016). Pengaruh Literasi Keuangan dan Faktor Demografi Terhadap Keputusan Investasi Di Pasar Modal (Studi Kasus Karyawan PT. Semen baturaja (PERSERO) Tbk) . 1 – 12.
Aren, S., & Zengin, A. N. (2016). Influence of Financial Literacy and Risk Perception on Choice of  Investment. Procedia  -  Social  and  Behavioral  Sciences , 235 (October),  656 – 663. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2016.11.047
Dewi, A. S. D. (2016). Experienced Regret , Dan Risk Tolerance Pada Pemilihan Jenis Investasi.
Journal of Business and Banking , 5 . https://doi.org/10.14414/jbb.v5i2.548
Ervani,  E.  (2004).  Analisis  Yang  Mempengaruhi  Pertumbuhan  Ekonomi  Di  Indonesia  Periode
Tahun 1980.I – 2004.IV. Majalah Ilmiah UNIKOM , 7 (2), 17 – 18.
https://doi.org/10.2527/jas.2009-1822
Lestari,  W.  (2015).  Religiusitas  Dan  Persepsi  Risiko  Dalam  Pengambilan  Keputusan  Investasi
Pada Perspektif Gender. Journal of Business and Banking , 3 (2), 189.
https://doi.org/10.14414/jbb.v3i2.236
OJK.  (2017).  Strategi  Nasional  Literasi  Keuangan  Indonesia  (Revisit  2017). Otoritas  Jasa
Keuangan , 1 – 99.
Pradikasari,  E.,  &  Isbanah,  Y.  (2018).  Pengaruh  Financial  Literacy,  Illusion  of  Control, Overconfidence,  Risk  Tolerance,Danrisk  Perceptionterhada  P  Keputusan  Investasi  Pada Mahasiswa Di Kota Surabaya. Jurnal Ilmu Manajemen Universitas Negeri Surabaya , 4 (2), 424 – 434.
Putri,  N.  M.  D.  R.,  &  Rahyuda,  H.  (2017).  Pengaruh  Tingkat  Financial  Literacy  dan  Faktor Sosiodemografi  terhadap  Perilaku  Keputusan  Investasi  Individu. E-Jurnal  Ekonomi  Dan Bisnis Universitas Udayana , 6 (9), 3407 – 3434.
Putri,  &  Tasman,  A.  (2019).  Pengaruh  Financial  Literacy  dan  Income  terhadap  Personal Financial  Management  Behavior  pada  Generasi  Millennial  Kota  Padang. Jurnal  Kajian Manajemen Dan Wirausaha , 01 (1), 151 – 160.
Sindhu, & Kumar. (2014). Influence of Risk Perception of Investors on Investment Decisions: An Empirical  Analysis  Dr.  Sindhu  K.  P  1  and  Dr.  S.  Rajitha  Kumar  2. Influence  of  Risk Perception of Investors on Investment Decisions: An Empirical Analysis , 2 (2), 15 – 25.
Tandelilin, Eduardus. (2010). Portofolio dan Investasi. Yogyakarta: KANISIU Wulandari,  &  Irama.  (2015).  Studi  Experienced  Regret,  Risk  Tolerance,  Overconfidance  Dan Risk  Perception  Pada  Pengambilan  Keputusan  Investasi. Journal  of  Business  and  Banking ,
4 (1), 55. https://doi.org/10.14414/jbb.v4i1.293