Volume 18, Nomor 1, Maret 2019; pp. 26–32 https://ejournal.warmadewa.ac.id/index.php/wacana_ekonomi ISSN Print: 1978-4007 and ISSN Online: 2655-9943
Dipublikasi: 31 Maret 2019
Pengaruh Leverage Dan Kepemilikan Institusional Pada Pemilihan Jasa Audit Eksternal (Studi Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia)
Cok Istri Ratna Sari Dewi*, Luh Putu Lusi Setyandarini Surya dan Ni Made Suindari Universitas Warmadewa, Denpasar, Bali-Indonesia
*coknanaa@gmail.com
How to cite (in APA style):
Dewi, C, I, R, S., Surya, L, P, L, S. (2019). Pengaruh Leverage Dan Kepemilikan Institusional Pada Pemilihan Jasa Audit Eksternal  (Studi  Pada  Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia) ,  18(1),  pp.26-32. http:// dx.doi.org/10.22225/we.18.1.989.26-32
Abstract- One  way  that  can  be  done to  improve  supervision  in  handling  agency  conflicts  that  occur  within  a company is to use external audit services. The purpose of this study was to determine the effect of leverage and institutional ownership on the selection of external audit services by mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The selection of external  audit services is measured using  a dummy variable. The research sample  was  determined  based  on  the  purposive  sampling  method,  while  the  analysis  technique  used  in  this study  was logistic  regression. The results of this study indicate that leverage does not  affect  the selection of external  audit  services,  while  institutional  ownership  influences  the  selection  of  external  audit  services  in mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the period of 2017.
Keywords: Institutional ownership; Leverage; Selection of external audit services
Abstrak -Salah  satu  cara  yang  dapat  dilakukan  untuk  meningkatkan  pengawasan  dalam  menangani  konflik keagenan  yang terjadi dalam perusahaan adalah dengan  menggunakan  jasa audit eksternal. Tujuan  penelitian ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh  leverage  dan  kepemilikan  institusional  pada  pemilihan  jasa  audit eksternal oleh perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Pemilihan jasa audit eksternal diukur  dengan  menggunakan  variabel  dummy.  Sampel  penelitian  ditentukan  berdasarkan  metode  purposive sampling,  sedangkan  teknik  analisis  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  regresi  logistik.  Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa leverage tidak berpengaruh pada pemilihan jasa audit eksternal, sedangkan kepemilikan institusonal berpengaruh pada pemilihan jasa audit eksternal pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2017.
Kata Kunci: Kepemilikan institusional; Leverage; Pemilihan jasa audit eksternal
Wacana Ekonomi (Jurnal Ekonomi, Bisnis dan Akuntansi) Maret 2019 © All Right Reserved

## I.  PENDAHULUAN
Akuntan publik merupakan profesi yang memberikan jasa audit kepada perusahaan dan bertu- gas untuk memeriksa dan memberikan opini atas kewajaran dari informasi yang disajikan dalam sua- tu laporan keuangan perusahaan. Pada umumnya, manfaat dalam menggunakan jasa audit eksternal berbeda  untuk  tiap  perusahaan.  Salah  satu  manfaat  jasa  audit  eksternal  adalah  untuk  meningkatkan kualitas  laporan  keuangan,  karena  dengan  tingginya  kualitas  laporan  keuangan  dapat  menurunkan masalah  asimetri  informasi  antara  penyedia  laporan  keuangan  dan  stakeholders.  Laporan  keuangan merupakan bentuk pertanggungjawaban manajemen kepada pemilik perusahaan dan pihak lain yang berkepentingan.  Informasi  dalam  laporan  keuangan  inilah  yang  nantinya  dapat  digunakan  sebagai bahan  pertimbangan  dalam  pengambilan  keputusan  terkait  dengan  keberlangsungan  perusahaan. Menurut  Maharani  (2002),  tingkat  kehandalan  dari  laporan  tahunan  dapat  dipertahankan  dengan menggunakan jasa audit.
Masalah keagenan sulit dihindari dalam suatu perusahaan. Hendriksen dan Breda (2000) ber- pendapat  bahwa  hubungan  keagenan  adalah  hubungan  antara  dua  belah  pihak  dimana  salah  satu pihak menjadi agen dan pihak lain bertindak sebagai prinsipal. Hubungan keagenan dapat terjadi aki- bat  adanya  konflik  kepentingan  yang  melibatkan  agent  dan  principal  (Jensen  dan  Meckling,  1976). Agency  conflict  atau  masalah  keagenan  disebabkan  karena  terdapat  perbedaan  kepentingan  antara pihak agen dan prinsipal, yang dalam hal ini manajemen bertindak sebagai agen sedangkan pemilik
Pengaruh Leverage Dan Kepemilikan Institusional Pada Pemilihan Jasa Audit Eksternal (Studi Pada Perusahaan Per- tambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
perusahaan  bertindak  sebagai  prinsipal.  Manajemen  perusahaan  didorong  untuk  dapat  memberikan laba  yang  maksimal  kepada  pemilik  perusahaan,  namun  di  satu  sisi  manajemen  juga  tentunya mengharapkan imbalan yang sesuai dengan apa yang telah dilakukannya terhadap perusahaan. Masa- lah keagenan dapat dikurangi dengan melakukan kontrol atau pengawasan yang dapat menyelaraskan perbedaan kepentingan antara pihak agen dan prinsipal. Biaya yang dikeluarkan untuk menjalankan pengawasan  ini  disebut  dengan  biaya  keagenan  (agency  cost).  Audit  dapat  dikatakan  sebagai  salah satu biaya pengawasan yang dikeluarkan oleh perusahaan untuk memastikan bahwa informasi yang dipaparkan  dalam  laporan  keuangan  perusahaan  adalah  relevan,  handal,  wajar  dan  dapat  diper- tanggungjawabkan serta mencermin keadaan perusahaan yang sebenarnya.  Dengan demikian, perus- ahaan akan rela mengeluarkan biaya pengawasan ini dengan tujuan dapat mengurangi masalah kea- genan tersebut. Pemilik perusahaan akan berusaha untuk mencari jasa audit eksternal yang berkuali- tas, sehingga mereka yakin dengan kehandalan dan kewajaran laporan  keuangan yang disusun oleh pihak  manajemen.  Dewasa  ini,  dengan  adanya  skandal  dalam  dunia  akuntansi  yang  terjadi  seperti Enron  dan  World  Com  menyebabkan  menurunnya  kepercayaan  pihak  pengguna  laporan  keuangan. Kualitas  dari  auditorpun  ikut  dipertanyakan,  sehingga  timbul  permintaan  terhadap  auditor  yang berkualitas tinggi (Liftiani, 2014). Oleh sebab itu, perusahaan perlu memilih auditor independen yang berkualitas baik.
Suatu  perusahaan  dalam  menjalankan  kegiatan  operasional  sehari-hari  tidak  selalu  harus menggunakan modal sendiri dari pemiliknya. Pada beberapa perusahaan, terutama pada perusahaan yang mulai berkembang membutuhkan tambahan dana dari pihak luar untuk mendukung operasional perusahaannya.  Machfoedz  (1989)  berpendapat  bahwa  perusahaan  yang  mempunyai  leverage  keu- angan yang rendah mempunyai risiko kerugian yang lebih kecil ketika keadaan ekonomi merosot dan mempunyai  kesempatan  memperoleh  laba  yang  rendah  pada  saat  ekonomi  menanjak  menjadi  baik. Sebaliknya perusahaan yang leverage keuangannya tinggi mempunyai risiko menanggung rugi yang besar  ketika  ekonomi  merosot  tetapi  mempunyai  kesempatan  memperoleh  laba  yang  besar  ketika keadaan  ekonomi  membaik.  Chow  (1982)  pada  penelitiaannya  menemukan  bahwa  semakin  tinggi perbandingan hutang dalam suatu struktur permodalan perusahaan, semakin tinggi kemungkinan pe- rusahaan menggunakan jasa audit eksternal. Hal ini didasarkan atas asumsi bahwa pada saat jumlah hutang  dalam  struktur  permodalan  meningkat,  pemilik    perusahaan  cenderung  untuk  mentransfer kekayaan  dari  kreditor,  oleh  sebab  itu  para  kreditor  memiliki  keinginan  lebih  besar  untuk menggunakan jasa audit yang berkualitas. Broye dan Weill (2008) meneliti tentang pengaruh lever- age pada pemilihan jasa audit eksternal di 10 negara Eropa dan menemukan bahwa di negara yang memiliki  hukum  perlindungan  yang  kuat  lebih  memilih  untuk  diaudit  oleh  kantor  akuntan  publik yang berkualitas.
Kepemilikan institusional merupakan kepemilikan saham perusahaan yang dimiliki oleh insti- tusi atau lembaga yang didirikan di Indonesia seperti perusahaan asuransi, bank, perusahaan investasi dan kepemilikan institusi lain (Permanasari, 2010). Menurut Jensen dan Meckling (1976), salah satu cara untuk mengurangi agency cost adalah dengan meningkatkan kepemilikan institusional yang ber- fungsi untuk mengawasi agen. Pemegang saham institusional yang memiliki kepemilikan saham be- sar memiliki intensif untuk memantau pengambilan keputusan perusahaan serta dapat mempengaruhi kinerja  perusahaan.  Sehingga  dengan  persentase  kepemilikan  saham  yang  besar  oleh  investor  insti- tusional  akan mendorong peningkatan pengawasan yang lebih optimal  terhadap kinerja manajemen serta dalam pengambilan keputusan perusahaan. Kane dan Velury (2004) meneliti  hubungan antara ukuran perusahaan audit dan tingkat kepemilikan institusional dan menemukan bahwa semakin besar tingkat kepemilikan institusional akan semakin besar kemungkinan bahwa perusahaan akan memilih auditor  dari  kantor  audit  yang  besar.  Hal  tersebut  selaras  dengan  Chan  et.,  al.  (2007)  yang menemukan  bahwa  peningkatan  saham  institusional  menyebabkan  peningkatan  umum  dalam  per- mintaan  untuk  audit  berkualitas  tinggi  di  Cina.  Zureigat  (2011)  menyatakan  proporsi  kepemilikan saham yang dimiliki oleh investor institusional dengan jumlah besar membuat investor tersebut dapat secara langsung memengaruhi keputusan manajerial. Dengan adanya kepemilikan institusional dalam suatu perusahaan akan meningkatkan permintaan atas jasa audit esternal yang kualitas tinggi.
Jasa audit eksternal di Indonesia menawarkan kualitas audit yang beragam. Kualitas dari jasa audit  eksternal  merupakan  faktor  yang  sulit  untuk  diukur  secara  langsung.  Salah  satu  proksi  yang dapat  digunakan  untuk  mengukur  jasa  audit  eksternal  adalah  ukuran  dari  kantor  akuntan  publik (DeAngelo, 1981; Palmrose, 1988). Semakin besar ukuran suatu akuntan publik, maka kualitas audit yang  disediakan  oleh  kantor  akuntan  publik  tersebut  akan  semakin  baik.  Lin  dan  Liu  (2009)
Wacana Ekonomi (Jurnal Ekonomi, Bisnis dan Akuntansi) Maret 2019 © All Right Reserved
Page 27
Pengaruh Leverage Dan Kepemilikan Institusional Pada Pemilihan Jasa Audit Eksternal (Studi Pada Perusahaan Per- tambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
menemukan bahwa perusahaan dengan tata kelola mekanisme internal yang lemah cenderung mem- ilih  auditor dengan kualitas yang rendah. Hal ini dilakukan agar pemilik  utama perusahaan mampu mempertahankan keuntungan yang didapatkan melalui lemahnya transparansi keuangan perusahaan. Di sisi lain, dengan perbaikan tata kelola perusahaan, perusahaan akan memiliki kemungkinan yang lebih besar untuk menunjuk auditor yang besar dengan asumsi mereka mampu memberikan kualitas jasa audit yang tinggi.
Berdasarkan latar belakang diatas, maka hipotesis yang dapat disusun adalah:
H1:    Leverage  berpengaruh  pada  pemilihan  jasa  audit  eksternal  pada  Perusahaan  Per- tambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H2:    Kepemilikan  institusional  berpengaruh  pada  pemilihan  jasa  audit  eksternal  pada  Perus- ahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## II.  KAJIAN PUSTAKA

## Teori Keagenan
Jensen  dan  Meckling  (1976)  dalam  penelitiannya  mengartikan  hubungan  agensi  sebagai  se- buah  kontrak  yang  melibatkan  dua  orang  atau  lebih,  di  mana  salah  satu  disebut  sebagai  principal (principal) dan pihak lain disebut sebagai agen (agent). Di dalam kontrak tersebut prinsipal mendele- gasikan  wewenang  kepada  agen  untuk  mengambil  keputusan.  Pemilik  perusahaan  menyerahkan pengelolaan  perusahaan  terhadap  pihak  manajemen.  Manajer  sebagai  pihak  yang  diberi  wewenang atas kegiatan perusahaan dan berkewajiban menyediakan laporan keuangan. Namun, yang sering ter- jadi adalah manajer akan cenderung untuk melaporkan sesuatu yang memaksimalkan utilitasnya dan mengorbankan  kepentingan  pemegang  saham.  Informasi  yang  diterima  oleh  pimpinan  perusahaan terkadang  tidak  sesuai  dengan  kondisi  perusahaan  sebenarnya  sehingga  hal  ini  memacu  terjadinya konflik keagenan.
Eisenhardt (1989) menyatakan ada tiga asumsi sifat manusia terkait teori keagenan, yaitu: (1) manusia  pada  umumnya  mementingkan  diri  sendiri  (self  interest),  (2)  manusia  memiliki  daya  pikir terbatas  mengenai  persepsi  masa  mendatang  (bounded  rationality),  dan  (3)  manusia  selalu menghindari  risiko  (risk  averse).  Berdasarkan  asumsi  sifat  dasar  manusia  tersebut  manajer  akan cenderung  bertindak  oportunis,  yaitu  mengutamakan  kepentingan  pribadi  dan  hal  ini  memicu  ter- jadinya  konflik  keagenan  sehingga  diperlukan  peran  pihak  ketiga  yaitu  auditor  independen  untuk mengevaluasi  pertanggungjawaban  keuangan  manajemen  dan  memberikan  pendapat  mengenai kewajaran laporan keuangan yang disajikan oleh manajemen.

## Kualitas Jasa Audit
Besarnya KAP atau Kantor Akuntan Publik lebih umum digunakan sebagai ukuran dari kuali- tas  jasa  audit  eksternal.  Dimensi  kualitas  jasa  audit  yang  paling  sering  digunakan  dalam  penelitian adalah  ukuran  kantor  akuntan  publik  atau  KAP.  Auditor  Big  Four  adalah  auditor  yang  memiliki keahlian dan memiliki reputasi yang tinggi dibanding auditor Non Big Four. Oleh sebab itu, auditor Big Four berusaha secara sungguh-sungguh mempertahankan pangsa pasar, kepercayaan masyarakat, dan reputasinya dengan cara memberi perlindungan kepada publik. Jika auditor ini tidak dapat mem- pertahankan  reputasinya  maka  masyarakat  tidak  memberi  kepercayaan  terhadap  auditor  Big  Four sehingga  auditor  ini  akan  tiada  dengan  sendirinya  (Sanjaya,  2008).  Opini  KAP  merupakan  sumber informasi bagi pihak di luar perusahaan sebagai pedoman untuk pengambilan keputusan. DeAngelo (1981) berpendapat bahwa auditor besar akan memiliki lebih banyak klien dan independensi auditor merupakan  syarat  utama  bagi  auditor  besar,  mereka  akan  mengungkapkan  segala  salah  saji  dalam laporan keuangan yang ditemukan. KAP di Indonesia yang berafiliasi dengan KAP Big Four adalah sebagai berikut:
1) Deloitte  Touche  Tohmatsu (Deloitte)  yang  berafiliasi  dengan  Hans  Tuanakotta  Mustofa  & Halim; Osman Ramli Satrio & Rekan; Osman Bing Satrio & Rekan.
2) Ernst & Young (EY) yang berafiliasi dengan Prasetio, Sarwoko & Sandjaja; Purwantono, Sar- woko & Sandjaja.
3) Klynveld  Peat  Marwick  Goerdeler (KPMG)  yang  berafiliasi  dengan  Siddharta  Siddharta  & Widjaja.
Wacana Ekonomi (Jurnal Ekonomi, Bisnis dan Akuntansi) Maret 2019 © All Right Reserved
Page 28
Pengaruh Leverage Dan Kepemilikan Institusional Pada Pemilihan Jasa Audit Eksternal (Studi Pada Perusahaan Per- tambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
4) PricewaterhouseCoopers (PwC)  yang  berafiliasi  dengan  Haryanto  Sahari  &  Rekan;  Ta- nudiredja, Wibisana & Rekan.

## Leverage
Leverage keuangan  mencerminkan  risiko  keuangan  suatu  perusahaan.  Total  hutang digunakan  untuk  mengukur leverage keuangan  suatu  perusahaan  dengan  membaginya  dengan  total aset.  Suatu  perusahaan  dalam  menjalankan  kegiatan  operasional  sehari-hari  tidak  selalu  harus menggunakan modal sendiri dari pemiliknya. Pada beberapa perusahaan, terutama pada perusahaan yang mulai berkembang membutuhkan tambahan dana dari pihak luar untuk mendukung operasional perusahaannya.  Sumber  dana  tersebut  dapat  berasal  dari  bank,  pemilik  sendiri,  lembaga  non  bank maupun dari pihak ketiga lainnya. Adakalanya biaya modal atas modal yang diperoleh dari luar lebih murah dibandingkan dengan biaya modal atas modal sendiri. Machfoedz (1989) berpendapat bahwa perusahaan yang mempunyai leverage keuangan yang rendah mempunyai risiko kerugian yang lebih kecil  ketika  keadaan  ekonomi  merosot  dan  mempunyai  kesempatan  memperoleh  laba  yang  rendah pada saat ekonomi menanjak menjadi baik. Sebaliknya perusahaan yang leverage keuangannya tinggi mempunyai  risiko  menanggung  rugi  yang  besar  ketika  ekonomi  merosot  tetapi  mempunyai  kesem- patan  memperoleh  laba  yang  besar  ketika  keadaan  ekonomi  membaik.  Hasil  penelitian  Piot  (2001) dan  Sundgren  (1998) menemukan  bahwa  di  Amerika  Serikat  terdapat  pengaruh  yang  positif  antara leverage dan pemilihan jasa audit, namun penelitian yang dilakukan di negara-negara Eropa mem- iliki pengaruh yang berbeda-beda.

## Kepemilikan Institusional
Menurut Permanasari (2010), kepemilikan institusional adalah kepemilikan saham perusahaan yang  dimiliki  oleh  institusi  atau  lembaga  yang  didirikan  di  Indonesia  seperti  perusahaan  asuransi, bank, perusahaan investasi dan kepemilikan institusi lain. Pemegang saham institusional yang mem- iliki kepemilikan saham besar memiliki intensif untuk memantau pengambilan keputusan perusahaan serta  dapat  mempengaruhi  kinerja  perusahaan.  Sehingga  dengan  adanya  kepemilikan  saham  yang besar  oleh  investor  institusional  akan  mendorong  peningkatan  pengawasan  yang  lebih  optimal  ter- hadap  kinerja  manajemen  serta  dalam  pengambilan  keputusan  perusahaan.  Jensen  (1986)  menya- takan  kepemilikan  institusional merupakan salah satu  alat  yang dapat digunakan untuk mengurangi agency conflict. Semakin tinggi tingkat kepemilikan institusional maka semakin kuat tingkat pengen- dalian yang dilakukan oleh pihak eksternal terhadap perusahaan sehingga agency cost yang terjadi di dalam  perusahaan  semakin  berkurang  dan  nilai  perusahaan  juga  semakin  meningkat.  Menurut Haruman  (2008)  kepemilikan  institusional  mempunyai  arti  penting  dalam  memonitor  manajemen dalam mengelola perusahaan.

## III.  METODE PENELITIAN
Penelitian dilakukan pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI periode tahun 2017. Periode  tahun  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  1  (satu)  tahun  yaitu  pada  tahun  2017 dengan tujuan untuk menghindari adanya auditor switching yang dilakukan oleh perusahaan. Sampel dalam penelitian ini dipilih dengan menggunakan teknik purposive sampling yaitu pengambilan sam- pel  berdasarkan  pertimbangan  tertentu  yang  sesuai  dengan  tujuan  penelitian  (Sugiyono,  2010:122). Adapun kriteria pertimbangan dan pemilihan sampel dalam penelitian ini yaitu:
1)  Perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017.
2)  Perusahaan  tersebut  telah  menerbitkan  laporan  tahunan  atau  laporan  keuangan  tahunan  yang telah diaudit oleh auditor independen untuk periode 2017.
3)  Dalam  laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  terdapat  informasi  yang  diperlukan  sehingga dapat dilakukan pengambilan data untuk kebutuhan penelitian ini.
Teknik analisis data dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan analisis regresi logis- tik  karena  variabel  terikatnya  yaitu  pemilihan  jasa  audit  eksternal  merupakan  data  kualitatif  yang menggunakan variabel dummy, dimana kategori 1 untuk perusahaan yang memilih jasa audit ekster- nal dari KAP Big Four dan kategori 0 untuk perusahaan yang memilih jasa audit eksternal selain Big Four.  Variabel  dummy  digunakan  untuk  memudahkan  mengidentifikasi  perusahaan  dalam  memilih jasa audit eksternal.
Analisis regresi logistik dilakukan dengan menggunakan bantuan program Statistical Package Wacana Ekonomi (Jurnal Ekonomi, Bisnis dan Akuntansi) Maret 2019 © All Right Reserved
Page 29
Pengaruh Leverage Dan Kepemilikan Institusional Pada Pemilihan Jasa Audit Eksternal (Studi Pada Perusahaan Per- tambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
for Social Science (SPSS). Model regresi logistik yang digunakan dalam penelitian ini ditunjukkan dalam persamaan berikut:
Keterangan :
Ln = Log of Natural P = pemilihan jasa audit Big Four
= pemilihan jasa audit di luar Big Four
α = nilai konstanta β 1 = koefisien regresi leverage β 2 = koefisien regresi kepemilikan institusional
X1
= leverage X2
= kepemilikan institusional
= standar eror

## IV.  HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan  kriteria  sampel  yang  ditelah  ditentukan  sebelumbta,  diperoleh  35  sampel  perus- ahaan. Setelah melakukan uji outlier, sebanyak 4 perusahaan penelitian dikeluarkan dari sampel. Out- lier  adalah  kasus  atau  data  yang  memiliki  karakteristik  unik  yang  terlihat  sangat  berbeda  jauh  dari observasi-observasi lainnya dan muncul dalam bentuk nilai ekstrim baik untuk sebuah variasi tunggal atau variabel kombinasi (Ghozali, 2011:41).
Tabel 1 Proses Pemilihan Sampel
No Kriteria Tidak Me- menuhi Krite- Akumulasi 1 Perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2017 37 2 Menerbitkan laporan keuangan tahunan secara lengkap dan telah 2 35 3 Terdapat  informasi  yang  diperlukan  sehingga  dapat  dilakukan 35 Perusahaan Sampel 35 Outlier 4 Jumlah Sampel Total 31

## Analisis Regresi Logistik
Tabel 1 Proses Pemilihan Sampel Variabel B Wald Sig. X1 1,423 2,231 0,139 X2 0,056 4,019 0,048 Constant -4,175
Persamaan model regresi logistik yang dihasilkan adalah sebagai berikut:
Pengaruh Leverage Dan Kepemilikan Institusional Pada Pemilihan Jasa Audit Eksternal (Studi Pada Perusahaan Per- tambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
Koefisien  regresi  variabel  leverage  (X1)  sebesar  1,423  dengan  tingkat  signifikansi  sebesar 0,139 yang lebih besar dari 0,05. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa H1 ditolak serta secara statistik leverage tidak berpengaruh pada pemilihan jasa audit eksternal. Hal ini berarti bahwa lever- age tidak dijadikan sebagai bahan pertimbangan untuk memilih jasa audit eksternal. Informasi yang dihasilkan  laporan  keuangan  digunakan  oleh  pemakai  informasi  untuk  pengambilan  keputusan. Berkaitan  dengan  pengambilan  keputusan,  para  pemakai  informasi  lebih  cenderung  untuk  mem- percayai informasi yang berasal dari laporan keuangan yang telah diaudit. Sehingga dapat dikatakan perusahaan akan tetap membutuhkan jasa audit eksternal yang ditawarkan oleh kantor akuntan pub- lik, namun dalam hal ini leverage tidak berpengaruh dalam keputusan perusahaan untuk melakukan audit  eksternal.  Karena  perusahaan  memandang  dari  sisi  pentingnya  informasi  laporan  keuangan yang sudah diaudit bagi kepentingan perusahaan. Hal ini juga dapat terjadi karena pihak kreditor tid- ak  mensyaratkan  perusahaan  untuk  diaudit  oleh  auditor  eksternal.  Hasil  penelitian  ini  konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Kono (2004), Banimahd dan Vafaei (2012) yang menemukan bahwa  leverage  tidak  berpengaruh  terhadap  permintaan  jasa  eksternal  audit.  Namun  hasil  ini  tidak konsisten  dengan  penelitian  yang  dilakukan  Chow  (1982),  Piot  (2001)  dan  Sundgren  (1998)  yang menemukan bahwa leverage berpengaruh terhadap permintaan jasa eksternal audit.
Koefisien regresi variabel kepemilikan institusional (X2) sebesar 0,056 dengan tingkat signif- ikansi  sebesar  0,048  yang  lebih  kecil  dari  0,05.  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  H2 diterima.  Dengan  demikian  secara  statistik  kepemilikan  institusional  berpengaruh  pada  pemilihan jasa audit eksternal. Hasil penelitian menunjukkan bahwa dengan adanya jumlah kepemilikan saham intitusional  suatu  perusahaan  akan  mendorong  perusahaan  untuk  memilih  jasa  audit  eksternal  yang berkualitas. Jensen dan Meckling (1976) menyatakan bahwa salah satu cara untuk mengurangi biaya agensi  adalah  dengan  meningkatkan  kepemilikan  institusional  yang  berfungsi  untuk  mendorong pengawasan yang optimal terhadap kinerja manajemen. Hal ini berarti bahwa semakin tinggi tingkat kepemilikan institusional maka perusahaan akan cenderung memilih jasa audit eksternal dari kantor akuntan  publik  bereputasi  tinggi  (KAP  Big  Four).  Investor  institusional  sebagai  pihak  yang  me- nanamkan modal pada suatu perusahaan sangat membutuhkan laporan dari kinerja manajemen yang dinilai oleh pihak independen yang berkualitas. Hasil penelitian sesuai dengan hasil penelitian sebe- lumnya  yang  dilakukan  oleh  Zureigat  (2011)  yang  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  institusional berpengaruh terhadap pemilihan jasa audit eksternal.

## V.  SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  regresi  logistik  yang  telah  dikemukakan  sebelumnya  dapat  disim- pulkan sebagai berikut:
Leverage tidak berpengaruh pada pemilihan jasa audit eksternal. Hal ini berarti bahwa leverage tidak  dijadikan  sebagai  bahan  pertimbangan  untuk  memilih  jasa  audit  eksternal.  Selain  itu  pihak kreditor juga tidak mensyaratkan perusahaan untuk diaudit oleh auditor eksternal.
Kepemilikan  institusional  berpengaruh  pada  pemilihan  jasa  audit  eksternal.  Dengan  adanya jumlah kepemilikan saham intitusional suatu perusahaan akan mendorong perusahaan untuk memilih jasa audit dari kantor akuntan publik yang bereputasi tinggi (KAP Big Four).

## DAFTAR PUSTAKA
Aji, Dhamar Yudha dan Aria Farah Mita. 2010. Pengaruh Profitabilitas, Risiko Keuangan, Nilai Perusahaan, dan Struktur Kepemilikan Terhadap Praktek Perataan Laba:  Studi Empiris Perusahaan  Manufaktur Yang Terdaftar di BEI. Simposium Nasional Akuntansi XIII, Purwokerto.
Banimahd, Bahman dan Elnaz Vafaei. 2012. The Effects of Client Size, Audit Report, State Ownership, Finan- cial  Leverage and Profitability on Auditor Selection:  Evidence  from Iran. African Journal of Busi- ness Management. 6(11): 4100-4105.
Broye G, Weill L (2008). Does Leverage Influence Auditor Choice? A Cross-Country Analysis. J. Appl. Finan. Econ., 18(9): 715–73.
Chow, Chee W. 1982. The Demand for External Auditing : Size, debt and Ownership Influences. Accounting
Wacana Ekonomi (Jurnal Ekonomi, Bisnis dan Akuntansi) Maret 2019 © All Right Reserved
Page 31
Pengaruh Leverage Dan Kepemilikan Institusional Pada Pemilihan Jasa Audit Eksternal (Studi Pada Perusahaan Per- tambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
Review.
DeAngelo, L. (1981). Auditor Size and Audit Quality. Journal of Accounting and Economics, 183-199.
Eisenhardt, K.M. 1989. Agency Theory: An Assessment and Review. Academy of Management Review. 14(1), 57.
Ghozali,  Imam.  2006.  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS.  Badan  Penerbit  Universitas Diponegoro. Semarang.
Hendriksen, Eldon S., dan Michael F. Van Breda. 2000. Teori Akunting terjemahan dari Accounting Theory. Interaksara. Jakarta.
Jensen,  M.  C.  dan  Meckling,  W.  H.  1976.  Theory  of  Firm:  Managerial  Behaviour,  Agency  Costs  and Ownership Structure. Journal of Financial Economics.3. Pp. 305-360.
Kono,  Theodorus.  2004.  Pengaruh  Besaran  Perusahaan,  Leverage,  Kepemilikan  Saham,  dan  Persepsi  Mana- jemen terhadap Permintaan Jasa Eksternal  Audit pada Perusahaan Jasa Perhotelan di Jawa Tengah dan Daerah Istimewa Yogyakarta. Tesis. Universitas Diponegoro.
Lin, Z. J., dan Ming L. 2009. The Impact of Corporate Governance on Auditor Choice: Evidence from China. Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 18, 44-59.
Liftiani, Marlina. 2014. Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Asing, dan Kepemilikan Institusional Pada  Kecenderungan  Pemilihan  Auditor  Berkualitas  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2012). Skripsi. Universitas Diponegoro.
Machfoedz, Mas’ud. 1989. Pengaruh Krisis Moneter Pada Efisiensi Perusahaan Publik di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia 1999, Vol.14, No.1, 37-49.
Maharani, Desti. 2012. Analisis Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Perusahaan terhadap Pemilihan Auditor Eksternal. Publikasi Simposium Nasional Indonesia.
Palmrose, Z. 1988. An Analysis of Audit Litigation and Audit Service Quality. The Accounting Review 63 (1),
55-73.
Permanasari,  Wien  Ika.  2010.  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial,  Kepemilikan  Institusional,  dan  Corpotate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas Diponego- ro.
Sanjaya, I Putu Sugiartha. 2008. Auditor Eksternal, Komite Audit, dan Manajemen Laba. Jurnal Riset Akuntan- si Indonesia. Vol. 11. No. 1. Pp. 97-116.
Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Bisnis. Bandung: CV Alfabeta. www.idx.co.id
Zureigat, Q. M. 2011. The Effect of Ownership Structure on Audit Quality: Evidence from Jordan. Internation- al Journal of Business and Social Science.