## COSTING: Journal of Economic, Business and Accounting

## THE INFLUENCE OF PERCEIVED CONVENIENCE, SECURITY, PERCEIVED RISK, RETURN, AND MOTIVATION ON INVESTORS' BEHAVIORAL INTEREST IN PURCHASING ON ONLINE STOCK PLATFORMS

## PENGARUH PERSEPSI KEMUDAHAN, KEAMANAN, PERSEPSI RESIKO, RETURN, DAN MOTIVASI TERHADAP MINAT PERILAKU INVESTOR DALAM PEMBELIAN PADA PLATFORM SAHAM ONLINE
Dinita Pradadewi 1 , Elen Puspitasari 2 Universitas Stikubank, Semarang 1,2 elenpuspita@edu.unisbank.ac.id 1 , dinitapradaa@gmail.com 2

## ABSTRACT
Investments can be made through applications under the OJK and can be accessed easily via cellphone or laptop  with  an  internet  connection.  There  are  many  applications  that  provide  investment  transaction activities through securities investment applications that provide investment transaction services which are generally spread throughout Indonesia. The study's objective is to ascertain and evaluate the impact of motivation, perceived risk, perceived convenience, perceived security, and return on the purchase of shares on online stock platforms. A quantitative approach using SEM PLS analysis is employed. It is evident from the  research  findings  that  while  perception  of  convenience  does  not  appear  to  have  a  positive  and substantial impact on investment interest, security does have a positive and significant impact. In contrast, motivation has a positive and substantial impact on investment interest, return has a positive and large impact on investment interest, and risk perception does not have a positive and significant impact.
Keywords: investment, perceived convenience, security, perceived risk, return and motivation

## ABSTRAK
Investasi sudah dapat dilakukan melalui aplikasi yang berada di naungan OJK dan dapat diakses dengan mudah melalui handphone ataupun laptop dengan sambungan internet. Banyak aplikasi yang menyediakan kegiatan transaksi investasi melalui aplikasi investasi sekuritas yang menyediakan jasa transaksi investasi yang  umum  tersebar  di  Indonesia.  Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  memastikan  dan  mengevaluasi dampak motivasi, persepsi risiko, persepsi kenyamanan, persepsi keamanan, dan return terhadap pembelian saham  di  platform  saham  online.  Pendekatan  kuantitatif  menggunakan  analisis  SEM  PLS  digunakan. Temuan  penelitian  menunjukkan  bahwa  meskipun  persepsi  kenyamanan  tidak  berdampak  positif  dan signifikan  terhadap  minat  berinvestasi,  namun  keamanan  memiliki  dampak  positif  dan  signifikan. Sebaliknya motivasi berpengaruh positif dan besar terhadap minat berinvestasi, return berpengaruh positif dan besar terhadap minat berinvestasi, dan persepsi risiko tidak berpengaruh positif dan signifikan. Kata Kunci : Investasi, Persepsi Kenyamanan, Keamanan, Persepsi Risiko, Imbal Hasil Dan Motivasi

## PENDAHULUAN
Pada  awalnya  dalam  melakukan transaksi harus bertemu secara langsung dan  menggunakan  uang  kas,  saat  ini dapat  melakukan  transaksi  jarak  jauh dengan  melakukan  pembayaran  yang dapat  dilakukan  dalam  hitungan  detik saja.
Pada  saat  pandemi  Covid-19 mengharuskan pekerja melakukan pekerjaan dari rumah untuk menghindari penyebaran wabah virus. Hal itu sangat berdampak, dan perekonomian berpengaruh sehingga banyaknya usaha
yang  bangkrut,  Pemberhentian  Hak Kerja  (PHK),  meningkatnya  orang miskin, perekonomian melemah, hingga harga saham ikut menurun.
KSEI 2023, jumlah investor Pasar Modal,  Reksa  Dana,  Saham  dan  Surat Berharga Lainnya, dan SBN di Indonesia mengalami peningkatan yang drastis dari tahun  2020  sampai  2023.  Untuk investasi pada Saham sendiri mengalami peningkatan  dari  tahun  2020  ke  2021 sebesar 103,60% dengan jumlah investor 3.451.513 investor. Lalu dari tahun 2022 ke 2023 mengalami peningkatan sebesar
11,46% dengan jumlah Investor 4.948.772 pada bulan Agustus. Sekarang  investasi  sudah  dapat dilakukan  melalui  aplikasi  yang  berada di  naungan  OJK  dan  dapat  diakses dengan  mudah  melalui  handphone ataupun  laptop  dengan  sambungan internet. Banyak aplikasi yang menyediakan kegiatan transaksi tersebut.  (Zulfikar  ,  2020).  Aplikasi investasi  sekuritas  yang  menyediakan jasa  transaksi  investasi  yang  umum tersebar  di  Indonesia  adalah  Ajaib, IndoPremier Sekuritas, Stockbit, Mandiri  Sekuritas  (MOST),  BNI Sekuritas,  dan  Mirae  Asset  Sekuritas.
Sedangkan  menurut  (Reisha  ,  2021) aplikasi  saham  online  terbaik  adalah Stockbit,  MOST,  BCAS  best  Mobile, MNC  Trade  New,  Poems  ID,  IPOT Indopremier, dan Ajaib.
Jakpat  (Agustus  2022),  telah melakukan  survei  platform  investasi saham  terbaik  pada  tahun  2022  dan hasilnya Ajaib merajai aplikasi penyedia layanan investasi di sektor saham pilihan masyarakat Indonesia dengan persentase 67 persen. Pluang di posisi kedua dengan persentase  40  persen.  Aplikasi  milik Indo  Premier  Sekuritas,  Ipot  berada  di posisi tiga dengan persentase 31 persen, disusul  Stockbit  dengan  persentase  30 persen.  Posisi  lima  diisi  oleh  aplikasi milik dua Bank BUMN, yakni MOST by Bank  Mandiri  dan  BIONS  by  BNI dengan  persentase  masing-masing  19 persen.
Studi  yang  dilakukan  pada  tahun 2020  oleh  Rahayu  dan  Purbandari Temuan  studi  tersebut  menunjukkan bahwa  minat  memanfaatkan  aplikasi investasi tidak dipengaruhi oleh persepsi keamanan  atau  kenyamanan.  Namun berbanding  terbalik  dengan  penelitian yang  dilakukan  oleh  (Wijayanto, Permatasari,  and  Elvina  2023)  yang menyatakan bahwa persepsi kemudahan
dan  persepsi  keamanan  berpengaruh terhadap peningkatan investor.
(Purboyo  et  al.  2023)  dalam penelitiannya memperoleh hasil persepsi return,  persepsi  kemudahan,  persepsi manfaat  mempunyai  berpengaruh  dan signifikan  terhadap  minat  berinvestasi saham,  dan  sedangkan  persepsi  resiko tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap minat berinvestasi saham. Hasil
penelitian  tersebut  tidak  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Nur Aini, Maslichah, and Junaidi 2019) yang memperoleh  hasil  Risiko  berpengaruh terhadap  minat  mahasiswa  berinvestasi pada pasar modal. Sedangkan pengetahuan  dan  pemahaman,  modal minimum, return, dan motivasi investasi tidak berpengaruh  terhadap mahasiswa berinvestasi di pasar modal.
Hasil  penelitian  oleh  (Dina Anggraeni  Susesti  2022)  menunjukan motivasi      investasi      dan      literasi keuangan      berpengaruh      positif terhadap  minat mahasiswa  berinvestasi di    pasar    modal  ,  sedangkan    persepsi risiko    dan    efikasi    keuangan  tidak berpengaruh terhadap  minat  mahasiswa berinvestasi    di    pasar    modal.  Namun temuan  ini  berbeda  dengan  penelitian Nur Aini dkk. (2019), yang menemukan bahwa  meskipun  motif  investasi  tidak ada hubungannya dengan investasi pasar modal mahasiswa, namun risiko berdampak  pada  keinginan  mereka untuk melakukan investasi tersebut. LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS Theory of Planned Behaviour . Menurut Teori Perilaku Terencana, ada tiga faktor penentu yang mempengaruhi  niat  setiap  orang  untuk berperilaku (Ajzen 2012). Tiga komponen  yang  menyusun  teori  ini: keyakinan  perilaku,  yang  berhubungan dengan  kemungkinan  mengidentifikasi dan menilai perilaku; keyakinan
normatif,  yang  berkaitan  dengan ekspektasi  terhadap  norma-norma  yang berbeda dan dorongan untuk memenuhinya;  dan  keyakinan,  yang berkaitan  dengan  keberadaan  berbagai aspek  perilaku  yang  mendukung  atau menghambatnya,  serta  kesadaran  akan kekuatan  berbagai  aspek  tersebut.  ini (keyakinan tentang kontrol).
Technology Acceptance Model (TAM) Theory of Reasoned Action (TRA) yang  menyatakan  bahwa  respon  dan persepsi  seseorang  terhadap  suatu  hal akan  mempengaruhi  sikap  dan  perilaku orang tersebut, sebenarnya diadaptasi ke dalam  Technology  Acceptance  Model (TAM).  Model  yang  menggambarkan bagaimana perilaku pengguna komputer dibangun berdasarkan keyakinan, sikap, niat,  dan  hubungan  perilaku  pengguna, dibuat  berdasarkan  teori  psikologi. Model ini berupaya menjelaskan elemen perilaku pengguna yang mengarah pada penerimaan teknologi. (Faizah, 2021).
Investasi Menurut  (Dwicahyani,  2022) Dalam  budaya  saat  ini,  ada  dua perspektif  umum  mengenai  investasi:
melihatnya  sebagai  kebutuhan  dan melihatnya sebagai kesenangan.
Kelebihan  uang  yang  dimiliki  individu tidak  selalu  dialokasikan  untuk  tujuan investasi.  Jika  pemilik  memilih  untuk berinvestasi, dananya akan ditempatkan pada instrumen keuangan. Hal ini tidak berlaku  bagi  mereka  yang  memandang investasi  sebagai  sebuah  kebutuhan. Ketika  seseorang  mempunyai  uang berlebih, mereka akan menginvestasikannya alih-alih menyimpannya untuk ditabung. Pasar Modal Pasar modal digambarkan sebagai
tempat dimana penjual efek berinteraksi secara  transparan  dengan  pembeli  efek
yang  bertemu  secara  tidak  langsung (Rustiana  &  Ramadhani,  2022).  Secara umum,  Indonesia  memiliki  sistem keuangan  yang  sangat  terstruktur  yang disebut pasar modal. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa pasar modal terdiri dari sejumlah perantara yang dapat menghubungkan lembaga-lembaga keuangan,  seperti  bank  umum  yang merupakan  bank  tradisional,  dan persyaratan  surat  berharga,  seperti sertifikat utang atau kepemilikan, untuk beredar.
Investasi Online Aplikasi yang dibuat khusus untuk investasi  menjadikan  sistem  investasi internet  lebih  sederhana  dan  mudah beradaptasi.  Dengan  demikian,  aplikasi investasi  internet  dapat  memberikan keuntungan  dan  keuntungan  yang  lebih menarik bagi investor serta menyederhanakan  prosedur  transaksi. Untuk  mengetahui  kelebihan  dan kekurangan penggunaan program investasi  online  dalam  situasi  ini, investor  perlu  memiliki  keahlian  yang lebih baik (Amalia, et al., 2022).
Persepsi Kemudahan Persepsi seseorang terhadap persepsi kemudahan penggunaan adalah harapannya bahwa pemanfaatan teknologi  tidak  memerlukan  upaya ekstra—dengan  kata  lain,  mereka berharap  teknologi  tidak  mempersulit tugasnya.  Empat  kategori  persepsi kemudahan  penggunaan  adalah:  (1) interaksi  individu  yang  jelas  dan sederhana  dengan  sistem;  (2)  upaya minimal yang diperlukan untuk berinteraksi  dengan  sistem;  dan  (3) kemudahan implementasi dan pengoperasian  sistem  sesuai  dengan preferensi  masing-masing  pengguna (Iliyin, 2019).
Keamanan Tentu saja, penting bagi masyarakat  untuk  mengetahui  kapan mereka berinvestasi apakah uang mereka dilindungi  oleh  kerangka  hukum  yang kuat  dan  organisasi  tersebut  sah. Sejumlah indikator antara lain penegakan  hukum  dalam  rangka mencapai  keadilan  dan  kepastian  sosial untuk meningkatkan kepercayaan investor dalam berinvestasi, akuntabilitas  yang  jelas  dari  pihak terkait,  dan  mitigasi  sebagai  upaya menyelesaikan  dampak  negatif  bagi pihak-pihak yang terlibat dalam kegiatan investasi,  dapat  digunakan.  untuk mengevaluasi keamanan investasi online (Siregar, 2023)
Persepsi Risiko Menurut  Kumbara  (2021)  risiko adalah  keadaan  dimana  pengambil keputusan sadar dan sadar akan potensi dampak  buruk.  Pengembalian  investasi adalah salah satu faktor terpenting yang harus dipertimbangkan investor, namun pengembalian selalu berkorelasi dengan risiko. ketika potensi bahaya meningkat seiring dengan meningkatnya keuntungan. Investor sering kali bertujuan untuk menurunkan risiko yang mungkin  terjadi  ketika  berpikir  untuk melakukan investasi, baik jangka pendek maupun jangka panjang.
Return Keuntungan  yang  diharapkan investor  di  masa  depan  dibandingkan dengan  investasi  awal  mereka  disebut return.  Seorang  investor  yang  waras pasti  akan  mengawasi  dengan  cermat pengembalian  saham  untuk  terus memantau  keuntungan  atau  kerugian marjinal  dan  mendapatkan  kejelasan mengenai uang yang diinvestasikan. Ada  dua  jenis  imbal  hasil:  imbal  hasil yang diantisipasi, yaitu imbal hasil yang akan  diterima  investor  di  masa  depan,
dan imbal hasil aktual, yang ditentukan berdasarkan  data  sebelumnya  (Silalahi, et. al, 2022).
Motivasi Motivasi  investasi  mengacu  pada keadaan  psikologis  yang  mendorong kecenderungan  individu  untuk  terlibat dalam aktivitas investasi tertentu. Untuk mengetahui apakah seseorang mempunyai  keinginan  yang  kuat  untuk bertindak  setelah  menerima  informasi yang mendukung suatu keputusan yang akan mempengaruhi minat berinvestasi, pengukuran dilakukan dengan mengamati  aktivitas  yang  dilakukan orang tersebut (Goffar, 2022).

## Pengambangan Hipotesis
Pengaruh Presepsi Kemudahan terhadap pembelian saham dalam platform saham online Dalam penggunaan sebuah aplikasi  tertentu,  profil  pengguna sebagai orang yang melakukan tindakan yang dilandasi niat untuk mempermudah proses penggunaan suatu platform. Pada teori  Theory  of  Planned  Behaviour terkait  niat  melakukan  proses  investasi, memberikan  individu  keyakinan  pada kemungkinan terjadinya kemudahan dan memberikan  perilaku  yang  cenderung berkelanjutan  karena  niat  yang  dimiliki semakin  besar  dalam  melakukan investasi.  Hal  ini  tentunya  dikontrol menggunakan perilaku yakin dan mudah menggunakan  sebuah  aplikasi  dalam sebuah platform dengan struktur sistem yang dipahami.
Dari  hasil  penelitian  terdahulu, persepsi kemudahan memiliki pengaruh pada  aplikasi  investasi  online.    (Aswin Rahadi et al. 2021) dalam penelitiannya terhadap  masyarakat  Bandung  yang berinvestasi  melalui  reksa  dana  online, berusia 20-38 tahun karena penelitian ini ditujukan kepada investor milenial yang menggunakan reksa dana online
memperoleh hasil kemudahan berpengaruh  positif  terhadap  niat perilaku investasi. (Purboyo et al. 2023)
dalam penelitiannya pada investor yang berada di Banjarmasin memperoleh hasil persepsi kemudahan berpengaruh positif pada minat berinvestasi.
H1  :  Minat  berinvestasi  saham dipengaruhi  positif  oleh  persepsi seseorang terhadap kesederhanaan platform investasi online. Pengaruh Keamanan terhadap pembelian saham dalam platform saham online Sebuah keamanan dalam memiliki dan  menyimpan  sesuatu  yang  berharga diikuti adanya proses perilaku penggunaan  dan  hubungan  perilaku dengan  pengguna  lain,  yaitu  pihak ketiga. Dalam hal ini, Theory Acceptance Model mendorong kepercayaan individu dalam penggunaan sebuah teknologi karena sudah diketahui keamanannya. Pada proses pelaksanaannya, perilaku individu menjadi  sebuah  kenyamanan  karena keamanan  yang  dimiliki  platform tersebut memberikan perlindungan pada investasi yang dilaksanakan.
Saat  melakukan  investasi  pada platform  online,  keamanan  merupakan pertimbangan penting. Menurut penelitian  Siregar  dkk.  (2023)  pada mahasiswa  aktif  Universitas  Nahdlatul Ulama Surabaya yang pernah mengikuti seminar,  pelatihan,  investasi,  atau  mata kuliah  pasar  modal,  “Pengaruh  Literasi Keuangan, Keamanan, dan Kepercayaan
Mahasiswa  Terhadap  Minat  Investasi Online (Studi Kasus Mahasiswa Tingkat Pertama) menunjukkan bahwa keamanan  mempunyai  dampak  positif terhadap  minat  berinvestasi  di  pasar modal. H2: Minat berinvestasi saham dipengaruhi secara positif oleh
keamanan  pada  platform  investasi online.
Pengaruh  Persepsi  Risiko  terhadap pembelian saham dalam platform saham online Dalam penggunaan sebuah aplikasi tertentu, individu yang melakukan  tindakan  yang  dilandasi keyakinan akan adanya resiko sehingga penggunaan suatu platform perlu adanya pertimbangan  matang  dan  observasi menyeluruh.  Pada  Theory  of  Planned Behavior  terkait  keyakinan  ketika melakukan proses investasi, memberikan  individu  pertimbangan dalam adanya risiko dalam kerugian dan keuntungan yang tidak sesuai perkiraan, sehingga  mendorong  adanya  perilaku yang  cenderung  yang  terkontrol  dalam melakukan investasi.
(Amalia et al. 2022) Sebuah studi dengan 104 peserta, yang berfokus pada pelajar atau remaja yang memiliki usaha mapan di banyak lokasi di Jawa Tengah, mengungkapkan  temuan  serupa  tentang korelasi positif antara persepsi risiko dan keinginan berinvestasi online.
H3: Minat berinvestasi saham dipengaruhi secara positif oleh persepsi seseorang terhadap risiko pada platform investasi online.
Pengaruh  Return  terhadap  pembelian saham dalam platform saham online Dalam penggunaan sebuah
aplikasi  dengan  platform  terpercaya, individu  yang  melakukan  tindakan karena  keyakinan  akan  adanya  return yang  diperoleh  ketika  melakukan investasi  yang  tepat  dan  penggunaan suatu  platform  dari  proses  investasi setelah  observasi  menyeluruh.  Pada Theory  of  Planned  Behaviour  terkait keyakinan  ketika  melakukan  proses investasi, memberikan individu keyakinan  yang  terkontrol  dalam melakukan investasi karena memperoleh
return  yang  diinginkan  dan  telah diperoleh secara berkelanjutan.
(Purboyo  et  al.  2023)  yang melakukan  penelitian  terhadap  investor saham  yang  berada  di  Banjarmasin dimana  menurut  data  KSEI  bahwa jumlah  investor  saham  di  Banjarmasin menunjukan  hasil  return  mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap minat berinvestasi.
H4  :  Return  pada  platform  investasi online  berpengaruh  positif  terhadap minat investasi saham.
Pengaruh  Motivasi  terhadap  pembelian saham dalam platform saham online Dalam penggunaan sebuah aplikasi  tertentu,  profil  pengguna termotivasi  melakukan  tindakan  karena memahami kemudahan
proses penggunaan  suatu  platform.  Pada  teori
Theory of Planned Behaviour terkait niat melakukan  proses  investasi,  dilandasi adanya  motivasi  dari  eksternal  maupun internal diri bahwa berinvestasi diyakini akan  memperoleh  pengalaman  yang berharga, sehingga terus berlanjut dalam melakukan investasi.
Motivasi  berinvestasi  berdampak positif  terhadap  minat  mahasiswa berinvestasi  di  pasar  modal,  menurut penelitian sebelumnya (Dina Anggraeni Susesti  2022)  pada  mahasiswa  aktif Universitas  Nahdlatul  Ulama  Surabaya yang pernah mengikuti seminar, pelatihan,  atau  kursus  investasi  atau pasar modal . H5: Minat berinvestasi saham
dipengaruhi  positif  oleh  motivasi  pada platform investasi online.
METODE PENELITIAN Objek  penelitiannya  bertujuan ilmiah, dan teknik penelitiannya menggunakan metode kuantitatif dengan mengumpulkan  data  dari  162  investor saham  pemula  yang  tergabung  dalam komunitas Investor Saham Pemula (ISP)
di  Semarang.  Dengan  menggunakan software SmartPLS versi 4, analisis data parsial  Least  Square  (PLS)  digunakan dalam  penelitian  ini.  PLS  adalah  salah satu  metode  penyelesaian  Structural Equation  Modeling  (SEM)  yang  lebih daripada teknik SEM lainnya.

## HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN

## Convergent Validity
Seperti  terlihat  pada  gambar struktur dan tabel di bawah ini, korelasi antara  indikator  dan  konstruksinya menghasilkan  hasil  output  sebagai berikut:
Gambar 1. Hasil Algoritma PLS Sumber: Output PLS (2024) Karena  nilai  loading  factor masing-masing indikator lebih dari 0,50 maka terlihat dari Gambar 4.1 dan Tabel 4.12 bahwa hasil seluruh indikator telah memenuhi syarat validitas konvergen.
Tabel 1. Hasil Pengujian Convergent Validity Variabel Indikator Loading Factor Keterangan Persepsi Kemudahan (X1) PK1 0.859 Valid PK2 0.850 Valid PK3 0.850 Valid
PK4 0.811 Valid PK5 0.751 Valid Keamanan (X2) KA1 0.824 Valid KA2 0.849 Valid KA3 0.834 Valid KA4 0.831 Valid Persepsi Risiko (X3) PR1 0.859 Valid PR2 0.850 Valid PR3 0.850 Valid PR4 0.811 Valid PR5 0.751 Valid Return (X4) RT1 0.780 Valid RT2 0.761 Valid RT3 0.825 Valid RT4 0.787 Valid RT5 0.769 Valid Motivasi (X5) M1 0.879 Valid M2 0.706 Valid M3 0.731 Valid Minat Investasi (Y) MI1 0.548 Valid MI2 0.682 Valid MI3 0.740 Valid MI4 0.654 Valid MI5 0.820 Valid MI6 0.698 Valid MI7 0.530 Valid Sumber: Output PLS (2024)

## Discriminant Validity
Validitas  diskriminan  menurut Ghozali  dan  Latan  (2015)  merupakan konstruk yang menggambarkan seberapa besar perbedaannya dengan variabel lain secara  nyata.  Dengan  memanfaatkan cross  loading  antara  indikator  dan konsep,  validitas  diskriminan  dapat dinilai.  Jika  suatu  indikator  memiliki faktor pemuatan tertinggi pada konstruk target  dibandingkan  dengan  faktor pemuatan  pada  konstruk  lain,  maka indikator  tersebut  dapat  dianggap  asli. Hasilnya,  konstruk  laten  memprediksi indikator blok lebih akurat dibandingkan indikator blok.
Tabel 2. Hasil pengujian Discriminant Validity (Cross Loadings) Indikator Persepsi Kemudahan (X1) Keamana n (X2) Persepsi Risiko (X3) PK1 0.859 0.557 0.500 PK2 0.850 0.518 0.513 PK3 0.850 0.554 0.535 PK4 0.811 0.559 0.504 PK5 0.751 0.452 0.401 KA1 0.512 0.824 0.433 KA2 0.591 0.849 0.511 KA3 0.471 0.834 0.458 KA4 0.551 0.831 0.434 PR1 0.319 0.337 0.574 PR2 0.530 0.379 0.737 PR3 0.446 0.474 0.743 PR4 0.433 0.383 0.747 PR5 0.306 0.323 0.662 RT1 0.565 0.480 0.419 RT2 0.510 0.520 0.503 RT3 0.566 0.550 0.454
RT4 0.496 0.541 0.483 RT5 0.545 0.547 0.436 M1 0.515 0.564 0.579 M2 0.466 0.457 0.368 M3 0.377 0.379 0.517 MI1 0.324 0.276 0.099 MI2 0.323 0.374 0.363 MI3 0.528 0.404 0.324 MI4 0.492 0.505 0.474 MI5 0.600 0.535 0.445 MI6 0.435 0.479 0.408 MI7 0.307 0.223 0.144 Sumber: Output PLS bersambung (2024) Indikator Return (X4) Motivasi (X5) Minat Investasi (Y) PK1 0.619 0.517 0.559 PK2 0.552 0.443 0.577 PK3 0.574 0.476 0.564 PK4 0.627 0.638 0.534 PK5 0.441 0.354 0.487 KA1 0.482 0.510 0.546 KA2 0.605 0.539 0.531 KA3 0.562 0.471 0.414 KA4 0.593 0.521 0.558 PR1 0.390 0.293 0.333 PR2 0.442 0.411 0.406 PR3 0.462 0.487 0.383 PR4 0.415 0.564 0.378 PR5 0.297 0.430 0.283 RT1 0.780 0.515 0.470 RT2 0.761 0.538 0.453 RT3 0.825 0.619 0.499 RT4 0.787 0.659 0.442 RT5 0.769 0.552 0.399 M1 0.599 0.879 0.575 M2 0.659 0.706 0.407 M3 0.448 0.731 0.336 MI1 0.311 0.162 0.548 MI2 0.335 0.455 0.682 MI3 0.370 0.308 0.740 MI4 0.496 0.589 0.654 MI5 0.487 0.478 0.820 MI6 0.422 0.438 0.698 MI7 0.195 0.134 0.530 Sumber: Output PLS lanjutan (2024)
Tabel  2  menunjukkan  bahwa korelasi konstruk pada variabel Perceived  Ease  (PK),  Security  (KA), Risk Perception (PR), Return (RT), dan Motivation (M) lebih tinggi dibandingkan  dengan  konstruk  lainnya (PK,  KA,  PR  ,  M),  dan  seterus,  Jika dibandingkan  dengan  konstruk  lainnya (PK, KA, PR, RT, M), korelasi konstruk antara  variabel  Minat  Investasi  (MI) dengan  indikator-indikatornya  lebih kuat.  Oleh  karena  itu,  validitas diskriminan penelitian ini dapat dikatakan tidak terpengaruh.
Menurut  Haryono  (2017),  nilai
Average  Variance  Extracted  (AVE) menggambarkan  besar  kecilnya  varians atau  keragaman  variabel  manifes  yang
dapat  dimiliki  suatu  variabel  laten dengan kriteria pengujiannya. Memeriksa  atap  persegi  nilai  AVE adalah  cara  lain  untuk  menentukan validitas  diskriminan.  Jika  AVE  lebih dari 0,5, maka sah. (Hair , et al . 2020).
Tabel 3. Hasil Pengujian AVE Variabel Average Variance Extracted (AVE) Keterangan Persepsi Kemudahan (X1) 0,681 Valid Keamanan (X2) 0,697 Valid Persepsi Risiko (X3) 0,484 Tidak Valid Return (X4) 0,616 Valid Motivasi (X5) 0,602 Valid Minat Investasi (Y) 0,681 Valid Sumber: Output PLS (2024) Sehingga dilakukan eliminasi pada nilai  yang  tidak  valid  dan  melalui pengulangan hitung convergent validity menjadi :
Gambar 2. Hasil Algoritma PLS
Sumber: Output PLS (2024) Dengan  nilai  faktor  pemuatan lebih  besar  dari  0,50,  Gambar  2 mengilustrasikan  bagaimana  seluruh temuan  indikator  telah  memenuhi persyaratan validitas konvergen.
Tabel 4. Hasil Pengujian Convergent Validity Variabel Indikator Loading Factor Keterangan Persepsi Kemudahan (X1) PK1 0.859 Valid PK2 0.848 Valid PK3 0.851 Valid PK4 0.814 Valid PK5 0.749 Valid Keamanan (X2) KA1 0.822 Valid KA2 0.853 Valid KA3 0.834 Valid KA4 0.829 Valid Persepsi Risiko (X3) PR2 0.725 Valid PR3 0.729 Valid
PR4 0.811 Valid PR5 0.736 Valid Return (X4) RT1 0.777 Valid RT2 0.762 Valid RT3 0.822 Valid RT4 0.789 Valid RT5 0.773 Valid Motivasi (X5) M1 0.881 Valid M2 0.689 Valid M3 0.747 Valid Minat Investasi (Y) MI2 0.694 Valid MI3 0.706 Valid MI4 0.720 Valid MI5 0.832 Valid MI6 0.697 Valid Sumber: Output PLS (2024) Validitas  diskriminan  menurut Ghozali  dan  Latan  (2015)  merupakan konstruk yang menggambarkan seberapa besar perbedaannya dengan variabel lain secara  nyata.  Dengan  memanfaatkan cross  loading  antara  indikator  dan konsep,  validitas  diskriminan  dapat dinilai.  Jika  suatu  indikator  memiliki faktor pemuatan tertinggi pada konstruk target  dibandingkan  dengan  faktor pemuatan  pada  konstruk  lain,  maka indikator  tersebut  dapat  dianggap  asli.
Oleh  karena  itu,  indikator-indikator dalam  satu  blok  diprediksi  oleh konstruksi  laten  dengan  lebih  akurat dibandingkan  indikator-indikator  di blok-blok lainnya.
Tabel 5. Hasil pengujian Discriminant Validity (Cross Loadings) Indikator Persepsi Kemudahan (X1) Keamanan (X2) Persepsi Risiko (X3) PK1 0.859 0.557 0.468 PK2 0.848 0.518 0.494 PK3 0.851 0.555 0.535 PK4 0.814 0.559 0.508 PK5 0.749 0.452 0.384 KA1 0.512 0.822 0.413 KA2 0.591 0.853 0.493 KA3 0.471 0.834 0.432 KA4 0.552 0.829 0.410 PR2 0.530 0.379 0.725 PR3 0.446 0.475 0.729 PR4 0.434 0.384 0.811 PR5 0.306 0.323 0.736 RT1 0.566 0.481 0.377 RT2 0.511 0.520 0.474 RT3 0.568 0.550 0.411 RT4 0.497 0.541 0.453 RT5 0.546 0.548 0.434 M1 0.517 0.564 0.593 M2 0.467 0.457 0.317 M3 0.379 0.379 0.557
MI2 0.324 0.374 0.384 MI3 0.526 0.405 0.282 MI4 0.493 0.505 0.495 MI5 0.600 0.534 0.416 MI6 0.435 0.479 0.376 Sumber: Output PLS (2024) Indikator  Return (X4) Motivasi (X5) Minat Investasi (Y) PK1 0.619 0.513 0.562 PK2 0.552 0.442 0.558 PK3 0.574 0.473 0.573 PK4 0.627 0.639 0.551 PK5 0.441 0.350 0.471 KA1 0.483 0.508 0.552 KA2 0.605 0.536 0.559 KA3 0.563 0.469 0.422 KA4 0.592 0.519 0.563 PR2 0.443 0.412 0.436 PR3 0.462 0.487 0.412 PR4 0.416 0.573 0.424 PR5 0.297 0.436 0.333 RT1 0.777 0.507 0.469 RT2 0.762 0.538 0.459 RT3 0.822 0.613 0.493 RT4 0.789 0.657 0.454 RT5 0.773 0.547 0.416 M1 0.600 0.881 0.618 M2 0.659 0.689 0.411 M3 0.449 0.747 0.387 MI2 0.335 0.457 0.694 MI3 0.370 0.302 0.706 MI4 0.495 0.594 0.720 MI5 0.487 0.477 0.832 MI6 0.422 0.434 0.697 Tabel  5  menunjukkan  bahwa konstruk pada variabel berikut
mempunyai  korelasi  yang  lebih  tinggi: Persepsi  Kenyamanan  (PK),  Keamanan (KA),  Persepsi  Resiko  (PR),  Return (RT), dan Motivasi (M). Konstruk pada variabel tersebut memiliki korelasi yang lebih  tinggi  dengan  indikatornya dibandingkan  dengan  konstruk  lainnya (PK,  KA,  PR,  M),  dan  konstruk  pada konstruk tersebut memiliki korelasi yang lebih  tinggi  dengan  indikatornya dibandingkan  dengan  konstruk  lainnya (PK,  KA,  PR,  M).  Jika  dibandingkan dengan  konstruk  lainnya  (PK,  KA,  PR, RT,  M),  korelasi  konstruk  antara variabel  Minat  Investasi  (MI)  dengan indikator-indikatornya  lebih  kuat.  Oleh karena itu, validitas diskriminan
penelitian  ini  dapat  dikatakan  tidak terpengaruh.
Memeriksa atap kuadrat dari nilai rata-rata varians yang diekstraksi (AVE) adalah  cara  lain  untuk  menentukan validitas diskriminan. Menurut Haryono (2017),  nilai  AVE  menggambarkan besarnya  varians  atau  keragaman variabel  manifes  yang  dimiliki  suatu variabel laten, dan jika kriteria uji AVE >  0,5  terpenuhi  maka  variabel  tersebut dianggap valid (Hair, dkk. 2020).
Tabel 6. Hasil Pengujian AVE Variabel Average Variance Extracted (AVE) Keterangan Persepsi Kemudahan (X1) 0,681 Valid Keamanan (X2) 0,697 Valid Persepsi Risiko (X3) 0,564 Valid Return (X4) 0,616 Valid Motivasi (X5) 0,603 Valid Minat Investasi (Y) 0,535 Valid Sumber: Output PLS (2024)
Tabel 7. Hasil Pengujian Discriminant Validity ( Fornell Larcker Criterion )
Keamanan  Minat Investasi  Motivasi Persepsi Kemudahan Persepsi
Risiko  Return
Keamanan (X2) 0.835 Minat Investasi (Y)  0.636 0.732 Motivasi (X5) 0.612 0.627 0.777 Persepsi Kemudahan (X1) 0.642 0.659 0.589 0.825
Persepsi Risiko (X3)  0.524 0.540 0.638 0.582 0.751 Return (X4) 0.672 0.585 0.729 0.685 0.547  0.785
Sumber: Output PLS (2024) Tabel 6 dan 7 menunjukkan bahwa akar  kuadrat  masing-masing  variabel dari  nilai  AVE  lebih  dari  0,5,  yang menunjukkan  bahwa  konstruk  dalam model  estimasi  memenuhi  persyaratan validitas diskriminan dan dapat dilanjutkan dengan pengujian tambahan.
Composite Reliability dan Cronbach’s Alpha Tujuan  pengujian  Cronbach's Alpha dan Composite Reliability adalah untuk  mengevaluasi  ketergantungan instrumen  model  penelitian.  Menurut Ghozali  dan  Latan  (2015),  apabila seluruh  variabel  laten  mempunyai  nilai Composite  Reliability  dan  Cronbach’s Alpha, maka dapat dikatakan kuesioner yang  digunakan  dalam  penelitian  ini konsisten  atau  dapat  dipercaya,  atau
variabel  laten  tersebut  mempunyai reliabilitas yang sangat baik.
Tabel 8. Hasil Pengujian Composite
Reliability dan Cronbach’s Alpha Variabel Cronbach’s Alpha Composite Reliability Keterangan Persepsi Kemudahan (X1) 0,882 0,914 Reliabel Keamanan (X2) 0,856 0,902 Reliabel Persepsi Risiko (X3) 0,742 0,838 Reliabel Return (X4) 0,844 0,889 Reliabel Motivasi (X5) 0,673 0,819 Reliabel Minat Investasi (Y) 0,782 0,851 Reliabel Sumber: Output PLS (2022) Tabel  8  menyajikan  temuan  yang  baik dan  memuaskan  untuk  uji  Reliabilitas Komposit dan Alpha Cronbach. Hal ini dikarenakan  seluruh  variabel  laten mempunyai  nilai  Composite  Reliability dan  Cronbach’s  Alpha  lebih  dari  0,6 yang  berarti  seluruh  variabel  laten tergolong dapat diandalkan.

## Model Struktural atau Uji Hipotesis (Inner Model)
Proses  pengembangan  model berbasis teori atau konsep untuk menguji keterkaitan antara variabel endogen dan eksogen  yang  telah  dituangkan  dalam kerangka  konseptual  dikenal  dengan istilah pengujian
model dalam. Koefisien determinasi (R2) Hasil Uji R Square Variabel  R Square Keterangan Minat Investasi 0,557 Kuat Sumber: Output PLS, (2022)
Tabel  9  memberikan  gambaran bahwa  model  variabel  minat  investasi tergolong kuat karena nilainya lebih dari
0,557.  Nilai  R  Square  model  yang menganalisis  pengaruh  variabel  laten independen (persepsi kemudahan, keamanan,  persepsi  risiko,  return,  dan motivasi)  terhadap  minat  berinvestasi adalah sebesar 0,557. Hal ini menunjukkan  bahwa  55%  varians konstruk  minat  berinvestasi  dapat dijelaskan  oleh  varians  konstruk kemudahan,  keamanan,  persepsi  risiko, return, dan motivasi, sedangkan sisanya
sebesar  45%  dapat  dijelaskan  oleh variabel-variabel
yang tidak dimasukkan. di ruang belajar. Nilai Relevansi Prediktif (Q 2 ) Q2 Relevansi Prediktif merupakan pengujian  tambahan  dalam  pengukuran struktural yang berfungsi untuk memvalidasi model. Jika terdapat model pengukuran yang mencerminkan variabel laten terikat, maka pengukuran tersebut  ideal.  Menurut  Ghizali  dan Latan  (2015),  suatu  model  mempunyai nilai Predictive Relevance jika nilai Q2- nya  lebih  besar  dari  0.  Menurut  Chin (1998) dalam Ghozali dan Latan (2015), nilai  Q2  sebesar  0,02,  0,15,  dan  0,35 menunjukkan  apakah  suatu  model mempunyai  nilai  Predictive  Relevance. prediktor  variabel  laten  mempunyai pengaruh ringan, sedang, atau substansial pada tingkat struktural.
Q 2 = 1 – (1 – (R ) 2 ) Q 2 = 1 – (1 – (0,557) 2 ) Q 2 = 1 – ( 1 – 0,310) Q 2 = 1 – 0,690
Q 2 = 0,310 Minat  Investasi  mempunyai  nilai prediktif  yang  relevan,  berdasarkan temuan  uji  Predictive  Relevance  (Q2) menunjukkan  nilai  sebesar  0,310. Karena  nilai  ini  lebih  dari  nol,  maka kesimpulan dapat dibuat.
Hipotesis (Estimasi Koefisien Jalur) Pengujian hipotesis yang signifikan  diperlukan  untuk  melihat keterkaitan rute dalam model struktural. Dengan menggunakan proses bootstrapping, nilai signifikansi
hipotesis  ini  dapat  ditentukan.  Uji relevansi  hipotesis  dengan  memeriksa nilai  signifikansi  T-statistik  algoritma bootstrapping laporan dan nilai koefisien parameter.  Temuan  keluaran  indikator dengan T-Statistic > 1,96 dan p value < 0,05 dianggap penting (Haryono, 2017).
Gambar 3. Hasil Uji Bootstrapping
Sumber: Output PLS (2024) Gambar  3  menunjukkan  bahwa setiap nilai signifikan menghasilkan nilai Keamanan yang dominan. Motivasi dan
Kembali. Tabel 9. Hasil Uji Hipotesis Jalur Sampel Asli (O) T-Statistik P Values Keterangan Persepsi Kemudahan - > Minat Investasi 0,328 1,785 0,075 Persepsi Kemudahan tidak berpengaruh positif terhadap Minat Investasi
Keamanan -> Minat Investasi 0,255 2,737 0,006 Keamanan berpengaruh positif terhadap Minat Investasi Persepsi Risiko ->
Minat Investasi 0,071 0,683 0,495 Persepsi Risiko tidak berpengaruh positif terhadap Minat Investasi Return -> Minat
Investasi
-0,041 0,355 0,723 Return berpengaruh positif terhadap Minat Investasi Motivasi -> Minat Investasi 0,262 2,780 0,006 Motivasi berpengaruh positif terhadap Minat Investasi
Sumber: Output PLS (2024)
Berdasarkan  tabel  9  berikut hipotesis  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai berikut:
1. Hipotesis Pertama Dengan  nilai  sampel  awal  sebesar
0,328,  T-Statistic  sebesar  1,785  <
1,96, dan nilai P sebesar 0,075 < 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat  hubungan  positif  dan signifikan antara Persepsi Kemudahan dengan Minat Investasi. 2. Hipotesis Kedua Keamanan  mempunyai  pengaruh positif  dan  besar  terhadap  minat berinvestasi yang ditunjukkan dengan
nilai  Original  Sample  sebesar  0,255, T-Statistic 2,737 > 1,96, dan P value
0,006 < 0,05. 3. Hipotesis Ketiga Mengingat  nilai  Original  Sample Persepsi  Risiko  adalah  0,071,  T- Statisticnya adalah 0,683 < 1,96, dan nilai P-nya adalah 0,495 > 0,05, maka dapat  dikatakan  bahwa  Persepsi Risiko tidak memiliki dampak positif yang nyata terhadap Minat Investasi. 4. Hipotesis Keempat Return  memiliki  nilai Original Sample -0,041,  T -Statistic 0,355  < 1,96 dan P Values -0,015 > 0,05 maka dapat  disimpulkan  bahwa  Return berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap Minat Investasi.
5. Hipotesis Kelima
T-Statistic  2,780  >  1,96,  P  Values 0,006  <  0,05,  dan  nilai  Original Sample  sebesar  0,262  semuanya menunjukkan bahwa Motivasi berpengaruh  positif  dan  besar terhadap Minat Investasi.

## Pembahasan Pengaruh Persepsi Kemudahan
terhadap Minat Investasi
Berdasarkan  uji  hipotesis  dan penelitian  ini  menunjukkan  memiliki nilai  original  sample  0,328,  T-Statistic 1,785<1,96  dan  P  values  0,075  <0,05 maka dapat disimpulkan bahwa Persepsi Kemudahan  tidak  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap Minat Investasi.
Artinya, semakin baik persepsi kemudahan  yang  dimiliki  konsumen terhadap  saham  yang  diberikan  oleh aplikasi,  maka  akan  mempengaruhi minat investasi dalam pembelian saham secara online. Berdasarkan hasil tersebut menjelaskan bahwa persepsi kemudahan tidak  dapat  mempengaruhi  minat investasi yang dilakukan investor, dilihat dari  butir  pertanyaan  yang  diajukan mengenai  diversifikasi  kemudahan.
Responden  tidak  melakukan  investasi dikarenakan  adanya  kemudahan  yang dimiliki dalam pembelian saham secara online. Hal ini sesuai dengan penelitian Nururrohmah (2019) yang menunjukkan bahwa  beberapa  aplikasi  pembelian saham secara online memiliki data menu yang  masih  sulit  dipahami  dan penggunaannya membutuhkan
sistematis  yang  perlu  dipelajari  lebih lanjut.  Pernyataan  ini  menunjukkan sejalan  dengan  teori  TAM  bahwa membutuhkan  integrasi  yang  tersistem yang  kebutuhan  akan  informasi  yang tepat  untuk  bisa  melakukan  pembelian saham  secara  online  sebelum  akhirnya mampu  menggunakan  secara  leluasa. Hal  ini  juga  didukung  oleh  penelitian Rulianti  (2021)  bahwa  dalam  proses pembelian  saham,  individu  perlu memperoleh  pemahaman  yang  lebih mudah  dimengerti  untuk  terjadinya transaksi  pada  minat  investasi  saham yang ingin dilakukan.
Pengaruh Keamanan Terhadap Minat Investasi Hasil original sample menunjukkan  nilai  Original  Sample sebesar 0,255, T-Statistic 2,737 > 1,96, dan  P  value  0,006  <  0,05  sehingga mendukung  pengujian  hipotesis  dan temuan  penelitian  bahwa  Keamanan berpengaruh  positif  dan  besar  terhadap Minat Investasi.
Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian
Siregar  (2023)  yang  menunjukkan bahwa keinginan investor terhadap rasa aman bergantung pada menjaga kepercayaan investor saat ini agar tetap puas dan memikat investor baru dengan janji keuntungan besar.Ketika tidak ada lagi  investor  baru  yang  masuk,  maka penipu tidak bisa membayar imbal hasil investor  lama  dan  akhirnya  semua investor  akan  kehilangan  uang  mereka. Berdasarkan  hasil  ini  menunjukkan bahwa  Teori  TAM  dikendalikan  oleh
pengembangan yang dimiliki oleh setiap aplikasi yang digunakan dan memproses kegiatan investasi yang dilakukan. Hal ini juga didukung oleh Ripada (2020) dimana faktor keamanan diperlukan  jika  suatu  sistem  rentan terhadap sesuatu yang dapat mengancam dan  memberikan  dampak  buruk  bagi para  penggunanya  seperti  risiko  mudah diakses dan diketahui secara ilegal oleh pihak luar karena kurangnya perlindungan  hukum  yang  dapat mengawasi  atau  memantau  sistem tersebut  atau  bahkan  pengguna  dan penyedia  sistem  tidak  saling  mengenal satu  sama  lain  yang  menyebabkan hubungan  interaksi  antar  kedua  pihak yang  buruk.  Responden  mengetahui sistem  aplikasi  perusahaan  sekuritas yang  telah  resmi  diakui  sebagai  badan hukum  dan  diawasi  oleh  Bursa  Efek Indonesia  (BEI),  Penjamin  Emisi  Efek Indonesia  (KPEI),  Kustodian  Sentral Efek Indonesia (KSEI), dan Otoritas Jasa Keuangan  (OJK).  sehingga  hubungan investor  dengan  pelaku  bisnis  sekuritas yang  menyediakan  sistem  tersebut semakin  kuat  dan  bahaya  yang  terkait dengan investasi saham tidak merugikan investor  ketika  bertransaksi  saham secara  online.  Dengan  demikian,  dapat dikatakan  bahwa  kepentingan  investor saham tidak terpengaruh oleh keamanan dalam program investasi online.

## Pengaruh Persepsi Resiko Terhadap Minat Investasi
Berdasarkan hasil original sample dapat disimpulkan bahwa persepsi risiko tidak berpengaruh positif dan signifikan terhadap  minat  berinvestasi,  yang menunjukkan  nilai  Original  Sample sebesar 0,071, T-Statistic 0,683 < 1,96, dan P Values 0,495 > 0,05. Temuan ini didukung  oleh  pengujian  hipotesis  dan penelitian ini.
Berdasarkan  hasil  ini  ditemukan bahwa  teori  TAM  merujuk  pada
persiapan  pada  pengetahuan  dan konsekuensi  yang  didapatkan  ketika diperoleh  kerugian  dan  kemungkinan kehilangan  yang  terjadi  selama  proses pembelian  saham  melalui  aplikasi online. Selain itu penelitian ini didukung oleh Febrianti (2020) yang menunjukkan bahwa  indikasi  minat  investasi  bisa dipengaruhi  oleh  kelaurga  dan  teman maupun media sosial yang menunjukkan bahwa  persepsi  risiko  itu  ada  dengan keterbatasan pengetahuan dan kepentingan  dari  orang-orang  yang dipercaya  sehingga  individu  akan terpengaruh untuk menggunakan sistem yang baru sebelum melakukan
pembelian  saham  secara  online.  Disisi lain, penelitian ini didukung oleh Amalia (2022)  menunjukkan  bagaimana  dasar suku  bunga  untuk  aset  dan  liabilitas terkait tidak sinkron. Dengan demikian, risiko  dapat  dimanfaatkan  untuk menciptakan suatu kondisi ketidakpastian  yang  kemudian  dapat diterapkan pada kemungkinan- kemungkinan  dalam  pilihan-pilihan yang diambil dengan pertimbangan yang matang.  Pengambilan  keputusan  setiap individu berbeda-beda, bergantung pada sudut  pandang  seseorang  terhadap bahaya yang mereka hadapi dan tingkat pengendaliannya.
Pengaruh Return Terhadap Minat Investasi Temuan original sample menunjukkan  nilai  Original  Sample sebesar -0.041, T-Statistic 0.355 < 1.96, dan  P  Values  -0.015  >  0.05  yang menunjukkan bahwa Return mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap Minat Investasi berdasarkan uji hipotesis dan penelitian ini.
Berdasarkan  temuan  tersebut, penelitian  Amalia  (2022)  menegaskan bahwa investor perlu mewaspadai return saat melakukan investasi online. Hal ini sesuai  dengan  teori  behavioristik  yang
berpendapat bahwa proses mengidentifikasi atau mengenali sesuatu berpengaruh  terhadap  kesan  yang diterima  seseorang.  Kesan  ini  sangat bergantung  pada  semua  pengalaman yang  diperoleh  seseorang  melalui pembelajaran  dan  pemikiran,  serta faktor-faktor  yang  dipengaruhi  oleh individu  tersebut.  Menurut  Wulandari (2023),  manusia  pada  hakikatnya beroperasi dengan sengaja dan memperhitungkan semua informasi yang ada,  termasuk  risiko  dan  imbalan  di pasar  modal.  Kesimpulan  ini  konsisten dengan teorinya. Tidak dapat dipungkiri bahwa  setiap  orang  yang  melakukan investasi  di  pasar  modal  mengharapkan memperoleh  imbal  hasil  (return)  atas uang yang dikeluarkannya, apalagi yang melakukannya dengan harapan memperoleh  keuntungan  yang  besar. Karena investasi tidak pernah sepenuhnya  memisahkan  bahaya  dari keuntungan, pengetahuan investasi dapat membantu  mempromosikan  bagaimana bunga  dan  keuntungan  berinteraksi dalam dunia investasi.

## Pengaruh Motivasi Terhadap Minat
Investasi Hasil original sample menunjukkan  nilai  Original  Sample sebesar 0,262, T-Statistics 2,780 > 1,96,
dan  P  Values  0,006  <  0,05  sehingga mendukung  hipotesis  bahwa  motivasi berpengaruh  positif  dan  besar  terhadap minat berinvestasi. Temuan ini didukung oleh penelitian dan pengujian hipotesis. Temuan ini mendukung penelitian
Haidir (2019) yang menunjukkan bahwa motivasi mempengaruhi minat berinvestasi  melalui  pengetahuan  yang diperoleh  dari  berbagai  pengalaman pendidikan, antara lain seminar, sekolah pasar  modal,  galeri  investasi  yang dibuka  BEI,  atau  mahasiswa  yang pernah  mempelajari  investasi  pasar modal sambil di kampus. Selain itu, teori
behavioristik  mendukung  temuan  ini,
yang menyatakan bahwa ketika seseorang membeli saham secara online,
mereka pada akhirnya termotivasi untuk memilih  jenis  saham  yang  berbeda berdasarkan basis pengetahuan dan daya beli  produk.    Penelitian  Rahayu  (2022) mendukung  temuan  tersebut  dengan menunjukkan bahwa ada motivasi lain di luar  motivasi  umum,  seperti  menabung untuk masa pensiun, memenuhi kebutuhan  masa  depan,  atau  mendanai pendidikan  anak.  Lalu  ada  yang  lebih fokus, seperti tabungan untuk
pendidikan,  pembelian  rumah,  dan  lain sebagainya.  Semangat  dan  gairah masyarakat  dalam  berinvestasi  dengan sendirinya  akan  berkembang  ketika mereka sadar akan tujuan investasinya.

## PENUTUP Kesimpulan
Hasil  penelitian  dan  pengujian hipotesis  menunjukkan  bahwa  persepsi kenyamanan  tidak  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap minat berinvestasi, sedangkan keamanan berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap minat berinvestasi. Sebaliknya motivasi  berpengaruh  positif  dan  besar terhadap  minat  berinvestasi,  return berpengaruh  positif  dan  besar  terhadap minat  berinvestasi,  dan  persepsi  risiko tidak berpengaruh positif dan signifikan.

## Saran
Beberapa  saran  yang  dapat disampaikan  yaitu  perlunya  melakukan penelitian dengan menambahkan variabel lain yang berpotensi berpengaruh  terhadap  minat  mahasiswa berinvestasi  di  pasar  modal  seperti contohnya  persepsi  resiko,  atau  norma subjektif yang dipopulerkan oleh Ajzen dalam Theory  of  Planned  Behavior . Selain  itu,  diharapkan  untuk  peneliti selanjutnya  agar  dapat  menggunakan populasi di tempat yang berbeda dengan
memperluas  cakupan  sampel  untuk menggeneralisasi hasil penelitian.

## DAFTAR PUSTAKA
Ajzen, I. (2012). The Theory of Planned Behavior.” Handbook of Theories of  Social  Psychology  Volume  1 438–59. doi: 10.4135/9781446249215 n22. Amalia, F. H. (2022). Pengaruh Persepsi Return, Literasi Keuangan, Persepsi Risiko, Persepsi Kemudahan Terhadap Minat Investasi  Secara  Online  (Studi Kasus Pada Pebisnis Muda. Jurnal
Ilmiah  Manajemen  Bisnis  Dan Ekonomi  Kreatif  1(2):24–41.  doi:
10.26877/jibeka.v1i2.25 . Amalia, R., Agustin, E., & Pawestri, W. (2022). Penyuluhan Hukum tentang  Aspek  Legalitas  Investasi Online. Jurnal  Dedikasi  Hukum Jurnal Pengabdian Hukum Kepada  Masyarakat  Vol.  2  No.  2 Agustus . Aswin  Rahadi,  R.  E.  (2021).  Adoption Analysis  of  Online  Mutual  Fund Investment Platform for Millennials  in  Indonesia. Review of Integrative Business & Economics  Research  10(1):74– 81 . Danggur,  A.  M.  (2023).  Penerapan Technology  Acceptance  Model (Tam)  Dalam  Menganalisis  Niat Perilaku Penggunaan E- Commerce Pada Masyarakat Labuan Bajo. S2 thesis, Universitas Atma Jaya Yogyakarta . Dewi,  R.,  &  Pardede,  M.  (2021). Pengaruh  Kemampuan  Kerja, Motivasi  Dan  Pengembangan Karier Terhadap Kinerja Karyawan  PT.  Bina  Buana Semesta. (JEBI)  Jurnal  Ekonomi
Bisnis Indonesia, Volume 16 No. 1 Juni 2021 .
Dina  Anggraeni  Susesti,  F.  H.  (2022).
Dampak Motivasi Investasi, Persepsi  Resiko,  Literasi  Dan Efikasi. AKUNESA: Jurnal Akuntansi Unesa 10(02):1–10 . Dwicahyani,  R.  (2022).  Pengaruh  Pola Konsumsi, Pendapatan dan Literasi  terhadap  Minat  Investasi Saham Mahasiswa Kota Yogyakarta. Skripsi. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Yogyakarta . Faizah,  O.  A.  (2021).  Analisis Technology  Acceptance  Model Pada  Aplikasi  Platform  Shopee Dengan  Pendekatan  Partial  Least Square (Studi Kasus Pada Mahasiswa Universitas Diponegoro. Jurnal  Gaussian, 10(3), 423-434 .
Febriyana,  N.  a.  (2020).  Pengaruh
Edukasi  Pasar  Modal,  Ekspektasi
Return,  Persepsi  Risiko,  Motivasi Pada  Minat  Investasi  Mahasiswa. SSRN Electronic Journal 3(5):213–30 . Ghozali, I. (2021). Partial Least Squares Konsep Teknik dan Aplikasi
Menggunakan  Program  SmartPls  3.2.9 (3  ed.).  Semarang:  Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas
Diponegoro. Ghozali,  I.,  &  Latan,  H.  (2015).  Partial Least Squares Konsep, Teknik dan Aplikasi Menggunakan Program SmartPLS 3.0 (2nd ed.). Universitas Diponegoro Goffar,  A.  (2022).  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi  Terhadap  Minat Berinvestasi Di Pasar Modal Pada Kelompok Umkm Desa Sumbersuko  Kecamatan  Wagir Kabupaten Malang. Skripsi. Universitas Islam Malang . Harahap,  Lenni  Khotimah.  2019. “Analisis SEM (Structural Equation  Modelling)  Dengan SMARTPLS (Partial Least Square).” Fakultas  Sains  Dan
Teknologi Uin Walisongo Semarang (1):1. Iliyin, A. W. (2019). Pengaruh Persepsi Kemudahan  Penggunaan  Dan Persepsi  Keamanan  Terhadap
Keputusan  Penggunaan  OVO  Pt Visionet Data Internasional (Studi
Pada  Pengguna  Ovo  Di  Kota Surakarta). Jurnal Ilmu Sosial dan Ilmu Politik Universitas Diponegoro . Kotler,  P.  a.  (2019).  Marketing
Management:  17th  Edition. New
Jersey: Upper Saddle River . Kumbara,  V.  (2021).  Determinasi  Nilai Pelanggan Dan Keputusan Pembelian: Analisis Kualitas Produk,  Desain  Produk  Dan Endorse. Jurnal  Ilmu  Manajemen
Terapan Vol 2 No. 5 Mei 2021 .
Maziriri,  E.  T.  (2019).  “Navigating Selected Perceived Risk Elements on Investor Trust and Intention to Invest in Online Trading Platforms. ournal of Economic and Financial  Sciences  12(1).  doi:
10.4102/jef.v12i1.434 . Nur  Aini,  M.  a.  (2019).  Pengaruh Pengetahuan  Dan  Pemahaman Investasi, Modal Minimum Investasi,  Return,  Risiko  Dan Motivasi Investasi Terhadap Minat Mahasiswa  Berinvestasi  Di  Pasar
Modal  (Studi  Pada  Mahasiswa Fakultas  Ekonomi  Dan  Bisnis Kota  Malang). E-Jra  08(05):38–
52 . Pratama,  N.  &.  (2024).  Pengaruh Kemudahan dan Tingkat Kepercayaan pada Platform Investasi  Online  serta  Literasi Keuangan terhadap Minat Berinvestasi  di  Pasar  Modal Syariah: Studi Kasus pada Masyarakat Muslim Kota Padang. Jurnal Alwatzikhoebillah : Kajian Islam, Pendidikan, Ekonomi, Humaniora. 10. 18-28.
10.37567/alwatzikhoebillah.v10i1
.2127 .
Purboyo,  P.  R.  (2023).  Menguji Pengaruh  Persepsi  . Jurnal  Mirai
… 8(2):16–27 .
Purwanti.  (2022).  Pengaruh  Net  Profit
Margin,  Debt  To  Equity  Ratio, Dan Kebijakan Dividen Terhadap
Harga  Saham. Jurnal  Penelitian, Pengembangan  Ilmu  Manajemen dan Akuntansi STIE Putra Perdana Indonesia April 2022 . Purwanto, A. (2022). Analisis Technology Acceptance Modeldalam  Menjelaskan  Intensi Penggunaan  Sistem  E-Learning ada  STIE  STAN-IM  Bandung.
Seminar  Nasional  :  Inovasi  & Adopsi  Teknologi. Metaverse  Is The  Future  Of  Work”  -21  Mei
2022 . Rahayu,  S.  a.  (2020).  Kepercayaan, Persepsi Kegunaan, Persepsi Kemudahan, Persepsi Kenyamanan,  Dan  Keamanan Terhadap Minat Penggunaan Aplikasi  Investasi  Pada  Investor Yang  …. JRMA  (Jurnal  Riset  …
08(01):83–96.
Riyanto,  S.  (2020). Metode  riset penelitian  kuantitatif  :  penelitian di  bidang  manajemen,  teknik, pendidkan dan eksperime. Sleman : Deepublish.
Rustiana,  D.,  &  Ramadhani,  S.  (2022). Strategi  di  Pasar  Modal  Syariah.
Jurnal  Ilmu  Komputer,  Ekonomi dan Manajemen (JIKEM) E-ISSN: 2774-2075  Vol.  2  No.  1,  Year [2022] Page 1578-1589 . Silalahi, I., Nugraha, M, S., & Ningrum, H.  (2022).  Analisis  Single  Index Model dalam Membentuk Portofolio  Optimal  pada  Saham Perusahaan  Jakarta  Islamic  Index (JII) Periode 2016 – 2020. SAINS: Jurnal  Manajemen  dan  Bisnis
pISSN  1978-2241,  e-ISSN  2541- 1047 . Siregar,  A.  (2023).  Pengaruh  Literasi Keuangan, Keamanan, Dan Kepercayaan Mahasiswa Terhadap  Minat  Investasi  Online (Studi  Kasus  Mahasiswa  Tingkat Strata  Satu). Student  Research Journal Volume.1, No.3 Juni 2023
E-ISSN : 29643252 dan P-ISSN :
2964-3260, Hal 393-410 . Siregar, A. P. (2023). Pengaruh Literasi Keuangan, Keamanan Dan Kepercayaan Mahasiswa Terhadap  Minat  Investasi  Online (Studi  Kasus  Mahasiswa  Strata Satu. Student  Research  Journal 1(3):393–410 . Sitonga, G., & Aziz, A. (2023). Analisis Portofolio  Optimal  Model  Capm Dalam  Pengambilan  Keputusan Investasi  Saham  Pada  IDXQ30. Media  Mahardhika  Vol.  No. September 2023 . Sugiyono.  (2017). Metode  Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R & D.
Bandung: Alfabeta. Wicaksono,  B.  R.  (2022).  Investasi Pendidikan Memutus Rantai Kemiskinan  Di  Sulawesi  Selatan. Jurnal  Litbang  Sukowati  :  Media Penelitian Dan Pengembangan . Ajzen,  Icek.  2012.  “The  Theory  of
Planned  Behavior.” Handbook  of Theories  of  Social  Psychology: Volume 1 438–59. doi: 10.4135/9781446249215.n22. Amalia,  Fitrotul,  Hawik  Ervina,  and Noni  Setyorini.  2022.  “Pengaruh Persepsi Return, Literasi Keuangan, Persepsi Risiko, Persepsi  Kemudahan  Terhadap Minat  Investasi  Secara  Online (Studi  Kasus  Pada  Pebisnis Muda).” Jurnal Ilmiah Manajemen  Bisnis  Dan  Ekonomi Kreatif 1(2):24–41. doi: 10.26877/jibeka.v1i2.25.
Aswin  Rahadi,  Raden,  Elena  Kusuma Dewi, Sylviana Maya Damayanti,
Kurnia  Fajar  Afgani,  Isrochmani
Murtaqi,  and  Dwi  Rahmawati. 2021.  “Adoption  Analysis  of Online  Mutual  Fund  Investment Platform  for  Millennials  in Indonesia.” Review  of  Integrative
Business  &  Economics  Research 10(1):74–81. Dina  Anggraeni  Susesti,  Fuadatul Hasanaha,. 2022. “Dampak Motivasi Investasi, Persepsi Resiko,  Literasi  Dan  Efikasi.” AKUNESA:  Jurnal  Akuntansi Unesa 10(02):1–10. Fareva,  Izzati,  Sri  Zulaihati,  and  Ati Sumiati. 2021. “Pengaruh Ekspektasi  Return  Dan  Persepsi Risiko  Terhadap  Minat  Investasi Investor Mahasiswa Yang Terdaftar  Di  Galeri  Investasi Bursa  Efek  Indonesia  Universitas Negeri Jakarta.” Indonesia Journal  of  Economy,  Business, Entrepreneuship  and  Finance 1(2):141–51. Febriyana, Nabila, and Hwihanus. 2020.
“Pengaruh  Edukasi  Pasar  Modal,
Ekspektasi Return, Persepsi Risiko,  Motivasi  Pada  Minat Investasi Mahasiswa.” SSRN Electronic Journal 3(5):213–30. Fitra,  Yopi  Adhimas.  2023.  “Pengaruh Pengetahuan Investasi, Kemudahan  Penggunaan.” Jurnal CAPITAL KEBIJAKAN EKONOMI,  MANAJEMEN  & AKUTANSI 5(1):581–92. Harahap,  Lenni  Khotimah.  2019. “Analisis SEM (Structural Equation  Modelling)  Dengan SMARTPLS (Partial Least Square).” Fakultas  Sains  Dan Teknologi Uin Walisongo Semarang (1):1.
Maziriri, Eugine T., Miston Mapuranga, and Nkosivile W. Madinga. 2019.
“Navigating  Selected  Perceived Risk  Elements  on  Investor  Trust and  Intention  to  Invest  in  Online Trading  Platforms.” Journal  of
Economic and Financial Sciences 12(1). doi: 10.4102/jef.v12i1.434. Nur Aini, Maslichah, and Junaidi. 2019. “Pengaruh Pengetahuan Dan Pemahaman  Investasi,  Modal Minimum Investasi, Return, Risiko  Dan  Motivasi  Investasi Terhadap Minat Mahasiswa Berinvestasi  Di  Pasar  Modal (Studi  Pada  Mahasiswa  Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Kota Malang).” E-Jra 08(05):38–52. Purboyo, P., R. Zulfikar, E. Alfisah, and ...  2023.  “Menguji  Pengaruh Persepsi Terhadap Minat Berinvesasi  Saham  Di  Kota Banjarmasin.” Jurnal  Mirai  … 8(2):16–27. Rahayu, S., and T. Purbandari. 2020. “…
Kepercayaan,  Persepsi  Kegunaan, Persepsi  Kemudahan,  Persepsi Kenyamanan,  Dan  Keamanan Terhadap Minat Penggunaan Aplikasi  Investasi  Pada  Investor Yang ….” JRMA (Jurnal Riset … 08(01):83–96.
Siregar,  Ainun  Padilah,  Anggita  Dwi Ananda, Cheryne Vedra Rananda, and  Tiara  Putri  Azzahra.  2023.
“Pengaruh  Literasi  Keuangan, Keamanan  Dan  Kepercayaan Mahasiswa Terhadap Minat Investasi  Online    (Studi  Kasus Mahasiswa  Strata  Satu).” Student
Research Journal 1(3):393–410.