## Pengaruh Pembiayaan Lembaga Keuangan Mikro Syariah, Inflasi Dan Suku Bunga Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia Tahun 2016-
2020
Ahmad Fauzul Hakim 1 , Muhammad Roni 2 , Putri Fajar 3 1 Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis/Universitas Malikussaleh
2 Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis/Universitas Malikussaleh
3 Mahasiswi Fakultas Ekonomi dan Bisnis/Universitas Malikussaleh Email Corespondent :putrifajaranwar@gmail.com
Abstract : This study examined the effect of Islamic Microfinance Institutions Financing, Inflation, and Interest  Rates  on  Economic  Growth  during  2016-2020.  This  study  used  secondary  data  taken  from  the official  website  of  the  financial  services  authority  (OJK)  with  monthly  data  from  January  2016  to December  2020.  This  quantitative  study  used  VAR  (Vector  Auto  Regression)  analysis  supported  by stationary  test,  optimal  lag  test,  VAR  model  stability  test,  Granger  causality  test,  cointegration  test, impulse  response  function  test,  and  variance  decomposition  test.  The  results  showed  that  interest  was more dominant in influencing the economic growth of Indonesia in the short and long term, and Granger causality  test  results  showed that  all  variables  had  a  causal  relationship  with  each  other,  meaning  that each variable had a two-way relationship with the other variables. Future researchers should use more approaches,  not  only  Islamic  Microfinance  Institutions  Financing,  Inflation  and  Interest  rates  but  also income,  inclusion,  PKR  financing,  and  investment  as  a  determinant  of  the  rate  of  economic  growth  in Indonesia.
Keywords : Financing at Islamic Microfinance Institutions, Inflation, Interest Rates, Economic Growth.

## Abstrak : Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui Pengaruh Pembiayaan Lembaga Keuangan Mikro
Syariah,  Inflasi  dan  Suku  bunga  terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi  Periode  2016-2020.  Data  yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang bersumber dan diakses melalui website resmi otoritas  jasa  keuangan  dengan  data  perquarter  dari  januari  2016  sampai  dengan  desember  2020. Pendekatan penelitian yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif dengan analisis VAR (Vector Auto Regression)  yakni  didukung  uji  stasioneritas,  uji  lag  optimal,  uji  stabilitas  model  VAR,  uji  kausalitas granger,  uji  kointegrasi,  uji  impulse  respon  function  dan  uji  variance  docomposition.  Dari  hasil penelitian ini dapat disimpulkan bahwa suku bunga lebih dominan mempengaruhi pertumbuhan ekonomi Indonesia  dalam  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang.  Hasil  uji  kausalitas  granger  menunjukkan bahwa  semua  variabel  memiliki  hubungan  kausalitas  satu  sama  lain,  artinya  setiap  variabel  memiliki hubungan  dua  arah  dengan  variabel  lainnya.  Variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah
Pembiayaan  Lembaga  Keuangan  Mikro  Syariah,  Inflasi  dan  Suku  bunga,  diharapkan  kepada  peneliti selanjutnya  dapat  menggunakan  lebih  banyak  lagi  pendekatan  tidak  hanya  variabel  Pembiayaan Lembaga  Keuangan  Mikro  Syariah,  Inflasi  dan  Suku  bunga  tetapi  juga  variabel  pendapatan,  inklusi, Pembiayaan  PKR,  dan  investasi  dimasukkan  sebagai  penentu  tingkat  pertumbuhan  Ekonomi  di Indonesia.
Keywords  :  Pembiayaan  pada  Lembaga  Keuangan  Mikro  Syariah,  Inflasi,  Suku  Bunga,  Pertumbuhan Ekonomi.

## PENDAHULUAN
Selama kurun waktu setengah abad, perhatian masyarakat perekonomian dunia tertuju pada cara untuk mempercepat pertumbuhan ekonomi nasional karena krisis finansial. Ahli ekonomi dan politisi dari semua  negara  sangat  mendambakan  dan  menomorsatukan  pertumbuhan  ekonomi  ( economi  growth ). Begitu  pula  dengan  Indonesia,  akibat  krisis  finansial  asia  yang  meletus  pada  akhir  tahun  1990 mengakibatkan  dampak  yang  sangat  negatif  bagi  perekonomian  Indonesia,  dan  menyebabkan  kontraksi produk  domestik  bruto  (PDB)  sebesar  13.6  persen.  Pada  tahun  1998  sampai  1999  pertumbuhan  sangat terbatas  yaitu  hanya  (0.3  persen).  Krisis  tersebut  mengguncang  fondasi  ekonomi  dan  politik  Indonesia, dan menjadi awal sebuah era baru yang penuh dengan tantangan dan peluang.
Pertumbuhan ekonomi pada saat ini adalah sebagai sebuah proses peningkatan output dari waktu ke waktu dan menjadi indikator penting untuk mengukur keberhasilan pembangunan suatu negara. Data produk domestik bruto (PDB) adalah salah satu indikator yang sangat penting untuk mengetahui kondisi tumbuh atau tidaknya ekonomi di suatu negara dalam suatu periode tertentu. Oleh karena itu, identifikasi berbagai macam faktor yang mempengaruhinya termasuk peran pemerintah menjadi menarik untuk dikaji lebih dalam. (Ma’ruf & Wihastuti, 2008).
Berikut ini merupakan tabel data statistik Produk Domestik Bruto (PDB) di Indonesia dari tahun 2011-2020 berdasarkan data yang diperoleh dari badan pusat statistik, yaitu:
Data Produk Domestik Bruto Indonesia Periode 2016-2020 (Milyar) Tahun Quarter 1 Quarter 2 Quarter 3 Quarter 4 2016 2017 2018 2019 2020 4.94 5,01 5,06 5,07 5,02 5.08 5,01 5,17 5,06 2,97 5.06 5.03 5,17 5,04 2,97 5.03 5,07 5,18 4,97 2,97
Sumber: Badan Pusat Statistik, 2016-2020
Berdasarkan tabel 1.1 di atas menunjukkan bahwa perubahan produk domestik bruto (PDB) dari tahun 2016-2020 mengalami penurunan pada angka 3 milyar pada tahun 2020, diperkirakan hal ini terjadi karena gejolak global yang parah dan menyebabkan terjunnya perdagangan dan investasi global.
Di  Indonesia  sendiri,  sektor  pemerintah  memiliki  peranan  besar  dalam  sejarah  perekonomian. Peran tersebut dituangkan pemerintah dalam bentuk pelaksanaan kebijakan fiskal untuk mencapai tujuan utama  pembangunan  berupa  pertumbuhan  ekonomi  yang  tinggi,  mengurangi  pengangguran  dan mengendalikan  inflasi.  Kebijakan  fiskal  yang  dijalankan  pemerintah  Indonesia  memiliki  dua  instrumen utama yaitu perpajakan dan suku bunga.
Produk  Domestik  Bruto  (PDB)  adalah  sebuah  indikator  ekonomi  untuk  mengukur  total  nilai produksi  yang  dihasilkan  oleh  semua  orang  dan  perusahaan  baik  lokal  maupun  asing  di  dalam  suatu negara.  Tingkat  suku  bunga  Produk  Domestik  Bruto  (PDB)  ini  dipandang  sebagai  salah  satu  indikator tingkat  kesehatan  atas  pertumbuhan  ekonomi  suatu  negara.  Produk  Domestik  Bruto  (PDB),  juga merupakan  salah  satu  dari  indeks  utama  sistem  akun  nasional  ( Sistem  of  National  Accounts-SNA ) terhadap pengukuran biaya barang dan jasa.
Namun di kondisi pandemi saat ini penurunan suku bunga acuan dipandang memberikan angin segar  untuk  pihak  bank  umum  karena  menurunkan cost  of  fund .  Menurut  pemerintah,  penurunan  suku bunga  acuan  dinilai  langkah  yang  tepat  dikarenakan  penyaluran  kredit  yang  mengalami  perlambatan  di masa pandemi COVID-19 pada beberapa tahun ini yang menyebabkan ekonomi masyarakat tidak stabil.
Berikut ini merupakan data tentang suku bunga Bank Indonesia periode januari 2016 - desember 2020 antara lain sebagai berikut:
Data Suku Bunga Periode 2016-2020 (%) Tahun Quarter 1 Quarter 2 Quarter 3 Quarter 4 2016 2017 2018 2019 2020 6,75 4,75 4,25 6,00 4,50 6,50 4,75 5,25 6,00 4,25 5,00 4,25 5,75 5,25 4,25 4,75 4,25 6,00 5,00 4,75
Sumber: Bank Indonesia, 2016-2020
Berdasarkan tabel 1.2, menunjukkan bahwa sejak awal tahun 2016 suku bunga mengalami trend penurunan  dari  yang  awalnya  7%  menjadi  4,75%  pada  tahun  2020.  Keputusan  ini  konsisten  dengan perkiraan  inflasi  yang  tetap  rendah  serta  upaya  untuk  menjaga  stabilitas  nilai  tukar  rupiah  dan mempercepat pemulihan ekonomi nasional.
Fenomena  inflasi  di  Indonesia  sebenarnya  semata-mata  bukan  merupakan  suatu  fenomena jangka  pendek  saja  dan  terjadi  secara  situasional,  tetapi  seperti  halnya  yang umum  terjadi  pada  negara- negara yang sedang berkembang lainnya, masalah inflasi di Indonesia lebih pada masalah inflasi jangka panjang karena masih terdapatnya hambatan-hambatan struktural dalam perekonomian negara  (Panjaitan & Wardoyo, 2016).
Secara historis, tingkat dan volatilitas inflasi di Indonesia lebih tinggi dibanding dengan inflasi di negara-negara berkembang lain. Negara-negara berkembang lain mengalami tingkat inflasi di antara 3- 5 persen per tahun, pada periode 2005-2014, sementara Indonesia malah memiliki tingkat inflasi tahunan
rata-rata 8.5 persen dalam periode yang sama. Baru mulai dari tahun 2015-2020 inflasi di Indonesia boleh dikatakan terkendali. Seperti data yang tercatat, diperoleh dari Bank Indonesia dibawah ini:
Data Inflasi di Indonesia Periode 2016-2020 (%) Tahun Quarter 1 Quarter 2 Quarter 3 Quarter 4 2016 2017 2018 2019 2020 4,45 3,61 3,4 2,48 2,96 3,45 4,37 3,12 3,28 1,96 3,7 3,72 2,88 3,39 1,42 3,02 3,61 3,13 2,72 1,68
Sumber: Bank Indonesia, 2016-2020
Tabel 1.3, menunjukkan bahwa setiap tahunnya negara Indonesia mengalami inflasi yang tidak stabil  mulai  dari  4,45%  pada  maret  2016  sampai  desember  2016  yaitu  sebesar  3,02%.  Kemudian  pada tahun  2020  barulah  inflasi  di  Indonesia  boleh  dikatakan  terkendali  yaitu  berkisar  antara  1,68%  sampai 2,98%.  Hal  ini  tentu  harus  terus  dipertahankan,  karena  jika  tingkat  inflasi  rendah  dan  terus  stabil  tentu akan  menjadi  stimulator  untuk  pertumbuhan  ekonomi,  kesejahteraan  dan  kemajuan  suatu  perekonomian ditentukan oleh besarnya pertumbuhan yang ditunjukkan oleh perubahan output nasional.
Menanggapi  hal  itu,  Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK)  juga  terus  mendorong  perkembangan lembaga  keuangan  mikro  sebagai  harapan  untuk  membantu  pertumbuhan  ekonomi.  Pesatnya perkembangan  lembaga  keuangan  mikro  ini  hampir  51,2  juta  unit  atau  99,9%  pelaku  usaha  dalam perekonomian  Indonesia  didominasi  oleh  unit  usaha  mikro  dan  kecil.  Lembaga  keuangan  mikro  bisa dikatakan  sebagai  salah  satu  pilar  penting  dalam  proses  intermediasi  keuangan  yang  dibutuhkan  oleh masyarakat  kecil  dan  menengah  guna  untuk  konsumsi  maupun  produksi  serta  juga  menyimpan  hasil usaha mereka (Ali, 2013).
Kemudian,  dinamika  atau  salah  satu  faktor  yang  selama  ini  menjadi  persoalan  klasik  adalah terbatasnya akses permodalan untuk pelaku usaha mikro. Kendala permodalan menjadi penyebab sulitnya usaha  mikro  untuk  meningkatkan  produktivitas.  Biasanya  modal  usaha  mikro  hanya  bergantung  pada modal  sendiri  atau  keluarga.  Adapun  program  pembiayaan  pada  usaha  mikro  ini  dinilai  sebagai  upaya pemerintah  dalam  mengentaskan  kemiskinan.  Keberadaan  Lembaga  Keuangan  Mikro  Syariah  (LKMS) juga diharapkan mampu menjawab dinamika dan tuntutan masyarakat terhadap jasa keuangan yang bebas daripada  riba  (Fitriana,  2016).  Berikut  ini  adalah  data  Lembaga  Keuangan  Mikro  Syariah  yang  diambil dari Otoritas Jasa Keuangan, yaitu:
Data Pembiayaan LKMS di Indonesia Periode 2016-2020 (Milyar)
Tahun Quarter 1 Quarter 2 Quarter 3 Quarter 4 2016 2017 2018 2019 2020 8,03 8,15 12,46 15,74 20,20 8,27 10,17 13,18 16,70 22,89 8,82 11,96 15,14 24,35 26,13 8,82 11,96 15,14 20.20 22,96
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan, 2016-2020
Berdasarkan  Tabel  1,4  di  atas,  menunjukkan  bahwa  pada  Awal  tahun  2016  Data  Pembiayaan Lembaga Keuangan Mikro Syariah (LKMS) yaitu sebanyak 8,03 milyar dan terus meningkat pada tahun- tahun selanjutnya, tercatat pada tahun 2020 data Pembiayaan Lembaga Keuangan Mikro Syariah (LKMS) mengalami  peningkatan  menjadi  22,96  milyar.  Hal  ini  tentu  diharapkan  dapat  menjawab  dinamika masyarakat tentang masalah keuangan yang terbebas daripada unsur usury (riba).
Nah,  dari  uraian  beberapa  fenomena  di  atas  maupun  hasil  penelitian  terdahulu  yang menunjukkan  hasil  pengaruh  yang  positif,  membuat  peneliti  tertarik  untuk  mengkaji  dan  meneliti  lebih lanjut  tentang  hal  ini  dengan  judul  yang  berbeda  yaitu  tentang  “Pengaruh  Pembiayaan  Lembaga Keuangan Mikro Syariah, Inflasi, dan Suku Bunga Terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia Tahun 2016-2020”.  Khususnya  Lembaga  Keuangan  Mikro  Syariah  (LKMS),  yang  diharapkan  dapat meningkatkan pertumbuhan ekonomi di Indonesia.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Pertumbuhan Ekonomi
Pertumbuhan  ekonomi  ( economic  growth )  merujuk  kepada  perkembangan  kegiatan perekonomian  suatu  negara  yang  menyebabkan  barang  dan  jasa  yang  diproduksi  dalam  masyarakat bertambah dan kemakmuran masyarakat meningkat dalam jangka panjang. Dalam kegiatan ekonomi yang sebenarnya,  pertumbuhan  ekonomi  menunjukkan  perkembangan  ekonomi,  secara  fisik  yang  terjadi  di suatu  negara,  seperti  pertambahan  jumlah  dan  produksi  barang  indrustri,  perkembangan  infrastruktur, pertambahan jumlah fasilitas umum seperti sekolah, rumah sakit, jalan, perkembangan barang manufaktur dan sebagainya (Indriyani, 2016).
Dalam  bukunya  Todaro  (1994)  juga  mengemukakan  enam  karakteristik  atau  ciri  proses pertumbuhan ekonomi yang bisa ditemui di hampir semua negara maju yaitu :
1. Tingkat pertumbuhan output per kapita dan pertambahan penduduk yang tinggi.
2. Tingkat kenaikkan total produktivitas faktor yang tinggi khususnya produktivitas tenaga kerja.
3. Tingkat transformasi struktural ekonomi yang tinggi.
4. Tingkat transformasi sosial dan ideologi yang tinggi.
5. Adanya kecendrungan negara-negara yang mulai atau yang sudah maju perekonomiannya untuk berusaha merambah bagian-bagian dunia lainnya sebagai pemasaran dan sumber bahan baku.
6. Terbatasnya penyebaran pertumbuhan ekonomi yang hanya mencapai sepertiga bagian penduduk dunia.
Pertumbuhan  ekonomi  sangat  ditentukan  oleh  ketersediaan  faktor-faktor  produksi  dalam  suatu negara.  Faktor-faktor  (input-input)  yang  akan  menunjang  pertumbuhan  ekonomi  suatu  negara,  yaitu sebagai berikut:
1. Sumber Daya Manusia
Input  tenaga  kerja  terdiri  dari  kuantitas  tenaga  kerja  dan  keterampilan  angkatan  kerja.  Banyak ekonom meyakini bahwa kualitas input tenaga kerja yaitu keterampilan, pengetahuan, dan disiplin adalah satu-satunya unsur penting dari pertumbuhan ekonomi.
2. Sumber Daya Alam
Kekayaan  alam  suatu  negara  meliputi  luas  dan  kesuburan  tanah,  keadaan  iklim  dan  cuaca, jumlah  dan  jenis hasil  hutan, hasil  laut,  serta  jumlah dan hasil  kekayaan  tambang.  Kekayaan  alam  akan dapat  mempermudah  usaha  untuk  mengembangkan  perekonomian  suatu  negara,  terutama  pada  masa- masa permulaan proses pertumbuhan ekonomi.
3. Sumber daya modal
Sumber  daya  modal  ada  yang  disebut  barang  modal,  dan  ada  pula  yang  disebut  modal  uang.
Barang-barang modal penting peranannya dalam meningkatkan pertumbuhan di bidang ekonomi.
4. Teknologi dan inovasi
Kemajuan  teknologi  menimbulkan  beberapa  efek  positif  dalam  pertumbuhan  ekonomi, disamping  faktor-faktor  tersebut  masih  ada  faktor  lain  yang  turut  berperan  dalam  menentukan pertumbuhan ekonomi, yaitu sistem sosial dan sikap masyarakat. Sistem sosial misalnya, adat istiadat dan tradisi dapat menghambat masyarakat untuk menggunakan cara berproduksi yang modern. Selain ini juga terdapat  sikap  masyarakat  yang  dapat  memberi  dorongan  kepada  pertumbuhan  ekonomi.  Sikap  tersebut antara  lain  sikap  berhemat,  sikap  menghargai  kerja  keras  dalam  setiap  kegiatan  ekonomi  (Asfia  murni, 2008).

## Lembaga Keuangan Mikro Syariah (LKMS)
Lembaga  Keuangan  Mikro  Syariah  (LKMS)  adalah  lembaga  keuangan  yang  khusus  didirikan untuk memberikan jasa pengembangan usaha dan pemberdayaan masyarakat, baik melalui pinjaman atau pembiayaan  dalam  usaha  skala  mikro  kepada  anggota  dan  masyarakat,  pengelolaan  simpanan,  maupun pemberian jasa konsultasi pengembangan usaha yang tidak semata-mata mencari keuntungan. Kata mikro pada  penyebutan  lembaga  keuangan  mikro  syariah,  mempunyai  pengertian  lebih  yang  menunjukkan kepada  tataran  ruang  lingkup  atau  cakupan  yang  lebih  kecil.  Dengan  asumsi  perbandingan  bahwa lembaga  keuangan  mikro  salah  satunya  adalah  berbentuk  bank  dengan  modal  berskala  besar,  maka lembaga keungan mikro adalah bentukan lain dari bank atau sejenisnya yang mempunyai capital kecil dan diperuntukan untuk sektor usaha mikro kecil (Perpustakaan et al., 2019).
Menurut  Komite  Nasional  Keuangan  Syariah  (2019),  keuangan  mikro  islam  atau  keuangan mikro syariah adalah salah satu pendekatan islam untuk menanggulangi kemiskinan, karena kemiskinan bertentangan  dengan  maqashid  syariah,  yaitu  melindungi  agama,  melindungi  jiwa,  melindungi  akal pikiran,  melindungi  keturunan,  dan  melindungi  harta  ( hifz  al-mal ).  Adapun  prinsip-prinsip  pendekatan islam untuk penanggulangan kemiskinan meliputi:
1. Dana sosial keislaman (zakat, infak, sedekah, dan wakaf)
2. Pemberdayaan ekonomi
3. Penghindaran hutang
4. Kekompakan keluarga
5. Kontrak yang sesuai syariah
6. Norma islam dan praktik terbaik ( best practices ) keuangan mikro.
Ada  beberapa  akad  yang  digunakan  dalam  produk  atau  jasa  lembaga  keuangan  mikro  syariah yang  didasari  oleh  prinsip  syariah  yang  umumnya  juga  ada  dalam  perbankan  syariah.  Berikut  ini  jenis- jenis akad yang umum digunakan dalam operasional Lembaga Keuangan Mikro Syariah (LKMS).
1. Pembiayaan
2. Simpanan
3. Jual beli

## Inflasi
Berikut ini adalah beberapa definisi dari para ahli tentang inflasi, yaitu: Pertama, menurut Suyati (2015) inflasi adalah ukuran ekonomi yang memberikan gambaran tentang meningkatnya harga rata-rata barang dan jasa yang diproduksi pada suatu system perekonomian. Kedua,  menurut Endri (2008) inflasi merupakan  salah  satu  indikator  penting  dalam  menganalisis  perekonomian  suatu  negara,  terutama berkaitan dengan dampaknya yang luas terhadap variabel makro ekonomi, keseimbangan eksternal, daya saing, tingkat bunga dan bahkan distribusi pendapatan.
Menurut Suyati (2015) indikator inflasi adalah sebagai berikut :
1. Indeks  Harga  Konsumen  (IHK)  merupakan  indikator  yang  umum  digunakan  untuk menggambarkan pergerakan harga
2. Indeks Harga Perdagangan Besar merupakan indikator yang menggambarkan pergerakan harga dari komoditi-komoditi yang diperdagangkan di suatu daerah.
Menurut Indriyani (2016) jenis inflasi menurut sebabnya terbagi kepada beberapa macam, yaitu :
1. Demand-pull  inflation ,  inflasi  ini  bermula  dari  adanya  kenaikan  permintaan  total  ( agregate demand )  sedangkan  produksi  telah  berada  pada  keadaan  kesempatan  kerja  penuh  atau  hampir mendekati kesempatan kerja penuh.
2. Cost-push inflation , berbeda dengan demand-pull inflation , c ost-push inflation biasanya ditandai dengan kenaikan harga serta turunnya produksi.
Menurut  Bank  Indonesia  inflasi  diukur  dengan  IHK,  di  Indonesia  di  kelompokan  ke  dalam  7 kelompok pengeluaran (berdasarkan the Classification of individual consumption by purpose – COICOP ), yaitu:
1. Kelompok bahan makanan
2. Kelompok makanan jadi, minuman, dan tembakau
3. Kelompok perumahan
4. Kelompok sandang
5. Kelompok kesehatan
6. Kelompok pendidikan dan olah raga
7. Kelompok transportasi dan komunikasi
Menurut M. Natsir (2014) rumus yang digunakan untuk menghitung inflasi  adalah :
INFn = IHkn – IHKn – 1     x 100%
HKn−1
Keterangan:
INFn : inflasi atau deflasi pada waktu (bulan atau tahun) (n) IHKn : Indeks Harga Konsumen pada waktu (bulan atau tahun) (n) IHKn-1: Indeks Harga Konsumen pada waktu (bulan atau tahun) (n-1)
Inflasi  yang  terjadi  dalam  suatu  perekonomian  memiliki  beberapa  dampak  atau  akibat  sebagai berikut:
1. Inflasi  dapat  mendorong  terjadinya  redistribusi  pendapatan  diantara  anggota  masyarakat,  dan inilah yang disebut efek redistribusi dari inflasi ( redistribution effect of inflation ).
2. Inflasi dapat menyebabkan penurunan dalam efisiensi ekonomi ( economic efficiency ).
3. Inflasi  juga  dapat  menyebabkan  perubahan-perubahan  di  dalam  output  dan  kesempatan  kerja (employment), dengan cara yang lebih langsung
4. Inflasi  dapat  menciptakan  suatu  lingkungan  yang  tidak  stabil  ( unstable  environment )  bagi keputusan ekonomi. (Muana nanga, 2005).
Menurut  para  ekonom  islam,  inflasi  sangat  berakibat  buruk  bagi  perekonomian  suatu  negara karena  dinilai  dapat  menimbulkan  beberapa  hal  negatif  terhadap  perekonomian  masyarakat  negara tersebut. Adapun masalah yang dapat ditimbulkan oleh inflasi antara lain, yaitu:
1. Menimbulkan gangguan terhadap fungsi uang, terutama terhadap fungsi tabungan (nilai simpan), fungsi dari pembayaran dimuka, dan fungsi dari unit penghitungan.
2. Melemahkan  semangat  menabung  dan  sikap  terhadap  menabung  dari  masyarakat  (turunnya marginal propensity to save ).
3. Meningkatkan  kecendrungan  untuk  berbelanja  terutama  untuk  non  primer  dan  barang  barang mewah (naiknya marginal propensity to consume ).
4. Mengarahkan  investasi  pada  hal-hal  yang  non  produktif  yaitu  penumpukan  kekayaan  atau hoarding seperti  tanah,  bangunan,  logam  mulia,  mata  uang  asing  dengan  mengorbankan investasi kearah produktif seperti pertanian, industrial, perdagangan, transportasi, dan lainnya.

## Suku Bunga
Menurut  Santoso  (2003) pengertian  dari  suku  bunga  adalah  harga  dari  penggunaan  uang untuk jangka  waktu  tertentu  atau  harga  dari  penggunaan  uang  yang  dipergunakan  pada  saat  ini  dan  akan dikembalikan pada saat mendatang.
Adapun fungsi suku bunga menurut Sunariyah (2004) adalah :
1. Sebagai daya tarik bagi para penabung yang mempunyai dana lebih untuk diinvestasikan.
2. Suku bunga dapat digunakan sebagai alat moneter dalam rangka mengendalikan penawaran dan permintaan  uang  yang  beredar  dalam  suatu  perekonomian.  Misalnya,  pemerintah  mendukung pertumbuhan ekonomi suatu sektor industri tertentu apabila perusahaan-perusahaan dari industri tersebut  akan  meminjam  dana  maka  pemerintah  memberikan  tingkat  bunga  yang  lebih  rendah dibandingkan sektor lain.
3. Pemerintah dapat memanfaatkan suku bunga untuk mengontrol jumlah uang beredar. Ini berarti, pemerintah dapat mengatur sirkulasi uang dalam suatu perekonomian.
Menurut  Indriyani  (2016)  faktor-faktor  utama  yang  mempengaruhi  besar-kecilnya  penetapan suku bunga adalah sebagai berikut :
1. Kebutuhan  dana,  apabila  bank  kekurangan  dana  sementara  permohonan  peminjam  meningkat maka  yang  dilakukan oleh bank  agar dana  tersebut  cepat  terpenuhi  dengan  meningkatkan  suku bunga simpanan.
2. Persaingan, dalam memperebutkan dana simpanan maka disamping faktor promosi yang paling utama pihak perbankan harus memperhatikan pesaing.
3. Kebijakan  pemerintah,  dalam  arti  untuk  bunga  simpanan  maupun  bunga  pinjaman  kita  tidak boleh melebihi bunga yang sudah ditetapkan oleh pemerintah.
4. Target laba yang diinginkan, sesuai dengan target laba yang dinginkan jika laba yang diinginkan besar maka bunga pinjaman ikut besar dan sebaliknya.
5. Jangka  waktu,  semakin  panjang  jangka  waktu pinjaman  akan  semakin  tinggi  bunganya, hal  ini disebabkan besarnya kemungkinan resiko dimasa mendatang.

## METODE PENELITIAN

## Data
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder.  Adapun  teknik  pengambilan sampel  yang  digunakan  dalam    penelitian  ini  adalah  dengan  metode purposive  sampling yaitu  teknik penentuan  sampel  dengan  pertimbangan  tertentu.  Adapun  pertimbangan  yang  dimaksud  adalah  sebagai berikut:
Metode Pengambilan Sampel Penelitian No Keterangan Jumlah 1 2 3 Penelitian  dilakukan  dalam  kurun  waktu
penelitian selama periode 2016- 2020
Lembaga  Keuangan  mikro  syariah  yang  telah mempublikasi  Laporan keuangan
secara
continue dan lengkap  setiap  quarternya  oleh
Otoritas Jasa Keuangan (OJK).
Data yang di observasi (5x4) 5 Tahun Per quarter Setiap tahun

## 20 Data
Sumber : Hasil Penelitian (data diolah 2021)

## Operasionalisasi Variabel
Variabel dalam penelitian ini meliputi: (X1) lembaga keuangan mikro syariah, (X2) inflasi, (X3) suku bunga, dan (Y) pertumbuhan ekonomi selama periode 2016-2020.
Definisi Operasional Variabel No Variabel Definisi Pengukuran Skala 1 Pertumbuhan Ekonomi (Y) Pertumbuhan ekonomi adalah kenaikan kepasitas dalam jangka panjang dari negara yang menyebabkan kegiatan perekonomian dalam suatu negara bertambah dan meningkatkan kemakmuran masyarakat (Nanga, 2005).
R (t-1,t) = PDBt-1 x 100%
Keterangan:
R  =  Tingkat  pertumbuhan  ekonomi dalam satuan persentase (%)
PDBt  =  Produk  Domestik  Bruto
(pendapatan nasional riil) pada tahun t PDBt-1  =  Produk  Domestik    Bruto (pendapatan nasional riil) pada tahun sebelumnya Rasio 2. Pembiayaan Lembaga keuangan mikro syariah (X 1 ) Penyaluran Pembiayaan Kepada atau melalui Lembaga Keuangan Mikro Syariah ( LKMS) Untuk Memenuhi Kebutuhan Pengguna Akhir (Kolektif) Yang Mengajukan Pembiayaan Melalui LKMS (Savira & Suharsono, 2013). LKMS =  Pendapatan  rata-rata Jumlah orang    x100% Rasio 3 Inflasi (X 2 ) Inflasi adalah suatu keadaan dimana harga umum meningkat pada kelompok barang maupun jasa secara luas dan secara terus menurus dalam waktu yang lama (Suyati, 2015). Tingkat  Inflasi  =    IHK  Masa Sekarang – IHK Masa lalu IHK Masa sekarang X 100% Rasio 4 Suku bunga (X 3 ) Suku bunga adalah balas jasa atau nilai yang diberikan oleh pihak yang meminjamkan kepada yang meminjamkan dana atau uang. Biasanya,suku bunga dinyatakan dalam proporsi (Indriyani, 2016). Bunga (B) = Suku Bunga (% B) x banyak bulan : 12  x Modal Awal (M0) Rasio
Sumber : Hasil Penelitian (data diolah 2021)

## Metode Analisis Data
Menurut  Gujarati  &  Porter  (2009),  analisis  data  adalah  kegiatan  mengolah  data  yang  telah terkumpul kemudian dapat memberikan interpretasi pada hasil-hasil tersebut. Dalam penelitian ini metode analisis data yang digunakan adalah model analisis Vector Autoregression (VAR). VAR merupakan salah satu metode time series yang sering digunakan dalam penelitian, terutama dalam bidang ekonomi.
VAR  adalah  pengembangan  model  ADL.  VAR  melonggarkan  asumsi  variabel  yang  bersifat eksogen  pada  ADL.  Metodologi  VAR  pertama  kali  dikemukakan  oleh  Sims  (1980).  Dalam  kerangka VAR,  dimungkinkan  untuk  melakukan  estimasi  terhadap  serangkaian  variabel  yang  diduga  mengalami endogenitas. Adapun tahapan dalam melakukan analisis VAR / VECM adalah uji stasioneritas, penentuan
lag optimal, uji stabilitas VAR, uji kointegrasi, estimasi model VAR, uji kausalitas granger , uji IRF, dan uji variance decomposition .

## HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Uji Vector Autoregression (VAR)
4.1.1 Uji Stasioneritas Tabel 4.1 Hasil Uji Augmented Dickey Fuller (ADF) Variabel Unit Root ADF Test Statistik Critical Value 5% Prob ADF Ket Pertumbuhan Ekonomi Level -1.230285 -3.673616 0.8740 Stasioner First Diff -4.793980 -3.690814 0.0066 Stasioner Second Diff -2.264126 -3.791172 0.4238 Stasioner Pembiayaan Lkms Level -3.570259 -3.690814 0.0618 Stasioner First Diff -5.253052 -3.733200 0.0037 Stasioner Second Diff -7.400483 -3.759743 0.0002 Stasioner Inflasi Level -3.745815 -3.733200 0.0489 Stasioner First Diff -5.876204 -3.690814 0.0009 Stasioner Second Diff -5.730021 -3.733200 0.0016 Stasioner Suku bunga Level -4.310926 -3.759743 0.0201 Stasioner First Diff -2.720731 -3.690814 0.2404 Stasioner Second Diff 6.646977 6.646973 0.0285 Stasioner
Sumber : Hasil Penelitian (data diolah 2021)
Berdasarkan  hasil  stasioneritas  menunjukkan  bahwa  variabel  Pertumbuhan  Ekonomi, Pembiayaan  Lembaga  keuangan  Mikro  Syariah,  inflasi,  dan  Suku  bunga  telah  stasioner  ditingkat  level pada  taraf  nyata  5%.  Hal  ini  dikarenakan  nilai  absolute  ADF  variabel-variabel  tersebut  lebih  kecil dibanding dengan nilai kritis 5% (Trianto 2012).

## 4.1.2 Penentuan Lag Optimum
Tabel 4.2 Hasil Uji Lag Optimal Lag LogL LR FPE AIC SC HQ 0 -101.3612 NA 0.770695 11.09066 11.28949 11.12431 1 -66.24132 51.75568* 0.108311* 9.078033* 10.07218* 9.246282*
Sumber : Hasil Penelitian (data diolah 2021)
Berdasarkan uji lag optimal, jumlah bintang terbanyak terdapat pada lag 1.

## 4.1.3 Uji Stabilitas Model VAR
Tabel 4.3 Hasil Uji Stabilitas Model VAR Root Modulus 0.945714 - 0.124402i 0.953861 0.945714 + 0.124402i 0.953861 0.343743 - 0.606980i 0.697556 0.343743 + 0.606980i 0.697556 -0.651208 0.651208 -0.237884 - 0.502059i 0.555565 -0.237884 + 0.502059i 0.555565 0.538663 0.538663
Sumber : Hasil Penelitian (Data diolah 2021) -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5
Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial
Sumber : Hasil Penelitian (Data diolah 2021) Gambar 4.1 Gambar Uji Stabilitas Model VAR
Dari hasil pengujian stabilitas VAR di atas menunjukkan bahwa tidak ada akar unit yang terlihat dari tabel dimana roots memiliki modulus lebih kecil dari 1. Dan hal ini juga didukung dari gambar titik invers roots of AR Characteristic polynomial yang kesemua variabel berada dalam lingkaran. Maka sudah jelas hasil pengujian ini menunjukkan bahwa model VAR sudah stabil atau stasioner.

## 4.1.4 Uji Kointegrasi
Tabel 4.4 Hasil Uji Kointegrasi Johansen’s Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace) Hypothesized Trace 0.05 No. of CE(s) Eigenvalue Statistic Critical Value Prob.** None * 0.940482 73.83763 63.87610 0.0058 At most 1 0.534450 23.05114 42.91525 0.8759 At most 2 0.282507 9.289481 25.87211 0.9516
At most 3 0.168139 3.313617 12.51798 0.8374 Sumber : Hasil Penelitian (data diolah 2021) Tabel 4.5 Hasil Uji Kointegrasi Johansen’s Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue) Hypothesized Max-Eigen 0.05 No. of CE(s) Eigenvalue Statistic Critical Value Prob.** None * 0.940482 50.78649 32.11832 0.0001 At most 1 0.534450 13.76165 25.82321 0.7426 At most 2 0.282507 5.975864 19.38704 0.9568 At most 3 0.168139 3.313617 12.51798 0.8374
Sumber : Hasil Penelitian (data diolah 2021)
Berdasarkan hasil di atas, pada penelitian ini, dari hasil uji kointegrasi mengindikasikan bahwa di antara pergerakan variabel pertumbuhan ekonomi (Y), pembiayaan lembaga keuangan mikro syariah, inflasi,  dan  suku  bunga  tidak  memiliki hubungan  stabilitas  keseimbangan  dan  kesamaan  pergerakan dalam jangka panjang.
4.1.5 Hasil Estimasi Model Vector Auto Regression (VAR)
Tabel 4.6
Hasil Uji Estimasi Model Vector Auto Regression (VAR)

## Vector Autoregression Estimates
Inflasi Pembiayaan Suku Bunga Pertumbuhan Ekonomi Inflasi (-1) 0.083611 -0.135061 -0.273035 0.017331 (0.24263) (1.46896) (0.27087) (0.26488) [ 0.34459] [-0.09194] [-1.00801] [ 0.06543] Pembiayaan Lkms (-1) -0.073762 0.918161 -0.012561 -0.036214 (0.02748) (0.16639) (0.03068) (0.03000) [2.68383] [ 5.51804] [-0.40940] [-1.20700] Suku Bunga (-1) -0.012294 0.298068 0.680359 0.131619 (0.14029) (0.84935) (0.15661) (0.15315) [-0.08763] [ 0.35094] [ 4.34415] [ 0.85939] Pertumbuhan Ekonomi (-1) 0.332326 -0.049249 0.131526 0.685615 (0.23344) (1.41330) (0.26060) (0.25485) [ 1.42359] [-0.03485] [ 0.50470] [ 2.69032] C 2.316351 1.124501 1.954595 1.216819 (1.36089) (8.23907) (1.51923) (1.48566) [ 1.70209] [ 0.13648] [ 1.28657] [ 0.81904]
Sumber : Hasil Penelitian (data diolah 2021)
Berdasarkan  tabel  4.5  hasil  penelitian  di  atas  bahwa  variabel  pertumbuhan  ekonomi  tidak memiliki  pengaruh  terhadap  pertumbuhan  ekonomi.  Hasil  penelitian  t-statistik  pembiayaan  lembaga keuangan  mikro  syariah  lebih  kecil  dari  t-tabel (-1,20  <  1,74).  Maka  dapat disimpulkan  bahwa  variabel pembiayaan lembaga keuangan mikro syariah memiliki pengaruh yang signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi.  Kemudian  hasil  penelitian  t-statistik  inflasi  lebih  kecil  dari  t-tabel  (0,06  <  1,74)  yang  berarti
variabel  inflasi  tidak  memiliki  pengaruh  positif  yang  signifikan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di Indonesia.
4.1.6 Uji Kausalitas Granger Tabel 4.7 Hasil Uji Granger Causality Null Hypothesis: Obs F-Statistic Prob. Pembiayaan Does Not Granger Cause Inflasi 19 8.69845 0.0094 Inflasi  Does Not Granger Cause Pembiayaan 0.00845 0.9279 Suku_Bunga Does Not Granger Cause Inflasi 19 0.29270 0.5959 Inflasi Does Not Granger Cause Suku_Bunga 0.63456 0.4373 Pertumbuhan_Ekonomi Does Not Granger Cause Inflasi 19 2.79418 0.1140 Inflasi Does Not Granger Cause Pertumbuhan_Ekonomi 0.79514 0.3858 Suku_Bunga Does Not Granger Cause Pembiayaan 19 0.13616 0.7170 Pembiayaan Does Not Granger Cause Suku_Bunga 0.04775 0.8298 Pertumbuhan_Ekonomi Does Not Granger Cause Pembiayaan 19 0.00047 0.9830 Pembiayaan Does Not Granger Cause Pertumbuhan_Ekonomi 2.62550 0.1247 Pertumbuhan_Ekonomi Does Not Granger Cause Suku_Bunga 19 0.00747 0.9322 Suku_Bunga Does Not Granger Cause Pertumbuhan_Ekonomi 0.85255 0.3695 Sumber : Hasil Penelitian (data diolah 2021)
Dari pengujian granger pada tabel, kita dapat mengetahui hubungan timbal-balik atau kausalitas sebagai berikut:
1. H 0 : Pembiayaan LKMS tidak ada hubungan kausalitas dengan inflasi H 1 : Pembiayaan LKMS memiliki hubungan kausalitas dengan inflasi Menunjukkan  F-statistik  =  8.69845  dan  probabilitas  =  0.0094.  Maka  H I diterima  yang  artinya pembiayaan LKMS memiliki hubungan kausalitas dengan inflasi.
2. H 0 :  Inflasi tidak ada hubungan kausalitas dengan pembiayaan LKMS H 1 :  Inflasi memiliki hubungan kausalitas dengan pembiayaan LKMS
Menunjukkan  F-statistik  =  0.00845  dan  probabilitas  =  0.9279.  Maka  H 0 diterima  yang  artinya inflasi tidak memiliki hubungan kausalitas dengan pembiayaan LKMS.
3. H 0 : Suku bunga tidak ada hubungan kausalitas dengan inflasi H 1 : Suku bunga memiliki hubungan kausalitas dengan inflasi Menunjukkan  F-statistik  =  0.29270  dan  probabilitas  =  0.5959.  Maka  H 0 diterima  yang  artinya suku bunga tidak memiliki hubungan kausalitas dengan inflasi.
4. H 0 : Inflasi tidak ada hubungan kausalitas dengan suku bunga H 1 : Inflasi memiliki hubungan kausalitas dengan suku bunga Menunjukkan  F-statistik  =  0.63456  dan  probabilitas  =  0.4373.  Maka  H 0 diterima  yang  artinya inflasi tidak memiliki hubungan kausalitas dengan suku bunga.
5. H 0 : Pertumbuhan ekonomi tidak ada hubungan kausalitas dengan inflasi H 1 : Pertumbuhan ekonomi memiliki hubungan kausalitas dengan inflasi
Menunjukkan  F-statistik  =  2.79418  dan  probabilitas  =  0.1140.  Maka  H 0 diterima  yang  artinya pertumbuhan ekonomi tidak memiliki hubungan kausalitas dengan inflasi.
6. H 0 : Inflasi tidak ada hubungan kausalitas dengan pertumbuhan ekonomi H 1 : Inflasi memiliki hubungan kausalitas dengan pertumbuhan ekonomi Menunjukkan  F-statistik  =  0.79514  dan  probabilitas  =  0.3858.  Maka  H 0 diterima  yang  artinya inflasi tidak memiliki hubungan kausalitas dengan pertumbuhan ekonomi.
7. H 0 : Suku bunga tidak ada hubungan kausalitas dengan pembiayaan Lkms H 1 : Suku bunga memiliki hubungan kausalitas dengan pembiayaan Lkms Menunjukkan  F-statistik  =  0.13616  dan  probabilitas  =  0.7170.  Maka  H 0 diterima  yang  artinya suku bunga tidak memiliki hubungan kausalitas dengan pembiayaan LKMS.
8. H 0 : Pembiayaan Lkms tidak ada hubungan kausalitas dengan suku bunga
H 1 : Pembiayaan Lkms memiliki hubungan kausalitas dengan suku bunga Menunjukkan  F-statistik  =  0.00047  dan  probabilitas  =  0.9830.  Maka  H 0 diterima  yang  artinya pembiayaan LKMS tidak memiliki hubungan kausalitas dengan suku bunga.
9. H 0 : Pertumbuhan ekonomi tidak ada hubungan kausalitas dengan Pembiayaan LKMS H 1 : Pertumbuhan ekonomi memiliki hubungan kausalitas dengan  Pembiayaan LKMS Menunjukkan  F-statistik  =  0.00047  dan  probabilitas  =  0.9830.  Maka  H 0 diterima  yang  artinya pertumbuhan ekonomi tidak memiliki hubungan kausalitas dengan pembiayaan LKMS.
10. H 0 : Pembiayaan LKMS tidak ada hubungan kausalitas dengan pertumbuhan ekonomi H 1 : Pembiayaan LKMS memiliki hubungan kausalitas dengan  pertumbuhan ekonomi Menunjukkan  F-statistik  =  2.62550  dan  probabilitas  =  0.1247.  Maka  H 0 diterima  yang  artinya pembiayaan LKMS tidak memiliki hubungan kausalitas dengan pertumbuhan ekonomi.
11. H 0 : Pertumbuhan ekonomi tidak ada hubungan kausalitas dengan suku bunga H 1 : Pertumbuhan ekonomi memiliki hubungan kausalitas dengan suku bunga Menunjukkan  F-statistik  =  0.00747  dan  probabilitas  =  0.9322.  Maka  H 0 diterima  yang  artinya pertumbuhan ekonomi tidak memiliki hubungan kausalitas dengan suku bunga.
12. H 0 : Suku bunga tidak ada hubungan kausalitas dengan pertumbuhan ekonomi H 1 : Suku bunga memiliki hubungan kausalitas dengan pertumbuhan ekonomi Menunjukkan  F-statistik  =  0.85255  dan  probabilitas  =  0.3695.  Maka  H 0 diterima  yang  artinya suku bunga tidak memiliki hubungan kausalitas dengan pertumbuhan ekonomi.
4.1.7 Uji Impulse Respons Function (IRF)

## Sumber : Hasil Penelitian (data diolah 2022)

## Gambar 4.2

## IRF pembiayaan to pertumbuhan ekonomi dan pertumbuhan ekonomi
Dari  gambar  di  atas  dilihat  bahwa  pada  gambar  pertama  variabel  pembiayaan  Lembaga  Keuangan Mikro  Syariah  (LKMS)  dalam  merespon  adanya shock dari  variabel  pembiayaan  Lembaga  Keuangan Mikro  Syariah  (LKMS)  itu  sendiri  pada  panel response of pembiayaan to pembiayaan,  dimana pembiayaan merespon positif dari guncangan pembiayaan sampai period ke-10. Kemudian pada gambar kedua  pada  panel response of pembiayaan to pertumbuhan  ekonomi  dimana  pembiayaan  merespon negatif dari guncangan pertumbuhan ekonomi tetapi semakin seimbang sampai periode ke-10. Sedangkan pada  gambar  ketiga  pada  panel response  of pertumbuhan  ekonomi to pembiayaan  terlihat  bahwa pertumbuhan  ekonomi  juga  merespon  negatif  guncangan  pembiayaan  yang  semakin  menjauh  dari  titik keseimbangan tapi akhirnya pertumbuhan ekonomi dalam merespon guncangan dari pembiayaan semakin seimbang  pada  periode  ke-10.  Namun,  pada  gambar  keempat  pada  panel response  of pertumbuhan ekonomi to pertumbuhan  ekonomi,  dimana  pertumbuhan  ekonomi  merespon  positif  dari  guncangan pertumbuhan ekonomo itu sendiri sampai periode ke-10.

## 4.1.8 Uji Variance Decomposition (VD)

## Tabel 4.8
Variance decomposition pembiayaan, inflasi dan suku bunga terhadap pertumbuhan ekonomi
Variance Decomposition of Pertumbuhan Ekonomi:
Perio d S.E. Inflasi Pembiayaan Suku Bunga PertumbuhanEk onomi 1 0.554900 23.78124 13.31370 34.43682 28.46824 2 0.706216 20.09920 13.74135 42.30745 23.85200 3 0.810375 17.96605 14.71726 44.64813 22.66857 4 0.893097 15.14593 18.90833 43.59991 22.34583 5 0.951467 13.75900 22.24066 41.54052 22.45983 6 0.993349 14.27187 25.12856 39.01990 21.57966 7 1.033716 15.24531 27.78741 36.47057 20.49671 8 1.066096 15.68960 30.45353 34.39779 19.45907 9 1.092337 15.70663 32.94419 32.76498 18.58421 10 1.115392 15.49765 35.12809 31.55036 17.82390 Sumber : Hasil Penelitian (data diolah 2021)
Dari hasil uji variance decomposition di atas dapat dilihat bahwa variasi pertumbuhan ekonomi dipengaruhi oleh suku bunga pada periode pertama 34%. Sedangkan periode kedua variasi nilai prediksi pertumbuhan  ekonomi  23,85%.  Dan  sisanya  disumbangkan  oleh  variabel  lain  yaitu  pembiayaan  LKMS 13,74%,  inflasi  20%  dan  suku  bunga  42,30%. Variance terbesar  adalah  suku  bunga  dengan  nilai  45%
pada  periode  ke-3.  Dan  pembiayaan  memiliki  variance  terbesar  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  pada periode ke-10 yaitu sebesar 35,12%.
Tabel 4.9
Variance decomposition pembiayaan, inflasi dan suku bunga terhadap pertumbuhan ekonomi
Variance Decomposition of Pembiayaan: Perio d S.E. Inflasi Pembiayaan Suku Bunga Pertumbuhan Ekonomi 1 2.079678 0.043618 99.95638 0.000000 0.000000 2 2.795697 1.886116 82.28226 3.279577 12.55205 3 3.133304 5.557941 75.23243 6.603270 12.60635 4 3.439846 9.435382 74.20501 5.788087 10.57152 5 3.670513 8.760259 75.15229 6.380154 9.707298 6 3.846402 8.226497 74.71833 7.887427 9.167741 7 4.053150 7.534680 72.48947 10.69777 9.278077 8 4.231079 6.982717 70.12895 13.51180 9.376535 9 4.418875 6.443270 66.65106 16.82625 10.07942 10 4.587168 5.985789 63.39201 19.85262 10.76958 Sumber : Hasil Penelitian (data diolah 2021)
Dari  hasil  uji variance  decomposition di  atas  dapat  dilihat  bahwa  variasi  pembiayaan  lembaga keuangan  mikro  syariah  (LKMS)  dipengaruhi  oleh  pembiayaan  lembaga  keuangan  mikro  syariah (LKMS)  itu  sendiri  pada  periode  pertama  sebesar  99,95%,  dan  inflasi  mempengaruhi  pembiayaan lembaga  keuangan  mikro  syariah  (LKMS)  hanya  sebesar  0,04%.  Kemudian  pada  periode  kedua  variasi nilai  prediksi  pembiayaan  Lembaga  Keuangan  Mikro  Syariah  (LKMS)  sebesar  82,28%,  dan  sisanya disumbangkan  oleh  variabel  lain  yaitu  variable  pertumbuhan  ekonomi  12,5%,  dan  inflasi  1,88%, kemudian suku bunga 3,27%. Variance terbesar adalah pembiayaan LKMS yaitu mencapai 63,39% pada periode ke-10.
Tabel 4.10
Variance Decomposition Pembiayaan, Inflasi dan Suku bunga terhadap Pertumbuhan Ekonomi
Variance Decomposition of Inflasi: Perio d S.E. Inflasi Pembiayaan Suku Bunga Pertumbuhan Ekonomi 1 0.522279 100.0000 0.000000 0.000000 0.000000 2 0.625896 79.56350 12.50519 5.991669 1.939642 3 0.660782 71.38465 16.26012 8.669024 3.686213 4 0.676019 68.37610 19.81336 8.282701 3.527845 5 0.696965 64.74700 23.76672 7.793991 3.692285 6 0.714217 62.40785 26.30941 7.760324 3.522414 7 0.730861 60.67783 27.95280 7.939411 3.429961 8 0.746133 58.63883 29.52825 8.352209 3.480707 9 0.759494 56.67158 30.66119 9.069730 3.597499 10 0.773614 54.64147 31.17978 10.27695 3.901792 Sumber : Hasil Penelitian (data diolah 2021)
Dari hasil uji variance decompositio n di atas dapat dilihat bahwa variasi inflasi dipengaruhi oleh inflasi  itu  sendiri  pada  periode  pertama  sebesar  100,00%.  Kemudian  pada  periode  kedua  dilihat  bahwa variasi  inflasi  dipengaruhi  oleh  inflasi  itu  sendiri  yaitu  sebesar  79,56%,  dan  pembiayaan  lembaga keuangan  mikro  syariah  (LKMS)  sebesar  12,50%.  Sedangkan  pada  periode  ketiga  variasi  nilai  prediksi
inflasi sebesar 71.38% dan sisanya disumbangkan oleh variabel lain yaitu  pertumbuhan ekonomi 3,68%, pembiayaan lembaga keuangan mikro syariah (LKMS) 16,26% dan suku bunga sebesar 8,66%. Variance terbesar  adalah  inflasi  yaitu  mencapai  56,68%  pada  periode  ke-10  dan  pertumbuhan  ekonomi  memiliki variance terkecil terhadap inflasi.
Tabel 4.11
Variance Decomposition Pembiayaan, Inflasi dan Suku bunga terhadap Pertumbuhan Ekonomi
Variance Decomposition of Suku bunga:
Period S.E. Inflasi Pembiayaan Suku Bunga Pertumbuhan Ekonomi 1 0.349939 7.595139 12.25754 80.14732 0.000000 2 0.655434 23.76921 4.841620 62.76935 8.619822 3 0.788856 31.14004 5.475627 54.06021 9.324122 4 0.861347 28.09759 6.154170 51.67165 14.07659 5 0.891474 27.06308 6.752040 50.99502 15.18986 6 0.937001 27.78386 7.186887 49.41629 15.61297 7 0.973161 27.49246 8.275214 48.63754 15.59478 8 1.001282 26.50896 9.685078 47.99857 15.80739 9 1.020932 25.78172 11.31834 47.06813 15.83181 10 1.037079 25.38466 12.90937 45.96075 15.74522 Sumber : Hasil Penelitian (data diolah 2021)
Dari hasil uji variance decomposition di atas dapat dilihat bahwa variasi Suku bunga dipengaruhi oleh  Suku  bunga  itu  sendiri  pada  periode  pertama  sebesar  80,14%,  dan  inflasi  7,59%,  kemudian pembiayaan lembaga keuangan mikro syariah (LKMS) 12,25%. Pada periode kedua variasi nilai prediksi suku  bunga  sebesar  62,76%  dan  sisanya  disumbangkan  oleh  variabel  lain  yaitu  pertumbuhan  ekonomi 8,61%,  pembiayaan  lembaga  keuangan  mikro  syariah  (LKMS)  4,84%  dan  inflasi  sebesar  23,76%. Variance  terbesar  adalah  suku  bunga  mencapai  45,96%  pada  periode  ke-10  dan  pembiayaan  lembaga keuangan mikro syariah (LKMS) memiliki variance terkecil terhadap suku bunga.

## 4.2 Pembahasan Hasil Penelitian
Hipotesis  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini  adalah  terdapat  pengaruh  pembiayaan  lembaga keuangan mikro syariah (LKMS), inflasi dan suku bunga terhadap pertumbuhan ekonomi.
4.2.1 Kemampuan Pembiayaan Lembaga
Keuangan Mikro Syariah mempengaruhi Pertumbuhan Ekonomi
Hasil uji kausalitas granger juga membuktikan adanya hubungan kausalitas antara  pembiayaan LKMS  dan  pertumbuhan  ekonomi.  Sedangkan  dari  hasil  uji Impulse  Response  Function terlihat  bahwa pertumbuhan ekonomi merespon negatif dengan adanya guncangan dari Pembiayaan Lembaga Keuangan Mikro  Syariah  (LKMS)  meskipun  menjauh  dari  titik  keseimbangan  pada  periode  ke-2,  namun pergerakannya cukup stabil sampai periode ke-10.

## 4.2.2 Kemampuan Inflasi Mempengaruhi Pertumbuhan Ekonomi
Hasil  uji  kausalitas granger juga  membuktikan  adanya  hubungan  kausalitas  antara  inflasi  dan pertumbuhan  ekonomi.  Sedangkan  dari  hasil  uji impulse  response  function terlihat  bahwa  inflasi merespon positif dari guncangan pertumbuhan ekonomi meskipun menjauh dari titik keseimbangan pada periode ke-3 namun pergerakannya cukup stabil sampai periode ke-10.

## 4.2.3 Kemampuan Suku Bunga Mempengaruhi Pertumbuhan Ekonomi
Peran  suku  bunga  dalam  mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi  cukup  dominan  dalam  jangka panjang.  Dari  hasil  uji Impulse  Response  Function terlihat  bahwa  suku  bunga  merespon  guncangan pertumbuhan ekonomi sangat seimbang sampai periode ke-10.

## PENUTUP

## Kesimpulan
Selama kurun waktu setengah abad, perhatian masyarakat perekonomian dunia tertuju pada cara untuk mempercepat pertumbuhan ekonomi nasional karena krisis finansial. Ahli ekonomi dan politisi dari semua  negara  sangat  mendambakan  dan  menomorsatukan  pertumbuhan  ekonomi  ( economi  growth ). Begitu  pula  dengan  Indonesia,  akibat  krisis  finansial  asia  yang  meletus  pada  akhir  tahun  1990 mengakibatkan  dampak  yang  sangat  negatif  bagi  perekonomian  Indonesia,  dan  menyebabkan  kontraksi produk  domestik  bruto  (PDB)  sebesar  13.6  persen.  Pada  tahun  1998  sampai  1999  pertumbuhan  sangat terbatas  yaitu  hanya  (0.3  persen).  Krisis  tersebut  mengguncang  fondasi  ekonomi  dan  politik  Indonesia, dan menjadi awal sebuah era baru yang penuh dengan tantangan dan peluang.
Pertumbuhan ekonomi pada saat ini adalah sebagai sebuah proses peningkatan output dari waktu ke waktu dan menjadi indikator penting untuk mengukur keberhasilan pembangunan suatu negara. Data produk domestik bruto (PDB) adalah salah satu indikator yang sangat penting untuk mengetahui kondisi tumbuh atau tidaknya ekonomi di suatu negara dalam suatu periode tertentu. Oleh karena itu, identifikasi berbagai macam faktor yang mempengaruhinya termasuk peran pemerintah menjadi menarik untuk dikaji lebih dalam.
Berdasarkan  hasil  analisis  data  yang  telah  dikemukakan  pada  bab  sebelumnya,  maka  dapat diambil kesimpulan untuk menjawab rumusan masalah dalam penelitian ini bahwa hasil analisis dengan metode VAR yaitu uji variance decomposition pada alpha 5% dengan bantuan Eviews 11 menunjukkan bahwa  variabel  pembiayaan  lembaga  keuangan  mikro  syariah,  inflasi  dan  suku  bunga  memiliki  varian dalam  mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi,  hal  ini  terlihat  dari  hasil  pengamatan  di  periode  pertama sampai terakhir. Terlihat dari pengamatan terakhir bahwa pembiayaan lembaga keuangan mikro syariah memiliki  varians  lebih  dominan  yaitu  sebesar  35,12%  dalam  mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi. Kemudian  inflasi  pengaruhnya  sebesar  15,49%,  dan  suku  bunga  yang  memiliki  pengaruh  hingga  akhir periode  pengamatan  yakni  sebesar  31,55%.  Adapun  artinya  dari  hasil  penelitian  ini  dapat  disimpulkan bahwa  pembiayaan  lembaga  keuangan  mikro  syariah,  inflasi,  dan  suku  bunga  mempengaruhi pertumbuhan ekonomi periode 2016 sampai 2020 dalam jangka pendek maupun jangka panjang.
Kemudian  untuk  menjawab  masalah  yang  telah  dikemukakan  di  awal  maka  peneliti  membuat hasil penelitian dengan rincian sebagai berikut:
1. Pembiayaan  Lembaga  Keuangan  Mikro  Syariah  memiliki  kemampuan  dalam  mempengaruhi Pertumbuhan Ekonomi sebesar 35,12%
2. Inflasi memiliki kemampuan dalam mempengaruhi Pertumbuhan Ekonomi sebesar 15,49%,
3. Dan  Suku  Bunga  memiliki  kemampuan  dalam  mempengaruhi  Pertumbuhan  Ekonomi  sebesar 31,55%.
Dari  hasil  penelitian  diatas  dapat  dilihat  bahwa  Pertumbuhan  Ekonomi  Periode  2016  sampai 2020  dalam  perkembangannya  lebih  dipengaruhi  oleh  pembiayaan  lembaga  keuangan  mikro  syariah yakni  sebesar  35,12%  dibandingkan  dengan  inflasi  dan  suku  bunga  yakni  sebesar  15,49%  dan  31,55%. Hal  ini  diharapkan  bagi  Pemerintah  Indonesia  untuk  terus  menjaga  kestabilan  inflasi  agar  pertumbuhan ekonomi  semakin  meningkat  sehingga  negara  Indonesia  dapat  semakin  baik,  semakin  berkembang  dan maju tentunya.

## Saran
Berdasarkan  hasil  analisis  yang  telah  dilakukan  dan  dikarenakan  adanya  keterbatasan  dalam penelitian ini, maka peneliti mengajukan beberapa saran yaitu:
1. Untuk  penelitian  selanjutnya diharapkan  menggunakan  variabel  yang  lebih banyak  tidak  hanya variabel  kinerja  pembiayaan    keuangan  lembaga  keuangan  mikro  syariah,  inflasi,  dan  suku bunga saja sebagai penentu pertumbuhan ekonomi tetapi juga variabel pendapatan, inklusi, dan investasi dimasukkan sebagai penentu tingkat pertumbuhan ekonomi.
2. Bagi  pengguna  lembaga  jasa  keuangan  syariah  hendaknya  dapat  mempertimbangkan  kinerja lembaga  jasa  keuangan  syariah  sebelum  memutuskan  pilihan  pada  salah  satu  lembaga  jasa keuangan syariah di Indonesia dengan memperhatikan rasio-rasio keuangan baik berupa variabel dalam penelitian ini maupun yang tidak termasuk dalam penelitian.

## REFERENSI
Al-Farisi,  F.  2016. Pengaruh  inflasi,  suku  bunga,  likuiditas,  dan  bagi  hasil  terhadap deposito mudharabah . 5 (April).
Arifin,    ali.  2007. Membaca  Saham:  Panduan  Dasar  Seni  Berinvestasi  dan  Teori Permainan  Saham.  Kapan  sebaiknya  Membeli,  Kapan  sebaiknya  Menjual . Yogyakarta : ANDI.
Azwar Iskandar Umar. 2017. Index Of Syariah Financial Inclusion In Indonesia. Buletin Ekonomi Moneter Dan Perbankan , Volume 20, .
Dr Mardani. 2014. Hukum Bisnis Syariah . Kencana: Jakarta.
Endri. 2008. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Inflasi Di Indonesia . 99–117.
Firdaus. 2021. Metodologi Penelitian Kuantitatif . DOTPLUS Publisher.
Fitriana, W. 2016. Lembaga Keuangan Mikro syariah : Eksistensi Dan Aksesibilitasnya Bagi  Pembiayaan  Usaha  Tani  Di  Sumatera  Barat. Agribisnis  Indonesia , 4 (2), 149–162.
Ghozali, I. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 21 Update PLS Regresi (Edisi 7). Badan Penerbit Universitas Diponogoro.
Ghozali, I. 2018. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25 . Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gina, W., & Effendi, J. 2015. Program Pembiayaan Lembaga Keuangan Mikro Syariah (LKMS)  dalam  Peningkatan  Kesejahteraan  Pelaku  Usaha  Mikro  (Studi  Kasus BMT Baitul Karim Bekasi). Al-Muzara’ah , 3 (1), 34–43. https://doi.org/10.29244/jam.3.1.34-43
Gujarati, D. 2001. Ekonometrika Dasar . Erlangga.
Gujarati, & Porter. 2009. Dasar-Dasar Ekonometrika . Salemba Empat.
Hantono, H. G. &. 2020. Metodologi Penelitian Kuantitatif (Konsep Dasar dan Aplikasi Analisis Regresi dan Jalur dengan SPSS) . Penerbit Mitra Grup.
Harper, E. by M., & Khan, A. A. 2017. Islamic Microfinance. Islamic Microfinance , 1– 16. https://doi.org/10.3362/9781780449555
Indriyani,  S. 2016. Analisis Pengaruh  Inflasi  Dan Suku Bunga Terhadap  Pertumbuhan Ekonomi  Di  Indonesia  Tahun  2005  –  2015. Jurnal  Manajemen  Bisnis Krisnadwipayana , 4 (2). https://doi.org/10.35137/jmbk.v4i2.37
Komite Nasional Keuangan Syariah (KNKS). 2019. Strategi Pengembangan Keuangan Mikro Syariah Di Indonesia .
M. Moeliono, A. 1999. Kamus besar bahasa Indonesia . Balai Pustaka.
Ma’ruf, A., &  Wihastuti,  L. 2008. Pertumbuhan Ekonomi Indonesia: Determinan Dan Prospeknya. Jurnal  Ekonomi  &  Studi  Pembangunan , 9 (1),  44–55. https://doi.org/10.18196/jesp.9.1.1526
Mustofa, I. 2016. Fiqh Mu’amalah Kontemporer . PT Raja Grafindo Persada: Jakarta.
Nanga,  M.  2005. Makro  Ekonomi,  Teori,  Masalah,  dan  Kebijakan .  Edisi  Kedua. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Nurdin, I. 2019. Metodologi Penelitian Sosial . Media Sahabat Cendekia.
Panjaitan,  M.,  &  Wardoyo,  W.  2016.  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Inflasi  Di Indonesia. Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis , 21 (3), 97274.
Perpustakaan, U. P. T., Serambi, U., & Aceh, M. 2019. Kata kunci . 11 ( 2 ,) 50 – 57 .
Santoso, H. B. 2003. Pengaruh Perbedaan laju Inflasi dan Suku Bunga pada Nilai tukar Rupiah Terhadap Dollar Amerika .
Saputra,  A.  2019.  Pengaruh  Nilai  Tukar,  Suku  Bunga,  Dan  Inflasi  Terhadap  Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia. Khozana: Journal of Islamic Economic and Banking , 3 (2), 1–19.
Savira,  F.,  &  Suharsono,  Y.  2013. Journal  of  Chemical  Information  and  Modeling , 01 (01), 1689–1699.
Sugiarto,  D.  S.  2006. Metode  statistika  Untuk  Bisnis  dan  Ekonomi .  PT.  Gramedia Pustaka Utama.
Sugiono. 2010. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D . ALFABETA.
Sugiyono.  2010. Metode  Penelitian  Bisnis.  Pendekatan  Kuantitatif,  kualitatif  dan  R  &
D . Alfabeta.
Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Bisnis . Alfabeta.
Sunariyah.  2004. Pengantar  Pengetahuan  Pasar  Modal .  Edisi  Kelima.  Yogyakarta:
UPP STIM YKPN.
Suyati,  S.  2015.  Pengaruh  Inflasi,Tingkat  Suku  Bunga  Dan  Nilai  Tukar  Rupiah/Us Dollar  Terhadap  Return  Saham  Properti  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia. Serat  Acitya-Jurnal  Ilmiah  UNTAG  Semarang , 4 (3),  70-86  ISSN: 2302-2752.
Todaro,  M.  1994. Ekonomi  untuk  negara  berkembang .  Edisi  ketiga,  Jakarta :  BUMI AKSARA.
Umar, H. 2003. Metode Riset Bisnis . PT. Gramedia Pustaka Utama.
Wildinata, M. F. 2019. Pengaruh Potongan Harga Dan Brand Image Terhadap Impluse Buying  (Konsumen  Wrangler  Di  Bandar  Lampung  Dalam  Perspektif  Ekonomi Islam) . UNIVERSITAS ISLAM NEGERI RADEN INTAN LAMPUNG.