https://doi.org/10.32487/jshp.v7i2.1768
Received: 15 May 2023 Accepted:  30 May 2023 Published: 31 July 2023

## Determinan Nilai Perusahaan pada Bank Umum Konvensional di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2021
Sisca Santika 1* , Nadya Putri Larasati 2 , Hasto Finanto 3 , Alya Dhiya Atiqah 4 1,2,3,4 Politeknik Negeri Balikpapan, Balikpapan, Indonesia
* sisca.santika@poltekba.ac.id

## Abstract
This study uses the financial ratios CR, DER, and company size to identify the elements that affect business value. The Tobin's Q ratio is used to estimate the worth of a company. The Indonesia Stock Exchange's (IDX) annual report for the  years  2020–2021  provided  the  information  used  in  this  analysis.  Using  a  purposive  sampling  technique,  the population of this study is the 42 conventional commercial banks that are listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2020–2021 timeframe. Analysis is conducted using multiple linear regression. IBM SPSS 25 is the program used to process statistical data. The findings of this study offer empirical proof that the Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), and Firm Size all have an impact on a company's value. The Current Ratio (CR) partially has no impact on a company's value, while the Debt to Equity Ratio (DER) has a small but significant impact on a company's value.
Keywords: CR, DER, Firm Size, Firm Value and Tobin’s Q

## Abstrak
Tujuan penelitian ini untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan menggunakan rasio-rasio keuangan CR, DER, dan ukuran perusahaan. Nilai perusahaan diproksikan menggunakan rasio Tobin’s Q . Data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dari annual report yang diterbitkan oleh Indonesia Stock Exchange (IDX) selama  periode  2020-2021.  Populasi  penelitian  ini  adalah Bank  Umum  Konvensional yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2020 hingga 2021, dengan menggunakan metode pengambilan sampel adalah purposive sampling sehingga  jumlah  sampel  adalah  42  bank.  Metode  analisis  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linier  berganda. Software yang digunakan untuk pengolahan data statistik adalah IBM SPSS 25. Hasil penelitian ini memberikan bukti empiris bahwa Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), dan Ukuran Perusahaan secara simultan berpengaruh terhadap nilai  perusahaan; Current  Ratio (CR)  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan; Debt  to Equity  Ratio (DER)  secara  parsial  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  dan  ukuran  perusahaan  secara  parsial berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci:CR, DER, Ukuran Perusahaan, Nilai Perusahaan dan Tobin’s Q

## 1. Pendahuluan
Lajunya pertumbuhan ekonomi global yang terjadi menyebabkan semakin ketatnya persaingan yang  terjadi  pada  sektor  perbankan.  Ini  mengakibatkan  setiap  entitas  yang  ada  pada  sektor perbankan berlomba-lomba guna menghasilkan laba yang maksimal serta dapat menciptakan nilai tambah.  Pada  awal  pandemi  Covid-19  di  tahun  2020,  industri  jasa  keuangan  terutama  pada sektor perbankan mengalami  perlambatan.  Perlambatan  ini  sebagai  akibat  dari  perlambatan aktivitas di sektor riil dan sektor korporasi yang tidak dapat beroperasi penuh (Anisyah Al Faqir, 2021).
Covid-19  menyebabkan  likuiditas  sektor  perbankan  terus  mengalami  tekanan  bahkan cenderung  meningkat.  Hal  ini  bukanlah  merupakan  suatu  persoalan,  bahkan  berlimpahnya likuiditas bisa menjadi solusi pembiayaan fiskal. Namun disisi lain, melimpahnya likuiditas dapat menjadi persoalan ketika permintaan kredit kembali normal seiring meredanya pandemi Covid-19
DOI: https://doi.org/10.32487/jshp.v7i1.1xxx
di  tanah  air.  Menyusul  berkurangnya  ketersediaan  dana  likuiditas  setelah  dialihkan  ke  SBN. Terdapat  beberapa  bank  yang  tercatat  mengalami  kenaikan  likuiditas  selama  tahun  2020-2021 antara lain Bank Mandiri, Bank BCA, Bank BRI, dan Bank BNI (Sulaeman, 2021).
Dampak  yang  dirasakan  oleh  sektor  perbankan  sedikit  banyak  mempengaruhi  komponen- komponen yang ada dalam sektor perbankan sendiri tidak hanya likuiditas saja, tetapi juga pada komponen nilai perusahaan pada sektor perbankan. Nilai perusahaan merupakan konsep penting karena  nilai  perusahaan  merupakan  indikator  bagaimana  pasar  menilai  perusahaan  secara keseluruhan,  apabila  nilai  perusahaan  tinggi  maka  hal  tersebut  mengindikasikan  kemakmuran pemegang  saham  yang  tinggi,  karena  semakin  tinggi  nilai  perusahaan  semakin  tinggi  pula keuntungan yang didapatkan oleh investor. Keuntungan tersebut tidak hanya berupa dividen tetapi juga berupa capital gain dari saham yang mereka miliki (Taniman & Jonnardi, 2020).
Nilai perusahaan dipengaruhi oleh beberapa faktor salah satunya adalah likuiditas.  Menurut Kasmir  (2019),  likuiditas  merupakan  sebuah  rasio  yang  berfungsi  untuk  menunjukkan  dan mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya yang sudah jatuh tempo, baik kewajiban  kepada  pihak  luar  perusahaan  (likuiditas  badan  usaha)  maupun  didalam  perusahaan (likuiditas perusahaan). Penelitian yang telah dilakukan Meilina & Tjong (2021) memberikan bukti empiris  bahwa  likuiditas  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Bertolak  belakang  dengan penelitian yang dilakukan oleh Kolamban et al (2020a) yang memberikan hasil bahwa likuiditas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Selain  likuiditas,  terdapat  faktor-faktor  penentu  lain  yang  dapat  mempengaruhi  nilai  suatu perusahaan yang dapat  ditemukan pada rasio-rasio keuangan, seperti rasio leverage , dan ukuran perusahaan (Oktaviarni, 2019). Pada penelitian yang dilakukan oleh Taniman & Jonnardi (2020) menyatakan leverage berpengaruh terhadap nilai sebuah perusahaan. Sedangkan, penelitian yang dilakukan oleh Kolamban et al (2020a) menyatakan bahwa leverage tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Putra & Lestari (2016) menyatakan bahwa ukuran perusahaan memiliki pengaruh terhadap nilai sebuah perusahaan. Tetapi, menurut penelitian yang telah dilakukan oleh Kolamban et al (2020) menyatakan bahwa ukuran perusahaan tidak memiliki pengaruh terhadap nilai sebuah perusahaan.
Berdasarkan  uraian  latar  belakang  yang  telah  dijabarkan  sebelumnya  ditemukan  adanya research gap . Oleh karena itu dalam penelitian ini, peneliti ingin meneliti dan mendalami mengenai pengaruh  likuiditas, leverage ,  dan  ukuran  perusahaan  yang  mana  sumber  datanya  berasal  dari laporan keuangan bank terkait dengan nilai perusahaan sebagai variabel dependennya, dengan studi kasus pada bank umum konvensional yang terdaftar di BEI pada tahun 2020-2021.

## 2. Metodologi
Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif,  yakni  metode  yang  menggunakan  data penelitian  berupa  angka-angka  dan  analisis  dengan  statistik.  Populasi  dalam  penelitian  adalah seluruh laporan keuangan bank umum konvensional yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia dan penentuan  sampel  menggunakan nonprobability  sampling dengan  teknik purposive  sampling. Kriteria  untuk  menentukan  data  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut.
DOI: https://doi.org/10.32487/jshp.v7i1.1xxx
Tabel 1. Kriteria Penentuan Sampel No Pertimbangan Jumlah 1. Bank Umum Konvensional yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia dengan periode 2020-2021. 42 Bank
2. Bank Umum Konvensional yang telah melaporkan laporan keuangan tahunannya dan dapat diakses melalui website IDX atau website bank terkait dengan periode 2020-2021 42 Bank Jumlah Observasi Penelitian (42 x 2) 84 Sumber: Data Penelitian, 2022
Teknik  yang  digunakan  dalam  pengumpulan  data  adalah  teknik  dokumentasi  dan  studi kepustakaan. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Terdapat 2 jenis variabel dalam penelitian ini, yakni variabel dependen dan variabel independen. Variabel dependen yang digunakan  adalah  nilai  perusahaan sedangkan variabel  independen yang digunakan adalah current ratio (CR), debt to equity ratio (DER) dan ukuran perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  deskriptif  yang  meliputi  statistik  deskriptif,  uji asumsi klasik, analisis regresi berganda, dan uji hipotesis. Perhitungan dan pengolahan data dalam penelitian ini menggunakan aplikasi IBM SPSS 25 .
3. Hasil dan Pembahasan
3.1. Hasil

## Statistik Deskriptif
Menurut  Sugiyono  (2019)  statistik  deskriptif  dilakukan  untuk  mencari  kuatnya  hubungan antara  variabel  melalui  analisis  korelasi  dan  melakukan  prediksi  dengan  analisis  regresi  serta membuat  perbandingan  dengan  membandingkan  rata-rata  data  sampel  atau  populasi.  Berikut merupakan Tabel hasil analisis statistik deskriptif pada penelitian ini:
Tabel 2. Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation CR 84 .03 1.09 .3170 .19868 DER 84 .20 16.08 5.3588 2.92896 UK_PER 84 28.00 35.08 31.3616 1.79431 TBQ 84 .78 500.02 13.0025 71.82964 Valid N (listwise) 84 Sumber : Data Penelitian, 2022
Berdasarkan output Tabel statistic  descriptive di  atas,  variabel current  ratio (X1)  dengan jumlah data sebanyak 84 data (n), memiliki nilai paling rendah ( minimum ) sebesar 0.92 terdapat pada  PT.  Allo  Bank  Internasional  Tbk  pada  tahun  2020.  Nilai  paling  tinggi  ( maximum )  yaitu sebesar 1.09 yaitu pada PT. Bank Jago Indonesia Tbk pada tahun 2021, nilai rata-rata ( mean ) dari periode 2020-2021 sebesar 0.3170, serta nilai standar deviasi ( standard deviation ) sebesar 0.19868. Dalam  periode  2020-2021  nilai  rata-rata  ( mean )  lebih  besar  dari  nilai  standar  deviasi  ( standard deviation )  yaitu  0.3170  >  0.19868,  maka  hal  tersebut  menandakan  bahwa  persebaran  nilai  dari variabel current ratio baik.
Hasil output deskriptif  statistik  pada  variabel debt  to  equity  ratio (X2)  dengan  jumlah  data sebanyak 84 data (n), memiliki nilai paling rendah ( minimum ) sebesar 0.20 terdapat pada PT. Bank Bisnis Internasional Indonesia Tbk pada tahun 2021. Nilai paling tinggi ( maximum ) yaitu sebesar
DOI: https://doi.org/10.32487/jshp.v7i1.1xxx
16.08  terdapat  pada  PT.  Bank  Tabungan  Negara  (Persero)  Tbk  pada  tahun  2020,  nilai  rata-rata ( mean )  sebesar  5.3588  pada  periode  2020-2021,  serta  nilai  standar  deviasi  ( standard  deviation ) sebesar  2.92896.  Dalam  periode  2020-2021  nilai  rata-rata  ( mean )  lebih  besar  dari  nilai  standar deviasi  ( standard  deviation )  yaitu  5.3588  >  2.92896,  maka  hal  tersebut  menandakan  bahwa persebaran nilai dari variabel debt to equity ratio baik.
Pada variabel ukuran perusahaan (X3) deskriptif statistik yang didapatkan dengan jumlah data sebanyak  84  data  (n),  memiliki  nilai  paling  rendah  ( minimum )  sebesar  28.00  terdapat  pada  PT. Bank Bisnis Internasional Tbk pada tahun 2020. Nilai paling tinggi ( maximum ) yaitu sebesar 35.08 terdapat  pada  PT.  Bank  Mandiri  (Persero)  Tbk  pada  tahun  2021,  nilai  rata-rata  ( mean )  sebesar 31.3616 pada periode 2020-2021, serta nilai standar deviasi ( standard deviation ) sebesar 1.794431. Dalam  periode  2020-2021  nilai  rata-rata  ( mean )  lebih  besar  dari  nilai  standar  deviasi  ( standard deviation ) yaitu 31.3616 > 1.79431, maka hal tersebut menandakan bahwa persebaran nilai dari variabel ukuran perusahaan baik.
Output deskriptif  statistik  yang  dihasilkan  pada  variabel  dependen  nilai  perusahaan  yang diproksikan dengan rasio tobin’s q , dengan jumlah data sebanyak 84 data (n) yaitu, memiliki nilai paling rendah ( minimum ) sebesar 0.78 terdapat pada Bank QNB Indonesia Tbk pada tahun 2020. Nilai paling tinggi ( maximum ) sebesar 500.02 terdapat pada PT. Bank of India Indonesia Tbk pada tahun  2020,  nilai  rata-rata  ( mean )  sebesar  13.0025  pada  periode  2020-2021,  serta  nilai  standar deviasi  ( standard  deviation )  sebesar  71.82964.  dalam  periode  2020-2021  nilai  rata-rata  ( mean ) lebih  kecil  dari  nilai  standar  deviasi  ( standard  deviation )  yaitu  13.0025  <  71.82964,  maka  hal tersebut menandakan bahwa persebaran nilai dari variabel nilai perusahaan tidak baik.

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi,  variabel  pengganggu atau  residual  memiliki  distribusi  normal  (Ghozali,  2018).  Analisis  statistik  sederhana  dapat dilakukan dengan melihat nilai signifikansi Kolmogrov Smirnov (K-S).
Tabel 3. Hasil Uji Normalitas
Unstandardized Residual N 84 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .24434364 Most Extreme Differences Absolute .136 Positive .086 Negative -.136 Test Statistic .136 Asymp. Sig. (2-tailed) .001 c Monte Carlo Sig. (2-tailed) Sig. .079 d 99% Confidence Interval Lower Bound .072 Upper Bound .086 Sumber : Data Penelitian, 2022
Berdasarkan Tabel 3 di atas dapat dilihat bahwa hasil uji normalitas Kolmogrov-Smirnov pada nilai Monte Carlo. Sig. ( 2-tailed ) yaitu sebesar 0,079 atau > 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa data residual pada penelitian ini berdistribusi normal.

## Uji Multikoleniaritas
DOI: https://doi.org/10.32487/jshp.v7i1.1xxx
Menurut Ghozali (2018), uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah di dalam model regresi  ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  bebas  (independen).  Model  regresi  yang  baik seharusnya tidak terjadi korelasi di antara variabel independen.
Tabel 4. Hasil Uji Multikoleniaritas Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Collinearity Statistics B Std. Error  Beta t Sig. Tolerance VIF 1 (Constant)  2.509 .519 4.831 .000 L_CR -.003 .006 -.043 -.462 .645 .982 1.018 L_DER -.174 .047 -.373 -3.688  .000 .840 1.190 L_UP -49.096 16.443 -.300 -2.986  .004 .850 1.177 Sumber : Data Penelitian, 2022
Berdasarkan  Tabel  4  di  atas  dapat  dilihat  hasil  Uji  Multikolinearitas  nilai tolerance pada variabel current ratio (CR) sebesar 0.982. debt to equity ratio (DER) sebesar 0.840 dan ukuran perusahaan  sebesar  0.850.  Hal  tersebut  mengindikasikan  bahwa  variabel  independen  tersebut memiliki nilai tolerance > 0.1 sedangkan nilai Variance Inflation Factor (VIF) pada variabel CR sebesar  1.018,  DER  sebesar  1.190  dan  ukuran  perusahaan  sebesar  1.177.  Hal  tersebut mengindikasikan bahwa variabel independen tersebut termasuk memiliki nilai Variance Inflation Factor (VIF)  < 10. Maka dapat  disimpulkan bahwa tidak terjadi  multikolinearitas dalam  model regresi.

## Uji Heteroskedastisitas
Menurut Ghozali (2018), uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah di dalam model regresi  ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  bebas  (independen).  Model  regresi  yang  baik seharusnya tidak terjadi korelasi di antara variabel independen.
Gambar 2. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan  Gambar  2  di  atas  dapat  dilihat  hasil  Uji  Heteroskedastisitas  menggunakan s catterplot, antara nilai prediksi variabel terikat (ZPRED) dengan residualnya (SRESID) yang telah diperoleh, maka dapat terlihat bahwa titik menyebar secara acak di atas dan dibawah angka 0 pada
DOI: https://doi.org/10.32487/jshp.v7i1.1xxx
sumbu Y dan tidak membentuk pola tertentu, Maka dapat disimpulkan bahwa model regresi tidak mengandung adanya heterokedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Menurut  Ghozali  (2018),  Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk  menguji  apakah  di  dalam  model regresi  linear  ada  korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan pengganggu pada periode t-1 (periode sebelumnya).
Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi dengan Durbin-Watson
Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate Durbin-Watson 1 .560 a .313 .288 .24888 1.367 Sumber : Data Penelitian, 2022
Berdasarkan Tabel 5 di atas dapat dilihat hasil uji autokorelasi menggunakan Durbin-Watson sebesar 1.367 dengan data sampel sebanyak 84 (n) dan K=3 yang menunjukkan jumlah variabel independen melalui Durbin-Watson dengan nilai signifikan 5% atau 0,05 yang diperoleh dl sebesar 1.5723  dan  nilai  du  sebesar  1.7199.  Oleh  karena  itu  dapat  disimpulkan  pengambilan  keputusan yang  sesuai  dengan  nilai  tersebut  adalah  0  <  d  <  dl  atau  0  <  1.367  <  1.5723  yaitu  terdapat autokorelasi  pada  regresi  ini.  Adapun  hal  yang  dapat  dilakukan  peneliti  guna  melakukan penyembuhan adalah dengan menggunakan metode Cochrane Orcutt. Berikut merupakan Tabel koefisien korelasi uji autokorelasi menggunakan Cochrane Orcutt.
Tabel 6. Hasil Koefisien Korelasi Cochrane Orcutt Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta t Sig. 1 (Constant) .004 .026 .160 .874 LAG_RES .307 .106 .308 2.913 .005 Sumber : Data Penelitian, 2022
Berdasarkan Tabel 6 di atas, dapat dilihat nilai koefisien korelasi sebesar 0.0307, nilai ini yang digunakan untuk melakukan transformasi Cochrane Orcutt dengan cara transformasi Lag semua variabel. Setelah semua variabel ditransformasi, maka dilakukan regresi kembali. Hasil pengobatan uji autokorelasi menggunakan metode Cochrane Orcutt sebagai berikut:
Tabel 7 Hasil Uji Autokorelasi dengan Cochrane Orcutt
Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate Durbin-Watson 1 .552 a .305 .278 .23554 1.845 Sumber : Data Penelitian, 2022
Berdasarkan Tabel 7 di atas, dapat dilihat hasil uji autokorelasi menggunakan Cochrane Orcutt dengan  melihat  nilai Durbin-Watson yang  telah  diobati  menggunakan Cochrane  Orcutt yaitu sebesar  1.845.  Hal  tersebut  disesuaikan  dengan  ketentuan  batas  dl  dan  du  dalam  ketentuan penggunaan Durbin-Watson dengan nilai d= 1.845, k= 3, dann= 84. Setelah dilakukan transformasi Lag, sampel berkurang 1 data, sehingga diperoleh dl sebesar 1.5723 dan nilai du sebesar 1.7199,
DOI: https://doi.org/10.32487/jshp.v7i1.1xxx
maka dapat disimpulkan bahwa hasil yang diperoleh sesuai dengan nilai tersebut adalah du < d < 4-du atau 1.7199 < 1.845 < 2.208 yang artinya hasil diterima karena tidak terjadi autokorelasi.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Menurut Ghozali (2018), model analisis regresi linier berganda digunakan untuk menjelaskan hubungan  dan  menjelaskan  seberapa  besar  pengaruh  variabel-variabel  bebas  terhadap  variabel terikat. Model persamaan regresi dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
Y = a + β 1 X 1 - β 2 X 2 + β 3 X 3 +ϵ
Keterangan:
Y = Variabel Dependen (Nilai Perusahaan)
a = Konstanta
β = Koefisien Persamaan Regresi Prediktor X 1 ,X 2 , dan X 3 X 1 = Current Ratio X 2 = Debt to Equity Ratio X 3 = Ukuran Perusahaan
ϵ = Nilai Error
Hasil pengujian regresi dengan menggunakan persamaan regresi linear berganda di atas adalah sebagai berikut :
Tabel 8. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant)  2.509 .519 4.831 .000 L_CR -.003 .006 -.043 -.462 .645 L_DER -.174 .047 -.373 -3.688  .000 L_UP -49.096 16.443 -.300 -2.986  .004 Sumber : Data Penelitian, 2022
Berdasarkan  Tabel  8  di  atas,  nilai  Konstanta  α  =  2.509  yang  mengartikan  bahwa  jika  nilai variabel independen yaitu rasio CR, DER, dan ukuran perusahaan bernilai konstanta maka besarnya nilai  variabel  dependen  yaitu  nilai  perusahaan  yang  diproksikan  menggunakan  rasio tobin’s  q sebesar 2.059.
Nilai β 1 = - 0.003, koefisien regresi variabel nilai X 1 (CR) sebesar 0.003. Dapat diasumsikan bahwa apabila variabel current ratio meningkat sebesar satu satuan, maka nilai perusahaan yang diproksikan menggunakan rasio tobin’s q akan mengalami penurunan sebesar 0.003 satuan dengan asumsi bahwa variabel independen lainnya X 2 (DER) dan X 3 (ukuran perusahaan) = 0, maka tidak mengalami perubahan.
Nilai β 2 = - 0.174, koefisien regresi variabel nilai X 2 (DER) sebesar 0.174. Dapat diasumsikan bahwa apabila variabel debt to equity ratio meningkat sebesar satu satuan, maka nilai perusahaan yang diproksikan menggunakan rasio tobin’s q akan mengalami peningkatan sebesar 0.174 satuan dengan asumsi bahwa variabel independen lainnya X 1 (CR) dan X 3 (ukuran perusahaan) = 0, maka tidak mengalami perubahan.
Nilai β 3 = - 49.096, koefisien regresi variabel nilai X 3 (ukuran perusahaan) sebesar 49.096. Dapat diasumsikan bahwa apabila variabel ukuran perusahaan meningkat sebesar satu satuan, maka nilai  perusahaan  yang  diproksikan  menggunakan  rasio tobin’s  q akan  mengalami  penurunan
DOI: https://doi.org/10.32487/jshp.v7i1.1xxx
sebesar 49.096 satuan dengan asumsi bahwa variabel independen lainnya X 1 (CR) dan X 2 (DER) = 0, maka tidak mengalami perubahan.

## Uji Koefisien Determinasi
Menurut  Ghozali  (2018),  uji  koefisien  determinasi  merupakan  uji  yang  digunakan  untuk mengukur seberapa jauh kemampuan sebuah model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai koefisien determinasi berada antara 0 dan 1.
Tabel 9. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .560 a .313 .288 .24888 Sumber : Data Penelitian, 2022
Berdasarkan  hasil  uji  koefisien  determinasi  (R 2 )  pada  Tabel  9  di  atas,  dapat  dilihat  hasil perhitungan  yang  diperoleh  dari Adjusted  R  Square yaitu  sebesar  0.288  atau  28%  yang menunjukkan  bahwa  tingkat  hubungan  antara  variabel  independen  yaitu  CR,  DER,  dan  ukuran perusahaan  mempengaruhi  variabel  dependen  yaitu  nilai  perusahaan  yang  diproksikan menggunakan  rasio Tobin’s  Q sebesar  28%  dan  sisanya  yakni  sebesar  72%  dipengaruhi  oleh variabel lain diluar penelitian.

## Uji F
Menurut Ghozali (2018), uji F adalah uji signifikansi atau biasa dikenal dengan uji anova dan digunakan untuk melihat bagaimanakah pengaruh semua variabel bebasnya secara bersama-sama terhadap variabel terikatnya.
Tabel 10. Hasil Uji F
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 2.262 3 .754 12.172 .000 b Residual 4.955 80 .062 Total 7.217 83 Sumber : Data Penelitian, 2022
Berdasarkan Tabel 10 di atas hasil uji signifikansi simultan (Uji F), dapat disimpulkan bahwa variabel  independen  secara  bersama-sama  memiliki  pengaruh  terhadap  variabel  dependen.  Hal tersebut dibuktikan dari hasil nilai signifikansi sebesar 0.000 atau> 0.05. Kemudian, dapat dilihat bahwa  nilai  F hitung sebesar  12.172  dengan  perhitungan  nilai  F Tabel =  F(k;n-k)=  F(3;81)=  2.720, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  F hitung >  F Tabel yakni,  12.172  >  2.720.  Oleh  karena  itu penolakan terhadap H 0 dan penerimaan terhadap H 1 yang mengatakan bahwa current ratio (CR), debt to equity ratio (DER), dan ukuran perusahaan secara simultan (bersama-sama) berpengaruh terhadap nilai perusahaan yang diproksikan menggunakan rasio tobin’s q.

## Uji t
Menurut  Ghozali  (2018),  Uji  t  merupakan  sebuah  uji  yang  digunakan  untuk  menunjukkan seberapa  jauh  pengaruh  satu  variabel  penjelas/independen  secara  parsial  dalam  menerangkan variabel-variabel independen.
DOI: https://doi.org/10.32487/jshp.v7i1.1xxx
Tabel 11. Hasil Uji t
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta t Sig. 1 (Constant) 2.509 .519 4.831 .000 L_CR -.003 .006 -.043 -.462 .645 L_DER -.174 .047 -.373 -3.688  .000 L_UP -49.096 16.443 -.300 -2.986  .004 Sumber : Data Penelitian, 2022
Berdasarkan  Tabel  11  di  atas  hasil  uji  signifikan  parsial  (Uji  t)  maka  diperoleh  dari  hasil analisis  bahwa  variabel  independen  CR  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  yang diproksikan menggunakan rasio tobin’s q. Hal tersebut dikarenakan tingkat signifikansinya berada < 0.05 sedangkan DER dan ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan yang diproksikan menggunakan rasio tobin’s q , dikarenakan tingkat signifikansinya < 0.05. Berdasarkan  hasil  uji  t  menyatakan  bahwa  variabel  CR  secara  parsial  tidak  berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal ini dikarenakan nilai signifikan CR sebesar 0.645 atau > 0.05, yang mengartikan bahwa variabel CR secara parsial tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan hasil uji t menyatakan bahwa variabel DER secara parsial berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan (nilai signifikansi sebesar 0.000 atau < 0.05), yang mengartikan bahwa bahwa variabel DER berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan  hasil  uji  t  menyatakan  bahwa  variabel  ukuran  perusahaan secara  parsial berpengaruh  negatif  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  dikarenakan  variabel  independen  ukuran perusahaan memiliki nilai signifikan sebesar 0.004 atau < 0.05, yang mengartikan bahwa variabel ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.

## 3.2. Pembahasan
Current ratio (CR) tidak menjadi salah satu faktor pihak yang berkepentingan (investor dan manajer) dalam menentukan keputusan investasi. Hasil penelitian ini juga mengindikasikan bahwa ketika nilai current ratio mengalami kenaikan maka tidak akan berdampak pada naik turunnya nilai perusahaan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Tandanu & Suryadi (2020) yang menyatakan bahwa tidak ada pengaruh secara parsial antara current ratio dan nilai  perusahaan. Suatu  perusahaan  akan dikatakan baik  ketika  entitas tersebut  dapat  memenuhi kewajiban  yang  dimilikinya  menggunakan  aktiva  lancar  yang  dimilikinya.  Oleh  karena    itu, penting  mengetahui  tingkat  rasio  likuiditas  guna  menilai  perusahaan  tersebut.  Namun,  jika pengelolaan  perusahaan  belum  maksimal  terhadap  aktiva  lancar  yang  dimilikinya,  maka  dapat menyebabkan pihak yang berkepentingan (investor dan manajer) tidak tertarik untuk melakukan investasi  atau  melakukan  penanaman  modal. Taniman  &  Jonnardi  (2020) juga  yang  menyatakan bahwa current ratio (CR) tidak berpengaruh secara parsial terhadap nilai perusahaan. Hal ini bisa disebabkan karena current ratio (CR) sebuah perusahaan tidak memegang peran penting dimata pihak  yang  berkepentingan,  disebabkan  kurangnya  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar hutangnya  dengan  menggunakan  ekuitas  yang  dimilikinya.  Hal  ini  mengartikan,  apabila  rasio current  ratio (CR)  mengalami  perubahan,  maka  hal  tersebut  tidak  akan  memberikan  dampak terhadap Nilai Perusahaan pada suatu entitas. Namun, hasil penelitian ini tidak sejalan atau bertolak belakang dengan penelitian yang dilakukan oleh Meilina & Tjong (2021) yang menyatakan bahwa
DOI: https://doi.org/10.32487/jshp.v7i1.1xxx
likuidasi  yang  diukur  dengan  menggunakan current  ratio (CR)  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan. tingkat kepercayaan investor terhadap perusahaan dengan CR yang relatif tinggi akan membuat demand akan saham perusahaan ini yang semakin tinggi juga, dan alhasil harga sahamnya di bursa saham akan semakin meningkat.
Debt  to  equity  ratio (DER)  terbukti  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini menginterpretasikan  bahwa  rasio  DER  akan  memberikan  pengaruh  dalam  pertumbuhan perusahaan.  Akibatnya  dari  naik  dan  turunnya  tingkat  investasi  bagi  perusahaan  tersebut,  tidak hanya memberikan sinyal positif bagi perusahaan terkait saja namun juga dapat memberikan sinyal positif bagi pemerintahan. Hal ini sejalan dengan penelitian Lubis et al (2017) yang menyatakan bahwa  rasio DER berpengaruh  negatif  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  dikarenakan  semakin rendah  tingkat  rasio DER suatu  perusahaan  maka  semakin  baik  kemampuan  perusahaan  dalam membayar  kewajiban  jangka  panjangnya.  Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Kolamban et  al (2020) juga  mendapatkan  hasil  yang  sama  dimana  DER  negatif  secara  parsial  terhadap  Nilai Perusahaan.  Pada  penelitian  tersebut  menyebutkan  bahwa  perusahaan  memiliki  ketergantungan yang  tinggi  terhadap  tingkat  utang  yang  dimilikinya.  Hal  ini  dikarenakan  investor  memiliki perhatian  khusus  pada  tingkat  utang  sebuah  perusahaan  ketika  akan  menanamkan  modalnya, selaras dengan besarnya pengaruh tingkat utang perusahaan terhadap penerimaan keuntungan yang akan  diterima  investor.  Namun,  hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  atau  bertolak  belakang  dengan penelitian yang dilakukan Suryana & Rahayu (2018) yang menyatakan bahwa leverage yang diukur dengan menggunakan debt to equity ratio (DER) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal ini  dikarenakan,  perusahaan  dalam  mendanai  aktivanya  cenderung  menggunakan  modal  sendiri (internal  financing) yang  berasal  dari  laba  ditahan  dan  modal  saham  daripada  menggunakan hutang. Kecukupan dana yang dimiliki perusahaan untuk membiayai aktivanya yang diperoleh dari modal sendiri membuat perusahaan mengurangi proporsi hutangnya.
Ukuran  perusahaan  terbukti  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini mengindikasikan bahwa kenaikan ukuran suatu entitas tidak memberikan jaminan bahwa tingkat investasi  atau  tingkat  penanaman  modal  pada  entitas  tersebut  berada  dalam  kategori  baik. Penelitian  terdahulu  yang  dapat  mendukung  hasil  penelitian  ini  adalah  penelitian Kristianti  & Jonnardi  (2022) yang  menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan  secara  parsial  berpengaruh  negatif terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian  tersebut  juga  menjelaskan  bahwa  perusahaan  kecil  yang memiliki perolehan modal yang tidak begitu besar, tidak mengindikasikan akan memiliki prospek yang buruk juga di masa mendatang. Pada penelitian yang telah dilakukan Hertina et al (2019) juga menjelaskan  bahwa  ukuran  perusahaan  secara  parsial  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai perusahaan. Hal ini dapat langsung diGambarkan bahwa rendahnya ukuran perusahaan tidak berarti rendahnya  juga  tingkat  investasi  pada  perusahaan  tersebut.  Dibuktikan  bahwa  ketika  ukuran perusahaan  mengalami  kenaikan,  tidak  dapat  menjadi  sebab  perubahan  kearah  yang  lebih  baik dalam segi pandangan dari pihak investor, maka dapat disimpulkan bahwa semakin besar modal yang  dimiliki  sebuah  perusahaan,  tidak  dapat  langsung  menjadi  sebab  yang  dapat  menjamin prospek baik kedepannya bagi perusahaan tersebut. Namun, hasil penelitian ini tidak sejalan atau bertolak  belakang  dengan  penelitian  yang  dilakukan  Kolamban et  al (2020)  yang  menyatakan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal ini dikarenakan ukuran perusahaan  dinilai  dari  total  aset  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  untuk  kegiatan  operasionalnya, semakin besar ukuran perusahaan akan semakin besar pula dana yang dibutuhkan untuk kegiatan operasionalnya. Perusahaan memperoleh sumber dana salah satuya berasal dari hutang pada pihak eksternal perusahaan, sehingga dapat disimpulkan bahwa semakin besar ukuran perusahaan akan semakin besar pula hutangnya.
DOI: https://doi.org/10.32487/jshp.v7i1.1xxx

## 4. Kesimpulan
Kesimpulan  yang  dapat  diambil  berdasarkan  hasil  analisis  disertai  dengan  bukti  empiris terhadap  pengujian  dan  pembahasan  yang  telah  dijelaskan  pada  bab  sebelumnya,  yaitu current ratio , debt  to  equity  ratio ,  dan  ukuran  perusahaan  secara  simultan  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan. Current ratio secara parsial tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan debt to equity ratio secara parsial berpengaruh terhadap nilai perusahaan serta ukuran perusahaan secara parsial berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.
Penelitian  ini  hanya  terbatas  pada  bank  umum  konvensional  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia, sehingga hasil yang diperoleh tidak dapat digeneralisasi pada semua jenis perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Peneliti kesulitan dalam menemukan jurnal referensi yang sama dengan rasio yang digunakan untuk perhitungan nilai perusahaan yakni rasio tobin’s q sehingga peneliti hanya  memiliki  sedikit  referensi  terkait  rasio tobin’s  q .  Selain  itu,  referensi  acuan  untuk menghitung current ratio sangat terbatas, sehingga peneliti membutuhkan beberapa waktu untuk mendapatkannya.
Saran yang dapat diterapkan pada penelitian selanjutnya adalah diharapkan dapat menambah atau menggunakan jenis perusahaan lainnya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sehingga hasil yang diperoleh dapat digeneralisasi pada semua jenis perusahaan. Selain itu, peneliti selanjutnya juga dapat menggunakan rasio dalam perhitungan variabel yang memiliki banyak jurnal referensi sehingga dapat memperluas dan menambah sumber referensi terkait perhitungan variabel

## Daftar Pustaka
Anisyah Al Faqir. (2021, January 15). Kinerja Sektor Perbankan selama 2020 Terkontraksi Akibat Pandemi Covid-19 . Liputan6.Com.
Ghozali,  I.  (2018).  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  25  Edisi  9. Semarang:  Badan  Penerbit  Universitas  Diponegoro.  Variabel  Pemoderasi.  E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 23 (2) (1470).
Hertina, D., Hidayat, M. B. H., & Mustika, D. (2019). Ukuran Perusahaan, Kebijakan Utang Dan Profitabilitas Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ecodemica , 3 (1). Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan (Revisi . PT. Raja Grafindo Persada.
Kolamban, D. V, Murni, S., & Baramuli, D. N. (2020). Analisis Pengaruh Leverage, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Industri Perbankan Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 8 (3).
Kristianti, L. E., & Jonnardi. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Multiparadigma Akuntansi , 4 , 550–559.
Lubis, I. L., Sinaga, B. M., & Sasongko, H. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Sruktur Modal, Dan Likuiditas Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Jurnal  Aplikasi  Bisnis  Dan  Manajemen. https://doi.org/10.17358/jabm.3.3.458
Meilina,  &  Tjong,  W.  (2021).  Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas,  Dividend  Payout  Ratio  Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Industri Rumah Sakit Yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2015  Â€“  2019. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 9(1).
Oktaviarni,  F.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Leverage,  Kebijakan  Dividen,  Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 9(1). https://doi.org/10.33369/j.akuntansi.9.1.1-16
DOI: https://doi.org/10.32487/jshp.v7i1.1xxx
Putra, A. N. D. A., & Lestari, P. V. (2016). Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas, Profitabilitas Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Jurnal  Manajemen  Unud,  5,  4044– 4070.
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Manajemen (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, Kombinasi (Mixed  Methods),  Penelitian  Tindakan  (Action  Research,  dan  Penelitian  Evaluasi) Pengarang Prof Sugiyono. In Bandung: Alfabeta Cv.
Sulaeman.  (2021,  September  21).  Likuiditas  Perbankan  Melimpah,  Baik  atau  Buruk? Liputan6.Com.
Suryana, F. N., & Rahayu , S. (2018). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016). E-Proceeding of Management , 5 (2).
Tandanu,  A.,  &  Suryadi,  L.  (2020).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Ukuran  Perusahaan, Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara, 2, 108–117. Taniman,  A.,  &  Jonnardi.  (2020).  Pengaruh  Leverage,  Likuiditas,  Dan  Ukuran  Perusahaan
Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(3).
https://doi.org/10 .24912/jpa.v2i3.9565