Pengaruh Likuiditas, Struktur Kepemilikan Dan Insider Ownership Terhadap Dividen Pada Perbankan Umum Pemerintah Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Septi Lovitasari 1 , Rismansyah 2 , Muhammad Aryo Arifin 3
1 Fakultas Ekonomi Universitas PGRI Palembang, septilovitasari6@gmail.com
2 Fakultas Ekonomi Universitas PGRI Palembang, rismansyah@univpgri-palembang.ac.id 3 Fakultas Ekonomi Universitas PGRI Palembang, aryoarifin@univpgri-palembang.ac.id

## ABSTRACT
This  study  aims  to  examine  the  effect  of  liquidity,  ownership  structure  and  insider  ownership  on dividends partially and simultaneously in government commercial banks listed on the Indonesia Stock Exchange. This research uses quantitative methods. Sources of data used in this study is secondary data. The sampling technique used was purposive sampling. The data analysis technique in this study used multiple linear regression analysis with SPSS software version 16. The results showed that the significant  value  of  the  liquidity  variable  had  a  significant  value  of  0.047  <  from  0.05  (5%)  which showed that the liquidity variable partially had a significant effect on dividends. The significant value of the  ownership  structure  variable  has  a  significant  value  of  0.096  <0.05  (5%)  which  shows  that  the ownership structure variable partially has a significant effect on dividends. The significant value of the insider ownership variable has a significant value of 0.820 > 0.05 (5%) which indicates that the insider ownership  variable  partially  does  not  have  a  significant  effect  on  dividends.  And  the  results  of  the simultaneous test with a significant value of 0.064 < from 0.05 (5%) it can be concluded that liquidity, ownership structure and insider ownership simultaneously have a significant effect on the dividends of Government  Commercial  Banking  listed  on  the  IDX  in  2018-2021.  Based  on  the  coefficient  test,  it  is explained  that  the  coefficient  of  determination  that  the  R  square  number  is  0.113  indicates  that  the liquidity variable, ownership structure and insider ownership variable have a significant relationship to dividends,  because  the  R  square  value  is  0.113  or  11.3%  and  the  remaining  88.7%  is  explained  by other factors not studied.
Keywords: Liquidity, Ownership Structure, Insider Ownership, Dividend.

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh likuiditas, struktur kepemilikan dan insider ownership terhadap  dividen  secara  parsial  dan  simultan  pada  perbankan  umum  pemerintah  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia.  Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif.  Sumber  data  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  yaitu  data  sekunder.  Teknik  pengambilan  sampel  menggunakan purposive sampling .  Teknik  analisis  data  penelitian  ini  menggunakan  metode  analisis  regresi  linier  berganda dengan software SPSS  versi  16.  Hasil  penelitian  menunjukan  nilai  signifikan  variabel  likuiditas memiliki  nilai  signifikan  0,047  <  dari  0,05  (5%)  yang  menunjukan  variabel  likuiditas  secara  parsial mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap  dividen.    Nilai  signifikan  variabel  struktur  kepemilikan memiliki  nilai  signifikan  0,096  <  0,05  (5%)  yang  menunjukan  variabel  struktur  kepemilikan  secara parsial  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  dividen.  Nilai  signifikan  variabel insider  ownership memiliki  nilai  signifikan  0,820  >  0,05  (5%)  yang  menunjukkan  variabel insider  ownership secara parsial/sendiri  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  dividen.  Dan  hasil  uji  simultan  nilai signifikan 0,064 < dari 0,05 (5%)  dapat disimpulkan bahwa likuiditas, struktur kepemilikan dan insider ownership secara  simultan  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  dividen  Perbankan  Umum Pemerintah  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2018-2021.  Berdasarkan  uji  koefisien  dijelaskan  bahwa  nilai koefisien determinasi bahwa dihasilkan angka R square 0,113 menunjukkan bahwa variabel likuiditas, struktur  kepemilikan  dan  variabel  insider  ownership  memiliki  hubungan  signifikan  terhadap  dividen, sebab nilai R square yaitu 0,113 atau 11,3% dan sisanya 88,7% dijelaskan oleh faktor lain yang tidak diteliti.
Kata kunci: Likuiditas, Struktur Kepemilikan, Insider Ownership, Dividen .
https://jurnal.univpgri-palembang.ac.id/index.php/mediasi palembang.ac.id/index.php/Ekonomika/index

## A. PENDAHULUAN
Perusahaan  sangat  butuh  banyak  modal  dalam  menjalankan  bisnis, mengumpulkan uang dari investor. Investor memegang peran yang penting di pasar modal dimana investor menanamkan modalnya untuk mendapatkan dividen. Dividen sendiri merupakan pembagian pada pemegang saham dari keuntungan suatu entitas (Gumanti, 2013:22).
Kebijakan  dividen  suatu  perusahaan  bisa  ditakar  menggunakan  DPR  (dividen payment  rate)  dan  dividen  per  sahan  dibandingkan  dengan  laba  per  saham.  DPR mewakili  persentase  dividen  yang  diperoleh  perusahaan  dan  jumlah  laba  ditahan yang  diinvestasikan  kembali  yang  dibagikan  kepada  investor  sebagai  dividen. Perusahaan  dengan  DPR  tinggi  membayar  lebih  banyak  dividen  dan  perusahaan dengan  DPR  rendah  membayar  lebih  sedikit  dividen  kepada  pemegang  saham. Perbedaan  tersebut  tentunya  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  tertentu  yang  berkaitan dengan  DPR.  Struktur  kepemilikan,  likuiditas,  kepemilikan  orang  dalam  merupakan faktor pengaruh pada dividen.
Subramanyam  et  all  (2014:10)  Likuiditas  merupakan  kewajiban  perusahaan untuk  melunasi  hutang  jangka  pendek.  Artinya  jika  seseorang  meminjam  pinjaman dari  perusahaan,  perusahaan  dapat  membayarnya  tepat  sebelum  tanggal  jatuh tempo.  Menurut  Edison  (2017:122),  kepemilikan institusi  adalah  kepemilikan  saham yang  berbentuk  institusi,  yaitu  yayasan,  pemerintah,  perusahaan  asuransi,  atau perusahaan. Makin besar kepemilikan satu lembaga, makin besar pula kewenangan lembaga  tersebut  untuk  melakukan  pengawasan  terhadap  manajemen.  Hal  ini memberikan manajemen insentif yang besar untuk lebih meningkatkan kinerja.
Struktur  Kepemilikan  adalah  persen  saham  yang  dipunyai  pejabat  seperti direksi  serta    pejabat  entitas  (Farida,  2016:158).  Kepemilikan  orang  dalam  yang tinggi  menunjukkan  bahwa  biaya  agensi  tinggi  dan  agensi  berada  dalam  konflik antara  pemegang  saham  mayoritas  dan  minoritas.  Oleh  karena  itu,  perusahaan membayar  dividen  lebih  tinggi,  dan  makin  tinggi  kepunyaan  orang  dalam,  makin tinggi pembagian dividn kepada investor (Sutedi, 2012: 25).
Kepemilikan  orang  dalam  adalah  persentase  kepemilikan  saham  yang  dimiliki oleh  pejabat  seperti  direktur  dan  komisaris  suatu  perusahaan.  Kepemilikan  orang dalam  yang  lebih  tinggi  menunjukkan  biaya  keagenan  yang  lebih  tinggi  dan perselisihan  keagenan  yang  timbul  antara  pemegang  saham  mayoritas  dan minoritas,  mengakibatkan  perusahaan  membayar  dividen  lebih  tinggi  dan meningkatkan  kepemilikan  orang  dalam.  Semakin  tinggi  ,  semakin  tinggi  dividen yang dibayarkan kepada investor (Farida, 2016).
Penulis  ingin  memilih  variabel  likuiditas  karena  likuiditas  saham  yang  baik dilihat  dari  tingginnya  frekuensi  transaksi  dan  kemampuan  perusahaan  membayar kewajiban jangka pendek. Variabel struktur kepemilikan karena  struktur kepemilikan perusahaan  diharapkan  mampu  menaikan  kinerja  perusahaan  dan  meningkatkan keuntungan perusahaan sehingga dapat membagikan dividen dengan jumlah besar, Insider  ownership dapat      mempengaruhi      keputusan      kebijakan      dividen  karena apabila  manajerial  yang  ikut membuat keputusan tersebut juga mempunyai saham didalam  perusahaan  tentu  mereka    juga    akan    meningkatkan    kinerja    perusahaan untuk  mendapatkan  laba yang  akhirnya  akan  di  bagikan  dalam  bentuk  dividen (Sutedi, 2012).
Pada  penelitian  ini  objek  yang  diteliti  yaitu  Perusahaan  Perbankan  Umum Pemerintah  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  dengan  menggunakan  laporan keuangan    perusahaan  dalam  rentan  waktu  4  tahun.  Dimana  dalam  perusahaan
perbankan umum pemerintah yang terdaftar di BEI ini untuk mengetahui bagaimana cara perusahaan dalam membagikan dividennya secara rutin setiap tahunnya dalam kondisi ekonomi yang relatif stabil maupun kurang stabil.

## B. KAJIAN TEORI

## Teori Keagenan ( Agency Theory)
Menurut  Supriyono  (2018:63),  teori  keagenan  adalah  hubungan  kontraktual antara  prinsipal  dan  agen.  Hubungan  ini  memungkinkan  prinsipal  untuk  membuat keputusan  prinsipal-agen  terbaik,  mengoptimalkan  kepentingan  bisnis  demi keuntungan dan meminimalkan biaya. Untuk menghindari kenaikan  pajak, kita perlu bekerja  sama  dengan  otoritas  publik.  Teori  keagenan  adalah  bahwa  pemilik  bisnis (pemegang  saham)  memberikan  wewenang  untuk  mengoperasikan  perusahaan  di bawah  kontrak  yang  disepakati.  Manajemen  bertindak  untuk  kepentingan  pemilik perusahaan  ketika  kedua  belah  pihak  memiliki  kepentingan  yang  sama  dalam menambah nilai perusahaan.
Pelaporan keuangan memberikan penyajian keuangan dan kuantitatif  informasi untuk  merealisasikan  pengembalian  modal  investasi  dan  meningkatkan  transfer penting tentang perusahaan, memberikan pandangan masa depan bagi perusahaan, dan  membawa  nilai  yang  besar  bagi  pengguna  informasi  pelaporan  keuangan, sehingga  tingkat  ketepatan  waktu  pelaporan  keuangan  adalah  investor  friendly. Informasi  laporan  keuangan  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  investor  aset kepada pemegang saham tetap.
Dalam  situasi  di  mana  perusahaan  menguntungkan,  manajemen  mendukung dan  menghargai  saran  berkelanjutan  dari  investor.  Manajemen  dan  pemegang saham  memiliki  insentif  untuk  meningkatkan  tingkat  pengawasan  dengan meningkatkan  pengungkapan  informasi  tambahan  tentang  kegiatan  perusahaan. Ketika  perusahaan  melaporkan  laba,  manajemen  akan  merasa  percaya  diri,  dan manajemen  akan  secara  sukarela  mengungkapkan  laporan  keuangan  sesegera mungkin.

## Likuiditas
Menurut  Dwi  et  al  (2016:86),  likuiditas  merupakan  indikator  keuangan  dari kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban  keuangan  jangka  pendeknya. Ini  berarti  bahwa  suatu  perusahaan  dapat  melunasi  (melunasi)  hutang,  terutama hutang  yang  belum  dibayar,  pada  saat  penagihan.  Likuiditas  suatu  perusahaan ditunjukkan dengan banyaknya dana yang likuid. Aset yang mudah dikonversi seperti uang tunai, surat berharga, piutang, dan persediaan (Sartono, 2015:116).
Kasmir  (2016:129)  Rasio  likuiditas,  juga  dikenal  sebagai  rasio  modal  kerja, merupakan  indikator  penting  untuk  mengukur  likuiditas  suatu  perusahaan. Rahasianya  adalah  mencocokkan  semua  komponen  aset  lancar  dengan  kewajiban lancar. Ada dua jenis hasil evaluasi untuk mengukur indikator ini. Artinya, jika suatu perusahaan  dapat  memenuhi  kewajibannya,  maka  dikatakan  likuid,  dan  sebaliknya jika  suatu  perusahaan  tidak  dapat  atau  tidak  dapat  memenuhi  kewajiban  tersebut, dikatakan tidak likuid. Indikator kelistrikan yang paling umum digunakan adalah rasio modal  kerja.  Ini  dibuat  dengan  membandingkan  modal  kerja  perusahaan  dengan kewajiban  lancarnya.  Perusahaan  yang  likuid  cenderung  memiliki  lebih  sedikit hutang.

## Struktur Kepemilikan
Dalam  bisnis  yang  berkembang,  kendala  waktu  dan  keterampilan  dapat mencegah pemilik melakukan semua fungsi yang mereka butuhkan untuk mengelola bisnis  mereka.  Dalam  situasi  seperti  itu,  pemilik  harus  menunjuk  ahli  lain,  untuk melakukan tugas pengelolaan aktivitas dengan lebih baik.
Struktur kepemilikan adalah pembeda antar pengusaha dan yang punya usaha. pihak yang memberikan modal kepada entitas, dan manajemen ditunjukan oleh yang punya  yang  berwenang  memberi  keputusan  tentang  jalannya  entitas  beriringan harapan manajemen akan bertindak untuk  pentingnya perusahaan Made (2011:11), akan  selesai.  Mengungkap  siapa  yang  akan  berakhir.  Perusahaan  adalah  pemilik struktur kepunyaan merupakan adalah perbedaan antar yang punya perusahaan dan direksi  perusahaan.  Pemilik  atau  pemegang saham  adalah  pihak  yang  memberikan modal  kepada  perusahaan,  manajer  adalah  orang  yang  ditunjuk  oleh  pemilik,  dan manajer  menjalankan  perusahaan  dengan  harapan  perusahaan  akan  bertindak untuk kepentingan pemilik. Kami memiliki sistem perwalian orang dewasa.
Dari uraian di atas dapat disimpulkan bahwa struktur kepemilikan adalah jumlah saham  yang  dimiliki  oleh  orang  dalam  ( insider /manager)  dan  jumlah  saham  yang dimiliki  oleh  investor  ( investor  institusional /lembaga  publik).  Struktur  kepemilikan perusahaan  dapat  mempengaruhi  bagaimana  perusahaan  beroperasi  dan,  sebagai hasilnya, kinerja perusahaan dalam mencapai tujuannya untuk memaksimalkan nilai pemegang saham. Di bawah kendali pemegang saham.
a.  Kepemilikan manajemen
Berdasarkan  teori  keagenan.  Menurut  Sugiaryo  (2011:  47),  kepemilikan manajemen  merupakan  prasyarat  bagi  partisipasi  manajemen  dalam  struktur modal perusahaan. Dengan kata lain, manajer memainkan dua peran: direktur dan pemegang saham perusahaan. Kepemilikan manajemen dikenal sebagai persentase  kepemilikan  perusahaan  pada  akhir  tahun.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  manajer  tidak  berusaha  untuk  memaksimalkan  kekayaan  pemilik perusahaan,  tetapi  memprioritaskan  keuntungan  mereka  dengan  gaji  dan kompensasi  yang  tinggi.  Tujuan  kepemilikan  manajemen  adalah  untuk menyeimbangkan  kepentingan  manajemen  dan  pemegang  saham  ketika mereka menjadi pemegang saham dari perusahaan.
b.  Kepemilikan Institusional Real  estate  institusional  dimiliki  oleh  yayasan,  bank,  perusahaan  asuransi, holding  company ,  dan  institusi  lainnya  (Edison,  2017:164).  Semakin  besar kepemilikan  suatu  lembaga,  maka  semakin  besar  pula  kewenangan  untuk mengawasi administrasi. Ini memberi manajemen insentif untuk mengoptimalkan  kinerja.  Kepemilikan  institusional  dalam  fungsi  pengawasan juga  merupakan  pihak  yang  paling  berpengaruh  dalam  pengambilan keputusan  karena  kemampuannya  sebagai  pemegang  saham  pengendali, dan kepemilikan institusional mengontrol kebijakan keuangan perusahaan.
c.  Kepemilikan  institusional  adalah  persentase  yang  dimiliki  oleh  institusi. Investor  institusional  memainkan  peran  penting  dalam mengawasi manajemen.  Investor  institusional  mempromosikan  pengawasan  yang  lebih baik  dan  investor  institusional  melindungi  kekayaan  pemegang  saham. Dampak kepemilikan institusional sebagai otoritas pengatur telah diinvestasikan  dalam  investasi  yang  signifikan  di  pasar  modal.  Investor institusional yang tinggi dapat meningkatkan upaya pengelolaan dari investor institusional dan mengurangi perilaku oportunistik manajer.

## Insider Ownership
Kepemilikan  orang  dalam  adalah  persentase  saham  yang  dimiliki  oleh manajemen  yang  memberi  mereka  hak  untuk  membuat  keputusan  tentang  operasi perusahaan.  Kepemilikan  orang  dalam  adalah  pemegang  saham  pengendali  yang berpartisipasi  aktif  dalam  pengambilan  keputusan  internal,  seperti:  B.  Direksi  dan Komisaris. Semakin tinggi level orang dalam, semakin banyak informasi yang dimiliki oleh  manajemen  pemilik  perusahaan,  dan  semakin  rendah  biaya  agen  karena  juga bertindak  sebagai  agen  bagi  pemilik  untuk  mengurangi  biaya  pengawasan  agen. (Hery, 2015).
Pada  dasarnya,  fitur  kepemilikan  orang  dalam  mengacu  pada  pengawasan tambahan  dari  manajer  perusahaan.  Ini  karena  biaya  kepemilikan  orang  dalam muncul  dari  pengalokasian  biaya  aset  ke  perusahaan.  Di  sisi  lain,  manajer  juga cenderung  menggunakan  utang  dalam  jumlah  besar  untuk  kenyamanan  daripada memaksimalkan  nilai  perusahaan.  Perilaku  pemilik  usaha  berdampak  pada peningkatan risiko kebangkrutan perusahaan akibat tingginya beban bunga pinjaman dan tingginya biaya pinjaman perantara.

## Dividen
Dividen  yaitu  suatu  bagian  dari  keuntungan/laba  yang  diharapkan  perusahaan agar  dapat  memperoleh  investor.  Menurut  Wicaksono  (2014:23)  yaitu  bagian  dari laba bersih yang menguntungkan bagi perusahaan, dengan demikian menghasilkan laba  yang  cukup  perusahaan  bisa  membagi  laba.  Biasanya  perusahaan  berpotensi untuk  dapat  membagikan  laba  bersih  kepada  investor  apabila  perusahaan  memiliki keuntungan/laba yang cukup baik setiap periodenya. Pembagian laba bersih kepada investor  dibagikan  berbentuk  dividen.    Umumnya  dividen  yang  dibagikan  berupa saham  biasa  atau  kas  (Hery,  2015:142).  Menurut  Winarso  (2014:24)  yaitu  ada beberapa dividen dalam bentuk lain dibagikan perusahaan kepada investor sebagai berikut:
a.  Dividen tunai
Merupakan  pembayarannya  diberikan  berupa  uang  tunai  dan  pembayaran  ini yang paling diharapkan oleh para investor.
b.  Dividen saham
Merupakan  pembayarannya  berupa  saham  tertentu  yang  dipercaya  dapat meningkatkan likuiditas perdagangan di Bursa Efek Indonesia.
c.  Sertifikat dividen
Merupakan  pembayarannya  berupa  sertifikasi  dan  sertifikat  tersebut  sewaktu- waktu  bisa  ditukar  dengan  uang  tunai.  Dengan  demikian  dividen  sertifikat  ini merupakan hutang pembayaran dividen dalam bentuk script masa mendatang.
d.  Dividen properti
Pembayaran  dividen  oleh  Direksi  dalam  bentuk  aset  atau  real  estat,  investasi dan komoditas.
e.  Dividen likuiditas
Merupakan  dalam  pembagian  laba  keuntungan  kepada  investor  yang berdasarkan  pada  modal  setor  ( paid  in  capital )  bukan  berdasarkan  pada  laba ditahan.  Dengan  demikian  dividen  ini  akan  lebih  cocok  jika  dibilang pengembalian  dalam  investasi  ( return  o  investment )  kepada  pemegang  saham atau investor.

## Penelitian Terdahulu
Penelitian Dwi Febrianti & Yolandafitri Zulvia (2019) berjudul Pengaruh Struktur Kepemilikan,  Leverage  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kebijakan  Dividen
Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2013-2017. Hasil  menunjukkan  kepemilikan  manajemen,  kepemilikan  institusional,  kepemilikan Nilai tukar tidak mempengaruhi kebijakan dividen. Leverage dan ukuran perusahaan Ini memiliki pengaruh besar pada kebijakan dividen.
Survei  Sarah  Safina  Jannah,  (2019)  berjudul  Pengaruh  Kepemilikan  orang dalam, kepemilikan institusional, aset dan kewajiban yang dapat dijaminkan terhadap total  aset  Terhadap  rasio  pembayaran  dividen.  Hasil    menunjukkan  orang  dalam Properti, properti institusional,  Aset dan kewajiban yang dapat diamankan terhadap total aset  Pada saat yang sama efek penting Untuk tingkat pembayaran.
Survei  Pande  Putu  Risma  Yulia  Dewi,  Putu  Kepramareni  dan  Sagung  Oka Pradnyawati  (2021)  berjudul  Pengaruh  Likuiditas,  Struktur  Kepemilikan  dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan  Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia Tahun  2017-2019.  Hasil  penelitian ini  menunjukkan  likuiditas, struktur kepemilikan, dan pendapatan. Aset dapat berdampak positif pada kebijakan dividen, karena investor yang ingin berinvestasi di suatu perusahaan di pasar modal perlu  mempertimbangkan  dengan  cermat  untuk  berinvestasi  dalam  dividen  ketika menganalisis perkembangan perusahaan.

## Kerangka Pemikiran
Menurut Sugiyono (2019: 95), kerangka kerja adalah model konseptual tentang bagaimana teori berhubungan dengan berbagai faktor yang diidentifikasi sebagai isu penting.  Kerangka  yang  baik  menjelaskan  hubungan  teoritis  antara  variabel  yang diteliti,  sehingga  secara  teoritis  perlu  untuk  menjelaskan  hubungan  antara  variabel independen dan dependen. Secara khusus, penelitian ini mengkaji likuiditas, struktur kepemilikan,  dan  dampak  kepemilikan  orang  dalam  terhadap  dividen  bank  umum BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Oleh karena itu, dalam penelitian ini, kerangka  konseptual,  likuiditas  (X1),  struktur  kepemilikan  (X2),  Insider  ownership (X3), dapat muncul dan mempengaruhi dividen (Y). Hal ini ditunjukkan pada gambar berikut.

## Gambar Kerangka Pemikiran
Kerangka  penelitian  ini  adalah  likuiditas  (X1),  struktur  kepemilikan  (X2),  dan Insider Ownership (X3) yang mempengaruhi dividen (Y).
1.  Hubungan Likuiditas dan Dividen Dividen perusahaan merupakan aliran dana keluar,  dan  semakin  tinggi  likuiditas  suatu  perusahaan  dan  likuiditas  seluruh perusahaan, semakin tinggi pula kapasitas dividen entitas. Hubungan ini sama oleh  penulis  sebelumnya  oleh  Pande  Putu dkk.  (2021)  Likuiditas  parsial (X1) berpengaruh positif terhadap dividen (Y).
Likuiditas (X1)
Struktur kepemilikan  (X2)
Dividen (Y)
Insider Ownership (X3)
2.  Afiliasi Kepemilikan dan Dividen struktur kepunyaan entitas bisa berpengaruh operasi  entitas  dan  akibatnya  kerja  entitas  dalam  mencapai  tujuannya  dalam memaksimalkan nilai pemegang saham. Manajemen bekerja dengan baik dan meningkatkan  keuntungan  perusahaan.  Peningkatan  pendapatan  ini menyebabkan  peningkatan  dividen.  Penulis    sebelumnya  Dwi  Febrianti  dkk, (2019) Mereka menemukan bahwa struktur kepemilikan split (X2)  berdampak positif terhadap dividen (Y) .
3.  Hubungan  antara  Kepemilikan  Orang  Dalam  dan  Dividen  Kepemilikan  orang dalam yang tinggi menunjukkan biaya perantara yang tinggi, dan ada masalah perantara  antara  investor  mayoritas  dan  minoritas.  Akibatnya,  perusahaan membayar  lebih  banyak  dividen,  dan  semakin  banyak  orang  dalam  yang dimiliki,  semakin  banyak  dividen  yang  dibayarkan  kepada  investor.  Penulis sebelumnya  oleh  Sarah  Safina  (2019)  yang  menemukan  bahwa  kepemilikan internal parsial  kstruktur kepunyaan mempunyai pengaruh pada dividen.
4.  Kepemilikan  orang  dalam  atas  likuiditas,  struktur  kepemilikan,  dan  dividen. Likuid  yaitu  indikatorr  keuangan  dipergunakan  dalam  menakar  kemampuan entitas    memenuhi  utang  jangkapendek.  Struktur  kepemilikan  dapat memengaruhi  bisnis  kami  dan,  sebagai  hasilnya,  bisnis  kami  mencapai  visi kami  untuk  memaksimalkan  nilai  investor.  adanya  kepunyaan  manajerial dalam  suatu  entitas  menggambarkan  pemahaman  sebagai  akibat  dari meningkatnya  kepunyaan  manajerial.  Perusahaan  induk  orang  dalam  yang besar efektif dalam memantau aktivitas perusahaan. Penulis sebelumnya oleh Pande  dkk.  (2021)  Ditemukan  likuiditas  dan  kepunyaan  (X3)  secara bersamaan berpengaruh positif terhadap dividen (Y).

## Hipotesis Penelitian
Sugiyono  (2019:99),  hipotesis  adalah  dugaan  sementara  pertama  dari perumusan  subjek  survie  dan    pertanyaan  survie  berbentuk  pertanyaan.  Hipotesis penelitian  ini  didasarkan  pada  penjelasan  likuiditas,  struktur  kepemilikan,  dan kepemilikan orang dalam atas dividen. Sebab itu, dalam survey ini, penulis membuat asumsi  awal.  Dalam  kaitannya  dengan  judul  penelitian,  maka  peneliti  membuat dugaan sementara dalam penelitian ini yaitu : H1 :  Pengaruh likuiditas secara parsial pada dividen. H2 :  Pengaruh struktur kepemilikan secara parsial terhadap dividen. H3 :  Diduga ada pengaruh indiser ownership terhadap dividen. H4:      Diduga  ada  pengaruh  likuiditas,  struktur  kepemilikan  dan  insider  ownership secara simultan terhadap dividen.

## C. METODE PENELITIAN
Prosedur  survei  adalah  metode  cara  untuk  memperoleh  data  yang  bertujuan atau  aplikasi  tertentu.  Sains  berarti  ciri-ciri  ilmiah,  atau  kegiatan  penelitian  yang rasional, empiris, dan sistematis  yang digali dalam filsafat ilmu  (Sugiyono, 2019:2). Metode  yang  dipergunakan  dalam  survey  ini  yaitu  kuantitatif  bisa  mengartikannya sebagai prosedur survei yang mengkaji populasi dan sampel ditetapkan oleh penulis. Macam  penelitian  yang  dipergunakan  penulis  dalam  survei  ini  adalah  relevan  dan bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  likuiditas,  struktur  kepemilikan,  insider ownership pada entitas yang terdapat pada BEI.

## Variabel dan Definisi Operasional Penelitian
Menurut  Silaen  (2018:69),  variabel  penelitian  adalah  suatu  konsep  yang memiliki  atau  memiliki  nilai  yang  berbeda.  Artinya,  suatu  sifat,  ciri  atau  gejala  yang dapat  menunjukkan  sesuatu  yang  diamati  atau  diukur,  dan  suatu  konsep  yang nilainya  berubah  atau  berubah.  Variabel  penelitian  pada  dasarnya  adalah  segala bentuk  objek  atau  kegiatan  yang  ditunjuk  peneliti  sebagai  subjek  penelitian  dan darinya ditarik kesimpulan. Variabel berikut digunakan dalam penelitian ini:
1.  Variabel  Independen  (variabel  bebas),  merupakan  yang  mempengaruhi  atau yang  menjadi  sebab  perubahannya.  Variabel  bebas  (X)  dalam  penelitian  ini terdiri dari likuiditas, struktur kepemilikan, insider ownership.
2.  Variabel  Dependen  (variabel  terikat),  merupakan  yang  dipengaruhi  atau  yang menjadi  akibat  karena  adanya  variabel  bebas.  Variabel  terikat  dalam  penelitian ini yaitu dividen (Y).
Adapun definisi variabel dalam penelitian ini disajikan pada tabel berikut ini :

## Tabel Definisi Operasional Penelitian
No. Variabel Definisi Operasional Rumus 1. Likuiditas (X1) Likuiditas adalah ukuran utang  jangka  pendek  atau kemampuan perusahaan untuk  membayar  utang  yang harus segera dilunasi setelah dilunasi Current Ratio = Aktiva lancar Hutang lancar 2. Struktur kepemilikan (X 2 ) Struktur  kepemilikan  adalah perbedaan  antara  pemilik perusahaan dan direktur perusahaan.  Pemilik  atau pemegang  saham  adalah pihak yang memberikan modal  kepada  perusahaan, manajer  adalah  orang  yang ditunjuk  oleh  pemilik,  dan manajer menjalankan perusahaan  dengan  harapan bertindak  untuk  kepentingan pemilik. Kami memiliki sistem perwalian orang dewasa. KM = Saham yang dimiliki direksi x 100% Total Saham beredar 3 Insider ownership (X 3 ) Kepemilikan  orang  dalam merupaan jumlah saham yang dimiliki manajemen entitas. INSDR = Saham miliki manajerial x 100% Total Saham beredar 4 Dividen (Y) merupakan keuntungan sebuah  perusahaan  yang dihasilkan  dari  sumber  aliran kas  yang  diberikan  untuk investor atau pemegang saham tentang kinerja perusahaan  saat  ini  maupun disaat mendatang DPR = dividend pershare x 100% Earning per share

## Populasi dan Sampel
Adapun populasi dalam penelitian ini adalah laporan keuangan 43 perusahaan perbankan  umum  pemerintah  terdapat  pada  Bursa  Efek  Indonesia.  Sampel penelitian yaitu 4 perusahaan perbankan umum pemerintah.

## Sumber Data
Sumber  data  yang  digunakan  yaitu  data  sekunder  yang  diambil  dari  laporan keuangan.

## Teknik Pengumpulan Data
Tujuan penelitian adalah  untuk memperoleh data,  cara memperoleh data yaitu adalah  cara  yang  sangat  pentingdalam  survei  (Sugiyono,  2019:244).  Cara memperoleh data yang dipergunakan dalam survei ini adalah dokumentasi.

## Teknik Analisis Data
Menurut Sugiyono (2019:318), analisis data adalah kegiatan setelah data yang disurvei  atau  sumber  data  terkumpul  dari  seluruh  responden.  Teknik  analisis  data yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  teknik  analisis  statistik  deskriptif. Pertama,  teknik  analisis  deskriptif  ini  mendeskripsikan  dan  menjelaskan  variabel- variabel  yang  diteliti.  Klasifikasi  variabel  ditentukan  dengan  menghitung  persentase dan  frekuensi  tanggapan  responden  terhadap  pertanyaan  survei  untuk  setiap variabel. Kedua, uji asumsi klasik meliputi uji heteroskedastisitas, uji multikolinearitas,  dan  uji  normalitas.  Uji  hipotesis  menggunakan  analisis  jalur menggunakan aplikasi SPSS versi 16.

## D. HASIL  DAN PEMBAHASAN
Uji parsial bertujuan untuk menguji apakah variabel bebas secara parsial/sendiri mempunyai  pengaruh  terhadap  variabel  terikat  dengan  asumsi  variabel  bebas lainnya  konstan.  Kriteriannya  adalah  apabila  t hitung <  t tabel variabel  bebas  secara parsial/sendiri  tidak  berpengaruh  terhadap  variabel  terikat.  Uji  t  dilakukan  dengan membandingkan  t hitung dengan  t tabel ,  taraf  signifikansi  5%  :  2  =  2,5%  (  uji  dua  sisi  ) dengan derajat kebebasan df = n-k-1 atau 64-3-1 = 60 (n adalah jumlah sampel dan k  adalah  jumlah  variabel  independen).  Dengan  pengujian  dua  sisi  (signifikan  = 0,025), maka hasil yang diperoleh untuk t-tabel sebesar 2,000.

## Uji Hipotesis Pertama
Tabel Hasil Uji t (Uji Parsial) Likuiditas terhadap Dividen Variabel Signifikan α =0,05 Keterangan Likuiditas 0,047 0,05 Signifikan
Sumber : Data Sekunder yang Diolah, 2022
Berdasarkan tabel diatas variabel likuiditas (X1) memiliki nilai signifikan 0,047 < dari  0,05  (5%)  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  H 1 diterima,  variabel  likuiditas memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  dividen  pada  perusahaan  perbankan  umum pemerintah yang terdaftar di BEI periode 2018-2021.

## Pengaruh Likuiditas Secara Parsial Terhadap Dividen
Dari  hasil  pengujian  pada  variabel  likuiditas,  dapat  dirumuskan  hipotesis pertama  Ha  =  variabel  likuiditas  (X1)  secara  parsial/sendiri  memiliki  pengaruh terhadap  dividen  pada  Perusahaan  Bank  Umum  Pemerintah  yang  terdaftar  di  BEI. Sedangkan,  Ho=  variabel  likuiditas  (X1)  secara  parsial/sendiri    tidak  memiliki pengaruh terhadap dividen pada perusahaan Bank Umum Pemerintah yang terdaftar di  BEI.  Pada  tabel  uji  t  diperoleh  variabel  likuiditas  memiliki  nilai  signifikan  0,047  < dari 0,05 (5%) sehingga dapat disimpulkan bahwa H1 diterima.

## Uji Hipotesis Kedua
Tabel Hasil Uji t (Uji Parsial) Struktur Kepemilikan Terhadap Dividen Variabel Signifikan α =0,05 Keterangan Struktur Kepemilikan 0,096 0,05 Signifikan
Sumber : Data Sekunder yang Diolah, 2022
Berdasarkan  tabel  diatas  struktur  kepemilikan  memiliki  nilai  signifikan  0,096  < 0,05  (5%)  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  H 2 diterima,  variabel  struktur kepemilikan  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  dividen  pada  perusahaan perbankan umum pemerintah yang terdaftar di BEI periode 2018-2021.

## Pengaruh Struktur Kepemilikan Secara Parsial Terhadap Dividen
Dari  hasil  pengujian  pada  variabel  struktur  kepemilikan,  dapat  dirumuskan hipotesis  kedua  Ha  =  variabel  struktur  kepemilikan  (X2)  secara  parsial/sendiri memiliki pengaruh terhadap dividen pada Perusahaan Bank Umum Pemerintah yang terdaftar  di  BEI.  Sedangkan,  Ho=  variabel  struktur  kepemilikan  (X2)  secara parsial/sendiri    tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  dividen  pada  perusahaan  Bank Umum Pemerintah yang terdaftar di BEI. Pada tabel 2 uji t diperoleh variabel struktur kepemilikan memiliki nilai signifikan 0,096 > 0,05 (5%)   sehingga dapat disimpulkan bahwa H 2 diterima.

## Uji Hipotesis Ketiga
Tabel Hasil Uji t (Uji Parsial) Insider Ownership Terhadap Dividen Variabel Signifikan α =0,05 Keterangan Struktur Kepemilikan 0,820 0,05 Signifikan
Sumber : Data Sekunder yang Diolah, 2022
Berdasarkan tabel diatas insider ownership memiliki nilai signifikan 0,820 > 0,05 (5%). sehingga dapat disimpulkan bahwa H 3 ditolak, variabel insider ownership tidak memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  dividen  pada  perusahaan  perbankan  umum pemerintah yang terdaftar di BEI periode 2018-2021.

## Pengaruh Insider Ownership Secara Parsial Terhadap Dividen
Dari  hasil  pengujian  pada  variabel  insider  ownership,  dapat  dirumuskan hipotesis ketiga Ha = variabel insider ownership (X3) secara parsial/sendiri memiliki pengaruh terhadap dividen pada Perusahaan Bank Umum Pemerintah yang terdaftar di BEI. Sedangkan, Ho= variabel insider ownership (X3) secara parsial/sendiri  tidak memiliki pengaruh terhadap dividen pada perusahaan Bank Umum Pemerintah yang terdaftar  di  BEI.  Dilihat  dari  tabel  3  uji  t  variabel  insider  ownership  memiliki  nilai signifikan 0,820 > 0,05 (5%) sehingga dapat disimpulkan bahwa H 3 ditolak.

## Uji F (Uji simultan)
Uji  F  bertujuan  untuk  menguji  variabel  independen  secara  bersama-sama berpengaruh  signifikan  atau  tidaknya  terhadap  variabel  dependen.  Pengujian  ini dapat diuji bila:
a) Jika nilai signifikan dari hasil uji F < 0,05 berpengaruh signifikan terhadap variabel Y.
b)  Jika nilai signifikan uji F > 0,05 tidak berpengaruh terhadap variabel Y.
Tabel Hasil Uji F (Simultan)

## Hasil Uji Likuiditas, Struktur Kepemilikan, Insider Ownership terhadap Dividen
Variabel Signifikan α =0,05 Keterangan Likuiditas, Struktur Kepemilikan dan Insider Ownership terhadap Dividen 0,64 0,05 Signifikan
Sumber : Data Sekunder yang Diolah, 2022
Berdasarkan tabel diatas menunjukkan hasil uji simultan nilai signifikan 0,064 < dari 0,05 (5%) maka Ha diterimadan Ho ditolak. Sehingga dapat disimpulkan bahwa likuiditas,  struktur  kepemilikan  dan  insider  ownership    secara  simultan/bersama memiliki pengaruh signifikan terhadap dividen.

## Pengaruh  Likuiditas,  Struktur  Kepemilikan  dan  Insider  Ownership  Secara Simultan Terhadap Dividen
Dari  hasil  pengujian  pada  variabel  likuiditas,  struktur  kepemilikan  dan  insider ownership  secara  simultan,  dapat  dirumuskan  hipotesis  keempat,  Ha  =  variabel likuiditas,  struktur  kepemilikan  dan  insider  ownership  secara  simultan  berpengaruh terhadap  dividen  pada  perusahaan  Bank  Umum  Pemerintah  yang  terdaftar  di BEI.Ho=  variabel  likuiditas,  struktur  kepemilikan  dan  insider  ownership  secara simultan  tidak  berpengaruh  terhadap  dividen  pada  perusahaan  Bank  Umum Pemerintah yang terdaftar di BEI. Dilihat dari tabel uji simultan nilai signifikan 0,064 < dari 0,05 (5%) maka Ha diterima dan Ho ditolak.
Hasil penelitian ini dapat disimpulkan bahwa likuiditas, struktur kepemilikan dan insider  ownership    secara  simultan/bersama  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap dividen.  Berdasarkan  uji  koefisien  dijelaskan  bahwa  nilai  koefisien  determinasi bahwa  dihasilkan  angka  R  square  0,113  menunjukkan  bahwa  variabel  likuiditas, struktur  kepemilikan  dan  variabel  insider  ownership  memiliki  hubungan  signifikan terhadap  dividen,  sebab  nilai  R  square  yaitu  0,113  atau  11,3%  dan  sisanya  88,7% dijelaskan oleh faktor lain yang tidak diteliti.

## E. KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan hasil pengujian dan pembahasan dalam penelitian ini dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Terdapat pengaruh secara parsial dan signifikan antara likuiditas (X1) terhadap dividen  (Y)    pada  perusahaan  Bank  Umum  Pemerintah  yang  terdaftar  di  BEI tahun 2018-2021.
2. Terdapat  pengaruh  secara  parsial  dan  signifikan  antara  struktur  kepemilikan (X2)  terhadap  dividen  (Y)  yang  dibagikan  pada  perusahaan  Bank  Umum Pemerintah yang terdaftar di BEI 2018-2021.
3. Terdapat pengaruh secara parsial dan signifikan antara insider ownership (X1) terhadap  dividen  (Y)  yang  dibagikan    pada  perusahaan  Bank  Umum Pemerintah yang terdaftar di BEI tahun 2018-2021.
4. Terdapat  pengaruh  secara  simultan  dan  signifikan  antara  likuiditas  (X1), struktur kepemilikan (X2) dan insider ownership (X3) terhadap dividen (Y) yang
dibagikan    pada  perusahaan  Bank  Umum  Pemerintah  yang  terdaftar  di  BEI tahun 2018-2021.

## DAFTAR PUSTAKA
Agus,  Sartono.  2015. Manajemen  Keuangan:  Teori  dan  Aplikasi .  Edisi  Keempat. Yogyakarta: BPFE.
Afrianto  Wicaksono.  2014 .  Pengaruh  Penerapan  Sistem  Informasi  Akuntansi Terhadap  Pengambilan  Keputusan .  Universitas  Pendidikan  Indonesia. Bandung.
Dwi,  P.  (2015). SPSS  hand  book  analisis  data,  olah data, dan  penyelesaian  kasus- kasus statistik. Yogjakarta: Mediakom.
Dwi Martani, dkk. 2016. Akuntansi Keuangan Menegah Berbasis PSAK Buku 1 . Edisi 2. Jakarta: Salemba Empat.Farida khairani , dkk. (2016). Akuntansi Keuangan Menengah 1 . Medan:Persada Publishing.
Febrianti  (2019). Pengaruh  Struktur  Kepemilikan,  Leverage,  Ukuran  Perusahaan Terhadap  Kebijakan  Dividen  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di BEI 2013-2017 . Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen.
Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Grasindo
Kasmir. (2016). Analisis laporan keuangan . Bandung: Raja Grafindo Persada.
Ni  Putu  Nugraheni  &  Made  Mertha  .(2019). Pengaruh  Likuiditas  Dan  Struktur Kepemilikan  Terhadap  Kebijakan  Dividen  Perusahaan  Manufaktur. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Vol.26.1
Pasaribu, M.Y., Topowijono., dan Sulasmiyati, Sri., (2016). Pengaruh Struktur Modal, Struktur  Kepemilikan  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada Perusahaan  Sektor  Industri  Dasar  Dan  Kimia  Yang  Terdaftar  Di  Bei  Tahun 2011-2014 ,  Jurnal  Administrasi  Bisnis  (JAB),  Vol.  35,  No.  1,  Juni,  hal.  154- 164.
Sugiyono.  (2019). Metode  penelitian  kuantitatif,  kualitatif,  dan  R&D. Bandung:  Alfa Beta.
Supriyono, R. A. (2018). Akuntansi Keprilakuan. Gajah Mada University Press.
Tatang ary, G. (2013). Kebijakan dividen: teori empiris dan implikasi (Bab I) Edisi 1.
Yogjakarta: UPP STIM YKPN.
Winarso, E. (2014). Akuntansi keuangan lanjutan 2. Bandung: Widyatama.