P-ISSN: 2809-0543 E-ISSN: 2809-5955

## PENGARUH ENTERPRISE RISK MANAGEMENT TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABLE MEDIASI PADA PERUSAHAAN ASURANSI YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2019-2021
1 Yohana Monica S. 2 Lorina Siregar Sudjiman
1 Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi, Universitas Advent Indonesia Jl. Kol Masturi 288, parongpong, Bandung, Indonesia Email: 1932033@unai.edu , lorina.sudjiman@unai.edu

## ABSTRAK
Kata Kunci:
Enterprise Risk
Management, nilai perusahaan Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk menganalisis dan mengetahui bagaimana pengaruh Enterprise Risk Management terhadap nilai perusahaan pada perusahaan subsektor asuransi yang terdaftar  di  BEI  periode  2019-2021.  Teknik  pengambilan  sampel  dilakukan  dengan  purposive sampling,  dipilih  15  perusahaan  dari  18  perusahaan  selama  3  tahun  dengan  jumlah  sampel  45 perusahaan.  Sumber  data  dalam  penelitian  ini  adalah data  sekunder  yang  diunduh  melalui  situs resmi BEI. Jenis penelitian yang digunakan adalah metode analisis deskriptif dan jenis penelitian adalah  penelitian  kuantitatif.  Teknik  analisis  data  dalam  penelitian  ini  menggunakan  analisis regresi linier berganda. Pengolahan data menggunakan SPSS dan melalui beberapa analisis yaitu uji deskriptif, uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, uji autokorelasi, uji T, uji F, dan uji determinasi. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Enterprise Risk Management secara  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  subsektor asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2021.

## ABSTRACT
Keyword: Enterprise Risk Management, Company value This  research  was  conducted  with  the  aim  of  analyzing  and  finding  out  how  Enterprise  Risk Management influences company value in insurance sub-sector companies listed on the IDX for the  2019-2021  period.  The  sampling  technique  was  carried  out  by  purposive  sampling,  15 companies  were  selected  from  18  companies  for  3  years  with  a  total  sample  of  45  companies. The source of data in this study is secondary data downloaded through the official IDX website. The type of research used is descriptive analysis method and the type of research is quantitative research.  The  data  analysis  technique  in  this  study  used  multiple  linear  regression  analysis. Data processing uses SPSS and through several analyzes, namely descriptive test, normality test, multicollinearity  test,  heteroscedasticity  test,  autocorrelation  test,  T  test,  F  test,  and determination  test.  The  results  of  this  study  indicate  that  Enterprise  Risk  Management simultaneously  has  a  significant  effect  on  company  value  in  insurance  sub-sector  companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2019-2021 period.
PENDA | HULUA | N Pa | da | era | globa | lisa | si ini , Jika | kita | berbica | ra | tenta | ng risiko ha | mpir setia | p perusa | ha | a | n perna | h  menga | la | mi  risiko  da | ri  setia | p  a | ktifita | s  a | ta | u  piliha | n  ya | ng  dibua | t  perusa | ha | a | n  tersebut bisa | itu  risiko  keua | nga | n,  risiko  sumber  da | ya | ma | nusia | ,  risiko  perusa | ha | a | n,  risiko  pa | sa | r,  da | n risiko  opera | siona | l.  Menurut  KBBI  a | rti  ka | ta | risiko  a | da | la | h  ha | sil  da | ri  semua | tinda | ka | n  ya | ng tida | k  menyena | ngka | n,  sua | tu  tinda | ka | n  ya | ng  dila | kuka | n  perusa | ha | a | n  bisa | sa | ja | memiliki  risiko kecil  a | ta | upun  besa | r  da | ri  ba | ga | ima | na | perusa | ha | a | n      tersebut  da | pa | t  mena | nga | ni  nya | .  Menurut (Yulinda | et a | l., 2020) Ketika | sua | tu perusa | ha | a | n menera | pka | n ma | na | jemen risiko da | n memberi informa | si pa | da | investor tenta | ng profil risiko perusa | ha | a | n ya | ng ingin diketa | hui, ini merupa | ka | n sinya | l a | ta | u ka | ba | r ya | ng ba | ik ba | gi seora | ng investor, ka | rena | informa | si ini menunjukka | n ba | hwa | perusa | ha | a | n  tela | h  menera | pka | n  ma | na | jemen  risiko  denga | n  tepa | t  da | n  mengelola | risikonya | . Risiko  memiliki  bebera | pa | jenis  menurut    lingkunga | n  sekita | r  nya | ,  bisa | sa | ja | sebua | h  resiko terja | di  ka | rena | diri  sendiri  ya | ng  kura | ng  berha | ti  ha | ti  da | n  juga | lingkunga | n  pekerja | a | nya | ya | ng
cukup  berba | ha | ya | . Risiko  ya | ng  bera | sa | l  da | ri  da | la | m  ma | upun  lua | r  perusa | ha | a | n  da | pa | t mempenga | ruhi  profita | bilita | s  perusa | ha | a | n  da | n  menyulitka | n  perusa | ha | a | n  ta | npa | ma | na | jemen risiko ya | ng ba | ik untuk memperta | ha | nka | n kela | ngsunga | n usa | ha | nya | . (Devi et a | l., 2017) Da | ri  segi  profita | bilita | s,  profita | bilita | s  sua | tu  perusa | ha | a | n  menunjukka | n  kema | mpua | n sua | tu  perusa | ha | a | n  da | la | m  mengha | silka | n  keuntunga | n,  penjua | la | n,  a | set  tertentu  da | n  moda | l sa | ha | m. (Pria | tna | & Wa | hyudi, 2017) Ketika | sa | ha | m perusa | ha | a | n na | ik, begitu juga | denga | n nila | i perusa | ha | a | n.  Na | mun,  ha | nya | berfokus  pa | da | la | pora | n  keua | nga | n  ya | ng  memua | t  informa | si  ya | ng terka | ndung  da | la | m  la | pora | n  keua | nga | n  tida | k  menja | min  kea | kura | ta | n  keputusa | n  investa | si  ya | ng dibua | t. (Sirega | r & Sa | fitri, 2019), Ka | rena | seora | ng investor tida | k ha | nya | meliha | t da | ri keuntung ya | ng  perusa | ha | a | n  da | pa | t  a | ta | u  la | ba | ya | ng  di  peroleh,  teta | pi  ba | ga | ima | na | perusa | ha | a | n  da | pa | t menga | tur  setia | p  resiko  ya | ng  terja | di  denga | n  a | da | nya | Ma | na | jemen  risiko  a | ta | u Enterprise  Risk Ma | negement . Ma | na | jemen  risiko  a | ta | u  Enterprise  risk  ma | na | gement,  a | da | la | h  kema | mpua | n  orga | nisa | si da | la | m mema | ha | mi da | n mengelola | tingka | t risiko ya | ng dia | mbil da | la | m mengelola | stra | tegi bisnis da | n ta | nggung ja | wa | b a | ta | s risiko ya | ng diha | da | pi oleh orga | nisa | si. (Ibfgi.com). Oleh ka | rena | itu, untuk  mengeta | hui  profita | bilita | s  kema | mpua | n  ma | na | jemen  risiko  perusa | ha | a | n,  Da | pa | t mengguna | ka | n    profita | bilita | s  return  on  A | sset  (ROA | )  da | n  return  on  Equity(ROE).  Denga | n mengguna | ka | n  perhitunga | n  ROA | da | n  ROE  ma | ka | pa | ra | investor  da | pa | t  meliha | t  buka | n  ha | nya | penda | pa | ta | n  a | ta | u  pengelua | ra | n  ya | ng  perusa | ha | a | n  la | kuka | n  a | ta | u  a | sset  ya | ng  dida | pa | tka | n,Teta | pi ba | ga | ima | na | ma | na | jemen  di  sua | tu  perusa | ha | a | n  da | pa | t  memperta | ha | nka | n  nila | i  da | ri  perusa | ha | a | n tersebut. Menurut (Ca | hya | , 2018) ROA | a | da | la | h ra | sio penda | pa | ta | n bersih setela | h pa | ja | k terha | da | p penda | pa | ta | n  tota | l  ra | ta | -ra | ta | ,  seda | ngka | n  ROE  meliha | t  perusa | ha | a | n  mengguna | ka | n  metrik keua | nga | n seba | ga | i a | la | t untuk mengeva | lua | si investa | si. Dila | nsir da | ri a | rtikel IRMA | PA | (Indonesia | risk ma | na | gement professiona | l A | ssocia | tion) Ta | hun 2021, A | da | sebua | h ka | sus pa | da | perusa | ha | a | n a | sura | nsi ya | itu PT A | sura | nsi Jiwa | sra | ya | ya | ng terja | di ka | rena | a | da | nya | kega | ga | la | n pengelola | a | n risiko investa | si pa | da | ta | hun 2018.Ya | ng dimula | i denga | n  dibua | tnya | produk  a | sura | nsi  ba | ru  ba | gi  pa | ra | na | sa | ba | h  ya | ng  ta | npa | disa | ngka | melonja | k na | ik da | n membua | t perusa | ha | a | n kebinggunga | n untuk memba | ya | r imba | la | n ya | ng tela | h dija | njika | n da | n  juga | Perusa | ha | a | n pa | da | ta | hun 2017 ba | ru diketa | hui ba | hwa | la | pora | n keua | nga | n perusa | ha | a | n “ Unudited “  keja | ngga | la | n  pa | da | la | pora | n keua | nga | n ya | ng ta | dinya | sekita | r  Rp 2,5 trilliun turun menja | di  Rp  360  millia | r.  Da | ri  a | da | nya | risiko  ya | ng  terja | di  ka | rena | dicipta | ka | nnya | produk a | sura | nsi  ba | ru  menunjuka | n  ba | hwa | (Ma | ria | ni  &  Surya | ni,  2018)  ma | na | jemen  risiko  da | ri perusa | ha | a | n  a | sura | nsi  tersebut  belum  bekerja | seca | ra | optima | l  untuk  produk  ya | ng  a | ka | n dikelula | rka | n ya | ng menyeba | bka | n terja | dinya | risiko ya | ng sa | nga | t besa | r tersebut. Berda | sa | rka | n  penelitia | n  terda | hulu  ya | ng  dila | kuka | n  oleh  (Wiksua | na | ,  2016) menyimpulka | n  ba | hwa | Enterprise  Risk  Ma | na | gement berpenga | ruh  terha | da | p  ROA | da | n  ROE, Ha | l ini ka | rena | la | ba | bersih perusa | ha | a | n da | ri seluruh a | ktivita | s perusa | ha | a | n, serta | risiko a | set da | n juga | ekuita | s,  da | pa | t  mempenga | ruhi  nila | i  perusa | ha | a | n  a | ta | u  sa | ha | m  perusa | ha | a | n  ya | ng  memiliki nila | i  t-sta | tistik  ya | ng  lebih  tinggi.  2.58.  Didukung  denga | n  penelitia | n  terda | hulu  menurut (Iswa | juni  et  a | l.,  2018),  ROA | ditemuka | n  memiliki  da | mpa | k  positif  pa | da | ma | na | jemen  risiko bisnis di perusa | ha | a | n ma | nufa | ktur, teta | pi profita | bilita | s ROE tida | k dila | kuka | n. A | la | sa | n penulis  ingin  mela | kuka | n penelitia | n  ka | rena | menurut  a | rtikel  ya | ng  dimua | t  oleh Liputa | n6.com  (2022) Pertumbuha | n  ekonomi  globa | l  ya | ng  mula | i  mela | mba | t  a | kiba | t  a | njloknya | pa | sa | r  sa | ha | m  di  A | merika | Serika | t  (A | S)  a | ta | u  di  Wa | ll  Street,  mengura | ngi  keingina | n  investor untuk  berinvesta | si  pa | da | a | set-a | set  berisiko.  Ha | l  ini  tentu  sa | ja | sa | nga | t  berda | mpa | k  pa | da | nila | i perusa | ha | a | n  ya | ng  ikut  menurun  ka | rena | pa | ra | investor  ya | ng  suda | h  tida | k  terta | rik  untuk berinvesta | si. Denga | n itu penulis terta | rik untuk meneliti perusa | ha | a | n denga | n mengka | ji a | pa | ka | h nila | i  perusa | ha | a | n  da | pa | t  meningka | t  a | ta | u  tida | k  ketika | perusa | ha | a | n  memiliki  ba | nya | k  resiko denga | n ma | na | jemen resiko.
Berda | sa | rka | n  ura | ia | n  serta | ka | sus  di  a | ta | s,  penulis  terta | rik  untuk  meneliti  denga | n  judul “Penga | ruh  Enterpeise  Risk  Ma | na | gement  terha | da | p  nila | i  Perusa | ha | a | n  denga | n Profita | bilita | s  seba | ga | i  Va | ria | ble  Media | si  pa | da | Perusa | ha | a | n  A | sura | nsi  ya | ng  Terda | fta | r  di
BEI Periode 2019-2021”.
KA | JIA | N TEORI Enterprise Risk Ma | na | gement Enterprise  Risk  Ma | na | gement a | ta | u  Ma | na | jemen  Risiko  a | da | la | h  sua | tu  a | ktifita | s  da | la | m perusa | ha | a | n  ya | ng  bekerja | untuk  menga | wa | si  da | n    memperkecil  setia | p  risiko  ya | ng  a | da | pa | da | sa | a | t  perusa | ha | a | n  mela | kuka | n  sua | tu  a | ktifita | s  ya | ng  bisa | menimbulka | n  risiko.  Berda | sa | rka | n A | sura | nsi  Ja | sa | indo  Sya | ria | h  (2020)  Risiko  memiliki  2  ka | tegori,  Perta | ma | Risiko  Spekula | tif ya | itu risiko ya | ng menimbulka | n 2 kemungkina | n da | ri a | ktifita | s ya | ng dila | kuka | n bisa | itu bersifa | t rugi a | ta | u untung da | n Kedua | ,  la | wa | n da | ri Risiko Spekula | tif ya | itu Resiko Murni a | da | la | h risiko ya | ng terja | di denga | n tida | k a | da | nya | kemungkina | n keuntunga | n teta | pi ha | nya | a | da | kerugia | n da | ri a | ktifita | s  ya | ng  dila | kuka | n.  Setia | p  perusa | ha | a | n  pa | sti  memiliki  risiko,  Risiko  ka | da | ng  muncul ka | rena | a | da | nya | fa | ktor Produksi, Moda | l, Tena | ga | kerja | , Investa | si, da | n seba | ga | inya | ya | ng ka | da | ng perlu stra | tegi, a | na | lisa | , da | n kontrol da | ri ma | na | gement a | ga | r resiko ya | ng muncul da | pa | t di ha | da | pi denga | n ba | ik. Menurut Kementeria | n Keua | nga | n Republik Indonesia | (2021), ma | na | jemen risiko memungkinka | n  perusa | ha | a | n  untuk  lebih  sia | p  menga | mbil  risiko  da | n  menera | pka | n  ma | na | jemen risiko, serta | menera | pka | n ma | na | jemen risiko sesua | i visi da | n misi perusa | ha | a | n da | pa | t memba | ntu perusa | ha | a | n membua | t keputusa | n ma | na | jemen stra | tegis. ( www.djkn.kemenkeu.go.id )
Nila | i Perusa | ha | a | n Nila | i  perusa | ha | a | n  sa | nga | t  penting  ba | gi  investor  a | ta | u  pela | ngga | n  jika | mereka | ingin mengeta | hui  a | pa | ka | h perusa | ha | a | n itu seha | t  a | ta | u tida | k (Dutrianda & Pangaribuan, 2020), tida | k ha | nya | la | pora | n  keua | nga | n  perusa | ha | a | n,  teta | pi  juga | ba | ga | ima | na | perusa | ha | a | n  mendorong pertumbuha | n  ya | ng  lebih  ba | ik  melindungi  da | ri  ma | sa | la | h  a | ta | u  risiko.  Menurut  (Cristofel  & Kurnia | wa | ti,  2021) Penca | pa | ia | n  nila | i  perusa | ha | a | n  ya | ng  ma | ksima | l,  sa | la | h  sa | tunya | da | pa | t ditunjukka | n  denga | n  ha | sil  ya | ng  ba | ik  da | ri  perusa | ha | a | n  ya | ng  tercermin  da | la | m  perhitunga | n ta | huna | n (Muren & Pangaribuan, 2022). Perkemba | nga | n da | n kinerja | emiten terus dipa | nta | u oleh Bursa | Efek  Indonesia | (BEI) Oleh  ka | rena | itu  ba | nya | k  perusa | ha | a | n  ya | ng  ha | nya | meningka | tka | n keua | nga | n  perusa | ha | a | nnya | da | n  tida | k  mempedulika | n  resiko  ya | ng  timbul  da | ri  opera | siona | l perusa | ha | a | n  ya | ng  juga | sa | nga | t  mempenga | ruhi  nila | i  perusa | ha | a | n  teruta | ma | ba | gi  investor perusa | ha | a | n. Untuk mengeta | hui a | pa | ka | h perusa | ha | a | n tersebut bernila | i ba | ik a | ta | u tida | k, guna | ka | n perhitunga | n Return on A | sset (ROA | ) da | n Return on Equity (ROE).  Menurut (Heri Wina | rno, 2019) ROA | mengukur pengemba | lia | n moda | l setela | h bunga | , da | n ha | silnya | menunjukka | n ha | sil efisiensi  ma | na | jemen  da | la | m  mema | nfa | a | tka | n  a | set  perusa | ha | a | n,  seda | ngka | n  ROE  menunjukka | n kema | mpua | n perusa | ha | a | n mengelola | ekuita | s seca | ra | efektif. Da | n menurut ( (Rina | et a | l., 2014) ) ROA | diguna | ka | n untuk mengukur efisiensi Ma | na | jemen nila | i perusa | ha | a | n da | n ROE mengukur efisiensi moda | l kerja | perusa | ha | a | n. PENGEMBA | NGA | N HIPOTESIS Penga | ruh Enterprise Risk Ma | na | gement Terha | da | p Nila | i Perusa | ha | a | n
Menurut  (Devi  et  a | l.,  2017)  Pengungka | pa | n  Ma | na | jemen  Risiko  Perusa | ha | a | n  (ERM) a | da | la | h  informa | si  ma | na | jemen  risiko  ya | ng  ditera | pka | n  oleh  sua | tu  orga | nisa | si  ya | ng mengungka | pka | n  da | mpa | knya | terha | da | p  ma | sa | depa | n  orga | nisa | si.  Dida | la | m  perusa | ha | a | n  pa | sti ingin mempunya | i risiko ya | ng kecil di setia | p kegia | ta | n perusa | ha | a | n, a | ga | r nila | i perusa | ha | a | n tida | k terga | ngu  da | n  teta | p  sta | bil.  Nila | i  perusa | ha | a | n  ya | ng  tinggi  da | pa | t  sa | nga | t  menguntungka | n perusa | ha | a | n  da | la | m  ber  investa | si  denga | n  investor,  ma | ka | da | ri  itu  perusa | ha | a | n  memiliki
ma | na | jemen  risiko  ya | ng  da | pa | t  mengura | ngi  risiko  ya | ng  terja | di  a | kiba | t  kegia | ta | n  perusa | ha | a | n ya | ng  dila | kuka | n.  Menurut  (Solikha | h  &  Ha | riya | nti,  2018)  ERM  da | pa | t  diga | mba | rka | n  seba | ga | i pendeka | ta | n  ya | ng  komprehensif  da | n  berguna | untuk  mengelola | risiko  orga | nisa | si  seca | ra | keseluruha | n,  mengura | ngi  a | nca | ma | n  da | n  mema | ksima | lka | n  pelua | ng.  Tentu  sa | ja | ma | na | jemen risiko  memiliki  stra | tegi  da | la | m  mengura | ngi  berba | ga | i  risiko  ya | ng  terja | di  a | ga | r  kegia | ta | n  ya | ng dila | kuka | n tida | k menurunka | n nila | i perusa | ha | a | n teta | pi meningka | tka | n nila | i perusa | ha | a | n tersebut. Na | mun  suda | h  diteliti  oleh  peneliti  terda | hulu  ya | itu  oleh  (Devi  et  a | l.,  2017)  Informa | si  ERM berpenga | ruh positif & signifika | n terha | da | p nila | i perusa | ha | a | n. METODE PENELITIA | N Popula | si da | n Sa | mpel Popula | si  ya | ng  diguna | ka | n  da | la | m  penelitia | n  ini  a | da | la | h  perusa | ha | a | n  ya | ng  bergera | k  da | la | m kegia | ta | n  a | sura | nsi  denga | n  subsektor  a | sura | nsi  ta | hun  2019-2021  da | n  terda | fta | r  di  Bursa | Efek Indonesia | (BEI) denga | n jumla | h 18 perusa | ha | a | n. Da | n sa | mpel ya | ng diguna | ka | n da | la | m penelitia | n ini a | da | la | h 15 perusa | ha | a | n da | ri 18 perusa | ha | a | n ya | ng terda | fta | r sela | ma | ma | sa | penelitia | n 3 ta | hun ya | itu  2019,  2020  da | n  2021,  sehingga | jumla | h    penga | ma | ta | n  a | da | la | h  45.  Da | n  teknik penga | mbila | n sa | mpel a | da | la | h purposive sa | mpling la | pora | n ta | huna | n ma | sing-ma | sing perusa | ha | a | n. Persya | ra | ta | n sa | mpel  ya | itu;  Perusa | ha | a | n  ya | ng mengguna | ka | n la | pora | n keua | nga | n ha | rus terda | fta | r di BEI, la | pora | n keua | nga | n perusa | ha | a | n ha | rus lengka | p da | n terverifika | si, da | n la | pora | n keua | nga | n perusa | ha | a | n ha | rus berkela | njuta | n di BEI untuk ta | hun 2019-2021. Definisi Opera | siona | l Enterprise Risk Ma | na | gement Enterprise  Risk  Ma | na | gement  a | ta | u  ma | na | jemen  risiko  a | da | la | h  pekerja | a | n  ya | ng  sa | nga | t penting  ba | gi  sua | tu  perusa | ha | a | n  da | la | m  mengha | da | pi  resiko  ya | ng  terja | di  a | kiba | t  a | ktivita | s perusa | ha | a | n,Jika | nila | i  perusa | ha | a | n  meningka | t  ma | ka | dinya | ta | ka | n  ba | hwa | perusa | ha | a | n  tersebut da | pa | t  mengha | da | pi  risiko  ya | ng  da | ta | ng  a | kiba | t  a | ktifita | s  perusa | ha | a | n.  Menurut  (Iswa | juni  et  a | l., 2018) Enterprise   Risk   Ma | na | gement   diukur denga | n va | ria | bel dummy mengguna | ka | n rumus seba | ga | i berikut:
Nila | i 1 (Untuk Nila | i Price To Book Va | lue Ya | ng Lebih Da | ri 1) Nila | i 0 (Untuk Nila | i Price To Book Va | lue Ya | ng Kura | ng Da | ri 1) Nila | i Perusa | ha | a | n Menurut  (Fa | iza | h  et  a | l.,  2022)  Nila | i    perusa | ha | a | n    da | pa | t    dia | rtika | n    seba | ga | i    kea | da | a | n ya | ng  tela | h dica | pa | i  oleh perusa | ha | a | n  seba | ga | i  indika | si  keperca | ya | a | n  tota | l terha | da | p  kinerja | perusa | ha | n.  Nila | i  perusa | ha | a | n  sa | nga | t  penting  ba | gi  seora | ng  investor  teruta | ma | ya | ng  ingin mena | na | mka | n  moda | lnya | pa | da | sua | tu  perusa | ha | a | n,  ka | rena | nila | i  perusa | ha | a | n  da | pa | t  menentuka | n sta | bil  a | ta | u  tida | knya | kinerja | perusa | ha | a | n. Penelitia | n  ini  mema | ka | i  ra | sio  PBV  yg  dihitung mengguna | ka | n rumus menja | di berikut: PBV(Price to Book Va | lue)   = 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 𝑝𝑒𝑟 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒 𝐵𝑜𝑜𝑘 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑝𝑒𝑟 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒
Return On A | ssets (ROA | ) da | n Return on Equity (ROE) Menurut (Ra | tula | ngi, 2019)Sema | kin tinggi ROA | sema | kin ba | ik tingka | t keuntunga | n ya | ng diha | silka | n  oleh  perusa | ha | a | n  da | n  sema | kin  ba | ik  pula | posisi  perusa | ha | a | n  da | la | m  mengguna | ka | n a | ktiva | ,Untuk ROE  Sema | kin tinggi a | ngka | ROE ma | ka | kinerja | perusa | ha | a | n sema | kin ba | ik a | ta | u efisien .  ROA | menga | cu  pa | da | kema | mpua | n  perusa | ha | a | n  untuk  mengemba | lika | n  a | ta | u mengha | silka | n  keuntunga | n  bersih  da | ri  a | set  ya | ng  diguna | ka | n  da | la | m  perusa | ha | a | n,  seda | ngka | n ROE menga | cu pa | da | sebera | pa | besa | r keuntunga | n ya | ng diperoleh perusa | ha | a | n da | ri la | ba | sa | ha | m. Nila | i  ROA | dihitung denga | n memba | gi  la | ba | ta | hun berja | la | n denga | n tota | l a | set  perusa | ha | a | n da | n
ROE  dihitung  denga | n  memba | gi  la | ba | ta | hun  berja | la | n  denga | n  ekuita | s  perusa | ha | a | n,  denga | n mengguna | ka | n rumus seba | ga | i berikut: ROA | (Return On A | sset) = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡
ROE(Return on Equity) = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 Teknik Pengola | ha | n Da | ta | Da | la | m  penelitia | n  ini  teknik  a | na | lisis  ya | ng  diguna | ka | n  untuk  membuktika | n  hipotesis a | da | la | h pengujia | n deskriptif, pengujia | n a | sumsi kla | sik, a | na | lisis regresi da | n pengujia | n hipotesis denga | n SPSS 26. HA | SIL DA | N PEMBA | HA | SA | N Ha | sil Sta | tistik Deskriptif Ta | bel 4.1, Deskriptif Sta | tistik Descriptive Sta | tistics N Minimum Ma | ximum Mea | n Std. Devia | tion ROA | 45
-10,57 ,36 -,1989 1,58307 ROE 45 -25,51 ,54 -,4909 3,81771 DUMMY 45 0 1 ,47 ,505 PVB 45 ,33 21,20 2,1564 4,19990 Va | lid N (listwise) 45 Ha | sil  ya | ng  diperoleh  a | da | la | h  45  sa | mpel  denga | n  4  va | ria | bel.  ROA | ya | ng  dihitung  da | ri  ha | sil a | na | lisis  deskriptif  a | da | la | h  -10,57  untuk  minimum  da | n  0,36  untuk  ma | ksimum,  denga | n  nila | i ra | ta | -ra | ta | 1,5830. ROE ya | ng diperoleh da | ri ha | sil a | na | lisis deskriptif nila | i minimum -25,51 da | n nila | i  ma | ksimum  0,54 denga | n ra | ta | -ra | ta | 3,8177. Da | ri ha | sil deskriptif diperoleh PVB ra | ta | -ra | ta | sebesa | r  4,1999  denga | n  nila | i  minimum  0,33  da | n  nila | i  ma | ksimum  21,20.  Dummy  ya | ng diperoleh da | ri ha | sil deskriptif memiliki ra | ta | -ra | ta | 0,505. Uji Norma | lita | s Ta | bel 4.2 Uji Norma | lita | s
Ha | sil  uji  norma | lita | s  pa | da | ta | bel  di  a | ta | s  denga | n  mengguna | ka | n  prosedur  one  sa | mple Kolmogrov-Smirnov test menunjukka | n ba | hwa | da | ta | A | symp residua | l berdistribusi norma | l. Sig 0,071 diketa | hui > 0,05.
Uji Multikolinea | rita | s Ta | bel 4.3 Uji Multikolinea | rita | s Coefficients a | Model Unsta | nda | rdized Coefficients Sta | nda | rdized Coefficients t Sig. Collinea | rity Sta | tistics B Std. Error Beta | Tolera | nce  VIF 1 (Consta | nt) ,486 ,831
,585 ,562 ROA | 19,721 19,643 7,433 1,004 ,321 ,000 2728,190 ROE -8,187 8,147 -7,442 -1,005 ,321 ,000 2729,140 DUMMY 3,372 1,194 ,405 2,825 ,007 ,977 1,024
a | . Dependent Va | ria | ble: PVB Da | ri ha | sil perhitunga | n pa | da | ta | bel ha | sil uji multikolinea | rita | s terliha | t nila | i VIF = 1,024, dima | na | nila | inya | < da | ri 10. Da | pa | t disimpulka | n beba | s da | ri multikolinea | rita | s. Uji Heterokeda | sita | s Ta | bel 4.4 Uji Heterokeda | sita | s Coefficients a | Model Unsta | nda | rdized Coefficients Sta | nda | rdized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta | 1 (Consta | nt) -8,142E-17 ,083
,000 1,000 ROA | ,000 1,970 ,000 ,000 1,000 ROE ,000 ,817 ,000 ,000 1,000 DUMMY ,000 ,120 ,000 ,000 1,000
a | . Dependent Va | ria | ble: Unsta | nda | rdized Residua | l Ha | sil  uji  Heterokeda | sita | s  ya | ng  dila | kuka | n  denga | n  uji  Glejsermemberika | n  ha | sil signfika | n da | ri va | ria | ble x1 menunjuka | n 1.000 > 0.05 , untuk va | ria | ble x2 menunjuka | n 1.000 > 0.05., da | n va | ria | ble x3 menunjuka | n 1.000 > 0.05 Sehingga | da | pa | t disimpuka | n ba | hwa | X1 , X2 , X3 tida | k terja | di geja | la | Heterokeda | sita | s. Uji A | utokorela | si Ta | bel 4.5 Uji A | utokorela | si
Berda | sa | rka | n  ha | sil  uji  a | utokorela | si  pa | da | ta | bel  di  a | ta | s,  dida | pa | tka | n  nila | i  DW  sebesa | r 1,011  a | ta | u  >1  da | n  <;  3  Oleh  ka | rena | itu,  disimpulka | n  ba | hwa | tida | k  ditemuka | n  ma | sa | la | h a | utokorela | si. Uji T Ta | bel 4.6 Uji T Coefficients a | Model Unsta | nda | rdized Coefficients Sta | nda | rdized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta | 1 (Consta | nt) ,486
,831
,585 ,562 ROA | 19,721 19,643 7,433 1,004 ,321 ROE -8,187 8,147 -7,442 -1,005 ,321 DUMMY 3,372 1,194 ,405 2,825 ,007 a | . Dependent Va | ria | ble: PVB Berda | sa | rka | n  ha | sil  uji  T  pa | da | ta | bel  dia | ta | s  ,va | ria | ble  ROA | (X1)  memiliki  nila | i signifika | nsi 0.321 > 0.05 da | n nila | i T hitung 1.004 > 0.68052 da | pa | t disimpulka | n ba | hwa | ROA | (X1)  tida | k  perpenga | ruh  terha | da | p  PVB  (Y)  Sehngga | H1  ditola | k.Menurut  Uji  T  pa | da | ta | bel dia | ta | s untuk ROE (X2) memiliki nila | i signifika | nsi 0.321 > 0.05 da | n nila | i T hitung  -1.005 < 0.68052 da | pa | t disimpulka | n ba | hwa | ROE (X2) tida | k berpenga | ruh terha | da | p PVB(Y) Sehingga | H2 ditola | k . Da | n untuk uji T pa | da | Dummy (X3) memiliki nila | i signifika | nsi 0.007 < 0.05 da | n nila | i T hitung 2.825 > 0.68052 da | pa | t disimpulka | n ba | hwa | Dummy (X3) berpenga | ruh terha | da | p PVB(Y) Sehingga | H3 diterima | . Uji F Ta | bel 4.7 Uji F A | NOVA | a | Model Sum of Squa | res  df Mea | n Squa | re F Sig.
1 Regression 136,722 3 45,574 2,922 ,045 b Residua | l 639,402 41 15,595
Tota | l 776,123 44 a | . Dependent Va | ria | ble: PVB b. Predictors: (Consta | nt), DUMMY, ROA | , ROE Menurut ha | sil uji F da | ri ta | bel dia | ta | s menunjuka | n nila | i 0.045 < 0.05 da | pa | t disimpulka | n
ROA | (X1),  ROE(X2),  da | n  Dummy(X3)  seca | ra | simulta | n  berpenga | ruh  signifika | nsi  terha | da | p
PVB(Y)  Sehingga | H4  diterima | .  Untuk  F  hitung  2,922  >  2.83  ya | ng  menunjuka | n  ROA | (X1), ROE(X2), da | n Dummy(X3) berpenga | ruh Simulta | n terha | da | p PVB(Y). Koefisien Determina | si Ta | bel 4.8 Koefisien Determina | si Model Summa | ry b
Model R R Squa | re A | djusted R Squa | re Std.  Error  of  the Estima | te 1
,420 a | ,176 ,116 3,94907
a | . Predictors: (Consta | nt), DUMMY, ROA | , ROE
b. Dependent Va | ria | ble: PVB
Berda | sa | rka | n  ta | bel  di  a | ta | s,  nila | i  R-squa | red  a | da | la | h  0,176  ya | ng  menunjukka | n  ba | hwa | ROA | (X1), ROE(X2) da | n Dummy(X3) mempenga | ruhi PVB(Y) 17.6%  seca | ra | simulta | n. A | NA | LISIS DA | N PEMBA | HA | SA | N Diliha | t da | ri ha | sil penelitia | n diketa | hui ba | hwa | va | ria | bel independen berpenga | ruh terha | da | p va | ria | bel dependen X1 ya | itu Enterprise Risk Ma | na | gement Mengguna | ka | n Perhitunga | n Dummy Untuk  Perusa | ha | a | n  A | sura | nsi  Ya | ng  Terda | fta | r  Di  Bursa | Efek  Indonesia | (BEI)  Ta | hun  2019- 2021. Sehingga | penelitia | n  ini  memiliki  ha | sil  ya | ng  sa | ma | denga | n  penelitia | n  sebelumnya | (Iswa | juni et a | l., 2018) (Iswa | juni  et  a | l.,  2018)  menjela | ska | n  ba | hwa | a | da | nya | ma | na | jemen  risiko  ya | ng  lebih  ba | ik mela | lui  Enterprise  Risk  Ma | na | gement  (ERM)  juga | menentuka | n  keperca | ya | a | n  investor.
Enterprise  risk  ma | na | gement  (ERM)  ya | ng  ba | ik  juga | menentuka | n  sebera | pa | ba | ik  ma | na | jemen perusa | ha | a | n  mena | nga | ni  sega | la | risiko  ya | ng  a | da | guna | memperta | ha | nka | n  a | ta | u  meningka | tka | n nila | i perusa | ha | a | n ya | ng a | da | . KESIMPULA | N DA | N SA | RA | N Da | la | m  penelitia | n  ya | ng  dila | kuka | n  Enterprise  Risk  Ma | na | gement  (ERM)  mengguna | ka | n Dummy dima | na | nila | i 1 a | ka | n diberika | n pa | da | sa | a | t nila | i Price to Book Va | lue (PVB) lebih da | ri 1  da | n  nila | i  0  a | ka | n  diberika | n  pa | da | sa | a | t  nila | i  Price  to  Book  Va | lue  kura | ng  da | ri  1,  terha | da | p perusa | ha | a | n  a | sura | nsi  ya | ng  terda | fta | r  di  Bursa | Efek  Indonesia | (BEI)  ta | hun  2019-2021  ya | ng berla | ku  pa | da | 15  perusa | ha | a | n  da | ri  18  perusa | ha | a | n  denga | n  wa | ktu  penelitia | n  3  ta | hun. Kesimpula | nnya | a | da | la | h: 1. Terda | pa | t  penga | ruh  a | na | ta | ra | va | ria | ble  independent  terha | da | p  va | ria | ble  dependen  da | la | m penelitia | n  ya | ng  dila | kuka | n,  ba | hwa | Enterprise  Risk  Ma | na | gement  (ERM)  sa | nga | t  penting ba | gi perusa | ha | a | n ya | ng memiliki risiko ya | ng besa | r a | ta | u sering terja | di a | kiba | t a | ktifita | s ya | ng dila | kuka | n oleh perusa | ha | a | n itu sendiri. Denga | n a | da | nya | ERM juga | da | pa | t lebih focus da | la | m setia | p  risiko  ya | ng  a | da | a | ga | r  risiko  ya | ng  muncul  da | pa | t  dita | nga | ni  denga | n  ba | ik  ka | rena | di setia | p  a | ktifita | s  ya | ng  dila | kuka | n  pa | sti  a | ka | n  a | da | risiko  ya | ng  terja | di  ma | ka | da | ri  itu  denga | n ERM  da | pa | t  sa | nga | t  memba | ntu  perusa | ha | a | n  a | ga | r  menghinda | ri  risiko  ya | ng  da | pa | t mengga | nggu  nila | i perusa | ha | a | n. SA | RA | N Peneliti  menya | ra | nka | n  kepa | da | peneliti  la | in:  1)  Diha | ra | pka | n  peneliti  sela | njutnya | lebih mengemba | ngka | n  setia | p  va | ria | bel  ya | ng  a | da | .2)  Ta | hun  penelitia | n  ya | ng  dila | kuka | n  oleh  peneliti a | ga | r  ja | ngka | wa | ktu  priode  penelitia | n  lebih  la | ma | la | gi  a | ga | r  penelitia | n  ya | ng  dila | kuka | n  lebih pa | sti.  3)  Peneliti  sela | njutnya | ya | ng  ingin  mela | kuka | n  penelitia | n  tenta | ng  risiko  juga | untuk mela | kuka | n penelitia | n pa | da | sub sector la | in ya | ng mungkin mempunya | i risiko cukup ba | nya | k. DA | FTA | R PUSTA | KA | Ca | hya | ,  K.  D.  (2018). Denga | n  Susta | ina | bility  Reporting  Seba | ga | i  Va | ria | bel  Intervening  Pa | da | Perusa | ha | a | n Ya | ng Terda | fta | r Di Lq 45 . 3 (1), 46–70. Cristofel,  C.,  &  Kurnia | wa | ti,  K.  (2021).  Penga | ruh  Enterprise  Risk  Ma | na | gement,  Corpora | te Socia | l Responsibilty Da | n Kepemilika | n Institusiona | l Terha | da | p Nila | i Perusa | ha | a | n. Jurna | l A | kunta | nsi Bisnis , 14 (1), 1–12. https://doi.org/10.30813/ja | b.v14i1.2468
Devi,  S., Budia | sih,  I. G. N., & Ba | dera | ,  I. D. N. (2017). Penga | ruh Pengungka | pa | n Enterprise
Risk  Ma | na | gement  Da | n  Pengungka | pa | n  Intellectua | l  Ca | pita | l  Terha | da | p  Nila | i  Perusa | ha | a | n.
Jurna | l A | kunta | nsi Da | n Keua | nga | n Indonesia | , 14 (1), 20–45.
https://doi.org/10.21002/ja | ki.2017.02
Dutrianda,  I.,  &  Pangaribuan,  H.  (2020).  Pengaruh  Intelectual  Capital  Disclosure  Terhadap Nilai Perusahaan Dan Harga Saham. Jurnal Ekonomis . vol 13 (3), pp 73-90
Fa | iza | h,  S.  N.,  A | kunta | nsi,  J.,  Ekonomi,  F.,  Sura | ba | ya | ,  U.  N.,  A | kunta | nsi,  J.,  Ekonomi,  F.,  & Sura | ba | ya | ,  U.  N.  (2022). Pengungka | pan  Enterprise  Risk  Ma | na | gement  terha | da | p  Nila | i . 10 (02), 1–13. Febriya | nta | ,  I  Ma | de.  2021.  Pengola | ha | n  Risiko  ya | ng  Optima | l  Mela | lui  Ma | na | jemen  Risiko. Djkn.kemenkeu.go.id. 21 Juli 2021. Heri  Wina | rno,  S.  (2019).  A | na | lisis  NPM,  ROA | ,  da | n  ROE  da | la | m  mengukur  Kinerja | Keua | nga | n. Jurna | l STEI Ekonomi , 28 (02), 254–266. Iswa | juni, I., Soetedjo, S., & Ma | na | sika | na | , A | . (2018). Penga | ruh Enterprise Risk Ma | na | gement (Erm)  Terha | da | p  Nila | i  Perusa | ha | a | n  Pa | da | Perusa | ha | a | n  Ma | nufa | ktur  Ya | ng  Terda | fta | r  Di Bursa | Efek. Journa | l  of  A | pplied  Ma | na | geria | l  A | ccounting , 2 (2),  275–281. https://doi.org/10.30871/ja | ma | .v2i2.942 Ma | ria | ni,  D.,  &  Surya | ni.  (2018).  Penga | ruh  Enterprise  Risk  Ma | na | gement  Disclosure, Intellectua | l  Ca | pita | l  Disclosure  Da | n  Corpora | te  Socia | l  Responsibility  Disclosure Terha | da | p  Nila | i  Perusa | ha | a | n  Denga | n  Profita | bilita | s  Seba | ga | i  Va | ria | bel  Pemodera | si  (Studi
Empiris Pa | da | Perusa | ha | a | n Sektor Industri Ba | ra | n. Bitkom Resea | rch , 63 (2), 1–3.
Mela | ni,  A | gustina | .  2022.  Wa | ll  Street  Lesu  Imba | s  Kekha | wa | tira | n  Investor  terha | da | p Pertumbuha | n Ekonomi Globa | l. Liputa | n6.com. 12 Juli 2022.
Muren.  L.A.  &  Pangaribuan,  H.  (2022).  Pengaruh  Reputasi  Auditor  dan  Komite  Audit Terhadap  Nilai  Perusahaan  Basic  Materials  yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode  2018-2021. Accounthink: Journal of Accounting and Finance , vol 7(2). Pp 187-198. Pria | tna | , H., & Wa | hyudi, U. I. (2017). Penga | ruh Bia | ya | Pemeliha | ra | a | n Da | n Volume Penjua | la | n Terha | da | p  La | ba | Bersihpa | da | Pt  Pln  (Persero)  A | pj  Ma | ja | la | ya | . A | KURA | T  Jurna | l  Ilmia | h A | kunta | nsi , 8 (Septeember-Desember), 2086–4159.
Ra | tula | ngi,  U.  S.  (2019). Penga | ruh  Struktur  Moda | l  (ROA | ,ROE  DA | N  DER)  Terha | da | p  Nila | i Perusa | ha | a | n (PVB) Pa | da | Perusa | ha | a | n Sektor Properti Ya | ng Terda | fta | r Di BEI (Periode 2013-2016) . 7 (3), 3079–3088. Rina | ,  H.,  Dp,  T.,  &  Monika | ,  M.  (2014). Penga | ruh  Kinerja | Keua | nga | n  Terha | da | p  Nila | i Perusa | ha | a | n Pa | da | Perusa | ha | a | n Ma | nufa | ktur ya | ng Terda | fta | r di Bursa | Efek Indonesia | . 12 ,
1–16. Sirega | r, N. Y., & Sa | fitri, T. A | . (2019). Penga | ruh Pengungka | pa | n Enterprise Risk Ma | na | gement ,  Intellectua | l  Ca | pita | l,  Corpora | te  Socia | l  Responsibility,  Da | n  Susta | ina | bility  Report Terha | da | p Nila | i Perusa | ha | a | n. Jurna | l Bisnis Da | rma | ja | ya | , 5 (2), 53–79.
Solikha | h,  D.,  &  Ha | riya | nti.  (2018). Penga | ruh  Penguka | pa | n  Enterprise  Risk  Ma | na | gement Terha | da | p nila | i Perusa | ha | a | n denga | n Profita | bilita | s seba | ga | i Va | ria | ble Media | si . 6 , 1–21.
Wiksua | na | ,  I.  G.  B.  (2016). Penga | ruh  Risiko  Bisnis,Pertumbuha | n  Perusa | ha | a | n  Da | n  Struktur Moda | l Terha | da | p Profita | bilita | s Serta | Nila | i Perusa | ha | a | n Ma | nufa | ktur . 6 , 1729–1756. Yulinda | ,  N.,  Na | sir,  A | .,  Sa | vitri,  E.,  &  Ria | u,  B.  U.  (2020). The  Effect  Of  Enterprise  Risk Ma | na | gement Disclosure A | nd Inlectua | l Ca | pita | l On Firm Va | lue . 4 (1), 102–114.