## J-MAS
Jurnal Manajemen dan Sains, 8(1), 2023: 511-517 Program Magister Manajemen Universitas Batanghari ISSN 2541-6243 (Online), ISSN 2541-688X (Print), DOI 10.33087/jmas.v8i1.792

## Perbandingan Kinerja Keuangan PT. Telkom Indonesia Tbk Dan PT. Indosat Tbk Sebelum dan Sesudah Covid 19

## Edi Nurgiyantoro, Sri Hemuningsih
Magister Manajemen Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa Yogyakarta Correspondence email: edi.nurgiyantoro@gmail.com; hermun_feust@yahoo.co.id

## ABSTRAK
Kinerja  keuangan  pada  suatu  perusahaan  sangatlah  penting  dan  berguna  karena  kinerja  keuangan  merupakan cermin    dari  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  sumber  keuangannya  sehingga  dapat  memudahkan manajer  dalam  mengambil  keputusan.  Pengukuran  kinerja  keuangan  sering  dijadikan  dasar  untuk  menilai keberhasilan  serta  mengetahui  kekuatan  dan  kelemahan  perusahaan,  sehingga  manajemen  akan  dapat mengevaluasi,  menentukan  dan  mengambil  langkah-langkah  atau  kebijakan  yang  tepat  bagi  kelangsungan perusahaan  apalagi  pada  masa  pandemi  Covid-19  memiliki  dampak  yang  sangat  besar  terhadap  kehidupan manusia  di  seluruh  dunia,  tak  terkecuali  di  Indonesia.  Tujuan  penelitian  ini  yaitu  membandingkan  kinerja keuangan PT. Telkom Indonesia Tbk dan PT. Indosat Tbk., sebelum dan setelah pandemi Covid-19 dari Tahun 2017 sampai Tahun 2021 dengan menggunakan metode penelitian data kuantitatif dengan pendekatan deskriptif yang mana Data yang digunakan hanya data sekunder yang berupa laporan keuangan tahunan yang diambil dari website  Bursa  Efek  Indonesia  ( www.idx.co.id )  dan  dihitung  menggunakan  analisis  rasio  keuangan. Hasil penelitian menunjukan bahwa nilai rata-rata Current Ratio (CR) , Debt to Asset Ratio (DAR) , dan Debt to Equity Ratio  (DER),  Total  Aset  Turnover  (TATO) , Net  Profit  Margin  (NPM) , Return  on  Asset  (ROA) dan Return  on Equity (ROE) nilai rata-rata PT Telekom Tbk lebih baik dari pada PT Indosat Tbk.
Kata kunci : Kinerja Keuangan, Pandemi Covid-19, Bursa Efek Indonesia, Analisis Rasio

## ABSTRACT
A company's financial performance is crucial and valuable because it reflects how effectively it can manage its financial  resources  to  support  management  in  their  decision-making.  Financial  performance  measurement  is frequently  used  as  a  foundation  for  evaluating  success  and  understanding  a  company's  strengths  and weaknesses so that management can assess, choose, and implement the best course of action for the company's survival,  particularly  during  the  Covid-19  pandemic,  which  has  a  significant  negative  impact  on  human  life throughout the world, including in Indonesia. The goal of this study is to compare the financial performance of PT.  Telkom  Indonesia  Tbk  and  PT.  Indosat  Tbk  before  and  after  the  Covid-19  pandemic  from  2017  to  2021 using  quantitative  data  research  methods  and  a  descriptive  approach.  The  data  used  in  this  study  is  only secondary data in the form of annual financial statements that were obtained from the website of the Indonesia Stock  Exchange  (www.idx.co.id)  and  calculated  using  financial  ratio  analysis.  The  findings  indicated  that  PT Telekom Tbk had better average values for the following ratios than PT Indosat Tbk: current ratio (CR), debt to asset ratio (DAR), debt to equity ratio (DER), total asset turnover (TATO), net profit margin (NPM), return on assets (ROA), and return on equity (ROE).
Keywords: Financial Performance, Covid-19 Pandemic, Indonesia Stock Exchange, Ratio Analysis

## PENDAHULUAN
Seiring berkembangnya teknologi yang semakin maju, dan pertukaran informasi yang semakin cepat  serta  di  tambah  dengan  adanya  pandemi  covid-19  menyebabkan  permintaan  masyarakat  akan kebutuhan telekomunikasi sebagai penunjang kehidupan sehari-hari dalam berkomunikasi mengalami lonjakan  yang  signifikan.  Karena  dengan  diharuskannya  masyarakat  menggunakan  alat telekomunikasi  sebagai  penunjang  kegiatan-kegiatan  seperti:  sekolah,  perusahaan  maupun diperkantoran.  Maka  dengan  begitu  perusahaan-perusahaan  telekomunikasi  berlomba-lomba  untuk memberikan yang terbaik kepada penggunanya, mulai dari layanan, jaringan yang kuat hingga harga yang  kompetetif  (Ujang  Setiawan,  Bagja  Rahma  Putra,  2021).  Kinerja  keuangan  pada  suatu perusahaan merupakan gambaran yang sangat penting bagi seorang investor untuk mengambil suatu keputusan  dalam  berinvestasi  pada  suatu  perusahaan,  karena  akan  memudahkan  untuk  melihat
pencapaian  keberhasilan  kondisi  keuangan  perusahaan  pada  periode  tertentu  apakah  pencapaiannya baik  atau  tidak  (Fensca  Fenolisa,  2018).  Ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan  dikarenakan  ukuran  perusahaan  bukan  pertimbangan  untuk  berinvestasi  bagi  investor tetapi  ROA,  ROE,  DER  memiliki  pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  semakin  besar  rasio  yang meningkat  cenderung  banyak  diminati  karena  meningkatkan  nilai  perusahaan  dan  Investor beranggapan  profit  yang  besar  menghasilkan  return  yang  besar  juga  (Devi  Dean  Ayu,  Sri Hermuningsih,  Gendro  Wiyono,  2019).  Kondisi  keuangan  perusahaan  yang  sehat  dapat  mengurangi resiko  pada  suatu  perusahaan  sehingga  membuat  para  investor  lokal  maupun  asing  tertarik  untuk menginvestasikan  dananyanya  pada  perusahaan  tersebut.  Agar  keuangan  dalam  suatu  perusahaan tetap  baik    dan    stabil,    maka    manajer    keuangan  diharuskan  mampu  mengambil  keputusan  ketika melihat  laporan  kinerja  keuangan  pada  tahun  sebelumnya  untuk  kemudian  manajer  keuangan menyusun  rencana  anggaran  pada  perusahaan  yang  akan  di  gunakan  pada  tahun  yang  akan mendatang.
Menurut Hery (2016:13) kinerja keuangan merupakan suatu usaha formal untuk mengevaluasi efisiensi  dan  efektivitas  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  dan  posisi  kas  tertentu.  Dengan pengukuran  kinerja  keuangan  dapat  dilihat  prospek  pertumbuhan  dan  perkembangan  keuangan perusahaan dari mengandalkan sumber daya yang dimilikinya, karena perusahaan dikatakan berhasil apabila perusahaan telah mencapai suatu kinerja tertentu yang telah ditetapkan.
Rasio keuangan yang biasa digunakan untuk menilai kinerja keuangan suatu perusahaan adalah rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas dan rasio profitabilitas. Salah satu cara untuk menilai kinerja  keuangan  adalah  melalui  informasi  akuntansi  yang  tersedia  di  laporan  keuangan,  karena laporan  keuangan  merupakan  cerminan  dari  kondisi  perusahaan,  data  dan  informasi  yang  terdapat dalam  laporan  keuangan  bisa  dijadikan  sebagai  alat  analisa  dalam  melihat  kondisi  keuangan perusahaan.
Banyak  penelitian  terdahulu  yang  telah  dilakukan  untuk  menganalisis  perbandingan  antara kinerja  keuangan  perusahaan  telekomunikasi  di  Indonesia,  misalnya:  (1)  Ujang  Setiawan,  Bagja Rahma  Putra  (2021),  hasil  penelitiannya  menunjukkan  bahwa  terdapat  perbedaan  yang  signifikan antara  kinerja  keuangan  pada  PT.  Telekomunikasi  Indonesia  Tbk,  dan  PT.  Indosat  Tbk  dimana  PT Telkom Indonesia Tbk lebih unggul di bandingkan PT. Indosat Tbk dimana Pt. Telkom memiliki Tren positif dari hasil rasio keuangan salah satunya alam mengjasilkan laba. (2) Nuraini Nawad Suhaimah, Chaerudin (2020), berdasarkan hasil pengujian rasio likuiditas, solvabilitas, aktivitas dan profitabilitas didapat  hasil  ada  perbandingan  kinerja  keuangan  diantara  PT.Telkom  Tbk  serta  PT.Indosat  Tbk periode 2013 s.d 2019.

## Tinjauan Literatur

## Kinerja Keuangan
Menurut Hery (2016:13) kinerja keuangan merupakan suatu usaha formal untuk mengevaluasi efisiensi  dan  efektivitas  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  dan  posisi  kas  tertentu.  Dengan pengukuran  kinerja  keuangan  dapat  dilihat  prospek  pertumbuhan  dan  perkembangan  keuangan perusahaan dari mengandalkan sumber daya yang dimilikinya. Perusahaan dikatakan berhasil apabila perusahaan telah mencapai suatu kinerja tertentu yang telah ditetapkan.

## Analisis Laporan Keuangan
Fahmi  (2014:22)  mendefinisikan  laporan  keuangan  yakni  suatu  kenyataan,  kabar  yang mencerminkan  keadaan  industri,  selepas  itu  hendak  jadi  suatu  data  yang  menerangkan  sebagai cerminan tentang kinerja industri.

## Analisis Rasio Keuangan
Kasmir  (2010)  memaparkan  bahwa  rasio  yang  berguna  untuk  melihat  hubungan  antara  pos dalam  laporan  keuangan  semacam  laporan  neraca,  serta  laporan  laba  rugi  ialah  analisis  rasio keuangan.  Analisis  rasio  keuangan  ialah  media  yang  dapat  memberi  gambaran  bagaimana  keadaan keuangan  industri  perusahaan,  dan  memperhitungkan  kemampuan  keuangan  atau  manajemen  pada waktu tertentu.

## Rasio Likuiditas
Menurut Hery (2016:149) Rasio Likuiditas dapat didefinisikan sebagai rasio yang menunjukan kapabilitas  perusahaan  dalam  menutupi  kewajiban  jangka  pendeknya.  Rasio  likuiditas  dikenal  juga sebagai  rasio  yang  dapat  digunakan  untuk  mengukur  sampai  seberapa  jauh  tingkat  kapabilitas perusahan  dalam  melunasi  kewajiban  jangka  pendeknya  yang  akan  jatuh  tempo.  Kasmir  (2013) mengatakan  bahwa  rasio  likuiditas  yang  biasa  digunakan  perusahaan  adalah Current  Ratio , Quick Ratio , dan Cash Ratio .

## Rasio Solvabilitas
Menurut Kasmir (2015) Rasio solvabilitas atau leverage ratio merupakan rasio yang digunakan untuk  mengukur  sejauh mana  aktiva  perusahaan  dibiayai  dengan  utang.  Artinya  berapa  besar  beban utang yang ditanggung perusahaan dibandingkan dengan aktivanya.

## Rasio Aktivitas
Kasmir  (2015)  mengatakan  bahwa  rasio  aktivitas  merupakan  rasio  untuk  melihat  ataupun menilai  nilai  efisiensi  penggunaan  sumber  energi  perusahaan.  Rasio  ini  juga  memperkirakan kemampuan  perusahaan  melaksanakan  aktivitas  yang  digunakan  untuk  mengetahui  perputaran  dana yang terjadi selama satu periode tertentu.

## Rasio Profitabilitas
Menurut  Mulyadi  (2006),  Rasio  keuntungan  (Profitability  Ratio)  atau  rentabilitas,  yaitu  rasio untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba,  baik  dengan  menggunakan seluruh aktiva yang ada maupun dengan menggunakan modal sendiri.

## METODE
Jenis  penelitian  yang  digunakan  adalah  penelitian  kuantitatif  dengan  pendekatan  deskriptif. Data  yang  digunakan  hanya  data  sekunder  yang  berupa  laporan  keuangan  perusahaan.  Populasi penelitian adalah 2 perusahaan sektor telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yaitu Pt. Telkom  Indonesia  Tbk  dan  Pt.  Indosat  Tbk.  Teknik  pengambilan  sampel  dilakukan  teknik convenience  sampling ,  yaitu  teknik  pengambilan  sampel  yang  mengambil  elemen-elemen  termudah saja. Penelitian ini menggunakan jenis data kuantitatif yang berupa informasi dari laporan keuangan perusahaan  sampel,  dan  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  berupa dokumen  terkait  dengan  kinerja  keuangan  perusahaan  yang  didapatkan  penulis  dari  website  Bursa Efek  Indonesia  ( www.idx.co.id )  yang  berbentuk  laporan  keuangan  perusahaan  tahun  2017  sampai dengan  tahun  2021.  Dalam  penelitian  ini,  teknik  pengumpulan  data  yang  dilakukan  menggunakan sumber  data  dengan  dokumentasi.  Teknik  dokumentasi  dilakukan  dengan  menganalisis  laporan keuangan  perusahaan  sampel  periode  tahun  2017  sampai  dengan  tahun  2021.  Teknik  analisis  yang digunakan adalah analisis deskriptif dengan pendekatan kuantitatif, yaitu menjelaskan hasil penelitian yang berupa data laporan keuangan yang berhubungan dengan kinerja keuangan perusahaan sampel. Dalam penelitian ini penulis akan menganalisis kinerja keuangan masing-masing perusahaan sampel yang  diukur  menggunakan  rasio  likuiditas,  solvabilitas,  aktivitas  dan  profitabilitas  dari  Pt.  Telkom Indonesia Tbk dan Pt. Indosat Tbk pada periode tahun 2017 sampai dengan tahun 2021. Penulis akan menggunakan  sebagian  dari  rasio  yang  ada,  untuk  rasio  likuiditas  yang  biasa  digunakan  perusahaan adalah Current  Ratio  (CR) ,  untuk rasio  solvabilitas  adalah Debt to  Asset  Ratio (DAR) , dan Debt  to Equity Ratio (DER), untuk rasio aktivitas adalah Total Aset Turnover (TATO) sedangkan untuk rasio profitabilitas akan digunakan Net Profit Margin (NPM) , Return on Asset (ROA) dan Return on Equity (ROE).

## HASIL
Rasio Likuiditas

## Rasio Lancar/Current Ratio (CR)
Definisi  operasional  rasio  lancar , CR  ialah  rasio  yang  menyatakan  kesanggupan  industri  atau perusahaan dalam membayar hutang yang lekas jatuh tempo, Kasmir (2015).
Rasio Lancar = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 x 100%
Edi  Nurgiyantoro  dan  Sri  Hemuningsih,  Perbandingan  Kinerja  Keuangan  PT.  Telkom  Indonesia  Tbk  Dan PT. Indosat Tbk Sebelum dan Sesudah Covid 19
Tabel. 1.

## Rasio Likuiditas
KODE PERUSAHAAN TAHUN TOTAL RATA- RATA RATA-RATA 2017 2018  2019  2020  2021 SEBELUM COVID-19 SETELAH COVID-19 CR TLKM 104,8 93,5 71,5 67,3 88,6 425,7 85,1 99,15 77,95 ISAT 58 37 56,2 42,3 40,1 233,6 46,7 47,5 41,2
Perhitungan  pada  Tabel.  1  menunjukkan  rasio  lancar  perusahaan  ada  yang  mengalami penurunan dan ada pula yang mengalami kenaikan tetapi tidak signifikan dimana Rasio Likuiditas PT. Telkom  Tahun  2007-2020  terus  mengalami  penurunan,  baru  pada  tahun  2021  mengalami  kenaikan menjadi  88,6%  sedangkan  PT.  Indosat  tahun  2017-2018  mengalami  penurunan,  tahun  2019 mengalami kenaikan kemudian tahun 2020-2021 mengalami sedikit penurunan kembali. Terlepas dari peningkatan  dan  penurunan  yang  terjadi,  kinerja  keuangan  perusahaan  telekomunikasi  baik  PT. Telkom  Indonesia  Tbk maupun  PT.  Indosat  Tbk  ditinjau  dari  rasio likuiditas sedang dalam  keadaan kurang baik, karena memiliki rasio dibawah 100%. PT Telkom Indonesia Tbk memiliki rasio lancar yang  lebih  tinggi  dari  pada  Pt.  Indosat  Tbk  hal  ini  menandakan  bahwa  kemampuan  PT.  Telkom Indonesia Tbk dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya lebih baik daripada PT. Indosat Tbk.
Dari  tabel  dan  analisis  tersebut  juga  terlihat  bahwa  rata-rata  rasio  lancar  sebelum  pandemi covid-19  lebih  tinggi  dibandingkan  setelah  pandemi  covid-19,  hal  ini  menandakan  bahwa  pandemi covid-19  memberikan  dampak  penurunan  tingkat  likuiditas  perusahaan  baik  itu  pada  Pt.  Telkom Indonesia  Tbk  maupun  Pt.  Indosat  Tbk  tetapi  tidak  signifikan  hal  ini  terjadi  karena  perusahaan menambah hutang lancarnya untuk membiayai operasioanal perusahaan.

## Rasio Hutang/Solvabilitas
Debt to Asset Ratio (DAR) Definisi  operasional debt  to  asset  ratio, Kasmir  (2015)  mengatakan  bahwa  DAR  yakni  rasio utang guna mengukur besar dana atau aktiva perusahaan yang berasal dari hutang.
DAR = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 x 100%

## Debt to Equity Ratio (DER)
Definisi operasional debt to equity ratio , Kasmir (2015) mendefinisikan DER yaitu rasio untuk memperhitungkan hutang dengan ekuitas.
DER = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 x 100%

## Tabel. 2. Rasio Solvabilitas
KODE PERUSAHAAN TAHUN TOTAL RATA- RATA RATA-RATA 2017  2018 2019 2020 2021 SEBELUM COVID-19 SETELAH COVID-19 DAR TLKM 43,5 43,1 47,0 51,06 47.5 232,2 46,4 43,3 45,05 ISAT 70,7 77,2 78,2 79,4 83,7 389,2 77,8 73,95 77,7 DER TLKM 77,0 75,8 88,7 104,3 90,6 436,4 87,3 76,4 82,25 ISAT 242 337 358,2 386,2  515,3 1839,7 367,9 290 347,6
Hasil perhitungan dari Tabel. 2 menunjukkan debt to asset ratio (DAR) dan debt to equity ratio (DER) dari PT. Telkom tahun  2017-2018 pengalami sedikit penurunan, sedangkan tahun  2019-2020 mengalami  kenaikan  dan    tahun  2021  baru  mengalami  sedikit  penurunan  kembali  sedangkan  PT. Indosat  Tbk  dari  tahun  2017  s/d  2021,  terus  mengalami  kenaikan  yang  cukup  signifikan  rasio hutangnya  hal  ini  disebabkan  karena  PT.  Indosat  selalu  menambah  jumlah  utang  dan  mengurangi jumlah  equitasnya.  Rasio  Utang  PT.  Telkom  Indonesia  Tbk  dari  tahun  2017-2021  selalu  memiliki nilai  rasio  yang  lebih  kecil  dibandingkan  dengan  PT.  Indosat  Tbk,  hal  ini  menandakan  bahwa  PT. Telkom  Indonesia  Tbk  dalam  kondisi  yang  lebih  baik  dari  Pt.  Indosat  Tbk,  karena  semakin  tinggi rasio utang, berarti pendanaan perusahaan dengan utang semakin banyak.
Dari  tabel  dan  analisis  tersebut  juga  terlihat  bahwa  rata-rata  rasio  utang/solvabilitas  sebelum pandemi  covid-19  lebih  rendah  dibandingkan  setelah  pandemi  covid-19,  hal  ini  menandakan  bahwa sebelum  pandemi  covid-19  kondisi  perusahaan  dilihat  dari  rasio  utangnya  lebih  baik  (mempunyai resiko yang lebih kecil) jika dibandingkan dengan setelah pandemi covid-19.

## Rasio Aktivitas Total Assets Turnover
Definisi  operasional total  assets  turnover, Kasmir  (2015)  mendefinisikan  TATO  ialah  rasio untuk mengukur besar perputaran semua aktiva yang dimiliki industri atau perusahaan.
TATO = 𝑃𝑒𝑛𝑑𝑎𝑝𝑎𝑡𝑎𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 x 1 kali
Tabel. 3.

## Rasio Aktivitas
KODE PERUSAHAAN TAHUN TOTAL RATA- RATA RATA-RATA 2017  2018  2019  2020  2021 SEBELUM COVID-19 SETELAH COVID-19 TATO TLKM 64,6 63,4 61.3 55,3 51,7 296,3 59,3 64 62,35 ISAT 59,1 43,5 41,6 44,5 50,4 239,1 47,8 51,3 42,55
Hasil perhitungan dari Tabel. 3 menunjukkan bahwa TATO Telkom Indonesia Tbk dari tahun 2017-2021  selalu  mengalami  penurunan  sedangkan  Pt.  Indosat  Tbk  Tahun  2017-2019  selalu mengalami  penurunan  sedangkan  tahun  2020-2021  mengalami  kenaikan  meskipun  masih  dibawah nilai  rasio  Pt.  Telkom.  Hal  ini  menandakan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  penjualan berdasarkan    keseluruhan  aktiva  PT.  Telkom  Indonesia  Tbk  selalu  menurun  sedangkan  PT.  Indosat mengalami penurunan dan kenaikan akan tetapi kalau dilihat dari besarnya TATO, Pt. Telkom selalu lebih tinggi dari pada PT. Indosat, hal ini menunjukkan jika Kinerja Pt. Telkom dari rasio aktivitasnya masih lebih baik dari pada Pt. Indosat.
Dari  tabel  dan  analisis  tersebut  juga  terlihat  bahwa  rata-rata  rasio  aktivitas  (TATO)  sebelum pandemi  covid-19  sedikit  lebih  tinggi  dibandingkan  setelah  pandemi  covid-19,  hal  ini  menandakan bahwa pandemi covid-19 memberikan dampak menurunnya tingkat aktivitas perusahaan baik itu pada Pt.  Telkom  Indonesia  Tbk  maupun  Pt.  Indosat  Tbk  tetapi  tidak  signifikan  hal  ini  terjadi  karena perusahaan melakukan pengembangan usaha dengan menambah jumlah aktivanya karena pendapatan perusahaan juga mengalami peningkatan, disamping juga karena adanya kebijakan pemerintah untuk melaksanakan Work from Home (WFH).

## Rasio Profitabilitas Net Profit Margin (NPM)
Menurut Hanafi dan Halim (2016) Net Profit Margin merupakan rasio yang menghitung sejauh mana kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih pada tingkat penjualan.
NPM = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑃𝑒𝑛𝑑𝑎𝑝𝑎𝑡𝑎𝑛 x 100%

## Return On Assets (ROA)
Rate  of  Return  On  Assets  menurut    Gendro  Wiyono  dan  Hadri  Kusuma  (2017)  yaitu kemampuan  dari  modal  yang  diinvestasikan  dalam  keseluruhan  aktiva  untuk  menghasilkan keuntungan bagi semua investor (pemegang saham maupun kreditor).
ROA = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 x 100%

## Rasio Pengembalian Modal/Return on Equity Ratio (ROE)
Return  on  equity merupakan  perhitungan  rasio  yang  menunjukkan  kemampuan  perusahaan dalam  menghasilkan  laba  bersih  dengan  menggunakan  modal  sendiri  dan  menghasilkan  laba  bersih yang tersedia bagi pemilik atau investor. Menurut Sawir (2009: 20) bahwa “Return on Equity adalah rasio  yang memperlihatkan  sejauh manakah  perusahaan  mengelola modal  sendiri  ( net  worth )  secara
efektif, mengukur tingkat keuntungan dari investasi yang telah dilakukan pemilik modal sendiri atau pemegang saham perusahaan.
ROE = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 x 100%
Tabel. 4. Rasio Profitabilitas KODE PERUSAHAAN TAHUN TOTAL RATA- RATA RATA-RATA 2017  2018  2019  2020  2021 SEBELUM COVID-19 SETELAH COVID-19 NPM TLKM 25,5 20,6 20,4 21,7 23,7 111,9 22,4 23,05 20,5 ISAT 13,5 -2,0 16,2 -2,6 21,5 46,6 9,3 5,75 7,1 ROA TLKM 16,5 13,1 12,5 12,0 12,2 66,3 13,3 14,8 12,8 ISAT 8.0 -0,9 6,7 -1,1 10,8 23,5 4,7 3,55 2,9 ROE TLKM 29,2 23,0 23,5 24,5 23,3 123,5 24,7 26,1 23,25 ISAT 28,8 -4,2 12,3 -6,0 66,6 97,5 19,5 12,3 4,05
Hasil  perhitungan  dari  Tabel.  4  menunjukkan  bahwa NPM,  ROA maupun ROE perusahaan telekomunikasi  sangat  beragam. NPM,  ROA maupun ROE, Pt.  Telkom  Indonesia  Tbk  cenderung stabil meskipun ada sedikit penurunan maupun kenaikan sedangkan untuk PT. Indosat  Tbk di tahun 2018 dan 2020 mengalami penurunan yang sangat drastis sampai minus sedangkan tahun 2021 ROE nya mengalami peningkatan yang sangat signifikan hal ini mungkin disebabkan karena meningkatnya laba  yang  sangat  signifikan.  Selama  periode  NPM  dan  ROA  tahun  2017-2020  terdapat  perbedaan yang sangat signifikan, dimana  Pt. Telkom jauh diatas Pt. Indosat tetapi untuk tahun  2017-2020, Pt. Telkom  Indonesia  sedikit  diatas  Pt.  Indosat.  Dari  analisis  tersebut  juga  bisa  digambarkan  bahwa kemampuan perusahaan Pt. Telkom Indonesia Tbk dalam mengjasilkan Laba lebih baik dari pada Pt. Indosat Tbk.
Dari  tabel  dan  analisis  tersebut  juga  terlihat  bahwa  rata-rata  rasio  Profitabilitas  sebelum pandemi  covid-19  PT.  Telkom  Indonesia  Tbk  sedikit  lebih  tinggi  dibandingkan  setelah  pandemi covid-19, sedangkan untuk ROA dan ROE Pt. Indosat Tbk mengalami penurunan tetapi justru NPM nya  mengalami    peningkatan,  hal  ini  mungkin  disebabkan  karena  pada  tahun  2021  PT.  Indosat mengalami kenaikan laba yang sangat signifikan setelah tahun sebelumnya mengalami kerugian.

## SIMPULAN
Terdapat hasil yang cukup menarik dari penelitian ini salah satunya hasil kinerja keuangan PT. Telkom dan PT. Indosat sangat signifikan, terutama dalam rasio hutang dan rasio profitabilitas dimana terdapat  perbedaan  yang  sangat  jauh.  Dari  hasil  analisis  tersebut  diatas  juga  dapat  disimpulkan sebagai berikut:
1. Dari  semua  analisis  rasio  yang  dilakukan,  PT  Telkom  Indonesia  Tbk  selalu  dalam  kondisi  yang lebih baik dibandingkan PT Indosat Tbk, hal ini menandakan bahwa, kinerja Pt. Telkom Indonesia Tbk lebih baik dan stabil jika dibandingkan dengan Pt. Indosat Tbk.
2. Kondisi  Perusahaan  baik  Pt.  Telkom  Tbk  maupun  Pt.  Indosat  sebelum  pandemi  covid-19 mempunyai  nilai  rata-rata  rasio  yang  lebih  baik  dibandingkan  setelah  pandemi  covid  19,  hal  ini menandakan  bahwa  pandemi  covid-19  berdampak  pada  menurunnya  kinerja  perusahaan Telekomunikasi walaupun tidak terlalu signifikan.

## DAFTAR PUSTAKA
Fahmi,  Irham.  (2014). Analisis  Laporan  Keuangan.  Edisi  ke-10 .  In  Lampulo:  ALFABETA. ALFABETA, Cv.
Kasmir. (2010). Kasmir. In PENGANTAR MANAJEMEN KEUANGAN .
Kasmir. (2013). Analisis Laporan Keuangan. Edisi 1. Cetakan ke-6 , Jakarta: Rajawali Pers. Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Raja Grafindo Persada. Kasmir.  (2015). Analisis  Laporan  Keuangan,  Edisi  Satu,  Cetakan  Kedelapan .  In  Raja  Grafindo Persada. PT Raja Grafindo Persada, Jakarta.
Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Grasindo Hanafi,  Mamduh  M  dan  Abdul  Halim.  (2016). Analisis  Laporan  Keuangan,  Edisi  Kelima . Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Mulyadi. (2006). Akuntansi Manajemen, Edisi ketiga . Jakarta: Penerbit Salemba Empat. Gendro  Wiyono,  Hadri  Kusuma  (2017). Manajemen  Keuangan  Lanjutan  Berbasis  Corporate  Value Creation . UPP STIM YKPN, Yogyakarta. Fensca  Fenolisa lahallo  (2018). Perbandingan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Telekomunikasi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Perioode 2008-2017 (studi kasus pada PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk, PT. Indosat Tbk, dan PT. XL Axiata Tbk) . Jurnal Buletin Studi Indonesia Vol-23 No.2. Hal.269-282
Devi Dean Ayu W, Sri Hermuningsih, Gendro Wiyono (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  yang Tergabung Dalam LQ45 pada Periode 2015-2018) . Ensiklopedia of Journal http://jurnal.ensiklopediaku.org  Lembaga  Penelitian  dan  Penerbitan  Hasil  Penelitian Ensiklopedia  Vol.  2  No.1  Edisi  2  Oktober  2019.  Hal.  216-224.  P-ISSN  2622-9110,  E-ISSN 2654-8399.
Ujang  Setiawan,  Bagja  Rahma  Putra  (2021). Analisis  Perbandingan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan Telekomunikasi (Studi Kasus pada PT. TELKOM Indonesia Tbk dan PT. INDOSAT Tbk Tahun 2010-2019) . Jurnal Bisnisman: Riset Bisnis dan Manajeman-Februari-Mei, Vol. 3, No. 1, 2021, Hal. 30-41 ISSN 2686-4789.
Nuraini  Nawad  Suhaimah,  Chaerudin  (2020). Analisis  Perbandingan  Kinerja  Keuangan  pada  PT. Telekomunikasi  Indosat  dan  PT.  Indosat  Tbk  (Periode  2013-2019) .  Jurnal  Ilmiah  MEA (Manajemen, Ekonomi dan Akuntansi), Vol.4.No.3, 2020, Hal 1190-1204 ISSN 2541-5255.