JURNAL RISET AKUNTANSI TERPADU Vol.12 No.2, 2019 Hal. 195-207

## PENGARUH TANGGUNG JAWAB SOSIAL KORPORAT KEPADA PEKERJA TERHADAP KINERJA EKONOMI PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA SAHAM INDONESIA
Dina Madinah
Fakulti Ekonomi dan Pengurusan, Universiti Kebangsaan Malaysia dina@siswa.ukm.edu.my
Mara Ridhuan Che Abdul Rahman Fakulti Ekonomi dan Pengurusan, Universiti Kebangsaan Malaysia mara@ukm.edu.my
Shifa Mohd Nor Fakulti Ekonomi dan Pengurusan, Universiti Kebangsaan Malaysia shifa@ukm.edu.my

## Mohd Rizal Palil
Fakulti Ekonomi dan Pengurusan, Universiti Kebangsaan Malaysia Mr_palil@ukm.edu.my
Diterima 23 Oktober 2019, diterbitkan 31 Oktober 2019

## Abstract
Worker's Corporate Social Responsibility (CSR - P) is the responsibility and obligation of the company's management.  Workers  are  important  stakeholders  because  they  are  involved  in  the  company's operational activities in an effort to achieve company goals. This study will examine the effect of CSR - P, size and leverage on the company's economic performance which expressed by return on assets (ROA) and worker productivity. This research will be carried out on manufacturing companies on the main board of the Indonesian Stock Exchange for period year 2015, 2016 and 2017. After the regression analysis has been  carried  out,  the  study  finds  that  CSR  -  P  has  a  positive  significant  effect  on  ROA  and  worker productivity. The results of this study indicate that the implementation of CSR - P by companies is not only to fulfil the rights of workers and to carry out company obligations but is found to have an influence to increase ROA and company productivity. In addition, for manufacturing companies with a high level of risk of health and safety problems the implementation of CSR - P can be used as a solution to overcome the  possibility  of  problems  with  workers  due  to  the  company's  operational  activities.  While  size  and leverage are found to have a significant influence but negative on ROA and productivity. This means that size and leverage are not factors that can affect ROA and worker productivity. This study tries to provide input to the company to pay more attention and maximize the implementation of CSRP which is found to be able to influence the ROA stage and worker productivity.
Keywords: CSR, workers, economic performance.

## Abstraks
Tanggung jawab sosial korporat terhadap pekerja (CSR-P) merupakan tanggung jawab dan kewajiban pihak  manajemen  perusahaan.  Pekerja  merupakan stakeholder yang  penting  karena  pekerja  terlibat dalam aktivitas operasional perusahaan dalam usaha untuk mencapai tujuan perusahaan. Penelitian ini
196 Dina Madinah, Mara Ridhuan Che Abdul Rahman, Shifa Mohd Nor, Mohd Rizal Palil
akan  mengkaji  pengaruh  CSR-P, size  dan  leverage terhadap  prestasi  ekonomi  perusahaan  yang dinyatakan  dengan  return  on  asset  ( ROA) dan  produktivitas  pekerja.  Penelitian  ini  akan  dijalankan terhadap perusahaan manufaktur di papan utama Bursa Saham Indonesia untuk tahun 2015, 2016 dan 2017.  Setelah analisis  regresi dijalankan, penelitian  mendapati CSR-P mempunyai pengaruh signifikan positif terhadap ROA dan produktivitas pekerja. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pelaksanaan CSR-P  oleh  perusahaan  bukan  hanya  untuk  memenuhi  hak-hak  para  pekerja  dan  untuk  menjalankan kewajiban  perusahaan  saja  akan  tetapi  didapati  mempunyai  pengaruh  untuk  meningkatkan  ROA  dan produktivitas pekerja. Selain itu, bagi perusahaan manufaktur dengan tingkat resiko masalah kesehatan dan  keselamatan  yang  tinggi,  pelaksanaan  CSR-P  bisa  digunakan  sebagai  solusi  untuk  mengatasi kemungkinan  timbulnya  masalah  dengan  pekerja  akibat  dari  kegiatan  operasional  perusahaan. Sedangkan size dan leverage didapati mempunyai pengaruh signifikan tetapi negatif terhadap ROA dan produktivitias. Ini bermakna size dan leverage bukan merupakan faktor yang bisa mempengaruhi ROA dan produktivitas pekerja. Kajian ini mencoba memberikan input kepada pihak perusahaan untuk lebih memperhatikan dan memaksimalkan pelaksanaan CSR-P yang didapati signifikan mempengaruhi tahap ROA dan produktivitas pekerja.
Kata kunci : CSR, pekerja, prestasi ekonomi perusahaan.

## PENDAHULUAN
Sebuah  perusahaan  yang  terkenal  dan  mempunyai  nama  baik  dapat  mempunyai kemungkinan  yang  lebih  besar  bagi  mewujudkan  keberlanjutan  jangka  panjang  perusahaan. Untuk menjadi terkenal dan mempunyai nama baik, sebuah perusahaan penting untuk beperan aktif  dalam  melaksanakan  tanggung  jawab  sosial  korporat  (Balbanis  et  al.  1).  Selain  itu, pelaksanaan tanggung jawab sosial korporat oleh perusahaan  merupakan wujud  kepatuhan perusahaan  tehadap  undang-undang  dan  etika  (Han  et.al  21).  Pelaksanaan  tanggung  jawab sosial korporat bisa mengurangi biaya dan resiko munculnya masalah sosial dengan masyarakat yang disebabkan karena aktivitas operasional perusahaan (Batalgia et.al) Tanggung jawab sosial korporat  juga  dapat  digunakan  oleh  perusahaan  sebagai  strategi  dalam  manajemen  sumber daya manusia (Tamm et.al 21). Apabila perusahan melaksanakan tanggung jawab sosial korporat terhadap  pekerja  (selanjutnya  akan  disingkat  menjadi  CSR-P)  maka  dijangkakan  akan mempunyai pengaruh tehadap prestasi ekonomi perusahaan.
Beberapa pelaksanaan tanggung jawab sosial korporat diantaranya yaitu CSR-P dengan memberikan gaji dan penghargaan yang adil, memperlakukan adil kepada setiap para pekerja, mengembangankan keahlian yang dimiliki oleh para pekerja dengan memberikan latihan dan pendidikan terhadap para pekerja, memperhatikan masalah kesehatan dan keselamatan para pekerja dan memberikan fasilitas tempat bekerja yang aman dan nyaman dan lain-lain (Cavazote &  Chang  2016;  Mohammad  et  al.  2014;  Hernandez  et  al.  2016).  Namun,  Indonesia  dengan jumlah  penduduknya  kebanyakan  adalah  para  pekerja  didapati  masih  berhadapan  dengan masalah  mengenai  kesejahteraan  para  pekerja  (ILO  2015).  Para  pekerja  di  Indonesia  bekerja dengan gaji yang masih rendah dalam urutan ke tiga terendah dari delapan negara di ASEAN. Selain itu, para pekerja di Indonesia juga sebagian besar bekerja dengan jam kerja melebihi 48 jam  seminggu  terutama  pada  industri  manufaktur,  jasa  dan  perdagangan  (ILO  2015; Hendrastomo  2010).    Jam  kerja  yang  tinggi  dapat  mengakibatkan  menurunnya  kondisi kesehatan, terjadinya kecelakaan kerja dan menurunnya produktivitas para pekerja (ILO 2015). Kesehatan  dan  keselamatan  kerja juga  merupakan  wujud  permasalahan  bagi  para  pekerja  di Indonesia  (Hendrastomo  2010).  Permasalahan  ini  semua  merupakan  isu  adanya  masalah pelaksanaan CSR-P oleh perusahan-perusahaan di Indonesia.
Masalah pelaksanaan CSR-P pada perusahaan di Indonesia akan di teliti dalam penelitian ini  dengan  meneliti  pengaruhnya  terhadap  kinerja  ekonomi  perusahaan.  Kajian  ini  akan
Dina Madinah, Mara Ridhuan Che Abdul Rahman, Shifa Mohd Nor, Mohd Rizal Palil 197
menggunakan  teori stakeholder sepertimana  para  pengkaji  sebelumnya  menggunakan  teori stakeholder untuk  mengkaji  pengaruh  CSR-P  terhadap  kinerja  ekonomi.  Penelitian  ini  akan menggunakan analisis regresi berganda untuk menganalisis bagaimana pengaruh pelaksanaan CSR-P  terhadap  kinerja  ekonomi?  Penelitian  ini  diharapkan  bisa  memberikan  input  kepada semua pihak bahwa pelaksanaaan CSR-P bukan hanya merupakan suatu kewajiban saja yang harus  dilaksanakan  oleh  perusahaan  tetapi  juga  bisa  digunakan  oleh  perusahaan  untuk mempengaruhi kinerja ekonomi perusahaan.
Penelitian  sebelumnya  mengenai  CSR-P  banyak  mengkaji  secara  kualitataif  mengenai item-item  CSR-P  saja.  Kajian  ini  akan  mengkaji  secaa  empirikal  mengenai  pengaruh  CSR-P terhadap  kinerja ekonomi  perusahaan.  Walaupun  ada  beberapa  penelitian  yang  telah  diteliti secara empirikal namun dalam penelitiannya mereka hanya menggunakan beberapa item CSR- P saja (Cavazote dan Chang 2016; Mohamad et al. 2014). Selanjutnya, Hernandez et al. (2016) menggunakan  item  CSR-P  paling  banyak  diantara  peneliti  lainnya,  Hernandez  et  al.  (2016) menggunakan  18  item  CSR-P  dalam  penelitiannya.  Berbeda  dengan  penelitian  ini  yang  akan menggunakan  42  item  CSR-P  yang  dikelompokkan  kedalam  4  jenis  CSR-P  yaitu  petama: memberikan  gaji  dan  manfaat  kesejahteaan  lainnya,  kedua:  latihan  dan  pendidikan  pekerja, ketiga: kesehatan dan keselamatan kerja dan terakhir, kesamaaan gender, ras dan agama.
Selain meneliti mengenai CSR-P, penelitian ini juga akan meneliti dua pemboleh ubah lainnya yang dijangkakan boleh mempunyai pengaruh terhadap kinerja ekonomi syarikat iaitu saiz dan leverage. Bagian  selanjutnya  dalam  penulisan  ini  yaitu:  tinjauan  litelatur  dan pengembangan  hipotesis,  metode  penelitian,  hasil  penelitian  dan  pembahasan  dan  simpulan dan saran.

## TINJAUAN LITERATUR DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Bagian  ini  akan  menguraikan  mengenai  tinjaun  litelatur  dan  pengembangan  hipotesis yang akan diteliti dalam penelitian ini untuk melihat pengaruh  pelaksanaan  CSR-P terhadap kinerja ekonomi. Bagian 2.1 akan menjelaskan mengenai teori stakeholder yang akan digunakan dalam  penelitian  ini,  bagian  2.2  akan  menjelaskan  mengenai  definisi  Tanggung  jawab  sosial korporat    dan  kinerja  ekonomi.  Terakhir  bagian  3.3  akan  menjelaskan  tinjauan  litelatur  dan pengembangan hipotesis mengenai pengaruh CSR-P terhadap kinerja ekonomi.
Teori stakeholder Teori stakeholder merupakan teori yang akan digunakan sebagai dasar penelitian yang akan  meneliti  mengenai  pengaruh  CSR-P  terhadap  kinerja  ekonomi.  Teori Stakeholder menyatakan bahwa sebuah perusahaan dengan segala kemampuan yang dimilikinya berusaha untuk memenuhi permintaaan dan tuntutan dari berbagai pihak yang berkepentingan tehadap perusahaan. Pernyataan ini dinyatakan oleh Ansoff pada tahun 1965 (Roberts 1992). Selanjutnya Tamm et al. (2010) menyatakan bahwa Stakeholder adalah pihak yang boleh dipengaruhi dan memepengaruhi usaha sebuah perusahaan dalam usaha mencapai tujuan.
Tanggung  jawab  sosial  korporat  dapat  digunakan  sebagai  strategi  manajemen perusahaan dalam berinteaksi dan berurusan dengan pihak Stakeholder . Pihak Stakeholder yaitu pelanggan,  konsumen,  pekerja,  masyarakat,  pemegang  saham,  pemerintah  dan  pihak berkepentingan lainnya (Tamm et al. 21; Wang et al. 2011; Elizabeth & Uzun 2015; Long 2015; Boodoo  2016).  Pihak Stakeholder mempunyai  pengaruh  penting  tehadap  sumber  daya  yang diperlukan oleh perusahaan, misalnya masyarakat mempunyai pengaruh untuk menerima atau tidak  menerima  perusahaan  untuk  beroperasi  dilingkungan  sekitarnya.  Pekreja  boleh  untuk memutuskan mau atau tidak mau bekereja pada perusahaan (Tamm et al. 2010). Berdasarkan hal  tesebut  maka  penting  bagi  pihak  perusahaan  untuk  memperhatikan  kepentingan  dan tuntutan  daripada  pihak  berkepentingan  salah  satunya  dengan  melaksanakan  pelaksanaan
198 Dina Madinah, Mara Ridhuan Che Abdul Rahman, Shifa Mohd Nor, Mohd Rizal Palil tanggung  jawab  sosial  tehadap  Pihak Stakeholder (Donaldson  &  Prestton  1995).  Selain  itu pelaksanaan  tanggung  jawab  sosial  korpoat  oleh  pihak  perusahaan  juga  mempunyai  tujuan untuk  memenuhi permintaan ekonomi syarikat bagi tercapainya keberlangsungan dan kinerja ekonomi perusahaan (Donaldson & Prestton 1995; Cavazote & Chang 26).

## Definisi tanggung jawab sosial korporat dan kinerja ekonomi
Amalan tanggung jawab sosial korporat merupakan wujud perilaku etik dan tanggung jawab moral daripada pihak perusahaan terhadap dampak sosial operasi syarikat (Mohammad et al. 2014). Perusahaan melaksanakan CSR-P untuk memenuhi kewajiban terhadap kepentingan pihak stakeholder .  Hal  ini    sebagai  solusi  terhadap  masalah  sosial    akibat  dari  kegiatan operasional perusahaan dan dalam usaha untuk mencapai kinerja ekonomi perusahaan (Tuzcu et al. 2014; Madinah et al. 2018).
Tanggung jawab sosial korporat selain merupakan  wujud tanggung jawab sosial pihak perusahaan  terhadap  masyarakat  dan  pihak-pihak  berkepentingan  lainnya  juga  merupakan strategi  yang  digunakan  dalam  manajemen  perusahaaan  dalam  usaha  untuk  mencapai tujuannya  yaitu  tercapainya  kinerja  ekonomi.  Kinerja  ekonomi  syarikat  merupakan  kinerja syarikat yang dinyatakan berdasarkan pengukuran akuntansi dan pasar modal (Balbanis et al. 1998; Al-Tuwaijri et al. 2004). Kinerja ekonomi perusahaan dinyatakan berdasarkan pengukuran akuntansi diantaranya return on asset (ROA), return on equity (ROE), produktivitas dan lain-lain dan pengukuran pasar modal  yaitu market value added dan market to book value dan lain-lain (Al Tuwaijri 2004; Balbanis et al. 1998; Al Matari et al. 2015).
Kinerja  ekonomi  dapat  dipengaruhi  oleh  tanggung  jawab  sosial  korporat.  Beberapa dimensi tanggung jawab sosial korporat diteliti oleh para peneliti sebelumnya sebagai faktor yang  dapat  mempengaruhi  kinerja  ekeonomi.  Berdasarkan  tinjauan  litelatur,  para  peneliti sebelumnya  kebanyakan  meneliti  tanggung  jawab  sosial  korporat  dalam  berbagai  dimensi diantaranya dimensi masyarakat, sosial, ekonomi, alam sekitar, undang-undang, etika dan lain- lain  ( Cavaco  &  Crifo  2014;  Nakamura  2015;  Han  et  al.  2016; Long  2015;  Wang  etal.  2011; Elizabeth &Uzun 2015; Tsoutsura 2004; Torugsa et al. 2011; Flammer 2013; Arsoy et al 2012; Mwangi & Jerotich 2013 ). Namun hanya beberapa penelitian saja yang membuat penelitian empirikal  dengan  memfokuskan  penelitiannya  kepada  hubungan  diantara  tanggung  jawab sosial  korporat  terhadap  pekerja  dengan  kinerja  ekonomi    (Cavazote  &  Chang  2016; Mohammad et al. 2014; Hernandez et al. 2016). Oleh karena itu penelitian ini akan meneliti secara empirikal mengenai pengaruh tanggung jawab sosial korporat terhadap kinerja ekonomi dengan  memfokuskan  penelitiannya  terhadap  tanggung  jawab  sosial  korporat  terhadap pekerja.

## Tinjauan litelatur dan pengembangan hipotesis
CSR-P merupakan usaha perusahaan dalam memenuhi kewajiban terhadap kepentingan dan  kesejahteraan  para  pekerja.  CSR-P  dikaji  dalam  hubungannya  terhadap  kepuasan  kerja, komitmen organisasi, motivasi pekerja dan terhadap kinerja perusahaan (Gaudencio et al. 2014; Tamm et al. 2015; Zientara et al. 2015; Mory et al. 2015). Para peneliti sebelumnya meneliti mengenai  tanggung  jawab  sosial  korporat  terhadap  pekerja  dengan  menggunakan  beberapa item diantaranya yaitu tanggung jawab sosial korporat terhadap pekerja dengan memberikan latihan  dan  pengembangan  bagi  para  pekerja,  memperhatikan  masalah  kesehatan  dan keselamatan kerja para pekerja, memperlakukan setiap pekerja dengan adil,  penghargaan yang sesuai dan lain-lain (Cavazote & Chang 2016; Mohammad et al. 2014).
Pekerja  sebagai  salah satu  pihak stakeholder merupakan  pihak  yang sensitif  terhadap pelaksanaan  tanggung  jawab  sosial  korporat  yang  melibatkan  dan  memberi  kesan  terhadap mereka.  Pekerja  merupakan  salah  satu  daripada  pihak  berkepentingan  yang  mempunyai pengaruh  yang  besar  terhadap  pelaksanaan  tanggung  jawab  sosial  korporat.  Oleh karena  itu
Dina Madinah, Mara Ridhuan Che Abdul Rahman, Shifa Mohd Nor, Mohd Rizal Palil 199
perusahaan perlu mempertimbangkan strategi pelaksanaan tanggung jawab sosial korporat bisa memberi  manfaat  yang  lebih  kepada  para  pekerja.  Ini  bagi  menyediakan  pelayanan  kepada pekerja  sehingga  strategi  perusahaan  ini  boleh  menarik  minat  para  pekerja  yang  terampil (Gaudencio  et  al.  2014).  Oleh  karena  itu  adalah  penting  bagi  perusahaan  untuk  terus melaksanakan  pelaksanaan  tanggung  jawab  sosial  korporat  sebagai  strategi  bisnis  untuk meningkatkan keuntungan dan keberlangsungan jangka panjang perusahaan (Tziner et al. 2011).
Cavazote dan Chang (2016) meneliti mengenai tanggung jawab sosial korporat internal iaitu melaksanakan tanggung jawab sosial korporat terhadap para pekerja. penelitian tersebut mendapati  empat  item  pelaksanaan  tanggung  jawab  sosial  korporat  terhadap  para  pekerja diantaranya yaitu memberikan perhatian terhadap pendidikan pekerja, penjagaan kesehatan, berbagi  keuntungan  dan  memberikan  pensiun/pampasan,  semuanya  didapati  mempunyai pengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan  (Cavazote  &  Chang  2016).  Hasil penelitian  ini  mengukuhkan  lagi  hasil  penelitian  sebelumnya  bahawa  kepentingan  tanggung jawab sosial korporat terhadap para pekerja bukan hanya mematuhi tanggung jawab moral dan undang-undang  oleh  pihak  perusahaan  sahaja  tetapi  juga  boleh  mempunyai  kesan  signifikan terhadap kinerja perusahaan (Cavazote & Chang 2016).
Hasil penelitian ini disokong oleh Balbanis et al. (1998) dan Mohammad et al. (2014). Balbanis  et  al.  (1998)  mendapati  tanggung  jawab  sosial  korporat  terhadap  posisi  pekerja perempuan  dalam  perusahaan  mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan. Selanjutnya Mohammad et al. (2014) mendapati tempat kerja yang aman, gaji yang tinggi dan hubungan baik diantara para pekerja dalam kelompok kerjanya mempunyai hubungan positif dengan kinerja keuangan perusahaan. Selain itu, tanggung jawab sosial korporat kepada para  pekerja  dapat  digunakan  oleh  pihak  manajemen  perusahaan  sebagai  strategi  dalam manajemen  sumber  daya  manusia.  Hasil  penelitian  mendapati  strategi  pelaksanaan  CSR-P mempunyai  kesan  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan  (Hernandez  et  al.  2016). Berdasarkan  beberapa  tinjauan  litelatur  tersebut  yang  mendapati  hubungan  positif  diantara CSR-P dengan kinerja ekonomi maka kajian ini akan menjangkakan hipotesis H1 dan H2 :
H1: CSR-P mempunyai pengaruh positif terhadap return on asset (ROA) H2: CSRP mempunyai pengaruh positif terhadap produktivitas pekerja Selain  menjangkakan  pengaruh  CSR-P  terhadap  ROA  dan  produktivitas  pekerja, penelitian  ini  juga  akan  meneliti  mengenai  pengaruh size dan leverage terhadap ROA dan produktivitas. Size perusahaan dijangkakan boleh mempunyai pengaruh terhadap produktivitas. Para  pemegang  saham  melihat  bahawa  perusahaan  dengan size yang  besar  mempunyai kemampuan yang lebih besar dalam membagikan keuntungan kepada para pemegang saham. Selain  itu,  perusahaan  ber size besar  juga  mempunyai  kemampuan  untuk  mendapatkan  dana internal  ataupun  dana  eksternal  secara  lebih  mudah  (Short  &  Keasey  1999).  Ini  karena perusahaan  ber size besar  mungkin  lebih  mempunyai  kemampuan  membayar  hutang  dengan lebih  baik.  Oleh  karena  itu,  mereka    boleh  mempunyai  peluang  yang  lebih  besar  dalam mendapatkan dana bagi penambahan keuangan perusahaan (Short & Keasey 1999).
Penelitian  sebelumnya  mendapati size syarikat  mempunyai  pengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan  (Short  &  Keasey  1999;  Fooladi  &  Zaleha  2012). Berdasarkan  tinjauan  litelatur  sebelumnya,  penelitian  ini  menjangkakan size syarikat mempunyai  hubungan  positif  dengan  kinerja  perusahaan  yang  diukur  dengan ROA dan produktiviti yang diuji melalui H3 dan H4 sebagai berikut:
H3: Size perusahaan mempunyai pengaruh positif terhadap ROA
H4: Size perusahaan mempunyai pengaruh positif terhadap produktivitas
200 Dina Madinah, Mara Ridhuan Che Abdul Rahman, Shifa Mohd Nor, Mohd Rizal Palil
Selanjutnya ROA dan  produktivitas  juga  dijangkakan  bisa  dipengaruhi  oleh leverage . Leverage sebagai salah satu mekanisme pengawalan yang digunakan oleh para pemberi hutang (bank dan lembaga keuangan) untuk menilai kelayakan sebuah perusahaan bagi mendapatkan pinjaman dan juga bagi menilai kemampuan pihak perusahaan dalam membuat pembayaran pinjaman  dan  bunganya.  Penelitian  sebelumnya  mendapati leverage mempunyai  pengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan (Zunaidah et al. 2013). Oleh itu, berdasarkan hasil penelitian sebelumnya, kajian ini menjangkakan wujud hubungan positif diantara leverage dengan ROA dan produktivitas yang akan di uji dengan H5 dan H6 berikut ini:
H5: Leverage mempunyai pengaruh positif terhadap ROA H6: Leverage mempunyai pengaruh positif terhadap produktivitas

## METODE PENELITIAN
Bagian ini akan menguraikan mengenai metode penelitian. Bagian metode penelitian ini terdiri dari beberapa bagian yaitu bagian desain penelitian, pemilihan sampel dan pengumpulan data, pengukuran variabel dan tehnik analisis data.

## Desain penelitian
Penelitian  ini  akan  meneliti  mengenai  pengaruh  CSR-P  terhadap  kinerja  ekonomi perusahaan.  Penelitian  ini  terdiri  dari  variabel  independen  dan  variabel  dependen.  Variabel dependen terdiri dari dua variabel yaitu ROA dan produktivitas pekerja. Variabel independen dalam kajian ini terdiri dari tiga variable yaitu CSR-P, Size dan leverage . CSR-P adalah variabel bebas terdiri dari 41 item pelaksanaan CSRP yang dibentuk berdasarkan item yang sudah diteliti oleh para peneliti sebelumnya (Mohammad et al. (2014); Cavazote & Chang (2016); Balbanis et al. (1998) dan lain-lain). Sebanyak 41 item tersebut terdiri dari empat tema utama CSR-P yaitu CSR-P mengenai gaji dan kesejahteraan lainnya, pendidikan dan latihan kerja, kesehatan dan keselamatan kerja para pekerja dan kesamaan gender, ras dan agama. Model penelitian yang akan diteliti adalah sebagai berikut:
Model 1: ROA = β0 + β1 CSRP + β2 Size + β3 Leverage + εi Model 2: Produktivitas = β0 + β1 CSRP + β2 Size + β3 Leverage + εi

## Pemilihan sampel dan pengumpulan data
Sampel dalam penelitian ini terdiri dari 102 peusahaan manufaktur papan utama di Bursa Saham Indonesia untuk tahun 2015, 2016 dan 2017. Perusahaan manufaktur dipilih untuk jadi sampel dalam penelitian ini karena perusahaan manufaktur mempunyai karakteristik tertentu yaitu mempunyai jumlah pekerja yang besar, operasi produksinya mengeluarkan polusi udara dan cairan sisa produksi (Zuhroh & Sukmawati 2003).  Hal ini mempunyai risiko menimbulkan masalah  kesihatan  bagi  para  pekerjanya.  Selain  itu  perusahaan  manufaktur  juga  mempunyai risiko tingkat kecelakaan yang tinggi sehingga diperlukan pengawasan pengawalan yang lebih terhadap keselamatan kerja para pekerja (Mohammad et al. 2013).
Data dalam penelitian ini adalah laporan tahunan perusahaaan yang terdaftar di papan utama Bursa Saham Indonesia. Data diambil dari laporan tahunan yang tersedia di web Bursa Saham  Indonesia.  Sebanyak  102  data  laporan  tahunan  diambil  dan  akan  di  jadikan  sebagai sumber data dalam penelitian ini.

## Pengukuran variabel dan analisis data
Penelitian ini terdiri dari pemboleh ubah independen CSR-P, ROA dan leverage . Variabel dependen dalam kajian ini adalah kinerja ekonomi perusahaaan yaitu ROA dan  produktivitas pekerja. Berikut ini pengukuran variabel dalam penelitian ini :
Tabel 1. Pengukuran variabel dependen dan independen Variabel Pengukuran Peneliti Variabel dependen: 1. ROA 2. Produktivitas pekerja keuntungan    bersih  dibagi total aset pendapatan  per  pekerja  = pendapatan  bersih  dibagi jumlah pekerja Hirigoyen  &  Rehm 2015; Nakamura 2015;  Cavaco  et  al. 2014
Cavazote  &  Chang
2016
Variabel independen:
1.   CSR-P
2. Size perusahaan
3. Leverage
Diberikan  nilai  1  apabila
perusahaan  melaksanakan
CSR-P  dan  nilai  =  0  apabila
tidak melaksanakan CSR-P Jumlah pekerja jumlah  hutang  dibagi  total aset Mohammad  et  al. (2014) Cavazote  &  Chang (2016)
Balbanis et al. (1998) dan lain-lain
Arsoy et al. 2012
Aras  et  al.  2011;
Rekker et al. 2014
Penelitian  ini  akan  meneliti  secara  empirikal  pengaruh  CSR-P  terhadap ROA dan produktivitas pekerja. Selain itu, penelitian ini juga akan meneliti pengaruh size perusahaan dan leverage terhadap ROA dan  produktivas  pekerja.    Penelitian  ini  akan  menggunakan  analisis regresi berganda. Sebelum analisis regresi berganda dilaksanakan terlebih dahulu penting untuk dipastikan  bahwa  data  bertaburan  normal,  data  tidak outliers dan  tidak  ada  masalah multikoliniearitas.  Apabila  asumsi  tersebut  bias  dipenuhi  oleh  data  yang  akan  dikaji  maka langkah  selanjutnya  adalah  menganalisis  data  dengan  menggunakan  uji  regresi  berganda. Sebagai langkah awal, analisis deskriptif akan dilaksanakan untuk mengetahi data bertaburan normal atau tidak.

## 202 Dina Madinah, Mara Ridhuan Che Abdul Rahman, Shifa Mohd Nor, Mohd Rizal Palil

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Penelitian  ini  akan  dianalisis  dengan  menggunakan  analisis  regresi  berganda.  Seperti yang  disampaikan  sebelumnya,  untuk  bisa  dijalankannya  analisis  regresi  berganda  harus dipenuhi  beberapa  asumi  yaitu  data  bertaburan  normal  dan  tidak outliers serta  tidak  ada masalah multikoliniearitas diantara variabel independen yang diteliti.
Untuk memastikan bahwa data dalam penelitian ini bertaburan normal bisa dilihat dari nilai skewness (kemencengan) dan kurtosis (puncak) . Analisis deskriptif akan dilaksanakan untuk mengetahi nilai skewness dan kurtosis . Berikut ini hasil analisis deskriptif.:
Tabel 2. Analisis Deskriptif N Minimu m Maksimu m Rata- rata Standa r deviasi skewnes s Kurtosi s ROA 10 2 -37.60 64.00 5.93 11.45 .765 7.952 Produktivita s 10 2 4.65 12.10 8.68 1.04 -.961 2.880 CSRP 10 2 22 39 30.7 2 3.52 .137 -.472 Saiz 10 2 2.51 5.34 3.59 .71 .542 -.519 Leverage 10 2 .13 88.25 22.9 5 26.06 .782 -.580
Nilai skewness dan kurtosisi digunakan untuk mengetahui kenormalan data yang di teliti. Hair et al. (2004) menyatakan bahwa sebaiknya nilai skewenes dan kurtosis berada pada nilai diantara  -1  dan  1.  Nilai  ini  penting  diperhatikan  untuk  mendapatkan  data  yang  bertaburan normal.  Selanjutnya  Menurut  Tabachnik  dan  Fidell  (2001),  untuk  sampel  penelitian  dengan jumlah sampel yang besar (> 100 sampel) maka hal yang perlu diperhatikan (daripada taburan data)  adalah  nilai skewness .  Data  dalam  kajian  ini  termasuk  data  dengan  sampel  yang  besar karena  sampel  melebihi  100  data.  Berdasarkan  table  4.1,  didapati  nilai skewness dalam penelitian  ini  berada  diantara  nilai  -1  dan  1.  Berpandukan  kepada  Hair  et  al.  (2004),  nilai skewness dalam  penelitian  ini  menunjukkan  data  yang  bertaburan  normal.  Apabila  data bertaburan  normal  maka  dapat  dinyatakan  bahwa  tidak  ada  data  outliers  pada  data  dalam penelitian ini.
Langkah selanjutnya apabila data sudah dinyatakan bertaburan normal maka akan dibuat uji  multikoliniearitas.  Uji  multikoliniearitas  digunakan  untuk  melihat  ada  tidaknya  korelasi diantara  variabel  independen  yang  diteliti.  Sebuah  model  yang  baik  adalah  model  penelitian yang  tidak  wujud  masalah  multikoliniearitas.  Berikut  ini  hasil  uji  korelasi  untuk  melihat  ada tidaknya masalah multikoliniearitas diantara data yang di teliti dalam peneilitan ini:
Tabel 3. Hasil uji korelasI CSR-P Size Leverage CSR-P 1 Size 0.093 1 Leverage 0.007 -0.249 1
Wujud  atau  tidaknya  masalah  multikolinieariti  diantara  variabel  yang  dikaji  dapat diketahui  berdasarkan  nilai  korelasi.  Menurut  Cooper  dan  Schidler  (2001)  masalah
Dina Madinah, Mara Ridhuan Che Abdul Rahman, Shifa Mohd Nor, Mohd Rizal Palil 203
multikoliniearitas dianggap wujud apabila adanya nilai korelasi yang tinggi diantara pemboleh ubah  yang  diteliti  yaitu  melebihi  0.80.  Berpandukan  kepada  Cooper  dan  Schidler  (2001)  dan berdasarkan Tabel 4.2 tidak didapati nilai korelasi diantara pemboleh ubah bebas yang melebihi 0.80. Ini menunjukkan bahwa tidak ada masalah multikoliniearitas diantara pemboleh ubah yang diteliti  dalam  penelitian  ini.  Setelah  dilakukan  analisis  deskriptif  dan  uji  korelasi  kemudian didapati data dalam penelitian ini bertaburan normal, tidak wujud data oiutlier dan tidak ada masalah  multikoliniearitas  maka  langkah  selanjutnya  adalah  melakukan  uji  regresi  berganda untuk menguji hipotesis yang telah dibentuk dalam penelitian ini.
Uji  regresi  berganda  akan  dilakukan  terhadap  dua  model  dalam  penelitian  ini.  Model pertama  akan  menguji  pengaruh  variabel  independen  terhadap  ROA  dan  model  kedua  akan menguji pengaruh model independen terhadap produktivitas pekerja. Berikut ini hasil dari uji regresi berganda  dalam penelitian ini:
Tabel 4. Hasil Uji Regresi Model 1 Koefesien Nilai t P CSRP .179 1.802 .075 Ukuran -.108 -1.054 .294 Leverage -.022 -.214 .831 Adjusted R2= 3.6% Tabel 5.Hasil Uji Regresi Model 2 Koefesien Nilai t P CSRP .202 2.055 .043 Ukuran -.162 -1.590 .115 Leverage -.005 -.053 .958
Adjusted R2= 3.2%
Berdasarkan hasil uji regresi berganda terhadap model 1 pada Tabel 4.3 didapati nilai Adjusted  R2=  3.6%.  Nilai  ini  menunjukkan  bahwa  3.6%  variabel ROA dapat  dijelaskan  oleh variabel  CSR-P, size perusahaan  dan leverage dan  selebihnya  dijelaskan  oleh  faktor-faktor lainnya.  Selain  itu,  berdasarkan  Tabel  4.3  hasil  penelitian  mendapati  CSR-P  mempunyai pengaruh signifikan dengan nilai t = 1.802 dan nilai p < 0.1 terhadap ROA . Ini bermaksud bahwa semakin  tinggi  pelaksanaan  CSR-P  oleh  perusahaan  maka  akan  semakin  tinggi  tahap  ROA perusahaan. Sedangkan size perusahaan dan leverage didapati mempunyai pengaruh signifikan negatif  terhadap ROA .  Ini  bermaksud  bahwa  variabel size perusahaan  yang  diukur  dengan jumlah  pekerja  dan  variabel leverage didapati  dalam  penelitian  ini  sebagai.faktor  yang  tidak mempunyai pengaruh terhadap ROA dan produktivitas pekerja. Selanjutnya berdasarkan Tabel 4.4 yang menguji pengaruh CSR-P, size perusahaan dan leverage terhadap produktivitas pekerja. Hasil penelitian mendapati nilai R2 sebesar 3.2%, ini bermaksud bahwa sebesar 3.2% variabel produktivitas dapat dijelaskan oleh variabel CSR-P, size perusahaan dan leverage sedangkan selebihnya dijelaskan oleh variabel lainnya diluar model kajian. Hasil penelitian juga mendapati CSR-P mempunyai pengaruh signifikan pada tahap p < 0.5  dan  nilai  t  =  2.005.  Ini  menunjukkan  bahwa  pelaksanaan  CSR-P  mempunyai  pengaruh signifikan untuk meningkatkan tahap produktivitas pekerja. Semakin tinggi pelaksanaan CSR-P maka akan semakin mempunyai pengaruh positif terhadap produktivitas. Selanjutnya penelitian juga mendapati size perusahaan dan leverage mempunyai pengaruh signifikan negatif terhadap produktivitas. Ini menunjukkan bahwa baik size perusahaan maupun leverage bukan merupakan faktor yang dapat mempengaruhi produktivitas perusahaan.
204

## Dina Madinah, Mara Ridhuan Che Abdul Rahman, Shifa Mohd Nor, Mohd Rizal Palil

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Penelitian ini meneliti mengenai pengaruh CSR-P, size dan leverage terhadap ROA dan produktivitas pada perusahaan manufaktur di papan utama Bursa Saham Indonesia untuk tahun 2015, 2016 dan 2017. Hasil penelitian mendapati, CSR-P mempunyai pengaruh signifikan positif terhadap ROA dan produktivitas pekerja. Ini bermakna H1 dan H2 disokong. Hasil penelitian ini menyokong kajian sebelumnya mohammad et al. (2014) dan Cavazote dan Chang (2016) yang mendapati CSRP mempunyai pengaruh terhadap kinerja ekonomi. Semakin tinggi CSRP maka akan  semakin  tinggi  kinerja  ekonomi  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa pelaksanaan  CSRP  oleh  pihak  perusahaan  bukan  saja  hanya  untuk  memenuhi  kewajiban terhadap  para  pekerja  akan  tetapi  juga  bisa  digunakan  sebagai  strategi  untuk  meningkatkan kinerja  ekonomi  perusahaan.  Perusahaan  manufaktur  sebagai  perusahaan  yang  mempunyai karakteristik dengan jumlah pekerja yang besar, adanya polusi dan sisa produksi dari aktivitas operasionalnya serta mempunyai resiko yang tinggi terhadap kesehatan dan keselamatan kerja menjadikan  pihak  perusahaan  untuk  lebih  memperhatikan  dan  melaksanakan  pelaksanaan CSRP.
Selain  itu,  hasil  penelitian  juga  mendapati size dan leverage mempunyai  pengaruh signifikan  namun  negatif  terhadap  ROA  dan  produktivitas.  Ini  bermakna  H3,  H4,  H5  dan  H6 ditolak. Hasil kajian ini menunjukkan bahwa size yang dinyatakan dengan jumlah pekerja tidak mempunyai  pengaruh  terhadap  peningkatan ROA dan  produktivitas  pekerja.  Penelitian  juga mendapati leverage mempunyai  pengaruh  signifikan  namun  negatif  terhadap ROA dan produktivitas. Perusahaan manufaktur sebagai perusahaan yang biasanya mempunyai jumlah pekerja dalam jumlah yang besar didapati bahwa jumlah pekerja yang besar bukan merupakan faktor bagi meningkatkan ROA dan produktivitas pekerja. Demikian pula dengan leverage bukan merupakan faktor yang dapat meningkatkan ROA dan produktivitas pekerja.
Namun pelaksanaan CSR-P pada perusahaan manufaktur terbukti mempunyai pengaruh terhadap ROA dan produktivitas pekerja. Ini dapat disimpulkan bahwa pelaksanaan CSR-P pada perusahaan manufaktur dengan karakteristik size jumlah pekerja yang besar dan mempunyai resiko  yang  tinggi  terhadap  kesehatan  dan  keselamatan  kerja  para  pekerja  didapati  sangat efektif  untuk  meningkatkan  ROA  dan  produktivitas  pekerja.  Ini  membuktikan  bahwa pelaksanaan  CSRP  dapat  digunakan  sebagai  solusi  untuk  menghindarkan  timbulnya  masalah dengan para pekerja akibat dari kegiatan operasional perusahaan. Pekerja akan lebih semangat dalam bekerja sehingga meningkatnya ROA dan produktivitas pekerja. Saran
Berdasarkan hasil penelitian kajian ini mendapati CSR-P mempunyai pengaruh signifikan positif  terhadap ROA dan  produktivitas.  Hasil  penelitan  ini  menunjukkan  bahwa  pelaksanaan CSR-P  oleh  perusahaan  bukan  sekedar  hanya  untuk  melaksanakan  kewajiban  dan memperhatikan  kesejahteraan  para  pekerja  saja  akan  tetapi  lebih  dari  itu  yaitu  dapat memberikan pengaruh signifikan terhadap ROA dan produktivitas pekerja. Oleh karena itu, hasil penelitian  kajian  ini  dapat  dijadikan  input  oleh  pihak  manajemen  perusahaan  untuk memaksimalkan pelaksanaan CSR-P. Pelaksanaan CSR-P oleh pihak perusahaan dapat memenuhi hak-hak  dan  kesejahteraan  para  pekerja  sehingga  para  pekerja  ingin  tetap  terus  bekerja  di perusahaan dan semakin semangat dalam bekerja. Hal ini akan menambah nilai positif terhadap perusahaan
Selanjunya untuk menambah semakin kuatnya  pengaruh pelaksanaan CSR-P terhadap kinerja ekonomi, mungkin para peneliti selanjutnya dapat membuat penelitian mengenai CSR-P dengan  menambahkan  faktor  lain  yang  dijangkakan  bisa  mengukuhkan  pengaruh  CSR-P terhadap  kinerja  ekonomi.  Ini  untuk  lebih  menguatkan  hasil  penelitan  ini  sehingga  pihak
Dina Madinah, Mara Ridhuan Che Abdul Rahman, Shifa Mohd Nor, Mohd Rizal Palil 205
manajemen  perusahaan  dan  pihak  lainnya  semakin  mendapatkan  input  mengenai  pengaruh CSR-P terhadap kinerja ekonomi.

## DAFTAR PUSTAKA
Al-Matari, Ebrahim Mohammed., Al-Swidi, Abdullah Kaid & Faudziah, Hanim Bt Fadzil. 2014. The measurements of firm performance’s dimensions. Asian Journal of Finance & Accounting 6 (1): 24-49.
Aras,  Guler.,  Aybars,  Asli.,  &  Kutlu,  Ozlem.  2011.  The  interaction  between  corporate  social responsibility and value added intellectual capital: empirical evidence from Turkey. Social Responsibility Journal. 7 (4): 662-637.
Arsoy, Aylin Poroy., Arabaci, Ozer & Ciftcioglu, Aydem. 2012. Corporate social responsibility and financial performance relantionship: the case of Turkey. The Journal of Accounting and Finance. January: 159-176.
Balabanis,  George.,  Phillips,  Hugh  C  &  Lyal,  Jonathan.  1998.  Corporate  socialresponsibility andeconomic  performancein  the  top  Britishcompanies:  are  theylinked?. European Business Review . 98 (1): 25-44.
Cavaco, Sandra&Crifo, Patricia. 2014. CSR and financial performance: complementarity between environmental, social and business behaviours. Applied Economics . 46 (27): 3323-3338. Cavazotte,  Flavia  &Chang,  Nicolas  Corteze.  2016.  Internal  corporate  social  responsibility  and performance: a study of publicly traded companies. BAR Rio de Janeiro . 13 (4): 1-19.
Cooper, Elizabeth W. & Uzun, Hatice., 2015. Corporate social responsibility and the cost of debt.
Journal of Accounting and Finance . 15(8): 11-29.
Donaldson,  Thomas  &  Preston,  Lee  E.,  1995.  The  stakeholder  theory  of  the  corporation: concepts, evidence, and implications. Academy of Management Review. 20 (1): 65-91. Fauzi, Fitrya & Locke, Stuart. 2012. Board structure, ownership and firm performance: a study of New  Zealand  listed-firm. Asian  Academic  of  Management  Journal  of  Accounting  and Finance . 2: 43-46. Flamer,  Caroline.  2013. Does  corporate  social  responsibility  lead  to  superior  financial performance?  A  regression  discontinuity  approach .  Cambridge  :  MIT  Sloan  School  of Management.1-27.
Fooladi,  Masood  &  Zaleha,  Abdul  Shukor.  2012.  Board  of  directors,  audit  quality  and  firm performance: evidence from Malaysia. National Research & Innovation Conference for Graduate  Students  in  Social  Sciences  2012  (GS-NRIC) ,  December  7-9,  Mahkota  Hotel, Melaka.
Gaudencio,  Pedro.,  Coelho,  Arnaldo.,  &  Ribeiro,  Neuza.  2014.  Organizational  CSR  practices: employees’ perceptions and impact on individual performance. International Journal of Innovation Management. 118 (4): 1-26.
Ghozali, Imam. 2017. Model persamaan struktural konsep dan aplikasi dengan program AMOS 24 update Bayesian SEM. Edisi 7. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro. GRI (2007). Available at:
Hair  Jr,  Joe  F.,  et.al.  2014.  Partial  least  squares  structural  equation  modeling  (PLS-SEM)  an emerging tool in business research. European Business Review . 26 (2):106-121 Hendrastomo,  Grendi.  2010.  Menakar  kesejahteraan  buruh:  memperjuangkan  kesejahteraan buruh diantara kepentingan negara dan korporasi. Jurnal Informasi. 16(2): 1-16.
Hernandez, M Isabel Sanchez, at.al. 2016. The effect of internal side of social responsibility on firm competitive success in the business service industry. Suistainability. 8 (179):1-15.

## 206 Dina Madinah, Mara Ridhuan Che Abdul Rahman, Shifa Mohd Nor, Mohd Rizal Palil
Hirigoyen,  Gerard  &  Rehm,  Thierry  Poulain.,  2015.,  Relationships  between  corporate  social responsibility and financial performance : wahat is the causality? Journal of Business & Management , 4 (1): 18-43.
International Labour Organization. 2015. Tren Tenaga Kerja dan Sosial di Indonesia 2014-2015. Kantor ILO untuk Indonesia.
Long, Cuu Hoang., 2015. The impact of market orientation and corporate social responsibility on firm performance: evidence from Vietnam. Academy of Marketing Studies Journal. 19 (1): 265-277.
Madinah,  Dina  et  al.,  2018.  Tanggung  jawab  social  korporat  terhadap  pekerja  dan  kinerja ekonomi: satu tinjauan. Jurnal Riset Akuntansi Terpadu . 11(2): 177-191.
Mohammad, Anber Abraheem Slash., Altarifi, Shadi Mahmd Mosbah., & Alafi, Khalid K., 2014. The  impact  of  corporate  social  responsibility  toward  employees  on  company performance:  a  Jordanian  study. Interdiciplinary  Journal  of  Contemporary  research  in Business. 6 (5): 225-270.
Mory, Linda.,Wirtz, Bernd W. & Gottel, Vincent. 2015. Corporate social responsibility stretegies and their impact on employees commitment. Journal of Strategy and Management . 9 (2): 172-201.
Mwangi,  Cyrus  Iraya  &  Jerotich,  Oyenje  Jane.  2013. The  Relationship  between  corporate social  responsibility  practices  and  financial  performance  of  firms  in  the manufacturing,  construction  and  allied  sector  of  the  Nairobi  securities exchange. International Journal of Business, Humanities and Technology. 3 (2): 81-90. Nakamura, Eri. 2015. The bidirectional CSR investment – economic performance relationship. Journal of Global Responsibility . 6 (1): 129-144.
Roberts,  Robin  W.  1992.  Determinants  of  corporate  social  responsibility  disclosure:  an application  of  stakeholders  theory. Accounting  Organizations  and  Society .  17(6):  596- 612.
Sanda,  A.,  Mikailu,  A.  S.,  and  Garba,  T.  (2005).  Corporate  Governance  Mechanisms  and  Firm Financial Performance in Nigeria. AERC Research Paper 149, African Economic Research Consortium, Nairobi.
Short,  Helen  &  Keasy,  Kevin.  1999.  Managerial  ownership  and  the  performance  of  firms:
Evidence from UK. Journal of Corporate Finance . 5(1): 79-101. Tamm, Katrin., Eamets, Raul., & Motsmees, Pille. 2010. Relationship between corporate social responsibility and job satisfication: the case of Baltic countries, University of Tartu, Faculty of Economics and Business Administration.
Torugsa, Ann Nuttaneeya & O’Donohue, Wayne. 2012. Capabilities, proactive CSR and financial performance  in  SMEs:  empirical  evidence  from  an  Austarlian  manufacturing  industry sector. Journal Bus Ethics . 109 : 483-500. Tsoutsoura,  Margarita.  2004. Corporate  social  responsibility  and  financial  performance . California: University of California at Berkeley.
Tuzchu,  Arcan.  2014.  The  impact  of  corporate  social  responsibility  perception  on  the  job satisfaction  and  organizational  commitment. Journal  of  The  Faculty  of  Economics and Administrative Sciences. 4 (1) : 185-202.
Tziner,  Aharon.,  et.al.  2011.  Corporate  social  responsibility  organizacional  justice  and  job satisfaction: how do they interrelate, if at all?. Revista de Psicologia del Trabajo y Wang,  Maobin.,  Qiu,  Chin.,  Kong,  Dongmin.  2011.  Corporate  social  responsibility,  investor behaviors, and stock market return: evidence from a natural experiment in China. Journal of Business Ethics . 101: 127-141.
Dina Madinah, Mara Ridhuan Che Abdul Rahman, Shifa Mohd Nor, Mohd Rizal Palil 207
www.globalreporting.org/NewsEventsPress/PressResources/PR280808RCA.htm Zieantara, Piotr., et.al. 2015. Corporate social responsibility and employee attitudes: evidence from a study of Polish hotel employees. Journal of Sustainable Tourism . 23: 859-880. Zuhroh,  Diana  &  Sukmawati,  I  Putu  Pande  Heri.  2002.  Analisa  Pengaruh  Luas  Pengungkapan Sosial  dalam  Laporan  Tahunan  perusahaan  terhadap  Reaksi  Investor,  Simposium Nasional Akuntansi VI IAI-KAPd, Surabaya
Zunaidah, Sulong., et.al. 2013. Managerial Ownership, leverage and audit quality impact on firm performance: evidence from the Malaysian ace market. Accounting & Taxation . 5(1): 59- 70.