The Effect Of Current Ratio , Debt To Equity Ratio, And Inventory Turnover On Return On Asset (Study On Food And Beverage Subsector Manufacturing Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange For The Period 2020 – 2022)
Pengaruh Current  Ratio , Debt  To  Equity  Ratio, Dan Inventory  Turnover Terhadap Return On Asset (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2022)
Firlia Ayuk Kurniawati 1 , Dwi Eko Waluyo 2*
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Dian Nuswantoro Semarang 1,2 dwi.eko.waluyo@dsn.dinus.ac.id 1
* Corresponding Author

## ABSTRACT
This study examines the impact of current ratio, debt to equity ratio, and inventory turnover on Return On Assets (ROA) in Food and Beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2020 to 2022.  The  data  used  is  quarterly  data  obtained  directly  from  the  companies'  published  financial statements. The sampling technique used was purposive sampling, resulting in a sample of 17 companies in the Food and Beverage sub-sector and a total of 204 data points. The study employed quantitative analysis, specifically panel data regression using Eviews 12. The findings revealed that the current ratio has insignificant effect on ROA,  debt equity ratio and inventory turnover had a positive and significant impact on ROA. Simultaneous test result (F test) show that current ratio, debt to equity ratio and inventory turnover have a positive and significant effect on return on asset.
Keywords : Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Inventory Turnover, and Return On Asset

## ABSTRAK
Tujuan  penelitian  untuk  mengetahui  dan  menganalisis  pengaruh Current  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio, Inventory  Turnover Terhadap Return  On  Asset pada  Perusahaan  Food  and  Beverage  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020-2022. Data yang digunakan yaitu data kuartal triwulanan yang diperoleh langsung dari laporan keuangan perusahaan secara lengkap yang dipublikasikan secara resmi oleh pihak perusahaan. Penelitian ini menerapkan Teknik analisis purposive sampling dalam pengambilan sampel,  sehingga  diperoleh  sampel  sejumlah  17  perusahaan  sub  sektor Food  and  Beverage dan memperoleh sampel 204 data. Penelitian yang digunakan dalam penelitian ini yaitu menggunakan data kuantitatif dengan menggunakan teknik data yaitu regresi data panel dengan menggunakan Eviews 12 untuk  mengolah  data.  Berdasarkan  dari  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa current  ratio tidak berpengaruh  terhadap return  on  asset, sedangkan debt  to  equity  ratio dan inventory  turnover berpengaruh positif dan signifikan terhadap return on asset. Hasil uji secara simultan (uji F) menunjukkan bahwa current  ratio, debt  to  equity  ratio dan inventory  turnover berpengaruh  positifdan  signifikan terhadap return on asset .
Kata Kunci: Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Inventory Turnover, dan Return On Asset .

## 1. Pendahuluan
Profitabilitas suatu perusahaan menjadi faktor utama untuk direalisasikan baik jangka waktu jangka panjang maupun pendek. Profitabilitas ini dapat dilihat dari besaran laba bersih yang  dapat  dihasilkan  oleh  setiap  perusahaan  serta  adanya  persaingan  dalam  dunia  bisnis menyebabkan perusahaan harus tetap mampu bertahan. Setiap perusahaan mampu bertahan untuk  terus  bersaing  jika  mampu  menghasilkan  laba  bersih  setiap  melakukan  kegiatan operasional. Selain itu, laba menjadi tolak ukur bagi investor dan kreditor untuk memberikan bantuan  dananya  kepada  pihak  internal  suatu  perusahaan.  Perusahaan  Indonesia  terutama industri makanan dan minuman memiliki persaingan sangat ketat serta merupakan salah satu
industri yang memiliki banyak pesaing atau yang memproduksi produk sejenis. Berikut adalah rata-rata laba bersih pada perusahaan food and beverage.
Gambar 1.  Grafik Laju pertumbuhan Laba Industri Food & Beverage Sumber : www.idnfinancial.co.id (data diolah)
Laba menjadi faktor terpenting yang menjadi tujuan bagi setiap perusahaan, laba ini nantinya akan digunakan untuk mengembangkan bisnis agar semakin memperoleh keuntungan yang  lebih  besar  dari  tahun  ke  tahun.  Fenomena  terkait  laba  bersih  pada  industri  subsektor makanan dan sempat mengalami adanya penurunan yang sangat ekstrim. Data yang diperoleh dari IDN Financial yang memperlihatkan hasil laba yang diperoleh setiap perusahaan di sektor makanan dan minuman selama empat tahun terakhir. Keutungan bersih atau net margin ini dihitung berdasarkan hasil perolehan laba dikurangi dengan biaya-biaya yang dikeluarkan serta pajak yang dibebankan kepada perusahaan selama periode tertentu. Berdasarkan pada grafik diatas    tahun  2020  rata-rata  jumlah  laba  yang  diperoleh  setiap  perusahaan  mengalami penurunan yang sangat drastis bahkan terdapat perusahaan yang mengalami kerugian cukup besar.  Selanjutnya  ditahun  2021  dan  2022  jumlah  laba  yang  diperoleh  mengalami  kenaikan dibandingkan dengan tahun 2020, namun masih belum mampu mencapai tingkat laba yang lebih besar lagi dibandingkan perolehan laba di tahun 2019.  Faktor utama penyebab penurunan ini disebabkan adanya pandemi sehingga perekonomian yang menurun menyebabkan permintaan akan barang ikut mengalami penurunan. Mengingat laba menjadi tujuan yang ingin dicapai oleh setiap perusahaan maka, perlu adanya perencanaan dan evaluasi terkait faktor apa saja yang dapat mempengaruhi besar atau kecilnya laba. Sehingga perusahaan perlu mempertimbangkan adanya rasio keuangan sebagai perencanaan kedepan.
Rasio keuangan menjadi standar atau tolak ukur untuk memperhitungkan kinerja suatu perusahaan  (Kasmir,  2018).  Rasio-rasio  keuangan  terdiri  dari  rasio  solvabilitas,  likuiditas, aktivitas, dan profitabilitas. Penelitian yang telah dilakukan ini memakai rasio keuangan seperti current  ratio,  debt  to  equity  ratio ,  dan inventory  turnover .  Profitabilitas  merupakan  faktor penting  bagi  perusahaan  yang  harus  direncanakan  dan  direalisasikan  khususnya  oleh  pihak manajer  keuangan  perusahaan  sektor  makanan  dan  minuman.  Profitabilitas  diukur menggunakan  ROA,  yang  mana  ROA    berfungsi  sebagai  alat  untuk  menilai  kinerja  keuangan instansi atau perusahaan. Kinerja keuangan dinilai dengan menghitung rasio laba bersih sesudah pajak atau laba pajak pada total aset hal tersebut dikenal dengan ROA. Kinerja perusahaan yang baik ditunjukkan oleh tingkat ROA yang lebih tinggi karena menunjukkan keuntungan yang lebih besar  (Gultom  et  al.,  2020).  ROA  yaitu  rasio  laba  sesudah  pajak  dengan  jumlah  asset  yang tersedia.  Salah satu rasio yang dapat mempengaruhi profitabilitas yaitu rasio likuiditas yang diukur berdasarkan Current Ratio rasio ini sering digunakan dalam mengukur seberapa besar
kemampuan perusahaan atas kewajiban yang dimilikinya. Current Ratio merupakan indikator untuk  menilai  kemampuan  bisnis  dalam  menyelesaikan  kewajiban  jangka  pendeknya  pada tanggal jatuh tempo secara penuh (Oktaviani A et al., 2023). Permata et al., (2021) menemukan korelasi  yang  menguntungkan  antara Current  Ratio berpengaruh  positif  terhadap Return  On Asset, namun menurut penelitian Laela & Hendratno (2019) Current Ratio tidak mempengaruhi Return On Asset secara signifikan.
Selanjutnya dalam penelitian ini ikut serta menggunakan rasio solvabilitas yang diukur dengan debt to equity ratio, penggunaan rasio ini untuk mengetahui kondisi kesehatan financial setiap  perusahaan. Debt  to  Equity  Ratio adalah  metrik  yang  mengukur  proporsi  utang  dan ekuitas dalam suatu perusahaan. Tindakan ini menunjukkan kemampuan instansi memenuhi komitmen keuangan dengan modal yang dimilikinya, membandingkan total utang dengan modal perusahaan menghasilkan rasio ini (Satria R, 2022). Menurut Sari & Dwirandra (2019) Debt to Equity Ratio mempunyai pengaruh positif signifikan terhadap ROA. Namun, Saota et al., (2022) berpendapat Debt to Equity Ratio tidak mempengaruhi ROA.
Selain  rasio  solvabilitas,  penelitian  ini  menggunakan  rasio  aktivitas  yang  diukur menggunakan Inventory  Turnover digunakan  untuk  mengetahui  seberapa  baik  perusahaan dalam menjalankan aktivitas usahanya berdasarkan kegiatan penjualan dan keluar masuknya barang atau produk. Inventory Turnover adalah metrik yang mengukur hubungan  harga pokok penjualan  dan  harga average persediaan  perusahaan  (Maheni,  2022).  Menurut  penelitian Damayanti & Sitohang (2019) Inventory Turnover dapat mempengaruhi Return On Asset secara positif  siginifikan,  namun  hasil  tersebut  berbeda  dengan  penelitian  (Widati  &  Hartini,  2021) menyatakan Inventory Turnover tidak memiliki pengaruh positif signifikan terhadap Return On Asset .
Berdasarkan  dari  pembahasan  diatas  menggambarkan  adanya  permasalahan  atau fenomena  gap berkaitan  dengan  pertumbuhan  laba  sektor food  and  beverage ,  serta  masih banyak  perbedaan  hasil  penelitian  pada Return  On  Asset . Adapun  tujuan  penelitian  ini  yaitu untuk mengetahui bagaimana pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Inventory Turnover terhadap Return On Asset pada perusahaan manufaktur yang bergerak di subsektor Food and Beverage . Penelitian ini dilakukan pada periode 2020-2022 pada perusahaan yang tercatat di BEI.  Penelitian  ini  diharap  memberikan  kontribusi  dalam  peningkatan  kinerja  keuangan perusahaan Food and Beverage.

## 2. Tinjauan Pustaka
Informasi  merupakan  salah  satu  komponen  terpenting  dalam  menjalankan  kegiatan operasional  bisnis.  Informasi  yang  telah  diolah  dan  disajikan  oleh  pihak  perusahaan  untuk diberikan kepada para stakeholder dan pasar, hal ini dapat memperlihatkan sinyal-sinyal atau isyarat  kondisi  kinerja  perusahaan.  Pada  umumnya  antara  pihak  manajer  perusahaan  dan investor  memiliki  kedudukan  yang  sama  untuk  mengetahui  informasi  tentang  kondisi  yang sesuai dengan perusahaan saat ini adalah simetris informasi. Namun adanya asimetris informasi menggambarkan  bahwa  pihak  manajer  memiliki  kapasitas  yang  berbeda  terkait  informasi perusahaan  dibandingkan  pihak  investor,  hal  ini  mencerminkan  bahwa  pihak  manajer perusahaan dapat berbohong terkait baik atau buruknya kondisi perusahaan tersbut. Brigham & Houston, (2016) teori sinyal berkaitan tindakan manajemen perusahaan untuk menunjukkan investor bagaimana manajemen menilai atau memandang perusahaan. Dalam hal ini sinyal yang dimaksud yaitu terkait penyampaian segala informasi mengenai hasil kinerja perusahaan yang telah direalisasikan oleh pihak manajemen perusahaan. Penyampaian sinyal ini biasanya berupa data atau laporan keuangan yang akan di publikasikan pada para pemangku kepentingan dan pasar saham.
Sinyal-sinyal yang disampaikan oleh perusahaan diharapkan bernilai positif bagi para pemangku kepentingan serta nantinya dapat merubah penilaian investor perusahaan dan calon
investor.  Perusahaan  yang  memiliki  kinerja  atau  prospek  yang  kurang  baik  cenderung melakukan  investasi  dengan  menerbitkan  saham  baru,  sedangkan  perusahaan  yang menguntungkan tidak akan menerbitkan saham baru. Profitabilitas merupakan indikasi bahwa perusahaan  memiliki  prospek  yang  menguntungkan  ini  akan  disajikan  dalam  bentuk  laporan keuangan  perusahaan  selama  periode  berjalan  tersebut.  Teori  sinyal  ini  menunjukkan bagaimana pihak manajemen perusahaan melihat baik atau buruknya kinerja perusahaan dari laporan keuangan melalui rasio-rasio keuangan.

## Return on Asset
Return  On  Asset (ROA)  merupakan  bagian  rasio  profitabilitas  dalam  menentukan seberapa  efektifitas  suatu  organisasi  menghasilkan  laba  menggunakan  semua  aktiva  yang dimilikinya (Laela & Hendratno, 2019). Rasio pendapatan atas aset yang telah dikeluarkan ini menggambarkan  seberapa  besar  pengembalian  dana  yang  dihasilkan  atas  aset  yang  telah dikeluarkan  perusahaan.  Skor  ROA  yang  lebih  besar  menandakan  suatu  organisasi  mampu mendapatkan laba yang tinggi serta memiliki kinerja perusahaan baik secara finansial maupun operasional dalam kategori baik atau optimal. Tingkat ROA yang lebih tinggi menandakan bahwa perusahaan bekerja lebih baik (Gultom et al., 2020). ROA dihitung menggunakan rumus berikut (Kalesaran et al., 2020):
Return On Asset (ROA) = !"#" %&'()* +,-". /((&-

## Current Ratio
Current  Ratio (CR)  merupakan  suatu  rasio  yang  memperlihatkan  seberapa  baik perusahaan  dalam  membayar  hutang  jangka  pendek  (Oktaviani  A  et  al.,  2023).  Kemampuan suatu organisasi untuk memenuhi kewajibannya biasanya diukur menggunakan rasio keuangan ini  atau  diproksikan  oleh  rasio  likuiditas.  Semakin  rendah  nilai Current  Ratio (CR),  semakin kurang kemampuan perusahaan memenuhi nilai hutang jangka pendeknya, karena perusahaan yang tidak dapat memenuhi utang akan dianggap  sebagai perusahaan yang gagal. Kewajiban jangka pendek yang tinggi akan menghambat kinerja perusahan terutama dalam hal perputaran kas untuk membiayai kegiatan operasional suatu bisnis. Nilai Current Ratio ditemukan dengan rumus berikut (Widiyanti & Bakar, 2014):
Current Ratio = /(&- !"01"'
2&3"4)#"0 ."01"'

## Debt to Equity Ratio
Debt  to  Equity  Ratio (DER)  menunjukkan  kemampuan  instansi  untuk  memenuhi kewajibannya  dengan  modal  yang  dimilikinya,  dengan  membandingkan  hutang  dan  ekuitas ditunjukkan  oleh  rasio  hutang  ke  modal  (Satria,  2022).  DER  ini  menggambarkan  ketidak mampuan perusahaan dalam membayar hutang yang dimiliki, nilai DER yang tinggi biasanya akan mempengaruhi kinerja perusahaan. Hutang yang tinggi namun, tidak diikuti oleh tingkat penjualan  yang  meningkat  maka  akan  menghambat  perusahaan  dalam  menghasilkan profitabilitas. Untuk menentukan DER digunakan rumus berikut:
Debt to Equity Ratio = +,-". 5-"06 +,-". 728)-"(

## Inventory Turnover
Inventory  Turnover yaitu  perbandingan  antara  harga  pokok  penjualan  dan  harga average persediaan  perusahaan  (Maheni,  2022).  Rasio  keuangan  yang  menggambarkan perputaran  atas  persedian  dalam  suatu  perusahaan  dapat  mempengaruhi  profitabilitas  yang dihasilkan  oleh  suatu  instansi  perusahaan  tersebut.  Semakin  tinggi  nilai inventory  turnover menunjukkan  bahwa  perputaran  atas  persediaan  terjadi  dengan  cepat  sebagai  akibat  dari adanya  aktivitas  penjualan  yang  meningkat  dalam  suatu  perusahaan.  Perputaran  atas
kemampuan  perusahaan  dalam  merubah  persediaan  yang  lama  dengan  yang  baru  dapat digunakan sebagai indikator untuk mengukur perencanaan profitabilitas perusahaan. Inventory Turnover dapat dihitung menggunakan rumus berikut (Damayanti & Sitohang 2019):
Inventory Turnover (IT)= 9"'6" :,2,2 :&048"."0 ;"-"<'"-" =&'(&>)""0

## Pengembangan Hipotesis
Pengaruh Current Ratio terhadap Return On Asset Current  Ratio merupakan  bagian  dari  rasio  liquiditas  yang  mana  merupakan  suatu komitmen perusahaan untuk membayar hutang jangka pendeknya. Apabila nilai Current ratio suatu perusahaan tinggi maka dapat dikatakan baik atas utang jangka pendeknya, tetapi apabila nilai current ratio terlalu tinggi juga tidak baik. Hal tersebut dapat mengakibatkan kurangnya efisien dalam mengelola modalnya. Karena, adanya dana yang menganggur pada akhirnya dapat mempengaruhi profitabilitas suatu perusahaan. Perusahaan yang baik yaitu ketika nilai return on asset rendah untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya, sehingga dapat meningkatkan current  ratio .  Uraian  diatas  didorong  dengan  penelitian  sebelumnya  bahwa, Current  ratio mendapatkan  pengaruh  negatif  terhadap Return  On  Asset (Saragih,  2021).  Berdasarkan penjelasan diatas, maka dapat dirumuskan hipotesis berikut: H1: Current Ratio berpengaruh negatif terhadap Return On Asset
Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Return On Asset Debt to Equity Ratio yang dapat meningkatkan profitabilitas perusahaan yakni nilai debt to equity ratio yang tinggi, karena semakin tinggi nilai debt to equity ratio perusahaan dikatakan mampu  memenuhi  tanggung  jawabnya  baik  jangka  pendek  maupun  jangka  panjangnya. Pendanaan menggunakan hutang dapat membantu operasional perusahaan yang mana dapat berpengaruh  terhadap  penjualan  hal  tersebut  akan  berdampak  pada  tingkat  profitabilitas perusahaan  serta  kinerja  perusahaan.  Bila  mana    kinerja  suatu  perusahaan  meningkat  maka dapat  menarik  para  investor  terhadap  perusahaan,  sehingga  berdampak  pada  profitabilitas ( return  on  asset) perusahaan  akan  meningkat.  Uraian  tersebut  sesuai  dengan  penelitian sebelumnya  yaitu debt  to  equity  ratio berpengaruh  positif  terhadap  Return  on  asset  (Sari  & Dwirandra, 2019). Berdasarkan uraian diatas, maka dapat dirumuskan hipotesis berikut: H2: Debt to Equity Ratio berpengaruh positif terhadap Return On Asset.
Pengaruh Inventory Turnover terhadap Return On Asset
Inventory turnover merupakan rasio keuangan yang telah menggambarkan perputaran atas  persediaan  suatu  perusahaan,  sehingga  hal  tersebut  dapat  mempengaruhi  profitabilitas perusahaan.  Hal  ini  menunjukkan  apabila  nilai inventory  turnover tinggi  menunjukkan perputaran persediaan yang cepat sehingga semakin tinggi juga tingkat profitabilitas (return on asset) yang dihasilkan oleh perusahaan. Sebaliknya jika nilai inventory turnover rendah, tingkat profitabilitas  perusahaan  rendah.  Uraian  tersebut  sesuai  dengan  penelitian  Damayanti  & Sitohang,  (2019)  yang  menyatakan inventory  turnover dapat  berpengaruh  positif  terhadap return on aasset. Berdasarkan uraian diatas maka dapat dirumuskan hipotesis berikut: H3: Inventory Turnover berpengaruh positif terhadap Return On Asset
Model Empiris Penelitian

## Gambar 2. Model Penelitian
Hipotesis Penelitian:
Hipotesis  1:  “ Current  Ratio (CR)  berpengaruh  negatif  terhadap  ROA  Perusahaan Food  and beverage yang terdaftar di BEI periode 2020-2022 . Hipotesis 2: Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif terhadap ROA pada Perusahaan Food and beverage yang terdaftar di BEI periode 2020-2022 . Hipotesis 3: Inventory Turnover (IT) berpengaruh positif terhadap ROA pada Perusahaan Food and beverage yang terdaftar di BEI periode 2020-2022 .”

## 3. Metode Penelitian
Menurut  Sekaran  &  Bougie  (2013)    mendefinisikan  data  kuantitatif  sebagai  informasi numerik yang sering digunakan dalam penelitian dan dapat digunakan untuk analisis statistik. Penelitian yang telah dilakukan ini memakai data kuantitatif. Metode pengumpulan data yang telah  digunakan  yaitu  menggunakan  metode  dokumentasi  ,  khususnya  pada  website  BEI perusahaan makanan dan minuman . Metode dokumentasi data penelitian ini dikenal sebagai jenis data skunder, yang berasal dari laporan keuangan triwulanan perusahaan subsektor food & beverage yang terdaftar di BEI dengan rentang waktu 2020-2022.

## Populasi dan Sampel
Sugiyono,  (2019)  populasi  yaitu  gambaran  umum  dimana  hal  tersebut  mencakup  objek maupun subjek dengan karakteristik yang telah ditentukan peneliti untuk diteliti sehingga dapat menghasilkan  kesimpulan.  Populasi  penelitian  ini  terdiri  dari  17  perusahaan  manufaktur subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI dari tahun 2020 hingga 2022.  Menurut Sugiyono  (2019),  penelitian  ini  menggunakan  pengambilan  sampel purposive  sampling berdasarkan pertimbangan tertentu dengan total sampel 204 data. Kriteria sampel yang sesuai dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai  berikut:  (1)  Perusahaan  dalam  industri  makanan  dan minuman yang telah terdaftar secara resmi di BEI dari tahun 2020 hingga 2022, (2) Perusahaan secara konsisten dalam menerbitkan laporan keuangan dan laporan tahunan dari tahun 2020 hingga  2022,  (3)  Perusahaan yang  menyediakan  laporan  keuangan  triwulanan  serta komprehensif  yang  lengkap  memuat  dengan  dengan  variabel  yang  selaras  dengan  faktor penelitian ini, (4) ROA yang bernilai positif.

## Metode Analisis Data Analisis Statistik Deskriptif
Ghozali (2018) memaparkan uji statistik deskriptif untuk menentukan standar deviasi, nilai minimum, nilai maksimum, dan nilai mean dari data penelitian.

## Analisis regresi data panel
Pendekatan data panel merupakan penggabungan dari data time series dengan cross section yang mencakup periode 3 tahun dari periode 2020 hingga 2022 yang telah mencakup 17 perusahaan food and beverage yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Uji Asumsi Klasik
Dalam penelitian ini telah melakukan uji asumsi klasik berikut:
1. Uji Normalitas
Uji  normalitas  untuk  mengukur  apakah  data  suatu  penelitian  sudah  terdistribusi  secara normal.  Pada  aplikasi eviews 12  uji  normalitas  data  pengukurannya  menggunakan  nilai probabilitas, jika nilai probabilitas > 0,05 data dikatakan normal.
2. Uji Multikolinearitas
Ghozali  (2018)  menjelaskan  uji  multikolinearitas  untuk  mengetahui  apakah  ada permasalahan  kolerasi  dari  variabel  yang  digunakan  dalam  uji  model  regresi.  Pengujian dilakukan dengan melihat dari apakah ada nilai yang lebih besar dari 10 pada nilai VIF setiap variabel penelitian, jika tidak ada disimpulkan model regresi dikatakan terbebas dari gejala multikolinearitas.

## Koefisien Determinasi
Menurut  Ghozali  (2018)  menjelaskan  bahwa  uji  untuk  menentukan  seberapa  baik kemampuan dari variabel independen untuk  menjelaskan variasi pada variabel dependen atau biasa disebut dengan koefisien determinan.

## Uji Hipotesis
1. Uji Simultan F
Uji F adalah uji model untuk mengetahui suatu model regresi sudah memenuhi persyaratan goodnes of fit serta untuk mengetahui apakah ada pengaruh simultan.
2. Uji Parsial atau Uji T
Untuk menilai hubungan variabel terikat dan variabel bebas digunakan uji T (Ghozali, 2018). Nilai  signifikansi  dihitung  untuk  mengevaluasi  hipotesis.  Hipotesis  diterima  jika signifikansinya kurang dari 0.05 dan sebaliknya.
Peneliti  menganalisis  data  menggunakan  eviews  12  yang  mana  untuk  menghitung antara hubungan variabel melalui analisis regresi linear berganda data panel.  Menurut Ghozali (2011)  apabila  suatu  data  tidak  berdistribusi  normal  atau  mengalami  masalah  maka  dapat dilakukan tranformasi untuk mendapatkan hasil yang normal. Menurut (Ismanto & Pebruary, 2021) data yang tidak melengkapi residual data pada asumsi normalitas maka dapat dilakukan tranformasi data menggunakan tranformasi akar kuadrat (square root/sqrt). Berikut persamaan regresi berganda:
Y = α+ 𝛽 1 𝑋 1+ 𝛽 2 𝑋 2+ 𝛽 3 𝑋 3 + 𝑒 Deskripsi : Y = Return On Asset (ROA) X1 = Current Ratio (CR) X2 = Debt to Equity Ratio (DER) X3
= Inventory Turnover a
= Konstanta
𝛽 1, 𝛽 2, 𝛽 3= Regression coefficient of the independent variable I = Data cross section t
= data time series
e
= faktor lain diluar model

## 4. Hasil dan Pembahasan Analisis Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  digunakan  untuk  memberi  gambaran  data  yang  diperoleh  dalam pengolahan  data.  Hasil  statistik  deskriptif  pada  penelitian  ini  menggunakan  Eviews  12 berdasarkan tabel dibawah ini:

## Gambar 1.  Hasil Uji Statistik Deskriptif Sumber: Output Eviews 12, 2024
Hasil  output  diatas  memberikan  penjelasan  mengenai  uji  statistik  deskriptif  tentang variabel yang digunakan. Variabel ROA memiliki nilai minimum sebesar 0.000051, sedangkan memiliki nilai maksimumnya adalah 0.274087.  Selanjutnya nilai rata-ratanya adalah 0.052930 dan nilai standar deviasinya adalah 0.050478, yang memperlihatkan nilai standar deviasi < nilai rata-rata. Karena tidak ada variasi dalam data ini dianggap baik.
Variabel  CR  memiliki  nilai  minimum  0.435742  ,  sedangkan  memiliki  nilai  maksimum 14.13525.  Selanjutnya  nilai  rata-rata  sebesar  2.518516  dan  nilai  standar  deviasinya  sebesar 2.393058, sesuai keterangan tersebut memperlihatkan bahwa nilai standar deviasi lebih rendah jika  dibandingkan  dengan  nilai  rata-rata.  Nilai  standar  deviasi  yang  rendah  menggambarkan bahwa variasi lebih kecil atau sebaran data merata dan tidak ada penyimpangan data.
Variabel  DER  tersebut  memiliki  nilai  minimum  0.000161,  sedangkan  pada maksimumnya 3.463653. Lebih lanjut, nilai mean senilai 0.851021, dan nilai standar deviasinya 0.586292.  Hal  ini  memperlihatkan  nilai  standar  deviasinya  <  nilai  rata-rata  sehingga  dapat dikatakan baik karena tidak ada variasi dalam data.
Variabel  Inventory  Turnover  memiliki  nilai  minimun  0.305248,  sedangkan  pada  nilai maksimumnya  18.06189.  Selanjutnya  nilai  rata-rata  3.753454  dan  nilai  standar  deviasinya 2.595100 lebih rendah dibandingkan dengan rata-rata hal tersebut dapat dikatakan baik atau variasi dalam data tidak ada.

## Uji Pemilihan Model Regresi Data Panel Uji Chow Test
Uji  Chow  dilakukan  untuk  menentukan  model  dengan  hasil  terbaik  dari  jenis  model regresi antara CEM dan FEM, yang mana dasar pengambilan keputusan uji chow ini apabila nilai cross-section chi-square < 0.05 maka model yang terpilih FEM dan apabila nilai cross-section chi- square > 0.05 maka model CEM yang terpilih. Hasil uji Chow test yang diperoleh menggunakan aplikasi Eviews 12 ditunjukan pada tabel berikut:
Gambar 2.  Hasil Output Uji Chow Test
Sumber: Output Eviews 12, 2024
ROA_Y CR_X1 DER_X2 ITO_X3 Mean 0.052930 2.518516 0.851021 3.753454 Median 0.037018 1.740926 0.739566 3.374359 Maximum 0.274087 14.13525 3.463653 18.06189 Minimum 0.000051 0.435742 0.000161 0.305248 Std. Dev. 0.050478 2.393058 0.586292 2.595100 Skewness 1.535271 2.884760 1.303433 1.809794 Kurtosis 5.503181 11.95357 5.227145 8.422671 Jarque-Bera 133.4002 964.3570 99.92536 361.3076 Probability 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 Sum 10.79777 513.7772 173.6084 765.7047 Sum Sq. Dev. 0.517252 1162.525 69.77884 1367.113 Observations 204 204 204 204
Hasil  output  Uji  Chow  diatas  menunjukkan  nilai probability  Cross-section  Chi-Square adalah 0.0000 atau < 0.05, sehingga disimpulkan model fixed effect model (FEM) yang terpilih. Selanjutnya dapat dilakukan uji hausman untuk menentukan apakah model fixed effext model atau random effect model yang lebih baik.

## Uji Hausmant Test
Pengujian  model  ini  untuk  membandingkan  antara Fixed  Effext  Model (FEM)  atau Random  Effect  Model (REM)  yang  nantinya  mampu  memberikan  hasil  terbaik.  Dasar pengambilan keputusan uji hausman test yaitu apabila nilai probability < 0.05 maka yang terpilih FEM dan apabila nilai probability >0.05 maka model REM yang terpilih. Berikut ini hasil uji model dengan hausmant test.
Gambar 3.  Hasil Output Uji Hausmant
Sumber: Output Eviews 12, 2024
Sesuai hasil output Uji Hausman penelitian menghasilkan nilai probability cross-section random 0.1691 dimana nilai menunjukkan > 0.05 disimpulkan model random effect yang tepat.

## Uji Lagrange Multiplier
Menentukan  model  terbaik  antara  CEM  dan  REM,  digunakan  pengujian  lagrange multiplier. Dasar pengambilan keputusan uji lagrange multiplier yaitu apabila nilai prob. Both Breusch-Pagan < 0.05 yang dipilih REM. Tetapi jika nilai probability Both Breusch-Pagan > 0.05 yang dipilih CEM.

## Gambar 4. Hasil output Uji Lagrange Multiplier Sumber: Output Eviews 12, 2024
Berdasarkan output yang telah dihasilkan dari Uji Lagrange Multiplier pada penelitian ini  menghasilkan  nilai  probability  breusch-pagan  sebesar  0.0000  menunjukkan  <  0.05  maka kesimpulan  yang  dihasilkan random  effect  model yang  terpilih  dan  dapat  dipakai  dalam penelitian ini.
Hasil Analisis Regresi Data Panel
Gambar 5.  Hasil output analisis regresi data panel Sumber: Output Eviews 12, 2024
Berdasarkan hasil pengujian diatas, model Model Random Effect (REM) diidentifikasi sebagai model regresi data panel yang paling optimal. Analisis regresi data digunakan dalam
penelitian ini yaitu regresi data panel yang mana kombinasi deret waktu tiga tahun dan deret cross section triwulanan 2020-2022. Data cross section mencakup 17 perusahaan manufaktur yang  bergerak  di  subsektor food  and  beverage yang  seluruhnya  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Uji penelitian model ini didasarkan pada variabel Current Ratio, Dept to Equity Ratio, Inventory Turnover pada variabel Return On Asset .
Berdasarkan pada tabel hasil output uji regresi data panel diatas, hal tersebut dapat ditarik kesimpulan berikut:
Y = 0.114042 – 0.001267 CR + 0.030152 DER + 0.018093 ITO Persamaan hasil regresi data panel berikut:
1. Konstanta bernilai 0.114042, hal tersebut menjelaskan apabila semua variabel Independent (Y) bernilai 0, maka variabel dependent Return On Asset (ROA) bernilai 0.114042
2. Koefisien  regersi  CR  senilai  –  0.001267  hal  tersebut  menjelaskan  apabila  CR  memiliki pengaruh negatif terhadap ROA . Sehingga dapat ditarik kesimpulan ketika CR naik 1 poin, maka menurunkan nilai ROA sebesar 0.001267.
3. Koefisien regersi DER senilai 0.030152  menjelaskan apabila DER memiliki pengaruh positif pada ROA. Sehingga ketika DER naik 1 poin, akan menaikkan nilai ROA sebesar 0.030152
4. Koefisien regersi variabel ITO senilai 0.018093  menunjukkan adanya pengaruh positif. Hal tersebut  menjelaskan  apabila    ITO  naik 1  poin,  maka  dapat  menaikkan  nilai  ROA  sebesar 0.018093

## Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik yaitu menggunakan pendekatan Generalized Least Square yang mana model regresi yang telah digunakan yaitu random effect model. Pendekatan Generalized Least Square dapat mengatasi masalah dalam uji heterokedastisitas, sehingga tidak perlu melakukan uji heteroskedastisitas. Menurut Mudrajad (2013) ketika menggunakan regresi random effect model sehingga  uji  asumsi  klasik  yang  perlu  dilakukan  yaitu  hanya  uji  normalitas  dan multikolinearitas.

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  yang  mana  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah  data  yang  digunakan sudah terdistribusi normal atau tidak, dengan dilihat dari nilai probbability Jargue-Bera (JB-test). Variabel dalam penelitian ini dianggap berdistribusi secara normal apabila nilai probabilitas > signifikan  5%  atau  >  0,05.  Sebaliknya,  jika  nilai  probabilitas  yang  telah  didapatkan  <  0,05 dianggap tidak normal.

## Gambar 6. Hasil uji normalitas
Sumber: Output Eviews 12, 2024
Pada  gambar  diatas,  dilihat  nilai  probabilitas  0.462818  dihasilkan  dari  uji  normalitas dengan JB-test, yang telah menunjukkan nilai probabilitas > 0.05 dari signifikansi atau 5% yang telah menunjukkan data dari penelitian ini dapat dikatakan berdistribusi secara normal.
Sebelumnya  telah  dilakukan  uji  normalitas  yang  telah  dihasilkan  data  yang  tidak
berdistribusi normal karena nilai dari signifikan < dari 0.05. menurut Ghozali (2011) menyatakan bahwa ”apabila suatu data tidak dapat berdistribusi normal maka penelitian dapat dilakukan dengan tranformasi sehingga data berdistribusi normal”. Menurut (Ismanto & Pebruary, 2021) pendekatan  praktis  untuk  tranformasi  data  yang  tidak  berdistribusi  normal  dengan  memulai tranformasi akar kuadrat (square root/sqrt) dan melihat apakah itu menghasilkan variabel yang terdistribusi normal atau tidak”. Solusinya adalah mengubah data menjadi akar kuadrat (square root/sqrt) agar  dapat  berdistribusi  normal  dengan  uji  normalitas  menggunakan  eviews  12. Sehingga  pada  gambar  6  setelah  dilakukannya  tranformasi  menggunakan  sqrt  dapat berdistribusi normal dengan hasil probability > dari 0.05 yaitu sebesar 0.462818. sehingga ditarik kesimpulan uji asumsi normalitas terpenuhi.
Uji Multikolinearitas
Gambar 7.  Hasil uji multikolinearitas

## Sumber: Output Eviews 12, 2024
Berdasarkan pengujian yang dilakukan dengan menggunakan eviews 12 terlihat bahwa setiap variabel mempunyai centered VIF yang kurang dari 10 atau tidak ada yang diatas 10 yang menunjukkan tidak terdapat permasalahan multikolinieritas pada data yang digunakan peneliti.
Uji Hipotesis Uji Koefisien determinasi (R 2 )
Uji koefisien determinasi, diketahui besarnya yang diberikan dari variabel independen terhadap variabel independen.
Gambar 8. Hasil uji R 2 Sumber: Output eviews 12, 2024 Hasil output di atas terlihat variabel independen berkemampuan menerangkan variabel dependen. Nilai adjusted R-squared 0.276317 disimpulkan bahwa kemampuan uji model dari variabel independen dalam penelitian ini mampu menerangkan ROA sebesar 27.63%  sementara 72.37% dijelaskan oleh variabel luar penelitian.

## Uji F
Uji  F  statistik  dengan  melihat  uji  kelayakan  model  regresi  apakah  sudah  memenuhi persyaratan goodness of fit yang diukur dari nilai Prob(F-statistic) hasil output aplikasi eviews. Jika nilai signifikansi < 0.05, model regresi dinyatakan telah mencapai goodness of fit.

## Gambar 9. Hasil uji F Sumber: Output eviews 12, 2024
Hasil yang telah dilakukan pada uji F di atas menghasilkan nilai Prob(F-statistic) 0.000000 < 0.05, disimpulkan kemampuan pengujian model telah menenuhi goodnes off fit atau secara simultan variabel independen yang diproksikan oleh current ratio, dept to equity ratio, inventory turnover berpengaruh terhadap Return On Asset .

## Uji Parsial (Uji statistik T)
Pengaruh individu signifikan secara statistik dari variabel independen terhadap variabel dependen adalah dengan ditentukan oleh uji parsial. Tolak ukur dari Uji T ini yaitu dari nilai probabilitas  jika  nilainya  <  0.05,  menunjukkan  variabel  bebas  dan  variabel  terikat  memiliki hubungan signifikan.

## Gambar 10. Hasil uji T
Sumber: Output eviews 12, 2024
Hasil uji statistik T diatas maka dapat diperoleh hasil pembahasan berikut:
1. ”Hasil output tersebut menunjukkan variabel current ratio tidak mempunyai pengaruh positif serta tidak signifikan terhadap ROA. Dapat dilihat dari nilai probabilitas 0.8157 > 0.05 dan nilai koefisien regresi CR -0.001267 maka tidak ada pengaruh positif pada ROA. Disimpulkan hipotesis pertama dalam penelitian ini ditolak.
2. DER berdampak positif dan signifikan pada ROA, dilihat dari nilai probabilitas 0.0285 < 0,05 dan nilai koefisien regresi DER 0.030152 maka ada pengaruh positif pada ROA. Disimpulkan hipotesis kedua dalam penelitian ini diterima.
3. Inventory  Turnover (ITO) berdampak  positif  dan  signifikan  pada  ROA,dilihat  dari  nilai probabilitas 0.0000 < 0,05 dan nilai koefisien regresi Inventory Turnover 0.018093 maka ada pengaruh positif pada ROA. Disimpulkan hipotesis ketiga dalam penelitian ini diterima.”
Pembahasan Pengaruh Current Ratio (CR) terhadap Return On Asset (ROA)
Hasil  penelitian  yang  peneliti  lakukan  menunjukkan  hasil return  on  asset tidak dipengaruhi secara signifikan oleh current ratio . Variabel current ratio memiliki nilai coefficient negatif pada uji parsial, berdasarkan hasil uji regresi tersebut menunjukkan bahwa nilai koefisien current  ratio bernilai  negatif  yang  artinya  tidak  memiliki  pengaruh  positif.  Hasil  pengujian hipotesis memperlihatkan tidak adanya pengaruh besar dari Current Ratio, dinyatakan hipotesis pertama  ditolak.  Pengaruh  hubungan  dengan  arah  negatif  ini  menunjukkan  ketika  rasio  CR perusahaan meningkat, maka akan menurunkan ROA. Sebaliknya jika nilai ROA meningkat, maka akan menurunkan nilai CR pada perusahaan manufaktur subsektor Food dan Beverage. Studi ini
menunjukkan  profitabilitas  perusahaan  tetap  tidak  berpengaruh  kapasitasnya  memenuhi kewajiban jangka pendeknya.
Alasan  nilai  CR  negatif  atau  rendah  bisa  disebabkan  karena  ketidakmampuan perusahaan dalam mengelola aset lancar dengan utang jangka pendeknya sehingga berdampak negatif  terhadap  profitabilitas  atau return  on  asset .  Sinyal  ini  dianggap  buruk  bagi  investor karena tidak memiliki dampak positif untuk profitabilitas perusahaan. Current ratio atau yang disebut rasio lancar tidak mempunyai dampak yang berarti terhadap return on asset, temuan ini konsisten dengan penelitian (Laela & Hendratno, 2019).
Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return On Asset (ROA). Hasil penelitian yang dilakukan memperlihatkan DER berdampak positif dan signifkan pada  ROA . Berdasarkan  dari  hasil  pengujian  hipotesis  memperlihatkan  adanya  pengaruh signifikan DER sehingga dapat disimpulkan bahwa hipotesis kedua diterima. Pengaruh hubungan dengan  arah  positif  ini  menunjukkan  ketika  rasio  DER  perusahaan  meningkat,  maka  dapat meningkatkan profitabilitas yang diukur dengan menggunakan ROA. Sebaliknya jika nilai DER menurun,  maka  akan  menurunkan  nilai  ROA  perusahaan  manufaktur  subsektor Food dan Beverage. Sesuai teori yang digunakan yaitu teori sinyal yang memiliki hubungan dengan debt to equity ratio bahwa semakin rendah hutang perusahaan maka semakin rendah juga resiko yang  ditanggung.  Sehingga  dapat  menjadi  sinyal  positif  bagi  investor  yang  akan  berinvestasi karena suatu profitabilitas perusahaan naik dan begitu juga sebaliknya.  Hal tersebut disebabkan oleh  perusahaan  dalam  mengelola  utangnya  dengan  baik  sehingga  dapat  meningkatkan profitabilitas perusahaan.
Rasio  keuangan  yang  diproksikan  dengan  DER  menggambarkan  adanya  keputusan penggunaan  hutang  untuk  melaksanakan  kegiatan  operasional  perusahaan.  Pelaksanaan kegiatan  produksi  membutuhkan  biaya  yang  sangat  besar,  sehingga  banyak  dari  perusahaan yang  memutuskan  untuk  menggunakan  hutang  untuk  menciptakan  produk.  Semakin  banyak produk  yang  dihasilkan,  maka  akan  meningkatkan  tingkat  penjualan  pada  perusahaan. Penggunaan hutang tinggi baik dilakukan apabila diikuti oleh meningkatnya tingkat penjualan serta  apakah  perusahaan  mampu  dalam  membayarkan  seluruh  kewajiban  yang  dimiliki  baik dalam jangka waktu dekat atau panjang. Debt to equity ratio dipengaruhi secara signifikan dan positif oleh return on asset, sejalan dengan temuan (Sari & Dwirandra, 2019).
Pengaruh Inventory Turnover (ITO) terhadap Return On Asset (ROA)
Hasil yang telah dilakukan peneliti ini menunjukkan return on asset dipengaruhi secara signifikan  dan  positif  oleh inventory  turnover. Berdasarkan  hasil  pengujian,  hipotesis menunjukkan pengaruh signifikan dari inventory turnover sehingga hipotesis ketiga diterima. Pengaruh  hubungan  dengan  arah  positif  ini  menunjukkan  ketika  rasio  ITO  perusahaan meningkat,  maka  akan  meningkatkan  profitabilitas  yang  diukur  dengan  menggunakan  ROA. Sebaliknya jika nilai ITO menurun, maka akan menurunkan nilai ROA perusahaan manufaktur subsektor Food dan Beverage. Oleh karena itu, perusahaan memberikan sinyal positif kepada para  investor  maupun  calon  investor  agar  dapat  menerima  informasi  tentang  prospek perusahaan dimasa depan, sehingga membuat investor tertarik untuk menanamkan modal di perusahaan.
Inventory  Turnover (ITO)  mencerminkan  kemampuan  perusahaan  dalam  mengganti persedian  atas  stok  barang  yang  dimiliki  dengan  stok  yang  baru.  Rasio  ini  menggambarkan peputaran  persediaan  yang  dilakukan  perusahaan  atas  transaksi  penjualan  yang  dihasilkan. Alasan hal tersebut karena semakin cepat perputaran persediaan yang ada, maka meningkatkan profitabilitas  perusahaan  hal  ini  disebabkan  oleh  adanya    tingkat  transaksi  penjulan  yang dilakukan secara terus menerus. Temuan penelitian terdapat hubungan positif dan signifikan Inventory  Turnover dengan return  on  asset, temuan  penelitian  ini  searah  dengan  penelitian
(Damayanti & Sitohang, 2019).

## 5. Penutup Kesimpulan
Hasil penelitian dapat diambil kesimpulannya terhadap uji model yang diproksikan oleh current ratio, debt to equity ratio , dan inventory turnover sebagai proksi untuk menilai dampak terhadap return on asset pada subsektor makanan dan minuman yang telah tercatat di Bursa Efek Indonesia. CR tidak memiliki pengaruh positif signifikan terhadap ROA. Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROA. Inventory Turnover (ITO) berpengaruh positif  serta  signifikan  terhadap  ROA.    Hasil  penelitian memperlihatkan  rasio-rasio  keuangan dalam  suatu  perusahaan  terkhusus debt  to  equity  ratio  dan  inventory  turnover dapat mempengaruhi laju profitabilitas suatu perusahaan yang ada, hal ini disebabkan penggunaan hutang  dan  perputaran  atas  persediaan  suatu  perusahaan  menentukan  laju  kegiatan operasional perusahaan.

## Saran
Bagi perusahaan, temuan penelitian ini dapat menjadikan pemahaman dan penilaian yang  berharga  terkait  mengenai  faktor-faktor  yang  dapat  mempengaruhi  profitabilitas khususnya di industri food and beverage . Bagi investor hasil dari penelitian ini untuk referensi dalam  menentukan  perusahaan  mana  yang  pantas  untuk  diberikan  investasi.  Bagi  peneliti berikutnya,  dapat  mmasukkan  variabel  tambahan  ke  dalam  penelitian  untuk  menjelaskan pengaruh  terhadap  profitabilitas  (ROA)  serta  menjadikan  hasil  ini  sebagai  referensi  untuk penelitian lebih lanjut mengenai profitabilitas yang diukur menggunakan ROA.

## Daftar Pustaka
Brigham, E., & Houston, J. F. (2016). Fundamentals of financial management . South-Western Cengage Learning.
Damayanti, N. O., & Sitohang, S. (2019). Pengaruh Current Ratio, Inventory Turnover, dan Total Asset Turnover Terhadap Return On Asset . Ghozali, I. (2011). Aplikasi Analisis Multivariat dengan Program IBM SPSS19 . Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 22 . Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gultom, D. K., Manurung, M., & Sipahutar, R. P. (2020). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio,  Total  Asset  Turnover  terhadap  Return  on  Assets  pada  Perusahaan  Sub  Sektor Kosmetik dan Barang Keperluan Rumah Tangga yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Humaniora , 4 (1), 1–14. http://jurnal.abulyatama.ac.id/humaniora Ismanto, H., & Pebruary, S. (2021). Aplikasi dan Eviews dalam Analisis Data Penelitian .
Kalesaran,  D.,  Mangantar,  M.,  &  Tulung,  J.  E.  (2020).  Pengaruh  Pertumbuhan  Perusahaan,
Kebijakan Dividen dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Pada Industri Perbankan Yang Terdaftar di BEI (Periode 2014-2017). Jurnal EMBA , 8 (3), 184–192.
Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan . Raja Grafindo Persada.
Kurniawan Gultom, D., Manurung, M., & Sipahutar, R. P. (2020). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Asset Turnover terhadap Return on Assets pada Perusahaan Sub Sektor  Kosmetik  dan  Barang  Keperluan  Rumah  Tangga  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal  Humaniora:  Jurnal  Ilmu  Sosial,  Ekonomi  Dan  Hukum . http://jurnal.abulyatama.ac.id/humaniora
Laela, R. H., & Hendratno. (2019a). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio dan Total Asset Turnover Terhadap Return On Asset. Audit Dan Sistem Informasi Akuntansi , 3 (1).
Laela, R. H., & Hendratno, H. (2019b). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio dan Total Asset Turnover Terhadap Return On Asset. Audit Dan Sistem Informasi Akuntansi , 3 (1). Maheni, N. K. N. (2022). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity, Inventory Turn Over, Return On Equity  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  Perusahaan  Pada   Hotel  dan  Restaurant  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia . Mudrajad, K. (2013). Metode Riset Untuk Bisnis Dan Ekonomi . Erlangga.
Oktaviani A, Mursalini W, & et al. (2023). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, dan Net Profit  Margin  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  (Studi  Kasus  Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2018-2020). Jurnal Penelitian Ekonomi Manajemen Dan Bisnis (JEKOMBIS) , 2 (1), 66–83.
Permata, N., Tarigan, S. B., Chintya, F., Elisabeth, G., & Herosian, M. Y. (2021). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Asset, Turnover dan Net Profit Margin Terhadap ROA Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019. Journal of Economic, Business and Accounting , 5 (1). Saota, M., Situmorang, N. O., & Damanik, H. (2022). Pengaruh Current Ratio dan Debt To Equity Ratio  Terhadap  Return  On  Assets  Pada  Perusahaan  Makanan  dan  Minuman  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia .
Saragih, J. L. (2021). Pengaruh Current Ratio, Total Assets Turn Over, dan Debt to Assets Ratio Terhadap Return On Assets Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JRAK , 7 , 49–57.
Sari, P. R. P., & Dwirandra, A. A. N. B. (2019). Pengaruh Current Ratio Dan Debt To Equity Ratio Terhadap  Profitabilitas  Dengan  Intellectual  Capital  Sebagai  Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi , 851. https://doi.org/10.24843/eja.2019.v26.i02.p01
Satria, R. (2022). Pengaruh Current Ratio (CR) Dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Return On Asset (ROA) Pada PT Mayora Indah TBK Periode 2009 – 2020. Economic, Accounting, Management and Business , 5 (2), 440–447. Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D . Alfabeta. Widati, S., & Hartini, T. D. (2021). Pengaruh Current Ratio, Inventory Turnover dan Debt to Equity terhadap  Return  on  Asset. Jesya  (Jurnal  Ekonomi  &  Ekonomi  Syariah) , 4 (2),  974–984. https://doi.org/10.36778/jesya.v4i2.457
Widiyanti,  M.,  &  Bakar,  S.  W.  (2014). Pengaruh  Working  Capital  Turnover,  Cash  Turnover, Inventory Turnover dan Current Ratio Terhadap Profitabilitas (ROA) Perusahaan Property dan Real Estate Yang Terdaftar di BEI . www.morningstar.co.uk,