## Jurnal Semarak,Vol.5,No1Februari 2022,Hal (19-27)
@Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Pamulang

## KEPEMILIKAN MANAJERIAL SEBAGAI MODERASI PENGARUH PROFITABILITAS SERTA PERTUMBUHAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI DASAR DAN KIMIA DI BURSA EFEK INDONESIA
Salsabila Ayu Permatasari 1 , Muhadjir Anwar 2
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jawa Timur
Email: ayusalsabilaa99@gmail.com ,
*) Korespondensi: muhadjira.ma@upnjatim.ac.id

## ABSTRAK
Riset  ini  ditujukan  untuk  menentukan  serta  menganalisis  bagaimana  dampak  variabel profitabilitas,  pertumbuhan  perusahaan  serta  moderasi  kepemilikan  manajerial  akan  nilai perusahaan  manufaktur  industri  dasar  dan  kimia  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Populasi pada  riset  yaitu  berbagai  perusahaan  industri  dasar  dan  kimia  di  BEI  tahun  2017  –  2019. Diterapkan  metode  secara kuantitatif dengan  menguji  sebanyak 26  sampel  perusahaan  inudstri dasar  dan  kimia,  dengan  diterapkannya  analisis  regresi  moderasi  ditemukan  hasil  pengujian yang  menerangkan  variable  profitabilitas  berdampak  akan  nilai  perusahaan  sementara pertumbuhan perusahaan tak berdampak akan nilai perusahaan, pengaruh atas profitabilitas pada nilai  perusahaan  dapat  dilakukan  moderasi  kepemilikan  manajerial  akan  tetapi  kepemilikan manajerial  tak  mampu  melakukan  moderasi  pengaruh  pertumbuhan  perusahaan  akan  nilai perusahaan.
Kata kunci: Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, Kepemilikan Manajerial, Nilai Perusahaan.

## ABSTRACT
This  journal  is  intended  to  to  find  out  the  effect  of  profitability,  company  growth  and  the moderating  effect of  managerial ownership on  the  value of basic  and chemical  manufacturing companies  that  registered  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX).  The  population  usof  this analyst  using  all  basic  and  chemical  industry  sub-sector  manufacturing  companies  registered on  the  IDX  in  2017  –  2019.  The  research  method  is  quantitative  by  testing  as  many  as  26 samples  of  basic  and  chemical  industrial  companies.  Data  analyzed  by  moderated  hypothesis testing,  regression  analysis,  classical  assumption  test  and  coefficient  of  determination.  This study concluded that the profitability variable has effecting on firm value and firm growth has no impact on firm value, managerial ownership was able to moderate the impact of profitability on firm value but wasn’t able to moderate the impact of firm growth on firm value.
Keywords: Profitability, Company Growth, Managerial Ownership, Firm Value

## Jurnal Semarak,Vol.5,No1Februari 2022,Hal (19-27)
@Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Pamulang

## I. PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Perusahaan  didirikan  dengan  tujuan memperoleh keuntungan, manfaat ekonomi dan  mengurangi  tingkat  pengangguran. Memaksimalkan  nilai  perusahaan  dengan menggunakan  dana  modal  yang  minimum ialah  tujuan  jangka  panjang  perusahaan. Perusahaan  di  bidang  manufaktur  telah memberikan  kontribusi  yang  cukup  baik bagi  negara.  Salah  satu  sektornya  yaitu industri dasar dan kimia.
Sektor ini dilihat cukup menjanjikan saat  ini  di  tengah  pandemi  virus  corona karena  sektor  ini  relatif  mampu  bertahan di  tengah  ketidaktentuan  pasar  karena memproduksi  kebutuhan  dasar yang dibutuhkan  dalam  aktivitas  keseharian.
Kondisi ini mampu meningkatkan ketertarikan  investor  dalam  menanamkan dananya sehingga harga saham mengalami  kenaikan  yang berimbas
kepada naiknya nilai dari sebuah perusahaan.
Grafik 1 Rata – Rata Rasio PBV 0 1 2 3 4 2017 2018 2019 PBV
Berdasarkan  grafik diatas  nilai PBV rata-rata  perusahaan  industri  dasar  dan kimia  menghadapi  instabilitas.  Dalam tahun  2017  –  2018  rata  –  rata  PBV perusahaan  mengalami  penurunan,  akan tetapi  di  tahun  2019  meningkat  secara tajam  yaitu  1,16  yang  semula  rata  –  rata PBV hanya 1,78 menjadi 2,94.
Menurut Agnes (2013), nilai perusahaan yang dihitung dengan parameter  harga  saham,  dipengaruhi  dari berbagai faktor yaitu antara lain profitabilitas, likuiditas, tingkat pertumbuhan  perusahaaan,  strategi  hutang, ukuran  perusahaan,  struktur  modal,  serta kepemilikan manajerial. Profitabilias menjadi satu  dari sekian  faktor  yang  berpengaruh  akan  nilai perusahaan. Meneladan Weston and Copeland  (1996:2)  menyampaikan  bahwa profitabilitas  merupakan  keuntungan  dari hasil  penjualan  atau  investasi  perusahaan yang  menunjukkan  efektifitas  manajemen. Investor  akan  tertarik  melakukan  investasi jika  rasio  profitabilitas  perusahaan  cukup tinggi.
Investor  juga  mempertimbangkan bagaimana  perusahaan  berkembang  untuk melihat  dan  memprediksi  bagaimana prospek  kinerja  perusahaan  kedepan. Pertumbuhan  perusahaan  dapat  hadir sebagai faktor yang berpengaruh akan nilai perusahaan. Pertumbuhan merupakan posisi  perusahaan  di  dalam  perekonomian secara  menyeluruh.  Sukriyawati  (2016) menjelaskan  secara  umum,  perusahaan yang  berkembang  pesat  mencapai  hasil yang positif, dengan peningkatan penjualan yang signifikan dan peningkatan pangsa pasar.
Akan  tetapi  ditemukan  beberapa penelitian dengan hasil yang menunjukkan bahwa  nilai  perusahaan  tidak  dipengaruhi profitabilitas  serta  pertumbuhan,  yang menyebabkan  hasil  yang  tidak  konsisten. Oleh  karena  itu  terdapat  faktor  lain  yang dapat  menginteraksi,  salah  satu  faktor yang  mampu  menginteraksi  yaitu  sistem pengelolaan  perusahaan  yang  baik  (GCG) yang  diproksikan  dengan  kepemilikan manajerial.
Keberadaan kepemilikan  manajerial diharapkan
mampu menjembatani pemisahan kepentingan diantara pengelola dan  pemilik  perusahaan,  sehingga  dapat menyetarakan  kepentingan  manajer  serta

## Jurnal Semarak,Vol.5,No1Februari 2022,Hal (19-27)
@Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Pamulang
pemegang  saham  hingga  nilai  perusahaan dapat mengalami kenaikan.
Mengikuti  penjelasan  diatas,  maka judul penelitian penulis yaitu, “ ANALISIS  NILAI  PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  DI
BURSA EFEK INDONESIA”.

## B. Rumusan Masalah
1. Apakah  profitabilitas  mempengaruhi nilai  perusahaan  manufaktur  industri dasar dan kimia?
2. Apakah pertumbuhan perusahaan mempengaruhi nilai perusahaan maufaktur industri dasar dan kimia?
3. Apakah  profitabilitas  yang  dimoderasi oleh  kepemilikan  manajerial  berakibat perubahan  pada  nilai  perusahaan manufaktur industri dasar dan kimia?
4. Apakah pertumbuhan perusahaan yang dimoderasi oleh kepemilikan manajerial  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan  manufaktur  industri  dasar dan kimia?

## C. Tujuan Penelitian
1. Mengetahui pengaruh atas profitabilitas  akan  nilai  perusahaan manufaktur industri dasar dan kimia. 2. Mengetahui pengaruh dari
pertumbuhan  perusahaan  akan  nilai perusahaan  manufaktur  industri  dasar dan kimia di BEI. 3. Mengetahui dampak dari profitabilitas yang dimoderasi kepemilikan manajerial  akan  nilai  perusahaan manufaktur inudstri dasar dan kimia. 4. Mengetahui pengaruh dari pertumbuhan perusahaan yang dimoderasi  kepemilikan  manajerial akan  nilai  perusahaan  manufaktur inudstri dasar dan kimia.

## II. TINJAUAN PUSTAKA
A. Teori Perusahaan
Perusahaan  yakni  organisasi  yang berfungsi mengelola keseluruhan
kapasitas  untuk  menciptakan  barang maupun  jasa  yang  akan  dijual  ke konsumen.
Menurut  Benny  Agus  Setiono  (2015) menerangkan teori perusahaan yaitu teori keorganisasian  yang  memadukan  serta mengkoordinasikan  bermacam  –  macam sumber  daya  untuk  menghasilkan  suatu barang ataupun jasa. Teori ini menegaskan sifat perusahaan ialah mencapai laba yang maksimal. Tujuan jangka pendek teori perusahaan yaitu memaksimalkan keuntungan  yang  dapat  dihasilkan  oleh perusaahan  sedangkan  dalam  perspektif lebih  jauh,  teori  perusahaan  ditujukan untuk mencapai nilai perusahaan setinggi mungkin.

## B. Nilai Perusahaan
Husnan  (2014),  menerangkan  bila nilai perusahaan sebagai sebuah nilai jual dari  kegiatan  bisnis  yang  dioperasikan serta  dapat  dibayar  saat  perusahaan dijual.  Perusahaan  yang  telah go  public dapat  dengan  mudah  untuk  mengetahui dan  mengukur  nilai  perusahaan  melalui harga saham yang beredar.
Ketertarikan investor dalam
menginvestasikan  dana  nya  didasarkan pada  nilai  perusahaan,  yang  menjadikan nilai  perusahaan  sebagai  tolak  ukur  dan peluang bagi perusahaan untuk berkembang lebih baik kedepannya.
Proses  terbentuknya  nilai  perusahaan di  pengaruhi  tiga  faktor,  yang  pertama yaitu  faktor  pasar  yang  mencakup keadaan  perekonomian,  hukum  yang berlaku di pemerintahan, serta persaingan antara  domestik  dan  luar  negeri.  Faktor kedua  yaitu  faktor  perusahaan  yang mencakup kegiatan operasional perusahaan  (beban  dan  pendapatan), keputusan  pendanaan  dan investasi,  serta kebijakan  dividen.  Faktor  ketiga  yaitu faktor eksternal atau faktor investor yang

## Jurnal Semarak,Vol.5,No1Februari 2022,Hal (19-27)
@Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Pamulang
mencakup pendapatan, bunga, dan tingkat risiko.

## C. Teori Keagenan
Meneladan  J.  dan  Meckling  (1976), menerangkan bila teori keagenan merupakan koneksi kerja diantara manajemen  dan  pemegang  saham  yang didalamnya termasuk pemindahan kekuasaan  dari  pemegang  saham  kepada manajemen. Teori  keagenan  menyatakan  bahwa
pihak prinsipal dan pihak agen
(manajemen) memiliki kepentingan masing  –  masing  yang  saling  berbeda. Masing – masing akan saling mengutamakan diri sendiri dan mengusahakan demi memperbesar keuntunganya sendiri.

## D. Teori Sinyal
Sinyal  dapat  didefinisikan  sebagai sebuah  sikap  yang  dilakukan  pihak manajemen  dengan  maksud  memberikan wawasan akan kondisi perusahaan.
Menurut Dani Gustian (2017), menerangkan bahwa teori sinyal menguraikan  latar  belakang    perusahaan dapat  membagikan  informasi  tentang laporan finansial pada pihak eksternal.
Informasi  yang  tepat  dan  akurat diperlukan  untuk  menarik investor  dalam menginvestasikan dananya kepada perusahaan.  Apabila  informasi  yang diberikan dalam kondisi yang baik, maka akan menghasilkan sinyal yang baik pula kepada  investor  dalam  melihat  serta menilai suatu perusahaan.

## E. Profitabilitas
Profitabilitas  merupakan  hal  yang dapat dilakukan perusahaan untuk menghasilkan  keuntungan.      Menurut Mas’ud  (2008),  menerangkan    bahwa profitabilitas  adalah  abilitas  perusahaan dalam  memproduksi  keuntungan  serta mengukur  efisiensi  operasional  dalam menggunakan aset perusahaan.
Profitabilitas merupakan suatu indikator penting dalam mengukur seberapa  baik  dan  sehat  kinerja  dari perusahaan.  Kinerja  perusahaan  yang baik  menunjukkan  perusahaan  mampu bertahan  dan berkembang sehingga menjadi  prospek  yang  baik  untuk berinvestasi.
F. Pertumbuhan Perusahaan
Menurut Kusumajaya (2011), menjelaskan bahwa pertumbuhan perusahaan merupakan total aset perusahaan  yang  mengalami  kenaikan ataupun penurunan. Tingkat pertumbuhan dasarnya  merupakan  pencerminan  dari kapasitas  daya  produksi  perusahaan  serta harapan  yang  didambakan  oleh  pihak manajemen dan pemegang saham.
Menurut  Evita  Nurnaningsih  (2019), pertumbuhan mencerminkan keberhasilan pada  masa  lampau  dan  bisa  dijadikan dasar  perkiraan  untuk  pendapatan  di kemudian  hari.  Tingkat  pertumbuhan perusahaan  menjadi  salah  satu  bentuk pertimbangan  dalam  melihat  prospek perusahaan di masa depan.
G. Kepemilikan Manajerial
Gideon (2005), menerangkan kepemilikan  manajerial  sebagai  total saham  yang  dipunyai  perusahaan  yakni pada pihak manajemen. Pihak manajemen berperan  aktif  di  kegiatan  perusahaan yakni pengambilan keputusan serta diperkenankan  untuk  mempunyai  saham perusahaan (pemegang saham). Manajer yang memiliki saham perusahaan diharapkan dapat mengurangi kesenjangan dan menyamakan kedudukan antara  pemegang  saham  dengan  pihak manajer, hal ini dikarenakan manajer ikut merasakan  timbal  balik  atas  ketetapan yang  telah  ditentukan.  Risiko  juga dibebankan  kepada  manajer  jika  terjadi kerugian  akibat  pengambilan  keputusan yang salah dan kurang tepat.

## Jurnal Semarak,Vol.5,No1Februari 2022,Hal (19-27)
@Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Pamulang

## H. Kerangka Konseptual
Gambar 1 Kerangka Konseptual

## I. Hipotesis Penelitian
H 1 :  Profitabilitas  berpengaruh  atas  Nilai Perusahaan.
H 2 :  Pertumbuhan  Perusahaan  berpengaruh atas Nilai Perusahaan.
H 3 :  Kepemilikan  Manajerial  memoderasi pengaruh Profitabilitas pada Nilai
Perusahaan.
H 4 :  Kepemilikan  Manajerial  memoderasi pengaruh  Pertumbuhan  Perusahaan  pada Nilai Perusahaan.

## III. METODE PENELITIAN A. Metode dan  Variabel Penelitian
Metode  yang  diaplikasikan  yakni metode kuantitatif yang meneliti
pengaruh Return  On Assets  (ROA), Assets Growth Ratios (AG) dan moderasi Managerial  Ownership (MO)  pada Price to Book Value (PBV).
B. Populasi dan Sampel Populasi pengujian ini berupa berbagai perusahaan manufaktur subsektor industri dasar dan kimia di BEI tahun  2017  –  2019.  Teknik Purposive Sampling diaplikasikan ketika mengumpulkan sampel sehingga diperoleh 26 sampel penelitian.
C. Sumber dan Teknik Penentuan Data
Data sekunder digunakan pada
penelitian  yang  berasal  dari  laporan finansial  tahunan  perusahaan  manufaktur subsektor  industri  dasar  dan  kimia  untuk tahun 2017 – 2019.
IV. HASIL DAN PEMBAHASAN A. Ringkasan Objek Penelitian Sektor  perusahaan  manufaktur  dalam BEI  mencakup  industri  dasar  dan  kimia. Terdapat  38  subsektor  dalam  sub  sektor industry  ini  ada  pada  sejumlah  sub  sektor yakni sub sector keramik, semen, kaca dan porselen,  plastic,  logam  dan  kemasan, pakan  ternak,  industry  pulp,  kertas  dan kayu,  serta  berbagai  sub  sektor  lainnya yang  tidak  termasuk  dalam  kategori tersebut. Industri dasar dan kimia mencakup kegiatan usaha dalam pengubahan  dan  pengolahan raw  material menjadi  barang  siap  guna  atau  barang setengah jadi yang dapat dijualbelikan.

## B. Penemuan dan Pembahasan
1. Uji Outlier Outlier muncul dari populasi penelitian  yang  memiliki  nilai  ekstrim atau tidak normal.
Jumlah  data  observasi  dalam penelitian  (N)  sebanyak  78  dengan  3 tahun  penelitian.  Apabila  nilai  Mahal Distance  maximum  >  probabilitas maka  dapat  dikatakan  terdapat  outlier, dengan  probabilitas  yang  dihitung melalui  excel  diperoleh  hasil  yakni sebesar  17,434.  Tidak  ditemukan adanya  outlier  karena  nilai  Mahal. Distance  maksimum  yakni  17,434  < 18,466 menandakan data normal.
2. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas Tabel 1
Uji Normalitas

## Jurnal Semarak,Vol.5,No1Februari 2022,Hal (19-27)
@Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Pamulang
Berdasarkan  tabel  1  melalui  uji Kolmogorov – Smirnov diketahui  bila
seluruh  variabel  penelitian  memiliki distribusi normal dimana nilai signifikansi  variabel  berada  di  atas nilai  α  =  0,05  (5%)  yang  artinya  Non Signifikan,
sehingga dapat disimpulkan seluruh data normal.
b. Uji Multikolinieritas Tabel 2 Uji Multikolinier
Merujuk pada hasil uji multikolinieritas di tabel 2 menerangkan  tidak  terjadi  indikasi multikolinieritas,  dikarenakan  nilai VIF semua variabel penelitian dibawah 10.

## c. Uji Heterokedastisitas
Uji rank spearman digunakan untuk mengukur  antara  variabel  bebas  dan residual.  Hasil  analisis  menunjukkan yaitu  nilai  Sig.  Profitabilitas  =  0,189, nilai  Sig.  Pertumbuhan  Perusahaan  = 0,153,  nilai  Sig.  variabel  Moderasi-1 (X1*Z)  =  0,117  dan  Nilai  Sig.
Moderasi-2  (X2*Z)  =  0,075,  yang membuktikan tidak adanya heterokedastisitas,  dengan  kesimpulan tidak signifikan dikarenakan signifikansi diatas  0,05
d. Uji Autokorelasi Gambar 2 Kurva Durbin Watson Berdasaran kurva diatas menunjukkan  hasil  pengujian  Durbin Watson  yaitu 1,744. Perhitungan  uji ini dengan α = 5% menghasilkan nilai dU = 1,7067,  dL  =  1,5360.  Perbandingan durbin Watson tabel dan hitung menghasilkan  nilai  Durbin  Watson (DW) sejumlah 1,8244 dan disimpulkan lebih  tinggi  dU  =  1,7067,  maka    tidak terdapat autokorelasi positif atau negatif.

## 3. Uji Hipotesis
Moderated  Regression  Analysis
(MRA)  diterapkan  pada  penelitian untuk mendapatkan hasil apakah variabel  moderasi  yang  dipilih  dapat memperkuat atau memperlemah korelasi  diantara  variabel  dependen juga variabel independen. Tabel 3 Uji MRA Mengacu pada tabel diatas didapatkan persamaan dibawah ini:

## Jurnal Semarak,Vol.5,No1Februari 2022,Hal (19-27)
@Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Pamulang
Y = 1,076 + 0,106 X 1 + 1,834 X 2 + 0,108 Z + 0,171 X 1 Z – 6,320 X 2 Z + e
Merujuk  pada  persamaan  moderasi tersebut dapat dijabarkan bahwa: a. Nilai  konstanta sejumlah 1,076 membuktikan jika variabel ROA, AG dan  moderasi  MO  besarnya  nol  atau kontan,  maka  nilai  PBV  sebesar 1,076.
b. Koefisien  X1  =  0,106,  yang  berarti jika  ROA  mengalami  kenaikan  satu satuan, PBV akan meningkat sebanyak 0,106, begitu pula sebaliknya. c. Koefisien  X2  =  1,834,  yang  berarti jika  AG  mengalami  kenaikan  satu satuan, PBV akan meningkat sebanyak 1,834, begitu pula sebaliknya.
d. Koefisien X1*Z = 0,171, yang berarti jika  ROA  yang  dimoderasi  oleh  MO mengalami  kenaikan  satu  satuan,
PBV  akan meningkat sebanyak 0,106, begitu pula sebaliknya.
e. Koefisien  X2*Z  =  -  6,320,  yang berarti jika AG yang dimoderasi oleh MO mengalami kenaikan satu satuan,
PBV  akan  menurun  sebanyak  6,320, begitu pula sebaliknya.
4. Uji Parsial (Uji t)
Tabel 4 Hasil Uji Partial t Hasil Pengujian Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Tabel 4  menunjukkan  profitabilitas (X1)  dengan  nilai  signifikansi  0,000 di bawah  nilai  α  yaitu  0,05,  sehingga disimpulkan  bila  nilai  perusahaan  tidak dipengaruhi oleh proofitabilitas.
Hasil Pengujian Pengaruh Pertumbuhan  Perusahaan  Terhadap Nilai Perusahaan Tabel  4  memaparkan  pertumbuhan
(X2)  dengan  angka  signifikansi  0,256 melampaui  nilai  α  yakni  0,05,  oleh karenanya dapat dinyatakan bila pertumbuhan perusahaan tak mempengaruhi nilai perusahaan. Hasil Pengujian Pengaruh Profitabilitas  Yang  Dimoderasi  Oleh Kepemilikan  Manajerial  Terhadap Nilai Perusahaan Tabel  4  menunjukkan  moderasi profitabilitas dengan kepemilikan manajerial (X1*Z) pada angka signifikansi  0,048  di  bawah  nilai  α yaitu  0,05,  maka  dinyatakan  bila moderasi profitabilitas oleh kepemilikan  manajerial  berpengaruh atas nilai perusahaan. Hasil Pengujian Pengaruh Profitabilitas  Yang  Dimoderasi  Oleh Kepemilikan  Manajerial  Terhadap Nilai Perusahaan Tabel  4  menunjukkan  moderasi pertumbuhan dengan kepemilikan manajerial (X2*Z) dengan nilai signifikansi 0,271 melebihi nilai α yaitu 0,05,  maka  dapat  diketahui  bila moderasi pertumbuhan perusahaan oleh kepemilikan manajerial tidak mempengaruhi nilai perusahaan. 5. Uji Simultan (Uji F) Tabel 5 Uji F

## Jurnal Semarak,Vol.5,No1Februari 2022,Hal (19-27)
@Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Pamulang
Mengacu  pada  Tabel  5  nilai signifikasi  sejumlah  0,000.  Ini  kurang dari  nilai  α  0,05,  yang  menandakan signifikan.  Profitabilitas,  pertumbuhan perusahaan  dan  moderasi  kepemilikan manajerial secara berdampingan mempengaruhi nilai perusahaan.
6. Koefisien Determinasi Definisi  koefisien  determinasi  (R 2 )
merupakan  jumlah  informasi  dalam variabel dependen yang mampu diberikan oleh model regresi. Tabel 6

## Hasil Koefisien Regresi
Merujuk  pada  tabel  6,  koefisien determinasi  (R 2 )  =  0.327,  artinya variabel  bebas  yaitu  pertumbuhan perusahaan,  profitabilitas  dan  variabel moderasi pertama (X1*Z) dan moderasi kedua (X2*Z) mempengaruhi variabel  terikat  yang  disini  yaitu  nilai perusahaan  sebsar  32,70%  sedangkan sisa  sebesar  67,30%  dipengaruhi  dari variabel lainnya.
V.
A.
1. Profitabilitas  berpengaruh  akan  nilai perusahaan, mengidentifikasikan bahwa  kian  besar  keuntungan  yang diperoleh dapat manaikkan taraf nilai perusahaan.
2. Nilai  perusahaan  tidak  dipengaruhi pertumbuhan perusahaan, mengidentifikasikan tingkat pertumbuhan yang tinggi pun
memerlukan biaya tinggi pula sehingga cenderung membuat investor enggan melakukan investasi. 3. Kepemilikan  manajerial  memperkuat korelasi  profitabilitas  dengan  nilai perusahaan, mengidentifikasikan bahwa  kepemilikan  saham  oleh manajemen  akan  membuat  manajer berupaya mengoptimalkan kepentingan perusahaan, meningkatkan  keuntungan  dan  nilai perusahaan. 4. Keterkaitan atas pertumbuhan perusahaan  dengan  nilai  perusahaan tidak dapat diperkuat oleh kepemilikan manajerial, yang mengidentifikasikan  bahwa tingginya tingkat pertumbuhan akan mengurangi minat kepemilikan saham manajerial yang akan menimbulkan konflik keagenan untuk menguntungkan  dirinya  masing  – masing. B. Saran 1. Perusahaan  dapat  berupaya  untuk terus  berkembang  dan  selaras  dengan mensejahterakan para pemegang
saham,  sehingga  akan  menarik  pihak manajemen  untuk  memiliki  saham perusaahan dan mampu mengoptimalkan kinerja sehingga mmapu meningkatkan nilai perusahaan. 2. Investor sebelum melakukan investasi perlu melihat dan mencermati variabel  –  variabel  yang  dapat memberikan informasi tentang kondisi perusahaan. 3. Penelitian berikutnya dapat menggunakan  variabel  lain  serta meningkatkan jumlah sampel.

## DAFTAR PUSTAKA
Gustian,  Dani.  2017.  Pengaruh  Pertumbuhan Perusahaan,  Keputusan  Investasi,  dan Keputusan  Pendanaan  Terhadap  Nilai

## Jurnal Semarak,Vol.5,No1Februari 2022,Hal (19-27)
@Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Pamulang
Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  2010-2014.  Universitas Negeri Padang. Herawati,  Titin.  2013.  Pengaruh  Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen. Universitas Negeri Padang.
Krisnaldy,  K.,  &  Deliana,  M.  (2018).  Analisis
Rasio  Keuangan  APBD  Provinsi  DKI
Jakarta. KREATIF:  Jurnal  Ilmiah  Prodi Manajemen  Universitas  Pamulang , 6 (3), 49-58. Kusuma,  Ginanjar  Indra,  Suhadak,  Zainul Arifin. 2013. Analisis Pengaruh Profitabilitas ( Profitability ) dan Tingkat Pertumbuhan ( Growth ) Terhadap Struktur  Modal  dan  Nilai  Perusahaan. Vol.7 No.2 tahun 2013. Kusumawati,  Rita  dan  Irham  Rosady.  2018. Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial  Sebagai  Variabel  Moderasi. Jurnal  Manajemen  Bisnis.  Vol.9  No.2, September 2018. Nurnaningsih,  Evita  dan  Vinola  Herawaty. 2019. Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Pertumbuhan  dan  Kinerja Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014 – 2018. Universitas Trisakti. Purnomo,  S.,  &  Pasaribu,  V.  L.  D.  (2019). Pergerakan  Harga  Saham  Pt  Adaro Energy Tbk (Adro) Pada Pengumuman  Dividen  Interim  Tahun Buku 2018. Jurnal Ekonomi Efektif , 2 (1).
Prawibowo,  Teguh dan  Agung  Juliarto. 2014.
Analisis Pengaruh Persaingan Terhadap Agency Cost . Vol.3 No.3 2014. Setiono, Benny Agus. 2015. Teori Perusahaan:  Kajian  Tentang  Teori  Bagi Hasil  Perusahaan  dalam  Perspektif
Ekonomi  Syariah.  Jurnal  Aplikasi Pelayaran dan Kepelabuhan. Vol.5 No.2 Maret 2015.
Suwardika,  I  Nyoman  Agus  dan  I  Ketut
Mustanda.  2017.  Pengaruh  Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan
Perusahaan,  dan Profitabilitas  Terhadap
Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan Properti. Vol. 6 No.3 2017.
Virby,  S.  (2020).  PENGARUH  CURRENT RATIO  (CR)  DAN  DEBT  TO  ASSETS RATIO (DAR) TERHADAP RETURN ON ASSETS  (ROA)(Studi  Kasus  pada  PT.
Electronic  City  Tbk  yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-
2017). JURNAL SeMaRaK , 3 (1), 126-155.
Virby,  S.,  &  Lidia,  E.  (2019).  ANALISIS  PEN, GARUH  “PERPUTARAN  “K;  AS  DAN
CURRENT RASIO TERHADA, P RETURN  ON  ASSET  DI  PT.  ULTR, AJAYA  MIILK  INDUST,  RY  AND  TR,
ADING  CoOMPANY,  TBK  PERIIODE TAHUN  2008-2017. Jurnal  Semarak , 2 (3), 161-170.
Ujiyantho,  Muh.  Arief  dan  Bambang  Agus Pramuka.  2007.  Mekanisme Corporate Governance ,  Manajemen  Laba  dan Kinerja Keuangan. Simposium Nasional Akuntansi X.
Wartono, T., Tumanggor,  M.,  Oktrima,  B.,  & Delimah,  V.  L.  (2021,  January). Analysis  of  Ratio  and  Financial Performance  of  Open  Company Pharmaceutical  Industry  Which  has Been  Listing  in  Indonesia  Stock Exchange (Case Study in Pharmaceutical  Company  PT.  Kimia Farma.  Tbk).  In INCEESS  2020:
Proceedings  of  the  1st  International

## Jurnal Semarak,Vol.5,No1Februari 2022,Hal (19-27)
@Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Pamulang
Conference on Economics Engineering  and  Social  Science, InCEESS  2020,  17-18  July,  Bekasi,
Indonesia (p. 268). European Alliance for Innovation.