COSTING: Journal of Economic, Business and Accounting Volume 7 Nomor 4, Tahun 2024 e-ISSN: 2597-5234

## THE EFFECT OF RISK MANAGEMENT, CREDIT RISK LEVEL AND PROFITABILITY ON COMPANY VALUE CONVENTIONAL BANKING SUB SECTOR REGISTERED WITH OJK PERIOD 2018-2022
PENGARUH RISK MANAGEMENT , TINGKAT CREDIT RISK DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAANSUB SEKTOR PERBANKAN KONVENSIONAL YANG TERDAFTAR DI OJK PERIODE 2018-2022
Fitria Belinda Sari 1 , Gatot Nazir Ahmad 2 , Destria Kurnianti 3 Program Studi S1 Manajemen Keuangan Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Jakarta 1,2,3 fitriabelinda110902@gmail.com 1

## ABSTRACT
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  Risk  Management  (ERM),  Credit  Risk  level  (NPL),  and Profitability (ROA & NIM) as independent variables on Firm Value (PBV) as the dependent variable. The research  population  is  conventional  banking  sub-sector  companies  registered  with  OJK  for  the  period 2018-2022. The method used in this research is Generalized Least Square (GLS) panel data regression and hypothesis testing which uses the t-test to test the regression coefficient with a significant level of 5%. The results showed that Risk Management (ERM) has a positive and significant effect on Firm Value (PBV), Credit Risk (NPL) has a negative and significant effect on Firm Value (PBV), and Profitability (ROA & NIM) has no effect on Firm Value (PBV).
Keywords: Risk Management, Credit Risk, Profitability, and Company Value.

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Risk Management (ERM), tingkat Credit Risk (NPL), dan  Profitabilitas (ROA  &  NIM) sebagai  variabel  independen  terhadap  Nilai  Perusahaan (PBV) sebagai variabel dependen. Populasi penelitian perusahaan sub sektor perbankan konvensional yang terdaftar di OJK periode 2018-2022. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi data panel Generalized Least  Square  (GLS) dan  uji  hipotesis  yang  menggunakan  uji-t  untuk  menguji  koefisien  regresi  dengan tingkat signifikan 5%. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Risk Management (ERM) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan (PBV), Credit Risk (NPL) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap  Nilai  Perusahaan (PBV), dan Profitabilitas (ROA  &  NIM )  tidak  ada  pengaruh  terhadap Nilai Perusahaan (PBV). Kata Kunci : Risk Management, Credit Risk, Profitabilitas, dan Nilai Perusahaan.

## PENDAHULUAN
Perekonomian  Indonesia  tidak lepas  dari  sektor  perbankan.  Sektor perbankan  memiliki  peranan  sangat penting bagi kehidupan masyarakat. Hal ini karena sektor perbankan merupakan lembaga yang mengemban fungsi utama sebagai  perantara  keuangan (financial intermediary) antara  pihak-  pihak  yang memiliki  kelebihan  dana (surplus  unit) dengan  pihak-pihak  yang  kekurangan dana (deficit unit) dan sebagai lembaga yang berfungsi memperlancar aliran lalu lintas  pembayaran  (Rivai,  2014). Kemajuan  perekonomian  suatu  negara juga dapat diukur dari kemajuan bank di
negara tersebut. Menurut Fahmi & Irham (2014),  perbankan  merupakan  bagian yang  penting  dari  infrastruktur  untuk kinerja  kebijakan  ekonomi  makro  dan moneter  yang  kuat  di  tingkat  nasional (Hamdani et al., 2018).
Sektor  perbankan  menyediakan platform yang memungkinkan penabung menyimpan  uangnya  dan  peminjam dapat  mengakses  uang  tersebut  sebagai pinjaman  untuk  investasi  produksi. Intermediasi  keuangan  berfokus  pada transformasi  simpanan  menjadi  modal produktif  nyata.  Oleh  karena  itu,  bank menjamin  bahwa  dana  simpanan  yang dimobilisasi  akan  diubah  dengan  baik
menjadi  modal  produktif.  Dalam melaksanakan jasa keuangannya berupa penerimaan  simpanan  dan  pembayaran sesuai permintaan, menawarkan fasilitas kredit kepada nasabah yang layak kredit,
ditambah dengan beberapa jasa keuangan  terkait  lainnya,  perbankan biasanya  dihadapkan  pada  risiko  nilai tukar,  risiko  kredit,  risiko  likuiditas, penipuan, risiko gagal bayar, risiko pasar dan operasional. Untuk mengurangi atau menghilangkan dampak risiko-risiko ini terhadap operasional sehari-hari,
diperlukan  penanganan  yang  efektif melalui  prosedur  pengelolaan  risiko yang  telah  diatur  dengan  baik sedemikian rupa, sehingga profitabilitas bank  secara  keseluruhan  akan  tercapai pada akhirnya (Hermika, 2018).
Setiap perusahaan memiliki tujuan yaitu  meraih  keuntungan  yang  besar,
membuat para pemegang saham sejahtera dan juga mampu memaksimalkan nilai perusahaan.
Besaran  yang  siap  dibayar  investor ketika  perusahaan  tersebut  siap  untuk dijual adalah nilai perusahaan (Yulistiani &  Suryantini,  2016).  Nilai  perusahaan yang  tinggi  mengindikasikan  investor yang  makmur,  hal  ini  dikarenakan  jika nilai  suatu  perusahaan  tinggi  maka investor  dapat  memperoleh  tambahan keuntungan  disamping  dari  pembagian dividen yang dilakukan oleh perusahaan yaitu capital gain yang mereka dapatkan dari saham yang telah dimiliki (Putra & Lestari,  2016). Capital  gain adalah jumlah keuntungan seorang investor saat menjual  kembali  aset  investasinya. Dalam  bahasa  Indonesia,  arti capital gain disebut  juga  dengan  keuntungan modal.  Jadi  bisa  disimpulkan  bahwa nilai  perusahan  merupakan  suatu taksiran  yang  dipunyai  perusahaan dalam bentuk harga saham perusahaan.
Nilai perusahaan merupakan suatu hal  yang  penting  karena  dapat mempengaruhi  pandangan  investor
mengenai kinerja perusahaan (Ambarwati,  2021).  Apabila  nilai perusahaan  baik,  yaitu  mempunyai kinerja  dan  prospek  yang  bagus,  maka investor  pasti  bersedia  membayar  lebih untuk  membeli  sahamnya.  Jadi,  secara sederhana  nilai  perusahaan  dapat diartikan  sebagai  harga  yang  investor bersedia  bayar  untuk  memiliki  suatu perusahaan. Menurut Suyitno & Djawoto  (2017)  dalam  penelitiannya menyatakan nilai perusahaan yang tinggi akan membuat pasar percaya tidak hanya pada kinerja perusahaan saat ini namun juga pada prospek yang mungkin terjadi di masa depan. Pada perusahaan terbuka atau  listing  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) nilai suatu perusahaan dicerminkan  oleh  harga  sahamnya (Oktiwiati & Nurhayati, 2020).
Nilai perusahaan dalam penelitian ini  diukur  dengan Price  to  Book  Value (PBV) ratio . PBV ratio adalah rasio yang digunakan  untuk  menentukan  nilai perusahaan  dan  mengambil  keputusan investasi  dengan  cara  membandingkan harga pasar per saham dengan nilai buku per  lembar  saham.  Perusahaan  yang berjalan dengan baik umumnya mempunyai rasio PBV di atas satu, yang menunjukan  bahwa  nilai  pasar  saham lebih besar dari nilai bukunya (Irawan & Kusuma,  2019).  Menurut  Arifianto  & Chabachib (2016) nilai saham dikatakan undervalued ketika  nilai  perusahaan yang  diukur  dengan Price  Book  Value (PBV) berada dibawah 1, dan overvalued ketika  nilai PBV berada  diatas  1. Perusahaan  yang  memiliki  manajemen baik  maka  diharapkan  nilai  perusahaan yang  diukur  dengan PBV setidaknya  1 atau  diatas  1,  karena  hal  tersebut menujukkan  bahwa  harga  saham perusahaan  lebih  tinggi  dari  nilai bukunya.  Berikut  merupakan  gambaran nilai  perusahaan  dari  beberapa  bank  di Indonesia.
Gambar 1. Nilai Perusahaan Perbankan Diukur dengan PBV yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2021 Sumber : www.idx.co.id (2021) Berdasarkan  pada  Gambar  1. membuktikan nilai perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  dari tahun  2010-2021  mengalami  kenaikan dan  penurunan.  Pada  tahun  2011  Bank Rakyat  Indonesia  (BBRI)  mengalami kenaikan  PBV  dari  sebelumnya  tahun 2010 1,77 menjadi 3,34. Berbeda dengan Bank  Negara  Indonesia  (BBNI)  dan Bank  Mandiri  (BMRI)  mengalami penurunan  pada  nilai  perusahaannya yang sebelumnya BBNI pada tahun 2010 2,15 menjadi 1,84 dan BMRI pada tahun 2010  3,41  menjadi  2,49.  Sedangkan, Bank  Central  Asia  (BBCA)  nilai perusahaan di tahun 2011 sama dengan 2010.  Pada  tahun  2014  keempat  bank mengalami kenaikan nilai perusahaannya  BBCA  dari  tahun sebelumnya 3,7 menjadi 4,2, BBNI dari tahun  sebelumnya  1,54  menjadi  1,86, BBRI  dari  tahun  sebelumnya  2,25 menjadi  2,94  dan  BMRI  dari  tahun sebelumnya  2,06  menjadi  2,40.  Pada tahun  2018  hanya  nilai  perusahaan BBCA  yang  mengalami  peningkatan dari 4,11 pada 2017 ke 4,22 pada 2018, sedangkan pada BBNI, BBRI dan BMRI mengalami penurunan nilai perusahaan. Pada  tahun  2019  BBCA  dan  BBRI mengalami  kenaikan  nilai  perusahaan, berbeda  dengan  BBNI  dan  BMRI  yang mengalami  penurunan.  Sementara  pada
tahun 2020 seluruh bank pada Tabel 1.1 yaitu  BBCA,  BBNI,  BBRI  dan  BMRI mengalami  penurunan  nilai  perusahaan dikarenakan  dampak  dari  lesunya perekonomian akibat pandemi Covid-19. Pada 2021 BBNI dan BBRI mengalami penurunan  pada  nilai  perusahaan  yaitu pada BBNI dari 1,02 turun menjadi 0,99 sedangkan  pada  BBRI  dari  2,24  turun menjadi 1,74.
Pada  perusahaan  yang  memiliki nilai perusahaan yang tinggi, maka dapat diartikan  bahwa  semakin  tinggi  tingkat kesejahteraan pemegang saham perusahaan  tersebut.  Tingginya  tingkat kesejahteraan  pemegang  saham  pada suatu  perusahaan,  akan  membuat kemungkinan  para  investor  untuk melakukan  investasi  pada  perusahaan tersebut semakin tinggi. Nilai perusahaan yang tinggi dapat memunculkan  kepercayaan  pasar  pada kinerja  perusahaan  saat  ini  dan  pada prospek  perusahaan  di  masa  yang  akan datang.    Beberapa  faktor  yang  dapat mempengaruhi  nilai  sebuah  perusahaan diantaranya  manajemen  risiko,  kredit risiko, dan profitabilitas.
Berdasarkan  latar  belakang  yang telah  dijelaskan,  maka  peneliti  tertarik untuk mengangkat penelitian ini, dengan judul “PENGARUH RISK MANAGEMENT ,  TINGKAT CREDIT RISK DAN PROFITABILITAS TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN SUB SEKTOR PERBANKAN KONVENSIONAL YANG TERDAFTAR DI OJK PERIODE 2018- 2022”

## METODE PENELITIAN
A. Unit Analisis, Populasi, dan Sampel Unit analisis yang digunakan pada penelitian  ini  adalah  perusahaan  sub sektor  perbankan  konvensional  yang terdaftar  di  Otoritas  Jasa  Keuangan (OJK)  periode  2018-2022.  Adapun faktor-  faktor  yang  diteliti  yaitu risk
management, credit risk , dan profitabilitas terkait pengaruhnya terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini dirancang  memakai  metode  penelitian asosiatif guna mengenali serta memaparkan arah dan dampak hubungan antara  variabel  X  ( risk  management, credit  risk,  profitabilitas )  pada  variabel Y  (nilai  perusahaan).  Penelitian  ini memakai  regresi  data  panel  karena pengamatan yang dipakai pada penelitian  ini  terdiri  atas  berbagai perseroan  ( cross  section )  serta  dalam kurun tahun ( time series ). Pengumpulan data dan informasi penelitian menggunakan proses dokumentasi dengan mengumpulkan annual report . 1. Populasi Populasi adalah kumpulan semua unit analisis  yang  relevan  dengan  suatu penelitian, yang memiliki karakteristik  yang  spesifik  dan terbatas  serta  memenuhi  kriteria inklusi  (Kerlinger,1986).  Populasi yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah sub sektor perbankan konvensional  yang  terdaftar  di
Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK). Peneliti mengambil data populasi dari bank-bank konvensional berdasarkan periode tahun 2018-2022.
2. Sampel
Sampel  adalah  subset  yang  diambil dari  populasi  yang  lebih  besar  dan digunakan  untuk  mewakili  populasi tersebut  dalam  penelitian.  Sampel dipilih dengan tujuan untuk memberikan  informasi  yang  cukup representatif  tentang  populasi  secara keseluruhan (Kerlinger,1986). Sampel  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah perusahaan pada bank  umum  konvensional  yang terdaftar  di  Otoritas  Jasa  Keuangan (OJK).
Jenis  pengambilan  sampel  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah purposive  sampling,  yaitu  metode
pengambilan sampel berdasarkan beberapa  pertimbangan  atau  kriteria tertentu  (Maryam  et  al.,  2023).  Berikut pertimbangan  yang  digunakan  untuk menentukan sampel dalam penelitian ini: a. Perbankan  yang  terdaftar  di  Otoritas Jasa Keuangan periode 2018-2022.
b. Perusahaan  perbankan  konvensional yang  terdaftar  di  Otoritas  Jasa Keuangan periode 2018-2022.
c. Bank  umum  konvensional  yang menyampaikan  laporan    ikhtisar saham  secara  lengkap  dalam annual report perusahaan  periode  2018-
2022.
d. Bank  umum  konvensional  yang menyampaikan laporan triwulanan ke Departemen  Jasa  Keuangan  dari tahun  2018  sampai  dengan  triwulan ketiga tahun 2022.

## Tabel 1. Sampel Penelitian
Keterangan Jumlah Perbankan  yang  terdaftar  di Otoritas Jasa Keuangan periode 2018-2022 98 Perusahaan perbankan dengan  model  bisnis  tidak konvensional  yang  terdaftar di  Otoritas  Jasa  Keuangan periode 2018-2022 (36)
Bank  umum  konvensional yang  tidak  mempublikasikan laporan  ikhtisar saham secara lengkap  dalam annual report perusahaan  periode  2018-
2022
(38)
Bank  umum  konvensional yang  tidak  mempublikasikan laporan    triwulanan  di Otoritas  Jasa  Keuangan  dari tahun 2018-triwulan III 2022 (4) Jumlah bank umum konvensional yang dijadikan sampel penelitian 20 Total sampel dengan periode 5 tahun 100 Sumber : Data diolah Peneliti (2023)
HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN A. Hasil Penelitian
Untuk  menganalisis  data-data variabel penelitian yang telah dilakukan tersebut peneliti menggunakan beberapa tahapan diantaranya adalah:
1. Hasil Uji Penentuan Model
a. Hasil Uji Chow

## Tabel 2. Hasil Uji Chow
Redundant Fixed Effects Tests
Equation: Untitled Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f.   Prob. Cross-section F 50.290390  (19,67) 0.0000 Cross-section Chi- square 248.005057 19 0.0000
Sumber: Data diolah Peneliti (2024) Berdasarkan  tabel  di  atas,  dapat dilihat  bahwa  nilai Prob  Cross-section sebesar  0,0000  <  0,05,  maka  yang terpilih adalah model FEM (Napitupulu et al., 2021)

## b. Hasil Uji Hausman

## Tabel 3. Hasil Uji Hausman
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled Test cross-section random effects
Test Summary Chi-Sq. Statistic  Chi-Sq. d.f.  Prob. Cross-section random 5.169446 4 0.2703
Sumber: Data diolah Peneliti (2024) Berdasarkan  tabel  di  atas,  dapat dilihat bahwa nilai Prob sebesar 0,2703 > 0,05, maka yang terpilih adalah model REM (Napitupulu et al., 2021).
c. Hasil Uji Lagrange Multiplier

## Tabel 4. Hasil Uji Lagrange Multiplier
Lagrange Multiplier Tests for Random Effects Null hypotheses: No effects Alternative hypotheses: Two-sided (Breusch-Pagan) and one-sided
(all others) alternatives
Test Hypothesis Cross-section Time Both Breusch-Pagan 110.7381 1.594978   112.3331 (0.0000) (0.2066) (0.0000) Honda 10.52322 -1.262924   6.548015 (0.0000) (0.8967) (0.0000) King-Wu 10.52322 -1.262924   3.281061 (0.0000) (0.8967) (0.0005) Standardized Honda 11.57079 -1.030815   4.025101 (0.0000) (0.8487) (0.0000) Standardized King-Wu 11.57079 -1.030815   1.012114 (0.0000) (0.8487) (0.1557) Gourieroux, et al. -- -- 110.7381 (0.0000)
Sumber: Data diolah Peneliti (2024) Berdasarkan  tabel  di  atas,  dapat dilihat bahwa nilai Prob sebesar 0,0000 < 0,05, maka yang terpilih adalah model REM (Napitupulu et al., 2021). Sehingga model  terbaik  dalam  penelitian  ini adalah model REM .
2. Hasil Uji Asumsi Klasik
a. Hasil Uji Normalitas

## Gambar 2. Hasil Uji Normalitas
Sumber: Data diolah Peneliti (2024) Berdasarkan  tabel  di  atas,  dapat dilihat  bahwa  nilai Probability sebesar 0,002958 < 0,05, dapat disimpulkan data tidak berdistribusi normal (Napitupulu et al.,  2021).  Maka  dari  itu,  penelitian menggunakan  alternatif  lain  yaitu Central Limit Theorem, jika sampel > 30
0 2 4 6 8 10 12 14 16 -10 -5 0 5 10 15 20 Series: Standardized Residuals Sample 2018 2022 Observations 91
Mean       -0.243998 Median   -4.439791
Maximum   19.49688 Minimum  -10.72563 Std. Dev.    8.684972
Skewness    0.818215
Kurtosis    2.372587 Jarque-Bera  11.64630 Probability  0.002958
maka  sudah  dapat  diasumsikan  data memenuhi asumsi berdistribusi normalitas (Marhawati et al., 2022: 142) (Kartika & Aulia, 2023: 117) (Rahmadani  et  al.,  2021:  101).  Jumlah data dalam penelitian sebanyak 91 > 30, sehingga  dapat  disimpulkan  data berdistribusi normal.

## b. Hasil Uji Multikolinearitas Tabel 5. Hasil Uji Multikolinearitas
ERM NPL ROA NIM ERM   1.000000  -0.254525   0.537678   0.311571 NPL -0.254525 1.000000  -0.238270  -0.276216 ROA 0.537678 -0.238270 1.000000   0.416193 NIM 0.311571 -0.276216 0.416193 1.000000
Sumber: Data diolah Peneliti (2024) Dari  tabel  di  atas  dapat  dilihat bahwa koefisien korelasi antar variabel < 0,85,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa terbebas mutikolinearitas atau  lolos  uji multikolinearitas (Napitupulu  et  al., 2021).
3. Persamaan Regresi Data Panel Tabel 6. Persamaan Regresi Data

## Panel
Dependent Variable: PBV
Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 01/26/24   Time: 20:31 Sample: 2018 2022
Periods included: 5 Cross-sections included: 20 Total panel (unbalanced) observations: 91 Swamy and Arora estimator of component variances Variable  Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -14.10279 12.13290 -1.162359 0.2483 ERM 33.66370 15.68304 2.146503 0.0346 NPL -0.530061 0.226744 -2.337704 0.0217 ROA 0.201324 0.223476 0.900874 0.3702 NIM -0.281066 0.226190 -1.242613 0.2174 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 8.342844 0.9256 Idiosyncratic random 2.366045 0.0744 Weighted Statistics Root MSE  2.319482     R-squared 0.156140 Mean dependent var 1.098874     Adjusted R-squared 0.116891 S.D. dependent var 2.544827     S.E. of regression 2.385956 Sum squared resid 489.5798     F-statistic 3.978158 Durbin- Watson stat 2.535922     Prob(F-statistic) 0.005211
Sumber : Data diolah Peneliti (2024) PBV it = -14.10279 + 33.6637* ERM i t - 0.530061* NPL it + 0.201324* ROA it - 0.281066* NIM i t + 0.883109* e Adapun  penjelasannya  adalah sebagai berikut (Sugiyanto et al., 2022: 33-34):
a. Nilai  konstanta  sebesar  -14.10279, artinya  tanpa  adanya  variabel Risk Management  (ERM), Credit  Risk (NPL), Return  on  Asset (ROA) dan Net  Interest  Margin (NIM), maka variabel Nilai Perusahaan (PBV) akan mengalami penurunan sebesar 14.10279%. b. Nilai  koefisien  beta  variabel Risk Management (ERM) sebesar 33.6637, jika  nilai  variabel  lain  konstan  dan variabel ERM mengalami peningkatan 1%, maka variabel Nilai Perusahaan (PBV) akan  mengalami peningkatan sebesar 33.6637%.
c. Nilai  koefisien  beta  variabel Credit Risk  (NPL) sebesar  -0.530061,  jika nilai  variabel  lain  konstan  dan variabel NPL mengalami peningkatan
1%,  maka  variabel  Nilai  Perusahaan
(PBV) akan  mengalami  penurunan sebesar 0.530061%.
d. Nilai  koefisien  beta  variabel Return on  Asset (ROA) sebesar  0.201324, jika  nilai  variabel  lain  konstan  dan variabel ROA mengalami peningkatan 1%, maka variabel Nilai Perusahaan (PBV) akan  mengalami peningkatan sebesar 0.201324%.
e. Nilai  koefisien  beta  variabel Net
Interest  Margin (NIM)  sebesar  -
0.281066,  jika  nilai  variabel  lain
konstan dan variabel NIM mengalami peningkatan 1%, maka variabel Nilai Perusahaan  (PBV)  akan  mengalami penurunan sebesar 0.281066%.
f. Nilai e (error term) sebesar 0.883109 atau  88.3109%  (1- Adjusted  R Square ),  hal  tersebut  menandakan bahwa  selain  dipengaruhi  oleh Risk
Management  (ERM), Credit  Risk (NPL), Return  on  Asset (ROA) dan
Net  Interest  Margin (NIM) ,  variabel
Nilai  Perusahaan (PBV) masih dipengaruhi oleh variabel lain sebesar 88.3109%.

## 4. Hasil Uji Hipotesis
a. Hasil Uji T
Kriteria  pengambilan  keputusan (Suyono, 2015: 71) (Nuryadi et al., 2017:
76):
• Jika  T  hitung  >  T  tabel  atau sig.  < alpha , maka Ha diterima
• Jika  T  hitung  <  T  tabel  atau sig.  > alpha , maka H0 diterima
Menurut  Sihabudin  et  al.  (2021: 60-61),  jika  menggunakan  hipotesis  1 arah  pihak  kanan  atau  arah  positif,  Ha diterima jika T hitung > T tabel atau sig . < alpha dan  arah  koefisien  positif. Sedangkan  jika  menggunakan  hipotesis 1  arah  pihak  kiri  atau  arah  negatif,  Ha diterima jika T hitung > T tabel atau sig. < alpha dan  arah  koefisien  negatif. Adapun  hipotesis  1  arah  pihak  kanan atau  arah  positif  dalam  penelitian  ini adalah H1 dan H3. Sedangkan hipotesis 1 arah pihak kiri atau arah negatif dalam penelitian ini adalah H2.
Menurut  Suyono  (2015:  72), rumus  menghitung  T  tabel  dengan derajat  bebas  n  –  k,  dimana  n  adalah jumlah sampel dan k adalah total semua variabel.  Nilai  T  hitung  selalu  dibaca multak  (nilainya  selalu  positif),  jika didapat nilai T hitung negatif maka nilai mutlaknya diperoleh dengan menghilangkan tanda negatif, setelah itu dibandingkan  dengan  nilai  T tabel

## (Suyono, 2015: 71).
Tabel 7. Hasil Uji T Variable Coefficient  Std. Error t-Statistic Prob. C -14.10279  12.13290 -1.162359 0.2483 ERM 33.66370  15.68304 2.146503 0.0346 NPL -0.530061  0.226744 -2.337704 0.0217 ROA 0.201324  0.223476 0.900874 0.3702 NIM -0.281066  0.226190 -1.242613 0.2174 Sumber: Data diolah Peneliti (2024) Pengaruh  variabel  independen terhadap  variabel  dependen  secara parsial adalah sebagai berikut: 1) Nilai  T  hitung  variabel Risk Management (ERM) sebesar 2.146503  >  nilai  t  tabel  yaitu  1,663 atau  nilai  Prob.  sebesar  0.0173 (0.0346/2) < 0,05 dan arah koefisien positif,  maka  H1  diterima,  artinya Risk Management berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan. 2) Nilai  T  hitung  variabel Credit  Risk (NPL) sebesar 2.337704 > nilai t tabel yaitu  1,663  atau  nilai  Prob.  sebesar 0.0109  (0.0217/2)  <  0,05  dan  arah koefisien negatif, maka H2 diterima, artinya Credit  Risk berpengaruh negatif terhadap Nilai Perusahaan.
3) Nilai t hitung variabel Return on Asset (ROA) sebesar 0.900874 < nilai t tabel yaitu  1,663  atau  nilai  Prob.  sebesar 0.1851  (0.3702/2)  >  0,05,  maka  H3 ditolak, artinya Return on Asset tidak ada pengaruh terhadap Nilai Perusahaan. 4) Nilai  t  hitung  variabel Net  Interest
Margin  (NIM) sebesar  1.242613  < nilai  t  tabel  yaitu  1,663  atau  nilai Prob.  sebesar  0.1087  (0.2174/2)  > 0,05,  maka  H3  ditolak,  artinya Net Interest  Margin tidak  ada  pengaruh terhadap Nilai Perusahaan. b. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Tabel 8. Hasil Uji Koefisien
Determinasi (R 2 ) Root MSE 2.319482 R-squared 0.156140 Mean dependent var 1.098874  Adjusted R-squared 0.116891 S.D. dependent var 2.544827 S.E. of regression 2.385956 Sum squared resid 489.5798 F-statistic 3.978158
Durbin-Watson stat 2.535922 Prob(F-statistic) 0.005211 Sumber: Data diolah Peneliti (2024) Nilai Adjusted  R  Square sebesar 0.116891 atau 11.6891%. Nilai koefisien determinasi tersebut menunjukkan bahwa variabel independen yang terdiri dari Risk  Management  (ERM), Credit Risk (NPL), Return on Asset (ROA) dan Net  Interest  Margin  (NIM) ,  mampu menjelaskan  variabel  Nilai  Perusahaan
(PBV) sebesar  11.6891%,  sedangkan sisanya  yaitu  88.3109%  (100  –  nilai adjusted  R  Square )  dijelaskan  oleh variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan dalam model penelitian ini (Sihabudin et al., 2021: 65) (Sugiyanto et al., 2022: 33- 34).

## PENUTUP Kesimpulan
Penelitian  ini  bertujuan  untuk dapat mengetahui pengaruh risk management, credit risk, dan
profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan sub sektor perbankan konvensional yang terdaftar  di  OJK  periode  2018-2022. Pada  hasil  yang  dijelaskan  pada  bagian bab  IV,  berikut  ini  adalah  kesimpulan dalam penelitian ini:
1. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis pertama  diketahui  bahwa  secara parsial  Manajemen  Risiko  dengan pengukuran Enterprise Risk Management  (ERM) berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan  sub  sektor  perbankan konvensional  yang  terdaftar  di Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK) periode 2018-2022.
2. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis kedua diketahui bahwa secara parsial Credit Risk dengan pengukuran Non Performing Loan (NPL) berpengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan  sub  sektor  perbankan konvensional  yang  terdaftar  di Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK)
periode 2018-2022.
3. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis ketiga diketahui bahwa secara parsial Profitabilitas dengan  pengukuran
Return  on  Asset  (ROA) dan Net Interest  Margin  (NIM) tidak  ada pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan sub  sektor  perbankan  konvensional yang  terdaftar  di  Otoritas  Jasa Keuangan (OJK) periode 2018-2022.

## DAFTAR PUSTAKA
Alamsyah,  S.  (2022).  Analisis  Kinerja Keuangan Bank Konvensional dan Bank  Syariah  yang  Terdaftar  di BEI. Jurnal  Managerial  dan Kewirausahaan,  4(3),  806–815 . https://doi.org/10.24912/jmk.v4i3. 19775 Anam,  C.  (2018).  Pengaruh  Risiko Kredit  dan  Likuiditas  Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan Pada
Bank  Umum  Konvensional  yang Terdaftar di BEI (2012-2016).
Basuki,  A.  T.,  &  Yuliadi,  I.  (2014). Electronic Data Processing (SPSS 15 dan Eviews 7) . Danisa Media. Bertinetti,  G.  S.,  Cavezzali,  E.,  & Gardenal, G. (2013). The Effect of the  Enterprise  Risk  Management Implementation on the Firm Value of  European  Companies.  SSRN
Electronic Journal . https://doi.org/10.2139/ssrn.23261 95
Chang,  C.-P.,  &  Chen,  S.  (2016).
Government  Capital  Injection, Credit  Risk  Transfer,  and  Bank Performance  During  a  Financial Crisis.  Economic  Modelling,  53, 477–486 .
https://doi.org/10.1016/j.econmod
.2015.10.046
Devi,  P.  S.  ,  &  S.  M.  A.  (2017). Risk Management  Practices  of  Select Microfinance Institutions in Telangana State, India. International Journal of
Economics and Management Systems, 2. Ekinci,  R.,  &  Poyraz,  G.  (2019). The Effect of Credit Risk on Financial Performance  of  Deposit  Banks  In Turkey. Procedia Computer Science , 158 , 979–987. https://doi.org/10.1016/j.procs.20 19.09.139 Erari,  A.  (2014).  Analisis  Pengaruh
Current  Ratio,  Debt  To  Equity Ratio,  dan  Return  On  Asset Terhadap Return Saham  pada Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia. Galyani,  Z.  M.,  &  Henny,  D.  (2022). Determinasi Faktor Yang Mempengaruhi  Nilai  Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan. Jurnal  Ekonomi  Trisakti,  2(2), 1401–1410 .
https://doi.org/10.25105/jet.v2i2.1 4775 Halimah, S. N., & Komariah, E. (2017). Pengaruh ROA,  CAR,  NPL,  LDR, dan BOPO Terhadap  Nilai
Perusahaan  Bank  Umum. Jurnal Akuntansi, Ekonomi dan Manajemen  Bisnis , 5 (1),  14.
https://doi.org/10.30871/jaemb.v5
i1.448 Hamdani, H., Wahyuni, N., Amin, A., & Sulfitra,  S.  (2018).  Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kinerja Keuangan Bank  Umum  Syariah  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) (Periode 2014-2016). Jurnal EMT KITA, 2(2), 62 . https://doi.org/10.35870/emt.v2i2. 55 Idwan  Hanafi  Batubara,  M.  T.  S.  S. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Industri Perbankan. Irawan,  D.,  &  Kusuma,  N.  (2019). Pengaruh  Struktur  Modal  Dan
Ukuran  Perusahaan  Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal AKTUAL , 17 (1), 66–81. https://doi.org/10.47232/aktual.v1 7i1.34 Iswajuni,  I.,  Manasikana,  A.,  & Soetedjo,  S.  (2018). The  effect  of enterprise risk management (ERM) on firm value in manufacturing  companies  listed on  Indonesian  Stock  Exchange year 2010-2013 . Asian Journal of Accounting  Research , 3 (2),  224– 235. https://doi.org/10.1108/AJAR-06- 2018-0006 Juli Ismanto, I. R. N. (2023). Pengaruh Enterprise  Risk  Management, Profitabilitas  dan  Kepemilikan Managerial Terhadap Nilai Perusahaan  Asuransi  di  Bursa Efek Indonesia .
Kartika,  E.,  &  Aulia,  D.  (2023). Pengujian  Efek Moderasian  E- Government Pada  Hubungan Ict Development dan Mobile Payment Dengan Level Korupsi Di Negara Maju  Dan  Negara  Berkembang. Jurnal  Maneksi , 12 (1),  109–123. https://doi.org/10.31959/jm.v12i1.
1312
Kisaka, S. E., & Musomi, B. (2015). The Effect  of  Risk  Management  on Performance  of  Investment  Firms in Kenya (Vol. 5, Issue 1).
Lasini.  (2022).  Pengaruh  Profitabilitas,
Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Marhawati,  Mahmud,  R.,  Nurdiana, Astuty,  S.,  Setyawan,  D.  A., Prasaja,  Fahradina,  N.,  One,  L., Faelasofi,  R.,  Widyasari,  T., Mawardati,  R.,  Otaya,  L.  G.,  & Rahmatina,  S.  (2022). Statistika terapan . Tahta Media Group. Nangoi,  G.  B.,  &  Suranto  dkk.  (2017). Analisis Pengaruh Struktur Modal Dan  Kinerja  Keuangan  Terhadap
Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia. 1031  Jurnal  EMBA ,
5 (2), 1031–1040.
Napitupulu,  R.  B.,  Simanjuntak,  T.  P., Hutabarat,  L.,  Damanik,  H., Harianja,  H.,  Sirait,  R.  T.  M., Tobing,  L.,  &  Ria,  C.  E.  (2021). Penelitian  Bisnis,  Teknik  dan Analisa  dengan  SPSS  -  STATA  - Eviews. 1 ed . Madenatera. Nuryadi, Astuti, T. D., Utami, E. S., & Budiantara.  (2017). Dasar-Dasar Statistik Penelitian . Gramasurya.
Oktiwiati,  E.  Dela,  &  Nurhayati,  M. (2020).  Pengaruh  Profitabilitas, Struktur  Modal,  Dan  Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan  (Pada  Sektor  Farmasi Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2013-2017). Mix:
Jurnal  Ilmiah  Manajemen , 10 (2),
196. https://doi.org/10.22441/mix.2020 .v10i2.004 Pamungkas,  A.  (2019).  Pengaruh Penerapan Enterprise Risk Management (COSO)  Terhadap Nilai  Perusahaan:Studi  Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi Maranatha , 11 (1), 12–21. https://doi.org/10.28932/jam.v11i 1.1539 Putra, R., Zakaria, Y. K. E., Hidayat, A. A.,  &  Adelina,  Y.  E.  (2019). Pengaruh  Penerapan  Tata  Kelola Perusahaan Terhadap Profitabilitas Perbankan di Indonesia. Studi  Akuntansi  Dan Keuangan  Indonesia , 2 (1),  98– 123. https://doi.org/10.21632/saki.2.1.9 8-123
Riny, R. (2018). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Pada Perusahaan
Consumer  Goods Yang  Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia.
Rivai,  V.  (2014).  Manajemen  Sumber Daya Manusia untuk Perusahaan. Suyono.  (2015). Analisis  Regresi  untuk Penelitian (1st ed.). Deepublish. Suyanto,  S.  (2021). The  Effect  of  Bad Credit  and  Liquidity  on  Bank Performance in Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics  and  Business,  8 (3), 451–458. https://doi.org/10.13106/jafeb.202
1.vol8.no3.0451
Tangngisalu,  J.,  Hasanuddin,  R.,  Hala,
Y.,  Nurlina,  N.,  &  Syahrul,  S. (2020). Effect of CAR and NPL on ROA: Empirical study in Indonesia Banks. Journal of Asian Finance, Economics and Business , 7 (6), 9–18. https://doi.org/10.13106/JAFEB.2 020.VOL7.NO6.009 Warno, W. (2021). Pengaruh Pengungkapan Enterprise  Risk Management terhadap Nilai Perusahaan  dengan  Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi. Eksos. Yuniarsa,  A.,  Annis,  B.,  Ekonomi,  F.,
Bisnis,  D.,  Unggul,  E.,  Jalan,  J., Utara  Nomor,  A.,  Jeruk,  K.,  & Barat,  J.  (2020).  Pengaruh Non Performing  Finance,  Net  Interest Margin, Gearing Ratio, dan Asset Turn  Over  Terhadap  Nilai Perusahan (Vol. 1). Zidafamor, E. (2016). Risk management in Nigerian financial institutions .