Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan                                                                         p-ISSN 2548 – 298X Akreditasi No. 32a/E/KPT/2017                                                                                          e-ISSN 2548 – 5024 DOI: 10.24034/j25485024.y2019.v3.i4.4205

## PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN DAN TATA KELOLA PERUSAHAAN TERHADAP PENGUNGKAPAN MANAJEMEN RISIKO
Wayan Swarte wayanart457@gmail.com Lindrianasari Tri Joko Prasetyo Sudrajat

## Fitra Darma
Universitas Lampung

## ABSTRACT
This study aims to provide empirical evidence of the influence of ownership structure and corporate governance on the disclosure of risk management in the banking industry in Indonesia. The measurement of the dependent variable, namely the disclosure of risk management in this study, refers to the circular letter of Bank Indonesia No.  14/35  /  DPNP  2012  concerning  the  Contents  of  Commercial  Bank  Annual  Reports  and  Certain  Annual Reports Delivered to Bank Indonesia. The sample used in this study is a banking company listed on the Indonesia Stock  Exchange  in  2013-2017.  The  sample  is  determined  based  on  purposive  sampling  technique,  that  is,  the sample is chosen based on the availability of information and compliance with the criteria determined in this study, so that a sample of 32 companies with 160 data observations is obtained. Hypothesis testing is done by multiple linear regression. The results showed that management ownership did not have a negative and not significant effect  on  risk  management  disclosures,  foreign  ownership  had  a  positive  and  not  significant  effect  on  risk management disclosures, the size of the audit committee had a positive and not significant effect, subsequently the variable of public ownership and the size of independent commissioners had a positive and significant effect. on risk management disclosures.
Key words:  disclosure of risk management; GCG; ownership structure.

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  memberikan  bukti  empiris  pengaruh  struktur  kepemilikan  dan  tata kelola  perusahaan  terhadap  pengungkapan  manajemen  risiko  industri  perbankan  di  Indonesia. Pengukuran variabel dependen yaitu pengungkapan manajemen risiko dalam penelitian ini mengacu pada  surat  edaran  Bank  Indonesia  No  14/35/DPNP  tahun  2012  tentang  isi  laporan  tahunan  bank umum  dan  laporan  tahunan  tertentu  yang  disampaikan  kepada  Bank  Indonesia.    Sampel  yang digunakan dalam penelitian ini adalah  perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun  2013-2017.    Sampel  ditentukan  berdasarkan  tekhnik purposive  sampling yaitu  sampel  dipilih berdasarkan  ketersediaan  informasi  dan  kesesuaian  dengan  kriteria  yang  telah  ditentukan  dalam penelitian ini, sehingga diperoleh sampel sebanyak 32 perusahaan dengan 160 data obesevasi.  Uji pada hipotesis dilakukan dengan regresi linier berganda.  Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan manajemen tidak berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap pengungkapan manajemen risiko, kepemilikan asing berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap pengungkapan manajemen risiko, ukuran komite audit berpengaruh positif dan tidak signifikan, selanjutnya variabel kepemilikan publik dan  ukuran  komisaris  independen  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  pengungkapan manajemen risiko.
Kata kunci: manajemen risiko; GCG; struktur kepemilikan.
506 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 3, Nomor 4, Desember 2019 : 505 – 523

## PENDAHULUAN
Perkembangan  ekonomi  global  me- nuntut  perusahaan  perbankan  untuk  mam pu  menghadapi  persaingan.  Dengan  se- makin  tingginya  tingkat  persaingan  bisnis antar  perbankan,  manajemen  perusahaan akan  berusaha  untuk  menyeimbangkan antara  pertumbuhan  dan  risiko  yang  di- hadapi. Pengelolaan manajemen risiko yang baik  dapat  meminimalisir  dan  mencegah terjadinya  kecurangan  yang  dapat  merugi- kan  perbankan.  Kewajiban  pengungka- pan n manajemen  risiko  tercantum  pada Peraturan  Bank  Indonesia  No.  11/25/PBI/ 2009  tentang  penerapan  manajemen  risiko bagi  bank  umum.  Peraturan  ini  didasarkan semakin kompleksnya produk dan aktivitas perbankan, maka risiko yang dihadapi akan semakin  meningkat,  dengan  adanya  pe- ningkatan  risiko  yang  dihadapi  oleh  per- bankan  maka  perlu  diimbangi d dengan kualitas  penerapan  manajemen  risiko.  Pe- ngungkapan manajemen risiko perbankan di Indonesia berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan oleh (Huang, 2006) yang berjudul Bank  Disclosure  Index:  Global  Assessment  of Bank  Disclosure  Practice, penelitian  ini  di- lakukan  dengan  menghitung  komposit indeks dari pengungkapan perbankan di 180 negara sejak tahun 1994. Hasil penelitian ini menunjukkan  hasil  yang  tidak  begitu  me- muaskan, dimana posisi Indonesia di Asean masih  dibawah  Thailand  yang  berada  di posisi  (29),  Malaysia  posisi  (44),  Singapura posisi  (45)  dan  Philipina  posisi  (48).  Jika dibandingkan dengan negara di Asia Teng- gara  Indonesia  hanya  lebih  mengungguli Kamboja  yang  berada  di  posisi  (128), Vietnam  (135),  Brunei  Darussalam  posisi (169) dan Laos (175).
Sementara  itu  Otoritas  Jasa  Keuangan (OJK)  mendorong  penerapan  tata  kelola perusahaan  yang  baik good  corporate  gover- nance oleh  perusahaan  di  Indonesia.  Pasal- nya,  penerapan  tata  kelola  perusahaan  di Indonesia  saat  ini  relatif  tertinggal  di- bandingkan  negara-negara  di  kawasan ASEAN.  Menurut  OJK  pencapaian  Indo- nesia  masih  tertinggal  dari  Thailand  yang
mampu menempatkan 23 Emiten, Filipina 11 Emiten, Singapura 8 Emiten dan Malaysia 6 Emiten,  Sedangkan  Indonesia  hanya  ter- dapat 2 emiten yang masuk kedalam daftar 50  Terbaik  dalam  prakti  good  corporate governance  di  ASEAN.  Kedua  Emiten  ter- sebut ialah Bank Danamon dan Bank CIMB Niaga  (Primadhyta,  2017).    Sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh (Zaidirina et al .,  2017a)  menemukan  bahwa  bank-bank Indonesia  hanya  melaporkan  item  peng- ungkapan  dengan  total  skor  rasio  50%. Bisnis  Indonesia  percaya  bahwa  tata  kelola perusahaan dapat meningkatkan daya saing dan  nilai  pemegang  saham  ( good  news ). Namun,  tata  kelola  perusahaan  tidak  men- cakup  nilai-nilai  yang  berjalan  secara  siste- matis tetapi hanya diterapkan demi tindakan kuratif.  Oleh  karena  itu,  penipuan  dan pengambilalihan  pemegang  saham  mino- ritas  dan  pembayar  pajak  masih  berlanjut dalam praktik ( bad news ).
Perdebatan  mengenai  pentingnya  pe- laporan risiko dimulai pada awal tahun 1998 ketika Institute  of  Chatered  Accountants di Inggris  dan  Wales  (ICAEW)  menerbitkan sebuah  makalah  diskusi  yang  berjudul “Financial  Reporting  of  Risk  Statements  for  a Statements  of  Businesss  Risk” .  ICAEW  me- nyarankan n kepada  manajemen  perusahaan untuk  mengungkapkan  manajemen  risiko dalam laporan tahunan untuk memfasilitasi para stakeholder dalam  pengambilan  ke- putusan  (Elzahar  dan  Hussainey,  2012). Runtuhnya  beberapa  perusahaan  Amerika Serikat  baik  karena  kecurangan  maupun penipuan pelaporan akuntansi seperti yang di  alami  oleh  Enron  dan  Worldcom, membuat  beberapa  perusahaan  berinisiatif untuk  meningkatkan good  corporate  gover- nance dengan  memberikan  perhatian  ter- hadap  peran  dari  manajemen  risiko (Subramaniam et al ., 2009).
Kasus  kecurangan  dalam  penyusu- nan nn laporan  keuangan  berdampak  pada berkurangnya kepercayaan pengguna lapor- an  keuangan  terhadap  keandalan  dan keakuratan  angka-angka  dalam  laporan keuangan.  Laporan  keuangan  dianggap
Pengaruh Komisaris Asing Dan Direksi Asing ...– Sari 507
tidak  menggambarkan  kondisi  yang  se- sungguhnya  yang  terjadi  pada  perusahaan tetapi haya disusun berdasarkan standar dan aturan  akuntansi.  Hal  ini  menyebabkan banyak permintaan dari para stakeholder agar perusahaan melakukan perluasan pengung- kapan  dalam  laporan  keuangan  (Gunawan dan  Zakiyah,  2017).  Di  Indonesia,  belaka- ngan  ini  masih  menjadi  isu  baru  yaitu mengenai pembobolan 14 Bank BUMN dan Swasta  oleh  perusahaan  pembiayaan  PT. Sunprima  Nusantara  Pembiayaan  (SNP) Finance senilai  Rp.  14  T.    PT.  SNP  berhasil memperoleh  kredit  dari  Bank  Mandiri sebesarat Rp. 10 T sedangkan sisanya sebesar Rp  4  T  adalah  akumulasi  dari  13  Bank lainnya. Hal ini terjadi karena ketidak hati- hatian perbankan dalam menyalurkan kredit serta  tidak  berjalannya  pengelolaan  mana- jemen  risiko  dengan  baik.  Hal  ini  di- duga a kuat  terjadi  karena  ada  rekayasa dalam  pembukuan  laporan  keuangan  yang dilakukan  salah  satu the  big  five akuntan publik  di  Indonesia  atas  laporan  keuangan SNP Finance (Arnaz, 2018).
Untuk k menghindari  risiko  yang  di- hadapi  perbankan  serta  untuk  melindungi para  pemangku  kepentingan  dan  me- ningkatkan  kepatuhan  terhadap  peraturan perundang-undangan,  maka  perbankan  di- tuntut  untuk mampu mengelola manajemen risiko dengan baik.  Otoritas Jasa Keuangan (OJK)  sebagai  lembaga a yang  mengawasi kegiatan  jasa  keuangan  melalui  peraturan POJK  Nomor  55/POJK.03/2016  yang  di- nyatakan n dalam  pasal  2  ayat  1  yaitu  Bank wajib  menerapkan  prinsip-prinsip  tata kelola yang baik dalam setiap kegiatan usaha Bank  pada  seluruh  tingkatan  atau  jen- jang g organisasi.
Transparancy a adalah  salah  satu  prinsip dari tata kelola perusahaan yang dilakukan perusahaan  melalui  pengungkapan (disclo- sure) .  Pengungkapan (disclosure) akan  me- ningkatkan  kepercayaan n publik  terhadap manajemen  perusahaan  di  dalam  sistem korporasi.  Dengan  kata  lain  kualitas  meka- nisme e tata  kelola  perusahaan    seharusnya
dapat  dilihat  dari  keterbukaan  atau  trans- paransi (Fathimiyah et al ., 2012) Teori stakeholder menjelaskan  bahwa perusahaan  yang  memiliki  tingkat  risiko yang tinggi akan mengungkapkan informasi risiko  yang  lebih  luas,  untuk  memberikan pembenaran dan penjelasan mengenai risiko apa yang terjadi dalam perusahaan (Amran et  al. ,  2009).    Artinya  semakin  tinggi  risiko yang dihadapi oleh suatu perusahaan, maka pengungkapan  risiko  yang  dilakukan  oleh manajemen  perusahaan  akan  semakin  luas, hal  ini  bertujuan  untuk  memberikan  infor- masi  mengenai  risiko  yang  dihadapi  per- usahaan sebanyak-banyaknya kepada stake- holder, agar stakeholder dapat mengetahui apa penyebab  risiko  dan  dampak  yang  di- timbulkan  dari  risiko  tersebut  serta  bagai- mana cara perusahaan mengatasi risiko yang terjadi.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Kristiono et  al .,  2014)  yang  berjudul  pe- ngaruh  struktur  kepemilikan,  struktur modal  dan  ukuran  perusahaan  terhadap pengungkapan  manajemen  risiko  hasilnya adalah  hanya  ukuran  perusahaan  berpe- ngaruh terhadap pengungkapan manajemen risiko dan berpengaruh signifikan. Peneliti- an  yang  dilakukan  oleh  (Gunawan  dan Zakiyah,  2017)  dengan  sampel  penelitian perusahaan  non  keuangan  di  Indonesia, hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  repu- tasi  auditor  dan n ukuran  perusahaan  ber- pengaruh  terhadap  pengungkapan  manaje- men risiko, sedangkan variabel kepemilikan institusional,  ukuran  dewan  komisaris, dan leverage tidak  berpengaruh  terhadap  peng- ungkapan m manajemen  risiko.  Sedangkan penelitian  yang  dilakukan  (Roberto  dan Tarigan, 2013), hasil penelitian menunjukkan pengaruh  tingkat leverage yang signifikan , sedangkan  kepemilikan  manajerial,  ke- pemilikan  publik  dan  tingkat proftabilitas tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap pengungkapan manajemen risiko.
Berdasarkan  uraian  diatas,  penelitian mengenai pengungkapan manajemen risiko menarik  untuk  dikaji  lebih  lanjut.  Dengan adanya penelitian ini diharapkan pemangku
508 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 3, Nomor 4, Desember 2019 : 505 – 523
kepentingan dapat mengetahui sejauh mana manajemen  perusahaan  mampu  mengelola risiko yang dihadapi perusahaan.  Penelitian ini  diharapkan  mampu  memberikan  bukti empiris pengaruh struktur kepemilikan dan tata kelola perusahaan terhadap pengungka- pan manajemen risiko di Industri perbankan di Indonesia. Pengukuran variabel dependen (pengungkapan  manajemen  risiko)  dalam penelitian  ini  mengacu  pada  surat  edaran Bank Indonesia No 14/35/DPNP tahun 2012 tentang isi laporan tahunan bank umum dan laporan tahunan tertentu yang disampaikan kepada  Bank  Indonesia,  berbeda  dengan pengukuran  yang  dilakukan  penelitian  ter- dahulu, perbedaan pengukuran ini diharap- kan  mampu  memberikan  kontribusi  yang lebih  baik  untuk stakeholder dan  pemangku kepentingan lainnya.

## TINJAUAN TEORETIS

## Teori Stakeholder
Stakeholder merupakan pihak-pihak yang berkepentingan  terhadap  perusahaan  yang meliputi  karyawan,  konsumen,  pemasok, masyarakat,  pemerintah  selaku  regulator, pemegang saham kreditur, pesaing dan lain- lain.  Dalam  teori Stakeholder menjelaskan bahwa  perusahaan  yang  memiliki  tingkat risiko  yang  tinggi  akan  mengungkapkan informasi  risiko  yang  lebih  luas,  untuk memberikan  pembenaran  dan  penjelasan mengenai  risiko  apa  yang  terjadi  dalam perusahaan  (Amran et  al .,  2009).  Artinya semakin  tinggi  risiko  yang  dihadapi  oleh suatu  perusahaan,  maka  pengungkapan risiko yang dilakukan oleh manajemen per- usahaan akan semakin luas, hal ini bertujuan untuk  memberikan  informasi  mengenai risiko yang dihadapi perusahaan sebanyak- banyaknya  kepada stakeholder ,  agar stake- holder dapat mengetahui apa penyebab risiko dan  dampak  yang  ditimbulkan  dari  risiko tersebut  serta  bagaimana  cara  perusahaan mengatasi risiko yang terjadi.

## Signaling Theory
Signaling  theory merupakan  salah  satu teori  yang  melatar  belakangi  masalah
asimetri  informasi.  Teori  ini  dimanfaatkan manajemen  perusahaan  untuk  memberikan sinyal positif dan sinyal negatif, agar dapat mengurangi asimetri informasi. Manajemen perusahaan  memberikan  informasi  terkait pengungkapan  risiko  perusahaan  melalui sarana laporan keuangan. Hal ini menunjuk- kan  bahwa  manajemen  perusahaan  telah transparan  dalam  menyajikan  laporan  ke- uangan,  sehingga  terhindar  dari  tindakan kecurangan  maupun  penipuan  (Sulistya- ningsih  dan  Gunawan,  2016).  Penerapan manajemen  risiko  dan  pengungkapannya dalam  laporan  tahunan  perusahaan  me- rupakan  salah  satu  sinyal  yang  diberikan perusahaan  dalam  pelaksanaan  tata  kelola perusahaan. Pengungkapan yang lebih luas akan  memberikan  informasi  bahwa  per- usahaan  tersebut  lebih  baik  dibandingkan perusahaan  lain  karena  telah  menerapkan prinsip  transparansi  (Gunawan  dan  Zaki- yah, 2017).

## Tata Kelola Perusahaan
Menurut  (Effendi,  2009:1)  tata  kelola perusahaan  didefinisikan  sebagai  suatu sistem  pengendalian  internal  perusahaan yang  memiliki  tujuan  utama  mengelola risiko  yang  signifikan  guna  memenuhi tujuan  bisnisnya  melaui  pengamanan  asset perusahaan  dan  meningkatkan  nilai  inves- tasi pemegang saham dalam jangka panjang. Pokok-pokok  pelaksanaan  tata  kelola  per- usahaan  diwujudkan  dalam  pelaksanaan tugas dan tanggung jawab dewan komisaris dan  dewan  direksi,  kelengkapan  dan  pe- laksanaan  tugas  komite-komite  atau  satuan kerja yang menjalankan fungsi pengendalian iternal,  penempatan  manajemen  risiko, penerapan  fungsi  kepatuhan,  auditor  inter- nal  dan  auditor  eksternal,  rencana  strategis bank dan transparansi kondisi keuangan dan non keuangan (Effendi, 2009:84).

## Pengembangan Hipotesis
Pengaruh  Kepemilikan  Manajemen  Ter hadap Pengungkapan Manajemen risiko Menurut  (Fathimiyah et  al .,  2012)  ke- pemilikan  manajerial  adalah  kepemilikan
Pengaruh Komisaris Asing Dan Direksi Asing ...– Sari 509
saham  oleh  manajemen  perusahaan  secara aktif terlibat dalam pengambilan keputusan perusahaan.  Sebagai  seseorang  yang  me- ngelola  perusahaan  sekaligus  pemegang saham,  manajemen  tidak  ingin  perusahaan dalam  keadaan  kesulitan  keuangan  bahkan mengalami kebangkrutan.  Keadaan ini akan merugikan  baik  sebagai  manajemen  atau sebagai  pemegang  saham.  Sebagai  pihak manajemen  akan  kehilangan  insentif  dan sebagai  pemegang  saham  akan  kehilangan return atau  pun  dana  yang  di  investasi- kannya (Prayoga dan Almilia, 2013).
Manajemen  bertanggung  jawab  atas semua kegiatan usaha yang telah dilakukan dengan  melakukan  pengungkapan  laporan tahunan.  Jika semakin besar proporsi saham yang  dimiliki  oleh  manajemen  pada  suatu perusahaan,  maka  manajemen  perusahaan cenderung  lebih  giat  melaksanakan  tang- gung  jawabnya  untuk  kepentingan  pe- megang  saham  dimana  adalah  dirinya sendiri yaitu dengan mengungkapkan peng- ungkapan  manajemen  risiko dengan  lebih luas  (Prayoga  dan  Almilia,  2013).  Mana jemen  sangat  berperan  dalam  menjalankan usaha  suatu  perusahaan,  tidak  hanya  ber- peran  sebagai  pengelola  perusahaan  saja melainkan  juga  sebagai  pemegang  saham dimana manajemen akan bertanggung jawab atas  seluruh  kegiatan  usaha  yang  telah dilakukannya dengan melakukan pengung- kapan dalam laporan keuangan perusahaan.
Dalam  penelitian  (Fathimiyah et  al ., 2012)  menunjukkan  bahwa  kepemilikan manajemen  tidak  berpengaruh  terhadap pengungkapan  manajemen  risiko.  Peng- ungkapan informasi manajemen risko yang dilakukan oleh manajemen bertujuan untuk meningkatkan image perusahaan.  Tentu saja informasi  tersebut  termasuk  risiko-risiko dalam  perusahaan  namun  yang  sudah dikelola oleh pihak manajemen perusahaan. Oleh  karena  itu,  besarnya  proporsi  ke- pemilikan manajerial  mempengaruhi kiner- janya  dalam  pengungkapan  risko  manaje- men . Berdasarkan penjelasan diatas, diper- oleh hipotesis sebagai berikut.
H 1 : Kepemilikan  manajemen  berpengaruh terhadap  Pengungkapan  Manajemen risiko

## Pengaruh  Kepemilikan  Asing  Terhadap Pengungkapan Manajemen Risiko
Menurut Undang-undang No. 25  Tahun 2007  pada  pasal  1  angka  6  kepemilikan asing adalah  perseorangan  warga  negara asing,  badan  usaha  asing,  dan  pemerintah asing yang melakukan penanaman modal di wilayah  Republik  Indonesia.  Kepemilikan asing  dalam  perusahaan  merupakan  pihak yang dianggap concern terhadap pengungka- pan pertanggungjawaban sosial perusahaan (Maulidra, 2015).
Orang  asing  kurang  berinvestasi  pada perusahaan  yang  terkena  masalah  peme- rintahan dan pada saat yang sama berada di negara-negara  dengan  pengungkapan  yang lebih  baik.  Perusahaan  atau  orang  asing cenderung  akan  berinvestasi  pada  per- usahaan yang memiliki tingkat pengungka- pan yang baik, sehingga, jika semakin tinggi kepemilikan asing maka tingkat pengungka- pan  manajemen  risiko  pun  semakin  besar (Prayoga dan Almilia, 2013).
Dalam  penelitian  (Fathimiyah et  al ., 2012)  menunjukkan  hasil  bahwa  tidak  ada pengaruh antara kepemilikan institusi asing terhadap  pengungkapan  manajemen  risiko. Sedangkan  hasil  penelitian  yang  dilakukan oleh (Prayoga dan Almilia, 2013) menunjuk- kan  bahwa  kepemilikan  asing  berpengaruh terhadap  pengungkapan  manajemen  risiko. Dari  penjelasan  diatas  dapat  disimpulkan bahwa  semakin  tinggi  kepemilikan  asing disuatu  perusahaan,  maka  semakin  tinggi tingkat pengungkapan manajemen risiko. H 2 : Kepemilikan  Asing  berpengaruh  ter- hadap Pengungkapan Manajemen Risiko.

## Pengaruh  Kepemilikan  Publik  Terhadap Pengungkapan Manajemen Risiko
Kepemilikan  publik  adalah  saham perusahaan  yang  dimiliki  oleh  masyarakat umum  atau  oleh  pihak  luar  perusahaan
510 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 3, Nomor 4, Desember 2019 : 505 – 523
(Fathimiyah et al ., 2012). Adanya perbedaan dalam  proporsi  saham  yang  dimiliki  oleh investor  luar  dapat  mempengaruhi  ke- lengkapan  pengungkapan  ( disclosure )  oleh perusahaan.  Menurut  (Vitalia  dan  Widya- wati,  2016)  kepemilikan  publik  adalah proporsi  saham  perusahaan  yang  dimiliki oleh  masyarakat  umum  atau  pihak  luar perusahaan.
Adanya  konsentrasi  kepemilikan  per- usahaan  oleh  pihak  luar  menimbulkan pengaruh  dari  pihak  luar  sehingga  me- ngubah  pengelolaan  perusahaan  yang semula  berjalan  sesuai  dengan  keinginan perusahaan  itu  sendiri  menjadi  memiliki keterbatasan.  Adanya  perbedaan  dalam proporsi sahammyang dimilki oleh investor luar, yang dimaksudkan adalah para pemilik saham  publik  dapat  mempengaruhi  ke- lengkapan  pengungkapan  ( disclosure )  oleh perusahaan. Semakin besar tingkat kepemili- kan  publik  maka  akan  semakin  banyak pengungkapan  informasi  yang  diberikan perusahaan guna memenuhi kebutuhan para pemilik saham (Prayoga dan Almilia, 2013). Dilain pihak, ada dorongan bagi manajemen untuk selektif dalam melakukan pengungka- pan  informasi  karena  pengungkapan  infor- masi mengandung biaya.  Manajemen  hanya akan  mengungkapan  informasi  jika  man- faat  yang  diperoleh  dari  pengungkapan melebihi  biaya  pengungkapan  informasi tersebut (Fathimiyah et al ., 2012).
Penelitian  yang  menghubungkan  ke- pemilikan publik dan pengungkapan mana- jemen  risiko  pernah  dilakukan  oleh (Fathimiyah et  al. ,  2012)  hasil  penelitian menunjukan bahwa kepemilikan publik ber- pengaruh  terhadap  pengungkapan  mana- jemen risiko.  Sementara itu hasil penelitian yang dilakukan (Roberto dan Tarigan, 2013), (Adiyanto, 2018) dan (Kristiono et al ., 2014) mendukung hasil penelitian yang dilakukan (Fathimiyah et al .,  2012)  hasil  penelitian menunjukkan kepemilikan publik tidak ber- pengaruh  terhadap  pengungkapan  mana- jemen  risiko.  Sedangkan  (Prayoga  dan Almilia,  2013)  dan  (Vitalia  dan  Widyawati, 2016)  hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa
kepemilikan  publik  berpengaruh  terhadap pengungkapan manajemen risiko.  Berdasar- kan  penjelasan  diatas  dapat  disimpulkan bahwa, semakin tinggi saham yang dimiliki oleh  publik,  maka  semakin  tinggi  tingkat pengungkapan  manajemen  risiko,  sehingga hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H 3 : Kepemilikan  Publik  berpengaruh  ter- hadap Pengungkapan Manajemen
Risiko Pengaruh  Ukuran  Komisaris  Independen Terhadap Pengungkapan
Manajemen

## Risiko
Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  No. 55/POJK.04/2015  komisaris  independen adalah  anggota  dewan  komisaris  yang berasal  dari  luar  emiten  atau  perusahaan publik dan memenuhi persyaratan sebagai- mana  dimaksud  dalam  Peraturan  Otoritas Jasa Keuangan.  Jika dewan komisaris terdiri lebih  dari  2  (dua)  orang  anggota  dewan komisaris,  jumlah  komisaris  independen wajib paling kurang 30% (tiga puluh persen) dari jumlah anggota dewan komisaris.
Independesi  dewan  komisaris  dapat mencerminkan  tingkat  transparasi  dalam perusahaan atau organisasi.  (Desender dan Lafuente,  2009)  dalam  (Agista  dan  Mimba, 2017) menjelaskan dengan adanya komisaris independen  sebagai  media  dalam  mening- katkan  kualitas  pemantauan  terhadap  pe- rencanaan  dan  implementasi  manajemen risiko yang kemudian berdampak pada pen- cegahan terhadap kecurangan, dan perilaku oportunistik dari pihak manajemen.
Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Agista  dan  Mimba,  2017)  adalah  ukuran komisaris  independen  tidak  berpengaruh terhadap pengungkapan enterprise risk mana- gement disclosure. Fungsi pengawasan dewan komisaris  yang  baik  tidak  hanya  berdasar- kan  pada  kuantitas  dari  komisaris  inde- penden  dalam  suatu  perusahaan,  namun lebih  ditentukan  oleh  pengalaman,  kompe- tensi dan komitmen dalam menerapkan dan mengungkapkan enterprise  risk  management disclosure ,  serta  spesialisasi  yang  sesuai
Pengaruh Komisaris Asing Dan Direksi Asing ...– Sari 511
dengan  bidang  perusahaan  sehingga  me- nunjang  dewan  komisaris  untuk  lebih memahami  profil  risiko  sesuai  dengan bidang perusahaan.  (Fama dan Jensen, 1983) menyatakan  bahwa  komisaris  independen dengan jumlah yang lebih tinggi cenderung dapat  meningkatkan  kualitas  pengawasan. Sehingga  semakin  tinggi  ukuran  komisaris independen  maka  semakin  tinggi  pula tingkat  pengungkapan  manajemen  risiko perusahaan.
H 4 : Ukuran  Komisaris  Independen  berpe- ngaruh terhadap Pengungkapan Mana- jemen Risiko
Pengaruh Ukuran Komite Audit Terhadap Pengungkapan Manajemen Risiko
Komite Audit menurut POJK (Peraturan Otoritas  Jasa  Keuangan)  No.  55/POJK.04/ 2015 adalah komite yang dibentuk oleh dan bertanggung jawab kepada dewan komisaris dalam  membantu  melaksanakan  tugas  dan fungsi  dewan  komisaris.  Jumlah  komite audit  dalam  perusahaan  minimal  3  (tiga) orang,  yang  berasal  dari  komisaris  inde- penden dan pihak luar perusahaan.
Menurut  teori  keagenan,  komite  audit sebagai    komite    penunjang   dewan   komi- saris  diprediksi  dapat  mempengaruhi praktik  pengungkapan  risiko  perusahaan. Hal   tersebut   diprediksi  dengan  efektifnya keberadaan  dan  kinerja  komite  audit  dapat membantu  dewan  komisaris  dalam  fungsi pengawasan,    khususnya    dalam  memasti- kan    bahwa  laporan    keuangan    telah  di- sajikan   secara  wajar  sesuai  dengan  prinsip akuntansi  yang  berlaku  umum  (Komite Nasional  Kebijakan  Governance,  2006). Semakin besar jumlah anggota komite audit dalam  perusahaan  dapat    mempengaruhi luas    pengungkapan    risiko  (Mubarok  dan Rohman, 2013).
Penelitian  yang  dilakukan  (Mubarok dan  Rohman,  2013)  menunjukkan  bahwa ukuran  komite  audit  berpengaruh  positif terhadap  pengungkapan  manajemen  risiko pada laporan keuangan interim. Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh (Elzahar dan Hussainey, 2012) menemukan bahwa ukur-
an komite audit tidak berpengaruh terhadap pengungkapan  manajemen  risko.  Temuan hasil  penelitian  terdahulu  menunjukkan adanya ketidak konsistenan hasil penelitian, sehingga perlu dilakukan pengujian kembali atas  hasil  temuan  tersebut.  Berdasarkan uraian  tersebut  maka  hipotesis  penelitian adalah sebagai berikut:
H 5 :  Ukuran  Komite  Audit  berpengaruh terhadap  Pengungkapan  Manajemen Risiko

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  penelitian kuantitatif,  hal  ini  dikarenakan  data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  data  se- kunder  yang  diperoleh  dari  perusahaan publik  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indo- nesia.  Sampel  yang  digunakan  dalam penelitian adalah 32 perusahaan perbankan yang  tercatat  di Bursa Efek  Indonesia  pada periode 2013-2017.  Sampel dalam penelitian ini  dipilih  menggunakan  metode purposive sampling ,  yaitu  sampel  dipilih  berdasarkan ketersediaan  informasi  dan  kesesuaian dengan kriteria yang telah ditentukan dalam penelitian  ini.  Kriteria  pemilihan  sampel yaitu: Perusahaan Perbankan yang terdaftar di  Bursa  efek  hingga  tahun  2013-2017, Perusahaan  Perbankan  yang  menerbitkan laporan  keuangan  lengkap (annual  report) periode  2013-2017.  Pada  penelitian  meng- gunakan  5  (lima) variable  independen yaitu kepemilikan manajemen, kepemilikan asing, kepemilikan publik, ukuran komisaris audit dan ukuran komite audit.
Semakin  besar  proporsi  kepemilikan manajemen  pada  perusahaan,  maka  mana- jemen  cenderung  lebih  giat  untuk  kepenti- ngan  pemegang  saham  dimana  pemegang saham  adalah  dirinya  sendiri  yaitu  dengan lebih  detail  dalam  pengungkapan  mana- jemen  risiko  (Almikyala  dan  Andayani, 2017).  Kepemilikan  manajemen  diukur dengan  rasio  (jumlah  saham  yang  dimiliki manajemen atau total saham yang beredar).
Kepemilikan publik adalah kepemilikan saham  yang  dimiliki  oleh  masyarakat umum. Semakin tinggi tingkat kepemilikan
512 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 3, Nomor 4, Desember 2019 : 505 – 523
publik  akan  dapat  memberikan  banyak informasi  mengenai  pengungkapan  mana- jemen  risiko  yang  bertujuan  untuk  me- menuhi  kebutuhan  para  pemegang  saham (Saputro  dan  Suryono,  2014).  Sedangkan (Vitalia dan Widyawati, 2016) suatu struktur kepemilikan  yang  memiliki  proposisi  besar untuk  kepemilikan  publik  dapat  menekan manajemen  agar  menyajikan  informasi secara tepat waktu karena ketepatan waktu pelaporan  keuangan  dapat  mempengaruhi pengambilan keputusan ekonomi. Kepemili- kan  publik  diukur  dengan  rasio  (jumlah saham yang dimiliki publik atau total saham beredar).
Menurut undang-undang No.  25 Tahun 2007 pada pasal 1 angka 6 kepemilikan asing adalah  perseorangan  warga  negara  asing, badan  usaha  asing,  dan  pemerintah  asing yang  melakukan  penanaman  modal  di wilayah  Republik  Indonesia.  Orang  asing kurang  berinvestasi  pada  perusahaan  yang terkena masalah pemerintahan.   Perusahaan atau  orang asing  cenderung akan  berinves- tasi pada perusahaan yang memiliki tingkat pengungkapan  yang  baik,  Sehingga,  jika semakin  tinggi  kepemilikan  asing  maka tingkat  pengungkapan  manajemen  risiko pun  semakin  besar  (Prayoga  dan  Almilia, 2013).  Kepemilikan  asing  diukur  dengan rasio (jumlah saham yang dimiliki asing atau total saham beredar).
Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  No. 33/POJK.04/2014  komisaris  independen adalah  anggota  dewan  komisaris  yang berasal  dari  luar  emiten  atau  perusahaan Publik dan memenuhi persyaratan sebagai- mana  dimaksud  dalam  Peraturan  Otoritas Jasa  Keuangan.  (Desender  dan  Lafuente, 2011) menjelaskan dengan adanya komisaris independen  sebagai  media  dalam  mening- katkan  kualitas  pemantauan  terhadap  pe- rencanaan  dan  implementasi  manajemen risiko  yang  kemudian  berdampak  pada pencegahan  terhadap  kecurangan,  dan perilaku oportunistik dari pihak manajemen. Ukuran  komisaris  independen  diukur dengan  melihat  jumlah  anggota  komisaris independen.
Komite  Audit  menurut  Peraturan  Oto- ritas  Jasa  Keuangan  No.  55/POJK.04/2015 adalah  komite  yang  dibentuk  oleh  dan bertanggung jawab kepada dewan komisaris dalam  membantu  melaksanakan  tugas  dan fungsi  dewan  komisaris.  Semakin  besar jumlah  anggota  komite  audit  dalam  per- usahaan  dapat  mempengaruhi  luas  peng- ungkapan  risiko  (Mubarok  dan  Rohman, 2013).  Komite audit diukur dengan melihat jumlah komite audit di perusahaan.
Variabel dependen pengungkapan manajemen  risiko  diukur  dengan  melihat item  yang  diungkapan  berdasarkan  surat edaran  Bank  Indonesia  No  14/35/DPNP tahun 2012 tentang isi laporan tahunan bank umum  dan  laporan  tahunan  tertentu  yang disampaikan  kepada  Bank  Indonesia  yaitu memberi nilai 1 jika item diungkapkan dan nol  jika  item  tidak  diungkapkan.  Model penelitian  ini  menggunakan  model  regresi berganda.  Analisis  regresi  berganda  dalam penelitian ini digunakan untuk menyatakan hubungan  fungsional  antara  variabel  inde- penden  dan  variabel  dependen.  Sedangkan metode penelitian meliputi analis deskriftif, uji  normalitas  data,  uji  heteroskedastisitas, uji  multikolinieritas,  uji  autokorelasi,  uji  F, uji determinasi R 2 dan uji t. Adapun rerangka penelitian sebagai berikut:
Manajemen
Risiko (PMR) Kepemilikan
Manajemen (KM) Kepemilikan Publik (KP) Ukuran
Komisaris
Independen (UKI)
(UKA )
Kepemilikan
Asing (KA)
Ukuran Komite Audit (UKA)
Pengaruh Komisaris Asing Dan Direksi Asing ...– Sari 513
Adapun  bentuk  model  regresi  yang digunakan  sebagai  dasar  adalah  bentuk fungsi linear berganda yakni:
𝑃𝑀𝑅 𝑖𝑡 = 𝛽 0 + 𝛽 1 𝐾𝑀 𝑖𝑡 +   𝛽 2 𝐾𝐼𝐴 𝑖𝑡 +   𝛽 3 𝐾𝑃 𝑖𝑡 + 𝛽 4 𝑈𝐾𝐼 𝑖𝑡 + 𝛽 5 𝑈𝐾𝐴 𝑖𝑡 +∈ 𝑖𝑡
Keterangan: PMR  : Pengungkapan Manajemen risiko KM   : Kepemilikan Manajemen KIA  : Kepemilikan Asing KP : Kepemilikan public
UKI   : Ukuran komisaris independen UKA   : Ukuran komite audit
∈ 𝑖𝑡 : Error

## ANALISIS DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan  hasil  pemilihan  sampel yang  memenuhi  kriteria  penelitian  adalah sebanyak 32  perusahaan  dengan 160  obser- vasi. Beberapa kriteria tersebut diantaranya perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di bursa  efek  Indonesia  sampai  dengan  tahun 2017,  perusahaan  menerbitkan  laporan keuangan lengkap dari tahun 2013-2017.

## Statistik Deskriptif
Tabel 1 Hasil Statistik Deskriftif Variabel  N Min  Max Mean Std. Dev PMR 160  ,0970  ,8550  ,535938  ,21211 KM 160 ,000 ,282  ,01085  ,03869 KA 160 ,000 ,990  ,40191  ,32909 KP 160 ,000 ,558  ,22967  ,16101 UKI 160 2 5 2,89 ,847 UKA 160 2 8 3,90 1,150 Valid N   160
Sumber: Data diolah
Tabel  1  menunjukkan  bahwa  variabel PMR  (pengungkapan  manajemen  risiko) memiliki  nilai  terendah  0,0970  dan  nilai maksimum  1  yang  artinya  dari  160  sampel yang diteliti pengungkapan terendah adalah 0,0970  atau  9,7%  dan  pengungkapan  ter- tinggi adalah 0,8550 atau 85,5%.  Sedangkan nilai mean adalah  0,535938  atau  53,59%
artinya  tingkat  pengungkapan  manajemen risiko di perbankan sudah baik yaitu 53,59% dengan  standard  deviasi  0,21211.  Rata-rata pengungkapan  manajemen  risiko  ini  men- dukung  penelitian  (Zaidirina et  al .,  2017b) yang  menemukan  bahwa  bank-bank  Indo- nesia  hanya  melaporkan  item  pengungka- pan dengan total skor rasio 50%.
Berdasarkan  Tabel  2  diketahui  bahwa risiko  yang  paling  banyak  diungkapkan adalah  risiko  likuiditas  dengan  nilai mean sebesar 0,6812 atau 68,12%, sedangkan peng- ungkapan  risiko  terendah  adalah  peng- ungkapan  risiko  pasar  hal  ini  ditunjukan dengan  nilai mean sebesar  0,2860  atau 28,60%.  Rendahnya  pengungkapan  risiko pasar  dikarenakan  perbankan  tidak  meng- ungkapkan  item  perhitungan  risiko  pasar dengan model internal.  Model internal atau value at risk merupakan metode pengukuran risiko  dengan  menggunakan  pendekatan statistik.  Definisi VaR ad alah: “Probabilitas maksimum  potensial  kerugian  yang  mung- kin timbul dari suatu outstanding portofolio dengan  tingkat  keyakinan (confidence  level) tertentu  untuk  horizon  waktu  yang tertentu”.

## Tabel 2
Deskriftive Statistics Pengungkapan
Manajemen risiko Jenis Pengungkapan Risiko N Min Max Mean PMR Kredit 160 ,03 ,90 ,5704 PMR Pasar 160 ,00 ,58 ,2860 PMR  Operasional 160 ,00 1,00 ,6766 PMR Likuiditas 160 ,00 1,00 ,6812 PMR Hukum 160 ,00 1,00 ,6656 PMR Startegik 160 ,00 1,00 ,6105 PMR Kepatuhan 160 ,00 1,00 ,6459 PMR Reputasi 160 ,00 1,00 ,4895 Valid N (listwise) 160
Sumber: Data diolah
Pengungkapan  manajemen  risiko  ber- dasarkan  perusahaan  diketahui  bahwa tingkat  pengungkapan  manajemen  risiko pada  posisi  pertama  terdapat  pada  Bank Mega  dengan  jumlah  rata-rata  pengungka-
514 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 3, Nomor 4, Desember 2019 : 505 – 523
pan sebesar 83,9%.  Posisi kedua pada Bank BCA  dengan  rata-rata  jumlah  pengungka- pan  sebesar  82,3%.  Pada  posisi  ke-tiga terdapat pada Bank Permata dengan jumlah rata-rata  pengungkapan  sebesar  81,6%  dan diposisi  ke-empat  terdapat  pada  Bank  BNI sebesar 79%.
Sementara  itu  rata-rata  pengungkapan manajemen  risiko  terendah  terdapat  pada Bank  of  India  Indonesia  sebesar  10,3%. Berdasarkan hasil tersebut diketahui bahwa Bank  Danamon  berada  pada  posisi  ke-4 dalam  pengungkapan  manajemen  risiko, sementara  itu  Bank  CIMB  Niaga  masuk dalam  urutan  ke-11  dalam  pengungkapan manajemen  risiko  dengan  nilai  rata-rata 64,2%.
Tabel  1  menunjukkan  bahwa  variabel kepemilikan  manajemen  memiliki  nilai minimum sebesar 0,000 dan nilai maksimum sebesar  0,282  atau  28,2%  yang  artinya  dari seluruh  perusahaan  yang  diteliti,  kepemili- kan manajemen terendah dalam perusahaan adalah  sebesar  0%,  sedangkan  kepemilikan manajemen  tertinggi  dalam  perusahaan adalah  sebesar  28,2%  yang  dimiliki  oleh Bank Capital Tbk. Nilai mean sebesar 0,01085 menunjukkan  bahwa  rata-rata  kepemilikan manajemen  dalam  perusahaan  dari  160 sampel adalah sebesar 1,085% dengan stan- dard deviasi sebesar 0,038698.  Kepemilikan manajemen  terdiri  dari  kepemilikan  oleh dewan  direksi  dan  dewan  komisaris.  Ber- dasarkan Tabel 5 diketahui bahwa kepemili- kan manejemen oleh dewan direksi memiliki nilai  tertinggi  0,0177  atau  1,77%  terdapat pada Bank MNC Capital.  Nilai rata-rata dari kepemilikan  oleh  dewan  direksi  adalah 0,000654  atau  0,006%  artinya  rata-rata  ke- pemilikan manajemen oleh dewan direksi di perbankan adalah 0,006%.
Sedangkan  kepemilikan  manajemen oleh  dewan  komisaris  memiliki  nilai  ter- tinggi  28,23%  terdapat  pada  Bank  Capital dengan  nilai mean 0,010186  atau  1,02%, Berdasarkan hasil tersebut diperoleh simpu- lan  bahwa  kepemilikan  manajemen  di perbankan  banyak  dimiliki  oleh  dewan komisaris.

## Tabel 3
Deskriftive Statistics Pengungkapan Manajemen Risiko dengan Kepemilikan Manajemen dan Tanpa Kepemilikan Manajemen
N  Min  Max Mean Pengungkapan tanpa kepemilikan manajemen 70 ,00 ,58 ,3262 Pengungkapan dengan kepemilikan manajemen 90 ,00 ,59 ,3224
Valid N (listwise) 70

## Sumber: Data diolah
Pada  Tabel  3  diketahui  bahwa  per- usahaan perbankan yang sahamnya dimiliki oleh  manajemen,  rata-rata  tingkat  peng- ungkapan  manajemen  risiko  0,3224  atau 32,24%,  sedangkan  perusahaan  perbankan yang  sahamnya  tidak  dimiliki  oleh  mana- jemen,  tingkat  pengungkapan  manajemen risiko rata-rata 0,3262 atau 32,62%.
Tabel  1  menunjukkan  bahwa  variabel kepemilikan asing  memiliki  nilai minimum sebesar  0,000  dan  nilai  maksimum  sebesar 0,99  atau  99%  yang  artinya  dari  seluruh perusahaan yang diteliti, kepemilikan Asing terendah  dalam  perusahaan  adalah  sebesar 0%,  sedangkan  kepemilikan  asing  tertinggi dalam perusahaan adalah sebesar 99% yang dimiliki oleh Bank J Trust Indonesia Tbk.

## Tabel 4
Deskriftive Statistics Kepemilikan Manajemen oleh Dewan Direksi dan Komisaris, Kepemilikan Asing oleh Badan Usaha dan Individu asing

## N  Min  Max  Mean
Pengungkapan dengan Kepemilikan asing 135 ,10 ,86  ,5336 Pengungkapan tanpa Kepemilikan asing 25 ,21 ,84  ,5485 Valid N (listwise) 25 Sumber: Data diolah
Pengaruh Komisaris Asing Dan Direksi Asing ...– Sari 515
Nilai mean sebesar 0,5336 menunjukkan bahwa  rata-rata  kepemilikan  asing  dalam perusahaan  perbankan  dari  160  sampel adalah  sebesar  40,19%  dengan  standard deviasi sebesar 0,329095.  Kepemilikan asing diperbankan  terdiri  dari  kepemilikan  oleh badan  usaha  asing  dan  perorangan  asing. Dari  Tabel  4  diketahui  bahwa  kepemilikan asing  melalui  badan  usaha  asing  memiliki nilai tertinggi sebesar 0,99 atau 99%, dengan nilai mean sebesar  0,400262  atau  40,03% artinya  bahwa  rata-rata  kepemilikan  asing melalui  badan  usaha  asing  di  perbankan sebesar 40,3%. Sedangkan kepemilikan asing melalui  perorangan  memiliki  nilai  tertinggi sebesar  0,036  atau  3,6%  dan  nilai mean sebesar 0,000506 atau 0,0051% artinya bahwa kepemilikan asing melalui perorangan asing diperbankan  sebesar  0,0051%.  Sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  rata-rata  ke- pemilikan asing diperbankan melalui badan usaha  ini  terlihat  dari  nilai mean sebesar 40,3%.

## Tabel 5
Deskriftive Statistics Pengungkapan Manajemen Risiko dengan Kepemilikan Asing dan Tanpa Kepemilikan Asing
N  Min  Max Mean Kepemilikan manajerial oleh dewan direksi 160  ,0000  ,0177  ,000654 Kepemilikan manajerial oleh dewan komisaris 160  ,0000  ,2823  ,010186 Kepemilikan asing oleh Badan usaha 160  ,0000  ,9900  ,400262 Kepemilikan asing oleh Perseorangan 160  ,0000  ,0360  ,000506 Valid N (listwise) 160
Sumber: Data diolah
Pada  Tabel  4  diketahui  bahwa  per- usahaan perbankan yang sahamnya dimiliki oleh  asing,  rata-rata  tingkat  pengungkapan manajemen  risiko  0,5336  atau  53,6%, sedangkan  perusahaan  perbankan  yang sahamnya tidak dimiliki oleh asing, tingkat pengungkapan  manajemen  risiko  rata-rata
0,5485  atau  54,85%.  Hal  ini  menunjukkan bahwa perusahaan yang sahamnya dimiliki oleh  asing  tidak menentukan  tinggi rendah nya  tingkat  pengungkapan  manajemen risiko.
Tabel  1  menunjukkan  bahwa  variabel kepemilikan publik memiliki nilai minimum sebesar  0,000  dan  nilai  maksimum  sebesar 0,558  atau  55,8%  yang  artinya  dari  seluruh perusahaan yang diteliti, kepemilikan publik terendah  dalam  perusahaan  adalah  sebesar 0%, sedangkan kepemilikan publik tertinggi dalam  perusahaan  adalah  sebesar  55,8% yang dimiliki oleh Bank Artha Graha Inter- national.  Tbk.  Nilai mean sebesar  0,22967 menunjukkan  bahwa  rata-rata  kepemilikan publik  dalam  perusahaan  dari  160  sampel adalah  sebesar  22,97%  dengan  standard deviasi sebesar 0,161018.
Tabel  1  menunjukkan  bahwa  variabel ukuran komisaris independen memiliki nilai minimum  sebesar  2  dan  nilai  maksimum sebesar  5  yang  artinya  dari  seluruh  per- usahaan  yang  diteliti,  ukuran  komisaris independen  terendah  dalam  perusahaan sebanyak 2 orang, sedangkan ukuran komi- saris independen tertinggi dalam perusaha- an  sebanyak  5  orang  terdapat  pada  Bank Negara  Indonesia,  Bank  Rakyat  Indonesia, Bank of India Indonesia dan Bank Nusantara Prahayangan.  Nilai mean sebesar  2,89  me- nunjukkan  bahwa  rata-rata  komisaris  inde- penden  dalam  perusahaan  dari  160  sampel adalah sebanyak 2-3 orang standard deviasi sebesar 0,096278.
Tabel  1  menunjukkan  bahwa  variabel ukuran  komite  audit  memiliki  nilai  mini- mum sebesar 2 dan nilai maksimum sebesar 8 yang artinya dari seluruh perusahaan yang diteliti, ukuran komite audit terendah dalam perusahaan  adalah  sebesar  2,  sedangkan ukuran  komite  audit  tertinggi  dalam  per- usahaan adalah sebesar 8 yang dimiliki oleh Bank BRI. Nilai mean sebesar 3,90 menunjuk- kan  bahwa  rata-rata  jumlah  komite  audit dalam  perusahaan  dari  160  sampel  adalah sebanyak 3-4 orang dengan standard deviasi sebesar 1,150.
516 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 3, Nomor 4, Desember 2019 : 505 – 523

## Uji asumsi klasik
Nilai Asymp  Sig.(2-tailed) 0,027  yang menunjukkan  bahwa Asymp  Sig.(2-tailed) 0,027<0,05 sehingga dapat disimpulkan data tidak  terdistribusi  secara  normal.  Namun hasil  data  tersebut  tetap  dapat  digunakan karena  jumlah  data  dalam  penelitian  lebih dari  100  data  sehingga  asumsi  normalitas bukan sesuatu yang penting untuk data yang lebih  dari  100,  data  tetap  diasumsikan  nor- mal  (Gujarati,  2004).  Hasil  perhitungan multikolinieritas  diperoleh  nilai Variance Inflation  Faktor (VIF)  yang  menunjukkan tidak ada satupun variabel independen yang memiliki  nilai  VIF  >10.  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa tidak ada multikolinie- ritas antar variabel independen dalam model regresi.  Selain  itu,  untuk  uji  autokorelasi, diperoleh  hasil  durbin  watson  senilai  DL 1,6906 dan du 1,7930.
Hasil pengujian heteroskedastisitas me- nunjukkan  bahwa  variabel  kepemilikan manajemen, kepemilikan asing, kepemilikan publik  dan  ukuran  komisaris  independen, memiliki nilai signifikan > 0,05 (0,768; 0,645; 0,694;  0,943;  0,429>0,05).  Sehingga  dapat disimpulkan  data  terhindar  dari  heteros- kedastisitas.
Uji Determinasi R 2 Pada  Tabel  6  menunjukkan  bahwa Adjustted  R Square sebesar  0,107 atau  10,7% yang  berati  bahwa  variabel  independen kepemilikan manajemen, kepemilikan, asing  dan  kepemilikan  publik,  ukuran komisaris independen, ukuran komite audit dapat  menjelaskan  variabel  dependen (pengungkapan  manajemen  risiko)  sebesar 10,7  %  dan  sisanya  89,3%  dijelaskan  oleh faktor  lain  yang  tidak  diajukan  oleh penelitian ini.
Tabel 6
Ringkasan Hasil Uji R 2 Mo del R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,368 a ,135 ,107 ,2003964 ,537
Sumber: Data diolah

## Uji F / Kelayakan Model
Dari Tabel 7 diperoleh F hitung sebesar 4,827  dengan  Probabilitas  0,000,  karena probabilitas lebih kecil dari pada 0,05, maka model regresi dapat digunakan untuk mem- prediksi  pengungkapan  manajemen  risiko atau  dapat  dikatakan  bahwa  kepemilikan manajemen, kepemilikan asing, kepemilikan publik,  ukuran  komisaris  independen  dan ukuran  komite  audit,  secara  bersama-sama berpengaruh terhadap pengungkapan mana- jemen risiko .

## Tabel 7
Ringkasan Hasil Uji F / Kelayakan Model
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression ,969 5 ,194  4,827  ,000 b Residual 6,184  154 ,040 Total 7,154  159
Sumber: Data diolah

## Uji t
Informasi yang ditampilkan pada Tabel 8 adalah persamaan regresi berganda antara variabel  independen  (X)  terhadap  variabel dependen  (Y)  yang  dapat  diformulasikan dalam bentuk persamaan berikut ini:
RMD it =  β 0 0,291  +  β 1 (- 0,811)  KM  +β 2 (0,15) KA + β 3 (0,403) KP+ β 4 (0,053) UKI+ β 5 (0,001) UKA + E it
Penjelasan dari persamaan regresi berganda tersebut dapat dijabarkan sebagai berikut: 1. Konstanta (α) sebesar 0,291 menunju kkan bahwa  apabila  kepemilikan  manajemen, kepemilikan  asing,  kepemilikan  publik, ukuran  komisaris  independen  dan ukuran  komite  audit  diasumsikan  tetap atau sama dengan 0, maka pengungkapan manajemen risiko adalah 0,291.
2. Koefisien kepemilikan manajemen  -0,811 menunjukkan bahwa setiap kenaikan satu satuan  variabel  kepemilikan  manajerial menyebabkan Pengungkapan manajemen risiko menurun  sebesar  0,811  dengan asumsi  variabel  lainnya  tetap  sama dengan nol.
3. Koefisien kepemilikan asing sebesar 0,015 menunjukkan bahwa setiap kenaikan satu
Pengaruh Komisaris Asing Dan Direksi Asing ...– Sari 517
satuan  variabel  kepemilikan  asing  me- nyebabkan  pengungkapan  manajemen risiko  meningkat  sebesar  0,015  dengan asumsi  variabel  lainnya  tetap  sama dengan nol.
4. Koefisien  kepemilikan  publik  sebesar 0,403  menunjukkan  bahwa  setiap  kenai- kan  satu  satuan  variabel  kepemilikan publik  menyebabkan  pengungkapan manajemen  risiko  meningkat  sebesar 0,403  dengan  asumsi  variabel  lainnya tetap sama dengan nol.
5. Koefisien  ukuran  komisaris  independen sebesar 0,053 menunjukkan bahwa setiap kenaikan  satu  satuan  variabel  ukuran komisaris  independen  menyebabkan  pe- ngungkapan  manajemen  risiko  mening- kat sebesar 0,053 dengan asumsi variabel lainnya tetap sama dengan nol.
6. Koefisien  ukuran  komite  audit  sebesar 0,001  menunjukkan  bahwa  setiap  kenai- kan  satu  satuan  variabel  ukuran  komite audit menyebabkan pengungkapan manajemen  risiko  meningkat  sebesar 0,001  dengan  asumsi  variabel  lainnya tetap sama dengan nol.
Tabel 8

## Hasil Pengujian Statistik
Model Unstandardized Coefficients t Sig. B Std. Error
1
(Constant) ,291 ,073  3,998  ,000 KM -,811 ,432  -1,876  ,063 KA ,015 ,060 ,242  ,809 KP ,403 ,121  3,346  ,001 UKI ,053 ,023  2,290  ,023 UKA ,001 ,016 ,034  ,973
Sumber: Data diolah
Hasil  pengujian  variabel  kepemilikan manajemen berdasarkan Tabel 8 menunjuk- kan bahwa Sig. 0,063 > α (0,05) dengan nilai koefisien  -0,811.  Sehingga  dapat  disimpul- kan  bahwa  kepemilikan  manajemen  berpe- ngaruh negatif dan tidak signifikan terhadap pengungkapan  manajemen  risiko,  artinya semakin  tinggi  kepemilikan  manajemen maka  tingkat  pengungkapan  manajemen
risiko  akan  menurun,  dari  hasil  proses  pe- ngamatan atas sampel menunjukkan bahwa, perbankan  yang  sahamnya  dimiliki  oleh manajemen  rata-rata  pengungkapan  mana- jemen risiko menurun dibandingkan dengan perbankan  yang  sahamnya  tidak  dimiliki oleh manajemen. Selain itu, hal ini disebab- kan  karena  saham  perusahaan  perbankan banyak  dimiliki  oleh  pihak  eksternal  per- usahaan atau investor sehingga manajemen dituntut  untuk  mengungkapkan  informasi yang dibutuhkan oleh investor . Manajemen yang  memegang  saham  perusahaan  me- nginginkan  perusahaan  yang  dikelola  me- ngalami kenaikan jumlah investasi baik dari publik maupun asing, sehingga pengungka- pan  informasi  manajemen  risiko  dianggap perlu untuk dilakukan untuk meningkatkan kepercayaan  investor  sehingga  investasi yang diterima dari investor akan bertambah seiring  dengan  meningkatnya  kepercayaan investor kepada perusahaan.
Manajemen yang memiliki peran ganda, yaitu  sebagai  pengelola  perusahaan  serta pemegang saham dalam penelitian ini tidak memberikan dampak  terhadap  pengungka- pan  manajemen risiko . Menurut (Kristiono et  al .,  2014)  hal  ini  diduga  disebabkan rendahnya  bahkan  banyak  perusahaan perbankan  yang  sahamnya  tidak  dimiliki manajemen.  Ini  terlihat  dari  Tabel  3  yang menunjukan  bahwa  rata-rata  kepemilikan manajemen  di  perusahaan  perbankan  di Indonesia sebesar 1,085%.
Semakin tinggi kepemilikan manajemen suatu  perusahaan  menyebabkan  semakin besar  tanggung  jawab  manajemen  dalam mengambil keputusan dan risiko pun men- jadi semakin tinggi (Fathimiyah et al ., 2012). Manajemen  juga  akan  memperhitungkan biaya  yang  akan  dikeluarkan  dari  peng- ungkapan  tersebut,  kerena  mereka  telah mengetahui informasi tersebut maka dirasa tidak  perlu  untuk  diungkapkan  kembali dalam laporan tahunan (Prayoga dan Almi- lia,  2013).  Hasil  penelitian  ini  mendukung penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh (Fathimiyah et al ., 2012),
518 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 3, Nomor 4, Desember 2019 : 505 – 523

## Tabel 9

## Perbankan yang tidak dimiliki manajemen
BABP  BCIC  BKSW  BNBA  BNII  BNLI  MCOR  MEGA  NOBU  PNBN PMR  0,6450  0,5870  0,2484  0,4680  0,4776  0,8164  0,5450  0,8390  0,2196  0,5874
KM 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Sumber: Data diolah
(Sulistyaningsih  dan  Gunawan,  2016)  dan (Kristiono et  al .,  2014)  yang  menunjukkan bahwa tidak terdapat pengaruh yang signi- fikan  dari  variabel  kepemilikan  manajerial terhadap pengungkapan manajemen risiko . Hasil  pengujian  variabel  kepemilikan asing  menunjuk kan  Sig.  0,809  >  α  (0,05) dengan nilai koefisien 0,015.  Sehingga dapat disimpulkan  bahwa  kepemilikan  asing berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan terhadap  pengungkapan  manajemen  risiko. Tingkat kepemilikan asing yang tinggi tidak menjadi  satu-satunya  faktor  penentu  besar kecilnya tingkat pengungkapan manajemen risiko . Hal  ini  terlihat  dari  Tabel  4  yang menunjukkan  bahwa  perbankan  yang sahamnya  tidak  dimiliki  asing  rata-rata tingkat  pengungkapan  manajemen  risiko lebih besar dari perusahaan perbankan yang sahamnya dimiliki oleh asing .
Bank Mutiara merupakan bank yang di ambil  alih  oleh  Bank  J-Trust  perusahaan perbankan  asal  Jepang.  Pengungkapan manajemen  risiko  Bank  J-Trust  menunjuk- kan peningkatan dalam 5 tahun terakhir, hal ini  diduga  karena  Bank  J-trust  yang sahamnya  mayoritas  dimiliki  asing  ingin mengembalikan  kepercayaan  publik  ter- hadap  perbankan  tersebut  dengan  mem- berikan  pengungkapan  yang  lebih  luas terhadap  risiko-risiko  yang  dihadapi  per- bankan.  Selain  itu  pengungkapan  mana- jemen risiko  bertujuan untuk menarik minat investor  asing  untuk  melakukan  investasi, untuk meningkatkan investasi asing tersebut dilakukan  dengan  mengungkapkan  mana- jemen risiko secara luas dan lengkap.  Hal ini dikarenakan  investor  asing  lebih  tertarik melakukan  investasi  diperusahaan  perban- kan  yang  memberikan  informasi  peng-
ungkapan  manajemen  risiko  dengan lengkap,  informasi  inilah  yang  dijadikan landasan  oleh  investor  asing  untuk melakukan investasi. Semakin banyak infor- masi  yang  diberikan  maka  semakin  besar minat  investor  asing  untuk  berinvestasi karena  kemungkinan  risiko  yang  akan dihadapi telah diketahui oleh investor asing. Pernyataan  ini  sesuai  dengan  pernyataan (Bokpin  dan  Isshaq,  2009)  orang  asing kurang berinvestasi dalam perusahaan yang terkena  masalah  pemerintahan  dan  pada saat  yang  sama  berada  dinegara-negara dengan pengungkapan yang lebih baik.
Penelitian  ini  mendukung  penelitian yang dilakukan oleh (Fathimiyah et al. , 2012) dan  (Saputro  dan  Suryono,  2014)  yang menunujukkan  hasil  bahwa  tidak  terdapat pengaruh antara kepemilikan asing terhadap pengungkapan  manajemen  risiko . Hasil penelitian ini bertolak belakang dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh (Prayoga dan Almilia,  2013)  yang  menyatakan  kepemili- kan  asing  berpengaruh  terhadap  peng- ungkapan  manajemen  risiko,  hal  ini  di- karenakan  kepemilikan  asing  menjadikan pihak manajemen lebih meningkatkan mutu kinerjanya  karena  pihak  asing  mempunyai standar yang tinggi sehingga semakin tinggi kepemilikan  asing  yang  dimiliki  perusaha- an,  mereka  akan  menunjukkan  bagaimana cara-cara  yang  telah  ditempuh  untuk menanggulangi  risiko-risiko  yang  dihadapi perusahaan.
Hasil pengujian variabel kepemilikan publik berdasarkan  Tabel  8  menunjukkan  bahwa Sig.  0,001  <  α  (0,05)  dengan  nilai  koefisien 0,403.    Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa kepemilikan publik berpengaruh positif dan signifikan  terhadap  pengungkapan  mana-
Pengaruh Komisaris Asing Dan Direksi Asing ...– Sari 519
jemen  risiko. Artinya  semakin  tinggi kepemilikan  publik  disuatu  perusahaan maka pengungkapan manajemen risiko akan meningkat.  Hal  ini  dikarenakan  dengan semakin  banyak  pihak  yang  membutuhkan informasi  tentang  perusahaan,  maka  se- makin  banyak  pula  detail-detail  butir informasi  yang  dituntut  untuk  dibuka  dan dengan  demikian  pengungkapan  per- usahaan  akan  semakin  luas  (Fathimiyah et al ., 2012).

## Gambar 2 Grafik pengungkapan manajemen risiko dan Kepemilikan publik dalam tahun
Pada Gambar 2 terlihat bahwa semakin tinggi  kepemilikan  publik  maka  peng- ungkapan manajemen risiko cenderung me- ningkat.  Kepemilikan publik dalam 5 tahun terakhir  pada  perusahaan  perbankan  rata- rata  mengalami  peningkatan  dari  22,5% pada  tahun  2013  meningkat  menjadi  23,9% pada  tahun  2017,  kenaikan  kepemilikan publik  diikuti  dengan  peningkatan  peng- ungkapan  manajemen  risiko  dimana  pada tahun 2013 pengungkapan manajemen risiko sebesar  51,8%  meningkat  menjadi  54,2% pada tahun 2017.
Informasi  yang  diungkapkan  oleh manajemen  perusahaan  bertujuan  untuk keberlangsungan  perusahaan  dan  memper- tahankan  investor  yang  telah  berinvestasi.
Semakin  besar  pengungkapan  manajemen risiko akan menarik minat investor domestik untuk  melakukan  investasi.  Perusahaan mengharapkan pertumbuhan investasi yang tinggi dari  investor  publik dengan  melaku- kan pengungkapan manajemen risiko secara lengkap,  dengan  pengungkapan  yang  luas tentu saja investor publik dapat mengetahui kinerja  dan  keadaan  keuangan  perusahaan perbankan,  sehingga  akan  meningkatkan minat untuk melakukan investasi atau akan meningkatkan investasinya pada suatu per- bankan.    Di  lain  pihak,  ada  dorongan  bagi manajemen untuk selektif dalam melakukan pengungkapan  informasi  karena  peng- ungkapan  informasi  mengandung  biaya. Manajemen  hanya  akan  mengungkapan informasi  jika  manfaat  yang  diperoleh  dari pengungkapan  melebihi  biaya  pengung- kapan  informasi  tersebut  (Saputro  dan Suryono, 2014).
Penelitian  ini  mendukung  penelitian (Prayoga dan Almilia, 2013) yang menyata- kan ada pengaruh antara kepemilikan publik terhadap  pengungkapan  manajemen  risiko, namum  hasil  penelitian  ini  bertolak  bela- kang dengan penelitian yang dilakukan oleh (Fathimiyah et  al .,  2012)  dan  (Saputro  dan Suryono,  2014)  yang  menunjukkan  bahwa tidak  ada  pengaruh  antara  kepemilikan publik terhadap pengungkapan manajemen risiko . Hasil  pengujian  variabel  ukuran  komi- saris  independen  berdasarkan  tabel  8 menunjukk an  bahwa  Sig.  0,023  <  α  (0,05) dengan nilai koefisien 0,053.  Sehingga dapat disimpulkan bahwa ukuran komisaris inde- peden  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  pengungkapan  manajemen  risiko. Artinya  semakin  besar  ukuran  komisaris independen  maka  tingkat  pengungkapan manajemen  risiko  akan  semakin  luas. Jumlah  komisairis  independen  dari  per- usahaan  yang  dijadikan  sampel  dalam  pe- nelitian ini rata-rata 57% dari jumlah dewan komisaris,  dengan  jumlah  komisaris  inde- penden terendah 2 orang dimana Peraturan Otoritas  Jasa  Keuangan  No.  55/POJK.04/
0,518 0,525 0,532 0,563 0,542 0,225 0,233 0,225 0,226 0,239 0,000 0,200 0,400 0,600 2013 2014 2015 2016 2017 P R ES ENTAS E TAHUN

## Pengungkapan Manajemen Risiko dan Kepemilikan Publik dalam Tahun
Pengungakapan Manajemen Risiko
Kepemilikan Publik
520 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 3, Nomor 4, Desember 2019 : 505 – 523
2015  mewajibkan  jumlah  komisaris  inde- penden  minimal  1  orang  dari  seluruh anggota dewan komisaris.  Rata-rata jumlah dewan  komisaris  di  perusahaan  perbankan sebanyak  5  orang,  57%  diantaranya  adalah dewan komisaris independen, artinya dari 5 orang  anggota  dewan  komisaris,  3  orang diantaranya  menjadi dewan komisaris inde- penden. Sehingga dominasi komisaris inde- penden diduga mempengaruhi pengambilan keputusan,  khususnya  dalam  pengungka- pan manajemen risiko.  (Safitri dan Meiranto, 2013)  mengungkapkan  komisaris  indepen- den  dengan  jumlah  yang  lebih  tinggi cenderung  dapat  meningkatkan  kualitas pengawasan. Sementara itu  teori keagenan menjelaskan  semakin  banyak  jumlah  ang- gota  komisaris  yang  independen,  maka semakin  tinggi  kualitas  pengawasan  ter- hadap direktur eksekutif.
Penelitian ini bertolak belakang dengan penelitian yang dilakukan oleh (Agista dan Mimba,  2017),  (Saufanny  dan  Khomsatun, 2017)  yang  menyatakan  bahwa  ukuran komisaris  independen  tidak  berpengaruh terhadap  pengungkapan manajemen  risiko . Namun penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh (Kencana dan Lastanti, 2018)  yang  menunjukkan  bahwa  ada  pe- ngaruh  positif  antara  ukuran  komisaris independen terhadap pengungkapan mana- jemen risiko.
Hasil pengujian variabel ukuran komite audit  berdasarkan  Tabel  8  menunjukkan bahwa  Sig.  0,973  >  α  (0,05)  dengan  nilai koefisien 0,001.  Sehingga dapat disimpulkan bahwa  ukuran  komite  audit  berpengaruh positif  dan  tidak  signifikan  terhadap  peng- ungkapan manajemen risiko.  Jumlah komite audit  yang  besar  tidak  menjamin  keefek- tifan  tugas  dari  komite  audit.  Hal  ini dikarenakan  efektifitas  pengawasan  oleh komite audit lebih dipengaruhi dari kompe- tensi  dari  masing-masing  anggota  komite audit daripada kuantitas komite audit yang ada.
Adanya  komite  pemantau  risiko  yang terpisah  dengan  komite  audit  yang  wajib dibentuk  perbankan  sesuai  dengan  Surat
Edaran Bank  Indonesia No  15/DPNP/2013 tanggal  29  April  2013  tentang  pelaksanaan good  corporate  governance bagi  Bank  umum yang  bertanggung  jawab  kepada  dewan komisaris  dalam  usaha  mendukung  pelak- sanaan  tugas  dan  tanggung  jawab  dewan komisaris  terkait  dengan  penerapan  dan pengawan  manajemen  risiko  diduga  men- jadi  penyebab  ukuran  komite  audit  tidak berpengaruh terhadap pengungkapan mana- jemen  risiko,  karena  dengan  adanya  komite pemantau  risiko  diduga  peran  dari  komite audit  akan  berkurang    dan  terfokus  pada mengawasi  aktifitas,  pembuatan  serta pengauditan laporan keuangan.
(Subramaniam et  al ., 2009) menyatakan memiliki  komite  pemantau  risiko  yang terpisah  dan  berbeda  akan  memungkinkan anggota  komite  untuk  sepenuhnya  fokus pada berbagai proses dan laporan risiko, dan demikian  komite  audit  akan  memberikan kualitas pemantauan internal yang lebih baik daripada ketika memiliki komite gabungan. Pendapat  ini  didukung  dengan  hasil  pe- nelitian  yang  dilakukan  oleh  Agista  dan Mimba, (2017) menunjukkan bahwa komite pemantau  risiko  berpengaruh  positif  dan siginifikan  terhadap  luas  pengungkapan manajemen risiko.
Penelitian ini bertolak belakang dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Saufanny dan  Khomsatun,  2017)  yang  menunjukkan bawah  ada  pengaruh  positif  antara  ukuran komite audit terhadap pengungkapan mana- jemen  risiko.  Hasil  penelitian  ini  mendu- kung  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Kencana  dan  Lastanti,  2018)  dan  (Elzahar dan  Hussainey,  2012)  menyatakan  bahwa tidak  ada  pengaruh  ukuran  komite  audit terhadap pengungkapan manajemen risiko.

## SIMPULAN DAN SARAN Simpulan
Penelitan menemukan bahwa kepemili- kan manajemen tidak berpengaruh terhadap pengungkapan  manajemen  risiko.    Hal  ini mengimplikasikan  bahwa  semakin  tinggi saham yang dimiliki oleh manajemen, maka pengungkapan manajemen risiko juga akan
Pengaruh Komisaris Asing Dan Direksi Asing ...– Sari 521
menurun.  Penelitian  ini  juga  menemukan bahwa  ukuran  komisaris  indepen  berpe- ngaruh  positif  terhadap  pengungkapan manajemen  risiko.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  semakin  tinggi  jumlah  komisaris independen,  maka  pengungkapan  mana- jemen risiko juga akan semakin meningkat, hal  ini  dikarenakan  jumlah  komisaris indepen  yang  tinggi  akan  meningkatkan peran pengawasan kepada direksi.  Selain itu penelitian ini menemukan bahwa kepemili- kan  publik  berpengaruh  positif  dan  signi- fikan  terhadap  pengungkapan  manajemen risiko.    Meningkatnya  kepemilikan  publik pada  perusahaan,  maka  akan  semakin banyak pihak yang membutuhkan informasi mengenai perusahaan, sehingga manajemen perusahaan  dituntut  untuk  mampu  me- nyediakan informasi tersebut.  Penelitian ini juga menemukan bahwa kepemilikan asing tidak berpengaruh terhadap pengungkapan manajemen  risiko.  Pengungkapan  manaje- men  risiko  diperbankan  mengimplikasikan bahwa  perbankan  menginginkan  aliran investasi  asing  yang  masuk,  sehingga dengan  pengungkapan  manajemen  risiko diharapkan  akan  menarik  minat  investor asing.  Terakhir  penelitian  ini  menemukan bahwa  ukuran  komite  audit  tidak  ber- pengaruh  terhadap  pengungkapan  manaje- men  risiko,  Hal  ini  menunjukan  bahwa peran  komite audit diperbankan  berkurang karena adanya komite pemantau risiko yang bertanggung jawab kepada dewan komisaris dalam usaha mendukung pelaksanaan tugas dan tanggung jawab dewan komisaris terkait dengan  penerapan  dan  pengawan  mana- jemen risiko.
Perbankan  sebagai  perusahaan  yang memiliki  risiko  yang  tinggi  dituntut  untuk mampu  mengelola  risiko  yang  dihadapi. Pengelolaan  manajemen  risiko  yang  baik dapat  meminimalisir  dan  mencegah  ter- jadinya  kecurangan  yang  dapat  merugikan perbankan.  Namun  praktek  pengelolaan manajemen  risiko  diperbankan  masih  ren- dah  belum  sepenuhnya  dipatuhi  oleh perbankan.  Sebaiknya  pemerintah  selaku
regulator  lebih  memberikan  pengawasan kepada  perbankan  agar  pengelolaan  risiko dapat di implementasikan sepenuhnya oleh perbankan.

## Saran
Hasil  penelitian  ini  tidak  dapat digeneralisasikan  pada  seluruh  perusahaan yang terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia, hal ini  dkarenakan  sampel  yang  digunakan hanya  perusahaan  perbankan.  Penelitian selanjutnya  diharapkan  dapat  menambah sampel  yang  digunakan,  misalnya  dengan menggunakan  perusahaan  non  keuangan sperti perusahaan manufaktur, property dan lain-lain  agar  dapat  memberikan  daya  uji empiris  yang  lebih  baik  lagi.    Selain  itu diharapakan  peneliti  selanjutnya  dapat menambahkan  periode  pengamatan  serta mempertimbangkan  untuk  menggunakan atau menambahkan variabel lain diluar dari variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian ini  seperti  komite  pemantau  risiko,  efekti- vitas  komisaris  independen  dan  lain-lain, agar  dapat  menjelaskan  kaitanya  dengan manajemen risiko.

## DAFTAR PUSTAKA
Adiyanto,  H.  B.  2018.  Faktor-Faktor  yang Mempengaruhi Tingkat Pengungkapan Risiko  Perusahaan  pada  Industri  Per- bankan  di  Indonesia. Jurnal  Bisnis  dan Manajemen 6: 46 – 57.
Agista,  G.  G.  dan  N.  P.  S. H.  Mimba. 2017.
Pengaruh Corporate Governance Structure dan Konsentrasi Kepemilikan pada  Pengungkapan  Enterprise  Risk Management. E-Jurnal  Akuntansi  Uni- versitas  Udayana 20.1(2017):  438-466. (Corporate  Governance  Structucre), 438 – 466. Diambil dari https://ojs.unud. ac.id/index.php/Akuntansi/article/vi ew/28368
Almikyala  dan  Andayani.  2017.  Struktur Kepemilikan,  Struktur  Pengelolaan Terhadap  Nilai  Perusahaan:  Kinerja Keuangan  Sebagai  Variabel  Inter- vening. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi 6:
1388 – 1416.
522 Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan – Volume 3, Nomor 4, Desember 2019 : 505 – 523
Amran,  A.,  A.  M.  R.  Bin,  dan  B.  C.  H.  M.
Hassan.  2009.  Risk  reporting:  An exploratory study on risk management disclosure in Malaysian annual reports. Managerial Auditing Journal 24 (1): 39 – 57. https://doi.org/10.1108/026869009109 19893
Arnaz,  F.  2018.  Kasus  SNP  Finance,  Bank Mandiri  Bantah  Tidak  Hati-hati. http://www.beritasatu.com/nasional/51284 5-kasus-snp-finance-bank-mandiri-bantah- tidak-hatihati.html .  Diakses  Diakses Tanggal 10 November 2018.
Bokpin, G. A. dan Z. Isshaq. 2009. Corporate Governance,  Disclosure  and  Foreign Share  Ownership  on  the  Ghana  Stock Exchange. Managerial  Auditing  Journal 24(7): 688 – 703.
Desender,  K. A. dan  E.  Lafuente.  2009. The Influence of Board Composition, Audit Fees  and  Ownership  Concentration  on Enterprise  Risk  Management. SSRN Electronic  Journal , 12 (January  2009). https://doi.org/10.2139/ssrn.1495856
Effendi,  M.  A.  2009. The  Power  of  Good Corporate Governance Teori dan Implemen- tasi . Penerbit Salemba Empat. Jakarta. Elzahar,  H.  dan  K.  Hussainey.  2012.  Deter- minants  of  Narrative  Risk  Disclosures in  UK  Interim. The  Journal  of  Risk Finance : 1 – 22.
Fama, E. dan M. C. Jensen. 1983. Separation of  Ownership  and  Control. Journal  of Law and Economics 26: 301 – 326. Fathimiyah, V., R. Zulfikar, dan F. Fitriyani. 2012.  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan Terhadap Risk Management Disclosure (Studi Survei Industri Perbankan Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2010). Simposium  Nasional  Akun- tansi XV Banjarmasin : 1 – 26.
Gujarati,  D. N.  2004. Basic  Econometrics . 4th Edition. The McGraw−Hill Companies. Gunawan,  B.  dan  Y.  N.  Zakiyah.  2017.  Pe- ngaruh  Mekanisme  Corporate  Gover- nance, ukuran perusahaan dan leverage terhadap Risk Management Disclosure. Ekspansi:  Jurnal  Ekonomi,  Keuangan, Perbankan dan Akuntansi 9(1): 1-18.
Huang,  R.  2006.  Bank  Disclosure  Index Global  Assessment  of  Bank  Disclosure Practices  Bank  Disclosure  Index. Huang,  Rocco,  Bank  Disclosure  Index: Global  Assessment  of  Bank  Disclosure Practices  (June  26,  2006).  Available  at https://ssrn.com/abstract=1425915 or http:/ /dx.doi.org/10.2139/ssrn.1425915.
Kencana,  A.  dan  H.  S.  Lastanti.  2018. Pengaruh Good Corporate Governance, Dan  Karakteristik  Perusahaan  Ter- hadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Bisnis dan  Akuntansi 20(1):  21 – 32.  https:// doi.org/10.34208/jba.v20i1.404 Komite  Nasional  Kebijakan  Governance. 2006. Pedoman  Umum  Good  Corporate Governance Indonesia . Kristiono, Zulbahridar, dan Al Azhar. 2014. Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struk- tur  Modal  dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap Risk Management Disclosure pada  Perusahaan  Perbankan  yang Terdaftar Dibursa Efek Indonesia. JOM FEKON 1(2):  1 – 15.  https://doi.org/ 10.1017/CBO9781107415324.004 Maulidra,  H.  2015.  Pengaruh  Struktur  Ke- pemilkan  Saham  dan  Leverage  Ter- hadap  Corporate  Social  Responsibility (CSR) (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur  Yang Listing  Di  BEI  2010- 2012). Jurnal Akuntansi 3(1): 1 – 30.
Mubarok,  M.  A.  dan  A.  Rohman.  2013. Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan Dan Mekanisme Corporate Governance Terhadap Pengungkapan Risiko Dalam Laporan Keuangan Interim. Diponegoro Journal  of  Accounting 2:  1 – 15.  Diambil dari http://ejournal-s1.undip.ac.id/ index.php/accounting
Prayoga,  E.  B.  dan  L.  S.  Almilia.  2013.
Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Peng- ungkapan  Manajemen  Risiko. Jurnal Akuntansi dan Keuangan 4(1). Roberto dan M. U. Tarigan. 2013. Pengaruh Kepemilikan  Manajemen,  Kepemilikan Publik,  Tingkat  Leverage  dan  Tingkat Profitabilitas  terhadap  Risk  Manage- ment  Disclosure  (pada  Perusahaan
Pengaruh Komisaris Asing Dan Direksi Asing ...– Sari 523
Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia). Jurnal Akuntansi , 13(2):
907 – 928.
Safitri, A. K. dan W. Meiranto. 2013. Analisis Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi Pembentukan  Risk  Management  Com- mittee. Diponegoro Journal of Accounting 2(4): 1 – 12.
Primadhyta,  S.  2017.  OJK:  Praktik  GCG Perusahaan  Indonesia  Masih  Terting- gal. https://www.cnnindonesia.com/ekono mi/20180925191223-78-333175/kasus snp- finance-bank-mandiri-pidanakan-deloitte- indonesia . Diakses  Tanggal  10  Novem- ber 2018.
Saputro,  C.  D.  dan  B.  Suryono,  B.  2014. Pengaruh  Struktur Kepemilikan,  Leve- rage  dan  ukuran  perusahaan  terhadap Pengungkapan  Manajemen  Risiko. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi 2(2). Saufanny,  A.  D.  dan  S.  Khomsatun.  2017. Corporate  Governance  Dan  Peng- ungkapan. Jurnal  Akuntansi  dan  Keua- ngan Islam 5 (April): 47 – 62.
Subramaniam,  N.,  L.  Mcmanus,  dan  J. Zhang.  2009.  Corporate  governance, firm  characteristics  and  risk  mana- gement committee formation in Austra- lian  companies. Managerial  Auditing Journal 24(4): 316 – 339. https://doi.org/ 10.1108/02686900910948170
Sulistyaningsih,  S.  dan  B.  Gunawan.  2016. Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Meme- ngaruhi  Risk  Management  Disclosure
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manu- faktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2012-2014). Riset Akuntansi  dan  Keuangan  Indonesia 1(1). https://doi.org/10.23917/reaksi.v1i1.1 973
Vitalia,  A.  dan  D.  Widyawati,.  2016a.  Pe- ngaruh  Struktur  Kepemilikan  Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusaha- an Properti Di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi 5(1):  1 – 21.  https://doi.org /10.1002/cncr.26447
Vitalia,  A.  dan  D.  Widyawati.  2016b. Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusaha- an Properti Di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi 5: 1 – 21. Zaidirina, Lindrianasari, dan S. Bangsawan. 2017a.  Implementation  of  corporate governance  and  mandatory  disclosure in the Indonesian banking sector: good news or bad news. International Journal Monetary Economics and Finance 10: 281 – 294.
Zaidirina, Lindrianasari, dan Bangsawan, S. 2017b.  Implementation  of  corporate governance  and  mandatory  disclosure in the Indonesian banking sector: Good news or bad news. International Journal of Monetary Economics and Finance 10(3 – 4):  281 – 294.  https://doi.org/10.1504/
IJMEF.2017.087474