Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Executive Compensation terhadap Manajemen Laba pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Hafizhah Risnafitri Fakultas Ekonomi, Universitas Teuku Umar Email: hafizhahrisnafitri@utu.ac.id

## Abstrak
Etika  dan  moral  menjadi  peranan  penting  bagi  perusahaan  untuk  meningkatkan  reputasi.  Lebih lanjut,  perlunya  keterbukaan  pada  laporan  keuangan  menjadi  penunjang  dalam  mendapatkan informasi  secara  komprehensif.  Data  menunjukkan  bahwa  terdapat  laporan  keuangan  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2014-2017 memerlukan stimulus praktik  manajemen  laba  sesuai  pada  aturan  agar  mengurangi  adanya  kecurangan  dari  pihak  yang tidak  diinginkan.  Hal  ini  perlu  dikaji  lebih  lanjut  sehingga  mendapatkan  informasi  pengaruh pengungkapan corporate  social  responsibility dan excecutive  compensation terhadap  manajemen laba  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Melalui  kombinasi penggunaan  metode purposive  sampling dan  metode random  effects serta  metode fixed  effect menunjukkan  hasil  bahwa  terdapat  51  perusahaan  yang  memenuhi  kriteria  data  penelitian.  Hasil penelitian  ini  menunjukkan:  Pertama,  pengungkapan corporate  social  responsibility berpengaruh negatif  signifikan  terhadap  manajemen  laba;  Kedua, executive  compensation berpengaruh  negatif signifikan terhadap manajemen laba; Ketiga, variabel kontrol hanya growth yang berpengaruh positif dan signifikan terhadap manajemen laba, sedangkan leverage dan profitability masing- masing tidak berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba.
Kata  Kunci: Pengungkapan corporate  social  responsibility,  executive  compensation, manajemen laba.

## Abstract
Ethics and morality play a crucial role for companies in enhancing their reputation. Furthermore, the  need  for  transparency  in  financial  reporting  supports  obtaining  comprehensive  information. Data  indicates  that  financial  reports  of  manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange during the period of 2014-2017 required stimulus for earnings management practices to adhere  to  regulations,  reducing  the  occurrence  of  undesired  fraud.  This  necessitates  further examination to obtain information regarding the influence of corporate social responsibility (CSR) disclosure and executive compensation on earnings management in manufacturing companies listed on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  By  employing  a  combination  of  purposive  sampling,  random effects,  and  fixed  effects  methods,  the  results  indicate  that  51  companies  meet  the  criteria  for  the research  data.  The  findings  of  this  study  demonstrate  the  following:  First,  CSR  disclosure  has  a significant  negative  impact  on  earnings  management.  Second,  executive  compensation  has  a significant  negative  impact  on  earnings  management.  Third,  among  the  control  variables,  only growth has a positive and significant effect on earnings management, while leverage and profitability do not have a significant impact on earnings management, respectively.
Keywords:  Corporate  social  responsibility  disclosure,  executive  compensation,  earnings management.

## 1 PENDAHULUAN
Di  era  globalisasi  perekonomian  terus berkembang, hal ini ditandai dengan semakin banyaknya  perusahaan  yang  berdiri  saat  ini baik  skala  kecil  maupun  berskala  besar. Sektor  industri  manufaktur  merupakan the leading  sector dari  sembilan  sektor  lapangan usaha Indonesia yang memberikan sumbangan  terbesar  dalam  pertumbuhan ekonomi  Indonesia,  hal  ini  dapat  dilihat berdasarkan  kontribusi  output  sektor  industri manufaktur  selama  periode  Triwulan  I-III Tahun  2017  bekisar  20  persen  (BPS,  2017). Sektor  ini  juga  sangat  berkontribusi  dalam memberikan  nilai  tambah,  menyediakan lapangan pekerjaan, dan meningkatkan devisa negara.  Salah  satu  informasi  penting  yang dibutuhkan  investor  dalam  pengambilan keputusan  adalah  laba.  Oleh  karena  itu, kualitas laba yang baik sangatlah dibutuhkan para investor maupun pemegang saham. Akan tetapi investor hanya berfokus pada informasi laba  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan  tanpa memperhatikan  prosedur  akuntansi  yang digunakan  dalam  menghasilkan  laba  dalam melakukan pertimbangan investasinya.
SAK  (Standar  Akuntansi  Keuangan) memberikan  fleksibilitas  bagi  manajemen untuk  memilih  kebijakan  akuntansi  yang sesuai  dengan  kondisi  perusahaan  selama tidak  menyimang  dari  standar.  Fleksibilitas inilah  yang  dimanfaatkan  manajemen  untuk melakukan manajemen laba (earnings management) .  Manajemen  selaku  pihak internal  yang  lebih  banyak  mengetahui informasi perkembangan dan prospek perusahaan  sehingga  dapat  secara  leluasa merekayasa  dan  mengubah  angka  akuntansi terutama laba. Salah satu metode manajemen laba  adalah  melalui  pengelolaan  akrual. Manajemen laba akrual dilakukan dengan cara mengubah  metode  akuntansi  atau  estimasi yang  digunakan  pada  perusahaan  dalam mencatat suatu transaksi yang akan
berpengaruh pada pendapatan yang dilaporkan  pada  laporan  keuangan  (Zang, 2012).
Di  Indonesia,  praktik  manajemen  laba ditemukan  pada  perusahaan  PT  Inovisi Infracom  (INVS)  pada  tahun  2015  (Panji, 2015).  Pada  kasus  BEI  menemukan  indikasi salah  saji  dalam  laporan  keuangan  INVS periode September 2014, di mana ditemukan delapan  item  dalam  laporan  keuangan  INVS yang  harus  di  revisi.  INVS  diminta  untuk merevisi  oleh  BEI  terkait  dengan  nilai  aset tetap, laba bersih per saham, laporan segmen usaha,  kategori  instrumen  keuangan,  dan jumlah  kewajiban  dalam  informasi  segmen usaha,  kategori  instrumen  keuangan,  dan kewajiban dalam informasi segmen usaha.
BEI juga menyatakan bahwa salah saji juga  dilakukan  pada  item  pembayaran  kas kepada karyawan dan penerimaan (pembayaran)  bersih  utang  pihak  berelasi dalam  laporan  arus  kas  yang  dilakukan  oleh INVS.  Periode  semester  pertama  2014 pembayaran  gaji  pada  karyawan  Rp.  1,9 triliun.  Namun,  pada  kuartal  ketiga  2014 angka pembayaran gaji  pada karyawan  turun menjadi Rp. 59 miliar. Sebelumnya, manajemen  INVS  telah  merevisi  laporan keuangannya  untuk  periode  Januari  hingga September 2014.
Skandal keuangan yang banyak melibatkan korporasi besar di Amerika seperti Enron, WorldCom, Parmalat, dan Xerox telah menyebabkan hilangnya kepercayaan pengguna serta kredibilitas laporan keuangan karena tidak mencerminkan keadaan perusahaan  yang  sesungguhnya.  Hal  ini menyadarkan  perusahaan-perusahaan  untuk lebih  memberikan  perhatian  yang  besar terhadap  kualitas  laporan  keuangan  serta kontribusi  langsung  kepada  masyarakat  dan lingkungan,  sehingga  isu-isu  yang  berkaitan dengan  reputasi,  manajemen  risiko,  dan keunggulan kompetitif mendorong
perusahaan  untuk  melakukan  pegungkapan informasi sosial (Owen, 2005). Pengungkapan informasi  sosial  melalui Corporate  Social Responsibility (CSR) merupakan suatu bentuk tanggung  jawab  perusahaan  atas  operasi  dan kepedulian terhadap masyarakat dan lingkungan.
CSR  sangat  berkaitan  dengan  aspek etika dan moral dalam pengambilan keputusan dan  perilaku  perusahaan  yang  berkaitan dengan isu-isu kompleks seperti enviromental protection , manajemen sumber daya manusia, kesehatan  dan  keselamatan  kerja  (Branco  & Rodrigues,  2006).  Keterlibat  perusahaan dalam  kegiatan  CSR  tidak  hanya  mampu meningkatkan  kepuasan stakeholder ,  namun juga  memberikan  pengaruh  positif  terhadap reputasi  perusahaan  (Orlitzky,  Schmidt,  & Reynes,  2003)  dan  mengurangi  risiko keuangan yang terjadi di perusahaan (Orlitzky & Benjamin, 2001).
Pelaporan  keuangan  yang  transparan menunjukkan bahwa informasi yang diberikan  kepada stakeholder perusahaan lebih relevan dengan pengambilan keputusan. Dalam  hal  ini,  menyediakan  kualitas  laba yang  sangat  erat  kaitanya  dengan  kegiatan CSR, terutama dalam hal memenuhi kepuasan stakeholder (Choi,  Lee,  &  Park,  2013).  Hal yang sama juga dikemukana oleh Chih, Shen, &  Kang  (2008),  Hong  &  Andersen  (2011), dan  Choi,  Lee,  &  Park  (2013)  yang menemukan bahwa perusahaan yang berkomitmen untuk melakukan CSR cenderung tidak melakukan manajemen laba.
Namun pandangan berbeda dikemukan oleh  beberapa  peneliti  di  mana  CSR  dapat disalahgunakan oleh manajer untuk menutupi perilaku  oportunis  mereka.  Penelitian  yang dilakukan oleh Prior, Surroca, & Tribó (2008) menguji  apakah  perusahaan  menggunakan CSR  sebagai  strategi  untuk  menyamarkan manajemen laba, ditemukan hubungan positif antara manajemen laba dan CSR. DeMaCarty (2009)  berpendapat  bahwa  manajer  yang memiliki keterampilan dalam manajemen laba mampu  memperoleh  keuntungan  yang  lebih tinggi  dan  kredit  yang  lebih  besar  dengan menggunakan  CSR.  Begitu  juga  dengan Gargouri,  Shabou,  &  Francoeur (2010)  juga
menemukan  adanya  hubungan  positif  antara pengungkapan  informasi  lingkungan  dengan manajemen laba.
Selain  menggunakan  tanggung  jawab sosial perusahaan sebagai strategi perusahaan untuk  mengantisipasi  atas  ketidakpuasan stakeholder akibat  dari  manajemen  laba, executive compensation dianggap juga mampu mengurangi praktek manajemen laba yang  buruk.  Menurut  Mardiyati,  Devi,  & Suherman  (2013)  pemberian  kompensasi yang layak untuk para manajer dan eksekutif dapat  mendorong  dan  memotivasi  para manajer  dan  eksekutif  perusahaan  bekerja lebih  produktif,  efisien,  dan  efektif  untuk mencapai tujuan.
Perencanaan  kompensasi  manajemen merupakan  kebijakan  dan  prosedur  untuk memberikan  kompensasi  kepada  manajer- manajer  (Blocher et  al .,  2016).  Kompensasi dapat  juga  diartikan  sebagai  semua  bentuk kembalian  keuangan,  jasa  berwujud,  dan tunjangan  yang  diperoleh  karyawan  sebagai bagian dari sebuah hubungan kepegawaian.
Menurut Scott (2003), program kompensasi eksekutif berdasarkan
pembayaran  gaji  atau  hasil (pay-off) yang dicapai  perusahaan  merupakan  cara  yang layak  untuk  memotivasi  para  manajer  dan eksekutif  menghindari  moral  hazard  dan meningkatkan  nilai  perusahaan.  Johnson, Ryan, & Tian (2009), pemberian kompensasi manajemen  atau  insentif  berupa  saham  atau option dapat mengurangi kemungkinan fraud yang dilakukan oleh manajer dan eksekutif.
Beberapa  tahun  terakhir  ditemukan dokumen-dokumen  keuangan  di  beberapa perusahaan yang menggunakan akrual diskresioner  untuk  mengelola  pendapatan. Seperti  di  Xerox,  Nortel,  dan Sunbeam  yang masing-masing  menetapkan  beberapa  bentuk kelebihan  akrual  yang  kemudian  digunakan untuk  mengatasi  kekurangan  dalam  hasil operasi  (US  Securities  and  Exchange Commission,  2003).  Meskipun  hal  ini  dapat membantu  memaksimalkan  bonus  eksekutif, setiap  perusahaan  di  Amerika  mengajukan revisi laporan keuangan kepada Securities and Exchange  Commission (SEC).  Atas  kejadian mantan ketua SEC, Arthur Levitt,
menyimpulkan bahwa manajer menggunakan akrual  diskresioneri  sebagai  salah  satu  dari beberapa teknik untuk melaporkan pendapatan  yang  mencerminkan  keinginan manajemen  senior  daripada  mencerminkan kinerja  ekonomi  perusahaan.  Hal  ini  juga diperkuat  oleh  peneliti  yang  menemukan adanya  hubungan  kompensasi  manajemen dengan  akrual  diskresioner  seperti  Shuto (2007)  dan  Beaudoin,  Cianci,  &  Tsakumis (2015).

## 2 KAJIAN PUSTAKA
2.1 Manajemen Laba Manajemen laba ( earnings management )  merupakan  suatu  tindakan manajemen perusahaan untuk mempengaruhi laba yang dilaporkan agar terbentuk informasi mengenai  keuntungan  ekonomis  ( economic advantage )  yang  sebenarnya  tidak  dialami oleh  perusahaan  (Merchant  &  Rockness, 1994).  Belkaoui  (2007:201)  mendefinisikan manajemen  laba  sebagai  suatu  intervensi dengan  maksud  tertentu  terhadap  proses pelaporan keuangan eksternal dengan sengaja untuk  memperoleh  beberapa  keuntungan pribadi.

## 2.2 Corporate Social Responsibility
Menurut  Bowen  (1953)  CSR  menjadi salah  satu  kewajiban  sosial  suatu perusahaan dalam  melaksanakan  kebijakan  sekaligus membuat keputusan dan tindakan yang sejalan dengan lingkungan masyarakat.

## 2.3 Executive Compensation
Scott  (2009)  menyebutkan  bahwa  ada tiga  jenis  komponen  kompensasi  yang diterima  manajer  adalah:  gaji,  tunjangan- tunjangan  dalam  bentuk  natura,  kompensasi insentif.

## 3 METODE PENELITIAN
Penelitian yang dilaksanakan
merupakan  penelitian  kuantitatif  dengan menggunakan metode deskriptif. Lebih lanjut populasi  pada  penelitian  adalah  perusahaan
manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  pada  periode  2014-2017. Sampel  yang  diambil  pada  penelitian  ini adalah  berupa  laporan  keuangan dan  laporan tahunan  yang  diterbitkan  oleh  perusahaan yang  bergerak  di  bidang  manufaktur  yang telah  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia. Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling dengan  cara  memilih  sampel perusahaan  selama  periode  penelitian.  Data yang  didapat  digunakan  dalam  penelitian sehingga diakumulasikan  menjadi  satu untuk dianalisis sesuai kebutuhan.

## 4 HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Analisis Deskriptif Variabel independen (X1) yaitu pengungkapan corporate social responsibility menunjukkan  nilai  mean  0,113769.  Hal tersebut  menunjukkan  bahwa  pengungkapan corporate social responsibility pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI rata-rata  sebesar  0,113769.  Nilai  maksimum dari variabel ini dimiliki oleh PT Indocement Tunggal  Prakasa  (INTP)  yaitu  sebesar 0,516484  pada  tahun  2014.  Nilai  minimum sebesar 0,0109890 dimiliki oleh perusahaa PT Champion Pasific Indonesia Tbk (IGAR) pada tahun 2014. Variabel independen (X2) yaitu executive  compensation menunjukkan  nilai rata-rata  ( mean )  sebesar  23,77607.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  jumlah  dari executive compensation pada  perusahaan  manufaktur yang  terdaftar  di  BEI  rata-rata  sebesar 23,77607.  Nilai  minimum  sebesar  21,01236 yaitu  dimiliki  oleh  PT  Lionmesh  Prima  Tbk pada  tahun  2016.  Nilai  maksimum  sebesar 27,80749 dimiliki oleh PT Astra International Tbk.
Variabel kontrol pertama adalah leverage (X3),  Nilai  minimum  sebesar 0,076125 yaitu dimiliki oleh PT Industri Jamu &  Farmasi  Sido  Muncul  Tbk  (SIDO)  pada tahun  2015.  Nilai  maksimum  sebesar 6,340638 dimiliki oleh PT Indal  Alumunium Industri Tbk (INAI) pada tahun 2016.
Variabel  kontrol  kedua  adalah growth, Nilai  maksimum  sebesar  9,794609,  dimiliki
oleh  perusahaan  PT  Gudang  Garam  Tbk (GGRM)  pada  tahun  2015.  Nilai  minimum dimiliki  oleh  PT  Lionmesh  Prima  Tbk  pada tahun 2015 sebesar -0,298875.
Variabel kontrol ketiga adalah profitability, nilai minimum dimiliki oleh PT Indospring  Tbk  yaitu  sebesar  0,000757  pada tahun  2015.  Nilai  maksimum  profitability sebesar  1,676913  dimiliki  oleh  PT  Multi Bintang  Indonesia  Tbk  (MLBI)  pada  tahun 2017.

## 4.2 Analisis Regresi Panel
Dari  hasil  pengujian  statistik  hipotesis pertama  diperoleh  bahwa  nilai  βx  sebesar  - 0,467152.  βx  bernilai  negatif  (-),  sehingga dapat dikatakan bahwa pengungkapan corporate  social responsibility berpengaruh negatif  terhadap  manajemen  laba.  Nilai signifikansi  sebesar  0,0003,  di  mana  nilai signifikansi  0,0003  <  0,05.  Maka  dapat disimpulkan  bahwa  pengungkapan  c orporate social responsibility berpengaruh negatif dan signifikan terhadap manajemen laba. Dengan demikian H0 ditolak, H1 diterima.
Dari  hasil  pengujian  statistik  hipotesis kedua  diperoleh  nilai  βx  sebesar  -0,085650. βx  bernilai  negatif  (-),  sehingga  dapat dikatakan  bahwa executive  compensation berpengaruh  negatif  terhadap  manajemen laba.  Nilai  signifikansi  sebesar  0,0217,  di mana  nilai  signifikansi  <  0,05.  Maka  dapat disimpulkan  bahwa executive  compensation berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap manajemen  laba.  Dengan  demikian  H0 diterima, H1 ditolak.
Variabel pengungkapan corporate social  responsibility (X1)  memiliki  nilai  βx1 sebesar  -0,467152  dan  nilai  signifikansi 0,0003  <  0,05.  Hal  ini  menunjukkan pengungkapan corporate social responsibility berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap manajemen  laba.  Dengan  adanya  pengaruh negatif,  berarti  bahwa  semakin  tinggi pengungkapan corporate social responsibility maka dapat mengakibatkan penurunan manajemen laba.
Hasil penelitian ini sejalan dengan teori legitimasi,  di  mana  perusahaan  memiliki
kaitan yang erat dengan masyaratakat sekitar agar  perusahaan  dapat  beroperasi  dengan baik.  Kesadaran  akan  legitimasi  masyarakat mendorong perusahaan untuk mengungkapkan  informasi  terkait  aktivitas CSR  dan  mampu  meminimaliris  kegiatan manajemen laba. Sebaliknya, pada perusahaan  yang  tidak  terbuka  dalam pengungkapan informasi aktivitas perusahaan dapat termotivasi melakukan tindak manajemen  laba  baik  untuk  keuntungan pribadi ataupun perusahaan. Perusahaan  yang  berkomitmen  kuat untuk CSR akan bersedia untuk mengalokasikan  biaya  yang  besar  dari  laba yang  dihasilkan  oleh  perusahaan,  cenderung tidak  melakukan  manajemen  laba  yang mampu  merusak  komitmen  perusahaan.  Hal ini dikarenakan pengungkapan CSR mencerminkan  transparansi  dan  mampu mengurangi oportunistik dari tindak manajemen  laba  dan  hubungan  masa  depan perusahaan dengan lingkungan dan stakeholder.  Dapat  dilihat  pada  PT  Kalbe Farma  Tbk  terjadi  peningkatan  dalam pengungkapan  komponen  CSR  dari  tahun 2014-2016,  sedangkan  tindakan  manajemen laba perusahaan menurun.
Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian  Chih,  Shen,  &  Kang  (2008),  yang menyatakan  adanya  pengaruh  negatif  dan signifikan  dari  pengungkapan corporate social responsibility terhadap manajemen laba dan  diperkuat  juga  dengan  penelitian  yang dilakukan oleh Hong & Andersen (2011), Yip, Van  Staden,  &  Cahan  (2011),  Kim,  Park,  & Wier (2012), dan Bozzolan et al. (2015).
Berdasarkan  hasil  pengujian  bahwa executive  compensation berpengaruh  negatif dan  signifikan  terhadap  manajemen  laba. Variabel executive compensation (X2) memiliki nilai βx2 sebesar -0,085650 dan nilai signifikansi 0,0217 < 0,05. Hubungan negatif antara executive compensation dan manajemen laba bertentangan dengan hipotesis  penelitian.  Hipotesis  penelitian  ini adalah semakin tinggi e xecutive compensation maka  semakin  tinggi pula  tindak  manajemen laba.  Di  mana  tindak  manajemen  laba
dilakukan  manajemen  yang  oportunistik untuk memaksimumkan manfaat pribadi.
Hasil penelitian ini menjelaskan bahwa para  pemimpin  perusahaan  yang  menerima gaji lebih tinggi cenderung kurang oportunistik  karena  cenderung  menghindari risiko ketika melakukan manajemen laba yang dapat berdampak pada pengambilan keputusan  para  pemegang  saham. Executive compensation dalam perspektif agensi memastikan  keselarasan  dari  kepentingan eksekutif  dengan  kepentingan  pemegang saham.  Di  mana  kompensasi  eksekutif dipandang  sebagai  sinyal  positif  yang disampaikan  ke  pasar  mengenai  kompetensi dari  pemimpin  perusahaan,  dan  memotivasi esekutif  untuk  menyajikan  laba  akuntansi yang  berkualitas.  Disisi  lain  juga  dapat dikatakan bahwa control system dari perusahaan pada saat ini telah berjalan dengan baik.
Dapat  dilihat  pada  PT  KMI Wire  and Cable Tbk (KBLI), selama tahun 2015 hingga 2016 terjadi peningkatan pembayaran terhadap  para  eksekutif  perusahaan  hingga sebesar  50%,  namun  terlihat  juga  terjadi penurunan  tindak  manajemen  laba  pada perusahaan  ini  tiap  tahunnya.  Hasil  ini diperkuat  dengan  penelitian  Gao  &  Shrieves (2002),  Sun  &  Hovey  (2012),  dan  Brown  & Lim  (2012)  yang  menyatakan  adanya hubungan negatif antara executive
compensation dengan manajemen laba.
Variabel kontrol yang pertama, leverage memiliki nilai βx3 sebesar 0,044483 dan  nilai  signifikansi  0,1859  >  0,05.  Maka leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba. Hasil ini didukung oleh  penelitian  Chung  &  Kallapur  (2003) yang  tidak  menemukan  adanya  hubungan signifikan antara leverage dengan manajemen laba.
Variabel kontrol kedua, growth memiliki nilai βx sebesar 0,141619 dan nilai signifikansi  0,0060  <  0,05.  Maka  growth berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap manajemen laba. Perusahaan dengan pertumbuhan usaha yang tinggi, kemungkinan termotivasi dalam melakukan tindak manajemen laba.
Semakin tinggi
pertumbuhan perusahaan maka semakin besar kebutuhan  dana  untuk  pembiayaan  ekspansi. Tindakan manajemen laba juga bisa dilakukan untuk mempertahankan trend usaha agar tidak terlihat  terjadi  penurunan.  Variabel  kontrol ketiga, profitability memiliki nilai βx sebesar -0,078477  dan  nilai  signifikansi  0,4520  > 0,05.  Maka  profitability  tidak  berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba.

## 5 SIMPULAN
Berdasarkan  latar  belakang,  rumusan masalah, kerangka teori, kerangka pemikiran, hipotesis,  hasil,  dan  pembahasan  peelitian, maka  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa pengungkapan corporate social responsibility secara  parsial  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  manajemen  laba  pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia. Hal ini berarti semakin tinggi tingkat pengungkapan corporate social responsibility maka  akan  terjadi  penurunan tindak manajemen laba. Lebih lanjut, adanya executive compensation secara parsial berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap manajemen laba pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini berarti  semakin  tinggi  tingkat  executive compensation  maka  akan  terjadi  penurunan tindak  manajemen  laba.  Dengan  demikian, variabel kontrol, hanya growth yang berpengaruh  positif  signifikan,  sedangkan leverage dan profitability tidak  berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba.
Selaras dengan kesimpulan yang sudah diuraikan,  maka  dapat  diberikan  saran  yaitu: 1)  Bagi  investor  dan  calon  investor  agar cermat  dalam  menganalisis  tren  laba  yang dilaporkan oleh perusahaan manufaktur yang terdaftar  di  BEI,  dan  2)  Bagi  investor  dan calon  investor  agar  lebih  memperhatikan kegiatan corporate social responsibility yang dilakukan oleh perusahaan manufaktur, tinggi atau  rendah  tingkat  pengungkapannya  akan ada  dampak  pada  perusahaan  terutama  pada laba.

## DAFTAR PUSTAKA
Beaudoin, C. A., Cianci, A. M., & Tsakumis, G.  T.  (2015).  The  impact  of  CFOs’ incentives  and  earnings  management ethics  on  their  financial  reporting decisions: The mediating role of moral disengagement. Journal  of  business ethics , 128 , 505-518.
Belkaoui,  A.  R.  (2007). Accounting  Theory (Edisi  Terjemahan) .  Fifth  ed.  Jakarta: Salemba Empat.
Blocher,  E.  J.,  Stout,  D.  E.,  Juras,  P.  E.  & Cokins,  G.  (2016). Cost  Management:
A Strategic Emphasis . Seventh ed. New York: McGraw-Hill. Bowen, H. R. (1953). Social Responsibilities of the Businessman . Harper: s.n. Bozzolan,  S.,  Fabrizi,  M.,  Mallin,  C.  A.,  & Michelon,  G.  (2015).  Corporate  social responsibility  and  earnings  quality:
International evidence. The International Journal of Accounting , 50 (4), 361-396.
Branco,  M.  C.,  &  Rodrigues,  L.  L.  (2006). Corporate  social  responsibility  and resource-based perspectives. Journal of business Ethics , 69 , 111-132. Brown, K. E., & Lim, J. H. (2012). The effect of  internal  control  deficiencies  on  the usefulness  of  earnings  in  executive compensation. Advances
in Accounting , 28 (1), 75-87.
Chih,  H.  L.,  Shen,  C.  H.,  &  Kang,  F.  C. (2008). Corporate social responsibility, investor  protection,  and  earnings management: Some international evidence. Journal of
business ethics , 79 , 179-198.
Choi,  B.  B.,  Lee,  D.,  &  Park,  Y.  (2013).
Corporate social responsibility, corporate  governance  and  earnings quality: Evidence from k orea. Corporate Governance: An
International Review , 21 (5), 447-467.
Chung,  H.,  &  Kallapur,  S.  (2003).  Client importance,  nonaudit  services,  and abnormal  accruals. The  accounting review , 78 (4), 931-955.
DeMaCarty,  P.  (2009).  Financial  returns  of corporate social responsibility, and the moral  freedom  and  responsibility  of business  leaders. Business  and  Society Review , 114 (3), 393-433.
Gao,  P.,  &  Shrieves,  R.  E.  (2002).  Earnings management and executive
compensation:  A  case  of  overdose  of option and underdose of
salary. Unpublished, University of Tennessee, Knoxville, TN.
Gargouri, R. M., Shabou, R., & Francoeur, C. (2010).  The  relationship  between corporate  social  performance  and earnings management. Canadian Journal of Administrative Sciences/Revue Canadienne Des Sciences  De  l'Administration , 27 (4),
320-334.
Hong,  Y.,  &  Andersen,  M.  L.  (2011).  The relationship  between  corporate  social responsibility and earnings management: An exploratory
study. Journal of Business Ethics , 104 ,
461-471.
Johnson,  S.  A.,  Ryan,  H.  E.,  &  Tian,  Y.  S.
(2009).  Managerial  incentives  and corporate  fraud:  The  sources  of incentives matter. Review of Finance , 13 (1), 115-145.
Kim,  Y.,  Park,  M.  S.,  &  Wier,  B.  (2012).  Is earnings quality associated with corporate  social  responsibility?. The accounting review , 87 (3), 761-796.
Mardiyati,  U.,  Devi,  M.  S.,  &  Suherman,  S. (2013). PENGARUH KINERJA PERUSAHAAN, CORPORATE GOVERNANCE, DAN SHAREHOLDER PAYOUT TERHADAP KOMPENSASI EKSEKUTIF Studi Kasus Pada Perusahaan Non Financial yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun  2007-2010. JRMSI-Jurnal  Riset Manajemen Sains Indonesia , 4 (2), 167-
183.
Merchant, K. A., & Rockness, J. (1994). The ethics  of  managing  earnings:  An empirical investigation. Journal of
Accounting  and  Public  policy , 13 (1), 79-94.
Orlitzky,  M.,  &  Benjamin,  J.  D.  (2001).
Corporate social performance and firm risk:  A  meta-analytic  review. Business & Society , 40 (4), 369-396.
Orlitzky,  M.,  Schmidt,  F.  L., & Rynes,  S. L. (2003).  Corporate  social  and  financial performance: A
meta-analysis.
Organization studies , 24 (3), 403-441.
Panji, A. (2015). Palsukan Laporan Keuangan,  Toshiba  akan  Dihukum Pemerintah .  CNN  Indonesai  [Online].
Retrieved  January  15,  2018  from: https://www.cnnindonesia.com/teknolo gi/20150720101106-185- 67228/palsukan-laporan-keuangan- toshiba-akan-dihukum-pemerintah Prior,  D.,  Surroca,  J.,  &  Tribó,  J.  A.  (2008).
Are  socially  responsible  managers really ethical? Exploring the relationship between earnings management  and  corporate  social responsibility. Corporate  governance:
An  international  review , 16 (3),  160-
177.
Scott,  W.  R.  (2003). Financial  Accounting Theory .  Third  ed.  University  of
Waterloo: Prentice-Hall. Scott,  W.  R.  (2009). Financial  Accounting Theory . fifth ed. Ontario: Prentice Hall
Canada Inc.
Shuto,  A.  (2007).  Executive  compensation and  earnings  management:  Empirical evidence from Japan. Journal of International Accounting, Auditing and Taxation , 16 (1), 1-26.
Sun,  L.  &  Hovey,  M.  T.  (2012).  The
Endogeneity of Executive Compensation  and  Its  Impact  on Management  Discretionary  Behavior Over  Financial  Reporting.  In 25th
Australasian  Finance  and  Banking Conference 2012. US  Securities  and  Exchange  Commission. (2003). Retrieved from: https://www.sec.gov/news/press/2003- 70.htm. Yip, E., Van Staden, C., & Cahan, S. (2011). Corporate
social responsibility
reporting  and  earnings  management: The role of political costs. Australasian Accounting,  Business  and  Finance Journal , 5 (3), 17-34.
Zang, A. Y. (2012). Evidence on the trade-off between  real  activities  manipulation and accrual-based earnings management. The accounting review , 87 (2), 675-703.