Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.334
Pengaruh Return on Investment , Net Profit Margin ,
Dividen Per Share dan Pertumbuhan Aset terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur
Julianto Fernando 1 , Felisia 2 , Cindy Yulistia 3 , Mohd.Nawi Purba 4* 1,2,3,4) Universitas Prima Indonesia juliantofernando19@gmail.com , felisiazhan@gmail.com , cindyyulistia24@gmail.com nawi_purba@yahoo.com
*Corresponding Author Submitted: August 8, 2020 Accepted: November 13, 2020 Published: February 1, 2021

## ABSTRACT
A publicly listed company on the IDX, such as a manufacturing company, must issue shares that can be owned by investors. The stock price is very volatile and can change at any time, even though per Share and Asset Growth on Stock Prices of Manufacturing Companies listed on investors really want the stock price to rise and never go down so that investors do not suffer losses. The purpose of this study was to determine the effect of Return on Investment, Net Profit Margin, Dividend the Indonesia  Stock  Exchange  2016-2019.  Quantitative  research  used  in  data  processing  with statistics. Research is causal. Collecting data using documentation and literature. The population of  this  research  is  177  manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange 2016- 2019.The  research  sample  was  34  manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange 2016-2019. Multiple linear regression model. The result is  that Return On Investment has no effect on stock prices in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange 2016-2019. Net Profit Margin has no effect on stock prices in manufacturing companies listed on the  Indonesia  Stock  Exchange  2016-2019.  Dividend  Per  Share  has  an  effect  on  stock  prices  in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange 2016-2019. Asset growth has no effect on stock prices in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange 2016- 2019. Return  On  Investment  ,  Net  Profit  Margin  ,  Dividend  Per  Share  and  Asset  Growth  affect stock prices in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange 2016-2019.
Keywords: Return On Investment ; Net Profit Margin ; Dividend Per Share ; Asset Growth and Share Prices

## PENDAHULUAN
Perkembangan ekonomi negara Indonesia tidak terlepas dari pasar modal. Salah satu sarana pendanaan yang dilakukan perusahaan ialah pasar modal. Perusahaan dapat melakukan pendanaan dengan  cara  berinvestasi  dibidang  penerbitan  dan  perdagangan  surat  berharga  berupa  saham, reksadana,  waran  maupun  instrumen  lainnya.  Setiap  investor  memiliki  tujuan  utama  dalam berinvestasi yakni memperoleh profit (keuntungan). Perusahaan go public ter-listing di BEI seperti perusahaan  manufaktur  menerbitkan  sejumlah  sahamnya  untuk  dimiliki  para  investor.  Harga sahamnya  berfluktuaktif  yang  dapat  berubah  tiap  saat,  padahal  para  investor  sangat  ingin  harga saham  naik  dan  tidak  pernah  turun  agar  investor  tidak  mengalami  kerugian.  Faktor  yang  turut mempengaruhi harga saham adalah return on investment, net profit margin, dividen per share dan pertumbuhan aset perusahaan.
ROI  ialah  salah  satu  rasio  laba  berguna  mengukur  kemampuan  perusahaan  dengan keseluruhan dana ditanamkan pada aset perusahaan. Besar kecilnya laba yang diukur dengan ROI ini akan memberikan pengaruh terhadap harga saham. Perusahaan memiliki laba tinggi maka ROI perusahaan tinggi kemudian mendorong naiknya harga saham.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.334
NPM merupakan rasio mengukur laba bersih dari tiap penjualan yang terjadi di perusahaan. Dari  sisi  investor  NPM  berguna  sebagai  alat  analisis  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam memaksimalkan  laba.  NPM  perusahaan  tinggi  maka    harga  saham  perusahaan  ikut  naik.  DPS merupakan total dividen yang dibagikan kepada investor untuk tiap lembar sahamnya. DPS menjadi pertimbangan  investor  untuk  melakukan  investasi.  Dividen  yang  dibayarkan  menurun  menjadi faktor penurunan harga saham karena banyak pemegang saham menjual sahamnya. DPS yang naik maka harga saham juga naik.
Pertumbuhan aset merupakan perubahan total aktiva yang dimiliki perusahaan. Pertumbuhan aset yang tinggi dapat meningkatkan laba perusahaan dengan sendirinya dapat meningkatkan harga saham.  Pertumbuhan  aset  yang  dimiliki  perusahaan  baik  dapat  membayar  dividen  kepada  para pemegang  saham  dengan  lancar.  Hal  ini  pertumbuhan  aset  turun  maka  harga  saham  mengalami penurunan. Di saat terjadinya penurunan aset maka investor akan mengurangi permintaan saham perusahaan.
Berdasarkan uraian yang telah ada sebelumnya dapat disajikan Tabel 1 sebagai berikut:
Tabel 1.
Tabel Fenomena Total Aset, Laba bersih, Penjualan , Dividen dan Harga Saham pada
Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019 (Dalam Jutaan Rupiah) Kode Emiten Tahun Laba Bersih Penjualan Total Aset Dividen Harga Saham SMGR 2016 4.535.036 26.134.306 44.226.895 1.808.588 9.175 2017 2.043.025 27.813.664 48.963.502 1.808.838 9.900 2018 3.085.704 30.687.626 50.783.836  805.678.000 11.500 2019 2.371.233 40.368.107 79.807.067 1.231.646 12.200 LION 2016 42.345.417  379.137.149  685.812.995 20.806.400 1.050 2017 9.282.943 349.690.796 681.937.947 20.806.400 765 2018 14.679.673 424.128.420 696.192.628 7.802.400 680 2019 926.463.199  372.489.022  688.017.892 5.201.600 480 JPFA 2016 2.171.608 27.063.310 19.251.026 159.603.000 1.455 2017 1.107.810 29.602.688 21.088.870 485.987.000 1.300 2018 2.253.201 34.012.965 23.038.028 1.100.278 2.150 2019 1.883.857 36.742.561 25.185.009 1.171.819 1.575 ARNA 2016 91.375.910 1.511.978 1.543.216 36.693.015 520 2017 122.183.909 1.732.985 1.601.346 36.707.154 342 2018 158.207.798 1.971.478 1.652.905 88.095.251 420 2019 217.675.239 2.151.801 1.799.137  117.247.025 440
Sumber : Hasil Pengolahan Data (2020)
Laba bersih PT. Semen Indonesia,Tbk (SMGR) di tahun 2017 sebesar 45,10% menurun daripada tahun 2016 dengan harga saham di tahun 2017 sebesar 107,90% meningkat daripada tahun 2016. Penjualan PT. Lion Metal Works ,Tbk (LION) di tahun 2018 sebesar 121,29% meningkat daripada tahun 2017 dengan harga saham di tahun 2018 sebesar 88,89% menurun daripada tahun 2017. Total aset PT. Japfa Comfeed Indonesia, Tbk (JPFA)  di tahun 2017 sebesar 109,49% meningkat daripada tahun  2016  dengan  harga  saham  di  tahun  2017  sebesar  89,35%  menurun  daripada  tahun  2016. Dividen  PT.  Arwana  Citra  Mulia,Tbk  (ARNA)  di  tahun  2017  sebesar  100,04%  meningkatkan daripada tahun 2016 dengan harga saham di tahun 2017 sebesar 65,77% menurun daripada tahun 2016.

## STUDI LITERATUR
Teori Pengaruh Return On Investment (ROI) terhadap Harga Saham Witjaksono, Hasanah (2016:131) Return  On  Invesment yang mengalami kenaikan diikuti
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.334
dengan harga sahamnya naik. Priatinah (2012:54), laba naik dan berdampak positif terhadap kinerja keuangan  perusahaan  sehingga  harga  sahamnya  naik.  Rowena,  Hendra  (2017:2),  profitabilitas suatu  perusahaan  menurun,  maka akan  lebih  banyak yang menjual  sahamnya  sehingga  harganya juga akan menurun. Tentu saja, hal yang sebaliknya juga dapat terjadi.
H 1 : Return  On  Investment berpengaruh terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019.

## Teori Pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap Harga Saham
Halimatussakdiah  (2018:18),  Pada  prinsipnya  jika  perusahaan  dapat      menghasilkan      laba setiap   tahun . Maka,   hal  ini  tentunya   dapat meningkatkan   permintaan   akan   saham yang dimiliki  oleh  perusahaan.  Wibowo,  Kuntari  (2014:32)  Semakin  tinggi Net  Profit  Margin akan menunjukkan  adanya  efisiensi  yang  semakin  tingginya  harga  saham.  Amalya  (2018:161), NPMnya besar ditunjukkan kinerjanya produktif sehingga terjadi kenaikan harga saham.
H 2 : Net  Profit  Margin berpengaruh terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019.

## Teori Pengaruh Dividen Per Share (DPS) terhadap Harga Saham
Damayanti,  Atmaja,  Adiputra  (2014:4),  DPS  naik  maka  harga  saham  naik  dikarenakan investor  tertarik  pada  DPS  yang  tinggi.  Lilianti  (2018:13-14), dividend  per  share mengalami kenaikan  yang  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Rowena,  Hendra  (2017:234)  perusahaan membayar dividen besar, maka perusahaan mungkin menaikkan modal di waktu yang akan datang melalui penjualan sahamnya untuk membiayai kesempatan investasi yang menguntungkan. H 3 : Dividen  Per  Share berpengaruh terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019.

## Teori Pengaruh Pertumbuhan Aset terhadap Harga Saham
Fatiyah,  dkk.,  (2018:6)  pertumbuhan  aset  yang  cepat  maka  saham  menjadi  incaran  investor dapat mengakibatkan harga saham meningkat. Sulia (2017:131) investor memandang pertumbuhan aset perusahaan sebagai aspek menguntungkan kemudian menaikkan harga sahamnya.
H 4 :  Pertumbuhan  Aset berpengaruh terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019.

## Kerangka Konseptual
Berdasarkan  beberapa  teori  pengaruh  diatas,  maka  dapat  disimpulkan  dengan  variabel independen dengan variabel dependen sebagai berikut :
Gambar 1. Kerangka Konseptual

## METODE

## Jenis Penelitian
Kuantitatif  penelitian  yang  digunakan  pada  pengolahan  data  dengan  statistik.  Penelitian bersifat sebab akibat. Pengumpulan data dengan menggunakan dokumentasi dan kepustakaan.

## Populasi dan Sampel
Return on Investment (X 1 )
Net Profit Margin (X 2 ) Harga Saham (Y) H 3
Dividen Per Share (X 3 ) Pertumbuhan Aset (X 4 ) H 2 H 5
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.334
Populasi penelitian ini adalah 177 Perusahaan Manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI)  periode  2016-2019.Penarikan  sampel  menggunakan  metode purposive sampling  method . Kriteria penarikan sampel sebagai berikut:
1. Perusahaan Manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016-2019.
2. Perusahaan Manufaktur yang mempublikasikan laporan keuangan selama periode 2016-2019.
3. Perusahaan Manufaktur yang membagikan dividen secara berturut-turut periode 2016-2019.
Adapun kriteria tertentu dalam pengambilan sampel pada tabel 2 sebagai berikut:
Tabel 2. Sampel Penelitian
Sumber : www.idx.co.id
Sampel penelitian sebanyak 34 Perusahaan Manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016-2019.

## Teknik Pengumpulan Data
Pengumpulan  data  dengan  teknik  dokumentasi  melalui  laporan  keuanagn  perusahaan  yang dapat di browsing melalui website www.idx.co.id

## Jenis dan Sumber Data
Jenis data penelitian adalah data kuantitatif berupa angka. Sumber data penelitian berupa data sekunder. Data sekunder dalam penelitian ini meliputi studi dokumentasi.
Identifikasi dan Definisi Operasional Variabel

## I. Variabel Independen
Teori Return On Investment (ROI)
Menurut  Irham  Fahmi  (2012:137),  “Indikator  untuk  menghitung Return  on    investment (ROI) adalah :
Teori  Net Profit Margin (NPM) Tyas, Saputra (2016:81), net profit margin ialah rasio mengukut margin laba terhadap penjualan. Menurut Murhadi (2015:64), “ Net Profit Margin diperoleh dengan cara sebagai berikut:

## Teori Dividen Per Share (DPS)
Damayanti, Atmaja, Adiputra (2014:5), dividen per lembar saham ialah keseluruhan dividen yang dibayar tunai dibandingkan dengan jumlah saham beredar.
Dividend Per Share =
Dividen Tunai Jumlah saham yang beredar

## Teori Pertumbuhan Aset
Anastassia,  Firnanti  (2014:100)  pertumbuhan  aset  ialah  jumlah  dana  yang  tertanam  pada  aset dengan penggunaan dalam pertumbuhannya.
Keterangan Jumlah Perusahaan  Manufaktur  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) periode 2016-2019 177 Perusahaan  Manufaktur  yang  tidak  mempublikasikan  laporan keuangan selama periode 2016-2019 (51) Perusahaan  Manufaktur  yang  tidak  membagikan  dividen  secara berturut-turut selama periode 2016-2019 (92) Jumlah perusahaan yang terpilih menjadi sampel penelitian 34 Jumlah observasi pengamatan (34 x 4) 136 R eturn On Investment = Laba setelah pajak Total aset Net Profit Margin = Laba setelah pajak penjualan (1) (2) (3)
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.334
Pertumbuhan Aset = Aset tahun ini−Aset tahun sebelumnya
Aset tahun sebelumnya
II. Variabel Dependen Teori Harga Saham Keumala, dkk., (2019:135), harga saham ialah harga  terbentuk di pasar modal digunakan dalam penilaian pemegang saham terhadap perusahaan.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji  Normalitas  yang  digunakan  membuktikan  data  normal  atau  tidak.  Pengujiannya menggunakan One  Sample  Komogorov-Smirnov secara  statistik  dan  pengujian  grafik  normalitas adalah histogram beserta normal probability plot .

## Uji Multikolonieritas
Multikolonieritas berguna untuk menguji  apakah  model  regresi terdapat  adanya  korelasi antar variabel bebas (independen). Jika VIF menunjukkan angka < 10 dan nilai tolerance > 0,10 maka menandakan tidak ada gejala multikolinieritas.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain. Pengujian scatterplot jika titik tersebar secara acak maka tidak terjadi heterokedastisitas. Pengujian glejser  jika  signifikansi di atas 0,05 maka tidak terjadi heterokedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Pengujian autokorelasi menggunakan uji Durbin-Watson (DW test ).

## Model Analisis Data Penelitian Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis  regresi  linear  berganda  menunjukkan  variabel  penelitian  ini  lebih  dari  satu variabel independen dengan persamaan sebagai berikut :
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + b 4 X 4 +e Keterangan : Y : Harga Saham a : konstanta X 1 : Return on investment X 2 : Net Profit Margin X 3 : Dividen per Share X 4 : Pertumbuhan Aset b 1,2,3,4 : besaran koefisien regresi dari masing-masing variabel e : error

## Koefisien  Determinasi
Koefisien  determinasi  berfungsi  melihat  sejauhmana  keseluruhan  variabel  independen menjelaskan  variabel  dependen.  Semakin  besar  koefesien  determinasi,  maka  semakin  baik kemampuan variabel bebas menjelaskan variabel terikat.

## Pengujian secara simultan (uji F)
Uji hipotesis secara simultan digunakan mengetahui pengaruh variabel-variabel independen secara  simultan terhadap  variabel dependen.
Menurut Hantono (2017:72-73), Dasar pengambilan keputusan dalam uji F :
1. Jika  nilai  F hitung >  F tabel maka  variabel  independen  secara  simultan  berpengaruh  terhadap variabel dependen.
Harga saham = Harga penutupan saham
(4) (5) (6)
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.334
2. Jika nilai F hitung <F tabel maka variabel independen secara simultan tidak berpengaruh terhadap variabel dependen.
Dasar pengambilan keputusan dalam uji F berdasarkan nilai signifikansi :
1. Jika  nilai  signifikansi  <  0,05  maka  variabel  independen  secara  simultan  berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.
2. Jika  nilai  signifikansi  >  0,05  maka  variabel  independen  secara  simulan  tidak  berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.

## Pengujian secara parsial (uji t)
Uji  hipotesis  secara  parsial  digunakan  mengetahui    bagaimana  pengaruh  setiap  variabel independen terhadap variabel dependen secara parsial (individu). Menurut Hantono (2017:74-75),  Dasar pengambilan keputusan uji t : 1. Jika nilai t hitung > t tabel maka variabel independen secara parsial berpengaruh terhadap variabel dependen.
2. Jika  nilai  t hitung <  t tabel maka  variabel  independen  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap variabel dependen.
Dasar pengambilan keputusan dalam uji t berdasarkan nilai signifikansi :
1. Jika nilai signifikansi < 0,05 maka variabel independen secara parsial berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.
2. Jika nilai signifikansi > 0,05 maka variabel independen secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.

## HASIL

## Hasil Penelitian
Dalam penelitian  deskriptif statistik diawal ini :

## Data Deskriptif
Sampelnya  memenuhi  kriteria  pada  peneltian  ini  berjumlah  34  laporan  keuangan Perusahaan  Manufaktur  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2016-2019 dengan periode penelitian 4 tahun sehingga data berjumlah  136 data. Adapun data yang diuji mulai dari seluruuh data, min., max., meann dan std. deviasi dari masing variabel :
Tabel 3. Deskriptif Statistik Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation ROI 136 .00 .53 .0982 .08968 NPM 136 .00 .39 .1002 .08096 DPS 136 .09 928.70 92.9348 158.58087 Pertumbuhan Aset 136 -.15 1.12 .1074 .17456 Hargasaham 136 150.00 21950.00 3950.0368 4953.56504 Valid N (listwise) 136 Sumber: Hasil Pengolahan Data (2020)
Berdasarkan Tabel 3 terperinci :
1. Return on investment dengan jumlah sampel 136, min 0,00, max 0,53, mean 0,0982 dan standar deviasi 0,08968.
2. Net Profit Margin dengan jumlah sampel 136, min 0,00, max 0,39, mean 0,1002 dan standar deviasi 0,08096.
3. Dividen per Share dengan jumlah sampel 136, min 0,09, max 928,70, mean 92,9348 dan standar deviasi 158,58087.
4. Pertumbuhan Aset dengan jumlah sampel 136, min -0,15, max 1,12, mean 0,1074 dan standar deviasi 0,17456.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.334
5. Harga  Saham  dengan  jumlah  sampel  136,  min 150.00,  max  21950.00,  mean  3950,0368  dan standar deviasi 4953,56504.

## Uji Asumsi Klasik Normalitas
Uji Normalitas  menggunakan 2 metode yaitu uji grafik dan  statistik. Grafik pertama pengujian normalitas terlihat normal berbentuk parabola terbalik. Histogram ini disajikan pada gambar 2.
Gambar 2. Histogram Sebelum Transformasi Sumber: Hasil Pengolahan Data (2020)
Grafik  histogram  ini  terlihat  miring  kekanan  kiri  lagipula  tidak  membentuk  parabola terbalik dapat dikatakan data tidak normal. Penormalan data dengan tranformasi ke ln untuk semua variabel maka grafik histrogramnya:
Gambar 3. Histogram Sesudah Transformasi Sumber: Hasil Pengolahan Data (2020)
Grafik  histogram  ini  terlihat  tidak  miring  kekanan  kiri  lagipula    membentuk  parabola terbalik dapat dikatakan data normal.
Grafik kedua normal p-p-plot tersaji:
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.334
Gambar 4. Normal p-p-Plot Sebelum Transformasi Sumber: Hasil Pengolahan Data (2020)
Grafik normal p-p-plot terlihatt titik menjauh dari garis diagonal terbukti data tidak normal. Penormalan data dengan transformasi ke ln untuk semua variabel maka grafik normal p-p-plot.
Gambar 5. Normal Probability Plot Sesudah Transformasi Sumber: Hasil Pengolahan Data (2020)
Grafik normal p-p-plot terlihat titik mendekati dari garis diagonal terbukti data  normal. Statistik one-sample kolmogorov smirnov untuk data normal berada diatas 0,05.
Tabel 4. Hasil One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 113 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 1.07149139 Most Extreme Differences Absolute .076 Positive .076 Negative -.066 Test Statistic .076 Asymp. Sig. (2-tailed) .115 c a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
Sumber : Hasil Pengolahan Data (2020)
Berdasarkan tabel 4.Hasil uji One-Sample Kolmogorov-Smirnov bahwa nilai dari
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.334
Asymp.Sig (2- tailed ) diperoleh sebesar 0,115 > 0,05 dapat diambil keputusan bahwa data dalam penelitian ini berdistribusi normal

## Uji Multikolinearitas
Uji normalitas merupakan uji syarat kedua setelah normalitas. Pengujian multikolinearitas baik tidak terjadi korelasi antar variabel independen dengan ketentuan VIF berada dibawah 10 dan tolerance diatas 0,1.
Tabel 5. Hasil Uji Multikolinieritas Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) Ln_ROI .272 3.673 Ln_NPM .262 3.822 Ln_DPS .930 1.075 Ln_PertumbuhanAset .993 1.007
Sumber : Hasil Pengolahan Data (2020)
Multikolinearitas  yang  baik  tidak  terjadi  multikolinearitas  antar  variabel  independen  dengan ketentuan VIF berada dibawah 10 dan tolerance diatas 0,1.

## Uji Autokorelasi
Autokorelasi  merupakan  pendugaan  parameter  yang  bersifat BLUE maka  dalam  regresi linear  berganda  seharusnya  tidak  ada  autokorelasi.  Pengujian  autokorelasi  dengan  ketentuan du<dw<4-du.
Tabel 6. Hasil Uji Autokorelasi Model Summary b Mode l R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .553 a .305 .280 1.09115 1.399 a. Predictors: (Constant), Ln_PertumbuhanAset, Ln_DPS, Ln_ROI, Ln_NPM b. Dependent Variable: Ln_HargaSaham
Sumber: Hasil Pengolahan Data (2020)
dw = 1,399. Nilai -2 ≤ DW ≤ +2 dengan persamaan yang diperoleh menunjukkan -2 ≤ 1,399 > +2 tidak terjadi autokorelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  dengan  metode  grafik  dan  statistik.  Grafik Scatterplot yang memenuhi  ketentuan  titik  tersebar  secara  acak  dan  tidak  berpola  menunjukkan  tidak  ada heterokedatisitas.
Gambar 6. Scatterplot Sumber: Hasil Pengolahan Data (2020)
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.334
Grafik Scatterplot yang memenuhi ketentuan titik tersebar secara acak dan  tidak berpola menunjukkan  tidak ada heterokedatisitas.
Uji white pada tabel 7 berikut ini:
Tabel 7. Hasil Uji White Model Summary Mode l R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .814 a .662 .650 4305.53726 a. Predictors: (Constant), Ln_PertumbuhanAset2, Ln_DPS2, Ln_ROI2, Ln_NPM2
Sumber: Hasil Pengolahan Data (2020) c 2 = n x nilai R = 113 x 0,814 = 91,982 c 2 = 91,982>77,93 Berdasarkan  hasil  uji white menunjukkan  c 2 >  c 2 tabel  maka  91,982  >  77,93  tidak  terjadi heteroskedastisitas.

## Hasil Analisis Data Analisis Regresi Linier Berganda
Regresi linear berganda untuk mengetahui naik atau turunya variabel bebasnya. Regresinya dapat dilihat pada tabel 8 berikut ini:
Tabel 8. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 8.382 .508 16.493 .000 Ln_ROI .157 .247 .097 .634 .527 Ln_NPM .472 .275 .269 1.716 .089 Ln_DPS .227 .054 .349 4.196 .000 Ln_PertumbuhanAset .015 .113 .011 .134 .894 a. Dependent Variable: Ln_HargaSaham Sumber: Hasil Pengolahan Data (2020)
Ln_Harga Saham = 8,382 + 0,157 Ln_ROI + 0,472 Ln_NPM + 0,227 Ln_DPS + 0,015 Ln_Pertumbuhan Aset 1. Nilai a sebesar 8,382 artinya Return on investment , Net Profit Margin , Dividen per Share dan Pertumbuhan Aset dianggap 0, maka harga saham adalah sebesar 8,382.
2. Nilai koefisien Return on investment 0,157 artinya setiap peningkatan Return on investment satu kali maka harga saham akan mengalami kenaikan sebesar 0,157.
3. Nilai koefisien Net Profit Margin sebesar 0,472 artinya setiap peningkatan Net Profit Margin satu kali maka harga saham akan mengalami kenaikan sebesar 0,472.
4. Nilai koefisien Dividen per Share sebesar 0,227 artinya setiap peningkatan Dividen per Share satu kali maka harga saham akan mengalami kenaikan sebesar 0,227.
5. Nilai koefisien Pertumbuhan Aset sebesar 0,015 artinya setiap peningkatan Pertumbuhan Aset satu kali maka harga saham akan mengalami kenaikan sebesar 0,015.

## Koefisien Determinasi (R²)
Koefisien determinasinya mengukur besarnya pengaruh variabel bebasnya dengan variabel terikatnya.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.334
Tabel 9. Koefisien Determinasi
Model Summary b Mode l R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .553 a .305 .280 1.09115
a. Predictors: (Constant), Ln_PertumbuhanAset, Ln_DPS, Ln_ROI,
Ln_NPM b. Dependent Variable: Ln_HargaSaham
Sumber: Hasil Pengolahan Data (2020)
Berdasarkan  Tabel  9  nilai adjusted (R 2 )  sebesar  0,280  =28%.  variabel  independen berpengaruh terhadap harga saham 28% dan sisanya 72% dipengaruhi variabel independen lain.

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji Statistik F)
F menguji apakah variabel independen secara bersama-sama mempengaruhi variabel dependen.
Tabel 10.Hasil Uji Statistik F
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 56.516 4 14.129 11.867 .000 b Residual 128.587 108 1.191 Total 185.102 112 a. Dependent Variable: Ln_HargaSaham b. Predictors: (Constant), Ln_PertumbuhanAset, Ln_DPS, Ln_ROI, Ln_NPM
Sumber: Hasil Pengolahan Data (2020)
F hitung = 11,867, sig = 0,000 dan F tabel (113-5=108) =2,46.  F hitung > F tabel yaitu 12,751 > 2,46 maka Ho ditolak dan Ha diterima, Return On Investment (ROI), Net Profit Margin (NPM), Dividen Per Share (DPS)  dan  Pertumbuhan  Aset berpengaruh terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019.

## Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji Statistik t)
Uji  t  menguji  apakah  variabel  independen  secara  individual  mempengaruhi  variabel dependen.
Tabel 11. Hasil Uji Statistik t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 8.382 .508 16.493 .000 Ln_ROI .157 .247 .097 .634 .527 Ln_NPM .472 .275 .269 1.716 .089 Ln_DPS .227 .054 .349 4.196 .000 Ln_PertumbuhanAset .015 .113 .011 .134 .894 a. Dependent Variable: Ln_HargaSaham
Sumber: Hasil Pengolahan Data (2020)
t tabel (113-4=109) = 1,981
1. Return On Investment (ROI) t hitung = 0,634, sig = 0,527,  t hitung < t tabel yaitu 0,634 < 1,981 maka Ho diterima dan   H a ditolak berarti Return On Investment (ROI) tidak berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016- 2019 .
2. Net Profit Margin (NPM) t hitung = 1,716, sig = 0,089,  t hitung <  t tabel yaitu 1,719 < 1,981 maka Ho  diterima dan  H a ditolak berarti Net Profit Margin (NPM) tidak berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.334
3. Dividen Per Share (DPS) t hitung = 4,196, sig = 0,000,  t hitung > t tabel yaitu 4,196>1,981 maka Ho ditolak dan  H a diterima berarti Dividen Per Share (DPS) berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019.
4. Pertumbuhan  Aset t hitung =  0,134,  sig  =  0,894,    t hitung <    t tabel yaitu  0,894  <  1,981  maka  Ho diterima dan  H a ditolak berarti Pertumbuhan Aset tidak berpengaruh terhadap harga  saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019.

## PEMBAHASAN

## Pengaruh Return On Investment (ROI) Terhadap Harga Saham
Hasil penelitian ini adalah Return On Investment (ROI) tidak berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019. Hasil  penelitian  tidak  sejalan  dengan  Purnomo  dan  Ambarsari  (2005)  menyatakan,  Witjaksono, Hasanah  (2016:131) Return    On    Invesment yang  mengalami  kenaikan  diikuti  dengan  harga sahamnya naik.

## Pengaruh Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham
Hasil  penelitian  ini  adalah Net  Profit  Margin (NPM)  tidak berpengaruh terhadap  harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019 Hasil penelitian ini sejalan dengan Wibowo, Kuntari (2014:32) Semakin tinggi Net Profit Margin akan menunjukkan  adanya efisiensi yang semakin tingginya harga saham
Pengaruh Dividen Per Share (DPS) Terhadap Harga Saham
Hasil penelitian ini adalah Dividen Per Share (DPS) berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019.
Hasil penelitian ini sejalan dengan Damayanti, Atmaja, Adiputra (2014:4), DPS naik maka harga saham naik dikarenakan investor tertarik pada DPS yang tinggi.

## Pengaruh Pengaruh Pertumbuhan Aset Terhadap Harga Saham
Hasil penelitian ini adalah Pertumbuhan Aset tidak berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019.
Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan Sulia (2017:131) investor memandang pertumbuhan aset perusahaan sebagai aspek menguntungkan kemudian menaikkan harga sahamnya.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  dengan  hasil  penelitian  mengenai  pengaruh Return  On  Investment  ,  Net  Profit Margin  ,  Dividen  Per  Share dan  Pertumbuhan  Aset  terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan Manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019 dengan menggunakan teknik analisis regresi linear berganda, dapat disimpulkan pada uji t (Parsial) bahwa variabel Return On Investment tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  Harga  Saham, Net  Profit  Margin tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham, Dividen Per Share berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham dan Pertumbuhan Aset tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham.  Hasil  uji  F  (Simultan)  membuktikan  bahwa Return  On  Investment  ,  Net  Profit  Margin  , Dividen Per Share dan Pertumbuhan Aset berpengaruh terhadap Harga Saham.

## REFERENCES
Amalya, N. T. (2018). Pengaruh Return On Asset, Return On Equity, Net Profit Margin dan Debt to  Equity  Ratio  terhadap  Harga  Saham. Jurnal  SEKURITAS  (Saham,  Ekonomi,  Keuangan Dan Investasi) . https://doi.org/10.32493/skt.v1i3.1096
Anastassia,  &  Firnanti,  F.  (2014).  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Volatilitas  Harga  Saham Pada Perusahaan Publik Non-Keuangan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi . Fahmi, I. (2015). Manajemen Investasi Teori dan Soal Jawab. In Inflasi dan Investasi . Fatiyah,  N.,  Sulistiyo,  H.,  &  sam’ani.  (2018).  Pengaruh  Pertumbuhan  Perusahaan  dan  Struktur Modal  Terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  dan  Good  Corporate  Governance sebagai Variable Intervening (Studi Empiris perusahaan manufaktur di BEI tahun 2012 2016). Jurnal Ilmu Manajemen Dan Akuntansi Terapan (JIMAT , 9 (1), 2086~3748.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.334
Halimatusakdiah.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas  dan  Deviden  Per  Share  Terhadap Harga  Saham  Perusahaan  LQ-45  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Journal  of Chemical Information and Modeling , 53 (9), 1689–1699.
Hayati, K., & Situmorang, S. (2019). Pengaruh Net Profit Margin , Likuiditas dan Pertumbuhan Penjualan  terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017. Riset & Jurnal Akuntansi , 3 (1), 133–139.
Lilianti,  E.  (2018).  Pengaruh  Dividend  Per  Share  (DPS)  dan  Earning  Per  Share  (EPS)  Terhadap Harga  Saham  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Farmasi  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI). Jurnal Ecoment Global .https://doi.org/10.35908/jeg.v3i1.353 Murhadi,  W.  R.  (2015).  Analisis  Laporan  Keuangan  Proyeksi  dan  Valuasi  Saham.  In Salemba Empat .
Putu Ryan Damayanti, A. T. A., & Adiputra, P. (2013). Pengaruh Deviden Per Share Dan Earning Per  Share  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Industri  Barang  Konsumsi  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2010-2012. JIMAT  (Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa Akuntansi S1) .
Priatinah, D., & Kusuma, P. A. (2012). Pengaruh Return on Investment (ROI), Earning Per Share (EPS), dan Dividen Per Share (DPS) Terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Nominal .
Rowena,  J.,  &  Hendra.  (2017).  Earnings  Volatility,  Kebijakan  Dividen,  dan  Pertumbuhan  Asset Berpengaruh Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI
Return, P., Investment, O. N., Harga, T., Pada, S., Pulp, P., Yang, P., Di, T., & Efek, B. (n.d.). The Asia Pacific .
Sulia. (2017). Analisis faktor – faktor yang mempengaruhi harga saham pada perusahaan lq45 yang terdaftar di bursa efek indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil Volume 7, Nomor 02 . Tyas,  R.,  &  Saputra,  R.  (2016).  Analisis  Pengaruh  Profitabilitas  terhadap  Harga  Saham  (Studi Kasus  Perusahaan  Telekomunikasi  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Periode 2012–2014). Jurnal Online Insan Akuntan . Wibowo,  H.,  &  Kuntari,  Y.  (2012). Pengaruh  Dividend  Per  Share,  Return  on  Asset,  Return
On Equity Dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham . 16 (1). http://eprints.perbanas.ac.id/1787/1/jorunal.com