Jurnal Neraca: Jurnal Pendidikan dan Ilmu Ekonomi Akuntansi Volume 6 Nomor 1, Juni 2022, Hal: 7-14 D OI: 10.31851/neraca.v6i1.7818 https://jurnal.univpgri-palembang.ac.id/index.php/neraca
Analisis Rasio Keuangan dalam Menilai Kinerja Perusahaan Telekomunikasi……( Pipit Fitri Rahayu dan  Crystha Armereo)
* Co Author: Pipit Fitri Rahayu      e-mail: pipitfitrirahayu@univ-tridinani.ac.id
p-ISSN 2580-2690 e-ISSN 2615-3025

## Analisis Rasio Keuangan dalam Menilai Kinerja Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Oleh: Pipit Fitri Rahayu 1 , Crystha Armereo 2
12 (Prodi Akuntansi, Fakultas Ekonomi Universitas Tridinanti Palembang)
Email: 1 pipitfitrirahayu@univ-tridinani.ac.id , 2 crystha_armereo@univ-tridinanti.ac.id Diterima: 14 April 2022 Revisi: 22 Juni 2022      | Diterbitkan: 30 Juni 2022
Abstrak– Tujuan mengukur  kinerja  Perusahaan  Telekomunikasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.  Metode  yang  digunakan  adalah  metode  kuantitatif  dan  kualitatif.  Hasil  penelitian menunjukkan: 1) Perhitungan dengan Rasio Likuiditas pada current ratio dan quick ratio pada PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk adalah baik, namun pada PT Indosat Tbk, PT XL Axiata Tbk  dan  PT  Smartfren  Telecom  Tbk  masih  tergolong  perusahaan  likuid.  2)  Perhitungan  rasio solvabilitas  pada dept  to  assets PT  Telekomunikasi  Indonesia  (Persero)  adalah  rasio  yang  cukup baik, tiga perusahaan lainnya masih tergolong kurang baik. Namun apabila dilihat dari rasio dept to equity , PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (Persero) dan PT Smartfren Telecom Tbk menunjukkan rasio  yang  kurang  baik,  sedangkan  PT  Indosat  Tbk  dan  PT  XL  Axiata  menunjukkan  rasio  yang baik. 3) Perhitungan rasio profitabilitas pada net profit margin ratio PT Telekomunikasi Indonesia (Persero)  memperoleh  keuntungan  lebih  banyak  dibandingkan  PT  Indosat  Tbk  sedangkan  PT  Xl Axiata dan PT Smartfren mengalami kerugian. Jika dilihat dari rasio pengembalian aset, hanya PT Telekomunikasi  Indonesia  yang  menghasilkan  keuntungan  yang  baik  dari  total  aset  yang digunakan.  Dari  sisi return  on  equity  ratio ,  hanya  PT  Smartfren  Telecom  yang  belum  bisa menghasilkan  laba  yang  baik,  bahkan  sejak  5  tahun  terakhir  mengalami  kerugian.  4)  Perhitungan rasio  aktivitas,  ditinjau  dari  keempat  perusahaan  tersebut  terdapat  2  perusahaan  yaitu  PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk dan PT Indosat Tbk dalam mengelola sumber daya yang ada dapat dikategorikan yang cukup baik dan efektif.
Kata  Kunci: Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Profitabilitas, Rasio Aktivitas dan Rasio Pertumbuhan
Financial Ratio Analysis in Assessing the Performance of Telecommunication Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange
Abstract – The purpose of this study is to measure the performance of telecommunication companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The method used is quantitative and qualitative methods. The  results  showed:  1)  The  calculation  of  the  Liquidity  Ratio  on  the  current  ratio  and  the  quick ratio at PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk was good, but PT Indosat Tbk, PT XL Axiata Tbk and PT Smartfren Telecom Tbk were still classified as liquid companies. 2) The calculation of the solvency ratio at the dept to assets of PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) is a fairly good ratio, the  other  three  companies  are  still classified  as  not  good.  However,  when  viewed  from  the dept to  equity  ratio,  PT  Telekomunikasi Indonesia  Tbk  (Persero)  and  PT  Smartfren  Telecom  Tbk showed a poor ratio, while PT Indosat Tbk and PT XL Axiata showed a good ratio. 3) Calculation of  the  profitability  ratio  on  the  net  profit  margin  ratio  PT  Telekomunikasi  Indonesia  (Persero) gains more profits than PT Indosat Tbk while PT Xl Axiata and PT Smartfren suffer losses. When viewed from the ratio of return on assets, only PT Telekomunikasi Indonesia that generates good profits from the total assets used. In terms of return on equity ratio, only PT Smartfren Telecom has not  been  able  to  generate  good  profits,  even  since  the  last  5  years  it  has  suffered  losses.  4) Calculation of the activity ratio, in terms of the four companies, there are 2 companies, namely PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk and PT Indosat Tbk in managing existing resources that can be categorized as quite good and effective.
Keywords: Liquidity Ratio, Solvency Ratio, Profitability Ratio, Activity Ratio and Growth Ratio

## PENDAHULUAN
Perkembangan  teknologi  saat  ini dinilai semakin canggih seiring perkembangan  zaman.  Hal  ini  dapat mempengaruhi  pola  perilaku  masyarakat, oleh  karena  itulah  beberapa  perusahaan telekomunikasi mulai berlomba-lomba dalam  berinovasi  guna  menghasilkan produk  dan  layanan  terbaik  dengan  harga yang  kompetitif    bagi  para  pelanggan terhadap produk yang mereka tawarkan. Di
Indonesia
sendiri perusahaan
Telekomunikasi dibedakan
menjadi BUMS dan BUMN.
PT
Telekomunikasi
Indonesia (Persero) Tbk yang biasa kita kenal dengan PT  Telkom  adalah  perusahaan  milik negara yang menyediakan jasa
telekomunikasi  baik  berupa  telpon  tetap
dengan  menggunakan  kabel maupun nirkabel  (tanpa  kabel).  Saat  ini  di
Indonesia  PT  Telekom  masih  tetap bertahan bahkan bisa dikatakan memonopoli sektor telekomunikasi. Sehingga  banyak  bermunculan  beberapa pesaing  PT  Telekomunikasi  Indonesia seperti  PT  Indosat  Tbk  yang  saat  ini dikenak  sebagai  Indosat  Oredoo,    PT  XL Axiata  Tbk,  PT  Smartfren  Telecom  Tbk, dan  lainnya.  Berikut  ini  adalah  ringkasan Laba/rugi  perusahaan  pada  dari  keempat sub  sektor  Telekomunikasi  yang  terdaftar di  BEI  dari  tahun  2016-2020.  Beberapa sub sektor tidak dijadikan objek penelitian karena  masih  ada  laporan  keuangan  yang belum  dipublikasi  sehingga  data  tidak diperoleh oleh peneliti.
Tabel 1. Ringkasan Laba/Rugi  Perusahaan Pada Sub Sektor Telekomunikasi Periode 2016 - 2020 (dalam miliar rupiah) No. Keterangan Tahun 2016 2017 2018 2019 2020 1. PT Telekomunikasi Indonesia Tbk. Laba tahun berjalan 29.172.000 32.701.000 26.979.000 27.592.000 29.563.000 2. PT Indosat Tbk Laba tahun berjalan 1.275.655 1.301.929  (2.085.059) 1.630.372 (630.160) 3. PT. XL Axiata Tbk. Laba tahun berjalan 375.516 375.244 (3.296.890) 725.857 345.176 4. PT. Smartfren Telecom Tbk. Laba tahun berjalan (1.974.434)     (3.022.736)     (3.552.619)     (2.187.719)     (1.523.591) Sumber : Data diolah, 2021
Tabel  diatas  menunjukkan  bahwa  PT Telekomunikasi  Indonesia  (Persero)  Tbk terus  menghasilkan  laba  disetiap  tahunnya. Sedangkan  pada  beberapa  perusahaan lainnya  mengalami  fluktuasi  dalam  kurun waktu  lima  tahun.  Dan  PT  Smartfren
Telecom  Tbk  mengalami  kerugian  dalam lima  tahun  terakhir.  Oleh  sebab  itu perusahaan dituntut agar dapat mengembangkan  strategi  bisnisnya  agar dalam  menjaga  eksistensi  dan  memiliki daya saing yang tinggi dengan
meningkatkan  kinerja  suatu  perusahaan. Berdasarkan  fenomena  yang  ada,  peneliti tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul  “Analisis  Rasio  Keuangan  dalam Menilai  Kinerja  Perusahaan  pada  Sub Sektor  Telekomunikasi  yang  terdaftar  di BEI”.

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan beberapa sub  sektor  Telekomunikasi  yang  terdaftar di BEI. Adapun data yang peneliti gunakan yaitu  data  sekunder  tahun  2016-2020  dan objek yang diteliti adalah PT Telekomunikasi  Indonesia  (Persero)  Tbk, PT Indosat Tbk, PT XL Axiata Tbk dan PT Smartfren Telecom Tbk.
Sub  sektor  telekomunikasi  yang menjadi  populasi  dalam  penelitian  ini sebanyak  5  perusahaan  yang  terdaftar  di BEI  tahun  2016-2020  yang  terdiri  dari:  1) PT  Telekomunikasi  Indonesia  (Persero) Tbk, (2) PT Indosat Tbk, (3) PT XL Axiata Tbk,  (4)  PT  Smartfren  Telecom  Tbk,  (5)
PT  Bakrie  Telecom  Tbk,  dan  PT  Inovasi Infracom  Tbk.  Namun  hanya  4  perusahaan telekomunikasi yang dapat dijadikan sampel  dalam  penelitian  ini  yaitu:  PT Telekomunikasi  Indonesia  (Persero)  Tbk, PT  Indosat  Tbk,  PT.  XL  Axiata  Tbk,  dan PT.  Smartfren  Telecom  Tbk,  dengan  tahun pengamatan  yaitu  2016-2020.  Peneliti menggunakan Purposive  Sampling dengan kriteria berikut:
1. Emiten  yang listing di  PT.  Bursa  Efek Indonesia,
2. Emiten  yang  tidak  pernah delisting selama tahun 2016 – 2020, dan
3. Emiten yang memiliki Laporan Keuangan  yang  tersaji  lengkap  di  PT. Bursa Efek Indonesia.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Data  Keuangan  PT  Telkom  Indonesia (Persero) Tbk
Berikut ini adalah ringkasan data dari laporan  posisi  keunagan  dan  laporan  laba rugi pada periode 2016-2020. Tabel 2. PT. Telkom Indonesia (Persero) Tbk. Dan Entitas Anaknya Ringkasan Laporan Keuangan Periode 2016 – 2020 (Angka dalam tabel dinyatakan dalam miliaran Rupiah, kecuali dinyatakan lain) No. Keterangan 2016 2017 2018 2019 2020 1 Current assets 47.701 47.561 43,268 41.722 46.503 2 Inventory + PE 2.722            2.578            3,466 3.154           4.153 3 Fixed Assets 114.498      130.171 143,248 156.973 160.923 4 Assets Total 179.611 198.484      206.196 221.208 246.943 5 Current Liabilities 39.762 45.376 46,261 58.369 69.093 6 Liabilities Total 74.067 86.354 88,893 103.958 126.056 7 Equity 105.544 112.130 117,303 117.250 120.889 8 Sales 116.333 128.256 130,784 135.567 136.462 9 Earnings After Taxes 29.172 32.701 26,979 27.592 29.563 Sumber : Data diolah, 2021

## 2. Data Keuangan PT Indosat Tbk
Tabel 3. PT. Indosat Tbk dan Entitas Anak Ringkasan Laporan Keuangan Periode 2016 – 2020 (Saldo dalam tabel dinyatakan dalam jutaan Rupiah, kecuali dinyatakan lain)
No. Keterangan 2016 2017 2018 2019 2020 1 Current assets 8,073,481 9,479,271 7,906,525 12.444.795 9.594.951 2 Inventory + PE 3,297,844 3,083,118 3,474,952 275.927 156.258 3 Fixed Assets 39,078,409  35,891,716  36,899,330  42.753.285  46.522.054 4 Assets Total 50,838,704  50,661,040  53,139,587  62,813,000  62,778,740 5 Current Liabilities 19,086,592  16,200,457  21,040,365  22,129,440  22,658,094 6 Liabilities Total 36,661,585  35,845,506  41,003,340  49,105,807  49,865,344 7 Equity 14,177,119  14,815,534  12,136,247  13,707,193  12,913,396 8 Sales 29,184,624  29,926,098  23,139,551  26,117,533  27,925,661 9 Earnings After Taxes 1,275,655 1,301,929 (2,085,059) 1,630,372 (630,160) Sumber : Data diolah, 2021

## 3. Data Keuangan PT XL Axiata Tbk
Tabel 4. PT. XL AXIATA Tbk.
Ringkasan Laporan Keuangan Periode 2016 – 2020
(Saldo dalam tabel dinyatakan dalam jutaan Rupiah, kecuali dinyatakan lain)
No. Keterangan 2016 2017 2018 2019 2020 1 Current assets 6,806,863 7,180,742 7,058,652 7,145,648 7,571,123 2 Inventory + PE 4,559,758 3,754,668 4,451,960 166.559 261.370 3 Fixed Assets 33,182,920  34,933,877  36,759,530  42,081,680  47,162,250 4 Assets Total 54,896,286  56,321,441  57,613,954  62,725,242  67,744,797 5 Current Liabilities 14,477,038  15,226,516  15,733,294  21,292,684  18,857,026 6 Liabilities Total 33,687,141  34,690,591  39,270,856  43,603,276  48,607,431 7 Equity 21,209,145  21,630,850  18,343,098  19,121,966  19,137,366 8 Sales 21,341,425  22,875,662  22,938,812  25,132,628  26,009,095 9 Earnings After Taxes 375,516 375,244  (3,296,890) 712,579 371,598 Sumber : Data diolah, 2021

## 4. Data Keuangan PT Smartfren Telecom Tbk
Tabel 5. PT. Smartfren Telecom Tbk dan Entitas Anak Ringkasan Laporan  Keuangan Periode 2016 – 2020 (Saldo dalam tabel dinyatakan dalam miliar Rupiah, kecuali dinyatakan lain)
No Keterangan 2016 2017 2018 2019 2020 1 Current assets 2,318,665 2,570,255 1,987,583 1,774,596,661 2,646,319,224 2 Inventory + PE 1,743,501 1,692,716 1,313,905 257.365.416 288.892.498 3 Fixed Assets 12,668,491 15,020,325 16,747,034 19,894,482,043  29,672,953,182 4 Assets Total 22,807,139 24,114,500 25,213,595 27,650,462,178  38,684,276,546 5 Current Liabilities 5,124,263 6,411,202 6,113,367 6,119,936,082 8,417,955,655 6 Liabilities Total 16,937,857 14,869,630 12,765,589 14,914,975,380  26,318,344,155 7 Equity 5,869,282 9,244,870 12,448,006 12,735,486,798 12,365,932,390 8 Sales 3,637,386 4,668,496 5,490,311 6,987,804,620 9,407,882,876 9 Earnings After Taxes (1,974,434)  (3,022,736) (3,552,834) (2,187,771,846)  (1,523,602,951) Sumber : Data diolah, 2021 Dalam  pembahasan  ini  dilakukan analsis  rasio  untuk  menilai  kinerja
Perusahaan pada 4 sub sektor telekomunikasi yang terdaftar di BEI yaitu
PT  Telkom  Indonesia  (Persero)  Tbk (TLKM),  PT  Indosat  Tbk  (ISAT),  PT  XL Axiata  (EXCL),  dan  PT  Smartfren Telecom Tbk (FREN).

## Tabel 6. Penilaian Kinerja Berdasarkan Rata-Rata Perusahaan Sampel
Rasio Kode Perusahaan Tahun Mean Rata-Rata Perusahaan Sampel Penilaian 2016 2017 2018 2019 2020
Rasio Likuiditas CR TLKM ISAT EXCL FREN 119,96% 42,30% 47,02% 45,24% 104,81% 58,51% 47,16% 40,09% 93,52% 37,58% 44,86% 32,51% 71,48% 71,15% 33,56% 29% 67,30% 67,30% 40,15% 31,44% 91,41% 55,37% 42,55% 35,66% 56,25% Baik Kurang Kurang Kurang QR TLKM ISAT EXCL FREN 113,12% 25,02% 15,52% 11,22% 99,13% 39,48% 22,50% 13,69% 86,04% 21,06% 16,66% 11,02% 66,08% 54,99% 32,78% 24,80% 61,29% 41,66% 38,76% 28% 85,13% 28,11% 25,24% 17,75% 39,06% Baik Kurang Kurang Kurang Rasio Solvabilitas Debt to Equity TLKM ISAT EXCL FREN 70,18% 258,60% 158,83% 288,56% 77,01% 241,94% 160,38% 160,84% 75,78% 337,86% 214,09% 102,55% 88,66% 358,25% 228,02% 117,11% 104,27% 386,15% 254% 212,83% 83,18% 316,56% 203,06% 176,38% 194,80% Kurang Baik Baik Kurang Debt to Assets TLKM ISAT EXCL FREN 41,73% 72,11% 61,37% 74,27% 43,51% 70,76% 61,60% 61,67% 43,11% 77,16% 68,16% 50,63% 47% 78,18% 69,51% 53,94% 51,05% 79,49% 71,75% 68,03% 226,4% 75,54% 66,48% 61,71% 107,53% Baik Kurang Kurang Kurang Rasio Profitabilitas Net Profit Margin TLKM ISAT EXCL FREN 25,07% 4,37% 1,76% (54,28%) 25,50% 4,35% 1,64% (64,75%) 20,62% (9,01%) (14,37%) (64,71%) 20,35% 6,24% 2,84% (31,31%) 21,66% (2,26%) 1,43% (16,19%) 22,64% 73,8% (1,34%) (46,25%) 12,21% Baik Baik Kurang Kurang Return on Assets TLKM ISAT EXCL FREN 16,24% 2,51% 0,68% (8,66%) 16,48% 2,57% 0,67% (12,53%) 13,08% (3,92%) (5,72%) (14,09%) 12,47% 2,60% 1,14% (7,91%) 11,97% (1%) 0,55% (3,94%) 14,04% 0,55% (0,54%) (9,43%) 1,16% Baik Kurang Kurang Kurang Return on Equity TLKM ISAT EXCL FREN 27,64% 9% 1,77% (33,64%) 29,16% 8,80% 1,73% (32,70%) 23% 17,18% 17,97% (28,54%) 23,53% 11,89% 3,73% (17,15%) 24,45% 4,88% 1,94% (12,32%) 25,56% 10,35% 5,43% (24,87%) 4,12% Baik Baik Baik Kurang
Rasio Aktivitas
Fixed Assets Turnover TLKM ISAT EXCL FREN 1.02 kali 0,75 kali 0,64 kali 0,28 kali 0,99 kali 0,83 kali 0,65 kali 0,31 kali 0,91 kali 0,62 kali 0,62 kali 0,33 kali 0,86 kali 0,61 kali 0,60 kali 0,35 kali 0,85 kali 0,60 kali 0,55 kali 0,32 kali 0,92 kali 0,68 kali 0,61 kali 0,32 kali 0.63 kali Baik Baik Kurang Kurang Assets Turnover TLKM ISAT EXCL FREN 0,65 kali 0,57 kali 0,39 kali 0,16 kali 0,65 kali 0,59 kali 0,41 kali 0,19 kali 0,63 kali 0,44 kali 0,40 kali 0,22 kali 0,61 kali 0,42 kali 0,40 kali 0,25 kali 0,55 kali 0,44 kali 0,38 kali 0,24 kali 0,62 kali 0,49 kali 0,40 kali 0,21 kali 0,43 kali Baik Baik Kurang Kurang Sumber : Data diolah, 2021
Berdasarkan  hasil  analisis  diatas dengan  menggunakan  rasio-rasio  seperti Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Profitabilitas,  Rasio  Aktivitas  dan  Rasio Pertumbuhan  dalam  kurun  waktu  5  tahun dapat dilihat bahwa pada Rasio Likuiditas, hasil  perhitungan current  ratio dan quick ratio pada  PT  Telekomunikasi  Indonesia (Persero) Tbk sudah baik, namun pada PT Indosat  Tbk,  PT  XL  Axiata  Tbk  dan  PT Smartfren  Telecom  Tbk  masih  tergolong perusahaan yang likuid, hal ini dikarenakan perusahaan-perusahaan tersebut  dinilai  kurang  mampu  dalam
membayar  hutang  lancar  dan  aset  lancar yang dimilikinya. Apabila dilihat dari rasio solvabilitas, pada rasio dept  to  asset dapat dikatakan  bahwa  PT  Telekomunikasi Indonesia  (Persero)  memiliki  rasio  yang cukup  baik,  artinya  sebagian  besar  aset perusahaan masih dibiayai oleh perusahaan itu  sendiri,  dan  hanya  ada  sebagian  kecil asetnya  yang bersumber  dari hutang. Oleh sebab itu, perusahaan mengalami kenaikan kas,  piutang  usaha  dan  persediaan. Sedangkan  pada  PT  Indosat  Tbk,  PT  XL Axiata  dan  PT  Smartfren  Telecom  Tbk masih  tergolong  kurang  baik  karena
sebagian  besar  aset  yang  dimiliki  adalah bersumber  dari  hutang.  Tetapi  apabila ditinjau  dari  rasio dept  to  equity, PT Telekomunikasi  Indonesia  Tbk  (Persero) dan PT Smartfren
Telecom Tbk menunjukkan  rasio  yang  kurang  baik sedangkan  PT  Indosat  Tbk  dan  PT  XL Axiata  menunjukkan  rasio  yang  baik artinya  ekuitas  yang  dimiliki  perusahaan bersumber dari pemegang saham.
Apabila ditinjau dari rasio profitabilitas,  pada net  profit  margin PT Telekomunikasi  Indonesia  (Persero)  dapat dikatakan  meraih  keuntungan  jauh  lebih banyak  dibandingkan  dan  PT  Indosat  Tbk artinya  perusahaan  mendapatkan  laba, sedangkan PT Xl Axiata dan PT Smartfren mengalami kerugian. Jika dilihat dari rasio return on assets hanya PT Telekomunikasi Indonesia  yang  menghasilkan  laba  yang baik  dari  total  aset  yang  digunakannya. Pada  rasio return  on  equity hanya  PT Smartfren  Telecom  yang  tidak  dapat menghasilkan  laba  yang  baik  bahkan dalam  5  tahun  terakhir  mengalami kerugian. Dan pada rasio aktivitas, apabila ditinjau  dari  keempat  perusahaan  terdapat 2  perusahaan  yang  dapat  dikategorikan cukup  baik  dan  efektif  dalam  mengelola sumber  daya  yang  ada.  Sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  PT  Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk merupakan perusahaan yang memiliki kinerja keuangan yang paling baik jika dibandingkan dengan perusahaan telekomunikasi lainnya.

## KESIMPULAN
Dari  hasil  analisis  dan  pembahasan dapat disimpulkan bahwa: Hasil perhitungan  Rasio  Likuiditas  pada current ratio dan quick ratio pada PT
Telekomunikasi  Indonesia  (Persero)  Tbk sudah  baik,  namun  pada  PT  Indosat  Tbk,
PT  XL  Axiata  Tbk  dan  PT  Smartfren Telecom  Tbk  masih  tergolong  perusahaan yang likuid, hal ini dikarenakan perusahaan-perusahaan  tersebut  dinilai kurang  mampu  membayar  hutang  lancar dan aset lancar yang dimilikinya.
Kemudian  Hasil  Perhitungan  rasio solvabilitas  pada dept  to  assets bahwa  PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) menunjukkan  rasio  yang  cukup  baik,  hal ini  dapat  diartikan  bahwa  sebagian  besar aset  yang  dimiliki  adalah  bersumber  dari perusahaan  sendiri,  dan  hanya  sebagian kecil asetnya  yang bersumber dari hutang. Sedangkan pada ketiga perusahaan lainnya masih  tergolong  kurang  baik  karena sebagian  besar  aset  yang  dimiliki  adalah bersumber  dari  hutang.  Tetapi  apabila ditinjau  dari  rasio dept  to  equity, PT Telekomunikasi  Indonesia  Tbk  (Persero) dan PT Smartfren Telecom Tbk menunjukkan  rasio  yang  kurang  baik sedangkan  PT  Indosat  Tbk  dan  PT  XL Axiata  dinilai  baik  artinya  ekuitas  yang dimiliki perusahaan bersumber dari pemegang saham.
Perhitungan  rasio  profitabilitas  pada rasio net profit margin PT Telekomunikasi Indonesia  (Persero)  dinilai  mendapatkan keuntungan  yang  jauh  lebih  banyak, sementara  PT  Indosat  Tbk  mendapatkan laba,  sedangkan  PT  Xl  Axiata  dan  PT Smartfren mengalami kerugian. Jika dilihat dari rasio return on assets hanya PT Telekomunikasi
Indonesia yang menghasilkan laba yang baik dari total aset yang  digunakannya.  Pada  rasio return  on equity hanya  PT  Smartfren  Telecom  yang tidak  dapat  menghasilkan  laba  yang  baik bahkan  dari  5  tahun  terakhir  mengalami kerugian,  dan  rasio  aktivitas,  apabila ditinjau  dari  keempat  perusahaan  terdapat dua  perusahaan  dalam  mengelola  sumber daya yang cukup baik dan efektif yaitu PT
Telekomunikasi  Indonesia  (Persero)  Tbk dan PT Indosat Tbk. Berdasarkan kesimpulan  diatas,  adapun  saran  yang dapat  diberikan  yaitu  Perusahaan  harus mampu  memperbaiki  dan  meningkatkan likuiditas,  dan  mengkaji  ulang  kebijakan- kebijakan dalam pengelolaan aktiva lancar dan utang lancarnya, sehingga dapat tertata dengan baik  dan juga dapat  meningkatkan kinerja  likuiditas  perusahaan  dimasa  yang akan datang.
Pada peruahaan yang nilai solvabilitasnya  rendah,  sebaiknya  dapat melakukan penambahan modal sendiri dan lebih  selektif  dalam  menggunakan  modal kerja  yang  ada  dan  perusahaan  yang  akan berinvestasi sebaiknya lebih mempertimbangkan kinerja perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Agnes, S. (2015). Analisa Kinerja Keuangan dan Perencanaan keauangan  Perusahaan. Jakarta  : PT. Gramedia Pustaka Utama.
Brigham, E.F., & Joel F.H. (2014). Dasar- Dasar Manajemen Keuangan. Buku 1. Edisi 11. Jakarta : Salemba
Empat.
Fahmi,  I.  (2017). Manajemen  Sumber Daya Manusia. Bandung: Alfabeta.
Fahmi,  I.  (2018). Pengantar  Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Ghozali,  I.  (2005). Aplikasi  Analisis
Multivariate dengan Program SPSS:  Edisi  Ketiga. Semarang  : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Halim,  A.  (2015). Analisis  Investasi  dan Aplikasinya. Jakarta  :  Salemba
Empat.
Hanafi,  M.M.,  &  Abdul  H.  (2012). Analisis  Laporan  Keuangan. Edisi Keempat.  Yogyakarta:  UPP  STIM YKPN Harahap,  S.S.  (2013). Analisa  Kritis  atas Laporan  Keuangan. Jakarta:  PT Raja Grafindo Persada.
Husnan, S., & Enny P. 2015. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: UPP STIM YKPN Kasmir. (2014). Analisis Laporan
Keuangan. Edisi  Pertama,  Cetakan Ketujuh.  Jakarta:  PT.  Rajagrafindo Persada. Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Mandasari,  A.  (2014).  Analisis  Rasio Keuangan dan Pengaruhnya
Terhadap Harga Saham Perusahaan Transportasi. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen Vol.3 No.10.
Munawir.  S,  (2014). Analisa  Laporan Keuangan. Yogyakarta : Liberty. Sugiyono,  (2017). Metode  Penelitian Kuantitatif,  Kualitatif  dan  R&D.
Bandung: Alfabeta.
Triyonowati.,  &  Agustin,  D.  (2016).
Analisisi kinerja keuangan perusahaan  sebelum  dan  sesudah Merger pada PT Bentoel Internasional Investama Tbk .
Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Manajemen Vol. 3 No. 7.
Wuryaningrum, R. (2015). Pengaruh Rasio Keuangan  Terhadap  Harga  Saham pada  Perusahaan  Farmasi  di  BEI . Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Manajemen Vol.4 No.11. www.idx.co.id