## Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(2), September 2021, 526-534
Publisher: Lembaga Penelitian dan Pengabdian kepada Masyarakat Universitas Batanghari Jambi Address: Jl. Slamet Ryadi, Broni-Jambi Kodepos: 36122 Website: http://ekonomis.unbari.ac.id, email: ekonomis.unbari@gmail.com ISSN 2597-8829 (Online), DOI 10.33087/ekonomis.v5i2.409

## Pengaruh Ukuran Perusahaan, Ukuran Dewan Komisaris, Dan Pengungkapan Modal Manusia Terhadap Kinerja Perusahaan di Indonesia
Reka Davinda, Mukhzarudfa, Gandy Wahyu Maulana Zulma*
Universitas Jambi *Correspondence email: maulanagandi25@unja.ac,id
Abstract.  This  study  aims  to  empirically  prove  the  effect of firm  size,  board  of  commissioners and  human capital disclosure  on firm’s  performance  of  consumer  goods  industry  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  from  2015  -  2019.  The independent  variables  in  this  study  are  firm  size,  board  of  commissioners,  and  human  capital  disclosure  with  the  dependent variable  is  firm’s  performance.  The  sample  used  in  this  study  is  data  from  consumer  goods  industry  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange for the period 2015-2019  with a purposive sampling method of 25 companies. The analytical method used  in  this  research  is  multiple  linear  regression  analysis.  The  founds  from  this  study  show  that  board  of  commissioners  and human capital disclosure are affecting firm’s performance, while firm’s size doesn’t affect firm’s performance.
Keywords: firm size, board of commissioners, human capital, disclosure, performance.

## Pendahuluan
Dunia bisnis saat ini semakin dinamis seiring dengan perkembangan teknologi, dimana akibatnya kemudahan mendapatkan informasi menjadi lebih mudah, ditambah dengan adanya perubahan paradigma bisnis dari labor-based business menuju knowledge-based  business .  Hal  ini  menyebabkan  perusahaan  berkompetisi  dalam  menyajikan informasi baik yang bersifat kuantitatif maupun kualitatif atas aktivitasnya sebagai dasar pengambilan keputusan bagi para pemakai informasi itu sendiri, dikarenakan pelaporan keuangan tradisional saja belum cukup merepresentasikan perusahaan  secara  menyeluruh  (Mulyadi  &  Panggabean,  2017). Human  capital merupakan  suatu  konsep  yang  baru lahir  dalam  beberapa  puluh  tahun  terakhir  oleh  Theodore  Schultz,  Gary  Becker,  dan  Jacob  Mincer  (Harteg,  Joop. Brink, 2007). Konsep ini muncul karena konsep ekonomi tradisional tidak dapat memecahkan permasalahan yang ada pada negara kurang berkembang. Di Indonesia sendiri, konsep modal intelektual yang salah satu komponennya yaitu modal manusia, sudah berkembang sejak adanya PSAK No.19 tentang aktiva tak berwujud (Ulum, Ghozali, & Chariri, 2008).  Untuk  memecahkan  permasalahan  ini,  ia  berpendapat  bahwa  meningkatkan  kesejahteraan  tidak  hanya  dapat dilakukan melalui asset fisik, tetapi harus pada peningkatan pengetahuan.
Kinerja  dalam  suatu  perusahaan  sangat  bermanfaat  bagi  berbagai  pihak  ( stakeholders )  seperti  investor, kreditur, analisis, konsultan keuangan, pialang, pemerintah, dan pihak manajemen itu sendiri. Laporan keuangan yang berupa  neraca  dan  laporan  laba  rugi  dari  suatu  perusahaan  bila  disusun  secara  baik  dan  akurat  dapat  memberikan gambaran  keadaan yang  nyata mengenai  hasil atau prestasi  yang dicapai oleh  suatu perusahaan selama kurun waktu tertentu (Harjito, 2010). Kinerja menjadi sesuatu hal penting yang harus dicapai oleh setiap perusahaan, karena kinerja adalah  cerminan  dari  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  dan  mengalokasikan  sumberdayanya.  Pendekatan yang sering digunakan dalam menilai kinerja adalah dengan mengevaluasi data akuntansi perusahaan berupa laporan- laporan yang dikeluarkan perusahaan, khususnya laporan keuangan (neraca, posisi keuangan, dan catatan atas laporan keuangan) (Ferdiansyah, 2018).
Ukuran perusahaan menjadi salah satu faktor yang menyebabkan naik turunnya kinerja suatu perusahaan (Epi, 2017).  Ukuran  perusahaan  memerlukan  penggunaan  dana  eksternal  yang  digunakan  oleh  perusahaan  karena perusahaan dalam skala besar membutuhkan dana yang besar pula untuk menjalankan operasinya (Oktaviana, 2016). Pendanaan  eksternal  adalah  salah  satu  cara  pemenuhan  dana  tersebut,  dan  total  aset  perusahaan  biasanya  dijadikan ukuran  suatu  perusahaan  karena  memiliki  sifat  yang  jangka  panjang.  Ukuran  perusahaan  yang  besar  juga  dapat menentukan  bagaimana  perusahaan  tersebut  menghasilkan  laba  dan  keuntungan  kompetitif  lainnya,  seperti  kekuatan pasar,  di  mana  perusahaan  besar  akan  lebih  fleksibel  dalam  menentukan  harga  produknya  yang  berimplikasi  pada kinerja perusahaan (Azzahra & Nasib, 2019). Ukuran dewan komisaris merupakan salah satu bentuk dari mekanisme tata  kelola  perusahaan,  di  mana  dewan  komisaris  menjadi  salah  satu  bagian  dari  struktur  tata  kelola  perusahaan. Ukuran dewan komisaris bereperan penting dalam mewujudkan good corporate governance, yang berfungsi  sebagai mekanisme  pengawasan  dan  memberikan  arahan  bagi  manajemen  (FCGI,  2002).  Oleh  karena  itu,  maka  dapat dikarakan  bahwa  dewan  komisaris  dapat  menjadi  pusat  ketahanan  dan  kesuksesan  perusahaan  yang  ditunjukkan
Reka Davinda, Mukhzarudfa dan Gandy Wahyu Maulana Zulma, Pengaruh Ukuran Perusahaan, Ukuran Dewan Komisaris,

## Dan Pengungkapan Modal Manusia Terhadap Kinerja Perusahaan di Indonesia
melalui  kinerjanya.  Tata  kelola  yang  baik  dapat  meningkatkan  kinerja  perusahaan  dan  disenangi  oleh  para  investor (Masithoh & Dewayanto, 2020).
Pemilihan  objek  dalam  penelitian  ini  yaitu  perusahaan  industri consumer  goods dilatarbelakangi  karena industri  ini  memproduksi  barang-barang  yang  dipakai  sehari-hari,  sehingga  dinilai  pertumbuhannya  cepat.  Dalam daftar  Bursa  Efek  Indonesia,  industri consumer  goods ini  dibedakan  lagi  menjadi  5 sub  sector yaitu:  kosmetik  dan produk rumah tangga, makanan dan minuman, peralatan dan perlengkapan rumah tangga, obat-obatan, dan perusahaan rokok.  Pemilihan  industri  ini  juga  dikarenakan  industri consumer  goods termasuk  saham  yang  tahan  dalam  kondisi ekonomi  yang  buruk  karena  produk  yang  dihasilkan  selalu  dibutuhkan  oleh  masyarakat  (Dewi,  2018).  Jumlah penduduk  Indonesia  yang  cukup  besar  juga  berpengaruh  terhadap  peluang  keuntungan  perusahaan  karena  adanya peluang  permintaan  yang  besar  juga.  Selain  itu,  industri consumer  goods yang  merupakan  salah  satu  industri  yang masih  mengandalkan  aset  fisik  dalam  operasi  bisnisnya,  berbeda  dengan  perbankan  yang  lebih  mengandalkan  aset non-fisik dalam operasi bisnisnya. Hal ini menandakan ada suatu gap antara penilaian pasar yaitu melalui kapitalisasi pasar yang besar, dan posisi industri consumer goods yang masih mengandalakan aset fisik dalam operasi bisnisnya, di mana saat ini paradigma bisnis sudah berubah menjadi knowledge-based business (Taliyang & Jusop, 2011) . Terkait  dengan  ukuran  perusahaan,  Azzahra  &  Nasib  (2019)  menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan.  Hal  ini  sesuai  dengan  teori  yang  ada  bahwa  faktor  ukuran  perusahaan menjadi  faktor  penting  dalam  penciptaan  profit  yang  menjadi  tujuan  utama  sebuah  perusahaan.  Perusahaan  dengan ukuran  yang  besar,  dinilai  lebih  stabil  dan  mencapai  tahap  ‘kedewasaan’.  Oktaviana  (2016),  menyatakan  bahwa ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan.  Ukuran  perusahaan  yang  besar  belum  tentu menjamin kinerja yang baik dalam sebuah perusahaan, karena bisa jadi permasalahan yang dihadapi oleh perusahaan besar lebih kompleks.
Untuk  variabel  dewan  komisaris,  variabel  ini  dipilih  karena  fungsi  dewan  komisaris  yang  sangat  penting dalam  sebuah  perusahaan.  Jika  dihubungkan  dengan  rata-rata  total  aset  yang  terus  meningkat,  atau  dalam  arti  lain ukuran perusahaan yang terus meningkat, maka mekanisme pengawasan kinerja manajemen yang meliputi direksi dan dibawahnya  perlu  ditingkatkan  juga.  Ukuran  dewan  komisaris  menjadi  sebuah  indikator  terkait  fungsi  pengawasan perusahaan.  Menurut  Dewayanto  (2019),  ukuran  dewan  yang  lebih  besar  secara  langsung  meningkatkan  daya  saing perusahaan.  Penelitian  ini  mengacu  pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Pisano  et  al.,  (2017).  Adapun  perbedaan penelitian  acuan  dengan  penelitian  ini  sekaligus  yang  menjadi  kontribusinya  yaitu  pertama,  sampel  yang  digunakan dalam  penelitian  utama  adalah  perusahaan  yang  ada  di  Eropa,  sedangkan  penelitian  ini  menggunakan  perusahaan consumer  goods yang  listing  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Kedua,  sumber  data  salah  satu  variabel  yaitu  informasi pengungkapan human  capital pada  penelitian  utama  berasal  dari  halaman  LinkedIn  masing-masing  perusahaan. Sedangkan  dalam  penelitian  ini  menggunakan  media annual  report .  Ketiga,  pada  penelitian  utama  variabel  yang diteliti adalah pengungkapan human capital dengan menggunakan konsentrasi kepemilikan sebagai variabel penjelas. Sedangkan dalam penelitian  ini, variabel pengungkapan human capital menjadi salah satu variabel penjelas bersama dengan faktor-faktor lain yang mempengaruhi kinerja perusahaan sebagai implikasi dari praktik pengungkapan human capital yaitu ukuran perusahaan dan ukuran dewan komisaris.

## Tinjauan Literatur

## Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Perusahaan
Suatu  perusahaan  besar  dan  mapan  akan  mudah  untuk  menuju  ke  pasar  modal.  Kemudahan  untuk berhubungan  dengan  pasar  modal  maka  berarti  fleksibilitas  lebih  besar  dan  tingkat  kepercayaan  investor  juga  lebih besar karena mempunyai kinerja operasional yang lebih besar. Perusahaan besar mampu menarik minat investor yang lebih  besar  dibandingkan  dengan  perusahaan  kecil,  karena  mempunyai  fleksibilitas  penempatan  investasi  yang  lebih baik (Putra, 2013). Azzahra & Nasib (2019), menunjukkan bahwa ukuran perusahaan mampu mempengaruhi kinerja perusahaan.  Hal  ini  dikarenakan  ukuran  perusahaan  adalah  faktor  penting  dalam  penciptaan  laba.  Perusahaan  yang besar, akan cenderung dinilai lebih stabil dan mampu menghasilkan laba yang tinggi dibandingkan dengan perusahaan kecil. Laba menjadi patokan dalam penilaian kinerja, karena tujuan utama sebuah perusahaan adalah menciptakan laba untuk kesejahteraan para stakeholder. Sehingga dapat diduga bahwa:
H 1 : Ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan yang diproksikan dengan PBV.

## Ukuran Dewan Komisaris Terhadap Kinerja Perusahaan
Jumlah  anggota  dewan  komisaris  dapat  mempengaruhi  pengelolaan  manajemen.  Alshetwi  (2017), mengungkapkan  bahwa  ukuran  dewan  yang  besar  memiliki  pengetahuan  dan  keterampilan  luas  dan  beragam  yang diperlukan untuk mengamankan aset perusahaan dengan memberikan saran dan mengurangi dominasi manajer. Fitriya &  Locke  (2012),  menyatakan  bahwa  ada  pengaruh  positif  antara  ukuran  dewan  komisaris  dan  kinerja  perusahaan. Dabor  &  Isiavwe  (2015),  menyatakan  bahwa  ukuran  dewan  komisaris  yang  terlalu  besar  dapat  menjadi  sulit terkoordinasi  dan  mengatasi  masalah  yang  berimplikasi  pada  kurangnya  kinerja  perusahaan.  Buyuklu  (2016),
Reka Davinda, Mukhzarudfa dan Gandy Wahyu Maulana Zulma, Pengaruh Ukuran Perusahaan, Ukuran Dewan Komisaris, Dan Pengungkapan Modal Manusia Terhadap Kinerja Perusahaan di Indonesia
memberikan  hasil  yang  berbeda,  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  antara  ukuran  dewan  komisaris  dan  kinerja perusahaan, karena banyak atau sedikitnya dewan komisaris, tidak mempengaruhi pelaksanaan tata kelola perusahaan. Keputusan dewan komisaris sangat mungkin dapat dipengaruhi oleh manajer jika dewan komisaris dibawah pengaruh manajemen sehingga menyebabkan dewan komisaris gagal melindungi kepentingan pemilik (Zulma, 2020). Sehingga dapat diduga bahwa:
H 2 :Ukuran dewan komisaris berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan yang diproksikan dengan PBV.

## Pengungkapan Modal Manusia Terhadap Kinerja Perusahaan
Pengungkapan informasi sukarela, dalam hal ini modal manusia, diharapkan dapat menarik pasar (investor). Hal  ini  didukung  oleh  teori  legitimasi,  dimana  dalam  teori  ini  diatur  bahwa  perusahaan  selain  mempunyai  tanggung jawab  terhadap  asset  fisik,  perusahaan  juga  mempunyai  tanggung  jawab  terhadap  asset  non  fisiknya  dalam  hal  ini kaitannya dengan  human  capital  terhadap pihak  lain di  luar perusahaan. Pengelolaan yang baik dapat dinilai dengan angka PBV, karena angka ini mencerminkan seberapa besar kemampuan perusahaan untuk meningkatkan nilai pasar perusahaan  (harga  saham)  dari  nilai  buku  perusahaan  itu  sendiri  (nilai  aktiva  bersih)..  Hal  ini  didukung  oleh  hasil penelitian yang dilakukan oleh Dewi dan Suaryana (2013) terhadap perusahaan makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia, bahwa PBV dapat memberikan pengaruh pada harga saham di pasaran. Hasil penelitian oleh (Lin, Huang, Du,  &  Lin,  2012),  menyatakan  bahwa  pengungkapan  modal  manusia  dapat  berpengaruh  positif  terhadap  kinerja perusahaan. Hal ini dikarenakan pengungkapan modal manusia adalah salah satu informasi yang sangat relevan dalam pengambilan  keputusan.  Selain  itu,  informasi  ini  juga  berguna  bagi  karyawan  internal  perusahaan  sehingga meningkatkan  operasional  perusahaan  itu  sendiri.  Magau  et  al.,  (2021),  juga  memberikan  hasil  yang  sama,  bahwa pengungkapan  informasi  modal  manusia  dapat  meningkatkan  nilai  buku  perusahaan  dikarenakan  modal  manusia dianggap  sebagai  penggerak  kinerja  perusahaan  dan  penciptaan  nilai  bagi  pemegang  saham.  Sehingga  dapat  diduga bahwa:
H 3 : pengungkapan human capital berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan yang diproksikan dengan PBV.

## Metode
Penelitian  ini  adalah  penelitian  dengan  pendekatan  kuantitatif  dan  termasuk  ke  dalam  penelitian  kausal komparatif.  Data  yang  dipakai  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  yang  diambil  dari  laporan  tahunan perusahaan bersumber dari website IDX mulai dari tahun 2015-2019. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaa industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2015-2019 yang berjumlah 52 perusahaan. Adapun  teknik sampling yang  digunakan  yaitu purposive  sampling dengan  jumlah  akhir  sampel  sebanyak  25 perusahaan  dengan  5  tahun  periode  penelitian.  Alat  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  meliputi  uji asumsi  klasik:  uji  normalitas,  uji  multikolinearitas,  uji  autokorelasi,  dan  uji  heteroskedastisitas.  Adapun  untuk pengujian hipotesis menggunakan uji analisis regresi berganda, uji korelasi r, uji parsial t, serta uji F simultan dengan persamaan model regresi sebagai berikut:
PBV = α + β 1 Size + β 2 BOC + β 3 HCD + e
Persamaan regresi di atas, untuk mengukur nilai dari masing-masing variabel seperti variabel dependen yaitu kinerja  perusahaan  (Y).  Kemudian  beberapa  variabel  independent  seperti  variabel  ukuran  perusahaan  (X 1 ),  ukuran dewan komisaris (X 2 ), dan pengungkapan modal manusia (X 3 ) dapat dilihat secara lengkap pada Tabel 1.
Tabel 1 Operasional Variabel Variabel Definisi operasional Pengukuran Skala Ukuran Perusahaan (X 1 ) Ukuran perusahaan didefiniskan sebagai jumlah aset yang dimiliki oleh perusahaan dan dirumuskan dengan logaritma natural total aset (Alim & Destriana, 2016) Ln Total Asset Rasio Ukuran Dewan Komisaris (X 2 ) Ukuran dewan ditunjukkan dengan seberapa banyak komposisi yang ada pada dewan komisaris perusahaan (Dabor & Isiavwe, 2015) Jumlah Total Komisaris Perusahaan Rasio Pengungkapan modal manusia (X 3 ) Pengungkapan sukarela yang digunakan untuk merepresentasikan informasi yang berkaitan dengan modal manusia perusahaan (Hassan & Saad, 2013) Indeks Modal Manusia: Jumlah Pengungkapan / Skor Maksimal Rasio Kinerja perusahaan (Y) Representasi kemampuan perusahaan dalam mengelola nilai perusahaan di pasar dibandingkan dengan nilai buku / sesungguhnya perusahaan (Astuti, 2017) PBV : Harga pasar saham / nilai buku saham Rasio.
Reka Davinda, Mukhzarudfa dan Gandy Wahyu Maulana Zulma, Pengaruh Ukuran Perusahaan, Ukuran Dewan Komisaris,

## Dan Pengungkapan Modal Manusia Terhadap Kinerja Perusahaan di Indonesia

## Hasil Uji Asumsi Klasik
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  mengetahui  distribusi  data  dalam  variabel  yang  akan  digunakan  dalam penelitian.  Dalam  penelitian  ini,  uji  normalitas  menggunakan  grafik  histogram  dan  normal  P-plot.  Adapun  hasil  uji normalitas  pada  Gambar  1  menunjukkan  bahwa  kurva  histogram  sudah  berbentuk  seperti  lonceng  yang  artinya menandakan bahwa data dalam penelitian sudah berdistribusi normal.

## Gambar 1 Histogram Uji Normalitas
Sumber: Data olahan
Selain  itu,  dapat  dilihat  pada  Gambar  2  bahwa  plot  titik  tersebar  merata  di  sepanjang  garis  diagonal  pada grafik P-plot. Artinya,  data  penelitian  dengan  uji  Normal  P-plot  terbukti  berdistribusi  normal.  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa data sudah memenuhi asumsi yang dipersyaratkan dalam uji normalitas.

## Gambar 2 Normal P-plot
Sumber: Data olahan
Setelah  melakukan  serangkaian  uji  normalitas,  selanjutnya  telah  dilakukan  Uji  Heteroskedastisitas  dengan tujuan  untuk  melihat  adanya  perbedaan Variance  Residual suatu  periode  pengamatan  ke  periode  pengamatan  yang lain.  Cara  memprediksi  ada  tidaknya  Heteroskedastisitas  pada  suatu  model  dapat  dilihat  dengan  pola  gambar Scatterplot.  Gambar  3  menunjukkan  bahwa  titik-titik  plot  tidak  membentuk  suatu  pola  khusus  dan  menyebar  di  atas dan di bawah angka 0 (tidak berkumpul di bawah atau di atas). Sehingga dapat disimpulkan bahwa model regresi yang digunakan tidak terindikasi mengelami masalah heteroskedastisitas sehingga sudah layak dalam menjelaskan pengaruh antara  variabel  ukuran  perusahaan,  ukuran  dewan  komisaris,  pengungkapan  modal  manusia  terhadap  kinerja perusahaan.
Reka Davinda, Mukhzarudfa dan Gandy Wahyu Maulana Zulma, Pengaruh Ukuran Perusahaan, Ukuran Dewan Komisaris,

## Dan Pengungkapan Modal Manusia Terhadap Kinerja Perusahaan di Indonesia

## Gambar 3 Uji Heteroskedastisitas Scatterplot
Sumber: Data olahan
Selain itu, Uji Multikolinieritas diperlukan untuk mengetahui ada tidaknya variabel independen yang memiliki kemiripan  antar  variabel  independen  dalam  suatu  model.  Berdasarkan  hasil  pengujian  pada  tabel  2  menunjukkan bahwa nilai tolerance semua variabel di atas 0,1 dan nilai VIF di bawah 10. Hal ini berarti bahwa tidak terjadi indikasi permasalahan  multikolinearitas  antar  variabel  bebas  dalam  model  penelitian.  Berdasarkan  beberapa  pengujian  yang telah  dilakukan  di  atas  mulai  dari  uji  normalitas,  uji  heteroskedastisitas,  dan  uji  multikolinearitas  dapat  disimpulkan bahwa  data  telah  memenuhi  uji  asumsi  klasik,  sehingga  model  dan  data  penelitian  layak  untuk  dilakukan  pengujian hipotesis.

## Tabel 2 Uji Multikolinieritas

## Sumber: Data olahan
Koefisien determinasi (R 2 ) digunakan untuk mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi pada variabel independen (Ghozali, 2016). Nilai koefisien determinasi adalah dari 0 sampai dengan 1. Semakin mendekati  nilai  1,  maka  variabel  independen  memberikan  hampir  seluruh  informasi  yang  dibutuhkan  dalam menentukan  variasi  dalam  variabel  dependen.  Tabel  3  menunjukkan  ringkasan  hasil  koefisien  determinasi  untuk hubungan  ukuran  perusahaan,  ukuran  dewan  komisaris,  dan  pengungkapan  modal  manusia  adalah  memiliki  nilai adjusted  R 2 dalam  penelitian  ini  yaitu  0,158.  Artinya,  variabel  ukuran  perusahaan,  ukuran  dewan  komisaris,  dan pengungkapan  modal  manusia  berpengaruh  secara  keseluruhan  terhadap  kinerja  perusahaan  yang  diukur  oleh  PBV sebesar  15,8%  dan  sisanya  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak  diteliti  dalam  penelitian  ini.  Adapun  variabel tersebut antara lain: Debt to Equity Ratio (DER) & ROA (Annisa & Chabachib, 2017), serta current assets (Hidayat, 2018).
Tabel 3 Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,422 a ,178 ,158 1,38362 ,627
Sumber: Data olahan
Reka Davinda, Mukhzarudfa dan Gandy Wahyu Maulana Zulma, Pengaruh Ukuran Perusahaan, Ukuran Dewan Komisaris,

## Dan Pengungkapan Modal Manusia Terhadap Kinerja Perusahaan di Indonesia
Uji F merupakan uji pengaruh keseluruhan dari regresi yang menguji hipotesa bersama-sama semua variabel independen  secara  simultan  mempengaruhi  variabel  dependen  (Ghozali,  2016).  Dasar  pengambilan  keputusan  yaitu dengan  cara  memandingkan  F hitung dan  F tabel .  Jika  F hitung >  F tabel maka  seluruh  variabel  independen  yang  diuji mempengaruhi variabel terikat secara simultan. Tabel 4 menunjukkan hasil dari uji F dalam penelitian ini dengan nilai F hitungnya sebesar 8,718. F tabel untuk model regresi dalam penelitian ini dengan jumlah variabel bebas sebanyak 3 variabel dan jumlah sampel 25 perusahaan yaitu sebesar 2,45. Sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel independen ukuran  perusahaan,  ukuran  dewan  komisaris,  dan  pengungkapan  modal  manusia  secara  simultan  mempengaruhi variabel kinerja perusahaan karena F hitung 8,718 > F tabel 2,45.

## Tabel 4
Uji F Simultan Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 9,378 3 3,126 8,718 ,000 b Residual 43,388 121 0,359 Total 52,766 124
Sumber: Data olahan
Uji  parsial  dilakukan  untuk  menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh  variabel  bebas  atau  penjelas  secara individual apakah secara signifikan dapat berpengaruh pada variasi variabel dependen. Pengujian ini dilakukan dengan cara membandingkan t hitung dan t tabel , serta melihat angka signifikansi. Jika t hitung > t tabel maka setiap variabel independen berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel  dependen.  Sebaliknya,  jika  t hitung <  t tabel maka  setiap  variabel  independen yang diteliti tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Jika Sig. > 0,05, maka disimpulkan tidak terdapat  pengaruh.  Jika  Sig.  <  0,05  maka  disimpulkan  terdapat  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel dependen. Tabel 6 menunjukkan hasil dari pengujian hipotesis.

## Tabel 5
Uji t Parsial Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -1,905 ,652 -2,921  ,004 Total Aset ,053 ,035 ,143 1,523  ,130 Ukuran Komisaris ,086 ,036 ,227 2,418  ,017 Pengungkapan Modal Manusia 1,531 ,493 ,265 3,108  ,002
Sumber: Data olahan
Adapun hasil uji parsial dalam penelitian ini yaitu untuk nilai t tabel pada signifikansi 5% dengan jumlah sampel sebanyak 25 perusahaan serta variabel bebas sebanyak 3 variabel yaitu sebesar 1,98. Pada variabel ukuran perusahaan yang diproksikan dengan total aset (X 1 ), diketahui nilai t hitung adalah 1,523 dan nilai Sig. 0,130. Karena t hitung < t tabel dan  nilai  Sig.  >  0,05  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja perusahaan  sehingga  hipotesis  1  ditolak.  Pada  variabel  ukuran  dewan  komisaris  yang  diproksikan  dengan  jumlah komisaris perusahaan (X 1 ) diketahui nilai t hitung adalah 2,418 dan nilai Sig. 0,017. Karena t hitung > t tabel dan nilai Sig. < 0,05  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  ukuran  dewan  komisaris  berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan  sehingga hipotesis 2 diterima. Selain itu, variabel pengungkapan modal manusia yang diproksikan dengan indeks pengungkapan modal manusia, diketahui nilai t hitung sebesar 3,108 dan nilai Sig. 0,002. Karena t hhitung > t tabel dan nilai Sig. < 0,05 maka dapat  disimpukan  bahwa  variabel  pengungkapan  modal  manusia  berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan  sehingga hipotesis 3 diterima.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Perusahaan
Ukuran  perusahaan  yang  dilihat  dari  total  aset  mencerminkan  kemapanan  perusahaan  dalam  menjalankan operasi  bisnisnya  dan  mempunyai  kondisi  keuangan  yang  stabil  sehingga  dinilai  mampu  dalam  pennciptaan  laba sebagai  tujuan  utam  perusahaan  (Azzahra  &  Nasib,  2019).  Selain  itu,  salah  satu  syarat  untuk  masuk  ke  dalam  pasar modal,  perusahaan  haruslah  memiliki  total  aset  minimum  yang  sesuai  dengan  syarat  Bursa  Efek  Indonesia.  Hal  ini dikarenakan  perusahaan  harus  mampu  memberi  kepercayaan  kepada  investor,  dan  total  aset  yang  menunjukkan ukuran  perusahaan  tersebut  dapat  menjadi  jaminan  kepercayaan  kepada  investor.  Perusahaan  yang  besar  mampu menarik minat investor yang lebih besar dibandingkan dengan perusahaan kecil karena memiliki fleksibilitas investasi yang  lebih  baik  (Putra,  2013).  Hasil  dari  penelitian  ini  menujukkan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh
Reka Davinda, Mukhzarudfa dan Gandy Wahyu Maulana Zulma, Pengaruh Ukuran Perusahaan, Ukuran Dewan Komisaris, Dan Pengungkapan Modal Manusia Terhadap Kinerja Perusahaan di Indonesia
terhadap  kinerja  perusahaan  yang  diukur  melalui  PBV.  Hal  ini  dikarenakan  sektor consumer  goods yang  menjadi subjek  dalam  penelitian  ini  pada  umumnya  memiliki  ukuran  yang  besar,  dalam  hal  ini  total  aset  yang  besar dibandingkan dengan sektor lain di Bursa Efek Indonesia. Sehingga, kepercayaan investor terhadap perusahaan yang dapat diukur dengan PBV sebagai proksi  kinerja perusahaan dalam penelitian  ini, tidak dipengaruhi oleh banyaknya aset  perusahaan.  Investor  akan  cenderung  menilai  perusahaan consumer  goods dengan  operasi  bisnisnya  yang  tidak mudah terguncang dan selalu dibutuhkan oleh masyarakat. Kadim & Sunardi (2019) juga menemukan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Dapat dikatakan bahwa semakin besarnya ukuran perusahaan belum tentu dapat menjamin kinerja perusahaan menjadi lebih baik dan belum tentu juga menjadi factor  utama bagi investor dalam menilai  kinerja perusahaan. Dalam penelitian ini menunjukkan bahwa  ukuran perusahaan tidak dapat memberikan informasi tentang seberapa besar ukuran dari perusahaan mampu menciptakan nilai.

## Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris Terhadap Kinerja Perusahaan
Dewan komisaris adalah bagian dari perusahaan yang memiliki wewenang untuk mempengaruhi direksi dalam menjalankan  tugasnya  serta  berfungsi  sebagai  monitor  bagi  perusahaan  (Fama,  1970).  Jumlah  anggota  dewan komisaris  dapat  mempengaruhi  pengelolaan  manajemen  karena  di  dalamnya  terdiri  dari  beragam  pengetahuan  dan keterampilan  yang  dimiliki  oleh  setiap  anggota  dewan  komisaris  yang  diperlukan  untuk  mengamankan  aset perusahaan  dengan  memberikan  saran  dan  mengurangi  dominasi  manajer  (Alshetwi,  2017).  Dalam  penelitian  ini, terbukti  bahwa  dewan  komisaris  berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan.  Hal  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian (Fitriya  &  Locke,  2012),  bahwa  semakin  banyak  dewan  komisaris  maka  mampu  menaikkan  tingkat  pengawasan  di dalam perusahaan sehingga kinerja perusahaan menjadi lebih terarah. Namun hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian  (Dabor  &  Isiavwe,  2015)  yang  menunjukkan  bahwa  terlalu  banyak  dewan  komisaris  akan  menyebabkan konflik  yang  tinggi  sehingga  sulit  terkoordinasi  dan  fungsi  pengawasan  perusahaan  menjadi  lemah.  Selain  itu penelitian  oleh  (Buyuklu,  2016)  juga  memberikan  hasil  yang  sama,  bahwa  banyak  atau  tidaknya  jumlah  komisaris tidak  akan  mempengaruhi  fungsi  tata  kelola  perusahaan  yang  sudah  dimulai  dari  level  paling  bawah  dalam  struktur organisasi perusahaan.

## Pengaruh Pengungkapan Modal Manusia Terhadap Kinerja Perusahaan
Kinerja  perusahaan  yang  diukur  dengan  PBV  mencerminkan  tingkat  keberhasilan  manajemen  perusahaan dalam  mengelola  sumber  daya  perusahaan,  yang  tercermin  dalam  harga  saham  sebagai  salah  satu  komponen perhitungan  PBV.  Sumber  daya  yang  dikelola  tersebut  salah  satuunya  adalah  sumber  daya  manusia,  atau  dalam penelitian  ini  juga  dapat  disebut  sebagai  modal  manusia.  Dalam  praktik  akuntansi,  modal  manusia  masih  menjadi perdebatan karena belum bisa diukur secara tepat secara moneter, sehingga salah satu pengukuran yang menjadi acuan yaitu  pengungkapan  informasi  sukarela  mengenai  modal  manusia  perusahaan.  Dalam  penelitian  ini,  terbukti  bahwa pengungkapan modal manusia berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan. Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil  penelitian  oleh  (Lin,  Huang,  Du,  &  Lin,  2012),  yang  menjelaskan  bahwa  pengungkapan  modal  manusia berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan.  Pengungkapan  modal  manusia  memberikan  informasi informatif dan relevan bagi para pengambil keputusan, khusunya bagi investor. Penelitian oleh (Magau, Roodt, & Zyl, 2021)  juga  menunjukkan  bahwa  pengungkapan  modal  manusia  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan dikarenakan  manusia  di  dalam  sebuah  perusahaan  adalah  aset  penggerak  operasi  bisnis  perusahaan,  sehingga  modal manusia menjadi salah satu faktor penting penciptaan kinerja perusahaan.

## Simpulan
Penelitian ini membuktikan bahwa secara simultan, variabel ukuran perusahaan, ukuran dewan komisaris, dan pengungkapan  modal  manusia  berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan.  Secara  parsial,  variabel  ukuran  perusahaan tidak  berpengaruh  signnifikan  terhadap  kinerja  perusahaan.  Ukuran  perusahaan  yang  diukur  dengan  total  aset,  tidak mampu merepresentasikan penciptaan nilai perusahaan. Namun, variabel ukuran dewan komisaris dan pengungkapan modal  manusia  terbukti  berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan.  Ukuran  dewan  komisaris  yang  besar  dalam perusahaan  mampu  mengoptimalkan  fungsi  pengawasan  dalam  perusahaan  sehingga  dapat  meningkatkan  kinerja perusahaan.  Selain  itu,  pengungkapan  modal  manusia  juga  mampu  memberikan  informasi  yang  informatif  bagi investor, didukung dengan peran penting modal manusia sebagai penggerak perusahaan. Beberapa keterbatasan dalam penelitian ini seperti pengukuran ukuran perusahaan yang hanya mempertimbangkan total asset perusahaan dapat saja menyebabkan tidak terbuktinya dugaan bahwa ukuran perusahaan dapat mempengaruhi kinerja perusahaan. Sehingga untuk penelitian selanjutnya dapat menggunakan alternative ukuran variabel lainnya yang dapat mencerminkan ukuran perusahan  dengan  lebih  baik.  Selain  itu,  implikasi  penelitian  ini  diharapkan  dapat  memberikan  manfaat  bagi perusahaan untuk peningkatan kinerjanya. Selain itu juga sebagai bahan pertimbangan perusahaan dalam menentukan kebijakan apa yang dilakukan perusahaannya dalam pengambilan keputusan.
Reka Davinda, Mukhzarudfa dan Gandy Wahyu Maulana Zulma, Pengaruh Ukuran Perusahaan, Ukuran Dewan Komisaris,

## Dan Pengungkapan Modal Manusia Terhadap Kinerja Perusahaan di Indonesia

## Daftar Pustaka
Alafi, Faiz. Suranta, S. (2018). Pengungkapan Akuntansi Sumber Daya Manusia dan Kinerja Keuangan Perusahaan . 6 (1), 62–74.
Alim,  M.,  &  Destriana,  U.  (2016).  Pengaruh  Kepemilikan  Institusional,  Komite  Audit  Dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Manajemen Bisnis , 5 (1), 18–23.
Alshetwi,  M.  (2017).  The  Association  between  Board  Size,  Independence  and  Firm  Performance:  Evidence  from Saudi Arabia. Global Journal of Management and Business Research: D Accounting and Auditing , 1 (1). Annisa, R., & Chabachib, M. (2017). Analisis Pengaruh Current Ratio (Cr), Debt  To Equity Ratio (Der), Return On Assets  (Roa)  Terhadap  Price  To  Book  Value  (Pbv),  Dengan  Dividend  Payout  Ratio  Sebagai  Variabel Intervening. Diponegoro Journal Of Management , 6 (1). Arsalan, S. (2012). Human Capital dan Kendala Penerapannya dalam Laporan Keuangan . 494–503. Retrieved from http://repository.widyatama.ac.id/xmlui/handle/123456789/1905
Astuti,  P.  E.  (2017).  Pengaruh  Diversitas  Dewan  Direksi  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Manufaktur Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2008-2011. Jurnal  Ilmiah  Prodi  Manajemen  Universitas Pamulang , 4 (2), 159–179.
Azzahra,  A.  S.,  &  Nasib.  (2019).  Pengaruh  Firm  Size  Dan  Leverage  Ratio  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Pada Perusahaan Pertambangan. JWEM STIE Mikroskil , 9 (1). Becker,  G.  S.  (1993). Human  Capital  (A  Theoretical  and  Empirical  Analysis  with  Special  Reference  to  Education) (3rd ed.). The University of Chicago Press.
Buyuklu, A. H. (2016). Impacts of Corporate Governan Turkey Case with a Panel Data analysis. Eurasian Journal of Economics and Finance , 4 (1), 56–72.
Dabor, A. O., & Isiavwe, D. T. (2015). impact of corporate governance on firm’s performance. International Journal of Economics, Commerce, and Management , 3 (6), 634–645.
Dewi, M. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Risiko terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Consumer Goods Industry di BEI. Jurnal Penelitian Ekonomi Akuntansi , 1 (1).
Dowling, J., & Pfeffer, J. (1975). Organizational Legitimacy: Social Values and Organizational Behavior between the Organizations seek to establish congruence. The Pacific Sociological Review , 18 (1), 122–136.
Epi,  Y.  (2017).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Struktur  Kepemilikan  Manajerial  Dan  Manajemen  Laba  Terhadap Kinerja  Perusahaan  Property  Dan  Real  Estate  Yang  Terdaftar  Pada  Bursa  Efek  Indonesia. Owner  Riset  Dan Jurnal Akuntansi , 1 (1), 1–7.
Fama,  E.  F.  (1970).  Efficient  Capital  Markets:  A  Review  of  Theory  and  Empirical  Work. The  Journal  of  Finance , 25 (2), 383–417.
FCGI. (2002). Peranan Dewan Komisaris dan Komite Audit dalam Pelaksanaan Corporate Governance ( Tata Kelola Perusahaan ). Seri Tata Kelola Perusahaan (Corporate Governance) , II (2002), 37. Ferdiansyah,  M.  F.  (2018). Analisis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Pada  Industri  Textile  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2013-2016 . Universitas Jambi.
Fitriya,  F.,  &  Locke,  S.  (2012).  Board  Structure,  Ownership  Structure,  And  Firm  Performance:  A  Study  Of  New Zealand Listed-Firms. Asian Academy of Management Journal of Accounting and Finance , 8 (2), 43–67. Fitz-enz,  J.  (2009). ROI  of  Human  Capital  (Measuring  The  Economic  Value  of  Employee  Performance) (2nd  ed.). United State of America: AMACOM (American Management Association). Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23 (8th ed.). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gusti,  A.  K.,  &  Dwita,  S.  (2016).  Analisis  Pengungkapan  Intellectual  Capital  Dalam  LaporanTahunan  PT  United Tractor  Tbk  dan  PT  Intraco  Penta  Tbk  Tahun  2012-2014. Jurnal  Wahana  Riset  Akuntansi , 4 (2),  793–812. Retrieved from http://ejournal.unp.ac.id/index.php/wra/article/view/7222/5668 Harjito, A. (2010). Manajemen Keuangan . Yogyakarta: Ekonisia. Harteg, Joop. Brink, H. M. Van Den. (2007). Human Capital (Theory dan Evidence) (1st ed.). Cambridge University Press.
Hassan, M., & Saad, S. (2013). The Nature and Motivation of Human Capital Reporting (HCR): A Preliminary Study . (December 2014).
Hidayat, M. (2018). Faktor yang Mempengaruhi Price To Book Value. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi , 20 (2), 101–106. Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs  and Ownership Structure. Journal of Financial Economics , 3 (4), 302–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X Kadim, A., & Sunardi, N. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Terhadap Leverage Implikasi Terhadap Nilai Peursahaan Cosmetics and Household yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Sekuritas , 3 (1). Lin, L.-S., Huang, I.-C., Du, P.-L., & Lin, T.-F. (2012). Human capital disclosure and organizational performance The moderating effects of knowledge intensity and organizational size. Management Decision , 50 (10), 1790–1799.
Reka Davinda, Mukhzarudfa dan Gandy Wahyu Maulana Zulma, Pengaruh Ukuran Perusahaan, Ukuran Dewan Komisaris,

## Dan Pengungkapan Modal Manusia Terhadap Kinerja Perusahaan di Indonesia
Magau,  M.  D.,  Roodt,  G.,  &  Zyl,  G. Van.  (2021).  Monetary  value  of  human  capital  disclosure  for  predicting  future business earnings. SA Journal of Human Resource Management , 19 . Masithoh, S., & Dewayanto, T. (2020). Pengaruh Tata Kelola Perusahaan Terhadap Kinerja Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting , 9 (4), 1–9.
Mulyadi,  M.  S.,  &  Panggabean,  R.  R.  (2017).  Intellectual  capital  reporting:  Case  study  of  high  intellectual  capital corporations  in  Indonesia. International  Journal  of  Learning  and  Intellectual  Capital , 14 (1),  1–10. https://doi.org/10.1504/IJLIC.2017.080638
Oktaviana,  H.  (2016).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Ukuran  Perusahaan  Dan  Corporate  Governance  Terhadap  Kinerja Perusahaan  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Bisnis  Dan Manajemen , 53 (12), 254–284. Putra, S. H. (2013). Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Institusional, dan Kepemilikan Manajerial terhadap  Kinerja  Perusahaan  serta  Dampaknya  terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  terhadap  Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI tahun 2007-2011) . Universitas Diponegoro.
Taliyang, S. M., & Jusop, M. (2011). Intellectual Capital Disclosure and Corporate Governance Structure: Evidence in Malaysia. International
Journal of Business and Management , 6 (12), 109–117. https://doi.org/10.5539/ijbm.v6n12p109
Ulum,  I.,  Ghozali,  I.,  &  Chariri,  A.  (2008).  Intellectual  Capital  dan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan:  Suatu  Analisis Dengan Pendekatan Partial Least Square. Simposium Nasional Akuntansi 11 . Wernerfelt, B. (1984). A Resourced-Based View of The Firm. Strategic Management Journal , 5 (2), 171–180. Yudiaatmaja,  F.  (2013). Analisis  Regresi  Dengan  Menggunakan  Aplikasi  Komputer  Statistik  SPSS .  Jakartaq: Gramedia Pustaka Utama.
Zulma,  G.  W.  M.  (2020).  Pengaruh  Karakteristik  Dewan  Komisaris  Terhadap  Kompensasi  Manajemen  pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Neraca Keuangan , 15 (2).