## Volume 2, Nomor 1, April 2021
PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN LABA AKUNTANSI TERHADAP HARGA SAHAM PADA INDUSTRI OTOMOTIF YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

## Diah Nurdiana
Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi Institut Bisnis dan Informatika (IBI) Kosgoro 1957 Email: diah.nurdiana12@gmail.com

## ABSTRAK
Riset ini bertujuan buat menguji pengaruh Arus Kas Operasi dan Laba Akuntansi secara parsial serta simultan terhadap  Harga  Saham  pada  industri  Otomotif  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.  Populasi  serta  yang digunakan dalam riset ini merupakan industri otomotif di Bursa Efek Indonesia periode 2013- 2018.  Ilustrasi riset ini diperoleh 5 industri yang terseleksi  memakai purposive sampling.  Tipe informasi yang digunakan dalam  riset  ini  merupakan  informasi  kuantitatif.  Sumber  informasi  dalam  riset  ini  merupakan  informasi sekunder.  Variabel yang digunakan dalam riset ini merupakan variabel dependen (Harga Saham) serta variabel independen  (Arus  kas  Operasi  serta  Laba  Akuntansi).  Metode  pengumpulan  informasi  merupakan  metode dokumentasi.  Teknikalisasi  informasi  yang  digunakan  merupakan  model  analisis  regresi  simpel  serta berganda, uji anggapan klasik, uji hipotesis. Dalam menganalisis  informasi periset memakai program SPSS tipe 22.0.  Hasil pengujian dalam riset ini menampilkan kalau Arus Kas Pembedahan  serta Laba Akuntansi secara parsial serta simultan membagikan pengaruh terhadap Harga Saham.
Kata Kunci: Arus Kas Operasi, Laba Akuntansi, Harga Saham

## I. PENDAHULUAN

## 1.1  Latar Belakang
Investasi  ialah  sesuatu  aktivitas  menempatkan  dana  pada  satu  aset  ataupun  lebih,  sepanjang periode  tertentu  dengan  harapan  bisa  mendapatkan  pemasukan  serta  kenaikan  nilai  investasi. Pada umumnya ada 2 tipe investasi yang bisa diseleksi oleh para investor buat mengalokasikan dana, ialah: investasi dalam bentuk aktiva nyata ( real asset ) serta investasi dalam bentuk aktiva keuangan ( financial  asset ).  Industri  memakai  pasar  uang  serta  modal  buat  membiayai  investasi  aktivanya (Kamaludin dan Indriani, 2011: 18).
Investasi dalam bentuk aset keuangan yang dapat diperdagangkan di pasar modal adalah salah satu bentuk investasi yang sangat diminati oleh investor. Pasar modal adalah salah satu fasilitas bagi investor  untuk  memilih  investasi  alternatif,  serta  sebaliknya,  memungkinkan  industri  buat mendapatkan  dana  untuk  membiayai  kegiatan  bisnis  mereka.  Pasar  modal  untuk  sekuritas jangka panjang, seperti saham dan obligasi (Kamaludin dan Indriani, 2011: 23).
Pengaruh Arus Kas Operasi dan Laba Akuntansi terhadap Harga Saham pada Industri Otomotif yang Terdaftar di Bu.....
Saham sendiri ialah ciri fakta penyertaan kepemilikan modal/dana pada sesuatu industri. Harga saham  merupakan  nilai  dari  sesuatu  saham  tercipta  di  pasar  surat  berharga  selaku  akibat  dari penawaran serta permintaan yang terdapat. Respon harga saham bisa ditunjukkan dengan terdapatnya pergantian harga dari sekuritas yang bersangkutan (Fahmi, 2012: 270).
Harga  saham  ialah  penunjuk  keberhasilan  pengelolaan  industri  dimana  kekuatan  pasar ditunjukkan dengan transaksi perdagangan saham industri di pasar modal.  Terbentuknya transaksi tersebut  didasarkan  pada  hasil  pengamatan  para  investor  terhadap  prestasi  industri  dalam menciptakan keuntungan. Pada prinsipnya, terus menjadi baik prestasi industri dalam menciptakan keuntungan  hendak  tingkatkan  permintaan  saham  sehingga  biayanya  hendak  hadapi kenaikan. Hendak namun bila prestasi industri terus menjadi kurang baik hingga hendak merendahkan harga saham yang bersangkutan. Jadi bisa disimpulkan kalau harga pasar saham ialah perlengkapan bantu pemantau prestasi industri. Tidak hanya itu harga pasar saham ialah indeks prestasi industri, ialah seberapa jauh manajemen sudah sukses mengelola industri.
Harga saham bisa dipengaruhi oleh sebagian aspek antara lain merupakan arus kas. Data arus kas ialah  salah  satu  data  yang  bisa  dipakai  selaku  pengambilan  keputusan  investasi.  Untuk  para investor buat menanamkan modalnya pada sesuatu industri. Komponen laporan keuangan ialah data berarti yang ada serta diterbitkan di bursa efek. Data yang diperlukan oleh investor ada serta harga sekuritas  berganti  secara  penuh,  sebab  terdapatnya  data  yang  diberikan  lewat  publikasi  laporan keuangan  di  bursa  efek.  Data  tentang  arus  kas  suatu  industri  berguna  untuk  para  investor  selaku landasan  buat  memperhitungkan  keahlian  industri  dalam  menciptakan  kas  serta  setara  kas  dan memperhitungkan  kebutuhan  industri  buat  memakai  arus  kas  tersebut  (Kamaludin  serta  Indriani, 2012:197).
Arus  kas  merupakan  arus  masuk  serta  arus  keluar  kas  ataupun  setara  kas.  Setara  kas  ( cash equivalent ) merupakan investasi yang sifatnya sangat likuid, berjangka pendek, serta  yang dengan segera  bisa  dijadikan  kas  dalam  jumlah  tertentu  tanpa  mengalami  efek  pergantian  nilai  yang signifikan (Prastowo 2013: 30).
Informasi  yang  ada  dalam  laporan  arus  kas  ialah  petunjuk  keuangan  yang  lebih  baik  dari akuntansi sebab laporan arus kas relatif lebih gampang diinterpretasikan serta relatif lebih susah buat dimanipulasi.  Tidak  hanya  itu  laporan  arus  kas  memberikan  data  kepada  manajemen  untuk mengevaluasi aktivitas operasional yang sudah berlangsung serta merancang kegiatan investasi serta pembiayaan di masa yang datang (Hery 2012: 289).
Informasi aliran kas industri dapat memberikan penjelasan yang lebih mendalam untuk investor tentang pergantian harga saham yang terjadi.
Laporan arus kas juga membagikan data historis mengenai perubahan kas serta setara kas dari sesuatu industri serta juga membagikan kepada para pengguna, data tentang kenapa posisi kas industri berganti sepanjang periode akuntansi (Prastowo 2011: 29).
Selain informasi tentang arus kas, informasi laba juga akan mempengaruhi harga saham karena pihak investor akan menggunakan laba sebagai salah satu parameter kinerja suatu perusahaan. Laba akuntansi  perusahaan  merupakan  salah  satu  faktor  yang  di  lihat  investor  di  pasar  modal  untuk menentukan  pilihan  dalam  menanamkan  investasinya,  salah  satu  cara  yang  bisa  di  tempuh  oleh
investor  dalam  menanamkan  dananya  adalah  dengan  cara  membeli  saham.  Bagi  perusahaan, menjaga dan meningkatkan laba akuntansi adalah suatu keharusan agar saham tetap eksis dan tetap diminati investor, karena dengan laba akuntansi investor dapat  memprediksi harga saham dan dividen di masa yang akan datang (Martani 2012:111).
Informasi  tentang  laba  atau  tingkat return yang  diperoleh  perusahaan  yang  tercermin  dalam laporan keuangan  akan menimbulkan reaksi terhadap harga saham perusahaan. Apabila laba yang diperoleh perusahaan tinggi, maka dividen yang akan dibagikan kepada pemegang saham juga tinggi sehingga  investor  banyak  yang  tertarik  untuk  menanamkan  investasi  di  perusahaan.  Sebaliknya, apabila laba yang diperoleh perusahaan rendah, maka deviden yang akan dibagikan kepada pemegang saham  akan  rendah  sehingga  akan  menurunkan  minat  investor  untuk  menanamkan  investasi  di perusahaan.  Jika  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  meningkat, maka  harga  saham akan meningkat.

## 1.2  Rumusan Masalah
1. Bagaimana  arus  kas  operasi,  laba  akuntansi  dan  harga  saham  pada  industri  otomotif  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ?
2. Apakah  arus  kas  operasi  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  industri  otomotif  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
3. Apakah laba  akuntansi  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  industri  otomotif  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
4. Apakah arus kas operasi dan laba akuntansi berpengaruh terhadap harga saham pada industri otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?

## 1.3  Tujuan Penelitian
1. Untuk mengetahui  dan menganalisis  arus kas  operasi,  laba akuntansi  dan  harga  saham  pada industri otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Untuk  mengetahui  dan  menganalisis  pengaruh  arus  kas  operasi  terhadap  harga  saham  pada industri otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
3. Untuk  mengetahui  dan  menganalisis  pengaruh  laba  akuntansi  terhadap  harga  saham  pada industri  otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
4. Untuk  mengetahui  dan  menganalisis  pengaruh  arus  kas  operasi  dan  laba  akuntansi  terhadap harga saham pada industri otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## II. TINJAUAN PUSTAKA

## 2.1  Harga Saham
Menurut  Kamaludin  dan  Indriani  (2011:23)  saham  adalah  sebagai  tanda  penyertaan  atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan. Wujud saham adalah selembar kertas yang menerangkan  bahwa  pemilik  kertas  tersebut  adalah  pemilik  perusahaan  yang  menerbitkan  kertas tersebut.
Menurut Fahmi (2012:271) saham adalah kertas yang tercantum  dengan jelas nilai nominal, nama  perusahaan  dan  di  ikuti  dengan  hak  dan  kewajiban  yang  di  jelaskan  kepada  setiap pemegangnya. Saham adalah persediaan yang siap untuk di jual.
Pengaruh Arus Kas Operasi dan Laba Akuntansi terhadap Harga Saham pada Industri Otomotif yang Terdaftar di Bu.....
Menurut Ariandi (2012) Harga Saham adalah nilai dari suatu saham yang berbentuk  di pasar surat berharga sebagai akibat dari penawaran dan permintaan yang ada.

## 2.2  Jenis-Jenis Saham
Menurut Fahmi (2012:271) saham di bagi menjadi 2 bagian yaitu:
1. Saham biasa ( Common Stock ) adalah suatu surat berharga yang dijual oleh suatu perusahaan yang  menjelaskan  nilai  nominal  (rupiah,  dolar,  yen  dan  sebagainya)  di  mana  pemegangnya diberi hak untuk mengikuti RUPS (rapat umum pemegang saham) dan  RUPSLB (rapat umum pemegang saham luar biasa) serta berhak untuk menentukan membeli right issue (penjualan saham  terbatas),  atau  tidak,  yang  selanjutnya  di  akhir  tahun  akan  memperoleh  keuntungan dalam bentuk dividen.
2. Saham  istimewa  ( Preferred  stock )  adalah  suatu  surat  berharga  yang  dijual  oleh  suatu perusahaan  yang  menjelaskan  nilai  nominal  (rupiah,  yen,  dolar  dan  sebagainya)  di  mana pemegangnya akan memperoleh pendapatan tetap dalam bentuk dividen yang biasanya akan di terima setiap kuartal.

## 2.3  Arus Kas
Menurut Reeve, Warre, Duchae (2010:262) laporan arus kas adalah melaporkan arus kas masuk dan  arus  kas  keluar  utama  dari  sebuah  perusahaan  selama  periode  tertentu.  Laporan  arus  kas menyediakan informasi  yang berguna mengenai kemampuan perusahaan untuk menghasilkan kas dari  kegiatan  operasi,  mempertahankan  dan  meningkatkan  kapasitas  operasi,  memenuhi kewajiban keuangan dan membayar dividen.
Menurut Martani (2012:145) laporan arus kas merupakan laporan yang menyajikan informasi tentang arus kas masuk dan arus kas keluar dan setara kas suatu entitas untuk suatu periode tertentu.
Menurut Herry (2012:289) laporan arus kas adalah melaporkan arus kas masuk maupun arus kas keluar perusahaan selama periode tertentu.
Pengelompokan Arus Kas Menurut Reeve, Warren, Dochae (2010:286) laporan arus kas terdiri atas 3 jenis kegiatan antara lain:
1. Arus kas dari kegiatan operasi ( cash flow from operating activities )
2. Arus kas dari kegiatan investasi ( cash flow from investing activities )
3. Arus kas dari kegiatan pendanaan ( cash flow from financing activities )

## 2.4  Laba Akuntansi
Menurut Martani, Sylvia dan Ratna (2012:113) laba adalah jumlah pendapatan yang diperoleh dalam  satu  periode.  Laba  akuntansi  di  definisikan  sebagai  perbedaan  antara  pendapatan  yang  di realisasi  dari  transaksi  yang  terjadi  selama  satu  periode  dengan  biaya  yang  berkaitan  dengan pendapatan tersebut.
Menurut  Iswadi dan Yunina (2006) laba akuntansi merupakan hasil pengurangan pendapatan atau pendapatan operasi dengan harga pokok penjualan , beban-beban dan rugi lain-lain.

## 2.5  Penelitian Terdahulu

## Tabel 1. Penelitian Terdahulu
NO NAMA DAN TAHUN JUDUL VARIABEL HASIL RISET 1 Fathurrocham (2014) Pengaruh  arus  kas  dan persistensi laba terhadap harga saham Harga saham
Arus kas operasi secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham Arus kas operasi Arus  kas  investasi  secara  parsial  tidak berpengaruh terhadap harga saham Arus kas investasi Arus  kas  pendanaan  secara  parsial  tidak berpengaruh terhadap harga saham Arus kas pendanaan Persistensi  laba  secara  parsial  berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham Persistensi laba Arus  kas  operasi,  arus  kas  investasi,  arus  kas pendanaan  dan  persistensi  laba  secara  simultan mempunyai pengaruh terhadap harga saham 2 Meythi (2012 Pengaruh informasi laba dan arus kas terhadap harga saham Harga saham Laba  secara  signifikan  berpengaruh  positif terhadap harga saham
Informasi laba Arus kas operasi secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham Arus kas operasi Arus  kas  investasi  secara  parsial  tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Arus kas investasi Arus  kas  pendanaan  secara  parsial  tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham Arus kas pendanaan Laba  akuntansi,  arus  kas  operasi,  arus  kas investasi,  arus  kas  pendanaan  berpengaruh signifikan terhadap harga saham. 3 Raisa Fitri (2016) Pengaruh  antara  laba akuntansi dan total arus kas terhadap harga saham Harga saham Laba akuntansi Laba  akuntansi  berpengaruh  positif  terhadap harga saham Total arus kas Total arus kas tidak berpengaruh terhadap harga saham 4 Wasmin Muhamad Wahyudi (2016) Pengaruh  profitabilitas dan  arus  kas  operasi terhadap  harga  saham pada perusahaan otomotif  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia Harga saham Secara  parsial  arus  kas  operasi  berpengaruh signifikan terhadap harga saham Arus kas operasi Secara parsial profitabilitas berpengaruh terhadap harga saham
Profitabilitas Secara simultan arus kas operasi dan profitabilitas berpengaruh terhadap harga saham. 5 Erly Sherlita Novita Oktaviani (2016) Pengaruh  laba  kotor dan  total  arus  kas terhadap harga saham Harga saham Laba kotor Total arus kas Laba  kotor  secara  parsial  berpengaruh  terhadap saham Total  arus  kas  secara  parsial  tidak  berpengaruh terhadap harga saham Laba  kotor  dan  total  arus  kas  secara  simultan berpengaruh terhadap harga saham

## 2.6  Hipotesis
H1 :   Arus kas operasi berpengaruh terhadap harga saham H2 :   laba akuntansi berpengaruh terhadap harga saham
H3 :   Arus kas operasi dan laba akuntansi secara simultan berpengaruh terhadap harga saham

## III.  METODE PENELITIAN

## 3.1  Objek Penelitian
Objek riset ini terdiri dari dua variabel yaitu variabel terikat ( dependent variabel ) adalah harga saham dan variabel bebas ( independent variabel ) adalah   arus kas operasi dan laba akuntansi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia.
Pengaruh Arus Kas Operasi dan Laba Akuntansi terhadap Harga Saham pada Industri Otomotif yang Terdaftar di Bu.....

## 3.2  Lokasi dan waktu Riset
Riset ini dilakukan pada website resmi Bursa Efek Indonesia yang dapat di akses melalui link www.idx.co.id pada perusahaan manufaktur otomotif yang menyajikan laporan  keuangan periode tahun 2013-2018. Adapun waktu riset ini di mulai dari Februari 2019 sampai dengan selesai.

## 3.3  Operasional Variabel

## 3.3.1  Variabel Dependen
Dalam riset ini yang jadi variabel dependen merupakan harga saham (Y). Harga Saham ialah harga pasar riil, dan merupakan harga yang sangat gampang ditetapkan sebab merupakan harga dari sesuatu saham pada pasar yang lagi berlangsung ataupun bila pasar telah tutup, hingga harga pasar merupakan harga penutupannya atau closing price .

## 3.3.2  Variabel Independen
Dalam  riset  ini  yang  jadi  variabel  independen  merupakan arus  kas  pembedahan (X1),  laba akuntansi (X2).
a. Arus Kas Operasi
Merupakan kegiatan penghasil utama penghasilan entitas serta kegiatan lain yang bukan ialah kegiatan  investasi  serta  pendanaan  (Martani,  2012:  146).  Arus  Kas  Operasi  =  Arus  Kas Masuk-Arus Kas Keluar.
b. Laba Akuntansi
Laba  Akuntansi  merupakan  hasil  pengurangan  pemasukan  ataupun  pemasukan  operasi dengan harga pokok penjualan, beban-beban serta rugi lain-lain (Iswadi serta Yunina: 2006).
𝐋𝐚𝐛𝐚 𝐀𝐤𝐮𝐧𝐭𝐚𝐧𝐬𝐢 = 𝐥𝐚𝐛𝐚 𝐁𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡 (𝑵𝒆𝒕 𝑰𝒏𝒄𝒐𝒎𝒆) 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐀𝐬𝐞𝐭 𝐱 𝟏𝟎𝟎% Tabel 2. Operasional Variabel Variabel Deskripsi Indikator Skala Harga Saham (Y) Harga penutup pada pasar riil ( closing price )  Harga penutup akhir tahun Rasio Arus Kas Operasi (X1) Adalah aktivitas penghasil utama pendapatan  entitas  dan  aktivitas  lain  yang bukan  merupakan  aktivitas  investasi  dan pendanaan (Martani, 2012 : 146) - Arus kas masuk - Arus kas keluar Rasio Laba Akuntansi (X2) Hasil pengurangan pendapatan atau pendapatan  operasi  dengan  harga  pokok penjualan,  beban-beban  dan  rugi  lain-lain (Iswadi dan Yunina:2006) 𝐋𝐚𝐛𝐚 𝐀𝐤𝐮𝐧𝐭𝐚𝐧𝐬𝐢 = 𝐥𝐚𝐛𝐚 𝐁𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡 (𝑵𝒆𝒕 𝑰𝒏𝒄𝒐𝒎𝒆) 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐀𝐬𝐞𝐭 𝐱 𝟏𝟎𝟎% Rasio

## 3.4  Populasi
Populasi dalam riset ini merupakan industri otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang mempublikasikan laporan keuangan yang sudah  diaudit dari tahun 2013 sampai dengan tahun 2018.
Tabel 3. Populasi Riset No.  Kode Nama Perusahaan 1 ASII PT Astra International Tbk 2 AUTO  PT Astra Otoparts Tbk 3 BRAM  PT Indo Kordsa Tbk 4 GDYR  PT Goodyear Indonesia Tbk 5 GJTL PT Gajah Tunggal Tbk 6 INDS PT Indospring Tbk 7 LPIN PT Multi Prima Sejahtera Tbk 8 MASA  PT Multi Strada Arah Sarana Tbk 9 NIPS PT Nipress Tbk 10 PRAS PT Prima Alloy Steel Universal Tbk 11 SMSM  PT. Selamat Sempurna Tbk 12 IMAS PT Indomobil Sukses International Tbk

## 3.5  Sampel
Sampel  yang  diambil  dalam  riset  ini  merupakan  industri  otomotif  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia.  Adapun  teknik  penarikan  sampel  yang  teknik  purposive  sampling  digunakan kriteria yang dimanfaatkan buat mengambil contoh adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan yang telah listing di BEI periode tahun 2013-2018.
2. Perusahaan yang membuat laporan keuangan dalam mata uang rupiah
3. Laporan keuangan sudah diaudit dan lengkap dalam periode pengamatan.
4. Perusahaan otomotif ini tersedia data mengenai harga saham
5. Perusahaan  tersebut  harus  mempunyai  data  yang  lengkap  tentang  laporan  arus  kas operasi,  laba rugi dan harga saham selama tahun 2013 - 2018.
Tabel 4. Sampel Riset No.  Kode Nama Perusahaan 1 ASII PT Astra International Tbk 2 SMSM  PT Selamat Sempurna Tbk 3 PRAS PT Prima Alloy Steel Universal Tbk 4 AUTO  PT Astra Otoparts Tbk 5 GJTL PT Gajah Tunggal Tbk

## 3.6  Metode Pengumpulan Data
Teknik pemungutan informasi yang dilakukan dalam riset ini dengan metode pengumpulan data  historis  ( documentary  historical )  Langkah-langkah  yang  diambil  dalam  pengumpulan  data yang berkaitan dengan penulisan ini antara lain :

## 3.7  Studi Kepustakaan
Yaitu  teknik  pengumpulan  data  dari  berbagai  bahan  pustaka  (Referensi)  yang  relevan  dan mempelajari yang berhubungan melalui kasus yang akan dibahas. Data yang didapat dari mengkaji literatur  ialah  sumber  data  yang  sudah  diketahui  bersama  orang-orang  yang berpengalaman  di bidangnya masing-masing yang terkait dengan pengkajian yang tengah dikaji seperti artikel, jurnal, buku, dan penelitian terdahulu.
Pengaruh Arus Kas Operasi dan Laba Akuntansi terhadap Harga Saham pada Industri Otomotif yang Terdaftar di Bu.....

## 3.8  Metode Analisis Data

## 3.8.1  Analisis Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif menyajikan gambar ataupun deskripsi sesuatu informasi yang ditinjau dari rata-rata  (mean),  standar  deviasi,  varian,  maksimum,  sum,  range,  kurtosis  dan  skewness (kemencengan  distribusi).  Nilai  kurtosis  menunjukkan  kelancipan  distribusi.  Terdapat  tiga  jenis distribusi,  yaitu  distribusi  lancip  (leptokutis)  untuk  distribusi  yang  mempunyai  nilai  kurtosis  >3 . Sementara kurva jenis kedua adalah kurva yang terdistribusi mesokutis bila kurtosis = 3 dan distribusi datar (platikurtis) bila kurtosis < 3. Sebuah distribusi dikatakan baik bila kurtosisnya > 3. Bila nilai kurtosis < O, akan menunjukkan bahwa distribusinya terbalik, dalam artian kurva tidak memiliki nilai maksimum,  tetapi  malah  memiliki  nilai  minimum.  Usahakan  data  yang  didapat  memiliki  nilai kurtosis positif. Nilai skewness menunjukkan kemiringan atau kemencengan distribusi data. Sebuah distribusi akan sempurna bila memiliki nilai skewnces = O, tetapi hal ini data yang didapat memiliki nilai  kurtosis  positif.  Nilai  skewness  menunjukkan  kemiringan  atau  kemencengan  distribusi  data. Sebuah  distribusi  akan  sempurna  bila  memiliki  nilai  skewnees  =  O,  namun  hal  ini  sangat  susah ditemui. Jadi, apabila informasi mempunyai nilai skewnees yang kecil, maka bisa dianggap normal (tidak  miring).  Nilai  skewness  positf  menunjukkan  adanya  data  ekstrim  di  bagian  kanan  dari distribusi  data  dan  sebaliknya.  Semakin besar nilai skewnees maka akan sermakin jauh pula letak data yang ekstrim dari kelompok data yang lain.

## 3.8.2  Uji Asumsi Klasik
Dalam melakukan analisis regresi, peneliti sering dihadapkan pada beberapa masalah asumsi Klasik,  agar  hasil  analisis  bisa  bermanfaat  dan  benar.  Permasalahan  asumsi  klasik  ini  baru  perlu diperhatikan bila regresi dibuat akan digunakan sebagai alat prediksi.  Sebelum menganalisis data menggunakan regresi, peneliti akan melakukan uji asumsi klasik sebagai berikut :

## 3.8.3  Uji Normalitas
Uji normalitas bermaksud buat mengkaji apakah dalam model regresi, variabel pengacau atau residual mempunyai distribusi normal . Seperti dijumpai maka uji t serta F memprediksi maka nilai residual mengikuti distribusi normal . Jika perkiraan ini dilanggar maka uji  statistik membuat tidak berlaku untuk jumlah contoh kecil. Uji statistik yang dipakai penulis adalah uji statistik non pararetric Kolmogorov-Smimov (K-S). Uji K-S dikerjakan serta menciptakan hipotesis:
HO :  Informasi residual membagikan normal HA :  Informasi residual tidak membagikan normal serta pengambilan keputusannya adalah:
1) Jika nilai signifikansi < a maka Ho ditolak
2) Jika nilai signifikansi > a maka Ho diterima
Jika  signifikansi  pada  nilai  Kolmogorov-Smirnov  <  0.05,  maka  Ho  di  tolak,  jadi  informasi residual membagikan tidak normal. Jika signifikansi pada nilai Kolmogorov-Smirnov > 0.05, maka Ho diterima, jadi informasi residual membagikan normal.

## 3.8.4  Uji Multikolonieritas
Uji  multikoloniertas  bermaksud  buat  menyelidiki  apakah  model  regresi  diketahui  adanya korelasi antar variabel bebas (Independen). Model regresi yang benar sebaiknya tidak terjadi korelasi
antara  variabel  independen.  Apabila  variabel  independen  sama-sama  berkolerasi,  maka  variabel- variabel ini tidak orthogonal. Variabel orthogonal merupakan variabel independen yang nilai korelasi antar sesama variabel independen sama dengan nol.

## IV.  HASIL DAN PEMBAHASAN

## 4.1  Deskripsi Hasil Riset
Penulisan riset ini adalah riset pada perusahaan manufaktur aneka  industri dengan sub sektor otomotif dan komponen yang tercatat di Bursa Efek Indonesia dengan didasarkan pada data laporan keuangan tahunan yang telah diaudit dan telah dipublikasikan pada pusat referensi pasar modal di Bursa Efek Indonesia yang dapat diakses melalui website www.idx.com. Dari 12 perusahaan diambil 5 perusahaan yang sesuai dengan kriteria. Di dalam laporan keuangan tahunan tersebut terdapat data sebagai berikut:
1. Laporan keuangan dari 5 perusahaan manufaktur periode 2013-2018 yang terdiri  dari  laporan laba rugi, laporan perubahan ekuitas , serta laporan arus kas
2. Laba akuntansi diperoleh dari laba bersih dari perusahaan yang telah disajikan dalam laporan laba rugi
3. Arus kas operasi diperoleh dari perusahaan yang telah menyajikan di dalam laporan arus kas Harga saham diperoleh dari closing price dari sebuah perusahaan

## 4.2  Metode Analisis Data
Statistik Deskriptif
Hasil Analisis statistik deskriptif pada tabel di bawah ini:
Tabel 5. Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std.Deviation Harga saham 30  2,10 4,87 3,2586 ,64445 Arus kas operasi 30  9,54 13,42 11,6620 1,08302 LABA AKUNTANSI 30  -,02 ,24 ,0862 ,07738 Valid N (listwise) 30 Sumber: data diolah dengan SPSS 22.0
Berdasarkan  tabel  diatas,  menunjukkan  bahwa  jumlah  data  yang  digunakan  adalah  sebanyak  30. Variabel harga saham, nilai minimumnya 2,10 dan nilai maksimumnya 4,87 dengan nilai  rata- rata 3,2586 dan standar deviasinya 0.64445. Variabel arus kas operasi, nilai minimumnya 9,54 dan  nilai maksimumnya  13,42  dengan  nilai  rata-rata  11,6620  dan  standar  deviasinya  1,08302.
Variabel  Laba  Akuntansi.  nilai  minimumnya  -0,02  dan  nilai  maksimumnya  0,24  dengan  nilai rata-rata 0,0862 dan nilai standar deviasinya 0,07738.

## 4.3  Uji Asumsi Klasik
4.3.1  Uji Normalitas.
Hasil Uji normalitas dengan menggunakan kolmogornow smirnov:

## Tabel 6. Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Arus kas operasi LABA AKUNTANSI Harga saham N Normal Parameters a.b Mean 30 11,6620 30 ,0862 30 3,2586
Pengaruh Arus Kas Operasi dan Laba Akuntansi terhadap Harga Saham pada Industri Otomotif yang Terdaftar di Bu.....
Std.Deviation Most Extrem Differences  Absolute Positive Negative Test Statistic Asymp. Sig. (2-tailed) 1,08302 ,157 ,105 -,157 ,157 ,056 c ,07738 ,152 ,152 -,102 ,152 ,074 c ,64445 ,123 ,120 -,123 ,123 ,200 c.d a. Test distribution is Normal
b. Calculated from data
c. Lilliefors Significance Correction
d. This is a lower bound of the true significance
Sumber: Data diolah dengan SPSS 22.0
Hasil dari output data diatas dikatakan normal karena nilai sig Arus Kas Operasi sebesar 0,056 > 0,050, untuk nilai sig Laba Akuntansi Sebesar 0,074> 0.0 > 0,050 dan untuk nilai sig Harga Saham sebesar  0,200  >  0,050.  Untuk  melihat  uji  normalitas  juga  dapat  menggunakan  analisis  grafik. Analisis grafik merupakan salah satu cara termudah untuk melihat normalitas.

## 4.3.2  Uji Multikolonieritas
Untuk  mendeteksi  ada  atau  tidaknya  multikolonieritas  di  dalam  model  regresi,  sala  satu caranya adalah  dengan  melihat  besarnya  nilai  Tolerance  dan  VIF  analisis  dengan  menggunakan SPSS 22.0 diperoleh hasil sebagai berikut:

## Tabel 7. Nilai Tolerance VIF
Coefficients a
Model Correlation Collinearity Statistics Zero-order Partial Part Tolerance VIF 1 (Constant ) Arus kas operasi ,847 ,846 ,711 ,897 1,115 LABA AKUNTANSI ,541 ,535 ,284 ,897 1,115
a. Dependent Variabel : harga saham
Sumber : data diolah dengan SPPSS 22.0
Data  hasil output data  didapatkan  bahwa  nilai coefficient di  atas  menunjukkan  tidak  ada variabel independen yang memiliki nilai tolerance lebih kecil dari 0,10 dan nilai VIF tidak satu variabel  independen  yang memiliki  VIF  yang  lebih  dari  10.  Baik  arus  kas  operasi  maupun laba akuntansi yang tidak terjadi multikolonieritas.

## 4.3.3  Uji Autokorelasi

## Tabel 8. Model Summary Struktur Riset
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,894 a ,799 ,784 ,29958 1,448 a. Predictors : (Constant), LABA AKUNTANSI, arus kas operasi
b. Dependent Variabel : Harga saham
Sumber : data diolah dengan SPPSS 22.0
Berdasarkan kriteria yang ditentukan DW hitung berada diantara  -4 sampai 4 (-4 < 1,448<4) maka dapat di simpulkan tidak terjadi autokorelasi.

## V. PENUTUP
Riset ini bermaksud buat menyelidiki dampak dari beberapa variabel yang mempengaruhi harga saham. Perusahaan saat akan melakukan investasi pada industri manufaktur yang tercatat di bursa efek Indonesia periode 2013-2018 melalui contoh riset sebanyak 5 perusahaan. Ada 2 variabel yang mempengaruhi harga saham yaitu arus kas operasi dan laba akuntansi. Berdasarkan hasil penyelidikan informasi serta pengkajian yang telah diuraikan di bab sebelumnya maka kesimpulan dari penelitian ini adalah:
1. Berdasarkan uji t bisa ditemukan maka nilai t hitung nilai arus kas operasi sebesar 8,446 melalui nilai signifikansi sebesar 0,000. Dengan level of significence sebesar 5% dan df 2 = n-k berarti 30-2  = 28, nilai  t  tabel  pada  tingkat 5%  dengan  uji dua  pihak dan df 2  adalah 2,04841.  Karena  nila thitung  >  ttabel  (8,446  >  2,0484  1),  yang  Ho  ditolak  dan  Ha diterima artinya arus kas operasi memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
2. Berdasarkan uji t bisa ditemukan maka nilai t hitung nilai laba akuntansi sebesar 3,408 melalui nilai signifikansi sebesar 0,002. Dengan level of significence sebesar 5% dan df 2 = n-k berarti 30-2 =28, nilai t tabel pada tingkat 5% dengan uji dua pihak dan df 2 adalah 2,04841  .  Karena  nila thitung  >  ttabel  (3,408  >  2,04841),  yang  Ho ditolak  dan  Ha diterima artinya laba akuntansi memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
3. Berdasarkan  uji  F,  bahwa  nilai  Fhitung  adalah  53,601  dengan  tingkat  signifikansi  0,000. Dengan  menggunakan  tabel  F  diperoleh  Ftabel  dengan  tingkat  signifikansi  5%,  derajat pembilangnya adalah k-1 atau 2-1 = 1 dan derajat bebas penyebutnya adalah n-k-I atau 30-3 = 27, maka diperoleh nilai F tabel sebesar 3,35. Hal ini menunjukkan bahwa nilai Fhitung > Ftabe! (53,601  >  3,35)  ,  dapat  disimpulkan  bahwa  arus  kas  operasi  serta  laba  akuntansi  memiliki pengaruh yang signifikan secara bersama-sama terhadap harga saham

## DAFTAR REFERENSI
Aldin, Moen,  M., Hajighasemi,  A., Hajighasemi,  M., &  Dehghan ,  H. D.  (2013).  Investigating the effect of fundamental accounting variables on the stock prices variations.
Fathurrochman."Pengaruh Arus Kas dan Persistensi Laba terhadap Harga Saham (studi kasus Jakarta Islamic Index tahun 2005-2011)". Jurnal ekonomi dan hukium Islam, Vol.4. No.2, 2014.
Fitri,Raisa. "Pengaruh antara Laba Akuntansi dan Total Arus Kas Terhadap Harga Saham (studi pada perusahaan Sub Sektor Properti dan Real Estate yang terdaftar di  BEl)'. Jurnal Jibeka , Vol.10, No.1 Agustus 2016 :42-48.
Hery.  2012.  Mahir  Akuntansi  Dasar.  Jakarta:  Lembaga  Penerbit  Fakultas  Ekonomi  Universitas Indonesia.
International Journal of Economic and finance , Vol. 4, No. 10, 2013. Fahmi, [rham. 2012. Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Iswadi ,dan Yunina. "Pengaruh Laba Akuntansi , Financial Leverage Dan Tingkat Inflasi terhadap Harga  Saham  (studi  kasus  pada  Saham LQ  45  di  Bursa  Efek  Jakarta)'.  Jurnal  E- Mabis  FE- Unimal, Vol . 7,No. 1 / Januari 2006.
Jabbari  ,Hossein  ,Zeinolabedin  Sadghi,  dan  Seyed  Ali  Askari.  "Cash  Flow  ,Earning  Opacity  and Impact  on  Stock  Price  Crask  Risk  in  Tehran  Stock  Exchange"'  International  Journal  of Academic  Research  in  Accounting  Finance  And  Management  sciences,Vol.3,  No.4  Oktober 2013, pp.138-145.
Pengaruh Arus Kas Operasi dan Laba Akuntansi terhadap Harga Saham pada Industri Otomotif yang Terdaftar di Bu.....
Juhandi,  Nendi.  2013.  Manajemen  Keuangan.  Jakarta:  Pelangi  Nusantara.  Kamaludin,  dan  Rini Indriani. 2013. Manajemen Keuangan. Bandung : Mandar Maju.
Khaji , Ibrahim Marwan,dan Ahmad Zakaria Siam.' The Effect of Cash Flow on Share Price of The Jordanian  Commercial  Bank  Listed  in  Amman  Stock  Exchange".  International  Journal  of Economic and Finance, Vol.7. No.5, 2015.
Lailatus,  S.,  &  Kadarusman.  (2014).  Pengaruh  Laba  Akuntansi,  Komponen  Arus  Kas,  Ukuran Perusahaan  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan  kelompok  LQ  45  yang  listing  di  Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Akuntansi , Vol.5, No.1, Agustus 2014.
Martani , Dwi, Sylvia Veronica NPS, dan Ratna Wardhani. 2012. Akuntansi Keuangan Menengah. Jakarta : Salemba Empat.
Meythi  dan  Selvy  Hartono,  "Pengaruh  Informasi  Labn  dan  Anus  Kas  Terhadap  Harga  Saham: Jurnal Ilmiah Akuntansi.No.Janusri April 2013.ISSN :2089-159.
Mutia Evi "Pengaruh Informasi Laba dan Arus Kas terhadap Harga Saham". Jurmal Akuntansi, Vol 1,Oktober 2013 : 12-22.
Nasir. Mohamad, dan Mariana Ulfah. "Analisis Pengaruh Arus Kas Operasi terhadap Harga Saham dengan Persistensi Laba Sebagai Variabcl Intervening". Jurnal Maksi, Vol.8,No. I Januari 2008: 74-86.
Perdamenta, Hary. ''Laba Akuntansi dan Arus Kas Operasi terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Otomotif  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)'.  Jurnal  Akuntansi  dan Bisnis,  Vol  2, No.2, Nopember 2016.
Reeve, James  M,  Carl  S.  Warren,  dan  Jonathan  E.  Duchac.  2010.  Pengantar  Akuntansi  .  Jakarta: Salemba Empat.
Wasmin , dan Muhammad Wahyudi. "Pengaruh Profitabilitas dan Arus Kas Operasi terhadap Harga Saham pada Perusahaan Otomotif yang terdapat di Bursa Efek Indonesia". Jurnal Keuangan , Vol.9, No.2:8-25,2016
Wehantow, Andre  B,  dan  Jantje  J. Tinangon.  'Analisis  Laporan  ArusKas  Operasi, Investasi,  dan Pendanaan pada PT. Gudang Garam TBK" Jurnal EMBA, Vol.3,No.1 / Maret 2015.
www.idx.com
www.sahamok.com