## Sigma: Journal of Economic and Business
Vol. 2 (1), Juni 2019, pp. 92-103 ISSN 2599-2007 (Print), ISSN 2614-140X (Online) Journal homepage. https://www.journal.stie-66.ac.id/index.php/sigmajeb

## Analisis Struktur Keuangan dan Struktur Modal Bank
dengan Trade Off Manfaat dan Biaya (Studi Kasus pada Bank Sulawesi Tenggara)
Yunarti Riman¹, Ibnu Hajar², Suprapti³
1,2,3 STIE Enam-Enam Kendari, Indonesia Email : yunartir46@gmail.com

## Article History:
Received. Juny 1st, 2019
Accepted. Juny 18th, 2019 Published. Juny 20 th, 2019

## Keyword:
Struktur Keuangan, Modal Bank, Trade Off Manfaat, Biaya
Abstrak: Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis struktur keuangan, struktur modal, serta trade off manfaat dan biaya pada  Bank  Sulawesi  Tenggara.  Penelitian  ini  menggunakan  analisis deskriptif kuantitatif dengan metode time series data. Data penelitian ini  di  peroleh  dengan  menguduh  laporan  keuangan  yang  telah  di publish  di  website  resmi  dan  wawancara.  Berdasarkan  hasil penelitian  diketahui  bahwa  net  profit  margin  (NPM)  pada  Bank Sulawesi Tenggara sangat baik. Nilai debt to asset ratio (DAR) Bank Sulawesi Tenggara cukup baik, nilai debt to equity ratio (DER) pada Bank  Sulawesi  Tenggara kurang  baik,  nilai  long  term  to equity  ratio (LDER)  pada  Bank  Sulawesi  Tenggara  cukup  baik  dan  trade  off manfaat  dan  biaya  (B/C)  ratio  pada  Bank  Sulawesi  Tenggara menghasilkan laba atau manfaat.
Copyright © 2019 Sigma: Journal of Economic and Business. All rights reserved

## 1. PENDAHULUAN
Menurut  Undang-Undang  RI  Nomor  10 Tahun  1998  tentang  perbankan,  yang  dimaksud dengan  bank  adalah  badan  usaha  yang  berfungsi untuk  menghimpun  dana  dari  masyarakat  dalam bentuk  simpanan  dan  menyalurkannya  kembali kepada  masyarakat  dalam  bentuk  kredit  dan  atau dalam bentuk-bentuk lainnya dalam rangka meningkatkan  taraf  hidup  rakyat    banyak.  Bank memiliki  peranan  yang  sangat  penting  dalam perekonomian  nasional  dan  menjadi  inti  dari  sistem keuangan.  Hal  ini  dikarenakan  sebagian    besar kegiatan  penyimpanan  dan  penyaluran  dana  dari perorangan,  swasta    maupun  pemerintahan  dalam rangka mendukung kegiatan perekonomian, menggunakan jasa lembaga keuangan ini. Perbankan juga menjadi urat nadi  dan jantung sistem  keuangan Indonesia  karena  dari  total  aset  sistem  keuangan, hampir  80  persennya  dikuasai  oleh  perbankan.  Hal ini  berarti,  ketergantungan  sistem  keuangan  kepada perbankan  sudah  sedemikian  besar,  (Irvan  Chris, 2017).
Bank  dalam  menjalankan  kegiatan  usahanya perlu  menyediakan  modal  yang  cukup  agar memungkinkan  untuk  beroperasi  secara  ekonomis dan  tidak    mengalami  kesulitan  keuangan,  misalnya untuk    menutup  kerugian  dan    mengatasi  keadaan krisis/darurat tanpa membahayakan keadaan keuangan    bank  tersebut.  Bank  merupakan  alat  vital perekonomian  di  Indonesia,  dalam  menjalankan usaha    bank  perlu  memiliki  struktur  keuangan  dan modal yang baik.
Dalam  dunia  manajemen  keuangan  dikenal suatu term ,  bernama  struktur  modal (capital structure). Struktur  modal  adalah  jumlah  utang  atau ekuitas  yang  digunakan  oleh  perusahaan  untuk membiayai aktivitas operasional dan pembelian asset perusahaan.  Struktur  ini  biasanya  dinyatakan  atau dipresentasikan  oleh  rasio  utang  terhadap  ekuitas (debt  to  equity  ratio) .  Dengan  kata  lain,  struktur modal digunakan sebagai alat keputusan manajemen dalam mempertimbangkan dan menentukan pendanaan  jangka  panjang  perusahaan.  Struktur keuangan  perusahaan  menggambarkan  bagaimana cara  perusahaan  mendanai  aktivanya,  baik  dengan utang  jangka  pendek,  utang  jangka  panjang  ataupun modal pemegang saham.
Pelaksanaan  penelitian  ini  di  lakukan  pada Bank  Sulawesi  Tenggara  Sebagai  perusahaan  yang bergerak  dibidang  jasa  keuangan,  bank  dituntut untuk  tetap  dapat  mempertahankan  kinerja  yang positif, struktur modal yang optimal dan kuat sangat diperlukan  dan  sangat  penting  bagi  sebuah  bank karena rentan terhadap gejolak  ekonomi  negara, dan dengan  struktur  modal  yang  kuat  bank  akan  bisa
menghadapi  persaingan  global  dan  krisis ekonomi  yang  bisa  terjadi  sewaktu-waktu. Dalam struktur modal dikenal trade off theory yang  membahas  tentang  hubungan  antara struktur modal dengan nilai perusahaan.
Model trade  off mengasumsikan bahwa  struktur  modal  perusahaan  merupakan hasil trade  off dari  kentungan  pajak  dengan menggunakan hutang dengan biaya yang akan timbul  sebagai  akibat  penggunaan  hutang tersebut. Penelitian ini memberikan kontribusi bukti  untuk  menganalisis trade  off manfaat dan  biaya.  Hasil  penemuan  pada  penelitian sebelumnya  yang    berbeda  adalah  penelitian yang dilakukan oleh Irvan Chris Sandy (2014) yang  menyatakan  bahwa  struktur  modal memiliki  pengaruh  yang  signifikan  dengan nilai  korelasi  negative  yang  berarti  setiap kenaikan struktur modal akan terjadi penurunan  pada  kinerja  keuangan  karena perbankan  yang  komposisi  struktur  modalnya lebih banyak didanai oleh hutang masih harus menanggung  beban  operasional  yang  lebih tinggi  dari  pada  manfaat  yang  diberikan  atas penggunaan hutang tersebut, sedangkan menurut  peneliti  Mefrina  dan  Cahyo  (2017) menyatakan  bahwa  untuk  perusahaan  parsial ukuran perusahaan (size) Ln dari total aset dan profitabilitas (ROA) berpengaruh  positif  tidak signifikan  terhadap  struktur  modal (DER), liquiditas  (LDR) tidak  berpengaruh  negatif signifikan  terhadap  struktur  modal (DER), sedangkan  struktur  aset  berpengaruh  negatif signifikan  terhadap  struktur  modal (DER). Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis  struktur  keuangan,  struktur modal, serta trade off manfaat dan biaya pada Bank Sulawesi Tenggara.

## 2. KAJIAN PUSTAKA

## Manajemen Keuangan
Manajemen  keuangan  menurut  Horne dan  Wachowicz  Jr.  (2012:2)  dalam  bukunya yang  berjudul Fundamentals  of  Financial Management yang  telah  di  alih  bahasa menjadi  prinsip-prinsip  manajemen  keuangan mengemukakan bahwa “manajemen keuangan berkaitan  dengan  perolehan  aset,  pendanaan, dan manajemen aset dengan didasari beberapa tujuan  umum”  sedangkan  menurut  Irham Fahmi (2013:2), mengemukakan bahwa “manajemen keuangan merupakan penggabungan  dari  teori  tersebut  menyatakan bahwa manajemen keuangan merupakan suatu
kajian  dan  perencanaan  analisis  untuk  mengetahui mengenai  keadaan  keuangan  yang  terjadi  pada perusahaan,  baik  itu  mengenai  keputusan  inventasi, pendanaan  bahkan  aktiva  perusahaan  dengan  tujuan memberikan  profit  bagi  para  pemegang  saham  dan suistainability (keberlanjutan) usaha bagi perusahaan. Ilmu dan seni yang membahas, mengkaji dan  menganalisis  tentang  bagaimana  seorang manajer  keuangan  dengan  mempergunakan  seluruh sumberdaya  perusahaan  untuk mencari  dana, mengelola  dana  dan  membagi  dana  dengan  tujuan memberikan profit atau  kemakmuran  bagi  para pemegang  saham  dan suistainability (keberlanjutan) usaha bagi perusahaan.

## Struktur Keuangan
Struktur  keuangan  adalah  bagaimana  cara perusahaan  mendanai  aktivanya.  Aktiva  perusahaan didanai  dengan  hutang  jangka  pendek,  jangka panjang,  dan  modal  pemegang  saham,  sehingga seluruh  sisi  aktiva  dari  neraca  memperlihatkan struktur keuangan. Struktur keuangan menggambarkan  susunan  keseluruhan  sisi  kredit neraca  yang  terdiri  atas  utang  jangka  pendek,  utang jangka  panjang,  dan  modal  sendiri.  Jadi  dalam struktur keuangan akan terlihat adanya modal sendiri yang  strukturnya  harus  diatur  sedemikian  rupa sehingga  dapat  menjamin  terciptanya  stabilitas dalam perusahaan.
Struktur  keuangan  merujuk  pada  aset, kewajiban,  dan  ekuitas.  Aset  adalah  semua  sumber ekonomi  atau  kekayaan  yang  dimiliki  oleh  suatu entitas  yang  diharapkan  dapat  memberikan  manfaat usaha  di  masa  depan.  Kewajiban  (liabilitas)  adalah sesuatu  yang  harus  dilaksanakan  atau  dilakukan seperti  utang  terhadap  pihak  lain  dan  harus  dibayar termasuk  hutang  pendapatan  diterima  dimuka sedangkan  ekuitas  adalah  selisih  antara  komponen- komponen  aset  dan  hutang.  Hutang  yang  dimaksud adalah dana pihak ketiga karena hampir 90% hutang yang digunakan bank berasal dari pihak ketiga.
Rasio  keuangan  adalah  alat  yang  digunakan oleh manajemen perusahaan dalam menilai keefektifan  kinerja  perusahaan  dalam  satu  periode. Di  dalam  kegiatan  bisnis,  setiap  perusahaan memiliki  tujuan  utama  yaitu  berorientasi  pada keuntungan. Untuk mendapatkan keuntungan tersebut perusahaan harus dapat menjual barang atau jasa  lebih  tinggi  dari  pada  biaya  dalam  produksi. Suatu  perusahaan  akan  selalu  melakukan  sebuah perencanaan  dalam  penentuan  keuntungan  yang akan  di  peroleh  dimasa  mendatang.  Salah  satu  alat untuk  menganalisis  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  yang  biasanya  dilakukan  adalah
rasio  profitabilitas.  Semakin  baik  rasio profitabilitas maka menggambarkan tingginya perolehan  keuntungan  perusahaan. Net  Profit Margin (NPM) termasuk  kedalam  salah  satu jenis  kelompok  rasio  profitabilitas  atau diartikan  sebagai  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur tingkat bisnis yang sedang dijalankan  oleh  suatu  emiten.  Menurut Kasmir (2012:235), Net Profit Margin (NPM) adalah rasio yang  digunakan untuk  mengukur kemampuan  bank  dalam  menghasilkan net income dari  kegiatan  oprasi  pokoknya. Net Profit  Margin juga  dapat  dibandingkan dengan rata-rata industri dari suatu perusahaan.
Rumus NPM :
Net Profit Margin (NPM) = Net Profit (NP) / Net Sales (NS)
Marjin laba bersih = laba bersih setelah pajak / pendapatan penjualan     bersih
Struktur Modal Struktur modal
perusahaan
merupakan
salah  satu  faktor  fundamental  dalam  operasi perusahaan.  Struktur  modal  suatu  perusahaan ditentukan  oleh  kebijakan  pembelanjaan  dari manajer keuangan yang senantiasa dihadapkan  pada  pertimbangan  baik  yang bersifat  kualitatif  maupun  kuantitatif  (Utami Laksita,  2013).  Irham  Fahmi  (2015:184) menyatakan  bahwa  struktur  modal  adalah sebagai  berikut:  “Struktur  modal  merupakan gambaran  dari  bentuk  proporsi  finansial perusahaan  yaitu  antara  modal  yang  dimiliki yang  bersumber  dari  utang  jangka  panjang (long-term  liabilities) dan  modal  sendiri (shareholders’  equity) yang  menjadi  sumber pembiayaan suatu perusahaan”.
Komponen struktur modal tersebut dapat dijelaskan sebagai berikut:

## 1. Modal Sendiri
Modal  sendiri  atau  ekuitas  merupakan modal  jangka  panjang  yang  diperoleh  dari pemilik perusahaan atau pemegang saham.

## 2.  Modal Asing
Modal  asing  atau  utang  merupakan  salah satu  sumber  pembiayaan  eksternal  yang digunakan  oleh  perusahaan  untuk  membiayai kebutuhan dananya.
Untuk dapat memperoleh gambaran tentang perkembangan finansial suatu
perusahaan, perlu mengadakan analisa atau interprestasi  terhadap  data  finansial  dari  perusahaan bersangkutan,  dimana  data  finansial  itu  tercermin didalam  laporan  keuangan.  Menurut  Sjahrial  dan Purba (2013:37) rasio struktur modal terdiri dari: 1.  Rasio  Total  Utang  Terhadap  Total  Aktiva (Total Debt to Total Assets Ratio/DAR)
Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  seberapa besar  jumlah  aktiva  perusahaan  dibiayai  dengan utang. Semakin tinggi rasio ini berarti semakin besar jumlah  modal  pinjaman  yang  digunakan  untuk investasi pada aktiva guna menghasilkan keuntungan bagi perusahaan.
Rasio DAR =  (Total hutang : total aktiva) x 100% 2. Rasio Total Utang Terhadap Modal ( Total Debt to Equity Ratio/DER ) Rasio ini digunakan untuk mengukur perimbangan  antara  kewajiban  yang  dimiliki perusahaan  dengan  modal  sendiri.  Rasio  ini  juga dapat  berati  sebagai  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi  kewajiban  membayar  utangnya  dengan jaminan modal sendiri.
Rasio DER = (Total hutang : total ekuitas) x 100% 3.  Rasio  Utang  Jangka  Panjang  Terhadap  Modal ( Long Term Debt to Equity Ratio/LDER )
Rasio  ini  digunakan  untuk  menunjukkan hubungan  antara  jumlah  pinjaman  jangka  panjang yang  diberikan  kreditur  dengan  jumlah  modal sendiri  yang  diberikan  oleh  pemilik  perusahaan. Rasio ini juga digunakan untuk mengukur seberapa besar  perbandingan  antara  utang  jangka  panjang dengan  modal  sendiri  atau  seberapa  besar  utang jangka panjang dijamin oleh modal sendiri.
Rasio LDER =  (Total hutang jangka panjang : total ekuitas) x100%.

## 3. METODE PENELITIAN
Objek  penelitian  ini  dilakukan  pada Bank  Sulawesi  Tenggara  kantor  pusat  Jl. Mayjend  Soetoyo  no.  95  Kendari.  Jenis  data dalam  penelitian  ini  data  kuantitatif.  Sumber data  dalam  penelitian  ini  adalah  data sekunder. Pengumpulan data dalam penelitian ini menggunakan teknik wawancara dan  mengunduh  data  laporan  keuangan  yang telah  di  publish  dari  website  resmi  Bank Sulawesi  Tenggara.  Teknik  yang  digunakan adalah  statistik  deskriptif.  Statistik  deskriptif adalah  statistik  yang digunakan  untuk menganalisis data dengan cara mendeskripsikan  atau  menggambarkan  data yang  telah  terkumpul  sebagaimana  adanya tanpa  bermaksud  membuat  kesimpulan  yang berlaku  untuk  umum  atau  generalisasi.  Di samping itu meggunakan metode time seris.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN 1. Analisis Struktur Keuangan
Analisis  struktur  keuangan  Bank Sulawesi  Tenggara  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  diukur  dengan  rasio net  profit margin  (NPM). Net  Profit  Margin  (NPM) adalah rasio yang  digunakan untuk  mengukur kemampuan  bank  dalam  menghasilkan net income dari kegiatan operasi pokoknya.
Tabel 1. Total Net Profit Margin (NPM) Bank Sulawesi Tenggara tahun 2015-2019 (Dalam Jutaan Rupiah) No Tahun Laba Bersih Setelah Pajak Pendapatan Bersih NPM (%) 1 2015 Rp. 127.041,- Rp. 339.948,- 37,37 2 2016 Rp. 164.370,- Rp. 398.729,- 41,22 3 2017 Rp. 184.945,- Rp. 415.071,- 44,55 4 2018 Rp. 216.886,- Rp. 490.448,- 44,22 5 2019 Rp. 251.477,- Rp. 558.264,- 45,04 Rata-Rata Rp. 188.944,- Rp. 440.492,- 42.48 Sumber: Bank Sulawesi Tenggara (data diolah)
Berdasarkan  data  perhitungan  pada  tabel 4.1  terlihat  bahwa  pada  tahun  2015  sampai dengan tahun 2019 nilai net profit margin (NPM) rata-rata  sebesar  42,48%.  Hal  ini  menunjukan bahwa net  profit  margin  (NPM) yang  dimiliki oleh  Bank  Sulawesi  Tenggara  selama  kurun waktu  5  tahun  terakhir  dianggap  sangat  baik karena  persentasenya  lebih  dari  10%.  Menurut Budiarti  dalam  Deri  Triawan  (2013)  kriteria
predikat  penilaian  tingkat  kesehatan  net  profit margin yaitu:
1. NPM ≥ 5%  predikat bagus
2. 3% ≤ NPM < 5% predikat cukup
3. NPM ≤ 3% predikat buruk
Rasio net  profit  margin  (NPM) yang  bagus adalah  rasio  yang  mengalami  tren  kanaikan setiap tahunnya.
Analisis Struktur Keuangan dan Struktur Modal Bank dengan Trade Off .....
Untuk melihat fluktuasi nilai net profit margin (NPM) maka  digunakan  analisis  trend  dengan metode forecasting sebagai berikut:
Gambar 1. Grafik Analisis Trend ( Metode Forecasting)

## Sumber: Data diolah
Dari  gambar  1  menunjukan  grafik trend dengan  melampirkan  data  formulasi  peramalan dimasa  yang  akan  datang  terlihat  bahwa  grafik net  profit  margin  (NPM) selalu  mengalami kenaikan  pada  tiga  tahun  pertama  dan  sedikit mengalami penurunan pada tahun ke  empat serta kembali naik pada tahun ke lima. Grafik tersebut
menunjukan uptrend atau  mengarah  keatas  yang berarti  profitabilitas  sedang  meningkat.  Garis trend menyentuh tiga titik  nilai  ini berarti bahwa data ini dapat dikatakan valid. Semakin tinggi net profit margin (NPM), maka semakin baik operasi suatu perusahaan. Berikut data peramalan dimasa yang akan datang : Tabel 2. Metode Forecasting Net Profit Margin (NPM) Tahun NPM (%) 2020 47,98 2021 49,81 2022 51,65 2023 53,48 2024 55,31 Sumber: Data diolah Untuk lima tahun berikutnya dimulai dari tahun  2020  sampai  2024  digunakan  metode forecasting untuk  mengetahui  besaran  nilai net profit  margin  (NPM) dimasa  yang  akan  datang. Berdasarkan  tabel  4.2  di  prediksi  untuk  tahun 2020  nilai net  profit  margin  (NPM) sebesar 47,98%,  2021  sebesar  49,81%,  2022  sebesar 51,65%,  2023  sebesar  53,48,  dan  tahun  2024 sebesar  55,31%.  Dengan  menggunakan  metode forecasting kita dapat melihat gambaran
mengenai  nilai net  profit  margin  (NPM) dimana pada  tahun  yang  akan  datang  juga  terlihat mengalami kenaikan setiap tahunnya.

## 2. Analisis Struktur Modal Debt to Asset Ratio (DAR)
Untuk  mengetauhi  nilai  DAR  pada  Bank Sulawesi  Tenggara  di  peroleh  data  lima  tahun terakhir sebagai berikut:
Tabel 3. Total Debt to Asset Ratio (DAR) Bank Sulawesi Tenggara Tahun 2015-2019 (Dalam Jutaan Rupiah) No Tahun Total Liabilitas Total Aktiva DAR (%) 1 2015 Rp. 3.910.466,- Rp. 4.604.068,- 84,93 2 2016 Rp. 4.867.680,- Rp. 5.635.690,- 86,37 3 2017 Rp. 5.245.593,- Rp. 6.161.553,- 85,13 4 2018 Rp. 5.994.271,- Rp. 7.050.027,- 85,02 5 2019 Rp. 10.003.054,- Rp. 8.769.640,- 114,06 Rata-Rata Rp. 6.004.213,- Rp.6.444.196,- 91,102 Sumber: Bank Sulawesi Tenggara (data diolah) Berdasarkan  data  perhitungan  diatas terlihat bahwa nilai persentase debt to asset ratio (DAR) dari  tahun  2015  sampai  2019  memiliki rata-rata  sebesar  91,10%.  Semakin  tinggi  rasio ini  maka  pendanaan  dengan  hutang  semakin banyak,  sehingga  semakin  sulit  bagi  bank  untuk
y = 1.834x + 36.978 R² = 0.8092 0 10 20 30 40 50 60 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Series1 Linear (Series1)
Analisis Struktur Keuangan dan Struktur Modal Bank dengan Trade Off .....
memperoleh tambahan pinjaman karena dikhawatirkan perusahaan tidak mampu menutupi  hutang-hutangnya  dengan  aktiva  yang dmiliki.  Sebaliknya  rendahnya  rasio  ini  maka semakin kecil pendanaan bank yang dibiayai oleh hutan. Deb to asset ratio (DAR) yang baik adalah jika  rasio  hutang  kurang  dari  0,5  kali  berarti sebagian  besar  aset  perusahaan  di  biayai  melalui ekuitas. Namun jika rasionya lebih besar dari 0,5 kali,  sebagian  besar  aset  perusahaan  dibiayai melalui hutang. Nilai normal rasio ini adalah 0,6-
0,7  kali,  untuk  perbankan  misalnya  hutangnya bahkan bisa sampai 0,9 kali atau modalnya hanya 10% dari total aset yang dimiliki.
Untuk  mengetahui trend fluktuasi  kenaikan Debt  to  Asset  Ratio  (DAR) digunakan  analisis trend dengan metode forecasting sebagai berikut:
Gambar 2. Grafik Trend (Metode Forecasting )
Sumber: Data diolah Dari gambar 2 grafik  diatas dapat dilihat pertumbuhan  nilai Debt  to  Asset  Ratio  (DAR) dengan  formulasi  untuk  peramalan  dimasa  yang akan datang. Terlihat trend yang di tandai dengan garis  putus-putus  berwarna  merah  mengarah keatas  yang  artinya  untuk debt  to  asset  ratio
(DAR) mengalami  kenaikan  dimana,  pada  rasio ini  jika debt to  asset ratio  (DAR) semakin  tinggi maka  kemampuan  perusahaan  dalam  melakukan kewajibannya  semakin  sulit.  Selanjutnya,  untuk data forecasting diperoleh  dari  data  sebelumya yang sudah di formulasi.
Tabel 4. Tabel Metode Forecasting No Tahun DAR (%) 1 2020 108,17 2 2021 117,51 3 2022 128,35 4 2023 137,66 5 2024 141,36 Sumber: Data diolah
Dari  tabel  4.  untuk  peramalan  di  lima  tahun yang  akan  datang  di  mulai  dari  tahun  2020  di prediksi  nilai debt  to  asset  ratio  (DAR) sebesar 108,17%,  tahun  2021  sebesar  117,51%,  tahun 2022  sebesar  128,35%,  tahun  2023  sebesar 137,66% dan tahun 2024 sebesar 141,36%.

## 3. Debt to Equity Ratio (DER)
Debt to Equity Ratio (DER) adalah rasio yang menggunakan hutang dan modal untuk mengukur besarnya  rasio,  yang dipergunakan  untuk mengukur  tingkat  penggunaan  hutang  terhadap total shareholder’s  equity yang dimiliki
perusahaan. Debt  to  Equity  Ratio  (DER) menunjukan  persentase  penyediaan  dana  oleh pemegang  saham  terhadap  pemberi  pinjaman. Semakin tinggi rasio, semakin rendah pendanaan perusahaan  yang  disediakan  oleh  pemegang saham.  Dari  perspektif  kemampuan  membayar kewajiban  jangka  panjang,  semakin  rendah  rasio akan  semakin  baik  kemampuan  perusahaan dalam  membayar  kewajiban  jangka  panjangnya. Semakin  tinggi debt  to  equity  ratio  (DER) menunjukan  komposisi  total  hutang  (jangka pendek  dan  jangka  panjang)  semakin  besar  di banding  dengan  total  modal  sendiri,  sehingga
y = 5.691x + 74.029 R² = 0.4906 0 20 40 60 80 100 120 140 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Series1 Linear (Series1)
berdampak  semakin  besar  beban  perusahaan terhadap pihak luar (kreditur).
Dalam  penelitian  ini  data  yang  diperoleh  dari laporan  keuangan  Bank  Sulawesi  Tenggara adalah sebagai berikut: Tabel 5. Total Debt To Equity Ratio (DER) Bank Sulawesi Tenggara Tahun 2015-2019 (Dalam Jutaan Rupiah) No Tahun Total Liabilitas Total Ekuitas DER (%) 1 2015 Rp. 3.910.466,- Rp. 693.602,- 563,79 2 2016 Rp. 4.867.680,- Rp. 768.010,- 633,80 3 2017 Rp. 5.245.593,- Rp. 915.960,- 572,68 4 2018 Rp. 5.994.271,- Rp. 1.055.756,- 567,77 5 2019 Rp. 10.003.054,- Rp. 1.233.414,- 811 Rata-Rata Rp. 6.004.213,- Rp. 933.348,- 629,808
Dari  data  tersebut  terlihat  bahwa  persentase nilai debt  to  equity  ratio  (DER) pada  Bank Sulawesi  Tenggara  terus  mengalami  kenaikan hingga  pada  tahun  terakhir  menyentuh  nilai 811%,  ini  mengakibatkan  penggunaan  hutang dalam  pembiayaan  perusahaan  mengandung risiko  yang  lebih  besar  dibandingkan  dengan penggunaan  modal  sendiri.  Oleh  karena  itu, jumlah modal lebih ditingkatkan. Namun, khusus
untuk  perusahaan  yang  bergerak  dibidang  jasa keuangan  seperti  perbankan,  nilai debt  to  equty ratio  (DER) yang  baik  adalah  yang  mengalami kenaikan  karena  dari  total  hutang  yang  dimiliki sebagian  besar  berasal  dari  dana  pihak  ketiga dimana  membuat  pihak  bank  memiliki  potensi untuk  memperoleh  laba  yang  tinggi  pula.  Untuk melihat fluktuasi nilai debt to equity ratio (DER) digunakan grafik trendline sebagai berikut: Gambar 3. Grafik Trend (Metode Forecasting)
Sumber: Data diolah Dari  grafik  diatas  dapat  dilihat  terjadi uptrend untuk  nilai debt  to  equity  ratio  (DER), ini  merupakan  hal  yang  tidak  baik  bagi perusahaan  yang  bersangkutan.  Dengan  adanya formulasi trend pada grafik kita dapat menentukan  estimasi  peramalan  dimasa  yang akan  datang  yaitu  lima  tahun  kedepan  di  mulai pada tahun 2020. Data diperoleh dari hasil grafik trend yaitu sebagai berikut:
Tabel 6. Metode Forecasting No Tahun DER (%) 1 2020 772,43 2 2021 818,09 3 2022 863,75 4 2023 909,41 5 2024 955,07 Sumber: Data diolah Dari  data  peramalan  yang  diperoleh dapat  di  lihat  bahwa  pada  tahun  2020  sampai 2024 untuk nilai debt to equity ratio (DER) selalu mengalami kenaikan. Pada tahun 2020 diprediksi
` 0 200 400 600 800 1000 1200 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Series1 Linear (Series1)
Analisis Struktur Keuangan dan Struktur Modal Bank dengan Trade Off .....
nilai debt  to  equity  ratio  (DER) yaitu  772,43%, tahun 2021 sebesar 818,09%, tahun 2022 sebesar 863,75%,    tahun  2023  sebesar  909,41%,  dan tahun 2024 di prediksi 955,07%.

## 4. Long Term Debt to Equity Ratio (LDER)
Long  Term  Debt  to  Equity  Ratio  (LDER) adalah  rasio  yang  mengukur  persentase  hutang jangka  panjang  dibandingkan  dengan  jumlah modal  sendiri  yang  dimiliki  oleh  perusahaan.
Tujuan long  term  debt  to  equity  ratio  (LDER) adalah  untuk  mengukur  modal  perusahaan  yang dijadikan  jaminan  terhadap  hutang  jangka panjang.
Berdasarkan  data  yang  diperoleh  dari  Bank Sulawesi  Tenggara,  hutang  jangka  panjang  yang dimaksud adalah pinjaman yang diterima.
Tabel 7. Long Term Debt to Equity Ratio (LDER) Bank Sulawesi Tenggara Tahun 2015-2019 (Dalam Jutaan Rupiah) No Tahun Total Hutang Jangka Panjang Total Ekuitas LDER (%) 1 2015 Rp. 4.881,- Rp. 693.602,- 0,70 2 2016 Rp. 5.406,- Rp. 768.010,- 0,70 3 2017 Rp. 4.322,- Rp. 915.960,- 0,47 4 2018 Rp. 82.711,- Rp. 1.055.756,- 7,83 5 2019 Rp. 418.236,- Rp. 1.233.414,- 33,90 Rata-Rata Rp. 103.111,- Rp. 933.348,- 8,72 Sumber: Bank Sulawesi Tenggara (data diolah)
Berdasarkan  data  perhitungan  pada  tabel 7  menunjukan  perbandingan  hutang  jangka panjang  dan  ekuitas  pada  Bank  Sulawesi Tenggara  dari  tahun  2015  sampai  dengan  tahun 2019  mengalami  kenaikan  dengan  rata-rata sebesar  8,72%.  Pada  tahun  2015  hutang  jangka panjang  Bank  Sulawesi  Tenggara  sebesar  Rp. 4.881,-  dan  total  ekuitas  sebesar  Rp.  693.602,- sehingga  persentase long  term  debt  to  equity ratio  (LDER) sebesar  0,70%  ini  artinya  hutang jangka panjang Bank Sulawesi Tenggara nilainya 0,70%  dari  nilai  ekuitasnya.  Dengan  kata  lain sebesar  0,70%  dari  ekuitas  dijaminkan  untuk hutang  jangka  panjang  begitupun  seterusnya. Data  tersebut  menujukkan  angka long  term  debt to  equity  ratio  (LDER) pada  Bank  Sulawesi Tenggara  cukup  tinggi.  Semakin  besar  rasio  ini
menunjukan  semakin  besar  beban  bunga  dan hutang  jangka  panjang  yang  harus  dibayar sehingga  akan  menurunkan  laba  perusahaan. Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  berapa bagian  dari  setiap  rupiah  modal  sendiri  yang dijadikan jaminan  hutang jangka panjang dengan cara  membandingkan  antara  hutang  jangka panjang  dengan  modal  sendiri  yang  disediakan oleh  perusahaan.  Semakin  rendah  rasio  ini menunjukan  semakin  kecil  beban  bunga  dan hutang  jangka  panjang  yang  harus  dibayar sehingga hutang yang ditanggung oleh perusahaan  rendah  dan  akan  menaikan  laba perusahaan. Untuk  melihat peningkatan fluktuasi nilai  rasio  ini  digunakan  grafik  trend  sebagai berikut:
Analisis Struktur Keuangan dan Struktur Modal Bank dengan Trade Off .....
Gambar 4. Grafik Trend (Metode Forecasting)
Sumber: Data diolah
Dengan menggunakan linear sederhana  kita  dapat  melihat  fluktuasi trend untuk  nilai long  term  debt  to  equity  ratio (LDER). Grafik  menunjukan  kenaikan  yang cukup  signifikan  terutama  terlihat  pada
tahun  ke  3  sampai  tahun  ke  5.  Dengan adanya  formula  pada  grafik  kita  dapat meramalkan  nilai long  term  debt  to  equity ratio  (LDER) untuk  5  tahun  yang  akan datang. Diperoleh data sebagai berikut:
Tabel 8 Metode Forecasting NO TAHUN LDER (%) 1 2020 30,77 2 2021 38,13 3 2022 45,48 4 2023 52,83 5 2024 60.19 Sumber: Data diolah Dari tabel 8 kita dapat melihat nilai long term debt to equity ratio (LDER) dari tahun 2020 sampai  dengan  tahun  2024  selalu  mengalami kanaikan.  Di  tahun  2020  di  prediksi  nilai long term debt to equity ratio (LDER) sebesar 30,77% atau  sebesar  30,77%  dari  ekuitas  dijaminkan untuk  hutang  jangka  panjang.  Pada  tahun berikutnya yaitu tahun 2021 di prediksi nilai long term debt to equity ratio (LDER) sebesar 38,13%, tahun  2022  sebesar  45,48%,  tahun  2023  sebesar 52,83% dan tahun 2024 sebesar 60.19%.
5. Analisis Manfaat dan Biaya  (B/C Ratio) Secara teoritis, benefit cost ratio merupakan  sebuah  perbandingan  antara  semua nilai benefit terhadap  semua  nilai  pengorbanan atau  biaya.  Analisis  ini  mempunyai  banyak bidang  penerapan,  salah  satu  bidang  penerapan yang umum menggunakan rasio ini adalah dalam bidang investasi. Sesuai dengan makna tekstualnya  yaitu benefit  cost (manfaat-biaya) maka  analisis  ini  mempunyai  penekanan  dalam perhitungan  tingkat  keuntungan/kerugian  suatu program atau suatu rencana dengan
mempertimbangkan biaya yang akan dikeluarkan serta manfaat yang akan dicapai.
Trade  off merupakan  salah  satu  teori  dalam struktur modal yang menyatakan bahwa perusahaan menukar manfaat pajak dari pendanaan hutang dengan masalah yang ditimbulkan oleh potensi kebangkrutan (Brigham dan Houston, 2011). Trade off  theory berasumsi bahwa  adanya  manfaat  pajak  akibat  penggunaan hutang,  sehingga  perusahaan  akan  menggunakan hutang sampai tingkat tertentu untuk memaksimalkan  nilai  perusahaan.  Esensi trade off  theory dalam  struktur  modal  adalah menyeimbangkan manfaat dan pengorbanan yang timbul  sebagai  akibat  penggunaan  hutang.  Pada studi  kasus  kali  ini  manfaat  yang  dimaksud adalah  pendapatan  dan  biaya  produksi  adalah bunga  dengan  memaksimalkan  pendapatan  dan meminimalkan  biaya  adalah  tujuan  untuk memperoleh  laba  atau  profit  bagi  setiap perusahaan  termaksud  pada  Bank  Sulawesi Tenggara. Berikut data yang diperoleh dari Bank Sulawesi Tenggara:
y = 7.353x - 13.339 R² = 0.6502 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Series1 Linear (Series1)
Analisis Struktur Keuangan dan Struktur Modal Bank dengan Trade Off .....
Tabel 9. Benefit Cost Ratio (B/C Ratio) Bank Sulawesi Tenggara Tahun 2015-2019 (Dalam Jutaan Rupiah) No Tahun Pendapatan Bersih Beban Bunga B/C Ratio 1 2015 Rp. 339.948,- Rp. 175.561,- 1,93 2 2016 Rp. 398.728,- Rp.187.506,- 2,12 3 2017 Rp. 415.071,- Rp. 218.280,- 1,90 4 2018 Rp. 490.448,- Rp. 259.049,- 1,89 5 2019 Rp. 558.264,- Rp. 318.040,- 1,75 Rata-Rata Rp. 440.492,- Rp. 231.687,- 1,92 Sumber: Bank Sulawesi Tenggara (data diolah) Dari  data  yang  telah  diuraikan  diatas maka  nilai  B/C  ratio (benefit  cost  ratio) atau rasio  manfaat  dan  biaya  pada  Bank  Sulawesi Tenggara  meskipun  mengalami  kenaikan  dan penurunan  tetapi  nilai  ini  menunjukan  kelayakan dan keuntungan bisnis karena penilaian kelayakan  menurut  ratio  ini  apabila  nilai  B/C ratio  >  1  maka  usaha  yang  dilakukan    layak  dan dapat dilanjutkan, namun apabila sebuah
perusahaan  memperoleh  perbandingan  <  1  maka usaha tersebut perlu ditinjau ulang.
Dari tabel yang telah diolah dapat dilihat kecenderungan trade  off terjadi  pada  manfaat yang  merupakan  tujuan  dari  semua  perusahaan. Trade  off membuktikan  penggunaan  hutang dalam  struktur  modal  berpengaruh  positif terhadap  nilai  perusahaan.Untuk  mengetahui fluktuasi  nilai  B/C  ratio  digunakan  grafik  trend sebagai berikut:
Gambar 5. Grafik Trend (Metode Forecasting)
Sumber: Data diolah Dari  gambar  yang  menunjukan  grafik nilai  B/C  ratio  pada  Bank  Sultra  mengalami kenaikan  pada  tahun  ke  2  yaitu  2016  setelah  itu menurun  sampai  ke  level  1,75  pada  tahun  2019. Meskipun  mengalami  penurunan  namun  nilai B/C  ratio  atau  perbandingan  nilai  manfaat  dan
biaya,  Bank  Sultra  dapat  dikatakan  layak  dalam menjalankan usaha. Berdasarkan hasil peramalan menggunakan  formula forcasting dapat  dilihat nilai  B/ratio  untuk  5  tahun  yang  akan  datang sebagai berikut:
Tabel 10. Metode Forecasting No Tahun B/C RATIO 1 2020 1,75 2 2021 1,68 3 2022 1,62 4 20123 1,56 5 2024 1,50 Sumber: Data diolah
y = -0.059x + 2.095 R² = 0.4953 0 0.5 1 1.5 2 2.5 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Series1 Linear (Series1)
Analisis Struktur Keuangan dan Struktur Modal Bank dengan Trade Off .....
Dari  data  diatas  dapat  diprediksi bahwa  sampai  lima  tahun  kedepan  nilai  B/C ratio  pada  Bank  Sulawesi  Tenggara  masih dikatakan layak meskipun mengalami penurunan  karena  memperoleh  benefit  >  1 dengan  perbandingan  pendapatan  yang  lebih banyak  di  banding  beban  bunga.  Pada  tahun 2020  nilai  B/C  diprediksi  sebesar  1,75,  tahun 2021  sebesar  1,68,  tahun  2022  sebesar  1,62, tahun  20123  sebesar  1,56  dan  tahun  2024 sebesar 1,50.

## 5. KESIMPULAN
Berdasarkan  uraian-uraian  yang  telah peneliti paparkan terhadap data penelitian yang telah  terkumpul  kemudian  diolah  mengenai struktur  keuangan  dan  analisis trade  off manfaat  dan  biaya (B/C  Ratio) pada  Bank Sulawesi  Tenggara  periode  2015-2019,  maka peneliti  dapat  menarik  kesimpulan  sebagai berikut:
1. Struktur  keuangan  pada  Bank  Sulawesi Tenggara  dalam  rasio  profitabilitas  yang sudah  dihitung  meliputi net  profit  margin (NPM) dapat  disimpulkan  bahwa  nilai keuntungan  bersih  yang  diperoleh  Bank Sulawesi Tenggara dengan rata-rata sebesar 42,48%  selama  lima  tahun  terakhir. Berdasarkan data yang telah diolah nilai net profit  margin  (NPM) pada  Bank  Sulawesi Tenggara  memiliki trend yang  setiap tahunnya  naik  diatas  10%  sehingga dikategorikan cukup baik
untuk dipertahankan  atau  ditingkatkan  begitupun dengan  hasil  peramalan  dimasa  yang  akan datang.
2. Struktur modal diperlukan untuk mengevaluasi kombinasi antara ekuitas dan
hutang  perusahaan.  Struktur  modal  dalam rasio solvabilitas yang meliputi :
a. Debt  to  asset  ratio  (DAR) pada  Bank Sulawesi  Tenggara  memiliki  rata- rata 91,10%, pada rasio ini mengalami  kenaikan  dan  penurunan dalam  kurun  waktu  lima  tahun terakhir. Kemampuan Bank Sulawesi Tenggara  masih  bisa  dikatakan  baik karena  rata-rata  rasio  kurang  dari 100%.
b.  Kemampuan debt  to  equity  ratio
(DER) pada Bank Sulawesi Tenggara dapat  disimpulkan  memiliki  rata-rata sebesar 527,60%. Ini berarti kemampuan Bank Sulawesi Tenggara  dalam  memperleh  laba semakin  besar  ditandai  dengan  nilai debt  to  equity  ratio  (DER) yang cenderung mengalami kenaikan. c.  Untuk  nilai long  term  debt  to  equity ratio (LDER) Bank Sulawesi Tenggara  memiliki  nilai  rata-rata sebesar  8,72%  ,  ini  artinya  sebesar 8,72%  hutang  jangka  panjang  Bank
Sulawesi Tenggara dari nilai ekuitasnya  atau  sebesar  8,72%  dari nilai ekuitas dijaminkan untuk hutang jangka panjang selama periode 2015-2019.
3. Analisis manfaat dan biaya atau benefit cost ratio  (B/C  Ratio) pada  Bank  Sulawesi Tenggara  dengan  menggunakan  teori trade off yaitu  dengan  melihat  tabel  B/C  ratio dalam  kurun  waktu  lima  tahun  terakhir dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  persentase B/C  Ratio  dengan  rata-rata  sebesar  1,9. Nilai  ini  >  1  yang  mengindikasikan  bahwa
Analisis Struktur Keuangan dan Struktur Modal Bank dengan Trade Off ..... kinerja Bank Sulawesi Tenggara menghasilkan  laba  atau  manfaat.  Teori trade off mampu menyeimbangkan manfaat dan  biaya.  Dimana  tujuan  perusahaan adalah memaksimalkan laba dan meminimumkan biaya.

## 6. SARAN
Setelah
melakukan penelitian,
pembahasan dan merumuskan kesimpulan dari hasil  penelitian,  maka  peneliti  memberikan beberapa saran yang berkaitan dengan penelitian yang telah dilakukan untuk dijadikan  masukan  dan  bahan  pertimbangan yang berguna bagi pihak-pihak yang berkepentingan, antara lain sebagai berikut:
1. Peneliti  menyarankan  agar  Bank  Sulawesi Tenggara  dapat  menambah modalnya sehingga mampu menutupi hutang- hutangnya.
2. Penelitian  selanjutnya  dapat  menambahkan rasio-rasio  yang  belum  tercantum  yang berhubungan dengan perhitungan profitabilitas  dan  struktur  modal  sehingga dapat memaksimalkan hasil peneltian.

## DAFTAR PUSTAKA
Brigham,  Eugene  F.  dan  Houston,  Joel  F.
2011. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Terjemahan. Edisi10. Jakarta: Salemba Empat.
Fahmi,  Irham.  2013. Pengantar  Manajemen Keuangan . Bandung : Alfabeta.
Fahmi,  Irham.  2015.  Pengantar  Manajemen Keuangan  Teori  dan  Soal  Jawab. Bandung: Alfabeta.
Horne dan Wachowicz Jr. 2012. Fundamentals of  Financial  Management.  Salemba
Empat. https://openlibrary.telkomuniversity.ac.i d/pustaka/7433/fundamentals-of- financial-management-prinsip-prinsip- manajemen-keuangan-buku-1-ed-12- .html https://www.bphn.go.id/data/documents/98uu0 10.pdf
Kasmir,  (2012).  Analisis  Laporan  Keuangan.
Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada. Sandy,  Chris  Irvan.  2014.  Analisis  Pengaruh Struktur Modal terhadap Kinerja keuangan  pada  Perbankan  di  Indonesia. Bogor: Skripsi Instituti pertanian.
Sandy,  Chris  Irvan.  2017. Analisis  Pengaruh
Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perbankan Di Indonesia. Bogor: Pada Program Sarjana Alih Jenis Manajemen Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Manajemen Institut
Pertanian Bogor,” n.d., 63.
Sjahrial,  Dermawan  dan  Djahotman  Purba. 2013.  Analisis  Laporan  Keuangan.
Jakarta: Mitra Wacana Media.
Utami  Laksita.  2013. Pengaruh  Return  On Assets,  Tangibility  dan  Non    Debt  Tax Shield  Terhadap  Struktur  Modal  Pada Perusahaan  Manufaktur  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Wahdati,  Wahyu  Mefrina.  Santoso,  Budi Cahyo.  2017.  Analisis  Faktor-Faktor Yang  Mempengaruhi  Struktur  Modal Pada  Bank  Umum  Konvensional  Di
Indonesia Tahun 2011 –  2016. Measurement. 11 (1). 2252-5394.