## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 6 Nomor 1, Juli-Desember 2022 e-ISSN : 2597-5234
THE EFFECT OF RETURN ON ASSETS (ROA) AND DEBT TO EQUITY RATIO (DER) ON STOCK RETURN (CASE STUDY OF AUTOMOTIVE SUBSECTOR &

## COMPONENT COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE
2014-2020)
PENGARUH RETURN ON ASSETS (ROA) DAN DEBT TO EQUITY RASIO (DER) TERHADAP RETURN SAHAM (STUDI KASUS PERUSAHAAN SUBSEKTOR OTOMOTIF & KOMPONEN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2014-2020)
Ilham Wijaya 1 , Dian Hakip Nurdiansyah 2 Universitas Singaperbangsa Karawang 1,2 Ilham.Wijaya16133@student.unsika.ac.id 1

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of Return on Assets (ROA) and Debt to Equity Ratio (DER)  on  Stock  Return.  Sampling  using  purposive  sampling,  from  11  samples  of companies. This study uses secondary data from the financial statements of the Automotive and Component Subsector Companies listed on the Indonesia Stock Exchange 2014-2020. Multiple  linear  regression  analysis  was  tested  using  SPSS  22  with  normality  test, multicollinearity  test,  heteroscedasticity  test,  autocorrelation,  t-test,  f-test,  and  coefficient of determination. In the test, ROA partially affects stock returns and DER has no effect on stock returns and simultaneously ROA and DER affect stock returns.

## Keywords: ROA. DER, Stock Return

## ABSTRAK
Penelitian  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  Return  on  Assets  (ROA)  dan  Debt  to Equity Ratio (DER) terhadap Return Saham. Pengambilan sampel menggunakan purposive sampling, dari 11 sampel perusahaan. Penelitian menggunakan data sekunder dari laporan keuangan  Perusahaan  Subsektor  Otomotif  dan  Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2014-2020.  Pengujian  analisis  regresi  linier  berganda  bantuan  SPSS  22 dengan uji normalitas, uji multikoliniearitas, uji heteroskedastisitas, uji autokorelasi, uji-t, uji-f,  dan  koefisien  determinasi.  Pada  pengujian  menghasilkan  secara  parsial  ROA berpengaruh  terhadap  return  saham  dan  DER  tidak  berpengaruh  terhadap  return  saham serta secara simultan ROA dan DER berpengaruh terhadap return saham.
Kata Kunci : ROA. DER, Return Saham
PENDAHULUAN
Pasar modal memberikan sarana untuk transaksi  mempertemukan  pihak  yang mempunyai  kelebihan  dana  (investor)
dengan pihak membutuhkan dana (emiten),  alasan  kenapa  pasar  modal sangat penting bagi pertumbuhan ekonomi  nasional  karena  pasar  modal
menjadi  sarana  memberikan  bentuk modal  dan  menghimpun  dana  jangka panjang  untuk  meningkatkan  peran masyarakat  dalam  menggerakan  dana untuk biaya pembangunan nasional. pasar modal memiliki  fungsi. Pertama, sebagai sarana  pendanaan  usaha  atau  sarana perusahaanuntuk  mendapatkan  dana  dari masyarakat  pemodal  atau  investor.  Dana yang  diperoleh  perusahaan  dari  pasar modal  digunakan  untuk  mengembangkan usaha  atau  penambahan  modal  kerja. Kedua, fungsi  pasar modal adalah sarana berinvestasi  masyarakat  pada  instrumen keuangan seperti saham, obligasi, reksadana , dan lain-lain.
Investasi  adalah  salah  satu  upaya untuk  menambahkan  harta  kekayaan dengan  cara  yang  menanamkan  modal kepada suatu perusahaan (emiten) dengan harapan  mendapatkan  keuntungan  bagi investor  dimasa  yang  akan  datang.  Bagi para  investor  mendapatkan  keuntungan atau  return  dalam  bentuk  pengembalian atas  suatu  investasi  yang  dilakukannya tentunya menjadi harapan utama.
Jika perusahaan mengalami peningkatan dalam memperoleh profitabilitas, investor berhak atas
keuntungan  perusahaan  dalam  bentuk deviden  pada  akhir  tahun  periode pembukuan
perusahaan.
Dan jika
perusahaan  mengalami  kerugian  investor tidak  mendapatkan  deviden.  Maka sebelum  investor  melakukan  investasi perlu  dipertimbangkan  kembali  dengan menilai  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  profitabilitas  yang  dapat dilihat  dari  informasi  laporan  keuangan perusahaan. Informasi keuangan yang dibutuhkan  oleh  calon  investor  bisa diperoleh  dengan  mudah  yaitu  terdapat pada  Bursa  efek  Indonesia.  Bursa  Efek
yaitu  berupa  pasar  modal  secara  fisik yang telah menyediakan beberapa informasi  untuk  para  investor  dari perusahaan-perusahaan yang
telah terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia.  Untuk memprediksi  return  saham  pada  rasio keuangan  ada  beberapa  aspek  yang digunakan  sebagai  parameter  analisanya, diantaranya  melalui  rasio  yang  peneliti pilih yaitu, ROA dan DER.
Memilih  Return  On  Aset  (ROA) menjadi  variable  penelitian  karena  ingin melihat seberapa besar atau kesilnya aset perusahaan  yang  tidak  terpakai  didalam perusahaan  untuk  menghasilkan  laba yang  ingin  diperoleh.  Dan  memilie  Debt to  Equity  Rasio  (DER)  karena  ingin mengetahui  apakah  perusahaan  itu  sehat atau  tidaknya  dilihat  pada  hutangnya terhadap  equitas  atau  modal  pada perusahaan tersebut. Debt to Equity Ratio ini  adalah  rasio  pengungkit,  maksudnya rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur dari  suatu  investasi  yang  terdapat diperusahaan.

## Kerangka Pemikiran

## Gambar 1. Kerangka Pemikiran
H1  :  Return  On  Assets  (ROA) berpengaruh terhadap return saham H2  :  Debt  to  Equity  Ratio  (DER) berpengaruh terhadap return saham H3  :  Return  On  Assets  (ROA)  dan  Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh

## METODE PENELITIAN
Jenis penelitian ini adalah deskriptif,  sebuah  penelitian  untuk menggambarkan  objek  atau  subjek penelitian  yang  dilakukan  berdasarkan fakta. Adapaun verifikatif untuk penelitian dalam mencari pengaruh antara variabel  independen  dan  dependen (Sugiyono,  2015:8).  pengumpulan  data melalui studi Pustaka dan dokumentasi di www.idx.co.id.  Dan  pengambilan  sampel yakni purposive sampling method dengan sampel  12  dari  14  populasi  perusahaan subsektor  otomotif  dan  komponen  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2020.  Variabel  dependen  yang  di teliti  adalah  return  saham,  sedangka variabel  independennya  adalah  ROA  dan DER.
Return  saham  merupakan  sesuatu yang dapat dihitung menggunakan selisih antara  return  dangan  harga  penutupan saham  pada  periode  sebelumnya.  Return saham dapat dihitung
dengan menggunakan rumus:
Return Saham = 𝑷𝒕 − 𝑷𝒕 − 𝟏
𝑷𝒕 − 𝟏
Menurut Sri Hartiyah dan Sukowiyono  (2017)  ROA  adalah  rasio yang menunjukkan kemampuan
kemampuan  suatu  perusahaan  untuk menghasilkan  laba  bersih  yang  berasal dari  aktivitas  investasi.  ROA  dihitung dengan rumus:

## ROA = 𝑳𝒂𝒃𝒂 𝑩𝒆𝒓𝒔𝒊𝒉 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒌𝒕𝒊𝒗𝒂
Debt  to  Equity  Ratio  merupakan rasio  yang  diperoleh  dari  perbandingan hutang  dan  ekuitas  suatu  perusahaan. Semakin  tinggi  rasio  hutang  pada perusahaan  tersebut  maka  semakin  besar
juga  hutang  perusahaan  terhadap  modal perusahaan. DER dihitung dengan rumus:

## DER = 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑼𝒕𝒂𝒏𝒈 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑴𝒐𝒅𝒂𝒍

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis Statistik Deskriptif Analisis Return Saham Tabel 1. Descriptive Statistics
Pada  return  saham  memiliki  nilai mean  sebesar  0,0957,  nilai  minimum sebesar  -0,79  pada  perusahaan  PT Selamat  Sempurna  Tbk  (SMSM)  tahun 2017 dan  memiliki nilai maksimum pada perusahaan  yang  sama  pada  tahun sebelumnya  2016  sebesar  3.01.  standar devisi  memiliki  nilai  sebesar  0,60039 angka yang lebih besar dari mean, hal ini menunjukan simpangan data retun saham dikatakan tidak baik.

## Analisis Return On Assets
Rasio  ROA  pada  perusahaan otomotif  &  komponen  tahu  2014-2021 memiliki  rata-rata  4,2416  perusahaan yang  memiliki  ROA  minimum  adalah perusahaan  PT  Multistrada  Arah  Sarana Tbk  (MASA)  sebesar  -8,40  di  tahun 2018.  Dan  pada  tahun  2017  PT  Mitra Phinasthika  Mustika  Tbk  (MPMX) memiliki nilai maksimum, sebesar 31,00. nilai  ROA  memiliki  standar  deviasi sebesar  7,27520  angka  yang  melebihi angka mean, menunjukan simpangan data pada ROA dapat dikatakan tidak baik.
Analisis Debt to Equity Ratio Rasio  DER  pada  perusahaan otomotif  &  komponen  tahu  2014-2021 memiliki  rata-rata  sebesar  107,8143. Perusahaan yang memiliki nilai minimum adalah  perusahaan  Py  Indospring  tbk (INDS)  sebesar  10,20  tahun  2019  dan perusahaan yang memiliki nilai maksimum adalah perusahaan PT
Indomobil  Sukses  International  Tbk (IMAS) pada tahun 2019 sebesar 375,10. Nilai  standar  deviasi  pada  DER  sebesar 82,15568  lebih  kecil  dari  mean,  hal  ini menunjukan  simpangan  data  DER dikatakan baik.
Uji Normalitas

## Tabel 1. One-Sample Kolmogorov- Smirnov Test
Sumber  :  SPSS  22,  data  diolah  peneliti, 2021
Berdasarkan  tabel  Kolmogorov- Smirnov  tersebut  nilai  Asymp.  Sig. Adalah  0,000  menunjukan  data  tersebut memiliki  nilai  Asymp.  Sig.  <  0,05  maka dapat dikatakan bahwa data tersebut tidak berdistribusi normal. Untuk
menormalitaskan  data,  perlu  dilakukan transformasi  data  dengan  menghilangkan data outlier atau data pengganggu.
Pengujian  data  outlier  dilakukan dengan  cara  menghapus  atau  membuang data-data  yang  nilainya  extrim,  yang dimaksud nilai extrim adalah angka yang nilainya  jauh  berbeda  dengan  sebagian besar  nilai  yang  diuji.  Pengujian  data
outlier  mengkonversikan  data  penelitian ke  dalam  standard  score  atau  Z-score dengan  rentang  nilai  antara  -1,25  dan +1,25 (Ghozali, 2016:41).
Pada saat transformasi data, peneliti menemukan 13 data yang bernilai ekstrim maka  harus  buang  data  tersebut  hingga data yang dijadikan penelitian menjadi 64 sampel  data.  Dengan  data  yang  baru dilakukan  pengujian  normalitas  kembali untuk melihat apakah data tersebut sudah berdistribusi  normal  atau  tidak.  Hasil  uji normalitas  data  P-Plot  setelah  proses transformasi disajikan dalam berikut.
Tabel 2. One-Sample Kolmogorov- Smirnov Test
Berdasarkan  tabel  Uji  Normalitas yang telah melalui uji data outlier bahwa nilai  Asymp.  Sig.  adalah  0,054  yang berarti  data  tersebut  memiliki  nilai Asymp.  Sig.  >  dari  0,05  yang  berarti datanya sudah berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas Tabel 3. Coefficients
Berdasarkan  table  4  diketahui nilai  VIF  pada  variabel  ROA  dan  DER dinyatakan sebagai berikut:
1. Nilai  VIF  untuk  X1  (Return  on Assets)  adalah  1,284  yang  artinya berada  pada  nilai  antara  1-10,  ini
menunjukkan  variabel  X1  tidak terjadi multikolinearitas. 2. Nilai  VIF  untuk  X2  (Debt  to  Equity Ratio)  adalah  1,284  yang  artinya berada  pada  nilai  antara  1-10,  ini menunjukkan  variabel  X2  tidak terjadi multikolinearitas.
Berdasarkan  keterangan  diatas, dinyatakan  bahwa  ROA  dan  DER  tidak terjadi  multikolinearitas  antar  variabel independen dalam model regresi.

## Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan  output  scatterplot  di atas diketahui bahwa :
1. Titik-titik data menyebar beradadiatas  dan  dibawah  atau  di sekitaran 0 2. Titik-titik tidak mengumpul hanya di atas dan dibawah saja 3. Penyebaran    tidak  membentuk pola bergelombang, melebar, kemudian menyempit dan melebar kembali 4. Penyebaran titik-titik tidak berpola (menyebar) Oleh  karena  itu,  disimpulkan  tidak terjadi  heteroskedastisitas  pada  model regresi ini

## Uji Autokorelasi Tabel 5. Model Summary
Sumber  :  SPSS  22,  data  diolah  peneliti, 2021
Berdasarkan  hasil  tabel  5  di  atas menyatakan  bahwa  uji  autokorelasi diperoleh  dari  nilai  Durbin-Watson sebesar  2,147  Jika  dilihat  dari  tabel Durbin Watson diketahui dengan pemberitahuan  k=2  (jumlah  variabel independen) dan memiliki sampel
sebanyak (n)=64, maka diperoleh nilai dL dan  dU  sebesar  1,577  dan  1,683.  Maka nilai  autokorelasi  dikriteriakan  sebagai berikut. dL < dw < 4 - du
1.577 < 2,147 < 4 – 1,683 1,577 < 2,147 < 2,317 Disimpulkan tidak terjadi autokorelasi pada variabel dalam penelitian ini.

## Uji Regresi Linier Berganda Tabel 6. Coefficients
Sumber:  SPSS  22,  data  diolah  peneliti,
2021 Dapat diketahui pada kolom B
Unstandardized  Coefficients.  Pada  baris constant  menunjukan  nilai  a  dan  baris variabel  independen  menunjukan  nilai  b untuk mengisi persamaan berikut:
Nilai  B  pada  baris  constantatau
return  saham  yaitu  -0.113.  nilai  B  pada baris  ROA  adalah  0.027  dan  pada  baris DER  adalah  0.000.    nilai-nilai  ini dimasukan  ke  dalam  persamaan  diatas, menjadi:
Berdasarkan  persamaam  regresi linier  berganda  diatas,  maka  dapat diinterpestasikan beberapa hal antara lain sebagai berikut:

## Y = a + b1x1 + b2x2 + e
1. Nilai  konstanta  persamaan  diatas adalah -0,113 angka tersebut menunjukan  bahwa  apabila  variabel
ROA  dan  DER  bernilai  0  (nol),  maka return saham adalah sebesar -0,113.
2. Variabel ROA memiliki nilai koefisien regresi  yang  positif  yaitu  0.027, menunjukan  return  saham  mengalami kenaikan. Jika DER meningkat sebesar 1,  maka  return  saham  mengalami kenaikan sebesar 0.027.
3. Variabel DER memiliki nilai koefisien regresi  yang  netral  menunjukan  angka 0,000  artinya  naik-turunya  DER  tidak memiliki  pengaruh  terhadap  return saham.

## Uji Determinasi Tabel 7. Model Summary
Sumber: SPSS 22, data diolah peneliti, 2021
Berdasarkan  tabel  diatas,  nilai R_square  sebesar  0,101  artinya  variabel yang  diteliti  ada  kontribusi  pengaruh Return  On  Assets  dan  Debt  to  Equity Ratio pada Return Saham sebesar 10,1%. Sedangkan  sisanya  89,9%  dipengaruhi oleh faktor lain.
Uji Parsial (uji-T) Pengaruh ROA terhadap Return Saham Beradasarkan nilai signifikansi Tabel 8. Coefficients
Sumber:  SPSS  22,  data  diolah  peneliti, 2021
Pada  tabel  Coefficients  nilai signifikasi  (sig)  variabel  Return  On  Aset (X1)  adalah  sebesar  0,019.  Karena  nilai Sig.  0,019  <  0,05,    disimpulkan  H1 diterima,  Artinya  ada  pengaruh  ROA (X1) terhadap return saham (Y).

## Berdasarkan  Perbandingan  Nilai  t hitung dengan t tabel
Metode  yang  membandingkan  nilai t  hitung    dengan  tabel.  T  hitungna  dapat dilihat  dikolom  t  pada  tabel  coefficients diatas.  Nilai  t  hitung  ROA  adalah  2,410, dan nilai t tabel dapat dilihat dari tabel t, sesuai dengan (df,sig) = (61, 2,025) maka ditemukan  t  tabel  sebesar  2,000,  maka disimpulkan  2,410  >  2,000  maka dinyatakan  hipotesis  diterima.  Dengan demikian secara parsial ROA berpengaruh  terhadap  return  saham,  hal ini dapat digambarkan sebagai berikut.

## Pengaruh  DER  terhadap  Return Saham Beradasarkan nilai signifikansi
Pada  tabel  coefficients  diketahui nilai  sihnifikan  (sig.)  variabel  Debt  to Equity Rasio (X2) sebesar 0,817. Karena nilai sig. 0,817 > 0,05, maka disimpulkan bahwa  H2  ditolak,  artinya  tidak  ada prngaruh DER terhadap return saham (Y).

## Berdasarkan  Perbandingan  Nilai  t hitung dengan t tabel.
Metode  membandingkan  nilai  t hitung  dengan  t  tabel.  T  hitungnya  dapat dilihat  dalam  kolom  tpada  tabel coefficients  di  atas.  Nilai  t  hitung  DER adalah  0,233.  Dan  nilai  t  tabel  dapat dilihat dari tabel t, sesuai dengan (df,sig.)
=  (61,  0,025)  maka  ditemukan  t  tabel sebesar 2,000. Maka disimpulkan 0,233 < 2,000  maka  dinyatakan  hipotesis  ditolak.
Dengan  demikian  secara  parsial  Debt  to Equity  Rasio  tidak  berpengaruh  terhadap return saham.
Uji Simultan (uji-F) Tabel 10. ANOVA

## Beradasarkan nilai signifikansi
Nilai signifikasi pada tabel Anova diatas  sebesar  0,039  <  0,05,  maka  H3 diterima,  artinya  secara  simultan  ROA dan  DER  berpengaruh  terhadap  return saham.

## Berdasarkan  perbandingan  nilai  F hitung dengan F tabel
Membandingkan  F  hitung  dan  F tabel.  Nilai  F  hitung  pada  kolom  F  tabel Anova  sebesar  3,423,  dan  nilai  F  tabel dapat  dilihat  pada  tabel  F,  dengan memperhatikan  (K;  n-K)  =  (3:  77-3)  = 3;74  maka  ditemukan  F  tabel  sebesar 3.12,  dapat  disimpulkan  3.42  >  3.12 Maka  hipotesis  H3  diterima.  Dengan demikian secara simultan ROA dan DER berpengaruh terhadap return saham.

## PENUTUP
Kesimpulan 1. Terdapat  pengaruh  Return  on  Assets terhadap return saham pada perusahaan  subsektor  otomotif  dan komponen yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2014-2020. Terdapat signifikansi  lebih  kecil  dari  0,05  dan nilai tehitung lebih besar dibandingkan nilai  t  tabel  artinya  ROA  berpengrauh terhadap return saham.
2. Tidak  terdapat  pengaruh  Debt  to Equity  Rasio  terhadap  return  saham pada  perusahaan  subsektor  otomotif dan  komponen  yang  terdaftar  di  bursa efek  indonesia  periode  2014-2020.
Terdapat  signifikansi  lebih  besar  dari 0,05  dan  nilai  tehitung  lebih  kecil dibandingkan nilai t tabel artinya DER tidak  berpengrauh  terhadap  return saham. 3. Terdapat  pengaruh  ROA  dan  DER terhadap return saham pada
perusahaan  subsektor  otomotif  dan komponen yang terdaftar di bursa efek indonesia  periode  2014-2020.  Nilai signifikansi  lebih  kecil  dibandingkan 0,05  dan  nilai    hitung  lebih  besar dibandingkan  f  tabel  yang  artinya ROA  dan  DER  secara  bersama-sama atau secara simultan terdapat pengaruh terhadap return saham.
Saran 1. Bagi investor perlu memeprtimbangkan  faktor  ekternal perusahaan seperti peraturan pemerintah,  kondisi  pasar  dan  faktor yang lain yang mungkin mempengaruhi  retrun  saham  yang akan didapat
2. Bagi  akademi  manfaatkan  penelitian ini  dengan  baik  sebagai  referensi  dan sumber bacaan atau sumber ilmu.

## DAFTAR PUSTAKA
Rochaety,  E.  dkk.  (2019).  Metodologi Penelitian  Bisnis  Dengan  Aplikasi SPSS Edisi 2. Mitra Wacana Media.
Satria,  D.  I.  (2016).  Modul  Akuntansi Keuangan 1. Universitas Malikussaleh.  Suartini,  sri  dan  hari S. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Mitra Wacana Media.
Sudarsono, B. (n.d.). Faktor-Faktor Yang
Mempengaruhi Return Saham Pada Perusahaan  Property  Dan  Real
Estate  Yang  Terdaftar  Pada  Bursa Efek Indonesia Tahun 2009- 2014.
Sugiyono.  (2015).  Metode  Penelitian Kuantitatif,  Kualitatif,  Dan  R&D. Alfabeta.
Sugiyono.  (2017).  Metode  Penelitian Kuantitatif,  Kualitatif,  Dan  R&D. Alfabeta.  Sujarweni,  V.  W.  (2015). Statistika  untuk  Penelitian.  Graha Ilmu. Sujarweni, V. W. (2017). Statistika untuk Penelitian. Pustaka Baru Press. Supriantikasari,  N.,  &  Utami,  E.  S. (2019). Pengaruh Return On Assets, Debt  To  Equity  Ratio,  Current Ratio, Earning Per Share Dan Nilai Tukar  Terhadap  Return  Saham (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan  Go Public  Sektor  Barang  Konsumsi Yang  Listing  Di  Bursa  Efek
Indonesia  Periode 2015-2017). Jurnal  Riset  Akuntansi  Mercu Buana, 5(1), 49. https://doi.org/10.26486/jramb.v5i1. 814 Wardayati,  S.  M.  (2016).  Pengantar Akuntansi Perusahaan Jasa, Dagang & Koperasi. Selaras Media Kreasindo. Warren.  (2015).  Pengantar  Akuntansi (Adaptasi Indonesia). Salemba Empat. Widiarti,  R.  R.  (2007).  Analisi  pengaruh NPM,  DAR,  DER,  dan  EPS terhadap return saham pada perusahaan  sector  telemunikasi yang terdaftar di BEI. www.tcpdf.org
Zamzami,  K.  .,  &  Afif,  M.  .  (2015). Pengaruh  Return  On  Asset  (ROA), Debt  To  Equity  Ratio  (DER),
Current  Ratio  (CR),  Dan  Total Assets  Turnover  (TAT)  Terhadap Return  Saham  Pada  Perusahaan Yang  Masuk  Dalam  Kategori Indeks  Lq-45  Di  Bursa  Efek Indonesia.  In  Jurnal  Akunida  (Vol. 1, Issues 2442–3033).
Zulyati, R. H. dan N. R. (n.d.). Pengaruh EPS,  DER,  ROA  terhadap  Return Saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.