Jurnal Akuntansi dan Keuangan                                     FEB Universitas Budi Luhur Vol. 9 No. 2 Oktober 2020 p-ISSN: 2252 7141 e-ISSN: 2622-5875
PENGARUH EFFECTIVE TAX RATE, TUNNELING INCENTIVE, EXCHANGE RATE DAN MEKANISME BONUS PADA KEPUTUSAN TRANSFER PRICING PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019)
Nurul Baiti 1
Suryani 2
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Budi Luhur E-mail: nurulbaiti65@gmail.com 1 ; suryani@budiluhur.ac.id 2

## ABSTRACT
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  Effective  Tax  Rate,  tunnelling Incentive,  Exchange  Rate  and  Bonus  Mechanism  on  Transfer  Pricing  decisions  in companies. In this study Transfer Pricing is measured by the presence or absence of sales to special parties. The population in this study are Manufacturing Companies listed on the Indonesia Stock Exchange 2015-2019 which were 17 companies. This research uses the purpose sampling method. The analysis technique used is logistic regression analysis. The results of his research indicate that tunnelling Incentive negatively affects the transfer pricing decision and the effective tax rate, exchange rate, bonus mechanism does not affect the transfer pricing decision.
Keywords : Transfer pricing, effective tax rate, tunnelling incentive, exchange rate and bonus mechanism

## ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh effective tax rate, tunneling incentive,  exchange  rate  dan  mekanisme  bonus  terhadap  keputusan  transfer  pricing pada  perusahaan.  Dalam  penelitian  ini  Transfer  Pricing  diukur  dengan  ada  tidaknya penjualan  kepada  pihak  khusus.  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2019 yang berjumlah 17 perusahaan. Penelitian ini menggunakan metode purpose sampling. Teknik analisis yang digunakan  adalah  analisis  regresi  logistik.  Hasil  penelitiannya  menunjukkan  bahwa tunneling  incentive  berpengaruh  negatif  terhadap  keputusan  transfer  pricing  dan mekanisme tarif pajak efektif, nilai tukar, bonus tidak berpengaruh terhadap keputusan transfer pricing.
Kata kunci : Transfer pricing, tarif pajak efektif, tunneling incentive, mekanisme nilai tukar dan bonus

## PENDAHULUAN
Perkembangan  perekonomian  di  negara  sangatlah  pesat  khususnya  pada perusahaan  multinasional.  Hal  ini  banyak  permasalahan  yang  dihadapi  perusahaan terutama perusahaan multinasional yaitu masalah pajak yang berlaku disetiap negara. Perbedaan tarif pajak ini lah yang akan membuat perusahaan multinasional sering kali mengambil  keputusan transfer  pricing.  Salah  satu  motif  yang  dilakukan  perusahaan multinasional ialah memindahkan laba dari negara yang tarif pajaknya tinggi ke negara yang tarif pajaknya rendah. Padahal pajak merupakan pendapatan negara terbesar dan penerimaan  pajak  dari  perusahaan  multinasional  sangat  signifikan  dari  suatu  negara. (Darusalam et.al., 2013:3). Transfer pricing merupakan harga yang ditentukan dalam transaksi  dalam  sebuah  perusahaan  multinasional.  Harga  transfer  tersebut  dapat menyimpang dari harga pasar wajar bagi grupnya. Hal ini dikarenakan posisi mereka dalam keadaan bebas untuk mengambil prinsip apapun yang tetap bagi korporasinya (Tiwa et.al., 2017)
Fenomena praktik transfer pricing di Indonesia pada tahun 2016 dalam laporan Direktur Penyuluhan, Pelayanan dan Hubungan Masyarakat DJP Kemenkeu, Mekar Satria Utama  menyatakan  sebanyak  2000  perusahaan  multinasional  yang  beroperasi  di Indonesia  tidak  membayar  PPh  Badan  pasal  25  dan  pasal  29  yang  terindikasi mengemplangkan  pajak  selama  10  tahun  dikarenakan  mereka  melapor  mengalami kerugian yang terus menerus. (www.liputan6.com)
Sarifah, et.al., (2019) serta Tania dan Kurniawan (2019) membuktikan bahwa salah  satu  faktor  yang  mempengaruhi transfer  pricing  ialah  effective  tax  rate berpengaruh terhadap keputusan perusahaan dalam melakukan transfer pricing. Hal ini menunjukkan  bahwa semakin meningkatnya pajak  yang  dikenakan maka perusahaan akan lebih banyak melakukan transfer pricing dengan pihak yang mempunyai hubungan istimewa.  Sedangkan  Viviany  (2018)  membuktikan  bahwa effective  tax  rate  tidak berpengaruh  terhadap  keputusan  transfer  pricing.  Dimana  dengan  adanya  tarif  pajak yang tinggi tidak berpengaruh terhadap keputusan transfer pricing.
Faktor selanjutnya yang diduga dapat mempengaruhi perusahaan multinasional melakukan  transfer  pricing  adalah tunneling  incentive.  Menurut  Hartati  et  al  (2015) tunneling  incentive  ialah  perilaku  pemegang  saham  mayoritas  yang  melakukan perpindahan asset dan laba perusahaan untuk kepentingan mereka, dengan ini biaya dibebankan  pada  pemegang  saham  minoritas.  Hidayat,  et  al.,  (2019)  membuktikan bahwa Tunneling  incentive  berpengaruh  positif  terhadap  keputusan  transfer  pricing.
Sedangkan  Mulyani  et.al.,  (2019)  menyatakan  bahwa Tunneling  incentive  tidak berpengaruh secara signifikan terhadap keputusan transfer pricing.
Hal  selanjutnya  yang  dapat  mempengaruhi  perusahaan  untuk  melakukan transfer pricing adalah Exchange rate atau nilai tukar terhadap pembayaran saat ini dan kemudian hari. Ayshinta et.al., (2019) membuktikan Exchange rate berpengaruh positif signifikan  terhadap  keputusan  perusahaan  melakukan  transfer  pricing.  Sedangkan Mulyani  et.al.,  (2019)  membuktikan Exchange  rate  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap keputusan transfer pricing.
Menurut  Sarifah  (2019),  selain  untuk  penghindaran  pajak  yang  lebih  besar, praktik transfer pricing  dipengaruhi oleh alasan non pajak seperti mekanisme bonus.
Bonus ialah bentuk penghargaan yang diberikan oleh pemilik perusahaan melalui Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) kepada manajemen terutama anggota direksi setiap tahunnya apabila kinerja dinilai baik. Hasil penelitan Rachmat, (2019) serta Tania dan Kurniawan  (2019)  membuktikan  bahwa  mekanisme  bonus  dapat  mempengaruhi perusahaan  dalam  melakukan  pengambilan  keputusan transfer  pricing.  Sedangkan Ayshinta  et.al.,  (2019)  menyatakan  bahwa  mekanisme  bonus  tidak  berpengaruh signifikan terhadap keputusan praktik transfer pricing.
Penelitian ini membahas faktor-faktor terhadap transfer pricing telah beberapa kali  dilakukan  sebelumnya  namun  masih  memberikan  hasil  yang  beraneka  ragam. Tujuan  dilakukannya  penelitian  ini  yaitu  untuk  mengetahui  apakah  ada  pengaruh effective tax rate, tunneling incentive, exchange rate dan mekanisme bonus terhadap keputusan transfer pricing pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indoensia (BEI). Adapun periode penelitian yang digunakan periode 2015-2019.

## KAJIAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Teori Keagenan
Grand Theory dalam penelitian ini ialah Teori Agensi. Hal ini menjelaskan konfik yang terjadi karena adanya perbedaan kepentingan manajemen dan pemegang saham (Jesen dan Meckling, 1976). Konflik ini berdampat kerugiaan yang dialami pihak principal (pemilik)  karena  pemilik  tidak  langsung  terlibat  dalam  menajalankan  operasional perusahaan sehingga tidak memiliki akses dalam informasi yang memadai. Sedangkan manajemen diberikan hak dan wewenang untuk mengelola perusahaan sehingga dapat mempunyai  peluang  melakukan  praktik transfer  pricing  dengan  tujuan  untuk menurunkan pajak yang harus dibayar (Yuniasih et al, dalam Melani 2016).

## Teori Akuntansi Positif
Teori  akuntansi  positif  ialah  penalaran  untuk  menunjukkan  kebenaran  dalam pernyataan  atau  fenomena  akuntansi,  seperti  apa  adanya  sesuai  fakta.  Salah  satu praktik akuntansi yang dilakukan dengan tujuan motivasi pajak. Karena pemerintah akan mewajibkan suatu perusahaan untuk membayar pajak yang diukur dengan laba suatu perusahaan, sehingga setiap perusahaan mendapatkan tekanan karena harus membayar pajak  secara  rutin  kepada  negara.  Maka  manager  peusahaan  cenderung  melakukan transfer pricing agar pajak yang dibayar perusahaan bisa seminimal mungkin.

## Transfer Pricing
Menurut  Tampubolon  dan  Alfarizi  (2018:10) transfer  pricing  adalah  transaksi pertukaran produk atau jasa yang terjadi diantara dua jenis entitas yang berbeda dalam suatu grup perusahaan.

## Effective Tax Rate
Menurut  UU  No.  36  Tahun  2008  tentang  Pajak  adalah  kontribusi  wajib  pajak kepada  negara  yang  terutang  oleh  orang  pribadi  atau  badan  yang  bersifat  memaksa untuk  membiayai  kebutuhan  negara.  Tarif  pajak  merupakan  strategi  untuk meminimalkan beban pajak dengan cara melakukan transfer pendapatan ke negara yang tarif pajaknya rendah. Studi Sarifah et al (2019) pada hasil penelitiannya menunjukkan bahwa  tarif  pajak  berpengaruh  terhadap  keputusan  perusahaan  melakukan    transfer pricing. Hal ini menandakan bahwa semakin meningkatnya pajak pada suatu perusahaan maka  perusahaan  tersebut  akan  cenderung  melakukan transfer  pricing  begitupun sebaliknya.
H1: Effective Tax Rate berpengaruh positif terhadap keputusan transfer pricing

## Tunneling Incetive
Menurut Diyah (2020) tunneling incentive merupakan suatu perilaku saham mayoritas yang  memindakan  laba  dan  asset  perusahaan  untuk  kepentingan  pribadi,  namun pemegang  saham  minoritas  ikut  menanggung  biaya  yang  dibebankan.  Mispiyanti (2016:66)  mengatakan  bahwa  transaksi  pihak  berelasi  dapat  dimanfaatkan  oleh pemegang  saham  dalam  mengendalikan  tunneling.  Hal  ini  sesuai  dengan  studi  yang dilakukan oleh studi Santosa san Suzan (2018) pada hasil penelitian menunjukkan bahwa tunneling incentive berpengaruh positif yang signifikan terhadap transfer pricing pada perusahaan. Apabila pemilik saham memiliki saham yang besar dalam suatu perusahaan
maka ingin mendapatkan deviden yang besar juga. Hal ini pemegan saham mayoritas melakukan transfer kekayaan perusahaan untuk kepentingan sendiri.
H2: Tunneling  incentive  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  keputusan  Transfer pricing.

## Exchange Rate
Menurut  FASB,  nilai  tukar  ialah  suatu  mata  uang  yang  bisa  ditukarkan  dalam  waktu tertentu.  Perbedaan  nilai  tukar  riil  dan  nominal  harus  dipahami  karena  keduanya mempunyai pengaruh berbeda terhadap resiko mata uang. Studi yang dilakukan Sarifah et  al  (2019),  menunjukkan  bahwa  exchange  rate  berpengaruh  terhadap  keputusan transfer  pricing.  Hal  ini  diakibatkan  nilai  tukar  yang  berubah-ubah  tiap  tahunnya membuat  pihak  manajemen  memanfaatkan  perbedaan  nilai  tukar  ini  pada  laporan keuangan.
H3: Exchange Rate berpengaruh positif signifikan terhadap keputusan Transfer Pricing.

## Mekanisme Bonus
Mekanisme bonus merupakan perhitungan besar jumlah bonus yang didapat atas kinerja yang  dikerjakan setiap  tahunnya melalui  para  pemegang  saham  dalam  RUPS  kepada anggota  direksi.  Studi  yang  dilakukan  Tania  dan  Kurniawan  (2019),  berdasarkan koefisien variabel mekanisme bonus menunjukkan bahwa untuk memaksimalkan bonus, manager sering kali melakukan perekayasaan laba untuk memaksimalkan laba bersih. H4: Mekanisme Bonus berpengaruh positif terhadap keputusan transfer pricing.

## Kerangka Pemikiran
Berdasarkan  penjelasan  diatas  maka  kerangka  pemikiran  penelitian  ini  dapat digambarkan sebagai berikut:
Gambar 1 Kerangka Pemikiran

## METODE PENELITIAN

## Deskripsi Sampel Penelitian
Dari  data  yang  diperoleh  dapat  disimpulkan  Populasi  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2015-2019  berjumlah  170  perusahaan.  Metode  penentuan  sampel  dengan purpose sampling method, diperoleh 17 perusahaan yang diteliti dengan kriteria sebagai berikut:

## Tabel 1. Kronologis Perolehan Sampel Penelitian
Kriteia Jumlah Perusahaan Perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) periode 2015-2019 170 Perusahaan yang tidak mempublikasikan laporan keuangan secara berturut- (93) Perusahaan  manufaktur  yang  tidak  memiliki  kepemilikan  asing minimal 20 % (43) Perusahaan  yang  tidak  menyajikan  laba(rugi)  selisih  kurs  dalam laporan keuangan (8) Perusahaan yang mengalami kerugian tahun 2015-2019 (9) Jumlah perusahaan yang tersedia untuk dijadikan sampel (17) Jumlah  data  yang  diteliti  (17  perusahaan  x  5  tahun penelitian) 85

## Sumber : www.idx.co.id yang diolah penulis

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik pengumpulan data yang  digunakan adalah metode  dokumentasi yaitu dengan menelaah laporan keuangan tahunan manufaktur yang terdafatr dan bertahan periode 2015-2019 melalui website resmi yaitu www.idx.co.id

## Opersional Variabel
Variabel Indikator Skala Effective Tax Rate (X 1 ) ETR= Beban Pajak - Beban Pajak Tangguhan Laba Sebelum Kena Pajak Rasio Tunneling incentive (X 2 ) Tunneling incentive = Jumlah Kepemilikan Saham Terbesar Jumlah Saham Beredar Rasio
Exhange Rate (X 3 ) Exchange Rate = Laba rugi selisih kurs Laba rugi sebelum pajak Rasio Mekanis Bonus (X 4 ) ITRENDLB = Laba bersih Tahun t Laba Bersih Tahun t - 1 Rasio Transfer Pricing (Y) 1 : Penjualan yang dilakukan kepada pihak yang mempunyai hubungan istimewa 0 : Penjualan yang tidak dilakukan kepada pihak yang mempunyai hubungan istimewa Nominal
Sumber : Data diolah oleh penulis
Adapun model regresi logistic ditunjukkan dalam persamaan sebagai berikut:
Y = a +β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + β 4 X 4 + ε
Keterangan :
Y     = Transfer Pricing X 2 =  Tunneling incentive a = Konstanta X 3 = Exchange
B     = Koefisien regresi untuk X 1 , X 2 , X 3 , X 4 X 4 =  Mekanisme Bonus X1  = Effective Tax Rate
ε   =  Eror

## PEMBAHASAN
Hasil uji statistic deskriptif
Tabel 1 Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Effective Tax Rate 85 -.607 .395 -.23705 .120739 Tunneling incentive 85 .250 .881 .57433 .193892 Exchange Rate 85 -1.785 .244 -.05439 .243839 Mekanisme Bonus 85 .015 25.626 1.55894 2.778771 Transfer Pricing 85 .00 1.00 .9412 .23669 Valid N (listwise) 85
Sumber : Hasil diolah menggunakan IBM SPSS Statistik 20.0

## Uji Asumsi Klasik
Uji Multikoliniearitas

## Tabel 2

## Uji Multikoliniearitas
Sumber : Hasil diolah menggunakan IBM SPSS Statistik 20.0
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  diketahui  bahwa  hasil  uji  multikolinieritas menunjukkan nilai tolerance >0,1 dan nilai VIF (variance infition factor) <10 untuk setiap variabel.  Dalam  penelitian  ini  tidak  terdapat  masalah  multikolinieritas  antara  variabel independen. Maka hasil uji multikolinieritas ini layak dijadikan penelitian.

## Uji Regresi Logistik
Menilai Keseluruhan Model ( Overall Fit Test)

## Tabel 3

## Menilai Keseluruhan Model (Overall Fit Test)
Sumber : Hasil diolah menggunakan IBM SPSS Statistik 20.0 Tabel diatas menunjukkan angka pada -2 Log Likelihoodblock number = 0 adalah 38,032 sedangkan -2 Log Likehood block number = 1 adalah 25,733 penurunan nilai -2 Log Likelihood ini menunjukkan model regresi yang baik atau dengan kata lain model yang dihipotesiskan fit dengan data.
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 1.212 .100 12.076  .000 Effective Tax Rate .294 .224 .150  1.314  .193 .858  1.165 Tunneling incentive -.374 .134 -.306  -2.794  .007 .929  1.076 Exchange Rate -.183 .112 -.188  -1.636  .106 .847  1.181 Mekanisme Bonus .002 .009 .028 .261  .795 .958  1.044 a. Dependent Variable: Transfer Pricing
Iteration -2 Log likelihood Step 0 38.032 Step 1 25.733

## Menilai Kelayakan Model Regresi ( Hosmer and Lemeshow Test)

## Tabel 4
Uji Kelayakan Model Regresi ( Homer and Lemeshow Test)
Sumber: data dioleh menggunakan spss 20.0 Berdasarkan  Tabel  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  nilai  statistik Hosmer  and Lemeshow Goodness of Fit sebesar 3,859 dengan signifikan sebesar 0,796 yang nilainya lebih  besar  dari  0,05  atau  signifikansi  (H 0 diterima  dan  H 1 ditolak).  Dapat  diambil kesimpulan bahwa model regresi tersebut dapat digunakan dalam penelitian ini dan dan diterima karena datanya sesuai dengan observasinya.

## Uji Koefisien Determinasi

## Tabel 5

## Uji Koefisien Determinasi
Pada  tabel  diatas  menunjukkan  nilai  Cox  &  Snell  R  Squre  sebesar  0,135  dan Nagelkerke R Squre 0,373. Hasil ini berarti bahwa 37,3% variasi transfer pricing dapat diprediksi atau dijelaskan oleh variabilitas variabel effective tax rate, tunneling incentive, exchange rate, dan mekanisme bonus. Sementara sisanya 62,7% dapat dijelaskan oleh variabel lain yang tidak digunakan pada penelitian ini.
Hosmer and Lemeshow Test Step  Chi-square df Sig. 1 3.859 7 .796
Model Summary Step -2 Log likelihood Cox & Snell R Square Nagelkerke R Square 1 25.733 a .135 .373
a. Estimation terminated at iteration number 8 because parameter estimates changed by less than .001.

## Uji Matriks Klasifikasi

## Tabel 6

## Uji Matriks Klasifikasi
Berdasarkan tabel diatas dapat diketahui nilai overall percentage sebesar 92,9%.
Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  model  regresi  logistik  dalam  penelitian  ini  dapat digunakan  untuk  memprediksi  keputusan transfer pricing perusahaan dengan tingkat keakuratan sebesar 92,9% dengan batas nilai cut value yang dihasilkan 0,500.
Kesimpulan  tabel  di  atas  adalah  kemampuan  prediksi  bahwa  kemungkinan perusahaan sampel melakukan transfer pricing adalah sebesar 98,8% yaitu diprediksi dalam 79 dari total 80 pengamatan perusahaan sampel. Berikutnya terdapat perusahaan yang  diprediksi  tidak  melakukan transfer  pricing,  yaitu  0  dari  total  5  pengamatan perusahaan sampel.

## Persamaan Model Regresi Logistik
Tabel 7
Uji Koefisien Regresi Logistik
Classification Table a Observed Predicted Transfer Pricing Percentage Correct Tidak melakukan transfer pricing melakukan transfer pricing Step 1 Transfer Pricing Tidak melakukan transfer pricing 0 5 .0 melakukan transfer pricing 1 79 98.8 Overall Percentage 92.9 a. The cut value is .500
Variables in the Equation B S.E. Wald df Sig.  Exp(B) 95% C.I.for EXP(B) Lower Upper Step 1 a ETR 15.560 8.997 2.991 1  .084  572358 7.678 .126  2606630148 40414.400 TN -8.748 3.851 5.160 1  .023 .000 .000 .301 ER -13.964 7.898 3.126 1  .077 .000 .000 4.557 MB -.113 .186 .369 1  .543 .893 .620 1.286 Constant 12.939 4.799 7.269 1  .007  416068 .818
a. Variable(s) entered on step 1: ETR, TN, ER, MB.
Dari  tabel  hasil  uji  koefisien  regresi  logistic  di  atas  menghasilkam  model persamaan regresi logistic sebagai berikut:
Y = 12,939 + 15,560 X 1 + -8,748X 2 + -13,964X 3 + -0,113X 4 + ε

## Interpretasi Hasil Penelitian
Pengaruh Effective Tax Rate Terhadap KeputusanTransfer Pricing
Effective tax rate tidak berpengaruh terhadap keputusan perusahaan melakukan transfer  pricing.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  besar  kecilnya  tarif  pajak  tidak mempengaruhi  pada  keputusan  transfer  pricing.  Maka  dengan  ini  perusahaan menurunkan  beban  pajak  dengan  menerapkan  manajemen  pajak. Manajemen  pajak bukan untuk mengelak membayar pajak, akan tetapi untuk mengatur sehingga pajak yang  dibayarkan  tidak  lebih  dari  jumlah  yang  seharusnya  yang  dilakukan  untuk meminimalkan pajak sedemikian rupa.

## Pengaruh Tunneling incentive Terhadap Keputusan Transfer Pricing
Tunneling  incentive  berpengaruh  terhadap  keputusan  transfer  pricing  hal  ini bahwa semakin meningkatnya praktik tunneling incentive maka perusahaan akan lebih banyak melakukan transfer pricing dengan pihak yang mempunyai hubungan istimewa.
Dengan  demikian  tunneling  lebih  besar  dilakukan  oleh  sturuktur  kepemilikan  tinggi ketimbang struktur kepemilikan rendah.

## Pengaruh Exchange Rate Terhadap Keputusan Transfer Pricing
variabel exchange rate tidak berpengaruh terhadap keputusan transfer pricing disebabkan pada perusahaan manufaktur 2015-2019 banyak terdapat kerugian akibat selisih kurs atas kegiatan operasi perusahaan dan dapat dilihat pada tabel 1 hasil analisi deskriptif yang menunjukkan nilai rata-rata bernilai negative. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa exchange rate bukan merupakan suatu pertimbangan khusus bagi manajemen  dalam  pengambilan  keputusan transfer  pricing  karena  perusahaan memandang  bahwa  ada  atau  tidaknya  perubahan  nilai  tukar  tidak  memberikan keuntungan potensial bagi perusahaan.

## Pengaruh Mekanisme Bonus Terhadap Keputusan Transfer Pricing
Mekanisme bonus tidak berpengaruh terhadap keputusan transfer pricing. Dari hasil  tersebut  dapat  didasari  nilai  indeks  trend  laba  bersih  yang  menunjukkan  stabil.
Maka  hal  ini  menunnjukkan  bahwa  perusahaan  kurang  tertarik  dalam  memanipulasi bonus.

## PENUTUP

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian yang telah diuraikan diatas maka kesimpulan yang dapat diberikan sebagai berikut:
1. Secara  parsial effective  tax  rate  tidak  berpengaruh  terhadap  keputusan  transfer pricing,  hal  ini  menunjukkan  kemungkinan  perusahaan  mengurangi  beban  pajak perusahaan dengan menerapkan manajemen pajak. Manajemen pajak bisa dilakukan dengan  perencanaan  pajak  dengan  cara  meminimalkan  pajak  sedemikian  rupa sehingga utang pajak berada dalam posisi seminimal mungkin dan hal ini dilegalkan oleh pemerintah. Beban pajak yang besar tidak memicu perusahaan untuk melakukan transfer  pricing  dengan  harapan  menekan  biaya  pajak  yang  harus  dibayarkan perusahaan.
2. Secara parsial Tunneling incentive berpengaruh negatif terhadap keputusan transfer pricing,  Hal  ini  menyatakan  bahwa  tunneling  incentive  lebih  besar  terjadi  pada struktur  kepemilikan  terkonsentrasi  tinggi  dibandingkan  pada  struktur  kepemilikan terkonsentrasi rendah.
3. Secara  parsial Exchange  Rate  tidak  berpengaruh  terhadap  transfer  pricing,  hal  ini menujukkan  bahwa  adanya  perubahan  nilai  tukar  tidak  menjadi  pertimbangan perusahaan untuk melakukan transfer pricing. Dengan melihat banyaknya kerugian atas kurs pada kegiatan operasi dibeberapa perusahaan.
4. Secara parsial Mekanisme Bonus tidak berpengaruh terhadap transfer pricing, hal ini karenasetiap  laba  di  tahun  sebelumnya  dan  pada  penelitian  yang  peneliti  lakukan indeks  trend  laba  bersih  cenderung  stabil.  Maka  hal  ini  menunnjukkan  bahwa perusahaan kurang tertarik dalam memanipulasi bonus.

## Implikasi Manajerial
Berdasarkan hasil penelitian dapat dikemukakan implikasi penelitian sebagai berikut:
1. Bagi  Pemerintah  diharapkan  lebih  tegas  lagi  untuk  mencegah  terjadinya penghindaran  pajak dengan  cara transfer pricing. Hal ini dapat merugikan negara karena pajak yang diterima pemerintah akan berkurang.
2. Bagi  Perusahaan  diharapkan  dapat  memberikan  masukan  mengenai effective  tax rate, tunneling incentive, exchange rate dan mekanisme bonus terhadap keputusan
transfer  pricing  sehingga  bisa  mengambil  keputusan  yang  baik  dan  menyadari pentingnya etika bisnis.
3. Bagi akademisi diharapkan mampu memberikan ide untuk penelitian selanjutnya dan dapat  memberikan  informasi  tambahan  bagi  pembaca  mengenai  faktor-faktor  lain yang dapat mempenaruhi keputusan perusahaan dalam melakukan transfer pricing.

## DAFTAR PUSTAKA
Ayshinta,  P.  J.,  Agustin,  H.,  &  Efriyenti,  M.  (2019).  Pegaruh Tunneling  incentive, Mekanisme Bonus dan Exchange Rate terhadap  Transfer Pricing Studi Empiris pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 2014-2017. Vol 1, Hal 572-588.
Darussalam, D. S., & Kristiaji, B. B. (2013). Transfer Pricing Ide, Strategi, dan Panduan Praktis  dalam  perspektif  Pajak  Internasional.  Kelapa  Gading-Jakarta:  Penerbit DANNY DARUSSALAM Tax Center.
Diyah, N. C., Diana, N., & Mawardi, C. (2020). Pegaruh Pajak, Tunneling incentive dan Mekanisme Bonus pada Keputusan Transfer Pricing pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2018. E-JRA Vol. 09.
Hartati, W., Desmiyawati, & Julita. (2019). Tax Minimization, Tunneling incentive dan Mekanisme  Bonus  terhadap  Keputusan  Perusahaan  Transfer  Pricing. Jurnal Simposium Nasional Akuntansi 18 Medan.
Hidayat, W.  W., Winarso, W., & Hendrawan, D.  (2019). Pegaruh Pajak dan Tunneling incentive  terhadap  Transfer  Pricing  pada  Perusahaan  Pertambangan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Tahun  2012-2017. Jurnal  Ilmiah Akuntansi dan Manajemen (JIAM), Hal. 49-54.
M, J., & Meckling, H. M. (1976). Theory of the firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure. Jurnal of Financial Economics, 205-360.
Melani, T. (n.d.). Pegaruh Tax Minimization, Mekanisme Bonus, Tunneling incentive dan Ukuran Perusahaan terhadap keputusan melakukan Transfer Pricing.
Mulyani, H. S., Prihartini, E., & Sudirno, D. (2019). Analisis Keputusan Transfer Pricing Berdasarkan Pajak, Tunneling dan Exchange Rate pada Perusahaan Manufaktur tahun 2013-2017. Jurnal Akuntansi dan Pajak , 171-181.
Refgia, T. (2018). Pegaruh Pajak, Mekanisme Bonus, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Asing  dan Tunneling  incentive  terhadap  Transfer  Pricing  Perusahaan  Sektor Industri dan Kimia yang Listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2011-2014. JOM Fekon Vol 4, hal 543-555.
Santosa, S. J., & Suzan, L. (2018). Pegaruh Pajak, Tunneling incentive dan Mekanisme Bonus terhadap Keputusan Transfer Pricing Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013- 2016. Volume 19 No 1, 72-80.
Sarifah, D. A., Probowulan, D., & Maharani, A. (2019). Dampak Effective Tax Rate (ETR), Tunneling incentive (TnC), Indeks Trend Laba Bersih (Itrendlb) dan Exchange Rate  Pada  Keputusan  Transfer  Pricing  Perusahaan  Manufaktur  yang  Listing  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Tahun  2016-2018. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  dan Humanika Vol.9 No.2.
Tampubolon,  K.,  &  Al  Farizi,  Z.  (2018). Transfer  Pricing  &  Cara  Membuat  TP  Doc.
Yogyakarta: Grup Penerbit CV Budi Utama.
Tania,  C.,  &  Kurniawan,  B.  (2019).  Pajak, Tunneling  incentive,  Mekanisme  Bonus terhadap  Transfer  Pricing  Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2017. TECHNOBIZ, Vol 3, 37-41.
Tiwa, E. M., Saerang, D. P., & Tirayoh, V. Z. (2017). Pengaruh Pajak dan Kepemilikan Asing Terhadap Penerapan Transfer Pricing pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Tahun 2013-2015. Jurnal EMBA Vol.5 No.2, 2666-2675.
Viviany,  S.  (2013-2016).  Pegaruh  Tarif  Pajak, Tunneling incentive, Mekanisme Bonus dan  Exchange  Rate  terhadap  Transfer  Pricing  Studi  Empiris  pada  Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2016. JOM FEB, Volume 1.