INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 3 Tahun 2023 Page 8518-8530 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative

## Pengaruh Price Earning Ratio (Per), Debt To Equity Ratio Dan Current Ratio terhadap Return Saham Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Andira Sari 1 ✉ , Masdar Mas’ud 2 , Amiruddin Husain 3
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muslim Indonesia Makassar Email: andirasari11@gmail.com 1 ✉

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganasis (1) pengaruh price earning ratio terhadap return saham, (2) pengaruh  debt to  equity  ratio  terhadap  return  saham,  (3)  pengaruh  current ratio  terhadap  return saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2018- 2022.  Teknik  pengambilan  sampel  yang  digunakan  adalah  purposive  sampling.  Sampel  yang digunakan sebanyak 10 perusahaan. Metode analisis data dalam penelitian ini adalah regresi linear berganda, uji asumsi klasik dan uji hipotesis menggunakan Statistical Product and Service Solution (SPSS). Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan menyatakan bahwa secara parsial (uji t) dan secara simultan (uji F) Price Earning Ratio,Debt To Equity Ratio dan Curent Ratio tidak berpengaruh terhadap Return saham perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Kata Kunci : Price Earning Ratio,Debt To Equity Ratio, Curent Ratio, Re-turn Saham.

## Abstract
This study aims to assess (1) the effect of price earning ratio on stock re-turn, (2) the effect of debt to equity ratio on stock return, (3) the effect of current ratio on stock return in property and real estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2018-2022 period. The sam-pling technique used is purposive sampling. The sample used was as many as 10 companies. The data analysis methods in  this  study  are  mul-tiple  linear  regression,  classical  assumption  test  and  hypothesis  test  us-ing Statistical Product and Service Solution (SPSS). Based on research that has been conducted states that partially (test t) and simultaneously (test F) Price Earning Ratio, Debt To Equity Ratio and Curent Ratio have no effect on the Return of shares of Property and Real Estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange.
Keywords : Price Earning Ratio, Debt To Equity Ratio, Curent Ratio, Stock Return Saham.

## PENDAHULUAN
Pada era globalisasi ini, persaingan bisnis-bisnis global menjurus pada perekonomian berbasis  informasi,  dapat  menyebabkan  adanya  pergeseran  paradigma  yang  menuntut kesiapan perusahaan-perusahaan untuk bersaing memasuki pasar dengan menciptakan nilai dari setiap produk atau jasa yang dihasilkan perusahaan. suatu perus-ahaan di tuntut agar memiliki keunggulan kompetitip dan diharapkan ju-ga selain dapat meningkatkan kinerja yang  dimiliki  juga  mampu  menghasilkan  profit  yang  maksimal  agar  dapat  menjamin kelangsungan  hidup  dan  perkembangan  perusahaan  dimasa  yang  akan  datang. Perkembangan perekonomian yang ada di Indonesia secara tidak langsung menuntut para pelaku  usaha  untuk  berkembang  dan  bertahan  disektor  industrinya.  Salah  satunya  pada perusahaan Properti dan Real Estate terjadi Perkembangan pada investasi dibidang Properti yang  pada  umumnya  bersifat  jangka  panjang,  dan  akan  bertumbuh  sejalan  dengan pertumbuhan  ekonomi  serta  diyakini  merupakan  salah  satu  investasi  yang  memberikan jaminan  kepastian  nilai-nilai  keuntungan  pada  investor.  membangun  suatu  negara memerlukan  dana  investasi  dalam  jumlah  yang  tidak  sedikit.  Salah  satu  ciri  negara berkembang adalah tingkat tabungan masyarakat masih rendah, sehingga dana untuk inves- tasi menjadi tidak mencukupi (Lloyd, 1976, p.46 dalam Panji Anoraga, 1995:1). Melakukan investasi merupakan cara yang tepat bagi investor yang memiliki kelebihan dana. Salah satu tempat yang menarik untuk berinvestasi yaitu pasar modal, karena disana terdapat banyak pilihan investasi dan dari masing-masing pilihan investasi tersebut memiliki tingkat return yang  berbeda-beda    .  Oleh  karena  itu  sebelum  investor  melakukan  investasi  dengan membeli saham di pasar modal, seorang investor perlu menganalisa perusahaan terlebih dahulu  untuk  memastikan  apakah  investasi  tersebut  akan  memberikan  tingkat pengembalian yang diharapkan dan seberapa besar resiko yang akan dihadapi. Menariknya berinvestasi dalam pasar modal ini mendorong para investor untuk melakukan transaksi di pasar modal. Namun para in-vestor tidak begitu saja untuk melakukan pembelian saham sebelum melakukan penilaian dengan baik terhadap emiten. Kegiatan menanamkan modal termasuk suatu bagian untuk menempatkan dana pada satu asset atau lebih, selama periode tertentu dengan harapan dapat memperoleh penghasilan dan peningkatan nilai investasi. Tujuan  utama  investor  atau  penanam  modal  memilih  alternatif    investasi  adalah mendapatkan  return  yang  paling  menguntungkan  atau  optimal.  Karena  itulah,  investor membutuhkan  berbagai  informasi  yang  dapat  dijadikan  sebagai  sinyal  untuk  menilai prospek  perusahaan  yang  bersangkutan.  Laporan  keuangan  adalah  salah  satu  sumber informasi  yang  dapat  digunakan  oleh  investor  dalam  pengambilan  keputusan  dalam berinvestasi.  Return  tersebut  dijadikan  sebagai  alat  ukur  untuk  menilai  seberapa  besar
keuntungan suatu investasi, Salah satu produk sekuritas yang biasa diperjualbelikan di pasar modal  adalah  saham   . Pasar modal adalah tempat  bertemunya  pihak yang  mempunyai kelebihan dana (investor) dengan pihak yang kekurangan dana perusahaan. Panji Anoraga (1995:6), menyatakan pasar modal adalah jaringan tatanan yang memungkinkan pertukaran klaim jangka panjang, memungkinkan penambahan financial assets dan hutang pada saat yang  memungkinkan  investor  untuk  merubah  dan  menyesuaikan  portofolio  investasinya melalui  pasar  sekunder.  Pasar  modal  merupakan  salah  satu  alternatif  yang  dapat dimanfaatkan  perusahaan  untuk  memenuhi  kebutuhan  dananya.  Meskipun  telah  ada lembaga  perbankan,  namun  karena  terbatasnya  leverage  suatu  perusahaan  tidak  dapat memperoleh pinjaman dari bank.
Pasar modal dapat dikatakan likuid jika para pelaku pasar modal dapat dengan mudah menjual ataupun membeli surat-surat berharga dengan cepat. Kemudahan yang didapat para  pelaku pasar disebabkan  oleh  fasilitas yang diberikan, baik  berupa sarana, maupun prasarana pasar modal. Sedangkan pasar modal dikatakan efisien jika harga surat berharga mencerminkan nilai-nilai perusahaan secara akurat. Pasar modal memainkan peranan yang penting  dalam  dunia  perekonomian,  peran  pasar  modal  dari  sisi  perusahaan  adalah tersedianya  dana  perusahaan  yang  berasal  dari  investor  sedangkan  dari  sisi  investor diharapkan  akan  dapat  memperoleh  pengembalian  atau  return  dari  penanaman  modal tersebut.  Para  investor  dalam  asset  financial  juga  mengharapkan  return  yang  maksimal. Harapan untuk memperoleh return yang maksimal tersebut diusahakan agar dapat terwujud dengan mengadakan analisis dan upaya tindakan-tindakan yang berkaitan dengan investasi dalam sahamnya. Oleh karena itu, perlu diketahui faktor-faktor yang mempengaruhi return saham  sehingga  harapan  untuk  memperoleh  return  yang  maksimal  bisa  dicapai.  Untuk memperoleh  return  yang  tinggi,  seorang  investor  harus  dapat  menganalisis  laporan keuangan  perusahaan  dengan  baik  sehingga  mempermudah  dalam  pengambilan keputusan. Menurut   bahwa dalam laporan keuangan sebuah perusahaan terdapat rasio- rasio yang akan menjadi pertimbangan para investor untuk berinvestasi. Rasio keuangan membantu  dalam  mengidentifikasi  beberapa  kekuatan  dan  kelemahan  keuangan perusahaan.  Dengan  melakukan  analisis  rasio  keuangan,  maka  akan  diperoleh  informasi mengenai  penilaian  keadaan  perusahaan,  Rasio  keuangan  yang  digunakan  untuk memprediksi return saham dalam penelitian ini antara lain Price Earning Ratio (PER),  Debt to Equity Ratio (DER) dan Current Ratio. Penelitian terdahulu mengenai return saham telah banyak  dilakukan  mengingat  pentingnya  faktor  fundamental  dalam  mempengaruhi  nilai return saham. setiap tahunnya juga penelitian yang telah dilakukan dalam menghubungkan faktor  fundamental  dengan  return  saham  masih  menunjukkan  hasil  yang  berbeda-beda,
sehingga perlu adanya penelitian lanjutan guna untuk membuktikan bagaimana pengaruh ketiga  faktor  fundamental  tersebut  terhadap  return  saham  terutama  pada  perusahaan properti  dan real estate yang terdaftar  di Bursa Efek Indonesia. Berdasarkan uraian latar belakang permasalahan di atas, maka penulis tertarik untuk menulis skripsi dengan judul “ Pengaruh Price Earnings Ratio (Per), Debt To Equity Ratio (Der), Dan Current Ratio Terhadap Return  Saham  Pada  Perusahaan  Properti  Dan  Real  Estate  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia”

## METODE PENELITIAN
Pendekatan  yang  digunakan  dalam  melakukan  penelitian  ini  adalah  pendekatan berbentuk penelitian asosiatif, Menurut Sugiyono (2019:65) penelitian asosiatif merupakan sua-tu  rumusan  masalah  penelitian  yang  besifat  menanyakan  hub-ungan  antara  dua variabel atau lebih. Pada penelitian ini terdapat  variable-variable bebas (independent) dan variabel terikat (de-pendent). Di lihat dari data yang diperoleh penelitian ini merupakan jenis penelitian kuantitatif, di dalamnya mengacu pada perhitungan data yang berupa angka- angka yang di publikasikan oleh Bursa Efek Indonesia. Variabel dalam penelitian ini berupa PER (Price Earning Ratio), Debt to Equity ratio (DER) dan Current ratio (CR) sebagai variabel bebas (independent) dan Bursa Efek Indonesia (BEI) sebagai variabel terikat (dependent). Populasi dan Sampel
Populasi
Populasi  adalah  keseluruhan  dari  variabel  yang  menyangkut  masalah  yang  diteliti. Menurut  Hadari  Nawawi  (1983),  Populasi  adalah  objek-objek  penelitian  yang  terdiri  atas manusia, hewan, benda-benda, tumbuh, peristiwa, gejala, ataupun nilai tes sebagai sumber data yang mempunyai karakteristik tertentu dalam suatu penelitian yang dilakukan. Populasi adalah keseluruhan subyek penelitian. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan go publik yang bergerak dalam bidang properti di Bursa Efek.

## Sampel Penelitian
Menurut soekidjo Sampel adalah sebagian untuk diambil dari keseluruhan obyek yang diteliti dan di anggap mewakili seluruh populasi . Sampel adalah sebagian atau wakil dari populasi yang diteliti. Dalam penelitian ini sampel diambil secara purposive sampling yaitu pengambilan sampel yang berdasarkan pertimbangan subjektif penelitian yang disesuaikan dengan  tujuan  penelitian.  Sampel  yang  diambil  untuk  penelitian  ini  adalah  perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek. Adapun kriteria sampel yang termasuk dalam kategori penelitian ini adalah:
a. Perusahaan tersebut termasuk dalam kelompok perusahaan properti atau real estate
yang terdaftar di Bursa Efek.
b. Perusahaan  tersebut  menyajikan  laporan  keuangan  setiap  tahun,  selama  tahun pengamatan 2018-2022.
c. Perusahaan tersebut harus mempunyai data yang lengkap tentang PER, DER dan CR selama tahun 2018-2022
d. Perusahaan  tersebut  adalah  perusahaan-perusahaan  yang  sudah  mencatatkan sahamnya (listing) di Bursa Efek Jakar-ta pada tahun 2018-2022
Metode  harus  membuat  pembaca  dapat  memahami  metode  penelitian  yang digunakan. Berikan detail yang memadai agar karya dapat dipahami. Metode yang dituliskan harus ditunjukkan dengan referensi: hanya modifikasi yang relevan yang harus dijelaskan. Jangan ulangi detail metode yang telah ditetapkan. Bagian ini memuat rancangan atau desain penelitian yang  dilakukan. Pada bagian ini memuat tentang jenis  penelitian,  subjek/objek penelitian,  teknik/instrumen  pengumpulan  data  dan  analisis  data.  Dilengkapi  dengan ilustrasi berupa gambar / bagan desain dan langkah penelitiannya.

## Jenis Dan Sumber Data
Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  kuantitatif  yaitu  data berupa angka-angka yang terdiri dari data laporan keuangan perusahaan priode 2018-2022, Sumber data yang di gunakan adalaha data sekunder yaitu data yang sudah siap digunakan bersumber dari hasil publikasi Bursa Efek Indonesia.

## Metode Pengumpulan Data
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder,  yaitu  data  yang diperoleh  bukan  langsung  dari  sumbernya  dan  bukan  dusahakan  sendiri  oleh  peneliti. Metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode dokumentasi. Metode  dokumentasi adalah metode yang mencari data mengenai hal-hal atau variable yang berupa catatan, transkrip-transkip, buku, surat kabar, majalah, prasasti, notulen  rapat,  agenda,  dan  se-bagainya.  (Suharsimi  Arikunto,  2002:206).  Data  dalam penelitian  ini  merupakan  data  yang  bersumber  dari  laporan  keuangan  tahunan  emiten- emiten/perusahaan dalam Indonesian.

## Metode Analisis Data
Metode analisa data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode analisis data kuantitatif.  Metode  data  kuantitatif  yai-tu  metode  analisis  data  yang  menggunakan perhitungan angka yang artinya akan di pergunakan untuk mengambil suatu kepu-tusan didalam memecahkan masalah dan data yang diperoleh dengan menggunakan teori yang telah berlaku secara umum, se-hingga dapat ditarik suatu kesimpulan serta menguji apakah hipotesis yang dirumuskan dapat diterima ataupun ditolak,

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Regresi adalah metode untuk menentukan hubungan sebab akibat antara satu variabel dengan  variabel  lainnya.  Dalam  penelitian  ini  menggunakan  Regresi  liner  berganda merupakan  model  regresi  yang  melibatkan  lebih  dari  satu  variabel  independen.Teknis analisis  regresi  linear  berganda  untuk  mem-peroleh  gambaran  menyeluruh  mengenai hubungan  antara  vari-abel  independen  terhadap  variabel  dependen.  Berikut  ini  hasil pengelolahan data:
Tabel 3. Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .312 5.964 .052 .958 PER .031 1.277 .003 .024 .981 DER 3.885 1.229 .403 3.162 .003 CR 2.188 .740 .366 2.958 .005
a. Dependen Variabel Ri
Sumber : Hasil pengelolahan data SPSS
Berdasarkan data table  di atas dapat diketahui persamaan regresi berganda adalah sebagai berikut : Y = 0,312+ 0,031X1 + 3,885X2 +2,188X3 + e
Model  persamaan  regresi  pada  ustandardized  coefficient,  nilai  koefisien  sebagai berikut:
1. 1.Nilai konstanta sebesar 0,312 yang berarti bahwa return saham akan konstan sebesar 0,312 yang dipengaruhi oleh variabel price earning ratio, debt to equity ratio dan current ratio.
2. Nilai  koefisien  Price  earning  ratio  (X1)  sebesar  0,031  dengan  arah  hubungan  positif terhadap return saham (Y). Hal ini menunjukan bahwa setiap kenaikan 1% Price earning ratio maka akan diikuti oleh kenaikan Return Saham sebesar 0,031 begitupun sebaliknya dengan asumsi variabel independen lainnya dianggap konstan.
3. Nilai koefisien  Debt to equity ratio (X2) sebesar 3,885 dengan arah hubungan positif terhadap return saham (Y). Hal ini menunjukan bahwa setiap kenaikan 1% Debt to equity ratio (X2)maka akan diikuti kenaikan Return Saham sebesar 3,885 begitupun sebaliknya dengan asumsi variabel independen lainnya dianggap konstan.
4. Nilai koefisien variabel current ratio (X3) sebesar 2,188 dengan arah hubungan positif terhadap return saham (Y). menunjukkan bahwa setiap kenaikan 1% Current Ratio (X3) akan diikuti dengan kenaikan Return Saham sebesar 2,188 begitupun sebaliknya dengan
asumsi variabel independen lainnya dianggap konstan.
Uji Hipotesis
Uji Parsial (Uji t)
Uji t (uji parsial) digunakan untuk menguji koefisien regresi secara parsial pada variabel independen.Untuk menentukan nilai t-statistik tabel, ditentukan dengan tingkat signifikansi 5% dengan derajat kebebasan df= (n-k), dimana N adalah jumlah observasi dan K adalah jumlah variabel. Jika Thitung > Ttabel (n-k), maka Ho ditolak Jika Thitung < Ttabel (n-k), maka Ho diterima.
Tabel 4. Hasil Uji Parsial (Uji T) Coefficients Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .312 5.964 .052 .958 PER .031 1.277 .003 .024 .981 DER 3.885 1.229 .403 3.162 .003 CR 2.188 .740 .366 2.958 .005
Sumber : Hasil pengelolahan data SPSS
Dari hasil uji parsial (uji t) memperlihatkan bahwa :

## 1. Price earning ratio (X1)
Kriteria pengujian uji t pada table diatas adalah apabila Thitung > Ttabel (n-k), maka Ho ditolak Jika Thitung < Ttabel (n-k), maka Ho diterima. Berdasarkan tabel tersebut dapat diketahui nilai Thitung sebesar 0,024. Sedangkan nilai Ttabel dengan derajad bebas sebesar (n-k= 50-4= 46) maka diperoleh nilai sebesar 1,678 dengar taraf signifikan 5% dan nilai p- value  sebesar 0,981.Karena  Thitung<Ttabel dan p-value  > 0,05. Maka H1 ditolak dan H0 diterima yang artinya secara parsial pada variabel price earning ratio tidak berpengarung signifikan terhadap retur sa-ham.
2. Debt to Equity Ratio (X2)
Besarnya nilai Thitung pada variabel X2 sebesar 3,162 sedangkan nilai Ttabel sebesar 1,678 dengan taraf signifikan 5% dan nilai p-value sebesar 0,003. Karena Thitung >Ttabel dan  p-value  <  0,05.  Maka  H1  diterima  dan  H0  ditolak  yang  artinya  secara  parsial  pada variabel debt to equity ratio (X2) berpengaruh signifikan terhadap return saham.
3. Current Ratio (X3)
Besarnya nilai Thitung pada variabel X3 sebesar 2,958 sedangkan nilai Ttabel sebesar 1,678 denngan taraf signifikan 5% dan nilai p-value sebesar 0,005. Karena Thitung >Ttabel dan  p-value  <    0,05.  Maka  H1  diterma  dan  H0  ditolak  yang  artinya  secara  parsial  pada
variabel current ratio (X3) berpengaruh signifikan terhadap return saham.
Uji secara Simultan (Uji  F)
Uji  statistik  F  (simultan)  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah  variabel  bebas (independen)  secara  bersama-sama  berpengaruh  secara  signifikan  atau  tidak  signifikan terhadap  variabel  terikat  (dependen)  dan  sekaligus  juga  untuk  menguji  hipotesis      dan pengujian ini dilakukan dengan menggunakan signifikansi level taraf nyata sebesar 0,05 atau 5%.  Uji  simultan  (uji  F)  memberikan  penjelasan  apakah  seluruh  variabel  independen dimasukan pada model regresi secara bersama-sama memiliki pengaruh signifikan terhadap variabel dependen, hipotesis dapat diterima dan dapat ditolak apabila nilai Fhitung > Ftabel maka menolak H1 dan menerima H0
Tabel 5. Hasil Uji Simultan (Uji F)
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 19927.305 3 6642.435 6.728 .000 b Residual 45413.099 46 987.241 Total 65340.403 49 Dependent Variable: RI
b. Predictors: (Constant), CR, DER, PER

## Sumber : Hasil pengelolahan data SPSS
Berdasarkan table uji F menunjukan nilai Fhitung sebesar 6,728 dengan nilain Ftabel sebesar 2,806. Nilai Ftabel dapat dilihat pada tabel F dengan profitabilitas (a) sebesar 0,05. df1= (jumlah variabel -1 atau 4-1 = 3) dan df2= (jumlah Sampel- jumlah variabel-1 atau 50- 4-1 = 46). Nilai Fhitung >Ftabel dengan nilai signifikan 0,000 < 0,05. Maka Ha diterima dan H0  ditolak  yang  artinya  dalam  penelitian  ini  secara  simultan  variabel  independen  yang mencakup price earning ratio, debt to equity ratio dan current ratio berpengaruh terhadap variabel dependen yaitu Return saham.

## Uji Determinasi (R2)
Nilai R-Square adalah digunakan untuk melihat bagaima-na variasi nilai-nilai variabel terikat dipengaruhi oleh variasi nilai dari variabel bebas. Nilai R-Square adalah antara 0 (nol) dan 1 (satu). Apabila nilai R-Square semakin mendekati besaran pengaruh varibael bebas terhadap variabel terikat. Hasil uji R2 atau determinas dapat dilihat dari table berikut:
Tabel 6. Hasil Uji Determinasi (R2)
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .552 a .305 .260 31.42040 1.571
Sumber : Hasil pengelolahan data SPSS
Berdasarkan tabel diatas menunjukkan nilai R square sebe-sar 0,305 angka ini dapat mengidentifikasi bahwa return saham mampu di jelaskan oleh Price Earning Ratio,Debt To Equity, dan curren ratio sebesar 30.5% sedangkan untuk sisanya sebesar 69.5% dijelaskan oleh sebab yang lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Pembahasan
Telah  di  kemukakan  sebelumnya  bahwa  tujuan  penelitian  ini  untuk  menganalisis pengaruh price earning ratio, debt to equity ratio dan current ratio terhadap return saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2018-2022.
Pengaruh Price Earning Ratio terhadap Return Saham
Hasil  penelitian  yang  diperoleh  mengenai  pengaruh  price  Earning  Ratio  terhadap Return  Saham  pada  perusahaan  property  dan  real  estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia menunjukkan bahwa price earning ratio  tidak berpengaruh signifikan terhadap return  saham  yang  diukur  dengan  membagi  harga  saham  dengan  laba  per  saham  dan tingkat signifikan yang diperoleh price earning ratio lebih besar dari tingkat signifikansi yang telah ditentukan. Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian  yang menyatakan Price Earning  Ratio  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Return  Saham  dan  penelitian  yang dilakukan  yang mengatakan Price Earning Ratio tidak berpengaruh terhadap Return Saham. Hal ini disebabkan karena price earning ratio lebih banyak berhubungan dengan faktor lain diluar  return  saham  seperti  tindakan  profit  taking  (ambil  untung)  yang  dilakukan  oleh investor ketika hraga saham mengalami kenaikan atau penurunan. Salah satu pertimbangan investor dalam menganalisis pergerakan harga saham demi memaksimalkan Return yang diharapkan adalah Price Earning Ratio. Price earning ratio sering dikaitkan dengan kecepatan pengambilan  investasi,  Semakin  kecil  nilai  price  earning  ratio  semakin  cepat  masa pengambilan investasi dan meningkatkan minat investor untuk membeli suatu saham. Tidak berpengaruhnya price earning ratio dapat juga disebabkan oleh kondisi social, politik dan ekonomi  Indonesia  yang  tidak  stabil  sehingga  harga  saham  yang  terbentuk  bukan berdasarkan  informasi  yang  sebenarnya  mengenai  kondisi  perusahaan  tetapi  lebih dipengaruhi  karena  permintaan  dan  menawaran  harga  saham.  Harga  saham  yang meningkat  akan  meningkatkan  nilai  price  earning  ratio  perusahaan  tersebut  dan  return saham perusahaan juga ikut meningkat. Investor akan membeli saham pada perusahaan yang mampu menghasilkan income yang besar.
Perusahaan  dengan  Price  earning  ratio  yang  mengalami  peningkatan  menunjukan
bahwa perusahaan tersebut mampu menghasilkan income yang besar, begitupun sebaliknya perusahaan yang memiliki nilai price earning ratio  yang rendah maka nilai perusahaanya rendah.  Price  earning  ratio  merupakan  harapan  atau  ekspetasi  investor  terhadap  kinerja suatu  perusahaan  yang  dinyatakan  dalam  rasio.  Hasil  penelitian  ini  berbanding  terbalik dengan haasil penelitian yang dilakukan oleh   yang menyatakan bahwa Price Earning Ratio berpengaruh terhadap Return saham.
Pengaruh Debt To Equity Ratio terhadap Return Saham
Hasil penelitian  yang  diperoleh  mengenai pengaruh Debt To Equity Ratio terhadap Return  Saham  pada  perusahaan  property  dan  real  estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  menghasilkan  pada  variabel  Debt  To  Equity  Ratio  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap return saham yang diukur dengan membagi total utang dan total ekuitas. Debt to equity ratio mem-peroleh tingkat signifikan yang lebih kecil dibandingkan dengan nilai signifikansi yang telah di tentukan. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian yang dilakukan   yang menyatakan bahwa Debt To Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap Return saham. Berdasarkan teori perusahaan yang memiliki nilai debt to equity ratio yang kecil adalah perusahaan yang baik, artinya semakin kecil nilai porsi hutang terhadap modal. Hasil  dari  penelitian  yang  dilakukan      juga  menyatakan  bahwa  Debt  To  Equity  Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  Return  Saham.  Hasil  penelitian  ini  berbanding  terbalik dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh   yang menyatakan bahwa debt to equity ratio tidak perpengaruh terhadap return saham dan juga penelitian ini juga dilakukan oleh   yang menyatakan bahwa Debt To Equity Ratio tidak berpengaruh terhadap Return Saham. Hasil penelitian  ini  menyatakan  bahwa  semakin  tinggi  nilai  debt  to  equity  ratio  maka  akan menurunkan Return Saham, hal ini disebabkan perusahaan property dan real estate memiliki total hutang yang tinggi dibanding total modal yang dimiliki, hal ini menunjukan sumber modal perusahaan tergantung dari pihak luar, sehingga perusahaan dapat menggunakan dana  kewajiban  jangka  panjangnya  yang  berasal  dari  pihak  luar  untuk  mengembangkan perusahaan  sehingga  keuntungan  yang  diterima  bertambah,  namun  keuntungan  yang diakui modal tidak sebanyak yang diterima perusahaan dikarenakan keuntungan tersebut lebih diutamakan untuk membayar hutang jangka panjangnya terlebih dahulu.
Pengaruh current ratio terhadap Return saham.
Hasil  penelitian  yang  diperoleh  mengenai  pengaruh  Current  Ratio  terhadap  Return Saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang menunjukkan current ratio (CR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap re-turn saham  yang  diukur  dengan  membandingkan  keseluruhan  as-set  lancar  perusahaan terhadap utang lancar. Hal ini menjelaskan bahwa Current Ratio yang tinggi memberikan
indikasi jaminan yang baik bagi kreditur jangka pendek dalam arti setiap saat perus-ahaan memiliki kemampuan untuk melunasi kewajiban financial jangka pedeknya. Variabel current ratio (CR) diperoleh tingkat sig-nifikan yang lebih kecil dibanding nilai signifikansi yang telah ditentukan. Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian yang te-lah dilakukan oleh yang menyatakan Current Ratio (CR) ber-pengaruh signifikan terhadap Return Saham dan penelitian ini  ju-ga  dilakukan  oleh   yang menyatakan bahwa Current Ratio  mem-berikan pengaruh  terhadap  Return  saham.  Hasil  penelitian  ini  berbanding  terbalik  dengan  hasil penelitian yang diperoleh   yang menyatakan bahwa Current Ra-tio (CR) tidak berpengaruh signifikan terhadap Return saham dan pada penelitian yang dilakukan oleh   menyatakan bahwa Current Ratio (CR)  tidak berpengaruh signifikan terhadap Return saham.

## SIMPULAN
Kesimpulan  mengenai  pengaruh  Price  Earning  Ratio,  Debt  To  Equi-ty  Ratio  dan Current Ratio terhadap Return saham adalah: 1). Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan ini  menyatakan  bahwa  hasil  uji  T  (uji  parsial)  Price  Earning  Ratio  (PER)  positif  tidak berpengaruh signifikan terhadap Return Saham se-dangkan pada variabel Debt To Equity Ratio  (DER)  dan  Curent  Ratio  (CR)  berpengaruh  signifikan  terhadap  Return  saham  pe- rusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, 2). Berdasarkan penelitian yang dilakukan menyatakan bahwa secara simultan (uji F) Price Earing Ratio, Debt To  Equity  Ratio,  dan  Current  Ratio  secara  bersama-sama  berpengaruh  terhadap  Return Saham,  3).  Berdasarkan  Hasil  Uji  Koefisien  Determinasi  menunjukkan  nilai  R  square Berdasarkan  tabel  diatas  menunjukkan  nilai  R  square  sebesar  0,305  angka  ini mengidentifikasi bahwa return saham mampu di jelaskan oleh PER, DER, dan Current ratio sebesar 30.5% sedangkan untuk sisanya 69.5% dijelaskan oleh sebab yang lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini. Sebaiknya perusahan lebih memperhatikan kinerja perus-ahaan dalam  hal  Price  Earning  Ratio,  Debt  To  Equity  Ratio  dan  Curren  Ratio  sehingga  investor (penanam modal) dapat menen-tukan waktu yang tepat dalam membuat keputusan dalam mem-beli, menjual atau menanam saham

## DAFTAR PUSTAKA
Asis, Sitti Putri Kasmiyanti, Masdar Mas’ud, and Suryanti. “Analisis Pengaruh Current Ratio,
Debt To Equity Ratio, Total Assets Turnover Melalui Harga Saham Terhadap Return On
Investment.” Center Of Economic Student Journal (2019).
https://jurnal.fe.umi.ac.id/index.php/CESJ/article/view/308/211
Dura, Justita. (2021). Pengaruh return on equity (ROE), Debt to equity (DER) dan current ratio terhadap return saham sub sektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek

## Indonesia.” RISTANSI: Riset Akuntansi.
Fatkhulloh, G R. (2021). Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio Dan Return on
Asset Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur:1 – 30. http://repository.upstegal.ac.id/4264/.
Fatmawati, Ade  Pipit, and Eny Binaria  br Sembiring (2020). Pengaruh  price earning ratio (PER)  dan  prive  to  book  value  (PVB)  terhadap  return  saham  pada  perusahaan  LQ45
Tahun 2020.” Land Journal (2022).
Gulo, Dorifati, and Januardin Januardin. “pengaruh CR,D ER,NPM dan PER terhadap return saham pada perusahaan sektor property dan real estate yanng terdaftar di Bursa Efek Indonesia priode 2015- 2019.” Jurnal Manajemen Terapan dan Keuangan (2021).
Hasan, Ilma, Masdar Mas’ud, and Serlin Serang. “Pengaruh Return on Asset, Debt to Equity Rasio,  Return  on  Equity  Terhadap  Retrun  Saham  Pada  Perusahaan  Makanan  Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015- 2018.” PARADOKS : Jurnal Ilmu Ekonomi 3, no. 3 (July 8, 2020): 19 – 30.
http://jurnal.fe.umi.ac.id/index.php/PARADOKS/article/view/483
Juandi, Budi Abdilah, Asdar Djamereng, and Budiandriani Budiandriani. “Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio Dan Total Asset Turnover Terhadap Return on Equity Pada PT. Hutama Karya.” PARADOKS : Jurnal Ilmu Ekonomi (2019). https://doi.org/10.33096/paradoks.v2i4.302
Ranti, Diah Ayu Shoviana, and Damayanti Damayanti (2020). Pengaruh Current Ratio, Debt to  Equity  Ratio,  Return  on  Asset  Dan  Asset  Growth  Terhadap  Beta  Saham  Pada Perusahaan Real Estate Dan Property Di Bursa Efek Indonesia.” INOBIS: Jurnal Inovasi Bisnis dan Manajemen Indonesia (2020).
Saraswati, Adestia, Abdul Halim, and Ati Retna Sari. “Pengaruh Earning Per Share, Debt To Equity Ratio, Return on Asset, Price To Book Value, Dan Price Earning Ratio Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Periode Tahun 2014- 2015.” Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi 7, no. 1 (2020): 1 – 14.
Sari, Puspita, Rahmawati Rahmawati, and Helmiati Helmiati. “‘Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Asset Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2017- 2021.’” Jurnal Riset Manajemen Indonesia (2022).
Sukayasih,  Amri,  Mahfud  Nurnajamuddin,  and  Ramlawati  Ramlawati.  “Pengaruh  Current Ratio, Return On Asset, Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI Sektor Properti Dan Real Estate.” PARADOKS : Jurnal Ilmu Ekonomi (2019). https://doi.org/10.33096/paradoks.v2i3.242.
Zulkarnain, Mursalim Laekkeng, and Asdar Djamereng. “Pengaruh Cu rrent Ratio, Return on
Equity, Earning per Share Dan Debt To Equity Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.” Tata Kelola
8, no. 2 (August 27, 2021): 249 – 267. https://pasca-
umi.ac.id/index.php/tata/article/view/610.