Bussman Journal: Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN: 2797-9725 | e-ISSN: 2777-0559 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023

## PENGARUH DEBT TO ASSETS RATIO DAN CURRENT RATIO TERHADAP RETURN ON ASSETS PERUSAHAAN KOSMETIK & BARANG KEPERLUAN RUMAH TANGGA YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
Chrestella Archel Indiarsusilo 1 , Zulkifli 2 1,2 Department of Management & Jaya Launch Pad, Universitas Pembangunan Jaya, Indonesia Email: chrestellaarchel5@gmail.com , zul.kifli@upj.ac.id

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh debt to assets ratio dan current ratio terhadap return on assets . Pendekatan penelitian ini dengan penelitian kuantitatif. Populasi penelitian adalah  perusahaan  kosmetik  dan  perlengkapan  rumah  tangga  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Teknik  pengambilan  sampel  menggunakan purposive  sampling dengan  penentuan  kriteria,  yaitu perusahaan  kosmetik  dan  perlengkapan  rumah  tangga  yang  konsisten  tercatat  sesuai  periode pengamatan untuk dilakukan analisis dalam penelitian. Jenis data penelitian dengan data sekunder yang metode  pengumpulannya  menggunakan  data  laporan  keuangan  audit.  Metode  analisis  data  dengan analisis regresi data panel. Temuan empiris ini menentukan model paling terbaik, yaitu fixed effect dan terbukti  bahwa debt  to  asset  ratio berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap return  on  assets . Sedangkan current ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap return on assets . Kata kunci : current ratio , debt to assets ratio , return on assets .

## Abstract
This study aims to test and analyze the effect of debt to assets ratio and current ratio on return on assets . This research approach is with quantitative research. The research population is cosmetic and household appliance  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  The  sampling  technique  uses purposive sampling with the determination of criteria, namely cosmetic companies and household appliances that are consistently recorded according to the observation period for analysis in the study. Types of research data with secondary data whose collection method uses audited financial statement data. Data analysis method with panel data regression analysis. These empirical findings determine the best model, namely fixed effect and  it is proven that the debt to asset ratio has a negative and significant effect  on return on assets . Meanwhile,  the current ratio does not have a significant effect  on the return on assets . Keywords : current ratio, debt to assets ratio , return on assets .

## PENDAHULUAN
Perusahaan kosmetik dan barang keperluan rumah tangga merupakan bagian dari salah satu sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  yang  bergerak  bidang usaha, seperti kosmetik, wangi-wangian, perawatan rambut, makanan dan minuman, perawatan rumah,  serta  perawatan  tubuh.  Perusahaan  menjalankan  usaha  dengan  tujuan  untuk menghasilkan  laba  semaksimal  dari  kegiatan  bisnisnya,  dan  membuat  inovasi  produk  terbaru agar  menarik  perhatian  konsumen  yang  pada  akhirnya  membeli  dan  menggunakan  barang
Bussman Journal: Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN: 2797-9725 | e-ISSN: 2777-0559 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023
tersebut. Disamping itu, perusahaan untuk memenangkan persaingan dengan perusahaan yang bergerak dalam bidang sejenis agar dikenal oleh masyarakat luas.
Husna  &  Satria  (2019)  menyatakan  pemberian  dan  atau  ketersediaan  aset  yang  tersedia didalam perusahaan untuk memperoleh laba bersih yang mencerminkan adanya rasio Return on Assets (ROA). Oware & Mallikarjunappa (2019) menyatakan leverage yang diukur dengan Debt to Asset Ratio merupakan alat ukur rasio total kewajiban terhadap total aset perusahaan. Posisi leverage keuangan mempengaruhi negatif dan signifikan terhadap ROA. Current Ratio adalah alat ukur  yang  digunakan  pelaku  usaha  untuk  membayar  kebutuhan,  seperti  jangka  pendek  yang harus  diselesaikan  dalam satu  tahun.  Pengukurannya  membandingkan semua  nilai aset  lancar dengan  kewajiban  lancar  pada  perusahaan.  (Husna  &  Satria,  2019). Return  on  Assets (ROA) sebagai alat ukur kinerja keuangan perusahaan (Almehdawe et al .,  2021).
Robison & Barry (2020) menyatakan Return on Assets dapat memberi informasi menarik dan penting,  seperti  investasi  akan  memperoleh  suatu  ketertarikan  pada  manajer  keuangan. Perbedaan Return on Assets dan biaya utang memiliki peran penting dengan cara memilih antara opsi pembiayaan alternatif. Perusahaan mengetahui kesanggupannya untuk melengkapi jangka pendek melalui kesetaraan antara aktiva lancar dan kewajiban lancar, yaitu Current Ratio . Setiap perusahaan harus menegakkan posisi rasio lancar, karena rasio lancar yang baik menunjukkan bahwa  perusahaan  dapat  memenuhi  persyaratan  jangka  pendek  minimumnya.  Namun,  rasio yang  terlalu  tinggi  dapat  diartikan  sebagai  tidak  baik  pengelolaan  kas  yang  mencerminkan kurangnya arus kas yang diperlukan (Gumilar, 2019). Leverage (rasio  utang)  merupakan  rasio yang  digunakan  untuk  mengukur  perbandingan antara total utang dengan total aktiva dengan kata lain, seberapa besar aktiva perusahaan dibiayai oleh  hutang  atau  seberapa  besar  utang perusahaan  berpengaruh  terhadap  pengelolaan  aktiva  (Kasmir, 2011). Dalam sebuah bisnis atau  investasi  penggunaan  dana  utang  atau  pinjaman  untuk  meningkatkan  kinerja  keuangan yang  merupakan  arti leverage (Gumilar,  2019).  Fekadu  Agmas  (2020),  menyatakan  struktur modal  yang  diukur  dengan Debt  to  Assets  Ratio mempunyai  pengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap Return on Assets .
Bussman Journal: Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN: 2797-9725 | e-ISSN: 2777-0559 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023
Current Ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROA, karena tingginya posisi dana menganggur yang tidak diinvestasikan untuk memperoleh aset yang lebih besar bagi perusahaan (Chaya & Prima, 2019). Rasio lancar mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap ROA, karena  jika  aktiva  lancar  mempunyai  kelebihan  maka  perusahaan  harus  membagikan  laba perusahaan  kepada  para  pemegang  saham.  Selaras  dengan  Mahardika  dan  Marbun  (2016); Zaman (2021), menyatakan Current Ratio mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap pengembalian  aset  karena  pengelolaan Current  Ratio yang  baik,  maka  perusahaan  dapat mengalami kegagalan risiko yang kecil dalam memenuhi kewajiban jangka pendek.

## KAJIAN TEORITIK

## Return On Asset
Setiap  perusahaan  melakukan  penghindaran  pajak  untuk  meminimalkan  kewajiban  dan memaksimalkan keuntungan. Salah satu caranya adalah melalui Return On Asset (ROA) menurut Purnama  et  al  (2020).  Return  On  Asset  atau  Pengembalian  Aset  termasuk  pada  rasio profitabilitas.  Rata-rata  profitabilitas  pada  ROA  lebih  tinggi.  Pengembalian  aset  yang  biasa disebut  sebagai  rasio  profitabilitas  yang  umum  dalam  kemampuan  bagi  perusahaan  dapat menghasilkan  pengembalian  sumber  daya.  Jika  ROA  besar  maka  dapat  menguntungkan perusahaan  menurut  Ali  (2020).  Menurut  Mohamad  et  al  (2018),  suatu  perusahaan  ingin mengelola  aset  dan  ekuitas  modal  yang  dimiliki,  maka  ROA  dapat  mengukur  efisiensi pereusahaan tersebut. ROA sebagai profitabilitas pada perusahaan yang menghasilkan rugi bagi perusahaan Herawati & Fauzia (2018).

## Debt to Asset Ratio
Menurut Sharma (2018) menyatakan leverage adalah perusahaan bisnis yang menggunakan hutang. Leverage adalah utang yang membiayai modal serta meningkatkan kinerja perusahaan. Cara mengukurnya yaitu risiko bisnis dan keuntungan yang ada pada suatu perusahaan. Egbunike & Okerekeoti (2018) menyatakan leverage menunjukkan rasio hutang terhadap total modal dan hutang  terhadap  ekuitas.  Menurut  Purnama  et  al  (2020),  menyatakan  akan  terjadi  timbulnya bunga yang harus dibayar oleh perusahaan jika perusahaan menggunakan dana dalam bentuk
Bussman Journal: Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN: 2797-9725 | e-ISSN: 2777-0559 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023
pinjaman untuk membiayai investasi/ aset perusahaan. Pinjaman jangka panjang / jangka pendek untuk membiayai aset perusahaan yang diukur oleh rasio hutang terhadap ekuitas (DER) adalah salah satu penjelasan dari Leverage (Purnama et al., 2020).

## Current Ratio
Current Ratio dapat menentukan profitabilitas perusahaan terhadap total aset dan rasio total penjualan (Amponsah-Kwatiah & Asiamah, 2020). Estimasi current ratio berdasarkan aset lancar dibagi menggunakan kewajiban lancar. Untuk mengetahui kebutuhan yang mendesak uang yang telah  diubah  oleh  aset  menjadi  uang  tunai  pada  waktu  yang  tepat.  Rasio  lancar  adalah  nilai likuiditas dan solvabilitas. Jika current ratio tinggi maka maka posisi likuiditas sangat kuat dan aman, dan memungkinkan perusahaan memiliki banyaknya persediaan lama yang harus dihapus dan memiliki banyaknya piutang lama yang menjadi piutang tak tertagih menurut  Herawati & Fauzia (2018). Rasio lancar adalah rasio yang bisa diukur oleh menentukan dividen berdasarkan perhitungan kewajiban lancar. Jika investor menemukan nilai tinggi pada rasio lancar, maka akan terjadi kondisi baik bagi perusahaan untuk memenuhi kewajiban pembayaran hutang (Pattiruhu & Paais, 2020).

## Pengaruh Debt to Assets Ratio terhadap Return on Assets
Leverage atau rasio utang ini merupakan risiko yang melekat pada suatu perusahaan yang digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dengan  ketersediaan  jumlah  aktiva  dan ekuitas  yang  tersedia  dalam  membiayai  utang  perusahaan  sehingga  dapat  mempengaruhi perubahan  profitabilitas.  Fekadu  Agmas  (2020)  menyatakan Debt  to  Assets  Ratio mempunyai pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap Return  on  Assets. Selaras  dengan Oware  & Mallikarjunappa  (2019)  menyatakan Debt  to  Assets  Ratio berpengaruhi  negatif  dan  signifikan terhadap Return on Assets . Berdasarkan yang diuraikan di atas, maka dapat dirumuskan hipotesis pertama (H 1 ), yaitu:
H 1 : Debt to Assets Ratio berpengaruh negatif terhadap Return on Assets

## Pengaruh Current Ratio terhadap Return on Assets
Perusahaan  mengukur  kemampuan  untuk  membiayai  jangka  pendek  melalui  kesetaraan antara  aktiva  lancar  dan  kewajiban  lancar.  Setiap  perusahaan  harus  menegakkan  posisi  rasio
Bussman Journal: Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN: 2797-9725 | e-ISSN: 2777-0559 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023
lancar,  karena  rasio  lancar  yang  baik  membuktikan  bahwa  perusahaan  dapat  mencukupi persyaratan jangka pendek minimumnya; namun, rasio saat ini yang terlalu tinggi dapat diartikan sebagai tidak baik karena menunjukkan kurangnya arus kas yang diperlukan atau aktivitas lancar (Gumilar, 2019). Mahardika dan Marbun (2016) menyatakan Current Ratio berpengaruh positif dan  signifikan  terhadap Return  on  Assets .  Apabila Current  Ratio meningkat,  maka Return  on Assets meningkat. Sementara, jika Current Ratio tinggi, maka kegagalan risiko yang kecil dalam kewajiban jangka pendek. Berdasarkan yang diuraikan di atas, maka dapat dirumuskan hipotesis kedua (H 2 ), yaitu:
H 2 : Current Ratio berpengaruh positif terhadap Return on Assets

## METODE PENELITIAN
Pendekatan  kuantitatif  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  dengan  menentukan  proses perhitungan angka di dalam laporan keuangan perusahaan dalam menilai rasio keuangan untuk menganalisis  rasio  leverage  dan  likuiditas  yang  mempengaruhi  profitabilitas  perusahaan. Penelitian ini  menentukan  karakteristik  yang  amati,  yaitu  variabel  independen  adalah Debt  to Assets  Ratio dan Current  Ratio .  Sedangkan  variabel  dependen  adalah Return  on  Assets . Selanjutnya  sebelum  menganalisis  hasil  penelitian,  maka  terlebih  dahulu  menentukan pengukuran setiap variabel, sebagai berikut:

## Tabel 1. Definisi Variabel dan Skala Pengukuran
No Variabel Variabel Definition Measurement Scale 1 X1 Debt to Assets Ratio (DAR) Sharma  (2018)  menyatakan leverage adalah perusahaan bisnis yang menggunakan  utang.  Leverage  adalah utang  yang  membiayai  modal  serta meningkatkan kinerja perusahaan. DAR = Total utang / Total asset Ratio 2 X2      Current Ratio (CR) Rasio  lancar  adalah  nilai  likuiditas  dan solvabilitas. Jika current ratio tinggi maka maka  posisi  likuiditas  sangat  kuat  dan aman,  dan  memungkinkan  perusahaan memiliki banyaknya persediaan lama yang harus  dihapus  dan  memiliki  banyaknya CR = Aktiva lancar / Kewajiban lancar) Ratio
Bussman Journal: Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN: 2797-9725 | e-ISSN: 2777-0559 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023
piutang  lama  yang  menjadi  piutang  tak tertagih (Herawati & Fauzia, 2018).
3 Y       Return on Assets (ROA) Return on Assets atau Pengembalian Aset termasuk pada rasio profitabilitas. Pengembalian  aset  biasa  disebut  sebagai rasio  profitabilitas  yang  umum  dalam kemampuan  bagi  perusahaan  dapat menghasilkan pengembalian sumber daya.  Jika  ROA  besar  maka  dapat menguntungkan perusahaan  (Ali, 2020). ROA = Laba bersih sebelum pajak / Rata- rata total aset Ratio

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Penelitian  ini  menetapkan  teknik  penentuan  sampel  dengan purposive  sampling ,  yaitu perusahaan perusahaan kosmetik & barang keperluan rumah tangga selama tahun pengamatan penelitian konsisten periode 2017 – 2021. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi data panel. Tiga pendekatan untuk menganalisis regresi data panel, yaitu common effect , fixed effect , dan random effect .
Pemilihan  model  data  panel  terbaik,  sebagai  berikut:  (a)  Uji  Chow  menentukan  model common effect atau fixed effect . (b) Uji Hausman menentukan fixed effect atau random effect . (c) Lagrange multiplier menentukan apakah random effect atau common effect . Hasil pemilihan model pada Tabel 2, sebagai berikut:
Tabel 2. Uji Model Effect Test Statistic df Prob. Cross- section F 3.520933 6.21 0.0144 Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. df Prob. Cross- section random 18.439849 2 0,0001 Sumber: Data diolah (2023)
Berdasarkan Tabel 2, menunjukkan uji chow dengan nilai probabilitas F sebesar 0.0144 lebih kecil dari 0.05, maka H 0 ditolak dan H a diterima, yang berarti bahwa model fixed effect lebih baik dibandingkan  model common  effect .  Selanjutnya  menunjukkan  uji  hausman  dengan  nilai probabilitas chi-square sebesar  0.0001,  lebih  kecil dari  0.05,  maka  H 0 ditolak dan  H a diterima, berarti model fixed effect lebih baik digunakan untuk estimasi regresi data panel dibandingkan model random effect .
Bussman Journal: Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN: 2797-9725 | e-ISSN: 2777-0559 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023

## Analisis Regresi Data Panel
Estimasi  terhadap  ketiga  model  regresi  data  panel,  tujuannya  untuk  memperkuat kesimpulan  pengujian  berpasangan,  yang  merekomendasikan  penggunaan  model fixed  effect yang  akan  dianalisis  lebih  lanjut.  Pengujian  estimasi  model  regresi  ini  untuk  menganalisis pengaruh  variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat  dari  kesesuaian  model  ( goodness  of  fit ) sebagai berikut:

## Common Effect Model
Pendekatan  yang  paling  sederhana  dalam  pengolahan  data  panel  adalah  dengan menggunakan  metode  kuadrat  terkecil biasa  atau  sering disebut common effect model (CEM) yang diterapkan dalam data yang berbentuk pool, dibawah ini:
Tabel 3.  Model Common Effect
Uji t (Coefficient) Variable Coefficient t-Statistic Probability Keterangan Constanta 2.923770 4.564582 0.0001 Debt to Assets Ratio 0.038630 0.214605 0.8317 Tidak Signifikan Current Ratio -0.694367 -0.455287 0.6525 Tidak Signifikan Uji F (Anova) Variable t-Statistic Probability Keterangan Debt to Assets Ratio, Current Ratio, Return on Assets 0.103643 0.901904 Tidak Signifikan Adjusted R Square Keterangan -0.065891 Tidak Terdapat Kontribusi
Sumber: Data diolah (2023)
Berdasarkan  Tabel  3,  uji goodness  of  fit pada  model common  effect menunjukkan  nilai probabilitas sebesar 0.9019 lebih besar dari 0.05, maka seluruh variabel bebas yang digunakan dalam  penelitian  ini  secara  bersama-sama  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Return  on Assets , berarti model penelitian ini tidak layak dengan nilai Adjusted R-squared sebesar -0.0658, berarti  seluruh  variabel  bebas,  yaitu Debt  to  Assets  Ratio dan Current  Ratio tidak  dapat menjelaskan perubahan Return on Assets sebesar -6.58%.
Fixed Effect Model
Bussman Journal: Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN: 2797-9725 | e-ISSN: 2777-0559 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023
Pendekatan  metode  kuadrat  terkecil  adalah  adanya  asumsi  intersep  dan  slope  dari persamaan regresi yang dianggap konstan, baik antar daerah maupun antar waktu yang kurang sesuai  dengan  tujuan  penggunaan  data  panel.  Untuk  mengatasi  hal  ini  dapat  menggunakan pendekatan model efek tetap (fixed effect ), dibawah ini:
Tabel 4.  Model Fixed Effect
Uji t (Coefficient) Variable Coefficient t-Statistic Probability Keterangan Constanta 11.51040 5.348435 0.0000 Debt to Assets Ratio -2.407601 -3.848375 0.0009 Signifikan Current Ratio -0.986540 -0.473817 0.6405 Tidak Signifikan Uji F (Anova) Variable t-Statistic Probability Keterangan Debt to Assets Ratio, Current Ratio, Return on Assets 2.681125 0.033457 Signifikan Adjusted R Square Keterangan 0.316827 Kurang Kuat Sumber: Data diolah (2023)
Berdasarkan  Tabel  4,  uji goodness  of  fit pada  model fixed  effect menunjukkan  nilai probabilitas sebesar 0.0334 lebih kecil dari 0.05, maka  seluruh variabel bebas yang digunakan dalam  penelitian  ini  secara  bersama-sama  berpengaruh  signifikan  terhadap Return  on  Assets , berarti model penelitian ini layak dengan nilai Adjusted R-squared sebesar 0.3168, berarti seluruh variabel bebas yaitu Debt to Assets Ratio dan Current Ratio dapat menjelaskan perubahan Return on Assets sebesar 31.68%.

## Random Effect Model
Pendekatan ini perbedaan antar waktu dan antar individu diakomodasi melalui error. Error dalam pendekatan ini terbagi menjadi error untuk komponen individu dan error, error komponen waktu, error gabungan, dibawah ini:
Tabel 5.  Model Random Effect
Uji t (Coefficient) Variable Coefficient t-Statistic Probability
Bussman Journal: Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN: 2797-9725 | e-ISSN: 2777-0559 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023
Constanta 2.923770 5.701539 0.0000 Keterangan Debt to Assets Ratio 0.038630 0.268059 0.7970 Tidak Signifikan Current Ratio -0.694367 -0.568691 0.5743 Tidak Signifikan Uji F (Anova) Variable t-Statistic Probability Keterangan Debt to Assets Ratio, Current Ratio, Return on Assets 0.103643 0.901904 Tidak Signifikan Adjusted R Square Keterangan -0.065891 Tidak Terdapat Kontribusi
Sumber: Data diolah (2023)
Berdasarkan  Tabel  5,  uji goodness  of  fit pada  model random  effect menunjukkan  nilai probabilitas sebesar 0.9019 lebih besar dari 0.05, maka seluruh variabel bebas yang digunakan dalam  penelitian  ini  secara  bersama-sama  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Return  on Assets, berarti model penelitian ini tidak layak dengan nilai Adjusted R-squared sebesar -0.0658, berarti  seluruh  variabel  bebas,  yaitu Debt  to  Assets  Ratio dan Current  Ratio tidak  dapat menjelaskan perubahan Return on Assets sebesar -6.58%.

## Pengaruh Debt to Assets Ratio terhadap Return on Assets
Debt  to  Asset  Ratio berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap Return  on  Assets pada perusahaan  kosmetik  &  keperluan  rumah  tangga.  Hasil  empiris  ini  didukung  Oware  & Mallikarjunappa  (2019);  Fekadu  Agmas  (2020)  menyatakan Debt  to  Assets  Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Return on Assets . Temuan empiris ini berarti semakin tingginya Debt  to  Assets  Ratio ,  maka Return  on  Assets mengalami  penurunan.  Sebaliknya  jika  semakin rendahnya Debt to Assets Ratio maka Return on Assets mengalami kenaikan.

## Pengaruh Current Ratio terhadap Return on Assets
Current  Ratio tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Return  on  Assets pada  perusahaan kosmetik dan keperluan rumah tangga. Hasil empiris ini yang berbeda dengan  Mahardika dan Marbun (2016) menyatakan Current Ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return on Assets . Temuan empiris ini berarti Current Ratio mengalami perubahan, baik kenaikan maupun penurunan, maka tidak dapat mempengaruhi perubahan Return on Assets .
Bussman Journal: Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN: 2797-9725 | e-ISSN: 2777-0559 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023

## KESIMPULAN
Penelitian ini melakukan estimasi dan analisis regresi data panel pada perusahaan kosmetik dan barang keperluan rumah tangga yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017 – 2021.  Model  penelitian  ini  melakukan  analisi  regresi  data  panel  dengan  hasil  penelitian menentukan model fixed effect paling terbaik dibandingkan model common effect dan random effect,  sebagai  berikut: a) Debt  to  Assets  Ratio berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap Return on Assets . Temuan empiris ini sesuai dengan hipotesis penelitian yang menyatakan bahwa Debt to Assets Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Return on Assets perusahaan kosmetik  dan  barang  keperluan  rumah  tangga.  b) Current  Ratio tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Return  on  Assets .  Temuan  empiris  ini  tidak  sesuai  dengan  hipotesis  penelitian  yang menyatakan bahwa Current Ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return on Assets perusahaan kosmetik dan barang keperluan rumah tangga.

## DAFTAR PUSTAKA
Ali, A. M. (2020). The impact of economic blockade on the performance of Qatari Islamic and conventional  banks:  a  period-and-group-wise  comparison. ISRA  International  Journal  of Islamic Finance , 12 (3), 419 – 441. https://doi.org/10.1108/IJIF-04-2020-0083
Almehdawe,  E.,  Khan,  S.,  Lamsal,  M.,  &  Poirier,  A.  (2021).  Factors  affecting  Canadian  credit unions’ financial performance. Agricultural Finance Review , 81 (1), 51 – 75. https://doi.org/10.1108/AFR-06-2019-0065
Amponsah-Kwatiah, K., & Asiamah, M. (2020). Working capital management and profitability of listed manufacturing firms in Ghana. International Journal of Productivity and Performance Management . https://doi.org/10.1108/IJPPM-02-2020-0043
Chaya,  W.  N.,  &  Prima,  A.  P.  (2019). Effect  Of  Current  Earning Ratio  Per  Share  And  Return  On Assets  In  Manufacturing  Companies  Listed  On  The  Indonesia  Stock  Exchange  Information about  the  financial  conditions  and  results  of  the  business  activities  is  very  useful  for  the different parties tha .
Egbunike,  C.  F.,  &  Okerekeoti,  C.  U.  (2018).  Macroeconomic  factors,  firm  characteristics  and financial  performance:  A  study  of  selected  quoted  manufacturing  firms  in  Nigeria. Asian Journal  of  Accounting  Research , 3 (2),  142 – 168.  https://doi.org/10.1108/AJAR-09-2018- 0029
Fekadu Agmas, W. (2020). Impacts of capital structure: profitability of construction companies in Ethiopia. Journal of Financial Management of Property and Construction , 25 (3), 371 – 386. https://doi.org/10.1108/JFMPC-08-2019-0072
Gumilar, A. (2019). Analisis Perputaran Modal Kerja Dan Current Ratio Terhadap Return on Asset.
Bussman Journal: Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN: 2797-9725 | e-ISSN: 2777-0559 Vol. 3 No. 1 Januari - April 2023
Jurnal Edukasi (Ekonomi, Pendidikan Dan Akuntansi) , 7 (1), 19. https://doi.org/10.25157/je.v7i1.2671
Herawati, A., & Irradha Fauzia, F. (2018). The Effect of Current Ratio, Debt to Equity Ratio and Return on Asset on Dividend Payout Ratio in Sub-sector Automotive and Component Listed in Indonesia Stock Exchange in Period 2012 – 2016. KnE Social Sciences , 3 (10), 1076 – 1086. https://doi.org/10.18502/kss.v3i10.3450
Husna, A., & Satria, I. (2019). Effects of Return on Asset, Debt To Asset Ratio, Current Ratio, Firm Size,  and  Dividend  Payout  Ratio  on  Firm  Value. International  Journal  of  Economics  and Financial Issues , 9 (5), 50 – 54. https://doi.org/10.32479/ijefi.8595 Kasmir. (2011). Analisis Laporan Keuangan (Cetakan 9). Rajawali Pers.
Mahardhika & Marbun. (2016). Pengaruh Current Ratio dan Debt to Equity Ratio Terhadap Return On Assets . Widyakala, Volume 3, 23-28.
Mohamad, A. A. S., Mohamad, M. T., & Hashim, S. A. (2018). Islamic versus conventional banking: Characteristics and stability analysis of the Malaysian banking sector. New Developments in Islamic Economics: Examples from Southeast Asia , 197 – 214. https://doi.org/10.1108/978-1- 78756-283-720181013
Oware,  K.  M.,  &  Mallikarjunappa,  T.  (2019).  Corporate  social  responsibility  investment,  third- party assurance and firm performance in India: The moderating effect of financial leverage. South Asian Journal of Business Studies , 8 (3), 303 – 324. https://doi.org/10.1108/SAJBS-08- 2018-0091
Pattiruhu, J. R., & Paais, M. (2020). Effect of Liquidity , Profitability , Leverage , and Firm Size on Dividend Policy . 7 (10), 35 – 42. https://doi.org/10.13106/jafeb.2020.vol7.no10.035 Purnama, E., Eddy, S., & Angela, A. (2020). The Impact Analysis of Return on Asset , Leverage and Firm Size to Tax Avoidance . 12 (November), 256 – 264.
Robison,  L.  J.,  &  Barry,  P.  J.  (2020).  Accrual  income  statements  and  present  value  models.
Agricultural Finance Review , 80 (5), 715 – 731. https://doi.org/10.1108/AFR-11-2019-0123 Sharma, R. K. (2018). Factors affecting financial leveraging for BSE listed real estate development companies in India. Journal of Financial Management of Property and Construction , 23 (3), 274 – 294. https://doi.org/10.1108/JFMPC-01-2017-0002
Zaman, M. B. (2021). Influence of Debt to Total Asset Ratio (dar) Current Ratio (cr) and Total Asset Turnover (tato) on Return on Asset (roa) and its impact on stock prices on mining companies on  the  indonesia  stock  exchange  in  2008-2017. Journal  of  Industrial  Engineering  & Management Research , 2 (1), 2722 – 8878.