Available at http://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jie Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 7(03), 2021, 1486-1493

## Pengaruh Perkembangan Keuangan Syariah, Investasi Langsung dan Perdagangan Internasional Terhadap Kualitas Udara Di Indonesia
Ahmad Fatoni
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sultan Ageng Tirtayasa Email korespondensi: ahmadfatoni@untirta.ac.id

## Abstract
This study aims to analyze the influence of the development of Islamic finance, direct investment, and international trade on air quality in Indonesia. This research is a quantitative research using panel data. The type of data used is secondary data from 33 provinces in Indonesia from 2017 to 2019. This study uses the Random Effect Model as the best estimation model. The results showed that the variables of Islamic banking financing, domestic direct investment,  and  international  trade  (export-import)  had  a  negative  and  significant  effect  on  air  quality  in Indonesia.  The  results  of  this  study  prove  the  hypothesis  of  the  pollution  haven  effect  and  the  scale  effect  in Indonesia.

## Keywords: Islamic Financial Development, Direct Investment, International Trade, Air Quality
Saran  sitasi: Fatoni,  A.  (2021).  Pengaruh  Perkembangan  Keuangan  Syariah,  Investasi  Langsung  dan Perdagangan Internasional Terhadap Kualitas Udara Di Indonesia. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 7 (03), 1486- 1493. doi: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v7i3.3444
DOI: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v7i3.3444
1. PENDAHULUAN

## 1.1. Latar Belakang
Disaat  masyarakat  global  tengah  menghadapi dampak  pandemi  Covid  19  yang  muncul  pada  awal tahun  2020,  saat  ini  seluruh  dunia  juga  dihadapkan pada permasalahan perubahan iklim. Perubahan iklim adalah perubahan pola cuaca yang berlangsung lama. Hal  ini  disebabkan  oleh  adanya  peningkatan konsentrasi  karbon  dioksida  yang  mengakibatkan peningkatan  suhu  rata-rata  permukaan  bumi.  Pola cuaca  adalah  bagian  penting  dalam  kehidupan manusia. Pola ini memengaruhi tanaman pangan, air yang gunakan, tempat tinggal, aktivitas dan kesehatan manusia.  Berdasarkan  laporan  Climate  Action Tracker,  (2020)  emisi  gas  rumah  kaca  Indonesia mengalami  peningkatan  140%  selama  kurun  waktu 1990  sampai  dengan  2017.  Berdasarkan  analisa greenpeace, (2020) Indonesia adalah salah satu negara yang mengalami degradasi lingkungan. Hal demikian diperkuat  dari  kondisi  kota-kota  besar  di  Indonesia seperti Jakarta, Bandung dan Surabaya yang tidak lagi memiliki udara yang sehat.
Degradasi  lingkungan  yang  ditandai  dengan peningkatan  emisi  gas  rumah  kaca  telah  menarik
perhatian  banyak  peneliti  untuk  menyelidiki  faktor- faktor  penentu  emisi  CO2  pada  tingkat  makro  dan mikro. Beberapa faktor diantaranya konsumsi energi, output, perdagangan, dan urbanisasi merupakan faktor umum  yang  mempengaruhi  polusi  udara  (Omri  dkk, 2015;  Kasman  &  Duman, 2015;  Tang  &  Tan,  2014; Hossain,  2011;  Sharma,  2011).  Namun  dalam beberapa tahun terakhir, sejumlah penelitian mengeksplorasi  hubungan  antara  perkembangan keuangan  dan  polusi  di  berbagai  negara.  Meskipun studi  yang  membahas  keterkaitan  diantara  keduanya masih sedikit, namun beberapa diantaranya menemukan  perbedaan  hasil  penelitian.  Di  satu  sisi beberapa  peneliti  seperti  Shahbaz  &  Hooi,  (2012), Tang  &  Tan,  (2014)  dan  Islam  dkk,  (2013) menemukan  bahwa  pengembangan  keuangan  dapat meningkatkan konsumsi energi dan CO2. Disisi lain, beberapa penelitian menemukan bahwa perkembangan keuangan dapat mengurangi konsumsi energi  dan  CO2.  Diantara  peneliti  yang  menemukan hubungan negatif adalah Tamazian & Rao, (2010) di negara-negara  transisi,  Shahbaz  dkk,  (2013)  di Indonesia  Jalil  &  Feridun,  (2011)  di  Cina.  Namun, hasil  penelitian  Ozturk  &  Acaravci,  (2013)
menyimpulkan bahwa perkembangan keuangan tidak berpengaruh pada emisi CO2 di Turki.
Islam  adalah  agama  yang  mengatur  seluruh aktivitas  kehidupan  manusia  tanpa  terkecuali  aturan bagaimana  sikap terhadap lingkungan  alam.  Kamali, (2010)  menyebutkan  tidak  ada  dokumen  yang membahas tentang alam secara komprehensif kecuali Al-Quran.  Di  dalam  ayat-ayat  Al-Qur’an  ataupun hadits-hadits  Rasulullah  SAW  disebutkan  tentang aturan-aturan yang berbicara tentang penjagaan bumi dan  juga  kerusakan  bumi  yang  disebabkan  oleh manusia.  Perkembangan  keuangan  Islam  yang menjadi bagian dari dijalankanya sistem syariat Islam sudah seharusnya memperhatikan dampak lingkungan disekitarnya.  Namun  demikian  beberapa  penelitian khususnya  di  Indonesia  menemukan  hasil  yang berbeda  dengan  apa  yang  diharapkan.  Iskandar  dkk, (2020)  dalam  penelitianya  menyebutkan  bahwa perkembangan  keuangan  syariah  memiliki  pengaruh positif dan signifikan terhadap peningkatan emisi CO2 pada  sektor  transportasi.  Sementara  itu  penelitian Maulidiyah  &  Auwalin,  (2021)  tidak  menemukan pengaruh  signifikan  antara  pembiayaan  perbankan syariah  terhadap  indeks  kualitas  udara  di  Indonesia. Beberapa peneliti menggunakan pembiayaan perbankan  sebagai proxy perkembangan  keuangan karena sektor perbankan memiliki aset yang besar dan dapat  mewakili  sektor  jasa  keuangan  keseluruhan. Sekitar  74%  aset  sektor  jasa  keuangan  di  Indonesia dikuasai oleh sektor perbankan (Fatoni, 2021).
Penelitian ini merupakan pengembangan penelitian  sebelumnya  yang  membahas  hubungan perkembangan  keuangan  syariah  dan  lingkungan. Penelitian  ini  memasukan  faktor  investasi  langsung luar  negeri  sebagaimana  penelitian  To  dkk,  (2019) yang menemukan hubungan yang kuat antara investasi langsung  luar  negeri  terhadap  kondisi  lingkungan  di negara  berkembang  kawasan  Asia.  Akan  tetapi Jugurnath & Emrith, (2018) menemukan tidak adanya hubungan positif dan signifikan antara Investasi asing langsung dan emisi CO2. Penelitian ini berbeda dari penelitian  sebelumnya  karena  memasukan  dua komponen  investasi  langsung  baik  dari  luar  negeri maupun dalam negeri. Selain itu faktor perdagangan internasional ekspor-impor turut serta dalam menyumbang  emisi  CO2  yang  menyebabkan terjadinya  degradasi  lingkungan  (Yunfeng  &  Laike, 2010; Ren dkk, 2014; Muhammad dkk, 2020)

## 1.2. Tinjauan Pustaka
1.2.1. Indeks Kualitas Udara
Indeks  kualitas  udara  pada  umumnya  dihitung berdasarkan lima pencemar utama yaitu oksidan/ozon di  permukaan,  bahan  partikel,  karbon  monoksida (CO),  sulfur  dioksida  (SO2)  dan  nitrogen  dioksida (NO2).  Namun  pada  saat  ini  penghitungan  indeks kualitas udara menggunakan dua parameter yaitu NO2 dan  SO2.  Parameter  NO2  mewakili  emisi  dari kendaraan bermotor yang menggunakan bahan bakar bensin,  dan  SO2  mewakili  emisi  dari  industri  dan kendaraan  diesel  yang  menggunakan  bahan  bakar solar  serta  bahan  bakar  yang  mengandung  sulfur lainnya.
Parameter  NO2  dan  SO2,  diukur  pada  empat lokasi pada setiap kabupaten/kota dengan menggunakan  metode  passive  sampler.  Lokasi tersebut mewakili area transportasi, industri,
perumahan
dan komersial atau perkantoran/perdagangan.  Penghitungan  Indeksnya adalah dengan membandingkan nilai rata-rata tahunan terhadap  standar  European  Union  (EU)  Directives (KLHK,  2016).  Apabila  nilai  indeks  >  1,  berarti bahwa  kualitas  udara  tersebut  melebihi  standar  EU. Sebaliknya  apabila  nilai  indeks  ≤  1  artinya  kualitas udara  memenuhi  standar  EU.  Selanjutnya  indeks udara model EU (IEU) dikonversikan menjadi Indeks Kualitas  Udara  (IKU)  melalui  persamaan  sebagai berikut:
𝐼𝐾𝑈 = 100 − ( 50 0,9 𝑥 (𝐼 𝐸𝑈 − 0,1))
Semakin tinggi nilai IKU menunjukkan kualitas udara yang semakin baik, sebaliknya semakin rendah nilai IKU menunjukkan kualitas udara yang buruk dan lingkungan yang sudah tercemar.
1.2.2. Hubungan Perkembangan Keuangan

## Syariah Dengan Kualitas Udara
Dengan  adanya  perkembangan  keuangan  dapat memungkinkan  perusahaan  untuk  mendapatkan pembiayaan  yang  bermanfaat  untuk  investasi  pada peralatan-peralatan yang mengarah pada penggunaan energi yang lebih banyak sehingga dapat meningkatkan  CO2    (Dogan  &  Turkekul,  2015). Selain itu dengan adanya akses yang lebih mudah pada pembiayaan,  hal  demikian  akan  meningkatkan konsumsi masyarakat khususnya pada pembelian alat berat,  mesin,  dan  kendaraan  yang  menghasilkan tambahan  CO2.  Zhang,  (2011)  dalam  laporan  studi penelitianya  menyebutkan  bahwa  perkembangan
keuangan berkontribusi terhadap degradasi lingkungan di Cina.
Omri  dkk.,  (2015)  dalam  penelitianya  secara empiris menemukan bahwa perkembangan keuangan merusak  lingkungan  dalam  jangka  panjang  dan menyarankan  hubungan  netral  antara  perkembangan keuangan emisi CO2 di 12 negara di timur tengah dan afrika.  Disisi  lain,  beberapa  penelitian  menemukan bahwa  perkembangan  keuangan  dapat  mengurangi konsumsi  energi  dan  CO2.  Perkembangan  keuangan dapat  meningkatkan  pembiayaan  untuk  investasi hijau.  Diantara  peneliti  yang  menemukan  hubungan negatif  adalah  Tamazian  &  Rao,  (2010)  di  negara- negara transisi, Shahbaz dkk., (2013) di Indonesia Jalil & Feridun, (2011) di Cina.
Dalam kaitanya dengan perkembangan keuangan syariah,  Iskandar  dkk.,  (2020)  yang  mengkaji hubungan  dinamis  antara  emisi  CO2,  perkembangan keuangan  syariah,  dan  pertumbuhan  ekonomi  di Indonesia. Dengan menggunakan pendekatan Environmental  Kuznets  Curve  (EKC)  pada  periode 2000-2018.  Hasil  penelitian  menemukan  bahwa pembiayaan  perbankan  syariah  yang  merupakan proxy dari perkembangan keuangan syariah memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap peningkatan emisi  CO2  pada  sektor  transportasi.  Sementara  itu Maulidiyah  &  Auwalin,  (2021)  menguji  hubungan pengaruh  pembiayaan  perbankan  syariah  terhadap kualitas  udara  33  provinsi  di  Indonesia.  Hasil penelitian  menemukan  bahwa  terdapat  hubungan negatif  namun  tidak  signifikan  antara  pembiayaan perbankan syariah dan kualitas udara di Indonesia. 1.2.3. Hubungan  Investasi  Langsung  Dengan
Kualitas Udara Chaudhary, (2012)
dalam studinya mengungkapkan  bahwa  investasi  langsung  dapat memiliki  tiga  efek  pada  lingkungan  suatu  negara. Pertama  yaitu  efek  skala,  dapat  menjadi  positif  jika pertumbuhan  ekonomi  dan  permintaan  untuk  barang lingkungan yang dapat membantu dalam menanggulangi permasalahan lingkungan. Hubungan antara  investasi  langsung  terhadap  lingkungan  di dasari dengan adanya perusahaan multinasional yang mengekspansi  pasar  dari  negara  maju  ke  negara berkembang,  hal  demikian  dikarenakan  pada  negara berkembang  memiliki  sumberdaya  yang  relatif  lebih murah  dan  tidak  ketat  terhadap  aturan  lingkungan, negara berkembang terbukti memiliki aturan lingkungan  yang  longgar  sehingga  meningkatkan minat investor untuk menanamkan modalnya.
To dkk., (2019) menguji dampak investasi asing langsung  terhadap  degradasi  lingkungan  di  negara- negara  berkembang  kawasan  Asia  tahun  1980-2016. Dengan  menggunakan  pendekatan  panel  kointegrasi Fully  Modified  Ordinary  Least  Squares (FMOLS) menemukan  indikasi pollution  haven  effect dimana investasi  asing  langsung  memiliki  pengaruh  negatif signifikan  terhadap  lingkungan.  Disisi  lain  investasi langsung  dapat  mengurangi  pencemaran  lingkungan dan  meningkatkan  kualitas  lingkungan  jika  dalam kegiatas  investasi  memperhatikan  dampak-dampak lingkungan, ini yang sering disebut dengan pollution halo effect (Lee, 2010; Govindaraju & Tang, 2013).
1.2.4. Hubungan Perdagangan Internasional Dengan Kualitas Udara
Hubungan  perdagangan  internasional  dengan kualitas udara dapat dijelaskan melalui tiga teori yaitu efek skala, efek teknik, dan efek komposisi. Efek skala menunjukkan bahwa peningkatan kegiatan perdagangan mempercepat pertumbuhan ekonomi dan kegiatan industri menyebabkan meningkatnya polusi. Sedangkan efek teknik berpendapat bahwa liberalisasi perdagangan  memfasilitasi  teknologi  maju  yang ramah  lingkungan  sehingga  dapat  meningkatkan kualitas lingkungan dan mengurangi polusi. Sementara itu efek komposisi dimana pada awal tahap pembangunan  dapat  mencemari  lingkungan  karena lemahnya  peraturan  terkait  lingkungan.  Namun demikian,  pada  perkembangan  tahap  selanjutnya dengan  kebijakan  lingkungan  yang  ketat  kegiatan perdagangan  internasional  cenderung  mengurangi polusi (Antweiler dkk., 2001)
Menurut  beberapa  penelitian,  seperti  Hossain, (2011)  yang  mengungkapkan  bahwa  perdagangan internasional (ekspor-impor) menyebabkan peningkatan  emisi  CO2  di  negara  industri  baru. Halicioglu,  (2009)  dalam  penelitianya  menggunakan ARDL mengungkapkan bahwa perdagangan internasional cenderung meningkatkan emisi CO2 di Turki.  Zaman  dkk.,  (2013)  juga  mendapatkan  hasil yang  sama  di  negara  Pakistan.  Namun  demikian, Chang dkk., (2018) dalam penelitianya menggunakan data  panel  65  negara  dari  tahun  1981-2012 menemukan bahwa kegiatan ekspor dapat mengurangi emisi CO2.

## 2. METODE PENELITIAN
Penelitian ini  merupakan  penelitian  kuantitatif dengan  menggunakan  data  panel.  Melalui  metode
purposive  sampling diambil  sampel  sebanyak  33 Provinsi  di  Indonesia.  Jenis  data  yang  digunakan adalah  data  sekunder,  yaitu  data  tahunan  dari  tahun 2017  sampai  dengan  2019.  Data  ini  diperoleh  dari statistik lingkungan hidup Indonesia KLHK, statistik perbankan syariah OJK, BKPM dan KEMENDAG. Sementara  itu  spesifikasi  model  umum  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
𝑰𝑲𝑼 𝒊𝒕 =   𝜷 𝟎 +   𝜷 𝟏 𝒍𝒏𝑭𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒏𝒈 𝒊𝒕 +   𝜷 𝟐 𝒍𝒏𝑭𝑫𝑰 𝒊𝒕 +   𝜷 𝟑 𝒍𝒏𝑫𝑫𝑰 𝒊𝒕 + 𝜷 𝟒 𝒍𝒏𝑻𝒓𝒂𝒅𝒆 𝒊𝒕 + 𝜺 𝒊𝒕 Dimana:
IKU :  Indeks Kualitas Udara lnFinancing  :  Logaritma Natural Pembiayaan perbankan  syariah  sebagai  proxy perkembangan         keuangan syariah lnFDI :  Logaritma Natural Investasi   Langsung Luar Negeri lnDDI :  Logaritma  Natural  Investasi  Langsung Dalam Negeri lnTrade :  Logaritma Natural Perdagangan Internasional (Ekspor-Impor) 𝛽 0
:  Intercept / Konstanta 𝜀
:  Variabel Pengganggu
Data panel adalah data yang merupakan hasil dari pengamatan beberapa individu (unit  cross-sectional) yang masing-masing diamati dalam beberapa periode waktu yang berurutan (unit waktu). Sedangkan regresi data  panel  adalah  regresi  dengan  menggabungkan sekaligus  data  cross-section  dan  time-series  dalam sebuah  persamaan.  Regresi  ini  dikembangkan  untuk mengatasi berbagai masalah yang dihadapi pada saat melakukan regresi dengan data cross section atau data time series secara terpisah. Berbagai masalah tersebut diantaranya  adalah  kecukupan  ketersediaan  data, masalah  heteroskedastisitas  yang  sering  dihadapi cross-section,  maupun  masalah  autokorelasi  yang sering  terjadi  pada  time  series.  Regresi  ini dikembangkan  dengan  alasan  efisiensi  dalam melakukan estimasi (Sriyana, 2014).

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN
Dalam  regresi  data  panel  terdapat  tiga  model yang  dapat  digunakan  dalam  regresi  yaitu common effect , fixed  effect dan random  effect .  Adapun  untuk memilih  model  mana  yang  tepat  digunakan  maka harus  dilakukan  pengujian  terlebih  dahulu  yaitu dengan menggunakan uji chow dan uji hausman. Hasil uji pemilihan model sebagai berikut:

## Uji Chow
Uji  ini  dilakukan  untuk  memilih  model  mana yang  lebih  baik  antara  model common  effect atau model fixed  effect dengan  uji  hipotesis  sebagai berikut:
a. H 0 :  memilih  menggunakan  estimasi  model common effect
b. H α : memilih  menggunakan estimasi model fixed effect
Untuk melakukan uji pemilihan estimasi common cffect atau  estimasi fixed  effect dapat  dilakukan dengan  melihat p-value apabila  signifikan  (≤  5%) maka  model  yang  digunakan  adalah fixed  effect . Sedangkan  apabila p-value tidak  signifikan  (≥  5%) maka  model  yang  digunakan  adalah  model common effect.
Nilai  probabilitas cross-section  fixed  effect dari perhitungan  menggunakan  Eviews  9  adalah  sebesar 0.0000  <  α  5%  maka  hasilnya  signifikan,  sehingga menolak H 0 atau menerima H α . Dengan hasil regresi tersebut  maka  model  yang  digunakan  adalah  model estimasi fixed effect .

## Uji Hausman
Uji  Hausman  digunakan  untuk  memilih  model estimasi  yang  terbaik  antara  model  estimasi fixed effect atau random effect . Uji hipotesisnya yaitu:
a. H 0 :  memilih  menggunakan  model  estimasi random effects
b. H α : memilih menggunakan estimasi model fixed effect
Untuk  melakukan  uji  Hausman  maka  dapat melihat dari nilai p-value . Apabila p-value signifikan (≤  5%)  maka  model  yang  digunakan  adalah  model estimasi fixed  effect .  Sebaliknya  bila p-value tidak signifikan (≥ 5%), maka model yang digunakan adalah model estimasi random effect.
Nilai  probabilitas cross-section  random  effects dari  perhitungan  menggunakan  eviews  9  adalah sebesar  0.2629  >  α  5%,  sehingga  menolak H α .  atau gagal  menolak H 0 ,  maka  model  yang  digunakan adalah model estimasi random effects.
Berdasarkan Tabel 3 hasil estimasi random effect maka dapat diketahui variabel pembiayaan perbankan syariah  (lnFinancing)  yang  merupakan  proxy  dari perkembangan  keuangan  syariah  memiliki  nilai koefisien  sebesar  -1,078846  dengan  probabilitas sebesar  0,0961  <  α  10%  maka  menolak H 0 atau menerima H α . Ini berarti secara statistik menunjukkan bahwa  variabel  pembiayaan  perbankan  syariah berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap  kualitas udara  di  Indonesia.  Hal  tersebut  mengindikasikan bahwa  peningkatan  pembiayaan  perbankan  syariah pada  setiap  periodenya  akan  menurunkan  kualitas udara  sebesar  1,078846  pada  tingkat  signifikansi  10 persen. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Zhang, (2011), Omri dkk., (2015), dan Iskandar dkk., (2020).
Dalam penerapan keuangan berkelanjutan dimana industri keuangan dalam kegiatan operasional memperhatikan  lingkungan  belum  sepenuhnya  dapat direalisasikan.  Menurut  laporan  OJK  (2021)  masih terdapat  beberapa  gap  yang  dihadapi,  seperti rendahnya  tingkat  pemahaman  industri  terhadap keuangan  berkelanjutan,  belum  adanya  kesepakatan standardisasi  kategori  hijau  di  tingkat  nasional  serta pemanfaatan  peluang  bisnis  di  sektor  berkelanjutan. Beberapa  gap  tersebut  harus  segera  diselesaikan sehingga  industri  keuangan  dapat  memaksimalkan peluang  yang  ada  seiring  dengan  meningkatnya
tuntutan  pasar  dan masyarakat  akan  produk  dan  jasa keuangan  yang  berkelanjutan.  Pemanfaatan  peluang tersebut  harus  diiringi  dengan  pengelolaan  risiko terkait  perubahan  iklim  untuk  mencegah  dampak negatif yang tidak diinginkan. Risiko perubahan iklim meliputi  risiko  fenomena  perubahan  iklim  yang menimbulkan  kerusakan  properti  dan  berdampak langsung terhadap proses bisnis (physical risk), risiko yang  muncul  dari  perubahan  kebijakan  dan pengembangan  teknologi  untuk  beralih  ke  ekonomi rendah  karbon (transition  risk), dan  risiko  kerugian hukum  atau  klaim  akibat  kegiatan  usaha  yang  tidak mempertimbangkan dampak perubahan iklim (liability risk).
Selanjutnya  untuk  variabel  investasi  langsung luar negeri (LnFDI) memiliki nilai koefisien sebesar - 0,149646 dengan probabilitas sebesar 0,7423 > α 5% maka gagal menolak H 0 atau menolak H α . Ini berarti secara statistik menunjukkan bahwa variabel investasi langsung  luar  negeri  tidak  memiliki  pengaruh signifikan  terhadap  kualitas  udara  di  Indonesia. Sementara  itu,  variabel  investasi  langsung  dalam negeri  (lnDDI)  memiliki  nilai  koefisien  sebesar  - 0,593936 dengan probabilitas sebesar 0,0903 < α 10% maka  menolak H 0 atau  menerima H α .  Ini  berarti secara statistik menunjukkan bahwa variabel investasi langsung  dalam  negeri  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  kualitas  udara  di  Indonesia.  Hal tersebut mengindikasikan bahwa peningkatan investasi  langsung  dalam  negeri  pada  setiap periodenya  akan  menurunkan  kualitas  udara  di Indonesia sebesar 0,593936 pada tingkat signifikansi 10  persen.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  Hoang  (2019).  Pengaruh  negatif  investasi terhadap  lingkungan  mengindikasikan pollution haven  effect dimana  opsi  investasi  di  negara berkembang dipilih karena peraturan lingkungan yang tidak ketat sehingga perusahaan dapat memaksimalkan keuntunganya.
Sementara itu variabel perdagangan internasional (lnTrade) memiliki nilai koefisien sebesar  -1,205482 dengan  probabilitas  sebesar  0,0336  <  α  5%  maka menolak H 0 atau  menerima H α .  Ini  berarti  secara statistik  menunjukkan  bahwa  variabel  perdagangan internasional  (lnTrade)  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  kualitas  udara  di  Indonesia.  Hal tersebut mengindikasikan bahwa peningkatan kuantitas  ekspor-impor  pada  setiap  periodenya  akan menurunkan  kualitas  udara  di  Indonesia  sebesar 1,205482  pada  tingkat  signifikansi  5  persen.  Hasil
penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  Hossain, (2011),  Halicioglu,  (2009)  dan  Zaman  dkk.,  (2013). Hubungan yang negatif antara perdagangan internasional  dengan  kualitas  udara  dapat  dijelaskan melalui  teori  Efek  skala  yang  menunjukkan  bahwa peningkatan kegiatan perdagangan dapat mempercepat pertumbuhan ekonomi namun kegiatan industri dapat menyebabkan meningkatnya polusi.
Selanjutnya nilai probabilitas F-Statistic sebesar 0.000005  lebih  kecil  dari  0,05  sehingga  hasilnya menolak H 0 atau  menerima H α .  Artinya  secara bersama-sama (simultan) variabel pembiayaan perbankan  syariah  (lnFinancing),  investasi  langsung luar  negeri  (lnFDI),  investasi  langsung  dalam  negeri (lnDDI)  dan  perdagangan  internasional  (lnTrade) berpengaruh signifikan terhadap kualitas udara (IKU) di  Indonesia.  Sementara  itu  untuk  lebih  memastikan kesesuaian  model  maka  dilakukan  tes  diagnosa.  Tes diagnosa  dilakukan  dengan  melakukan  pengujian asumsi  klasik  diantaranya  uji  multikolinieritas  data dengan  uji  korelasi.  Berdasarkan  hasil  uji  korelasi maka tidak ditemukan adanya gejala multikolinieritas antar  variabel  bebas  dimana  koefisien  korelasi variabel  bebas  <  0.85  yang  menunjukkan  tidak terdapatnya  masalah  multikolinieritas  dalam  regresi data panel. Sementara itu untuk uji normalitas dengan metode  yang  dikembangkan  oleh  Jarque-Bera didapatkan nilai probabilitas 110,1565 lebih besar dari 0,05  sehingga  model  terbebas  dari  masalah normalitas.

## 4. KESIMPULAN
Degradasi  lingkungan  yang  ditandai  dengan peningkatan  emisi  gas  rumah  kaca  telah  menarik perhatian  banyak  peneliti  untuk  menyelidiki  faktor penyebabnya. Perkembangan keuangan menjadi salah satu  variabel  yang  berhubungan  dengan  lingkungan. Perkembangan  keuangan  syariah  sudah  seharusnya memperhatikan  dampak  lingkungan  dari  kegiatan penyaluran dana kepada masyarakat. Hasil penelitian menggunakan  data  panel  dengan Random  Effect Model sebagai  model  estimasi  terbaik  menunjukkan bahwa pembiayaan perbankan syariah sebagai proxy perkembangan  keuangan  syariah  memiliki  pengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  kualitas  udara  di Indonesia.  Rendahnya  tingkat  pemahaman  industri terhadap keuangan berkelanjutan serta belum adanya kesepakatan  standardisasi  kategori  hijau  di  tingkat nasional  menjadi  penyebab  kurangnya  perhatian lembaga  keuangan  syariah  terhadap  lingkungan.
Selain  itu  penelitian  ini  juga  menemukan  pengaruh negatif  dan  signifikan  antara  investasi  langsung  luar negeri dengan kualitas udara di Indonesia. Demikian pula dengan kegiatan perdagangan internasional yang mempunyai pengaruh negatif dan signifikan terhadap kualitas udara di Indonesia.

## 5. UCAPAN TERIMA KASIH
Ucapan  rasa  syukur  kepada  Allah  SWT  yang telah  memberikah  kesehatan  dan  kelancaran  dalam proses penulisan jurnal ilmah ini. Selanjutnya ucapan terima  kasih  kepada  pihak-pihak  yang  baik  secara langsung  maupun  tidak  langsung  ikut  dalam memberikan  kontribusi  kepada  penulis  dalam menyelesaikan  penulisan.  Terakhir  ucapan  terima kasih  kepada  tim  editor  JIEI  yang  turut  membantu dalam mempublikasikan jurnal ilmiah ini.

## 6. DAFTAR PUSTAKA
Antweiler,  W.,  Copeland,  B.  R.,  &  Taylor,  S.  M.
(2001). Is Free Trade Good for the Environment ?
The American Economic Review .
Chang, C., Wen, J., Dong, M., & Hao, Y. (2018). Does government  ideology  a  ff  ect  environmental pollutions ?  New  evidence  from  instrumental variable quantile regression estimations. Energy Policy , 113 (November 2017), 386–400. https://doi.org/10.1016/j.enpol.2017.11.021
Chaudhary,  G.  (2012).  PHARMACOLOGICAL
PROPERTIES  OF  COMMIPHORA  WIGHTII.
International Journal of Pharmacy and
Pharmaceutical Sciences , 4 (3).
Climate  Action  Tracker.  (2020).  Retrieved  from https://www.climate-transparency.org/wp- content/uploads/2020/11/Indonesia-CT-2020- WEB.pdf
Dogan, E., & Turkekul, B. (2015). CO 2 emissions , real  output  ,  energy  consumption  ,  trade  , urbanization and financial development : testing the EKC hypothesis for the USA. https://doi.org/10.1007/s11356-015-5323-8 Fatoni,  A.  (2021).  Pengaruh  Harga  Properti Residensial  dan  Kebijakan  Financing  to  Value Terhadap  Stabilitas  Perbankan  Syariah  di Indonesia, 7 (02), 587–594.
Govindaraju, V. G. R. C., & Tang, C. F. (2013). The dynamic  links  between  CO  2  emissions  , economic growth and coal consumption in China and  India. APPLIED  ENERGY , 104 ,  310–318. https://doi.org/10.1016/j.apenergy.2012.10.042
greenpeace. (2020). Retrieved from https://www.greenpeace.org
/southeastasia/ press/44413/  greenpeace-report-finds-indonesia- is-losing-the-battle-to-protect-peatlands/
Halicioglu, F. (2009). An econometric study of CO 2 emissions  ,  energy  consumption  ,  income  and foreign trade in Turkey. Energy Policy , 37 , 1156– 1164. https://doi.org/10.1016/j.enpol.2008.11.012 Iskandar,  A.,  Possumah,  B.  T.,  &  Aqbar,  K.  (2020).
ISLAMIC  FINANCIAL  DEVELOPMENT  ,
ECONOMIC GROWTH AND CO2
EMISSIONS IN INDONESIA, 6 (2), 353–372. Islam,  F.,  Shahbaz,  M.,  Ahmed,  A.  U.,  &  Alam,  M.
(2013).  Financial  development  and  energy consumption nexus in Malaysia : A multivariate time  series  analysis. Economic  Modelling , 30 , 435–441. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2012.09.033 Jalil, A., & Feridun, M. (2011). The impact of growth
,  energy  and  fi  nancial  development  on  the environment in China : A cointegration analysis.
Energy Economics , 33 (2), 284–291.
https://doi.org/10.1016/j.eneco.2010.10.003
Jugurnath, B., & Emrith, A. (2018). Impact Of Foreign Direct Investment On Environment Degradation : Evidence  From  SIDS  Countries  IMPACT  OF

## FOREIGN DIRECT INVESTMENT
ON ENVIRONMENT DEGRADATION : EVIDENCE FROM SIDS COUNTRIES, 52 (2),
13–26.
Kamali.  (2010). Environmental  Care  in  Islam:  A
Qur’anic
Perspective . Retrieved from https://repository.library.georgetown.edu/handle /10822/1021219
Kasman, A., & Duman, Y. S. (2015). CO2 emissions, economic growth, energy consumption, trade and urbanization  in  new  EU  member  and  candidate countries:  A  panel  data  analysis. Economic
Modelling , 44 , 97–103. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2014.10.022
KLHK.  (2016).  Indeks  Kualitas  Lingkungan  Hidup Indonesia.
Lee,  C.  G.  (2010).  Foreign  direct  investment  , pollution and economic growth : evidence  from Malaysia  Foreign  direct  investment  ,  pollution and economic growth : evidence from Malaysia,
(October
2013), 37–41.
https://doi.org/10.1080/00036840701564376
Maulidiyah,  D.  R.,  &  Auwalin,  I.  (2021).  THE EFFECT OF ISLAMIC BANKING FINANCING  ON  THE  ENVIRONMENT QUALITY AT
THE PROVINCES IN INDONESIA  PENGARUH, 8 (4),  439–450. https://doi.org/10.20473/vol8iss20214pp439- 450
Muhammad, S., Long, X., Salman, M., & Dauda, L. (2020).  Effect  of  urbanization  and  international trade on CO 2 emissions across 65 belt and road initiative countries, 196 .
Omri,  A.,  Daly,  S.,  Rault,  C.,  &  Chaibi,  A.  (2015).
Financial  development,  environmental  quality, trade and economic growth: What causes what in MENA  countries. Energy  Economics , 48 ,  242– 252. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2015.01.008 Ozturk, I., & Acaravci, A. (2013). The long-run and causal analysis of energy , growth , openness and fi  nancial  development  on  carbon  emissions  in Turkey. Energy  Economics , 36 ,  262–267. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2012.08.025
Ren, S., Yuan, B., Ma, X., & Chen, X. (2014). China Economic  Review  International  trade  ,  FDI  ( foreign  direct investment )  and embodied  CO 2 emissions :  A  case  study  of  Chinas  industrial sectors. China  Economic  Review , 28 ,  123–134. https://doi.org/10.1016/j.chieco.2014.01.003
Shahbaz,  M.,  &  Hooi,  H.  (2012).  Does  financial development increase energy consumption ? The role  of  industrialization  and  urbanization  in Tunisia. Energy Policy , 40 , 473–479.
https://doi.org/10.1016/j.enpol.2011.10.050 Shahbaz, M., Muhammad, Q., Hye, A., Kumar, A., &
Carlos,  N.  (2013).  Economic  growth  ,  energy consumption  ,  fi  nancial  development  , international  trade  and  CO  2  emissions  in Indonesia. Renewable  and  Sustainable  Energy Reviews , 25 , 109–121. https://doi.org/10.1016/j.rser.2013.04.009
Sharif Hossain, M. (2011). Panel estimation for CO2 emissions,  energy  consumption,  economic growth,  trade  openness  and  urbanization  of newly  industrialized  countries. Energy  Policy , 39 (11),
6991–6999. https://doi.org/10.1016/j.enpol.2011.07.042
Sharma, S. S. (2011). Determinants of carbon dioxide emissions: Empirical evidence from 69 countries. Applied Energy , 88 (1), 376–382. https://doi.org/10.1016/j.apenergy.2010.07.022
Sriyana,  J.  (2014). Metode  Regresi  Data  Panel . Ekonisia.
Tamazian, A., & Rao, B. B. (2010). Do economic , fi nancial and institutional developments matter for environmental  degradation ?  Evidence  from transitional  economies. Energy  Economics , 32 (1), 137–145.
https://doi.org/10.1016/j.eneco.2009.04.004 Tang, C. F., & Tan, B. W. (2014). The linkages among energy  consumption,  economic  growth,  relative price,  foreign  direct  investment,  and  financial development in Malaysia. Quality and Quantity , 48 (2),  781–797.  https://doi.org/10.1007/s11135-
012-9802-4
To,  A.  H.,  Ha,  D.  T.,  Nguyen,  H.  M.,  &  Vo,  D.  H.
(2019). The Impact of Foreign Direct Investment on  Environment  Degradation :  Evidence  from Emerging Markets in Asia.
Yunfeng,  Y., &  Laike,  Y.  (2010).  China  ’  s  foreign trade and climate change : A case study of CO 2 emissions. Energy  Policy , 38 (1),  350–356. https://doi.org/10.1016/j.enpol.2009.09.025 Zaman,  K.,  Khan,  M.  M.,  &  Ahmad,  M.  (2013).
Factors affecting commercial energy consumption  in  Pakistan :  Progress  in  energy.
Renewable and Sustainable Energy Reviews , 19 , 107–135.
Zhang,  Y.  (2011).  The  impact  of  financial development on carbon emissions : An empirical analysis  in  China. Energy  Policy , 39 (4),  2197– 2203.
https://doi.org/10.1016/j.enpol.2011.02.026