## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA, INFLASI DAN NILAI KURS TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN PERHOTELAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PER TRIWULANNYA PERIODE 2016-2018

## THE EFFECT OF INTEREST RATE, INFLATION AND EXCHANGE VALUE ON SHARE PRICES OF HOTEL COMPANIES REGISTERED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE FOR THE QUARTERLY PERIOD 2016-2018
Rahmat Dewa Bagas Nugraha 1 , H. M. Nursito 2 Universitas Singaperbangsa Karawang, karawang 1,2 dewabagas34024@gmail.com 1

## ABSTRACT
This  study  aims  to  determine  and  analyze  the  factors  that  affect  stock  prices  through appropriate  ratio  analysis.  As  for  the  ratio  of  interest  rates,  inflation  and  exchange rates.  Researchers  want  to  know  and  analyze  the  effect  partially  or  simultaneously between interest rates, inflation, and exchange rates on stock prices. This research is a quantitative study using secondary data. The object of this research is hotel companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2016-2018. The sample used in this  study  were  3  hotel  with  certain  characteristics.  The  results  of  research simultaneously using the F test show that there is no influence between interest rates, inflation  and  exchange  rates  on  stock  prices  because  the  calculated  value  is  smaller than  the  table.  Partially  with  the  t  test  it  can  be  concluded  that  there  is  no  influence between  interest  rates  on  stock  prices  because  the  tcount  value  in  the  interest  rate variable  is  smaller  than  the  t  table.  Likewise,  the  t  calculation  of  inflation  and  the exchange  rate  is  smaller  than  the  t  table,  so  that  there  is  no  partial  effect  of  the  two variables on stock prices.
Keywords: Stock Prices, Interest Rates, Inflation and Exchange Rates

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis faktor yang mempengaruhi harga  saham  melalui  analisis  rasio.  Adapun  rasio  suku  bunga,  inflasi  dan  nilai  tukar. Peneliti ingin mengetahui dan menganalisis pengaruh secara parsial atau simultan antara Suku Bunga, Inflasi, dan Nilai Tukar terhadap harga saham. Penelitian ini merupakan penelitian  kuantitatif  dengan  menggunakan  data  sekunder.  Objek  penelitian  ini  adalah perusahaan  perhotelan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016-2018. Sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  adalah  3  perusahaan  hotel  dengan karakteristik  tertentu.  Hasil  penelitian  secara  simultan  dengan  menggunakan  uji  F menunjukkan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  antara  Suku  Bunga,  Inflasi  dan  Nilai Tukar  terhadap  harga  saham  karena  nilai  yang  dihitung  lebih  kecil  dari  tabel.  Secara parsial  dengan  uji  t  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  antara  tingkat suku bunga terhadap harga saham karena nilai thitung pada variabel suku bunga lebih kecil dari t tabel. Begitu pula dengan t hitung inflasi dan nilai tukar yang lebih kecil dari
t  tabel,  sehingga  tidak  ada  pengaruh  parsial  kedua  variabel  tersebut  terhadap  harga saham.
Kata Kunci : Harga Saham, Suku Bunga, Inflasi dan Nilai Kurs

## PENDAHULUAN
Pada era globalisasi yang sangat berkembang  pesat  terutama  dalam bidang  ekonomi,  setiap  perusahaan dituntut  untuk  berinovasi  semaksimal mungkin dalam menghadapi persaingan pasar  yang  semakin  ketat  guna mendapatkan  penghasilan  semaksimal mungkin.  Setiap  perusahaan  akan mencari  sumber  modal  yang  dapat menyediakan  dana  yang  dibutuhkan - oleh perusahaan untuk mengembangkan bisnisnya.  Dalam - masalah  ini,  pemilik modal  akan  lebih  diarahkan  ke  pasar modal.  Pasar - modal  dimanfaatkan  oleh perusahaan  sebagai  tempat  untuk menarik  investasi - dan  memperkuat posisi  keuangannya  di  perusahaan - untuk terus melakukan operasi perusahaannya  dengan  lancar.  Investasi adalah  kegiatan  yang  cukup  menarik namun - memiliki  resiko  yang  tinggi, salah satunya adalah investasi saham.
Saham  merupakan - surat  bukti kepemilikan  atas  aset-aset  perusahaan yang  menerbitkan  saham. Perusahaan yang  sahamnya  banyak  diminati  oleh - investor  adalah  perusahaan  yang memiliki  prestasi  baik.  Prestasi  yang baik  dapat  dilihat  dari  dalam  laporan keuangan yang diterbitkan oleh
perusahaan.  Laporan  keuangan  sangat berguna  bagi  investor  untuk  membantu investor -- dalam  membuat  keputusan untuk  berinvestasi,  seperti  menjual, membeli,  atau - menanam  saham.  Hal itulah yang menjadi alasan penelitian ini dilakukan agar para calon investor dapat mengetahui  kelebihan  serta  kekurangan pada  saat  akan  berinvestasi  saham  di perusahaan,  khususnya  di  penelitian  ini pada  perusahaan  perhotelan.  Dapat disimpulkan  bahwa  harga  saham
mencerminkan - perubahan minat investor  terhadap  saham  perusahaan tersebut.  Jika  permintaan  terhadap suatu - saham perusahaan tersebut tinggi, maka  harga  saham - perusahaan  tersebut akan cenderung tinggi. Sebaliknya, jika permintaan terhadap - suatu saham perusahaan tersebut rendah, maka harga saham perusahaan - tersebut akan cenderung  turun.  Dalam  memilih investasi, - seorang  investor  harus melihat  keadaan  perusahaan  tersebut agar  dapat  menentukan - perusahaan mana yang bisa memberikan keuntungan lebih dalam investasi. Berbagai penelitian telah dilakukan  guna  menguji  pengaruh tingkat  suku  bunga,  inflasi  dan  nilai kurs  terhadap  harga  saham,  namun hasilnya  selalu  tidak  sama.  `penelitian terdahulu menurut Iba & Aditya, (2018) menerangkan  bahwa  secara  parsial variabel  independen  yang  berupa  suku bunga, inflasi serta nilai kurs
berpengaruh  signifikan  kepada  variabel harga  saham.  Penelitian  dari  Zuhdi, (2012)  menjelaskan  bahwa  Secara parsial  dikatakan  bahwa  tingkat  inflasi tidak  berpengaruh  terhadap  variabel harga  saham,  sedangkan  variabel tingkat  suku  bunga  berpengaruh  positif terhadap harga saham dan variabel nilai kurs berpengaruh negatif terhadap harga saham.
Penelitian  dari  Homer,  et.al, (2015)  memiliki  hasil  bahwa  suku bunga  dan  inflasi  memiliki  pengaruh yang  signifikan  terhadap  harga  saham sedangkan  nilai  kurs  tidak  memiliki pengaruh  terhadap  harga  saham.  Lalu pada  penelitian  Harsono  &  Saparila, (2018)  menghasilkan  pendapat  bahwa suku bunga dan nilai tukar berpengaruh
signifikan  terhadap  harga  saham sedangkan  inflasi  tidak  berpengaruh terhadap harga saham.

## METODE PENELITIAN Populasi dan Sampel
Populasi  penelitian  ini  ialah semua    perusahaan  bidang  perhotelan yang  terdaftar  di  Bursa  efek  Indonesia pada  tahun  2016-2018.  Banyak  sample ditentukan  melalui  purposive  sampling. Dengan  kriteria  sample  di  tetapkan sebagai berikut :
Tabel 1. Kriteria Sampel No  Keterangan Jumlah 1 Perusahaan bidang hotel, restaurant dan pariwisata yang terdaftar di BEI 95 2 Perusahaan khusus yang hanya  berjalan  di  bidang perhotelan dan sudah terdaftar di BEI 5 3 Perusahaan  bidang  perhotelan yang  menyediakan  laporan keuangan  selama  periode penelitian  2016-2018  dan menjadi sampel 3 Berdasarkan  kriteria  sample pada perusahaan yang terdaftar di bursa efek indonesia periode tahun 2016-2018 penelitian  ini  mendapatkan  sebanyak  3 perusahaan sebagai berikut
Tabel 2. Sampel No  Kode Nama perusahaan 1 JIHD Jakarta  International  Hotel Development Tbk 2 HOME Mandarine Regency Tbk 3 SHID Sahid  Hotel  International Development Tbk

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 3. Hasil Statistik Deskriptif N  Minim um Maximu m Mean  Std. Deviation Harga_sah am 36  97,00 4.300,00 758,61 111 866,3006 2 Suku_Bun ga 36  4,25 6,00 4,9792  ,57126
Inflasi 36  2,88 4,45 3,4858  ,49191 Nilai_Kur s 36 13.193, 00 14.868,7 3 13.658 ,4325 525,3983 4 Valid N (listwise) 36 Sumber : data diolah dengan spss 20,2020 Tabel diatas menghasilkan output  SPSS  tentang  deskripsi  atau gambaran  tentang  data  mengenai variabel  independen  dalam  penelitian ini yaitu tingkat suku bunga, inflasi dan nilai  kurs  begitupun  mengenai  variabel dependen  yaitu  harga  saham.  Jumlah sampel  sebanyak  36  data.  Pada  tingkat suku bunga memiliki nilai mean sebesar 4,9792  dan  standar  deviasi  sebesar 0,57126  dengan  nilai  minimum  4,25 dan  nilai  maximum  6,00.  Inflasi mempunyai  nilai  mean  sebesar  3,4858 dan  standar  deviasi  sebesar  0,49191 dengan  nilai  minimum  2,88  dan  nilai maximum 4,45.
Pada  nilai  kurs  memiliki  nilai mean  13.658,4325  dan  standar  deviasi 525,398345  dengan  nilai  minimum 13.193,00 dan nilai maximum 14.868,73.  Variabel  depeden  pada penelitian  ini  adalah  harga  saham perhotelan  mempunyai  nilai  mean sebesar  758,61  dan  standar  deviasi sebesar 866,30062 dengan nilai minimum  97,00  dan  nilai  maximum
4.300,00.

## Analisis Regresi Berganda
Pada  hasil  analisis  regresi  linier berganda  di  peroleh  persamaan  regresi linier berganda seperti ini:
Y=8124,859+75,052(X1)+149,778(X 2)+0,585(X3)+e Keterangan : Y = Harga Saham X1 = Tingkat Suku Bunga X2 = Inflasi X3 = Nilai Kurs α = Konstanta β1,  β2,  β3=  koefisien  regresi  variabel independen
e

## = error
Uji Koefisien Determinasi
Tabel 4. Hasil Koefisien Determinasi Model Summary b
Mo del R R Squa re Adjuste d R Square Std. Error  of the Estimat e Durbin-
Watson 1 ,343 a ,118  ,035 850,906 82 2.0245 Sumber : data diolah dengan spss 20,2020 Uji koefisien determinasi memperoleh  nilai  adjusted  R-Square
0,035  menunjukan  bahwa    pengaruh variabel Tingkat suku bunga, Inflasi dan Nilai  kurs  terhadap  Harga  saham sebesar  3,5%.  Artinya  Tingkat  suku bunga,  Inflasi  dan  Nilai  kurs  terhadap Harga saham memiliki pengaruh  3,5%, sedangkan  sisanya  sebesar  96,5% dipengaruhi  dengan  variabel  lain  tidak ada di penelitian.
Uji Parsial (Uji T)
Tabel 5. Hasil Uji T Coefficients a
Model t Sig.
1
(Constant) -1.398 .172 Suku_bunga .239 .812 Inflasi .405 .688 Nilai_kurs 1.416 .166 Sumber : data diolah dengan spss 20,2020 Hipotesis  pertama  berdasarkan pada  hasil  diatas  Tingkat  suku  bunga terhadap Harga saham memperoleh t hitung (0,239)  <  t tabel (1,693)  jadi  H 1 ditolak, maka Tingkat suku bunga tidak berpengaruh  terhadap  Harga  saham. Hasil  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian yang dilakukan oleh (kewal, 2012).
Hipotesis  kedua  berdasarkan  pada hasil  diatas  Inflasi  terhadap  Harga saham memperoleh t hitung (0,405) < t tabel (1,693), maka H 2 ditolak, jadi Inflasi tidak berpengaruh  terhadap  Harga  saham.  Hasil ini  sama  dengan  hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh ( Harsono  dan  Saparila , 2018)
Hipotesis  ketiga  berdasarkan pada  hasil  Nilai  kurs  terhadap  Harga saham memperoleh t hitung (1,416) < t tabel (1,693), maka  H 3 ditolak,  jadi  Nilai  kurs tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  saham. Hasil ini sama dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh ( Homer, Jantje dan Nelson , 2015).

## Uji simultan ( Uji F)
Tabel 6. Hasil Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1 Regr essio n 3097329.3 89 3 1032443 .130 1.426 .253 b Resi dual 2.317E7 32 724042. 411 Total  2.627E7 35
Sumber : data diolah dengan spss 20,2020
Berdasarkan  tabel  diatas  hasil F hitung sebesar  1.426  dan  hasil  F tabel 1693.  F hitung 1.426  <  F tabel 2,910  Maka
H 4 ditolak  jadi  Tingkat  suku  bunga, Inflasi dan Nilai kurs tidak berpengaruh secara simultan terhadap Harga saham.

## Pengaruh  Tingkat  Suku  Bunga Terhadap Harga Saham
Tingkat Suku Bunga dalam hasil uji t menunjukan nilai signifikansi yang berada  di  atas  0,05  yaitu  sebesar  0,812 dan juga nilai t hitung lebih kecil dari t tabel  sebesar  nilai  t  hitung  (0,239)  < nilai  t  tabel  (1,693).  Sehingga  Tingkat Suku  Bunga  tidak  memiliki  pengaruh secara  parsial  terhadap  Harga  Saham Perusahaan Perhotelan yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016- 2018  per  Triwulannya.  Hal  ini
menunjukkan  bahwa  meskipun  tingkat suku  bunga  mengalami  kenaikan ataupun penurunan, namun harga saham tidak  mengalami  kenaikan  maupun penurunan  dikarenakan  pergerakan tingkat suku bunga tersebut.
Alasan  yang  dapat  menjelaskan kondisi tersebut adalah banyak investor di  Indonesia  yang  senang  untuk melakukan profit  taking terhadap saham.  Hal  tersebut  dilakukan  untuk dapat mengambil keuntungan sebanyak- banyaknya  bagi  para  investor. Profit Taking sendiri  ialah  pembelian  saham dan  melakukan  penjualan  saham tersebut  pada  saat  harga  nya  sedang naik  dan  pada  jangka  waktu  pembelian serta penjualan nya yang singkat seperti per minggu atau bahkan per hari.
Sedangkan  data  suku  bunga akan  muncul  per  bulannya  di  jangka waktu  yang  tidak  menentu.  Oleh  sebab itu,  dapat  disimpulkan  bahwa  tingkat suku  bunga  tidak  berpengaruh  terhadap harga saham perusahaan. Kemudian hal tersebut  juga  sesuai  dengan  hasil penelitian  oleh  Kewal,  (2012)  dimana hasil penelitian menyatakan bahwa suku bunga  SBI  tidak  berpengaruh  terhadap Harga Saham.

## Pengaruh  Inflasi  terhadap  Harga Saham
Inflasi  dalam  hasil  uji  t menunjukan  nilai  signifikansi  yang berada  di  atas  0,05  yaitu  sebesar  0,688 dan juga nilai t hitung lebih kecil dari t tabel  sebesar  nilai  t  hitung  (0,405)  < nilai  t  tabel  (1,693).  Sehingga  Inflasi tidak  memiliki  pengaruh  secara  parsial terhadap  Harga  Saham  Perusahaan Perhotelan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  periode  2016-2018  per Triwulannya.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  meskipun  inflasi  mengalami kenaikan  ataupun  penurunan  namun harga saham tidak mengalami kenaikan
maupun penurunan
dikarenakan pergerakan inflasi tersebut. Alasan  yang  dapat  menjelaskan kondisi  tersebut  adalah  dikarenakan tingkat  rata-rata  inflasi  pada  periode 2016-2018 sebesar 4,1% masih dibawah 10%,  dimana  menurut  Fathoni  & Wuryaningsih,  (2017)  pada  tingkat Inflasi dibawah 10% pasar masih dapat menerima hal tersebut. Dengan kata lain tingkat  inflasi  masi  pada  tingkat  yang wajar.  Kemudian  hal  tersebut  juga sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh  Harsono  &  Saparila,  (2018) dimana  hasil  penelitian  menyatakan bahwa  secara  parsial  inflasi  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.

## Pengaruh Nilai Kurs terhadap Harga Saham
Nilai  Kurs  dalam  hasil  uji  t menunjukan  nilai  signifikansi  yang berada  di  atas  0,05  yaitu  sebesar  0,166 dan juga nilai t hitung lebih kecil dari t tabel  sebesar  nilai  t  hitung  (1,416)  < nilai  t  tabel  (1,693).  Sehingga  Nilai Kurs  tidak  memiliki  pengaruh  secara parsial terhadap Harga Saham Perusahaan Perhotelan yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016-
2018  per  Triwulannya.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  meskipun  nilai kurs  mengalami  kenaikan  ataupun penurunan  namun  harga  saham  tidak mengalami kenaikan maupun penurunan dikarenakan pergerakan nilai kurs tersebut. Alasan  yang  dapat  menjelaskan kondisi  tersebut  adalah  dikarenakan kemampuan yang baik dalam pengelolaan keuangannya, menyebabkan  perusahaan  tidak  terkena dampak  nilai  tukar  yang  terjadi.
Kemampuan  tersebut  menyebabkan kepercayaan  investor  untuk  investasi saham  tetap  terjaga  dan  tidak  menurun karena goncangan makro ekonomi (nilai
tukar). Dalam hal ini, perusahaan masih menggunakan  semua  bahan  yang berasal  dari  dalam  negeri,  sehingga perusahaan  tidak  terkena  dampak  dari nilai  tukar.  Dari  uraian  tersebut  dapat disimpulkan  bahwa  nilai  tukar  tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap  harga  saham  perusahaan perhotelan  yang  terdaftar  di  BEI. Kemudian  hal  tersebut  juga  sesuai dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Umi  &  Rosalina,  (2013)  dimana  hasil penelitian  menyatakan  bahwa  secara parsial  Inflasi  dan  Nilai  Tukar  Rupiah tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Pengaruh  Tingkat  Suku  Bunga,
Inflasi  dan  Nilai  Kurs  terhadap Harga Saham
Pada  penelitian  ini  didapatkan tingkat  suku  bunga,  inflasi  dan  nilai kurs  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga Saham.  Faktor  yang  dapat  menjelaskan hal  tersebut  adalah    banyak  investor  di Indonesia yang senang untuk melakukan profit  taking terhadap saham,  tingkat  rata-rata  inflasi  pada periode  2016-2018  sebesar  4,1%  masih dibawah 10%, dimana menurut (Fathoni dan  Wuryaningsih,  2017)  pada  tingkat Inflasi dibawah 10% pasar masih dapat menerima hal tersebut serta kemampuan yang baik dalam pengelolaan keuangannya, menyebabkan perusahaan tidak  terkena  dampak  nilai  tukar  yang terjadi.

## PENUTUP Kesimpulan
Tingkat  Suku  Bunga  tidak memiliki  pengaruh  terhadap  Harga Saham  Perusahaan  Perhotelan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode  2016-2018  per  Triwulannya, maka H1 ditolak. Inflasi tidak memiliki
pengaruh  terhadap  Harga  Saham Perusahaan Perhotelan yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2016- 2018  per  Triwulannya,  maka  H2 ditolak.
Nilai  Kurs  tidak  memiliki pengaruh  terhadap  Harga  Saham Perusahaan Perhotelan yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2016- 2018  per  Triwulannya,  maka  H3 ditolak.  Tingkat  Suku  Bunga,  Inflasi dan  Nilai  Kurs  sebagai  variabel independen  secara  simultan  tidak memiliki  pengaruh  terhadap  Harga Saham  Perusahaan  Perhotelan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2016-2018  per  Triwulannya, maka H4 ditolak.

## Saran
Dari  penelitian terdapat beberapa saran  sebagai  berikut:  Perusahaan Perhotelan yang ada di Indonesia harus dapat  mempertahankan  dan  berupaya lebih  baik  lagi  agar  sektor  perhotelan dan  pariwisata  di  Indonesia  lebih berkembang  lagi.  Dengan  peningkatan kualitas akan berdampak lebih banyaknya  investor  dari  dalam  bahkan dari  luar  negeri  untuk  berinvestasi  dan perusahaan perhotelan dapat berkontribusi lebih bagi bidang pariwisata di Indonesia. Penelitian selanjutnya disarankan menambah  variabel  independen  yang digunakan  atau  faktor-faktor  yang dapat mempengaruhi kinerja Perusahaan  Perhotelan  dan  menambah periode  penelitian  yang  didapatkan untuk  memperoleh  hasil  penelitian yang  lebih  akurat  dan  memuaskan. Hasil  dari  penelitian  ini  diharapkan dapat  menjadi  sumber  ilmu  dan informasi  baik  bagi  investor  maupun masyarakat  luas  terkait  aktivitas investasi  yang  sedang  dilakukan maupun akan dilakukan pada Perusahaan Perhotelan sehingga
diharapkan investasi yang akan dilakukan dapat berjalan dengan baik.

## DAFTAR PUSTAKA
Fathoni,  A.  B.,  &  Wuryaningsih,  D.  L. (2017). Pengaruh  Inflasi,  Suku Bunga  dan  BOPO  Terhadap ROA  Perbankan  (Studi  Pada Bank  Umum  Persero  Periode 2013-2015) (Doctoral dissertation, Universitas Muhammadiyah Surakarta).
Harsono,  A.,  R    &  Saparila  W.  (2018) .
Pengaruh  Inflasi,  Suku  Bunga dan Nilai Tukar Rupiah terhadap Indeks  Harga  Saham  Gabungan. Universitas Brawijaya Malang. Homer,  Novita  ,  Jantje  D.  Prang    & Nelson,  N.  (2015).  Pengaruh Suku  Bunga,  Inflasi  dan  Kurs terhadap  Perkembangan  Harga Saham. Universitas Sam Ratulangi Manado. Iba, Z., & Aditya, W. (2012) . Pengaruh Inflasi  ,  Suku  Bunga  SBI,  Nilai Tukar  Rupiah  terhadap  USD, Profitabilitas,  dan  Pertumbuhan Aktiva  terhadap  Harga  Saham. Universitas Nurtanio Bandung . Kewal,  S.,  C.  (2012).  Pengaruh  Inflasi,
Suku Bunga, Kurs dan Pertumbuhan  PDB  terhadap Indeks  Harga  Saham  Gabungan.
Sekolah  Tinggi  Ilmu  Ekonomi Musi Palembang. Umi,  M    &  Ayi,  R.  (2013).  Analisis
Pengaruh  Nilai  Tukar,  Tingkat Suku Bunga dan Inflasi terhadap Indeks Harga Saham. Universitas Negeri Jakarta .
Zuhdi,  M.  (2012).  Pengaruh  Tingkat Inflasi,  Suku  Bunga  SBI,  Nilai
Kurs  Dollar  (USD/IDR)  dan Indeks  Dow  Jones  (DJIA) terhadap  Pergerakan  Indeks Harga Saham Gabungan. Universitas Brawijaya Malang.