e-ISSN 2527-8215
ANALYSIS OF THE INFLUENCE OF CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), RETURN ON EQUITY (ROE), AND PRICE EARNING RATIO (PER) ON THE SHARE PRICES OF MINING COMPANIES LISTED ON INDONESIA STOCK EXCHANGE DURING 2012-2015

## Stefani Chandra dan Djunida Taruli
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Pelita Indonesia Jl. Jend Ahmad Yani No.78-88 Pekanbaru Email: stefanichandra@staff.pelitaindonesia.ac.id dan liepandiangan@yahoo.com

## ABSTRACT
This study aims to determine the partial influence of financial ratios on stock prices of mining companies listed on Indonesia Stock Exchange (IDX) during 2012-2015. The financial ratios consist of Current Ratio (CR), Debt to  Equity  Ratio  (DER),  Return  on  Equity  (ROE)  and  Price  Earning  Ratio  (PER).  The  research  population includes all mining companies listed on Indonesia Stock Exchange (IDX) during 2012-2015. The samples consist of  18  mining  companies  which  published  their  financial  statements  in  2012-2015.The  result  indicates  that partially ROE have positive influence on the stock price while Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER) dan  Price  Earning  Ratio  (PER)  have  no  influence  on  the  stock  price  partially.  Simultaneously,  Current  Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Equity (ROE) dan Price Earning Ratio (PER) have influence on the stock price.
Keywords: CR, DER, ROE, PER, and Stock Price

## ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), RETURN ON
EQUITY (ROE) DAN PRICE EARNING RATIO (PER) TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN-PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PADA TAHUN 2012-2015.

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  rasio  keuangan  terhadap  harga  pada  saham  perusahaan Pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2012-2015,  secara  parsial.  Rasio  keuangan yang  diteliti  antara  lain: Current  Ratio (CR), Debt  to  Equity  Ratio (DER), Return  on  Equity (ROE)  dan Price Earning  Ratio (PER).Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  Pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2012-2015.  Sampel  penelitian  sebanyak  18  perusahaan  Pertambangan  yang menerbitkan  laporan  keuangan  pada  tahun  2012-2015.Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  secara  parsial variabel  ROE  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham,  sedangkan Current  Ratio (CR), Debt  to  Equity  Ratio (DER) dan Price Earning Ratio (PER) tidak berpengaruh secara parsial terhadap harga saham. Secara simultan variabel Current  Ratio (CR), Debt  to  Equity  Ratio (DER), Return  on  Equity (ROE)  dan Price  Earning  Ratio (PER) berpengaruh terhadap harga saham.
Kata Kunci: CR, DER, ROE, PER, dan Harga Saham
Analisis Pengaruh Current Ratio ( CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Equity (ROE) , dan Price Earning Ratio (PER),  terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan-Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) pada Tahun 2012-2015 (Stefani Chandra dan Djunida Taruli)
0 500 1000 1500 2000 2012 2013 2014 2015

## Indeks Harga Saham Pertambangan Tahun 2012-2015

## PENDAHULUAN
Kondisi  Perekonomian  saat  ini  semakin  cepat  dan  kompleks  dari  waktu  ke  waktu.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari semakin  banyaknya  perdagangan  hampir  disemua  komoditi.  Perkembangan  teknologi  yang  digunakan  untuk memperkuat  daya  saing  ekonomi  dan  arus  informasi  yang  semakin  cepat  menjadikan  suatu  perusahaan  terus bersaing  untuk  mempertahankan  eksistensinya.  Persaingan  ketat  antar  perusahaan  akan  membawa  pengaruh yang  sangat  kuat  bagi  kinerja  perusahaan.  Persaingan  antar  perusahaan  menuntut  perusahaan  untuk  bekerja secara  efisien,  perusahaan  harus  mampu  membawa  peningkatan  atas  apa  yang  dilakukan.  Kinerja  perusahaan akan  dipantau  investor  yang  telah  menanamkan  modal  ke  perusahaan  tersebut,  juga  calon-calon  investor  yang akan menanamkan modalnya (Burhan, 2013).
Dalam  perkembangannya,  pasar  modal  membawa  peranan  yang  cukup  penting  dalam  kegiatan perekonomian.  Bahkan  pasar  modal  juga  dapat  dipandang  sebagai  salah  satu  barometer  kondisi  perekonomian suatu  negara.  Dalam  dasawarsa  terakhir  ini  ,  masyarakat  semakin  memandang  pasar  modal  sebagai  salah  satu alternatif dalam menginvestasikan dana yang mereka miliki. Hal ini terbukti dengan semakin maraknya kegiatan di  pasar  modal.Salah  satu  informasi  yang  tersedia  di  pasarmodal  adalah  laporan  keuangan  perusahaan.  Dari laporan  keuangan  tersebut  investor  dapat  mengetahui  informasi  internal  mengenai  kinerja  keuanganperusahaan yang  merupakan  salah  satu  faktor  yang  dilihat  investor  untuk  menentukan  pilihan  dalam  membeli  saham.  Jika laporan  keuangan  dapat  menyajikan  informan  yang  relevan  dengan  model  keputusan  yang  digunakan  investor, maka investor dapat menggunakan informasi tersebut untuk membuat keputusan yang tepat.
Laporan  keuangan  terdiri  dari  neraca,  laporan  perhitungan  rugi  laba  serta  laporan-laporan  keuangan lainnya. Pada neraca, laporan laba rugi, laporan arus kas masih belum bisa memberikan manfaat maksimal bagi para pemakainya sebelum pamakai mengolah lebih lanjut dalam bentuk analisi laporan keuangan seperti analisis rasio. Jenis analisis rasio tersebut bisa menyangkut analisis aspek likuiditas, solvabilitas, profitabilitas, leverage, dan produktivitas atau aktivitas. Kegiatan yang paling mudah dalam analisiskeuangan adalah menghitung rasio- rasio keuangan suatu perusahaan. Tantangan analisis bukan melakukan perhitungan rasio, melainkan melakukan analisi  dan  menginterprestasikan  rasio-rasio  keuangan  yang  muncul.  Analisis  rasio  merupakan  analisis  yang banyak digunakan sebagai pengambilan keputusan, baik untuk pemberian kredit maupun pembelian saham dan investasi.
Dari aktivitas pasar modal, harga saham merupakan faktor yang sangat penting dan harus diperhatikan oleh  investor  dalam  melakukan  investasi  karena  harga  saham  menunjukkan  prestasi  emiten,  pergerakan  harga saham searah dengan kinerja emiten. Apabila emiten mempunyai prestasi yang semakin baik maka keuntungan yang  dapat  dihasilkan  dari  operasi  usaha  semakin  besar.Oleh  karena  itu,  setiap  perusahaan  yang  menerbitkan saham  sangat  memperhatikan  harga  sahamnya.  Harga  yang  terlalu  rendah  sering  diartikan  bahwa  kinerja perusahaan kurang baik. Namun bila harga saham terlalu tinggi mengurangi kemampuan investor untuk membeli sehingga menimbulkan harga saham sulit untuk meningkat lagi. Dengan perubahan posisi keuangan hal ini akan mempengaruhi harga saham perusahaan.

## Gambar 1. Indeks Harga Saham Pertambangan Tahun 2012-2015
Dewasa  ini,  berinvestasi  di  bidang  pertambangan  sangat  menggiurkan.  Kebanyakan  masyarakat Indonesia  memilih  sector  pertambangan  sebagai  lahan  investasi  disebabkan  karena  sector  pertambangan memegang  kendali  alam  sector  perkonomian,  seperti  bahan  bakar  minyak  yang  merupakan  kebutuhan  pokok. Namun kinerja industry pertambangan selama tahun 2015 mengalami penurunan signifikan., Indeks harga saham pertambangan turut turun dari tahun 2014 menjadi 1.368.999 sampai pada tahun 2015 menjadi 811.072.
Berdasarkan penjelasan diatas dapat diketahui bahwa selama masa krisis ekonomi global, harga saham dan  kinerja  perusahaan  mengalami  penurunan,  hal  ini  dibuktikan  dengan  adanya  penurunan  IHSG  selama periode krisis ekonomi tersebut. Untuk mengetahui apakah harga saham terkena dampak krisis ekonomi global dapat  di  ketahui  dengan  menganalisa  beberapa  factor  yang  mempengaruhi  harga  saham  maka  dilakukan penelitian dengan tujuan mengetahui Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Equity (ROE)
e-ISSN 2527-8215
dan Price Earning Ratio (PER).
Rasio  likuiditas  yang  sering  digunakan  adalah Current  Ratio (CR).  CRmengukur  kemampuan perusahaan  memenuhi  utang  jangka  pendeknya  dengan  menggunakan  aktiva  lancarnya  (aktiva  yang  berubah menjadi  kas  dalam  waktu  satu  tahun  atau  satu  siklus  bisnis).  Menurut  Subramanyam  dan  Jhon  dalam  Fahmi (2011) CRmampu  untuk  mengukur kemampuan  memenuhi kewajiban lancar,semakin tinggi jumlah aset lancar terhadap  kewajiban  lancar  maka  semakin  besar  keyakinan  bahwa  kewajiban  lancar  tersebut  akan  dibayar.  CR sebagai  penyangga  kerugian,  semakin  besar  penyangga  maka  semakin  kecil  risikonya.  CR  juga  merupakan cadangan  dana  lancar,  yaitu  ukuran  tingkat  keamanan  terhadap  ketidakpastian  dan  kejutan  atas  arus  kas perusahaan.Nirawati  dan  Ichsan  (2009)  melakukan  penelitian  mengenai CurrentRatio (CR)  pada  perusahaan property yang go  public di  Bursa  Efek  Jakarta.  Hasil  penelitian  tersebut  yaitu  bahwa Current  Ratio (CR) memiliki pengaruh yang positif terhadap harga saham.
Debt  To  Equity  Ratio (DER)  merupakan  rasio  solvabilitas  yang  menggambarkan  kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya yang ditunjukkan oleh beberapa bagian dari modal sendiri (ekuitas) yang  digunakan  untuk  membayar  hutang. Debt  To  Equity  Ratio (DER)  merupakan  perbandingan  antara  total hutang  yang  dimiliki  perusahaan  dengan  total  ekuitasnya  (Fara  Dharmastuti,  2004).Menurut  Dwiatma  (2011) dan Mursidah Nurfadillah (2011), bahwa DebtTo Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh terhadap harga saham. Return  on  Equity (ROE)merupakan  salah  satu  profitabilitas. Return  On  Equity mengukur  kemampuan perusahaan  menghasikan  laba  bersih  berdasarkan  modal  tertentu  (Hanafi,  2008:42).  Kenaikan  rasio  ini  berarti terjadi  kenaikan  laba  bersih  dari  perusahaan  yang  bersangkutan,  sehingga  para  investor  dapat  menggunakan indikator ROE sebagai bahan pertimbangan dalam memilih saham atau menanamkan modalnya, karena rasio ini menunjukkan bahwa kinerja manajemen meningkat maka perusahaan dapat mengelola sumber dana pembiayaan operasional secara efektif untuk menghasilkan laba bersih maka saham perusahaan banyak diminati oleh investor. Seperti  penelitian  yang  dilakukan  A.Pratama  dan  T.Erawati  (2014)  hasil  penelitian  tersebut  diperoleh  ROE berpengaruh positif terhadap harga saham.
Price  Earning  Ratio (PER)  merupakan  suatu  rasio  yang  menggambarkan  bagaimana  keuntungan perusahaan  atau  emiten  saham  ( company’s  earnings )  terhadap  harga  sahamnya  ( stock  price ). Price  Earning Ratio (PER)  digunakan  untuk  mengukur  nilai  perusahaan  pada  saat  tertentu  berdasarkan  laba  yang  dicapainya yang  dihitung  dengan  membagi  harga  saham  dipasar  dengan  labanya.  Secara  umum  dikatakan  bahwa Price Earning Ratio (PER) yang rendah mengindikasikan bahwa harga sahamnya murah, sehingga layak untuk dibeli. Namun demikian, ada kalanya investor tetap  membeli saham  yang  memiliki Price Earning Ratio (PER) tinggi kalau  investor  tersebut  percaya  pada  potensi  perkembangan  beberapa  tahun  kemudian  (Cahyono,  2000). penelitian yang dilakukan oleh Astuti Sri dan Rahmawati (2007), yang mengatakan bahwa Earning Price Ratio dan perubahan Earning Price Ratio memoderasi hubungan antara komponen arus kas dengan harga saham . Adapun tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui: (1) Untuk menganalisis pengaruh Current Ratio (CR)  secara  parsial  terhadap  harga  saham  pada  perusahan-perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI); (2) Untuk menganalisis pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) secara parsial terhadap harga saham pada sektor property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI); (3) Untuk menganalisis pengaruh Return on Equity (ROE) secara parsial terhadap harga  saham pada perusahan-perusahaan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI);  (4)  Untuk  menganalisis  pengaruh Price  Earning  Ratio (PER)  secara  parsial  terhadap  harga  saham  pada perusaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).

## TINJAUAN PUSTAKA

## Pasar Modal
Pasar  modal  adalah  tempat  dimana  berbagai  pihak  khususnya  perusahaan  menjual  saham  ( stock )  dan  obligasi ( bond )  dengan  tujuan  dari  hasil  penjualan  tersebut  nantinya  akan  dipergunakan  sebagai  tambahan  dana  atau untuk  memperkuat  dana  perusahaan,  Fahmi  dan  Hadi  (2011).  Dari  dua  definisi  tersebut,  dapat  disimpulkan bahwa pasar modal adalah tempat bertemunya antara permintaan dan penawaran atas instrumen keuangan jangka panjang  yang  biasanya  diperjualbelikan  umumnya  lebih  dari  satu  tahun  yang  dipergunakan  sebagai  tambahan dana atau untuk memperkuat dana perusahaan. Pasar modal merupakan indikator kemajuan perekonomian suatu Negara  serta  menunjang  perkembangan  ekonomi  negara  yang  bersangkutan.  Di  dalam  berputarnya  roda perekonomian  suatu  negara,  sumber  dana  bagi  pembiayaan  pembiayaan  beroperasinya  suatu  perusahaan- perusahaan  yang  merupakan  tulang  ekonomi  suatu  negara  sangat  terbatas,  maka  perlu  dicarikan  adanya  solusi pembiayaan yang bersifat jangka panjang. Pasar modal muncul sebagai suatu alternatif solusi pembiayaan jangka panjang. Dalam pasar modal, proses transaksi membutuhkan suatu tempat tertentu untuk melaksanakan kegiatan perdagangan, yaitu bursa efek ( stock exchange ). Di dalam bursa efek, semua komoditas yang diperdagangkan di pasar  modal  disebut  efek  atau  sekuritas  ( security )  ,pasar  modal  dibutuhkan  karena:  a.Dibutuhkan  basis pendanaan jangka panjang untuk melaksanakan berbagai proyek pembangunan. b.Secara makro ekonomi, pasar modal  merupakan  sarana  pemerataan  pendapat.  c.Sebagai  alternatif  investasi  bagi  pemodal.  Dengan  adanya pasar  modal,  maka  makin  banyak  perusahaan  yang  akan gopublic .  Artinya,  sebagian  saham  dari  perusahaan-
Analisis Pengaruh Current Ratio ( CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Equity (ROE) , dan Price Earning Ratio (PER),  terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan-Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) pada Tahun 2012-2015 (Stefani Chandra dan Djunida Taruli)
perusahaan  tersebut  akan  ikut  dimiliki  oleh  masyarakat  luas,  yang  berarti  secara  makro  ekonomi  merupakan pemerataan pendapatan.

## Signalling Theory
Signalling  Theory atau  teori  sinyal  adalah  suatu  tindakan  yang  diambil  manajemen  perusahaan  yang  memberi petunjuk  bagi  investor  tentang  bagaimana  manajemen  memandang  prospek  perusahaan. Signalling Theory menjelaskan  bahwa  informasi  yang  dikeluarkan  oleh  perusahaan  termasuk cash  dividend yang dibayarkan  dianggap  investor  sebagai  sinyal  prospek  perusahaan  di  masa  mendatang  (Brigham  dan  Houston, 2006). Dalam penelitian Anggraini (2012) menyatakan bahwa SignallingTheory menekankan kepada pentingnya informasi  yang  dikeluarkan  oleh  perusahaan  terhadap  keputusan  investasi  pihak  di  luar  perusahaan.  Informasi merupakan  unsur  penting  bagi  investor  dan  pelaku  bisnis  karena  informasi  pada  hakikatnya  menyajikan keterangan,  catatan  atau  gambaran  baik  untuk  keadaan  masa  lalu,  saat  ini  maupun  keadaan  masa  yang  akan datang  bagi  kelangsungan  hidup  suatu  perusahaan  dan  bagaimana  pasaran  efeknya.  Informasi  yang  lengkap, relevan,  akurat  dan  tepat  waktu  sangat  diperlukan  oleh  investor  di  pasar  modal  sebagai  alat  untuk  mengabil keputusan  investasi.  Graham,  Scott  B.  Smart,  dan  William  L.  Megginson  (2010:493)  Model  sinyal  dividen membahas  ketidak  sempurnaan  pasaryang  membuat  kebijakan  pembayaran  yang  relevan:asymmetric information.  Jika  manajer  mengetahui  bahwa  perusahaan  mereka“kuat”  sementara  investor  untuk  beberapa alasan  tidak  mengetahui  hal  ini,  maka  manajer  dapat  membayar  dividen  (atau  secaraagresif  membeli  kembali saham)  dengan harapan  kualitas  sinyal  perusahaan mereka  ke  pasar.  Sinyal  secara  efektif memisahkanperusahaan  yang  kuat  dengan  perusahaan-perusahaan  yang  lemah  (sehingga  perusahaan  yang  kuat dapat  memberikan  sinyaljenisnya  ke  pasar),  itu  menjadi  mahal  untuk  sebuah  perusahaan  yang  lemah  untuk meniru tindakan yang dilakukan olehperusahaan yang kuat.

## Agency Theory
Agency  Theory atau  Teori  Keagenan  merupakan  konsep  yang  menjelaskan  hubungan  kontraktual  antara principal dan agents .  Pihak principal adalah  pihak  yang  memberikan  mandat  kepada  pihak  lain,  yaitu agent , untuk  melakukan  semua  kegiatan  atas  nama principal dalam  kapasitasnya  sebagai  pengambil  keputusan  (Aji, 2012).Dalam  hubungan  keagenan  manajer  sebagai  pihak  yang  memiliki  akses  langsung  terhadap  informasi perusahaan,  memiliki  asimetris  informasi  terhadap  pihak  eksternal  perusahaan,  seperti  kreditor  dan investor.Dimana  ada  informasi  yang  tidak  diungkapkan  oleh  pihak  manajemen  kepada  pihak  eksternal perusahaan,  termasuk  investor.  Untuk  memperkecil  asimetris  informasi,  maka  pengelolaan  perusahaan  harus diawasi  dan  dikendalikan  untuk  memastikan  bahwa  pengelolaan  dilakukan  dengan  penuh  kepatuhan  kepada berbagai peraturan dan ketentuan yang berlaku. Upaya ini menimbulkan apa yang disebut sebagai agency costs , yang  menurut  teori  ini  harus  dikeluarkan  sedemikian  rupa  sehingga  biaya  untuk  mengurangi  kerugian  yang timbul karena ketidakpatuhan setara dengan peningkatan biaya enforcement -nya. Agency  costs ini  mencakup  biaya  untuk  pengawasan  oleh  pemegang  saham,  biaya  yang  dikeluarkan  oleh manajemen  untuk  menghasilkan  laporan  yang  transparan,  termasuk  biaya  audit  yang  independen  dan pengendalian  internal,  serta  biaya  yang  disebabkan  karena  menurunnya  nilai  kepemilikan  pemegang  saham sebagai  bentuk ‘bonding  expenditures’ yang  diberikan  kepada  manajemen  dalam  bentuk  opsi  dan  berbagai manfaat untuk tujuan menyelaraskan kepentingan manajemen dengan pemegang saham.

## Saham
Ada  beberapa  sudut  pandang  yang  membedakan  jenis-jenis  saham.  Nor  Hadi  (2013:  68-70)  membagi  jenis saham sebagai berikut.
Ditinjau  dari  segi  kemampuan  dalam  hak  tagih  atau  klaim,  makasaham  dibedakan  menjadi  dua  yaitu saham biasa ( common stock ) dan saham preferen ( preferred stock ). a) Saham biasa ( common stock ). Saham biasa adalah  saham  yang  menempatkan  pemiliknyapaling  akhir  terhadap  klaim.  Pemegang  saham  biasa akanmendapatkan  keuntungan  apabila  perusahaan  memperoleh  laba.  Pemegang  saham  biasa  mendapatkan prioritas  paling  akhir  dalam  pembagian  keuantungan  (dividen)  dan  penjualan  aset  perusahaan  apabila  terjadi likuidasi. b) Saham preferen ( preferred stock ) Saham preferen merupakan gabungan ( hybrid ) antaraobligasi dan saham biasa. Artinya disamping memiliki karakteristik seperti obligasi, juga memiliki karakteristik seperti saham biasa.  Karakteristik  obligasi  misalnya,  saham  preferen  memberikan  hasil  yang  tetap  seperti  bunga  obligasi. Saham  preferen  biasanya  memberikan  pilihan  tertentu  atas  pembagian  dividen.  Ada  pembeli  saham  preferen yang  menghendaki  penerimaan  dividen  yang  besarnya  tetap  setiap  tahun,  adapula  yang  menghendaki  untuk didahulukan  dalam  pembagian  dividen  dan  lain  sebagainya.  Memiliki  karakteristik  seperti  saham  biasa,  sebab tidak selamanya saham preferen bias memberikan penghasilan seperti yang dikehendaki pemegangnya.

## Laporan Keuangan
Menurut  Fred  Weston  dan  Thomas  Copeland  (2010),  laporankeuangan  melaporkan  prestasi  historis  dari  suatu perusahaan  dan  memberikandasar,  bersama  dengan  analisis  bisnis  dan  ekonomi,  untuk  membuat  proyeksi  dan
e-ISSN 2527-8215
peramalan untuk masa depan.
Fungsi  laporan  keuangan  menurut  James  Van  Horne  dan  JohnWachowicz  (2005)  yaitu:  (1) Neraca ( balance sheet ) meringkas aktiva, kewajiban, dan ekuitaspemilik suatu perusahaan pada suatu periode, biasanya pada  akhirtahun  atau  kuartal.  (2)  Laporan  laba  rugi  ( income  statement )  meringkas  pendapatan  danbiaya perusahaan selama periode waktu tertentu, sekali lagi, biasanyauntuk periode satu tahun atau kuartalan.

## Analisis Rasio Keuangan
Menurut  Kasmir  (2008)  rasio  keuangan  merupakan  kegiatan  membandingkan  angka-angka  yang  ada  dalam laporan keuangan dengan cara membagi satu angka dengan angka lainnya. Perbandingan dapat dilakukan antara satu komponen dengan komponen dalam satu laporan keuangan atau antarkomponen yang ada di antara laporan keuangan.  Menurut  Prastowo  dan  Juliaty  (2005)  analisis  rasio  bertujuan  untuk  menilai  efektivitas  keputusan yang telah diambil oleh perusahaan dalam rangka  menjalankan aktivitas usahanya.  Rasio keuangan  merupakan suatu  informasi  yang  menggambarkanhubungan  diantara  berbagai  macam  akun  ( accounts )  dari  laporan keuanganyang  mencerminkan  keadaan  keuangan  serta  hasil  operasional  perusahaan.Rasio  keuangan dikelompokan  menjadilima  jenis  berdasarkan  lingkup  atau  tujuan  yang  ingin  dicapai:1.  Rasio  Likuiditas ( Liquidity  Ratios ) , Rasio  ini  menyatakan  kemampuan  perusahaan  jangka  pendek  untukmemenuhi  obligasi (kewajiban)  yang  jatuh  tempo.  2.  Rasio  Aktivitas  ( Activity  Ratios ) , Rasio  ini  menunjukkan  kemampuan  serta efisiensi  perusahaandidalam  memanfaatkan  harta-harta  yang  dimilikinya.  3.Rasio  Rentabilitas/Profitabilitas ( Profitability  Ratios ),  Rasio  Rentabilitas  atau  Profitabilitas  menunjukkan  keberhasilanperusahaan  didalam menghasilkan keuntungan. 4. Rasio Solvabilitas ( Solvency Ratios ), Rasio Solvabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban  jangka  panjangnya.  Rasio  Solvabilitas  disebut  jugadengan Leverage Ratios .  5.  Rasio  Pasar  ( Market  Ratios ), Market  Ratios menunjukkan  informasi  penting  perusahaan yangdiungkapkan dalam basis per saham.

## Model Penelitian
Berdasarkan perumusan masalah, maka dapat digambarkan kerangka pemikiran sebagai berikut:

## Gambar 2. Kerangka Pemikiran
Secara  parsial,  gambar  tersebut  mengemukakan  tentang  pengaruh  rasio  keuangan  terhadap  return  saham. Variabel   independen  dalam  penelitian  ini  adalah  CR,  DER,  ROE,  dan PER,   sedangkan  variabel  dependennya adalah  harga  saham.  Pada  penelitian  ini  tujuan  yang  ingin  dicapai  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh  rasio keuangan  yang  terdiri  dari  CR,  DER,  ROE,  dan  PER  secara  parsial  terhadap  hargasaham  pada  perusahaan- perusahaan pertambangan di  Bursa Efek Indonesia (BEI).

## Hipotesis
H1: Current  Ratio (CR)  berpengaruh  terhadap  harga  saham  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI pada tahun 2012-2015
H2: Debt To Equity Ratio (DER) berpengaruh terhadap harga saham perusahaan  pertambangan yang terdaftar di BEI pada tahun 2012-2015
H3: Return  On  Equity (ROE)  berpengaruh  terhadap  harga  saham  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di BEI pada tahun 2012-2015
H4: Price Earning Ratio (PER) berpengaruh terhadap harga saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI pada tahun 2012-2015

## METODOLOGI PENELITIAN
Teknik  pengumpulan  data  dilakukan  dengan  memilih  perusahaan  Pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  yang  diambil  dari  publikasi  laporan  keuangan  perusahaan  yang  terdapat  dalam www.idx.co.id  . Populasi  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  –  perusahaan  yang terdaftar  di  BEI  (Bursa  Efek  Indonesia)  tahun  2012  –  2015.  Sample  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini
Harga Saham(Y) CR (X ) DER (X ) ROE (X ) PER (X )
Analisis Pengaruh Current Ratio ( CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Equity (ROE) , dan Price Earning Ratio (PER),  terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan-Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) pada Tahun 2012-2015 (Stefani Chandra dan Djunida Taruli)
adalah  :  (1)  Perusahaan-perusahaan  Pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI  (Bursa  Efek  Indonesia)  pada  tahun 2012-2015;  (2)  Tidak  terdapat delisting selama  tahun  2012  –  2015  ;  (2)Perusahaan-perusahaan  Pertambangan yang listing sebelum tahun 2012.

## Operasional Variabel
Variabel-variabel  dalam  penelitian  ini  terdiri  dari  variabel  independen  dan  variabel  dependen.    Variabel independen  yaitu  rasio  keuangan  yang  terdiri  dari  CR,  DER,  ROE,  dan  PER.  Variabel  dependen  yaitu  harga saham. Masing-masing variabel penelitian secara operasional dapat didefinisikan sebagai berikut:
Tabel 1  Definisi Operasional Variabel Variabel Definisi Operasional Metode Pengukuran Skala Harga Saham (Y) Harga dasar suatu saham yang digunakan dalam perhitungan indeks harga saham. Closing Price Setiap Hari Rasio CR (X 1 ) Rasio yang mengukur kemampuan perusahaan memenuhi utang jangka pendeknya dengan menggunakan aktiva lancarnya. 𝐶𝑅  = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 Rasio DER (X 2 ) Rasio ini menggambarkan sejauhmana modal pemilik dapat menutupi utang kepada pihak luar. 𝐷𝐸𝑅  = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 (𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦) Rasio ROE (X 3 ) Rasio ini untuk mengetahui seberapa besar kembalian yang diberikan oleh perusahaan untuk setiap rupiah modal dari pemilik. 𝑅𝑂𝐸 = 𝐿𝑎𝑏𝑎𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 (𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦) Rasio PER (X 4 ) PER melihat harga saham relatif terhadap earning -nya. 𝑃𝐸𝑅 = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚𝑃𝑒𝑟𝑙𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑃𝑒𝑟𝑙𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 Rasio

## Teknik Analisis Data Analisis Regresi Linier Berganda
Model yang akan dipergunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linier berganda ( Multiple Regression ) dengan  bantuan  program  SPSS,  di  mana  penggunaan  analisis  regresi  linier  berganda  ini  ditujukan  untuk menjelaskan  pengaruh  dari  seluruh  variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat  (variabel  dependen).  Model  regresi yang digunakan dinyatakan dalam persamaan berikut:
Y = a + b ₁ X ₁ + b ₂ X ₂ + b ₃ X ₃ + b 4 X 4 + е Dimana : Y =
Harga Saham
a
=
Konstanta b ₍₁ , ₂ , ₃ , ₄₎ =
Koefisien Regresi X ₁ = Current Ratio (CR) X ₂ = Debt to Equity Ratio (DER) X ₃ = Return On Equity (ROE) X 4 =
Price to Earning Ratio (PER)
e =
error

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Data
Uji  Normalitas  berguna  untuk  mengetahui  apakah  variabel  dependen,  independen  atau  keduanya  berdistribusi normal, mendekati normal atau tidak (Umar, 2008:79). Jika data tidak normal, maka tes statistik yang dihasilkan tidak valid. Normalitas data merupakan asumsi yang sangat mendasar pada analisis multivariate. Normalitas data dibutuhkan dalam  melakukan uji statistik F dan t.

## Uji Multikolinearitas
Tujuan utama pengujian ini adalah untuk mengetahui apakah pada model regresi yang diajukan telah ditemukan korelasi  kuat  antar  variabel  independen  (Umar,2008:81).  Metode  yang  digunakan  untuk  mendeteksi  ada  atau tidaknya multikolinearitas dalam penelitian   ini adalah dengan   menggunakan Variance  Inflation  Factor (VIF) yang merupakan kembalian dari toleransi sehingga formulanya adalah sebagai berikut:
e-ISSN 2527-8215
Di  mana  R²  merupakan  koefisien  determinasi.  Bila  toleransi  kecil  artinya  menunjukkan  nilai  VIF  akan  besar, untuk itu bila VIF > 10 maka dianggap ada multikolinearitas dengan variabel bebas lainnya, sebaliknya jika VIF < 10 maka dianggap tidak terdapat mulikolinearitas .

## Uji Autokorelasi
Pengujian  ini berguna untuk mengetahui apakah dalam sebuah model regresi terdapat hubungan yang kuat baik positif  maupun  negative  antar  data  yang  ada  pada  variabel-variabel  penelitian  (Umar,  2008:86). Autokorelasi adalah korelasi yang terjadi antara anggota-anggota dari serangkaian pengamatan yang tersusun dalam rangkaian waktu (pada time series data ) atau tersusun dalam rangkaian ruang (pada crossection data). Jika terjadi korelasi berarti  terdapat problem  autokorelasi (Ghozali,  2005:95).  Pengujian  ini  dilakukan  dengan  metode Durbin- Watson (D-W), dengan tingkat kepercayaan α=5%.

## Tabel 2. Hasil Uji Autokorelasi
1. DW < 1,46 Ada Autokorelasi 2. 1,46 ≤ DW ≤ 1,68 Tanpa Kesimpulan 3. 1,68 ≤ DW ≤ 2,32 Tidak Ada Autokorelasi 4. 2.32 ≤ DW ≤ 2,54 Tanpa Kesimpulan 5. DW > 2,54 Ada Autokorelasi

## Uji Heteroskedastisitas
Pengujian  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah  sebuah  model  regresi,  terjadi  ketidaksamaan  varians  dari residual pengamatan ke pengamatan lain (Umar, 2008:81). Jika varians tetap, maka disebut homokedastisitas dan jika  varians  berbeda  maka  disebut heterokedastisitas .  Untuk  membuktikan  ada  tidaknya  gangguan heterokedastisitas dapat  dilihat  melalui  program  diagram spencer ( scatter  plot ).  Jika scatter  plot membentuk pola  tertentu  maka  regresi  mengalami heterokedastisitas ,  sebaliknya  jika scatter  plot tidak  membentuk  pola tertentu (menyebar) maka regresi tidak mengalami gangguan heterokedastisitas (Ghozali, 2005:105).

## Uji F
Uji statistik F digunakan untuk mengetahui apakah variabel independen yang terdapat dalam persamaan regresi secara  bersama-sama  berpengaruh  terhadap  nilai  variabel  dependen.  Dalam  uji  F  kesimpulan  yang  diambil adalah dengan melihat signifikansi (α) dengan ketentuan: α<  5%  :  H a diterima.  Berarti  variabel  independen  secara  parsialberpengaruh    signifikan  terhadap  variabel dependen. α> 5%  : H a ditolak.  Berarti  variabel  independen  secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel dependen.
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Uji  koefisien  determinasi  (R 2 )  dilakukan  untuk  melihat  seberapa  jauh  kemampuan  model  dalam  menerangkan variasi variabel dependen (Ghozali, 2005). Nilai R 2 berada antara 0 dan 1. Semakin mendekati 1 atau 100% maka semakin besar pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen.

## Uji t
Uji  statistik  t  ini  digunakan  untuk  menguji  tingkat  signifikansi  pengaruh  masing-masing  variabel  independen terhadap  variabel  dependen  secara  parsial.  Kesimpulan  yang  diambil  dalam  uji  t  ini  adalah  dengan  melihat signifikansi (α) dengan ketentuan :
α< 5% :  H a diterima.  Berarti  variabel  independen  secara  parsial  berpengaruh    signifikan  terhadap  variabel dependen.
α> 5%  : H a ditolak.  Berarti  variabel  independen  secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel dependen.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil Uji
Analisis Regresi Berganda Linear Berdasarkan hasil uji pada table 3, diketahui model regresi linier sebagai berikut:
Y = 3,112 – 0,022X CR - 0,068X DER + 0,008X ROE + 1,782X PER + 0.120
VIF = 1
(1-R²)
Analisis Pengaruh Current Ratio ( CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Equity (ROE) , dan Price Earning Ratio (PER),  terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan-Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) pada Tahun 2012-2015 (Stefani Chandra dan Djunida Taruli)
Tabel 3. Hasil Analisis Regresi Berganda Linear Variabel B t Sig. VIF Current Ratio (CR) -0.022 -1.104 0.274 5.633 Return On Equity (ROE) 0.008 1.895 0.062 1.192 Debt to Equity Ratio (DER) -0.068 -1.926 0.058 1.218 Price Earning Ratio (PER) 1.782 0.566 0.573 5.547 Durbin Watson 1.460 Adj R-Square 0.122 F-Statistic 3.467 Sig.(F-Statistic) 0
Dari  hasil  persamaan  regresi  linear  berganda  tersebut,  masing  –  masing  variabel  dapat diinterprestasikan pengaruhnya terhadap kebangkrutan sebagai berikut:
Konstanta  sebesar  3,112;  artinya  jika  nilai  koefisien  regresi  variabel  lainnya  nol  (0)  maka  koefisien kebangkrutan (Y) nilainya positif yaitu sebesar 3,112.
Koefisien  regresi current  ratio (X 1 )  bertanda  negatif  dan  besarnya  adalah  -0,022;  artinya  jika current ratio mengalami  kenaikan  1  satuan,  maka  koefisien  harga  saham  (Y)  akan  mengalami  peningkatan  sebesar  - 0,022.  Koefisien  bernilai  negatif  artinya  terjadi  hubungan  negatif  antara  harga  saham  dengan current  ratio , semakin tinggi current ratio maka semakin menurunkan harga saham Koefisien regresi debt to equity ratio (X 2 ) bertanda negatif dan besarnya adalah 0,068; artinya jika debt to equity ratio mengalami kenaikan 1 satuan, maka harga saham (Y) akan mengalami peningkatan sebesar 0,068. Koefisien  bernilai  positif  artinya  terjadi  hubungan  positif  antara  harga  saham  dengan debt  to  equity  ratio , semakin tinggi debt to equity ratio maka semakin meningkatkan harga saham. Koefisien regresi return on equity (X 3 ) bertanda positif dan besarnya adalah 0,008; artinya jika return on  equity mengalami  kenaikan  1  satuan,  maka  harga  saham  (Y)  akan  mengalami  peningkatan  sebesar  0,008. Koefisien bernilai positif artinya terjadi hubungan positif antara harga saham dengan return on equity , semakin tinggi return on equity maka semakin meningkatkan harga saham. Koefisien regresi price earning ratio (X 4 ) bertanda positif dan besarnya adalah 1,782; artinya jika price earning ratio mengalami kenaikan 1 satuan, maka harga saham (Y) akan mengalami peningkatan sebesar 1,782. Koefisien  bernilai  positif  artinya  terjadi  hubungan  positif  antara  harga  saham  dengan price  earning  ratio , semakin tinggi price earning ratio maka semakin meningkatkan harga saham.

## Hasil Uji Normalitas
Hasil  uji  Kolmogrov-Smirnov  pada  tabel  4.6  menunjukkan  bahwa  nilai  p-value  dari  uji  Kolmogrov  yaitu asymp.sig (2- tailed )  bernilai  0,432  >  0,05  dengan  sampel  sebanyak  72.  Nilai  signifikansi  dari  uji  Kolmogrov yang  lebih  besar  dari  0,05  sehingga  berdasarkan  dengan  dasar  pengambilan  keputusan,  uji  kolmogrov  ini dinyatakan normal.

## Hasil Uji Multikolinearitas
Gangguan  Multikolinearitas  dapat  diketahui  bahwa  variabel-variabel  di  atas  telah  memenuhi  kriteria  tolerance lebih dari 0,1 dan nilai VIF kurang dari 10 maka dapat dikatakan variabel-variabel independen yaitu current ratio, debt to equity ratio, return on equity, price earning ratio tidak mengalami multikolinearitas.

## Hasil Uji Autokorelasi Durbin Watson
Pengujian autokorelasi dimaksudkan untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh antara masing-masing variabel independen.  Model  regresi  yang  baik  adalah  yang  bebas  dari  autokorelasi.  Berdasarkan  hasil  perhitungan  nilai Durbin Watson pada tabel 4.9 sebesar 1,460 yang berada pada interval 1,46 – 1,68, artinya tanpa kesimpulan.

## Hasil Uji Koefisien Determinasi
Dapat dijelaskan bahwa  nilai  koefisien determinasi  yang sudah disesuaikan ( adjusted R 2 ) adalah sebesar 0,122 yang berarti bahwa persentase sumbangan pengaruh variabel price earning ratio, return on equity, current ratio, debt to equity ratio terhadap variabel dependen dapat menjelaskan harga saham sebesar 12,2%.
Hasil Uji t Uji Hipotesis Pertama (H 1 ) Dapat diketahui dari tabel 4.10 bahwa t hitung variabelX CR (-1,104)< t tabel (1,667)dengan tingkat signifikansi 0.274 > 0.05,  maka  Ho  diterima  dan  menolak  H 1 yang  berarti  X CR tidak  mempunyai  pengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap variabel harga saham.
Uji Hipotesis Kedua (H 2 ) Dapat diketahui dari tabel 4.10 bahwa t hitung variabelX DER (-1,926) < t tabel (1,667)dengan tingkat signifikansi 0,058
e-ISSN 2527-8215
>  0.05,  maka  Ho  diterima  dan  menolak  H 1 yang  berarti  X DER tidak  mempunyai  pengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap variabel harga saham.
Uji Hipotesis Ketiga  (H 3 ) Dapat diketahui dari tabel 4.10 bahwa  t hitung variabelX ROE (1,895)> t tabel (1,667)dengan tingkat signifikansi 0,062 >  0.05,  maka  Ho  ditolak  dan  menerima  H 1 yang  berarti  X ROE mempunyai  pengaruh  namun  tidak  signifikan terhadap variabel harga saham. Uji Hipotesis Keempat (H 4 ) Dapat diketahui dari tabel 4.10 bahwa t hitung variabelX PER (0,566)< t tabel (1,667)dengan tingkat signifikansi 0,573 > 0.05,  maka  Ho  diterima  dan  menolak  H 1 yang  berarti  X PER tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap variabel harga saham.

## Pembahasan Pengaruh current ratio terhadap harga saham
Hasil  dari  penelitian  variabel  CR,  diketahui  bahwa  variabel  tersebut  tidak    berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap  harga  saham.Artinya,  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kebutuhan  operasionalnya  terutama dalam  modal  kerja  sangat  rendah.  Hal  ini  turut  berdampak  pada  harga  saham  yang  mengalami  penurunan. Semakin rendah nilai CR, maka akan berpengaruh terhadap penurunan harga saham dan begitu sebaliknya.

## Pengaruh debt to equity ratio terhadap harga saham
Rasio  DER  diperoleh  dari  pembandingan  antara  total  utang  dengan  total  modal  sendiri.  DER  memberikan gambaran  kemampuan  perusahaan  melunasi  seluruh  utangnya  bila  dibandingkan  dengan  modal  yang dimiliki.Jika  nilai  DER  meningkat  berarti  jumlah  utang  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  juga  meningkat.  Disisi lain,  peningkatan  DER  bisa  juga  disebabkan  karena  nilai  modal  sendiri  yang  dimiliki  jauh  lebih  kecil  bila dibandingkan  dengan  utang  dari  pihak  eksternal.  Hal  ini  menunjukkan  tingginya  ketergantungan  perusahaan terhadap pihak luar, sehingga beban perusahaan juga semakin berat.

## Pengaruh return on equity terhadap harga saham
ROE  menunjukkan  tingkat  pengembalian  ekuitas.  Ketika  seorang  investor  berinvestasi  tentu  mengharapkan pengembalian  atas  apa  yang  telah  diinvestasikan.  Rasio  ini  menggambarkan  seberapa  baik  perusahaan  mampu mengembalikan  apa  yang  telah  diinvestasikan  investor  tersebut.  Oleh  karena  itu  semakin  tinggi  ROE  akan semakin  menarik  investor  dan  berujung  pada  kenaikan  harga  saham.Hasil  penelitian  untuk  variabel  ROE menunjukkan  bahwa  ROE  mempunyai  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham.  Semakin  tinggi nilai ROE, maka akan berpengaruh terhadap kenaikan harga saham dan begitu sebaliknya.

## Pengaruh price earning ratio terhadap harga saham
Hasil penelitian untuk variabel PER menunjukkan bahwa PER tudak mempunyai pengaruh dan tidak signifikan terhadap  harga  saham,  berarti  tidak  ada  hubungan  antara  nilai  PER  dengan  harga  saham.  Pengaruh  yang  tidak signifikan  ini  dapat  disebabkan  karena  harga  saham  yang  cenderung  lebih  berpengaruh  terhadap  faktor fundamental lainnya dibandingkan dengan nilai dari rasio pasar.

## PENUTUP
Secara  umum,  penelitian  ini  dilakukan  untuk  melihat  ada  tidaknya  pengaruh  dari Current  Ratio (CR), Debt  to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE) dan Price Earning Ratio (PER) berpengaruh signifikan terhadap harga  saham  pada  perusahaan  sektor  pertambangan  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Periode  pengamatan  yang dilakukan  pada  penelitian  ini  dari  tahun  2012-2015.    Berdasarkan  analisis  data  dan  pembahasan,  maka kesimpulan dari hasil penelitian adalah sebagai berikut: 1. Berdasarkan pengujian secara parsial diperoleh bahwa Current  Ratio (CR),t hitung variabelX CR (-1,104)<  t tabel (1,667)  dengan  tingkat  signifikansi  0.274>  0.05,  maka  Ho diterima  dan  menolak  H 1 yang  berarti  X CR tidak  mempunyai  pengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  variabel harga  sahampada  perusahaan  sektor  pertambangan  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  2.  Berdasarkan  pengujian secara  parsial  diperoleh  bahwa Debt  to  Equity  Ratio (DER),t hitung variabelX DER (-1,926) < t tabel (1,667)dengan tingkat  signifikansi  0,058  >  0.05,  maka  Ho  diterima  dan  menolak  H 1 yang  berarti  X DER tidak  mempunyai pengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  variabel  harga  saham  pada  perusahaan  sektor  pertambangan  di  Bursa Efek Indonesia (BEI).  3.  Berdasarkan pengujian  secara parsial diperoleh bahwa Return  On Equity (ROE),t hitung variabelX ROE (1,895)>  t tabel (1,667)dengan  tingkat  signifikansi  0,062  >0.05,  maka  Ho  ditolak  dan  menerima  H 1 yang berarti X ROE mempunyai pengaruh namun tidak signifikan terhadap variabel harga sahampada perusahaan sektor  pertambangan  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  4.  Berdasarkan  pengujian  secara  parsial  diperoleh  bahwa Price  to  Earning  Ratio (PER),t hitung variabelX PER (0,566)<  t tabel (1,667)dengan  tingkat  signifikansi  0,573  >  0.05, maka  Ho  diterima  dan  menolak  H 1 yang  berarti  X PER tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  variabel harga  sahampada  perusahaan  sektor  pertambangan  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  5.  Berdasarkan  pengujian secara simultan diperoleh bahwa semua variabel Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER) dan Return On
Analisis Pengaruh Current Ratio ( CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Equity (ROE) , dan Price Earning Ratio (PER),  terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan-Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) pada Tahun 2012-2015 (Stefani Chandra dan Djunida Taruli)
Equity (ROE)  dan Price  to  Earning  Ratio (PER)  tidak  mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham pada perusahaan sektor pertambangan di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini,  maka  terdapat  beberapa  saran  yang  dapat  dijadikan  masukan  kepada regulator,  perusahaan,  calon  investor  dan  investor,  maupun  peneliti  selanjutnya,  yaitu:1.Bagi  perusahaan, perusahan  diharapkan  dapat  meningkatkan  kinerja  keuangan  maupun  kinerja  manajemen  perusahaan  setiap tahunnya sehingga persepsi investor terhadap prospek kinerja perusahaan dimasa depan dapat dijaga dengan baik. 2.Bagi calon investor dan investor, diketahui bahwa hasil dari penelitian ini tidak temukan rasio yang memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham. Maka dari itu, calon investor dan investor perlu cermat dalam menganalisa  setiap  laporan  keuangan  yang  disajikan  oleh  perusahaan.  3.Bagi  peneliti  selanjutnya,  peneliti selanjutnya  diharapkan  untuk  tidak  hanya  menggunakan  variabel Current  Ratio (CR), Debt  to  Equity  Ratio (DER)  dan Return  On  Equity (ROE)  dan Price  to  Earning  Ratio (PER)  saja,  tetapi  dapat  juga  menggunakan variabel lainnya. Dan juga disarankan untuk mempertimbangkan perluasan populasi dan sampel yang digunakan karena akan berpengaruh terhadap tingkat signifikasi dalam model penelitian.

## DAFTAR RUJUKAN
Fahmi, Irham. 2011. Analisis Laporan Keuangan . Alfabeta. Bandung. Fahmi, Irham dan Hadi, Yovi Lavianti. 2009. Teori Portofolio dan Analisis Investasi . Alfabeta. Bandung. Fahmi, Irham dan Hadi, Yovi Lavianti. 2011. Teori Portofolio dan Analisis Investasi . Alfabeta. Bandung. Ghozali, Imam. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS . Cetakan ke IV. Universitas Diponegoro. Semarang. Husein Umar . (2008). Metode Penelitian untuk Skripsi dan Tesis Bisnis. Jakarta : PT RajaGrafindo Persada. Kurnianto,  Ajeng  Dewi.  2013, Analisis  Pengaruh  EPS,  ROE,  DER,  Dan  CR  Terhadap  Harga  Saham  Dengan PER  Sebagai  Variabel  Moderating  (Studi  Kasus  Pada  Saham  Indeks  LQ45  Periode  2009-2011  Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia). Skripsi, Universitas Diponegoro. Semarang Weygandt, Jerry. J dan Kieso, Donald. E. 2008. Accounting Principle . Salemba Empat. Jakarta. Widarjono, Agus. 2009. Ekonometrika : Pengantar dan Aplikasi . Ekonisia. Yogyakarta
Widayanti,  Novi  Wulandari  dan  Dianita,  Fita.  2012. Pengaruh  Rasio  Leverage,  Profitabilitas,  dan  Likuiditas terhadap  Return Saham  Perusahaan  Aneka  Industri  yang  terdaftar  di  BEI  Periode  2003-2008 .  Relasi Jurnal Ekonomi.
Widodo,  Saniman.  2007. Analisis  Pengaruh  Rasio  Aktivitas,  Rasio  Profitabilitas  dan  Rasio  Pasar  terhadap Return Saham Syariah dalam Kelompok JII Tahun 2003-2005 . Tesis. Universitas Diponegoro. www.idx.co.id http://documents.mx/documents/signaling-theory.html