## WRA
Wahana Riset Akuntansi
Vol. 7, No 1, April 2019, Hal 1465-1476
ISSN : 2338-4786 (Print) ISSN : 2656-0348 (Online) http://ejournal.unp.ac.id/index.php/wra/issue/archive
Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Asing, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Modal Intelektual (Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017 )
Des Rini Hartati 1 , Efrizal Syofyan 2 , Salma Taqwa 3
1 Alumni Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi UNP, email: ririnnazir@gmail.com
2 Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi UNP, email: efrizal_syofyan@yahoo.com
3 Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi UNP, email: salmataqwa@gmail.com
Absctract: The purpose of this study was to determinate the effect of firm size and ownership structure such as manajerial ownership, institutional ownership and foreign ownership towards intellectual capital performance. The method of this study is quantitative. The population in this study was banking sector company in Indonesia Stock Exchange in 2015 until 2017.The sample  of  this  study  determined  by  purposive  sampling.  Data  analysis  techniquefor  hypothesis  testing  using  multiple regression analysis. The result of this research showed that ownership structure such as manajerial ownership, institutional ownership and foreign ownership have no significant effect while firm size has positive and significant effect to intelectual capital performance. This happens because the proportion of manajerial ownership is low and the institution investor more focused  on  maximizing  profit  as  short  term  goals  so  institution  investor  seing  IC  as  charges  rather  than  expenses  of investment-generating  future  economic  benefit.Based  on  the  results  oh  this  study,    it  can  be  suggested  that:  (1)  Company should  increase  their  asset  in  regard  to  increase  the  firm  size  so  company  had  more  financial  funding  to  manage  their  IC performance and create more value added, and (2) For further researcher, it is suggested to increase the number of sample companies, add other variables and use other proxy in subsequent research.
Keywords : Foreign ownership; Intellectual capital performance; Institutiona ownership; Managerial ownership
How to cite (APA 6 th style)
Hartati,  D.R;  Syofyan,  E;  Taqwa,  S.  (2019).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial,  Kepemilikan  Institusional,  Kepemilikan Asing, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Modal Intelektual (Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017). Wahana Riset Akuntansi , 7(1), 1465-1476.
1. PENDAHULUAN
Perkembangan  di  bidang  teknologi  dan ilmu pengetahuan yang sangat pesat menyebabkan  paradigma  perusahaan  berubah dari  bisnis  berdasarkan  pada  tenaga  kerja ( labor-based business ) menuju bisnis berdasarkan  pengetahuan  ( knowledge-based business ).  Ekonomi  berbasis  pengetahuan mengandalkan  teknologi,  keterampilan  dan pengetahuan sumber daya manusia mengakibatkan  sistem  manajemen  berbasis pengetahuan  mampu  mengelola  sumber  daya lainnya  secara  efisien  dan ekonomi  yang  akan memberikan keunggulan bersaing (Suwardjono, 2003).
Chen (2005) menyatakan adanya kemampuan  di  bidang  teknologi  dan  ilmu pengetahuan  akan  memberi  nilai  tambah  dan daya  saing  bagi  perusahaan.  Perusahaan terdorong  mengembangkan  modal  intelekual yang terdiri dari kemampuan dibidang teknologi  dan  ilmu  pengetahuan  untuk
menciptakan nilai dan inovasi bagi perusahaan. Modal intelektual didefinisikan sebagai sumber  daya  yang  dimiliki  perusahaan  seperti teknologi, pengetahuan dan pengalaman karyawan,  serta  hubungan  pelanggan  yang dapat  menjadi  nilai  tambah  bagi  perusahaan (Yau, 2009).
Berdasarkan agency  theory oleh  Jensen dan  Meckling  (1976),  dengan  adanya  kontrol dan pemisahan kepemilikan seperti kepemilikan  manajerial  dapat  mengurangi konflik  kepentingan  dan  menurunkan  biaya agensi yang dapat berdampak terhadap kinerja perusahaan.  Saleh  (2009)  meyakini  bahwa jenis kepemilikan menentukan kinerja perusahaan  atas  modal  intelektual.  Di  dalam konteks  ini,  para  manajer  unit  bisnis membutuhkan  alat  yang  dapat  menentukan ukuran  utama  kinerja  untuk  aset  pengetahuan yang merupakan penentu kemampuan strategis perusahaan (Marr et al. 2004).
Marr (2004) menunjukkan bahwa modal intelektual adalah penggerak nilai utama dalam perusahaan  berbasis  pengetahuan  dan  modal intelektual  merupakan  faktor  pengetahuan penting  untuk  meningkatkan  dan  mendukung peningkatan  kinerja  suatu  organisasi  secara berkelanjutan.  Apalagi  menurut  beberapa peneliti,  ukuran  kinerja  tradisional  (misalnya, ROA  dan  ROE)  yang  dihitung  berdasarkan prinsip  akuntansi  konvensional  tidak  cocok dalam  lingkungan  ekonomi  baru  dimana keunggulan  kompetitif  diperoleh  melalui modal  intelektual.  Namun  demikian,  kinerja perusahaan dapat diukur berdasarkan keuangan perspektif,  terutama  yang  mewakili  kontribusi sumber  daya  tidak  berwujud  ke  kinerja perusahaan (Tseng and Goo, 2005).
Permasalahan  yang  muncul  seiring perkembangan  modal  intelektual ini  berkaitan dengan  cara  pengukuran  modal  intelektual yang  dimiliki  oleh  perusahaan.  Umumnya penelitian  atas  kinerja  modal  intelektual menggunakan  pengukuran 𝑉𝐴𝐼𝐶 𝑇𝑀 yang dikembangkan oleh  Pulic  (1998).  Stahle  et  al (2011) mengemukakan analisis mereka mengenai 𝑉𝐴𝐼𝐶 𝑇𝑀 yang  lebih  menunjukan efisiensi  tenaga  kerja  dan  investasi  modal perusahaan daripada modal intelektual.
Perhitungan  SC  juga  cukup  membingungkan pengguna  arus  kas  dan  entitas  dikapitalisasi. Modal  intelektual  yang  diklaim  sebagai sumber  nilai  tambah  dari  aset  tidak  berwujud termasuk  HC,  SC  dan  RC,  tetapi 𝑉𝐴𝐼𝐶 𝑇𝑀 tidak memasukan RC dalam perhitungannya.
Kritik  ini  sejalan  dengan  Iazzolino  dan Laise (2013) yang menyatakan bahwa 𝑉𝐴𝐼𝐶 𝑇𝑀 bukan  saingan  ukuran  kinerja  lain seperti  EVA  dan  dengan  demikian  bisa berguna  disertakan  sebagai  indikator  inovatif efisiensi  IC.  Iazzolino  dan  Laise  (2013) mengamati  bahwa  Pulic  menggunakan  istilah yang  ditafsirkan  ulang  dibandingkan  dengan Skandia  Navigator dan  menunjuk  ke  sebuah "pergeseran semantik," daripada "ketidakjelasan  konseptual." Dengan kata lain, secara eksklusif menggambarkan istilah akuntansi  dan  data  namun  tidak  secara langsung  berhubungan  dengan  pengetahuan manajemen.
Dengan
keterbatasan model 𝑉𝐴𝐼𝐶 𝑇𝑀 yang  dikembangkan  Pulic  (1998), peneliti  menggunakan  metode Modified  VAIC (M-VAIC) pada penelitian Ulum (2014). Ulum (2014) melakukan modifikasi lanjutan terhadap  metode  VAIC  yang  dikembangkan
oleh  Pulic  dengan  menambahkan  komponen relation  capital  efficiency (RCE)  dalam perhitungannya.
Menurut Mudambi dalam Supradnya dan Ulupui  (2016)  menyatakan  bahwa  kinerja perusahaan  dapat  dipengaruhi  kepemilikan saham oleh manajer. Semakin tinggi kepemilikan  saham  oleh  pihak  manajerial maka  kinerja  perusahaan  akan  semakin  baik. Manajer  akan  berusaha  memenuhi  kewajiban untuk  memaksimumkan  kesejahteraan  para pemegang  saham  dan  juga  kesejahteraan pribadi.
Bathala  (1994)  menyebutkan  kekuatan suara  suatu  institusi  akan  semakin  besar  jika kepemilikan  saham  oleh  suatu  institusi terhadap  perusahaan  semakin  tinggi.  Sebagai pengawas  eksternal,  pemegang  saham  oleh institusi dapat mendorong pengawasan terhadap  perusahaan  menjadi  lebih  efektif. Dalam  hal  ini,  perusahaan  dapat  memperoleh manfaat  dari  investor  institusional  dalam  hal sumber  daya  dan  keterampilan,  mengurangi ketidakpastian,  meningkatkan  legitimasi  dan mencapai  tujuan  kolektifnya  (Lacetera,  2001). Kehadiran investor institusional akan memiliki dampak yang jelas pada kebijakan inovasi. Eng dan  Shackell  (2001)  menemukan  efek  positif dari  kehadiran  investor  institusional  pada pengeluaran R&D.
Kepemilikan  asing  juga  berperan  dalam mengawasi  manajemen  dari  kemungkinan terjadinya kegiatan maximizing. Investor asing cenderung mempengaruhi perusahaan domestik untuk berinvestasi lebih banyak pada aktivitas penciptaan nilai ( value-creating ) yang akan  berkontribusi  pada  kinerja  perusahaan yang  lebih  baik  di  jangka  panjang  (Saleh, 2009).  Chibber  (1999)  menyatakan  bahwa semakin  besar  kepemilikan  asing  dalam perusahaan  maka  kinerja  perusahaan  di  India juga semakin tinggi.
Berdasarkan hal tersebut dapat diasumsikan  bahwa  modal  yang  ditanamkan oleh investor asing dapat memberikan dampak positif  terhadap  perusahaan  karena  investor asing  memiliki  sistem  teknologi,  manajemen, keahlian pemasaran, dan inovasi-inovasi bisnis yang lebih baik. Dengan adanya investor asing, pengawasan  terhadap  manajemen  perusahaan juga diharapkan semakin optimal dan meningkatkan kinerja perusahaan. Hackstone dan Milne dalam Purnomosidhi  (2006)  menyatakan  perusahaan lebih  besar  dengan  aktivitas  yang  banyak  dan
unit  usaha  yang  beragam  memiliki  potensi penciptaan  nilai  jangka  panjang.  Perusahaan dengan  jumlah  aset  yang  besar  mempunyai ketersediaan  dana  lebih  banyak  untuk  dapat diinvestasikan dalam modal intelektual sehingga lebih mampu dalam mengelola modal intelektual yang dimiliki perusahaan seoptimal mungkin  dan  meningkatkan  kinerja  modal intelektual (Purnomosidhi, 2006).
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui  pengaruh  kepemilikan  manajerial, kepemilikan  institusional,  kepemilikan  asing dan ukuran perusahaan terhadap kinerja modal intelektual  pada  perbankan  yang  terdaftar  di BEI tahun 2015-2017. Alasan pemilihan sektor perbankan  sebagai  populasi  penelitian  adalah (1)  Pada  sektor  perbankan,  intelektual  lebih penting  dibanding  kemampuan  fisik  dalam proses memperoleh nilai (El-Banny, 2008); (2) sektor perbankan tepat untuk penelitian modal intelektual karena ketersediaan data yang dapat diandalkan, karakter bisnis yang intensif secara intelektual,  dan  staf  yang  lebih  homogen (secara  intelektual)  dibandingkan  dengan sektor lain (Mavridis, 2003).

## 2. TELAAH LITERATUR
DAN HIPOTESIS PENELITIAN 2.1 Teori Keagenan
Teori agensi adalah teori yang mengemukakan
mengenai pentingnya pemegang  saham  sebagai  pemilik  perusahaan ( principal )
menyerahkan manajemen perusahaan kepada tenaga professional ( agent ) yang  lebih  memahami  dan  profesional  dalam menjalankan perusahaan. Jensen dan Meckling (1976) menyatakan jika hubungan kedua pihak adalah sama-sama dalam pemaksimalan utilitas, maka ada alasan kuat bagi agen untuk tidak  selalu  bertindak  sesuai  kepentingan prinsipal.  Hal  ini  dapat  diatasi  dengan penberian  insentif  yang  sesuai  bagi  agen  dan principal dapat  melakukan  pemantauan  untuk membatasi kegiatan agen yang menyimpang.
Jensen dan Meckling (1976)
menganalisis  dampak  dari  konflik  agensi antara insider dengan principal yang menunjukkan  bahwa  proporsi  ekuitas  yang dikontrol  oleh insider dapat  mempengaruhi kebijakan-kebijakan yang dilakukan perusahaan.  Ross  (1973)  menyatakan  bahwa insider  ownership dan  kebijakan  finansial dapat mengurangi terjadinya asimetri informasi  antara  manajer  perusahaan  dan investor eksternal. Ketidakseimbangan
informasi (asymetry  informasi) ini  terjadi karena  adanya  ketidakseimbangan  dalam proporsi  informasi  yang  di  konsumsi  oleh kedua belah pihak antara agent dan principal.

## 2.2. Kepemilikan  Manajerial  dan  Kinerja Modal Intelektual
Kepemilikan  saham  oleh  manajerial yang  rendah  mendorong  terjadinya  tindakan oportunistik sehingga manjerial akan mengabaikan  kepentingan  perusahaan  untuk mencapai  kepentingan  pribadi.  Akibatnya kepercayaan  investror  dan  pemegang  saham terhadap  manajemen  akan  berkurang.  Salah satu  tindakan  mengurangi  masalah  keagenan ini  yaitu  dengan  meningkatkan  kepemilikan saham  oleh  manajerial  (Jensen  dan  Meckling, 1746 dalam Listyani, 2003).
Menurut Mudambi dalam Supradnya dan
Ulupui  (2016)  menyatakan  bahwa  kinerja perusahaan  dapat  dipengaruhi  kepemilikan saham oleh manajer. Semakin tinggi kepemilikan  saham  oleh  pihak  manajerial maka  kinerja  perusahaan  akan  semakin  baik. Manajer  akan  berusaha  memenuhi  kewajiban untuk  memaksimumkan  kesejahteraan  para pemegang  saham  dan  juga  kesejahteraan pribadi. Nicholson dan Kiel (2004) menyatakan bahwa perusahaan harus memberi perhatian khusus pada modal intelektual untuk meningkatkan kinerja mereka. Chouaibi dan Kouaib (2015)
menemukan
managerial ownership
berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja modal  intelektual.  Namun  penelitian  Diajeng Marta  Ningsih  (2017)  menemukan  bahwa kepemilikan  manajerial  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  kinerja  modal  intelektual. Berdasarkan  uraian  tersebut,  maka  hipotesis yang diajukan adalah:
H1: Kepemilikan  Manajerial  berpengaruh positif terhadap Kinerja Modal
Intelektual
2.3 Kepemilikan  Institusional  dan  Kinerja Modal Intelektual
Bathala  (1994)  menyebutkan  kekuatan suara  suatu  institusi  akan  semakin  besar  jika kepemilikan  saham  oleh  suatu  institusi terhadap  perusahaan  semakin  tinggi.  Dalam hal ini, perusahaan dapat memperoleh manfaat dari  investor  institusional  dalam  hal  sumber daya dan keterampilan, mengurangi ketidakpastian,  meningkatkan  legitimasi  dan mencapai tujuan kolektifnya (Lacetera, 2001).
Tylecote dan Ramirez (2006) menekankan pentingnya keterlibatan pemangku kepentingan dan integrasi
organisasi  untuk  memacu  proses  inovasi  dan memperbaik citra perusahaan. Strategi investor institusional berbeda dalam hal investasi dalam R&D dan inovasi. Kehadiran investor institusional akan memiliki dampak yang jelas pada  kebijakan  inovasi.  Eng  dan  Shackell (2001) menemukan efek positif dari kehadiran investor institusional pada pengeluaran R&D.
Supradnya dan Ulupui (2016) menemukan kepemilikan institusional
berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  modal intelektual. Sedangkan penelitian Chouaibi dan Kouaib  (2015)  membuktikan institutional ownership berpengaruh positif tidak signifikan terhadap kinerja modal intelektual.
Berdasarkan  uraian  tersebut,  maka  hipotesis yang diajukan adalah:
H2: Kepemilikan  Institusional  berpengaruh positif terhadap Kinerja Modal Intelektual

## 2.4 Kepemilikan  Asing  dan  Kinerja  Modal Intelektual
Dalam  hal  akuisisi,  penelitian  dan pengembangan  menjadi  kontributor  yang signifikan terhadap kinerja jangka panjang dari investasi  luar  negeri  (Alan  &  Steve,  2005). Agar investor asing memperoleh pengembalian positif  (dalam  memegang  ekuitas  asing entitas), investor dapat mempengaruhi perusahaan  domestik  untuk  berinvestasi  lebih banyak  pada  aktivitas  penciptaan  nilai  ( value- creating ) yang akan berkontribusi pada kinerja perusahaan  yang  lebih  baik  di  jangka  panjang (Saleh, 2009).
Kepemilikan  asing  diprediksi  memiliki efek  positif  terhadap  kinerja.  Bonin  et  al. (2005)  menemukan  hubungan  positif  dalam industri  perbankan.  Ini  dikarenakan  teknologi maju  di  bank-bank  yang  dimiliki  asing,  yang menciptakan keunggulan komparatif dibandingkan  bank  lokal  (Sabi,  1996).  Chhibe dan  Majumdar  dalam  Saleh et  al., (2008) menemukan  adanya  hubungan  positif  antara kepemilikan asing dan keuntungan perusahaan di  India  ketika  ada  pengendalian  perusahaan yang jelas.
Supradnya dan Ulupui (2016)
menemukan  kepemilikan  asing  berpengaruh positif  terhadap  kinerja  modal  intelektual.
Sedangkan penelitian El-banny (2011)
menemukan foreign ownership
tidak
berpengaruh signifikan terhadap kinerja modal intelektual.  Berdasarkan  uraian  tersebut,  maka hipotesis yang diajukan adalah:
H3: Kepemilikan  Asing  berpengaruh  positif terhadap Kinerja Modal Intelektual
2.5 Ukuran Perusahaan dan Kinerja Modal
Intelektual Purnomosidhi (2005) menyebutkan ukuran perusahaan digunakan sebagai variabel independen  dengan  asumsi  bahwa  perusahaan yang lebih besar biasanya memiliki unit usaha dan  aktivitas  yang  lebih  banyak  sehingga memiliki  potensi  penciptaan  nilai  tambah jangka  panjang.  Semakin  besar  ukuran  suatu perusahaan, maka semakin banyak ketersediaan  dana  yang  dimiliki  perusahaan untuk dapat diinvestasikan dalam meningkatkan  modal  intelektual.  Ketersediaan dana  yang  lebih  besar  dalam  pengelolaan modal  intelektual  akan  menghasilkan  kinerja modal intelektual lebih optimal.
Diajeng Marta Ningsih (2017)
menemukan  ukuran  perusahaan  berpengaruh positif  terhadap  kinerja  modal  intelektual. Berdasarkan  uraian  tersebut,  maka  hipotesis yang diajukan adalah:
H4: Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  positif terhadap Kinerja Modal Intelektual
3 METODE PENELITIAN
3.1 Jenis dan Sumber Data Penelitian Metode  penelitian  ini  yaitu  kuantitatif. Penelitian  ini  dilakukan  terhadap  perusahaan sektor  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  tahun 2015-2017.  Teknik  pengampilan  sampel  yang digunakan  yaitu purposive  sampling dengan total sample yang diperoleh sebanyak 20 bank selama  periode  observasi  3  tahun.  Teknik pengumpulan  data  yang  dilakukan  dengan penelitian kepustakaan dan observasi dokumen.
Data yang digunakan pada penelitian ini adalah data sekunder. Data sekunder merupakan  data  yang  telah  ditetapkan  dan diperoleh  dari  laporan  keuangan  tahunan perusahaan. Teknik analisis data pada penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi berganda dengan bantuan program SPSS  versi 21.0 dan model regresi sudah diuji menggunakan  asumsi  klasik.  Adapun  kriteria dalam pemilihan sampel yaitu:
a. Bank yang aktif terdaftar sebagai perusahaan publik di BEI pada tahun 2015- 2017
b. Bank  mempublikasikan annual  report selama periode 2015-2017
c. Bank  yang  memiliki  data  mengenai
Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan
Institusional dan Kepemilikan asing selama periode penelitian

## 3.2 Variabel Penelitian dan Pengukurannya
Variabel  dependen  pada  penelitian  ini adalah  kinerja  modal  intelektual  yang  diukur dengan  metode  M-VAIC  yang  dikembangkan oleh  Ulum  (2014).  Kinerja  modal  intelektual diukur dengan rumus sebagai berikut:

## M-VAIC™ = ICE + CEE
Variabel  kepemilikan  manajerial  dapat dihitung berdasarkan persentase saham perusahaan  yang  dimiliki  oleh  pihak  manajer eksekutif  perusahaan  dibanding  total  saham beredar.  Variabel  kepemilikan  institusional dapat  dihitung  berdasarkan  persentase  saham perusahaan  yang  dimiliki  oleh  suatu  investor institusi  atau  lembaga  dibagi  jumlah  saham diterbitkan. Kepemilikan asing dapat diproporsikan  berdasarkan  persentase  saham perusahaan  yang  dimiliki  oleh  pihak  investor asing  dibagi  total  saham  beredar.  Dalam penelitian  ini,  ukuran  perusahaan  dihitung berdasarkan  nilai natural  log (ln)  dari  total asset perusahaan pada akhir tahun .

## 3.3 Teknik Analisis Data
Berdasarkan  teknik  analisis  berganda, dapat dirumuskan persamaan sebagai berikut:
M-VAICPit = α + β1 MNGRit + β2 INSTit + β3 ASNGit + β4 LnTA + eit
Keterangan: M-VAIC : Modified Value added intellectual coefficient α : konstanta β 1- β 4 :  Koefisien  regresi  dari  setiap variabel independen MNGR : kepemilikan manajerial INST : kepemilikan institusional ASNG : kepemilikan asing LnTA : Ukuran Perusahaan it : perusahaan i pada periode t e
: error term
4 HASIL DAN PEMBAHASAN

## 4.1 Statistik Deskriptif
Variabel kinerja modal intelektual (ICP) yang  diproksikan  dengan  metode  M-VAIC™ memiliki  nilai  rata-rata  adalah  2,84733  dan standar  deviasi  0,823261.  Hal  ini  berarti kinerja  modal  intelektual  perbankan  di indonesia  yang  menjadi  sample  peneltian tergolong  good  performance  karena  berada pada  skala  antara  2,5  dan  3,49.  Nilai  kinerja modal intelektual tertinggi terdapat pada Bank Central  Asia  Tbk  sebesar  4,550  pada  tahun 2017.  Nilai  kinerja  modal  intelektual  terendah diperoleh Bank Nusantara Parahyangan sebesar 0,48 pada tahun 2018 Lampiran 1 Variabel kepemilikan manajerial (MANAJERIAL)  yang  diproksikan  dengan persentase atas kepemilikan saham oleh direksi dan komisaris dibandingkan total modal saham beredar  memperoleh  nilai  rata-rata  0,013279 atau  1,32%  dan  standar  deviasi  0,0297097. Kepemilikan manajerial tertinggi terdapat pada Bank  Capital  Indonesia  Tbk  sebesar  12,55% pada  tahun  2016.  Persentase  kepemilikan manajerial terendah terdapat pada Bank CIMB Niaga Tbk sebesar 0,00% pada tahun 2015. Variabel ukuran perusahaan (SIZE) yang diproksikan  dengan  log  natural  total  aset perusahaan  memiliki  nilai  rata-rata  31,997867 dan  standar  deviasi  1,5385295.  Ukuran perusahaan  tertinggi  terdapat  pada  Bank Rakyat  Indonesia  Tbk  sebesar  34,6580  tahun 2014 dengan total aset perusahaan 1.126.248.442  (dalam  jutaan  rupiah).  Ukuran perusahaan  terendah  sebesar  29,6570  terdapat pada Bank Nusa Parahyangan Tbk tahun 2015 dengan  total  aset  perusahaan  7581.031.627 (satuan ribuan rupiah).

## 4.2 Uji Asumsi Klasik
Lampiran 2
Pada  tabel  2  diatas  diperoleh  nilai Asymp. Sig. (2-tailed) sebesar 0,415.
Berdasarkan  kriteria  pengujian  normalitas dengan  menggunakan Kolomogrof  Smirnov Test ,  residual  data  sudah  terdistribusi  normal karena  nilai Asymp.  Sig.  (2-tailed) yaitu  0,415
> 0,005.
Lampiran 3 Lampiran 4 Tabel  3  menunjukan  bahwa  masing- masing variabel independen penelitian memiliki nilai Tolerance ≥ 0,10 dan VIF < 10.
Kesimpulan  dari  pengujian  data  tersebut  tidak terdapat  multikolinearitas  atau  tidak  terdapat korelasi antara masing-masing variabel independen  dalam  model  regresi.  Pada  uji heterokedastisitas,  dapat  dilihat  berdasarkan grafik  scatterplot  bahwa titik  menyebar  secara acak  serta  tersebar  baik  diatas  maupun dibawah  angka  0  pada  sumbu  y  dan  tidak membentuk pola tertentu. Maka dapat disimpulkan
bahwa tidak
terjadi heterokedastisitas dalam penelitian ini.

## Lampiran 5
Pada  tabel  16,  terlihat  nilai Durbin  Watson sebesar  2,222.  Maka  dapat  disimpulkan  tidak terjadi autokorelasi karena nilai d yaitu 2,222 > dU  dan  (4  –  d) >  dU  dimana  nilai  dU  pada tabel DW adalah 1,7671.

## 4.3 Teknik Analisis Data
4.3.1 Uji Koefisien Determinasi ( 𝑹 𝟐 )
Berdasarkan  tabel  4,  dapat  diketahui bahwa  nilai  Adjusted 𝑅 2 yang  diperoleh sebesar 0,292. Hal ini berarti bahwa kontribusi variabel  dependen  pada  penelitian  ini  (MNJ, INS,  FOR,  dan  SIZE)  terhadap  ICP  sebesar 29,2% dan sisanya sebesar 87.9426% ditentukan  oleh  variabel  lain  yang  tidak dianalisis dalam model pada penelitian ini.

## 4.3.2 Uji F Statistik

## Lampiran 6
Hasil pengolahan data pada tabel 5 menunjukan hasil F hitung > F tabel yaitu 7,090
>  2,54  dan  nilai  sig  <  0,05.  Hal  ini  berarti bahwa model regresi yang digunakan sudah fix dan  variabel  independen  yang  terdiri  atas kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional,  kepemilikan  asing  dan  ukuran perusahaan  secara  bersama-sama  berpengaruh terhadap kinerja modal intelektual.

## 4.3.3 Uji Hipotesis (t-test)
Berdasarkan  hasil  olahan  data  statistik pada  tabel  3,  maka  dapat  dilihat  pengaruh
antara  variabel  independen  terhadap  variabel dependen secara parsial adalah sebagai berikut:
a. Hipotesis  pertama  dalam  penelitian  ini adalah kepemilikan manajerial berpengaruh positif  terhadap  kinerja  modal  intelektual pada  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI. Berdasarkan  tabel  20  diketahui  bahwa koefisien β MANAJERIAL bernilai negatif sebesar  -3,525  dan    nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 < 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 yaitu -1,028 < 2.00404 , dengan signifikansi 0,309  >  0,05.  Hal  ini  berarti  bahwa kepemilikan  manajerial  tidak  berpengaruh terhadap  kinerja  modal  intelektual  pada perbankan  yang  terdaftar  di  BEI.  Dengan demikian hipotesis pertama ( 𝑯 𝟏 ) ditolak . b. Hipotesis kedua dalam penelitian ini adalah kepemilikan institusional berpengaruh positif  terhadap  kinerja  modal  intelektual pada  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI. Berdasarkan  tabel  20  diketahui  bahwa koefisien  β  INSTITUSIONAL  bernilai negatif sebesar -0,044 dan  nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 < 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 yaitu  -0,101  <  2.00404    dengan signifikansi  0,920  >  0,05.  Hal  ini  berarti bahwa  kepemilikan  institusional  tidak berpengaruh terhadap kinerja modal intelektual pada perbankan yang terdaftar di BEI.  Dengan  demikian hipotesis  kedua ( 𝑯 𝟐 ) ditolak .
c. Hipotesis ketiga dalam penelitian ini adalah kepemilikan  asing  berpengaruh  positif terhadap  kinerja  modal  intelektual  pada perbankan yang terdaftar di BEI.
Berdasarkan  tabel  20  diketahui  bahwa koefisien  β  FOREIGN  bernilai  negatif sebesar  -0,685  dan    nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 yaitu  -1,807  <  2.00404        dengan signifikansi  0,076  >  0,05.  Hal  ini  berarti bahwa kepemilikan asing tidak berpengaruh terhadap  kinerja  modal  intelektual  pada perbankan  yang  terdaftar  di  BEI.  Dengan demikian hipotesis ketiga ( 𝑯 𝟑 ) ditolak .
d. Hipotesis  keempat  dalam  penelitian  ini adalah  ukuran  perusahaan  berpengaruh positif  terhadap  kinerja  modal  intelektual pada  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI. Berdasarkan  tabel  20  diketahui  bahwa koefisien  β  SIZE  bernilai  positif  sebesar 0,280  dan    nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 yaitu 3,808  >  2.00404  dengan  signifikansi  0,000 <  0,05.  Hal  ini  berarti  bahwa  ukuran perusahaan  berpengaruh  signifikan  positif terhadap  kinerja  modal  intelektual  pada perbankan  yang  terdaftar  di  BEI.  Dengan
demikian hipotesis keempat ( 𝑯 𝟒 ) diterima .
4.4 Analisis Regresi Berganda
Berdasarkan  tabel  3, dapat  dianalisis persamaan regresi sebagai berikut:
M-VAIC™ = -2,313 -1,028 MNJ - 0,101 INS - 1,807 FOR + 3,808 SIZE
Keterangan:
M-VAIC™ =  Kinerja  Modal  Intelektual (ICP) MNJ = Kepemilikan Manajerial INS = Kepemilikan Institusional FOR = Kepemilikan Asing SIZE = Ukuran Perusahaan
Berdasarkan  persamaan  regresi  tersebut, dapat  diketahui  bahwa  Nilai  konstanta  yang diperoleh  sebesar  -2,313.  Hal  ini  berarti  jika tidak  terdapat  variabel  MNJ,  INS,  FOR  dan SIZE,  maka  besar  akumulasi  penciptaan  nilai atas modal intelektual adalah sebesar -2,313.
Nilai koefisien regresi variabel Kepemilikan Manajerial sebesar -1,028 artinya setiap kenaikan Kepemilikan Manajerial sebesar  satu  satuan  maka  Kinerja  Modal Intelektual  (Y)  akan  mengalami  penurunan sebesar  1,028.  Nilai  koefisien  regresi  variabel Kepemilikan  Institusional sebesar  -0,101  yang berarti  jika  variabel  Kepemilikan  Institusional meningkat  sebesar  satu  satuan  maka  Kinerja Modal  Intelektual  (Y)  akan  mengalami penurunan sebesar 1,028.
Nilai koefisien regresi variabel Kepemilikan  Asing  sebesar  -1,807.  Artinya, jika  variabel  Kepemilikan  Asing  meningkat sebesar  satu  satuan  maka  Kinerja  Modal Intelektual  (Y)  akan  mengalami  penurunan sebesar  1,807.  Nilai  koefisien  regresi  variabel Ukuran  Perusahaan  sebesar  3,808.  Artinya, jika  variabel  Ukuran  Perusahaan  meningkat sebesar  satu  satuan  maka  Kinerja  Modal Intelektual  (Y)  akan  mengalami  kenaikan sebesar 3,808.

## 4.5 Pembahasan
Berdasarkan  hasil  olah  data  statistik, persentase kepemilikan saham oleh  manajerial memperoleh nilai t yaitu sebesar -1,028 dengan signifikansi sebesar 0,309 > 0,05. Dari hasil ini dapat diketahui bahwa kepemilikan manajerial tidak mempengaruhi kinerja modal intelektual. Artinya, walaupun jumlah kepemilikan
manajerial  meningkat  tidak  menjamin  dapat meningkatkan  kinerja  modal  intelektual.  Hasil penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian Saleh.,  et  al  (2008),    Supradnya  dan  Ulupui (2016), dan Diajeng (2017).
Hal ini disebabkan persentase kepemilikan  manajerial  pada  perbankan  di Indonesia cenderung kecil. Kepemilikan manajerial  yang  rendah  membuat  manajer tidak  mempunyai  kendali  terhadap  kebijakan perusahaan.  Manajer  perusahaan  sebagai noncontrolling  shareholder lebih  banyak didominasi  kepentingan  pemilik  mayoritas. Manajer  yang  diwakili  dewan  komisaris  dan direksi  ditunjuk  sebagai  perpanjangan  tangan oleh  pemilik  saham  mayoritas  (Sujoko  dan Soebiantoro, 2007).
Kepemilikan  manajerial  yang  rendah membuat  manajer  merasa  tidak  ikut  memiliki perusahaan.  Manajer  cenderung  bersikap oportunistik  dengan  fokus  pada  kepentingan pribadi  untuk  meningkatkan  laba  perusahaan agar  memperoleh  bonus.  Kebijakan  yang dilakukan manajer lebih terfokus pada operasional  perusahaan  dengan  peningkatan laba  dibanding  mengelola  komponen  modal intelektual untuk meningkatkan kinerja perusahaan  yang  umumnya  saat  ini  sudah berbasis pengetahuan.
Berdasarkan  hasil  pengujian  variabel kepemilikan  institusional  yang  diukur  dengan persentase  atas  kepemilikan  saham  oleh institusi,  di  peroleh  nilai  probabilitas  dengan signifikansi  sebesar  0,920  >  0,05.  Dapat disimpulkan  bahwa  kepemilikan  institusional berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan sehingga 𝐻 𝑎 ditolak.  Hasil  penelitian  ini sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan Chouaibi dan Kouaib (2015) yang menemukan kepemilikan  institusional  tidak  berpengaruh signifikan terhadap kinerja modal intelektual. Hal ini dikarenakan investor institusional memiliki tujuan ekonomi, keuangan, sosial dan politik  selain  memaksimalkan  laba  sehingga sehingga menjadi kurang efisien. Ini menunjukkan  bahwa  nilai  IC  dinilai  seperti yang  diklaim  oleh  investor  sebagai  beban  dan bukan  sebagai  biaya  keuntungan  ekonomi masa  depan  yang  menghasilkan  investasi (Chouaibi  dan  Kouaib,  2015).  Pada  konteks perbankan  di  Indonesia,  investor  institusional lebih  fokus  pada  pencapaian  jangka  pendek yaitu dengan memaksimalkan laba.
Investor  intitusional  sebagai  pemegang saham  dominan  juga  berusaha  mengurangi
beban  yang  dapat  berupa  upaya  untuk mendukung  elemen IC  seperti  rencana pelatihan  dan  pengembangan  keterampilan, serta  pemberhentian  dan  pengurangan  staf. Investor institusional menganggap pengeluaran tersebut  sebagai  beban  sehingga  dengan mengurangi beban tersebut dapat memaksimalkan laba. Dengan adanya kebijakan  tersebut  kinerja  IC  perusahaan semakin menurun.
Berdasarkan  hasil  statistik  pengujian variabel  kepemilikan  asing  terhadap  kinerja modal  intelektual,  diperoleh  nilai  t  sebesar  - 1,807 dengan probabilitas 0,076 > 0,05. Hal ini menunjukkan kepemilikan asing tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja modal intelektual.  hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan El-banny (2013) dan  Saleh., et al (2008) yang menemukan  kepemilkan  asing  berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap kinerja modal intelektual.  Hal  ini  dikarenakan  kepemilikan saham  bank  di  Indonesia  yang  cenderung beragam.
Kepemilikan saham perbankan di Indonesia  masih  dikuasai  oleh  investor institusi. Pada penelitian ini, jumlah bank milik investor  asing  (seperti  Bank  CIMB  Niaga, Bank  OCBC  NISP,  dan  lainnya)  yang memenuhi  kriteria  masih  tergolong  sedikit. Kepemilikan asing pada bank milik pemerintah cenderung  lebih  tinggi  daripada  bank  swasta nasional,  tetapi  mayoritas  kepemilikan  saham pada  perbankan  swasta  nasional  dan  bank BUMN masih dikuasai institusi dan pemerintah.  Oleh  karena  itu,  peran  pemilik institusional  lain  dan  pemodal  ventura  (yang umum  di  Perbankan  yang  terdaftar  di  BEI) yang  memiliki  pengetahuan  tentang  investasi dan  kompetensi  dalam  teknologi  dapat mengungguli investor asing.
Berdasarkan  hasil  olah  data  statistik, dapat  diketahui  bahwa  ukuran  perusahaan secara signifikan positif mempengaruhi kinerja modal  intelektual  dengan  kriteria  probabilitas 0,00  <  0,05.  Hal  ini  berarti  semakin  besar ukuran  perusahaan  berdasarkan  total  asetnya, maka  ketersediaan  dana  untuk  mengelola modal  intelektual  juga  semakin  besar  dan kinerja  modal  intelektual  semakin  optimal. Penelitian  ini  didukung  hasil  penelitian Shahveisi,  et  al  (2016)  dan  Diajeng  (2017). Perusahaan  dengan  ukuran  yang  lebih  besar memiliki  aktivitas  dan  unit  usaha  yang  lebih banyak  sehingga  lebih  berpotensi  untuk
memiliki  penciptaan  nilai  tambah  jangka panjang (Purnomosidi, 2005).
Hal  ini  juga  diperkuat  asumsi  dengan ukuran  besar  juga  memiliki  sistem  informasi manajemen internal yang lebih baik sebagaimana dampak atas keberagaman aktivitas  yang  dimiliki  perusahaan.  Ini  juga berdampak  pada  peningkatan  kinerja  modal intelektual  internal  perusahaan  (Ferreira  et  al., 2012).  Dengan  sumber  keuangan  yang  kuat, perusahaan  lebih  memungkinkan  membawa kemajuan  dan  inovatif  (Mondal  &  Ghosh, 2014).

## 5. KESIMPULAN DAN SARAN
Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui  pengaruh  kepemilikan  manajerial, kepemilikan  institusional,  kepemilikan  asing dan ukuran perusahaan terhadap kinerja modal intelektual  pada  perbankan  yang  terdaftar  di BEI  tahun  2015-2017.  Berdasarkan  hasil temuan  penelitian  dan  pengujian  hipotesis yang  diajukan  sebelumnya  dapat  disimpulkan bahwa:  (1)  Kepemilikan  Manajerial  tidak berpengaruh signifikan terhadap Kinerja Modal Intelektual.
Hal  ini  berarti  banyak  atau  sedikitnya hak suara yang dimiliki oleh dewan direksi dan komisaris dalam bank tidak dapat mempengaruhi  keputusan  perusahaan  dalam menentukan  kebijakan  terkait  pengelolaan kinerja  modal  intelektual,  (2)  Kepemilikan Institusional  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  Kinerja  Modal  Intelektual.  Artinya investor  institusi  yang  memiliki  saham  pada bank  yang  berperan  dalam  monitoring  dan berfokus  pada  invetasi  jangka  panjang  tidak dapat mempengaruhi kinerja perusahaan terkait  peningkatan  kontribusi  komponen  IC terhadap  value  added  yang  dihasikan,  (3) Kepemilikan Asing tidak berpengaruh signifikan  terhadap  Kinerja  Modal  Intelektual. Artinya jumlah suara investor asing berdasarkan  kepemilikan  saham  pada  bank tidak dapat mempengaruhi keputusan perusahaan terkait tingkat inovasi dan persaingan  dalam  meningkatan  kinerja  modal intelektual,  dan  (4)  Ukuran  Perusahaan memiliki  pengaruh  positif  signifikan  terhadap Kinerja  Modal  Intelektual.  Artinya  ukuran perusahaan  yang  diukur  berdasarkan  total  aset dapat menentukan jumlah aktivitas perusahaan yang berdampak pada peningkatan value added dan  ketersediaan  dana  yang  digunakan
perusahaan  untuk  mengelola  kebijakan  terkait kinerja modal intelektual.
Peneliti  telah  berusaha  merancang  dan mengembangkan  penelitian  ini,  namun  masih terdapat beberapa keterbatasan dalam penelitian ini yang masih perlu diperbaiki bagi peneliti  selanjutnya  antara  lain:  (1)  Penelitian atau  data  observasi  yang  digunakan  hanya pada  perusahaan  sektor  perbankan  di  BEI, sehingga  belum  dapat  mewakili  seluruh perusahaan yang terdaftar di BEI, (2) Variabel independen  yang  digunakan  dalam  penelitian ini hanya 4 variabel dengan Adjusted 𝑅 2 hanya 29,2%  sehingga  ada  faktor-faktor  lain  yang berpengaruh terhadap kinerja modal intelektual,  (3)  Terbatasnya  jumlah  perbankan yang  dapat  dijadikan  sampel  pada  penelitian ini  disebabkan  banyaknya  perbankan  yang tidak  memiliki  kepemilikan  manajerial,  dan (4)Periode  pengamatan  hanya  mencakup  3 periode  pada  tahun  2015-2017  terlalu  singkat sehingga jumlah sampel terbatas.
Berdasarkan kesimpulan
dan keterbatasan  penelitian  yang  diungkapkan diatas,  maka  dapat  diberikan  saran  sebagai berikut:
(1)
Perusahaan seharusnya meningkatkan jumlah aset yang dimiliki untuk meningkatkan  ukuran  perusahaan  sehingga perusahaan  memiliki  ketersediaan  pendanaan yang  lebih  besar  untuk  mengelola  IC  dan meningkatkan  nilai  tambah  perusahaan,  (2) Investor  sebaiknya  memperhatikan  kinerja intelektual  perusahaan  sebagai  pertimbangan kebijakan  perusahaan  jangka  panjang  saat membeli  saham  perusahaan  tersebut  untuk investasi,  (3)  Dalam  penelitian  selanjutnya diharapkan  menambah  variabel  independen lainnya  seperti  Resiko  Perbankan,  Jenis Industri,  Barrier  to  entry  untuk  diteliti, menambah  periode  observasi  pada  penelitian dan  mengganti  populasi  dengan  sektor perusahaan  lainnya,  dan  mengganti  proksi kinerja modal inteletual dengan proksi lainnya

## DAFTAR PUSTAKA
Bathala,  C.T.(1994).  Managerial  Ownership,
Debt  Policy,  and  The  Impact  of Institutional  Holdings:  An  Agency Perspective. Financial  Management,
23(3)
Chen, M.C., S.J. Cheng, Y. Hwang. (2005). An
Empirical Investigation of
The
Relationship  Intellectual  Capital  and
Firm’s  Market  Value  and  Financial
Performance. Journal  of  Intellectual Capital ,  6(2).
Chhibber,  P.  K.,&  Majumdar,  S.  K.  (1999). Foreign  ownership  and  profitability: Property rights, control and the performance of firms in Indian industry. Journal of Law and Economics, 152, 209–238.
Chouaibi, J. and Kouaib, A. (2015). Impact of shareholders’  identity  on  intellectual capital  performance:  evidence  from Tunisian  manufacturing  companies. Int. J. Managerial and Financial
Accounting , 7(3/4), 246–267.
El-  Bannany,  M.  2013.  Earnings  Quality  and Other  Factors  Affecting  Intellectual Capital  Performance  in  Banks:  The UAE Case. Proceedings of the European  Conference  on  Intellectual Capital
Eng,  L.L.  and  Shackell,  M.  (2001).  The implications  of  long  term  performance plans  and  institutional  ownership  for firms’  research  and  development investments. Journal  of  Accounting, Auditing and Finance , 16(2), 117–139. Ferreira, A. L., Branco, M. C.,& Moreira, J. A. (2012).  Factors  influencing  intellectual capital disclosure by Portuguese companies. International  Journal  of Accounting  and  Financial  Reporting , 2(2), 278-298.
Iazzolino, G. and Laise, D.(2013). Value added intellectual coefficient (VAIC): a methodological  and  critical  review. Journal  of  Intellectual  Capital ,  14  (4), 547-563.
Jensen,  Michael  C  dan  Meckling  W.H.(1976). Theory  of  Firm:  Manajerial  Behavior, Agency  Cost,  and  Ownership  Structure. Journal of Financial Economic, 3.
Lacetera, N. (2001). Corporate governance and the  governance  of  innovation:  the  case of  pharmaceutical  industry. Journal  of Management and Governance , 5(1), 29– 59
Marr,  B.,  Schiuma,  G.,  &  Neely,  A.  (2004). The  dynamics  of  value  creation: mapping  your  intellectual  performance drivers. Journal  of  Intellectual  Capital , 5, 312–325.
Maviridis,  D.  G.  (2004).  The  Intellectual Capital  Performance  of  The  Japanese Banking  Sector,. Journal  of  Intellectual capital, 5(1), 92-115.
Mondal, A. & Ghosh, S. K.(2014).
Determinants  of  intellectual  capital disclosure practices of indian companies”. Journal  of  Commerce  & Accounting Research , 3(3), 25-36.
Ningsih,  D.  M.  (2017).  Pengaruh  Struktur Kepemilikan  Manajerial,  Profitabilitas Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Kinerja  Intellectual  Capital .  Jurnal WRA,  5(1).
Pulic,  A.  (1998).  Measuring  the  performance of  Intellectual  potential  in  knowledge economy. Paper  presented  at  the  2nd McMaster world congress on measuring and  managing  intellectual  capital  by austrian team for intellectual potential
Purnomosidhi, B. (2006). “Praktik
Pengungkapan  Modal  Intelektual  pada Perusahaan  Publik  di  BEJ,”  dalam Jurnal Riset Akuntansi Indonesia , Vol.9, No.1. hlm 1-20. Saleh,  Norman  Mohd  2008.  Ownership structure and inntellectual capital performance  in  Malaysia. Asian
Academy  of  Management  Journal  of Accounting and Finance .
Sawarjuwono,  T  dan  Kadir,  A.P.  (2003).
Intellectual Capital: Perlakuan, Pengukuran,  dan  Pelaporan  (Sebuah
Library Research). Jurnal Akuntansi dan Keuangan , 5(1), 35-57. Stahle, P., Stahle, S. and Aho, S. (2011). Value added  intellectual  coefficient  (VAIC):  a
critical  analysis. Journal  of  Intellectual Capital , 12(4), 531-551.
Sujoko  dan  Soebiantoro.  U.  (2007).  Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor  Interen  dan  Faktor  Eksteren terhadap Nilai Perusahan. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, 9, No. 1.
Supradnya,  Trisna,  I.Y  dan  Ulupui.  I.G.K.A.
(2016). Pengaruh Jenis Industri,
Kepemilikan  Manajerial,  Kepemilikan
Institusional,  dan  Kepemilikan  Asing Terhadap  Kinerja  Modal  Intelektual. Jurnal  Ekonomi  dan  Bisnis  Universitas Udayana, 5(5), 1385-1410
Tseng,  C.,  &  Goo,  Y.  J.  (2005).  Intellectual capital  and  corporate  value  in  an emerging  economy:  empirical  study  of
Taiwanese manufacturers. R&D Management , 35(2), 187–201.
Ulum  I.  (2013). Model  Pengukuran  Kinerja Intellectual Capital Dengan IB-VAIC Di Perbankan  Syariah. Jurnal  Penelitian Sosial Keagamaan ,7(1) Yau, F. S., Chun, L. S., Balaraman, R. (2009).
Intellectual Capital Reporting and Corporate  Characteristics  of  Public- Listed  Companies  in  Malaysia. Journal of Financial Reporting & Accounting . 7
(1).131 -149.

## LAMPIRAN
Lampiran 1
Tabel 1 Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation MANAJERIAL 60 ,0000 ,1255 ,013279 ,0297097 INSTITUSIONAL 60 ,0000 ,9659 ,305505 ,3133702 FOREIGN 60 ,0000 ,9779 ,421577 ,3286524 SIZE 60 29,6570 34,6580 31,997867 1,5385295 ICP 60 ,480 4,550 2,84733 ,823261 Valid N (listwise) 60
Lampiran 2
Tabel 2
Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 60 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation ,66871462 Most Extreme Differences Absolute ,114 Positive ,114 Negative -,107 Kolmogorov-Smirnov Z ,884 Asymp. Sig. (2-tailed) ,415 a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. Sumber: SPSS 21 (2018)
Lampiran 3
Grafik Scatterplot

## Lampiran 4
Tabel 3 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -5,761 2,491 -2,313 ,025 MANAJERIAL -3,525 3,429 -,127 -1,028 ,309 ,783 1,277 INSTITUSIONAL -,044 ,435 -,017 -,101 ,920 ,438 2,284 FOREIGN -,685 ,379 -,273 -1,807 ,076 ,525 1,907 SIZE ,280 ,074 ,523 3,808 ,000 ,636 1,574

## a. Dependent Variable: ICP
Sumber: SPSS 21 (2018)
Lampiran 5
Tabel 4 Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,583 a ,340 ,292 ,692605 2,222
a. Predictors: (Constant), SIZE, FOREIGN, MANAJERIAL, INSTITUSIONAL
b. Dependent Variable: ICP
Sumber: SPSS 21 (2018)
Lampiran 6
Tabel 5 ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 13,604 4 3,401 7,090 ,000 b Residual 26,384 55 ,480 Total 39,988 59 a. Dependent Variable: ICP b. Predictors: (Constant), SIZE, FOREIGN, MANAJERIAL, INSTITUSIONAL
Sumber: SPSS 21 (2018)