Vol. 6 No. 3, September 2022 (293-304)  e-ISSN: 2685-5607
THE EFFECT OF CASH TURNOVER AND RECEIVABLE TURNOVER ON PROFITABILITY IN MANUFACTURING COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE PERIOD 2016- 2021
Ina Hanipah 1 , Evi Martaseli 2 , Ade Sudarma 3 1,2,&3 Universitas Muhammadiyah Sukabumi Email: inahanipah8@gmail.com , evimartaseli@ummi.ac.id , adesudarma@ummi.ac.id

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of cash turnover and receivable turnover on profitability either partially or simultaneously in manufacturing companies listed on the Indonesian stock exchange. This study uses quantitative research  methods  with  an  associative  approach.  The  population  and  sample  in  this  study  are  the  financial statements of 18 manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2016-2021 using purposive sampling technique. The data analysis technique used classical assumption test, multiple linear analysis, and  hypothesis  testing.  The  data  analysis  technique  in  this  study  used  ibm  spss  26  software  for  windows.  The results showed that cash turnover had a significant effect on profitability and receivable turnover had a significant effect on profitability. Simultaneously, cash turnover and accounts receivable turnover have a significant effect on the profitability of manufacturing companies listed on the Indonesian stock exchange for the 2016-2021 period.
Keywords : Cash Turnover; Receivable Turnover; Profitability

## PENGARUH PERPUTARAN KAS DAN PERPUTARAN PIUTANG TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2016-2021

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh perputaran kas dan perputaran piutang terhadap profitabilitas baik  secara  parsial  maupun  simultan  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Penelitian ini menggunakan metode penelitian kuantitatif dengan pendekatan asosiatif. Populasi dan sampel dalam penelitian ini adalah laporan keuangan 18 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021 dengan menggunakan teknik purposive sampling. Teknik analisis data menggunakan uji asumsi klasik, analisis linier berganda, dan pengujian hipotesis. Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan software IBM SPSS 26 for windows. Hasil penelitian menunjukkan bahwa perputaran kas berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas  dan  perputaran piutang  berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas. Secara simultan perputaran kas dan perputaran piutang berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021.
Kata Kunci : Perputaran Kas; Perputaran Piutang; Profitabilitas

## PENDAHULUAN
Pada  umumnya  setiap  perusahaan  mempunyai  tujuan  untuk  memperoleh  laba  yang  maksimal,  karena  laba merupakan  penunjang  kelangsungan  hidup  ( Going  Concern) suatu  perusahaan  di  masa  mendatang.  Dalam memasuki  perkembangan  dunia  usaha  di  era  globalisasi  saat  ini  dan  semakin  banyaknya  para  pengusaha  yang terjun dalam dunia bisnis, baik perdagangan, jasa, maupun industri, maka menimbulkan persaingan yang semakin ketat antar perusahaan, terutama perusahaan yang bergerak dalam bidang yang sama.  Hal ini menjadi tantangan bagi setiap perusahaan untuk mampu mempunyai daya saing yang kuat, mampu menciptakan dan meningkatkan nilai  perusahaan,  serta  mampu  mengatur  dan  mengontrol  kegiatan  operasional  perusahaan  secara  efisien  dan efektif sehingga tujuan perusahaan dapat tercapai dengan optimal.
Salah satunya PT Unilever Indonesia Tbk perusahaan  yang  bergerak dan tercatat dalam sektor FMCG ( Fast  Moving  Consumer  Goods )  pada  Bursa  Efek  Indonesia  merupakan  salah  satu  perusahaan  yang  memiliki pertumbuhan laba hampir di setiap tahunnya. Akan tetapi pada tahun 2019, 2020 dan 2021 PT Unilever Indonesia Tbk mengalami penurunan laba pada pembukuannya yang disebabkan oleh turunnya penjualan dan naiknya beban usaha. Pada tahun 2019 laba PT Unilever Indonesia Tbk tercatat sebesar 7.392.832 turun 18.59%, dibandingkan dengan periode tahun 2018 yang tercatat sebesar 9.081.187. Pada tahun 2020 laba PT Unilever tercatat turun 3,10% menjadi 7.163.536 dari tahun sebelumnya sebesar 7.392.832 dan pada tahun 2021 laba PT Unilever tercatat turun 25,30% menjadi 5.716.801 dari tahun sebelumnya sebesar 7.163.536.
(Sumber: cnbcindonesia.com)
Kesuksesan  perusahaan  sering  kali  dinilai  dari  tingkat  penghasilan  laba.  Namun,  tingkat  laba  yang dihasilkan  besar  belum  tentu  menjadi  tolak  ukur  bahwa  perusahaan  telah  bekerja  secara  efisien  (Naibaho  and Rahayu  2014).  Untuk  mengetahui  tingkat  efisiensi  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  salah  satunya  dengan menggunakan rasio profitabilitas. Menurut (Kasmir 2016:196) rasio profitabilitas merupakan rasio keuangan yang digunakan  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  dengan  membandingkan  laporan neraca dan laporan laba rugi perusahaan. Rasio ini juga memberikan seberapa efektivitas manajemen perusahaan dalam mengontrol kegiatan operasionalnya, hal tersebut ditunjukkan oleh laba yang diperoleh dari hasil penjualan dan pendapatan investasi.
Profitabilitas  memiliki  peranan  penting  dalam  perusahaan,  karena  profitabilitas  merupakan  cerminan masa  depan  untuk  menilai  kondisi  suatu  perusahaan  dimasa  mendatang.  Jika  rasio  profitabilitas  setiap  tahun meningkat menunjukkan kinerja perusahaan sangat efektif dalam menjalankan kegiatan operasional perusahaan, sebaliknya jika rasio profitabilitas setiap tahun menurun menunjukan bahwa perusahaan kurang efektif.
Menurut  Hery  (2018:193)  ada  beberapa  alat  ukur  yang  dapat  digunakan  untuk  mengukur  tingkat profitabilitas perusahaan, yaitu Gross Profit Margin (GPM), Net Profit Margin (NPM), Operating Profit Margin (OPM), Return on Asset (ROA), dan Return on Equity (ROE).
Salah satu komponen yang mempengaruhi tingginya profitabilitas adalah modal kerja. Menurut  Kasmir (2016:250)  modal  kerja  merupakan  aset  yang  digunakan  untuk  menjalankan  aktivitas  operasional  perusahaan. Komponen modal kerja meliputi kas, piutang, persediaan dan aktiva lancar lainnya.
Menurut Kasmir (2017:140)  perputaran kas digunakan untuk mengukur tingkat kecukupan modal kerja perusahaan untuk membayar tagihan dan membiayai penjualan dengan membandingkan antara penjualan dengan jumlah  rata-rata  kas.  Rasio  perputaran  kas  yang  tinggi  menunjukkan  kemampuan  kas  dalam  menghasilkan pendapatan, sehingga dapat dilihat berapa kali uang tersebut berputar dalam satu periode tertentu. Menurut teori Riyanto (2010) semakin tinggi tingkat perputaran kas maka semakin baik efisiensi tingkat penggunaan kasnya dan semakin besar laba yang diperoleh perusahaan.
Selain kas, faktor yang mempengaruhi pfofitabilitas adalah piutang. Piutang usaha timbul karena adanya transaksi penjualan barang secara kredit. Perusahaan menerapkan sistem penjualan kredit karena merupakan salah satu strategi perusahaan untuk meningkatkan volume penjualan. Semakin tinggi tingkat penjualan secara kredit maka semakin banyak jumlah piutang dan laba yang diperoleh akan semakin besar. Oleh karena itu, perusahaan harus  mampu  mengelola  perputaran  piutang  dengan  baik.  Hubungan  antara  penjualan  kredit  dan  piutang dinyatakan sebagai perputaran piutang.
Menurut Hery (2018:179) perputaran piutang adalah rasio yang digunakan untuk mengukur berapa lama atau berapa kali dana  yang tertanam dalam piutang berputar dalam satu periode. Menurut teori  Riyanto (2010) semakin  cepat  periode  berputarnya  piutang  menunjukkan  semakin  cepat  perusahaan  memperoleh  laba  dari penjualan kredit tersebut, sehingga profitabilitas perusahaan juga meningkat. Semakin tinggi tingkat perputaran piutang  perusahaan  maka  semakin  baik  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  piutangnya  sehingga menunjukkan pengembalian laba yang baik dan meminimalkan adanya piutang tak tertagih.
Berikut  grafik  fenomena  rata-rata  perhitungan  perputaran  kas  dan  perputaran  piutang  beberapa perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-202.

## Sumber: Data diolah oleh penulis
Gambar 1. Rata-Rata Pertumbuhan Perputaran Kas, Perputaran Piutang dan Profitabilitas Perusahaan

## Manufaktur Periode 2015-2020
Berdasarkan  grafik  diatas,  dapat  diketahui  bahwa  rata-rata  pertumbuhan  perputaran  kas,  perputaran piutang dan return on asset pada perusahaan manufaktur selama periode 2016-2021 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  mengalami  fluktuasi.    Dimana  perputaran  kas  tertinggi  yaitu  pada  tahun  2021  sebesar  12,05  kali, sedangkan perputaran kas terendah pada tahun 2017 sebesar 6,33 kali. Selanjutnya dapat dilihat perputaran piutang tertinggi yaitu pada tahun 2018 sebesar 7,05 kali, sedangkan perputaran piutang terendah pada tahun 2020 sebesar 6,08 kali dan pertumbuhan profitabilitas ( return on asset ) tertinggi  yaitu pada tahun 2021 sebesar 4,14 persen, sedangkan  profitabilitas  terendah  pada  tahun  2019  hingga  mengalami  kondisi  negatif  atau  perusahaan  tidak mencapai laba (rugi) sebesar -2,79 persen.
Dari  penjelasan  di  atas  dapat  disimpulkan  bahwa  pada  tahun  2016-2021  perputaran  kas,  perputaran piutang  mengalami  fluktuasi. Dimana perputaran kas dan perputaran piutang  meningkat profitabilitas  menurun, sebaliknya ketika perputaran kas dan piutang menurun profitabilitas meningkat. Hal ini tidak sesuai dengan teori Bambang Riyanto yang menyatakan apabila perputaran kas dan perputaran piutang meningkat maka profitabilitas juga akan meningkat.
Beberapa penelitian tentang profitabilitas sebelumnya sudah banyak dilakukan. Dari beberapa penelitian terdahulu  terdapat  perbedaan  hasil  penelitian.  Menurut  hasil  penelitian  Nurafika  and  Almadany  (2018)  bahwa perputaran kas berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas dan perputaran piutang tidak berpengaruh signifikan terhadap  profitabilitas.  Menurut  hasil  penelitian    Nurmawardi  and  Lubis  (2019)  bahwa  perputaran  kas  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas  dan  perputaran  piutang  berpengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas. Adapun hasil penelitian menurut  Nuriyani and Zannati (2017) bahwa perputaran kas berpengaruh signifikan  terhadap  profitabilitas  dan  perputaran  piutang  berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  profitabilitas. Sedangkan  hasil  penelitian  menurut  Amanda  (2019)  bahwa  perputaran  kas  dan  perputaran  piutang  tidak berpengaruh terhadap profitabilitas.

## TINJAUAN PUSTAKA Perputaran Kas
Menurut  Kasmir (2019:140) perputaran kas  merupakan perbandingan antara penjualan dengan  jumlah rata-rata kas, rasio perputaran kas menunjukkan kemampuan kas dalam menghasilkan pendapatan sehingga dapat dilihat berapa kali uang kas berputar dalam satu periode tertentu. Sedangkan menurut Harmono (2017:109) perputaran kas  adalah  rasio  yang  menggambarkan  berapa  kali  uang  kas  berputar  dalam  satu  tahun  dan  merupakan perbandingan antara penjualan dengan kas rata-rata.
Menurut  Bambang  Riyanto  (2010:346)  faktor  yang  mempengaruhi  perputaran  kas  dapat  melalui penerimaan dan pengeluaran kas adalah sebagai berikut: (1) Berkurang dan bertambahnya aset lancar selain kas (2) Berkurang dan bertambahnya aset tetap (3) Bertambah dan berkurangnya setiap jenis utang (4) Bertambah dan berkurangnya modal perusahaan (5) Adanya keuntungan dan kerugian dari kegiatan operasional perusahaan Menurut Kasmir (2017:141), rumus yang dapat digunakan untuk mengukur tingkat perputaran kas adalah sebagai berikut:
𝑃𝑒𝑟𝑝𝑢𝑡𝑎𝑟𝑎𝑛 𝐾𝑎𝑠  = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝐾𝑎𝑠 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Perputaran Kas 8,20 6,33 6,66 8,51 8,46 12,05 Perputaran Piutang 6,82 6,74 7,05 6,39 6,08 6,99 Return On Asset 2,13 2,50 1,09 -2,79 -1,27 4,14 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 Perputaran Kas, Perputaran Piutang & ROA

## Perputaran Piutang
Menurut Hery (2018:179) perputaran piutang merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa kali dana yang  tertanam  dalam  piutang  akan  berputar  atau  berapa  lama  rata-rata  penagihan  piutang  dalam  satu  periode. Sedangkan  menurut  Kasmir  (2016:176)  perputaran  piutang  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur berapa  lama  penagihan  piutang  selama  satu  periode  atau  berapa  kali  dana  yang  tertanam  dalam  piutang  usaha berputar.
Menurut Bambang Riyanto (2010:85-87) ada beberapa faktor yang mempengaruhi perputaran piutang yaitu sebagai berikut: (1) Volume penjualan kredit, (2) Syarat pembayaran kredit, (3) Ketentuan pembatasan kredit, (4) Kebiasaan pembayaran pelanggan, (5) Kebijakan penagihan piutang.
Menurut Kasmir (2016:176), rumus yang digunakan untuk mengukur tingkat perputaran piutang adalah sebagai berikut:

## 𝑃𝑒𝑟𝑝𝑢𝑡𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔  = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔

## Profitabilitas
Menurut  Hery  (2018:192)  profitabilitas  merupakan  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan keuntungan dari kegiatan perusahaan sehari-hari. Rasio ini juga dapat digunakan sebagai alat untuk menilai besarnya efektivitas manajemen. Sedangkan menurut Fahmi (2017:80) profitabilitas merupakan rasio yang digunakan  untuk  mengukur  efektifitas  manajemen  perusahaan  secara  keseluruhan  yang  ditunjukkan  oleh  besar kecilnya tingkat keuntungan yang diperoleh dalam hubungannya dengan penjualan maupun investasi.
Menurut  Kasmir  (2019:197)  tujuan  penggunaan  profitabilitas  bagi  pihak intern maupun  bagi  pihak ekstren perusahaan,  sebagai  berikut:  (1)  Untuk  mengukur  atau  menghitung  laba  yang  dihasilkan  oleh  suatu perusahaan  dalam  satu  periode  tertentu,  (2)  Untuk  menilai  atau  mengevaluasi  posisi  laba  perusahaan  tahun sebelumnya dengan tahun sekarang, (3) Untuk menilai atau mengevaluasi perkembangan laba suatu perusahaan dari waktu ke waktu, (4) Untuk menilai besarnya laba bersih perusahaan setelah pajak dengan modal sendiri, (5) Untuk  mengukur  produktivitas  seluruh  sumber  daya  perusahaan  yang  digunakan,  baik  dari  modal  pinjaman maupun modal sendiri.
Adapun menurut Kasmir (2019:198) manfaat dari rasio profitabilitas adalah untuk: (1) Untuk mengetahui besarnya tingkat laba yang dihasilkan oleh suatu perusahaan dalam satu periode tertentu, (2) Untuk mengetahui posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan tahun sekarang, (3) Untuk mengetahui perkembangan laba suatu perusahaan  dari  waktu  ke  waktu  (4)  Untuk  mengetahui  besarnya  laba  bersih  perusahaan  setelah  pajak  dengan modal sendiri, (5) Untuk mengetahui produktifitas dari seluruh sumber daya perusahaan yang digunakan, baik dari modal pinjaman atau modal sendiri.
Menurut  Hery  (2018:193-199)  dalam  praktiknya,  jenis-jenis  rasio  profitabilitas  yang  digunakan  untuk mengukur tingkat profitabilitas adalah:

## Gross Profit Margin
Gross profit margin atau marjin laba otor merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur besarnya persentase laba kotor atas penjualan bersih dengan membandingkan antara laba kotor dengan penjualan bersih. Rumus untuk menghitung gross profit margin sebagai berikut:
𝐺𝑟𝑜𝑠𝑠 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛 =

## 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐾𝑜𝑡𝑜𝑟
𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑥100%

## Net Profit Margin
Net profit margin atau margin laba bersih merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur besarnya presentase laba  bersih  atas  penjualan  bersih  dengan  membandingkan  antara  laba  bersih  dengan  penjualan  bersih.  Berikut adalah rumus yang digunakan untuk menghitung net profit margin:
𝑁𝑒𝑡 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ
𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑥100%

## Operating Profit Margin
Operating profit margin atau margin laba operasional merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur besarnya presentase  laba  operasional  atas  penjualan  bersih  dengan  membandingkan  antara  laba  operasional  dengan penjualan bersih. Rumus yang digunakan untuk mengukur operating profit margin sebagai berikut:
𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙
𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑥100%

## Return on Asset
Return On Asset atau hasil pengembalian atas aset merupakan rasio yang menunjukkan seberapa besar kontribusi asset  dalam  menghasilkan  laba  bersih.  Dengan  kata  lain,  rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  besar jumlah  laba  bersih  yang  akan  dihasilkan  dari  dana  yang  tertanam  dalam  total  asset.  Rasio  ini  dapat  diukur menggunakan rumus sebagai berikut:
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡  = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 𝑥100%

## Return on Equity
Return  on  equity  atau  hasil  pengembalian  atas  ekuitas  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  seberapa  besar kontribusi ekuitas dalam menghasilkan laba bersih. Rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa besar jumlah laba  bersih  yang  akan  dihasilkan  dari  dana  yang  tertanam  dalam  total  ekuitas.  .  Rasio  ini  dapat  diukur menggunakan rumus sebagai berikut:

## 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑥100%

## Kerangka Pemikiran
Penelitian ini untuk mengetahui hubungan sebab akibat antara variabel independen (bebas) dan variabel dependen (terikat) yaitu pengaruh perputaran kas dan perputaran piutang terhadap profitabilitas perusahaan yang dihitung menggunakan ROA.
Menurut Vincentia, dkk (2021:6) perusahaan manufaktur ( manufacturing business ) adalah sebuah badan usaha yang kegiatan utamanya memproduksi bahan baku menjadi barang jadi kemudian dijual kepada konsumen. Menurut Hery (2018:3) laporan keuangan ( financial statement ) adalah produk akhir dari serangkaian proses pencatatan  dan  pengikhtisaran  data  transaksi  perusahaan.  Jadi  laporan  keuangan  merupakan  catatan  informasi keuangan suatu perusahaan, baik data transaksi maupun kas dalam periode wakru tertentu untuk menggambarkan keadaan kinerja perusahaan.
Menurut  Kasmir  (2019:140)  Perputaran  kas  ( cash  turnover )  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur tingkat kecukupan modal kerja perusahaan untuk membayar tagihan dan membiayai penjualan. Dengan kata  lain,  rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  berapa  banyak  kas  perusahaan  yang  tersedia  untuk  membayar tagihan  dan  membiayai  biaya  yang  berkaitang  langsung  dengan  penjualan  perusahaan.  Perputaran  kas menunjukkan kemampuan kas dalam memperoeh pendapatan, sehingga dapat di lihat berapa kali uang kas tersebut berputar. Semakin tinggi tingkat perputaran kas menunjukkan semakin cepat pula kembalinya kas pada perusahaan serta dapat meningkatkan profitabilitas.
Menurut Kasmir (2019:176) Perputaran piutang merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa lama penagihan piutang selama satu periode atau berapa kali dana yang tertanam dalam piutang usaha berputar. Rasio  ini  mencerminkan  kualitas  piutang  usaha  dan  kemampuan  manajemen  dalam  melaksanakan  kegiatan penagihan. Artinya, rasio ini menggambarkan seberapa cepat piutang usaha dapat kembali menjadi kas. Perputaran piutang  yang  tinggi  menunjukkan  bahwa  modal  kerja  yang  tertanam  dalam  piutang  usaha  semakin  kecil,  yang berarti  perusahaan  semakin  efisien  dan  efektif  dalam  mengelola  piutangnya  sehingga  dapat  mempercepat kembalinya  modal  yang  tertanam  dalam  piutang  usaha  menjadi  kas,  hal  ini  dapat  meningkatkan  profitabilitas perusahaan.
Menurut  Hery  (2018:192)  profitabilitas  merupakan  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan  perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dari kegiatan perusahaan sehari-hari. Rasio ini juga dapat digunakan sebagai alat untuk menilai besarnya efektivitas manajemen. Jadi profitabilitas merupakan indikator keuangan yang digunakan untuk mengetahui kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan laba.
Adapun kerangka pemikiran dalam penelitian ini sebagai berikut:
Gambar 2 Kerangka Pemikiran

## Hipotesis
Hipotesis merupakan jawaban sementara terhadap rumusan masalah, oleh karena itu hipotesis yang diajukan oleh penulis adalah sebagai berikut:
Ha₁: Perputaran kas berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021
Hօ₁:  Perputaran kas tidak berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan  manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021
Ha₂:  Perputaran  piutang  berperngaruh  terhadap  profitabilitas  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021
Hо₂:  Perputaran piutang tidak berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021
Ha₃: Perputaran kas dan perputaran piutang berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021
Hօ₃:    Perputaran  kas  dan  perputaran  piutang  tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021

## METODE PENELITIAN
Metode pada penelitian ini menggunakan metode kuantitatif dengan pendekatan asosiatif. Teknik pengumpulan data menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021.
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  tahun  periode  2016-2021  yang  berjumlah  169  perusahaan  manufaktur.  Dalam  penelitian  ini  metode pengambilan sampel menggunakan teknik purposive sampling . Menurut Sugiyono (2020:133) purposive sampling merupakan  teknik  pemilihan  sampel  menggunakan  pertimbangan  tertentu.  Berdasarkan  hasil  seleksi  dengan kriteria  yang telah ditentukan,  maka  yang  menjadi sampel dalam penelitian  ini adalah  sebanyak 18 perusahaan manufaktur  dengan  periode  pengamatan  dari  tahun  2016-2021,  sehingga  jumlah  data  penelitian  sebanyak  18 perusahaan dikalikan 6 tahun adalah 108 sampel penelitian.
Teknik analisis data menggunakan uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas (kolmogorov-smirnov test ), uji multikolinearitas (nilai tolerance dan nilai variance inflation factor) , uji heteroskedastisitas ( glejser test ), dan uji autokorelasi ( durbin watson ). Analisis regresi linier berganda dengan persamaan Y = a + β₁X₁ + β₂X₂ + e Uji hipotesis terdiri dari uji pasrial (uji t), uji simultan (uji f), dan uji koefisien determinasi.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Hasil Penelitian Uji Statistik Deskriptif
Berikut hasil pengujian statistik deskripsi data nilai perputaran kas, perputaran piutang dan profitabilitas (return on asset) sebanyal 108 laporan keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Tabel 1. Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Perputaran Kas 108 1.45 23.58 10.3262 5.99547 Perputaran Piutang 108 1.81 19.25 8.0085 3.46305 Return on Asset 108 -15.32 22.67 5.6953 5.88769 Valid N (listwise) 108
Sumber: Data diolah menggunakan IBM SPSS 26
Berdasarkan tabel diatas dapat diketahui jumlah sampel yang digunakan sebanyak 108 laporan keuangan. Nilai minimum perputaran kas sebesar 1,45, nilai maximum perputaran kas sebesar 23,58, dan rata-rata perputaran kas  sebesar  10,32,  sedangkan  standar  deviasi  perputaran  kas  sebesar  5,99.  Nilai  minimum  perputaran  piutang sebesar  1,81,  nilai  maximum  perputaran  piutang  sebesar  19,25,  dan  rata-rata  perputaran  piutang  sebesar  8,00, sedangkan standar deviasi perputaran piutang sebesar 3,46. Nilai minimum return on asset sebesar  -15,32, nilai maximum return on asset sebesar 22,67, rata-rata return on asset sebesar 5,69, dan standar deviasi return on asset sebesar 5,88.

## Uji Normalitas Tabel 2. Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Perputaran Kas Perputaran Piutang Return on Asset N 108 108 108 Normal Parameters a,b Mean 10.3672 7.9821 5.6953 Std. Deviation 6.05030 3.52033 5.88769 Most Extreme Differences Absolute .076 .077 .069 Positive .076 .077 .069 Negative -.070 -.040 -.068 Test Statistic .076 .077 .069 Asymp. Sig. (2-tailed) .151 c .121 c .200 c,d
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.

## Sumber: Data diolah menggunakan IBM SPSS 26
Berdasarkan  tabel  One-Sample  Kolmogorov-Smirnov  Test  diatas  dapat  diketahui  bahwa  nilai  Asymp. Sig variabel perputaran kas sebesar 0.151, Asymp. Sig variabel perputaran piutang sebesar 0,121, dan Asymp. Sig variabel profitabilitas sebesar 0,200. Maka dapat diketahui bahwa data variabel perputaran kas, perputaran piutang, dan  profitabilitas  berdistribusi  normal  karena  masing-masing  variabel  memiliki  nilai  signifikan  >  0,05  dimana variabel X₁ 0,151 > 0,05, variabel X₂ 0,121 > 0,05, dan variabel Y 0,200 > 0,05.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 3. Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) .563 .341 1.653 .101 Perputaran Kas .242 .023 .573 10.465 .000 .851 1.174 Perputaran Piutang .329 .040 .453 8.271 .000 .851 1.174

## a. Dependent Variable: Return on Asset
Sumber: Data diolah menggunakan IBM SPSS 26
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  diketahui  bahwa  hasil  pengujian  multikolinearitas  menunjukkan  nilai Tolerance  lebih  dari  0,1  dan  VIF  kurang  dari  10,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  gejala multikolinieritas antar variavel independen.
Uji Heteroskedastisitas
Tabel 4. Uji Heteroskedastisitas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 4.207 .872 4.827 .000 Perputaran Kas .166 .059 .285 2.809 .106 Perputaran Piutang -.223 .102 -.222 -2.190 .131
a. Dependent Variable: Abs_Res Sumber: Data diolah menggunakan IBM SPSS 26
Berdasarkan tabel diatas dapat diketahui bahwa nilai signifikan variabel perputaran kas (X₁) sebesar 0,106 dan  nilai  signifikan  variabel  perputaran  piutang  (X₂)  sebesar  0,131.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terjadi gejala heteroskedastisitas karena signifikan kedua variabel tersebut lebih besar dari 0,05.

## Uji Autokorelasi
Tabel. 5 Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .856 a .732 .727 1.33531 2.117
a. Predictors: (Constant), Perputaran Piutang, Perputaran Kas b. Dependent Variable: Return on Asset Sumber: Data diolah menggunakan IBM SPSS 26
Berdasarkan tabel diatas dapat diketahui bahwa nilai Durbin-Watson sebesar 2,117 dan tabel DW dengan n = 108 dan k = 2 didapat nilai dU = 1,7241 dan 4dU = 2,275. Hasil uji autokorelasi dengan menggunakan uji Durbin-Watson terletak diantara dU dan 4Du yaitu 1,7241 ˂ 2,117 ˂ 2,275, maka dapat disimpulkan bahwa pada model regresi tidak terjadi autokorelasi.
Uji Regresi Linear Berganda Tabel 6. Uji Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .563 .341 1.653 .101 Perputaran Kas .242 .023 .573 10.465 .000 Perputaran Piutang .329 .040 .453 8.271 .000 a. Dependent Variable: Return on Asset
Sumber: Data diolah menggunakan IBM SPSS 26
Berdasarkan tabel diatas maka dapat diketahui persamaan regresi linier berganda sebagai berikut: Y = 0,563 + 0,242 X₁ + 0,329 X₂
Keterangan: Y = Profitabilitas X 1 = Perputaran Kas X 2 = Perputaran Piutang
Dari persamaan diatas, dapat dijelaskan bahwa nilai konstanta sebesar 0,563 menggambarkan bahwa jika nilai perputaran kas 0,242 dan perputaran kas 0,329, maka profitabilitas naik sebesar 0,563 Jika variabel perputaran kas meningkat 1 maka akan menambah tingkat profitabilitas sebesar 0,242 dan jika variabel perputaran piutang meningkat 1 maka akan meningkatkan tingkat profitabilitas sebesar 0,329 dengan asumsi nilai koefisien regresi variabel konstanta.
Uji t Tabel 7. Uji t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .563 .341 1.653 .101 Perputaran Kas .242 .023 .573 10.465 .000 Perputaran Piutang .329 .040 .453 8.271 .000
a. Dependent Variable: Return on Asset Sumber: Data diolah menggunakan IBM SPSS 26
Berdasarkan tabel diatas, dari perhitungan uji t didapatkan hasil t hitung variabel X₁ sebesar 10,465 dan X₂ sebesar 8,271. Taraf signifikan 0,05 dengan db = n-1, dimana db = 108-1 = 107 sehingga diperoleh t tabel sebesar 1,98238. Selanjutnya nilai t hitung dibandingkan dengan nilai t tabel. Berdasarkan  dari  hasil  perhitungan  tabel  diatas,  nilai  t hitung dari variabel Perputaran Kas (X₁)  10,465  > 1,98238 maka Hօ ditolak dan Ha diterima dengan nilai signifikan 0,000 ˂ 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa Perputaran Kas berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2021.
Berdasarkan dari hasil perhitungan tabel diatas, nilai t hitung dari variabel Perputaran Piutang (X₂) 8,271 > 1,98238 maka Hօ ditolak dan Ha diterima dengan nilai signifikan 0,000 ˂ 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa Perputaran Piutang berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2021.

## Uji F Tabel 8. Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 512.292 2 256.146 143.656 .000 b Residual 187.220 105 1.783 Total 699.512 107 a. Dependent Variable: Return on Asset
b. Predictors: (Constant), Perputaran Piutang, Perputaran Kas Sumber: Data diolah menggunakan IBM SPSS 26
Berdasarkan tavel diatas, dari perhitungan uji t didapatkan hasil f hitung sebesar 143,656. Taraf signifikan 0,05  dengan  db  =  n  –  k  –  1  =  108  –  2  -1  =  105 sehingga  diperoleh  f tabel sebesar  3,080. Selanjutnya  nilai  f hitung dibandingkan dengan nilai f tabel.
Berdasarkan  dari  hasil  perhitungan  tabel  diatas,  nilai  f hitung 143,656  >  3,080  maka  Hօ  ditolak  dan  Ha diterima  dengan nilai signifikan 0,000 ˂ 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa Perputaran Kas dan Perputaran Piutang berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2021.

## Uji Koefisien Determinasi Tabel  9 Uji Koefisien Determinasi
Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .856 a .732 .727 1.33531
a. Predictors: (Constant), Perputaran Piutang, Perputaran Kas Sumber: Data diolah menggunakan IBM SPSS 26
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  dilihat  bahwa  nilai  koefisien  determinasi  sebesar  0,856  atau  73,27%,  ini sama dengan hasil yang menggunakan rumus Kd = R 2 x 100% = (0,856 2 x 100%) = 73,27%. Jadi dapat disimpulkan bahwa  Perputaran  Kas  dan  Perputaran  Piutang  berpengaruh  sebesar  73,27%  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode tahun  2016-2021.  Dan  sisanya  26,73% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Pembahasan Pengaruh Perputaran Kas terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Perputaran  kas  merupakan  rasio  modal  kerja  dasar  yang  harus  dipenuhi  oleh  setiap  perusahaan,  karena  kas merupakan  unsur  modal  kerja yang  paling likuid dan  salah  satu  faktor  yang  penting  bagi  perusahaan  dalam menjalankan  kegiatan  operasional,  pengembangan  bisnis,  serta  mengantisipasi  risiko.  Selain  itu,  kas  juga merupakan unsur modal kerja yang paling tinggi tingkat likuiditasnya, sehingga semakin besar jumlah kas yang dimiliki oleh perusahaan  maka semakin tinggi tingkat likuiditasnya. Perputaran kas digunakan untuk mengukur tingkat  kecukupan  modal  kerja  dalam  membayar  tagihan  dan  membiayai  kegiatan  yang  berhubungan  dengan penjualan. Semakin tinggi tingkat perputaran kas menunjukkan semakin cepat kembalinya kas pada perusahaan serta dapat meningkatkan profitabilitas perusahaan.
Dari analisis yang telah dilakukan, Nilai t hitung variabel Perputaran Kas (X 1 ) sebesar 2,708 > 1,98328 maka Hօ ditolak dan Ha diterima dengan nilai signifikan 0,008 ˂ 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa Perputaran Kas  berpengaruh  signifikan  terhadap  Profitabilitas  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode tahun 2016-2021.
Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Rika Ayu Nurafika dan Khairunisa Almadany (2018) dengan judul “Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Semen” yang menyatakan bahwa perputaran kas berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
Hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  menunjukkan  bahwa  pihak-pihak  dalam  perusahaan  manufaktur tersebut telah efektif dalam pengelolaan kasnya, karena secara teoritis semakin tinggi tingkat perputaran kas maka semakin  baik efisiensi tingkat penggunaan kasnya dan  semakin  besar  laba  yang diperoleh perusahaan sehingga penjualan dan profitabilitas pun ikut meningkat.

## Pengaruh Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Perputaran piutang menujukkan berapa lama penagihan piutang selama satu periode atau berapa kali dana yang tertanam  dalam  piutang  berputar  dalam  satu  periode  tertentu.  Semakin  tinggi  tingkat  perputaran  piutang menunjukkan  semakin  baik  perusahaan  dalam  mengelola  piutangnya,  karena  semakin  cepat  perusahaan memperoleh  pengembalian  laba  dan  meminimalkan  adanya  piutang  tak  tertagih  sehingga  profitabilitas  juga meningkat. Disisi lain, semakin besar jumlah piutang berarti semakin besar risiko yang dimiliki perusahaan, namun disamping itu akan memperbesar profitabilitas jika perusahaan mampu mengelola piutangnya dengan baik.
Dari analisis yang telah dilakukan, Nilai t hitung variabel Perputaran Piutang (X₂) 1,528 ˂ 1,98238 maka Hօ diterima  dan  Ha  ditolak  dengan  nilai  signifikan  0,130  >  0,05,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  Perputaran Piutang tidak berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2021.
Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan Rezana Intan Amanda (2019) dengan judul “The Impact of  Cash  Turnover,  Receivable  Turnover,  Inventory  Turnover,  Current  Ratio  and  Debt  to  Equity  Ratio  on Profitability” dan sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Rika Ayu Nurafika dan Khairunisa Almadany (2018) dengan judul “Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan terhadap Profitabilitas pada  Perusahaan  Semen”  yang  keduanya  menyatakan  bahwa  perputaran  piutang  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap profitabilitas.
Hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  menunjukkan  bahwa  pihak-pihak  dalam  perusahaan  manufaktur tersebut kurang efektifitas dalam mengelola piutangnya, sehingga menyebabkan adanya piutang yang tak tertagih atau  kredit  macet  serta  terjadi over  investment dalam  piutang.  Selain  itu,  kebiasaan  pelanggan  memanfaatkan kesempatan cast  discount dalam  membayar  piutangnya  menyebabkan  investasi  dalam  piutang  semakin  kecil sehingga berpengaruh pada profitabilitas perusahaan.

## Pengaruh Perputaran Kas dan Perputaran Piutang terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dari kegiatan perusahaan sehari-hari. Selain  itu,  profitabilitas  juga  digunakan  untuk  menilai  perkembangan  laba  dari  waktu  ke  waktu  dan  mengukur evektifivitas manajemen dalam mengelola sumber daya yang ada.
Dari analisis yang telah dilakukan, nilai f hitung 7,635 > 3,080 maka Hₐ diterima dan H₀ ditolak dengan nilai signifikan 0,001 ˂ 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa Perputaran Kas dan Perputaran Piutang berpengaruh signifikan  terhadap  profitabilitas  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode tahun 2016-2021.
Untuk mengetahui seberapa besar kontribusi perputaran kas dan perputaran piutang dalam mempengaruhi profitabilitas perusahaan, dapat dilihat dari hasil koefisien determinasi. Hasil koefisien determinasi menunjukkan sebesar 0,356 atau 12,67%, artinya kontribusi perputaran kas dan perputaran piutang terhadap profitabilitas hanya sebesar 12.67%, sedangkan sisanya 87,33% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti.
Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Yossi Eka Muhammad dan Suwitho (2019) dengan judul  “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Profitabilitas pada Perusahaan Telekomunikasi” dan sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rika  Ayu  Nurafika  dan  Khairunisa  Almadany  (2018)  dengan  judul “Pengaruh  Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang,  Perputaran  Persediaan  terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan Semen”  yang  keduanya  menyatakan  bahwa  perputaran  kas  dan  perputaram  piutang  berpengaruh  signifikan terhadap profitabilitas.
Hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  menunjukkan  bahwa  pihak-pihak  dalam  perusahaan  manufaktur tersebut  telah  efektif  dalam  mengelola  modal  kerjanya.  Modal  kerja  yang  dimulai  pada  saat  kas  dan  piutang diinvestasikan  dan  digunakan  untuk  mendanai  aktivitas  operasional  perusahaan.  Karena  secara  teori  jika perputaran  kas  dan  perputaran  piutang  meningkat  maka  profitabilitas  juga  akan  meningkat  (Riyanto  2010). Sehingga hal tersebut menunjukkan bahwa semakin produktifitas modal kerja yang digunakan perusahaan.

## PENUTUP
Berdasarkan pembahasan dan hasil penelitian yang telah dilakukan oleh penulis pada perusahaan manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  periode  2016-2021  tentang  pengaruh  perputaran  kas  dan  perputaran piutang terhadap profitabilitas baik secara parsial maupun simultan, maka dapat disimpulkan bahwa secara parsial variabel perputaran kas berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016-2021,  perputaran  piutang  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021. Dan secara simultan  variabel  perputaran  kas  dan  perputaran  piutang  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016-2021.  Perusahaan  harus memperhatikan  rasio-rasio  keuangan  yang  dapat  meningkatkan  profitabilitas  perusahaan,  selain  itu  harus memperhatikan keluar masuknya modal kerja perusahaan.Berdasarkan hasil penelitian diatas penulis  menyadari dalam penelitian ini masih banyak kekurangan, adapun saran bagi peneliti selanjutnya untuk dapat menambah dan memperluas  variabel  independen  yang  dapat  mempengaruhi  profitabilitas  perusahaan  dan  menambah  sampel penelitian misalnya perusahaan manufaktur dan non-manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sehingga dapat menjadi bahan perbandingan hasil penelitian selanjutnya dengan penelitian sebelumnya.

## DAFTAR RUJUKAN
Amanda, Rezana Intan. 2019. “The Impact of Cash Turnover, Receivable Turnover, Inventory Turnover, Current Ratio and Debt To Equity Ratio on Profitability.” Journal of Research in Management 2:14–22. Fahmi, Irham. 2017. Analisis Laporan Keuangan . Bandung: Alfabeta. Ghozali,  Imam.  2016. Aplikasi  Analisis  Multivariete  Dengan  Program  SPSS .  Semarang:  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro.
Harmono. 2017. Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scored . Jakarta: PT Bumi Angkasa Raya. Hery. 2018. Analisis Laporan Keuangan : Integreted and Comprehensive Edition . Jakarta: Grasindo.
Indonesia,  Bursa  Efek.  2022.  “Laporan  Keuangan  Dan  Tahunan.” Idx.Co.Id .  Retrieved  March  5,  2022 (https://www.idx.co.id/perusahaan-tercatat/laporan-keuangan-dan-tahunan/).
Kasmir. 2016. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Kasmir. 2017. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Rajawali Pers. Kasmir. 2019. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Rajawali Pers.
Muhammad,  Yossi  Eka,  and  Suwitho.  2016.  “Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Profitabilitas  Pada Perusahaan Telekomunikasi.” Jurnal Ilmu Dan Riset Manjemen 4.
Naibaho, Erik Pebrin, and Sri Rahayu. 2014. “Pengaruh Perputaran Piutang Dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas  (Studi  Empiris  Perusahaan  Makanan  Dan  Minuman  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Tahun  2008- 2012).” Jurnal Manajemen 1:279–90.
Nurafika, Rika Ayu, and Khairunnisa Almadany. 2018. “Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan Terhadap Profutabilitas Pada Perusahaan Semen.” Jurnal Akuntansi Dan Bisnis 4(98–101). Nuriyani, and Rachma Zannati. 2017. “Pengaruh Perputaran Kas Dan Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas Perusahaan  Sub-Sektor  Food  and  Beverages  Tahun  2012-2016.” Jurnal  Riset  Manajemen  Dan  Bisnis (JRMB) Fakultas Ekonomi UNIAT 2:422–32.
Nurmawardi,  Febria,  and  Iman  Lubis.  2019.  “Pengaruh  Perputaran  Kas  Dan  Perputaran  Piutang  Terhadap Profitabilitas  PT.  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk.” Jurnal  Madani:  Ilmu  Pengetahuan,  Teknologi,  Dan Humaniora 2:103–12.
Pradipta,  Vega  Aulia.  2022.  “Waduh!  Laba  Unilever  (UNVR)  Turun  19,6%  Pada  2021.” CNBC  Indonesia . Retrieved January 8, 2022 (https://www-cnbcindonesia-
com.cdn.ampproject.org/v/s/www.cnbcindonesia.com/market/20220210192425-17-314547/waduh-laba- unilever--unvr--turun-196-pada- 2021/amp?amp_js_v=a6&amp_gsa=1&usqp=mq331AQKKAFQArABIIACAw%3D%3D#aoh=16524336 575368&amp_ct=1652433662260&c).
Riyanto, Bambang. 2010. Dasar Dasar Pembelanjaan Perusahaan . Yogyakarta: BPFE. Saleh, Tahir. 2021. “Pandemi 2020, Laba Unilever Indonesia Drop 3% Jadi Rp 7,2 T.” CNBC Indonesia . Retrieved January  8,  2022  (https://www.cnbcindonesia.com/market/20210205083014-17-221208/pandemi-2020- laba-unilever-indonesia-drop-3-jadi-rp-72-t).
Sugiyono. 2017. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif Dan R&D . Bandung: Alfabeta. Widajatun, Vincentia Wahyu, and Dkk. 2021. Anggaran Operasional Perusahaan Manufaktur . Yogyakarta: Zahir Publishing.