## PENGARUH PANDEMI COVID-19, INFLASI, NILAI TUKAR

## RUPIAH (KURS), FOREIGN BUY DAN
FOREIGN SELL

## TERHADAP INDEKS SAHAM PERBANKAN
1 Denicha Alviana Natali*, 2 Euphrasia Susy Suhendra Universitas Gunadarma Jl. Margonda Raya No. 100, Depok 16424, Jawa Barat
1 denichaa77@gmail.com, 2 susys@staff.gunadarma.ac.id *Corresponding author : 1 denichaa77@gmail.com

## Abstrak
Penelitian ini menganalisis pengaruh pandemi Covid-19, nilai tukar rupiah (kurs), foreign buy  dan  foreign  sell  terhadap  indeks  saham  perbankan  secara  simultan  dan  parsial. Metode  Penelitian  yang  digunakan  adalah  metode  kuantitatif.  Pengumpulan  data dilakukan  dengan  mengambil  data  yang  berkaitan  dengan  Covid-19,  inflasi,  nilai  tukar rupiah (kurs), foreign buy dan foreign sell dari penelusuran data online (web searching) maupun  data  dari  web  masing-masing  bank  yang  terdapat  dalam  indeks.  Dari  data tersebut dalam penelitian ini, membahas tentang seberapa signifikan pengaruh Covid-19, inflasi, nilai tukar rupiah (kurs) foreign buy dan foreign sell terhadap indeks Infobank15. Hasil penelitian menunjukan bahwa secara parsial inflasi,  foreign buy dan foreign sell secara parsial tidak berpengaruh terhadap indeks Infobank15 . Covid-19 dan nilai tukar rupiah  (kurs)  berpengaruh  positif  dan  negatif  signifikan  terhadap  indeks  Infobank15. Secara simultan Covid-19, tingkat inflasi, nilai tukar rupiah (kurs), foreign buy & foreign sell berpengaruh positif dan signifikan terhadap Indeks harga saham Infobank15 .
Kata Kunci : foreign buy, foreign sell, inflasi, indeks infobank15, kurs,

## Abstract
This  study  analyzes  the  effect  of  the  Covid-19  pandemic,  the  rupiah  exchange  rate (exchange rate), foreign  buy and foreign sell on the banking stock index simultaneously and  partially.  The  research  method  used  is  a  quantitative  method.  Data  collection  is carried out by taking data related to Covid-19, inflation, rupiah exchange rate (exchange rate), foreign buy and foreign sell from online data searches (web searching) as well as data from the web of each bank contained in the index. From this data, the author discusses how significant the influence of Covid-19, inflation, the rupiah exchange rate (exchange rate)  for  foreign  buys  and  foreign  sells  is  on  the  Infobank15  index.  The  result  of  the research  shows  that partial  inflation,  foreign  buy  and  foreign  sell  have  no  effect  on the Infobank15 index. Covid-19 and the rupiah exchange rate have a significant positive and negative effect on the Infobank15 index. Simultaneously Covid-19, inflation rate, rupiah exchange  rate,  foreign  buy  &  foreign  sell  have  a  positive  and  significant  impact  on Infobank15 stock price index.
Keywords : foreign buy, foreign sell, exchange rate, infobank15 index inflation.

## PENDAHULUAN
Perkembangan  terhadap  pasar  modal  pada  saat  krisis  sektor  keuangan  sangat dipantau.  Harga saham merupakan hal  yang dipantau oleh para investor, harga saham yang tinggi akan membuat nilai perusahaan juga tinggi. Dalam melakukan investasi, para
investor perlu melakukan analisis terhadap penilaian saham yang akan mereka beli. Salah satu  saham  yang  menjadi  incaran  para  investor  yaitu  saham  sektor  perbankan.  Dalam berinvestasi  di  pasa  saham,  investor  memiliki  banyak  pilihan  indeks  yang  digunakan sebagai acuan perdagangan, salah satunya menggunakan indeks Infobank 15 yang diakui oleh  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Infobank  15  merupakan  indeks  yang  mengukur performa dari 15 bank yang memiliki performa secara fundamental dan likuiditas yang baik.
Pandemi Covid-19 pertama kali terdeteksi di Indonesia pada tanggal 2 Maret 2020. Dua  orang  terkonfirmasi  Covid-19  saat  itu,  dan  juga  angka  pergerakan  kasus terkonfirmasi  Covid-19  sampai  dengan  23  Maret  2020  masih  dinamis.  Selanjutnya pergerakan kasus terkonfirmasi Covid-19 hingga saat ini (26 Juni 2021) sudah mencapai 2.072.867 kasus. Saat terjadi pandemi Covid-19 banyak sektor yang terkena dampaknya, seperti sektor ekonomi khususnya di  sektor keuangan melalui pasar saham,  kesehatan, transportasi,  dan  pariwisata.  Awalnya  pandemi  Covid-19  tidak  mempengaruhi  pasar saham, tetapi seiring berjalannya waktu kasus terkonfirmasi Covid-19 semakin banyak, hal  itu menyebabkan reaksi  negatif dalam pasar saham  (Khan et al; 2020). Pergerakan ekonomi  selama  pandemi  Covid-19  mengalami  perlambatan  secara  nasional, meningkatnya jumlah pengangguran karena banyak perusahaan yang melakukan efisiensi biaya, dan juga kebijakan PSBB yang diterapkan oleh pemerintah, sehingga pendapatan masyarakat akan mengalami pengurangan.
Kondisi  tersebut  menyebabkan  kepanikan  dalam  pasar  saham,  karena  menurut Samsul (2018), investor cenderung memilih untuk menginvestasikan dananya di negara yang memiliki pengangguran yang rendah, kondisi ketimpangan sosial dan kesenjangan pendapatan  yang  relatif  rendah,  tingkat  kriminalitas  yang  rendah  dan  juga  memiliki kondisi  keamanan  serta  politik  yang  stabil.  Dampak  pandemi  Covid-19  ini  membuat kondisi moneter di Indonesia menjadi tidak stabil. Kondisi moneter yang tidak stabil ini tercermin  dari  tingkat  inflasi,  nilai  tukar  rupiah  terhadap  dollar  Amerika.  Keadaan tersebut  akan  mempengaruhi  kepercayaan  investor  asing  untuk  menginvestasikan dananya, hal tersebut menunjukan adanya pengaruh terhadap pasar saham.
Dengan  kondisi  moneter  yang  tidak  stabil,  pemerintah  selaku  otoritas  fiskal bersama  dengan  Bank  Indonesia  selaku  otoritas  moneter  dituntut  untuk  responsif menangani  hal  tesebut.  Bank  Indonesia  pun  segera  melakukan  kelonggaran  moneter untuk mengendalikan tingkat inflasi agar pergerakan di pasar saham tidak turun secara signifikan.  Beberapa  penelitian  tentang  penyakit  dan  pasar  saham  telah  dilakukan sebelumnya oleh Chen, Jang dan Kim (2007) menunjukkan bahwa pada dan setelah hari wabah  SARS,  saham  hotel  Taiwan  menunjukkan  rata-rata  abnormal  return  kumulatif negatif yang signifikan, menunjukkan dampak signifikan dari wabah SARS pada kinerja saham hotel. Astuti, Apriatni dan Susanta (2013) menunjukkan bahwa tingkat suku bunga (SBI) dan nilai tukar (kurs) Rupiah berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Indeks Harga  Saham  Gabungan  (IHSG),  inflasi  berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Sementara itu, Indeks Nikkei 225 dan Indeks  Hang  Seng  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Indeks  Harga  Saham Gabungan  (IHSG).  Chong,  Lu  &  Wong  (2012)  menggunakan  uji  beda  harga  saham sebelum dan sesudah penyebaran SARS.  Hasil pengumuman wabah SARS berdampak signifikan terhadap harga saham sektor farmasi dan negatif terhadap harga saham sektor pariwisata selama 7 minggu setelah pengumuman wabah SARS di Tiongkok. Penelitian yang  dilakukan  oleh  Hizarci  dan  Zeren  (2020)  menemukan  adanya  korelasi  antara pandemi  Covid-19  dan  kinerja  saham.  Febriyanti  (2020)  menunjukkan  bahwa  terdapat
perbedaan  yang  signifikan  pada  abnormal  return  saham  perusahaan  yang  terdaftar  di Indeks  LQ-45  antara  sebelum  dan  sesudah  pengumuman  pertama  kasus  Covid-19  di Indonesia.  Putri  (2020)  mengolah  data  dengan  uji paired  sample t  yang  menunjukkan bahwa selama periode penelitian terdapat perbedaan yang signifikan antara harga saham dalam  tiga  periode  yaitu  harga  saham  sebelum  Indonesia  terjangkit  Covid  19,  harga saham pada saat pengumuman kasus Covid 19 pertama di Indonesia dan pengumuman harga  saham  pasca  3  bulan  kasus  Covid  19  di  Indonesia.  Estrada,  Koutronas,  dan  Lee (2021)  menemukan  pada  analisis  sepuluh  pasar  saham  utama  di  seluruh  dunia menunjukkan  bahwa  dampak  COVID-19  dapat  menimbulkan  kerusakan  yang  serupa dengan  Krisis  1929.  Dibutuhkan  fase  pemulihan  9  hingga  12  bulan  dengan mempertimbangkan  hasil  pemilu  Amerika,  langkah-langkah  rekonstruksi  ekonomi Eropa,  dan  desentralisasi  produksi  dari  Cina  Selain  itu  penelitian  yang  dilakukan  oleh Szczygielski,  Brzeszczynski , Chateris , &  Bwanya (2021)  menemukan  bahwa  dampak negatif  terparah  dalam  kinerja  saham  sektor  energi  dan  peningkatan  volatilitas  akibat dampak  dari  Covid-19.  Phuong  (2021)  menyatakan  bahwa lockdown nasional  adalah peristiwa yang memiliki dampak terkuat pada harga saham ketika abnormal return dan CAR  keduanya  negatif  dan  signifikan  secara  statistik  sebelum  dan  sesudah  tanggal pengumuman peristiwa Covid-19 tersebut.
Berdasarkan penelitian tersebut diketahui bahwa adanya hubungan antara kondisi krisis  dengan  indeks  harga  saham,  maka  dalam  penelitian  ini  berhipotesis  adanya hubungan  pandemi  Covid-19  dengan  pergerakan  saham,  khususnya  dalam  saham perbankan yang ada dalam indeks saham perbankan (INFOBANK15). Berdasarkan latar belakang  tersebut  penelitian  menganalisis  pengaruh  pandemi  Covid-19  yang menggunakan  indeks  saham  perbankan  (INFOBANK15)  yang  diklasifikasikan berdasarkan  tingkat  inflasi,  kurs  valuta  asing, foreign  Buy ,  dan foreign Sell periode Januari  2020  –  Juni  2021.  Oleh  sebab  itu,  penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengamati pengaruh  Covid-19,  inflasi,  kurs  valuta  asing, foreign  buy, dan foreign  sell khususnya dalam  indeks  Infobank15.  Temuan  penelitian  ini  menjadi  penting  dan  dapat dipertimbangkan bagi para investor di pasar modal untuk decision making transaksi jual beli portofolio di pasar modal, terutama dalam sektor perbankan. Kontribusi penelitian adalah  diharapkan  dapat  memberikan  informasi  kepada  calon  investor  dalam pengambilan  keputusan.  Dalam  bidang  akademis  penelitian  ini  diharapkan  dapat memperkaya  model-model  penelitian  yang  menganalisis  tentang  saham  perbankan khususnya yang menggunakan indeks Infobank15.

## KERANGKA TEORI

## Covid-19
Covid-19 ini pertama kali muncul di kota Wuhan, Tiongkok pada Desember 2019. Penularan  virus  ini  sangat  cepat  sampai  ke  penjuru  dunia,  termasuk  Indonesia.  Di Indonesia virus tersebut masuk pada awal Maret 2020, ketika pemerintah mengumumkan bahwa  2  orang  terkonfirmasi  Covid-19.  Menurut  pakar  epidemiologi  Universitas Indonesia  (UI)  Pandu  Riono  menyebutkan  virus  corona  jenis  SARS-CoV-2  sebagai penyebab Covid-19 itu sudah masuk ke Indonesia sejak awal Januari. Hingga saat ini (26 Juni  2021)  angka  terkonfirmasi  Covid-19  sudah  2.072.867  kasus  dan  terus  meningkat setiap  harinya. International  Monetary  Fund (IMF)  memproyeksikan  ekonomi  global akan  tumbuh  minus  3%.  Covid-19  memiliki  masa  inkubasi  2-14  hari  ditubuh  manusia dengan keluhan menyerupai flu, mulai dari demam, batuk, pilek, nyeri dada, sesak napas,
hingga  pneumonia,  sindrom  gangguan  pernapasan  akut,  skepsis,  bahkan  kematian (Widyasmoro, 2020). Dalam pengukuran Covid-19 didapat dari akumulasi data bulanan dari  yang  terkonfirmasi  postif  Covid-19.  Informasi  tersebut  di  dapat  dari www.data.covid19.go.id.

## Saham
Bagi  investor  saham  secara  langsung  menjadi  bukti  kepemilikan  perusahaan  yang bersangkutan, dan bagi emiten saham merupakan wahana investasi untuk menghimpun dana pembiayaan usaha serta pengalokasian investasi yang efisien. Tandelilin (2010, p. 32-36), menyebutkan bahwa terdapat dua jenis saham, yaitu saham biasa ( common stock ) dan preferen ( preferred stock ). Jenis saham tersebut dilihat berdasarkan hak klaim.

## Inflasi
Inflasi merupakan kondisi perekonomian dimana terjadi kenaikan harga barang atau jasa yang terus menerus di karenakan kondisi tertentu, seperti pandemi, keadaan politik yang terguncang, terjadi krisis keuangan regional. Menurut Saripudin dan  Lutfi (2017) inflasi adalah suatu situasi dan kondisi di mana harga barang mengalami kenaikan dan nilai mata uang mengalami pelemahan, dan jika ini terjadi secara terus-menerus maka hal tersebut  akan  berakibat  pada  memburuknya  kondisi  ekonomi  secara  menyeluruh  serta mampu mengguncang tatanan stabilitas politik suatu negara.
Menurut  Jumria  (2017)  inflasi  merupakan  kecenderungan  harga-harga  umum meningkat  secara  terus  menerus  dalam  kurun  waktu  tertentu.  Inflasi  yang  berlebihan dapat  merugikan  perekonomian  secara  keseluruhan,  yaitu  dapat  membuat  banyak perusahaan mengalami kebangkruntan. Tingkat inflasi ini mempengaruhi biaya produksi perusahaan maupun biaya hidup masyarakat. Biaya produksi perusahaan yang meningkat ini  tidak  diikuti  oleh  daya  beli  masyarakat,  karena  pada  tingkat  inflasi  yang  tinggi masyarakat  cenderung  menyimpan  uangnya  daripada  untuk  membelanjakannya (konsumsi), hal tersebut menyebabkan turunnya laba perusahaan. Laba perusahaan yang turun mengakibatkan menurunnya minat investor terhadap saham perusahaan sehingga dapat  terjadi  melemahnya  perdagangan  di  bursa  saham.  Inflasi  yang  tinggi  akan  dapat menurunkan  harga  saham,  sementara  inflasi  yang  rendah  akan  berakibat  pertumbuhan ekonomi  menjadi  lamban,  dan  pada  akhirnya  harga  saham  juga  akan  bergerak  dengan lamban.
Nilai Tukar Rupiah ( Kurs )
Valuta asing atau foreign exchange merupakan mata uang asing atau alat pembayaran lainnya yang digunakan untuk melakukan atau membiayai transaksi ekonomi keuangan internasional dan mempunyai nilai tukar ( kurs ) pada bank sentral. Haryanto (2020) dalam penelitiannya disimpulkan bahwa  pandemi Covid-19 berdampak secara nyata terhadap fluktuasi nilai tukar Rp/US dollar dan fluktuasi IHSG.
Foreign Buy dan Foreign Sell Foreign buy merupakan aksi investor asing sedang masuk dan berinvestasi di pasar saham  Indonesia. Hal tersebut dapat memberikan sentimen positif kepada pasar saham dan  untuk  investor  lokal  sehingga  mengakibatkan  harga  dan  return  saham  tersebut meningkat.
Foreign sell merupakan aksi investor asing sedang keluar dan menjual sahamnya di pasar  saham  Indonesia.  Hal  tersebut  dapat  memberikan  sentimen  negatif  kepada  pasar
saham dan untuk investor lokal sehingga mengakibatkan harga dan return saham tersebut menurun. Berbeda dengan investor lokal, meskipun mendominasi total transaksi di bursa, sangat jarang aksi investor lokal dapat langsung mempengaruhi pergerakan harga saham. Hal tersebut dikarenakan investor asing mempunyai dana yang banyak untuk berinvestasi dan follow  the  trend ,  sedangkan  untuk  investor  lokal  cenderung  bergerak  secara individual dalam bertransaksi.
Frensidy (2008), menemukan bahwa aliran bersih dana asing berpengaruh positif terhadap perubahan IHSG dengan koefisien 0,000936 dan pada tingkat signifikan pada α =  1%.  Rhee  dan  Wang  (2009)  mendapati  kesimpulan  dari  penelitian  mereka  bahwa foreign  trading memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  sensitivitas  harga,  namun kepemilikan  saham  oleh  lembaga  asing  mengurangi  sensitivitas  harga  dan  likuiditas saham.  Interpretasi  hasil  estimasi total effect adalah  bahwa  semakin  sensitif  nya  harga saham  dikarenakan  oleh  volatilitas  perdagangan  yang  semakin  tinggi  akibat  kegiatan trading yang  dilakukan  oleh  investor  asing  (dan  lembaga  investasi  asing).  Penurunan likuiditas  disebabkan  oleh  besarnya  dominasi  kepemilikan  asing  terhadap  perusahaan yang  umumnya  sahamnya  likuid  dan  bernilai  besar  dibandingkan  perusahaan  kurang likuid.

## Indeks INFOBANK15
Indeks yang mengukur kinerja harga dari 15 saham perbankan yang memiliki faktor fundamental  yang  baik  dan  likuiditas  perdagangan  yang  tinggi.  Indeks  infobank15 diluncurkan dan dikelola berkerja sama dengan perusahaan media PT Info Artha Pratama (penerbit  Majalah  Infobank)  (idx.co.id).  Berdasarkan  pengumuman Indonesia  Stock Exchange (idx) dengan No. Peng – 00600/BEI/.PSH/11/2012 indeks INFOBANK 15 ini pertama kali diluncurkan pada tanggal 7 November 2012, dan diharapkan dapat menjadi acuan investor yang akan berinvestasi pada saham perbankan dengan faktor fundamental yang baik dan memiliki kapitalisasi pasar yang besar serta aktivitas transaksi yang tinggi.
Berdasarkan  kerangka  pemikiran  teoritis  tersebut,  maka  dirumuskan  hipotesis penelitian ini sebagai berikut : H 1 : Kenaikan kasus positif Covid-19 berpengaruh positif terhadap indeks INFOBANK 15. H 2 : Tingkat inflasi berpengaruh positif terhadap indeks INFOBANK  15.  H 3 :  Nilai  tukar  rupiah  ( kurs )  berpengaruh  negatif  terhadap  indeks INFOBANK 15. H 4 : Foreign buy dan foreign sell berpengaruh positif terhadap indeks INFOBANK 15. H 5 : Terdapat pengaruh secara simultan Covid-19, tingkat inflasi, nilai tukar rupiah (kurs), foreign buy & foreign sell terhadap indeks perbankan (INFOBANK 15).

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini  merupakan sebuah penelitian kausal  komparatif, untuk  menganalisis pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat. Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif yang dilakukan terhadap indeks perbankan untuk mengukur pengaruh pandemi Covid-19,  inflasi,  nilai  tukar  rupiah  ( kurs ), foreign  buy dan foreign  sell .  Penelitian  ini menggunakan lima variabel yang terdiri dari satu variabel dependen dan empat variabel independen.  Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  indeks  INFOBANK  15. Variabel  independen  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  pandemi  Covid-19, inflasi, nilai tukar rupiah ( kurs ), foreign buy dan foreign sell . Objek dalam penelitian ini adalah  perusahaan  perbankan  yang  terdapat  dalam  indeks  Infobank15  yang  terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia. Indeks Infobank15 mengukur kinerja harga dari 15 saham
perbankan yang memiliki faktor fundamental yang baik dan likuiditas perdagangan yang tinggi. Dari 15 perusahaan yang ada di dalam indeks INFOBANK 15, di dalam penelitian menggunakan  8  perusahaan,  yaitu  BBCA,  BBNI,  BBRI,  BJBR,  BMRI,  BTPN,  BTPS, dan PNBN, dikarenakan 8 perusahaan tersebut selalu ada pada indeks  INFOBANK 15 dalam periode penelitian.
Populasi  dalam  penelitian  ini  merupakan  perusahaan  sektor  keuangan  sub  sektor perbankan  yang  telah  listing  atau  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Sampel  yang digunakan dalam penelitian ini adalah indeks INFOBANK 15, foreign buy , dan foreign sell dengan  menggunakan  data  bulanan.  Sampel  dikumpulkan  dengan  menggunakan teknik purposive sampling .
Tabel 1. Definisi Operasional Variabel Variabel Definisi Pengukuran Sumber Covid-19 Covid-19 merupakan penyakit yang disebabkan oleh virus SARS CoV-2, yang menyerang sistem pernapasan, dan hal tersebut mengakibatkan pandemi. Akumulasi data harian yang terkonfirmasi/positif Covid-19. www.data.covid 19.go.id Inflasi Inflasi adalah kenaikan barang secara terus menerus karena kondisi tertentu. In = 𝐼𝐻𝐾𝑛−𝐼𝐻𝐾𝑛−1 𝐼𝐻𝐾𝑛−1 𝑥100 www.bi.go.id. Kurs Nilai mata uang suatu negara yang dinyatakan dalam nilai mata uang negara lain. Kurs nilai tengah Bank Indonesia.
Kt = 𝐾𝑏+𝐾𝑗 2
www.bi.go.id. Foreign Buy & Foreign Sell Foreign buy & foreign sell adalah aksi jual dan beli saham yang dilakukan oleh asing.
Aksi beli dan jual saham tersebut dihasilkan aksi beli bersih ( net foreign buy ) dan aksi jual bersih
( net foreign sell ) atau
disebut Net Buy Sell
Asing (NBSA). NBSA = net foreign buy - net foreign sell www.idx.co.id. INFOBA NK 15 Indeks yang mengukur kinerja harga dari 15 saham perbankan yang memiliki faktor fundamental yang baik dan likuiditas perdagangan yang tinggi. 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑥 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛 www.idx.co.id.
Analisis  statistik  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linear  berganda,  yang dilakukan untuk mengetahui pengaruh variabel bebas yaitu, Covid-19 (X1), Inflasi (X2), Kurs (X 3 ), Foreign  Buy  &  Foreign  Sell (X4)  terhadap  variabel  terikat  yaitu  Indeks Infobank 15 (Y). Regresi linier berganda dapat dirumuskan seperti pada Persamaan 1.

## 𝑌  =   𝛼  +  𝛽1𝑋1  +  𝛽2𝑋2  +   𝛽3𝑋3  +  𝛽4𝑋4  +  𝑒
Dimana:
Y = Indeks Infobank15 ;          X 4 = Foreign Buy & Foreign Sell α =  Konstanta              ;          e   = standar error β 1, 2, 3 =  Koefisien regresi X 1 = Covid-19
X 2 = Inflasi X 3 = Kurs

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Analisis Statistik Deskriptif
Sebelum  melakukan  pengujian  hipotesis,  terlebih  dahulu  diuraikan  gambaran sebaran  nilai  dari  masing-masing  variabel.  Analisis  deskriptif  digunakan  untuk menggambarkan  kondisi  data  dalam  sebuah  penelitian.  Analisis  deskriptif  dalam penelitian ini terdapat 18 sampel dari periode Januari 2020 – Juni 2021. Deskripsi variabel dari masing-masing variabel terlihat pada Tabel 2.
Tabel 2. Analisis Statistik Deskriptif Keterangan N Minimum Maximum Mean Std. Dev Infobank15_Y 18 668.18 1048.43 903.15 121.51 Covid_X 1 18 .00 356569.00 121015.11 112557.3 4 Inflasi_X 2 18 .013 .0298 .018 .0059 Kurs_X 3 18 13741.68 15899.30 14496.96 529.37 Foreign  buy  and sell (NBSA)_ X 4 18 -1204581772.0 1038574512.0 -142438956.0 59436669 5.55

## INFOBANK 15
Berdasarkan  hasil  perhitungan  uji  statistik  variabel  indeks  INFOBANK  15, memiliki nilai minimum sebesar 668,18 terjadi pada bulan Mei 2020, indeks Infobank15 pada  bulan  tersebut  menjadi  turun  dikarenakan  jumlah  yang  terkonfirmasi  Covid  19 meningkat  hampir  dua  kali  dari  bulan  sebelumnya,  yaitu  sebesar  16.355  orang  yang terkonfirmasi Covid-19 dan nilai maksimum sebesar 1.048,43 terjadi pada bulan Januari 2021,  indeks  INFOBANK15  mulai  membaik,  dikarenakan  adanya  gerakan  vaksin pertama  kali  dari  pemerintah.  Nilai  rata-rata  sebesar  903,1507  dan  standar  deviasi 121,51087.  Dengan  demikian  hasil  penelitian  menunjukkan  nilai  standar  deviasi  lebih kecil dari nilai rata-rata yang berarti bahwa sebaran data variabel INFOBANK 15 merata.

## Covid-19
Berdasarkan hasil perhitungan uji statistik deskriptif variabel Covid-19, memiliki nilai  minimum  sebesar  0,  di  karenakan  pada  bulan  Januari  dan  Februari  2020  belum adanya  yang  terpapar  Covid-19  di  Indonesia.  Nilai  maksimum  sebesar  356.569,  yaitu pada bulan Juni 2021 jumlah kasus Covid-19 meningkat tajam ini setelah libur panjang Idul Fitri 2021, dikarenakan mobilitas masyarakat yang tinggi dan abai dalam protokol kesehatan.  Nilai  rata-rata  sebesar  121.015,1111  dan  standar  deviasi  112.557,34483.
Dengan demikian hasil penelitian menunjukkan nilai standar deviasi lebih kecil dari nilai rata-rata yang berarti bahwa sebaran data variabel Covid-19 merata.

## Inflasi
Berdasarkan hasil perhitungan uji statistik deskriptif variabel Covid-19, memiliki nilai minimum sebesar 0,0132 atau 1,32% pada Agustus 2020, hal tersebut dipengaruhi oleh  daya  beli  masyarakat  yang  menurun  dan  permintaan  domestik  yang  lemah  akibat pandemi  Covid-19.  Nilai  maksimum  sebesar  0,0298  atau  2,98%  pada  Februari  2020 karena adanya kenaikan harga kebutuhan masyarakat terhadap barang atau jasa tertentu. Nilai rata-rata sebesar 0,018422 dan standar deviasi 0,0058656. Dengan demikian hasil penelitian menunjukkan nilai standar deviasi lebih kecil dari nilai rata-rata yang berarti bahwa sebaran data variabel inflasi merata.

## Kurs
Berdasarkan hasil perhitungan uji statistik variabel kurs, memiliki nilai minimum sebesar  13.741,6787  yaitu  pada  bulan  Januari  2020.  Nilai  maksimum  sebesar 15.899,3035 terjadi pada bulan April 2020, melemahnya mata uang rupiah terhadap dollar tersebut  dikarenakan  dampak  dari  pandemi  Covid-19.  Pandemi  Covid-19  ini  membuat seluruh  aktivitas  ekonomi  terhambat  sehingga  menyebabkan  nilai  rupiah  terguncang hingga  terjadi  depresiasi  terhadap  rupiah  yang  cukup  dalam.  Nilai  rata-rata  sebesar 14.496,960773  dan  standar  deviasi  529,3705191.  Dengan  demikian  hasil  penelitian menunjukkan  nilai  standar  deviasi  lebih  kecil  dari  nilai  rata-rata  yang  berarti  bahwa sebaran data variabel kurs merata.

## NBSA ( Net Buy Sell Asing)
Berdasarkan hasil perhitungan uji statistik variabel NBSA, memiliki nilai minimum sebesar -1.204.581.772,0000 pada April 2020. Menurut ekonom PT Bank Mandiri Tbk (BMRI) Andry Asmoro pandemi Covid-19 berdampak pada terjadinya aksi net sell oleh investor asing di pasar keuangan dalam negeri mencapai Rp 141 triliun ytd hingga akhir April 2020 (CNBC Indonesia, diakses pada 23 Agustus 2021).  Nilai maksimum sebesar 1.038.574.512,0000,  pada  Januari  2021  investor  asing  mulai  kembali  masuk  ke  pasar keuangan  Indonesia,  hal  tersebut  adanya  sentimen  vaksinasi  Covid-19  yang  kembali memperkuat  kepercayaan  investor  asing  terhadap  Indonesia.  Nilai  rata-rata  sebesar  - 142.438.956 dan standar deviasi 594.366.695,5454731. Dengan demikian hasil penelitian menunjukkan  nilai  standar  deviasi  lebih  besar  dari  nilai  rata-rata  yang  berarti  bahwa sebaran data adalah tidak merata, karena perbedaan data satu dengan yang lainnya lebih besar dari nilai rata-rata.

## Uji Asumsi Klasik
Berdasarkan  hasil  uji  normalitas  menggunakan  uji  Kolmogorov-Smirnov menunjukkan data terdistribusi normal dengan Asymp.Sig (2-tailed) sebesar 0,130 di atas 0,05.  Untuk  hasil  uji  multikolinieritas  diperoleh  nilai tolerance dari  keempat  variabel, yaitu Covid-19 sebesar 0,441, inflasi sebesar 0,520, kurs sebesar 1,883 dan NBSA sebesar 0,433 yang berarti dari keempat variabel tersebut menunjukkan nilai tolerance lebih besar dari 0,10. Untuk nilai VIF didapatkan hasil untuk Covid-19 sebesar 2,268, inflasi sebesar 1,923, kurs sebesar 1,883 dan NBSA sebesar 2,309. Uji heteroskedastisitas ini dilakukan dengan melihat grafik Scatterplot, titik-titik menyebar secara acak dan tidak membentuk sebuah pola tertentu yang jelas serta tersebar baik di atas maupun di bawah angka 0 pada
sumbu y. Dapat disimpulkan bahwa tidak  terjadi heteroskedastisitas. Dari hasil uji asumsi klasik yang telah dijelaskan sebelumnya terlihat bahwa data yang diolah telah memenuhi syarat untuk menggunakan regresi linier berganda.

## Uji F
Uji Simultan (Uji F)
Hasil uji simultan (uji F) pada Tabel 3.
Tabel. 3 Uji Simultan (Uji F)
Berdasarkan hasil uji simultan (uji F), di dapat nilai F hitung sebesar 8,599 sedangkan nilai F tabel (4, 13); (0,05) sehingga F hitung > F tabel dengan signifikansi sebesar 0,001 pada taraf  5%  sehingga  0,001  <  0,005.  Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  secara  simultan variabel bebas yang terdiri dari Covid-19, tingkat inflasi, nilai tukar rupiah (kurs), foreign buy & foreign sell berpengaruh terhadap indeks perbankan (INFOBANK 15), maka dapat disimpulkan bahwa H 5 diterima.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Hasil regresi linear berganda ditampilkan pada Tabel 4 berikut.
Tabel 4. Uji Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 3100.891 678.948 4.567 0.001 Covid_X 1 .001 .000 .524 2.394 0.032 Inflasi_X 2 4424.509 4172.762 .214 1.060 0.308 Kurs_X 3 -.162 .046 -.706 -3.545 0.004 NBSA_X 4 -2.277E-8 .000 -.111 -.505 0.622
a. Dependent Variable: INFOBANK_Y
Berdasarkan  Tabel  4,  maka  hasil  persamaan  regresi  linier  berganda  sebagai berikut:
INFOBANK 15 = 3.100,891 + 0,001 Covid-19 + 4.424,509 Inflasi – 0,162 Kurs – 2,277 NBSA
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 182156.839 4 45539.210 8.599 .001 b Residual 68846.319 13 5295.871 Total 251003.158 17 a. Dependent Variable: INFOBANK_Y
b. Predictors: (Constant), NBSA_X4, INFLASI_X2, KURS_X3, COVID_X1

## Uji Parsial (Uji t)
Hasil uji parsial (uji t) dengan hasil sama dengan Tabel 4. Berdasarkan hasil uji parsial (uji-t), dapat dijabarkan sebagai berikut.

## Variabel Covid-19
Berdasarkan  perhitungan  dari  analisis  uji  T  diperoleh  nilai  T hitung sebesar  2,394 dengan  arah  yang  positif  dan  nilai  signifikansi  uji  T  sebesar  0,032  yang  berarti  nilai signifikansi  uji  T  <  0,05,  maka  tolak  H 0 dan  H 1 diterima.  Hal  tersebut  berarti  bahwa kenaikan kasus positif Covid-19 secara parsial berpengaruh terhadap indeks INFOBANK 15.

## Variabel Inflasi
Berdasarkan  perhitungan  dari  analisis  uji  T  diperoleh  nilai  T hitung sebesar  1,069 dengan  arah  yang  positif  dan  nilai  signifikansi  uji  T  sebesar  0,308  yang  berarti  nilai signifikansi uji T > 0,05, maka H 0 diterima dan tolak H 2 . Hal tersebut berarti bahwa inflasi secara parsial tidak berpengaruh terhadap indeks INFOBANK 15.

## Variabel Kurs
Berdasarkan  perhitungan  dari  analisis  uji  T  diperoleh  nilai  T hitung sebesar  -3,545 dengan  arah  yang  negatif  dan  nilai  signifikansi  uji  T  sebesar  0,004  yang  berarti  nilai signifikansi uji T < 0,05, maka tolak H 0 dan H 3 diterima. Hal tersebut berarti bahwa nilai kurs secara parsial berpengaruh terhadap indeks INFOBANK 15.
Variabel NBSA ( foreign buy dan foreign sell )
Berdasarkan  perhitungan  dari  analisis  uji  T  diperoleh  nilai  T hitung sebesar  -0,505 dengan  arah  yang  negatif  dan  nilai  signifikansi  uji  T  sebesar  0,622  yang  berarti  nilai signifikansi  uji  T  >  0,05,  maka  H 0 diterima  dan  tolak  H 4 .  Hal  tersebut  berarti  bahwa NBSA  ( foreign  buy dan foreign  sell )  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  indeks INFOBANK 15.
Koefisien Determinasi (R 2 ) Hasil koefisien determinasi pada Tabel 5.
Tabel 5. Koefisien Determinasi
Berdasarkan  hasil  perhitungan  pada  Tabel  5,  diperoleh  angka Adjusted R 2 (R Square )  sebesar  0,641  atau  (64,1%).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  persentase sumbangan  pengaruh  variabel  independen,  yaitu  Covid-19,  inflasi,  kurs,  dan  NBSA terhadap  variabel  dependen,  yaitu  indeks  INFOBANK  15  sebesar  64,1%.  Atau  variasi variabel  independen  yang  digunakan  dalam  model  Covid-19,  inflasi,  kurs,  dan  NBSA mampu menjelaskan sebesar 64,1% variasi variabel dependen, yaitu indeks INFOBANK 15, dan sisanya sebesar 35,9% dipengaruhi atau dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian ini.
Model Summary b
Mode l R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .852 a .726 .641 72.7727331 a. Predictors: (Constant), NBSA_X4, INFLASI_X2, KURS_X3, COVID_X1 b. Dependent Variable: INFOBANK_Y

## Pembahasan Pengaruh Covid-19 Terhadap Indeks INFOBANK 15
Hipotesis  pertama  yaitu  menguji  pengaruh  antara  Covid-19  dengan  indeks INFOBANK 15. Dari hasil analisis menunjukkan bahwa Covid-19 berpengaruh positif signifikan  secara  parsial  terhadap  indeks  INFOBANK  15.  Berikut  gambar  pergerakan Covid-19 dengan indeks INFOBANK 15 dari Januari 2020 – Juni 2021.
Gambar 1. Pergerakan Indeks INFOBANK 15 dan Covid-19
Dari  pergerakan  grafik  pada  Gambar  1,  terlihat  bahwa  ketika  bulan  Maret  2020 setelah diumumkannya kasus pertama Covid-19 indeks INFOBANK 15 turun ke 802,47 turun sebesar 215,87 dari bulan sebelumnya. Kondisi menurunnya indeks INFOBANK 15 berlangsung sampai dengan Juni 2020. Berbagai upaya dilakukan oleh OJK (Otoritas Jasa Keuangan) dan SRO ( Self Regulatory Organization ) agar pasar modal tidak semakin terpuruk,  kebijakan  yang  dikeluarkan  pada  Maret  2020  yaitu, trading  halt dan trading suspend. Wenno (2020) menyatakan ada perbedaan yang signifikan antara sebelum dan sesudah pengumuman pertama kasus Covid 19 di Indonesia. Wicaksono dan Adyaksana (2020)  menunjukkan  terdapat  perbedaan  yang  signifikan  pada  abnormal  return  dan aktivitas volume transaksi sebelum dan sesudah pengumuman Covid-19 sebagai pandemi global.
Selain itu pada 23 Maret 2020 sejumlah stimulus juga telah diberikan oleh OJK dan SRO  kepada  stakeholders  pasar  modal  untuk  memberikan  kepastian  hukum  dalam menghadapi situasi saat ini, di antaranya adalah:  (1) Pembelian kembali ( buyback ) saham oleh emiten atau perusahaan publik tanpa terlebih dahulu memperoleh persetujuan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) dan jumlah maksimum saham hasil pembelian kembali ( treasury stock ) ditingkatkan dari 10% menjadi 20% dari modal disetor; (2) Pelaksanaan trading halt selama 30 menit dalam hal IHSG mengalami penurunan mencapai 5%; (3) Larangan short  selling untuk  sementara  waktu;  (4)  Penyesuaian  nilai haircut dan perhitungan risiko ( risk charge ) untuk stimulasi pasar.
Selain  itu  pemerintah  mengeluarkan  kebijakan new  normal pada  Juni  2021, percepatan  vaksin, melanjutkan  insentif  sektor  strategis  dan  beberapa  skema  insentif lainnya, antara lain relaksasi PPNBM (Ditanggung Pemerintah) untuk industri otomotif dan  PPN  Ditanggung  Pemerintah  (DTP)  untuk  sektor  properti/  perumahan,  relaksasi kebijakan  restrukturisasi  kredit  perbankan,  perluasan  penjaminan  kredit  korporasi berdasarkan PMK-32/2021, subsidi bunga untuk UMK, baik KUR dan Non KUR, serta penambahan  plafon  KUR  2021  dari  sebesar  Rp  253  triliun  menjadi  Rp  285  triliun,
mengoptimalkan  pemanfaatan  Kawasan  Ekonomi  Khusus  (KEK)  serta  melanjutkan Program Kartu Prakerja.
Dengan  kebijakan  yang  dikeluarkan  pemerintah  dan  dengan  adanya  percepatan vaksin  yang  dilaksanakan  tahap  I  pada  Januari  2021,  masyarakat  mampu  beradaptasi dengan kondisi saat ini di tengah pandemi Covid-19, hal tersebut menyebabkan meskipun yang terpapar Covid-19 indeks INFOBANK 15 juga dapat bergerak naik dengan stabil.

## Pengaruh Inflasi Terhadap Indeks INFOBANK 15
Hipotesis kedua yaitu menguji pengaruh antara inflasi dengan indeks INFOBANK 15.  Dari  hasil  analisis  menunjukkan  bahwa  inflasi  tidak  berpengaruh  positif  tidak signifikan secara parsial terhadap indeks INFOBANK 15. Hal tersebut mengindikasikan bahwa perubahan inflasi pada Januari 2020 – Juni 2021 tidak mempengaruhi naik atau turunnya indeks INFOBANK 15. Selama periode penelitian tingkat inflasi yang besarnya kurang dari 10%.
Menurut Putong (2013, p. 422) inflasi yang besarnya kurang dari 10% masih bisa diterima oleh pasar karena tingkat inflasi masih dalam kategori merayap atau rendah. Hal tersebut memengaruhi minat investor untuk berinvestasi dan akhirnya tidak memengaruhi secara signifikan fluktuasi dari IHSG. Apabila inflasi menembus angka 10%, pasar modal akan  terganggu  karena  Bank  Indonesia  akan  meningkatkan  BI  rate  yang  akan mengakibatkan investor cenderung mengalihkan modalnya di sektor perbankan.
Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rizkiansyah  dan Sudaryanto  (2020)  inflasi  secara  parsial  berpengaruh  negatif  tidak  signifikan  terhadap indeks harga saham. Penelitian yang dilakukan oleh Devi (2021) inflasi tidak berpengaruh terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada bulan  Januari-Desember  tahun  2020,  sehingga  H1  ditolak.  Hal  ini  disebabkan  karena inflasi pada tahun 2020 termasuk dalam kategori merayap yaitu dibawah 10%. Dampak dari  inflasi  ringan  yaitu  masyarakat  atau  konsumen  masih  mampu  untuk  membeli kebutuhannya.  Masyarakat  tetap  memenuhi  kebutuhan  pokoknya  seperti  makanan  dan minuman, serta kebutuhan rumah tangga.  Operasional perusahaan masih berjalan serta perusahaan  tetap  memperoleh  keuntungan  sehingga  return  saham  masih  terbayarkan sesuai  ekspetasi  investor  atau  pemegang  saham.  Hal  ini  menyebabkan  inflasi  tidak berpengaruh terhadap IHSG.

## Pengaruh Kurs Terhadap Indeks INFOBANK 15
Hipotesis ketiga yaitu menguji pengaruh antara kurs dengan indeks INFOBANK 15.  Dari  hasil  analisis  menunjukkan  bahwa  kurs  berpengaruh  negatif  secara  parsial terhadap  indeks  INFOBANK  15.  Ketika  nilai  tukar  mata  uang  mengalami  depresiasi, maka  ini  merupakan  sinyal  negatif  bagi  pasar  modal.  Ketidakpastian  ekonomi  yang disebabkan  oleh  pandemi  Covid-19  saat  ini  menyebabkan  investor  lebih  berhati-hati dalam  menyimpan  kekayaannya.  Mereka  cenderung  menghindari  asset  yang  berisiko seperti  menyimpan  mata  uang  atau asset dalam  bentuk  saham.  Penelitian  ini  sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Suryaputri dan Kurniawati (2020) kurs terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) menunjukkan bahwa nilai tukar Rupiah terhadap Dolar AS berpengaruh secara negatif dan signifikan terhadap ISSI. Meningkatnya nilai ISSI akan mendorong investor untuk menjual asetnya yang berada dalam bentuk Dolar AS  dan  beralih  melakukan  investasi  di  pasar  saham  domestik  dengan  harapan  akan mendapatkan profit yang lebih besar dari kenaikan harga saham.
Pengaruh Foreign Buy dan Foreign Sell Terhadap Indeks INFOBANK 15 Hipotesis keempat yaitu menguji pengaruh antara foreign buy dan foreign sell dengan indeks INFOBANK 15. Dari hasil analisis menunjukkan bahwa foreign buy dan foreign sell berpengaruh negatif tidak signifikan secara parsial terhadap indeks INFOBANK 15. Pergerakan indeks INFOBANK 15 tidak banyak dipengaruhi oleh transaksi bersih asing ( net  foreign  flow ).  Hal  tersebut  dikarenakan  dalam  periode  penelitian,  investor  asing banyak melakukan penjualan dan mencatat net sell sebesar 2,56 Milyar selama periode penelitian. Salah satu faktor yang membuat dana asing keluar ialah penanganan Covid- 19 yang lemah dan kasus baru yang terus naik.
Terlihat investor lokal cukup kuat mengangkat indeks di tengah tekanan jual asing. Penelitian  ini  didukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dvořák  (2005)  bahwa  investor lokal memiliki akses informasi yang lebih cepat terhadap kondisi dalam negeri. Salah satu faktor  yang  mempengaruhinya  adalah  berdasarkan  teori  signaling yang  dikembangkan dalam  ilmu  ekonomi  dan  keuangan  bahwa  orang  dalam  ( insider )  perusahaan  pada umumnya memiliki informasi yang lebih baik dan lebih cepat.

## SIMPULAN DAN SARAN
Hasil  penelitian  menunjukan  bahwa  secara  parsial  inflasi,  foreign buy dan foreign  sell secara parsial tidak berpengaruh terhadap indeks Infobank15. Covid-19 dan nilai tukar rupiah  ( kurs )  berpengaruh  positif  dan  negatif  signifikan  terhadap  indeks  Infobank15. Secara simultan Covid-19, tingkat inflasi, nilai tukar rupiah (kurs), foreign buy & foreign sell berpengaruh positif dan signifikan terhadap  Indeks harga saham  Infobank15. Bagi calon  investor,  hasil  analisis  ini  dapat  digunakan  sebagai  informasi  referensi  penting untuk membantu dalam decision making dalam memilih alternatif investasi dalam saham perbankan  dengan  mempertimbangkan  saham  perbankan  yang  ada  di  dalam  indeks Infobank15,  serta  dapat  juga  menggambarkan  tingkat  efektivitas  manajemen  dalam melakukan  kegiatan  bisnis.  Penelitian  ini  dapat  dikembangkan  lebih  lanjut  dengan menambahkan variabel lain, seperti corporate action .

## DAFTAR PUSTAKA
Astuti, R., Apriatni. E.P., & Susanta, H. (2013). Analisis pengaruh tingkat suku bunga (SBI),  nilai  tukar  (kurs)  Rupiah,  inflasi,  dan  indeks  bursa  internasional  terhadap IHSG (studi pada IHSG di BEI periode 2008-2012). Diponegoro Journal of Social and Politic of Science , 2 (4), 1–8.
Chen, M.-H., Jang, S. (Shawn), & Kim, W. G. (2007). The impact of the SARS outbreak on  Taiwanese  hotel  stock  performance:  An  event-study  approach. International Journal of Hospitality Management, 26(1), 200–212.
Chong, T.T.L., Lu, S., & Wong, W. K. (2012). Portfolio management during epidemics: The case of SARS in China. SSRN Electronic Journal , 1–11. doi.org:10.2139/ssrn.1673671.
Devi, S. S. (2021). Pengaruh inflasi dan nilai tukar/kurs Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada masa pandemi covid-19  bulan  Januari-Desember  tahun  2020. JIMEN  Jurnal  Inovatif  Mahasiswa Manajemen, 1 (2) , 139-149.
Dvořák, T. (2005). Do domestic investors have an information advantage? evidence from Indonesia. Journal  of  Finance,  60 (2),  817–839 . doi.org:10.1111/j.1540- 6261.2005.00747.x.
Estrada,  M.  A.  R.,  Koutronas,  E.,  &  Lee,  M.  (2021).  Stagpression:  the  economic  and financial impact  of the  covid-19 pandemic . Contemporary Economics, 15 (1), 19– 33 . doi.org:10.5709/ce.1897-9254.433.
Febriyanti, G. A. (2020). Dampak pandemi covid-19 terhadap harga saham dan aktivitas volume perdagangan (studi kasus saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia). Indonesia Accounting Journal, 2 (2), 204-214 . doi.org:10.32400/iaj.30579 .
Frensidy, B. (2008). Analisis pengaruh aksi jual-beli asing, kurs, dan indeks Hang Seng terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  di  Bursa  Efek  Jakarta  dengan model Garch. Media Riset Bisnis dan Manajemen, 8 (1), 25-42. Haryanto. (2020). Dampak covid-19 terhadap pergerakan nilai tukar rupiah dan Indeks Harga  Saham  Gabungan  (IHSG). Jurnal  Perencanaan  Pembangunan:  The
Indonesian Journal of Development Planning, 4 (2) , 151 – 165 . doi.org:10.36574/jpp.v4i2.114.
Hizarci, A., & Zeren, F. (2020). The impact of covid-19 coronavirus on stock markets: evidence from selected countries. Bulletin of Accounting and Finance Review, 3 (1) 78 – 84 . doi.org:10.32951/mufider.706159 .
Jumria.  (2017).  Pengaruh  faktor  fundamental  ekonomi  makro  terhadap  harga  saham perbankan  di  Indonesia .  Assets:  Jurnal  Ekonomi,  Manajemen  &  Akuntansi,  7 (2), 246-259. doi.org:10.24252/.v7i2.3991 . Khan, K, Zhao, H., Zhang, H., Yang, H., Shah, M, H., Jahanger, A. (2020). The impact of covid-19 pandemic on stock markets: an empirical analysis of world major stock Indices. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7 (7) , 463 – 474 .
Pauldhas,  Smita  Jape  and  Mahiba.  (2021).  a  study  and  analysis  of  selected  stocks  of banking  sector  listed  on  Bse  /  Nse  India  during  crisis. International  Journal  of Management (IJM) Volume 12, Issue 2, February 2021, pp.929-937.
Phuong,  L.  C.  M.  (2021).  How  covid-19  impacts  Vietnam’s  banking  stocks:  an  event
study method. Banks and Bank Systems, 16 (1) , 92-102 .
doi.org:10.21511/bbs.16(1).2021.09.
Putong, I. (2013). Economics pengantar mikro dan makro. Jakarta: Mitra Wacana Media. Putri,  H.  T.  (2020).  Covid  19  dan  harga  saham  perbankan  di  Indonesia. Eksis:  Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis, 11(1), Mei 2020, 6-9.
https://doi.org/10.33087/eksis.v11i1.178.
Rizkiansyah, I., & Sudaryanto. (2020). Pengaruh variabel makroekonomi terhadap indeks harga  saham  perbankan  infobank15  periode  2015-2019. Jurnal  Ilmiah  MEA (Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi) , 4 (3), 1933–1953.
Rhee,  S.  G.,  &  Wang,  J.  (2009).  Foreign  institutional  ownership  and  stock  market liquidity: evidence from Indonesia. Journal of Banking and Finance, 33 (7), 1312– 1324 . doi.org:10.1016/j.jbankfin.2009.01.008. Samsul, M. (2018). Pasar modal dan manajemen portofolio (2nd ed). Jakarta: PT Gelora Aksara Pratama .
Saripudin,  &  Lutfi,  H.  (2017).  Pengaruh  makro  ekonomi  terhadap  harga  saham  pada perusahaan sektor perbankan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal KalbiSocio, 4 (2) , 149 -
157 .
Suryaputri, R. V., & Kurniawati, F. (2020). Analisis ISSI, IHSG, dan nilai tukar rupiah selama pandemi covid-19. Prosiding konferensi nasional ekonomi manajemen dan akuntansi (KNEMA) , 1177 , 1–17.
Szczygielski,  J.,  Brzeszczynski,  J.,  Charteris,  A.,  &  Bwanya,  P.  (2021).  The  covid-19 storm and the energy sector: the impact and role of uncertainty. Energy Economics, 109(May 2022), 1-26 . doi.org:10.2139/ssrn.3816893 .
Tandelilin,  E.  (2010). Portofolio  dan  investasi  teori  dan  aplikasi (Edisi  pertama) . Yogyakarta: Kanisius .
Widyasmoro,  T.  T.  (2020).  Tiongkok  pincang  negara-negara  Jiran  meradang. Intisari, March ,  pp.  11–16 . Retrieved  from:  https://www.uc.ac.id/library/jiran-meradang- intisari-no-690-maret-2020-hal-11-16/
Wenno,  M.  (2020).  Dampak  covid-19  terhadap  perubahan  harga  saham  dan  volume transaksi (Studi kasus pada PT. Bank Mandiri. Tbk). SOSO-Q: Jurnal Manajemen, 8 (2) , 84–91 .
Wicaksono, C. A., & Adyaksana, R. I. (2020). Analisis reaksi investor sebagai dampak covid-19  pada  sektor  perbankan  di  Indonesia. JIAFE  (Jurnal  Ilmiah  Akuntansi Fakultas Ekonomi), 6 (2) , 129–138 . doi.org:10.34204/jiafe.v6i2.2227.