## ANALISIS RASIO AKTIVITAS DAN RASIO SOLVABILITAS UNTUK MENGUKUR KINERJA KEUANGAN
(Studi kasus pada PT. Gudang Garam, Tbk. Thn. 2013-2017)
Muslim 1) & Yeni Indri Yani 2)
1,2) dosen universitas pamulang, email : dosen00092@unpam.ac.id
ARTICLES INFORMATION ABSTRACT JURNAL SEKURITAS ( Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )
Vol.2, No.2, Januari  2019 Halaman  : 98 – 112 © LPPM & Prodi Manajemen UNVERSITAS   PAMULANG
ISSN ( online )  : 2581-2777 ISSN ( print )     : 2581-2696

## Keyword :
Rasio Aktivitas, Solvabilitas, dan Kinerja Keuangan i
JEL. classification : C33, G21, G34, N25

## Contact Author :

## PRODI MANAJEMEN UNPAM
JL.Surya Kencana No.1 Pamulang Tangerang Selatan – Banten Telp. (021) 7412566, Fax (021) 7412491 Email : jurnalfinance.unpam@gmail.com
Tujuan  dari  penelitian  yang  dilakukan  adalah  untuk  megetahui Aktivitas  pada  PT.  Gudang  Garam  Tbk,  untuk  mengetahui sovabilitas pada PT. Gudang Garam Tbk, Dan untuk mengetahui rasio Aktivitas  dan  solvabilitas  terhadap  Kinerja  Keuangan  pada PT. Gudang Garam Tbk.
Objek  dalam  penelitian  ini  adalah  PT.  gudang  Garam  Tbk.  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Metode  yang  digunakan pada  penelitian  ini  adalah  metode  deskriptif  yang  bersifat kuantitatif karena penelitian ini berkaitan dengan objek penelitian yaitu  pada  perubahan  dalam  kurun  waktu  tertentu  dengan mengumpulkan data dan informasi yang berkaitan dengan tujuan penelitian.  Metode  analisis  data  yang  digunakan  adalah  metode analisis rasio. Analisi yang digunakan dalam penelitian ini adalah rasio  keuangan  yang  terdiri  dari:  Rasio  Aktivitas  yaitu  efesiensi atau  efektivitas  perusahaan  dalam  pemanfaatan  semua  sumber daya  atau  asset  (aktiva)  yang  dimiliki  oleh  suatu  perusahaan, serta  Rasio  Solvabilitas  yaitu  kemampuan  perusahaan  untuk memenuhi semua kewajibannya baik jangka pendek atau jangka panjang saat perusahaan dilikuidasi (dibubarkan).
Hasil    penelitian    menunjukkan    bahwa    kondisi    keuangan    PT. Gudang  Garam    Tbk    dari  tahun    2013    sampai  dengan    2017 mengalami    fluktuasi    setiap  tahunnya  tetapi  sudah  dapat memenuhi  standard  yang  dikeluarkan  oleh  Mentri  Keuangan. Analisis  rasio  aktivitas  PT.  Gudang  Garam  Tbk  yang  terdiri  dari Working  Capital  Turn  Over    menunjukkan  bahwa  keadaan perusahaan berdasarkan rasio tersebut kurang sehat, serta Total Assets  Turn  over  kurang  sehat.  PT.  Gudang  Garam  Tbk dikategorikan  “tidak  sehat”  karena  berada  dibawah  rata-rata industri.  Serta  analisis  solvabilitas  menunjukkan  bahwa  hasilnya belum  memenuhi  standar  industri  yang  dikeluarkan  oleh  mentri keuangan.

## A. Pendahuluan
Dengan perkembangan teknologi yang semakin meningkat serta makin banyak jumlah  perusahaan-perusahaan  sejenis  yang  muncul,  maka  persoalan  manajemen pun  akan  semakin  komplek  dan  persaingan  antara  perusahaan  pun  semakin ketat.Untuk  menghadapi    persaingan    yang  sangat    ketat,    perusahaan  tentu    saja perlu  melaksanakan    fungsi    manajemen    yang  diantarnya    meliputi  perencanaan, pengorganisasian  dan  pengendalian  secara  baik  sehingga  tujuan  perusahaan  dapat tercapai.
Dengan  ini  semakin  tingginya  tingkat  persaingan  bisnis  di  Indonesia telah memaksa perusahaan-perusahaan di Indonesia untuk sebisa mungkin mempertahankan      kelangsungan      usahanya.      Dengan      keadaan      seperti      itu, sehingga  memicu  perusahaan  untuk  kerja  keras  dalam  menghasilkan  laba  yang menjadi  tujuan  utama  setiap  usaha.  Selain  dengan  melakukan  efisiensi  terhadap biaya-biaya  produksi,  perusahaan  juga  biasanya  menggunakan  fasilitas  kredit,  baik kredit  modal  kerja  atau  kredit  pembelian  bahan  baku.  Hal  ini  bertujuan  untuk menjaga  eksistensi  dan  agar  mampu  bersaing  dengan  perusahaan-  perusahaan sejenis.  Perusahaan  dalam  perkembangannya  mempunyai  tujuan  yang  tidak  jauh berbeda  antara  perusahaan  satu  dengan  yang  lainnya,  yaitu  laba (profit), pertumbuhan (growth), kelangsungan  hidup  perusahaan (survive), dan  tujuan tersebut  harus  dicapai  oleh  semua  pihak  didalam  perusahaan.  Hal tersebut dapat terwujud  apabila  semua  unsur  dalam  perusahaan  bersinergi  dengan  baik.  Baik  itu berupa  sumber  daya  modal  maupun  sumber  daya  manusianya.    Kinerja    yang  baik dari  sumber  daya  manusia  yang  mengelola sumberdaya modal perusahaan sangat penting.
Untuk  melihat  keberhasilan  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  antara lain dengan  melihat  laporan  keuangan  tahunan  yang  telah  dikeluarkan  oleh  perusahaan yang  terdiri  dari  neraca,  laporan  laba  rugi,  laporan  laba  rugi  ditahan  dan cash  flow. Laporan  keuangan  melaporkan  aktivitas  yang  sudah  dilakukan  perusahaan  dalam periode tertentu. Aktivitas yang sudah dilakukan dituangkan berbentuk  angka-angka, baik  dalam  mata  uang  rupiah  maupun  dalam  mata uang asing.
PT. Gudang Garam, Tbk adalah produsen rokok kretek terkemuka yang identik dengan Indonesia  yang merupakan salah satu sentra  utama  perdagangan rempah di dunia.  Dengan  total  penduduk  sekitar  250  juta  jiwa,  Indonesia  merupakan    pasar konsumen    yang    besar    dan    beragam    dengan    persentase  perokok  dewasa  yang signifikan,  diperkirakan  67%  laki-laki  dewasa  di  Indonesia  adalah  perokok. Berdasarkan  riset  pasar  Nielsen,  pada  akhir  tahun  2016  Gudang  Garam  memiliki pangsa  pasar  rokok  dalam  negeri  sekitar  250  juta    jiwa,    Indonesia    merupakan pasar    konsumen    yang    besar    dan    beragam  dengan  persentase  perokok  dewasa yang  signifikan,  diperkirakan  67%  laki-laki  dewasa  di  Indonesia  adalah  perokok. Berdasarkan  riset  pasar  Nielsen,  pada  akhir  tahun  2016  Gudang  Garam  memiliki pangsa  pasar  rokok  dalam  negeri  sekitar  20,8%  dengan  produk-produk  yang  sudah dikenal  luas  oleh  masyarakat  di  seluruh  Nusantara.  Gudang  Garam  menyediakan lapangan kerja bagi 35.900 orang yang terlibat dalam produksi rokok, pemasaran dan distribusi di akhir tahun 2016. Perusahaan juga memilliki 67 kantor area  dengan 279
titik  distribusi    di    seluruh    Indonesia    dan    armada    penjualan    lebih    dari    7.000 kendaraan, termasuk sepeda motor untuk melayani pasar.
Kesejahteraan  karyawan  menjadi  perhatian  utama,  dari  standar  keselamatan kerja  dan  penyediaan  fasilitas  kesehatan  hingga  pelatihan  kepemimpinan, manajemen,  administrasi  dan  ketrampilan  teknik,  yang  diselenggarakan  di  dalam maupun di luar perusahaan.
Berdasarkan  uraian  diatas  maka  penulis  tertarik  untuk  menganalisis  kinerja keuangan  berdasarkan  rasio  keuangan  yaitu  rasio  Aktivitas  dan  rasio  Solvabilitas ( Leverage) pada    tahun    2013    sampai    dengan    tahun    2017.    Dengan  demikian dalam  penulisan  ini  penulis  ingin  mengkaji  lebih  jauh  lagi  dengan  mengadakan penelitian dengan judul: “ ANALISIS RASIO AKTIVITAS DAN RASIO SOLVABILITAS  UNTUK  MENGUKUR  KINERJA  KEUANGAN (Studi  kasus  PT. Gudang Garam, Tbk ) pada tahun 2013- 2017.”

## B. Identifikasi Masalah
Berdasarkan  pada  pembahasan  latar  belakang  masalah  diatas,  ditemukan berbagai permasalahan  yang berkaitan  dengan fenomena  yang diangkat serta kajian teroritis,   empiris   dan   normatif   berikut   identifikasi   permasalahan tersebut:
1. Working  Capital  Turn  Over pada  PT.  Gudang  Garam,  Tbk  mengalami
2.  Flukturatif  pada tahun 2013-2017.
3. Total  Assets  Turn  Over pada  PT.  Gudang  Garam,  Tbk  mengalami
4.  Flukturatif pada tahun 2013-2017.
5. Debt  to  Assets  Ratio pada  PT.  Gudang  garam,  Tbk  tahun  2013-2017 yang belum stabil dikarenakan   mengalami   Flukturatif sehingga pada tahun 2017 yakni 37%.
6. Debt  to  Equity  Ratio pada  PT.  Gudang  Garam,  Tbk  tahun  2013-2018 yang belum stabil dikarenakan hutang jangka panjang lebih besar dari modal sendiri.

## C. Batasan Masalah
Setelah dikemukakan sedikitnya permasalahan sebagaimana dalam identifikasi  masalah,  namun  penulis  membatasi  permasalahan-permasalahan  yang memiliki    relefansi    dengan    judul    yang    diangkat.    Hal    tersebut,    dalam  rangka konsistensi  atas  apa  yang  penulis  kemukakan  dan  bertujuan  penelitian  ini    sejalan dengan    kelemahan.    Serta    diharapkan    hasil    yang  diperoleh    lebih  terarah  dan sesuai dengan yang diharapkan. Berikut ini batasan masalah yang akan dikaji:
1. Menganalisis    Rasio    Aktivitas    dengan    menghitung Total    Assets Turnover pada  PT.  Gudang  Garam,  Tbk  tahun  2013-2017  yang  mengalami  Peningkatan kembali pada tahun 2017 menjadi 0,27 kali.
2. Menganalisis Rasio Solvabilitas dengan  menghitung Debt  to  Assets Ratio pada PT.  Gudang  garam,  Tbk  tahun  2013-2016  yang  belum  stabil  dikarenakan mengalami penurunan dari tahun 2016-2017 menjadi 37%.
3. Menganalisis  Rasio  Aktivitas  dan  Rasio  Solvabilitas  terhadap  kinerja keuangan PT. Gudang Garam, Tbk pada tahun 2013-2017.

## D.  Rumusan Masalah
Sesuai  dengan  pembahasan  teori  dan  kajian  empiris  kemudian  diketahui jelasnya  permasalahan-permaslahan  dan  kemudian  dibatasi  permasalahan  tersebut makan, penulis dapat merumuskan permasalahan yang akan dibahas.
1.  Bagaimana  rasio  Aktivitas  pada  PT.  Gudang  Garam,  Tbk  tahun  2013-2017 ?
2.  Bagaimana rasio Solvabilitas pada PT. Gudang Garam, Tbk tahun 2013-2017?
3.  Bagaimana   analisis   rasio   Aktivitas   dan   rasio   Solvabilitas   untuk mengukur kinerja keuangan pada PT. Gudang Garam, Tbk tahun 2013-2017?

## E. Manfaat Penelitian
Penelitian  ini  diharapkan  dapat  bermanfaat  untuk  semua  pihak baik secara teoritis  atau  akademis  maupun  secara  praktis.  Hasil  penelitian  ini  diharapkan  dapat digunakan  sebagai  bahan    pertimbangan    untuk  lebih  meningkatkan    kinerja keuangan serta dapat menarik kesimpulan dari hasil penelitian ini, dan dapat dijadikan sebagai  salah  satu  pedoman  dalam  pengambilan  keputusan  strategis  perusahaan. Serta  sebagai  refrensi  bagi  yang  tertarik  dengan  penilaian  ini  sehingga  dijadikan kajian untuk penelitian sejenis.

## F. Kerangka Berfikir
Laporan Keuangan PT. Gudang garam, Tbk tahun 2013-2017
Neraca                                            Lapaoran Laba/Rugi Analisis Laporan Keuangan PT. Gudang Garam, Tbk tahun 2013-2017
Analisis Aktivitas                                       Analisis Solvabilitas
Kinerja Keuangan PT. Gudang Garam, Tbk tahun 2013-2017
Gambar 1.1 Kerangka Berfikir

## I.  TINJAUAN PUSTAKA

## A. Analisis Laporan Keuangan
Salah  satu  tugas  penting  manajemen  atau  investor  setelah  akhir  tahun ialah menganalisis  laporan  keuangan  perusahaan.  Analisis  ini  didasarkan  pada  laporan keuangan  yang  sudah  disusun.  Sebaiknya  laporan  keuangan  itu  adalah  laporan yang diyakini kewajarannya.
Meurut  sofyan  syafri  Harap  (2015:190)  analisis  laporan  keuangan  adalag menguraikan    pos-pos    laporan    keuangan    menjadi    unit    informasi  yang  lebih  kecil dan  melihat  hubungan  yang  bersifat  signifikan  atau  yang  mempunyai  makna  antara satu  dengan  yang  lain  antara  data  kuantitatif maupun data non-kuantitatif dengan tujuan  untuk  mengetahui  kondisi  keuangan  lebih  dalam  yang  sangat  penting  dalam proses menghasilkan keputusan yang tepat.

## B. Rasio Aktivitas
Salah  satu  rasio  yang  digunakan  untuk  mengetahui  keefektifan  perusahaan dalam mengelola aktiva adalah rasio aktivitas.
Aktivitas  dinyatakan  sebagai  perbandingan  penjualan  dengan  berbagi  elemen aktiva.  Elemen aktiva  sebagai  penggunaan  dana  seharusnya  bias dikendalikan  agar bias    dimanfaatkan    secara    optimal.    Semakin    efektif  dalam  memanfaatkan  dana semakin cepat perputaran dana  tersebut, karena rasio  aktivitas  umumnya  diukur  dari perputaran masing-masing elemen aktiva.
Menurut Kasmir (2015:172) merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur efektivitas  perusahaan  dalam  menggunakan  aktiva  yang  dimilikinya.      Atau      dapat pula  dikatakan  rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  tingkat  efesiensi  (efektivitas) pemanfaatan sumber daya perusahaan.
Menurut   Hery   (2017:178)   pengukuran   rasio   aktivitas   dilakukan dengan cara  membandingkan  besarnya  tingkat  penjualan  dengan  piutang  usaha,  persedian barang dagang,  modal  kerja  (asset  lancar),  asset  tetap, maupun total asset. Mencari tahu  kemampuan  manajemen  dalam  menggunakan  dan  mengoptimalkan  asset  yang dimiliki merupakan tujuan utama dari rasio aktivitas

## C. Rasio Solvabilitas
Adapun  Rasio  solvabilitas  atau Leverage yang  merupakan  rasio  yang digunakan untuk mengukur sejauh mana aktivas perusahaan dibiayai dengan hutang. Artinya berapa besar beban utang yang ditanggung perusahaan dibandingkan dengan aktivanya.
Menurut  Kasmir  (2010:112),  rasio  solvabilitas  atau leverage  ratio, merupakan rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  sejauh  mana  aktiva  perusahaan  dibiayai dengan  hutang.  Artinya  seberapa  besar  beban  hutang  yang  ditanggung  perusahaan dibandingkan  dengan  aktivanya.  Dalam  arti  luas  dikatakan  bahwa  rasio  solvabilitas digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  seluruh kewajiban  baik  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang  apabila  perusahaan dibubarkan (dilikuidasi).

## D. Kinerja Keuangan
Kinerja ( performance) adalah hasil kinerja  yang dapat dicapai  oleh seseorang atau kelompok orang dalam suatu organisasi susai dengan wewenang dan tanggung jawab  masing-masing  dalam  rangka  upaya  mencapai    tujuan    organisasi    secara legal,  tidak  melanggar  hokum  dan sesuai dengan norma maupun etika.
Menurut    Irham    Fahmi    (2011:142)    kinerja    keuangan    adalah    salah  suatu analisis  yang  dilakukan  untuk  melihat  sejauh  mana  suatu  perusahaan  telah melaksanakan  dengan  menggunakan  aturan-aturan  pelaksanaan  keuangan  secara baik  dan  benar.  Seperti  dengan  membuat  suatu  laporan  keuangan    yang    telah memenuhi  standard  an  ketentuan  dalam  SAK (Standar Akuntansi Keuangan) atau GAP  ( General  Acepted  Accounting  Principle) dan  lainnya,  secara  umum,  kinerja keuangan  dapat  didefinisikan  sebagai  prestasi  kinerja  yang  dapat  didefinisikan sebagai  prestasi  kinerja  yang  dapat  dicapai  oleh  suatu  perusahaan  selama  jangka waktu tertentu. Prestasi  yang  dimaksud  adalah  efektifitas  operasional  perusahaan baik
dilihat  dari  segi  ekonomi  maupun  manajemennya.  Untuk  mengetahui  prestasi  yang berhasil dicapai oleh perusahaan, maka kita harus menilai kinerjanya.
Menurut  Sugiyono  (2009:65)  dari  segi  manajemen  keuangan,  perusahaan dikatakan mampunyai kinerja keuangan yang baik atau tidak, dapat diukur dengan:
a. Kemampuan  perusahaan  unruk  memenuhi   kewajiban  (utang)   yang akan jatuh tempo ( liquidity ).
b. Kemampuan  perusahaan  untuk  menyusun  stuktur  pendanaan,  yaitu perbandingan antara utang dan modal ( leverage).
c.  Kemampuan            perusahaan            untuk            memperoleh            keuntungan ( profitability).
d. Kemampuan perusahaan untuk berkembang growth), dan
e. Kemampuan   perusahaan   untuk   mengelola   asset   secara   maksimal ( activity).
Dari      definisi    keuangan      tersebut      dapat    disimpulkan      bahwa  kinerja keuangan merupakan suatu hasil atau gambaran yang dicapai oleh suatu perusahaan dalam  mencerminkan  prestasi  kerja  dalam  periode  tertentu  yang  dapat  dijadikan sebagai  acuan  untuk  dapat  mengetahui  baik  buruknya  keadaan  keuangan perusahaan tertentu. Untuk  mengetahui  bagaimana  kinerja  keuangan  perusahaan diperlukan  pemeriksaan  dan  analisis  laporan  keuangan.  Laporan  keuangan melaporkan    prestasi    historis  dari  suatu  perusahaan  dan  memberikan  dasar keberadaan  ekonomi  perusahaan  saat  ini  dan  membuat  peramalan  untuk  masa depan.  Laporan  keuangan  disusun  untuk  menyediakan  informasi  keuangan  suatu perusahaan  kepada  pihak-pihak  yang  berkepentingan  sebagai  bahan  pertimbangan dalam pengambilan keputusan.

## II.  METODE PENELITIAN
Objek penelitian yang dipilih pada penulisan penelitian ini  adalah PT. Gudang Garam Tbk. Untuk memperoleh data dan informasi penulis telah melakukan penelitian pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yang  bertepatan  di  gedung  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) yang berlokasi di Jl. Jendral Sudirman Kav. 52-53 Jakarta 12190.
Untuk  memperoleh  data  dan  informasi  yang diperlukan  dalam penyusunan penelitian ini  penulis  melkukan  selama  3  bulan.  Waktu  ini  digunakan  untuk  observasi,
pengumpulan  kepustakaan  dan  pengambilan  data.  Data  yang  diambil  adalah  data untuk tahun 2013-2017.
Penelitian  yang dilakukan  oleh  penulis dalam menyusun  penelitian  ini bersifat deskriptif  kuantitatif,  yang artinya  memberikan  suatu  gambaran  yang  teratur  tentang suatu  peristiwa  serta  menguraikan  bagaimana  hasil  dari  perhitungan  data-data finansial  perusahaan  dalam  bentuk  laporan  keuangan.  Data  yang  diambil  dalam penelitian ini dan penelitian penelitian ini adalah data-data yng terdapat dalam laporan keuangan PT. Gudang Garam Tbk.
Populasi  yang  digunakan  penelitian  dalam  penelitian  ini  adalah  laporan keuangan  yang  berupa  laporan  keuangan  (neraca).  Serta  informasi-  informasi  yang berkaitan dengan pendirian dan kegiatan usaha perusahaan tersebut.
Sample  dalam  yang  digunakan  penelitian  ini  adalah  laporan  posisi  keuangan(neraa) pada PT Gudang Garam Tbk. Periode 2013-2017.
Metode  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  deskriptif kuantitatif, yaitu dengan melakukan pengolahan data-data finansial perusahaan dalam bentuk laporan keuangan.
Penulis melakukan pendekatan dengan studi kasus. Sedangkan metode yang digunakan    dalam    penelitian    ini  adalah  metode    kuantitatif,  merupakan  suatu metode dalam penggunaan angka. Mulai dari pengumpulan data, dan penampilan dari hasil.

## III.  PEMBAHASAN DAN PENELITIAN A.  Gambaran Umum Objek Penelitian
Perusahaan rokok Gudang Garam adalah salah satu industri rokok terkemuka di tanah air yang telah  berdiri sejak  tahun  1958  di  kota  Kediri, Jawa  Timur.  Hingga kini,    Gudang    Garam    sudah    terkenal    luas  baik    di  dalam  negeri  maupun mancanegara  sebagai  penghasil  rokok  kretek  berkualitas  tinggi.  Produk  Gudang Garam  bisa  ditemukan  dalam  berbagai  variasi,  mulai  sigaret  kretek  klobot  (SKL), sigaret  kretek  linting-tangan  (SKT),  hingga  sigaret  kretek  linting-mesin  (SKM).  Bagi Anda para penikmat  kretek  sejati,  komitmen  kami  adalah  memberikan  pengalaman tak  tergantikan  dalam  menikmati  kretek  yang  terbuat  dari  bahan  pilihan  berkualitas tinggi.
Berawal  dari  industri  rumahan,  perusahaan  kretek  Gudang  Garam telah tumbuh dan  berkembang  seiring  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  dan  berlandaskan  pada filosofi  Catur  Dharma.  Nilai-nilai  tersebut  merupakan  panduan  kami  dalam  tata  laku dan kinerja perusahaan bagi karyawan, pemegang saham, serta masyarakat luas.
Apa  yang  dicapai  Gudang  Garam  saat  ini  tentunya  tidak  terlepas  dari  peran penting sang pendiri, Surya Wonowidjojo.
Didirikan  pada tahun  2002,  PT.  Surya  Madistrindo  adalah perusahaan     yang dimiliki     oleh    PT.   Gudang     Garam     Tbk.     untuk menjalankan distribusi produk- produk sigaret Gudang Garam bersama dengan  3  perusahaan  distribusi  lainnya.  Di tahun    2009,    SM    ditunjuk  sebagai  distributor  tunggal  yang  memegang  kendali strategi distribusi dan field marketing untuk seluruh wilayah Indonesia.
Bermarkas  di  Jakarta,  SM  telah  tumbuh  dan  bertransformasi  menjadi perusahaan  distribusi  rokok  yang  profesional  dan  modern.  Berawal  dari beberapa ribu    karyawan,    kini    SM    telah    didukung    oleh    sumber    daya  manusia  mencapai
lebih dari 14 ribu orang yang tersebar pada 12 kantor perwakilan  regional  dan  lebih dari  180  kantor  perwakilan  area  di Indonesia.

## B.  Pembahasan dan Hasil

## 1.   Rasio Aktivitas pada PT Gudang Garam Tbk periode 2013-2017.
Untuk  membahas  mengenai  analisis  rasio  keuangan,  maka  diperlukan data  laporan  keuangan  berupa  neraca  dan  Laporan  Laba  Rugi  yang  digunakan untuk menghitung rasio keuangan.
Berdasarkan  laporan  posisi  keuangan  dapat  dihitung  rasio  aktivitas  dan  rasio solvabilitas PT. Gudang Garam  Tbk. Selama 5 tahun terakhir, dimulai dari tahun 2013 sampai dengan tahun 2017.
a.   Working Capital Turn Over
Working Capital Turn over =     Penjualan

## Modal Kerja
Tabel 4.1 PT. Gudang Garam Tbk
Hasil Perhitungan Working Capital turn Over Periode 2013-2017 Tahun Penjualan Aktiva Lancar Hutang Lancar Working Capital TurnOver Naik (Turun) Standar Industri Keterangan 2013 55.436.954 34.604.461 20.094.580 3,82 - <6 kali Kurang Sehat 2014 65.185.850 38.532.600 23.783.134 4,42 0,6 <6 kali Kurang Sehat 2015 70.365.573 42.568.431 24.045.086 3,80 (0,62) <6 kali Kurang Sehat 2016 76.274.147 41.933.173 21.638.565 3,76 (0,04) <6 kali Kurang Sehat 2017 83.305.925 43.764.490 22.611.042 3,94 0,14 <6 kali Kurang Sehat
Berdasarkan  table  diatas  bahwa Working  Capital  turn  Over PT.  Gudang Garam Tbk periode 2013-2017 mengalami kenaikan pada tahun ke-1 dan mengalami penurunan  di  tahun  ke-3  dan  ke-4  akan  tetapi  ada  kenaikan  ditahun  ke-5  hal  ini disebabkan karena adanya penurunan pendapatan.
Tahun 2013 ketahun 2014 mengalami kenaikan sebanyak 0,6 kali dari    3,82 kali    menjadi    4,42    kali.    Kenaikan    ini    disebabkanbmeningkatnya  penjualan dari  tahun  2013  ke  tahun  2014  sebesar  Rp.55.436.954 menjadi Rp. 65.185.850. Tahun 2014 ke  tahun 2015 mengalami  penurunan sebanyak 0,62 kali  dari  4,42 kali menjadi 3,80 kali. Penurunan ini disebabkan meningkatnya  hutang  lancar  dari  tahun 2013  ke  tahun  2014  sebesar Rp. 23.783.134 menjadi Rp. 24.045.086.
Tahun  2015  ke tahun  2016 masih mengalami  penurunan  sebanyak 3,80 kali dari  3,76  kali.  Penurunan  ini  disebabkan  menurunnya  aktiva  lancar  dari  tahun  2015 ketahun 2016 sebesar Rp. 42.568.431 menjadi Rp. 41.933.173.
Tahun 2016 ketahun 2017 mengalami kenaikan kembali sebanyak 0,14 kali dari 3,76 kali menjadi 3,94 kali. Kenaikan ini  disebabkan meningkatnya  penjualan  dari  tahun 2016  ke  tahun  2017  sebesar  Rp.76.274.147 menjadi Rp. 83.305.925.
Working Capital turn Over
Gambar 4.1 Grafik Working Capital Turn Over b.   Total Assets Turn Over
Total Assets Turn Over = Penjualan Total Aktiva
Diperoleh perhitungan yang terlihat pada label berikut:
Table 4.2
PT. Gudang Garam Tbk Hasil Perhitungan Total Assets Turn Over Periode 2013/2017 Tahun Penjualan Total Aktiva Total Assets TurnOver Naik (Turun) Standar Industri Keterangan 2013 55.436.954 50.770.251 1,09 - <2 kali Kurang sehat 2014 65.185.850 58.234.278 1,12 0,03 <2 kali Kurang sehat 2015 70.365.573 63.505.413 1,11 (0,01) <2 kali Kurang sehat 2016 76.274.147 62.951.634 1,21 0,1 <2 kali Kurang sehat 2017 83.305.925 66.759.930 1,25 0,04 <2 kali Kurang sehat
Berdasarkan    table    diatas  terlihat    bahwa Total    Assets  Turn  Over PT. Gudang Garam Tbk periode 2013-2017 mengalami fluktuatif. Tahun  2013  ke  tahun 2014  mengalami  kenaikan  sebanyak  0,03  kali  dari1,09  kali  menjadi  1,12  kali. Kenaikan ini disebabkan oleh  kenaikan  penjualan  yang  lebih  besar  dibandingkan
dengan  kenaikan total aktiva. Penjualan mengalami kenaikan sebesar Rp.9.748.896, sedangkan total aktiva mengalami kenaikan sebesar Rp.7.464.027.
Tahun  2014  ke  tahun  2015  mengalami  penurunan  sebanyak  0,01      kali dari   1,12   kali   menjadi   1,11   kali.   Penurunan   ini disebabkan  oleh  kenaikan total  aktiva  yang  lebih  besar dibandingkan dengan kenaikan penjualan. Total aktiva mengalami  kenaikan  sebesar  Rp.  5.179.723,  sedangkan  total  aktiva  mengalami kenaikan sebesar Rp. 5.271.135.
Tahun 2015 ke tahun 2016 mengalami kenaikan sebanyak 0,1 kali  dari  1,11 kali  menjadi  1,21  kali.  Kenaikan  ini  disebabkan  oleh  kenaikan  penjualan  dan penurunan  total  aktiva.  Penjualan  mengalami  kenaikan  sebesar  Rp.  5.908.574, sedangkan total aktiva mengalami penurunan sebesar Rp. 553.779.
Tahun  2016  ke  tahun  2017  mengalami  kenaikan  sebanyak 0,04 kali dari 1,21 kali menjadi  1,25  kali.  Kenaikan  ini  disebabkan  kenaikan  total  aktiva  dan  total  aktiva sebesar Rp. 7.031.778 dan penjualan mengalami kenaikan sebesar Rp. 3.808.296.
Total Assets Turn Over
Gambar 4.2 Grafik Total assets Turn Over
2.   Rasio  Solvabilitas  padaPT  Gudang  Garam  Tbk  periode  tahun  2013-2016.
a.   Debt to Assets Ratio (Debt Ratio)
Debt to Assets Ratio (Debt Ratio) = Total utang X 100%
Total aktiva
Table 4.3 Perhitungan Debt to Assets Ratio Tahun Total Hutang Total aktiva 2013 21.353.980 50.770.251 2014 24.991.880 58.220.600 2015 25.497.504 63.505.413 2016 23.387.406 62.951.634 2017 24.572.266 66.759.930
Sumber : Laporan Keuangan PT. Gudang Garam Tbk.
Perubahan Debt toAssets Ratio
Tahun Debt to Assets Ratio Perubahan Keterangan 2013 42% - - 2014 43% 1% Naik 2015 40% -3% Turun 2016 37% -3% Turun 2017 37% - - Sumber : Data yang diolah
Berdasarkan  table  4.4 Debt  to  Assets  Rasio PT.  gudang  GaramTbk terlihat bahwa:
Dari  tahun  2013  ke  tahun  2014  mengalami  kenaikan  sebesar  1%  dari  42% menjadi 43%. Hal ini disebabkan adanya kenaikan total aktiva dan total hutang. Dari  tahun  2014  ke  tahun  2015  mengalami  penurunan  sebesar  3%  dari  43% menjadi  40%.  Hal  ini  disebabkan  adanya  kenaikan pada total aktiva.
Dari  tahun  2015  ke  tahun  2016  mengalami  penurunan  sebesar  3%  dari 40%  menjadi  37%.  Hal  ini  disebabkan  adanya  kenaikan ditahun berikutnya pada total aktiva.
Dari  tahun  2016  ke  tahun  2017  tidak  mengalami  kenaikan  maupun penurunan oleh total aktiva maupun total hutang.
Maka  PT.  Gudang  Garam  Tbk  harus  terus  mengontrol  sumber  pendanaan  dari modal sendiri dan hutang. Dikarenakan perusahaan belum mampu mengoptimalkan asset perusahaan dan memperkecil jumlah kewajiban yang harus dibayarkan, berarti perusahaan dalam keadaan insolvable.

## b. Debt to Equity Ratio
Debt to Equity Ratio = Total Utang X 100% Total Modal
Table 4.4
Perhitungan Debt to Equity Ratio Tahun Total Hutang Ekuitas 2013 21.353.980 29.416.271 2014 24.991.880 33.228.720 2015 25.497.504 38.007.909 23.387.406 39.564.228 20162017 24.572.266 42.187.664
Sumber : Laporan Keuangan PT. Gudang Garam Tbk.
Table 4.5 Perubahan Debt to equity Ratio Tahun Debt to Equity Ratio Perubahan Keterangan 2013 73% - - 2014 75% 4% Naik 2015 67% -8% Turun 2016 59% -8% Turun 2017 58% -1% Turun Sumber : Data yang diolah
Berdasarkan table  4.6 Debt  to Equity  Ratio PT. Gudang Garam Tbk terlihat bahwa:
Dari  tahun  2013  ke  tahun  2014  mengalami  kenaikan  sebesar  4%  dari  73% menjadi 75%. Hal ini disebabkan oleh naiknya total hutang dan total ekuitas.
Dari  tahun  2014  ke  tahun  2015  mengalami  penurunan  sebesar  8%  dari  75% menjadi  67%.  Hal  ini  disebabkan  oleh  meningkatnya jumlah ekuitas.
Dari  tahun  2015  ke  tahun  2016  kembali  mengalami  penurunan  sebesar    8% dari  67%  menjadi  59%.  Hal  ini  disebabkan  oleh kenaikan jumlah ekuitas ditahun 2015.
Tahun  2016  ke  tahun  2017  mengalami  penurunan  kembali  sebesar  1%  dari  59% menjadi 58%. Hal ini disebabkan oleh meningkatnya jumlah ekuitas ditahun 2017. Maka  PT.  Gudang  Garam  Tbk  harus  mengontrol  ekuitas  atau  modal  sendiri  dari pemilik  saham  sebagai  sumber  pendanaan  perusahaan  sehingga  dapat  terus meningkatkan nilai perusahaan.
Table 4.6

## Rekapitulasi Hasil Perhitungan Rasio Solvabilitas
Tahun Debt ti Assets Rasio (%) Debt to Equity Rasio (%) 2013 42% 73% 2014 43% 75% 2015 40% 67% 2016 37% 59% 2017 37% 58% Sumber : Data yang diolah
3.  Kinerja Keuangan PT. Gudang Garam Tbk Menurut Rasio Aktivitas dan Rasio Solvabilitas.
a.  Rasio Aktivitas
Berdasarkan  perhitungan  rasio  aktivitas  diatas,  maka  dapat dinilai kinerja keuangan  dengan  menggunakan  standar  pengukuran  menurut  Kasmir  sebagai berikut:
Tabel 4.7
Penilaian Kinerja Keuangan Berdasarkan Standar Industri PT. Gudang Garam Tbk Tahun 2013 sampai tahun 2017 Tahun WCTO ( Working Capitan Turn Over) TATO ( Total Assets turn Over) 2013 3,82 1,09 2014 4,42 1,12 2015 3,80 1,11 2016 3,76 1,21 2017 3,94 1,25 Standar Industri <6 Kali <2 Kali Hasil Kurang Sehat Kurang Sehat
Dari  hasil  perhitungan rasio  yang didapat  dari  laporan keuangan PT. Gudang Garam  Tbk  sehingga  diketahui  bagaimana  kinerja  keuangan  perusahaan  tersebut dilihat dari rasio aktivitas yaitu:
1) Working  capitan  turn  over PT.  Gudang  Garam  Tbk  dari  tahun  2013  sampai tahun 2017 adalah sebagai berikut:  3,82 kali, 4,42 kali, 3,80 kali, 3,76 kali, 3,94 kali. Menunjukkan bahwa Working capitan turnover kurang sehat karena masih di bawah   rata-rata   standar   industry.   Dimana   rata-rata industry untuk working capital  turnover yaitu  6  kali.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  sedang mengalami kelebihan modal kerja.
2) Total  assets  turnover PT.  Gudang  Garam  Tbk  dari  tahun 2013 sampai tahun 2017 adalah sebagai berikut:   1,09 kali, 1,12  kali,  1,11  kali,  1,21  kali,  1,25 kali.  Menunjukkan bahwa total assets turnover kurang sehat karena masih dibawah rata-rata industry. Dimana rata-rata industry untuk total assets turnover yaitu 2 kali. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan kurang efisien dalam menggunakan aktivanya dibandingkan dengan perusahaan lain.

## b.   Rasio Solvabilitas
Berdasarkan  perhitungan  rasio  solvabilitas  diatas,  makadapat  dinilai  kinerja keuangan  dengan  menggunakan  standar  pengukuran  menurut    Kasmir    dan perbandingan    dengan    SK    Mentri    Keuangan  No.826/KMK.13/1992  untuk  menilai kinerja  keuangan  PT.  Gudang  Garam  Tbk.  Berikut  ini  hasil  kinerja  keuangan berdasarkan rasio aktivitas dan rasio solvabilitas.
Table 4.8
Standar Tingkat Kesehatan Perusahaan Berdasarkan SK Menteri Keuangan No.826/KMK.13/1992 Tahun Debt ti Assets Rasio (%) Debt to Equity Rasio (%) Standar Penilaian Hasil Penilaian Kesehatan Perusahaan 2013 42% 73% Sehat Sekali >200% Sehat >150%-200% Tidak Sehat 2014 43% 75% Tidak Sehat
2015 40% 67% Kurang Sehat >100%-150% Tidak Sehat <100% Tidak Sehat 2016 37% 59% Tidak Sehat 2017 37% 58% Tidak Sehat
Sumber : SK Mentri Keuangan No.826/KMK.13/1992
Menurut  Rasio  Solvabilitas, debt  to  assets  ratio PT.  Gudang  Garam  Tbk  di tahun  2013  tidak  sehat,  tahun  2014  tidak  sehat,  tahun  2015  tidak  sehat,  2016  tidak sehat, 2017 tidak sehat dan mengalami penurunan di setiap  tahunnya. Debt  to  Equity ratio PT.  Gudang  Garam  Tbk  di  tahun 2013  tidak  sehat,  tahun  2014  tidak  sehat, tahun  2015  tidak  sehat,  tahun  2016  tidak  sehat,  tahun  2017  tidak  sehat  dan mengalami  penurunan  di  setiap  tahunnya.  Dapatkan  dikatakan  bahwa  perushaan dalam  keadaan  invisible  yaitu  perushaan  tidak  dapat  memenuhi  kewajiban  jangka panjangnya apabila perusahaan tersebut dilikuidasi (dibubarkan).  Kinerja PT.  Gudang garam Tbk masih dapat bekerja dengan baik dan masih mempunyai kesempatan atau waktu untuk memperbaiki sovabilitasnya.

## IV. KESIMPULAN DAN SARAN

## A. Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  pembahasan  pada  bab-bab  sebelumnya  maka  dapat disimpulkan bahwa:
1.  Rasio  Aktivitas  PT.  Gudang  Garam  Tbk.  Peiode  2013 –  2017. Working  Capital Turn  Over pada  Pt.  gudang  Garam  Tbk  selama  lima  tahun berturut-turut dari tahun 2013 sampai dengan tahun 2017 sebesar 3, 82 kali, 4,42 kali, 3,80 kali, 3,76 kali,  3,94  kali  yang  mengalami  flukturatif  setiap  tahunnya,  pada  tahun  2013  ke 2014  dan  pada  tahun  2014  ke  2015  mengalami  penurunan  selama  dua  tahun berturut-turut  sebesar  0,6  kali  dan  0,62  kali. Total  Assets  Turn  Over pada  PT.
Gudang  Garam  Tbk  selama  li,a  tahun  berturut-turut  dari  tahun  2013  sampai dengan  2017  sebesar  1,09  kali,  1,12  kali,  1,11  kali,  1,21  kali,  1,25  kali  yang mengalami flukturatif pada setiap tahunnya,
2.  Rasio  Solvabilitas  PT.  gudang  Garam  Tbk  periode  2013 –  2017. Debt  to  Assets Ratio PT.  Gudang  Garam  Tbk  selama  lima  tahun  berturut-turut  dari  tahun  2013 sampai  tahun  2017  sebesar  42%,  43%,  40%,  37%, 37%. Debt  to  Equity  Ratio PT. Gudang Garang Tbk selama  lima tahun berturut-turut  dari  tahun 2013 sampai dengan  tahun  2017  sebesar  73%,  75%,  67%,  59%,  58%  dan  mengalami penurunan di setiap tahunnya
3.  Kinerja      keuangan      PT.      Gudang      Garam      Tbk      secara      keseluruhan berdasarkan dengan SK MenKeu No.826/KMK.13/1992.
a.  Menurut  Rasio  Aktivitas, Working  Capital  Turn  Over pada  PT.  Gudang  Garam Tbk, selama lima tahun berturut-turut kurang sehat karena masih dibawah rata- rata  standar  industry.  Dimana  rata-rata  industri  untuk working  capital  turn  over yaitu  6  kali.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  sedang  mengalami kelebihan modal  kerja. Total  assets turn over pada  PT.  Gudang  Garam  Tbk dari  tahun  2013  sampai  dengan tahun 2017 yakni kurang sehat karena masih
dibawah rata-rata industri. Dimana rata-rata industry untuk total assets turn over yaitu  2  kali.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  kurang  efisien  dalam menggunakan aktivanya dibandingkan dengan perusahaan lain.
b.  Menurut  Rasio  Solvabilitas, debt  to  assets  ratio PT.  Gudang  Garam Tbk di tahun  2013  tidak  sehat,  tahun  2014  tidak  sehat,  tahun  2015  tidak  sehat,  2016 tidak  sehat,  2017  tidak  sehat  dan  mengalami  penurunan  di  setiap  tahunnya.
Debt  to  Equity  ratio PT.  Gudang  Garam  Tbk  di  tahun 2013  tidak  sehat,  tahun 2014  tidak  sehat,  tahun  2015  tidak  sehat,  tahun 2016  tidak  sehat, tahun  2017 tidak  sehat  dan  mengalami  penurunan  di  setiap  tahunnya.  Dapatkan  dikatakan bahwa  perushaan  dalam  keadaan  invisible  yaitu  perushaan  tidak  dapat memenuhi kewajiban jangka panjangnya apabila perusahaan tersebut dilikuidasi dibubarkan.
c.  Kinerja  PT.  Gudang  garam  Tbk  masih  dapat  bekerja  dengan  baik  dan  masih mempunyai kesempatan atau waktu untuk memperbaiki sovabilitasnya.

## B. Saran
1.  Bagi Pihak Perusahaan
Meninjau  ulang  posisi  aktiva  dan  hutang  lancar  yang  akan  mempengaruhi perusahaan  dalam  membayar  hutang-hutang  jangka  pendeknya  dan  jangka panjangnya dengan cara:
a)  Transaksi-transaksi  yang  dapat  menaikan  aktiva  lancar  adalah  menjual  aktiva tetap  untuk  mendapatkan  tambahan  modal sendiri
b)  Perusahaan  diharapkan  mampu  menambah  aktiva  dari  modal  sendiri  tanpa harus  menambah  hutang  dan  mampu  mengurangi  hutang  tanpa  harus menambah  hutang  dan  mampu  mengurangi  hutang  dan  mampu  mengurangi hutang tanpa harus mengurangi aktiva dengan harapan perushaan berada pada posisi likuid.
c)  Lebih efektif dalam menggunakan assets yang dimiliki
d)  Manajemen  harus  melakukan  pengelolaan  kas  secara  baik  agar  tidak  ada  kas yang idle (menganggur) dan yang akhirnya akan merugikan perusahaan.
e)  Kinerja  keuangan  harusnya  selalu  ditinjau  secara  terus  menerus  agar perubahan-perubahan  yang  terjadi  pada  keuangan  perusahaan      agar      dapat terlihat    dengan    jelas    dan    pihak manajemen dapat mengantisipasikan dan dengan  cepat  mengambil  keputusan  untuk  kemungkinan-kemungkinan  yang bias terjadi dimasa yang akan dating.
2.   Bagi Pemegang Saham atau Salon Investor
a)  Menjadikan  penelitian  ini  bagi  pemegang  saham  atau  salon  investor  untuk mengetahui kinerja perusahaan,  pendapatan dan keamanan investasi.  Sebagai bahan pertimbangan dalam mengambil keputusan investasi.
b)  Memberi  kesempatan  dan  dukungan  manajemen  untuk  terus  berkembang sehingga  memberikan  peluang  bisnis  yang  lebih  baik  dan  membawa perusahaan kepada peringkat yang lebih baik.

## DAFTAR PUSTAKA
Hery.   2017. Analisis   Laporan   Keuangan. Jakarta.   Penerbit   PT   Gramedia Widiasarana    Indonesia
Sujarweni Wiratna, V. Analisis Laporan Keuangan . Yogyakarta. Penerbit:Pustaka Baru Press Kasmir. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta.: PT Raja Grafindo Persada Ahmad   Rodoni,   Herni   Ali. Manajemen   Keuangan   Moderen. Jakarta.   Mitra Wancana Media
Brigham  dan  Houston.  2014. Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan. Jakarta.  edisi kedua, buku     pertama, Penerbit:salemba Empat.
Dian  Wijayanto.  2012. Pengantar  Manajemen. Jakarta.  PT  Gramedia  Pustaka Utama
Ending  Winarsi,  Sriyanto,dkk.  2011. Praktikum  Manajemen  Keuangan. Jakarta. Penerbit: Salemba Empat Irfam   Fahmi.  2011. Manajemen  Kinerja  Teori  dan  Aplikasi. Bandung.  edisi kedua, buku  pertama,Penerbit : Alfabela CV
Irfam  fahmi.  2012. Manajemen  Kinerja  Keuangan.  Bandung. Penernit:Alfabeta CV Kasmir.   2012. Analisis   Laporan   Keuangan. Jakarta.   edisi   pertama,   setakan kelima, Penerbit: PT.raja Grafindo Persada
Kasmir. 2012. Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya. Jakarta. PT. Raja Grafindo Persada
Kasmir. 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta.  Edisi  pertama, cetakan kedua,  Penerbit: Kencana Persada Media Group
Robbins,     Stephen     P.     And     Coulter,     Mary,     (2010),     Management,tenth edition,Erlangga, Jakarta
Weston,   J.   Fred   dan   Copeland,   Thomas   E.,   (2009),   Manajemen   Keuangan, Penerjemah: A. Jaka Wasana, Binarupa Aksara, Jakarta Husnan,  Suad  dan  Enny  Pudjiastuti,  (2015),  Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan, Edisi Ketujuh. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Sutrisno.  2012.  Manajemen  Keuangan  Teori,  Konsep  dan  Aplikasi.  Yogyakarta: EKONISIA.
Martono    dan    Agus    Harjito.    2014. Manajemen    Keuangan. Yogyakarta.    edisi kedua, cetakan keempat,Penerbit:Ekonosia Kampus Fakultas Ekonomi UII Harahap, Sofyan Syafri. 2015. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Edisi 1-10. Jakarta: Rajawali Pers.
Hery.   2015.   Analisis   Laporan   Keuangan.   Edisi   1.   Yogyakarta:   Center   For
Academic Publishing Services
Munawir. 2007. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta : Edisi Empat, Liberty. Sugiyono.  (2009).  Metode  Penelitian  Bisnis  (Pendekatan  Kuantitatif,
Kualitatif, dan R&D). Bandung: Alfabeta.
Prabawa  Wahyu  Dwian,  Fitri  Lukiastuti.  2015.  Analisis  pengaruh  kinerja  keuangan, manajemen  risiko  dan  manajemen  modal  kerja  terhadap  return  saham:Studi kausus  pada  perusahaan  telekomunikasi  yang  listing  di  BEI  tahun  2010- 2013.Jakarta.Jurna Manajemen Indonesia. Vol.15-No.1.
Maith  Andres  Hendry.2013.  analisis  laporan  keuangan  dalam  mengukur  kinerja keuangan  pada  PT.  hanjaya  mandala  sampoerna  Tbk.Manado.Jurnal EMBA.vol.1 No.3
www.gudanggaramtbk.com