## PENGARUH LEVERAGE DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP TAX AVOIDANCE DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PERUSAHAAN FARMASI DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2015-2019
HARI PURNAMA, SE, MM UNIVERISITAS PGRI, YOGYAKARTA Haripurnama272@gmail.com

## ABSTRACT
This  study  aims  to  examine  the  effect  of  Leverage,  Company  Size  and  Managerial  Ownership  on Tax Avoidance. To test the effect of Leverage and Company Size on Managerial Ownership. To test the effect of Leverage and Company Size on Tax Avoidance which is moderated by Managerial Ownership.
The  variables  of  this  study  consist  of  independent  and  dependent  variables.  The  independent variables  of  this  study  are  Leverage,  and  Company  Size,  the  dependent  variable  is  Tax  Avoidance  and Management  Ownership  moderation  variables.  The  population  in  this  study  were  all  pharmaceutical companies  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2015-2019  period.  The  sampling  technique  was purposive  sampling.  The  data  collection  method  uses  literature  and  documentation.  The  analysis technique used is path analysis or path analysis using multiple linear regression with a significance level of 5%.
Leverage has no effect on Tax Avoidance. Meanwhile, Company Size and Managerial Ownership have a positive and significant effect on Tax Avoidance. Leverage has no effect on managerial ownership. Firm size partially has a significant effect on managerial ownership. Managerial Ownership is not able to  mediate  the  effect  of  Leverage  on  Tax  Avoidance.  Managerial  Ownership  is  able  to  mediate  the relationship between the influence of Company Size on Tax Avoidance.

## Keywords: Leverage, Company Size, Managerial Ownership and Tax Avoidance

## PENDAHULUAN
Perpajakan  yang  telah  diataur  oleh pemerintah  saat  ini  mengalami  berbagai perubahan  prosedur  dan  perhitungannya  terkait dengan pemungutan pajak yang dikenakan pada wajib pajak baik itu wajib pajak pribadi maupun wajib  pajak  badan.  Pajak  merupakan  salah  satu aspek  yang  sangat  signifikan,  yang  dapat digunakan  untuk  menunjang  perekonomian negara,  dan  bahkan  saat  ini  negara  kita  tidak
bisa  lagi  mengandalkan  sektor  migas  untuk memasukkan  uang  ke  kas  negara.  Pendapatan sektor  pajak  merupakan  pendapatan  terbesar yang  digunakan  negara  untuk  membiayai Anggaran  Pendapatan  Belanja  Negara  dalam setiap tahun. Untuk membawa kepada pengertian yang sistematis, maka perlu diketahui terlebih  dahulu  mengenai  apakah  sebenarnya yang dimaksud dengan pajak tersebut. Untuk itu maka  dapat  dipelajari  lebih  dalam  beberapa
MEDIKONIS: Jurnal Media Komunikasi dan Bisnis https://tambara.e-journal.id/medikonis/index
ISSN (Online): 2723-648X
pendapat. Sebagian besar tanggapan masyarakat mengenai  pajak  masih  suatu  beban.  Hal  ini perusahaan  juga  beranggapan  bahwa  pajak  juga sebagai biaya. Hal ini mengakibatkan perusahan berusaha  meperkecil  pajak  yang  dibayarkan dengan  Leverage.  Upaya  perusahaan  dalam memperkecil pajak dapat dilakukan secara legal ( tax  avoidance )  maupun  ilegal  ( tak  evasion ).
Tingginya tingkat pendapatan perusahaan meningkatkan beban pajak perusahaan (Waluyo, 2014).  Hal  ini  merupakan  salah  satu  tujuan pemerintah  mengoptimalkan  pendapatan  negara dari  sektor  pajak.  Menjadikan  perusahaan memberikan  perhatian  khusus  dibagian  divisi perpajakan  untuk  meningkatkan  tingkat Tak avoidance (ETR).
Tak  avoidance adalah  cara  atau  metode pengolahan  pajak  secara  legal  sesuai  dengan peraturan  perundang-undangan  yang  berlaku. Tak  avoidance dalam  melakukan  Leverage masih  dalam  real  undang-undang  perpajakan. Sedangkan tak evision adalah penghidaran pajak dengan  memperkecil  pajak  yang  menyimpang dari peraturan perundang-undangan yang berlaku.  Manajemen  laba  berfungsi  untuk memenimalkan pajak terhutang untuk kepentingan  manajemen  dalam  mengoptimlkan laba,  tetapi  hal  ini  pada  hal  lainya  untuk informasi manajemen sebagai harapan pemeganag  saham  laba  harus  optimal  dalam memperoleh dividen. Menurut (Horne, James C. Van dan John M.  Wachowicz, 2005)) menyatakan  bahwa  penghidaran  pajak  oleh perusahaan  dilakukan  dengan  mengurangi  tarif
pajak  secara  tidak  nyata  yang  digambarkan berupa  strategi  manajemen  dari  melakukan Leverage  ,  manajemen  pajak,  dan  lainnya  yang tidak  melanggar  peraturan  perpajakan  yang sudah  berlaku.  Pihak  perusahaan  dalam  hal Leverage  harus  selau  berhati-hati  supaya  tidak kena pengalaman pajak yang pada akhirnya akan merugikan  perusahaan  itu  sendiri.  Pajak  yang merupakan  salah  satu  pemenerimaan  negara terpenting  dalam  membiayai  pembangunan, maka  pemerintah  akan  melakukan  pengawasan secara  optimal  dalam  pelaksanaan  peraturan perpajakan.    Oleh  karena  itu  persoalan tax avoidance merupakan  persoalan  yang  unik  dan rumit  karena  di  satu  sisi tax  avoidance tidak melanggar hukum, tapi disisi lain tax avoidance tidak diinginkan oleh pemerintah.
Leverage  (struktur  utang)  merupakan rasio  yang  menunjukkan  besarnya  utang  yang dimiliki  oleh  perusahaan  untuk  membiayai aktivitas  operasinya.  Penambahan  jumlah  utang akan  mengakibatkan  munculnya  beban  bunga yang harus dibayar oleh perusahaan. Komponen beban  bunga  akan  mengurangi  laba  sebelum kena  pajak  perusahaan,  sehingga  beban  pajak yang  harus  dibayar  perusahaan  akan  menjadi berkurang  (Kasmir,  2012).  Peneliti  sebelumnya Vidiyanna dan Bella, (2017) menyatakan bahwa leverage  memiliki  pengaruh  negative  dan signifikan  terhadap tax  avoidance. Hal  ini berbeda  dengan  peneliti  Khusniyah  dan  Nur (2017), Leverage tidak  berpengaruh  signifikan positif  terhadap tax  avoidance yang  diukur dengan effective tax rate (ETR. Selain Leverage
faktor  yang  mempenagruhi tax  avoidance adalah ukuran perusahaan.
Ukuran Perusahaan menunjukkan kemampuan perusahaan dengan tindakan pengembalian keputusan perpajakannya. Ukuran perusahaan menunjukkan kestabilan dan kemampuan perusahaan untuk melakukan aktivitas  ekonominya.  Semakin  besar  ukuran perusahaan  maka  semakin  menjadi  pusat perhatian dari pemerintah dan akan menimbulkan  kecenderungan  untuk  berlaku patuh ( compliances ) atau menghindari pajak ( tax avoidance ) (Kurniasih & Sari, 2013).
Peneliti  sebelumnya  Vidiyanna  dan Bella,  (2017)  menyatakan  bahwa  ukuran perusahaan  memiliki  pengaruh  positif  dan signifikan  terhadap tax  avoidance. Hal  ini didukung  peneliti  Khusniyah  dan  Nur  (2017), ukuran    perusahaan  memiliki  pengaruh  positif dan  signifikan  terhadap tax  avoidance. yang diukur  dengan effective  tax  rate  (ETR).
Perusahaan besar
lebih cenderung memanfaatkan  sumber  daya  yang  dimilikinya daripada menggunakan pembiayaan yang berasal  dari  utang.  Perusahaan  besar  akan menjadi  sorotan  pemerintah,  sehingga  akan menimbulkan  kecenderungan  bagi  para  manajer perusahaan  untuk  berlaku  agresif  atau  patuh.
Semakin  besar  ukuran  perusahaan,  maka perusahaan  akan  lebih  mempertimbangkan risiko  dalam  hal  mengelola  beban  pajaknya. Perusahaan  yang  termasuk  dalam  perusahaan besar  cenderung  memiliki  sumber  daya  yang lebih  besar  dibandingkan  perusahaan  yang
memiliki  skala  lebih  kecil  untuk  melakukan pengelolaan  pajak.Sumber  daya  manusia  yang ahli  dalam  perpajakan  diperlukan  agar  dalam pengelolaan pajak yang dilakukan oleh perusahaan  dapat  maksimal  untuk  menekan beban pajak perusahaan (Viola dan Dian, 2018)

## METODE PENELITIAN
Variabel  penelitian  ini  adalah  Leverage, Ukuran  Perusahaan, Tax  Avoidance, dan Kepemilikan Manajerial. Populasi dalam penelitian  ini  yaitu  seluruh  Perusahaan  Farmasi Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2015-2019. Teknik Pengambilan Sampel purposive
sampling . Metode pengambilan data menggunakan  kepustakaan  dan  dokumentasi. Teknik  analisis  yang  digunakan  adalah  analisis Path  atau  analisis  jalur  dengan  menggunakan regresi  linier  berganda  dengan  taraf  signifikansi 5%.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Statistik Deskriptif
Dari  seluruh  variabel  dalam  penelitian  ini dapat  dilihat  bahwa  seluruhnya  memiliki  nilai rata-rata  (mean)  yang  lebih  besar  dibandingkan dengan  standar  deviasi  ( Std . Deviation ).
Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  penyebaran data  dari  seluruh  variabel  dalam  penelitian  ini

## Descriptive Statistics
N Min Max Mean Std. Deviation Leverage 45 ,071 4,947 ,76791 ,590309 Uk. Perusahaan 45 12,02 16,658 14,257 1,278302 ETR 45 ,007 ,995 ,60611 ,313708 Kepemilikan 45 ,021 ,880 ,37396 ,210043 Valid N (listwise) 45
menunjukkan  hasil  yang  normal  dan  tidak menyebabkan bias.
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Tabel  diatas  menunjukkan  bahwa  nilai
Kolmogrov-Smirnov  Z sebesar  0,916  dan  nilai Asymp.  Sig.  (2-tailed) sebesar  0,372  yang diperoleh  model  regresi  lebih  dari  (0,05) yaitu  0,372  >  0,05  yang  berarti  bahwa  data residual berdistribusi normal.
Berdasarkan Tabel 3 tidak terjadi masalah multikolinieritas yang timbul. Hal ini ditunjukkan  oleh  nilai tolerance masing- masing  variabel  bebas  lebih  besar  dari  0,10 dan  nilai Variance  Inflation  Factor (VIF)
masing-masing  variabel  bebas  kurang  dari  10, maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat masalah multikolinearitas.

## Uji Heterokedastisitas
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standar dized Coeffic ients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,085 ,281 ,301 ,765 Leverage ,011 ,027 ,060 ,394 ,696 Ukuran Perusahaan ,013 ,021 ,109 ,647 ,521 Kepemilikan -,236 ,128 -,313 -1,841 ,073

## a. Dependent Variable: Abs_Residual
Dari  tabel  di  atas  diperoleh  bahwa  seluruh variabel  bebas  mempunyai  nilai  probabilitas yang  lebih  besar  dari  taraf  signifikan  0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa dalam model regresi tersebut tidak terjadi Heterokedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Model Summary b Model Std. Error of the Estimate Durbin-Watson ,263030 1,972 a. Predictors: (Constant), Kepemilikan, Leverage, Ukuran Perusahaan b. Dependent Variable: ETR
Berdasarkan  tabel  diatas  diperoleh  nilai DW  sebesar  1,972.  Sedangkan  dari  tabel  DW dengan signifikansi 0,05 dengan jumlah data (n) 45 dan jumlah variabel k = 2 menghasilkan nilai
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardiz ed Residual N 45 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation ,25390447 Most Extreme Differences Absolute ,136 Positive ,088 Negative -,136 Kolmogorov-Smirnov Z ,916 Asymp. Sig. (2-tailed) ,372 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.

## Uji Multikolinearitas
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) Leverage ,969 1,032 Ukuran Perusahaan ,798 1,253 Kepemilikan ,777 1,288
dL = 1,4298 dan dU = 1,6148. Karena nilai DW 1,972  berada  diantara  dU  dan  4-dU  maka  tidak terjadi autokorelasi.
Analisis Regresi Berganda Persamaan 1
Model Unstandardized Coefficients Standar dized Coeffic ients
t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -,683 ,469 -1,457  ,153 Leverage ,026 ,045 ,073 ,565  ,575 Uk. Perusahaan ,075 ,035 ,304 2,147  ,038 Kepemilikan ,553 ,214 ,371 2,584  ,013
Dari  hasil  uji  regresi  linear  berganda  pada tabel  6,  diketahui  pengaruh  variabel  leverage , ukuran  perusahaan  dan  kepemilikan  manajerial terhadap variabel dependen yaitu Tax
Avoidance  maka  dapat  disusun  persamaan regresi linear berganda sebagai berikut: Y = -0,683 + 0,026X1 + 0,075X2 + 0,553Z
Dari persamaan regresi linear bergada diatas dapat dijelaskan sebagai berikut: b 0 = -0,683 artinya jika nilai Leverage , Ukuran Perusahaan  dan  Kepemilikan  Manajerial sama dengan nol (0), maka Tax Avoidance nilainya sebesar -0,683. b 1 =  0,026  artinya  jika  Leverage mengalami kenaikan  sebesar  satu  satuan  maka  Tax Avoidance naik  sebesar  0,026  satuan dengan asumsi variabel lain konstan. b 2 =  0,075  artinya  jika  Ukuran  Perusahaan mengalami  kenaikan  sebesar  satu  satuan maka  Tax  Avoidance meningkat  sebesar 0,075  satuan  dengan  asumsi  variabel  lain konstan.
b 3 = 0,553 artinya jika Kepemilikan Manajerial  mengalami  kenaikan  sebesar satu satuan maka Tax Avoidance meningkat sebesar  0,553  satuan  dengan  asumsi variabel lain konstan.
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Persamaan 1
Model Summary b
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate ,587 a ,345 ,297 ,263030
a. Predictors: (Constant), Kepemilikan, Leverage, Ukuran Perusahaan
b. Dependent Variable: ETR
Dari  hasil  analisis  regresi  yang  dilakukan diperoleh nilai Adjusted R Square sebesar 0,297 atau  29,7%  yang  artinya  bahwa  pengaruh variabel  independen  yaitu  Leverage , Ukuran Perusahaan dan Kepemilikan Manajerial terhadap Tax Avoidance sebesar 29,7% sedangkan  sisanya  sebesar  70,3%  dipengaruhi oleh  faktor  lain  yang  tidak  masuk  dalam  model penelitian. Standar  Error  of  Estimate bernilai 0,263030  yang  dalam  hal  ini  semakin  kecil Standar  Error  of  Estimate akan  membuat semakin  tepat  model  regresi  memprediksi variabel dependen.

## Uji Hipotesis
Uji Secara Parsial (Uji-t) persamaan 1
persamaan 1 Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig.
B Std. Error Beta 1 (Constant) - ,683 ,469 -1,457  ,153 Leverage ,026 ,045 ,073 ,565  ,575 Uk. Perusahaan ,075 ,035 ,304 2,147  ,038 Kepemilikan ,553 ,214 ,371 2,584  ,013
Berdasarkan  tabel  8  dapat  disimpulkan sebagai berikut:
1) Pengujian  H 1 :  Leverage berpengaruh negatif terhadap Tax Avoidance Leverage memiliki  nilai  beta  0,026  dan bertanda  positif.  Nilai  signifikansinya sebesar  0,575  lebih  besar  dibandingkan dengan  0,05,  artinya  tidak  ada  pengaruh antara  variabel  Leverage terhadap  Tax Avoidance.  Berdasarkan  uraian  tersebut dapat  dikatakan  bahwa  hipotesis  1  yang berbunyi  Leverage berpengaruh  negatif terhadap Tax Avoidance tidak terbukti.
2) Pengujian H 2 : Ukuran Perusahaan
berpengaruh positif terhadap Tax

## Avoidance
Ukuran  Perusahaan  memiliki  nilai  beta sebesar 0,075. Nilai signifikansinya sebesar 0,038 lebih kecil dari 0,05. Artinya variabel Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  terhadap Tax Avoidance. Berdasarkan uraian tersebut  dapat  dikatakan  bahwa  hipotesis  2 yang berbunyi Ukuran Perusahaan berpengaruh positif terhadap Tax
Avoidance terbukti.
3) Pengujian  H 3 :  Kepemilikan  Manajerial berpengaruh positif terhadap Tax

## Avoidance
Kepemilikan Manajerial memiliki nilai beta sebesar 0,553. Nilai signifikansinya sebesar 0,013 lebih kecil dari 0,05. Artinya variabel Kepemilikan Manajerial berpengaruh terhadap  Tax  Avoidance.  Berdasarkan uraian  tersebut  dapat  dikatakan  bahwa hipotesis  3  yang  berbunyi  Kepemilikan Manajerial  berpengaruh  positif  terhadap Tax Avoidance terbukti.

## Persamaan Regresi Berganda II
Coefficients a
Model Unstandardiz ed Coefficients Standardi zed Coefficie nts t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -,692 ,320 -2,160 ,037 Leverage ,037 ,032 ,157 1,158 ,254 Uk. Perusahaan ,073 ,022 ,443 3,256 ,002 a. Dependent Variable: Kepemilikan
Dari  hasil  uji  regresi  linear  berganda  pada tabel  9,  diketahui  pengaruh  variabel  leverage , dan  ukuran  perusahaan  terhadap  variabel dependen  yaitu  Kepemilikan  Manajerial  maka dapat disusun persamaan regresi linear berganda sebagai berikut:

## Z = -0,692+ 0,037X1 + 0,073X2
Dari persamaan regresi linear bergada diatas dapat dijelaskan sebagai berikut: b 0 =  -0,692  artinya  jika  nilai  Leverage , dan Ukuran  Perusahaan  sama  dengan  nol  (0), maka  Kepemilikan  Manajerial  nilainya sebesar -0,692.
b 1 =  0,037  artinya  jika  Leverage  mengalami kenaikan sebesar satu satuan maka Kepemilikan Manajerial naik sebesar 0,037 satuan dengan asumsi variabel lain konstan. b 2 =  0,073  artinya  jika  Ukuran  Perusahaan mengalami  kenaikan  sebesar  satu  satuan maka  Kepemilikan  Manajerial  meningkat sebesar  0,073  satuan  dengan  asumsi variabel lain konstan.
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Persamaan 2
Dari  hasil  analisis  regresi  yang  dilakukan diperoleh nilai Adjusted R Square sebesar 0,186 atau  18,6%  yang  artinya  bahwa  pengaruh variabel  independen  yaitu  Leverage , dan Ukuran  Perusahaan  terhadap  Kepemilikan Manajerial  sebesar  18,6%  sedangkan  sisanya sebesar 81,4% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak  masuk  dalam  model  penelitian. Standar Error of Estimate bernilai 0,189449 yang dalam hal ini semakin kecil Standar Error of Estimate akan  membuat  semakin  tepat  model  regresi memprediksi variabel dependen.

## Uji Hipotesis
Uji Secara Parsial (Uji-t) persamaan 2
Coefficients a Model Unstandardiz ed Coefficients Standar dized Coeffic ients t Sig.
B Std. Error Beta 1  (Constant) -,692 ,320 -2,160  ,037 Leverage ,037 ,032 ,157 1,158  ,254 Uk. Perusahaan ,073 ,022 ,443 3,256  ,002 a. Dependent Variable: Kepemilikan
Berdasarkan tabel dapat disimpulkan sebagai berikut:
1) Pengujian  H4:  Leverage berpengaruh negatif terhadap Kepemilikan Manajerial
Leverage memiliki  nilai  beta  0,037  dan bertanda  positif.  Nilai  signifikansinya sebesar  0,254  lebih  besar  dibandingkan dengan  0,05,  artinya  tidak  ada  pengaruh antara  variabel  Leverage terhadap
Kepemilikan Manajerial. Berdasarkan uraian  tersebut  dapat  dikatakan  bahwa hipotesis  4  yang  berbunyi  Leverage berpengaruh  positif  terhadap  Kepemilikan Manajerial tidak terbukti.
2) Pengujian H 5 : Ukuran Perusahaan berpengaruh positif terhadap

## Kepemilikan Manajerial
Ukuran  Perusahaan  memiliki  nilai  beta sebesar 0,073. Nilai signifikansinya sebesar 0,002 lebih kecil dari 0,05. Artinya variabel Ukuran Perusahaan ada pengaruh signifikan terhadap Kepemilikan Manajerial. Berdasarkan uraian tersebut dapat dikatakan bahwa hipotesis 5 yang berbunyi Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  positif terhadap Kepemilikan Manajerial terbukti.
Model Summary
Model
R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate dimension0 1 ,473 a ,223 ,186 ,189449
a. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan,
Leverage
Pengaruh Intervening Pengaruh Leverage Terhadap Tax Avoidance Melalui Kepemilikan Manajerial

## Sobel Test
Hasil  perhitungan  sobel  tests  dengan menggunakan  program  sobel  test  diketahui sebagai gambar berikut:
Dari  hasil  perhitungan  sobel  test  di  atas mendapatkan  nilai  t  tabel  dengan  uji  satu  sisi sebesar 1,66, sedangkan hasil statistik sobel test sebesar  1,055,  one  tailed  probability  sebesar 0,145,  sehingga  nilai  diperoleh  sebesar  1,055  < 1.66  (0,145  >  0,05)  maka  membuktikan  bahwa
Kepemilikan Manajerial
tidak mampu
memediasi hubungan pengaruh Leverage terhadap Tax Avoidance.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Tax
Avoidance Melalui Kepemilikan Manajerial Sobel Test
Hasil  perhitungan  sobel  tests  dengan menggunakan  program  sobel  test  diketahui sebagai gambar berikut:
Dari  hasil  perhitungan  sobel  test  di  atas mendapatkan  nilai  t  tabel  dengan  uji  satu  sisi sebesar 1,66, sedangkan hasil statistik sobel test sebesar  2,038,  one  tailed  probability  sebesar 0,020,  sehingga  nilai  diperoleh  sebesar  2,038  > 1.66 ( 0,020 < 0,05) maka membuktikan bahwa Kepemilikan  Manajerial  mampu  memediasi hubungan pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan.

## PEMBAHASAN
Pengaruh Leverage
terhadap Tax

## Avoidance
Dari  hasil  analisis  yang  telah  dilakukan  dapat diketahui  bahwa  variabel  Leverage  tidak berpengaruh terhadap Tax Avoidance
Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  (BEI)  periode  2015-2019.  Hal  ini
menunjukkan  bahwa  Perusahaan  Farmasi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  periode 2015-2019  dalam  melakukan  Tax  Avoidance tidak  dipengaruhi  adanya  Leverage.  Besar kecilmya hutang perusahaan, tidak mempenagruhi  perusahaan  dalam  melakukan Tax  Avoidance.  Hal  ini  senada  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Khusniyah  dan Nur  (2017)  membuktikan  bahwa  Leverage (DER) tidak berpengaruh terhadap Tax
Avoidance. Kurniasih dan Sari (2013) melakukan penelitian mengenai pengaruh leverage terhadap penghindaran pajak. Hasilnya, leverage tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap penghindaran pajak.

## Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Tax Avoidance
Dari  hasil  analisis  yang  telah  dilakukan  dapat diketahui  bahwa  variabel  Ukuran  Perusahaan secara parsial  mempunyai  pengaruh  signifikan terhadap  Tax  Avoidance  Perusahaan  Farmasi yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) periode  2015-2019.  Hal ini  memiliki  hasil  yang sama  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Vidiyanna dan Bella, (2017) menyatakan bahwa ukuran  perusahaan  memiliki  pengaruh  positif dan  signifikan  terhadap tax  avoidance. Hal  ini didukung  peneliti  Khusniyah  dan  Nur  (2017), ukuran    perusahaan  memiliki  pengaruh  positif dan  signifikan  terhadap tax  avoidance. yang diukur  dengan effective  tax  rate  (ETR). Hal  ini sesuai  pendapat (Rego,  2003) Pada  dasarnya perusahaan  yang  besar  selalu  memperoleh
laba yang besar. Laba yang besar secara logika akan  membayar  pajak  besar,  hal  pemerintah akan selalu berharap kejujuran dari perusahaan  tersebut  untuk  membayar  pajak sesuai dengan laba yang didapatkan. Perusahaan yang besar akan semakin kompleks transaksinya sehingga akan semakin memanfaatkan celah untuk melakukan tindakan tax avoidance

## Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial  terhadap Tax Avoidance
Dari  hasil  analisis  yang  telah  dilakukan  dapat diketahui bahwa variabel Kepemilikan Manajerial  secara parsial  mempunyai  pengaruh signifikan  terhadap  Tax  Avoidance  Perusahaan Farmasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) periode 2015-2019. Hal ini memiliki hasil yang  sama  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh  Herdiyanto,  (2015)  menemukan  bahwa kepemilikan  manajerial  berpengaruh  positif terhadap Tax  Avoidance ..  Tingkat  pendapatan cenderung  berbanding  lurus  dengan  biaya hutang,  sehingga  perusahaan  yang  mempunyai tingkat  keuntungan  yang  tinggi  cenderung memiliki  Tax  Avoidance  yang  tinggi.  Hal  ini sesuai  pendapat  Puspitasari,  (2014)  menyatakan bahwa  perusahaan  dengan  tingkat  kepemilikan manajerial  yang  tinggi,  mendorong  manajemen melakukan Tax  Avoidance untuk  mengurangi biya pajak sehingga dapat memaksimalkan laba, karena adanya perilaku manajer yang oportunistik. Perilaku manajer yang oportunistik tentunya menguntungkan para pemegang saham
dan  merugikan  pemegang  obligasi  karena manajer  akan  cenderung  mengambil  alih kesejahteraan pemegang obligasi melalui pengambilan  keputusan  proyek  yang  memiliki risiko tinggi dan melakukan pembayaran dividen yang berlebihan.
Pengaruh  Leverage terhadap  Kepemilikan

## Manajerial
Dari  hasil  analisis  yang  telah  dilakukan  dapat diketahui  bahwa  variabel  Leverage tidak
berpengaruh  terhadap  Kepemilikan  Manajerial Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  (BEI)  periode  2015-2019  Hal  ini sependapat  dengan  Irfan  Fahmi  (2012)  rasio leverage  adalah  mengukur  seberapa  besar perusahaan  dibiayai  dengan  hutang.  Rasio  ini dapat  melihat  sejauh  mana  perusahaan  dibiayai oleh hutang atau pihak luar dengan kemampuan perusahaan  yang  digambarkan  oleh  modal. Dalam  penelitian  ini  leverage  diukur  dengan rasio  DER..  Berdarkan  pendapat  di  atas,  maka semakin  besar  leverage , maka  mendorong menajer akan berusaha menjual saham miliknya untuk menghidari resiko yang lebih besar.

## Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  terhadap Kepemilikan Manajerial
Dari  hasil  analisis  yang  telah  dilakukan  dapat diketahui  bahwa  variabel  Ukuran  Perusahaan secara parsial  mempunyai  pengaruh  terhadap Kepemilikan Perusahaan Farmasi yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2015- 2019. Hal ini sesuai pendapat Siregar dan Utama
(2005),  semakin  besar  ukuran  perusahaan biasanya informasi  yang  tersedia  untuk investor dalam mengambil keputusan sehubungan dengan investasi saham yang ditanamkan dalam perusahaan tersebut semakin banyak. Berdarkan pendapat  di  atas,  maka  semakin  besar  ukuran perusahaan,  maka  laba  yang  didapatkan  juga semakin  besar,  sehingga  menarik  investor  salah satunya adalah manajer untuk memliki sahamnya lebih besar lagi.
Pengaruh Leverage terhadap Tax Avoidance dengan  Moderasi  Kepemilikan Manajerial
Hasil penelitian menunjukkan bahwa
Kepemilikan
Manajerial tidak mampu memediasi hubungan pengaruh Leverage terhadap  Tax  Avoidance . Hal  ini  berarti  bahwa semakin  tinggi  Leverage maka  akan  semakin tinggi Tax Avoidance yang dihasilkan meskipun tanpa  dukungan  Kepemilikan  Manajerial  yang tinggi.  Pengaruh  Leverage terhadap  Tax Avoidance bersifat  positif  artinya,  setiap kenaikkan  Leverage maka  akan  diikuti kenaikkan  Tax  Avoidance . Jadi  Kepemilikan Manajerial  tidak  mampu  mempenagruh  secara tidak  langusng  hubungan  antara  Leverage terhadap Tax Avoidance .
Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Tax Avoidance dengan  Moderasi  Kepemilikan Manajerial
Hasil penelitian menunjukkan bahwa Kepemilikan  Manajerial  mampu  memediasi
hubungan pengaruh Ukuran
Perusahaan terhadap  Tax  Avoidance . Hal  ini  berarti  bahwa semakin  tinggi  Ukuran  Perusahaan  maka  akan semakin  tinggi  Tax  Avoidance  yang  dihasilkan dengan  dukungan  kepemilikan  manajerial. Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Tax Avoidance bersifat  positif  artinya,  setiap kenaikkan Ukuran Perusahaan maka akan diikuti kenaikkan  Tax  Avoidance . Jadi  Kepemilikan Manajerial mampu mempengaruh secara langusng  hubungan  antara  Ukuran  Perusahaan terhadap Tax Avoidance .

## PENUTUP

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil uji hipotesis dapat disimpulkan bahwa Leverage tidak berpengaruh terhadap  Tax  Avoidance.  Sedangkan  Ukuran Perusahaan  dan  Kepemilikan  Manajerial  secara parsial  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  Tax  Avoidance.  Leverage tidak berpenagaruh  terhadap  kepemilikan  manajerial. Ukuran  Perusahaan  secara  parsial  berpengaruh signifikan  terhadap  kepemilikan  manajerial. Kepemilikan Manajerial tidak mampu memediasi hubungan pengaruh Leverage terhadap Tax Avoidance . Kepemilikan
Manajerial mampu memediasi hubungan pengaruh  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Tax Avoidance .

## SARAN-SARAN
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa tax avoidance dianggap  sebagai  pengurang  biaya perusahaan.  Untuk  itu  perusahaan  dalam melakukan penghidaran pajak perlu mengikuti aturan  perundang-udangan  perpajakan  supaya tidak menjadi pengelapan pajak, yang memliki resiko tinggi. Penelitian ini hanya menggunakan  perusahaan  Farmasi  sebagai sampel  sehingga  hasil  penelitian  tidak  bisa di  generalisir  untuk  jenis  industri  yang  lain. Periode  pengamatan  dalam  penelitian  ini sangat  singkat  sehingga  kurang  dapat menangkap volatilitas perilaku tax avoidance .

## REFERENSI
Dewi,  K.  M.  (2013).  Analisis  Faktor-Faktor Yang  Mempengaruhi  Ketepatan  Waktu Dan  Audit  Delay  Penyampaian  Laporan Keuangan.
Fahmi,  Irfan.  2012.  Analisis  Kinerja  Keuangan.
Bandung: Alfabeta.
Hanlon, M. dan S. H. (2013). A Review of Tax Research. Journal  of  Accounting  and Economics, (50), pp:127 – 178 .
Herdiyanto,  D.  G.  (2015).  Pengaruh  Tax Avoidance  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Skirpsi.  Fakultas  Ekonomi  Dan  Bisnis,
Univesitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah, Jakarta .
Horne, James  C.  Van  dan John M. Wachowicz,
J.  (2005). Prinsip-prinsip  Manajemen
Keuangan” Diterjemahkan oleh: Quratul’ain Mubarakah (Edisi 13).
Jakarta: Salemba Empat. Irawan,  E.  A.  (2012).  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi Ketepatan Waktu Pelaporan Keuangan Perusahaan
Perbankan  Go  Publik  Di  Bursa  Efek Indonesia.
Kasmir, 2012, Analisis Laporan Keuangan, Raja Grafindo Persada: Jakarta.
Khusniyah  Tri  Ambarukmi  dan  Nur  Diana, (2017),    "Pengaruh Size,  Leverage, Profitability, Capital Inttensity Ratio Dan
Activity  Ratio Terhadap Effective  Tax Rate (ETR) (Studi Empiris Pada
Perusahaan LQ-45 Yang Terdaftar Di BEI Selama  Periode  2011-2015)",  e_Junal Ilmiah Riset Akuntansi, Vol 06 No. 17 Kurniasih,  T.,  &  Sari,  M.  M.  R.  (2013).
Pengaruh  Return  on  Assets,  Leverage,
Corporate Governance, Ukuran
Perusahaan  Dan  Kompensasi  Rugi  Fiskal Pada  Tax  Avoidance.  Buletin  Studi Ekonomi,18(1), 58–66.
Naufaldy Pratama, Syahril Djaddang,  dan I. M.
(2017).  Pengujian  Tax  Avoidance  Dan
Risiko  Kebangkrutan  Terhadap  Cost  Of Debt Dan Insentif Pajak Sebagai Pemoderasi,. Konferensi Ilmiah Akuntansi
IV, Universitas Pancasila Fakultas
Ekonomi Dan Bisnis .
Puspitasari,  N.  dan  C.  (2014).  Pengaruh
Leverage,  Kepemilikan  Institusional,  Dan Ukuran Perusahaan Terhadap
Penghindaran  Pajak  (Tax  Avoidance) Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  2010- 2012. Jurnal  Akuntansi/Volume  XVIII, No. 03, .
Rego,  S.  O.  (2003).  Tax ‐ avoidance  activities  of
US multinational corporations. Contemporary Accounting Research, 20(4), 805-833. Siregar,  S.  V.,  &  Utama,  S.  (2005).  Pengaruh Struktur Kepemilikan. Ukuran Perusahaan. Simposium Nasional
Akuntansi XVI, (September), 15–16. Vidiyanna Rizal Putri , dan Bella Irwasyah Putra , 2017,  "Pengaruh  Leverage,  Profitability, Ukuran Perusahaan Dan Proporsi
Kepemilikan  Institusional  Terhadap  Tax Avoidance",  Daya  Saing Jurnal  Ekonomi Manajemen Sumber Daya Vol. 19, No. 1. Viola  Syukrina  E  Janrosl,  dan  Dian  Efriyenti,
2018, “Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan,  Leverage  Dan  Profitabilitas Terhadap Tax Evoidance Pada Bank Riau Kepri  Tbk”,  Seminar  Nasional  Ilmu Sosial dan Teknologi 1, 23 Agustus 2018, Batam, Indonesia.
Waluyo,  2014, Perpajakan  Indonesia ,  Buku  1 Edisi 7. Penerbit Salemba Empat, Jakarta.
Zain,  M.  (2010). Manajemen  Perpajakan . Jakarta: Salemba Empat.