## PENGARUH PERTUMBUHAN PREMI, HASIL UNDERWRITING DAN RISK BASED
CAPITAL TERHADAP PROFITABILITAS PT ASURANSI RAMAYANA Tbk. 2011-2020
Vivi Novitasari 1 , Henny Ritha 2
Perbanas Institute vivinovitasr@gmail.com , henny@perbanas.id

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  pertumbuhan  premi,  Hasil underwriting dan risk based  capital terhadap  profitabilitas  PT.  Asuransi  Ramayana  Tbk.  2011-2020.  Data  yang  digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yaitu laporan keuangan PT Asuransi Ramayana Tbk 2011-2020. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda. Metode pengumpulan data penelitian ini adalah  metode  dokumentasi  yaitu  studi  kepustakaan.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  variabel independen pertumbuhan premi, hasil underwriting , dan risk based capital berpengaruh secara simultan terhadap profitabilitas PT Asuransi Ramayana Tbk 2011-2020. Hasil underwriting dan risk based capital berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas,  sedangkan  pertumbuhan  premi  tidak  berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas PT Asuransi Ramayana Tbk 2011-2020.
Kata kunci : Profitabilitas, pertumbuhan premi , hasil underwriting, risk based capital

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  study  was  to  analyze  the  effect  of  Premium  Growth,  Underwriting  Result  and  Risk Based Capital to Profitability PT Asuransi Ramayana Tbk. 2011-2020. The data used in this research is secondary data as Annual Reports PT Asuransi Ramayana Tbk. 2011-2020. The analysis technique used multiple regression analysis. The method of data collection in this research is the documentation method (library  research).  The  result  of  this  research  indicate  that  independent  variables  which  are  premium growth,  Underwriting  Result,  and  Risk  Based  Capital  have  a  simultaneously  significant  effect  on  the profitability PT. Asuransi Ramayana Tbk. 2011-2020. The Underwriting Result, and Risk Based Capital have    significant  effect  on  Profitability.  Meanwhile,  premium  growth  had  no  significant  effect  on profitability PT Asuransi Ramayana Tbk. 2011-2020 .
Keywords : Profitability, premium growth, underwriting result, risk based capital

## 1. PENDAHULUAN
Manusia  dihadapi  berbagai  macam  kebutuhan  dan  menghadapi  risiko  yang  tidak  pasti. Kebutuhan  pendidikan,  kebutuhan  rumah  tinggal,  kebutuhan  akan  sakit,  dan  lain-lain.  Begitu pula risiko yang dihadapi, seperti kematian, kecelakaan, risiko dikeluarkan dari pekerjaan, yang semuanya  itu  menanggung  konsekuensi  biaya  yang  besar.  Walaupun  manusia  selalu  berusaha mengantisipasi  risiko,  namun  pengeluaran    biaya  yang  bersifat  insidentil  dan  tidak  sedikit jumlahnya pasti akan terjadi.
Menurut  survei  HSBC  global  2017  menyebutkan  jumlah  masyarakat  Indonesia  yang memiliki tabungan pensiun sampai saat ini masih rendah. Berdasarkan hasil survei yang mereka lakukan  terhadap  1.050  responden  yang  berusia  produktif,  dan  pensiun  beberapa  waktu  lalu diketahui  jumlah  masyarakat  Indonesia  yang  memiliki  tabungan  hanya  30  persen  saja.  Walau hanya 30 persen yang memiliki tabungan pensiun, ternyata dari survei yang dilakukan, 68 persen responden  menginginkan  hidup  di  masa  tua  dengan  nyaman.  Sakit  yang  berkepanjangan  juga mengakibatkan  kemiskinan,  sementara  uang  yang  tersedia  di  tabungan  tidak  mencukupi  biaya pengobatan  dan  perawatan.  Oleh  karena  itu  diperlukan  suatu  lembaga  intermediasi  untuk mengurangi  risiko-risiko  yang  muncul,  sehingga  masyarakat  tidak  merasa  khawatir  akan kehidupan  di  masa  datang,  disinilah  diperlukan  asuransi.  Perusahaan  asuransi  yang  sehat, kompetitif,  dan  dapat  diandalkan  sangat  dibutuhkan  dalam  perekonomian  nasional.  Aktivitas perusahaan asuransi dalam mengelola risiko diharapkan mendukung pertumbuhan ekonomi suatu negara.
Sumber  utama  dalam  perusahaan  asuransi  adalah  premi  yang  merupakan  pembayaran pihak  tertanggung  kepada  penanggung  sebagai  imbalan  jasa  atas  pengalihan  risiko  kepada penanggung. Penerimaan premi berasal dari penjualan polis asuransi yang biasanya diukur dalam periode  satu  tahun.  Selain  sebagai  penghasilan  utama,  premi  dapat  diakumulasikan  atas kewajiban  tertanggung,  juga  harus  dialokasikan  sebagai  pembayaran  kewajiban  perusahaan asuransi.  Pertumbuhan premi perusahaan digunakan untuk menilai kenaikan/penurunan volume premi  bersih,  dan  memberikan  indikasi  tentang  kurangnya  tingkat  kestabilan  kegiatan  operasi perusahaan.  Hasil  penelitian  (Ullah,  Nasrath  &  Sadaqa,  2016;  dan  Johny  &  Merawaty,  2020) membuktikan bahwa pendapatan premi berpengaruh signifkan terhadap profitabilitas, sedangkan hasil penelitian Nurhayati & Noprika (2020) menunjukkan pendapatan premi tidak berpengaruh signifkan terhadap profitabilitas..
Hasil underwriting merupakan  hasil  proses  selektif  risiko  guna  memperkecil  beban underwriting. Perusahaan asuransi dalam mengelola manajemen risiko selalu melakukan mitigasi atas  risiko  yang  dipertanggungkan  dengan  luas  jaminan  yang  dijamin  dalam  polis.  Hasil underwriting  yang  mengalami  kenaikan  menunjukkan  perusahaan  mampu  mengelola  hasil underwriting dengan efisien, dan memperoleh keuntungan maksimal dari distribusi risiko proses underwriting.  Perusahaan  asuransi  mampu  membayar  semua  beban underwriting maka
perusahaan memiliki nilai tinggi dalam pendapatan laba (Sastri, 2017). Penelitan (Retno, Zanaria &  Septiani,  2021)  menyimpulkan  hasil underwriting berpengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas,  namun  terdapat  perbedaan  temuan  oleh  (Hanifaturrosida  dan  Noermawati,  2017) yang mengatakan bahwa hasil underwritng tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
Solvabilitas  menjadi  hal  penting  dalam  industri  asuransi,  karena  ketidakmampuan manajemen  mengelola  modalnya  akan  berakibat insolvency. Berdasarkan  Keputusan  Menteri Keuangan  (KMK)  nomor  53/PMK.10/2012  pasal  2  ayat  3  dikatakan  perusahaan  asuransi  dan perusahaan  reasuransi  harus  dapat  memiliki  optimalisasi  dan  memenuhi  solvabilitas  yang  baik dengan nilai maksimum 120% dari jumlah kerugian dalam menetapkan kekayaan dan kewajiban perusahaan.  Perusahaan  asuransi  harus  memiliki  target  dalam  kurun  waktu  sesuai  kebutuhan laba,  seperti  mencapai  nilai Risk  Based  Capital berdasarkan  ketentuan  pemerintah,  dan meningkatkan  nilai  profitabilitas  (ROA)  yang  tinggi.  Hal  tersebut  didasari  karena  perusahaan asuransi  memiliki  kontribusi  antara Risk  Based  Capital dan  profitabilitas  (ROA)  perusahaan. Risk  Based  Capital  ( RBC)  memiliki  pengaruh  terhadap  profitabilitas  telah  dibuktikan  oleh (Fadila & Novianti, 2016; dan Safitri & Suprayogi, 2017). Berbeda dengan (Mubarok & Rahayu, 2017;  dan  Pramestika,  2019)  yang  menemukan  bahwa Risk  Based  Capital  ( RBC)    tidak berpengaruh terhadap profitabilitas.
Profitabilitas  dapat  memberikan  gambaran  prospek  kesehatan  usaha  melalui  hasil  dari keuntungan  bersih  yang  diperoleh  perusahaan.  Semakin  tinggi  nilai  keuntungan  bersih menjadikan  perusahaan  asuransi  diminati  para  investor.  Hasil  maksimal  atas  pencapaian profitabilitas  perusahaan  melambangkan  kinerja  laba,  dan  efisiensi  pendapatan  yang  tinggi. Pertumbuhan  laba  bersih  asuransi  umum  mengalami  kenaikan  81  persen  dibandingkan peningkatan  pendapatan  premi  sebesar  16%  pada  2019  (Statistik,  Otoritas  Jasa  Keuangan). Angka ini telah menunjukkan tercapainya target bagi pelaku usaha asuransi pada saat itu, namun apakah  dalam  jangka  panjang  perusahaan  dapat  mempertahankan  pertumbuhan  laba  yang  terus meningkat, maka penelitian ini akan menguji dan menganalisis  lebih dalam tentang faktor-faktor yang memengaruhi profitabilitas perusahaan asuransi umum sejak 2011 sampai dengan 2020.
Rumusan Masalah :
1. Bagaimana pengaruh Pertumbuhan Premi terhadap profitabilitas
2. Bagaimana pengaruh Hasil Underwriting terhadap profitabilitas
3. Bagaimana pengaruh Risk Based Capital terhadap profitabilitas
4. Pertumbuhan  Premi,  Hasil Underwriting dan Risk  Based  Capital berpengaruh  terhadap Profitabilitas
Tujuan Penelitian :
1. Untuk menganalisis pengaruh Pertumbuhan Premi terhadap profitabilitas
2. Untuk menganalisis pengaruh Hasil Underwriting terhadap profitabilitas
3. Untuk menganalisis pengaruh Risk Based Capital terhadap profitabilitas
4. Pertumbuhan  Premi,  Hasil Underwriting dan Risk  Based  Capital berpengaruh  terhadap Profitabilitas

## 2. KAJIAN LITERATUR

## Pertumbuhan Premi
Mulyawan  (2015:  224)  menjelaskan  bahwa  premi  merupakan  sejumlah  uang  dimana tertanggung akan membayar dan bertujuan untuk mendapatkan perlindungan dari objek yang di asuransikan (pertanggungan).
Rasio pertumbuhan premi ( Premium Growth Ratio ) adalah kenaikan atau penurunan yang tajam  pada  jumlah  premi  netto  dan  juga  memberikan  indikasi  kurangnya  tingkat  kestabilan kegiatan  usaha  operasi  perusahaan.  Pertumbuhan  premi  menggambarkan  nilai  besar  kecilnya perubahan  perolehan  premi  netto  tahun  saat  ini  dibanding  tahun  sebelumnya.  Dengan membandingkan  kenaikan  atau  penurunan  premi  netto  juga  memberikan  gambaran  kinerja keuangan  perusahaan.  Dalam  menganalisis  rasio  pertumbuhan  premi  harus dperhatikan  alasan apa  yang menyebabkan rasio ini berbeda atau berfluktuasi.

## Hasil Underwriting
Hasil underwriting merupakan keuntungan atau kerugian yang terjadi pada saat kegiatan usaha  asuransi,  berupa  selisih  pendapatan underwriting dan  beban underwriting .  Hasil underwriting fungsi  utama dalam variabel  pembentukan laba bersih,  dan juga digunakan untuk investasi. Semakin tinggi hasil underwriting akan meningkatkan laba perusahaan asuransi (Sastri dkk., 2017). Selain itu menurut Salim (2012:13) hasil underwriting menunjukan laba kotor atas dasar akunting,  yaitu laba perusahaan  yang tidak termasuk komponen biaya-biaya administratif dan hasil investasi.

## Risk Based Capital (RBC)
Tingkat  kesehatan  keuangan  perusahaan  (solvabilitas/  solvency)  menjadi  faktor  utama apakah  perusahaan  asuransi  dapat  memenuhi  ketersediaan  dana  jangka  panjangnya.  Hal  ini bergantung  pada  profitabilitas  jangka  panjang  dan  struktur  modal  perusahaan  asuransi (Subramanyam,  2010:  10). Risk  Based  Capital merupakan  modal  minimum  yang  wajib  dimiliki perusahaan asuransi untuk menutupi jika terjadi kegagalan pengelolaan asset, atau berbagai risiko lainnya.
Berdasarkan  peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  nomor  71/POJK.05/2016,  perusahaan asuransi  dan perusahaan reasuransi wajib menetapkan target Solvabilitas  internal paling  rendah 120%  (seratus  dua  puluh  persen)  dari  MMBR  dengan  memperhitungkan  profil  risiko  setiap perusahaan serta mempertimbangkan hasil simulasi skenario perubahan ( stress test ). Para calon tertanggung menjadikan Risk Based Capital sebagai syarat mutlak bagi proses penutupan asuransi.

## Jurnal Ekonomi Bisnis Manajemen Prima Volume IV, Nomor II, FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS PRIMA INDONESIA ISSN Online: 2685-984X 2023

## Profitabilitas
Profitabilitas  atau  Rentabilitas  mengukur  sejauh  mana  kemampuan  suatu  perusahaan dalam  menghasilkan  keuntungan.  Bagi  perusahaan  asuransi  tentunya  pencapaian  laba  yang maksimal  memberikan  sinyal  positif  bagi  para  investor.  Rasio  ini  merupakan  bentuk  kegiatan tata  kelola  suatu  perusahaan,  yang  pengelolaan  rasionya  berasal  dari  penjualan,  laba  atas investasi,  penggunaan  asset,  dan  modal.  Indikator  Profitabilitas  penelitian  ini  diproksi  dengan Return  On  Assets (ROA)  yang  mengukur  keberhasilan  perusahaan  dalam  mengelola produktivitas aset.
ROA  merupakan  perbandingan  laba  bersih  setelah  pajak  dengan  total  aktiva. Return  On  Assets (ROA) digunakan untuk mengetahui kinerja perusahaan apakah perusahaan dalam kondisi sehat atau tidak dari segi perolehan keuntungan. Semakin tinggi ROA menunjukkan semakin produktif perusahaan mengelola seluruh asetnya untuk  mencapai  laba maksimal.  Keberhasilan mengelola pendapatan  premi  dan  risiko,  akan  meningkatkan  minat  pelaku  usaha  dalam  menempatkan dananya di perusahaan asuransi.

## Kerangka Pemikiran

## Hiptesis
H 1 : Pertumbuhan Premi (X 1 ) berpengaruh terhadap profitabilitas (Y)
PREMI (X 1 ) HASIL UNDERWRITING (X 2 ) RBC (X 3 ) PROFITABILITAS H1 H2 H3 H4
H 2 : Hasil Underwriting (X 2 ) berpengaruh tterhadap profitabilitas (Y) H 3 : Risk Based Capital (X3) berpengaruh terhadap profitabilitas (Y)
H 4 :  Pertumbuhan  Premi,  Hasil Underwriting dan Risk  Based  Capital berpengaruh  terhadap Profitabilitas

## 3. METODE
Penelitian  ini  menggunakan  metode  deskriptif  kuantitatif  yang  terdiri  dari  angka  dalam menjelaskan  hasil  penelitian,  dan  menggunakan  bantuan  statistik  untuk  mengolah  datanya. Sumber data penelitian ini berasal dari data sekunder  yang terdiri dari laporan keuangan 2011- 2020, dan diperoleh dari situs resmi Bursa Efek Indonesia ( www.idx.co.id ). Populasi penelitian ini  adalah  laporan  keuangan  PT.  Asuransi  Ramayana  Tbk.  2011-2020,  dan  teknik  penentuan sampel menggunakan non probability sampling yaitu semua populasi digunakan sebagai sampel. Teknik analisis data menggunakan regresi linier berganda dengan bantuan software SPSS 25 . Hasil perhitungan pertumbuhan premi, hasil underwriting , risk based capital , dan ROA digunakan untuk menentukan  persamaan  regresi.  Seluruh  pengujian  asumsi  model  regresi  yang  terdiri  dari  uji normalitas, uji autokorelasi, uji heteroskedastisitas dan multikolinieritas telah dilakukan. Analisis model  regresi  berganda  meliputi  uji goodness  of  fit (Uji  F),  uji  hipotesis  parsial  (Uji  t)  dan Koefisien Determinasi. Adapun persamaan regresi linier berganda digambarkan sebagai berikut,
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3  + e
Keterangan :
Y =  Profitabilitas (ROA) a =  Konstanta
b 1 - b 3 =  Koefisien regresi variable bebas X 1 - X 3 =  Variabel bebas yang diteliti e            = Standard error

## 4. HASIL DAN DISKUSI
Sebelum peneliti menganalisis statistik deskriptif, maka berikut disajikan rekapitulasi perhitungan pertumbuhan premi, hasil underwriting , risk based capital , dan ROA.
Tabel 1.
Pertumbuhan Premi, Hasil Underwriting , Risk Based Capital ( RBC) dan Profitabilitas
PT. Asuransi Ramayana Tbk. 2011 – 2020 Tahun Pertumbuhan Premi Hasil Underwrting Risk Based Capital Profitabilitas (ROA) 2011 17.01% 21,11% 153% 6.13% 2012 26.85% 23,70% 227% 3.05% 2013 6.76% 24,17% 145% 2.96%

## Sumber: Laporan Keuangan

## Statistik Deskriptif
Berdasarkan tabel 2. dapat  dilihat rentang nilai minimal dan nilai maksimal, mean , dan standar deviasi yang disajikan pada tabel berikut ini.
Tabel 2. Hasil Uji Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Pertumbuhan Premi 10 5.88 44.37 19.27 11.86 Hasil Underwriting 10 20.73 28.29 24.44 3.09 RBC 10 137.00 227.00 156.60 25.73 Profitabilitas 10 2.96 6.13 4.19 0.91 Valid N ( listwise )
10
Sumber: Hasil Olahan
Profitabilitas terendah pada 2013 sebesar 2.96% dan tertinggi 6.13% pada 2011, dengan nilai  rata-rata  4.19%  yang  lebih  besar  dari  standar  deviasinya  0.91%.  Rendahnya  profitabilitas disebabkan  rendahnya  marjin  laba  bersih  dan  rendahnya  perputaran  total  aktiva.  Hal  ini dikarenakan tingginya beban  klaim, kewajiban  kontrak asuransi,  dan biaya operasional. Untuk meningkatkan kontribusi sektor perasuransian, maka salah satu hal yang dilakukan PT. Asuransi Ramayana  Tbk.  adalah  mendorong  permintaan  masyarakat  terhadap  produk  asuransi. Pertumbuhan premi memiliki nilai terendah sebesar 5.88% pada 2017, dan nilai tertinggi sebesar 44.37% pada 2014,  dengan nilai rata-ratanya sebesar 19.27% melebihi nilai standar deviasinya 11.86%.  Nilai  Pertumbuhan  Premi  berfluktuatif  setiap  tahunnya  disebabkan  jumlah  klaim, liabilitas kontrak asuransi, dan utang reasuransi terlalu besar, sehingga peningkatan premi tidak berati.  Usaha  PT.  Asuransi  Ramayana  Tbk.  mengembangkan  produk  baru,  dan  meningkatkan hasil  investasi  telah  menyebabkan  peningkata  pertumbuhan  premi  secara  signifikan  menjadi 44.37%  pada  2014.  Hasil underwriting tertinggi  dicapai  pada  2017  sebesar 28.29%  disebabkan pengurangan  pendapatan  asuransi  dengan  beban  asuransi  bernilai  positif,  artinya  terdapat  surplus.
2014 44.37% 20,73% 137% 4.31% 2015 21.05% 27,69% 143% 4.45% 2016 15.38% 27,55% 142% 4.00% 2017 5.88% 28,29% 160% 4.00% 2018 12.51% 27,56% 151% 5.00% 2019 30.52% 22,80% 151% 4.00% 2020 12.37% 20,81% 157% 4.00%
Dengan  hasil underwriting PT  Asuransi  Ramayana  Tbk.  akan  mampu  mendeteksi  potensi- potensi  risiko  yang  mungkin  terjadi,  termasuk  seberapa  besar  risiko  yang  sanggup  ditanggung perusahaan.    Sedangkan  nilai  hasil underwriting terendah  sebesar  20.73%  pada  2014  dengan rata-rata sebesar 24.44%, dan standar deviasinya (tingkat sebaran datanya) sebesar 3.09%. Risk Based Capital memiliki nilai terendah sebesar 137.00% pada 2014, dan nilai tertinggi 227.00% pada 2012, dengan nilai rata-ratanya sebesar 156.60% jauh di atas nilai standar deviasinya yaitu 25.73%.  Kondisi  keuangan  PT  Asuransi  Ramayana  Tbk.  cukup  sehat  untuk  menjalankan usahanya dimana aset yang dimiliki, dan modal melebihi total kewajiban.

## Pengujian Hipotesis
Uji Statistik t (Uji Parsial)
Tabel 3.

## Hasil Uji Statistik t
Sumber: Hasil Olahan
Berdasarkan  nilai  t hitung dan  t tabel menggambarkan  bahwa  pertumbuhan  premi  tidak berpengaruh terhadap profitabilitas karena memiliki nilai t hitung (0.142) <  t tabel (2.447) dan tingkat Sig. (0.892) > 0.05. Sedangkan hasil underwriting dan risk based capital berpengaruh terhadap profitabilitas.  Hasil underwriting memiliki  nilai  t hitung (3.044)  >  t tabel (2.447)  dan  tingkat  Sig. (0.023)  <  0.05. Risk  based  capital memiliki  nilai  t hitung (2.991)  >  t tabel (2.447)  dan  tingkat  Sig. (0.024) < 0.05.
Unstandardized Coefficients Model (Constant) Pertumbuhan Premi Hasil Underwriting Risk Based Capital t 12.577 0.142 3.044 2.991 Sig. 0.000 0.892 0.023 0.024

## Uji Statistik F (Uji Simultan)
Tabel 4.
Hasil Uji Statistik F
Model Sum of Squares df F Sig. 1 Regression 10.786 3 16.114 0.003 Residual 1.339 6 Total 12.125 9 Sumber: Hasil Olahan
Berdasarkan  hasil  pengujian  uji  F  menunjukkan  bahwa  nilai  F hitung ( 16.114) ≥  F tabel (3.708)  dan  nilai  Sig.  F  (0.003)  <  α  =  0.05  maka  hipotesis  diterima  yaitu  pertumbuhan  premi, hasil u nderwriting dan risk based capital secara simultan berpengaruh terhadap profitabilitas .
Uji Koefisien Determinasi (R 2 )

## Tabel 5.
Hasil Uji Koefisien Detrminasi (R 2 ) Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 0.943 0.890 0.834 0.47236

## Sumber: Hasil Olahan
Berdasarkan  tabel  5.  menggambarkan  bahwa  besarnya  pertumbuhan  premi,  hasil underwriting ,  dan risk  based  capital memberikan  kontribusi  terhadap  profitabilitas  sebesar 83,4%,  sedangkan  16,6%  diterangkan  oleh  faktor-faktor  lainnya  yang  tidak  tergolong  dalam penelitian ini.

## Diskusi
Pertumbuhan  premi  tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  PT.  Asuransi  Ramayana Tbk. Pertumbuhan premi lebih rendah dari nilai klaim terjadi pada 2014, sehingga sangat rendah pengaruhnya  terhadap  profitabilitas.  Tingginya  biaya  klaim  asuransi,  dan  biaya  akuisisi perusahaan,  serta  menurunnya  pendapatan  asuransi  ( underwriting  income )  telah  menyebabkan turunnya  laba  perusahaan  asuransi.  Selain  itu  tingginya  liabilitas  kontrak  asuransi,  dan  utang reasuransi  yang  sangat  besar  menyebabkan  pertumbuhan  premi  tidak  akan  berarti,  jika  jumlah
kewajiban  atas  beban  tersebut  sangat  besar,  karena    perusahaan  harus  melakukan  pengalihan untuk  menutupi  klaim  yang  terjadi.  Oleh  karena  itu  peningkatan  premi  tidak  secara  langsung memengaruhi  profitabilitas  (ROA).  Walaupun  pertumbuhan  premi  tidak  memberikan  pengaruh yang  signifikan  terhadap  profitabilitas,  namun  premi  merupakan  faktor  dominan  bagi  manajer keuangan  dan  para  investor  dalam  memaksimumkan  nilai  pasar  perusahaan,  dan  membuat keputusan investasi. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian (Nurhayati & Noprika,  2020; Hanifaturrosida  &  Noermawati,  2017;  dan  Ullah,  Nasrath  &  Sadaqa,  2016)  bahwa  rasio pendapatan premi tidak berpengaruh terhadap profitabilitas (ROA).
Hasil underwriting berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  profitabilitas  (ROA).  Hasil underwriting merupakan keuntungan atau kerugian kegiatan asuransi utama yang dihasilkan dari perbedaan  pendapatan  premi  dan  beban underwriting (beban  klaim  dan  beban  komisi).  Hasil underwriting tertinggi PT Asuransi Ramayana Tbk selama 2015 - 2017 disebabkan pengurangan pendapatan  asuransi  dengan  beban  asuransi  (pembayaran  santunan,  reasuransi,  dan  cadangan teknis,  yang  dikalkulasi  dalam  satu  periode  tertentu)  bernilai  positif  yang  artinya  terdapat surplus .
Hal ini mengindikasikan PT Asuransi Ramayana Tbk mampu mendeteksi potensi-potensi risiko yang mungkin terjadi, termasuk seberapa besar risiko yang sanggup ditanggung oleh perusahaan. Keadaan  ini  memberikan  rasa  aman  bagi  calon  tertanggung  akan  proteksi  yang  diberikan  oleh perusahaan  asuransi.  Ketika  hasil underwriting meningkat  digunakan  untuk  membayar  klaim, akan  mengakibatkan  profit  menurun.  Namun  bila  hasil underwriting menurun  tetapi  profitnya meningkat,  hal  tersebut  disebabkan  adanya  sumber  lain  seperti  penghasilan  usaha,  dan pendapatan  lain-lain  yang  meningkatkan  profit  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian (Retno, Zanaria, dan Septiani 2021) yang menyatakan hasil underwriting berpengaruh positif dan signifikan terhadap Profitabilitas (ROA).
Hasil risk  based  capital berpengaruh  secara  signifikan  terhadap Return  On  Asset . Perusahaan harus dapat mengelola asset di sektor investasi agar dapat mengantisipasi terjadinya losses sehingga dapat meningkatkan return on asset (ROA). Namun nilai risk based capital yang cenderung terlalu tinggi akan menurunkan profitabilitas perusahaan asuransi, sebab modal yang dimiliki  untuk  membayarkan  kewajibannya  berasal  dari  asset  perusahaan. Risk  based  capital ( RBC)  PT.  Asuransi  Ramayana  Tbk.  memiliki  nilai  yang  meningkat  dari  2011-2020,  hal  ini dibuktikan dengan adanya peningkatan asset dalam sektor investasi yang dijalankan perusahaan. Semakin tinggi nilai  rasio risk based capital menggambarkan semakin sehat kondisi keuangan perusahaan. Hal ini terlihat risk based capital PT. Asuransi Ramayana Tbk. pada 2012 mencapai tingkatan  tertinggi  yaitu  sebesar  227%.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan (Fadila  &  Novianti,    2015;  Marlina  &  Puryati,  2016;  dan  Ullah,  Nasrath  &  Sadaqa,  2016  ) dimana Risk  Based  Capital berpengaruh  positif  terhadap  profitabilitas  (ROA),  bahwa  ketika klaim meningkat, maka tingkat solvabiltias harus disiapkan sehingga usaha untuk menghasilkan profitabilitaspun menurun, begitu pula sebaliknya ketika nilai RBC mengalami penurunan maka profitabilitas cenderung meningkat.

## 5. KESIMPULAN
Pertumbuhan  premi  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas.  Hal  ini menunjukkan  tingginya  biaya  klaim  asuransi  yang  melebihi rate premi  yang  telah  ditetapkan, khususnya  pada  produk  asuransi  kesehatan  atau  kategori  lini  bisnis miscellaneous, dan  biaya akuisisi  serta  menurunnya  pendapatan  asuransi  ( underwriting  income PT.  Asuransi  Ramayana Tbk. Hasil Underwriting berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas PT. Asuransi Ramayana Tbk. Hal ini mengindikasikan PT. Asuransi Ramayana Tbk mampu mendeteksi potensi-potensi risiko  yang  mungkin  terjadi,  termasuk  seberapa  besar  risiko  yang  sanggup  ditanggung  oleh perusahaan.  Selain  itu  ketika  hasil underwriting menurun  perusahaan  mampu  meningkatkan profit melalui penghasilan usaha lainnya atau pendapatan lain-lain perusahaan. Faktor risk based capital berpengaruh terhadap  Profitabilitas membuktikan  perusahaan mampu  mengelolala asset di  sektor  investasi  untuk  dapat  mengantisipasi  terjadinya losses sehingga  dapat  meningkatkan return on asset (ROA). Hal ini memberikan sinyal positif bagi para investor dalam berinvestasi dan  mendapat  proteksi  sesuai  dengan  harapan  di  industri  perasuransian.  Pertumbuhan  premi, hasil underwriting dan risk  based  capital memiliki    pengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas PT. Asuransi Ramayana Tbk.

## REFERENSI
Abbas Salim, H. (2012). Asuransi & manajemen Risiko. Edisi Kedua. Jakarta: Rajawali.
Fadila, F., & Novianti, W. (2016). Pengaruh Tingkat Kesehatan Perusahaan Asuransi (RBC) Dan Rasio  Pertumbuhan  Premi  Terhadap  Profitabilitas  (ROA)  Pada  Perusahaan  Asuransi Kerugian  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2011-2016. Jurnal  Ekonomi Dan Bisnis , Universitas Komputer Indonesia, 1(1), 1–12.
Hanifaturrosida and Noermawati, J. (2017). Pengaruh Penerimaan Premi, Beban Klaim Investasi Dan  Underwriting  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Asuransi  Jiwa  Syariah  Di Indonesia Periode 2014-2016 (Naskah Publikasi). Diperoleh dari http://repository.umy.ac.id/handle/123456789/16861.
Johny, M.,  Purwoko, B. and Merawaty, E. E. (2020). Pengaruh Premi Bruto,  Cadangan Klaim, Cadangan Premi, Dan Pembayaran Klaim Terhadap Roa (Suatu Survey Pada Perusahaan Asuransi  Umum  Tercatat  Di  BEI).  Diperoleh  dari Jurnal  Ekbang , Akademi  Keuangan dan Perbankan GMIST Tahuna.
(KMK), Keputusan Menteri Keuangan. Peraturan KMK NO 53/PMK.10/2012. Diperoleh dari https://www.ojk.go.id/id/kanal/iknb/regulasi/asuransi/peraturan-keputusan -menteri.
Mubarok,  N.,  &  Rahayu,  D.  (2017).  Pengaruh  Risk  based  capital  terhadap  Profitabilitas Perusahaan Asuransi Syariah Studi Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar di AASI. I-
Economics: A Research on Islamic Economics , 3(2). 189-208.
Mulyawan, S. (2015). The Benefits of Financial Ratios’ as the Indocators of Future Bankruptcy on the Economic Crisis, International Journal of Nusantara Islam , 3(1).
Nurhayati and Noprika, S. (2020). Pengaruh Pendapatan Premi Netto, Hasil Investasi dan Beban Klaim Terhadap Return  On Assets  Perusahaan Asuransi  Yang Terdaftar  di  BEI Periode 2014-2018, Prosiding Seminar Nasional Pakar ke 3 .
Otoritas Jasa Keuangan (2016). Statistik
Perasuransian. Diperoleh dari https://www.ojk.go.id/id/kanal/iknb/regulasi/asuransi/peraturan-ojk/Default.aspx
Pramestika,  D.  W.  (2019).  Pengaruh  Tingkat  Kesehatan  Perusahaan  Asuransi  Terhadap Pertumbuhan  Premi  Neto  Dan  Profitabilitas  Perusahaan, Journal  of  Economics Development Issues (JEDI) , 2(01): 26-37.
Safitri, Estiningtyas Kusuma, and Noven Suprayogi. (2017). Analisis Rasio Kesehatan Keuangan Dana  Tabarru  Yang  Mempengaruhi  Profitabilitas  Pada  Asuransi  Syariah  Di  Indonesia (Periode 2012-2014). Jurnal Ekonomi Syariah Teori dan Terapan , 4(1): 73–88.
Sastri, I. A. I. P. (2017). Pengaruh pendapatan premi, hasil underwriting, hasil investasi dan risk based  capital  terhadap  laba  perusahaan  asuransi,  JIMAT (Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa Akuntansi) , Undiksha, 7(1).
Setyaningsih,  R.,  Zanaria,  Y.,  &  Septiani,  A.  (2021).  Pengaruh  Pendapatan  Premi,  Hasil Investasi,  Hasil Underwriting Dan Risk  Based’Capital  Terhadap Profitabilitas Perusahaan Asuransi  (Study  Empiris  pada  Perusahaan  Asuransi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2012-2019). Jurnal Akuntansi AKTIVA , 2(1), 95–103
Siti,.  M,  Rosita,  and  Sunday  Ade,S.  2021.  The  Influence  of  Investment,  Liquidity  and Profitabilityon Dividend Payout Ratio Policies of the2015-2019Indonesia Stock Exchange Listed  LQ-45  Companies.  Journal  of  Economics,  Finance  and  Accounting  Studies (JEFAS). 3(2), 106-119
Subramanyam (2010). Analisis Laporan Keuangan, Buku 1. Jakarta: Salemba Empat.
Ullah, G. M. W., Faisal, M. N. and Zuhra, S. T. (2016). Factors Determining Profitability of the Insurance Industry of Bangladesh, International Finance and Banking , 3(2), p. 138.