Pengaruh Earning Per Share , Return On Asset Dan Arus Kas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII) Periode 2013-2022
Luky  Ardini 1 ,  Andi  Amri 2
1,2, Jurusan Perbankan Syariah Universitas Muhammadiyah  Prof. Dr.  Hamka
1 lukyardini96@gmail.com , 2 andiamri@uhamka.ac .id

## ABSTRACT
This  study  aims  to examine the effect of Earning s per Share, Return on assets, and Cash Flow on Stock Prices. The  sample  used  in  this  study  were  companies  listed  on  the  Jakarta  Islamic  Index  in  the  period  2013-2022. Testing  used  quantitative  methods  with  a  causality  approach  and  purposive  sampling  technique  so  that  7 companies  were  obtained  and  the  number  of  samples  obtained  was  70  research  samples.  The  data  analysis method  used  is  multiple  linear  regression  analysis.  The results of the test in this study found that Earning per Share  has a positive effect on Stock Price, Return on As set has a positive effect on Stock Price and Cash Flow has a negative effect on Stock Price.

## ABSTRAK
Penelitian  ini  memiliki  tujuan  untuk  menguji  pengaruh  Earning  per  Share,  Return  on  Asset  dan  Arus  Ka s terhadap Harga Saham. Sampel yang digunakan dalam penelitian  ini adalah perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic  Index  pada  periode  2013-2022.  Pengujian  menggunakan  metode  kuantitatif  dengan  pendekatan kausalitas  serta  teknik  purposive  sampling,  sehingga  diperoleh perusahaan sebanyak 7 perusahaan dan jumlah sampel  yang  didapatkan  sebanyak  70  sampel  penelitian.  Metode  Analisis  data  yang  digunakan  ialah  analisis regresi  linier  berganda.  Hasil  dari  pengujian  pada  penelitian  ini  didapatkan  bahwa  Earning  per  Share  memiliki pengaruh  secara  positif  terhadap  Harga  Saham,  Return  on  Asset  berpengaruh  secara  positif  terhadap  Harga Saham  dan Arus Kas memiliki  pengaruh secara negatif terhadap Harga Saham.
Kata kunci : Earning per Share, Return on Asset, Arus Kas

## 1. PENDAHULUAN
Perubahan  dalam  kondisi  ekonomi  dan  bisnis suatu  negara  dapat  mempengaruhi  harga  saham, sebagian  besar  penanam  modal  ingin  melakukan investasi  saham  sangat  membutuhkan  kejelasan informasi untuk mempertimbangkan sebelum mengambil  keputusan.  Sangat  penting  bagi  pemilik perusahaan  memahami  pergerakan  saham  secara langsung  terlepas  besar  atau  kecilnya  pergerakan tersebut. Kepemilikan shareholder perusahaan yang terdaftar  di  pasar  modal  sebagai  siasat  umum digunakan  oleh  pemodal  untuk  menanamkan modal. Sejauh  mana  pertumbuhan  keuntungan  perusahaan sebagai  salah  satu cara untuk melihat prospek masa depan perusahaan.
Kinerja indeks saham  akan  menentukan investor untuk memilih saham yang bagus. Hal yang harus  dilakukan  adalah  analisis  mengenai  penilaian terhadap  harga  pada  saham  sebagai  langkah  awal yang  perlu dilakukan sebelum kegiatan berinvestasi, supaya  para  pedagang  tidak  terjebak  dalam  kondisi yang  kurang  menguntungkan.  Volatilitas  saham  di sektor  pasar  modal  patut  menjadi  perhatian  yang cukup  serius  bagi  inves tor,  karena  alasan  inilah pentingnya berinvestasi saham di bursa efek.
Seiring  munculnya kongsi perusahaan yang ada di  bursa  efek,  maka  volume stock di  pasar  modal juga  akan  naik.  Volume  tersebut dapat digambarkan dengan  harga  saham  perusahaan.  Harga  juga berubah sewaktu-waktu berdasarkan penawaran dan permintaan  stok.  Hal  penting  yang  perlu  diketahui penanam  modal  ialah  harga  saham  yang  terjadi  di bursa efek dipengaruhi oleh pelaku pasar, penawaran serta permintaan saham di pasar (Hartono, 2017)
Pergerakan harga pada saham  juga  di pengaruhi  oleh  nilai mark et  cap, kondisi  seperti  ini dapat  meningkatkan  dinamika  nilai  kapitalisasi pasar.  Perubahan  yang  terjadi  juga  sesuai  dengan pergerakan  harga  saham  berkaitan  oleh  kondisi pasar. Adapun  perkembangan  kapitalisasi  pasar saham di JII  pada 2013-2022.
Tabe l 1. Kapitalisasi Pasar Saham Jakarta Islamic Index T ahun Rupiah (T riliun) 2013 1.672.099,91 2014 1.944.531,70 2015 1.737.290,98 2016 2.035.189,92 2017 2.288.015,67 2018 2.239.507,78 2019 2.318.565,69 2020 2.058.772,65 2021 2.015.192,24 2022 2.155.449,41

## Sumber:Laporan OJK, 2022
Menjelaskan  mengenai  perkembangan  saham dari  tahun  ke  tahun  di  Jakarta Islamic  Index mengalami  fluktuasi  pada  nilai  kapitalilasi  pasar  JII, yang mencerminkan sebuah nilai yang harus ditebus seseorang  untuk  membeli  secara  keseluruhan perusahaan.  Meningkat  antara  tahun  2015 dan 2019 dan  menurun  antara  tahun  2020  dan  2022.  Hal  ini disebabkan  melemahnya  pergerakan  moneter  akibat pandemi Covid yang sangat menyedihkan, mengingat pasar modal syariah berpotensi meningkatkan  kapitalisasi  pasar,  melihat  bahwa Islam  adalah mayoritas agama terbesar di Indonesia. Kapitalisasi  pasar itu sendiri dapat dipengaruhi oleh tingkat  perdagangan,  referensi  biaya  pinjaman,  dan pasokan uang tunai (Hakim,  2020).
Kapitalisasi pasar JII merupakan hasil duplikasi  jumlah  saham syariah ekslusif JII terhadap harga  saham  syariah  dominan.  Informasi  mengenai kapitalisasi pasar dipandang penting bagi pendukung keuangan  dan  administrasi  negara  untuk mengubah metodologi  dewan  portofolio  dan  pendekatan penyesuaian.  Selain  itu,  terjadi  pula  peningkatan kuantitas penawaran yang berdampak pada kapitalisasi  bursa  efek  di  JII.  Perkembangan  jumlah saham JII  tergambar pada tabel berikut.

## Tabe l 2. Pe rke mbangan Jumlah pada Saham di JII
No. Tahun Jumlah Saham Pe riode  1 Pe riode  2 1. 2013 310 336 2. 2014 322 334 3. 2015 331 331 4. 2016 321 347 5. 2017 351 375 6. 2018 381 407 7. 2019 408 435 8. 2020 457 436 9. 2021 443 484 10. 2022 504 552

## Sumber: Laporan Saham OJK, 2022
Data  diatas  dapat  dianalisa  bahwasanya perkembangan  jumlah  saham  mengalami  kenaikan dan penurunan yang dapat mempengaruhi kapitalisasi  pasar  saham  di  JII  dari  berbagai  faktor yang ada.
Peraturan  Nomor  II.K1  tahun 2009 menetapkan bahwa, jika dibandingkan dengan pendapatan usaha dan  lainnya,  Daftar  Efek  Syariah  (DES)  mewajibkan utang  saham  dikurangi  menjadi  82%  dari  total  aset dan  10% bunga serta pendapatan non-halal lainnya. Hasilnya,  keuntungan  grup  JII  stabil  dan  tingkat utang  terkendali.  Namun  hal  tersebut  tidak  terjadi ketika  perekonomian  dunia  terpuruk  pada  tahun 2009.  Perkembangan  JII  tahun  2010  sampai  dengan tahun  2012  selama  4  tahun  terus  mengalami kenaikan  pada  kapitalisasi  pasar  saham  di  JII  dari peristiwa  krisis  ekonomi  yang  terjadi  pada  tahun 2009.  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  melaporkan sepanjang  tahun  2021,  indeks  JII  mengalami penurunan sebesar 10,42 persen. Dengan pelemahan
saham di sektor konstruksi dan properti, kemungkinan  penguatan  indeks  JII  di  sisa  tahun 2021  akan  terhambat.  Wawan  mengatakan  bahwa masih  ada  peluang  untuk  meningkatkan  kinerja  JII. Faktor  utama  yang  menghambat  kinerja  adalah jumlah  anggota  yang  sangat kecil dari sektor digital dan  perbankan.  Meskipun  demikian,  pendorong utama  yang  mempengaruhi pasar saham pada tahun 2022  adalah  potensi  rebound  ekonomi.  Dengan demikian,  ia  mengatakan  bahwa  pendorong  utama adalah industri perbankan. Ini menunjukkan bagaimana,  dalam  krisis,  minat  mempengaruhi sebagian  besar  operasi  bisnis.  JII  menciptakan Perdagangan Efek Indonesia  (BEI)  dan  PT.
Danareksa
Venture dengan tujuan akhir mengembangkan  pasar  modal  syariah.  JII  dibuat dalam  rangka pelaksanaan penukaran saham syariah (Mahardika,  2021).
Dalam  harga  saham  memiliki  faktor  utama. Adapun  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  meliputi faktor  internal  seperti  kinerja  suatu  perusahaan. Analisis  faktor  internal  juga  merupakan  analisis yang  selalu  digunakan  oleh  para  analis  saham  agar mengetahui  apakah  suatu  perusahaan  kokoh  atau tidak.  Sedangkan  faktor  eksternal  meliputi kebijakan pemerintah,  perubahan  nilai  tukar  rupiah,  kondisi inflasi,  dan  penetapan  suku bunga  (Amri & Gultom, 2022).
EPS  merupakan  perbandingan  seberapa  besar keuntungan bersih yang  didapat  pendukung keuangan  baik investor dan jumlah penawaran yang didapat.  Oleh  karena  itu,  profitabilitas  pemegang saham  berkorelasi  positif  dengan  nilai  pendapatan per  share  (Sihaloho  & PS, 2021). Rasio profitabilitas ini  memaparkan  besar  pencapaian  perusahaan  atau organisasi  dalam  menghasilkan  keuntungan  yang lebih  besar  untuk  dibagikan  kepada  para  investor (Muhidin & Situngkir,  2021).
Kemampuan ROA dalam menunjukkan efektivitas  suatu  aset  sebagai  sumber  profitabilitas maka  dipakai  dalam  penilaian  ini.  Dengan  semakin tinggi  hasil  investasi  maka  tingkat  pengembalian seluruh aset perusahaan naik menunjukkan peningkatan laba (Dewi  & Suwarno,  2022).
Arus  Kas  memiliki  kaitan  antara  harga  saham dan arus kas. Hasil laporan arus kas dapat digunakan potensi  perolehan  modal  suatu  perusahaan  dan membandingkan  nilai  saat  ini  dan  nilai  arus  kas masa depan antar institusi maupun perusahaan yang berbeda (Tombilayuk  & Aribowo, 2021).
Berdasarkan  latar  belakang  yg  dipaparkan, dapat  dirumuskan  masalah  penelitian  sebagai berikut:  “Bagaimana  harga  saham  pada  perusahaan yang  terdaftar  di  JII  periode  2013-2022  dilihat  dari segi EPS,  ROA  dan Arus Kas ?”

## 2. TINJAUAN  PUSTAKA
Teori Signalling
Dalam  teori  sinyal,  manajemen  memberikan isyarat kepada investor tentang prospek perusahaan, yang  dapat  digunakan  investor  sebagai  informasi atau  petunjuk  untuk  berinvestasi  (Brigham  & Houston,  2008).  Perusahaan  yang  dinilai  secara efektif  akan  memberikan  isyarat  yang  baik  pada pasar,  dan  penanam  modal  diharapkan  dapat membedakan  emiten  mana  yang  baik  dan  buruk. Untuk mencapai hal ini, pemegang saham membutuhkan sumber terpercaya agar dapat digunakan  sebagai  instrumen  analisis  dalam  proses pengambilan  keputusan  berinvestasi.  Jadi  dapat disimpulkan  signalling  teori  ialah  pemberian  tanda isyarat  untuk  investor  yang  membutuhkan  sebuah informasi untuk mengambil keputusan saat berinvestasi.
Harga  Saham Menurut (Hartono, 2017) harga saham merupakan harga yang didapatkan oleh pelaku pasar karena terdapat penawaran dan permintaan saham di pasar  yang  tercatat  di  bursa  efek  pada  waktu tertentu.  Sedangkan  menurut  (Amri  &  Gultom, 2022)  Harga  saham  ialah  pelaku  pasar  menentukan harga saham untuk menentukan kekayaan pemegang saham.  Jadi  dapat  disimpulkan  harga  saham  ialah harga  yang  dimiliki  setiap  perusahaan yang tercatat dalam  pasar  modal  dipengaruhi  para  pelaku  pasar didukung dengan penawaran dan permintaan.

## Earning per Share
Menurut  (Hidayat  &  Galib,  2019)  merupakan jumlah  laba  bersih  per saham yang dapat dihasilkan suatu44  perusahaan  melalui  kegiatan  usahanya. Harga  saham  akan  meningkat  seiring  dengan peningkatan  EPS  yang  dihasilkan.  Sedangkan menurut (Guntoro & Arrozi, 2020) EPS menunjukkan besarnya margin yang didapat pemegang  saham  disatu  periode.  Jadi  dapat disimpulkan  EPS  ialah  skala  yang  menggambarkan seberapa bagus manajemen berhasil untuk menghasilkan  keuntungan  laba  per  saham  bagi pemegang saham.

## Return on Asset
Menurut  (Guntoro  &  Arrozi,  2020)  ialah ukuran  yang  menggambarkan hubungan antara aset dan  keuntungan  bahwa  tingkat  nilai  aset  (ROA) perusahaan lebih besar karena tingkat pengembalian yang  didapatkan  dari  pengelolaan  asetnya  lebih besar.  Sedangkan  menurut  (Lestari  &  Yudiantoro, 2023)  merupakan  kesanggupan  perusahaan  dalam mengelola seluruh asetnya agar menghasilkan profit. Jadi dapat disimpulkan ROA ialah pengelolaan asset pada  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  atau keuntungan.

## Arus Kas
Menurut  (Wibowo  &  Arif,  2005)  Arus  kas dalah  banyaknya  uang  tunai  yang  mengalir  masuk
dan keluar karena pelaksanaan usaha. Pada akhirnya, pendapatan  mencakup  arus kas masuk dari kegiatan bisnis  dan  pengeluaran  uang  dari  kegiatan  bisnis serta keseimbangan untuk setiap periode. Sedangkan menurut  (Indriani  &  Napitupulu,  2020)  Arus  kas yakni informasi yang berisikan arus yang keluar dan masuk yang berasal dari kegiatan operasi, pendanaan,  dan  investasi  di  periode  tertentu.  Jadi dapat  disimpulkan  arus  kas  yakni  gambaran  alur yang  memaparkan  arus  kas  masuk  dan  arus  keluar keuangan disuatu perusahaan.
H1 ROA H2
(X2)                                       Harga  Saham (Y)
H3 Arus Kas (X3)

## H4

## Gambar 1. Ke rangka Konse ptual

## Hipotesis
H1:  Pengaruh  EPS terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan yang terdaftar di JII periode 2013-2022. H2:  Pengaruh ROA  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan yang terdaftar di JII periode 2013-2022. H3: Pengaruh Arus Kas terhadap Harga Saham pada perusahaan yang terdaftar di JII periode 2013-2022. H4:  Pengaruh  EPS,  ROA  dan  Arus  Kas  terhadap Harga  Saham  pada  perusahaan  yang  terdaftar di JII periode 2013-2022.

## Pengembangan  Hipotesis Pengaruh  EPS  terhadap  Harga  Saham
Keuntungan pemegang  saham  sebanding dengan  nilai  EPS.  Semakin  naik  nilai  EPS,  maka margin  yang  didapatkan  akan  semakin  besar, begitpun  sebaliknya.  Semakin  rendah  nilai  EPS, maka  margin  yang  didapatkan  akan  semakin  kecil. Hal  ini  di  dukung  dengan  penelitian  sebelumnya (Hadianto, 2008), (Wijayanti, 2010) dan (Haryuningputri & Widyarti, 2012).
H1:  EPS  memiliki  pengaruh  terhadap  Harga Saham.
Pengaruh  ROA  terhadap  Harga  Saham Efektivitas suatu aset sebagai sumber keuntungan,  semakin  tinggi  hasil  investasi  maka akan  semakin  besar  tingkat  pengembalian  seluruh aset  perusahaan,  apabila  hasil  investasi  semakin jatuh  maka  untuk  pengembalian  keuntungan  asset pun  akan  semakin  rendah.  Hal  ini  didasarkan  oleh penelitian    (Zuliarni  &  Sri,  2012),  (Dera,  2019)  dan (Angraeni & Purwaningsih, 2022).
EPS
(X1)
H2:  ROA  memiliki  pengaruh  terhadap  Harga Saham.
Pengaruh  Arus Kas  terhadap  Harga  Saham Informasi dari laporan arus kas  dapat digunakan  untuk  menganalisis  potensi  perolehan modal  suatu  perusahaan  dan  membangun  model untuk  membandingkan  nilai  saat  ini  dan  nilai  arus kas masa depan antar institusi yang berbeda. Begitu pula  jika  arus  kas  negatif,  perusahaan  tidak  dapat menghasilkan  setara  kas  dalam  waktu  singkat  dan perusahaan  memenuhi  kewajibannya  dalam  waktu singkat,  sehingga  investor  tidak  tertarik  untuk membeli  saham,  bahkan  mendorongnya  untuk menjual  sahamnya.  Hal  ini  dikemukakan  oleh penelitian  (Rizal,  2014),  (Laoh,  2014)  dan  (Muchran & Thaib, 2020).
H3:  Arus  Kas  memiliki  pengaruh  terhadap Harga  Saham.
Pengaruh Earning  per Share, Return on Asset dan Arus Kas  terhadap  Harga  Saham Keuntungan pemegang  saham  sebanding dengan  nilai  EPS.  Semakin  naik  nilai  EPS,  maka margin  yang  didapatkan  akan  semakin  besar  harga saham  dipengaruhi  EPS,  begitpun  sebaliknya (Sabrina  &  Purbawati,  2020).  Efektivitas  suatu  aset (ROA)  sebagai  sumber  keuntungan,  semakin  tinggi hasil  investasi  maka  akan  semakin  besar  tingkat pengembalian seluruh aset perusahaan, apabila hasil investasi  semakin  jatuh  maka  untuk  pengembalian keuntungan  asset  pun  akan  semakin  rendah   (Dera, 2019).  Informasi  dari  laporan  arus  kas  dapat digunakan  untuk  menganalisis  potensi  perolehan modal  suatu  perusahaan  dan  membangun  model untuk  membandingkan  nilai  saat  ini  dan  nilai  arus kas masa depan antar institusi yang berbeda. Begitu pula  jika  arus  kas  negatif,  perusahaan  tidak  dapat menghasilkan  setara  kas  dalam  waktu  singkat  dan perusahaan  memenuhi  kewajibannya  dalam  waktu singkat,  sehingga  investor  tidak  tertarik  untuk membeli  saham,  bahkan  mendorongnya  untuk menjual  sahamnya (Muchran & Thaib, 2020). H4: Earning  per  Share,  Return on Asset dan Arus Kas  memiliki pengaruh  terhadap  Harga  Saham .

## 3. METODOLOGI
Riset  ini  memakai  metode  kuantitatif  dengan pendekatan  kausalitas.  kajian  dilakukan  kepada saham  perusahaan yang termasuk ke dalam JII yang diakses melalui situs www.idx.co.id , https://idxislamic.idx.co.id/ dan www.yahoo.finance . Penggunaan  jenis  penelitian  kuantitatif  dengan analisis regresi linear  berganda,  penggunaan softaware spss versi 27.
Variabel  yang  akan  digunakan  mencakup variabel  independent: EPS, ROA dan Arus Kas , dan Harga Saham  sebagai variabel dependen.
a. EPS
Keuntungan  dihasilkan  pemegang  saham per  lembar  sahamnya  dalam  satu  periode (Graham  &  Dodd,  1996).  Perhitungan EPS:
EPS:            Laba Bersih Jumlah  Saham Beredar
b. ROA Keuntungan  atau  tingkat  pengembalian aset  yang  didapatkan  dengan  modal yang telah  diinvestasikan  pada aset  (Brigham & Houston, 2013).  Perhitungan ROA:
ROA:            Laba Bersih
Total Aktiva
c. Arus Kas
Arus keuangan perusahaan kas masuk dan keluar keuangan disuatu perusahaan (Graham  &  Dodd,  1996).  Perhitungan Arus Kas:
Arus Kas Operasi: Arus Kas Operasi
Total Aktiva
Populasi  penelitian  terdiri  dari  30  perusahaan yang  ada  di  JII.  Sampel  yakni  bagian  kecil  dari jumlah  serta  karakteristik  yang  ada  dipopulasi (Soegiyono,  2011)  pemakaian  riset  sampel  dengan karakteristik  tertentu,  dinilai  menggunakan  metode purposive sampling. Berdasarkan persyaratan, proses pengambilan jumlah  riset sampel.

## Tabe l 3. Prose s Pe ngambilan Rise t Sampe l
Kualifikasi Kuantitas Perusahaan yang tercantum di JII 30 Jumlah perusahaan yang masuk berturut -turut terakhir (2013-2022) 7 Perusahaan yang laporan keuangannya sudah diaudit 7 Kriteria perusahaan sesuai sampel 7 Jumlah sampel menyeluruh 70 Data yang terkena Outlier (30) Jumlah sampel setelah dioutlier 40 Sumber: Data sek under diolah, 2024 Sesuai penjabaran tabel 3, terdapat 7 perusahaan  yang  sesuai,  semasing-masing  variabel yang sesuai dengan kriteria dengan jumlah observasi sebanyak  70  pengamatan  disetiap  variabelnya  (7 perusahaan × 10 tahun masa penelitian). Perusahaan - perusahaan  yang  sesuai  kriteria  dalam  riset  ini terpaparkan di tabel 4.
Tabe l 4. Daftar nama perusahaan yang tergabung be rturut-
turut di JII Pe riode  2013-2022 Inisial Pe rusahaan Nama Pe rusahaan ADRO PT . Adaro Energy, T bk AKRA PT . AKR Corporindo, T bk IC BP PT .  Indofood  CBP  Sukses Makmur, T bk KLBF PT . Kalbe Farma, T bk TLKM PT . Telkom Indonesia (Persero), T bk UNTR PT . United T ractors, T bk UNVR PT . Unilever Indonesia, T bk Sumber: https://idxislamic.idx.co.id/, 2022

## 4. HASIL  DAN  PEMBAHASAN
Tabe l 5. Hasil Analisis De skriptif Statistik N Mini mum Maximu m Me an Std. De viatio n EPS 40 76 50.132 20.166.95 13.414.5 64 ROA 40 253 1.741 1.017.60 445.056 Arus Kas 40 28 323 148.30 78.466 Harga Saham 40 515 6737 2221.42 1570.281 Valid N (listwis
e) 40

## Sumber: Output SPSS 27, 2024
Hasil  pada  analisis  deskriptif  statistik  pada variabel  tertera  di  tabel 5, untuk nilai maximum pada EPS,  ROA,  Arus  Kas  dan  Harga  Saham  ialah 50.132,  1.741,  323  dan  6737.  Nilai  minimum  dari EPS,  ROA,  Arus  Kas  dan  Harga  Saham  adalah  76, 253,  28  dan  515.  Sedangkan  untuk  nilai  mean  dari EPS,  ROA,  Arus  Kas  dan  Harga  Saham  ialah 20.166.95,  1.017.60,  148.30  dan  2221.42.  Nilai Standar deviasi dari EPS, ROA, Arus Kas dan Harga Saham  sebesar  13.414.564,  445.056,  78.466  dan 1570.281.  Nilai  mean  lebih  besar  dari  standar deviasi  menggambarkan  bahwa  jarak  beda  antar perusahaan tidak begitu  jauh  berbeda.  Jika berbanding  terbalik  maka  dapat  di  indikasi  terdapat kesenjangan antar perusahaan.
Uji  Normalitas  dengan  menggunakan  uji  One- Sample  Kolmogorov-Smirnov  Test  menunjukkan hasil  nilai  data  yang  signifikansi  sebesar  0.159  nilai ini  lebih  besar  dari  0.05  dapat  dikatakan  bahwa penelitian  memiliki  data  yang  berdistribusi  secara heterogen.  Hal  ini  dapat  dilihat  pada  grafik histogram  dibawah  yang  menggambarkan  bahwa data berdistribusi secara normal.
Gambar 1. Histogram Harga Saham

## Sumber: Data diolah SPSS 27, 2024
Tabe l 6. Hasil Uji Multikolinie ritas Mode l C olline arity Tole rance Statistics VIF (Constant) EPS .989 1.011 ROA .830 1.204 Arus Kas .833 1.201 Dependent Variabel: Harga Saham
Sumber: Data diolah SPSS 27, 2024
Uji  multikolinieritas  yang  terdapat pada tabel 6 menunjukkan  bahwa  setiap  nilai  pada  variabel penelitian  memiliki  nilai  toleransi  diatas  0.100  dan VIF  dibawah  10.000.  hasil  dari  penelitian  ini menghasilkan bahwa tidak terjadi gejala multikolinearitas. Pengujian pada uji heterokedastisitas menggunakan
uji park menghasilkan data:

## Uji  Heterokedastisitas  (Uji  Park)
Tabe l 7. Hasil Uji He te roke dastisitas (Uji Park) Mode l t Sig. (Constant) 60.597 .000 EPS -3.819 .000 ROA -1.718 .091 Arus Kas .010 .992
Dependent Variabel: LN_RES

## Sumber: Data diolah SPSS 27,2024
Pada  tabel  7  tertera  hasil uji heterokedastisitas dengan  menggunakkan  uji  park  menunjukkan  tidak terjadi  gejala  heterokedastisitas  karena  nilai  nya signifikan  setiap  variabelnya  memiliki  nilai  lebih besar dari 0.05.

## Uji  Autokorelasi
Tabe l 8. Hasil Uji Autokore lasi Mode l R R Square Durbin- W atson 1 .102 .010 2.159 Predictiors: (Constant), Arus Kas, ROA, EPS
Dependent Variabel: Harga Saham

## Sumber: Data diolah SPSS 27, 2024
Perhitungan  dilihat  dari  tabel  durbin  watson  α =  5%  didapat  untuk  nilai  DL:  1.3384,  nilai  DU: 1.6589,  nilai  4-DL:  2.6616,  nilai  4-DU:2.3411  dan nilai durbin watson sebesar 2.140. maka disimpulkan DU<D<4<DU ialah
1.6589<2.140<2.3411  yang  artinya  tidak  terjadi gejala autokorelasi.

## Uji  Koefisien  Determinasi
Tabe l 9. Hasil Uji Koe fisie n De te rminasi Mode l R R Square 1 .786 .618 Predictiors: (Constant), Arus Kas, EPS, ROA Dependent variabel: Harga Saham

## Sumber: Data diolah SPSS 27, 2024
Hasil  uji  koefisien  determinasi  memiliki  nilai  R Square  sebesar  0.618  (61,8%)  yang  memiliki  arti untuk  variabel  EPS,  ROA  dan  Arus  Kas  memiliki pengaruh  secara bersamaan sebesar 61,8% terhadap Harga Saham.

## Uji  F  (Simultan)
Uji  F  (Simultan)  ialah  uji  yang  digunakan untuk menguji apakah variabel independent memiliki  pengaruh  nilai  signifikan  <0.05  secara simultan atau bersamaan terhadap variabel dependent.
Tabe l 10. Hasil Uji F (Simultan) Mode l F Sig. Regression 19.396 .000 Residual T otal Dependent Variabel: Harga Saham
Predictiors: (Constant), Arus Kas, EPS, ROA
Sumber: Data diolah SPSS 27, 2024
Hasil  dari  Tabel  10  pada  uji  F  nilai  signifikan yang dihasilkan  sebesar  .000  yang  memiliki kesimpulan  bahwa  .000  <0.05  yang  artinya  variabel EPS,  ROA  dan  Arus  Kas  berpengaruh  signifikan secara  simultan  atau  bersamaan  terhadap  variabel Harga Saham.

## Uji  T (Parsial)
Uji  T  (Parsial)  ialah  uji  yang  digunakan  untuk menguji  apakah  variabel  independent  berpengaruh signifikan  terhadap  variabel  dependent  syaratnya nilai  signifikan  <0.05.
Tabe l 11. Hasil Uji T (Parsial) Mode l t Sig. (Constant) -2.740 .010 EPS 6.120 <0,001 ROA 4.967 <0.001 Arus Kas 1.805 0.79 Dependent Variabel: Harga Saham

## Sumber: Data diolah SPSS 27, 2024
Hasil  dari  tabel  11  pada  uji  T  nilai  signifikan yang  dihasilkan  untuk  variabel  EPS  sebesar  0.001 atau  <0.05  yang  memiliki  kesimpulan  bahwa variabel  EPS  memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap  Harga  Saham.  Variabel  ROA  memiliki nilai  sebesar  0.001  atau  <0.05  yang  memiliki  arti bahwa  variabel  ROA  mempunyai  pengaruh  yang signifikan  terhadap  Harga  Saham.  Variabel  Arus Kas  memiliki  nilai  sebesar  0.79    atau  >0.05  yang memiliki  arti  bahwa  variabel  Arus  Kas  tidak memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  Harga Saham.
Tabe l 12. Hasil Uji Hipote si s Uji Hipote sis Variabe l Sig. Hasil Ke te rangan H1 EPS terhadap Harga Saham <0.05 0.001 Diterima H2 ROA terhadap Harga Saham <0.05 0.001 Diterima H3 Arus Kas terhadap Harga Saham <0.05 0.079 Ditolak H4 EPS, ROA dan Arus Kas terhadap Harga Saham <0.05 0.000 Diterima
Sumber: Data diolah SPSS 27, 2024 Hasil  dari  tabel 12 pada uji hipotesis, hipotesis 1  menghasilkan  bahwa  variabel  EPS  memiliki pengaruh  yang  positif  terhadap  variabel  Harga Saham  karena  memiliki  nilai  signifikan  0.001  <
0.05.  Sedangkan  untuk  hipotesis  2  pada  variabel ROA  memiliki  pengaruh  yang  positif  terhadap variabel  Harga  Saham  karena  mempunyai  nilai signifikan  sebesar  0.001  <  0.05.  Hipotesis  3  untuk variabel  Arus  Kas  memiliki  nilai  signifikan  sebesar 0.079  >  0.05  bahwa  variabel  Arus  Kas  memiliki pengaruh  yang  negatif  terhadap  variabel  Harga Saham.  Selanjutnya  hipotesis  4  pada  variabel  EPS, ROA  dan  Arus  kas  memiliki  pengaruh  yang  positif sebesar  0.000  <  0.05  terhadap  variabel  Harga Saham.

## Pembahasan

## Pengaruh  EPS  terhadap  Harga  Saham
Hasil  pengujian  dengan  menggunakkan  uji parsial  menghasilkan  EPS  memiliki  nilai  positif terhadap  Harga  Saham  hal  ini  dapat  dituliskan bahwa H1  Diterima .  Dapat  dikatakan  bahwa  EPS memiliki  pengaruh  yang  cukup  penting  terhadap harga  saham.  EPS  menunjukkan  perbandingan antara  seberapa  besar  keuntungan  bersih  yang diperoleh  pendukung  keuangan  atau  investor  dan jumlah  penawaran  yang  didapat.  Oleh  karena  itu, keuntungan  pemegang  saham  berkorelasi  positif dengan  nilai  pendapatan  per  share.  Rasio  ini menunjukkan seberapa maksimal pencapaian perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  yang lebih  besar  untuk  dibagikan  kepada  para  investor. Menurut  teori  signalling  perusahaan  yang  efektif memberikan  isyarat  yang  baik  terhadap  pasar  yang dimana  dalam  penelitian  ini  instrumen  yang  bisa digunakan  sebagai isyarat kepada investor terhadap prospek  perusahaan dalan penelitian ini adalah EPS. Peningkatan EPS dapat membantu investor mengambil keputusan sebelum menanamkan modalnya  pada  perusahaan.  Dengan  mempunyai EPS  yang  tinggi  memberikan  kabar  atau  sinyal  baik bagi  investor,  sehingga  yang  terjadi  adalah permintaan  terhadap  saham  tersebut  meningkat dan harga  saham  pun  naik.  Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Wijayanti, 2010),  (Haryuningputri  &  Widyarti,  2012)  dan (Angraeni  &  Purwaningsih,  2022)  yang menyatakan bahwa  EPS  memiliki  pengaruh  terhadap  Harga Saham.  Adapun  hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan dengan  penelitian  terdahulu  bahwa  EPS  tidak memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham  (Suryana &  Widodo,  2021),  (Anwar  &  Riyadi,  2022)  dan (Wicaksono & Kornitasari,  2023).

## Pengaruh  ROA  terhadap  Harga  Saham
Hasil  pengujian  dengan  mengunakkan  uji parsial  menghasilkan  ROA  memiliki  nilai  positif terhadap  Harga  Saham  hal  ini  ditunjukkan  bahwa H2  Diterima .  Dapat  disimpulkan  bahwa  ROA memiliki pengaruh yang cukup besar  terhadap harga saham.  Kemampuan  ROA  dalam  menunjukkan efektivitas  suatu  aset  sebagai  sumber  keuntungan, maka  dapat  digunakan  dalam  penilaian  ini.  Dengan
semakin tinggi hasil  investasi  maka  tingkat pengembalian seluruh aset perusahaan naik menunjukkan  peningkatan  laba.  Berdasarkan  teori sinyal,  perusahaan  yang  efektif  memberikan  sinyal positif  kepada  pasar.  Dalam  konteks  penelitian  ini, ROA  digunakan  sebagai  indikator  bagi  investor untuk melihat prospek perusahaan. Peningkatan laba perusahaan  meningkatkan  permintaan  saham,  yang pada  akhirnya  meningkatkan  ROA.  Investor  juga menyukai  dividen  jangka  panjang  dan  keuntungan yang  besar.  Semakin  tinggi  ROA  suatu  perusahaan maka  semakin  besar  keuntungan  yang  diperoleh, yang  pada  akhirnya  mendorong  investor  untuk membeli  sahamnya  sehingga  menyebabkan  harga saham  menjadi  lebih  tinggi.  Penjualan  yang  lebih tinggi  disebabkan  oleh  peningkatan  ROA  dan dengan  demikian  meningkatkan  laba  bersih.  ROA yang positif menunjukkan bahwa kinerja perusahaan dapat  dijadikan  tolak  ukur  bagi  pemegang   saham untuk mengukur kinerja  perusahaan  sebelum melakukan  investasi.  Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  peneliti  yang  dilakukan oleh  (Zuliarni & Sri, 2012),  (Dera,  2019)  dan  (Angraeni  &  Purwaningsih, 2022)  yang  menyatakan  bahwa  ROA  memiliki pengaruh  terhadap  Harga  Saham.  Adapun  hasil penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian terdahulu  yang  menyatakan  bahwa  ROA  tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham (Wijayanti,  2010),  (Haryuningputri  &  Widyarti, 2012)  dan (Menaje, 2012).

## Pengaruh  Arus Kas  terhadap  Harga  Saham
Pengujian  dengan  menggunakkan  uji  parsial menghasilkan  Arus  Kas  memiliki  nilai  negatif terhadap  Harga Saham, hal ini dapat dituliskan pada H3  Ditolak .  Hal  ini  digambarkan  bahwa  investor menganggap  untuk  kemampuan  arus  kas  biasanya lebih  kecil  dibandingkan  laba  per  saham,  sehingga investor  lebih  memilih  laba  per  saham  yang dijadikan sebagai bahan pemikiran untuk berinvestasi,  dimana  laba  per  saham  menunjukkan seberapa  besar  pendapatan  yang  akan  diterima investor.  Hal  ini  juga digambarkan bahwa Arus Kas di perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index masih  banyak  yang  tidak  digunakan  dengan  baik dalam  kegiatan  berinvestasi  di  perusahaan.  Besar atau  kecilnya  arus  kas  tidak  dijadikan  sebagai tolak ukur  untuk  menilai  harga  saham.  Arus  kas  lebih berguna  dipakai  untuk  memperkirakan  penyediaan untuk  membayar utang kepada kreditur dan deviden kepada  para  investor,  dan  bukan  besar keuntungan yang  akan  diterima  para  investor.  Hasil  ini  s esuai dengan  peneliti  yang  dilakukan  oleh  (Umdiana  & Hapsari,  2017),  (Wirawan,  2018)  dan  (Ersyafdi  & Nasihah,  2021)  yang  menyatakan  bahwa  Arus  Kas tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  Harga  Saham. Adapun penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan penelitian terdahulu yang dikatakan bahwa Arus Kas memiliki  pengaruh  terhadap  Harga  Saham  (Rizal, 2014),  (Laoh, 2014)  serta (Muchran & Thaib, 2020).

## Pengaruh  EPS,  ROA  dan  Arus  Kas  terhadap Harga  Saham
Uji  f  secara  bersamaan  yang  dihasilkan menunjukkan  bahwa  EPS,  ROA  dan  Arus  Kas terdapat  pengaruh  secara  simultan  terhadap  harga saham  hasilnya  yang  didapat  19.396  dengan  nilai 0.000  <  0.05  yang  memiliki  arti H4  Diterima dengan  R  Square  61,8%  pada  EPS,  ROA  dan  Arus Kas  pada  harga  saham  untuk  sebagiannya  sebesar 38,2%  dipengaruh  variabel  lainnya.  H4  mencakup EPS,  ROA  dan  Arus  Kas  mempengaruhi  Harga Saham  secara  serentak  atau  bersamaan.  Hasil tersebut menunjukkan bahwa H4 termasuk instrumen  dalam  teori  signalling  karena  dapat menjadi  bahan  pengambilan  Keputusan  bagi  calon investor untuk berinvestasi.
Dari  hasil  uji  f  (simultan)  untuk  harga  saham  yang dilakukan  di  perusahaan  yang  dijadikan  sampel penelitian secara serentak dipengaruhi oleh kemampuan  atau  efektifitas  yang  ada  diperusahaan dalam mengelola aset untuk mendapatkan keuntungan  (laba)  dan  juga  dapat  dipengaruhi  dari kinerja perusahaannya dalam mengembalikan pengembalian  modal  investor  dan  kemampuan perusahaan untuk membayar hutang lainnya.

## 5. PENUTUP
5.1.   Kesimpulan Hasil  dan  pembahasan  yang  didapatkan, diambil  kesimpulan  dari penelitian saat ini ialah:
1. Variabel  EPS  berpengaruh  positif  terhadap Harga  Saham  0.001  <  0.05.  Keuntungan pemegang  saham  berkorelasi  positif  dengan nilai pendapatan per share. Dengan mempunyai nilai  EPS  yang  tinggi dapat menjadi kabar atau sinyal  bagus  untuk  investor,  sehingga  yang terjadi  adalah  permintaan  terhadap  saham tersebut meningkat dan harga saham pun naik.
2. Variabel  ROA  memiliki  pengaruh  terhadap hrga  saham  0.001  <  0.05.  Kemampuan  ROA dalam  menunjukkan  efektivitas  suatu  aset untuk  mencapai  profitabilitas.  Dengan semakin tinggi  hasil  investasi  maka  tingkat pendapatan seluruh  aset  perusahaan  naik  menunjukkan kenaikan  laba.  Kenaikan  laba  perusahaan akan meningkatkan  permintaan  saham,  yang  pada akhirnya ROA naik. Investor juga suka dengan kentungan perusahaan yang besar dalam jangka panjang.
3. Variabel  Arus  Kas  tidak  mempunyai  pengaruh pada  harga  saham  0.079  >  0.05.  Digambarkan bahwa  arus  kas  di  perusahaan  masih  banyak yang  tidak  menggunakan  dengan  baik  dalam kegiatan berinvestasi di perusahaan. Besar atau kecilnya  arus  kas  tidak  dijadikan  sebagai tolak ukur  untuk  menilai  harga  saham.  Arus  kas lebih  dipakai  untuk  memperkirakan penyediaan pembayaran  utang  dan  deviden  kepada  para
investor,  bukan  untuk  mengambil  keuntungan yang akan didapatkan para investor.
4. Variabel  EPS,  ROA  dan  Arus  Kas  mempunyai pengaruh  secara  bersamaan  terhadap  harga saham  sebesar  19.396  dengan  nilai  0.000  < 0.05  yang  memiliki  arti  H4  Diterima  dengan  R Square  61,8%  pada  EPS,  ROA  dan  Arus  Kas pada  Harga  Saham  untuk  sisanya  sebesar 38,2% dipengaruh variabel lainnya. Kemampuan  atau  efektifitas  yang  ada  di perusahaan  dalam  mengelola  aset  untuk mendapatkan keuntungan (laba) dan juga dapat dipengaruhi  dari  kinerja  perusahaannya  dalam mengembalikan  pengembalian  modal  investor dan  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar hutang lainnya.

## 5.2.   Saran
Kepada perusahaan untuk  dapat  fokus mengelola  asetnya  dengan  benar  agar  dapat menghasilkan  EPS  serta  ROA  untuk  mencapai profitabilitas.  Dengan  mempunyai  nilai  EPS  yang tinggi  memberikan  kabar  sinyal  baik  bagi  investor, pada  saham  meningkat  harga  saham  pun  naik. Dengan  semakin  tinggi  hasil  investasi  maka  tingkat pengembalian seluruh aset perusahaan naik menunjukkan  peningkatan  laba.  Peningkatan  laba perusahaan  meningkatkan  permintaan  saham,  yang pada  akhirnya  meningkatkan  ROA.  Hal  ini  juga dijadikan  sebagai  referensi  para  investor  dalam berinvestasi. Besar harapan untuk  penelitian selanjutnya  bisa  memperluas variabel penelitian dan dapat menggunakan  variabel  moderasi  untuk mengungkap  faktor-faktor  lain  mengenai  pengaruh harga  saham  yang  lebih  kompleks.  Keterbatasan pada  penelitian  ini  ialah  populasi  perusahaan  yang didapatkan  sedikit  dikarenakan  banyak  perusahaan yang  keluar  masuk  di  JII rentang  tahun  2013-2022 dan  dalam  proses  pengambilan  data  di  laporan keuangan  tiap  perusahaan menggunakan mata uang yang berbeda sehingga harus disamaratakan kedalam mata  uang  rupiah  maupun  dollar  baik  itu  dalam satuan ribuan, jutaan maupun miliar.

## DAFTAR  PUSTAKA
Amri,  A.,  &  Gultom,  M.  S.  (2022). Gambaran Harga  Saham  Ditinjau  Dari  Tingk at  Inflasi, Nilai  Tuk ar  Rupiah,  Dan Suk u Bunga: Studi Kasus  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di Indek s LQ45 . J-EBIS (Jurnal Ek onomi Dan Bisnis … , 7 (2),
207–228. https://journal.iainlangsa.ac.id/index.php/ebis/ article/view/4051%0Ahttps://journal.iainlangs a.ac.id/index.php/ebis/article/download/4051/2
240
Angraeni,  F.,  &  Purwaningsih,  E.  (2022). Pengaruh Return  on  Asset,  Earning  Per  Share,  Dan Total  Arus  Kas  Terhadap  Harga  Saham. AKSELERASI:  Jurnal  Ilmiah  Nasional , 4 (2), 53–66.  https://doi.org/10.54783/jin.v4i2.565
Anwar,  F.,  &  Riyadi,  S.  (2022). Pengaruh  Debt  To Equity  Ratio,  Earning  Per  Share dan Return On  Asset  Terhadap  Harga  Saham  pada Perusahaan Sek tor Food And Beverage di BEI Periode  Tahun  2017  sampai  2021. Jurnal Ilmiah Indonesia , 7 , 20.
Brigham,  E.,  &  Houston,  J.  (2008).  A . Teori Signal (Signalling  Theory). Signalling  Theory ,  24. https://docplayer.info/46615796-A-teori- signal-signalling-theory.html
Brigham,  E.,  &  Houston,  J.  (2013). Investment : Analysis  and  Management . International- Finance Series. , 4 (2013),  1–23.
Dera,  O.  D.  (2019). Pengaruh  Return  on  Asset (Roa),  Earning  Per  Share  (Eps),  Dan  Net
Profit Margin (Npm) Terhadap Harga Saham Pada  Perusahaan  Mak anan  Dan  Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek  Indonesia (Bei) Periode 2014-2017. Jurnal Ek onomi Manajemen , 4 (2), 134–142.
https://doi.org/10.37058/jem.v4i2.703
Dewi,  N.  S.,  &  Suwarno,  A.  E.  (2022). Pengaruh ROA,  ROE,  EPS  Dan  DER  Terhadap  Harga Saham  Perusahaan  (Studi  Empiris  pada Perusahaan  LQ45  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek   Indonesia  Tahun  2016-2020). Seminar
Nasional  Pariwisata  Dan  Kewirausahaan (SNPK) , 1 , 472–482.
https://doi.org/10.36441/snpk.vol1.2022.77 Ersyafdi,  I.  R.,  &  Nasihah,  D.  (2021). Pengaruh rasio finansial, dividen dan arus k as terhadap harga  saham  jak arta  islamic  index  70.
Inovasi , 17 (4), 748–760.
https://doi.org/10.30872/jinv.v17i4.10100 Graham,  B.,  & Dodd, D. (1996). Security Analysis . Guntoro,  R.,  &  Arrozi,  M.  F.  (2020). Pengaruh Intelek tual  Capital  dan  Earning  Per  Share Terhadap  Harga  Saham. JCA  Ek onomi , 1 , 316–326.
Hadianto,  B.  (2008). Pengaruh  Earnings  Per  Share (EPS)  dan  Price  Earnings  Ratio  (PER) Terhadap Harga Saham Sek tor Perdagangan Besar dan Retail Pada Periode 2000 -2005 di Bursa  Efek . In Jurnal  Ilmiah  Ak untansi (Vol. 7, Issue 2, pp. 162–173).
Hakim,  M.  Z.  (2020). Pengaruh  Mak ro  Ek onomi Terhadap  Indek s  Saham  Di  Jak arta  Islamic Index  (JII). Journal  on  Islamic  Economics , 6 (2),  194–206.
Hartono,  J.  (2017).  T eori  Portofolio  dan  Analisis Investasi . In Yogyak arta: BPFE . Haryuningputri,  M.,  &  Widyarti,  E.  T.  (2012). Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  Dan  Eva Terhadap Harga Saham Pada Sek tor Industri Manufak tur Di  Bei  Tahun  2007-2010. Diponegoro Journal of Management , 1 (2), 67–
79. http://ejournal-
s1.undip.ac.id/index.php/djom
Hidayat,  M.,  &  Galib,  M.  (2019). Analisis  Leverage Operasi  dan  Leverage  Keuangan  Terhadap
Earning  Per  Share  (EPS)  di  Perusahaan Industri  Pabrik   Kertas  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek   Indonesia. Journal  of  Economic,
Management,  Accounting  and  Technology , 2 (1), 33–42. https://doi.org/10.32500/jematech.v2i1.491
Indriani,  M.,  &  Napitupulu, H. W. (2020). Pengaruh Arus  Kas  Operasi,  Tingk at  Utang,  Dan Uk uran  Perusahaan  Terhadap  Persistensi Laba. Jurnal  Ak untansi  Dan  Perpajak an
Jayak arta , 1 (2), 138–150. https://doi.org/10.53825/japjayakarta.v1i2.30
Laoh,  S.  D.  (2014).  Chen  &  Wahidahwati.  2012.
Pengaruh Arus Kas Ak tifitas  Operasi,
Investasi,  Pendanaan  Dan  Laba  Perusahaan Terhadap  Harga  Saham  Di  Bursa  Efek Inddonesia  Periode  2009-2012. Africa’s Potential for the Ecological Intensification of Agriculture , 13 (2), 126–143. Lestari,  S.  I.,  &  Yudiantoro,  D.  (2023). Pengaruh Return on Asset, Debt To Asset Ratio, Earning Per  Share,  Price  To  Book   Value  Terhadap Harga  Saham  Sub  Sek tor  Perbank an  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek   Indonesia  Periode 2019-2021. Jurnal Ek onomik a , 12 (1), 2023. Mahardika,  L.  (2021). Komposisi  Saham  Kurang Ciamik ,  Indek s  Syariah  JII  Tenggelam . Bisnis.Com. https://market.bisnis.com/read/20211210/189/
1476023/komposisi-saham-kurang-ciamik- indeks-syariah-jii-tenggelam
Menaje,  P.  M.  (2012). Impact  of Selected Financial Variables  on  Share  Price  of  Publicly  Listed Firms in the Philippines. American
International Journal of Contemporary Research , 2 (9),  98–104.
Muchran,  M.,  &  Thaib,  M.  F.  A.  (2020). Pengaruh Arus  Kas  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Manufak tur  Di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2015-2018 . Ajar , 3 (01), 21–47.  https://doi.org/10.35129/ajar.v3i01.103 Muhidin,  &  Situngkir,  T.  (2021). Pengaruh  Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan  Perbank an  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek   Indonesia  pada  Tahun  2015  – 2021. Journal Of Islamic Education Management , 2 (1), 57–72. https://doi.org/10.47476/manageria.v3i1.2093
Rizal,  R. (2014). Pengaruh Arus Kas Dan Kebijak an
Deviden  Terhadap  Harga  Saham  Di  Bursa Efek   Indonesia. Jurnal  Manajemen  Dan
Ak untansi , 3 (3), 48–59. http://www.publishing- widyagama.ac.id/ejournal-
v2/index.php/jma/article/view/235 Sabrina,  S.,  &  Purbawati,  D.  (2020). Pengaruh Return  On  Asset  (ROA),  Return  On  Equity
(ROE)
Dan
Earning Per Share (EPS)Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan  Sub  Sek tor  Mak anan  Dan
Minuman  Di  Bursa  Efek   Indonesia  Tahun 2014-2018. Jurnal  Ilmu  Administrasi  Bisnis , 9 (2), 1–11. https://doi.org/10.14710/jiab.2020.27154
Sihaloho,  J.,  &  PS,  A.  R.  (2021). The  Influence  Of Price  Earning  Ratio  (PER),  Earning  Per Share  (EPS),  Price  to  Book  Value (PBV) On Stock   Prices  And  Firm  Size  As  Mediators  In Food And Beverage Sub-Sector Manufacuring
Companies  Listed  On  The  Indonesia  Stock Exchange 2015-2020. Business and Accounting  Research  (IJEBAR) , 5 (4),  432–
446. https://jurnal.stie- aas.ac.id/index.php/IJEBAR
Soegiyono.  (2011). Metode  Penelitian  Kuantitatif, Kualitatif dan R&D . Suryana,  L.  Y.,  &  Widodo,  A.  (2021). Pengaruh Debt To Equity Ratio Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada PT Buk it Asam Tbk . Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa  (JIMAWA) , 1 (2),
90–96.
https://doi.org/10.32493/jmw.v1i2.12324
Tombilayuk,  A.,  &  Aribowo,  F.  (2021). Pengaruh Laba  Bersih  dan  Komponen  Arus  Kas Terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan Sek tor Infrastruk tur, Utilitas, dan Transportas yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek   Indonesia Periode 2017-2019. Jurnal Prima Ek onomik a , 11 (2),  60–81. Umdiana,  N.,  &  Hapsari,  D.  P.  (2017). Menguji Struk tur Modal Sebagai Variable Intervening Dalam  Pengaruh  Arus  Kas  Terhadap  Harga Saham  Syariah.  Jurnal  Akuntansi :  Kajian Ilmiah Ak untansi (JAK) , 4 (2), 48–58. https://doi.org/10.30656/jak.v4i2.250 Wibowo,  &  Arif,  A.  (2005). Buk u  Pengantar Ak untansi II . PT Grasindo.
Wicaksono,  R.,  &  Kornitasari,  Y.  (2023). Pengaruh Rasio  Profitabilitas  Terhadap  Perubahan Harga  Saham  Perusahaan  yang  terdaftar  di JII . 2 (2),  12. Wijayanti.  (2010). Analisis  Kinerja  Keuangan  Dan Harga  Saham  Perbank an  Di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI) . Journal  of  Indonesian Applied Economics . Wirawan,  R.  A.  (2018). Pengaruh  Arus  Kas,  Laba Dan  Deviden  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di  Jak arta Islamic  Index  Tahun  2011-2015. Ak untansi , 53 (9),  1689–1699.
Zuliarni,  & Sri. (2012). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan Mining  and  Mining  Service  Di  Bursa  Efek Indonesia ... Jurnal Aplik asi Bisnis , 3 (1), 48.