Vol. 16 No. 2 September 2021

## Tendensi Kinerja dan Proyeksi Pertumbuhan Bisnis Asuransi di Masa Depan
Neks Triani 1* , Ahmad Abbas 2 , Sasmita Nabila Syahrir 3
1,3 Universitas Sembilanbelas November Kolaka, Indonesia
2 STAIN Majene, Indonesia nekstriani1987@gmail.com

## ABSTRACT
This  research  aims  to  analyze  the  performance  tendency  within  earnings  reported  by  insurance  firms  in Indonesia  and  to  project  the  growth  of  future  insurance  business.  Sample  of  this  research  consisted  of insurance  firms  listed  on  Indonesia  Stock  Exchange  and  financial  statements  utilized  data  with  period  of 2013-2018. The research variables were tested using the effect model of logistic significance. The result of this research pointed out that the mean of the performance of insurance firms deviates from actual earnings and of the business prospect is projected to have negative growth level for the coming years. Based on the effect  test  of  significance,  the  result  found  that  the  earnings  of  insurance  firms  reported  to  deviate  from actual earnings tends to weaken their business growth.
Keywords: Insurance business; earnings; growth.

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis tendensi kinerja dalam laba yang dilaporkan oleh perusahaan asuransi di Indonesia dan memproyeksikan pertumbuhan bisnisnya di masa depan. Sampel penelitian ini terdiri  dari  perusahaan  asuransi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dan  laporan  keuangan menggunakan  data  periode  2013-2018.  Variabel  penelitian  diuji  menggunakan  model  efek  signifikansi logistik.  Temuan  penelitian  ini  mengungkapkan  bahwa  rerata  tendensi  kinerja  perusahaan  asuransi menyimpang  dari  laba  aktualnya  dan  rerata  prospek  bisnisnya  diproyesikan  mengalami  laju pertumbuhan  negatif  di  masa  mendatang.  Berdasarkan  pada  uji  efek  signifikansi,  hasilnya  menemukan bahwa  laba  perusahaan  asuransi  yang  dilaporkan  menyimpang  cenderung  melemahkan  pertumbuhan bisnis.
Kata kunci: Bisnis Asuransi; Laba; Pertumbuhan.

## I. Pendahuluan
Penciptaan produk baru dan lebih inovatif serta sesuai dengan kebutuhan nasabah adalah strategi pengembangan perusahaan asuransi agar masyarakat semakin tertarik menjadi  nasabah.  Inovasi  produk  meningkatkan  pilihan  dan  pertimbangan  nasabah dalam  menggunakan  jasa  asuransi.  Hal  ini  tentu  mendorong  aroma  persaingan  di industri  keuangan.  Pertumbuhan  industri  asuransi  perlu  dikembangkan  agar  semakin bersaing dengan industri perbankan. Setiadie (2019) menemukan bahwa struktur pasar asuransi di Indonesia masuk ke dalam jenis pasar persaingan sempurna yang ditandai dengan banyaknya perusahaan asuransi berkompetisi dan tanpa terdominasi di segmen industrinya. Sebelumnya Wartaekonomi (2018) telah memberitakan bahwa kesadaran asuransi masih rendah dan penetrasi industri asuransi masih di bawah 3%. Perusahaan asuransi memiliki kapitalisasi pasar yang kurang besar sehingga masyarakat sebaiknya didorong oleh sedikitnya pemahaman terkait dengan jasa asuransi. Literasi masyarakat
mengenai asuransi menjadi faktor penentu kemajuan bisnis asuransi. Setiawan (2013) mengungkapkan bahwa potensi pasar asuransi sangat besar sehingga perlu mendapat perhatian  penting  di  mana  kunci  pertumbuhannya  adalah  pemahaman  masyarakat mengenai asuransi.
Adanya  tendensi  pertumbuhan  yang  terjadi  dari  data  yang  ditunjukkan  OJK berdasarkan hasil kinerja yang dilaporkan oleh industri asuransi mendorong penelitian ini  perlu  dilakukan.  Terlebih  lagi,  informasi  yang  dilansir  dalam  Kompas  (2020)  yang mengungkapkan  bahwa  selama  lima  tahun  terakhir  kinerja  industri  asuransi  berada pada kisaran positif sebagaimana dikaji dalam data OJK bahwa pertumbuhan asuransi dinilai terus meningkat sejak 2014 dan 2019. Berikut pertumbuhan asuransi dalam aset dan investasinya selama lima tahun terakhir.
Tabel 1. Total Aset dan Investasi Perasuransian di Indonesia
Total (Triliun Rupiah) 2015 2016 2017 2018 2019 Aset 853,42 1.002,83 1.176,97 1.249,05 1.325,74 Investasi 686,12 837,82 1.006,12 1.067,44 1.141,83 Laju Pertumbuhan 2014-2015 2015-2016 2016-2017 2017-2018 Aset 17,5% 17,3% 6,12% 6,13% Investasi 22,0% 20,1% 6,09% 6,96%
Sumber. Data yang diolah dari OJK, 2020.
Sejauh  pengetahuan  riset  mendalam  yang  dilakukan,  penelitian  terdahulu  terkait dengan prospek pertumbuhan asuransi di masa depan pernah dikaji oleh Rahim (2013) dan  Setiadie  (2019).  Pada  penelitian  Rahim  (2013),  tampak  hanya  mengkaji  prospek pertumbuhan  berdasarkan  kajian  literatur  dengan  mengungkapkan  bahwa  industri asuransi  akan  kuat  dan  sehat  sehingga  mampu  memberikan  kontribusi  besar  yang mendukung  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  pada  lima  tahun  ke  depannya  jika  hal tersebut  diimbangi  dengan  pertumbuhan  asuransi  dengan  baik.  Memahami  konsep penelitiannya,  proyeksi  pertumbuhan  belum  teruraikan  empiris  dan  diuji  secara kausalitas  berdasarakan  fenomena  pertumbuhan  yang  terjadi.  Sebaliknya,  Setiadie (2019)  memahami  prospek  industri  asuransi  di  Indonesia  mampu  menguasai  pangsa pasar  yang  lebih  tinggi  dan  mencapai  kinerja  keuangan  yang  lebih  baik  sehingga pandanganya  terhadap  asuransi  di  masa  depan  menyediakan  potensi  dan  prospek pertumbuhan  yang  besar.  Berbeda  halnya  dengan  penelitian  Setiadie  (2019)  yang menyelidiki  kemampuan  pangsa  pasar  pada  analisis  konsentrasi  industri  asuransi, penelitian ini selanjutnya melakukan eksplorasi mendalam atas tendensi pertumbuhan kinerja yang terjadi pada perusahaan asuransi. Sesungguhnya, hal yang menarik dalam penelitian ini adalah sinyal kinerja yang tercatat oleh OJK di mana tampak memberikan optimisme  terhadap  prospek  asuransi,  sedangkan  tingkat  kepercayaan  masyarakat terhadap  jasa  asuransi terkesan  menurun  apalagi  semenjak adanya  kasus  gagal  bayar asuransi  Jiwasraya  dan  Bumi  Putera  kepada  nasabahnya  yang  dinilai  menurunkan kepercayaan  publik  terhadap  prospek  perusahaan  asuransi  ke  depannya.  Persepsi seseorang  dalam  memahami  jasa  asuransi  memengaruhi  keputusan  berinvestasi  (Ari dan  Astiti,  2104),  terlebih  lagi  ketika  hal  tersebut  didukung  oleh  tingkat  kepercayaan yang  tinggi.  Detikfinance  (2020)  mengungkapkan  bahwa  salah  satu  perusahaan  yang dominan dikeluhkan oleh nasabahnya adalah perasuransian sehingga Yayasan Lembaga Konsumen Indonesia (YLKI) mencatat salah satu pengaduan terbesar konsumen adalah
asuransi yang didominasi masalah klaim. Dalam kasus ini, bisnis asuransi telah tersirat mengalami pertumbuhan yang kurang produktif selama lima tahun terakhir ini.
Pada  awal  tahun  2020,  Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK)  mencatat  pertumbuhan industri  asuransi  masih  positif  dan  memiliki  daya  tahan  yang  baik.  Sebagaimana  data yang dilansir OJK (2019), aset industri asuransi menunjukkan pertumbuhan positif 5.91 persen  dari  Rp  862  triliun  pada  2018  menjadi  Rp  913  triliun  pada  2019.  Lembaga pemerintah tersebut tampak menunjukkan bahwa perusahaan asuransi tetap memiliki prospek baik ke depan. Namun, apakah memang pertumbuhan asuransi akhir-akhir ini dinilai  atraktif  yang  menunjukkan  bahwa  emiten  asuransi  mampu  mengembangkan produk  usahanya  di  kalangan  masyarakat?.  Berdasarkan  data  yang  dirilis  OJK  sendiri, perekonomian Indonesia melalui ukuran PDB dari tahun 2017-2018 meningkat 9,20% dari Rp 13.587,2 triliun menjadi Rp 14.837,4 triliun. Namun, rasio premi bruto terhadap PDB  mengalami  penurunan  selama  tahun  2017  sampai  tahun  2018  dari  3%  menurun menjadi  2,92%.  Dengan  demikian,  kontribusi  sector  industri  asuransi  terhadap  PDB menurun  0.08%.  Lebih  lanjut,  berdasarkan  pada  jumlah  sahamnya  bagi  perusahaan asuransi go-public ,  perusahaan  asuransi  dinilai  kurang  menarik.  Dikutip  dalam  CNBC Indonesia  (2019),  saham-saham  asuransi  dinilai  kurang  atraktif  yang  diakibatkan kurang likuid dan kecilnya kapitalisasi pasar. Tinjauan data awal, likuiditas perusahaan asuransi go-public pun tercatat mengalami penurunan setiap tahun selama lima tahun terakhir baik analisis rasio secara quick maupun cash .
Tabel 2. Likuiditas Perusahaan Asuransi Periode 2014-2018 2014 2015 2016 2017 2018 Quick Ratio 14.99 13.52 14.29 11.94 12.33 Cash Ratio 2.85 3.28 2.45 1.71 1.24

## Sumber. Data yang diolah dari OJK, 2020
Sebagai  hasil,  tujuan  substansi  penelitian  ini  adalah  untuk  menganalisis  tendensi kinerja dalam laba di perusahaan asuransi dan mengestimasi proyeksi pertumbuhannya di  masa  depan  (Azis,  2019).  Tujuan  tersebut  perlu  dicapai  agar  mampu  menyediakan temuan  yang  berkontribusi  secara  praktis  pada  otoritas  yang  berkepentingan  dan secara teoretis pada perkembangan ilmu pengetahuan. Pertama, temuan penelitian ini dapat menjadi umpan balik ( feed-back ) dari kajian kinerja yang diyakini menyediakan distorsi bagi pertumbuhan indsutri non bank bahwa kinerja yang dialami oleh industri asuransi  mengalami  deviasi  dari  labanya  sehingga  hal  ini  menjadi  sinyal  dari  otoritas terkait dalam pengawasan industri tersebut. Kedua, temuan penelitian ini berkontribusi teoretis  bahwa  prospek  pertumbuhan  bisnis  asuransi  menghubungkan  kualitas  dan ketidakpastian yang didasari pada teori sinyal.
Penelitian ini diuraikan ke dalam enam bagian. Bagian berikutnya adalah tinjauan pustaka  dan  pengembangan  hipotesis.  Bagian  3  adalah  metode  penelitian  yang menguraikan  data  dan  sampel  serta  analisis  data.  Bagian  4  adalah  hasil  dan  bagian  5 adalah pembahasan. Simpulan diuraikan pada bagian 6 dengan menyediakan implikasi dan menyisakan studi lanjutan terkait penelitian ini.

## II. Landasan Teori dan Pengembangan Hipotesis

## A. Asuransi: Konsep dan Perkembangan di Indonesia
Industri  asuransi  telah  menempatkan  dirinya  sebagai  kebutuhan  suplementari  di masyarakat.  Bisnis  asuransi  menjadi  unsur  penting  dari  risiko  dan  strategi  manajemen  bagi individu  dan  kelompok  sosial.  Asuransi  adalah  suatu  bisnis  jasa  yang  memiliki  hubungan
kontraktual di mana perusahaan asuransi sepakat dengan pihak tertanggung sebagai pemegang polis terhadap pembayaran premi dalam ketentuan moneter atas nama pihak yang tertanggung setelah  klaim  formal  diajukan.  Perusahaan  asuransi  adalah  pihak  yang  berkewajiban memberikan jaminan sepenuhnya kepada nasabah jika terjadi sesuatu sesuai dengan perjanjian. Di  Indonesia,  industri  mulai  berkembang  sejak  1980-an  yang  ditandainya  dengan  munculnya AIA  Financial,  Allianz,  Avrist  AXA  Mandiri,  dan  Prudential.  Bisnis  asuransi  mereka  jalankan mulai  tumbuh  dan  nasabah  mulai merasakan  layanan  perlindungan  dan  investasinya.  Produk asuransi  tidak  hanya  terbatas  pada  jenis  asuransi  jiwa  dan  asuransi  kesehatan,  melainkan asuransi umum dengan jenis produk yang dapat dipilih di antaranya asuransi dana pendidikan, asuransi  dana  pensiun,  asuransi  kendaraan,  dan  asuransi  properti.  Penciptaan  produk  yang lebih inovatif mendorong masyarakat untuk mampu menjadi nasabahnya. Masyarakat sebagai calon nasabah akan mendapatkan layanan dalam bentuk perlindungan atas berbagai resiko dan kerugian  yang  akan  menimpa  mereka  sewaktu-waktu,  terlebih  lagi  mereka  yang  sedang memiliki  usaha.  Hal  ini  menimbulkan  aroma  persaiangan  di  industri  asuransi.  Mereka  akan berlomba-lomba memberikan layanan sesuai dengan spesifikasi produk yang dihasilkan.
Berdasarkan  data  statisik  OJK  (2019),  151  emiten  asuransi  telah  beroperasi  dengan perusahaan  asuransi go-public yang  sudah  terdaftar  di  BEI  hingga  tahun  2019  sebanyak  15 emiten.
Tabel 3 . Perusahaan Asuransi Go-Public Selama Periode 2014-2018 No. Kode Perusahaan Nama Perusahaan 1 ABDA Asuransi Bina Dana Arta Tbk 2 AHAP Asuransi Harta Aman Pratama Tbk 3 AMAG Asuransi Multi Artha Guna Tbk 4 ASBI Asuransi Bintang Tbk 5 ASDM Asuransi Daya Mitra Tbk 6 ASJT Asuransi Jaya Thania Tbk 7 ASRM Asuransi Ramayana Tbk 8 LPGI Lippo General Insurance Tbk 9 MREI Maskapai Reasuransi Indonesia Tbk 10 PNIN Paninvest Tbk d.h Panin Insurance Tbk 11 ASMI Asuransi Kresna Mitra Tbk d.h Asuransi Mitra Maparya 12 JMAS Asuransi Jiwa Syariah Jasa Mitra Abadi Tbk 13 MTWI Malacca Trust Wuwungan Insurance Tbk 14 TUGU Asuransi Tugu Pratama Indonesia Tbk 15 VINS Victoria Insurance Tbk

## Sumber: Data yang diolah dari BEI, 2020
Perkembangan  bisnis  asuransi  di  Indonesia  tercatat  meningkat.    Pertumbuhan  asuransi umum dianggap memiliki pola pertumbuhan terbaik dan cepat tumbuh (Rasjid, 2013). Kondisi ini tentu diyakini oleh investor bahwa peran asuransi signifikan dalam mendukung terjadinya proses  pembangunan  nasional.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  prospek  kontribusi  perusahaan asuransi  dalam  memupuk  dana  jangka  panjang  dalam  jumlah  yang  besar  yang  kemudian digunakan  sebagai  dana  dalam  pembangunan  yang  dilakukan  oleh  pemerintah.  Jika kepercayaan  mereka  terhadap  layanan  asuransi  tercipta  dengan  baik,  bisnis  asuransi  akan menunjukkan perannya terhadap pertumbuhan nasional. Semakin banyak orang yang merasa
ingin  dilindungi  terhadap  berbagai  macam  resiko  yang  dihadapi  di  masa  depan,  semakin tercipta sinergi bisnis asuransi terhadap pertumbuhan ekonomi.

## B. Kecurangan Asuransi
Bisnis  asuransi  tidak  terlepas  dari  kecurangan  yang  dapat  ditemukan  di  semua  jenis asuransi. Kecurangan di industri asuransi dilakukan dengan membuat klaim fiktif atau cara-cara yang tidak jujur untuk keuntungan entitas (Gill dkk., 1994). Tiga prasyarat kecurangan adalah memiliki data pernyataan tertulis atau tidak tertulis yang menunjukkan adanya penyimpangan, ada  kesengajaan  dan  tujuannya  adalah  keuntungan  sepihak.  Kecurangan  asuransi  bertujuan untuk  mendapatkan  keuntungan  finansial  dengan  cara  oportunistik.  Tiga  tipologi  kecurangan asuransi  yang  diungkapkan  dalam  Viaene  dan  Dedene  (2004),  yaitu internal  vs  external , underwriting vs claim, dan soft vs hard . Pertama, kecurangan internal dilakukan orang internal seperti  manajemen  asuransi,  agen,  dan  broker.  Cara  ini  digambarkan  dalam  penjualan  jasa asuransi  tanpa  lisensi  yang  benar  hingga  penggelapan  dana  asuransi,  sedangkan  kecurangan eksternal  meliputi  pelamar,  pemegang  polis,  dan  pengklaim  yang  seringkali  dilakukan  dalam kolusi  dengan  orang  internal  seperti  agen  atau  pihak  ketiga  penyedia  jasa  dengan  skema pemberian  klaim  palsu.  Kedua  tipologi  kecurangan  asuransi  adalah underwriting  vs  claim . Kecurangan dapat dilakukan baik pada saat underwriting atau penjaminan maupun saat klaim. Skema kecurangan ini pada perolehan premi yang lebih rendah, atau terjadi risiko fiktif. Contoh lainnya, p emalsuan dokumen terhadap pihak tertanggung, misalnya pemegang polis dianggap sehat  melalui  keterangan  dokter  padahal  sebenarnya  dia  memiliki  penyakit  turunan.  Ketiga, kecurangan  lunak  dan  keras.  Kecurangan  asuransi  disebut  lunak  jika  kondisinya  pada  agen asuransi  dan  karyawan  perusahaan  yang  menggembungkan  klaim  ( claim  padding )  dan  salah mengartikan  fakta  tentang  aplikasi  asuransi, sedangkan hard atau  keras  jika  kondisinya  telah direncanakan sebelumnya melalui pengajuan klaim palsu misalnya rekayasa perampokan atau kecelakan, persengkongkolan yang melibatkan saksi, dan agen asuransi yang tidak jujur sengaja mengirimkan premi kepada perusahaan adalah tipikal kecurangan bersifat keras ( hard ). Secara keseluruhan, tipilogi  kecurangan  asuransi  menggambarkan  hal  pertama  adalah  pemalsuan dokumen,  misalnya  pemalsuan  identitas.  Kedua  adalah  klaim  yang  telah  direncanakan sebelumnya, misalnya rekayasa kecelakan mobil atau kesengajaan melukai diri sendiri. Ketiga mark-up nilai  klaim,  misalnya  pihak  ketiga  dengan  tagihan  tindakan  medis  yang  sebenarnya tidak  perlu  dicantumkan.  Keempat  adalah  pemalsuan invoice .  Dengan  demikian,  konsep kecurangan asuransi pada dasarnya tampak dalam kasus klaim yang secara sengaja ditambah atau dipalsukan.
C. Pengembangan Hipotesis: Tendensi Kinerja, Pertumbuhan Bisnis, dan Teori Sinyal
Kecurangan  asuransi  menjadi  penipuan  yang  sengaja  dilakukan  oleh  pihak  tertanggung sebagai  pemagang  polis  terhadap  perusahaan  atau  agen  asuransi  dan  sebaliknya  dilakukan perusahaan atau agen asuransi kepada pihak tertanggung. Tujuan dilakukan kecurangan adalah keuntungan  finansial  secara  sepihak.  Klaim  asuransi  penipuan  dapat  menyebabkan  kerugian yang besar bagi perusahaan asuransi yang mengakibatkan premi naik (Kirlidog dan Asuk, 2012; Hibbeln  dkk.,  2014).  Beberapa  sektor  asuransi  rentan  terhadap  kecurangan,  yakni  kesehatan, kompensasi kerja, dan asuransi mobil.
Lebih  lanjut,  tidak  semua  kecurangan  asuransi  dilakukan  oleh  pemegang  polis.  Di  lain pihak,  kecurangan  dapat  dilakukan  agen  asuransi,  pihak  rumah  sakit  atau  dokter.  Bisnis asuransi umumnya mampu melakukan praktik twisting dan churning , yaitu tindakan membujuk pemegang  polis  untuk  mengubah  spesifikasi  polis  yang  ada  atau  mengganti  polis  yang  lama menjadi polis baru. Agen asuransi rentan melakukan tindak kecurangan dengan cara pengalihan premi dan fee churning . Praktik ini tentu berdampak pada potensi kerugian nasabah yang akan menurunkan cash value sehingga polis tidak bernilai . Ketika kondisi ini terjadi, dana tambahan membayar  polis  baru  memungkinkan  tidak  tersedia  sehingga  pemegang  polis  tidak mendapatkan  cukup  dana  bahkan  tidak  ada  dana  sama  sekali.  Asimetri  informasi  mendasari keberadaan kecurangan. Dalam kontrak yang tersirat, akses informasi yang eksplisit biasanya
terbatas  pada  satu  pihak  yang  bertransaksi.  Pihak  penyedia  informasi  seringkali  memiliki insentif yang jelas untuk melakukan asimetri informasi yang menandai kecurangan. Informasi tentang sifat risiko yang ditanggung oleh calon nasabah umumnya adalah informasi pribadi. Hal ini jelas menggambarkan salah saji atas informasi klaim. Suatu klaim dikatakan curang jika ada fakta material yang disembunyikan dan melakukan rekayasa, misalnya seorang nasabah tidak mengungkapkan  penyakit  yang  diderita  sudah  ada  dan  memberikan  keterangan  yang menyatakan  sehat  saat  mendaftar  sebagai  pemegang  polis.  Tujuan  hal  tersebut  dilakukan adalah agar perusahaan cepat membayar polis nasabah. Cara lainnya yang paling umum terjadi adalah membuat klaim asuransi palsu hingga merekayasa nilai klaim yang tidak sesuai dengan nilai sesungguhnya.
Kecurangan  asuransi  tentu  membawa  kerugian  baik  perusahaan  maupun  nasabah.  Pada pihak  perusahaan,  reputasi  bisnisnya  dianggap  buruk  karena  turunnya  stigma  kepercayaan masyarakat,  sedangkan  pada  pihak  nasabah,  kecurangan  klaimnya  akan  dibawa  ke  ranah hukum  dan  dianggap  sebagai  tindak  kriminal  dan pada  akhirnya  nasabah  tidak  mendapatkan keuntungan  sama  sekali.  Viaene  dan  Dedene  (2004)  menyatakan  bahwa  esensi  kecurangan asuransi  berada  pada  keberadaan  asimetri  informasi  antar  pihak  transaksi  dan  pelanggaran prinsip itikad baik ( utmost good faith) di mana tertanggung dan penanggung secara timbal balik harus berada pada kesepakatan asuransi dengan tidak menyembunyikan keterangan yang jelas dan  benar  yang  dibutuhkan  masing-masing  pihak.  Adanya  asimetri  informasi  yang  membuat klaim  bisa  ditolak.  Nasabah  juga  harus  memiliki  pengetahuan  yang  tidak  sifatnya  oportunis dengan  memberikan  keterangan  yang  sesuai  dengan  informasi  kesepakatan.  Di  sisi  lain, masyarakat sebagai calon nasabah bisa mendapatkan sinyal yang akurat mengenai produk yang ditawarkan  perusahaan.  Ada  banyak  perusahaan  asuransi  yang  menawarkan  produk  yang beragam dengan kualitas yang cenderung berbeda. Rekam jejak perusahaan adalah signal yang kuat  menandai  kinerja  perusahaan.  Tata  kelola  perusahaan  asuransi  dan  prosepek perumbuhannya  pun  adalah  sinyal  pelengkap  untuk  menandai  perusahaan  asuransi  dengan bisnisnya going concern .
Teori  sinyal  dapat  digunakan  dalam  mengungkapkan  informasi  tingkat  kualitas  suatu produk. Dalam pandangan pengirim sinyal, perusahaan akan mengungkapkan kualitas produk atau jasanya sangat baik kepada para konsumennya (Abbas dkk., 2016), (Riani dan Hendrawan, 2020),  dan  (Riani,  2018).  Perusahaan  mengirim  sinyal  kepada  investor  untuk  menunjukkan bahwa  mereka  lebih  baik  dari  perusahaan  yang  lain  dalam  pasar  sehingga  para  perusahaan dapat memperoleh  investasi dan meningkatkan reputasinya.  Ketidakmampuan pembeli untuk mengetahui  kualitas  produk  sebelum  melakukan  pembelian  adalah  salah  satu  penentu perusahaan  mengirimkan  sinyal.  Asimetri  informasi  kualitas  produk  perusahaan  bisa  saja terjadi  jika  perusahaan  membuat  kinerja  terkesan  berkualitas  bagi  pengguna  eksternalnya. Sebagai  hasil,  masyarakat  menilai  perusahaan  dengan  baik  melalui  sinyal  tersebut,  apakah kualitas harga yang ditawarkan atau keuntungan klaim diperoleh nantinya oleh nasabah. Hal ini tentunya  memberikan  ketidakpastian  apakah  perusahaan  asuransi  mampu  membayar  klaim atau tidak. Begitupun dengan jejak rekam perusahaan dan kualitas kinerja yang dimiliki. Belum tentu  hal  demikian  adalah  bentuk  sinyal  terbaik  untuk  memilih  jasa  asuransi  yang  terbaik, tetapi  tendensi  laba  adalah  sinyal  fundamental  dalam  menilai  pertumbuhan  bisnis  asuransi. Laba  yang  dimiliki  perusahaan  asuransi  menyediakan  pertumbuhan  kinerja  yang  berbeda. Kinerja  yang  labanya  dianggap  menyimpang  akibat  kecurangan  yang  diatur  sebelumnya, mendorong penurunan pada level pertumbuhan kinerja asuransi.
Kecurangan  pada  dasarnya  bersifat  situasional  yang  bergantung  pada  tendensi  stabilitas keuangan. Pada penelitiannya, Abbas (2017) menemukan bahwa semakin distres perusahaan, semakin  terdorong  perusahaan  melakukan  kecurangan.  Saat  perusahaan  mengalami  distres, mereka lebih besar tekanannya untuk melakukan kecurangan laba. Pada level pertumbuhannya, perusahaan  asuransi  yang  melakukan  kecurangan  laba  akan  cenderung  melemahkan pertumbuhannya  sendiri  di  masa  depan.  Dengan  demikian,  hipotesis  penelitian  ini  adalah
“kinerja  perusahaan  asuransi  yang  labanya  dilaporkan  menyimpang  cenderung  melemahkan pertumbuhan bisnis” .

## III. METODE PENELITIAN

## A. Sampel dan Data
Penelitian ini bersifat kuantitatif dengan menganalisis data laporan keuangan dan menguji  hipotesis.  Lingkungan  penelitian  ini  adalah  lingkungan  riil  ( field  setting ) dengan  unit  analisisnya  adalah  laporan  keuangan  perusahaan  asuransi  termasuk asuransi  jiwa  dan  asuransi  umum.  Data  laporan  keuangan  dari  perusahaan  sampel dikumpulkan  dengan  metode  dokumentasi.  Sampel  penelitian  ini  terdiri  dari perusahaan asuransi yang terdaftar di BEI dari tahun 2013 hingga tahun 2018. Periode pengamatan  selama  lima  tahun.  Data  tahun  2013  diperlukan  untuk  pengukuran kecurangan laba. Total sampel dalam penelitian ini sebanyak 10 perusahaan asuransi.
Tabel 4 . Kriteria pengumpulan sampel Kriteria Perusahaan Terdaftar berturut-turut dengan menerbitkan laporan keuangan 2013-2018 15 Informasi data yang tidak lengkap termasuk laporan keuangan (5) Total 10 Jumlah Pengamatan data 50 Sumber: Data diolah, 2020

## B. Definisi dan Pengukuran Variabel Penelitian
Variabel  penelitian  ini  adalah  tendensi  kinerja  dalam  laba  sebagai  variabel dependen  dan  level  pertumbuhan  asuransi  sebagai  variabel  independen.  Tendensi kinerja dalam laba adalah laba yang dilaporkan menyimpang dari laba aktualnya. Laba tersebut  terindikasi  curang.  Sebagaimana  yang  diutilisasi  oleh  Abbas  (2016),  laba tersebut dianalisis menggunakan M-score.  Laba tersebut terkesan berkualitas di pihak pengguna  eksternal  perusahaan.  Standar  untuk  mengindikasikan  laba  yang menyimpang  adalah  kecurangan  laba  yang  diproksikan  dalam  M-score  dengan  indeks lebih  besar  dari  -2,22.  Ukuran  M-score  dalam  studi  ini  menggunakan  formula  dari Beneish (1999) dengan  lima  rasio  yang  telah  termodifikasi  karena  beberapa  ilmuwan (Kaur  dkk.,  2014;  Mavengere,  2015;  Paolone,  2014)  telah  mempertimbangkan  hanya lima rasio dari M-Score yang menghasilkan signifikansi. Pada studi sebelumnya, Roxas (2011) telah mengkonfirmasi bahwa M-Score dengan lima rasio lebih mengidentifikasi secara  akurat  manipulasi  laba  daripada  tujuh  rasio.  Jika  M-Score  di  atas  -2,22, perusahaan  terindikasi  melakukan  penyimpangan  laba  dari  kinerja  aktualnya  dan diberikan nilai 1 serta 0 sebaliknya. Adapun formula M-score disajikan sebagai berikut.
M = -6.065 + 0.823 DSRI + 0.906 GMI + 0.593 AQI + 0.717 SGI + 0.107 DEP
Sebagai tambahan, indikator dan tolok ukur indeks kecurangan disajikan pada Tabel 5 sebagai berikut.

## Tabel 5. Indikator Modified M-Score
Panel A . Ukuran indeks
DSRI (Days Sales in Receivables Index) = (piutang bersih /penjualan) t
(piutang bersih /penjualan) t-1 GMI (Gross Margin Index)
= (Penjualan-HPP/Penjualan) t-1 (Penjualan-HPP/Penjualan) t AQI (Asset Quality index) = 1-((Aset lancar/(aset tetap bersih)/ total aset) t
1-((Aset lancar/aset tetap bersih)/ total aset) t-1 SGI (Sales Growth Index) =
Penjualan t penjualan t-1
DEPI (Depreciation Index)
=  B.Penyusutan t-1 /(B.Penyusutan +Aset Tetap Bersih) t-1 B. Penyusutan t-1 /(B. Penyusutan +aset tetap bersih) t
Panel B . Tolok ukur
Ratio Fraudster Mean Index DSRI (Days Sales in Receivables Index) 1.46 GMI (Gross Margin Index) 1.19 AQI (Asset Quality index) 1.25 SGI (Sales Growth Index) 1.60 DEPI (Depreciation Index) 1.07 Sumber: (Beneish,1999), (Warshavsky, 2015).
Pertumbuhan  masa  lalu  dapat  memberikan  suatu  informasi  yang  bernilai  untuk mengestimasi pertumbuhan masa datang. Estimasi tingkat pertumbuhan kinerja bisnis asuransi  diukur  dengan  menggunakan  pertumbuhan  asuransi  dalam  laba  ditunjukkan sebagai berikut.
Growth adalah  pertumbuhan  kinerja  dalam  laba.  EBIT t adalah  laba  sebelum  pajak penghasilan pada periode dasar (t) dan EBIT t-1 adalah laba sebelum pajak penghasilan pada  periode  setahun  sebelumnya  periode  dasar  (t-1).  Semakin  besar  laba  yang diperoleh  dari  tahun  ke  tahun  mencerminkan  bahwa  perusahaan  memiliki  kekuatan keuangan yang mampu tumbuh lebih besar dan dinilai sehat selama beroperasi dalam jangka waktu panjang.
Dalam  mengukur  suatu  bisnis  keuangan  dapat  dilihat  dari  indikator EPS  (Maulani dan  Riani,  2020).  Pertumbuhan  bisnis  asuransi  di  masa  depan  diproyeksikan  selama lima tahun mendatang  dengan EPS o adalah laba per saham tahun awal dan EPS n adalah laba per saham tahun akhir yang hasilnya keduanya dikurangi satu.
Di mana, Future Growth adalah proyeksi pertumbuhan mendatang, EPS adalah Earnings Per Share (Laba Per Saham), dan n adalah periode estimasi masa depan. Penelitian ini akan memproyeksikan lima tahun ke depan (n=5) sebab periode pengamatan selama 5 tahun dari periode 2014-2018.

## C. Uji Hipotesis
Data  dianalisis  berdasarkan  tujuan  studi  yang  diolah  statistik  berdasarkan pengukuran variabel yang telah dihasilkan. Untuk menguji hipotesis digunakan regresi logistik. Model persamaan untuk menguji hipotesis adalah sebagai berikut.
EARNINGS= α + β 1 GROWTH+ ε

## Keterangan persamaan
EARNINGS =  logit tendensi kinerja dalam laba dari M-Score GROWTH =  Tingkat pertumbuhan Ε
= Error term

## IV. Hasil dan Pembahasan
A. Temuan Penelitian

## 1 Deskripsi Variabel
Tabel  7  menunjukkan  deskripsi  tendensi  kinerja  dalam  laba  perusahaan  asuransi dari tahun 2014- 2018. Laba di atas nilai  -2,22 yang  menyimpang dari laba aktualnya sebanyak  13  laporan  keuangan.  Perusahaan  yang  memanipulasi  labanya  cenderung terjadi setiap tahun.
Tabel 7. Statistik Deskriptif Tendensi Kinerja
M-Score Financial Statment Logit Total % 2014  2015  2016  2017  2018 M-Score > - 2.22 4 3 3 1 2 1 13 26 < - 2.22 6 7 7 9 8 0 37 74 10 10 10 10 10 50 100 Sumber. Data diolah, 2020
Setelah  diperoleh  13  laporan  keuangan  yang  terindikasi  mengandung penyimpangan  laba,  studi  ini  menganalisis  masing-masing  indeks  penyimpangan  laba tersebut yang dianggap curang.

## Tabel 8. Statistik deskriptif indeks kecurangan laba
Ratio Fraudsters Mean Index N DSRI(Days Sales in Receivables Index) 1.46 3 GMI (Gross Margin Index) 1.19 9 AQI (Asset Quality index) 1.25 0 SGI (Sales Growth Index) 1.60 1 DEPI (Depreciation Index) 1.07 2 Sumber. Data diolah, 2020
Rata-rata  perusahaan  sampel  yang  menghasilkan  M-score  di  atas  -2,22    memiliki indeks  di  atas  indeks  standar  kecurangan  ( fraudsters  mean  index ).  Tiga  perusahaan sampel dengan laporan keuangan yang menghasilkan indeks DSRI di atas 1.46. Indeks tersebut mengindikasikan bahwa terjadi kenaikan yang tidak sebanding dalam piutang (terutama  piutang  premi)  terhadap  pendapatan.  Di  samping  itu,  sembilan  laporan keuangan  perusahaan sampel  menunjukkan  indeks marjin  kotor  yang  sangat  tinggi  di atas  indeks  1.19.  Indeks  ini  mengartikan  bahwa  perusahaan  telah  mengalami penurunan marjin kotor secara aktual.  Besarnya tekanan untuk meningkatkan kinerja keuangannya  mendorong  mereka  melakukan  pengaturan  laba  melalui  indeks  marjin laba.  Pada  indeks  SGI,  hanya  ada  satu  perusahaan  sampel  yang  berupaya  mendorong pertumbuhan  pendapatannya.  Kondisinya  mengindikasikan  bahwa  perusahaan  sangat depresif  untuk  mencari  cara  dalam  meningkatkan  kinerjanya,  misalnya  menggeser pengakuan  pendapatan.  Jika  ada  kenaikan  abnormal  dalam  penjualan,  hal  ini memungkinkan karena perusahaan telah menggeser pengakuan pendapatan ke periode berikutnya. Pada indeks penyusutan (DEPI), dua laporan keuangan perusahaan sampel telah mengalter estimasi umur ekonomisnya. Untuk keseluruhan, hanya indeks kualitas aset  yang  tetap  terjaga.  Tidak  ada  reduksi  kualitas  aset  pada  perusahaan  sampel. (Warshavsky,  2012),  menyatakan  bahwa  kualitas  aset  yang  lebih  besar  1,0  atau mendekati  indeks  kecurangan  mengindikasikan  bahwa  perusahaan  meningkatkan penangguhan biaya atau aset tak berwujudnya, dan terdorong manipulasi laba. Indeks kualitas aset tetap terjaga pada perusahaan sampel karena tidak terindikasi indeks yang abnormal.
Pada  variabel  tingkat  pertumbuhan,  rerata  pertumbuhan  perusahaan  asuransi mengalami  pertumbuhan  negatif  sebesar  -0,08  yang  menunjukkan  bahwa  tingkat pertumbuhan  dalam  laba  tumbuh  ke  arah  negatif  sebesar  0.08%  dalam  5  tahun terakhir. Selama periode tersebut, pertumbuhannya terendah berada pada tingkat -6% dan tertinggi pada tingkat 3 %.

## Tabel 9. Statistik Deskriptif Tingkat Pertumbuhan
Variabel N Mean Min Max Std Dev Tingkat Pertumbuhan (GROWTH) 50 -0.08 -6.00 3.13 0.989 Negative Growth Positive Growth 16 34
Sumber. Data yang diolah, 2020

## 2. Hasil Analisis Data
Pada  perusahaan  asuransi  yang  menjadi  sampel,  ada  13  laporan  keuangan  yang terindikasi  menyimpang  dari  laba  aktualnya  dengan  rerata  sebesar  26%  dari  total laporan keuangan sampel dan rerata tingkat pertumbuhan berada pada nilai negative - 0.08%.  Untuk  memastikan  hasil  keduanya  bahwa  tendensi  kinerja  (yang  labanya menyimpang  dari  aktualnya)  menyediakan  pengaruh  terhadap  penurunan  tingkat pertumbuhan, penelitian ini selanjutnya perlu menguji efek signifikansi.
Tabel 10 . Hasil Analisis Data Panel A . Hasil Regresi Logistik Variable Expected Model Sign B Wald Sig. Exp (B) Constant 4.029 2.550 0.110 56.201 GROWTH H1 - -1.442 0.440 0.001 0.236 Overall percentage        76% -2 Log Likehood Block 0 57.306 -2 Log Likehood Block 1 50.759 Hosmer and Lemeshow 0.302 Nagelkerke R Square 0.180 Earnings adalah variabel dependen yang diproksikan dari m-score Growth adalah variabel independen yang diproksikan dari EPS Panel B . Hasil Proyeksi Pertumbuhan Masa Depan Mean Max Min Future Growth (EPS) -0.078 0.08 -0.33

## Sumber. Data diolah, 2020
Pada Tabel 10, regresi logistik menyediakan hasil uji hipotesis yang menunjukkan bahwa variabel GROWTH menghasilkan koefisien -1.442 dengan signifikansi pada level 0.001.  Koefisien  dengan  arah  negatif  mengungkapkan  bahwa  kinerja  dalam  laba mendorong pertumbuhan bisnis asuransi ke arah negatif. Laba yang  dimaksud adalah logit  dari  laba  yang  menyimpang  dari  laba  aktualnya  yang  diberikan  nilai  1.  Hasil  ini mengartikan bahwa perusahaan dengan kinerja yang menyimpang dari laba aktualnya cenderung melemahkan level pertumbuhan bisnisnya. Dengan demikian, hipotesis yang dibangun  dalam penelitian  ini  diterima  yang menyatakan  bahwa  perusahaan  asuransi dengan    laba  yang  menyimpang  dari  nilai  aktualnya  melemahkan  level  pertumbuhan bisnis.
Selanjutnya,  bagaimana  proyeksi  pertumbuhan  perusahaan  bisnis  asuransi  saat kinerja  menyimpang  dari  laba  aktual?.  Penelitian  ini  kemudian  melakukan  estimasi pertumbuhan  bisnis  asuransi  di  masa  depan  yang  diproyeksikan  selama  lima  tahun mendatang. Berdasarkan panel B pada tabel 10 di atas, proyeksi pertumbuhan kinerja menghasilkan  rerata  -0.078.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  estimasi  kinerja  EPS perusahaan asuransi di masa depan mengalami rerata pertumbuhan negatif. Kemudian penelitian  ini  mengamati  sampel  individual.    Berdasarkan  hasil  pengamatan  pada sampel individual, ada dua perusahaan asuransi dengan indeks M-Scorenya di bawah - 2.22  atau  dinilai  tidak  menyimpang  dari  laba  aktualnya.  Hasil  proyeksi  kedua perusahaan tersebut berada pada nilai positif.

## 3 Analisis Tambahan
Di samping earnings , total aset umumnya menjadi tolok ukur proksi pertumbuhan kinerja perusahaan. Penelitian ini melakukan uji tambahan dengan menyubtitusi proksi earnings menjadi  total  aset.  Tujuannya  adalah  agar  analisis  data  dalam  penelitian  ini
menyediakan konsistensi hasil yang mendorong temuan yang akurat dan inferensi yang reliable .
Di mana growth adalah pertumbuhan kinerja dalam aset dan TA adalah total aset. TA t adalah total aset pada periode dasar (t) dan TA t-1 adalah total aset pada periode setahun sebelumnya  periode  dasar  (t-1).    Selanjutnya,  proyeksi  pertumbuhan  bisnis  dapat diestimasi  dengan  menggunakan future  growth (Abbas,  2019),  (Riani  dan  Maulani, 2020).  Proyeksi  tingkat  pertumbuhan  masa  depan  bisnis  asuransi  melalui  rumus sebagai berikut.
Tabel 11 . Hasil Analisis Data Panel A . Hasil Regresi Logistik Variable Expected Model Sign B Wald Sig. Exp (B) Constant 1.527 0.583 0.110 4.606 GROWTH H1 - -1.251 9.317 0.001 0.286 Overall percentage        76% -2 Log Likehood Block 0 57.306 -2 Log Likehood Block 1 56.347 Hosmer and Lemeshow 0.900 Nagelkerke R Square 0.028 Earnings adalah variabel dependen yang diproksikan dari m-score Growth adalah variabel independen yang diproksikan dari total aset Panel B . Hasil Proyeksi Pertumbuhan Masa Depan Mean Max Min Future Growth (Total Aset) -0.004 0.22 -0.71 Sumber. Data diolah, 2020
Pada Tabel 11, variable GROWTH yang diproksikan dari total aset menghasilkan koefisien  -1.251  dengan  signifikansi  pada  level  0.001.  Koefisien  dengan  arah  negatif menunjukkan  hasil  yang  sama  dengan  variabel  GROWTH  yang  diproksikan  dari  EPS. Kondisi  ini  semakin  membuktikan  hasil  yang  konsisten  bahwa  tendensi  kinerja  yang labanya menyimpang mendorong pertumbuhan kinerja bisnis asuransi ke arah negatif. Dengan demikian, hasil yang sama diperoleh pada proyeksi pertumbuhan masa depan yang disubtitusi ke dalam total aset. Level pertumbuhan masa depan melalui total aset menunjukkan  rerata  -0.004.    Kondisi  ini  menunjukkan  konsistensi  temuan  bahwa estimasi kinerja di masa depan baik melalui proksi EPS maupun total aset mengalami rerata pertumbuhan negatif.

## B. Pembahasan
Kualitas  kinerja  perusahaan  asuransi  dapat  diidentifikasi  melalui  tendensi  laba yang  mengalami  distorsi.  Laba  tersebut  terkesan  berkualitas  dalam laporan  keuangan sehingga  kelihatan  menarik  bagi  pengguna  eksternal.  Teori  sinyal  digunakan  dalam penelitian  ini  untuk  melihat  kecenderungan  laba  yang  menyimpang  dari  indeks aktualnya.  Dengan  utilisasi  M-score  yang  memproksikan  pada  indeks  DSRI,  SGI,  GMI, DEPI,  dan  AQI,  penelitian  ini  menemukan  tendensi  kinerja  yang  menyimpang  pada indeks  pendapatan  terhadap  piutang  dan  indeks  marjin  laba  kotor.  Perusahaan  telah mengalami  penurunan  marjin  kotor  secara  aktual.  Besarnya  tekanan  untuk meningkatkan  kinerja  keuangannya  mendorong  mereka  melakukan  kecurangan  laba. Pendapatan underwriting yang  cenderung  menurun  seiring  dengan  kenaikan  beban klaim yang rentan terjadi sehingga mendorong pengaturan melalui indeks marjin laba kotor. Pada indeks DSRI, perusahaan cenderung membuat perubahan kebijakan premi sehingga terjadi kenaikan yang tidak sebanding piutang terhadap pendapatan.
Penelitian ini selanjutnya melakukan uji efek signifikansi dengan menganalisis efek yang ditimbulkan saat kinerja mengalami penyimpangan dari laba aktualnya terhadap level  pertumbuhan.  Hasilnya  menyediakan  efek  negatif  terhadap  level  pertumbuhan bisnis  asuransi.  Pada  hipotesis  sebelumnya , rumusan  menyatakan  bahwa kinerja perusahaan  asuransi  yang  labanya  dilaporkan  menyimpang  cenderung  melemahkan pertumbuhan  bisnis .  Hasil  dari  uji  efek  signifikansi  menunjukkan  bahwa  variabel tendensi  kinerja  menyediakan  hasil  negatif  terhadap  variabel  level  pertumbuhan. Dengan  demikian, hipotesis  diterima .  Hal  ini  dapat  dijelaskan  bahwa  kinerja  yang labanya  menyimpang  menyediakan  pengaruh  terhadap  penurunan  tingkat pertumbuhan.  Selanjutnya,  penelitian  ini  memproyeksi  pertumbuhan  asuransi  lima tahun  ke  depan.  Hasilnya  adalah  bahwa  perusahaan  asuransi  menyediakan  rerata negatif.  Pertumbuhan  asuransi  di  masa  depan  berada  pada  level  negatif  baik  melalui pertumbuhan earnings maupun  pertumbuhan  aset.  Hasil  ini  menjadi  sinyal  bagi stakeholders bahwa  prospek  pertumbuhan  di  masa  depan  kurang  menguntungkan sebab pertumbuhannya tampak menurun bahkan mengalami rerata negatif.
Pertumbuhan  melemah  ketika  kinerja  mengalami  deviasi  atau  penyimpangan. Teori  sinyal  mengelaborasi  temuan  tersebut.  Asimetri  informasi  kualitas  kinerja perusahaan bisa saja terjadi jika perusahaan membuat kinerja terkesan berkualitas bagi pengguna  eksternalnya.  Perusahaan  cenderung  tampak  memberikan  kualitas  produk dan kinerja yang baik beberapa periode, tetapi hal tersebut belum tentu menjadi cara terbaik  untuk  mempertahankan  kelangsungan  usaha  di  masa  depan.  Justru  kinerja bisnis  akan  terproyeksikan  menurun  hingga  mencapai  kondisi  distres.  Sebagai tambahan,  kinerja  dalam  laba  adalah  sinyal  fundamental  dalam  menilai  pertumbuhan bisnis  asuransi.  Laba  yang  dimiliki  perusahaan  asuransi  menyediakan  pertumbuhan kinerja yang berbeda. Tendensi laba yang dimaksud jika dianggap menyimpang akibat kecurangan  laba  yang  diatur  sebelumnya.  Kondisinya  terbukti  signifikan  mendorong penurunan  pada  level  pertumbuhan  kinerja  asuransi.  Terlebih  lagi,  jika  perusahaan mulai  mengalami  distres,  perusahaan  memperoleh  tekanan  yang  lebih  besar  untuk melakukan  kecurangan  laba  sebagaimana  yang  ditemukan  oleh  Abbas  (2017).  Oleh karena  itu,  besarnya  tekanan  untuk  meningkatkan  kinerja  keuangan  mendorong perusahaan asuransi melakukan kecurangan laba.
Temuan  penelitian  ini  tampaknya  berbeda  dengan  hasil  penelitian  dari  Setiadie (2019) yang meyakini sebelumnya bahwa kinerja keuangan di masa depan akan lebih baik  dan  menyediakan  potensi  dan  prospek  pertumbuhan  yang  besar  di  masa  depan. Temuan  dari  hasil  penelitian  ini  sebaliknya  cenderung  mengestimasi  prospek  bisnis
asuransi  tidak  akan  menguntungkan  dan  tidak  menggambarkan  rerata  pertumbuhan yang  baik  di  masa  depan.    Penelitian  ini  memahami  bahwa  perbedaan  terjadi  karena penelitian  sebelumnya  cenderung  menggunakan  analisis  konsentrasi  industri  yang mengandalkan  konsep  pangsa  pasar  di  bawah  Structure-Conduct-Performance  (SCP), padahal  pertumbuhan  kinerja  asuransi  sebaiknya  dianalisis  mendalam  pola  indeks kinerja yang berada pada analisis kinerja keuangan. Sesungguhnya, analisis konsentrasi industri melihat pola persaingan yang terjadi antar industri saja.

## V. Kesimpulan
Kinerja perusahaan asuransi mengalami penyimpangan secara aktual. Tendensinya cenderung terjadi pada perusahaan yang telah mengalami penurunan marjin laba kotor secara aktual dan terjadi kenaikan yang tidak sebanding dalam piutang premi terhadap pendapatan  asuransi.  Perusahaan  asuransi  yang terindikasi  labanya menyimpang dari aktualnya  cenderung  melemahkan  pertumbuhan  bisnisnya  sendiri.  Analisis  lanjutan dilakukan  dalam  penelitian  ini  dengan  memproyeksikan  pertumbuhannya  lima  tahun mendatang.  Hasilnya,  rerata  pertumbuhan  perusahaan  asuransi  berada  pada  nilai negatif  baik  melalui  pertumbuhan earnings maupun  aset.  Dengan  demikian,  prospek pertumbuhan perusahaan asuransi ke depannya kurang menguntungkan.
Temuan  penelitian  ini  menjadi  respon  terhadap  otoritas  yang  berkepentingan. Memahami  prospek  pertumbuhan  bisnis  asuransi  di  masa  depan  kurang menguntungkan,  perusahaan  asuransi  sebaiknya  meningkatkan  kualitas  kinerjanya dengan  baik.  Hal  yang  tidak  bisa  dipungkiri,  OJK  sebaiknya  meningkatkan  kualitas pengaturan  dan  memperkuat  pengawasan  yang  kemudian  diimbangi  peningkatan literasi  pemahaman  asuransi.    Di  sisi  lain,  penelitian  ini  bukan  sengaja  mendorong investor  untuk  menghindari  investasi  lebih  dalam  bisnis  asuransi  yang  prospeknya dinilai  kurang  menguntungkan  di  masa  depan,  melainkan  kewaspadaan  dan  kehati- hatian  memilih  emiten  asuransi.  Asuransi  dengan  entitas  besar  dan  memiliki kemampuan  laba  yang  besar  bukan  selamanya  menjadi  pilihan  yang  menarik  bagi berinvestasi.  Kinerja  dalama  laba  dengan  proyeksi  pertumbuhan  masa  depan  yang cukup baik cenderung tercermin dari jumlah penjualan, total aset, serta investasi yang stabil dan tampak menawarkan harga premi yang terjangkau.
Penelitian  ini  terlebih  dahulu  menyadari  bahwa  sampel  yang  digunakan  masih sedikit,  maka  analisis  tambahan  sengaja  didesain  untuk  memperkuat  temuan.  Studi lanjutan perlu dilakukan dengan diferensiasi jumlah sampel yang besar yang kemudian mengutilisasi  teknik  data mining pada  klaim  asuransi  dalam  jumlah  besar.  Hubungan level  pertumbuhan  dan  literasi  mengenai  pemahaman  asuransi  juga  menjadi  sebuah tantangan  yang  disediakan  dalam  penelitian  ini  bagi  studi  lanjutan  ke  depannya. Dengan  demikian,  para  ilmuwan  ke  depannya  akan  terdorong  untuk  merevisit penelitian  ini  sebagai  bagian  dari  kajian  pelengkap  dalam  membuat  model  penelitian lanjutan.

## VI. Referensi
Abbas,  A.,  Habbe,  A.H.,  &  Pontoh,  G.T  (2015).  Kualitas  Pengungkapan  Segmen  dan Hubungannya dengan Biaya Modal Ekuitas. Simposium Nasional Akuntansi XVII , 1- 27.
Abbas, A. (2017). Earnings Fraud and Financial Stability. Asia Pasific Fraud Journal , Vol. 2 No. 1: 117-134.
Abbas, A. (2019). Analisis Laporan Keuangan Perbankan Syariah . Parepare: Dirah.
Ari, I.A.G.R.P & P. Astiti. (2014). Peran Persepsi Individu terhadap Asuransi dan Model Kepercayaan  Kesehatan  dalam  Pengambilan  Keputusan  Menggunakan  Asuransi Jiwa. J urnal Psikologi Udayana , Vol. 1, No. 2: 381-388.
Azis,  A.  D.  (2019).  KEMAMPUAN  PASAR  DALAM  MEMPREDIKSI  LABA  MASA MENDATANG  MELALUI  KEBIJAKAN  DIVIDEN  KAS  PERUSAHAAN. Neraca Keuangan: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan , 14 (2).
Beneish, M.D. (1999). The Detection of Earnings Manipulation. Financial Analyst Journal , 1: 24-26.
Detikfinance. (2020). Aduan Masyarakat Terbanyak di 2019 Soal Pinjol Hingga Asuransi , diakses  15  Februari  2020, https://m.detik.com/finance/berita-ekonomi-bisnis/d- 48581/aduan-masyaraka-terbanyak-di-2019-soal-pinjol-hingga-asuransi .
Gill, K.M., K.A, Woelley, & M. Goll. (1994). Insurance Fraud: the Business as a Victim. In M. Gill (Ed.) Crime at Work, 1: 78-82. Leicester: Perpeituity Press.
Hibbeln, M., J.L., Jenkins, C.Schneider, J.S, Valacich, & M. Weinmann. (2014). Investigating the  Effect  of  Insurance  Fraud  on  Mouse  Usage  in  Human-Computer  Interactions. Thirty Fifth International Conference on Information Systems , 1-16.
CNCB.  (2019). Pertumbuhan  Industri  Asuransi  Lesu,  Apa  Penyebabnya? ,  Diakses  10 Februari  2020, https://www.cnbcindonesia.com/investment/20190708143811- 21-83378/pertumbuhan-industri-asuransi-lesu-apa-penyebabnya .
Kirlidog, M & C. Asuk. (2012). A Fraud Detection Approach with Data Mining in Health Insurance. Procedia-Social and Behavioral Sciences , 62: 989-994.
Kompas.  (2020). Lima  Tahun  Terakhir,  Kinerja  Industri  Asuransi  Positif ,  diakses  5 Februari
2020, https://amp.kompas.com/money/read/2020/01/21/172614726/lima-tahun- terakhir-kinerja-industri-asuransi-positif .
Maulani,  D.,  &  Riani,  D.  (2021).  Pengaruh  Inflasi,  Suku  Bunga  dan  Rasio  Keuangan terhadap Harga Saham. Oikonomia: Jurnal Manajemen , 17 (2), 84-96.
OJK. (2018). Statistik Perasuransian 2018 . Laporan Otoritas Jasa Keuangan, diakses 10 Juni 2020, www.ojk.go.id .
OJK. (2019). Statistik Asuransi Indonesia Desember 2019 , diakses 15 Juli 2019, www.ojk.go.id .
Rahim,  H.  (2013).  Optimisme  Pertumbuhan  Asuransi  Indonesia;  Proyeksi Perkembangan  Lima  Tahun  (2014-2018). Jurnal  Asuransi  Manajemen  dan  Resiko , Vol. 1, No. 2: 1-21.
Rasjid, Ibnu. (2013). Pola dan Pertumbuhan Perusahaan Asuransi di Indonesia. Majalah Ekonomi dan Komputer, 2: 94-106.
Riani,  D.  (2018).  Penilaian  Efisiensi  Dengan  Data  Envelopment  Analysis  Pada  Bank Umum  Syariah  (BUSN  Devisa  dan  Non  Devisa). Neraca  Keuangan:  Jurnal  Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan , 13 (1).
Riani,  D.,  &  Hendrawan,  S.  (2020).  DATA  ENVELOPMENT  ANALYSIS  (DEA):
PERBANDINGAN EFISIENSI BANK SYARIAH DAN BANK KONVENSIONAL PERIODE 2014-2018. Neraca Keuangan: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan , 15 (2), 25-41.
Riani, D., & Maulani, D. (2020). Determinan Efisiensi Perbankan Syariah: Two Stage Data Envelopment Analysis. PROSIDING LPPM UIKA BOGOR .
Roxas,  M.L.  (2011).  Financial  Statement  Fraud  Detection  Using  Ration  and  Digital Analysis. Journal of Leadership, Accountability, and Ethics, Vol. 8, No. 4:56-66.
Setiadie,  H.  (2019),  Analisis  Kompetisi  dan  Prospek  Industri  Asuransi  di  Indonesia: Studi  pada  Industri  Asuransi  Jiwa  dan  Asuransi  Umum  di  Indonesia,  Tesis: Universitas Gadjah Mada.
Setiawan, S. (2013). Prospek dan Daya Saing Sektor Perasuransian Indonesia di Tengah Tantangan Integrasi Jasa Keuangan ASEAN . Jakarta: Naga Media.
Viaene,  S  &  G.  Dedene.  (2004).    Insurance  Fraud:  Issues  and  Challenges. The  Geneva Papers on Risk and Insurance, Vol. 29, No. 2: 313-333.
Wartaekonomi. (2018). Menilik Pertumbuhan Industri Asuransi di Indonesia ,  diakses 10 Februari 2020, https://www.wartaekonomi.co.id/read207639/menilik- pertumbuhan-industri-asuransi-di-indonesia .
Warshavsky, M.S. (2015).  Forensic Tools & Techniques. Marryland Association of CPS’s,
diakses 10 Februari 2020, http://macpamedia.org/media/downloads/2015FVS/Warshavsky_PPT1pp.pdf .