Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) , Vol.4, No.3 , Mei  2021 …….. 195
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Kontribusi Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Dan Arus Kas Pembiayaan Terhadap Harga Saham Pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (Studi Kasus Bursa Efek Jakarta)
Asep Suryana 1 , Asep Achmad Rifa’i 2 , dan Eka Purnama Sari 3
1,3) Jurusan Akuntansi STIE Pasim Sukabumi
2) Jurusan Manajemen STIE Pasim Sukabumi email : asepsuryana@stiepasim.ac.id 1 , aseprifai1975@gmail.com 2 , ekaaa411@gmail.com 3
ARTICLES

## INFORMATION
ABSTRACT JURNAL SEKURITAS ( Saham, Ekonomi, Finansial dan Investasi )
Vol.5, No.1, Januari 2021
Halaman  : 195 – 207
© LPPM & Prodi Manajemen UNVERSITAS   PAMULANG
ISSN (online)  : 2581-2777 ISSN (print)     : 2581-2696
Keyword : Operating Cash Flow;  Investing Cash Flow;  Funding Cash Flow; and  Share Price
JEL. classification : C33, G21, G24, N15, N25

## Contact Author :

## PRODI MANAJEMEN UNPAM
JL.Surya Kencana No.1 Pamulang Tangerang Selatan –
Banten Telp. (021) 7412566, Fax (021) 7412491
Email :
sekuritas@unpam.ac.id
Penelitian  ini  dilakukan  dalam  rangka  menganalisis  kontribusi dari arus kas aktivitas operasi, arus kas aktivitas investasi, dan arus  kas  aktivitas  pendanaan  pada  harga  saham  PT. Indocement  Tunggal  Prakarsa  Tbk.  Metode  analisis  yang dipergunakan  dalam  riset  ini  adalah  analisis  deskriptif  dan asosiatif dengan pemilihan sampel berdasarkan metode ex post facto .  Data  yang  dipergunakan  dalam  riset  ini  yaitu  dengan mempergunakan  data  sekunder.  Metode  analisis  data  yang dipergunakan  dalam  riset  ini  adalah  uji  asumsi  klasik,  analisis regresi  linear  berganda,  dan  uji  asusmsi  klasik.  Berdasarkan hasil  bahwa  secara  parsial  menunjukkan  bahwa  terdapat pengaruh  arus  kas  aktivitas  operasi  terhadap  harga  saham, demikian  juga  arus  kas  investasi  terhadap  harga  saham menunjukan  pengaruh  positif  dan  signifikan,  dan  arus  kas aktivitas  pendanaan  terhadap  harga  saham  ditemukan  bahwa arus  kas  pendanaan  terhadap  harga  saham  menunjukan pengaruh  negatif.  Hasil  riset  menunjukkan  bahwa  secara simultan  antara  arus  kas  aktivitas  operasi,  aktivitas  investasi dan  aktivitas  pendanaan  memberikan  kontribusi  pengaruh terhadap harga saham.
.
This  study  aims  to  analyze  the  contribution  of  the  influence  of cash  flows  from  operating  activities,  investing  activities,  and financing cash flows on stock prices of PT. Indocement Tunggal Prakarsa  Tbk.  The  analytical  method  used  in  this  research  is descriptive  and  associative  analysis  with  sample  selection based on ex post facto methods. The data used in this study is by using secondary data. The data analysis method used in this research  is  the  classical  assumption  test,  multiple  linear regression  analysis,  and  the  classical  assumption  test.  Based on the results that partially shows that there is an effect of cash flow  from  operating  activities  on  stock  prices,  likewise, investment  cash  flow  on  stock  prices  shows  a  positive  and significant effect, and cash flow from financing activities on stock prices, it is found that funding cash flow on stock prices shows a negative  effect.  The  results  showed  that  simultaneously  the cash  flow  of  operating  activities,  investing  activities  and financing activities contributed to the effect of stock prices.
Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) , Vol.4, No.3 , Mei  2021 …….. 196
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )

## A. PENDAHULUAN
Indonesia pada dasarnya adalah negara berkembang yang cukup pesat. Dimana ditandai dengan banyaknya transaksi pada emiten yang sudah mendaftar di BEI, investor, dan para pelaku di pasar modal yang terus terjadi peningkatan. Secara kuantitatif pertimbangan yang didasari  untuk  pengambilan  keputusan  untuk  melaksanakan  transaksi  pada  pasar  modal adalah  informasi  finansial  entitas  yang  diringkas  dalam  bentuk  laporan  finansial.  Emiten yang  sudah  terdaftar  di  bursa  efek  ini  harus  mempublikasikan  laporan  finansial  setiap periodenya  guna  menggambarkan  posisi  dan  kinerja  finansial  secara  keluruhan,  sehingga pihak  yang  membutuhkan  informasi  mendapatkan  sesuai  dengan  keperluan  diantaranya adalah investor (Permadi et al., 2017). Salah satu emiten yang mendaftarkan di BEI adalah PT. INTP Tbk, entitas tersebut melakukan penawaran saham perdananya secara umum dan menjadi entitas yang dapat diakses oleh banyak orang, pada tanggal 5 Desember 1989. Jl. Jenderal Sudirman, Kav. 70-71 Kantor Pusat Wisma Indocement, lantai 13, Jakarta Selatan.
Salah  satu  bentuk  pertanggungjawaban  terhadap  penanam  modal  yang  menanamkan modalnya  melalui  pasar  modal  ini.  Dimana  PT  INTP  Tbk  wajib  menyusun  dan mempublikasikan  laporan  finansialnya.  Pada  umumnya  laporan  finansial  menyajikan beberapa  informasi  diantaranya  :  informasi  tentang  posisi  finansial,  informasi  kinerja, informasi perubahan modal, informasi masuknya kas dan keluarnya kas, serta catatan atas laporan finansial. laporan arus kas suatu entitas ini adalah suatu dasar untuk investor dalam memantau  entitas  yang  mampu  memberikan  gambaran  perkembangan  saham  dan  tingkat pengembalian  yang  dapat  diterimanya  di  masa  mendatang  dalam  bentuk  keuntungan  dan capital  gain  (Nurseha  et  al.,  2018).  Informasi  masuknya  kas  dan  keluarnya  kas  adalah bagian  dalam  pemberian  informasi  yang  dibutuhkan  oleh  investor.  Dimana  informasi masuknya  kas  dan  keluarnya  kas  diperlukan  sebagai  bagian  penilaian  bagi  entitas  dalam pengelolaan kas serta menilai keefektifan dalam penggunaan masuknya kas dan keluarnya kas  tersebut.  Hal-hal  yang  dapat  dijadikan  dalam  penilaian  utama  investor  adalah menghasilkan  keuntungan.  Dalam  Standar  Akuntansi  Finansial  mengungkapkan  bahwa yang  dimaksud  dengan  keuntungan  adalah  suatu  kenaikan  dari  manfaat  ekonomi  dalam satu periode akuntansi dengan bentuk aktiva bertambah atau hutang menurun entitas serta mengakibatkan  meningkatnya  ekuitas  yang  bukan  dari  penanaman  modal  (PSAK  No.  2, 2004). Dimana keuntungan dapat memberikan suatu ukuran dalam return yang diharapkan oleh para pemilik saham serta menjadi sebuah ukuran kinerja manajemen.
Adapun komponen dari laporan arus kas adalah  masuknya kas dan keluarnya kas  yang dilakukan  dari  kegiatan  operasi,  masuknya  kas  dan  keluarnya  kas  yang  dilakukan  dari kegiatan  investasi  dan  masuknya  kas  dan  keluarnya  kas  yang  dilakukan  dari  kegiatan pembiayaan.  Bagian  -  bagian  arus  kas    dapat  mempengaruhi  harga  saham,  dimana komponen  arus  kas  tersebut  memberikan  gambaran  kepada  investor  tentang  kinerja entitasnya. Saham adalah sebuah surat yang berharga dalam memberikan informasi tentang suatu kepemilikan entitas maka pemilik saham mempunyai hak untuk mendapatkan dividen atau keggiatan lain yang dikerjakan entitas kepada pemilik saham lainnya (Satria & Hafasah, 2016).  Sistem  jual  beli  saham  telah  diatur  oleh  Undang-Undang,  bahwa  pasar  modal sebagai  suatu  lembaga  yang  telah  di  tunjuk  sebagai  penyelenggara  dalam  penyediaan sistem  dan/  atau  sarana  yang  dapat  menjadi  perantara  antara  penjual  dan  pembeli  serta bagi pihak lain yang bermaksud mengadakan transaksi efek. Untuk membuktikan seseorang atau pihak sebagai pemilik saham maka mereka harus mendaftarkan diri sebagai pemegang saham  dan  akan  di  masukan  kedalam  sebuah  buku  sebagai  Daftar  Pemegang  Saham (DPS).  Untuk  membuktikan  seserang  adalah  sebgai  pemilik  saham  dapat  juga  dibuktikan dengan cara memeriksa dibelakang lembar saham  tercantum namanya yang sudah dicatat oleh entitas atau belum. Sehingga dari harga saham di pasar pada waktu saat tertentu maka pasar  dapat  menentukan  harganya.  Nilai    pasar  ini  ditentukan  oleh  besaran  suplay  dan demand pada saham yang dipasarkan di pasar bursa (Wardiyah, 2016).
Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) , Vol.4, No.3 , Mei  2021 …….. 197
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Beberapa  penelitian  yang  telah  dilakukan  berkaitan  topik  penelitian  ini  diantaranya penelitian yang dilakukan Nurseha, dkk., (2018), dimana kesamaan antara yang di teliti saat ini  dengan  yang  di  teliti  sebelumnya  adalah  dengan  membuat  variabel  bebasnya  arus  kas dan variabel terikatnya harga saham. Sedangkan perbedaannya adalah spesifikasi dari tiga unsur arus kas yaitu masuknya kas dan keluarnya kas aktivitas operasi, masuknya kas dan keluarnya kas aktivitas investasi, dan masuknya kas dan keluarnya kas aktivitas pembiayaan yang  langsung  disebutkan  sebagai  variabel  independen,  entitas  yang  menjadi  subjek penelitian serta objek penelitian dan periode pelaporan dari data yang digunakan. Kemudian penelitian  yang  dilakukan  Permadi,  dkk.,  (2017),  persamaan  dengan  penelitian  ini  terletak pada  variabel  independennya  yakni  variabel  bebasnya  adalah  arus  kas  dan  variabel terikatnya adalah harga saham. Dan pembedanya adalah pada subjek penelitian dan objek penelitian  yaitu  pada  periode  pelaporan  data  yang  digunakan.  Demikian  juga  dengan penelitian yang dilakukan Satria & Hafasah (2016). Sehingga dapat dikatakan penelitian ini merupakan  pengulangan  dari  beberapa  penelitian  yang  sudah  ada  namun  subjek  dan objeknya baru, dan hasil penelitian terdahulu tersebut masih menimbulkan perdebatan dan munculnya gap ketika dilakukan pada entitas yang berbeda.
Dasar  motivasi  yang  menjadi  alasan  dalam  melakukan  riset  ini  yaitu  adanya  indikasi harga  saham  pada  PT.  INTP  Tbk  selama  dalam  kurun  waktu  11  tahun  dari  tahun  2008 sampai tahun 2019 mengalami peningkatan maupun penurunan, dimana rata-rata kenaikan harga saham terjadi mulai dari tahun 2008 hingga tahun 2014, sedangkan penurunan rata- rata  harga  saham  terjadi  secara  terus  menerus  selama  tiga  tahun  dimulai  dari  tahun  2015 hingga  tahun  2018.  Meskipun  pada  akhirnya  pada  tahun  2019  harga  saham  kembali mengalami  kenaikan.  Kondisi  tersebut  mencerminkan  efektivitas  arus  kas  dari  kegiatan operasi,  investasi  dan  ketepatan  dalam  penempatan  pendanaan  sehingga  mempengaruhi performa  dan  kinerja  entitas  yang  sekaligus  akan  diikuti  oleh  tinggi  rendahnya  nilai  dari harga saham entitas di pasar saham. Komponen arus kas (masuknya kas dan keluarnya kas dari  kegiatan  operasi,  masuknya  kas  dan  keluarnya  kas  dari  kegiatan  investasi  dan masuknya kas dan keluarnya kas  dari kegiatan pembiayaan) membantu pengguna laporan finansial  untuk  mengevaluasi  likuiditas,  solvabilitas  dan  fleksibilitas  finansial  suatu  entitas. Sehingga  menjadikan  sebuah  ukuran  untuk  digunakan  para  investor  dalam  mengukur kinerja  suatu  entitas  yang  menjadi  suatu  gambaran  perkembangan  entitas  di  masa  depan (Kieso, 2011:206).
Dalam  melakukan  penelitian  ini  peneliti  mmemiliki  maksud  dan  tujuan  untuk  dapat mengetahui besaran kontribusi arus kas operasi, investasi, dan pembiayaan terhadap harga saham  PT.  INTP  Tbk.  Disebabkan  hal  tersebut  maka  peneliti  ingin  mengetahui  kontribusi arus  kas  operasi,  investasi,  dan  pembiayaan  yang  dilakukan  PT.  INTP  Tbk,  karena  ketiga komponen  arus  kas  tersebut  dapat  mempengaruhi  naik  turunnya  harga  saham  PT.  INTP Tbk.

## B. KAJIAN LITERATUR

## Arus Kas Dari Kegiatan Operasi
Dari  kegiatan  arus  kas  operasi  adalah  sebuah  kejadian  yang  diharapkan  menghasilkan keuntungan  bagi  entitas  dimana  bukan  dari  kegiatan  arus  kas  investasi  dan  kegiatan  arus kas pembiayaan, dan seluruh transaksi serta peristiwa yang tidak ada hubungannya dengan kegiatan investasi atau pembiayaan (Harahap, 2012).
Pernyataan  lain  menyatakan  bahwa  masuknya  kas  dan  keluarnya  kas  dari  kegiatan operasi  disebut  variabel  bebas  dalam  riset  ini  di  ukur  menggunakan  dasar  pemikiran (Warren, Carl & Jonathan, 2015:19), dengan rumus sebagai berikut :Sesuai dengan indikator di atas, dapat diformulasikan sebagai berikut:
Keterangan: AKO = Arus Kas Operasi
AKO  = Kas masuk – Kas Keluar
Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) , Vol.4, No.3 , Mei  2021 …….. 198
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Dalam proses pelaksanaan kegiatan arus kas operasi adalah sebuah kegiatan akuntansi yang  dapat  menghasilkan  kas  untuk  kegaitan  operasional  entitas  dalam  menjalakan kegiatannya supaya dapat mengahasilakan suatu keuntungan untuk entitas. Dengan adanya pengelolaan  arus  kas  yang  baik  maka  entitas  dapat  terus  menjalankan  opersionalnya dimana dapat meningkatkan nilai entitas yang diharapkan oleh investor.

## Arus Kas Dari Kegiatan Investasi
Arus  kas  dari  kegiatan  investasi  merupakan  suatu  penjelasan  tentang  perolehan masuknya  kas  dan  keluarnya  kas  dari  kegiatan  pembelian  asset  ber  wujud  maupun  asset tidak berwujud serta penanaman modal pada aktivitas tidak yang termasuk dalam setara kas (Harahap, 2012:262).
Arus  kas  investasi  yang  akan  diteliti  sama  dengan  dasar  pemikiran  (Warren,  Carl  & Jonathan, 2015:19), dengan rumus sebagai berikut
Keterangan: AKI = Arus Kas Investasi
Menurut  PSAK  No.2  Tahun  2012,  Arus  kas  investasi  menjelaskan  tentang  pengeluaran yang  di  lakukan  untuk  bahan  yang  di  butuhkan  dalam  menghasilkan  pendapatan  dan persediaan masuknya kas dan keluarnya kas pada masa mendatang. Dimana meningkatnya arus  kas  pada  investasi  ini  dapat  dimaksudkan  bahwa  entitas  dapat  meningkatkan pendapatan  pada  saat  mendatang.  Dengan  pendapatan  yang  makin  meningkat  ini  maka dapat  menarik  para  penanam  modal  untuk  membeli  saham  entitas,  sehingga  harganya saham akan meningkat.

## Arus Kas Dari Kegiatan Pembiayaan
Arus kas dari kegiatan pembiayaan adalah suatu aktivitas yang dapat menjadi penyebab adanya  perbedaan  jumlah  modal  yang  dibutuhkan  serta  pinjaman  entitas  dalam  jangka panjang,  dimana  kegiatan  tersebut  akan  mengakibatkan  penambahan  dana  dari  pemilik maupun  dari  investor  dengan  memberikan  gambaran  penghasilan  yang  akan  di  dapatkan dari  dana  yang  teah  ditanamkan,  dalam  proses  meminjam  maupun  hutang  yang  harus dikembalikan oleh entitas dalam melakukan pinjaman jangka panjang untuk mengembalikan utang tertentu (Harahap, 2012:261).
Demikian juga dengan Warren, Carl & Jonathan (2015:19), menyatakan bahwa arus kas pembiayaan  yang  dipergunakan  dalam  riset  ini  diukur  mempergunakan  dasar  pemikiran Warren, dkk (dengan rumus sebagai berikut :
Keterangan: AKP = Arus Kas Pembiayaan
Menurut PSAK No.2 Tahun 2012, penguakan terpisah terhadap arus kas ini yang diawali dari  aktivitas  pembiayaan  teramat  penting  sehingga  berguna  dalam  menduga  peramalan atas arus kas di saat yang akan datang oleh para investor. Kegiatan yang dapat mendorong dalam  proses  pembiayaan  entitas  dengan  menerbitkan  sertifikat  obligasi,  maupun  saham baru akan dapat peningkatan struktur pembiayaan pada entitas.
AKI  = Kas masuk – Kas Keluar
AKP = Kas masuk – Kas Keluar
Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) , Vol.4, No.3 , Mei  2021 …….. 199
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )

## Harga Saham
Saham merupakan sebuah dokumen yang bernilai uang dan telah diakui serta dilindungi hukum untuk dapat memberikan hak kepada para pemegangnya guna memberikan manfaat bagi yang menerima ataupun memilikinya (Wardiyah, 2016:153).
Harga  saham  didefinisikan  sebagai  harga  riil,  yang  menjadikan  harga  ini  sangat  mudah dalam  penentuanya  disebabkan  harga  saham  di  pasar  yang  sedang  melangsungkan ataupun apabila pasar sedang mengalami penutupan, dimana harga pasar di pastikan yaitu pada saat penutupan (Musdalifah & Azis, 2015:80).
Untuk  mengukur  harga  saham  dalam  penelitian  ini  menggunakan  nilai  pasar.  Wardiyah (2016:161), memberikan pendapatnya tentang nilai  pasar, yaitu dimana harga saham pada saat tertentu dapat ditentukan oleh harga yang ada di pasar. Nilai ini sangat ditentukan oleh adanya permintaan ataupun penawaran saham yang bersangkutan di pasar bursa.
Komponen  arus  kas  (masuknya  kas  dan  keluarnya  kas  dari  kegiatan  operasional, masuknya kas dan keluarnya kas  dari kegiatan investasi dan  masuknya kas dan keluarnya kas  dari  kegiatan  pembiayaan)  membantu  pengguna  laporan  finansial  untuk  mengevaluasi likuiditas,  solvabilitas  dan  fleksibilitas  finansial  suatu  entitas  (Kieso,  2011:206).  Sehingga satu  ukuran  yang  dipergunakan  oleh  penanam  modal  dalam  menilai  suatu  kinerja  entitas dan menjadikan suatu gambaran perkembangan bagi entitas di masa depan. Harga saham dapat  ditentukan  menurut  hokum  permintaan  serta  penawaran.  Apabila  minat  pada  saham tinggi dipastikan harganya akan cenderung mengalami kenaikan, begitupun sebaliknya. Dari penjelasan  yang  dikemukakan  dapat  dipahami  bahwa  unsure-unsur  yang  ada  dalam  arus kas diduga dapat mmpengaruhi terhadap harga saham (Warren, Carl & Jonathan, 2015:51).

## C. METODOLOGI PENELITIAN
Untuk melakukan riset ini peneliti mempergunakan metod deskriptif serta metod asosiatif. Metode  deskriptif  dipergunakan  dalam  suatu  riset  untuk  dapat  memberikan  gambaran ataupun memberikan analisis suatu hasil penelitian, yang dimana tidak dipergunakan dalam pembuatan sebuah  simpulan yang luas. Sedangkan metode asosiatif dipergunakan dalam menganalisis hubungan diantara dua variabel ataupun lebih (Sugiyono, 2017:21).
Adapun pendekatan yang dipergunakan dalam meneliti ini adalah metode ex post facto, yaitu  riset  yang  dilaksanakan  untuk  mengerti  sebuah  kejadian  telah  lalu  serta  selanjutnya dituntut untuk memahami penyebab terjadinya kejadian tersebut.
Objek  dalam  riset  ini  adalah  satu  entitas  yang  bergerak  di  bidang  produksi  dan mendaftarkanya  pada  bursa  efek  indonesia,  yaitu  PT  INTP  Tbk  periode  periode  2008 – 2019.  Variable  yang  dipergunakan  dalam  melakukan  penelitian  disini  terdiri  dari  beberapa variabel  bebas  serta  variabel  terikat.  Dimana  definisi  dari  variabel  yang  di  ketahui  peneliti adalah gambaran suatu sifat atau nilai atau atribut dari sebuah objek orang ataupun kejadian yang memiliki perbedaan tertentu yang sudah ditentukan oleh peneliti (Sugiyono, 2017:38). Variabel dalam riset disini terdiri dari 3 variabel bebas dan 1 variael terikat.
Populasi  dari  riset  ini  adalah  seluruh  laporan  finansial  PT.  INTP  Tbk.  Metode pengambilan  sampel  yang  dipergunakan  dalam  peneltian  ini  adalah  metode purposiv sampling yang  dimana  metode  pengambilan  datanya  yaitu  sampel  adalah  bagian  yang dapat  menjelaskan  tentang  populasi  dengan  ketentuannya  yang  dapat  membantu  dalam pencapaian tujuan penelitian.   Adapun sampel yang dipergunakan adalah laporan  finansial PT.  INTP  Tbk  periode  tahun  2008  sampai  pada  tahun  2019,  yaitu  sebanyak  48  periode pelaporan (4 tahun).
Teknik  dalam  pengumpulan  data  mempergunakan  data  skunder,  yaitu   sumber  data  PT INTP Tbk yang sudah terdokumentasi dan publish di bursa efek indonesia. Riset yang akan dikerjakan memiliki tujuan yaitu mengetahui seberapa besar kontribusi variabel arus kas dari operasi, arus kas  dari investasi dan arus kas dari pembiayaan terhadap harga saham baik secara  parisal  maupun  secara  simultan.  Sebelum  melakukan  data  analisis  terlebih  dahulu
Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) , Vol.4, No.3 , Mei  2021 …….. 200
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
maka  uji  pra  syarat  datanya  yaitu  menggunakan  pengujian  asumsi  klasik  antara  lain pengujian  normalitas,  pengujian  multikoliearitas,  pengujian  heteroskedastisitas,  dan pengujian auto korelasi.

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Pengujian Normalitas
Pengujian Normalitas dapat dilakukan dengan mempergunakan uji Normal P-Plot . Berikut hasil dari uji Normal P-P Plot .

## Gambar 1 Hasil Pengujian Normalitas Data
Dari hasil pengujian dapat terlihat bahwa data ada menyebar pada sekitaran garis miring dengan  menyusuri  garis  miring  yang  ada,  maka  menurut  model  regresi  dapat  dinyatakan mencapai asumsi pengujian normalitas.

## Uji Multikolinearitas
Pengujian  multikolinearitas  dipergunakan  untuk  dapat  menentukan  nilai tolerance serta Variance  Inflation  Factor  (VIF), maka  nilai cut  off ditentukan  nilai  tolerance  jika  lebih  besar dari pada 0,10 dapat diberikan sebuah penyataan bahwa data tidak terjadi multikol diantara variabel bebas, demikian juga apabila  dari nilai VIF lebih kecil 10 ( VIF < 10),  maka dalam penelitian dinyatakan korelasinya tidak ada diakibatkan terlalu tinggi diantara variabel bebas.

## Tabel 1

## Hasil uji Multikolinearitas
Didasari  hasil  pengujian  yang  dapat  dilihat,  maka  dapat  dijelaskaan  bahwa  pada  setiap nilai tolerance variabel bebas yang memiliki nilai diatas 0,1 sedangkan nilai dari VIF dibawah 10.  Maka  hasil  dari  pengujian  menunjukan  model  regresi  pada  pengujian  ini  tidak  terjadi masalah multikolinearitas.
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) Log_AKO 0,57 1,754 Log_AKI 0,766 1,306 Log_AKP 0,616 1,624
Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) , Vol.4, No.3 , Mei  2021 …….. 201
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )

## Pengujian Heteroskedastisitas
Bentuk pengujian regresi yang diakui yaitu dimana pada asil pengujian menunjukan tidak adanya  heteroskedastisitas,  atau  bisa  disebut  juga  hasilnya  homokedastisitas.  Hasil pengujian heteroskedastisitas mempergunakan model grafik Scatterplot .

## Gambar 2 Grafik Scatterplot Hasil Pengujian Heteroskedasitis
Hasil dari pengujian di atas, menunjukan data yang menyebar pada sekitaran garis serta arahnya sama dengan garis diagonal tersebut, maka pada bentuk pengujian regresi ini tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Pengujian Auto Korelasi
Pengujian  autokorelasi  ini  yaitu  dengan  cara  mmperhatikan  nilai  pada Dubin  Watson . Hasil dari pengujian data auto korelasi, diketahui sebagai berikut:

## Tabel 2 Hasil Pengujian Auto Korelasi
Hasil dari pengujian  di atas, mendapatkan nilai Durbin-Watson (DW) yaitu senilai 1,823. Diketahui  banyaknya  k  =  3  kemudian  nilai n =  48    maka  hasil  penilaian  DL  =  1,406  dan penilaian DU = 1,670 dan nilai 4-DU = 2,333. Dapat di simpulkan dari hasil pengujian yang dilakukan meendapatkan nilai Durbin-Watson - nya memiliki nilai antara 1,670 sampai 2,333 yang dimana dijelaskan tidak terdapat autokorelasi.

## Analisa Regresi Linear Berganda
Analisa regresi berganda dipergunakan untuk dapat mengambarkan keadaan yang terjadi pada  variabel  terikat  (kriterium),  jikalau  pada  dua  atau  lebih  dari  variabel  bebas  dikatakan sebagai faktor gambaran yang dirubah (dinaik-turunkan nilainya) (Sugiyono, 2017:275).
Model Summary b,c Model Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 0,614 0,11678 1,823
Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) , Vol.4, No.3 , Mei  2021 …….. 202
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Standardized
Coefficients B Std. Error Beta (Constant) 2,894 0,236 Log_AKO -0,009 0,045 -0,025 Log_AKI 0,306 0,036 0,877 Log_AKP -0,062 0,02 -0,364
1 Model Unstandardized Coefficients
Keterangan : Y
= Harga Saham (HS) = Koefisien konstanta
b 1 , b 2, b 3 = Koefisien regresi
X 1 = Arus Kas Kegiatan Operasi (AKO) X 2 = Arus Kas Kegiatan Investasi (AKI) X 3 = Arus Kas Kegiatan Pembiayaan (AKP) = Error , variabel gangguan

## Tabel 3 Hasil Uji Analisa Linear Berganda
Berdasarkan penjelasan, maka diperoleh suatu hasil regresi sebagai berikut:
HS = 2,4894 - 0,009 AKO + 0,306 AKI  - 0,062 AKP
Persamaan regresi yang dihasilkan diantaranya:
1. Nilai k onstanta α senilai 2.894 diartikan apabila Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi dan Arus Kas Pembiayaan sebagai variabel bebas dianggap tetap/konstan (tidak ada perubahan),  maka  akan  mengalami  peningkatan  pada  harga  saham  sebesar  Rp. 2.894,-. Artinya apabila arus Kas dari Pembiayaan mengalami  peningkatan  sebesar Rp.1,  dapat  dipastikan  dapat  mengalami  penurunan  pada  harga  saham  sebesar Rp.0,062,- dengan perkiraan pada variabel lainnya tetap konstan (tidak berubah).
2. Degan  n ilai koefisien β1 sebesar  -0.009 artinya apabila nilai Arus Kas  dari Operasi mengalami peningkatan sebesar Rp.1, dapat dipastikan akan mengalami penurunan pada harga saham sebesar Rp.0.009,- dengan perkiraan pada variabel lainnya tetap konstan (tidak berubah).
3. Dengan  n ilai  koefisien  β2  senilai  0,306  artinya  apabila  Arus  Kas  dari  Investasi mengalami  peningkatan  sebesar  Rp.1,  maka  dipastikan  harga  saham  akan  naik sebesar Rp.0,306,-  dengan perkiraan variabel lainnya tetap konstan.

## Analisis Koefisien Determinasi (R 2 )
Dipergunakan untuk mengukur seberapa besar kontribusi arus kas dari kegiatan operasi (X 1 ),  arus  kas  dari  kegiatan  investasi  (X 2 ),  dan  arus  kas  dari  kegiatan  pembiayaan  (X 3 ) terhadap harga saham (Y), maka dapat dipergunakan rumus koefisien determinan, sebagai berikut :
KD = R 2

## Keterangan :
KD = koefisien determinasi R = koefisein korelasi
Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) , Vol.4, No.3 , Mei  2021 …….. 203
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Standardized
Coefficients B Std. Error Beta (Constant) 2,894 0,236 12,251 0,000 Log_AKO -0,009 0,045 -0,025 -0,206 0,883 Log_AKI 0,306 0,036 0,877 8,528 0,000 Log_AKP -0,062 0,02 -0,364 -3,175 0,003 1
Model
Unstandardized Coefficients
t Sig. Tabel 4
Hasil Pengujian Koefisien Determinasi (R 2 )
Berdasarkan  nilai Adjusted  R  Square diketahui  bahwa  secara  bersama-sama menunjukkan  kontribusi  pengaruh    dari  arus  kas  dari  kegiatan  operasi  (X 1 ),  arus  kas  dari kegiatan investasi (X 2 ), dan arus kas dari kegiatan pembiayaan (X 3 ) terhadap harga saham (Y)  pada  PT.  INTP  Tbk  tahun  2008-2019  sebesar  0,614  (61,4%)  sedangkan  sebagiannya dipengaruhi oleh variabel lain yang belum di teliti.

## Pengujian Hipotesis
Data  yang  dipergunakan  adalah  sampel  atau  bagian  populasi  sehingga  perlu  adanya pengujian  hipotesis  yang  dipergunakan  untuk  mengetahui  seberapa  besar  tingkat signifikansi dari kontribusi variabel bebas terhadap variabel terikat secara mandiri/parsial (uji t) ataupun secara silmultan/bersamaan (Uji F).
Pengujian t (Uji Parsial)

## Tabel 5 Hasil Pengujian t
Dari hasil pengujian mendapatkan hasil diantaranya :
1.  Kontribusi  pengaruh  arus  kas  dari  operasi  terhadap  harga  saham  mempunyai  nilai yang  besar  yaitu  senilai  0,883  >  0,05  dengan  besaran  nilai  t  hitung  senilai  -0,206, artinya  hasil  pengujian  ini  menolak  hipotesis  Ha  dan  menerima  hipotesis  alternatif H 0 . Maka, dapat dismpulkan arus kas  dari kegiatan  operasi secara  mandiri memiliki kontribusi  yang  tidak  terlalu  besar  terhadap  Harga  Saham  pada  PT.  INTP  Tbk periode tahun 2008 - 2019.
2.  Kontribusi  pengaruh  arus  kas  dari  kegiatan  investasi  terhadap  harga  saham mempunyai  nilai signifikan yaitu sebesar 0,000 < 0,05 dengan  besaran nilai t-hitung sebesar  8,528  artinya  dari  hasil  pengujian  ini  menolak  hipotesis  H 0 dan  menerima hipotesis  Ha.  Maka,  dapat  dijelaskan  bahwa  terdapat  kontribusi  yang  cukup  positif dan  besar  antara  arus  kas  dari  kegiatan  investasi  terhadap  harga  saham  pada  PT. INTP Tbk Tahun 2008-2019.
3.  Kontribusi  pengaruh  arus  kas  dari  pembiayaan  terhadap  harga  saham  mempunyai nilai signifikan yaitu sebesar 0,03 < 0,05 dengan besaran nilai t-hitung -3,175 artinya
Model Summary b,c Model Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 0,614 0,11678 1,823 a. Predictors: (Constant), Log_AKP, Log_AKI, Log_AKO b. Dependent Variable: Log_HargaSaham
Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) , Vol.4, No.3 , Mei  2021 …….. 204
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Sum of Squares df M ean Square F Sig. Regression 1,067 3 0,356 26,485 ,000 b Residual 0,591 44 0,013 Total 1,659 47
M odel 1
Sumber : Data diolah peneliti, 2020.
dari  hasil  pengujian  ini  menerima  hipotesis  H 0 dan  menolak  hipotesis    Ha.  Maka, hasil  pengujian  ini  memberikan  sebuah  gambaran  bahwa  arus  kas  dari  kegiatan pembiayaan memiliki kontribusi yang negatif  dan besar terhadap harga saham pada PT. INTP Tbk.

## Pengujian F (Uji Simultan)
Pengujian F dipergunakan untuk mengukur tingkat signifikansi kontribusi diantara variabel tidak  terbatas  terhadap  variabel  terbatas  secara  simultan  atau  bersamaan,  dimana  uji  ini dipergunakan untuk  memahami  seberapa besar  tingkat signifikansi  kontribusi arus kas dari kegiatan  operasi,  arus  kas  dari  kegiatan  investasi,  dan  arus  kas  dari  kgiatan  pembiayaan terhadap harga saham secara bersamaan (simultan).

## Tabel 6 Hasil Pengujian F

## ANOVA a
Dari hasil pengujian diketahui besaran nilai F-hitung atau F-stat adalah sebesar 26,485, kemudian F-tabel diketahui untuk (k : n-k) , dengan  = 0,05, sehingga diperoleh nilai F tabel adalah  2,81.  Jika  dibandingkan  maka  besaran  nilai  F-hitung  lebih  besar  bila  dibandingkan dengan  F-tabel  (26,485  >  2,81).    Berdasarkan  ketentuan  berarti  harus  menolak  H 0 dan menerima  H a hipotesis  alternatif  yang  harus  diterima  adalah;  terdapat  kontribusi  secara bersama-sama  (simultan)  antara  arus  kas  dari  kegiatan  operasi,  arus  kas  dari  kegiatan investasi  dan  arus  kas  dari  kegiatan  pembiayaan  terhadap  harga  saham  pada  Pada  PT. INTP Tbk, Periode Tahun 2008 – 2019. Karena nilai F-hitung = 26,485 sedangkan F-tabel = 2,81 (26,485 > 2,81).

## PEMBAHASAN

## 1.  Kontribusi Arus Kas Dari Kegaitan Operasi Terhadap Harga Saham
Dari pengujian yang telah dilaksanakan mendapat hasil hipotesis secara mandiri dengan mempergunakan  uji  t,  diketahui  kontribusi  arus  kas  dari  kegiatan  operasi  terhadap  harga saham memiliki nilai sebesar 0,883 > 0,05 dengan nilai t hitung sebesar -0,206, artinya hasil penelitian  ini  menolak  hipotesis  Ha  dan  menerima  hipotesis  alternatif    H 0 .  Maka,  dapat dismpulkan  bahwa  arus  kas  dari  kegiatan  operasi  secara  mandiri  tidak  berpengaruh  yang besar terhadap Harga Saham di PT. INTP Tbk dalam periode 2008 - 2019. Kontribusi arus kas  dari  kegiatan  operasi  memiliki  kontribusi  terhadap  harga  saham  dikarenakan  informasi arus  kas  dari  operasi  lebih  banyak  dipergunakan  dalam  mendapatkan  kas  untuk  melunasi utang  kepada  para  kreditor  serta  memberikan  bagian  keuntungan  kepada  para  investor. Dimana  para  penanam  modal  bukan  hanya  tertarik  pada  pmbagian  deviden  akan  tetapi mereka  lebih  menyukai  laba  yang  sifatnya capital  gain .  Ini  sesuai  dengan  hasil  dari  riset yang telah dilaksanakan oleh Satria & Hafasah (2016), bahwa arus kas dari kegiatan operasi memiliki  kontribusi  yang besar  terhadap harga saham  pada  entitas yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI).

## 2.  Kontribusi Arus Kas Dari Kegiatan Investasi Terhadap Harga Saham
Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) , Vol.4, No.3 , Mei  2021 …….. 205
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Berdasarkan  pengujian  hasil  hipotesis  secara  mandiri,  ternyata  dapat  memberikan gambaran  akan  besarannya  kontribusi  arus  kas  dari  kegiatan  investasi  terhadap  harga saham  memiliki  nilai  signifikansi  yaitu  sebesar  0,000  <  0,05  dengan  nilai  t-hitung  sebesar 8,528  artinya  hasil  pengujian  ini  memberikan  penolakan  hipotesis  H 0 dan  menerima  hasil hipotesis  alternatif    Ha.  Artinya,  didapatkan  sebuah  kesimpulan  bahwa  terdapat  kontribusi yang  positif  dan  besar  arus  kas  dari  kegiatan  investasi  terhadap  harga  saham  pada  PT. INTP  Tbk Tahun  2008-2019. Kontribusi arus kas  dari  kegiatan  investasi  memiliki  pengaruh terhadap  harga  saham  disebabkan  arus  kas  dari  kegiatan  investasi  pada  PT.  INTP  Tbk menunjukkan  keuntungan  atau  benilai  positif (surplus) .  Artinya  bahwa  secara  konseptual arus kas yang positif menunjukkan aliras kasi masuk dari investasi lebih besar dari aliran kas keluar  atas  investasi  tersebut  atau  dengan  kata  lain  entitas  memperoleh  pendapatan  pada investasi yang dilakukan tersebut (Firmansyah et al., 2020). Hasil ini memperkuat riset yang telah  dilaksanakan  oleh  Yendrawati  &  Pratiwi  (2014),  menunjukkan  hasil  bahwa  arus  kas investasi  memiliki  nilai  signifikansi  sebesar  .000,  artinya  arus  kasi  investasi  memiliki relevansi nilai terhadap harga saham.

## 3.  Kontribusi Arus Kas Dari Kegiatan Pembiayaan Terhadap Harga Saham
Adapun  hipotesis  yang  di  uji  secara  parsial,  memperlihatkan  bahwa  kontribusi  arus  kas pedanaan terhadap harga saham memiliki nilai signifikansi sebesar 0,03 < 0,05 dengan nilai t-hitung  -3,175  artinya  hasil  penelitian  dapat  menerima  hipotesis  H 0 dan  dapat  menolak hipotesis  alternatif    Ha.  Maka,  peneliti  dapat  menyimpulkan  bahwa  arus  kas  pembiayaan berkontribusi yang  negatif  dan besar  terhadap harga  saham  pada PT.  INTP  Tbk.  Arus  kas dari kegiatan investasi memiliki kontribusi terhadap harga saham dikarenakan arus kas dari kegiatan  investasi  pada  PT.  INTP  Tbk  lebih  memiliki  gambaran  tentang  hubungan  yang langsung  dengan  pembiayaan  entitas.  Sebaliknya  arus  kas  dari  kgiatan  pembiayaan  yang positif  akan  mnjadikan  sebuah  perubahan  pada  bagian  permodalan  serta  pembiayaan entitas. Kemudian untuk besaran pengembalian pembiayaan, tambahan modal yang disetor maupun  pembagian  keuntungan  yang  di  buat  sesuai  kebijakan  entitas,  sehingga  arus  kas dari  kegiatan  pembiayaan  ini  akan  mengganggu  pada  kinerja  entitas  yang  memberikan pengaruh  negative  terhadap  harga  saham  entitas.  Hasil  yang  telah  di  dapatkan  sesuai dengan hasil penelitianyang teah dilaksanakan oleh Nurseha et al., (2018), bahwa arus kas pembiayaan tidak cukup berpengaruh terhadap harga saham.

## 4.  Kontribusi Pengaruh Arus Kas Dari Kegiatan Operasi, Arus Kas Dari Kegiatan Investasi dan Arus Kas Dari Kegiatan Pembiayaan Terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil  pengujian  secara  bersamaan/simultan  dengan mempergunakan  uji  F, dapat  diperoleh  hasil  bahwa  secara  bersama-sama  menunjukkan  kontribusi  3  unsur  dari arus ini mempengaruhi terhadap harga saham pada PT. INTP Tbk tahun 2008-2019 sebesar 0,614  (61,4%)  sedangkan  sebagiannya  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  belum  diteliti selain  dari  3  unsur  arus  kas  ini.  Dimana  ini  dapat  memberikan  gambaran  bahwa  semakin baik kemampuan manajemen dalam mengelola 3 unsur arus kas ini, maka dapat di pastikan akan  meningkatkan  harga  saham  entitas. Dapat  dijelaskan  dari  aktivitas  investasi  dan pembiayaan  ini  mencerminkan  sebuah  pengelolaan  kas  yang  baik  memiliki  tujuan  untuk menghasilkan pendapatan, dimana data yang duah diolah tersebut dipergunakan para calon penananm  modal  dalam  melakukan  pembelian  saham.  Kejadian  tersebut  sesuai  dengan hasil riset Permadi et al., (2017), dari hasil pengujian secara simultan unsure – unsure arus kas  memiliki  kontribusi  yang  besar  terhadap  harga  saham  pada  PT.  INTP  Tbk.  Artinya bahwa arus kas menjadi salah satu indikator dalam sebuah informasi yang dibutuhkan oleh para  calon  penanam  modal  dalam  melakukan  kegiatan  pembelian  saham,  disebabkan dalam  laporan  arus  kas  ini  dapat  merikan  suatu  gambaran  yang  nyata  tentang  persahaan dan  relatif  lebih  mudah  mmbacanya  serta  relatif  lebih  sulit  bagi  orang  kuangan  untuk memanipulasi  dibandingkan  laporan  finansial  lainnya.  Selain  itu,  hasil  penelitian  tersebut diperkuat  dengan  pernyataan  Firmansyah  et  al.,  (2020),  bahwa  aliran  masuknya  kas  yang lebih  besar  dari  pada  aliran  keluarnya  kas,  baik  dilakukan  individu  investor  maupun
Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) , Vol.4, No.3 , Mei  2021 …….. 206
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
organisasi/entitas  maka  akan  menunjukkan  selisih  nilai  positif  yang  artinya  dapat memberikan keuntungan bagi pihak tersebut.

## E. SIMPULAN
Dari  hasil  yang  di  lakukan  dalam  penelitian  mendapatkan  kesimpulan  dan pembahasan yang telah mengenai kontribusi 3 unsur terhadap harga saham pada PT. INTP Tbk periode 2008 – 2019. Bahwa kesimpulan yang dibuat yaitu:
1.  Berdasarkan pengujian t, arus kas dari kegiatan operasi mempunyai kontribusi yang tidak besar terhadap harga saham. Pada dasarnya arus kas operasi kurang menarik perhatian atau  berkontribusi  kepada  minat  penanam  modal  untuk  dapat  menanamkan  modalnya, karena aktivitas operasional entitas belum tentu dapat menghasilkan laba bagi investor.
2.  Berdasarkan  pengujian  t,  arus  kas  dari  kegiatan  investasi  mempunyai  kontribusi  yang besar  terhadap  harga  saham.  Artinya,  bahwa  arus  kas  investasi  dapat  menarik  minat penenam moda untuk menanamkan modalnya sehingga dapat menaikan harga saham.
3.  Berdasarkan pengujian t, arus kas pembiayaan memiliki kontribusi yang negatif dan besar terhadap  harga  saham,  artinya  bahwa  arus  kas  pembiayaan  yang  berkaitan  dengan rencana jangka panjang tidak akan menghasilkan laba dalam waktu yang dekat sehingga para  penanam  modal  tidak  tertarik  untuk  menanamkan  modalnya,  oleh  hal  itu  arus  kas dari kegiatan pembiayaan memberikan kontribusi yang negatif dan besar terhadap harga saham entitas.
4.  Berdasarkan  pengujian  F,  kontribusi  secara  bersama-sama  arus  kas  operasi,  arus  kas investasi,  dan  arus  kas  pembiayaan  terhadap  harga  saham.  Komponen  arus  kas  dapat memberikan  gambaran  nyata  kepada  pengguna  laporan  finansial  untuk  melakukan evaluasi terhadap likuiditas, solvabilitas dan fleksibilitas  finansial pada entitas. Sehingga indikator  yang  dipergunakan  oleh  para  penanam  modal  dalam  menilai  kinerja  suatu entitas dan menjadi sebuah gambaran perkembangan entitas di masa depan.

## DAFTAR PUSTAKA
Firmansyah,  D.,  Saepuloh,  D.,  &  Susetyo,  D.  P.  (2020). AKuntansi  Manajemen ;  Informasi dan Alternatiif Untuk Pengambilan Keputusan . Tangerang. Banten: PT. Bidara Cendekia Ilmi Nusantara.
Harahap, S. S. (2012). Teori Akuntansi . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Idx.co.id.  (2020). Laporan  Finansial  PT  Indocement  Tunggal  Prakarsa  Tbk .  http:  // www.idx.co.id/ListedCompanies/Performance Summary/ INTP.pdf Indocement.co.id.  (2020). Laporan  Finansial .  http:  //  www.indocement.2co.id/v5/id/investor- relations/reports-presentation/finan cial-report-presentation Kieso. (2011). Intermediate Accounting (12th ed.). Jakarta: Erlangga. Musdalifah,  & Azis.  (2015).  Manajemen  Investasi:  Fundamental, Teknikal,  Perilaku  Investor dan Return Saham. Deepublish,Yogyakarta .
Nurseha, A., Adel, J. F., & Sofia, M. (2018). Pengaruh Komponen Arus Kas Dan Laba Bersih Terhadap Harga Saham Pada Entitas Manufaktur Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Tercatat  Pada  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2012-2016. Jurusan Akuntansi,  Fakultas Ekonomi, Universitas
Maritim Raja Ali, Tanjungpinang , 1 –13. http://repository.umrah.ac.id/1522/1/AHMAD NURSEHA-120462201202-FEKON- 2018.pdf
Permadi,  T.  D.,  Widarno,  B.,  & Astuti,  D.  S.  (2017).  Komponen Arus  Kas  Terhadap  Harga Saham Pada  Entitas BUMN Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan  Sistem  Teknologi  Informasi.  Program  Studi  Akuntansi,  FE,  Universitas  Slamet Riyadi
Surakarta. , 13 (3), 331 –341.
http://ejurnal.unisri.ac.id/index.php/Akuntansi/article/download/1845/1635
Satria,  D.  I.,  &  Hafasah,  S.  (2016).  Pengaruh  Laba  Akuntansi  Dan  Komponen  Arus  Kas
Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) , Vol.4, No.3 , Mei  2021 …….. 207
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Terhadap Harga Saham Pada Industri Properti Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun  2010-2014. Jurnal  AKuntansi,  ISSN :  2301-4717.  Universitas  Malikussaleh, Lhokseumawe , 5 (1),  91 –100.  https://repository.unimal.ac.id/2032/1/JAK  Vol  5  No  1 Agustus 2016_Dy Ilham.pdf
Sugiyono.  (2017). Metode  Penelitian :  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R  &  D .  Alfabeta. ww.cvalfabeta.com
Wardiyah, M. L. (2016). Akuntansi Finansial Menengah . Bandung: CV Pustaka Setia.
Warren, Carl, S., & Jonathan, E. D. (2015). Pengantar Akuntansi . Jakarta: Salemba Empat. Yendrawati,  R.,  &  Pratiwi,  R.  S.  I.  (2014).  Relevansi  Nilai  Informasi  Laba  Dan  Arus  Kas Terhadap  Harga  Saham. Fakultas  Ekonomi  Universitas  Islam  Indonesia,  Yogyakarta, Indonesia , 5 (2. 2337-5434), 161 –170.
https://journal.unnes.ac.id/nju/index.php/jdm/article/viewFile/3658/3465