Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 6 No.4,   November  2022
Pengaruh iii corporate I social I responsibility, Good I corporate I governance I dan I ukuran Perusahaan I terhadap I kinerja I keuangan
The I influence I of I corporate I social I responsibility, I good I corporate I governance I and I firm I size I on I financial I performance
Ahmad i Syahrul i Setiawan 1 , i Listyorini i Wahyu i Widati 2
Program i Studi i Akuntansi 1 , i i Program i Studi i Akuntansi 2
Fakultas i Ekonomika i dan i Bisnis 1 , i i Fakultas i Ekonomika i dan i Bisnis 2 Universitas i Stikubank i Semarang, i Universitas i Stikubank i Semarang i 2
sahrulahmad431@gmail.com 1 , i listyorini@edu.unisbank.ac.id 2 , i
Received: June 16, 2022 . Revised: July 30, 2022 . Accepted: August 08, 2022 . Issue Period: Vol.6 No.4 (2022), Pp.690-701
Abstrak: i Tujuan 1 penelitian u ini 1 adalah 1u untuk 1u menguji 1u pengaruh 1u Corporate 1ui Social i Responsibility 1u (CSR), 1i Good i Corporate i Governance , i dan 1u Ukuran 1 Perusahaan 1 terhadap i Kinerja 1u Keuangan 1u Perusahaan 1u Manufaktur 1u Yang 1u Terdaftar 1u Di u BEI 2019 i - i 2020. i Populasi 1 dalam 1 penelitian 1 ini 1 adalah 1 Perusahaan 1 Manufaktur 1 yang 1 terdaftar 11 di 11 Bursa i Efek 1 Indonesia 1 pada 1 periode 1 2019-2020. 1 Sampel 1 yang 1 digunakan 1 dalam 1 penelitian 11 ini i adalah 1 sebanyak 1 55 1 perusahan 11 manufaktur 1 dengan 1 metode 11 purposive 11 sampling . 1 Data i yang 1 digunakan 1 adalah 1 data 1 sekunder 1 yang 1 diperoleh 1 dari 1 Laporan 1i Keuangan 1 Tahunan i ( Annual 1 Report ) 11 perusahaan 11 manufaktur 11 di 1 Indonesia 11 pada 1i periode 1 2019 1i - 11 2020. i Pengaruh e antar d variabel f dijelaskan g dengan d menggunakan g metode g analisis v regresi u linier i berganda. ue Hasil de penelitian ke ini ise menunjukkan ene bahwa dej Kepemilikan deie Institusional i berpengaruh e positif c dan dc signifikan cc terhadap cd Return cd On dc Equity . c Corporate c Social i Responsibility ci (CSR), ci Kepemilikan c Manajerial, cd dan cd Ukuran d Perusahaan vff berpengaruh i positif ff dan vf tidak rv signifikan ef terhadap vr Return tb On tb Equity tb (ROE). i Kata g5 Kunci vj : fj CSR , fk Kepemilikan fo Manajerial, k Kepemilikan g Institusional, g Ukuran Perusahaan, g ROE.
Abstract: i The f purpose xf of xf this ju study uj was ku to tb examine rf the fi effect tg of e Corporate j Social i Responsibility g (CSR), ft Good tg Corporate v Governance, gg and rfi Firm rf Size r on f the ei Financial i Performance dh of dn Manufacturing db Companies dn Listed d on d the e Indonesia e Stock e Exchange i 2019 ei - e 2020. e The e population d in g thit ig study gi were gt Manufacturing tg Companies vj listed 1 on i the 1 Indonesia 1 Stock 1 Exchange f in fr the v period v 2019 vi - v 2020. v The vd sample vv used vv in vd this i study ee were e 55 rf manufacturing gg companies gr with ri purposive r sampling vi method. i The 1 data i used uh is vbi secondary dbi data fbf obtained ei from vef the vev Annual ev Financial tb Reports tbi of i manufacturing ii companies ff in f Indonesia 5h in h5 the 5h period ve 2019 evi - tn 2020. t The nt influence i between i variables i is i explained i using i the i multiple i linear i regression i analysis i method. i The du results dn of dh this dj study i indicate dni that di institutional dji ownership dk has d a dn positive i and dji significant dj effect dj on dj Return dj On dj Equity. d Corporate f Social e Responsibility c (CSR), i Managerial f Ownership, ff and fgf Firm fi Size fj have rj a fj positive jfi and fj insignificant fjf effect fjff on i Return 11 On 11 Equity 1i (ROE). Keywords: 1i CSR, 1i Managerial 1i Ownership, 1 Institutional 1 Ownership, d Firm di Size, i ROE.
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 6 No.4,   November  2022

## I. PENDAHULUAN iiiii
Setiap i perusahaan i memiliki i misi i serta i tujuan i yang i ingin i dicapai i [16]. i Kesejahteraan i pemilik i atau i pemegang i saham i perusahaan i harus i menjadi i salah i satu i prioritas i utama i ketika i memulai i bisnis. i Kinerja i perusahaan i yang i baik, i termasuk i kinerja i keuangannya, i dapat i berdampak i pada i kesejahteraan i karena i dapat i mengungkapkan i informasi i tentang i tujuan i atau i pencapaian i perusahaan i [3]. Salah i satu i pengukuran i kinerja i keuangan i adalah i menggunakan i Return i on i Equity i (ROE ). i ROE 1i adalah i rasio 1i untuk 1i mengukur 1i laba 1i bersih 1i sesudah 1i pajak 1i dengan 1 modal 1 sendiri. 1 ROE i diukur i dari i laba i bersih i perusahaan i dibandingkan i dengan i total i ekuitas i perusahaan i [11]. i Nilai i ROE i yang i tinggi i akan i menunjukkan i kapasitas i organisasi i untuk i menciptakan i manfaat i yang i tinggi i bagi i investor, i sehingga i nilai i ROE i yang i tinggi i akan i menunjukkan i presentasi i keuangan i yang i akan i menarik i minat i investor i untuk i menanaman i modal. i Hal i ini i juga i akan i menunjukkan i apakah i pengelolaan i aset i perusahaan i dapat i membawa i perusahaan i untuk i bersaing i dan i memperoleh i laba i yang i maksimal. i i Corporate i Social i Responsibility i dianggap i berdampak, i karena i theory i stakeholder i menyatakan i bahwa i perusahaan i harus i menjadikan i pengungkapan i sosial i sebagai i bentuk i tanggung i jawab i terhadap i stakeholder i [21]. i Semakin i tertariknya i produk i perusahaan i di i pasaran i maka i keuntungan i (profit) i yang i dapat i dihasilkan i perusahaan i akan i semakin i meningkat i [5]. Good i Corporate i Governance i (GCG) i sangat i penting i untuk i kerangka i keuangan i pasar i karena i pelaksanaan i Good i Corporate i Governance i yang i baik i itu i sendiri i akan i memberdayakan i terciptanya i lingkungan i bisnis i yang i sehat, i meningkatkan i daya i saing, i serta i menghindari i penyimpangan i – i penyimpangan i dan i upaya i untuk i mencegah i korupsi. i  i Hal i ini i disebabkan i karena i didalam i penerapan i Good i Corporate i Governance i (GCG) i standar i yang i meliputi: i transparansi, i akuntabilitas, i responsibilitas, i independensi i serta i kewajaran i dan i kesetaraan i [9]. Kepemilikan 1 manajerial 1 adalah 1 pemegang 1 saham 1 dari 1 pihak 1 manajemen 1i yang 1 secara l aktif 1 ikut 1 dalam i pengambilan i keputusan i di i dalam i perusahaan, i misalnya i direktur i dan i komisaris i [17]. i Kepemilikan i manajerial i berguna i ketika i manajer i bergabung i dengan i perusahaan. i Manajer i kemudian i akan i melakukan i yang i terbaik i untuk i meningkatkan i nilai i perusahaan i sehingga i mereka i  i berbagi i manfaat. k Semakin k besar i kepemilikan knn saham k,i oleh kn manajerial, ki maka lll pihak ki manajerial ki akan jl bekerja hi lebih ih proaktif nk untuk i mewujudkan kd kepentingan dk pemegang d saham d dan d pada o akhirnya v akan d meningkatkan d kepercayaaan, ; serta i semakin l tinggi l nilai k perusahaan. Kepemilikan pp institusional dp adalah do kepemilikan o2 saham 2o yang 2 dimiliki 2o oleh d suatu i organisasi k [10]. i Kepemilikan i institusional i memberikan i tanggung i jawab i atas i pengelolaan i investasi i perusahaan i kepada i divisi i tertentu. i Kepemilikan i institusional i yang i secara i profesional i memantau i kinerja i investasinya i akan i menghasilkan i tingkat i pengendalian i yang i sangat i tinggi i atas i aktivitas i manajemen, i sehingga i mengurangi i kemungkinan i terjadinya i kecurangan i [12]. Ukuran kd perusahaan dc adalah cc besar cc kecilnya cc perusahaan c dapat i dihitung i dengan c total v aset/besar q harta i perusahaan q dengan q menggunakan q perhitungan q nilai q logaritma qi total i aktiva i [1]. i Perusahaan i yang i memiliki i ukuran i lebih i besar i dianggap i memiliki i tingkat i risiko i negatif i lebih i rendah, i karena i dianggap i memiliki i jangkauan i yang i lebih i menonjol i ke i pasar i modal i yang i sepenuhnya i bertujuan i untuk i mendapatkan i dana i dan i meningkatkan i produktivitas i [4]. Menurut i hasil i penelitian i [18], i dalam i penelitiannya i menemukan i bukti i bahwa i corporate i social i responsibility i dapat i memberikan i dampak i positif i bagi i perusahaan, i dimana i dengan i melakukan i aktivitas i CSR i perusahaan i dapat i meningkatkan i kepercayaan i masyarakat i terhadap i produk i perusahaan, i sehingga i reputasi i perusahaan i juga i meningkat i dimata i masyarakat. i Dengan i penjelasan i tersebut, i maka i diperoleh i perumusan i hipotesis i pengaruh i CSR i terhadap i kinerja i keuangan i adalah H 1 i : i Corporate i Social i Responsibility i berpengaruh i positif i terhadap i kinerja i keuangan. Hasil i penelitian i [18], i dalam i penelitiannya i mengemukakan i bahwa i  i kepemilikan i manajerial i berpengaruh i positif i terhadap i kinerja i keuangan. i Dengan i adanya i kepemilikan i saham i ini, i para i manajer i akan i bertindak i hati-hati i karena i mereka i juga i memiliki i peran i untuk i bertanggungjawab i atas i konsekuensi i keputusan i yang i diambil. i Dengan i begitu, i para i manajer i dapat i lebih i termotivasi i meningkatkan i kinerjanya i untuk i mengelola i perusahaan i sehingga i dapat i meningkatkan i kinerja i perusahaan. i Dengan i penjelasan
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 6 No.4,   November  2022
i tersebut, i maka i diperoleh i perumusan i hipotesis i pengaruh i Kepemilikan i Manajerial i terhadap i kinerja i keuangan i adalah H 2 l : i Kepemilikan i Manajerial i berpengaruh i positif i terhadap i kinerja i keuangan. Hasil wo penelitian i [17] i menyimpulkan k bahwa k kepemilikan k Institusional k berpengaruh k positif k terhadap i kinerja kk keuangan. i Kepemilikan k institusional k dianggap hi mampu d menjadi d mekanisme d pengendalian d yang i efektif d dalam di setiap g keputusan i yang i diambil i oleh i manajer. i Efektivitas i pengendalian i tersebut i akan i menjamin i kemakmuran i bagi i para i investor i karena i kepemilikan i institusional i berperan i penting i sebagai i agen i monitoring i melalui i nilai i investasi i yang i cukup i besar i dalam i pasar i modal. i Dengan i penjelasan i tersebut, i maka i diperoleh i perumusan i hipotesis i pengaruh i Kepemilikan i Institusional i terhadap i kinerja i keuangan i adalah H 3 i : i Kepemilikan 2i Institusional df berpengaruh df positif d terhadap f kinerja s keuangan. Hasil i penelitian i [2] i menyatakan i bahwa i ukuran i perusahaan i berpengaruh i terhadap i kinerja i keuangan. i Perusahaan j besar i biasanya i akan i lebih i dipandang i oleh i para i investor, i karena i bagi i inverstor i perusahaan i besar i memiliki i penghasilan i laba i yang i cukup i tinggi i dan i akan i relative i stabil. i Dengan i penjelasan i tersebut,
i maka i diperoleh
i perumusan i hipotesis d pengaruh d Ukuran d Perusahaan d terhadap d kinerja s keuangan df adalah H 4 i : i Ukuran i Perusahaan i berpengaruh i positif i terhadap i kinerja i keuangan. Tujuan i penelitian i ini i untuk i mengetahui i adanya i pengaruh i simultan i dan i parsial i Corporate i Social i Responsibility , i Kepemilikan i Manajerial, i Kepemilikan i Institusional, i dan dc Ukuran dc Perusahaan dj terhadap i Kinerja dj Keuangan dk serta s membuktikan i adanya i ketidaksamaan i dari i peneliti i sebelumnya i dari i penjelasan i diatas. II. METODE i DAN i MATERI 2.1 i Teori i Stakeholder. Stakeholder k adalah k semua k pihak, k baik s internal s maupun d eksternal d yang d secara d langsung f atau g tidak i langsung ff dapat sf menyebabkan dg terciptanya dg perusahaaan i [8]. i Keberhasilan i bisnis i suatu i perusahaan i ditentukan i oleh i manajemen i perusahaan i yang i berhasil i menjaga i hubungan i antara i perusahaan i dengan i para i pemangku i kepentingannya. 2.2 i Teori i Keagenan Salah m satu x asumsi k utama l dari m teori u keagenan y bahwa r perbedaan ijh tujuan ki antara lm principal hii dan i tujuan io agent i o dapat o menciptakan i masalah i karena ri manajer bi perusahaan n lebih i mengejar b tujuan ni individu i mereka i sendiri, i seperti i berusaha i untuk i mendapatkan i imbalan i setinggi i mungkin i [18]. i Kesenjangan i data i saat i ini i antara i antara i manajemen i ( agent ) i dengan i pemilik i ( principal) i bisa i menjadi i peluang i bagi i manajer i untuk i mendapatkan i keuntungan i  i manajemen i untuk i mengelabuhi i  i pemilik i tentang i kinerja i keuangan i perusahaan i yang i ada. i i Jika i i manajer i memiliki i lebih i banyak i data i daripada i investor, i manajer i cendurung i melakukan i penyimpangan i dari i metode i manajemen i laba i untuk i keuntungan i pribadinya. Jenis i data d dalam dw penelitian rb ini sf adalah sf data fjg sekunder. dk Penelitian dk ini dk menggunakan k objek i penelitian i perusahaan i manufaktur i yang kd terdaftar k di k Bursa k Efek k Indonesia k tahun k 2019 i – i 2020 i yang i diambil i dari i laporan i keuangan i tahunan i www.idx.co.id, i dan i web.idx.id. i Penelitian k ini k menggunakan i metode i teknik ki purposive k sampling k dimana k pemilihan k sampel k atas k kriteria i – i kriteria i tertentu. i Sehingga i terdapat i 110 i sampel i perusahaan i yang i akan i diuji i menggunakan i aplikasi i SPSS i 23. i 2.3 i Kinerja i Keuangan i Variabel k dependen j pada j penelitian dj ini dd adalah d kinerja dk keuangan d (Y) i yang i diukur i menggunakan i ROE . i Rasio i ini i menunjukkan i berapa kd persen fd diperoleh d laba fs bersih s bila fe diukur c dari ce modal d pemilik. i Semakin dc besar, cd maka vf akan r semakin v bagus. v Rumus v untuk v menghitung f Return f on f Equity g (ROE) g adalah i sebagai g berikut: i
Return i On i Equity i = i i i 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑖 𝐴𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑖 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝑖 𝐴𝑛𝑑 𝑖 𝑇𝑎𝑥 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑖 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 2.4 i Corporate i Social i Responsibility i Untuk i mengukur i kinerja i CSR i adalah i melalui i laporan i kegiatannya, i yakni i dengan v metode v content i analysis . k Metode k ini i mengubah k informasi k kualitatif k menjadi l kuantitatif ll sehingga k dapat kk diolah jc dalam i perhitungan k statistik. i Artinya, i total i angka i yang i didapat i dari i proses i content i analysis i ini i menggambarkan i banyaknya i pengungkapan i yang i diinformasikan i dalam i laporan i tersebut. i Pendekatan i ini i pada i dasarnya i menggunakan
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 6 No.4,   November  2022
i pendekatan i dikotomi i yaitu i setiap i item i CSR i dalam i instrumen i penelitian i diberi i nilai i 1 i jika i diungkapkan, i dan i nilai i 0 i jika i tidak i diungkapkan. i Data i skor i CSR i tersebut i akan i dinyatakan i dengan i satuan i persen i (%). i Pengungkapan i Corporate i Social i Responsibility i (CSR ) i dapat i dihitung i dengan i rumus i sebagai i berikut i :
CSRDIj i = i i i 𝛴 𝑖 𝑋𝑖𝑗 𝑛𝑗 Dimana i : i Xij i ikkkkk : i Dummy i variable ; k 1 i = k jika k item k diungkapkan. ; i 0 k = l jika k item l tidak k diungkapkan. i Nj kkkkkkkkkkkkk : k jumlah k item k untuk k perusahaan. i
2.5 i Kepemilikan i Manajerial i Kepemilikan k manajerial k merupakan k persentase k kepemilikan kk saham i oleh i direksi, i manajemen, i komisaris i maupun i setiap i pihak i internal i yang i terlibat i secara i langsung i dalam i pembuatan i keputusan i perusahaan. i Kepemilikan i manajerial i dapat i dihitung i dengan i rumus i : i Kepemilikan i Manajerial i : i i 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑖 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑖 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑖 𝑑𝑖𝑚𝑖𝑙𝑖𝑘𝑖 𝑖 𝑜𝑙𝑒ℎ 𝑖 𝑚𝑎𝑛𝑎𝑗𝑒𝑟𝑖𝑎𝑙 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑖 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑖 𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟
2.6 i Kepemilikan i Institusional Kepemilikan k institusional k merupakan l saham k perusahaan d yang ll dimiliki k oleh k institusi l atau ld lembaga i seperti li perusahaan ki asuransi, ki dana i pensiun, i serta k perusahaan li lain. k Kepemilikan ki institusional i dapat i dihitung i dengan i rumus i :
Kepemilikan i Institusional i : i 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑖 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑖 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑖 𝑑𝑖𝑚𝑖𝑙𝑖𝑘𝑖 𝑖 𝑜𝑙𝑒ℎ 𝑖 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑖𝑡𝑢𝑠𝑖 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑖 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑖 𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟
2.7 i Ukuran i Perusahaan i Ukuran kv perusahaan kv merupakan 1v suatu evi pengukuran ff yang 2i dikelompokkan vv berdasarkan ve besar i kecilnya k perusahaan ll dan llv dapat llv menggambarkan lvv aktivitas ve serta vv pendapatan vee perusahaan. v Ukuran v Perusahaan v dapat rv dihitung vr dengan vr rumus k : i Firm i Size i = i i Ln i (Total i Assets) 2.8 i Teknik i Analis i Data Statistik 1 deskriptif 1i memberikan 2 gambaran 1i suatu 1 data 1 yang 1 dilihat a dari df nilai fd rata  -  rata c ( mean) , i standar 1 deviasi, d varian, df maksimum, di minimum, di sum, ei range, fi kurtosis gi dan h skewness . fd Statistik d deskriptif i biasanya ffs digunakanf fs untuk ffw menggambarkan ffw profil fw data fs sampel ff sebelum wf memanfaatkan fw teknik f f analisis fw statistik ev yang ve berfungsi vr untuk kg menguji fe hipotesis. Uji i normalitas i penelitian i ini i menggunakan i Uji i Skewness i dan i Kurtosis . i Pengambilan i keputusannya i digunakan i pedoman i jika i nilai i nilai i Zskew i dan i Zkurt i < i + i 1,96 i (signifikansi i 0,05). i maka i distribusi i data i adalah i normal. i Skewness i dan i Kurtosis i mempunyai i kelebihan, i yaitu i kita i dapat i melakukan i transformasi i data i berdasarkan i nilai i yang i kita i peroleh, i hal i yang i tidak i dapat i dilakukan i oleh i Kolmogorov-Smirnov . Uji i asumsi i klasik i merupakan i pengujian i penelitian i yang i terdiri i atas i uji i multikoloniearitas, i uji i autokorelasi, i dan i uji i heteroskedastisitas i untuk i mengetahui i gejala-gejala i yang i timbul i dalam i suatu i penelitian i i yang i dapat i disesuaikan i dengan i kebutuhan i penelitian. i Uji
1 multikolonieritas 1 bertujuan 1i untuk
1 menguji 1 apakah 1 model 1 regresi 1 ditemukan 1 adanya I korelasi i antar 1I variabel 1I bebas 1I ( independen ), 1II model 1I regresi 1I yang 1I baik 1Ii seharusnya 1I tidak 1I terjadi 1I korelasi i i diantara i1 variabel ii1 independen. i1 Pemeriksaan i1i1 untuk i1i1 mendeteksi i1 gejala i1 multikolinearitas i1 dilakukan i dengan i1 melihat i1 nilai i1 tolerance 1ii dan 1i VIF i1i (Variance i1 Inflation 1i Factor) 1i yang 1i dihitung 1 menggunakan i SPSS 1i statistic 1i 23 1ii for 1ii window. Uji 1i autokorelasi 1i bertujuan 1i menguji 1i apakah 1i dalam 1i satu 1i model 1i regresi 1i ada 1i korelasi 1i1 antara i kesalahan 119 pengganggu 11 pada 1i periode 11 saat 11 ini 11 t 11 dengan 1 kesalahan 1 pada 1 periode i t-1 1 (sebelumnya). i Model 1 regresi 1 yang 1 baik 1 adalah 1 regresi 1 yang 1 bebas 1 dari 1 autokorelasi. 1 Ada 1 tidaknya 111 autokorelasi 1 yang i terdapat 1 dalam 1 persamaan 11 regresi 11 dapat 1 dilihat 1 dari 1 nilai 1 Durbin 1 Watson 1 (DW). 1 Jika 11 nilai 1 DW 1 lebih
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 6 No.4,   November  2022
i besar 1 dari 1 batas 1 atas 1 (du) 1 dan 1i kurang 1i dari 1i (4-du), 1i maka 1i dapat 1i disimpulkan 1i bahwa 1i1 tidak 1ii terdapat i autokorelasi.
Uji je Heteroskedastisitas jd bertujuan hd menguji cj apakah sn dalam n model k regresi k terjadi p ketidaksamaan i varian p dari h residual n satu m pengamatan k ke l pengamatan s yang k lain. k Model k regresi l yang m baik m adalah mn yang i Homoskedastisisas m atau u tidak u terjadi u Heteroskedastisitas. u Penelitian u ini k menggunakan nk Uji iiim Park n untuk i mengetahui m adanya k gejala k heterokedastisitas k atau g gejala l homoskedastisitas. i Analisis k regresi k linear k berganda i digunakan km untuk km mengetahui km pengaruh dj Corporate i Social i Responbility i (X1), i Kepemilikan i Manajerial i (X2), i Kepemilikan i Institusional i (X3), i dan l Ukuran l Perusahaan
i (X4) d terhadap d kinerja d keuangan d (Y). i Adapun m persamaan m yang m digunakan m dalam k penelitian k ini m adalah i sebagai m berikut m : ROE i = 1 α 1 + 1 β1 1 Corporate i Social i Responbility i + k β2 ki Kepemilikan i Manajerial i + m β3 m Kepemilikan i Institusional i + m β4 m Ukuran i Perusahaan i + i e
Uji i F i menguji i joint i hipotesis i bahwa i b1, i b2 i dan i b3 i secara i simultan i sama i dengan i nol. i Uji i hipotesis i seperti i ini i dinamakan i uji m signifikansi m secara m keseluruhan n terhadap p garis s regresi ki yang i diobservasi k maupun m estimasi, k apakah i Y ii berhubungan i linear i terhadap i X1, i X2, i X3 i dan i X4. i Jika i nilai i F i hitung w > l F y tabel e maka v variabel c bebas i (X) i berpengaruh m terhadap g variabel b terikat i (Y), l sebaliknya i jika i F i hitung i < o F u tabel r maka x variabel b bebas i (X) i tidak i berpengaruh p terhadap t variabel u terikat i (Y). i Jika i nilai i Sig. i < l 0,05 l maka l variabel l bebas l (X) l berpengaruh l terhadap l variabel l terikat t (Y), s sebaliknya a jika a nilai i Sig. i > k 0,05 m maka v variabel b bebas b (X) d tidak d berpengaruh e terhadap r variabel r terikat e (Y). Uji i koefisien k determinasi m (R²) m pada n intinya n mengukur m seberapa a jauh b kemampuan v model c dalam i menerangkan s variasi x variabel x dependen. x Nilai x koefisien x determinasi x adalah x antara x nol x dan s satu. w Nilai i R² 1 yang d kecil k berarti m kemampuan m variabel v - x variabel w independen m dalam v menjelaskan zc variasi k variabel i dependen d sangat s terbatas. j Nilai b yang o mendekati p satu m berarti l variabel  -  variabel m independen m memberikan i hampir m semua w informasi w yang w dibutuhkan w untuk w memprediksi d variasi d variabel d dependen. Uji s statistik s t d pada w dasarnya k menunjukkan lm seberapa iy jauh k pengaruh ds satu ff variabel lm penjelas wi / i independen k secara k individual d dalam w menerangkan sd variasi vf variabel vw dependen. m Uji f t sa digunakan a untuk i menguji m apakah g pernyataan i dalam i hipotesis h itu h benar. t Uji i t t pada d dasarnya k menunjukan p seberapa p jauh i pengaruh pf suatu lfk variabel wff independen m secara sk individual wf dalam sfd menerangkan df variabel fs dependen, k k pengujian k menggunakan q tingkat 1 signifikansi 1 0,05. k Jika i nilai i sig. i > u 0,05 u maka i Ho u di i terima i dan u Ha i ditolak u sedangkan i jika i sig. u < u 0,05 k maka k Ho f ditolak fs dan sf Ha xv diterima. i
III. PEMBAHASAN i DAN i HASIL 3.1 i Statistik i Deskriptif
Tabel i 1 i Setelah i Outlier dbdiwbiuwdiwvdyvwdywvdywyd Descriptive i Statistics
N ww Minimum l Maximum k Mean j Std. i Deviation h CSR 96 ,10 ,47 ,2457 ,06985 K.MANAJERIAL 96 ,01 86,95 16,1359 21,43491 K.INSTITUSIONAL 96 1,95 96,01 59,8294 20,72843 UKURAN i PERUSAHAAN 96 25,69 33,49 28,4447 1,55900 ROE 96 ,02 2,29 ,1485 ,25177 Valid i N i (listwise) 96
Berdasarkan i tabel i 1 i diatas i dapat i dilihat i bahwa i nilai i terendah i untuk i Corporate i Social i Responsibility i (CSR) i adalah i sebesar i 0,10 i pada i perusahaan i TSPC i tahun i 2019. i Nilai i tertinggi i sebesar i 0,47 i pada i perusahaan i SMSM i tahun i 2020. i Rata i – i rata i CSR i sebesar i 0,2457. i Artinya, i data i dari i variabel
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 6 No.4,   November  2022
i CSR i memusat i atau i pada i umumnya i terletak i pada i 0,2457. i Standar i deviasi i sebesar i 0,06985 i berarti i jika i terjadi i penyimpangan i rata i – i rata, i penyimpangan i tersebut i tidak i lebih i dari i 0,6985 i atau i -0,6985. Nilai i terendah i untuk i Kepemilikan i Manajerial i adalah i sebesar i 0,01 i pada i perusahaan i WOOD i tahun i 2019 i dan i 2020. i Nilai i tertinggi i sebesar i 89,95 i pada i perusahaan i GDST i tahun i 2019 i dan i 2020. i Rata i – i rata i Kepemilikan i Manajerial i sebesar i 16,1359. i Artinya, i data i dari i variabel i Kepemilikan i Manajerial i memusat i atau i pada i umumnya i terletak i pada i 16,1359. i Standar i deviasi i sebesar i 21,43491 i berarti i jika i terjadi i penyimpangan i rata i – i rata, i penyimpangan i tersebut i tidak i lebih i dari i 21,43491 i atau i - 21,43491.
Nilai i terendah i untuk i Kepemilikan i Institusional i adalah i sebesar i 1,95 i pada i perusahaan i GDST i tahun i 2019 i dan i 2020. i Nilai i tertinggi i sebesar i 96,01 i pada i perusahaan i HDTX i tahun i 2019 i dan i 2020. i Rata i – i rata i Kepemilikan i Institusional i sebesar i 59,8294. i Artinya, i data i dari i variabel i Kepemilikan i Institusional i memusat i atau i pada i umumnya i terletak i pada i 59,8294. i Standar i deviasi i sebesar i 20,72843 i berarti i jika i terjadi i penyimpangan i rata i – i rata, i penyimpangan i tersebut i tidak i lebih i dari i 20,72843 i atau i - 20,72843. Nilai i terendah i untuk i Ukuran i Perusahaan i adalah i sebesar i 25,69 i pada i perusahaan i LMSH i tahun i 2020. i Nilai i tertinggi i sebesar i 33,49 i pada i perusahaan i ASII i tahun i 2019. i Rata i – i rata i Ukuran i Perusahaan i sebesar i 28,4447. i Artinya, i data i dari i variabel i Ukuran i Perusahaan i memusat i atau i pada i umumnya i terletak i pada i 28,4447. i Standar i deviasi i sebesar i 1,559 i berarti i jika i terjadi i penyimpangan i rata i – i rata, i penyimpangan i tersebut i tidak i lebih i dari i 1,559 i atau i -1,559. Nilai i terendah i untuk i Return i On i Equity i (ROE) i adalah i sebesar i 0,02 i pada i perusahaan i EPAC i tahun i 2019 i dan i 2020. i Nilai i tertinggi i sebesar i 2,29 i pada i perusahaan i HDTX i tahun i 2020. i Rata i – i rata i ROE i sebesar i 0,1485. i Artinya, i data i dari i variabel i ROE i memusat i atau i pada i umumnya i terletak i pada i 0,1485. i Standar i deviasi i sebesar i 0,25177 i berarti i jika i terjadi i penyimpangan i rata i – i rata, i penyimpangan i tersebut i tidak i lebih i dari i 0,25177 i atau i -0,25177. 3.2 i Uji f Normalitas ddwdwwfefi
Tabel i 2 i Uji i Normalitas i Setelah i Outlier bkwbkjbobclbslbcldblabcuowwwi Descriptive i Statistics
N vea
Minimum l Maximum 1 Mean 77 Skewness bjdc Kurtosis scjb Statistic f Statistic f Statistic f Statistic 1 Statistic 1 Std. i Error 11 Statistic 1 Std. i Error 1 LN_Y 96 -3,91 ,83 -2,3656 ,388 ,246 ,939 ,488 Valid i N i (listwise) 96
i Berdasarkan i perhitungan i tabel i 2 i dengan i rumus i Zskew i dan i Zkurt i dapat i dilihat i nilai i Zskewness i sebesar i 1,55 i dan i nilai i Zkurtosis i sebesar i 1,87. i Merujuk i pada i nilai i kritis i < i 1,96 i maka i dapat i disimpulkan i data i diatas i berdistribusi i normal. 3.3 i Uji i Multikolonieritas
Tabel i 3 i Uji i Multikolonieritas Rvijirjifjridkjrfdmfnrfmrnfmd,ekmdn 84755 Coefficients a
Model eee Unstandardized i Coefficients ffff Standardized i Coefficients 12 ce t ej Sig. Collinearity v Statistics B kf Std. f Error  Beta k4l Tolerance f VIF eee 1  (Constant) ,508 ,568 ,894 ,374 CSR -,237 ,389 -,066 -,610 ,543 ,852 1,173 K.MANAJERIAL ,001 ,002 ,111 ,694 ,490 ,385 2,596 K.INSTITUSIONA L ,004 ,002 ,331 2,230 ,028 ,449 2,225 UKURAN i PERUSAHAAN -,020 ,019 -,123 -1,061  ,292 ,742 1,347
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 6 No.4,   November  2022
Melihat i hasil i tabel i 3
i hasil v perhitungan u nilai tt Tolerance yn tidak yn ada uk variabel k8 independen uu yang i memiliki n nilai m Tolerance ei kurang i dari i 0,10 i dengan i nilai q Tolerance i masing i – i masing i variabel i independen i bernilai i CSR i sebesar i 0,852, i Kepemilikan i Manajerial i sebesar i 0,385, i Kepemilikan i Institusional i sebesar i 0,449, i dan i Ukuran i Perusahaan i sebesar i 0,742. i Sementara i itu i hasil x perhitungan s nilai v Variance i Inflation mf Factor bf (VIF) tfi juga kg menunjukan lfi hal io serupa op yaitu re tidak rf adanya fe nilai jf VIF djf dari rn variabel i independen i yang i memiliki i nilai i VIF i lebih i dari i 10,00 i dengan i nilai i VIF i masing i – i masing i variabel i independen i bernilai i CSR i sebesar i 1,173, i Kepemilikan i Manajerial i sebesar i 2,596, i Kepemilikan i Institusional i sebesar i 2,225, i dan i Ukuran i Perusahaan i sebesar i 1,347. i Berdasarkan i hasil i perhitungan i nilai i Tolerance
i dan i VIF
i dapat 1 disimpulkan w bahwa r tidak u ada i multikolonieritas u antar y variabel o independen p dalam l model 1 regresi. i 3.4 i Uji x Autokorelasi i Tabel i 4 i Uji i Autokorelasi Cuiyrsxiyxasytg5a5a4ruudhhh Model i Summary b nlblvkj
Model q R ef R j Square fe Adjusted nki R i Square fe
Std. o Error l of 1 the i Estimate grrrr Durbin h -
Watson 1
1 fff ,314 a ,098 ,059 ,24426 1,970
\
Tabel i 5 i Durbin i Watson
D e dl evv Du wrg 4-dl hw 4-du srhw 1,970 1,582 1,755 2,418 2,245
Berdasarkan d tabel wf 4  dan  5 v diatas i nilai ev Durbin e Watson i sebesar v 1,970, v pembanding i menggunakan i nilai i signifikasi i 5%, i jumlah i sampel i 96 i (n), i dan d jumlah e variabel v independen v 4 jn (k i = i 4), i maka e di fd tabel fv Durbin d Watson f akan v didapat k nilai v du v sebesar e 1,755. i Karena e nilai v DW i 1,970 i lebih v besar i dari e batas jk atas lk (du) i 1,755 i dan f kurang d dari i 4 i – i 1,755 i (2,245), i maka w dapat m disimpulkan k bahwa p tidak i terdapat l autokorelasi. i 3.5 i Uji i Heteroskedastisitas i – i Uji i Park
Tabel i 7 i Uji i Park
Coefficients a Model btt Unstandardized tt Coefficients Standardized i Coefficients 4g T tg Sig. 4g B tb Std. t Error Beta 3g 1 (Constant) t -5,679 7,417 -,766 ,446 LN_X1 nb -,034 ,339 -,011 -,100 ,920 LN_X2 hug ,052 ,047 ,148 1,094 ,277 LN_X3 vhhc ,286 ,167 ,198 1,711 ,090 LN_X4 biv ,618 2,120 ,038 ,292 ,771 Berdasarkan 2 tabel qi 7 e diatas fi dapat gi diketahui i bahwa g nilai rr signifikansi tt CSR ht sebesar i 0,920 i lebih i besar fe dari eg α i (0,05). i Maka i dapat i disimpulkan i CSR i tidak i memiliki i gejala i heterokedastisitas. i Nilai i signifikansi i Kepemilikan i Manajerial i sebesar i 0,277 i lebih rr besar ty dari hn α n (0,05). i Maka i dapat y disimpulkan i Kepemilikan i Manajerial i tidak i memiliki i gejala i heterokedastisitas. i Nilai i signifikansi i Kepemilikan i Institusional i sebesar i 0,090 i lebih m besar j dari g α i (0,05). i Maka i dapat h disimpulkan c Kepemilikan i Institusional i tidak i memiliki i gejala i heterokedastisitas. i Nilai i signifikansi i Ukuran i Perusahaan i sebesar i 0,771 q lebih ff besar i dari fb α g (0,05). i Maka i dapat i disimpulkan i Ukuran i Perusahaan i tidak i memiliki i gejala i heterokedastisitas. 3.6 i Analis i Regresi i Linier i Berganda i Tabel i 8 i Analis i Regresi i Linear i Berganda
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 6 No.4,   November  2022
i i i i i i i i i i i i i i i i i i i iffugjfjfjfjfrts Coefficients a
Model wdwhig Unstandardized n Coefficients Standardized bjjjjj Coefficients g4
wd t mp Sig. bk3
B wdwm Std. n Error Beta wd 1  (Constant) wdinub ,508 ,568 ,894 ,374 CSR -,237 ,389 -,066 -,610 ,543 K.MANAJERIAL ,001 ,002 ,111 ,694 ,490 K.INSTITUSIONA L ,004 ,002 ,331 2,230 ,028 UKURAN i PERUSAHAAN -,020 ,019 -,123 -1,061 ,292
Berdasarkan c4 Tabel c 8 c dapat c4 diketahui th bahwa 6 model cc persamaan c regresi c linear e berganda w adalah i sebagai w berikut: ROE i = i 0,508 i - i 0,237 i CSR i + i 0,001 i Kepemilikan i Manajerial i + i 0,004 i Kepemilikan i Institusional i - i 0,020 i Ukuran i Perusahaan i + i e 3.7 i Uji i F i Simultan jqhbsiqbsosoqsoqksnonqobqdoiboqb Tabel i 9 i Uji i F i Simultan Nxi3n3xnixboc2boip2o4tcnobibcbgcmcino ANOVA a
Model rv Sum b of rr Squares Df gr Mean r Square fbe F 4g4
Sig. gt 1 rv Regression ,592 4 ,148 2,482 ,049 b Residual 5,429 91 ,060 Total 6,022 95
Berdasarkan i Tabel i 9 i terlihat i bahwa ho nilai rf signifikansi 5f sebesar 5 0,049 i (lebih f kecil f dari 4 0,05) i dan i nilai i F i hitung i 2,482 i > i 2,46 i F i tabel. i Artinya i Ha i diterima. i Dengan i kata i lain, i Corporate i Social i Responsibility i (CSR), i Kepemilikan
i Manajerial,
i Kepemilikan i Institusional, i dan f Ukuran ef Perusahaan ds secara i simultan fe berpengaruh g signifikan r terhadap fe Return i On i Equity i (ROE) . 3.8 i Koefisien i Determinasi Tabel i 10 i Koefisien f Determinasi Model f Summary b
Model vv R sv R w Square Adjusted vs R v Square Std. 1 Error 1 of s the i Estimate Durbin-Watson 1 scsc ,314 a ,098 ,059 ,24426 1,970
Berdasarkan i tabel i 10 i diperoleh i nilai i Adjusted i R 2 i adalah i 0,059, i hal i ini i berarti i 5,9% i variasi i variabel i terikat i yaitu i ROE i dapat i dijelaskan i oleh i empat i variabel i bebas i yaitu i CSR, i Kepemilikan i Manajerial, i Kepemilikan i Institusional, i dan i Ukuran i Perusahaan . c Sedangkan cn sisanya c (100% i - i 5,9% i = i 94,1% i ) i dijelaskan e oleh c variabel w lain e diluar w penelitian. i 3.9 i Uji i Hipotesis i (Uji i T) brvbwlvblebovblbvievoibskvbvebsibkfbkfivv Tabel i 11 i Uji i T i i i i i i uej3iieiuwgowgihgihiohofghowbow Coefficients a
Model vrvvevv Unstandardized 2 Coefficients Standardized
i Coefficientsf 4l4f T f4 Sig. 3f B Std. ei Error Betal 4f4lm 1 (Constant) jij ,508 ,568 ,894 ,374 CSR -,237 ,389 -,066 -,610 ,543 K.MANAJERIAL ,001 ,002 ,111 ,694 ,490 K.INSTITUSIONAL  ,004 ,002 ,331 2,230 ,028 UK. i PERUSAHAAN  -,020 ,019 -,123 -1,061 ,292
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 6 No.4,   November  2022
Corporate i Social i Responsibility i (CSR) i memiliki ki nilai lo t io -0,610 w dengan ss nilai di probabilitas i signifikansi k sebesar w 0,543. i Signifikansi i t q lebih d besar w dari i α i (0,05), i maka i H 1 i ditolak. i Berarti i tidak i ada i pengaruh i signifikan i antara i CSR i terhadap i ROE . i Kepemilikan i Manajerial i memiliki i nilai o t ei 0,694 d dengan s nilai v probabilitas m signifikansi k sebesar i 0,490. i Signifikansi i t s lebih d besar a dari j α h (0,05), i maka i H 2 f ditolak. i Berarti i tidak i ada i pengaruh i signifikan i antara i Kepemilikan i Manajerial i terhadap i ROE . i Kepemilikan i Institusional i memiliki i nilai i t i 2,230 i dengan i nilai i probabilitas i signifikansi i sebesar i 0,028. i Signifikansi i t i lebih i kecil i dari i α i (0,05), i maka i H 3 i diterima. i Berarti i terdapat i pengaruh i signifikan i antara i Kepemilikan i Institusional i terhadap i ROE . i Ukuran i Perusahaan i memiliki i nilai i t i  i -1,061 i dengan i nilai i probabilitas i signifikansi i sebesar i 0,292. i Signifikansi i t i lebih i besar i dari i α i (0,05), i maka i H 4 i ditolak. d Berarti c tidak g ada h pengaruh tt signifikan u antara i Ukuran i Perusahaan t terhadap n ROE . i 3.10 i Pembahasan i i  jwksji Berdasarkan i pada i hasil i uji i hipotesis i diatas i maka i dapat i dilihat df bahwa ff Corporate en Social i Responsibility 1 (CSR) i tidak k memiiliki i pengaruh k terhadap r ROE. i Artinya i CSR i tidak i dapat i dijadikan i sebagai i alat i untuk i memprediksi i Return i On i Equity i pada ip perusahaan m manufaktur i yang b terdaftar r di b Bursa e Efek i Indonesia. i Hasil f ini i berarti i bahwa h pengeluaran i dalam i usaha i melakukan i pengungkapan i corporate i social i responsibility i kurang i mempengaruhi i kegiatan i operasional i perusahaan i dalam i mengelola i equity i yang i dimiliki i untuk i memperoleh i keuntungan i sehingga i kurang i memberikan i dampak i yang i signifikan i bagi i usaha i perusahaan i untuk i meningkatkan i pengembalian i atas i modal i yang i dititipkan i kepada i perusahaan. i Selain i itu, i hasil i ini i tidak i mendukung i teori i stakeholder i yang i menunjukkan
i dasar
i dari tt teori s stakeholder s adalah i semakin n kuat h hubungan n korporasi, n maka e akan r semakin d baik g bisnis tt korporasi. n Sebaliknya, 1 semakin rr buruk i hubunganr r korporasi T maka y akan u semakin o sulit. k Hubungan n yang b kuat x dengan e para d pemangku r kepentingan i adalah tr berdasarkan gf kepercayaan, bg rasa gn hormat, g dan v kerjasama. i Hasil i penelitian i [6] i i menyatakan i tidak i berpengaruhnya i pengungkapan i corporate i social i responsibility i terhadap i return i on i equity i kemungkinan i dikarenakan i rendahnya i interpretasi i pengungkapan i corporate i social i responsibility i yang i dilakukan i perusahaan. i Hal i tersebutlah i yang i membuat i pihak i prinsipal, i stakeholders , i masyarakat i maupun i pihak i berkepentingan i lain i jarang i menggunakan i informasi i corporate i social i responsibility i yang i dikeluarkan i perusahaan i sebagai i alat i pengambil i keputusan. i Hal v ini c sejalan v dengan i dengan c penelitian b [6] m yang i menunjukan w bahwa s variabel a CSR i tidak k memiliki f pengaruh g yang e signifikan r terhadap k Return w On t Equity i suatu d perusahaan. gjdewis Berdasarkan i pada i hasil r uji f hipotesis i diatas g maka v dapat b dilihat n bahwa y Kepemilikan i Manajerial i tidak nj memiiliki i pengaruh dk terhadap sj ROE. i Artinya i Kepemilikan i Manajerial i tidak i dapat i dijadikan i sebagai i alat i untuk i memprediksi
i Return
i On i Equity i pada q perusahaan i manufaktur q yang s terdaftar c di c Bursa v Efek i Indonesia. ff Hasil i tersebut i dikarenakan i pemilik i yang i mayoritas v institusi d ikut dv dalam e pengendalian i perusahaan dv sehingga xvx cenderung jf bertindak cc untuk kf kepentingan ld mereka vm sendiri mf meskipun fm dengan i mengorbankan vm kepentingan fm pemilik lc minoritas. v Dengan ev adanya dv kecenderungan xv tersebut fffj membuat i terjadinya h ketidakseimbangan mh dalam jg penentuan y arah h kebijakan g perusahaan b yang b pada d akhirnya v hanya i akan w menguntungkan q pemegang 1 saham 3 mayoritas. i Hasil i penelitian i ini i tidak i mendukung i teori i i keagenan, i dimana i pada i teori i keagenan i disebutkan i bahwa i adanya i kepemilikan i manajerial i akan i meningkatkan i kinerja i keuangan i perusahaan i karena i dengan i adanya i kepemilikan i manajerial i akan i mensejajarkan i kepentingan i manajemen i dengan i pemegang i saham i sehingga i manajer i akan i mendapatkan i dampak i langsung i dari i keputusan i yang i diambilnya. i Hal i ini i sejalan i dengan i penelitian i [14] i yang i menunjukan i Kepemilikan i Manajerial i tidak i berpengaruh i signifikan i terhadap i Return i On i Equity. djfjjrjfjd Berdasarkan i pada i hasil i uji i hipotesis i diatas i maka i dapat i dilihat i bahwa i Kepemilikan i Institusional i memiiliki i pengaruh i terhadap i ROE . i Artinya i Kepemilikan i Institusional i  i dapat i dijadikan i sebagai i alat i untuk i memprediksi i Return i On
i Equity i pada h perusahaan f manufaktur sm yang bb terdaftar vg di x Bursa o Efek 5 Indonesia. i  i Semakin i tinggi i kepemilikan i oleh i pihak i institusional i dapat i meningkatkan i kinerja i keuangan i suatu i perusahaan. i Hal i ini i mendukung i teori i keagenan i yang i menyatakan i bahwa i dengan i adanya i kepemilikan i dari i pihak i institusional i maka i dapat i mengurangi i adanya i konflik i kepentingan i dalam i perusahaan. i Pihak i institusional i merupakan i pihak
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 6 No.4,   November  2022
i yang i bersifat i profesional i memiliki i kemampuan i yang i lebih i efektif i dalam i mengendalikan i suatu perusahaan i dan i dengan i pengendalian i perilaku i manajer. i Dengan i adanya i kepemilikan i oleh i pihak i institusional i ini i maka i dapat i menjadi i jembatan i antara i pihak i pemilik i dengan i manajemen. i Adanya i kepemilikan i dari i pihak i luar i manajemen i atau i pihak i institusional i ini i dapat i mengawasi i perilaku i dan i kinerja i manajemen i serta i dapat i mempengaruhi i keputusan i yang i diambil i oleh i manajemen. .n Hal i ini i sejalan k dengan l penelitian p [17] y yang e menyatakan w kepemilikan v institusional p berpengaruh h positif f signifikan i terhadap d kinerja s keuangan. i kdjejedkd Berdasarkan i pada i hasil i uji i hipotesis i diatas i maka i dapat i dilihat i bahwa i Ukuran i Perusahaan i tidak i memiiliki i pengaruh i terhadap i ROE . i Artinya i Ukuran i Perusahaan i tidak i dapat i dijadikan i sebagai i alat i untuk
i memprediksi i Return i On
i Equity i pada j perusahaan k manufaktur l yang m terdaftar n di o Bursa q Efek r Indonesia. i Hal i ini i tidak i mendukung i dengan i agency i theory i yang i dimana i perusahaan i besar i akan i dianggap i investor i sebagai i perusahaan i yang i baik i untuk i menanamkan i dananya, i dipandang i sebagai i perusahaan i yang i relatif i stabil i dan i mampu i menghasilkan i laba, i memiliki i reputasi i yang i baik i di i mata i publik i dapat i membuat i manajer i cenderung i untuk i menggunakan i segala i cara i untuk i membuat i perusahaannya i terlihat i besar i untuk i memperoleh i kepercayaan i tersebut, i karena i ukuran i perusahaan i yang i besar i belum i tentu i menghasilkan i kinerja i keuangan i yang i lebih i baik. i Semakin i besar i aset i yang i dimiliki i perusahaan, i semakin i kompleks i pula i masalah i agensi i yang i dihadapi,sehingga i membuat i kinerja i manajemen i semakiin i berkurang i dan i dapat i menyebabkan i manajer i untuk i melakukan i segala i cara i untuk i meningkatkan i asset i perusahaan, i sehingga i para i investor i seharusnya i lebih i skeptis i untuk i menelusuri i kredibilitas i perusahaan i tersebut. i Hal i ini i sejalan i dengan i penelitian i [7] i yang b menyatakan i ukuran a perusahaan a tidak w berpengaruh a signifikan e terhadap t kinerja i keuangan.
IV. KESIMPULAN
Penelitian i ini i membuktikan i bahwa ff Corporate 5 Social h0 Responsibility gk tidak tg berpengaruh ir signifikan i terhadap dk kinerja i keuangan, i hasil i ini i tidak i mendukung i hipotesis i yang i diajukan. i Kepemilikan i Manajerial i tidak ll berpengaruh s signifikan sf terhadap gd kinerja dj keuangan, i hasil i ini i tidak i mendukung i hipotesis i yang i diajukan.Kepemilkan i Institusional i berpengaruh dr positif fj signifikan rk terhadap ri kinerja rk keuangan, i hasil i ini i mendukung i hipotesis d yang ff diajukan. fk Ukuran rn Perusahaan i tidak i berpengaruh dj signifikan ek terhadap ej kinerja i keuangan, i hasil i ini d tidak e mendukung df hipotesis r yang f diajukan. Keterbatasan i penelitian i ini i adalah i Berdasarkan i hasil i analis i koefisien i determinasi, i nilai i Adjusted i R 2 i pada i penelitian i ini i hanya i sebesar i 0,059 i yang i artinya i variabel i independen i dalam f penelitian rh ini r hanya i mampu i menjelaskan ff variabel gr dependen jr sebesar tu 5,9%. i Hal i tersebut i menunjukkan i bahwa i masih i terdapat i variabel i – i variabel i lain i yang i dapat i mempengaruhi i Return i On i Equity i (ROE ). i Pengukuran i Corporate i Social i Responsibility i (CSR ) i dinilai i secara i subjektif, i karena i setiap i pembaca i dapat i menilai i pengungkapan i pertangggungjawaban i sosial i yang i terdapat i dalam i laporan i tahunan i perusahaan i dari i sudut i pandang i yang i berbeda.
Penelitian i ini i diharapkan i dapat i membantu i perusahaan i manufaktur i untuk i mengetahui i bagaimana i pengaruh i corporate i social i responsibility, i Good i Corporate i Governance, i dan i Ukuran i Perusahaan i terhadap i Kinerja i Keuangan. i Berdasarkan i hasil i penelitian i hanya i variabel i kepemilikan i institusional i yang i berpengaruh i terhadap i kinerja i keuangan. i Sehingga i perusahaan i akan i lebih i memperhatikan i keepemilikan i institusional i yang i nantinya i akan i berdampak i pada i kinerja i keuangan i perusahaan i lebih i baik. i Penelitian i ini i diharapkan i dapat i membantu i dan i menambah i wawasan i kepada i para i stakeholder i khususnya i para i investor i dalam i pengambilan i keputusan i dalam i penanaman i modal i kepada i suatu i perusahaan. Penelitian i yang i selanjutnya i diharapkan i menggunakan i teori i yang i lain i yang i sesuai. i Penelitian i yang i selanjutnya i sebaiknya i menambah i variabel i lain i seperti i Debt i To i Equity i Ratio i yang i diduga i dapat i mempengaruhi i Return i On i Equity i (ROE). i Penelitian i selanjutnya i dapat i menggunakan i proksi i kinerja i yang i lainnya. I

## REFERENSI
[1] i Abdillah, i W., i & i Hartono, i J. i (2015). i Alternatif i Structural i Equation i Modelling i (SEM) i dalam i Penelitian i Bisnis . i Andi.
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 6 No.4,   November  2022
[2] i An i Suci i Azzahra, i N. i P. i (2019). i Pengaruh i Firm i Size i dan i Leverage i Ratio i Terhadap i Kinerja i Keuangan i Pada i Perusahaan i Pertambangan. i Jurnal i Wira i Ekonomii i MIKROSKIL , i 9 (April), i 13–20.
[3] i Andriani i Tisna, i G., i & i Agustami, i S. i (2016). i Pengaruh i Good i Corporate i Governance i Dan i Ukuran i Perusahaan i Terhadap i Kinerja i Keuangan i Perusahaan i (Pada i Perusahaan i Perbankan i Yang i Terdaftar i Di i Bursa i Efek i Indonesia i (Bei) i Tahun i 2010-2014). i Jurnal i Riset i Akuntansi i Dan i Keuangan , i 4 (2), i 1035– 1046. i https://doi.org/10.17509/jrak.v4i2.4038
[4] i Ardiansyah, i E. i F. i and i L. i P. i S. i (2017). i The i effect i of i leverage, i liquidity, i and i size i of i company i on i profitability i in i mining i companies i listed i on i Indonesia i Stock i Exchange.
[5] i Deni i Purnaningsih. i (2018). i Pengaruh i Corporate i Social i Responsibility i Terhadap i Kinerja i Keuangan i Pada i Perusahaan i Manufaktur i Yang i Terdaftar i Di i Bursa i Efek i Indonesia i (BEI) . i Universitas i Islam i Indonesia.
[6] i Dewi, i K., i & i Monalisa, i M. i (2016). i Effect i of i Corporate i Social i Responsibility i Disclosure i on i Financial i Performance i with i Audit i Quality i as i a i Moderating i Variable. i Binus i Business i Review , i 7 (2), i 149. i https://doi.org/10.21512/bbr.v7i2.1687
[7] i Gunawan, i J., i & i Henryanto i Wijaya. i (2020). i Pengaruh i Kepemilikan i Manajerial, i Kepemilikan i Institusional, i dan i Ukuran i Perusahaan i Terhadap i Kinerja i Perusahaan i Manufaktur. i Jurnal i Multiparadigma i Akuntansi i Tarumanagara , i 2 (Oktober), i 1718–1727.
[8] i Hadi, i N. i (2011). i Corporate i Social i Responsibility .
[9] i Harsalim, i J. i (2017). i Pengaruh i Good i Corporate i Governance i terhadap i kinerja i keuangan i pada i peserta i CGPI i yang i terdaftar i di i BEI i Periode i 2008-2013. i Jurnal i Akuntansi i Universitas i Surabaya , i 6 (2), i 17–32.
[10] i Kadir, i A. i (2016). i Faktor-Faktor i yang i Berpengaruh i terhadap i Ketepatan i Waktu i Pelaporan i Keuangan i Studi i Empiris i pada i Perusahaan i Manufaktur i di i Bursa i Efek i Jakarta. i Jurnal i Manajemen i Dan i Akuntansi , i 1 .
[11] i Kasmir. i (2016). i Analis i Laporan i Keuangan . i PT. i Raja i Grafindo i Persada. i Jakarta.
[12] i Mahadewi, i A. i A. i I. i S., i & i Krisnadewi, i K. i A. i (2017). i Pengaruh i Kepemilikan i Manajerial, i Institusional i Dan i Proporsi i Dewan i Komisaris i Independen i Pada i Manajemen i Laba. i E-Jurnal i Akuntansi , i 18 (1), i 443– 470.
[13] i Manurung, i L. i (2021). i Pengaruh i Corporate i Social i Responbility, i Intellectual i Capital, i Ukuran i Dewan i Direksi, i Ukuran i Perusahaan i dan i Struktur i Modal i Terhadap i Kinerja i Keuangan i Pada i Perusahaan i Manufaktur i Yang i Terdaftar i Di i Bursa i Efek i Indonesia i (BEI). i Universitas i Sumatra i Utara.
[14]Nilayanti, i M., i & i Suaryana, i I. i G. i N. i A. i (2019). i Pengaruh i Kepemilikan i Manajerial i dan i Kepemilikan i Institusional i Terhadap i Kinerja i Keuangan i Perusahaan i Dengan i Kebijakan i Deviden i Sebagai i Pemoderasi i Fakultas i Ekonomi i dan i Bisnis i Universitas i Udayana i ( i Unud i ), i Bali i , i Indonesia i PENDAHULUAN i Kinerja i suatu i bank i dapat. i E-Jurnal i Akuntansi i Univesrsitas i Udayanan , i 26 (2), i 906–936.
[16] i Oktaviana, i H. i (2016). i Pengaruh i Struktur i Modal, i Ukuran i Perusahaan i dan i Corporate i Governance i Terhadap i Kinerja i Perusahaan i pada i Perusahaan i Manufaktur i yang i Terdaftar i di i Bursa i Efek i Indonesia. i Jurnal i Bisnis i Dan i Manajemen , i 53 (12), i 254–284.
[17] i PRACIHARA, i S. i M. i (2016). i Pengaruh i Kebijakan i Hutang, i Kepemilikan i Manajerial, i Kebijakan i Deviden, i dan i Ukuran i Perusahaan i Terhadap i Nilai i Perusahaan. i Jurnal i Ilmu i Manajemen .
[18] i Riswanto, i Gultom, i S. i A., i Studi, i P., i Keuangan, i A., i Akuntansi, i J., i Medan, i P. i N., i & i Belakang, i L.
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 6 No.4,   November  2022
i (2020). i Pengaruh i Good i Corporate i Governance i dan i Corporate i Social i Responbility i Terhadap i Kinerja i Keuangan. i Jurnal i Ilmiah i Akuntansi i Budgeting , i 1 (2), i 80–92.
[19] i Tarigan, i B. i C. i P. i dan i J. i (2017). i Pengaruh i Kepemilikan i Institusional i Terhadap i Kinerja i Keuangan i Melalui i Struktur i Modal i Sebagai i Variabel i Intervening i Pada i Perusahaan i Manufaktur i Yang i Terdaftar i Dalam i Bursa i Efek i Indonesia i (BEI). i Business i Accounting i Review , i 5 (2), i 625–634.
[20] i Warsono i Sony, i Fitri i Amalia, i D. i K. i R. i (2009). i Corporate i Governance i Concept i and i Model: i Preserving i True i Organization i Welfare . i Center i for i Good i Corporate i Governance.
[21] i Wati, i L. i N. i (2019). i Model i Corporate i Social i Responsibility . i Myria i Publisher.