## PENGARUH DER, PDB DAN EPS TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN ASURANSI YANG TERDAFTAR DI BEI
Putri Aulia Febrianti 1 , Nurhayati 2*
12 Program Studi Ekonomi Pembangunan, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Trisakti
Jl. Kyai Tapa No 1, Grogol, Jakarta 11440, Indonesia *Coressponding Author Email: nurhayati@trisakti.ac.id
ABSTRACT Purpose : This  research  purpose  is  to  discover  the  influence  of  Debt  Equity Ratio  (DER),  Gross  Domestic  Product  (GDP),  and  Earning  Per Share (EPS) to The Price of stocks of insurance company which are listed in Indonesia Exchange Stock Design/Methodology/ Approach : The  research  method  used  in  this  study  is  quantitative  research methods.  The  sample  is  5  insurance companies listed in Indonesia Exchange  Stock    which    were    previously      determined      by      the purposive  sampling      method.      Data    collected    in    the    form    of annually financial  reports  for  each  Insurance companies listed in Indonesia Exchange Stock from  2014 -2018  The  analysis  technique used  is  panel  data  regression Findings : Based  on  the  analysis  conducted  stated  that  DER  has  a  negative effect on the stock prices of insurance companies and GDP, EPS has a positive influence on the stock prices of insurance companies listed on the Indonesian Exchange Sctock. However, on the other hand the growth of gross domestic product has a direct and significant effect on  the  value  of  shares  of  insurance  companies  listed  on  the Indonesian Exchange Stock. Keywords : DER, GDP, EPS JEL Classification : G32, C33, C32

## PENDAHULUAN
Semakin  meningkatnya  perkembangan  perusahaan  asuransi  di  Indonesia  namun pengetahuan  masyarakat  tentang  asuransi  masih  tergolong  rendah.  Tetapi  perusahaan perasuransian Indonesia meyakini bahwa potensi untuk berkembang masih terbuka lebar. Oleh  karena  itu,  persaingan  perusahaan  asuransi  akan  semakin  ketat.  Hal  ini mengakibatkan  perusahaan  mau  tidak  mau  harus  berani  mengambil  langkah  yang  tepat dalam persaingan.
Perusahaan asuransi adalah perusahaan jasa keuangan yang menghimpun dana masyarakat melalui  pengumpulan  premi  asuransi  memberikan  perlindungan  kepada  seseorang  atau nasabah  pemakai  jasa  asuransi  terhadap  kemungkinan  timbulnya  kerugian  karena  suatu peristiwa yang tidak pasti di masa yang akan datang. Premi adalah biaya yang dibayarkan
Media Ekonomi Vol. 27 No. 2 Oktober 2019 : 163-170
DOI:  http://dx.doi.org/10.25105/me.v27i2.6303 ISSN : 0853-3970 (print) Submission Date: 21 Januari 2020 Accepted Date:14 Maret 2020
oleh  tertanggung  atau  nasabah  kepada  penanggung  atau  perusahaan  asuransi  untuk menanggung  risiko  yang  sewaktu-waktu  mungkin  terjadi.  Tidak  berbeda  dengan perusahaan lainnya, perusahaan asuransi didirikan dengan tujuan untuk menghasilkan laba maksimal guna kelangsungan hidupnya.
Berdasarkan penjelasan diatas menunjukkan bahwa semakin ketat persaingan antar emiten maka  semakin  besar  juga  persaingan  untuk  mengembangkan  perusahaannya.  Salah  satu sumber  dana  nya  yaitu  dengan  menjual  saham  perusahaan.  Setiap  perusahaan  akan berlomba  untuk  mendapatkan  investor  untuk  menanamkan  modalnya  kepada perusahaannya. Dari situlah para investor harus berhati-hati dalam mengambil keputusan. Sebelum melakukan investasi sebaiknya para investor harus melakukan analisis terhadap laporan keuangan perusahaan tersebut.
Harga  saham  biasanya  mencerminkan  nilai  dari  suatu  perusahaan.  Menurut  Undang– Undang No. 8 tahun 1995 dikutip dari ( www.bapepam.go.id ): Harga pasar saham adalah harga selembar saham yang sedang berjalan dalam suatu pasar modal. Setiap akhir periode pasar  saham  akan  tutup  maka  harga  pasar  yang  digunakan  adalah  harga  pada  saat penutupan ( closing price).
Penelitian ini membahas tentang Debt Equity Ratio (DER) karena DER merupakan salah satu  rasio  solvabilitas  atau leverage yang  merupakan  rasio  untuk  menggambarkan kemampuan perusahaan dalam membayar kewajibannya. DER dihitung dengan membagi total utang dengan total ekuitas. Sehingga rasio ini dinilai penting baik untuk perusahaan maupun investor yang akan berinvestasi.
Seorang  investor  yang  melakukan  investasi  pada  perusahaan  akan  menerima  laba  atas saham yang dimilikinya. Semakin tinggi laba per lembar saham Earning Per Share (EPS) yang  diberikan  perusahaan  akan  memberikan  pengembalian  yang  cukup  baik.  Ini  akan mendorong investor untuk melakukan investasi yang lebih besar lagi sehingga harga saham perusahaan  akan  meningkat.  Selain Earning  Pers  Share ,  Produk  Domestik  Bruto  juga merupakan  salah  satu  faktor  yang  mempengaruhi  naik  turun  nya  harga  saham. Produk domestik bruto atau Gross Domestic Bruto adalah agregat barang dan jasa yang telah dibuat atau diproduksi oleh perekonomian nasional untuk satu tahun. Perkembangan PDB juga dapat mengukur laju pertumbuhan ekonomi.

## Hubungan Debt Equity Ratio (DER) terhadap Harga Saham
Terdapat pengaruh negatif (DER) pada harga saham perusahaan asuransi yang tercatat di Indonesian  Stock  Exchange ( IDX ).  DER  merupakan  suatu  nilai  yang  menggambarkan kemampuan emiten untuk  memenuhi seluruh tanggung jawabnya, seperti hal nya dalam pembayaran hutang. Semakin tinggi proporsi DER menyebabkan laba perusahaan semakin tidak  menentu  dan  menambah  kemungkinan  peusahaan  tersebut  tidak  dapat  memenuhi kewajiban pembayaran utangnya. Oleh karena itu semakin tinggi rasio utang maka akan semakin tinggi pula resiko financial suatu perusahaan. Tinggi rendahnya resiko keuangan perusahaan secara tidak langsung dapat mempengaruhi harga saham perusahaan tersebut. DER  juga  memiliki  pengaruh  terhadap  perubahan  harga  saham.  Rasio  ini  menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi seluruh kewajibannya berdasarkan bagian modal yang dimiliki perusahaan. Semakin rendah DER perusahaan, maka kinerja perusahaan itu
Pengaruh DER, PDP dan EPS Terhadap Harga Saham Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di BEI_________________________________________________________________________
akan membaik. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan hasil (Putra & Yaniartha, 2014), (Anah,  Firdaus,  &  Alliffah,  2018)  dan  (Dewi  &  Artini,  2016)  yang  menyebutkan  nilai saham  tidak  dipengaruhi  secara  signifian  oleh Debt  to  Equity  Ratio .  Akan  tetapi  hasil penelitian ini memperoleh hasil yang sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Ratih, Apriatni, & Saryadi, 2013), (Mussalamah & Isa, 2015), (Stella, 2009).

## Hubungan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham
EPS berpengaruh positif dan signifikan pada harga saham Perusahaan asuransi, ini berarti setiap  peningkatan  EPS  menandakan  bahwa  perusahaan  tersebut  mampu  memberikan tingkat kesejahteraan yang lebih baik kepada pemegang saham. Semakin tinggi nilai EPS perusahaan maka semakin tinggi pula laba yang akan dibagikan kepada pemegang saham dan  akan  meninggikan  harga  saham  perusahaan.  Ini  akan  mendorong  investor  untuk melakukan  investasi  yang  lebih  besar  lagi  sehingga  harga  saham  perusahaan  akan meningkat.      Uraian  diatas  memperoleh  hasil  yang  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan oleh (Dewi & Artini, 2016) dan (Ratih et al., 2013), (Mulia & Nurdhiana, 2010), Arman M.S Hamka (2016).

## Hubungan Produk Domestik Bruto (PDB) terhadap Harga Saham
Produk  Domestik  Bruto  (PDB)  termasuk  faktor  yang  mempengaruhi  perubahan  harga saham. Estimasi PDB akan menentukan perkembangan perekonomian. PDB berasal dari jumlah  barang  konsumsi  yang  bukan  termasuk  barang  modal.  Dengan  meningkatnya jumlah barang konsumsi menyebabkan perekonomian bertumbuh, dan meningkatkan skala omset  penjualan  perusahaan,  karena  masyarakat  yang  bersifat  konsumtif.  Meningkatnya omset penjualan maka keuntungan perusahaan juga meningkat. Peningkatan keuntungan menyebabkan  harga  saham  perusahaan  tersebut  juga  meningkat.  Uraian  diatas  sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh (Putra & Yaniartha, 2014).
Berdasarkan penjelasan diatas maka penelitian ini bertujuan untuk melihat pengaruh DER, EPS,  PDB  terhadap  Harga  Saham  perusahaan  asuransi  di  Indonesia.  Berdasarkan penjelasan  mengenai  hubungan  antara  variabel  independent  dengan  dependent  maka didalam  penelitian  ini  diharapkan  DER  memiliki  pengaruh  negative  terhadap  Harga Saham, Earning Per Share memiliki pengaruh positif terhadap Harga Saham dan Produk Domestik Bruto memiliki pengaruh positif terhadap Harga Saham.

## METODE PENELITIAN
Objek  penelitian  meliputi  DER,  EPS,  PDB  dan  harga  saham  perusahaan  asuransi  yang tercatat  di  BEI  pada  tahun  2014-2018.  Pada  penelitian  ini  terdapat  2  variabel  yaitu: Variabel  Dependen  atau  variabel  terikat  adalah  Harga  saham  perusahaan  asuransi,  dan Variabel Independen atau Variabel Bebas adalah DER, EPS, dan PDB. Pada penelitian ini digunakan jenis data kuantitatif serta data yang digunakan merupakan data sekunder. Data- data  ini  didapatkan  dari Indonesian  Stock  Exchange ( www.idx.com ),  BI  ( www.bi.go.id ), OJK ( ojk.go.id ).
Pada  penelitian  ini  digunakan  sampel  sejumlah  5  perusahaan  asuransi  terdaftar  di  BEI tahun 2014-2018 antara lain; PT. Asuransi Jasa Tania Tbk (ASJT), PT. Wisma Ramayana (ASRM),  PT.  Asuransi  Bina  Dana  Arta  (ABDA),  PT.  Multi  Arta  Guna  (AMAG),  PT.
Asuransi Bintang Tbk (ASBI). Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh dari variabel Independen terhadap variabel Dependen. Penelitian ini meliputi data Harga saham perusahaan asuransi DER, EPS, dan PDB yang terdaftar di BEI dan sumber-sumber lain yang  terdaftar  di  OJK  tahun  2014-2018.  Untuk  mengetahui  adanya  pengaruh  atau hubungan  antar  variabel  maka  data  dianalisis  dengan  menggunakan  alat  analisis  regresi linier berganda data panel.
Untuk  mengetahui  tingkat  signifikasi  masing-masing  koefisien  regresi  antara  variabel independen  terhadap  variabel  dependen,  maka  digunakan  uji  asumsi  klasik  dengan melakukan  uji normalitas, uji multikolonieritas, uji heteroskedastisitas, dan  uji autokorelas, uji model regresi data panel (dilakukan melalui uji common effect , fixed effect dan uji random effect ) dan uji pemilihan model regresi data panel (dilakukan melalui uji chow , uji huasman dan uji lagrange multiplier ). Selanjutnya dilakukan uji determinasi (R2) dan uji hipotesis dengan melakukan uji t.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pada penelitian ini, data yang digunakan berbentuk data panel dan akan dianalisis  dengan menggunakan  tiga  pendekatan,  yaitu Common  Effect Model (CEM) atau Pooling Least Square (PLS), Fixed  Effect  Model (FEM),  dan Random  Effect  Model (REM).  Ketiga pendekatan  tersebut  kemudian akan  dicari  dimana  yang  paling  tepat  dalam  menjelaskan model penelitian ini melalui berbagai macam pengujian yang telah dijabarkan di atas.
Tabel 1

## Pemilihan Model Terbaik

## Sumber: Data diolah
Berdasarkan tabel 1 dapat disimpulkan bahwa dalam Uji Chow model yang terbaik pada penelitian ini adalah Pooling Least Square (PLS) atau Common Effect Model (CEM) dapat dilihat dari nilai probabilitas lebih besar dari 0.05.
Pengujian selanjutnya mencari model terbaik dengan Uji Hausman , dalam Uji Hausman memiliki  nilai  probabilitas  lebih  dari  0.05,  dapat  dinyatakan  bahwa  model  yang  terbaik adalah Random Effect Model (REM), maka untuk mengetahui model yang terbaik dalam penelitian ini penulis melanjutkan pengujian pada penelitian ini dengan menggunakan Uji Langrange  Multiplier ,  hasil  yang  di  dapatkan  bahwa  pada Uji  Langrange  Multiplier memiliki nilai probabilitas lebih dari 0.05 maka model yang terbaik adalah PLS atau CEM.
Uji Prob Hipotesa Keputusan Kesimpulan Chow 1.0000 > 0.05 Ho: Model yang tepat adalah PLS Ha: Model yang tepat adalah FEM Ho diterima , Ha ditolak Model yang tepat adalah PLS Lagrange Multiplier 0.0588 > 0,05 Ho: Model yang tepat adalah PLS Ha: Model yang tepat adalah REM Ho diterima, Ha ditolak Model yang tepat adalah PLS
Pengaruh DER, PDP dan EPS Terhadap Harga Saham Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di BEI_________________________________________________________________________
Sehingga dapat disimpulkan bahwa model yang terbaik dalam penelitian ini adalah PLS atau CEM.
Berdasarkan  tabel  2  maka  dapat  di  bentuk  model  persamaan  regresi  data  panel  sebagai berikut:
Harga saham = -5377.655 – 1335.141 DER + 20.20717 EPS + 0.000774 PDB
Hasil uji goodness of fit dapat lihat pada tabel 2, terlihat nilai koefisiein determinasi sebesar 58,9%  hal  ini  menunjukkan  kemampuan  Variabel  Independent  yaitu  DER,  EPS,  PDB menjelaskan  variasi  dari  Variabel  Harga  Saham  sebesar  58.9%,  sisanya  sebesar  41.1% dijelaskan  oleh  Variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan  dalam  model.  Hasil  uji  global menunjukkan nilai Prob F-statistic sebesar 0.0000 < α (0.05) maka Ho ditolak, Ha diterima. Artinya,  paling  tidak  terdapat  satu  variabel  independen  yang  signifikan  terhadap  harga saham perusahaan asuransi yang terdaftar di BEI.

## Tabel 2
Hasil Estimasi Common Effect Model Variabel Dependen: Harga Saham Variabel Coeficient Std.Error t-Statistic Prob Kesimpulan C -5377.655 2313.97 -2.323995 0.0218 DER -1335.141 168.5857 -7.919655 0.0000 H 1 diterima EPS 20.20717 1.506876 13.40998 0.0000 H 2 diterima PDB 0.000774 0.000238 3.255735 0.0015 H 3 diterima Adj R 2 0.589114 F-statistic 60.2622 Prob (F-statistic) 0.0000 Asumsi Klasik Prob Normalitas 0.000014 Residual Tidak Terdistribusi Normal Heterokedastisitas 0.4092 Tidak terdapat Heterokedastisitas Autokorelasi 0.1751 Tidak terdapat Autokorelasi Multikolinearitas PDB EPS DER PDB 1.00000 -0.268260 -0.147840 EPS -0.26826 1.000000 0.547716 DER -0.14784 0.547716 1.000000 Sumber: Data diolah
Berdasarkan  hasil  pengujian  untuk  asumsi  klasik  yaitu  autokorelasi,  heteroskedastisitas, normalitas error dan multikolinearitas dapat terlihat pada tabel 2. Hasil pengujian untuk normalitas error menggunakan alat analisis Jarque Berra, diketahui nilai prob Jarque-Bera sebesar  0,000014  lebih  kecil  dari  0,05.  Hal  ini  menunjukan  bahwa  variabel  dalam penelitian ini tidak terdistribusi normal, sudah dilakukan beberapa penanggulangan untuk mengakomodasi permasalahan ini namun tidak normal juga sehingga peneliti menganggap hal  ini  menjadi  kelelemahan  didalam  penelitian  ini.  Uji  mulitikolinearitas  menunjukkan tidak ada variabel yang mempunyai korelasi lebih dari 0,7. Hal ini menunjukkan bahwa
dalam penelitian ini tidak terdapat Multikolinearitas. Hasil pengujian Heteroskedastisitas menunjukkan nilai prob Chi-Square sebesar 0,4092 lebih besar dari 0,05 maka disimpulkan didalam model tidak terdapat Heterokedastisitas. Hasil uji autokorelasi menggunakan nilai durbin watson, didapatkan nilai prob Chi-Square sebesar 0.1751 lebih besar dari 0,05 maka disimpulkan tidak terdapat Autokolerasi.
Hipotesis  Pertama,  DER  berpengaruh  negatif  pada  harga  saham  perusahaan  asuransi tercatat di BEI. Hasil pengujian hipotesis pertama diperoleh bahwa Debt to Equity Rasio berpengaruh  pada  harga  saham  perusahaan  asuransi  yang  terdaftar  di  BEI.  Maka  dapat disimpulkan  hipotesis  tersebut  dapat  di  terima.  Hasil  uji  pada  tabel  2  diperoleh  nilai signifikansi  sebesar  0,0000  (<  0,05)  yang  menggambarkan  variabel Debt  Equity  Ratio (DER) berpengaruh negatif dan signifikan pada harga saham Perusahaan asuransi karena semakin  tinggi  proporsi Debt  to  Equity  Ratio (DER)  menyebabkan  laba  perusahaan semakin  tidak  menentu  dan  menambah  kemungkinan  peusahaan  tersebut  tidak  dapat memenuhi kewajiban pembayaran utangnya. Oleh karena itu semakin tinggi  rasio utang maka akan semkin tinggi pula resiko financial suatu perusahaan. Tinggi rendahnya resiko keuangan perusahaan secara tidak langsung dapat mempengaruhi harga saham perusahaan tersebut. Debt to Equity Ratio (DER) juga memiliki pengaruh terhadap perubahan harga saham.  Rasio  ini  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  seluruh kewajibannya berdasarkan bagian modal yang dimiliki perusahaan. Semakin rendah DER perusahaan, maka kinerja perusahaan itu akan membaik. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan  hasil (Putra  &  Yaniartha,  2014),  (Anah  et al.,  2018)  dan (Dewi  &  Artini,  2016) yang  menyebutkan  nilai  saham  tidak  dipengaruhi  secara  signifian  oleh  Debt  to  Equity Ratio.  Akan  tetapi  hasil  penelitian  ini  memperoleh  hasil  yang  sejalan  dengan  penelitian yang dilakukan oleh (Ratih et al., 2013) (Mussalamah & Isa, 2015), (Stella, 2009).
Hipotesis  Kedua, Earning  Per  Share (EPS)  berpengaruh  positif  pada  harga  saham perusahaan asuransi yang terdaftar di BEI. Pada uji hipotesis kedua didapat bahwa Earning Per  Share (EPS)  mempengaruhi  nilai  saham  perusahaan  asuransi  yang  terdaftar di  BEI. Maka dapat disimpulkan hipotesis tersebut dapat di terima. Hasil uji pada tabel 2 diperoleh nilai  signifikansi  sebesar  0,0000  (<  0,05)  yang  menggambarkan  variabel Earning  Per Share (EPS) berpengaruh positif dan signifikan pada harga saham Perusahaan asuransi, ini berarti  setiap  peningkatan  EPS  menandakan  bahwa  perusahaan  tersebut  mampu memberikan  tingkat  kesejahteraan  yang  lebih  baik  kepada  pemegang  saham.  Semakin tinggi nilai EPS perusahaan maka semakin tinggi pula laba yang akan dibagikan kepada pemegang  saham  dan  akan  meninggikan  harga  saham  perusahaan.    Hasil  penelitian  ini memperoleh  hasil  yang  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Dewi  &  Artini, 2016) dan (Ratih et al., 2013), (Mulia & Nurdhiana, 2010)), Arman M.S Hamka (2016).
Hipotesis Ketiga,  Produk  Domestik  Bruto  (PDB)  berpengaruh  positif  pada  harga  saham perusahaan  asuransi  yang  terdaftar  di  BEI.  Pada  pengujian  hipotesis  ketiga  dinyatakan bahwa  ada  pengaruh  positif  dan  signifikan  antara  Produk  Domestik  Bruto  dengan  nilai saham  perusahaan  asuransi  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Hal  tersebut menyebabkan hipotesis ini dapat diterima. Hasil uji pada tabel 2 diperoleh nilai signifikansi sebesar  0,0015  (<  0,05)  yang  menggambarkan  variabel  Produk  Domestik  Bruto  (PDB) berpengaruh  positif  dan  signifikan  pada  harga  saham  Perusahaan  asuransi.  Produk
Pengaruh DER, PDP dan EPS Terhadap Harga Saham Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di BEI_________________________________________________________________________
Domestik  Bruto  (PDB)  termasuk  faktor  yang  mempengaruhi  perubahan  harga  saham. Estimasi PDB akan menentukan perkembangan perekonomian. PDB berasal  dari jumlah barang  konsumsi  yang  bukan  termasuk  barang  modal.  Meningkatnya  jumlah  barang konsumsi  menyebabkan  perekonomian  bertumbuh,  dan  meningkatkan  skala  omset penjualan  perusahaan,  karena  masyarakat  yang  bersifat  konsumtif. Meningkatnya  omset penjualan  maka  keuntungan  perusahaan  juga  meningkat.  Peningkatan  keuntungan menyebabkan  harga  saham  perusahaan  tersebut  juga  meningkat.  Hasil  penelitian  ini memperoleh hasil yang sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Putra & Yaniartha, 2014).

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  dapat  diperoleh  beberapa  kesimpulan yaitu; Debt  Equity  Rasio (DER)  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  pada  harga  saham perusahaan asuransi tercatat di BEI. Earning Per Share (EPS) dan Produk Domestik Bruto (PDB)  berpengaruh  positif  dan  signifikan  pada  harga  saham  perusahaan  asuransi  yang terdaftar di BEI.

## Saran
Berdasarkan  hasil  penelitian  ditemukan  adanya  beberapa  keterbatasan,  maka  peneliti mengemukakan beberapa saran sebagai berikut; Investor diharapkan memperhatikan nilai Debt Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS), dan Produk Domestik Bruto (PDB), karena variabel tersebut terbukti mempengaruhi harga saham perusahaan asuransi. Untuk penelitian selanjutnya dapat menambahkan variabel lain yang secara teori memengaruhi harga saham, dalam penelitian ini yang diteliti hanya terbatas pada pengaruh Debt Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS), dan Produk Domestik Bruto (PDB) terhadap harga saham di perusahaan asuransi yang terdaftar di BEI.  Sedangkan  masih banyak  variabel- variabel lain yang secara teori juga memiliki pengaruh terhadap Harga saham di perusahaan asuransi yang terdaftar di BEI.

## DAFTAR PUSTAKA
Anah, S., Firdaus, I., & Alliffah, E. (2018). Pengaruh Current Ratio , Debt To Equity Ratio Dan  Price  Book  Value  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Sub  Sektor  Transportasi. Jurnal Ekonomi , XXIII (03), 403–416.
Dewi,  A.  D.  I.  R.,  &  Artini,  L.  G.  S.  (2016).  Pengaruh  Suku  Bunga  SBI,  INflasi,  dan Fundamental  Perusahan  terhadap  Harga  Saham  Indeks  LQ-5  di  BEI. E-Jurnal Manajemen Unud , 5 (4), 2484–2510.
Mulia, F. H., & Nurdhiana. (2010). Pengaruh Book Value ( BV ), Price to Book Value ( PBV  )  ,  Earning  Per  Share  (  EPS  ),  dan  Price  Earning  Ratio  (  PER  )  Terhadap Harga  Saham  Perusahaan  Food  and  Beverage  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2007 – 2010. Jurrnal Kajian Akutansi Dan Bisnis , 1 (2), 1–19.
Mussalamah, A. D. M., & Isa, M. (2015). Pengaruh Earning Pershare (ESP), Debt to Equity Ratio (DER) dan Return On Equity (ROE) terhadap Harga Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-
2011). Universitas Muhammadiyah Surakarta .
Putra,  G.  S.  A.,  &  Yaniartha,  P.  D.  (2014).  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis  Universitas Udayana  ,  Bali  ,  Indonesia  penelitian  karena  semakin  meningkatnya perkembangan perusahaan asuransi di jiwa saat ini . Ketua Umum dari Asosiasi Asuransi Jiwa Indonesia ( AAJI ). E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 2 (9), 449–464.
Ratih,  D.,  Apriatni,  E.  P.,  &  Saryadi.  (2013).  Pengaruh  EPS,PER,DER,ROE  terhadap Harga Saham padaPerusahaan Setoe Pertambangan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2010-2012. Diponegoro Journal Of Social and Poitic , 1– 12.
Stella. (2009). Pengaruh Price to Earnings Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Asset dan Price to Book Value terhadap Harga Pasar Saham. Jurnal Bisnis Dan Akutansi , 11 (2), 97–106.