## PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE , UKURAN PERUSAHAAN

## DAN MANAJEMEN LABA TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN
THE INFLUENCE OF GOOD CORPORATE GOVERNANCE, COMPANY SIZE, AND PROFIT MANAGEMENT ON COMPANY'S FINANCIAL PERFORMANCE

## Sri Rahayu
Universitas Budi Luhur
sri.rahayu@budiluhur.ac.id
______________________________________________________________________

## ABSTRAK
Laporan  keuangan  merupakan  catatan  informasi  keuangan  perusahaan  pada  suatu  periode akuntansi  yang  dapat  digunakan  untuk  menggambarkan  kinerja  keuangan  perusahaan  tersebut. Pada  tahun  2017-2021  diketahui  banyak  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  industri  barang konsumsi di Indonesia mengalami ketidakstabilan kinerja keuangannya. Penelitian ini bertujuan untuk  mengetahui Good  Corporate  Governance ,  Ukuran  Perusahan  Dan  Manajemen  Laba terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan.  Teknik  pemilihan  sampel  dalam  penelitian  ini menggunakan  metode purposive  sampling dan  diperoleh  sampel  sebanyak  19  perusahaan manufaktur  sub  sektor  industri  barang  dan  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  tahun  2017  –  2021.  Analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis regresi  linear  berganda  dengan  menggunakan  software  SPSS  versi  22. Good  Corporate Governance diproksikan  dengan  Dewan  Direksi,  Komisaris  Independen,  Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional. Hasil dari penelitian ini  menunjukkan bahwa Dewan Direksi,  Kepemilikan  Manajerial,  Kepemilikan  Institusional  dan  Manajemen  laba  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan.  Sedangkan  Komisaris Independen dan Ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Kata  kunci: Good  Corporate  Governance; Ukuran  Perusahaan;  Manajemen  Laba;  Kinerja Keuangan Perusahaan

## ABSTRACT
Financial  statements  are  records  of  company's  financial  information  in  an  accounting  period that can be used to describe the company's financial performance. In 2017-2021 it is known that many  manufacturing  companies  in  the  consumer  goods  industry  sub-sector  in  Indonesia  are experiencing  financial  performance  instability.  This  study  aims  to  determine  Good  Corporate Governance,  Company Size  and  Profit  Management  on  Company  Financial  Performance.  The sample  selection  technique  in  this  study  used  the  purposive  sampling  method  and  obtained  a sample  of  19  manufacturing  companies  in  the  goods  and  consumer  goods  industry  sub-sector which  were listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2017  – 2021. Data analysis used in this study was multiple linear regression analysis using software SPSS version 22. Good Corporate  Governance  is  proxied  by  the  Board  of  Directors,  Independent  Commissioners, Managerial  Ownership  and  Institutional  Ownership. The  results  of this  study  indicate  that  the Board of Directors, Managerial Ownership, Institutional Ownership and Earnings Management have a positive and significant effect on the Company's Financial Performance. Meanwhile, the
Independent  Commissioner  and  company  size  have  no  effect  on  the  company's  financial performance.
Keywords: Good  Corporate  Governance;  Company  Size;  Earning  Management;  Financial Performance

## PENDAHULUAN
Kinerja keuangan suatu perusahaan merupakan  salah  satu  indikator  yang digunakan untuk menilai efektivitas dan efisiensinya  dalam  mencapai  tujuan utamanya.  Penilaian  kinerja  keuangan perusahaan  dapat  dilakukan  dengan menganalisis laporan keuangannya.
Pelaporan  keuangan  merupakan  media yang  memberikan  informasi  tentang perubahan keuangan, kinerja dan kondisi  keuangan  perusahaan  untuk membantu  berbagai  pihak  pengguna dalam  pengambilan  keputusan  ekonomi (Istiantoro et al., 2017) .
Fenomena  terkait  kinerja  keuangan perusahaan  yang  mengalami  penurunan dan ketidakstabilan terjadi pada perusahaan  manufaktur  sub  sektor industri  barang  dan  konsumsi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Meski  kinerja  keuangan  meningkat, namun  kinerja  produktivitas  belum mengalami  perbaikan,  hal  ini  dilihat dari Return  On  Asset (ROA)  yang
pertumbuhannya tidak
konsisten (Devanka et al., 2022).
Berikut  ini  disajikan  fenomena kondisi  kinerja  keuangan  perusahaan yang tergambar melalui rata-rata Return on  Asset pada  beberapa  perusahaan manufaktur  sub  sektor  industri  barang dan  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia.
Gambar 1. Rata-Rata ROA Perusahaan Sub Sektor Industri Barang dan Konsumsi Tahun 2017-2021
Berdasarkan gambar 1 dapat dilihat bahwa pada tahun 2017 rata-rata Return On  Asset sebesar  0.333%,  pada  tahun 2018  sebesar  0.325%,  pada  tahun  2019 sebesar  0.335%,  pada  tahun  2020 sebesar  0.325%  dan  pada  tahun  2021 naik  menjadi  0.34%.  Dalam  hal  ini, meskipun  kinerja  keuangan  meningkat namun  kinerja  produktivitas  belum mengalami  perbaikan.  Hal  ini  terlihat dari Return On Asset yang pertumbuhannya tidak konsisten. Berdasarkan hasil penelitian sebelumnya  (Sulistyowati,  2021  dan
Fatmawati,  2018) menyatakan  bahwa salah satu faktor penting dalam meningkatkan kinerja perusahaan
adalah tata kelola perusahaan yang baik ( Good  Corporate  Governance ). Forum for  corporation  in  Indonesia (FCGI) menyatakan  bahwa Good  corporate governance atau  sistem  tata  kelola perusahaan  yang  baik  memberikan
perlindungan yang efektif bagi pemegang  saham  dan  kreditur  untuk mencapai keuntungan yang adil, rasional dan efisien, memastikan manajemen  melakukan  tindakan  baik yang dapat dilakukan untuk kepentingan perusahaan. Hal ini dimungkinkan karena penerapan  tata  kelola  perusahaan  yang baik dapat meningkatkan kinerja perusahaan dan kinerja ekonomi  jangka panjang dari para stakeholders (Fatmawati, 2018). Sebaliknya, buruknya  kinerja corporate  governance dapat disebabkan  karena  lemahnya koordinasi  kebijakan  antara corporate improvement dan  kebijakan  industri serta  tidak  dilaksanakannya  prinsip- prinsip good  corporate  governance (Insyaroh & Widiatmoko, 2022).
Suatu perusahaan harus lebih meningkatkan  kinerja  perusahaaan,  hal tersebut  dikarenakan  baik  buruknya performa perusahaan akan
mempengaruhi  minat  investor  untuk menanam  atau  menarik  investasinya dari  sebuah  perusahaan  (Fatmawati, 2018). Good  corporate  governance merupakan  gambaran  sistem  tata  kelola perusahaan  yang  baik,  salah  satu  kunci keberhasilan  suatu  perusahaan  yang dapat  berkembang  dan  memperoleh keuntungan  dalam  jangka  panjang. Tujuan penerapan tata kelola perusahaan  yang  baik  adalah  untuk memaksimalkan kinerja pemegang saham.  Tujuan  ini  dicapai  melalui upaya  perusahaan  untuk  mencapai kinerja  keuangan  dan  bisnis  lainnya yang  maksimal  melalui  prinsip-prinsip independensi, transparansi, akuntabilitas dan tanggung jawab. Good
corporate  governance sendiri  memiliki beberapa  indikator,  diantaranya  adalah dewan  direksi,  komisaris  independen, kepemilikan manajerial dan
kepemilikan institusional.
Hal  lain  yang  dapat  mempengaruhi kinerja  keuangan  suatu  perusahaan adalah  ukuran  perusahaan.  Ukuran suatu  perusahaan  merupakan  indikator yang  dapat  menunjukkan  kondisi  atau karakteristik  suatu  organisasi atau perusahaan,  dimana  terdapat  beberapa parameter  yang  menentukan  besar kecilnya  suatu  perusahaan  tersebut. Perusahaan  besar  cenderung  memiliki peran  sebagai  pemangku  kepentingan yang  lebih  luas  dikarenakan  dapat memberikan  informasi  yang  lebih  baik untuk investasi. Kebijakan yang diambil oleh  perusahaan  lebih  berdampak  pada kepentingan publik dibandingkan dengan  perusahaan  kecil,  sehingga perusahaan besar akan lebih berhati-hati dalam  menyusun  laporan  keuangan  dan tentunya
mempengaruhi kinerja perusahaan (Setyawan, 2019).
Selain  itu,  terdapat  pula  faktor  lain seperti  manajemen  laba.  Manajemen laba  digunakan  untuk  meningkatkan kinerja keuangan, dimana pihak manajemen memberikan informasi yang bukan  sebenarnya  kepada  pemangku kepentingan  atau  pemilik.  Komponen laba  sebagai  fokus  utama  pemegang saham  ini  menjadi  target  bagi  manajer untuk  melakukan  praktik  manajemen laba.  Semakin  tinggi  tingkat  laba  yang dihasilkan  perusahaan,  maka  manajer dianggap  berhasil  dalam  meningkatkan kinerja  keuangan  perusahaan  (Insyaroh & Widiatmoko, 2022).
Manajemen  laba  yang  dilakukan oleh pihak manajer merupakan pemilihan metode  akuntansi  untuk mengatur  tingkat  laba  yang  diharapkan sesuai  dengan  standar  akuntansi  yang berlaku. Pihak manajemen memodifikasi laba yang dilaporkan agar kinerja  keuangan  perusahaan  terlihat dalam  kondisi  yang  baik  dengan  tujuan agar  pihak  investor  atau  kreditor  dapat menanamkan modalnya.
Berdasarkan  uaraian  diatas,  maka penulis  ingin  mengetahui  lebih  jauh mengenai  pengaruh Good  corporate governance, Ukuran  Perusahaan  dan Manajemen  Laba  terhadap  Kinerja Keuangan  Perusahaan  pada  perusahaan sub sektor barang industri dan konsumsi yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode tahun 2017-2021.

## TINJAUAN PUSTAKA
Teori keagenan ( Agency Theory )
Teori  keagenan  dikemukakan  oleh Jensen  &  Meckling  (1976),  teori  ini menjelaskan  bahwa  pihak-pihak  yang melakukan  hubungan  kontrak  bertujuan untuk  meminimalisir  biaya  sebagai dampak  adanya  informasi  yang  tidak simetris  dan  kondisi  yang  mengalami ketidakpastian.  Alasan  digunakannya teori  keagenan  dalam  penelitian  ini karena  terdapat  tujuan  yang  berbeda antara prinsipal dengan agen yang dapat menimbulkan  konflik  karena  manajer perusahaan  cenderung  mengejar  tujuan pribadi.  Maka  dari  itu  diperlukan  tata kelola  perusahaan  yang  baik  ( good
corporate governance ) karena pengelolaan  perusahaan  harus  di  awasi dan  dikendalikan  untuk  memastikan bahwa
pengelolaan perusahaan
dilakukan dengan kepatuhan atas berbagai  peraturan  dan  ketentuan  yang berlaku.  Salah  satu  upaya  pengelolaan perusahaan dalam memperlihatkan kinerja  yang  baik  adalah  menghasilkan nilai  atau  keuntungan  maksimal  bagi perusahaan, sehingga manajemen cenderung  memilih  dan  menerapkan metode akuntansi yang dapat memberikan  informasi  laba  lebih  baik. Pilihan  metode  akuntansi  yang  secara sengaja  dipilih  oleh  manajemen  untuk tujuan  tertentu  ini  dikenal  dengan sebutan  manajemen  laba  atau earnings management.
Teori Sinyal ( Signalling Theory )
Teori  Sinyal  ( Signalling  Theory ) dikembangkan  oleh  Ross  (1977)  yang menjelaskan tentang sinyal yang sengaja  disampaikan  oleh  perusahaan melalui  informasi  profit  perusahaan yang  tinggi,  dengan  harapan  bahwa pasar  mampu  membedakan  perusahaan yang  berkualitas  baik  dan  buruk (Fatchan  dan  Trisnawati,  2016).  Sinyal yang  dimaksud  merupakan  kaitannya dengan informasi, sebagai pengungkapan yang dilakukan
perusahaan  dalam  laporan  tahunan. Semakin  tinggi  profit  yang  diperoleh suatu  perusahaan  maka  dinilai  semakin baik kinerja keuangannya.
Ukuran  perusahaan  dengan  total asetnya  juga  mencerminkan  kondisi kemapanan  keuangan suatu  perusahaan. Perusahaan yang besar biasanya kondisi keuangannya juga sudah stabil, sehingga  informasi  ini  dapat  menjadi sinyal baik bagi perusahaan.

## Kinerja Keuangan Perusahaan
Menurut  Nazhfiyani  et  al.,(2022) bahwa  kinerja  keuangan  adalah  analisis yang  dilakukan  untuk  mengetahui sejauh  mana  suatu  perusahaan  telah menerapkan peraturan praktik keuangan secara  memadai  dan  akurat.  Indikator kinerja  keuangan  dalam  penelitian  ini menggunakan  profitabilitas  yang  di proksikan  dengan Return  On  Asset. Return On Asset menunjukkan efektivitas perusahaan dalam menggunakan asetnya untuk menghasilkan  keuntungan  yang  dapat dihitung  melalui  perbandingan  laba bersih  dengan  total  aset  perusahaan (Damayanty et al., 2021).

## Good Corporate Governance (GCG)
Good corporate governance adalah proses  mengelola  sebuah  perusahaan sehingga memberikan nilai tambah bagi seluruh  pemangku  kepentingan.  GCG mengacu  pada  seperangkat  mekanisme yang  mempengaruhi  keputusan  yang dibuat  oleh  manajer  ketika  terjadi pemisahan  antara  kepemimpinan  dan pengendalian.  Dalam  penelitian  ini GCG  diukur  dengan  indikator:  Dewan Direksi, Komisaris Independen,
Kepemilikan  Manajerial,  Kepemilikan Institusional (Adi & Suwarti, 2022).

## Dewan Direksi
Menurut Hidayat & Arfianto (2017)
Dewan direksi merupakan pihak perusahaan yang bertugas melaksanakan kepengurusan
perusahaan. Dewan direksi bertanggung jawab  untuk  setiap  kepentingan  dalam
pencapaian  tujuan  perusahaan.  Ukuran dewan direksi diukur sebagai berikut:

## Komisaris Independen
Komisaris  independen  memiliki tanggung jawab untuk melakukan pengawasan terhadap kebijakan- kebijakan  yang  ditetapkan  oleh  pihak direksi  sesuai  dengan  yang  dibutuhkan (Wayan & Dewi, 2022). Proporsi dewan komisaris  independen  diukur  sebagai berikut:

## Kepemilikan Manajerial
Kepemilikan  Manajerial  adalah persentase  jumlah  saham  yang  dimiliki manajemen  dari  seluruh  jumlah  saham perusahaan  yang  dikelola  (Damayanty et  al.,  2021).  Pengukuran  indikator  ini sebagai berikut:

## Kepemilikan Institusional
Menurut  Fidiawati  &  Sulistyowati (2022) kepemilikan institusional diartikan  sebagai  kepemilikan  saham dalam sebuah entitas oleh institusi yang berada  di  luar  dari  entitas  tersebut. Pihak  tersebut  pada  umumnya  berupa entitas seperti dana pensiun, perbankan, reksadana  dan  asuransi.  Pengukuran indikator ini sebagai berikut:

## Dewan Direksi = ∑Anggota Dewan Direksi

## Ukuran Perusahaan
Natalia  et  al.,  (2021)  berpendapat bahwa ukuran perusahaan dapat diklasifikasikan  dalam  total  aset,  total penjualan,  nilai  saham,  dan  lain  lain. Dalam penelitian ini, ukuran perusahaan diukur  dengan  menggunakan  rumus sebagai berikut:
Semakin  besar  ukuran  perusahaan maka  semakin  besar  total  aset  yang dimiliki oleh suatu perusahaan.
Sedangkan semakin kecil ukuran perusahaan  maka  total  aset  yang dimiliki oleh perusahaan semakin kecil.

## Manajemen Laba
Menurut  Damayanty  et  al.  (2021) manajemen  laba  adalah  keputusan manajer untuk memilih kebijakan akuntansi  tertentu  yang  dapat  mencapai tujuan  yang  diinginkan  dalam  rangka meningkatkan  laba  atau  mengurangi kerugian yang dilaporkan. Banyak yang menganggap  manajemen  laba  sebagai perilaku negatif karena informasi
keuangan yang ditampilkan tidak mencerminkan situasi sebenarnya.
Menurut  Insyaroh  &  Widiatmoko (2022)  manajemen  laba  merupakan salah  satu  faktor  yang  mengurangi
kredibilitas  laporan  keuangan  dan  akan mengganggu kepercayaan para pengguna.  Manajemen  laba  dalam penelitian  ini  menggunakan  indikator berikut ini:
Kerangka Teoritis
Gambar 2. Kerangka teoritis

## PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Pengaruh  Dewan  Direksi  Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Menurut teori keagenan Jensen dan Meckling (1976), tata kelola perusahaan yang  baik  atau Good  Corporate Governance (GCG)  diterapkan  sebagai landasan  untuk  meningkatkan  kinerja perusahaan  dan  meningkatkan  efisiensi dan efektivitas dewan dan tim manajemen perusahaan agar mengalami peningkatan. Good Corporate Governance dianggap  memegang  peranan  penting dalam operasional perusahaan, terutama dalam pengawasan
manajemen.
Semakin tinggi Good Corporate
Governance yang  tercermin  melalui banyaknya  jumlah  Dewan  Direksi, maka semakin baik pula fungsi
pengawasan kebijakan manajemen sehingga menghindari kesulitan keuangan  bagi  perusahaan.  Penelitian yang dilakukan Adi dan Suwarti (2022), Fidiawati  dan  Sulistyowati  (2022)  serta Saputra, Rita dan Sakti (2022) menyatakan bahwa dewan direksi
berpengaruh  positif  terhadap  kinerja keuangan perusahaan.
Berdasarkan  uraian  tersebut,  maka hipotesis pertama adalah:
H1:  Dewan  direksi  berpengaruh  positif terhadap kinerja keuangan perusahaan Pengaruh Komisaris Independen Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Mengacu  pada  teori  keagenan Jensen  dan  Meckling  (1976)  bahwa kebijakan  tata  kelola  perusahaan  yang baik  atau Good  Corporate  Governance melalui  komisaris  independen  adalah untuk  memberikan  perlindungan  yang efektif  kepada  pemegang  saham.  Tugas dari komisaris independen adalah
membantu dewan direksi dalam pengelolaan perusahaan untuk melindungi  kepentingan  investor  dan perusahaan.  Investor  akan  semakin percaya bahwa berinvestasi pada
perusahaan akan memberikan hasil yang tepat  karena  didukung  oleh  adanya komisaris  independen  yang  jumlahnya paling sedikit 30% dari seluruh komisaris.  Dengan  adanya  komisaris independen, maka kepentingan pemegang saham, kepentingan mayoritas dan pemegang saham
minoritas tidak diabaikan karena komisaris independen lebih netral dalam pengambilan keputusannya. Fidiawati  &  Sulistyowati  (2022) membuktikan  bahwa  dewan  komisaris independen berpengaruh positif signifikan  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan. Berdasarkan uraian tersebut, maka hipotesis kedua
penelitian ini sebagai berikut:
H2:  komisaris  independen  berpengaruh positif  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan
Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Berdasarkan  teori  keagenan  Jensen dan  Meckling  (1976)  bahwa  kebijakan tata  kelola  perusahaan  yang  baik  atau Good  Corporate  Governance melalui kepemilikan  saham  perusahaan  yang berasal  dari  manajemen  yang  ikut  serta dalam  pengambilan  keputusan  suatu perusahaan  yang  bersangkutan  menjadi salah satu faktor yang dapat mempengaruhi kinerja perusahaan.
Adanya  kepemilikan  manajerial dalam  perusahaan  menunjukkan  bahwa dewan direksi dan komisaris perusahaan memiliki sejumlah saham pada perusahaan tersebut. Selain
menjalankan  fingsi  manajemen,  dewan direksi  dan  komisaris  juga  sebagai pemilik  saham  di  perusahaan  tersebut. Kondisi  ini  dapat  mengurangi  konflik kepentingan  antara  manajer  dengan investor  dan  mendorong  manajemen untuk meningkatkan
kinerja perusahaan.  Semakin  tinggi  proporsi kepemilikan  saham  manajerial  dalam suatu  perusahaan  dapat  berpotensi
untuk  mengurangi  masalah  keagenan karena  dengan  meningkatnya  proporsi kepemilikan manajerial dapat menurunkan  kecenderungan  manajer untuk melakukan kecurangan dan mementingkan  dirinya  sendiri,  dengan demikian  manajer  akan  menyelaraskan kepentingannya dengan pemegang saham. Istiantoro et al., (2017) menyatakan bahwa kepemilikan manajerial
berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan. Berdasarkan  uraian  tersebut,  maka hipotesis ketiga sebagai berikut:
H3:  kepemilikan manajerial berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan Pengaruh  Kepemilikan  Institusional Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Menurut Hidayat & Arfianto (2017) kepemilikan institusional dalam struktur kepemilikan perusahaan bertindak sebagai pihak yang memonitor manajemen perusahaan. Dengan adanya kepemilikan institusional dalam struktur kepemilikan  perusahaan  maka  akan mengurangi perilaku opportunisme manajer  dalam  melakukan  kecurangan yang dapat menyebabkan agency conflict sesuai  dengan  penjelasan  teori Agency (keagenan).  Semakin  besar kepemilikan institusional dalam struktur kepemilikan  perusahaan,  semakin  besar peran  suara  dan  dorongan  institusi dalam  pengambilan  keputusan  untuk mengawasi  manajemen,  serta  dapat memberikan  dorongan  yang  lebih  besar untuk mengoptimalkan kinerja
keuangan perusahaan.
Wayan & Dewi (2022) menyatakan bahwa kepemilikan institusional berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan. Berdasarkan uraian tersebut, maka hipotesis keempat sebagai berikut: H4: Kepemilikan Institusional Berpengaruh positif Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Peluang  yang  lebih  besar  dalam mendapatkan  pendanaan  dari  berbagai sumber  dimiliki  oleh  perusahaan  yang ukurannya lebih besar. Perusahaan yang memiliki total asset dalam jumlah besar, perusahaan tersebut dapat dikategorikan sebagai  perusahaan  yang  besar  dan relatif  stabil  dan  mampu  menghasilkan laba yang cukup tinggi.
Hal  tersebut  dapat  menjadi  sinyal yang  baik  sesuai  dengan  teori  sinyal. Sehingga  perusahaan  yang  besar  akan lebih  dipercaya  oleh  masyarakat  dan investor sebagai perusahaan yang memiliki  nama  dan  reputasi  yang  baik di  mata  publik.  Hal  ini  membuat manajer  akan  semakin  berhati-hati dalam melakukan
pengelolaan perusahaan dan stabilitas kinerja keuangan mereka, agar citra perusahaan dimata  publik  tidak  rusak.  Dengan begitu tindak manipulasi dan kecurangan dalam perusahaan pun akan berkurang. Wufron (2017) membuktikan bahwa  ukuran  perusahaan  mempunyai perngaruh  pada  kinerja  keuangan  sebab perusahaan  dengan  total  aktiva  besar mempunyai  fleksibilitas  lebih  banyak
untuk  memperoleh  dana.  Berdasarkan uraian tersebut, maka hipotesis kelima: H5:  ukuran  perusahaan  berpengaruh
positif  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Mengacu  pada  teori agency bahwa pihak  manajemen  selaku  pengelola perusahaan  memiliki  informasi  lebih banyak  tentang  perusahaan  daripada pemilik  perusahaan  sehingga  terjadi asimetri informasi.  Adanya kepentingan dan  asimetri  informasi  yang  terjadi maka  manajer  akan  berusaha  untuk meyakinkan  pemilik  perusahaan  bahwa terjadi  peningkatan  laba  diperusahaan tersebut  sebagaimana  yang  di  inginkan oleh pemilik perusahaan, dengan mengubah atau memilih metode akuntansi  secara  sengaja  untuk  dapat menggambarkan laporan keuangan yang
baik. Sehingga manajemen laba berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan.
Hasil  penelitian  Devanka  et  al.
(2022) yang menyatakan bahwa manajemen  laba  berpengaruh  positif terhadap Kinerja Perusahaan.
Berdasarkan  uraian  tersebut,  maka hipotesis keenam penelitian ini adalah: H6:  Manajemen  laba  berpengaruh positif  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan

## METODOLOGI PENELITIAN
Populasi dalam penelitian ini adalah  perusahaan  sub  sektor  industri barang  dan  konsumsi  yang  terdaftar  di
Bursa  Efek  Indonesia  periode  tahun
2017-2021. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 74 perusahaan dengan menggunakan teknik purposive sampling yang merupakan teknik penentuan sampel dengan pertimbangan kriteria tertentu. Pengujian data dilakukan dengan menggunakan program Statistical  Package  for  the Social Science (SPSS) versi 22, kemudian data dianalisis dengan menggunakan regresi linear berganda.
Adapun  model  penelitian  yang digunakan  untuk  menguji  hubungan antar  variabel  dalam  penelitian  ini adalah sebagai berikut:
Keterangan:
Y : Kinerja Keuangan Perusahaan α : Konstanta β : Koefisien Regresi X1 : Dewan Direksi X2 : Komisaris Independen X3 : Kepemilikan Manajerial X4 : Kepemilikan Institusional X5 : Ukuran Perusahaan X6 : Manajemen laba e : Error

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Penelitian  ini  terdiri  dari  satu variabel dependen yaitu kinerja keuangan  perusahaan  dan  tiga  variabel independen  yaitu Good  Corporate
Governance ,  ukuran  perusahaan  dan manajemen laba.
Adapun  hasil  uji  statistik  deskriptif dari  data  penelitian  adalah  sebagai berikut:
Tabel 1. Hasil Uji Deskriptive

## Uji Asumsi Klasik
Peneliti telah melakukan uji asumsi klasik  mengacu  pada  Ghozali  (2013) dengan hasil penelitian sebagai berikut:
a) Uji  Normalitas: titik-titik  data menyebar  disekitar  garis  diagonal serta  mengikuti  arah  garis  diagonal,
sehingga persamaan regresi memenuhi  asumsi  normalitas  serta menandakan data berdistribusi normal.
b) Uji Multikolinearitas: masing-
masing variabel independen memiliki  nilai Variance  Inflation
Factor (VIF) tidak lebih dari 10 dan nilai  Tolerance  tidak  kurang  dari 0,1, maka dapat disimpulkan bahwa antar  variabel  independen  tidak terjadi persoalan multikolinearitas .
c) Uji  Heteroskedastisitas: titik-titik data pada grafik Scatterplot
menyebar  disekitar  angka  0,  serta penyebaran  titik-titik  data  tidak membentuk  pola  tertentu,  maka dapat  disimpulkan  bahwa  variabel independen  terbebas  dari  gejala heteroskedastisitas serta layak untuk digunakan dalam penelitian.
d) Uji  Autokorelasi: nilai  durbin Watson 1.909 dengan jumlah variabel  bebas  (k)  =  6  dan  jumlah sampel  (n)  =  74,  berdasarkan  tabel durbin  Watson diperoleh  nilai  dL= 1.4529  dan  nilai  dU=  1.8014, sehingga dU (1.8014) < DW (2.176) < 4 – dU (4-1.8014 = 2.1986), maka disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi autokorelasi dalam penelitian ini.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Berikut  disajikan output hasil  olah statistik regresi linear berganda:
Tabel 2. Hasil Regresi
Berdasarkan  tabel  di  atas  diperoleh persamaan regresi sebagai berikut:
ROA  =  -0,453  Dewan  direksi  +  0,226 komisaris independen + 1.385 kepemilikan manajerial + 1.189
kepemilikan  institusional  0,202  ukuran perusahaan  +  0.267  manajemen  laba  +
e.
Penjelasan  mengenai  hasil  regresi tersebut sebagai berikut:
1. Nilai  koefisien  (β1)  variabel  Dewan Direksi  (X1)  bernilai  negatif  sebesar -0.453.  Artinya  setiap  peningkatan Dewan Direksi (X1) sebesar 1, maka
ROA  akan  menurun  sebesar  -0.453
(dengan asumsi variabel lain nilainya tetap). 2. Nilai koefisien (β2) variabel Komisaris  Independen  (X2)  bernilai positif  sebesar  0.226.  Artinya  setiap peningkatan  Komisaris  Independen (X2)  sebesar  1,  maka  ROA  akan meningkat  sebesar  0.226  (dengan asumsi variabel lain nilainya tetap).
3. Nilai koefisien (β3) variabel Kepemilikan Manajerial (X3) bernilai positif sebesar 4. 1.385.  Artinya  setiap  peningkatan Kepemilikan Manajerial (X3) sebesar 1, maka ROA akan meningkat  sebesar  1.385  (dengan asumsi variabel lain nilainya tetap). 5. Nilai koefisien (β4) variabel Kepemilikan Institusional (X4) bernilai positif sebesar 1,189. Artinya setiap peningkatan Kepemilikan Institusional (X) sebesar 1, maka ROA akan meningkat  sebesar  1.189  (dengan asumsi variabel lain nilainya tetap).
6. Nilai  koefisien  (β5)  variabel  Ukuran Perusahaan  (X5)  bernilai  positif sebesar 0.202. Artinya setiap peningkatan  Ukuran  Perusahaan  (X)
sebesar 1, maka ROA akan meningkat  sebesar  0.202  (dengan asumsi variabel lain nilainya tetap). 7. Nilai koefisien (β6) variabel Kepemilikan Institusional (X6)
bernilai positif sebesar
8. 0.267.  Artinya  setiap  peningkatan Komisaris Independen (X) sebesar 1, maka  ROA  akan  meningkat  sebesar 0.267  (dengan  asumsi  variabel  lain nilainya tetap).

## Analisis Koefisien Korelasi
Hasil  koefisien  korelasi  dapat dilihat  pada  nilai  koefisien  korelasi masing-masing variabel dengan penjelasan sebagai berikut:
1. Hubungan  antara  Dewan  Direksi dengan ROA: Nilai koefisien korelasi  antara  Dewan  Direksi dengan  ROA  sebesar  -0.239,  angka tersebut menujukkan bahwa terdapat korelasi  yang  sangat  rendah  antara Dewan  Diresi  dengan  ROA,  serta memiliki hubungan yang
berlawanan.  Nilai  Sig.  (2- tailed ) sebesar 0.040 (0.040 < 0,05), artinya hubungan  antara  Dewan  Direksi dengan ROA signifikan. 2. Hubungan antara Komisaris
Independen  dengan  ROA:  nilai koefisien  korelasi  antara  Komisaris Independen  dengan  ROA  sebesar  - 0.011,  angka  tersebut  menujukkan bahwa terdapat korelasi yang sangat rendah antara Komisaris Independen dengan ROA, serta memiliki hubungan  yang  berlawanan.  Nilai
Sig.  (2- tailed )  sebesar  0.925  (0.925 >  0,05),  artinya  hubungan  antara Dewan  Direksi  dengan  ROA  tidak signifikan.
3. Hubungan antara Kepemilikan
Manajerial  dengan  ROA:  Nilai koefisien korelasi antara Kepemilikan Manajerial dengan ROA  sebesar  0.220,  angka  tersebut menunjukkan bahwa terdapat korelasi yang rendah, serta memiliki hubungan yang searah. Nilai Sig. (2-
tailed ) sebesar 0.060 (0.060 > 0,05), artinya hubungan antara Kepemilikan Manajerial dengan ROA tidak signifikan.
4. Hubungan antara Kepemilikan Institusional  dengan  ROA:  Nilai koefisien korelasi antara Kepemilikan  Institusional  dengan ROA sebesar 0.060, artinya korelasi yang sangat rendah antara Kepemilikan  Institusional  dengan
ROA,  serta  memiliki  hubungan yang  searah.  Nilai  Sig.  (2- tailed )
sebesar 0.559 (0.559 > 0,05), artinya hubungan antara Kepemilikan
Institusional  dengan  ROA  tidak signifikan.
5. Hubungan antara Ukuran Perusahaan  dengan  ROA:  Nilai koefisien  korelasi  antara  Ukuran
Perusahaan  dengan  ROA  sebesar  - 0.005, artinya terdapat korelasi yang sangat rendah antara Dewan Ukuran Perusahaan  dengan  ROA,  serta memiliki hubungan yang berlawanan  Nilai  Sig.  (2-tailed) sebesar 0.967 (0.967 > 0,05), artinya hubungan  antara  Dewan  Direksi dengan ROA tidak signifikan.
6. Hubungan  antara  Manajemen  Laba dengan ROA: Nilai koefisien korelasi  antara  Manajemen  Laba dengan ROA sebesar 0.228, terdapat korelasi yang rendah antara
Manajemen  Laba  dengan  ROA, serta  memiliki  hubungan  yang searah  karena  koefisien  korelasi bernilai  positif.  Nilai  Sig.  (2-tailed) sebesar 0.051 (0.051 > 0,05), artinya hubungan antara Kepemilikan
Institusional  dengan  ROA  tidak
signifikan.

## Analisis Koefisien Determinasi
Hasil  koefisien  determinasi  dapat dilihat sebagai berikut:
Tabel 3. Model Summary
Pada tabel model summary di atas, nilai Adjusted  R  Square sebesar  0,333 atau  33.3%.  Artinya  sebesar  33.3% dari  ROA  ditentukan  oleh  variabel Dewan Direksi, Komisaris Independen, Kepemilikan  Manajerial,  Kepemilikan Instittusional,  Ukuran  Perusahaan  dan manajemen  laba.  Sedangkan  sisanya sebesar 67.7% dijelaskan oleh variabel- variabel  lain  diluar  model  penelitian, seperti  komite  audit,  audit tenure, kualitas  audit,  umur  perusahaan,  opini audit  dan  variabel-variabel  lain  yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Uji Kelayakan Model (Uji F)
Hasil  pengujian  kelayakan  model atau uji F dapat dilihat sebagai berikut:
Tabel 4. Output Uji F
Berdasarkan output Uji  F  di  atas dapat  dilihat  bahwa  F  hitung  (4,007)  > F  tabel  (2,24).  Nilai  signifikansi  pada
output  Uji  F  sebesar  0,000,  angka tersebut  menunjukkan  lebih  kecil  dari 0,05  (0,000  <  0,05).  Maka  H0  ditolak dan H1 diterima, artinya model penelitian  ini  layak  untuk  dilakukan  uji selanjutnya.

## Uji Parsial (Uji t)
Berikut  ini  adalah  hasil  pengujian uji t.
Tabel 5. Output Uji t
Berdasarkan hasil uji t diatas, dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. t-hitung  Dewan  Direksi  (-3.670)  >
Ttabel (-1.996), Sig. (0,000)<(0,05),
maka  H1  diterima  dan  H0  ditolak.
Artinya,  variabel  Dewan  Direksi (X1) berpengaruh negatif dan
signifikan  terhadap  variabel  Kinerja Keuangan  (Y),  sehingga  hipotesis pertama  penelitian  ini  tidak  dapat didukung.  Semakin  banyak  jumlah dewan direksi, maka akan mengurangi kinerja keuangan perusahaan. Hal ini mengindikasikan bahwa pengawasan yang seharusnya dilakukan oleh dewan direksi  belum dijalankan secara maksimal terutama dalam mencegah terjadinya pekerjaan yang
merugikan  perusahaan,  sementara itu  biaya  yang  dikeluarkan  untuk membiayai  dewan  direksi  terus dilakukan.  Akibatnya  laba  menjadi turun  dan  pada  akhirnya  semakin banyak  proporsi  dewan  direksi maka  akan  menurunkan  kinerja keuangan  perusahaan.  Hasil  ini tidak  dapat  membuktikan  teori Agency dan  berbeda  dengan  hasil penelitian  Adi  dan  Suwarti  (2022),
Fidiawati  dan  Sulistyowati  (2022) serta Saputra, Rita dan Sakti (2022). 2. t-hitung Komisaris Independen (1.791)<ttabel  (1.996),  Sig.  (0,078) >  (0,05),  maka  H1  ditolak  dan  H0 diterima. Artinya, variabel Komisaris  Independen  (X2)  tidak berpengaruh terhadap variabel Kinerja  Keuangan  Perusahaan  (Y). Hal  ini  mengindikasikan  bahwa adanya  komisaris  independen  tidak dapat  mempengaruhi  perusahaan untuk menjalankan fungsi pengawasan  dengan  baik  sehingga dapat meningkatkan asimetri informasi  yang  dapat  menurunkan kualitas kinerja keuangan
perusahaan.  Hasil  penelitian  ini tidak  didukung  oleh  teori Agency dan  berbeda  dengan  hasil  penelitian Fidiawati & Sulistyowati (2022).
3. t-hitung  Kepemilikan  Manajerial (4.868)  >  Ttabel  (1.996),  Sig.
(0,000)<(0,05),  maka  H1  diterima H0  ditolak.  Artinya,  Kepemilikan Manajerial (X3) berpengaruh positif signifikan  terhadap  variabel  Kinerja Keuangan  perusahaan  (Y).  Hasil  ini sejalan  dengan agency  theory yang menyatakan bahwa kepemilikan manajerial dapat mengurangi
konflik  kepentingan  antara agent dan principal. Semakin besar
proporsi  kepemilikan  manajerial,
maka akan semakin membuat manajer  memiliki  kepentingan  yang tinggi untuk memperoleh keuntungan bagi pemegang kepentingan.  Hasil  ini  konsisten dengan  hasil  penelitian  Istiantoro  et al., (2017).
4. t-hitung  Kepemilikan  Institusional (4.147)  >  Ttabel  (1.996),  Sig.
(0,000)  <  (0,05),  maka  H1  diterima H0 ditolak. Artinya, variabel Kepemilikan Institusional (X4) berpengaruh positif signifikan terhadap variabel  Kinerja  Keuangan
Perusahaan  (Y).  Semakin  tinggi proporsi  kepemilikan  institusional, maka  semakin  besar  pula  kekuatan suara  dan  dorongan  institusi  dalam mengawasi manajemen untuk mengoptimalkan  kinerja  keuangan perusahaan.    Hasil  ini  sejalan dengan Agency Theory yang menyatakan bahwa kepemilikan institusional dapat mengurangi
agency  cost dengan  menciptakan pengawasan  yang  lebih  optimal terhadap  kinerja  manajemen  untuk memperkecil kecurangan yang dilakukan  oleh  manajemen  dan dapat  menyelaraskan  kepentingan manajemen  dan stakeholder .  Hasil ini selaras dengan penelitian  Wayan & Dewi (2022).
5. t-hitung  Ukuran  Perusahan  (1.485) <  Ttabel  (1.996),  Sig.  (0,142)  > (0,05),  maka  H1  ditolak  dan  H0 diterima.  Artinya,  variabel  Ukuran Perusahaan  (X5)  tidak  berpengaruh terhadap variabel  Kinerja  Keuangan
Perusahaan  (Y).  Hasil  ini  tidak sejalan  dengan  teori  sinyal,  dimana perusahaan  besar  akan  dianggap investor sebagai sinyal baik. Perusahaan dipandang sebagai perusahaan  yang  relatif  stabil  dan mampu  menghasilkan  laba  serta memiliki reputasi yang baik di mata publik. Hasil penelitian ini mengindikasikan  bahwa  perusahaan yang besar belum tentu menghasilkan kinerja keuangan yang  lebih  baik. Semakin  besar aset yang  dimiliki  perusahaan,  semakin kompleks pula masalah yang dihadapi, sehingga  membuat kinerja manajemen semakin berkurang untuk meningkatkan keuangan perusahaan.  Hasil  ini  tidak  sejalan dengan  penelitian  Wufron  (2017) yang  membuktikan  bahwa  ukuran perusahaan  mempunyai  pengaruh pada kinerja keuangan perusahaan.
6. t-hitung  Manajemen  Laba (2.471) < Ttabel (1.996), Sig. (0,016) < (0,05), maka  H1  diterima  H0  ditolak. Artinya,  variabel  manajemen  laba (X6) berpengaruh positif dan signifikan  terhadap  variabel  Kinerja Keuangan  Perusahaan  (Y).  Semakin tinggi manajemen laba dalam perusahaan  maka  akan  menaikkan kinerja keuangan perusahaan.
Secara  empiris  hasil  penelitian  ini relevan  dengan  teori Agency dan penelitian  yang  dilakukan  oleh Devanka  et  al.  (2022).  Hal  ini mengindikasikan bahwa pihak manajemen selaku pengelola perusahaan memiliki informasi tentang  perusahaan  lebih  banyak dan lebih dahulu dari pada
pemegang  saham  sehingga  terjadi asimetri informasi yang memungkinkan manajemen melakukan praktek akuntansi dengan  orientasi  pada  laba  yaitu manajemen  laba.  Sehingga  mampu meningkatkan kinerja keuangan
perusahaan pada saat tertentu.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  analisis  pada  bagian sebelumnya,  maka  dapat  disimpulkan bahwa:
1. Dewan Direksi berpengaruh negatif terhadap kinerja keuangan perusahaan. 2. Komisaaris Independen tidak
berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. 3. Kepemilikan Manajerial berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan. 4. Kepemilikan Institusional berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan. 5. Ukuran Perusahaan tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan.
6. Manajemen laba berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap kinerja keuangan perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Adi,  S.  A.  P.,  &  Suwarti,  T.  (2022). Pengaruh Penerapan Good Corporate  Governance  Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan Yang  Terdaftar  Pada  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2018-2020. Jurnal Ilmiah Mahasiswa
Akuntansi) Universitas Pendidikan Ganesha , 13 (2), 585. Damayanty,  P.-,  Prihanto,  H.,  & Fairuzzaman, F. (2021). Pengaruh Good Corporate Governance, Kepemilikan  Saham  Publik  Dan Profitabilitas  Terhadap  Tingkat Pengungkapan  Corporate  Sosial Responsibility. Jurnal  Ekonomi Pembangunan STIE Muhammadiyah  Palopo , 7 (2),  1.
https://doi.org/10.35906/jep.v7i2. 862 Devanka,  D.,  Dewa,  I.,  &  Kumalasari, P.  D.  (2022).  Analisis  Faktor- Faktor yang Mempengaruhi Manajemen Laba Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020. Jurnal Kharisma , 4 (1), 85–96. Fidiawati,  &  Sulistyowati,  E.  (2022). Analisis Pengaruh Good Corporate Governance dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja  Keuangan  Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Sektor  Industri  Barang  Konsumsi yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Pendidikan Dan Konseling , 4 (3), 1939–1948. Ghozali,  I.  (2013). Aplikasi  Analisis Multivariate dengan Program IBM  SPSS  21  Update  PLS Regresi. Badan Penerbit - Universitas Diponegoro. Hidayat,  D.  P.,  &  Arfianto,  E.  D. (2017).  Analisis  Pengaruh  Good Corporate Governance (Gcg), Prinsip  Pembiayaan,  Dan  Tujuan Penggunaan Pembiayaan Terhadap Pembiayaan Bermasalah Perbankan Syariah Di Indonesia. Diponegoro Journal  of Accounting , 6 (4), 2337–3792.
http://ejournal-
s1.undip.ac.id/index.php/dbr Insyaroh,  D.  W.,  &  Widiatmoko,  J.
(2022). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Manajemen Laba  Dan  Dampaknya  Terhadap Nilai  Perusahaan. Jurnal  Ilmiah
Akuntansi  Peradaban , VIII (1), 33–51. https://journal.uin- alauddin.ac.id/index.php/jiap/artic le/view/26857/15201 Istiantoro, I., Paminto, A., & Ramadhani,  H.  (2017).  Pengaruh Struktur  Corporate  Governance terhadap Integritas Laporan Keuangan Perusahaan pada Perusahaan  LQ45  yang  Terdaftar di BEI. Akuntabel , 14 (2), 157.
Jensen,  M.  C.,  &  Meckling,  W.  H. (1976).  "Theory  of  the  Firm:
Managerial  Behavior,  Agency Costs  and  Ownership  Structure  ". Journal  of  Financial  Economics ,
3 (4), 305–360.
Natalia,  C.,  Destiny,  &  Putri,  A.  P.
(2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Solvabilitas, Profitabilitas,  Umur  Perusahaan terhadap Audit Delay pada Sektor Pariwisata  di  BEI. Jurnal  Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi) , 5 (3), 933–947.
Nazhfiyani,  Rahayu,  R.,  &  Kartika,  R.
(2022). Pengaruh Corporate Governance dan Diversifikasi terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan yang Menerapkan Enterprise Resource Planning
(ERP). Ekonomis:  Journal  of
Economics and Business , 6 (1), 78. https://doi.org/10.33087/ekonomis .v6i1.458 Wayan,  N.,  &  Dewi,  S.  (2022). Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,
Good Corporate Governance, Ukuran  Perusahaan  Dan  Asimetri Informasi  Terhadap  Manajemen Laba Pada Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun  2018-  2020. JURNAL
KARMA  (Karya  Riset  Mahasiswa
Akuntansi ) , 2 (1), 2284–2295. Wufron.  (2017).  Pengaruh  Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Serta Implikasinya Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wacana Ekonomi , 16 (3), 140–154. www.jurnal.uniga.ac.id