## ANALISIS KELAYAKAN FINANSIAL USAHATANI PEPAYA CALIFORNIA ( Carica papaya L.)
Hidayat R 1 , A Arsyad 2 , A Yoesdiarti 2
1 Mahasiswa S1 Program Studi Agribisnis Universitas Djuanda Bogor
2 Dosen Agribisnis Universitas Djuanda Bogor Jl. Tol Ciawi No.1 Kontak Pos 35 Ciawi Bogor 16270
a Korespondensi: Apendi Arsyad, Telp: 08129347542 E-mail: apendi.arsyad@unida.ac.id

## Abstrak
Penelitian ini betujuan untuk mengetahui keragaan usaha, kelayakan finansial dan sensitivitas usahatani Pepaya  California.  Metode  penentuan  responden  menggunakan Cluster  Random  Sampling .  Jumlah petani responden yang digunakan sebanyak 20 orang. Penelitian ini menggunakan analisis NPV, IRR, Net B/C, PP, dan uji sensitivitas. Hasil penelitian menunjukkan keragaan usaha Pepaya California di Kelompok Tani Lugina yaitu: sumber modal yang digunakan petani sebesar 100% berasal dari modal sendiri.  Kriteria  luas  lahan  usahatani  dibedakan  menjadi  dua  yaitu  skala  I  dengan  luas  lahan  0,5  ha, sedangkan skala II dengan luas lahan 1 ha. Adapun status kepemilikan lahan yang dimanfaatkan petani 100%  milik  sendiri.  Hasil  kelayakan  usaha  yang  diperoleh  pada  usahatani  skala  I  maupun  skala  II dinyatakan layak. Hasil analisis finansial dilakukan melalui perhitungan cashflow, menunnjukkan pada skala I nilai NPV lebih besar dari 0  sebesar Rp10.560.290,  Net B/C lebih dari 1 sebesar 1,55, dan IRR yang dihasilkan sebesar 46%. Pada skala II, nilai NPV sebesar Rp35.869.202,  Net B/C  sebesar 2,49, IRR yang dihasilkan 108% lebih besar dari discount rate yang digunakan yaitu suku bunga Bank BRI sebesar 7%. Perhitungan payback period menghasilkan waktu pengembalian  usaha tani pada skala I yaitu 2 tahun 6 bulan dan skala II yaitu 2 tahun 8 bulan, hal ini dinyatakan layak secara finansial, sebab waktu pengembalian investasi dibawah  umur bisnis  yaitu 3 tahun.  Adapun  hasil  analisis  sensitifitas menunjukkan  bahwa  usaha  tani  Pepaya California tidak  sensitif  terhadap  perubahan  kenaikan  harga pupuk sebesar 3%., dan usahatani ini baru sensitif pada perubahan penurunan harga produksi sebesar 5% dan penurunan jumlah produksi sebesar 10%.
Kata kunci:  NPV, IRR, Net B/C, PP, analisis sensitivitas

## Abstract
This study aims to determine business performance, financial feasibility and sensitivity of California Papaya farming. The method of determining respondents using Cluster Random Sampling. The number of respondent farmers used was 20 people. This study uses the analysis of NPV, IRR, Net B/C, PP, and sensitivity  tests.  The  results  showed  that  the  performance  of  the  California  Papaya  business  in  the Lugina  Farmers  Group  was:  100%  of  the  capital  used  by  farmers  came  from  their  own  capital.  The criteria for farming land area are divided into two, namely scale I with a land area of 0.5 ha, while scale II with a land area of 1 ha. The status of land ownership used by farmers is 100% owned by themselves. The results of business feasibility obtained on scale I and scale II farming are declared feasible. The results of financial analysis carried out through cash flow calculations, show that on a scale I the NPV value is greater than 0 at Rp. 10,560,290, Net B/C is more than 1 at 1.55, and the resulting IRR is 46%. In scale II, the NPV value is Rp. 35,869,202, Net B/C is 2.49, the resulting IRR is 108% greater than the discount rate  used, namely BRI Bank interest rate of 7%. The calculation of the payback period resulted in the payback period for farming on a scale I of 2 years 6 months and a scale II of 2 years 8 months, this is declared financially feasible, because the payback period is under the age of the business, which  is  3  years.  The  results  of  the  sensitivity  analysis  show  that  the  California  Papaya  farm  is  not sensitive to changes in fertilizer prices by 3%, and this farm is only sensitive to changes in production price decreases by 5% and decreases in production by 10%. Keywords: NPV, IRR, Net B/C, PP, sensitivity analysis

## I. PENDAHULUAN

## 1.1 Latar Belakang
Sektor  pertanian  merupakan  salah satu  bagian  penting  dalam  pertumbuhan ekonomi  pada  masa  yang  akan  datang. Pertanian  adalah  kegiatan  usaha  yang meliputi budidaya tanaman pangan, hortikultura, budidaya perikanan- peternakan  dan  kehutanan.  Kontribusi pertanian terhadap Produk Domestik Bruto (PDB)  mengalami  peningkatan  sebesar 5,02%  pada  tahun  2019.  Kontribusi Pertanian  pada  laju  pertumbuhan  PDB mencapai  13,63%.  Data  BPS  (2018) mencatat  seluruh  lapangan  usaha  tumbuh positif sepanjang kuartal II 2018. Pertumbuhan tertinggi terdapat pada sektor pertanian, kehutanan, dan perikanan dengan angka pertumbuhan 9,93%. Pertumbuhan  pada  tanaman  hortikultura sebesar  22,86%  dan  budidaya  26,73%. Pada  kuartal  I  memasuki  kuartal  II  tahun 2019 PDB tumbuh hingga 5,33% didapatkan  dari  sektor  peternakan  dan hortikultura.  Pada  tahun  2019  diharapkan seluruh  sektor  pertanian  terus  tumbuh dengan baik (Kementan RI, 2019).
Tanaman hortikultura mampu meningkatkan  pendapatan  petani  melalui peningkatan nilai tambah, perluasan peluang  usaha,  peningkatan  kesejahteraan petani  dan  kesempatan  kerja.  Komoditas tanaman  hortikultura  di  Indonesia  dapat dibagi  menjadi  4  kelompok  besar,  yaitu tanaman  buah-buahan,  tanaman  sayuran, tanaman biofarmaka, dan tanaman hias..Buah-buahan  merupakan  salah  satu komoditas yang cukup banyak di konsumsi oleh  masyarakat  dan  mempunyai  peranan besar dalam pemenuhan gizi dan kesehatan tubuh. Jumlah penduduk setiap tahun terus meningkat  maka  permintaan  terhadap buah-buahan  akan  semakin  tinggi  setiap tahunnya dan hal ini akan  dapat membuka peluang usaha bagi agribisnis buah-buahan. Peningkatan  kualitas  buah  diharapkan mampu  mengatasi  persaingan  tersebut disamping  peningkatan  produksi  dan efisiensi usaha (Ashari, 2006).
Tanaman  Pepaya  varietas California merupakan  salah  satu  jenis  Pepaya  yang sedang  digemari  dan  mulai  dikembangkan di  berbagai  daerah  di  Indonesia.  Tanaman Pepaya dapat tumbuh baik pada iklim tropis sehingga lahan di Indonesia sangat cocock untuk  ditanami  Pepaya.  Tanaman  Pepaya California memiliki  banyak  keunggulan dibandingkan  dengan  jenis  lain  seperti bobot  buah  berukuran  sedang  antara  1-1,8 kg,  bentuk  buah  lonjong,  kulit  tebal  dan mulus,  warna  daging  kuning  kemerahan, biji sedikit, rasanya yang sangat manis dan praktis  sekali  makan  karena  ukuran  buah kecil (Muktiani, 2011).
Permintaan buah Pepaya terus meningkat  terutama  untuk  jenis  Pepaya California.  Sentra  produksi  buah  Pepaya terdapat  di  pulau  Jawa,  dan  Jawa  Timur merupakan daerah sentra tertinggi kemudian  diikuti  Jawa  Barat  lalu  Jawa Tengah. Selain untuk memenuhi kebutuhan domestik,  pengembangan  Pepaya  juga diarahkan  untuk  memenuhi  kebutuhan ekspor  dengan  melihat  peluang  pasar  dan potensi sumberdaya yang ada agar produksi tanaman buah meningkat (Kementan, 2019) Kabupaten  Sukabumi  menjadi  salah satu kabupaten yang memproduksi tanaman buah seperti Mangga, Manggis dan Pepaya. Pengembangan budidaya Pepaya dilakukan untuk memenuhi permintaan pasar ( market demand )  dengan  pola  konsumsi  buah masyarakat  yang  semakin  meningkat. Dengan  gejala  sosial  tersebut  maka dibutuhkan  penyediaan  ( supply) buah Pepaya  dengan  kontinuitas  yang  tinggi, sehingga diharapkan  tumbuhnya usahatani berskala besar dengan menerapkan teknologi pengelolaan yang modern dalam aspek produksi, pascapanen dan pemasaran hasil.
Pengembangan  usahatani  Pepaya California di Kecamatan Cidolog Kabupaten  Sukabumi  merupakan  upaya untuk menambah keuntungan bagi masyarakat.  Adapun  kondisi  lahan  yang ada di Kecamatan Cidolog 65% merupakan daerah  berbukit,  lokasi  seperti  ini  cocok dijadikan  sebagai    daerah  untuk  budidaya
tanaman hortikultura. Pemilihan komoditas tanaman Pepaya dibandingkan dengan jenis tanaman lain, karena Pepaya cocok ditanam di  lahan  perbukitan  Kecamatan  Cidolog, teknologi  budidaya  mudah  dikembangkan, harga produk cukup tingggi dan pemasaran pun sangat mudah (BP3K Cidolog, 2016)

## 1.2 Rumusan Masalah
Tanaman  hortikultura  menjadi  salah satu pendapatan tambahan bagi masyarakat selain dari tanaman pokok yang dibudidayakan. Potensi pemanfaatan lahan untuk tanaman hortikultura dapat memberikan  peluang  dalam  menambah penghasilan dan peningkatan ekonomi bagi petani. Tanaman Pepaya California merupakan  salah  satu  komoditas  yang mulai  dibudidayakan  dan  dikembangkan oleh petani.
Permintaan  pasar  untuk  komoditas Pepaya masih potensial dengan bertambahnya jumlah penduduk dan kesadaran  akan  pentingnya  buah-buahan, Kabupaten Sukabumi melalui Dinas Pertanian berusaha menambah luas pertanaman  khusus  komoditas  Pepaya California. Dari 47 Kecamatan yang ada di Kabupaten  Sukabumi  terdapat  beberapa kecamatan  yang  mempunyai  luas  lahan paling  besar  untuk  komoditas  Pepaya diantaranya Kecamatan
Cidolog,
Kecamatan  Tegalbuleud  dan  Kecamatan Ciemas.
Melihat  peluang  pasar  yang  masih luas, Kelompok Tani Lugina terus mengembangkan tanaman Pepaya
California. Namun pengembangan
usahatani  papaya  ini  belum  berjalan optimal,  yang  disebabkan  oleh  belum diketahuinya  kelayakan  usaha  secara finansial.
Berdasarkan  uraian  di  atas,  maka dapat  di  identifikasikan  beberapa  masalah sebagai berikut:
1. Bagaimana  keragaan  usaha  Pepaya
California  di  Kelompok  Tani
Lugina Kecamatan
Cidolog
Kabupaten Sukabumi?
2. Bagaimana kelayakan finansial usahatani Pepaya California ?

## 1.3 Tujuan Penelitian
Tujuan dari penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. Mengetahui keragaan usaha Pepaya California di  Kelompok  Tani Lugina  Desa  Cidolog  Kecamatan Cidolog Kabupaten Sukabumi
2. Menganalisis  tingkat  kelayakan finansial  petani  Pepaya California di  Kelompok  Tani  Lugina  Desa Cidolog Kecamatan Cidolog Kabupaten Sukabumi, dan
3. Mengetahui tingkat sensitivitas usahatani  Pepaya California di
Kelompok  Tani Lugina  Desa Cidolog Kecamatan Cidolog Kabupaten Sukabumi

## II. METODE PENELITIAN
2.1.   Lokasi dan Waktu Penelitian
Lokasi  penelitian  dilakukan  di Kelompok  Tani  Lugina  Kampung  Cicariu RT  06  RW  02  Desa  Cidolog,  Kecamatan Cidolog,  Kabupaten  Sukabumi  Provinsi Jawa  Barat..  Pemilihan  lokasi  penelitian dipilih  secara Cluster  Random  Sampling dilihat dari jumlah kelompok tani yang ada di  Kecamatan  Cidolog  sebanyak  73 kelompok. Kelompok Tani Lugina merupakan  kelompok  yang  paling  luas dalam membudidayakan Pepaya California dan  kelembagan  tani  sudah  berbadan hukum sehingga proses kegiatan usahatani sudah  berjalan  dengan  baik.  Tempat Penelitian  terdapat  pada  Lampiran  1  peta Kecamatan Cidolog Kabupaten Sukabumi.

## 2.2.  Sumber Data
Data yang digunakan dalam penelitian  ini  terdiri  atas  data  primer  dan data  sekunder.  Data  primer  diperoleh melalui  observasi  lapang,  wawancara secara  langsung  kepada  petani,  diskusi dengan parapetani anggota Kelompok Tani Lugina menggunakan kuisioner yang telah disiapkan.  Data  sekunder  diperoleh  dari catatan-catatan  laporan  yang  ada  di sekretariat  Kelompok  Tani  Lugina  dan Dinas  Pertanian  Sukabumi,  dan  dari berbagai literatur dengan sumber penelitian
terdahulu  dan  sumber  lainnya  yang berkaitan dengan penelitian. Ini.

## 2.3.  Metode Pengambilan Responden
Kelompok  Tani  Lugina  mempunyai 65    orang  anggota  terdiri  atas  pengurus kelompok 9 orang, anggota aktif  35 orang dan  anggota  pasif  21  orang.  Seluruh anggota  yang  sudah  terdaftar  merupakan laki-laki atau sebagai kepala keluarga.
Metode pengambilan responden pada penelitian ini menggunakan Cluster Random  Sampling, dimana  responden dipilih  berdasarkan  kriteria  yaitu  petani yang memiliki lahan 1 ha dan 0,5 ha serta sudah melakukan kegiatan budidaya Pepaya lebih dari 5 tahun. Penelusuran data dimulai dari Kelembagaan Kelompok tani, anggota  kelompok  dan  observasi  lapang dengan mengamati setiap kegiatan usahatani  di  lokasi  penelitian.  Responden penelitian ini berjumlah 20 responden dari anggota  aktif  yang  melakukan  usahatani Pepaya  California.  Pengumpula  data dilakukan  mulai  dari  bulan  Januari  2020 hungga Maret 2020.

## 2.4. Metode Pengumpulan Data
Pengumpulan data dilakukan dengan cara  wawancara  menggunakan  kuesioner kepada  responden  yang  telah  ditetapkan sebagai responden.

## 2.5. Metode Analisis Data
Data  dianalisis  menggunakan  analisis deskriptif dan kelayakan finansial. Kriteria Investasi Net  Present  Value (NPV), Payback Period (PP) mengggunakan rumus (Kadariah, 2001) sebagai berikut:
1. Net Present Value (NPV) Metode ini menghitung selisih antara Present  Value dari benefit dengan present value dari  biaya.  NPV  dapat  dirumuskan sebagai berikut :
NPV = ∑ Bt−Ct (1+i) t n t=1 ……………………..(1)
Keterangan : NPV = Net Present Value Bt = Benefit (Penerimaan) Ct = Cost (Biaya) i = Tingkat Bunga Bank yang Berlaku t = Tahun (Waktu Ekonomis)
n = Umur Ekonomis
Jika  NPV  >  0  berarti  usahatani  Pepaya California menguntungkan dan layak untuk diusahakan.
Jika  NPV  <  0  maka  usahatani  Pepaya California  tersebut  merugikan  sehingga tidak layak untuk diteruskan.
Jika  NPV  =  0  maka  usahatani  Pepaya California dapat diteruskan atau dihentikan.
2. Internal Rate of Return (IRR)
Internal  Rate  of  Return (IRR) merupakan  suatu  tingkat  bunga  yang menunjukkan  nilai  bersih  sekarang  (NPV) sama  dengan  jumlah  seluruh  investasi proyek atau dengan kata lain tingkat bunga yang menghasilkan NPV sama dengan nol. IRR dapat dihitung dengan rumus menurut Kadariah (2001) sebagai berikut :
IRR = i 1 + NP V 1 (i 2 – i 1 ) ...... (2) NP V 2
Keterangan : NPV1 = Net Present Value positif NPV2 = Net Present Value negatif i1 = Tingkat discount rate yang menghasilkan NPV1 i2 = Tingkat discount rate yang menghasilkan NPV2
Kriteria  pengukuran  pada  analisis  ini adalah: 1)  Bila  nilai  IRR  >  tingkat  suku  bunga,
maka usahatani Pepaya California dinyatakan layak.
2)  Bila  nilai  IRR  <  tingkat  suku  bunga, maka usahatani Pepaya California dinyatakan tidak layak.
3)  Bila  nilai  IRR  =  tingkat  suku  bunga, maka  usahatani  Pepaya  California  dalam keadaan impas ( Break Event Point ).
3. Net B/C ratio Net  B/C  ratio menghitung  rasio antara manfaat bersih yang bernilai positif dengan  manfaat  bersih  yang  bernilai negatif. Secara sistematis dapat dirumuskan sebagai berikut:
𝑁𝑒𝑡 𝐵/𝐶
= | ∑ 𝐵𝑡 − 𝐶𝑡 (1 + 𝑖) 𝑡 𝑛 𝑡=0 ∑ 𝐵𝑡 − 𝐶𝑡 (1 + 𝑖) 𝑡 𝑛 𝑡=0 |     𝑢𝑛𝑡𝑢𝑘 | (𝐵𝑡 − 𝐶𝑡) > 0 (𝐵𝑡 − 𝐶𝑡) < 0 |
Keterangan :
Bt = Manfaat ( benefit ) pada tahun t
Ct = Biaya ( cost ) pada tahun t i = Discount rate (persen) t =  Tahun  kegiatan  bisnis  (1,  2, 3,....n) n = Umur proyek bisnis (tahun)
Kriteria  kelayakan  pada  perhitungan  ini adalah:
1. Jika Net B/C > 1, maka usahatani layak atau menguntungkan apabila dilaksanakan, dan
2. Jika Net B/C < 1, maka usahatani tidak layak  atau  tidak  menguntungkan apabila dilaksanakan.

## 4. Analisis Tingkat Pengembalian Investasi
Metode  yang  akan  digunakan  dalam usahatani Pepaya California untuk menghitung periode waktu yang diperlukan untuk  mengembalikan  investasi  modal yang  ditanam  adalah Payback  Period dengan Rumus sebagai berikut :
PP = Io Ab x 1 Tahun …………..…(3)
Keterangan : PP = Tahun pengembalian investasi Io = Investasi awal Ab  =  Manfaat  bersih  (benefit)  yang diperoleh dari setiap periode Kriteria kelayakannya yaitu :
1. Jika masa  pengembalian  lebih  pendek dari  umur  ekonomis  usaha,maka usahatani  Pepaya  California  layak untuk dikembangkan, dan
2. Jika  masa  pengembalian  lebih  lama dari  umur  ekonomis  usaha,  maka usahatani  Pepaya  California  tidak layak untuk dikembangkan.
5. Analisis Sensitivitas
Analisis sensitivitas digunakan untuk menjawab tujuan kedua yaitu menganalisis sensitivitas  kelayakan  usahatani  Pepaya california,  jika  terdapat  suatu  kesalahan atau  perubahan  dalam  perhitungan  biaya atau benefit . Hal ini perlu dilakukan karena analisa  proyek  biasanya  didasarkan  pada proyeksi-proyeksi yang mengandung ketidakpastian  dan  perubahan  yang  akan terjadi  di  masa  mendatang,  seperti  naik turunnya  biaya input dan output ,  volume produksi,  dan  keterlambatan  dimulainya proyek terhadap kelayakan (Djamin, 1992). Menurut
Gittinger (1993),
menyatakan bahwa dalam bidang pertanian, proyek  sensitif  untuk  berubah  yang diakibatkan oleh empat masalah utama,yaitu:
a) Harga, terutama perubahan dalam harga hasil  produksi  yang  disebabkan  oleh turunnya harga di pasaran.
b)  Keterlambatan  pelaksanaan  proyek.
Dalam  proyek  pertanian  dapat  terjadi keterlambatan  pelaksanaan  karena  ada kesulitan-kesulitan  secara  teknis  atau inovasi  baru  yang  diterapkan,  atau  karena keterlambatan  dalam  pemesanan  dan penerimaan peralatan.
c)  Kenaikan  biaya,  baik  dalam  biaya konstruksi maupun biaya operasional yang diakibatkan  oleh  perhitungan-perhitungan yang terlalu rendah.
d) Kenaikan hasil, dalam hal ini kesalahan perhitungan hasil.
Pada penelitian ini, analisis sensitivitas dilakukan pada arus penerimaan  dan  pengeluaran.  Perubahan- perubahan  yang  akan  dikaji  pada  analisis sensitivitas  diasumsikan  adanya  kenaikan biaya  produksi  yang  diperolehdari  nilai rata-rata  tingkat  inflasi  yang  terjadi  di daerah  setempat.  Penurunan  harga  jual didapatkan  dari  tingkat  fluktuasi  harga Pepaya  California  didaerah  penelitian berdasarkan  hasil  wawancara  terhadap petani  Pepaya  California,  dan  penurunan produksi  didasarkan  atas  kondisi  aktual dilapangan yang pernah dialami oleh petani Pepaya  California.  Analisis  sensitivitas yang  dapat  dilakukan  dengan  pendekatan
nilai  pengganti  ( switching  value )  dan dilakukan  secara  coba-coba  terhadap perubahan-perubahan yang terjadi sehingga dapat  diketahui  tingkat  kenaikan  ataupun penurunan  maksimum  yang  boleh  terjadi agar  NPV  sama  dengan  nol  (Gittinger, 2008).

## 6. Asumsi Penelitian
Penelitian menggunakan asumsi sebagai berikut :
1. Analisis kelayakan finansial dilakukan selama 3 tahun berdasarkan umur produksi tanaman  Pepaya  California  yang ada di Kelompok Tani Lugina yaitu sampai 3 tahun.
2. Panen Pepaya California dilakukan tiap minggu dan mulai bisa dipanen setelah usia 9 bulan.
3. Tingkat suku bunga yang digunakan yaitu  7  %  untuk  KUR  ritel  BRI cabang  Sukabumi  unit  Sagaranten pada bulan Januari 2020
4. Lahan  yang  dijadikan  penelitian yaitu petani sekaligus pemilik lahan dengan  luas  1  ha  4  orang  dan  0,5 ha16 orang atau dibawah 1 ha.
5. Tarif  pajak  penghasilan  sebesar 0.5% berdasarkan PP No 23 Tahun 2018.
6. Nilai sisa diasumsikan habis.
7. Analisis sensitivitas usahatani dilakukan  terhadap  tiga  variabel perubahan  yaitu  kenaikan  harga pupuk,  penurunan  harga  jual  dan penurunan jumlah produksi.

## III.
ANALISIS

## KELAYAKAN FINANSIAL
PEPAYA CALIFORNIA
Analisis  kelayakan  usaha  secara finansial  dianalisis  dalam  2  skala  usaha yaitu pada luas lahan 0,5 ha dan 1 ha.

## 3.1. Arus manfaat ( Inflow )
Komponen  yang  termasuk  dalam inflow merupakan  sesuatu  yang  dapat meningkatkan pendapatan usaha.
Komponen  yang  termasuk  dalam inflow pada petani Pepaya California di Kelompok Tani Lugina adalah penerimaan.
1. Penerimaan Penerimaan dalam usahatani budidaya  Pepaya California di  Kelompok Tani  Lugina  adalah  hasil  penjualan produksi  buah.  Buah  Pepaya California dapat dipanen setelah usia 9 bulan dan akan terus  dipanen  selama  seminggu  sekali sampai  masa  habis  produksi  buah  yaitu  3 tahun. Petani menjual buah dengan bentuk semua jenis ( All grade ) dengan harga yaitu Rp2.000 per kilo.
Pada  tahun  pertama  penerimaan hanya  sedikit  karena  pohon  Pepaya  mulai berbuah  pada  umur  8  bulan  dan  mulai dipanen  pada  bulan  ke  9.  Tahun  ke  2 merupakan  penerimaan  yang  paling  besar karena  produksi  buah  akan  sama  rata  baik bentuk,  ukuran  dan  tingkat  kematangan buah pada setiap pohonnya. Pada tahun ke 3  terjadi penurunan  produksi  buah diakibatkan  beberapa  faktor  seperti  pohon Pepaya  mulai  berumur  tua  (menua), sehingga  kurang  bisa  menyerap  nutrisi, ukuran  buah  mulai  mengecil,  akibat terjadinya  serangan  hama  dan  penyakit serta  kematangan  buah  menjadi  tidak seragam pada masing-masing pohon. Pada tahun  ke  2  dan  ke  3,  panen  mengalami stagnasi  selama  3  bulan  karena  musim kemarau.
Tabel 1  Penerimaan ( Inflow ) Usahatani Pepaya California di Kelompok Tani Lugina Tahun 2019 No Skala Luas Lahan (ha) Total Penerimaan (Rp)
1 I 0,5 62.400.000 2 II 1 124.800.000 Penerimaan  rata-rata  produksi  buah petani Pepaya California dengan menggunakan  2  skala  luasan  lahan  di Kelompok  Tani  Lugina  dapat  dilihat  pada Tabel 6 dan 7.
Tabel 2 Penerimaan Produksi Buah Pepaya California Skala I Luas 0,5 Ha
No Uraian Tahun ke 1 2 3 1 Jumlah Pohon 650 650 650 2 Jumlah panen (Kali) 16 36 36 3 Jumlah produksi buah (kg) 5.909 13.295 11.965 4 Harga Jual Rata-rata (Rp) 2.000 2.000 2.000 5 Penerimaan (Rp) 11.818.000 26.590.000 23.930.000 Total Penerimaan tahun ke 1+2+ 3 Rp 62.338.000
Tabel 3 Penerimaan Produksi Buah Pepaya California Skala II Luas 1 Ha.
No Tahun ke Uraian 1 2 3 1 Jumlah Pohon 1.300 1.300 1.300 2 Jumlah panen (Kali) 16 36 36 3 Jumlah produksi buah (kg) 11.818 26.590 23.930 4 Harga Jual Rata-rata (Rp) 2.000 2.000 2.000 5 Penerimaan (Rp) 23.636.000 53.180.000 47860.000 Penerimaan Total  tahun ke 1+2+3 Rp 124.676.000
Berdasarkan  data  tersebut  dapat disimpulkan  bahwa  semakin  luas  areal lahan  yang  digunakan  untuk  budidaya Pepaya California maka  akan  semakin tinggi  penerimaan  yang  diperoleh.  Dari hasil  penelitian  terhadap  petani  responden dapat  ditemukan  hasil  produksi  rata-rata perpohon  adalah  50  kg.  Pemanenan dilakukan  setiap  seminggu  sekali.  Pada tahun  pertama  dilakukan  pemanenan  16 kali, pada tahun ke dua dan ketiga sebanyak 36 kali atau 9 bulan per tahun. Pada tahun ke  3  terdapat  penurunan  produksi  sebesar 10%. Secara rinci perhitungan penerimaan produksi  Pepaya  California  terdapat  pada lampiran 2.
3.2. Arus Pengeluaran ( Outflow )
Arus pengeluaran merupakan seluruh biaya  yang  dikeluarkan  untuk  berjalannya
suatu  usaha  dari  awal  pelaksanaan  hingga usaha tersebut berjalan  sampai habis masa produksi.  Arus  pengeluaran  usahatani Pepaya California  meliputi biaya investasi dan  biaya  operasional.  Biaya  operasional terbagi  menjadi  dua  yaitu  biaya  tetap  dan variabel.  Perhitungan  arus  pengeluaran merupakan  nilai  rata-rata  yang  diperoleh dari seluruh responden.
a. Biaya Investasi
Biaya  investasi  merupakan  biaya yang  diperlukan  pada  saat  awal  akan memulai  usaha.  Jumlah  biaya  investasi relatif besar dan tidak habis dalam satu kali produksi.  Biaya  investasi  dikeluarkan selama  usaha  berjalan  dengan  tujuan mendapatkan  keuntungan  pada  periode waktu  yang  akan  datang.  Nilai  investasi
usahatani  Pepaya  California  dapat  dilihat pada Tabel 8.
Tabel 4 Nilai Investasi Usahatani Pepaya California di Kelompok Tani Lugina No Skala Luas Lahan (ha) Jumlah Nilai Investasi (Rp) 1 I 0,5 23.600.000 2 II 1 33.600.000
Sumber : Data Primer, Tahun 2019 (diolah)
Nilai investasi usahatani Pepaya California s ecara  rinci  dapat  dilihat  dari  masing-
masing  skala  luasan  terdapat  pada  tabel  9 dan 10. Tabel 5 Rincian Investasi Skala I Luasan 0,5 Ha Jenis Investasi Volume Satuan Harga / Satuan (Rp) Jumlah      (Rp) Investasi : Bibit Pepaya 650  Pohon 2.500 1.625.000 Bibit Penyulaman 20% 130  Pohon 2.500 325.000 Sewa Lahan 3  Tahun 2.000.000 6.000.000 Pompa Air 1 Unit 4.000.000 4.000.000 Handsprayer 2 Unit 450.000 900.000 Cultivator 1 Unit 9.600.000 9.600.000 Garpu 2 Unit 275.000 550.000 Cangkul 4 Unit 85.000 340.000 Kored 4 Unit 65.000 260.000 Jumlah Total Investasi 23.600.000

## Tabel 6 Rincian Investasi Skala II Luasan 1 Ha
Jenis Investasi Volume Satuan Harga / Satuan (Rp) Jumlah   (Rp) Investasi : Bibit Pepaya 1.300  Pohon 2.500 3.250.000 Bibit Penyulaman 20% 260  Pohon 2.500 650.000 Sewa Lahan 3  Tahun 4.000.000 12.000.000 Pompa Air 1 Unit 4.000.000 4.000.000 Handsprayer 4 Unit 450.000 1.800.000 Cultivator 1 Unit 9.600.000 9.600.000 Garpu 4 Unit 275.000 1.100.000 Cangkul 8 Unit 85.000 680.000 Kored 8 Unit 65.000 520.000 Jumlah Total Investasi 33.600.000 Berdasarkan perhitungan biaya
investasi  dari  dua  skala  tersebut  diatas dapat  dilihat  bahwa  pada  skala  usaha  I dengan  luas  0,5  ha  total  biaya  investasi yaitu  Rp  23.600.000,.  dan  skala  usaha  II dengan  luas  1  ha  yaitu  Rp  33.600.000,. Pada  investasi  alat  Pompa  air  dan Cultivator sama-sama hanya menggunakan 1 unit, hal ini dikarenakan untuk luasan 0,5 ha dan 1 ha cukup menggunakan 1 unit alat.
c. Biaya Operasional
Biaya  operasional  merupakan  biaya yang  dikeluarkan  dalam  usaha  selama proses  produksi.  Biaya  operasional  yang digunakan pada usahatani Pepaya California  di  kelompok  Tani  Luginadari awal  produksi  sampai  akhir  produksi selama  3  tahun  terbagi  menjadi  dua  jenis yaitu biaya tetap dan biaya variabel.
1. Biaya Tetap
Biaya  tetap  merupakan  biaya  yang terus  menerus  dipakai  atau  tidak  habis digunakan dalam satu kali proses produksi. Biaya  tetap  dalam  budidaya  Pepaya California  yang  dilakukan  oleh  petani responden  yaitu pajak bumi dan bangunan (PBB) pertahun. Seluruh petani responden menggunakan lahan milik sendiri sehingga rata-rata  jumlah  pajak  yang  harus  dibayar untuk lahan 1 ha yaitu Rp255.000 per tahun dan untuk luas 0,5 ha adalah Rp127.500 per tahun. Selain itu, terdapat biaya lain  – lain seperti  biaya  telfon,  listrik,  dan  air  pada
skala  I  sebesar  Rp  100.000  per  tahun  dan skala II sebesar Rp 250.000 per tahun.
2. Biaya Variabel Biaya  variabel  adalah  biaya-biaya yang  berubah  secara  proporsional  dengan aktifitas  usaha  yang  dilakukan.  Biaya variabel  merupakan  biaya  tidak  langsung karena  bervariasi  dengan  jumlah  produk atau unit yang diproduksinya. Untuk biaya variabel yang dibutuhkan oleh petani dalam budidaya  Pepaya  California  dapat  dilihat pada tabel 11 dan 12.
Tabel 7 Biaya Variabel Skala I Luasan 0,5 Ha.
Biaya Variabel Satuan Jumlah Harga Satuan (Rp) Total (Rp) Pupuk Kandang Kg 6.500 500 3.250.000 Pupuk Organik Cair Liter 10 65.000 650.000 Pupuk NPK Kg 1.500 2.300 3.450.000 Pupuk Urea Kg 75 1.800 135.000 Pupuk KCL Kg 25 2.000 50.000 Pupuk SP36 Kg 75 2.100 157.500 ZPT Atonik Liter 1 75.000 75.000 Pestisida Liter 2 100.000 200.000 Kaptan Kg 650 500 325.000 Karung Buah 50 2.500 125.000 Tenaga Kerja HOK 377 40.000 15.080.000 Total Biaya Variabel 23.497.500 Tabel 8 Biaya Variabel Skala II Luasan 1 Ha . Biaya Variabel Satuan Jumlah Harga Satuan (Rp) Total (Rp) Pupuk Kandang Kg 13.000 500 6.500.000 Pupuk Organik Cair Liter 10 65.000 650.000 Pupuk NPK Kg 3.000 2.300 6.900.000 Pupuk Urea Kg 150 1.800 270.000 Pupuk KCL Kg 50 2.000 100.000 Pupuk SP36 Kg 150 2.100 315.000 ZPT Atonik Liter 3 75.000 225.000 Pestisida Liter 3 100.000 300.000 Kaptan Kg 1.300 500 650.000 Karung Buah 90 2.500 225.000 Tenaga Kerja HOK 738 40.000 29.520.000
Total Biaya Variabel 45.655.000
Untuk biaya variabel pupuk kandang dan kaptan diberikan hanya sekali pada saat pengolahan  tanah.  Untuk  pupuk  Urea, KCL,  SP36  diberikan  sekali  pada  saat tanaman  usia  1  minggu.  Penggunaan  ZPT Atonik diberikan 1 tahun sekali. Pemberiak Pupuk  Organik  Cair  dan  pupuk  NPK diberikan 3 bulan sekali sampai usia 3 tahun atau  masa  habis  produksi.  Penggunaan
karung  untuk  pengangkutan  dari  lahan  ke tempat penjualan diganti setiap tahun.
Tenaga  kerja  dibagi  ke  dalam beberapa  tahap  dimulai  dari  pengolahan tanah, penanaman, pemupukan, pemeliharaan,  pengangkutan  pembelian sarana  budidaya  dari  toko  pertanian  ke lahan, dan panen. Perhitungan biaya tenaga kerja secara rinci terdapat pada lampiran 9. Berdasarkan  data  diatas  maka  Total pengeluaran  ( outflow )  usahatani  Pepaya California  di  kelompok  Tani  Lugina  dari
masing-masing  skala  usaha  dapat  dilihat pada tabel 13 :
Tabel 9 Total Pengeluaran ( Outflow ) Usahatani Pepaya California No Skala Luas Lahan (ha) Total Pengeluaran ( Outflow) 1 I 0,5 47.479.500 2 II 1 80.020.000

## 3.3.Analisis Kelayakan Finansial
Analisis  kelayakan  finansial  yang diukur  dalam  penelitian  ini  berdasarkan kriteria  penilaian  investasi  yaitu Net Present  Value (NPV), Internal  Rate  of Return (IRR), Net B/C dan Payback Period (PP).  Perhitungan  kelayakan  finansial
menggunakan tingkat suku bunga pinjaman sebesar 7% berdasarkan tingkat suku bunga kredit  KUR  ritel  bank  BRI  pada  bulan Januari 2020. Sebelum dilakukan perhitungan  penilaian  investasi  maka terlebih dahulu dibuat cashflow .
Tabel 10 Casflow Skala I Luas 0,5 Ha Tahun Total Inflow (Rp) Total Outflow (Rp) Net     Benefit (Rp) DF   (7%) Present Value( Rp) 1 11.818.000 43.654.090 -31.836.090 0,935 -29.753.355 2 26.590.000 6.780.450 19.809.550 0,873 17.302.428 3 23.930.000 6.907.150 17.022.850 0,816 13.895.716
Tabel 11 Casflow Skala II Luas 1 Ha Tahun Total   Inflow (Rp) Total Outflow (Rp) Net     Benefit (Rp) DF   (7%) Present Value(Rp) 1 23.636.000 71.778.180 -48.142.180 0,935 -44.992.692 2 53.180.000 13.740.900 39.439.100 0,873 24.447.637 3 47.860.000 13.334.300 34.252.700 0,816 28.183.256
Adapun kriteria kelayakan investasi usaha budidaya Pepaya California di Kecamatan Cidolog yaitu :
Tabel 11 Kriteria  Kelayakan  Investasi  Usaha  Budidaya  Pepaya  California  di  Kecamatan  Cidolog pada Tingkat Budidaya, Tahun 2019 No Kriteria Penilian Investasi Skala I Keterangan Skala II Keterangan 1 Net Present Value (NPV) 1.444.789 Layak 17.638.201 Layak
2 Internal Rate of Return (IRR) 11% Layak 35% Layak 3 Net B/C 1,05 Layak 1,39 Layak 4 Payback Period (PP) 2 Tahun 6 Bulan Layak 2 Tahun 6 Bulan Layak
Sumber : Data Primer, Tahun 2019 (diolah)
Berdasarkan  Tabel  16  usahatani
Pepaya California pada skala I dengan luas lahan  sebesar  0,5  Ha  ini  layak  untuk dijalankan. Dapat dilihat dari hasil NPV > 0  yaitu  sebesar  Rp  1.444.789  nilai  yang diterima apabila bisnis dijalankan pada saat ini.  IRR  >    DR  yaitu  sebesar  11%  lebih besar dari suku bunga deposito Bank BRI. Net  B/C  >  1  yaitu  sebesar  1,05  artinya setiap pengeliaran sebesar Rp 1 menghasilkan  manfaat  bersih  sebesar  Rp 1,05. Payback  period <  dari  umur  bisnis yaitu 2 Tahun 6 Bulan.
Pada  skala  II  dengan  luas  lahan sebesar 1 Ha juga layak untuk dilaksanakan. Hasil perhitungan menunjukkan  NPV  >  0  yaitu  sebesar  Rp 17.638.201nilai  yang  diterima  apabila bisnis dijalankan saat ini. IRR >  DR yaitu sebesar  35%  lebih  besar  dari  suku  bunga deposito  Bank  BRI.  Net  B/C  >  1  yaitu sebesar  1,39  artinya  setiap  pengeliaran sebesar Rp 1 menghasilkan manfaat bersih sebesar  Rp  1,39. Payback  period <  dari umur bisnis yaitu 2 Tahun 6 Bulan.

## 5.4 Analisis Sensitivitas
Analisis sensitivitas digunakan untuk  melihat  dampak  yang  terjadi  akibat keadaan yang berubah-ubah terhadap hasil
dari  analisis  kelayakan  usaha.  Parameter yang digunakan dalam analisis sensitivitas pada  penelitian  ini  adalah  kenaikan  biaya produksi,  penurunan  harga  jual,  dan penurunan jumlah produksi.
Kenaikan  biaya  produksi  yaitu kenaikan  harga  pupuk  kandang  yang diakibatkan oleh rata - rata kenaikan inflasi di Kabupaten Sukabumi. Sementara penurunan  harga  juga  sangat  mungkin terjadi  terhadap  Pepaya California. Harga jual yang tidak menentu sering kali menjadi penghambat dalam rencana perkiraan usaha budidaya Pepaya California di Kecamatan Cidolog. Penurunan harga jual dari tingkat fluktuasi harga Pepaya California di daerah penelitian  berdasarkan  hasil  wawancara terhadap  petani.  Selanjutnya,  penurunan jumlah  produksi  dapat  terjadi  pada  usaha budidaya Pepaya California di Kecamatan Cidolog  karena  usaha  di  bidang  pertanian memiliki  risiko  yang  tinggi.  Salah  satu faktor  yang  sering  merugikan  yaitu  faktor cuaca. Faktor cuaca juga dapat berpengaruh terhadap tanaman Pepaya California seperti dalam  keadaan  hujan  dalam  waktu  yang lama  dapat  membuat  gugur  bunga  pada tanaman  sehingga  dapat  berdampak  pada hasil produksi.
Tabel 12 Hasil Analisis Sensitivitas pada Usaha Budidaya Pepaya California di Kecamatan Cidolog, Tahun 2019 No Uraian Persentase (%) Skala I Skala II 1 Maksimum  Kenaikan  Harga  Pupuk Kandang 48% 290% 2 Maksimum Penurunan Harga Jual 3% 16% 3 Maksimum Penurunan Jumlah Produksi 3% 16%
Hasil  analisis  sensitifitas  usaha budidaya  Pepaya California pada  skala  I dengan  luas  lahan  0,5  ha  menunjukkan bahwa perubahan maksimum dari kenaikan harga  pupuk  kandang  yang  masih  dapat ditoleransi  agar  bisnis  tetap  layak  adalah sebesar  48%  artinya  maksimum  kenaikan harga  pupuk  kandang  agar  NPV  sama dengan  nol  yaitu  sebesar  Rp240/kg  dari Rp500/kg  menjadi  Rp740/kg.  Perubahan maksimum dari penurunan harga jual yaitu sebesar  3%,  artinya  penurunan  harga  jual agar  NPV  sama  dengan  nol  yaitu  sebesar Rp54/kg dari Rp2000/kg menjadi Rp1946/kg. Selanjutnya, perubahan maksimum dari penurunan jumlah produksi sebesar  yang  masih  dapat  ditoleransi  agar bisnis tetap layak adalah sebesar 3%.
Hasil  analisis  sensitifitas  usaha budidaya  Pepaya California pada  skala  II dengan  luas  lahan  1  ha,  menunjukkan bahwa perubahan maksimum dari kenaikan harga  pupuk  kandang  yang  masih  dapat ditoleransi  agar  bisnis  tetap  layak  adalah sebesar 290% artinya maksimum kenaikan harga  pupuk  kandang  agar  NPV  sama dengan  nol  yaitu  sebesar  Rp1450/kg  dari Rp500/kg menjadi Rp1950/kg. Sedangkan, perubahan  maksimum  dari  penurunan harga  jual  yaitu  sebesar  16%,  artinya penurunan  harga  jual  agar  NPV  sama dengan  nol  yaitu  sebesar  Rp320/kg  dari Rp2000/kg menjadi Rp1680/kg.
Selanjutnya,  perubahan  maksimum  dari penurunan  jumlah  produksi  sebesar  yang masih  dapat  ditoleransi  agar  bisnis  tetap layak adalah sebesar 16%.  Oleh karena itu, merujuk pada  hasil penelitian diatas dapat disimpulkan  bahwa  usahatani  budidaya Pepaya California sensitif terhadap perubahan  penurunan  harga  jual,  dan penurunan  jumlah  produksi  pada  skala  I maupun  skala  II  karena  persentasenya mendekati  nol.  Sedangkan  usahatani budidaya yang tidak sensitif pada perubahan kenaikan harga pupuk Kandang.

## IV. KESIMPULAN DAN SARAN
4.1. Kesimpulan
Dari hasil dan pembahasan penelitian  usahatani  budidaya  Pepaya California yang  ada  dan  berkembang di Kecamatan  Cidolog  Sukabumi  dapat disimpulkan  bahwa  hasil  analisis  finansial yang  telah  dilakukan  menurut  perhitungan cashflow adalah sebagai berikut :
1. Usahatani  Pepaya California pada skala I dengan luas lahan sebesar 0,5 ha dan  skala  II  dengan  luas  lahan  1  ha layak  untuk  dijalankan  usahanya.  Hal ini  didasarkan  pada  hasil  perhitungan NPV lebih besar dari 0,  Nilai Net B/C lebih  besar  dari  1  dan  nilai  IRR  yang dihasilkan  pada  skala  I  sebesar  46%  , sedangkan pada skala II sebesar 108% lebih  besar  dari discount  rate yang digunakan sebesar 7%. Waktu pengembalian  pada  skala  1  diperoleh selama  2  tahun  6  bulan,  sedangkan pada skala II selama 2 tahun 8 bulan,
2. Hasil dari analisis sensitifitas menunjukkan bahwa perubahan maksimum yang masih dapat ditoleransi agar bisnis tetap layak yaitu pada  skala  I,  maksimum  kenaikan harga  pupuk  kandang  sebesar  48%, penurunan  harga  jual  sebesar  3%  dan penurunan  jumlah  produksi  sebesar 3%. Pada skala II, maksimum kenaikan harga  pupuk  kandang  sangat  tinggi sebesar  209%,  sedangkan  penurunan harga jual sebesar 16% dan penurunan jumlah produksi sebesar 16%.

## 4.2. Saran
Beberapa  saran  yang  dapat  penulis sampaikan  dalam  usaha  budidaya  tanaman buah-buahan  Pepaya California di  Kecamatan Cidolog adalah sebagai berikut:
1. Sebaiknya  petani  disarankan  untuk menanam  Pepaya California secara bertahap  dengan  pola  rotasi,  sehingga produksi akan terus berjalan secara  terus menerus  untuk  memenuhi  permintaan pasar  yang  tetap  membaik  harganya  dan usahatani  yang  layak  sehingga  bisa menarik investor, dan
2. Bagi pemerintah supaya lebih memperhatikan  penyediaan  sarana  dan prasarana yang mendukung usaha agribisnis  tanaman  Pepaya California di
Kecamatan  Cidolog  seperti  pembukaan akses jalan untuk mempermudah kegiatan usahatani budidaya tanaman dan pemasaran  hasil-hasil  pertanian  buah- buiahan.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdurahman.  1991.  Analisis  Manfaat
Biaya dan Kesempatan Kerja Usahatani      Pepaya  Bangkok  Dalam Rangka  Meningkatkan  Pendapatan
Usahatani  Lahan  Kering.[  Skripsi  ]. Jurusan  Sosial  Ekonomi  Pertanian. Fakultas Pertanian. Institut Pertanian Bogor, Bogor. (Tidak Dipublikasikan)
Afriliyana, Lina. 2001. Analisis Kelayakan
Usaha  Finansial  dan  Ekonomi  pada Usahatani  Pepaya  (Carica  papaya
L.) .  Skripsi.  Jurusan  Sosial  Ekonomi Pertanian Fakultas Pertanian Universitas  Djuanda,  Bogor.  (Tidak Dipublikasikan)
Arifin,  J.  2008. Perencanaan  Bisnis. PT Elex Media Komputindo. Jakarta.
Ashari,  S.  2006. Hortikultura  Aspek Budidaya.  Universitas  Indonesia . Jakarta.
Badan Pusat Statistik (BPS). 2018. Produk Domestik Regional Bruto2018 . www.bps.go.id [ 05 Oktober 2020 ]. Badan  Pusat  Statistik  (BPS).  2018. Produksi  Tanaman  Buah  Jawa Barat2018 . www.bps.go.id .  [  05 Oktober 2020 ].
Balai Penyuluhan Pertanian Perikanan dan
Kehutanan  (BP3K)  Cidolog.  2016. ProgramaPenyuluhan Pertanian .
Cidolog.
Balai Penyuluhan Pertanian (BPP) Kecamatan Cidolog. 2018. ProgramaPenyuluhan Pertanian . Cidolog Direktorat Jenderal Hortikultura. 2017. Statistik Produksi Hortikultura . Jakarta.
Djamin.  1992. Perencanaan  dan  Analisa Proyek . LPEE UI. Jakarta.
Gittinger  JP.  1993 .  Analisa  Ekonomi Proyek  Pertanian, Cetakan  Ketiga.
PT Rineka Cipta. Jakarta.
Ibrahim  Y.  2003.  Studi  Kelayakan  Bisnis.
Rineka Cipta Irawan  I.  2016. Analisis  Kelayakan Usahatani  Pepaya  California  di Lahan PasirPantai Desa Karangsewu Kecamatan Galur Kabupaten  Kulon  Progo. Skripsi. Universitas Muhammadiyah Yogyakarta. Yogyakarta. http://repository.umy.a c.id/handle/123456789/3497 .    [05 Oktober 2020].
Kadariah.  2001. Evaluasi  Proyek  Analisis Ekonomi . Universitas Indonesia. Jakarta.
Kasmir dan Jakfar. 2003. Studi Kelayakan Bisnis . Rineka Cipta. Jakarta.
Kementrian  Pertanian.  2019. Kontribusi Produk domestik Bruto . Jakarta
Limbong,  J.  2012. Analisis  Kelayakan Finansial Usahatani Pepaya (CaricaPapaya  L.)  di  Muang  Dalam Kelurahan Lempake Kecamatan Samarinda  Utara .  Skripsi.  Jurusan Agribisnis. Fakultas Pertanian. Universitas  Mulawarnan,  Samarinda. Kalimantan  Timur.  (05  Oktober 2020).
Muktiani, 2011. Bertanam Varietas Unggul Pepaya  California .  Yogyakarta  : Pustaka Baru Press
Nitisemito,  Alex  S.  dan  M.  Umar  Burhan.
2009. Wawasan Studi Kelayakan dan Evaluasi  Proyek .  Edisi  Revisi.
Cetakan Kedua. Bumi Aksara. Jakarta.
Soedarya. 2009. Agribisnis Pepaya . Pustaka Grafika. Jakarta.
Sofyan,  I.  2004. Studi  Kelayakan  Bisnis . Graha Ilmu. Yogyakarta.