Jurnal Dinamika Sosial Ekonomi Vol.21 No.1, Juni 2020 : 26-44 ISSN 1411-593X (print); ISSN 2721-3137 (online)

## EVALUASI KELAYAKAN USAHA PUPUK KOMPOS (STUDI KASUS DI CV. PENDAWA KENCANA MULTI FARM DUSUN PAGERJURANG, DESA KEPUHARJO, KECAMATAN CANGKRINGAN, KABUPATEN SLEMAN)
Business feasibility evaluation of compost fertilizer (case study in cv.  Pendawa kencana multi farm pagerjurang hamlet, kepuharjo village, cangkringan district,
Sleman regency)

## Hikmah*, Siti Hamidah dan Heni Handri Utami
Program Studi Agribisnis Fakultas Pertanian Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Yogyakarta
Jl. SWK 104 (Lingkar Utara) Condongcatur, Kecamatan Depok, Kabupaten Sleman, Yogyakarta, Indonesia 55283
*Email korespondensi : Hikmah969517@gmail.com
Diterima tanggal : 28 April 2020 ; Disetujui tanggal 6 Mei 2020

## ABSTRACT
This  study  aims  to  analyze  the  business  feasibility  of  the  financial  aspect  and analyze  the  sensitivity  of  rising  raw  material  prices.  The  basic  method  used  is descriptive analytical method, the method of conducting research is a case study with organic and integrated farming cases, respondent taking techniques namely purposive  sampling,  the  types  and  sources  of  data  are  primary  data  and secondary  data,  methods  of  collecting  data  on  observation,  interviews,  and documentation . Analysis techniques to analyze business feasibility from financial aspects  using  Discount  Payback  Period  (DPP),  Net  Present  Value  (NPV), Modified  Internal  Rate  of  Return  (MIRR)  methods,  while  analysis  techniques  to analyze  the  sensitivity  of  raw  material  price  increases.  The  results  showed  that, from  the  financial  aspect,  the  compost  fertilizer  business  was  calculated  using Discount Payback Period (DPP), Net Present Value (NPV), and Modified Internal Rate  of  Return  (MIRR)  results  that  were  feasible  to  be  worked  on.  Sensitivity analysis  Financial  feasibility  of  the  fertilizer  business  in  CV.  Pendawa  Kencana Multi Farm, is not sensitive to changes in the price of raw materials for cow dung by  20%  due  to  changes  in  analysis  results  that  occur  under  20%.  Suggestions increase the number of cows that are kept in order to be able to meet the needs of raw materials as a whole in making compost. In this case, further research needs to  be  done  on  the  feasibility  of  compost  fertilizer  business  in  CV.  Pendawa Kencana Multi Farm.
Keywords: Business Feasibility, Compost Fertilizer, Sensitivity Analysis.

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuanmenganalisis  kelayakan  usaha  dari  aspek  finansial  dan menganalisis  sensitivitas  kenaikan  harga  bahan  baku.Metode  dasar  yang digunakan adalah metode deskriptif analitis, metode pelaksanaan penelitian yaitu studi  kasus  dengan  kasus  pertanian  organik  dan  terintegrasi,  teknik  pengambilan responden  yaitu  dengan Purposive  Sampling, jenis  dan  sumber  data  yaitu  data primer  dan  data  sekunder,  metode  pengumpulan  data  observasi,  wawancara,  dan dokumentasi.  Teknik  analisis  untuk  menganalisiskelayakan  usaha  dari  aspek finansialmenggunakan  metode Discount  Payback  Period ( DPP ), Net  present Value ( NPV ), Modified Internal Rate Of Return ( MIRR ), sedangkan teknik analisis untuk  menganalisis  sensitivitas  kenaikan  harga  bahan  baku.  Hasil  penelitian menunjukkan bahwa,  dari aspek  Finansial usaha  pupuk kompos  dihitung  dengan metode Discount Payback Period ( DPP ), Net present Value ( NPV ), dan Modified Internal  Rate  Of  Return ( MIRR )  menunjukkan  hasil  layak  untuk  diusahakan. Analisis  sensitivitas  Kelayakan  finansial  usaha  pupuk  di  CV.  Pendawa  Kencana Multi  Farm,  tidak  sensitif  terhadap  perubahan  harga  bahan  baku  kotoran  sapi sebesar  20%  karena  perubahan  hasil  analisis  yang  terjadi  di  bawah  20%.  Saran menambah jumlah sapi yang dipelihara agar mampu memenuhi kebutuhan bahan baku  secara  menyeluruh  pada  pembuatan  pupuk  kompos.  Dalam  hal  ini  perlu dilakukan  penelitian  lanjutan  tentang  kelayakan  usaha  pupuk  kompos  di  CV. Pendawa Kencana Multi Farm.
Kata Kunci : Kelayakan Usaha, Analisis Sensitivitas, Pupuk Kompos.

## PENDAHULUAN
Seiring  dengan  pertumbuhan  penduduk,  jumlah  permintaan  pangan  pun semakin  meningkat.  Hal  ini  memicu  industri  pertanian  semakin  berkembang menyesuaikan dengan pola hidup dan kebutuhan masyarakat saat ini. Akan tetapi semakin  banyak  jumlah  pangan  yang  dihasilkan,  semakin  banyak  pula  limbah yang dihasilkan. Limbah sendiri ada tiga macam  yaitu gas, cair dan padat. Salah satu contoh limbah pertanian adalah jerami, residu dari tanaman padi ini dapat di olah menjadi pupuk kompos yang dapat digunakan untuk menyuburkan tanah atau untuk  pupuk  tanaman  hias  Ashari et.al .  (2019).  Pupuk  merupakan  salah  satu faktor  produksi  penting  bagi  keberhasilan  pertanian.  Keberadaan  pupuk  secara tepat  baik  jumlah,  jenis,  mutu,  harga,  tempat,  dan  waktu  akan  menentukan kuantitas serta kualitas produk pertanian yang dihasilkan Prasetyo et.al .  (2016).
Sudarmadi et.al, . Evaluasi Kelayakan Usaha Pupuk Kompos (Studi Kasus Di Cv..
Pupuk  organik  adalah  pupuk  yang  bahan  bakunya  berasal  dari  sisa makhluk  hidup  yang  telah  mengalami  proses  pembusukan  oleh  mikroorganisme pengurai. Pupuk organik biasanya berasal dari pengomposan kotoran ternak, sisa panen  seperti  jerami  dan  sampah  kota.  Apiat  (2016).Penggunaan  pupuk  organik ini  diharapkan  dapat  menekan  biaya  produksi  dan  mendukung  kelestarian lingkungan.  Pupuk  organik  sangat  baik  dalam  memperbaiki  struktur  tanah. Pardani dan Sutriana (2016).
Pengembangan industri pupuk organik tidak hanya berdasarkan atas faktor kerusakan  lahan  tetapi  juga  nilai  bisnis  dan  ekonomisnya.  Pertanian  organik meningkat  mengalami  perkembangan  yang  pesat  sehingga  permintaan  pupuk organik  ikut  meningkat. International  Federation  for  Organic  Agriculture Movement (IFOAM)  sebuah  organisasi  internasional  yang  menjadi  payung gerakan  organik  seluruh  dunia,  memprediksi  bahwa  pertumbuhan  pasar  organik berada  di  kisaran  20-30  persen  tiap  tahun.  Sebagai  pupuk,  bahan  organik sebaiknya  diberikan  dalam  kondisi  sudah  matang,  dicerminkan  oleh  nilai  C/N ratio yang relatif rendah Dariah et.al . (2015).
CV. Pendawa Kencana Multi Farm yang berdiri pada tahun 1999 oleh IR. KRM, H. Gembong Danudiningrat, kini telah melakukan usaha pertanian dengan menerapkan  pertanian  organik  dan  terintegrasi  serta  meminimalkan  limbah pertanian  untuk  mengurangi  pencemaran  lingkungan  yang  berkembang  sangat pesat. Pada tahun 2010 Bulan Oktober terjadi  erupsi gunung merapi  yang paling berbahaya  sepanjang  sejarah  yang  mengeluarkan  abu  panas  dan  mengakibatkan lingkungan  sekitar  rusak  parah,  peristiwa  inilah  yang  mengakibatkan  kerusakan pada  CV.  Pendawa  Kencana  Multi  Farm  pada  usaha  pertanian  semua  tanaman yang  dibudidayakan  mati,  peternakan  sapi  hancur  dan  semua  sapi  yang diternakkan  mati,  perikanan  yaitu  kolam  ikan  tertimbung,  bangunan  hancur  dan lain-lain.
Dengan  adanya  peristiwa  erupsi  Gunung  Merapi  pada  tahun  2010  maka perlu  dilakukan  Evaluasi  Kelayakan  Usaha  pada  CV.  Pendawa  Kencana  Multi Farm,  pada  usaha  pembuatan  pupuk  kompos  ( Compossap ),  maka  perlu  adanya analisis kelayakan usaha dari aspek finansial untuk mengetahui apakah usaha
pupuk kompos masih layak untuk dilakukan investasi kembali setelah ada peristiwa erupsi Gunung Merapi.  Saat  erupsi Gunung Merapi,  semua ternak sapi yang dipelihara mati sehingga mengakibatkan ketidak mampuan untuk memenuhi kebutuhan  bahan  baku  kotoran  sapi  untuk  dijadikan  kompos,  bahan  baku  dapat terpenuhi  maka  dilakukan  pembelian  bahan  baku  kotoran  sapi  dari  luar (tengkulak)  sehingga  harga  yang  diperoleh  menjadi  lebih  mahal,  harga  dapat berubah jika memasuki musim hujan karena untuk memperoleh kotoran sapi yang kering  lebih  sulit  dengan  adanya  perubahan  harga  maka  perlu  dilakukan  analisis sensitivitas  untuk  mengetahui  kepekaan  jika  ada  perubahan  yang  terjadi  pada biaya bahan baku. Kelayakan finansial usaha untuk menentukan rencana investasi melalui perhitungan biaya dan manfaat yang diharapkan, dengan membandingkan antara  pengeluaran  dan  pendapatan,  seperti  ketersediaan  dana,  biaya  modal, kemampuan  proyek  untuk  membayar  kembali  dana  tersebut  dalam  waktu  yang telah ditentukan dan menilai apakah proyek akan dapat berkembang. Zulkarnaini et.al. (2014)  Berdasarkan  latar  belakang  tersebut,  penelitian  ini  bertujuan  untuk Menganalisis  kelayakan  usaha  pupuk  kompos  ditinjau  dari  aspek  finansial  dan menganalisis  sensitivitas  kelayakan  finansial  usaha  pupuk  kompos  terhadap perubahan harga bahan baku sebesar 20%.

## METODE PENELITIAN
Metode dasar dalam penelitian ini adalah metode deskriptif, Metode pelaksanaan penelitian  ini  menggunakan  metode  studi  kasusdi  CV.  Pendawa  Kencana  Multi FarmKarena  salah  satu  perusahaan  yang  bergerak  di  bidang  pertanian  organik dan  telah  terintegrasi,  Metode  pengambilan  sampel  menggunakan  metode Purposive Sampling diambil orang yang dianggap paling tahu tetang usaha pupuk kompos  yaitu manajer peternakan dan karyawan di CV. Pendawa Kencana Multi Farm. Jenis dan Sumber data penelitian ini adalah data primer dan data sekunder. Metode  pengumpulan  data  menggunakan  metode  observasi,  wawancara,  dan dokumentasi.
Sudarmadi et.al, . Evaluasi Kelayakan Usaha Pupuk Kompos (Studi Kasus Di Cv..
Menganalisis kelayakan usaha pupuk kompos ditinjau dari aspek finansial.
Dengan menggunakan analisis kriteria investasi sebagai berikut:
Discount Payback Period ( DPP )
Merupakan  metode  perhitungan  investasi  dalam  jangka  waktu  tertentu yang menunjukkan terjadinya arus penerimaan kas secara komulatif sama dengan jumlah  investasi  dalam  bentuk present  value .  Payback  Period.  Suatu  usaha dikatakan  layak  jika  nilai  payback  period  lebih  kecil  atau  sama  dibandingkan umur investasi usaha. Kusuma et.al. (2012). Dengan rumus sebagai berikut:
Net Present Value ( NPV )
Metode Net present Value ( NPV ) atau nilai sekarang bersih adalah analisis keunganyang digunakan untuk mengukur layak tidaknya suatu usaha dilaksanakan dilihat  dari  nilai  sekarang  arus  kas  bersih  yang  akan  diterima  dibandingkan dengan  nilai  sekarang  dari  jumlah  investasi  yang  dikeluarkan.  Dengan  rumus sebagai berikut:

## NPV = PV AKB – PVI

## PV AKB = AKB
Keterangan:
PV AKB = Present Value Arus Kas Bersih AKB = Arus Kas Bersih (laba bersih + penyusutan) i =  Tingkat suku bunga n = Banyak periode (tahun)

## Modified Internal Rate Of Return (MIRR)
Modified  Internal  Rate  Of  Return ( MIRR )  adalah  suatu  tingkat diskonto yang menyebabkan present velue biaya ( cash outflow ) sama dengan present  velue nilai  terminal,  dimana  nilai  terminal  adalah feture  velue dari
arus kas masuk ( cash inflow ) yang digandakan dengan biaya modal. Dengan rumus sebagai berikut:
Keterangan :
= Nilai terminal
= PV Biaya = Aliran Kas Masuk Pada Periode t MIRR = Modified IRR n = Usia Proyek k = Biaya Modal Proyek atau Tingkat keuntungan yang diinginkan Nilai Terminal = Fiture Value dari aliran kas masuk yang digandakan biaya modal/ return diinginkan
Menganalisis sensitivitas kelayakan finansial usaha pupuk kompos terhadap perubahan harga bahan baku sebesar 20%.
Dengan menggunakan analisis kriteria investasi sebagai berikut:
Discount Payback Period ( DPP )
Merupakan  metode  perhitungan  investasi  dalam  jangka  waktu  tertentu yang menunjukkan terjadinya arus penerimaan kas secara komulatif sama dengan jumlah investasi dalam bentuk present value . Dengan rumus sebagai berikut:
Net Present Value ( NPV )
Meode Net present Value ( NPV ) atau nilai sekarang bersih adalah analisis keunganyang digunakan untuk mengukur layak tidaknya suatu usaha dilaksanakan dilihat  dari  nilai  sekarang  arus  kas  bersih  yang  akan  diterima  dibandingkan dengan  nilai  sekarang  dari  jumlah  investasi  yang  dikeluarkan.  Dengan  rumus sebagai berikut:
NPV = PV AKB – PVI
Sudarmadi et.al, . Evaluasi Kelayakan Usaha Pupuk Kompos (Studi Kasus Di Cv..

## PV AKB = AKB
Keterangan:
PV AKB = Present Value Arus Kas Bersih AKB = Arus Kas Bersih (laba bersih + penyusutan) i =  Tingkat suku bunga n = Banyak periode (tahun)

## Modified Internal Rate Of Return (MIRR)
Modified  Internal  Rate  Of  Return ( MIRR )  adalah  suatu  tingkat  diskonto yang menyebabkan present velue biaya ( cash outflow ) sama dengan present velue nilai terminal, dimana nilai terminal adalah feture velue dari arus kas masuk ( cash inflow )  yang  digandakan  dengan  biaya  modal.  Dengan  rumus  sebagai  berikut Margaretha (2005).:
Keterangan :
= Nilai terminal
= PV Biaya
= Aliran Kas Masuk Pada Periode t MIRR = Modified IRR n = Usia Proyek k = Biaya Modal Proyek atau Tingkat keuntungan yang diinginkan Nilai Terminal = Fiture Value dari aliran kas masuk yang Digandakan biaya modal/ return diinginkan
Mengasumsikan  harga  bahan  baku  naik  sebesar  20%  karena  perubahan harga bahan baku dari tahun 2008 sampai dengan tahun 2018 yaitu rata-rata naik sebesar 15% pertahun, alasan peneliti mengasumsikan kenaikan harga bahan baku kotoran  sapi  sebesar  20%  yaitu  untuk  mengetahui  apakah  usaha  pupuk  kompos sensitif jika ada kenaikan biaya input (bahan baku) dengan dasar  ketidak pastian dalam analisis usaha.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis hasil penelitian berisi uraian langkah-langkah dalam memecahkan masalah  penelitian.  Permasalahan  yang  dihadapi  dalam  penelitian  ini  adalah evaluasi  kelayakan  usaha  pupuk  kompos  di  CV.  Pendawa  Kencana  Multi  Farm secara  Finansial  dan  analisis  sesitivitas  kenaikan  harga  bahan  baku  kotoran  sapi sebesar 20%.

## Menganalisis kelayakan usaha pupuk kompos ditinjau dari aspek finansial.
Dalam  analisis  kelayakan  usaha  maka  perlu  adanya  analisis  arus  kas terlebih dahulu yaitu sebagai berikut:
Arus  kas  ( cash  flow )  merupakan  arus  kas  atau  aliran  kas  yang  ada diperusahaan  dalam  suatu  periode  tertentu. Cash  flow menggambarkan  berapa uang  yang  masuk  ( cash  in )  keperusahaan  dan  jenis-jenis  pemasukan  tersebut.
Cash Flow juga menggambarkan berapa uang yang keluar ( cash out ) serta jenis- jenis biaya yang dikeluarkan. Kasmir dan Jakfar (2012).
Sudarmadi et.al, . Evaluasi Kelayakan Usaha Pupuk Kompos (Studi Kasus Di Cv..

## Tabel. 1 Arus Kas Usaha Pupuk Kompos di CV. Pendawa Kencana Multi Farm
No Uraian Tahun ke 1 Arus Kas Awal 0 1 2 3 4 5 Lahan -100.000.000 - - - - - Bangunan -15.000.000 - - - - - Mesin Pencacah -5.750.000 - - - - - Mesin Penjahit -800.000 - - - - - Timbangan duduk -1.500.000 - - - - - Pengayak Pupuk -2.000.000 - - -2.500.000 - - Angkong -200.000 - - - - - Sengrong -40.000 - - -100.000 - - Garu -36.000 - -50.000 - - - Gembor -30.000 - -40.000 - -60.000 - Modal Kerja: Tenaga Kerja -6.157.086 Pembelian Propunic -100.000 Kotoran ternak (Sapi) -170.000 Jumlah -131.783.086 - -90.000 -2.600.000 -60.000 - 2 Arus Kas Masuk Volume Penjualan - 4.354 6.335 8.087 10.452 12.204 Harga Penjualan - 20.000 20.000 25.000 25.000 25.000 TotalArus Kas Masuk 0 87.080.000 126.700.000 202.175.000 261.300.000 305.100.000 3 Arus Kas Keluar Kotoran ternak (Sapi) 4.764.522 7.180.120 16.174.800 20.905.200 40.682.000 Propunic 2.800.000 4.220.000 6.210.000 8.004.000 9.361.000 Kemasan (Karung) 4.354.000 6.335.000 12.130.500 15.678.000 18.306.000 Benang Jahit 611.600 1.267.000 1.617.400 2.090.600 2.441.000 Gaji Tenaga Kerja 49.256.688 57.600.000 80.280.000 86.903.100 94.473.000 Biaya Bahan Bakar 663.000 1.582.500 1.863.000 1.966.200 2.096.050 Biaya Listrik 188.332 190.231 191.864 191.542 192.458 Biaya Pemeliharaan mesin 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 PBB 32.000 36.000 40.000 43.000 45.000
No Uraian Tahun ke 0 1 2 3 4 5 Bonus Karyawan 1.200.000 1.000.000 1.500.000 1.000.000 1.350.000 Penyusutan 3.629.667 3.629.667 3.629.667 3.629.667 3.629.667 4 Total Arus Kas Keluar 67.599.809 83.140.518 123.737.231 140.511.309 172.676.175 Laba Sebelum Pajak dan Bunga 19.480.191 43.559.482 78.437.769 120.788.691 132.423.825 Pajak (25%/Tahun) 4.870.048 10.889.871 19.609.442 30.197.173 33.105.956 Laba Setelah Pajak 14.610.144 32.669.612 58.828.327 90.591.519 99.317.869 penyusutan 3.629.667 3.629.667 3.629.667 3.629.667 3.629.667 Arus Kas Operasi 18.239.810 36.299.278 62.457.994 94.221.185 102.947.536 Nilai Sisa 111.790.000 Modal Kerja 6.427.086 Total Arus Kas Terminal 118.217.086 Arus Kas Bersih -131.783.086 18.239.810 36.209.278 59.857.994 94.161.185 221.164.622 Total Arus Kas Bersih 297.849.803
Sumber : CV. Pendawa Kencana Multi Farm (2019) (diolah)
Hasil  perhitungan  diperoleh  Arus  Kas  Bersih  sebesar  Rp.  -131.783.086 (Tahun  0)  hal  ini  terjadi  karena  belum  adanya  proses  produksi,  Rp.  18.239.810 (Tahun 1), Rp. 36.209.278 (Tahun 2), Rp. 59.857.994 (Tahun 3), Rp. 94.161.185 (Tahun  4),  Rp.  221.164.622  (Tahun  5).  Peningkatan  Arus  Kas  Bersih  pertahun terjadi  karena  adanya  peningkatan  produksi  dan  hasil  produksi  setiap  tahunnya habis terjual dengan total Arus Kas Bersih Rp. 297.849.803.
Sudarmadi et.al, . Evaluasi Kelayakan Usaha Pupuk Kompos (Studi Kasus Di Cv..
Discount Payback Period ( DPP )
Metode Discount  Payback  Period ( DPP )  adalah  suatu  metode  untuk menentukan berapa lama suatu investasi akan kembali.
Tabel.2 Discount  Payback  Period ( DPP )  usaha  pupuk  kompos  di  CV.Pendawa Kencana Multi Farm Tahun Arus Kas Bersih DF 0.25% PV AKB Arus Kas Komulatif 0 -131.783.086 1 -131.783.086 -131.783.086 1 18.239.810 0,9975 18.194.211 -113.588.875 2 36.209.278 0,9950 36.028.232 -77.560.643 3 59.857.994 0,9925 59.409.059 -18.151.585 4 94.161.185 0,9900 93.219.573 75.067.989 5 221.164.622 0,9875 218.400.064 293.468.053
Sumber : CV. Pendawa Kencana Multi Farm (2019) (diolah)
Discount Payback Period ( DPP )
DPP
=
= 3 + 0,19 = 3,19
Analisis Discount  Payback  Periode ( DPP ),  berdasarkan  waktu pengembalian  investasi  pada  usaha  pupuk  kompos  di  CV.  Pendawa  Kencana Multi  Farm  saat  usaha  berjalan  selama  3,19  tahun  artinya  investasi  kembali3 tahun 2 bulan8 hari. Hal ini menunjukan usaha ini layak untuk diusahakan kerena pengembalian  investasi  tercapai  sebelum  umur  proyek  berakhir  (enam  tahun). Sejalan  dengan  penelitian  Pardani  dan  Sutriana  (2016).  Jangka  waktu  yang dibutuhkan  untuk  dapat  mengembalikan  modal  yang  diinvestasikan  pada  usaha pupuk organik  curah di  kelompoktani Serang Kuning Desa Salakaria Kecamatan Sukadana Kabupaten Ciamis adalah 2 tahun 5 bulan 21 hari usaha pupuk organik tersebut layak diusahakan.
Net Present Value ( NPV )
Net  Present  Value ( NPV )  atau  nilai  sekarang  bersih  adalah  analisis keungan  yang  digunakan  untuk  mengukur  layak  tidaknya  suatu  usaha dilaksanakan  dilihat  dari  nilai  sekarang  arus  kas  bersih  yang  akan  diterima
dibandingkan  dengan  nilai  sekarang  dari  jumlah  investasi  yang  dikeluarkan. (Sunyoto, 2014). Dengan kata lain NPV dihitung dari aliran kas bersih dikurangi dengan  biaya  investasi  masing-masing  telah  didiskontokan  dengan  tingkat  suku bunga  kredit  investasi  atau  biaya  modal  yang  berlaku  pada  saat  penelitian  ini dilakukan adalah 0,25%.
Tabel.  3 Net  Present  Valu e  ( NPV )  Usaha    pupuk  kompos  di  CV.Pendawa  Kencana Multi Farm
Tahun Arus Kas ke Periode Arus Kas Bersih DF 0.25 % PV AKB (Rp/Thn) 0 2013 -131.783.086 1 -131.783.086 1 2014 18.239.810 0,9975 18.194.211 2 2015 36.209.278 0,9950 36.028.232 3 2016 59.857.994 0,9925 59.409.059 4 2017 94.161.185 0,9900 93.219.573 5 2018 221.164.622 0,9875 218.400.064 Jumlah 293.468.053
Sumber : CV. Pendawa Kencana Multi Farm (2019) (diolah)
Analisis Net Present Value ( NPV ), pada tingkat diskonto 0,25% memiliki nilai  yang  lebih  besar  daripada  nol  dengan  tambahan  manfaat  sebesar  Rp. 293.468.053.  Berdasarkan  kriteria NPV usaha  ini  layak  untuk  diusahakan, semakin kecil faktor diskonto maka hasil NPV semakin besar.
Modified Internal Rate Of Return ( MIRR )
Modified  Internal  Rate  Of  Return ( MIRR )  adalah  presentase  keuntungan dari  suatu  proyek  setiap  tahunnya  dan  menunjukkan  kemampuan  proyek  dalam mengembalikan investasi.
Sudarmadi et.al, . Evaluasi Kelayakan Usaha Pupuk Kompos (Studi Kasus Di Cv..
Tabel.4 Modified Internal Rate Of Rerurn ( MIRR ) Usaha Pupuk Kompos di CV. Pendawa Kencana Multi Farm. Tahun Arus Kas Bersih DF 0,25% Future Value -131.783.086 4 18.239.810 2,441 44.523.377 3 36.209.278 1,953 70.716.721 2 59.857.994 1,563 93.558.044 1 94.161.185 1,25 117.701.481 0 221.164.622 221.164.622 Jumlah -131.783.086 547.664.245
Sumber : CV. Pendawa Kencana Multi Farm (2019) (diolah)
Nilai Modified  Internal  Rate  Of  Return (MIRR)  yang  diperolehyaitu 32,41% lebih besar dari nilai diskonto yang digunakan sebesar 0,25%.Berdasarkan kriteria MIRR usaha ini layak untuk diusahakan.
Menganalisis sensitivitas kelayakan finansial usaha pupuk kompos terhadap perubahan harga bahan baku sebesar 20%.

## 1. Analisis Sensitivitas
Analisis  sensitivitas  merupakan  suatu  alat  yang  langsung  digunakan dalam  menganalisis  pengaruh-pengaruh  resiko  yang  ditanggung  dan  ketidak pastian  dalam  analisis  proyek.  Adapun  ukuran  perubahannya  diasumsikan harga  input  (bahan  baku  kotoran  sapi)  naik  sebesar  20%  karena  kenaikan harga  bahan  baku  yang  terjadi  dari  tahun  2008  sampai  dengan  tahun  2018 rata-rata  naik  15%  pertahun,  karena  adanya  faktor  ketidak  pastian  usaha dimasa  mendatang  maka  diasumsikan  jika  harga  bahan  naik  20%  apakah usaha pupuk kompos sensitif atau tidak (Gittinger,1986). Dengan melakukan analisis  sensitivitas  maka  akibat  yang  mungkin  terjadi  dari  perubahan- perubahan  tersebut  dapat  diketahui  dan  diantisipasi  sebelumnya.  Setelah melakukan analisis dapat diketahui seberapa jauh dampak perubahan tersebut terhadap  kelayakan  usaha  pada  tingkat  mana  usaha  layak  dilaksanakan. Fathurohman et.al (2014).

## 2. Analisis Arus Kas
Arus  kas  ( Cash  Flow )  merupakan  arus  kas  atau  aliran  kas  yang  ada diperusahaan  dalam  suatu  periode  tertentu. Cash  Flow menggambarkan berapa  uang  yang  masuk  ( cash  in )  keperusahaan  dan  jenis-jenis  pemasukan tersebut. Cash  Flow juga  menggambarkan  berapa  uang  yang  keluar  ( Cash out ) serta jenis-jenis biaya yang dikeluarkan (Kasmir dan Jakfar, 2012).
Tabel. 5 Arus Kas Analisis Sensitivitas Usaha Pupuk Kompos di CV. Pendawa Kencana Multi Farm
No Uraian Tahun ke 1 Arus Kas Awal 0 1 2 3 4 5 Lahan -100.000.000 - - - - - Bangunan -15.000.000 - - - - - Mesin Pencacah -5.750.000 - - - - - Mesin Penjahit -800.000 - - - - - Timbangan duduk -1.500.000 - - - - - Pengayak Pupuk -5.000.000 - - - - - Angkong -200.000 - - - - - Sengrong -40.000 - - -100.000 - - Garu -54.000 - -50.000 - -50.000 - Gembor -60.000 - -40.000 - -40.000 - Modal Kerja: Tenaga Kerja -6.157.086 Pembelian Propunic -100.000 Kotoran ternak (Sapi) -204.000 Jumlah -134.865.086 - -90.000 -100.000 -90.000 - 2 Arus Kas Masuk Volume Penjualan - 4.354 6.335 8.087 10.452 12.204 Harga Penjualan - 20.000 20.000 25.000 25.000 25.000 Total Arus Kas Masuk 0 87.080.000 126.700.000 202.175.000 261.300.000 305.100.000 3 Arus Kas Keluar Kotoran ternak (Sapi) 5.717.426 8.616.144 19.409.760 25.086.240 48.818.400 Propunic 2.800.000 4.220.000 6.210.000 8.004.000 9.361.000 Kemasan (Karung) 4.354.000 6.335.000 12.130.500 15.678.000 18.306.000 Benang Jahit 611.600 1.267.000 1.617.400 2.090.600 2.441.000
Sudarmadi et.al, . Evaluasi Kelayakan Usaha Pupuk Kompos (Studi Kasus Di Cv..
No
Uraian Tahun ke 0 1 2 3 4 5 Gaji Tenaga Kerja 49.256.688 57.600.000 80.280.000 86.903.100 94.473.000 Biaya Bahan Bakar 663.000 1.582.500 1.863.000 1.966.200 2.096.050 Biaya Listrik 188.332 190.231 191.864 191.542 192.458 Biaya Pemeliharaan mesin 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 PBB 32.000 36.000 40.000 43.000 45.000 Bonus Karyawan 1.200.000 1.000.000 1.500.000 1.000.000 1.350.000 Penyusutan 3.629.667 3.629.667 3.629.667 3.629.667 3.629.667 4 Total Arus Kas Keluar 68.552.713 84.576.542 126.972.191 144.692.349 180.812.575 Laba Sebelum Pajak dan Bunga 18.527.287 42.123.458 75.202.809 116.607.651 124.287.425 Pajak (25%/Tahun) 4.631.822 10.530.865 18.800.702 29.151.913 31.071.856 Laba Setelah Pajak 13.895.465 31.592.594 56.402.107 87.455.739 93.215.569 penyusutan 3.629.667 3.629.667 3.629.667 3.629.667 3.629.667 Arus Kas Operasi 17.525.132 35.222.260 60.031.774 91.085.405 96.845.236 Nilai Sisa 111.790.000 Modal Kerja 6.461.086 Total Arus Kas Terminal 118.51.086 Arus Kas Bersih -134.865.086 17.525.132 35.132.260 59.931.774 90.995.405 215.096.322 Total Arus Kas Bersih 283.815.807
Sumber : CV. Pendawa Kencana Multi Farm (2019) (diolah)
Analisis  arus  kas  memperoleh  hasil  perhitungan  arus  kas  bersih  sebesar Rp.-134.865.086  (Tahun  0)  hal  ini  terjadi  karena  belum  ada  produksi  pupuk kompos sehingga tidak ada penerimaan atau penjualan, Rp. 17.525.132 (tahun 1), Rp35.132.260 (tahun 2), Rp. 59.931.774 (tahun 3), Rp. 90.995.405 (tahun 4), Rp. 215.096.322  (tahun  5),  arus  kas  bersih  terus  meningkat  setiap  tahun  karena meningkatnya produksi yang setiap tahun nya habis terjual dengan total  arus kas bersih Rp. 283.815.807.

## Discount Payback Periode ( DPP )
Tabel.6 Hasil Sesitivitas Analisis Discount Payback Periode ( DPP )Usaha Pupuk
Kompos di CV.Pendawa Kencana Multi Farm . Tahun Arus Kas Bersih Rp/Thn DF 0,25% PV AKB Arus Kas Kumulatif 0 -134.865.086 1 -134.865.086  -134.865.086 1 17.525.132 0,9975 17.481.319 -117.383.767 2 35.132.260 0,9950 34.956.599 -82.427.168 3 59.931.774 0,9925 59.482.285 -22.944.882 4 90.995.405 0,9900 90.085.451 67.140.569 5 215.096.322 0,9875 212.407.618 279.548.186
Sumber : CV. Pendawa Kencana Multi Farm (2019) (diolah)
Discount Payback Period ( DPP )
DPP =
= 3 + 0,25
= 3,25
Berdasarkan  hasil Discount  Payback  Periode ( DPP ),setelah  terjadi perubahan  yang  diasumsikan  harga  input  (kotoran  sapi)  naik  20%  dalam  hal pengembalian  investasi  pada  saat  kegiatan  usaha  berjalan  selama  3,25  tahun artinya investasi kembali 3 tahun 3 bulan. Hal ini menunjukan bahwa usaha pupuk kompos layak untuk diusahakan karena pengembalian investasi tercapai sebelum umur proyek berakhir (enam tahun).
Sudarmadi et.al, . Evaluasi Kelayakan Usaha Pupuk Kompos (Studi Kasus Di Cv..

## Net  Present Value ( NPV )
Tabel.7  Hasil  Sensitivitas  Analisis Net  Present  Value ( NPV )  Usaha    Pupuk
Kompos di CV.Pendawa Kencana Multi Farm Tahun Arus Kas ke Periode Arus Kas Bersih DF 0.25 % PV AKB(Rp/Thn) 0 2013 -134.865.086 1 -134.865.086 1 2014 17.525.132 0,9975 17.481.319 2 2015 35.132.260 0,9950 34.956.599 3 2016 59.931.774 0,9925 59.482.285 4 2017 90.995.405 0,9900 90.085.451 5 2018 215.096.322 0,9875 212.407.618 Jumlah 279.548.186 Sumber : CV. Pendawa Kencana Multi Farm (2019) (diolah) Hasil  analisis Net  Present  Value ( NPV )  pada  tingkat  diskonto  0,25%, setelah  terjadi  perubahan  yang  diasumsikan  harga  input  (kotoran  sapi)  naik 20%,meberikan manfaat sebesar Rp. 279.548.186Berdasarkan kriteria NPV usaha ini layak untuk diusahakan, karena NPV lebih besar daripada nol.

## Modified Internal Rate Of Return ( MIRR )
Sumber : CV. Pendawa Kencana Multi Farm (2019) (diolah)Nilai Modified
Internal  Rate  Of  Return ( MIRR )  yang  diperoleh  dalam  usaha  pupuk kompos  CV.  Pendawa  Kencana  Multi  Farm  setelah  terjadi  perubahan  yang diasumsikan  harga  input  (kotoran  sapi)  naik  20%  yaitu  31,74%.  Berdasarkan
Tabel.  8  Hasil  Sensitivitas  Analisis Modified  Internal  Rate  Of  Rerurn ( MIRR ) Usaha Pupuk Kompos di CV. Pendawa Kencana Multi Farm Tahun Arus Kas Bersih DF 0,25% Future Value -134.865.086 4 17.525.132 2,441 42.778.847 3 35.132.260 1,953 68.613.305 2 59.931.774 1,563 93.673.362 1 90.995.405 1,250 113.744.256 0 215.096.322 215.096.322 Jumlah 533.906.092
kriteria MIRR usaha  ini  layak  untuk  diusahakan,  karena MIRR lebih  besar  dari discount factor yang digunakan yaitu 0,25% .

## 3. Perubahan Hasil Analisis
Tabel.  9  Hasil Analisis Kelayakan Usaha Pupuk Kompos Dan Perubahan Yang
Terjadi. Metode Hasil Analisis Harga Bahan Baku Naik 20% Perubahan DPP (Tahun) 3,19 3,25 0,06 (2%) NPV (Rp/Tahun) 293.468.053 279.548.186 -13.919.866 (5%) MIRR (%) 32,41% 31,74% -1%
Sumber : CV. Pendawa Kencana Multi Farm (2019) (diolah)
Hasil analisis menunjukkan bahwa kenaikan harga bahan baku kotoran sapi sebesar  20%  tidak  sensitif  terhadap  kelayakan  finansial  usaha  pupuk  kompos karena perubahan yang terjadi lebih kecil dari 20%.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Kelayakan finansial usaha pupuk kompos di CV. Pendawa Kencana Multi Farm  layak  untuk  diusahakan,  dengan Discount  Payback  Periode ( DPP )  selama 3,19 tahun artinya 3 tahun 2 bulan 8 hari, nilai Net Present Value ( NPV ) sebesar Rp.293.468.053 , dan  nilai Modified  Internal  Rate  Of  Return ( MIRR )  sebesar 32,41%.Usaha pupuk kompos di CV. Pendawa Kencana Multi Farm, tidak sensitif terhadap perubahan harga bahan baku kotoran sapi sebesar 20%.

## Saran
Menambah jumlah sapi yang dipelihara agar mampu memenuhi kebutuhan bahan  baku  secara  menyeluruh  pada  pembuatan  pupuk  kompos.  Dalam  hal  ini perlu dilakukan penelitian lanjutan tentang kelayakan usaha pupuk kompos di CV. Pendawa Kencana Multi Farm.
Sudarmadi et.al, . Evaluasi Kelayakan Usaha Pupuk Kompos (Studi Kasus Di Cv..

## DAFTAR PUSTAKA
Apiat,  A.D.  (2016).  Analisis  kelayakan  usaha  pupuk  organik  (studi  kasus  rumah kompos  di  Gapoktan  Suka  Hasil  Desa  Cintaasih  Kecamatan  Cingambul Kabupaten Majalengka). AGRIVET Journal 4(2) : 167-180. Ashari,  F.D.V.A.,  Ghofari,  A.K.A. (2019) Analisa  Kelayakan  Usaha  Pupuk Organik Kompos Di Kecamatan Sawit Kabupaten Boyolali (Kasus Pupuk Kompos  FHA  5). (Skripsi  thesis).  Universitas  Muhammadiyah  Surakarta, Indonesia.
Dariah, A., Sutono, S., Nurida, N.L., Hartatik W., Pratiwi, E. (2015). Pembenah Tanah untuk Meningkatkan Produktivitas Lahan Pertanian. Jurnal. Balai Penelitian Tanah . 9 (2) 67-84.
Fathurohman.  R.,  Abu.  B.,  dan  Lisye.  F.  (2014).  Analisis  Kelayakan  Usaha Peternakan  Burung  Puyuh  di  Daerah  Pasir  Kawung  Cileunyi  Kabupaten Bandung. Jurnal. Online Institut Teknologi Nasional . 3 (2) : 1-12.
Gittinger,  JP.  (1986). Analisa  Ekonomi  Proyek-Proyek  Pertanian .  Jakarta.UI- Press.
Kasmir  dan  Jakfar.(2012). Studi  Kelayakan  Bisnis .  Jakarta:  Kencana  Prenada Media Group.
Kusuma, P.T.W.W., Hidayat, D.D., dan Indrianti, N. ( 2012). Analisis Kelayakan Finansial Pengembangan Usaha Kecil Menengah (Ukm) Nata De Coco Di Sumedang,  Jawa  Barat. Jurnal.  Inovasi  dan  Kewirausahaan. 1  (2)  113- 120.
Margaretha,  Farah  .(  2005). Manajemen  Keuangan  Investasi  Dan  Sumber  Dana Jangka Panjang. Jakarta : Grasindo. Pardani, C. dan Sutriana, D. (2016). Analisis kelayakan usaha pupuk organik (po) curah. Amimbar Agribisnis. 1 (3) : 203-2010.
Prasetyo,  P.,  Prasetyo.  E.,  dan  Mukson. (2016). Analisis  Kelayakan  Usaha Produksi  Pupuk  Pada  Kelompok  Usaha  Pengolahan  Pupuk  Organik  di Kabupaten Purworejo. Jurnal. Kesejahteraan Sosial. 3 (1) : 13-26. Sunyoto, Danang . (2014). Studi Kelayakan Bisnis . Yogyakarta : CAPS.
Zulkarnaini, A., Yuniar., dan Alex, S. (2014). Analisis Kelayakan Pembangunan Usaha  Pupuk  Organik  di  Provinsi  Lampung. Jurnal.  Institut  Teknologi Nasioanal. 3 (1) : 243-253.