## Jurnal Ekonomika
Manajemen, Akuntansi dan Perbankan Syari’ah Vol. 10 No. 2, September 2021 e-ISSN: 25808117; p-ISSN: 25276379
===========================================================================

## PENGARUH b CSR, LEVERAGE DAN KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DI MEDIASI KINERJA KEUANGAN

## Ira Cristy Ohee
Universitas Advent Indonesia Instansi, Bandung Barat iracristy40@gmail.com

## Abstract
The  research  was  carried  out  to  identify  the  influence  of  corporate  social  responsibility  or  CSR, leverage,  and  investment  decisions  on  firm  value  mediated  by  the  financial  performance  of  mining companies  in  2017-2020.  The  population  in  the  study  used  included  all  mining  companies  in  2017- 2020. The data collection technique was done by using the purposive sampling technique, amounting to 100  companies.  After  collected  data  were  analyzed  by  structural  equation  analysis  (SEM)  using  the Smart Pls application. The conclusion from the research results states that CSR leverage has a direct effect  on  firm  value.  Meanwhile,  leverage  does  not  affect  firm  value.  The  indirect  effect  of  CSR  and leverage  has  an  indirect  effect  on  firm  value  through  financial  performance.  Investment  decisions  do not  have  an  indirect  effect  on  firm  value,  even  though  it  is  through  the  company's  financial performance.
Keywords: CSR, leverage, investment decisions, firm value, financial performance

## Abstrak
Penelitian  dilaksanakan  dengan  tujuan  untuk  mengidentifikasi  pengaruh  dari  corporate  social responsibility  atau  CSR,  leverage,  dan  keputusan  investasi  terhadap  nilai  perusahaan  di  mediasi  oleh kinerja  keuangan  perusahaan  pertambangan  di  bei  tahun  2017-2020.  Populasi  pada  penelitian  yang digunakan  meliputi  seluruh  perusahaan  pertambangan  di  bei  tahun  2017-2020.  Teknik  pengambilan data  dilakukan  dengan  teknik  purposive  sampling  berjumlah  100  perusahaan.  Pada  data  sesudah dihimpun  dianalisis  dengan  analisis  persamaa  struktural  (SEM)  menggunakan  aplikasi  Smart  Pls. Adapun  kesimpulan  dari  hasil  penelitian  menyebutkan  bahwa  CSR,  leverage  mempunyai  pengaruh langsung  terhadap  nilai  perusahaan.  Sementara  leverage  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  nilai perusahaan.  Pada  pengaruh  tidak  langsung  CSR  dan  leverage  memiliki  pengaruh  tidak  langsung terhadap  nilai  perusahaan  melalui  kinerja  keuangan  dan  keputusan  investasi  tidak  memiliki  pengaruh tidak langsung terhadap nilai perusahaan meskipun melalui kinerja keuangan perusahaan Kata Kunci: CSR, leverage, keputusan investasi, nilai perusahaan, kinerja keuangan

## PENDAHULUAN
Pandangan baik buruk terhadap sebuah perusahaan bisa dilihat dari nilai perusahaan. Nilai perusahaan  akan  mencitrakan  kesejahteraan  dari  para  pemilik  saham  pada  jangka  waktu  yang cukup  Panjang  (Dermine,  2013).  Hal  ini  dimaksudkan  agar  perusahaan  bisa  mencapai  tujuan yang  diinginkan.  Karena  semakin  melambungnya  harga  saham  maka  berbanding  lurus  dengan kemakmuran  yang  dimiliki  oleh  pemegang  saham  (Lazonick,  2014).          Hal  seperti  ini  bisa terlihat juga pada perusahaan yang memiliki basis public. Mereka cenderung terus meningkatkan nilai perusahaan untuk menarik perhatian investor (Pramana, I. G. N. A. D., & Mustanda, 2016).
Nilai perusahaan akan memberikan sinyal positif dimata investor untuk menanamkan modalnya  di  perusahaan.  Bagi  kreditur,  nilai  perusahaan  mencerminkan  kemampuan perusahaan  dalam  melunasi  utangnya,  sehingga  kreditur  tidak  perlu  khawatir  memberikan pinjaman  kepada  perusahaan.  Selain  itu,  nilai  perusahaan  juga  sangat  penting  bagi  emiten. Wijaya and Sedana (2015) mengemukakan bahwa harga saham yang tinggi berbanding lurus dengan  nilai  perusahaan  yang  tinggi.  Nilai  perusahaan  yang  tinggi  akan  meningkatkan kepercayaan  investor  terhadap  perusahaan  (Mariana  and  Utama,  Made  Suyana Purbadharmaja, 2014).
Kinerja  keuangan  dapat  dijadikan  sebagai  bahan evaluasi  kinerja  perusahaan,  yang dapat  dilihat  dari  profitabilitas  perusahaan  (Ayuningtias  and  Kurnia,  2013).  Selain  dapat menginstruksikan  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  investornya,  juga merupakan  salah  satu  unsur  pencipta  nilai  perusahaan  dan  dapat  menunjukkan  prospek masa depan perusahaan. Perusahaan membutuhkan kinerja keuangan untuk menentukan dan mengevaluasi  tingkat  keberhasilan  perusahaan  berdasarkan  aktivitas  keuangan  yang  telah dilakukan  (Yalcin et  al. ,  2012).  Penilaian  masing-masing  perusahaan  berbeda-beda bergantung  pada  ruang  lingkup  bisnisnya.  Kinerja  keuangan  juga  terkait  dengan  aktivitas operasi  perusahaan,  termasuk  keuangan,  pemasaran,  pengumpulan  dan  distribusi  dana, teknologi,  dan  sumber  daya  manusia  (Čalopa et  al. ,  2014).  Kinerja  juga  menggambarkan kemampuan perusahaan untuk mengelola dan mengalokasikan sumber daya.
Pada  perusahaan  pertambangan  terdapat  beberapa  ciri  khusus,  sehingga  perlu dilakukan evaluasi kinerja perusahaan dengan menggambarkan status keuangan perusahaan yang  mencerminkan  pencapaian  perusahaan  dalam  kurun  waktu  tertentu  (Nurul,  2012). Evaluasi  atau  kinerja  kinerja  suatu  perusahaan  merupakan  salah  satu  cara  yang  dapat dilakukan  manajemen  untuk  memenuhi  kewajibannya  kepada  pemangku  kepentingan  dan mencapai tujuan yang telah ditetapkan oleh perusahaan (Fitriyani, 2018).
Kinerja  perusahaan  bisa  dilihat  dari  CSR  atau  corporate  social  responsibility  yang merupakan pendekatan bisnis dengan memberikan kontribusi  terhadap pembangunan yang berkelanjutan  dengan  memberikan  manfaat  ekonomi,  sosial  dan  lingkungan  bagi  seluruh pemangku (Shaukat et al. , 2016). Tanggung jawab adalah komitmen bisnis untuk bertindak
secara etis, beroperasi menurut hukum yang berlaku dan berkontribusi untuk meningkatkan kualitas kehidupan karyawan dan masyarakat (Romi, 2012).
Dalam  menjalankan  bisnisnya  perusahaan  dapat  menggunakan  hutang  (leverage) untuk  memperoleh  modal  guna  (Suwardika  and  Mustanda,  2017).  Leverage  merupakan kemampuan perusahaan untuk melunasi kewajiban finansial perusahaan baik jangka pendek maupun  panjang  (Rahma,  2020).  Leverage  dapat  dikatakan  sebagai  suatu  rasio  keuangan yang  mengukur  seberapa  banyak  perusahaan  dibiayai  dengan  menggunakan  hutang (Wiagustini,  N.  L.  P.,  &  Pertamawati,  2015).  Melalui  penggunaan  hutang  tersebut diharapkan  perusahaan  akan  mendapat  respon  yang  positif  oleh  pihak  luar  (Andriani  and Ardini,  2016).  Jadi  hutang  merupakan  tanda  atau  sinyal  positif  untuk  meningkatkan  nilai perusahaan dimata investor.
Pada  dasarnya  semua  perusahaan  akan  berusaha  untuk  memaksimumkan  nilai perusahaan  agar  dapat  memakmurkan  investornya  (Bakri  Katti,  2020).  Menurut  Achmad and  Amanah  (2014)  “agar  tujuan  perusahaan  untuk  memaksimalkan  kekayaan  pemegang saham dapat tercapai, maka perlu diambil berbagai keputusan keuangan (financial decision) yang  relevan  dan  mempunyai  pengaruh  bagi  peningkatan  nilai  perusahaan.  Keputusan- keputusan keuangan itu yakni (1) keputusan investasi (investment decision); (2) keputusan pendanaan (financing decision); dan (3) keputusan dividen (dividend decision)”. Keputusan investasi  berhubungan  langsung  dengan  perusahaan,  dalam  artian  bahwa  keputusan investasi  erat  kaitannya  dengan  kegiatan  investasi  yang  dilakukan  oleh  perusahaan. Maghfiroh  (2019)  menyatakan  bahwa  “keputusan  investasi  berkaitan  dengan  proses pemilihan  satu  atau  lebih  alternatif  investasi  yang  dinilai  menguntungkan  dari    sejumlah alternatif  investasi  yang  tersedia  bagi  perusahaan”.    Keputusan  investasi  dapat mempengaruhi  nilai  perusahaan  karena  dengan  komposisi  investasi  yang  baik  akan  dapat menarik investor untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut (Gustian, 2017). Berdasarkan latar  belakang  yang  sudah  diuraikan  maka  penelitian  ini  hadir  dengan  tujuan  untuk mengetahui  pengaruh  dari  Corporate  Social  Responsibility,  Leverage,  dan  Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan yang di mediasi melalui Kinerja Keuangan Perusahaan Pertambangan di BEI Tahun 2017-2020.

## KAJIAN TEORI

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  adalah  nilai  sekarang  dari  rangkaian  arus  kas  masuk  yang  akan dihasilkan perusahaan di masa depan (Fitriyani, 2018). Menurut Brigham dkk. , (2011) inilah nilai harga yang bersedia dibayar calon pembeli ketika perusahaan bersedia menjual. Nilai suatu  perusahaan,  terutama  nilai  perusahaan  yang  tercatat,  akan  tercermin  dari  harga sahamnya  (Arianandini  and  Ramantha,  2018).  Nilai  suatu  perusahaan  dapat menggambarkan keadaan perusahaan tersebut (Wiagustini, N. L. P., & Pertamawati, 2015). Dengan nilai perusahaan yang baik maka perusahaan akan disukai oleh calon investor. Nilai perusahaan adalah nilai pasar ekuitas perusahaan ditambah nilai pasar utang (Nugraha and Kurnia,  2017).  Oleh  karena  itu,  menambahkan  total  ekuitas  perusahaan  ke  hutang perusahaan dapat mencerminkan nilai perusahaan (Martikarini, 2014).
Berdasarkan  penelitian  sebelumnya,  terdapat  beberapa  faktor  yang  mempengaruhi nilai  suatu  perusahaan,  antara  lain:  keputusan  pendanaan,  kebijakan  deviden,  keputusan investasi,  pertumbuhan  perusahaan,  dan  ukuran  perusahaan.  Beberapa  dari  faktor  ini memiliki  hubungan  yang  tidak  konsisten  dan  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Nilai perusahaan  merupakan  pandangan  investor  terhadap  tingkat  keberhasilan  perusahaan, biasanya  berkaitan  dengan  harga  saham.  Harga  saham  yang  tinggi  membuat  perusahaan menjadi sangat bernilai (Suranto and Walandouw, 2017). Nilai perusahaan yang tinggi akan membuat  pasar  percaya  tidak  hanya  pada  kinerja  perusahaan  saat  ini,  tetapi  juga  pada prospek masa depan perusahaan (Atmaja, 2020).
Nilai perusahaan dipengaruhi oleh beberapa faktor, antara lain kinerja keuangan dan kinerja  pasar  (Wardani  and  Hermuningsih,  2011).  Kinerja  keuangan  sendiri  dapat  diukur dengan  menggunakan  rasio  keuangan, antara lain  rasio  likuiditas  (rasio lancar,  rasio  cepat dan rasio kas), rasio aktivitas (total perputaran aset, perputaran modal kerja, perputaran aset tetap, perputaran persediaan, piutang) Rata-rata umur dan tingkat perputaran akun). Piutang usaha),  rasio  solvabilitas  (rasio  hutang  terhadap  ekuitas,  rasio  total  aset  terhadap  total hutang  dan  rasio  bunga  yang  diperoleh) dan  rasio  profitabilitas  (marjin  laba  kotor,  marjin
laba  bersih,  profitabilitas  ekonomi,  tingkat  pengembalian  investasi  dan  pengembalian ekuitas).
Menurut  penelitian  Herawati  (2013),  nilai  perusahaan  merupakan  hasil  kerja manajemen  yang  bersumber  dari  beberapa  aspek  yaitu  arus  kas  bersih,  pertumbuhan  dan biaya modal. Dasar pengukuran nilai suatu perusahaan (Brigham and Houston, 2011), rasio penilaian  perusahaan  meliputi  beberapa  indikator,  antara  lain:  1)  Rasio  harga  terhadap pendapatan  (PER)  menunjukkan  seberapa  banyak  investor  bersedia  mengeluarkan  uang untuk  membayar  setiap  dolar  dari  keuntungan  yang  dilaporkan.  2)  Tobin's  Q  Tobin's  Q adalah nilai pasar dari aset perusahaan yang dihitung dengan biaya penggantian. 3) Price to Book Value (PBV), yaitu variabel yang harus dipertimbangkan investor dalam memutuskan saham mana yang akan dibeli.

## Kinerja Perusahaan
DER adalah rasio yang menggambarkan sejauh mana pemilik modal dapat membayar hutang  kepada  pihak  luar  dan  mengukur  sejauh  mana  perusahaan  dapat  membiayai  melalui hutang  (Mahaputra,  2012).  NPM  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih (Rinati, 2016).
Adkins dkk. (2013) mengemukakan 4 dimensi yang dapat dijadikan tolak ukur untuk mengevaluasi kinerja, yaitu:
a. Kualitas, yaitu; tingkat kesalahan, tingkat kerusakan, akurasi.
b. Kuantitas, yaitu; jumlah pekerjaan yang dihasilkan.
c. Waktu yang digunakan dalam bekerja yaitu: tingkat ketidakhadiran, penundaan, waktu kerja efektif / waktu kerja yang hilang.
d. Kerja sama dengan orang lain.
Barrick  and  Mount  (1991)  mengemukakan  ada  6  kriteria  dasar atau  dimensi  untuk mengukur kinerja, yaitu:
a. Kualitas  berkaitan  dengan  proses  atau  hasil  dimana  proses  pencapaian  tujuan mendekati sempurna / ideal.
b. Kuantitas berkaitan dengan kuantitas atau kuantitas yang diproduksi.
c. Garis  waktu  berkaitan  dengan  waktu  yang  dibutuhkan  untuk  menyelesaikan  suatu kegiatan atau menghasilkan suatu produk.
d. Efektivitas  biaya  berkaitan  dengan  tingkat  pemborosan  sumber  daya  organisasi (personel,  uang,  material,  teknologi)  dalam  memperoleh  atau  memperoleh  hasil  atau mengurangi penggunaan sumber daya organisasi.
e. Diperlukan  pengawasan  yang  berkaitan  dengan  kemampuan  individu  untuk menyelesaikan  pekerjaan  atau  fungsi  pekerjaannya,  tanpa  bantuan  pimpinan  atau intervensi pimpinan.
f. Pengaruh  hubungan  interpersonal  berkaitan  dengan  kemampuan  individu  untuk meningkatkan harga diri, niat baik, dan rasa kerjasama antara rekan kerja dan bawahan.

## Corporate Social Responsibility
Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (selanjutnya disebut CSR) adalah konsep bahwa organisasi  (terutama  perusahaan)  bertanggung  jawab  terhadap  konsumen,  karyawan, pemegang saham, masyarakat, dan lingkungan dalam semua aspek operasional perusahaan (Fahmi,  2019).  Tanggung  jawab  sosial  perusahaan  mengacu  pada  semua  hubungan  yang terjadi  antara  perusahaan  dan  semua  pemangku  kepentingan  (termasuk  pelanggan, karyawan,  komunitas,  pemilik  atau  investor,  pemerintah,  pemasok,  dan  bahkan  pesaing) (Riyadh et al. , 2019).
Dari  dimensi  yang  dijabarkan  dalam  Mohamed  Adnan dkk. ,  (2018),  kita  dapat melihat  standar  pengukuran  CSR:  1)  The  environmental  dimension,  2)  The  social dimension,  3)  The  economic  dimension,  4)  The  stakeholder  dimension,  5)  The voluntariness dimension.

## Leverage
Leverage merupakan kemampuan perusahaan dalam menggunakan aset atau modal dengan  biaya  tetap  (hutang  atau  saham)  untuk  mencapai  tujuan  perusahaan  dalam memaksimalkan  nilai  perusahaan  yang  bersangkutan  (Rahmatin  and  Kristanti,  2020). Kebijakan  leverage  merupakan  kebijakan  yang  dapat  digunakan  manajemen  untuk
mendanai  kegiatan  operasional  perusahaan  guna  memperoleh  sumber  dana  perusahaan (Khafa,  2015).  Ketika  suatu  perusahaan  menggunakan  dana  pinjaman  atau  dana  dengan biaya tetap (seperti biaya bunga) saat membiayai kegiatan usahanya, akan terjadi kebijakan leverage.
Penggunaan hutang perusahaan sendiri meliputi tiga aspek: 1) Menekankan jumlah agunan kredit yang diberikan; 2) Menggunakan hutang yang memberikan imbal hasil lebih besar dari fee tetap; 3) Menjaga kendali atas perusahaan yang dimilikinya. Beberapa rasio yang digunakan sebagai indikator financial leverage adalah sebagai berikut (Sudana et al. , 2019):
a. Rasio hutang (debt ratio)
b. Waktu pokok dan suku bunga
c. Rasio ekuitas jangka Panjang.

## Keputusan Investasi
Keputusan investasi merupakan salah satu keputusan yang harus diambil oleh seorang manajer  keuangan  untuk  mengalokasikan  dana  yang  ada  untuk  menghasilkan  keuntungan  di masa yang akan datang (Nurvianda et al. , 2019). Investasi bisa datang dari dalam maupun luar perusahaan.  Investasi  dari  dalam  perusahaan  meliputi  uang  tunai,  sekuritas,  piutang, persediaan, biaya dibayar dimuka (sewa dibayar dimuka) dan investasi jangka pendek lainnya (Ika,  2013).  Keputusan  investasi  adalah  hasil  dari  banyak  komitmen  terhadap  banyak  dana atau  sumber  daya  lain  yang  saat  ini  sedang  dilaksanakan,  dengan  tujuan  memperoleh keuntungan berlipat di masa depan (Dananjaya and Mustanda, 2016).
Keputusan  investasi  merupakan  salah  satu  keputusan  yang  harus  diambil  oleh seorang  manajer  keuangan  untuk  mengalokasikan  dana  yang  ada  untuk  menghasilkan keuntungan di masa yang  akan datang (Pontoh and Budiarso, 2020). Investasi bisa datang dari  dalam  maupun  luar  perusahaan.  Investasi  dari  dalam  perusahaan  meliputi  uang  tunai, sekuritas,  piutang,  persediaan,  biaya  dibayar  dimuka  (sewa  dibayar  dimuka)  dan  investasi jangka pendek lainnya (Ni Ketut Karyati  dan I Ketut Sudama, 2020). Keputusan investasi adalah hasil dari banyak komitmen terhadap banyak dana atau sumber daya lain yang saat
ini  sedang  dilaksanakan,  dengan  tujuan  memperoleh  keuntungan  berlipat  di  masa  depan (Praptitorini and Januarti, 2011).

## Gambar 1 Rancangan Hipotesis
Sumber: Data Penulis
Hipotesis:
a. CSR berdampak pada kinerja keuangan
b. Leverage mempengaruhi kinerja keuangan
c. Keputusan investasi mempengaruhi kinerja keuangan
d. .Kinerja keuangan mempengaruhi nilai perusahaan
e. CSR mempengaruhi kinerja keuangan melalui nilai perusahaan
f. Keputusan investasi mempengaruhi kinerja keuangan melalui nilai perusahaan
g. Leverage mempengaruhi kinerja keuangan melalui nilai perusahaan

## METODE b PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif  dengan  analisis  regresi  linier berganda.  Variabel  bebas  dalam  penelitian  ini  adalah  tanggung  jawab  sosial  perusahaan (X1),  leverage  (X2)  dan  keputusan  investasi  (X3),  variabel  terikat  dalam  penelitian  ini adalah  nilai  perusahaan  (Y),  dan  variabel  perantara  dalam  penelitian  ini  adalah  kinerja keuangan  perusahaan.  (Z)  Teknik  pemilihan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan teknik  probability  sampling  dimana  ukuran  populasinya  tidak  jelas.  Populasi  yang digunakan  adalah  seluruh  perusahaan  tambang  pada  tahun  2017-2020.  Jumlah  sampel minimum  untuk  menentukan  variabel  adalah  ≤5,  maka  jumlah  sampelnya  100.  Analisis
CSR Leverage Keputusan Investasi Kinerja Perusahaan Nilai Perusahaan
statistik  dilakukan  dengan  bantuan  program  Partial  Least  Squares  Structured  Equestrian Model  (PLS-SEM),  yang  bertujuan  untuk  melakukan  analisis  jalur  terhadap  variabel- variabel  potensial.  Model  pengukuran  digunakan  untuk  menguji  validitas  dan  reliabilitas, sedangkan  model  struktural  digunakan  untuk  menguji  kausalitas  (pengujian  hipotesis menggunakan model prediktif).

## HASIL PENELITIAN
Evaluasi Hasil Pengukuran Model

## Validitas Konvergen
Validitas Konvergen memiliki tuuan untuk mngetahui validitas perusahaan indicator dengan  konstruk  atau  variable  lainnya.  Instrumen  dinyatakan  valid  apabila  memiliki  nilai loading  factor  >0.6.  Hasil  penghitungan  validitas  dengan  menggunakan  SmartPLS menyatakan bahwa semua pertanyaan kuesioner valid dengan skor outer loading >0.6.
Tabel 1 Hasil Uji Validitas Konvergen Variable Instrument Code Outer Loading Information CSR X1.1 0.773 Valid X1.2 0.736 Valid X1.3 0.714 Valid X1.4 0.751 Valid X1.5 0.745 Valid X1.6 0.760 Valid X1.7 0.745 Valid Leverage X2.1 0.735 Valid X2.2 0.773 Valid X2.3 0.738 Valid X2.4 0.716 Valid X2.5 0.822 Valid X2.6 0.697 Valid
X2.7 0.801 Valid X2.8 0.753 Valid X2.9 0.743 Valid Keputusan Investasi X3.1 0.722 Valid X3.2 0.712 Valid X3.3 0.690 Valid X3.4 0.741 Valid X3.5 0.706 Valid X3.6 0.719 Valid X3.7 0.743 Valid X3.8 0.733 Valid Nilai Perusahaan Y1.1 0.791 Valid Y1.2 0.795 Valid Y1.3 0.745 Valid Y1.4 0.763 Valid Y1.5 0.776 Valid Y1.6 0.714 Valid Y1.7 0.750 Valid Kinerja Keuangan Z1.1 0.740 Valid Z1.2 0.771 Valid Z1.3 0.720 Valid Z1.4 0.730 Valid Z1.5 0.736 Valid Z1.6 0.876 Valid Z1.7 0.779 Valid Z1.8 0.795 Valid
Sumber : Olah data dengan menggunakan PLS-SEM
Validitas Diskriminan & Keandalan Komposit
i Validitas diskriminan digunakan untuk membandingkan akar kuadrat konstruksi rata-rata varian ekstraksi (AVE) setiap t konstruksi dengan t korelasi antara t konstruksi lain t dalam model,jika akar t kuadrat konstruksi ekstraksi b varian rata-rata (AVE) lebih besar dari konstruksi korelasi dari semua konstruksi t lain Ini memiliki validitas diskriminatif. Skor AVE yang diperoleh harus t lebih besar t dari 0,50.
Pada smart PLS terdapat dua jenis uji reliabilitas yaitu uji Cronbach Alpha dan uji reliabilitas  komposit.  Cronbach  Alpha  mengukur  nilai  reliabilitas  terendah  (batas  bawah). Nilai  reliabilitas  sebenarnya  dari  variabel  pengukuran  reliabilitas  komposit.  Berdasarkan perhitungan yang dilakukan, ditemukan bahwa semua item instrumen reliabel, dengan skor Cronbach Alpha dan Composite Reliability melebihi 0,5:

## Tabel 2
Hasil Uji Validitas Diskriminan & Keandalan Komposit
Variabel Cronbach's Alpha  rho_A  Composite Reliability (AVE) CSR (X1) 0.868 0.872 0.898 0.558 Laverage (X2) 0.905 0.911 0.922 0.569 Keputusan Investasi (X3)  0.868 0.872 0.896 0.520 Nilai Perusahaan (Y) 0.880 0.884 0.906 0.581 Kinerja Keuangan (Z) 0.901 0.905 0.921 0.593
Sumber : Olah data dengan menggunakan PLS-SEM

## Evaluasi Model Struktural
Uji R-Square
Tabel 3
Hasil Uji R-Square
R Square R Square Adjusted Kinerja Keuangan Z__ 0.579 0.566 Nilai Perusahaan Y_ 0.590 0.577

## Sumber : Olah data dengan menggunakan PLS-SEM
Tabel  r-square  menunjukkan b bahwa  pengaruh  tanggung t jawab  sosial t perusahaan, leverage,  dan  keputusan  investasi  terhadap  kinerja  keuangan  adalah  56,6%,  dan  sisanya 43,4%  dipengaruhi  oleh  variabel  struktural  lainnya.  Sedangkan  pengaruh  tanggung  jawab sosial  perusahaan,  leverage,  dan  keputusan t investasi  terhadap t nilai  perusahaan  adalah 57,7%, dan sisanya 42,3% t dipengaruhi oleh variabel konstruksi lain di t luar penelitian t ini.
Uji b Hipotesis
Pada t uji PLS, setiap uji hubungan dilakukan dengan simulasi menggunakan metode Boodstrapping  dari  sampel.  Berikut  hasil  perhitungan  berdasarkan  pengaruh  langsung  dan tidak  langsung.  Dasar  pengambilan  keputusan  ditentukan  oleh  sampel  asli,  statistik  t  dan nilai P. Sampel asli menunjukkan arah hubungan. Jika data signifikan dan T statistic> 1,96 dan nilai P <0,05 maka t hipotesis t diterima.

## Gambar 2
Ringkasan hasil hipotesis
Sumber: Data Penulis
Tabel 4
Hasil Hipotesis
Hypothesis Beta T- Statistics P- Values Result CSR X1_ -> Kinerja Keuangan Z__ 0.537 3.384 0.001 Positif dan signifikan Leverage X2 -> Kinerja Keuangan Z__ 0.452 4.542 0.000 Positif dan signifikan Keputusan Investasi X3_ -> Kinerja Keuangan Z__ -0.174 1.122 0.263 Tidak signifikan Kinerja Keuangan Z__ -> Nilai Perusahaan Y_ 0.414 4.250 0.000 Positif dan signifikan Pengaruh tidak langsung CSR  X1_  ->  Kinerja  Keuangan Z__ -> Nilai Perusahaan Y_ 0.221 2.609 0.009 Positif dan signifikan Keputusan  Investasi  X3_  -> Kinerja  Keuangan  Z__  ->  Nilai Perusahaan Y_ -0.070 1.105 0.270 Tidak signifikan Leverage X2 -> Kinerja Keuangan Z__ -> Nilai Perusahaan Y_ 0.188 3.101 0.002 Positif dan signifikan

## Sumber : Olah data dengan menggunakan PLS-SEM
Tabel 5

## Hasil Kesimpulan Hipotesis
Hipotesis Hasil
H1  CSR b berpengaruh terhadap b kinerja keuangan
Diterima H2  Leverage t berpengaruh terhadap t kinerja keuangan
Diterima H3  Keputusan investasi berpengaruh t terhadap kinerja t keuangan
Ditolak H4  Kinerja t keuangan berpengaruh terhadap nilai perusahaan
Diterima H5  CSR b berpengaruh terhadap t kinerja keuangan melalui nilai t perusahaan Diterima H6  Keputusan b investasi berpengaruh t terhadap kinerja t keuangan melalui nilai Ditolak
perusahaan
H7  Leverage berpengaruh b terhadap kinerja t keuangan melalui nilai t perusahaan Diterima Sumber : Data Penulis

## PEMBAHASAN

## Pengaruh CSR terhadap Kinerja Keuangan
Berdasarkan hasil perhitungan statistik, memunjukkan bahwa terdapat pengaruh antara tanggung  jawab  social  perushaan  terhadap  Kinerja  keuangan  menunjukkan  p-value (0,001≤0,05).hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  terdapat  hubungan  anatara  tangnggung  jawab social  perusahaan  dengan  kenerja  keuangan.  Hasil b penelitian  ini  juga  mendukung t penelitian yang  dilakukan  oleh  Yusri  (2015)  bahwa  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  kinerja  pasar  perusahaan.  Pemenuhan  tanggung  jawab t sosial perusahaan  diyakini  dapat  meningkatkan t kinerja  perusahaan t karena  investor  cenderung berinvestasi pada perusahaan yang melaksanakan kegiatan tanggung jawab sosial perusahaan. Oleh sebab itu perusahaan yang emiliki kepedulin akan menggunakan tanggung jawab social (kegiatan CSR) sebagai salah satu keunggulan kompetitifnya.

## Pengaruh Leverage terhadap Kinerja Keuangan
Berdasarkan b hasil perhitungan statistik, pengaruh leverage b terhadap kinerja b keuangan menunjukkan  p-value  (0,000≤0,05).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  terdapat  hubungan  yang signifikan  antara  variabel  leverage  dengan  kinerja  keuangan.  Hasil  penelitian  ini  juga mendukung penelitian yang dilakukan oleh Khafa (2015) yang menunjukkan bahwa tanggung jawab  sosial  perusahaan  berkorelasi  positif  dengan  kinerja  keuangan  perusahaan. Diharapkan b dengan  memanfaatkan  adanya b leverage,  perusahaan b yang  memperoleh  sumber pendanaan  melalui  hutang  dapat  mengetahui  seberapa  besar  pengaruh  pinjaman  perusahaan tersebut.  Dengan b adanya  informasi b financial  leverage b maka  keputusan b kinerja  perusahaan akan  terpengaruh,  karena  dapat  menggambarkan b struktur  permodalan  perusahaan b dan mengetahui b resiko tidak tertagihnya hutang.
Pengaruh Keputusan Investasi terhadap Kinerja Keuangan
Berdasarkan hasil perhitungan statistik, pengaruh keputusan investasi terhadap kinerja keuangan menunjukkan nilai p (0.263≥0.05). Hal b ini menunjukkan b bahwa hubungan variabel keputusan  investasi  dengan  kinerja  keuangan  tidak  signifikan.  Hasil b penelitian  ini bertentangan dengan b penelitian yang b dilakukan oleh Jariah (2019) yang menunjukkan b bahwa keputusan investasi dan keputusan pendanaan sama-sama penting bagi kinerja keuangan suatu perusahaan.  Keputusan  investasi  tidak  berdampak  pada  kinerja  keuangan,  kemungkinan karena perusahaan belum merealisasikan keinginannya untuk meningkatkan laba berdasarkan jumlah investor.

## Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  perhitungan  statistik,  pengaruh  Kinerja  menunjukkan  p-value (0,000≤0,05). Hal ini menunjukkan bahwa terdapat hubungan yang signifikan antara variabel kinerja keuangan dengan nilai perusahaan. Hasil penelitian ini bertentangan dengan penelitian yang  dilakukan  oleh  Yendrawati  dan  Pratidina  (2013)  bahwa  kinerja  keuangan  berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Menurut teori sinyal, profitabilitas perusahaan dapat  menjadi  sinyal  positif  bagi  investor.  Dalam  profitabilitas  yang  direalisasikan  oleh perusahaan, investor dapat memaknai hal tersebut sebagai prospek yang baik bagi perusahaan di  masa  yang  akan  datang.  Investor  akan  berbondong-bondong  membeli  saham  perusahaan, yang akan menyebabkan harga saham naik dan nilai perusahaan naik.

## Pengaruh CSR terhadap Kinerja Keuangan melalui Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  perhitungan  statistik,  pengaruh b tanggung  jawab b sosial  perusahaan terhadap n kinerja  perusahaan  ditunjukkan dengan  nilai b p-value  perusahaan  (0,009≤0,05).  Hal ini  menunjukkan  bahwa  terdapat n hubungan  yang  signifikan  antara  variabel  tanggung  jawab sosial  perusahaan  dengan  kinerja  keuangan  melalui  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini mendukung  penelitian  yang  dilakukan  Ardiyanto  dan  Haryanto  (2017)  bahwa  kinerja keuangan dapat memediasi hubungan antara pengungkapan CSR dan nilai perusahaan. Ini bisa dilihat.  Ketika  kinerja  keuangan  membaik,  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  dapat meningkatkan nilai perusahaan. Kinerja keuangan yang meningkat menarik investasi investor, sehingga secara tidak langsung meningkatkan nilai perusahaan.
Pengaruh Keputusan Investasi terhadap Kinerja Keuangan melalui Nilai Perusahaan
Berdasarkan b hasil perhitungan statistik, bahwa pengaruh keputusan investasi terhadap kinerja keuangan menunjukkan p-value b (0.270≥0.05). hal tersebtu menunjukkan baha dengan melalui  nilai  perusahaan  hubungan b antara  variabel  keputusan  investasi  dengan  kinerja keuangan tidak signifikan. Hasil tersebut sejala dengan penelitian yang dilakukan olh Achmad dan Amanah (2014) yang menyatakan bahwa melalui “nilai perusahaan”, keputusan investasi memilki  pengaruh  negatif  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan.  Hasil  tersebut  juga  tidak mendukung  hipotesis  tanda  yang  menyatakan  bahwa  pilihan  spekulasi  yang  diambil  oleh perusahaan akan memberikan sinyal positif bagi perkembangan perusahaan di kemudian hari, sehingga  dapat  meningkatkan  biaya  saham  di  pasar  modal  yang  merupakan  salah  satu petunjuk  perkembangan.  nilai  perusahaan.  Ini  menunjukkan  bahwa  terlepas  dari  seberapa besar  usaha  yang  dibuat  oleh  perusahaan  tidak  berdampak  pada  nilai  perusahaan.  Hal  ini sebagian  mungkin  disebabkan  oleh  tingkat  risiko  investasi  yang  diasumsikan  di  masa  depan berdasarkan  jumlah  investasi,  yang  akan  mempengaruhi  kepercayaan  investor  terhadap besarnya jumlah investasi perusahaan.

## Pengaruh Leverage terhadap Kinerja Keuangan melalui Nilai Perusahaan
Hasil  dari  perhitungan  statistik,  pengaruh  leverage  nilai  perusahaan  terhadap  kinerja keuangan menunjukkan p-value d (0,002≤0,05). Hal tersebut menunjukkan bahwamelalui nilai perusahaan  memiliki  hunungan  yang  signifikan  antara  variabel  leverage  dengan d kinerja keuangan.  Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  hasil  penelitian  yang  dilakukan  Rahmatin  dan Kristanti  (2020)  bahwa b leverage  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  kinerja b keuangan dengan meningkatkan b nilai perusahaan. Dengan proporsi hutang perusahaan yang tinggi maka perusahaan  akan  meningkatkan  kinerjanya  yang  secara  langsung  akan  meningkatkan  nilai perusahaan.

## KESIMPULAN b
Berdasarkan  penelitian  dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan  pada  bab  sebelumnya, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut.
1. CSR berdampak signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan pertambangan BEI dari tahun  2017  hingga  2020.  Pemenuhan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  diyakini  dapat meningkatkan kinerja perusahaan karena investor cenderung berinvestasi pada perusahaan
yang melaksanakan kegiatan tanggung jawab sosial perusahaan.
2. Leverage  memiliki b pengaruh  positif v yang  signifikan  terhadap b kinerja  keuangan perusahaan pertambangan BEI dari tahun 2017 hingga 2020. Semakin banyak perusahaan menggunakan  dana  dari  hutang  maka  semakin  baik  kinerja  perusahaan  dapat  terhindar dari pelanggaran kontrak hutang.
3. Keputusan  investasi  tidak  akan  berdampak  pada  kinerja  perusahaan  pertambangan. Artinya  walaupun  keputusan  investasi  yang  diambil  lebih  tinggi,  tetap  tidak  akan mempengaruhi kinerja b keuangan perusahaan.
4. Kinerja b keuangan berdampak positif terhadap b nilai perusahaan perusahaan pertambangan.  Hal  ini  dikarenakan  investor b akan  tertarik b untuk  membeli b saham  yang akan meningkatkan harga dan nilai b perusahaan.
5. CSR memiliki pengaruh b positif yang b signifikan terhadap b kinerja keuangan melalui nilai perusahaan  perusahaan  pertambangan  BEI  tahun  2017-2020.  Peningkatan  kinerja keuangan  telah  menarik  minat  investor,  dan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  akan meningkatkan nilai perusahaan.
6. Keputusan  investasi  tidak  dapat  mempengaruhi  kinerja  keuangan  perusahaan pertambangan  melalui  nilai  perusahaannya.  Artinya  sebesar  apapun  investasi  yang dilakukan  perusahaan  tidak  akan  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Hal  ini  mungkin disebabkan  salah  satu  alasan  tingkat  risiko  investasi  yang  diasumsikan  di  masa  depan berdasarkan  jumlah  investasi,  yang  mempengaruhi  kepercayaan  investor  terhadap investasi perusahaan dalam jumlah dana yang besar..
7. Leverage  berdampak  positif  terhadap  kinerja  keuangan  melalui  nilai  perusahaan  sampai batas  tertentu.  Dengan  proporsi  hutang  perusahaan  yang  tinggi  maka  perusahaan  akan meningkatkan kinerjanya yang secara b langsung akan b meningkatkan nilai b perusahaan.

## Referensi
Andriani,  M.  N.  F.  and  Ardini,  L.  (2016)  ‘Pengaruh  Kebijakan  Hutang,  Struktur Kepemilikan,  dan  Free  Cash  Flow  Terhadap  Kebijakan  Dividen’, Jurnal  Ilmu  dan  Riset Akuntansi .
Ardiyanto,  T.  and  Haryanto,  H.  (2017)  ‘PENGARUH  PENGUNGKAPAN  CORPORATE SOCIAL  RESPONSIBILITY  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN  DENGAN  KINERJA KEUANGAN  SEBAGAI  VARIABEL  INTERVENING’, Diponegoro  Journal  of Accounting .
Arianandini,  P.  W.  and  Ramantha,  I.  W.  (2018)  ‘Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  dan Kepemilikan Institusional Pada Tax Avoidance’, E-Jurnal Akuntansi .
Atmaja,  S.  (2020)  ‘Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Nilai  Perusahaan  Di  Sektor Pertanian Pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019’, Journal Ekonomi dan Bisnis .
Bakri  Katti,  S.  W.  (2020)  ‘Pengaruh  Keputusan  Investasi  Dan  Keputusan  Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan’, JURNAL EKOMAKS : Jurnal Ilmu Ekonomi, Manajemen, dan Akuntansi .
BARRICK,  M.  R.  and  MOUNT,  M.  K.  (1991)  ‘THE  BIG  FIVE  PERSONALITY DIMENSIONS  AND  JOB  PERFORMANCE:  A  META‐ANALYSIS’, Personnel Psychology .
Brigham,  E.  F.  and  Houston,  J.  F.  (2011)  ‘Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan  (Buku  2  - Edisi 11)’, Salemba Empat .
Čalopa, M. K., Horvat, J. and Lalić, M. (2014) ‘Analysis of financing sources for start-up companies’, Management ; Journal of Contemporary Management Issues .
Dananjaya,  P.  and  Mustanda,  I.  (2016)  ‘PENGARUH  KEPUTUSAN  INVESTASI, KEPUTUSAN  PENDANAAN,  DAN  KEBIJAKAN  DIVIDEN  TERHADAP  NILAI PERUSAHAAN  PADA  PERUSAHAAN  MANUFAKTUR’, E-Jurnal  Manajemen Universitas Udayana .
Fahmi,  M.  (2019)  ‘PENGARUH  KARAKTERISTIK  PERUSAHAAN  TERHADAP PENGUNGKAPAN  CORPORATE  SOCIAL  RESPONSIBILITY  PADA  PERUSAHAAN CONSUMER  GOODS  YANG  TERDAFTAR  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA’, Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis .
Fitriyani,  A.  (2018)  ‘Pengaruh  Modal  Intelektual  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening’, Riset Akuntansi .
Gustian,  D.  (2017)  ‘Pengaruh  Pertumbuhan  Perusahaan,  Keputusan  Investasi,  Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan’, Jurnal Akuntansi.
uhnya Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kinerja Keuangan’, ASSETS : Jurnal Ilmiah Ilmu Akuntansi, Keuangan dan Pajak .
Khafa,  L.  (2015)  ‘PENGARUH  CSR,  UKURAN  PERUSAHAAN,  LEVERAGE,  DAN KEPUTUSAN INVESTASI PADA KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DAN NILAI PERUSAHAAN’, DIPONEGORO JOURNAL OF ACCOUNTING , 4(4).
Lazonick, W. (2014) ‘Profits without prosperity’, Harvard Business Review .
Maghfiroh,  D.  A.  W.  (2019)  ‘Pengaruh  Keputusan  Investasi  Terhadap  Nilai  Perusahaan Dengan Women on Board Sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan LQ45 periode tahun 2014-2017’, Skripsi Universitas Islam Negeri .
Mahaputra,  i nyoman kususma adnyana (2012) ‘Pengaruh Rasio-Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan  Laba  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bei’, Jurnal  Ilmiah Akuntansi dan Bisnis .
Mariana  and  Utama,  Made  Suyana  Purbadharmaja,  I.  B.  (2014)  ‘Pengaruh  Pertumbuhan Investasi,  Pertumbuhan  Penyerapan  Tenaga  Kerja  Terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi  Dan Perubahan  Struktur Ekonomi  Di  Provinsi  Bali’, E-Jurnal  Ekonomi  dan  Bisnis  Universitas Udayana .
Martikarini, N. (2014) ‘Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Hutang, Dan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011’, Jurnal Akuntansi .
Mohamed  Adnan,  S.,  Hay,  D.  and  van  Staden,  C.  J.  (2018)  ‘The influence  of  culture  and corporate  governance  on  corporate  social  responsibility  disclosure:  A  cross  country analysis’, Journal of Cleaner Production .
Ni  Ketut  Karyati  and  I  Ketut  Sudama  (2020)  ‘PENGARUH  INFLASI,  RETURN  ON ASSETS,  RETURN  ON  EQUITY  TERHADAP  KEPUTUSAN  INVESTASI  PADA PERUSAHAAN  AGRIBISNIS  YANG  TERDAFTAR  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA’, dwijenAGRO .
Nugraha, M. K. and Kurnia (2017) ‘Pengaruh Kinerja Keuangan, Ukuran Perusahaan Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan’, Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi .
Nurvianda,  G.,  .  Y.  and  Ghasarma,  R.  (2019)  ‘Pengaruh  Keputusan  Investasi,  Keputusan Pendanaan  dan  Kebijakan  Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan’, JURNAL  MANAJEMEN DAN BISNIS SRIWIJAYA .
Pontoh,  W.  and  Budiarso,  N.  S.  (2020)  ‘KEPUTUSAN  INVESTASI  PADA  USAHA MIKRO, KECIL, DAN MENENGAH’, The Studies of Social Sciences .
Pramana,  I.  G.  N.  A.  D.,  &  Mustanda,  I.  K.  (2016)  ‘Pengaruh  Profitabilitas  dan  Size Terhadap  Nilai  Perusahaan  Denagn  CSR  Sebagai  Variabel  Pemoderasi’, E-Jurnal Manajemen Unud , 5(1), pp. 561–594.
Rahma,  A.  (2020)  ‘Analisis  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage  dan  Likuiditas  terhadap Financial Distress’, JABI (Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia) .
Rahmatin, M. and Kristanti, I. N. (2020) ‘Pengaruh Good Corporate Governance, Leverage, Struktur  Modal  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Pada  Perusahaan Sektor Aneka Industri Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia’, Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis dan Akuntansi (JIMMBA) .
Rinati, I. (2016) ‘Pengaruh NPM, ROA dan ROE terhadap Harga Saham pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45’, Jurnal Akuntansi .
Riyadh, H. A., Sukoharsono, E. G. and Alfaiza, S. A. (2019) ‘The impact of corporate social responsibility  disclosure  and  board  characteristics  on  corporate  performance’, Cogent Business and Management .
Shaukat,  A.,  Qiu,  Y.  and  Trojanowski,  G.  (2016)  ‘Board  Attributes,  Corporate  Social Responsibility Strategy, and Corporate Environmental and Social Performance’, Journal of Business Ethics .
Sudana,  I.  M.,  Apriyani,  D.,  Supraptono,  E.  and  Kamis,  A.  (2019)  ‘Business  incubator training management model to increase graduate competency’, Benchmarking .
Suranto,  V.  and  Walandouw,  S.  (2017)  ‘ANALISIS  PENGARUH  STRUKTUR  MODAL DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN  PERBANKAN  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA’, Jurnal  EMBA:  Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi .
Suwardika,  I.  N.  and  Mustanda,  I.  K.  (2017)  ‘Pengaruh  leverage,  ukuran  perusahaan, pertumbuhan  perusahaan  dan  profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan  (perusahaan  properti yang terdaftar di bursa ffek indonesia)’, E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana .
Wiagustini,  N.  L.  P.,  &  Pertamawati,  N.  P.  (2015)  ‘Pengaruh  risiko  bisnis  dan  ukuran perusahaan terhadap struktur modal dan nilai perusahaan pada perusahaan farmasi di bursa efek Indonesia’, Matrik: Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis Dan Kewirausahaan .
Wijaya,  B.  and  Sedana,  I.  (2015)  ‘PENGARUH  PROFITABILITAS  TERHADAP  NILAI PERUSAHAAN (KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KESEMPATAN INVESTASI SEBAGAI VARIABEL MEDIASI)’, E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana .
Yusri,  R.  (2015)  ‘Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  (Csr)  Terhadap  Kinerja Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2009 – 2013)’, Uniersitas Diponegoro Semarang .