Jurnal Sains Riset (JSR) p- ISSN: 2088-0952, e-ISSN 2714-531X https://journal.unigha.ac.id/index.php/JSR

## PENGARUH BIAS HEURISTIC TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI NASABAH BANK ACEH SYARIAH CAPEM LAPANG MEULABOH
Dian Anggraini 1, Muzakir 2
Jurusan Manajemen, Universitas Teuku Umar, Meulaboh e-mail: penulis1dian24709@gmail.com , penulis2muzakirzakir@utu.ac.id
DOI: https://doi.org/10.47647/jsr.v14i1.2109

## ABSTRACT
Heuristic bias refers to an individual's tendency to use simple mind rules or short thinking in making  decisions,  without  carrying  out  a  comprehensive  evaluation  or  in-depth  analysis. Empirical  data  shows  that  investors  often  rely  on  heuristic  bias  in  estimating  investment value,  taking  risks,  and  making  long-term  decisions.  This  research  was  conducted  at  Bank Aceh Syariah with the research object being Bank Aceh Syariah customers who understand the investment products provided by Bank Aceh Syariah. This type of research is descriptive quantitative. The population in this sample is Bank Aceh Syariah customers who understand investment products at Bank Aceh Syariah. The sample in this study used a random sampling technique to obtain a sample of 167 people. The data analysis technique used in this research is  multiple  linear  regression  which  was  tested  using  SPSS  software.  The  results  of  his research  state  that  overconfidence  and  availability  have  no  partial  influence  on  investment decisions, while Anchoring, Representativeness, financial literacy and risk tolerance have a partially significant influence on investment decisions.
Keywords: Heuristic Bias, Investment Decisions, Bank Aceh

## ABSTRAK
Bias  heuristic merujuk  pada  kecenderungan  individu  untuk  menggunakan  aturan  pikiran sederhana  atau  pemikiran  singkat  dalam  mengambil  keputusan,  tanpa  melakukan  evaluasi yang komprehensif atau analisis mendalam. Data empiris menunjukkan bahwa investor sering kali mengandalkan Bias heuristic dalam mengestimasi nilai investasi, mengambil risiko, dan membuat keputusan jangka panjang.  Penelitian ini dilakukan di Bank Aceh Syariah  dengan objek  penelitian  nasabah  Bank  Aceh  Syariah  yang  memahami  produk  investasi  yang disediakan oleh Bank Aceh Syariah. Jenis penelitian ini adalah kuantitatif deskriptif. Populasi pada sampel ini adalah  nasabah Bank Aceh Syariah  yang  memahami produk investasi pada Bank  Aceh  Syariah.  Sampel  pada  penelitian  ini  menggunakan teknik  random sampling sehingga memperoleh sampel sebanyak 167 orang. Teknik analisis data yang digunakan pada penelitian ini adalah regresi linear berganda yang diuji menggunakan bantuan sofware SPSS. Hasil  penelitiannya  menyatakan  bahwa overconfidence dan availability tidak  berpengaruh secara  parsial  terhadap  keputusan  investasi  sedangkan Anchoring  ,  Representativeness  , financial  literasi dan risk  tolerance memiliki  pengaruh  signifikan  secara  parsial  terhadap keputusan investasi.
Kata Kunci : Bias Heuristic , Keputusan Investasi, Bank Aceh
Jurnal Sains Riset (JSR) p- ISSN: 2088-0952, e-ISSN 2714-531X https://journal.unigha.ac.id/index.php/JSR

## 1. Pendahuluan
Proses  pengambilan  keputusan  investasi tidak  lepas  dari Bias  heuristic yang menjadi faktor penting yang memengaruhi perilaku  investor  (Praditha,  2019). Bias heuristic merujuk  pada  kecenderungan individu  untuk  menggunakan  aturan pikiran  sederhana  atau  pemikiran  singkat dalam  mengambil  keputusan,  tanpa melakukan  evaluasi  yang  komprehensif atau  analisis  mendalam.  Data  empiris menunjukkan  bahwa  investor  sering  kali mengandalkan Bias  heuristic dalam mengestimasi  nilai  investasi,  mengambil risiko,  dan  membuat  keputusan  jangka panjang  (Novwedayaningayu  &  Saputri, 2020).  Hal  ini  dapat  mengakibatkan penilaian yang tidak akurat dan keputusan investasi yang suboptimal (Novwedayaningayu & Saputri, 2020). Salah  satu  contoh Bias  heuristic yang
umum terjadi dalam pengambilan keputusan  investasi  adalah availability heuristic (Meng,  2017).  Availability heuristic  terjadi  ketika  investor  cenderung menggunakan  informasi  yang  mudah diakses  atau  dengan  cepat  tersedia  dalam memperkirakan  nilai  investasi  (Hayati  et al.,  2022;  Sudani  &  Pertiwi,  2022).  Data statistikal  menunjukkan  bahwa  investor sering  kali  memperhitungkan  kinerja saham atau aset yang baru-baru ini mereka peroleh  atau  mendengar  secara  aktif. Akibatnya, investor mungkin mengabaikan informasi  historis  atau  fundamental  yang lebih  luas  yang  dapat  mempengaruhi keputusan  investasi  dengan  lebih  akurat (Hayati et al., 2022).
Selain  availability  heuristic,  investor juga  rentan  terhadap Representativeness heuristic . Representativeness    heuristic terjadi ketika investor cenderung membuat asumsi tentang suatu investasi berdasarkan kesamaan  dengan  gambaran  umum  atau stereotip  tentang  suatu  kelompok  atau kategori  (Mahadevi  &  Haryono,  2021). Sebagai contoh, investor mungkin
cenderung  mempercayai  bahwa  saham perusahaan  teknologi  yang  baru  didirikan akan  memberikan  tingkat  pengembalian yang tinggi, hanya berdasarkan kesamaannya dengan kesuksesan beberapa perusahaan  teknologi  terkenal  (Mahadevi &  Haryono,  2021;  Pradhana,  2018). Akibatnya,  investor  dapat  mengabaikan faktor-faktor  risiko  atau  kelemahan  yang mungkin  ada,  yang  dapat  mengarah  pada keputusan  investasi  yang  kurang  rasional dan berisiko (Nair et al., 2017).
Investor  yang  menggunakan Bias heuristic dalam  pengambilan  keputusan investasi  menghadapi  berbagai  risiko potensial  (Suherman  et  al.,  2019).  Salah satu  risiko  utama  adalah  risiko  penilaian yang  tidak  akurat.  Ketergantungan  pada aturan  pikiran  sederhana  dan  pemikiran singkat  dapat  menyebabkan  investor mengabaikan  informasi  yang  relevan, seperti data fundamental atau perkembangan pasar yang penting (Sudani &  Pertiwi,  2022).  Akibatnya,  investor mungkin  membuat  penilaian  yang  tidak akurat  tentang  nilai  investasi,  potensi keuntungan,  dan  risiko  yang  terlibat.  Hal ini  dapat  mengarah  pada  keputusan investasi yang kurang rasional dan potensi kerugian yang lebih tinggi.
Selain  risiko  penilaian  yang  tidak akurat,  investor  yang  menggunakan Bias heuristic juga berisiko mengalami overconfidence bias (Khalisa et al., 2020). Overconfidence bias terjadi ketika investor memiliki  keyakinan  yang  berlebihan terhadap kemampuannya dalam memprediksi  dan  mengelola  investasi. Data empiris menunjukkan bahwa investor yang  menggunakan Bias  heuristic sering kali  memiliki  kecenderungan  untuk meremehkan  risiko  dan  memperbesar potensi keuntungan (Novianggie  & Asandimitra,  2019;  Sudirman  &  Pratiwi, 2022). Hal ini dapat menyebabkan investor mengambil  risiko  yang  tidak  proporsional atau  tidak  sesuai  dengan  profil  risiko
p- ISSN: 2088-0952, e-ISSN 2714-531X https://journal.unigha.ac.id/index.php/JSR
mereka,  yang  pada  gilirannya  dapat meningkatkan kemungkinan kerugian yang signifikan.
Investor  yang  terpengaruh  oleh Bias heuristic juga  rentan  terhadap herding behavior . Herding  behavior terjadi  ketika investor  mengikuti  tren  atau  keputusan yang  diambil  oleh  mayoritas  pasar,  tanpa melakukan  analisis  independent  (Nerlekar &  Nerlekar,  2020).  Hal  ini  dapat menghasilkan  terbentuknya  gelembung pasar  atau  tren  yang  tidak  rasional. Investor yang  mengikuti herding  behavior mungkin  melewatkan  peluang  investasi yang  lebih  baik  atau  terjerat  dalam investasi yang tidak sejalan dengan tujuan investasi mereka. Risiko herding  behavior juga  dapat  meningkatkan  volatilitas  pasar dan potensi kerugian yang lebih besar bagi investor  yang  terlambat  mengikuti  tren
atau  keluar  terlalu  lambat  dari  tren  yang merugikan  (Novianggie  &  Asandimitra, 2019).
Berdasarkan  observasi  awal  yang dilakukan  oleh  peneliti,  peneliti  melihat masyarakat  Meulaboh  khususnya  Lapang masih  sedikit  sekali  yang  melakukan investasi.  Oleh  karena  itu  peneliti melakukan penelitian ini untuk mengetahui apakah bias  heuristik yang  ada  pada nasabah  Bank  Aceh  Syariah  Meulaboh dapat  mempengaruhi  keputusan  investasi nasabah. Tujuannya adalah untuk meningkatkan  minat  investasi  nasabah pada  Bank  Aceh  Syariah  Meulaboh. Diharapkan juga dengan adanya penelitian ini  pihak  Bank  Aceh  Syariah  Meulaboh Capem Lapang dapat mengetahui bias apa saja  yang  dapat  mempengaruhi  minat investasi para nasabahnya.

## 2. Metode
Penelitian  ini  dilakukan  di  Bank  Aceh Syariah  dengan  objek  penelitian  nasabah Bank  Aceh  Syariah  yang  memahami produk  investasi  yang  disediakan  oleh Bank  Aceh  Syariah.  Jenis  penelitian  ini adalah kuantitatif deskriptif. Populasi pada sampel  ini  adalah  nasabah  Bank  Aceh Syariah  yang  memahami  produk  investasi pada  Bank  Aceh  Syariah.  Sampel  pada penelitian ini menggunakan teknik random sampling  sehingga  memperoleh  sampel sebanyak  167  orang.  Kerangka  pada penelitian ini sebagai berikut :
Data  yang  digunakan  pada  penelitian  ini adalah  data  primer  yang  diperoleh  dari hasil pembagian kuesioner. Teknik analisis data  yang  digunakan  pada  penelitian  ini adalah  regresi  linear  berganda  yang  diuji menggunakan  bantuan  sofware  SPSS. Pengujian dalam penelitian ini meliputi uji validitas,  uji  reabilitas,  uji  asumsi  klasik, uji  t,  uji  f  dan  uji  koefisien  determinan. Adapun  rumus  persamaan  regresi  yang digunakan adalah:
Y = a + B1X1 + B2X2 + B3X3 + B4X4 + B5X5 + B6X6 + e
Overconfidence Bias (X1)
Anchoring Bias (X2)
Representativeness bias (X3)
Availability Bias (X4) Financial Literacy (X5)
Risk Tolerance (X6)
Keputusan Investasi (Y)
p- ISSN: 2088-0952, e-ISSN 2714-531X https://journal.unigha.ac.id/index.php/JSR
3. Hasil dan Pembahasan
Identitas Responden
Tabel 1. Identitas Responden Identitas Responden Jenis Kelamin Laki-Laki 78 Perempuan 89 Total 167 Pendidikan Terakhir SMP/MTs 4 SMA/MA 132 S1 29 S2 2 Total 167 Berdasarkan tabel diatas dapat kita lihat bahwa jumlah responden laki laki dan perempuan  hampir  sama  dengan  jumlah perempuan  sebanyak  78  responden  dan laki  laki  sebanyak  89  responden. Responden pada penelitian ini kebanyakan dari  latar  belakang  pendidikan  SMA/MA yaitu  sebanyak  132  responden,  hal  ini dikarenakan  siswa  SMA  merupakan kelompok  usia  muda  yang  sudah  mulai tertarik  dan  memahami  tentang  investasi dan  keuangan  sehingga  mereka  relevan sebagai  responden.  Sementara  dari  latar belakang S1  ada 29 responden, SMP/MTs 4 responden dan S2 hanya 2 responden.

## Uji Validitas dan Reabilitas
Uji  validitas  digunakan  untuk melihat  apakah  intrumen  pertanyaan  yang digunakan  peneliti  valid  atau  tidak digunakan  pada  penelitian  ini.  Hasil  uji valitas  dibandingkan  dengan  nilai  r  tabel, apabila nilai r hitung lebih besar dari nilai r tabel maka intrumen pertanyaan dinyatakan  valid.  R  tabel  untuk  penelitian ini  sendiri  adalah  0,151  angka  tersebut diperoleh dari df = 167. Berdasarkan hasil pengujian  dilihat  bahwa  perolehan  nilai  r
hitung  dari  semua  butir  pertanyaan  lebih besar dari perolehan nilai r tabel. Sehingga disimpulkan  bahwa  semua  instrumen pertanyaan valid digunakan untuk penelitian  ini.  Selanjutnya  adalah  uji reabilitas,  uji  reabilitas  digunakan  untuk melihat  apakah  intrumen  pertanyaan realibel  digunakan  dalam  penelitian  atau tidak.  Hasil  pengujian  reabilitas  dapat dilihat pada tabel dibawah ini.
Tabel 2. Uji Reabilitas Variabel Cronbach's Alpha N of Items Overconfidence Bias (X1) 0,914 6 Anchoring  bias (X2) 0,902 4 Representativeness bias (X3) 0,884 5 Availability Bias (X4) 0,888 5 Financial Literacy (X5) 0,780 5 Risk Tolerance (X6) 0,903 5 Keputusan Investasi (Y) 0,881 5 Sumber : Output SPSS 2023 Berdasarkan hasil pengujian reabilitas didapatkan hasil nilai Cronbach's Alpha >  0,7  yang  berarti  bahwa  semua intrumen  pertanyaan  yang  digunakan dalam penelitian ini realibel.

## Uji Asumsi Klasik
Uji  asumsi  klasik  yang  pertama dilakukan  adalah  uji  normalitas,  uji  ini dilakukan untuk melihat apakah data yang digunakan  pada  penelitian  ini  terdistribusi dengan  normal  atau  tidak.  Adapun  hasil pengujian  normalitas  dapat  dilihat  pada tabel dibawah ini :
Tabel 3. Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 90 Normal Parameters a,b Mean 0,0000000
p- ISSN: 2088-0952, e-ISSN 2714-531X https://journal.unigha.ac.id/index.php/JSR
Std. Deviation 2,07459774 Most Extreme Differences Absolute 0,046 Positive 0,035 Negative -0,046 Test Statistic 0,046 Asymp. Sig. (2- tailed) .200 cd
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
Sumber : Output SPSS 2023
Berdasarkan  hasil  pengujian  diatas terlihat bahwa perolehan nilai sig 200 atau lebih  besar  dari  0,05  sehingga  dapat diartikan variabel yang digunakan terdistribusi dengan normal.
Tabel 4. Uji Multikolonieritas Collinearity Statistics Tolerance VIF 0,212 2,790 0,337 2,968 0,299 3,339 0,313 2,345 0,351 2,850 0,425 2,355 Sumber : Output SPSS 2023 Berdasarkan  tabel  diatas  nilai tolerance  yang  didapatkan  untuk  setiap variabel diatas 0,10 dan nilai VIF dibawah 10.  Sehingga  dapat  diambil  kesimpulan samua  variabel  yang  digunakan  pada penelitian ini tidak terjadi
multikolonieritas.  Selanjutnya  dilakukan uji  heteroskedastisitas,  pengujian  ini sendiri  adalah  untuk  melihat  apakah terjadinya  heterokedastisitas  pada  model regresi  yang  digunakan  atau  tidak.  Hasil pengujian  heterokedastisitas  dapat  dilihat pada tabel dibawah :

## Gambar 1. Uji Heteroskedastisitas
Sumber : Output SPSS 2023
Berdasarkan hasil pengujian heteroskedastisitas titik titk yang dihasilkan tersebar kesegala arah dan tidak membentuk  suatu  pola  tertentu.  Dari  hasil tersebut  dapat  dipastikan  bahwa  tidak terjadinya heteroskedastisitas pada variable yang digunakan.

## Uji t
Pengujian hipotesis dilakukan dengan  menggunakan  analisis  regresi berganda  dengan  cara  membandingkan nilai t-hitung dengan nilai t-tabel atau nilai signifikansi  dengan  nilai  taraf  nyata,  jika nilai  t-hitung  lebih  besar  dari  nilai  t-tabel maka  hipotesis  penelitian  diterima  atau nilai signifikansi lebih kecil dari nilai taraf nyata maka hipotesis berpengaruh signifikan atau hipotesis penelitian diterima.
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 3,629 1,551 2,339 0,022 Overconfidence bias 0,016 0,389 0,661 1,071 0,287 Anchoring 0,129 0,132 0,115 3,981 0,003 Representativeness 0,230 0,116 0,247 2,990 0,010 Availability 0,032 0,461 0,302 0,503 0,616 Financial Literasi 0,333 0,106 0,035 4,308 0,009 Risk Tolerance 0,257 0,113 0,235 2,263 0,026
a. Dependent Variable: Keputusan Investasi
p- ISSN: 2088-0952, e-ISSN 2714-531X https://journal.unigha.ac.id/index.php/JSR
Sumber : Output SPSS 2023
Nilai  t  tabel  untuk  penelitian  ini  dengan signifikan 0,05  dan  df  =167  adalah  1.974. berdasarkan  hasil  pegujian  diatas  maka jika di interpretasikan bahwa overconfidence  bias  tidak  memiliki pengaruh  signifikan  terhadap  keputusan investasi karna nilai sig 0,0287 > 0,05 dan nilai  t  hitung  yang  didapatkan  lebih  kecil dari  nilai  t  tabel  yaitu  (1,071  <  1.974). Anchoring memiliki  pengaruh  signifikan secara parsial terhadap keputusan investasi karna perolehan nilai sig 0,003 < 0,05 dan nilai t  hitung lebih besar dari  t  tabel yaitu (3,981  >  1.974). Representativeness memiliki  pengaruh  signifikan  secara parsial  terhadap  keputusan  investasi  karna nilai sig 0,010 < 0,05 dan  perolehan nilai t hitung lebih besar dari t tabel yaitu (2,990 >  1.974).  Availability  tidak  memiliki pengaruh  signifikan  terhadap  keputusan investasi  karna  nilai  sig  0,616  >  0,05  dan nilai  t  hitung  yang  didapatkan  lebih  kecil dari  nilai  t  tabel  yaitu  (0,503  <  1.974).
Financial  Literasi memiliki  pengaruh signifikan  terhadap  keputusan  investasi karna  nilai  sig  0,009  <  0,05  dan  nilai  t hitung  yang  didapatkan  lebih  besar  dari nilai  t  tabel  yaitu  ( 4,308 >  1.974). Risk Tolerance memiliki  pengaruh  signifikan secara parsial terhadap keputusan investasi karna nilai sig 0,026 < 0,05 dan  perolehan t hitung lebih besar dari t tabel yaitu (2,263 > 1.974).
Berdasarkan tabel 3 maka persamaan regresinya adalah: Y = 3,629 + 0,016 + 0,129 + 0,230 + 0,032 + 0,333 + 0,257 + e Persamaan diatas jika diinterpretasikan menjadi: 1. Setiap meningkatnya
Overconfidence bias sebesar 1% maka keputusan  investasi  akan  meningkat sebesar 1,6%.
2. Setiap  meningkatnya Anchoring sebesar  1%  maka  keputusan  investasi akan meningkat sebesar 12,9%.
3. Setiap meningkatnya Representativeness sebesar  1% maka keputusan investasi akan meningkat sebesar 23%.
4. Setiap  meningkatnya Availability sebesar  1%  maka  keputusan  investasi akan meningkat sebesar 3,2%.
5. Setiap  meningkatnya Financial
Literasi sebesar  1%  maka  keputusan investasi  akan  meningkat  sebesar 33,3%.
6. Setiap meningkatnya Risk Tolerance sebesar  1%  maka  keputusan  investasi akan meningkat sebesar 25,7%.

## Uji f
Uji f dilakukan untuk membandingkan fhitung  dengan  ftabel  pada  tarafnya  α  = 0,05 Uji f mempunyai pengaruh signifikan apabila  fhitung>ftabel  atau  probabilitas kesalahan  kurang  dari  5%  (p  <  0,05). Berikut dapat dilihat pada tabel dibawah :
Tabel 6. Uji f
Sumber : Output SPSS 2023
Berdasarkan  tabel  3  (tabel  anova) menyatakan bahwa f hitung sebesar 22,413 Untuk  menentukan  f  tabel  dapat  α  =  5%. Hasil  yang  diperoleh  untuk  nilai  f  tabel untuk penelitia ini sebesar 2,13. Dari hasil perhitungan  menggunakan  SPSS  versi  26 menyatakan  bahwa  Fhitung  ialah  sebesar 22,413  >  ftabel  sebesar  2,13.  Dapat  juga dilihat pada sig probabiliti yaitu 0,000 jauh lebih  kecil  dari  0,05,  maka  menunjukkan bahwa  semua  variabel  X  secara  bersama- sama atau simultan berpengaruh signifikan terhadap variabel keputusan investasi (Y).
Model Sum of Squares df Mean Square f Sig. 1 Regression 620,770 6 103,462  22,418 .000 b Residual 383,052  160 4,615 Total 1003,822  166
a. Dependent Variable: Keputusan Investasi b. Predictors: (Constant), Risk Tolerance , Financial Literasi, Anchoring
, Availability, Representativeness  , Overconfidence bias
p- ISSN: 2088-0952, e-ISSN 2714-531X https://journal.unigha.ac.id/index.php/JSR
Uji Determinasi Tabel 7. Uji Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .786 a 0,618 0,591 2,148
a. Predictors: (Constant), Risk Tolerance, Financial Literasi,
Anchoring , Availability, Representativeness , Overconfidence bias
b. Dependent Variable: Keputusan Investasi
Sumber : Output SPSS 2023
Berdasarkan  Tabel  4,  besarnya  nilai  R Square  yang  diperoleh  adalah  sebesar 0,618.  Hal  ini  berarti  keputusan  investasi dipengaruhi  oleh Bias  heuristic sebesar 61,8%.  Sedangkan  sisanya  sebesar  38,2% dipengaruhi  oleh  variabel  lainnya  di  luar penelitian ini.
Pengaruh Overconfidence Bias Terhadap Keputusan Investasi. Overconfidence bias tidak memiliki pengaruh  signifikan  terhadap  keputusan investasi  karna  nilai  t  hitung  yang didapatkan  lebih  kecil  dari  nilai  t  tabel yaitu (1,071 < 1.974). Overconfidence bias hanya  mampu  meningkatkan  keputusan investasi  sebesar  1,6%.  Semakin  rendah tingkat overconfidence  bias, investor akan semakin  berhati-hati  terhadap  rencana investasinya karena merasa kurang mampu dalam  memprediksi  dan  mengidentifikasi saham  yang  akan  menguntungkan  pada masa depan. Didukung dengan kekurangan dalam  keterampilan  dan  pengalaman investasi  yang  dimiliki  oleh  investor. Perasaan  yang  berlebihan  tersebut  dapat membahayakan  keuangan  investor,  karena overconfidence  bias dapat  membuat investor  menjadi  salah  dalam  proses prediksi yang berdampak pada pengambilan keputusan akan keliru Pengaruh Anchoring Terhadap Keputusan Investasi. Anchoring memiliki  pengaruh signifikan secara parsial terhadap
keputusan  investasi  karna  perolehan  t hitung lebih besar dari t tabel yaitu (3,981 >  1.974). Anchoring hanya  mampu meningkatkan  keputusan  investasi  sebesar 12,9%.  Pengaruh Anchoring (pengaitan) dalam  pengambilan  keputusan  investasi dapat  berdampak  signifikan.  Fenomena psikologis ini membuat investor cenderung mengaitkan penilaian mereka pada informasi awal atau titik referensi tertentu. Hal ini dapat menyebabkan penilaian yang tidak  objektif,  di  mana  harga  atau  nilai sebelumnya  dapat  mempengaruhi  cara mereka  menilai  suatu  aset  atau  saham. Sebagai  contoh,  jika  investor  melihat bahwa  suatu  saham  telah  mencapai  harga tertinggi  dalam  beberapa  waktu  lalu, mereka  mungkin  cenderung  menganggap saham  tersebut  "terlalu  mahal"  tanpa mempertimbangkan  potensi  pertumbuhan lebih  lanjut.  Akibatnya,  mereka  bisa melewatkan  peluang  investasi  yang sebenarnya menjanjikan.
Pengaruh Representativeness Terhadap Keputusan Investasi.
Representativeness memiliki pengaruh signifikan secara parsial terhadap keputusan  investasi  karna  perolehan  t hitung lebih besar dari t tabel yaitu (2,990 >  1.974). Representativeness hanya mampu  meningkatkan  keputusan  investasi sebesar 23%. Pengaruh Representativeness (kesesuaian  atau  representasi)  dalam pengambilan  keputusan  investasi  dapat memiliki dampak yang signifikan. Fenomena psikologis ini membuat investor cenderung  menilai  investasi  berdasarkan kesamaannya  dengan  pola  atau  kategori yang  sudah  ada  di  pikiran  mereka. Akibatnya,  mereka  dapat  mengabaikan informasi  statistik  yang  relevan  dan  lebih mempercayai  cerita  atau  pengalaman spesifik yang menggambarkan saham  atau aset  tertentu.  Dengan  begitu,  keputusan investasi  dapat  dipengaruhi  oleh  kesan subjektif  daripada  analisis rasional.
Representativeness juga dapat menyebabkan kesalahan dalam
p- ISSN: 2088-0952, e-ISSN 2714-531X https://journal.unigha.ac.id/index.php/JSR
memprediksi  kinerja  investasi  di  masa depan, karena investor mungkin cenderung berpikir  bahwa  kinerja  masa  lalu  akan terus  berlanjut  tanpa  mempertimbangkan fluktuasi pasar yang mungkin terjadi.
Pengaruh Availability Terhadap Keputusan Investasi. Availability tidak memiliki
pengaruh  signifikan  terhadap  keputusan investasi  karna  nilai  t  hitung  yang didapatkan  lebih  kecil  dari  nilai  t  tabel yaitu  (0,503  <  1.974). Availability hanya mampu  meningkatkan  keputusan  investasi sebesar 3,2%. Investor cenderung menggunakan  informasi  yang  mudah diakses  atau  yang  lebih  mudah  diingat dalam  pengambilan  keputusan.  Namun, dalam investasi, keputusan yang bijaksana dan rasional lebih banyak didasarkan pada analisis  fundamental,  evaluasi  risiko,  dan perencanaan  jangka  panjang.  Hal  ini membuat availability bias kurang  relevan karena  para  investor  lebih  cenderung mencari  informasi  yang  mendalam  dan objektif  daripada  mengandalkan  pada ingatan  singkat  tentang  peristiwa  atau berita terbaru.
Pengaruh Financial  Literasi Terhadap
Keputusan Investasi.
Financial Literasi memiliki pengaruh  signifikan  terhadap  keputusan investasi  karna  nilai  t  hitung  yang didapatkan  lebih  besar  dari  nilai  t  tabel yaitu  ( 4,308 >  1.974). Financial  Literasi mampu  meningkatkan  keputusan  investasi sebesar 33,3%. Financial literasi memiliki pengaruh  signifikan  terhadap  keputusan investasi  karena  pemahaman  yang  baik tentang  konsep  keuangan  dan  investasi memungkinkan  individu  untuk  membuat keputusan  yang  lebih  cerdas,  terinformasi, dan rasional dalam mengelola
keuangannya.  Orang  dengan  tingkat literasi keuangan  yang  baik  dapat memahami  risiko  yang  terkait  dengan berbagai  instrumen  investasi  dan  potensi imbal hasil yang mungkin dicapai. Dengan pengetahuan ini, mereka dapat
menganalisis  investasi  dengan  lebih cermat,  mengidentifikasi  risiko  yang terlibat, dan memahami kemungkinan hasil dari  pilihan  investasi  mereka. Financial literasi juga  membantu  individu  dalam membuat  keputusan  investasi  yang  lebih rasional,  menghindari  keputusan  impulsif atau berdasarkan emosi.
Pengaruh Risk  Tolerance Terhadap Keputusan Investasi.
Risk  Tolerance memiliki  pengaruh signifikan secara parsial terhadap keputusan  investasi  karna  perolehan  t hitung lebih besar dari t tabel yaitu (2,263 >  1.974). Risk  Tolerance mampu meningkatkan  keputusan  investasi  sebesar 25,7%. Risk  tolerance (toleransi  risiko) adalah  faktor  kunci  yang  mempengaruhi keputusan  investasi  seseorang.  Tingkat kenyamanan  atau  ketahanan  individu terhadap  fluktuasi  nilai  investasi  berperan penting  dalam  menentukan  jenis  dan tingkat  risiko  yang  siap  mereka  hadapi. Investor dengan risk tolerance yang tinggi cenderung  lebih  berani  mengambil  risiko dengan tujuan mencari tingkat pengembalian  yang  lebih  tinggi.  Mereka siap  untuk  menghadapi  volatilitas  pasar dan bersedia menanggung potensi kerugian jangka pendek untuk peluang pertumbuhan jangka  panjang.  Sebaliknya,  investor dengan risk  tolerance yang  rendah  lebih memilih pendekatan yang lebih konservatif dengan  fokus  pada  keamanan  modal  dan perlindungan  dari  fluktuasi  pasar  yang signifikan.  Memahami risk  tolerance membantu investor untuk memilih portofolio  investasi  yang  sesuai  dengan tujuan  keuangan  dan  tingkat  kenyamanan pribadi mereka.
Pengaruh Bias  heuristic Terhadap Keputusan Investasi
Bias  heuristic memiliki  pengaruh yang  sigfinikan  terhadap  keputusan investasi  karena  diperoleh  nilai  F  tabel untuk penelitia ini sebesar 2,13. Dari hasil perhitungan  menggunakan  SPSS  versi  26 menyatakan  bahwa    Fhitung  ialah  sebesar
p- ISSN: 2088-0952, e-ISSN 2714-531X https://journal.unigha.ac.id/index.php/JSR
22,413 > F tabel sebesar  2,13. Dapat  juga dilihat pada sig probabiliti yaitu 0,000 jauh lebih  kecil  dari  0,05,  maka  menunjukkan bahwa  variabel  X bias  heuristic berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel keputusan  investasi  (Y). Bias  heuristik memiliki pengaruh yang signifikan terhadap  keputusan  investasi  karena bias heuristik adalah  aturan  praktis  atau keputusan  berbasis  aturan yang  cenderung
digunakan  oleh  otak  manusia  untuk membuat  keputusan  secara  cepat  dan efisien, tetapi dalam beberapa kasus, dapat menyebabkan  kesalahan  penilaian  atau pemahaman  yang  tidak  akurat.  Dalam konteks  investasi, bias  heuristik dapat mempengaruhi cara investor mengevaluasi risiko,  mengambil  keputusan  tentang alokasi  aset,  dan  merespons  perubahan pasar.

## 4. Simpulan dan Saran
Berdasarkan  hasil  pengujian  yang  sudah dilakukan, maka peneliti menarik kesimpulan overconfidence  bias tidak memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap keputusan  investasi, Anchoring memiliki pengaruh signifikan secara parsial terhadap keputusan  investasi, Representativeness memiliki  pengaruh  signifikan  secara parsial  terhadap  keputusan  investasi, availability  tidak  memiliki  pengaruh signifikan  terhadap  keputusan  investasi, financial  literasi memiliki  pengaruh signifikan  terhadap  keputusan  investasi, risk tolerance memiliki pengaruh signifikan secara parsial terhadap keputusan investasi, Bias heuristic memiliki pengaruh yang sigfinikan terhadap keputusan investasi.
Keterbatasan peneliti pada
penelitian ini adalah peneliti hanya mampu meneliti  satu  objek  penelitian  yaitu nasabah  Bank  Aceh  Syariah  Capem Lapang  Meulaboh,  diharapkan  pada penelitian  selanjutnya  dapat  menambah variabel  yang  digunakan  pada  penelitian ini  sehingga  mendapatkan  mengetahui faktor faktor yang mempengaruhi keputusan nasabah dalam berinvestasi.

## Daftar Pustaka
Baker,  H.  K.,  Kumar,  S.,  Goyal,  N.,  & Gaur,  V.  (2019).  How  financial literacy  and  demographic  variables relate to behavioral biases.
Managerial  Finance,  45(1),  124–
146. https://doi.org/10.1108/MF-
01-2018-0003
Budiman,  J.  (2020).  Pendekatan  Perilaku Keuangan  Terhadap  Keputusan Investasi  Emas. Profit, 14(01), 63– 68. https://doi.org/10.21776/ub.profit.2 020.014.01.7 Budiman, J., & Patricia. (2021). Pengaruh Overconfidence  Bias,  Herding Bias, Representativeness Bias, Loss Aversion, dan Risk perception terhadap  Investment  Decision  di Kota  Batam.  CoMBInES,  1(1), 1979– 1987.
Fauziah,  A.,  Purwanto,  B.,  &  Ermawati, W.  J.  (2020).  Myopic  Loss
Aversion  dan  Literasi  Keuangan Pada Pengambilan Keputusan Investor  Pemula  Indonesia.  Jurnal Manajemen  Dan Organisasi,  11(1), 1–7.
https://doi.org/10.29244/jmo.v11i1. 30498 Gautama,  B.  P.,  Octavia,  N.  K.,  &
Nurhayati,  N.  S.  (2019).  Pengaruh Keputusan Investasi dan Keputusan Pendanaan terhadap Nilai Perusahaan  pada  Sektor  Properti, Real  Estate,  dan Konstruksi Bangunan  yang  Terdaftar  di  Bursa
Efek  Indonesia  Periode  2013— 2017.  Organum:  Jurnal  Saintifik Manajemen  Dan  Akuntansi,  2(2), 117–129. https://doi.org/10.35138/organum.v 2i2.49
p- ISSN: 2088-0952, e-ISSN 2714-531X https://journal.unigha.ac.id/index.php/JSR
Handoyo,  S.  D., Rispanto,  & Widarno,  B. (2019).  Pengaruh  Overconfidence, Illusion  of  Control, Anchoring , Loss  Aversion  Pada  Pengambilan Keputusan Investasi Oleh Mahasiswa Unisri Sebagai Investor Pemula.  Jurnal  Akuntansi  Dan
Sistem  Teknologi  Informasi,  15, 411–421.
Hayati, R., Azmansyah, Suriyanti, L. H., & Irman,  M.  (2022).  Bias  Kognitif dalam  Keputusan  Investasi  di Pekanbaru.  Jurnal  Akuntansi  Dan Ekonomika, 12(1), 64–73. https://doi.org/10.37859/jae.v12i1.3 164 Hidayat,  R.  (2017).  Teori  Myopic  Loss Aversion: Sebuah Telaah Keuangan  Keperilakuan  Investasi Investor Di Pasar Modal. SEGMEN - Manajemen, 13(2).
Kasoga, P. S. (2021). Heuristic biases and investment  decisions:  multiple mediation  mechanisms  of  risk tolerance  and  financial  literacy—a survey  at  the  Tanzania  stock market.  Journal  of  Money  and
Business, 1(2), 102–116. https://doi.org/10.1108/jmb-10- 2021-0037 Khalisa,  A.,  Kurnia,  K.  C., Ikhsan,  H.  H., &  Saraswati,  N.  (2020).  Pengaruh Behavioral FactorsTerhadap Pengambilan  Keputusan  Investasi Finansial Individu. Indonesian Business  Review,  3(1),  15–35. https://doi.org/10.21632/ibr.3.1.15- 35 Khan,  M.  Z.  U.  (2017).  Impact  of Availability Bias and Loss Aversion  Bias  on  Investment Decision Making, Moderating Role of  Risk  Perception.  IMPACT: Journal  of  Modern  Developments in General Management & Administration (IMPACT: JMDGMA), 1(1), 17–28. http://www.impactjournals.us/down
load/archives/1-82-1502108083- 3.man- Impact  of Availability Bias and  Loss  Aversion  Bias  on Investment Decision Making.pdf Mahadevi,  S.  A.,  &  Haryono,  N.  A. (2021).  Pengaruh  Status  Quo,
Herding Behaviour, Representativeness Bias,  Mental Accounting,  serta  Regret  Aversion Bias  terhadap  Keputusan  Investasi Investor Milenial di Kota Surabaya. Jurnal Ilmu Manajemen,  9(2), 779. https://doi.org/10.26740/jim.v9n2.p 779-793 Murata,  A.,  &  Yoshimura,  H.  (2015).
Statistics of a Variety of Cognitive Biases  in  Decision  Making  in Crucial Accident Analyses. Procedia  Manufacturing,  3(Ahfe), 3898–3905. https://doi.org/10.1016/j.promfg.20 15.07.907 Mutawally,  F.  W.,  &  Haryono,  N.  A. (2019). Pengaruh Financial Literacy, Risk Perception, Behavioral finance Dan Pengalaman  Investasi  Terhadap Keputusan  Investasi  Mahasiswa
Surabaya.  Jurnal  Ilmu  Manajemen (JIM), 7(4), 942–953. Nair,  M. A., Balasubramanian, & Yermal, L.  (2017).  Factors  influencing herding  behavior  among  Indian stock  investors.  2017  International Conference  on  Data  Management, Analytics and Innovation, ICDMAI
2017, 326–329. https://doi.org/10.1109/ICDMAI.20 17.8073535 Nerlekar,  V.,  &  Nerlekar,  S.  (2020). BEHAVIOURAL  PATTERNS  OF RETAIL INVESTORS IN EMERGING MARKETS – EVIDENCE FROM INDIAN STOCK MARKETS. Intercathedra, 2(43), 31–39. https://doi.org/10.17306/J.INTERC ATHEDRA.2020.00100
p- ISSN: 2088-0952, e-ISSN 2714-531X https://journal.unigha.ac.id/index.php/JSR
Novianggie, V., & Asandimitra, N. (2019). The  Influence  of  Behavioral  Bias, Cognitive Bias, and Emotional Bias on Investment Decision for College Students with Financial Literacy as the Moderating Variable. International  Journal  of  Academic Research  in  Accounting,  Finance and Management Sciences, 9(June), 92–107. https://doi.org/10.6007/IJARAFMS /v9-i2/6044 Novwedayaningayu,  H.  C.,  &  Saputri,  C. K.  (2020).  Peran  Bias  Availability dan Bias Representativeness Dalam Keputusan Investasi. Journal  of  March"  …,  2,  25–31. http://jom.untidar.ac.id/index.php/ market/article/view/1835 Nurvianda,  G.,  .  Y.,  &  Ghasarma,  R. (2019). Pengaruh Keputusan Investasi,  Keputusan  Pendanaan dan  Kebijakan  Dividen  Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen  Dan  Bisnis  Sriwijaya, 16(3), 164–176. https://doi.org/10.29259/jmbs.v16i
3.7380
Özen, E., & Ersoy, G. (2019). The impact of  financial  literacy  on  cognitive biases  of  individual  investors. Contemporary Studies in Economic and  Financial  Analysis,  101,  77– 95.  https://doi.org/10.1108/S1569- 375920190000101007 Pradhana,  R.  W.  (2018).  Pengaruh Financial  Literacy, Cognitive Bias,
Dan  Emotional  Bias  Terhadap Keputusan  Investasi  (Studi  Pada Investor Galeri Investasi Universitas Negeri Surabaya). Jurnal Ilmu Manajemen, 6(3), 108– 117. https://jurnalmahasiswa.unesa.ac.id /index.php/jim/article/view/23849 Praditha,  R.  (2019).  Pola  dan  Estimasi Laba dalam Heuristik Representativeness (Studi
Eksperimen dalam Peramalan Laba Masa Depan). Jurnal Riset Akuntansi  Jambi,  2(2),  14–23. https://doi.org/10.35141/jraj.v2i2.4 21 Pratiwi,  W.,  Mustaruddin,  &  Wendy. (2021). The Effect of Overconfidence  and  Herding  on Perceptions of Investment
Performance In The Capital Market With  Investment  Decisions  as
Mediation  and  Financial  Literacy as Moderators. 1970, 100–112. Rasheed, M. H., Rafique, A., Zahid, T., & Akhtar,  M.  W.  (2018).  Factors influencing  investor’s  decision making in Pakistan: Moderating the role of locus of control. Review of Behavioral  Finance,  10(1),  70–87. https://doi.org/10.1108/RBF-05- 2016-0028 Reisch,  L.  A.,  &  Zhao,  M.  (2017). Behavioural  economics,  consumer behaviour  and  consumer  policy: state of the art. Behavioural Public
Policy, 1(2), 190–206. https://doi.org/10.1017/bpp.2017.1 Siratan,  E.  D.,  &  Setiawan,  T.  (2021). Pengaruh  Faktor  Demografi  dan Literasi keuangan dengan Behavior Finance dalam Pengambilan Keputusan Investasi. Esensi: Jurnal
Bisnis  Dan  Manajemen,  11(2), 237–248. https://doi.org/10.15408/ess.v11i2. 23671 Sisbintari,  I.  (2017).  Sekilas  tentang Behavioral finance – Ika Sisbintari JIABI  Vol.  1  No.  2.  Tahun  2017. Jurnal  Ilmiah  Administrasi  Bisnis Dan Inovasi, 1(2), 88–101. Somantri,  I.,  &  Sukardi,  H.  A.  (2019).
Pengaruh  Keputusan  Investasi, Kebijakan  Hutang  Dan  Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. JEMPER (Jurnal Ekonomi  Manajemen  Perbankan), 1(1), 1.
p- ISSN: 2088-0952, e-ISSN 2714-531X https://journal.unigha.ac.id/index.php/JSR
https://doi.org/10.32897/jemper.v1i 1.125 Sriatun,  S.,  &  Indarto,  I.  (2017).  Perilaku Investasi  Sektor  Keuangan  Di
Kalangan  Pegawai  Negeri  Sipil : Pengembangan  Theory  Planned  of Behavior.  Jurnal  Riset  Ekonomi Dan Bisnis, 10(3), 202. https://doi.org/10.26623/jreb.v10i3. 880 Sudani,  S.  F.,  &  Pertiwi,  I.  F.  P.  (2022). Financial  Information  Analysis  to Minimize Availability Bias, Representative  Bias, Anchoring bias and  Adjustment  Bias,  and Overconfidence  Bias  in  Ivestment Decision Making (Study on Investors  at  the  Sharia  Investment
Gallery  of  UIN  Raden  Mas  Said. Social  Science  Studies,  2(5),  446– 460. https://doi.org/10.47153/sss25.3852 022 Sudirman, W. F. R., & Pratiwi, A. (2022).
Overconfidence Bias dalam Pengembilan  Keputusan  Investasi: Peran Perbedaan Gender. Muhammadiyah  Riau  Accounting and  Business  Journal,  3(2),  081–
092. https://doi.org/10.37859/mrabj.v3i2 .3493 Suherman,  Purnamasari,  R.,  &  Mardiyati, U.  (2019).  MIX:  Jurnal  Ilmiah Manajemen, Volume 9, No. 2, Juni 2019.  Ilmiah  Manajemen,  9(2), 327–340. Utama,  C.  A.,  &  Surtihati.  (2017). |Dampak  Keputusan  Investasi  Dan
Struktur  Kepemilikan  Keluarga Terhadap Kompensasi Direksi Perusahaan  Manufaktur  Indonesia. Jurnal  Keuangan  Dan  Perbankan, 21(1), 14–24. http://jurnal.unmer.ac.id/index.php/ jkdp
Way,  W.  L.,  &  Wong,  N.  (2010).
Harnessing
the power of
technology  to  enhance  financial literacy  education  and  personal financial  well-being:  A  review  of the  literature, proposed  model, and action  agenda.  In  Center  for Financial  Security  WP  Working Paper WP 10-6 (Issue September). Yapono,  D.  A.,  &  Khomsatun,  S.  (2018).
Peranan  Tata  Kelola  sebagai Pemoderasi atas Pengaruh Manajemen Laba terhadap Efisiensi Investasi. Jurnal Dinamika  Akuntansi  Dan  Bisnis, 5(2), 179–194. https://doi.org/10.24815/jdab.v5i2. 10873