## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)

## Pengaruh Konsentrasi Kepemilikan, Struktur Dewan Komisaris, dan Leverage Terhadap Risk Management Disclosure
Syafira Ramadhea Jr * , Dita Maretha Rissi, Ria Angriani, Dissa Elvaretta, Nurul Hafizah
Jurusan Akuntansi, Politeknik Negeri Padang, Padang Jl. Kampus, Limau Manis, Kec. Pauh, Kota Padang, Sumatera Barat, Indonesia Email: 1,* syafira@pnp.ac.id, 2 ditamaretha_pnp@pnp.ac.id, 3 riaangriani@pnp.ac.id, 4 dissa@pnp.ac.id,
5 Nurulhfzah727@gmail.com Email Penulis Korespondensi : syafira@pnp.ac.id Submitted: 24/10/2023 ; Accepted: 30/11/2023 ; Published: 30/11/2023
Abstrak− Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengumpulkan bukti empiris mengenai dampak dari (1) tingkat konsentrasi kepemilikan  saham  terhadap  pengungkapan  manajemen  risiko,  (2)  peran  struktur  dewan  komisaris  dalam  pengungkapan manajemen risiko, dan (3) tingkat leverage terhadap pengungkapan manajemen risiko. Subyek penelitian ini adalah perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  selama  periode  2020-2022.  Penelitian  ini  bersifat  kuantitatif  dan mencakup populasi sebanyak 191 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI selama periode tersebut. Sampel penelitian terdiri dari 40 perusahaan manufaktur yang dipilih dengan metode purposive sampling. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang berasal dari laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan manufaktur. Untuk menguji hipotesis dalam penelitian ini, digunakan  metode analisis  linear berganda dengan variabel  independen  yang  mencakup konsentrasi kepemilikan saham, peran dewan komisaris, dan tingkat leverage, sementara variabel dependen adalah tingkat pengungkapan manajemen risiko. Data  diolah  menggunakan  perangkat  lunak  SPSS  untuk  Windows.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  peran  struktur  dewan komisaris  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  0.010  <  α  0.05  terhadap  pengungkapan  manajemen  risiko,  sedangkan  nilai signifikansi konsentrasi kepemilikan saham 0.098 > α 0.05 dan tingkat leverage 0.275 > α 0.05, sehingga tidak memiliki dampak yang signifikan terhadap pengungkapan manajemen risiko.
Kata Kunci: Dewan Komisaris; Leverage; Konsentrasi Kepemilikan; Pengungkapan Manajemen Risiko
Abstract −This  study  was  conducted  with  the  aim  of  collecting  empirical  evidence  regarding  the  impact  of  (1)  the  level  of concentration  of  share  ownership  on  risk  management  disclosure,  (2)  the  role  of  the  board  of  commissioners  structure  in  risk management disclosure, and (3) the level of leverage on risk management disclosure. The subjects of this study are manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2020-2022 period. This research is quantitative and includes a  population  of  191  manufacturing  companies  listed  on  the  IDX  during  the  period.  The  research  sample  consists  of  40 manufacturing companies selected by purposive sampling method. The data used in this study are secondary data derived from financial reports and annual reports of manufacturing companies. To test the hypothesis in this study, the multiple linear analysis method was used with independent variables including concentration of share ownership, the role of the board of commissioners, and the level of leverage, while the dependent variable was the level of risk management disclosure. The data was processed using SPSS for Windows software. The results showed that the role of the board of commissioners structure has a significant influence on risk  management disclosure,  while the  concentration of share  ownership and the  level of leverage  do  not  have a significant impact on risk management disclosure.
Keywords: Board of Commissioners; Leverage; Ownership Concentration; Risk Management Disclosure

## 1. PENDAHULUAN
Bagi manajemen perusahaan manufaktur tidak mudah untuk menjalankan sebuah usaha manufaktur karena banyaknya risiko  yang  mempengaruhi  suatu  perusahaan,  dari  segi  operasional,  keuangan,  ataupun  persaingan,  sehingga  dapat menganggu  tercapainya  sasaran  dan  tujuan  perusahaan  untuk  bersaing  di  pasar  global.  PT  Gudang  Garam  Tbk mengalami  spesific  market  risk  pada tahun  2018,  yaitu  terjadinya  penurunan  laba  bersih  sebesar  0,9%  disebabkan adanya pelemahan di nilai tukar rupiah terhadap mata uang dolar Amerika Serikat karena untuk memastikan suatu produk yang dihasilkan agar tetap berkualitas, perusahaan perlu bahan baku dari luar negeri (Fikri, 2018). Tidak hanya itu,  pada  tahun  2020,  adanya  pembatasan  kapasitas  ekspor  dan  impor  antar  negara  menyebabkan  perusahaan manufaktur mengalami kekurangan bahan baku produksi dan perusahaan juga tidak mampu menjual produknya keluar yang  mengakibatkan  keuntungan  menjadi  menurun  hingga  mengalami  kerugian.  Dalam  menghadapi  risiko-risiko yang  terjadi  seperti  kasus  PT  Gudang  Garam  Tbk,  perlu  dilakukan  manajemen  risiko  guna  menangani  atau meminimalisirnya risiko-risiko, sehingga tidak terjadi kerugian pada suatu perusahaan. Manajemen risiko merupakan suatu  proses  yang  sistematis  untuk  identifikasi,  analisis,  evaluasi,  pengendalian,  pengawasan,  dan mengkomunikasikan segala risiko-risikonya yang berkaitan dengan aktivitas dan proses suatu perusahaan (Muhaimin et al., 2022).  Selain itu, manajemen risiko perlu melakukan pengungkapan risiko dalam pelaporan tahunannya sebagai wujud  pertanggungjawaban  suatu  perusahaan  terhadap  pihak-pihak  yang  memiliki  kepentingan  (stakeholder).  Ini mencakup menjelaskan risiko yang dihadapi, penyebabnya, dampaknya, serta tindakan yang dipilih perusahaan untuk menghadapi suatu risiko tersebut. Semua informasi ini dapat digunakan sebagai landasan bagi pemangku kepentingan dalam  membuat  keputusan.  Ketentuan  ini  telah  diatur  dalam  Keputusan  dan  Laporan  Keuangan  Nomor:  Kep- 431/BL/2012  terkait  penyampaian  laporan  tahunan  oleh  perusahaan  publik  atau  emitennya,  yang  meliputi pengungkapan  manajemen  risiko  (risk  management  disclosure)  sebagai  suatu  implementasi  dari  Good  Corporate Governance (GCG) perusahaan (Supriyadi & Setyorini, 2020).

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Faktor konsentrasi kepemilikan yang besar dalam suatu perusahaan dapat memiliki dampak yang signifikan pada  adanya  risk  management  disclosure.  Ketika  sejumlah  besar  saham  suatu  perusahaan  dimiliki  oleh  beberapa investor besar, maka mereka memiliki kepentingan besar dalam kinerja perusahaan termasuk untuk memahami risiko dan  tantangan  yang  dihadapi  oleh  suatu  perusahaan,  sehingga  mereka  dapat  meminta  perusahaan  untuk mengungkapkan informasi yang lebih rinci terkait upaya manajemen risiko yang diambil oleh suatu perusahaan sesuai dengan teori keagenan (agency theory), yang mana investor atau pemegang saham memberikan wewenangnya serta tanggung  jawabnya  pada  manajemen  perusahaannya  untuk  mengelola  bisnis  termasuk  risiko  perusahaan  yang bersangkutan  dan  teori  stakeholder  (stakeholder  teory),  yang  mana  manajemen  suatu  perusahaan  juga  wajib memikirkan  kepentingan  pemegang  sahamnya,  bukan  hanya  kepentingannya  sendiri  sehingga  tidak  menimbulkan terjadinya suatu konflik atas kepentingan dari pemegang saham dengan manajemen suatu perusahaan karena adanya informasi yang tidak sesuai dengan kenyataan yang ada. Dengan demikian, konsentrasi kepemilikan yang besar dapat mendorong suatu perusahaan untuk melakukan suatu pengungkapan yang memadai dan lebih baik terkait manajemen risiko (Ramos & Cahyonowati, 2021).
Adanya independensi dalam struktur dewan komisaris sangat penting untuk meningkatkan pengawasan pada risk  management  disclosure  yang  mencakup  mengidentifikasi,  menilai,  dan  mengelola  suatu  risiko  yang  mungkin menjadi  tantangan  oleh  suatu  perusahaan, terutama  komisaris  independen  yang  bekerja  secara objektif  dapat  lebih efektif dalam menjalankan peran ini. Komisaris independen merupakan anggota dewan komisaris yang berasal dari luar suatu perusahaan dan memenuhi dari  yang disyaratkan sebagai komisaris  independen sesuai dengan Peraturan Otoritas  Jasa  Keuangan  Nomor  57/POJK.04/2017.  Peran  dan  kualifikasi  dewan  komisaris  dalam  pengawasan  dan manajemen risiko di perusahaan telah diatur berdasarkan “Undang-undang Republik Indonesia Nomor 40 Tahun 2007 dan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 57/POJK.04/2017” terkait dewan komisaris  independen  memainkan peran yang sangat penting dalam menjaga tata kelola suatu perusahaan yang baik dan memastikan bahwa manajemen risiko  perlu  diawasi  dengan  efektif  (Oktaviana  &  Puspitasari,  2022).  Dalam  banyak  regulasi  perusahaan,  seperti adanya  tata  kelola  yang  baik,  independensi  dewan  komisaris  seringkali  dianggap  sebagai  elemen  kunci  untuk memastikan  adanya  pengawasan  yang  efektif  terhadap  pengungkapan  manajemen  risiko  suatu  perusahaan  untuk menjaga kredibilitas dan kepercayaan pemegang saham dan masyarakat umum terhadap suatu perusahaan (Swarte et al., 2019).
Leverage  merupakan  ukuran  yang  digunakan  untuk  menilai  terkait  sejauh  mana  perusahaan  mengandalkan utang  untuk  mendanai  aset  dan  operasinya,  sehingga  dapat  meningkatkan  risiko  keuangan  suatu  perusahaan,  yang mana  tingkat  leverage  yang  tinggi  dapat  menyebabkan  adanya  ketidakstabilan  finansial  suatu  perusahaan  yang membuat  para  krediturnya  cenderung  meminta  suatu  perusahaan  untuk  melakukan  adanya  risk  management disclosure. Adanya tekanan dari kreditur dan kebutuhan untuk mengelola suatu risiko yang terkait dengan  leverage dapat mendorong suatu perusahaan untuk lebih transparan dalam pengungkapan suatu informasi tentang manajemen risiko keuangan sehingga memungkinkan pemangku kepentingannya untuk membuat keputusan yang lebih baik lagi, hal ini sesuai dengan teori sinyal (signaling theory), yang mana para kreditur membutuhkan sinyal baik sinyal positif atau negatif dari pelaporan yang dilakukan oleh perusahaan termasuk risk management disclosure (Karo et al., 2021).
Sejumlah penelitian sebelumnya yang telah dilakukan mengenai dampak konsentrasi kepemilikan, keberadaan dewan komisaris independen, dan tingkat leverage pada adanya pengungkapan suatu manajemen risiko menghasilkan temuan  yang  beragam.  Sebagai  contoh,  penelitian  oleh  Wahyuni  et  al.,  (2020)  menyiratkan  bahwa  komisaris independen memiliki dampak positif terhadap adanya pengungkapan manajemen risiko, dan hasil ini diperkuat oleh Swarte  et  al.,  (2019)  yang  juga  menegaskan  bahwa  komisaris  independennya  memiliki  pengaruh  positif  yang signifikan pada adanya pengungkapan suatu manajemen risiko. Namun, dalam kontrast dengan hasil-hasil tersebut, penelitian  yang  dilakukan  oleh  Wardoyo  et  al.,  (2022)  justru  menyatakan  bahwa  adanya  keberadaan  komisaris independen tidak memberikan suatu pengaruh yang signifikan terhadap adanya pengungkapan suatu manajemen risiko perusahaan.
Disamping itu, dalam penelitian sebelumnya, Fayola & Nurbaiti (2020) menyajikan hasil yang menunjukkan bahwa  konsentrasi  kepemilikan  memberikan  dampak  positif  pada  adanya  pengungkapan  suatu  enterprise  risk management.  Sementara  itu,  Pratiwi  &  Mahardika  (2022)  mengemukakan  bahwa  konsentrasi  kepemilikan  tidak memengaruhi adanya pengungkapan manajemen risiko suatu perusahaan. Hasil ini diperkuat oleh temuan (Qulyubi et al., 2023), yang menegaskan bahwa konsentrasi kepemilikan tidak memengaruhi secara signifikan pada pengungkapan manajemen risiko perusahaan. Dalam konteks variabel  leverage, penelitian yang dilakukan oleh  Karo et al., (2021) mengindikasikan  bahwa  leverage  memiliki  dampak  positif  yang  signifikan  pada  adanya  pengungkapan  suatu manajemen risiko. Hasil ini juga diperkuat oleh temuan dari Sarwono et al., (2018), yang juga mengkonfirmasi bahwa leverage berpengaruh positif pada adanya pengungkapan suatu manajemen risiko . Namun, Suwaldiman & Fajrina (2022) menyatakan pendapat yang berbeda, yaitu bahwa  leverage tidak memengaruhi adanya pengungkapan  suatu manajemen risiko.
Berdasarkan pembahasan sebelumnya terutama kasus yang pernah terjadi pada perusahaan manufaktur, yakni PT  Gudang  Garam,  Tbk  dan  penelitian-penelitian  yang  telah  dilakukan  peneliti  sebelumnya,  maka  penelitian  ini sendiri  bertujuan  untuk  mengetahui  faktor-faktor  yang  berkemungkinan  memengaruhi  adanya  pengungkapan manajemen  risiko  suatu  perusahaan  sehingga  penilitian  ini  akan  mengidentifikasi  hubungan  antara  konsentrasi kepemilikan,  dewan  komisaris,  dan  leverage  dalam  perusahaan  dengan  tingkat  risk  management  disclosure  (Studi

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2022)”. Penelitian  ini akan  berusaha  mengatasi  perbedaan  hasil  penelitian  sebelumnya  dengan  menyelidiki  faktor-faktor  yang  memiliki pengaruh terhadap risk management disclosure yang memfokuskan pada rentang waktu 2020-2022 dan penggunaan sampel perusahaan  manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  juga  memberikan kerangka kerja  yang kuat untuk analisis. Hasil dari penelitian ini dapat memberikan kontribusi penting pada pengetahuan tentang faktor-faktor yang memengaruhi pengungkapan suatu  manajemen risiko dalam perusahaan manufaktur di Indonesia.

## 2. METODE PENELITIAN

## 2.1 Kerangka Dasar Penelitian
Dalam penelitian ini, digunakan pendekatan kuantitatif, di mana data yang dianalisis tersaji dalam bentuk suatu angka- angka.  Data  yang  digunakan  berasal  dari  sumber  sekunder  berupa  laporan  keuangan  dan  laporan  tahunannya perusahaan manufaktur selama periode 2020-2022 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sumber data ini pun dapat diakses  melalui  sebuah  situs web  www.idx.co.id. Populasi  yang  menjadi  fokus penelitian  meliputi 191 perusahaan manufakturnya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2020-2022. Namun, tidak semua perusahaan dalam  populasi  ini  menjadi  subjek  penelitiannya.  Oleh  karena  itu,  dilakukan  pengambilan  sampel  dengan menggunakan suatu metode purposive sampling, di mana pemilihan sampelnya didasarkan pada suatu kriteria-kriteria tertentu. Hasilnya, dipilih 40 perusahaan sebagai sampelnya, dengan total sampelnya sebanyak 120. Dalam analisis data, penelitian ini menggunakan metode analisis linear berganda yang diolah dengan aplikasi lunak spss (Ghozali, 2021). Bagian konsep penelitian ini dapat diidentifikasi dalam gambar yang ditampilkan pada Gambar 1:
Gambar 1. Model Penelitian
Gambar 1 dapat disubstitusikan ke dalam suatu model estimasi berikut ini:
RMDS it = β0 it + β 1 KKP it + β 2 DKM it + β 3 LVR it (1)
Keterangan= RMDS it = Risk Management Disclosure β0it = Konstanta β 1-3 = Koefisien Variabel KKP = Konsentrasi Kepemilikan DKM = Dewan Komisaris LVR = Leverage Berdasarkan Gambar 1, maka hipotesis dari penelitian ini, yakni: H 1 : Konsentrasi kepemilikan memengaruhi risk management disclosure secara signifikan H 2 : Struktur dewan komisaris memengaruhi risk management disclosure secara signifikan H 3 : Leverage memengaruhi risk management disclosure secara signifikan

## 2.2 Definisi Operasional

## 2.2.1 Risk Management Disclosure
Risk Management Disclosure adalah cara perusahaan memberikan gambaran tentang risiko-risiko yang dihadapi dan bagaimana  mereka  mengatasi  serta  mengelola  risiko  yang  dihadapi  melalui  laporan  tahunannya  dan  laporan keuangannya  kepada  para  pemangku  kepentingan  (stakeholder).  Informasi  ini  berperan  sebagai  dasar  untuk pengambilan keputusan. Untuk mengukur tingkat adanya pengungkapan informasi manajemen risiko, digunakanlah indeks skor total yang terdiri dari 25 item pengungkapan, mengacu pada dimensi ISO 31000 dan menerapkan sistem penilaian  yang  bersifat  biner.  Dalam  sistem  ini,  setiap  kali  suatu  perusahaan  mengungkapkan  suatu  aspek  dari manajemen risiko, akan diberi nilai 1; jika tidak adanya pengungkapan, maka item tersebut akan mendapatkan nilai 0.  Oleh  karena  itu,  perhitungan  risk  management  disclosure  dapat  dijalankan  menggunakan  rumus  yang  telah dijelaskan (Ardana & Faiz, 2022).
RMD = Total skor item yang diungkapkan Total ERM disclosure (2)
Keterangan: RMD = Risk Management Disclosure ERM = Enterprise Risk Management

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)

## 2.2.2 Konsentrasi Kepemilikan
Konsentrasi kepemilikan merujuk pada situasi di mana sebagian kecil pemegang saham atau bahkan satu entitas atau individu memiliki sebagian besar saham dari suatu perusahaan, yang memberikan mereka kendali yang signifikan atas perusahaan  tersebut.  Konsentrasi  kepemilikan  bisa  berdampak  besar  pada  suatu  tata  kelola  perusahaan  dan pengambilan suatu keputusan. Beberapa aspek penting terkait dengan konsentrasi kepemilikan yakni: (i) kendali dan pengambil  suatu  keputusan;  (ii)  agency  cost  yang  dapat  diminimalkan;  (iii)  pengawasan  yang  tentunya  lebih  ketat terutama mendorong adanya risk management disclosure; dan (iv) kemampuan untuk mengatasi suatu risiko (Lestari &  Naimah,  2020).  Konsentrasi  kepemilikan  diukur  dari  adanya  kepemilikan  terbesar  suatu  jumlah  saham  investor dibagi dengan keseluruhan dari jumlah saham (Pratiwi & Mahardika, 2022).
Konsentrasi Kepemilikan = Jumlah saham terbesar Total saham (3)

## 2.2.3 Struktur Dewan Komisaris
Dalam penelitian ini, fokusnya adalah pada struktur dewan komisaris independen, yang merupakan anggota dewan komisaris yang berasal dari luar suatu perusahaan dan memenuhi dari yang disyaratkan sebagai komisaris independen sesuai dengan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 57/POJK.04/2017. Komisaris independen ini tidak memiliki satupun keterkaitan atau relasi dengan pihak manapun di dalam suatu perusahaan, sehingga mereka dapat melakukan pengawasan dengan  lebih objektif dan efektif, terutama dalam hal  mengawasi  manajemen risiko suatu perusahaan. Peran  dan  kualifikasi  dewan  komisaris  dalam  pengawasan  dan  manajemen  risiko  di  perusahaan  telah  diatur berdasarkan  “Undang-undang  Republik  Indonesia  Nomor  40  Tahun  2007  dan  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan Nomor 57/POJK.04/2017” terkait dewan komisaris independen memainkan peran yang sangat penting dalam menjaga tata  kelola  suatu  perusahaan  yang  baik  dan  memastikan  bahwa  manajemen  risiko  perlu  diawasi  dengan  efektif. Kehadiran komisaris independen yang sesuai dengan standar dan persyaratan yang ditetapkan adalah langkah penting dalam menjaga integritas tata kelola suatu perusahaan dan memastikan bahwa perusahaan beroperasi dengan tingkat transparansi  dan  akuntabilitas  yang  maksimal.  Hal  ini  juga  memberikan  keyakinan  kepada  pemangku  kepentingan bahwa  manajemen  risiko  perusahaan  ditangani  dengan  serius  dan  profesional.  Sehingga,  diharapkan  dapat meningkatkan mutu pengungkapan informasi mengenai manajemen risiko dalam laporan tahunan perusahaan. Dewan komisaris  akan  diwakili  dengan  memperhitungkan  perbandingan  antara  jumlah  keseluruhan  komisaris  independen dengan keseluruhan dari jumlah komisaris (Ibrahim & Rasyid, 2022).
Dewan Komisaris = Jumlah Komisaris Independen Total Komisaris (4)

## 2.2.4 Leverage
Leverage  mengukur sejauh mana perusahaan mengandalkan hutang untuk mendanai asetnya, dibandingkan dengan modal sendiri atau asetnya. Apabila tingkat leverage ternyata tinggi, maka itu menandakan bahwa perusahaan lebih dominan  bergantung  pada  pinjaman  dari  pihak  luar,  sedangkan  perusahaan  yang  memiliki  tingkat  leverage  yang ternyata  rendah  lebih  cenderung  menggunakan  sumber  dana  internal  untuk  membiayai  aset-asetnya.  Karena  itu, tingkat leverage perusahaan memiliki kemampuan untuk mencerminkan risiko keuangan suatu perusahaan yang pada akhirnya  bisa  mempengaruhi  kelangsungan  usaha  perusahaan  (going  concern)  (Ibrahim  &  Rasyid,  2022).  Tingkat leverage yang tinggi juga dapat meningkatkan risiko terkait hutang, sehingga penting untuk mengungkapkan informasi tentang  manajemen  risiko  ini  kepada  pemangku  kepentingan.  Leverage  diperhitungkan  dengan  melibatkan  total liabilitas oleh aset (Karo et al., 2021) dan (Kasmir, 2019).
Debt to Asset Ratio = Total Utang
Total Aset
(5)

## 3 HASIL DAN PEMBAHASAN

## 3.1 Hasil
Pengujian statistik data bertujuan untuk memberikan pemahaman atau  gambaran tentang setiap variabel  yang akan dikaji.
Tabel 1. Hasil Pengujian Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minm  Maxm  Mean  Stdr. Dvtn KKP 120  .20 .98 .5896 .19769 DKM 120  .25 .83 .4043 .10863 LVR 120  .09 .85 .4109 .19094 RMDS  120  .64 .96 .8112 .06961

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Dari  informasi  yang diberikan pada Tabel 1, terdapat 120 sampel  yang  memenuhi kriteria dalam pemilihan sampel  dari  tahun  2020  hingga  2022.  Untuk  variabel  "risk  management  disclosure"  (Y),  rata-rata  nilainya  adalah 0.8112 dengan deviasi standar sebesar 0.06961. Variabel "konsentrasi kepemilikan" (X1) memiliki rata-rata sebesar 0.5896 dan deviasi standar sebesar 0.19769, serta variabel "dewan komisaris" (X2) memiliki rata-rata sebesar 0.10863, sementara variabel "leverage" (X3) memiliki rata-rata sebesar 0.4109, dengan deviasi standar sebesar 0.19094.
Hasil pengujian normalitas bertujuan untuk mengevaluasi apakah data mengikuti distribusi normal. Pengujian ini menggunakan metode Kolmogorov-Smirnov (KS) di Tabel 2, dengan memeriksa nilai signifikansi yang dihasilkan. Jika nilai signifikansi > 0.05, maka data dianggap mengikuti distribusi normal. Sebaliknya,  jika nilai signifikansi < 0.05, maka data dianggap tidak mengikuti distribusi normal.
Tabel 2. Hasil Pengujian Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 120 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .06594927 Most Extreme Differences Absolute .065 Positive .037 Negative -.065 Test Statistic .065 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
Hasil pengujian  multikolinearitas, nilai VIF yang tercatat dalam Tabel 3,  menegaskan bahwa variabel bebas dalam  model  regresi  tidak  saling  berkorelasi.  Nilai  VIF  untuk  setiap  variabel  bebas  adalah  di  bawah  10,  dan  nilai Tolerance Value berada di atas 0.10. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa tidak ada tanda-tanda korelasi yang terdeteksi antara variabel bebas di dalam model regresi. Dengan kata lain, tidak ada tanda-tanda terdapatnya masalah multikolinearitas antara variabel bebas di dalam model regresi yang telah dibentuk.
Tabel 3 . Hasil Pengujian Multikolinearitas
Model Collinearity Tolerance Kesimpulan Tolerance VIF KKP 0.938 1.066 Tiada Multikolinearitas DKM 0.940 1.064 Tiada Multikolinearitas LVR 0.937 1.067 Tiada Multikolinearitas
Hasil  pengujian  heterokedastisitas  Tabel  4,  dapat  diperhatikan  bahwa  tidak  ada  variabel  yang  memiliki signifikansi yang cukup signifikan dalam model regresi. Tingkat signifikansi lebih besar dari α (0.05), sehingga dapat ditarik kesimpulan bahwa model regresi yang digunakan dalam penelitian ini menunjukkan tidak adanya suatu tanda- tanda heteroskedastisitas.
Tabel 4. Hasil Pengujian Heterokedastisitas Sig. Kesimpulan KKP 0.067 Tiada heteroskedastisitas DKM 0.451 Tiada heteroskedastisitas LVR 0.068 Tiada heteroskedastisitas
Hasil  pengujian  autokorelasi  Tabel  5  dengan  nilai  Durbin  Watson  (d)  sebesar  1.784,  sementara  nilai  DL (1.6513) dan DU (1.7536) yang ditemukan dalam tabel Durbin Watson, berdasarkan data ini, dapat dinyatakan bahwa d lebih  besar dari DL dan kurang dari (4  - DU) = 2.2464. Oleh karena  itu, dapat  disimpulkan bahwa tidak adanya tanda-tanda masalah autokorelasi, dan data penelitian ini dapat dianalisis lebih lanjut  lagi dalam suatu model regresi berganda.

## Tabel 5. Hasil Pengujian Autokorelasi

## 1.784  Tiada autokorelasi
Uji  F  (F-Test)  digunakan  untuk  menilai  secara  kolektif  dampak  variabel  independen  terhadap  variabel dependen.  Tujuannya  adalah  untuk  menentukan  apakah  variabel  independen  secara  efektif  menjelaskan  variabel dependen dan sejauh mana model regresi berganda yang digunakan sesuai. Hasil Uji F pada Tabel 6 mengungkapkan bahwa  nilai  sig  0.006  menunjukkan  bahwa  variabel  independen  secara  bersama-sama  memberikan  pengaruh  yang

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
signifikan pada variabel dependen. Dengan kata lain, model yang digunakan adalah model yang tepat, dan selanjutnya, uji t statistik akan digunakan untuk mengevaluasi variabel independen secara individu terhadap variabel dependen.
Tabel 6 . Hasil Pengujian F Model Sig. Kesimpulan
Regression  0.006  Berpengaruh
Hasil  analisis  dari  data  penelitian  yang  telah  diproses  menunjukkan  angka  sebesar  4.413,  dan  nilai  tingkat signifikansi  yang  tercatat  adalah  lebih  rendah  daripada  0.05,  tepatnya  sebesar  0.006.  Sementara  itu,  nilai  F-tabel dengan konfigurasi F (k;n-k) = F (3; 120) adalah 2.68. Oleh karena itu, terjadi perbandingan antara Fhitung dan Ftabel, di mana Fhitung lebih besar daripada Ftabel, dan nilai signifikansi adalah 0.006, yang lebih rendah dari 0.05.Dengan tingkat  signifikansi  yang  lebih  rendah  dari  0.05,  dapat  disimpulkan  bahwa  model  regresi  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  dapat  dianggap  sesuai.  Oleh  karena  itu,  data  dari  penelitian  ini  dapat  digunakan  untuk  melakukan prediksi  variabel-variabel  penelitian.  Hasil  pengujian  ini  menunjukkan  bahwa  secara  bersama-sama,  konsentrasi kepemilikan, struktur dewan komisaris, dan leverage memiliki pengaruh yang signifikan terhadap risk management disclosure.
Uji koefisien determinasi (R Square) Tabel 7 menunjukkan bahwa Adjusted R Square memiliki nilai sebesar 0.079. Hal ini mengindikasikan bahwa variabel likuiditas dan profitabilitas hanya berkontribusi sebesar 7.9% dalam menjelaskan variasi variabel dependen. Sebaliknya, sekitar 92.1% dari variasi variabel dependen dapat diatribusikan kepada faktor-faktor lain yang tidak termasuk dalam model regresi ini dan tidak teridentifikasi dalam penelitian ini.

## Tabel 7. Hasil Pengujian Koefisien Determinasi

## Model  Adjustd R Square
1
.079
Pengujian  hipotesis  ini  dilaksanakan  dengan  tujuan  untuk  menentukan  apakah  terdapat  keterkaitan  antara variabel  yang  tidak  tergantung  dan  variabel  yang  tergantung  melalui  analisis  regresi  linear  berganda.  Hasil  dari pengujian hipotesis dapat dirujuk pada Tabel 8.
Tabel 8. Hasil Pengujian Hipotesis B t Signf. Kesimpulan (Constant)  0.704  22.927  0.000 - KKP 0.053  1.668 0.098 Tidak Berpengaruh DKM 0.151  2.604 0.010 Berpengaruh LVR 0.036  1.096 0.275 Tidak Berpengaruh
Dari Tabel 8, dalam kasus variabel konsentrasi kepemilikan, nilai signifikansi adalah 0.098. Oleh karena itu, dengan nilai signifikansi sebesar 0.098 yang lebih besar dari α (0.05), kita dapat menyimpulkan bahwa konsentrasi kepemilikan tidak memengaruhi signifikan terhadap risk management disclosure. Dengan demikian, hipotesis pertama dalam penelitian ini harus ditolak. Dalam konteks variabel struktur dewan komisaris, nilai signifikansi adalah 0.010. Oleh karena itu, dengan nilai signifikansi sebesar 0.010 yang lebih kecil dari α (0.05), kita dapat menyimpulkan bahwa struktur  dewan  komisaris  memiliki  pengaruh  positif  yang  signifikan  terhadap  risk  management  disclosure.  Oleh karena  itu,  hipotesis  kedua  dalam  penelitian  ini  dapat  diterima.  Untuk  variabel  leverage,  nilai  signifikansi  adalah 0.275. Dengan kata lain, nilai signifikansi 0.275 > α 0.05. Ini menunjukkan bahwa  leverage tidak memiliki dampak yang signifikan pada risk management disclosure. Oleh karena itu, hipotesis ketiga dalam penelitian ini harus ditolak.

## 3.2 Pembahasan

## 3.2.1 Pengaruh Konsentrasi kepemilikan terhadap risk management disclosure
Hasil analisis statistik  Tabel 8  dalam penelitian  ini  menyiratkan bahwa konsentrasi kepemilikan tidak memberikan pengaruh  yang  signifikan  terhadap  risk  management  disclosure.  Dengan  demikian,  hipotesis  pertama  (H1)  dalam penelitian  ini  harus ditolak.  Artinya, tingkat konsentrasi kepemilikan  yang  lebih tinggi  tidak berdampak signifikan pada peningkatan risk management disclosure. Hasil ini tidak sejalan dengan temuan Fayola & Nurbaiti (2020), namun sejalan dengan temuan yang telah diungkapkan dalam penelitian yang dilakukan oleh Pratiwi & Mahardika pada tahun 2022 dan semakin diperkuat oleh temuan (Qulyubi et al., 2023), yang menegaskan bahwa konsentrasi kepemilikan tidak memengaruhi secara signifikan pada pengungkapan manajemen risiko perusahaan.
Ketidaksignifikan hubungan antara konsentrasi kepemilikan dan risk management disclosure dalam penelitian selaras  dengan  teori  keagenan  (agency  theory),  yang  mana  pemegang  saham  dengan  kepemilikan  mayoritas  telah menyerahkan sepenuhnya wewenangnya serta tanggung jawabnya kepada pihak manajemen perusahaan, tentu dengan adanya  pengawasan  dari  komisaris  khususnya  komisaris  independen  agar  kelak  tidak  adanya  perbedaan  dalam kepentingan  yang  timbul  antara  para  pemegang  saham  dan  manajemen  suatu  perusahaan  terkait  informasi  yang diberikan  oleh  manajemen  suatu  perusahaan  tersebut,  salah  satunya  informasi  terkait  risk  manajement  disclosure. Manajemen perusahaan pun  memiliki kesadaran bahwa  mereka tidak hanya  menjalankan  bisnis  untuk  kepentingan

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
sendiri, namun juga dapat memberikan suatu nilai kepada pemegang sahamnya, sehingga untuk menjaga hubungan dengan pemegang saham, pihak tim manajemen pun mengeluarkan risk management disclosure tanpa terlalu adanya suatu  paksaan  atau  tuntutan  dari  pemegang  saham  sesuai  dengan  teori  stakeholder  (Iswahyudi  et  al.,  2023).  Oleh karena  itu,  pengaruh  langsung  dari  konsentrasi  kepemilikan  terhadap  risk  management  disclosure  tidak  begitu signifikan dalam kasus ini.

## 3.2.2 Pengaruh Struktur Dewan komisaris terhadap risk management disclosure
Hasil analisis statistik Tabel 8 dalam penelitian ini mengindikasikan bahwa struktur dewan komisaris memengaruhi secara signifikan pada risk management disclosure. Oleh karena itu, hipotesis kedua (H2) dalam penelitian ini dapat diterima. Dengan kata lain, semakin  banyak  jumlah komisaris  independen,  maka  risk  management disclosure akan meningkat secara signifikan. Temuan ini tidak sejalan dengan (Ramos & Cahyonowati, 2021), namun sejalan dengan penelitian yang telah dilakukan oleh Wahyuni dan rekan-rekannya pada tahun 202, serta diperkuat oleh (Oktaviana & Puspitasari,  2022),  yang  juga  menunjukkan  bahwa  keberadaan  komisaris  independen  memiliki  dampak  yang signifikan terhadap pengungkapan manajemen risiko perusahaan.
Hubungan yang signifikan antara konsentrasi kepemilikan dan  risk management disclosure dalam penelitian ini  disebabkan  oleh  ketentuan  Peraturan  OJK  No.  57/POJK.04/2017  Pasal  9  tentang  Penerapan  Tata  Kelola Perusahaan  Efek.  Peraturan  ini  mengharuskan  perusahaan  untuk  memiliki  komisaris  independen  sebanyak  paling sedikit 30% dari jumlah total anggota dewan komisaris, sebagaimana yang terdokumentasi dalam Tabel 1. Rata-rata persentase  komisaris  independen  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  adalah  sekitar  40.43%.  Komisaris  independen memiliki karakteristik yang membedakannya dari yang lain, yaitu tidak memiliki afiliasi atau hubungan dengan pihak manapun di dalam perusahaan. Oleh karena  itu, mereka dapat menjalankan tugas pengawasan  mereka secara  lebih obyektif  dan  efektif,  terutama  dalam  pengawasan  manajemen  risiko  perusahaan.  Dalam  konteks  ini,  kehadiran komisaris  independen  dapat  mendorong  agen,  yakni  manajemen  perusahaan,  untuk  lebih  meningkatkan pengungkapan manajemen risiko dalam laporan tahunan perusahaan.
Semua  ini  sesuai dengan prinsip-prinsip teori keagenan (agency theory)  yang berfokus pada cara mengatasi konflik keagenan yang mungkin timbul. Prinsipal, atau pemegang saham, mengambil tindakan untuk meminimalkan risiko konflik keagenan dengan mengurangi biaya keagenan (agency cost) dan mengontrol tindakan manajemen yang tidak diinginkan (Widyiawati & Halmawati, 2018). Salah satu langkah yang dapat diambil adalah dengan menunjuk komisaris independen dari luar perusahaan untuk melakukan pengawasan dan memberikan saran kepada agen. Dengan demikian, kehadiran komisaris independen yang tidak memiliki konflik kepentingan dapat mendukung peningkatan pengungkapan manajemen risiko perusahaan, sejalan dengan ketentuan peraturan dan prinsip teori keagenan.

## 3.2.3 Leverage memiliki pengaruh signifikan terhadap risk management disclosure
Hasil  analisis  statistik  Tabel  8  dalam  penelitian  ini  mengarah  pada  kesimpulan  bahwa  penggunaan  leverage  tidak memiliki  dampak  yang  signifikan  pada  risk  management  disclosure.  Oleh  karena  itu,  hipotesis  ketiga  (H3)  dalam penelitian  ini  harus  ditolak.  Dengan  kata  lain,  peningkatan  leverage  tidak  akan  secara  signifikan  meningkatkan pengungkapan  manajemen  risiko.  Temuan  ini  tidak  sesuai  dengan  penelitian  dari  (Haryanti  &  Hardiyanti,  2022), namun  sejalan  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Haryanti  dan  Hardiyanti  pada  tahun  2022  dan  juga penelitian  dari  (Dwiharto,  2020),  yang  menyatakan  bahwa  leverage  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  pada pengungkapan manajemen risiko perusahaan.
Hal ini tentunya tidak selaras dengan signal theory seperti yang diungkapkan (Africa & Agustia, 2023) ,yang menjelaskan bahwa kreditur memerlukan sinyal dari pengungkapan informasi di dalam laporan keuangan dan laporan tahunan  suatu perusahaan, salah satunya terkait dengan  tingginya suatu tingkat dari  risiko  utang tidak tertagih  dan bagaimana meminimalisirnya supaya sekecil mungkin apalagi setelah terjadinya pandemi COVID-19, untuk membuat suatu  keputusan  apakah  akan  meminjamkan  dananya  atau  tidak  pada  perusahaan  yang  bersangkutan.  Namun kenyataannya  tidak  semudah  itu  untuk  membuat  suatu  keputusan,  kreditur  akan  melaksanakan  suatu  penyelidikan secara  menyeluruh  yakni karakter, kapasitas, permodalan, komitmen dan prospek  keberlanjutan  usaha perusahaan, dengan  adanya  panduan  perkreditan  atau  pembiayaan  sesuai  pemberlakuan  peraturan  dari  Otoritas  Jasa  Keuangan (OJK) yakni Nomor. 42/POJK.03 tahun 2017 karena kreditur menganut prudential principle.
Selain  itu,  kreditur  juga  dapat  mengecek  skor  kredit  perusahaan  yang  ingin  meminjam  dana  (debitur)  pada aplikasi permohonan informasi debitur (iDebKu) SLIK OJK (idebku.ojk.go.id) yang disediakan oleh OJK agar dapat mempercepat terlaksananya dalam menganalisis dan mengambil suatu keputusan pengkreditan atau pembiayaan, yang mana semakin tinggi skornya maka tentunya semakin bagus dan kemungkinan besar layak mendapatkan pinjaman. Hal  ini  mendukung  adanya  stakeholder  theory,  dimana  perusahaan  akan  berupaya  meningkatkan  skornya  untuk meyakinkan dan mendapat kepercayaan dari kreditur, yang berarti bahwa perusahaan bertanggung jawab pada para pemangku kepentingannya, dengan mengikuti peraturan yang semestinya (Saputra et al., 2023).

## 4. KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan, dapat disimpulkan bahwa adanya pengaruh yang signifikan dari komisaris independen dalam struktur dewan komisaris terhadap risk management disclosure, sementara konsentrasi

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
kepemilikan dan tingkat leverage tidak memiliki dampak yang signifikan terhadap pengungkapan suatu manajemen risiko.  Penelitian  ini  diharapkan  dapat  memberikan  kontribusi  pengetahuan  yang  lebih  dalam  dalam  bidang  ini, terutama mengenai bagaimana faktor-faktor seperti konsentrasi kepemilikan, struktur dewan komisaris, dan tingkat leverage  memengaruhi  cara  perusahaan  manufaktur  mengungkapkan  risikonya.  Temuan  ini  diharapkan  mampu mendukung perbaikan dan perubahan yang positif dalam konteks pengungkapan suatu manajemen risiko bagi suatu perusahaan  manufaktur.  Penelitian  ini  memiliki  batasan  dalam  hal  mata  uang  yang  digunakan,  yaitu terbatas  pada perusahaan yang menggunakan mata uang rupiah dalam laporan keuangannya. Diketahui bahwa hasil penelitian bisa berbeda jika penelitian diperluas untuk juga mencakup perusahaan yang menggunakan mata uang selain rupiah. Ketika perusahaan-perusahaan dengan mata uang yang berbeda dimasukkan dalam penelitian, hal ini dapat membawa variasi dalam  berbagai  faktor  yang  memengaruhi  pengungkapan  manajemen  risiko,  termasuk  perbedaan  dalam  kondisi ekonomi, regulasi, praktik  bisnis, dan risiko mata uang.  Saran untuk  penelitian  selanjutnya, dengan menambahkan mata uang selain rupiah, memperluas sampel data penelitian untuk mencakup periode waktu yang lebih panjang dan mengintegrasikan  variabel  tambahan  yang  berpotensi  memengaruhi  pengungkapan  manajemen  risiko  perusahaan, seperti komite audit dan audit internal, akan memberikan peningkatan signifikan dalam penelitian.

## UCAPAN TERIMAKASIH
Peneliti ingin menyampaikan puji dan syukur kepada Allah S.W.T karena penelitian ini telah terlaksana dan selesai sebagaimana mestinya. Tidak lupa juga, peneliti berterima kasih kepada pihak-pihak yang telah mendukung peneliti dalam melakukan penelitian terutama kepada orang tua secara moral, serta  Pusat Penelitian dan Pengabdian kepada Masyarakat (P3M) Politeknik Negeri Padang secara material.

## REFERENCES
Africa, L. A., & Agustia, D. (2023). The Moderating Role Of Risk Monitoring Committee On The Effect Of Risk Disclosure On Financial Performance In Islamic Banks. The Australasian Accounting, Business And Finance Journal, 17(4), 173–191.
Ardana, Y., & Faiz, A. (2022). Analisis Data Panel Dalam Mengukur Determinan Pengungkapan Enterprise Risk Management Pada Perusahaan Perbankan Di Indonesia. Jurnal Bisnis Darmajaya, 8(2), 105–119.
Dwiharto, P. (2020). Factors Affecting The Area Of Risk Management Disclosures. International Journal Of Economics, Business And Accounting Research (Ijebar), 4(4), 1235–1243.
Fayola, D. N. W. B., & Nurbaiti, A. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Konsentrasi Kepemilikan, Reputasi Auditor Dan Risk Management Committee Terhadap Pengungkapan Enterprise Risk Management. Jurnal Ilmiah Akuntansi , 5(1), 1–24.
Fikri, A. (2018). Penerapan Manajemen Risiko Dengan Menggunakan Specific Market Risk (Studi Kasus : Pt Gudang Garam Tbk). Www.Depoknetwork.Com.
Ghozali,  I.  (2021).  Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  Ibm  Spss  26  (10th  Ed.).  Badan  Penerbit  Universitas Diponegoro.
Haryanti,  N.  A.,  &  Hardiyanti,  W.  (2022).  Pengaruh  Komisaris  Independen,  Leverage,  Profitabilitas,  Dan  Risk  Management Committe (Rmc) Terhadap Pengungkapan Enterprise Risk Management. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 4(3), 1466–1485.
Ibrahim,  N.  N.,  &  Rasyid,  A.  (2022).  Pengaruh  Dewan  Komisaris,  Leverage,  Kepemilikan  Publik,  Dan  Firm  Size  Terhadap Pengungkapan Erm. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 4(3), 1045–1054.
Iswahyudi, A. P., Faisol, F., Akbar, A., Wati, S., & Munawaroh, S. (2023). Effectiveness Of Risk Management On A Company’s Financial Performance: Study Of Meta Analysis. Journal Of Business Management And Economic Development, 1(02), 366– 378. Https://Doi.Org/10.59653/Jbmed.V1i02.158
Karo,  A.  R.  K.,  Efni,  Y.,  &  Haryetti.  (2021).  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan,  Leverage  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Enterprise Risk Management Disclosure Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Tahun 2015 – 2019). Jom Feb, 8(1), 1–15.
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan (1st Ed., Vol. 12). Pt. Grafindo Persada .
Lestari, Y. A., & Naimah, Z. (2020). Peran Entrenchment Effect Dari Konsentrasi Kepemilikan Untuk Peningkatan Kualitas Laba. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 11(2).
Muhaimin, Mubarak, M. R., & Aisyah, L. (2022). Analisis Manajemen Risiko Pada Pengelolaan Bisnis Perumahan Syariah Al Mumtaz Residence Banjarmasin. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 8(3), 3581–3592.
Oktaviana,  I.  R.,  &  Puspitasari,  E.  (2022).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Pengungkapan  Enterprise  Risk Management Pada Perusahaan Manufaktur. Fair Value : Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(2), 826–836.
Pratiwi, N. M., & Mahardika, D. P. K. (2022). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Pengungkapan Enterprise Risk Management (Studi Pada Sektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Tahun 2018-2020). E-Proceeding Of Management : Vol.9, No.5 Oktober 2022, 3003–3011.
Qulyubi, A., Suprayitno, E., Asnawi, N., & Segaf. (2023). Effect Of Company Size Ownership Concentration Auditor  Reputation Board  Of  Commissioners  And  Risk  Management  Committee  On  Disclosure  Of  Enterprise  Risk  Management.  Enrichment: Journal Of Management, 13(3), 1851–1860.
Ramos, J., & Cahyonowati, N. (2021). Analisis Pengaruh Karakteristik Dewan Komisaris Dan Komite Terhadap Pengungkapan Risiko. Diponegoro Journal Of Accounting, 11(1), 1–15.
Saputra, W. S., Saputra, Y., Koswara, K., Herawati, S. W., & Sae, L. A. S. A. (2023). The Effect Of Enterprise Risk Management And Intellectual Capital Disclosure On Firm Value. Dinasti International Journal Of Education Management And Social Science, 4(3), 448–454.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Sarwono,  A.  A.,  Hapsari,  D.  W.,  &  Nurbaiti,  A.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Pengungkapan Manajemen Risiko. E-Proceeding Of Management, 5(1), 769–777.
Supriyadi, A., & Setyorini, C. T. (2020). Pengaruh Pengungkapan Manajemen Risiko Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kinerja Keuangan Di Industri Perbankan Indonesia. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 4(2), 467–484.
Suwaldiman, & Fajrina, A. N. (2022). Pengungkapan Manajemen Risiko: Perusahaan Bumn Versus Non-Bumn. Jurnal Ekonomi Dan Statistik Indonesia, 2(1), 124–133.
Swarte,  W.,  Lindrianasari,  Prasetyo,  T.  J.,  Sudrajat,  &  Darma,  F.  (2019).  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  Dan  Tata  Kelola Perusahaan Terhadap Pengungkapan Manajemen Risiko. Ekuitas: Jurnal Ekonomi Dan Keuangan, 3(4), 505–523.
Wahyuni, S., Nurbaiti, A., & Zultilisna, D. (2020). Pengaruh Kualitas Audit, Ukuran Komite Audit, Dewan Komisaris Independen, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Pengungkapan Manajemen Risiko Perusahaan. E-Proceeding Of Management, 7(2), 3025– 3032.
Wardoyo, D. U., Ramadhani, N. D., & Ramadhan, R. (2022). Pengaruh Solvabilitas, Kepemilikan Institusional, Dan Komisaris Independen Terhadap Pengungkapan Manajemen Risiko. J-Ceki: Jurnal Cendekia Ilmiah, 1(2), 57–64.
Widyiawati,  &  Halmawati.  (2018).  Pengaruh  Corporate  Governance  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Enterprise  Risk Management (Erm) Disclosure (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2014-2017). Jurnal Wra, 6(2), 1281–1295.