## Ekonomis: Journal of Economics and Business, 4(1), Maret 2020: 154-159
Publisher by Lembaga Penelitian dan Pengabdian kepada Masyarakat Universitas Batanghari Jambi
Address: Jl. Slamet Ryadi, Broni-Jambi Kodepos: 36122
Website: http://ekonomis.unbari.ac.id, email: ekonomis.unbari@gmail.com ISSN 2597-8829 (Online), DOI 10.33087/ekonomis.v4i1.132

## Peran Kepemilikan Asing, Leverage dan Profitabilitas terhadap Pengungkapan Coorporate Social Responsibility Perusahaan

## Amilia Paramita Sari
Fakultas Ekonomi Universitas Batanghari Correspondence email:  amilia.paramita.sari@unbari.ac.id
Abstract.  This  research  seeks  to  verify  and  explain  the  role  foreign  ownership,  leverage,  and  profitability  to  Disclosure  of Coorporate Social Responsibility. While the method used is a method of multiple linear regression analysis. The data used in this study is time series period from January 2014 to December 2018. Studies find that simultaneously shows a significant effect about 31% foreign ownership, leverage, and profitability impact on the disclosure of coorporate social responsibility to manufacturing company in Bursa Efek Indonesia. It was found that a significant effect on disclosure of coorporate social responsibility is foreign ownership and leverage, whereas profitability has no significant influence.
Keywords: Foreign Ownership, Debt to Equity Ratio, Return On Asset (ROA), Coorporate Social Responsibility (CSR).

## PENDAHULUAN
Regulasi  tentang  CSR  di  Indonesia  telah  muncul  sejak  tahun  1995  yaitu  pada  Kepres  No.  90/1995  tentang perlakuan  pajak  penghasilan  atas  bantuan  yang  diberikan  untuk  pembinaan  keluarga  prasejahtera  dan  sejahtera. Meskipun  tidak  disebutkan  secara  langsung  sebagai  CSR  tetapi  undang-undang  tersebut  mengarah  ke  CSR.  Baru akhirnya  undang-undang  tentang  CSR  pun  bermunculan.  Keberlangsungan  hidup  perusahaan  ditentukan  juga  dari hubungan  perusahaan  dengan  lingkungan  dan  masyarakat  tempat  perusahaan  beroperasi.  Sektor  manufaktur  sudah termasuk  dalam  kategori  perusahaan  yang  menjalankan  kegiatannya  berkaitan  dengan  sumber  daya  alam  seperti  yang tertuang  dalam  ayat  1  tentang  Undang-Undang  CSR.  Pentingnya  CSR  perlu  dilandasi  oleh  kesadaran  perusahaan terhadap  fakta  tentang  jauhnya  kemakmuran  dan  kemelaratan,  baik  pada  tatanan  global  maupun  nasional.  Oleh  karena itu,  diwajibkan  atau  tidak,  CSR  harus  merupakan  komitmen  dan  kepedulian  bagi  perusahaan.  CSR  memadukan kepentingan shareholders dan stakeholders , karenanya CSR tidak terlalu fokus pada hasil yang ingin dicapai. Melainkan pula pada proses untuk mencapai hasil tersebut (Suharto, 2010). Menurut Suryani, Sari & Atikah (2019) Companies are increasingly realizing that the survival of the company also depends on the company’s relationship with the community and  the  environment  in  which  the  company  operates,  therefore  the  company  increasingly  realizes  the  importance  of implementing  CSR  as  part  of  its  business  strategy .  Perusahaan  dituntut  untuk  melakukan  dan  mengungkapkan  CSR. Tanggung  jawab pengelolaan perusahaan tidak  hanya  terbatas  kepada shareholders tetapi  juga  tanggung  jawab  kepada stakeholder , dalam hal ini manajemen perusahaan.
Manajemen  perusahaan  membantu  Pembentukan  pengelolaan  perusahaan  yang  baik,  hal  ini  penting  untuk mengoptimalkan penggunaan sumber daya, peningkatan responsif, transparansi dan melindungi hak-hak para pemangku kepentingan  (Grougiou et  al .,  2014).  Struktur  kepemilikan  merupakan  mekanisme  pengawasan  tata  kelola  perusahaan yang  paling  penting.  Struktur  kepemilikan  perusahaan  memiliki  berbagai  variasi,  maka  akan  terbentuk  karakter  tata kelola  perusahaan,  dan  manajemen  keuangan  yang  bervariasi  pula.  Berdasarkan Peraturan  Presiden  Nomor 39 Tahun 2014  memberikan  ruang  bagi  investasi  asing  di  Indonesia  untuk  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi.  Keberadaan investor asing di dalam suatu perusahaan dianggap mampu menjadi mekanisme pengawasan yang  efektif dalam setiap keputusan yang diambil oleh perusahaan. Karena kepemilikan asing dianggap  memiliki  pengetahuan  dan pengalaman yang  lebih  baik,  serta  ketaatan  terhadap  regulasi  yang  lebih  baik.  Para  investor  asing  lebih prefer akan  pelaporan keuangan  yang  berkualitas  sehingga  mendorong  munculnya  pengawasan  yang optimal  terhadap kinerja perusahaan. Dengan kinerja yang baik, maka akan meningkatkan kepercayaan para investor lainnya. .
Ming  dan  Gee  (2008)  menemukan  bahwa  kinerja  keuangan  perusahaan  yang  diamati  dari  posisi  utang  dapat mendorong  peningkatan  dan  penurunan  pengungkapan corporate  social  responsibility .  Ketika  posisi  leverage  pada perusahaan terus menerus mengalami peningkatan, asumsi pasar yang terbentuk akan menyimpulkan bahwa perusahaan akan memiliki ketergantungan yang sangat tinggi pada utang, dan risiko untuk melaksanakan kegiatan investasi di dalam perusahaan  menjadi  relatif  lebih  tinggi,  akan  tetapi  jika  utang  tersebut  ditingkatkan  untuk  memacu  kinerja  dan membiayai  berbagai  kegiatan  perusahaan  yang  produktif  seperti  peningkatan  pengungkapan corporate  social responsibility , kebijakan untuk mendorong peningkatan porsi utang dianggap sangat tepat dilaksanakan oleh perusahaan. Ramadhaningsih  dan  Utama  (2013)  menemukan  bahwa  leverage  yang  diukur  dengan debt  to  equity  ratio berpengaruh negatif  terhadap  jumlah  pengungkapan corporate  social  responsibility .  Peningkatan  posisi  utang  perusahaan  dianggap
Amilia  Paramita  Sari,  Peran  Kepemilikan  Asing,  Leverage  dan  Profitabilitas  terhadap  Pengungkapan  Coorporate  Social Responsibility Perusahaan
sebagai  langkah  mundur  bagi  manajemen,  karena  akan  mempengaruhi  eksistensi  perusahaan  dan  memperbesar  risiko perusahaan untuk mengalami distress, sehingga memicu sentiment negatif yang mendorong menurunnya pengungkapan corporate social responsibility pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Selanjutnya Ramadhaningsih dan Utama  (2013)  pada  hasil  penelitiannya  menemukan  bahwa  profitabilitas  yang  diukur  dengan  menggunakan return  on assets ,  menunjukan  peningkatan  pertumbuhan  laba  yang  terbentuk  karena  efektifitas  pengelolaan  aset  serta  dapat mendorong  aliran  jumlah  dana  yang  lebih  relatif  besar  sehingga  mengakibatkan  meningkatnya  jumlah  pengungkapan corporate  social  responsibility . Return  on  asset adalah  salah  satu  pengukuran  dari  rasio  profitabilitas  yang  menilai tingkat profit yang dapat dihasilkan dari asset yang dimiliki suatu perusahaan, semakin manajemen mampu mengelola aset  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba,  maka  akan  semakin  menarik  perhatian  investor  dan  stakeholder  untuk menanamkan modalnya.

## Tinjauan Pustaka
Menurut  Chai  (2010)  kepemilikan  asing  merupakan  proporsi  saham  biasa  perusahaan  yang  dimiliki  oleh perorangan,  badan  hukum,  pemerintah  serta  bagian-bagiannya  yang  berstatus  luar  negeri  atau  perorangan,  berbadan hukum, serta pemerintahan yang bukan berasal dari Indonesia. Kepemilikan asing dalam perusahaan merupakan pihak yang  dianggap concern terhadap  peningkatan good  corporate  governance .  Menurut  Setiawan  et  al.  (2006), kepemilikan  asing  merupakan  porsi  outstanding  share  yang  dimiliki  oleh  investor  atau  pemodal  asing  ( foreign investors ).
Berdasarkan  Peraturan  Menteri  Keuangan  No.  153/PMK.010/2010  tentang  Kepemilikan  Saham  dan Permodalan Perusahaan Efek, pemodal asing adalah orang perseorangan warga negara asing atau badan hukum asing yang  tidak  bergerak  pada  bidang  keuangan.  Keberadaan  investor  asing  dalam  struktur  kepemilikan  perusahaan diharapkan  mampu  menaikkan  kinerja  perusahaan  dengan  beberapa  alasan.  Pertama,  investor  asing  tersebut  dapat menambah tekanan kepada manajer dalam menyediakan tambahan pengawasan. Kedua, investor asing tersebut dapat memberikan  modal-modal  baru  dan  memperkerjakan  manajer  yang  sudah  terlatih.  Ketiga,  investor  asing  tersebut membantu  perusahaan  lokal  miliknya  untuk  mendaftar  di  pasar  internasional  yang  mengakibatkan  biaya  perolehan modalnya  semakin  berkurang.  (Bekaert  &  Harvey,  1999).  Kepemilikan  asing  mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi suatu  perusahaan  dan  pola  kompetisi.  Perusahaan  multinasional  dengan  kepemilikan  asing,  utamanya  melihat keuntungan  perusahaan  berasal  dari  para stakeholder ,  dimana  secara  tipikal  berdasarkan  atas  home  market  (pasar tempat  beroperasi)  yang  dapat  memberikan  eksistensi  yang  relatif  lebih  tinggi  dalam  jangka  panjang.  Menurut  Chai (2010)  dalam  penelitianya  menghasilkan  bahwa  persentasi  yang  paling  sesuai  dalam  mengambarkan  struktur kepemilikan asing adalah diatas 5%. Persentase struktur kepemilikan asing diperoleh dengan membandingkan jumlah modal dari pihak luar negri dengan total keseluruhan modal atau persentase kepemilikan asing ini telah diungkapkan pada laporan annual report perusahaan yang dipublikasikan.
Salah satu yang merupakan  kelompok dalam rasio Leverage adalah debt to equity ratio . Debt to equity ratio menggambarkan  bagaimana  manajemen  mengelola  sumber  dana  perusahaan  yang  diperoleh  dari  utang.  DER  juga menunjukan bagaimana  tingkat  kemampuan  perusahaan dalam membayar  utangnya dengan modal yang dimilikinya. Semakin tinggi rendah tingkat DER akan menujukan bahwa perusahaan mampu untuk membayar kewajibanya dengan modal  yang  dimiliki,  sehingga  nilai  DER  yang  relatif  rendah  akan  berdampak  kepada  kepercayaan  investor  yang semakin  tinggi  pula.  Menurut  Horne  dan  Wachoviz  (dalam  Suharli,  2005),  “ Debt  to  equity  is  computed  by  simply dividing the total debt of the firm (including current liabilities) by its  shareholders equity ”. DER juga menunjukkan seberapa  besar  tingkat  utang  perusahaan.  Perusahaan  dengan  utang  yang  besar  mempunyai  biaya  utang  yang  relatif besar  pula.  Hal  tersebut  menjadi  beban  bagi  perusahaan  yang  dapat  menurunkan  tingkat  kepercayaan  para  investor. Para  investor  lebih  cenderung  menghindari  saham-saham  yang  memiliki  DER  yang  tinggi.  Dianata  (2003), Debt  to Equity Ratio menggambarkan sampai sejauh mana modal pemilik dapat menutupi utang-utang pada pihak luar. Salah  satu  yang merupakan  kelompok  dalam  rasio  Profitabilitas  adalah Return  On  Asset, merupakan  rasio yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  yang  berasal  dari  aktivitas investasi. Dengan kata lain, ROA adalah indikator suatu unit usaha untuk  mengukur tingkat laba atas sejumlah  asset yang dimiliki oleh  unit usaha perusahan  tersebut. ROA dapat membantu perusahaan yang  telah menjalankan praktik akuntansi dengan baik untuk dapat mengukur tingkat efisiensi penggunaan modal yang menyeluruh pada perusahaan. ROA  juga  dapat  mengukur  setiap  hal  yang  mempengaruhi  keadaan  keuangan  perusahaan  sehingga  dapat  diketahui posisi  keuangan  perusahaan  terhadap  industri,  hal  ini  merupakan  salah  satu  langkah  dalam  perencanaan  strategis perusahaan.  Laba  merupakan  tujuan  utama  dalam  sebuah  usaha  suatu  perusahaan  yang  ingin  dicapai,  termasuk  juga bagi  usaha  manufaktur.  Alasan  dari  pencapaian  laba  tersebut  dapat  berupa  kecukupan  dalam  memenuhi  kewajiban terhadap para pemegang saham, serta penilaian atas  kinerja  para pimpinan perusahaan, dan meningkatkan daya tarik para  investor  untuk  menanamkan  modalnya.  Laba  yang  tinggi  membuat  perusahaan  mendapat  kepercayaan  dari masyarakat  yang  memungkinkan  perusahaan  untuk  menghimpun  modal  yang  lebih  banyak.  Menurut  Simorangkir
Amilia  Paramita  Sari,  Peran  Kepemilikan  Asing,  Leverage  dan  Profitabilitas  terhadap  Pengungkapan  Coorporate  Social Responsibility Perusahaan
(2004), semakin tinggi rasio ini maka semakin baik produktivitas asset dalam memperoleh keuntungan bersih. Hal ini selanjutnya  akan  meningkatkan  daya  tarik  investor  kepada  perusahaan.  Peningkatan  daya  tarik  perusahaan  telah menjadikan perusahaan tersebut semakin diminati oleh para investor, karena tingkat pengembalian atau dividen akan semakin  besar  pula.  Angka  ROA  dapat  dikatakan  baik  apabila  >  2%.  Menurut  Fahmi  (2013)  ROA  juga  digunakan untuk  menilai  sejauh  mana  investasi  yang  telah  ditanamkan  mampu  memberikan  pengembalian  keuntungan  sesuai dengan  yang  diharapkan  para shareholder dan stakeholder .  Investasi  tersebut  sebenarnya  sama  dengan  asset perusahaan yang ditanamkan atau ditetapkan. (Fahmi, 2013). Penelitian Sunreni (2018), hasil penelitian menunjukkan secara  parsial  variabel  kepemilikan  asing  berpengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan Coorporate  Social Responsibility , dan variabel Return On Asset tidak berpengaruh signifikan terhadap pengungkapan Coorporate Social Responsibility. Penelitian  lain  dilakukan  oleh  Saputra  (2016),  hasil  penelitian  menunjukkan  secara  parsial  variabel Debt to Equity berpengaruh signifikan terhadap pengungkapan Coorporate Social Responsibility , dan variabel Return On Asset tidak berpengaruh signifikan terhadap pengungkapan Coorporate Social Responsibility.

## Hipotesis
H 1: Kepemilikan  Asing  berpengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan Corporate  social  responsibility perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia H 2.: Leverage berpengaruh signifikan terhadap pengungkapan Corporate social responsibility perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia H 3: Profitabilitas  berpengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan Corporate  social  responsibility perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia

## METODE
Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan menggunakan pendekatan case study . Populasi dalam penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2014-2018, karena  perusahaan  tersebut  memiliki  fundamental  yang  kuat,  risiko  yang  lebih  kecil,  manajemen  yang  baik,  modal yang  cukup,  pelanggan  yang  banyak  dan  setia,  serta  memiliki  saham  kepemilikan  asing  yang  cukup  besar.  Sampel yang diperoleh adalah 6 perusahaan, yaitu PT. Akasha Wira International Tbk, PT. Astra International Tbk, PT. Batu Bata  Tbk,  PT.  Delta  Djakarta  Tbk,  PT.  Darya  Varia  Laboratoria  Tbk  dan  PT.  Champion  Pasific  Indonesia  Tbk. Kriteria  sampel  yang  ditetapkan  adalah  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  tersebut  melaporkan  laporan tahunan  dan  memiliki  data corporate  social  responsibility yang  lengkap  selama  periode  penelitian,  serta  perusahaan yang memiliki kepemilikan asing minimal 5%. Model regresi linier berganda dapat disebut sebagai model yang baik jika  model  tersebut  memenuhi  uji  asumsi  normalitas  data  dan  terbebas  dari  uji  asumsi  klasik  lainnya,  baik  itu autokorelasi, multikolinieritas dan heteroskedatisitas.
Koefisien  determinasi  (R 2 )  bertujuan  untuk  mengetahui  seberapa  besar  kemampuan  variabel  independen menjelaskan  variabel  dependen.  Koefisien  determinasi  terletak  pada  Model  Summary b dan  tertulis  R  Square.  Uji Simultan dengan menggunakan F-Test hasilnya menunjukkan variabel independen secara bersama-sama berpengaruh terhadap  variabel  dependen  jika  F  hitung  lebih  besar  dari  F  tabel.  Uji  Parsial  dengan  menggunakan  t-Test  bertujuan untuk mengetahui besarnya pengaruh masing-masing variabel independen secara individual (parsial) terhadap variabel dependen.
Tabel 1 Definisi Operasional Variabel Variabel Definisi Pengukuran Kepemilikan Asing (X 1 ) Kepemilikan  saham  asing  ( foreign  shareholding )  adalah  jumlah saham  perusahaan  yang  dimiliki  oleh  pihak  asing.    Puspitasari (2009) x 100% Leverage DER (X 2 ) Debt to Equity Ratio merupakan Rasio yang membandingkan jumlah utang terhadap ekuitas (Jumingan 2011:242) x 100% Profitabilitas ROA (X 3 ) Return  On  Assets (ROA)  adalah  salah  satu  rasio  yang  digunakan untuk mengukur profitabilitas yang diperoleh oleh perusahaan. Hery (2015) x100% CSR (Y) Sebuah   konsep   dimana  perusahaan  mengintergrasikan  kepedulian sosial  dan  lingkungan  dalam  operasi  bisnis  dan  dalam  interaksi dengan  para  pemangku  kepentingan  secara  sukarela  yang  berikut semakin  menyadarkan  bahwa  perilaku  tanggung  awab  mengarah pada keberhasilan bisnis yang berkelanjutan (Totok, 2014)
Amilia  Paramita  Sari,  Peran  Kepemilikan  Asing,  Leverage  dan  Profitabilitas  terhadap  Pengungkapan  Coorporate  Social

## Responsibility Perusahaan

## HASIL
Uji  normalitas  data  menunjukkan  data  terdistribusi  normal  karena  memiliki  nilai  Asymp.  Sign  di  atas  0,05, yaitu  sebesar  0,20.  Pengujian  asumsi  klasik  menunjukkan  data  tidak  mengalami  multikolinearitas  karena  semua variabel  bebas  memiliki  nilai  tolerance  di  atas  0,1  dan  nilai  VIF  kurang  dari  10.  Data  juga  bersifat  homoskedastis karena  nilai  uji  Glejser  menunjukkan  probabilitas  signifikan  semua  variabel  bebas  di  atas  tingkat  kepercayaan  0,05. Data  juga  tidak  mengalami  autokorelasi  karena  nilai  test  Durbin-Watson  sebesar  1,014,  memenuhi  persamaan  -2  < DW  <  +2.  Dengan  demikian  model  regresi  yang  dibentuk  layak  digunakan  untuk  menyelesaikan  permasalahan penelitian  ini.  Regresi  linier  berganda  merupakan  analisis  statistik  yang  digunakan  pada  penelitian  ini.  Analisis  ini digunakan untuk mengetahui besarnya pengaruh variabel independen yaitu Kepemilikan Asing (KPM), Debt to Equity Ratio (DER)  dan Return  On  Assets (ROA)  terhadap  variabel  dependen  yaitu  Pengungkapan corporate  social responsibility (CSR).
Tabel 2 Hasil Uji F Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression ,293 3 ,098 3,891 ,020 b Residual ,654 26 ,025 Total ,947 29

## Sumber: data olahan
Uji  F  yang  biasa  disebut  dengan  uji  simultan  (secara  keseluruhan),  digunakan  dalam  penelitian  untuk mengetahui  pengaruh  yang  terjadi  diantara  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen.  Berdasarkan  hasil  dari Uji F pada tabel 2 dapat diketahui bahwa secara simultan kepemilikan asing, debt to equity ratio dan return on assets berpengaruh signifikan terhadap pengungkapan corporate social responsibility . Hal ini dikarenakan nilai F-Test 3,891 > 2,960 dan nilai prob dari uji F < 0,05 yaitu sebesar 0,020.

## Tabel 3
Hasil Uji t

## Sumber: data olahan
Pengaruh  kepemilikan  asing  terhadap  pengungkapan corporate  social  responsibility berdasarkan  hasil pengujian  hipotesis  secara  parsial  yang  telah  dilakukan,  kepemilikan  asing  memiliki  nilai  t-Test  2,593  >  2,056  dan nilai  prob  0,015  <  0,05,  maka  sesuai  dengan  ketentuan  H 1 diterima  yang  dapat  diartikan  bahwa  kepemilikan  asing mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan  CSR.  Hasil  tersebut  mendukung  penelitian  yang  telah dilakukan oleh Sunreni (2018) yang menunjukkan bahwa variabel kepemilikan asing berpengaruh signifikan terhadap pengungkapan  CSR.  Hal  ini  berarti  perusahaan  yang  memiliki  kepemilikan  saham  asing  cenderung  memberikan pengungkapan CSR yang lebih luas.
Pengaruh debt to equity ratio terhadap pengungkapan CSR memiliki nilai t-Test 2,775 > 2,056 dan nilai prob 0,010  <  0,05,  maka  sesuai  dengan  ketentuan  bahwa  H 2 diterima  yang  dapat  diartikan    bahwa debt  to  equity  ratio mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan  CSR.  Hasil  tersebut  mendukung  penelitian  yang  telah dilakukan  oleh  Saputra  (2016)  yang  menunjukkan  bahwa  variabel Debt  to  Equity berpengaruh  signifikan  terhadap pengungkapan  CSR.  Peningkatan  posisi  utang  perusahaan  dianggap  mempengaruhi  eksistensi  perusahaan  dan memperbesar  risiko  perusahaan,  sehingga  memicu  dorongan  menurunnya  pengungkapan  CSR  pada  perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018.
Pengaruh return on assets terhadap pengungkapan CSR nilai t-Test 1,499 < 2,056 dan nilai prob 0,146 > 0,05, maka  sesuai  dengan  ketentuan  H 3 ditolak  yang  dapat  diartikan  bahwa return  on  assets tidak  memiliki  pengaruh signifikan  terhadap  pengungkapan  CSR.  Hasil  tersebut  mendukung  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh  Saputra (2016)  dan Sunreni (2018) yang menunjukkan bahwa variabel Return On Asset tidak berpengaruh signifikan terhadap pengungkapan  CSR.  Hal  ini  berarti  bahwa  besar  kecilnya  nilai  dari  profitabilitas  tidak  dapat  mempengaruhi pengungkapan tanggung jawab sosial pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018.
Amilia  Paramita  Sari,  Peran  Kepemilikan  Asing,  Leverage  dan  Profitabilitas  terhadap  Pengungkapan  Coorporate  Social

## Responsibility Perusahaan
Tabel 4 Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,557 a ,310 ,230 ,15855 1,014

## Sumber: data olahan
Hasil  yang  didapat  dalam  penelitian  ini  pada  table  4,  bahwa  nilai  R 2 adalah  0.310  (31%).  Artinya  31% perkembangan  pengungkapan  CSR  dipengaruhi  oleh  kepemilikan  asing, debt  to  equity  ratio dan return  on  assets , kemudian 69% adalah dipengaruhi oleh faktor lainnya.

## SIMPULAN
Simpulan  bahwa  variabel  kepemilikan  asing  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan  CSR, variabel  leverage memiliki pengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan CSR , sedangkan  variabel profitabilitas tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan  CSR  pada  perusahaan  manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2014-2018.  Meskipun  demikian,  secara  simultan  variabel  independen  tersebut  secara  bersama-sama  berpengaruh signifikan terhadap pengungkapan corporate social responsibility . Variabel independen tidak signifikan menunjukkan bahwa  kepemilikan  asing,  leverage  dan  profitabiltas  tidak  dapat  menjadi  acuan  terhadap  pengungkapan corporate social responsibility di masa yang akan datang. Keterkaitan dana kelolaan terhadap salah satu prinsip ekonomi  politik yaitu  “ core-periphery ”  adalah  dengan  bergantungnya  dana  kelolaan  dari  luar  negeri  dimana  investor  asing  tersebut mendominasi  jumlah  investasi  pada  perusahaan  manufaktur,  maka  pengaruh  kepemilikan  asing  sangat  berperan penting  terhadap  pengungkapan  CSR  secara  lebih  luas.  Implikasi  penelitian  ini,  khususnya  bagi  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Busa  Efek  Indonesia  harus  lebih  memperhatikan  variabel-variabel  penelitian  terutama variabel  kepemilikan  asing,  karena  variabel  ini  memiliki  nilai  yang  dominan  dalam  mempengaruhi  pengungkapan tanggung jawab sosial pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018.

## DAFTAR PUSTAKA
Brigham dan Houston. 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Buku 1. (Edisi 11). Jakarta : Salemba Empat. Chai,  H.  dan  Liu,  Q.  2010. Competition  and  Corporate  Tax  Avoidance:  Evidence  from  Chinese  Industrial  Firms. www.ssrn.com.
Fibrianti,  Ni  Putu  Emy.  dan  Wisada,  I  Gede  Suartha.  2015.  Pengaruh  Hutang,  Profitabilitas,  dan  Tanggung  Jawab Lingkungan  pada  CSR  Disclosure  Perusahaan  Pertambangan”. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana  11.2 (2015): 341-355 ISSN: 2302-8556.
Ghozali,  I.  2013. Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  21. Semarang:  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro.
Grougiou,  Vassiliki  Stergios  Leventis.  Emmanouil,  Dedoulis  Stephen.  Owusu-Ansah.  2014.  Corporate  Social Responsibility and Earnings Manajement in U.S. Banks. Accounting Forum, 39(3) : 155-169 Guthrie,  J.  and  Mathews,  M.R.  1985.  Corporate  Social  Accounting  in  Australia.  In  preston  L.E.  (ed) Research  in corporate social performance and policy. Vol 7. Pp.251-277 Hadi, Nor. 2011. Corporate Social Responsibility . Graha Ilmu, Yogyakarta. Irham, Fahmi. 2013. Analisis Laporan Keuangan.Bandung : Alfabeta Ming  Chia,  Wu  Shih  Wei  Lin,  &  Fengyi.  2014.  Corporate  Social  Responsibility  and  Cost  of  Capital:  An  Empirical Study of the Taiwan Stock Market, Journal of Business Ethics;Dec, Vol. 125 Issue 3, p433 Ramdhaningsih,  Amalia.  I  Made,  Karya  Utama.  2013.  Pengaruh  Indikator  Good  Corporate  Governance  dan Profitabilitas Pada Pengungkapan Corporate social responsibility. EJurnal Akuntansi Univesitas Udayana. Bali. Saputra, Syailendra Eka. 2016. Pengaruh Leverage Profitabilitas dan Size Terhadap Pengungkapan Coorporate Social Responsibility Pada Perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Journal of Economic and Economic Education Vol.5 No.1 (75-89)
Sari,  Wulandari.  Zulhaimi,  Hanifa.  2017.  Pengaruh  Profitabilitas  terhadap  Corporate  Social  Responsibility  Pada Perusahaan  Manufaktur  dan  Jasa  yang  Terdaftar  di  BEI. Universitas  Pendidikan  Indonesia.  Jurnal  Riset Akuntansi Dan Keuangan, 5 (1), 2017, 101-111.
Sembiring,  E.  R.  2005.  Karakteristik  Perusahaan  dan  Pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial:  Study  Empiris  pada Perusahaan yang Tercatat di Bursa Efek Jakarta. SNA VIII , 379-395 Simorangkir, O. P. 2004. Pengantar Lembaga Keuangan Bank dan Nonbank . Ghalia Indonesia: Bogor.
Suharli,  Michell.  2005.  Studi  Empiris  Terhadap  Dua  Faktor  yang  Mempengaruhi  Return  Saham  pada  Industri  Food and Baverages di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi & Keuangan, Vol. 7, No. 2, November: 99-116. Suharto, E. 2010. CSR & COMDEV: Investasi Kreatif Perusahaan di Era Globalisasi . Bandung: Alfabeta. Sunreni.  2018.  Pengaruh  Kepemilikan  Asing  dan  Profitabilitas  Terhadap  Pengungkapan  Corporate  Social
Amilia  Paramita  Sari,  Peran  Kepemilikan  Asing,  Leverage  dan  Profitabilitas  terhadap  Pengungkapan  Coorporate  Social Responsibility Perusahaan
Responsibility (CSR) Pada Perusahaan Sektro Pertambangan  yang  Terdaftar di BEI, Journal of Economic and Management Scienties. Vol.1 No.1 Hal 47 – 59
Suryani,  Arna.  Sari,  Amilia  P.  Atikah.  2019.  Disclosure  of  Social  Responsibility,  Proﬁtability  to  Improve  the Company Value. International Conference on Economics, Management, and Accounting, KnE Social Sciences, pages 1008–1016. DOI 10.18502/kss.v3i26.5427
Totok,  Mardikanto.  2014.  CSR  (Corporate  Social  Responsibility).  (Tanggungjawab  Sosial  Korporasi).  Alfabeta, Bandung.