## Pengaruh
Rasio Keuangan
Terhadap Harga Saham
Rieswandha Dio Primasatya 1* , Agatha Arliana 2
1,2,3) Universitas Airlangga
1) rieswandhaprimasatya@supermail.id , 2) agathaarliana@gmail.com
*Corresponding Author
Diajukan : 14 November 2023 Disetujui
: 1 Desember 2023
Dipublikasi
: 1 April 2024

## ABSTRACT
This research aims to examine the impact of financial ratios such as Fixed Asset Turn Over, Return On  Asset,  Current  Ratio,  Total  Asset  Turnover,  and  Debt  To  Equity  Ratio  on  stock  prices  of manufacturing  companies  in  the  consumer  goods  sector  in  Indonesia.  The  sample  was  selected from  companies listed  on  the  IDX for  five  consecutive  years during the  period 2015-2020,  with consistent annual financial reports, and listed in the LQ45 during the 2020 period. The research findings  indicate  that  Fixed  Asset  Turn  Over  has  a  significant  negative  relationship  with  stock prices,  Return  On  Asset  has  a  significant  positive  relationship  with  stock  prices,  Current  Ratio shows  a  negative  but  not  significant  relationship  with  stock  prices,  Total  Asset  Turnover  has  a positive but not significant relationship with stock prices, and Debt To Equity Ratio has a negative and not significant relationship with stock prices. Subsequent research may consider other factors that influence stock prices and assess their impact on the variables under investigation.
Keywords: CR, DER, FAT, ROA, TATO, Stock Price

## PENDAHULUAN
Era  globalisasi  yang  terus  berkembang  telah  mengakibatkan  pertumbuhan  di  berbagai sektor  menjadi  tidak  terkendali.  Dampaknya  sangat  terasa,  terutama  pada  pasar  saham  yang menjadi tidak stabil. Dengan perubahan yang cepat dan pertumbuhan ekonomi yang semakin tinggi, setiap  perusahaan  kini  dihadapkan  pada  tantangan  persaingan  global.  Hal  ini  membawa konsekuensi pada semakin ketatnya persaingan, terutama terkait fluktuasi saham di pasar modal (Rahmawati  and  Pandansari,  2016). Di  tengah  persaingan  pasar,  perusahaan-perusahaan  harus mengembangkan  strategi  untuk  menarik  perhatian  pemilik  modal  (investor)  agar  bersedia berinvestasi.  Sebelum  melakukan  investasi,  setiap  pemilik  modal  memerlukan  data  yang diperlukan  untuk  memilih  saham  yang  dapat  memberikan  pengembalian  terbaik.  Kebutuhan  ini diakomodasi  oleh  Kebijakan  Bapepam  No.  Kep.  38/PM/1996  yang  mengharuskan  emiten menyampaikan laporan tahunan secara transparan terkait kinerja mereka kepada publik.
Laporan keuangan yang akurat, sesuai dengan prinsip akuntansi yang baik, bukan hanya mencerminkan kinerja perusahaan tetapi juga tanggung jawab manajer terhadap pihak lain selama periode tertentu. Laporan keuangan emiten menjadi sumber informasi utama bagi pemilik modal (investor)  untuk  mengevaluasi  investasi  mereka.  Jansen  &  Meckling  (1976)  dan  Watts  & Zimmerman (1986) menekankan pentingnya laporan keuangan yang sesuai dengan siklus akuntansi untuk mengurangi risiko kerugian bagi pemilik modal atau pihak lain yang memiliki kepentingan. Untuk mendapatkan investasi yang tinggi, perusahaan harus membangun tingkat kepercayaan yang tinggi, yang tercermin dalam laporan keuangan yang baik. Harga saham menjadi indikator penting dari  nilai  perusahaan,  di  mana  harga  yang  tinggi  menunjukkan  tingginya  kepercayaan  pemilik modal  kepada  perusahaan.  Sebagai  bukti  partisipasi  kepemilikan  modal/dana,  saham  menjadi elemen krusial yang terdaftar di atas kertas nilai nominal, dengan kewajiban dan hak pemilik modal serta perusahaan (Fahmi, 2012:81).
Tujuan  utama  bagi  para  pemilik  modal  (investor)  merupakan  mendapatkan  keuntungan baik  dari  deviden  atau  capital  gain  yang  diberikan  oleh  perusahaan  atas  investasi.  Sehubungan dengan  hal  tersebut,  maka  semakin  tinggi  tingkat  likuiditas  akan  berdampak  kepada  kebijakan pembelia  saham  dan  salah  satu  sumber  yang  paling  besar  digunakan  merupakan  Indeks  LQ45. Evolusi  kinerja  emiten  yang  masuk  pada  perhitungan  indeks  LQ45  mengalami  peningkata  dari tahun ke tahun dan tercermin dari kapitalisasi pasar lebih dari 50% dari seluruh saham yang tercatat di  BEI.  Informasi  inilah  yang  mendorong  pemilik  modal  (investor)  untuk  menggunakan  indeks LQ45 sebagai refrensi utama pada berinvestasi di pasar modal.
Grafik Perkembangan IHSG LQ45 Periode 2015-2021 (Persen)
Gambar 1.1
Variabel yang signifikan bagi pemilik modal (investor) dalam menilai harga saham suatu perusahaan melibatkan aspek kinerja keuangan yang diukur melalui berbagai rasio. Hery (2016) menegaskan bahwa kinerja keuangan tercermin dalam rasio perusahaan, dan semakin tinggi rasio, semakin  besar  investasi  yang  diberikan  oleh  pemilik  modal  (investor).  Rasio-rasio  yang diperhatikan meliputi fixed asset turnover, Return On Asset, current ratio, total asset turn over, dan debt equity ratio.
Rasio  leverage,  diwakili  oleh  DER,  menggambarkan  hubungan  antara  utang  dan  modal perusahaan  (Sutrisno,  2017).  Debt  To  Equity  Ratio  berguna  untuk  menunjukkan  seberapa  besar utang  digunakan  dalam  membiayai  aktivitas  perusahaan.  Penelitian  sebelumnya,  seperti  yang dilakukan  oleh  Suarjaya  (2020),  Asmirantho  dan  Somantri  (2017),  dan  Saputra  (2020), menunjukkan bahwa DER secara parsial berdampak negatif signifikan pada harga saham.
Rasio  likuiditas,  diperoleh  dari  Current  Ratio  (CR),  mengukur  kemampuan  perusahaan untuk memenuhi utang jangka pendek dengan menggunakan aktiva jangka pendeknya (Sutrisno, 2017:206).  Hasil  penelitian  sebelumnya  oleh  Krisnha  (2022)  dan  Benny  (2023)  menunjukkan dampak  current  ratio  yang  tidak  signifikan  pada  harga  saham  secara  parsial.  Rasio  aktivitas, terwakili  oleh  Total  Asset  Turn  Over  (TATO),  mencerminkan  efektivitas  penggunaan  seluruh aktiva  perusahaan  dalam  menghasilkan  penjualan  (Brigham  &  Houston,  2010).  Penelitian sebelumnya,  seperti  yang dilakukan oleh  Wardana  dan  Fikri  (2019),  serta  Hutapea  dan  Saerang Tulung (2017), menunjukkan dampak positif dan signifikan dari Total Asset Turn Over pada harga saham.
Fixed  Asset  Turn  Over  adalah  rasio  yang  mengukur  efisiensi  penggunaan  aktiva  tetap perusahaan  (Kasmir,  2016).  Diansyah (2020)  dan  penelitian  Benny  (2023) menunjukkan  bahwa Fixed  Asset  Turn  Over  berdampak  positif  pada  harga  saham,  namun  tidak  secara  substansial. Return On Asset mencerminkan kemampuan perusahaan dalam menggunakan seluruh aktiva untuk menghasilkan  laba  setelah  pajak  (Kasmir,  2016).  ROA  menjadi  parameter  penting  dalam mengevaluasi  efektivitas  dan  efisiensi  manajemen  perusahaan.  Semakin  tinggi  ROA,  semakin efisien penggunaan aktiva perusahaan, dan sebaliknya.
Penelitian  ini  dapat  memberikan  kontribusi  signifikan  pada  literatur  akademis  dengan memperdalam  pemahaman  tentang  faktor-faktor  yang  memengaruhi  harga  saham.  Pendekatan
interdisipliner dan fokus pada strategi perusahaan dapat membuka jalur baru untuk penelitian lebih lanjut. Selain itu, pemilik modal dan investor dapat menggunakan temuan penelitian ini sebagai panduan dalam memilih investasi. Informasi yang lebih mendalam tentang variabel yang signifikan dapat membantu mereka membuat keputusan yang lebih terinformasi.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Teori Keagenan
Teori keagenan merupakan sebuah hubungan antara pengelola sebuah entitas bisnis dengan pemilik  atas  entitas  tersebut  dengan  berbagai  kepentingan  yang  berbeda  (Jensen  &  Meckling, 1976). Teori ini sering timbul akibat perbedaaan pendapat antara pengelola perusahaan (Manajer) dengan  pemilik  saham  (Stakeholder)  sehingga  menimbulkan  berbagai  konflik  yang  berdampak bagi keberlanjuta perusahaan. Pengelola perusahaan (Manajer) sebagai pemberi informasi terkait kinerja  perusahaan  sering  menginginkan  terkait  keberlanjuta  atau  masa  depan  perusahaan. Sedangkan pemiliki perusahaan (Stakeholder) sebagai pengguna informasi selalu mengutamakan peningkatan  profit  atas  laba  hasil  penjualan,  sehingga  mampu  meningkatkan  deviden  yang diberikan.

## Analsis rasio keuangan
Rasio keuangan merupakan sebuah perbandingan yang gunakan untuk memperoleh hasil yang  diinginkan  berdasarkan  angka-angka  dalam  laporan  keuangan  yang  memiliki  signifikansi akurat dalam penentuan investasi (Harahap, 2018). Rasio keuangan sering digunakan oleh pihak eksternal untuk dijadikan dasaran atas  keptusan-keputusan yang akan digunakan, selain itu rasio keuangan juga berperan penting dalam merefleksikan kondisi perusahaan saat ini, masa depan, dan masa  lalu.  Rasio  keungan  memiliki  manfaat  yang  besar  bagi  perusahaan  dan  investor,  dengan analisis ini setiap pihak mampu mengevaluasi kinerja perusahaan atau meningkatkan investasi yang diharapkan.
Rasio  keuangan  memiliki  keberagaman  yang  akan  memperngaruhi  disetiap  keptusan berdasarkan tujuan tertentu. Adapun jenis rasio yang sering digunakan antara lain:
a. Rasio likuiditas : perhitungan atas total aktiva lancar dengan total passiva lancar yang terdapat di  komponen  neraca.  Pengukuran  atas  rasio  ini  digunakan untuk mengetahui  likuiditas  atas kewajiban jangka pendek bagi perusahaan.
b. Rasio Solvabilitas : perhitungan atas rasio periode yang telah berjalan dan rasio pencapaian dengan  kompetitor  sejenis.  Pengukuran  atas  rasio  ini  digunakan  untuk  mengetahui kemampuan  atas hak dan kewajiban jangka pendek bagi perusahaan.
c. Rasio  Profitabilitas  :  perhitungan  dalam  rasio  ini  mnejadi  sangat  penting,  hal  ini  berkaitan dengan  keberlanjutan  perusahaan  dimasa  yang  akan  datang  berdasarkan  keuntungan  yang telah  didapat.  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  pendapatan  laba  atas  penjualan perusahaan.
d. Rasio Aktivitas : perhitungan atas perbandingan tingkat penjualan dan invetasi yang didapat perusahaan. Rasio ini digunakan untuk mngukur efisiensi atau efektifitas perusahaan sebagai upaya dalam memaksimalkan sumberdaya yang dimiliki.
e. Rasio Pertumbuhan : perhitungan atas  perbendaingan kinerja perusahaan tahun lalu dengan saat ini guna mempertahankan persaingan dalam industri yang berkembang di pasar. Rasio ini digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam meningkatkan pertumbuhan yang signifikan atas pencapaian yang telah dilakukan (Irham, 2015).

## Leverage rasio
Leverage  rasio  adalah  perhitungan  atas  pengukuran  analisa  sesuai  dengan  kapabilitas perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  yang  harus  di  akui  nya  (Hery,  2016).  Sedangkan perbandingan  dalam  leverage  rasio  muncul  akibat  penggunaan  passiva  lancar  atau  hutang  oleh perusahaan  yang  difungsikan  untuk  membiaya  kegiatan  opersaional.  Seirngi  dengan  kewajiban yang dimiliki oleh perusahaan, maka menimbulkan beban jangka panjang/pendek sesuai dengan ketentuan yang disebut sebagai beban bunga. Dalam penelitian yang telah dilakukan oleh kasmir
(2016:155)  menyatakan  terkait  pengukuran  tingkat  pengembalian  kewajiban  perusahaan  terkait hutang dan bunga yaitu Debt to Assets Rasio, Debt to Equity Rasio, dan Debt to EBITDA Rasio.

## Debt Equity Rasio
Salah satu perhitungan yang sering dijadikan acuan oleh investor yaitu Debt Equity Rasio, rasio  ini  merupakan  perhitungan  dalam  laporan  keuangan  untuk  mengetahui  stabilitas pengembalian  atas  hutang  yang  dimiliki  berdasarkan  modal  miliknya.  Tentu  saja  hal  ini  akan berkaitan erat dengan penyusunan struktur kepemilikan modal perusahaan yang akan berpengaruh signifikan terhadap sistem pendanaan perusahaan yang paling sesuai dengan kebutuhan investasi guna  memaksimalkan  operasional  perusahaan  dalam  proses  produksi.  Hal  ini  sejalan  dengan penelitian yang telah dilakukan oleh murhadi (2015:61) yang menyatakan bahwa Debt Equity Rasio merupakan  sebuah  pebandingan  antara  kewajiban  perusahaan  (Hutang)  dengan  Hak  perusahaan (Ekuitas).  Rasio  ini  sering  digunakan  dalam  mempertimbangkan  pemberian  jaminan  atas  kredit yang akan diberikan terhadap kemampuan yang dimiliki, rendahnya nilai DER suatu perusahaan akan  memberikan  lampu  hijau  bagi  para  investor.  Hal  ini  menggambarkan  bahwa  perusahaan memiliki kemampuan yang sangat baik terhadap kreditur terkait kewajiban jangka panjang (Fahmi, 2016).
Sebelum memutuskan berinvestasi, seorang investor harus mengevaluasi terkait nilai DER yang dimiliki oleh perusahaan. Apabila nilai DER >1.00 atau >100% hal ini akan menggambarkan bahwa ekuitas yang dimilikinya lebih tinggi dari pada hutang perusahaan. Secara umum tidak ada ketentuan terkait rata-rata minimum  nilai  DER,  hal ini  disebabkan  karena banyak  pertimbangan lain yang akan dipertimbangkan oleh investor khususnya dalam hutang. Apabila kita menganalisis kembali,  dalam  akun  hutang  terdapat  hutang  lancar  yang  akan  masuk  kedalam  perhitungan. Besarnya  hutang  lancar  sering  kali  disebabkan  oleh  hutang-hutang  jangka pendek  yang sifatnya sementara dan dapat ditoleransi. Berbanding terbalik dengan hutang jangka panjang, apabila akun ini  memiliki  nilai  yang  sangat  besar  dengan  kemungkinan  risiko  yang  besar  pula  makan  akan menimbulkan kekhawatiran bagi investor yang akan memberikan dana. Untuk menilai hal tersebut maka terdapat rumus yang digunakan dalam menentukan DER antara lain :

## 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠

## Liquidity rasio
Rasio  Likuiditas merupakan  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi  kewajiban  jangka  pendek. Fungsi lain dari rasio Likuiditas  adalah  untuk menjelaskan atau   mengukur   kemampuan   perusahaan   dalam memenuhi  kewajibannya  yang  jatuh  tempo, baik  kewajiban  kepada  pihak  luar  perusahaan. Hery  (2016).  Apabila  perusahaan  memiliki kemampuan  untuk  melunasi  kewajiban  jangka pendeknya pada saat jatuh tempo maka perusahaan dapat  dikatakan  sebagai  perusahaan  likuid.  Sebaliknya,    apabila    perusahaan    tidak    memiliki kemampuan    untuk    melunasi    kewajiban    jangka  pendeknya  pada  saat  jatuh  tempo,  maka perusahaan  dapat  dikatakan  sebagai  perusahaan  tidak  likuid.  Untuk  dapat  memenuhikewajiban jangka pendeknya,maka perusahaan harus memiliki tingkat  ketersediaan  jumlah  kas  yang  baik atau  aset  lancar  lainnya  yang  juga  dapat  segera dikonversi  menjadi  kas.  Rasio  Likuiditas dihitung    dengan    membandingkan    antara    total    aset  lancar    dan    kewajiban    lancar. Sementara,pengukurannya    dapat    dilakukan    untuk    beberapa  periode  sehingga  dapat  dilihat perkembangan  kondisi  tingkat  Likuiditas  perusahaan dari  waktu  ke    waktu    (Supitriyani    et    al. 2020).  Rasio  Likuiditas  yang  digunakan  untuk  mengukur kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya.

## Current Rasio
Rasio  lancar  atau  (Current  Ratio)  merupakan  rasio  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat  ditagih  secara  keseluruhan  (Kasmir,  2016:134).  Dengan  kata  lain,  seberapa  banyak  aktiva lancar  yang  tersedia  untuk  menutupi  kewajiban  jangka  pendek  yang  segera  jatuh  tempo.  Rasio
lancar dapat pula dikatakan sebagai bentuk untuk mengukur tingkat keamanan (margin of safety) suatu perusahaan.
Perhitungan rasio lancar dilakukan dengan cara membandingkan antara total aktiva lancar dengan total utang lancar. Aktiva lancar (current asset) merupakan harta perusahaan yang dapat dijadikan  utang  dalam  waktu  singkat  (maksimal  satu  tahun).  Sedangkan  utang  lancar  (current liabilities) merupakan kewajiban perusahaan jangka pendek (maksimal satu tahun). Artinya, utang ini segera harus dilunasi dalam waktu paling lama satu tahun. Dari hasil pengukuran rasio, apabila rasio  lancar  rendah,  dapat  dikatakan  bahwa  perusahaan  kurang  modal  untuk  membayar  utang. Namun, apabila hasil pengukuran rasio tinggi, belum tentu kondisi perusahaan sedang baik. Hal ini dapat saja terjadi karena kas tidak digunakan sebaik mungkin.
Untuk mengatakan  suatu  kondisi  perusahaan baik  atau  tidaknya, ada  suatu  standar rasio yang digunakan, misalnya rata-rata industri untuk usaha yang sejenis atau dapat pula digunakan target yang telah ditetapkan perusahaan sebelumnya, sekalipun kita tahu bahwa target yang telah ditetapkan perusahaan biasanya ditetapkan berdasarkan rata-rata industri untuk usaha yang sejenis. Dalam praktiknya sering kali dipakai bahwa rasio lancar dengan standar 200% (2:1) yang terkadang sudah dianggap sebagai ukuran yang cukup baik atau memuaskan bagi suatu perusahaan. Artinya dengan hasil rasio seperti itu, perusahaan sudah merasa berda di titik aman dalam jangka pendek. Berikut rumus yang digunakan untuk mengukur Current Ratio :

## 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟

## Activity rasio
Rasio aktivitas adalah perhitungan  yang digunakan untuk menilai perbandingan efektivitas sebuah perusahaan dalam memaksimalkan penggunaan aset yang dimiliki (Kasmir, 2017). Sesuai dengan  pengetian  sebelumnya,  dalam  penelitian  yang  pernah  dilakukan  oleh  harahap  (2019) menyatakan bahwa rasio aktivitas memperhitungkan hasil analisa atas kegiatan perusahaan dalam mengoprasikan berbagai kegiatan utamanya khususnya dalam transaksi jual beli (Fahmi, 2016).

## Fixed aset turnover
Fahmi (2016) Salah satu jenis perbandingan dalam perhitungan rasio aktivitas yang sering digunakan adalah Fix Aset Turnover. Rasio ini merupakan sebuah perbandingan dalam mengukur efektivitas tingkat perputaran suatu aset dalam perusahaan, dan melihat bagaimana dampak yang ditikbulkan  oleh  efektivitas  tersebut  terhadap  laporan  keuangan.  Rasio  ini  bermanfaat  bagi  para investor untuk mempertimbangkan terkait perputaran atas hasil investasi dalam aset yang dimiliki perusahaan  selama  periode  tertentu.  Sehingga  besar  kecilnya  nilai  yang  dihasilkan  akan mempengaruhi  tingkat  pengembalian  atas  hasil  investasi  terhadap  aset  tetap  milik  perusahaan, semakin kecil hasil perbandingan maka semakin lama perputaran hasil investasi atas aset tetap.
Semakin banyak aset tetap yang dimilki oleh perusahaan, maka akan menggambarkan terkait besarnya biaya atas modal investasi yang digunakan dalam pembelanjaan dan hal ini akan menekan pada  laba  berdasarkan  transaksi  penjualan  (brigham  &  Houston  2006).  Semakin  tinggi  tingkat likuiditas  maka  akan  semakin  tinggi  jumlah  kas  dalam  laporan  keuangan.  Sesuai  dengan  hal tersebut maka perusahaan akan memiliki tingkat risiko pengembalian atas kas yang semakin kecil. Namun apabila dianalisa kembali besar akun kas juga tidak terlalu sehat bagi sebuah perusahaan, karena  semakin  tinggi  akun  kas  maka  tingkat  efektivitas  perusahaan  dalam  mengoptimalkan persediaan akan semakin kecil. Hal ini dtinjukkan melalui banyaknya persediaan uang yang tidak digunakan  dengan  optimal.  Dalam  memperhitungkan  Fixed  aset  turn  over,  maka  dapat menggunakan rumus yaitu:

## 𝐹𝑖𝑥𝑒𝑑 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 𝑇𝑢𝑟𝑛𝑜𝑣𝑒𝑟 = 𝑁𝑒𝑡 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠
𝐹𝑖𝑥𝑒𝑑 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡
Sumber : Harahap, 2018:305

## Total aset turnover
Total Asset Turnover atau Rasio Perputaran Aktiva yaitu rasio yang mengukur perputaran yang pada pada perusahaan. dan di hitung dengan membagikan jumlah penjualan dengan jumlah total aktiva pada perusahaan. (Rambe, 2021) Rasio Perputaran Total Aktiva Mengukurperputaran keseluruhan aktiva perusahaan, rasio ini dihitung dengan membagi penjualan dengan total aktiva. (Herninta & Tutik, 2017)
Total asset turnover menunjukan tingkat efesiensi penggunaan seluruh aktiva perusahaan di  dalam  menghasilkan  volume  penjualan  tertentu.  Makin  tinggi  Total  asset  turnover  berarti semakin efesien penggunaan keseluruhan aktiva di dalam menghasilkan penjualan. Menurut Rasio Total  Asset  Turnover  menghitung  efektifitas  penggunakan  total  aktiva.  Sedangkan  menurut (Kasmir,  2016)  rasio  total  asset  turnover  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur perputaran keseluruhan aktiva yang dimiliki perusahaan dan mengukur berapa jumlah penjualan yang diperoleh dari tiap rupiah aktiva. Jadi dapat disimpulkan diatas bahwa Total Asset Turnover (TATO) atau rasio perputaran aktiva yaitu dihitung dengan membagi total penjualandengan total aktiva. Rasio ini digunakan untuk mengukur perputaran aktiva agar mengetahui jumlah penjualan yang dihasilkan perusahaan pada seluruh aset yang dimiliki.

## 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 𝑇𝑢𝑟𝑛𝑂𝑣𝑒𝑟 = 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡

## Sumber : Hery, 2016

## Profitability rasio
Profitabilitas  rasio  merupakan  perbandingan  antara  laba  bersih  yang  dihasilkan  oleh perusahaan  berdasarkan  kegiatan  operasional/aktivitas  yang  telah  dilaksanakan  pada  periode pembukuan. Dalam menghasilkan laba bagi sebuah perusahaan maka dibutuhkan beberapa sumber untuk  mendukungnya  peningkatan  kemampuan  yang  diharapkan  seperti  aktiva  dan  modal. Berdasarkan hasil analisa rasio ini, maka mampu dijadikan sebagai bahan evaluasi bagi manajer terkait  kinerja  perusahaan,  dan  bagi  investor  dapat  dijadikan  sebagai  dasaran  untuk mempertimbangkan  tingkat  pengembalian  atas  deviden  perusahaan  terkait  keuntungan  yang diharapkan. Prifitabilitas rasio sering digunakan untuk menilai capaian ataupun kinerja perusahaan (Brigham  &  Houston,  2006).  Profitabilitas  rasio memiliki  beberapa  cara  diantaranya  Return  On Aset (ROA).

## Return on aset
ROA  adalah  perhitungan  terkait  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  yang diinginkan dengan mengoptimlkan total aktiva yang ada di perusahaan. Semakin tinggi ROA maka semakin tinggi laba perusahaan sesuai dengan target yang dinginkan, sebaliknya semkain rendah hasil ROA maka semkain menurun kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba (Kariyoto, 2017).  Setiap  investasi  yang  dterima  oleh  perusahaan,  seharusnya  mampu  meningkatkan kemampuan perusahaan terkait laba bersih yang diterima (Hery, 2016). Adapun rumus yang dapat digunakan yaitu :

## 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 = 𝐸𝐴𝑇

## 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡

## Sumber : Harahap, 2018:305

## Harga saham
Menurut  Pande (2018)  pergerakan  harga saham tidak  terlepas  dari  kekuatan  permintaan dan  penawaran  saham  tersebut.  Apabila  permintaan  naik  akan  menimbulkan  harga  saham  naik, demikian pula kebalikannya apabila penawaran lebih besar akan menimbulkan harga saham turun. Adapun faktor yang mempengaruhi harga saham menurut Fahmi (2016:87) menyebutkan bahwa terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi naik turunnya harga saham yaitu sebagai berikut:
1. Kondisi mikro dan makro ekonomi
2. Keputusan  perusahaan  untuk  memperluas  usaha  seperti  membuka  kantor  cabang,  kantor cabang pembantu baik yang dibuka di dalam negeri maupun yang di luar negeri.
3. Pergantian direksi secara tiba-tiba
4. Adanya pihak komisaris atau direksi yang terlibat dalam tindak pidana dan kasusnya sudah masuk ke pengadilan.
5. Kinerja perusahaan yang terus mengalami penurunan dalam setiap waktunya.
6. Risiko  sistematis,  yaitu  risiko  yang  terjadi  secara  menyeluruh  dan  telah  ikut  menyebabkan perusahaan terlibat.
7. Efek psikologi pasar yang ternyata mampu menekan kondisi teknikal jual beli saham.
Adapun jenis-jenis harga saham adalah sebagai berikut:

## Harga Nominal
Harga yang tercantum dalam sertifikat saham yang ditetapkan oleh emiten untuk menilai setiap lembar saham yang dikeluarkan. Besarnya harga nominal memberikan arti penting saham karena dividen minimal biasanya ditetapkan berdasarkan nilai nominal.

## Harga perdana
Harga ini merupakan pada waktu harga saham tersebut dicatat di bursa efek. Harga saham pada  pasar  perdana  biasanya  ditetapkan  oleh  penjamin  emisi  (underwrite)  dan  emiten.  Dengan demikian akan diketahuiberapa harga saham emiten itu akan dijual kepada masyarakat biasanya untuk menentukan harga perdana.

## Harga Pasar
Harga ini terjadi  sesudah  saham dicatat  dibursa.  Transaksi  tidak lagi  melibatkan  emiten dari  penjamin  emisi  harga ini  yg  dianggap  menjadi  harga  pada  pasar  sekunder dan  harga  inilah yang  benar  mewakili  harga  perusahaan  penerbitnya,  sebab  di  transaksi  di  pasar  sekunder,  kecil sekali  terjadi  negosiasi  harga  investor  dengan  perusahaan  penerbit.  Harga  yg  setiap  hari diumumkan di surat liputan atau media lain artinya harga pasar.

## Harga Pembukaan
Harga yang diminta oleh penjual atau pembeli pada saat jam dibuka. Bisa saja terjadi pada saat dimulainya hari bursa itu sudah terjadi transaksi atas saham, dan harga sesuai dengan yang diminta oleh penjual dan pembeli. Dalam keadaan demikian, harga pembukaan bisa menjadi harga pasar, begitu juga sebaliknya harga pasar mungkin juga akan menjadi harga pembukaan. Namun tidak selalu terjadi.

## Harga Penutupan
Harga yang diminta oleh penjual atau pembeli pada saat akhir hari bursa. Pada keadaan demikian, bisa saja terjadi pada saat akhir hari bursa tiba-tiba terjadi transaksi atas suatu saham, karena ada kesepakatan antar penjual dan pembeli. Kalau ini yang terjadi maka harga penutupan itu telah menjadi harga pasar. Namun demikian, harga ini tetap menjadi harga penutupan pada hari bursa tersebut.

## Harga Tertinggi
Harga  tertinggi  suatu  saham  adalah  harga  yang  paling  tinggi  pada  hari  bursa. Harga  ini dapat terjadi transaksi atas suatu saham lebih dari satu kali tidak pada harga yang sama.

## Harga Terendah
Harga  yang  paling  rendah  yang  terjadi  di  bursa.  Harga  ini  dapat  terjadi  apabila  terjadi transaksi 12 atas suatu saham lebih dari satu kali tidak pada harga yang sama.

## Harga Rata-Rata
Merupakan perataan dari harga tinggi dan rendah. Penelitian ini harga saham yang dilihat adalah harga pada saat penutupan (Closing Price) pada akhir periode laporan keuangan tahunan pada perusahaan manufaktur tahun 2016-2020.

## HIPOTESIS PENELITIAN
Fixed Aset Turn Over

## terhadap Harga Saham
Fixed  Asset  Turnover  (FATO)  adalah  suatu  rasio  keuangan  yang  mengukur  efisiensi penggunaan aktiva tetap oleh perusahaan dalam menghasilkan penjualan.  Asumsi bahwa tingkat efisiensi pengelolaan dan penggunaan aktiva tetap oleh perusahaan akan mempengaruhi persepsi dan kepercayaan investor terhadap kinerja perusahaan. Dalam konteks ini, jika perusahaan mampu mengoptimalkan penggunaan aktiva tetapnya untuk menghasilkan penjualan yang tinggi, hal ini dapat dianggap sebagai indikator positif oleh investor. Semakin tinggi nilai Fixed Asset Turnover (FATO)  maka semakin efisien  perusahaan dalam  menghasilkan  pendapatan  dari  setiap  unit aset tetapnya. Efisiensi ini diharapkan dapat memberikan dampak positif terhadap harga saham, karena investor  cenderung  memberikan  valuasi  yang  lebih  baik  untuk  perusahaan  yang  mampu mengoptimalkan penggunaan asetnya. Berdasarkan penjelasan diatas, maka dapat ditarik hipotesis sebagai berikut:
H 1 :  Diduga  secara  pararel  variabel
Fixed  Aset  Turn  Over
berpengaruh  terhadap  harga saham

## Return On Asset terhadap harga saham
ROA  sendiri  adalah  indikator  efisiensi  yang  mengukur  seberapa  baik  perusahaan memanfaatkan  asetnya  untuk  menghasilkan  laba.  perusahaan  dengan  ROA  yang  tinggi diharapkan memiliki daya tarik yang lebih besar di pasar saham, yang tercermin dalam nilai saham yang lebih tinggi. ROA dapat memberikan wawasan yang berguna bagi investor dan pelaku pasar dalam menilai potensi pertumbuhan dan nilai investasi suatu perusahaan di pasar saham. Berdasarkan penjelasan diatas, maka dapat ditarik hipotesis sebagai berikut:
H 2 : Diduga secara pararel variabel Return On Asset berpengaruh terhadap harga saham

## Current Ratio berpengaruh harga saham
Current  Ratio,  memiliki  dampak  yang  signifikan  terhadap  nilai  sahamnya  di  pasar. Current Ratio adalah rasio keuangan yang mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban jangka pendeknya dengan menggunakan aset lancar. Perusahaan dengan Current Ratio  yang  tinggi  dianggap  lebih  mampu  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya, memberikan  kepercayaan  kepada  investor  bahwa  perusahaan  memiliki  ketahanan  finansial dan  dapat  mengatasi  tantangan  keuangan  yang  mungkin  muncul.  Berdasarkan  penjelasan diatas, maka dapat ditarik hipotesis sebagai berikut:
H 3 : Diduga secara pararel variabel Current Ratio berpengaruh terhadap harga saham

## Total Aset Turnover terhadap harga saham
Total Aset Turnover berpengaruh terhadap harga saham menyiratkan bahwa tingkat efisiensi dalam penggunaan total aset suatu perusahaan dapat memengaruhi nilai sahamnya di pasar.  Total  Aset  Turnover  adalah  rasio  keuangan  yang  mengukur  seberapa  efisien  suatu perusahaan  dalam  menghasilkan  penjualan  dari  total  aset  yang  dimilikinya.  Perusahaan dengan  Total  Aset  Turnover  yang  tinggi  dianggap  mampu  mengoptimalkan  penggunaan asetnya  untuk  mencapai  pendapatan  yang  maksimal.  Berdasarkan  penjelasan  diatas,  maka dapat ditarik hipotesis sebagai berikut:
H 4 : Diduga secara pararel variabel Total Aset Turnover berpengaruh terhadap harga saham

## Debt To Equity Ratio terhadap Harga Saham
Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh terhadap harga saham menyiratkan bahwa struktur  modal  suatu  perusahaan,  khususnya  tingkat  utang  relatif  terhadap  ekuitas,  dapat memengaruhi  nilai  sahamnya  di  pasar.  DER  adalah  rasio  keuangan  yang  mengukur  sejauh mana  perusahaan  menggunakan  utang  sebagai  sumber  pendanaan  dibandingkan  dengan ekuitasnya.  Perusahaan  dengan  DER  yang  tinggi  mungkin  dianggap  lebih  berisiko  karena memiliki beban utang yang besar, yang dapat mempengaruhi kemampuannya untuk membayar utang  dan  memberikan  tingkat  pengembalian  yang  diharapkan  kepada  pemegang  saham. Berdasarkan penjelasan diatas, maka dapat ditarik hipotesis sebagai berikut:
H 5 :  Diduga  secara  pararel  variabel Debt  To  Equity  Ratio berpengaruh  terhadap  Harga Saham.

## METODE

## Populasi dan Sampel
Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  IDX.  Jenis  data  yang digunakan data kuantitatif. Penentuan sampel diperlukan untuk menghindari terjadinya kesalahan dalam penentuan sampel penelitian, yang selanjutnya akan berpengaruh terhadap hasil analisis. Dan ada beberapa kriteria yang digunakan untuk menetapkan sampel adalah:
a. Perusahaan manufaktur sektor industry barang konsumsi yang terdaftar di IDX selama 5 tahun berturut pada periode 2015-2020 memiliki data laporan keuangan tahunan yang konsisten.
b. Perusahaan  dengan  laporan  keuangan  yang  dipublikasikan  secara  lengkap  dengan  akhir periode 31 Desember.
c. Terdaftar di LQ45 pada periode 2020.
d. Perusahaan yang memiliki data yang lengkap terkait dengan variable yang ada.

## Variabel Operasi
No Variabel Definisi Indikator Skala 1. X 1 : FAT untuk memantau kemampuan dari aktiva tetap dari sebuah perusahaan  untuk  memiliki  nilai efektif 𝐹𝑖𝑥𝑒𝑑 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 𝑇𝑢𝑟𝑛𝑜𝑣𝑒𝑟 = 𝑁𝑒𝑡 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠 𝐹𝑖𝑥𝑒𝑑 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 Rasio 2. X 2 : ROA Mengukur kemampuan perusahaan  dengan  keseluruhan dana  yang  ditanamkan  dalam aktiva  yang  digunakan  untuk operasi perusahaan untuk menghasilkan keuntungan 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 = 𝐸𝐴𝑇 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 Rasio 3. X 3 : CR untuk  menghitung  kemampuan perusahaan dalam mengembalikan utang  jangka  pendek  pada  saat jatuh tempo. 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 Rasio 4. X 4 : TATO Untuk menilai kemampuan tingkat efektivitas perusahaan dalam membandingkan  besarnya  tingkat penjualan dengan piutang usaha. 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 𝑇𝑢𝑟𝑛𝑂𝑣𝑒𝑟 = 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 Rasio 5. X 5 : DER Mengukur  efek  perusahaan  utang ke aset pembiayaan dengan menunjukan  kesetaraan  antara total utang dengan total aset. 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 Rasio 6. Y    : Harga Saham Harga saham adalah harga suatu saham perusahaan yang diperjual belikan di pasar saham yang mencerminkan kinerja dan besarnya nilai perusahaan. Harga  saham  Penutupan (Closing Price) Rasio

## Metode analisis data
Dalam menganlisis data yang akan dikumpulkan, peneliti menggunakan regresi data panel, hal ini digunakan karena peneliti menggunakan data coss sectio dengan kurun waktu 2015-2020. Untuk mengetahui pengaruh antara variabel independen dan variabel dependen maka digunakan analisis regresi linear berganda dengan menggunakan OLS dengan data panel yang telah terkumpul. Data panel peneliti gunakan untuk mengetahui kinerja selama periode berjalan dan membandingan
dengan  perusahaan  sejenis  lainnya,  sehingga  mampu  memberikan  informasi  yang  lebih  objektif terhadap sampel yang telah ditentukan.

## Yit= a + β1 Xit1 + β2 Xit2 + β3 Xit3 + β4 Xit4 + β5 Xit5 + e
Keterangan:
Y = Harga Saham a = Konstanta β (1,2,3,4,5) = Koefisien Regresi Xit1 = Fixed Aset Turn Over Xit2 = Return On Asset Xit3 = Current Ratio Xit4 = Total Asset Turn Over Xit5 = Debt To Equity Ratio e = Error i = Perusahaan t = Waktu

## Uji Asumsi Klasik
Pengujian  ini  dilaksanakan  sebagai  persyaratan  statistik  dalam  pengujian  regresi  linear berganda  yang  berbasis  Ordinary  least  square  (OLS).  Analalisis  ini  juga  digunakan  untuk meningkatkan  hasil  terhadap  pengujian  regresi  yang telah  didapatkan  sehingga ketepatan  dalam estimasi dapat lebih jelas dan menghilangkan kebiasan dalam data.

## Uji normalitas
Pengujian  ini  bertujuan untuk  melihat  bagaimana persebaran  distribusi  data  yang  dimiliki oleh  peneliti.  Distribusi  yang  normal  akan  membantu  peneliti  untuk  melakukan  pengambilan kesimpulan atas data yang telah ditentukan, dan untuk mengevaluasi atas variabel-variabel yang tidak  memiliki  distribusi  tidak  normal  (Ghozali,  2006).  Model  regresi  yang  diharapkan  yaitu memiliki  nilai  redisual  yang  terdistribusi  secara  normal,  dengan  nilai  signifikansi  >0,05.  Dan tingkat toleransi atas kesalahan yang terjadi yaitu hanya 0.05 atau a=5%.

## Uji Autokorelasi
Menurut  Ghozali  (2006:95)  Uji  Autokorelasi  memiliki  fungsi  untuk  mencari  tau  apakah model regresi linier memiliki hubungan antara variabel pengganggu pada periode t dengan variabel pengganggu  pada  periode  sebelumnya.  Apabila  terdapat  hubungan,  maka  terdapat  masalah Autokorelasi.  Munculnya  Autokorelasi  dikarenakan  observasi  yang  beruntun  sepanjang  waktu berkaitan satu sama lain (Ghozali, 2006:95). Uji statistik yang dapat digunakan untuk mendeteksi keberadaan  masalah  Autokorelasi  adalah  uji  Durbin-Watson  (uji  DW).  Dasar  dari  pengambilan keputusan menggunakan metode pengujian ini yaitu dengan ketentuan sebagai berikut:
a. DU < DW < 4-DU maka Ho diterima, maka tidak terjadi Autokorelasi
b. DU > DW > 4-DU maka Ho ditolak, maka artinya terjadi Autokorelasi
c. DU < DW < DU atau 4-DU < DW < 4-DL, maka artinya tidak ada kepastian atau kesimpulan yang pasti.

## Uji Multikolinieritas
Menurut Ghozali, (2006:91) Uji multikolinieritas memiliki fungsi mencari tau apakah model regresi linier ditemukannya hubungan yang hubungan antara satu variabel bebas. Perhitungan nilai tolerance dan Variance  Inflation  Factor (VIF)  merupakan  cara  mengetahui  apakah  terdapat masalah  multikolinieritas  atau  tidak.  Apabila  nilai tolerance <0,01  dan  VIF>10,  maka  variabel bebas  mengalami  masalah  multikolinieritas  yang  dapat  disimpulkan  bahwa  terdapat  hubungan diantara variabel bebas.

## Uji Heterokedasitas
Uji heteroskedastisitas memiliki fungsi untuk mencari tau model regresi linier apakah terjadi ketidaksamaan  variance  dari  residual  yang  satu  pengamatan  ke  residual  pengamatan  yang  lain. Apabila  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  lain  terdapat  perbedaan  maka  disebut heteroskedastisitas. Menurut Ghozali (2006:108) Scatter Plot dan Uji Glejser merupakan salah satu cara  untuk  mendeteksi  ada  atau  tidaknya  heteroskedastisitas.  Uji  Glejser  dilakukan  dengan meregresikan variabel independen dengan nilai absolut residual dengan persamaan sebagai berikut:

## |Ut| = a + βXt + vt
Apabila  variabel  independen  berpengaruh  signifikansi  terhadap  variabel  dependen,  maka terindikasi  terjadi  heteroskedastisitas.  Dapat  dikatakan  tidak  terjadi  masalah  heteroskedastisitas, apabila nilai signifikansi antara variabel independen dengan absolut residualnya lebih dari 0,05.

## Analisis regresi linear berganda
Diperlukan  alat  sebagai  analisis  penelitian  ini  agar  dapat  menghasilkan  penelitian  yang akurat.  Analisis  regresi  linier  berganda  merupakan  alat  analisis  yang  digunakan  sebagai pertimbangan untuk model prediksi variabel dependen dengan variabel independen. Program SPSS 21 merupakan pengujian hipotesis yang digunakan dalam pengujian penelitian ini.

## Uji Hipotesis

## Uji Statistik t
Uji statistik menjelaskan seberapa besar pengaruh variabel independen dalam menerangkan berbagai macam variasi yang berasal dari variabel dependen, dengan kata lain uji statistik T ini digunakan untuk mencari tau koefisien regresi secara parsial dari variabel independen (Ghozali, 2013:98).

## Uji Statistik F
Uji  Statistik  F  dapat  menjelaskan  apakah  keseluruhan  variabel  independen  memiliki pengaruh terhadap variabel dependen atau variabel terikat (Ghozali, 2012:98).

## HASIL

## Uji Normalitas
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  di  lakukan  kepada  30  sampel  maka  didapat  hasil pengujian normalitas sebagai berikut yaitu :
Berdasarkan gambar diatas maka dapat diartikan bahwa grafik tersebut menunjukkan data residual yang berdistribusi normal dengan menggambarkan bentuk seperti lonceng.

## Uji Heteroskedasitas dengan Grafik Scatterplot SPSS
Berdasarkan hasil pengujian data diatas melalui intrepretasi output scatterplot diatas, dapat dinyatakan bahwa titik-titik yang dihasilkan oleh grafik menyebar tanpa membentuk sebuah pola yang  jelas  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  data  yang  diperoleh  tidak  memiliki  masalah heteroskedasitas. Meski demikian, peneliti menyadari terkait kekurangan ataupun kelemahan yang cukup  signifikan  dari  olahan  data  melalui  grafik  scatterploy  yang  sangat  mempengaruhi  hasil ploting.  Oleh  karena  itu  peneliti  kemudian  melanjutkan  untuk  melakukan  pengujian heteroskedatisitas  kembali  dengan  uji  glejeser  melalui  SPSS,  sehingga  didapatkan  hasil  sebagai berikut:
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 118.581 88.235 1.344 .192 SQRT_X1 -88.932 25.925 -1.012 -3.430 .002 .300 3.330 SQRT_X2 83.949 80.063 .324 1.049 .305 .274 3.656 SQRT_X3 19.348 41.066 .265 .471 .642 .083 12.069 SQRT_X4 -2.558 23.500 -.023 -.109 .914 .606 1.651 SQRT_X5 -37.984 49.964 -.424 -.760 .455 .084 11.921
Berdasarkan hasil uji heteroskedastisitas dengan metode glesjer diperoleh nilai signifikansi sebesar .002(x1) .305(x2) .642(x3) .914(x4) .455(x5), sehingga dapat disimpulkan bahwa terdapat tidak  ada  masalah  yang  serius  dengan  data  yang  telah  diperoleh  terhadap  hasil  pengujian heteroskedastisitas karena hasil yang disajikan melebih nilai toleransi sebesar 0.05.

## Uji Multikolinieritas

## One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 30 Normal Parameters a,b Mean 0.0000000 Std. Deviation 59.68886233 Most Extreme Differences Absolute 0.120 Positive 0.120 Negative -0.091 Test Statistic 0.120 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
Berdasarkan hasil pengujian melalui data SPSS, menunjukkan nilai signifikan Asymp. Sig. (2-tailed) sebesar 0.200, sehingga dapat dinyatakan bahwa data yang telah dihasilkan telah normal karena nilai signifikansi ≥ 0.05.
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 226.805 63.840 3.553 .002 FAT -55.472 20.731 -.687 -2.676 .013 .331 3.024 ROA 495.495 227.031 .708 2.183 .039 .207 4.833 CR -27.076 18.552 -.483 -1.459 .157 .199 5.034 TATO 11.924 26.750 .091 .446 .660 .524 1.909 DER -76.124 39.535 -.765 -1.925 .066 .138 7.243
Berdasarkan  tabel  diatas  maka  bisa  disimpulkan  bahwa  nilai tolerance dan  VIF   untuk variabel X1 (FAT) senilai 0.331 dan 3.024, variabel X2 (ROA) senilai 2.183 dan 0.039, variabel X3 (CR) senilai 0.199 dan 5.034, variabel X4 (TATO) senilai 0.524 dan 1.909, variabel X5 (DER) senilai  0.138  dan  7.243.  nilai-nilai  yang  dihasilkan  menunjukkan  bahwa  variabel-variabel  yang diteliti merupakan indpenden karena ≥0.10 serta nilai VIF menunjukkan ≤10. Dengan hasil tersebut dapat  disimpulkan  bahwa  setiap  variabel  yang diolah dalam penelitian ini  tidak memiliki  gejala multikolinieritas terhadap variabel indpendent (variabel bebas).

## Uji Heteroskedastisitas
Penelitian  ini  melakukan  pengujian  heteroskedastisitas  menggunakan  SPSS,  sehingga didaptakna hasil berikut :
Gambar  scatterplot  diatas  menunjukkan  bahwa  tidak  terjadi  gejala  heterokedastisitas,  hal  ini digambarkan melalui pola scatterplot yang dihasilkan membentuk/mengikuti garis lurus dan tidak menyebar secara acak ataupun menjauhi garis.
Uji Hipotesis Uji T
a) Perngaruh X1 FAT pada harga saham sesuai dengan H1 yang telah disusun menunjukkan bahwa X1  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham,  hal  ini  dibuktikan melalui  perhitungan  bahwa nilai t hitung (2.422) > t tabel (1.711) serta hasil perhitungan nilai signifikansinya yaitu p value (0.024) < α (0.10). Maka didapat bahwa hipotesis 1 dengan menggunakan variabel X1 dapat diterima sehingga FAT berpengaruh positif terhadap harga saham.
b) Perngaruh  X2  ROA  pada  harga  saham  sesuai  dengan  H2  yang  telah  disusun  menunjukkan bahwa  X2  berpengaruh  positif terhadap  harga  saham,  hal ini  dibuktikan  melalui  perhitungan bahwa nilai t hitung (1.968) > t tabel (1.711) serta hasil perhitungan nilai signifikansinya yaitu p value (0.061) < α (0.10). Maka didapat bahwa hipotesis 2 dengan menggunakan variabel X1 dapat diterima sehingga ROA berpengaruh positif terhadap harga saham.
c) Perngaruh X3 CR pada harga saham sesuai dengan H3 yang telah disusun menunjukkan bahwa X3  tidak  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham,  hal  ini  dibuktikan  melalui  perhitungan bahwa nilai t hitung (1.020) < t tabel (1.711) serta hasil perhitungan nilai signifikansinya yaitu p value (0.318) > α (0.10). Maka didapat bahwa hipotesis 3 dengan menggunakan variabel X3 tidak dapat diterima sehingga CR tidak berpengaruh positif terhadap harga saham.
d) Perngaruh  X4  TATO  pada  harga  saham  sesuai  dengan  H4  yang  telah  disusun  menunjukkan bahwa  X4  tidak  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham,  hal  ini  dibuktikan  melalui perhitungan  bahwa  nilai  t  hitung  (0.221)  <  t  tabel  (1.711)  serta  hasil  perhitungan  nilai signifikansinya  yaitu  p  value  (0.827)  >  α  (0.10).  Maka  didapat  bahwa  hipotesis  4  dengan menggunakan  variabel  X4  tidak  dapat  diterima  sehingga  TATO  tidak  berpengaruh  positif terhadap harga saham.
e) Perngaruh X5 DER pada harga saham sesuai dengan H5 yang telah disusun menunjukkan bahwa X5  tidak  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham,  hal  ini  dibuktikan  melalui  perhitungan bahwa nilai t hitung (1.366) < t tabel (1.711) serta hasil perhitungan nilai signifikansinya yaitu p value (0.185) > α (0.10). Maka didapat bahwa hipotesis 5 dengan menggunakan variabel X4 tidak dapat diterima sehingga DER tidak berpengaruh positif terhadap harga saham.

## PEMBAHASAN
Berdasarkan hasil pengujian yang telah dilakukan, menunjukkan bahwa fixed aset turnover berpengaruh positif terhadap harga saham pada perusahaan dengan indeks LQ45 dengan kategori perusahaan consumer goods . Hasil pengujian pada variabel fixed aset turnover menunjukkan tanda negatif (-2.422) yang berarti bahwa setiap perbaikan yang dilakukan oleh perusahaan dalam aset sebesar  1%  ,  maka  akan  menaikkan  nilai  variabel dependen (Harga  Saham)  bagi  perusahaan tersebut sebesar 242%. Pengujian ini didukung melalui penilaian atas variabel fixed aset turnover pada tabel coefficient a 0.024 dengan angka toleransi atas kesalahan yang terjadi pada nilai α (derajat signifikansi)  sebesar  10%  sehingga  0.024>0.10  atau  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara variabel Independent ( fixed aset turnover ) dengan variabel Dependent (Harga Saham). Variabel Return On Aset menunjukkan angka positif dalam pengujian yang telah dilakukan yaitu sebesar 1.968, yang berarti bahwa setiap kenaikan 1% yang terjadi pada Return On Aset akan mempengaruhi  197%  (pembulatan)  harga  saham  bagi  perusahaan consumer  goods yang  telah terindeks  LQ45.  Sehingga  dapat  dinyatakan  bahwa  setiap  1%  aset  lancar  yang  memenuhi kewajiban  jangka  pendek  sebuah  perusahaan,  memiliki  pengaruh  positif  dalam  kenaikan  harga saham di pasar karena bagi investor hal ini akan menunjukkan tingkat efektifitas perusahaan dalam mengengola  aset  yang  dimiliki.  Dengan  begitu,  mampu  menarik  minat  investor  dalam  membeli saham yang beredar. Semakin tinggi demmand yang dimiliki oleh perusahaan terhadap saham yang beredar, maka semakin tinggi harga saham dalam pasar. Hal ini diduukung berdasarkan hasil nilai α  yang  diperoleh  pada  tabel  coefficient a yaitu  sebesar  0.061<0.10  sehingga  memiliki  nilai signifikansi antara variabel Return On Aset terhadap harga saham.
Variabel Current Aset memiliki nilai negatif pada tabel coefficient a sebesar (-1.020) yang berarti bahwa setiap penurunan aset lancar yang dimiliki oleh sebuah perusahaan tidak memiliki dampak yang signifikan terhadap kenaikan harga saham bagi perusahaan. Hal ini juga berarti bahwa setiap penurunan  sejumlah  aset lancar  (yang mudah dicairkan menjadi  uang tunai  dalam  jangka waktu pendek) tidak memiliki dampak yang signifikan terhadap kanaikan harga saham. Sehingga setiap perusahaan yang mengandalkan aset ini sebagai bagian dalam stabilitas keuangan perusahaan dalam jangka pendek tidak memiliki ke khawatiran yang tinggi akan mempengaruhi investor untuk menyalurkan dana.
Variabel Total Aset Turn Over memiliki dampak positif yang tidak signifikan bagi sebuah perusahaan  terhadap  harga  saham  yang  beredar.  Nilai  positif  yang  dihasilkan  berdasarkan  hasil pengujian yaitu (0.221), sehingga setiap kenaikan 1% Total Aset Turn Over bagi perusahaan yang terindeks LQ45 tidak memiliki signifikan pengaruh terhadap harga saham sebesar 22% kenaikan. Hal ini akan sejalan dengan jumlah penjualan yang dihasilkan oleh sebuah perusahaan berdasarkan seluruh aset yang dimilikinya, tidak akan memiliki dampak yang signifikan untuk menaikkan harga saham dalam pasar. Sehingga investor tidak terlalu melirik terkait kenaikan setiap penjuaaln yang tinggi akibat  meningkatnya  jumlah  aset  yang  digunakan  untuk memperoleh setiap  rupiah dalam
total aktiva yang dimiliki. Analisis ini dikuatkan atas perngujian signifikansi pada variabel Total Aset Turn Over terhadap harga saham yaitu sebesar (0.827) > α (0.10).
Variabel Debt to Equity Rasio memiliki nilai negatif pada pengujian yang telah dilakukan yaitu  sebesar  (-1.366)  yang  artinya setiap  penurunan  yang  terjadi  pada  stabilitas Debt  to  Equity Rasio tidak akan berdampak signifikan sebesar 137% (pembulatan). Bagi setiap perusahaan yang memiliki tingkat stabilitas kewajiban/utang yang tidak stabil tidak memiliki dampak signifikan bagi stabilitas harga saham yang beredar dalam pasar, karena dalam variabel ini akan lebih berfokus pada  penuruna  jumlah  hutang  yang  dimiliki  dengan  kenaikan  kemampuan  pembayaran  utang terhadap  pemberi  pinjaman  segingga  ekuitas  yang  dimiliki  akan  lebih  stabil.  Khususnya  bagi perusahaan yang terindeks LQ45 dengan kategori perusahan consumer goods.

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil data dan intrepretasi yang telah dilakukan, maka peneliti dapat menyatakn bahwa variabel fixed aset turnover memiliki hubungan negatif yang signifikan terhadap variabel harga saham. Hal ini dibuktikan melalui nilai signifikansi (Sig.) 0.024 dan  nilai  t  hitung  (2.422)  >  t  tabel  (1.711).  Selanjutnya  pada  variabel Return  On  Aset memiliki hubungan positif yang signifikan terhadap variabel harga saham. Hal ini nyatakan melalui habis pengujian hipotesis dengan memperoleh nilai signifikansi (Sig.) 0.061 dan nilai t hitung (1.968) > t tabel (1.711). Berikutnya pada variabel Current Aset menunjukkan hubungan negatif namun tidak signifikan terhadap harga saham. Hal ini dinyatakan melalui pengujian yang telah dilakukan dengan nilai signifikansi -0.318 dan nilai t hitung (1.020) <  t  tabel  (1.711).  Variabel Total  Aset  Turn  Over memiliki  hubungan  positif  yang  tidak signifikan untuk mempengaruhi harga saham. Sejalan dengan hal tersebut, maka nilai signifikansi (Sig.)  yang  didapat  sebesar  0.827  dan  nilai  t  hitung  (0.221)  <  t  tabel  (1.711).  Dan  yang  trakhir adalah Debt to Equity Rasio yang memiliki hubungan negatif (-1.366) dan tidak signifikan terhadap harga saham pada perusahaan consumer goods yang terindeks LQ45 dengan nilai sginifikan yang digunakan yaitu α (0.10).

## SARAN
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan, maka peneliti menyarakna untuk mengadakan penelitian  yang  berkelanjutan  dalam  rangka  pemantauan  secara  berkala,  khususnya  pada perusahaan  yang  bergerak  dibidang consumer  goods yang  terindeks  LQ45.  Sejalan  dengan  hal tersebut, maka setiap perusahaan juga diharapkan mampu untuk meningkatkan dan menstabilkan rasio keuangan yang disajikan dalam laporan keuangan sehingga mampu meningkatkan demmand bagi para investor dalam membeli saham perusahaan.

## REFERENSI
Asmirantho, E., & Somantri, O. K. (2017). The effect of financial performance on stock price at pharmaceutical  sub-sector  company  listed  in  Indonesia  stock  exchange. JIAFE  (Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi), 3(2), 94-107.
Beny, B. (2023). Faktor-Faktor yang Memengaruhi Return Saham Pada Perusahaan Mining yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2020. E-Jurnal Manajemen Trisakti School of Management (TSM), 3(2), 161-170.
Brigham,  Eugene  F.  &  Houston,  Joel  F.  (2006).  Dasar-dasar  Manajemen Keuangan,  Edisi 10.  Buku  2.  (Alih  Bahasa:  Ali  Akbar  Yulianto). Jakarta: Salemba Empat
Fahmi, 2016. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kedua. Bandung: Alfabeta. Fraser,    L.    M.,    &    Ormiston,    A.    (2013).  Understanding  Financial  Statements.  In Pearson  Higher  Ed  USA(10th ed., Vol. 27, Issue 5).
Harahap, I. M. (2018). Impact of Macroeconomic Variables and Financial Performance on Stock Prices of Oil and Gas Mining Companies. International Journal of Economics, Business and Management Research, 2(05), 1-11.
Herninta,  T.,  &  Tutik,  H.  P.  (2017)  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  Kebijakan  Dividen, Likuiditas Dan Manajemen Asset Terhadap Harga Saham Yang Dimoderasi Oleh Kualitas Audit (Sektor Properti, Real Estate Dan Konstruksi Di Bei Periode.
Hery. 2016. Financial Ratio for Business. Jakarta: PT Grasindo
Hutapea, A. W., & Saerang, I. S. (2017). Pengaruh return on assets, net profit margin, debt to equity ratio, dan total assets turnover terhadap harga saham industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 5(2).
Jensen,  Michael  C.  Dan  William  Meckling.  1976.  Theory  of  the  Firm,  Managerial Behavior,Agency, and Ownership Structure. Journal of Financial Economics 3(4), hlm. 305- 360
Kariyoto, K. (2017). Preparation of Standard Unit Price of Goods and Services (SHBJ) in East Java Provincial  Government. International  Journal  of  Social  and  Local  Economic Governance, 3(1), 19-25.
Kasmir.(2016).   Manajemen   Sumber   Daya  Manusia     (Teori     dan     Praktik).  Depok:  PT.
Rajagrafindo Persada
Krishna, M. (2022). The effect of COVID-19 pandemic on economic growth and public debt: an analysis of India and the global economy. Journal of Economic and Administrative Sciences.
Mathobo,  N.,  Maserumule,  M.,  &  Moeti,  K.  (2021).    An    Analysis    of    Budget Planning in Public Hospitals in Limpopo Province: South Africa. Asian Journal
of Business
and Management, 9(2), 17–22.
https://doi.org/10.24203/ajbm.v9i2.6582 Murhadi,  Werner  R.  2015.  Analisis  Laporan  Keuangan,  Proyeksi  dan  Valuasi  Saham.  Jakarta: Salemba Empat
Pande,  W.  R.  dan  Nyoman,  A.  2018.  Pengaruh  EPS,  PER,  CR  dan  ROE  terhadap  harga saham di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Unud. 7 (4): 2106-2133
Pasha,    T.    A.    P.    (2022).    Fungsi-Fungsi  Manajemen.  In  A.  Sudirman  (Ed.), Management    Ideas:    Teori    dan Penerapannya(1st ed., pp.43–53).
Rahmawati,  dan  Pandansari    (2016)‘Reaksi  Pasar  Modal  Dari  Dampak  Peristiwa  Bom  Plaza Sarinah  Terhadap  Abnormal  Return  Perusahaan  LQ45  Yang  Terdaftar  Di  Bei.  Riset Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 1(2),pp.126–133.doi:10.23917/reaksi.v1i2.2728.
Rambe, I. (2021). Return On Assets: Debt To Asset Ratio And Current Ratio In Companies Listed On  The  Indonesia  Stock  Exchange. International  Journal  of  Economic,  Technology  and Social Sciences (Injects), 2(1), 274-288.
Sagdic, M., & Celikturk, T. (2017). Environmental Responsibility-an Essential Component of Social
Responsibility for the Most
Important    Romanian    Companies. 6th Eurasian Multidisciplinary Forum, April, 244–253. https://doi.org/10.18769/ijasos.309487
Suarjaya,  A.  A.  G.  (2020).  The  Effect  of  Dividend  Policy,  Sales  Growth,  and  Liquidity  of  the Company’s  Capital  Structure. American  Journal  of  Humanities  and  Social  Sciences Research (AJHSSR), 4(5), 31.
Supitriyani,  S.,  Azwar,  K.,  Siregar,  S.  R.,  Astuti,  A.,  &  Susanti,  E.  The  Effect  of  Liquidity, Leverage and Company Size on Profitability. International Journal Of Trends In Accounting Research, 1(1), 52-59.
Sutrisno. (2017). Manajemen Keuangan Teori Konsep & Aplikasi.
Wardana, M. G. W., & Fikri, M. A. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Fokus, 9(2), 206-228.
Watts, R.L and Zimmerman, J.L.1986. Positive Accounting Theory. New York: Pratice Hall.