## PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, UKURAN PERUSAHAAN, DAN
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2016
Tamy Ali Januarty
Dosen Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Langlangbuana tamy.ali@unla.ac.id
Abstrak : Untuk variabel dependen yaitu kinerja keuangan, diukur melalui ROA ( return on  asset ).  Teknik  sampling  yang  digunakan adalah purposive  sampling .  Jumlah  akhir sampel  sebanyak  110  perusahaan  dari  144  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di BEI  periode  2016.  Metode  analisis  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  berganda. Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  (1)  struktur  kepemilikan  berpengaruh  positif terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan,  (2)  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif terhadap kinerja  keuangan  perusahaan, (3) CSR berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan, (4) struktur kepemilikan, ukuran perusahaan, dan CSR secara simultan berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Kata kunci: struktur kepemilikan, ukuran perusahaan, CSR, kinerja keuangan
Abstract: For the dependent variable, namely financial performance, measured by ROA (return  on  assets).  The  sampling  technique  used  was  purposive  sampling.  The  final number of samples is 110 companies from 144 manufacturing companies listed on the Indonesian Stock Exchange in 2016. The analytical method used is multiple regression analysis. The results showed that (1) ownership structure has a positive effect on the company's financial performance, (2) the size of the company has a positive effect on the company's financial performance, (3) CSR has a positive effect on the company's financial performance, (4) ownership structure, firm size, and CSR simultaneously has a positive effect on the company's financial performance.
Keywords: ownership structure, company size, CSR, financial performance

## PENDAHULUAN Latar Belakang
Manufaktur  berasal  dari  kata manufacture yang  berarti  membuat dengan  tangan  (manual)  atau  dengan mesin  sehingga  menghasilkan  sesuatu barang. Untuk membuat sesuatu barang dengan tangan maupum mesin
diperlukan  bahan  atau  barang  lain,
Heizer & Render (2005) Perkembangan industri manufaktur  di  sebuah  Negara  dapat digunakan sebagai parameter
perkembangan industri secara nasional pada  sebuah  Negara.  Di  Indonesia, industri  manufaktur  memegang  peran kunci  sebagai  mesin  pembangunan karena  industri  manufaktur  memiliki
beberapa keunggulan di banding sektor lainnya.  Keunggulan  tersebut  dapat dilihat dari nilai kapitalisasi modal  yang tertanam  sangat  besar,  kemampuan menyerap  tenaga  kerja  yang  besar, serta  kemampuan  menciptakan  nilai tambah  dari  setiap  input  atau  bahan dasar yang diolah (UT-Economic Science).  Saat  ini  Indonesia  tengah berada dalam transisi dari
perekonomian  yang  berbasis  agraris menjadi  perekonomian  semi-industrial dalam  upaya  untuk  meningkatkan    laju pertumbuhan  ekonomi  nasional.  Sektor industri  manufaktur  merupakan  sektor yang cukup stabil. Pertumbuhan produksi  industri  manufaktur  besar  dan sedang 2016 (y-on-y) tahunan naik 4,00 persen dibanding tahun 2-15 sedangkan
pertumbuhan produksi industri manufaktur  kecil  tahun  2016  naik sebesar  5,78  persen  terhadap  tahun 2015 (Badan pusat statistik, 2017) Perusahaan yang sehat merupakan  perusahaan  yang  memiliki kinerja  yang  baik,  baik  dilihat  dari  sisi keuangan maupun  sisi  manajemennya. Setiap perusahaan pastinya akan selalu memperhatikan kinerja keuangan perusahaannya.  Hal  ini  disebabkan karena  dengan  kinerja  keuangan  yang baik  perusahaan  akan  lebih  mampu bersaing di era globalisasi yang memiliki persaingan tajam.
Kinerja keuangan suatu perusahaan  dapat  dilihat  pada  laporan keuangan yang diterbitkan setiap periode oleh perusahaan tersebut. Dari laporan keuangan tersebut akan memberikan  informasi  yang  diperlukan oleh  pihak-pihak  yang  memerlukan. Laporan  keuangan  terdiri  dari,  laporan posisi  keuangan,  laporan  laba  rugi, laporan perubahan ekuitas, laporan arus kas dan catatan atas laporan keuangan (IAI : 2009).
Kinerja  keuangan  perusahaan merupakan salah satu faktor yang dilihat oleh  investor dalam menentukan pilihan dalam  berinvestasi  saham.    Kinerja umumnya    mencerminkan  kemampuan perusahaan  dalam  mengelola  sumber daya yang  dimilikinya. Oleh karenanya analisis kinerja keuangan penting untuk dilakukan    oleh  investor  mengingat resiko  dan  jumlah  dana  yang  akan diinvestasikan cukup  besar.
Penelitian  ini  menggunakan  ROA sebagai  dasar  pengukuran  kinerja keuangan.  ROA  mengukur  seberapa efisien manajemen menggunakan asset perusahaan untuk menghasilkan keuntungan (Brigham  & Ehrhadrt, 2005).  ROA  dipilih  sebagai  indikator pengukur kinerja keuangan perusahaan dalam  penelitian  ini  karena  ROA digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba dengan menggunakan  total  aset  (kekayaan) yang  dipunyai  perusahaan  setelah disesuaikan  dengan  biaya-biaya  untuk mendanai aset tersebut (Hanafi, 2009).
Alasan  peneliti  menggunakan  ROA sebagai  pengukur  kinerja  keuangan adalah  karena  ROA  dapat  mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan operasi
dengan  total  aktiva  yang  ada.  ROA menggambarkan  nilai  prestasi  atau kinerja perusahaan yang dicapai dalam periode tertentu. Menurut Yulius (2003) bila  nilai  ROA  semakin  tinggi,  maka semakin baik kinerja keuangan perusahaan,  dimana  ini  merupakan sinyal baik bagi investor untuk melakukan  investasi  pada  perusahaan. Investor  akan  mengharapkan  return yang  tinggi,  karena  tingginya  ROA menggambarkan  laba  bersih  setelah pajak  yang  merupakan  hak  bagi pemegang saham juga tinggi.
ROA  pada  setiap  perusahaan terjadi  fluktuasi,  ada  yang  mengalami kenaikan  ada  pula  yang  mengalami penurunan, bahkan beberapa perusahaan pada tahun tertentu memiliki  nilai  ROA  negatif,  hal  tersebut dapat  mencerminkan  kinerja  keuangan perusahaan  yang  buruk  karena  dalam hal  ini  ROA  digunakan  sebagai  proxy penilaian dari kinerja keuangan perusahaan. Penelitian terdahulu seperti Wahyudi  dan  Prawesti  (2006),  Yulius (2003),  Wenty  (2011),  Rilla  Gantino
(2016), menemukan bahwa ada beberapa faktor yang dapat mempengaruhi kinerja keuangan, diantaranya  adalah  yang  akan  dibahas pada  penelitian  ini  yaitu  struktur kepemilikan,  ukuran  perusahaan,  dan CSR ( corporate social responsibility ).
Struktur  kepemilikan  merupakan suatu  mekanisme  untuk  mengurangi konflik antara manajemen dan pemegang  saham  Faisal  (2005)  dalam
Sabrina  (2010).  Wahyudi  dan  Pawesti (2006)  mengatakan  bahwa  struktur kepemilikan  oleh  beberapa  peneliti dipercaya mampu mempengarurhi jalannya perusahaan yang pada akhirnya  berpengaruh  pada  kinerja perusahaan  dalam  mencapai  tujuan perusahaan  yaitu  memaksimalkan  nilai perusahaan.  Penelitian  sebelumnya
mengenai struktur kepemilikan terhadap kinerja  perusahaan  dilakukan  oleh Yulius (2003) menemukan bahwa kepemilikan  asing  berpengaruh  positif signifikan terhadap kinerja perusahaan.
Ferry  dan Jones  (dalam Sujianto, 2001),  menjelaskan  bahwa  ukuran perusahaan  menggambarkan besar kecilnya suatu perusahaan yang
ditunjukkan  oleh  total  aktiva,  jumlah penjualan, rata-rata total penjualan, dan rata-rata  total  aktiva.  Jadi,  ukuran perusahaan  merupakan  ukuran  atau besarnya  aset  yang  dimiliki  oleh perusahaan.  Penelitian  sebelumnya mengenai pengaruh ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan yang dilakukan oleh Wenty (2009) menemukan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap kinerja keuangan.
Tanggung  jawab  sosial  adalah suatu  bentuk  komitmen  perusahaan untuk  beroperasi  secara  etis  dan  legal sehingga bisa merealisasikan sustainable development (Mutmainah:2012). Penelitian sebelumnya  mengenai  pengaruh  CSR ( corporate social responsibility) terhadap kinerja keuangan yang dilakukan  oleh  Rilla  Gantino  (2016) menemukan  bahwa  CSR  berpengaruh positif  dan  sigfnifikan  terhadap  kinerja keuangan. Setiawan (2006) menemukan hasil  yang  berbeda,  yaitu  bahwa kepemilikan asing justru memiliki pengaruh  negatif  terhadap  kinerja perusahaan.  Begitu  pula  dengan  hasil penelitian Kosmidou (2008) juga
penelitian  Dietrich  dan  Wanzenried (2009)  yang  mengungkapkan  bahwa ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap ROA. Indira Januarti dan Dini Apriyanti  (2005)  dalam  penelitian  nya yang  berjudul  Pengaruh  Tanggung Jawab  Sosial  Perusahaan  Terhadap Kinerja  keuangan  menemukan  bahwa CSR tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan. Fenomena  inilah  yang  membuat penulis  ingin  meneliti  lebih  lanjut mengenai faktor-faktor yang
mempengaruhi  kinerja  keuangan  pada perusahaan manufaktur khususnya industri  manufaktur  di  bidang  otomotif, tekstil, kimia, logam dan sejenisnya.

## Maksud Dan Tujuan Penelitian
Peneliti bermaksud untuk mengetahui kemampuan variasi struktur kepemilikan, variasi nilai ukuran perusahaan,  variasi  nilai  CSR  dalam menjelaskan variasi nilai kinerja keuangan.

## Tujuan Penelitian
1.  Mengidentifikasi pengaruh struktur kepemilikan terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur  periode  2016  yang terdaftar di BEI.
2.  Mengidentifikasi pengaruh ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur periode  2016  yang  terdaftar  di BEI.
3.  Mengidentifikasi  pengaruh  CSR perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur periode  2016  yang  terdaftar  di BEI. 4.  Mengidentifikasi pengaruh struktur kepemilikan, ukuran perusahaan,  dan  CSR  terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur  periode  2016  yang terdaftar di BEI.

## Kajian Pustaka
Teori keagenan ( Agency Theory ) Brigham  &  Houston  (2004)
menjelaskan hubungan keagenan ( agency relationship ) terjadi ketika satu atau lebih individu yang disebut sebagai principal membayar/memanfaatkan individu  atau  organisasi  lain,  yang disebut sebagai agen, untuk melakukan sejumlah  jasa  dan  mendelegasikan kewenangan untuk membuat keputusan kepada agen tersebut. Hubungan keagenan utama terjadi antara pemegang  saham  ( principal )  dengan manajer  ( agen ).  Robinson  dan  Pearce (2008)  menyatakan  bahwa  adanya
pemisahan  antara  agen  dan  pemilik yang memungkinkan terabaikannya kepentingan pemilik Teori  keagenan  adalah  teori yang  menjelaskan agency  relationship dan masalah-masalah yang
ditimbulkannya  (Jensen  dan  Meckling, 1976). Agency  relationship merupakan hubungan  antara  dua  pihak,  dimana pihak pertama bertindak sebagai principal/pemberi  amanat  dan  pihak kedua  disebut  agent  yang  bertindak sebagai perantara yang mewakili principal  dalam  melakukan  transaksi dengan  pihak  ketiga.  Pihak  principal memberi  kewenangan  kepada  agent untuk  melakukan  transaksi  atas  nama principal dan diharapkan dapat membuat  keputusan  yang  terbaik  bagi prinsipalnya.  Dalam  perusahaan  yang telah go  public , agency  relationship dicerminkan  oleh  hubungan  antara investor  dan  manajemen  perusahaan. (Rudy dan Apriani, 2007).

## Struktur Kepemilikan
Struktur  kepemilikan  ( ownership structure ) adalah komposisi kepemilikan dalam perusahaan yang mempengaruhi kinerja  suatu  perusahaan.  Menurut  I. Made  Sudana  (2011:11)  menyatakan struktur kepemilikan adalah: “Struktur kepemilikan merupakan
pemisah antara pemilik perusahaan dan manajer  perusahaan.  Pemilik  atau pemegang  saham  adalah  pihak  yang menyertakan modal kedalam perusahaan, sedangkan manajer adalah pihak  yang  ditunjuk  pemilik  dan  diberi kewenangan mengambil keputusan dalam  mengelola  perusahaan,  dengan harapan  manajer  bertindak  sesuai dengan kepentingan pemilik.” Hal  tersebut  berbeda  dengan menurut Sugiarto yang lebih
menekankan pada perbandingan jumlah saham  yang  dimiliki.  Menurut  Sugiarto (2009:59) struktur kepemilikan adalah: “stuktur  kepemilikan  saham,  yaitu perbandingan  jumlah  saham  yang dimiliki  oleh  orang  dalam  (i nsider ) dengan jumlah saham yang dimiliki oleh investor. Atau dengan kata lain struktur
kepemilikan  saham  adalah  proporsi kepemilikan institusional dan kepemilikan manajemen dalam kepemilikan saham perusahaan. Dalam menjalankan kegiatannya suatu perusahaan diwakili oleh direksi ( agent ) yang  ditunjuk  oleh  pemegang  saham ( principals ).” Menurut Mathiesen (2004) pengertian kepemilikan manajerial yaitu persentase suara yang berkaitan dengan saham dan option yang dimiliki oleh manajer dan direksi suatu perusahaan.  Menurut  Herman  Darwis (2009)  dalam  Riska  Maliana  (2015) kepemilikan  manajerial  dapat  diukur sebagai berikut:

## 𝑘𝑒𝑝𝑒𝑚𝑖𝑙𝑖𝑘𝑎𝑛 𝑚𝑎𝑛𝑎𝑗𝑒𝑟𝑖𝑎𝑙 =
∑ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑑𝑖𝑚𝑖𝑙𝑖𝑘𝑖 𝑚𝑎𝑛𝑎𝑗𝑒𝑟 ∑ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚  𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟 𝑥 100% Kepemilikan  institusional  merupakan salah satu faktor yang dapat mempengaruhi kinerja perusahaan (Waryanto  2010).  Menurut  Juniarti  dan Sentosa  (2009)  pengertian  kepemilikan institusional merupakan persentase kepemilikan  perusahaan  yang  dimiliki oleh investor institusional seperti pemerintah, perusahaan investasi, bank,  perusahaan  asuransi  maupun kepemilikan  lembaga  dan  perusahaan lainnya.  Sedangkan  Menurut  Herman Darwis  (2009)  dalam  Riska  Maliana (2015)  kepemilikan  instirusional  dapat diukur  dari  jumlah  presentasi  saham yang dimiliki oleh institusi.

## 𝑘𝑒𝑝𝑒𝑚𝑖𝑙𝑖𝑘𝑎𝑛 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑖𝑡𝑢𝑠𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 =
∑ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑑𝑖𝑚𝑖𝑙𝑖𝑘𝑖 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑖𝑡𝑢𝑠𝑖
∑ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚  𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟
𝑥 100

## Ukuran Perusahaan
Suwito dan Herawaty (2005:138) menjelaskan bahawa ukuran
perusahaan  terbagi  menjadi  3  kategori yaitu  perusahaan  besar  ( large  firm)¸ perusahaan  sedang  ( medium –size) dan  perusahaan  kecil  ( small  firm ).
Terdapat berbagai proksi yang biasanya digunakan untuk mewakili ukuran
perusahaan yaitu jumlah karyawan, total asset, jumlah penjualan, dan kapitalisasi pasar.  Skala  perusahaan  merupakan ukuran yang dipakai untuk mencerminkan besar kecilnya perusahaan  yang  didasarkan  kepada total  asset  perusahaan  (Suwito  dan Herawaty, 2005).
Keputusan  ketua  Bapepam  No. Kep.11/PM/1997 menyebutkan perusahaan kecil dan menengah berdasarkan  aktiva  (kekayaan)  adalah badan hukum yang memiliki total aktiva tidak lebih dari seratus milyar, sedangkan  perusahaan  besar  adalah badan  hukum  yang  total  aktivanya diatas seratus milyar.
Tabel 1 Ukuran

## Perusahaan Menurut Bapepam
Kategori Nilai Total Aset Perusahaan kecil/ menengah ≤ 100.000.000.000 Perusahaan besar > 100.000.000.000 Penulis  didalam  penelitian  ini akan menggunakan pedoman dari ketua Bapepam  dalam  menentukkan  besar atau kecilnya ukuran perusahaan sampel penelitian.

## Corporate Social Responsibility
Tindakan perusahaan yang bertujuan pada kebersamaan organisasi dan  masyarakat  dalam  mendapatkan keuntungan  kemudian  menjadi  konsep CSR.  Dengan  kata  lain  CSR  adalah pengaturan  praktek  manajemen  yang memastikan perusahaan untuk memaksimalkan  dampak  positif  dalam operasinya  pada  masyarakat  (Jamali dan  Mirhsak,  2006).  Istilah  Tanggung Jawab  Sosial  atau  Corporate  Social Responsibility  (CSR)  mulai  digunakan sekitar tahun 1970an meskipun beberapa aspek dalam tanggung jawab sosial  telah  ada  sampai  akhir  abad  19,
dan bahkan pada
periode
sebelumnya.(ISO  FDIS  26000,  2007)  .
Tamam  Achda  (2007)    mengartikan CSR  sebagai  komitmen  perusahaan untuk
mempertanggungjawabkan dampak  operasinya  dalam  dimensi sosial,  ekonomi,  dan lingkungan serta terus-menerus  menjaga  agar  dampak tersebut  menyumbang manfaat  kepada masyarakat dan lingkungan hidupnya.
Pengungkapan CSR dalam penelitian  ini  diukur  menggunakan
Corporate  Social  Disclosure  Index (CSDI),  yang  terlebih  dahulu  dilakukan dengan  cara  checklist  item.  Cheklist dilakukan dengan melihat pengungkapan sosial perusahaan dalam  3  indikator  berdasarkan  GRI (Global Reporting Initiative), yaitu indikator  kinerja  ekonomi,  indikator kinerja lingkungan, dan indikator kinerja sosial termasuk didalamnya ketenagakerjaan,  hak  asasi  manusia, masyarakat/ sosial, dan tanggung jawab atas  produk.  Ketiga  indikator  tersebut terbagi  dalam  78  item  pengungkapan. Item pengungkapan dalam penelitian ini kemudian  dinyatakan  dalam  bentuk indeks pengungkapan sosial atau disebut  dengan  CSDI.  Apabila  item pengungkapan  tersebut  ada  dalam laporan  tahunan  perusahaan  maka diberi skor 1, dan jika item pengungkapan tersebut tidak ada dalam laporan  tahunan  perusahaan  maka diberi skor 0. Rumus perhitungan CSDI adalah sebagai berikut (Hanifa, 2005)
CSDIj =   ∑Xij
nj
Keterangan: CSDI  j  :  Corporate  Social  Disclosure
Index perusahaan j nj : Jumlah item untuk perusahaan j Xij :  1=  jika  item  i  diungkapkan;  0= jika item i tidak diungkapkan Dengan demikian, 0 < CSDIt> 1

## Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  merupakan salah  satu  aspek  penilaian  mengenai kondisi yang dimiliki perusahaan. Pengukuran  kinerja  secara  garis  besar dikelompokan menjadi dua, yaitu pengukuran non finansial dan finansial. Kinerja non finansial adalah pengukuran kinerja dengan menggunakan informasi- informasi non finansial yang lebih di titik beratkan  dari  segi  kualitas  pelayanan kepada pelanggan.
Sedangkan pengukuran  kinerja  secara  finansial adalah penggunaan informasi-informasi keuangan dalam mengukur suatu kinerja perusahaan informasi keuangan yang  lazim  digunakan  adalah  laporan rugi laba dan neraca (Sari, 2010).
Analisis rasio keuangan diperlukan  untuk  mengukur  kinerja keuangan  suatu  perusahaan.  Menurut Wiagustini  (2010)  analisis  rasio  adalah suatu teknik analisis yang menghubungkan antara satu pos dengan  pos  lainnya  baik  dalam  neraca atau  rugi  laba  maupun  kombinasi  dari kedua laporan keuangan untuk mengetahui kondisi keuangan perusahaan.  Tujuan  dari  analisis  rasio keuangan  adalah  untuk  memberikan informasi  hasil  interpretasi  kinerja  yang dicapai perusahaan.
Menurut  Brigham  dan  Houston (2011:133),  rasio  keuangan  dirancang untuk  membantu  kita  mengevaluasi suatu laporan keuangan. Terdapat lima rasio  keuangan  yang  digunakan  untuk mengukur kinerja keuangan
perusahaan,  yaitu  rasio  profitabilitas, rasio  solvabilitas,  rasio  aktivitas,  rasio likuiditas dan rasio pasar.

## Kerangka Pemikiran & Hipotesis
Gambar 1 Kerangka Pemikiran
Berdasarkan  uraian  kerangka pemikiran  dan  mengacu  pada  model penelitian di atas, maka dapat ditetapkan  hipotesis  penelitian  sebagai berikut: Ha1:  Struktur kepemilikan berpengaruh positif  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2016. Ha2:  Ukuran  perusahaan  berpengaruh positif  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan manufaktur yang
Struktur Kepemilikan Ukuran Perusahaan Kinerja Keuangan Corporate Social Responsibility
terdaftar di BEI periode 2016. Ha3:  CSR berpengaruh positif terhadap
kinerja keuangan perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI periode 2016. Ha4:  Struktur  kepemilikan,  Ukuran Perusahaan, dan CSR berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI periode 2016.

## METODE PENELITIAN
Metode  yang digunakan  penulis dalam penelitian  ini  adalah  explanatori. Explanatory  research yaitu  bersifat penjelasan dan bertujuan untuk menguji suatu teori atau hipotesis guna memperkuat atau bahkan menolak teori atau  hipotesis  hasil  penelitian  yang sudah ada.
Operasionalisasi Variabel Uma Sekaran (2011:115) mendefinisikan: “Variabel adalah
adapun  yang  dapat  membedakan  atau membawa  variasi  pada  nilai.  Nilai  bisa berbeda  pada  berbagai  waktu  untuk objek atau orang yang sama, atau pada waktu  yang  sama  untuk  objek  atau orang yang berbeda ” Sesuai  dengan  judul  penelitian Penulis yaitu Pengaruh struktur kepemilikan,  ukuran  perusahaan,  dan CSR  terhadap  kinerja  keuangan,  maka variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah variabel
independen,  dan  variabel  dependen.
Adapun penjelasannya sebagai berikut:
1. Variabel  independen  atau  Variabel bebas Menurut Uma
Sekaran (2011:117)  di  definisikan  sebagai berikut:
“Variabel bebas adalah variabel yang mengambil  variabel  terikat,  entah secara positif maupun secara negatif. Jika terdapat variabel bebas, variabel terikatpun  akan  hadir,  dan  dengan setiap  unit  kenaikan  dalam  variabel bebas,  terdapat  pula  kenaikan  atau penurunan dalam variabel terikat.” Maka  dalam  penelitian  ini  yang
menjadi  variabel  independent  atau variabel  bebas  adalah  :  Struktur kepemilikan,  ukuran  perusahaan, dan CSR.
2. Variabel  dependen  atau  variabel terikat Menurut Uma Sekaran (2011:116)  mendefinisikan  tentang variabel terikat adalah sebagai berikut:  “Variabel  terikat  merupakan variabel  yang  menjadi  perhatian utama  peneliti.”  Pada  penelitian  ini yang  menjadi  variabel  dependent atau  variabel  terikat  adalah  Kinerja keuangan perusahaan.

## Jenis dan Sumber Data
Jenis  data  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  data kuantitatif,  yaitu  data  yang  dinyatakan dalam  angka-angka,  menunjukan  nilai terhadap  besaran  atau  variabel  yang diwakilinya.
Sumber  data  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  data sekunder  yang  diperoleh  dari  laporan keuangan perusahaan manufaktur yang dipublikasikan  melalui  situs  internet dengan alamat website http://www.idx.co.id.

## Pemilihan Uji Statistik Metode Analisis Data
Metode analisis yang digunakan dalam  penelitian  ini  yaitu  pengujian regresi  berganda.  Pengujian  regresi berganda  dilakukan  setelah  model  dari penelitian  ini  memenuhi  syarat-syarat lolos  dari  asumsi  klasik.  Syarat-syarat tersebut  harus  terdistribusi  secara normal,
tidak mengandung multikolinearitas, dan heteroskedesitas. Oleh sebab itu, perlu dilakukan pengujian asumsi klasik yang terdiri dari uji multikolearitas, uji normalitas, dan uji heteroskedesitas  sebelum  melakukan pengujian hipotesis.

## Uji Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien determinasi (R2) pada intinya  mengukur  kemampuan  model dalam  menerangkan  variasi  variabel
terikat. Nilai koefisien determinasi adalah  diantara  nol  dan  satu.  Nilai  R2 yang kecil berarti kemampuan variabel- variabel independen dalam menjelaskan variabel-variabel dependen amat terbatas. Secara umum koefisien determinasi  untuk  data  silang  tempat relatif  rendah  karena  adanya  variasi yang  besar  antara  masing-masing pengamatan;  sedangkan  untuk  data runtut  waktu  biasanya  mempunyai  nilai koefisien determinasi yang tinggi (Kuncoro, 2007:100).
Uji t (Uji Parsial) Pengujian  ini  pada  dasarnya menunjukkan  kemampuan  pengaruh satu variabel penjelas secara individual dalam  menerangkan  variasi-variabel terikat  (Kuncoro,  2007:97).  Pengujian dilakukan dengan menggunakan significance level 0,05 (α=5%).
Penerimaan  atau  penolakan  hipotesis dilakukan  dengan  kriteria  sebagai berikut : a.  Jika nilai signifikansi t > 0,05 maka hipotesis ditolak (koefisien regresi tidak signifikan).  Ini  berarti  bahwa secara parsial variabel independen  tersebut  tidak mempunyai  pengaruh  yang signifikan  terhadap  variabel dependen. b.  Jika nilai signifikansi t ≤ 0,05
maka hipotesis diterima
(koefisien  regresi  signifikan).
Ini  berarti  secara  parsial variabel  independen  tersebut mempunyai  pengaruh  yang signifikan  terhadap  variabel dependen.
Penetapa n Tingkat Signifikansi (α)
Tingkat  signifikan  ( significant level )  yang ditetapkan  dalam  penelitian ini adalah sebesar 5% atau 0,05 karena dinilai  cukup  untuk  menguji  hubungan antara  variabel-variabel  yang  diuji  atau menunjukkan  bahwa  korelasi  antara variabel cukup nyata. Tingkat signifikansi 0,05 artinya adalah kemungkinan besar dari hasil penarikan kesimpulan  mempunyai  probabilitas 95%  atau  toleransi  kesalahan  sebesar
5%.

## HASIL PENELITIAN
Koefisien Determinansi (R 2 ) Koefisien  determinasi  berfungsi untuk melihat kemampuan keseluruhan variabel  bebas  (Struktur  kepemilikan
(manajerial  dan  institusional) , Ukuran perusahaan dan Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility (CSR)) dapat  menjelaskan  variabel  terikat Kinerja keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016). Besarnya nilai Koefisien determinasi  (R 2 ) dapat  dijelaskan  pada tabel 4.8 sebagai berikut:
Tabel 2

## Koefisien Determinasi
Model Summary Model  R R Square  Adjusted R Square Std.  Error  of the Estimate 1 .812 a .659 .646 4.18760
a.  Predictors:  (Constant),  CSDI,  Saham  Institusional,  Ln
asset 2016, Saham Manajerial Sumber : Lampiran Output SPSS Tabel  4.8  menunjukkan  nilai koefisien determinasi (Adjusted  R Square) sebesar 0,646. Hasil ini berarti bahwa  ada  kontribusi  sebesar  64,6%
dari  Struktur  kepemilikan  (manajerial dan  institusional) , Ukuran  perusahaan
dan Pengungkapan Corporate  Social Responsibility (CSR) dalam menjelaskan Kinerja keuangan perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2016. Sedangkan  35,4%  dijelaskan  oleh variabel lainnya yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Pengujian Hipotesis dengan Uji F
Uji  F  dilakukan  untuk  melihat pengaruh  secara  simultan  signifikan atau  tidaknya  pengaruh  variabel  bebas (Struktur  kepemilikan  (manajerial  dan institusional) , Ukuran  perusahaan dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR))  secara  bersama- sama  terhadap  variabel  terikat  (Kinerja keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016).
Hipotesis  yang  diuji  adalah sebagai berikut : Ho :  1 =  2 =  3 =  4 = 0
Struktur  kepemilikan  (manajerial dan institusional), Ukuran perusahaan, dan Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility (CSR)  secara  simultan  tidak berpengaruh  terhadap  Kinerja keuangan perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2016 Ha : Paling tidak ada satu  i ≠ 0 Struktur kepemilikan (manajerial dan institusional), Ukuran perusahaan, dan Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility (CSR) secara simultan berpengaruh  terhadap  Kinerja keuangan perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2016 Hasil perhtiungan dengan bantuan SPSS ditunjukkan dengan nilai F  pada  output  ANOVA.  Hasil  uji  yang diperoleh dapat dilihat pada tabel berikut ini :
Tabel 3
Hasil ANOVA (Uji F ) ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression  3561.923 4 890.481 50.780 .000 b Residual 1841.281 105 17.536 Total 5403.203 109
a. Dependent Variable: ROA 2016 b.  Predictors:  (Constant),  CSDI,  Saham  Institusional,  Ln  asset  2016,  Saham
Manajerial
Sumber : Lampiran Output SPSS
Hasil  nilai  F hitung (50,780)  yang diperoleh  lebih  besar  dari  F tabel (2,458) sehingga diperoleh keputusan uji
simultan adalah menolak Hipotesis Null (menolak H0). Dari nilai signifikansi juga dapat dilihat bahwa nilai sig (0,000) lebih kecil dari 0,05 yang berarti uji signifikan.
Hal  ini  mengindikasikan  bahwa secara  simultan  Struktur  kepemilikan (manajerial  dan  institusional),  Ukuran perusahaan dan Pengungkapan
Corporate  Social  Responsibility  (CSR) berpengaruh signifikan terhadap Kinerja keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun
2016.

## Analisis Regresi Berganda
Pengujian  hipotesis  dilakukan menggunakan analisis regresi berganda.  Model  regresi  linear  yang digunakan adalah sebagai berikut:
Y  =  b 0 +  b 1 X 1.1 +  b 2 X 1.2 +  b 3 X 2 + b 4 X 3 + ε
Dimana : Y = Kinerja keuangan ( ROA ) X 1.1 =  Struktur  kepemilikan manajerial X 1.2 =  Struktur  kepemilikan institusional X 2 = Ukuran perusahaan (Ln Total Aset) X 3 = Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility (CSDI) a = konstanta b 1 … b 4 = koefisien regresi
ε = error term Hasil perhitungan koefisien regresi  linier  berganda  berdasarkan data  Struktur  kepemilikan  (manajerial dan  institusional) , Ukuran  perusahaan, Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) dan Kinerja keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016  menggunakan  bantuan  program
SPSS diperoleh sebagai berikut :

## Tabel 4
Hasil Regresi Linier Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -30.326 7.207 -4.208 .000 Saham Manajerial  .084 .036 .174 2.306 .023 Saham Institusional .053 .022 .178 2.400 .018 Ln asset 2016 .532 .242 .132 2.204 .030 CSDI 51.372 3.867 .775 13.284 .000
a.  Dependent Variable: ROA 2016
Sumber : Lampiran Output SPSS
Tabel  4.10  di  atas  dibuat persamaan  regresi  linier  berganda sebagai berikut:
ˆ Y = -30,326 + 0,084 X 1.1 + 0,053 X 1.2 + 0,532 X 2 + 51,372 X 3
Persamaan regresi linear berganda di atas memiliki nilai konstanta sebesar -30,326. Nilai konstanta menunjukkan  bahwa  apabila  Struktur kepemilikan (manajerial dan institusional) , Ukuran  perusahaan dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) tidak berubah atau pada kondisi konstan (bernilai 0), maka rata-rata  Kinerja  keuangan  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  tahun  2016  akan  bernilai sebesar -30,326.
Koefisien  regresi  X 1.1 bernilai positf sebesar 0,084. Ini berarti perubahan Struktur kepemilikan manajerial  berbanding  lurus  dengan Kinerja keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016. Apabila Komposisi Kepemilikan manajerial mengalami  peningkatan  sebesar  100 persen sedangkan varaibel lainnya tidak mengalami  perubahan  (konstan),  maka kinerja keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  tahun  2016  akan  meningkat sebesar 0,084 persen. Artinya perusahaan dengan Komposisi Kepemilikan manajerial mengalami peningkatan cenderung memiliki Kinerja keuangan lebih besar.
Koefisien  regresi  X 1.2 bernilai positf sebesar 0,053. Ini berarti perubahan Struktur kepemilikan Institusional  berbanding  lurus  dengan Kinerja keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016. Apabila Komposisi  Kepemilikan  Institusional mengalami  peningkatan  sebesar  100 persen sedangkan varaibel lainnya tidak mengalami  perubahan  (konstan),  maka Kinerja keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  tahun  2016  akan  meningkat sebesar 0,053 persen. Artinya perusahaan dengan Komposisi Kepemilikan  Institusional  lebih  besar (mengalami  peningkatan)  cenderung memiliki Kinerja keuangan lebih besar.
Koefisien  regresi  X 2 bernilai positf sebesar 0,532. Ini berarti perubahan Ukuran perusahaan berbanding lurus dengan Kinerja keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016. Apabila Ukuran perusahaan  mengalami  peningkatan sebesar  1  satuan  sedangkan  varaibel lainnya  tidak  mengalami  perubahan (konstan),  maka  Kinerja  keuangan perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2016 akan meningkat  sebesar  0,532  persen. Artinya  perusahaan  dengan  Ukuran perusahaan  lebih  besar  (mengalami peningkatan) cenderung memiliki Kinerja keuangan lebih besar.
Koefisien  regresi  X 3 bernilai positf  sebesar  51,372.  Ini  berarti Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR)  berbanding  lurus dengan  Kinerja  keuangan  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016. Apabila Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) mengalami peningkatan sebesar 100 persen sedangkan varaibel lainnya tidak mengalami  perubahan  (konstan),  maka Kinerja keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  tahun  2016  akan  meningkat sebesar 51,372 persen. Artinya perusahaan  dengan  Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility (CSR) lebih  besar  (mengalami  peningkatan) cenderung  memiliki  Kinerja  keuangan lebih besar. Pengaruh Struktur kepemilikan (manajerial dan institusional) terhadap Kinerja keuangan Uji  parsial  menggunakan  uji  t dilakukan untuk  melihat  pengaruh Struktur  kepemilikan  (manajerial  dan institusional) terhadap Kinerja keuangan. Pengaruh Struktur kepemilikan manajerial terhadap Kinerja keuangan Hipotesis statistik yang digunakan  untuk  melihat  pengaruh Struktur kepemilikan manajerial terhadap  Kinerja  keuangan  adalah sebagai berikut:
H 0 : β 1 = 0 Tidak  terdapat  pengaruh  dari  Struktur  kepemilikan  manajerial terhadap Kinerja keuangan
H 1 : β 1 ≠ 0 Terdapat pengaruh dari Struktur kepemilikan manajerial terhadap Kinerja keuangan Penulis  memperoleh  nilai  uji  t pada tabel 4.10 untuk Struktur kepemilikan  manajerial  nilai  t hitung = 2,306  dan  p-value  =  0,023.  Penentuan hasil pengujian (penerimaan/ penolakan
H 0 ) dapat dilakukan dengan membandingkan t hitung dengan t tabel atau juga  dapat  dilihat  dari  nilai signifikansinya.  Nilai  t tabel dengan  n  =
110,  jumlah  variabel  X  (k)  =  4,  taraf
signifikan α=5%; derajat bebas (db)= n- k-1  =  110-4-1  =  105  diperoleh  sebesar 1,983.
Hasil  perhitungan  statistik  uji pada pengujian hipotesis disajikan pada tabel 4.11

## Tabel 5
Uji Parsial (Uji t) Variabel Struktur kepemilikan manajerial (X 1 ) Hipotesis t hitung Sig (p) t tabel α Keputusan Keterangan H0 :  1 = 0 2,306 0,023 1,983 5% H 0 ditolak Signifikan
Sumber : Hasil Pengolahan SPSS
Nilai  t hitung sebesar  2,306  lebih besar  t tabel (1,983)  atau  jatuh  pada daerah  penolakan  Ho,  maka  dapat diambil  keputusan  untuk  menolak  H0. Jika dilihat nilai signifikansi 0,0123 lebih kecil  dari  tingkat  kesalahan  5%  (α  = 0,05) menunjukkan uji signifikan.
Hasil  pengujian  pada  tingkat kepercayaan  95%  dapat  disimpulkan bahwa  Struktur  kepemilikan  manajerial berpengaruh terhadap Kinerja keuangan. Pengaruh Struktur kepemilikan institusional terhadap Kinerja keuangan Hipotesis statistik yang digunakan  untuk  melihat  pengaruh Struktur kepemilikan institusional
terhadap  Kinerja  keuangan  adalah sebagai berikut:
H 0 : β 2 = 0 Tidak
terdapat pengaruh  dari  Struktur kepemilikan institusional terhadap Kinerja keuangan H 1 : β 2 ≠ 0 Terdapat pengaruh dari Struktur kepemilikan institusional terhadap Kinerja keuangan Penulis  memperoleh  nilai  uji  t pada tabel 4.10 untuk Struktur kepemilikan  institusional  nilai  t hitung = 2,400  dan  p-value  =  0,018.  Penentuan hasil pengujian (penerimaan/ penolakan
H 0 ) dapat dilakukan dengan membandingkan t hitung dengan t tabel atau juga dapat dilihat dari nilai signifikansinya.  Nilai  t tabel dengan  n  = 110,  jumlah  variabel  X  (k)  =  4,  taraf signifikan α=5%; derajat bebas (db)= n- k-1  =  110-4-1  =  105  diperoleh  sebesar 1,983.
Hasil  perhitungan  statistik  uji pada pengujian hipotesis disajikan pada tabel 4.12

## Tabel 6
Uji Parsial (Uji t) Variabel Struktur kepemilikan institusional (X 2 ) Hipotesis t hitung Sig (p) t tabel Α Keputusan Keterangan H0 :  2 = 0 2,400 0,018 1,983 5% H 0 ditolak Signifikan
Sumber : Hasil Pengolahan SPSS
JASa ( Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi ) Vol. 3 No. 2 /Agustus  2019 ISSN 2550-0732 print / ISSN 2655-8319 online
Nilai  t hitung sebesar  2,400  lebih besar  t tabel (1,983)  atau  jatuh  pada daerah  penolakan  Ho,  maka  dapat diambil  keputusan  untuk  menolak  H0. Jika  dilihat  nilai  signifikansi  0,018  lebih kecil  dari  tingkat  kesalahan  5%  (α  = 0,05) menunjukkan uji signifikan.
Hasil  pengujian  pada  tingkat kepercayaan  95%  dapat  disimpulkan bahwa Struktur kepemilikan institusional berpengaruh terhadap Kinerja keuangan. Pengaruh Ukuran perusahaan terhadap Kinerja keuangan Uji  parsial  menggunakan  uji  t dilakukan untuk  melihat  pengaruh Ukuran  perusahaan terhadap  Kinerja keuangan.  Hipotesis  statistik  yang digunakan adalah sebagai berikut:
H 0 : β 3 = 0 Tidak terdapat pengaruh  dari  Ukuran perusahaan terhadap Kinerja keuangan H 1 : β 3 ≠ 0 Terdapat  pengaruh  dari Ukuran perusahaan terhadap Kinerja keuangan Penulis  memperoleh  nilai  uji  t pada tabel 4.10 untuk Ukuran perusahaan (ln asset) nilai t hitung = 2,204
dan p-value = 0,030.
Penentuan hasil pengujian (penerimaan/  penolakan  H 0 )  dapat dilakukan dengan membandingkan t hitung dengan t tabel atau juga dapat dilihat dari nilai signifikansinya. Nilai t tabel dengan n =  110,  jumlah  variabel  X  (k)  =  4,  taraf signifikan α=5%; derajat bebas (db)= n- k-1  =  110-4-1  =  105  diperoleh  sebesar 1,983.
Hasil  perhitungan  statistik  uji pada pengujian hipotesis disajikan pada tabel 4.13

## Tabel 7
Uji Parsial (Uji t) Variabel Ukuran perusahaan (X 2 ) Hipotesis t hitung Sig (p) t tabel Α Keputusan Keterangan H0 :  3 = 0 2,204 0,030 1,983 5% H 0 ditolak Signifikan
Sumber : Hasil Pengolahan SPSS
Nilai  t hitung sebesar  2,204  lebih besar  t tabel (1,983)  atau  jatuh  pada daerah  penolakan  Ho,  maka  dapat diambil  keputusan  untuk  menolak  H0. Jika  dilihat  nilai  signifikansi  0,030  lebih kecil  dari  tingkat  kesalahan  5%  (α  = 0,05) menunjukkan uji signifikan.
Hasil  pengujian  yang  diperoleh ada  pada  tingkat  kepercayaan  95%, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa
Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap Kinerja keuangan.
Pengaruh  Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap Kinerja keuangan Hipotesis statistik yang digunakan untuk melihat Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility (CSR)
terhadap  Kinerja  keuangan  adalah sebagai berikut:
H 0 : β 3 = 0 Tidak terdapat pengaruh dari Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap Kinerja keuangan H 1 : β 3 ≠ 0 Terdapat  pengaruh  dari Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap Kinerja keuangan Penulis  memperoleh  nilai  uji  t pada  tabel  4.10  untuk  Pengungkapan
Corporate  Social  Responsibility (CSDI) nilai t hitung = 13,284 dan p-value = 0,000. Penentuan hasil pengujian
(penerimaan/  penolakan  H 0 )  dapat dilakukan dengan membandingkan t hitung dengan t tabel atau juga dapat dilihat dari nilai signifikansinya. Nilai t tabel dengan n =  110,  jumlah  variabel  X  (k)  =  4,  taraf signifikan α=5%; derajat bebas (db)= n-
k-1  =  110-4-1  =  105  diperoleh  sebesar 1,983.
Hasil  perhitungan  statistik  uji pada pengujian hipotesis disajikan pada tabel 4.14
Tabel 8
Uji Parsial (Uji t) Variabel Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) (X 3 ) Hipotesis t hitung Sig (p) t tabel α Keputusan Keterangan H0 :  4 = 0 13,284 0,000 1,983 5% H 0 ditolak Signifikan
Sumber : Hasil Pengolahan SPSS
Nilai  t hitung sebesar  13,284  lebih besar  t tabel (1,983)  atau  jatuh  pada daerah  penolakan  Ho,  maka  dapat diambil  keputusan  untuk  menolak  H0. Jika  dilihat  nilai  signifikansi  0,000  lebih kecil  dari  tingkat  kesalahan  5%  (α  = 0,05) menunjukkan uji signifikan.
Hasil  pengujian  pada  tingkat kepercayaan  95%  dapat  disimpulkan bahwa Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) berpengaruh terhadap Kinerja keuangan.

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
Berdasarkan hasil yang telah diuraikan mengenai pengaruh Pengaruh struktur kepemilikan, ukuran perusahaan, dan CSR terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur tahun 2016 , penulis dapat membuat kesimpulan sebagai berikut :
1.  Penelitian ini menghasilkan temuan bahwa struktur kepemilikan manajerial dan institusional berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan  manufaktur  periode 2016  yang  terdaftar  di  BEI. Artinya, perusahaan dengan komposisi kepemilikan manajerial lebih besar (mengalami peningkatan) cenderung memiliki kinerja keuangan lebih besar. 2.  Penelitian ini menghasilkan temuan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan  manufaktur  periode 2016  yang  terdaftar  di  BEI.
Artinya, perusahaan dengan ukuran  perusahaan  lebih  besar (mengalami peningkatan) cenderung memiliki Kinerja keuangan lebih besar. 3.  Penelitian ini menghasilkan temuan  bahwa  pengungkapan CSR ( Corporate Social Responsibility ) berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan  manufaktur  periode 2016  yang  terdaftar  di  BEI.
Artinya, perusahaan dengan pengungkapan CSR  lebih besar (mengalami peningkatan) cenderung memiliki kinerja keuangan lebih besar. 4.  Struktur kepemilikan (manajerial dan institusional) , Ukuran perusahaan dan Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility (CSR)  berpengaruh  terhadap Kinerja  keuangan    perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2016 sebesar 64,6%. Sedangkan  35,4%  dijelaskan oleh  variabel  lainnya  yang  tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Saran
Berdasarkan temuan hasil penelitian serta pembahasan hasil penelitian, beberapa saran bagi pengambil kebijakan maupun bagi peneliti selanjutnya dapat dikemukakan, antara lain sebagai berikut:
1.  Bagi perusahaan-perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI
Berdasarkan penelitian ini, untuk dapat meningkatkan kinerja keuangan perusahaan, perusahaan-perusahaan
manufaktur yang terdaftar di BEI dapat melakukan hal-hal sebagai berikut: a)  Perusahaan sebaiknya dapat  mengelola  struktur kepemilikan dengan baik dan tidak didominasi oleh struktur kepemilikan institusional, yaitu  salah  satu  cara  nya adalah  dengan  memberikan bonus/ reward kepada karyawan dalam bentuk saham. b)  Perusahaan harus meningkatkan CSR, khususnya  pada  kategori keterlibatan masyarakat., yaitu  salah  satu  cara  nya adalah dengan ikut berpartisipasi dalam sponsor kampanye nasional.
Contohnya  membayar  pajak tepat waktu, pentingnya keluarga berencana, anjuran kesehatan dsb. 2.  Bagi peneliti selanjutnya:
Peneliti selanjutnya diharapkan dapat melakukan hal-hal
sebagai berikut agar
mendapatkan hasil penelitian yang lebih baik, diantaranya adalah sebagai berikut: a)  Peneliti selanjutnya disarankan menggunakan sampel dengan menggunakan tahun pengamatan yang lebih panjang sehingga hasil penelitian dapat menggeneralisasikan kondisi kinerja keuangan pada seluruh perusahaan. b)  Peneliti selanjutnya disarankan untuk menambahkan  sub  variabel lain dalam struktur kepemilikan misalnya struktur  kepemilikan  asing, individu dsb. c)  Peneliti selanjutnya disarankan menggunakan proxy  lain  dalam  menilai kinerja  keuangan,  seperti ROE  agar  hasil  penelitian menjadi variati. DAFTAR PUSTAKA Achda,  B  Tamam.  2007.  Konteks Sosiologi Perkembangan Corporate Social Responsibility dan Implementasinya di Indonesia. Agrestya, Wenty. 2011. Analisis pengaruh ukuran perusahaan  dan  struktur modal terhadap kinerja keuangan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Agus  Eko  Sujianto.  2001.  Analisi Variabel-variabel yang Mempengaruhi Struktur Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur yang  Go  Publik  di  Bursa Efek Jakarta. Jurnal Ekonomi  dan  Bisnis.  Vol  2, No 2. Badan Pusat Statistik 2017 Brigham,  E.F  &  M.C.  Erhadrt,  2005, Financial Management Theory  and  Practice, 11th Edition, Ohio : South Western. Brigham, Eugene F. Houston dan Joel F. 2004. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat
Brigham  dan  Houston.  (2011).  Dasar- Dasar Manajemen Keuangan Buku 1 (11th ed). Jakarta: Salemba Empat Christiawan, Yulius Jogi. 2003. Kompetensi dan Independensi Akuntan Publik: Refleksi Hasil Penelitian  Empiris.  Jurnal Akuntansi  dan  Keuangan. Vol.4 No. 2 (Nov) hal. 79-92 Darwis,  Herman,  2009,”  Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan”, Jurnal Keuangan  dan  Perbankan, Vol.13,  No  13,  Seprember 2009, Hal 418-430. Dietrich, Andreas and Gabrielle Wanzenried.  2014.  “The Determinants of Commercial Banking  Profitability  in  Low,
Middle  and  High  Income Countries”. Elsevier Journal
Faisal.  2005. Analisis  Agency  Costs, Struktur  Kepemilikan,  dan Mekanisme Corporate Governance. Jurnal  Riset Akuntansi Indonesia, 8 (2). Gantino, Rilla;. (2016). Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Periode  2008- 2014. Jurnal Dinamika Akuntansi dan Bisnis. Halim,  Abdul  dan  Mamduh  M.  Hanafi. 2009. Analisis Laporan Keuangan.  Edisi  4.  UPP STIM YKPN. Yogyakarta. Hanifa,  R.M.  &  Cooke,  T.E.  2005.  The Impact of Culture and Governance  on  Corporate Social Reporting. Journal of Accounting and Public Policy. 24: 391-430 Hartono, Rudy Agung dan Apriani D. R. Atahau. 2007. Analisis Interdependensi Insider Ownership.Jurnal  Ekonomi dan Bisnis. Vol. 13, No. 1. Heizer  Jay,  Render  Barry.  2005. Operations Management. Jakarta: Salemba Empat I  Made  Sudana.  2011.  Manajemen Keuangan Perusahaan Teori  dan  Praktek.  Jakarta: Erlangga. ISO.  2007.  “ISO  26000:  Guidance  on Social Responsibility”, ISO/FDIS 26000:2007(E). Ikatan  Akuntan  Indonesia  (IAI),  2009. Standar Akuntansi Keuangan      (SAK)  Tahun 2009.  Salemba  Emapat, Jakarta Januarti,  Indira,  dan  Apriyanti,  Dini, 2005.  “Pengaruh  Tanggung Jawab  Sosial  Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan,”  Jurnal  MAKSI. Vol  5  No.  2  Agustus:  227- 243.
Jamali  &  Mirshak.2006  CSR: Theory and Practice in a Developing Country Context Juniarti dan Agnes A. Sentosa, 2009.“Pengaruh Good Corporate Governance,Voluntary Disclosure  terhadap  Biaya Hutang  (Cost  of  Debt)”, Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol.11 No.2 November: 88-100. Keputusan  ketua  Bapepam  No.  Kep. 11/PM/1997 Kosmidou,Kyriaki  &  Zopounidis,  C. 2008.  “  Measurement  Of Bank Perfomance In Greece”. South-Eastern Europe Journal of Economics 1, (2008). Mathiesen,  H.  2004.  Empirical  studies on  ownership  structure  and performance. http://www.encycogov.com Maliana, Riska, 2015. Pengaruh Komisaris Independen, Kepemilikan Manajerial, dan Kepemilikan Institusional terhadap Profitabilitas Perusahaan Sektor Perbankan yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Periode  2009-2013 .  Skripsi. Universitas Widyatama Mudrajat  Kuncoro,  (2007),  Metode Kuantitatif Teori dan Aplikasi Untuk  Bisnis  dan  Ekonomi, Edisi Pertama, Penerbit UPP AMP YPKN, Yogyakarta. Mutmainah,  Wijayanti.  2012.  Pengaruh Penerapan Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Perbankan Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek  Indonesia.  Diponegoro Journal Of Accounting Valume 1 Nomor 2. Universitas Diponegoro. Semarang . Nasution, Marihot dan Doddy Setiawan. 2007.  Pengaruh  Corporate Governance Terhadap Manajemen Laba di Industri Perbankan  Indonesia.  SNA X Makasar. Sabrin a, Anindhita Ira. 2010. “Pengaruh Corporate  Governance  dan Struktur Kepemilikan Terhadap Kinerja Perusahaan”. Skripsi. Universitas Diponegoro. Sari,  Fitria  Ratih.  (2010).  “Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Utang, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Kesempatan Investasi terhadap Kebijakan Dividen” Skripsi.  Surakarta:  Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. Sekaran, Uma. (2011). Research Methods for business Edisi I and  2.  Jakarta:  Salemba Empat. Sugiarto. 2009. Struktur Modal, Struktur Kepemilikan Perusahaan, Permasalahan Keagenan dan Informasi Asimetri. Edisi Permata .Yogyakarta : Graha Ilmu Suwito  dan  Herawaty.  2005.  ”Analisis Pengaruh Karakteristik Perusahaan terhadap Tindakan  Perataan  Laba yang dilakukan oleh Perusahaan  yang  Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”. SNA VIII Solo. September. Wahyudi dan Prawesti, (2006), Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan : Dengan Keputusan Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Simposium Nasional Akuntansi 9 Padang, Universitas Widyagama, Malang Waryanto. (2010). Pengaruh Karakteristik Good Corpoate Governance (GCG) Terhadap Luar Pengungkapan Corporate Social Responsibility di Indonesia. Skripsi. Universitas Diponegoro. Wiagustini, Ni luh Putu. (2010). Dasar – Dasar Manajemen Keuangan. Denpasar: Udayana University Press.