## DAMPAK CRYPTOCURRENCY TERHADAP SISTEM MONETER: SEBUAH TINJAUAN PUSTAKA SISTEMATIS
Billi Anidiatama Rahmawan 1
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Bandung
Nazmi Aulia Robbani 2
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Isslam Bandung
Ade Yunita Mafruhat 3
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Bandung

## ABSTRACT
Cryptocurrency  is  a  decentralized  finance  innovation  from  the  development  of  digital  financial system infrastructure. There is a beneficial opportunity to involve cryptocurrencies into the economy and monetary system, and vice versa cryptocurrency can be a threat. This study aims to examine the impact  of  cryptocurrencies.  This  study  uses  a  qualitative  approach  with  a  systematic  literature review (SLR). Based on the findings and research results, it can be concluded that there are positive and negative impacts of cryptocurrencies. The positive impact of cryptocurrency on the functioning of the monetary system is the convenience, security and stability of the financial system which can have an effect on encouraging economic growth, while the negative impact of cryptocurrency is cyber crime and financial system instability that can hinder economic growth. The central authority needs to make strict regulations involving cryptocurrency innovation infrastructure and build a virtual currency  system  infrastructure  with  rules  that  focus  on  stablecoins  to  be  able  to  involve cryptocurrencies into the system and policies to strengthen the financial ecosystem and avoid the negative impact of instability in the financial ecosystem.
Keywords: cryptocurrency, monetary system, decentralized finance, systematic literature review

## ABSTRAK
Cryptocurrency merupakan  salah  satu  inovasi decentralized  finance dari  pengembangan infrastruktur  sistem  keuangan  digital.  Ada  dua  pandangan  yang  berlawanan  tentang cryptocurrency ,  ada  kesempatan  menguntungkan  dengan  melibatkan cryptocurrency kedalam ekonomi dan sistem moneter, begitupun sebaliknya cryptocurrency dapat menjadi ancaman bagi ekonomi  dan  sistem  moneter.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengkaji  dampak  yang  dapat ditimbulkan  oleh cryptocurrency .  Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kualitatif  dengan systematic literature review (SLR). Berdasarkan temuan dan hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa  terdapat  dampak  positif  dan  dampak  negatif  dari cryptocurrency. Dampak  positif cryptocurrency terhadap fungsi sistem moneter yaitu kemudahan, keamanan dan stabilitas sistem keuangan yang dapat berpengaruh mendorong pertumbuhan ekonomi, adapun dampak negatif dari cryptocurrency yaitu  kejahatan  siber  dan  ketidakstabilan  sistem  keuangan  yang  dapat menghambat pertumbuhan ekonomi . Otoritas pusat perlu membuat regulasi dengan ketat yang melibatkan  infrastruktur  inovasi cryptocurrency dan  membangun  infrastruktur  sistem virtual currency dengan aturan yang berfokus pada stablecoin untuk dapat melibatkan cryptocurrency ke dalam sistem dan kebijakan untuk memperkuat ekosistem keuangan dan menghindari dampak negatif ketidakstabilan ekosistem keuangan.
Kata kunci: cryptocurrency , sistem moneter, keuangan terdesentralisasi Klasifikasi JEL: E42; E50

## 1. PENDAHULUAN
Perkembangan  teknologi  informasi  dan  komunikasi  (TIK)  yang  begitu  cepat  telah
1 Jl. Tamansari No 1 Bandung, 0 813-7573-3556 , ade.yunita.mafruhat@unisba.ac.id

## 98 | Bina Ekonomi
mengubah model kegiatan ekonomi dan bisnis (Tomić, Todorović, dan Čakajac , 2020). Menurut Fama, Fumagalli, dan Lucarelli (2019) teknologi informasi dan komunikasi (TIK) telah membuka peluang baru yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk pengembangan sistem transaksi yang dapat bekerja tanpa memerlukan perantara atau otoritas pusat.  Pasalnya dari perkembangan TIK transaksi keuangan khususnya uang itu sendiri yang semula melakukan transaksi secara tunai berubah  menjadi  transaksi  secara  digital.  Hal  ini  awalnya  tidak  terlalu  mengganggu  stabilitas moneter hingga kemunculan dan perkembangan cryptocurrency . Perkembangan cryptocurrency dapat membawa dampak terhadap sistem moneter, ini terbukti bahwa cryptocurrency jauh lebih tahan daripada solusi uang elektronik (Tomić et al. , 2020). Menurut Patt (2017) cryptocurrency adalah  mata  uang  digital  dimana  dalam  memproduksi  dan  mengatur  satuan  mata  uang  serta memverifikasi  transaksi  menggunakan  teknik  dan  enkripsi  yang  dapat  beroperasi  tanpa keterlibatan dari otoritas manapun atau yang lebih dikenal dengan sistem decentralized finance. Cryptocurrency diperkenalkan  oleh  sekelompok  orang  atau  individu  yang  tidak  diketahui identitasnya  setelah  krisis  keuangan  global  2007/2008,  ketika  ketidakpercayaan  terhadap perantara  keuangan  dimulai  (Othman  et  al.,  2020).  Pada  20  Maret  2022,  menurut  data  yang diperoleh dari Investing.com, terdapat sekitar 10.370 cryptocurrency dengan kapitalisasi pasar sebesar 1,87 triliun USD. Munculnya cryptocurrency dan sistem desentralisasi yang dibawanya atas pengembangan teknologi digital cerdas dapat menjadi tantangan serius bagi otoritas pusat (Claeys et al., 2018).
Adanya  inovasi  sistem decentralized  finance yang  digunakan  oleh cryptocurrency merupakan  salah  satu  perkembangan  moneter  global  yang  paling  tidak  terduga  dalam  satu dekade  terakhir  (Pieters,  2016).  Inovasi  sistem decentralized  finance dalam cryptocurrency merupakan ekosistem keuangan yang dibangun di atas teknologi blockchain yang secara khusus dirancang untuk mengatur diri sendiri dan tidak bergantung pada apapun dan intervensi otoritas manapun  (Rasul,  2018).    Menurut  Ashimbayev  dan  Tashenova  (2018), decentralization dalam layanan  keuangan  adalah  kurangnya  atau  hilangnya  kontrol  mata  uang  oleh  otoritas  lembaga keuangan dan menghindari komisi transaksi yang tidak perlu. Bitcoin merupakan cryptocurrency pertama yang diciptakan dengan infrastruktur dan tujuan pembayaran terdesentralisasi peer-to- peer yang  dikirim  dari  satu  pengguna  ke  pengguna  lain  tanpa  perantara  otoritas  terpercaya seperti administrator atau bank sentral yang pada prinsipnya terpisah dari sistem mata uang fiat (Karau, 2021). Oleh karena itu, sistem cryptocurrency dapat menghalangi otoritas pusat untuk mencapai  dan  memelihara  kestabilan  nilai  mata  uang  atau  mencapai  pertumbuhan  ekonomi, cryptocurrency merupakan  inovasi finance yang  penting  akan  tetapi  memiliki  tujuan  untuk memecah dan menantang aturan dan sistem keuangan yang ada (Mandeng, 2018).
Seluruh cryptocurrency memiliki  sistem decentralized  finance ,  mata  uang  algoritmik seperti cryptocurrency tampaknya  menjadi  pesaing  nyata  untuk  mata  uang  fiat  (Raskin  dan Yermack, 2016). Menurut penelitian yang dilakukan oleh Swanda (2015) cryptocurrency dapat digunakan  sebagai  alternatif  yang  layak  untuk  serikat  moneter.  Sementara  Bortnikov  (2020) berpendapat cryptocurrency dianggap tidak berkomunikasi dengan serikat moneter, melainkan hanya sebagai subyek manipulasi keuangan. Salah satu tantangan yang dihadapi otoritas pusat adalah  bagaimana  melihat  dan  mengelola  dampak  potensial  dari cryptocurrency terhadap stabilitas  sistem  keuangan  (Juhro,  2021).  Semua  dampak  potensial  yang  ditimbulkan cryptocurrency akan  berbeda  pada  setiap  negara,  tergantung  pada  kesiapan  masing-masing negara itu sendiri. Saat ini dua pandangan yang berlawanan tentang cryptocurrency dipegang oleh otoritas pusat. Ada kesempatan yang menguntungkan dengan melibatkan cryptocurrency serta teknologinya  ke  dalam  sistem  dan  kebijakan  untuk  mempertahankan  regulasi  demi  stabilitas sistem  keuangan.  begitupun  sebaliknya cryptocurrency dapat  menjadi  ancaman  bagi  stabilitas sistem keuangan (Nguyen dan Jeong, 2018).
Perkembangan dari inovasi cryptocurrency berlangsung sangat cepat, penelitian tentang
Volume 26 No 2 Tahun 2022 | 99 cryptocurrency berkembang ke segala arah. Namun, apakah perkembangan cryptocurrency yang cepat ini sejalan dengan riset yang dilakukan oleh para akademisi? Oleh karena itu penelitian tinjauan sistematis ini bermaksud untuk melihat dampak dan pengaruh potensial yang mungkin ditimbulkan cryptocurrency dengan inovasi yang dibawanya untuk sistem moneter dan ekonomi.

## 2. METODE DAN DATA
Penelitian  ini  mengadopsi  pedoman systematic  literature  review (SLR).  Dengan  2 pertanyaan, pertama (RQ1): apa dampak cryptocurrency terhadap sistem moneter, kedua (RQ2): bagaimana  pengaruh  potensial  dari cryptocurrency terhadap  aktivitas  ekonomi.  Metode systematic literature review digunakan karena dianggap sebagai metode yang komprehensif, tidak bias dan transparan untuk menganalisis literatur yang ada untuk memajukan pengetahuan terkait pada fokus topik tertentu (Webster dan Waltson, 2002). Systematic literature review merupakan sarana  untuk  mengevaluasi,  mengkaji,  menafsirkan  mengidentifikasi  semua  penelitian  yang tersedia  dengan  pertanyaan  penelitian  yang  relevan  dengan  area  topik  dan  fenomena  yang menarik (Kitchenham dan Charters, 2007).  Bagan berikut menjelaskan langkah-langkah metode penelitian dan protokol review.
Metodologi Penelitian Pertanyaan Penelitian Strategi Pencarian Artikel Penilaian Kualitas Seleksi Artikel dan Pengumpulan Data Data Sintesis Data Result Database Google Schoolar n=1000 Cryptocurrency Monetary Seleksi Melalui Judul n=67 Seleksi Melalui Abstrak n=48 Seleksi Teks Full & analisis Nvivo n=22 OR

## Gambar 1. Tahapan systematic literature review
Untuk  mempermudah  tahapan  proses systematic  literature  review ,  penelitian  ini menggunakan  bantuan  aplikasi  dalam  prosesnya.  Aplikasi  yang  digunakan  adalah Publish  or Perish , Mendeley, dan Nvivo 12 pro . Aplikasi tersebut merupakan aplikasi yang sering digunakan dalam  melakukan  analisis  kualitatif  dan  kajian  literatur, Publish  or  Perish didesain  bisa menggambarkan  metrik  sitasi  dari  metadata  yang  diambil  dari  lembaga  pengindeks.  Aplikasi kedua  yang  digunakan  adalah Mendeley .  Aplikasi  ini  membantu  pengelolaan  referensi  yang banyak  digunakan  untuk  membantu  penulisan  sitasi  dan  daftar  pustaka  dalam  karya  ilmiah. Aplikasi yang terakhir adalah Nvivo 12 pro. Aplikasi ini digunakan untuk membantu mensintesis literatur dan meningkatkan konsistensi hasil seperti yang direkomendasikan oleh Bandara et al. (2011)

## 100 | Bina Ekonomi

## Strategi Pencarian
Strategi pencarian penelitian ini dikembangkan dengan mengidentifikasi konsep utama yang terkait dengan pertanyaan penelitian. Penelitian ini mengikuti Webster dan Waltson (2002) yaitu dengan memulai pencarian konsep kata kunci cryptocurrency , monetary dan istilah serta sinonimnya.  Untuk  meningkatkan  efektivitas  software Publish  or  Perish digunakan  dengan lembaga pengindeks Google Scholar karena pada umumnya Google Scholar menyajikan artikel dari situs  resmi  yang  dapat  dipertanggungjawabkan.  Dengan  berfokus  pada  judul  artikel  yang membahas cryptocurrency dan  moneter  serta  istilah  yang  terkait,  kemudian  meninjau  abstrak dari semua artikel yang telah masuk seleksi pada bagian judul untuk memeriksa relevansinya dengan  penelitian  ini.  Kemudian  untuk  melihat  koherensi  dan  kesenjangan  dalam  artikel  ini, pengkategoriannya menggunakan bantuan aplikasi Nvivo 12 Pro .

## Kriteria Inklusi Dan Eksklusi
Kriteria  inklusi  dalam  penelitian systematic  literature  review ,  yaitu literature relevan dengan paling tidak salah satu pertanyaan penelitian, adanya hubungan antara cryptocurrency dan ekonomi moneter. Penelitian ini membatasi pada studi yang diterbitkan dalam bahasa Inggris dan Indonesia serta menentukan kerangka waktu tertentu 2015-2021 (2008 untuk mengetahui bahwa cryptocurrency diciptakan  tahun  2008).  Kerangka  waktu  ini  digunakan  dengan pertimbangan bahwa pertumbuhan cryptocurrency yang stabil di mulai tahun 2015 dan  mulai mendapatkan  perhatian  dari  berbagai  peneliti.  Dalam  pencarian  artikel,  artikel  yang  tidak membahas cryptocurrency dan monetary sebagai masalah utama investigasi dibuang.

## Penilaian Kualitas Data
Dalam systematic  literature  review, terdapat  tiga  kriteria  penilaian:  pertama,  artikel memiliki metodologi yang jelas dan dapat direproduksi; kedua, artikel menyajikan dan membahas keterkaitan cryptocurrency dan ekonomi moneter; ketiga, hasil dari studi dapat dipertimbangkan dan dikombinasikan.

## Pemilihan Studi Dan Pengumpulan Data
Sepertinya  yang  disajikan  pada  bagan  1  pencarian  melalui  perangkat  lunak Publish  or Perish menghasilkan  1000  artikel.  Hasil  ini  didapat  karena  perangkat  lunak Publish  or  Perish mampu mengambil dan menganalisis 1000 artikel dengan kata kunci cryptocurrency dan moneter . Jumlah  ini  berkurang  menjadi  67  artikel  relevan  setelah  melalui  proses  seleksi  manual berdasarkan  judul,  kemudian  berkurang  menjadi  48  artikel  setelah  melalui  proses  seleksi pembacaan abstrak. Kemudian artikel dikumpulkan pada aplikasi Mendeley dan diekspor dalam bentuk  format RIS ,  selanjutnya  data RIS dianalisis  menggunakan  aplikasi Nvivo dan  artikel berkurang menjadi 22 artikel setelah melalui tahapan menggunakan perangkat lunak Nvivo dan teks  lengkap  dibaca.  Setelah  menghasilkan  22  artikel  yang  relevan  kemudian  peneliti mengumpulkan data dengan bantuan perangkat lunak Nvivo.

## 3. PEMBAHASAN
Dalam  beberapa  tahun  terakhir  seiring  dengan  perkembangan cryptocurrency ,  para peneliti  telah  aktif  untuk  menganalisis  dampak  dan  pengaruh cryptocurrency terhadap  sistem moneter. Dalam rentang tahun 2015-2022 terdapat 22 artikel yang sesuai dengan kriteria yang telah ditetapkan. Untuk menjawab pertanyaan, penelitian ini menggunakan analisis meta-sintesis. Menurut  Siswanto  (2012),  meta-sintesis  bertujuan  untuk  menjawab research  question dengan menyimpulkan  berbagai  hasil  penelitian  secara  agregat (summarizing). Dalam  mengklasifikasi
Volume 26 No 2 Tahun 2022 | 101 kategori utama dan sub kategori menggunakan bantuan aplikasi Nvivo dengan kategori utama dalam penelitian yaitu cryptocurrency dan moneter. Kategori tersebut didapat setelah membaca dan  membahas  artikel  secara  mendalam  dan  dibantu  oleh  aplikasi Nvivo .  Kemudian  artikel dikodekan dan di coding dalam perangkat lunak Nvivo 12 Pro dan diklasifikasikan ke dalam node.
Untuk menjawab research question , penelitian ini melakukan proses sintesis meliputi:
(I) mengekstraksi tema dan konsep dari studi yang relevan, (II) hasil ekstraksi disusun menjadi temuan  penting,  (III)  mengelompokkan  temuan-temuan  ke  dalam  kategori,  (IV)  kategori kemudian  disintesis.  Setelahnya,  ditemukan  keterkaitan  antara  dampak  dari  inovasi cryptocurrency dengan moneter seperti yang tertera pada tabel 1.

## 3.1. Dampak Cryptocurrency Terhadap Sistem Moneter
Tabel 1. Dampak cryptocurrency terhadap sistem moneter
No. Author Moneter Dampak Positif Dampak Negatif 1. Vasylchyshyn (2017) Mengurangi likuiditas bank 2. Rasul (2018) Pencucian uang 3. Swanda (2015) Kemudahan akses, sistem keamanan yang kuat Anonimitas dapat digunakan untuk kegiatan ilegal 4. Fama et al. (2019) Tidak ada ruang kebijakan moneter 5. Claeys et al. (2018) Pendisiplin kebijakan moneter yang longgar Nilai mata uang tidak terkendali menyebabkan inflasi 6. Rao (2017) Pembayaran dapat dilakukan secara global dengan biaya yang rendah Dapat digunakan untuk kegiatan illegal karena anonimitasnya 7. Othman et al. (2020) Menambah inklusi keuangan, menawarkan sistem keuangan yang berkelanjutan 8. Pieters (2016) Dapat memfasilitasi transaksi lintas mata uang dalam skala global Membuat nilai tukar dapat tidak terkontrol 9. Leblanc (2016) Dapat melakukan transaksi secara internasional dengan akses mudah 10.  Aleksandrovna (2017)  Sistem keamanan keuangan yang kuat, transparan dan akses mudah, biaya transaksi yang rendah 11. Karau (2021) Transaksi dapat dilakukan secara global dengan akses yang mudah 12. Benigno (2021) Mempengaruhi kontrol bank sentral terhadap suku bunga, ketidakpastian nilai tukar 13. Bortnikov (2020) Dapat digunakan kegiatan ilegal seperti pencucian uang 14. Vinokurova (2018) Transaksi lebih murah dan lebih cepat Dapat menyebabkan inflasi dan nilai tukar yang tidak terkontrol 15. Mandeng (2018) Sistem yang lebih mudah diakses Cryptocurrency yang tidak terkontrol dapat menyebabkan

## 102 | Bina Ekonomi
inflasi dan ketidakpastian nilai tukar 16  Singh dan Kant (2019) Dapat digunakan untuk menghindari pajak dan membiayai kegiatan illegal 17.  Cadizza dan Yusandy (2021) Kemudahan dalam transaksi Desentralisasi dapat menjadi dasar kejahatan digital 18.  Nguyen dan Oh Jeong (2018) Mengancam persediaan uang 19. Tomić et al . (2020) Bank sentral dapat kehilangan pengaruh kebijakan moneter 20. Ashimbayev dan Tashenova (2018) Keamanan transaksi yang tinggi Kecepatan transfer yang tinggi Dapat digunakan untuk kegiatan illegal dan menghindari pajak 21. Peters et al. (2015) Anonimitas pendorong pencucian uang dan penipuan 22. Nakamoto (2008) Pembayaran dapat dilakukan langsung dari satu pihak ke pihak lain tanpa perantara
Berdasarkan hasil systematic literature review , ditemukan 22 artikel yang menunjukkan bahwa terdapat dampak positif dan dampak negatif yang ditimbulkan. Berdasarkan 13 artikel (Aleksandrovna, 2017; Ashimbayev dan Tashenova, 2018; Cadizza dan Yusandy, 2021; Claeys et al.,  2018;  Karau,  2021;  Leblanc,  2016;  Mandeng,  2018;  Nakamoto,  2008;  Othman  et  al.,  2020; Pieters, 2016; Rao, 2017; Swanda, 2015; Vinokurova, 2018) dapat disimpulkan bahwa terdapat tiga dampak positif dari inovasi cryptocurrency terhadap fungsi sistem moneter. Pertama, dampak terhadap  fitur  kemudahan  layanan  keuangan.  Kedua,  dampak  terhadap  sistem  keamanan keuangan yang tinggi. Ketiga, stabilitas sistem keuangan. Sementara itu, terkait dampak negatif yang ditemukan dalam 17 artikel (Ashimbayev dan Tashenova, 2018; Benigno, 2021; Bortnikov, 2020; Cadizza dan Yusandy, 2021; Claeys et al., 2018; Fama et al., 2019; Mandeng, 2018; Nguyen dan Oh Jeong, 2018; Peters et al., 2015; Pieters, 2016; Rao, 2017; Rasul, 2018; B. Singh dan Kant, 2019;  Swanda,  2015;  Tomić  et  al.,  2020;  Vasylchyshyn,  2017;  Vinokurova,  2018) dapat disimpulkan  bahwa  terdapat  dua  dampak  negatif  yaitu  kejahatan  siber  dalam  keuangan  dan ketidakstabilan  sistem  keuangan.  Penjelasan  terkait  kedua  dampak cryptocurrency terhadap fungsi sistem moneter ternyata dapat mempengaruhi aktivitas ekonomi, yakni tiga dampak positif dan dua dampak negatif dijelaskan pada bagian berikut.
3.2. Pengaruh Potensial Cryptocurrency Terhadap Aktivitas Ekonomi Dampak Positif Cryptocurrency Terhadap Aktivitas Ekonomi
Dampak positif dari inovasi cryptocurrency terhadap aktivitas ekonomi secara garis besar ternyata  dapat  mendorong  perekonomian  suatu  negara.  Hal  ini  karena  terdapat  tiga  dampak positif  terhadap  fungsi  sistem  moneter  yang  saling  terintegrasi.  Pertama,  kemudahan  akses layanan keuangan (Aleksandrovna, 2017; Ashimbayev dan Tashenova, 2018; Claeys et al., 2018; Karau,  2021;  Leblanc,  2016;  Mandeng,  2018;  Nakamoto,  2008;  Rao,  2017;  Swanda,  2015; Vinokurova,  2018).  Menurut  Davis,  Bagozzi,  dan  Warshaw  (1989)  kemudahan  akses  layanan keuangan  dapat  disebabkan  lima  penyebab  utama,  yaitu  karena  dapat  mempersingkat  dalam melakukan  pembayaran,  mempermudah  transaksi  pembayaran,  memberikan  keuntungan  saat melakukan  transaksi,  keamanan  saat  melakukan  transaksi,  dan  meningkatkan  efisiensi  dalam melakukan  transaksi.  Sementara,  menurut  Adiwijaya  (2018),  kemudahan  akses  memiliki karakteristik yaitu mudah dipahami dan mudah mengoperasikannya. Rahim (2017) berpendapat
Volume 26 No 2 Tahun 2022 | 103 kondisi dari kemudahan akses keuangan terkait erat dengan kondisi stabilitas sistem  keuangan dan  dapat  mempengaruhi  secara  signifikan  terhadap  minat  bertransaksi  yang  menyebabkan kegiatan aktivitas ekonomi menjadi tinggi. Menurut Darmawan dan Kamlet (2020) cryptocurrency merevolusi sistem pengiriman uang lintas negara dan mengubah pandangan tentang mahalnya biaya  pengiriman  dan  lamanya  waktu  pengiriman, cryptocurrency dapat  melakukan  transaksi secara langsung tanpa melalui perantara di seluruh dunia dengan aman, cepat dan lebih murah sehingga  mendorong  pertumbuhan  ekonomi  di  negara  berkembang.  Argumen  Darmawan  dan Kamlet (2020) didukung oleh studi Dinar (2020) yang menyatakan bahwa pengiriman uang dari dan  keluar  negeri  berpotensi  untuk  meningkatkan  pendapatan  negara  dan  meningkatkan pembangunan sektor keuangan sehingga dapat mendorong pertumbuhan ekonomi suatu negara.
Dampak Negatif Cryptocurrency Terhadap Ekonomi
Dampak negatif dari inovasi cryptocurrency terhadap aktivitas ekonomi secara garis besar ternyata dapat menghambat pertumbuhan perekonomian suatu negara. Hal ini karena terdapat dua dampak negatif terhadap sistem moneter yang saling terintegrasi. Dampak negatif pertama adalah ancaman kejahatan siber (Cadizza dan Yusandy, 2021; Peters et al., 2015; Pieters, 2016; Rao, 2017; Rasul, 2018; Singh dan Kant, 2019). Singh dan Rajput (2019) berpendapat beberapa faktor  utama  yang  mendorong  pesatnya  perkembangan  kejahatan  siber  adalah tools ,  media kejahatan  siber  yang  sangat  mudah  diakses  dan  dipelajari  di  internet,  peningkatan  teknologi dalam  kecepatan  pemrosesan,  pengolahan  dan  analisis  data ,  bandwidth internet  dan  aktivitas jaringan internet lainnya aksesibilitas untuk akses manual ke sumber atau server. Kejahatan siber yaitu segala aktivitas kejahatan yang dilakukan di dunia maya (Saragih et al., 2019). Menurut Irfan et al. (2018) ancaman kejahatan siber yang biasa dilakukan oleh pelaku pada transaksi digital yakni dengan merusak jaringan institusi dengan mencuri dan penyalahgunaan data dan dokumen berharga,  penipuan,  meretas  rekening  bank  dan  mentransferkan  uang  ke  rekening  mereka. Munculnya  kejahatan  siber  yang  mengancam  pertahanan  dan  keamanan  negara  sehingga berpotensi  untuk  mengganggu  laju  pertumbuhan  ekonomi  (Simbolon,  Kesuma,  dan  Wibowo, 2021).  Menurut  Gañán,  Ciere,  dan  Van  Eeten  (2017),  dengan  berkurangnya  tingkat  keamanan yang  disebabkan  kejahatan  siber  dapat  menyebabkan  kerusakan  kualitas  dan  hilangnya kepercayaan pengguna. Hal ini dapat mengakibatkan hilangnya pengguna sistem keuangan yang akan  menyebabkan  menurunnya  pendapatan  nasional  dan  akan  menghambat  pertumbuhan ekonomi suatu negara.
Dampak  negatif  kedua  adalah  risiko  stabilitas  sistem  keuangan  (Ashimbayev  dan Tashenova, 2018; Benigno, 2021; Fama et al., 2019; Mandeng, 2 018; Tomić et al. , 2020). Menurut Wahyudi, Nabella, dan Badriyah (2019), ketidakstabilan keuangan dapat mengakibatkan risiko gangguan pada stabilitas sistem keuangan. Adapun menurut Carmassi, Gros, dan Micossi (2009) pada  dasarnya  krisis  dan  ketidakstabilan  sistem  keuangan  dapat  diakibatkan  oleh  kebijakan moneter yang longgar, kesalahan penerapan sistem regulasi dapat memperparah ketidakstabilan sistem  keuangan.  Korohama  (2012)  berpendapat  bahwa  berkembangnya  kegiatan  sektor keuangan  dapat  dilihat  dari  semakin  bervariasinya  produk  keuangan  yang  diperjualbelikan. Produk  keuangan  yang  semakin  inovatif  dan  semakin  terintegrasi  dalam  kegiatan  sektor keuangan  dapat  meningkatkan  risiko  penyebab  ketidakstabilan  sistem  keuangan.  Menurut Otoritas Jasa Keuangan (2017) ketidakstabilan sistem keuangan dapat diakibatkan oleh berbagai macam penyebab, salah satunya kegagalan pasar. Stabilitas sistem keuangan merupakan aspek yang sangat penting dalam merancang dan memelihara perekonomian yang berkelanjutan. Sistem keuangan yang tidak stabil sangat sensitif terhadap berbagai guncangan yang dapat mengganggu perputaran roda perekonomian. Apabila sistem keuangan tidak stabil dan tidak berjalan dengan baik, maka pendistribusian dana tidak akan berjalan dengan efisien sehingga dapat menghambat pertumbuhan ekonomi.

## 104 | Bina Ekonomi

## 4. SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  kajian  sistematik  literatur  terkait  dampak  perkembangan cryptocurrency terhadap fungsi sistem moneter dapat disimpulkan bahwa terdapat lima dampak utama  yang  terdiri  dari  tiga  dampak  positif  dan  dua  dampak  negatif.  Tiga  dampak  positif cryptocurrency terhadap  sistem  moneter  ini  ternyata  dapat  memperlancar  stabilitas  sistem keuangan yang pada akhirnya dapat mempercepat laju pertumbuhan ekonomi. Sebaliknya, dua dampak  negatif  yang  ditimbulkan cryptocurrency justru  dapat  menghambat  pertumbuhan ekonomi  suatu  negara.  Berdasarkan  hasil  temuan  ini  maka  terdapat  dua  implikasi.  Pertama, otoritas  pusat  perlu  membuat  regulasi  melibatkan  infrastruktur  inovasi cryptocurrency dan membangun infrastruktur sistem virtual currency dengan aturan yang berfokus pada stablecoin untuk  dapat  melibatkan cryptocurrency kedalam  sistem  dan  kebijakan  untuk  memperkuat ekosistem  keuangan  dan  memperlancar  kegiatan  ekonomi  yang  dapat  mempercepat  laju pertumbuhan  ekonomi . Kedua,  untuk  meminimalisir  dampak  negatif,  otoritas  pusat  dapat mengetatkan kebijakan larangan terhadap penggunaan cryptocurrency yang dikembangkan oleh pihak swasta sebagai legal tender , karena dapat menimbulkan kejahatan siber dan mengancam stabilitas sistem keuangan yang pada akhirnya dapat menghambat kegiatan ekonomi. Saran yang dapat diberikan untuk penelitian selanjutnya adalah mengambil variabel penelitian tentang uang digital bank sentral dengan teknologi yang digunakan cryptocurrency sebagai legal tender untuk melibatkan cryptocurrency dalam sistem moneter dan mengantisipasi dampak negatif terhadap fungsi sistem moneter maupun ekonomi.

## DAFTAR PUSTAKA
Adiwijaya,  I.  G.  B.  P.  (2018) .  “Kemudahan  Penggunaan,  Tingkat  Keberhasilan  Transaksi, Kemampuan  Sistem  Teknologi,  Kepercayaan  dan  Minat  Bertransaksi  Menggunakan Mobile Banking.” Jurnal Manajemen Dan Bisnis 15(3):135 – 53. Ashimbayev, T., & Tashenova, S. (2018) . “Prospects for Using Cryptocurrency in the Economy of Kazakhstan and the Attitude of the National Bank.” European Research Studies Journal 21(4):524 – 32. Doi: 10.35808/Ersj/1140.
Bandara, W., Miskon, S., & Fielt, E. (2011). "A Systematic, Tool-Supported Method for Conducting Literature  Reviews  in  Information  Systems." ECIS  2011  Proceedings .  221. https://aisel.aisnet.org/ecis2011/221
Benigno, P. (2021) . “Monetary Policy in A World of Cryptocurrencies.” Cato Journal 25(1):1 – 12. Bortnikov, S. P. (2020) . “The State Sovereignty in Questions of Issue of Cryptocurrency.” Lecture Notes In Networks And Systems 84:564 – 73. Doi: 10.1007/978-3-030-27015-5_67.
Cadizza, R., & Yusandy, T. (2021) . “Pengaturan Cryptocurrency di Indonesia dan Negara -Negara Maju.” International  Journal  Of  Business  Communication 55(2):237 – 60.  Doi: 10.1177/2329488417753952.
Carmassi, J., Gros, D., & Micossi, S. (2009) . “The Global Financial Crisis: Causes and Consequences.”
Asian Economic Papers 9(1):54 – 86. Doi: 10.1162/Asep.2010.9.1.54.
Claeys, G., Demertzis, M., & Efstathiou, K. (2018) . “Cryptocurrencies and Monetary Policy.” Bruegel Policy Contribution (June): 263-78 Doi: 10.1142/9789811201
Davis, F. D., Bagozzi, R. P., & Warshaw, P. R. (1989) . " User Acceptance of Computer Technology : A Comparison  of    Two  Theoretical  Models." Institute  for  Operations  Research  and  the Management Sciences, 35(8), 982 – 1003.
Darmawan, O., & Kamlet, S. R. (2020). " Apakah Bitcoin Standar Uang Masa Depan ." Yogyakarta: Media Pressindo.
Dinar, C. (2020) . “Determinan Remitansi dan Pengaruhnya terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia.” Perpustakaan Universitas Airlangga .
Fama, M., Fumagalli, A., & Lucarelli, S. (2019) . “Cryptocurrencies, Monetary Policy, and New Forms of  M onetary  Sovereignty.” International  Journal  Of  Political  Economy 48(2):174 – 94. Doi: 10.1080/08911916.2019.1624318.
Gañán, C. H., Ciere, M., & Van Eeten, M. (2017). "Beyond the Pretty Penny: the Economic Impact of Cybercrime." New Security Paradigms , 35-45. https://doi.org/10.1145/3171533.3171535 Investing.com. (n.d.). "All Cryptocurrency." Online at Https://Www.Investing.Com/Crypto/Currencies.  Accessed 20 March 2022 Irfan, M., Ramdhani,  M. A.,  Darmalaksana,  W.,  Wahana,  A., & Utomo, R. G.  (2018) . “Analyzes of Cybercrime  Expansion  in  Indonesia  and  Preventive  Actions.” IOP  Conference  Series: Materials Science And Engineering 434(1):1 – 6. Doi: 10.1088/1757-
899x/434/1/012257.
Juhro, S. M. (2021) . “Central Banking Practices in The Digital Era : Salient Challenges, Lessons, And Implications.” Working  Papers WP/01/2021,  Bank  Indonesia . (June):1 – 17.  Doi: 10.13140/Rg.2.2.20364.23682.
Karau,  S.  2021.  “Monetary  Policy  and  Bitcoin.” Ssrn  Electronic  Journal (41).  Doi: 10.2139/Ssrn.3988527.
Kitchenham, B. A., & Charters, S . 2007. “Guidelines for Performing Systematic Literature Reviews in Software Engineering.” Technical Report EBSE, 2. 1 – 57.
Korohama,  M.  Y.  B.  (2012).  "Metode  Pengukuran  Stabilitas  Sektor  Keuangan  Indonesia: Pendekatan  Financial  Stress  Index." Universitas  Katolik  Parahyangan ,  49 – 68. https://anggaran.kemenkeu.go.id/api/Medias/1c920764-f325-411e-b754- fc2f4ea7578a.
Leblanc,  G.  (2016).  "The  Effects  of  Cryptocurrencies  on  The  Banking  Industry  and  Monetary Policy." Senior Honors Theses , 499 . https://commons.emich.edu/honors/499 Mandeng,  O.  J.  (2018) .  “Cryptocurrencies,  Monetary  Stability  and  Regulation:  Germany’s Nineteenth Century Private Banks of Issue." London: Lse Institute of Global Affairs.
Nakamoto,
S. (2008). "Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System." https://bitcoin.org/bitcoin.pdf
Nguyen, K., & Jeong, H. O. (2018) . “The Growing Role of Cryptocurrency: What Does It Mean for Central  Banks  a nd  Governments?” International  Telecommunications  Policy  Review 25(1):33 – 55.
Othman, A. H. A., Alhabshi, S. M., Kassim, Abdullah, A., & Haron, R. (2020) . “The Impact of Monetary Systems  on  Income  Inequity  and  Wealth  Distribution:  A  Case  Study  of Cryptocurrencies, Fiat Money and Gold Sta ndard.” International Journal of Emerging Markets 15(6):1161 – 83. Doi: 10.1108/Ijoem-06-2019-0473. Otoritas Jasa Keuangan. (2017). "Stabilitas Sistem Keuangan." Online at Https://Www.Ojk.Go.Id/Id/Kanal/Perbankan/Stabilitas-Sistem-
Keuangan/Pages/Ikhtisar.Aspx. Accesed 13 April 2022
Patt, T. (2017). "Cryptocurrency 101: A Beginners Guide to Understanding Cryptocurrencies and How to Make Money from Trading." Singapore: 1kkbooks.
Peters,  G.,  Panayi,  E.,  &  Chapelle,  A.  (2015) .  “Trends  in  Crypto -Currencies  and  Blockchain Technologies: A Monetary Theory and Regulation Perspective.” Ssrn Electronic Journal . Doi: 10.2139/Ssrn.2646618.
Pieters, G. C. (2016) . “The Potential Impact of Decentralized Virtual Currency on Monetary Policy.” Peabody Journal Of Education 79(3):57 – 80. Doi: 10.1207/S15327930pje7903_4.
Rahim,  H.  (2017).  "Analisis  Pengaruh  Persepsi  Resiko,  dan  Kepercayaan  Terhadap  Minat Transaksi  Penggunaan  Paytren  pada  PT.  Veritra  Sentosa  Internasional." Jurnal Ekobistek, 6 (2), 274 – 285

## 106 | Bina Ekonomi
Rao,  A.  A.  (2017).  "The  Impact  of  Cryptocurrency  on  the  Supply  of  Money." Journal  of Commonwealth Trade & Management Research , 4 (10), 56 – 68.
Raskin, M., & Yermack, D. (2016). "Digital Currencies, Decentralized Ledgers and the Future of Central  Banking." National  Bureau  of  Economic  Research , 41 ,  474 – 486. https://doi.org/10.3386/w22238
Rasul, H. (2018). "Does Bitcoin Need Regulation?: An Analysis of Bitcoin’s Decentralized Nature as a Security and Regulatory Concern for Governments." Political Analysis, 10 (9), 93 – 111.
Saragih, A., Yusuf, M. Y., Sari, P. A., & Aulia, S. (2019) . “Bitcoin dalam Perspektif Kejahatan Siber: Analisis Kriminologi Berbasis Posmodern.” Jurnal Kriminologi Indonesia 15(1):1 – 9. Simbolon,  M.  M.,  Kesuma,  I.  G.  K.  W.,  &  Wibowo,  A.  E.  (2021) .  “Kejahatan  Siber  pada Penyelenggaraan  Perdagangan  Berbasis  Sistem  Elektronik  dalam  Langkah Pengamanan Pertumbuhan Ekonomi Digital Indonesia.” Defendonesia 5(1):1 – 12. Singh, B., & Kant, S. (2019) . “Crypto Currencies/Blockchain and the Banking System” The Journal Of Indian Institute Of Banking & Finance Micro Research (September 2019):2018 – 37. Singh,  P.,  &  Rajput,  R.  S.  (2019).  "Cybersecurity  Analysis  in  the  Context  of  Digital  Wallets." International  Journal  of  Advanced  Studies  of  Scientific  Research , 4 (3). https://ssrn.com/abstract=3355789
Siswanto. (2012) . “Systematic Revi ew Sebagai Metode Penelitian untuk Mensintesis Hasil-Hasil Penelitian (Sebuah Pengantar).” Buletin Penelitian Sistem Kesehatan 13(4):326 – 33. Swanda, G. (2015). "The ASEAN Bitcoin : Cryptocurrencies as an Alternative to Monetary Unions." Busan  University  of  Foreign  Studies,  Busan  Korea  ISA  Annual  Conference  May  2015, Jagiellonian University Krakow, Poland .
Tomić,  N . ,  Todorović, V.,  & Čakajac ,  B.  (2020) .  “The  Potential  Effects  of  Cryptocurrencies  on Monetary  Policy.” The  European  Journal  of  Applied  Economics 17(1):37 – 48.  Doi: 10.5937/Ejae17-21873.
Vasylchyshyn, A. B. (2017). "Main Directions of Cryptoval Effect on Monetary Policy and Banking System Financial Security." Economic Analysis in Activities Banking Institutions , 27 (4),
152 – 160 Vinokurova, V. (2018). “Possibilities for Cryptocurrencies in t he International Monetary System.” Angewandte Chemie International Edition, 6(11), 951 – 952. 5 – 24. Wahyudi, S.T., Nabella, R. S., & Badriyah, N. (2019) . “Analisis Pengaruh Siklus Keuangan terhadap Stabilitas  Sistem  Ke uangan  di  Indonesia.” Jurnal  Ekonomi  Dan  Bisnis 20(2):87.  Doi: 10.30659/Ekobis.20.2.87-95.
Webster,  J.,  &  Waltson,  R.  T.  (2002) .  “Analyzing  the  Past  to  Prepare  for  the  Future:  Writing  A Literature Review.” Mis Quarterly 26(2):Xiii – Xxiii.