## Analysis of Factors Affecting Investment Decisions in SMEs in the Digital Age

## Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Keputusan Investasi pada UKM di Era Digital
Klemens Mere Universitas Wisnuwardhana monfoort21@gmail.com

## ABSTRACT
This article aims to analyze the factors that influence investment decisions in Small and Medium Enterprises (SMEs) in the digital era. In this increasingly connected era, SMEs face  various  new  challenges  and  opportunities  caused  by  the  development  of  digital technology. The method used in this article is a literature review of various studies and publications  relevant  to  this  topic.  The  article  finds  that  the  main  factors  affecting investment decisions in SMEs include access to information and technology, managerial capability,  government  support,  and  changes  in  consumer  behavior.  In  addition, external factors such as macroeconomic conditions and market competition also play an important role in the investment decision-making process. The article also highlights the importance of digital readiness and technological literacy for SMEs to capitalize on opportunities  and  improve  their  competitiveness  in  the  global  market.  The  results  of this  article  are  expected  to  provide  useful  insights  for  policy  makers  and  SMEs  in formulating effective investment strategies in the digital era.
Keywords: Investment decision, SMEs, Digital era, Technology.

## ABSTRAK
Artikel ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi keputusan investasi pada Usaha Kecil dan Menengah (UKM) di era digital. Dalam era yang semakin terhubung ini, UKM menghadapi berbagai tantangan dan peluang baru yang disebabkan oleh perkembangan teknologi  digital.  Metode  yang  digunakan  dalam  artikel  ini  adalah  tinjauan  literatur  dari berbagai  studi  dan  publikasi  yang  relevan  dengan  topik  ini.  Artikel  ini  menemukan  bahwa faktor-faktor  utama  yang  mempengaruhi  keputusan  investasi  pada  UKM  meliputi  akses terhadap  informasi  dan  teknologi,  kemampuan  manajerial,  dukungan  pemerintah,  serta perubahan perilaku konsumen. Selain itu, faktor eksternal seperti kondisi ekonomi makro dan persaingan  pasar  juga  memainkan  peran  penting  dalam  proses  pengambilan  keputusan investasi. Artikel ini juga menyoroti pentingnya kesiapan digital dan literasi teknologi bagi para pelaku UKM untuk memanfaatkan peluang yang ada dan meningkatkan daya saing mereka di pasar  global.  Hasil  artikel  ini  diharapkan  dapat  memberikan  wawasan  yang  bermanfaat  bagi pengambil kebijakan dan pelaku UKM dalam merumuskan strategi investasi yang efektif di era digital.
Kata Kunci: Keputusan investasi, UKM, Era digital, Teknologi.

## 1. Pendahuluan
Usaha  Kecil  dan  Menengah  (UKM)  memainkan  peran  penting  dalam  perekonomian global,  terutama  dalam  menciptakan  lapangan  kerja,  menggerakkan  pertumbuhan  ekonomi, dan meningkatkan inklusi keuangan. Di era digital saat ini, di mana teknologi informasi menjadi pendorong utama transformasi bisnis, pengambilan keputusan investasi UKM menjadi semakin kompleks  dan  krusial  untuk  kesuksesan  jangka  panjang.  Berbagai  faktor,  seperti  akses terhadap informasi dan teknologi, kondisi ekonomi makro, perubahan perilaku konsumen, dan dukungan pemerintah, memainkan peran penting dalam strategi investasi UKM.
Menurut  Priyono  et  al.  (2020),  akses  terhadap  informasi  dan  teknologi  memberikan UKM  kesempatan  untuk  mengumpulkan  data  pasar  yang  relevan,  menganalisis  tren,  dan membuat  keputusan  investasi  yang  lebih  tepat.  Kemampuan  manajerial  yang  baik  juga menjadi faktor penentu dalam evaluasi peluang investasi, seperti yang dijelaskan oleh Popescu et al. (2020). Di sisi lain, dukungan pemerintah dalam bentuk kebijakan dan insentif, seperti yang  dikemukakan  oleh  Pollák  &  Markovič  (2021),  dapat  mempengaruhi  tingkat  keberanian UKM untuk berinvestasi dan berkontribusi pada pertumbuhan ekonomi.
Selain itu, perubahan perilaku konsumen dalam era digital, sebagaimana dibahas oleh Piątkowski  (2020),  juga  memainkan  peran  penting  dalam  strategi  investasi  UKM.  Tingkat literasi  digital  UKM  juga  menjadi  kunci  dalam  memanfaatkan  teknologi  informasi  secara efektif,  seperti  yang  disoroti  oleh  Anatan  &  Nur  (2023).  Dalam  konteks  ini,  penelitian  ini bertujuan  untuk  menggali  lebih  dalam  tentang  faktor-faktor  ini  dan  bagaimana  interaksi mereka  memengaruhi  pengambilan  keputusan  investasi  UKM  di  era  digital  yang  dinamis. Diharapkan penelitian ini dapat memberikan wawasan yang berharga bagi UKM dan pemangku kepentingan  terkait  untuk  meningkatkan  strategi  investasi  dan  kontribusi  mereka  dalam perekonomian.

## 2. Metode Penelitian
Dalam artikel ini, digunakan metode tinjauan literatur untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi keputusan investasi pada Usaha Kecil dan Menengah (UKM) di era digital. Tinjauan literatur merupakan pendekatan yang memungkinkan peneliti untuk mengumpulkan, mengevaluasi,  dan  mensintesis  informasi  dari  berbagai  sumber  terpercaya,  seperti  jurnal ilmiah,  buku,  dan  laporan  riset,  yang  relevan  dengan  topik  artikel  ini.  Metode  ini memungkinkan  penggalian  wawasan  mendalam  tentang  faktor-faktor  yang  telah  diteliti  dan ditemukan oleh peneliti terdahulu sebelumnya.
Artikel ini memfokuskan pada literatur-literatur yang dipublikasikan setelah tahun 2019. Hal  ini  dilakukan  untuk  memastikan  bahwa  analisis  yang  dilakukan  menggambarkan  kondisi dan  trend  terkini  dalam  pengambilan  keputusan  investasi  pada  UKM  di  era  digital.  Dengan menggunakan literatur-literatur terbaru, artikel ini dapat memberikan pemahaman yang lebih mendalam dan relevan terhadap faktor-faktor yang sedang memengaruhi keputusan investasi UKM saat ini.
Metode  tinjauan  literatur  yang  diterapkan  dalam  artikel  ini  melibatkan  langkah- langkah sistematis, seperti identifikasi topik artikel, pencarian literatur, seleksi literatur yang relevan,  analisis  dan  sintesis  informasi,  serta  penyusunan  temuan-temuan  yang  signifikan dalam  bentuk  laporan  atau  artikel.  Melalui  pendekatan  ini,  diharapkan  artikel  ini  dapat memberikan kontribusi yang berarti dalam pemahaman dan pengembangan strategi investasi yang efektif bagi UKM di era digital

## 3. Hasil dan Pemabahasan Akses terhadap Informasi dan Teknologi
Salah  satu  temuan  utama  dari  artikel  ini  adalah  pentingnya  akses  terhadap  informasi dan  teknologi  dalam  pengambilan  keputusan  investasi  oleh  UKM.  Teknologi  informasi
memungkinkan UKM untuk mengumpulkan, menganalisis, dan memanfaatkan data pasar yang relevan untuk membuat keputusan yang lebih tepat. UKM yang memiliki akses baik terhadap teknologi canggih dan informasi terkini lebih mampu untuk menilai peluang dan risiko investasi secara efektif, sehingga dapat meningkatkan efisiensi dan produktivitas bisnis mereka.
Akses  terhadap  informasi  dan  teknologi  menjadi  faktor  krusial  dalam  pengambilan keputusan  investasi  pada  Usaha  Kecil  dan  Menengah  (UKM)  di  era  digital.  Dengan  adanya teknologi  informasi  yang  canggih,  UKM  dapat  mengumpulkan  data  pasar  yang  relevan, menganalisis tren, dan mengidentifikasi peluang investasi yang menjanjikan. Menurut artikel oleh Sorathiya et al. (2024), integrasi teknologi informasi dalam proses pengambilan keputusan investasi dapat meningkatkan efisiensi operasional dan mengurangi biaya transaksi, sehingga UKM  dapat  lebih  responsif  terhadap  dinamika  pasar  yang  cepat  berubah.  Selain  itu,  akses terhadap platform teknologi yang inovatif, seperti big data analytics dan artificial intelligence (AI),  juga  memungkinkan  UKM  untuk  membuat  keputusan  investasi  yang  lebih  tepat  dan akurat, seperti yang diungkapkan oleh Tominc et al. (2024).
Selain  itu,  akses  terhadap  informasi  pasar  dan  kompetitor  juga  sangat  penting  dalam pengambilan  keputusan  investasi  UKM.  Dengan  adanya  informasi  yang  terkini  dan  akurat tentang kondisi pasar dan strategi pesaing, UKM dapat mengevaluasi risiko investasi dengan lebih baik. Menurut artikel oleh Rahman (2023), UKM yang memiliki akses terhadap informasi pasar secara real-time memiliki keunggulan kompetitif yang signifikan, karena mereka dapat merespons  perubahan  pasar  dengan  cepat  dan  efektif.  Selain  itu,  informasi  tentang  tren konsumen dan preferensi pasar juga dapat membantu UKM dalam mengembangkan produk dan layanan yang lebih sesuai dengan kebutuhan pelanggan, sebagaimana yang diungkapkan oleh Maksum et al. (2020).
Keberadaan  teknologi  juga  memberikan  akses  terhadap  sumber  daya  manusia  yang berkualitas dan berpengetahuan luas dalam bidang teknologi informasi. Dengan menggandeng tenaga ahli teknologi, UKM dapat meningkatkan kemampuan analisis data dan implementasi teknologi dalam proses pengambilan keputusan investasi. Artikel oleh Jayashree et al., (2021) menunjukkan  bahwa  kolaborasi  antara  UKM  dan  tenaga  ahli  teknologi  informasi  dapat membuka  peluang  baru  dalam  pengembangan  produk,  penetrasi  pasar,  dan  peningkatan efisiensi  operasional.  Oleh  karena  itu,  akses  terhadap  informasi  dan  teknologi  tidak  hanya memberikan  keuntungan  kompetitif  bagi  UKM,  tetapi  juga  menjadi  landasan  penting  dalam strategi investasi yang berhasil di era digital.

## Kemampuan Manajerial
Kemampuan  manajerial  juga  ditemukan  sebagai  faktor  kunci  yang  mempengaruhi keputusan  investasi  pada  UKM.  Manajer  dengan  pengetahuan  dan  keterampilan  yang memadai  lebih  mampu  mengevaluasi  dan  memanfaatkan  peluang  investasi  dengan  baik. Pelatihan  manajerial  yang  berkelanjutan  dapat  membantu  para  pemimpin  UKM  untuk mengembangkan strategi investasi yang lebih cerdas dan responsif terhadap dinamika pasar, sehingga dapat meningkatkan daya saing dan keberlanjutan bisnis.
Kemampuan manajerial merupakan aspek kunci dalam pengambilan keputusan investasi pada Usaha Kecil dan Menengah (UKM) di era digital. Manajer yang memiliki pengetahuan dan keterampilan  yang  memadai  dapat  mengevaluasi  peluang  investasi  dengan  lebih  baik, meminimalkan risiko, dan mengoptimalkan hasil investasi. Menurut artikel oleh Popescu et al. (2020), kemampuan manajerial yang kuat memungkinkan UKM untuk merencanakan strategi investasi yang efektif, mengelola sumber daya dengan lebih efisien, dan merespons perubahan pasar dengan cepat.
Selain  itu,  kemampuan  manajerial  juga  melibatkan  keterampilan  dalam  analisis  risiko dan  pengambilan  keputusan  yang  cerdas.  Menurut  artikel  oleh  Birkel  et  al.  (2019),  manajer yang mampu mengidentifikasi dan mengelola risiko investasi dengan baik dapat mengurangi
ketidakpastian dan meningkatkan keberhasilan investasi UKM. Kemampuan ini juga mencakup keterampilan  dalam  mengelola  aset  dan  dana  secara  efisien,  sehingga  UKM  dapat memaksimalkan hasil investasi mereka, sebagaimana yang diungkapkan oleh Mthiyane et al. (2022).

## Dukungan Pemerintah
Artikel  ini  juga  menunjukkan  bahwa  dukungan  pemerintah  memainkan  peran  penting dalam keputusan investasi UKM. Kebijakan pemerintah yang mendukung, seperti pemberian insentif  pajak,  akses  ke  pembiayaan,  dan  program  pelatihan,  dapat  mendorong  UKM  untuk lebih  berani  dalam  berinvestasi.  Dukungan  ini  tidak  hanya  membantu  mengurangi  risiko investasi, tetapi juga menciptakan lingkungan bisnis yang kondusif bagi pertumbuhan UKM di era digital.
Dukungan  pemerintah  memiliki  peran  yang  penting  dalam  pengambilan  keputusan investasi  pada  Usaha  Kecil  dan  Menengah  (UKM)  di  era  digital.  Kebijakan  dan  insentif  yang diberikan  oleh  pemerintah  dapat  memengaruhi  tingkat  keberanian  UKM  dalam  berinvestasi serta mempengaruhi kondisi ekonomi makro yang dapat memengaruhi keberhasilan investasi. Menurut  artikel  oleh  Jeong  et  al.  (2021),  dukungan  pemerintah  dalam  bentuk  insentif  pajak atau bantuan pembiayaan dapat mendorong UKM untuk melakukan investasi yang lebih besar dan berani.
Selain  itu,  kebijakan  pemerintah  yang  mendukung  infrastruktur  teknologi  dan  akses terhadap pasar global juga memainkan peran penting dalam pengambilan keputusan investasi UKM.  Menurut  artikel  oleh  Metinal  et  al.  (2024),  keberadaan  infrastruktur  teknologi  yang memadai,  seperti  jaringan  internet  yang  cepat  dan  terjangkau,  memungkinkan  UKM  untuk mengakses platform digital dan pasar global dengan lebih mudah. Hal ini membuka peluang baru bagi UKM untuk melakukan ekspansi bisnis dan mencari peluang investasi yang lebih luas.
Selain  itu,  pemerintah  juga  dapat  memberikan  dukungan  dalam  bentuk  pelatihan  dan pengembangan  keterampilan  bagi  pelaku  UKM.  Menurut  artikel  oleh  Dwikat  et  al.  (2022), program  pelatihan  dan  pendampingan  yang  diselenggarakan  oleh  pemerintah  dapat membantu UKM dalam memahami lebih baik tentang strategi investasi yang efektif, mengelola risiko  investasi,  dan  memanfaatkan  peluang  pasar.  Dukungan  ini  tidak  hanya  meningkatkan kemampuan  manajerial  UKM,  tetapi  juga  meningkatkan  kepercayaan  diri  mereka  dalam mengambil keputusan investasi di era digital yang kompleks.

## Kondisi Ekonomi Makro
Kondisi  ekonomi  makro,  seperti  stabilitas  ekonomi  dan  iklim  investasi  yang  kondusif, turut mempengaruhi keputusan investasi UKM. Ekonomi yang stabil memberikan kepercayaan kepada UKM untuk melakukan investasi jangka panjang. Sebaliknya, ketidakpastian ekonomi dapat  menahan  UKM  dari  melakukan  investasi  besar  karena  risiko  yang  lebih  tinggi.  Oleh karena  itu,  pemahaman  terhadap  kondisi  ekonomi  makro  sangat  penting  bagi  UKM  dalam merencanakan dan mengambil keputusan investasi.
Kondisi  ekonomi  makro  memainkan  peran  penting  dalam  pengambilan  keputusan investasi  pada  Usaha  Kecil  dan  Menengah  (UKM)  di  era  digital.  Stabilitas  ekonomi  dan  iklim investasi yang kondusif dapat meningkatkan kepercayaan pelaku UKM untuk berinvestasi dan mengembangkan  usaha  mereka.  Menurut  artikel  oleh  Caraka  et  al.  (2021),  kondisi  ekonomi makro yang stabil memberikan kepastian kepada UKM dalam merencanakan investasi jangka panjang dan mengurangi risiko ketidakpastian ekonomi.
Selain itu, faktor-faktor seperti tingkat inflasi, suku bunga, dan kebijakan moneter juga mempengaruhi keputusan investasi UKM. Menurut artikel oleh Gherghina et al. (2020), tingkat suku bunga yang rendah dan inflasi yang terkendali dapat mendorong UKM untuk meminjam dan  berinvestasi  dalam  pengembangan  usaha  mereka.  Kondisi  ekonomi  makro  yang  positif
juga  dapat  menciptakan  lingkungan  yang  kondusif  bagi  pertumbuhan  sektor  UKM  secara keseluruhan.
Namun, kondisi ekonomi yang tidak stabil atau adanya ketidakpastian politik dan sosial dapat  menjadi  hambatan  dalam  pengambilan  keputusan  investasi  UKM.  Artikel  oleh  Gao  & Tsusaka  et  al.  (2023)  menunjukkan  bahwa  ketidakpastian  ekonomi  dapat  menyebabkan penundaan  investasi  oleh  UKM,  karena  mereka  cenderung  lebih  berhati-hati  dalam menghadapi  risiko  yang  lebih  tinggi.  Oleh  karena  itu,  pemahaman  yang  mendalam  tentang kondisi ekonomi makro dan kemampuan untuk merespons perubahan tersebut menjadi kunci dalam strategi investasi UKM di era digital yang dinamis.

## Perubahan Perilaku Konsumen
Perubahan  perilaku  konsumen  di  era  digital  juga  mempengaruhi  keputusan  investasi UKM. Konsumen saat ini lebih cerdas dan terinformasi, serta memiliki ekspektasi yang tinggi terhadap produk dan layanan. Untuk memenuhi ekspektasi ini, UKM perlu berinvestasi dalam inovasi dan pengembangan produk yang sesuai dengan kebutuhan konsumen. Investasi dalam teknologi  digital,  seperti  e-commerce  dan  pemasaran  digital,  menjadi  penting  untuk menjangkau dan melayani konsumen dengan lebih efektif.
Perubahan  perilaku  konsumen  di  era  digital  memiliki  dampak  yang  signifikan  dalam pengambilan  keputusan  investasi  oleh  Usaha  Kecil  dan  Menengah  (UKM).  Konsumen  yang semakin  cerdas  dan  terinformasi  cenderung  memiliki  ekspektasi  yang  lebih  tinggi  terhadap produk  dan  layanan  yang  mereka  beli.  Menurut  artikel  oleh  Marinho  &  Melo  (2022), perubahan  perilaku  konsumen  ini  mendorong  UKM  untuk  lebih  inovatif  dalam mengembangkan produk dan layanan yang responsif terhadap kebutuhan pasar.
Selain  itu,  perubahan  perilaku  konsumen  juga  mempengaruhi  strategi  pemasaran  dan penetrasi pasar UKM. Menurut artikel oleh Yu & Zeng (2024), UKM perlu memperhatikan tren konsumen  seperti  preferensi  pembelian  online,  kesadaran  lingkungan,  dan  kebutuhan  akan pengalaman  konsumen  yang  lebih  personal.  Hal  ini  memengaruhi  bagaimana  UKM mengalokasikan  investasi  mereka  dalam  pemasaran  digital,  pengembangan  platform  e- commerce, dan peningkatan kualitas produk dan layanan.
Perubahan  perilaku  konsumen  juga  dapat  mengarah  pada  peningkatan  persaingan  di pasar. UKM perlu lebih adaptif dan responsif terhadap perubahan preferensi konsumen serta strategi pesaing. UKM yang dapat mengantisipasi dan menyesuaikan strategi investasi mereka dengan  cepat  terhadap  perubahan  perilaku  konsumen  akan  memiliki  keunggulan  kompetitif yang  signifikan.  Oleh  karena  itu,  pemahaman  mendalam  tentang  perubahan  perilaku konsumen dan kemampuan untuk meresponsnya dengan strategi investasi yang tepat sangat penting  bagi  UKM  di  era  digital.  Investasi  dalam  inovasi  produk,  pemasaran  digital,  dan pengalaman  konsumen  yang  memuaskan  menjadi  strategi  penting  dalam  menghadapi dinamika pasar yang cepat berubah.

## Literasi Digital
Literasi  digital  UKM  juga  menjadi  faktor  penting  yang  mempengaruhi  keputusan investasi.  UKM  yang  memiliki  tingkat  literasi  digital  yang  tinggi  lebih  mampu  memanfaatkan teknologi  untuk  operasional  bisnis  mereka.  Literasi  digital  yang  baik  memungkinkan  UKM untuk  memahami  dan  mengimplementasikan  teknologi  baru  dengan  lebih  efisien,  sehingga dapat meningkatkan produktivitas dan daya saing mereka di pasar yang semakin digital. Oleh karena  itu,  upaya  peningkatan  literasi  digital  harus  menjadi  prioritas  dalam  strategi pengembangan UKM.
Literasi  digital  merupakan  faktor  kunci  dalam  pengambilan  keputusan  investasi  pada Usaha Kecil dan Menengah (UKM) di era digital. UKM yang memiliki tingkat literasi digital yang tinggi  cenderung  lebih  mampu  memanfaatkan  teknologi  informasi  untuk  mendukung  proses
pengambilan keputusan investasi. Menurut artikel oleh Martínez-Peláez et al. (2023), literasi digital yang baik memungkinkan UKM untuk mengakses dan menganalisis data pasar dengan lebih efisien, sehingga dapat membuat keputusan investasi yang lebih tepat.
Selain  itu,  literasi  digital  juga  melibatkan  kemampuan  dalam  mengelola  keamanan informasi dan privasi data. Menurut artikel oleh Rawindaran et al. (2023), UKM yang memiliki pemahaman  yang  baik  tentang  keamanan  cyber  dapat  mengurangi  risiko  kerugian  akibat serangan cyber dan kebocoran data. Hal ini penting dalam menjaga integritas dan kepercayaan pelanggan, yang pada gilirannya memengaruhi keputusan investasi jangka panjang UKM.
Peningkatan literasi digital juga membuka peluang baru bagi UKM dalam memanfaatkan teknologi baru seperti blockchain, Internet of Things (IoT), dan kecerdasan buatan (AI) dalam strategi  investasi  mereka.  UKM  yang  mengadopsi  teknologi  baru  ini  secara  efektif  dapat meningkatkan  efisiensi  operasional,  mengurangi  biaya,  dan  menciptakan  nilai  tambah  bagi pelanggan.
Oleh karena itu, investasi dalam peningkatan literasi digital menjadi penting bagi UKM di era digital yang semakin terkoneksi dan tergantung pada teknologi informasi. Program pelatihan dan  pengembangan  keterampilan  digital  perlu  diterapkan  agar  UKM  dapat  mengoptimalkan potensi  teknologi  dalam  pengambilan  keputusan  investasi  dan  meningkatkan  daya  saing mereka di pasar yang semakin digital.

## 4. Penutup
Dalam  kesimpulan,  dapat  disimpulkan  bahwa  pengambilan  keputusan  investasi  pada Usaha Kecil dan Menengah (UKM) di era digital dipengaruhi oleh sejumlah faktor yang saling terkait. Pertama, akses terhadap informasi dan teknologi memberikan UKM kesempatan untuk mengumpulkan data pasar yang relevan, menganalisis tren, dan membuat keputusan investasi yang  lebih  tepat.  Kemudian,  kemampuan  manajerial  yang  baik  memainkan  peran  penting dalam  mengevaluasi  peluang  investasi,  mengelola  risiko,  dan  merespons  perubahan  pasar dengan  cepat  dan  efektif.  Terlebih  lagi,  dukungan  pemerintah,  kondisi  ekonomi  makro  yang stabil,  perubahan  perilaku  konsumen,  dan  tingkat  literasi  digital  UKM  juga  memiliki  dampak yang signifikan dalam strategi investasi mereka.
Pentingnya  pemahaman  yang  mendalam  tentang  faktor-faktor  ini  dalam  pengambilan keputusan  investasi  UKM  tidak  dapat  diabaikan.  UKM  perlu  memiliki  visi  yang  jelas  tentang kondisi pasar, kompetisi, dan peluang investasi yang ada, serta mampu mengadaptasi strategi mereka sesuai dengan perubahan lingkungan bisnis yang dinamis. Selain itu, kolaborasi antara pihak-pihak  terkait,  termasuk  pemerintah,  lembaga  keuangan,  dan  komunitas  bisnis,  juga menjadi  kunci  dalam  menciptakan  lingkungan  yang  mendukung  pertumbuhan  dan keberhasilan investasi UKM di era digital.
Dengan  demikian,  pengembangan  kemampuan  manajerial,  peningkatan  literasi  digital, pemanfaatan  teknologi  informasi  dengan  baik,  dan  kerjasama  lintas  sektor  menjadi  strategi yang  diperlukan  bagi  UKM  untuk  menghadapi  tantangan  dan  memanfaatkan  peluang  dalam pengambilan keputusan investasi di tengah era digital yang terus berkembang.

## Daftar Pustaka
Anatan L, Nur. Micro, Small, and Medium Enterprises’ Readiness for Digital Transformation in Indonesia. Economies . 2023; 11(6):156. https://doi.org/10.3390/economies11060156 Birkel HS, Veile JW, Müller JM, Hartmann E, Voigt K-I. Development of a Risk Framework for Industry  4.0  in  the  Context  of  Sustainability  for  Established  Manufacturers. Sustainability . 2019; 11(2):384. https://doi.org/10.3390/su11020384 Caraka  RE,  Kurniawan  R,  Nasution  BI,  Jamilatuzzahro  J,  Gio  PU,  Basyuni  M,  Pardamean  B.
Micro,  Small,  and  Medium  Enterprises’  Business  Vulnerability  Cluster  in  Indonesia:  An
Analysis  Using  Optimized  Fuzzy  Geodemographic  Clustering. Sustainability .  2021; 13(14):7807. https://doi.org/10.3390/su13147807
Dwikat  SY,  Arshad  D,  Mohd  Shariff  MN.  The  Influence  of  Systematic  Strategic  Planning  and
Strategic Business Innovation on the Sustainable Performance of Manufacturing SMEs: The Case of Palestine. Sustainability . 2022; 14(20):13388.
https://doi.org/10.3390/su142013388
Gao C, Tsusaka TW. Economic Uncertainty and Firms’ Capital Structure: Evidence from China.
Risks . 2023; 11(4):66. https://doi.org/10.3390/risks11040066 Gherghina  ȘC,  Botezatu  MA,  Hosszu  A,  Simionescu  LN.  Small  and  Medium-Sized  Enterprises (SMEs):  The  Engine  of  Economic  Growth  through  Investments  and  Innovation.
Sustainability . 2020; 12(1):347. https://doi.org/10.3390/su12010347
Jayashree  S,  Hassan  Reza  MN,  Malarvizhi  CAN,  Maheswari  H,  Hosseini  Z,  Kasim  A.  Dampak Inovasi Teknologi terhadap Implementasi dan Keberlanjutan Industri 4.0: Sebuah Studi Empiris pada Usaha Kecil dan Menengah Malaysia. Keberlanjutan . 2021; 13(18):10115.
https://doi.org/10.3390/su131810115
Jeong  H,  Shin  K,  Kim  S,  Kim  E.  What  Types  of  Government  Support  on  Food  SMEs  Improve
Innovation Performance? Sustainability . 2021; 13(16):9461. https://doi.org/10.3390/su13169461 Marinho  BFD,  Costa  Melo  I.  Fostering  Innovative  SMEs  in  a  Developing  Country:  The  ALI Program Experience. Sustainability . 2022; 14(20):13344. https://doi.org/10.3390/su142013344
Martínez-Peláez R, Ochoa-Brust A, Rivera S, Félix VG, Ostos R, Brito H, Félix RA, Mena LJ. Role of  Digital  Transformation  for  Achieving  Sustainability:  Mediated  Role  of  Stakeholders, Key Capabilities, and Technology. Sustainability . 2023; 15(14):11221.
https://doi.org/10.3390/su151411221
Metinal YB, Gumusburun Ayalp G. Modeling the Critical Factors Affecting the Success of Online Architectural  Education  to  Enhance  Educational  Sustainability. Sustainability .  2024; 16(9):3803. https://doi.org/10.3390/su16093803
Mthiyane  ZZF,  van  der  Poll  HM,  Tshehla  MF.  A  Framework  for  Risk  Management  in  Small Medium  Enterprises  in  Developing  Countries. Risks .  2022;  10(9):173. https://doi.org/10.3390/risks10090173
Piątkowski  MJ.  Hasil  Kegiatan  Investasi  UKM:  Analisis  Perbandingan  antara  Perusahaan  yang Menggunakan dan Tidak Menggunakan Subsidi UE di Polandia. Ilmu Administrasi . 2020;
10(1):4. https://doi.org/10.3390/admsci10010004
Pollák  F,  Markovič  P.  Size  of  Business  Unit  as  a  Factor  Influencing  Adoption  of  Digital Marketing:  Empirical  Analysis  of  SMEs  Operating  in  the  Central  European  Market.
Administrative Sciences. 2021; 11(3):71. https://doi.org/10.3390/admsci11030071 Popescu  L,  Iancu  A,  Avram  M,  Avram  D,  Popescu  V.  The  Role  of  Managerial  Skills  in  the Sustainable Development of SMEs in Mehedinti County, Romania. Sustainability . 2020;
12(3):1119. https://doi.org/10.3390/su12031119
Priyono A, Moin A, Putri VNAO. Mengidentifikasi Jalur Transformasi Digital pada Model Bisnis UKM  di  Masa  Pandemi  COVID-19. Jurnal  Inovasi  Terbuka:  Teknologi,  Pasar,  dan Kompleksitas . 2020; 6(4):104. https://doi.org/10.3390/joitmc6040104 Rahman  MM.  The  Effect  of  Business  Intelligence  on  Bank  Operational  Efficiency  and Perceptions of Profitability. FinTech . 2023; 2(1):99-119. https://doi.org/10.3390/fintech2010008
Rawindaran N, Nawaf L, Alarifi S, Alghazzawi D, Carroll F, Katib I, Hewage C. Enhancing Cyber Security Governance and Policy for SMEs in Industry 5.0: A Comparative Study between Saudi  Arabia  and  the  United  Kingdom. Digital .  2023;  3(3):200-231. https://doi.org/10.3390/digital3030014
Ridwan Maksum I, Yayuk Sri Rahayu A, Kusumawardhani D. A Social Enterprise Approach to Empowering Micro, Small and Medium Enterprises (SMEs) in Indonesia. Journal of Open Innovation: Technology, Market, and Complexity . 2020; 6(3):50. https://doi.org/10.3390/joitmc6030050
Sorathiya A, Saval P, Sorathiya M. Data-Driven Sustainable Investment Strategies: Integrating ESG, Financial Data Science, and Time Series Analysis for Alpha Generation. International Journal of Financial Studies . 2024; 12(2):36. https://doi.org/10.3390/ijfs12020036 Tominc P, Oreški D, Čančer V, Rožman M. Statistically Significant Differences in AI Support Levels for Project Management between SMEs and Large Enterprises. AI . 2024; 5(1):136- 157. https://doi.org/10.3390/ai5010008
Yu P, Zeng L. The Impact of Consumer Environmental Preferences on the Green Technological Innovation of Chinese Listed Companies. Sustainability . 2024; 16(7):2951. https://doi.org/10.3390/su16072951