Vol. 3  No. 2 Tahun 2022
ISSN Media Elektronik: 2722-6557

## Pengaruh GCG Terhadap Profitabilitas dari Aspek EPS Pada Perusahaan
Basic Industry dan Chemical
Amril.Y 1 , Nasfi 2* 1,2 Prodi Perbankan Syariah, STES Manna Wa Salwa. Padang Panjang
1 amril.y.104@gmail.com, 2 nasfi.anwar@gmail.com *corresponden authour: nasfi.anwar@gmai.com

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Kepemilikan Institusional (INST), Jumlah Direksi (DIR), Komisaris Independen (INDEP) dan Komite Audit (AUD) sebagai bagian struktural Good Corporate Governance (GCG) terhadap Profitabilitas perusahaan yang diproksikan dari Earning Per Saham (EPS) pada perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jenis penelitian deskriptif , populasi 64 perusahaan, sampel 25 Perusahaan tahun 2014-2017 yang terdaftar di BEI, dengan pengujian analisis regresi linier berganda dengan menggunakan Eviews dalam pengolahan datanya. Hasil analisis masing-masing variabel independen dengan variabel dependen menunjukkan bahwa: (1) Kepemilikan  Institusional  (INST)  memiliki  nilai  koefisien  -0,471696  dan  p-value  t-stat  0,2990  yang berarti negatif dan tidak signifikan, (2) koefisien Direksi (DIR) nilai -0,043827 dan p-value t-stat 0,9044 yang  berarti  berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan,  (3)  Komisaris  Independen  (INDEP)  memiliki koefisien 0,654381 dan p-value t-stat 0,0000 berarti pengaruh positif dan signifikan, (4) Audit Committee (AUD)  memiliki  nilai  koefisien  -1,038939  dan  p-value t-stat  0,0000  yang  berarti  berpengaruh  negatif namun signifikan. Sedangkan secara simultan diperoleh nilai R2 sebesar 0,025736 yang artinya variabel independen tidak dapat menjelaskan variabel Earning Per Share (EPS) sebagai variabel dependen dengan pengaruh yang hanya sebesar 2,57%. Sehingga sebanyak 97,43%  dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dibahas dalam penelitian ini.
Akhirnya  peneliti  menyimpulkan  bahwa  Kepemilikan  Institusi,  Jumlah  Direksi,  Komisaris  Independen dan Jumlah Komite Audit tidak dapat mempengaruhi Profitabilitas perusahaan secara mutlak dari aspek Earning Per Share (EPS). Besarnya pengaruh terhadap profitabilitas suatu perusahaan dapat berasal dari sistem dan proses penerapan GCG atau dari faktor lain yang memerlukan penelitian lebih lanjut. Kata kunci ; Kepemilikan Institusional, Dewan Direksi, Komisaris Independen, Komite Audit  dan

## Earning Per Share

## Abstract
This  study  aims  to  analyze  the  effect  of  Institutional  Ownership  (INST),  Number  of  Directors  (DIR), Independent Commissioners (INDEP) and Audit Committee (AUD) as a structural part of Good Corporate Governance  (GCG)  on  company  profitability  as  a  proxy  for  Earnings  Per  Share  (EPS).  in  Basic  and Chemical  Industry  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX).  This  type  of  research  is descriptive, a population of 64 companies, a sample of 25 companies in 2014-2017 listed on the IDX, with multiple linear regression analysis testing using Eviews in processing the data.
The  results  of  the  analysis  of  each  independent  variable  with  the  dependent  variable  show  that:  (1) Institutional Ownership (INST) has a coefficient value of -0.471696 and a p-value of t-stat 0.2990 which means negative and not significant, (2) the coefficient of Directors (DIR) value -0.043827 and p-value t- stat 0.9044 which means negative and insignificant effect, (3) Independent Commissioner (INDEP) has a coefficient of 0.654381 and p-value t-stat 0.0000 means positive and significant effect, (4) Audit Committee (AUD) has  a coefficient value of  -1.038939  and a p-value  of t-stat 0.0000 which means  a negative  but significant effect. Meanwhile, simultaneously obtained the R2 value of 0.025736, which means that the
Amril.Y 1 , Nasfi 2
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 3 No. 2 (2022)
independent variable cannot explain the Earning Per Share (EPS) variable as the dependent variable with an effect of only 2.57%. So that as much as 97.43% is influenced by other variables that are not discussed in this study.
Finally,  the  researcher  concludes  that  Institutional  Ownership,  Number  of  Directors,  Independent Commissioners and  Number of Audit Committees  cannot affect the  company's  profitability in absolute terms from the aspect of Earning Per Share (EPS). The magnitude of the influence on the profitability of a company can come from the system and process of implementing GCG or from other factors that require further research.
Keywords:  Institutional  Ownership,  Board  of  Directors,  Independent  Commissioner,  Audit Committee and Earning Per Share
A. Pendahuluan
Parameter  yang  sering  digunakan untuk  menilai  kinerja  suatu  perusahaan adalah  dengan  menggunakan  informasi keuangan  yang  diambil  dari  laporan keuangan (Barus et al., 2017). Profitabilitas atau  kemampuan  memperoleh  laba  adalah suatu  ukuran  dalam  presentase  yang digunakan  untuk  menilai  sejauh  mana perusahaan  mampu  menghasilkan  laba pada tingkat yang dapat diterima (Novari & Lestari, 2016). Angka profitabilitas dinyatakan  antara  lain  dalam  angka  laba sebelum atau sesudah pajak, laba investasi, pendapatan  persaham,  dan  laba  penjualan (Natalia, 2013).
Kinerja merupakan kemampuan individu  untuk  melaksanakan  kegiatan sesuai dengan rencana yang telah ditetapkan  maupun  waktu  yang  telah ditentukan  (Yuliza  et  al.,  2021),  sedangkan kinerja  perusahaan  adalah  hasil  kerja  dari kegiatan  manajemen.  Untuk  meningkatkan profitabilitas yang diperoleh oleh perusahaan sangat dipengaruhi oleh bagaimana  tindakan  manajemen  yang dilakukan oleh perusahaan tersebut (Rahim et  al.,  2021). Corporate  governance merupakan  tata  kelola  perusahaan  yang menjelaskan   hubungan  antara  berbagai partisipan    dalam    perusahaan    yang menentukan  arah  kinerja  perusahaan (Winata, 2014).
Isu  mengenai  corporate  governance mulai mengemuka,  khususnya  di  Indonesia
pada    tahun  1998    ketika    Indonesia mengalami  krisis  yang  berkepanjangan (Ajiwanto & Herawati, 2013). Banyak pihak yang mengatakan lamanya proses perbaikan    di    Indonesia    disebabkan    oleh sangat    lemahnya    corporate  governance yang  diterapkan  dalam  perusahaan  di Indonesia (Annisa & Kurniasih, 2012). Sejak saat  itu,  baik  pemerintah  maupun  investor mulai  memberikan  perhatian  yang  cukup signifikan dalam praktek corporate governance (Wardhani, 2014). Teori Dasar Good Corporate
Governance, dimana dua teori  utama  yang terkait    dengan corporate    governance adalah stewardship  theory dan agency theory . Pertama terori Stewardship dibangun di atas asumsi filosofis mengenai sifat  manusia  yakni  bahwa  manusia  pada hakekatnya    dapat    dipercaya,    mampu bertindak  dengan  penuh  tanggung  jawab, memiliki integritas dan kejujuran terhadap pihak  lain,  terutama  mereka  dalam mengelola  perusahaan  dalam  mencapai profitabiltasi. Kedua , tero Agency memandang bahwa manajemen perusahaan sebagai    “agents”  bagi  para  pemegang saham,  akan  bertindak  dengan  penuh kesadaran  bagi  kepentingannya  sendiri, bukan sebagai pihak yang arif dan bijaksana serta  adil  terhadap  pemegang  saham. (Ramadhania, 2017).
Berdasarkan  dua  teori  tersebut merupakan  pemicu  masalah  juga  di perusahaan Basic  Industry  dan  Chemical
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 3 No. 2 (2022)
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEJ) Pengaruh  GCG  Terhadap  Profitabilitas  dari Aspek EPS Pada Perusahaan Basic Industry Dan  Chemical,  baik  dari  segi  kepemilikan institusional,  dewan  direksi,  komisaris independen, komite audit  dan earning per share,  menyangkut  praktek  pengelolaan perusahaan  ( Good  Corporate  Governance ) atau sering disingkat GCG , dalam pengelolaan  perusahaan  yang  amanah  dan prudensial  dengan  mempertimbangkan aspek-aspek keuangan maupun sosial.
Dimana  penelitian  ini  bertujuan melihat  sejauh  mana  pengaruh  terjadi  di perusahaan Basic  Industry  dan  Chemical yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEJ); pertama ,  melihat  dan  mengetahui pengaruh  kepemilikan  institusional  secara parsial    terhadap Profitabilitas perusahaan diproksi  dengan Earning  Per  Share  (EPS), kedua,  melihat  dan  mengetahui  pengaruh ukuran  dewan  direksi  secara  parsial terhadap Profitabilitas perusahaan  diproksi dengan Earning  Per  Share  (EPS),  ketiga, melihat dan mengetahui pengaruh komposisi  komisaris  independen  secara parsial    terhadap Profitabilitas perusahaan diproksi  dengan Earning  Per  Share  (EPS), keempat melihta  dan  mengetahui  pengaruh jumlah komite audit  secara parsial  terhadap Profitabilitas perusahaan    diproksi  dengan Earning Per Share (EPS, dan kelima, melihat dan  mengetahui  pengaruh Good  Corporate Governance  (GCG  ) secara  simultan terhadap Profitabilitas perusahaan  diproksi dengan Earning Per Share (EPS) .
Tujuan dari good corporate governance adalah untuk menciptakan  nilai tambah    bagi    semua    pihak    yang berkepentingan ( stakeholders ). Secara teoritis, pelaksanaan good corporate governance dapat    meningkatkan    nilai perusahaan,  dengan  meningkatkan  kinerja keuangan  mereka,  mengurangi  risiko  yang mungkin  dilakukan  oleh  dewan    komisaris dengan keputusan-keputusan yang
menguntungkan  diri      sendiri      dan umumnya good      corporate      governance dapat  meningkatkan  kepercayaan  investor (Purwaningtyas & PANGESTUTI, 2011).
Tujuan  dari  GCG  tak  lain  tak  bukan oleh stakeholede secara  utama  ada profitabilatas, seberapa besar investasi yang mereka tanamkan bemberikan keuntungan (Nasfi et al., 2020). Menurut Azlina (2009), profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan  dalam  memperoleh  laba  atau nilai  hasil  akhir  operasional  perusahaan selama  periode  tertentu  (Azlina,  2009). Earning Per Share(EPS) menurut Brealy dan Stewart  (1986)  menyatakan  bahwa  para penanam modal (investor) sering menggunakan  istilah income  stock and growth stock untuk memperoleh keuntungan modal. Dan para investor lebih berminat  pada  pertumbuhan  pendapatan pada  masa  mendatang  daripada  dalam dividen  tahun  berikutnya.  (Datu  & Maredesa, 2017).
Kepemilikan    institusional    memiliki kemampuan  untuk  mengendalikan  pihak manajemen    melalui    proses    monitoring secara  efektif  sehingga  dapat  mengurangi manajemen    laba.    Persentase    saham tertentu  yang  dimiliki  oleh  institusi  dapat mempengaruhi proses penyusunan laporan keuangan yang tidak menutup kemungkinan  terdapat  akrualisasi  sesuai kepentingan  pihak  manajemen  (Sriwedari, 2012).  Salah  satu  permasalahan  dalam penerapan  GCG  adalah  adanya  CEO  yang memiliki  kekuatan  yang  lebih  besar dibandingkan  dengan  dewan  komisaris. Padahal  fungsi  dari  dewan  komisaris  ini adalah untuk mengawasi kinerja dari dewan direksi yang  dipimpin  oleh  CEO tersebut. Efektivitas      dewan      komisaris      dalam menyeimbangkan  kekuatan  CEO  tersebut sangat    dipengaruhi    oleh    tingkat indepedensi dari dewan komisaris (Triwahyuningtias & Muharam, 2012).
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 3 No. 2 (2022) Komite audit meningkatkan
integritas    dan    kredibilitas    pelaporan keuangan    melalui:  (a)  pengawasan    dan pelaporan    sistem  pengendalian  internal dan penggunaan prinsip akuntansi berterima  umum,  dan    (b)  mengawasi proses  audit  secara  keseluruhan.  Hasilnya mengindikasikan  bahwa  adanya  komite audit  memiliki  konsekuensi  pada  laporan keuangan yaitu: (1) berkurangnya pengukuran akuntansi yang tidak tepat, (2) berkurangnya  pengungkapan  akuntansi yang  tidak  tepat  dan  (3)  berkurangnya tindakan  kecurangan  dan  tindakan  illegal (Siallagan & Machfoedz, 2006).

## B. Metode Penelitian
Tujuan penelitian untuk menganalisis pengaruh Kepemilikan Institusional (INST), Jumlah Direksi (DIR), Komisaris Independen (INDEP)  dan  Komite  Audit  (AUD)  sebagai bagian struktural Good Corporate Governance  (GCG)  terhadap  Profitabilitas perusahaan  yang  diproksikan  dari  Earning Per Saham (EPS) pada perusahaan Industri Dasar  dan  Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  (BEI).  Jenis  penelitian  ini tergolong penelitian deskriptif yang memberikan  gambaran  sistematis  yang faktual dan akurat kepada populasi tertentu. Populasi 64 perusahaan dan sampel dengan menggunakan  metode  purposive  sampling. Jumlah  sampel  yang  diteliti  sebanyak  25 perusahaan dengan masa penelitian selama 4  tahun  dari  tahun  2014  sampai  dengan tahun 2017. Pengujian analisis regresi linier berganda  dengan  menggunakan  Eviews dalam pengolahan datanya.
Adapun  sampel  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  dipilih  secara  acak dengan  menggunakan  teknik purposive sampling untuk  mendapatkan  sampel  yang representatif  dengan  kriteria  sebagai berikut: Pertama ,  perusahaan  manufaktur yang  bergerak  dalam  sektor basic  industry dan chemical yang  sahamnya  aktif diperdagangkan  di  Bursa  Efek  Indonesia
dari  01  Januari  2014  sampai  dengan  31 Desember  2017. Kedua ,  perusahaan  yang terpilih adalah perusahaan yang menerbitkan  laporan  keuangannya  ke publik, Ketiga ,  perusahaan  yang  dipilih adalah  perusahaan  yang  memberikan  data Earning  Per  Share    (  EPS  )  dalam  laporan keuangannya  tahun  2014  sampai  2017 dalam  IDR  dan    tidak  bernilai  negatif. Keempat ,  perusahaan  yang  terpilih  tidak mengalami suspensasi (dihentikan perdagangan  sahamnya)  dari  tahun  2014 sampai  tahun 2017.
C. Hasil dan Pembahasan
Definisi  Operasional  dan  Pengukuran
Variabel Kepemilikan Institusional  (INST) dihitung
dengan membandingkan persentase  kepemilikan  saham  perusahaan yang  dimiliki  lembaga  terhadap  modal secara  keseluruhan.  Menurut  Darwis (2009),  kepemilikan  institusional  diukur dengan rumus:
𝑰𝑵𝑺𝑻 = ∑ 𝒔𝒂𝒉𝒂𝒎 𝒊𝒔𝒏𝒔𝒕𝒊𝒕𝒖𝒔
∑ 𝒔𝒂𝒉𝒂𝒎 𝒃𝒆𝒓𝒆𝒅𝒂𝒓
Dewan  Direksi  (DIR)  diukur  dengan jumlah  anggota  Dewan  Direksi  dalam perusahaan.
DIR = ∑ DIR Dewan Komisaris Independen (INDEP)  diukur  dengan  menggunakan indikator persentase anggota dewan komisaris yang berasal dari luar perusahaan dari  seluruh  ukuran  anggota  dewan komisaris perusahaan. Komisaris independen    yang    memiliki  sekurang- kurangnya  30%  (tiga  puluh  persen)  dari jumlah  seluruh  anggota  komisaris,  berarti telah memenuhi  pedoman  good  corporate governance   guna    menjaga    independensi, pengambilan keputusan yang efektif, tepat, dan  cepat.  Rasio  ini  dapat  dirumuskan sebagai berikut (Carningsih, 2009), Darwis (2009),  dan Apriyanti dan Juliarto (2006):
𝑰𝑵𝑫𝑬𝑷 = ∑ 𝑲𝒐𝒎𝒊𝒔𝒂𝒓𝒊𝒔 𝒊𝒏𝒅𝒆𝒑𝒆𝒏𝒅𝒆𝒏 ∑ 𝑨𝒏𝒈𝒈𝒐𝒕𝒂 𝑲𝒐𝒎𝒊𝒔𝒂𝒓𝒊𝒔
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 3 No. 2 (2022)
Komite Audit (AUD) dihitung dengan nilai  dengan  skala  1  (satu)  sampai  3  (tiga) dengan  ketentuan: pertama ,  yang  memiliki anggota  komite  lebih  dari  2  (dua)  orang nilainya  3  (tiga), kedu a,  yang  memiliki anggota  komite  sama  dengan  2  (dua)  nilai orang  2  (dua_,  dan ketiga ,  yang  memiliki anggota  komite  kurang  dari  2  (dua)  orang nilainya 1 (satu).
Profitabilitas Earning Per Share (EPS) diukur dengan data fundamental perusahaan,  yaitu  data  yang  berasal  dari laporan keuangan. Profitabilitas perusahaan dalam  penelitian  ini  diukur  dengan menggunakan Earning  Per  Share (EPS) yaitu besarnya laba bersih perusahaan yang siap  dibagikan  kepada  semua  pemegang saham  perusahaan.    Besarnya  EPS  dilusi dapat dihitung dengan rumus :

## 𝑬𝑷𝑺 = 𝑵𝑰𝑨 𝒕𝒐 𝑪𝑺
𝑾𝑨𝑶𝑪𝑺
Ket;
NIA  to  CS  = Net  Income  Available  to Common Stockholder .
WAOCS = Weighted Average Outstanding Common Stock
Hasil  penelitian    mencakup  analisis deskriptif  statistik  dari  variabel-variabel penelitian, pemilihan model teknik estimasi data  panel,  pengujian  kesesuaian  model, pengujian regresi, dan pengujian hipotesis.Atas  dasar  data  yang  telah diobservasi pembahasannya disajikan dalam bentuk kualitatif dan kuantitatif.
Analisis Deskriptif Statistik
Gambaran  statistik  dan  rata-rata variabel
penelitian Kepemilikan
Institusional,  Dewan  Direksi,  Dewan Komisaris Independen dan Komite Audit , yang  diperkirakan  dapat  mempengaruhi Earning Per Share, disajikan dalam  Tabel berikut ini ;
Tabel 1 Statistik Deskriptif Variabel Y__EPS_?  X1__INST_?  X2__DIR_?  X3__INDEP_? X4__AUD_? Mean 1.625643 0.698462 0.582693 -0.416663 0.473599 Median 1.550185 0.690900 0.477121 -0.481486 0.477121 Maximum 3.155943 0.963100 0.954243 -0.173925 0.477121 Minimum 0.000000 0.488700 0.301030 -0.602060 0.301030 Std. Dev. 0.667085 0.142943 0.150530 0.095666 0.024777 Skewness 0.085594 0.158767 0.762414 0.855494 -6.857143 Kurtosis 3.260779 1.704504 2.783532 2.537491 48.02041 Jarque-Bera 0.405464 7.413070 9.883168 13.08915 9228.828 Probability 0.816497 0.024562 0.007143 0.001438 0.000000 Sum 162.5643 69.84620 58.26927 -41.66627 47.35994 Sum Sq. Dev. 44.05519 2.022831 2.243264 0.906050 0.060776 Observations 100 100 100 100 100 Cross sections 25 25 25 25 25 Sumber: Output EViews7 dari data penelitian ini Berdasarkan tabel 1 statistik deskriptif diatas terlihat variabel :
Kepemilikan  Institusional  (INST) mimiliki  nilai  minimum  0,49  dan  nilai maksimum 0,96 dengan rata-rata 0,69 dan standar  deviasi  0,14  variasi  INST  masing- masing  perusahaan  objek  penelitian
relative beragam. Nilai standar deviasi yang lebih rendah dari rata-rata mencerminkan bahwa  data  INST    terdistribusi  secara normal.
Dewan  Direksi  (DIR)  mimiliki  nilai minimum 0,30 dan nilai maksimum 0,95 dengan rata-rata 0,58 dan standar deviasi
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 3 No. 2 (2022) 0,15 variasi DIR masing-masing perusahaan  objek  penelitian  relative beragam. Nilai standar deviasi yang lebih rendah    dari  rata-rata  mencerminkan bahwa  data  DIR    terdisttribusi  secara normal.
Komisaris  Independen  (INDEP) mimiliki  nilai  minimum  -0,60  dan  nilai maksimum  -0,17  dengan  rata-rata  -0,42 dan  standar  deviasi  0,10  variasi  INDEP masing-masing perusahaan objek penelitian relative beragam. Nilai standar deviasi  yang  lebih  tinggi    dari  rata-rata mencerminkan  bahwa  data  INDEP    tidak terdistribusi secara normal.
Komite  Audit  (AUD)  mimiliki  nilai minimum 0,30 dan nilai maksimum 0,48 dengan rata-rata 0,47 dan standar deviasi 0,02 variasi AUD masing-masing perusahaank  objek  penelitian  relative tidak beragam. Nilai standar deviasi yang
lebih rendah dari rata-rata mencerminkan bahwa data AUD
terdisttribusi secara normal.
Earning  Per  Share  (EPS)  mimiliki nilai minimum 0,00 dan nilai maksimum 3,15  dengan  rata-rata  1,63  dan  standar deviasi  0,67  variasi  EPS  masing-masing perusahaan  objek  penelitian  relative beragam. Nilai standar deviasi yang lebih rendah    dari  rata-rata  mencerminkan bahwa  data  NIM    terdisttribusi  secara normal.

## Pemilihan  Model  Teknik  Estimasi  Data Panel
Pemilihan  model  tekhnik  estimasi data  panel  ditentukan  dengan  melakukan Chow  test,  Hausman  Test dan LM  Breusch Pegant. : Hasil pengijian regresi data panel dari tiga metode tersebut dapat dilihat dari tabel 2 berikut :
Tabel 2 Kesimpulan hasil regresi Model Pertama dengan Varibel Dependen EPS No. Metode Uji Membandingkan Model Terpilih 1. Chow Test Common Effect  vs Fixed Effect Model FE 2. Hausman Test Fixed Effect  vs  Random Effect Model REM 3. LM Breusch Pegant Random Effect vs Common Effect Model REM

## Sumber Hasil Olahan Eviews
Dari  ringkasan  pemilihan  model diatas, maka dalam penelitian ini digunakan Model  Regresi  Panel  Random  Effect. Pengujian  regresi  dengan  menggunakan software Eviews 7 model rekresi data panel model Random  effect  (REM )  disehatkan dengan white cross sehingga diperoleh hasil terlihat pada table 3 sebagai berikut :

## Tabel 3
Regresi panel data dengan metode Random Effect Dependent Variable: Y__EPS_? Method: Pooled EGLS (Cross-section random effects) Date: 02/20/18   Time: 10:24 Sample: 1 4 Included observations: 4
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 3 No. 2 (2022)
Cross-sections included: 25 Total pool (balanced) observations: 100 Swamy and Arora estimator of component variances
White cross-section standard errors & covariance (d.f. corrected) WARNING: estimated coefficient covariance matrix is of reduced rank Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 2.745340 0.341020 8.050384 0.0000 X1__INST_? -0.471696 0.451655 -1.044372 0.2990 X2__DIR_? -0.043827 0.364089 -0.120374 0.9044 X3__INDEP_? 0.654381 0.137307 4.765823 0.0000 X4__AUD_? -1.038939 0.244230 -4.253939 0.0000 Random Effects (Cross) INTP--C 1.212653 PICO--C -0.071464 AMFG--C 1.176863 DPNS--C -0.091074 SMGR--C 1.139179 TOTO--C -0.117108 CPIN--C 0.400331 ALDO--C -0.180555 KDSI--C 0.314527 SMBR--C -0.289467 EKAD--C 0.263816 ARNA--C -0.468186 INAI--C 0.224766 SPMA--C -0.511170 INCI--C 0.210026 ISSP--C -0.522410 LION--C 0.172448 TRST--C -0.677172 JPFA--C 0.166423 APLI--C -0.751890 LMSH--C 0.146987 BUDI--C -0.789887 IGAR--C 0.125497 SRSN--C -1.146342 AKPI--C 0.063210 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 0.627295 0.8360 Idiosyncratic random 0.277850 0.1640 Weighted Statistics R-squared 0.025736 Mean dependent var 0.351509 Adjusted R-squared -0.015286 S.D. dependent var 0.275418 S.E. of regression 0.277515     Sum squared resid 7.316400 F-statistic 0.627368     Durbin-Watson stat 2.020510 Prob(F-statistic) 0.644138 Unweighted Statistics R-squared 0.021047     Mean dependent var 1.625643 Sum squared resid 43.12796     Durbin-Watson stat 0.342767 Sumber : Hasil output data panel Eviews 7.1 Pembahasan Hasil Penelitian Nilai koefisien Kepemilikan Institusional (INST)  -0,472,  yang  berarti INST berpengaruh negatif terhadap Earning Per  Share (EPS).  Nilai  koefisien Dewan Direksi (DIR)  sebesar – 0,044,  berarti perubahan DIR berpengaruh negatif terhadap  EPS.  Nilai Komisaris  Independen (INDEP)  sebesar  0,654,  berarti  perubahan INDEP  berpengaruh  positif  terhadap  EPS. Nilai Komite  Audit  (AUD) sebesar  -1,039, berarti  perubahan  AUD  berpengaruh negatif terhadap EPS.
Hasil  analisis  hubungan  masing- masing variabel independen dengan variabel dependen menunjukkan bahwa : (1) Kepemilikan  Institusional  memiliki nilai coefficient -0,471696  dan p-value  t-stat 0,2990  yang  berarti  berpengaruh  secara negatif  dan  tidak  signifikan,  (2)  Dewan Direksi  memiliki nilai coefficient -0,043827 dan p-value  t-stat 0,9044  yang  berarti berpengaruh  secara  negatif  dan  tidak signifikan,  (3)  Komisaris  Independen memiliki nilai  coefficient 0,654381  dan p- value t-stat 0,0000 yang berarti berpengaruh  positif  dan  signifikan,  (4)
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 3 No. 2 (2022)
Komite  Audit  memiliki nilai  coefficient - 1,038939  dan p-value  t-stat 0,0000  yang berarti  berpengaruh  secara  negatif    akan tetapi    signifikan.  Sedangkan  secara simultan didapat nilai R 2 sebesar 0.025736, yang  berarti  variabel  bebas  tidak  dapat menjelaskan  variabel Earning  Per  Share (EPS) sebagai  variabel  terikat  dengan pengaruh  hanya  sebesar  2,57%.  Jadi sebanyak  97,43  dipengaruhi  oleh  variable lain yang tidak dibahas dalam penelitian ini.

## D. Simpulan
Bahwa  hipotesis  yang  menyatakan bahwa kepemilikan
instutusional
berpengaruh  signifikan  terhadap  EPS  tidak dapat  diterima.  hipotesis  kedua  yang menyatakan Jumlah Dewan Direksi berpengaruh  signifikan  dengan  EPS  juga tidak  dapat  diterima.  Hipotesis  ketiga  dan keempat  yang  menyatakan  Komisaris Independen  dan  Komite  Audit  secara signifikan  mempengaruhi  EPS  dapat diterima. Hipotesis kelima yang menyatakan terdapat pengaruh Good Corporate
Governance  secara  simultan  terhadap Profitabilitas  perusahaan  diproksi  dengan Earning PerShare (EPS) tidak bisa diterima.
Penelitian  ini  memiliki  berbagai keterbatasan yang mengindikasikan adanya ketidak sesuaian antara hipotesis dan kajian teori  dengan  hasil  penelitian  dan  adanya perbedaan  dengan    hasil  penelitian- penelitian terdahulu, maka pada kesempatan  ini  disarankan  beberapa  hal sebagai berikut :
Pertama , penelitian selanjutnya diharapkan dapat  menambah  jumlah  sampel  dan memperpanjang  waktu  pengamatan  yang bertujuan  penelitian  dapat  digeneralisasi. Kedua ,  penelitian  yang  akan  datang  dapat mencoba menggunakan perhitungan kinerja dan profitabilitas keuangan perusahaan  yang  lebih  kompleks  untuk melihat konsistensi hasil penelitian. Ketiga, variabel corporate governance untuk
mengukur secara komprehensif realitas dari praktik corporate governance , perlu ditambahkan dengan    memasukkan antara lain,  sistem  pengawasan  internal (internal control system ),  pengelolaan  risiko  ( risk management ), dan etika bisnis.

## Daftar Pustaka
Ajiwanto,  A.  W.,  &  Herawati,  J.  (2013).
Pengaruh  good  corporate  governance terhadap  return  saham  perusahaan yang terdaftar di corporate governance perception  index  dan  Bursa  Efek Indonesia periode 2010–2012.
Universitas Brawijaya. Malang .
Annisa,  N.  A.,  &  Kurniasih,  L.  (2012). Pengaruh corporate governance terhadap tax avoidance. Jurnal Akuntansi Dan Auditing , 8 (2), 123–136.
Azlina,  N.  (2009).  Pengaruh  tingkat perputaran  modal  kerja,  struktur modal dan skala perusahaan terhadap profitabilitas. PEKBIS (Jurnal
Pendidikan Ekonomi Dan Bisnis) , 1 (02).
Barus, M. A., Sudjana, N., & Sulasmiyati, S.
(2017).  Penggunaan  rasio  keuangan untuk  mengukur  kinerja  keuangan perusahaan  (studi  pada  PT.  Astra Otoparts,  Tbk  dan  PT.  Goodyer Indonesia, Tbk yang go public di bursa efek  indonesia). Jurnal  Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya , 44 (1). Datu, C. V, & Maredesa, D. (2017). Pengaruh Devidend  Per  Share  Dan  Earning  Per Share  Terhadap  Harga  Sahampada Perusahaan  Go  Public  Di  Bursa  Efek Indonesia. Going Concern: Jurnal Riset Akuntansi , 12 (2). Nasfi,  N.,  Marta,  Y.,  &  Antoni,  A.  (2020).
Analisis  Tingkat  Kesehatan  Bank Sebelum  Dan  Sesudah  Merger  Di Sumatera Barat (Studi Kasus: PT. BPR Rangkiang  Aur  dengan  PT.  BPR Rangkiang  Denai). Jurnal  Menara Ekonomi: Penelitian Dan Kajian Ilmiah Bidang Ekonomi , 6 (1).
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 3 No. 2 (2022)
Natalia,  D.  (2013).  Pengaruh  Profitabilitas dan  Kesempatan  Investasi  terhadap Kebijakan  Dividen  Pada  Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI.
Jurnal Akuntansi , 1 (1).
Novari,  P.  M.,  &  Lestari,  P.  V.  (2016).
Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, dan  profitabilitas  terhadap  nilai perusahaan  pada  sektor  properti  dan real estate . Udayana University.
Purwaningtyas, F. P., & PANGESTUTI, I. R.
D. (2011).
Analisis Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI Tahun 2007-2009) . Universitas Diponegoro.
Rahim,  R.,  Alfajri,  D.,  &  Nasfi,  N.  (2021).
Determinant factors affecting the value of manufacturing companies in indonesia. INOVASI:  Jurnal  Ekonomi,
Keuangan Dan Manajemen , 17 (2), 344– 354. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.2 9264/jinv.v17i2.7878
Ramadhania, C. (2017). ANALISIS PENERAPAN  PRINSIP-PRINSIP  GOOD CORPORATE GOVERNANCE PADA PT. BANK  JATIM  Tbk  (Persero). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB , 5 (2).
Siallagan,  H.,  &  Machfoedz,  M.  (2006). Mekanisme  corporate  governance, kualitas  laba  dan  nilai  perusahaan.
Simposium  Nasional  Akuntansi , 9 (61), 23–26.
Sriwedari,  T.  (2012).  Mekanisme  good corporate governance, manajemen laba dan  kinerja  keuangan  perusahaan manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Mediasi , 4 (01), 78–88.
Triwahyuningtias,  M.,  &  Muharam,  H.
(2012). Analisis  Pengaruh  Struktur kepemilikan, Ukuran Dewan, Komisaris Independen,  Likuiditas  dan  Leverage Terhadap Terjadinya Kondisi Financial Distress  (Studi  Pada  Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  Periode  Tahun  2008- 2010) . Fakultas Ekonomika dan Bisnis. Wardhani, R. (2014). Mekanisme corporate governance  dalam  perusahaan  yang mengalami  permasalahan  keuangan.
Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan Indonesia , 4 (1), 95–114.
Winata,  F.  (2014).  Pengaruh  corporate governance  terhadap  tax  avoidance pada  perusahaan  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013. Tax & Accounting Review , 4 (1), 162.
Yuliza,  M.,  Desri,  M.,  &  Nasfi,  N.  (2021).
Effect  of  Work  Movements,  Job Promotion, and Compensation towards Employee Performance. Jurnal Akuntansi,  Manajemen  Dan  Ekonomi ,
23 (1), 9–18.