## JIEE:
Pengaruh  Profitabilitas,  Risiko  Finansial  dan  Harga  Saham Terhadap  Nilai  Perusahaan  Bank  Syariah  Indonesia  (BSI)  di  BEI Periode Tahun 2014 - 2021
Hartini 1* , Dessy Marhandrie 2
1,2 Universitas Mpu Tantular, Indonesia
* penulis korespondensi: hartini123@gmail.com

## ARTICLE INFO ABSTRACT

## Article history:
ROA  (Return  On  Assets)  having  for  positive  signifikan  to assess  firm.  This  matter  that  if  ROA  ascends  therefore followed by its rise assesses firm. DER (Debt to Equity Ratio) having for positive and signifikan to assess firm. This matter if DER ascends therefore firm point will come on rise. Positive influential  stock  price  and  signifikan  to  assess  firm.  This matter if stock price ascends therefore firm point will come on rise. ROA, DER and ala stock price simultan (jointly) having for positive  and  signifikan  to  assess  firm.  For  investor:  one  that wants to get investment on Syariah's Bank stock Indonesian to notice fundamental factor as DER and basal ROA judgment gets  investment  on  sectorallies  it,  since  in  height  DER  can make firm point also increases. So even with ROA, in height ROA therefore firm point also tall. For firm: that more notices, keep  and  increases  DER  and  ROA,  since  DER  and  ROA  has influence that signifikan to assess firm. So corporate point thus gets increasingly. Received 11 May 2022
Received  in  revised  form  04 June 2022 Accepted 06 June 2022
Keyword: Profitabilitas; Risiko Finansial; Harga Saham; Nilai Perusahaan; Bank Syariah Indonesia (BSI).

## PENDAHULUAN
Setiap perusahaan pastilah memiliki  tujuan,  baik  itu  tujuan  jangka panjang  maupun  jangka  pendek.  Tujuan jangka  pendek  dari  suatu  perusahaan tidak  lain  adalah  memperoleh  laba  yang maksimal  dengan  memanfaatkan  sumber daya  yang  ada,  sementara  tujuan  jangka panjang suatu perusahaan adalah meningkatkan nilai perusahaan dan meningkatkan  kemakmuran  pemegang sahamnya. Nilai perusahaan dapat dilihat dari  nilai  jual  sahamnya.  Semakin  tinggi
nilai jual sahamnya maka nilai perusahaan  pun  akan  tinggi.  Semakin tinggi  nilai  perusahaan  maka  akan semakin terjamin kesejahteraan dan kemakmuran dari para pemegang sahamnya.  Dan  semakin  banyak  pula investor yang
akan bersedia menginvestasikan uangnya di perusahaan tersebut. Akan tetapi untuk meningkatkan nilai  perusahaan  tentu  akan  banyak menemui  kendala  baik  itu  dari  luar perusahaan maupun dari dalam
perusahaan itu sendiri. Saat ini perbankan syariah  mulai  marak  di perbincangkan  di Indonesia.  Banyak  bermunculan  bank  – bank  syariah  di  Indonesia,  diantaranya adalah  PT  Bank  Syariah  Indonesia  Tbk (selanjutnya disebut BSI) yang telah resmi beroperasi  pada  1  Februari  2021.  BSI merupakan  bank  syariah  terbesar  di Indonesia  hasil  penggabungan  (merger) tiga  bank  syariah  dari  Himpunan  Bank Milik  Negara  (Himbara),  yaitu  :  PT  Bank BRI  Syariah  (BRIS),  PT  Bank  Syariah Mandiri  (BSM),  dan  PT  Bank  BNI  Syariah (BNIS).  Terobosan  kebijakan  pemerintah untuk  melakukan  merger  tiga  bank syariah ini diharapkan dapat memberikan pilihan  lembaga  keuangan  baru  bagi masyarakat  sekaligus  mampu  mendorong perekonomian  nasional.    Berdasarkan laporan  dari  The  State  of  Global  Islamic Economy (SGIE) periode 2020/2021 menyebutkan  bahwa  Indonesia  berhasil menduduki  peringkat  4  dibidang  industri keuangan syariah.
Dengan  kehadiran  Bank  Syariah Indonesia  di  dunia  perbankan  Indonesia pada  saat  ini  sangat  diharapkan  akan memberikan penguatan kinerja perbankan  syariah  nasional    dan  ke depannya,  Indonesia  berkeinginan  untuk menjadi  pusat  ekonomi  dan  keuangan syariah dunia. Indonesia memiliki populasi Muslim  terbesar  di  dunia.  Ini  yang seharusnya digarap oleh pemerintah serta pihak terkait untuk mendongkrak pangsa pasar  (market  share)  perbankan  syariah agar  semakin  besar.  Gaya  hidup  halal (Halal Life Style) saat ini sedang marak di masyarakat. Kesadaran masyarakat untuk berperilaku  sesuai  ajaran  syariat  yang mulai  berkembang  harus  dimanfaatkan pemerintah untuk semakin mempromosikan perbankan syariah.
Dengan  demikian,  gaya  hidup  halal masyarakat  akan  merambah  ke  sektor perbankan  syariah.  Saat  ini  banyak kampus-kampus  membuka  jurusan  ilmu ekonomi syariah/perbankan syariah
dengan  harapan  dimasa  depan  banyak ahli-ahli ekonomi/perbankan syariah bermunculan yang akan semakin memahamkan  masyarakat  terkait  bank syariah.
Nilai perusahaan merupakan kondisi  tertentu  yang  telah  dicapai  oleh suatu perusahaan  sebagai  gambaran dari kepercayaan masyarakat terhadap perusahaan  setelah  melalui  suatu  proses kegiatan  selama  beberapa  tahun,  yaitu sejak perusahaan tersebut didirikan sampai  dengan  saat  ini.  Meningkatnya nilai  perusahaan  adalah  sebuah  prestasi, yang  sesuai  dengan  keinginan  para pemiliknya, karena dengan  meningkatnya nilai  perusahaan,  maka  kesejahteraan para pemilik juga akan meningkat.
Nilai perusahaan diproksikan dengan  Price  to  book  value  (PBV).  Price  to book  value  adalah  perbandingan  antara harga  saham  dengan  nilai  buku  saham. PBV  ini  merupakan  rasio  yang  sudah secara  luas  dipakai  di  berbagai  analisis sekuritas dunia. Rasio PBV ini didefinisikan  sebagai  perbandingan  nilai pasar  suatu  saham  (stock’s  market  value) terhadap nilai bukunya sendiri
(perusahaan) sehingga kita dapat mengukur tingkat harga saham itu valued atau undervalued. Price to book value juga menunjukkan  seberapa  jauh  perusahaan mampu menciptakan nilai perusahaan.
Indikator utama yang dilihat dalam proses penentuan nilai perusahaan adalah catatan  keuangan  perusahaan.  Hal  ini tentunya  mencakup  pendapatan  hingga biaya  dan  utang.  Untuk  itu,  setiap perusahaan  diharapkan  memiliki  catatan keuangan yang rinci dan terdokumentasikan  dengan  baik.  Investor juga akan melihat arus kas dan penentuan proyeksi  keuntungan  di  masa  depan melalui catatan keuangan ini. Saat ini BRI Syariah  telah  menjadi  bank  dengan  aset yang patut diperhitungkan, terlebih setelah resmi berganti nama menjadi Bank Syariah Indonesia. BRIS baru saja
melaporkan  pertumbuhan  laba  bersih 235,14  persen  menjadi    Rp  248  miliar untuk periode 2020. Sepanjang tahun lalu, ekspansi  pembiayaan  yang  tetap  kuat  di tengah  pandemi  sepanjang  tahun  lalu, naik 46,24 persen menjadi Rp 40 triliun.
Pengertian  risiko  finansial  secara sederhana  adalah  segala  jenis  risiko  yang berkaitan  dengan  keuangan,  terutama berbagai  risiko  yang  berpotensi  membuat seseorang  atau  perusahaan  kehilangan uang yang dimiliki.
Harga  yang  ditetapkan  oleh  suatu perusahaan  atau  emiten  terhadap  surat kepemilikan saham di perusahaan mereka. Harga saham adalah hal yang berpengaruh terhadap IHSG atau Indeks Harga Saham Gabungan.
Harga
saham juga
menggambarkan
nilai dari suatu perusahaan dan dapat digunakan sebagai salah  satu  indikator  keberhasilan  kinerja perusahaan.  Harga  saham  yang  selalu mengalami  kenaikan  dapat  memberikan sinyal  positif  kepada  masyarakat  bahwa kinerja  perusahaan  baik,  hal  ini  terjadi karena  banyak  calon  investor  yang  ingin membeli  saham  perusahaan  tersebut. Karena  permintaan  lebih  tinggi  dari penawaran  maka  akan  mengakibatkan naiknya  harga  saham  tersebut.  Begitu pula sebaliknya, jika perusahaan mengalami penurunan kinerja, maka akan dapat memberikan sinyal negatif bagi para investor  sehingga  investor  enggan  untuk membeli saham perusahaan tersebut

## METODE PENELITIAN
Metode  (method),  secara  harfiah berarti cara. Metode atau metodik berasal dari  bahasa  Yunani,  metha  (melalui  atau melewati), dan hodos (jalan atau cara), jadi metode  bisa  berarti  jalan  atau  cara  yang harus  dilalui  untuk  mencapai  tujuan tertentu.
Penelitian ini menggunakan metode penelitian asosiatif, yaitu metode penelitian  untuk  mengetahui  hubungan antara  dua  variabel  atau  lebih  dalam
sebuah  model  penelitian  (persamaan). Sedangkan bentuk pendekatan yang dilakukan  adalah  dengan  menggunakan pendekatan  kuantitatif.  Adapun  variabel yang  didefinisi  sebagai  penyebab  disebut variabel bebas (independent), dan variabel yang  didefinisi  sebagai  akibat  disebut variabel terikat (dependent).
Populasi  dalam  penelitian  ini adalah  PT.  Bank  Syariah  Indonesia,  Tbk yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  ( BEI ) di periode 2014 - 2021. Sementara itu sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian ini adalah ditentukan dengan cara Purposive  Sampling.  Purposive  Sampling adalah  metode  pengambilan  sampel  yang dilakukan  berdasarkan  pertimbangan  – pertimbangan  tertentu  dalam  memilih objek  penelitian,  dengan  harapan  dari objek penelitian ini akan diperoleh semua informasi yang diperlukan.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Uji Asumsi Klasik
Ada empat uji yang harus dilakukan dalam uji asumsi klasik model ini yaitu uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi.

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  digunakan  untuk menguji  apakah  dalam  model  regresi variabel pengganggu atau residual memiliki  distribusi  normal  atau  tidak. Data dikatakan berdistribusi normal dilihat  dari  probabilitasnya.  Jika  tingkat signifikan  yang  digunakan  adalah  0,05 maka nilai probabilitasnya > 0,05.

## Pemilihan model Estimasi
Untuk  memilih  model  yang  tepat dalam  penelitian  ini,  Common  Effect  atau Fixed Effect, ditentukan dengan melakukan Uji Chow Test. Apabila probabilitas  Chi-Square  lebih  dari  0,05 maka  model  yang  tepat  adalah  Common Effect, dan apabila kurang dari 0,05 maka harus diuji kembali dengan Uji Hausman.
Hasil  dari  Chow  Test  adalah  sebagai berikut:
1. Uji  Chow  Test  (Likelihood  Ratio  Test).
Berdasarkan  hasil  uji  Chow  Test dengan  menggunakan  Eviews  versi  8, didapat probability sebesar 0,0080 dan Chi-Square sebesar 0,0001. Nilai probability lebih kecil dari nilai signifikansi  (α  =  0,05)  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  model  H0    untuk model  ini  ditolak  dan  H1  diterima, sehingga  estimasi  yang  baik  adalah dengan menggunakan Fixed Effect. 2. Uji  Hausman  Test.  Berdasarkan  hasil dari uji Hausman Test dengan menggunakan  SPSS  25,  didapatkan nilai    Probability  sebesar  0,5947.  Nilai tersebut lebih besar dari nilai signifikansi (α = 0,05), maka H1 untuk model  ini  ditolak  dan  H0  diterima, sehingga  estimasi  yang  lebih  baik digunakan adalah model Random Effect.

## Analisis Regresi Data Panel
Berdasarkan  hasil  dari  uji  Chow Test  dan  uji  Hausman  maka  didapatkan bahwa pada uji Chow Test probabilitasnya ≤  0,05  sehingga  dilanjutkan  dengan  uji Hausman. Dan pada uji Hausman didapatkan probabilitasnya > 0,05
sehingga  pengujian  melalui  penelitian  ini akan menggunakan model estimasi Random Effect. Dengan estimasi : PBVit    = 1,671   –  + 0,068(ROAit) + 0,317(DERit) + 0, 594 ( harga saham )

## Uji t-Statistik (t-Test)
Uji  t-Statistik  digunakan  untuk mengidentifikasi keberadaan dan seberapa besar  pengaruh  variabel  bebas  terhadap variabel terikat secara parsial (sebagian). Uji  hipotesis  pengaruh  ROA  terhadap Nilai perusahaan
Dari  hasil  uji  secara  parsial,  ROA (Return  On  Assets)  dengan  Coefficient
0,0681 menunjukkan bahwa ROA berpengaruh positif terhadap nilai
perusahaan. Sedangkan dengan Probability sebesar 0,0004 dapat
disimpulkan  bahwa  ROA  secara  parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Ini  berarti bahwa  jika  ROA  naik  1%  maka  akan menyebabkan nilai perusahaan naik sebesar 0,0681. Hal ini bisa terjadi ketika perusahaan  memiliki  kinerja  keuangan yang  baik  dan  mendapatkan  keuntungan besar  maka  banyak  investor  yang  ingin berinvestasi ke dalam perusahaan tersebut,  dan  membuat  permintaan  akan saham  perusahaan  meningkat  sehingga harga  saham  akan  naik,  karena  pada dasarnya investor itu cenderung mengukur  tingkat  kemakmuran  suatu perusahaan dinilai dari dividen dan capital gain yang mereka terima. Dengan naiknya harga  saham  ini  berarti  nilai  perusahaan juga meningkat. Menurut Khasmir (2014), hasil  pengembalian  investasi  atau  lebih dikenal  dengan  ROA  merupakan  rasio yang  menunjukkan  hasil  (return)  atas jumlah  aktiva  yang  digunakan  dalam perusahaan.  ROA  juga  merupakan  suatu ukuran  tentang  efektivitas  manajemen dalam  mengelola  investasinya.  Terkait dengan hasil yang didapat mengenai ROA yang  secara  parsial    berpengaruh  positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, terdapat  sebuah  penelitian  sebelumnya yang  senada  dengan  hasil  penelitian  ini, seperti:  penelitian  Gill  (2013)  yang  turut menarik kesimpulan bahwa
ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan secara parsial.
Uji  hipotesis  pengaruh  DER  terhadap Nilai perusahaan
Dari hasil perhitungan secara parsial, DER (Debt to Equity Ratio) dengan Coefficient  sebesar  0,3178  menunjukkan bahwa  DER  berpengaruh  positif  terhadap nilai  perusahaan.  Sedangkan  dengan Probability  sebesar  0,0017  menunjukkan bahwa  DER  secara  parsial  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  nilai
perusahaan.  Ini  berarti  bahwa  jika  DER naik  1%  maka  akan  menyebabkan  nilai perusahaan  naik  sebesar  0,3178.  Hal  ini bisa  terjadi  karena  tidak  selamanya penggunaan  hutang  itu  dinilai  negatif, mengingat  rasio  hutang  yang  tinggi mencerminkan  besarnya  risiko  finansial suatu  perusahaan.  Menurut  Modigliani dan  Miller  (MM)  dalam  Bringham  dan Houston  (2013),  penggunaan  hutang  juga dapat memberikan manfaat dalam peningkatan nilai perusahaan atau setidaknya  menurunkan  biaya  modal  jika perusahaan mampu memanfaatkan keberadaan  pajak.  Dalam  hal  ini  hutang bertindak  sebagai  tax  shields  (pengurang pajak),  karena  dapat  mengurangi  pajak yang  harus  dibayarkan  oleh  perusahaan dalam  bentuk pembayaran  bunga  kepada pihak yang memberikan hutang (kreditur).
Namun  demikian,  perlu  digaris bawahi  bahwa  pemanfaatan  terhadap penggunaan hutang juga memiliki batasan, karena  tidak semua perusahaan memiliki  tingkat  kemampuan  yang  sama dalam mengoptimalkan pemanfaatan hutang  tersebut.  Melihat  hal  tersebut diatas, para investor memperkirakan Nilai perusahaan  dalam  waktu  dekat  akan mengalami kenaikan, mengingat positifnya kinerja  keuangan perusahaan  dalam usaha  untuk  menyeimbangkan  antara kewajiban  perusahaan  dengan  ekspektasi keuntungan  yang  dihasilkan.  Terkait dengan hasil yang didapat mengenai DER yang  secara  parsial  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  Nilai  perusahaan, terdapat  sebuah  penelitian  sebelumnya yang  senada  dengan  hasil  penelitian  ini, seperti: penelitian Guspitasari (2013) yang menyimpulkan  DER  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan secara parsial.

## Uji F-Statistik (F-Test)
Uji  F-Statistik  digunakan  untuk mengidentifikasi keberadaan dan seberapa besar  pengaruh  variabel  bebas  terhadap
variabel terikat secara simultan (bersama- sama).  Dalam  Tabel  IV.7  diinformasikan bahwa  nilai  Prob.  F-statistic  sebesar 0,0003  lebih  kecil  dari  Alpha  0,05,  dapat ditarik kesimpulan  bahwa  ROA,  DER  dan harga saham secara simultan berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Terkait dengan hasil yang didapat mengenai  ROA,  DER  dan  harga  saham yang secara simultan berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan, terdapat  beberapa  penelitian  sebelumnya yang  senada  dengan  hasil  penelitian tersebut,  seperti  diantaranya:  penelitian Sumandjaya  (2010)  yang  menjelaskan bahwa ROA, DER dan harga saham secara simultan  berpengaruh  positif  signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian Herawati (2013) yang memberi kesimpulan bahwa  ROA  dan  DER  secara  simultan berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan. Penelitian Khodir (2013) yang menyatakan  bahwa  ROA,  DER  dan  harga saham    secara  simultan  berpengaruh positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Dan penelitian Guspitasari (2013) yang menyatakan bahwa secara simultan hargga  saham  dan  DER  berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.

## Koefisien Determinasi (R2/ R-Squared)
Koefisien Determinasi
digunakan untuk mengukur seberapa jauh kemampuan model regresi dalam menerangkan  variasi  variabel  terikat, dimana jika R-Squared semakin mendekati 1  (satu),  maka  menunjukkan  variabel penjelas  (X)  yang  dimiliki  semakin  baik menjelaskan  variasi  dari  variabel  respon (Y), atau bisa juga dikatakan semakin baik kualitas  model  regresi  tersebut.  Dalam Tabel  IV.7  diinformasikan  bahwa  R- Squared  adalah  0,3375  dimana  data tersebut  menunjukkan  bahwa  variabel bebas  (ROA,    DER  dan  harga  saham  ) mampu  berkontribusi  dalam  menjelaskan variasi  variabel  terikat  (Nilai  perusahaan) sebesar 33,75%, sedangkan sisanya
sebesar 66,25% dijelaskan oleh faktor lain selain variabel bebas yang tidak dimasukkan dalam model regresi.

## Pembahasan
Hasil penelitian menunjukkan bahwa  profitabilitas  yang  diukur  dengan Return  On  Assets  (ROA)  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.  Hal  ini  bisa  terjadi  ketika perusahaan  memiliki  kinerja  keuangan yang  baik  dan  mendapatkan  keuntungan besar  maka  banyak  investor  yang  ingin berinvestasi ke dalam perusahaan tersebut,  dan  membuat  permintaan  akan saham  perusahaan  meningkat  sehingga harga  saham  akan  naik,  karena  pada dasarnya investor itu cenderung mengukur  tingkat  kemakmuran  suatu perusahaan dinilai dari dividen dan capital gain yang mereka terima. Dengan naiknya harga  saham  ini  berarti  nilai  perusahaan juga  meningkat.  Hal  ini  didukung  oleh penelitian Oktavianti (2014) yang menyatakan  bahwa  ROA  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan. Namun bertentangan dengan Herawati  (2013)  yang  menyatakan  bahwa ROA  berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap nilai perusahaan.               Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  Risiko Finansial  yang  diukur  dengan  Debt  to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif dan signifikan terhadap  nilai perusahaan.  Hal ini terjadi karena tidak selamanya penggunaan  hutang  itu  dinilai  negatif, mengingat  rasio  hutang  yang  tinggi mencerminkan  besarnya  risiko  finansial suatu perusahaan.
Menurut  Modigliani  dan  Miller (MM),  penggunaan  hutang  juga  dapat memberikan  manfaat  dalam  peningkatan nilai perusahaan atau setidaknya menurunkan biaya modal jika perusahaan mampu memanfaatkan keberadaan pajak. Dalam hal ini hutang bertindak sebagai tax shields  (pengurang  pajak),  karena  dapat mengurangi pajak yang harus dibayarkan
oleh perusahaan dalam bentuk pembayaran  bunga  kepada  pihak  yang memberikan  hutang  (kreditur).  Namun demikian,  perlu  digaris  bawahi  bahwa pemanfaatan terhadap penggunaan hutang  juga  memiliki  batasan,  karena tidak  semua  perusahaan  memiliki tingkat kemampuan yang sama dalam mengoptimalkan pemanfaatan hutang tersebut. Melihat hal tersebut diatas, para investor memperkirakan Nilai perusahaan dalam  waktu  dekat  akan  mengalami kenaikan,  mengingat  positifnya  kinerja keuangan perusahaan dalam usaha untuk menyeimbangkan antara kewajiban perusahaan dengan ekspektasi keuntungan  yang  dihasilkan.  Hal  ini didukung  oleh  penelitian  Guspitasari (2013)  yang  menyatakan  bahwa  DER berpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
Namun bertentangan dengan Herawati  (2013)  yang  menyatakan  bahwa DER  berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap  nilai  perusahaan.          Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  secara simultan  (bersama-sama)  inflasi,  suku bunga, ROA dan DER berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel bebas  (ROA,  DER  dan  harga  saham  ) mampu  berkontribusi  dalam  menjelaskan variasi variabel terikat (Nilai perusahaan). Penelitian mendukung penelitian sebelumnya  yaitu  Safitri  (2010)  yang menyimpulkan  bahwa  secara  bersama  – sama    ROA,  DER    dan  harga  saham berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. Penelitian  Herawati  (2013)  yang  memberi kesimpulan  bahwa  ROA  dan  DER  secara simultan berpengaruh signifikan terhadap Nilai perusahaan.

## SIMPULAN
1. ROA  (Return  On  Assets)  berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Ini berarti bahwa jika ROA
naik maka diikuti dengan naiknya nilai perusahaan.
2. DER (Debt to Equity Ratio)
berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Ini  berarti jika  DER  naik  maka  nilai  perusahaan akan ikut naik.
3. Harga  saham  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Ini berarti jika harga saham  naik maka nilai perusahaan akan ikut naik.
4. ROA,  DER  dan  harga  saham  secara simultan  (bersama-sama)  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA

## Bambang, Sugeng, Manajemen Keuangan
Fundamental, Yogyakarta:
Deepublish, hal. 9
Brealey,  et.  al.,  Dasar-dasar  Manajemen Keuangan,  Jakarta:  Erlangga,  2007, hal.80
Brigham,  Eugene  F  and  Ehrhardt,  Dasar- Dasar  Manajemen  Keuangan,  Edisi Kesembilan,  Alih  Bahasa  :  Jakarta  : Salemba Empat, 2005, hal. 518
Brigham, Eugene F., dan Joel F. Houston, Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan
Buku  1,  Terjemahan  oleh  Novietha Indra Sallama dan Febriany Kusumastuti, Edisi 14, Jakarta:Salemba Empat, 2018, p. 139
Darmadji, T dan H. M. Fakhruddin, Pasar Modal di Indonesia, Edisi 3, Jakarta : Salemba Empat, 2012, hal. 162
Fahmi, Irham, Analisis Kinerja Keuangan,
Bandung: Alfabeta, 2012, hal 80
Febry  Yani  Zamzam  Limesta  “  Pengaruh return  On  Asset  dan  Debt  to  Equity Ratio  Terhadap  Nilai  Perusahaan Bank Syariah sebelum merger”,
Jurnal Ilmiah M-Progress,vol. 11 no 2 Juni 2021
Hery,  Mengenal  dan  Memahami  dasar dasar  laporan  keuangan,  Jakarta:  PT
Grasindo, 2016, Hal. 192
-------,  Auditing  dan  Asuransi,  Jakarta  :
Grasindo, 2017 hal.5
Husein,  Umar,  Metode  Penelitian  untuk Skripsi  dan  Tesis  Bisnis,  Jakarta  : PT.Raja  Grafindo  Persada,  2014,  Hal 262
Imam Ghozali, Aplikasi Analisis Multivariat dengan  program  spss  19,  BP  Undip Semarang 2011, p. 97
Indrarini, Silvia, Nilai Perusahaan Melalui Kualitas  Laba  (Good  Governance  dan Kebijakan  Perusahaan),  Surabaya  :
Scopindo Media Pustaka, 2019 hal.2 Irham Fahmi, Pengantar Manajemen Keuangan, Bandung: ALFABETA, 2014, hal. 84 ----------, Analisis Kinerja Keuangan, Bandung: ALFABETA, 2011, hal 70
Jogiyanto,  Teori  Portofolio  dan  Analisis
Investasi.  Edisi  Kelima,  Yogyakarta  :
BPFE, 2008, hal. 167
Kasmir, Analisis Laporan Keuangan, Jakarta: PT Raja Grafindo, 2013,  hal 196
Meythi,  “Rasio  Keuangan  Terbaik  Untuk
Memprediksi Nilai Perusahaan“,
jurnal Keuangan dan Perbankan , vol.
17 no. 2 Mei 2013, hal. 204 Meythi, ”Nilai Perusahaan: Dampak Interaksi  antara  profitabilitas  dan risiko  finansial  pada  perusahaan manufaktur”,  Jurnal  keuangan  dan perbankan, vol. 18, hal. 40-51
Meiriska  Febrianti,  “  Faktor  –  faktor  yang mempengaruhi Nilai Perusahaan pada industri pertambangan di Bursa Efek Indonesia  “,  JURNAL  BISNIS  DAN AKUNTANSI  Vol.  14,  No.  2,  Agustus 2012, Hlm. 141 – 156
Nia Hardiyanti, “Analisis Pengaruh Insider Ownership,  Leverage,  profitabilitas, Firm  size,  dan  Dividen  Payout  Ratio terhadap Nilai Perusahaan” , e-Jurnal Universitas Diponegoro, 2014
Nachrowi  D  Nachrowi,  Ekonometrika untuk Analisis Ekonomi dan Keuangan, Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia, 2006,
hal 313
Rialdi  Nurraiman,  “  The  Influence  of Profitability, Liquidity and Leverage to Divident  Payout  Ratio  on  The  Listed Manufacture  companies  in  Indonesia Stock Exchange ”, 2014
Suad,  Husnan,  Manajemen  Keuangan Teori  dan  Penerapan,  edisi  ketiga, Yogyakarta  :  UPP  AMP  YKPN,  2000, hal. 58
Sudana  ,  I  Made,    Manajemen  Keuangan
Perusahaan Teori dan Praktek,
Jakarta : Erlangga, 2011, hal.22
Susan  Irawati,  Manajemen  Keuangan, Bandung: Pustaka, 2006, hal. 58
Sukmawati Sukamulja,
Pengantar
Pemodelan  Keuangan  dan  Analisis Pasar  Modal,  Yogyakarta:  Penerbit
Andi, 2017, hal. 50
Suharyadi  dan  Purwanto  S.K,  Statistik Buku  2,  Jakarta:  Salemba  Empat, 2009, p.228
Tandelilin, Eduardus, Portofolio dan Investasi  Teori  dan  Aplikasi,  Edisi pertama, Yogyakarta : Kanisius, 2010, hal. 383
Titin  Herawati,  “  Pengaruh  Kebijakan Dividen,  Kebijakan  Hutang,  Dan
Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan”,  Jurnal  keuangan  dan perbankan, vol.2, 2014 Wing Wahyu Winarno, Analisis Ekonometrika dan Statistika, Yogyakarta,  UPP  STIM  YKPN,  2011, hal 9.1
Yuniningsih,  “  Interdependensi  Antara Kebijakan  Dividend  payout  ratio, Financial Leverage, dan Investasi Pada Perusahaan  Manufaktur  yang  Listed di Bursa Efek Jakarta “, Jurnal Bisnis dan Ekonomi, 2002, Vol 9
Zubir, Z., Manajemen Portofolio Penerapannya dalam Investasi
Saham,  Jakarta:  Salemba  Empat,
2013, hal. 86