p-ISSN: 2442-384X e-ISSN: 2548-7396

## Determinan Niat Investasi Green Sukuk
pada Investor di DKI Jakarta
(Penerapan Theory of Planned Behaviour )
Ismail
Universitas Padjadjaran, e-mail: ismail19002@mail.unpad.ac.id
Histori Naskah ABSTRACT Diserahkan: 23-06-2023 Direvisi: 29-08-2023 Diterima: 29-08-2023 This study aims to investigate the intention behavior of investors in DKI Jakarta when  investing  in  green  sukuk,  using  variables  supporting  environmental protection  (SEP),  the  Theory  of  Planned  Behavior  (TPB)  model,  and  Islamic financial  literacy  as  determining  factors.  TPB  is  a  research  model  consisting  of attitude,  subjective  norm,  and  perceived  behavioral  control  variables.  SEP  and Islamic financial literacy variables are included as factors that can also influence an  individual's  decision  to  invest.  The  research  method  used  is  quantitative, employing  survey  techniques  and  questionnaires  as  data  collection  tools.  The research is conducted in the DKI Jakarta area, with respondents who are residents of  DKI  Jakarta.  Hypothesis  testing  is  done  using  the  Partial  Least  Square- Structural  Equation  Modeling  (PLS-SEM)  method  with  multiple  regression analysis. The results of hypothesis testing indicate that attitudes towards behavior, subjective  norms,  perceived  behavioral  control,  and  support  for  environmental protection significantly influence the intention to invest in green sukuk. However, Islamic  financial  literacy  does  not  have  a  significant  influence  on  investment intention. Keywords : Green sukuk, TPB, Islamic financial literacy, investment intention

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menginvestigasi perilaku niat investor di DKI Jakarta dalam  berinvestasi  pada  green  sukuk  dengan  menggunakan  variabel  supporting environmental  protection  (SEP),  model  Theory  of  Planned  Behavior  (TPB),  dan literasi keuangan syariah sebagai faktor penentu. TPB merupakan model penelitian yang  terdiri  dari  variabel  sikap,  norma  subjektif,  dan  persepsi  kontrol  perilaku. Variabel  SEP  dan  literasi  keuangan  syariah  ditambahkan  sebagai  variabel  yang juga dapat memberikan pengaruh terhadap keputusan seseorang untuk berinvestasi. Metode penelitian yang digunakan adalah metode kuantitatif dengan menggunakan teknik  survei  dan  kuesioner  sebagai  alat  pengumpulan  data.  Lokasi  penelitian adalah  wilayah  DKI  Jakarta,  dengan  responden  yang  merupakan  warga  DKI Jakarta. Pengujian hipotesis menggunakan metode Partial Least Square-Structural Equation  Modeling  (PLS-SEM)  dengan  menggunakan  analisis  regresi  berganda. Hasil  pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa  sikap  terhadap  perilaku,  norma subjektif,  persepsi  kontrol  perilaku,  dan  mendukung  perlindungan  lingkungan memiliki pengaruh signifikan terhadap niat investasi green sukuk. Namun, literasi keuangan syariah tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap niat investasi. Kata Kunci : Green sukuk, TPB, literasi keuangan syariah; niat investasi.

## Corresponding
Author
: Ismail, Universitas Padjadjaran, e-mail: ismail19002@mail.unpad.ac.id

## PENDAHULUAN
Investasi syariah merupakan penempatan atau penanaman asset yang dapat terdiri dari harta  ataupun  dana  pada  sesuatu  dengan  harapan  pada  masa  mendatang  akan  meningkat nilainya dan memberikan hasil pendapatan. Jika dijabarkan secara  sederhana maka investasi memiliki arti mengubah cashflow agar di kemudian hari bisa mendapatkan keuntungan yang lebih besar. Investasi yang dilakukan pada sektor keuangan yaitu menanamkan dana pada surat berharga  atau financial  asset .  Salah  satu  prinsip  yang  harus  diperhatikan  ketika  melakukan investasi keuangan syariah yaitu harus berkaitan secara langsung dengan suatu asset. Dengan kata  lain,  berinvestasi  bermakna  usaha  menanamkan  modal  dan  harus  dapat  memberikan manfaat dan dijalankan atas sistem bagi hasil (Rahmawati, 2009).
Sukuk masuk dalam kategori Surat  Berharga Syariah Negara (SBSN). SBSN sendiri merupakan  salah  satu  bentuk  dari  upaya  pemerintah  dalam  mendorong  perkembangan keuangan  syariah  yang  telah  diupayakan  mulai  dari  tahun  2008.  Semenjak  diterbitkan  oleh pemerintah,  banyak  investor  pemula,  terutama  dari  kalangan  milenial  menggemari  investasi yang masuk dalam kategori SBSN. Terdapat berbagai alasan mengapa SBSN merupakan satu dari  beberapa  instrumen  investasi  yang  diminati  oleh  generasi  milenial  di  antaranya  yaitu merupakan investasi dalam negeri yang dijamin 100% oleh negara dan merupakan instrumen investasi  berbasis  syariah  yang  telah  disertifikasi  oleh  MUI  sehingga  invetor  muslim  tidak khawatir  untuk  berinvestasi.  Keunggulan  lainnya  adalah  dibayarkannya  imbalan  kepada investor  yang  dilakukan  tiap  bulan.  Apabila  dibandingkan  dengan  instrumen  investasi  lain, minimum pemesanan rendah dan pajak terhadap imbalan pada SBSN termasuk cukup rendah. Selain itu, masih terdapat keunggulan lainnya (Aristantia, 2020).
Dalam  menanggapi  isu-isu  yang  berkaitan  dengan  kelestarian  lingkungan  dan Kesehatan lingkungan maka diterbitkanlah obligasi hijau oleh Bank Dunia pada tahun 2008, konsep obligasi hijau tersebut merupakan bagian dari Strategic Framework for Development and  Climate  Change .  Kemunculan  obligasi  hijau  diharapkan  dapat  memberikan  investor pilihan yang inovatif untuk berinvestasi sekaligus mendukung energi terbarukan, transportasi massal, dan proyek rendah karbon lainnya. Merespon hal tersebut industri keuangan syariah yang memiliki tujuan utama untuk  mencapai  falah dan membawa kemaslahatan umat mulai meluaskan sektor ke arah pertanggungjawaban sosial berbasis lingkungan dan pembangunan berkelanjutan.  Dikeluarkanlah  instrumen  investasi  syariah  yang  memiliki  konsep  serupa dengan obligasi hijau yang diberikan nama Green Sukuk (Karina, 2019).
Menurut  laporan  dari  Direktorat  Jenderal  Pengelolaan  Pembiayaan  dan  Risiko Kementrian  Keuangan  Indonesia,  wilayah  dengan  investor  sukuk  terbanyak  berasal  dari Indoneisa bagian barat kecuali DKI Jakarta sebesar 59%, lalu disusul oleh DKI Jakarta sebesar 32%. Berdasarkan penjualannya, Indonesia bagian barat masih menjadi yang terbesar, yakni sebesar  47%  dan  DKI  Jakarta  44%.  Adapun  volume  pemesanan  dan  investor  terbesar  dari sukuk pada tahun 2020 terletak di wilayah Indonesia bagian barat selain DKI Jakarta dengan porsi 45,78% atau bernilai 2,48 triliun rupiah dan jumlah investor yang mencapai 9.566 orang. Walaupun begitu, DKI Jakarta masih memegang jumlah pemesanan terbesar dengan nilai 2,4 triliun rupiah dan investor sebanyak 5.908 orang.
Variabel supporting  environmenta  protection digunakan  untuk  mengetahui  apakah kepedulian  terhadap  lingkungan  akan  berpengaruh  terhadap  keputusan  seseorang  dalam berinvestasi  green  sukuk. Supporting  environmental  protection adalah  salah  satu  perilaku individu di mana seseorang mengkonsumsi atau menggunakan produk yang ramah lingkungan atau  dalam  investasi  seseorang  akan  memilih  instrumen  investasi  yang  mendukung  proyek lingkungan  berkelanjutan.  Perilaku  tersebut  sedang  banyak  dikampanyekan  di  kalangan masyarakat dalam rangka mempromosikan pembangunan berkelanjutan. Selain itu, penelitian
ini  juga  menggunakan  model theory  of  planned  behaviour (TPB).  TPB  adalah  model  yang menggambarkan bahwa perilaku seseorang akan dipengaruhi oleh niat untuk melakukannya. Dan  terdapat  3  faktor  dalam  model  TPB  yang  mempengaruhi  perilaku  niat  seseorang  yaitu attitude toward  behaviour (sikap terhadap perilaku), subjective norm (norma subjektif), dan perceived behavioral control (kontrol terhadap perilaku yang dirasakan). Teori ini menyatakan bahwa  tidak  semua  perilaku  manusia  bersifat  otonom  sehingga  ada  kontrol  otonom  pada konsumen ketika membuat pengambilan keputusan atau kontrol perilaku yang dirasakan, dan dalam  TPB  kontrol  perilaku  tersebut  adalah  3  faktor  yang  dijelaskan  sebelumnya  (Zabri  & Mohammed, 2018). Satu lagi variabel yang digunakan untuk mengukur niat investasi adalah literasi  keuangan  syariah.  Tingkat  pengetahuan  seseorang  akan  keuangan  atau  pasar  modal dalam berinvestasi akan dapat menyebabkan kesalahan informasi yang ditangkap (Raut, 2020). Literasi keuangan syariah merupakan konsep kritis bagi umat muslim dalam menjaga kesucian dari iman mereka (Antara et al., 2016). Literasi keuangan syariah perlu diperkaya dalam rangka standarisasi  produk  keuangan  syariah  secara  lebih  dikenal  luas  pada  spektrum  investor  dan pelaku bisnis (Albaity & Rahman, 2019).
Sikap  terhadap  perilaku  memiliki  pengaruh  paling  signifikan  terhadap  motivasi investor untuk berinvestasi di sukuk digital ketika pandemic Covid-19. Sikap terhadap sukuk tidak hanya dipengaruhi oleh keyakinan beragama, namun juga dipengaruhi oleh pengetahuan tentang sukuk dan kualitas pelayanan yang diberikan (Awadh et al., 2021). Amin et al. (2014) dalam penelitiannya menyatakan bahwa subjective norm (norma subjektif) merupakan variabel kunci  yang  memengaruhi  penerimaan  konsumen  terhadap  produk  keuangan  rumah.  Norma subjektif  juga  ditemukan  berpengaruh  signifikan  terhadap  keputusan  masyarakat  Pakistan dalam mengadopsi produk takaful (Raza et al., 2019). Menurut Awadh et al. (2021), tekanan sosial  dan  kuatnya perceived  behavioral  control akan  menumbuhkan  niat  investor  untuk berinvestasi  pada  sukuk  dan  berkontribusi  ke  pemulihan  ekonomi  nasional.  Semakin  tinggi tingkat literasi keuangan investor akan membantu dalam cara berfikir ketika harus membuat keputusan investasi dan membuat mereka percaya diri untuk menampilkan perhitungan yang rasional dan terencana (Raut, 2020).
Oleh karena itu, penelitian ini dibuat dengan mempertimbangkan sedang trennya green sukuk  di  antara  para  investor  dan  mengambil  kesimpulan  dari  latar  belakang  yang  telah dicantumkan, bahwa supporting environmental protection , model TPB, dan literasi keuangan syariah dapat digunakan untuk meneliti perilaku niat investor di DKI Jakarta untuk berinvestasi pada  green  sukuk.  Penelitian  ini  diharapkan  memberikan  pemahaman  tentang  faktor-faktor yang mempengaruhi perilaku niat investor dalam berinvestasi pada green sukuk di DKI Jakarta, yang dapat digunakan sebagai acuan dalam pengembangan pasar keuangan syariah.

## METODE PENELITIAN
Metode i yang i digunakan i pada i penelitian i ini i adalah i mentode i kuantitatif. i Metode kuantitatif i adalah i metode i yang i memberikan i penjabaran i secara i terukur, i objektif i konkrit, rasional, i dan i sistematis. i Pengujian i hipotesis i dalam i penelitian i ini menggunakan analisis regresi  berganda  dimana  terdapat  variabel  dependen  (Y)  dan  lima  variabel  independent  (X) yang dapat memberikan pengaruh terhadap variabel dependen. Penelitian i ini i menggunakan metode i survei i sebagai i alat i untuk i mengumpulkan i data i yang i diperlukan i dengan instrument i penelitian i berupa i angket i atau i kuesioner i yang i akan i dibagikan i kepada koresponden i yang i sesuai i dengan i populasi i dan i sampel i yang i telah i ditentukan. Pengukuran yang i dipakai i pada i instrument i penelitian i ini i adalah i skala i likert i 5 i poin. i Kemudian i data yang i diolah i bersumber i dari i pengambilan i sampel i dari i populasi i yang i dituju, i sehingga
dari i hasil i tersebut i akan i menunjukkan i kejadian i yang i relative, i distribusi, i dan i interaksi antar i variabel, i sosiologis, i maupun i psikologis (Sugiyono, i 2013).
Lokasi dilakukannya penelitian ini adalah wilayah DKI Jakarta, berhubungan dengan objek penelitian yang merupakan warga Indonesia yang berdomisili di DKI Jakarta. Responden dapat mengisi kuesioner yang diberikan secara online dari mana saja dengan syarat domisili DKI Jakarta. Jangka waktu penelitian di mulai pada bulan April 2023 sampai dengan Juni 2023. Populasi yang menjadi sasaran dari penelitian ini adalah warga DKI Jakarta. Populasi diambil berdasarkan  data  kementrian  keuangan  Indonesia  yang  menyebutkan  wilayah  DKI  Jakarta sebagai  wilayah  dengan  penjualan  green  sukuk  terbesar  di  Indonesia.  Penelitian i ini menggunakan i probability i sampling i dalam i menentukan i sampel i yang i dikumpulkan. Probability i sampling i adalah i cara i pemilihan i sampel i dengan i peluang i yang i sama i dari setiap i anggota i populasi i untuk i masuk i ke i dalam i anggota i sampel. i Teknik i yang i dipilih adalah i simple i random i sampling i karena i anggota i populasi i diambil i secara i acak i tanpa memperhatikan i kriteria i khusus i untuk i dijadikan i sampel (Sugiyono, i 2013). I Penentuan jumlah sampel agar mendapat jumlah minimum yang dapat merepresentatifkan populasi yang ada  menurut  Hair  et  al.  (1998)  dalam  Kurniawan  &  Kunto  (2013)  adalah  tergantung  pada jumlah indikator dikali 5 sampai 10.
Penelitian i ini i menggunakan i metode i PLS-SEM. i PLS-SEM i dapat i bekerja i secara efisien i dengan i berbagai i ukuran i sampel i dan i merupakan i model i yang i kompleks serta i tidak membuat i asumsi i tentang i data i yang i mendasarinya (Cassel i et i al., i 1999) i dalam (Hair i et al., i 2017). i Selain i itu i PLS-SEM i dapat i dengan i mudah i menangani i model i pengukuran reflektif i dan i formatif i serta i item i tunggal i tanpa i masalah i identifikasi. i Hal i tersebut membuat i PLS-SEM i dapat i digunakan i pada i berbagai i situasi i penelitian. i Peneliti i juga i bisa mendapatkan i efisiensi i tinggi i dari i estimasi i parameter i karena i PLS-SEM i memiliki kekuatan i statistik i yang i besar i dan i cenderung i membuat i hubungan i antara i variabel signifikan (Hair i et i al., i 2017).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Uji Hipotesis
Tabel 1. Hasil Koefisien Regresi Koefisien Jalur T- Statistik P- Value Kesimpulan Sikap Terhadap Perilaku terhadap Niat Investasi Green Sukuk 0.020 0.251 0.801 H1 tidak didukung Norma Subjektif terhadap Niat Investasi Green Sukuk 0.301 3.124 0.002 H2 didukung Persepsi Kontrol Perilaku terhadap Niat Investasi Green Sukuk 0.170 2.356 0.019 H3 didukung Mendukung Perlindungan Lingkungan terhadap Niat Investasi Green Sukuk 0.165 2.110 0.035 H4 didukung Literasi Keuangan Syariah Niat Investasi Green Sukuk 0.154 1.862 0.063 H5 tidak didukung Sumber: Data Primer yang Diolah (2023)
Berdasarkan Tabel 1 di atas, dapat diketahui bahwa hasil pengujian hipotesis metode SEM-PLS  dengan  menggunakan  cara bootstrapping dalam  penelitian  ini  memperoleh  hasil yang signifikan dan juga tidak signifikan, terdapat tiga variabel independent yang berpengaruh
signifikan terhadap variaebel dependen dan dua variabel independent yang hipotesisnya ditolak sehingga tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Hipotesis dilakukan dengan melihat  hasil  koefisien  jalur  yang  kemudian  dianalisis  dengan  nilai  t  statistic  dan  P-values sesuai  dengan  ketentuan  yang  telah  disebutkan  sebelumnya.  Variabel  yang  hipotesisnya diterima  adalah  variabel  norma  subjektif,  persepsi  kontrol  perilaku,  dan  mendukung perlindungan lingkungan, ketiga variabel tersebut berpengaruh positif dan signifikan terhadap variabel  niat  investasi  green  sukuk.  Sedangkan  variabel  sikap  terhadap  perilaku  dan  literasi keuangan  syariah  tidak  mendukung  hipotesis  sehingga  kedua  variabel  tersebut  tidak berpengaruh signifikan terhadap niat investasi green sukuk.

## Gambar 1. Hasil Pengujian Model Struktural
Gambar  1  di  atas  merupakan  penjabaran  dari  hasil  uji  model  struktural  yang menunjukkan  adanya  pengaruh  yang  diberikan  oleh  variabel  independen  terhadap  variabel dependen, serta menjelaskan hubungan antar setiap variabel dari nilai-nilai yang diperoleh.

## B. PEMBAHASAN
Hasil uji hipotesis yang telah dilakukan menunjukkan bahwa variabel sikap terhadap perilaku  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  niat  investasi  green  sukuk,  maka  dari  itu hipotesis 1 (H1) ditolak. Nilai koefisien jalur yang diperoleh yaitu 0,020 serta memiliki nilai t- statistik yang lebih rendah dari ketentuan (t-statistik > 1,96) yaitu sebesar 0,251 dan nilai p- values yang diperoleh sebesar 0,801 (p-value < 0,05), keseluruhan nilai dari hasil pengujian yang  dilakukan  menunjukkan  bahwa  variabel  sikap  terhadap  perilaku  tidak  berpengaruh terhadap  niat  seseorang  dalam  berinvestasi  pada  green  sukuk.  Penelittian  yang  mendukung hasil pada penelitian ini, yaitu penelitian oleh Yulianti & Silvy (2013) mengenai faktor yang mempengaruhi  perilaku  perencanaan  investasi  keluarga,  dalam  penelitian  ini  variabel  sikap pengelolaan keuangan tidak mendukung untuk memoderasi pengaruh pengalaman keuangan berpengaruh terhadap perilaku perencanaan investasi keluarga yang berarti walaupun terdapat suatu  keluarga  yang  tidak  memiliki  sikap  positif  terhadap  pengelolaan  keuangan  kelurga, mereka  masih  bisa  mengimplementasikan  perencaan  investasi,  oleh  karena  itu  sikap  tidak menjadi  alasan  utama  bahwa  suatu  keluarga  tidak  dapat  merencanakan  untuk  berinvestasi. Selain penelitian tersebut terdapat pula penelitian Zaki & Audrey (2022) yang menunjukkan bahwa variabel sikap tidak mempengaruhi keputusan pelaku UMKM untuk berinvestasi, yang pada kasus penelitian tersebut indikator sikap keuangan tidak sejalan dengan sikap keuangan pelaku UMKM Kabupaten Sumenep Pulau Madura.
Hasil  dari  penelitian  ini  dapat  membuktikan  bahwa  variabel  norma  subjektif berpengaruh  signifikan  terhadap  niat  investor  di  DKI  Jakarta  untuk  berinvestasi  pada  green sukuk yang berarti hipotesis 2 (H2) diterima. Nilai koefisien jalur norma subjektif adalah 0,301 dengan nilai t-statistik 3,124 yang sesuai dengan kriteria (t-statistik > 1,96), dan nilai p-value yang diperoleh sebesar 0,002 kurang dari 0,05 sehingga dapat diartikan bahwa variabel norma subjektif  merupakan  salah  satu  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  niat  investor  DKI  Jakarta untuk  berinvestasi  pada  green  sukuk.  Hipotesis  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian sebelumnya  yang  menyatakan  bahwa  norma  subjektif  berpengaruh  signifikan  terhadap  niat perilaku. Raza et al. (2019) dalam penelitiannya menemukan bahwa norma subjektif memiliki pengaruh  positif  terhadap  niat  perilaku  terhadap  niat  untuk  menggunakan  asuransi  syariah. Selain itu Adil et al. (2022) dalam penelitiannya menyebutkan bahwa norma subjektif sebagai pengaruh  utama  dalam  berinvestasi  di  stok  market  India,  investor  yang  memutuskan  untuk berinvestasi  didasarkan  oleh  keyakinan  individual  mereka  yang  diperoleh  dari  kelompok  di sekitar mereka. Niat investasi pada individu secara signifikan ditentukan oleh persepsi sosial, interaksi,  dan  tekanan  yang  diperoleh  baik  dari  teman,  keluarga  maupun  seseorang  yang pendapatnya didengar oleh individu tersebut.
Menurut hasil yang didapatkan pada panelitian ini, variabel persepsi kontrol perilaku memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  niat  investasi  green  sukuk,  sehingga  hipotesis pertama  (H1)  diterima.  Variabel  persepsi  kontrol  perilaku  memperoleh  nilai  koefisien  jalur sebesar 0,170 dan nilai t-statistik berada di angka 2,356 atau lebih dari 1,96, serta memperoleh nilai probabilitas sebesar 0,019. Jika dimasukkan ke dalam hipotesis maka variabel persepsi kontrol perilaku memebuhi kriteria untuk menjadi salah satu faktor yang dapat berpengaruh terhadap niat investor DKI Jakarta untuk berinvestasi pada green sukuk. Analisis deskriptif dari hasil tersebut adalah responden pada penelitian ini memberikan pernyataan bahwa niat mereka untuk berinvestasi pada green suku dipengaruhi oleh sumber daya pengetahuan yang mereka miliki  terhadap green sukuk serta kemauan untuk  mengorbankan waktu  yang mereka miliki untuk berinvestasi. Kemampuan mereka untuk membedakan antara investasi green sukuk dan investasi lainnya juga menjadi penyebab yang membuat mereka berniat untuk berinvestasi pada
green sukuk. Penelitian terdahulu yang sesuai dengan hasil penelitian ini diantaranya adalah penelitian  Awadh  et  al.  (2021).  Penelitian  tersebut  berhasil  membuktikan  hipotesis  bahwa persepsi  kontrol  perilaku  memiliki  pengaruh  yang  positif  serta  signifikan  terhadap  niat investasi di Malaysia, niat yang mendorong keputusan untuk berinvestasi juga akan meningkat jika  dipicu  oleh  pengetahuan  yang  relevan  dan  kesadaran  untuk  berinvestasi,  dan  persepsi risiko  keuangan  yang  mungkin  saja  dapat  terjadi.  Jika  melihat  respon  yang  diberikan  oleh responden maka dapat dilihat bahwa kebanyakan responden tidak merasa bahwa waktu mereka akan  terbuang  jika  berinvestasi  pada  green  sukuk.  Selain  itu  jika  mayoritas  responden  juga memiliki sumber daya ke pengetahuan mengeani green sukuk yang menyebabkan mereka dapat membedakan antara green sukuk dan sukuk lainnya, hal tersebut membantu mereka ketika akan memutuskan untuk berinvestasi.
Variabel  mendukung  perlindungan  lingkungan  memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap  niat  investasi  green  sukuk,  hasil  uji  hipotesis  yang  dilakukan  menunjukkan  nilai koefisien jalur sebesar 0,165 dengan nilai t-statistik sebesar 2,110 yang berarti lebih besar dari 1,96  yang  merupakan  nilai  minimum  untuk  kriteria  t-statistik,  dan  variabel  mendukung perlindungan lingkungan juga memperoleh nilai p-value sebesar 0,035 atau kurang dari 0,05 sehingga  memenuhi  kriteria  pengujian  probabilitas.  Hasil  tersebut  menunjukkan  bahwa variabel  mendukung  perlindungan  lingkungan  dapat  memberikan  pengaruh  terhadap  niat investasi  green  sukuk  pada  investor  di  DKI  Jakarta.  Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh penelitian Khumar & Ghodeswar (2015) yang menyatakan bahwa mendukung perlindungan lingkungan  memiliki  hubungan  atau  pengaruh  yang  positif  terhadap  keputusan  konsumen untuk melakukan pembelian produk hijau, hal tersebut mengindikasi bahwa konsumen dengan kecenderungan positif terhadap produk hijau akan lebih mungkin untuk melakukan pembelian, konsumen juga memahami bahwa membayar harga yang lebih untuk produk hijau merupakan hal yang sepadan untuk berkontribusi terhadap perkembangan kualitas lingkungan. Penelitian oleh  Mishra  &  Kulshreshtha  (2023)  juga  memperoleh  hasil  yang  menunjukkan  adanya pengaruh  positif  dan  signifikan  antara  variabel  mendukung  perlindungan  lingkungan  dan keputusan membeli produk hijau, hal ini mengkonfirmasi bahwa keputusan membeli produk hijau dipengaruhi oleh konsekuensi yang terjadi di lingkungan yang merefleksikan gaya hidup yang memperhatikan lingkungan.
Berdasarkan hasil uji hipotesis yang dilakukan variabel literasi keuangan syariah tidak memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  niat  investasi  green  sukuk.  Literasi  keuangan syariah  memperoleh  nilai  koefisien  jalur  sebesar  0,154.  Selain  itu  nilai  t-statistik  yang diperoleh tidak memenuhi kriteria (t-statistik > 1,96) yaitu sebesar 1,862, begitu pula dengan uji  probabilitas  yang  dilakukan  tidak  menunjukkan  adanya  pengaruh  antara  kedua  variabel yang  diteliti,  nilai  p-value  yang  diperoleh  adalah  sebesar  0,063  sedangkan  kriteria  yang dibutuhkan  untuk  menunjukkan  adanya  pengaruh  adalah  p-value  <  0,05.  Penelitian  yang mendukung  hipotesis  pada  penelitian  ini  yaitu  jurnal  yang  ditulis  oleh  Albaity  &  Rahman (2019)  dimana  literasi  keuangan  islam  memiliki  pengaruh  yang  negatif  terhadap  niat menggunakan bank islam  yang berarti semakin  tinggi  literasi  customer semakin rendah niat mereka,  hal  ini  dapat  dijelaskan  bahwa  pada  faktanya  walaupun  customer  mempunyai pengetahuan  mengenai  hukum  agama  mengenai  sistem  yang  digunakan  oleh  bak,  namun mereka tetap ragu untuk beralih menggunakan bank syariah, keraguan tersebut dapat berupa perbedaan teori dari praktek yang digunakan oleh bank syariah dianggap masih belum terlalu berbeda dengan bank konvensional. Masih banyak customer yang menganggap produk yang ditawarkan oleh bank syariah tidak berbeda dengan produk bank konvensional. Karakteristik responden  menunjukkan  bahwa  kebanyakan  dari  investor  di  DKI  Jakarta  yang  merupakan sampel  dari  penelitian  ini  telah  memiliki  pengetahuan  akan  larangan  riba  dan  secara  sadar
menghindari transaksi keuangan yang terdapat riba didalamnya. Penelitian ini menjadi suatu hal yang menarik dikarenakan pengetahuan investor mengenai hukum keuangan Islam yang seharusnya dapat menjadi dorongan positif seseorang untuk berinvestasi saham seperti dalam penelitian  Ngades  &  Candraningrat  (2023),  namun  nyatanya  pada  penelitian  ini  walaupun responden  menjauhi  transaksi  berbasis  bunga,  menghindari  transaksi  yang  kontrak  atau akadnya tidak jelas, dan melakukan pengelolaan keuangan pribadi mereka tanpa dicampurkan dengan bunga, hal-hal tersebut tidak menambah motivasi mereka untuk berinvestasi di green sukuk.

## PENUTUP
Sikap terhadap perilaku memiliki pengaruh yang tidak signifikan terhadap niat investasi green  sukuk  pada  investor  di  DKI  Jakarta  yang  berarti  semakin  besar  sikap  positif  investor terhadap green sukuk tidak menjadikan niat mereka untuk berinvestasi bertambah. Hal tersebut dapat dijelaskan bahwa investor yang tidak memiliki sifat positif terhadap green sukuk tetap berpotensi  untuk  melakukan  investasi.  Norma  subjektif  memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap niat investasi  green sukuk pada investor di  DKI Jakarta yang berarti semakin kuat tekanan sosial yang dirasakan oleh investor dari keluarga, teman terdekat, kolega, dan orang yang pendapatnya dianggap penting akan semakin kuat pula niat investor untuk berinvestasi. Tekanan  sosial  yang  diterima  dapat  berupa,  saran,  ajakan,  pendapat  yang  mendorong  untuk berinvestasi,  serta  teman  atau  kolega  investor  yang  telah  lebih  dulu  berinvestasi  pada  green sukuk.  Persepsi  kontrol  perilaku  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  niat  investasi green  sukuk  pada  investor  di  DKI  Jakarta  yang  berarti  semakin  mudah  sumber  daya  untuk mengakses  pengetahuan  islam  yang  dapat  membuat  investor  mengetahui  perbedaan  green sukuk dan sukuk lainnya maka akan semakin besar pula niat investor untuk berinvestasi pada green sukuk. Jika investor sudah dapat membedakan produk green sukuk dengan jenis sukuk lain maka niat investasi akan semakin bertumbuh pula. Mendukung perlindungan lingkungan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap niat investasi green sukuk pada investor di DKI Jakarta yang berarti semakin sesuai gaya hidup investor dengan perlindungan lingkungan dan semakin  investor  memahami  bahwa  uang  yang  mereka  keluarkan  untuk  berinvestasi  akan digunakan untuk pembangunan berkelanjutan yang ramah lingkungan maka akan semakin kuat pula  niat  mereka  untuk  berinvestasi  pada  green  sukuk.  Kebanyak  responden  lebih  memilih untuk  berinvestasi  pada  green  sukuk  dibandingkan  dengan  jenis  sukuk  yang  lain.  Literasi keuangan syariah tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap niat investasi green sukuk pada  investor  di  DKI  Jakarta  yang  berarti  semakin  tinggi  pengetahuan  yang  dimiliki  oleh investor mengenai keuangan syariah tidak membuat niat investasi pada green sukuk meningkat. Analisis dari penelitian ini adalah tingkat pengetahuan seseorang mengenai keuangan syariah bukan merupakan faktor utama pada niat untuk berinvestasi di green sukuk melainkan tekanan sosial yang diterima dan keinginan untuk mendukung perlindungan lingkungan yang membuat niat investor berinvestasi pada green sukuk bertambah.
Penelitian  ini  masih  menyisakan  banyak  celah  untuk  perbaikan,  seperti  keterbatasan variabel independen yang dipilih sebagai faktor atau determinan yang dapat memengaruhi niat investor  untuk  berinvestasi  pada  green  sukuk.  Variabel  yang  dapat  ditambahkan  seperti religiusitas  yang  akan  memberikan  gambaran  lebih  luas  untuk  observasi  penelitian sebagaimana sukuk merupakan instrumen investasi berbentuk surat utang yang sesuai dengan syariat  Islam,  religiusitas  sendiri  dapat  memberikan  penjelasan  lebih  lanjut  mengapa  pada penelitian ini literasi keuangan syariah tidak menjadi faktor yang mempengaruhi niat investasi. Selain  itu,  penelitian  selanjutnya  dapat  mengambil  studi  kasus  pada  investor  di  wilayah Indonesia  bagian  barat,  dikarenakan  wilayah  tersebut  merupakan  yang  terbesar  dalam  segi
jumlah  investor  yang  mana  akan  memberikan  gambaran  baru  mengenai  determinan  niat investor pada green sukuk di wilayah Indonesia selain DKI Jakarta. Green sukuk merupakan salah  satu  sarana  yang  digunakan  untuk  pemerintah  dalam  mendanai  proyek  mengenai pembangunan  berkelanjutan  yang  memerhatikan  kelestarian  lingkungan.  Di  tengah  kondisi Indonesia  bahkan  dunia  yang  sedang  dilanda  oleh  pemanasan  global  dan  iklim  yang  tidak menentu,  pemerintah  dapat  lebih  mensosialisasikan  mengenai  green  sukuk  ini  agar  lebih banyak investor yang tertarik untuk berinvestasi pada sektor tersebut. Masyarakat dapat turut andil  dalam  pelestarian  lingkungan  dan  pembangunan  berkelanjutan  yang  akan  membuat Indonesia  menjadi  negara  yang  lebih  baik  lagi  dengan  cara  berinvestasi  pada  green  sukuk. Sukuk atau obligasi  juga merupakan instrumen investasi  yang termasuk  aman dari kerugian sehingga  masyarakat  tidak  perlu  takut  untuk  berkontribusi  pada  lingkungan  dengan berinvestasi karena masa depan kita juga dapat ditentukan oleh lingkungan hijau yang terjaga kelestariannya.

## DAFTAR PUSTAKA
Adil, M., Singh, Y., & Ansari, M. S. (2022). Does financial literacy affect investor’s planned behavior as a moderator? Managerial Finance , 48 (9–10), 1372–1390. https://doi.org/10.1108/MF-03-2021-0130
Ajzen,  I.  (1991).  The  Theory  of  Planned  Behavior. ORGANIZATIONAL  BEHAVIOR  AND HUMAN DECISION PROCESSES , 50 , 179–211.
Ajzen, I. (2005). ATTITUDES, PERSONALITY AND BEHAVIOR .
Ajzen,  I.  (2012).  The  theory  of  planned  behavior.  In Handbook  of  Theories  of  Social Psychology: Volume 1 (pp. 438–459). SAGE Publications Inc. https://doi.org/10.4135/9781446249215.n22
Albaity, M., & Rahman, M. (2019). The intention to use Islamic banking: an exploratory study to  measure  Islamic  financial  literacy. International  Journal  of  Emerging  Markets , 14 (5), 988–1012. https://doi.org/10.1108/IJOEM-05-2018-0218
Amin, H., Rahim, A., Rahman, A., & Abdul Razak, D. (2014). Consumer acceptance of islamic home  financing. International  Journal  of  Housing  Markets  and  Analysis , 7 (3),  307– 332. https://doi.org/10.1108/IJHMA-12-2012-0063
Anggraini,  Y.  (2018).  PERAN  GREEN  SUKUK  DALAM  MEMPERKOKOH  POSISI INDONESIA DI PASAR KEUANGAN SYARIAH GLOBAL. El Barka: Journal of Islamic Economics and Business , 01 , 251–268.
https://www.idx.co.id/investor/pengantar-pasar-
Aristantia, S. E. (2020). Pesona Sukuk Ritel  Seri 13 (SR013) sebagai Alternatif Investasi di Masa Pandemi Covid-19. El-Qist Journal of Islamic Economic and Business (JIEB) , 10 , 133–145. http://jurnalfebi.uinsby.ac.id/index.php/elqist Armadiyanti,  P.  (2013).  PELUANG  DAN  TANTANGAN  PERKEMBANGAN  OBLIGASI SYARIAH(SUKUK) DI INDONESIA. Jurnal Akuntanti AKUNESA , 2 .
Ashraf,  M.  A.  (2022).  Theory  of  Islamic  planned  behavior:  applying  to  investors’  Sukuk purchase  intention. Journal  of  Islamic  Accounting  and  Business  Research . https://doi.org/10.1108/JIABR-03-2021-0096
Ayu, L., Program, K., Akuntansi, S., Universitas, E., Ulama, N., & Selatan, K. (2019). Peluang dan tantangan perkembangan green sukuk di Indonesia (Vol. 2). Bin-Nashwan, S. A., Muneeza, A., & Kunhibava, S. (2022). What motivates retail investors to invest  in  government-issued  digital  sukuk  during  COVID-19? Journal  of  Islamic Accounting  and  Business  Research , 13 (3),  393–424.  https://doi.org/10.1108/JIABR- 12-2020-0387
Bosnjak, M., Ajzen, I., & Schmidt, P. (2020). The theory of planned behavior: Selected recent advances  and applications.  In Europe’s Journal of Psychology (Vol.  16,  Issue 3, pp. 352–356). PsychOpen. https://doi.org/10.5964/ejop.v16i3.3107
Budi Puspitasari, N., Ika Rinawati, D., Suliantoro, H., & Dwi Sutrisno, B. (2018). The Effect of Green Purchase Intention Factors on The Environmental Friendly Detergent Product (Lerak). E3S Web of Conferencess . https://doi.org/10.1051/e3sconf/201873
Dinc,  Y.,  Çetin,  M.,  Bulut,  M.,  &  Jahangir,  R.  (2021).  Islamic  financial  literacy  scale:  an amendment  in  the  sphere  of  contemporary  financial  literacy. ISRA  International Journal  of  Islamic  Finance , 13 (2),  251–263.  https://doi.org/10.1108/IJIF-07-2020- 0156
Escalas, J. E., & Bettman, J. R. (2005). Self-construal, reference groups, and brand meaning. Journal of Consumer Research , 32 (3), 378–389. https://doi.org/10.1086/497549
Fatah, D. A. (2011). PERKEMBANGAN OBLIGASI SYARIAH (SUKUK) DI INDONESIA:
ANALISIS PELUANG DAN TANTANGAN. AL-’ADALAH , X , 35–46. www.law.uiowa.edu/research/uicfdebook.php
Hair, J. F., Hult, G. T. M., Ringle, C. M., & Sarstedt, Marko. (2017). A primer on partial least squares structural equation modeling (PLS-SEM) .
Karina,  L.  A.  (2019).  Peluang  dan  tantangan  perkembangan  green  sukuk  di  Indonesia. Conference  on  Islamic  Management,  Accounting,  and  Economics  (CIMAE) Proceeding , 2 , 259–265.
Kumar, P., & Ghodeswar, B. M. (2015). Factors affecting consumers’ green product purchase decisions. Marketing
Intelligence
and Planning , 33 (3), 330–347. https://doi.org/10.1108/MIP-03-2014-0068
Kurniawan,  D.,  &  Kunto,  Y.  S.  (2013).  PENGARUH  PROMOSI  DAN  STORE ATMOSPHERE  TERHADAP  IMPULSE  BUYING  DENGAN  SHOPPING EMOTION  SEBAGAI  VARIABEL  INTERVENING  STUDI  KASUS  DI MATAHARI  DEPARTMENT  STORE  CABANG  SUPERMALL  SURABAYA. JURNAL MANAJEMEN PEMASARAN PETRA , 1 , 1–8.
Kurniawan,  M.  Z.,  &  Arifni,  A.  R.  (2022).  PENGARUH  LITERASI  KEUANGAN  DAN SIKAP  KEUANGAN  PADA  KEPUTUSAN  INVESTASI  PELAKU  UMKM  DI PESISIR  MADURA. Jimek:  Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa  Ekonomi , 05 ,  46–53. http://ojs.unik-kediri.ac.id/index.php/jimek
Kurniawati, D. D. (2013). ANALISIS PERKEMBANGAN SUKUK (OBLIGASI SYARIAH) DAN DAMPAKNYA BAGI PASAR MODAL SYARIAH .
Lusardi, A., & Mitchell, O. S. (2011). Financial Literacy around the World: An Overview . Mishra, V., & Kulshreshtha, K. (2023). Green product purchase decision: a conceptual model of  factors  influencing  the  decision  of  Indian  consumers. British  Food  Journal . https://doi.org/10.1108/bfj-09-2022-0783
Munawiroh,  A.,  &  Rumawi,  R.  (2020).  MELACAK  INVESTASI  SYARIAH:  STUDI PERKEMBANGAN SUKUK BAGI PASAR MODAL SYARIAH DI  INDONESIA.
Kertha Semaya : Journal Ilmu Hukum , 8 (10), 1551.
https://doi.org/10.24843/ks.2020.v08.i10.p06 OJK. (2022). Market Update Pasar Modal Syariah Indonesia Periode Januari - Juni 2022 . Pickett-Baker,  J.,  &  Ozaki,  R.  (2008).  Pro-environmental  products:  Marketing  influence  on consumer purchase decision. In Journal of Consumer Marketing (Vol. 25, Issue 5, pp. 281–293). https://doi.org/10.1108/07363760810890516
Rahmawati, Y. (2009). Resosialisasi Investasi Keuangan Syari’ah. Al-Iqtisad , 1 , 65–78.
Ramadhani,  H.  M.,  Rahmi,  M.,  &  Fathoni,  M.  A.  (2021).  PROSIDING  BIEMA  Business Management, Economic, and Accounting National Seminar PENGARUH LITERASI KEUANGAN  SYARIAH,  PROMOSI,  KUALITAS  PELAYANAN  TERHADAP KEPUTUSAN  MENJADI  NASABAH  BANK. PROSIDING  BIEMA  Business Management, Economic, and Accounting National Seminar , 2 , 689–704.
Raut, R. K. (2020). Past behaviour, financial literacy and investment decision-making process of individual investors. International Journal of Emerging Markets , 15 (6), 1243–1263. https://doi.org/10.1108/IJOEM-07-2018-0379
Raza,  S.  A.,  Ahmed,  R.,  Ali,  M.,  &  Qureshi,  M.  A.  (2020).  Influential  factors  of  Islamic insurance  adoption:  an  extension  of  theory  of  planned  behavior. Journal  of  Islamic Marketing , 11 (6), 1497–1515. https://doi.org/10.1108/JIMA-03-2019-0047
Sivaramakrishnan,  S.,  Srivastava,  M.,  &  Rastogi,  A.  (2017).  Attitudinal  factors,  financial literacy,  and  stock  market  participation. International  Journal  of  Bank  Marketing , 35 (5), 818–841. https://doi.org/10.1108/IJBM-01-2016-0012
Sugiyono. (2007). Statistik Untuk Penelitian by Sugiyono . Sugiyono. (2013). METODE PENELITIAN KUANTITATIF .
Suherman, Noor, I., & Manzilati, A. (2019). Identifikasi Potensi Pasar Green Sukuk Republik Indonesia. HUMAN FALAH Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam , 6 , 37–53.
Vira  Prajna  Cantika,  Ulfi  Sheila  Pinasti,  &  Martini  Dwi  Pusparini.  (2022).  PENGARUH LITERASI KEUANGAN DAN SUPPORTING ENVIRONMENTAL PROTECTION PADA GENERASI Z TERHADAP MINAT INVESTASI GREEN SUKUK UNTUK MEWUJUDKAN  INDONESIA  RAMAH  LINGKUNGAN. At-Thullab :  Jurnal Mahasiswa Studi Islam , 4 (2), 1138–1155. https://doi.org/10.20885/tullab.vol4.iss2.art9 Yulianti,  N.,  &  Silvy,  M.  (2013).  SIKAP  PENGELOLA  KEUANGAN  DAN  PERILAKU PERENCANAAN INVESTASI KELUARGA DI SURABAYA. In Journal of Business and Banking (Vol. 3, Issue 1).
Zabri,  M.  Z.  M.,  &  Mohammed,  M.  O.  (2018).  Examining  the  behavioral  intention  to participate  in  a  Cash  Waqf-Financial  Cooperative-Musharakah  Mutanaqisah  home financing model. Managerial Finance , 44 (6), 809–829. https://doi.org/10.1108/MF-05- 2017-0189