Pengaruh Employee Stock Ownership Program , Total Asset Turnover dan Leverage Terhadap Return On Asset Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Rosalina Yessyca
Program Studi Akuntansi Syariah, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, IAIN Madura, Indonesia Email: Ryessyca25@gmail.com
Wadhan
Program Studi Akuntansi Syariah, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, IAIN Madura, Indonesia Email: Wadhan.751@gmail.com

## Abstract:
This  research  uses  a  quantitative  approach  with  associative  type  and  uses  multiple  linear regression analysis method. The data source is obtained from secondary data in the form of annual  financial  reports  obtained  through  the  official  website  of  the  Indonesia  Stock Exchange with a sample of 10 companies and using four reporting periods. The results of this study  indicate  that  the  results  of  calculations  and  statistical  tests  with  linear  regression method  using  SPSS  produce  an  R  square  value  of  0.504  or  50.4%,  this  indicates  that simultaneously the independent variables (ESOP, TATO, Leverage) have an effect of 50.4% on dependent  variable  (ROA)  and  the  rest  is  influenced  by  other  factors  not  examined.  And based on partial testing, each independent variable (ESOP, TATO, Leverage) has a significant effect  on  the  dependent  variable  (ROA)  seen  from  the  t-count  value  (3.321;  3.874;  2.813) which is greater than the t table (2.030).
Keywords : ESOP, Total Asset Turnover,  Leverage, Return On Asset

## Abstrak:
Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan jenis asosiatif dan menggunakan metode analisis regresi linier berganda. Sumber datanya diperoleh dari data sekunder berupa laporan  keuangan  tahunan  yang  di  dapatkan  melalui  website  resmi  Bursa  Efek  Indonesia dengan  jumlah  sampel  perusahaan  sebanyak  10  perusahaan  dan  menggunakan  empat periode  pelaporan.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  dari  hasil  perhitungan  dan  uji statistik  dengan  metode  regresi  linier  menggunakan  SPSS  menghasilkan  nilai  R  square sebesar  0,504  atau  50,4%  hal  ini  menunjukkan  bahwa  secara  simultan  variabel independennya  (ESOP,TATO,Leverage)  berpengaruh  sebesar  50,4%  terhadap  variabel dependennya  (ROA)dan  sisanya  dipengaruhi  oleh  faktor  lain  yang  tidak  diteliti.  Dan berdasarkan pengujian secara parsial masing-masing variabel independen (ESOP,TATO,Leverage)  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  variabel dependennya  (ROA)  dilihat  dari  nilai  t  hitung  (3,321  ;  3,874  ;  2,813)  yang  dihasilkan  lebih besar dari t tabelnya (2,030).
Kata Kunci: ESOP, Total Asset Turnover,  Leverage, Return On Asset
Pengaruh Employee Stock Ownership Program, Total Asset Turn Over, dan Leverage Terhadap Return On Asset pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

## PENDAHULUAN
Dalam  keberlangsungan kegiatan  operasional  perusahaan terdapat  banyak elemen penting  dan  pendukung  dalam  menjalankan  suatu  perusahaan,  salah  satunya  adalah karyawan.  Konflik  kepentingan  dapat  terjadi  antara  pemegang  saham  dengan  manajer  dan karyawan, antara pemegang saham mayoritas dan pemegang saham minoritas dalam suatu perusahaan.  Adanya  perbedaan  kepentingan  ini,  baik  secara  langsung  atau  tidak  langsung bisa  mempengaruhi  kinerja  perusahaan.  Terdapat  beberapa  cara  untuk  mengurangi perbedaan kepentingan antara para pemilik dan manajemen perusahaan salah satunya ialah dengan  menerapkan Employee  Stock  Ownership  Program. 1 Employee  Stock  Ownership  Plan ialah  program  kepemilikan  karyawan  atas  saham  perusahaan  dimana  hal  ini  diharapkan dapat  meningkatkan  rasa  memiliki  ( sense  of  belonging )  sehingga  mendukung  peningkatan kinerja perusahaan. 2
Laba  dan  tingkat  profitabilitas  yang  tinggi  merupakan  salah  satu  tujuan  utama sebuah perusahaan didirikan, dimana semua kegiatan perusahaan yang dilakukan baik yang bersifat  operasional  maupun  non  operasional  yang  merupakan  sarana  untuk  mencapai tujuan  tersebut.  Laba  tentunya  dipengaruhi  oleh  beberapa  aspek  diantaranya  ialah  total aktiva,  aktiva lancar,  hutang  lancar,  dan penjualan. 3 Untuk  dapat mengetahui  implementasi dari penentuan tingkat perputaran total aktiva ( Total Assets Turnover ) terhadap kemampuan perusahaannya  dalam  memperoleh  laba,  kita  harus  memperhatikan  pengelolaan  seluruh aktiva yang baik. Dimana pengelolaan aktiva secara efektif dan efisien sangatlah penting bagi perusahaan karena dapat meningkatkan tingkat Profitabilitas.
Leverage ialah  penggunaan  biaya  tetap  atas asset ataupun  beban  tetap  atas  dana untuk  meningkatkan  hasil  ( return )  pemilik  perusahaannya.  Terdapat  tiga  jenis leverage , diantaranya  ialah operating  leverage dimana leverage jenis  ini  timbul  akibat  penggunaan aktiva ( asset ) yang menimbulkan biaya tetap. Yang kedua financial leverage dimana leverage ini timbul akibat penggunaan dana dengan hutang, dan yang terakhir total leverage dimana leverage ini  merupakan gabungan dari operating leverage dan financial leverage. 4
Profitabilias  sebuah  perusahaan  dapat  diukur  menggunakan Return  on  Assets (ROA), yakni berarti tingkat pengembalian investasi dalam aktiva serta diukur dengan Return on Equity (ROE) yang merupakan tingkat pengembalian modal sendiri. 5 Dalam penelitian kali ini  peneliti  memfokuskan  mengukur  profitabilitas  perusahaan  menggunakan  sisi Return  on Assets.
1 Ria  Ans  Kurniati  dan  Muhammad  Saifi(2018), Pengaruh  Employee  Stock  Ownership  Program dan Leverage terhadap kinerja keuangan (Studi pada Perusahaan Sektor Perbankan yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2014-2016) ,  Jurnal  Administrasi  Bisnis  Vol.  62  No.  2  September  2018 administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id. hlm.151
2 Herdinata,  C.  (2012). Reaksi  Pasar  Terhadap  Pengumuman  Employee  Stock  Ownership  Program. Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol.16, hlm.77-85.
3 M Firza A dan Ade Gunawan(2018), Pengaruh Current Ratio dan Total Assets Turnover Terhadap Return On Assets pada Perusahaan Plastik dan Kemasan. Jurnal Riset Akuntansi Vol. 17, No. 2.
4 Endah  Dewi  Purnamasari(2017), Analisis  Pengaruh  Laverage  terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  yang Termasuk LQ45 Periode Agustus 2015- Januari 2016 di Bursa efek Indonesia . Jurnal Ilmiah Ekonomi Global Masa Kini Vol 8 No 01 ISSN PRINT : 2089-6018.
5 Yulita M. Gunde dkk(2017), analisis pengaruh leverage terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur sub  industri food and  baverages yang  terdaftar  di  BEI(periode  2012-2015),  Jurnal  EMBA  Vol.5  No.3 September 2017, Hal.4185-4194 ISSN 2303-1174.

## Rosalina Yessica, Wadhan
Shafin: Finance and Sharia Accounting Journal Vol. 1 No. 2 September 2021
Dalam  penelitian  kali  ini  terdapat  beberapa  rumusan  masalah  diantaranya  adalah bagaimana pengaruh Employee Stock Ownership Program , Total Asset Turnover dan Leverage secara  simultan  terhadap Return  On  Asset pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI.  Serta bagaimana pengaruh Employee Stock Ownership Program , Total Asset Turnover dan Leverage secara parsial (masing-masing)  terhadap Return On Asset pada perusahaan yang terdaftar di BEI.
Penelitian ini mempunyai tujuan untuk menjawab rumusan masalah yang terdapat di atas yang menanyakan pengaruh Employee Stock Ownership Program , Total Asset Turnover dan Leverage baik  secara  simultan  maupun  parsial  terhadap Return  On  Asset pada perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI  sehingga  hasil  dari  penelitian  ini  dapat  memberikan manfaat bagi perusahaan yang membutuhkan.
Employee Stock Ownership Program(ESOP) Employee Stock Ownership Program merupakan salah satu bentuk kompensasi yang diberikan  kepada  karyawan  untuk  menghargai  kinerja  jangka  panjang  perusahaan.  Dalam sebuah perusahaan tidak semua karyawan berhak mendapatkan ESOP ini , hanya beberapa karyawan  yang  dapat  memenuhi  syarat  dari  perusahaan  yang  mendapatkannnya.  Semisal karyawan yang dapat memenuhi target kinerja perusahaan yang telah diberikan. 6 Employee Stock Ownership Program merupakan suatu program kepemilikan saham oleh karyawan perusahaan yang diharapkan dapat meningkatkan sense belonging yang dapat mendukung  peningkatan  kinerja  perusahaan  sehingga  program  ini  memberikan  pengaruh positif pada investor yang ditunjukkan melalui peningkatan harga pasar saham. 7
Total Asset Turnover( TATO) Total  Assets  Turnover merupakan  rasio  antara  penjualan  dengan  total  aktiva  yang mengukur  efesiensi  penggunaan  aktiva  secara  keseluruhan.  Apabila  rasio  rendah  itu merupakan  indikasi  bahwa  perusahaan  tidak  beroperasi  pada  volume  yang  memadai  bagi kapasitas  investasinya. Total  Asset  Turnover secara  sistematis  dapat  dirumuskan  sebagai berikut : 8 Total Assets Turnover =   Penjualan Total aktiva
Leverage Leverage adalah  penggunaan  asset  dan  sumber  dana (source  of  funds) oleh perusahaan  yang  memiliki  biaya  tetap  (beban  tetap)  dengan  maksud  agar  meningkatkan keuntungan potensil pemegang saham. Leverage adalah suatu tingkat kemampuan perushaan dalam  menggunakan  aktiva  dan  atau  dana  yang  mempunyai  beban  tetap  (hutang  dan  atau
6 Muhamad  Yusril  Arsyad(2018), Analisis  Penerapan  Employee  Stock  Ownership  Program  Terhadap Kinerja Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ,Dspace Universitas Islam Indonesia  No.  14.
7 Nur  Afni  Yunita (2018), Pengaruh  Employee  Stock  Ownership  Program  (ESOP)  Terhadap Profitabilitas Perusahaan Yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Visioner & Strategis, Volume 7, Nomor 1,Maret 2018 ISSN: 2338-2864 p. 23-30
8 Nur  Anita  Chandra  Putry  dan Teguh  Erawati(2013), Pengaruh  Current  Ratio,  Total Assets  Turnover  dan Net Profit Margin Terhadap Return On Assets. Jurnal Akuntansi Vol 1 No 2 Desember, hlm.23
Pengaruh Employee Stock Ownership Program, Total Asset Turn Over, dan Leverage Terhadap Return On Asset pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
saham  istimewa)  salam  rangka  mewujudkan  tujuan  perusahaan  untuk  memaksimisasi kekayaan pemilik perusahaan. 9 dalam penelitian kali ini mengukur leverage dengan menggunakan Debt to Equity Ratio (DER) dimana Debt  to  Equity  Ratio merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  menilai  utang dengan ekuitas. Rasio ini dicari dengan cara membandingkan antara seluruh utang, termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas. 10
DER = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠
Return On Asset (ROA) Return  On  Asset ialah  rasio  keuntungan  bersih  pajak  yang  juga  merupakan  suatu ukuran  untuk  menilai  seberapa  besar  tingkat  pembayaran  kembali  dari  aset  yang  dimiliki oleh  perusahaan.  Semakin  tinggi  nilai  ROA  maka  menunjukan  semakin  efisien  perusahaan tertera  dapat  mengatur  kekayaan  yang  dipunyai  (manajemen  aset).  Begitu  juga  sebaliknya jika  nilai  ROA  rendah  sehingga  manajemen  aset  perusahaan  tertera  dikatakan  kurang efisien. 11 ROA di hitung dengan menggunakan rumus berikut:

## ROA = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ

## 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan jenis penelitian asosiatif yang  meneliti  hubungan  antara  dua  variabel  atau  lebih  dan  dengan  menggunakan  analisis regresi  yang  berguna  untuk  mengukur  kekuatan  hubungan  antara  satu  variabel  dengan variabel lainnya dan menunjukkan arah hubungan antara variabel dependen dengan variabel independen.  Metode  analisis  yang  dilakukan  pada  penelitian  ini  adalah  metode  analisis dengan menggunakan analisis regresi  linear  berganda.  Sumber  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  data  sekunder  yang  berupa  laporan  keuangan.  Dimana  laporan keuangan tersebut di dapat dari laporan keuangan go public perusahaan yang menerapkan Employee Stock Ownership Program di Bursa Efek Indonesia (BEI) melalui www.idx.co.id. Jumlah  perusahaan  yang  digunakan  sebagai  sampel  adalah  10  perusahaan  dan periode yang digunakan adalah 4 periode yaitu tahun 2016-2019. Adapun perusahaan yang di maksud adalah sebagai berikut:
9 Yulita M. Gunde dkk(2017), analisis pengaruh leverage terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur sub  industri food and  baverages yang  terdaftar  di  BEI(periode  2012-2015),  Jurnal  EMBA  Vol.5  No.3 September 2017, Hal.4185-4194 ISSN 2303-1174.
10 Endah  Dewi  Purnamasari(2017), Analisis  Pengaruh  Laverage  terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  yang Termasuk LQ45 Periode Agustus 2015- Januari 2016 di Bursa efek Indonesia . Jurnal Ilmiah Ekonomi Global Masa Kini Vol 8 No 01 ISSN PRINT : 2089-6018.
11 Riccy  Nurly  Trisna,dkk(2018), Pengaruh    Penerapan  Employee  Stock  Ownership  Plan  (ESOP)  pada Kinerja Perusahaan dan Imlikasinya pada Return Saham , E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Vol.22.2. Februari (2018): 831-855 ISSN: 2302-8556

## Rosalina Yessica, Wadhan
Shafin: Finance and Sharia Accounting Journal Vol. 1 No. 2 September 2021
Tabel 1
Sampel Penelitian (Perusahaan yang menerapkan Employee Stock Ownership Program dan menerbitkan laporan keuangan lengkap periode 2016-2019) NO         Kode Saham Nama Perusahaan Keterangan(Industri) 1. AALI PT. Astra Agro Lestari Tbk. Agruculture 2. AKRA PT. AKR. Corporindo Tbk Chemical 3. APEX Apexindo Pratama Duta Tbk Mining 4. ASGR PT. Astra Graphia Tbk. Electric 5. AUTO PT. Astra Otoparts Tbk. Automotive 6. IATA PT. Indonesia Air Transport Tbk. Transport 7. MIDL PT. Metrodata Electronics Tbk. Electric 8. PGAS P       Perusahaan Gas Negara (Pesero) Tbk. Mining 9. SCMA PT. Surya Citra Media Tbk. Others 10. UNTR United Tractors Tbk Automotive
Sumber: Bursa Efek Indonesia

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pada penelitian kali ini penulis menggunakan analisis regresi linier berganda. Akan tetapi sebelum melakukan analisis regresi linier berganda perlu dilakukan uji asumsi klasik terlebih  dahulu  sebagai  langkah  awal  penelitian,  uji  asumsi  klasik  meliputi  uji  normalitas, multikolinieritas, heteoskedastisitas dan autokorelasi.

## Uji Asumsi Klasik Normalitas
Dalam  penelitian  kali  ini  data  yang  digunakan  berdistribusi  normal,  ditunjukkan dengan gambar yang dihasilkan dari Histogram Probability Plot sebagai berikut:
Pengaruh Employee Stock Ownership Program, Total Asset Turn Over, dan Leverage Terhadap Return On Asset pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Gambar 1

## Histogram Probability Plot
Sumber: Output SPSS 20 (Laporan Keuangan Publikasi, diolah)
Multikolinieritas
Dalam  sebuah  penelitian,  multikolinieritas  terjadi  apabila  antara  variabel  bebas (independen)  memiliki  korelasi  yang  tinggi.  Untuk  mendeteksi  adanya  multikolinieritas dalam model regresi dapat dilakukan dengan  melihat nilai tolerance dan Variance Inflation Factor (VIF) pada output SPSSnya. Apabila nilai tolerancenya > 0,10 dan nilai VIF < 10, maka dapat  dipastikan  bahwa  antar  variabel  bebas  dalam  model  regresi  tersebut  tidak  terjadi multikolinieritas.  Namun  sebaliknya,  apabila  nilai  tolerancenya  <  0,10  dan  nilai  VIF  >  10, maka  dapat  disimpulkan  bahwa  antar  variabel  bebas  dalam  model  regresi  yang  digunakan terjadi  multikolinieritas.  Dalam  penelitian  kali  ini  hasil  uji  multikolinieritas  ditunjukkan berdasarkan hasil uji SPSS sebagai berikut:
Tabel 2 Hasil Uji Multikolinieritas
Sumber: Output SPSS 20 Dapat dilihat bahwa pada masing-masing variabel independen nilai tolerancenya > 0,10 dan nilai VIF < 10. Yaitu pada variabel ESOP nilai tolerancenya sebesar 0,955 dan nilai VIFnya sebesar 1,047, pada variabel TATO nilai tolerancenya sebesar 0,943 dan nilai VIFnya
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleranc e VIF 1 (Constan t) -1,810 1,089 -1,661 ,106 ESOP 2,872E- 010 ,000 ,404 3,321 ,002 ,955 1,047 TATO ,067 ,017 ,487 3,974 ,000 ,943 1,061 Leverage ,004 ,002 ,341 2,813 ,008 ,965 1,037 a. Dependent Variable: ROA

## Rosalina Yessica, Wadhan
Shafin: Finance and Sharia Accounting Journal Vol. 1 No. 2 September 2021
sebesar 1,061, sedangkan pada variabel Leverage nilai tolerancenya sebesar 0,965 dan nilai VIFnya sebesar 1,037. Dari nilai tersebut maka dapat ditarik kesimpulan bahwa tidak terjadi multikolinieritas pada variabel-variabel independen dalam model regresi ini.

## Heteroskedastisitas
Dalam  penelitian  ini  tidak  terdeteksi  adanya  heteroskedastisitas  yang  ditunjukkan dengan hasil uji SPSS, dimana dalam gambar tersebut tidak menunjukkan pola yang teratur seperti  yang  biasanya  terjadi  ketika  heteroskedastisitas  terdeteksi.  Gambar  yang  dimaksud adalah sebagai berikut:

## Gambar 2
Uji Grafik Plot SRESID by ZPRED Scatterplot
Sumber: Output SPSS 20 (Laporan keuangan publikasi, diolah)
Autokorelasi
Uji  autokorelasi  bisa  dilakukan  dengan  uji  Durbin-Watson  (DW)  yakni  dengan membandingkan  antara  DW  hitung  dengan  DW  tabel  dengan  derajat  kepercayaan  sebesar 5%.  Dalam  penelitian  ini  sempat  terjadiauto  korelasi  yang  di  tunjukkan  dengan  hasil  SPSS sebagai berikut:
Tabel 3 Uji Autokorelasi – Durbin Watson Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,671 a ,450 ,404 7,811660 ,612 a. Predictors: (Constant), Leverage, TATO, ESOP b. Dependent Variable: ROA
Sumber: Output SPSS 20 (Laporan keuangan Publikasi, diolah)
Pada  tabel  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  nilai  DW  =  0,612    dengan  K  =  3  dan N(banyaknya  sampel)  =  40  dengan  signifikansi  0,05.  Untuk  mencari  nilai  dU  maka  harus dilihat dari tabel Durbin Watson, untuk K=3 dan N=40 maka nilai du = 1,659.
Pengaruh Employee Stock Ownership Program, Total Asset Turn Over, dan Leverage Terhadap Return On Asset pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Untuk  bebas  dari  autokorelasi  maka  dU  <  DW  <  4 – dU,  sementara  pada  model regresi ini nilai dU > Dw < 4 – dU ( 1,659 > 0,612 < 2,341) yang artinya ada indikasi terjadinya autokorelasi.
Untuk mengatasi hal tersebut, penulis menggunakan metode Cochrane Ocrutt untuk mengatasi adanya autokorelasi. Metode ini digunakan untuk menaikkan nilai DW pada tabel Model  Summary model  regresi  linier  pada  suatu  penelitian . Metode Cochrane  Ocrutt dilakukan  dengan  menghitung  nilai  koefisien  autokorelasi  menggunakan  nilai error pada model regresi. 12
Berikut  adalah  tabel  baru  setelah  dilakukan  perbaikan  dengan  menggunakan metode Cochrane Ocrutt.
Tabel 4 Autokorelasi – Durbin Watson (CO) Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,710 a ,504 ,462 5,709304 2,113 a. Predictors: (Constant), Leverage, ESOP, TATO b. Dependent Variable: ROA
Sumber: Output SPSS 20 (Laporan keuangan Publikasi, diolah)
Berdasarkan tabel nilai DW sudah lebih besar dari sebelumnya, yaitu sebesar 2,113. Sehingga jika dimasukkan dalam ketentuan DW maka dU < DW <  4 – dU dapat terpenuhi yaitu  dengan  nilai  saat  ini  1,659  <  2,113  <2,341  yang  artinya  model  regresi  linier  yang digunakan  sudah  bebas  dari  autokorelasi,  dengan  kata  lain  model  regresi  ini  layak dilanjutkan untuk dilakukan uji selanjutnya.
Berdasarkan hasil uji asumsi klasik yang telah dilakukan sebelumnya dapat ditarik kesimpulan  bahwa  model  regresi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  layak  untuk dilakukan  uji  analisis  regresi  linier.  Adapun  pengolahan  regresi  linier  telah  dilakukan melalui  beberapa  tahapan  guna  mengetahui  hubungan  antara  beberapa  variabel independen dengan variabel dependennya.
12 Ade  Aprianto  dkk  (2020), Metode  Cochrane  Ocrutt  untuk  Mengatasi  Autokorelasi  pada  Estimasi Parameter Ordinary Least Squares, Bimaster Volume 09 No 1 hal 95-102.

## Rosalina Yessica, Wadhan
Shafin: Finance and Sharia Accounting Journal Vol. 1 No. 2 September 2021
106
Tabel 5 Hasil Perhitungan Regresi Linier Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardi zed Coefficien ts t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toler ance VIF 1 (Cons tant) -1,810 1,089 - 1,661 ,106 ESOP 2,872E- 010 ,000 ,404 3,321 ,002 ,955 1,047 TATO ,067 ,017 ,487 3,974 ,000 ,943 1,061 Lever age ,004 ,002 ,341 2,813 ,008 ,965 1,037

## a. Dependent Variable: ROA
Sumber: Output SPSS 20 (Laporan keuangan Publikasi, diolah)
Dari  hasil  analisis  regresi  linier  berganda  pada  tabel  5  diatas  dapat  dilihat  bahwa koefisien variabel independen ESOP (X 1 ) sebesar 2,872 , koefisien TATO (X 2 ) sebesar 0,067, koefisien  leverage  (X 3 )  sebesar  0,004  dan  konstanta  (a)  sebesar  -1,810  sehingga  model persamaan regresi yang diperoleh dalam penelitian ini sebagai berikut.
Y = (-1,810 ) + 2,872X 1 + 0,067X 2 + 0,004X 3 + e
Koefisien Determinasi (R 2 ) Adapun  hasil  pengujian  menggunakan  SPSS  20  menunjukkan  hasil  R 2 seperti  yang ada pada tabel berikut.
Tabel 6 koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,710 a ,504 ,462 5,709304 2,113 a. Predictors: (Constant), Leverage, ESOP, TATO b. Dependent Variable: ROA
Sumber: Output SPSS 20 (Laporan keuangan Publikasi, diolah)
Dari hasil statistik pada tabel di atas dapat dilihat bahwa pengaruh variabel-variabel independen  (ESOP,TATO  dan  Leverage)  terhadap  variabel  dependen  (ROA)  dinyatakan dengan  nilai  koefisien  determinasi  (R 2 )  yakni  sebesar  0,504  atau  50,4%.  Artinya  50,4% variasi Return  On  Asset yang  dapat  dijelaskan  oleh  variasi  dari  variabel  independen ( Employee Stock Ownership Program, Total Asset Turnover dan Leverage ) sedangkan sisanya sebesar  100%  -  50,4%  =  49,6%  dijelaskan  oleh  sebab-sebab  lain  dari  luar  model  maupun variabel lain yang tidak di teliti dalam penelitian kali ini.
Pengaruh Employee Stock Ownership Program, Total Asset Turn Over, dan Leverage Terhadap Return On Asset pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

## Uji T (Parsial)
Terdapat dua cara yang digunakan dalam uji T pada penelitian kali ini. Yang pertama dengan  membandingkan  nilai 𝛼 dengan  nilai  Sig,  dimana 𝛼 = 0,05 𝑎𝑡𝑎𝑢 5% dengan ketentuan apabila Sig < 0,05 maka variabel independen ada pengaruhnya terhadap variabel dependen. yang kedua yaitu menggunakan distribusi t dengan membandingkan t tabel dan t hitungnya,  dengan  ketentuan  apabila  t  hitung  >  t  tabel  maka  variabel  independen  ada pengaruhnya terhadap variabel dependen dan sebaliknya.
Dalam uji T pada SPSS 20 maka dihasilkan output sebagai berikut:
Tabel 7
Hasil Analisis Uji T Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardiz ed Coefficient s t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleran ce VIF 1 (Consta nt) -1,810 1,089 -1,661 ,106 ESOP 2,872E- 010 ,000 ,404  3,321 ,002 ,955  1,047 TATO ,067 ,017 ,487  3,974 ,000 ,943  1,061 Leverag e ,004 ,002 ,341  2,813 ,008 ,965  1,037 a. Dependent Variable: ROA
Sumber: Output SPSS 20 (Laporan keuangan Publikasi, diolah) Dari tabel di atas dapat diketahui hasil uji t jika menggunakan perbandingan antara nilai 𝛼 dengan nilai Sig maka diperoleh hasil sebagai berikut: a.  ESOP  ;  nilai  Sig  =  0,002  ,  maka  0,002  <  0,05  yang  artinya  variabel  ESOP  (X 1 )  ada pengaruhnya terhadap variabel ROA (Y)
b.  TATO  ;  nilai  Sig  =  0,000  .  maka  0,000  <  0,05  yang  artinya  variabel  TATO  (X 2 )  ada pengaruhnya terhadap variabel ROA (Y)
c. Leverage ; nilai Sig  =  0,008 , maka  0,008 <   0,05 yang artinya variabel Leverage (X 3 ) ada pengaruhnya terhadap variabel ROA (Y)
Namun uji T juga bisa di nilai  menggunakan distribusi t dengan membandingkan t tabel  dan  t  hitungnya,dimana  sebelum  membandingkan  penulis  perlu  mengetahui  nilai  t tabelnya dengan menghitung menggunakan rumus t tabel = ( 𝛼 2 ⁄ , n-k-1). Dimana t tabel =( 0,05 2 ⁄ , 39-3-1) maka t tabel = (0,025 ; 35), atau t tabel = 2,030 . Dari tabel 4.11 di atas dapat dihitung berdasarkan distribusi t bahwa:
a. ESOP ; t hitung > t tabel yaitu 3,908 > 2,030 yang artinya variabel ESOP (X 1 ) ada pengaruh positif terhadap variabel ROA (Y) sehingga H 0 ditolak dan H 2 dapat diterima. b. TATO ; t hitung > t tabel yaitu 3,321 > 2,030 yang artinya variabel TATO (X 2 ) ada pengaruh positif terhadap variabel ROA (Y) sehingga H 0 ditolak dan H 3 dapat diterima. c. Leverage ; t hitung  > t tabel yaitu 2,813 > 2,030 yang artinya variabel Leverage (X 3 ) ada pengaruh positif terhadap variabel ROA (Y) sehingga H 0 ditolak dan H 4 dapat diterima.

## Rosalina Yessica, Wadhan
Shafin: Finance and Sharia Accounting Journal Vol. 1 No. 2 September 2021

## Uji F (Simultan)
Hasil  Uji  F  dapat  dilakukan  dengan  beberapa  cara  sama  seperti  pada  uji  parsial, yaitu  yang  pertama  dengan  membandingkan  nilai 𝛼 dengan  nilai  Sig,  dimana 𝛼 = 0,05 𝑎𝑡𝑎𝑢 5% dengan  ketentuan  apabila  Sig  <  0,05  maka  variabel-variabel  independen  ( Employee  Stock  Ownership  Program, Total  Asset  Turnover dan Leverage )  ada  pengaruhnya terhadap variabel dependen ( Return On  Asset ). yang kedua yaitu menggunakan distribusi F dengan membandingkan F tabel dan F hitungnya, dengan ketentuan apabila F hitung > F tabel maka  variabel-variabel  independen  ada  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  variabel dependen dan sebaliknya.
Hasil  uji  F  yang  dilakukan  dengan  menggunakan  SPSS  20  dapat  di  lihat  dengan menggunakan tabel berikut.
Tabel 8 Hasil Analisis Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 1160,547 3 386,849 11,868 ,000 b Residual 1140,865 35 32,596 Total 2301,413 38 a. Dependent Variable: ROA b. Predictors: (Constant), Leverage, ESOP, TATO
Sumber: Output SPSS 20 (Laporan keuangan Publikasi, diolah)
Dari tabel di atas dapat dilihat jika menggunakan perbandingan nilai 𝛼 dengan nilai Sig maka Sig < 0,05 yaitu 0,000 < 0,05 yang artinya Employee Stock Ownership Program (X 1 ) , Total  Asset  Turnover (X 2 )  dan Leverage (X 3 )  secara  bersama-sama  ada  pengaruh  yang signifikan terhadap Return On Asset (Y).
Sedangkan  jika  menggunakan  distribusi  F  dengan  membandingkan  F  tabel  dan  F hitungnya.  Dimana  sebelum  membandingkan  penulis  perlu  mengetahui  nilai  F  tabelnya dengan menghitung menggunakan rumus F tabel = (k ; n-k) atau (3 ; 39-3) hasilnya adalah F tabel = (3 ; 36) yang artinya F tabel = 2,87.
Sekarang bandingkan antara F hitung dengan F tabelnya, berdasarkan tabel nilai F hitung = 11,868 maka F hitung > F tabel yaitu senilai  11,868 > 2,87 yang artinya Employee Stock Ownership Program (X 1 ) , Total Asset Turnover (X 2 ) dan Leverage (X 3 ) secara bersama- sama ada pengaruh yang signifikan terhadap Return On Asset (Y), sehingga H 0 ditolak dan H 1 diterima.

## PENUTUP
Berdasarkan hasil pembahasan, analisis data, pengjuian hipotesis tentang “ Pengaruh Employee Stock Ownership Program, Total Asset Turnover dan Leverage Terhadap Return On Asset pada  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Pada  Bursa  Efek  Indonesia”.  Maka  dapat  ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Hasil penelitian ini berbanding lurus dengan uji Fnya, dimana dalam penelitian kali ini nilai  signya  sebesar  0,000  artinya  0,000  <  0,05  dan  nilai  F  hitung  >  F  tabelnya  yaitu 11,868  >  2,87  dengan  demikian  dapat  di  tarik  kesimpulan  bahwa  H 0 di  tolak  dan  H 1
Pengaruh Employee Stock Ownership Program, Total Asset Turn Over, dan Leverage Terhadap Return On Asset pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
diterima,  yang  menunjukkan  bahwa Employee  Stock  Ownership  Program,  Total  Asset Turnover dan Leverage memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Return On Asset.
2. Hasil penelitian yang dilakukan berdasarkan pengujian hipotesis dengan uji T, dimana nilai sig variabel ESOP sebesar 0,002 artinya 0,002 < 0,05, dan nilai t hitung pada ESOP > t tabelnya, yaitu 3,321 > 2,030 sehingga dapat di tarik kesimpulan bahwa H 0 di tolak dan  H 2 diterima  yang  artinya Employee  Stock  Ownership  Program : memiliki  pengaruh yang signifikan terhadap Return On Asset pada perusahaan yang terdaftar di BEI.
3. Selanjutnya  hasil  uji  hipotesis  pada  variabel Total  Asset  Turnover pada  uji  T menunjukkan  hasil  dimana  nilai  sig  variabel  TATO  adalah  0,000  artinya  0,000  <  0,05 dan nilai t hitung pada TATO > t tabelnya yakni 3,974 > 2,030 sehingga dapat di tarik kesimpulan  bahwa  H 0 di  tolak  dan  H 3 diterima  yang  artinya Total  Asset  Turnover : memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap Return  On  Asset pada  perusahaan  yang terdaftar di BEI.
4. Hasil uji hipotesis pada variabel Leverage pada uji T menunjukkan hasil dimana nilai sig variabel  TATO  adalah  0,008  artinya  0,008  <  0,05  dan  nilai  t  hitung  pada  TATO  >  t tabelnya yakni 2,813 > 2,030 sehingga dapat di tarik kesimpulan bahwa H 0 di tolak dan H 4 diterima yang artinya Leverage : memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Return On Asset pada perusahaan yang terdaftar di BEI.

## DAFTAR PUSTAKA
Endah  Dewi  Purnamasari. Analisis  Pengaruh  Laverage  terhadap  Profitabilitas  Perusahaan yang  Termasuk  LQ45  Periode  Agustus  2015-  Januari  2016  di  Bursa  efek  Indonesia . Jurnal Ilmiah Ekonomi Global Masa Kini Vol 8 No 01 ISSN PRINT : 2089-6018, 2019. Herdinata C. Reaksi Pasar Terhadap Pengumuman Employee Stock Ownership Program. Jurnal Keuangan dan Perbankan. Vol.16, hlm.77-85, 2012.
M  Firza  A  dan  Ade  Gunawan. Pengaruh  Current  Ratio  dan  Total  Assets  Turnover  Terhadap Return  On  Assets  pada  Perusahaan  Plastik  dan  Kemasan. Jurnal  Riset  Akuntansi  Vol. 17, No. 2, 2018.
Muhamad  Yusril  Arsyad. Analisis  Penerapan  Employee  Stock  Ownership  Program  Terhadap Kinerja Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia . Dspace Universitas Islam Indonesia  No.14, 2018.
Nur Afni Yunita. Pengaruh Employee Stock Ownership Program (ESOP) Terhadap Profitabilitas Perusahaan Yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Visioner & Strategis.Volume 7, Nomor 1,Maret 2018 ISSN: 2338-2864 p. 23-30.
Nur Anita Chandra Putry dan Teguh Erawati. Pengaruh Current Ratio, Total Assets Turnover dan  Net  Profit  Margin  Terhadap  Return  On  Assets. Jurnal  Akuntansi  Vol  1  No  2 Desember 2013, hlm.23.
Yulita  M.  Gunde  dkk. Analisis  pengaruh  leverage  terhadap  profitabilitas  pada  perusahaan manufaktur sub industri food and baverages yang terdaftar di BEI(periode 2012-2015) . Jurnal EMBA Vol.5 No.3 September 2017, Hal.4185-4194 ISSN 2303-1174. Ria  Ans  Kurniati  dan  Muhammad  Saifi. Pengaruh  Employee  Stock  Ownership  Program  dan Leverage  terhadap  kinerja  keuangan  (Studi  pada  Perusahaan  Sektor  Perbankan  yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2016 ) . Jurnal Administrasi Bisnis Vol. 62 No. 2 September 2018 administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id. hlm.151.