## EFEKTIVITAS STRATEGI JOINT VENTURE UNTUK MENINGKATKAN PROFITABILITAS PERUSAHAAN UMKM
Ardiawan Kurniandi Program Studi Magister Manajemen, Universitas Tarumanagara ardiawank.117192007@stu.untar.ac.id ( corresponding author )

## Yanuar

## Program Studi Magister Manajemen, Universitas Tarumanagara
Masuk: 10-10-2022 , revisi: 02-11-2022, diterima untuk diterbitkan: 03-11-2022
Abstract: The  purpose  of  this  study  is  to  determine  whether  the  joint  venture  strategy  is effectively used in MSME companies, both among MSMEs and between large companies to increase profitability. This study uses a descriptive research method that is distributing many questionnaires  distributed  to  the  owners  of  MSME  companies  and  using  a  quantitative approach  that  will  be  used  in  this  study.  where  the  questionnaire  will  obtain  the  influence factors of profitability, among others: Current Ratio, Total Assets Ratio, Debt Ratio, Debt to Equity  Ratio,  Sales  Growth,  and  Company  Size,  with  the  regression  data  panel  analysis method, it was found that there was significant data from the data before and after doing the joint venture, then using the joint venture strategy can increase the company.
Keywords: Current  Ratio,  Total  Assets  Ratio,  Debt  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio,  Sales Growth, Company Size, Profitability, Joint Venture
Abstrak: Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  apakah  strategi joint  venture efektif digunakan pada perusahaan UMKM, baik antar UMKM maupun antar perusahaan besar untuk  meningkatkan  profitabilitas.  Dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode  penelitian deskriptif,  yaitu  menyebarkan  sejumlah  kuesioner  yang  disebarkan  kepada  para  pemilik perusahaan  UMKM  dan  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  yang  akan  digunakan  dalam penelitian  ini  dimana  dari  kuesioner  akan  diperoleh  faktor-faktor  yang  memengaruhi profitabilitas antara lain: Current Ratio , Total Assets Ratio , Debt Ratio , Debt to Equity Ratio , Pertumbuhan  Penjualan,  dan  Ukuran  Perusahaan,  dengan  metode  analisis  panel  data regresi ditemukan adanya data yang signifikan dari data sebelum dan sesudah melakukan joint venture , maka dengan menggunakan strategi joint venture dapat meningkatkan perusahaan.
Kata Kunci: Current  Ratio , Total  Assets  Ratio , Debt  Ratio , Debt  to  Equity  Ratio , Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Usaha Patungan

## PENDAHULUAN Latar Belakang
Kreativitas  dan  inovasi  perlu  dikembangkan  terus  menerus  untuk  melakukan perkembangan suatu perusahaan. Akan tetapi, inovasi organisasi tergantung pada kemampuan perusahaan untuk menghasilkan ide-ide kreatif yang mengarah pada terobosan. Salah satu ide dari pengembangan adalah berkolaborasi (yang selanjutnya akan disebut joint venture ) dimana hal  ini  adalah  untuk  meningkatkan  kemampuan  kompetitif  suatu  entitas  bisnis  dengan mengidentifikasi  saling  melengkapi  sumber  daya  yang  terletak  dengan  orang  lain  dan menciptakan  mekanisme  pertukaran  yang  cocok  dan  berkelanjutan  (Porter,  1986).  Pada umumnya, suatu perusahaan baru/UMKM atau perusahaan yang sedang mengalami penurunan bisnisnya melakukan strategi joint venture untuk membangun atau mengembangkan kembali perusahaannya.  Strategi joint  venture pasti  memiliki  adanya  perdebatan  yang  cukup  besar mengenai  risiko  dan  manfaat  membangun  hubungan  dengan  organisasi  lain  untuk  tujuan komersial,  hanya  sedikit  yang  tidak  setuju  bahwa  membentuk  dan  mengelola  hubungan
eksternal  merupakan  strategi  penting  untuk  pengembangan  usaha  kecil  (Street  &  Cameron, 2007).
Banyak faktor yang memengaruhi  apabila melakukan strategi joint  venture antara lain mengumpulkan sumber daya dan mengurangi kendala, serta juga dapat berusaha mengambil keuntungan dari sumber daya untuk kepentingan pribadi (Jin & Wang, 2021). Hal ini tentunya dapat meningkatkan profitabilitas UMKM yang dimana profitabilitas adalah salah satu faktor penilaian atau faktor pengukuran suatu perusahaan apakah perusahaan mengalami peningkatan atau  penurunan  pada  kinerjanya  (Barus  &  Leliani,  2013).  Penelitian  yang  membahas joint venture ke  perusahaan  atau joint  venture antara  perusahaan  besar.  Berdasarkan  hal  tersebut timbul  pertanyaan  kritis,  yaitu  apakah  strategi joint  venture dapat  meningkatkan  profit  dari suatu perusahaan UMKM. Namun, tidak banyak ditemukan penelitian antara perusahaan besar dengan perusahaan UMKM. Hal ini merupakan research gap pada penelitian ini. Penelitian ini akan mencoba menerapkan joint venture pada UMKM untuk meningkatkan profitabilitasnya. Beberapa  penelitian  yang  dilakukan  untuk  melihat  pengaruh joint  venture terhadap perusahaan besar, seperti yang dilakukan oleh van der Meer-Kooistra dan Kamminga (2015) yang  dimana  membahas  terkait  proses  yang  dinamis  dalam joint  venture dalam  suatu perusahaan serta Du et al. (2006) yang meneliti tentang pembagian hasil antar 2 perusahaan, tidak  banyak  penelitian  yang  membahas  tentang  pengaruh joint  venture terhadap  UMKM. Untuk menangani research gap tersebut, penelitian ini mencoba melakukan meneliti pengaruh joint  venture terhadap perusahaan UMKM. Dengan konsep melakukan strategi joint venture baik  antar  sesama  UMKM  maupun  UMKM  dengan  perusahaan  besar,  maka  akan  tercipta sinergi yang baik dan dapat membuka wawasan baru serta mendapatkan relasi yang baru juga, sehingga kedua belah pihak bisa memperoleh manfaat untuk mencapai tujuan perusahaan, yaitu memperoleh  keuntungan.  Tujuan  penelitian  ini  ingin  mengembangkan  suatu  model  untuk mengetahui bagaimana suatu kerja sama antar sesama perusahaan UMKM atau antara UMKM dan perusahaan besar dapat memberikan manfaat bagi kedua belah pihak.

## Tujuan Penelitian
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah strategi joint venture efektif digunakan pada perusahaan UMKM baik antar sesama UMKM maupun antar perusahaan besar untuk  meningkatkan profitabilitas suatu  perusahaan UMKM tersebut. Dikarenakan  beberapa penelitian  yang  dilakukan  untuk  melihat  pengaruh joint  venture terhadap  perusahaan  besar, tidak banyak penelitian yang membahas tentang pengaruh joint venture terhadap UMKM.

## TINJAUAN PUSTAKA
Berdasarkan teori Behavioral Finance yang dilansir oleh Tversky dan Kahneman (1973), sebagian  besar  keputusan  keuangan  dibuat  dalam  situasi  yang  dimana  dalam  keadaan  yang kompleksitas  yang  tinggi,  dimana  sering  ditemukan  harus  memilih  dari  beberapa  alternatif yang memiliki kemungkinan keberhasilan serta probabilitas yang tidak pasti. Dalam kondisi ini,  “ homo-economicus ”  akan  melakukan  pencarian  alternatif  yang  relevan,  menganalisis semua  konsekuensi  dengan  mengintegrasikan  keputusan-keputusan  untuk  memilih  alternatif yang  terbaik.  Beban  kognitif  yang  dibutuhkan  untuk  memutuskan  permasalahan  yang kompleks sering kali melebih batas kemampuan orang, hal ini dapat diatasi dengan bergantung pada  sejumlah  aturan  penyederhanaan  atau  heuristis  sederhana,  yang  sering  kali  gagal mengakomodasi logika keputusan secara penuh (Ghozali, 2020). Sebagai contoh, apabila suatu perusahaan yang sedang membutuhkan pengembangan pangsa pasar atau peningkatan omset, perusahaan  perlu  untuk  melakukan  strategi joint  venture untuk  mengetahui  kesalahan sistematis yang dilakukan pelaku pasar yang bertentangan dengan asumsi pasar irasional.

## Joint Venture
Dalam perusahaan joint venture , dua perusahaan kompetitor yang melakukan hubungan kerja  sama  dalam  melakukan  suatu  proyek  bisnis.  Akan  tetapi,  bagaimana  bisa  suatu perusahaan menjadi partner sekaligus kompetitor di waktu yang sama, dimana hal ini terdengar sangatlah kontradiktif, namun kebanyakan produk yang familiar muncul berawal dari strategi joint venture (Sanga, 2018).
Joint venture adalah entitas yang dibuat ketika dua atau lebih perusahaan menyatukan sebagian dari sumber daya mereka untuk membuat organisasi milik bersama yang terpisah (Lu & Beamish, 2006), dimana hal ini mengacu ke perjanjian antara dua perusahaan independen yang tentunya akan melibatkan kerja sama antara dua perusahaan atau lebih untuk pembagian pembatasan kerja baik dari aktivitas teknis, keuangan, atau komersial (Suwanto, 2012).

## Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM)
Menurut Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 20 Tahun 2008 (Presiden Republik Indonesia,  2008),  UMKM  adalah  usaha  produktif  yang  berdiri  sendiri,  yang  dilakukan  oleh orang perorangan atau badan usaha di semua sektor ekonomi. Definisi UMKM (Usaha Mikro, Kecil,  dan  Menengah)  berdasarkan  tiga  alat  ukur,  yaitu  usaha  kecil  (UK),  usaha  menengah (UM), dan usaha besar (UB).
Di negara Indonesia, definisi UMKM diatur dalam Undang-Undang Republik Indonesia yang sudah beberapa diperbaharui. Saat ini, peraturan atau regulasi dari UKM didasarkan pada Peraturan Presiden Republik Indonesia Nomor 96 Tahun 2020 tentang Kementerian Koperasi dan UKM (Presiden Republik Indonesia, 2020).
Sehingga dapat disimpulkan Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM) adalah suatu bisnis  kecil  yang  dibangun  secara  individual  atau  perorangan  maupun  rumah  tangga  yang memiliki batasan omset pertahunnya. Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM) juga sudah diatur  dalam  Undang-Undang  Republik  Indonesia  Nomor  20  Tahun  2008  tentang  UMKM. Dengan  adanya  UMKM  ini,  juga  dapat  mempertahankan  dan  mengembangkan  tradisi  dan kebudayaan.

## Profitabilitas UMKM Sebelum dan Sesudah Joint Venture
Dari hasil penelitian, Welcher (2019) mengatakan bahwa suatu perusahaan multinasional mendapatkan  2  hal  baru  setelah  melakukan  strategi joint  venture antara  lain:  Pertama, mendapatkan  pengetahuan  untuk  mengembangkan  perusahaan  sendiri  dan  mendapatkan sumber  daya  yang  saling  melengkapi  dan  mengurangi  informasi  asimetris.  Hal  ini  dilihat dengan  menggunakan  metode  CSS  ( Constrained  Systematic  Search )  sebagai  proses  untuk meningkatkan proses pemilihan joint venture dan mengurangi tingkat pembubaran kerja sama. Ustaömer et al. (2015) dalam penelitiannya mengatakan adanya perbedaan yang signifikan dari beberapa jenis airline . Sebagai contoh, perbedaan yang signifikan tersebut ada pada jenis AA Airline yang dimana pada harga tiket pesawat ekonomi tidak ada perbedaan, sedangkan tiket pesawat  bisnis  mendapatkan  perbedaan  yang  signifikan  setelah  melakukan  strategi joint venture . Sementara menurut pendapat Ng et al. (2007) pada penelitiannya, mengatakan bahwa hasil  signifikan  dari  strategi joint  venture berdasarkan  ketergantungan  pihak  lokal  dan pengalaman yang dimana ditemukan hasil yang signifikan pada tujuan keuangan dan tujuan non-keuangan.  Hubungan  dengan  budaya  juga  terdapat  sedikit  hasil  signifikan  untuk  tujuan keuangan.
Bisnis apa pun terkhusus UMKM yang diteliti pada penelitian ini akan memperoleh profit sebesar-besarnya, namun pada penelitian ini akan meneliti apakah dengan melakukan strategi joint  venture dapat  meningkatkan  profit  lebih  besar  dibandingkan  dengan  tanpa  melakukan strategi Joint Venture . Dari  penjelasan di  atas, dapat  digambarkan dengan kerangka berpikir sebagai berikut:

## Gambar 1 Kerangka Berpikir
Sumber: Peneliti (2022)
Berdasarkan hubungan variabel di atas, dapat diambil hipotesis sebagai berikut: H 1 :  Perbedaan  Current  Ratio  (CR)  pada  perusahaan  UMKM  sebelum  dan  sesudah Joint Venture . H 2 :  Perbedaan Total Asset Turnover (TATO) pada perusahaan UMKM sebelum dan sesudah Joint Venture .
H 3 :  Perbedaan Debt to Equity Ratio (DER) pada perusahaan UMKM sebelum dan sesudah Joint Venture .
H 4 :  Perbedaan  Debt  Ratio  (DR)  pada  perusahaan  UMKM  sebelum  dan  sesudah Joint Venture .
H 5 :  Perbedaan Pertumbuhan Penjualan pada perusahaan UMKM sebelum dan sesudah Joint Venture . H 6 :  Perbedaan  Ukuran  Perusahaan  pada  perusahaan  UMKM  sebelum  dan  sesudah Joint Venture .

## METODOLOGI PENELITIAN
Pada  penelitian  ini  menggunakan  metode  penelitian  deskriptif,  yaitu  menyebarkan sejumlah  kuesioner  yang  dibagikan  pada  para  pemilik  perusahaan  UMKM  di  Jakarta  dan menggunakan pendekatan kuantitatif yang akan digunakan dalam penelitian ini. Dikarenakan kondisi  saat  pembagian  kuesioner  sedang  kurang  kondusif,  maka  pembagian  kuesioner dilakukan  secara online kepada  para  pemilik  perusahaan  UMKM  di  Jakarta  melalui  Google Form.

## Populasi
Populasi dari penelitian ini adalah pelaku Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM) di Jakarta yang dimana dapat diambil dari berbagai bidang usahanya. Untuk itu, penelitian ini memerlukan populasi atau pelaku usaha ( owner ) dari Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah.

## Sampel
Sampel yang dipakai untuk penelitian ini adalah pengusaha UMKM pada sektor usaha penjualan online yang  berdomisili  di  Jakarta  yang  dimana  mereka  adalah  menjalankan bisnisnya di  lingkungan Jakarta.  Teknik pemilihan sampel yang digunakan dalam penelitian ini, yaitu dengan purposive sampling . Purposive sampling menurut Sugiyono (2018, p. 138) adalah teknik penentuan sampel dengan pertimbangan tertentu. Purposive sampling tergolong
dalam jenis sampling yang tidak memberikan peluang yang sama dari setiap populasi. Untuk itu, sampel dari penelitian ini sebanyak 42 responden dikarenakan adanya keterbatasan kriteria pada proses pencarian responden di wilayah Jakarta.

## Operasional Variabel
Dalam menganalisis data, dibutuhkan beberapa variabel yang dapat dijabarkan sebagai berikut:

## Tabel 1 Definisi Operasionalisasi Variabel
Variabel Pengukuran Skala pengukuran Profitabilitas (Y) Y = C+X1+X2+X3+X4+X5+X6 Rasio Current Ratio (X 1 ) CR = 𝐴𝑠𝑒𝑡 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 Rasio Total Asset Turnover (X 2 ) TATO = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 Rasio Debt To Equity Ratio (X 3 ) DER = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐾𝑒𝑤𝑎𝑗𝑖𝑏𝑎𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 Rasio Debt Ratio (X 4 ) DR = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐾𝑒𝑤𝑎𝑗𝑖𝑏𝑎𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 Rasio Pertumbuhan Penjualan (X 5 ) Pert.Penj = 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑡−𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑡−1 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑡−1 Rasio Ukuran Perusahaan (X 6 ) Ukuran Perusahaan: Ln (Total Asset) Rasio
Sumber: Peneliti (2022)

## Metode Analisa
Proses  perhitungan  untuk  menganalisis  hasil  menggunakan  metode  regresi  data  panel yang dimana dimulai pada:

## Tabel 2 Metode Analisa Metode Regresi Data Panel
Metode Analisa Hipotesis Tingkat Signifikasi Analisa Uji Chow H 0 = Model yang tepat untuk regresi data panel adalah model CEM
H 1 = Model yang tepat untuk regresi data panel adalah model FEM
α = 0.05 (5%) Analisa Uji Hausman H 0 = Model yang tepat untuk regresi data panel adalah model REM H 1 = Model yang tepat untuk regresi data panel adalah model FEM
α = 0.05 (5%)
Analisa Uji Lagrange Multiplier
H 0 = Model yang tepat untuk regresi data panel adalah model CEM H 1 = Model yang tepat untuk regresi data panel adalah model REM α = 0.05 (5%)

## Sumber: Peneliti (2022)
Untuk  menentukan  model  regresi  panel  yang  terbaik  antara  CEM  ( Common  Effect Model ), FEM ( Fix Effect Model ), dan REM ( Random Effect Model ) yang dimana akan didapat persamaan  regresinya  dengan  diolah  menggunakan software EViews  12.  Data-data  yang digunakan untuk perhitungan adalah periode selama 3 tahun perusahaan sebelum dan sesudah joint venture .

## PEMBAHASAN DAN KESIMPULAN
Hasil dari analisis penelitian ini baik sebelum dan sesudah joint venture yang dianalisis dari  analisa Uji  Chow, analisa Uji  Hausman,  dan analisa Uji  Lagrange Multiplier, diperoleh data  yang  tepat  adalah  menggunakan  model  regresi  REM  ( Random  Effect  Model )  dengan perolehan data sebelum dan sesudah sebagai berikut:
Tabel 3 Hasil Uji Chow
Sumber: Peneliti (2022)
Redundant Fixed Effects Tests
Equation: Untitled
Test cross-section fixed effects
Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 4.255899 (41,78) 0.0000 Cross-section Chi-square 148.008446 41 0.0000
Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 07/22/22   Time: 10:36 Sample: 2001 2003 Periods included: 3 Cross-sections included: 42 Total panel (balanced) observations: 126
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.013047 0.010666 1.223278 0.2236 X1 1.001318 0.000474 2112.680 0.0000 X2 0.997367 0.001083 920.7363 0.0000 X3 0.998013 0.001086 918.6762 0.0000 X4 1.003109 0.001394 719.6646 0.0000 X5 0.997163 0.001029 968.5992 0.0000 X6 0.999233 0.000611 1635.036 0.0000 R-squared 0.999990     Mean dependent var 20.96079 Adjusted R-squared 0.999990     S.D. dependent var 0.751626 S.E. of regression 0.002400     Akaike info criterion -9.172444 Sum squared resid 0.000686     Schwarz criterion -9.014873 Log likelihood 584.8640     Hannan-Quinn criter. -9.108428 F-statistic 2042706.     Durbin-Watson stat 0.957002 Prob(F-statistic) 0.000000
Tabel 4 Hasil Uji Hausman
Sumber: Peneliti (2022)
Tabel 5 Hasil Uji Lagrange Multiplier
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled Test cross-section random effects
Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 10.108103 6 0.1202 Cross-section random effects test comparisons: Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob. X1 1.002246 1.001656 0.000000 0.2046 X2 0.999204 0.998620 0.000001 0.5655 X3 1.000995 0.999912 0.000000 0.0224 X4 0.999636 1.001286 0.000001 0.0207 X5 0.997857 0.997623 0.000001 0.7498 X6 0.996875 0.998748 0.000002 0.1722
Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 07/22/22   Time: 10:39 Sample: 2001 2003 Periods included: 3 Cross-sections included: 42 Total panel (balanced) observations: 126
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.049818 0.027477 1.813098 0.0737 X1 1.002246 0.000666 1504.385 0.0000 X2 0.999204 0.001459 684.6310 0.0000 X3 1.000995 0.001060 944.1336 0.0000 X4 0.999636 0.001414 707.0585 0.0000 X5 0.997857 0.001152 866.4648 0.0000 X6 0.996875 0.001580 631.0898 0.0000 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.999997     Mean dependent var 20.96079 Adjusted R-squared 0.999995     S.D. dependent var 0.751626 S.E. of regression 0.001648     Akaike info criterion -9.696321 Sum squared resid 0.000212     Schwarz criterion -8.615833 Log likelihood 658.8682     Hannan-Quinn criter. -9.257352 F-statistic 553302.5     Durbin-Watson stat 2.568260 Prob(F-statistic) 0.000000
Lagrange Multiplier Tests for Random Effects Null hypotheses: No effects Alternative hypotheses: Two-sided (Breusch-Pagan) and one-sided
(all others) alternatives
Test Hypothesis Cross-section Time Both Breusch-Pagan 26.67448 0.756759 27.43124 (0.0000) (0.3843) (0.0000) Honda 5.164735 -0.869919 3.036894 (0.0000) (0.8078) (0.0012) King-Wu 5.164735 -0.869919 0.264408 (0.0000) (0.8078) (0.3957) Standardized Honda 5.612161 -0.572904 -1.473237 (0.0000) (0.7166) (0.9297) Standardized King-Wu 5.612161 -0.572904 -2.062541 (0.0000) (0.7166) (0.9804) Gourieroux, et al. -- -- 26.67448 (0.0000)

## Tabel 6
Hasil Uji REM (Random Effect Model)

## Sumber: Peneliti (2022)

## Tabel 7 Tabel Perbandingan Sebelum dan Sesudah Joint Venture
No. Variabel Tiga Tahun Sebelum Joint Venture Tiga Tahun Setelah Joint Venture Coefficient Prob. Coefficient Prob. 1 C 0,0192 0,1590 -0,0352 0,4269 2 CR 1,0016 0,0000 1,0041 0,0000 3 TATO 0,9986 0,0000 1,0087 0,0000 4 DER 0,9999 0,0000 0,9995 0,0000 5 DR 1,0012 0,0000 1,0052 0,0000 6 Pertumbuhan Penjualan 0,9976 0,0000 1,0004 0,0000 7 Ukuran Perusahaan 0,9987 0,0000 1,0009 0,0000 8 F-Statistic 2079817 121738,2 9 Prob. (F-Statistic) 0,000000 0,00000 10 Adjusted R² 0,999990 0,999829 11 R² 0,999990 0,999837
Sumber: Peneliti (2022)
H 1 : Perbedaan Current Ratio (CR) pada perusahaan UMKM sebelum dan sesudah Joint Venture
Dari data pada tabel, dapat disimpulkan bahwa adanya perubahan yang signifikan dari sebelum  proses joint  venture dengan  sesudah  proses joint  venture ,  dimana  untuk  nilai  CR mengalami peningkatan sebesar 0,0025, yang berarti adanya peningkatan pada aset dan hutang yang berjalan bersamaan dengan begitu perusahaan ini mampu memenuhi kewajiban jangka pendek.
H 2 :  Perbedaan  Total  Asset  Turnover  (TATO)  pada  perusahaan  UMKM  sebelum  dan sesudah Joint Venture
Dari  data  pada  tabel,  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  TATO  terdapat  perubahan  yang signifikan dari sebelum proses joint venture dengan sesudah proses joint venture . Untuk nilai
Dependent Variable: Y Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 07/22/22   Time: 10:38 Sample: 2001 2003 Periods included: 3 Cross-sections included: 42 Total panel (balanced) observations: 126 Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.019290 0.013610 1.417294 0.1590 X1 1.001656 0.000477 2099.819 0.0000 X2 0.998620 0.001048 952.5805 0.0000 X3 0.999912 0.000948 1054.380 0.0000 X4 1.001286 0.001221 820.2972 0.0000 X5 0.997623 0.000889 1121.727 0.0000 X6 0.998748 0.000782 1277.432 0.0000 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 0.001733 0.5250 Idiosyncratic random 0.001648 0.4750 Weighted Statistics R-squared 0.999990     Mean dependent var 10.08932 Adjusted R-squared 0.999990     S.D. dependent var 0.529579 S.E. of regression 0.001676     Sum squared resid 0.000334 F-statistic 2079817.     Durbin-Watson stat 1.730794 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.999990     Mean dependent var 20.96079 Sum squared resid 0.000711     Durbin-Watson stat 0.813806
TATO, mengalami peningkatan sebesar 0,0101 yang menunjukkan bahwa perusahaan mampu meningkatkan harta perusahaan dari keuntungan penjualan yang diinvestasikan.
H 3 :  Perbedaan  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  pada  perusahaan  UMKM  sebelum  dan sesudah Joint Venture
Dari  data  pada  tabel,  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  DER  terdapat  perubahan  yang signifikan dari sebelum proses joint venture dengan sesudah proses joint venture , yang dimana nilai DER mengalami penurunan sebesar -0,0004 yang dimana adanya kesulitan dalam proses pendanaan perusahaan untuk memenuhi seluruh biaya kewajibannya, yang dimana hal ini dapat berisiko pada pemegang saham.
H 4 :  Perbedaan  Debt  Ratio (DR)  pada perusahaan  UMKM  sebelum  dan  sesudah  Joint Venture
Dari  data  pada  tabel,  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  DR  terdapat  perubahan  yang signifikan dari sebelum proses joint venture dengan sesudah proses joint venture , yang dimana Nilai DR pada tabel memiliki peningkatan dengan nilai sebesar 0,0040 yang membahayakan untuk kreditur dan pemegang saham karena banyaknya aktiva dan hutang yang harus diproses.
H 5 : Perbedaan Pertumbuhan Penjualan pada perusahaan UMKM sebelum dan sesudah Joint Venture
Dari  data  pada  tabel,  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  pertumbuhan  penjualan  terdapat perubahan  yang  signifikan  dari  sebelum  proses joint  venture dengan  sesudah  proses joint venture ,  dimana  nilai  pertumbuhan  penjualan  juga  mengalami  peningkatan  sebesar  0,0028 dengan demikian perusahaan dapat dikatakan mempunyai tren yang meningkat.
H 6 : Perbedaan Ukuran Perusahaan pada perusahaan UMKM sebelum dan sesudah Joint Venture
Dari  data  pada  tabel,  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  ukuran  perusahaan  terdapat perubahan  yang  signifikan  dari  sebelum  proses joint  venture dengan  sesudah  proses joint venture , yang dimana nilai Ukuran Perusahaan mengalami peningkatan sebesar 0,0022 yang berarti  perusahaan  mempunyai  profitabilitas  yang  meningkat  yang  juga  dapat  memperluas pangsa pasar.

## Kesimpulan
Dari hasil perhitungan sebelum dan sesudah menggunakan strategi joint venture , adanya peningkatan  pada  Current  Ratio  yang  dimana  berarti  suatu  perusahaan  yang  menggunakan strategi ini dapat  mampu atau tetap menyanggupi pembayaran kewajiban jangka pendeknya yang dimana hal ini dapat menambah aset lancar dan hutang lancar perusahaan.
Dari hasil perhitungan sebelum dan sesudah menggunakan strategi joint venture , adanya peningkatan  pada  Total  Asset  Turnover  yang  dimana  berarti  suatu  perusahaan  dapat meningkatkan investasi dalam bentuk harta perusahaan.
Dari hasil perhitungan sebelum dan sesudah menggunakan strategi joint venture , adanya peningkatan  pada  Debt  Ratio.  Hal  ini  harus  menjadi  fokus  perusahaan  dikarenakan  hal  ini apabila tidak dikontrol  akan membalik menjadi  kerugian bagi  perusahaan, dimana jika  Debt Ratio semakin tinggi akan berisiko untuk kreditur dan pemegang saham perusahaan.
Dari hasil perhitungan sebelum dan sesudah menggunakan strategi joint venture , adanya peningkatan pada Debt to Equity Ratio dimana semakin tinggi nilai Debt to Equity Ratio maka perusahaan dapat dikatakan pendanaan perusahaan semakin kecil oleh pemegang saham.
Dari hasil perhitungan sebelum dan sesudah menggunakan strategi joint venture , adanya peningkatan  pada  pertumbuhan  penjualan  perusahaan  yang  dimana  perusahaan  dapat melakukan investasi baik dalam aktiva lancar maupun aktiva tetap.
Dari hasil perhitungan sebelum dan sesudah menggunakan strategi joint venture , adanya peningkatan pada ukuran perusahaan dimana hal ini perusahaan berhasil memperluas pangsa pasar perusahaan yang dimana perusahaan dapat melakukan investasi baik dalam aktiva lancar maupun aktiva tetap.

## DAFTAR PUSTAKA
Barus, A. C., & Leliani. (2013). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil , 3 (2), 111–121. https://doi.org/10.55601/jwem.v3i2.207
Du, L., Hu, Q., & Liu, L. (2006). A profit sharing scheme for a two-firm joint venture. European Journal of Operational Research , 170 (1), 277–292. https://doi.org/10.1016/j.ejor.2004.06.025
Ghozali, I. (2020). 25 grand theory: 25 teori besar ilmu manajemen, akuntansi dan bisnis (Untuk landasan teori skripsi, tesis dan disertasi) . Yoga Pratama. Jin, J. L., & Wang, L. (2021). Resource complementarity, partner differences, and international joint venture performance. Journal of Business Research , 130 , 232–246. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2021.03.037
Lu, J. W., & Beamish, P. W. (2006). SME internationalization and performance: Growth vs. profitability. Journal of International Entrepreneurship , 4 (1), 27–48. https://doi.org/10.1007/s10843-006-8000-7
Ng, P. W. K., Lau, C. M., & Nyaw, M. K. (2007). The effect of trust on international joint venture performance in China. Journal of International Management , 13 (4), 430–448. https://doi.org/10.1016/j.intman.2007.03.004
Porter, M. E. (1986). Changing patterns of international competition. California Management Review , 28 (2), 9–40. https://doi.org/10.2307/41165182 Presiden Republik Indonesia. (2008). Undang-Undang Republik Indonesia nomor 20 tahun 2008 tentang usaha mikro, kecil, dan menengah . https://peraturan.bpk.go.id/Home/Details/39653/uu-no-20-tahun-2008
Presiden Republik Indonesia. (2020). Peraturan Presiden Republik Indonesia nomor 96 tahun 2020 tentang kementerian koperasi dan usaha kecil dan menengah .
https://peraturan.bpk.go.id/Home/Details/147521/perpres-no-96-tahun-2020
Sanga, S. (2018). A theory of corporate joint ventures. California Law Review , 106 (5), 1437– 1475. https://doi.org/10.15779/Z38G73740T
Street, C. T., & Cameron, A. F. (2007). External relationships and the small business: A review of small business alliance and network research. Journal of Small Business Management , 45 (2), 239–266. https://doi.org/10.1111/j.1540-627X.2007.00211.x Sugiyono. (2018). Metode penelitian kombinasi (Mixed methods) . Alfabeta. Suwanto, S. (2012). Ventura bersama (Joint venture): Panduan akuntansi PSAK 12 (Revisi 2009)/IAS 31 dan interaksinya dengan standar akuntansi lainnya . Salemba Empat. Tversky, A., & Kahneman, D. (1973). Availability: A heuristic for judging frequency and probability. Cognitive Psychology , 5 (2), 207–232. https://doi.org/10.1016/0010- 0285(73)90033-9
Ustaömer, T. C., Durmaz, V., & Lei, Z. (2015). The effect of joint ventures on airline competition: The case of American Airlines, British Airways and Iberia Joint Business. Procedia - Social and Behavioral Sciences , 210 , 430–439. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2015.11.391
van der Meer-Kooistra, J., & Kamminga, P. E. (2015). Joint venture dynamics: The effects of decisions made within a parent company and the role of joint venture management control. Management Accounting Research , 26 , 23–39. https://doi.org/10.1016/j.mar.2014.10.001 Welcher, T. (2019). A new way to look at an old problem: International joint venture partner selection via constrained systematic search. Business Horizons , 62 (2), 199–205. https://doi.org/10.1016/j.bushor.2018.08.011