## ANALISIS PENGARUH KARAKTERISTIK DEWAN PERUSAHAAN TERHADAP MODAL INTELEKTUAL PADA PERUSAHAAN TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Robby Krisyadi* dan Laurence* *Prodi Akuntansi, Universitas Internasional Batam, Batam, Indonesia Email: robby.krisyadi@uib.ac.id; 1742128.laurence@uib.edu

## ABSTRACT
Intellectual  capital  is  an  intangible  resource  that  owned  by  a  company  which  can encourage the company  to increase its competitiveness through the creation of value added. This study aims to examine the influence of board size, independent board, executive board, board  meetings,  and  board  remuneration  on  intellectual  capital  in  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange. This study is designed using a quantitative approach with multiple linear  regression  analysis  method.  The  objects  in  this  study  are  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange with a research year of 2015 - 2019. This study uses secondary data, which are annual reports and financial reports that are collected through the official website of the Indonesia Stock Exchange, the company, and Yahoo Finance. The research applications used in this study are SPSS (Statistical Package for The Social Sciences) version 24 and Eviews version  10.  The  results  of  the  study  found  that  the  board  size  and  executive  board  have significant influence on intellectual capital. Board size has a positive influence on intellectual capital while the executive board has a negative influence on intellectual capital. Independent boards, board meetings, and board remuneration do not show any sign of significant influence on intellectual capital.
Keywords : Board Characteristics, Corporate Governance, Intellectual Capital.

## PENDAHULUAN
Modal  intelektual  sering  diabaikan keberadaannya  sebagai  suatu  aspek  yang dapat  mempengaruhi  kinerja  dalam  suatu perusahaan  sejak  lama.  Hal  tersebut dikarenakan  persepsi  umum  berpendapat bahwa  hanya  sektor  perusahaan  jasa  saja yang dapat mempengaruhi modal intelektual.  Faktanya,  modal  intelektual memiliki pengaruh besar dalam perkembangan perusahaan non-jasa melalui inovasi  dan  kreativitas.  Saat  ini  semakin banyak perusahaan di berbagai sektor yang mulai  mengakui  modal  intelektual  sebagai aset  yang  memiliki  peran  penting  pada masing-masing sektor.
Fenomena penerapan modal intelektual  diyakinkan  dapat  memberikan nilai  tambah  ( value  added )  perusahaan melalui  peningkatan  kinerja  perusahaan seperti  produktifitas,  inovasi,  dan  efisiensi perusahaan. Peningkatan kinerja perusahaan akan berdampak meningkatkan
kepercayaan publik terhadap kelangsungan hidup perusahaan.
Tata  kelola  perusahaan  bertujuan meningkatkan  komitmen  dewan  terhadap perannya dan menjaga kekayaan pemangku pemegang  saham.  Tata  kelola  perusahaan menghasilkan guidelines yang  dijalankan oleh  dewan  perusahaan  dan  memantau supaya  para  dewan  perusahaan  tidak malakukan  penyimpangan  dari  peran masing-masing. Penelitian telah membuktikan terdapat hubungan erat antara karakteristik  tata  kelola  perusahaan  dan kinerja perusahaan. Namun, peran karakteristik  dewan  perusahaan  pada kinerja  tidak  berwujud  perusahaan  belum dapat dikonfirmasi melalui hasil penelitian yang kuat.
Karakteristik  dewan  berpengaruh terhadap  nilai  suatu  perusahaan,  karena dewan  perusahaan  memiliki  tugas  dan tanggung jawab dalam memastikan perusahaan melaksanakan tata kelola sesuai
dengan  aturan  yang  berlaku.  Fungsi  dari dewan  perusahaan  adalah  merancang, melaksanakan,  dan  mengawasi  kebijakan serta strategi perusahaan supaya kinerja dari manajemen  menjadi  lebih  baik.  Kinerja manajemen yang baik akan berimbas pada kenaikan kinerja dari perusahaan.
Melalui  interprestasi  dari  latar belakang  di  atas,  timbul  ketertarikan  dari penulis  untuk  membahas  mengenai  modal intelektual dan karakteristik dewan perusahaan. Sebab itu, penulis menentukan judul  “Analisis  Pengaruh  Karakteristik Dewan Perusahaan terhadap Modal Intelektual  pada  Perusahaan  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia”.  Penelitian  ini bertujuan untuk mengkaji pengaruh ukuran dewan, dewan independen, dewan eksekutif,  rapat  dewan,  dan  penghasilan dewan terhadap modal intelektual perusahaan.
Modal  intelektual  mulai  muncul  di Indonesia saat diterbitnya PSAK Nomor 19 yang  menjelaskan  mengenai  aset  tidak berwujud. Namun, pengakuan dan pelaporan  modal  intelektual  dalam  neraca masih kurang dan mengakibatkan kerugian pada  perusahaan  karena  perusahaan  tidak mengakui  kepemilikan  modal  intelektual yang  dimilikinya  sehingga  menghasilkan nilai perusahaan lebih rendah dari nilai yang semestinya  dimiliki  perusahaan  (Elvia, 2004).  Pemerintah  Indonesia  juga  sudah mulai  memperhatikan  pentingnya  modal intelektual  dalam  perusahaan.  Hal  tersebut dapat  dilihat  dari  penjelasan  oleh  Kepala Badan  Kebijakan  Fiskal  Kementerian Keuangan  yang  menerangkan  bahwa pemerintah  tengah  dalam  menyiapkan platform yang  berfungsi  meningkatkan kualitas  modal  intelektual  yang  dapat diterapkan  baik  di  tingkat  pusat  maupun daerah (Sicca, 2018).
Indonesia sudah masuk dalam era di mana  modal  intelektual  memiliki  peran penting  dalam  perusahaan.  Fenomena  ini dapat  dilihat  dari  perusahaan start  up di Indonesia seperti PT Aplikasi  Karya  Anak Bangsa  yang  sering  disebut  Gojek  dan PT Tokopedia di mana aset paling penting
yang dimiliki oleh perusahaan tersebut ialah modal  intelektual.  Hal  ini  berbanding terbalik  dengan  perusahaan  konvensional yang  tidak  mengelola  modal  intelektual dengan baik serta mengabaikan pentingnya modal intelektual karena perusahaan hanya berfokus pada aset berwujud (Wicaksono & Haikal, 2020).
Perusahaan  saat  ini  menghadapi persaingan  yang ketat dan terus berinovasi dalam produk maupun cara untuk mempertahankan  keunggulan  kompetitif mereka  di  atas  pesaing  mereka.  Dalam keadaan  seperti  itu,  modal  intelektual seperti  sumber  daya  manusia  dan  modal struktural  memiliki  peran  penting  dalam meningkatkan kemampuan kompetitif perusahaan.  Anggota  dewan  perusahaan harus  memastikan  bahwa  mereka  mampu meningkatkan kemampuan perusahaan untuk  bersaing  di  pasar.  Jika  hubungan antara  karakteristik  dewan  perusahaan ditetapkan melalui bukti empiris, perusahaan  dapat  menggunakan  data tersebut untuk memperkuat dewan perusahaan  dan  mengubah  komposisi dewan perusahaan ke tingkat yang optimal sehingga  dapat  memiliki  dampak  positif pada  kinerja  tidak  berwujud  dari  dewan perusahaan dan dapat berkontribusi terhadap  penambahan  nilai  perusahaan dalam jangka panjang.

## KAJIAN LITERATUR DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Modal  intelektual  merupakan  salah satu  kategori  dari  aset  tidak  berwujud melalui  definisi  dari  Bowyer  (2017)  yang menyatakan  bahwa  dalam  neraca,  aset intelektual adalah pengetahuan yang dimiliki perusahaan yang akan menghasilkan  aliran  masa  depan  atau manfaat bagi perusahaan. Dalam PSAK No. 19 revisi 2000 yang membahas intangible  assets atau  aset  tidak  berwujud menyatakan  bahwa  aset  tidak  berwujud merupakan  aset  non  moneter  yang  dapat diidentifikasi  namun  tidak  berwujud  serta dimiliki  untuk  menghasilkan  barang  atau jasa,  disewakan  kepada  pihak  lain  untuk
keperluan administratif. Dari definisi di atas mampu ditarik kesimpulan modal intelektual  merupakan  aset  tidak  berwujud milik perusahaan yang dapat menghasilkan nilai untuk bersaing mendapatkan penghasilan dalam jangka panjang di masa depan.
Menurut Zerenler dan Gozlu (2008), modal intelektual merupakan gabungan dari sumber  daya  manusia  ( human  capital ), sumber daya struktural ( structural capital ), sumber daya relasional ( relational capital ) milik  karyawan  maupun  perusahaan. Sumber daya manusia terdiri dari kepandaian dan pengetahuan milik karyawan perusahaan sehingga nilai tersebut  bakal  hilang  jika  karyawan meninggalkan perusahaan tersebut.
Sebaliknya  sumber  daya  struktural  adalah nilai  perusahaan  yang  tidak  bakal  hilang walaupun karyawan meninggalkan perusahaan  karena  sumber  daya  struktural terdiri  dari  prosedur,  proses,  dan  sistem di mana karyawan benar-benar memanfaatkan pengetahuan dan keterampilan mereka yang tersedia  untuk  menciptakan  kekayaan (Hobley  &  Kerrin,  2004).  Sumber  daya relasional merupakan  komponen  modal intelektual  yang  berfungsi  memperkuat hubungan eksternal perusahaan atau pemangku  kepentingan seperti  pelanggan, pamasok,  sekutu  investor,  pemerintah, masyarakat sekitar, dan lain-lain.
Salah  satu  metode  yang  sering digunakan  untuk  mengukur  nilai  modal intelektual perusahaan ialah dengan mengukur  efisiensi  koefisien  nilai  tambah modal  intelektual  perusahaan  yang  sering dikenal  dengan  VAIC  atau Value  Added Intellectual Coefficient yang dirancang oleh Pulic  (1998).  VAIC  bertujuan  mengukur efisiensi  dan  ukuran  modal  intelektual dengan memberikan dasar untuk perbandingan  antara  perusahaan,  industri, dan ekonomi. Nilai VAIC suatu perusahaan dapat  dihitung  dengan  menggunakan  nilai tambah yang dimiliki perusahaan tersebut.
Nilai tambah diperoleh dengan hasil output dikurang dengan input yang dimiliki
perusahaan  di  mana output merupakan pendapatan atau penghasilan dari perusahaan  dan input seluruh  biaya  yang dikeluarkan untuk menghasilkan
pendapatan  selain  dari  biaya  karyawan. Nilai  VAIC  dihitung  dengan  mengukur komponen  efisiensi  sumber  daya  manusia ( Human Capital Efficiency /HCE), efisiensi sumber daya struktural (S tructural Capital Efficiency /SCE),  dan  efisiensi  pengunaan modal  ( Capital  Employed  Efficiency /CEE) (Pulic, 1998).
Ukuran dewan adalah jumlah dewan dalam  suatu  perusahaan.  Ukuran  dewan merupakan bagian dari tata kelola perusahaan  yang  memberikan  kompensasi dan insentif kepada anggota dewan dengan tujuan  meminimalkan  konflik  agensi (Antwi  &  Binfor,  2013).  Abidin et  al .
(2009) menyatakan bahwa dewan perusahaan  dapat  membagikan  keahlian, pengetahuan,  dan  pengalaman  mereka dalam  proses  pengambilan  keputusan. Memiliki lebih banyak anggota dewan akan mengurangi kemungkinan asimetri informasi.
Menurut  Fama  dan  Jensen  (1983) dari kutipan penelitian yang dilakukan oleh Appuhami  dan  Bhuyan  (2015),  dewan independen  bertujuan  untuk  meningkatkan efektivitas  pemantauan  dan  kontrol  atas manajemen  serta  meminimalisir  masalah perusahaan. Dewan independen memastikan  tindakan  manajemen  tidak bertentangan dengan kepentingan pemangku  kepentingan  serta  memberikan bantuan  dalam  menyelesaikan  konflik antara kepentingan manajemen dan pemegang saham (Faisal et al ., 2016).
Berbeda  dengan  direktur  non- eksekutif yang tugasnya mengawasi eksekutif dan melihat apakah kegiatan dan kebijakan  bermanfaat  bagi  perusahaan. Direktur  eksekutif  biasanya  bertanggung jawab  untuk  menjalankan  operasi  sehari- hari perusahaan. Dewan eksekutif biasanya berperan sebagai kepala departemen mereka.  Mereka  mengawasi  operasi  yang terkait dengan pemrosesan, pengembangan sistem,  pemasaran,  keuangan,  penelitian,
dan  administrasi  umum  (Tseng  &  Lin, 2011; Yan, 2017).
Frekuensi  rapat  dewan  merupakan sinyal  dari  keaktifan  dewan  direksi. Semakin  sering  mengadakan  rapat  dewan, dapat  dikatakan  bahwa  dewan  semakin aktif. Frekuensi rapat dewan juga dianggap sebagai  cara  penting  untuk  meningkatkan efektivitas  dewan.  Rapat  dewan  dan kehadiran  rapat  dapat  membantu  dewan memperoleh informasi spesifik perusahaan dan  mampu  memenuhi  peran  pengawasan mereka (Liang et al ., 2013).
Penghasilan dewan dapat berpengaruh  terhadap  modal  intelektual perusahaan karena dapat dijadikan sebagai motivasi  untuk  meningkatkan  kinerja perusahaan.  Penghasilan  dewan  dapat ditentukan berdasarkan produktivitas perusahaan  sehingga  tingkat  efisiensi modal  intelektual  akan  searah  dengan tingkat  penghasilan  dewan.  Teori  agensi menjelaskan  bahwa  anggota  dewan  dapat bertindak secara oportunistik atau spekulatif untuk meningkatkan pendapatan pribadi mereka setelah menggunakan posisi istimewa  mereka  dengan  mengorbankan pemangku  kepentingan  lainnya.  Masalah teori  agensi  ini  dapat  diimbangi  melalui remunerasi dewan yang kompetitif sehingga dapat menyelaraskan kepentingan pemegang  saham  dan  manajemen  (Isa  & Ismail, 2015).
Perusahaan  yang  mengelola  modal intelektualnya dengan baik memiliki potensi dalam meningkatkan apresiasi nilai pasar perusahaan. Hal ini dikarenakan para investor  yang  melakukan  investasi  jangka panjang akan lebih mengapresiasi perusahaan yang memiliki
modal intelektual  untuk  bersaing  di  masa  depan (Trisnowati & Fadah, 2014).
Leverage keuangan  yang  diukur dengan total utang dibagi dengan nilai buku total ekuitas digunakan untuk mengendalikan  dampak  dari  pembayaran hutang  pada  kinerja  perusahaan  dan penciptaan  kekayaan.  Hatane et  al .  (2017) menjelaskan perusahaan dapat memanfaatkan  utang  untuk  meningkatkan
investasi  pada  sumber  daya  manusia.  Hal ini  dapat  mendorong  perusahaan  untuk meningkatkan human capital yang merupakan  bagian  dari  modal  melalui peningkatan  utang  perusahaan.  Semakin tinggi  utang  perusahaan  akan  mendorong kenaikkan kinerja modal intelektual perusahaan.
Profitabilitas  dapat  diukur  dengan Return  on  Assets (ROA)  yaitu  mengukur kemampuan  dari  modal  yang  diinvestasi dalam  semua  asetnya  untuk  memperoleh laba  bagi  perusahaan.  Penggunaan  sumber daya  perusahaan  secara  efisien  sehingga untuk meminimalkan biaya akan meningkatkan  laba.  Ini  juga  menunjukkan bahwa  jika  perusahaan  memiliki  modal intelektual  tingkat  tinggi,  maka  akan berdampak  pada  tingkat  profitabilitas (Rositha et al ., 2019).
Melalui  penjelasan  dari  pandangan dan  pengetahuan  secara  teoretis,  maka peneliti  merumuskan  hipotesis  sebagai berikut:
H 1 : Ukuran  dewan  secara  signifikan positif mempengaruhi modal intelektual.
H 2 : Dewan independen secara signifikan  positif  mempengaruhi modal intelektual. H 3 : Dewan  eksekutif  secara  signifikan negatif mempengaruhi modal
intelektual. H 4 : Rapat  dewan  secara  signifikan positif mempengaruhi modal
intelektual. H 5 : Penghasilan dewan secara signifikan  positif  mempengaruhi modal intelektual.

## METODOLOGI PENELITIAN
Peneliti  merancang  penelitian  ini dengan  membagikan  variabel  menjadi  tiga bagian  yaitu  variabel  dependen,  variabel independen,  serta  variabel  kontrol.  Modal intelektual merupakan variabel utama untuk variabel  dependen.  Variabel  independen adalah  ukuran  dewan,  dewan  independen, dewan  eksekutif,  rapat  dewan,  dan penghasilan  dewan.  Variabel  kontrol  yang
digunakan adalah kapitalisasi pasar, leverage , dan profitabilitas.
Pada penelitian ini, peneliti menggunakan  prosedur  statistika  sebagai metode untuk menganalisa data penelitian. Peneliti akan mengumpulkan data penelitian  serta  disusun  untuk  membentuk panel  dan  dianalisis  menggunakan  metode regresi berganda membentuk panel. Metode analisis data yang digunakan adalah regresi linier berganda.
Objek  dalam  penelitian  ini  ialah perusahaan  yang  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  dari  periode  2015  sampai dengan  periode  2019.  Penelitian  ini memanfaatkan data sekunder yang disediakan  oleh  situs  BEI  dan  situs  resmi perusahaan  yang  diteliti,  yang  berupa  data laporan  keuangan  serta  laporan  tahunan perusahaan.  Peneliti  menggunakan  metode purpose  sampling dalam  penelitian  ini karena metode tersebut mengambil sampel sumber data dengan pertimbangan tertentu sehingga  memiliki  kesempatan  dalam memilih sampel yang cocok dengan tujuan dan  kebutuhan  dari  penelitian  (Sugiyono, 2009).

## Variabel Dependen
Pengukuran  yang  digunakan  untuk mengukur variabel dependen penelitian ini adalah Value Added Intellectual Coefficient (VAIC)  yang  telah  dikembangkan  oleh Pulic  (1998).  VAIC  berfungsi  mengukur nilai modal intelektual dengan mengelompokkan  ke  dalam  tiga  bagian yaitu efisiensi sumber daya manusia (HCE),
efisiensi struktur modal (SCE), dan efisiensi penggunaan  modal  (CEE).  Rumus  untuk menghitung  VAIC  dijabarkan  sebagai berikut:
VAIC = HCE + SCE + CEE HCE = VA / HC SCE = SC / VA CEE = VA / CE VA = I + DP + D + T + M +R SC = VA - HC Keterangan: VAIC  : Value Added Intellectual

## Coefficient
HCE  : Efisiensi Sumber Daya Manusia SCE  : Efisiensi Struktur Modal
CEE  : Efisiensi Penggunaan Modal VA : Value Added I : Beban Bunga DP : Beban Depresiasi D : Dividen T : Pajak M : Penghasilan Anak Perusahaan R : Penghasilan Tahun Berjalan HC : Total gaji dan Upah untuk Karyawan SC : Modal Struktur CE : Nilai Buku Aset Bersih Perusahaan Sumber: Kamath, 2019 Variabel Independen
Peneliti  ini  menggunakan  ukuran dewan, dewan independen, dewan eksekutif,  rapat  dewan,  dan  penghasilan dewan sebagai variabel independen. Rumus yang digunakan sebagai berikut:

## Tabel 1
Rumus Variabel Independen Variabel Rumus Sumber Ukuran Dewan Jumlah Anggota Direktur dan Komisaris Kamardin et al., 2017 Dewan Independen Jumlah Dewan Independen Kamath, 2019 Dewan Eksekutif Jumlah Dewan Eksekutif Kamath, 2019 Rapat Dewan Frekuensi Rapat Dewan Rositha et al., 2019 Penghasilan Dewan Logaritma dari Jumlah Penghasilan Dewan Kamath, 2019

## Variabel Kontrol
Variabel  kontrol  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  kapitalisasi  pasar, leverage ,  dan  profitabilitas.  Variabel  kontrol  dapat  dihitung  dengan  menggunakan  rumus sebagai berikut:
Tabel 2

## Rumus Variabel Kontrol
Variabel Rumus Sumber Kapitalisasi Pasar Logaritma (Jumlah Saham Perusahaan yang Beredar × Harga Saham Perusahaan) Kamath, 2015 Leverage (DTE) Total Utang Perusahaan / Ekuitas Perusahaan Hatane et al., 2019 Profitabilitas (ROA) Laba Bersih Perusahaan / Total Aset Perusahaan Farrukha dan Qais, 2018
Jenis-jenis analisis data yang dilakukan meliputi analisis statistik deskriptif,  uji outlier, pemilihan  model terbaik dengan uji Chow dan uji Hausman , uji F, uji t, dan uji Adjusted R Square (R 2 ).
Analisis  statistik  deskriptif  bertujuan memberikan deskripsi atau gambaran suatu data  yang  dapat  dilihat  dari  nilai  rata-rata, maksimum, minimum,  dan standar  deviasi (Ghozali, 2006). Uji outlier berfungsi untuk menghapus  data-data  yang  menyimpang karena  dapat  mempengaruhi  hasil  analisis.
Uji outlier dilakukan dengan menggunakan Studentized  Deleted  Residual (SDR).  Data outlier merupakan  data  dengan  nilai  SDR lebih besar dari +1,96 atau lebih kecil dari -1,96 (Santoso, 2011).
Pemilihan  model  terbaik  dilakukan untuk pemilihan teknik estimasi yang tepat dan sesuai dengan kondisi data (Ariefianto, 2012). Uji Chow digunakan untuk memilih antara  metode pooled  least  square atau fixed  effect  model (Ariefianto,  2012).  Uji Hausman didefinisikan  sebagai  pengujian statistik  untuk  memilih  pengunaan  yang paling  tepat  digunakan  antara fixed  effect model atau random effect model (Ariefianto,  2012).  Uji  F  berfungsi  untuk mengetahui  apakah  model  penelitian  yang digunakan  mampu  memprediksi  variabel dependen  dalam  penelitian  (Ariefianto, 2012).
Tujuan  dari  uji  t  adalah  untuk menguji  pengaruh  masing-masing  variabel independen  terhadap  variabel  dependen dalam  suatu  model  penelitian  (Ariefianto, 2012).  Apabila  hasil  nilai  uji  t  lebih  kecil dari  0,05  maka  variabel  independen
berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel dependen.  Namun  apabila  hasil  nilai  uji  t lebih  besar  atau  sama  dengan  0,05    maka variabel  independen  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  variabel  independen (Sugiyono, 2009).
Uji Adjusted  R  Square atau koefisien  determinasi  (R 2 )  adalah  ukuran kesesuaian  model  yang  menunjukkan seberapa  baik  hubungan  yang  diestimasi telah  mencerminkan  pola  data  yang sebenarnya.  Uji  koefisien  determinasi memberikan  informasi  mengenai  proporsi variasi  variabel  dependen  yang  dapat dijelaskan oleh variasi variabel independen dan adanya faktor lain yang mempengaruhi hubungan  tersebut.  Nilai  uji  koefisien determinasi  berkisar  dari  0  hingga  1 (Ariefianto, 2012).

## HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Deskriptif
Hasil uji statistik deskriptif menunjukkan total perusahaan yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dalam periode  tahun  2015  sampai  2019  memiliki 649  perusahaan,  terdapat  174  perusahaan yang tidak memenuhi kriteria dan 19  perusahaan  dengan  data  yang  tidak lengkap, sehingga jumlah perusahaan yang dijadikan sampel sebanyak 456 perusahaan. Penelitian  sebanyak  5  tahun  sehingga jumlah  data  yang  diobservasi  sebanyak 2280 sampel. Melalui uji outlier , menghasilkan  data  yang  menyimpang sebanyak 285 data, sehingga jumlah sampel data  akhir  yang  dapat  digunakan  untuk pengujian adalah 1995 data.

## Tabel 3

## Daftar Jumlah Perusahaan yang Disajikan Sampel
Keterangan Jumlah Perusahaan yang terdaftar di BEI 649  perusahaan Perusahaan yang tidak memenuhi kriteria (174) perusahaan Perusahaan dengan data yang tidak lengkap (19) perusahaan Perusahaan yang dijadikan sampel 456 _ perusahaan Tahun penelitian 5 tahun Total data perusahaan periode 2015-2019 2280  data Total data perusahaan yang outlier (285) data Total data perusahaan yang bebas outlier 1995  data Sumber: Data sekunder diolah (2020)

## Tabel 4

## Hasil Uji Statistik Deskriptif Variabel Penelitian
Variabel Statistik Deskriptif Minimum Maksimum Rata-Rata Std. Deviasi Modal Intelektual -25,02815 22,56745 3,542794 4,177749 Ukuran Dewan 4 28 9,184962 3,443100 Dewan Independen 0 8 2,525313 1,003872 Dewan Eksekutif 2 15 4,916792 2,063703 Rapat Dewan 0 378 28,56291 21,89760 Penghasilan Dewan 65.545.224 1.300.000.000.000 33.347.501.280 77.863.294.256 Kapitalisasi Pasar 5.510.100.000 824.093.709.250.000 13.716.443.547.676 53.295.971.254.009 Leverage -15435,38 786,9311 -5,219118 346,2067 Profitabilitas -2,084173 0,716023 0,018298 0,127740 Sumber: Data sekunder diolah (2020)
Rata-rata  nilai  modal  intelektual perusahaan  di  Indonesia  adalah  3,542794 yang  berarti  perusahaan  di  Indonesia mampu  secara  efisien  dalam  mengelola modal  intelektualnya  untuk  memperoleh nilai  tambah.  PT  Multi  Bintang  Indonesia Tbk  adalah  perusahaan  dengan  modal intelektual tertinggi yaitu 22,56745 sedangkan  yang  paling  rendah  adalah PT  Mitra  Investindo  Tbk  dengan  nilai -25,02815.
Rata-rata  jumlah  anggota  dewan adalah  9  anggota.  PT  Metropolitan Kentjana  Tbk  merupakan  perusahaan dengan  jumlah  angota  dewan  yang  paling banyak dengan jumlah 28 anggota. Jumlah angota  dewan  yang  paling  sedikit  yaitu adalah 4 anggota.
Rata-rata  jumlah  anggota  dewan independen  adalah  sebanyak  3  anggota
yang  artinya  perusahaan  di  Indonesia memiliki jumlah anggota dewan independen  yang  cukup  untuk  menjaga kepentingan stakeholder .  PT  Champion Pacific  Indonesia  Tbk  dan  PT  Intikeramik Alamasri  Industri  Tbk  tidak  memiliki anggota dewan independen.
PT  Metropolitan  Kentjana  Tbk  memiliki anggota  dewan  independen  paling  banyak dengan jumlah 8 anggota.
Rata-rata  jumlah  anggota  dewan eksekutif  adalah  5  anggota.  Hal  ini menunjukkan perusahaan Indonesia memiliki  jumlah  anggota  dewan  eksekutif yang banyak dalam menjalankan operasional perusahaan sehari-hari. Jumlah anggota  dewan  eksekutif  paling  sedikit sebanyak  2  anggota  dan  paling  banyak sebanyak  15  anggota  yang  dipegang  oleh PT Mandom Indonesia Tbk.
Rata-rata anggota dewan
mengadakan  29  kali  rapat  dewan  dalam setahun.  Hal  ini  mencerminkan  anggota dewan berkerja sangat aktif dalam merencanakan  operasional  perusahaan. PT  Bank  Tabungan  Negara  (Persero)  Tbk mengadakan  rapat  dewan  dengan  paling banyak  dengan  378  kali  pertemuan  dalam setahun. Jumlah rapat dewan paling sedikit adalah 0 kali pertemuan. Rata-rata penghasilan dewan adalah sebesar Rp 33.347.501.279,56. PT Eratex Djaja Tbk memberikan remunerasi dewan yang paling rendah sebesar Rp 65.545.224,00 sedangkan  PT  Astra  International  Tbk memberikan  remunerasi  dewan  paling banyak dengan jumlah
Rp 1.300.000.000.000,00.

## Uji Regresi Panel
Hasil uji Chow dalam penelitian ini yang  menunjukkan  nilai  probabilitas  dari data yang diuji adalah 0,0000 di mana lebih kecil dari 0,05, maka model yang digunakan
adalah fixed  effect  model .  Selanjutnya melalui  uji Hausman menghasilkan  nilai probabilitas  sebesar  0,0000  di  mana  lebih kecil  dari  0,05,  sehingga  model  yang digunakan adalah fixed effect model .

## Hasil Uji Hipotesis
Hasil  uji  F  menunjukkan  nilai probabilitas  sebesar  0,0000  yang  di  mana lebih kecil dari 0,05. Hasil ini menyimpulkan  bahwa  variabel  ukuran dewan, dewan independen, dewan eksekutif, rapat dewan, penghasilan dewan, kapitalisasi pasar, leverage , dan profitabilitas  secara  simultan  berpengaruh signifikan terhadap variabel modal intelektual.
Kesimpulan  dari  hasil  uji  t  adalah ukuran  dewan,  dewan,  kapitalisasi  pasar dan  profitabilitas  berpengaruh  signifikan terhadap  modal  intelektual.  Keempat variabel  tersebut  berpengaruh  signifikan positif  kecuali  variabel  dewan  eksekutif yang berpengaruh secara signifikan negatif.

## Tabel 5

## Hasil Uji t
Variabel Koefisien Sig. Kesimpulan Hipotesis Ukuran Dewan 0,299192 0,0021 Signifikan positif Terbukti Dewan Independen -0,041985 0,7276 Tidak signifikan Tidak Terbukti Dewan Eksekutif -0,502103 0,0002 Signifikan negatif Terbukti Rapat Dewan -0,006927 0,2498 Tidak signifikan Tidak Terbukti Penghasilan Dewan -0,230367 0,1155 Tidak signifikan Tidak Terbukti Kapitalisasi Pasar 0,189945 0,0187 Signifikan positif - Leverage -0,000083 0,6573 Tidak signifikan - Profitabilitas 17,23074 0,0000 Signifikan positif - C ( Constant ) 3,273113 0,3711
Sumber: Data sekunder diolah (2020)
Hasil  uji  t  menunjukkan  bahwa ukuran  dewan  memiliki  hubungan  positif dan berpengaruh secara signifikan terhadap modal intelektual. Hal tersebut dikarenakan anggota dewan yang banyak akan meningkatkan kemampuan perusahaan untuk  memperoleh  dan  mengamankan sumber daya kritis dari lingkungan mereka seperti  sumber  daya  modal  intelektual (Abeysekera,  2010).  Hasil  penelitian  juga menunjukkan  bahwa  dewan  eksekutif berpengaruh  signifikan  negatif  terhadap modal intelektual. Hal tersebut dikarenakan
dalam  dewan  eksekutif  kecil,  direksi  akan lebih banyak terlibat dalam fungsi organisasi serta proses pengambilan keputusan  yang  mengarah  pada  kinerja modal intelektual yang lebih efisien (Faisal et al ., 2016).
Hasil  penelitian  jumlah  anggota dewan  independen  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  modal  intelektual. Dimana dewan independen tidak menerima informasi yang memadai mengenai perusahaan  serta  kurang  mencurahkan waktunya untuk meningkatkan nilai
perusahaan  melalui  modal  intelektual perusahaan  (Hatane et  al .,  2017).  Jumlah rapat dewan juga ditemukan tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  modal intelektual  dikarenakan  anggota  dewan tidak  menerima  informasi  yang  cukup mengenai  strategi  perusahaan  dan  tren industri.  Hal  ini  menyebabkan  anggota dewan  cenderung  tidak  aktif  berpartisipasi dalam rapat yang mengakibatkan kurangnya  keterlibatan  dalam  keputusan strategis,  seperti  pengembangan  modal intelektual  (Al-Musalli  &  Ismail,  2014). Penghasilan dewan tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap modal intelektual  disebabkan  perusahaan  masih kurang  mempertimbangkan  kinerja  modal intelektual  dalam  menentukan  besarnya remunerasi  kepada  dewan  perusahaan (Hooper, 2016).
Hasil  uji Adjusted  R  Square (R 2 ) menunjukkan variasi variabel modal intelektual sebesar 75,93% dapat dijelaskan oleh  variabel  ukuran  dewan,  dewan independen, dewan eksekutif, rapat dewan, dan  penghasilan  dewan,  kapitalisasi  pasar, leverage ,  serta  profitabilitas  dan  sebanyak 24,07%  dijelaskan  oleh  faktor-faktor  lain yang tidak terdapat dalam model penelitian ini.

## KESIMPULAN
Penelitian  ini  dilakukan  bertujuan untuk  mengetahui  faktor-faktor  yang mempengaruhi modal intelektual.
Berdasarkan hasil uji dan analisis, diperoleh kesimpulan  yang  menunjukkan  bahwa ukuran  dewan  berpengaruh  signifikan positif  terhadap  modal  intelektual.  Dewan eksekutif  berpengaruh  signifikan  negatif terhadap modal intelektual. Dewan independen,  rapat  dewan,  dan  penghasilan dewan  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap modal intelektual.

## DAFTAR PUSTAKA
Abeysekera,  I.  (2010).  The  influence  of board  size  on  intellectual  capital disclosure  by  Kenyan  listed  firms. Journal  of  Intellectual  Capital , 11 (4),
504–518. https://doi.org/10.1108/146919310110
85650 Abidin, Z. Z.,  Kamal, N. M., & Jusoff, K. (2009). Board Structure and Corporate Performance in Malaysia.
International  Journal  of  Economics and Finance , 1 (1), 150–164.
Al-Musalli, M. A. K., & Ismail, K. N. I. K.
(2014). Board Diversity and
Intellectual  Capital  Performance  The Moderating  Role  of  the  Effectiveness of Board Meetings. Accounting Research  Journal , 28 (3),  268–283. https://doi.org/10.1108/ARJ-01-2014- 0006
Antwi, S., & Binfor, F. (2013). The Effect of  Corporate  Governance  on  Strategic Change  in  Financial  Institutions : Evidence  from  Ghana. International Journal  of  Academic  Research  in Business  and  Social  Sciences  March ,
3 (3). Appuhami,  R.,  &  Bhuyan,  M.  (2015).
Examining  the  Influence  of  Corporate Governance  on  Intellectual  Capital Efficiency Evidence from Top Service Firms in Australia. Managerial Auditing  Journal , 30 (4/5),  347–372. https://doi.org/10.1108/MAJ-04-2014-
1022 Ariefianto,  M.  D.  (2012). Ekonometrika Esensi dan Aplikasi dengan
Menggunakan EViews . PT.Gelora Aksara Pratama.
Bowyer,  K.  (2017).  Social  and  Human
Capital Accounting Business Benefits.
Retrieved from Intenational Federation of Accountants website: https://www.ifac.org/knowledge- gateway/contributing-global- economy/discussion/social-and- human-capital-accounting Elvia,  I.  (2004).  Persepsi  Akuntan  atas
Pengakuan  dan  Pelaporan  Intellectual Capital. Jurnal Akuntansi Dan
Keuangan , 3 (2), 153–166.
Faisal,  M.,  Hassan,  M.,  Shahid,  M.  S., Rizwan, M., & Qureshi, Z.  A. (2016). Impact  of  Corporate  Governance  on
Intellectual Capital Efficiency: Evidence From Kse Listed Commercial
Banks. SECTION  B  Sci.Int.(Lahore) , 28 (4), 353–361.
Fama,  E.  F.,  &  Jensen,  M.  C.  (1983). Separation  of  Ownership  and  Control. Journal of Law and Economics , 26 (2), 301–325. Retrieved from http://dialnet.unirioja.es/descarga/artic ulo/3728530.pdf
Farrukha,  W.,  &  Joiyaa  Qais,  J.  (2018).
Impact of Intellectual Capital on  Firm Performance. Global Journal of Economics and Business Administration , 3 (14), 1–14. Retrieved from http://escipub.com/global- journal-of-economics-and-business- administration/
Ghozali,  I.  (2006). Aplikasi  Analisis
Multivariate  dengan  Program  SPSS . Badan Penerbit Universitas
Diponegoro.
Hatane, S. E., Angeline, C. O., Wedysiage,
M.,  &  Saputra,  V.  T.  (2019). Intellectual  Capital  Disclosure  and Firm  Value:  Does  Jokowi’s  Era Matter? Advances  in  Economics, Business  and  Management  Research ,
69 . https://doi.org/10.2991/teams- 18.2019.15
Hatane, S. E., Gomes, N., & Sastrawat, W.
(2017).  Board  Structures  dan  Value- Added Intellectual Capital: Studi Kasus pada  Industri  Barang  Konsumsi  dan Perdagangan Indonesia. Jurnal Akuntansi  Dan  Keuangan , 19 (1),  24– 36. https://doi.org/10.9744/jak.19.1.24-36 Hatane, S. E., Tertiadjajadi, A., & Tarigan, J.  (2017).  The  Impact  of  Corporate Governance on Intellectual Capital and Firm Value: Evidence From Indonesia and Malaysia. International Journal of Management  and  Applied  Science ,
3 (9), 78–83.
Hobley, S., & Kerrin, M. (2004). Measuring Progress  at  the  Front  Line  Auditing initiatives that measure how people use the  knowledge  resources  available  to them  in  the  workplace. Knowledge
Management Review , 7 , 12–15. Hooper,  W.  G.  (2016). An  empirical investigation of the relationship between  CEO  compensation  and intellectual capital . https://doi.org/10.13140/RG.2.2.13171 .63527
Isa,  M.  A.,  &  Ismail,  L.  A.  (2015).  The
Effects of Boards Composition, Rewards and Ownerships on Intellectual Capital Efficiency of Banks in  Nigeria. Issues  In  Social  And Environmental Accounting , 9 (2), 103–
116.
https://doi.org/10.22164/isea.v9i2.101 Kamardin,  H.,  Bakar,  R.  A.,  &  Ishak,  R. (2017).  Intellectual  capital  disclosure: The effect of family and non-executive directors  on  board. Advanced  Science
Letters , 23 (4), 3102–3106. https://doi.org/10.1166/asl.2017.7665 Kamath,  G.  B.  (2015).  Impact  of Intellectual Capital on Financial
Performance and  Market  Valuation  of Firms in India. International Letters of Social  and  Humanistic  Sciences , 48 ,
107–122.
https://doi.org/10.18052/www.scipress .com/ilshs.48.107 Kamath, G. B. (2019). Board Characteristics and Intellectual Capital Performance: A Comparison of Service vs.  Manufacturing  Firms  in  India. Scholedge  International  Journal  of Business  Policy  &  Governance , 6 (1),
1–11.
https://doi.org/10.19085/sijbpg060101 Liang,  Q.,  Xu,  P.,  &  Jiraporn,  P.  (2013). Board characteristics and Chinese bank performance. Journal  of  Banking  and Finance , 37 (8), 2953–2968. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2013
.04.018
Pulic,
A. (1998). Measuring the performance of intellectual potential in knowledge  economy. 2nd  McMaster World  Congress  on  Measuring  and
Managing
Intellectual Capital, Canada .
Rositha, A. H., Firdausi, N., & Darmawan,
A.  (2019).  Board  of  Director’s Characteristics,  Intellectual  Capital, and  Bank  Performance  an  Empirical Examination  of  Indonesian  Banking
Sector. The  International  Journal  of Accounting  and  Business  Society , 27 (2).
Santoso,  S.  (2011). Structural  Equation Modeling . PT Elex Media Komputindo. Sicca,  S.  P.  (2018).  Usai  IMF-WB  , Pemerintah Siapkan Skema Peningkatan  Human  Capital. Tirto.Id . Retrieved from https://tirto.id/usai-imf- wb-pemerintah-siapkan-skema- peningkatan-human-capital-c7h6
Sugiyono.  (2009). Metode  Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D . Trisnowati,  Y.,  &  Fadah,  I.  (2014). The
Impact  of  Intellectual  Capital  on Bank’s  Market  Value  and  Financial Performance in Indonesia Stock Exchange . Tseng,  C.,  &  Lin,  C.-Y.  (2011). The Relationship between Corporate
Governance  and  Intellectual  Capital :
Empirical Study of Taiwanese Electronics  Manufactures .  255–284.
https://doi.org/10.29724/TMR.201108. 0008
Wicaksono,  B.  A.,  &  Haikal.  (2020,
September 17). No Title. NusaDaily.Com . Retrieved from https://nusadaily.com/regional/ihyaul- ulum-guru-besar-baru-umm-temukan- model-pengukuran-kinerja-modal- intelektual.html
Yan, X. (2017). Corporate governance and intellectual capital disclosures in CEOs ’  statements. Nankai  Business  Review International , 8 (1). https://doi.org/10.1007/s10589-009- 9310-1
Zerenler, M., & Gozlu, S. (2008). Impact of intellectual  capital  on  exportation performance: Research on the Turkish automotive  supplier  industry. Journal of  Transnational  Management , 13 (4),
318–341.
https://doi.org/10.1080/154757708025
61680