Volume 5, Nomor 2, Juli - Desember 2023 p-ISSN: 2656-8918 e-ISSN: 2684-8317 DOI: https://doi.org/10.31539/jomb.v5i2.6271

## LITERASI KEUANGAN, RISK TOLERANCE DAN OVERCONFIDENCE TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PADA PEKERJA DI KAWASAN INDUSTRI CIKARANG
Efi Listiani 1 , Erin Soleha 2
Universitas Pelita Bangsa 1,2 erinsoleha@pelitabangsa.ac.id 2

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  literasi  keuangan, risk  tolerance dan overconfidence terhadap  keputusan  investasi  pada  pekerja  di  Kawasan  Industri Cikarang. Metode penelitian yang digunakan adalah metode kuantitatif dengan jumlah sampel  sebanyak  100  responden  yang  ditentukan  dengan  menggunakan  teknik non probability  sampling .  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  nilai t-statistic pada  variabel literasi  keuangan  sebesar  3,089  >  1,96  dan  nilai p-values sebesar  0,002  <  0,05. Overconfidence memiliki nilai t-statistic sebesar 4,339 > 1,96 dan nilai p-values sebesar 0,000 < 0,05 dan  variabel risk tolerance memiliki  nilai t-statistic 0,081<1,96 dan nilai p-values sebesar  0,935  >  0,05.  Simpulan,  literasi  keuangan  dan overconfidence berpengaruh positif signifikan terhadap keputusan investasi pekerja di Kawasan Industri Cikarang.  Sedangkan risk  tolerance tidak  berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi pekerja  di  Kawasan  Industri  Cikarang.  Variabel  yang  paling  dominan  mempengaruhi keputusan investasi adalah overconfidence sehingga semakin tinggi tingkat percaya diri seseorang akan semakin meningkatkan keputusan dalam berinvestasi.
Kata Kunci : Overconfidence , Keputusan Investasi, Literasi, Risk Tolerance

## ABSTRACT
This  study  aims  to  analyze  the  effect  of  financial  literacy,  risk  tolerance  and overconfidence  on  investment  decisions  for  workers  in  the  Cikarang  Industrial  Area. The research method used is quantitative method with a total sample of 100 respondents which  is  determined  by  using  non-probability  sampling  technique.  The  results  of  this study  show  that  the  t-statistic  value  for  the  financial  literacy  variable  is  3.089  >  1.96 and the p-value is  0.002 <0.05. Overconfidence  has a t-statistic value of 4.339 > 1.96 and  a  p-value  of  0.000  <0.05  and  the  risk  tolerance  variable  has  a  t-statistic  value  of 0.081  <1.96  and  a  p-value  of  0.935  >  0.05.  In  conclusion,  financial  literacy  and overconfidence have a significant positive effect on workers' investment decisions in the Cikarang  Industrial  Area.  Meanwhile,  risk  tolerance  has  no  effect  on  workers' investment  decisions  in  the  Cikarang  Industrial  Area.  The  most  dominant  variable affecting  investment  decisions  is  overconfidence  so  that  the  higher  the  level  of  self- confidence a person will make the decision to invest will increase.

## Keywords: Overconfidence, Investment Decision, Literacy, Risk Tolerance

## PENDAHULUAN
Semakin  pesatnya  perkembangan  zaman  di  era  globalisasi  saat  ini,  membuat kebutuhan setiap individu  untuk  memenuhi  hidupnya semakin bertambah, yang berarti
biaya  yang  dikeluarkan  pun  akan  semakin  bertambah  pula.  Hal  ini  mendorong masyarakat  untuk  dapat  memperoleh  penghasilan  diluar  gaji  mereka.  Salah  satu alternatif yang dapat dipilih adalah investasi. Investasi merupakan kegiatan penanaman modal baik secara langsung maupun tidak langsung dengan harapan akan mendapatkan keuntungan di masa mendatang (Safryani et al., 2020).
Di  Indonesia  sendiri,  investasi  bukan  lagi  menjadi  hal  yang  asing  bagi masyarakatnya,  terlebih  dengan  munculnya  wabah  pandemi  covid-19  yang menyebabkan  adanya  gejolak  ekonomi  di  berbagai  belahan  dunia  termasuk  Indonesia menjadikan  investasi  sebagai  pilihan  untuk  melakukan save  money .    Hal  ini  didukung dengan  adanya  peningkatan  jumlah  investor  yang  ada  di  Indonesia.  Gambar  1 menunjukkan  adanya  peningkatan  jumlah  investor  pasar  modal  dari  tahun  2019-2022 dimana pada tahun 2019 yang awalnya hanya sebanyak 2.484.354 SID saja mengalami kenaikan hingga oktober 2022 telah mencapai jumlah investor sebanyak 9.875.021 SID yang  didominasi  oleh  generasi  milenial  dan  generasi  Z  yang  berprofesi  sebagai karyawan swasta, pegawai negeri, guru dan pelajar (KSEI, 2022).
Gambar 1. Jumlah Investor Pasar Modal Indonesia 2019-2022 Sumber : PT Kustodian Efek Indonesia (KSEI, 2022)
Munculnya  isu  mengenai  resesi  ekonomi  global  yang  akan  terjadi  di  masa mendatang  membuat  para  investor  sangat  berhati  –  hati  dalam  mengambil  keputusan investasi. Keputusan investasi sendiri merupakan kebijakan mengalokasikan dana dalam bentuk  investasi  dengan  harapan  agar  mendapatkan  keuntungan  dimasa  mendatang (Akbar,  2021).  Seorang  investor  akan  dihadapkan  pada  banyak  pilihan  investasi  yang mengharuskan  mereka  untuk  memutuskan  kemana  dananya  akan  diinvestasikan  agar memperoleh  keuntungan  maksimal  dalam  waktu  dekat.  Namun  seorang  investor  tidak dapat  memastikan  hasil  yang  akan  diperolehnya  atas  investasi  yang  telah  dilakukan sehingga  menurut  (Sholikhin  &  Fahamsyah,  2022)  akan  lebih  baik  apabila  keputusan investasi didasari dengan pengetahuan mengenai investasi.
Dalam  membuat  perencanaan  investasi,  penting  bagi  seorang  investor  untuk memiliki  literasi  keuangan  yang  baik  karena  literasi  keuangan  merupakan  kunci  yang perlu dipertimbangkan dalam membuat suatu keputusan yang tepat.  Kurangnya tingkat literasi  keuangan  cenderung  membuat  seseorang  salah  langkah  dalam  mengambil keputusan investasi karena mereka hanya memutuskan berdasarkan asumsi yang mereka fikirkan tanpa adanya dasar pengetahuan yang cukup untuk memprediksi kemungkinan risiko  dan  masalah  yang  akan  dihadapi  kedepannya.  Hal  tersebut  di  dukung  dengan semakin  maraknya  masyarakat  yang  terjerumus  ke  dalam  investasi  bodong  (investasi illegal)  yang  mana  menurut  (Ardianto,  2022)  penyebab  terjerumusnya  seseorang  ke dalam  investasi  bodong  atau money  game adalah  rendahnya  tingkat  literasi  keuangan
dan  pola  pikir  masyarakat  yang  tidak  sesuai.  Keterbatasan  literasi  keuangan  akan menyebabkan  ketidakpahaman  terhadap  investasi  yang  membuat  masyarakat  rentan tergiur  pada  investasi  ilegal  yang  tidak  terdaftar  pada  OJK  yang  menawarkan keuntungan besar dalam waktu yang singkat. Pada penelitian terdahulu yang dilakukan oleh  (Ayudiastuti,  2021)  menunjukkan  bahwa  literasi  keuangan  berpengaruh  terhadap keputusan investasi namun, hal ini bertolak belakang dengan penelitian yang dilakukan oleh  (Salerindra,  2020)  yang  menunjukkan  bahwa  literasi  keuangan  tidak  berpengaruh terhadap keputusan investasi.
Kegiatan  investasi  merupakan  kegiatan  yang  penuh  dengan  ketidakpastian  yang mana tidak hanya keuntungan saja yang akan diperoleh namun juga diikuti oleh risiko. Seorang  investor  akan  mengharapkan  keuntungan  tertentu  pada  risiko  tertentu  dengan besarnya  dana  yang  diinvestasikan  akan  bergantung  pada  tingkat  toleransi  investor terhadap  risiko.  Menurut  (Soleha,  2018) risk  tolerance atau  toleransi  resiko  adalah tingkat  kemampuan yang dapat  diterima investor dalam mengambil  suatu risiko  dalam investasi  dan  merupakan  salah  satu  bahan  pertimbangan  penting  dalam  mengambil keputusan  dalam  berinvestasi  karena  semakin  tinggi  tingkat risk  tolerance akan membuat seorang investor lebih berani dalam mengambil keputusan dalam berinvestasi. Pada  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  (Lathifatunnisa  &  Wahyuni,  2021) menunjukkan  bahwa risk  tolerance berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi,  namun berbeda  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Hidayat,  2022)  yang  menunjukkan bahwa risk tolerance tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi.
Pada  umumnya  penting  bagi  seorang  investor  untuk  memiliki  rasa  percaya  diri dalam berinvestasi karena tanpa adanya rasa percaya diri mereka akan cenderung takut dan  ragu  untuk  mengambil  keputusan  berinvestasi  mengingat  banyaknya  risiko  yang ada didalamnya. Namun, seringkali ketika seorang investor memperoleh return melebihi apa yang telah diekspektasikannya, mereka akan cepat merasa bangga dan beranggapan bahwa  mereka  telah  menguasai  dunia  investasi.  Tingkat  kepercayaan  diri  yang  terus meningkat  tersebut  akan  membuat  investor  bersikap  terlalu  percaya  diri  atau  bisa disebut dengan overconfidence .
Overconfidence merupakan suatu keadaan dimana seorang investor memiliki sikap terlalu  yakin  yang  berlebihan  dan  mengandalkan  keterampilan  yang  dimiliki  dalam berinvestasi  (Ferennita  et  al.,  2022).  Sikap overconfidence yang  tinggi  dapat mengakibatkan  penyimpangan  terhadap  risiko  karena  akan  mengarahkan  seseorang untuk bersikap sok tahu dan sok pintar dalam memprediksikan keputusan investasi yang akan  diambilnya  sehingga  keputusan  yang  diambil  rawan  akan  kekeliruan.  Pada penelitian terdahulu yang dilakukan oleh (Savira et al., 2021) menunjukkan hasil bahwa overconfidence berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi  namun  berbeda  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Ferdinand  &  Purwanto,  2022)  yang  menunjukkan bahwa overconfidence tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi.
Di  Kabupaten  Bekasi  khususnya  daerah  Cikarang  yang  padat  akan  industri  dan sebagian besar penduduknya adalah pekerja pabrik, sudah banyak diantara mereka yang sudah  terjun  dalam  dunia  investasi.  Namun,  beberapa  dari  mereka  hanya  ikut-ikutan karena  ingin  mendapatkan  keuntungan  guna  menambah  penghasilan.  Bermodalkan pengetahuan  yang  terbatas  dengan  keberanian  mengambil  risiko  dan  rasa  percaya  diri mereka menginvestasikan uangnya diberbagai saham yang ada di pasar modal sehingga tidak  sedikit  dari  mereka  yang  gagal  dalam  aktivitas  investasinya.  Alih-alih mendapatkan keuntungan justru kerugian yang mereka dapatkan.
Berdasarkan  uraian  di  atas  dan  juga  penelitian-penelitian  sebelumnya,  peneliti tertarik  untuk  mengkaji  lebih  dalam  dan  melakukan  penelitian  lebih  lanjut  mengenai pengaruh  literasi  keuangan, risk  tolerance dan overconfidence terhadap  pengambilan keputusan investasi pada pekerja di kawasan industri Cikarang.

## KAJIAN TEORI Keputusan Investasi
Keputusan  investasi  adalah  kebijakan  yang  diambil  atas  dua  atau  lebih  alternatif investasi yang bersifat individual dan tergantung sepenuhnya kepada pribadi yang bebas dengan harapan akan mendapatkan keuntungan di masa yang akan datang (Puspitasari, 2018).  Dasar  keputusan  investasi  terdiri  dari  tingkat  return  yang  diharapkan,  tingkat risiko,  serta  hubungan  antara  return  dan  risiko.  Risiko  dan  return  bersifat  linier  yang artinya semakin tinggi risiko yang dihadapi maka akan semakin tinggi juga return yang dihasilkan,  begitu  juga  sebaliknya.  Menurut  (Hikmah  et  al.,  2020),  seorang  investor dalam melakukan keputusan investasi dilandasi oleh dua perilaku yaitu perilaku rasional dan  irrasional.  Perilaku  rasional  merupakan  perilaku  seseorang  yang  didasari  dengan akal  sehat  yang  bersumber  pada  analisa  data  yang  diperolehnya,  sebaliknya  perilaku irrasional  merupakan  perilaku  berpikir  seorang  yang  tidak  didasari  akal  sehat  dan bersumber pada prediksi masa depan. Indikator dalam keputusan investasi adalah return , risiko dan jangka waktu pengembalian investasi (Putri & Hamidi, 2019).

## Literasi Keuangan
Literasi  keuangan  adalah  tingkat  pemahaman  dan  pengetahuan  tentang  berbagai instrumen  keuangan  yang  memungkinkan  seorang  investor  membuat  keputusan finansial  terbaik  dan  menghindari  risiko  keuangan  yang  tidak  terduga  (Ismanto  et  al., 2019).  Menurut  (Hardianto  &  Lubis,  2022),  literasi  keuangan  adalah  kunci  yang  perlu dipertimbangkan  sebagai  kemampuan  seseorang  dalam  membuat  keputusan  keuangan dan  keputusan  investasi  yang  baik.  Dapat  dikatakan  bahwa  seorang  investor  yang memiliki  tingkat  literasi  yang  tinggi  maka  akan  lebih  bijak  dan  lebih  berani  dalam mengambil  keputusan  investasi  yang  beresiko.  Indikator  dalam  literasi  keuangan menurut  Chen  &  Volpe  dalam  (Yutama,  2022)  adalah  pengetahuan  umum  tentang keuangan, simpanan dan pinjaman, asuransi serta investasi.

## Risk Tolerance
Risk  tolerance  merupakan  tingkat  kemampuan  yang  dapat  diterima  dalam mengambil suatu risiko dalam investasi. Menurut (Kusumawati, 2022), tingkat toleransi investor dapat dibedakan menjadi tiga yaitu risk seeker (investor yang menyukai risiko), risk neutral (investor yang netral terhadap risiko) dan risk averter (investor yang tidak menyukai  dan  cenderung  menghindari  risiko)  dimana  investor  dengan risk  tolerance tinggi akan cenderung mengambil keputusan yang berani dibandingkan dengan investor dengan risk  tolerance yang  rendah.  Adapun  indikator  dalam  variabel risk  tolerance menurut  (Soleha,  2018)  adalah  berinvestasi  dengan  risiko  tinggi,  berinvestasi  dengan hutang,  lebih  mementingkan  keuntungan  daripada  keamanan  dan  tidak  beranggapan bahwa risiko selalu mengarah pada kerugian.

## Overconfidence
Overconfidence merupakan  perasaan  percaya  diri  berlebihan  yang  dimiliki  oleh investor  yang  beranggapan  bahwa  pengetahuan  yang  dimiliki  melebihi  pengetahuan
orang  lain.  Menurut  (Kusumawati,  2022),  konsep overconvidence berasal  dari psikologis  kognitif  pada  subyek  yang  melebih-lebihkan  kemampuan  prediktif  mereka sendiri  dan  ketepatan  informasi  yang  mereka  berikan. Overconfidence akan  membuat seorang  investor  bersikap overestimate terhadap  pengetahuan  investasinya  dan underestimate terhadap  resiko  yang  akan  dihadapi  sehingga  menyebabkan  investor melakukan  keputusan  yang  nekat  dan  menanggung  resiko  lebih  besar  dari  yang seharusnya  terjadi  (Soleha,  2018).  Menurut  (Wulandari  &  Iramani,  2014),  indikator yang membentuk overconfidence yaitu keyakinan dalam pemilihan investasi, keyakinan akan  mendapatkan  keuntungan,  keyakinan  terhadap  kemampuan  yang  dimiliki  dan keyakinan terhadap pengetahuan yang dimiliki.

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini merupakan penelitian yang menggunakan metode kuantitatif dengan variabel  dependen  (Y)  keputusan  investasi  dan  variabel  independennya  literasi keuangan (X1), risk tolerance (X2) dan overconfidence (X3). Jenis data yang digunakan adalah data primer yang diperoleh dari hasil penyebaran kuesioner menggunakan goofle form .  Populasi  dan  sampel  pada  penelitian  ini  merupakan  pekerja  di  kawasan  industri Cikarang. Teknik pengambilan sampel menggunakan metode non probability sampling dengan  teknik purposive  sampling dengan  kriteria  1)  Berusia  antara  18-39  tahun,  2) Bekerja  di  kawasan  industri  Cikarang,  3)  Berminat  dan  sudah  berinvestasi  di  pasar modal.  Jumlah  sampel  responden  yang  diterima  sebanyak  105  responden,  namun sebanyak 5 responden tidak memenuhi persyaratan sebagai responden yang akan diolah sehingga responden yang dapat diolah adalah sebanyak 100 responden untuk dilakukan uji selanjutnya menggunakan software SmartPLS versi 4.0.9.

## HASIL PENELITIAN

## Uji Validitas
Uji  validitas  dapat  diukur  menggunakan  uji outer  loadings dan  AVE.  Menurut (Syahrir  et  al.,  2020),  data  dapat  dikatakan  valid  apabila outer  loading memiliki  nilai >0,70 dan AVE memiliki nilai >0,50. Setelah dilakukan pengujian outer loadings yang hasilnya  dapat  dilihat  pada  gambar  4  di  atas  menunjukkan  bahwa  nilai outer  loadings seluruh indikator sudah >0,70 sehingga dapat dikatakan data dalam penelitian ini valid.
Gambar 2. Hasil uji outer model
Sumber : Hasil olah data SmartPLS (2023)
Tabel 1. Hasil Uji AVE Variabel Average Variance Extracted (AVE) Literasi Keuangan 0,560 Risk Tolerance 0,663 Overconfidence 0,654 Keputusan Investasi 0,580
Sumber : Hasil olah data SmartPLS (2023).
Hasil uji AVE seluruh variabel menunjukkan nilai >0,50 sehingga dapat dikatakan bahwa data dalam penelitian ini valid. Uji validitas selanjutnya adalah uji discriminant validity yang dilakukan dengan melihat nilai cross  loadings lalu membandingkan nilai korelasi  antara  konstruk  dengan  konstruk  lain  dalam  model.  Suatu  data  dikatakan memiliki  nilai discriminant  validity yang  baik  apabila  nilai cross  loading model pengukuran  lebih  besar  dari  nilai cross-loading korelasi  variabel  laten  lainnya  dengan standar nilai untuk setiap konstruk harus lebih besar dari 0,70.
Tabel 2.

## Hasil Uji Cross Loadings
Keputusan Investasi Literasi Keuangan Risk Tolerance Overconfidence KI1 0,798 0,570 0,411 0,609 KI2 0,748 0,517 0,434 0,585 KI3 0,726 0,477 0,233 0,425 KI4 0,759 0,440 0,286 0,437 KI5 0,793 0,510 0,515 0,596 KI6 0,743 0,468 0,491 0,546 LK1 0,494 0,781 0,534 0,576 LK2 0,535 0,793 0,573 0,576 LK3 0,466 0,730 0,456 0,475 LK4 0,407 0,728 0,435 0,496 LK5 0,447 0,727 0,443 0,494 LK6 0,422 0,727 0,463 0,522 LK7 0,462 0,735 0,531 0,605 LK8 0,464 0,717 0,426 0,584 LK9 0,529 0,746 0,478 0,571 LK10 0,567 0,799 0,627 0,586 LK11 0,470 0,712 0,365 0,524 LK12 0,581 0,780 0,508 0,479 RT1 0,469 0,651 0,831 0,512 RT2 0,512 0,601 0,786 0,549 RT3 0,421 0,483 0,848 0,498 RT4 0,234 0,396 0,797 0,529 RT5 0,310 0,441 0,840 0,544 RT6 0,218 0,398 0,787 0,440 RT7 0,310 0,447 0,821 0,541 RT8 0,454 0,472 0,820 0,554
RT9 0,603 0,658 0,797 0,634 OC1 0,554 0,650 0,535 0,749 OC2 0,649 0,686 0,567 0,807 OC3 0,576 0,608 0,621 0,871 OC4 0,581 0,603 0,474 0,815 OC5 0,512 0,469 0,527 0,782 OC6 0,519 0,557 0,599 0,815 OC7 0,555 0,497 0,397 0,769 OC8 0,618 0,572 0,594 0,853 Sumber : Hasil olah data SmartPLS (2023).
Nilai cross  loadings model  pengukuran  >  nilai cross-loading korelasi  variabel laten  lainnya  dan  nilai cross  loadings seluruh  variabel  >0,70  sehingga  dapat disimpulkan bahwa data dalam penelitian ini memiliki discriminant validity yang baik.

## Uji Reliabilitas
Uji  reliabilitas merupakan  indeks  yang  menunjukkan  sejauh  apa  suatu  alat pengukur tersebut bisa dipercaya dapat diandalkan. Parameter yang digunakan dalam uji ini adalah nilai cronbachs alpha dan nilai composite reliability dengan kriteria nilai dari keduanya harus > 0,70.
Tabel 3.

## Hasil Uji Reliabilitas
Variabel Cronbach’s Alpha Composite Reliability Literasi Keuangan 0,929 0,932 Risk Tolerance 0,939 0,959 Overconfidence 0,924 0,926 Keputusan Investasi 0,856 0,862 Sumber : Hasil olah data SmartPLS (2023)
Hasil  dari cronbach’s  alpha dan composite  reliability memiliki  nilai  diatas  0,70 sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  seluruh  konstruk  dalam  penelitian  ini  memiliki tingkat reliabilitas yang baik.
Uji R-Square (R 2 ) Uji R-square digunakan  untuk  mengukur  seberapa  besar  perubahan  variabel independen  dari  variabel  dependen.  Menurut  (Ghozali  &  Latan,  2015),  nilai R-square 0,75 menerangkan bahwa model kuat, nilai 0,5 moderat dan nilai 0,25 lemah. Semakin tinggi nilai R² maka semakin baik model prediksi dari model penelitian yang diajukan.
Tabel 4.

## Hasil Uji R-square
R-square R-square adjusted Keputusan Investasi 0,547 0,533 Sumber : Hasil olah data SmartPLS (2023)
Nilai  dari R-square adalah  sebesar  0,547  yang  mana  nilai  tersebut  masuk  dalam kategori  moderat.  Nilai  tersebut  menunjukkan  bahwa  literasi  keuangan, risk  tolerance dan overconfidence dapat  menjelaskan  pengaruh  terhadap  keputusan  investasi  sebesar 54,7% sehingga sejumlah 45,3% dapat dijelaskan oleh variabel lain diluar penelitian ini.

## Uji Path Coefficients
Uji  ini  bertujuan  untuk  melihat  signifikansi  dan  kekuatan  hubungan  serta  untuk menguji hipotesis. Kriteria yang digunakan adalah apabila nilai p-values ≤0,05 dan nilai t-statistic ≥1,96 maka variabel tersebut dikatakan berpengaruh secara signifikan, begitu pula sebaliknya.
Tabel 5. Hasil Uji Path Coefficient Original Sample (O) Sample Mean (M) Standard deviation (STDEV) T Statistics (|O/STDEV|) P values X1 → Y 0,299 0,309 0,097 3,089 0,002 X2 → Y 0,008 0,012 0,098 0,081 0,935 X3 → Y 0,488 0,483 0,113 4,339 0,000 Sumber : Hasil olah data SmartPLS (2023)
Hal  ini  dapat  dilihat  bahwa  literasi  keuangan  dan overconfidence memenuhi kriteria  penilaian  uji path  coefficient namun  tidak  dengan  variabel risk  tolerance yang mana  hasil  dari  uji  hipotesisnya  dapat  dijabarkan  sebagai  berikut  :  Hasil  uji path coefficient X1  terhadap  Y  pada  tabel  5  menunjukkan  bahwa  nilai t-statistic sebesar 3,089 dan p-values sebesar 0,002 yang mana nilai tersebut telah memenuhi kriteria yang telah di tentukan. Selain itu, nilai original sample juga menunjukkan hasil yang positif sehingga dapat disimpulkan bahwa literasi keuangan berpengaruh positif dan signifikan terhadap  keputusan  investasi.  Artinya  H1  dalam  penelitian  ini  diterima.  Hasil  uji path coefficient X2  terhadap  Y  pada  tabel  5  menunjukkan  bahwa  nilai t-statistic sebesar 1,081  dan p-values sebesar  0,935.  Nilai  tersebut  tidak  memenuhi  kriteria  yang  telah ditentukan sehingga dapat diambil kesimpulan bahwa risk tolerance tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi dan H2 pada penelitian ini ditolak.
Hasil uji path coefficient X3 terhadap Y pada tabel 5 menunjukkan bahwa nilai t- statistic sebesar  4,339  dan p-values sebesar  0,000  yang  mana  nilai  tersebut  telah memenuhi  kriteria  yang  telah  di  tentukan.  Selain  itu,  nilai original  sample juga menunjukkan  hasil  yang  positif  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa overconfidence berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi yang artinya H3 dalam penelitian ini diterima.

## PEMBAHASAN Pengaruh Literasi Keuangan Terhadap Keputusan Investasi
Literasi  keuangan  merupakan  sesuatu  yang  tidak  dapat  dihindari  lagi  karena literasi  keuangan  merupakan  ilmu  yang  wajib  dimiliki  oleh  masing-masing  individu untuk mengelola keuangannya. Berdasarkan tabel 5 yang telah dipaparkan sebelumnya dapat diketahui bahwa variabel literasi keuangan memiliki nilai t-statistic sebesar 3, 089 dan p-values sebesar  0,002  yang  berarti  bahwa  literasi  keuangan  berpengaruh  positif signifikan  terhadap  keputusan  investasi.  Artinya,  semakin  tinggi  tingkat  literasi keuangan  seorang  investor  maka  akan  meningkatkan  keputusan  investasi  yang
diambilnya. Literasi keuangan akan mendorong dan memberi keyakinan kepada mereka untuk mengambil keputusan investasi dengan bijak karena literasi keuangan tidak hanya terkait dengan pemahamannya saja namun juga dengan penerapannya. Pemahaman dan penerapan literasi keuangan oleh investor akan melahirkan investasi yang matang.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Helvira  & Hariyanti,  2022)  yang  membuktikan  bahwa  literasi  keuangan  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  keputusan  investasi  generasi  millenial  di  Kota  Pontianak.  Hasil serupa  juga  ditemukan  pada  penelitian  (Putri  &  Hamidi,  2019)  yang  membuktikan bahwa  literasi  keuangan  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  keputusan  investasi mahasiswa fakultas ekonomi Unand Padang.

## Pengaruh Risk Tolerance Terhadap Keputusan Investasi
Secara  teoritis risk  tolerance termasuk  faktor  yang  mempengaruhi  keputusan investasi.  Hal  ini  terjadi  karena  dengan risk  tolerance yang  tinggi  seseorang  akan cenderung  lebih  berani  mengambil  keputusan  dibanding  orang  dengan risk  tolerance yang  rendah.  Tinggi  rendahnya risk  tolerance sangat  dipengaruhi  oleh  banyak  faktor seperti usia, jenis kelamin, pendapatan dan pengalaman (Wulandari & Iramani, 2014).
Berdasarkan  hasil  uji path  coefficient pada  tabel  5  yang  telah  dipaparkan sebelumnya  dapat  diketahui  bahwa  variabel risk  tolerance memiliki  nilai t-statistic sebesar  1,081  dan p-values sebesar  0,935  yang  berarti  bahwa risk  tolerance tidak berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi.  Hal  ini  dikarenakan  responden  pada penelitian  ini  lebih  mengutamakan  keamanan  dibanding  keuntungan.  Selain  itu kebanyakan  dari  mereka  adalah  investor  yang  baru  saja  merambah  dunia  investasi sehingga  seringkali  keputusan  yang  diambil  adalah  keputusan  jangka  pendek  yang berorientasi pada keuntungan instan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan  oleh  (Hidayat,  2022)  yang  membuktikan  bahwa risk  tolerance tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi karena responden memiliki tingkat kestabilan emosi yang belum seimbang.

## Pengaruh Overconfidence Terhadap Keputusan Investasi
Overconfidence merupakan  kondisi  dimana  seorang  investor  merasa  mampu  dan memiliki kepercayaan diri berlebih dalam memprediksi masa depan. Seseorang dengan tingkat overconfidence tinggi  akan  mengakibatkan  mereka  menyepelekan  resiko  yang dapat membuat mereka menanggung resiko lebih besar nantinya (Wulandari & Iramani, 2014).  Oleh  sebab  itu overconfidence dapat  membahayakan  investor  apabila  tidak diperhatikan dengan baik.
Berdasarkan  hasil  uji path  coefficient pada  tabel  5  yang  telah  dipaparkan sebelumnya  dapat  diketahui  bahwa  variabel overconfidence memiliki  nilai t-statistic sebesar  4,339  dan p-values sebesar  0,000  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa overconfidence berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  keputusan  investasi.  Hal  ini berarti  bahwa  hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  hipotesis  peneliti  dan  H3  dalam penelitian  ini  diterima.  Semakin  tinggi  rasa  percaya  diri  seorang  investor  maka  akan semakin  banyak  pula  investasi  yang  dilakukannya.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Elisabet  &  Putra,  2022)  yang  membuktikan  bahwa overconfidence berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  keputusan  investasi  generasi millenial  di  Blitar.  Hasil  serupa  juga  ditemukan  pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Soleha, 2018) yang membuktikan bahwa overconfidence berpengaruh secara signifikan terhadap keputusan investasi di pasar modal.

## SIMPULAN
Berdasarkan  analisis  data  dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan  penulis,  maka dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  variabel  literasi  keuangan  dan overconfidence berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  keputusan  investasi.  Namun,  variabel risk tolerance tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi. Kemudian berdasarkan hasil uji t-statistic yang  telah  dilakukan  pada  penelitian  ini,  variabel overconfidence (X3) memiliki  nilai  paling  tinggi  yaitu  sebesar  4,339.  Artinya  pada  penelitian  ini,  variabel overconfidence memiliki pengaruh yang lebih dominan dalam mempengaruhi keputusan investasi  pada  pekerja  di  kawasan  industri  Cikarang  dibandingkan  dengan  variabel literasi keuangan.

## DAFTAR PUSTAKA
Akbar,  A.  M.  (2021). Pengaruh  Pengetahuan  Keuangan ,  Locus  Of  Control  Internal, Persepsi  Risiko,  dan  Toleransi  Risiko  terhadap  Pengambilan  Keputusan Investasi (Doctoral dissertation, STIE Perbanas Surabaya).
https://medium.com/@arifwicaksanaa/pengertian-use-case-a7e576e1b6bf Ardianto,  A.  (2022). PENGARUH  LITERASI  KEUANGAN  DAN  POLA  PIKIR TERHADAP  PENCEGAHAN  INVESTASI  BODONG  PADA  NASABAH  GIS IAIN PALOPO (Doctoral dissertation, Institut agama islam Negeri (IAIN Palopo). Ayudiastuti, L. (2021). Analisis Pengaruh Keputusan Investasi Mahasiswa. Jurnal Ilmu Manajemen , 9 (3), 1138–1149. https://doi.org/10.26740/jim.v9n3.p1138-1149 Putra,  I.  S.,  &  Elisabet,  T.  (2022).  Pengaruh  Penggunaan  Analisis  Fundamental  Dan Overconfidence Terhadap  Pengambilan  Keputusan  Investasi  Pada  Investor Milenial Di Blitar. Jurnal Riset Akuntansi Politala , 5 (1), 1-14.
Ferdinand,  A.,  &  Purwanto,  E.  (2022).  Keputusan  Investasi  Saham  pada  Mahasiswa Fakultas Ekonomi Bisnis Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jawa Timur. Forbiswira Forum Bisnis Dan Kewirausahaan , 11 (2), 372–387.
Ferennita, C., Hasan, H., & Astuti, E. B. (2022). Pengaruh Literasi Keuangan, Advocate Recommendation dan Overconfidence terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Saham  Oleh  Investor  Muda  di  Kota  Semarang  (Studi  Pada  Investor  Muda  yang Terdaftar  di  Phintraco  Sekuritas  Cabang  Semarang). Journal  of  Accounting  and Finance , 1 (1). https://doi.org/10.22219/jafin.
Ghozali,  I.,  &  Latan,  H.  (2015).  Partial  least  squares  konsep,  teknik  dan  aplikasi menggunakan  program  smartpls  3.0  untuk  penelitian  empiris. Semarang:  Badan Penerbit UNDIP .
Hardianto, H., & Lubis, S. H. (2022). Analisis Literasi Keuangan, Overconfidence dan Toleransi Risiko Terhadap Keputusan Investasi Saham. E-Jurnal Akuntansi , 32 (3), 684. https://doi.org/10.24843/eja.2022.v32.i03.p10
Helvira,  R.,  &  Hariyanti,  R.  C.  (2022).  Pengaruh  Financial  Literacy  Terhadap Keputusan  Investasi  Generasi  Milenial  di  Kota  Pontianak. Jurnal  Ekonomi  Dan Bisnis , 9 (2), 402–410.
Hidayat, F. S. (2022). Pengaruh Financial Literacy, Financial Attitude, Regret Aversion Bias,  Herding  dan  Risk  Tolerance  Terhadap  Keputusan  Investasi  Mahasiswa  di Surabaya. Jurnal Ilmu Manajemen , 10 , 853–864.
Hikmah,  H.,  Siagian,  M.,  &  Siregar,  P.  (2020).  Analisis  Tingkat  Literasi  Keuangan, Experienced  Regret,  dan  Risk  Tolerance  pada  Keputusan  Investasi  di  Batam. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah) , 3 (1), 138–146. https://doi.org/10.36778/jesya.v3i1.142
Ismanto,  H.,  Widiastuti,  A.,  Muharam,  H.,  Pangestuti,  I.  R.  D.,  &  Rofiq,  F.  (2019).
Perbankan dan Literasi Keuangan . Yogyakarta : Deepublish.
https://books.google.co.id/books?hl=id&lr=&id=9qTODwAAQBAJ&oi=fnd&pg= PP1&ots=OWSnyH5Pib&sig=HwQw5_vi6f6ONqv_ReT0ITaHRuY&redir_esc=y #v=onepage&q&f=false KSEI. (2022). Gen Z Kuasai Pasar Modal Indonesia . 1–3.
Kusumawati,  H.  A.  (2022). Pengaruh  Literasi  Keuangan,  Overconfidence  Dan  Risk Tolerance  Terhadap  Keputusan  Investasi  Mahasiswa  di  Kota  Semarang . https://eskripsi.usm.ac.id/detail-B11A-2689.html
Lathifatunnisa, & Wahyuni, N. A. (2021). Pengaruh Faktor Demografi, Risk Tolerance Dan Overconfidence Terhadap  Pengambilan  Keputusan  Investasi  Mahasiswa  Di Kota Pekalongan. Jurnal Bisnis Terapan , 5 (2), 203–216.
https://doi.org/10.24123/jbt.v5i2.4688
Puspitasari, B. (2018). Pengaruh locus of control internal, toleransi risiko, dan persepsi risiko  terhadap  pengambilan  Keputusan  investasi (Doctoral  dissertation,  STIE Perbanas Surabaya). 66 .
https://www.fairportlibrary.org/images/files/RenovationProject/Concept_cost_esti mate_accepted_031914.pdf
Putri, W. W., & Hamidi, M. (2019). Pengaruh Literasi Keuangan, Efikasi Keuangan dan Faktor Demografi Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi  (Studi Kasus pada Mahasiswa Magister Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Andalas Padang). Akuntabilitas , 14 (2), 253–268. https://doi.org/10.29259/ja.v14i2.11480
Safryani,  U.,  Aziz,  A.,  &  Triwahyuningtyas,  N.  (2020).  Analisis  literasi  keuangan, perilaku  keuangan,  dan  pendapatan  terhadap  keputusan  investasi. Jurnal  Ilmiah Akuntansi Kesatuan , 8 (3), 319-332.
Salerindra,  B.  (2020).  Determinan  Keputusan  Investasi  Mahasiswa  Pada  Galeri Investasi Perguruan Tinggi Disurabaya Dan Malang. Jurnal Ilmu Manajemen , 8 (1), 157–173.
Savira,  D.  D.,  Pinem,  D.,  &  Nawir,  J.  (2021).  Analisis  Keputusan  Investasi  Pelaku UMKM  Di  Kota  Depok,  Jawa  Barat. Syntax  Literate;  Jurnal  Ilmiah Indonesia , 6 (8), 3760-3771.
Sholihink,  N.,  &  Fahamsyah,  M.  H.  (2022).  APA  YANG  MEMPENGARUHI MAHASISWA  UNTUK  BERINVESTASI  DI  PASAR  MODAL?. Jurnal Investasi , 8 (1), 17-35. Soleha,  E.  (2018). Overconfidence,  Risk  Tolerance,  Dan  Pertimbangan  Faktor Fundamental Dalam Pengambilan Keputusan Investasi Di Pasar Modal (Master's thesis, Universitas Islam Indonesia). (pp. 3–66).
Syahrir,  Danial,  Yulinda,  E.,  &  Yusuf,  M.  (2020). Aplikasi  Metode  SEM-PLS  Dalam Pengelolaan Sumberdaya Pesisir dan Lautan (Cetakan 1). PT Penerbit IPB Press. Wulandari,  D.  A.,  &  Iramani,  R.  (2014).  Studi  Experienced  Regret,  Risk  Tolerance, Overconfidance  Dan  Risk  Perception  Pada  Pengambilan  Keputusan  Investasi. Journal of Business and Banking , 4 (1), 55. https://doi.org/10.14414/jbb.v4i1.293 Yutama, M. S. (2022). Pengaruh Literasi Keuangan, Sikap Keuangan, dan Uang Saku Terhadap  Keputusan  Investasi  Mahasiswa  (Studi  Pada  Mahasiswa  Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN Sunan Ampel Surabaya) . http://digilib.uinsa.ac.id/56919/