INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 4 Nomor 4 Tahun 2024 Page 3520-3528 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Analisis Pengaruh Tarif Pajak dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Subsektor Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Windi Offita Putri 1 ✉ , Hendry Saladin 2 , Erdiansyah 3
Universitas PGRI Palembang Email: offitaputri02@gmail.com 1 ✉

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui: (1)pengaruh tarif pajak terhadap harga saham, (2) pengaruh kebijakan dividen terhadap harga saham, dan (3) pengaruh tarif pajak dan kebijakan dividen terhadap harga saham (pada perusahaan industri kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.) Sampelnya adalah laporan tahunan 8 perusahaan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Analisis regresi linier sederhana dan regresi linier berganda digunakan dalam teknik analisis. Hasil penelitian menunjukkan bahwa (1) tarif pajak berpengaruh positif terhadap harga saham signifikan sebesar 0,033, (2) kebijakan dividen berpengaruh negatif terhadap harga saham signifikan sebesar 0,069, dan (3) Tarif pajak dan kebijakan dividen berpengaruh terhadap harga saham Fhitung sebesar 4,851.
Kata Kunci: Tarif Pajak, Kebijakan Dividen, Harga Saham

## Abstract
This research aims to determine: (1) the effect of tax rates on stock prices, (2) the effect of dividend policy on stock prices, and (3) the effect of tax rates and dividend policy on stock prices (in chemical industry companies listed on the Indonesia Stock Exchange .) The sample is the annual reports of 8 chemical companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI). Simple linear regression analysis and multiple linear regression are used in the analysis technique. The results of the research show that (1) tax rates have a positive effect on share prices which is significant at 0.033, (2) dividend policy has a negative effect on stock prices which is significant at 0.069, and (3) tax rates and dividend policy have an effect on share Prices Fcount of 4.851.
Keywords: Tax Rates, Dividend Policy, Share Prices

## PENDAHULUAN
Perekonomian  di  Indonesia  terus  menjadi  bertambah.  Dengan  terus  menjadi bertumbuhnya ekonomi hendak menyebabkan terbentuknya pergantian angka kehidupan warga, pola pikir, pola hidup, serta tinghkah laku. Warga era saat ini mempunyai kemauan yang terus menjadi bertambah buat  menanamkan dananya, bagus dalam wujud saham, simpanan, ataupun dalam wujud pemodalan yang lain (Adhinda Prilly Firidinata & Mas’ud, 2017).
Terus menjadi besar harga saham, hendak terus menjadi besar angka industri serta kebalikannya, harga saham yang sangat kecil sering diartikan kalau kemampuan industri kurang bagus. Bila situasi di mana harga saham lalu naik bisa terus dipertahankan, tingkatan keyakinan penanam modal hendak lebih tinggi pada entitas (Hisbullah, 2021: 797).
Kebijakan dividen sangat penting dalam menentukan seberapa menarik pembayaran dividen kepada pemegang saham yang berinvestasi pada perusahaan (Irama, 2018). Dengan cara teknis ketetapan calon penanam  modal buat membeli ataupun menjaga sahamnya hendak dipengaruhi oleh kebijakan industri hal pembayaran dividen kas. Kebijaksan deviden merupakan kebijakan yang didapat oleh manajemen keungan buat memastikan besarnya analogi  keuntungan yang dibagikan pada  para owner saham  dalam wujud  deviden  kas, deviden smoothing yang dibagikan, deviden saham, jalan keluar saham, serta pencabutan balik saham yang tersebar (Darmawan, 2018: 4).
Berikutnya aspek determinan harga saham ialah Tarif Pajak. Determinasi besar kecilnya pajak yang wajib dibayar didetetapkan oleh Tarif Pajak yang diatur, yang mana Tarif Pajak jadi  salah  satu  subjek  estimasi  dalam  usaha  tingkatkan  harga  saham  alhasil  menarik penanam modal buat mendanakan pada industri yang dituju. Oleh sebab itu, apabila kecil Tarif Pajak yang dikeluarkan oleh industri maka industri tersebut akan terus aman (Suripto, 2019: 497).
Bersumber pada hasil riset terdahulu ada studi gap (research gap) yang maksudnya terdapatnya perbandingan hasil riset antara variabel bebas serta terbatas dari tiap-tiap riset terdahulu yang terdapat, semacam yang terjalin pada variabel Tarif Pajak ada perbandingan hasil  riset.  Salah  satu  riset  membuktikan  Tarif  Pajak,  kebijakan  dividen  mempengaruhi kepada harga saham (Amelia & Rizal, 2023), akibat positif Tarif Pajak kepada harga saham (Suripto, 2019).
Tetapi riset lain membuktikan Tarif Pajak tidak mempengaruhi positif kepada Harga Saham sebaliknya kebijakan dividen mempengaruhi positif kepada harga saham (Rahayu & Irawati,  2022).  Selain  itu,  perubahan  pajak  perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham (Saudah & Ekowati, 2022).

## METODE PENELITIAN
Tujuan penelitian ini adalah sub perusahaan industri kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Pengumpulan data ini diambil di Galery Investasi Bursa Efek Indonesia, Fakultas Ekonomi  Universitas  PGRI  Palembang.  Metode  penelitian  adalah  cara  ilmiah  untuk memperoleh  informasi  untuk  tujuan  dan  penggunaan  tertentu.  Tata  cara  riset  berkaitan akrab dengan procedure, metode, perlengkapan dan konsep riset yang dipakai (Sugiyono, 2019:2).  Metode  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  kuantitatif. Metode  kuantitatif dapat  diartikan sebagai metode  penelitian yang berlandaskan filosofi protivisme,  yang  digunakan  untuk  mempelajari  populasi  atau  sampel  tertentu,  untuk mengumpulkan data melalui instrumen penelitian, seperti analisis data kuantitatif/statistik, yang tujuannya untuk menguji hipotesis (Sugiyono, 2019: 8).
Metode  pengumpulan  informasi  ialah  cara-cara  yang  dicoba  buat  mendapatkan informasi serta keterangan-keterangan yang dibutuhkan dalam riset (Sugiyono, 2019: 137). Bila dilihat dari sekunder datanya, maka pengumpulan data dapat menggunakan sumber primer dan sumber sekunder.
a. Sumber primer merupakan pangkal informasi yang langsung membagikan informasi pada pengumpulan data.
b. Sumber Sekunder merupakan  pangkal yang tidak  langsung membagikan  informasi pada pengumpulan informasi, misalnya melalui orang lain ataupun melalui akta. Dalam riset ini memakai dasar tahun 2018-2022 yang didapat dari BEI serta jurnal- jurnal yang berkaitan dengan riset ini informasi informasi finansial yang tercantum dalam ilustrasi.
Sebaliknya tata cara metode pengumpulan informasi dalam riset ini di coba dengan:
a. Tata  cara  riset  pustaka  ialah  dengan  menelaah  bermacam  kesastraan  pustaka semacam harian, artikel serta sumber-sumber yang lain yang berhubungan dengan poin riset.
b. Tata cara pemilihan ialah dengan metode menulis ataupun mengabadikan informasi semacam informasi finansial industri cocok informasi yang dibutuhkan yang tertera pada Pasar Modal Indonesia.
Metode analisis data yang digunakan di dalam penelitian ini adalah metode analisis data deskriptif, uji asumsi klasik dan analisis regresi linear. Buat menuntaskan statistik riset diatas  pengarang  memakai  perlengkapan  tolong  buat  mencari  ketergantungan  antara variabel-variabel diatas memakai SPSS tipe 23 for Windows.
Saat sebelum melaksanakan pengetesan hipotesis, terlebih dulu dicoba percobaan uji asumsi klasik. Suatu bentuk yang bagus merupakan bentuk dengan kesalahaan pemilikan,
suatu  bentuk  yang  bagus  merupakan  bentuk  dengan  kesalaha  pemilikan  yang  sesedikit mungkin. Sebab itu, suatu bentuk saat sebelum dipakai sepatutnya memenuhi beberapa prasyaratan (biasanya disebut prasyat klasik, sebelim dapat digunakan (Susanto, 2018: 349). Percobaan  anggapan  klasik  yang  hendak  dicoba  terlebih  dulu  terdiri  dari  percobaan normalitas,  percobaan  multikolinieritas,  percobaan  autokolerasi,  serta  percobaan heteroskedastisitas.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Informasi yang akan dipakai untuk diteliti dalam riset ini meliputi informasi sampel perusahan.  Sampel  perusahaan  sebanyak  8  industri  sektor  kimia  yang  tercatat  di  Pasar Modal Indonesia (BEI) selama kurun waktu 2018-2022. Data variabel bebas penelitian yakni kebijakan deviden dan tarif pajak dan variabel independen harga saham. Adapun gambaran umum data perusahaan dan vaiabel penelitian tersebut sebagai berikut:
Tabel 1. Data Tarif Pajak, Kebijakan Dividen, dan Harga Saham 8 Perusahaan Sektor Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Selama Periode 2018-2022 Nama Perusahaan Tahun Tarif Pajak Kebijakan Dividen Harga Saham BRPT 2018 0.402 0.2811 476 2019 0.503 0.0005 1503.67 2020 0.422 0.0290 1095.39 2021 0.000 0.0002 851.41 2022 0.149 0.0103 755 AGII 2018 0.225 0.0000 680 2019 0.112 0.1551 695 2020 0.038 0.0709 900 2021 0.085 0.0906 1515 2022 0.121 0.4318 1940 EKAD 2018 0.290 0.1748 171 2019 0.339 0.0132 214 2020 0.223 0.2612 252 2021 0.212 0.3020 291 2022 0.203 0.5000 280 BUDI 2018 0.026 0.3745 96 2019 0.098 0.3674 103 2020 0.052 0.4320 99
2021 0.155 0.3241 179 2022 0.178 0.4047 226 MDKI 2018 0.156 0.9341 270 2019 0.185 0.9231 199 2020 0.159 0.6781 232 2021 0.151 0.8000 204 2022 0.217 0.6667 185 SRSN 2018 0.221 0.0002 63 2019 0.227 0.0001 68 2020 0.195 0.0003 58 2021 0.167 0.0002 55 2022 0.165 0.0001 52 MOLI 2018 0.038 0.0021 921 2019 0.261 0.4185 921 2020 0.059 0.2054 729 2021 0.342 0.0642 428 2022 0.491 0.1190 208 TPIA 2018 0.282 0.0004 1344 2019 0.390 0.0014 2353 2020 78.723 0.0000 2059 2021 0.248 0.0006 1831 2022 0.153 0.0001 2570
Sumber : Data Sekunder yang Diolah, 2024
Data  tarif  pajak  dan  kebijakan  dividen  dan  harga  saham  disajikan  bentuk  statistik deskriptif dapat dilihat pada tabel 2. berikut:
Tabel 2. Statistik Desktiptif N Minimum Maximum Mean Std. Deviation X1 40 .0000 78.7230 2.166575 12.4156112 X2 40 .0000 .9341 .225950 .2744223 Y 40 52.00 2570.00 676.8118 700.58880 Valid N (listwise) 40
Berdasarkan tabel 2. diatas dapat dijelaskan hal-hal sebagai berikut:
1. Berlandaskan  infromasi  tebel  tes  deskriptif  diatas,  secara  kesemua  angka  minimal varibel X1 (tarif pajak) sebesar 0,000 sedangkan nilai maksimal  varibael X1 sebesar 78,7230.  Angka  standar  deviasi  variable  X1  setinggi  12,4156112  serta  angka  mean setinggi 2,166575.
2. Berlandaskan  infromasi  tebel  tes  deskriptif  diatas,  secara  kesemua  angka  minimal varibel X2 (ketentuan dividen) setinggi 0,000 sedangkan angka maskimal varibael X2 setinggi  0,9341.  Angka  standar  deviasi  variabel  X2  setinggi  0.2744223  serta  angka mean setinggi 0,225950.
3. Berlandaskan  infromasi  tebel  tes  deskriptif  diatas,  secara  kesemua  angka  minimal varibel Y (nilai saham) setinggi 52,00 sedangkan  nilai maksimum  varibael Y sebesar 2570,00.  Angka  standar  deviasi  variabel    Y  setinggi  700,58880  serta  angka  mean setinggi 676,8118.
Tes  t  secara  parsial  dipakai  guna  mengenali  apakah  secara  parsial  variable  bebas berdampak secara baik ataupun tidak kepada variable terikat. Ikatan secara parsial dilihat dari substansial serta angka t hitung .
Tabel 3. Hasil Perhitungan Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 831.299 135.087 6.154 .000 Tarif Pajak 15.621 8.334 .277 2.211 .033 Kebijakan Dividen -833.512 377.055 -.326 -1.874  .069

## a. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber : Data diolah peneliti (2024)
Perhitungan dapat dengan t tabel maupun probabilitas t hitung dengan alpha. Bila t hitun g> t tabel sig 2 tailed > 0,05, hingga terima Ho serta ditolah H1 serta berlaku sebaliknya.
Tes  F  (simultan)  pada  dasarnya  memperlihatkan  apakah  seluruh  variabel  bebas memiliki dampak bersama terhadap variabel terikat.

## Tabel 4. Hasil Perhitungan Uji F (Simultan)
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 3976564.730 2 1988282.365 4.851 .013 b Residual 15165597.181 37 409881.005 Total 19142161.912 39
a. Dependent Variable: Harga Saham
b. Predictors: (Constant), Kebijakan Dividen, Tarif Pajak
Sumber : Data diolah peneliti (2024)
Pada tabel 4. menunjukkan nilai hitung sebesar 4,851 dengan tingkat singnifikan 0,013 dengan df1 = 2 dan df2 = (n-k) = (40-2=38), hasil yang di peroleh guna F tabel sebesar 3.245 . Berikut ini hasil uji person product Moment  koefisien korelasi:
Tabel 5. Uji Koefisien Korelasi Correlations Tarif Pajak Kebijakan Deviden Harga Saham Tarif Pajak Pearson Correlation 1 -.136 .321 * Sig. (2-tailed) .404 .043 N 40 40 40 Kebijakan Deviden Pearson Correlation -.136 1 -.364 * Sig. (2-tailed) .404 .021 N 40 40 40 Harga Saham Pearson Correlation .321 * -.364 * 1 Sig. (2-tailed) .043 .021 N 40 40 40
*. Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed).
Sumber : Data diolah peneliti (2024)
Koefisien  determinasi  adalah  salah  satu  nilai  statistik  yang  dapat  digunakan  untuk mengetahui  apakah  ada  hubungan  pengaruh  antara  dua  variabel.  Nilai  koefisien determinasi menunjukkan persentase variasi nilai variabel dependen yang dapat dijelaskan oleh persamaan regresi yang dihasilkan.
Tabel 6. Uji Koefisien Determinasi

## Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .456 a .208 .165 640.21950 a. Predictors: (Constant), Kebijakan Deviden, Tarif Pajak
Sumber : Data diolah peneliti (2024)
Berdasarkan tabel 6. bisa dilihat jika angka koefisien determinasi (R2) setinggi 0,208 ataupun  20,8%.  Nilai  itu  memperlihatkan  jika  variabel  tarif  pajak  dan  kebijakan  dividen sebesar 20,8%. Dengan kata lain,  secara statistik sedikit kontribusi  pengaruh antara tarif pajak serta ketentuan dividen kepada nilai saham industri sektor kimia yang tercatat di Pasar Modal Indonesia (BEI) selama kurun waktu 2018-2022 sebesar 20,8% sedangkan sisanya yaitu 79,2% disebabkan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam riset ini.
Hasil riset membuktikan bahwa variabel Tarif Pajak mempunyai thitung sebesar 2,211 angka  ttabel  2,026  dengan  angka  penting  variabel  sebesar  0,  033  lebih  besar  dari  0,05 ataupun 5% ataupun 𝛼 = 0,05 (0,033 < 0,05). Berikutnya buat hubungan antara Tarif Pajak serta  harga  saham  yang  menciptakan  nilai  0,321.  Nilai  itu  berarti  kedua  varibel  memiliki hubungan kalau terus menjadi besar Tarif Pajak hingga terus menjadi besar harga saham serta sedemikian itu kebalikannya. Alhasil bisa disimpulkan kalau Tarif Pajak mempengaruhi positif serta penting kepada harga saham pada industri zona kimia yang tertera di Pasar Modal  Indonesia  (BEI)  sepanjang  rentang  waktu  2018-2022,  alhasil  H1  dalam  riset  ini diperoleh.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  peneltian  serta  uji  statistik  mengenai  pengaruh  tarif  pajak  dan pembagian dividen terhadap harga saham, bisa ditarik kesimpulannya bahwa :
1. Hasil analisis yang dilakukan menunjukkan bahwa tarif pajak berpengaruh signifikan dan positif terhadap harga saham pada perusahaan subsektor kimia yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  periode  2018-2020  dengan  nilai  koefisien  positif sebesar 2,211 dan signifikan sebesar 0,033 < 0,05.
2. Hasil  analisis  yang  dilakukan  menunjukkan  bahwa  kebjakan  dividen  tidak berpengaruh  signifikan  dan  negatif    terhadap  harga  saham  pada  perusahaan subsektor  kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  periode  2018-2020 dengan nilai koefisien negatif sebesar -1.874 dan signifikan sebesar 0,069 >0,05.
3. Hasil analisis yang dilakukan menunjukkan bahwa tarif pajak dan kebijakan dividen berpengaruh terhadap harga sahan secara simultan pada perusahaan subsektor kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2018-2022 dengan nilai signifikan
sebesar 0,013 < 0,05.

## DAFTAR PUSTAKA
Adhinda Prilly Firidinata, & Mas’ud, F. (2017). Pengaruh Gaya Kepemimpinan Paternalistik dan  Budaya  Organisasi  Terhadap  Kinerja  Karyawan  dengan  Engagement  Sebagai Variabel Intervening (Studi pada PT Pos Indonesia Regional VI Semarang). Diponogoro Journal Of Management, 6(4), 1 – 10.
Amelia, R., & Rizal, A. S. (2023). Pengaruh Tarif Pajak, Kebijakan Dividen Dan Kebijakan Utang Terhadap  Harga  Saham  Consumer  Non  Cyclicals  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2017-2021. Jurnal  Bisnis  &  Akuntansi  Unsurya,  8(2),  107 – 120. https://doi.org/10.35968/jbau.v8i2.1061
Darmawan.  (2018). Manajeman  Keuangan:  Memahami  Kebijakan  Deviden,  Teori,  dan Praktiknya di Indonesia. UIN Sunan Kalijaga.
Hisbullah, M. R. (2021). 13186-Article  Text-45292-1-10-20210630. Jurnal Ilmu  Manajemen, 9(2), 794 – 803.
Irama,  O.  N.  (2018).  Pengaruh  Potensi  Kebangkrutan  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Ova Novi Irama. Jurnal Bisnis Net, 1(1), 2021 – 3982.
Rahayu, E. S., & Irawati, W. (2022). Pengaruh Tarif Pajak, Kebijakan Dividen, Risiko Bisnis Terhadap  Harga  Saham. Yudishtira  Journal :  Indonesian  Journal  of  Finance  and Strategy Inside, 2(2), 244 – 261. https://doi.org/10.53363/yud.v2i2.39
Saudah,  M.  W.  A.,  &  Ekowati,  L.  (2022).  ANALISIS  HARGA  SAHAM  DENGAN MEMPERTIMBANGKAN  PERUBAHAN  TARIF  PPH  BADAN  DAN  KEBIJAKAN  DIVIDEN (Studi  Kasus  Perusahaan  Subsektor  Telekomunikasi  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2016-2021). Seminar Nasional Akuntansi Dan Manajemen, 1 – 10.
Sugiyono.  (2019). Metode  Penelitian  dan  Pengembangan  Research  and  Development. Alfabetha.
Sugiyono,  A.  (2024). Manajemen  Keuangan:  Untuk  Praktisi  Keuangan.  PT.  Gramadia Widiasarana Indonesia.
Suripto.  (2019).  Pengaruh  Tarif  Pajak,  Earning  Per  Share  dan  Pertumbuhan  Penjualan Terhadap Harga Saham (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2012-2016). Jurnal Renaissance, 4(01), 479 – 494. http://www.ejournal- academia.org/index.php/renaissance.