Kehidupan  ekonomi  selalu  mengalami perubahaan,  menciptakan  arus  persaingan yang  semakin  ketat  dan  kondisi  yang  serba tidak  menentu,  hal  tersebut  menuntut  para manajer  untuk  tetap  meningkatkan  kinerja perusahaannya.  Salah  satu  faktor  yang mencerminkan  kinerja  perusahaan  adalah laporan  keuangan  yang  harus  dibuat  oleh pihak    manajemen  secara  teratur.  Di  dalam menjalankan  suatu  usaha,  modal  sangat berperan  bagi  para  pengusaha  dalam mengelola  usahanya  dengan  tujuan  agar usaha  yang  dilakukan  dapat  berkembang sehingga  keuntungan  yang  diperoleh  akan meningkat. Agar suatu perusahaan berkembang  dan  memperoleh  keuntungan atau terhindar dari kerugian maka perusahaan membutuhkan dukungan informasi
yang cepat
dan berkesinambungan yaitu dibutuhkan berupa informasi dalam bentuk laporan keuangan.
Para    pengguna    dan    pemanfaat laporankeuangan    adalah    pemegang saham,    investor,    manajer,    karyawan, pemasok    dan    kreditur,  pelanggan, pemerintah    dan    pengguna    lainnya.
Antara    pengguna    laporan    keuangan yang  satu    dengan    yang    lainnya mempunyai    kepentingan    yang    berbeda. Pemegang    saham    akan  menilai  kinerja manajemen  sebagai  pihak  yang  diberi tanggung  jawab  untuk  menjalankan  dana pemegang  saham.  Investor  memerlukan informasi    keuangan    untuk    membantu menentukan    apakah    harus    membeli, menahan    atau    menjual    investasinya. Karyawan berkepentingan terhadap laporan    keuangan    agar    perusahaan selalu    berkembang    dan  menghasilkan laba. Laporan keuangan yang diterbitkan    oleh    perusahaan    merupakan salah    satu  sumber    informasi    mengenai posisi    keuangan    perusahaan,    kinerja serta    perubahan    posisi  keuangan perusahaan  yang  sangat  berguna  untuk mendukung  pengambilan  keputusanyang tepat.
Perencanaan    yang    tepat    adalah kunci    keberhasilan    seorang    manajer. Perencanaan    yang  baik    harus    bisa dihubungkan    dengan    kekuatan    dan kelemahan  perusahaan  itu  sendiri. Salah

## Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Perubahan Kinerja Perusahaan Sektor Aneka Industri  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

## REFNI SUKMADEWI
Akademi Sekretari dan Manajemen Persada Bunda Jl. Diponegoro No. 42 Pekanbaru 28116 Telp. (0761) 23181  Fax. (0761) 40218 E-mail: refni.dhewi@gmail.com
Abstract :  This  research  aims  to  prove  influence  of  financial  ratios  on  changes  in  company performance of various industrial sector companies that are measured by operating profit and the variables that most influence the change in company peformance. The object of research is various  industrial  sector  companies  operating  in  Indonesia  in  2015-2016.  The  reseacrh  uses purposive  sampling  with  16  companies.  Analytical  techniques  used  is  multiple  regression analysis. To determine the accuracy of the model testing the classical assumptions underlying the  regression  model.  The  result  show  that  research  is  free  from  classical  assumption  tests. From the result of F test get value F equal to 2,178 with P value 0,173. It means P value more than  0,05  show  that  variable  Net  Profit  Margin,  Return  On  Investment  together  have significant effect on change in company performance. Based on the result ot the t test  can be concluded  that  Net  Profit  Margin,  Return  On  Investment  partially  influence  the  change  in company performance while the ratio   Current Ratio, Quick Ratio, Working Capital to Total Asset,  Assets  turnover,  Inventory  turnover,Working  Capital  Turnover,  Debt  Ratio,  Debt  to Equity Ratio, Gross Profit Margin, Return On Investment does not have partial effect
Keywords: Financial Ratios, Changes in Company Performance
107 satu analisis untuk
membuat perencanaan    dan    pengendalian    keuangan yang    baik  adalah    dengan    melakukan analisis  rasio  keuangan.  Rasio  keuangan merupakan    salah    satu  bentuk    informasi akuntansi    yang    penting    dalam    proses penilaian    kinerja    perusahaan,sehingga dengan    rasio    keuangan    tersebut    dapat mengungkapkan    kondisi    keuangan    suatu perusahaan  maupun  kinerja  yang  telah dicapai  perusahaan  untuk  suatu  perioda tertentu
Analisis  rasio  keuangan  terutama bertujuan untuk mendapat gambaran tentang  baik  buruknya  keadaan  keuangan suatu  perusahaan  pada  saat  dianalisis. Berdasarkan hasil analisis tersebut manajemen akan memperoleh suatu informasi  tentang  kekuatan  dan  kelemahan perusahaan. Informasi tersebut dapat membantu  manajer  dalam  memahami  apa yang  perlu  dilakukan  perusahan  selain  itu manajer dapat membuat keputusan- keputusan  penting  di  masa  yang  akan datang.  Analisis  rasio  keuangan  tidak hanya penting bagi pihak manajemen tetapi penting juga bagi pihak ekstern perusahaan. Bagi pihak ekstern, analisis rasio keuangan penting untuk memperoleh gambaran tentang  perkembangan  keuangan  suatu perusahaan. Dengan mengetahui perkembangan keuangan perusahaan tersebut  mereka  dapat  memutuskan  apakah akan  tetap  menginvestasikan  dananya  pada perusahaan tersebut atau tidak.
Manfaat dari analisis rasio keuangan adalah  dapat  mengetahui  adanya  kekuatan atau  kelemahan  keuangan  dari  tahun-tahun sebelumnya. Dengan membandingkan angka  rasio  keuangan  dengan  standar  yang ditetapkan  maka  akan  diperoleh  manfaat lain  yaitu  dapat  diketahui  apakah  dalam aspek  keuangan  tertentu  perusahaan  berada di  atas  standar  di  bawah  standar.  Apabila perusahaan  berada  di  bawah  standar,  maka manajemen  akan  mencari  faktor-faktor yang  menyebabkannya  untuk  kemudian diambil  kebijakan  keuangan  untuk  dapat menaikkan  rasio  perusahaannya  kembali. Analisis rasio keuangan merupakan metode
yang paling baik digunakan untuk memperoleh  gambaran  kondisi  keuangan perusahaan  secara  keseluruhan.  Analisis ini  berguna  sebagai  analisis  intern  bagi manajemen  perusahaan  untuk  mengetahui hasil  keuangan  yang  telah  dicapai  guna perencanaan  yang  akan  datang  dan  juga untuk  analisis  ekstern  bagi  kreditur  dan investor  untuk  menentukan  kebijakan pemberian  kredit  dan  penanaman  modal suatu perusahaan.
Salah satu cara yang dipakai untuk menilai  kinerja    perusahaan    adalah melalui    analisis    rasio    keuangan. Beberapa    rasio    yang    sering    digunakan dalam  analisis    laporan    keuangan    antara lain    rasio  likuiditas,    rasio    aktivitas, rasio solvabilitas, dan rasio profitabilitas.    Satu    rasio    saja    tidak cukup  untuk  memberi  penilaian  tentang kondisi keuangan serta kinerja perusahaan.    Ada    dua    macam perbandingan,    yaitu    perbandingan internal    dan  perbandingan    eksternal.
Perbandingan
internal adalah perbandingan    rasio    saat    ini    dengan rasio  masa    lalu    dan    rasio    yang    akan datang    dalam  perusahaan.    Selanjutnya perbandingan eksternal melibatkan perbandingan    rasio    suatu    perusahaan dengan  perusahaan  sejenis  atau  dengan rata-rata industri pada periode yang sama. Baik    buruknya    kinerja    keuangan    suatu perusahaan    dapat    dilihat    dari    laporan keuangan  perusahaan    beberapa    periode yang    dilaporkannya.  Laporan    keuangan perusahaan    sangat    bermanfaat  bagi masyarakat,  investor,  pemegang  saham, dan manajemen dalam proses pengambilan keputusan dan
pengembangan    aset    yang    dimiliki. Perkembangan perusahaan sangat bergantung pada modal  yang  ditanamkan oleh  investor,  sehingga perusahaan harus memiliki  kinerja    yang  baik  agar mendapatkan  kepercayaan  dari   investor untuk  menanamkan    modalnya    pada perusahaan.
Kinerja  perusahaan  dapat  dilihat melalui  berbagai  macam  variable  atau
108
indikator.  Variabel  atau  indikator  yang dijadikan  dasar  penilaian  adalah  laporan keuangan  perusahaan  yang  bersangkutan. Apabila  kinerja  sebuah  perusahaan  publik meningkat, nilai keusahaannya akan semakin  tinggi.  Menurut  Ikatan  Akuntansi Indonesia  (IAI,  1995),  kinerja  perusahaan dapat  diukur  dengan  menganalisa  dan mengevaluasi  laporan  keuangan.  Informasi posisi  dan  kinerja  keuangan  dimasa laluseringkali  digunakan  sebagai  dasar untuk  memprediksi  posisi  keuangan  dan kinerja dimasa depan dan hal-hal lain  yang langsung menarik perhatian pemakai seperti pembayaran deviden, upah, pergerakan harga sekuritas dan kemampuan perusahaan  untuk  memenuhi  komitmennya ketika  jatuh  tempo.  Kinerja  merupakan  hal penting  yang  harus  dicapai  oleh  setiap perusahaan  dimanapun,  karena  kinerja merupakan  cerminan  dari  kemampuan perusahaan dalam mengelola dan mengalokasikan sumber dayanya.
Keberhasilan suatu perusahaan dalam mencapai tujuannya sangat tergantung  dari  kinerja  perusahaan  dan manajer  perusahaan  didalam  melaksanakan tanggungjawabnya. Kinerja perusahaan adalah  pengukuran  prestasi  perusahaan yang ditimbulkan sebagai akibat dari proses pengambilan  keputusan  manajemen  yang kompleks, hal tersebut dikarenakan menyangkut efektivitas pemanfaatan modal, efisiensi dari kegiatan perusahaan.
Kinerja suatu perusahaan dapat  optimal  bila  operasi  usahanya  efektif dan  efisien.  Bila  kinerja  perusahaan  ituu optimal  maka  perusahaan  tidak  hanya sekedar  melangsungkan  hidupnya  tetapi juga perusahaan dapat tumbuh dan menguntungkan.  Dengan  meningkatnya kinerja  perusahaan  yang  dapat  dilakukan dengan beberapa cara antara lain meningkatkan  laba  operasi  dan  efisiensi penggunaan  biaya  operasi  perusahaan, maka perusahaan akan semakin kuat dalam menghadapi persaingan
Informasi  laba  yang  merupakan bagian  dari  informasi  akuntansi  umumnya digunakan  sebagai  alat  untuk  mengukur
kinerja  perusahaan.  Di  mana  semakin besar  laba,  maka  semakin  baik  penilaian atas kinerja perusahaan. Penyajian informasi laba merupakan pengukur kinerja  perusahaan  yang  penting  jika dibandingkan  dengan  pengukur  kinerja yang  lain,  seperti  meningkatnya  atau menurunnya modal bersih. Selain itu, laba merupakan  pengukuran  atas  perubahan kekayaan  pemegang  saham  (perubahan nilai)  maupun  merupakan  estimasi  laba masa depan.
Seiring  dengan  berkembangnya perekonomian,  maka  perusahaan  dituntut untuk dapat hidup dan berkembang dalam bidang usaha yang dijalaninya. Salah satu bidang  usaha  tersebut  adalah  industri manufaktur. Perkembangan industri manufaktur  yang  sangan  pesat  membawa dampak pada persaingan antar perusahaan dalam  industri.  Oleh  sebab  itu,  untuk dapat bertahan hidup dan mampu bersaing dengan  perusahaan  lan,  perusahaan  harus mencapai  laba  yang  diinginkan  sehingga dapat memuaskan pihak-pihak yang berkepentingan.
Pertumbuhan    dan    perkembangan industri manufaktur saat ini menyebabkan    semakin    pesatnya    laju perekonomian    dan    meningkatnya permintaan  konsumen    terhadap  produk. Meningkatnya    permintaan    konsumen terhadap produk menimbulkan persaingan  industri    manufaktur    di Indonesia    semakin    ketat.  Industri manufaktur    memiliki    prospek    yang menguntungkan,  karena  menghasilkan devisa  yang  menjadi    sumber    dana    bagi pembangunan perekonomian di Indonesia.    Industri      manufaktur diproyeksikan  tumbuh    mencapai  5,7% pada    2015    meskipun    kondisi perekonomian  di  Amerika  Serikat  (AS) dan  Uni    Eropa    masih    diwarnai ketidakpastian.    Berbagai    faktor    negatif di    Indonesia  seperti    kenaikan    harga gas,   tarif  dasar  listrik,  upah  minimum pekerja,    infrastruktur  yang    belum  dapat diandalkan,  serta    melemahnya    nilai tukar, tetap tidak mengganggu
pertumbuhan    sektor    ini.    Kinerja    sektor industri    manufaktur    pada    2015    tumbuh akibat    meningkatnya  investasi    disektor otomotif,  industri  pupuk,  in dustri  kimia dan    semen  .  (www.kemenperin.go.id) Daya    tahan    sektor    manufaktur    terutama ditopang    sektor  konsumsi    yang    tumbuh 28%    dan    kontribusi    industri    dasar terhadap    indeks  manufaktur    tergolong kecil    yakni    hanya    sebesar    20%. Sementara    itu,    perusahaan  dari    aneka industri  justru  berperan  sebagai  penekan kinerja indeks karena mencatat penurunan  11% sejak awal tahun.
Berdasarkan    penjelasan    diatas, dapat    dikatakan    bahwa    sektor    yang mengalami  penurunan  yang  di  akibatkan belum    stabilnya    perekonomian    dalam bidang    industri    manufaktur    yaitu    aneka industri.    Sehingga  dalam    penelitian    ini yang    diangkat    adalah    sektor    aneka industri.  Selain  itu  disebabkan  karena perusahaan-perusahaan yang tergolong dalam  sektor  aneka  industri  banyak  yang mengalami  kerugian  dalam  menjalankan kegiatan usahanya.

## METODE
Penelitian dilakukan pada perusahaan aneka  industri  yang  listing  di  Bursa  Efek Indonesia  yang  memiliki  data  keuangan selama tahun 2015-2017 menggunakan rasio- rasio  keuangan  dalam  kategori  likuiditas, aktivitas,  profitabilitas,  solvabilitas  serta informasi  laba  operasional  pada  perusahaan aneka industri tahun 2015-2017.
Penentuan  sampel  dalam  penelitian ini  menggunakan    teknik    purposive sampling    yaitu    pemilihan    pengambilan sampel  dengan  berdasarkan  pada  kriteria- kriteria  tertentu.  Kriteria  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  mencakup,  perusahaan sektor Aneka Industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode penelitian yaitu  dari  tahun  2015-2017,    selama  periode penelitian perusahaan mempublikasikan laporan keuangan tahunan, perusahaan sektor aneka  industri  yang  memperoleh  laba  tahun 2015-2017.
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah data sekunder.  Data sekunder dalam penelitian  ini  berupa      laporan    keuangan yang    diterbitkan    oleh    perusahaan  yang terdaftar  di   Bursa  Efek  Indonesia (BEI) dengan  data  periode  2015-2017  yang  dapat dilihat  melalui  laman  resmi  Bursa    Efek Indonesia (BEI).
Variabel  independen  adalah  rasio- rasio  keuangan  dalam  kategori  likuiditas, aktivitas, profitabilitas, solvabilitas. Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini adalah  perubahan  kinerja  perusahaan  yang diperoleh  dari  hasil  perhitungan  perubahan laba  operasi  perusahaan  aneka  industri. Laba  operasi  digunakan  untuk  variabel terikat  karena  memberikan  suatu  dasar untuk  menilai  keberhasilan  perusahaan terpisah  dari  kegiatan  pendanaan,  investasi dan  pajak.  Analisis  data  menggunakan  uji asumsi  klasik,  analisis  regresi  dan  uji hipotesa.

## HASIL
Hasil uji normalitas yang ditunjukan dengan  hasil  perhitungan  besarnya  tingkat signifikansi    kolmogorov  smirnov.  Jika besarnya  nilai  kolmogorov  smirnov  lebih dari  0,05  maka  data  terdistribusi  normal, sedangkan  jika  kurang  dari  0,05  maka  data tidak  terdistribusi  secara  normal.  Hasil menunjukkan  nilai  Asim.  Sig  (2-tailed) 0,636>0,05  level  significant.  Berarti  rasio Current  Ratio,  Quick  Ratio,  Working Capital  to  Total  Asset,  Assets  turnover, Inventory turnover,Working Capital Turnover, Debt Ratio, Debt to Equity Ratio, Net  Profit  Margin,  Gross  Profit  Margin, Return  on  Equity,  Return  On  Investment terdistribusi secara normal.
Uji Multikolinieritas dengan menggunakan nilai VIF (Variance  Inflation Factor)  dan  tolerance.  Dari  hasil  pengujian model  regresi  menunjukkan  tidak  ada variabel bebas yang memiliki nilai tolerance  dibawah  0,1.  Hasil  perhitungan nilai  VIF  juga  menunjukkan  tidak  ada variabel  bebas  yang  memiliki  nilai  VIF  di atas 10. Jadi dapat disimpulkan bahwa tidak ada  multikolinearitas  antar  variabel  bebas

## 110
dalam model regresi.
Untuk  mengetahui  ada  tidaknya heteroskedastisitas antar variabel independen dapat  dilihat  dari  grafik  plot  antara  nilai prediksi  variabel  terikat  dengan  residualnya. Berdasarkan  grafik  tersebut  dapat  diketahui bahwa  data  (titik-titik)  menyebar  secara merata  di  atas  dan  di  bawah  garis  nol,  tidak berkumpul disatu tempat, serta tidak membentuk  pola  tertentu  sehingga  dapat disimpulkan bahwa pada uji regresi ini tidak terjadi problem heteroskedastisitas.
Uji
Autokorelasi dengan menggunakan  uji  statistik  dari  Durbin Watson.  Langkah  awal  pendeteksian  ini adalah  mencari  nilai  du  dari  analisis  regresi dan selanjutnya mencari nilai d1 dan du pada tabel dengan kriteria. Ketentuan uji autokorelasi adalah sebagai berikut: Kurang dari 1,10  = Ada autokorelasi 1,10 s/d 1,54        = Tanpa kesimpulan
1,55 s/d 2,46        = Tidak ada autokorelasi
2,46 s/d 2,90        = Tanpa kesimpulan Lebih dari 2,91    = Ada autokorelasi Untuk  menguji apakah  terhadap  autokorelasi digunakan  Durbin  Waston  Test.  Pada  uji regresi  diatas,  menghasilkan  Durbin-Watson sebesar  2,228  sehingga  disimpulkan  tidak terjadi autokorelasi.
Untuk  mengetahui  Current  Ratio, Quick Ratio, Working Capital to Total Asset, Assets turnover, Inventory turnover,Working Capital Turnover, Debt Ratio, Debt to Equity Ratio,  Net  Profit  Margin,  Gross  Profit Margin,  Return  on  Equity,  Return  On Investment  terhadap  perubahan  kinerja  (Y) menggunakan  analisis  stasistik  yaitu  model analisis regresi linier berganda.
Berdasarkan  persamaan  regresi  linier berganda diperoleh hasil sebagai berikut :
Y  =  -0,043  -7,547X1+7,4597X2+  0,323X3– 3,994X4–2,505X5-0,445X6-5,470X7+  2,218 X8-2,714X9+0,719 X10 +2,582 X12
Dari  hasil  analisis  dapat  diketahui  bahwa variabel  bebas  yang  paling  berpengaruh adalah variabel Quick Ratio dengan koefisien 7,459. Kemudian diikuti oleh variabel Return On Investment dengan koefisien 2,584, Debt
to  Equity  Rtio  dengan  koefisien  2,218, Gross  Profit  Margin  dengan  koefisien 0,719,. Sedangkan variabel yang berpengaruh  paling  rendah  yaitu  variabel Working  Capital  to  Total  Asset  dengan koefisien  0,323.  Dari  persamaan  tersebut dapat  terlihat  bahwa  variabel  bebas  (Quick Ratio, Return On Investment,Debt to Equity Gross  Profit  Margin)  berpengaruh  positif terhadap  perubahan  kinerja  yang  berarti meningkatnya  nilai  (Quick  Ratio,  Return On  Investment,Debt  to  Equity  Gross  Profit Margin)  perusahaan  tersebut,  sehingga kinerja  perusahaan  meningkat.  Sedangkan variabel  Current  Ratio,  Assets  turnover, Inventory turnover,Working Capital Turnover,  Debt  Ratio,  ,  Net  Profit  Margin,
Return On Investment memberikan pengaruh negatif terhadap kinerja perusahaan,  yang  berarti  meningkatnya Current  Ratio,  Assets  turnover,  Inventory turnover,Working  Capital  Turnover,  Debt Ratio,  Net  Profit  Margin,  Return  On Investment  mengakibatkan  menurunnya kinerja perusahaan.

## PEMBAHASAN
Dari  hasil  penelitian  diketahui bahwa  perubahan  Current  Ratio  (X1)  tidak memiliki  pengaruh  yang  signifikan  dalam menilai  perubahan  kinerja  perusahaan  (Y). Hal  ini  disebabkan  oleh  ketidakmampuan current  ratio  dalam  menilai  perubahan kinerja  perusahaan  sangat  dimungkinkan karena  dalam  current  ratio  terkandung current  asset  dan  current  liabilities  yang belum tentu menghasilkan laba.
Dari  hasil  penelitian  diketahui bahwa  tidak  ada  pengaruh  yang  signifikan antara  Inventory  Turnover(X5)  terhadap perubahan  kinerja  perusahaan.  Secara  teori perputaran  persediaan  yang  tinggi  akan mencerminkan  kinerja  perusahaan  secara financial.  Pengaruh  persediaan  terhadap penjualan  memang  menyangkut  jangka waktu yang relatif panjang. Jika perusahaan memiliki terlalu banyak aktiva, maka biaya modalnya  akan  menjadi  terlalu  tinggi sehingga  keuntungannya  akan  tertekan.  Di pihak  lain,  jika  aktiva  terlalu  rendah,
111
penjualan  yang  menguntungkan  juga  akan hilang. Tidak adanya
pengaruh mengindikasikan  persediaan  yang  berputar tidak  dapat  digunakan  sebagai  prediktor perubahan kinerja yang signifikan.
Perubahan  Net  Profit  Margin  (X9) berpengaruh  negatif  terhadap  Perubahan kinerja perusahaan (Y). Rasio ini menunjukan  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  bersih  pada  tingkat penjualan  tertentu.  Semakin  tinggi  rasio  ini, berarti kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba di masa yang akan datang juga diperkirakan semakin baik dan sebaliknya.  Dari  penelitian  yang  telah dilakukan  terbukti  perubahan  NEt  Profit Margin  dapat  menjadi  prediktor  perubahan laba yang signifikan.

## SIMPULAN
Rasio  Current  Ratio,  Quick  Ratio, Working  Capital  to  Total  Asset,  Assets turnover,
Inventory
turnover,Working Capital Turnover, Debt Ratio, Debt to Equity Ratio, Gross Profit Margin tidak berpengaruh terhadap  perubahan  kinerja  perusahaan. sedangkan  Net  Profit  Margin  dan  Return  on Equity  berpengaruh  terhadap  perubahan kinerja perusahaan.

## DAFTAR RUJUKAN
Alexandri,  Moh.  Benny.  2008.  Manajemen Keuangan  Bisnis.  Cetakan  Kesatu. Bandung: Alfabeta.
Cahyaningtyas.  2008.  Penggunaan  Analisis Ratio Finansial  Untuk  Mengetahui Prestasi Manajer  Keuangan  Dalam
Mengelola  Perusahaan    (Perusahaan semen    yang    listing  di    BEJ). Skripsi. Fakultas Ekonomi. Universitas Merdeka Malang
Fahmi,  Irham.  2012.  Analisis  Kinerja Keuangan. Alfabeta. Bandung.
Harahap,  Sofyan  Syafri.  2011.    Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. PT. Raja   Grafindo Persada. Jakarta.
Hariadi,    Indra.    2013.    Penilaian    Kinerja
Keuangan Perusahaan Berdasarkan    Analisis    Rasio Keuangan  Dan  Economic  Value
Added  (EVA).    Skripsi.  Fakultas Ilmu Administrasi.  Universitas Brawijaya Malang
James  C.  Van  Horne  dan  John  M. Wachowicz, 2012,  Prinsip-prinsip Manajemen  Keuangan,  Salemba Empat, Jakarta.
Juliansyah,    Noor.    2011.    Metode
Penelitian.    PT.  Bhuana  Ilmu Populer. Jakarta Jumingan, 2008, Analisis Laporan Keuangan, Bumi Aksara, Jakarta Masyhuri    dan    Zainuddin,M.    2008. Metodologi Penelitian: Pendekatan  Praktis  dan Aplikasi. Bandung: Refika Aditama. Munawir, 2008, Analisis Informasi Keuangan,  Liberty  Yogyakarta, Yogyakarta Riduwan  dan  Sunarto.  2009.  Pengantar Statistika untuk Penelitian. Cetakan Kedua. Bandung: Alfabeta. Riyanto,    Bambang.    2010.    Dasar–Dasar Pembelanjaan  Perusahaan.  BPFE.
Yogyakarta.
Sartono, Agus. 2011. Manajemen Keuangan  (Teori  dan  Aplikasi). BPFE. Yogyakarta.
Sugiyono.    2008.    Metode    Penelitian Kunatitatif  Kualitatif  dan  R&D. Bandung Alfabeta.

## 112
Sanusi  Anwar,  2011,  Metodologi  Penelitian Bisnis, Salemba Empat, Jakarta.
Sartono    Agus,    2010,    Manajemen Keuangan    Teori    Dan    Aplikasi, BPFE Yogyakarta, Yogyakarta.