Jurnal Ekombis Review – Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis
Available online at : https://jurnal.unived.ac.id/index.php/er/index DOI: https://doi.org/10.37676/ekombis.v11i1
Pengaruh Good Corporate Governance Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan LQ 45
Ummul Khair 1) ; Hernadianto 2) ; Yusmaniarti 3) ; Anes Rasela 4) 1,2,3,4,) Department of Accounting, Faculty of Economic and Bisnis, Universitas Muhammadiyah Bengkulu
Email: 1) Ummukhair@umb.ac.id ; 2) Hernadianto@umb.ac.id ; 3) Yusmaniarti@umb.ac.id ; 4) anesrasella@gmail.com
How to Cite :
Khair,  Ummu.,  Hernadianto.,  Yusmaniarti.,  Rasela,  A  (2023).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Dan Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel Moderasi  Pada  Perusahaan  LQ  45. EKOMBIS  REVIEW:  Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Dan  Bisnis,  11  (1).  doi: https://doi.org/10.37676/ekombis.v11i1

## ARTICLE HISTORY
Received 16 November 2022] Revised [24 Desember 2022]
Accepted [31 Desember 2022]

## ABSTRAK
Nilai  perusahaan  akan  terus  meningkat  ketika  perusahaan memperhatikan  aspek  ekonomi,  sosial  dan  lingkungan.  Pada  dasarnya ketika  perusahaan  dapat  mencapai  tujuan  jangka  pendek  dan  jangka panjang,  maka  perusahaan  tersebut  dapat  dikatakan  baik.  Jika  saham semakin tinggi maka nilainya juga akan tinggi dan berdampak positif pada peningkatan kepercayaan pasar, tidak hanya pada kepercayaan pasar saat ini, tetapi juga pada prospek mas a depan perusahaan.Tujuan penelitian ini untuk  mengetahui  bagaimanal  pengaruh  CSR  dan  GCG  secara  langsung dan  tidak  langsung  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  adanya profitabilitasl  sebagai  variabel  moderasi.Penelitian  ini  dilakukan  pada Perusahaan LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun  2019 – 2020.  Sampel  dalam  penelitian  ini  berdasarkanl  metodel  purposive sampling  danl  diperolehl  66l  perusahaanl  sampel  dengan  menggunakan teknik  analisil  data  uji  tatistik  dan  Partial  Least  Square  (PLS).Hasil penelitian  ini  menunjukkan Good  Corporate  Governance (GCG) berpengaruh  tidak  signifikanl  dan  positif  terhadap  nilai  perusahaan dengan menunjukkan bahwa nilai T-statistik untuk variabel good corporate governance sebesar  0,778,  p-value  sebesar  0,437>0,05,  dan  nilai  T-tabel sebesar  1,669  dan  nilai  aslinya  -0,100.  Hasill  penelitianl  Corporate  Social Responbility  (CSR)  berpengaruh  signifikal  dan  positif  terhadap  nilai perusahaan diukur dengan pengungkapan CSR adalah sebesar 2,025, nilai p-value  sebesar  0,043<0,05  dan  nilai  T-tabel  sebesar  1,669  dengan  nilai asli  0,192.  Hasil  penelitian  profitabilitas  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  nilai  perusahaan  menunjukkan  bahwa  T-statistik  1,135,  nilai  p- value  0,257>0,05  dan  nilai  T-tabel  sebesar  1,669  dengan  nilai  asli  -0,138. Sedangkan  Hasil  penelitian  bahwa Good  Corporate  Governance (GCG) melalui  profitabilitas  memiliki  nilai  Tstatistk  sebesar  0,083,p-value sebesar0,934, dan nilai T-tabel sebesar 1,669 dengan nilai asli 0,011 dan Secara  tidak  langsung  GCG    berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  nilai perusahaan dengan adanya  profitabilitas sebagai variabel moderasi, dan Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  variabel Corporate  Social Responsibility (CSR)  melalui  profitabilitas  memiliki  nilai  T-statistik  sebesar 1,612, p-value sebesar 0,108, dan nilai T-tabel sebesar 1,669 dengan nilai aslil  -0,407  dan  secara  tidak  langsung  berpengaruh  tidak  signifikan
KEYWORDS Corporate social responsibility  (csr);  good corporate governance
(gcg);  the  value  of  the company; profitability.
This is an open access article under the CC–BY-SA license
terhadap  nilai  perusahaan  dengan  adanya  profitabilitas  sebagai  variabel moderasi.

## ABSTRACT
The  value  of  the  company  will  continue  to  increase  when  the  company  pays attention  to  economic,  social  and  environmental  aspects.  Basically,  when  the company can  achieve short-term and long-term goals, then the company can be said to be good. If the stock gets higher then its value will also be high and have  a  positive  impact  on  increasing  market  confidence,  not  only  on  current market confidence, but also on the company's future prospects. The purpose of this  study  is  to  determine  how  CSR  and  GCG  affect  directly  and  indirectly  on company value with profitability as  a moderation variable. This research  was conducted  on  Company  LQ  45  which  was  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange  in  2019  –  2020.  The  samples  in  this  study  based  on  the  purposive sampling method and obtained 66 sample companies using statistical test data analysis  techniques  and  Partial  Least  Squarel  (PLS).  The  results  of  this  study show that Good Corporate Governance (GCG) has an insignificant and positive effect  on  company  value  by  showing  that  the  T-statistical  value  for  the  good corporate governance variable  is 0.778, the p-value is 0.437>0.05, and the T- table  value  is  1.669  and  the  original  value  is  -0.100.  The  results  of  the Corporate  Social  Responsbility  (CSR)  research  had  a  significal  and  positive effect on company value measured by CSR disclosures were 2,025, p-value was 0.043<0.05  and  T-table  value  was  1.669  with  an  original  value  of  0.192.  The results of profitability research did not have a significant effect on the value of the company showing that the T-statistic was 1.135, the p-value was 0.257>0.05 and the T-table value was 1.669 with the original value of  -0.138. Meanwhile, the  results  of  the  study  that  Good  Corporate  Governance  (GCG)  through profitability has a Tstatistk value of 0.083.p-value of 0.934, and a T-table value of 1.669 with an original value of 0.011 and indirectly GCG has an insignificant effect  on  company  value  with  profitability  as  a  moderation  variable,  and  the results showed that the Corporate Social Responsibility (CSR) variable through profitability has a T-statistical value of 1.612,  the p-value is 0.108, and the T- table  value  is  1.669  with  the  original  value  of  -0.407  and  indirectly  has  an insignificant effect on the value of the company in the presence of profitability as a moderation variable.

## PENDAHULUAN
Harga  perusahaan  adalah  salah  satu  nilai  penting  yang  menampilkan  kinerja  organisasi secara  keseluruhan  dan  mungkin  berdampak  pada  persepsi  pembeli  tentang  harga  organisasi. Semakin  baik  harga  organisasi,  semakin  besar  pembeli  tanda  yang  dapat  melakukan  investasi  di dalam organisasi (Hanum, 2012). Pada dasarnya ketika perusahaan dapat mencapai tujuan jangka pendek dan jangka panjang, maka perusahaan tersebut dapat dikatakan baik. Hal ini sebagai kriteria untuk mengukur keberhasilan suatu perusahaan adalah apakah perusahaan memiliki kemampuan untuk mengamankan pemegang saham. Jika saham semakin tinggi maka nilainya juga akan tinggi dan  berdampak  positif  pada  peningkatan  Jaminan  diri  pasar,  sekarang  tidak  lagi  hanya  dalam jaminan diri pasar mutakhir, tetapi juga di dalam kemungkinan takdir organisasi. Namun, elemen non-ekonomi juga merupakan elemen penting yang harus dipertimbangkan dalam organisasi untuk meningkatkan harga organisasi. Salah satunya adalah untuk meningkatkan legitimasi orang-orang di depan perusahaan melalui operasi berkelanjutan jangka panjang tata kelola peruhasahan, tanggung jawab sosial perusahaan dan profitabilitas.
Good Corporate Governance (GCG) adalah prinsip tatal kelola perusahaan yang sesuai, yang dibangun  untuk  membuat  pemangku  kepentingan  menerima  sebagai  kebenaran  di  dalam organisasi. Pedoman Umum GCG bukanlah aturan yang mengikat, namun etika yang menjadi acuan bagi  semua  instansi  dalam  menjalankan  usaha  dengan  baik  (Sudarmanto  et.  al.,2021).  Apabila
perusahaan  menerapkan  sistem  Good  Corporate  Governance  dan  Corporate  Social  Responsibility maka diharapkan kinerjanya akan meningkatkan nilai perusahaan (Robert & Minow, 2011).
Corporate Social Responsibility (CSR) Tata Kelola Perusahaan yang Baik. Merupakan bentuk subyek  perusahaan  untuk  jaringan  di  sekitar  dan  jaringan  di  seluruh  organisasi.  Pelaksanaan kewajiban sosial perusahaan merupakan bentuk pelaksanaan tata kelola perusahaan yang sesuai di dalam jaringan. Upaya yang dilakukan melalui instansi kini tidak lagi hanya sebatas tugas moneter dan penjara, melainkan juga tugas moral  (Pujana, 2016). Pengungkapan CSR dapat membuktikan bahwa  jika  pengungkapan  CSR  terbaik  dalam  bisnis,  nilai  perusahaan  akan  meningkat.  Selain  itu, pertumbuhan yang berkembang dalam profitabilitas perusahaan yang menunjukkan bahwa kinerja perusahaan  di  masa  depan  akan  dianggap  lebih  baik,  sehingga  nilai  perusahaan  bagus  di  mata investor.  Selanjutnya,  Profitabilitas  dalam hal ini dilihat  sebagai  variabel pemoderasi  yaitu  konsep untuk  mendukung  atau  memperlemah  pengaruh  CSR  dan  GCG  terhadap  harga  organisasi. Profitabilitas  adalah  kemampuan  organisasi  untuk  memperoleh  pendapatan.  Pendapatan  yang diperoleh melalui  organisasi berasal dari pendapatan  dan  pilihan pendanaan  yang dibuat melalui organisasi

## LANDASAN TEORI
Prinsip  keagenan  adalah  prinsip  yang  muncul  saat  olahraga  perusahaan  biasanya  tidak dikontrol  langsung  melalui  pemilik  entitas,  dan  subjek  kontrol  diserahkan  kepada  penjual  Pemilik kemudian  meminta  auditor  asersi  ekonomi  untuk  menguji  kesesuaian  laporan  ekonomi  agen dengan  pemilik.  Prinsip  keagenan  semakin  penting  sejalan  dengan  booming  pasar  modal  global, penjual semakin dituntut untuk akuntabilitas ekonomi, seperti yang digambarkan melalui Laporan Realisasi Anggaran dan pembelian opini wajar tanpa pengecualian (WTP) atas laporan ekonomi yang telah  diaudit.  Harga  perusahaan  adalah  garis  besar  situasi  pasti  yang  ingin  diperoleh  organisasi sebagai bentuk penerimaan publik sebagai benar di dalam organisasi.

## Nilai Perusahaan
Semua  yang  dilakukan  melalui  organisasi  digunakan  oleh  pembeli  sebagai  keyakinan pendanaan olahraga yang terkait dengan harga inventaris, karena fakta booming organisasi harga menyarankan  kinerja  organisasi  yang  sesuai  secara  keseluruhan  dalam  kesejahteraan  pemangku kepentingan  organisasi  (Irwan,  2018).  Dalam  mengukur  harga  organisasi,  kontrol  dapat menggunakan  Tobin's  Q  karena  fakta  bahwa  PBV  menunjukkan  harga  saham  organisasi  yang menghargai pasar . Metode Tobin's Q adalah:
Dimana : MVE = Market Value of Equity DEBT = (Utang Lancar + utang jangka panjang) TA =Total Aset Tobin’s Q = 1, nilai pasar mereflekasikan asset yang tercatat suatu perusahaan.
Tata Kelola Perusahaan yang Baik merupakan perangkat hukum dan manipulasi perusahaan yang  dapat  dilihat  dari  mekanisme  keterkaitan  antara  berbagai  peristiwa  yang  mengendalikan organisasi ( definisi yang sulit ), selain itu juga dapat dilihat dari nilai-nilai yang terkandung di dalam mekanisme pengendalian itu sendiri (Effendi, 2020). Pengabdian Tata Kelola Perusahaan atau biasa disebut  dengan Good  Corporate  Governance (GCG)  adalah  terkandung  dalam  misi  Perusahaan, khususnya  mengembangkan  daya  saing  menarik  pembeli  dan  emiten  melalui  pemberdayaan Anggota Bursa dan Partisipan, mengembangkan harga terkirim, kinerja harga, dan menegakkan tata
kelola  yang  sesuai.  Manfaat  penerapan  Tata  Kelola  Perusahaan  yang  Baik  dapat  memberikan dampak yang luar biasa terhadap pengenalan transaksi perusahaan yang akuntabel, jujur, dan tidak memihak,  di  samping  keandalan  dan  pengembangan  statistik  tingkat  pertama  kepada  publik. Perhitungan  Variabel Good  Corporate  Governance (GCG)  dalam  mengetahui  keseluruhan  peringkat GCG yang diterima melalui organisasi menggunakan metode berikut:

## Corporate Social Responsibility (CSR)
Corporate  Social  Responsibility  atau  kewajiban  sosial  perusahaan  yang  timbul  karena prinsip  pemangku  kepentingan  yang  menyatakan  bahwa  pemegang  saham  adalah  prioritas utama,  menimbulkan  berbagai  peristiwa  yang  juga  berkepentingan,  khususnya  jaringan  dan lingkungan  sosial,  menjadi  terabaikan.  Tanggung  Jawab  Sosial  Perusahaan  adalah  bentuk kewajiban  perusahaan  dengan  tujuan  untuk  meningkatkan  kesenjangan  sosial  dan  kerusakan lingkungan  karena  olahraga  operasional  yang  dilakukan  melalui  organisasi  (Ismail,  2008). Menurut  Global  Reporting  Initiative  (GRI),  untuk  gelar  Pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial Perusahaan,  lembaga  dapat  menggunakan  Indeks  Pengungkapan  Sosial  Perusahaan  (CSDI). Pendekatan  yang  digunakan  untuk  menentukan  harga  pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial Perusahaan  (CSR)  dengan  GRI-G4  dicapai  melalui  evaluasi  laporan  moneter,  sosial,  dan lingkungan  organisasi.  Dalam  dokumen  tahunannya  selain  dokumen  keberlanjutan  organisasi dengan  indeks  luas  GRI-G4  .  Cara  yang  dilakukan  adalah  dengan  menawarkan  faktor1  jika organisasi  mengungkapkan  suatu  objek  pengungkapan  CSR  terutama  didasarkan  sepenuhnya pada indikator GRI-G4 dan menawarkan faktor nol bagi instansi yang tidak mengungkapkan CSR terutama  didasarkan  sepenuhnya  pada  indikator  GRI-G4  indikator  GRI-G4.  Kemudian  faktor pengungkapan  disampaikan  setelah  itu  dibagi  melalui  rentang  item  indikator,  yaitu  sembilan puluh satu agar rasio pengungkapan CSR diterima. Jika organisasi benar-benar mengungkapkan olahraga CSR, yang paling mahal adalah 1, dan harga minimal untuk pengungkapan CSR adalah nol.01. Metode pengungkapan CSR dapat dirumuskan sebagai berikut:
Keterangan: CSRDI l : l Pengungkapan l Corporate l Social l Responsibility l Index l perusahaan l i l periode l t l ∑Xij l : l Dummy l variabel; l 1 l = l jika l 1 l item l diungkapkan, l 0 l = l jika l 1 l item l tidak diungkapkan, l dengan l demikian l 0 l  l CSRDI l  l 1.
Nj l : l jumlah l item l untuk l perusahaam
Profitabilitas
Profit  adalah  kemampuan  organisasi  untuk  menghasilkan  pendapatan  pada  titik  tertentu dalam  jangka  waktu  tertentu  pada  tingkat  pendapatan,  properti,  dan  persentase  modal  tertentu. Profitabilitas suatu organisasi dapat dinilai dalam berbagai metode yang mengandalkan pendapatan dan properti atau modal sebagai cara yang baik untuk dibandingkan satu sama lain. Profitabilitas suatu organisasi akan berpengaruh pada pedoman pembeli pada investasi yang dilakukan. Potensi organisasi  untuk  menghasilkan  pendapatan  dapat  menarik  pembeli  untuk  melakukan  investasi anggaran mereka dengan tujuan untuk memperbesar perusahaan mereka, dalam kasus lain tingkat profitabilitas  yang  rendah akan memotivasi  pembeli  untuk menarik  anggaran  mereka.  Sedangkan untuk  organisasi  itu  sendiri,  profitabilitas dapat  digunakan  sebagai  penilaian  efektivitas
pengendalian entitas perusahaan. Asset Return Ratio ( ROA ) Fee of go back on property adalah rasiol  profitabilitas  untuk  mengevaluasil  proporsil  pendapatan  (income)  yang  diterima  melalui organisasi yang terkait dengan aset atau properti umum agar kinerja organisasi dalam mengatasi propertinya  dapat  terlihat  dari  proporsi  rasio  ini.  Metode  Return  on  Assets  Ratio  adalah  sebagai berikut.
[ ROA = Laba Bersih : Total Aset ]

## METODE PENELITIAN

## Metode Analisis
Penelitian  ini  berubah  menjadi  LQ  empat puluh  lima  lembaga  yang  terindeks  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2019  -  2020.  Pencipta  menerima  informasi  dan  statistik  dari  BEI (www.idx.co.id).  Jenis  informasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  informasi  sekunder. Metode  sampling  studi terutama  didasarkan  sepenuhnya  pada  sampling  evaluasi  yang  berguna, dengan tujuan memperoleh sampel yang memenuhi standar yang telah ditentukan. Metode yang digunakan  adalah  analisis  deskriptif  kuantitatif dengan  cara  mengumpulkan dan mengolah  data dokumentasi dari IDX pada Tahun 2019-2020.
Dengan langkah sebagai berikut :
1. Statistika deskriptif
2. Partial Least Square (PLS)
1) Model Pengukuran ( Outer Model)
2) Model struktural ( inner model )
3) Path Coefficients
4) Analisis efek moderasi
Profitabilas  dalam  penelitian  ini  merupakan  variabel  yang  diduga  memperkuat  atau memperlemah pengaruh ukuran perusahaan dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Variabel  Profitabilas  dapat  dikatakan  sebagai  variabel  moderasi  akan  dinyatakan  signifikan apabila nilai t hitung lebih besar dari 1.669 dan nilai signifikannya < 0.05.
Adapun persamaan regresi dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1) Y = β1 X1 + β2 X2 + β3 Z
2) Y = β1 X1 + β3 Z + β4 X1*Z
3) Y = β2 X2 + β3 Z + β5 X2*Z
Keterangan : Y : Variabel Dependen X1 : Ukuran Perusahaan X1 : Struktur Modal Z : Corporate Social Responsibility X1*Z : Interaksi Ukuran Perusahaan*CSR X2*Z : Struktur Modal *CSR β1 β2 β3 β4 β5 : Koefisien Regresi Berganda

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Data deskriptif menawarkan garis besar sifat-sifat variabel studi yang ditemukan. Informasi yang  diperoleh  dari  hasil  evaluasi  statistik  deskriptif  menegaskan  harga  terbaik  (paling),  harga terendah  (minimal),  umum  (mean)  dan  penyimpangan  luas  dari  setiap  variabel  yang  diteliti, masing-masing  variabel  tidak  bias,  mapan  dan  moderator.  Berikut  ini  adalah  evaluasi  statistik deskriptif  yang  menunjukkan  kebangsaan  dari  variabel-variabel  tersebut  lihat  di  dalam  desk berikut.
Tabel 1. Statistik Deskriptif
N Mean Min Max Standard Deviation GCG 66 403.834.970 0,006 924.331.457 300.350.075 CSR 66 322.011.322 32.967.033 538.461.538 150.976.636 NP 66 193.664.794 1,000 6.712.940.433 956.618.680 Profit 66 70.729.951 -28.639.262 986.467.688 12.664.182
Sumber:Data output smart PLS 3
Menunjukkan  bahwa  selama  ini  melihat  sampel  yang  diambil  ada  enam  puluh  enam sampel.  Harga  GCG  minimal  adalah  0,006  ,  harga  tertinggi  adalah  924.331.457  dengan  median 403.834.970  .  Harga  CSRD  minimal  32.967.033  ,  harga  tertinggi  538.461.538  ,  dan  harga  biasa 322.011.322  .  Selain  itu,  harga  organisasi  yang  diukur  melalui  Tobin's  Q  memiliki  harga  minimal 1.000  ,  harga  tertinggi  6.712.940.433  dengan  harga  rata-rata  193.664.794  .  sedangkan  variabel intervening dianggap profitabilitas yang diukur melalui Return On Assets dengan harga minimal - 28.639.262 , sebagian besar 986.467.688 dengan median harga 70.729.951.
Hasil analisis partial least square (PLS)
Gambar 1 Hasil Output Outer Loading
Gambar 2 Hasil Output Bootstrapping
a. Konveri persamaan moel pengukuran ( outer model )
Dari  gambar  hasil  menunjukan  bahwa  semua  variabel  independen  yaitu good  corporate governance dan corporate  social  responsibility pertanda  nilai  1,  merupakan  indikator  tersebut berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  variabel  dependen  yaitu  Nilai  Perusahaan.  Sedangkan Variabel  dependen  yaitu  Nilai  Perusahaan  pertanda  nilai  1,  artinya  indikator  tersebut berpengaruh secara signifikan terhadap variabel Nilai Perusahaan dan Begitu pula menggunakan Variabel moderasi yaitu profitabilitas membuktikan nilai 1, ialah indikator tadi berpengaruh secara signifikan terhadap variabel profitabilitas.
b. Konveri persamaan Inner Model (Model Struktural)
Konversi l diagram l jalur l pada l model l ini l adalah l mengetahui l bagaimana l pengaruh l variabel l idenpenden l (eksogen) l terhadap l variabel l dependen l (endogen) l sebagaimana l model l dibawah l ini:
( Nilai perusahaan = 0,100 ᵧ 1- 0,078 ᵧ 2 + 0,192 ᵧ 3 – 0,053 ᵧ 4 -0,138 Z ) 1) Koefesien l Direct l Effect l Good l Corporate l Governance l terhadap l profitabilitas l sebesar l 0,100 l menyatakan l bahwa l Good l Corporate l Governance l berpengaruh l positif l terhadap l nilai l perusahaan. Hal ini bisa diartikan perusahaan tidak baik penerapan Good Corporate Governance maka nilai perusahaan akan tidak mengalami peningkat.
2) Koefesien l Direct l Effect l Corporate l Social l Responbility l terhadap l nilai l perusahaan l sebesar l 0,192 l menyatakan l bahwa l Corporate l Social l Responbility l berpengaruh l positif l terhadap l nilai l perusahaan. l Hal l ini l bisa l diartikan l semakin l perusahaan l menyampaikan l Corporate l Social l Responbility l maka l nilai l perusahaan l perusahaan l pula l semakin l semakin l tinggi l dan l sebagai l baik. l
3) Koefesien l Direct l Corporate l Social l Responbility l dimoderasi l profitabilitas l sebanyak l -0,053 l menyatakan l bahwa l Corporate l Social l Responbility l berpengaruh l negatif l terhadap l nilai l perusahaan. l Hal l ini l bisa l diartikan l perusahaan l tidak l mengungkapkan l Corporate l Social l Responbility l dengan l baik l maka l nilai l perusahaan l perusahaan l tidak l akan l mengalami l peningkat.
4) Koefesien l Direct l Good l Corporate l Governance l dimoderasi l profitabilitas l sebanyak l -0,078 l menyatakan l bahwa l Good l Corporate l Governance l berpengaruh l negatif l terhadap l nilai l perusahaan. l Hal l ini l bisa l diartikan l perusahaan l tidak l mengungkapkan l Good l Corporate l Governance l dengan l baik l maka l nilai l perusahaan l perusahaan l tidak l akan l mengalami l peningkat.
5) Koefesien l Direct l Effect l profitabilitas l terhadap l nilai l perusahaan l sebanyak l -0,138 l menyatakan l bahwa l nilai l perusahaan l memiliki l dampak l negatif l terhadap l nilai l perusahaan l terhadap l nilai l perusahaan. l Hal l ini l bisa l diartikan l tidak l mengalami l peningkatnya l nilai l perusahaan l maka l nilai l perusahaan l tidak l akan l mengalami l peningkatan.
Hasil Uji Model Pengukuran ( Outer Model) Hasil l uji l model l pengukurannya l dengan l indikator l reflektif l diuji l atau l dinilai l dengan l convergent l validity , l discriminant l validity , l dan l realibility l buat l beberapa l indicator . l Adapun l contoh l pengukuran l dieksekusi l menggunakan l memakai l PLS l Algorithm .

## 1. Uji validitas
Pemeriksaan  Validitas  adalah  pemeriksaan  keakuratan  atau  keakuratan  suatu  alat  ukur mengukur  apa  yang  sedang  diukur.  Dalam  hal  ini,  cek  validitas  konvergen  berubah  menjadi digunakan. Dalam validitas konvergen, lihat harga dari aspek pemuatan luar atau pemuatan.

## Tabel 2 Outer Loadings
Variabel Laoding Factor CSR*ROA CSR * ROA 1,000 Valid GCG * ROA 1,143 Valid GCG 1,000 Valid CSR 1,000 Valid NP 1,000 Valid profit 1,000 Valid
Sumber:Data output smart PLS 3
Dari  hasil  checkoutput  di  atas,  aspek  pemuatan  diterima  selama  setiap  korelasi  antara  tanda- tanda penggunaan assemble memiliki harga satu ini berarti bahwa setiap tanda sah.

## 2. Uji Reliabilitas
Uji Reliabilitas Pengecekan reliabilitas dapat diartikan sebagai reliabilitas atau akurasi ukuran. Pengecekan  reliabilitas  dilakukan  untuk  melihat  seberapa  jauh  konsistensi  hasil  dari  sebuah tinjauan sementara itu jauh dicapai secara berulang-ulang. Semakin baik tingkat reliabilitas, semakin besar ketergantungan studi tersebut. Berdasarkan hasil perhitungan diperoleh Reliabilitas Konstruk adalah sebagai berikut:
Tabel 3. Construct Reliability and Validity
Variabel Cronbach's Alpha Composite Reliability Corporate Social Responbility (CSRDI) 1,000 1,000 CSR*ROA 1,000 1,000 Good Corporate Governance 1,000 1,000 GCG*ROA 1,000 1,000 nilai perusahaan 1,000 1,000 profitabilitas (ROA) 1,000 1,000

## a) Convergent validity
Sumber:Data output smart PLS 3
Validitas  konvergen  setiap  indikator  dalam  mengukur  variabel  dibuktikan  melalui  dimensi aspek  pembebanan.  Suatu  indikator  dikatakan  sah  jika  aspek  pembebanan  suatu  ciri  sangat besar dan lebih dari 0.7. Aspek loading yang diterima menunjukkan bahwa masing-masing tanda dari  setiap  variabel Corporatel  Social  Responsibility (CSR), Good  Corporatel  Governance (GCG),
Profitabilitas,  Nilai  Perusahaan  memiliki  nilai  aspek  loading  yang  lebih  besar  yaitu  sebesar  0.7. penggunaan indikator ini dapat dinyatakan sah.
Hasil Uji Model struktural ( inner model )
Setelah diketahui bahwa versi tersebut memiliki tingkat validitas dan reliabilitas yang luar biasa, maka dilakukan pengujian terhadap versi struktural ( inner model ). penilaian versi struktural penggunaan bootstrap PLS.

## Tabel 4.R Square
Variabel R Square R Square Adjusted NP 0,068 -0,009

## Sumber: output smartPLS 3, 2022
Tabel di atas menunjukkan harga R-kuadrat nol.068, dan dari harga r-meja f = harga r-meja keempat  adalah  nol.3440.  Kemudian  harga  R  Square  lebih  kecil  dari  harga  r-desk,  hal  ini  berarti bahwa variabel tak bias tidak berpengaruh secara simultan terhadap variabel mapan. Oleh karena itu, dapat diasumsikan bahwa tata kelola perusahaan dan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (CSR) yang sesuai tidak memiliki dampak simultan terhadap nilai organisasi

## 1. Hasil pengujian hipotesis
Pemeriksaan  hipotesis  digunakan  untuk  memeriksa  hubungan  antara  variabel  yang berkembang dalam versi penelitian, khususnya dampak variabel tidak bias pada variabel moderat pada variabel yang ditetapkan. Standar pemeriksaan bahwa jika harga t-statistik lebih dari harga t- desk,  maka  ada  kekuatan  di  antara  variabel  yang  mapan  dan  tidak  bias.  Pengecekan  hipotesis dapat dilihat dengan data selanjutny:

## Tabel 5. Path Coefficients
Original Sample (O) Sample Mean (M) Standard Deviation (STDEV) T Statistics (|O/STDEV|) P Values CSR-> NP 0,192 0,194 0,095 2,025 0,043 CSR*ROA -> NP -0,407 -0,389 0,252 1,612 0,108 GCG -> NP -0,100 -0,104 0,128 0,778 0,437 GCG*ROA -> NP 0,011 0,038 0,129 0,083 0,934
Sumber: output smartPLS 3, 2022
Berdasarkan  Tabel  5  di  atas,  spekulasi  utama  menunjukkan  bahwa  tata  kelola perusahaan yang sesuai memiliki harga organisasi dampak yang luar biasa besar. Hasil penelitian menegaskan bahwa harga T-statistik untuk variabel tata kelola perusahaan terbaik berubah menjadi 0.778, harga p berubah menjadi 0.437, dan harga meja-R berubah menjadi 0.3440. Hasil konfirmasi bahwa  harga  T-statistik  berubah  menjadi  lebih  kecil  dari  harga  T-desk,  harga  p  berubah  menjadi 0.05,  dan  harga  unik  berubah  menjadi  0.100.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  tata  kelola perusahaan  terbaik  tidak  memiliki  dampak  langsung  yang  besar,  namun  memiliki  dampak  harga organisasi yang luar biasa, sehingga spekulasi tersebut ditolak. H 1 ditolak.
Spekulasi ke-2 menyatakan bahwa Corporate Social Responsibility (CSR) memiliki dampak organisasi harga yang luar biasa besar. Hasil penelitian menegaskan bahwa Tstatistk price variabel Corporate Social Responsibility (CSR) yang diukur melalui pengungkapan CSR berubah menjadi 2,025, p-price berubah menjadi nol,043, dan harga R-desk berubah menjadi 0,3440. Hasil mengkonfirmasi
bahwa  harga  T-statistik  berubah  menjadi  lebih  dari  harga  T-desk,  harga  p  <  0.05,  dan  harga  unik 0.192.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel Corporate  Social  Responsibility (CSR) sekaligus  memiliki dampak profitabilitas yang sangat besar, dan bersifat spekulasi yang khas. H 2 diterima
Hipotesis  ketiga,  menyatakan  bahwa  profitabilitas  memiliki  harga  organisasi  yang berdampak  miring.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  p-price  variabel  profitabilitas  adalah nol,257 dan harga R-desk adalah nol,3440. Hasil mengkonfirmasi bahwa harga-p berubah menjadi nol.05, dan harga unik berubah menjadi nol.138. Hal ini menunjukkan bahwa variabel profitabilitas memiliki dampak sesaat yang tidak signifikan, dan juga memiliki dampak yang mengerikan terhadap harga organisasi. H 3 ditolak
( Y = 0,192 X1 -0,407 X2 -0,138 Z )
Hipotesis l ketiga l menyatakan l bahwa l good l corporate l governance l (GCG) l memiliki l harga l organisasi l yang l berdampak l miring l melalui l profitabilitas l sebagai l variabel l moderating. l Hasil l penelitian l menunjukkan l bahwa l Good l Corporate l Governance l (GCG) l melalui l profitabilitas l memiliki harga Tstatistk 0,083, harga p-0,934, dan harga R-desk 0,3440. Hasil mengkonfirmasi bahwa harga T- statistik  berubah  menjadi  lebih  dari  harga  R-desk,  p-price<  0.05,  dan  uniqueprice  0.011.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  tata  kelola  perusahaan  yang  sesuai  (GCG)  memiliki  dampak  miring  melalui penggunaan profitabilitas sebagai variabel pemoderasi dan memiliki dampak yang dapat diabaikan terhadap harga organisasi, dan spekulasi tersebut ditolak. H 4 ditolak
( Y = -0,100 X1 -0,138 Z -0,407 X1*Z )
Spekulasi  keempat  menyatakan l bahwa l Corporate l Social l Responsibility l (CSR) l memiliki l dampak l miring l terhadap l harga l organisasi l dengan l profitabilitas l sebagai l variabel l moderating. l Hasil l penelitian l menegaskan l bahwa l variabel l Corporate l Social l Responsibility l (CSR) l melalui l profitabilitas l memiliki  R-deskprice  sebesar  0,3440,  p-price  sebesar  0,108,  dan  T-deskprice  sebesar  1,669.  Hasil mengkonfirmasi bahwa harga T-statistik berubah menjadi lebih kecil dari harga R-desk dan p-harga nol.05,  dan  sinyal  buruk  awal  berubah  menjadi  nol.407.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  kewajiban sosial perusahaan ( Corporate Social Responsibility /CSR) memiliki dampak miring melalui penggunaan profitabilitas  sebagai  variabel  moderator  memiliki  dampak  yang  dapat  diabaikan  terhadap  harga organisasi, sehingga spekulasi tersebut ditolak. H 5 ditolak
( Y = 0,192 X1 -0,138 Z -0,407 X2*Z )
Hipotesis keenam menunjukkan nilai R-squared sebesar 0,068, dan dari nilai r-tabel df = 4 nilai  r-tabel  sebesar  0,3440.  Kemudian  nilai  R  Square  lebih  kecil  dari  harga  r  meja,  hal  ini  berarti bahwa variabel tak bias tidak berpengaruh secara simultan terhadap variabel mapan. Oleh karena itu, dapat diasumsikan bahwa tata kelola perusahaan dan Corporate Social Responsibility (CSR) yang sesuai tidak berdampak secara simultan terhadap harga organisasi. H 6 ditolak

## Pembahasan
Berdasarkan  penelitian  yang  telah  dilakukan  melalui  peneliti  berjudul  Pengaruh  Good  Corporate Governance  dan  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating. maka dapat didefinisikan sebagai berikut.
1. Good Corporate Governance tidak terpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.
Berdasarkan  berbagai  pengujian  yang  telah  dilakukan,  menunjukkan  bahwa  Tata  Kelola Perusahaan  yang  Baik  tidak  berdampak  besar  pada  harga  organisasi,  hasil  pemeriksaan variabel  Tata  Kelola  Perusahaan  yang  Baik  (GCG)  menunjukkan  bahwa  panjang  organisasi
sekarang  tidak  lagi  berpengaruh  padahargaorganisasi.  Untuk  dampak  terhadap  harga organisasi,  p-price  adalah  nol,437  nol,05  dan  harga  unik  adalah  nol,100,  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  dampak  Good  Corporate  Governance  terhadap  harga  organisasi  tidak selalu besar. lembaga indeks LQ empat puluh lima yang terindeks di Bursa Efek Indonesia tahun  2019-2020  sekarang  tidak  lagi  berpengaruh  terhadap  harga  organisasi.  karena penerapan corporate governance (GCG) yang sesuai tidak selalu dapat menjamin peningkatan pandangan  investor.  Selain  itu,  pembeli  tetap  dianggap  tidak  lagi  dianggap  benar  dalam penerapan GCG di Indonesia. Penerapan GCG di Indonesia harus lebih kredibel agar dapat dijadikan  sebagai  ciri  bagi  pembeli  untuk  melakukan  pilihan  pendanaan.  Sesuai  dengan standar  GCG  atau  dapat  dikatakan  bahwa  praktik  GCG  yang  dilakukan  melalui  organisasi merupakan  bentuk  pemenuhan  kewajiban  organisasi  yang  dibebankan  melalui  otoritas, sehingga  implementasi  GCG  tidak  dilaksanakan  secara  maksimal.  Investor  juga  percaya bahwa praktik GCG bukanlah faktor yang perlu dipertimbangkan ketika menilai perusahaan. Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  (Mukhtaruddin  et  al.,  2019),  Tanjung  (2019)    dan (Khasanah et al., 2020) Pengaruh GCG terhadap kinerja pasar secara keseluruhan memiliki kecenderungan  yang  cukup  lama  karena  dikaitkan  dengan  sejauh  mana  keyakinan  diri investor.  Sebaliknya,  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Permatasari,  2018)  menunjukkan bahwa Corporate Governance (GCG) berdampak pada nilai perusahaan.
2. Corporate Social Responbility berpengaruh terhadap nilai perusahaan Berdasarkan beberapa pengujian yang telah dilakukan menunjukkan bahwa Corporate Social Responsibility (CSR)  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,  hasil  uji  variabel Corporate Social Responsibility (CSR) menunjukkan bahwa C orporate Social Responsibility (CSR) berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Untuk  pengaruhl  terhadap  nilai perusahaan didapatkan p-value 0,043 > 0,05 dan nilai asli 0,192. sehingga dapat disimpulkan bahwa pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan signifikan.
Berdasarkan  berbagai  pengujian  yang  telah  dilakukan,  menunjukkan  bahwa  Corporate Social Responsibility (CSR) memiliki dampak harga organisasi yang besar, hasil dari variabel Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  checkdisplaybahwa  Corporate  Social  Responsibility (CSR) memiliki dampak besar pada harga organisasi. Untuk dampak pada harga organisasi, harga  p  adalah  0,043  0,05  dan  harga  unik  adalah  nol,192.  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  pengaruh  panjang  organisasi  terhadap  harga  organisasi  adalah  besar.  Variabel Corporate  Social  Responsibility (CSR)  memiliki  dampak  yang  sangat  besar  terhadap  harga lembaga indeks LQ empat puluh lima yang terindeks di Bursa  Efek Indonesia tahun 2019- 2020.  Metode  pengungkapan Corporate  Social  Responsibility (CSR)  yang  dilakukan  melalui lembaga indeks LQ empat puluh lima yang terindeks di Bursa Efek Indonesia tahun 2019- 2020 berdampak pada booming harga organisasi dan juga berdampak luar biasa terhadap harga  organisasi.  Hasil  dari  tinjauan  ini  adalah  mampu  membantu  prinsip  pemangku kepentingan bahwa organisasi tidak selalu bertanggung jawab sepenuhnya kepada pemilik, tetapi  juga  pada  jaringan  (masyarakat  pemangku  kepentingan),  lembaga  ingin  memegang legitimasi pemangku kepentingan dan kerangka kerja cakupan dan pemilihan dengan tujuan untuk  menjadi  tujuan  organisasi.  Hasil  ini  menyiratkan  bahwa  organisasi  dapat  menjadi sangat  unik  dalam  hal  Tanggung  Jawab  Sosial  Perusahaan  (CSR),  agar  pemangku kepentingan  dapat  ditangkap  dengan  tepat.  Inilah  sebabnya  mengapa Corporate  Social Responsibility (CSR) memiliki pengaruh yang luar biasa terhadap harga organisasi Panjaitan (2015)  menunjukkan  bahwa  perusahaan  kurang  memperhatikan  faktor  non-keuangan seperti tanggung jawab sosial perusahaan. Hal ini terlihat dari kecilnya nilai pengungkapan tanggung  jawab  sosial  perusahaan.  Dapat  dikatakan  bahwa Corporate  Social  Responsibility (CSR) hanya opsional bagi sebagian besarl perusahaan. Temuan penelitian ini didukung oleh penelitian  yangl  dilakukan  oleh  Suwasono  &  Sridarta  (2018)  Astuti  (2019)  dan  Permatasari (2018), Yusmaniarti et al., (2019) menyimpulkan bahwa Corporate Social Responsibility (CSR) berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian  ini  bertentangan  dengan
penelitian yang dilakukan olehl (Sabatini & Sudana, 2019) dan (Khasanah et al., 2020) yang mencatat  bahwa Corporatel  Social  Responsibility (CSR)  memilikil  pengaruhl  yang  signifikan dan positif terhadap nilai perusahaan.
3. Profitabilitas tidak berpengaruh terhadap Nilai perusahaan Berdasarkan  berbagai  pengujian  yang  telah  dilakukan,  menunjukkan  bahwa  Profitabilitas sekarang  tidak  lagi  memiliki  dampak  harga  organisasi  yang  besar,  hasil  dari  pemeriksaan variabel  Profitabilitas  menunjukkan  bahwa  panjang  organisasi  tidak  lagi  memiliki  dampak harga organisasi yang besar. Untuk dampak terhadap harga organisasi, p-price 0.257 0.05, sehingga dapat disimpulkan bahwa pengaruh Profitabilitas terhadap harga organisasi tidak selalu  besar.  Profitabilitas  adalah  ciri  kinerja  organisasi  secara  keseluruhan,  ini dipertimbangkan melalui pembeli sebagai aspek prinsip dalam mengukur biaya pendanaan kembali.  Profitabilitas  yang  tinggi  menunjukkan  kinerja  organisasi  secara  keseluruhan  dan kemungkinan  yang  sesuai.  Ketika  pembeli  memperoleh  statistik  yang  sesuai  (berita  yang sesuai)  pada  kinerja  keseluruhan  organisasi,  pembeli  akan  bereaksi  melalui  pembelian saham.  Semakin  besar  pembeli  yang  tertarik,  tingkat  saham  yang  tercipta  akan  melonjak, dan ledakan di dalam tingkat persediaan akan membuat harga organisasi melonjak dengan baik.  Penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  Suryati  et.  al.  (2019),  Khasanah  et  al. (2020),dan pujana (2016), (Yusmaniarti et al., 2021)
4. Profitabilitas  tidak  mampu  memoderasi Good  Corporate  Governance terhadap  Nilai perusahaan
Hasil  uji  hipotesis  yang  telah  dilakukan  menghasilkan  pengujian  menggunakan  efek moderasi  Profitabilitas  untuk  GCG  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  nilai  p  value  Harga 0.934 yang lebih besar dari harga 0.05 besar yang tidak memiliki dampak besar organisasi harga  yang  diukur  melalui  Tobin's  Q  atau  profitabilitas  yang  diukur  melalui  kembali  ke properti  tidak  memiliki  dampak  yang  besar  sebagai  variabel  moderasi.  Metode  ini  yang sesuai  dengan  tata  kelola  perusahaan  tetap  tidak  dapat  meningkatkan  efektivitas pengendalian  aset  organisasi,  yang  mengakibatkan  penurunan  pendapatan,  namun sekarang  tidak  lagi  menghasilkan  kinerja  ekonomi  yang  lebih  tinggi  secara  keseluruhan. Profitabilitas  adalah  hasil  akhir  dari  beberapa  pedoman  dan  pilihan  yang  dibuat  melalui organisasi. Profitabilitas organisasi yang baik dapat meningkatkan kepercayaan diri investor dalam kapasitas organisasi untuk beroperasi, sehingga meningkatkan harga organisasi. Hal ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan melalui Khasanah et al. (2020), Zuni (2019), dan Suryati  dan  Gama  (2019).  Sebaliknya,  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Permatasari,  2018) menunjukkan  bahwa  Good  Corporate  Governance  (GCG)  tidak  berdampak  pada  nilai perusahaan.
5. Profitabilitas  tidak  mampu  memoderasi  Corporate  Social  Responbility  terhadap  Nilai perusahaan
Hasil  dari  pemeriksaan  spekulasi  yang  telah  dilakukan  telah  menyebabkan  pemeriksaan penggunaan  dampak  moderat  dari  Profitabilitas  CSR  pada  harga  organisasi  dengan harga nol,108  yang  lebih  tinggi  dari  harga  besar nol,05,  yang  tidak  memiliki  dampak  besar  pada harga organisasi yang diukur melalui CSRDI atau profitabilitas yang diukur melalui kembali properti  sebagai variabel moderator. Metode ini meskipun fakta bahwa go back on property organisasi  berlebihan,  sekarang  tidak  lagi  berpengaruh  pada  efek  kewajiban  sosial perusahaan (CSR) pada harga organisasi jika pengungkapannya bisa sangat kecil (Khasanah et  al., 2020)  Selain  itu jika melihat  dalam  jangka  waktu  tertentu,  tentunya  tanggung  jawab sosial  perusahaan  dapat  dirasakan  atau  menghasilkan  manfaat  jangka  panjang,  sehingga dalam penelitian ini profitabilitas tidak menjembatani dan mempengaruhi corporate social responsibility  (CSR)  Hubungan  antara  Nilai  Perusahaan  Suryati  dan  Gama  (2019).  Hal  ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Khasanah et al. (2020), Zuni (2019). Sebaliknya,
penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Permatasari,  2018)  menunjukkan  bahwa  corporate  social responsibility (CSR) tidak berdampak pada nilai perusahaan.
6. Good  Corporate  Governance  dan  Corporate  Social  Responbility  tidak  berpengaruh  secara simultan terhadap nilai perusahaan Hasil  uji  hipotesis  yang  telah  dilakukan  menghasilkan  pengujian  nilai  R-squared  sebesar 0,068, dan dari nilai r-tabel df = 4 nilai r-tabel sebesar 0,3440. Kemudian nilai R Kuadrat lebih kecil dari harga r meja, ini berarti bahwa variabel tidak bias tidak memiliki dampak simultan pada variabel yang ditetapkan. Nilai R-Square variabel Nilai perusahaan sebesar 0,068 atau 6,8  %.  Nilai  tadi  membagikan  bahwa  variabel  nilai  perusahan  dapat  dijelaskan  dalam penelitian ini sebesar 6,8 % teramasuk dalam katagori lemahArtinya  terdapat 93,2% faktor lain yang mempengaruhi nilai perusahaan.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Kesimpulan Pengolahan dan pembahasan data berdasarkan hasil pengujian hipotesis pengaruh good corporate governance dan corporate  social  responsibility terhadap  nilai  perusahaan,  serta  pengaruh good corporate  governance dan corporate  social  responsibility terhadap  nilai  perusahaan dengan  variabel moderating  profitabilitas  (Studi  Pada  Perusahaan  LQ  45  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun  2019  -  2020)  bahwa good  corporate  governance berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. Semakin  kecil  predikat  yang  mengungkapkan  tata  kelola  perusahaan  yang  baik,  semakin  besar dampaknya  bagi  investor  dan  karenanya  pada  nilai  perusahaan.  Begitu  pula  sebaliknya,  semakin tinggi  predikat  pengungkapan good  corporate  governance maka  akan  berdampak  pada  semakin rendahnya nilail perusahaan. Variabel Corporate Social Responbility (CSR) berpengaruh signifikan dan positif  terhadap  variabel  nilai  perusahaan.  Temuan  menunjukkan  bahwa  tanggung  jawab  sosial perusahaan  berdampak  pada  nilai  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  semakin  baik  kualitas  CSR  yang diungkapkan  perusahaan,  maka  semakin  tinggi  pula  nilai  perusahaan. Good  Corporate  Governance (GCG)  berpengaruh  tidak  langsung  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  atau  profitabilitas  dan terbukti menjadi variabel moderator yang signifikan, menunjukkan bahwa ROA dapat menjembatani dan mempengaruhi hubungan antara Good Corporate Governance (GCG) terhadap nilai perusahaan. Corporate  Social  Responsibility secara  tidak  langsung  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan  melalui  profitabilitas,  dan  return  on  assets  digunakan  sebagai  variabel  pemoderasi, yang menunjukkan bahwa return on assets tidak mempengaruhi hubungan antara corporate social responsibility dan nilai perusahaan.
Saran
Berdasarkan  kesimpulan  dan  implikasi  tersebut  di  atas,  peneliti  memberikan  petunjuk berikutnya.
1. Pengendalian  organisasi  diprediksi  dalam  upaya  untuk  mewujudkan  kesejahteraan  pembeli melalui  peningkatan  harga  organisasi,  karena  fakta  meningkatnya  harga  organisasi  dapat meningkatkan kepercayaan diri pemegang saham di dalam organisasi .
2. Diharapkan bahwa pengendalian organisasi dapat menerapkan pedoman tata kelola perusahaan yang  sesuai  dan  meningkatkan  kesadaran  publik  dan  investor  melalui  paket  kewajiban  sosial perusahaan dan menyampaikan hasil yang lebih tinggi melalui pengungkapan yang bersih dan menyeluruh.
3. Peneliti  selanjutnya  dapat  menemukan  berbagai  variabel  yang  dapat  mempengaruhi  harga organisasi, yang terdiri dari pilihan pendanaan, pilihan investasi, dan cakupan dividen.
4. Selanjutnya,  Tata  Kelola  Perusahaan  yang  Baik  tidak  lagi  hanya  berasal  dari  hasil  evaluasi  diri, karena mungkin menawarkan hasil yang subjektif sehingga studi tambahan dapat menggunakan
ukuran  yang  berbeda  yang  terdiri  dari  Indeks  Persepsi  Tata  Kelola  Perusahaan  yang  berbeda yang terdiri dari berbagai dewan pengawas

## DAFTAR PUSTAKA
Astuti zuni. (2019). Pengaruh Corporate Social Responsibility Dan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Variabel Moderasi ( Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017 ) GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP NILAI VARIABEL M . B.  PERMATASARI.  (2018). Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  Dan  Good  Corporate  Governance Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Moderasi  (Studi  Pada Perusahaan Indonesia yang Terdaftar di LQ45 Tahun 2014-2017) . Effendi.  (2020). The  Power  of  Good  Corporate  Governance  teori dan  implementasi  edisi 2 .  selempang empat.
Hanum,  L.,  Azra,  F.  I.,  &  Areva,  D.  (2012).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility ( CSR ) Sebagai Variabel Moderasi ( Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI ) Latifah Hanum , 2 Fefri Indra Azra ,  3  Desi  Areva  Peng. Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Corporate  Social  Responsibility(CSR)  Sebagai  Variabel  Moderasi  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI) , 1–7.
Irwan. (2018). All About Corporate Valuation (jakarta). PT Elex Media Kompitindo. Ismail. (2008). corporate social responsibility from Charity to Sustainability . selempang empat.
Khasanah, I. D., Sucipto, A., Maulana, I., & Ibrahim, M. (2020). Pengaruh corporate social responbility ( csr ) dan good corporate governance ( gcg ) terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel  intervening  The  influence  of  corporate  social  responsibility  (  CSR  )  and  good  corporate governance ( GCG . 17 (1), 14–28.
Mukhtaruddin,  M.,  Ubaidillah,  U.,  Dewi,  K.,  Hakiki,  A.,  &  Nopriyanto,  N.  (2019).  Good  Corporate Governance,  Corporate  Social  Responsibility,  Firm  Value,  and  Financial  Performance  as Moderating  Variable. Indonesian  Journal  of  Sustainability  Accounting  and  Management , 3 (1),  55. https://doi.org/10.28992/ijsam.v3i1.74
Panjaitan,  M.  J.  (2015).  Pengaruh  Tanggungjawab  Sosial  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel  Intervening  dan  Moderating  (Studi  Empris  Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI). Jurnal Tekun , 6 (01), 54–81.
Sabatini,  K.,  &  Sudana,  I.  P.  (2019).  Pengaruh  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  Pada Nilai Perusahaan Dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis , 14 (1), 56–69. https://doi.org/10.24843/jiab.2019.v14.i01.p06 Suryati,  Gama,    dan  A.  (2019). Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Nilai  Perusahaan Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  ModerasI  (Studi  Empirirs  Pada  Perusahaan  Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014 – 2016) . 17 , 111–121.
Suwasono, H., & Sridarta, Y. M. (2018). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan  Kinerja  Keuangan  Sebagai  Variabel  Intervening  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2010-2014. Media  Akuntansi , 30 (01),  031–044. https://doi.org/10.47202/mak.v30i01.77
Yusmaniarti, A. S., Khair, U., & Ratnawili, M. (2021). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan , Solvabilitas Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Property  Dan  Real  Estate Indonesia Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis , 9 (2), 145–160. https://doi.org/
Yusmaniarti, Setiorini, H., & Pitaloka, L. (2019). Pengaruh Good Corporate Governance, Profitabilitas, Dan  Leverage  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Property  Dan  Real  Estate Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi , 3 (4), 406–418.