Warmadewa Economic Development Journal
Pengaruh Jumlah Uang Beredar (JUB), BI Rate dan Inflasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia Periode 2009-
2018
Annisa Dewi Ambarwati*, I Made Sara dan Ita Sylvia Azita Aziz
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Warmadewa, Denpasar, Bali-Indonesia
*annisambar05@gmail.com

## 1.  PENDAHULUAN
Pertumbuhan  ekonomi  adalah  kenaikan pendapatan  nasional  secara  berarti  (dengan meningkatnya  pendapatan  perkapita)  dalam suatu  periode  perhitungan  tertentu.  Sedangkan menurut (Kuznets, 1955), pertumbuhan ekonomi didefinisikan sebagai kenaikan jangka panjang  dalam  kemampuan  suatu  negara  untuk menyediakan  semakin  banyak  jenis  barang-
barang  ekonomi  kepada  penduduknya  dimana kemampuan  ini  tumbuh  sesuai  dengan kemajuan teknologi, dan penyesuaian kelembagaan dan ideologis yang diperlukannya.
Menurut  (Sukirno,  2015)  dapat  dikatakan bahwa  istilah  pertumbuhan  ekonomi  ialah  alat untuk menerangkan atau mengukur prestasi dari perkembangan  suatu  ekonomi.  Dalam  kegiatan perekonomian  yang  sebenarnya  pertumbuhan
Warmadewa Economic Development Journal (WEDJ), Volume 4, Nomor 1, 2021. CC-BY-SA 4.0 License

## How to cite (in APA style):
Ambarwati,  A.  D.,  Sara,  I.  M.,  &  Aziz,  I.  S.  A.  (2021).  Pengaruh  Jumlah  Uang  Beredar  (JUB),  BI  Rate  dan  Inflasi Terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi  di  Indonesia  Periode  2009-2018. Warmadewa  Economic  Development Journal (WEDJ) , 4 (1), pp.21-27. https://doi.org/10.22225/wedj.4.1.3144.21-27

## Abstract
This research aims to determine the effect of the Money Supply (JUB), the BI Rate and Inflation on Economic Growth in Indonesia for the Period 2009-2018. The object of this research is the Amount of Money Supply, BI Rate,  Inflation  and  Economic  Growth  in  Indonesia.  The  data  analysis  technique  used  is  multiple  linear regression.  The  results  showed  that  the  money  supply  had  a  positive  effect  on  economic  growth  with  a regression coefficient of 0.804 and a sig value of 0.016 <0.05. This means that the higher the money supply, the higher economic growth. BI Rate has a positive effect on economic growth with a regression coefficient of 0.159 and a sig  value of 0.022 <0.05. This  means that the higher the BI Rate, the higher economic growth. Inflation has a negative effect on economic growth with a regression coefficient of  -0.063 and a sig value of 0.039 <0.05.
Keywords : Money Supply; BI Rate; Inflation; Economic Growth.

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  Jumlah  Uang  Beredar  (JUB),  BI  Rate  Dan  Inflasi  Ter- hadap Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia Periode 2009-2018. objek dalam penelitian ini adalah Jumlah Uang Beredar , BI Rate , Inflasi dan Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia. Teknik analisa data yang digunakan adalah regresi linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan jumlah uang beredar berpengaruh positif terhadap per- tumbuhan ekonomi dengan koefisien regresi sebesar 0,804 dan nilai sig 0,016< 0,05. Hal ini berarti semakin tinggi jumlah uang beredar maka pertumbuhan ekonomi semakin tinggi. BI Rate berpengaruh positif terhadap pertumbuhan  ekonomi  dengan  koefisien  regresi  sebesar  0,159dan  nilai  sig  0,022  <  0,05.  Hal  ini  berarti  se- makin tinggi  BI Rate  maka semakin tinggi pertumbuhan ekonomi.  Inflasi  berpengaruh  negatif  terhadap  per- tumbuhan ekonomi dengan koefisien regresi sebesar -0,063 dan nilai sig 0,039 < 0,05.
Kata Kunci : Jumlah Uang Beredar; BI Rate; Inflasi; Pertumbuhan Ekonomi
ekonomi berarti perkembangan fisikal produksi barang  dan  jasa  yang  berlaku  di  suatu  negara, seperti  pertambahan  produksi  sektor  jasa  dan pertambahan  produksi  barang  modal.  Tetapi dengan  menggunakan  berbagai  jenis  data produksi  akan  tidak  tampak  jelas  memberikan gambaran  tentang  pertumbuhan  ekonomi  yang dicapai.
Permasalahan  ekonomi  yang  menjadi perhatian  para  ekonom  adalah  inflasi.  Inflasi merupakan  indeks  ekonomi  makro,  digunakan untuk  mengukur  kestabilan  ekonomi  suatu negara.  Perubahan  indeks  ekonomi  makro  ini berakibat pada pertumbuhan ekonomi. Inflasi  disebabkan  karena  bertambahnya  uang yang  beredar  dikemukakan  oleh  kaum  klasik yang menyatakan bahwa ada keterkaitan antara jumlah  uang  yang  beredar  dengan  harga-harga. Apabila  jumlah  barang  tetap  namun  jumlah uang  yang  beredar  lebih  besar  dua  kali  lipat, maka  harga  barang  pun  menjadi  lebih  mahal dua  kali  lipat . Ketika  tingkat  inflasi  tinggi, untuk mengendalikannya, bank sentral menaikkan  tingkat  suku  bunga  agar  tingkat inflasi menurun. Ketika suku bunga naik, maka pinjaman  menjadi  mahal  karena  biayanya  pun naik.  Kondisi  ini  akan  menekan  permintaan masyarakat terhadap pinjaman, sehingga jumlah pinjaman menurun . Hal ini merupakan satu dari beberapa faktor yang mempengaruhi inflasi.
Ukuran  kestabilan  perekonomian  yakni dimana  terjadi  pertumbuhan  ekonomi,  tidak terdapat  angka  pengangguran  yang  tinggi  serta harga barang dan jasa yang perubahannya tidak terlalu  berarti  yang  tercermin  dari  laju  inflasi (Sukirno, 2015). Inflasi adalah proses kenaikan harga-harga  umum  dan  barang-barang  secara terus menerus. Oleh karna itu inflasi merupakan salah  satu  indikator  perekonomian  yang penting,  laju  perubahannya  selalu  di  upayakan rendah  dan  stabil  agar  supaya  tidak menimbulkan  penyakit  makroekonomi  yang nantinya akan memberikan dampak ketidakstabilan  dalam  perekonomian.  Suku bunga  adalah  satu  kebijakan  moneter  yang dilakukan oleh Bank Sentral dengan menambah atau  mengurangi  jumlah  uang  dengan  cara menaikan atau menurunkan tingkat suku bunga. Jika Bank Sentral menaikan tingkat suku bunga diharapkan masyarakat tertarik untuk menyimpan uang di bank dan dengan demikian jumlah  uang  yang  beredar  berkurang.  Dengan bunga  yang  rendah  masyarakat  tidak  tertarik untuk  menabung  dan  suku  bunga  kredit  akan turun  dan  mengakibatkan  masyarakat  banyak tertarik  untuk  mengajukan  pinjaman  ke  bank. Dengan demikian jumlah  uang  yang beredar  di masyarakat  bertambah.  Penurunan  suku  bunga
biasanya  dilakukan  pada  saat  perekonomian mengalami kelesuan (resesi). Menurut penelitian sebelumnya ( Setiawan & Bratakusumah, 2010; Susandiana, 2016 ) jumlah uang  beredar  dan  bi  rate  dapat  mempengaruhi pertumbuhan  ekonomi,  sedangkan  inflasi  tidak berpengaruh terhadap perumbuhan ekonomi.
Pada  tahun  2009-2018  jumlah  uang beredar,  BI  Rate,  dan  pertumbuhan  ekonomi berfluktuasi,  sedangkan  inflasi  terus  menurun. Fenomena ini bertentangan dengan konsep serta penelitian terdahulu. Berdasarkan pada fenomena  tersebut  serta  konsep  dan  penelitian terdahulu, maka dilakukan penelitian mengenai pengaruh  jumlah  uang  beredar  (JUB),  BI  rate dan  inflasi  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di indonesia periode 2009-2018.

## 2.  TINJAUAN PUSTAKA

## 2.1 Pertumbuhan Ekonomi
Menurut  ( Sukirno,  2015 )  dapat  dikatakan bahwa  istilah  pertumbuhan  ekonomi  ialah  alat untuk menerangkan atau mengukur prestasi dari perkembangan  suatu  ekonomi.  Dalam  kegiatan perekonomian  yang  sebenarnya  pertumbuhan ekonomi berarti perkembangan fisikal produksi barang  dan  jasa  yang  berlaku  di  suatu  negara, seperti  pertambahan  produksi  sektor  jasa  dan pertambahan  produksi  barang  modal.  Tetapi dengan  menggunakan  berbagai  jenis  data produksi  akan  tampak  jelas  memberikan gambaran  tentang  pertumbuhan  ekonomi  yang dicapai.
Persamaan  pertumbuhan  ekonomi  bukan sekedar  menghitung  tingkat  perkembangan pengeluaran  suatu  perekonomian,  akan  tetapi juga  memberikan  tanda  tentang  aktivitas perekonomian  yang  terjadi  pada  periode tertentu menghasilkan pemasukan bagi masyarakat  ( Edison,  Anwar,  &  Komariah, 2016 ).

## 2.2 Jumlah Uang Beredar
Uang  adalah  suatu  benda  dengan  satuan hitung  tertentu  yang  dapat  digunakan  sebagai alat  pembayaran  yang  sah  dalam  berbagai transaksi dan berlaku di dalam wilayah tertentu. Jumlah  uang  beredar  adalah  hasil  kali  uang primer dengan pengganda uang. Besarnya uang beredar  dalam  masyarakat  dapat  digambarkan sebagai proses pasar. Jumlah uang beredar juga memiliki  keterikatan  dengan  suku  bunga deposito,  semakin  banyak  jumlah  uang  beredar dimasyarakat,  investasi  jadi  semakin  menarik dibandingkan dengan menyimpan dalam bentuk tabungan. Definisi jumlah uang beredar  terbagi menjadi dua macam yaitu :
Warmadewa Economic Development Journal (WEDJ), Volume 4, Nomor 1, 2021. CC-BY-SA 4.0 License
Pengaruh Jumlah Uang Beredar (JUB), BI Rate dan Inflasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia Periode 2009-2018
 Uang dalam arti sempit (M1)
Uang  dalam  arti  sempit (narrow  money) adalah  uang  yang  dianggap  memiliki  likuiditas paling tinggi.
 Uang dalam arti luas (M2)
Uang dalam arti luas (broad maney) terdiri atas  uang  dalam  arti  sempit  (M1)  ditambah dengan rekening tabungan (saving deposit) dan rekening deposito berjangka (time deposit)
2.3 BI Rate
BI  Rate  adalah  suku  bunga  dengan  tenor satu  bulan  yang  diumumkan  oleh  Bank Indonesia  secara  periodik  untuk  jangka  waktu tertentu  yang  berfungsi  sebagai  sinyal  (stance) kebijakan  moneter  ( Siamat,  2005 ).  Sertifikat Bank  Indonesia  adalah  surat  berharga  sebagai pengakuan  utang  berjangka  waktu  pendek dalam  mata  uang  rupiah  yang  diterbitkan  oleh Bank  Indonesia  dengan  system  diskonto.  SBI diterbitkan tanpa warkat (scripless) , dan seluruh kepemilikan maupun transaksinya dicatat dalam sarana  Bank  Indonesia  BI.  Pihak-pihak  yang dapat  memiliki  SBI  adalah  bank  umum  dan masyarakat.

## 2.4 Inflasi
Definisi  inflasi  adalah  kecendrungan  dari harga-harga  untuk  naik  secara  umum  dan  terus menerus  ( Mankiw,  2013 ).  Kenaikan  harga  dari satu  atau  dua  barang  saja  belum  dapat  disebut inflasi,  kecuali  bila  kenaikan  harga  tersebut meluas ke (atau mengakibatkan kenaikan) harga sebagian  besar  dari  barang-barang  lain.  Dalam jangka  panjang,  umumnya  inflasi  dipercaya sebagai suatu fenomena dalam konsep moneter. Dalam  jangka  pendek  dan  menengah,  inflasi dipengaruhi  oleh  elastisitas  relatif  dari  upah, harga  dan  tingkat  bunga.  Oleh  sebab  itu, terdapat  sejumlah  perbedaan  mendasar  tentang faktor-faktor  yang  menyebabkan  terjadinya inflasi.  Definisi  inflasi  yang  lainnya  adalah kecendrungan  dari  harga-harga  untuk  naik secara umum dan terus menerus.

## 3.  METODE
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian ini adalah seluruh data jumlah uang beredar, BI Rate,  inflasi  dan  pertumbuhan  ekonomi. Pengumpulan  data  menggunakan  metode  studi dokumentasi  yaitu  pengumpulan  data  dengan cara  mengamati,  mencatat,  serta  mempelajari uraian  catatan-catatan  atau  dokumen  yaitu Jumlah  Uang  Beredar  (JUB),  BI  Rate,  Inflasi dan  Pertumbuhan  Ekonomi  melalui  situs www.bi.go.id
Analisis  Regresi  Linier  Berganda,  yang bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  lebih  dari satu variabel bebas terhadap variabel terikat.
 Uji asumsi klasik
 Uji Hipotesis
 Uji F (Simultan
 Uji t (t-test)

## 4.  HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Tabel 1 Kolmogorov-Smirnov

## One-Sa mple Kolmogorov-Smirnov Test
40 ,0000000 ,63886807 ,098 ,075
-,098
,621 ,836 N Mean Std. Deviation Normal Parameters a,b Absolute Positive
Negative
Most Extreme Differences Kolmogorov-Smirnov Z As ymp. Sig. (2-tailed) Unstandardiz ed Res idual Test dis tribution is Normal. a. Calculated from data. b.

## Sumber : Output SPSS
Berdasarkan  output  SPSS  diperoleh  nilai Asymp.  Sig.  (2-tailed)  0,836  yang  lebih  besar dari  0,05.  Hal  itu  berarti  data  berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas

## Tabel 2
Uji Multikolineritas
Coefficients a ,883 1,132 ,651 1,537 ,702 1,424 X1 X2 X3
Model 1 Tolerance VIF Collinearity  Statistics
Dependent V ariable:  Y a.

## Sumber : Output SPSS
Berdasarkan  hasil  output  diatas  diketahui bahwa,  nilai  tolerance  sebesar  variabel  jumlah uang  beredar  sebesar  0,883,  BI  rate  sebesar 0,651,  variabel  inflasi  sebesar  0,702,  dan variance inflation factor (VIF) variabel jumlah uang  beredar  sebesar  1,132,  BI  rate  sebesar 1,537,  variabel  inflasi  sebesar  1,424,  dengan demikian  nilai  tolerance  lebih  dari  0,1  atau
variance  inflation  factor (VIF) kurang dari 10, maka disimpulkan bahwa tidak ada multikolinearitas  antara  variabel  bebas  dalam
model regresi .
Uji Heteroskedastis
Coefficients a 11,545 3,093 3,733 ,001 -,612 ,623 -,548 -,982 ,359 ,037 ,060 ,106 ,625 ,536 -,022 ,037 -,096 -,590 ,559 (Constant) X1 X2 X3 Model 1 B Std. Error Unstandardized Coefficients Beta Standardized Coefficients t Sig. Dependent Variable: Abres a. Tabel 3 Uji Heteroskedastis
Sumber: Output SPSS
Berdasarkan hasil pengujian yang ditunjukkan pada Tabel 5 tersebut dapat dilihat bahwa  nilai  signifikansi  lebih  besar  alpha  0,05
maka  dapat  disimpulkan  bahwa  model  regresi tidak mengandung adanya heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi

## Tabel 4
Uji Autokorelasi
Model Summary b
,741 a ,549 ,532
,66495 1,933 Model 1 R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson Predictors: (Cons tant), X3, X1, X2 a.
Dependent Variable: Y b.
Sumber: Output SPSS
Berdasarkan  tabel  diatas  ditunjukkan bahwa  Berdasarkan  hasil  uji  Durbin  Watson sebesar  1,933,  sedangkan  dalam  tabel  DW untuk  k=3 dan n= 40 besar DW tabel: dl = 1,3 du=1,6.  4-du=  4-1,6  =  2,34  dan  4-dl  =  4- 1,3=2,7. oleh karena nilai DW 1,933 lebih besar
dari du 1,6 dan DW kurang dari 2,7 maka dapat disimpulkan  bahwa  DW  test  tidak  dapat menolak Ho yang menyatakan bahwa tidak ada autokorelasi  atau  dapat  disimpulkan  tidak terdapat autokorelasi.

## Analisis Regresi Linier Berganda

## Tabel 5
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a 20,828 6,083 3,424 ,002 ,804 ,319 ,407 2,519 ,016 ,159 ,073 ,256 2,181 ,022 -,063 ,030 -,158 -2,080 ,039 (Constant)
X1 X2 X3 Model 1 B Std. Error Unstandardized Coefficients Beta Standardized Coefficients t Sig.
Dependent Variable: Y a.
Sumber : Output SPSS
Dari  hasil  analisis  regresi  pada  Tabel  5  di atas  dapat  disusun  persamaan  regresi  sebagai berikut:
Y  =  20,828  +  0,804X 1 +  0,159X 2 – 0,063X 3 Berdasarkan  nilai  b 1 ,  b 2, b 3 ,  diperoleh persamaan  garis  regresi  linear  berganda  antara jumlah  uang  beredar,  BI  rate,  inflasi  terhadap pertumbuhan  ekonomi  memberikan  informasi bahwa:
 Nilai  konstanta  sebesar  20,828  artinya apabila  X 1 ,  X 2 ,  dan  X 3 tetap  maka  Y  akan
tumbuh sebesar 20,828.
 Nilai  koefisien  variabel  jumlah  uang  yang beredar  adalah  positif  0,804  artinya  apabila BI  rate  dan  inflasi  dianggap  konstan  maka meningkatnya  jumlah  uang  beredar  akan diikuti  oleh  meningkatnya  pertumbuhan ekonomi.
 Nilai koefisien variabel BI rate adalah positif 0,159  artinya  apabila  jumlah  uang  yang beredar  dan  inflasi  dianggap  konstan  maka meningkatnya  BI  rate  akan  diikuti  oleh meningkatnya jumlah uang yang beredar.
 Nilai koefisien variabel inflasi adalah negatif 0,063  artinya  apabila  jumlah  uang  yang beredar,  BI  rate  dianggap  konstan  maka meningkatnya  inflasi  akan  diikuti  oleh menurunnya pertumbuhan ekonomi.

## 4.2 Uji Hipotesis
Uji t (t-test)
 Pengaruh  jumlah  uang  beredar  terhadap pertumbuhan ekonomi
Dapat  disimpulkan  bahwa  apabila  nilai t hitung = 2,519 dibandingkan dengan  nilai t tabel = 1,6,  maka  ternyata  nilai  t- hitung lebih  besar  dari nilai  t- tabel dan  t- hitung berada  pada  daerah penolakan  H O ,  sehingga  H O ditolak  dan  H a diterima.  Ini  berarti  bahwa  apabila  BI  rate  dan inflasi  konstan,  secara  statistika  pada  taraf kepercayaan  (  )  =  5  %,  jumlah  uang  yang beredar (X 1 ) berpengaruh positif dan signifikan terhadap  pertumbuhan  ekonomi  (Y).  Sehingga hipotesis teruji kebenarannya (H o ditolak).
 Pengaruh  BI  Rate  terhadap  pertumbuhan ekonomi
Dapat  disimpulkan  bahwa  apabila  nilai t hitung = 2,181 dibandingkan dengan  nilai t tabel = 1,6,  maka  ternyata  nilai  t- hitung lebih  besar  dari nilai  t- tabel dan  t- hitung berada  pada  daerah penolakan  H O ,  sehingga  H O ditolak  dan  H a diterima. Ini berarti bahwa apabila jumlah uang yang  beredar  dan  inflasi  konstan,  secara statistika pada taraf kepercayaan (  ) = 5 %, BI rate  (X 1 )  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  pertumbuhan  ekonomi  (Y).  Sehingga hipotesis teruji kebenarannya (H o ditolak).
 Pengaruh  inflasi  terhadap  pertumbuhan ekonomi
Dapat  disimpulkan  bahwa  apabila  nilai t hitung = -2,080 dibandingkan dengan nilai t tabel = ±1,6, maka ternyata nilai t- hitung lebih besar dari nilai  t- tabel dan  t- hitung berada  pada  daerah
penolakan  H O ,  sehingga  H O ditolak  dan  H a diterima. Ini berarti bahwa apabila jumlah uang beredar,  dan  BI  rate  konstan,  secara  statistika pada  taraf  kepercayaan  (  )  =  5  %,  jumlah inflasi  (X 1 )  berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap  pertumbuhan  ekonomi  (Y).  Sehingga hipotesis teruji kebenarannya (H o ditolak).
Uji F
Berdasarkan hasil uji F, dapat disimpulkan bahwa  diperoleh  F hitung =  12,436  dibandingkan dengan  nilai  F tabel =  3,1,  maka  ternyata  nilai F hitung lebih  besar  dari  nilai  F tabel ,  dan  F hitung berada pada daerah penolakan H O . Oleh karena itu,  H O ditolak  dan  H a diterima.  Ini  berarti bahwa  pada  taraf α  =  5  % secara  simultan jumlah  uang  yang  beredar,  BI  rate,  dan  inflasi terhadap  pertumbuhan  ekonomi.  Sehingga model dapat dikatakan fit (layak).

## 4.3 Pembahasan
Pengaruh Jumlah Uang Beredar (X 1 ) terhadap Pertumbuhan Ekonomi.
Berdasarkan  hasil  penelitian  diketahui bahwa  nilai  koefisien  regresi  sebesar  0,804 dengan nilai sig 0,022. Hal ini berarti hipotesis 1  terbukti  kebenarannya  atau  jumlah  uang beredar  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan ekonomi.  Sedangkan  nilai  koefisien  regresi bernilai positif. Hasil penelitian ini memberikan makna bahwa semakin tinggi jumlah uang yang beredar  maka  akan  diikuti  oleh  peningkatan pertumbuhan  ekonomi.  Hasil  penelitian  ini bersesuaian  dengan  yang  dilakukan  oleh ( Setiawan  &  Bratakusumah,  2010;  Susandiana, 2016 ).
Jadi  hasil  analisis  di  atas  menunjukkan bahwa variabel jumlah uang beredar berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap pertumbuhan  ekonomi.  Hasil  ini  memberikan bukti  semakin  meningkat  jumlah  uang  beredar maka dapat meningkatkan pertumbuhan ekonomi,  hal  ini  terkait  karena  dengan peningkatan  jumlah  uang  beredar,  maka masyarakat  akan  menempatkan  sebagian dananya  untuk  konsumsi  sehingga  membuat produsen  memproduksi  barang  lebih  banyak kemudian  permintaan  akan  faktor  produksi meningkat.  Hal  ini  akan  berpengaruh  pada peningkatan konsumsi, produktivitas pengusaha, dan pendapatan perkapita kemudian akan meningkatkan pertumbuhan ekonomi.
Pengaruh  BI  Rate  (X 2 )  terhadap  Pertumbuhan Ekonomi.
Berdasarkan  hasil  penelitian  diketahui bahwa  nilai  koefisien  regresi  sebesar  0,159
Warmadewa Economic Development Journal (WEDJ), Volume 4, Nomor 1, 2021. CC-BY-SA 4.0 License
dengan nilai sig 0,022. Hal ini berarti hipotesis kedua  terbukti  kebenarannya  atau  BI  rate berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  ekonomi. Sedangkan  nilai  koefisien  regresi  bernilai positif. Hasil  penelitian  ini  memberikan  makna bahwa  semakin  rendah  BI  rate  maka  semakin tinggi  pertumbuhan  ekonomi.  Hasil  penelitian ini  bersesuaian  dengan  yang  dilaukan  oleh ( Setiawan  &  Bratakusumah,  2010;  Susandiana, 2016 ).
Dengan  hasil  diatas  dapat  disimpulkan Hasil ini memberikan bukti tingkat suku bunga merupakan  fungsi  dari  investasi.  Tingkat  suku bunga  yang  rendah  dapat  membuat  investasi meningkat dan pada akhirnya akan berpengaruh pada  pertumbuhan  ekonomi  yang  akan meningkat.  Hasil  ini  sesuai  teori  dimana  teori menyatakan  apabila  suku  bunga  tinggi,  maka jumlah  investasi  akan  berkurang  yang  artinya pertumbuhan  ekonomi  akan  turun,  sebaliknya apabila  suku  bunga  rendah  maka  akan mendorong  banyak  investasi  yang  sehingga dapat  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi ( Sadono,  2010 ).  Hal  ini  memberikan  bukti bahwa suku bunga memiliki pengaruh terhadap pertumbuhan  ekonomi  baik  itu  secara  positif maupun negatif.
Pengaruh  Inflasi  terhadap  Pertumbuhan Ekonomi.
Berdasarkan  hasil  penelitian  diketahui bahwa  nilai  koefisien  regresi  sebesar  -0,063 dengan nilai sig 0,039. Hal ini berarti hipotesis diterima  atau  inflasi  berpengaruh  terhadap pertumbuhan ekonomi. Sedangkan nilai koefisien regresi adalah negatif. Hasil penelitian ini  memberikan  makna  bahwa  semakin  tinggi inflasi  maka  akan  diikuti  oleh  penurunan pertumbuhan  ekonomi.  Hasil  penelitian  ini bersesuaian  dengan  yang  dilakukan  oleh ( Setiawan  &  Bratakusumah,  2010;  Susandiana, 2016 ).
Jadi  hasil  analisis  diatas  di  atas menunjukkan bahwa variabel inflasi berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap pertumbuhan  ekonomi.  Hasil  ini  memberikan bukti  bahwa  semakin  meningkat  inflasi  maka akan  menurunkan  laju  pertumbuhan  ekonomi, ini karena dengan peningkatan laju inflasi yang dapat  menyebabkan  kurangnya  investasi  di suatu  negara,  mendorong  kenaikan  suku  bunga serta penanaman modal yang bersifat spekulatif, kegagalan pelaksanaan pembangunan, ketidakstabilan ekonomi, defisit neraca pembayaran, dan merosotnya tingkat kesejahteraan  dan  kehidupan  masayrakat,  yang pada akhirnya akan berimbas pada menurunnya pertumbuhan ekonomi.
Hal  ini  terkait  karena  kenaikan  inflasi maka akan menyebabkan berkurangnya investasi  dan  penanaman  modal  asing  yang kemudian  akan  berdampak  pada  pertumbuhan ekonomi.

## Pengaruh  Jumlah  Uang  Beredar,  BI  Rate  dan Inflasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi
Berdasarkan  hasil  pengujian  F  dapat diinformasikan  bahwa  nilai  F  hitung  sebesar 12,436  dan  sig  0,00.  Hal  ini  berarti  secara bersama-sama jumlah uang beredar, BI rate dan inflasi berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan  ekonomi.  Hasil  penelitian  ini bersesuaian  dengan  yang  dilaukan  oleh ( Setiawan  &  Bratakusumah,  2010;  Susandiana, 2016 ).

## 5.  SIMPULAN
Berdasarkan analisis data dan pembahasan serta dari hipotesis yang telah disusun dan telah diuji  pada  bagian  sebelumnya,  maka  dapat disimpulkan pengaruh variabel-variabel independen  terhadap  pertumbuhan  ekonomi yaitu; Jumlah uang beredar berpengaruh positif terhadap pertumbuhan ekonomi dengan koefisien  regresi  sebesar  0,804  dan  nilai  sig 0,016<  0,05.  Hal  ini  berarti  semakin  tinggi jumlah  uang  beredar  maka  pertumbuhan ekonomi  semakin  tinggi.  BI  Rate  berpengaruh positif  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  dengan koefisien  regresi  sebesar  0,159dan  nilai  sig 0,022 < 0,05. Hal ini berarti  semakin tinggi  BI Rate  maka  semakin  tinggi  pertumbuhan ekonmi.  Inflasi  berpengaruh  negatif  terhadap pertumbuhan ekonomi dengan koefisien regresi sebesar -0,063 dan nilai sig 0,039 < 0,05.

## DAFTAR PUSTAKA
Edison,  E.,  Anwar,  Y.,  & Komariah,  I.  (2016). Manajemen  Sumber  Daya  Manusia. Cetakan Pertama . Bandung: Alfabeta.
Kuznets,  S.  (1955).  Economic  Growth  and
Income  Inequality. The  American Economic Review , 45 (1), 1 – 28. Retrieved  from  https://www.jstor.org/ stable/1811581?seq=1
Mankiw,  N.  G.  (2013). Pengantar  Ekonomi Makro . Jakarta: Salemba Empat.
Sadono,  S.  (2010). Makroekonomi.  Teori Pengantar.  Edisi  Ketiga .  Jakarta:  PT Raja Grafindo Persada.
Setiawan,  I.,  &  Bratakusumah,  D.  S.  (2010). Pengaruh  Konsumsi,  Investasi,  Jumlah Uang  Beredar  dan  Inflasi  Terhadap Penentuan  Kebijakan  Suku  Bunga  SBI .
Warmadewa Economic Development Journal (WEDJ), Volume 4, Nomor 1, 2021. CC-BY-SA 4.0 License
Program  Pascasarjana  Universitas  Esa Unggul. Retrieved from https://
www.esaunggul.ac.id/pengaruh- konsumsi-investasi-jumlah-uang- beredar-dan-inflasi-terhadap-penentuan -kebijakan-suku-bunga-sbi/
Siamat,  D.  (2005). Manajemen  Lembaga Keuangan.  “Kebijakan  Moneter  dan Perbankan.” Jakarta: Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Sukirno,  S.  (2015). Makroekonomi  Teori Pengantar .  Jakarta:  PT  Raja  Grafindo Persada.
Susandiana. (2016). Dampak kebijakan moneter terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di Indonesia  tahun  1999-2014 .  Fakultas Ekonomi  dan  Bisnis  Universitas Muhammadiyah  Surakarta.  Retrieved from http://eprints.ums.ac.id/41728/
Warmadewa Economic Development Journal (WEDJ), Volume 4, Nomor 1, 2021. CC-BY-SA 4.0 License