## PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP

## RETURN SAHAM PADA PT ASTRA INTERNATIONAL,Tbk YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh: Evanna Romaida Purba S1 Akuntansi Liper Siregar, Jubi, Ady Inrawan
Abstrak
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah:  1. Untuk mengetahui  gambaran likuiditas, profitabilitas dan return saham pada PT Astra International, Tbk yang terdaftar di  Bursa  Efek Indonesia serta 2.  Untuk mengetahui pengaruh  likuiditas dan  profitabilitas terhadap return saham  pada PT Astra  International, Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Desain penelitian yang digunakan adalah penelitian kepustakaan. Pengumpulan data dilakukan dengan  metode  dokumentasi.  Teknik  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  seperti:  uji asumsi klasik, analisis deskriptif kualitatif dan kuantitatif. Analisis data dilakukan dengan menggunakan bantuan software statistic SPSS 20.
Hasil penelitian dapat disimpulkan sebagai berikut: 1. Rata-rata CR adalah sebesar 124,20%. 2. Rata-rata  ROE  adalah  sebesar  24,36%.  3.  Rata-rata return saham  adalah  sebesar  43,42%.  4.  Hasil pengujian  regresi  linier  berganda,  yaitu Ŷ = -672,362  +  3,982X 1 +  7,577X 2 .  5.  Hasil  analisis  koefisien korelasi, yaitu nilai r sebesar 0,685, artinya terdapat korelasi  yang kuat antara likuiditas, profitabilitas, dan return saham.  Koefisien  determinasi ( R  Square) adalah  0,470, artinya Return  saham  dapat dijelaskan oleh likuiditas dan profitabilitas sebesar 47% sedangkan sisanya sebesar 53% dipengaruhi oleh  variabel  lain  yang  tidak  dibahas  dalam  penelitian ini.  6.  Hasil  uji  F  diperoleh  nilai  signifikansi 0,281>0,05 maka H 0 diterima, artinya likuiditas dan profitabilitas berpengaruh tidak signifikan terhadap return saham pada PT Astra International, Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 7. Dari hasil uji t, nilai signifikansi untuk likuiditas sebesar 0,489>0,05 maka H 0 diterima, artinya likuiditas berpengaruh tidak  signifikan  terhadap return saham. Dan  nilai  signifikansi  untuk    profitabilitas  sebesar  0,142>0,05 maka H 0 diterima artinya profitabilitas berpengaruh tidak signifikan terhadap return saham.
Kata Kunci : Likuiditas, Profitabilitas dan Return Saham
Abstract
The purpose of this study are: 1. To describe Liquidity, Profitability and Stock Return at PT Astra International,  Tbk  listed  in  Indonesia  Stock  Exchange  and  2.  To  determine  the  effect  of  Liquidity, Profitability and Stock Return at PT Astra International, Tbk listed in Indonesia Stock Exchange.
This  research  design  used  in  this  research  is  a  library  research.  Data  collection  method  was carried  out  by  documentation  method.  The  analysis  data  technique  used  in  this  research  as: assumption classic test, qualitative and quantitative descriptive analysis. Data analysis was performed using SPSS (Statistical Product and Service Solution) 20,0 statistical software assistance.
The result of this research can be concluded as following: 1. The average value of CR equals to 133,39%. 2. The average of ROE equals to 24,36%. 3. The average of stock return equals to 43,42%. 4. The results of multiple linier regression analysis is Ŷ= -672,362 + 3,983 X 1 + 7,577X 2 . 5. The results of  analysis  correlation  coefficient is  0,685,  means  there  is  a  strong  correlation  between  liquidity, profitability, and stock return. Analysis coefficient determination is 0,470, means in explain stock return by liquidity and profitability  is  47%  while  the  rest  53%  that  influenced  by  another  variable  but  not research  in  this  study.  6.  F-test  results  obtained  significance  value  is  0,281>0,05  then  H 0 accepted, meaning that Liquidity and Profitability not significant effect on Stock Return at PT Astra International, Tbk  listed  on  Indonesia  Stock  Exchange.  7.  Fromresults  of  t  test  for  Liquidity  significance  value  is 0,489>0,05  then  H 0 accepted,  meaning  that  liquidity  not  significant  effect  on  Stock  Return  and significance  value  for  profitability  is  0,142>0,05  then  H 0 accepted,  meaning  that    Profitability  not signifficant effect on Stock Return.
Keywords: Liquidity, Profitability and Stock Return

## A. PENDAHULUAN
1. Latar Belakang Masalah Dalam melakukan pengembangan usaha, perusahaan  memerlukan  investasi.  Investasi secara  umum  dapat  diartikan  sebagai  kegiatan menempatkan  dana  atau  modal  untuk  hal tertentu dengan harapan mendapatkan
keuntungan  baik  dalam  waktu  yang  singkat maupun  jangka  waktu  yang  lama.  Ekspektasi dari para investor terhadap investasinya adalah memperoleh  tingkat  pengembalian (return) sebesar-besarnya dengan risiko tertentu. Return tersebut  yang  menjadi  parameter  untuk meningkatkan kemakmuran para investor,
termasuk  di  dalamnya  para  pemegang saham. R eturn saham  sangat  penting  bagi  perusahaan karena digunakan sebagai salah satu pengukur kinerja dari suatu perusahaan. Kinerja perusahaan  dapat  diketahui  dari  laporan keuangan yang akan dilakukan secara periodik.
Terdapat  beberapa  rasio  dan  informasi keuangan  perusahaan  yang  dapat  digunakan untuk memprediksi return saham. Rasio keuangan yang dapat dipakai untuk memprediksi return saham  antara  lain  rasio likuiditas dan profitabilitas.
Gambaran Current Ratio (CR), Return On Equity (ROE), dan Return Saham pada PT Astra International, Tbk pada tahun 2009-2015 dapat dilihat pada Tabel 1 di bawah ini: Tabel 1
Gambaran CR, ROE, dan Return Saham PT Astra International,Tbk Periode 2009-2015 Tahun CR (%) ROE (%) Return Saham (%) 2009 136,88 31,19 228,91 2010 126,18 34,48 57,20 2011 136,40 27,79 35,66 2012 139,91 25,32 2,70 2013 124,20 21,00 -10,53 2014 132,26 18,39 9,19 2015 137,93 12,34 -19,19 Rata- rata 133,39 24,36 43,42
Sumber:  Data  diolah  (Laporan  Keuangan  PT Astra International, Tbk) 2.  Rumusan Masalah
a. Bagaimana gambaran likuiditas, profitabilitas dan return saham pada PT Astra International,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa
Efek Indonesia . b. Bagaimana pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap return saham pada PT Astra  International,  Tbk  yang terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia baik  secara simultan maupun parsial.
3. Tujuan Penelitian
a. Untuk mengetahui  gambaran    likuiditas, profitabilitas  dan return saham  pada  PT Astra  International,  Tbk  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
b. Untuk mengetahui  pengaruh  likuiditas  dan profitabilitas terhadap return saham pada PT Astra  International,  Tbk  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia baik  secara  simultan maupun parsial.

## 4. Metode Penelitian
Desain penelitian yang digunakan adalah Penelitian  Kepustakaan (Library  Research) . Teknik  pengumpulan  data  yang  dilakukan menggunakan metode dokumentasi. Hasil data yang  diperoleh diuji  dengan  uji  asumsi  klasik
dan dianalisis  secara  deskriptif  baik  bersifat kualitatif dan kuantitatif.

## B. LANDASAN TEORI

## 1. Laporan Keuangan
Menurut Baridwan  (2004:17),  laporan keuangan  merupakan  ringkasan  dari  suatu proses  pencatatan  dari  transaksi-transaksi keuangan yang terjadi selama tahun buku yang bersangkutan.
Menurut Martani, dkk. (2012:9), secara umum tujuan laporan keuangan untuk :
a. Memberikan  informasi  yang  menyangkut posisi  keuangan,  kinerja  serta  perubahan posisi keuangan suatu entitas yang bermanfaat  bagi  sejumlah  besar  pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi.
b. Menunjukkan  apa  yang  telah  dilakukan manajemen (stewardship) dan pertanggungjawaban  sumber  daya  yang dipercayakan kepadanya.
c. Memenuhi  kebutuhan  bersama  sebagian besar pemakai.
d. Menyediakan pengaruh keuangan dari kejadian di masa lalu.

## 2. Analisis Laporan Keuangan
Menurut  Horne  dan  John  (2012:154), analisis  laporan  keuangan  adalah  seni  untuk mengubah  data  dari  laporan  keuangan  ke informasi  yang  berguna  bagi  pengambilan keputusan.
Menurut Kasmir (2016:92), secara umum dikatakan  bahwa  tujuan  dan  manfaat  dari analisis laporan keuangan adalah:
a. Untuk mengetahui posisi keuangan perusahaan  dalam  satu  periode  tertentu, baik harta, kewajiban, modal, maupun  hasil usaha  yang  telah  dicapai  untuk  beberapa periode.
b. Untuk  mengetahui  kelemahan  apa  saja yang menjadi kekurangan perusahaan.
c. Untuk  mengetahui  kekuatan  yang  dimiliki perusahaan.
d. Untuk mengetahui langkah-langkah perbaikan apa saja yang perlu dilakukan ke depan  yang  berkaitan  dengan  posisi keuangan perusahaan saat ini.
e. Untuk melakukan penilaian kinerja manajemen ke depan apakah pelu penyegaran  atau  tidak  karena  sudah dianggap berhasil atau gagal.
f. Dapat juga digunakan sebagai pembanding dengan  perusahaan  sejenis  tentang  hasil yang mereka capai.
Menurut  Brigham  dan  Joel  (2010:154),
rasio keuangan yang sering digunakan yaitu:
a. Rasio likuiditas ( likuidity ratio)
b. Rasio manajemen aset ( assets manajement ratio )
c. Rasio  manajemen  utang  ( financial  leverage ratio )
e. Rasio nilai pasar ( market value ratio )
3. Likuiditas
Menurut Kasmir (2016:110), rasio likuiditas merupakan rasio yang
menggambarkan kemampuan perusahaan dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek. Jenis rasio likuiditas yang umum digunakan ada dua, yaitu rasio lancar dan rasio cepat.
Menurut Munawir (2002:32), ada beberapa  faktor  yang  perlu  diperhatikan  dalam menentukan likuiditas perusahaan yaitu:
1) Besarnya  investasi  pada  aktiva  tetap dibandingkan  dengan  seluruh  dana  jangka panjang
2) Volume Kegiatan Perusahaan
3) Pengendalian Aktiva Lancar

## 4. Profitabilitas
Menurut Kasmir (2016:115), rasio profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan. Sedangkan  menurut Brigham  dan Joel  (2010:146),  rasio  profitabilitas  adalah sekelompok rasio yang menunjukkan gabungan efek-efek dari likuiditas, manajemen aktiva, dan hutang  pada  hasil-hasil  operasi. Jenis  rasio profitabilitas  yang  umum  digunakan  adalah return  on  asset  (ROA) dan return  on  equity (ROE). Menurut  Brigham  dan  Joel  (2010:146), rasio profitabilitas menunjukkan pengaruh gabungan  dari  likuiditas,  manajemen  aset  dan hutang pada hasil operasi.
5. Return Saham Menurut Samsul (2006:291), return
saham  adalah  pendapatan  yang  dinyatakan dalam  persentase  dari  modal  awal  investasi. Pendapatan dalam saham ini meliputi keuntungan jual beli saham, dimana jika untung disebut capital gain dan jika rugi disebut capital loss.
Return dapat berupa return realisasi yang sudah  terjadi  atau return ekspektasian  yang belum  terjadi,  tetapi  yang  diharapkan  akan terjadi di masa mendatang (Hartono, 2013:235). Return realisasian dapat dihitung menggunakan data historis return ini penting karena digunakan sebagai salah satu pengukur kinerja perusahaan  dan  juga  berguna  sebagai  dasar penentuan return ekspektasi
di masa mendatang.
Menurut  Samsul  (2006:200),  faktor- faktor  yang  mempengaruhi return saham  terdiri atas faktor makro dan mikro, antara lain:
a. Faktor  makro  merupakan  faktor  yang berada  diluar  perusahaan. Faktor  makro terdiri  dari  makro  ekonomi  dan  makro  non ekonomi.
b. Faktor  mikro  ekonomi  yang  mempunyai pengaruh  terhadap  harga  saham  suatu
perusahaan  berada  dalam  perusahaan  itu sendiri . Menurut Samsul (2006:292), perhitungan return saham  dengan  pengukuran capital  gain/capital  loss dapat  dirumuskan sebagai berikut:
Keterangan: R t = Return saham P t
= Harga saham dari waktu ke waktu P t-1 = Harga saham periode sebelumnya
6. Pengaruh  Likuiditas  dan  Profitabilitas
Terhadap Return Saham Semakin tinggi likuiditas
suatu perusahaan  yang  tercermin  dari current  ratio akan  cenderung  memiliki    kemampuan  untuk menyelesaikan  kewajiban  jangka  pendeknya.
Current  Ratio (CR)  yang  semakin  tinggi  maka laba bersih yang dihasilkan perusahaan semakin sedikit, karena rasio lancar yang tinggi menunjukkan  adanya  kelebihan  aktiva  lancar yang tidak baik terhadap profitabilitas perusahaan  karena  aktiva  lancar  menghasilkan return yang  lebih  rendah  dibandingkan  dengan aktiva tetap (Hanafi dan Abdul, 2014:75).

## C. PEMBAHASAN
1. Analisis
a. Analisis Deskriptif Kualitatif Gambaran  Likuiditas  pada PT  Astra
International,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2009-2015 dapat dilihat pada tabel berikut ini :
Tabel 2
CR PT Astra International, Tbk Yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009 sampai 2015
(Dalam Miliaran Rupiah)
Tahun Current Assets (Rp) Current Liabilities (Rp) Current Ratio % 2009 36.595 26.735 1,36880 136,88 2010 46.843 37.124 1,26180 126,18 2011 65.978 48.371 1,36400 136,40 2012 75.799 54.178 1,39907 139,91 2013 88.352 71.139 1,24196 124,20 2014 97.241 73.523 1,32259 132,26 2015 105.161 76.242 1,37931 137,93 RATA-RATA 133,39 CR MINIMUM 124,20 CR MAKSIMUM 139,91
Sumber : Data Diolah
Berdasarkan  Tabel  2  diatas, diketahui CR  minimum  perusahaan  tahun  2009-2015 adalah sebesar 124,20% pada tahun 2013 yang berarti  setiap  Rp.  100,- hutang  lancar  dapat dijamin  oleh  aset  lancar  sebesar  124,20%  atau Rp 1,2420.  CR  maksimum  perusahaan  tahun 2009-2015  adalah  sebesar  139,91%  pada tahun 2012. Nilai rata-rata CR tahun 2009-2015 adalah  sebesar  133,39%. Nilai Current  Ratio (CR)  yang  berada  dibawah  rata-rata  terjadi pada  tahun  2010,  2013  dan  2014  sedangkan nilai Current  Ratio (CR)  yang  berada  diatas terjadi pada tahun 2009, 2011, 2012 dan 2015.
Gambaran Profitabilitas pada PT  Astra International,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2009-2015 dapat dilihat pada tabel berikut ini :
Tabel 3 ROE PT Astra International, Tbk Yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2015
(Dalam Miliaran Rupiah) Tahun Laba bersih setelah pajak (Rp) Total Ekuitas (Rp) ROE % 2009 12.444 39.894 0,3119 31,19 2010 17.004 49.310 0,3448 34,48 2011 21.077 75.838 0,2779 27,79 2012 22.742 89.814 0,2532 25,32 2013 22.297 106.188 0,2100 21,00 2014 22.125 120.324 0,1839 18,39 2015 15.613 126.533 0,1234 12,34 RATA-RATA 24,36 ROE MINIMUM 12,34 ROE MAKSIMUM 34,48 Sumber : Data Diolah
Berdasarkan  Tabel  3  diatas, diketahui ROE  minimum  perusahaan  periode  2009-2015 adalah  sebesar  12,34%  pada  tahun  2015.  Hal ini  disebabkan  oleh  penjualan  yang  menurun sehingga  laba  yang  dihasilkan  perusahaan rendah dan ketidakefisiennya perusahaan dalam mengeluarkan biaya-biaya dalam kegiatan operasinya.
ROE
maksimum perusahaan periode 2009-2015  adalah sebesar 34,48%  pada  tahun  2010. Menunjukkan  bahwa pada tahun tersebut PT Astra International, Tbk mampu  menghasilkan  laba  yang  besar  dari kepemilikan modal perusahaan kepada pemegang  saham  yang  dikelola  secara  efektif. ROE  dengan  tingkat  maksimum  menunjukkan bahwa kinerja perusahaan semakin baik karena tingkat  pengembalian investasi  semakin  besar. Hal  ini  akan  meningkatkan  ketertarikan  para investor untuk berinvestasi pada perusahaan.
Nilai  rata-rata  ROE  adalah  sebesar 24,36%.  Ini  menunjukkan bahwa  pada  periode 2009-2015  rata-rata  laba  yang  diperoleh perusahaan  adalah  sebesar  24,36%    artinya perusahaan  dapat  menghasilkan  laba  sebesar 24,36%  yang  diperoleh  dari  hasil  penjualan, total  aktiva  maupun  modal  sendiri.  Nilai  ROE yang berada di atas rata-rata terjadi pada tahun 2009-2012.
Gambaran Return Saham pada PT Astra International,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2009-2015 dapat dilihat pada tabel berikut ini :
Tabel 4
Return saham PT Astra International, Tbk Yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2015
Sumber : Data Diolah Tabel  4  diatas, diketahui return saham minimum perusahaan periode 2009-2015 adalah  sebesar -19,19%  pada  tahun  2015.  Hal ini  disebabkan  oleh  nilai  harga  saham  tahun berjalan  yang  lebih  kecil  dibandingkan  harga saham  tahun  sebelumnya.  Ini  mengakibatkan perusahaan  mengalami  kerugian  atau  yang disebut dengan capital loss. Untuk itu sebaiknya perusahaan harus meningkatkan  penjualan yang  akan  meningkatkan  laba  perusahaan, sehingga para investor akan lebih tertarik untuk berinvestasi.
Return  saham maksimum  perusahaan periode  2009-2015 adalah  sebesar  228,91% pada  tahun  2009, menunjukkan  perusahaan mengalami  keuntungan  atau  yang  disebut dengan capital  gain. Nilai  rata-rata return saham  adalah  sebesar  43,42% artinya tingkat pengembalian  yang  diterima  oleh  investor  atas sahamnya  pada  perusahaan  adalah  sebesar 43,42%.

## b. Analisis Deskriptif Kuantitatif 1) Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis regresi linier berganda pada penelitian  ini  menggunakan  SPSS versi 20 dengan hasil distribusi data normal dapat dilihat pada Tabel 5.
Tabel 5 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) -672,362 722,455 Likuiditas 3,982 5,226 ,282 Profitabilitas 7,577 4,144 ,676
a. Dependent Variable: Return_Saham
Sumber: Hasil Pengolahan Data (SPSS)
Tahun Harga Saham Tahun Berjalan (Rp) Harga Saham Tahun Sebelum nya (Rp) Selisih (Rp) Return Saham % 2009 34.700 10.550 24.150 2,29 228,91 2010 54.550 34.700 19.850 0,57 57,20 2011 74.000 54.550 19.450 0,36 35,66 2012 76.000 74.000 2.000 0,03 2,70 2013 68.000 76.000 (8000) -0,11 -10,53 2014 74.250 68.000 6.250 0,09 9,19 2015 60.000 74.250 (14.250) -0,19 -19,19 RATA-RATA 43,42 RETURN SAHAM MINIMUM -19,19 RETURN SAHAM MAKSIMUM 228,91
Berdasarkan Tabel 5,  maka  model persamaan  regresi berganda adalah  sebagai berikut:
Ŷ = -672,362 + 3,982X 1 + 7,577X 2 Dari  persamaan  regresi  di  atas, artinya likuiditas  dan  profitabilitas  berpengaruh  positif terhadap return saham pada PT Astra International, Tbk tahun 2009-2015. Nilai Konstanta (α) = -672,362,
menunjukkan  bahwa  jika Current  Ratio (CR) dan Return on Equity (ROE) diasumsikan sama dengan nol maka Return saham adalah sebesar -672,362. Koefisien  regresi  variabel  likuiditas (X 1 ) sebesar 3,982; artinya  jika  variabel independen  nilainya  tetap  dan  likuiditas  (X 1 ) mengalami  kenaikan  satu  satuan,  maka return saham  (Y)  akan  mengalami  peningkatan sebesar  3,982.  Koefisien  regresi  variabel profitabilitas  (X 2 )  sebesar    7,577;  artinya  jika variabel independen nilainya tetap dan profitabilitas  (X 2 )  mengalami  kenaikan  satu satuan, maka return saham (Y) akan mengalami peningkatan sebesar 7,577.
2) Koefisien
Korelasi dan Koefisien Determinasi Tabel 6 Koefisien Korelasi dan Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,685 a ,470 ,204 76,65861
a. Predictors: (Constant), Profitabilitas, Likuiditas b. Dependent Variable: Return_Saham
Sumber: Hasil Pengolahan Data (SPSS) Diperoleh  hasil  r  adalah  0,685. Dapat disimpulkan  bahwa  korelasi  atau  hubungan antara  likuiditas  yang  diukur  dengan Current Ratio (CR) dan profitabilitas yang diukur dengan Return On Equity (ROE) terhadap return saham pada  PT  Astra  International,  Tbk  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia adalah kuat.
Nilai  R Square adalah  sebesar  0,470. Artinya  return  saham  dapat  dijelaskan  oleh likuiditas  dan  profitabilitas  sebesar 47%  dan sisanya 53%  dijelaskan  oleh  variabel  lain yang tidak diteliti pada penelitian ini.

## 3) Uji Hipotesis
a) Uji Simultan (Uji F)
Hasil  perkiraan  dari  nilai F hitung dalam penelitian ini disajikan pada Tabel 7. Tabel 7 Hasil Uji F Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 20810,900 2 10405,450 1,771 ,281 b Residual 23506,172 4 5876,543 Total 44317,072 6 a. Dependent Variable: Return_Saham
b. Predictors: (Constant), Profitabilitas, Likuiditas
Sumber: Hasil Pengolahan Data (SPSS)
Berdasarkan  uji  anova  atau  uji  F, diperoleh  nilai  sig  0,281  >  0,05 atau F hitung < F tabel maka  H 0 diterima. Sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  likuiditas  dan  profitabilitas secara simultan berpengaruh dan tidak signifikan terhadap return saham pada PT Astra International,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
b) Uji Parsial (Uji t)
Hasil perkiraan nilai t hitung dalam penelitian ini dapat dilihat pada Tabel 8. Tabel 8 Hasil Uji t Model t Sig. 1 (Constant) -,931 ,405 Likuiditas ,762 ,489 Profitabilitas 1,828 ,142 a. Dependent Variable: Return_Saham
Sumber: Hasil Pengolahan Data (SPSS)
Berdasarkan  Tabel 8,  menunjukkan  hasil pengujian  statistik  uji-t  yang  menjelaskan pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen sebagai berikut:
1) Untuk variabel likuiditas t tabel sebesar 2,77645  dan  besar  t hitung adalah  0,762.
Karena  t hitung < t tabel (0,762 < 2,77645) atau tingkat  signifikansi  adalah  0,489  >  0,05 maka  H 0 diterima, dapat  dikatakan  secara parsial  likuiditas  berpengaruh  dan  tidak signifikan  terhadap return saham  pada  PT Astra  International,  Tbk  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
2) Untuk  variabel  profitabilitas t tabel sebesar 2,77645  dan  besar  t hitung adalah  1,828. Karena  t hitung <  t tabel (1,828<2,77645)  atau tingkat  signifikansi  0,142  >  0,05  maka  H 0 diterima, profitabilitas berpengaruh dan tidak signifikan  terhadap return saham  pada  PT Astra  International,  Tbk  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
2. Evaluasi
a. Evaluasi Likuiditas pada PT Astra
Internasional, Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Dari  hasil  penelitian  diperoleh  rata-rata nilai current  ratio pada  PT  Astra  International, Tbk  periode  2009-2015  adalah  133,39%, artinya  setiap  Rp  100,- hutang  lancar  dijamin dengan  Rp  133,39,- aset  lancar.    Untuk  nilai current  ratio yang  berada  dibawah  rata-rata yaitu  pada  tahun  2010,  2013  dan  2014. Rendahnya current ratio yang dimiliki perusahaan  disebabkan  kenaikan  liabilitas jangka  pendek  perusahaan  yang  lebih  besar dari kenaikan aset lancar perusahaan. Besarnya  liabilitas  jangka  pendek  yang  dimiliki perusahaan ini disebabkan adanya peningkatan nilai pinjaman jangka pendek dan hutang usaha yang  dimiliki  perusahaan.  Untuk  itu  sebaiknya perusahaan menambah modal untuk
mengurangi  hutang  lancar  atau  liabilitas  jangka pendek  sehingga  dapat  meningkatkan Current Ratio (CR). Nilai Current  Ratio (CR) yang  berada diatas  rata-rata  terjadi  pada  tahun  2009,  2011, 2012  dan  2015.  Tingginya Current  Ratio (CR) yang  dimiliki  perusahaan  disebabkan  kenaikan aset  lancar  seperti  kas,  piutang  usaha  dan persediaan  perusahaan  yang  lebih  tinggi dibandingkan  dengan  kenaikan  liabilitas  jangka pendek.
b. Evaluasi Profitabilitas pada  PT Astra Internasional, Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Dari  hasil  penelitian,  rata-rata return  on equity pada  PT  Astra  International,  Tbk  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  sebesar 24,36%.  Ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan hanya  mampu  menghasilkan  laba  bersih sebesar  24,36%. Nilai Return  On  Equity (ROE) yang  berada  dibawah  rata-rata  terjadi  pada tahun  2013-2015    sedangkan  nilai Return  On Equity (ROE)  yang  berada  diatas  rata-rata terjadi pada tahun 2009-2012. Untuk meningkatkan  nilai Return  On  Equity (ROE)
yang berada dibawah rata-rata maka perusahaan  harus  meningkatkan  laba  dengan cara meningkatkan penjualan sehingga pengembalian modal  atas investasi  juga  akan meningkat.
ROE  dengan  tingkat  maksimum  terjadi pada  tahun  2010  sebesar  34,48%,  hal  ini menunjukkan bahwa kinerja perusahaan semakin  baik  karena  tingkat  pengembalian investasi  semakin  besar.  Hal  tersebut  akan meningkatkan  ketertarikan  para  investor  untuk berinvestasi  pada  perusahaan.  Untuk  itu sebaiknya perusahaan meningkatkan penjualan agar  bisa  mendapatkan pendapatan  yang maksimal, dan perusahaan juga harus melakukan  perencanaan  ulang  dalam  kegiatan penjualan  seperti  meningkatkan  pemasaran atau  menambah  nilai  produk  yang  dihasilkan agar dapat lebih menarik konsumen.
c. Evaluasi Return Saham pada  PT Astra Internasional, Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Dari  hasil  penelitian,  rata-rata return saham  pada  PT  Astra  International,  Tbk  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  sebesar 43,42%.  Terdapat  5  tahun  yang  berada dibawah  nilai  rata-rata  yaitu  tahun  2011-2015. Hal  ini  disebabkan  oleh  banyak  faktor  yaitu diantaranya faktor
kinerja
keuangan perusahaan,  krisis  global,  suku  bunga,  dan adanya  persaingan  yang  semakin  ketat.  Nilai return saham  yang  berada  diatas  rata-rata terdapat  pada  tahun  2009  dan  2010.  Hal ini disebabkan  pada  tahun  tersebut  pasar  sedang baik  dan  investor  optimis  bahwa  investasi  di
pasar  modal  akan  menguntungkan,  sehingga diikuti oleh meningkatnya harga saham.

## D. KESIMPULAN DAN SARAN
1. Kesimpulan
a. Nilai  rata-rata Current  Ratio (CR)  pada perusahaan  PT  Astra  International,  Tbk tahun  2009-2015  adalah  sebesar  133,39%. CR  minimum  sebesar  124,20%  dan  CR maksimum  sebesar  139,91%.  Nilai Current Ratio (CR)  yang  berada  dibawah  rata-rata terjadi  pada  tahun  2010,  2013  dan  2014 sedangkan  nilai Current  Ratio (CR)  yang berada  diatas  terjadi  pada  tahun  2009, 2011, 2012 dan 2015.
b. Nilai  rata-rata  profitabilitas  yang  dihitung dengan  menggunakan Return  On  Equity (ROE) pada perusahaan PT Astra International,  Tbk  tahun  2009-2015  adalah sebesar  24,36%.  ROE  minimum  sebesar 12,34  dan  ROE  maksimum  sebesar  34,48. Nilai Return  On  Equity (ROE)  yang  berada dibawah  rata-rata  terjadi  pada  tahun  2013- 2015    sedangkan  nilai Return  On  Equity (ROE)  yang  berada  diatas  terjadi  pada tahun 2009-2012.
c. Nilai rata-rata return saham pada perusahaan  PT  Astra  International,  Tbk adalah  sebesar  43,42. Return saham minimum  sebesar -19,19%  dan return saham maksimum sebesar 228,91%. Terdapat  5  tahun  yang  berada  dibawah rata-rata yaitu dari tahun 2011-2015.
d. Berdasarkan  hasil  pengujian  regresi  linier berganda  diketahui  bahwa  persamaan regresi  yaitu: Ŷ  = -672,362  +  3,982X 1 + 7,577X 2. Hal  ini  dapat  dilihat  dari  besar pengaruh  yang  dimaksud  adalah  3,982, yang berarti bahwa setiap variabel likuiditas yang  diproksikan  dengan Current  Ratio (CR) meningkat sebesar satu satuan, maka nilai  perusahaan  meningkat sebesar  3,982 dan sebaliknya. Sedangkan besar pengaruh  profitabilitas  yang  diproksikan dengan Return  On  Equity (ROE)  sebesar 7,577,  yang  berarti  bahwa  setiap  variabel return  on  equity meningkat  sebesar  satu satuan,  maka  nilai  perusahaan  akan meningkat sebesar 7,577.
e. Berdasarkan hasil analisis koefisien korelasi diperoleh  hasil  r  adalah  0,685  bahwa korelasi atau hubungan antara likuiditas dan profitabilitas  terhadap return saham  pada PT Astra International, Tbk yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2009-2015 kuat.  Berdasarkan  hasil  analisis  koefisien determinasi diperoleh nilai R square adalah 0,470.  Hal  ini  berarti  47%  variasi  atau perubahan  dalam return saham  PT  Astra International,  Tbk  pada  tahun  2009-2015 dapat  dijelaskan  oleh  CR  dan  ROE. Sedangkan sisanya sebesar 53% dijelaskan
oleh  faktor-faktor  lain  yaitu  faktor  makro ekonomi dan faktor mikro ekonomi.
f. Hasil  uji  F  diperoleh  F hitung <F tabel maka  H 0 diterima, bahwa  likuiditas  dan  profitabilitas secara  simultan  berpengaruh  dan  tidak signifikan  terhadap return saham  pada  PT
Astra  International,  Tbk  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2015.
g. Hasil  uji  t,  diperoleh t hitung <  t tabel atau 0,762>2,77645 atau tingkat  signifikansi adalah  0,489  >  0,05  maka  H 0 diterima,
artinya likuiditas berpengaruh tidak signifikan  terhadap return saham  pada  PT
Astra  International,  Tbk  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia.Untuk  ROE  diperoleh t hitung <t tabel atau  1,828<2,77645 atau tingkat signifikansi  adalah  0,142>  0,05  maka  H 0 diterima, artinya profitabilitas  berpengaruh dan  tidak  signifikan  terhadap return saham pada  PT  Astra  International,  Tbk  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## 2. Saran
a. Perusahaan  sebaiknya  menambah  modal untuk  mengurangi  hutang  lancar  atau liabilitas  jangka  pendek  sehingga  dapat meningkatkan Likuiditas.
b. Perusahaan sebaiknya
meningkatkan penjualan agar
bisa
mendapatkan
pendapatan
yang
maksimal, dan perusahaan juga
harus
melakukan perencanaan ulang
dalam
kegiatan penjualan  agar  dapat  meningkat  dengan cara meningkatkan pemasaran atau menambah nilai produk yang dihasilkan agar dapat lebih menarik konsumen.
c. Perusahaan sebaiknya
meningkatkan penjualan  yang  akan  meningkatkan  laba perusahaan.  Semakin  besar  laba  yang dihasilkan  perusahaan  maka  para  investor akan tertarik
berinvestasi
sehingga mengakibatkan peningkatan terhadap return saham.

## E. DAFTAR PUSTAKA
Baridwan, Zaki. 2004.
Intermediate
Accounting .  Edisi 8.  Yogyakarta : BPFE UGM. Brigham,  Eugene  F.,  dan  Joel  F.  Houston. 2010. Dasar-dasar
Manajemen
Keuangan .  Edisi  11.  Buku  1.  Jakarta  : Salemba Empat. Bursa  Efek Indonesia, http://www.idx.co.id/ . tahun akses 2016. Hanafi,  Mamduh  M.,  dan  Abdul  Halim.  2014. Analisis  Laporan  Keuangan .  Edisi Keempat.  Cetakan  Ketiga.  Yogyakarta  : UPP STIM YKPN. Horne, James C. Van, dan John M. Wachowicz, Jr.  2012. Prinsip-prinsip  Manajemen Keuangan . Buku  1.  Edisi  13.  Jakarta  : Salemba Empat.
Kasmir.  2016. Analisis  Laporan  Keuangan .
Cetakan  Kesembilan.  Jakarta  :  PT RajaGrafindo Persada.
Kasmir. 2016. Pengantar Manajemen Keuangan . Edisi Kedua. Cetakan
Kelima. Jakarta : Kencana.
Martani,  dkk.  2012. Akuntansi  Keuangan Menengah  Berbasis  PSAK  (PSAK Konvergensi IFRS) . Buku Satu. Jakarta : Salemba Empat. Munawir, S. 2014. Analisa Laporan Keuangan .  Edisi  Keempat.  Cetakan Ketujuhbelas. Yogyakarta : Liberty.
Samsul,  Mohammad.  2006. Pasar  Modal  dan
Manajemen Portofolio . Jakarta : Erlangga.