“ ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696 ”
“ Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) ” , Vol.3, No.3 , Mei  2020…... …. 289

## SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )

## Pengaruh Current Ratio Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return On Asset Pada PT. Gudang Garam, Tbk
Ilham 1)
1) dosen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi YPN Karawang, email : ilham.balanipa@gmail.com
“ ARTICLES INFORMATION ” “ ABSTRACT ”
JURNAL SEKURITAS ( Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )
Vol.3, No.3, Mei 2020 Halaman  : 289 – 299
“ © LPPM & Prodi Manajemen UNVERSITAS   PAMULANG ”
ISSN ( online )  : 2581-2777 ISSN ( print )     : 2581-2696
Keyword : Current Ratio; Debt to Equity Ratio; Return on Asset
JEL. classification : Q15
Contact Author :

## “ PRODI MANAJEMEN UNPAM
JL.Surya Kencana No.1 Pamulang Tangerang Selatan – Banten Telp. (021) 7412566, Fax (021) 7412491 ” Email : sekuritas@unpam.ac.id
“ Untuk  mendapatkan  informasi  tentang  pengaruh “ Current  Ratio ” dan “ Debt  to  Equity  Ratio ” terhadap ‘ Return  on Asset ’ pada  PT.  Gudang  Garam,  Tbk  menjadi  tujuan  dari penelitian ini. Melalui metode e xplanatory research dan s tatistik analisis  dengan  pengujian  regresi  linier  berganda.  Hasil penelitian  menunjukkan “ Current  Ratio ” mempengaruhi “ R eturn on Asset ” secara positif dan signifikan sebesar 39,1%). “ Debt to Equity  Ratio ” mempengaruhi “ Return  on  Asset ” secara negatif dan tidak signifikan sebesar 39,3%, sedangkan secara simultan “ Current  Ratio ” dan “ Debt  to  Equity  Ratio ” mempengaruhi “ Return on asse t ” secara positif dan signifikan sebesar 44,0%.
This  study  aims  to  determine  the  effect  of “ Current Ratio ” and “ Debt  to  Equity  Ratio ” on “ Return  on  Assets ” at  PT. Gudang Garam, Tbk. The method used is explanatory research. The  analysis  technique  uses  linier  regression  testing.  The results  of  this  study “ Current  Ratio ” have  a  positive  and significant  effect  on “ Return  on  Assets ” of  39.1%, “ Debt  to Equity Ratio ” has a negative but not significant effect on “ Return on Assets ” of 39.3%. “ Current Ratio ” and “ Debt to Equity Ratio ” simultaneously have a positive and significant effect on “ Return on Assets ” of  44.0% .
”
”.
“ ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696 ”
“ Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) ” , Vol.3, No.3 , Mei  2020…... …. 290

## SEKURITAS
(Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )

## A. PENDAHULUAN
Peranan industri rokok di Tanah air saat ini terlihat semakin besar,  ini dapat di lihat dari semakin besarnya penerimaan negara dari cukai dan juga pajak rokok dari tahun ke tahun. Industri rokok juga menjadi motor penggerak ekonomi dengan tingkat volume industri yang sangat besar dan dalam industri ini juga dapat menyerap tenaga dalam jumlah yang sangat besar.
Meningkatnya  penjualan  rokok  tidak  lepas  dari  semakin  banyaknya  jumlah  perokok  di indonesia,  pasar  rokok  dalam  negeri  akan  terus  berkembang  dimana  perkembangannya dipicu  oleh  adanya  konsumen  baru  khususnya  di  kalangan  remaja  dan  anak  muda  yang menginginkan  rokok  sebagai  teman  yang  dapat  mewakili  bagian  dari  dirinya  di  pergaulan sosialnya.
Current ratio atau ratio  lancar  diperoleh  dari  perbandingan  antara  aktiva  dengan  hutang lancar  (Pribadi,  2012:256).  Apabila  persentase  ratio  lancar  dalam  sebuah  perusahaan rendah,  maka  dianggap  terjadinya  masalah  dalam  likuidasi.  Dengan  kata  lain,  perusahaan tidak memiliki kemampuan dan kesempatan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Sebaliknya,  jika  rasio  lancar  dalam  perusahaan  tinggi  maka  dapat  dikatakan  baik  bagi perusahaan tersebut.
Tabel 1. Perkembangan Current Ratio dan Debt To Equity Ratio
PT. Gudang Garam Tbk Periode 2010 – 2018 Tahun Current ratio Rasio% Debt To Equity Ratio Rasio% Aktiva lancar Hutang lancar Total Hutang Ekuitas 2010 19,584,533 7,961,279 246.00 8,848,424 18,301,537 48.35 2011 22,908,293 8,481,933 270.08 9,421,403 21,197,162 44.45 2012 30,381,754 13,534,319 224.48 14,537,777 24,550,928 59.21 2013 28,389,468 12,999,541 218.39 14,035,485 24,665,366 56.90 2014 34,604,461 20,094,580 172.21 21,353,980 29,416,471 72.59 2015 38,352,600 23,783,134 161.26 24,991,880 33,228,720 75.21 2016 38,354,710 22,230,920 172.53 23,578,714 35,762,675 65.93 2017 41,933,173 21,638,565 193.79 23,387,406 39,564,228 59.11 2018 66,759,930 22,611,042 295.25 24,572,266 42,187,664 58.25
Berdasarkan tabel diatas dapat dijelaskan bahwa “ current ratio ” dari tahun 2010-2018 mengalami  konsidi  fluktuatif.  Current  ratio  tertinggi  mencapai  persentase  sebesar  295,25% pada tahun 2018 dan terendah mencapai persentase sebesar 161,26% pada tahun 2014.
1 - 5
“ ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696 ”
“ Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) ” , Vol.3, No.3 , Mei  2020…... …. 291

## SEKURITAS
(Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )
Kondisi serupa terlihat pada “ Debt To Equity Ratio ” dari tahun 2010-2018 mengalami kondisi  yang  fluktuatif  pula.  Debt  to  equity  ratio  tertinggi  mencapai  persentase  sebesar 75,21%  pada  tahun  2015  dan  terendah  mencapai  persentase  sebesar  44,45%  pada  tahun 2011
Tabel 2. Perhitungan Return On Assets, PT. Gudang Garam Tbk Tahun 2010-2018
Tahun Return On Asset Rasio % EAT Total aktiva 2010 3,455,702 27,230,965 12.69 2011 4,146,282 30,741,679 13.49 2012 2,325,217 39,088,705 5.95 2013 2,128,364 38,700,851 5.50 2014 4,383,932 50,770,251 8.63 2015 4,067,582 58,220,600 6.99 2016 4,114,147 59,541,389 6.91 2017 6,672,682 62,951,634 10.60 2018 7,755,347 66,759,930 11.62
Berdasarkan tabel diatas dapat dijelaskan “ Return on Assets pada tahun 2010-2018 ” mengalami kondisi yang fluktuatif. Return on Assets tertinggi mencapai persentase sebasar 13,49%  pada  tahun  2011  dan  terendah  mencapai  persentase  sebesar  5,50%  pada  tahun 2013.
Dari  penjelasan  pada  latar  belkang  masalah,  sehingga  penulis  memutuskan  judul penelitian  ini  adalah  “Pengaruh Current  Ratio (CR)  dan Debt  to  Equity  Ratio (DER), Terhadap Return On Assets (ROA) pada PT. Gudang Garam, Tbk periode 2010-2018 ”

## B. KAJIAN LITERATUR
1. “ Current Ratio ”
adalah “ kemampuan perusahaan dalam membayar hutang lancar ” , yang dapat dilhat dari “ perbandingan  antara  jumlah  aktiva  lancar  dengan hutang lancar ” .
“ Current Ratio ” = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 ℎ𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 x 100%.

## 2. “ Debt to Equity Ratio ”
Kemampuan  modal  sendiri  perusahan  dalam  memenuhi  seluruh  kewajibannya  yang terlihat  melalui  perbandingan  hutang-hutang  terhadap  ekuitas. “ Debt  to  Equity  Ratio  (DER) ” “ menurut Kasmir ” (2013:151) adalah ratio perbandingan “ hutang dengan ekuitas ” .
Debt to Equity = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 ℎ𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑒𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 x 100%
“ ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696 ”
“ Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) ” , Vol.3, No.3 , Mei  2020…... …. 292

## SEKURITAS
(Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )

## 3.  Return on Asset
Return  on  Asset  merupakan  alat  ukur  dari  rasio  profitabilitas.  Pendapat yang  dikemukakan  Sartono  (2010:64)  yang  menyatakan  bahwa: “Rasio  profitabilitas merupakan  kegiatan  dari  manajemen  yang  secara  keseluruhan  yang  ditujukan  oleh  besar kecilnya  tingkat  keuntungan  yang  didapat  dalam  hubungannya  dengan  penjualan,  asset, modal maupun investasi”.
Return on Assets = 𝑙𝐵𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑠𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 x 100%

## C. METODOLOGI PENELITIAN

## 1.  Populasi
Populasi  dalam  penelitian  ini  laporan  keuangan  selama  9  tahun  PT.  Gudang  Garam, Tbk

## 2.  Sampel
Teknik pengambilan sampling dalam penelitian ini adalah samplel jenuh, dimana semua anggota populasi dijadikan sebagai sampel. Dengan demikian sampel dalam penelitian ini laporan keuangan selama 9 tahun.

## 3.  Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  yang  dipakai  adalah  asosiatif,  dimana  tujuannya  adalah  untuk mengetahui mencari keterhubungan antar variabel

## 4.  Metode Analisis Data
Dalam menganalisis data digunakan Regresi linier beganda

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 1.  Analisis Deskriptif
Pada  pengujian  ini  digunakan  untuk  mengetahui  besarnya  persentase  minimum  dan maksimum,  persentase  rata-rata  dan  standar  deviasi  dari  masing-masing  variabel.  Adapun hasilnya sebagai berikut:
Tabel 1. Hasil Analisis Descriptive Statistics

## Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Current Ratio (X1) 9 161.26 295.25  217.1100 46.72887 Debt To Equity Ratio (X2) 9 44.45 75.21 60.0000 10.10341
“ ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696 ”
“ Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) ” , Vol.3, No.3 , Mei  2020…... …. 293

## SEKURITAS
(Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) Return On Asset (Y) 9 5.50 13.49 9.1533 3.02255 Valid N (listwise) 9
Current Ratio diperoleh nilai minimum sebesar 161,26% dan nilai maximum 295,25% dengan rata-rata sebesar 217,11% dengan standar deviasi 46,728%.
Debt  to  Equity  Ratio diperoleh  nilai  minimum  sebesar  44,45%  dan  nilai maximum 75,21% dengan rata-rata sebesar 60,00% dengan standar deviasi 10,103%.
Return  on  Asset diperoleh varians minimum  sebesar  5,5%  dan  nilai maximum 13,49% dengan rata-rata sebesar 9,15% dengan standar deviasi 3,022%.

## 2.  Analisis Verifikatif.
a.  Analisis “ Regresi Linier Berganda ”
Tabel 2. Hasil Pengujian Regresi Liner Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 10.625 14.952 .711  .504 Current Ratio (X1) .022 .032 .348 .705  .507 Debt To Equity Ratio (X2) -.106 .148 -.354  -.718  .500
a. Dependent Variable: Return On Asset (Y)
Dari  tabel  diatas,  didapat  persamaan  regresi  Y  =  10,625  +  0,022X1  -  0,106X2.  Dari persamaan tersebut dijelaskan :
1)  10,625 sebagai konstanta  jika “ Current  Ratio dan Debt to Equity Ratio ” tidak ada, maka nilai “ Return ” on Asset sebesar 10,625 point.
2)  Koefisien regresi Current Ratio sebesar 0,022, angka ini positif artinya setiap ada peningkatan Current  Ratio sebesar  0,022  maka Return  on  Asset akan  meingkat sebesar 0,022 point.
3)  Regresi “ Debt to Equity Ratio ” sebesar - 0,106, artinya setiap ada penutunan Debt to Equity Ratio sebesar - 0,106 “ Return on Asset ” juga akan menurun sebanyak - 0,106 point.
“ ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696 ”
“ Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) ” , Vol.3, No.3 , Mei  2020…... …. 294

## SEKURITAS
(Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )
b. “ Analisis Koefisien Korelasi ”
Tabel 3. “ Hasil Pengujian Koefisien Korelasi Current Ratio Terhadap Return on Asset ” .
Correlations a Current Ratio (X1) Return On Asset (Y) Current Ratio (X1) Pearson Correlation 1 .626 Sig. (2-tailed) .072 Return On Asset (Y) Pearson Correlation .626 1 Sig. (2-tailed) .072
a. Listwise N=9
Berdasarkan hasil uji dari tabel diatas, didapat nilai korelasi 0,626 dimana ini berarti Current Ratio berhubungan kuat dengan “ Return on Asset ” .
Tabel 4. Hasil Uji Koefisien Korelasi Debt to Equity Ratio Terhadap Return on Asset.
Correlations a Debt To Equity Ratio (X2) Return On Asset (Y) Debt To Equity Ratio (X2) Pearson Correlation 1 -.627 Sig. (2-tailed) .071 Return On Asset (Y) Pearson Correlation -.627 1 Sig. (2-tailed) .071 a. Listwise N=9
Berdasarkan hasil uji korelasi didapat - 0,627 artinya “ Debt to Equity Ratio ” memiliki hubungan yang “ negatif kuat terhadap Return on Asset ” .
Tabel  5.  Hasil  Uji  Koefisien  Korelasi Current  Ratio dan Debt  to  Equity  Ratio secara simultan Terhadap Return on Asset ” .

## Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .663 a .440 .253 2.61288
a. Predictors: (Constant), Debt To Equity Ratio (X2), Current Ratio (X1)
“ ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696 ”
“ Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) ” , Vol.3, No.3 , Mei  2020…... …. 295

## SEKURITAS
(Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )
Berdasarkan hasil uji pada tabel diatas, nilai korelasi 0,663 yang berarti “ secara simultan Current Ratio dan Debt to Equity Ratio berhubungan kuat terhadap Return on ” Asset.

## c.  Analisis Koefisien Determinasi
Analisis  koefisien  determinasi  dimaksudkan  untuk  mengetahui  besarnya  persentase pengaruh dari variabel independen terhadap variabel dependen baik secara parsial maupun simultan.
Tabel 6. Hasil Uji Koefisien Determinasi “ Current Ratio Terhadap “ Return on Asset ”” .

## Model Summary
Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate 1 .626 a .391 .305 2.52070
a. Predictors: (Constant), Current Ratio (X1)
Berdasarkan  hasil  pengujian  didapat  determinasi  0,391  yang  berarti Current  Ratio memiliki kontribusi pengaruh sebesar 39,1% terhadap Return on Asset .
“ Tabel 7. Hasil Uji Koefisien Determinasi Debt to Equity Ratio Terhadap Return on Asset ” .

## Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .627 a .393 .306 2.51717
a. Predictors: (Constant), Debt To Equity Ratio (X2)
Berdasarkan  hasil  pengujian  didapat  determinasi  sebesar  0,393  artinya Debt  to Equity Ratio memiliki kontribusi pengaruh 39,3% terhadap Return on Asset .
“ Tabel  8.  Hasil  Uji  Koefisien  Determinasi Current  Ratio dan Debt to  Equity  Ratio Terhadap Return on Asset ” .
Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .663 a .440 .253 2.61288
a. Predictors: (Constant), Debt To Equity Ratio (X2), Current Ratio (X1)
Berdasarkan hasil uji diatas didapat determinasi 0,440 ini berarti Current Ratio dan Debt to  Equity  Ratio secara  simultan  memiliki  kontribusi  pengaruh  sebesar  44,0%  terhadap Return on Asset , sedangkan  56,0% sisanya dipengaruhi oleh faktor yang lain.
“ ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696 ”
“ Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) ” , Vol.3, No.3 , Mei  2020…... …. 296

## SEKURITAS
(Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )

## d.  Uji Hipotesis

## Uji hipotesis Parsial (Uji t)
Pengujian  hipotesis  dengan  uji  t  digunakan  untuk  mengetahui  hipotesis  parsial  mana  yang diterima.
Tabel 9. Hasil Uji Hipotesis Current Ratio Terhadap Return on Asset .
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .367 4.225 .087 .933 Current Ratio (X1) .040 .019 .626 3.122 .042
a. Dependent Variable: Return On Asset (Y)
Dari  hasil  uji  dari  tabel  di  atas,  didapat  nilai  t  hitung  >  t  tabel  atau  (3,122  >  2,365), dapat  disimpulkan  bahwa  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  atara Current  Ratio terhadap Return on Asset .
Tabel 10. Hasil Uji Hipotesis Debt to Equity Ratio Terhadap Return on Asset.
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 20.408 5.351 3.814 .007 Debt To Equity Ratio (X2) -.188 .088 -.627  -2.130 .071
a. Dependent Variable: Return On Asset (Y)
Dari  hasil  uji  dari  tabel  di  atas,  didapat  nilai  t  hitung  <  t  tabel  atau  (-2,130  <  2,365),  dapat disimpulkan  bahwa  terdapat  pengaruh  yang  negatif  namun  tidak  signifikan  antara Debt  to Equity Ratio terhadap Return on Asset .

## Uji Hipotesis Simultan (Uji F)
Pengujian hipotesis dengan uji F digunakan untuk mengetahui hipotesis simultan yang mana yang diterima.
Tabel  11.  Hasil  Uji  Hipotesis Current  Ratio dan Debt  to  Equity  Ratio Terhadap Return  on Asset .
“ ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696 ”
“ Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) ” , Vol.3, No.3 , Mei  2020…... …. 297
SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 32.124 2 16.062 9.353 .045 b Residual 40.963 6 6.827 Total 73.087 8
a. Dependent Variable: Return On Asset (Y)
b. Predictors: (Constant), Debt To Equity Ratio (X2), Current Ratio (X1)
Dari hasil uji di atas, didapat nilai F hitung > F tabel atau (9,353 > 4,350), sehingga dapat disimpulkan secara simultan Current Ratio dan Debt to Equity berpengaruh secara signifikan terhadap Return on Asset .

## E. PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN
1. Pengaruh Current Ratio Terhadap Return on Asset
Current  Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap Return  on  Asset,  dengan  hubungan 0,626  atau  berhubungan  kuat  dengan  kontribusi  pengaruh  sebesar  39,1%.  hasil  uji hipotesis  nilai  t  hitung  >  t  tabel  atau  (3,122  >  2,365).  sehingga  disimpulkan  terdapat pengaruh signifikan antara Current Ratio terhadap Return on Asset .
2. Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Return on Asset
Debt to Equity Ratio mempengauhi Return on Asset secara sifnfikan, korelasi - 0,627 atau  berhubungan  negatif  kuat  dengan  kontribusi  pengaruh  sebesar  39,3%.  Hasl  uji hipotesis  diperoleh  nilai  t  hitung  <  t  tabel  atau  (-2,130  <  2,365).  Dengan  demikian terdapat pengaruh negatif namun tidak signifikan antara Debt to Equity Ratio terhadap Return on Asset .
3.  Pengaruh Current Ratio dan Debt to Equity Ratio Terhadap Return on Asset
Current  Ratio dan Debt  to  Equity  Ratio secara  simultan mempengaruhi Return  on Asset dengan  sifnifikan  dan  persamaan  regresi  Y  =  10,625  +  0,022X1  +  -  0,106X2, korelasi kuat sebesar 0,663 dan kontribusi pengaruh 44,0%. Uji hipotesis didapat nilai F hitung > F tabel atau (9,353 > 4,350).

## F.  KESIMPULAN

## 1.  Kesimpulan
1. Current  Ratio mempenaruhi Return  on  Asset secar  signifikan,  kontribusi  pengaruh 39,1%. Uji hipotesis didapat nilai t hitung > t tabel atau (3,122 > 2,365).
2. Debt  to  Equity  Ratio mempengaruhi Return  on  Asset secara  signifikan,  kontribusi pengaruh 39,3%. Uji hipotesis didapat nilai t hitung < t tabel atau (-2,130 < 2,365).
3. Current  Ratio dan Debt  to  Equity  Ratio mempengaruhin Return  on  Asset  secra
“ ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696 ”
“ Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) ” , Vol.3, No.3 , Mei  2020…... …. 298

## SEKURITAS
(Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )
signifikan  dengan  p engaruh  44,0%  sedangkan  56,0%  sisnya  dipengaruhi  faktor  lain. Uji hipotesis didapat nilai F hitung > F tabel atau (9,353 > 4,350).

## 2.  Saran
a.  Untuk  meningkatkan  prosentase  keuntungan  perusahaan  dapat  dilakukan  melalui peningkatan aktiva lancar guna meningkatkan jumlah uang yang diperoleh
b.  Perusahaan  disarankan  untuk  mempercepat  kewajiban  lancarnya  dengan memperhitungkan  siklus  perputaran  uang  yang  digunakan  sehingga  akan  mampu menambah struktur modal dengan baik.
c.  Disarankan  kepada  penelitian  selanjutnya  untuk  melakukan  penelitian  terhadap variabel - variabel lainnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Algifari. (2015). “ Analisis Regresi untuk Bisnis dan Ekonomi” . Yogyakarta: BPFE.
Arikunto,  Suharsimi  (2014).  “ Prosedur  Penelitian  Suatu  Pendekatan  Praktek” .  Jakarta: Rineka Cipta.
Bambang  Riyanto,  “ Dasar-Dasar  Pembelanjaan  Perusahaan ”,  Edisi  keempat,  Cetakan Kedelapan, Penerbit BPFE, Yogyakarta, 2009.
Brigham, Eugene F and Joel F.Houston, “Dasar-Dasar Manajemen Keuangan”, alih bahasa Ali Akbar Yulianto, Buku satu, Edisi sepuluh, PT. Salemba Empat, Jakarta, 2006.
Harjito dan Martono, “Manajemen Keuangan” , Ekonisia, Yogyakarta, 2005.
Imam Ghozali (2017). “ Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS”. Edisi Kelima. Semarang: Badan Penerbit Undip.
Istijanto (2014) “ Riset Sumber Daya Manusia”. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka
Jasmani,  J.  (2018).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  (Analisis  Pada Perusahaan Property dan Real Estate Yang Go Public di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Indonesia , 12 (2).
Kadim, A., & Sunardi, N. (2019, May). Eviews Analysis; Determinan Tourism, Restaurant and Hotel  Company's  Soundness  and  Performance.  In  Proceeding  Interuniversity  Forum for Strengthening Academic Competency (Vol. 1, No. 1, pp. 332-340).
Kasmir,  “ Pengantar  Manajemen  Keuangan ”,  Edisi  Pertama,  Cetakan  kedua,  Penerbit Prenada Media, Jakarta, 2012.
Kharis,  Ismu  Fadli  (2011).  “ Studi  Mengenai  Impulse  Buying  dalam  Penjualan  Online” . Semarang : Skripsi Universitas Diponegoro
“ ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696 ”
“ Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ) ” , Vol.3, No.3 , Mei  2020…... …. 299

## SEKURITAS
(Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )
Lutfi, A. M., & Sunardi, N. (2019). Pengaruh Current Ratio (Cr), Return On Equity (Roe), Dan Sales  Growth  Terhadap  Harga  Saham  Yang  Berdampak  Pada  Kinerja  Keuangan Perusahaan  (Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Makanan  Dan  Minuman  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi) , 2 (3), 83-100.
Martono dan Agus Harjito, “Manajemen Keuangan” , Penerbit Ekonisia, Yogyakarta, 2011.
Martono dan Agus Harjito, “Manajemen Keuangan” , Penerbit Ekonisia, Yogyakarta, 2010.
Munawir,  “ Analisa  Laporan  Keuangan ”,  Cetakan  keempat,  Penerbit  Liberty,  Yogyakarta, 2009.
Santoso,  Singgih  (2015).  “ Menguasai  Statistik  Multivariat” .  Jakarta:  PT  Elex  Media Komputindo.
Sugiyono (2017), “ Metode  Penelitian  Administrasi  :  dilengkapi  dengan Metode   R & D”. Bandung: Alfabeta.
Sunardi,  N.  (2017).  Determinan  Kebijakan  Utang  Serta  Implikasinya  terhadap  Kinerja Perusahaan (Perusahaan yang tergabung dalam indeks LQ. 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015). Jurnal Sekuritas, 1(1).
Sunardi, N. (2018). Analisis Du Pont System Dengan Time Series Approach (Tsa) Dan Cross Sectional Approach (Csa) Dalam Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Pada Industri Konstruksi (BUMN) di Indonesia Yang Listing di BEI Tahun 2013-2017). Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi), 1(4).
Sunardi,  N.  (2018).  Kinerja  Perusahan  Pendekatan  Du  Pont  System  Terhadap  Harga  Dan Return  Saham  (Perusahaan  yang tergabung  dalam  Industri  Real  Estate  dan  Properti yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2011-2017). JIMF  (Jurnal  Ilmiah Manajemen Forkamma) , 1 (3).
Sunarsi,  D.  (2019).  “ The  Analysis  of  The  Work  Environmental  and  Organizational  Cultural Impact  on  The  Performance  and  Implication  of  The  Work  Satisfaction ”.  Jurnal  Ilmiah Ilmu Administrasi Publik, 9(2), 113-122.
Sunarsi, D., & Kusjono, G. (2019). “ Pengaruh Lingkungan Kerja Non Fisik, Konflik Dan Turn Over  Intention  Terhadap  Produktivitas  Kerja  Karyawan  Pada  CV.  Usaha  Mandiri Jakarta Selatan ”. Jurnal Ekonomi Efektif, 1(3).