## Jurnal

## Kajian Ekonomi dan Pembangunan
http://ejournal.unp.ac.id/students/index.php/epb/index

## Dampak Guncangan Harga Minyak Dunia Terhadap Dinamika Inflasi di Indonesia
Septia Tri Rahmania 1 , Ali Anis 2
1,2 Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Negeri Padang, Indonesia * Korespondensi: septiatrirah@gmail.com , alianis2911@yahoo.com

## Abstract:
This study aims to identify and analyze the impact of world oil price shocks on inflation dynamics in Indonesia. This research is a quantitative research using secondary  data  with  quarterly  data  from  1993-2022.  The  analysis  used  is descriptive  analysis  and  inductive  analysis.  In  inductive  analysis  there  are several  tests,  namely:  Vector  Auto  Regression  (VAR)  Analysis,  Empirical Models Vector Auto Regression (VAR) Analysis, Vector Auto Regression (VAR) Analysis  Steps  such  as:  Stationarity  Test,  Cointegration  Test,  Optimum  Lag, Model  Stability  Test,  Impulse  Response  Function  (IRF),  Variance Decomposition. The results of this study indicate that (1) world oil prices have a significant influence on the dynamics of inflation in Indonesia. This means that world oil prices can affect the dynamics of inflation in Indonesia, especially in the short term. (2) Shocks to world oil prices also have an impact on aggregate demand and supply of world oil which then affect the dynamics of the national macro  economy  which  in  turn  will  cause  changes  in  the  inflation  rate  in Indonesia Keywords : oil price shock, and inflation dynamics

## Abstrak:
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  dan  menganalisis  dampak guncangan harga minyak dunia terhadap dinamika inflasi di Indonesia. Adapun penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif  dengan  menggunakan  data sekunder  dengan  data  kuartalan  dari  tahun  1993-2022.  Adapun  analisis  yang digunakan adalah analisis deskriptif dan analisis induktif. Pada analisis induktif terdapat  beberapa  uji  yaitu:  Analisis Vector  Auto  Regression (VAR),  Model Empiris  Analisis Vector  Auto  Regression (VAR),  Langkah-langkah  Analisis Vector  Auto  Regression (VAR)  seperti:  Uji  stasioneritas,  Uji  Kointregrasi,  Lag Optimum,  Uji  Stabilitas  Model, Impulse  Response  Function (IRF), Variance Decompotition .  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  (1)  Harga  Minyak Dunia memiliki pengaruh signifikan terhadap dinamika inflasi di Indonesia. ini mengartikan bahwa harga minyak dunia dapat mempengaruhi dinamika inflasi di  Indonesia  terutama  dalam  jangka  pendek.  (2)  Guncangan  harga  minyak dunia  juga  memiliki  pengaruh  terhadap  permintaan  dan  penawaran  agregat atas  minyak  dunia  yang  kemudian  mempengaruhi  dinamika  makro  ekonomi nasional  yang  kemudian,  akan  menyebabkan  perubahan  tingkat  inflasi  di Indonesia.
Kata kunci : harga minyak dunia, dan dinamika inflasi
Kode Klasifikasi JEL : P22, E31, B22

## PENDAHULUAN
Harga minyak merupakan salah satu elemen inti yang mendorong guncangan perekonomian dunia (Yıldız  et  al.,  2021) .  Akibatnya,  sebuah  perekonomian  terbuka  kecil  yang  memiliki ketergantungan  tinggi pada  minyak  bumi sebagai  sumber energi  dapat mengalami dampak negatif  akibat  volatilitas  harga  minyak  dunia (Yıldız  et  al.,  2021) ,  termasuk  Indonesia. Indonesia  bukan  lagi  net  eksportir  minyak  mentah,  Indonesia  yang  merupakan  salah  satu negara pengekspor minyak beralih menjadi negara Importir minyak pada tahun 2004 (Baek dan  Jee,  2022).  Ketergantungan  Indonesia  terhadap  impor  minyak  bumi  terus  meningkat
Info Artikel Diterima: 05 Februari 2024
Disetujui: 23 Februari 2024
Terbit daring: 01 Maret 2024
DOI: -
Sitasi: Tri, Septia.R & Anis,Ali (2024). Dampak Guncangan Harga Minyak Dunia Terhadap Dinamika Inflasi di Indonesia
sejak menjadi net importir minyak bumi. Kondisi tersebut, guncangan harga minyak dunia menjadi salah satu fokus perhatian para pengambil kebijakan ekonomi dan para akademisi untuk menjaga stabilitas ekonomi makro negara (Khaliq, 2017).

## Sumber : fred.stlouisfed.org

## Gambar 1. Laju Perubahan Harga Minyak Dunia tahun 1993-2022
Pada Gambar 1. menggambarkan laju perubahan harga minyak dunia dari tahun ke tahun, yaitu  dari  tahun  1993  sampai  tahun  2022  kuartal  kedua.  Pada  gambar  1,  perubahan  harga minyak dunia mengalami fluktuasi. Pada tahun 2008, harga minyak dunia mencapai puncak harga tertinggi dalam rentang 32 tahun yaitu 122.22 US dolar per barel. Lalu kemudian, di awal tahun 2022, harga minyak dunia berlanjutnya ke level yang hampir sama dengan tahun 2008, yaitu mencapai 111.99 US Dolar per Barel. hal ini disebabkan oleh konflik antara Rusia dan Ukraina yang mengakibatkan Amerika serikat dan sekutu Eropa melarang impor minyak Rusia, sementara kecil kemungkinan minyak Iran akan Kembali cepat ke pasar global.
Guncangan  harga  minyak  dunia  dapat  menjadi  sumber  perubahan  penawaran  agregat  dan perubahan  permintaan  agregat,  sehingga  berdampak  pada  stabilitas  perekonomian  makro dan  inflasi  Indonesia.  Bila  terjadi  guncangan  penawaran  agregat  akibat  kenaikan  harga minyak  dunia,  tanpa  dibarengi  oleh  pengelolaan  permintaan  agregat  domestik,  maka Indonesia  akan  menghadapi  ancaman  pertumbuhan  yang  melambat  bersamaan  dengan terjadinya inflasi (Khaliq, 2017). Dalam penelitian Yıldız et al. (2021) di Afrika Selatan, juga menemukan  bahwa  guncangan  harga  minyak  dunia  di  sebabkan  dari  sisi  penawaran  yang memiliki dampak negatif yang signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi dan pada akhirnya menyebabkan tingginya tingkat inflasi.

## Sumber : Bank Indonesia

## Gambar 2 : Laju Inflasi di Indonesia tahun 1993-2022
Kenaikan  harga  minyak  dunia  menyebabkan  peningkatan  inflasi.  Pada  gambar  1.2,  laju inflasi  di  Indonesia  mengalami  fluktuasi  dalam  kurun  waktu  30  tahun  belakang.  Namun dengan  puncak  tertinggi  inflasi  adalah  di  tahun  1998  yang  mencapai  77,60%  inflasi  di Indonesia.  Hal  ini  sebabkan  oleh  krisis  moneter  yang  melanda  Indonesia.  Pada  kala  itu, Indonesia mengalami pelemahan mata uang rupiah pada awal tahun 1997, Akibat krisis mata uang  ini,  Bank  Indonesia  terpaksa  membebaskan  nilai  tukar  rupiah  terhadap  mata  uang asing,  khususnya  dolar  AS,  pada  14  Agustus  1997,  menggantikan  sistem  nilai  tukar mengambang.
Bank  Indonesia  tidak  lagi  mencampuri  urusan  pasar  valuta  asing  dalam  menaikkan  nilai tukar rupiah. Sehingga nilai tukar ditentukan semata-mata oleh mekanisme pasar. Akibatnya harga  bahan  pokok  menjadi  naik  dan  menyebabkan  inflasi  hingga  mencapai  77,60%.  Pada tahun 1999, inflasi Indonesia kembali terkendali hingga mencapai 2,00%. Namun inflasi di Indonesia  belum  mencapai  tingkat  inflasi  yang  terkendali.  Inflasi  Indonesia  masih mengalami fluktuasi yang signifikan dari tahun 2000 hingga tahun 2015. Kemudian, tahun 2016 hingga tahun 2020 inflasi di Indonesia rata-rata mencapai 2% sampai 3%. Pada tahun 2021  turun  mencapai  1,56%  yang  disebabkan  turunnya  daya  beli  masyarakat  akibat kebijakan  aktivitas  di  luar  rumah  demi  pencegahan  covid-19.    Namun  pada  tahun  2022, inflasi  di  Indonesia  mengalami  kenaikan  mencapai  4,09%.  Kenaikan  ini  disebabkan  oleh beberapa faktor, seperti mulainya aktivitas masyarakat pasca Pandemi, dan konflik Ukraina- Rusia  yang  mengakibatkan  harga  minyak  dunia  mengalami  kenaikan,  yang  kemudian berpengaruh terhadap dinamika inflasi di Indonesia.
Dalam  penelitian  Akhmad  et  al.  (2019)  juga  menyatakan  bahwa  dampak  guncangan  harga minyak dari sisi penawaran terhadap perekonomian dapat mempengaruhi produksi. Ketika
terjadi  kenaikan  harga,  maka  akan  berdampak  pada  penurunan  ketersediaan  Input  dasar produksi  (Nyangarika  et  al.,  2018).  Sehingga  guncangan  harga  minyak  dunia  akan menyebabkan  ketidakstabilan  makro  ekonomi  Indonesia  melalui  perubahan  neraca perdagangan. Yang kemudian, dalam jangka panjang dapat menyebabkan inflasi (Mehrara & Oskoui, 2007).
Sementara itu selain dari sisi aggregate supply , dari sisi aggregate demand (I. Henriques & Sadorsky, 2011; Kilian, 2008) mengatakan bahwa guncangan harga minyak akan berdampak terhadap  konsumsi  dan  investasi.  Dari  sisi  konsumsi  berkaitan  dengan  penurunan pendapatan masyarakat akibat perubahan kebutuhan pokok. Sementara bagi perusahaan, hal tersebut  menyebabkan  peningkatan  biaya  produksi  yang  secara  otomatis  mempengaruhi pengusaha  dalam  berinvestasi.  Volatilitas  harga  minyak  dapat  berdampak  pada  keputusan investasi karena volatilitas harga minyak yang tinggi dikaitkan dengan ketidakpastian Input yang  mempengaruhi  produk  modal  marginal  (I.  Henriques  &  Sadorsky,  2011).  Yang kemudian, Pada akhirnya akan menyebabkan perubahan pada tingkat inflasi di Indonesia.
Guncangan  harga  minyak  tidak  hanya  memberikan  dampak  terhadap  Inflasi  dan  stabilitas ekonomi makro melalui neraca perdagangan dan perubahan GDP (Nyangarika et al., 2018). Transmisi guncangan harga minyak bisa melalui neraca perdagangan dan berdampak pada sisi Aggregate  Supply dan Aggregate  Demand .  Pada  sisi Aggregate  Supply menyebabkan kenaikan  biaya  berproduksi  dan  mendorong  terjadinya  inflasi  akibat  kenaikan  biaya berproduksi  produsen  yang  menggunakan  bahan  baku  impor.  Selanjutnya  dari  sisi Aggregate  Demand transmisinya  melalui  turunnya  daya  beli  dan  semakin  mahalnya  biaya investasi.  Pada  akhirnya  akan  menyebabkan  terjadinya  perubahan  pada  tingkat  inflasi  di negara berkembang seperti Indonesia (Kilian, 2006).

## METODE PENELITIAN
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  dalam  bentuk  kuartalan  dari  tahun  1993-2022 yang  didapat  dari  Statistik  Ekonomi  dan  Keuangan  Indonesia  (SEKI)  yang  dipublikasikan oleh  Bank  Indonesia  dan  Badan  Pusat  Statistik  Indonesia  (BPS),  dan Federal  Reserve Economic  Data (FRED). Model yang dipergunakan dalam penelitian ini Analisa kuantitatif dengan menggunakan model VAR ( Vector Autoregression ) yang merupakan pengembangan dari model ADL. Metodologi VAR pertama kali dikemukakan oleh (Sims & Kydland, 1977). Di mana VAR memungkinkan asumsi variabel yang bersifat eksogen untuk melakukan estimasi terhadap serangkaian variabel yang diduga mengalami endogenitas (moch Doddy Ariefianto, 2012). Adapun bentuk standar sistem VAR :
Xt = β0 + βnXt -n + eT
(1)
Dimana Xt adalah elemen vector dari Harga Minyak Dunia, GDP, Konsumsi, Investasi, Net Export, dan Inflasi. Sedangkan β0 adalah vector konstanta n x 1. Βn adalah koefisien dari Xt dan  n  adalah  panjang  lag.  Sedangkan  et  adalah  vector  dari  shock  terhadap  masing-masing variabel.
Dari  penjelasan  ini  maka  didapatkan  jika  bentuk  sistem  VAR  standarnya  diuraikan  akan didapatkan sistem VAR yang akan digunakan dalam estimasi yakni :
Inflt = α + β1Inflt - 1 + β2HMDt - 2 + β3Ct - 3 + β4It - 4 + β5PDBt - 5 + β6XMt -6 + ϵ t HMDt = α + β1HMDt - 1 + β2Ct - 2 + β3It - 3 + β4PDBt - 4 + β5XMt - 5 + β6Inflt -6 + ϵ t Ct = α + β1Ct - 1 + β2It - 2 + β3PDBt - 3 + β4XMt - 4 + β5Inflt - 5+ β6HMDt -6 + ϵ t (2)
It = α + β1It - 1 + β2PDBt - 2 + β3XMt - 3 + β4Inflt - 4 + β5HMDt - 5 + β6Ct -6 + ϵ t PDBt = α + β1PDBt - 1 + β2XMt - 2 + β3Inft - 3 + β4HMDt - 4 + β5Ct - 5 + β6It -6 + ϵ t XMt = α + β1XMt - 1 + β2Inflt - 2 + β3HMDt - 3 + β4Ct4 + β5It - 5+ β6PDBt -6 + ϵ t
Di  mana  Inflt  merupakan  inflasi  yang  diukur  dari  laju  IHK  dalam  bentuk  persen,  HMD merupakan  Harga  Minyak  dunia  yang  diukur  dengan  menggunakan  USD/Barrel,  C merupakan konsumsi yang diukur dalam juta USD, I adalah investasi yang dikur dalam juta USD, PDB yang diukur dalam miliar Rupiah.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan  hasil  penelitian,  pada  uji  stasioneritas  dengan  menggunakan  ADF Test menunjukkan variabel dalam penelitian ini stasioner pada tingkat level dan First Difference. Dan hasil uji kointegrasi antar variabel untuk menentukan metode VAR menunjukkan tidak terdapat  unit  root  atau  dengan  kata  lain  ect  terkointegrasi. Adapun  panjang  lag  optimum yang  digunakan  adalah  lag  ke  5  berdasarkan  nilai  AIC  terkecil  sebesar  28.2692.  Pada  Uji Stabilitas VAR, menunjukkan bahwa nilai modulus lebih kecil dari 1 (satu) sehingga sistem VAR yang digunakan stabil.

## Analisa Hasil Impulse Response Function (IRF)
Impulse  response  function pada  dasarnya  digunakan  untuk  melihat  pengaruh  perubahan dari satu variabel pada variabel itu sendiri atau variabel lainnya. Dengan menggunakan  IRF kita bisa melihat respons suatu variabel pada perubahan satu standar deviasi dari variabel itu sendiri  ataupun  variabel  lain.  Gambar  4.4  menunjukkan  dampak  respons  Inflasi  karena shock yang terjadi pada harga minyak dunia, investasi, konsumsi, net export, PDB dan inflasi itu sendiri dengan penelusuran sampai 60 periode terjadinya shock .
-100 0 100 200 -100 0 100 200 -100 0 100 200 -100 0 100 200 -100 0 100 200 -100 0 100 200 0 20 40 60 0 20 40 60 0 20 40 60 0 20 40 60 0 20 40 60 0 20 40 60
ia, hmd, hmd ia, hmd, inflasi
ia, hmd, investasi
ia, hmd, konsumsi ia, hmd, netexpor ia, hmd, pdb ia, inflasi, hmd ia, inflasi, inflasi
ia, inflasi, investasi
ia, inflasi, konsumsi ia, inflasi, netexpor ia, inflasi, pdb ia, investasi, hmd ia, investasi, inflasi ia, investasi, investasi ia, investasi, konsumsi ia, investasi, netexpor ia, investasi, pdb ia, konsumsi, hmd ia, konsumsi, inflasi ia, konsumsi, investasi ia, konsumsi, konsumsi ia, konsumsi, netexpor ia, konsumsi, pdb ia, netexpor, hmd ia, netexpor, inflasi ia, netexpor, investasi ia, netexpor, konsumsi ia, netexpor, netexpor ia, netexpor, pdb ia, pdb, hmd ia, pdb, inflasi ia, pdb, investasi ia, pdb, konsumsi ia, pdb, netexpor
ia, pdb, pdb

## step
Graphs by irfname, impulse variable, and response variable
Sumber : Hasil Olahan Stata-14
Gambar 3. Hasil Impulse Response Function (IRF)
Berdasarkan hasil impulse response pada gambar 3.  diketahui bahwa guncangan pada harga minyak  dunia  akan  direspons  negatif  oleh  inflasi  dan  berdampak  pada  pergerakan  yang fluktuasi.  Namun,  pada  periode  10  respons  inflasi  terhadap  harga  minyak  dunia menunjukkan  kestabilan  hingga  periode  akhir.  Sebaliknya,  guncangan  pada  tingkat  PDB, respons  oleh  inflasi  menunjukkan  respons  negatif  pada  periode  pertama,  namun  pada periode kedua hingga akhir periode menunjukkan respons yang positif.
Hampir  sama  PDB,  guncangan  pada  konsumsi,  respons  yang  ditunjukkan  oleh  inflasi mengalami naik-turun, periode pertama menunjukkan respons positif, namun periode kedua hingga periode enam belas, respons inflasi terhadap guncangan tingkat konsumsi mengalami positif  dan  negatif  selama  periode  ke  empat  sampai  periode  enam  belas.  Namun  periode tujuh  belas  menunjukkan  respons  positif  hingga  periode  ke  enam  puluh.  Guncangan  pada investasi  dan  net  export  menunjukkan  respons  yang  hampir  mirip  dengan  periode  awal respons  inflasi  terhadap  guncangan  PDB,  yakni  mengalami  penurunan  positif-negatif  pada setiap periodenya hingga periode ke lima. Setelah periode tersebut, baik guncangan investasi dan  guncangan  net  export,  menunjukkan  respons  yang  negatif  hingga  akhir  periode. Sementara itu, respons inflasi terhadap guncangan variabel inflasi itu sendiri menunjukkan respons yang positif hingga akhir periode.
Berdasarkan  Gambar  3.  menunjukkan impulse  response dengan  pengamatan  enam  puluh periode  setelah shock .  Dari  gambar  3  juga  tampak  dari  pengamatan  satu  sampai  dengan enam  puluh  periode  setelah shock ,  dampak  respons  yang  diterima  oleh  inflasi  akibat guncangan  pada  harga  minyak  dunia,  PDB,  konsumsi,  investasi,  dan  net  export  semakin stabil dan Kembali pada keseimbangan semula. Hal ini dapat dilihat pada parameter inflasi, harga minyak dunia, PDB, konsumsi, investasi, dan net export.

## Analisa Hasil Variance Decomposition
Variance  Decomposition bertujuan  untuk  memisahkan  dampak  masing-masing  variabel inovasi  tersebut  secara  individual  terhadap  respons  yang  diterima  suatu  variabel.  Estimasi dekomposisi varian dengan penelusuran sampai enam puluh periode setlah terjadinya shock menunjukkan  bahwa  fluktuasi  inflasi  lebih  responsif  terhadap  guncangan  harga  minyak dunia  dengan  rata-rata  0,055%  dibandingkan  terhadap  tingkat  PDB  dengan  rata-rata 0,011%, sementara terhadap tingkat konsumsi dengan rata-rata hanya sebesar 0.0005%, lalu tingkat investasi memiliki rata-rata sebesar 0,0015% serta tingkat net export memiliki rata- rata  sebesar  0,001%.  Respons  inflasi  terhadap  guncangan  inflasi  itu  sendiri  memiliki  rata- rata paling besar dengan rata-rata mencapai 0.98%.
Dari  Gambar  4.  dapat  disimpulkan  bahwa  kontribusi  dari  masing-masing  variabel  dalam menjelaskan fluktuasi inflasi relatif rendah, jika dibandingkan dengan fluktuasi inflasi yang disebabkan  oleh  guncangan  yang  terjadi  dalam  inflasi  itu  sendiri.  Namun  demikian, kontribusi  variabel  makroekonomi  terhadap  inflasi  menunjukkan  respons  yang  posistif terhadap  inflasi  sepanjang  periode  pengamatan,  di  mana  dari  periode  pertama  sampai periode  ke  enam  puluh  menunjukkan  respons  yang  positif  dan  mengalami  penurunan. Kontribusi  harga  minyak  dunia  pada  periode  pertama  adalah  0%,  dan  pada  periode  dua mengalami  peningkatan  menjadi  0.0208,  kemudian  kontribusi  harga  minyak  dunia  kian mengalami penurunan hingga di akhir periode menjadi 0.0044.
Demikian  juga  dengan  kontribusi  investasi  dan  tingkat  net  export,  periode  pertama kontribusi yang diberikan sebesar 0%, namun pada periode kedua, kontribusi yang diberikan mengalami  peningkatan  dengan  masing-masing  berkisar  0.0044%  dan  0.0029%  dan mengalami penurunan setelah periode kedua dan terus turun hingga periode ke enam puluh. Sementara itu, kontribusi PDB dan konsumsi pada periode pertama adalah 0%, namun pada periode  kedua  hingga  kelima  mengalami  peningkatan  dengan  tingkat  tertingginya  masing-
masing  sebesar  0.002%  dan  0.0009%,  kemudian  mengalami  penurunan  hingga  mencapai akhir periode ke enam puluh. Meskipun relatif kecil proporsinya, namun hal ini cukup untuk menjelaskan  bahwa  fluktuasi  Inflasi  lebih  banyak  disebabkan  oleh  guncangan  pada  Harga Minyak Dunia dibandingkan dengan PDB, tingkat Konsumsi, Investasi dan Net export. Akan tetapi,  guncangan  pada  Inflasi  lebih  banyak  disebabkan  oleh  guncangan  Inflasi  itu  sendiri pada periode sebelumnya.
0 .5 1 0 .5 1 0 .5 1 0 .5 1 0 .5 1 0 .5 1 0 20 40 60 0 20 40 60 0 20 40 60 0 20 40 60 0 20 40 60 0 20 40 60 ia, hmd, hmd ia, hmd, inflasi ia, hmd, investasi
ia, hmd, konsumsi ia, hmd, netexpor ia, hmd, pdb
ia, inflasi, hmd ia, inflasi, inflasi ia, inflasi, investasi
ia, inflasi, konsumsi ia, inflasi, netexpor ia, inflasi, pdb ia, investasi, hmd ia, investasi, inflasi ia, investasi, investasi ia, investasi, konsumsi ia, investasi, netexpor ia, investasi, pdb ia, konsumsi, hmd ia, konsumsi, inflasi ia, konsumsi, investasi
ia, konsumsi, konsumsi ia, konsumsi, netexpor ia, konsumsi, pdb ia, netexpor, hmd ia, netexpor, inflasi ia, netexpor, investasi ia, netexpor, konsumsi ia, netexpor, netexpor ia, netexpor, pdb ia, pdb, hmd ia, pdb, inflasi ia, pdb, investasi ia, pdb, konsumsi ia, pdb, netexpor ia, pdb, pdb

## step
Graphs by irfname, impulse variable, and response variable

## Sumber : Hasil Olahan Stata-14

## Gambar 4. Variance Decomposition Inflasi

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  dengan  menggunakan  VAR  dan  pembahasan  hasil  penelitian maka  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa  (1)  Harga  Minyak  Dunia  memiliki  pengaruh signifikan  terhadap  dinamika  inflasi  di  Indonesia.  ini  mengartikan  bahwa  harga  minyak dunia dapat mempengaruhi dinamika inflasi di Indonesia terutama dalam jangka pendek. (2) Guncangan  harga  minyak  dunia  juga  memiliki  pengaruh  terhadap  permintaan  dan penawaran  agregat  atas  minyak  dunia  yang  kemudian  mempengaruhi  dinamika  makro ekonomi  nasional  yang  kemudian,  akan  menyebabkan  perubahan  tingkat  inflasi  di Indonesia.  (3)  Berdasarkan  analisis variance  decomposition dengan  basis  VAR menunjukkan  bahwa  guncangan  harga  minyak  dunia  berperan  penting  dalam  dinamika Inflasi di Indonesia

## DAFTAR RUJUKAN
Akhmad, Romadhoni, B., Karim, K., Tajibu, M. J., & Syukur, M. (2019). The Impact Of Fuel Oil  Price  Fluctuations  On  Indonesia’s  Macro  Economic  Condition. International
Journal Of Energy Economics And Policy , 9 (2), 277 – 282.
Ebrahim,  Z.,  Inderwildi,  O.  R.,  &  King,  D.  A.  (2014).  Macroeconomic  Impacts  Of  Oil  Price Volatility: Mitigation And Resilience. Frontiers In Energy , 8 (1), 9 – 24. Ermija  Oktavia,  N.  (2017).  Analisis  Kausalitas  Antara  Inflasi  Dan  Konsumsi  Di  Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa (Jim) , 2 (1), 164 – 175.
Hamdi,  H.,  &  Sbia,  R.  (2013).  Dynamic  Relationships  Between  Oil  Revenues,  Government Spending And Economic Growth In An Oil-Dependent Economy. Economic Modelling , 35 , 118 – 125.
Henriques,  I.  P.  S.  (2014).  Can  Environmental  Sustainability  Be  Used  To  Manage  Energy Price Risk? In Paper Knowledge . Toward A Media History Of Documents . Henriques,  I.,  &  Sadorsky,  P.  (2011).  The  Effect  Of  Oil  Price  Volatility  On  Strategic
Investment. Energy Economics , 33 (1), 79 – 87.
Https://Doi.Org/10.1016/J.Eneco.2010.09.001 Kalalo, H. Y. T., Rotinsulu, T. O., & Maramis, M. T. B. (2016). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempkalalo, Harjunata Y.T. Rotinsulu, Tri Oldy Maramis, Mauna Th. Bengaruhi Inflasi. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi , 16 (01), 706 – 717.
Khaliq, A. (2017). Mekanisme Transmisi Goncangan Harga Minyak Dan Harga Pangan Dunia Terhadap  Perekonomian  Makro  Indonesia:  Pendekatan  Structural  Vector Autoregressive (Svar). Business Management Journal , 11 (2), 21 – 59. Kilian, L. (2008). The Economic Effects Of Energy Price Shocks. Economic Literature .
Mankiw, N. G. (2019). Macroeconomics. In Handbook On The History Of Economic Analysis (Vol. 3).
Mehrara,  M.,  &  Oskoui,  K.  N.  (2007).  The  Sources  Of  Macroeconomic  Fluctuations  In  Oil Exporting Countries: A Comparative Study. Economic Modelling , 24 (3), 365 – 379. Nizar,  M.  A.  (2012).  Dampak  Fluktuasi  Harga  Minyak  Dunia  Terhadap  Perekonomian Indonesia. Buletin Ilmiah Litbang Perdagangan , 6 (2), 189 – 210. Nyangarika,  A.  M.,  Mikhaylov,  A.  Y.,  &  Tang,  B.  J.  (2018).  Correlation  Of  Oil  Prices  And Gross Domestic Product In Oil Producing Countries. International Journal Of Energy Economics And Policy , 8 (5), 42 – 48.
Sartika,  U.  (2017).  Pengaruh  Inflasi,  Tingkat  Suku  Bunga,  Kurs,  Harga  Minyak  Dunia  Dan Harga  Emas  Dunia  Terhadap  Ihsg  Dan  Jii  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Balance  Jurnal Akuntansi Dan Bisnis , 2 (2), 285.
Sims,  C.  A.,  &  Kydland,  F.  (1977).  Macro-Economics  And  Reality. Center  Of  Economics Research, Dcussion Paper No, 77-91 , 77 .
Sutawijaya,  A.  (2012).  Pengaruh  Faktor-Faktor  Ekonomi  Terhadap  Inflasi  Di  Indonesia. Jurnal Organisasi Dan Manajemen , 8 (2), 85 – 101. Wahyudi,  D.,  &  Djamaris,  A.  R.  A.  (2018). Metode  Statistik  Untuk  Ilmu  Dan  Teknologi Pangan . Xiang,  L.,  Zhang,  H.,  Gao,  K.,  &  Xiao,  Z.  (2021).  Oil  Volatility – Inflation  Pass  Through  In China: Evidence From Wavelet Analysis. Energy Reports , 7 , 2165 – 2177. Yıldız, B. F., Hesami, S., Rjoub, H., & Wong, W. K. (2021). Interpretation Of Oil Price Shocks On  Macroeconomic  Aggregates  Of  South  Africa:  Evidence  From  Svar. Journal  Of Contemporary Issues In Business And Government , 27 (1), 20 – 27. Zulfigarov, F., & Neuenkirch, M. (2020). The Impact Of Oil Price Changes On Selected Macroeconomic Indicators In Azerbaijan. Economic Systems , 44 (4), 100814.