Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Vol. 11 No. 1 Juli 2022 P - ISSN  : 2503-4413 E - ISSN  : 2654-5837, Hal 1 65 – 170

## PENGARUH JUMLAH UANG BEREDAR, SUKU BUNGA DAN NILAI TUKAR RUPIAH
TERHADAP INFLASI DI INDONESIA PERIODE 2018-2021
Oleh : Novita Nurcahyani, Deny Yudiantoro
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam  - Universitas Islam Negeri Sayyid Ali Rahmatullah Tulungagung, cahyanin249@gmail.com , deny.yudiantoro@gmail.com . Article Info Abstract Article History : Received  16  July - 2022 Accepted  25 July - 2022 Available Online 31 July - 2022 The purpose of this study was to determine the effect of the money supply, interest rates and the rupiah exchange rate on inflation in Indonesia for the 2018-2021 period. The method used is a quantitative research method. The  sampling  technique  in  this  study  was  carried  out  by  purposive sampling and macro time series data published by Bank Indonesia during the 2018-2021 period  covering  data  on the money supply, interest  rates and  exchange  rates  for  the  monthly  period.  The  results  of  the  study, namely based on the F test, showed that the model used in the study was correct with a significant level below 0.05, namely 0.000. This shows that the  variables  of  the  money  supply,  interest  rates  and  exchange  rates  if tested simultaneously or together have a positive and significant effect on inflation. The t-test shows that the money supply and the rupiah exchange rate  have  no  effect  on  inflation  with  a  significance  value  of  0.741  and 0.052, respectively, while interest rates affect inflation with a significance value of 0.008 0.05. The money supply, interest rates and rupiah exchange rate affected inflation by 59.6%. Keyword :
Inflation, Money Supply, Interest Rate, Exchange Rate

## 1. PENDAHULUAN
Pertumbuhan  dan  kestabilan  perekonomian dunia  khususnya  Indonesia  masih  menjadi  salah satu  permasalahan  perekonomian  yang  cukup tinggi.Permasalahan  tersebut  tentunya  dapat menghambat  suatu  Negara  dalam  memajukan perekonomiannya  khususnya  Negara  berkembang seperti Indonesia.Dibutuhkan peran dari indikator- indikator  ekonomi  makro  dalam  menstabilkan perekonomian.Kebijakan moneter merupakan salah  satu  indikator  dalam  kebijakan  ekonomi makro.Melalui  kebijakan  moneter  pemerintah mampu mempengaruhi pertumbuhan ekonomi dan juga tingkat inflasi (Prasasti, 2020). Inflasi adalah suatu proses  naiknya  harga-harga barang dan jasa di  suatu  Negara  yang  berlangsung  secara  terus menerus  dalam  jangka  waktu  panjang  atau berkelanjutan. Inflasi disebabkan karena ketidakseimbangan antara ketersediaan barang dan uang  (Rumondor,  2021).Fenomena  moneter mengenai  inflasi  ini  selalu  menjadi  masalah  yang meresahkan  dan  menggerogoti  stabilitas  ekonomi Indonesia yang sedang melakukan pembangunan.
Gambar 1. Perkembangan Tingkat Inflasi
Sumber: Laporan Badan Pusat Statistik (BPS), 2021
Berdasarkan data  yang dihimpun oleh Badan Pusat Statistik (BPS) tercatat laju inflasi tahunan di Mei 2018 kurang dari 0.5 (MoM) dan sebesar 3.4 (YoY).Dari angka tersebut inflasi masih mengalami naik turun hingga 2021.Inflasi bulanan September  2021  juga  hanya  sebesar  0.1  (MoM) dan  sebesar  1.6  (YoY)  atau  lebih  rendah dibandingkan dengan tahun 2019.
Sementara  itu  Pada  Agustus  2021  terjadi inflasi  sebesar  0,03  persen  dengan  Indeks  Harga Konsumen  (IHK)  sebesar  106,57.  Tingkat  inflasi tahun  kalender  (Januari–Agustus)  2021  sebesar 0,84  persen  dan  tingkat  inflasi  tahun  ke  tahun (Agustus  2021  terhadap  Agustus  2020)  sebesar 1,59  persen.  Komponen  inti  pada  Agustus  2021
mengalami  inflasi  sebesar  0,21  persen.  Tingkat inflasi  komponen  inti  tahun  kalender  (Januari– Agustus)  2021  sebesar  1,03  persen  dan  tingkat inflasi  komponen  inti  tahun  ke  tahun  (Agustus 2021 terhadap Agustus 2020) sebesar 1,31 persen.
Gambar 2.IHK dan Tingkat Inflasi Gabungan 90 Kota Agustus 2021, Tahun Kalender 2021, dan Tahun ke Tahun Menurut Kelompok Pengeluaran (2018=100).
Sumber: Badan Pusat Statistik (BPS), 2021 Keterangan:
1) Persentase perubahan IHK Agustus 2021 terhadap IHK Juli 2021
2) Persentase perubahan IHK Agustus 2021 terhadap IHK Desember 2020
3) Persentase perubahan IHK Agustus 2021 terhadap IHK Agustus 2020
Perkembangan  harga  berbagai  komoditas pada  Agustus  2021  secara  umum  menunjukkan adanya  kenaikan.  Berdasarkan  hasil  pemantauan BPS di 90 kota, pada Agustus 2021 terjadi inflasi sebesar  0,03  persen,  atau  terjadi  kenaikan  Indeks Harga Konsumen (IHK) dari 106,54 pada Juli 2021 menjadi 106,57 pada Agustus 2021. Tingkat inflasi tahun  kalender  (Januari–Agustus)  2021  sebesar 0,84  persen  dan  tingkat  inflasi  tahun  ke  tahun (Agustus  2021  terhadap  Agustus  2020)  sebesar 1,59 persen.
Secara umum inflasi dapat berdampak positif dan  negatif  bagi  suatu  Negara.Tergantung  tingkat keparahan naik turunnya inflasi. Inflasi yang relatif rendah  akan  memiliki  pengaruh  yang  sehat (Riyantama,  2021).  Inflasi  yang  terus  meningkat dapat  berdampak  negatif  terhadap  pertumbuhan ekonomi.Salah satu kebijakan untuk
mengendalikan inflasi adalah kebijakan moneter.Tujuan dilaksanakannya kebijakan moneter adalah tercapainya keseimbangan internal dan keseimbangan eksternal.Keseimbangan internal ditunjukkan dengan adanya keseimbangan kerja  yang  tinggi,  tercapainya  laju  pertumbuhan ekonomi  yang  tinggi  dan  laju  inflasi  yang rendah.Keseimbangan  internal  dengan  neraca pembayaran  yang  seimbang.Kebijakan  moneter dilaksanakan  oleh  pihak  otoritas  moneter  guna mempengaruhi  variable  moneter  seperti  jumlah
uang beredar, suku Bungan dan nilai tukar rupiah (Azizah dkk, 2020).
Menurut pendapat Novita (2020) jumlah uang beredar adalah jumlah mata uang yang dikeluarkan dan diedarkan oleh Bank Sentral  yang terdiri dari uang  kertas  dan  uang  logam  termasuk  uang  near atau kuasi money yang meliputi deposito berjangka ,  rekening  valuta  asing  milik  domestik  dan tabungan.  Perkembangan  jumlah  uang  yang beredar menggambarkan pertumbuhan dan perkembangan  ekonomi  suatu  Negara.Apabila jumlah uang beredah bertambah maka perekonomian suatu Negara tersebut juga mengalami  perkembangan.  Penggunaan  uang kartal  yang  makin  sedikit  dan  digantikan  dengan uang  giral  menandakan  perekonomian  yang semakin  maju  (  Riyantama,  2021).  Keterkaitan antara  jumlah  uang  yang  beredar  dengan  laju inflasi ditentukan oleh supply dan demand terhadap uang.  Bank  Sentral  adalah  yang  menentukan jumlah uang beredar, sementara jumlah uang yang diminta ( money demand ) ditentukan oleh beberapa faktor, salah satunya adalah  harga rata-rata dalam perekonomian.Harga barang dan jasa yang tersedia berpengaruh  terhadap  jumlah  uang  yang  diminta masyarakat  untuk  melakukan  transaksi.Semakin tinggi  tingkat  harga  maka  jumlah  uang  yang diminta  juga  semakin  besar  (Rumondor,  2021). Pada  akhirnya,  perekonomian  akan  mencapai equilibrium  baru,  saat  jumlah  uang  yang  diminta kembali  seimbang  dengan  jumlah  uang  yang diedarkan.
Kebijakan moneter yang dilakukan pemerintah untuk mengatasi inflasi lainnya adalah dengan  mengatur  tingkat  suku  bunga.Suku  bunga riil merupakan suku bunga berdasarkan  ketentuan Bank  Indonesia  (BI)  dengan  mempertimbangkan kenaikan  daya  beli  atau  nilai  inflasi  (Setiawan, 2019).Kebijakan  suku  bunga  yang  mencerminkan sikap  atau  stance  kebijakan  moneter  yang  sudah ditetapkan  oleh  Bank  Indonesia  kemudian diumukna  kepada  masyarakat  merupakan  suku bunga  acuan  Bank  Indonesia.  BI  melalui pengelolaan  likuiditas    (liquidity  management)  di pasar uang melakukan implementasi BI Rate pada operasi moneter guna mencapai sasaran operasional kebijakan moneter. BI dapat menaikkan  BI  Rate  apabila  inflasi  kedepan diperkirakan  melampai  sasaran  yang  telah ditetapkan.Akan tetapi BI juga dapat menurunkan BI  Rate  apabila  inflasi  kedepan  diperkirakan dibawah  sasaran  yang  telah  ditetapkan  (Senen, 2020).
Indikator  ekonomi  moneter  selanjutnya adalah  nilai  tukar  rupiah.Nilai  tukar  menjadi indicator ekonomi yang penting karena berpengaruh terhadap pergerakan nilai tukar  yang
luas  terhadap  aspek  ekonomi  suatu  Negara.Nilai tukar  memainkan  peran  penting  dalam  tingkat perdagangan suatu Negara terutama ekonomi pasar bebas  dunia.  Adanya  perbedaan  mata  uang digunakan  baik  di  negara  pengimpor  maupun pengekspor  akan  mengakibatkan  perbedaan  nilai tukar.  Selisih  nilai  tukar  suatu  negara  pada prinsipnya  ditentukan  oleh  besarnya  permintaan dan penawaran mata uang (Rosalyn, 2018).
Nilai  tukar  rupiah  dapat  dibedakan  menjadi dua  yaitu  mata  uang  nominal  dan  mata  uang rill.Mata  uang  nominal  adalah  harga  relatif  mata uang,  sedangkan  mata  uang  rill  adalah  ukuran suatu  barang  yang  diperdagangkan  atar  suatu negara. Ketika inflasi di Indonesia lebih tinggi jika dibandingkan  dengan  negara  lain  dan  nilai tukarnya  tidak berubah, maka harga-harag barang domestik relatif lebih mahal dibandingkan dengan harga  barang  diluar.  Dampaknya  adalah  ekspr Indonesia  akan  mengalami  penurunan  dan  impor ke Indonesia akan meningkat. Ketika hal ini terjadi maka nilai tukar domestik (Indonesia)
akanmengalamai tekann dan cenderung mengalami depresiasi  terhadap  Dollar  AS  (Hayuningtyas, 2018).

## 2. METODE
Metode  yang  digunakan  adalah  metode penelitian kuantitatif. Teknik pengambilan sampel dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan  purposive sampling dan data time series bersifat makro yang dipublikasikan  oleh  Bank  Indonesia  selama periode  2018-2021  meliputi  data  jumlah  uang beredar,  suku  bunga  dan  nilai  tukar  periode bulanan. Sampel dalam penelitian ini yaitu jumlah uang  beredar,  suku  bunga  dan  nilai  tukar  di Indonesia periode 2018-2021.
Metode  analisis  dalam  penelitian  ini  adalah analisis  data  kuantitatif,  untuk  memperkirakan secara  kuantitatif  pengaruh  beberapa  variabel independent  secara  simultan  (bersama-sama) maupun secara parsial (individu) terhadap variabel dependent.Metode yang digunakan dalam analisis data  kuantitatif  dalam  penelitian  ini  yaitu menggunakan  program  bantuan  komputer  yaitu SPSS.Uji yang dilakukan adalah uji asumsi klasik dan uji hipotesis.

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil penelitian ini menunjukkan data inflasi, uang  beredar,  suku  bunga  dan  nilai  tukar  yang dapat disajikan sebagai berikut. Tabel 1. Data Inflasi, Uang Beredar, Suku Bunga dan Nilai Tukar Periode Uang Beredar Suku Bunga Nilai Tukar Inflasi (%) (%) (%) (%) 2018  (TW 1) 7.5 4.25 13.573 3.4 (TW 2) 5.9 5.25 13.956 3.1 (TW 3) 6.7 5.75 14.603 2.9 (TW 4) 6.3 6 14.931 3.1 2019 (TW 1) 6.5 6 14.224 2.5 (TW 2) 6.8 6 14.253 2.8 (TW 3) 7.1 5.25 14.156 3.1 (TW 4) 6.5 5 14.091 2.6 2020 (TW 1) 12.1 4.5 13.845 3 (TW 2) 8.2 4.25 15.301 2 (TW 3) 12.4 4 14.475 1.4 (TW 4) 12.5 3.75 14.514 1.7 2021 (TW 1) 7.1 3.5 14.077 1.4 (TW 2) 11.6 3.5 14.419 1.3 (TW 3) 8.2 3.5 14.399 1.6 Sumber: Bank Sentral Republik Indonesia Tabel 2 Hasil Uji Hipotesis Model B Std. Error Beta T Sig. 1 (Constant) 9.351 4.299 2.175 .052
uang beredar -.023 .067 -.074 -.339 .741 suku bunga .545 .169 .704 3.219 .008 nilai tukar -.651 .298 -.374 -2.183 .052 F = 0,000 Sumber : Olah data SPSS, 2022
Berdasarkan  tabel  diatas,  hasil  pengujian analisis dapat dirumuskan dalam persamaan regresi linier sebagai berikut:
Y = 9.351-.023 + .545-.651 Pengujian F statistik bertujuan untuk menguji ketepatan  model  yang  digunakan  dan  menguji besarnya  pengaruh  seluruh  variable  independent secara bersama-sama terhadap variable dependent. Berdasarkan  hasil  output  di  atas  dapat  dilihat dimana nilai F dengan tingkat signifikan di bawah 0,05  yaitu  0,000  maka  berarti  model  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  sudah  tepat  dan semua variabel independent bersama-sama berpengaruh terhadap inflasi.
Uji  t  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah secara  parsial  (individu)  variabel  independent berpengaruh terhadap variabel dependent. Berdasarkan  cara  pengambilan  keputusan  uji parsial  dalam  analisis  regresi  dapat  disimpulkan bahwa:
a. Variabel jumlah uang beredar nilai signifikan sebesar 0, 741˃ 0.05 maka secara parsial tidak berpengaruh terhadap inflasi.
b. Variabel  jumlah  suku  bunga  signifikan sebesar    0.008  ˂  0.05  maka  secara  parsial berpengaruh signifikan terhadap inflasi.
c. Variabel  jumlah  nilai  tukar  rupiah  signifikan sebesar  052˃  0.05  maka  secara  parsial  tidak berpengaruh signifikan terhadap inflasi.
Tabel 3. Hasil Adjusted R 2 Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate 1 .826 a .683 .596 .47389 Sumber: Olah data SPSS, 2022
Dari tabel 3 diketahui bahwa hasil uji Adjusted R 2 , diketahui  bahwa  nilai  koefisien  determinasi ( Adjusted  R 2 )  sebesar  0,596  atau  sama  dengan 59,6%.  Prosentase  tersebut  menunjukkan  bahwa jumlah  uang  beredar,  suku  bunga  dan  nilai  tukar mempengaruhi  inflasi  sebesar  59,6%,  sedangkan sisanya  40,4%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  di luar model.
Berdasarkan uji F menunjukkan bahwa model yang  digunakan  dalam  penelitian  sudah  tepat dengan  tingkat  signifikan  di  bawah  0,05  yaitu 0,000.  Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  variabel jumlah  uang  beredar,  suku  bunga  dan  nilai  tukar jika  diuji  secara  simultan  atau  bersama-sama berpengaruh positif dan signifikan terhadap inflasi.
Inflasi  merupakan  salah  satu  indikator  untuk menganalisis perekonomian suatu Negara khususnya  Indonesia.Utamanya  yang  berkaitan dengan  dampak  luas  pada  variabel  ekonomi makro.Tingkat  inflasi  digunakan  untuk  mengukur stabilitas  harga  dalam  perekonomian.Masalah inflasi di Indonesia merupakan hambatan struktural dalam  perekonomian  Negara.  Pembenahan  inflasi dengan instrument-instrumen moneter yang bersifat  jangka  pendek  tidak  akan  cukup  untuk mengatasi  inflasi  yang  terjadi  di  Indonesia.  Hal yang  harus  dilakukan  adalah  pembenahan  jangka panjang  pada  sector  riil  agar  dapat  mengatasi inflasi di Indonesia.
Dalam  penelitian  Kala  (2018)    berjudul  The Effect  Of  Exchange  Rate,  Inflation,  Capital  And Labor  Force  On  Economic  Growth  In  Indonesia, Dengan  metode  rekursif,  inflasi  dan  nilai  tukar berpengaruh  signifikan  terhadap  pertumbuhan ekonomi.  Inflasi  khususnya  memiliki  dampak negatif  yang  signifikan  terhadap  pertumbuhan ekonomi  melalui  suku  bunga  dan  modal.Namun, jumlah  tenaga  kerja  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  pertumbuhan  ekonomi.Ini  berarti  bahwa pemerintah perlu menurunkan tingkat inflasi untuk dapat menurunkan tingkat bunga untuk meningkatkan  jumlah  modal  dan  akhirnya meningkat pertumbuhan ekonomi di Indonesia.
Pada  hasil  uji Adjusted  R 2 diketahui  bahwa nilai  koefisien  determinasi  sebesar  59,6%.  Angka tersebut menunjukkan bahwa jumlah uang beredar, suku  bunga  dan  nilai  tukar  rupiah  mempengaruhi inflasi sebesar 59,6%.
Pengaruh Secara Parsial a. Jumlah  uang  beredar  tidak  berpengaruh terhadap inflasi
Bedasarkan tabel 2 di atas dapat dilihat bahwa nilai t tabel lebih kecil dari  nilai t  hitung variabel jumlah uang beredar dengan nilai signifikan di atas 0,05  yaitu  sebesar  0,741  sehingga  secara  parsial tidak  berpengaruh  terhadap  inflasi.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  tekanan  inflasi  di  Indonesia tidak  dikarenakan  jumlah  uang  beredar.  Jumlah
uang  beredar  ditentukan  oleh  Bank  Sentral  dan jumlah  uang  yang  diminta  ditentukan  oleh  faktor seperti tingkat harga rata-rata dalam perekonomian.hasil  peneltian  ini  sesuai  dengan penelitian Rumondor dkk (2021) dengan hasil yang menyatakn  bahwa  jumlah  uang  beredar  secara parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Inflasi di Indonesia.
b. Jumlah  suku  bunga  berpengaruh  signifikan terhadap inflasi.
Bedasarkan tabel 2 di atas dapat dilihat bahwa nilai t tabel lebih besar dari nilai t hitung variabel jumlah suku bunga dengan nilai signifikan di atas 0,05  yaitu  sebesar  0,008  sehingga  secara  parsial berpengaruh terhadap inflasi.
Ketika suku bunga rendah, dapat menciptakan peningkatan  stok.  Hal  ini  terjadi  karena  tingkat suku  bunga  yang  rendah  dapat  membuat  iklim investasi  lebih  termotivasi  sehingga  kinerja  pasar modal  akan  membaik  yang  tercermin  dari  jumlah inflasi.  Hasil  penelitian  sesuai  dengan  penelitian yang  dilakukan  oleh  Larasati  dan  Amri,  (2017) dengan hasil penelitian menunjukkan bahwa  suku bunga  Sertifikat  Bank  Indonesia  berpengaruh terhadap tingkat inflasi baik dalam jangka panjang maupun jangka pendek.
c. Jumlah  nilai  tukar  rupiah  tidak  berpengaruh signifikan terhadap inflasi.
Bedasarkan tabel 2 di atas dapat dilihat bahwa nilai t tabel lebih kecil dari  nilai t  hitung variabel jumlah nilai tukar rupiah dengan nilai signifikan di atas  0,05  yaitu  sebesar  0,052  sehingga  secara parsial  berpengaruh  terhadap  inflasi.Nilaitukar mencerminkan  keseimbangan  permintaan  dan penawaran  terhadap  mata  uang  dalam  negeri maupun  mata  uang  asing.  Merosotnya  nilai  tukar rupiah  merefleksikan  menurunnya  permintaan masyarakat  terhadap  mata  uang  rupiah  karena menurunnya  peran  perekonomian  nasional  atau karena meningkatnya permintaan mata uang asing. Semakin  menguat  kurs  rupiah  sampai  batas tertentu  berarti  menggambarkan  kinerja  di  pasar uang  semakin  menunjukkan  perbaikan.Sebagai dampak meningkatnya laju inflasi maka nilai tukar domestic  semakin  melemah  terhadap  mata  uang asing.Hal  ini  mengakibatkan  menurunnya  kinerja suatu  perusahaan  dan  investasi  di  pasar  modal menjadi  berkurang.  Hasil  penelitian  ini  sesuai dengan  hasil  penelitian  oleh  Senen  dkk  (2020) menunjukkan  bahwa  Nilai  Tukar  Rupiah  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  tingkat  Inflasi  di Indonesia.

## 4. SIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian mengenai pengaruh  jumlah  uang  beredar,  suku  bunga  dan nilai  tukar  rupiah  terhadap  inflasi  di  indonesia
periode 2018-2021, maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut.
a. Berdasarkan  uji  F  menunjukkan  bahwa  model yang  digunakan  dalam  penelitian  sudah  tepat dengan  tingkat  signifikan  di  bawah  0,05  yaitu 0,000.  Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa variabel  jumlah  uang  beredar,  suku  bunga  dan nilai  tukar  jika  diuji  secara  simultan  atau bersama-sama berpengaruh positif dan signifikan terhadap inflasi.
b. Pada hasil uji Adjusted R 2 diketahui bahwa nilai koefisien  determinasi  sebesar  59,6%.  Angka tersebut  menunjukkan  bahwa  jumlah  uang beredar,  suku  bunga  dan  nilai  tukar  rupiah mempengaruhi inflasi sebesar 59,6%.
c. Uji t diperoleh hasil bahwa Jumlah uang beredar dan  nilai  tukar  rupiah  tidak  berpengaruh terhadap  inflasi  masing-masing  dengan  nilai signifikansi sebesar 0,741 dan 0,052 sedangkan suku  bunga  berpengaruh  terhadap  inflasi dengan nilai signifikansi 0,008 ˂ 0,05.

## 5. DAFTAR PUSTAKA
Azizah,  Luthfiah.,  Bambang  Ismanto.,  Destri Sambara  S.  (2020).  Pengaruh  Nilai  Tukar Rupiah  dan  Jumlah  Uang  Beredar  Luas Terhadap  Inflasi  di  Indonesia  Periode  2010- 2019. Jurnal  Pendidikan  Ekonomi  FKIP UKSW. Salatiga:  Universitas  Kristen  Satya
Wacana. Badan Pusat Statistik (BPS). (2021). Perkembangan Indeks Harga Konsumen/Inflasi . Berita Resmi Statistika. Hayningtyas, Pradita M. (2018). Analisis Pengaruh Nilai Tukar Rupiah/USD, JUB M2, Suku  Bunga,  Ekspor  Dan  Impor  Terhadap Inflasi  Di  Indonesia  Tahun  2007 .1-2017.7. Universitas Islam Indonesia.
Kala,  Goya.,  Raja  Masbar.,  Sofyan  Syahnur.
(2018).  The  Effect  Of  Exchange  Rate, Inflation,  Capital  And  Labor  Force  On Economic  Growth  In  Indonesia. Jurnal Ekonomi  Dan  Kebijakan  Publik  Indonesia, Volume 5 Number 1 .
Novita,  &  Herianingrum,  S.  (2020).  Pengaruh GDP, Ekspor dan Investasi terhadap Inflasi di Lima Negara Anggota IDB. Jurnal Ekonomi .81-98.
Prasasti,  Karari  B.,  Edy  Juwono  S.  (2020). Pengaruh  Jumlah  Uang  Beredar  Terhadap Inflasi  Dan  Suku  Bunga,  Serta  Terhadap Investasi  Dan  Pertumbuhan  Ekonomi  Di Indonesia. Jurnal  Ekonomi  dan  Bisnis Airlangga. Volume 30, No.1.
Riyantama,  Fachri  Anan.,  (2021)  Analisis Pengaruh  Jumlah  Uang  Beredar,  Suku  Bunga SBI,  dan  Nilai  Tukar  terhadap  Inflasi  di
Indonesia Tahun 2000-2019. Skripsi
thesis. Universitas Muhammadiyah Surakarta. Rosalyn, Apituley Margaretha. (2018). The Effect Of Rupiah Exchange Rate  And  Inflation Rate Towards  Composite  Stock  Price  Index  In Indonesia  Stock  Exchange. Rjoas .  6(78), DOI:https://doi.org/10.18551/rjoas.2018- 06.05 Rumondor,  Nichen.,  Robby  J.  K.,  Steeva  Y.  L. (2021).  Pengaruh  Nilai  Tukar  Dan  Jumlah Uang  Beredar  Terhadap  Inflasi  Di  Indonesia Pada Masa Pandemic Covid-19. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi Volume 21 No. 03 . Rumondor,  Nichen.,  Robby  J.  K.,  Steeva  Y.  L. Tumangkeng.  (2021).  Pengaruh  Nilai  Tukar Dan Jumlah Uang Beredar Terhadap Inflasi Di Indonesia  Pada  Masa  Pandemic  Covid- 19. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi. Volume 21 No. 03. Senen,  Afifah  S.,  Robby  Joan  K.,  Dennij  M.
(2020). Analisis Pengaruh Nilai Tukar Rupiah,
Suku  Bunga  Acuan  Bank  Indonesia  Dan Cadangan  Devisa  Terhadap Inflasi  Di Indonesia Periode 2008:Q1 – 2018:Q4. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi Volume 20 No. 01 . Setiawan,  Temy.,  Harry  S.  S.  (2019).  How  Is  the
Effect  of  Inflation  to  Interest  Rate,  Exchange Rate and Indonesia Composite Index?. Research  Journal  of  Finance  and
Accounting.Vol.10, No.10 .