COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting Volume 7 Nomor 3, Tahun 2024 e-ISSN : 2597-5234
DU PONT SYSTEM ANALYSIS: FINANCIAL PERFORMANCE OF TELECOMMUNICATION SUB-SECTOR COMPANIES LISTED ON THE BEI
FOR THE PERIOD 2020-2022
DU PONT SYSTEM ANALYSIS : KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN SUB- SEKTOR TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2020- 2022
Lia Uswatun Nuha* 1 , Sri Isnowati 2
Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Stikubank, Kota Semarang 1, 2 *e-mail: liauswatunnuha@gmail.com

## ABSTRAK
Kinerja  keuangan  merupakan  pemeriksaan  terhadap  keuangan  suatu  perusahaan  untuk mengetahui  kemampuan  manajer  dalam  menciptakan  keuntungan  bagi  pemegang  saham. Berdasarkan analisis Du Pont System , penelitian ini bermaksud untuk menguji kinerja keuangan perusahaan  subsektor  telekomunikasi  yang  terdaftar  di  BEI  dalam  rentang  waktu  2020-2022. Untuk menilai temuan penelitian, metodologi deskriptif diadopsi. Data sekunder berupa laporan keuangan  PT  XL  Axiata  Tbk,  PT  Smartfren  Telecom  Tbk,  PT  Indosat  Tbk,  dan  PT  Telkom Indonesia  Tbk  digunakan  untuk  menghasilkan  data  kuantitatif  dengan  skala  numerik. Berdasarkan temuan penelitian ini, PT XL Axiata Tbk dan PT Smartfren Telecom Tbk memiliki kinerja keuangan yang buruk karena margin keuntungan penjualan dan total perputaran aset jauh di bawah norma industri. Baru pada tahun 2020 PT Indosat Tbk mencapai hasil keuangan yang buruk, namun pada tahun 2021 dan 2022 menghasilkan hasil keuangan yang kuat. PT Telkom Indonesia Tbk memiliki kinerja keuangan yang solid karena margin keuntungan penjualan selalu lebih tinggi dari rata-rata industri.
Kata kunci : Analisis Du Pont System ; Kinerja Keuangan; Rasio Profitabilitas; Rasio Aktivitas; Rasio Keuangan.

## ABSTRACT
Financial performance is an assessment of a company's finances to see the manager's ability to generate profits for shareholders. This research aims to analyze the financial performance of telecommunications sub-sector companies listed on the IDX for the 2020-2022 using Du Pont System Analysis. The method is descriptive analysis method. The type of research is quantitative data with a numerical scale sourced from secondary data from the financial reports of PT XL Axiata Tbk, PT Smartfren Telecom Tbk, PT Indosat Tbk, and PT Telkom Indonesia Tbk. Only in 2020 did PT Indosat Tbk achieve terrible financial results, but in 2021 and 2022 it produced strong financial results. PT Telkom Indonesia Tbk has a solid financial performance since its profit  margin  on  sales  is  always  higher  than  the  industry  average.are  not  good  financial performance  because  Profit  Margin  on  Sales  and  Total  Assets  Turnover  are  below  industry standards. PT Indosat Tbk only in 2020 notsolid financial performance, whereas good financial performance in 2021 and 2022. PT Telkom Indonesia Tbk has a strong financial performance since its profit margin on sales is consistently higher than industry standards.
Keywords : Du Pont System Analysis; Financial performance; Profitability Ratio; Activity Ratio; Financial Ratios.

## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 7 Nomor 3, Tahun 2024 e-ISSN : 2597-5234

## PENDAHULUAN
Di Indonesia, perkembangan Teknologi  Informasi  dan  Komunikasi
(TIK)  semakin  pesat.  Bukti  kemajuan TIK dapat dilihat dari munculnya istilah masyarakat digital (Memah, dkk., 2023). Masyarakat  digital  menjadi  bukti keberadaan  manusia  di  mana  metode interaksi  antarsesama  yang  secara langsung  dipengaruhi  oleh  adanya teknologi  informasi  dan  komunikasi (Isabella, dkk., 2023). Masyarakat telah menyadari pentingnya teknologi sebagai proses  pendistribusian  informasi  secara digital. Pendistribusian informasi secara digital  dapat  dengan  mudah  dilakukan dibanding secara manual tanpa pemanfaatan teknologi. Distribusi informasi  digital  bukan  serta-merta dilakukan  begitu  saja,  namun  harus memanfaatkan jaringan internet.
Pemanfaatan  jaringan  internet guna  melakukan  distribusi  informasi sangat  efisien  dilakukan  untuk  saat  ini. Menurut penelitian Isabella, dkk., (2023) proses  penyampaian  informasi  ke khalayak umum membutuhkan teknologi informasi  berbasis  digital  yang  dinilai mudah, ekonomis, dan
cepat. Sebagaimana  hasil  survei  oleh  Asosiasi Penyelenggara  Jasa  Internet  Indonesia (APJII)  bahwa  pengguna  internet  di Indonesia terus bertambah tiap tahunnya. Tahun 2018 pengguna internet sebanyak 171,17 juta mengalami peningkatan pada tahun 2019 – 2020 sebesar 15% menjadi 196,71 juta pengguna. Begitu pula pada tahun  2021  –  2022  pengguna  internet mengalami peningkatan sebesar 7% dan tahun  2022  –  2023  pengguna  internet mengalami peningkatan sebesar 3% dari tahun sebelumnya. Peningkatan  penggunaan  internet di Indonesia melatar belakangi persaingan ketat perusahaan telekomunikasi  yang  menjadi  penyedia jasa layanan telekomunikasi sebagai alat
untuk  mengakomodasi  arus  informasi secara  digital  (Putri  dan  Ukhriyawati,
2016).  Persaingan  ini  ditandai  dengan terdaftarnya 20 perusahaan telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia (BEI)  yaitu  antaralain:  Centratama
Telekomunikasi Indonesia Tbk (CENT), Bali  Towerindo  Sentra  Tbk  (BALI), Bakrie Telecom Tbk (BTEL), XL Axiata Tbk  (EXCL),  Smartfren  Telecom  Tbk (FREN  ),  Vision  Telecommunications Infrastructure  (GOLD),  Indosat  Tbk (ISAT), First Media Tbk (KBLV), Link Net  TMaharaksa  Biru  Energi  Tbk (OASA),  Mora  Telematika  Indonesia Tbk  (MORA),  Gihon  Telekomunikasi Indonesia  Tbk  (GHON),  Ketrosden Triasmitra  Tbk  (KETR),  Dayamitra Telekomunikasi  Tbk  (MTEL),  Jasnita Telekomindo  Tbk  (JAST),  dan  Sinergi Inti Andalan Prima Tbk (INET).
Banyaknya  pilihan  perusahaan telekomunikasi  menyebabkan  adanya persaingan  yang  sangat  kompetitif. Menurut  Putri  dan  Ukhriyawati  (2016), saat  ini  perusahaan  telekomunikasi banyak merancang strategi khusus untuk menghadapi  dunia  bisnis  yang  semakin kompetitif. Strategi tersebut di antaranya adalah  memberikan  layanan  yang terbaik,  menawarkan  harga  yang bersaing,  dan  meningkatkan  kreativitas produk yang ditawarkan.
Keberhasilan strategi yang dilakukan oleh perusahaan telekomunikasi  merupakan  salah  satu aspek  yang  mendorong  investor  untuk menanamkan uangnya pada perusahaan. Menurut  Tarmizi  dan  Marlim  (2016) terdapat faktor lain yang digunakan oleh investor  untuk  memilih  menanamkan modal  di  sebuah  perusahaan,  di antaranya  adalah  posisi  keuangan  dan kinerja  keuangan.  Hal  ini  diperlukan oleh  investor  untuk  memperkirakan kinerja perusahaan tersebut di masa yang akan datang.  Sudiyatno dan Puspitasari
(2010)  menyatakan  bahwa  mengukur kinerja keuangan sangat penting dilakukan  guna  melihat  kemampuan manajer dalam menjalankan tugas sesuai yang  diamanatkan  oleh  para  pemilik perusahaan.  Menurut  Indarti  dan Extaliyus  (2013)  kinerja  keuangan dinilai  dapat  menggambarkan  hasil keuntungan  atau  laba  dari  laporan keuangan yang dicapai oleh perusahaan melalui  aktivitas  yang  telah  dilakukan. Keuntungan  atau  laba  yang  efisien  dan efektif  dapat  dianalisis  melalui  laporan keuangan  setiap  perusahaan.  Menurut Ikatan Akuntan Indonesia (IAI) informasi  yang  dapat  kita  ambil  untuk melihat status kinerja keuangan melalui laporan keuangan perusahaan.
Laporan keuangan dari perusahaan tidak  dapat  serta-merta  digunakan sebagai  bahan  pengambilan  keputusan. Perlu adanya analisis supaya hasil yang diinginkan  sesuai  dan  relevan  untuk kebutuhan pemakai. Menurut Sudiyatno (2013)  laporan  keuangan  dapat  dibuat secara berkala dengan standar ketentuan yang telah ditetapkan. Menurut
Romadoni  dan  Pradita  (2022)  laporan keuangan  yang terdiri  dari  laporan arus kas, laporan laba rugi, dan laporan posisi keuangan,  tercermin  dalam  laporan keuangan  tahunan  atau annual  report yang  dimanfaatkan  sebagai  input  untuk pengambilan keputusan. Menurut Brigham  dan  Houston  (2018)  untuk mengukur  kinerja  melalui  laporan keuangan dapat menggunakan beberapa analisis  di  antaranya  adalah Trend Analysis, Benchmarking, Percent Change Analysis, Common Size Analysis, Ratio Analysis, dan Sistem Du Pont. Analisis Du Pont digunakan dalam penelitian ini untuk mengukur keberhasilan  finansial  yang  dirancang untuk  menunjukkan  hasil  perkalian antara Profit  Margin  on  Sales , Total Assets Turnover, dan Equity Multiplier , dalam  menentukan Return  on  Equity
(ROE) perusahaan (Brigham dan Daves, 2007). Profit Margin on Sales dipengaruhi oleh pendapatan bersih dan total  penjualan  perusahaan,  sehingga dapat disimpulkan bahwa Profit Margin on  Sales juga  meliputi  beban  yang ditanggung  oleh  perusahaan.  Semakin besar  pendapatan  bersih  daripada  total penjualan akan meningkatkan kesuksesan  finansial  perusahaan. Total
Assets  Turnover dipengaruhi  oleh  total penjualan dan total aset yang mencakup aset  lancar  dan  tidak  lancar.  Semakin besar  pendapatan  keseluruhan  suatu perusahaan  melebihi  seluruh  asetnya, maka  akan  semakin  tinggi  pula kenaikannya  yang  memiliki  arti  baik kinerja keuangannya dilihat berdasarkan perputaran  penjualan  terhadap  total asetnya.  Sedangkan Equity  Multiplier dipengaruhi  oleh  total  aset  dan  total ekuitas. Analisis tersebut dapat diberlakukan untuk menganalisis Return on  Assets dihitung  dengan  mengalikan margin  keuntungan  penjualan  dengan total  perputaran  aset.  Hasil  ROA dikalikan Equity  Multiplier adalah Return  on  Equity .  Semakin  besar  nilai Return  on  Assets semakin  baik perusahaan dalam mengelola aset untuk menghasilkan laba. Semakin besar nilai Return  on  Equity juga  semakin  baik untuk para investor. Melalui ini investor diharapkan  dapat  menilai  perusahaan telekomunikasi  yang  mana  dapat memberikan  hasil  maksimal  bagi mereka.  Selain  itu,  hasil Return  on Equity juga  dapat  dimanfaatkan  oleh investor  untuk  mengevaluasi  kinerja keuangan perusahaan. Beberapa  temuan  penelitian  yang menyelidiki kinerja keuangan perusahaan sub-sektor telekomunikasi di negara maju dan berkembang
memberikan  hasil  yang  berbeda..
Penelitian  kinerja  keuangan  yang
dilakukan  di  negara  maju  oleh  Olulu- Briggs  dan  Wobo  (2022)  menunjukkan hasil  bahwa  rasio  kas  dan  setaranya terhadap  penjualan  dan  Kewajiban lancar mempunyai pengaruh negatif dan kecil terhadap ROE. sedangkan rasio kas dan  rasionya  setara  dengan  total  aset mempunyai pengaruh positif namun tak banyak bagi ROE.
Sedangkan hasil dari penelitian di negara  berkembang  juga  terdapat kesenjangan  hasil  penelitian  mengenai kinerja keuangan perusahaan sub-sektor telekomunikasi  dari  tahun  sebelumnya. Hasil  penelitian  di  Indonesia  sangat bervariatif yang selanjutnya diolah untuk menjadi research  gap .  Hasil  Anggraini (2013)  menghasilkan  penelitian  yang menunjukkan  kondisi  kinerja  keuangan yang  menguntungkan,  seperti  yang dilakukan  Gitayuda  dan  Purnomo (2020).  Menurut  temuan  penelitian kondisi kinerja keuangan yang fluktuatif dilakukan  oleh  Dewi  (2018)  dan penelitian yang dilakukan oleh Rahmani dan  Mauluddi  (2020).  Sedangkan  hasil penelitian  yang  menunjukkan  kondisi keuangan  yang  kurang  baik  dilakukan oleh Anisa dan Ali (2021) dan penelitian yang dilakukan oleh Bong, dkk (2020).

## METODE PENELITIAN
Populasi dan Sampel Menurut Sugiyono (2013) menjelaskan  bahwa  suatu  populasi  dan sampel  penelitian  merupakan  dua  hal yang  berbeda.  Populasi  memiliki  arti wilayah  batasan  umum  yang  memiliki karakteristik  khusus  yang  dipilih  untuk menjadi kesimpulan. Populasi penelitian ini  terdiri  dari  perusahaan  sub-sektor telekomunikasi  yang  terdaftar  di  BEI sejumlah  20  perusahaan.  Sedangkan sampel menjadi bagian dari wilayah atau besarnya populasi. Sampel dari
penelitian  diambil  berdasarkan  teknik non-probability sampling dengan teknik purposive  sampling .  Kriteria  yang
peneliti  ambil  untuk  sampel  penelitian ini  dapat  dilihat  pada  Tabel  1.  sebagai berikut:
Tabel 1. Proses Seleksi Sampel Penelitian Kriteria Sampel Jumlah 1) Perusahaan yang terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  sebagai subsektor telekomunikasi 20 2) Perusahaan  sub  sektor telekomunikasi yang memiliki papan pencatatan utama di (BEI) 12 3) Perusahaan subsektor telekomunikasi yang terdaftar di  (BEI) dengan bidang usaha penyediaan jasa telekomunikasi. 4 Jenis dan Sumber Data Penelitian  ini  menggunakan  data kuantitatif  dalam  skala  numerik  yang dipadukan dengan metodologi deskriptif. Sedangkan data yang digunakan  adalah  data  sekunder  yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan perusahaan  PT  XL  Axiata  Tbk,  PT Smartfren  Telecom  Tbk,  PT  Indosat Tbk,  dan  PT  Telkom  Indonesia  Tbk periode 2020 - 2022 yang dipublikasikan langsung  oleh  pihak  Indonesia.  Bursa Efek  (BEI)  dan website resmi  masing- masing perusahaan.

## Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Penelitian  ini  mengacu  pada Brigham  dan  Daves  (2007)  dalam mendefinisikan variabelnya, yaitu:
1) Profit  Margin  on  Sales merupakan analisis  rasio  profitabilitas  yang mengukur  tingkat  keuntungan  bersih
perusahaan  berdasarkan  penjualan dengan rata-rata standar industri 5%.

## 𝑃𝑀𝑆 = 𝑁𝑒𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 𝑡𝑜 𝑐𝑜𝑚𝑚𝑜𝑛 𝑠𝑡𝑜𝑐𝑘ℎ𝑜𝑙𝑑𝑒𝑟𝑠 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠
2) Total  Assets  Turnover menjadi  salah satu  pemeriksaan  rasio  manajemen aset  yang  digunakan  untuk  merotasi seluruh aset perusahaan yang dilakukan  melalui  cara  membagi penjualan dengan total aset perusahaan.  Rata-rata  industri  untuk mengukur Total  Assets  Turnover adalah 1,8 kali.
𝑇𝐴𝑇 = 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠

## 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
3) Return on Assets adalah analisis rasio keuntungan  yang  dihitung  dengan mengalikan margin keuntungan penjualan  dengan  total  perputaran aset.  Standar  industri  untuk  menilai ROA adalah 9%.

## 𝑅𝑂𝐴 =  𝑃𝑀𝑆  ×  𝑇𝐴𝑇
4) Analisis Equity Multiplier digunakan untuk  menilai  aset  suatu  perusahaan yang  berasal  dari  ekuitas  daripada utang.  Menurut  Dewi  (2018) Equity Multiplier memiliki rata-rata industri sebesar 0,4 kali.
𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑀𝑢𝑙𝑡𝑖𝑝𝑙𝑖𝑒𝑟 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠
5) Return  on  Equity merupakan  salah satu  analisis  rasio  profitabilitas  yang diukur  dari  hasil  perkalian  antara ROA  dengan Equity  Multiplier yang menggunakan standar industri 15%.
𝑅𝑂𝐸 =  𝑅𝑂𝐴  ×  𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑀𝑢𝑙𝑡𝑖𝑝𝑙𝑖𝑒𝑟
Model Penelitian Model  bagan  penelitian  yang digunakan dalam penelitian ini
ditunjukkan  pada  Gambar  1.  di  bawah ini:
Gambar 1. Model Penelitian Du Pont System

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Profit Margin on Sales Profit Margin on Sales Perusahaan Sub-Sektor Telekomunikasi dapat dilihat pada Gambar 2.:
Gambar 2. Profit Margin on Sales
Berdasarkan  Gambar  2. Profit Margin  on  Sales PT  XL  Axiata  Tbk tahun  2020  –  2022  secara  keseluruhan masih  di  bawah  standar  industri, sehingga dalam kurun waktu tiga tahun tersebut  gambar  di  atas  dari  PT  XL Axiata Tbk dalam kondisi buruk. Begitu juga  PT  Smartfren  Telecom  Indonesia Tbk    di  2020  –  2021  masih  di  bawah standar  industri  dan  nilainya  negatif, sehingga Profit  Margin  on  Sales PT Smartfren Telecom Indonesia Tbk tahun 2020  –  2021  dalam  kondisi  buruk. Sedangkan pada tahun 2022, dari gambar di atas PT Smartfren Telecom Indonesia Tbk berhasil melampaui standar industri, sehingga    PT  Smartfren  Telecom Indonesia Tbk tahun 2022 dalam kondisi baik. PT Indosat Tbk tahun 2020 masih di  bawah  standar  industri  dan  nilainya negatif, sehingga Profit Margin on Sales PT  Indosat  Tbk  tahun  2020  dalam
kondisi  buruk.  Sedangkan  pada  tahun 2021 – 2022 Profit Margin on Sales PT Indosat Tbk berhasil melampaui standar industri,  sehingga Profit  Margin  on Sales PT  Indosat  Tbk  di  2021  –  2022 dalam kondisi baik. Bergitu juga dengan PT Telkom di Indonesia Tbk tahun 2020 –  2022  secara  keseluruhan  melampaui standar  industri,  sehingga  dalam  kurun waktu tiga tahun tersebut dari gambar di atas  perusahaan    Telkom  di  Indonesia Tbk dalam kondisi baik.

## Total Assets Turnover
Total Assets Turnover berdasarkan Gambar 3. menggambarkan Perusahaan Sub-Sektor Telekomunikasi:

## Gambar 3. Total Assets Turnover
Gambar  3.  menggambarkan  total perputaran  aset  dari  perusahaan- perusahaan yang telah disebutkan untuk dianalisis.  Pada  tahun  2020  –  2022 secara  keseluruhan  seluruh  sampel masih  di  bawah  standar  industri, sehingga dalam kurun waktu tiga tahun tersebut Total Assets Turnover perusahaan sampel dalam kondisi buruk. Return on Assets Gambar  4.  menggambarkan  Return  on Assets
Perusahaan
Sub-Sektor
Telekomunikasi:
Gambar 4. Return on Assets
Dari  Gambar  4.  tersebut  didapat data tahunan perusahaan XL Axiata Tbk 2020 – 2022 secara keseluruhan masih di bawah standar industri, sehingga dalam kurun  waktu  tiga  tahun  tersebut Return on  Assets perusahaan  tersebut  dalam kondisi  buruk.  Sejalan  dengan  itu, Perusahaan Smartfren Telecom Indonesia Tbk tahun 2020 – 2022 secara keseluruhan juga masih di bawah standar industri,  sehingga  dalam  kurun  waktu tiga tahun tersebut dalam kondisi buruk.
Sedangkan  pada  PT  Indosat  Tbk  hanya di tahun 2020 di bawah standar industri dan nilainya negatif, namun pada tahun 2021  berhasil  melampaui  standarisasi dari  industri  sehingga  dalam  kondisi yang baik. Kemudian, pada tahun 2022, Return  on  Assets PT  Indosat  Tbk kembali  berada  di  bawah  standar industri,  yang  menandakan Return  on Assets PT  Indosat  Tbk  berada  dalam kondisi  yang  buruk.  Selanjutnya  PT Telkom  Indonesia  Tbk  secara  berturut- turut  2020  –  2022  secara  keseluruhan melebihi  norma  industri,  menandakan hal  tersebut  dalam  kondisi  baik  untuk periode tiga tahun tersebut.

## Equity Multiplier
Equity  Multiplier Gambar  5. menggambarkan Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi:
Gambar 5. Equity Multiplier
Berdasarkan  Gambar  5. Equity Multiplier perusahaan  diatas  di  2020  – 2022  secara  keseluruhan  melampaui standar  industri,  sehingga  dalam  kurun waktu  tiga  tahun  tersebut Equity Multiplier perusahaan  sampel  dalam kondisi baik.
Return on Equity Return on Equity Sektor Telekomunikasi dapat dilihat pada Tabel 6.:
Gambar 6. Return on Equity
Berdasarkan Gambar 6. Return on Equit y  PT  XL  Axiata  Tbk  pada  tahun 2020  –  2022  masih  di  bawah  standar industri,  hal  ini  menunjukkan  bahwa Return  on  Equity PT  XL  Axiata  Tbk berada dalam kondisi yang buruk selama tiga  tahun  tersebut.  Begitu  juga  dengan PT Smartfren Telecom Tbk pada 2020 – 2022 secara keseluruhan masih di bawah standar  industri,  sehingga  dalam  kurun waktu tiga tahun tersebut dalam kondisi buruk.  Berbeda  dengan  keduanya,  pada 2020  PT  Indosat  Tbk  masih  berada  di bawah  standar  industri  dan  bernilai
negatif,  menandakan  bahwa Return  on
Equity dalam  kondisi  yang  buruk.
Sementara  itu,  pada  tahun  selanjutnya dapat  melebihi  norma  industri  terjadi pada  2021  dan  2022,  hal  ini menunjukkan  bahwa Return  on  Equity PT  Indosat  Tbk  pada  tahun  2021  dan 2022  berada  dalam  kondisi  yang  baik. Sedangkan  pada  PT  Telkom  Indonesia Tbk dalam kurun waktu tiga tahun selalu melebihi norma industri yang
menunjukkan bahwa  perusahaan telkom berada dalam kondisi yang baik.

## PENUTUP
Berdasarkan hasil yang telah dijelaskan, dapat  disimpulkan  bahwa  kinerja keuangan usaha sub sektor telekomunikasi  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  tahun  2020  –  2022 ditetapkan sebesar: 1. Perusahaan  Smartfren  maupun  XL Axiata  berkinerja  buruk  secara finansial. 2. PT Indosat Tbk hanya mencatatkan kinerja keuangan buruk pada tahun 2020,  sedangkan  pada  tahun  2021 dan 2022 memiliki kinerja keuangan yang solid. 3. PT Telkom Indonesia Tbk memiliki rekam jejak keuangan yang solid. Hasil analisis kinerja keuangan didapatkan Perusahaan telkom saja  yang memiliki  kemampuan  keuangan  kuat dikarenakan Return  on  Assets juga Return on Equity selalu lebih tinggi dari standar industri, ini menjadi pilihan yang baik bagi para investor untuk menanamkan  modal  di  PT  Telkom Indonesia  Tbk.  Sedangkan  PT  Indosat mempunyai kemampuan keuangan kuat di  2021-2022,  walaupun  masih  belum stabil  atau  berubah.  Lalu  ada  PT  XL Axiata  Tbk  dan  PT  Smartfren  Telecom Tbk  yang  mendapat  kemampuan  dalam keuangan buruk karena Return on Assets dan Return  on  Equity selalu  di  posisi
bawah  dari  industri  yang  telah  di standardisasi.

## DAFTAR PUSTAKA
Anggraini, F. P. (2013). Analisis Return on  Investment  (ROI)  dan  Residual Income  (RI)  Dengan  Du  Pont System  untuk  Mengukur  Kinerja Keuangan  Perusahaan  (Studi  pada perusahaan  telekomunikasi  yang tergabung  Indeks  LQ  45  di  Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2012). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 2(1). Anisa,  N.,  dan  Ali,  A.  (2021).  Analisis Kinerja  Keuangan  Dengan  Metode Dupont  Pada  PT.  Telekomunikasi Indonesia  (Persero)  Tbk.  Periode 2015-2019.  Jurnal  Manajemen, 1(1), 31-40.
Bong,  V.,  Panjaitan,  F.,  dan  Astuti,  N. (2020).  Analisis  Kinerja  Keuangan Perusahaan dengan Metode Du Pont System  pada  PT  Indosat  Tbk (Periode Tahun 2014–2018). Jurnal Akuntansi  Bisnis  Dan  Keuangan, 7(1), 56-63. Brigham, E. F., dan Daves, P. R. (2007). Intermediate financial management. Thomson Learning. Brigham,  E.  F.,  dan  Houston,  J.  F.
(2018).  Manajemen  Keuangan.
Buku  1  edisi  14.  Jakarta:  Salemba empat.
Dewi,  M.  (2018).  Analisis  kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan du pont system pada PT.  Indosat,  Tbk.  Jurnal  Penelitian
Ekonomi  Akuntansi  (JENSI),  2(2), 117-126. Gitayuda, M. B. S., dan Purnomo, A. S. D.  (2020).  Du  Pont  System: Comparative  Study  Of  Financial Performance  PT.  Indosat  Tbk  and PT.  XL  Axiata  Tbk.  Jurnal  Studi Manajemen Dan Bisnis, 7(1), 23-29. Indarti, M. K., dan Extaliyus, L. (2013). Pengaruh  Corporate  Gorvernance Preception  Index  (CGPI),  struktur
kepemilikan, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan.  Jurnal  Bisnis  dan Ekonomi, 20(2). Isabella, I., Iriyani, A., dan Lestari, D. P. (2023).  Literasi  Digital  sebagai Upaya Membangun Karakter Masyarakat Digital. Jurnal Pemerintahan  Dan  Politik,  8(3), 167-172. Memah,  G.,  Mangantar,  M.,  dan  Untu, V.  N.  (2023).  Analisis  Komparatif Kinerja  Keuangan  Sebelum  dan Saat Masa Pandemi Covid–19 pada Sektor Telekomunikasi yang Tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)(2017–2020).  Jurnal  EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen,
Bisnis dan Akuntansi, 11(1), 1085-
1093. Olulu-Briggs,  O.  V.,  dan  Wobo,  H.  O. (2022).  Cash  positioning  and financial performance of telecommunication firms in Nigeria. Nigerian  Journal  of  Management Sciences Vol, 23(1). Putri,  R.  W.,  dan  Ukhriyawati,  C.  F. (2016). Pengaruh Likuiditas, Leverage dan Profitabilitas terhadap Hasil  Perusahaan  pada  Perusahaan Telekomunikasi  yang  Terdaftar  di
Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2012- 2014. Bening, 3(1).
Rahmani,  S.  A.,  dan  Mauluddi,  H.  A.
(2020).  Analisis  Kinerja  Keuangan
Perusahaan  dengan  Menggunakan Du Pont System. Journal of Applied Islamic  Economics  and  Finance,
1(1), 225-232. Romadoni, D. S., dan Pradita, N. (2022). Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial, Komisaris Independen dan Kepemilikan Konstitusional terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Pendidikan Tambusai, 6(2), 15203-15215. Sudiyatno,  B.  (2013).  Pengaruh  risiko kredit  dan  efisiensi  operasional
terhadap  kinerja  bank  (Studi Empirik pada bank yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia).  Jurnal Organisasi  dan  Manajemen,  9(1), 73-86. Sudiyatno,  B.,  dan  Puspitasari,  E. (2010). Tobin's q dan altman z-score sebagai indikator pengukuran kinerja perusahaan. Kajian Akuntansi, 2(1), 247233.
Sugiyono.  (2013.).  Metode  Penelitian kuantitatif, kualitatif dan R dan D / Sugiyono. Bandung: Alfabeta,. Tarmizi,  R.,  dan  Marlim,  M.  (2016). Analisis  du  pont  system  dalam mengukur
kinerja keuangan perusahaan  (studi  kasus  pada perusahaan  telekomunikasi  yang terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia periode 2012-2014). Jurnal Akuntansi dan Keuangan Universitas Bandar Lampung, 7(2), 96231.