## PENGARUH ENVIRONMENTAL PERFORMANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN DENGAN CORPORATE GOVERNANCE
SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI
(Studi Kasus Perusahaan Tambang yang Terdaftar di  Bursa Efek Indonesia  Tahun 2014-2016)
Alfa Vivianita, S.E.,M.Si, Febrina Nafasati, S.E., M.Si Fakultas Ekonomi, Universitas Semarang alfavivianita100@gmail.com f_nafasati@yahoo.co.id

## ABSTRAK
Terbitnya UU No. 32 Tahun 2009 tentang Perlindungan dan Pengelolaan Lingkungan Hidup dan program penilaian peringkat kinerja perusahaan dalam pengelolaan lingkungan hidup (PROPER) yang dilakukan oleh Kementrian Lingkungan Hidup dan Kehutanan Republik Indonesia dari tahun-ke tahun,  tidak  lantas  membuat  perusahaan  sadar  untuk  mengelola  limbah  hasil  produksinya.  Proper (2016) masih  mencatat bahwa ada 12  perusahaan yang masih  termasuk kedalam daftar warna hitam. Warna  hitam  ini  menurut  PROPER  adalah  perusahaan  yang  pada  saat  melakukan  usaha  dan/atau kegiatannya  sengaja  melakukan  perbuatan  atau  kelalaian  yang  mengakibatkan  pencemaran  dan kerusakan lingkungan sekitarnya.
Penelitian  ini  menggunakan  teori  legitimasi  disebabkan  adanya  kontrak  sosial  yang  terjadi antara  perusahaan  dan  masyarakat.  Kontrak  sosial  dua  belah  pihak  ini,  mengutarakan  bahwa perusahaan  butuh  legitimasi  atau  pengakuan  dari  masyarakat  tentang  operasi  dan  produk  yang dihasilkan,  sedangkan  masyarakat  menuntut  tanggungjawab  perusahaan  agar  mengelola  lingkungan disekitar perusahaan.
Sampel pada penelitian ini menggunakan seluruh perusahaan tambang yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  (BEI),  tahun  pengamatan  2014-2016.  Pengambilan  sampel  menggunakan  metode purposive sampling . Alat statistik yang digunakan adalah WarpPLS. Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa environmental  performance tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  kinerja  keuangan. Corporate  governance memperkuat  hubungan  antara environmental  performance terhadap  kinerja  keuangan.  Nilai R  Square pada  penelitian  ini  adalah 23,4%. Luaran pada penelitian ini adalah JSEB jurnal solusi ekonomi dan bisnis.
Kata Kunci: Environmental Performance , Kinerja Keuangan, dan Corporate Governance

## ABSTRACT
The  issuance  of  Law  no.  32  of  2009  on  Environmental  Protection  and  Management and  corporate  performance  rating  program  in  environmental  management  (PROPER) conducted  by  the  Ministry  of  Environment  and  Forestry  Republic  of  Indonesia  from  year  to year, does not necessarily make the company aware to manage waste of its products. Proper (2016) still notes that there are 12 companies still included in the black list. This black color according to PROPER is a company that at the time of doing business and / or its activities
intentionally  perform  acts  or  omissions  that  result  in  pollution  and  damage  to  the surrounding  environment.  This  study  uses  the  theory  of  legitimacy  caused  by  the  social contract that occurs between companies and society. This two-party social contract, said that companies  need  legitimacy  or  recognition from the stakeholder  about  the operation and the resulting product, while the stakeholder demands the company's responsibility to manage the environment around the company.
The  sample  in  this  study  used  all  mining  companies  listed  in  Indonesia  Stock Exchange (IDX), observation year 2014-2016. Sampling using purposive sampling method.
The  results  showed  that  environmental  performance  has  no  significant  effect  on financial  performance.  Corporate  governance  strengthens  the  relationship  between environmental  performance  on  financial  performance.  R  Square  value  in  this  study  was 23.4%.
Keywords: Environmental Performance, Financial Performance, and Corporate Governance

## PENDAHULUAN
Indonesia  sebagai  negara  berkembang  mempengaruhi  pesatnya  perusahaan  yang tumbuh.  Pesatnya  perkembangan  perusahaan  menyebabkan  sumber  daya  alam  dieksploitasi secara besar-besaran. Banyak perusahaan yang mengeksploitasi sumber daya alam tetapi tidak mempedulikan  pencemaran  dan  limbah  yang  dihasilkan  oleh  industrinya,  baik  pencemaran air, udara  atau tanah.
Pencemaran  ini  dibuktikan  oleh  beberapa  kasus  yang  terjadi  di  Desa  Tegal  Luar, bahwa  warga  mengeluhkan  bau  limbah  pabrik  yang  dihasilkan  di  Kawasan  Industri  Sapan (detik.com).  Hal  tersebut  diperparah  dengan  adanya  empat  belas  perusahaan  yang  tidak memiliki  Instalasi  Pengelolaan  Air  Limbah  (IPAL)  sehinngga  melanggar  dan  membuang limbah  industri  ke  aliran  sungai.  Kasus  berikutnya  terjadi  di  pabrik-pabrik  wilayah  sungai Citarum, yang mana ada 377 perusahaan membuang limbahnya ke sungai dengan seenaknya. Messwati dalam kompas.com (2012) menyebutkan bahwa 70% perusahaan tambang yang ada di Indonesia merusak lingkungan hidup.
Perusahaan  tambang General  Sumber  Mining  Indonesia yang  merupakan  anak perusahaan  dari  Aneka  Tambang  yang  beroperasi  di  Morowali,  Sulawesi  Tengah  selama sembilan  bulan  telah  banyak  merusak  lingkungan  sekitarnya,  contohnya  nelayan  tidak  dapat melaut  karena  rusaknya  keranda,  infrastruktur  jalan  dan  jembatan  rusak  tanpa  diperbaiki (KPRI,  2011).  Daerah  Bulukamba,  Sulawesi  Selatan  juga  mengalami  kerusakan  lingkungan akibat  3  perusahaan  tambang,  yakni  CV  Askarindo,  CV  Cahaya  Seppang,  dan  PT  Harfiah Graha Mandiri. Ketiga perusahaan ini merusak lingkungan dengan mengekspolitasi tambang sampai  ke  perut  bumi,  sehingga  area  –pertanian  masyarakat  di  Kecamatan  Ujung  Loe terancam  rusak  parah  (Bahri,  2016).  Kasus-kasus  ini  yang  menjadikan  pemerintah menerbitkan  UU  No.  32  Tahun  2009  tentang  Perlindungan  dan  Pengelolaan  Lingkungan Hidup,  Pasal  23  ayat  1,  yang  mana  perusahaan  yang  mengakibatkan  pencemaran  atau kerusakan lingkungan hidup, pengubahan bentuk lahan, eksploitasi SDA, penerapan teknologi yang diperkirakan dapat membahayakan lingkungan wajib dilengkapi oleh Analisis mengenai Dampak dan Lingkungan Hidup (Indonesia, 2009).
Adanya  Undang-undang  No.32  tentang  perlindungan  dan  pengelolaan  lingkungan hidup,  ternyata  tidak  lantas  membuat  perusahaan  menaati  aturan  tersebut,  masih  banyak perusahaan-perusahaan  yang  secara  sengaja  bahkan  tidak  mengolah  limbahnya.  Kasus tersebut  membuat  pemerintah  dibawah  Kementrian  Lingkungan  Hidup  dan  Kehutanan Republik  Indonesia  menerbitkan  suatu  Program  Penilaian  Peringkat  Kinerja  Perusahaan (PROPER) yang merupakan program pengawasan ketaatan lingkungan hidup bagi industri di di Indonesia (Indonesia, 2016).
PROPER ini dilakukan perusahaan untuk menerapkan prinsip bahwa perusahaan harus mengurangi emisi, prinsip ekonomi hijau dengan kriteria penilaian kinerja sistem manajemen lingkungan, serta mengurangi efisensi energi. Pemeringkatan PROPER terbagi menjadi lima warna,  yakni  Emas,  Hijau,  Merah,  dan  Hitam.  Namun  adanya  PROPER  ini  tidak  lantas membuat  perusahaan  menaati,  tahun  2016  ada  5  perusahaan  yang  masih  masuk  peringkat PROPER dengan warna hitam, yang mana dua diantaranya adalah perusahaan tambang yakni PT Indo Agriculture International dan PT Alumunium Indo Jaya. Warna hitam yang diterima oleh keduabelas perusahaannya ini berarti perusahaan tersebut sengaja melakukan pelanggar- an  dan  kelalaian,  sehingga  menyebabkan  kerusakan  lingkungan  dan  tidak  melaksanakan sanksi administrasi.
Legitimacy Theory digunakan pada penelitian ini. Teori legitimasi menyatakan bahwa adanya  hubungan  kontrak  sosial  antara  perusahaan  dengan  masyarakat.  Kontrak  sosial  ini berarti perusahaan tidak hanya memajukan perusahaan tetapi harus bertanggung jawab kepada masyarakat, salah satunya dari segi lingkungan di sekitar perusahaan. Rawi (2010) menyata- kan bahwa perusahaan akan selalu berusaha untuk mengoperasikan perusahaan sesuai dengan norma dan aturan yang telah disepakati dengan masyarakat sekitar.
Perusahaan  yang  taat  terhadap  lingkungan  sehingga  kinerja  lingkungan  meningkat menimbulkan  kinerja  dari  segi  keuangan  perusahaan  juga  meningkat.  Hal  ini  disebabkan bahwa  ketika  perusahaan  mampu  menjaga  lingkungan  secara  otomatis  stakeholder  akan membeli produknya, sehingga penjualan meningkat dan kinerja keuangan menjadi meningkat. Setyaningsih  dan  Asyik  (2016)  menjelaskan  bahwa  kinerja  keuangan  meningkat  disebabkan oleh  kinerja  lingkungan  yang  baik.  Namun  Pihandianti  (2011)  menyatakan  bahwa  kinerja lingkungan tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Pengaruh dari kinerja lingkungan terhadap kinerja ekonomi diperkuat dan diperlemah dengan  corporate  governance  di  perusahaan. Corporate  governance dikatakan  baik  ketika memiliki  dewan  komisaris  independen  di  perusahaan  yang  mampu  mengawasi  kinerja perusahaan baik dari segi keuangan dan non keuangan. Choiriyah (2010) dan Uwuigbe, dkk (2011)  menyatakan  bahwa  dewan  komisaris  independen  memiliki  pengaruh  positif  terhadap pengungkapan lingkungan. Penelitian ini juga mengembangkan dari teori penelitian Nofianti, dkk (2015) yang menyatakan bahwa pengungkapan kinerja lingkungan perusahaan diperkuat dan diperlemah oleh fungsi dewan komisaris independen di perusahaan.
Hasil  Penelitian  menunjukkan  bahwa environmental  performance yang  diproxikan dengan return  on  sales (ROS)  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan. corporate governance yang  diproxikan  dengan  dewan  komisaris  independen  mampu  memperkuat hubungan  antara environmental  performance terhadap  kinerja  keuangan.  Latar  belakang  ter- sebut  membuat  peneliti  tertarik  untuk  melakukan  penelitian  tentang  Pengaruh  Kinerja
Lingkungan  terhadap  Kinerja  Keuangan  dengan  Corporate  Governance  sebagai  variabel pemoderasi.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Legitimacy Theory
Teori ini menyatakan bahwa perusahaan ingin mendapatkan legitimasi atau pengakuan dari  masyarakat,  bahwa  telah  beroperasi  dengan  tidak  melanggar  norma  dan  aturan  di masyarakat.  Rokhlinasari  (2010)  mengungkapkan  bahwa  pengoperasian  suatu  perusahaan harus  dilakukan  sesuai  dengan  batas  dan  norma  yang  berlaku  dimasyarakat.  Deegan  (2000) adanya  kontrak  sosial  yang  terjadi  antara  perusahaan  dan  masyarakat.  Kontrak  sosial  ini terkait bahwa stakeholder yang mana perusahaan beroperasi menuntut untuk mensejahterakan lingkungannya,  baik  dari  segi  ekonomi  maupun  non  ekonomi.  Contohnya  adalah  tanggung jawab  perusahaan  terhadap  daur  ulang  limbah,  pengelolaan  limbah  pabrik,  penyelenggaraan pelatihan bagi masyarakat, pemberian beasiswa, dll.
Perusahaan yang secara sukarela mampu dan mau secara transparan mengungkapkan laporan  lingkungannya  secara  otomatis  akan  diakui  stakeholdernya,  bahwa  perusahaan  telah melakukan  tanggung  jawab  sosialnya  secara  baik.  Dampak  dari  perbuatan  ini  adalah  stake- holder  semakin  percaya  terhadap  produk  yang  dihasilkan  perusahaan,  sehingga  stakeholder akan  membeli  produk  perusahaan.  Hasil  dari  pembelian  produk  yang  banyak  oleh custome r meningkatkan kinerja keuangan perusahaan.

## PERUMUSAN HIPOTESIS
Pengaruh Environmental Performance Terhadap Kinerja Keuangan
Perusahaan  yang  memiliki  kepedulian  terhadap  lingkungan  dan  stakeholder perusahaan  akan  meingkatkan  kinerja  keuangan.  Stakeholder  akan  lebih  tertarik  investasi, memberikan  pembiayaan,  atau  membeli  produk  ketika  produk  yang  dihasilkan  perusahaan juga  melibatkan  pengelolaan  perusahaan  terhadap  limbah.  Meningkatnya  pembelian  produk perusahaan  oleh  pelanggannya  menyebabkan  peningkatan  profitabilitas  perusahaan.  Setya- ningsih  dan  Asyik  (2016)  juga  menunjukkan  bahwa  perusahaan  menjadi  peduli  terhadap lingkungan dikarenakan ada pihak-pihak luar yang mendorong, seperti customer, stakeholder dan pemerintah. Dorongan ini menuntut perusahaan bertanggungjawab terhadap lingkungan- nya sebagai akibat produksi yang dilakukan perusahaan.
Perlakuan  yang  baik  terhadap  lingkungan  menyebabkan  perusahaan  mampu meningkat  kinerja  keuangan.  Hasil  penelitian  dari  Pujiasih  (2013)  juga  mendukung  bahwa kinerja  keuangan  baik  salah  satu  faktornya  disebabkan  pengungkapan  kinerja  lingkungan yang  baik,  sehingga  masyarakat  menerima  operasi  dan  aktivitas  yang  dilakukan  perusahaan untuk  produksi.  Kinerja  keuangan  dalam  penelitian  ini  diproxikan  dengan Return  On  Sales . Rasio  ini  digunakan  karena  dapat  melihat  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  profit  dari total  penjualan  yang  dihasilkan.  Semakin  baik  kinerja  lingkungan  perusahaan,  maka  banyak pelanggan yang akan membeli produknya, sehingga rasio ROS akan semakin tinggi. Hipotesis yang diajukan pada penelitian ini adalah:
H1 : Kinerja lingkungan berpengaruh terhadap Return On Sales
Pengaruh Environmental  Performance Terhadap  Kinerja  Keuangan  Dengan Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi
Tata  kelola  perusahaan  atau corporate  governance adalah  suatu  mekanisme  yang digunakan perusahaan untuk menata, mengendalikan, mengawasi, dan mengelola perusahaan dan  para  stakeholder  internal  perusahaan.  Mekanisme  ini  salah  satunya  digunakan  untuk mengawasi  perlakuan  perusahaan  terhadap  lingkungannya,  apakah  sudah  sesuai  dengan kontrak  sosialnya  dengan  para  stakeholdernya  atau  tidak.  Hal  ini  didukung  hasil  penelitian dari  Clarkson,  dkk  (2007)  yang  menunjukkan  bahwa  tata  kelola  perusahaan  dalam  hal pengawasan  menjadi  efektif  ketika  kinerja  lingkungan  yang  diunggkapkan  perusahaan dilakukan  secara  transparan  dan  terbuka.  Sebaliknya,  pengawasan  perusahaan  menjadi  tidak efektif  dan  lemah,  ketika  perusahaan  menutup-nutupi  kinerja  lingkungannya  hanya  demi mendapatkan  pengakuan  atau  legitimasi  dari  stakeholdernya.  Hasil  Penelitian  Nofianti,  dkk (2015)  juga  menyatakan  baik  buruknya  pelaksanaan  pengungkapan  lingkungan  dipengaruhi oleh lemah kuatnya pengawasan dan pengendalian corporate governance di perusahaan.
Pada  penelitian  ini  pengawasan  di  perusahaan  dilakukan  oleh  Dewan  Komisaris. Dewan komisaris dijadikan proxy penelitian ini disebabkan sesuai dengan Peraturan Otoritas Jasa  Keuangan  (PJOK)  No.  33,  Pasal  28  Ayat  1  Tahun  2014,  menyebutkan  bahwa  dewan komisaris bertugas melakukan pengawasan dan bertanggungjawab atas pengawasan terhadap kebijakan  pengurusan,  jalannya  pengurusan  pada  umumnya,  baik  mengenai  Emiten  dan Perusahaan  Publik  maupun  usaha  Emiten  atau  Perusahaan  Publik,  dan  memberi  nasihat kepada  Direksi  (Indonesia,  2014).  Dewan  komisaris  yang  melakukan  pengawasan  tanpa  ada tuntutan  dan  tidak  dapat  diintervensi  oleh  pihak  manapun  adalah  dewan  komisaris independen,  karena  berasal  dari luar  perusahaan  dan  tidak memiliki  hubungan  dekat  dengan perusahaan.  Maka,  Semakin  kuat  pengawasan  yang  dilakukan  oleh  dewan  komisaris  kinerja lingkungan  akan  dilakukan  secara  sukarela  dan  terbuka,  begitupula  sebaliknya.  Hipotesis yang diajukan pada penelitian ini adalah
H2  :  Kinerja  keuangan  mempengaruhi Return  On  Sales yang  dimoderasi  olah  dewan komisaris independen

## KERANGKA PENELITIAN
Gambar 1.1 Kerangka Penelitian Environmental Performance Kinerja Keuangan Dewan Komisaris Independen

## METODOLOGI PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  jenis  data  sekunder  yang  diambil  melalui annual  report dan website perusahaan,  industri  pertambangan  di  Indonesia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2014-2016. Sampel pada penlitian ini berjumlah 10 perusahaan dikalikan tiga tahun pengamatan, menjadi 30 sampel. Purposive sampling adalah teknik pengumpulan sam- pel pada penelitian ini. Teknik analisa data menggunakan Warp PLS 5.0.

## Variabel Dependen
Penelitian  ini  menggunakan  variabel  dependen,  Kinerja  Keuangan  yang  diproxikan dengan Return  On  Sales.  Return  On  Sales adalah  rasio  yang  digunakan  perusaahaan  untuk melihat  laba  bersih  terhadap  kemampuan  penjualan  perusahaan.  Variabel  dependen  ini dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut:

## Variabel Independen
Variabel  independen  adalah  variabel  yang  mempengaruhi  variable  dependen.  Pada penelitian  ini variabel  independennya  adalah  kinerja  lingkungan.Kinerja  lingkungan  pada penelitian ini diukur dengan menggunakan indeks PROPER yang diterbitkan oleh kementrian lingkungan hidup Republik Indonesia. Warna digunakan untuk mengetahui peringkat perusa- haan dalam menjaga lingkungan di sekitarnya. Peringkat perusahaan ditentukan dengan warna sebagai berikut
Tabel 3.1 PERINGKAT PROPER NO  WARNA KETERANGAN SKOR 1 Emas Sangat Sangat Baik 5 2 Hijau Sangat Baik 4 3 Biru Baik 3 4 Merah Buruk 2 5 Hitam Sangat Buruk 1

## Sumber: Thahjono (2013)

## Variabel Moderating
Variabel moderating pada penelitian ini adalah corporate governance yang diproxikan dengan  dewan komisaris  independen.  Rumus  untuk  mengukur  variabel  ini  sebagai  berikut (Harto dan Tessa (2016):

## HASIL PENELITIAN
Inner Model

## Uji R Square
Uji  R 2 digunakan  untuk  menganalisis  seberapa  besar  variabel  independen  mem- perngaruhi variabel dependen. Hasil uji R 2 dapat terlihat pada tabel 1.3.
Tabel 1.3
Uji R Square
R Square
EP DKI ROS
0.21

## EP*ROS
Sumber: diolah tahun 2018
Tabel  1.3  menunjukkan  bahwa  nilai  R  Square  adalah  0.21.  nilai  ini  berarti  bahwa variabel independen pada penelitian hanya mampu mempengaruhi variabel kinerja keuangan sebesar 21%, yang mana 79 % dipengaruhi oleh variabel lain.

## Pengujian Signifikansi
Pengujian  signifikansi  ini  dilakukan  untuk  melihat  pengaruh  antara  variabel  inde- penden terhadap variabel dependen. Hasil pengujian signifikan dijelaskan pada gambar 1.4
Gambar 1.2 Pengaruh Signifikansi
Sumber: data diolah tahun 2018
Gambar  1.2  menunjukkan  bahwa environmental  performance (EP)  terhadap Return On Sales (ROS)  memiliki estimasi koefisien sebesar  0,10 dengan  P value 0.29 > 0.05, yang berarti  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan..  Dewan  komisaris  independen  yang  memoderasi hubungan environmental  performance terhadap Return  On  Sales memiliki  nilai  estimasi koefisien  0.41,  dengan  nilai  P Value 0,01  <  0,05,  yang  berarti  variabel  dewan  komisaris independen mampu memoderasi hubungan antara EP dengan ROS.

## PEMBAHASAN HIPOTESIS
Pengaruh Environmental Performance Terhadap Kinerja Keuangan
Hasil  uji  statistik  menunjukkan  bahwa  tidak  ada  pengaruh  antara environmental performance terhadap  kinerja  keuangan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  masih  banyak perusahaan yang tidak peduli dengan lingkungan di sekitar perusahaan apalagi ikut mengelola maupun  mengolah  limbahnya  agar  tidak  merugikan  masyarakat  sekitar.  Pernyataan  ini dibuktikan  bahwa  hanya  sedikit  perusahaan  yang  lolos  Program  Penilaian  Peringkat  Kinerja Perusahaan  Dalam  Pengelolaan  Lingkungan  Hidup  (PROPER).  Meskipun  masih  banyak perusahaan yang tidak peduli dengan lingkungan, namun kinerja keuangan perusahaan masih meningkat.
Peningkatan  kinerja  keuangan  dari  sisi  penjualan  terlihat  dari  banyaknya  permintaan konsumen  dibidang  pertambangan,  baik  dalam  dan  luar  negri.  Selain  itu,  perusahaan pertambangan  masih  banyak  melakukan  pemasaran  produknya  baik  di  dalam  maupun  luar negri.  Ekspansi  besar-besaran  juga  dilakukan  oleh  perusahaan  pertambangan  untuk  mem- perluas  pangsa  pasar  dan  juga  sumber  daya  perusahaan  dengan  cara  melakukan  kerjasama dengan  perusahaan  lain,  ataupun  membangun  anak  perusahaan  di  beberapa  daerah.  Hal  ini dapat  diartikan  bahwa  walaupun  tekanan  masyarakat  dan  pemerintah  melalui  peraturan pemerintah yang mewajibkan perusahaan tambang mengelola lingkungan dengan baik, namun masih  banyak  perusahaan  yang  belum  memiliki  kesadaran  tentang  lingkungan  dan  hanya mementin gkan peningkatan kinerja keuangan tetap terjaga bahkan semakin naik.
Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  sebelumnya  yang  menyatakan  bahwa tidak  ada  hubungan  signifikan  antara  kinerja  lingkungan  dengan  kinerja  keuangan (Aprianingsih  (2016);  Astuti,  dkk  (2014);  da  Hastawati  dan  Sarsiti  (2016)).  Namun,  hasil penelitian  ini  tidak  didukung  oleh  penelitian  Tjahjono  (2013),  yang  menyatakan  bahwa hubungan antara kinerja lingkungan terjadap kinerja keuangan berpengaruh signifikan)
Pengaruh Environmental  Performance Terhadap  Kinerja  Keuangan  yang  dimoderasi dengan Corporate Governance
Hipotesis  kedua,  yakni  pengaruh environmental  performance terhadap  kinerja  ke- uangan yang dimoderasi dengan corporate governance diterima. Hal ini membuktikan bahwa semakin  kuat  tata  kelola  perusahaan  dengan  memperkerjakan  komisaris  yang  independen  di perusahaan,  maka  akan  semakin  kuat  pengaruhnya  dalam  mengawasi  perusahaan,  terutama dari  segi  lingkungan.  Ketika  kinerja  lingkungan  perusahaan  yang  diawasi  oleh  dewan komisaris independen terlaksana dengan baik dan mendapatkan peringkat PROPER minimal warna  biru,  maka  konsumen  dan  stakeholder  akan  semakin  menghargai  dan  tertarik  untuk membeli hasil tambang dari perusahaan tersebut, sehingga kinerja keuangan perusahaan baik.
Hal  ini  berarti corporate  governance yang  dilakukan  perusahaan  dengan  memper- kerjakan  dewan  komisaris  independen  untuk  mengawasi  kegiatan  operasional  mampu  mem- perkuat  hubungan  antara  kinerja  lingkungan  terhadap  kinerja  keuangan.  Hasil  penelitian  ini didukunng oleh penelitian sebelumnya, yakni Nofianti, dkk (2015), yang menyatakan bahwa lemah  dan  kuatnya  pengawasan  dan  pengendalian corporate  governance di  perusahaan mempengaruhi pengungkapan lingkungan perusahaan.

## KESIMPULAN, SARAN, DAN KETERBATASAN PENELITIAN
Kasus-kasus  pencemaran  lingkungan  perusahaan  pertambangan  di  Indonesia  sudah sering terjadi. Selain itu, masih ada perusahaan tambang yang masuk daftar PROPER warna hitam, yang berarti perusahaan tersebut dalam melakukan usahanya sama sekali tidak peduli lingkungan, yang mana dengan sengaja melakukan pelanggaran dan kelalaian sehingga meru- sak  lingkungan.  Selain  itu,  perusahaan  tambang  yang  masuk  dalam  warna  hitam  tidak mengindahkan  peraturan-peraturan  yang  berlaku  tentang  pengelolaan  lingkungan  serta  tidak melaksanakan  sanksi  administrasi.  Perusahaan-perusahaan  yang  tidak  peduli  terhadap lingkungan  ini  tetap  melakukan  ekspansi  besar  di  beberapa  daerah  untuk  menimbun  sumber dayanya, yang akan dijual ke konsumen. Pernyataan ini sejalan dengan hasil penelitian bahwa kinerja  lingkungan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan.  Walaupun perusahaan  tidak  peduli  dengan  lingkungan  sekitar,  namun  perusahaan  tetap  mengejar keuntungan  dengan  memperluas  pangsa  pasar  di  luar  negri,  sehingga  kinerja  keuangan perusahaan tetap terjaga.
Hasil  penelitian  kedua  yakni  dewan  komisaris  independen  memperkuat  hubungan antara  kinerja  lingkungan  terhadap  kinerja  keuangan,  ketika  dewan  komisarisnya  di perusahaan  tidak  hanya  sebagai  pelengkap,  namun  bekerja  sesuai  dengan  kapastitasnya  dan independen,  maka  kinerja  lingkungan  perusahaan  akan  baik,  sehingga  membuat  para konsumen  juga  lebih  mempercayai  dan  membeli  produk  perusahaan,  sehingga  penjualan perusahaan meningkat, dan kinerja keuangan juga meningkat.
Keterbatasan  pada  penelitian  ini  adalah  masih  banyak  perusahaan  tambang  yang belum  mempublikasikan annual  report tahun  2016  dan  belum  PROPER,  sehingga  sampel perusahaan  pada  penelitian  ini  adalah  10  perusahaan.  Nilai  R  Square  pada  penelitian  hanya 21%,  yang  mana  79%  dipengaruhi  variabel  lain.  Saran  penelitian  menambah  variabel  CSR sebagai variabel pemoderasi, karena CSR adalah laporan perusahaan tentang tanggung jawab perusahaan  ke  lingkungan  perusahaan.  memperluas  sampel  penelitian,  seperti  perusahaan manufaktur sebab masih banyak perusahaan manufaktur yang memiliki kasus kelalaian dalam pengelolaan lingkungan hidup.

## DAFTAR PUSTAKA
Aprianingsih,  A.  (2016).  Pengaruh  Penerapan  Good  Corporate  Governance,  Struktur Kepemilikan,  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perbankan. Jurnal Profita Edisi 4 .
Astuti,  F.  P.,  Anisykurlillah,  I.,  &  Murtini,  H.  (2014).  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan  Dan Kepemilikan Asing Terhadap Kinerja Keuangan. Accounting Analysis Journal .
Bahri,  S.  2016.  Ada  Tiga  Perusahaan  Tambang  di  Bulukamba  yang  Merusak Lingkungan.TribunBulukamba.com.http://makassar.tribunnews.com/2016/05/04/ada- tiga  perusahaan-tambang-di-bulukumba-yang-merusak-lingkungan.  (diakses  tanggal 17 September 2017).
Choiriyah,  Umi.  2010.  “Information  Gap  Pengungkapan  Lingkungan  Hidup  di  Indonesia”.
Skripsi Akuntansi Universitas Sebelas Maret. Diakses tanggal 09 Oktober 2014.
Clarkson,dkk.  2007. Revisiting  The  Relation  Between  Environmental  Performance  and Environmental  Disclosure:  An  Empirical  Analysis  Accounting,  Organization,  and Society, 33: 303-327.
Darwis, H. 2009. Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Keuangan dan Perbankan 13(3) : 418-430.
El-Chaarani,  H.  2014. The  Impact  of  Corporate  Governance  and  Firm  Performance.  Asian Business & Management, 6, S89-S113 .
Ghozali,  Imam.  2013.  Aplikasi  Analisis  Multivariat  Dengan  Program  IBM  SPSS  20.  6  ed. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hastawati,  R.  R.,  &  Sarsiti.  (2016).  Pengaruh  Kinerja  Ligkungan  Dan  Corporate  Social Responsibility (Csr) Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2011-2013. Jurnal  Penelitian  dan  Kajian Ilmiah Fakultas Ekonomi Universitas Surakarta .
Indonesia.  2016.  Program  Penilaian  Peringkat  Kinerja  Perusahaan  Dalam  Pengelolaan Lingkungan  Hidup  (PROPER).  Jakarta.  Kementrian  Lingkungan  Hidup  Dan Kehutanan Republik Indonesia.
Indonesia. 2014. Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 33/PJOK.04/2014 Tentang Direksi Dan Dewan Komisaris Emiten Atau Perusahaan Publik. Jakarta.
KPRI.  2011.  Perusahaan  Tambang  Rusak  Lingkungan  di  Kabupaten  Moriwali,  Sulawesi Tengah.  http://pergerakan.org/perusahaan-tambang-rusak-lingkungan-di-kabupaten- morowali-sulawesi-tengah/ (diakses tanggal 17 September 2017)
Latan,  H.,  &  Ghozali,  I.  (2016). Partial  Least  Squares:  Konsep,  Metode  dan  Aplikasi Menggunakan  Program  WarpPLS  5.0. Semarang,  Jawa  Tengah,  Indonesia:  Badan Penerbit Universitas Diponegoro
Messwati,  E.D.  2012.  70  Persen  Kerusakan  Lingkungan  Hidup  Akibat  Operasi Tambang.Kompas.com.http://regional.kompas.com/read/2012/09/28/17313375/70.Pe rsen.Kerusakan.Lingkungan.akibat.Operasi.Tambang(diakses  tanggal  17  Agustus 2017).
Nofianti,  dkk.  2015.  Pengaruh Corporate  Governance terhadap Environmental  Disclosure dengan Environmental  Performance sebagai variabel moderating.  Trikonomika, Vol 14, No. 1, Hal. 38-46. ISSN 1411-514X.
Pujiasih. 2013. Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Corporate Social  Responsibility  (CSR)  Sebagai  Variabel  Intervening .  Skripsi. Universitas Negeri Semarang. Semarang.
Putra,  R.  2017.  Warga  Keluhkan  Bau  Limbah  Pabrik  yang  Menyengat  di  Sapan  Gedebage. https://news.detik.com/berita-jawa-barat/d-3446819/warga-keluhkan-bau-limbah- pabrik-yang-menyengat-di-sapan-gedebage (diakses tanggal 20 Agustus 2017).
Rahmawati, I. M., & Subardjo, A. (2017). Pengaruh Pengungkapan Lingkungan Dan Kinerja Lingkungan  Terhadap  Kinerja  Ekonomi  Yang  Dimoderasi  Oleh  Good  Corporate Governance. Jurnal Buletin Sudi Ekonomi Vol.22 No.2 .
Rawi. 2010. Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusi, Leverage, dan Corporate Social Responsibility . Simposium Nasional Akuntansi XIII. Purwokerto.
Setyaningsih  dan  Asyik.  2016.  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan  Terhadap  Kinerja  Keuangan dengan  Corposate  Social  responsibility  Sebagai  Pemoderasi.  Jurnal  Ilmu  dan  Riset Akuntansi, Vol. 5, No. 4. ISSN: 2460-0585.
Sulistyowati. 2017. Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan  Perbankan.  Surabaya.  Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Akuntansi,  Vol.  6,  No.  1, ISSN : 2460-0585.
Thahjono,  Mazda.  2013.  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  dan KInerja Keuangan. Jurnal Ekonomi, Vol. 4, No. 1.
Tessa,  C  dan  Harto,  P.  2016. Fraudulent  Financial  Reporting :  Pengujian  Teori Fraud Pentagon Pada Sektor Keuangan dan Perbankan di Indonesia. Lampung. Simposium Nasional Akuntansi XIX.
Tisna,  G.  A.,  &  Agustami,  S.  (2016).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance  dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  (Pada  Perusahaan  Perbankan yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Tahun  2010-2014). JURNAL  RISET AKUNTANSI DAN KEUANGAN .
Uwuigbe et al. 2011. “The Effect of Board Size and Board Composition on Firms Corporate Environmental Disclosure: A Study of Selected Firms in Nigeria”. Acta Universitatis Danubius. Vol. 7, No. 5, pp. 164-176.
Viva. 2016. Pengolahan Limbah 377 Perusahaan Buruk, Citarum tercemar. http://www.viva.co.id/berita/nasional/850794-pengolahan-limbah-377-perusahaan- buruk-citarum-tercemar (diakses tanggal 20 agustus 2017).