## Determinan Faktor Profitabilitas

## Determinants Of Profitability Factors

## Dini Amalia
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Y.A.I Dini1710yai@gmail.com
Abstrak :  Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh  perputaran  piutang,  perputaran persediaan,  dan  rasio  hutang  terhadap  ekuitas  terhadap  Profitabilitas  pada  perusahaan  plastik  dan kemasan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015. Data dalam penelitian ini adalah data sekunder  yang  diperoleh  melalui  laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  untuk  periode  keuangan  yang berakhir 2011-2015. Penelitian ini menggunakan 7 sampel perusahaan plastik dan kemasan yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia.  Setiap  perusahaan  adalah  perusahaan  yang  telah  menerbitkan  laporan keuangan  dan  melengkapi  data  mengenai  variabel  yang  akan  diperiksa  selama  periode  2011-2015. Sampel diambil dengan menggunakan purposive sampling, yaitu pemilihan anggota sampel berdasarkan kriteria tertentu. Hasil penelitian secara parsial menunjukkan bahwa variabel turnover piutang berpengaruh positif  dan  tidak  signifikan  terhadap  profitabilitas,  turnover  persediaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  profitabilitas,  dan  rasio  hutang  terhadap  ekuitas  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap profitabilitas. Secara simultan, hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel turnover piutang, turnover persediaan, dan rasio hutang terhadap ekuitas berpengaruh dan signifikan terhadap profitabilitas.
Kata kunci: Perputaran piutang, Perputaran persediaan, Rasio hutang  terhadap ekuitas,
Profitabilitas .
Abstract: The purpose of this study was to determine the effect of receivables turnover, inventory turnover, and  debt-to-equity  ratio  on  profitability  in  plastic  and  packaging  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange  for  the  period  2011-2015.  The  data  in  this  study  are  secondary  data  obtained  through  the company's  annual  financial  statements  for  the  financial  period  ending  2011-2015.  This  study  uses  7 samples of plastic and packaging companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Each company is a company  that  has  published  financial  statements  and  completes  data  on  the  variables  to  be  examined during  the  2011-2015  period.  Samples  were  taken  using  purposive  sampling,  namely  the  selection  of sample members based on certain criteria. The results partially show that the receivables turnover variable has a positive and insignificant effect on profitability, inventory turnover has a positive and significant effect on  profitability,  and  the  debt-to-equity  ratio  has  a  negative  and  significant  effect  on  profitability. Simultaneously,  the  results  of  this  study  indicate  that  the  variables  of  receivables  turnover,  inventory turnover, and the ratio of debt to equity have a significant and significant effect on profitability. Key words: Accounts Receivable Turnover, Inventory Turnover, Debt To Equity Ratio,
Profitability.

## PENDAHULUAN
Memiliki kinerja keuangan yang sehat dan efisien adalah tujuan dan impian semua perusahaan untuk  meningkatkan  laba  dan  prestasi  perusahaan.  Oleh  sebab  itu,  kinerja  keuangan merupakan  hal  penting  bagi  setiap  perusahaan  didalam  persaingan  bisnis  untuk mempertahankan  kelangsungan  perusahaannya.  Kinerja  perusahaan  adalah  prestasi  yang dicapai  perusahaan  dalam  periode  tertentu  sebagai  hasil  dari  proses  kerja  selama  periode tersebut.  Pengukuran  kinerja  digunakan  perusahaan  untuk  melakukan  evaluasi  terhadap kegiatan operasional yang dilakukan agar dapat bersaing dengan perusahaan lain.
Profit  atau  laba  yang  tinggi  menjadi  kunci  atau  kriteria  keberhasilan  suatu  perusahaan  untuk dapat  dikatakan  mempunyai  kinerja  perusahaan  yang  baik.  Menurut  Kasmir  (2015;  199)  ada beberapa alat ukur  yang dapat dipergunakan untuk mengukur tingkat profitabilitas perusahaan yaitu : Profit Margin, Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), dan Earning per Share (EPS).  Dalam  penelitian  ini  profitabilitas  akan  diukur  menggunakan Return  On  Assets (ROA). Untuk  menghasilkan  profitabilitas  yang  tinggi  maka  perusahaan  perlu  memperhatikan  faktor- faktor apa saja yang dapat mempengaruhi, diantaranya adalah perputaran piutang, perputaran
persediaan, dan debt to equity ratio . Transaksi paling umum yang menghasilkan piutang usaha adalah  penjualan  barang  atau  jasa  secara  kredit  (Carl  S. Warren,  et.  all  2013;  437).  Semakin banyak  volume  penjualan  oleh  perusahaan  maka  semakin  besar  pula  perusahaan  akan memperoleh  keuntungan,  namun  tetap  harus  memperhatikan  lamanya  waktu  yang  untuk mengubah  piutang  tersebut  menjadi  kas.  Persediaan  merupakan  investasi  yang  dibuat  untuk memperoleh pengembalian melalui penjualan kepada pelanggan (K.R Subramanyam dan John J. Wild 2010: Buku 2 hal 253). Persediaan yang cukup akan mendukung proses produksi yang direncanakan serta dapat memenuhi pesanan dari pihak pelanggan dengan cepat. Sedangkan Debt  to  Equity  Ratio merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  menilai  utang  dengan  ekuitas. Rasio  ini  berguna  untuk  mengetahui  jumlah  dana  yang  disediakan  kreditor  dengan  pemilik perusahaan. Bagi kreditor, semakin besar rasio ini makan akan semakin tidak menguntungkan karena  akan  semakin  besar  risiko  yang  ditanggung  atas  kegagalan  yang  mungkin  terjadi  di perusahaan.  Namun,  bagi  perusahaan  justru  semakin  besar  rasio  akan  semakin  baik. Sebaliknya  dengan  rasio  yang  rendah,  semakin  tinggi  tingkat  pendanaan  yang  disediakan pemilik (Kasmir, 2015: 157).
Di  Indonesia  perusahaan  manufaktur  merupakan  perusahaan  yang  memiliki  perkembangan yang  begitu  pesat.  Dengan  semakin  bertambahnya  perusahaan  manufaktur  tidak  menutup kemungkinan  perusahaan  ini  sangat  dibutuhkan  oleh  masyarakat  dan  prospeknya menguntungkan  di  masa  kini  maupun  di  masa  yang  akan  datang.  Adapun  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  terdiri  atas  sektor  industri  dasar  dan kimia,  sektor  aneka  industri,  dan  sektor  industri  barang  konsumsi.  Sektor  industri  dasar  dan kimia memiliki beberapa sub sektor dan salah satunya adalah sub sektor plastik dan kemasan. Dalam  penelitian  ini  penulis  tertarik  untuk  melakukan  penelitian  pada  perusahaan  manufaktur sektor  industri  sub  sektor  plastik  dan  kemasan  yang  terdafar  di  BEI  karena  menurut  penulis, pada masa modern saat ini dalam kehidupan sehar-hari hampir semua kebutuhan pokok rumah tangga dan industri membutuhkan plastik dan kemasan. Contohnya saja kebutuhan pokok yang dikonsumsi  rumah  tangga  memakai  plastik  dan  kemasan  sebagai  wadah,  begitu  juga  dengan barang-barang  yang  dijual  di supermarket atau pasar, maka secara tidak langsung plastik dan kemasan ini telah menjadi bagian dari kebutuhan primer rumah tangga dan industri. Berdasarkan  latar  belakang  dan  uraian  diatas,  maka  rumusan  masalah  yang  menjadi  dasar bagi penulisan ilmiah ini adalah :
1) Apakah  secara  parsial  perputaran  piutang  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas perusahaan plastik dan kemasan yang terdaftar di BEI tahun 2011-2015?
2) Apakah  secara  parsial  peprutaran  persediaan  berpengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas perusahaan plastik dan kemasan yang terdaftar di BEI tahun 2011 – 2015?
3) Apakah  secara  parsial debt  to  equity  ratio (DER)  berpengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas perusahaan plastik dan kemasan yang terdaftar di BEI tahun 2011 – 2015?
4) Secara  simultan,  apakah  perputaran  piutang,  perputaran  persediaan,  dan debt  to  equity ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas  perusahaan  plastik  dan  kemasan  yang terdaftar di BEI tahun 2011 – 2015?
Tujuan  penelitian  mengenai  pengaruh  perputaran  piutang, perputaran  persediaan, dan  debt  to equity ratio terhadap profitabilitas perusaahaan dalam penelitian ini yaitu :
1) Untuk menguji apakah secara parsial perputaran piutang berpengaruh dan seberapa besar pengaruhnya terhadap profitabilitas perusahaan plastik dan kemasan yang terdaftar di BEI tahun 2011 – 2015.
2) Untuk  menguji  apakah  secara  parsial  perputaran  persediaan  berpengaruh  dan  seberapa besar pengaruhnya terhadap profitabilitas perusahaan plastik dan kemasan yang terdaftar di BEI tahun 2011 – 2015.
3) Untuk menguji apakah secara parsial debt to equity ratio berpengaruh dan seberapa besar pengaruhnya terhadap profitabilitas perusahaan plastik dan kemasan yang terdaftar di BEI tahun 2011 – 2015.
4) Untuk menguji apakah secara simultan perputaran piutang, perputaran persediaan, dan to equity ratio berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas perusahaan plastik dan kemasan yang terdaftar di BEI tahun 2011 – 2015.

## TINJAUAN LITERATUR

## Piutang
Definisi  Piutang  menurut  Kasmir  (2015:  41)  piutang  merupakan  tagihan  perusahaan  kepada pihak  lainnya  yang  memiliki  jangka  waktu tidak  lebih  dari  satu  tahun.  Piutang  ini  terjadi  akibat dari penjualan barang atau jasa kepada konsumennya secara angsuran (kredit).

## Perputaran Piutang
Menurut  Kasmir  (2015:  176)  perputaran  piutang  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur  berapa  lama  penagihan  piutang  selama  satu  periode  atau  berapa  kali  dana  yang ditanam  dalam  piutang  ini  berputar  dalam  satu  periode.  Semakin  tinggi  rasio  menunjukkan bahwa modal kerja yang ditanamkan dalam piutang semakin rendah (bandingkan dengan rasio tahun  sebelumnya)  dan  tentunya  kondisi  ini  bagi  perusahaan  semakin  baik.  Sebaliknya  jika rasio semakin rendah ada over investment dalam piutang.

## Persediaan
Menurut  Kasmir  (2015:  41)  persediaan  merupakan  sejumlah  barang  yang  disimpan  oleh perusahaan dalam suatu tempat (gudang). Persediaan merupakan cadangan perusahaan untuk proses produksi atau penjualan pada saat dibutuhkan. Jenis persediaan dibagi dua yaitu : untuk perusahaan  dagang  adalah  semua  barang  dagang  yang  diperdagangkan,  sedangkan  untuk perusahaan manufakturing adalah barang mentah, barang dalam proses, dan barang jadi.

## Perputaran Persediaan
Menurut Kasmir (2015:180) merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa kali dana yang ditanam dalam persediaan ( inventory ) ini berputar dalam satu periode.  Apabila rasio yang diperoleh  tinggi,  ini  menunjukkan  perusahaan  bekerja  secara  efisien  dan  likuid  persediaan semakin  baik.  Dan  sebaliknya  apabila  perputaran  persediaan  rendah  berarti  perusahaan bekerja  secara  tidak  efisien  atau  tidak  produktif  dan  banyak  barang  persediaan  yang menumpuk.

## Utang
Menurut  Munawir  (2004:18),  utang  adalah  semua  kewajiban  keuangan  perusahaan  kepada pihak  lain  yang  belum  terpenuhi,  dimana  utang  ini  merupakan  sumber  dana  atau  modal perusahaan yang berasal dari kreditor.

## Ekuitas
Menurut  Kasmir  (2015:44)  modal  (ekuitas)  merupakan  hak  yang  dimilliki  perusahaan. Komponen modal terdiri dari modal disetor, agio saham, laba yang ditahan, cadangan laba, dan lainnya.

## Debt to equity ratio
Menurut  Kasmir  (2015:157)  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  menilai  utang  dengan ekuitas. Dengan kata lain, rasio ini berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang.

## Profitabilitas
Menurut  Hanafi  dan  Halim  (2012:81)  menyatakan  bahwa  profitabilitas  merupakan  rasio  yang mengukur  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  keuntungan  (profitabilitas)  pada  tingkat penjualan, aset dan modal saham yang tertentu.
Hubungan antara Perputaran Piutang dengan Profitabilitas
Perputaran  piutang  menunjukkan  berapa  kali  dalam  setiap  periode  akuntansi,  dana  yang diedarkan oleh perusahaan dalam bentuk piutang kembali lagi menjadi uang tunai. Perputaran piutang tergantung dari panjang pendeknya ketentuan waktu yang dipersyaratkan dalam syarat pembayaran  kredit,  sehingga  semakin  lama  syarat  pembayaran  kredit  berarti  semakin  lama terikatnya  modal  kerja  tersebut  dalam  piutang  dan  berarti  semakin  kecil  tingkat  perputaran piutang  dalam  satu  periode  dan  sebaliknya  semakin  pendek  syarat  pembayaran  kredit  maka semakin  pendek  tingkat  terikatnya  modal  kerja  dalam  piutang  sehingga  tingkat  perputaran piutang  dalam  satu  periode  semakin  besar.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  rasio  perputaran piutang  yang  tinggi  dan  syarat  pembayaran  yang  pendek  akan  mempercepat  kembalinya piutang menjadi kas yang nantinya akan digunakan oleh perusahaan dalam memproduksi untuk memenuhi permintaan pasar sehingga dampaknya dapat berpengaruh pada profitabilitas.

## Hubungan antara Perputaran Persediaan dengan Profitabilitas
Perputaran  persediaan  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  berapa  kali  jumlah  barang persediaan  diganti  dalam  satu  tahun.  Apabila  rasio  yang  diperoleh  tinggi,  ini  menunjukkan perusahaan bekerja secara efisien atau produktif dan likuid persediaan semakin baik. Demikian pula apabila perputaran persediaan rendah berarti perusahaan bekerja secara tidak efisien atau tidak  produktif  dan  banyak  barang  persediaan  yang  menumpuk  (Kasmir  2015:  180).  Hal  ini menunjukkan  bahwa  jika  perputaran  persediaan  cepat  maka  persediaan  tersebut  cepat  pula menjadi  produk  yang  dapat  dijual  dan  di  sisi  lain  tidak  menimbulkan  biaya-biaya  tambahan untuk  menyimpan  dan  menjaga  kualitas  persediaan  tersebut  yang  efeknya  dapat  mengurangi laba.  Di  sisi  lain  pula  menunjukkan  bahwa  jika  perputaran  persediaan  lambat  dan  menumpuk maka  akan menjadi  usang,  jika  persediaan  telah  usang maka  secara  otomatis kualitas  produk menurun, penurunan kualitas produk sangat mempengaruhi tingkat penjualan dan pendapatan yang dampaknya akan mempengaruhi profitabilitas perusahaan.
Hubungan antara Debt to equity ratio dengan Profitabilitas Debt  to  equity  ratio (DER)  dianggap  dapat  mempengaruhi  profitabilitas  karena  rasio  ini merupakan rasio  yang digunakan untuk menilai utang dengan  ekuitas. Dengan  kata lain, rasio ini berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang. Semakin tinggi rasio  ini dapat mengindikasikan bahwa klaim pihak lain relatif besar  ketimbang aset  yang  tersedia  untuk  menutupnya.  Semakin  rendah  rasio  ini  maka  semakin  sedikit kewajiban perusahaan di  masa  yang akan datang.  Hal  ini menunjukkan apabila rasio  ini tinggi akan  menimbulkan  biaya  bunga  atas  pinjaman  yang  dilakukan  dan  berdampak  pada pengurangan  profitabilitas.  Dengan  demikian,  maka debt  to  equity ratio  memiliki  pengaruh terhadap profitabilitas perusahaan.
Kerangka Pemikiran

## Perputaran Piutang
(X 1 )

## Perputaran Persediaan
(X 2 )

## Debt to Equity Ratio
(X 3 ) Profitabilitas (Y) H1 H2 H3
Gambar 1.
Kerangka Pemikiran Penelitian Sumber: Diolah oleh penulis (2017)

## Hipotesis
Hipotesis pada penelitian ini adalah : H1 : Perputaran Piutang berpengaruh signifikan terhdap Profitabilitas Perusahaan (ROA).
H2 : Perputaran  Persediaan  berpengaruh  signifikan  terhadap  Profitabilitas  Perusahaan (ROA).
H3 : Debt to Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas Perusahaan (ROA).
H4 : Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan, dan Debt to Equity Ratio secara bersama- sama berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas Perusahaan (ROA).

## METODE PENELITIAN
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan plastik dan kemasan yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yang  mempunyai  laporan  keuangan  tahunan yang  tersedia  bagi  publik  selama  periode  2011-2015  yang  berjumlah  13  perusahaan.  Sampel dalam  penelitian  ini  ditentukan  dengan  metode purposive  sampling dan  terpilih  7  perusahaan sebagai sampel penelitian.
Variabel Dependen Profitabilitas
Variabel dependen dalam penelitian ini adalah Profitabilitas. Variabel dependen ini dapat diukur dengan menggunakan persentase Return On Asset (ROA) yang dihitung dengan rumus :

## Variabel Independen Perputaran Piutang
Perputaran piutang merupakan rasio  yang digunakan untuk mengukur berapa lama penagihan piutang  selama  satu  periode  atau  berapa  kali  dana  yang  ditanam  dalam  piutang  ini  berputar dalam satu periode. Rumus yang digunakan untuk mencari perputaran piutang adalah sebagai berikut :

## Perputaran Persediaan
Perputaran  Persediaan  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  berapa  kali  dana yang  ditanam  dalam  persediaan  ( inventory )  ini  berputar  dalam  satu  periode.    Perputaran persediaan dihitung sebagai berikut :

## Debt to Equity Ratio (DER)
Debt  to  Equity  Ratio merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  menilai  utang  dengan  ekuitas. Dengan  kata  lain,  rasio  ini  berfungsi  untuk  mengetahui  setiap  rupiah  modal  sendiri  yang dijadikan untuk jaminan utang. Rumus yang digunakan adalah sebagai berikut:
Y = a + β 1 X 1 + β2X 2 + β 3 X 3 + ε

## Analisis Regresi Data Panel
Untuk  menguji  hipotesis  dari  variabel-variabel  tersebut,  maka  persamaan  regresi  pada penelitian ini dapat dirumuskan sebagai berikut:
Keterangan : Y : Profitabilitas
X 2 : Perputaran Persediaan a : Konstanta X 3 : Debt to Equity Ratio β : Koefisien regresi ε : Error X 1 : Perputaran Piutang

## TEMUAN DAN PEMBAHASAN
Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yaitu  laporan  keuangan  perusahaan  plastik  dan kemasan  yang  terdaftar  di  BEI  selama  5  tahun,  yaitu  dari  tahun  2011  sampai  dengan  tahun 2015. Pemilihan sampel pada penelitian ini menggunakan metode purposive sampling.
Tabel 1. Pemilihan Populasi dan Sampel

## Sumber: Diolah oleh penulis (2017)

## Statistik Deskriptif
Analisis  statistik  deskriptif  digunakan  untuk  mendeskripsikan  atau  memberikan  gambaran terhadap  suatu  data  pada  variabel-variabel  yang  digunakan.  Pengukuran  yang  digunakan dalam analisis statistik deskriptif dalam penelitian ini  menggunakan nilai minimum, maksimum, rata-rata mean , dan standar deviasi.
Dengan  melakukan  perhitungan  statistik  deskriptif,  maka  dapat  diketahui  gambaran  tentang data Nilai Perusahaan melalui proksi Price to Book Value (PBV) sebagai variabel dependen dan variabel  independen  berupa  Ukuran  Perusahaan  dengan  logaritma  total  asset  perusahaan, Price Earning Ratio (PER), dan Profitabilitas melalui proksi Return On Asset (ROA) . Gambaran mengenai data tersebut dapat dilihat dalam tabel statistik deskriptif berikut ini:
Tabel 2. Statistik Deskriptif X1 X2 X3 Y Mean 1.766857 1.678000 4.419714 3.368000 Median 1.760000 1.740000 4.450000 1.810000 Maximum 2.010000 2.120000 6.260000 15.69000 Minimum 1.540000 1.090000 3.040000 -6.450000 Std. Dev. 0.131703 0.243779 0.813401 5.498187 No. Keterangan Jumlah 1 Populasi perusahaan lastik dan kemasan yang terdaftar di BEI tahun 2011-2015 13 2 Perusahaan  plastik  dan  kemasan  tidak  terdaftar  berturut-turut di BEI tahun 2011-2015 (2) 3 Perusahaan  yang  tidak    menggunakan  mata  uang  rupiah dalam laporan keuangan tahun 2011-2015 (2) 4 Perusahaan  yang  laporan  keuangannya  tidak  lengkap  di  BEI tahun 2011-2015 (2) Jumlah Sampel dalam 1 periode 7 Jumlah sampel selama 5 periode (7x5) 35
Jarque-Bera 1.414509 1.735804 0.799026 3.169033 Probability 0.492996 0.419832 0.670647 0.205047 Sum 61.84000 58.73000 154.6900 117.8800 Sum Sq. Dev. 0.589754 2.020560 22.49510 1027.822 Observations 35 35 35 35
Sumber: Hasil olahan Eviews 8.0
Berdasarkan table 2, dalam penelitian ini variabel X1, X2, X3, dan Y memiliki probability > 0.05 maka data terdistribusi normal.
Uji Normalitas
0 1 2 3 4 5 6 7 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10
Series: Standardized Residuals Sample 2011 2015 Observations 35 Mean 1.57e-15 Median -0.491472 Maximum 9.733578 Minimum -6.667199 Std. Dev. 4.266129 Skewness 0.511580 Kurtosis 2.684331 Jarque-Bera 1.671983 Probability 0.433444
Gambar 2. Hail Uji Normalitas
Sumber : Hasil Output data Eviews 8.0
Berdasarkan  gambar  2  terlihat  bahwa  nilai  probability 0.433444  >  0.05  yang    artinya  distribusi data pada model regresi adalah normal.
Uji Multikolenearitas
Tabel 3. Hasil Uji Multikolenearitas X1 X2 X3 X1 1.000000 0.247962 0.085761 X2 0.247962 1.000000 -0.394582 X3 0.085761 -0.394582 1.000000
Sumber : Hasil Output data Eviews 8.0
Berdasarkan  hasil  output  diatas  dapat  dilihat  bahwa  koefisien  korelasi  antar  variabel independen (X1, X2, X3) bernilai < 0,80. Hal ini berarti bahwa model regresi dalam penelitian ini tidak terjadi multikolinearitas antar variabel independen dalam model regresi.

## Uji Autokorelasi
Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi R-squared 0.419635 Mean dependent var 0.938359 Adjusted R-squared 0.363470 S.D. dependent var 3.154421 S.E. of regression 2.516686 Sum squared resid 196.3449 F-statistic 7.471538 Durbin-Watson stat 2.007693 Prob(F-statistic) 0.000667

## Sumber : Hasil Output data Eviews 8
Berdasarkan  hasil  output  data  diatas  menunjukkan  nilai Durbin-Watson (d)  sebesar  2.007693, sedangkan  nilai  dU  menurut  Tabel  DW  sebesar  1.6528  dan  nilai  4-du  sebesar  2.3472.  sesuai dengan  kriteria  pengujian  autokorelasi  bahwa  1.6528<2.007693<2.3472  (dU<d<4 –dU) menunjukkan  tidak terjadi autokorelasi pada regresi model terpilih.
Uji Heterokedastisitas
Tabel 5. Hasil Uji Heterokedastisitas
Sumber : Hasil Output data Eviews 8
Berdasarkan tabel 5 hasil uji white menunjukkan nilai Prob. F 0.0560 > 0.05 artinya data dalam penelitian ini tidak terdapat gejala heteroskedastisitas.

## Regresi Data Panel
Penelitian  ini  menggunakan  metode  analisis  regresi  linear  berganda  karena  metode  ini  cocok untuk mengetahui pengaruh beberapa variabel independen terhadap variabel dependen.
Sumber : Hasil Output data Eviews 8
Persamaan regresi linear berganda data panel model penelitian. Random Effect dan pengujian hipotesis sebagai berikut:
Heteroskedasticity Test: White F-statistic 2.805115 Prob. F(3,31) 0.0560 Obs*R-squared 7.472651 Prob. Chi-Square(3) 0.0583 Scaled explained SS 2.924717 Prob. Chi-Square(3) 0.4034
Dependent Variable: Y Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 08/09/17   Time: 19:14 Sample: 2011 2015 Periods included: 5 Cross-sections included: 7 Total panel (balanced) observations: 35 Swamy and Arora estimator of component variances
Tabel 6. Model Regresi Random Effect Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -0.990368 9.644360 -0.102689 0.9189 X1 1.123632 4.636486 0.242346 0.8101 X2 7.675612 2.879510 2.665596 0.0121 X3 -2.377214 0.940843 -2.526685 0.0168 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 3.888479 0.7038 Idiosyncratic random 2.522365 0.2962
Y = -0.99036822729 + 1.12363151824*X1 + 7.67561187981*X2 - 2.37721359386*X3 + [CX=R]
Berdasarkan persamaan regresi diatas dapat dijelaskan sebagai berikut :
1)  Koefisien konstanta sebesar -0.9903, ini dapat diartikan Y (ROA) akan bernilai -0.9903% jika Perputaran piutang (X1), Perputaran persediaan (X2), dan DER ( X3 ) masing-masing bernilai konstan.
2)  Variabel  Perputaran  piutang  (X1)  memiliki  nilai  koefisien  regresi  positif  sebesar  1.1236 menyatakan bahwa setiap penambahan  X1 sebesar 1 kali dengan asumsi variabel lain tetap, maka akan meningkatkan ROA (Y) sebesar 1.1236.
3)  Variabel  Perputaran  persediaan  (X2)  memiliki  nilai  koefisien  regresi  positif  sebesar  7.6756 menyatakan bahwa setiap penambahan  X2 sebesar 1 kali dengan asumsi variabel lain tetap, maka akan meningkatkan ROA (Y) sebesar 7.6756.
4)  Variabel Debt  to  Equity  Ratio (X3)  memiliki  nilai  koefisien  regresi  negatif  sebesar  2.3772 menyatakan bahwa setiap  penambahan  X3 sebesar  1 persen dengan asumsi variabel  lain tetap, maka akan menurunkan ROA (Y) sebesar 2.3772.
Uji Hipotesis Uji t Parsial Hipotesis yang digunakan adalah : - Nilai t hitung > t tabel maka H0 ditolak atau menerima H1 - Nilai t hitung < t tabel maka H0 diterima atau menolak H1 t tabel = |α ; df = (n-k-1) = 5% ; df = (35-3-1) = 0.05 ; df = 31 = 2.03951 Tabel 7. Hasil Uji t (parsial)
Sumber : Hasil Output data Eviews 8
1)  Berdasarkan  hasil  uji  t,  didapat  nilai  t hitung 0.242346  <  t tabel 2.03951  maka  H0  diterima  dan H1  ditolak,  serta  memiliki  nilai  probabilitas  0.8101>  0.05.  Sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  variabel  Perputaran  Piutang  secara  parsial  berpengaruh  positif  dan  tidak signifikan terhadap Profitabilitas perusahaan (ROA).
2)  Berdasarkan hasil uji t, didapat nilai t hitung 2.665596 > t tabel 2.03951 maka H0 ditolak dan H2 diterima, serta memiliki nilai probabilitas 0.0121 < 0.05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel  Perputaran  Persediaan  secara  parsial  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap Profitabilitas perusahaan (ROA).
3)  Berdasarkan  hasil  uji  t,  didapat  nilai  t hitung -2.526685>  t tabel 2.03951,  tanda  positif  (+)  dan negatif  (-)  menunjukkan  arah  hubungan  yang  terjadi,  apakah  perubahan  variabel  terikat searah (positif) dengan perubahan variabel bebas atau berlawanan arah (negatif), maka H0 ditolak  dan  H3  diterima,  serta  memiliki  nilai  probabilitas  0.0168  <  0.05.  Sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  variabel  Perputaran  Persediaan  secara  parsial  berpengaruh  negatif dan signifikan terhadap Profitabilitas perusahaan (ROA).

## Uji f Simultan
Untuk  menentukan  nilai  F tabel ,  tingkat  signifikansi  yang  digunakan  adalah  5%  dengan  derajat kebebasan (degree  of  freedom) df  =  (n-k)  dan  (k-1)  dimana  n  adalah  jumlah  obeservasi,  k adalah variabel termasuk intersep dengan kriteria uji sebagai berikut : - Jika F hitung > F tabel (α ; k-1 ; n-k), maka H 0 ditolak - Jika F hitung < F tabel (α ; k-1 ; n-k), maka H 1 diterima
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -0.990368 9.644360 -0.102689 0.9189 X1 1.123632 4.636486 0.242346 0.8101 X2 7.675612 2.879510 2.665596 0.0121 X3 -2.377214 0.940843 -2.526685 0.0168
Tabel 8. Hasil Uji f (simultan) R-squared 0.419635 Mean dependent var 0.938359 Adjusted R-squared 0.363470 S.D. dependent var 3.154421 S.E. of regression 2.516686 Sum squared resid 196.3449 F-statistic 7.471538 Durbin-Watson stat 2.007693 Prob(F-statistic) 0.000667
Sumber : Hasil Output data Eviews 8
Berdasarkan hasil uji f, didapat nilai f hitung 7.471538 > f tabel 2.91 maka H0 ditolak dan H4 diterima dan  memiliki  nilai  probabilitas  0.000667  <  0.05.  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Perputaran  Piutang,  Perputaran  Persediaan,  dan Debt  to  Equity  Ratio secara  bersama-sama (simultan) berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas Perusahaan (ROA).
Adjusted R Squared (Koefisien Determinasi)
Tabel 9. Hasil Adjusted R 2 (Koefisien Determinasi) R-squared 0.419635 Mean dependent var 0.938359 Adjusted R-squared 0.363470 S.D. dependent var 3.154421 S.E. of regression 2.516686 Sum squared resid 196.3449 F-statistic 7.471538 Durbin-Watson stat 2.007693 Prob(F-statistic) 0.000667
Sumber : Hasil Output data Eviews 8
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  dilihat  bahwa  besarnya adjusted  R-Squared adalah  0.363470 atau 36,35%. hal ini berarti 36,35% variabel dependen Profitabilitas perusahaan (ROA) memiliki korelasi  yang  cukup  dengan  variabel-variabel  independen.  Sedangkan  sisanya  63,65% dijelaskan oleh variabel lain diluar model regresi dalam penelitian ini.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan hasil uji regresi data panel menunjukkan bahwa secara parsial perputaran piutang berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap  profitabilitas,  perputaran  persediaan berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas,  dan debt  to  equity  ratio berpengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas.  Sedangkan  secara  simultan,  perputaran  piutang, perputaran  persediaan,  dan debt  to  equity  ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas perusahaan.
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  kesimpulan  diatas  dapat  disarankan  kepada  perusahaan untuk  meningkatkan  perolehan  laba  dalam  melakukan  kegiatan  operasional  dan  efektif  dalam penggunaan  dana  atau  modal  perusahaan.  Diharapkan  juga  kepada  perusahaan  agar  lebih efektif  dalam  mengelola  persediaan  agar  perusahaan  dapat  berjalan  dengan  baik  dan  tujuan perusahaan dapat tercapai. Bagi peneliti selanjutnya hendaknya memperbanyak jumlah sampel penelitian  yang  akan  dijadikan  obyek  penelitian,  agar  memperoleh  hasil  penelitian  yang  lebih baik  seperti  memperluas  jenis  perusahaan  dan  juga  menambah  periode  pengambilan  sampel, serta  menambah  atau  memasukkan  variabel  lain  yang  dapat  mempengaruhi  profitabilitas seperti  pertumbuhan  penjualan,  biaya  pemasaran,  umur  piutang,  harga  jual  produk,  harga pokok penjualan, perputaran kas.

## REFERENSI
Agus, W. (2013). Ekonometrika . Yogyakarta: UPP STIM YKPN .
Ainiyah, Q. (2016, Januari). Pengaruh Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan, dan Debt to Equity Ratio Terhadap  Profitabilitas Pada Perusahaan Pakan ternak Yang Terdaftar di Bursa  Efek Indonesia (BEI) Tahun  2010-2014. Jurnal Ilmu dan  Riset  Manajemen, Vol. 5 (No.1).
Dewi,  K.  (2016).  Pengaruh  Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang,  dan  Perputaran  Persediaan Terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) Tahun  2014. E-Journal  Bisma  Universitas  Pendidikan  Ganesha  Jurusan  Manajemen, Vol. 4 .
Dewi, N., Cipta, W., & Karya, I. (2015). Pengaruh LDR, LAR, DER dan CR Terhadap ROA. E- Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Manajemen .
Ghozali,  I.  (2006). Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  SPSS  . Semarang  : Universitas Diponegoro .
Ghozali,  I.  (2009). Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  SPSS. Semarang  :
Universitas Diponegoro .
Ghozali,  I.  (2012). Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  20,  cetakan  V. Semarang : Universitas Diponegoro .
Hanafi,  M.,  &  Hakim,  A.  (2012). Analisis  Laporan  Keuangan. Yogyakarta:  Unit  Penerbit  dan Percetakan Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN.
Kasmir. (2015). Analisis Laporan Keuangan, Cetakan ke 8 . Jakarta : PT. Rajagrafindo Persada.
Marchal, & Wathen. (2014). Teknik-teknik Statistika dalam Bisnis dan Ekonomi, Buku 2 (15 ed.). Jakarta: Salemba Empat.
Munawir, S. (2004). Analisis Laporan Keuangan (4 ed.). Yogyakarta: Liberty.
Putriwati.  (2016).  Pengaruh  Perputaran  Kas  dan  Perputaran  Piutang  Terhadap  Profitabilitas Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Dasar  dan  Kimia  Sub  Sektor  Keramik, Porselen  dan  Kaca  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Tahun  2010-2014.
Skripsi . Makasar : S1 Manajemen Universitas Hasannudin .
Riyanto,  B.  (2008). Dasar-dasar  Pembelanjaan  Perusahaan (4  ed.).  Yogyakarta:  BPFE  - Yogyakarta.
Rohmana,  &  Yana.  (2010). Ekonometrika  Teori  dan  Aplikasi  Eviews. Bandung  :  Laboratorium Pendidikan Ekonomi dan Koperasi .
Sartika,  M.  (2015,  Oktober).  Rasio  aktifitas  yang  mempengaruhi  profita'bilitas  Perusahaan Otomotif yang Terdaftar di BEI. Majalah Ilmiah, Vol. 15(No. 1) . DIAN ILMU.
Subramanyam,  K.  R.,  &  Wild,  J.  J.  (2010). Analisis  Laporan  Keuangan,  Buku  1 (10  ed.). Jakarta: Salemba Empat.
Subramanyam, K.,  & Wild, J. J. (2010). Analisis Laporan  Keuangan, Buku  2 (10 ed.). Jakarta: Salemba Empat.
Sugiyono. (2013). Metode Peneitian Bisnis. Bandung: Alfa Beta .
Syafri, S. H. (2007). Teori Akuntansi (Rev. 9 ed.). Jakarta: PT. Rajagrafindo Persada.
Warren, C. S. (2013). Pengantar Akuntansi, Buku 1. Jakarta : Salemba Empat .