The Influence Of Leverage, Liquidity And Sales Growth On Share Price In Large Trading Subsector  Companies  Listed  On  The  Indonesia  Stock  Exchange  For  The  2016-2020 Period
Pengaruh  Leverage,  Likuiditas  Dan  Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap  Harga  Saham Pada  Perusahaan  Subsektor  Perdangangan  Besar  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2016-2020
Verry 1* , Roger Daniel 2 , Juli Kristin Handayani 3 , Novya Ciangriana 4
Fakultas Ekonomi Universitas Prima Indonesia 1,2,3 verrywu86@gmail.com 1
* Corresponding Author

## ABSTRACT
This study aims to test and analyze the influence of leverage, liquidity, sales growth on share prices of large  trading  sub-sector  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  2016-2020.  The  research method used is quantitative with descriptive quantitative research which is explanatory research in nature. The population used was small trading sub-sector companies and large traders listed on the IDX in the number  of  43  companies,  the  sample  used  was  9  companies  with  purposive  sampling.  The  analytical method used is multiple linear regression. These results prove that only leverage has a partial effect on stock  prices,  while  liquidity  and  sales  growth  have  no  effect  on  stock  prices.  In  addition,  the  results obtained by leverage, liquidity and sales growth have a simultaneous effect on stock prices. The results of the analysis of the coefficient of determination obtained Adjusted R2, which is 0.174, meaning that the variable variation of leverage, liquidity and sales growth is 17.4%, while the remaining 82.6% is explained by other variables.
Keywords: Leverage, Liquidity, Sales Growth, Stock Price

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  guna  melakukan  pengujian  serta  penganalisisan  terkait  pengaruh leverage , likuiditas pertumbuhan penjualan terhadap harga saham Perusahaan subsektor perdangan besar yang terdata di Bursa Efek Indonesia 2016-2020. Metode penelitian yang dipergunakan ialah kuantitatif dengan penelitian  deskriptif  kuantitatif  yang  sifatnya explanatory  research .  Populasi  yang  dipergunakan  ialah Perusahaan  subsektor  perdagangan  kecil  dan  pedagang  besar  yang  terdata  di  BEI  sejumlah  43 perusahaan,  Sampel  yang  dipergunakan  sejumlah  9  perusahaan  dengan purposive  sampling .  Metode penganalisisan  yang  dipergunakan  yakni  regresi  linear  berganda.  Hasil  ini  membuktikan  bahwasanya hanya leverage yang  ada  pengaruh  pada  harga  saham  secara  parsial  sementara  likuiditas  dan pertumbuhan  penjualan  tidak  ada  pengaruh  terhadap  harga  saham.  Selain  itu,  hasil  yang  didapatkan leverage , likuiditas serta pertumbuhan penjualan ada pengaruh secara simultan pada harga saham. Hasil penganalisian  koefisien  determinasi  didapatkan Adjusted R 2 yaitu  0,174,  mengartikan  variasi  variabel leverage ,  likuiditas  dan  pertumbuhan  penjualan  yaitu  17,4  %,  sementara  82,6  %  sisanya  dijelaskan variabel lainnya.
Kata Kunci : Leverage , Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, Harga Saham

## 1. Pendahuluan
Pasar modal ialah sarana yang paling efektif guna mempersingkat pembangunan suatu negara. Pasar modal menjadi tempat dalam melakukan perdagangan saham yang dilaksanakan di  pasar  modal  Indonesia  dan  disebut  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Surat  berharga  tersebut berasal dari setiap sektor-sektor produktif seperti perusahaan perdagangan, pertambangan, manufaktur, industri, dan jasa (Deitiana 2017).
Harga saham sebuah perusahaan terus bergerak turun ataupun naik yang ditetapkan dari  penawaran  serta  permintaannya.  Ketika  permintaan  saham  terjadi  peningkatan,  harga
saham  itu  ada  kecenderungan  terjadi  peningkatan  juga  namun  ketika  banyak  orang  yang menjual  sahamnya,  harga  saham  itu  ada  kecenderungan  menurun  (Dewi  dan  Adiwibowo 2019).  Oleh  karena  itu  harga  saham  adalah  hal  yang  terpenting  bagi  perusahaan  terutama investor  guna  melakukan  investasi  dengan  tujuan  mendapatkan  keuntungan  dimasa mendatang. Harga Saham bisa dipengaruhi oleh beberapa faktor, diantaranya adalah Leverage, Likuiditas dan Pertumbuhan Penjualan. Pengaruh dari faktor-faktor tersebut akan diuji pada perusahaan  subsektor  perdagangan  besar  yang  terdata  di  BEI.  Hal  ini  bertujuan  guna membuktikan pengaruh masing-masing faktor terhadap harga saham (Chasanah dan prasetyo 2020; Citra dkk 2021).
Permasalahan  yang  terjadi  pada  perusahaan  subsektor  perdagangan  besar  periode 2016-2020 ini yaitu pada PT. AKR Corporindo tahun 2019 dimana harga saham nya mengalami kenaikan  sebesar  7,  92  %  dari  tahun  sebelumnya  sedangkan  Leveragenya  mengalami penurunan sebesar 47, 47 % dari tahun sebelumya dimana dapat dinyatakan bahwa apabila leverage yang menurun seharusnya harga saham meningkat yang disebabkan karena hutang yang  semkain  menurun  membuat  laba  perusahaan  semakin  meningkatkan  sehingga  para investor menjadi lebih tertarik pada perusahaan tersebut serta juga akan  berdampak kepada kenaikkan  harga  sahamnya,  namun  pada  perusahaan  terkait  mengalami  ketidak  sesuaian dengan seharusnya dimana harga saham mengalami penurunan pula.
Selain itu, likuiditas yang mengalami peningkatan dapat mendorong harga saham makin meningkat juga. Namun yang terjadi pada PT. Colorpak Indonesia mengalami masalah pada tahun 2017 dimana likuiditas pada PT. Colorpark Indonesia mengalami peningkatan sebesar 31,52 % sedangkan harga sahamnya turun hingga 9,47 %. hal tersebut tidak sesuai dengan pernyataan yang dimana semakin likuidnya perusahaan akan berdampak pada kemampuan perusahaan guna mendapatkan laba yang akan membuat harga saham pada perusahaan akan semakin meningkat
Pertumbuhan  penjualan  di  PT.  Enseval  Putera  Megatrading,  Tbk  harus  menghadapi masalah  pada  tahun  2017  dimana  pertumbuhan  penjualan  tersebut  terjadi  penurunan mencapai 53, 57 % namun harga saham pada perusahaan tersebut terjadi kenaikan mencapai 2,4 %. Hal tersebut tidak sesuai dengan pernyataan bahwasanya penjualan yang menurun akan membuat pendapatan perusahaan semakin menurun yang akan berakibat pada penurunan laba yang berujung pada harga saham yang semakin menurun.

## 2. Tinjauan Pustaka

## Teori Leverage
Rasio leverage memberikan  gambaran  terkait  kombinasi  penggunaan  dana  berupa modal pinjaman ataupun modal sendiri dalam mendanai perusahaan dengan memperhatikan kekurangan dan kelebihannya. Adapun berbagai kelemahan dan kelebihan penggunaan modal pinjaman  ataupun  modal  sendri  yang  dijelaskan  oleh  (Kasmir,  2016).  Rasio leverage yang dipergunakan yaitu Debt to Equity Rartio (DER). DER dipergunakan dalam menilai utang dengan ekuitas  (Kasmir,  2016).  Rasio  ini  didapatkan  dengan  membandingkan  diantara  keseluruhan hutang, mencakup hutang lancar dengan semua ekuitasnya.
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Total Hutang Total Ekuitas Teori Likuiditas
Rasio  ini  memperlihatkan  kesanggupan  perusahaan  dalam  membayarakan  hutang jangka pendek miliknya. Rasio ini merupakan rasio yang memperlihatkan hubungan diantara kas maupun aset lancar lain dengan kewajiban lancar perusahaan (Bringham & Houston, 2010). Ini mengartikan dengan kesanggupan perusahaan dalam membayarkan hutang ketika hutang tersebut jatuh tempo. Rasio likuiditas yang dipergunakan yaitu current ratio . Current ratio (CR) ialah rasio guna menilai kesanggupan perusahaan untuk melunasi kewajiban jangka pendek
ataupun utang yang akan jatuh tempo ketika ditagihkan menyeluruh (Kasmir, 2016). Dapat dikatakan, seberapa banyaknya aktiva lancar suatu perusahaan yang dipakai guna melunasi kewajiban jangka pendek yang akan jatuh tempo.
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Aktiva Lancar Hutang Lancar Teori Perumbuhan Penjualan
Menurut (Hermanto dan Agung, 2015), Ratio Pertumbuhan ( Sales Growth ) ialah yang mengukur  kesanggupan  perusahaan  dalam  menjaga  posisi  ekonomi  didalam  pertumbuhan industri  serta  ekonomi.  Rasio  ini  adalah  rasio  yang  menilai  sejauh  mana  kesanggupan perusahaan  dalam  menjaga  posisi  di  dalam  pertumbuhan  ekonomi  serta  di  dalam  industri secara umum (Fahmi, 2017). Menurut (Harahap, 2016) rasio pertumbuhan ini dapat dilakukan dengan rumusan :.
Sales Growth = Penjualan tahun sekarang - penjualan tahun lalu Penjualan tahun lalu
Teori Harga Saham
Harga saham ialah harga jual beli saham yang di perdagangkan dalam Bursa Efek yang dibentuk karena adanya interaksi penawaran dan permintaan saham tersebut. Penawaran dan permintaan ini bisa dipengaruhi oleh posisi keuangan atau kinerja perusahaan tersebut, kondisi makro  ekonomi,  maupun  kondisi  dan  kinerja  keuangan  perusahaan  dalam  sector  industri. (Harmono, 201) menjelaskan bahwasanya nilai perusahaan bisa dihitung dengan harga saham di pasar, ini adalah refleksi penilaian public terhadap kinerja perusahaan secara riil. Kinerja perusahaan  yang  makin  baik  bisa  merangsang  minat  investor  supaya  membeli  sahamnya, seehingga  harga  saham  tersebut  akan  terjadi  peningkayan.  Peningkatan  harga  saham  ini adalah wujud apresiasi investor kepada perusahaan atas prestasi yang diraih mengenai kinerja keuangan perusahaannya. Begitupun juga apabila kinerja perusahaan mengalami penurunan, investor ada kecenderungan menjual saham perusahaan tersebut, sehingga harga perusahaan akan ada kencenderungan menurun.
Kerangka Konseptual

## Gambar 1. Kerangka Konseptual

## Hipotesis Penelitian
Hipotesis juga bisa dianggap menjadi jawaban teoritis atas perumusan permasalahan, belum  jawaban  yang  empirik.  Menurut  penjelasan  di  atas  maka  peneliti  membuat  hipotesis penelitian yaitu :
H1 : Levergae berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. H2 : Likuiditas berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. H3 : Pertumbuhan Penjualan berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
H 3 H 4 H 1 H 2 Leverage (X 1 ) Harga Saham (Y) Likuiditas (X 2 ) Pertumbuhan Penjualan (X 3 )
H4 : Leverage, Likuiditas dan Pertumbuhan Penjualan berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham

## 3. Metode Penelitian

## Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian ini dilaksanakan terhadap perusahaan perdagangan besar yang terdata di BEI 2016 – 2020. Penelitian ini dilakukan pada bulan September 2021 hingga Februari 2022.

## Pendekatan, Jenis dan Sifat Penelitian
Pendekatan yang dipergunakan yaitu kuantitatif dikarenakan penelitian ini mempunyai alur  yang  teratur  serta  jelas.  Jenis  penelitian  yang  dipergunakan  yaitu  deskriptif  kuantitatif serta bersifat explanatory research
Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi yang dipergunakan yakni perusahaan subsektor perdagangan  besar berjumlah 43  perusahaan.  Teknik  sampel  yang  dipergunakan Sampling  Purposive .  Perusahaan  yang mencukupi kriteria agar dipergunakan menjadi sampel yaitu 11 perusahaan
Tabel 1. Tabel Pemilihan Sampel No  Keterangan Jumlah 1.  Perusahaan subsektor Perdagangaan Besar yang terdata di BEI 43 2.  Perusahaan yang listing dari 2016 – 2020 (19) 3.  Perusahaan yang menderita kerugian 2016 – 2020 (15) Jumlah sampel 9 Jumlah periode 5 Jumlah Observasi 45
Data sampel yang dipergunakan yaitu sejumlah 45 sampel yang diambil dari 9 sampel dikali 5 sesuai dengan periode penelitian yakni 5 tahun
Teknik Pengumpulan Data
Teknik  ini  didapatkan  dari  studi  dokumentasi,  dengan  cara  mencari  teori  atau  data pendukung melalui artikel, jurnal, serta buku yang terkait  permasalahan  yang  diteliti  untuk dapat    menggambarkan  masalah  yang  diteliti  serta  mengambil  data  sekunder  dari  laporan keuangan subsector perdagangan besar yang termuat di situs BEI 2016 – 2020. Sumber dan Jenis Data
Jenis data yang dipakai yakni data sekunder yang merupakan data yang diperoleh dari BEI yang berhubungan dengan variabel penelitian berbentuk laporan keuangan yang sudah di audit. Data perusahaan ini bersumber dari website Bursa Efek Indonesia.

## Identifikasi dan Definisi Operasional Variabel Penelitian
Penjelasan dari variabel yang sudah dipilih bisa diamati berikut :
Tabel 2. Definisi dan Pengukuran Variabel Variabel Konsep Indikator Skala Leverage (X1) rasio leverage adalah kemampuan  perusahaan  guna memenuhi  kewajiban  finansial baik jangka panjang dan jangka panjang  atau  melihat  sejauh mana perusahaan dibiayai  oleh hutangnya Sumber : Syamsudin (2016:91) Debt to AssetRatio =
Total Hutang Total Aktiva
Sumber : (Kasmir 2015:156) Rasio Likuiditas (X2) rasio ini seringkali di sebut rasio modal  kerja,  yakni  rasio  yang dipakai  guna  menilai  seberapa likuid sebuah perusahaan.
Sumber : Kasmir (2016:130)
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑟𝑎𝑡𝑖𝑜
Aktiva lancar = Utang Lancar Sumber : Kasmir (2016 : 135) Rasio Pertumbuh an Penjualan (X3) Pertumbuhan penjualan yakni Rasio pertumbuhan memperlihatkan persentasi kenaikan penjualan tahun ini di bandingkan tahun lalu. Sumber : Harahap (2016:309) Sales Growth = Penjualan tahun ini-penjualan tahun lalu Penjualan tahun lalu Sumber: Harahap (2016 : 309) Rasio Harga Saham (Y) Harga  saham  ialah  harga  yang dibentuk  oleh  bursa  saham serta  secara  umum  harga  ini didapatkan guna memperhitungkan nilai saham. Sumber : Kodrat (2016 : 1) Closing Price Sumber : Darmadji dan Fakhruddin (2015:102) Nominal

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji  ini  tujuannya  guna  melihat  apakah  residual  ataupun  variable  penganggu  dalam model  regresi  distribusinya  normal  ataupun  tidak  (Ghozali,  2016).  Ada  2  uji  dalam  uji normalitas yakni Analisi grafik dengan mengamati normalitas residualnya dalam hal ini dengan melihat grafik histogram yang membandingkan diantara dua observasi dengab distribusi yang mendekati  normal.  Dalam  hal  ini,  metode  yang  andal  ialah  dengan  mengamati  normal probavility  plot yang  membandingkan  distribusi  kumulatif  dari  distribusi  normal.  Jika  data residual  distribusinya  normal,  garis  yang  mencerminkan  data  sebenarnya  akan  searah  garis diagonal  dan  juga  analisis  statistic  dengan  mengamati  hasiluji  Kolmogorof  Smirnov  (K-S). Pedoman yang dipergunakan dalam pengujian ini yaitu signifikan berada di atas 0, 05.

## Uji Multikolinearitas
Uji  ini  bertujuan  guna  menilai  apakah  model  regresi  diperoleh  korelasi  diantara variable  bebasnya  (Ghozali,  2013).  Kriteria  guna  memperlihatkan  adanya  multikolonieritas yakni VIF >10 atau Tolerance < 0, 10.

## Uji Autokorelasi
(Ghozali, 2013) menjelaskan bahwasanya uji ini bertujuan guna menilai apakah pada model regresi linear diperoleh korelasi di antara kesalahan penganggu periode t dan periode sebelumnya (t – 1). Adanya autokorelasi dikarenakan observasii berurutan sepanjang waktu yang mempunyai kaitan satu sama lainnya. Pada penelitian ini, pengujian dilaksanakan dengan
mempergunakan uji run test dengan ketentuan signifikan harus berada diatas 0.05

## Uji Heterokedastisitas
Uji  ini  tujuannya  guna  memahami  apakah  didalam  model  regresi  terdapat ketidaksamaan variabee dari residual pengamatan satu ke pengamatan lainnya (Ghozali, 2013). Dapat dikatakan uji ini memiliki maksud guna mengetahui jarak kuadrat titik persebaran pada garis regresi. Adapun dua jeni pengujian yang dapat dilakukan yaitu dengan mengamati grafik scatter plot diantara nilaiprediksi dependent yaitu ZPRED dengan residual SRESID . Kriteria grafik scatter plot yaitu apabila tidak ada pola yang jelas, serta titik tersebar pada sumbu Y di bawah serta di atas angka nol, mengartikan tidak ada heteroskedastisitas dan juga  uji  statistic  yang  dipergunakan  yaitu Glejser .  Kriteria  pengujian Glejser yaitu  apabila variable  independent  memengaruhi  variable  dependennya  secara  signifikan  maka  terdapat indikasi adanya heteroskedastisitas.

## Model Analisis Data Penelitian Model Penelitian
Menurut (Santoso, 2018) menyebutkan bahwasanya, “Pada regresi berganda, ada dua ataupun lebih variabel independen serta satu variabel dependen.” Penganalisisan regresi linier berganda  ialah  sebuah  metode  statistic  yang  umumnya  dipergunakan  dalam  mengukur hubungan diantara suatu variable dependen dengan berbagai variable independennya.
Persamaan yang bisa dipergunakan yaitu : Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + e
Pengujian Koefisien Determinasi (R 2 )
Pengujian ini pada dasarnya dilakukan guna melihat sejauh mana kemampuan model dalam mendeskripsikan varians variable dependennya (Ghozal, 2013 : 97). Nilai R 2 ialah antara nol dan satu. Dalam hal ini, R2 yang kecil mengartikan kemampuan variable independent guna mendeskripsikan varians variable dependennya memiliki keterbatasan.

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Uji ini umumnya memperlihatkan apakah seluruh variable independent yang dimasukan dalam model secara bersama – sama ada pengaruh pada variabel dependen, guna mengetahui hipotesis yang dirumuskan ditolak atau diterima maka bisa dengan membandingkan Fhitung dan Ftabel  pada tingkat  kepercayaan  5%  dengan  ketentuan  jika  Fhitung  <  Ftabel  Ha  ditolak  H0 diterima.

## Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji t)
Pada  dasarnya  uji  ini  memperlihatkan  sejauh  mana  pengaruh  sebuah  variable independent/ penjelas dalam mendeskripsikan varians variable dependennya secara individual (Ghozali, 2013 : 98). Guna mengetahui hipotesis yang dirumuskan ditolak atau diterima maka bisa  dengan  membandingkan    thitung  dan  ttabel  pada  tingkat  kepercayaan  5  %  dengan ketentuan Jika thitung < ttabel, Ha ditolak, Ho diterima.

## 4. Hasil Dan Pembahasan
Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Gambar 2. Hasil Uji Normalitas dengan Grafik Histogram Sumber: Hasil olahan data mengggunakanSPSS, 2022 Gambar  2  memperlihatkan  bahwasnya  garis  tersebut  memiliki  bentuk  menyerupai lonceng, tidak melenceng ke kanan ataupun ke kiri. Ini memperlihatkan bahwasanya data sudah memenuhi asumsi normalitasnya dan distribusinya normal.

## Gambar 3. Hasil Uji Normalitas dengan Metode ProbabilityPlot
Sumber : JasilPengolahan data menggunakanSPSS, 2022 Gambar 3 menampilkan bahwasanya data tersebar disekitaran garis diagonalnya serta mengarah kepada garis diagonalnya. Ini membuktikan bahwasanya data yang di regresi memiliki distribusi normal.
Tabel 3. Hasil Pengujian Normalitas One-Sample KolmogrovSmirnov Test
Unstandardized Residual N 34 NormalParameter a,b Mean . 0000000 StdDeviation 1. 37341816 Most ExtremeDifference Absolute . 111 Positive . 111 Negative -. 078 TestStatistic . 111 AsympSig. (2tailed) . 200 c,d a. Test distribution isNormal.
b. Calculated fromdata. c. LillieforsSignificanceCorrection.
d. This is a lower bound of the truesignificance.
Sumber : Hasil Pengolahan data mempergunakan SPSS, 2022
Tabel 3 menampillkan bahwasanya besaran K-S yang didapatkan yaitu 0.111 dan sig. 0.200, dikarenakan signifikansi yang didapat > 0. 05 maka mengartikan H 1 diterima, sehingga data residual terdistribusi normal.
Uji Multikolinearitas
Tabel 4. HasilUji Multikolinearitas Coefficients a Model Unstandardized Coefficient Standardized Coefficient t Sig. Collinearity Statistics B StdError Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 7. 946 . 680 11.685  . 000 LN_Leverage -. 976 . 387 -. 488  -2. 521  . 017 . 669 1. 496 LN_Likuiditas -. 180 . 576 -. 062  -. 312  . 757 . 629 1. 590 LN_PP . 238 . 277 . 146 . 857  . 398 . 862 1. 160 Sumber : HasilPengolahan data menggunakanSPSS, 2022
Dari penghitungan Tolerance juga memperlihatkan tidak adanya variabel independent yang  mempunyai Tolerance <  0,  10  serta  Hasil  penghitungan  VIF  juga  menunjukan  hal  yang serupa bahwa semua variable independen yang memiliki VIF > 10. Dengan demikian bisa dibuat kesimpulan bahwasanya tidak terdapat multikolonieritas adiantara variabel independennya.

## Uji Autokorelasi

## Tabel 5. Uji Autokorelasi
Runs Test Unstandardize d Residual TestValue a -.22047 Case < TestValue 17 Case >= TestValue 17 TotalCases 34 Number ofRun 20 Z .522 AsympSig. (2tailed) .601 a. Median Sumber: Hasil Olahan data menggunakanSPSS, 2022
Dari  pengujian  tersebut  mempergunakan  uji run  test pada  tabel  III.4,  bisa  diamati bahwasanya  signifikan  yang  diperoleh  yaitu  0,601  >  0,05  dengan  demikian  bisa  dibuat kesimpulan yaitu tidak ada autokorelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Gambar 4. Hasil Pengujian Heteroskedastisitas
Gambar  4  menampilkan  bahwasanya  titik  yang  tersebar  tidak  berbentuk  suatu  pola tertentu serta menyebar pada sumbu Y baik dibawah ataupun diatas angka nol serta dari gambar di atas maka tidak ada heteroskedastisitas dengan demikian model regresi memiliki kelayakan untuk dipergunakan.
Tabel 6. Hasil Uji Spearman Roh Correlations LN_Leverage LN_Likuiditas LN_PP abs2 Spearman' s rho LN_Leverage Correlation Coefficient 1.000 -.754 ** -.099 .228 Sig. (2tailed) . .000 .577 .195 N 45 45 34 34 LN_Likuiditas Correlation Coefficient -.754 ** 1.000 -.132 .013 Sig. (2tailed) .000 . .458 .942 N 45 45 34 34 LN_PP Correlation Coefficient -.099 -.132 1.000 .363 * Sig. (2tailed) .577 .458 . .055 N 34 34 34 34 abs2 Correlation Coefficient .228 .013 .363 * 1.000 Sig. (2tailed) .195 .942 .035 . N 34 34 34 34
**. Correlation is significantat the0.01 level (2tailed).
*. Correlation is significantat the0.05 level (2tailed). Sumber: HasilPengolahan data mempergunakanSPSS, 2022 Tabel 6 menampilkan bahwasanya nilai koefisien regresi dari tiap variabel independen pada model regresi memiliki nilai absolut residual yang tidak signifikan secara statistic (sig > 0, 05), dengan demikian bisa dibuat kesimpulan bahwasanya tidak ada heteroskedastisitas.

## Hasil Analisis Data Penelitian
Model Penelitian
Tabel 7. Hasil Uji Regresi Linear Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficient Standardized Coefficient t Sig. Collinearity Statistic B StdError Beta Tolerance VIF
1 (Constant) 7. 946 . 680 11.685 . 000 LN_Leverage -. 976 . 387 -. 488  -2.521 . 017 . 669 1. 496 LN_Likuiditas -. 180 . 576 -. 062  -. 312 . 757 . 629 1. 590 LN_PP . 238 . 277 . 146 . 857 . 398 . 862 1. 160 a. DependentVariable : LN_Harga_Saham
Harga Saham = 7,946 - 0,976 Leverage – 0,180 Likuiditas + 0.238 Pertumbuhan Penjualan Persamaan regresi tersebut memiliki artian berikut .
1. Nilai  konstanta  7,946  mengartikan  apabila Leverage , Likuiditas ,  Pertumbuhan  Penjualan dikatakan  konstan,  artiannya  Harga  Saham  Perusahaan  Sektor  Perdagangan  Besar  yang terdata di BEI 2016-2020 meningkat mencapai 4, 629
2. Nilai koefisien Leverage yaitu -0.976 menyatakan bahwasanya tiap kenaikan Leverage 1% artiannya Harga Saham akan menurun hingga 0.976
3. Nilai koefisien Likuiditas yaitu -0.180 menyatakan bahwasanya tiap kenaikan Likuiditas 1% artiannya Harga Saham akan menurun hingga 0.180.
4. Nilai koefisien Pertumbuhan Penjualan hingga 0.238 menyatakan bahwasanya tiap kenaikan Pertumbuhan Penjualan 1 %, Harga Saham akan meningkat hingga 0.238.
5.
Koefisien Determinasi Hipotesis Tabel 8. Hasil Uji Analisis Koefisien Determinasi Hipotesis
Model Summary b Model R RSquare Adjusted RSquare  StdError of the Estimate  DurbinWatson 1 . 499 a . 249 . 174 1. 44045 1. 789 a. Predictor : (Constant), LN_PP, LN_Leverage, LN_Likuiditas b. DependentVariable: LN_Harga_Saham
Sumber : HasilPengolahan data menggunakanSPSS, 2022 Dari  tabel  8  diperoleh Adjusted R  Square yaitu  0,174  (  17,4  %)  maka  bisa  dianggap bahwasanya  kemampuan  variabel Leverage , Likuiditas ,  dan  Pertumbuhan  Penjualan  dalam mendeskripsikan Harga Saham yaitu mencapai 17,4 % sementara 82,6 % (100 % - 17,4 %) sisanya dideskripsikan  oleh  variable  lainnya  yang  tidak  diteliti  misalnya  perputaran  persediaan, perputaran kas, serta sebagainya.

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Tabel 9. Hasil Pengujian Hipotesis Secara Simultan
ANOVA a Model Sum of Square df MeanSquare F Sig. 1 Regression 20.624 3 6.875 3.313 .033 b Residual 62.247 30 2.075 Total 82.871 33 a. DependentVariable : LN_Harga_Saham b. Predictor : (Constant), LN_PP, LN_Leverage, LN_Likuiditas
Sumber : HasilPengolahan data menggunakanSPSS, 2022
Tabel  9  menampilkan  bahwasanya  F  hitung  >  F  tabel  (3,313  >  2,83),  H 1 diterima, artiannya dikarenakan F hitung > F tabel dan sig. < 0. 05 sehingga bisa dibuat kesimpulan, secara stimulant ada pengaruh positif signifikan diantara Leverage , Likuiditas , Pertumbuhan Penjualan pada Harga Saham Subsektor Perdagangan Besar 2016 – 2020.
Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji t)
Tabel 10. Hasil Pengujian Hipotesis Secara Parsial
Coefficients a Model Unstandardized Coefficient Standardized Coefficient t Sig. Collinearity Statistic B StdError Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 7. 946 . 680 11.685 . 000 LN_Leverage -. 976 . 387 -. 488  -2.521 . 017 . 669 1. 496 LN_Likuiditas -. 180 . 576 -. 062  -. 312 . 757 . 629 1. 590 LN_PP . 238 . 277 .146 . 857 . 398 . 862 1. 160 a. DependentVariable : LN_Harga_Saham
Sumber : Hasil Pengolahan data menggunakanSPSS, 2022 Tabel 10 menampilkan bahwasanya pada variabel X 1 ( Leverage ) didapatkan - t hitung = -  2.521,  selanjutnya  t  tabel  diperoleh  dengan  df  =  42  taraf  signifikan  5  %  uji  dua  sisi  yakni 2.01808. dikarenakan - t hitung - 2.521 < - t tabel - 2. 01808 dan sig. 0, 017 < 0, 05 H 0 ditolak H 1 diterima, Leverage ada  pengaruh  negatif  signifikan  secara  parsial  pada  Harga  Saham  Sektor Perdagangan Besar Periode 2016-2020.
Variabel X 2 ( Likuiditas ) didapatkan – t hitung = - 0.312, - t hitung - 0.312  > - t tabel - 2, 01808, dan sig. 0. 757 > 0 .05, H 0 diterima H 2 ditolak, artiannya Likuiditas tidak ada pengaruh signifikan pada secara parsial Harga Saham Sektor Perdagangan Besar Periode 2016 – 2020 Variabel X 3 (Pertumbuhan Penjualan) didapatkan t hitung = 0. 857, t hitung 0.857 < t tabel 2, 01808, dan sig. 0.398 > 0.05, H 0 diterima H 3 ditolak, artiannya Pertumbuhan Penjualan tidak  ada  pengaruh  signifikan  secara  parsial  pada  Harga  Saham  Sektor  Perdagangan  Besar Periode 2016 – 2020.

## 6. Penutup Kesimpulan
Hipotesis  dalam  penenlitian  ini  menyebutkan  bahwasanya Leverage ada  pengaruh signifikan pada Harga Saham dan  dari hasil pengujian parsial di dapat hasil - t hitung - 2. 521 < - t hitung - 2. 01808 dan sig. 0, 017 < 0, 05 artiannya variabel Leverage ada pengaruh negatif signifikan  pada  Harga  Saham.  Hipotesis  dalam  penenlitian  ini  menyebutkan  bahwasanya Likuiditas tidak ada pengaruh signifikan pada Harga Saham serta dari pengujian parsial di dapat hasil -thitung = - 0. 312, - t hitung - 0. 312 > - t table - 2, 01808, dan sig. 0.757 > 0.05 artiannya Likuiditas tidak ada pengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Hipotesis dalam penenlitian ini menyebutkan bahwasanya Pertumbuhan Penjualan ada pengaruh signifikan pada Harga Saham serta dari pengujian parsial di dapat thitung = 0. 857, t hitung 0. 857 < t table 2, 01808, serta sig. 0.398  >  0.05.  Pertumbuhan  Penjualan  tidak  ada  pengaruh  signifikan  pada  Harga  Saham. Hipotesis dalam penenlitian ini menyebutkan bahwasanya Leverage , Likuiditas , Pertumbuhan Penjualan  ada  pengaruh  signifikan  pada  Harga  Saham  secara  simultan  serta  dari  pengujian stimulant  di  dapat  hasil  F  hitung  >  F  tabel  (3,313  >  2,83)  dan  sig.  0,033  <  0,05, Leverage , Likuiditas , Pertumbuhan Penjualan ada pengaruh signifikan pada Harga Saham secara simultan.

## Saran
Bagi peneliti selanjutnya, sebaiknya tetap berusaha lebih baik dari peneliti sebelumnya, karena  bisa  saja  penelitian  selanjutnya  dengan  judul  yang  sama,  yaitu  pengaruh Leverage , Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan pada Harga Saham mendapatkan hasil yang berbeda. Namun penelitian ini tetaplah bisa menjadi acuan untuk melakukan penelitian selanjutnya dan diharap bisa mengambil variable ini guna melaksanakan penelitian lebih lanjut.

## Daftar Pustaka
Citra,  P.  K.  M.,  Ristiyana,  R.,  &  Taufik,  R.  (2021).  Peningkatan  harga  saham  melalui  ukuran perusahaan, pertumbuhan penjualan dan profitabilitas. Ekonomi Bisnis , 27 (2), 697-709.
Chasanah, N. M., & Prasetyo, A. (2020). Pengaruh Risiko Likuiditas dan pertumbuhan penjualan terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  properti  dan  real  estate. Majalah Ekonomi , 25 (1), 75-83.
Deitiana, T. (2011). Pengaruh rasio keuangan, pertumbuhan penjualan dan dividen terhadap harga saham. Jurnal bisnis dan akuntansi , 13 (1), 57-66.
Dewi,  M.  D.  W.,  &  Adiwibowo,  A.  S.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas,  Liabilitas,  Leverage,
Pertumbuhan Penjualan, Dan Dividen Terhadap Harga Saham (Konsisten Terdaftar Lq45 Periode Tahun 2014-2016). Diponegoro Journal of Accounting , 8 (1). Fahmi, Irham. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta Ghozali, Imam. (2016). Metode Penelitian . Jakarta: Penerbit Universitas Diponegoro. Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan Integrated and Compherensive Ed.. Jakarta: Grasindo Kamaludin dan Indriani. (2017). Manajemen Keuangan . Edisi Revisi. Bandung: CV. Mandar Maju Sartono, Agus. (2016). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 4. Yogyakarta: BPFE Sudana, I Made. (2016). Manajemen Keuangan Perusahaan: Teori & Praktik . Edisi 2. Jakarta: Erlangga Sugiyono, (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D . Cetakan ke Sembilan Belas. Bandung : Alfabeta, CV