## Pengaruh Ukuran PerusahaanTerhadap Kinerja Intelectual Capital dengan Stuktur Kepemilikan sebagai Variabel Moderating Di Bursa Efek Indonesia
Haifah 1 , Wiwik Fitria Ningsih 2 , Angga Ade Permana 3
STIE Mandala, Jember 1,2,3
Email: haifah@stie-mandala.ac.id 1 , wiwik@stie-mandala.ac.id 2 , anggaadepermana23@gmail.com 3

## Abstract
This  study  aims  to  test  empirically  regarding  the  effect  of  company  size  on  the intellectual capital performance of banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange. This study uses Classical Assumption Analysis, VA, VACA, VAHU and STVA  to  measure  the  Performance  of  Intellectual  Capital  also  using  Multiple Regression analysis, Determination Test , F test, t test also Moderated Regression Analysis (MRA) To test empirically the effect of institutional ownership structure on the relationship between company size and intellectual capital performance of banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The population of this study  is  43  listed  banking  companies.  in  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2014- 2018  where  the  research  sample  was  taken  using  the  simple  random  sampling method of 11 samples. The results show that the size of the company does not have an influence on the intellectual capital performance of commercial bank companies listed  on  the  Indonesian  Stock  Exchange  for  the  period  2014-2018.  And  that  the institutional ownership structure has no effect on the relationship between company size and the intellectual capital performance of commercial bank companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2014-2018.
Keywords:  Company  Size;  Intellectual  Capital  Performance;  Institutional
Ownership Structure
.
1. Pendahuluan
Era globalisasi ditandai dengan perkembngan ilmu pengetahuan dan teknologi yang sangat pesat kemampuan suatu negara di bidang ilmu pengetahuan dan teknologi menjadi salah satu faktor daya saing yang sangat penting. Munculnya knowledge- based  economy dengan  penerapan knowledge  management telah  membawa perubahan dalam nilai dan parameter persepsi terhadap parameter kerja perusahaan (Saleh,  et.  Al.,  2008).  Disamping  itu  globalisasi,  inovasi  teknologi  dan  semakin ketatnya persaingan bisnis membuat setiap perusahaan meningkatkan keunggulan kompetitifnya  agar  tidak  kalah  bersaing  di  pasar,  saat  ini  banyak  perusahaan
Vol. 17, No. 1, Januari 2021, hlm. 138-164 ISSN 0213-2431 (Print) ISSN 2502-9525 (Online)
meningkatkan keunggulan kompetitifnya agar tidak kalah bersaing di pasar. Saat ini banyak perusahaan berpendapat bahwa knowledge asset lebih penting dari pada physical asset. Sebagai konsekuensinya, perusahaan mengubah pola industri yang digunakan dari productivity-based industries menjadi knowledge-based industries. Knowledge-based industries mempunyai karakteristik utama yaitu berbasis pada pengetahuan dan teknologi.
Di  Indonesia,  tren  tentang intellectual  capital mulai  berkembang  terutama setelah adanya PSAK  No. 19 revisi (2007) tentang aset tidak berwujud. Walaupun tidak  dijelaskan  secara  eksplisit  sebagai intellecual  capital ,  tapi  setidaknya intellectual capital mulai mendapat   perhatian di Indonesia. Menurut PSAK No.19 aktiva  tidak  berwujud  adalah  aktiva  non-moneter  yang  dapat  di  identifikasi  dan tidak mempunyai wujud fisik serta dimiliki untuk digunakan dalam menghasilkan atau menyerahkan barang atau jasa, disewakan kepada pihak lain, atau untuk tujuan administratif.  Tetapi  menurut  Abidin  (2000) intellectual  capital di  Indonesia belum  dikenal  secara  luas.  Hal  ini  terbukti  dengan  masih  banyak  perusahaan  di Indonesia  yang  masih  menggunakan  konsep convensional  based dalam menjalankan usahanya sehingga produk yang dihasilkan masih miskin teknologi. Disamping  itu  perusahaan-perusahaan  tersebut  kurang  memperhatikan human capital , structur  capital ,  dan customer  capital .  Maka  yang  diharapkan  adalah perusahaan-  perusahaan  dapat  memahami  pentingnya intellectual  capital yang berbasis management knowledge.
Intellectual capital sebagai faktor utama dalam meningkatkan nilai perusahaan dipengaruhi  oleh  beberapa  aspek.  Seperti  yang  diungkapkan  Bonieet.al.,  (2005) faktor sebagai aspek penentu yang mempengaruhi intellectual capital adalah: (1) retensi kepemilikan; (2) biaya  kepemilikan; (3)  tata kelola  struktur perusahaan. Selain dipengaruhi oleh struktur kepemilikan, menurut El;Bannany(2008) kinerja intellectual capital dipengaruhi oleh investasi pada teknoligi informasi, investasi pada intellectual  capital ,  tingkat  keuntungan,  risiko  perusahaan,  jalan  masuk kepasar, dan efisiensi perusahaan.
Struktur  kepemilikan  menjadi  aspek  yang  menentukan  kinerja intellectual capital .  Hal  ini  disebabkan  karena  struktur  kepemilikan  akan  mendorong
terjadinya pertentangan pada manajer perusahaan. Pertentangan ini terjadi karena manajer harus memilih untuk menciptakan nilai lebih bagi perusahaan atau untuk memaksimalkan kepentingan pribadinya. Penelitian ini berbeda dengan penelitian yang  dilakukan  diperusahaan-perusahaan  barat,  karena  di  Indonesia  struktur kepemilikannya  dipengaruhi  oleh    perusahaan  barat,  struktur  kepemilikannya tersebar, karena mempunyai tingkat aktivitas investasi yang tinggi.
Ukuran  perusahaan  yang  besar  juga  dapat  mendorong  perusahaan  dengan kepemilikan  keluarga  untuk  untuk  memasukan  anggota  keluarga  atau  kolega mereka  dikarenakan  semakin  besar  ukuran  perusahaan  maka  birokrasi  dan mekanisme  organisasi  dalam  perusahaan  semakin  kompleks  dan  apalagi  dengan adanya  investor  luar  yang  masuk  ke  perusahaan  cenderung  akan  mendorong kepemilikan  keluarga  untuk  memasukan  anggota/keluarga  untuk  masuk  ke perusahaan agar tetap mempunyai pengaruh yang cukup besar dalam perusahaan.
Penelitian  mengenai  pengaruh  struktur  kepemilikan  terhadap  kinerja intellectual  capital telah  dilakukan  oleh  Saleh,et.al.,  (2008)  dengan  mengambil sampel  dari  perusahaan  di  Malaysia.  Sedangkan  penelitian  mengenai  pengaruh tingkat keuntungan dan risiko perusahaan terhadap kinerja Intellectual capital telah dilakukan oleh El- Bannany,et.al., (2008) dengan mengambil pada kasus di United Kingdom. Penelitian mengenai kinerja intellectual capital telah banyak dilakukan dinegara  lain,  tetapi  masih  jarang  dilakukan    diIndonesia.  Maka  penelitian  ini berusaha  untuk  mengungkapkan  kinerja intellectual    capital perusahaan  di Indonesia,  khususnya  pada      perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI)
Sektor perbankan dipilih sebagai objek ideal penelitian ini karena (1) tersaji data laporan keuangan (neraca, laporan laba/ rugi) publikasian yang dapat diakses setiap saat; (2) bisnis perbankan adalah “ intellectually” intensif (Firerdan William, 2003) ;(3) secara keseluruhan karyawan sektor perbankan “ intellectually ” lebih homogen dibanding  dengan  sektor  ekonomi  lainnya  (Kuboand  Saka,  2002)  dalam  Ulum (2006). Dimana sekarang banyak bertumbuhnya perusahaan yang membuat terjadi persaingan  yang  sangat  ketat  antar  perusahaan,  untuk  mendapatkan  keuntungan yang sebesar-besarnya dengan pengeluaran seminim-minimya. Dimana perusahaan
dapat dengan menggunakan kinerja sesuai dengan kemampuan dan keahlian yang dimilki oleh karyawan, yang dimana dapat menambah kekayaaan suatu perusahaan. Berdasarkan  latar  belakang  masalah  yang  telah  diuraikan  diatas  maka  tujuan penelitian  ini  adalah  Untuk  menguji  secara  empiris  mengenai  pengaruh  ukuran perusahaan  terhadap  kinerja intellectual  capital perusahaan  perbankan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dan  untuk  menguji  secara  empiris  mengenai pengaruh  struktur  kepemilikan  instusional  terhadap  hubungan  antara  ukuran perusahaan  dengan  kinerja intellectual  capital perusahaan  perbankan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

## 2. Tinjauan Pustaka

## Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan mencerminkan besar kecilnya perusahaan  yang tampakdalam nilai total asset perusahaan pada neraca akhir tahun (sujoko dan Soebiantoro,2007). Semakin  besar  total  aset  maka  semakin  besar  pula  ukuran  suatu  perusahaan. Perusahaan besar dengan jumlah aset yang sangat besar memiliki dana lebih banyak untuk  diinvestasikan  dalam intellectual  capital . Ketersediaan  dana  dalam  jumlah yang  besar  akan  membuat  pengelolaan  dan  pemeliharaan  intellectual  capital menjadi semakin optimal dan akan menghasilkan kinerja intellectual capital yang lebih tinggi (Putri, 2012). Selain itu perusahaan yang besar memiliki fasilitas yang lebih  banyak  dari  pada  perusahaan  kecil.  Fasilitas  ini  termasuk  akses  ke  dan eksternal dan visibilitas dalam perekonomian, yang akn mencerminkan pentingnya perusahaan  sehingga  memungkinkan  adanya  dukungan  dari  pemerintah.  Hal  ini dapat  menarik  lebih  banyak  investor  dan  yang  berkualitas  baik.  Staff  yang berkualitas  akan  dapat  meningkatkan  kinerja intellectual  capital perusahaan  (El- Banany,2012).

## Intellectual Capital
Definisi intellectual  capital seringkali  dimaknai  secara  berbeda.  Stewartb(1997) menjelaskan  bahwa  modal  intelektual  dapat  dipahami  dalam  tiga  hal.  Pertama, keseluruhan dari apapun yang seseorang ketahui di dalam perusahaan yang dapat memberikan  keunggulan  bersaing.  Kedua  materi  intelektual  pengetahuan, informasi, intellectual  Property, pengalaman  yang  dapat  digunakan  untuk
menciptakan  kekayaan.  Ketiga  paket  pengetahuan  yang  bermanfaat.  Sesuai pendapat  Mavridis  (2005) inttelectual  capital adalah  suatu  asset  tidak  berwujud dengan kemampuan member nilai kepada perusahaan dan masyarakat meliputi hak paten  atas  kekayaan  intellectual,  hak  cipta  dan  waralaba.  Demikian  pula  definisi Martinez  dan  Garcia-Meca  (2005)  mengatakan itellectual  capital adalah pengetahuan,  informasi,  kekayaan  intelektual  dan  pengalaman  yang  dapat digunakan untuk menciptakan kekayaan.

## Value Added (VA)
Tahap prtama dengan menghitung VA dihitung denagn selisih antara pendapatan oprasional dengan biaya oprasional non biaya tenaga kerja. Biaya tenaga kerja tidak diukatkan dalam perhitungan ini karena dalam model pulic, tenaga kerja merupakan entitas pencipta nilai.

## VA = Pendapatan operasional – biaya non BTK
Value Added Capital Employed (VACA)
VACA adalah indikator atau nilai laba yang diciptakan oleh satu unit dari physical capital. VACA adalah perbandingan antara value added (VA) dengan model fisik yang  bekerja  ( capital  employed/ CA). Capital  employed ini  menunjukan  bahwa hubungan harmonis yang dimiliki perusahaan dengan mitranya, baik yang berasal dari pemasok  yang andal dan berkualitas, pelanggan  yang loyal dan merasa puas dengan  pelayanan  perusahaan  yang  bersangkutan,  serta  hubungan  perusahaan dengan  pemerintah  maupun  dengan  masyarakat  sekitar  (Belkaoui,  2003).  Dalam proses  penciptaan  nilai  intellectual  potensial  yang  direpresentasikan  dalam  biaya karyawan tidak dihitung sebagai biaya (input) (Tan et al., 2007).
Pulic (1998) mengasumsikan bahwa jika satu unit CA menghasilkan return yang lebih  besar  pada  sebuah  perusahaan,  maka  perusahaan  tersebut  mampu memanfaatkan  CA  dengan  lebih  baik.  Jadi  pemanfaatan  lebih  CA  adalah  bagian dari intellectual  capital perusahaan.  Ketika  membandingkan  lebih  dari  sebuah kelompok perusahaan. VACA menjadikan sebuah indikator kemampuan intelektual perusahaan dalam memanfaatkan dalam modal fisiknya (Tan et al,. 2007).
VACAi = 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑎𝑑𝑑𝑒𝑑
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑒𝑚𝑝𝑙𝑜𝑦𝑒𝑑
Keterangan :
CAi = Capital Employed perusahaan tahun i
= Total asset- Intangible Asset VAi = Value Added perusahaan tahun

## Value Added Human Capital (VAHU)
VAHU  mengindikasikan  seberapa  besar value  added (VA)  yang  diciptakan  oleh setiap  rupiah  pengeluaran  untuk  pegawai  (Tan et  al., 2007).  Stewart  (1997) menjelaskan  bahwa human  capital adalah  kemampuan  karyawan  untuk menciptakan  produk  yang  dapat  menjaring  konsumen  sehingga  konsumen  tidak akan  berpaling  pada  pesaing. Humen  capital mempresentasikan  kemampuan perusahaan dalam mengelola sumber daya manusia dan menganggap manusia atau karyawan  sebagai  asset  strategis  perusahaan  karena  pengetahuan  yang  mereka miliki. VAHU dihitung dengan membagi value added yang diciptakan perusahaan dengan total  salaries dan wages. Perhitungan  ini  mengasumsikan  bahwa  HC sebagai sesuatu investasi daripada sebagai expenses dan akan diakui sebagai asset pada neraca (Pulic, 2000 dalam Saleh et al., 2008).
Hubungan antara VA dan human capital (HC) mengindikasikan bahwa kemampuan HC  adalah  menciptakan  nilai  pada  sebuah  perusahaan.  Pulic  (1998)  berpendapat bahwa  biaya  gaji  dan  upah  merupakan  indikator  bagi  HC.  Ketika  VAHU dibandingkan antara perusahaan, VAHU menjadi sebuah indikator kualitas sumber daya perusahaan VAHU juga sebagai kemampuan perusahaan mengahasilkan nilai tambah untuk setiap rupiah yang dikeluarkan pada HC (Kuryanto dan Syafruddin, 2008).

## VAHU = 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝐴𝑑𝑑𝑒𝑑 𝐻𝑢𝑎𝑚𝑛 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙

## Structural Capital Value Added (STVA)
SYTVA menunjukkan kontribusi structural capital (SC) dalam pembentukan nilai tambah. Salah satu bagian dari structural capital adalah hubungan harmonis yang dimiliki perusahaan dengan mitranya, baik yang berasal dari pemasok yang andal dan  berkualitas,  pelanggan  yang  loyal  dan  merasa  puas  dengan  pelayanaan perusahaan  yang  bersangkutan,  serta  perusahaan  dengan  pemerintah  maupun dengan masyarakat sekitar (Belkaoui, 2003).
Dengan model  yang dikembangkan Pulic ini, STAVA dihitung dengan membagi structural  capital (SC)  dengan value  added (VA).  Dalam  model  Pulic.  SC  di peroleh  dari  VA  dikurangi  HC.  STVA  menunjukkan  kontribusi  modal  struktur dalam penciptaan nilai maka akan semakin besar kontribusi SC (Tan et al., 2007). Pulic (1998) menyakitkan terdapat hubungan proporsi yang berkebalikan antara HC dan SC.
STVAi = 𝑆𝑡𝑟𝑢𝑐𝑡𝑢𝑟𝑎𝑙 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝐴𝑑𝑑𝑒𝑑
Ketrangan :
VAi = Value Added perusahaan thaun i SCi = Structural Capital perusahaan tahun i = VAi-Hci

## Struktur Kepemilikan
Para  peneliti  berpendapat  bahwa  struktur  kepemilikan  perusahaan  memiliki pengaruh terhadap perusahaan. Tujuan perusahaaan sangat ditentukan oleh struktur kepemilikan,  motivasi  pemilik  dan  kreditur corporate  governance dalam  proses insentif  yang  membentuk  motivasi  manajer.  Pemilik  akan  berusaha membuatberbagai strategi untuk mencapai tujuan perusahaan, setelah strategi dan mengalokasikan  sumber  daya  yang  dimiliki  perusahaan  untuk  mencapai  tujuan perusahaan.  Kesemua  tahapan  tersebut  tidak  terlepas  dari  peran  pemilik  dapat dikatakan bahwa peran pemilik sangat penting dalam menentukan keberlangsungan perusahaan.

## Kerangka Konseptual
Kerangka  Konseptual  dirancang  seperti  yang  terlihat  pada  gambar  sebagai berikut :
Ukuran Perusahaan Kinerja Intellectual Capital  VA  VACA

##  VAHU

##  STVA
Struktur Kepemilikan
 Institusional
VACA,  VAHU,  STVA  untuk  mengetahui  kinerja Intellectual  capital. Diuga  struktur  kepemilkan  sebagai variabel moderating ada pengaruh terhadap ukuran perusahaan dengan kinerja intellectual capital.
Hipotesis

## 1.  Pengaruh ukuran perusahaan terhadap kinerja intellectual capital
Ukuran  perusahaan  yang  besar  merupakan  sumberdaya  perusahaan  yang  dapat digunakan  untuk  memberikan value  added bagi  perusahaan  sehingga  dapat meningkatkan kinerja intellectual capital yang akan memberikan suatu karateristik tersendiri  di  perusahaan  tersebut.  Semakin  besar  total  asset  maka  semakin  besar pula ukuran suatu  perusahaan. Perusahaan besar dengan jumlah asset  yang besar memiliki  dana  lebih  banyak  untuk  diinvestasikan  dalam  intellectual  capital. Ketersediaan  dana  dalam  jumlah  yang  besar  akan  membuat  pengelolaan  dan pemeliharaan intellectual capital menjadi semakin optimal dan akan menhasilkan kerja intellectual capital menjadi semkain optimal dan akan menghasilkan kinerja intellectual capital yang lebih tinggi (Putri, 2012). Selain tiu perusahaan yang besar memiliki fasilitas yang lebih banyak daripada perushan kecil. Fasilitas ini termasuk akses  ke  dana  eksternal  dan  visibilitas  dalam  prekonomian,  yang  akakn mencerminkan pentingnya perusahaan sehingga memungkinkan adanya dukungan dari  pemerintah.  Hal  ini  dapat  menarik  ebih  banyak  investor  dan  staff  yang berkualitas  baik.  Staff  yang  berkualitas  mempunyai  kinerja  yang  baik  sehingga dapat meningkatkan kinerja intellectual capital perusahaan (El-Banany, 2012).
H1:  Diduga  adanya  pengaruh  antara  ukuran  perusahaan  terhadap  kinerja intellectual capital pada Bank umum yang terdaftar di BEI
2.  Pengaruh  struktur  kepemilikan  institusional  terhadap  hubungan  ukuran perusahaan dengan kinerja intellectual capital
Semakin  besar  ukuran  perusahaan  maka  kinerja  IC  yang  dimiliki  juga  semakin tinggi. Hal ini karena perusahaan besar dengan jumlah asset yang besar cenderung memiliki  dana  lebih  banyak  untuk  diinvestasikan  dalam  intellectual  capital. Ketersediaan  dana  dalam  jumlah  yang  besar  akan  membuat  pengelolaan  dan pemeliharaan. Intellectual capital menjadi semakin optimal dan akan menghasilkan kinerja intellectual capital yang lebih tinggi (putri, 2012).
The efficiency Argumentation Hypothesis yang dikembangkan oleh Sundaramurthy et.al.,  (2005)  dalam the  2nd  National  Cnference  UKWMS (2008,  hal  8  dalam
Novitasari,  2009)  menyatakan  bahwa  orientasi  investasi  jangka  panjang  berupa dividen, sehingga investor institusional dalam kategoro ini sangan berkepentingan dalam kebijakan-kebijakan jangka panjang perusahaan. Investor institusional akan lebih memilih dan mendukung kebijakan yang dapat meningkatkan insentif jangka panjang  bagi  perusahaan  ,  salah  satunya  adalah  kebijakan  peningkatan  dan pengolaan intellectual capital. Intellectual capital yanag dikeloladan dimanfaatkan secara  optimal  diyakini  akan  dapat  menghasilkan  keunggulan  kompetitif  jangka jangka  panjang  yang  berkelanjutan.  Dengan  adanya  dukungan  penuh  dan pengawasan yang optimal dari para pemegang saham institusional maka efisiensi pengelolaan  dan  pemanfaatan intellectual  capital akan  semakin  meningkat. Pengelolaan  dan  pemanfaatan intellectual  capital secara  optimal  pada  akhirnya akan menghasilkan kinerja intellectual capital yang tinggi.
H2:  Diduga  adanya  pengaruh  antar  kepemilikan  intitusional  terhadap hubungan antara ukuran bank dengan kinerja  intellectual capitalpada Bank umum yang terdaftar di BEI
3. Metode Penelitian

## Metode Pengumpulan Data
Metode pengumpulan data yang diambil adalah metode dokumentasi yang dimana melihat  dari  laporan  keuangan  dari  Neraca,  Laba  Rugi  dan  pemegang  saham, perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI.  Dan  metode  studi  pustaka  yang  dimana digunakan untuk mencari teori penunjang penelitian analisa data dan sumber data.

## Metode Analisis Data
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  apakah  ukuran  perusahaan  berpengaruh terhadap kinerja intellectual capital dan apakah struktur kepemilikan mempunyai pengaruh terhadap hubungan antara ukuran perusahaan dengan kinerja intellectual capiatal. Untuk  itu  akan  digunakan  teknik  analisi  regresi  linier  berganda  dengan moderated regression analysis (MRA).

## Moderated Regression Analysis (MRA)
Ada  dua  metode  untuk  mengidentifikasi    ada  tidaknya  variable  moderator  yaitu analisis  sub-group  (sub  kelompok)  dan moderated  regression  analysis (MRA). Metodeyangakandigunakandalam  penelitian  ini  adalah moderated  regression
analysis (MRA).  Menurut  Ghozali  (2014),  tujuan  analisis  regresi  moderasi  ini untuk  mengetahui  apakah  variabelmoderating  akan  memperkuat  atau memperlemah  hubungan    antara    variabel    independen    dan    variabel dependen.MRA  menggunakan  pendekatan  analitik  yang  mempertahankan integritas  sample  dan  memberikan  dasar  untuk  mengontrol  pengaruh  variabel moderator. Metode ini dilakukan dengan menambahkan variabel perkalian antara variabel bebas dengan variabel moderasinya.
Model Analisis Regresi :
VAIC = a + b1 SIZE + b2 INST + b1.b2 + e
SIZE = Ukuran Perusahaan INST = Kepemilikan Institusional

## 4.  Hasil Dan Pembahasan
Hasil Penelitian

## Uji Asumsi Klasik
Model  yang  digunakan  untuk  menganalisis  data  dalam  penelitian  ini  adalah menggunakan regresi linier berganda dan uji hipotesis dengan menggunakan uji R², uji F, dan uji t. Sebelum membahas tentang analisis data, terlebih dahulu dilakukan uji  asumsi  klasik  yang  digunakan  untuk  mengetahui  gangguan-gangguan  atau persoalan-persoalan pada regresi linier berganda.

## 1. Uji Normalitas
Berdasarkan  pengujian  dengan  menggunakan  uji kolmogorov  smirnov diperoleh output yang dapat dilihat pada table sebagai berikut:
Tabel 1. Kolmogorov-Smirnov Test One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 55 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation 1.49455519 Most Extreme Differences Absolute .172 Positive .172 Negative -.108
Kolmogorov-Smirnov Z 1.278 Asymp. Sig. (2-tailed) .076 a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Berdasarkan  pada  tabel  1  hasil  uji  normalitas kolmogorov-smirnov  test diatas menunjukkan bahwa Asymp. Sig  (2-tailed) 0,076 jika nilai signifikan < 0,05 maka distribusi  data  residual  tidak  normal  dan  jika  nilai  signifikan  >  0,05  maka  data residual  berdistribusi  normal.  Hasil  penelitian  ini  menunjukan  bahwa  signifikan 0,075  >  0,05,  yang  berarti  data  terdistribusi  normal  dan  penelitian  layak  untuk dilanjutkan.
2. Uji Multikolinearitas
Tabel 2.  Uji Multikolinearitas (VIF-Tolerance)
Dari  tabel  2  diatas  menunjukkan  tidak  ada  variabel  bebas  yang  memiliki  nilai tolerance  lebih  dari  0,10.  Hasil  perhitungan  VIF  menunjukkan  bahwa  seluruh variabel bebas memiliki nilai VIF kurang dari 10 sehingga dapat dikatakan bahwa model  regresi  tidak  mengalami  multikolinearitas  dan  penelitian  layak  untuk dilanjutkan.

## 3. Uji Heteroskedastisitas
Tabel 3. Uji Heteroskeastisitas (uji Glejser)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 7.668 5.974 1.284 .205 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -7.529 6.972 -1.080 .285 Ukuran perusahaan .399 .316 .171 1.263 .212 1.000 1.000 a. Dependent Variable: VAIC
Ukuran Perusahaa n -.116 .271 -.059 -.430 .669
a. Dependent Variable: RES1
Dari tabel 3 diatas dapat dilihat apabila nilai signifikansi (Sig.) > 0,05 maka tidak terjadi gejala Heteroskedastisitas, sehingga dapat dikatakan tidak ada gejala heteroskedastisitas karena Sig. 0,669> 0,05 dan penelitian layak untuk dilanjutkan.

## 4. Uji Autokolerasi
Tabel 4. Pengambilan keputusan ada tidaknya autokorelasi
Hipotesis nol Keputusan Keterangan
Tidak ada autokorelasi positif Tidak ada autokorelasi positif Tidak ada korelasi negatif Tidak ada korelasi negatif Tidak ada autokorelasi positif, baik positif atau negatif
Tolak Tidak ada Keputusan Tolak Tidak ada Keputusan Tdk ditolak 0 < DW < dl Dl ≤ DW ≤ du 4-dl ≤ DW ≤ 4 4 – du ≤ DW ≤ 4 – dl
Du < DW < 4 – du
Dari tabel Durbin Watson (DW) untuk n =11 dengan banyaknya variabel bebas (k=1) du = 1,3421 dan dl = 0,9273dan DW=1,689
Berikut adalah keputusan yang diperoleh untuk uji autokorelasi:
 Du < DW < 4 - Du
 1,3421 < 1,689 < 2,6759
Berdasrakan criteria no 5 (Du < DW < 4 < - DU) table 4.5 maka dapt disimpulkan bahwa dalam penelitian ini tidak terjadi autokorelasi positif maupun negative.
Tabel 5. Uji Autokorelasi (Durbin-Watson)
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .171 a .029 .011 10.2284946 1.689
a. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan
b. Dependent Variable: VAIC

## Perhitungan Kinerja Intellectual Capital
a. Value Added (VA)
Tabel 6. Data Value Added
No Perusahaan tahun VA 1 BNI 2014 1509634 2015 1284576 2016 952152 2017 1393023 2018 509836 2 BRI 2014 -2608805 2015 -1495753 2016 -1800325 2017 -3249713 2018 -2267497 3 BTN 2014 -886499 2015 -1155129 2016 -1471907 2017 -1551065 2018 -1454315 4 BCA 2014 1503768 2015 20410534 2016 23943281 2017 29175679 2018 42385623 5 BUKOPIN 2014 -421195 2015 -497065 2016 -500536 2017 -425331 2018 -88259 6 bank Mega 2014 -509704 2015 -639428 2016 -966014 2017 -1001595 2018 -1014494 7 BANK VICTORIA INTERNASIONAL 2014 133588180000 2015 9639431000 2016 -8361404000 2017 -10274843000
2018 -49980670000 8 BANK PAN INDONESIA 2014 -497976000 2015 -566342000 2016 -743318000 2017 -813027000 2018 -1677099000 9 bank bumi arta 2011 -34437148865 2012 -42736283974 2013 -59297877281 2014 -59611063490 2015 -64736536442 10 bank cimb niaga 2014 -741087 2015 -459452 2016 3199861 2017 -1419357 2018 -1840713 11 Bank OCBC NISP 2014 -102716 2015 67149 2016 21535 2017 -277972 2018 -257951
b. Value Added Capital Employed
Tabel 7. Data VACA No Perusahaan Tahun VACA 1 BNI 2014 0.00504796 2015 0.00385407 2016 0.00246254 2017 0.003344 2018 0.00100244 2 BRI 2014 -0.0055518 2015 -0.0029252 2016 -0.0028751
No Perusahaan Tahun VACA 2017 -0.0040522 2018 -0.0025813 3 BTN 2014 -0.0099471 2015 -0.0103369 2016 -0.0112214 2017 -0.0107284 2018 -0.0084648 4 BCA 2014 0.00393751 2015 0.04607404 2016 0.04824312 2017 0.05281393 2018 0.07131152 5 BUKOPIN 2014 -0.0074009 2015 -0.0079488 2016 -0.0072413 2017 -0.0057158 2018 -0.0010859 6 Bank Mega 2014 -0.0082567 2015 -0.0098249 2016 -0.014553 2017 -0.0150409 2018 -0.0148734 BANK VICTORIAL INTERNASIONAL 2014 0.01132272 7 2015 0.00067171 2016 -0.0004362 2017 -0.0005103 2018 -0.0022665 8 BANK PAN INDONESIA 2014 -0.0039932 2015 -0.0038346 2016 -0.0045327 2017 -0.0047133 2018 -0.0091645 9 bank bumi arta 2014 -0.011653 2015 -0.0122686 2016 -0.0146936 2017 -0.0115871 2018 -0.009875 10 bank cimb niaga 2014 -0.004515 2015 -0.0023274 2016 0.01462016
No Perusahaan Tahun VACA 2017 -0.0060874 2018 -0.0077066 11 NSIP 2014 -0.0017167 2015 0.00084847 2016 0.00022082 2017 -0.0026955 2018 -0.002141 c. Value Added Humant Capital Tabel 8. Data VAHU Perusahaan Tahun VAHU BNI 2014 0.299402181 2015 0.230298786 2016 0.156504176 2017 0.205429078 2018 0.06921633 BRI 2014 -0.299833453 2015 -0.155717629 2016 -0.147181645 2017 -0.230288912 2018 -0.136603134 BTN 2014 -0.670776581 2015 -0.776850817 2016 -0.912441605 2017 -0.972205246 2018 -0.753786516 BCA 2014 0.288943941 2015 3.316108326 2016 3.487928236 2017 3.364778606 2018 4.356846769 BUKOPIN 2014 -0.686772782 2015 -0.745754854 2016 -0.573091046 2017 -0.52576857 2018 -0.389200512 Bank Mega 2014 -0.478129746 2015 -0.549258911 2016 -0.860839244 2017 -0.91213798
Perusahaan Tahun VAHU 2018 -0.914432251 BANK VICTORIA INTERNASIONAL 2014 1.811713395 2015 0.085755482 2016 -0.054094671 2017 -0.068255172 2018 -0.357518711 BANK PAN INDONESIA 2014 -0.569222768 2015 -0.51496357 2016 -0.540037198 2017 -0.468267709 2018 -0.965935087 bank bumi arta 2014 -0.57637543 2015 -0.581254304 2016 -0.677278451 2017 -0.622827155 2018 -0.603939363 bank cimb niaga 2014 -0.332663297 2015 -0.159437611 2016 0.990959272 2017 -0.432569766 2018 -0.442894726 NSIP 2014 -0.108195792 2015 0.057255628 2016 0.015859292 2017 -0.189266166 2018 -0.151222438

## d. Structur Capital Value Added

## Tabel 9. Data STVA
Perusahaan Tahun STVA BNI 2014 -2.33999 2015 -3.34219 2016 -5.38961 2017 -3.86786 2018 -13.4475 Mandiri 2014 4.335185 2015 7.42188 2016 7.794325
Perusahaan Tahun STVA 2017 5.342371 2018 8.320476 BTN 2014 2.490809 2015 2.287248 2016 2.095961 2017 2.028589 2018 2.326636 BCA 2014 -2.46088 2015 0.698442 2016 0.713297 2017 0.702804 2018 0.770476 BUKOPIN 2014 2.456086 2015 2.340923 2016 2.744923 2017 2.901978 2018 3.56937 Bank Mega 2014 3.091483 2015 2.820635 2016 2.161657 2017 2.096325 2018 2.093575 BANK VICTORIA INTERNASIONAL 2014 0.448036 2015 -10.6611 2016 19.48611 2017 15.6509 2018 3.797056 BANK PAN INDONESIa 2014 2.756781 2015 2.941885 2016 2.851724 2017 3.135531 2018 2.035266 bank bumi arta 2014 2.73498 2015 2.720417 2016 2.476498 2017 2.605582 2018 2.655795 bank cimb niaga 2014 4.006042 2015 7.272046 2016 -0.00912
Perusahaan Tahun STVA 2017 3.311766 2018 3.257873 NSIP 2014 10.2425 2015 -16.4655 2016 -62.0545 2017 6.283565 2018 7.612775

## Analisis Regresi Linier Berganda
Pada  pengujian  ini  menganalisis  pengaruh  antara Non  Performing  Loan,  Good Corporate  Governance,  Return  On  Assets, dan Capital  Adecuacy  Ratio dalam memprediksi Price to Book Value pada bank umum BUMN yang terdaftar di bursa efek indonesia (BEI). Dimana hasil persamaan regresi dapat dilihat sebagai berikut:
Tabel 10. Analisis Regresi Linier Berganda
Dari table diatas, dapat diperoleh persamaan sebagai berikut : Y = -7529 + 0.399 x
Uji Hipotesis 1. Uji t
Tabel 11. MODEL 1
Hasil Uji Parsial (Uji t)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -7.529 6.972 -1.080 .285 Ukuran Perusahaan .399 .316 .171 1.263 .212 1.000 1.000
a. Dependent Variable: VAIC
Coefficients a Model Unstandardized Standardized T Sig. Collinearity Statistics
Dari hasil tabel diatas menunjukkan bahwa :
1) Nilai t hitung  Ln 1,263 <2,00856 dan nilai Sig. 0,212> 0,05 artinya, ukuran perusahaan tidak berpengaruh secara signifikan terhadap nilai  perusahaan sehingga H o ditolak.
Tabel 12. MODEL 2

## Hasil Uji Parsial (Uji t)
1) Nilai t hitung  Ukuran perusahaan -0,711 < 2,00856 dan nilai Sig. 0,480 > 0,05  artinya,  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  secara  signifikan terhadap nilai perusahaan sehingga H o ditolak.

## 2. Uji Statistik F
Tabel 13. Uji F ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 166.778 1 166.778 1.594 .212 b Residual 5544.971 53 104.622 Total 5711.750 54 a. Dependent Variable: VAIC
b. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan
Hasil  dari  tabel  diatas  menunjukan  bahwa  nilai  F  hitung  sebesar  1,594
Coefficients Coefficients B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -7.529 6.972 -1.080 .285 Ukuran Perusahaan .399 .316 .171 1.263 .212 1.000 1.000 a. Dependent Variable: VAIC Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -31.628 37.677 -.839 .405 Ukuran.Perusahaan 1.671 1.789 .515 .934 .355 Struktur.Kepemilikan.Institusional 14.204 22.449 .580 .633 .530 Z -.736 1.034 -.828 -.711 .480 a. Dependent Variable: VAIC
sedangkan F tabel sebesar 2,77. F hitung > F tabel yaitu dengan nilai 1,594< 2,77, yang  artinya  ukuran  perusahaan  tidak  mempunyai  pengaruh  terhadap  kinerja intellectual  capital,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  bebas  tidak berpengaruh signifikan secara simultan terhadap nilai perusahaan.

## Uji Koefisien Determinasi (R²)
Tabel 14. Model 1 - Uji Koefisien Determinasi (R²)
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .171 a .029 .011 10.2284946 1.689
a. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan
b. Dependent Variable: VAIC
Berdasarkan tabel di atas diperoleh nilai koefisien determinasi (R²) sebesar 0,029 atau 2,9%  hal ini berarti variabel ukuran perusahaan, terhadap VAIC sebesar 97,1% dipengaruhi oleh variabel lainnya diluar model penelitian

## Tabel 15. Model 2-Uji Koefisien Determinasi (R²)
Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .168 a .028 -.029 10.4331836
a. Predictors: (Constant), z, Ukuran.Perusahaan, Struktur.Kepemilikan.Institusional
Berdasarkan tabel di atas diperoleh nilai koefisien determinasi (R²) sebesar 0,028 atau 2,8%  hal ini berarti variabel ukuran perusahaan, terhadap VAIC sebesar 97,2% dipengaruhi oleh variabel lainnya diluar model penelitian.

## Moderated Regression Analysis (MRA)
Metode yang digunakan dalam penelitian setelah dilakukan analisis linier berganda adalah moderated  regression  analysis (MRA).  Menurut  Ghozali  (2014),  tujuan analisis  regresi  moderasi  ini  untuk  mengetahui  apakah  variabel  moderating  akan memperkuat  atau  memperlemah  hubungan    antara    variabel    independen    dan
variabel dependen. MRA menggunakan pendekatan analitik yang mempertahankan  integritas  sample  dan  memberikan  dasar  untuk  mengontrol pengaruh variabel moderator. Metode ini dilakukan dengan menambahkan variabel perkalian  antara  variabel  bebas  dengan  variabel  moderasinya.  Berikut  ini  adalah hasil moderasi Struktur Kepemilikan Institusional, yaitu:

## Tabel 16. Coefficients
Berdasarkan tabel hasil uji diatas maka dapat dibentuk persamaan regresi dengan model taksiran sebagai berikut :
Y = -31,628 + 1,671X 1 + 14,204Z – 0,736 X 1 Z
Pengaruh Ukuran  Perusahaan terhadap  nilai  perusahaan  dengan  struktur kepemilikan Institusional sebagai variabel moderasi.
Struktur  kepemilikan  Institusional sebagai  variabel  moderasi  dari  ukuran perusahaan sebesar -0,736  dan  signifikansi  sebesar  0,480  (>0,05)  menyatakan bahwa variabel moderasi striktur kepemilikan institusional berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap hubungan ukuran perusahaan dengan kinerja intellectual capital.

## Hipotesis
Pengujian  hipotesis  menunjukan  seberapa  jauh  pengaruh  suatu  variabel  bebas secara  individual  dapat  menerangkan  variasi  variabel  terikat,  serta  pengaruh interaksi antara variabel bebas dengan variabel moderasi terhadap variabel terikat melalui  uji  F  dengan  taraf  signifikan  0,05  pada  perusahaan  Bank  Umum  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2018
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -31.628 37.677 -.839 .405 Ukuran.Perusahaan 1.671 1.789 .515 .934 .355 Struktur.Kepemilikan.Institusional 14.204 22.449 .580 .633 .530 Z -.736 1.034 -.828 -.711 .480 a. Dependent Variable: VAIC
 H1  =  tidak  adanya  pengaruh  antara  ukuran  perusahaan  terhadap  kinerja intellectual capital pada Bank Umum yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2014-2018
Analisis pengaruh ukuran perusahaan terhadap kinerja intellectual capital diketahui bahwa  nilai  F hitung sebesar  1,594  lebih  kecil  dibandingakan  dengan  F tabel 2,77 deangan  tingakt  signifikan  0,212  artinya  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh terhadap kinerja Intellectual Capital
 H2:Tidak adanya pengaruh antara struktur kepemilikan institusional terhadap hubungan  antara  ukuran  perusahaan  dengan  kinerja  intellectual  capital  pada bank  umum yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018
Dari  table  4.15  hasil  uji  F  analisis  pengaruh  ukuran  perusahaan  dan  struktur kepemilikan institusioanal tidak mempunyai pengaruh terhadap kinerja intellectual capital.  Hal  ini  menunjukan  bahwa  H 0 diterima  yang  berarti  ukuran  perusahaan dengan  struktur  kepemilikan  institusional  sebagai  variabil  moderating  tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja intellectual capital.

## Pembahasan Hasil Penelitian
1. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Intellectual Capital
Berdasarkan hasil penelitian pada table 4.14 menunjukan bahwa t hitung sebesar 1,263 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,212, antara ukuran perusahaan terhadap kinerja intellectual capital tidak signifikan. Sehingga dapat diartikan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhaadap kinerja intellectual capital. Hasil penelitian ini  sesuai  dengan  Efandiani  pada  tahun  2011  yang  menyatakan  bahwa  ukuran perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  intellectual  capital.Menurut  Firer dan  Williams  (2013)  yang  menyatakan  bahwa  kinerja  Intellectual  berhubungan dengan  kinerja  perusahaan.  Menurut  Ferry  dan  Jones(dalam  Sujianto,  2011), ukuran  perusahaan  menggambarkan  besar  kecilnya  suatu  perusahaan  yang ditunjukan  total  aktiva,  jumlah  penjualan,  rata-rata  total  aktiva.  Jai,  ukuran perusahaan merupakan ukuran atau besarnya asset yang dimilki oleh perusahaan. Dapat disimpulkan bahwa ukuran perusahaan tidak ada hubungan dengan kinerja intellectual.
2.  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja  Intellectual  Capital

## dengan Struktur Kepemilikan Institusional Sebagai Variabel Moderating
Berdasarkan hasil uji koefisien determinasi sebelum dan sesudah dimoderasi terdapat sebuah  penurunan  yang  ditimbulkan  dari  adanya  variabel  struktur  kepemilikan institusional. Hasil uji R 2 model 1 (sebelum moderasi) menunjukkan bahwa nilai R 2 sebesar  0,029  atau  sama  dengan  2,9  %,  sedangkan  hasil  uji  R 2 model  2  (setelah dimasukkan  variabel  moderasi)  menunjukkan  bahwa  nilai  Ajusted  R 2 meningkat menjadi 0,028 atau sama dengan 2,8% sehingga dapat disimpulkan bahwa struktur kepemilikan  institusional  sebagai  variabel  moderating  tidak  ada  pengarung terhadap ukurang perusahaan dengan kinerja intellectual capital.
Penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian  Pek  Chen  Gho  (2005)  yang  menyatakan bahwa  kira-kia  80%  kemempuan  penciptaan  nilai  (nilai  VAIC)  baik  bank  local maupun  bank  luar  negri  sebagian  besar  berhubungan  dengan  efisiensi human capital (HC)  dibandingkan  dengan  efisiensi structur  capital (SC)  danefisiensi capital  asset  yang  digunakan  (CA).  Nilai  rata-rata  kinerja  intellectual  capital perusahaan  perbankan  di  Malaysia  dilaporkan  sebesar  7,91  seperti  yang diperkirakan  bank  luar  negeri  secara  intelektual  lebih  efisien  daripada  bank domestic.

## 5.Kesimpulan
Hasil  penelitian  menunjukan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  memilki  pengaruh terhadap kinerja intellectual capital perusahaan bank umum yang terdaftar di bursa Efek  Indonesia  periode  2014-2018.  Hasil  penelitian  juga  menunjukan  bahwa struktur  kepemilikan  institusional  tidak  berpengaruh  terhadap  hubungan  antara ukuran perusahaan dengan kinerja intellectual capital perusahaan Bank umum yang terdftar di Bursa Efek Indonesia priode 2014-2018.
Saran  bagi  peneliti  berikutnya  yang  ingin  melakukan  penelitian  yang  sejenis disarnkan  untuk  menambahkan  rasio  keuangan  lainnya  seperti  nilai  pasar  dan ukuran  perusahaan.  Pada  penelitian  selanjutnya,  menambahkan  variabel moderating  seperti  kepemilikan  manajerial  dan  kepemilikan  asing.  Dan  bagi perusahaan  sebaiknya  memperhatikan  kinerja  perusahaan  agar  meningkatkan ukuran perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
El-Bananny,  Magdi.  2008.  “A  study  of  determinants  of  intellectual  capital performance in bank: The UK case .” Journal of Intellectual Capital, Vol.9, No.3, h. 487-498.
El-Bananny,  Magdi.  20012  .  “Global  financial  crisis  and  the  intellectual  capital performance  of  UAE  banks.  “ jurnal  of  Human  Resource  Costing &Accounting, Vol.16,No.1, h. 20-36.
Efandiana, Ludita. 2011. “analisis factor-faktor yang berpengaruh terhadap ;Kinerja
Intellectual capital.” Skripsi tidak dipublikasikan. Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Diponegoro.
Ghozali,  Imam.  (2014). Ekonometrika,  Teori,  Konsep,  dan  Aplikasi  dengan  IBM SPSS 22 . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Jansendan Meckling. 1976. Theory of The Firm: Manajerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure. Journal Of Finance Economics 3: 30-60.
Kamath, G. B. 2007. The Intellectual Capital Performance of India Banking Sector.
Jurnal of Intellectual Capital, Vol. 8, No.1.
Kuryanto,  B  dan  M.  Syarifudin.  2008.  Pengaruh  Modal  Intelektual  Terhadap Kinerja Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi XI. Pontianak.
Lisyani, T. T. 2003. “Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Hutang dan Pengaruhnya Terhadap  Kepemilkan  Saham  Institusional  (Studi)  pada  Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta). “ Jurnal Maksi, vol.3, h. 98-113.
Mavridis,  D.  G.  2004.  The  Intellectual  Capital  Performence  of  The  Japanese BankingSector. Jurnal of Intellectual Capital, Vol.5, No. 3.
Novitasari. 2009 the 2nd National Cnference UKWMS , hal 8
Pulic, A. 1998. Measuring the performance of intellectual potential in knowledge economy, Available [online] Tersedia: http.//www.measuring- ip.at/papers/Pulic/Vaictxt/ vaictxt.html. [12 Juli 2012].
Purnomosidhi, B. 2006. Praktik Pengungkapan Modal Intellectual pada Perusahaan Publikdi BEJ. Jurnal riset Akuntansi Indonesia 9:1.
Putri,  Gelisa  Dian  Kharisma.  2010.  “pengaruh  struktur  kepemilikan,  Ukuran perusahaan,  dan  Umur  Perusahaan  terhadap  Kinerja  Intellectual.” Skripsi
tidak  dipublikasikan, Fakultas  ekonomika  dan  bisnis,  Universitas
Diponegoro.
PSAK. No 19 tahun 2007
Saleh, N.M, Rahman M.C.A., dan Hassan M.S. 2008. “Ownership Structure and Intellectual  Capital  Performance  In  Malaysia.  “Asian  Academy  of Management Journal of Accounting and Financie,: 1-29.
Sundaramurthy  et.  Al.,  2005. The  efficiency  Argumentation  Hypothesis yang dikembangkan oleh
Sujoko  dan  Soebintoro,  U.  2007.  “  Pengaruh  Struktur  Kepemilkan  Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai Perusahaan. “ jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, vol. 9, no. I, h. 41-48.
Stewart,  T.A.  1997.  Intellectual  capital:  The  new  wealth  of  organization/  New York: Doubleday Dell Publishing Group.
Tan, H. P., D. Plowman, p. Huncock. 2007. IntellectualCapital and Financial Return of Comppaanies . Jurnal of Intellectual Capital, Vol. 8 No. 1.
Zhang, Yanren. 2011. “Family Firm Succession. “ literature review.