Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 84 – 90, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328

## PENGARUH  KEBIJAKAN INVESTASI DAN SOLVABILITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR ANEKA
INDUSTRI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2014-2018
1) Ummi Mahmuda, 2) Meti Zuliyana
1) Mahasiswa jurusan Akuntansi, Universitas Tridinanti, Palembang
2) Dosen jurusan Akuntansi, Universitas Tridinanti, Palembang Email : 2) metizuliyana@gmail.com

## INFORMASI ARTIKEL ABSTRAK
Submitted:
23/04/2022 Revised: 06/05/2022 Accepted:
30/06/2022 Online-Published: 30/06/2022 Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  kebiijakan  investasi  dan solvabilitas  terhadap  kebijakan  dividen  pada  perusahaan  manufaktur  aneka industri  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2014-2018.  Jenis penelitian  ini  adalah  penelitian  kuantitatif  dan  jenis  data  yang  digunakan adalah data sekunder yang diperoleh peneliti secara tidak langsung dari objek penelitian.  Metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  adalah  dokumentasi. Variabel terikat yang digunakan adalah kebijakan dividen, sedangkan  variabel bebas  yang  digunakan  adalah  Kebijakan  Investasi  dan  Solvabilitas.  Penelitian ini  menggunakan  analisis  regresi linear  berganda  karena  analisis  statistik  dan model  regresi  telah  diuji  terlebih  dahulu  dalam  uji  asumsi  klasik.  Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  secara  simultan  menunjukkan  bahwa Kebijakan  Investasi  dan  Solvabilitas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Kebijakan  Dividen.  Hasil  penelitian  secara  parsial  menunjukkan  bahwa Kebijakan  Investasi  dan  solvabilitas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap kebijakan dividen.
Kata kunci: Kebijakan Investasi, Solvabilitas,  Kebijakan Dividen .

## ABSTRACT
This research aims to find out the influence of investment habits and solvency on  dividend  policy  on  multi-industry  manufacturing  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange in 2014-2018. This type of research is quantitative research and the type of data used is secondary data obtained by researchers indirectly  from  the  research  object.  The  data  collection  method  used  is documentation. The bound variable used is the dividend policy, while the free variable  used  is the  Investment and  Solvency  Policy.  The  study  used  multiple linear  regression  analysis  because  statistical  analysis  and  regression  models had  been  tested  first  in  classical  assumption  tests.  The  results  showed  that simultaneously  showed  that  the  Investment  and  Solvency  Policy  had  no significant  effect  on  the  Dividend  Policy.  The  results  of  the  study  partially showed  that  the  Investment  Policy  and  solvency  had  no  significant  effect  on dividend policy.
Keywords: Investment Policy, Solvency, Dividend Policy .

## 1. PENDAHULUAN
Menurut Sutrisno (2012) kebijakan  dividen  berbicara  mengenai besarnya keuntungan  yang dibagika pada pemegang saham.kebijakan dividen keuntungan  yang  dibagikan  sebagai keputusan  apakah  laba  yang  diperoleh perusahaan akan dibagikan kepada pemegang  saham  atau  ditahan  oleh perusahaan  dalam  bentuk  laba  ditahan
guna  pembiayaan  investasi  dimasa  yang akan  datang.Kebijakan  dividen  sangatlah penting bagi perusahaan.berbagai penelitian telah dilakukan untuk menjelaskan  mengapa  perusahaan  harus membayar  dividen  atau  tidak.  Kebijakan dividen  merupakan  salah  satu  kebijakan perusahaan  yang  harus  dipertimbangkan dan diperhatikan dengan seksama.
Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 84 – 90, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328
Pengalokasian  laba  tersebut  dapat menimbulkan  berbagai  masalah  yang akan dihadapi oleh perusahaan.
Pemegang saham pada umumnya menginginkan  pembagian  dividen  yang relatif  stabil  karena  hal  tersebut  akan mengurangi  ketidakpastian  dari  hasil yang  diharapkan  dari  investasi  yang mereka  lakukan.  Selain  itu,  pembagian dividen    juga  dapat  meningkatkan kepercayaan  pemegang  saham  terhadap perusahaan,  sehingga  nilai  saham  juga dapat meningkat
Dividen  merupakan  salah  satu penyebab  timbulnya  motivasi  investor menanamkan  dananya  di    pasar  modal. Bagi perusahaan, pilihan untuk membagikan  laba  dalam  bentuk  dividen akan Mengurangi sumber
dana internalnya.
Sebaliknya apabila perusahaan  menaham  labanya  dalam bentuk  laba  ditahan,  maka  kemampuan pembentukan dan internalnya akan semakin  besar  sehingga  dapat  dapat digunakan  untuk  membiayai  aktivitas perusahaan.
Dividen  digunakan  oleh  para investor  sebagai  alat  prediksi  untuk prestasi  perusahaan  dimasa  yang  akan datang,  terutama  pada  perusahaan go pulbic. Tidak  semua  perusahan  yang menghasilkan laba positif dapat membagi dividen  kepada  para  pemegang  saham. Ada  beberapa  alasan  mendasar  yang sering  digunakan  oleh  perusahaan  dalam memutuskan  untuk  tidak  membagikan dividen.  Pertama,  keadaan  perusahaan mengalami  kesulitan  keuangan  yang serius  sehingga  tidak  memungkinkan untuk  memenuhi  kewajiban  (hutang) daripada membayar dividen.
Kedua,  adanya  kebutuhan  dana yang  sangat  kebutuhan  dana  yang  sangat besar  karena  investasi  yang  sangat menarik, sehingga harus menahan seluruh pendapatan  untuk  berbelanja  investasi tersebut. Alasan yang kedua ini merupakan  asumsi  yang  mendasari  teori Dividen  Residu,  yakni  dividen  hanya dibayar  jika  laba  tidak  sepenuhnya
digunakan untuk tujuan investasi., artinya hanya  pada  saat  ada  pendapatan  sisa setelah pendanaan investasi baru (Keown, 2000  dalam  Sulistyowati  dkk,  2014). Kedua alasan tersebut sekaligus merupakan  terjemahan  dari  tiga  faktor yang  menjadi  fokus  yang  menjadi  fokus perhatian  peneliti  diantara  faktor-faktor lainnya yang dapat mempengaruhi keputusan pembagian dividen.
Dasar  keputusan  investasi  terdiri dari  tingkat  return  dan  resiko  yang  akan di  hadapi,  sedangkan  proses  keputusan investasi meliputi  penentuan  tujuan investasi  ,  penentuan  kebijakan  investasi penilaian  strategi  portofolio  ,  pemilihan aset dan pengukuran dan evaluasi kinerja portofolio. investasi akan dapat mendatangkan keuntungan di masa depan tanpa harus banyak pengorbanan.
Keputusan  invsestasi  yang  tepat akan  dapat  mendatangakan  profit  yang maksimal  selain  keputusan  investasi  ada hal  lain  yang  perlu  diperhatikan  investor yaitu  solvabilitas  perusahaan,  karena semakin  tingginya  solvabilitas  yang dimiliki  oleh  perusahaan  akan  semakin kecil  dividen  yang  akan  di  bagikan kepada  pemegang  saham,hal  ini  di sebabkan  profit  yang  dicapai  perusahaan lebih banyak digunakan untuk membiayai utang  di  bandingkan  dengan  dibagikan kepada pemegang saham berupa dividen.
Sementara itu solvabilitas merupakan  penggunaan  sumber  dana yang  memiliki  dan  menimbulkan  beban tetap  dengan  harapan  akan  memperoleh tambahan  keuntungan  yang  lebih    besar dari  pada  beban  tetapnya  sehingga  akan meningkat keuntungan yang tersedia bagi pemegan  saham.  Pengertian  yang  sama disamapaikan oleh Kasmir,2010
Solvablitas merupakan rasio Yang digunakan  untuk  mengukur  sejauh  mana akvtiva  perusahaan  di  biayai  dengan utang (Kasmir,2010:151).
Berdasarkan  latar  belakang  yang ditemukan di atas, maka peneliti merumuskan masalah penelitian:
Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 84 – 90, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328
1. Apakah  pengaruh  kebijakan  investasi dan  solvabilitas  terhadap  kebijakan dividen  pada  perusahaan  manufaktur aneka  industri  yang  terdaftar  di  bursa efek indonesia periode 2014-2018?
2. Apakah  pengaruh  Kebijakan  Investasi secara  parsial  terhadap  kebijakan dividen  pada  perusahaan  manufaktur aneka  industri  yang  terdaftar  di  bursa efek indonesia periode 2014-2018?
3. Apakah pengaruh Solvabilitas terhadap kebijakan dividen pada perusahaan  manufaktur  aneka  industri yang  terdaftar  di  bursa  efek  indonesia priode 2014-2018?
Sehubungan  dengan  identifikasi masalah yang telah dikemukakan sebelumnya, maka penelitian ini bertujuan untuk:
1. Untuk  mengetahui  dan  menganalisa pengaruh  kebjakan investasi  dan solvabilitas terhadap kebijakan dividen pada  perusahaan  manufaktur  aneka industri  yang  terdaftar  di  bursa  efek indonesia periode 2014-2018
2. Untuk  mengetahui  dan  menganalisa pengaruh Solvabilitas terhadap kebijakan  dividen  pada  perusahaan manufaktur aneka industri yang terdaftar  di  Bursa  efek  indonesia periode 2014-2018
3. Untuk  mengetahui  dan  menganalisa pengaruh Solvabilitas terhadap kebijakan  dividen  pada  perusahaan manufaktur aneka industri yang terdaftar  di  Bursa  efek  indonesia periode 2014-2018
 Kebijakan Investasi
Investasi  adalah  komitmen  atas sejumlah  dana  atau  sumber  daya  lainnya yang  dilakukan  pada  saat  ini,  dengan tujuan  memperoleh  keuntungan  dimasa datang  (Eduardus  Tandelilin,  2010:  2). Harapan  memperoleh  keuntungan  dari kenaikan  harga  saham  ataupun  sejumlah dividen dimasa yang akan datang, sebagai imbalan  atas  waktu  dan  risiko  yang terkait dengan investasi tersebut.
Menurut  Martalena  dan  Malinda (2011:1) investasi adalah bentuk penundaan  konsumsi  di  masa  sekarang untuk  memperoleh  kosumsi  dimasa  yang akan  detang,  dimana  di  dalamnya terkandung  unsur  resiko  ketidakpastian sehingga  dibutuhkan  kompensasi  atas penundaan tersebut.
Bagi  investor  yang  lebih  pintar dan  lebih  berani  menanggung  risiko, aktivitas  investasi  yang  mereka  lakukan juga  bisa  mencakup  investasi  pada  aset finansial  lainnya  yang  lebih  kompleks seperti  warrants,  option,  dan  futures maupun  equitas  internasional  (Eduardus Tandelilin, 2010: 2).
Investasi berkaitan dengan perolehan aset finansial terutama sekuritas yang bisa diperdagakan (marketable  securities).  Aset  finansial adalah  klaim  berbentuk  surat  berharga atas  aset  aset  pihak  penerbit  surat berharga  tersebut.  Sekuritas  yang  mudah diperdagangkan  ( marketable  securities ) adalah  aset  aset  finansial  yang  bisa diperdagangkan  dengan mudah  dan dengan  biaya  transaksi  yang  murah  pada pasar yang terorganisir.
 Solvabilitas Solvablitas merupakan rasio Yang digunakan  untuk  mengukur  sejauh  mana akvtiva  perusahaan  di  biayai  dengan utang (Kasmir,2010:151)
Menurut  “Sartono  (2010:120) solvabilitas  adalah  menunjukan  proposi atau pengguanaan hutang untuk membiayai  investasianya.  Perusahaan yang tidak mempunyai solvabilitas berarti menggunakan modal sendiri”.
Dari  pengertian  di  atas  dapat disimpulkan solvabilitas merupakan penggunaan  sumber  dana  yang  memiliki dan  menimbulkan  beban  tetap  dengan harapan  akan  memperoleh  tambahan keuntungan  yang  lebih    besar  dari  pada beban tetapnya sehingga akan  meningkat keuntungan  yang  tersedia  bagi  pemegan saham.
Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 84 – 90, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328
 Kebijakan Dividen Kebijakan dividen alaha keputusan  apakah  laba  yang  diperoleh perusahaan akan dibagikan kepada pemegang  saham  sebagai  dividen  atau akan  ditahan  dalam  bentuk  laba  ditahan guna  pembiayaan  investasi  di  masa  yang akan datang (Musthafa, 2017 : 141 )
Kebijakan dividen adalah penentuan  tentang  berapa  besarannya laba  yang  diperoleh  dalam  suatu  periode akan  dibagikan  kepada  pemegang  saham dalam  bentuk  dividen,  dan  ditahan  di perusahaan  dalam  bentuk  laba  ditahan  ( Halim, 2015 : 135 ).
Berdasarkan uraian kerangka berfikir  diatas  dapat  disajikan  alur kerangka  pemikiran  yang  dapat  dilihat pada Gambar 1.

## Gambar 1. Kerangka Berfikir
Keterangan : : secara Parsial
: Secara Simultan e : error Hipotesis dalam penelitian ini adalah : 1. Diduga kebijakan investasi dan Solvabilitas berpengaruh secara simultan  terhadap  Kebijakan  Dividen pada  perusahaan  manufaktur  aneka industri  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI).
2. Diduga kebijakan
investasi berpengaruh  secara  parsial  terhadap kebijakan  dividen  pada  perusahaan manufaktur aneka industri yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI).
3. Diduga Solvabilitas berpengaruh secara  parsial  terhadap  kebijakan dividen  pada  perushaan  manufaktur
aneka  industri  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI).

## 2. METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  dilakukan  pada perusahaan  manufaktur  aneka  industri yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  pada  website www.idx.co.id. Dalam penelitian ini penulis menggunakan data sekunder. Data sekunder yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  data  sekunder berupa  laporan  keuangan  perusahaan manufaktur  aneka  industri  tahun  2014- 2018  yang  di  unduh  dari  website  resmi (http://www.idx.co.id).  Dalam  penelitian ini, penelitian menggunakan data dokumentasi dalam melakukan penelitian ini adalah  berupa  laporan keuangan  serta informasi-informasi  yang  didapat  dari masing-masing  perusahaan  manufaktur aneka  industri  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI).
Sampel  dalam  penelitian ini adalah  perusahaan  manufaktur  aneka industri  yang  terdaftar  di  BEI  dari  tahun 2014-2018 yang memenuhi  kriteria sampel  penelitian  ini.  Adapun  kriteria sampel  dalam  penelitian ini yaitu perusahaan  manufaktur  aneka  industri yang memiliki laporan keuangan lengkap dari tahun 2014-2018. Ada 41 perusahaan manufaktur  aneka  industri  yang  terdaftar di  BEI  dari  tahun  2014-2018.  Dari  41 perusahaan  ini  hanya  ada  6  perusahaan yang  memenuhi  kriteria  menjadi  sampel dalam  penelitian  ini.  Hal  ini  dikarenakan perusahaan lainnya tidak memiliki laporan keuangan yang lengkap selama 5 (lima) tahun terakhir 2014-2018. Variabel  dalam  penelitian  ini adalah  variabel  independen  (X)  :  X1 (Kebijakan  Investasi),  X2  (Solvabilitas). Variabel  dependen  (Y)  :  Y  (Kebijakan Dividen).  Uji  statistik  menggunakan Regresi Linier Berganda yang sebelumnya  harus  menggunakan  uji asumsi  klasik,  apabila  sudah  memenuhi syarat  maka  dilanjutkan  dengan  regresi berganda. Pengujian hipotesis Uji
Kebijakan Investasi (X1)
Solvabilitas  (X2)
Kebijakan Dividen ( Y ) e
Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 84 – 90, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328
koefisien regresi secara parsial (uji t) dan koefisien  regresi  secara  bersama-sama (uji  F),  analisis  korelasi  ganda,  dan  uji koefisien determinasi (R 2 ).

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis kebijakan investasi dan solvabilitas  secara  parsial  terhadap kebijakan  dividen  pada  perusahaan manufaktur aneka industri yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) periode 2014-2018
Pada  Tabel  1  dapat  dilihat  hasil pengujian  hipotesis  secara  parsial  yang telah  dilakukan  dengan  menggunakan SPSS Versi 22.0, adalah sebagai berikut:
Tabel  1.  Hasil  pengujian  hipotesis secara parsial
Sumber: data diolah, pada tahun 2019
Dapat  dilihat  bahwa  Kebijakan Investasi  dengan  signifikansi  sebesar 0,158  >  0,05.  Hal  ini  berarti  bahwa kebijakan  investasi  tidak  berpengaruh terhadap  kebijakan  dividen.  Solvabilitas dengan signifikansi sebesar 0,192 > 0,05. Hal  ini  berarti  bahwa  solvabilitas  tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen.
 Analisis kebijakan investasi dan solvabilitas  secara  simultan  terhadap kebijakan  dividen  pada  perusahaan manufaktur aneka industri yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) periode 2014-2018”.
Pada  Tabel  2  dapat  dilihat  hasil pengujian  hipotesis  secara  simultan  yang telah  dilakukan  menggunakan  SPSS Versi 22.0, adalah sebagai berikut: Tabel 2. Hasil pengujian hipotesis secara simultan
Sumber: data diolah, pada tahun 2019
Penelitian ini membuktikan bahwa Kebijakan Investasi dan Solvabilitas  tidak  dapat  mempengaruhi Kebijakan Dividen diperoleh nilai signifikan lebih besar dari nilai probabilitas  atau  0,272  >  0,05,  maka dapat  disimpulkan  bahwa  Kebijakan Investasi dan Solvabilitas secara bersama-sama  tidak  terdapat  pengaruh terhadap Kebijakan Dividen pada perusahaan  manufaktur  aneka  industri yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI).  Untuk  Ajusted  R  Square  sebesar 0,25.  Jumlah  tersebut  memiliki  arti bahwa  variabel  Kebijakan  Investasi  dan Solvabilitas mampu mempengaruhi Kebijakan Dividen sebesar 25%,
sedangkan sisanya sebesar 75%
dipengaruhi oleh faktor lain diluar model ini. Dapat dilihat pada Tabel 3.
Tabel  3.  Nama  Tabel  Uji  Koefisien Determinasi (R 2 )
Sumber: data diolah, pada tahun 2019

## 4. KESIMPULAN

## Simpulan
1. Variabel Kebijakan Investasi
dinyatakan secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap Kebijakan Dividen. Hal ini ditunjukkan  dengan  nilai  signifikan 0,158  >  0,05.  Variabel  Solvabilita dinyatakan secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap Kebijakan Dividen.
Hal ini
Coefficients a
Model T Sig.
1 (Constant) 2.058 .049 Kebijakan Investasi -1.451 .158
Solvabilitas -1.338 .192 ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 12779795887.632 2 6389897943.816 6.366 .272 b Residual 126281226157.06
8 27 4677082450.262 Total 139061022044.70 0 29 Uji Determinasi Model Summary b Model R R Square
Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .303 a .092 .25
68389.19834
Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 84 – 90, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328
ditunjukkan  dengan  nilai  signifikan 0,192 > 0,05.
2. Variabel  kebijakan investasi  dan solvabilitas  secara  simultan  tidak terdapat  pengaruh  terhadap  kebijakan dividen  dengan  nilai  signifikan  lebih besar dari nilai probabilitas atau 0,272 > 0,05.

## Saran
1. Bagi Investor
Investor  sebaiknya  memperhatikan nilai  solvabilitas  dalam  memutuskan perusahaan  mana  yang  akan  menjadi pilihan investasinya. Nilai DER
menggambarkan  seberapa  besar  kegiatan operasional  perusahaan  dibiayai  dengan hutang  .  jika  investor  melakukan  analusa terhadap  variabel  tersebut,  kemungkinan tingkat  resiko  yang  akan  dihadapi investor  sangatlah  minim,  sedangkan dividen  yang didapat akan sesuai dengan yang diharapkan investor.
2. Bagi Peneliti Selanjutnya.
Bagi peneliti selanjutnya dapat meneliti  dengan  variabel-variabel  lain diluar variabel ini agar memperoleh hasil yang lebih bervariatif yang dapat menggambarkan  hal-hal  apa  saja  yang dapat  berpengaruh  terhadap  kebijakan dividen dan dapat memperpanjang periode  pengamatan  dan  disarankan untuk  memperluas  cakupan  penelitian tentang faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen..
3. Penelitian Selanjutnya Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan  diantaranya  sampel  dan variabel  yang  digunakan  terbatas,  karena sampel  yang  digunakan  ini  hanya  6 perusahaan dengan 3  variabel terdiri dari 2  variabel  X  dan  1  variabel  Y  yaitu variabel  X  (  Kebijakan  Investasi  dan Solvabilitas)  dan  variabel  Y  (Kebijakan Dividen). Maka untuk penelitian selanjutnya  ntuk  menambah  jumlah sampel  dan  variabel  lainnya  seperti  : likuiditas,  stabilitas  pendapatan,  rencana peluasan,  kebutuhan  untuk  melunasi utang dan pengawasan perusahaan. .
4. Manajemen keuangan perusahaan harus bisa menjaga stabiitas  pembaguan  dividen.  Hal  ini dilakukan guna untuk menjamin kesejahteraan  para  pemegang  saham perusahaan. Selain itu pembagian dividen yang  tinggi  akan  dapat  menark  perhatian para investor.
5. Pihak manajemen harus  tetap  mengkontrol  solvabilitas perusahaan,  hal  ini  dimaksudkan  agar resiko  yang  dihadapi  perusahaan  tidak terlalu besar.

## 5. DAFTAR PUSTAKA
Fahmi,
Irham, 2012,
Manajemen
Investasi , Salemba empat: Jakarta.
Fadillah  Natsir  dan  Jamaliddin,  2015,
Pengaruh  Likuiditas,  solvabilitas  dan profitabilitas Terhadap Kebijakan
Dividen pada Perusahaan yang Termasuk dalam Jakarta Islamic Index di  BEI, Volume  1  Nomor  1 Falkutas Ekonomi  dan  Bisnis  Islam  UIN Alauddin Makasar.
Hery,  2017. Teori  Akuntansi ,  Grasindo: Jakarta.
Halim, Abdul, 2015, Manajemen Keuangan Bisnis Konsep dan Aplikasinya,  Mitra  Wacana  Media: Jakarta. Kasmir, 2014, Analisa Laporan
Keuangan , PT Raja Grafindo Persada: Jakarta.
Musthafa,  2017, Manajemen  Keuangan ,
ANDI, Anggota IKAPI: Yogyakarta.
Munawir,  2014, Analisis  Laporan Keuangan, Liberty: Yogyakarta.
Mustafa,  2017, Manajemen  Keuangan,
ANDI, Anggota IKAPI: Yogykarta. Permana,  Hendika  Agra,  2016, Analisis
Pengaruh Leverage, Likuidita,
Profitabilitas, Pertumbuhan
Perusahaan  dan  Ukuran  Perusahaan terhadap  Kebijakan  Dividen  pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar  di  BEI, Skripsi  Falkutas Ekonomi
Negeri Yogyakarta: Yogyakarta.
Jurnal Ratri (Riset Akuntansi Tridinanti), Vol. 3, No. 2, hal. 84 – 90, Januari– Juni 2022 p-ISSN 2715 -0208, e-ISSN 2827-9328
Riyanto,  Bambang,  2010. Dasar-Dasar Pembelanjaan  Perusahaan ,  ed  4,
BPFE: Yogyakarta Siregar, Syofian, 2015, Stastik Parametrik untuk penelitian kuantitatif, Penerbit  Bumi  Aksara:
Jakarta.
Stice,  James  D,  Earl  K.  Stice  dan  Fred Skousen,  2011, Akuntansi  Keuangan, Salemba Empat: Jakarta. Sudana,  2011. Manajemen  Keuangan
Perusahaan  Teori  DAN  Praktek,
Erlangga: Jakarta. Sugiyono.  2013. Metode  Penelitian Bisnis .ALFABETA: Bandung.
Supramono,  Gatot,  2014, Transaksi Bisnis Saham dan Penyelesaian sengketa Melalui Pengadilan,
Prenadamedia Group: Jakarta. Sutrisno,  2012, Manajemen  Keuangan. Ekonisia: Yogyakarta. Tandelilin,  Eduardus,  2010, Portofolio dan Investasi , Kanisius: Yogyakarta. Weygandt,  Jerry,  Donal  E.  Kieso  dan Paul  D.  Kimmel,  2018, Accounting
Principle, Salemba Empat: Jakarta.