## ANALISIS KINERJA KEUANGAN PT. KIMIA FARMA TBK DENGAN PT. INDOFARMA TBK SEBELUM PANDEMI
DAN PADA SAAT PANDEMI COVID-19
Eling Ri Kurniati 1 ; Walid Rudianti 2 ; Tryan Adhi Nugroho 3
STIE Tamansiswa Banjarnegara Jln. Mayjend. Panjaitan No. 29 Banjarnegara Email : elingri78@gmail.com 1 ; walidrudianti90@gmail.com 2 ; tryanadhi36@gmail.com 3

## ABSTRACT
The  Covid-19  pandemic  has  an  impact  on  the  economic  sector  which  has  resulted  in companies experiencing a decline in financial performance. This study aims to determine whether there are differences  in  the financial performance of  PT. Kimia  Farma Tbk. and PT. Indofarma Tbk. before the pandemic and during the covid-19 pandemic. This type of research is quantitative research with secondary data analysis and uses a comparative approach method. Sampling with purposive  sampling  method.  Data  collection  techniques  used  are  documentation  techniques  on financial reports published by PT. Kimia Farma Tbk. and PT. Indofarma Tbk. obtained from the official  website  of  the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX),  namely  www.idx.co.id.  Then  processed using the SPSS Version 16.0 application and the test used in this study is a comparative test, namely the Wilcoxon Sign Test. The results of this study indicate that there are significant differences in PT. Kimia Farma Tbk. based on liquidity ratios, solvency ratios, activity ratios and profitability ratios. As for PT. Indofarma Tbk. also the same, there are significant differences based on liquidity ratios, solvency ratios, activity ratios and profitability ratios. PT. Kimia Farma Tbk. has a better performance than PT. Indofarma Tbk. before the pandemic or during the pandemic.

## Keywords: Financial Performance, Pharmaceutical Companies, Covid-19
PENDAHULUAN

## Latar Belakang
Menurut WHO, Corona Virus
Desease  19 atau  Covid-19  merupakan  suatu pandemi  dan  merupakan  virus  yang  dapat menyebar  dengan  cepat.  Virus  tersebut pertama  kali  muncul  di  wuhan,  Provinsi Hubei,  China.  Hal  tersebut  menyebabkan beberapa  negara  menerapkan  kebijakan lockdown untuk  mencegah penyebaran virus corona. Indonesia termasuk salah satu negara yang  terkena  dampak  pandemi  Covid-19.
Indonesia pertama kali mengumumkan kasus Covid-19  pada  bulan  maret  2020  yang  lalu, informasi yang  diperoleh menunjukan bahwa hingga  januari  2021,  terdapat  772.000  kasus Covid-19  yang  dikonfirmasi  dan  22.911 diantaranya  meninggal  dunia  dan  masih bertambah  setiap harinya. (Kemenkes, 2020)
Dampak Covid-19 tidak hanya berdampak ke sektor kesehatan,akan tetapi ke semua sektor termasuk sektor ekonomi  yang diperkirakan akan berlangsung lama. Pembatasan aktivitas masyarakat
berpengaruh pada aktivitas bisnis yang kemudian  berimbas  pada  perekonomian. Laporan Badan Pusat Statistik (BPS) Agustus ini menyebutkan bahwa pertumbuhan
ekonomi  Indonesia  pada  kuartal  II  2020 minus 5,32 persen. Sebelumnya pada kuartal I 2020, BPS melaporkan bahwa pertumbuhan
MEDIKONIS: Jurnal Media Komunikasi dan Bisnis https://tambara.e-journal.id/medikonis/index

## ANALISIS KINERJA KEUANGAN PT. KIMIA FARMA TBK
DENGAN PT. INDOFARMA TBK SEBELUM PANDEMI COVID-19
ISSN (Online): 2723-648X
ekonomi  indonesia  hanya  tumbuh  sebesar 2,97  persen,  turun  jauh  dari  pertumbuhan sebesar minus 5,02 persen pada  periode yang sama 2019 lalu.
PT.  Kimia  Farma  Tbk.  dan  PT. Indofarma  Tbk.  merupakan  perusahaan farmasi milik negara (BUMN) yang terdaftar di  BEI.  Seperti  yang  kita  ketahui  bersama, pandemi  Covid-19  telah  merugikan  banyak perusahaan.  Tetapi  tidak  dengan  perusahaan milik negara ini,  PT. Kimia Farma Tbk. justru mencatat kenaikan laba yang cukup signifikan.  Laba  pada  triwulan  1  sebelum pandemi  sebesar  14.828.432  dan  pada triwulan  2  saat  terjadi    pandemi  sebesar 51.000.936  terjadi  peningkatan  sebesar 36.172.504  atau  sekitar  243  persen  dan  PT. Indofarma Tbk. yang pada triwulan 1 sebelum pandemi  rugi  sebesar  21.430.290.047  dan pada  triwulan  2  saat  terjadi  pandemi  rugi sebesar  4.662.980.215,  terjadi  penurunan kerugian sebesar 16.767.309.832 atau sekitar 78 persen.
Penelitian mengenai Studi Komparatif Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Domestik dan Perusahaan Multinasional Di Bursa Efek Indonesia yang dilakukan oleh Tiasita (2017). Kinerja  keuangan  diukur  menggunakan  5 rasio yaitu Rasio Likuiditas, Rasio Aktivitas, Rasio  Solvabilitas,  Rasio  Profitabilitas  dan Rasio Penilai Pasar. Penelitian yang menggunakan teknik analisis
data Independent  Sample  T-Test  ini  menunjukan bahwa kinerja keuangan perusahaan domestik dan perusahaan multinational  tidak memiliki perbedaan yang signifikan. Dapat dilihat pula bahwa perbandingan rata-rata untuk  masing- masing  rasio  pada  perusahaan  domestik dengan  perusahaan  multinasional  dari  tahun ke  tahun  tidak  jauh  berbeda.  Berdasarkan uraian  latar  belakang  diatas,  maka  penulis tertarik  untuk  mengangkat  judul  penelitian mengenai “ Analisis Kinerja Keuangan PT. Kimia Farma Tbk Dengan PT. Indofarma Tbk  Sebelum  Pandemi  dan  Pada  Saat Pandemi Covid-19 ”.
Rumusan Masalah
Apakah ada perbedaan kinerja keuangan sebelum pandemi dan pada saat berlangsung pandemi covid-19 pada PT. Kimia Farma Tbk dan PT. Indofarma Tbk ?

## Batasan Masalah
Penelitian ini mengambil data sebelum  pandemi/triwulan  1  dan  data  pada saat berlangsungnya pandemi/triwulan 2

## Tujuan Penelitian
Untuk  mengetahui  adanya  perbedaan kinerja keuangan sebelum pandemi dan pada saat berlangsung pandemi covid-19 pada PT. Kimia Farma Tbk. dan PT. Indofarma Tbk.

## METODOLOGI PENELITIAN Lokasi Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  data sekunder yang diambil dari laporan keuangan triwulan 1 dan triwulan 2 yang dimuat dalam website resmi Bursa Efek Indonesia (BEI).

## Jenis Penelitian
Penelitian  ini  adalah  jenis  penelitian kuantitatif dengan analisis data sekunder dan menggunakan  metode  pendekatan  yang bersifat komparatif.
1. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel a. Populasi Penelitian
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah laporan keuangan PT Kimia Farma dan PT Indofarma tahun 2020.
b. Sampel Sampel  yang  diambil  dalam  penelitian ini  adalah  data-data  laporan  keuangan yang  berupa  neraca  dan  laporan  laba rugi  selama  triwulan  1  dan  triwulan  2 tahun 2020.
c. Teknik Pengambilan Sampel Teknik  pengambilan  sampel  dalam penelitian  ini  menggunakan  teknik purposive sampling , yaitu teknik penentuan sampel dengan pertimbangan tertentu. (Sugiyono,
2018)  Adapun  kriteria-kriteria  yang digunakan  dalam  penelitian  adalah Perusahaan terdaftar di Bursa Efek
Indonesia, perusahaan
termasuk industri farmasi milik negara (BUMN), tersedia  laporan  keuangan  sebelum pandemi  (triwulan  I)  dan  pada  saat berlangsungnya  pandemi  (triwulan  II) tahun 2020.

## 2. Teknik Analisis Data
Menurut  Sugiyono  (2018)  Dalam penelitian kuantitatif, analisis data merupakan  kegiatan  setelah  data  dari seluruh  responden  atau  sumber  data  lain terkumpul.  Kegiatan  dalam  analisis  data adalah  mengelompokan  data  berdasarkan variabel dan jenis responden, mentabulasi data  berdasarkan  variabel  dari  seluruh responden,  menyajikan  data  tiap  variabel yang diteliti, melakukan perhitungan untuk menjawab rumusan masalah dan melakukan  perhitungan  untuk  menguji hipotesis yang telah diajukan. Analisis data yang digunakan pada penelitian ini adalah analisis  komparatif  (perbandingan)  rasio keuangan  dengan  menggunakan  SPSS  V 16.0  ( Statistical  Product  and  Service Solution ).
Uji Wilcoxon Sign Test Menurut  Kurniawan  (2011),
Wilcoxon Sign Test merupakan uji non parametrik  yang  digunakan  untuk menganalisis  data  pada  dua  kelompok yang  berkaitan,  termasuk  dalam  kasus sebelum dan sesudah yang mana objek yang  sama  diamati  pada  dua  kondisi yang  berbeda.  Dasar  pengambilan keputusan  pada  uji  ini  adalah  sebagai berikut :
a. Jika  nilai asymp.  sig <  0,05,  maka terdapat perbedaan yang signifikan
b. Jika  nilai asymp.  sig >  0,05,  maka tidak  terdapat  perbedaan  yang signifikan

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
HASIL PENELITIAN
Perbandingan  PT.  Kimia  Farma  Tbk Sebelum Pandemi dan Pada Saat Pandemi Berlangsung
Test Statistics b
saat_pande mi - sebelum_ pandemi Likuiditas saat_pande mi - sebelum_ pandemi Solvabilita s saat_pande mi - sebelum_ pandemi Aktivitas saat_pande mi - sebelum_ pandemi Profitabilit as Z -2.214 a -2.232 a -2.251 a -2.232 a Asymp. Sig. (2-tailed) .027 .026 .024 .026
Sumber : Data Sekunder Diolah, 2021

## 1. Rasio Likuiditas
Nilai asymp.  sig  (2-tailed) likuiditas sebesar 0.027 (0.027 < 0.05), yang berarti bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara  sebelum  pandemi  dan  pada  saat berlangsung  pandemi  pada  PT.  Kimia Farma Tbk. berdasarkan rasio likuiditas.

## 2. Rasio Solvabilitas
Nilai asymp.  sig  (2-tailed) solvabilitas sebesar 0.026 (0.026 < 0.05), yang berarti bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara  sebelum  pandemi  dan  pada  saat berlangsung  pandemi  pada  PT.  Kimia Farma Tbk. berdasarkan rasio solvabilitas.

## 3. Rasio Aktivitas
Nilai asymp. sig (2-tailed) aktivitas sebesar 0.024  (0.024  <  0.05),  yang  berarti  bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara sebelum pandemi dan pada saat berlangsung  pandemi  pada  PT.  Kimia Farma Tbk. berdasarkan rasio aktivitas.
4. Rasio Profitabilitas
Nilai asymp.  sig  (2-tailed) profitabilitas sebesar 0.026 (0.026 < 0.05), yang berarti bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara  sebelum  pandemi  dan  pada  saat berlangsung  pandemi  pada  PT.  Kimia Farma Tbk. berdasarkan rasio profitabilitas.
Perbandingan PT. Indofarma Tbk
Sebelum Pandemi dan Pada Saat Pandemi Berlangsung

## 1. Rasio Likuiditas
Nilai asymp.  sig  (2-tailed) likuiditas sebesar 0.024 (0.024 < 0.05), yang berarti bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara  sebelum  pandemi  dan  pada  saat berlangsung  pandemi  pada  PT.  Kimia Farma Tbk. berdasarkan rasio likuiditas.
2. Rasio Solvabilitas Nilai asymp.  sig  (2-tailed) solvabilitas sebesar 0.026 (0.026 < 0.05), yang berarti bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara  sebelum  pandemi  dan  pada  saat berlangsung  pandemi  pada  PT.  Kimia Farma Tbk. berdasarkan rasio solvabilitas.
3. Rasio Aktivitas Nilai asymp. sig (2-tailed) aktivitas sebesar
0.024  (0.024  <  0.05),  yang  berarti  bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara sebelum pandemi dan pada saat berlangsung  pandemi  pada  PT.  Kimia Farma Tbk. berdasarkan rasio aktivitas.
4. Rasio Profitabilitas Nilai asymp.  sig  (2-tailed) profitabilitas sebesar 0.024 (0.024 < 0.05), yang berarti bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara  sebelum  pandemi  dan  pada  saat berlangsung  pandemi  pada  PT.  Kimia
Farma Tbk.
berdasarkan rasio profitabilitas.
Perbandingan  PT.  Kimia Farma  Tbk dan PT. Indofarma Tbk Sebelum Pandemi

## 1. Rasio Likuiditas
Nilai  asymp.  sig  (2-tailed)  likuiditas sebesar 0.027 (0.027 < 0.05), yang berarti bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara PT. Kimia Farma Tbk. dengan PT. Indofarma  Tbk.  pada  saat  sebelum pandemi berdasarkan rasio likuiditas.

## 2. Rasio Solvabilitas
Nilai  asymp.  sig  (2-tailed)  solvabilitas sebesar 0.028 (0.028 < 0.05), yang berarti bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara PT. Kimia Farma Tbk. dengan PT. Indofarma  Tbk.  pada  saat  sebelum pandemi berdasarkan rasio solvabilitas.

## 3. Rasio Aktivitas
Nilai  asymp.  Sig  (2-tailed)  aktivitas sebesar 0.104 (0.104 > 0.05), yang berarti bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  yang signifikan  antara  PT.  Kimia  Farma  Tbk. dengan  PT.  Indofarma  Tbk.  pad  saat sebelum pandemi berdasarkan rasio aktivitas.

## 4. Rasio Profitabilitas
Nilai  asymp.  sig  (2-tailed)  profitabilitas sebesar 0.028 (0.028 < 0.05), yang berarti
Test Statistics b saat_pande mi - sebelum_ pandemi Likuiditas saat_pande mi - sebelum_ pandemi Solvabilita s saat_pande mi - sebelum_ pandemi Aktivitas saat_pande mi - sebelum_ pandemi Profitabilit as Z -2.251 a -2.232 a -2.251 a -2.251 a Asymp. Sig. (2-tailed) .024 .026 .024 .024 Sumber : Data Sekunder Diolah, 2021 Test Statistics b Sebelum_ pandemi_ KAEF - sebelum_ pandemi_I NAF- Likuiditas Sebelum_ pandemi_ KAEF - sebelum_ pandemi_I NAF- Solvabilitas Sebelum_ pandemi_ KAEF - sebelum_ pandemi_I NAF- Aktivitas Sebelum_ pandemi_ KAEF - sebelum_ pandemi_I NAF- Profitabilita s Z -2.207 a -2.201 a -1.625 a -2.201 a Asymp. Sig. (2- tailed) .027 .028 .104 .028 Sumber : Data Sekunder Diolah, 2021
bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara PT. Kimia Farma Tbk. dengan PT. Indofarma  Tbk.  pada  saat  sebelum pandemi berdasarkan rasio profitabilitas.
Perbandingan  PT.  Kimia  Farma Tbk dan PT. Indofarma Tbk Saat Pandemi Berlangsung

## 1. Rasio Likuiditas
Nilai  asymp.  sig  (2-tailed)  likuiditas sebesar 0.344 (0.344 > 0.05), yang berarti bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  yang signifikan  antara  PT.  Kimia  Farma  Tbk. dengan  PT.  Indofarma  Tbk.  pada  saat pandemi  berlangsung  berdasarkan  rasio likuiditas.

## 2. Rasio Solvabilitas
Nilai  asymp.  sig  (2-tailed)  solvabilitas sebesar 0.028 (0.028 < 0.05), yang berarti bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara PT. Kimia Farma Tbk. dengan PT. Indofarma  Tbk.  pada  saat  pandemi berlangsung berdasarkan rasio solvabilitas.

## 3. Rasio Aktivitas
Nilai asymp. sig (2-tailed) aktivitas sebesar 0.345  (0.345  >  0.05),  yang  berarti  bahwa tidak  terdapat  perbedaan  yang  signifikan antara PT. Kimia Farma Tbk. dengan PT. Indofarma  Tbk.  pad  saat    pandemi berlangsung berdasarkan rasio aktivitas.

## 4. Rasio Profitabilitas
Nilai  asymp.  sig  (2-tailed)  profitabilitas sebesar 0.028 (0.028 < 0.05), yang berarti bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara PT. Kimia Farma Tbk. dengan PT.
Indofarma  Tbk.  pada  saat  pandemi berlangsung
berdasarkan rasio
profitabilitas.

## PEMBAHASAN
PT. Kimia Farma Tbk. pada saat sebelum dan saat terjadinya pandemi covid-19
Berdasarkan analisis dari rasio likuiditas  dengan  indikator  Current  Ratio mendapatkan  hasil  1,1  kali  pada    triwulan  1 dan pada triwulan 2 sebesar 0,9 kali, indikator Cash Ratio mendapatkan hasil 12 persen pada triwulan  1  dan  pada  triwulan  2  sebesar  9 persen.  Rasio  solvabilitas  dengan  indikator Debt to Assets Ratio pada triwulan 1 sebesar 59  persen  dan  60  persen  pada  triwulan  2 sedangkan  indikator  Debt  to  Equity  Ratio sebesar 146 persen pada truwulan 1 dan 152 persen  pada  triwulan  2.  Rasio  aktivitas dengan  indikator  Receivable  Turn  Over mendapatkan  hasil  1,3  kali  pada  triwulan  1 dan  2,4  kali  pada  triwulan  2  sedangkan dengan  indikator  Inventory  Turn  Over mendapatkan hasil 0,8 pada triwulan 1 dan 1,5 kali  pada  triwulan  2.  Rasio  profitabilitas dengan  indikator  Profit  Margin  on  Sales mendapatkan hasil 0,6 persen pada triwulan 1 dan  1  persen  pada  triwulan  2  sedangkan indikator Return On Investment mendapatkan hasil  0,08  persen  pada  triwulan  1  dan  0,3 persen  pada  triwulan  2.  Dari  hasil  analisis tersebut,  di  tes  statistik  menggunakan  uji Wilcoxon  Sign  Test,  mendapatkan  hasil bahwa  terdapat  perbedaan  yang  signifikan pada  saat  sebelum  pandemi  dan  pada  saat berlangsung  pandemi  covid-19  berdasarkan rasio  likuiditas,  rasio  solvabilitas,  rasio aktivitas dan rasio profitabilitas.
PT.  Indofarma  Tbk.  pada  saat  sebelum dan saat terjadinya pandemi covid-19
Berdasarkan analisis dari rasio likuiditas  dengan  indikator  Current  Ratio
Test Statistics b Saat_pand emi
_KAEF - saat_pand emi _INAF-
Likuiditas Saat_pand emi _KAEF - saat_pand emi _INAF - Solvabilit as Saat_pand emi_ KAEF - saat_pand emi _INAF – Aktivitas
Saat_pand emi_ KAEF - saat_pand emi _INAF - Profitabili tas Z -946 a -2.201 a -943 a -2.201 a Asymp. Sig. (2- tailed) .344 .028 .345 .028
Sumber : Data Sekunder Diolah, 2021
mendapatkan  hasil  1,7  kali  pada    triwulan  1 dan pada triwulan 2 sebesar 1,6 kali, indikator Cash Ratio mendapatkan hasil 13 persen pada triwulan  1  dan  pada  triwulan  2  sebesar  8 persen.  Rasio  solvabilitas  dengan  indikator Debt to Assets Ratio pada triwulan 1 sebesar 64  persen  dan  67  persen  pada  triwulan  2 sedangkan  indikator  Debt  to  Equity  Ratio sebesar 185 persen pada truwulan 1 dan 210 persen  pada  triwulan  2.  Rasio  aktivitas dengan  indikator  Receivable  Turn  Over mendapatkan  hasil  0,7  kali  pada  triwulan  1 dan  1,5  kali  pada  triwulan  2  sedangkan dengan  indikator  Inventory  Turn  Over mendapatkan hasil 0,8 pada triwulan 1 dan 2,1 kali  pada  triwulan  2.  Rasio  profitabilitas dengan  indikator  Profit  Margin  on  Sales mendapatkan  hasil  minus  14  persen  pada triwulan 1 dan minus 1 persen pada triwulan 2 sedangkan indikator Return On Investment mendapatkan  hasil  minus  2,6  persen  pada triwulan 1 dan minus 0,3 persen pada triwulan 2. Dari hasil analisis tersebut,  di  tes statistik menggunakan  uji  Wilcoxon  Sign  Test, mendapatkan hasil bahwa terdapat perbedaan yang  signifikan  pada  saat  sebelum  pandemi dan pada saat berlangsung pandemi covid-19 berdasarkan rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas dan rasio profitabilitas.
Perbandingan  PT.  Kimia  Farma  Tbk. dengan  PT.  Indofarma  Tbk.  pada  saat sebelum pandemi covid-19
Berdasarkan  hasil  analisis  dari  rasio likuiditas,  rasio  solvabilitas,  rasio  aktivitas dan  rasio  profitabilitas,  lalu  di  tes  statistik menggunakan  uji  Wilcoxon  Sign  Test, mendapatkan hasil bahwa terdapat perbedaan yang  signifikan  pada  PT.  Kimia  Farma  Tbk. dan  PT.  Indofarma  Tbk.  pada  saat  sebelum pandemi covid-19 berdasarkan rasio likuiditas,  rasio  solvabilitas,  dan  rasio profitabilitas. Tetapi tidak terdapat perbedaan yang signifikan berdasarkan rasio aktivitas.
Perbandingan  PT.  Kimia  Farma  Tbk. dengan  PT.  Indofarma  Tbk.  pada  saat pandemi covid-19 berlangsung
Berdasarkan  hasil  analisis  dari  rasio likuiditas,  rasio  solvabilitas,  rasio  aktivitas dan  rasio  profitabilitas,  lalu  di  tes  statistik menggunakan  uji  Wilcoxon  Sign  Test, mendapatkan  hasil  bahwa  tidak  terdapat perbedaan  yang  signifikan  pada  PT.  Kimia Farma Tbk. dan PT. Indofarma Tbk. pada saat pandemi berlangung berdasarkan rasio likuiditas dan rasio  aktivitas. Tetapi terdapat perbedaan  yang  signifikan  berdasarkan  rasio solvabilitas dan rasio profitabilitas.

## PENUTUP Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang telah  dilakukan  dengan  menggunakan  uji Wilcoxon Sign Test dari empat variabel yang ada,  maka  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa penelitian ini menunjukan terdapat perbedaan yang  signifikan  pada  PT.  Kimia  Farma  Tbk. jika  dihitung  dengan  menggunakan  rasio lkuiditas,  rasio  solvabilitas,  rasio  aktivitas maupun rasio profitabilitas. Sedangkan untuk PT.  Indofarma  Tbk.  .  jika  dihitung  dengan menggunakan rasio lkuiditas, rasio solvabilitas,  rasio  aktivitas  maupun  rasio profitabilitas  juga  sama,  terdapat  perbedaan yang signifikan antara sebelum pandemi dan pada  saat  pandemi  berlangsung  pada  PT. Indofarma Tbk.
Perbandingan antara PT. Kimia Farma Tbk.  dan  PT.  Indofarma  Tbk.  sebelum pandemi dengan menggunakan rasio likuiditas,  rasio  solvabilitas  dan  rasio profitabilitas terdapat perbedaan yang signifikan  pada  saat  sebelum  pandemi, sedangkan untuk rasio aktivitas tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada saat sebelum pandemi.  Sedangkan  pada  saat  pandemi berlangsung, perbandingan antara PT. Kimia Farma  Tbk.  dan  PT.  Indofarma  Tbk. berdasarkan rasio likuiditas dan rasio aktivitas tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada saat  pandemi  berlangsung,  untuk  rasio solvabilitas  dan  rasio  profitabilitas  terdapat perbedaan  yang  signifikan.  Secara  umum hasil  analisis  dari  empat  rasio  dapat disimpulkan  bahwa  PT.  Kimia  Farma  Tbk. dan  PT.  Indofarma  Tbk.  terdapat  perbedaan
yang  signifikan,  kinerja  PT.  Kimia  Farma Tbk. lebih baik dibandingkan PT. Indofarma Tbk.  baik  sebelum  pandemi  maupun  saat pandemi berlangsung

## Implikasi Teoritis
Hasil  penelitian  mengenai  analisis kinerja keuangan pada saat sebelum pendemi dan pada saat pandemi berlangsung menunjukan  bahwa  terdapat  perbedaan  yang signifikan  pada  saat  sebelum  pandemi  dan pada saat pandemi berlangsung baik pada PT. Kimia  Farma  Tbk  maupun  PT.  Indofarma Tbk.  PT.  Kimia  Farma  Tbk  untuk  rasio likuiditas dan rasio solvabilitas memang lebih baik pada saat sebelum pandemi berlangsung, namun  jika  dilihat  dari  rasio  aktivitas  dan rasio  profitabilitas  kinerja  keuangan  lebih baik  pada  saat  pandemi  berlangsung, sedangkan  untuk  PT.  Indofarma  Tbk berdasarkan  rasio  likuiditas  dan  rasio solvabilitas kinerja keuangan lebih baik pada saat  sebelum  pandemi  berlangsung,  namun jika  dilihat  dari  rasio  aktivitas  dan  rasio solvabilitas  lebih  baik  pada  saat  pandemi berlangsung. Dampak pandemi ternyata tidak membuat semua perusahaan merugi terutama untuk perusahaan farmasi, hal ini disebabkan karena pada saat pandemi perusahaan farmasi memproduksi  obat-obatan  serta  kebutuhan untuk kesehatan seperti masker, vitamin, dll. sehingga    perusahaan  dapat  mendapatkan keuntungan lebih.

## Implikasi Praktisi
Hasil Penelitian ini digunakan sebagai salah  satu  referensi  bagi  perusahaan  dalam mengukur  seberapa  kuat  kinerja  keuangan pada  saat  pandemi  covid-19.  Variabel  yang dapat  digunakan  untuk  mengukur  kinerja perusahaan  yaitu  dengan  melihat  rasio likuiditas,  rasio  solvabilitas,  rasio  aktivitas dan rasio solvabilitas.

## Saran
Berdasarkan  hasil  yang  diperoleh  dari penelitian  ini,  maka  peneliti  mengajukan saran sebagai berikut :
1. Bagi  Perusahaan,  manajemen  baik  PT. Kimia Farma Tbk. maupun PT. Indofarma Tbk. harus lebih efektif dan efisien dalam meningkatkan kinerja secara keseluruhan. Perusahaan  dapat  mempertahankan  dan mengembangkan hasil yang telah dicapai.
2. Bagi  peneliti  selanjutnya  disarankan  agar menambah faktor-faktor yang diteliti agar lebih banyak pembanding dan dapat lebih dalam  lagi  menilai  perbandingan  kinerja keuangan  perusahaan  sebelum  pandemi dan saat berlangsung pandemi.
3. Bagi  investor  diharapkan  lebih  bijak  lagi dalam  menginvestasikan  dana  pada  PT. Kimia Farma Tbk dan PT. Indofarma Tbk meskipun  dari  hasil  analisis  kinerja keuangan  perusahaan  membaik dari sebelumnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Antikasari,  Tiara  Widya.  2021.  Analisis Kinerja Keuangan PT. Industri Jamu dan  Farmasi  Sido  Muncul  Tbk. Etihad:  Journal  of  Islamic  Banking and Finance . Vol. 1 No. 1
Apriada,  Kadek.  2013.  Pengaruh  struktur modal,  profitabilitas,  dan  ukuran perusahaan pada nilai perusahaan. E- Jurnal Akuntansi Universitas Udayana . Vol No 4 Badan  Pusat  Statistik  2020.  Ekonomi
Indonesia  Triwulan  II  2020  Turun 5,32  Persen.  Jakarta.  Diakses  dari https://www.bps.go.id/pressrelease/ 2020/08/05/1737/-ekonomi- indonesia-triwulan-ii-2020-turun-5-
32-persen.html
Badan  Pemeriksa  Keuangan  RI.  2020.
Pembatasan  Sosial  Berskala  Besar dalam Rangka Percepatan Penanganan Corona  Virus  Disease 2019  (  PP  Nomor  21  Tahun  2020). Jakarta Diakses dari https://peraturan.bpk.go.id/Home/D etails/135059/pp-no-21-tahun-2020
Bursa Efek Indonesia. Laporan Keuangan PT.
Kimia  Farma  2020.  Diakses  dari https://www.idx.co.id/perusahaan- tercatat/laporan-keuangan-dan- tahunan/
Bursa Efek Indonesia. Laporan Keuangan PT.
Indofarma 2020. Diakses dari
https://www.idx.co.id/perusahaan- tercatat/laporan-keuangan-dan-
tahunan/
Carorina,  Marcela.  2020.  Dampak  Pandemi Covid-19 Terhadap Sektor Bisnis di Indonesia.
https://geotimes.co.id/opini/dampak
-pandemi-covid-19-terhadap-sektor- bisnis-di-indonesia/
Derek, Zerah Elisa. 2017. Analisis Perbandingan  Kinerja  Keuangan Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub Sektor Industri Semen Yang Terdapat  di  Bursa  Efek  Indonesia
Periode  2011-2016. Jurnal  EMBA  :
Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen, Bisnis dan Akuntansi . Vol. 5 No. 2
Farild,  Miftah.  2020.  Analisis  Perbandingan Kinerja  Keuangan  PT.  BNI  Syariah Tbk Sebelum dan Pada Saat Pandemi Covid-19. Study  of  Scientific  and
Behavioral Management . Vol 1, No.
2
Fauzan,  Muhammad  Alif.  2020.  Analisis
Kinerja  Keuangan  Perusahaan  E- Commerce  PT.  Kioson  Komersial Indonesia Tbk. Jurnal Ilmiah Mahasiswa  Fakultas  Ekonomi  dan Bisnis. Vol. 8 No. 2
Indofarma.  2018.  Sejarah.  Jakarta.  Diakses
Dari https://indofarma.id/sejarah/ Diakses 10 Maret 2021
Indriani,  Ayu  Nur.  2017.  Analisis  Kinerja
Keuangan Perusahaan yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia
(BEI) Sebelum dan Sesudah
Akuisisi. Jurnal  Ilmu  Manajemen . Vol. 15, No. 1
Kasmir.  2015. Analisis  Laporan  Keuangan , Cetakan 8, Jakarta: PT. RAJAGRAFINDO PERSADA
Kementrian Kesehatan RI. 2020. Data Covid-
19  Indonesia.    Jakarta.  Diakses  dari https://data.kemkes.go.id/covid19/in dex.html Kimia  Farma.  2015.  Sejarah  Kimia  Farma. Jakarta. Diakses Dari https://kimiafarma.co.id/index.php? option=com_content&view=article &id=1&Itemid=252&lang=id Diakses 10 Maret 2021
Kurniawan,  Albert.  2011 SPSS  Serba-serbi Analisis Statistika dengan Cepat dan Mudah , Jakarta : Jasakom.
Lontoh,  Rivaldi  Daniel.  2017.  Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan PT. HM Sampoerna Tbk dan PT. Gudang Garam  Tbk.  Periode  2011-2014. Jurnal  EMBA  :  Jurnal  Riset Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis  dan Akuntansi . Vol. 5 No. 2
Munawir. 2014. Analisis Laporan Keuangan , Cetakan 17, Yogyakarta: Liberty
Ross,  S.  A.  1977.  The  Determination  of Financial  Structure:  The  Incentive Signaling Approach. Bell Journal of Economics and Management Science , Vol. 8 (1): 23-40. Sereh, Kartika Christine. 2018. Uji Komparasi Kinerja Keuangan Sebelum  dan  Setelah  Melakukan Block  Sale Pada  Perusahaan  yang Terdaftar  di  BEI. Jurnal  EMBA  : Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen, Bisnis dan Akuntansi . Vol. 6 No. 4
Setiawanta,  Hakim.  2019.  Apakah  sinyal kinerja keuangan masih terkonfirmasi? : Studi empiris Lembaga  keuangan  di  PT.  BEI.
Jurnal Ekonomi dan Bisnis . Vol No 22
Solihin,  Dana.  2020.  Analisis  Profitabilitas PT  UNILEVER  INDONESIA  Tbk. Research Journal of Accounting and Bussiness  Management  (RJABM) .
Vol 4, No. 1
Sugiyono. 2018. Metode Penelitian Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D , Cetakan 15, Bandung : Alfabeta Sujarweni. 2017. Analisis Laporan Keuangan , Cetakan 2017, Yogyakarta: PUSTAKA BARU

## PRESS
Thayib, Balgis. 2017. Analisis Perbandingan
Kinerja Keuangan Bank Syariah dan
Bank Konvensional. Jurnal EMBA : Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen, Bisnis dan Akuntansi . Vol. 5 No. 2
Tiasita,  Ni  Kadek  Meida.  2017.  Studi Komparatif  Kinerja  Keuangan  Pada Perusahaan Domestik dan Perusahaan  Multinasional  Di  Bursa Efek Indonesia. E-Journal Manajemen Unud . Vol. 6, No. 5
Wardani,  Endang  Widowati  Kusuma.  2019. Pengaruh  Efisiensi  Modal,  Kerja,
Likuiditas, dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur  Sektor  Indust  Yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2018