## Journal Publicuho
ISSN 2621-1351 (online), ISSN 2685-072 9 (print) Volume 7 No 1 (February-April 2024) pp.121-127 Accredited SINTA 4 , SK.NOMOR 105/E/KPT/2022 Open Access at: https://journalpublicuho.uho.ac.id/index.php/journal/index DOI: https://doi.org/10.35817/publicuho.v7i1.329

## ANALISIS KINERJA PERUSAHAAN TAHUN  2021-2022 DENGAN METODE EVA PADA PT. ACE HARDWARE INDONESIA.TBK
August Halomoan Siregar 1 , Mario Andriaskiton 2
1,2 S.T. Manajemen Bisnis Multi Sarana Manajemen Administrasi dan Rekayasa Teknologi (STMB
MULTISMART)
Correspondet author : mario_kiton05@yahoo.co.id Medan, 20252, Indonesia

## Abstract
Realizing good company financial performance is the dream of all companies stakeholders, especially  company  financial  managers,  company  owners  and  investors.  Financial performance as reported through Financial Reports can be analyzed using various methods including using the Economic Value Added (EVA) method. Recently, many companies have implemented the EVA method as a method for assessing company performance. Economic Value Added (EVA) is a very effective assessment system for assessing a company's financial performance over a certain period. This research aims to analyze the financial performance of the company PT. ACE Hardwared, Tbk uses the Economic Value Added (EVA) method. This research  is  quantitative  descriptive  research  using  secondary  data  in  the  form  of  Financial Reports  for  the  2021-2022  period  obtained  from  the  Indonesia  Stock  Exchange  (BEI).  The research  results  for 2021,  2022  show  a  positive  EVA (>0)  so  that  the  company  is  deemed  to have  been  able  to  create  economic  added  value  after  the  company  paid  all  of  the company's obligations to its investors.

## Keywords: Company performance; Economic Value Added (EVA); Financial Report

## Abstrak
Terwujudnya  kinerja  keuangan  perusahaan  yang  baik  merupakan  impian  dari  seluruh stakeholders perusahaan  terutama  manajer  keuangan  perusahaan,  pemilik  perusahaan maupun  investor.  Kinerja  keuangan  sebagaimana  dilaporkan  melalui  Laporan  Keuangan dapat  dianalisis  dengan  berbagai  metode  diantaranya  menggunakan  metode Economic Value  Added (EVA).  Belakangan  ini  banyak  perusahaan  yang  menerapkan  metode  EVA sebagai metode penilaian kinerja perusahaan. Economic Value Added (EVA) adalah sistem penilaian  yang  sangat  efektif  untuk  menilai  kinerja  keuangan  perusahaan  selama  periode tertentu.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  kinerja  keuangan  dari  perusahaan  PT. ACE  Hardwared,  Tbk  menggunakan  metode Economic  Value  Added (EVA).  Penelitian  ini bersifat  penelitian  deskriptif  kuantitatif  dengan  menggunakan  data  sekunder  berupa Laporan Keuangan periode Tahun 2021-2022 yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (BEI). Hasil  penelitian  Tahun  2021,  2022  menunjukkan  EVA  yang  positif  (>0)  sehingga  perusahaan dinilai  telah  mampu  menciptakan  nilai  tambah  ekonomis  setelah  perusahaaan  membayar semua kewajiban perusahaan kepada para pemodalnya.
Kata Kunci: Economic Value Added (EVA); Kinerja Perusahaan; Laporan Keuangan
Open Access at: https://journalpublicuho.uho.ac.id/index.php/journal/index Journal Publicuho is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Volume 7 Number 1 (February-April 2024), pp.121-127                               August Halomoan Siregar.et.al DOI: https://doi.org/10.35817/publicuho.v7i1.329 Accredited SINTA 4 , SK. NOMOR 105/E/KPT/2022

## PENDAHULUAN
Economic  Value  Added (EVA)  atau  disebut  juga  dengan  nilai  tambah  ekonomis merupakan  alat  manajemen  keuangan  untuk  menilai  ataupun  mengukur  besaran  laba keuangan  dari  suatu  perusahaan  yang  menekankan  bahwa  kesejahteraan  perusahaan hanya  tercipta  bila  perusahaan  mampu  menutup  seluruh  biaya  modal  maupun  biaya operasional.  EVA  merupakan  sejumlah  uang  yang  masih  tersisa  setelah  mengurangkan beban modal dari Net Operating Profit After Tax (NOPAT . Analisis kinerja keuangan dengan metode  ini  dapat  menghasilkan  penilaian  kinerja  perusahaan  secara  tetap  dengan memperhatikan keuntungan yang diperoleh dari sisi pemegang saham. Metode EVA relatif mudah  dilakukan  namun  tentu  saja  mensyaratkan  data keuangan  yang  lengkap dan hasil yang  diberikan  juga  akan  lebih  akurat.  Saat  ini  banyak  perusahaan  yang  memilih menggunakan EVA karena mampu memberikan penilaian maupun memperlihatkan prestasi yang  sebenarnya  dimiliki  oleh  suatu  perusahaan.  Dengan  perhitungan  EVA,  perusahaan akan lebih memperhatikan kebijakan terkait struktur modalnya. Terdapat beberapa manfaat dari penggunaan metode EVA untuk menilai kinerja keuangan perusahaan, antara lain:
1. Penggunaan  EVA  akan  membuat  seluruh  unit  usaha  memiliki  banyak  sasaran  laba yang serupa untuk melakukan perbandingan investasi.
2. Apabila  kinerja  suatu  unit  pusat  investasi  diukur  menggunakan  sistem  EVA,  maka investasi  lainnya  yang  menghasilkan  laba  di  atas  besaran  biaya  modal  akan meningkatkan  EVA  tersebut.  Maka  dari  itu,  hal  ini  akan  jauh  lebih  menarik  di  mata manajer terkait.
3. Perbedaan tingkat suku bunga dapat digunakan untuk jenis aktiva perusahaan yang berbeda-beda pula.
4. EVA mempunyai korelasi positif yang jauh lebih kuat terhadap banyaknya perubahan- perubahan di dalam nilai pasar perusahaan tertentu.
Untuk itu perusahaan dituntut untuk melakukan berbagi strategi pengembangan bisnis agar  mampu  bertahan  dalam  era  persaingan  global.  Perusahaan  juga  dituntut  untuk melakukan  berbagai  terobosan  baru  dan  melihat  peluang  bisnis  yang  bisa  diraih  serta meminimalkan  berbagai  potensi  resiko  bisnis.  Keberadaan  perusahaan  baik  yang merupakan  perusahaan  milik  negara  maupun  perusahaan  swasta  memegang  peranan yang  penting  dalam  pembangunan  ekonomi  di  Indonesia.  Oleh  karena  itu  manajemen perusahaan dalam menjalankan kegiatannya akan selalu menerapkan prinsip kehati-hatian serta  mengarahkan  usaha  pada  pada  pencapaian  tujuan  dengan  menerapkan  strategi bisnis  yang  tepat  terutama  menyangkut  pengelolaan  keuangan  perusahaan.  Manajer keuangan  akan  berlomba  untuk  menunjukkan  prestasinya  dalam  mengelola  keuangan perusahaan  sebagai  sebuah  prestasi  kerja  mereka  yang  dapat  dibanggakan  untuk ditunjukkan kepada pimpinan ataupun pemilik perusahaan. Untuk dapat melakukan analisis

## Journal Publicuho
ISSN 2621-1351 (online), ISSN 2685-072 9 (print) Volume 7 No 1 (February-April 2024) pp.121-127 Accredited SINTA 4 , SK.NOMOR 105/E/KPT/2022 Open Access at: https://journalpublicuho.uho.ac.id/index.php/journal/index DOI: https://doi.org/10.35817/publicuho.v7i1.329
keuangan maka  sangat  dibutuhkan  kelengkapan  informasi  laporan  keuangan  perusahaan karena  laporan  keuangan  merupakan  informasi  yang  sangat  penting  yang menggambarkan  kinerja  keuangan.  Penilaian  kinerja  merupakan  suatu  kebutuhan  dan keharusan  bagi  perusahaan  termasuk  untuk  menilai  keberhasilan  perusahaan  dan  juga untuk mengevaluasi kelemahannya.
Berkenaan  dengan  upaya  menilai  kinerja  keuangan  perusahaan,  investor  biasanya menilai  Laporan  Keuangan  dengan  melakukan  analisis  menggunakan  berbagai  metode, antara  lain Economic  Value  Added (EVA)  ataupun  metode  lainnya  yang  relevan  dengan nature  of  business perusahaan.  Disamping  metode  EVA  maka  analis  juga  dapat menggunakan  metode  lain  seperti  analisis  ratio.  Analisis  ratio  memiliki  kelebihan  dapat melakukan  perbandingan  kinerja  dan  kondisi  keuangan  secara  tepat  namun  analisis  ratio memiliki  kelemahan  karena  belum  mampu  memuaskan  pihak  manajemen  dan  khususnya investor.  Dalam  praktek  yang  selama  ini  banyak  digunakan  maka  pengukuran  kerja perusahaan  banyak  menggunakan  pendekatan  perhitungan  nilai  tambah  ekonomis terhadap biaya modal yang ditanamkan. Dengan adanya keterbatasan analisis rasio maka muncul  konsep/pendekatan  yang  dinamakan Economic  Value  Added (EVA)  yang  di Indonesia lebih dikenal dengan istilah konsep nilai tambah ekonomi. Secara prinsip metode EVA  dilandasi  oleh  konsep  berfikir  bahwa  dalam  mengukur  profitabilitas  perusahaan  maka harus  mempertimbangkan  aspek  ekspektasi  dari  penyedia  dana  (investor/pemegang saham dan kreditur), manajer perusahaan dan para karyawan.  Melalui penelitian ini penulis menganalisis  kinerja  keuangan  perusahaan  menggunakan Economic  Value  Added (EVA) pada  PT.  ACE  Hardware  Indonesia,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  untuk Laporan Keuangan Tahun 2021-2022 untuk menilai apakah PT. ACE Hardware Indonesia, Tbk telah  mampu  menciptakan  nilai  tambah  ekonomis  setelah  melakukan  pembayaran terhadap seluruh kewajiban operasional dan permodalannya.

## METODE
Penelitian  ini  bersifat  penelitian  deskriptif  melalui  pendekatan  kuantitatif.  Menurut  Sugiyono (2012:8)  metode  penelitian  kuantitatif  adalah  penelitian  yang  berlandaskan  pada  filsafat positivisme,  yang  digunakan  untuk  meneliti  populasi  atau  sampel  tertentu,  yang  mana pengumpulan  data  dilakukan  dengan  menggunakan  instrumen  penelitian,  analisis  data bersifat  kuantitatif/statistik,  dengan  tujuan  untuk  menguji  hipotesis  yang  telah  ditetapkan. Menurut  Sugiyono  (2012:  13)  penelitian  deskriptif  yaitu  penelitian  yang  dilakukan  untuk mengetahui  nilai  variabel  mandiri,  baik  satu  variabel  atau  lebih  (independen)  tanpa membuat  perbandingan,  atau  menghubungkan  dengan  variabel  yang  lain.  Maka berdasarkan  teori  tersebut  penelitian  deskriptif  kuantitatif  merupakan  data  yang  diperoleh
dari  sampel  populasi  penelitian  untuk  dianalisis  sesuai  dengan  metode  statistik  yang digunakan.  Obyek  penelitian  adalah  perusahaan  yang  telah go  public dan  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia, yaitu PT. ACE Hardware Indonesia, Tbk periode Tahun 2021-2022. Data diperoleh  dari  sumber  data  sekunder  yaitu  neraca  dan  laporan  laba  rugi  yang  diterbitkan oleh perusahaan sebagaimana tercatat di website Bursa Efek Indonesia (https://www.idx.co.id).    Metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  adalah  metode dokumentasi.
Adapun proses tahapan dalam menghitung EVA yang dilakukan oleh penulis adalah seperti di bawah ini:
1) Hitung  NOPAT  (Net  Operating  Profit  After  Tax).  NOPAT  =  EBIT  x  (1-Tax),  atau  NOPAT  = (Laba+Beban Bunga) – Pajak.
2) Hitung Weighted Average Cost of Capital (WACC) dengan rumus WACC = (DxRd)(1-Tax) + (E x Re).
• Tingkat modal (D) = Utang total/total utang dan ekuitas total x 100%
• Tingkat modal dan ekuitas (E) = Beban bunga/utang dan ekuitas total x 100%
• Cost of debt (Rd) = Beban bunga/total utang jangka panjang x 100%
• Cost of Equity (Re) = (Laba bersih - pajak)/total ekuitas x 100%
• Tingkat pajak (Tax) = Pajak/laba bersih sebelum kena pajak x 100%
3) Hitung Invested Capital (IC), yakni Total Hutang + Total Ekuitas – Hutang Jk.Pendek
4) Hitung Capital Charges (CC) yakni WACC x IC
5) Hitung EVA, yaitu NOPAT - CC
Berikut kesimupulan dari hasil penelitian beserta interprestasinya:
a) Jika EVA > 0, hal ini menunjukkan terjadi nilai tambah ekonomis bagi perusahaan.
b) Jika EVA < 0, hal ini menunjukkan tidak terjadi nilai tambah ekonomis bagi perusahaan.
c) Jika EVA = 0, hal ini menunjukkan posisi impas karena laba telah digunakan seluruhnya untuk  membayar  kewajiban  kepada  penyandang  dana,  baik  kreditur  maupun pemegang saham.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berikut ini adalah financial highlight PT. ACE Hardware Indonesia, Tbk untuk Tahun 2021 dan 2022.
Tabel 1. Laporan Keuangan PT. ACE Hardware Indonesia, Tbk Financial Highlight 31 Desmber 2022 31 Desember 2021 Total Hutang Jk. Pendek 669,768,766,924 722.537.447.543 Total Hutang Jk. Panjang 645,497,214,514 869.620.745.117 Total Hutang 1.315.265.981.438 1.592.158.192.660 Ekuitas 5.933.988.630.611 5.578.980.277.554 Asset 7.249.254.612.049 7.171.138.470.214 Penjualan Bersih 6.762.803.342.146 6.543.362.698.900

## Journal Publicuho
ISSN 2621-1351 (online), ISSN 2685-072 9 (print) Volume 7 No 1 (February-April 2024) pp.121-127 Accredited SINTA 4 , SK.NOMOR 105/E/KPT/2022 Open Access at: https://journalpublicuho.uho.ac.id/index.php/journal/index DOI: https://doi.org/10.35817/publicuho.v7i1.329
Laba Usaha 876.090.843.159 911.438.612.649 Beban Keuangan 50.580.273.988 63.636.537.449 Laba (PBT) 825.510.569.171 847.802.075.200 Pajak Final 4.679.369.659 2.934.065.533 Beban PPH 147.184.335.032 140.059.423.036 Laba Bersih (PAT) 673.646.864.480 704.808.586.631 Sumber: IDX (diolah)
Berdasarkan Tabel 1 Laporan Keuangan di atas, kita dapat melihat bahwa pada Tahun 2021 PT.ACE  Hardware,  Tbk  menjalankan  kegiatan  usaha  dengan  sumber  pendanaan  eksternal berupa hutang sebesar 22% dan kemudian menurut di Tahun 2022 menjadi 18%.  Ini berarti bahwa  perusahaan  beroperasi  lebih  banyak  mengandalkan  sumber  pendanaan  internal berupa Ekuitas senilai masing-masing 78% (Tahun 2021) dan meningkat menjadi 82% (Tahun 2022).  Kondisi  ini  mencerminkan  tingkat  leverage  ratio  perusahaan  yang  cukup  rendah hanya  pada  kisaran  22%  -  28%  sehingga  dari sudut  pandang  kreditur,  perusahaan  berada pada tingkat resiko yang cukup rendah.
Kewajiban perusahaan berupa Hutang (Debt) juga memiliki porsi relatif stabil dimana data Tahun 2021 Short Term Debt tercatat senilai Rp722,5 M (45%) dan Long Term Debt senilai Rp 869,9M (55%) dari total Debet.  Perihal yang sama di Tahun 2022 senilai Rp669,7M (51%)  dan Rp645,4M (49%) sehingga dengan demikian perusahaan menunjukkan porsi kewajiban yang stabil pada Tahun 2021 dan 2022.  Ditinjau dari sisi kinerja bisnis, maka porsi kewajiban yang demikian  dinilai  baik  karena  tidak  terjadi  peningkatan  yang  signifikan  terhadap  sumber pendanaan eksternal perusahaan untuk membiayai kegiatan usahanya.
Penjualan bersih perusahaan juga terlihat bagus yakni sebesar Rp6.543,3M (Tahun 2021) dan Rp6.762,8M  (Tahun  2022)  dan  membukukan  laba  bersih  senilai  Rp704,8M  dan  Rp673,6. Dengan pencapaian ini maka perusahaan membukukan net profit ratio pada kisaran 10%- 11%.
Tabel 2. Perhitugnan EVA LANGKAH RUMUS HASIL PERHITUNGAN 2022 HASIL PERHITUNGAN 2021 1. Cari NOPAT EBIT x (1-Pajak) 926.671.117.147 975.075.150.098 2. Hitung WACC Debt % (D) Debt / (Debt+Equity) x 100% 18% 22% Equity % (E) Equity (Debt+Equity) x 100% 82% 78% Cost of Debt (Rd) Tot Interest/LTD x 100% 8% 7% Cost of Equity (Re) PAT / Equity x 100% 11% 13% Tax Tax / PBT x 100% 18% 17% Maka WACC (DxRd)x(1-Tax) + (ExRe) 10% 11% 3.Hitung Invested Capital (IC) (Hutang+Equity)-STD 6.579.485.845.125 6.448.601.022.671 4. Hitung Capital Charge (CC) WACC x IC 687.740.042.121 720.894.438.030 5. Maka EVA NOPAT - CC 238.931.075.026 254.180.712.068 Sumber: IDX (diolah)
Berdasarkan  Tabel  2  Perhitungan  EVA  diatas  maka  kinerja  keuangan  perusahaan  sangat baik dengan membukukan Net Operating Profit After Tax (NOPAT) sebesar Rp975,1M (Tahun 2021)  dan  Rp926,6M  (Tahun  2022).    Sebagaimana  kita  ketahui  bahwa  perusahaan  yang bagus akan mampu mencetak laba pada tahun berjalan dan hal ini terlihat pada kinerja PT. ACE Hardware, Tbk di Tahun 2021 dan 2022.
Invested  Capital yaitu  total  seluruh  dana  jangka  Panjang  yang  dimasukkan  ke  dalam perusahaan  (tidak termasuk hutang  jangka  pendek)  tercatat senilai  6.448,6M  (Tahun  2021) dan  Rp6.579,4  M  (Tahun  2022)  yang  mana  modal  tersebut  baik  internal  maupun  eksternal memiliki biaya dana (charge) yang hasil perhitungan menunjukkan beban senilai Rp720,8M (Tahun 2021) dan Rp687,7M (di Tahun 2022).
Berdasarkan  hasil  perhitungan  kita  melihat  kinerja  perusahaan  membukukan  nilai  tambah ekonomis atau disebut dengan Economic Value Added (EVA) yang bernilai positif (EVA > 0) senilai Rp254, M (Tahun 2021) dan Rp238,9M (Tahun 2022).

## KESIMPULAN
Analisis kinerja keuangan PT. ACE Hardware Indonesia, Tbk menggunakan metode Economic Value Added (EVA) menunjukan hasil yang positif, dimana EVA > 0, yakni Tahun 2021 sebesar Rp238,9  Milliar  dan  Tahun  2022  sebesar  Rp254,1Milliar.  Hasil  perhitungan  ini  menyatakan bahwa  perusahaan  telah  mampu  menciptakan  nilai  tambah  ekonomis  setelah perusahaaan membayar semua kewajiban para pemodalnya.
Penulis  memberikan  rekomendasi  agar  perusahaan  tetap  mempertahankan  kinerja keuangan perusahaan agar senantiasa menunjukkan EVA yang positif.

## DAFTAR PUSTAKA
Brealey, Myers dan Marcus, 2010, Dasar Dasar Manajemen Keuangan Perusahaan Edisi Lima Jilid 1, Jakarta, Erlangga
Fischer, Marily; Kenneth Rosenzweig, 1995. Attitude of Students and Accounting Practitioners Concerning  the  Ethical  Acceptability  of  Earnings  Management .  Journal  of  Business Ethics. Vol. 14. p. 433 – 444.
Harmono.  2011. Manajemen  Keuangan  Berbasis  Balance  Scorecard .  Cetakan  Kedua.
Jakarta: PT Bumi Aksara.
Irianti.Muhammad.Achmad.  2014  . Analisis  Perbandingan  Antara  Rasio  Keuangan  Dan Metode  Economic  Value  Added  (Eva)  Sebagai  Pengukur  Kinerja  Keuangan Perusahaan  (Studi  Kasus  Pada  PT.  Indofood  Sukses  Makmur  ,  Tbk  dan  Anak Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2010- 2012). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) Vol. 9 No. 2 April 2014.
Kasmir. (2012), Analisis Laporan Keuangan . Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada.
Lukman  Syamsudin.  2007. Manajemen  keuangan  perusahaan. Jakarta  :  RajaGrafindo Persada.
Muhammad  RidhoFirdausi,  Dadan  Rahadian,  Andrieta  Shintia  Dewi.2015. Analisis  Kinerja Keuangan Dengan Menggunakan  Metode Economic Value Added (Eva), Financial

## Journal Publicuho
ISSN 2621-1351 (online), ISSN 2685-072 9 (print) Volume 7 No 1 (February-April 2024) pp.121-127 Accredited SINTA 4 , SK.NOMOR 105/E/KPT/2022 Open Access at: https://journalpublicuho.uho.ac.id/index.php/journal/index DOI: https://doi.org/10.35817/publicuho.v7i1.329
Value  Added  (Fva)  Dan  Market  Value  Added  (MVA) Studi  Kasus  pada  Operator Telekomunikasi  yang  Terdaftar  di  BEI  Periode  2008-2015.  e-  Proceeding  of Management ISSN: 2355-9357 Vol.4, No.2 Agustus 2017 Page 1413.
Munawir. (2010). Analisa Laporan Keuangan . Yogyakarta: Liberty.
Prastowo, Dwi dan Rifka Juliaty,. 2010. Analisis Laporan Keuangan : Konsep dan Aplikasi (Edisi
3) . Yogyakarta : UPP STIM YKPN
Sugiyarso, G. dan F. Winarni, 2005. Manajemen Keuangan (Pemahaman Laporan Keuangan, Pengelolaan Aktiva,  Kewajiban dan Modal serta Pengukuran Kinerja Perusahaan),Media Pressindo, Yogyakarta.
Sugiyono. 2012. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D . Bandung: Alfabeta.
Stewart, Stern, “Economic Value Added”, www.sternstewart.com.