ANALYSIS OF INFLUENCE OF CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), RETURN ON EQUITY (ROE), AND EARNING PER SHARE (EPS) ON STOCK RETURN LQ45 LISTED ON INDONESIAN STOCK EXCHANGE PERIOD 2012-2016
Layla Hafni 1 , Sarisa 2 , Surya Safari 3
1&2 Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Pelita Indonesia, 3 Universitas Riau Email : laylahafni@yahoo.com 1 , donqxiaotianz@gmail.com 2 , suryasafari@yahoo.com 3

## ABSTRACT
The main purpose of this research is to know and analyzes the financial performance of the variables Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE) and Earning Per Share (EPS) to stock return on LQ45 companies that listed in Indonesian Stock Exchange. The period used in this research was 5 years from 2012  through  2016.  Population  used  in  this  research  was  companies  in  LQ45  on  2016  that  is  listed  in Indonesian  Stock  Exchange  with  sampel  as  many  as  41  companies  that  fulfill  the  criteria  with  technical purposive sampling sample uses. Data analyzes technique used was linear regression analysis using SPSS v.19. The  independent  variables  used  are  CR,  DER,  ROE  and  EPS  to  tested  against  the  influence  on  dependent variable that’s Stock Return. And the results of this research show that the independent variables CR, DER, ROE and EPS did not have any influence on Stock Return.
Keyword : Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS) and Stock Return.

## ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), RETURN ON
EQUITY (ROE), DAN EARNING PER SHARE (EPS) TERHADAP RETURN SAHAM LQ45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2012-2016

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis variabel kinerja keuangan CurrentRatio (CR), Debt to  Equity  Ratio (DER), Return  On  Equity (ROE)  dan Earning  Per  Share (EPS)  terhadap return saham perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode penelitian tahun 2012-2016. Periode yang digunakan dalam penelitian ini adalah 5 tahun yaitu mulai tahun 2012 sampai dengan tahun 2016. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan LQ45 pada periode 2016 yang sudah terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan jumlah  sampel  sebanyak  41  perusahaan  yang  telah  memenuhi  kriteria  dengan  menggunakan  teknik purposive sampling.  Teknik  analisis  data  yang digunakan  adalah  analisis regresi  linear  dengan menggunakan  SPSS  v.19. Variabel independen yang digunakan adalah CR, DER, ROE dan EPS yang diuji pengaruhnya terhadap variabel dependen  yaitu Return saham.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  variabel  CR,  DER,  ROE  dan  EPS  tidak berpengaruh terhadap Return saham.
Kata Kunci : Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS) dan Return Saham.

## PENDAHULUAN
Di  era  modern  yang  sekarang  ini,  perkembangan  Indonesia  semakin  pesat  dapat  di  lihat  dari  banyaknya pembangunan  di  berbagai  bidang  terutama  di  sektor  perekonomian.  Suatu  perusahaan  yang  telah go  public sangat  penting  bagi  mereka  untuk  mengetahui pergerakan  saham  yang  terjadi  berapapun  besar  kecilnya pergerakan tersebut, karena semakin meningkat nilai saham suatu perusahaan maka akan semakin menarik minat investor  untuk  menanamkan modalnya  pada  perusahaan  tersebut.  Salah  satu  cara  yang  banyak  digunakan  oleh pemodal  atau  investor  untuk  menanamkan  modal  adalah  dengan  kepemilikan  saham  suatu  perusahaan  yang terdaftar di pasar modal.
Pasar modal (capital market) menurut Tandelilin (2010) adalah pertemuan antara pihak yang memiliki kelebihan  dana  dengan pihak yang  membutuhkan dana  dengan  cara  memperjualbelikan  sekuritas.  Pasar  modal merupakan sarana pendanaan bagi perusahaan maupun institusi lainnya (seperti pemerintah) dan sebagai sarana untuk berinvestasi bagi para investor.
Di Indonesia yang berperan sebagai pasar modal adalah Bursa Efek Indonesia (BEI). Perusahaan yang sudah go  public dan  tercatat  di  BEI  selalu  merilis  daftar  perusahaan  yang  sahamnya  yang  termasuk  dalam kategori LQ45 dimana merupakan nilai kapitalisasi pasar dari 45 saham paling likuid dan memiliki kapitalisasi pasar yang paling besar.
Saham-saham yang termasuk di dalam kategori LQ45 Indonesia terus dipantau dan akan di-review serta dikeluarkan  daftar  baru  emiten  yang  sahamnya  termasuk  dalam  kategori  LQ45  pada  awal  bulan  Februari  dan Agustus. Apabila ada saham yang sudah tidak memenuhi kriteria, maka akan digantikan dengan saham lain yang memenuhi  kriteria.  Dengan  melihat  kriteria  di  atas,  dapat  dikatakan  bahwa  saham  yang  termasuk  ke  dalam kategori  ini  merupakan  kumpulan  45  saham  paling  likuid  sehingga  analisis  terhadap  saham  tersebut  akan memberikan gambaran yang signifikan dari kondisi pasar modal di BEI pada umumnya.
Pembentukan  harga  saham  terjadi  karena  adanya  permintaan  (demand)  dan  penawaran  (supply)  atas saham tersebut, dengan kata lain harga saham terbentuk atas permintaan dan penawaran publik terhadap saham. Oleh karena itu, dalam melakukan investasi setiap investor harus mempertimbangkan hubungan trade-off antara return dan  resiko.  Semakin  tinggi return  yang diharapkan oleh  investor, maka  semakin besar  pula  resiko yang harus di tanggung oleh investor.
Bila  dibandingkan  dengan  investasi  lainnya,  investasi  dalam  saham  memungkinkan  investor  untuk mendapatkan return atau keuntungan yang lebih besar dalam waktu relatif singkat (high return) meskipun saham juga memiliki sifat high risk yaitu resiko suatu ketika harga saham dapat juga menurun secara cepat bagi investor untuk  memperoleh return yang  diharapkan.  Sebelum  melakukan  investasi  saham,  investor  harus  memastikan investasi  yang  dilakukan  adalah  tepat.  Hal  ini  dapat  dilakukan  dengan  menerapkan  beberapa  alternatif  cara penilaian  apakah  saham  yang  dipilih  merupakan  saham  yang  dapat  mendatangkan  keuntungan  atau pengembalian positif di masa depan.
Untuk menilai kondisi keuangan dan prestasi perusahaan, analisis keuangan memerlukan beberapa tolak ukur. Tolak ukur yang sering dipakai adalah rasio atau indeks, yang membandingkan satu pos laporan keuangan dengan  pos  lainnya  yang  mempunyai  hubungan  yang  relevan  dan  signifikan.  Sarana  yang  penting  digunakan untuk mengukur tingkat kinerja keuangan adalah rasio keuangan.
Salah satu rasio keuangan yang digunakan ialah Current Ratio (CR). Menurut Kasmir (2008) CR atau rasio  lancar  merupakan  rasio  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan. Angka CR akan menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya.Penelitian Malintan (2013) menunjukan bahwa CR berpengaruh terhadap return saham, sedangkan Rio (2016) menunjukan bahwa CR tidak berpengaruh terhadap return saham.
Menurut  Kasmir  (2008) Debt  to  Equity  Ratio (DER)  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  menghitung nilai  utang  dengan  ekuitas.  DER  adalah  variabel  yang  mendefinisikan  seberapa  banyak  proporsi  dari  modal perusahan  yang  sumber  pendanaannya  berasal  dari  pinjaman  atau  kredit.Penelitian Susilowati  (2011) menunjukan  bahwa  DER  berpengaruh  terhadap return saham,  sedangkan Verawati dkk  (2015) menunjukan bahwa DER tidak berpengaruh terhadap return saham.
Rasio keuangan lain yang digunakan ialah Return On Equity (ROE) yang menggambarkan sejauhmana kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  yang  bisa  diperoleh  pemegang  saham  (Tandelilin,  2010).  Angka rasio  yang  tinggi  digunakan  untuk  menunjukkan  tingkat  profitabilitas  yang  tinggi  untuk  mengukur  berapa banyak  keuntungan  yang dihasilkan  oleh  perusahaan dibandingkan  dengan modal yang disetor  oleh  Pemegang Saham. Dalam penelitian Gejali (2014) menunjukan bahwa ROE berpengaruh terhadap return saham, sedangkan Tumonggor dkk (2016) menunjukan bahwa ROE tidak berpengaruh terhadap return saham.
Untuk  menunjukkan  besarnya  laba  bersih  perusahaan  yang  siap  dibagikan  untuk  semua  pemegang saham  perusahaan  diperlukan  ratio  lainnya  yaitu Earning  Per  Share (EPS)  dimana  merupakan  komponen penting pertama yang harus diperhatikan dalam analisis perusahaan.Watung and Ilat (2015) dalam penelitiannya menunjukan  bahwa  EPS  berpengaruh  terhadap return saham,  sedangkan Risdiyanto  dan  Suhermin  (2016) menunjukan EPS tidak berpengaruh terhadap return saham.
e-ISSN 2685-5607
Rasio-rasio ini menjadi pertimbangan dalam menilai kondisi emiten karena semakin besar kemampuan emiten  dalam  menghasilkan  laba,  maka  secara  teoritis  saham  tersebut  akan  meningkat.  Hal  ini  akan mempengaruhi investor dalam membuat keputusan di pasar modal.Tertarik  untuk  meneliti LQ45 dikarenakan saham  yang  termasuk  dalam  kategori  LQ45  merupakan  kumpulan  45  saham  paling  liquid  sehingga  analisis terhadap  saham  LQ45  akan  memberikan  gambaran  yang  signifikan  dari  kondisi  pasar  modal  di  BEI  pada umumnya.
Adapun  tujuan  penelitian  dalam  penulisan  ini  adalah untuk  mengetahui  dan  menganalisa  pengaruh Current  Ratio (CR), Debt  to  Equity  Ratio (DER),Return  On  Equity (ROE) dan Earning  Per  Share (EPS) terhadap Return Saham LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2016

## TINJAUAN PUSTAKA

## Pengertian Laporan Keuangan
Pengertian  laporan  keuangan  menurut  Standar  Akuntansi  Keuangan  (2009)  merupakan  bagian  dari  proses pelaporan  keuangan.  Laporan  keuangan  yang  lengkap  biasanya  meliputi  neraca,  laporan  perubahan  posisi keuangan (yang dapat disajikan dalam berbagai cara seperti misalnya, sebagai laporan arus kas, atau laporan arus dana), catatan juga termasuk schedule dan informasi tambahan yang berkaitan dengan laporan tersebut, misalnya informasi keuangan segmen industri dan geografis serta pengungkapan pengaruh perubahan harga.
Harahap (2008)  menyatakan  bahwa  laporan  keuangan  menggambarkan  kondisi  keuangan  dan  hasil usaha suatu perusahaan pada saat tertentu atau jangka waktu tertentu. Adapun jenis laporan keuangan yang lazim dikenal  adalah  neraca,  laporan  laba  rugi,  laporan  arus  kas  dan  laporan  perubahan  posisi  keuangan. Laporan keuangan  adalah  informasi  keuangan  yang  disajikan  dan disiapkan  oleh  manajemen  dari  suatu  perusahaan kepada  pihak  internal  dan eksternal  yang  berisi  seluruh  kegiatan  bisnis  dari  satu  kesatuan  usaha  yang merupakan    salah    satu    alat    pertanggungjawaban    dan    komunikasi    manajemen  kepada    pihak-pihak    yang membutuhkannya.  Laporan  keuangan  merupakan ikhtisar  mengenai keadaan  keuangan  suatu  perusahaan pada  suatu  periode tertentu.

## Jenis - Jenis Laporan Keuangan
Jenis-jenis laporan keuangan menurut Kasmir (2008) yaitu: (1) Laporan laba rugi, merupakan laporan keuangan yang  menggambarkan  hasil  usaha  perusahaan  dalam  suatu  periode  tertentu.  Di  dalam  laporan  laba  rugi  ini tergambar jumlah pendapatan dan sumber-sumber pendapatan yang diperoleh, jumlah biaya dan jenis biaya yang dikeluarkan selama periode tertentu. Dari jumlah pendapatan dan jumlah biaya ini terdapat selisih yang disebut dengan  laba  atau  rugi. (2) Laporan  perubahan  modal, merupakan  laporan  yang  berisi  jumlah  dan  jenis  modal yang dimiliki pada saat ini. Kemudian laporan ini juga menjelaskan perubahan modal dan sebab-sebab terjadinya perubahan modal di perusahaan. (3) Neraca, merupakan laporan yang menunjukkan posisi keuangan perusahaan pada  tanggal  tertentu.  Artinya  dari  posisi  keuangan  yang  dimaksudkan  adalah  posisi  jumlah  dan  jenis aktiva (harta)  dan  pasiva  (kewajiban  dan  ekuitas)  suatu  perusahaan. (4) Laporan  arus  kas,  merupakan  laporan  yang menunjukkan  semua  aspek  yang  berkaitan  dengan  kegiatan  perusahaan,  baik  yang  berpengaruh  langsung  atau tidak langsung terhadap kas. Laporan kas terdiri arus kas masuk (cash in) dan arus kas keluar (cash out) selama periode tertentu. Kas masuk terdiri dari uang yang masuk ke perusahaan, seperti hasil penjualan atau penerimaan lainnya,  sedangkan  kas  keluar  merupakan  sejumlah  pengeluaran  dan  jenis-jenis  pengeluarannya  seperti pembiayaan  operasional  perusahaan. (5) Catatan  atas  laporan  keuangan,  merupakan  laporan  yang  memberikan informasi apabila ada laporan keuangan yang memerlukan penjelasan tertentu. Artinya terkadang ada komponen atau nilai dalam laporan keuangan yang perlu diberi penjelasan terlebih dahulu sehingga jelas.

## Rasio Keuangan
Rasio keuangan menurut Kasmir (2008) adalah kegiatan membandingkan angka-angka yang ada dalam laporan keuangan. Perbandingan dapat dilakukan antara satu komponen dengan komponen dalam satu laporan keuangan atau antarkomponen yang ada diantara laporan keuangan. Kemudian, angka yang diperbandingkan dapat berupa angka-angka dalam satu periode maupun beberapa periode.
Menurut Munawir (2010), analisis rasio keuangan adalah future oriented atau berorientasi dengan masa depan,  artinya  bahwa  dengan  analisa  rasio  keuangan  dapat  digunakan  sebagai  alat  untuk  meramalkan  keadaan keuangan  serta  hasil  usaha  masa  mendatang.Hasil  rasio  keuangan  ini  digunakan  untuk  menilai  kinerja manajemen  dalam  suatu  periode  apakah  mencapai  target  yang  telah  ditetapkan  dan  menilai  kemampuan manajemen dalam memberdayakan sumber daya perusahaan secara efektif dan efisien.

## Jenis-Jenis Rasio Keuangan
Rasio  keuangan  menunjukkan  hubungan  sistematis  dalam  bentuk  perbandingan  antara  perkiraan-perkiraan laporan  keuangan.  Untuk  mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan  dengan  menggunakan  rasio-rasio  keuangan, dapat  dilakukan  dengan  beberapa  rasio  keuangan.  Setiap rasio  keuangan  memiliki  tujuan,  kegunaan,  dan  arti tertentu.  Kemudian,  setiap  hasil  dari  rasio  yang  diukur  diinterpretasikan  sehingga  menjadi  berarti  bagi
pengambilan keputusan. Menurut  Rahardjo  (2007)  rasio  keuangan  perusahaan  diklasifikasikan  menjadi  lima kelompok, yaitu: (1) Rasio Likuiditas (liquidity ratios), rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek, seperti Current Ratio (CR), Quick Ratio (QR), dll. (2) Rasio Solvabilitas (leverage  atau  solvency  ratios),  rasio  yang  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  seluruh kewajibannya baik jangka pendek maupun jangka panjang, seperti Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Assets Ratio (DAR),  dll. (3) Rasio  Aktivitas  (activity  ratios),  rasio  yang  menunjukkan tingkat  efektifitas  penggunaan aktiva  atau  kekayaan perusahaan,  seperti Total  Asset  Turn  Over  Ratio (TATO), Inventory  Turnover  Ratio,  dll. (4) Rasio  Profitabilitas  dan  Rentabilitas  (profitability  ratios),  rasio  yang  menunjukkan  tingkat  imbalan  atau perolehan  (keuntungan)  dibanding  penjualan  atau  aktiva,  seperti Return  On  Assets (ROA), Return  On  Equity (ROE), dll. (5) Rasio Investasi (investment ratios), yang menunjukkan rasio investasi dalam surat berharga atau efek, khususnya saham dan obligasi, seperti Earning Per Share (EPS), dll.

## Current Ratio (CR)
Menurut Kasmir  (2008) Current  Ratio (CR)  atau  rasio  lancar  merupakan  rasio  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada  saat ditagih secara keseluruhan.CR yang tinggi akan menunjukkan bahwa perusahaan mempunyai kemampuan yang semakin tinggi  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya.  Sehingga  akan  meningkatkan  jaminan  atau  rasa  aman kepada kreditor maupun para investor.

## (1)

## Debt to Equity Ratio (DER)
Menurut Kasmir (2008) DER adalah rasio yang digunakan untuk menghitung nilai utang dengan ekuitas. DER adalah  variabel  yang  mendefinisikan  seberapa  banyak  proporsi  dari  modal  perusahan  yang  sumber pendanaannya  berasal  dari  pinjaman  atau  kredit.  Rasio  ini  berguna  untuk  mengetahui  jumlah  dana  yang disediakan  peminjam  (kreditor)  dengan  pemilik  perusahaan.  Rasio  ini  juga  berfungsi  untuk  mengetahui  setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang.
(2)

## Return On Equity (ROE)
Menurut  Tandelilin  (2010),  ROE  umumnya  dihitung  menggunakan  ukuran  kinerja  berdasarkan  akuntansi  dan dihitung  sebagai  laba  bersih  perusahaan  dibagi  dengan  ekuitas  pemegang  saham  biasa.ROE  digunakan  untuk mengukur  kemampuan  dari  modal  sendiri  dalam  menghasilkan  keuntungan  bagi  pemegang  saham. Semakin tinggi angka ROE maka semakin baik (efektif dan efisien) perusahaan dalam mengelola modalnya sehingga akan mengundang  minat  dan  kepercayaan  investor  untuk  berinvestasi  karena  berarti  posisi  pemilik  perusahaan  akan semakin kuat, dan sebaliknya

## (3)

## Earning Per Share (EPS)
Menurut  Kasmir  (2008), Earning  Per  Share (EPS)  merupakan  rasio  untuk  mengukur  keberhasilan  manajemen dalam mencapai keuntungan bagi pemegang saham. Sedangkan menurut Darmadji dan Fakhrudin, (2012) Laba per lembar saham atau EPS merupakan rasio yang mencerminkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba untuk setiap lembar saham yang beredar.

## (4)

## Return Saham
Menurut  Tandelilin  (2010)  Saham  merupakan  surat  bukti  kepemilikan  ata  asset-aset  perusahaan  yang menerbitkan  saham.  Dengan  memiliki  saham  suatu  perusahaan,  maka  investor  akan  mempunyai  hak  terhadap pendapatan dan kekayaan perusahaan, setelah dikurangi dengan pembayaran semua kewajiban perusahaan.
CR = Aktiva Lancar ` Hutang Lancar
DER   = Total Utang  ` Ekuitas Biasa
ROE   = Laba bersih ` Ekuitas Biasa
EPS =
Laba Bersih            ` Jumlah Saham yang Beredar
e-ISSN 2685-5607
Return adalah salah satu faktor yang memotivasi investor untuk berinvestasi dan mengambil resiko dari investasi tersebut. Oleh karena itu, return menjadi salah satu pertimbangan paling penting yang dilakukan para investor untuk memilih saham yang akan dibelinya.  Zubir (2011) mengatakan return saham terdiri dari capital gain  dan  dividen  yield. Capital  gain adalah  selisih  antara  harga  jual  dan  harga  beli  saham  per  lembar  dibagi dengan harga beli.  Sedangkan, dividend  yield merupakan dividend per  lembar dibagi  dengan  harga  beli  saham per lembar.

## (5)

## Kerangka Pemikiran
Berdasarkan  konsep-konsep  dasar  teori yang   dijelaskan di atas,  maka   dalam   penelitian  ini   variabel-variabel yang  digunakan untuk mengetahui tingkat Return Saham adalah CR, DER, ROE, dan EPS yang dapat dijelaskan sebagai berikut:
Sumber : Jurnal yang dikembangkan, 2017 Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## Hipotesis
Adapun hipotesis dalam penelitian ini sebagai berikut: H 1 : Current Ratio (CR) berpengaruh terhadap Return Saham LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode 2012- 2016.
H 2 : Debt  to  Equity  Ratio (DER)  berpengaruh  terhadap Return Saham  LQ45  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2012-2016.
H 3 : Return on Equity (ROE)  berpengaruh  terhadap Return Saham  LQ45  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2012-2016.
H 4 : Earning Per Share (EPS) berpengaruh terhadap Return Saham LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2016.

## METODE PENELITIAN Populasi
Populasi menurut Sugiyono (2012) adalah wilayah generalisasi yangterdiri atas obyek/subyek yang mempunyai kualitas  dan  karakteristik  tertentu  yang  ditetapkan  oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik kesimpulannya. Populasi  dari  penelitian  ini    adalah perusahaan  yang  terdaftar  di  LQ45  Bursa  Efek  Indonesia periode 2016.

## Sampel
Sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut. Teknik nonprobability sampling yang digunakan dalam pengambilan sampel pada penelitian ini adalah purposive sampling. Purposive sampling yaitu  teknik  penentuan  sampel  dengan  pertimbangan  tertentu  (Sugiyono,  2012).  Adapun  beberapa kriteria  dalam  pemilihan  sampel  yaitu  perusahaan  termasuk  dalam  listing LQ45  pada periode  Desember  2016; menerbitkan  laporan  keuangan  di  periode  2012-2016;  perusahaan  sudah  terdaftar  di  BEI  sebelum  tahun 2012.Berdasarkan  karakteristik  penarikan  sampel  tersebut,  maka  diperoleh  sampel  penelitian  sebanyak  41 perusahaan.

## UJI DAN ANALISIS DATA Uji Normalitas
Uji  Normalitas  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  variabel  dependen  dan  independen  berdistribusi  normal, data dikatakan normal apabila nilai Asymp. Signifikan lebih besar daripada 0.05.
CR DER ROE EPS Return Saham Return Saham
= Pt – ( Pt – 1 )
( Pt – 1 )
Analisis Pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS)  terhadap Return Saham  LQ45  yang  Terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2012-2016 (Layla Hafni, Sarisa, dan Surya Safari)

## Tabel 1. Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov Test 2
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 199 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 36.69393707 Most Extreme Differences Absolute .093 Positive .093 Negative -.058 Kolmogorov-Smirnov Z 1.317 Asymp. Sig. (2-tailed) .062
Sumber : Data Olahan SPSS, 2018
Berdasarkan  tabel  diatas,  hasil  uji  Normalitas  setelah  membuang  beberapa  data  yang  tidak  normal menunjukkan  nilai  Asymply  Signifikan  variabel  0.062  lebih  besar daripada  0.05  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa data berdistribusi normal.

## Uji Autokorelasi
Uji Autokorelasi digunakan untuk mengetahui apakah dalam sebuah model regresi terdapat hubungan yang kuat baik positif maupun negatif antar data yang ada pada variabel-variabel penelitian.
Tabel 2. Hasil Uji Autokorelasi Runs Test
ABS_RES2 Test Value a 20.02 Cases < Test Value 99 Cases >= Test Value 100 Total Cases 199 Number of Runs 100 Z -.071 Asymp. Sig. (2-tailed) .944
Sumber : Data Olahan SPSS, 2018
Berdasarkan  tabel  diatas,  hasil  Uji  Runs  Test  menunjukkan  nilai  Asymply  Signifikan  sebesar  0.944 lebih besar daripada 0.05 maka dapat disimpulkan bahwa seluruh varibel tidak terdapat autokorelasi.

## Uji Multikorinearitas
Uji Multikolinearitas digunakan untuk mengetahui apakah model regresi yang diajukan ditemukan korelasi kuat antarvariabel independen. Model regresi yang baik adalah tidak adanya unsur multikorinearitas dengan melihat nilai Variance Inflation Factor.

## Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas VIF
Variabel VIF Kesimpulan CR 1.140 Tidak Multikolinearitas DER 1.377 Tidak Multikolinearitas ROE 1.239 Tidak Multikolinearitas EPS 1.016 Tidak Multikolinearitas
Sumber : Data Olahan SPSS, 2018
Berdasarkan  hasil  uji  Multikolinearitas  menunjukkan  bahwa  seluruh  variabel  mempunyai  nilai  VIF yang  lebih  kecil  daripada  10  sehingga  dapat  di  simpulkan  bahwa  seluruh  variabel  tidak  terjadi/terdapat  gejala multikolinieritas data.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji Heteroskedastisitas digunakan untuk mengetahui apakah dalam sebuah model regresi terdapat ketidaksamaan varians  dari  residual  pengamatan  ke  pengamatan  lainnya  dengan  menggunakan scatterplot dengan  titik menyebar secara acak dan tidak membentuk suatu pola maka data tidak terdapat gejala heteroskedatisitas.

## Sumber : Data Olahan SPSS, 2018

## Gambar 2. Hasil Uji Scatterplot
Berdasarkan gambar diatas, hasil uji Heteroskedastisitas menggunakan Scatterplot menunjukkan bahwa titik-titik  diatas  tersebar  luas  dan  tidak  membentuk  suatu  pola  sehingga  dapat  di  simpulkan  bahwa  seluruh variabel tidak terjadi/terdapat gejala heteroskedasitas data.

## Uji Kelayakan Model ( Uji F )
Uji Kelayakan Model (Uji F ) digunakan untuk mengetahui apakah semua variabel independen secara simultan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen.

## Tabel 4. Hasil Uji Kelayakan Model ( Uji F )
F Hitung F Tabel Sig Α Keterangan 0.533 2.85 0.712 0.05 Tidak Layak
Sumber : Data Olahan SPSS, 2018
Berdasarkan hasil uji F diatas menunjukkan bahwa nilai F Hitung sebesar 0.533 lebih kecil daripada F Tabel 4 dengan  tingkat  signifikan  sebesar  0.712  lebih  besar  daripada  alpha  0.05  sehingga  dapat  disimpulkan bahwapengambilan variabel independen yaitu CR, DER, ROE dan EPS tidak layak atau tidak cukup tepat dalam menjelaskan variabel dependen yaitu Return saham, hal ini berarti pengaruh variabel independen di luar model terhadap variabel dependen lebih kuat dibanding dengan variabel yang sudah dipilih.

## Uji Koefisien Determinasi
Uji  Koefisien  Determinasi  digunakan  untuk  megetahui  presentase  sumbangan pengaruh  variabel-variabel independen terhadap variabel dependen.

## Tabel 5. Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .104 a .011 -.010 37.07029
Sumber : Data Olahan SPSS, 2018
Berdasarkan hasil uji Koefisien Determinasi menunjukkan nilai Adjudted R Square sebesar -0.010 atau setara  dengan  1%  artinya  CR,  DER,  ROE,  dan  EPS  berpengaruh  terhadap  Return  saham  sebesar  1%  bisa disebutkan  bahwa  perngaruh antara  variabel  dependen  dan  independen  sangat  kecil  bahkan  bisa  dibilang  tidak ada,  sedangkan  sisanya  sebesar  99%  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  lainnya  yang  tidak  dimasukkan  kedalam model penelitian  ini  seperti  rasio  keuangan  ROA,  ROI,  NPM,  PER  bahkan  faktor  eksternal  perusahaan  seperti nilai kurs, suku bunga maupun perubahan kebijakan yang diterapkan oleh pemerintah Negara.

## Analisis Regresi Linear
Analisis regresi linier berganda dilakukan untuk menguji pengaruh variabel independen, yaitu CR, DER, ROE, dan EPS terhadap variabel dependen, yaitu Return Saham.

## Tabel 6. Hasil Uji Analisis Regresi Linear
Model Unstandardized Coefficients B Std. Error 1 (Constant) 13.056 6.038 CR -.006 .019 DER .478 1.180 ROE .036 .049 EPS -.004 .005
Sumber : Data Olahan SPSS, 2018
Berdasarkan  hasil  uji analisis  regresi  linear diatas,  maka  dapat  disusun  persamaan  regresi sebagai berikut :
Return Saham (Y) : 13.056 – 0.006X 1 + 0.478X 2 + 0.036X 3 – 0.004X 4 Dimana : Y  = Return Saham X 1 = Current Ratio (CR) X 2 = Debt to Equity Ratio (DER) X 3 = Return On Equity (ROE) X 4 = Earning Per Share (EPS)
Konstanta  sebesar  13.056  artinya  apabila  tidak  ada  CR,  DER,  ROE,  dan  EPS  maka Return saham sebesar 13.056
Koefisien  regresi  X1  sebesar -0.006  artinya  setiap  kenaikan  satu  satuan  CR,  maka  akan  menurunkan Return saham sebesar 0.006 dengan anggapan DER, ROE, dan EPS tetap
Koefisien regresi X2 sebesar 0.478 artinya setiap kenaikan satu satuan DER, maka akan meningkatkan Return saham sebesar 0.478 dengan anggapan CR, ROE, dan EPS tetap
Koefisien regresi X3 sebesar 0.036 artinya setiap kenaikan satu satuan ROE, maka akan meningkatkan Return saham sebesar 0.036 dengan anggapan CR, DER, dan EPS tetap
Koefisien  regresi  X4  sebesar -0.004  artinya  setiap  kenaikan  satu  satuan  EPS,  maka  akan  menurunkan Return saham sebesar 0.004 dengan anggapan CR, DER, dan ROE tetap

## Uji Hipotesis ( Uji T )
Uji Hipotesis ( Uji T ) digunakan untuk menguji seberapa jauh pengaruh signifikansi setiap variabel independen dalam menerangkan / menjelaskan variabel dependen.

## Tabel 7. Hasil Uji Hipotesis ( Uji T )
T Hitung T Tabel Sig α Keterangan CR -0.324 2.026 0.746 0.05 Tidak Signifikan DER 0.405 2.026 0.686 0.05 Tidak Signifikan ROE 0.733 2.026 0.464 0.05 Tidak Signifikan EPS -0.892 2.026 0.374 0.05 Tidak Signifikan
Sumber : Data Olahan SPSS, 2018
Berdasarkan hasil uji hipotesis diatas, maka dapat disimpulkan sebagai berikut : Hasil  uji  variabel  CR  memiliki  T  hitung -0.324<T  tabel 2.026 dan  tingkat signifikansi  0.746 > 0.05 sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  ada  perbedaan  yang  signifikan  antara  CR  dan Return saham,  maka secara parsial CR tidak berpengaruh terhadap Return saham dengan hasil Ho diterima dan H1 ditolak.
Hasil uji variabel DER memiliki T hitung 0.405 < T tabel 2.026 dan tingkat signifikansi 0.686 > 0.05 sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  ada  perbedaan  yang  signifikan  antara  DER  dan Return saham,  maka secara parsial DER tidak berpengaruh terhadap Return saham dengan hasil Ho diterima dan H2 ditolak.
Hasil uji variabel ROE memiliki T hitung 0.733 < T tabel 2.026 dan tingkat signifikansi 0.464 > 0.05 sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  ada  perbedaan  yang  signifikan  antara  ROE  dan Return saham,  maka secara parsial ROE tidak berpengaruh terhadap Return saham dengan hasil Ho diterima dan H3 ditolak.
Hasil uji variabel EPS memiliki T hitung -0.892 < T tabel 2.026 dan tingkat signifikansi 0.374 > 0.05 sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  ada  perbedaan  yang  signifikan antara  EPS  dan Return saham,  maka secara parsial EPS tidak berpengaruh terhadap Return saham dengan hasil Ho diterima dan H4 ditolak.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Pengaruh Variabel Current Ratio terhadap Return Saham
Berdasarkan hasil analisa yang dilakukan dalam penelitian ini menunjukkan bahwa penyataan H1 ditolak dan H0 diterima karena Current Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap Return saham.  Hasil penelitian ini sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Rio  (2016) yang  menyatakan  bahwa  CR  tidak  berpengaruh  signifikan
e-ISSN 2685-5607
terhadap Return saham. Namun tidak sependapat dengan penelitian yang dilakukan oleh Malintan (2013) yang menyatakan bahwa CR berpengaruh terhadap Return saham.
Secara  teori  menyatakan  bahwa CRyang  rendah  biasanya  dianggap  menunjukkan  terjadinya  masalah dalam likuiditas danmerupakan indikator awal mengenai ketidakmampuan perusahaan untuk memenuhikewajiban  jangka  pendek,  namun  CR  yang  tinggi  juga  berarti  likuiditas  yang  tinggi  menunjukkan bahwa  perusahaan  kurang  mampu  mengelola money  to  create  money, dan  menyebabkan  banyaknya  dana perusahaan  yang  mengganggur  pada  akhirnya  akan  dapat  mengurangi  kemampuan  laba  perusahaan.  CR  tidak berpengaruh  terhadap Return Saham  dikarenakan  besar  kecilnya  nilai  CR  tidak  hanya  digunakan  perusahaan untuk  pengembalian  saham  (Return Saham)  para  investor  melainkan  digunakan  perusahaan  untuk  pengelolaan aktiva lancar perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya sehingga CR tidak meningkatkan return saham.

## Pengaruh Variabel Debt to Equity Ratio terhadap Return Saham
Berdasarkan hasil analisa yang dilakukan dalam penelitian ini menunjukkan bahwa penyataan H2 ditolak dan H0 diterima  karena Debt  to  Equity  Ratio tidak berpengaruh  signifikan  terhadap Return saham.  Hasil  penelitian  ini sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Verawati  et  al.  (2015) yang  menyatakan  bahwa  DER  tidak berpengaruh signifikan terhadap Return saham. Namun tidak sependapat dengan penelitian yang dilakukan oleh Susilowati (2011) yang menyatakan bahwa DER berpengaruh signifikan terhadap Return saham.
DER  tidak  berpengaruh  terhadap Return Saham  dikarenakan  o leh  sebagian  investor  DER  sering dipandang  sebagaibesarnya  tanggung  jawab  perusahaan  terhadap  pihak  ketiga  yaitu  kreditor  yang memberikanpinjaman  kepada  perusahaan.  Sehingga  semakin  besar  nilai  DER  akan  memperbesartanggungan beban perusahaan dan berdampak buruk terhadap kinerjaperusahaan, karena dengan tingkat utang yang semakin tinggi  berarti  beban  bunga  perusahaanakan  semakin  besar  dan  akan  mengurangi  keuntungan.  Dengan  tingkat utang  yang  tinggi  dandibebankan  kepada  pemegang  saham,  tentu  akan  meningkatkan  risiko  investasi  kepada parapemegang saham.
Namun  beberapa  investor  memandang  bahwa  perusahaan yang  berkembang  akan  memerlukan  hutang sebagai dana tambahan untuk memenuhi pendanaan operasional perusahaan dan tidak mungkin dapat dipenuhi dengan  menggunakan  modal  sendiri  yang  dimiliki  perusahaan.  Sumber  pendanaan  dari  pihak  ketiga  juga memiliki  kelebihan  yaitu  :  1)  bunga  mengurangi  pajak  sehingga  biaya  hutang  rendah,  2)  kreditur  memperoleh return  terbatas  sehingga  pemegang  saham  tidak  perlu  berbagi  keuntungan  ketika  kondisi  bisnis  yang  sedang maju,  3)  kreditur  tidak  mempunyai  hak  suara  sehingga  pemegang  saham  dapat  mengendalikan  perusahaan dengan penyertaan dana yang kecil.

## Pengaruh Variabel Return On Equity terhadap Return Saham
Berdasarkan  hasil  analisa  yang  dilakukan dalam  penelitian ini  menunjukkan  bahwa  pernyataan  H3 ditolak  dan H0 diterima karena Return On Equity tidak berpengaruh signifikan terhadap Return saham. Hasil penelitian ini sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh Tumonggor  et  al.  (2016) yang  menyatakan  bahwa  ROE  tidak berpengaruh signifikan terhadap Return saham. Namun tidak sependapat dengan penelitian yang dilakukan oleh Gejali (2014) yang menyatakan bahwa ROE berpengaruh signifikan terhadap Return saham.
Semakin  tinggi  rasio  ini  semakin  efektif  dan  efisien  managemen  suatu  perusahaan  sehingga  semakin tinggi kinerja dan laba yang diperoleh oleh perusahaan dan posisi pemilik perusahaan semakin kuat, sebaliknya ROE  yang  rendah  menunjukkan  bahwa  perusahaan  tidak  mampu  mengelola  modal  yang  dimiliki  dengan maksimal hal ini akan menyebabkan resiko investasi pada perusahaan tersebut semakin tinggi juga. ROE tidak berpengaruh  terhadap Return Saham  dikarenakan  besar  kecilnya  nilai  ROE  tidak  hanya  digunakan  perusahaan untuk  pengembalian  saham  (Return Saham)  para  investor  tapi  juga  digunakan  perusahaan  untuk  melakukan reinvestasi  dalam  bisnis  perusahaan,  ekspansi  perusahaan  seperti  pembukaan  cabang  perusahaan  baru  serta digunakan untuk melunasi hutang yang ada sehingga ROE tidak meningkatkan return saham.

## Pengaruh Variabel Earning Per Share terhadap Return Saham
Berdasarkan  hasil  analisa  yang  dilakukan dalam  penelitian ini  menunjukkan  bahwa  pernyataan  H4 ditolak  dan H0 diterima karena Earning Per Share tidak berpengaruh signifikan terhadap Return Saham. Hasil penelitian ini sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh Risdiyanto  dan  Suhermin  (2016) yang  menyatakan  bahwa  EPS tidak berpengaruh signifikan terhadap Return saham. Namun tidak sependapat dengan penelitian yang dilakukan oleh Watung and Ilat (2015) yang menyatakan bahwa EPS berpengaruh signifikan terhadap Return saham.
EPS dapat menunjukan tingkat kesejahteraan perusahaan, jadi semakin tinggi nilai EPS maka semakin besar  laba  yang  disediakan  kepada  para  investor  dan  menandakan  bahwa  perusahaan  tersebut  mampu memberikan  tingkat  kesejahteraan  yang  baik  kepada  pemegang  saham,  sedangkan  jika  nilai  EPS  rendah  maka semakin  kecil  laba  yang  disediakan  untuk  investor  dan  maka  menandakan  bahwa  perusahaan  tersebut  gagal memberikan kemanfaatan  sebagaimana  diharapkan oleh  para  investor. EPS  tidak  berpengaruh  terhadap Return Saham  dikarenakan  besar  kecilnya  nilai  EPS  tidak  hanya  digunakan  perusahaan  untuk  peningkatan  harga  per
lembar  saham  dan  pembagian  laba  bagi  para  investor  tapi  juga  digunakan  perusahaan  untuk  melakukan reinvestasi dalam bisnis perusahaan seperti pembukaan cabang perusahaan baru untuk masa mendatang sehingga EPS tidak meningkatkan return saham.

## PENUTUP
Berdasarkan hasil penelitian ini, maka dapat disimpulkan sebagai berikut: (1) Current Ratio (CR) menunjukkan bahwa CR tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap Return saham LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2016. (2) Debt  to  Equity  Ratio (DER)  menunjukkan  DER  bahwa  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap Return sahamLQ45  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012-2016. (3) Return  On  Equity (ROE) menunjukkan  bahwa  ROE  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap Return sahamLQ45  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2012-2016. (4) Earning  Per  Share(EPS)  menunjukkan  bahwa  EPS tidak  berpengaruh  dan tidak signifikan terhadap Return sahamLQ45 di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2016.
Adapun beberapa saran yang ingin disampaikan kepada para emiten maupun investor, meskipun dalam penelitian ini menyatakan tidak ada pengaruh antara Current Ratio dan Return saham, namun perusahaan tetap harus  menjaga  keseimbangan  antara  asset  lancar  dan  hutang  lancar  agar  nilai  CR  tidak  terlalu  tinggi  maupun rendah  sehingga  perusahan  bisa  memanfaatkan  dana  /  kas  yang  dimiliki  digunakan  secara  optimal. Bagi perusahaan  dengan Current  rasio tinggi,  diharapkan  dapat  mengoptimalkan  aset  yang  dimiliki  sehingga  tidak ada dana yang mengganggur, sebaliknya Current rasio rendah diharapkan perusahaan dapat mengubah tata cara pengelolaan  asetnya  agar    perusahaan  dapat  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek bahkan  meningkatkan  laba perusahaan sehingga dapat menarik investor untuk berinvestasi.
Meskipun  dalam  penelitian  ini  menyatakan  tidak  ada  pengaruh  antara  DER  dan Return saham, perusahaan  tetap  harus  menjaga  keseimbangan  antara  hutang  dan  ekuitas  yang  dimiliki  agar  tidak  terjadi penumpukan hutang yang membebani perusahaan maupun penggunaan modal sendiri yang terlalu tinggi dalam mendanai biaya operasional perusahaan. Bagi perusahaan dengan Debt to Equity Ratio tinggi akan memperbesar tanggungan  beban  perusahaan  dan  berdampak  buruk  terhadap  kinerja  perusahaan,  sebaliknya Debt  to  Equity Ratio rendah  yang  menunjukkan  kecilnya  tingkat  ketergantungan  terhadap  pihak  ketiga  namun  dengan penggunaan  modal  sendiri  yang  terlalu  tinggi  dalam  pendanaan  operasional  perusahaan  akan  membebankan pemilik perusahaan, sehingga diharapkan perusahaan dapat memanfaatkan dana pihak ketiga seoptimal mungkin agar tidak menjadi beban perusahaan dan meningkatkan laba sehingga menarik investor untuk berinvestasi.
Meskipun  dalam  penelitian  ini  menyatakan  tidak  ada  pengaruh  antara  ROE  dan Return saham, perusahaan  tetap  harus  menggunakan  dana  modal  sendiri  secara  efektif  dan  efisien  agar  perusahaan  dapat menghasilkan  laba  bagi  pemegang  saham. Bagi  perusahaan  dengan Return  On  Equity tinggi,  diharapkan  dapat mempertahankan dan ditingkatkan lagi agar harga sahamnya dapat naik, sebaliknya perusahaan dengan Return On Equity rendah, ditingkatkan lagi kinerjanya agar dapat meningkatkan laba bersih bagi pemegang saham dan menarik investor untuk berinvestasi.
Meskipun  dalam  penelitian  ini  menyatakan  tidak  ada  pengaruh  antara  EPS  dan Return saham, perusahaan  tetap  harus  menjaga dan  meningkatkan  nilai  perusahaan  serta  memanfaatkan  potensi  pertumbuhan perusahaan  di  masa  datang  secara  optimal  sehingga  dapat  meningkatkan  kesejahteraan  bagi  pemegang  saham dan seluruh stakeholder. Bagi perusahaan dengan Earning Per Share tinggi, diharapkan dapat mempertahankan dan ditingkatkan lagi agar harga sahamnya dapat naik, sebaliknya perusahaan dengan Earning Per Share rendah harap ditingkatkan lagi kinerjanya agar dapat meningkatkan laba bersih bagi pemegang saham dan menarik para investor untuk berinvestasi.
Bagi  para  investor  yang  ingin  melakukan  investasi  dalam  bentuk  saham  sebaiknya  melihat  terlebih dahulu  kondisi  perusahaan  dan  melakukan  penelitian  lebih  lanjut  mengenai  kinerja  perusahaan  yang  ingin diinvestasi.  Investor  juga  perlu  mengantisipasi  faktor-faktor  lain  yang  mempengaruhi  Return  saham  baik  itu faktor  keuangan  internal  perusahaan  seperti  rasio  keuangan  ROA,  ROI,  PER,  NPM  dll  maupun  faktor-faktor eksternal  seperti  kurs  rupiah,  suku  bunga,  krisis  ekonomi  serta  adanya  perubahan  peraturan  Undang-undang Negara dll

## DAFTAR RUJUKAN
Brigham dan Houston. 2010. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Buku 1 (Edisi 11). Salemba Empat. Jakarta. Darmadji,  Tjiptono  dan  Hendry  M.  Fakhruddin.  2012. Pasar  Modal  Indonesia,  Pendekatan  Tanya  Jawab. Salemba Empat. Jakarta.
Gejali,  Ivan  Andrianto.  2014. Pengaruh  Current  Ratio,  Return  On  Equity,  Dan  Earning  Per  Share  Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu & Riset Manajemen 3(7):1 – 20. Harahap, Sofyan Syafri. 2008. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan, Raja Grafindo Persada. Jakarta. Ikatan Akuntansi Indonesia. 2009. Standar Keuangan Akuntansi, PSAK No. 1 : Penyajian Laporan Keuangan.
Salemba Empat. Jakarta.
Kasmir. 2008. Analisis Laporan Keuangan. Raja Grafindo Persada. Jakarta. Malintan,  Rio.  2013. Pengaruh  Current  Ratio  (CR),  Debt  to  Equity  Ratio  (DER),  Price  Earning  Ratio  (PER)
e-ISSN 2685-5607
Dan  Return  on  Assets  (ROA)  Terhadap  Return  Saham  Perusahaan  Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2010. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB 1(2):1 – 15. Munawir, S. 2010. Analisis Laporan Keuangan, Edisi 4. Liberty. Yogyakarta. Rahardjo, Budi. 2007. Keuangan Dan Akuntansi. Graha Ilmu. Yogyakarta. Rio,  Febrioni.  2016. Pengaruh  Return  On  Assets,  Return  On  Equity,  Earning  Per  Share,  Dan  Current  Ratio Terhadap Return Saham (Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks LQ45 Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015). 3(3):3439 – 49.
Risdiyanto and Suhermin. 2016. Pengaruh Return On Investment, Earning Per Share, Dan Price Earning Ratio Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Farmasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen 5(7):0 – 15. Sugiyono. 2012. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Alfabeta. Bandung.
Susilowati,  Yeye.  2011.  Reaksi  Signal  Rasio  Profitabilitas  Dan  Rasio  Solvabilitas  Terhadap  Return  Saham Perusahaan. 3(1):17 – 37.
Tandelilin, Eduardus. 2010. Portofolio dan Investasi Teori Dan Aplikasi, Edisi Pertama. Kanisius. Yogyakarta. Tumonggor, Mutiara, Sri Murni, and Paulina Rate. 2016. Analisis Pengaruh Current Ratio, Return On Equity,
Debt To Equity Ratio Dan Growth Terhadap Return Saham Pada Cosmetics And Household Industry Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2016. 5(2):2203 – 10.
Verawati, Ade  Kemala  Jaya,  and  Tita  Mandela.  2015. Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Return  Saham Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. 11(2):75 – 87.
Watung, Rosdian Widiawati and Ventje Ilat. 2015. Pengaruh Return On Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM), dan  Earning  Per  Share  (EPS)  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Perbankan  Di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2011-2015.Ilmiah Akuntansi Bisnis & Keuangan 3(2):ISSN 2355-9047.
Zubir, Zalmi. 2011. Manajemen Portofolio. Salemba Empat. Jakarta.