UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH JAMBI
Halaman 65 dari 146
Analisis Dampak Pendapatan Perkapita Terhadap Investasi Di Kota Jambi: Peran Inflasi Sebagai Variabel Mediasi
Adi Putra 1)
Ekonomi Pembangunan FEB Universitas Muhammadiyah Jambi 1) adiputra@umjambi.ac.id 1) Deka Veronica 2)
Ilmu Manajemen FEB Universitas Muhammadiyah Jambi 2)
dekaveronica@umjambi.ac.id 2) Arniwita, Sy 3) Ilmu Manajemen FEB Universitas Muhammadiyah Jambi 3)
arniwita@umjambi.ac.id 3) Prima Audia Daniel 4) Ekonomi Pembangunan FEB Universitas Muhammadiyah Jambi 4) primaaudia1@gmail.com 4)

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan mengetahui pengaruh pendapatan perkapita terhadap investasi dalam  negeri di Kota  Jamb,  pengaruh  pendapatan  perkapita  terhadap  Inflasi  di  Kota  Jambi serta pengaruh pendapatan perkapita terhadap investasi dalam negeri melalui Inflasi di Kota Jambi.  Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  penelitian  deskriptif  dan  kuantitatif,  dimana data penelitan berupa data sekunder berupa pendapatan perkapita, inflasi dan investasi dalam negeri di Kota Jambi dalam bentuk data runtut waktu (time series) periode tahun 2013-2022 yang  diperoleh  dari  Badan  Pusat  Statistik  (BPS),  Bank  Indonesia  (BI)  serta  sumber  data pendukung  lainnya.  Selanjutnya  data  yang  terkumpul  tersebut  dianalisis  secara  deskriptif menggunakan  analisis  perkembangan  serta  analisis  secara  kuantitatif  menggunakan  analisis Jalur  (Path  Analisys)  dengan tujuan  untuk  menaksir  pengaruh  langsung  (direct  effect) antar variabel, sedangkan analisis pengaruh tidak langsung (indirect effect) untuk megetahui adanya pengaruh  mediasi  dengan  menggunakan  Uji  Sobel  (sobel  test).  Hasil  penelitian  di  dapatkan dimana pendapatan perkapita tidak berpengaruh langsung secara signifikan terhadap investasi dalam  negeri  di  Kota  Jambi  dan  terhadap  inflasi  di  Kota  Jambi.  Pengaruh  mediasi  inflasi terhadap  pendapatan  perkapita  terhadap  investasi  dalam  negeri  di  Kota  Jambi  juga  tidak signifikan dimana nilai One-tailed probability yang didapatkan sebesar 0,121 dan nilai Two- tailed  probability  sebesar  0,242  yang  lebih  besar  dari  0,05  menyatakan  dimana  pendapatan perkapita tidak berpengaruh terhadap investasi dalam negeri dengan mediasi inflasi, artinya variabel  inflasi  tidak  tepat  di  pakai  sebagai  variabel  mediasi  antara  pengaruh  pendapatan perkapita terhadap investasi dalam negeri di Kota Jambi pada periode penelitian tersebut.
Kata kunci: Pendapatan Perkapita, Investasi, Inflasi, Path Analisys.
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH JAMBI
Halaman 66 dari 146

## PENDAHULUAN
Pertumbuhan  ekonomi  suatu  wilayah  sering  kali  diukur  melalui  indikator  pendapatan perkapita  dan  tingkat  investasi.  Kota  Jambi,  sebagai  salah  satu  pusat  ekonomi  di  wilayah tersebut, menjadi fokus penelitian karena memiliki potensi yang signifikan untuk pertumbuhan ekonomi  yang  berkelanjutan.  Perkembangan  ekonomi  suatu  kota  tidak  hanya  mencerminkan tingkat kesejahteraan masyarakatnya, tetapi juga mempengaruhi daya saing dan keberlanjutan wilayah  tersebut  (Mahendra  2017).  Suatu  wilayah  dapat  dikatakan  berkembang  apabila pendapatan  perkapita  dalam  jangka  panjang  cenderung  naik,  apabila  pendapatan  perkapita meningkat  maka  tingkat  kesejahteraan  masyarakat  juga  meningkat.  Untuk  memastikan kesejahteraan  masyarakat  meningkat  harus  diperhitungkan  pendapatan  perkapita  secara  riil, yaitu peningkatan pendapatan perkapita dibandingkan dengan tingkat kenaikan harga atau inflasi (Rochaida 2016).
Inflasi adalah adalah suatu kondisi di mana tingkat umum harga barang dan jasa di suatu negara  naik  secara  berkelanjutan  selama  periode  waktu  tertentu.  Dengan  kata  lain,  inflasi mengukur penurunan daya beli uang atau kenaikan harga secara umum dalam perekonomian. (Ni  Made  Krisna  Marsela.  2014)  menjelaskan  selanjutnya  Inflasi  adalah  indikator  naiknya tingkat harga barang dan jasa, inflasi dapat memainkan peran krusial dalam hubungan antara pendapatan  perkapita  dan  investasi.  Inflasi  dapat  disebabkan  oleh  berbagai  faktor  seperti permintaan  agregat  tinggi,  biaya  produksi  naik,  pertumbuhan  ekonomi,  kenaikan  upah  serta devaluasi  mata  uang.  Inflasi  yang  moderat  biasanya  dianggap  sebagai  bagian  normal  dari aktivitas  ekonomi,  karena  dapat  mendorong  konsumen  untuk  menghabiskan  dan menginvestasikan uang mereka. Namun, inflasi yang tinggi atau tidak stabil dapat menyebabkan ketidakpastian ekonomi dan mempengaruhi daya beli masyarakat. Dalam konteks Kota Jambi, fluktuasi inflasi juga akan sangat mempengaruhi keputusan investasi pelaku ekonomi, sebab saat terjadinya inflasi harga-harga akan naik sangat tinggi sehingga membuat daya beli masyarakat akan turun.
Investasi  juga memiliki peran  penting  dalam  mendorong  pertumbuhan  ekonomi  suatu wilayah, dimana pertumbuhan investasi tidak hanya menciptakan lapangan kerja baru tetapi juga meningkatkan produktivitas dan inovasi dalam berbagai sector (Mirna Indriani, Nadirsyah, Heru Fahlevi  2019).  Investasi  dapat  mempengaruhi standard  of  living yang  berkaitan  erat  dengan kualitas hidup dan ukuran yang paling sering digunakan untuk mengukur standar hidup adalah
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH JAMBI
Halaman 67 dari 146
pendapatan  nasional  bruto  perkapita  dimana  jika  suatu  negara  menyisihkan  sebagian  besar pendapatannya  ke  investasi,  maka  negara  tersebut  memiliki  persedian  modal  dan  tingkat pendapatan yang tinggi.
Investasi  merupakan  bentuk  pengharapan  dari  investor  akan  pendapatan  ( prospect  of yield ) dari barang modal tersebut dimasa depan, selain itu faktor yang menjadi pertimbangan investor dalam menanamkan modalnya adalah: 1. Keuntungan yang di peroleh selama investasi; 2. Kestabilan perekonomian negara; 3. Suku bunga; 4. Prospek ekonomi  di waktu yang akan datang.  (Yudanto,  Rochaida,  and  Priyagus  2020).  Investasi  di  daerah  adalah  bagian      upaya pemerintah  atau pihak swasta untuk pengembangan  ekonomi,  infrastruktur, dan sumber daya manusia  di  suatu  wilayah  dengan  tujuan  mendorong  pertumbuhan  ekonomi,  meningkatkan kesejahteraan masyarakat, dan menciptakan lapangan kerja.
Salah satu jenis investasi di Kota Jambi bersumber dari Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN). Investasi ini menggunakan modal dalam negeri yang dapat berasal dari berbagai pihak, termasuk pemerintah pusat, pemerintah daerah, badan usaha milik negara (BUMN), dan sektor swasta.  Investasi  yang  bersumber  dari  PMDN  juga  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor    makro ekonomi daerah seperti suku bunga kredit,  Inflasi, Tenaga kerja, Teknologi dan Nilai Tukar /Kurs (Karina and Yuyetta 2013)
Kondisi  makro  perekonomian  Kota  Jambi  pada  priode  tahun  2013  sampai  tahun  2022 berdasarkan publikasi (BPS 2023), seperti pendapatan perkapita cenderungan meningkat dengan pertumbuhan 7,96 Persen/tahun, Inflasi yang berfluktuatif dimana tahun 2018 sebesar 3.02%, 2019  sebesar  1.27%,  tahun  2020  sebesar  3.09%  serta  investasi  dalam  negeri  selama  3  tahun terakhir yang juga berfluktuatif dimana tahun 2019 sebesar 1.055 miliar rupiah turun menjadi 545,97  miliar  di  tahun  2021  dan  turun  kembali  menjadi  487,8  miliar  di  tahun  2022 memperlihatkan  dimana  kondisi  perekonomian  Kota  Jambi  yang  tidak  stabil  pada  priode tersebut. Data publikasi BPS tersebut memperlihatkan dimana pendapatan perkapita masyarakat cenderungan  meningkat  tetapi  inflasi  dan  investasi  dalam  negeri  di    Kota  Jambi  kondisinya sangat tidak stabil dan berfluktuatif.
Berdasarkan  latarbelakang  yang  dikemukakan  diatas,  penulis  tertarik  mengetahui fenomena perkembangan pendapatan perkapita, inflasi dan investasi dalam negeri di Kota Jambi serta mengetahui bagaimana pengaruh pendapatan perkapita terhadap investasi dalam negeri di Kota Jambi melalui inflasi dengan rumusan hipotesis sebagai berikut:
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH JAMBI
Halaman 68 dari 146
H1: terdapat  pengaruh pendapatan perkapita terhadap investasi dalam negeri di Kota Jambi H2: terdapat  pengaruh pendapatan perkapita terhadap inflasi di Kota Jambi
H3: terdapat  pengaruh inflasi terhadap investasi dalam negeri diKota Jambi
H4: terdapat  pengaruh pendapatan perkapita terhadap investasi dalam negeri melalui inflasi di Kota Jambi

## METODOLOGI
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  penelitian  kuantitatif,  dimana  data  yang digunakan berupa data sekunder dalam bentuk runtut waktu (time series) periode tahun 2013- 2022. Data penelitan berupa data pendapatan perkapita,data inflasi dan investasi dalam negeri di Kota Jambi yang diperoleh dari publikasi Badan Pusat Statistik (BPS), Bank Indonesia (BI) serta sumber  pendukung  lainnya.  Selanjutnya  data  tersebut  dianalisis  melalui  penggujian menggunakan analisis deskriptif dan analisis kuantitatif:
1. Analisis Deskriptif
Analisis  deskriptif  penelitian  ini  menggunakan analisis perkembangan dengan persamaan, G  = X t – X( t-1 ) / X( t-1 ) X 100% dimana G = Tingkat pertumbuhan dalam satuan persentase (%); Xt = Nilai Variabel X pada tahun t; X( t-1 ) = Nilai Variabel X pada tahun sebelumnya. tujuan  analisis  ini  untuk  mengetahui  perkembangan  pendapatan  perkapita,  inflasi,  dan investasi yang selanjutnya digambarkan dalam bentuk grafik. Analisis deskriptif adalah suatu cara untuk menggambarkan data yang terkumpul karena tanpa ada niat membuat kesimpulan yang berlaku untuk umum (Sugiyono, 2013).
2. Analisis Kuantitatif
Analisis kuantitatif menggunakan analisis Jalur ( Path Analisys ). penggunaan analisis regresi ini untuk menaksir pengaruh langsung (direct effect) dan pengaruh tidak langsung (indirect effect) sehingga dapat meggambarkan hubungan antar variabel yang terbentuk sebab akibat.
Ghozali (2018), menyatakan bahwa analisis jalur merupakan perluasan dari analisis regresi linear  berganda,  untuk  menaksir  hubungan  kausalitas  antar  variabel  yang  telah  ditetapkan sebelumnya berdasarkan teori.
Analisis jalur juga digunakan untuk menguji pengaruh variabel mediasi. Metode analisis data menggunakan bantuan alat analisis IBM SPSS 21.0 for windows
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH JAMBI
Halaman 69 dari 146

## Gambar 1. Model Analisis Jalur Variabel penelitian

## 3. Pengujian Hipotesis
Pengujian  hipotesis  1  pada  penelitian  inibertujuan  mengetahui  pengaruh  langsung  antara variabel X terhadap Y dengan model ekonometrika Y= ɑ + β 1 X 1 + ε, dimana, Y = Investasi; ɑ  = Konstanta ;  β1  = Koefisien  regresi ;  X  =  Pendapatan  Perkapita;  ε  = Standard  Error . Pengujian hipotesis 2 untuk mengetahui pengaruh X terhadap Z dengan model ekonometrika Z= ɑ + β 1 X 1 + ε dimana, Z = inflasi; ɑ = Konstanta ; β 1 = Koefisien regresi ; X = Investasi;
ε = standard error , selanjutnya pengujian hipotesis 3 untuk mengetahui pengaruh variabel Z terhadap Y dengan model ekonometrika  Y = ɑ + β 1 Z 1 + ε ,  dimana                Y = Investasi ; ɑ = Konstanta ; β 1 = Koefisien regresi ;  Z = Inflasi;  ε = Standard Error.
Pengujian  Hipotesis  1,  2  dan  3  menggunakan  level  signifikan  (α  =  5%),  dengan  kriteria pengujian hipotesis adalah sebagai berikut:
a)   Jika nilai signifikansi < 0,05 maka hipotesis terbukti atau signifikan.
b)   Jika nilai signifikansi ≥ 0,05 maka hipotesis tidak terbukti atau tidak signifikan.
Pengujian  hipotesis ke 4 untuk mengetahui pengaruh  tidak  langsung pendapatan perkapita terhadap  Investasi  dalam  negeri  di  Kota  Jambi  dengan  mediasi  inflasi,  menggunakan  Uji Sobel (sobel test) . Uji sobel dilakukan dengan cara menguji kekuatan pengaruh tidak langsung variabel independen (X) ke variabel dependen (Y) melalui variabel Mediasi (Z). Pengaruh tidak langsung X ke Y melalui Z dihitung dengan cara mengalikan jalur X→Z (a) dengan jalur Z→Y (b) atau ab. Jadi koefisien ab = (c – c’), dimana c adalah pengaruh X terhadap Y tanpa  mengontrol  Z,  sedangkan  c’  adalah  koefisien  pengaruh  X  terhadap  Y  setelah mengontrol    Z.  Untuk  menguji  signifikansi  pengaruh  tidak  langsung,  maka  kita  perlu
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH JAMBI
Halaman 70 dari 146
menghitung nilai t dari koefisien ab dengan rumus t = /sab, untuk menguji hipotesis 4 dapat di lakukan dengan kriteria jika nilai t hitung ini di bandingkan dengan t-tabel yaitu 1.96 untuk signifikan 5%. Jika nilai t hitung lebih besar dari nilai t-tabel maka dapat disimpulkan terjadi pengaruh mediasi (Ghozali, 2011).

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## 1.  Hasil Analisis Deskriptif
Analisis deskriptif memberikan gambaran atau merangkum karakteristik dasar dari suatu set data. Tujuan utama dari analisis deskriptif adalah untuk menyajikan dan menjelaskan data secara  sistematis,  baik  melalui  penggunaan  statistik  deskriptif  maupun  dengan  menggunakan metode-metode lainnya
Tabel 1.
Deskripsi data Penelitan megenai Kondisi Inflasi, Pendapatan perkapita dan Investas Dalam Negeri di Kota Jambi periode tahun 2013-2022
Statistics INFLASI (%) PP (Juta/Rp) INVPMDN (Milyar/Rp) Mean 4,14 44,48 853,30 Median 3,05 46,25 808,80 Mode 1.27 a 29.60 a 200.00 a Std. Deviation 2,86 9,05 455,59 Minimum 1,27 29,60 200,00 Maximum 8,74 58,30 1.635,70
a. Multiple modes exist. The smallest value is shown

## Sumber: BPS Kota Jambi, data diolah 2023
Dari Tabel 1  diatas terlihat  dimana nilai  pada variabel  Inflasi (X) tertinggi yaitu  8,74% , terendah 1,27%, rata-rata (M) = 4,14%, modus (Mo) = 1,27% dan median (Me) = 3,05%. Selanjutnya pada variabel pendapatan perkapita (Z) nilai tertinggi yaitu 58,3 juta rupiah, terendah 29,6 Juta rupiah dengan rata-rata (M) = 44,4 juta rupiah, modus (Mo) = 29,6 juta rupiah dan median (Me) = 46,2 juta rupiah.
Pada variabel Investasi Dalam Negeri di Kota Jambi (Y) didapatkan nilai investasi tertinggi ayitu sejumlah 1.635,7 milyar rupiah,  yang terendah sebesar 200 milyar rupiah, dengan nilai rata- rata (M) = 853,3 milyar rupiah, modus (Mo) = 200 milyar rupiah dan median (Me) = 808,8 milyar rupiah.
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH JAMBI
Halaman 71 dari 146
2. Hasil Analisis Kuatitatif

## 2.1.  Hasil Analisis Perkembangan
Perkembangan Inflasi, pendapatan perkapita serta investasi dalam negeri di Kota Jambi periode Tahun 2013-2022 seperti pada Gambar 1 sebagai berikut:
Sumber: BPS Kota Jambi, data diolah 2023
Gambar 2.

## Perkembangan Inflasi di Kota Jambi 2013-2022
Dari Gambar 2 diatas diketahui perkembangan inflasi Kota Jambi periode tahun 2013 sampai 2022 berfluktuatif, inflasi tertinggi pada tahun 2013 sebesar 8,74  pesen dan  terendah tahun  2019  sebesar  1,27  persen  sedangkan  rata-rata  inflasi  di  Kota  Jambi  selama  periode penelitian  tersebut  sebesar  4,15  persen.  Selanjutnya  perkembangan  investasi  dalam  negeri  di Kota  Jambi  pada  periode  penelitian  yang  sama,  nilainya  juga  sangat  berfluktuatif  dimana investasi tertinggi terjadi pada tahun 2015 sebesar 1.635,7 milyar rupiah dan kondisi terendah pada tahun 2020 sebesar 200 milyar rupiah. Secara rata-rata nilai investasi dalam negeri di Kota Jambi selama periode tahun 2013 sampai tahun 2022 yaitu sebesar 853,33 milyar rupiah, dengan perkembangan rata-rata sebesar 19,47 persen pertahun.
Nilai perkembangan pendapatan perkapita masyarakat Kota Jambi periode tahun 2013 sampai tahun 2022 kondisinya selalu meningkat, dimana perkembangan tertinggi terjadi di  tahun 2016 sebesar 13,16 persen dan terendah pada tahun 2020 sebesar -5,22  persen  dengan rata-rata perkembangan yaitu sebesar 7,96 persen pertahun.
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH JAMBI
Halaman 72 dari 146
2.2 Hasil Analisis Regresi

## a. Pengaruh Langsung
Hasil analisis regresi pengaruh langsung inflasi terhadap investasi PMDN di Kota Jambi, Pendapatan perkapita terhadap Inflasi di Kota Jambi serta pengaruh Inflasi terhadap Investasi di Kota Jambi tahun 2013-2022 selengkapnya seperti pada Tabel 1, Tabel 2 dan Tabel 3  dibawah ini:
Tabel 1
Hasil analisis pengaruh Pendapatan Perkapita terhadap Investasi di Kota Jambi periode tahun 2013-2022
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 22.042 6.665 3.307 .011 PP -1.332 .872 -.475 -1.527 .165
a. Dependent Variable: INVDN
Tabel 2
Hasil analisis pengaruh Pendapatan perkapita terhadap Inflasi di Kota Jambi periode tahun 2013-2022
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 11.623 7.980 1.456 .183 PP -1.453 1.044 -.441 -1.391 .202
a. Dependent Variable: INF
Tabel 3. Hasil analisis pengaruh Inflasi terhadap Investasi di Kota Jambi tahun 2013-2022 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 11.911 .180 66.353 .000 INF -.088 .300 -.104 -.295 .776
a. Dependent Variable: INVDN
Pada Tabel 1 diatas, didapatkan kofisien regresi pengaruh langsung pendapatan perkapita terhadap investasi dalam negeri di Kota Jambi sebesar -1,332 dengan probabilita sebesar 0,165 yang  lebih besar dari  alfa 0,05. Hasil tersebut menjelaskan tidak terdapat pengaruh  langsung antara pendapatan perkapita terhadap investasi dalam negeri di Kota Jambi periode tahun 2013- 2022. Selanjutnya pada Tabel 2 hasil analisis regresi pengaruh langsung pendapatan perkapita terhadap inflasi didapatkan kofisien regresi sebesar -1.453 dengan probabilita sebesar 0,202 juga lebih  besar  dari  0,05,  hasil  tersebut  juga  memperlihatkan  dimana  tidak  terdapat  pengaruh langsung  antara pendapatan  perkapita  terhadap inflasi  di  Kota Jambi  pada periode  penelitian tersebut.
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH JAMBI
Halaman 73 dari 146
Hasil analisis pengaruh inflasi terhadap investasi dalam negeri investasi dalam negeri di Kota  Jambi  periode tahun  2013-2022  seperti  pada  Tabel  3  diatas  didapatkan  kofisien  regresi sebesar -0.880 dengan probabilita sebesar 0,776 yang lebih besar dari alfa 0,05. Hasil tersebut juga memperlihatkan bahwa inflasi tidak berpengaruh secara langsung dan signifikan terhadap investasi dalam negeri di Kota Jambi pada periode penelitian tahun 2013-2022.
Pengaruh  langsung  pendapatan  perkapita  terhadap  investasi,  pendapatan  perkapita terhadap inflasi serta pengaruh langsung inflasi terhadap investasi dalam negeri di Kota Jambi pada periode penelitian didapatkan hasil analisis jalur ( path analisis ) yang selengkapnya seperti pada Gambar 3 berikut ini:
Gambar 3
Hasil i Analisis i Jalur pengaruh Pendapatan Perkapita dan Inflasi terhadap Investasi di Kota Jambi
Keterangan Gambar 3 dimana
X  Y i -0,475 i tidak i berpengaruh i signifikan
X  Z i -1,332 i tidak i berpengaruh i signifikan
Z  Y i -0,880 i tidak i berpengaruh i signifikan
Besarnya i pengaruh i langsung i -0,475
Besarnya i pengaruh i tidak i langsung i -1,332 x -0,880 = 1,172
Total pengaruh Langsung dan Tak Langsung -0,475 + 1,172=  0,697

## b. Pengaruh Tidak Langsung (Mediasi)
Untuk menguji apakah variabel Z memediasi pengaruh antara X dan Y disusun dalam persamaan matematik yaitu Y= α +βX +βZ. . selanjutnya data tersebut di analisis menggunakan sobel tes dan didapatkan hasil seperti pada Gambar 3 berikut ini:
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH JAMBI
Halaman 74 dari 146
Gambar 4.
Hasil uji Sobel test pengaruh Pendapatan Perkapita terhadap Investasi Dalam Negeri Dengan Mediasi Tingkat Inflasi
Nilai One-tailed probability sebesar 0,121 yang ada pada Gambar 3 dan nilai Two-tailed probability 0,242  yang  lebih  besar  dari  0,05  menyatakan  dimana  pendapatan  perkapita masyarakat Kota Jambi tidak berpengaruh terhadap investasi dalam negeri di Kota Jambi dengan mediasi  inflasi,  artinya  variabel  pendapatan  perkapita  tidak  tepat  di  pakai  sebagai  variabel mediasi  antara  pengaruh  inflasi  terhadap  investasi  dalam  negeri  di  Kota  Jambi  pada  periode tahun 2013-2022.

## 2. Pembahasan
Perkembangan investasi dalam negeri di Kota Jambi periode tahun 2013 sampai 2022 tertinggi di tahun 2021 sebesar 172,99%. Kondisi tersebut didorong adanya perbaikan ekonomi karena perekonomian Kota Jambi mulai bangkit setelah dihantam pandemic Covid-19. Rata-rata nilai investasi dalam negeri di Kota Jambi sebesar 19,47%. Perkembangan pendapatan perkapita di Kota Jambi,  tertinggi tahun 2016 sebesar 13,16% dan terendah tahun 2020 sebesar -5,22% saat  pandemi  Covid-19,  sedangkan  secara  rata-rata  perkembangan  pendapatan  perkapita masyararakat Kota Jambi sebesar 7,96%.
Hasil  analisis pengaruh  antar variabel penelitian, didapatkan  hasil dimana pendapatan perkapita berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap investasi dalam negeri dan terhadap inflasi di Kota Jambi, begitu juga pengaruh antara inflasi terhadap investasi dalam negeri di Kota Jambi.
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH JAMBI
Halaman 75 dari 146
1. Hasil penelitian tersebut menjelaskan dimana pendapatan masyarakat Kota Jambi yang terus meningkat, belum berpengaruh signifikan terhadap masuknya investasi di Kota Jambi. Hasil Penelitian yang didapkan tersebut bertentangan dengan Teori pengeluaran absolut (Keynes) dimana keynes menyatakan, tingkat investasi akan meningkat seiring dengan meningkatnya pendapatan  perkapita.  Ketika  pendapatan  perkapita  masyarakat  meningkat  konsumen  dan perusahaan  cenderung  menghabiskan  lebih  banyak  sehingga  pada  gilirannya  dapat mendorong pertumbuhan investasi dalam negeri. (Mansyur, Nursini, and  Hamrullah 2021) mengemukakan pendapatan  perkapita  masyarakat  meningkat  namun  pengaruhnya  negatif terhadap  investasi  dikarenakan  pendapatan  yang  meningkat  mendorong  masyarakat  dan perusahaan  memilih  untuk  mengkonsumsi  lebih  banyak  barang  dan  jasa  dari  pada menginvestasikan  dalam  proyek-proyek  jangka  panjang.  Kondisi  ini  dapat  menghasilkan hubungan negatif antara pendapatan perkapita terhadap investasi di suatu daerah. Selain itu apabila satu wilayah sudah memiliki pendapatan perkapita yang tinggi akan dapat mengalami fase penurunan investasi sebagai bagian dari siklus ekonomi mereka, ini berkaitan dengan proses penyesuaian ekonomi atau dampak dari perubahan global yang dapat mempengaruhi keputusan investasi (Rafly et al. 2023).
2. Hasil  penelitian  yang  menyatakan  pendapatan  perkapita  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap inflasi di Kota Jambi menjelaskan dimana ketika pendapatan perkapita masyarakat Kota Jambi meningkat juga mendorong meningkatnya permintaan konsumen akan barang dan jasa.  Tetapi  jika  permintaan  masyarakat  yang  meningkat  tersebut  tidak  diimbangi  dengan peningkatan  produksi  barang  dan  jasa,  hal  ini  dapat  menyebabkan  terjadinya  peningkatan harga (inflasi). Oleh karena itu, beberapa ahli ekonomi berpendapat peningkatan pendapatan perkapita masyarakat juga dapat berkontribusi pada tekanan inflasi daerah.
3. Pengaruh inflasi terhadap investasi dalam negeri di Kota Jambi yang bernilai negatif dan tidak signifikan,  akibat  dari  Inflasi  yang  tinggi  telah  menyebabkan  peningkatan  biaya  produksi barang dan jasa sehingga pada gilirannya akan menurunkan keuntungan perusahaan dan dapat menurunkan  investasi.  Inflasi  yang  tinggi  akan  menyebabkan  penurunan  konsumsi masyarakat, karena standar hidup masyarakat akan menurun seiring meningkatnya inflasi. Hal ini dapat menyebabkan penurunan investasi, karena masyarakat mungkin lebih memilih untuk menjaga  standar  hidup  mereka  dari  pada  melakukan  investasi.  (Ni  Made  Krisna  Marsela. 2014).
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH JAMBI
Halaman 76 dari 146
4. Pengaruh pendapatan perkapita terhadap investasi dalam negeri melalui inflasi di Kota Jambi tidak signifikan. Hasil tersebut menjelaskan selanjutnya dimana variabel inflasi tidak tepat di pakai  sebagai  variabel  mediasi  antara  pengaruh  pendapatan  perkapita  terhadap  investasi dalam negeri di Kota Jambi periode tahun 2013 sampai 2022. Penelitian ini berbeda dengan pernyataan  (Arsyad  2015)  dimana  pendapatan  perkapita  merupakan  standar  umum  untuk membandingkan tingkat kemakmuran atau kesejahteraan suatu wilayah. Saat terjadi inflasi maka harga-harga akan naik semakin tinggi, sehingga akan membuat daya beli masyarakat akan turun, dan ketika daya beli masyarakat turun terhadap barang maka dapat mengurungkan niat  investor  untuk  melakukan  investasi  dan  selanjutnya  juga  akan  berpengaruh  terhadap pendapatan perkapita masyarakat. Selanjutya inflasi yang tinggi memiliki efek negatif pada investasi  karena  ketidakpastian  harga  dapat  mengurangi  kepercayaan  pelaku  ekonomi  dan menyebabkan penurunan investasi.

## KESIMPULAN
Pendapatan  masyarakat  Kota Jambi yang terus  meningkat periode tahun 2013 sampai 2022 belum berpengaruh terhadap masuknya investasi di Kota Jambi pada periode tersebut. Hal ini  bertentangan  pernyataan keynes  dimana  investasi  akan  meningkat  seiring  dengan peningkatan  pendapatan  perkapita.  Ketika  pendapatan  perkapita  masyarakat  meningkat, konsumen akan cenderung mengkonsumsi lebih banyak dan pada gilirannya dapat mendorong pertumbuhan  investasi  dalam  negeri.  Selanjutnya  p engaruh  pendapatan  perkapita  terhadap inflasi  di  Kota  Jambi  yang  bernilai  negatif  dan  tidak  signifikan  menjelaskan  dimana  ketika pendapatan perkapita masyarakat meningkat tetapi tidak diimbangi dengan peningkatan produksi sehingga harga barang meningkat dan mendorong terjadinya inflasi.
Pengaruh inflasi terhadap investasi dalam negeri Kota Jambi bernilai negatif dan tidak signifikan diakibatkan oleh inflasi yang tinggi telah menyebabkan peningkatan biaya produksi sehingga  selanjutnya  dapat  menurunkan  keuntungan  perusahaan  dan  menurunkan  investasi. Inflasi yang tinggi juga menyebabkan penurunan konsumsi masyarakat, karena standar hidup menurun  seiring  meningkatnya  inflasi  dan  mempengaruhi  investasi.  Selanjutnya  pengaruh pendapatan perkapita terhadap investasi dalam negeri melalui inflasi di Kota Jambi yang tidak signifikan  menjelaskan  dimana  inflasi  belum  tepat  dipakai  sebagai  variabel  mediasi  untuk
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH JAMBI
Halaman 77 dari 146
melihat  pengaruh  pendapatan  perkapita  terhadap  investasi  dalam  negeri  di  Kota  Jambi  pada periode tahun 2013 sampai 2022.

## REFERENSI
Arsyad,  Lincolin.  2015.  “Ekonomi  Pembangunan  Dan  Pembangunan  Ekonomi.” Ekonomi Pembangunan Berkelanjutan 05(01): 1–37.
BPS. 2023. “Data Inflasi, Pendapatan Perkapita Dan Investasi Dalam Negeri Di Provinsi Jambi.”
(BPS), Badan Pusat Statistik .
https://jambi.bps.go.id/subject/28/pendidikan.html#subjekViewTab3.
Karina,  Lovink  Angel  Dwi,  and  Etna  Nur  Afri  Yuyetta.  2013. “Analisis  Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Investasi.” Jurnal Komunikasi penelitian 2(2): 1–12.
Mahendra. 2017. “Analisis Pendapatan Distribusi.” 3(1): 113–38.
Mansyur, Kurniati, Nursini, and Hamrullah. 2021. “Analisis Pengaruh Pertumbuhan Ekonomi,
Investasi  Dan  Pemerintah  Terhadap  Ketimpangan  Wilayah  Provinsi  Sulawesi  Selatan.”
Development Policy and Management Review (DPMR) 1(2): 79–107. https://journal.unhas.ac.id/index.php/DPMR/.
Mirna  Indriani,  Nadirsyah,  Heru  Fahlevi,  Safrida  Putri.  2019.  “Partisipasi  Masyarakat  Dan Kualitas  Pengelolaan  Keuangan  Desa  Survey  Pada  Desa  Kecamatan  Masjid  Raya  Aceh Besar.” Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Syiah Kuala, Banda Aceh, Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan Vol.7 No.1.
Ni Made Krisna Marsela. 2014. “Pengaruh Tingkat Inflasi, PDRB, Suku Bunga Kredit, Serta Kurs Terhadap Investasi.” E-Jurnal EP UNUT 3(3): 77–97.
Rafly,  M.  et  al.  2023.  “Analysis  of  the  Effects  of  Globalization  and  Climate  Change  on  a Sustainable Economy.” Publiciana 16(1): 25–32.
Rochaida, Eny. 2016. “Dampak Pertumbuhan Penduduk Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Dan Keluarga Sejahtera Di Provinsi Kalimantan Timur.” Forum Ekonomi 18(1): 14–24.
Yudanto, Daru, Eny Rochaida, and Priyagus. 2020. “Pengaruh Pendapatan Perkapita Dan Inflasi Serta Suku Bunga Terhadap Konsumsi Rumah Tangga Makanan Dan Non Makanan Serta Pengaruhnya  Terhadap  Kesejahteraan  Masyarakat.” Kinerja 17(Fakultas  Ekonomi  dan Bisnis, Universitas Mulawarman, Samarinda.): 2020–2287. http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/KINERJA.