## Journal of S ocial and Economics Research
Volume 5, Issue 2, December 2023
P-ISSN: 2715-6117             E-ISSN: 2715-6966 Open Access at: https://idm.or.id/JSER/index.php/JSER
ANALYSIS OF FACTORS AFFECTING STOCK PRICES IN MANUFACTURING COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE (BEI) IN 2019-2022

## ANALISIS FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA SAHAM PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PADA TAHUN 2019-2022
Putri  Maulida Sri Mulyani 1 ,  Nining  Ika Wahyuni 2 , Muhammad Miqdad 3 1,2,3 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Jember
E-mail: putrimaulida0706@gmail.com 1 ,  Nining.feb@unej.ac.id 2 , Miqdad.feb.@unej.ac.id 3
ARTICLE  INFO ABSTRACT Correspondent Putri Maulida Sri Mulyani putrimaulida0706@gmail .com Key words: Return on Assets, Return on Equity, Return on Debt
Website: https://idm.or.id/JSER/inde x.php/JSER
Page: 441 - 450
This  study  aims  to  determine  whether  there  is  an  influence between  the independent  variable and the dependent  variable. The variables are  return  on  assets,  return  on  equity,  and debt  equity ration  on  stock  prices in  manufacturing  companies  listed  on the Indonesia Stock Exchange for the period 2019-2022. The purposive sampling method is a way of determining the sample in this study. The sample obtained  is 52 samples and the  resulting  data will be analyzed  using  panel  data  regression  using  the  Eviews  12 application. The findings obtained from the research results  show that return  on assets  has a positive effect on stock prices. return  of equity has a positive effect on stock  prices earning per share has a positive effect on stock prices. Meanwhile, the debt equity ratio has no effect on stock  prices.
Copyright © 2023 JSER. All rights reserved.

## INFO ARTIKEL

## ABSTRAK
Koresponden Putri Maulida Sri Mulyani putrimaulida0706@gmail. com Kata kunci: Return on Assets, Return on Equity, Return on Debt
Website: https://idm.or.id/JSER/inde x.php/JSER
Hal: 441 - 450
Penelitian  ini  memiliki  tujuan  untuk  mengetahui  apakah terdapat  pengaruh  antara  variabel  bebas  dan  variabel terikat.  Adapun  variabelnya  yaitu return  on  asset,  return  on equity, dan debt  equity  ratio dan earning  per  share terhadap harga  saham pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar pada  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2019-2022.  Metode purposive  sampling adalah  cara  menentukan  sampel  pada penelitian ini. Adapun sampel yang  diperoleh  sebanyak 52 sampel  dan  data  yang  dihasilkan  akan  dianalisis menggunakan  regresi  data  panel  menggunakan  aplikasi Eviews  12 .  Adapun  temuan  yang  diperoleh  dari  hasil penelitian  menujukkan  bahwa return  on  asset berpengaruh positif terhadap  harga saham. Return  of equity berpengaruh positif terhadap harga saham earning per share berpengaruh positif  terhadap harga saham. Sedangkan secara debt  equity ratio tidak berpengaruh  terhadap harga saham .
Copyright © 2023 JSER. All rights reserved.

## PENDAHULUAN
Menurut One Septy di dalam jurnal (Yahya & Yenni, 2019) Investasi adalah kegiatan mengalokasikan  modal  yang  dimiliki  dengan  tujuan  untuk  menghasilkan keuntungan di masa yang akan datang. Keuntungan ini dijadikan sebagai investasi mada depan untuk mempertahankan dan memperluas kekayaan seseorang sebagai bentuk  jaminan  sosial  di  masa  yang  akan  datang.  Dalam  melakukan  kegiatan investasi, tujuan utama seorang investor adalah untuk mendapatkan imbalan ( return ) atas investasinya, yang dapat berupa deviden dan capital gain (keuntungan modal), yaitu  selisih  antara  harga  pasar  dan  harga  nominalnya.  Sementara  itu,  tujuan perusahaan dalam menerima investasi tersebut adalah untuk mencapai hasil yang diharapkan ( expected return ), meskipun ada kemungkinan adanya risiko yang harus dihadapi. (Wahyudi, 2023).
Perusahaan manufaktur dianggap sebagai  bisnis  yang  menjanjikan, dikarenakan Perusahaan manufaktur adalah perusahaan yang fokus utamanya mengelola bahan- bahan mentah menjadi barang jadi. Barang jadi tersebut  nantinya akan diperjual belikan  kepada  konsumen.  Perusahaan  manufaktur  di  Indonesia  mengalami pertumbungan  yang  cukup  pesat  utamanya dibidang  makanan  dan  minuman. Industri ini berkembang seiring dengan perkembangan jumlah populasi penduduk di  dunia.  Di  Indonesia,  seiring  dengan pertambahan jumlah penduduk,  industri makanan dan  minuman  menjadi salah  satu  sektor  usaha yang  terus  mengalami pertumbuhan. Semakin  tahun  tentunya angka  kebutuhan  barang  dan  jasa  akan semakin meningkat utamanya di daerah perkotaan dikarenakan daerah perkotaan
merupakan pusat pertumbuhan kota  dan sebagai  pusat perekonomian. Jadi, bisa dikatakan bahwa industri ini memilik prospek yang menguntungkan baik di masa sekarang  maupun  masa  yang  akan  datang  (Tempo,  2018).  Oleh  karena  itu, perusahaan manufaktur dapat dikatan  sebagai  pemberi  pengaruh perekonomian terbesar di Indonesia.
Dua  metode  yang  dapat  digunakan  dalam  menganalisis  saham,  metode  yang pertama adalah analisis teknikal. Analisis teknikal adalah metode yang paling mudah karena hanya memperhatikan pergerakan saham berdasarkan historis  yang telah terdokumentasi dalam bentuk chart maupun grafik. Analisis teknikal  hanya terfokus pada pola  dan tren harga namun tidak melibatkan penilaian fundamental seperti laporan  keuangan  ataupun  kinerja  operasional  (Amanda  dan  Wahyu,  2013). Sedangkan analisis fundamental merupakan analisis yang terfokus pada aspek-aspek fundamental (Laporan keuangan) yang mencerminkan kinerja perusahaan. Dalam analisis ini, perusahaan dinilai melalui rasio keuangan yang terdapat dalam laporan keuangan perusahaan, termasuk neraca, laporan laba-rugi, dan laporan arus kas.
Pemilihan  dua  metode  analisis  ini  bergantung pada investor,  jika  investor ingin melakukan  investasi  jangka  pendek  sebaiknya  menggunakan  analisis  teknikal, karena perhatian utamanya hanya pada harga saham dan tren yang dapat dilihat melalui chart maupun grafik harga.
Sebaliknya, jika investor memiliki  tujuan berinvestasi dalam jangka panjang, maka analisis  yang  tepat  menggunakan  analisis  fundamental.  Dikarenakan  analisis fundamental dapat melihat bagaimana kinerja dan stabilitas perusahaan, termasuk kemungkinana  kerugian  ataua  kebangkrutan  yang  mungkin  akan  dialami  oleh perusahaan. Oleh  sebab  itu,  analisis  fundamental ini  dianggap  dapat membantu untuk  melihat  dan  memastikan  bahwa perusahaan tersebut  sehat  dan  memiliki kinerja yang  baik  dengan memeriksa  aspek  fundamentalnya (Adibah dan Yenni, 2019).
Secara umum faktor fundamental terdiri dari nilai intrinsik, nilai pasar, return on total assets (ROA), return on investment (ROI), return on equity (ROE), price book value (PBV), debt equity ratio (DER), earning per share (EPS), price earning ratio (PER ), dividend payout ratio (DPR), dividend yield , dan likuiditas saham (Fitria, 2017).
Namun, dalam penelitian ini  faktor-faktor fundamental yang akan diteliti  adalah Return on Asset (ROA), return on equity (ROE), debt equity ratio (DER) dan price earning ratio (PER). Variabel Return  on Asset (ROA) adalah untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam  menghasilkan  laba  dengan  semua  aktiva  yang  dimiliki  oleh perusahaan. Variabel debt equity ratio (DER) digunakan untuk mengukur besarnya utang yang digunakan oleh  sesuatu industri  dan Variabel Return  on equity (ROE) digunakan untuk mengukur pengembalian modal pemilik perusahaan.
Berdasarkan penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Hilmi dkk (2019) menyatakan bahwa DER  berpengaruh signifikan  terhadap harga saham, sedangkan Dwi dan Preatmi (2020) menyatakan DER tidak berpengaruh terhadap harga saham. Oktavia &  Sari  (2023) menyatakan bahwa ROE  dan  risiko  sistematis  tidak  berpengaruh terhadap harga saham. Sedangkan, Afni & Darman (2021) menyatakan bahwa ROE berpengaruh positif  terhadap harga saham. Laraswati, et al ., (2018) dan Annisa &
Djoko (2016) menyatakan bahwa ROA tidak berpengaruh terhadap Risiko Sistematis.
Sedangkan Kustini & Pratiwi (2011), serta Mutia (2014) menyimpulkan bahwa Return on Asset berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham. Hipotesis penelitian ini adalah:
a.  Hipotesis 1 (H1): Return on Asset (ROA) berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur
b.  Hipotesis 2 (H2): Return on Equity (ROE) berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur c.  Hipotesis 3 (H3): Debt Equity Ratio (DER) berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur d.  Hipotesis 4 (H4): Earning per Share (PER) berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur.

## METODOLOGI PENELITIAN
Pada  penelitian  ini  menggunakan  penelitian  kuantitatif.  Dan  populasi  pada penelitian  ini  adalah perusahaan manufaktur sector  industry  sub  sector  Industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

## Populasi dan Sampel
Sugiyono  (2017)  menyatakan  populasi  adalah  pengacuan  pada  suatu  wilayah generalisasi terdiri dari objek atau subjek dengan kualitas dan karakteristik tertentu yang  telah  ditetapkan oleh  peneliti  untuk  diselidiki,  sehingga  kesimpulan  dapat diambil dari populasi tersebut.
Sugiyono (2017), menyatakan sampel adalah bagian kecil dari karakteristik populasi. Dalam penelitian ini, metode  yang digunakan dalam pengambilan sampel adalah metode  purposive  sampling,  metode  purposive  sampling  digunakan  untuk memastikan bahwa sampel  yang dipilih  masih  dapat mewakili karakteristik  dari keseluruhan populasi. Hasilnya, sebanyak 13 perusahaan manufaktur dipilih sebagai objek  penelitian.  Dengan total  52  laporan  keuangan. Adapun kriteria  penarikan sampel yang digunakan oleh peneliti sebagai berikut:
a.  Perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  secara  terus-menerus  di  BEI  selama periode 2019-2022
b.  Perusahaan manufaktur yang memiliki laporan keuangan lengkap selama periode 2019-2022
c.  Perusahaan manufaktur yang tidak  mengalami kerugian  selama periode  2019- 2022
d.  Perusahaan manufaktur yang memiliki laba positif selama periode 2019-2022

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  merupakan  pengujian  yang  berfungsi  untuk  melihat  data  pada persamaan regresi, di  mana data tersebut berdistribusi  normal atau tidak normal. Data yang dapat dikatakan berdistribusi normal apabila nilai probability > dari 0,05. Dalam  penelitian  ini  nilai  probability  0.306 >  0,05. Hal  tersebut  dapat  ditarik kesimpulan bahwa data terdistribusi normal.

## Uji Multikolineritas
Uji multikolinearitas memiliki fungsi untuk melihat apakah terdapat suatu hubungan atau  korelasi  diantara variabel  bebas.  Data  yang  dapat  dikatakan  tidak  terjadi multikolinearitas apabila nilai korelasi antar variabel < 0,8. Dari hasil diatas diperoleh nilai  korelasi  antar  variabel  <0,8  maka  dapat  disimpulkan  tidak  terjadi multikolinieritas.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat ketidaksamaan dalam  variasi dari  residual  antara observasi  dalam model  regresi.  Proses  uji  ini melibatkan  regresi  variabel  bebas  dengan  nilai  absolut  dari  residual.  Jika  nilai signifikansi  yang  dihasilkan  kurang  dari  0,05,  itu  menandakan  ketiadaan heteroskedastisitas. Namun, jika nilai signifikansi lebih besar dari 0,05, menunjukkan adanya heteroskedastisitas.
Dalam penelitin ini, nilai probabilitas observasi Chi-squared yang diperoleh adalah 0,725.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  nilai  probabilitas  0,725  >  0,05,  yang mengindikasikan bahwa tidak terdapat keberadaan heteroskedastisitas dalam model regresi untuk seluruh variabel penelitian.

## Hasil Uji Pemilihan Model
Didalam  penelitian  yang  mengguanakan  model  regresi  data  panel,  dimana menggabungkan cross section dan time series, terdapat beberapa model pendakatan yang dapat digunakan, antara lain Common Effect, Fixed Effect , dan Random Effect . Untuk memilih model terbaik diantara tiga model tersebut, peneliti dapat melakukan
0 1 2 3 4 5 6 7 -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 250
Seri es : Res i dua l s Sa mpl e 1 52 Obs erva ti ons  52 Mea n 1.76e-14 Medi a n -10.22335 Ma xi mum 238.9441 Mi ni mum -181.3808 Std. Dev. 109.5692 Skewnes s 0.392941 Kurtos i s 2.310474 Ja rque-Bera  2.368289 Proba bi l i ty 0.306008 Variance Inflation Factors Date: 12/08/23   Time: 04:33 Sample: 1 52 Included observations: 52 Coefficient Uncentered Variable Variance VIF X1 0.548460 10.62186 X2 0.389084 15.20190 X3 0.533151 2.871514 X4 0.000351 1.106185

## Uji Chow dan Uji Hausman dan uji LM Uji Chow
Berdasarkan hasil uji chow, didapatkan nilai Prob. Chi-square sebesar 0,000 artinya pengolahan data lebih memilih menggunakan fixed effect, maka Langkah berikutnya akan dilakukan uji hausman untuk menentukan model fixed effect dengan random effect mana yang lebih baik.
Uji Hausman
Berdasarkan hasil Uji Hausman, didapatkan nilai dari Prob. Cross- section random sebesar  0,143 yang  >0.05.  hal  ini  berarti  pengolahan  data  pada  pengujian  ini sebaiknya  menggunakan  model random  effect .  maka  Langkah  berikutnya  akan dilakukan uji LM untuk menentukan model commond effect dengan random effect mana yang lebih baik.
Uji Lagrange Multiplier (LM)
Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled
Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 4.641703 (12,35) 0.0002 Cross-section Chi-square 49.515132 12 0.0000 Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled Test cross-section random effects Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 6.856781 4 0.1437
Lagrange Multiplier Tes ts  for Random  Effects Null hypothes es : No effects Alternative hypothes es : Two-s ided (Breus ch-Pagan) and one-s ided
(all others ) alternatives
Tes t Hypothes is Cros s -s ection Tim e Both Breus ch-Pagan 9.229352 0.507177 9.736528 (0.0024) (0.4764) (0.0018) Honda 3.037985 -0.712163 1.644604 (0.0012) (0.7618) (0.0500) King-Wu 3.037985 -0.712163 0.721650 (0.0012) (0.7618) (0.2353) Standardized Honda 4.060099 -0.456029 -0.989667 (0.0000) (0.6758) (0.8388) Standardized King-Wu 4.060099 -0.456029 -1.593363 (0.0000) (0.6758) (0.9445) Gourieroux, et al. -- -- 9.229352 (0.0037)
Berdasarkan hasil Uji Hausman, didapatkan nilai dari Prob. Cross- section random sebesar 0.0018 yang artinya < 0,5 maka yang terpilih adalah REM. Berdasarkan hasil Uji chow, Uji hausman, dan Uji LM maka yang model yang terbaik adalah random effect.
Random Effect Model
Analisis Hasil Uji T (Uji Hipotesis)
Variabel X1  memiliki  nilai  t-statistic sebesar  0.984380 dengan nilai  Prob.  Sebesar 0.0299  nilai  tersebut  <  0,05  maka  bisa  ditarik  kesimpulan  bahwa  variabel  X1 berpengaruh signifikan terhadap variabel Y.
Variabel X2  memiliki  nilai  t-statistik  sebesar  0.547882 dengan nilai  Prob.  Sebesar 0.0586  nilai  tersebut  <0,05  maka  bisa  ditarik  kesimpulan  bahwa  variabel  X2 berpengaruh signifikan terhadap variabel Y.
Variabel X3  memiliki  nilai  t-statistik  sebesar  0.368218 dengan nilai  Prob.  Sebesar 0.0714 nilai tersebut > 0,05 maka bisa ditarik kesimpulan bahwa variabel X3 tidak bepengaruh signifikan terhadap variabel Y.
Dependent Variable: Y Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 12/08/23   Time: 05:42 Sample: 2019 2022 Periods included: 4 Cross-sections included: 13
Total panel (balanced) observations: 52 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 226.4547 109.1304 2.075084 0.0435 X1 -1119.660 1137.427 -0.984380 0.0299 X2 397.2164 725.0037 0.547882 0.0586 X3 -53.38963 144.9947 -0.368218 0.0714 X4 0.011085 0.015576 0.711631 0.0480 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 130.8410 0.4836 Idiosyncratic random 135.2001 0.5164 Weighted Statistics R-squared 0.045788     Mean dependent var 64.79651 Adjusted R-squared -0.035422     S.D. dependent var 136.8458 S.E. of regression 139.2484     Sum squared resid 911335.9 F-statistic 13.00320     Durbin-Watson stat 1.258834 Prob(F-statistic) 0.00000 Unweighted Statistics R-squared 0.123967     Mean dependent var 141.1645 Sum squared resid 1808225.     Durbin-Watson stat 0.634446
Variabel X4  memiliki  nilai  t-statistik  sebesar  0.711631 dengan nilai  Prob.  Sebesar 0.0480  nilai  tersebut  <0,05  maka  bisa  ditarik  kesimpulan  bahwa  variabel  X4 berpengaruh signifikan terhadap variabel Y.

## Analisis Persamaan Regresi
Estimation Command: ========================= LS(?, CX=R) Y C X1 X2 X3 X4
Estimation Equation: ========================= Y = C(1) + C(2)*X1 + C(3)*X2 + C(4)*X3 + C(5)*X4 + [CX=R]
Substituted Coefficients: ========================= Y = 226.454718839 - 1119.66044917*X1 + 397.216395592*X2 - 53.3896340402*X3 + 0.0110846585929*X4 + [CX=R]
• Nilai konstanta yang diperoleh sebesar 226.45 maka dapat diartikan bahwa jika variabel independen naik satu satuan secara merata, maka variabel dependen juga ikut naik sebesar 226.45
• Nilai koefisien Regresi Variabel X1 bernilai negatif sebesar - 1119.66, maka bisa diartikan bahwa jika variabel X1 menurun ,maka variabel Y juga ikut menurun sebesar - 1119.66, begitu juga sebaliknya
• nilai koefisien X2 bernilai positif sebesar 397.21, maka bisa diartikan bahwa jika variabel X2 meningkat maka variabel Y  juga ikut meningkat sebesar  397.21, begitu juga sebaliknya.
• Nilai koefisien regresi  X3 bernilai negatif sebesar - 53.38, maka bisa diartikan bahwa jika variabel X3 meningkat maka variabel Y juga ikut meningkat sebesar - 53.38, begitu juga sebaliknya.
• nilai koefisien X4 bernilai positif sebesar 0.011, maka bisa diartikan bahwa jika variabel X4  meningkat maka variabel Y  juga  ikut  meningkat  sebesar  0.011, begitu juga sebaliknya.

## Analisis Hasil Uji F (Simultan)
Diketahui nilai  F-statistik  sebesar  13.00320 dengan nilai  Pro.  (F.  statistik)  sebesar 0.0000 yang artinya < 0,05 maka apabila ditarik kesimpulannya Variabel Independen (X) berpengaruh signifikan secara simultan (bersamaan) terhadap variabel Dependen (Y).

## Analisis Hasil Uji Koefisien Determinasi
Diketahui  nilai  adjusted R  Square 0.045 maka berkesimpulan  bahwa sumbangan pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  secara  simultan (bersamaan) sebesar 4%. Sedangkan sisanya sebesar 96% dipengaruhi oleh variabel lain.

## SIMPULAN
Simpulan dari penelitian Analisis Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa
Efek  Indonesia Periode 2019 sampai 2022 dapat ditarik kesimpulan bahwa, secara parsial variabel ROA, ROE, DER dan EPS berpengaruh positif terhadap harga saham. Sedangkan secara simultan variabel ROA berpengaruh positif terhadap harga saham, variabel ROE berpengaruh positif terhadap harga saham, variabel EPS berpengaruh positif terhadap harga saham dan variabel DER tidak berpengaruh positif terhadap harga saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Afni, Nur &  Darman. (2021). Analisis Faktor  Fundamental dan Risiko  Sistematik terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Manufaktur.  Jurnal  Ilmu Manajemen Universitas Tadolako. Vol 7, No. 4.345-354
Amanda WBBA dan Wahyu Ario. (2013) Analisis Fundamental dan Resiko Sistematik terhadap Harga Saham Perbankan yang Terdaftar pada Indeks LQ 45. Jurnal Ekonomi dan Keuangan. Vol. 1, No. 3. 205-219
Ariefianto, Moch. Doddy.( 2012). Ekonometrika" Jakarta: Erlangga.
Dwi, Yuli & Preatmi. (2020). Pengaruh Analisis Fundamental dan Resiko Sistematik terhadap  Harga  Saham  pada  Pasar  Modal  Syariah.  Jurnal  Ekonomi Manajemen Bisnis. Vol 1, No. 1. 2716-0238
Hartono, Jogianto, (2014). Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Kedua, BPFE UGM, Yogyakarta
Hilmi,  Ibnu  dkk  (2019).  Pengaruh  Faktor  Fundamental  dan  Resiko  Sistematis terhadap Harga Saham (Studi Kasus pada Bank Umum yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2017).2019. Jurnal Ekonomi, Vol 21, No. 3. 254-267
Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2015). Dasar-dasar Manajemen Keuangan (Ketujuh). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Jogiyanto.  (2009). Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi.  Edisi  Keenam,  Badan Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Gadjah Mada, Yogyakarta.
Koto, M. dan R. Ridho. (2019). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham Industri Makanan dan Minuman di Indonesia. Jurnal Festival Riset Ilmiah Manajemen & Akuntansi. 349-353
Maulana, Fitria. (2017). Analisis Faktor Fundamental dan Resiko Sistematik terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sektor Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. 2017. Jurnal KINDAI. Vol, 13, 13-122.
Nuraeni,  R.,  S.  Mulyati.,  T.  E.  Putri.  (2018). Faktor-faktor  yang  Mempengaruhi Persistensi Laba (Studi Kasus pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di  Bursa Efek  Indonesia Tahun 2013-2015). Accounting Reserach Journal of Sutaatmadja. 1(1): 83-107
Oktavia, Fanny  &  Sari.  (2023). Pengaruh Analisis  Fundamental terhadap  Risiko Sistematis Saham. Jurnal Aktuaria. Vol 2, No.1. 20-29
Smart, Scott B., Lawrence J. Gitman, dan Michael D. Joehnk. (2014). Fundamentals of Investing , Thirteenth Edition." Boston: Pearson,
Sugiyono.  (2017). Metode  Penelitian  Kuantitatif, Kualitatif,  dan  R&D." Bandung: Alfabeta.
Onny,  Ade  &  Natal. (2022). Analisis  Pengaruh  Faktor  Fundamental dan  Risiko Sistematis terhadap Harga Saham Studi Bank Umum yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2019. Jurnal Manajemen dan Bisnis. Vol 1, No 2. 93-101
Wahyudi, Rahmad dkk. (2023). Analisa Faktor Fundamental dan Risiko  Sistematik terhadap Harga Saham Properti di BEI. Journal of Social Science Reseach. Vol. 3, No 2. 14192-14207
Yahya, Adibah  &  Y.  Miftahul. (2019). Pengaruh Analisis  Fundamental terhadap Resiko SIstematis Saham. Jurnal Akuntansi Bisnis Pelita Bangsa. Vol. 4, No. 2, 90-102