Pengaruh  Laba  Bersih,  Arus  Kas  Operasi,  dan Current  Ratio Terhadap  Dividen  Kas  pada  Perusahaan  Aneka Industri yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017 (Mimelientesa Irman, Gilang Satria Guinata, dan Haugesti Diana) http://www.ejournal.pelitaindonesia.ac.id/ojs32/index.php/KURS/index

## EFFECT OF NET PROFIT, OPERATING CASH FLOW, AND CURRENT RATIO ON CASH DIVIDENDS OF VARIOUS INDUSTRIAL COMPANIES LISTED ON INDONESIA STOCK EXCHANGE 2015-2017 PERIOD
Mimelientesa Irman 1 , Gilang Satria Guinata 2 , Haugesti Diana 3
1,2 Institut Bisnis dan Teknologi Pelita Indonesia, 3 Universitas Islam Riau Email : teshairman@ymail.com 1* , satriaguinata_gilang@yahoo.com 2 , haugestidiana@eco.ur.ac.id 3

## ABSTRACT
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  net  income,  upfront  cash  flow,  and  current  ratio  on  dividends  on various  industry  companies.  The  population  of  this  study  is  all  the  various  insudtri  companies  listed  on  the Indonesia  Stock  Exchange  in  2015-2017  as  many  as  29  companies.  The  sampling  technique  was  purposive sampling.  The  sample  of  this  study  amounted  to  16  companies.  Data  analysis  with  multiple  linear  regression analysis. The results of this study indicate that variable net income and operating cash flow has a positive effect on cash dividends. While the variable current ratio does not have a positive effect on cash dividends.
Keywords : Net Income, Operating Cash Flow, Current Ratio, and Cash Dividends.

## PENGARUH LABA BERSIH, ARUS KAS OPERASI, DAN CURRENT RATIO TERHADAP DIVIDEN KAS PADA PERUSAHAAN ANEKA INDUSTRI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2015-2017

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  laba  bersih,  arus  kas  uporasi,  dan  current  ratio  terhadap dividen  pada  perusahaan  aneka  industri.  Populasi  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  aneka  insudtri  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2015-2017 sebanyak 29 perusahaan. Teknik pengambilan sampel adalah purposive sampling. Sampel penelitian ini berjumlah 16 perusahaan. Analisis data dengan analisis regresi linier  berganda.  Hasil  dari  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  laba  bersih  dan  arus  kas  operasi berpengaruh  positif  terhadap  dividen  kas.  Sedangkan  variabel  current  ratio  tidak  berpengaruh  positif  terhadap dividen kas.
Kata Kunci  : Laba Bersih, Arus Kas Operasi, Current Ratio, dan Dividen Kas.
e-ISSN 2527-8215

## PENDAHULUAN Latar Belakang
Tujuan utama seorang investor dalam menanamkan dananya adalah untuk memperoleh pendapatan (return), baik berupa  pendapatan  dividen (dividend  yield) maupun  pendapatan  dari  selisih  harga  jual  saham  terhadap  harga belinya (capital  gain). Dengan  kata  lain  dapat  dikatakan  bahwa  dividen  yang  diperoleh  merupakan  salah  satu alasan  investor  untuk  menanamkan  dananya  pada  suatu  perusahaan.  Dividen  merupakan  salah  satu  motivasi untuk menanamkan dana di pasar modal ( market security ) bagi investor. Selain itu, investor dapat mengevaluasi kinerja perusahaan dengan menilai besarnya dividen yang dibagikan.
Tabel 1. Besar Dividen Kas Perusahaan Aneka Industri Yang Terdaftar Di BEI Periode 2015-2017
No KODE Dividen Kas 2015 2016 2017 1 GJTL 94.090.000.000 38.848.000.000 34.845.000.000 2 IKBI 12.372.215.000 13.443.510.000 2.080.000.000 3 SCCO 30.837.510.000 41.116.680.000 51.395.850.000 5 KBLM 3.360.000.000 3.230.000.000 5.000.000.000 6 INDS 52.500.000.000 35.000.000.000 36.093.734.050
Sumber: www.idx.co.id , 2108
Fenomena  yang  terjadi  adalah  adanya  fluktuasi  pembayaran  dividen  masing-masing  perusahaan  yang naik dan turun setiap tahunnya dalam membayarkan deviden kas. Sehingga memunculkan pertanyaan atas faktor apa saja yang menjadi pertimbangan pihak manajemen dalam menetapkan besarnya dividen kas.
Bagi  perusahaan,  arus  kas  adalah  hal  utama  yang  harus  dipenuhi  dan  dijaga.  Jangan  sampai  arus  kas lemah, apalagi minus. Jangan sampai perusahaan di satu sisi memberikan dividen kas dalam jumlah besar, tapi disisi  lain  menghadapi  problem  likuiditas  di  internal  perusahaan.  Kondisi  inilah  yang  harus  dijaga  oleh manajemen. Oleh karena itu, arus kas perusahaan jangan sampai dikorbankan demi membayar dividen kas yang besar. Kondisi arus kas cukup menentukan dalam penentuan kebijakan dividen.
Rasio  likuiditas  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah current ratio.  Current  Ratio  (CR) dapat dijadikan  sebagai  dasar  perhitungan  likuiditas  yang  paling  utama  karena  mencakup  seluruh  komponen  aktiva lancar dan seluruh komponen hutang lancar tanpa membedakan tingkat likuiditasnya.
Hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Ramli & Arfan (2011), menyimpulkan bahwa laba bersih berpengaruh  positif  terhadap  dividen  kas  sedangkan  arus  kas  operasi  tidak  berpengaruh  terhadap  dividen  kas. Kemudian  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Cahyo  (2012)  menyatakan  bahwa  laba  bersih  dan  arus  kas  operasi tidak  berpengaruh  terhadap  kebijakan  dividen.  Sedangkan  menurut  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Isnaeni  dan Herdjiono  (2015)  menyimpulkan  bahwa  laba  bersih  dan  arus  kas  operasi  berpengaruh  terhadap  dividen  kas. Penelitian lain yang dilakukan oleh Puspitawati dan Dekayani (2012) menyatakan bahwa laba bersih dan current ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  dividen  kas.  Sedangkan  menurut  Wahyuni  dan  Subagyo  (2013) menyatakan bahwa arus kas operasi dan likuiditas tidak berpengaruh terhadap dividen kas.

## Rumusan Masalah
Perumusan  masalah  dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai  berikut:  (1)  Apakah  laba  bersih  berpengaruh  terhadap dividen  kas  pada  perusahaan  aneka  industri  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015-2017?  (2) Apakah  arus  kas  operasi  berpengaruh  terhadap  dividen  kas  pada  perusahaan  aneka  industri  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015-2017?  (3)  Apakah current  ratio berpengaruh  terhadap  dividen  kas  pada perusahaan aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2017?

## Tujuan Penelitian
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  sebagai  berikut  :  (1)  Untuk  menguji  secara  empiris  pengaruh  laba  bersih terhadap dividen kas pada perusahaan Aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2017. (2)  Untuk  menguji  secara  empiris  pengaruh  arus  kas  operasi  terhadap  dividen  kas  pada  perusahaan  Aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  periode 2015-2017. (3) Untuk menguji secara empiris pengaruh current  ratio terhadap  dividen  kas  pada  perusahaan  Aneka  industri  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2015-2017.

## Manfaat Penelitian
Hasil  penelitian  ini  diharapkan  dapat  memberikan  manfaat  antara  lain  sebagai  berikut:  (1)  Bagi  Praktisi, diharapkan  dapat  memperjelas  pemahaman  tentang  pengaruh  laba  bersih,  arus  kas  operasi  dan  current  ratio terhadap  dividen  kas.  Sehingga  bermanfaat  sebagai  dasar  pengambilan  keputusan  investasi  bagi  investor  dan calon investor. Dan dapat dijadikan sebagai dasar pengambilan keputusan mengenai pembagian dividen kas bagi
perusahaan.  (2)  Bagi  Akademis,  dapat  digunakan  sebagai  salah  satu  referensi  untuk  melakukan  penelitian- penelitian berikutnya khususnya pada perusahaan go-public di Indonesia.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Laporan Keuangan
Menurut  Kasmir  (2016:7),  pengertian  laporan  keuangan  adalah:  Laporan  yang  menunjukkan  kondisi  keuangan perusahaan  pada  saat  ini  atau  dalam  suatu  periode  tertentu”.  Menurut  Fahmi  (2012:21),  pengertian  laporan keuangan  adalah:  Suatu  informasi  yang  menggambarkan  kondisi  laporan  keuangan  suatu  perusahaan  dan  lebih jauh informasi tersebut dapat dijadikan sebagai gambaran kinerja keuangan perusahaan tersebut.
Elemen-Elemen  Laporan  Keuangan  terdiri  dari  :  (1)  Neraca.  Neraca  adalah  suatu  daftar  aktiva, kewajiban,  dan  ekuitas  pemilik  pada  tanggal  tertentu,  biasanya  pada  akhir  bulan  atau  akhir  tahun.  Sisi  sebelah kiri menunjukkan aktiva, sedangkan sisi sebelah kanan menunjukkan kewajiban dan ekuitas. (2)  Laporan Laba Rugi.    Laporan  laba  rugi  adalah  ikhtisar  suatu  pendapatan  dan  beban  selama  periode  waktu  tertentu  misalnya sebulan atau setahun. Penjualan bersih biasanya disajikan pada bagian atas dari setiap laporan, setelah berbagai biaya termasuk pajak, dikurangi untuk mendapatkan laba bersih yang tersedia bagi pemegang saham biasa. (3) Laporan  Arus  Kas.  Laporan  arus  kas  menjelaskan  pada  kas  atau  setara  kas  dalam  periode  tertentu.  Setara  kas adalah  investasi  jangka  pendek  yang  sangat  likuid  yang  bisa  segera  ditukar  dengan  kas.  (4)  Laporan  Ekuitas Pemilik.  Laporan  ekuitas  pemilik  adalah  suatu  ikhtisar  perubahan  ekuitas  pemilik  yang  terjadi  selama  periode tertentu, misalnya sebulan atau setahun. Laba ditahan menunjukkan klaim terhadap aktiva dan bukannya aktiva per ekuitas pemegang saham. (5)  Catatan Atas Laporan Keuangan. Setiap pos dalam neraca, laporan laba rugi, dan laporan arus kas harus saling berkaitan dengan informasi yang terdapat dalam catatan atas laporan keuangan. Catatan atas laporan keuangan harus disajikan secara sistematis.

## Laba Bersih
Harisson,  et  al  (2012:11)  menyatakan  bahwa  laba  (income)  adalah  kenaikan  manfaat  ekonomi  selama  periode akuntansi  (misalnya,  kenaikan  aset  atau  penurunan  kewajiban)  yang  menghasilkan  peningkatan  ekuitas  selain yang menyangkut transaksi dengan pemegang saham.

## Arus Kas dari Aktivitas Operasi
Informasi  arus  kas  membantu  para  pemakai  untuk  memahami  hubungan  antara  laba  dan  arus  kas  serta  untuk memprediksi  arus  kas  operasi  di  masa  depan.  Arus  kas  juga  memberikan  umpan balik  tentang  keputusan yang telah diambil, seperti pengaruh keputusan investor sebelumnya terhadap arus kas, bagaimana pengeluaran modal dibiayai  serta  jumlah  hutang  yang  diterbitkan  atau  ditarik.  Informasi  arus  kas  juga  membantu  menjelaskan perubahan  dalam  akun-akun  neraca,  seperti  kenaikan  hutang  jangka  panjang  dan  apakah  kas  terpengaruh karenanya.  Pelepasan  arus  kas  menjawab  semua  pertanyaan  tersebut  dan  juga  memberi  informasi  tentang kegiatan investasi dan pembiayaan. Tujuan laporan arus kas adalah memberikan informasi yang relevan tentang penerimaan dan pengeluaran kas.

## Current Ratio
Kasmir  (2016:134)  menerangkan  bahwa:  “Rasio  lancar  atau  (current  ratio)  merupakan  rasio  untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada saat  ditagih  secara  keseluruhan”. Current  ratio menunjukkan  sejauh  mana  aktiva  lancar  menutupi  kewajiban- kewajiban  lancar,  semakin  besar  perbandingan  aktiva  lancar  semakin  tinggi  kemampuan  membayar  kewajiban jangka pendeknya.

## Dividen Kas
Pengertian  dividen  menurut  Rudianto  (2012:290)  adalah:  “Dividen  adalah  bagian  laba  usaha  yang  diperoleh perusahaan dan diberikan oleh perusahaan kepada pemegang sahamnya sebagai imbalan atas kesediaan mereka menanamkan  hartanya  dalam  perusahaan”.  Menurut  Rudianto  (2012:290)  jenis  dividen  yang  dapat  dibagikan oleh  perusahaan  kepada  pemegang  sahamnya  sebagai  berikut:  (1)  Dividen  tunai,  yaitu  bagian  laba  usaha  yang dibagikan  kepada  pemegang  saham  dalam  bentuk  uang  tunai.  Sebelum  dividen  dibagikan,  perusahaan  harus mempertimbangkan  ketersediaan  dana  untuk  membayar  dividen.  Jika  perusahaan  memilih  untuk  membagikan dividen  tunai  itu  berarti  pada  saat  dividen  akan  dibagikan  kepada  pemegang  saham  perusahaan  memiliki  uang tunai  dalam  jumlah  yang  cukup.  (2)  Dividen  harta,  yaitu  bagian  dari  laba  usaha  perusahaan  yang  dibagikan dalam bentuk harta selain kas. Walaupun dapat berbentuk harta lain, tetapi biasanya harta tersebut dalam bentuk surat berharga yang dimiliki oleh perusahaan. (3) Dividen skrip atau dividen utang, yaitu bagian dari laba usaha perusahaan yang dibagikan kepada pemegang saham dalam bentuk janji tertulis untuk membayar sejumlah uang dimasa  datang.  Dividen  skrip  terjadi  karena  perusahaan  ingin  membagikan  dividen  dalam  bentuk  uang  tunai, tetapi  tidak  tersedia  kas  yang  cukup,  walupun  laba  ditahan  menunjukan  saldo  yang  cukup.  Karena  itu,  pihak manajemen perusahaan menjanjikan untuk membayar sejumlah uang di masa mendatang kepada para pemegang
saham.  (4)  Dividen  saham,  yaitu  bagian  dari  laba  usaha  yang  ingin  dibagikan  kepada  pemegang  saham  dalam bentuk  saham  baru  perusahaan  itu  sendiri.  Dividen  saham dibagikan karena  perusahaan ingin  mengkapitalisasi sebagian  laba  usaha  yang  diperolehnya  secara  permanen.  (5)  Dividen  Likuidasi,  yaitu  dividen  yang  ingin dibayarkan  oleh  perusahaan  kepada  pemegang  saham  dalam  berbagai  bentuknya,  tetapi  tidak  didasarkan  pada besarnya laba usaha atau saldo laba ditahan perusahaan. Dividen likuidasi merupakan pengembalian modal atas investasi pemilik oleh perusahaan.

## Perumusan Hipotesis
H 1   : Laba  Bersih  berpengaruh  terhadap  dividen  kas  perusahaan  aneka  industri  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
H 2   : Arus  Kas  Operasi  berpengaruh  terhadap  dividen  kas  perusahaan  aneka  industri  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia.
H 3   : Current Ratio berpengaruh terhadap deviden kas perusahaan aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Kerangka Pemikiran
Gambar 1. Kerangka Penelitian

## METODE PENELITIAN Tempat dan Waktu Penelitian
Dalam  penelitian  ini  yang  menjadi  objek  penelitian  adalah  seluruh  perusahaan  sektor  aneka  industri  yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2015-2017. Waktu Penelitian : Agustus 2018 – Selesai.

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  aneka  industri  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) pada tahun 2015 sampai dengan tahun 2017 yang terdiri atas 26 perusahaan.
Metode  pengambilan  sampel  dilakukan  dengan purposive  sampling ,  yaitu  teknik  pengambilan  sampel berdasarkan suatu kriteria tertentu dengan pertimbangan ( judgement sampling ) (Jogiyanto, 2004:79).
Adapun yang menjadi kriteria dalam pengambilan sampel adalah sebagai berikut: (1) Perusahaan aneka industri sudah  terdaftar  di  BEI  sebelum  1  Januari  2015.  (2)  Perusahaan  aneka  industri  telah  membayar  dividen  pada tahun  2015-2017.  (3)  Perusahaan  aneka  industri  tidak  keluar  (delisitng)  dari  BEI  selama  periode  penelitian (2015-2017).
Dalam  penelitian  ini  terdapat  29  perusahaan,  tetapi  yang  memenuhi  kriteria  tersebut  hanya  16 perusahaan  dan  tiap  perusahaan  memiliki  laporan  keuangan  sehingga  dari  16  perusahaan  ini  didapat  48  buah laporan keuangan selama tahun 2015-2017 yang akan digunakan sebagai sampel dalam penelitian ini.
Tabel 2. Daftar Sampel Penelitian Aneka Industri periode 2015-2017
NO KODE NAMA EMITEN 1 ASII Astra International Tbk 2 AUTO Astra Oto Parts Tbk 3 BATA Sepatu Bata Tbk 4 BRAM Indo Kordsa Tbk Dh. Branta Mulia Tbk 5 GJTL Gajah Tunggal Tbk 6 IMAS Indomobil Sukses International Tbk 7 INDS Indospring Tbk Laba Bersih
(X 1 ) Deviden Kas (Y) Arus Kas Operasi (X 2 )
Current Ratio
(X 3 )
Pengaruh  Laba  Bersih,  Arus  Kas  Operasi,  dan  Current  Ratio  Terhadap  Dividen  Kas  pada  Perusahaan  Aneka Industri yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017 (Mimelientesa Irman, Gilang Satria Guinata, dan Haugesti Diana)
8 RICY Ricy Putra Globalindo Tbk 9 SRIL Sri Rezeki Isman Tbk 10 TRIS Trisula International Tbk 11 JECC Jemblo Cable Company Tbk 12 IKBI Sumi Indo Kabel Tbk 13 KBLM Kabelindo Murni Tbk 14 PBRX Pan Brothers Tbk 15 SCCO Supreme Cable Manufacturing And Commerce Tbk 16 SMSM Selamat Sempurna Tbk
Sumber : www.idx.com, 2018

## Defenisi Operasional Variabel Penelitian
Variabel penelitian yang akan digunakan dalam penelitian ini diklasifikasikan menjadi dua yaitu :
Tabel 3. Defenisi Operasional Variabel Penelitian No Variabel Defenisi Indikator Skala 1 Dividen Kas Menurut Rudianto (2012:290) adalah: “dividen adalah bagian laba usaha yang diperoleh perusahaan dan diberikan oleh perusahaan kepada pemegang sahamnya sebagaiimbalan atas kesediaan mereka menenamkan hartanya dalam perusahaan.” Dividen kas = saldo kas – total laba Nominal 2 Laba Bersih Laba bersih menurut Stice, James and Skousen ( 2009:119 ) adalah : laba bersih merupakan perbedaan antara jumlah pendapatan yang diperoleh suatu satuan usaha selama periode tertentu dan jumlah biaya yang dapat diaplikasikan kepada pendapatan. Laba bersih = (pendapat – beban) - pajak Nominal 3 Arus Kas Operasi Arus kas operasi adalah selisih bersih antara penerimaan dan pengeluaran kas dan setara kas yang berasal dari aktivitas operasi selama satu tahun buku, sebagaimana tercantum dalam laporan arus kas. Arus Kas Masuk = kas masuk dari kegiatan operasi – kas keluar dari kegiatan operasi – setara kas dari kegiatan operasi Nominal 4 Current Ratio Menurut Hery (2015:167) Current ratio adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya yang segera jatuh tempo dengan menggunakan total aset yang tersedia. Current Ratio = aset lancar : kewajiban lancar Nominal

## Jenis dan Sumber Data
Data  dalam  penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder.  Data  tersebut  diperoleh  dari  situs www.idx.co.id .  Data yang diambil adalah data laporan laba rugi, arus kas operasi, dan perubahan ekuitas perusahaan pada tahun 2015- 2017.

## Teknik Pengumpulan Data
Data  yang  digunakan  adalah  data  eksternal.  Data  eksternal  adalah  data  yang  dicari  secara  manual  dengan  cara mendapatkannya dari luar perusahaan. Pada penelitian ini, pengumpulan data dilakukan dengan dua tahap, tahap pertama dilakukan melalui studi pustaka, yakni jurnal akuntansi dan buku-buku yang berkaitan dengan masalah yang  diteliti.  Pada  tahap  kedua,  pengumpulan  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  media  internet  dengan
e-ISSN 2527-8215
men download melalui  situs  www.idx.co.id  untuk  memperoleh  data  mengenai  laporan  keuangan  yang  telah dipublikasikan.

## Teknik Analisis Data
Analisis  regresi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  regresi  linier  berganda  bentuk  logaritma natural  (ln).  Analisis  ini  dilakukan  karena  data  penelitian  sebelumnya  tidak  memenuhi  syarat  normalitas sehingga perlu dilakukan transformasi data. Analisis dilakukan dengan cara mentransformasi atau mengubah tiap data  variabel  dalam  bentuk  logaritma  natural  (ln)  sehingga  data  menjadi  normal  atau  mendekati  normal (Priyatno, 2011:260). Model regresi linier berganda bentuk logaritma natural (ln) yang digunakan, yaitu:
LnDividen Kas = a + b 1 Ln(laba bersih) + b 2 Ln(arus kas operasi)   + b 3 Ln(current ratio)+e
Dimana:
LnDK = Dividen kas a = Konstanta b( 1,2,3 ) = Koefisien Regresi LnLB = Laba Bersih LnAKO = Arus Kas Operasi LnCR = Current Ratio e = Error

## Pengujian Asumsi Klasik
Penggunaan  analisis  regresi  dalam  statistik  harus  bebas  dari  asumsi-asumsi  klasik.  Adapun  pengujian  asumsi klasik yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji normalitas, uji multikolinearitas,  heteroskedastisitas, dan autokorelasi.

## Pengujian Hipotesis
Hipotesis dalam penelitian ini diuji dengan menggunakan t-test dan F-test.
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Koefisien  determinasi  (R 2 )  pada  intinya  mengukur  seberapa  besar  kemampuan  variabel-variabel  independen dalam  menerangkan  variasi  variabel  dependen.  Nilai  koefisien  determinasi  adalah  antara  antara  0  (nol)  dan  1 (satu).  Nilai  (R 2 )  yang  kecil  berarti  kemampuan  variabel-variabel  independen  dalam  menjelaskan  variabel dependen  sangat  terbatas.  Nilai  (R 2 )  yang  mendekati 1  (satu)  berarti  variabel-variabel  independen  memberikan hampir seluruh informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen (Ghozali, 2011).

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Tabel 4. Data Perusahaan Aneka Industri Dependent Variabel – Y (Dividen Kas) ( Rp.)
No Kode Dividen Kas 2015 2016 2017 1 ASII 8.664.000.000 8.744.000.000 8.794.000.000 2 AUTO 525.351.000.000 412.087.000.000 279.545.000.000 3 BATA 1.450.000.000 8.029.978.000 3.377.617.000 4 BRAM 35.009.000.000 38.519.000.000 7.306.000.000 5 GJTL 94.090.000.000 34.848.000.000 34.845.000.000 6 IMAS 52.500.000.000 35.000.000.000 36.093.734.050 7 INDS 80.193.073.948 52.540.289.828 27.652.784.120 8 RICY 5.496.140.000 3.205.000.000 4.798.520.000 9 SRIL 9.004.640.723 9.843.309.576 9.930.732.142 10 TRIS 12.372.251.000 13.443.510.000 2.080.000.000 11 JECC 32.051.880.856 16.028.490.428 45.300.000.000 12 IKBI 3.360.000.000 3.230.000.000 5.000.000.000 13 KBLM 30.837.510.000 41.116.680.000 51.395.850.000 14 PBRX 3.300.000.000 2.566.870.040 2.500.000.000 15 SCCO 34.325.000.000 39.585.247.000 105.070.927.000 16 SMSM 140.000.000.000 125.000.000.000 185.000.000.000
Sumber : www.idx.com, 2018
Tabel 5. Data Perusahaan Aneka Industri Independen Variabel – X (Laba Bersih) ( Rp.) No Kode Laba Bersih 2015 2016 2017 1 ASII 22.297.000.000 22.125.000.000 15.613.000.000 2 AUTO 999.766.000.000 954.086.000.000 322.701.000.000 3 BATA 15.442.270.000 15.886.367.000 12.573.606.000 4 BRAM 44.373.679.000 70.781.440.000 129.519.000.000 5 GJTL 120.350.000.000 269.868.000.000 313.326.000.000 6 IMAS 147.608.000.000 127.657.000.000 193.400.000.000 7 INDS 621.139.761.829 67.093.347.000 22.989.430.531 8 RICY 16.200.000.000 15.112.000.000 13.446.000.000 9 SRIL 309.603.000.000 628.210.000.000 815.866.000.000 10 TRIS 48.195.000.000 35.944.000.000 37.448.000.000 11 JECC 73.530.000.000 70.080.000.000 115.371.000.000 12 IKBI 20.861.000.000 22.746.000.000 13.019.000.000 13 KBLM 7.678.000.000 20.687.000.000 11.810.000.000 14 PBRX 10.449.408.000 10.107.694.000 8.621.497.000 15 SCCO 104.962.000.000 137.619.000.000 159.120.000.000 16 SMSM 338.223.000.000 421.467.000.000 461.307.000.000 Sumber : www.idx.com, 2018
Tabel 6. Data Perusahaan Aneka Industri Independen Variabel – X (Arus Kas Operasi) ( Rp.)
No Kode Arus Kas Operasi 2015 2016 2017 1 ASII 21.250.000.000 14.963.000.000 26.290.000.000 2 AUTO 551.756.000.000 264.565.000.000 866.768.000.000 3 BATA 48.106.848.000 622.179.864.000 19.631.483.000 4 BRAM 13.886.278.000 29.224.893.000 26.207.503.000 5 GJTL 1.299.132.000.000 152.146.000.000 798.635.000.000 6 IMAS 2.354.544.752.211 525.682.412.925 793.372.435.545 7 INDS 255.755.973.870 65.911.208.643 110.641.662.962 8 RICY 154.128.273.566 47.145.296.495 134.156.890.685 9 SRIL 648.350.000.000 102.978.356.000 764.972.767.000 10 TRIS 22.942.969.215 51.371.394.000 61.186.196.427 11 JECC 27.123.241.657 170.079.674.604 46.127.980.815 12 IKBI 15.323.400.000 16.147.391.000 103.026.976.000 13 KBLM 106.551.188.953 5.994.209.446 24.641.687.071 14 PBRX 21.965.679.000 18.612.890.000 26.845.027.000 15 SCCO 20.804.645.848 62.171.128.817 197.980.124.011 16 SMSM 449.576.533.100 449.864.000.000 536.111.000.000 Sumber : www.idx.com, 2018
Tabel 7. Data Perusahaan Aneka Industri Independen Variabel – X (Current Ratio) (%)
No Kode Current Ratio 2015 2016 2017 1 ASII 124,2 132,26 137,93 2 AUTO 188,99 133,19 132,39 3 BATA 169,26 155,23 247,10
4 BRAM 157,14 141,56 180,65 5 GJTL 230,88 201,63 177,81 6 IMAS 108,56 103,24 93,53 7 INDS 385,59 291,22 223,13 8 RICY 96,83 174,94 118,56 9 SRIL 104,92 532,82 481,18 10 TRIS 230,30 200,18 188,75 11 JECC 255,02 332,63 284,76 12 IKBI 472,68 465,10 415,65 13 KBLM 95,65 104,10 105,73 14 PBRX 333,79 386,28 359,84 15 SCCO 139,42 156,63 168,58 16 SMSM 209,76 211,20 239,38
Sumber : www.idx.com, 2018

## Uji Normalitas
Cara  untuk  menguji  normalitas  data  dengan  melihat  histogram,  yang  membandingkan  antara  data  observasi dengan  distribusi  yang  mendekati  normal  Metode  lain  adalah  dengan  melihat  normal probability  plot ,  dimana penyebarannya data terhadap garis diagonal sebagaimana ditampilkan pada gambar berikut:
Sumber : Data Olahan SPSS 22, 2018
Sumber : Data Olahan SPSS 22, 2018
Gambar 2. Grafik Histogram
Gambar 3. Grafik probability plot
Dari  sekian  banyak  metode  yang  dapat  digunakan  untuk  membuktikan  normalitas  sebuah  data,  ada  satu metode yang paling serig digunakan, yaitu dengan menggunakan rumus Kolmogorov-Smirnov. Uji Kolmogorov Smirnov  merupakan  pengujian  normalitas  yang  banyak  dipakai,  terutama  setelah  adanya  banyak  program statistik yang beredar.
Tabel 8. Uji Kolmogorov Smirnov One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 48 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 5,56195321 Most Extreme Differences Absolute ,146 Positive ,122 Negative -,146
Test Statistic ,411 Asymp. Sig. (2-tailed) ,991 c
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction. Sumber : Data Olahan SPSS 22, 2018

## Uji Multikolinieritas
Tabel 9. Uji Multikolinieritas
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) laba_bersih ,545 1,834 arus_kas_operasi ,534 1,874 current_ratio ,941 1,063
a. Dependent Variable : dividen_kas

## Sumber : Data Olahan SPSS 22, 2018
Dari  tabel  diatas  dapat  dilihat  bahwa  nilai  VIF  variabel  independen  penelitian  >  10  yang  menandakan  bahwa tidak terjadinya multikolinearitas dalam model penelitian ini. Maka asumsi multikolinearitas telah terpenuhi.

## Uji Heterokedastisitas
Sumber : Data Olahan SPSS 22, 2018

## Gambar 4. Uji Heterokedastisitas
Dari  gambar  diatas  titik-titik  tidak  membentuk  pola  tertentu  atau  terlihat  acak,  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa model regresi tidak mengandung heteroskedastisitas atau bersifat homogen.

## Uji Autokorelasi
Tabel 10. Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,804 a ,646 ,622 ,88310 1,957
a. Predictors: (Constant), current_ ratio , laba_bersih, arus_kas_operasi b . Dependent Variable : dividen_kas Sumber : Data Olahan SPSS 22, 2018
e-ISSN 2527-8215
Pada  tabel  diatas  dapat  dilihat  hasil  uji  Durbin-Watson  (DW test )  adalah  sebesar  1,957  dimana  angka  D-W diantara  -2  sampai  +2  berarti  tidak  ada  autokorelasi,  maka  menunjukkan  bahwa  data  penelitian  terbebas  dari gejala  autokorelasi.  Dikarenakan  telah  memenuhi  uji  asumsi  klasik  normalitas,  multikolinearitas, heterokedastisitas  dan  autokorelasi  maka  penelitian  ini  telah  dapat  dikatakan  BLUE  ( Best  Linear  Unbiased Estimator).

## Hasil Analisis Data
Tabel 11. Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 4,738 2,745 1,726 ,091 laba_bersih ,522 ,107 ,592 4,873 ,000 arus_kas_operasi ,257 ,113 ,279 2,269 ,028 current_ratio -,063 ,271 -,021 -,230 ,819
a. Dependent Variable: dividen_kas Sumber : Data Olahan SPSS 22, 2018
Nilai-nilai pada output diatas kemudian dimasukka kedalam persamaan regresi berganda sebagai berikut: Y = 4,738 + 0,522X 1 + 0,257X 2 – 0,063X 3 + e Angka  –  angka  pada  persamaan  diatas  adalah  sebagai  berikut  :  (1)  Nilai  Konstanta  (a)  sebesar  4,738 artinya, jika laba bersih, arus kas operasi, dan current ratio bernilai 0 (nol) maka nilai perusahaan bernilai 4,738. (2) Nilai koefisien regresi variabel laba bersih (X 1 ) bernilai 0,522 dapat diartikan bahwa setiap peningakatan laba bersih sebesar  1  maka  akan  terjadi  peningkatan  nilai  perusahaan  sebesar  0,522  dengan  asumsi  nilai  arus  kas operasi dan current ratio adalah konstan. (3) Nilai koefisien regresi variabel arus kas operasi (X 2 ) bernilai 0,257 dapat diartikan bahwa setiap peningkatan kepemilikan manajerial sebesar 1 maka  akan terjadi peningkatan nilai perusahaan sebesar 0,257 dengan asumsi laba bersih dan current ratio adalah konstan. (4) Nilai koefisien regresi variabel current  ratio (X 3 )  bernilai  0,063  dapat  diartikan  bahwa  setiap  peningkatan  kepemilikan  institusional sebesar  1  maka  akan  terjadi  penurunan nilai  perusahaan  sebesar  0,063  dengan  asumsi  laba  bersih  dan  arus  kas operasi adalah konstan.

## Tabel 12. Uji Global (Uji F)
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 62,683 3 20,894 26,792 ,000 b Residual 34,314  44 ,780 Total 96,997  47
a. Dependent Variable : dividen_kas b. Predictors: (Constant), current_ratio , laba_bersih, arus_kas_operasi Sumber : Data Olahan SPSS 22, 2018
Dari uji ANOVA atau F test didapat nilai signifikansi sebesar 0.000. karena nilai signifikansi lebih kecil dari  0.05.  Hipotesis diterima ,  artinya  laba  bersih,  arus  kas  operasi,  dan current  ratio secara  bersama-sama berpengaruh terhadap dividen kas.
Tabel 13. Uji Koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,804 a ,646 ,622 ,88310
a. Predictors: (Constant), current_ ratio , laba_bersih, arus_kas_operasi b. Dependent Variable : dividen_kas Sumber : Data Olahan SPSS 22, 2018
Pengaruh  Laba  Bersih,  Arus  Kas  Operasi,  dan  Current  Ratio  Terhadap  Dividen  Kas  pada  Perusahaan  Aneka Industri yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017 (Mimelientesa Irman, Gilang Satria Guinata, dan Haugesti Diana)
Koefisien  determinasi  (R 2 )  sebesar  0,622  artinya  bahwa  62,2%  nilai  perusahaan  dijelaskan  oleh  laba bersih, arus kas operasi, dan current ratio . Sedangkan sisanya sebesar 37,8% dapat dijelaskan oleh variabel lain atau faktor lain yang tidak dimasukan dalam model atau persamaan regresi ini.

## Pengujian Hipotesis
Tabel 14. Uji t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T hitung Sig. T tabel B Std. Error Beta 1 (Constant) 4,738 2,745 1,726 ,091 laba_bersih ,522 ,107 ,592 4,873 ,000  2,015 arus_kas_operasi ,257 ,113 ,279 2,269 ,028 current_ratio -,063 ,271 -,021 -,230 ,819
a. Dependent Variable : dividen_kas Sumber : Data Olahan SPSS 22, 2018
Berdasarkan  hasil  analisis  pada  tabel  14,  maka  dapat  diketahui  pengaruh  antara  variabel  independen  secara parsial terhadap variabel dependen pada uraian berikut ini:
Pengujian Hipotesis Pertama (H 1 )
Variabel  laba  bersih  mempunyai  nilai  t  hitung  lebih  besar  dari  t  tabel  (4,873  >  2,015)  dengan  probabilitas signifikansi  sebesar  0,000.  Nilai  signifikansi  kurang  dari  0,05,  hal  ini  menunjukkan  variable  laba  bersih signifikan  pada  level  5%.  Hal  ini  menjelaskan  tentang hubungan  antara  laba  bersih dengan  dividen  kas.  Dapat disimpulkan  bahwa  hipotesis  pertama  (H 1 ) diterima karena  variable  laba  bersih  berpengaruh  terhadap  dividen kas.
Pengujian Hipotesis Kedua (H 2 )
Variabel arus kas operasi  mempunyai nilai t hitung lebih kecil dari t tabel (2,269 > 2,015) dengan probabilitas signifikansi  sebesar  0.028.  Nilai  signifikansi  besar  dari  0,05,  hal  ini  menunjukkan  variable  arus  kas  operasi signifikan  pada  level  5%.  Hal  ini  menjelaskan  tentang  hubungan  antara  arus  kas  operasi dengan  dividen  kas. Dapat disimpulkan bahwa hipotesis kedua (H 2 ) diterima karena variable arus kas operasi berpengaruh terhadap dividen kas.
Pengujian Hipotesis Ketiga (H 3 ) Variabel current  ratio mempunyai  nilai  t  hitung  lebih  besar  dari  t  tabel  (-  0,230  <  2,015)  dengan  probabilitas signifikansi  sebesar  0,819.  Nilai  signifikansi  lebih  dari  0.05,  hal  ini  menunjukkan  variable current  ratio tidak signifikan pada level 5%. Hal ini menjelaskan tentang hubungan antara current ratio dengan dividen kas. Dapat disimpulkan  bahwa  hipotesis  ketiga  (H 3 ) ditolak karena  variabel current  ratio tidak  berpengaruh  terhadap dividen kas.
Tabel 15. Hasil Uji Hipotesis Variabel Hasil Uji Hipotesis Laba Bersih Berpengaruh terhadap dividen kas Arus Kas Operasi Berpengaruh terhadap dividen kas Current Ratio Tidak berpengaruh terhadap dividen kas

## Pembahasan Hasil Penelitian Pengaruh Laba Bersih Terhadap Dividen Kas
Berdasarkan  uji  parsial  variabel  laba  bersih  dalam  penelitian  ini  dapat  disimpulkan    bahwa    laba  bersih berpengaruh  signifikan  terhadap  dividen  kas  pada  perusahaan  aneka  industri  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2014-2016. Hal ini dikarenakan, tingkat kemakmuran perusahaan dilihat dari jumlah laba yang diperoleh  setiap  tahunnya.  Dari  jumlah  laba  yang  tinggi  tersebut  dapat  digunakan  untuk  membayarkan  segala kewajiban  perusahaan  seperti  pembayaran  kewajiban  kepada  kreditor,  pajak  kepada  pemerintah  dan  hutang dividen  kepada  para  pemegang  saham  yang  berhak  mendapatkan  keuntungan  dari  penanaman  modalnya  di perusahaan tersebut. Hasil penelitian ini sesuai dengan hasil penelitian Dahlia (2007), Ramli Dan Arfan (2011),
Puspitawati  dan  Dekayani  (2012),  Hutabarat  (2014)  dan  Isnaeni  &  Herdjiono  (2015).  Namun  bertentangan dengan penelitian Cahyo (2012) yang menunjukkan bahwa laba bersih tidak berpengaruh terhadap dividen kas. .

## Pengaruh Arus Kas Operasi Terhadap Dividen Kas
Berdasarkan uji parsial variabel arus kas operasi dalam penelitian ini dapat disimpulkan bahwa arus kas operasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividen kas pada perusahaan aneka industri  yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  tahun  2014-2016.  Hal  ini  dikarenakan  bahwa  semakin  tinggi  arus  kas  operasi  maka  semakin tinggi  pula  dividen  kas  yang  diterimah  oleh  pemegang  saham.  Dikarenakan  dalam  arus  kas  operasi menggambarkan  kinerja  perusahaan  dimana  kinerja  perusahaan  yang  baik  akan  menghasilkan  arus  kas  operasi yang tinggi sehingga bisa membagikan dividen kas yang tinggi pula. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian Dahlia  2007,  Manurung  dan  Siregar  (2009),  Hutabarat  (2014)  dan  Isnaeni  &  Herdjiono  (2015)  yang menunjukkan bahwa arus kas operasi berpengaruh terhadap dividen kas. Namun bertentangan dengan penelitian Ramli  &  Arfan  (2011),  Cahyo  (2012)  yang  menunjukkan  bahwa  arus  kas  operasi  tidak  berpengaruh  terhadap dividen kas.

## Pengaruh Current Ratio Terhadap Dividen Kas
Berdasarkan uji parsial variabel independen dalam penelitian ini dapat disimpulkan bahwa current ratio tidak berpengaruh terhadap dividen kas pada perusahaan aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2016. Hal ini dikarenakan likuiditas bukan digunakan untuk membayar dividen tetapi, dialokasikan pada pembelian aktiva lancar, guna memanfaatkan kesempatan investasi yang ada serta untuk biaya operasional perusahaan. Sehingga tinggi rendahnya current ratio tidak mempengaruhi jumlah dividen kas yang akan dibagikan. Hasil penelitian ini didukung oleh hasil penelitian Wahyuni & Subagyo (2013), yang menyatakan bahwa current ratio tidak berpengaruh terhadap dividen kas. Namun bertentangan dengan penelitian Puspitawati dan Dekayani (2012) menunjukkan bahwa current ratio berpengaruh terhadap dividen kas.

## PENUTUP
Berdasarkan  analisis  data  yang  telah  diuraikan  di  atas,  maka  kesimpulan  dari  penelitian  tersebut  adalah  :  (1) Hasil  penelitian  menunjukkan  terdapat  pengaruh  signifikan  antara  laba  bersih  terhadap  dividen  kas.  (2)  Hasil penelitian  menunjukkan  terdapat  pengaruh  signifikan  antara  arus  kas  operasi  terhadap  dividen  kas.  (3)  Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat pengaruh signifikan antara currunt ratio terhadap dividen kas. Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan tersebut, peneliti ingin memberikan saran diantaranya : (1) Bagi  investor, hasil  penelitian  menunjukkan bahwa  laba bersih,  arus kas  operasi  berpengaruh  secara  signifikan terhadap  dividen  kas  pada  perusahaan  aneka  industri  yang  terdaftar  dibursa  efek  Indonesia  (BEI),  sehingga variabel  tersebut  dapat  dijadikan  pedoman  apabila  investor  melakukan  investasi  dalam  saham  dengan  melihat tingkat dividen kas dan sebaiknya investor tetap memperhatikan faktor-faktor yang mempengaruhinya khususnya dalam penelitian ini adalah laba bersih, dan arus kas operasi. (2) Bagi perusahaan lebih memperhatikan faktor- faktor  apa  saja  yang  dapat  mempengaruhi  dividen  kas  dan  juga  memperhatikan  kemampuan  perusahaan memperoleh, dimana semakin tinggi laba menunjukkan bahwa investor mempunyai harapan yang semakin besar untuk  memperoleh  dividen  yang  tinggi  dari  investasi  saham  yang  dilakukan. (3) Untuk  penelitian  selanjutnya hendaknya  mengambil  periode  penelitian  yang  lebih  panjang  dan  dalam  kondisi  perekonomian  yang  stabil sehingga  diperoleh  data  yang  benar  -  benar  dapat  dijadikan  sampel  yang  mewakili,  disamping  itu  juga  perlu menambah variabel penelitian dengan menggunakan variabel lain seperti inflasi dan kesempatan investasi yang dinilai berhubungan dengan pembayaran dividen kas.
Berdasarkan  penelitian  yang  telah  dilakukan,  peneliti  merasa  masih  ada  keterbatasan  seperti  :  (1) Sampel  Penelitian  hanya  terbatas  pada  kelompok  Perusahaan  Aneka  Industri  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI). (2) Pemilihan sampel  dalam penelitian ini menggunakan metode purposive  sampling sehingga perusahaan yang dijadikan sampel terbatas pada kriteria-kriteria  yang telah ditetapkan.

## DAFTAR RUJUKAN
Cahyo.  2012. Pengaruh  Laba  Bersih,  Arus  Kas  Operasi  dan  Invesment  Opportunity  set  Terhadap  Kebijakan Dividen perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2009-2012 . Jurnal Akuntansi.
Dahlia.  2007. Hubungan  Laba  Bersih  dan  Arus  Kas  Operasi  Terhadap  Dividen  (Studi  Kasus  Pada  Industri Manufaktur Yang Listing Di BEI) . Darvil, Abdullah Rakhman dan Brastoro. 2012. Pengaruh Arus Kas Operasional, Laba Bersih, dan Cash Ratio terhadap  Dividen  Kas  Perusahaan-perusahaan  Industri  Manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  periode 2008-2009 . Jurnal Manajemen Keuangan Volume 19 No.1 Maret 2012 ISSN: 0854-8153. Institut Bisnis dan Informatika Indonesia.
Fahmi, Irham. (2011). Analisa Laporan Keuangan . Bandung: Alfabeta. Harrison,  Walter.  T.  Jr.  et.al.  2012. Akuntansi  Keuangan  :  International  Financial  Reporting  Standarts . Penerjemah Gina Gania. Jakarta : Erlangga.
Pengaruh  Laba  Bersih,  Arus  Kas  Operasi,  dan  Current  Ratio  Terhadap  Dividen  Kas  pada  Perusahaan  Aneka Industri yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017 (Mimelientesa Irman, Gilang Satria Guinata, dan Haugesti Diana)
Hery. 2015. Analisis Laporan Keuangan . Edisi 1. Yogyakarta: Center For Academic Publishing Services. Hutabarat,  DJ.  2014. Pengaruh  Laba  Bersih,  Arus  Kas  Operasi,  Current  Ratio  dan  Debt  To  Equity  Ratio Terhadap Kebijakan Dividen Pada perusahaan Industri Barang dan Konsumsi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia . Jurnal Akuntansi. Imelda  Christi  dan  Inung  Wijayanti.  2013. Faktor-faktor  yang  mempengaruhi  Kebijakan  Dividen  Studi  Kasus pada Bank-bank yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia . Jurnal Akuntansi & Bisnis Volume 1, Nomor 1, September 2013 ISSN 2354-5550. Perbanas Institute.
Irawan, Dafid dan Nurdhiana. 2011. Pengaruh Laba Bersih Dan Arus Kas Operasi Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2010 . Journal Of Accounting. Vol. 1. No. 2. STIE Widya Manggala. Semarang.
Isnaeni  dan  Irine  Herjdiono,  2015. Pengaruh  laba  bersih,  arus  kas  operasi,  leverage  dan  dividen  tahun sebelumnya  terhadap  dividen  tunai  perusahaan  manufaktur  pada  bei  tahun  2010-2013 .  Jurnal  Telaah dan Riset Akuntansi. Universitas Musamus Merauke.
Johansa  Tancara.  2006. Pengaruh  Arus  Kas  Operasional,  Laba  Bersih,  Cash  Ratio  dan  Earning  per  Share terhadap Dividen Kas Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEJ . ISSN 1829-6661 Vol.3 No.2&3 Desember 2006.
Kasmir. 2016. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Kurniawan,  Juliana  dan  Tan  Yukiawati.  2013. Prediksi  Laba  Bersih  dan  Arus  Kas  Operasi  terhadap  Dividen Badan  Usaha  Sektor  Manufaktur  di  BEI  periode  2008-2011 .  Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa  Universitas Surabaya Volume 1 Nomor 1.
Manurung, I.A. dan Siregar, H.S. 2009. Pengaruh laba bersih dan arus kas operasi terhadap kebijakan dividenp pada perusahaan manufaktur yang go publik . Jurnal Akuntansi. Puspitawati  Lilis  dan  Herlas  Tia  Dekayani.  2012. Pengaruh  laba  bersih,  dan  current  ratio  terhadap  dividen tunai  perusahaan  pertambangan  pada  BEI. Jurnal.  Fakultas  Ekonomi  Jurusan  Akuntansi.  Universitas Komputer Indonesia.
Ridha,  Ramli  Muhammad dan  Muhammad  Arfan.  Juli  2011. Pengaruh  laba, arus  kas  operasi,  arus  kas  bebas dan  pembayaran  dividen  kas  sebelumnya  terhadap  dividen  kas  yang  diterima  oleh  pemegang  saham . Jurnal Telaah dan Riset Akuntansi. Vol 4. No 2. Juli 2011. Hal. 126-138
Rudianto.  2012. Pengantar  Akuntansi  Konsep  &  Teknik  Penyusunan  Laporan  Keuangan .  Penerbit  :  Erlangga. Jakarta.
Sandi, Ahmad dan Nur Fadjrih Asyik. 2013. Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas terhadap Kebijakan Dividen Kas  Pada  perusahaan  Otomotif .  Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Akuntansi  Volume  1  Nomor  1,  Januari  2013. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Surabaya.
Stice,  Earl  K.,  James  D.  Stice  and  K.  Fred  Skousen.2009 .  Akuntansi  Intermadiate  Buku  Satu  Edisi  16 .  Jakarta :Salemba Empat.
Sulastri dan Harmadi. 2009. Analisis Pengaruh Retrn On Investment, Cash Ratio, Current Ratio, Debt to Total Asset,  Earning  per  Share,  dan  Invetment  Oppurtunity  Set  terhadap  Dividen  Kas .  Jurnal  Fokus Manajerial Volume 7 Nomor 1 2009: 59-63 Universitas Sebelas Maret Sumani 2012. Analsis Pengaruh Return On Equity, Current Ratio, Debt to Total Assets dan Earning Per Share terhadap  Cash  Dividend  pada  perusahaan  Non  Jasa  Keuangan  yang  Go  Public  di  Bursa  Efek Indonesia . Jurnal Aplikasi Manajemen Volume 10, No 1 Maret 2012. Universitas Jember. Wahyuni  dan  Subagyo.  2013. Pengaruh  laba  akuntansi,  arus  kas  operasional  dan  likuiditas  perusahaan terhadap pembayaran dividen kas . Jurnal Akuntansi.
SPSS 22, 2018. http://www.idx.co.id/ (diakses tanggal 11 Agustus 2018)