## PELUANG INVESTASI UPGRADE ALAT CT-SCAN DI RS HGW
Masitha Hasbiya 1 , Lucia Ari Diyani 2 1,2 Akademi Akuntansi Bina Insani Jalan Siliwangi No. 6 Rawa Panjang Bekasi Timur 17114 Indonesia Hasbiyamasitha@gmail.com

## Abstract
Investment are an effort to invest the capital with the aim of getting profits in the future. This study is aimed at knowing the worthiness of a CT-Scan using a conventional methods made up to the method of payback period, net present value, internal rate of return, and profitabilitas index.  The  object  of  this  study  is  a  private  hospital  in  the  region  of  Bekasi.  This  research produces  payback  period  faster  than  the  economic  age  of  a  CT-Scan,  net  present  value produced  a  positiv  rate,  internal  rate  if  return  higher  than  the  rate  of  deposits  used, profitability index generates more value than one.

## Keywords : Investment, PP, NPV, IRR, PI
Abstrak
Investasi adalah usaha menanamkan modal dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan di masa yang akan datang. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kelayakan upgrade alat CT-Scan. de ngan menggunakan metode konvensional yang terdiri dari metode payback period, net present value , internal rate of return dan profitabilitas index . Objek penelitian ini adalah rumah  sakit  swasta  di  daeraah  bekasi.  Penelitian  ini  menghasilkan payback  period yang dibutuhkan untuk waktu pengembalian yaitu lebih cepat dari umur ekonomis alat ct-scan , net present  value menghasilkan  nilai  yang  positif, internal  rate  of  return menghasilkan  tingkat bunga  lebih  besar  dari  tingkat  suku  bunga  deposito  yang  digunakan, profitability  index menghasilkan nilai lebih dari satu.
Kata kunci : Investasi, PP, NPV, IRR, PI

## Pendahuluan
Investasi  adalah  usaha  menanamkan modal  pada  sebuah  proyek  yang  bertujuan untuk  mendapatkan  keuntungan  di  masa  yang akan  datang  seperti  memenuhi  kebutuhan peralatan  penunjang  medis  yaitu  peralatan radiologi  (Wahyudi  dan  Rosdiyah,  2012). Berinvestasi adalah salah satu pilihan yang tepat untuk mengelola keuangan dengan baik (Ulrica dan Wijaya, 2015).
Halim  (2015)  mengemukakan  bahwa investasi  memiliki  dua  karakteristik,  sebagai berikut:  1)  Investasi  mencakup  aset  dengan umur  panjang  dengan  hasil  yang  diberikan tersebut  harus  memberikan  keuntungan  dari modal  awal;  2)  Keuntungan  atas  investasi terdistribusi dalam periode waktu yang panjang. Konsep  nilai  waktu  dari uang  diperlukan  untuk pengambilan keputusan.
Penganggaran  modal  atau captal budgeting  sering  dikaitkan  dengan  investasi jangka  panjang.  Capital yang  dimaksud  adalah aktiva  tetap  yang  digunakan  untuk  proses
produksi,  budgeting  adalah  proyek  aliran  kas untuk waktu tertentu (Simarmata, 2015)
Meningkatkan  pelayanan  di  rumah  sakit baik  dari  sisi  eksternal  maupun  internal  harus bisa  melakukan  investasi  yang  tepat,  dengan melakukan investasi untuk menanamkan modal jangka  panjang  diperlukan  pertimbangan  yang rasional.  Selain  itu,  teknologi  dibidang kedokteran mengalami perkebangan yang pesat setiap tahunnya (Hidayah, 2016).
Salah  satu  industri  yang  mengalami perubahan dengan tingkat akselerasi yang tinggi adalah industri rumah sakit (Al Hadri et al, 2016). Pelayanan  rumah  sakit  akan  lebih  baik  jika dikelola  dengan  konsep  manajemen  yang  jelas agar nilai kemanfaat setiap aset yang berada di rumah  sakit  bisa  diketahui  dan  digunakan sebagai  dasar  alokasi  sumber  daya  ekonomi. Dibutuhkan  suatu  analisis  ekonomi  untuk landasan dan pencapaian pengggunaan sumberdaya  di  rumah  sakit  yang  efisien.  Maka dari  itu,  memahami  keuangan  dan  ekonomi
sangat  diperlukan  untuk  manajemen  rumah sakit yang efisien (Triwardhani, 2014).
Manajemen  rumah  sakit  swasta  harus bisa menghemat biaya dan mengelola keuangan dengan  baik  dan  tetap  mempertahankan pelayanan kesehatan yang berkualitas. Administrasi keuangan rumah sakit umum milik pemerintah  diperoleh  dari  subsidi  pemerintah, sedangkan  rumah  sakit  swasta  diperoleh  dari modal sendiri dan sumbangan (Permana, 2017).
Perkembangan
teknologi dan pengetahuan  saat  ini  bisa  membantu  untuk mengidentifikasi penyakit dengan menggunakan sinar x-ray pengion dan non pengion. Salah satu alat  atau  mesin  yang  bisa  digunakan  untuk melakukan diagnosis dengan sinar x-ray pengion adalah  alat Ct-Scan  (Endradita,  2017).  CtScan adalah  mesin  pemindai  yang  bentuknya lingkaran  yang  berukuran  cukup  besar  untuk dimasukan pasien dewasa dengan memposisikan diri berbaring (Alodokter, 2017).
Mengevaluasi Pengeluaran Modal
Wijaya  (2017)  mengemukakan  untuk mengevaluasi pengeluaran modal harus menentukan estimasi arus kas. Ada tiga kategori arus kas yang perlu diperhatikan, yaitu sebagai berikut: 1) Arus kas keluar/investasi awal ( Cash outflow/initial outlay/initial investment); 2) Arus kas  masuk  ( cash  inflow/proceed)  dan;  3)  Arus kas terminal( terminal cash flow).

## Kriteria Penilaian Investasi Aktiva Tetap
Keown et al (2017) mengemukakan ada empat  kriterian  yang  biasa  digunakan  untuk menentukan  nilai  investasi,  yaitu  sebagai berikut:
1. Periode Pengembalian ( Payback Period) Waktu yang dibutuhkan untuk mengembalikan modal awal suatu investasi. 2. Nilai  Bersih  Sekarang  ( Net  Present Value-NPV)
Usulan  investasi  dapat  dinilai dengan  menggunakan  nilai  waktu  dari  uanga. Apabila suatu proyek investasi lebih besar atau sama dengan nol, maka akan menerima proyek. Jika NPV negatif maka akan menolak proyek.
: 0 , 0 
NPV diterima
: 0 , 0  NPV ditolak
3. Indeks Profitabilitas (Rasio Manfaat/Biaya) Perbandingan  modal  awal  dengan  nilai  kas sekarang.  Kriteria  keputusan  adalah  menerima proyek jika PI lebih besar dari atau sama dengan 1,0 dan menolak proyek jika PI kurang dari 1,0.
: 0 , 1  PI Diterima
: 0 , 1 

## PI Ditolak
4. Tingkat pengembalian internal ( internal rate of return-IRR) Tingkat  diskonto  yang  menyamai  NPV arus  kas  bersih  masa  depan  proyek  dengan pengeluaran kas awal proyek. Kriteria keputusan adalah  menerima  suatu  proyek  jika  tingkat pengembalian  internal  lebih  besar  atau  sama dengan  tingkat  pengembalian  yang  diinginkan. Menolak  proyek  jika  tingkat  pengembalian internalnya  kurang  dari  tingkat  pengembalian yang diinginkan.
 IRR tingkat  pengembalian  yang  diinginkan: diterima  IRR tingkat  pengambilan  yang  diinginkan: ditolak
Halim  (2015)  mengemukakan  beberapa teknik  analisis  kelayakan  investasi  sebagai berikut:
1. Metode Periode Pembayaran Kembali Rumus periode pembayaran kembali jika arus kas per tahun jumlahnya berbeda sebagai berikut :
Pembayaran kembali = x b c b a n    1 tahun
Keterangan :
n=  tahun  terakhir  saat  jumlah  arus  kas  belum bisa menutup investasi original a = jumlah original investasi b = jumlah kumulatif arus kas tahun ke n c = jumlah kumulatif arus kas tahun n+1
Rumus  periode  pembayaran  kembali  jika  arus kas per tahun jumlahnya sama adalah:
2. Metode Nilai Sekarang Bersih/Neto Rumusnya sebagai berikut:
Perode pembayaran kembali = Original investasi x 1 tahun
Arus Kas
Keterangan : n CF CF CF CF ,... , , 3 2 1 = arus kas tahun 1,2,3, ke n I = biaya modal/suku bunga/tingkat imbal hasil yang dibutuhkan n = umur investasi OI = original investment.
Tabel 1 Perhitungan NPV dengan suku bunga dan arus kas Tahun (1) Arus Kas (2) Suku Bunga (3) Nilai Sekaran g (4)=(2)x (3) 1 xxxx xxxx xxxx 2 xxxx xxxx xxxx 3 xxxx xxxx xxxx 4 xxxx xxxx xxxx 5 xxxx xxxx xxxx Total Nilai Sekarang xxxx Original Investment (xxxx) Nilai Sekarang Bersih/Neto xxxx Perhitungan NPV tersebut menggunakan tabel  bunga  dan  arus  kas  setiap  tahun jumlahnya  sama,  digunakan  rumus  sebagai berikut.
3. Metode Tingkat Imbal Hasil Internal
Rumusnya ialah sebagai berikut :
Keterangan simbol : n CF CF CF CF ,... , , 3 2 1 = arus kas tahun 1,2,3,.ke n I=
biaya  modal/sukbunga/tingkat  imbal hasil yang dibutuhkan
N =    umur investasi
OI = original investment
4. Metode Indeks Profitabilitas Rumusnya ialah sebagai berikut :
Keterangan : PI = indeks profitabilitas (profitability index) CF1. CF2, CFn =  arus  kas  tahun  1,  2,  sampai dengan tahun ke n
TCF = arus kas terminal i = faktor diskonto n = umur investasi OI = original investment

## Metode Penelitian
Metode  penelitian  yang  digunakan adalah  metode  konvensional,  yaitu  metode analisis yang selama ini dibekali sebagai teknik penganggaran modal, seperti periode pengembalian  ( payback  period/PP),  nilai sekarang  bersih  ( net  present  value/  NPV), tingkat pengembalian internal yang dimodifikasi ( modifailed internal rate of return/MIRR), serta indeks laba ( profitability index/PI)

## Hasil dan Pembahasan
1. Metode Payback Period Metode yang digunakan untuk mengukur seberapa cepat investasi bisa kembali
Tabel 2 Arus kas dan kumulatif arus kas Tahun  Arus Kas (dalam Rp) Kumulatif Arus Kas (dalam Rp) 1 103.750.000      103.750.000 2 500.590.000      604.340.000 3 665.220.000      1.269.560.000 4 1.170.718.000    2.440.278.000 5 1.607.900.000    4.048.178.000 Sumber: Hasil Pengolahan Data (2018) Payback Period = x b c b a n    1 tahun
= x 000 . 560 . 269 . 1 000 . 278 . 440 . 2 000 . 560 . 269 . 1 576 . 148 . 564 . 1 3    1 tahun
= 3 tahun 2 bulan
PI = OI i TCF CFn i CF i CF n ) 1 ( ... ) 1 ( 2 ) 1 ( 1 2 1        NPV =     2 2 1 1 ) 1 ( ) 1 ( i CF i CF OI i CF i CF n n      ) 1 ( ... ) 1 ( 3 3
NPV  =  (Arus  Kas  x  Faktor  Diskonto)  -  Investasi Awal/Asal
NPV = 0 = OI i CF i CF i CF i CE n n          ) 1 ( ... ) 1 ( ) 1 ( ) 1 ( 3 3 2 2 1 1
Jangka  waktu  yang  dibutuhkan  untuk mengembalikan  nilai  investasi  senilai  Rp 1.564.148.576,00 adalah 3 tahun 2 bulan karena waktu  pengembalian  lebih  cepat  dari  nilai ekonomisnya maka upgrade alat CT-Scan layak untuk dilakukan.
2. Metode Net Present Value Metode yang digunakan untuk menghitung kelayakan investasi dengan mempertimbangkan nilai waktu dari uang. Arus kas  yang  sudah  didiskontokan  dengan  tingkat suku bunga deposito 5% menggunakan tingkat suku bunga bank BCA selama tahun 2017.
Tabel 3 Perhitungan Nilai Sekarang (NPV) dengan i=5% (Sumber : diolah oleh peneliti) Tahun Arus Kas (dalam Rp) i (5%) Nilai Sekarang (dalam Rp) 1 103.750.000 0,952 98.770.000 2 500.590.000 0,907 454.035.130 3 665.220.000 0,864 574.750.080 4 1.170.718.000 0,823 963.500.914 5 1.607.900.000 0,784 1.260.593.600 Total Nilai Sekarang 3.351.649.727 Pengeluaran Awal 1.564.148.576 Nilai Bersih Sekarang 1.787.501.148 Sumber: Hasil Pengolahan Data (2018)
Hasil  perhitungan  NPV  menunjukan angka  positif  sebesar  Rp  1.787.501.148  maka upgrade alat CT-Scan dapat dilakukan.
3. Metode Internal Rate Of Return
Metode  untuk  menghitung  tingkat pengembalian  perusahaan  dari  hasil  Investasi. Berikut ini tabel yang menunjukan hasil IRR dan
NPV kedua denga tingkat suku bunga deposito sebesar 40%.
Tabel 4 Perhitungan Tingkat Imbal Hasil Tahun Arus Kas (dalam Rp) i 5% Nilai Sekarang (dalam Rp) i 40% Nilai Sekarang (dalam Rp) 1 103.750.000 0,952 98.770.000 0,714 74.077.500 2 500.590.000 0,907 454.035.130 0,510 255.300.900 3 665.220.000 0,864 574.750.000 0,364 242.140.080 4 1.170.718.000 0,823 963.500.914 0,260 304.386.680 5 1.607.900.000 0,784 1.260.593.600 0,186 299.069.400 Total Nilai Sekarang 3.315.649.724 1.174.974.560 Investasi Awal 1.564.148.576 1.564.148.576 Nilai Bersih SekaSrang 1.787.501.148 -389.174.016 Sumber: Hasil Pengolahan Data (2018) IRR=0,05–1.787.501.148x
148 . 501 . 787 . 1 016 . 174 . 389 05 , 0 4 , 0    IRR = 0,05 + 0,2874 IRR = 0,3374 = 33,74%
Nilai IRR yang dihasilkan sebesar 33,74% lebih besar  dari  bunga  deposito  5%  maka upgrade alat CT-Scan dapat dilakukan.

## 4. Metode Indeks Profitabilitas
Metode untuk menghitung perbandingan antara  nilai kas sekarang  dengam  pengeluaran awal.
Tabel 5 Perhitungan Indeks Profitabilitas Tah un Arus Kas (dalam Rp) i 5% Nilai Sekarang (dalam Rp) 1 103.750.00 0 0,952    98.770.000 2 500.590.00 0 0,907    454.035.130 3 665.220.00 0 0,864  574.750.080 4 1.170.718.0 00 0,823    963.500.914 5 1.607.900.0 00 0,784  1.260.593.600 Total Nilai Sekarang 3.351.649.727 Pengeluaran Awal 1.564.148.576 Nilai Bersih Sekarang 1.787.501.148 Sumber: Hasil Pengolahan Data (2018) Indeks Profitabilitas (PI) = 576 . 148 . 564 . 1 724 . 649 . 351 . 3 = 2,14
Hasil PI yang diperoleh 2,14 lebih besar dari 1 maka upgrade alat CT-Scan dapat dilakukan.
Berdasarkan  data  yang  diperoleh  dari bagian  keuangan  RS  HGW  alat CT-Scan diperoleh  pada  tahun  2012  dengan  harga  Rp 1.564.148.576 dan mulai beroprasi pada tahun 2013. Perhitungan kelayakan investasi upgrade alat CT-Scan  yang  telah  dilakukan  dengan metode konvensional adalah:
1. Payback Period Perhitungan payback period memberikan hasil perhitungan waktu pengembalian investasi alat CT-Scan pada waktu 3 tahun 2 bulan lebih cepat  dari  umur  ekonomis  alat CT-Scan  yang diinvestasikan di RS HGW. Usulan investasi alat CT-Scan  layak  untuk  dikembangkan.  Suatu usulan  investasi  akan  diterima  jika  periode pengembalian  lebih  pendek  dari  yang diisyaratkan. Sedangkan jika periode
pengembalian  lebih  lama  dari  yang  diisyartkan maka usulan investasi ditolak.
2. Metode Net Present Value Perhitungan net present value
memberikan nilai yang positif atau lebih dari nol. Nilai  sebesar  Rp  1.787.501.148  maka  dapat disimpulkan  bahwa  investasi upgrade  alat CT-Scan layak untuk dilakukan. Keputusan suatu investasi  ditolak  atau  diterima  ditetukan  oleh nilai net  present  value  nya.  Jika  net  present value  positif,  artinya  dana  yang  diinvestasikan tersebut  dapat  menghasilkan  nilai  arus  kas sekarang  lebih  tinggi  dari  nilai  investasi  awal. Sebaliknya, jika net present value negatif artinya dana yang diinvestasikan tersebut menghasilkan nilai  arus  kas  lebih  rendah  dari  investasi  awal. Maka  dari  itu,  suatu  usulan  investasi  akan diterima  jika net present value nya lebih besar dari nol. Sebaliknya, suatu investasi akan ditolak jika net present value nya lebih kecil dari nol.
3. Metode Internal Rate Of Return Perhitungan internal  rate  of  return digunakan  untuk  evaluasi profitabilitas rencana investasi  dengan  memperhatikan  nilai  uang. Hasil perhitungan internal rate of return dengan menggunakan tingkat suku bunga 5% diperoleh hasil  sebesar  33,74%.  Maka  dari  itu, berdasarkan  nilai internal  rate  of  return  yang lebih  tinggi  dari  tingkat  suku  bunga  investasi upgrade  alat  CT-Scan  layak  untuk  dilakukan. Suatu usulan investasi diterima jika internal rate of  return  yang  lebih  besar  atau  sama  dengan tingkat imbal hasil yang dibutuhkan. Sebaliknya, suatu usulan investasi ditolak jika internal rate of return  yang  lebih  kecil  dari  tingkat  imbal  hasil yang dibutuhkan.
4. Metode Profitabilitas Index Perhitungan profitabilitas index digunakan untuk perbandingan antara nilai arus kas  sekarang  dengan  pengeluaran  awal.  Hasil yang  diperoleh  dari  perhitungan profitabilitas index  mengahasilkan  nilai  lebih  dari  satu  yaitu sebesar  2,14.  Maka  investasi upgrade  alat CT-Scan  layak  untuk  dikembangkan.  Suatu usulan investasi diterima jika profitabilitas index nya  lebih  besar  dari  satu.  Sebaliknya,  suatu usulan  investasi  akan  ditolak  jika profitabilitas index nya lebih kecil dari satu.

## Peluang Investasi Upgrade Alat CT-Scan Di RS HGW

## Kesimpulan
Berdasarkan  evaluasi  mengenai  analisis investasi upgrade alat CT-Scan di RS HGW dapat disimpulkan  bahwa  rencana upgrade  alat CT-Scan  di  RS  HGW  yang  telah  dikaji menggunakan  metode  konvensional  sebagai teknik penganggaran modal sebagai berikut:
1. Metode payback  period  yang  dibutuhkan untuk nilai investasi sebesar Rp1.564.148.576,00  menghasilkan  waktu pengembalian 3 tahun 2 bulan.
2. Metode net  present  value  menghasilkan nilai yang positif sebesar Rp1.787.501.148
3. Metode internal rate of return menghasilkan tingkat bunga sebesar 33,74%
5. Metode profitablity  index  menghasilkan nilai sebesar 2,14. Berdasarkan hasil perhitungan
menggunakan  metode  konvensional  diperoleh hasil yang positif sehingga upgrade alat CT-Scan layak dilakukan di RS HGW.

## Daftar Pustaka
Al Hadri, Cecilia F., Ari N Probandari., Rizaldi T
Pinzon.  (2016).  “Analisis  Keuangan Terhadap Kelayakan Investasi Laboratorium  Angiografi  Rumah  Sakit Bethesda  Yogyakarta”  Dalam  E-Jurnal ISSN vol. 1 No. 3, Surakarta: Universitas Sebelas Maret.
Alodokter.  (2017).  Melacak  Penyakit  Dengan CT-Scan.(http://www.alodokter.com/mel acak-penyakit-dengan-CT-Scan). Diakses 1 Desember 2017.
Endradita,  Galih.  (2017).  Panduan  Pelayanan Radiologi.
Hidayah,  Diah  Sukmawati.  (2016).  “Analisis
Investasi Peralatan Radiologi Di RS  PKU  Muhammadiyah  Yogyakart  Unit 2”.  Dalam  E-Jurnal  Manajemen  Rumah Sakit, Yogyakarta: Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.
Halim,  Abdul.  (2015). Analisis  Investasi  Dan Aplikasinya Dalam Aset Keungan Dan Riil. Jakarta: Salemba Empat.
Keown,  Arthur  J et  al.  (2017).  Manajemen Keuangan. Jakarta: PT Indeks.
Permana,  Endah.  (2017).  “Analisis  Pemilihan Alternatif  Investasi  Alat  Pencucian  Film Radiografi Dengan Menggunakan ComputerRadiography (CR) Atau Secara Manual”. Yogyakarta: Skripsi Universitas Sanata Dharma
Simarmata, Frins Apul. (2015). “Studi Kelayakan Investasi  Pengadaan  Peralatan  PT Pelabuhan  Indonesia  IV  (Persero)  Di Makassar.” Denpasar: Skripsi Universitas Udayana Denpasar.
Triwardhani,  Rafida.  (2014).  “ Cost  Benefit Analysis Antara Pembelian Alat  CT-Scan Dengan Alat Laser Dioda Photocoagulator Di RSD Balung Jember” Dalam E-Jurnal IKESMA Volume 10 No 1, Jember: Universitas Jember.
Ulrica,  F.,  &  Wijaya,  I.  (2015).  Analisis  Return
Saham-Saham  Keuangan  dan  Non Keuangan  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2008-2012. Jurnal Kalbisocio, 2(1). Wahyudi,  Nur.,  &  Rosdiyah.  (2012).  “Analisis Pengembangan Investasi Peralatan Radiologi Di Rumah    Sakit Umum Rajawali Citra Bantul Yogyakarta”. Dalam
E-Jurnal  KEN  MAS  Vol.  6  No  2, Yogyakarta: Universitas Ahmad Dahlan.
Wijaya,  David.  (2017). Manajemen  Keuangan Konsep  Dasar  Dan  Penerapannya. Jakarta: PT Grasindo.