## The  Impact  of  Working  Capital  Management  On  Company  Profitability Department Store at IDX

## Dampak  Pengelolaan  Modal  Kerja  Terhadap  Profitabilitas  Pada Perusahaan Department Store di BEI
Widya Astuti 1 , Wardayani 2*
Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen Sukma Medan 1,2 wardayani302@gmail.com
* Coresponding Author

## ABSTRACT
In 2020, amidst the pandemic, the economy underwent a significant downturn as a result of decreased public engagement outside of their residences, particularly in terms of buying at retail establishments. This results in significant financial losses for retail organizations, including decreased sales, challenging product  marketing,  employee  layoffs,  and  other  negative  impacts.  TThe  technique  of  gathering  data used  in  this  study  utilizes  library  research  methodologies.  This  study's  data  is  based  on  secondary sources. The research focuses on the population of retail firms in the department store subsector listed on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (BEI)  between  2020  and  2023.  Purposive  sampling  was  used  in  this study.  The  study  comprised  the  following  samples:  PT  Mahari  Partai  Srore  Tbk,  PT  Ramayana  Lestari Sentosa Tbk, and PT Sona Topas Tourism Industry Tbk, according to the analysis.
Keywords : Impact, Management, Capital, Profitability

## ABSTRAK
Pada  tahun  2020  dimasa  pandemi  perekonomian  mengalami  penurunan  yang  cukup  drastis dikarenakan  berkurangnya  aktivitas  masyarakat  diluar  rumah  terutama  aktivitas  berbelanja  di  pusat perbelanjaan.  Hal  ini  menyebabkan  perusahaan  retail  mengalami  kerugian  yang  cukup  besar  seperti penurunan  penjualan,  produk  yang  akan  sulit  dipasarkan,  pengurangan  karyawan,  dan  lainnya. Penelitian  ini  mengumpulkan  data  melalui  penelitian  kepustakaan.  Data  sekunder  digunakan  dalam penelitian  ini.  Subjek  penelitian  adalah  perusahaan  department  store  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2020  hingga  2023.  Purposive  sampling  merupakan  metode  pengambilan sampel  yang  digunakan.  Penelitian  ini  difokuskan  pada  perusahaan-perusahaan  berikut:  PT  Mahari Departement  Srore  Tbk,  PT  Ramayana  Lestari  Sentosa  Tbk,  dan  PT  Sona  Topas  Tourism  Industry  Tbk. Berdasarkan  temuan  analisis,  modal  kerja  mempunyai  dampak  negatif  terhadap  profitabilitas perusahaan  ritel  sektor  department  store.  Profitabilitas  meningkat  seiring  dengan  peningkatan  modal kerja, dan seterusnya. Dampak jam kerja terhadap profitabilitas hanya sebesar 1,2%, sedangkan 98,8% dipengaruhi oleh faktor-faktor yang tidak diketahui.
Kata Kunci: Dampak, Pengelolaan, Modal, Profitabilitas

## 1. Pendahuluan
Profitabilitas  adalah  indikator  penting  dari  masa  depan  bisnis.  Para  pemimpin menggunakan profitablitas sebagai alat untuk mengevaluasi seberapa jauh perusahaan telah berkembang  dan  maju.  Meningkatnya  laba  perusahaan  juga  merupakan  peluang  untuk kenaikan  upah  bagi  karyawan  (Nirawati  et  al.,  2022).  Dengan  mencapai  target  laba  yang maksimal,  perusahaan  dapat  meningkatkan  kualitas,  melakukan  investasi  baru,  dan memberikan  kontribusi  besar  kepada  pemilik  dan  karyawan.  Rasio  profitabilitas  dapat digunakan  untuk  menentukan  kemampuan  suatu  perusahaan  untuk  mencapai  laba  dalam
jangka waktu tertentu (Reynata et al., 2019). Perputaran modal kerja adalah metrik yang dapat digunakan  untuk  mengetahui  seberapa  efektif  sebuah  organisasi  menggunakan  modal kerjanya. Rasio ini menunjukkan seberapa sering modal kerja digunakan untuk menghasilkan penjualan.  Perputaran  modal  kerja  sebanding  dengan  laba;  tingkat  perputaran  modal  kerja tinggi juga menunjukkan bahwa perusahaan mengelola modal kerjanya dengan baik (Ibbar & Haedar, 2022).
Setiap bisnis memiliki tujuan untuk mengetahui seberapa sukses mereka. Perusahaan harus  mencapai  tujuan  mencapai  keuntungan  sebesar  mungkin,  dan  untuk  mencapai  tujuan ini, mereka harus mengoptimalkan penggunaan sumber daya mereka (Ibbar & Haedar, 2022). Keputusan investasi jangka pendek yang harus dibuat oleh perusahaan termasuk pengelolaan modal  kerja  yang  diperlukan  untuk  memenuhi  kebutuhan  operasional  sesuai  dengan  bidang usahanya  (Arifin,  2020).  Diharapkan  suatu  perusahaan  dapat  meningkatkan  profitabilitasnya melalui pengelolaan modal kerja yang efisien dan efektif. Ini karena perputaran modal kerja menjadi kas lebih cepat.
Perusahaan  ritel  di  subsektor  department  store  juga  merupakan  bisnis  yang  dan memiliki  cakupan  yang  sangat  luas  dan  berkembang  pesat  dalam  menjalankan  proses perdagangan  yang  berkesinambungan,  dimulai  dari  pembelian  barang,  melalui  distribusi, hingga produk yang siap dijual, yang memungkinkan mereka untuk mengembangkan produk lebih  cepat  melalui  inovasi.  Dalam  era  persaingan  bebas,  perusahaan  harus  lebih  baik menyampaikan  laporan  keuangan  mereka.  Tujuannya  adalah  untuk  membuat  pengguna laporan keuangan yang memiliki kepentingan terkait merasa lebih mudah.
Pada  tahun  2020  dimasa  pandemi  perekonomian  mengalami  penurunan  yang  cukup drastis  dikarenakan  berkurangnya  aktivitas  masyarakat  diluar  rumah  terutama  aktivitas berbelanja di pusat perbelanjaan. Hal ini menyebabkan perusahaan retail mengalami kerugian yang  cukup  besar  seperti  penurunan  penjualan,  produk  yang  akan  sulit  dipasarkan, pengurangan karyawan, dan lainnya. Banyaknya kerugian yang di peroleh perusahaan seperti beberapa yang disebut sebelumnya. Oleh karena itu, penting untuk memperhatikan beberapa moda transportasi efektif yang terkait dengan pekerjaan yang terkait dengan penjualan atau keuntungan  untuk  meminimalkan  kerugian.  Hal  ini  dapat  dicapai  dengan  menurunkan  gaji maksimum  yang  diperbolehkan,  sehingga  mengurangi  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  penjualan  atau  keuntungan,  yang  pada  akhirnya  meningkatkan  profitabilitas perusahaan.
Perusahaan  retail  sub  sektor department  store yang  mengalami  peningkatan  laba pasca  pandemi  diantaranya  PT  Ramayana  Lestari  Sentosa  Tbk  dan  PT  Matahari  Department Store  Tbk.  Selama  lima  tahun  terakhir,  PT  Matahari  Department  Store  menunjukkan trend penurunan  dalam  perputaran  modal  kerja,  mulai  dari  tahun  2020  hingga  2023.  Hal  tersebut dapat dilihat melalui table dibawah ini.
Data menunjukkan bahwa profitabilitas yang tinggi tidak selalu disebabkan oleh tingginya biaya tenaga kerja, namun justru sebaliknya. Hal ini sejalan dengan teori yang menyatakan  bahwa  biaya  tenaga  kerja  yang  tinggi  akan  berdampak  buruk  terhadap keuntungan  yang  tinggi  dan  sebaliknya.  Produktivitas  modal  kerja  yang  tinggi menunjukkan  bahwa  perusahaan  akan  menggunakan  modal  kerja  tersebut  secara tepat, sehingga akan menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi.

## 2.Tinjauan Pustaka Pengertian Modal Kerja
Untuk  melakukan  investasi,  melunasi  utang  jangka  panjang,  atau  mendukung operasional yang produktif, perusahaan membutuhkan modal kerja. Menurut Sujarweni (2019) dari modal lancar setelah dikurangi hutang lancar (current liabilities) yang terdiri modal kerja terdiri dari modal kerja bruto, yang terdiri dari aktiva lancar (current assets), dan modal kerja bersih.  Menurut  Eugene  F.  Brigham  (2023),  istilah  "modal  kerja"  berasal  dari  kebiasaan pedagang Yankee yang membawa barang-barangnya dan pergi menjajakan barang-barangnya. Karena  itulah  barang  dagangannya  yang  sebenarnya  dia  jual  atau  "serahkan"  untuk menghasilkan  keuntungan,  barang  dagangannya  disebut  sebagai  modal  kerja.  (Jumingan, 2014)  Dapat  dikatakan  bahwa  dua  definisi  mode  kerja  yang  paling  umum  adalah  sebagai berikut:  Mode  tempat  kerja  adalah  tingkat  aktivitas  yang  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan tingkat ketangkasan yang lebih rendah. Definisi ini mempunyai makna yang murni kuantitatif karena  menunjukkan  bahwa  aset  aktif  berpotensi  lebih  mudah  diakses  dibandingkan  aset tetap, sehingga memberikan keamanan bagi kreditor aset tetap dan memastikan kelangsungan operasi  bisnis.  Mode  kerja  mengacu  pada  jumlah  pekerja  aktif.  Ini  menampilkan  seluruh angkatan kerja. Oleh karena itu, definisi ini mempunyai kualitas kuantitatif karena menentukan jumlah uang yang tersedia untuk operasi jangka pendek.
Para  ahli  tersebut  di  atas  berfungsi  sebagai  dana  yang  selalu  dapat  diakses  untuk membiayai  operasional  sehari-hari  perusahaan,  karena  merupakan  aset  lancar  yang  dimiliki perusahaan.

## Perputaran Modal Kerja
Perputaran modal kerja adalah istilah yang digunakan perusahaan untuk menggunakan modal  kerjanya  untuk  meningkatkan  penjualan  (Utami  &  Manda,  2021).  Mengelola  modal kerja mereka dengan baik, bisnis dapat meningkatkan keuntungan mereka dengan. Sebaliknya, pengelolaan modal kerja yang buruk dapat menghalangi perusahaan untuk berkembang, yang pada  gilirannya  berdampak  pada  kesejahteraan  (Juslina,  Muspa  &  Rachman,  2024).  Dalam penelitian  ini,  rumus  Keefektifan  modal  kerja  diukur  melalui  perputaran  modal  kerja,  juga dikenal sebagai turnover modal kerja, atau WCT. Rumus yang digunakan adalah yang berikut.

## Tujuan Modal Kerja
Menjaga  bisnis  tetap  beroperasi  dan  memastikan  bahwa  ada  dana  yang  memadai untuk  membiayai  operasinya  adalah  tujuan  modal  kerja  Menurut  Dr.  Rosyeni  Rasyid  (2022), ada  dua  tujuan  umum  untuk  manajemen  modal  kerja  perusahaan:  (1)  Menjaga  kecukupan likiuditas.  Manajemen  modal  kerja  yang  baik  akan  memungkinkan  perusahaan  untuk  selalu memiliki  tingkat  likiuditas  yang  cukup;  dan  (2)  Meminimalkan  risiko.  Perusahaan  dapat memenuhi  kewajibannya  tepat  waktu  dengan  modal  kerja  yang  cukup.  Keberhasilan manajemen modal kerja ditandai dengan pemenuhan kewajiban yang sudah jatuh tempo dan pembayaran yang tepat waktu. Karena itu, perusahaan harus mempertimbangkan risiko dari
semua sumber dana saat memilih sumber pendanaan jangka pendek. (3) Menurunkan tingkat pemborosan. Manajemen yang baik dari komponen modal kerja (kas, piutang, dan inventaris) memungkinkan untuk mencapai tingkat efisiensi yang optimal dalam pengelolaan modal kerja dan penyediaan dengan biaya terendah.

## Rasio Profitabilitas
Profitabilitas  adalah  kemampuan  suatu  perusahaan  untuk  menghasilkan  keuntungan atau  laba  dalam  jangka  waktu  tertentu.  Rasio  profitabilitas  adalah  cara  untuk  mengetahui seberapa baik manajemen menghasilkan keuntungan. Fahmi (2011) menyatakan bahwa rasio ini  menunjukkan  seberapa  sukses  suatu  bisnis  dalam  menghasilkan  keuntungan.  Dia  juga menjelaskan bahwa para investor memiliki potensi untuk memeriksa kelancaran perusahaan dan  kemampuan  untuk  menghasilkan  keuntungan.  Seperti  yang  dinyatakan  oleh  Rianty  dan Ridwan  (2023),  kemampuan  memperoleh  laba  adalah  ukuran  persentase  yang  digunakan untuk menentukan sejauh mana suatu perusahaan memiliki kemampuan untuk menghasilkan laba  pada  tingkat  yang  dapat  diterima.  Zainali  Rio  (2024)  menyatakan  bahwa  profitabilitas adalah ukuran kinerja bisnis yang menunjukkan kemampuan suatu bisnis untuk menghasilkan keuntungan atau laba dalam jangka waktu tertentu.
Menurut berbagai pendapat para ahli, rasio profitabilitas adalah ukuran kemampuan suatu perusahaan untuk menghasilkan laba dalam jangka waktu tertentu. Dengan menghitung rasio  ini,  kita  dapat  mengetahui  seberapa  baik  manajemen  melakukan  pekerjaannya. Efektivitas ini ditunjukkan oleh pendapatan investasi dan penjualan. Untuk menentukan rasio profitabilitas penelitian ini, rasio Net Profit Margin (NPM) digunakan dalam konteks keuangan. Rumusnya, NPM = Earning After Interest and Tax (EAIT)/Sales.

## 3. Metode Penelitian
Menurut  Agung  Widhi  Kurniawan  (2016),  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah  data  yang  telah  digunakan,  diterbitkan,  atau  dicatat  oleh  organisasi.  Data  ini  berasal dari dua sumber: (1) data internal organisasi, yang mencakup laporan keuangan, sejarah, dan struktur perusahaan; dan (2) data eksternal, yang mencakup data yang diperoleh dari sumber luar organisasi, seperti internet dan perpustakaan.
Penelitian ini menggunakan metodologi penelitian kepustakaan (library study). Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengumpulkan data dari department store yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan yang dapat diakses melalui situs web www.idx.co.id. Selain itu, penelitian  ini  juga  mengumpulkan  informasi  tentang  subjek  dari  buku  dan  sumber  online lainnya. Perusahaan ritel subsektor department store yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)  dari  tahun  2020–2023  adalah  subjek  penelitian  ini.  Purposive  sampling  adalah  metode pengambilan  sampel  di  mana  sampel  dipilih  berdasarkan  persyaratan  tertentu  yang  harus dipenuhi.
1. Perusahaan tersebut mempublikasikan daftar perusahaan tahunan selama periode 2020-2023.
2. Laporan yang dikeluarkan memiliki kelengkapan data yang dibutuhkan.
Berdasarkan  kriteria  yang  ditentukan  maka  perusahaan  yang  akan  dijadikan  sampel  pada penelitian ini adalah
Penelitian  ini  menggunakan  analisis  deskriptif  kuantitatif,  yang  berarti  menggunakan data angka. Analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linear sederhana, yang  dilakukan  dengan  menggunakan  program  pengolah  data  SPSS  versi  26.  Persamaan analisis regresi sederhana yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

## 3. Hasil dan Pemabahasan Analisis data Analisis Perputaran Modal Kerja Perusahaan Retail Sub Sektor Department Store
Perputaran modal kerja adalah rasio yang menunjukkan frekuensi penggunaan sumber daya.  Dalam  skenario  ini,  perputaran  utang  lancar  dan  aset  lancar  antar  perusahaan  ritel subsektor department store dapat digunakan untuk menghasilkan penjualan atau pendapatan bisnis  dari  proyek  yang  diperoleh  perusahaan  dalam  jangka  waktu  tertentu.  Data  berikut  ini berkaitan  dengan  penjualan,  kewajiban  lancar,  dan  aset  lancar  perusahaan  ritel  subsektor department store selama periode tertentu.
Tabel 3 Komponen Perputaran Modal Kerja Perusahaan Retail Sub Sektor Department Store Periode 2020-2023
Tahun  Triwulan   Penjualan Aktiva Lancar Utang Lancar Nama Perusahaan 2020 I 1,549,172  3,777,706  4,314,496 PT Matahari Department Store Tbk II 2,253,147  3,450,807  4,125,092 III 3,328,419  2,675,439  3,352,224 2021 I 1,162,246  1,816,372  3,470,913 II 3,569,837  1,961,362  2,453,487 III 4,084,782  1,386,469  1,908,657 2022 I 1,287,260  1,978,104  3,051,876 II 3,761,669  1,160,884  2,281,744 III 4,964,474  1,183,472  2,250,542 2023 I 1,443,290  2,129,334  3,151,121 II 3,851,742  1,441,063  3,064,242 III 4,980,010  1,248,484  2,891,727 2020 I 916,134 3,932,652  1,143,759
PT Ramayana
Lestari Sentosa Tbk II 1,473,808  3,655,737 851,442
III 1,901,907  3,004,166 592,473 2021 I 490,941 3,173,509 869,805 II 1,716,914  3,140,550 880,344 III 1,978,155  3,032,378 772,771 2022 I 600,533 3,419,335  1,100,887 II 1,856,089  3,274,778 872,794
III 2,402,608  3,199,251 786,161 2023 I 583,751 3,517,627  1,067,657 II 1,664,240  3,209,775 765,851 III 2,140,173  3,056,822 701,454 2020 I 221,805 940,966 282370 PT Sona Topas
Tourism Industry Tbk II 224,224 809,686 176,426 III 231,841 762,594 156,757 2021 I 12,056 709,324 98,636 II 29,454 681,287 100,205 III 38,904 648630 120,594 2022 I 32580 609,614 61960 II 77,848 610,704 100750 III 189,386 619,787 122,269 2023 I 142,323 646,992 182510 II 312,326 608,261 166,536 III 523,164 668,884 206,718
Sumber : Bursa Efek Indonesia (2024)
Tabel berikut menunjukkan hasil perhitungan perputaran modal kerja tersebut untuk lebih jelas:
Tabel 4  Hasil Perputaran Modal Kerja Perusahaan Retail Sub Sektor Department Store Periode 2020-2023 Tahun Triwulan WCTO Nama Perusahaan
2020
I -289% PT Matahari Department Store Tbk II -334% III -492%
2021 I -70% II -725% III -782% 2022
I -120% II -336% III -465% 2023 I -141% II -237% III -303% 2020 I 33% PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk II 53% III
79% 2021
I 21% II 76% III 88% 2022 I 26% II 77% III 100%
2023 I 24% II 68% III 91%
2020 I 34% PT Sona Topas Tourism Industry Tbk II 35% III 38%
2021
I 2% II 5% III 7% 2022
I 6% II 15% III 38% 2023 I 31% II 71% III 113%
Sumber : Bursa Efek Indonesia (2024)
Berdasarkan  tabel  diatas  diketahui  bahwa  perputaran  modal  kerja  pada  perusahaan retail  sub  sektor  department  store  mengalami  fluktuasi  setiap  triwulannya  dengan kecenderungan  menurun.  Penurunan  ini  disebabkan  oleh  terjadinya  wabah  covid  19  yang berdampak  terhadap  penjualan  selama  beberapa  tahun  yang  mengakibatkan  banyaknya cabang  sub  sektor  department  store  tidak  dapat  menjalankan  kegiatan  operasionalnya. Adapun    peningkatan  yang  terjadi  akibat  meningkatnya  jumlah  penjualan  yang  disebabkan oleh  naiknya  tingkat  pengunjung  ke  department  store.  Hal  ini  menunjukkan  efektivitas perusahaan dalam mengelola aktivitas perusahaanya.

## Analisis Rasio Profitabilitas Perusahaan Retail Sub Sektor Department Store
Profitabilitas adalah kapasitas suatu organisasi untuk menghasilkan keuntungan dalam jangka  waktu  tertentu.  Net  Profit  Margin  (NPM)  adalah  rasio  profitabilitas  yang  digunakan dalam penyelidikan ini. Laba bersih setelah pajak dan penjualan subsektor retail department store tahun 2019-2023 adalah sebagai berikut.
Tabel 5 Komponen Profitabilitas Perusahaan Retail Sub Sektor Department Store Periode 2020-2023
Tahun  Triwulan Laba Bersih (EAIT) Penjualan   Nama Perusahaan 2020 I -93,954
1,549,172 PT Matahari Department Store Tbk II
-357,869 2,253,147 III -616,608 3,328,419 2021 I -153,59 1,162,246 II 805,482 3,569,837 III 606,134 4,084,782 2022 I 137,767 1,287,260 II 794610 3,761,669 III 941,272 4,964,474 2023 I 68,516 1,443,290 II 627,089 3,851,742 III 790,677 4,980,010
2020
I 20170 916,134
PT Ramayana
Lestari Sentosa Tbk II 4,492 1,473,808 III -95,699 1,901,907 2021 I -85,269 490,941 II 138,888 1,716,914 III 103,888 1,978,155 2022 I 30,846 600,533 II 288,457 1,856,089 III 300,428 2,402,608 2023 I 28,773 583,751 II 265330 1,664,240 III 244,804 2,140,173 2020 I -43,218
221,805 PT Sona Topas Tourism Industry
Tbk
II
-64,519 224,224 III -103,597 231,841 2021 I -24850 12,056 II -54,788 29,454 III -85,982 38,904 2022 I -21,011 32580 II -49,662 77,848 III -59,832 189,386 2023 I -2,902 142,323 II -10,548 312,326 III -8,571 523,164

## Sumber : data diolah 2024
Tabel berikut menunjukkan hasil perhitungan profitabilitas tersebut untuk lebih jelas: Tabel 6 Hasil Profitabilitas Perusahaan Retail Sub Sektor Department Store Periode 2020-2023
Tahun Triwulan NPM Nama Perusahaan
2020 I -6% PT Matahari Department Store Tbk II -16% III -19%
2021 I -1% II 23% III 15% 2022 I 11% II 21% III 19% 2023 I 5% II 16% III 16% 2020 I 2% PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk II 0%
III -5% 2021 I -17% II 8% III 5% 2022 I 5% II 16% III 13% 2023 I 5% II 16% III 11%
2020 I -19% PT Sona Topas Tourism Industry Tbk II -29% III
-45% 2021 I -206% II -186% III -221% 2022
I -64% II -64% III -32% 2023 I -2% II -3% III -2%
Sumber : data diolah 2024 Berdasarkan  tabel  diatas  diketahui  bahwa net  profit  margin pada perusahaan  retail  sub  sektor  department  store  mengalami  fluktuasi  setiap triwulannya,  Penurunan  disebabkan  oleh  terjadinya  wabah  covid  19  yang berdampak  terhadap  penjualan  produk.  Peningkatan  terjadi  karena berkurangnya wabah covid 19 sehingga masyarakat dapat mengunjungi pusat perbelanjaan. Dari hasil penelitian tersebut dapat dikatakan perusahaan retail sub  sektor  department  store  menetapkan  harga  produknya  dengan  dengan benar  dan  masih  mampu  mengendalikan  biaya  dengan  baik.  Menurut Sulistyono dalam (Bukhari & Mulyadi, 2019) suatu angka dapat dikatakan baik jika  melebihi  5%  atau  0,05.  Semakin  tinggi  laba  bersih  yang  dihasilkan,  maka perusahaan tersebut dinilai efisien dalam menetapkan harga pokok penjualan.

## Analisis  Pengaruh  Modal  Kerja  terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan  Retail  Sub Sektor Department Store
Hasil pengujian regresi linier untuk masing-masing variable ditunjukkan di sini. Uji regresi linier sederhana digunakan untuk mengukur pengaruh modal kerja terhadap profitabilitas pada perusahaan retail sub sektor department store yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Berdasarkan  tabel  di  atas,  nilai  konstanta  a  adalah  -0.249  dan  koefisien  b adalah -0.053. Nilai-nilai ini kemudian dimasukkan ke dalam persamaan regresi linear sederhana, yang menghasilkan hasil sebagai berikut:
Arti dari persamaan diatas adalah sebagai berikut:
1. Persamaan ini memiliki konstanta -0.249. Angka ini menunjukkan profitabilitas perusahaan  retail  di  subsektor  department  store  jika  variabel  modal  kerja diabaikan  atau  bernilai  0.  Dengan  kata  lain,  nilai  profitabilitas  adalah  -0,249 ketika variabel modal kerja tidak digunakan.
2. Persamaan  ini  memiliki  koefisien  regresi  (X)  -0.053.  Menurut  angka  ini, profitabilitas  akan  turun  sebesar  -0.053  satuan  jika  modal  kerja  meningkat sebesar  satu  satuan.  Dengan  kata  lain,  setiap  kenaikan  satu  satuan  dalam modal  kerja  akan  mengakibatkan  penurunan  profitabilitas  sebesar  -0.053 satuan.

## Analisis Pengujian Hipotesis pada Perusahaan Retail Sub Sektor Department Store
Variabel  lain  yang  tidak  diteliti  dalam  penelitian  ini  menyumbang  98,8%  dari  variasi  pada profitabilitas  perusahaan  retail  subsektor  department  store.  Hasil  dari  koefisien  determinasi (R2) sebesar 0,012 atau 1,2 % menunjukkan bahwa variabel modal kerja mampu menjelaskan variasi sebesar 1,2 % pada profitabilitas perusahaan retail subsektor department store.
Dari tabel di atas, kita dapat mengetahui bahwa variabel modal kerja tidak signifikan dan secara parsial tidak berpengaruh terhadap variabel profitabilitas; t hitung untuk variabel ini sebesar -1.198 < t tabel 12.706, dan nilai signifikan untuk variabel ini sebesar 0.239 < alpha (0.05).

## Pembahasan
Hasil  penelitian  yang  telah  diuraikan  menunjukkan  bahwa  dari  tahun  2020–2023, bisnis retail subsektor department store mengalami perubahan setiap triwulan selama empat tahun.  Hal  ini  akan  berdampak  pada  kinerja  keuangan  dan  penggunaan  modal  kerja  untuk menghasilkan  keuntungan.  Kedua  nilai  ini  diperoleh  dari  0.012,  atau  1.2%,  dari  persegi adjusted  R,  yang  menunjukkan  tingkat  profitabilitas  perusahaan  dan  penggunaan  modal kerjanya.  Manajemen  harus  menggunakan  informasi  ini  untuk  membuat  kebijakan perencanaan keuangan yang akan datang.
Penjualan  suatu  perusahaan  sangat  dipengaruhi  oleh  modal  kerjanya.  Jika  suatu perusahaan  memiliki  jumlah  modal  kerja  yang  memadai,  perusahaan  tersebut  dapat beroperasi secara efisien dan mencapai tujuan penjualannya. Sebaliknya jika modal tersebut kurang  maka  operasionalnya  akan  terganggu  sehingga  berdampak  pada  menurunnya profitabilitas  perusahaan.  Faktor  lain  yang  berkontribusi  terhadap  nilai  suatu  perusahaan adalah administrasi modal kerja yang efektif.
Kasus  covid  19  yang  masuk  ke  Indonesia  pada  awal  tahun  2020  mengakibatkan perekonomian  negara  menurun,  termasuk  pada  perusahaan  retail  sub  sektor  department store.  Pada  tahun  tersebut  perusahaan  retail  sub  sektor  department  store  mengalami penurunan  penjualan.  Dimana  pada  triwulan  I-III  perusahaan  retail  sub  sektor  department store  mulai  mengalami  penurunan  penjualan  dan  profitabilitas.  Hal  ini  disebabkan  oleh peraturan  pemerintah  yang  membatasi  aktivitas  masyarakat  di  luar  rumah.  Apalagi department  store  ini  tidak  terlalu  melakukan  penjualan  melalui  online  maka  dari  itu  ketika pengunjung berkurang otomatis penjualan juga menurun.
Pada tahun 2021 di triwulan I-III penjualan perusahaan retail sub sektor department store juga masih dalam keadaan turun bahkan hingga minus. Hal tersebut dikarenakan adanya PPKM yang di terapkan oleh pemerintah semakin ketat. Dampak dari hal itu adalah penutupan beberapa  gerai  atau  cabang  dari  department  store  karna  biaya  biaya  yang  semakin membengkak namun penjualan menurun. Pada tahun 2022 di triwulan I-II penerapan PPKM dari pemerintah mulai longgar yang otomatis kegiatan masyarakat diluar rumah sudah mulai berjalan seperti biasa. Kondisi keuangan perusahaan retail sub sektor department store pada saat  itu  juga  berangsur-angsur  membaik.  Hingga  pada  triwulan  III  kinerja  keuangan department store mulai menunjukkan kinerja yang baik. Hal itu ditandai dengan profitabilitas yang mulai mengalami peningkatan.
Pada  tahun  2023  kinerja  keuangan  perusahaan  retail  sub  sektor  department  store sudah  berjalan  dengan  baik.  Ada  beberapa  faktor  yang  mengakibatkan  hal  tersebut diantaranya  kasus  covid  19  yang  sudah  ditemukan  vaksinnya,  PPKM  yang  sudah  ditiadakan, pengunjung yang meningkat drastis, dan dibukanya beberapa gerai atau cabang. Hingga saat ini perusahaan retail sub sektor department store tetap berkembang dan kinerja keuangan nya stabil. Hal itu didukung oleh manajemen pemasaran department store yang dapat mengelola pemasaran dengan efektif baik melalui online maupun offline.
Tujuan  penelitian  ini  sebagaimana  telah  dikemukakan  sebelumnya  adalah  untuk mengetahui  sejauh  mana  profitabilitas  subsektor  department  store  ritel  dipengaruhi  oleh perputaran modal kerja. Meskipun ada teori yang mengatakan “perputaran modal kerja yang tinggi berarti profitabilitas yang tinggi”, pengalaman bisnis ritel di subsektor department store menunjukkan  sebaliknya.  Ketika  perputaran  modal  kerja  rendah  maka  profitabilitas perusahaan  meningkat,  sedangkan  sebaliknya  menurun  ketika  perputaran  tinggi.  Hal  ini
menunjukkan  bahwa  profitabilitas  tidak  selalu  berkorelasi  dengan  perputaran  modal  yang tinggi. Hal ini dapat disebabkan oleh tidak efektifnya pengelolaan modal kerja yang digunakan untuk  meningkatkan  profitabilitas.  Modal  kerja  yang  besar  biasanya  dibutuhkan  oleh perusahaan  retail  subsektor  department  store  yang  bergerak  di  bidang  perdagangan  untuk menjamin  ketersediaan  stok,  membayar  biaya  pembangunan,  gaji,  dan  biaya  operasional lainnya.  Kinerja  keuangan  akan  memburuk  jika  pengelolaan  modal  kerja  tidak  efektif,  yang dapat mengakibatkan penurunan profitabilitas.
Ketika  perputaran  modal  kerja  meningkat,  profitabilitas  menurun,  dan  sebaliknya. Hasil  analisis  menunjukkan  bahwa  modal  kerja  memiliki  pengaruh  negatif  terhadap profitabilitas,  yang  sejalan  dengan  kenyataan  bahwa  kontribusi  perputaran  modal  kerja terhadap  profitabilitas  tidak  signifikan—hanya  mempengaruhi  1,2  persen—sementara  faktor lain yang tidak diteliti mempengaruhi 98,8 persen.
Tidak  memberikan  kontribusi  besar  terhadap  perubahan  profitabilitas  perusahaan retail  sub  sektor  department  store  selama  2020-2023  artinya  modal  kerja  tidak  signifikan terhadap  profitabilitas.  Analisis  menunjukkan  bahwa  meskipun  perputaran  modal  kerja menurun,  profitabilitas  mengalami  fluktuasi  dan  cenderung  meningkat.  Pengelolaan  modal kerja yang tidak efektif dan peningkatan beban beban lainnya yang signifikan. Hal tersebut juga dikarenakan adanya wabah covid 19 yang memiliki dampak terhadap menurun nya penjualan selama  beberapa  tahun  terutama  pada  tahun  2020  dan  2021  dimana  profitabilitas  ditahun tersebut mengalami penurunan yang sangat jauh.
Ketika  perputaran  modal  kerja  meningkat,  profitabilitas  menurun,  dan  sebaliknya. Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  modal  kerja  memiliki  pengaruh  negatif  terhadap profitabilitas,  yang  sejalan  dengan  fakta  bahwa  kontribusi  perputaran  modal  kerja  terhadap profitabilitas  tidak  signifikan—hanya  mempengaruhi  1,2  persen—sementara  faktor  lain  yang tidak diteliti mempengaruhi 98,8 persen.

## 5 Penutup
Kinerja  keuangan  perusahaan  ritel  subsektor  department  store  berfluktuasi  secara triwulanan  sejak  tahun  2020  hingga  tahun  2023.  Profitabilitas  dan  penjualan  perusahaan terkena dampak buruk pandemi COVID-19. Operasional bisnis sangat dipengaruhi oleh modal kerja.  Perusahaan  yang  memiliki  jumlah  modal  kerja  yang  memadai  mampu  menjalankan operasinya secara efisien dan mencapai tujuan penjualannya. Modal kerja yang tidak memadai dapat menghambat operasi dan mengurangi profitabilitas bisnis.
Pandemi  COVID-19  menyebabkan  penurunan  aktivitas  ekonomi  dan  penjualan  pada perusahaan  retail  sub  sektor  department  store,  terutama  pada  tahun  2020  dan  2021. Penurunan ini disebabkan oleh pembatasan aktivitas masyarakat dan penerapan PPKM yang ketat.
Hasil  analisis  menunjukkan  bahwa  modal  kerja  berdampak  negatif  pada  profitabilitas perusahaan  retail  di  subsektor  department  store.  Perputaran  modal  kerja  meningkat  seiring dengan  profitabilitas  menurun,  dan  sebaliknya.  Hanya  1.2%  pengaruh  modal  kerja  terhadap profitabilitas, tetapi 98.8% dipengaruhi oleh elemen lain yang tidak diteliti. Lutfi et al. (2020) menemukan  bahwa  meskipun  modal  kerja  tidak  berdampak  pada  profitabilitas  PT  Japfa Comfeed  Indonesia  Tbk,  pengelolaan  modal  kerja  yang  buruk  dapat  mengurangi  kinerja keuangan dan profitabilitas perusahaan. Fluktuasi profitabilitas dipengaruhi oleh peningkatan beban operasional dan dampak pandemi.

## Daftar Pustaka
Agustyawati,  D.  (2019).  Analisis  Pengaruh  Modal  Kerja  Terhadap  Profitabilitas  Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Dibursa  Efek  Indonesia  (Bei). Jurnal  Ilmiah Akuntansi Manajemen , 2 (2), 14–28. https://doi.org/10.35326/jiam.v2i2.333 Arifin,  M.  A.  (2020).  Pengelolaan  Modal  Kerja  Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Food  and
Beverage. BALANCE Jurnal Akuntansi Dan Bisnis , 3 (1), 312. https://doi.org/10.32502/jab.v3i1.1155 Bukhari, E., & Mulyadi, A. (2019). Analisis Laporan Keuangan PT. Mayora Indah. Jurnal Kajian
Ilmiah , 19 (1), 65. https://doi.org/10.31599/jki.v19i1.386 Ibbar, A., & Haedar, F. (2022). Pengaruh Perputaran Modal Kerja terhadap Profitabilitas Pada PT . Waskita Karya ( Persero ) Tbk Di Bursa Efek Indonesia ( BEI ) Abstrak . 5 (1), 555–569. https://doi.org/https://doi.org/10.37531/yum.v5i1.1610 Juslina, Muspa, S., & Rachman. (2024). Pengaruh Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Melalui Penjualan  Pada  Perusahaan  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  Pada  Bursa Efek  Indonesia. Jurnal  Manajemen  Dan  Ekonomi  Terapan , 2 (1),  79–93. https://ojs.inlic.org/index.php/jmet
Lutfi,  A.  M.,  Simangunsong,  R.  R.,  &  Nuryani,  Y.  (2020).  Pengaruh  Modal  Kerja  Terhadap Profitabilitas  Pada  Pt.  Japfa  Comfeed  Indonesia.  Tbk  Periode  Tahun  2010-2019. Jurnal Ekonomi Efektif , 3 (1), 37–43. https://doi.org/10.32493/jee.v3i1.7273 Nirawati,  L.,  Samsudin,  A.,  Azizatul  Fitria,  D.,  Nafisah,  D.,  Auliya  Rijali,  F.,  Clarisa  Wijaya,  A., Arcici  Hadir,  O.,  &  Inas  Syachruddin,  A.  (2022).  Pengaruh  Modal  Kerja  Terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan The Influence of Working Capital on Profitability and Firm Value. Sinomika Journal | Volume , 1 (2), 167–174.
https://doi.org/10.54443/sinomika.v1i2.173 Reynata, V., Irman, M., & Hayati, D. R. (2019). Analysis of the Influence of Working Capital on Profitability of Manufacturing Companies in Metal Sub-Sector and Its Kind Which Were Listed  on  Indonesia  Stock  Exchange  From  2013-2017. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi , 232 (2),
232–243. http://www.ejournal.pelitaindonesia.ac.id/ojs32/index.php/BILANCIA/index Rianty, M., & Ridwan, M. (2023). Pengaruh Modal Kerja Dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Pada  Pt.  Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk  Yang  Terdapat  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi … , 4 (2), 137–150. https://ejournal.univ-
tridinanti.ac.id/index.php/ratri/article/view/85%0Ahttps://ejournal.univ- tridinanti.ac.id/index.php/ratri/article/download/85/61 Septiano, R., Maheltra, W. O., & Sari, L. (2022). Pengaruh modal kerja dan likuiditas terhadap profitailitas  pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  farmasi  tahun  2016-2020. Jurnal Ilmu Manajemen Terapan , 3 (4), 388–398. https://dinastirev.org/JIMT/article/view/956/601
Utami, M. T., & Manda, G. S. (2021). Pengaruh Working Capital Turnover (Wct), Current Ratio (Cr), Dan Total Assets Turnover (Tato) Terhadap Profitabilitas. Moneter - Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 8 (1), 1–8. https://doi.org/10.31294/moneter.v8i1.8798 Zailani  Rio,  M.  M.  S.  (2024). Pengaruh  Modal  Kerja  ,  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Profitabilitas Pada Sektor Industri Dasar dan Kimia Yang . 3 (4), 1268–1279.