## PENGARUH PERATAAN LABA TERHADAP REAKSI PASAR PADA PERUSAHAAN SUBSEKTOR OTOMOTIF  DAN KOMPONEN DI BURSA EFEK INDONESIA

## Emma Lilianti
Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Univ. PGRI Palembang

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  bagaimana  pengaruh  perataan  laba  terhadap  reaksi pasar  pada  perusahaan  Otomotif  dan  Komponen  di  BEI.  Dengan  rumusan  masalah  bagaimana pengaruh  perataan  laba  terhadap  reaksi  pasar  pada  perusahaan  Otomotif  dan  Komponen  di  BEI?. Penarikan sampel melalui teknik purposive sampling diperoleh 7 perusahaan yang memenuhi kriteria sampel. Jumlah data 7 perusahaan x 3 tahun = 21 data. Model analisis dengan analisisi regresi linear berganda  dan  pengujian  hipotesis  t.  Hasil  penelitian  menyatakan  bahwa  perataan  laba  tidak berpengaruh  terhadap  reaksi  pasar.  Hal  ini  disebabkan  hasil  uji  t  menunjukan  bahwa  nilai  sig  t Perataan  Laba  sebesar  0,576  dimana  nilai ini lebih  besar  dari  0,05  (Sig  t >  sig  α =  0,05).  Maka H 0 diterima dan H a ditolak, artinya tidak terdapat pengaruh yang signifikan perataan laba terhadap reaksi pasar  pada  perusahaan  industri  barang  konsumsi  subsektor  komponen  dan  otomotif  di  Bursa  Efek Indonesia.
Kata Kunci: Perataan Laba, Reaksi Pasar

## PENDAHULUAN
Laporan  keuangan  merupakan sarana  yang  memberikan  informasi kinerja perusahaan kepada stakeholders ,  khususnya  bagi  pihak investor  yang  memerlukan  informasi dalam  membuat  dan  mengambil  suatu keputusan  investasi.  Dalam  laporan keuangan  terdapat  informasi  yang dibutuhkan  oleh  pihak-pihak  yang berkepentingan  dengan  perusahaan. informasi  laporan  keuangan  yang diumumkan  kepada  pihak  investor maupun  pihak  eksternal  lain  melalui pasar  modal  terdapat  informasi  laba. Laba  merupakan  salah  satu  informasi penting  yang  terdapat  dalam  laporan keuangan yang dijadikan sebagai tolak ukur  oleh  investor  untuk  pengambilan keputusan  dalam  berinvestasi  (Hery, 2009:100).  Informasi  laba  merupakan informasi  yang  dijadikan  sebagai  tolak ukur  oleh  investor  untuk  pengambilan keputusan  dalam  berinvestasi  tanpa mengetahui  cara  dan  prosedur  yang dihasilkan dalam memperoleh informasi  laba  tersebut.  Hal  ini  dapat mendorong  timbulnya  perilaku  yang
tidak semestinya seperti praktik perataan  laba  ( income  smoothing ) yang dilakukan oleh suatu perusahaan yang  menginginkan  informasi  laba dinilai secara baik yang diinginkan oleh manajemen.
Perataan  laba  merupakan  salah satu bentuk tindakan manajemen laba, yang  sering  dilakukan  menajemen adalah perataan laba ( income smoothing ). Dari informasi yang diberikan  perusahaan  tersebut  maka pelaku  pasar  akan  melakukan prediksi dan  menentukan  keputusan  investasi tanpa  mengetahui  cara  dan  prosedur yang  dihasilkan  dalam  memperoleh informasi  laba  tersebut.  Perataan  laba diartikan  sebagai  suatu  pengurangan dengan  sengaja  atas  fluktuasi  laba yang  dilaporkan  agar  berada  pada tingkat  yang  dianggap  normal  bagi perusahaan (Belkaoui, 2013:192).
Perataan  laba sangat  berkaitan dengan kandungan informasi laba, jika laba yang diumumkan berbeda dengan laba  yang  diprediksi  oleh  investor maka  pada  kondisi  tersebut  dipastikan pasar akan bereaksi dalam pergerakan harga saham pada periode
pengumuman tersebut.
Penelitian terdahulu menyebutkan bahwa dengan adanya perataan laba dapat menimbulkan  reaksi  pasar  ( earning respone ) pada saat pengumuman laba perusahaan.
Pasar modal akan bereaksi pada waktu pengumuman tersebut dipublikasikan. Reaksi
pasar merupakan suatu reaksi yang ditimbulkan oleh pasar (investor) berdasarkan  informasi  yang  diterima (Istifarda,  2015:2).  Pengumuman  laba dikatakan  mengandung  informasi  jika laba  tersebut  telah  diumumkan  dan terdapat reaksi pasar (Safitri, 2016:448).  Reaksi  pasar  ditunjukan dengan  perubahan  harga  sekuritas yang bersangkutan. Jika suatu pengumuman  mengandung  informasi, maka  akan  tercemin  dengan  adanya abnormal  return yang  diterima  oleh investor.  Penelitian  ini  dilakukan  untuk mengetahui  reaksi  pasar  terhadap perusahaan  yang  melakukan  perataan laba  dengan  melihat  perubahan  harga saham atau return pada saat pengumuman  melalui  nilai abnormal return yang  dihitung  menggunakan Cumulative  Abnormal  Return (CAR) (Belkaoui, 2013:150).
Pemilihan  perusahaan  subsektor otomotif  dan  komponen  di  BEI  karena perusahaan  terpilih  ini  merupakan sedang  mengalami  pertumbuhan  yang pesat,  yang  otomatis  akan  selalu melakukan ekspansi dan pengembangan  perusahaan.  Hal  ini menunjukkan bahwa perusahaan akan memerlukan  modal  yang  lebih  besar, salah  satunya  dengan  menarik  minat para investor membeli saham perusahaan  mereka.  Harga  saham yang  tinggi  dapat  menjadi  signaling prospek bagi para calon investor.
Research  gap menunjukkan  hasil penelitian
Anggraini (2015)
menyimpulkan  bahwa  perataan  laba berpengaruh  negatif  terhadap  reaksi
pasar. Senada  dengan  penelitian
Istifarda  (2015)  menyatakan  bahwa reaksi pasar yang diukur dengan Cumulative Abnormal Return (CAR) yang menunjukan bahwa  perusahaan  yang  melakukan peratan laba  dinilai  negatif  oleh  pasar, sehingga semakin tinggi perataan laba, maka  akan  semakin  rendah  reaksi pasar.  Penelitian  Alawiyah  (2015) menunjukkan tindakan Income smoothing (perataan laba) tidak berpengaruh terhadap earning responce (reaksi pasar) yang ditunjukkan  dengan  tingkat  koefisien determinasi  (r 2 )  sebesar  0.141  atau 14.1% menunjukkan  bahwa Income
Smoothing berkontribusi rendah terhadap Earning Responce.
Berdasarkan pokok-pokok pemikiran pada latar belakang, penulis tertarik  untuk  melakukan  kajian  lebih mendalam  dengan  judul  pengaruh perataan  laba  terhadap  reaksi  pasar pada  perusahaan  subsektor  otomotif dan komponen di Bursa Efek
Indonesia. Adapun  rumusan  masalah  dalam penelitian ini adalah bagaimana pengaruh  perataan  laba  terhadap reaksi  pasar  perusahaan  subsektor Otomotif dan Komponen di Bursa Efek Indonesia?

## KAJIAN PUSTAKA Perataan Laba
Perataan laba merupakan salah satu  aspek  dalam  rekayasa  laba, perataan laba dapat dipandang sebagai normalisasi laba yang disengaja  guna  meraih  suatu  tren ataupun tingkat yang diinginkan (Belkaoui,  2013:192).  Perataan  laba juga  dapat  diartikan  sebagai  suatu pengurangan  dengan  sengaja  atas fluktuasi  laba  yang  dilaporkan  agar berada  pada  tingkat  yang  dianggap normal bagi perusahaan (Hery, 2009:155). Manajer perusahaan
mungkin  termotivasi  dalam  meratakan labanya  sendiri  dengan  asumsi  bahwa stabilitas dalam pendapatan dan tingkat pertumbuhan akan lebih disukai pasar daripada aliran pendapatan rata- rata  yang  jauh  lebih  tinggi  dengan variabel  yang  lebih  besar  (Belkaoui, 2011:192).
Dengan
pengertian tersebut,  perataan laba  mencerminkan suatu usaha dari manajemen perusahaan  untuk  menurunkan  variasi yang  abnormal  dalam  laba.  Suatu perusahaan  dapat  dikatakan  adanya praktik  perataan  laba  ditunjukan  oleh indeks  yang  kurang  dari  satu  (perata <1) dan sebaliknya.Dalam menentukan perusahaan  sebagai  perata  laba  dan bukan  perata  laba,  diklasifikasikan menggunakan model Eckel.
Perataan  laba  dapat  dicapai  dengan dua jenis (Hery, 2009:155) yaitu:
1) Real smoothing merupakan perataan laba yang dilakukan melalui transaksi keuangan sesungguhnya dengan mempengaruhi laba melalui
perubahan  dengan  sengaja  atas kebijakan operasi.
2) Artifical  smoothing atau  yang  sering disebut accounting  smoothing ,  yaitu perataan  laba  melalui  prosedur akuntansi  yang  diterapkan  untuk memindahkan
biaya atau
pendapatan  dari  suatu  priode  ke periode lain.
Reaksi Pasar (Earning Response)
a. Definisi Reaksi Pasar
Respon  adalah  suatu  tanggapan atau jawaban terhadap peristiwa tertentu  yang  berhubungan  dengan pengungkapan.  Reaksi  pasar  atau earning response dapat diartikan sebagai  suatu  reaksi  yang  ditimbulkan oleh  pasar  (investor)  berdasarkan informasi  yang  diterima  (Istifarda, 2015). Jika suatu pengumuman mengandung informasi maka
diharapkan  pasar  akan  bereaksi  pada saat  pengumuman  tersebut  diterima oleh  pasar.  Reaksi  pasar  dapat  diukur menggunakan return sebagai  nilai perubahan  harga  atau  menggunakan cumulativeabnormal return .
Jika  pasar  bereaksi  dengan  cepat dan  akurat  untuk  mencapai  harga keseimbangan  baru  yang  sepenuhnya mencerminkan  informasi  yang  ada maka  kondisi  pasar  yang  seperti  ini dikatakan sebagai pasar efisien (Restuningdiah,2011:244). Reaksi pasar  ditunjukan  dengan  perubahan harga  sekuritas  yang  bersangkutan. Jika  suatu  pengumuman  mengandung informasi, maka akan tercemin dengan adanya abnormal  return yang  diterima oleh investor.
b. Efisiensi Pasar
Suatu pasar (pasar surat berharga/pasar  modal)  yang  efisien secara sempurna adalah berada dalam ekuilibrium  secara  kontinu,  sehingga nilai-nilai intrinsik (harga yang seharusnya) dari surat berharga, bergetar  secara  acak  dan  harga  pasar selalu sama dengan nilai intrinsik yang menjadi dasar di setiap waktu (Balkaoui,  2011;139).  Efisiensi  hanya dapat  diuji  dengan  mengungkapkan informasi  dan  mengukur  reaksi  pasar. Semakin  efisien  suatu  pasar,  maka semakin  cepat  informasi  tersebut terefleksi dalam harga saham.
c. Abnormal  Return (  Pengembalian Abnormal)
Return  merupakan  hasil  yang diperoleh  dari  investasi.  Return  atau pengembalian dapat berupa pengembalian  realisasian  yang  sudah terjadi  atau  pengembalian  ekpektasian yang  belum  terjadi  tetapi  diharapkan akan terjadi di masa yang akan datang (Alwiyah,  2015:84). Abnormal  return merupakan  kelebihan  dari  return  yang
sesungguhnya  terjadi  terhadap return normal.  Istilah abnormal  return terjadi karena adanya informasi atau peristiwa baru yang mengubah nilai perusahaan dan direaksi oleh pelaku pasar
(investor)  dalam  bentuk  kenaikan  atau penurunan harga saham.
Pengembalian harian abnormal
(kesalahan prediksi) adalah perbedaan antara  tingkat  pengembalian  yang diramalkan  dan  yang  sebenarnya, kesalahan prediksi dikumulasikan untuk tiga hari.

## Hipotesis Penelitian
Berdasarkan kerangka pemikiran maka hipotesis dalam penelitian ini adalah :
H0  : Tidak terdapat pengaruh perataan  laba  terhadap  reaksi pasar  perusahaan  subsektor
Otomotif  dan  Komponen  di Bursa Efek Indonesia.
Ha  :  Terdapat pengaruhperataan laba  terhadap  reaksi  pasar perusahaan  subsektor  Otomotif dan  Komponen  di  Bursa  Efek Indonesia.

## METODELOGI PENELITIAN Definisi Operasional Variabel
Variabel  penelitian  adalah  objek penelitian  atau  sesuatu  yang  menjadi titik  perhatian.  Berikut  ini  adalah defenisi  operasional  variabel  yang digunakan dalam penelitian ini: Tabel 1. Definisi Operasional Variabel No Variabel Definisi Pengukuran 1 Perataan laba (X) suatu usaha dari manajemen perusahaan untuk menurunkan variasi yang abnormal dalam laba. Indeks Perataan Laba : (CV∆I / CV∆S) 2 Reaksi pasar (Y) suatu reaksi yang ditimbulkan oleh pasar (investor) berdasarkan informasi yang diterima. T t 2
CAR i (t1,t2) = ∑    AR i,t t=t-1
Sumber : 1. Belkaoui (2011) 2. Istifarda (2015)

## Populasi dan Sampel
Menurut  Sugiyono  (2016:119) menjelaskan bahwa populasi
merupakan  wilayah  generalisasi  yang terdiri atas obyek/subyek yang mempunyai  kualitas  dan  karakteristik
tertentu  yang  ditetapkan  oleh  peneliti untuk dipelajari dan diatarik kesimpulannya. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahan sub  sektor  otomotif  dan  komponen  di BEI sebanyak 13 perusahaan yaitu:
Tabel 2. Populasi Penelitian No Emiten Kode Tanggal IPO 1 Astra International Tbk ASII 4 April 1990 2 Astra Otopart Tbk AUTO 15 Juni 1998 3 Garuda Metalindo Tbk BOLT 7 Juli 2015 4 Indo Kordosa Tbk BRAM 5 Sept 1990 5 Goodyear Indonesia Tbk GDYR 1 Des 1980 6 Gajah Tunggal Tbk GJTL 8 Mei 1990 7 Indomobil Sukses International Tbk IMAS 15 Sept 1993 8 Inspring Tbk INDS 10 Agustus 1993 9 Multi Prima Sejahtera Tbk LPIN 5 Feb 1990 10 Multistrada Arah Sarana Tbk MASA 9 Juni 2005 11 Nipress Tbk NIPS 24 Juli 1991 12 Prima Alloy Steel Universal Tbk PRAS 12 Juli 1990 13 Selamat Sempurna Tbk SMSM 9 Sept 1996 Sumber: www.idx.co.id Teknik  pemilihan  sampel  yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling yaitu  metode  penetapan responden  untuk  dijadikan  sampel berdasarkan pada kriteria-kriteria tertentu  (Siregar,  2013:33).  Kriteria pemilihan  sampel  dalam  penelitian  ini adalah  perusahaan  subsektor  otomotif dan  komponen  di  BEI  tahun  2014  s/d 2016.  Menerbitkan  laporan  keuangan
lengkap per 31
Desember.
Menyediakan  data  mengenai  tanggal publikasi  laporan  keuangan  periode 2014  s/d  2016.  Menyediakan  data mengenai harga saham selama periode  estimasi  dan  pengamatan serta melakukan perataan laba. Berdasarkan  kriteria  tersebut,  maka pemilihan  sampel  digambarkan  dalam tabel berikut :
Tabel 3. Seleksi Sampel
No. Keterangan Jumlah 1 Perusahaan Manufaktur Industri subsektor otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) 13 2 Perusahaan yang baru terdaftar di BEI pada tahun 2015 1 3 Perusahaan  yang  tidak  menerbitkan    laporan  keuangan  lengkap per 31 Desember 2014 s/d 2016. - 4 Perusahaan yang tidak tersedia data mengenai tanggal publikasi laporan  keuangan priode 2014 s/d 2016 - 5 Perusahaan yang tidak tersedia data mengenai harga saham selama priode estimasi dan pengamatan - 6 Perusahaan yang  tidak melakukan praktik perataan laba 5 Jumlah sampel 7 Sumber : Data diolah, 2016 Dari  tabel  seleksi  sampel  di  atas, terdapat 7 perusahaan yang memenuhi  kriteria  sebagai  sampel dalam penelitian ini:

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Statistik Deskriptif
Pengujian  ini  dilakukan  untuk menampilkan  model  linier  penelitian.
Pengujian  ini  dimulai  dengan  statistik deskriptif,  model  linier  dan  koefisien korelasi.  Berikut  adalah  hasil  statistik
deskriftif dengan menggunakan
software SPSS 22 :
Tabel 4. Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Statistic Statistic Statistic Statistic Std. Error Statistic Perataan Laba 21 -25,86 ,90 4,7241 1,68809 ,16194 Reaksi Pasar 21 -,11 ,10 1,0002 ,00991 ,04203 Valid N (listwise) 21
Sumber : Hasil pengolahan data dengan SPSS Versi 22, Tahun 2016
Berdasarkan  Tabel  4  diperoleh statistik  deskriptif  dari  masing-masing variabel.  Dari  7 emiten  x  3  tahun  =  21 data  variabel  perataan  laba  diperoleh rata-rata  sebesar  4,72%  dan  nilai terendah sebesar -25,86% dan tertinggi  sebesar  0,90%  dan  standar deviasi  sebesar  0,16%  masih  lebih kecil  dibandingkan  nilai  rata-ratanya. Ini  menunjukkan  bahwa  data  variabel perataan laba baik.
Variabel reaksi pasar nilai terendah  sebesar  -0,11%  dan  nilai tertinggi  sebesar  0,10%  dan  standar deviasi  sebesar  0,04%  masih  lebih kecil  dibandingkan  dengan  nilai  rata- rata  sebesar  1,00%,  menunjukkan bahwa data pada variabel reaksi pasar baik.
Semakin besar nilai standar deviasi maka semakin besar kemungkinan  nilai real menyimpang dari  yang  diharapkan.  Dalam  kasus seperti  ini,  dimana  nilai  mean  masing- masing  variabel  lebih  kecil  daripada standar  deviasinya,  biasanya  didalam
data  terdapat outlier (data  yang  terlalu ekstrim). Outlier adalah  data  yang memiliki  karakteristik  unit  yang  terlihat sangat  berbeda  jauh  dari  observasi- observasi  lainnya  dan  muncul  dalam bentuk  nilai  ekstrim.  Data-data  outlier tersebut biasanya akan mengakibatkan tidak normalnya distribusi data.
Berdasarkan  hasil  uji  statistik deskriptif  terhadap  variabel  penelitian diperoleh  standar  deviasi  yang  jauh lebih  kecil  dari  nilai  rata-rata  variabel, sehingga  dapat  disimpulkan  tidak terdapat data yang outlier .
Hasil Analisis Regresi Linier

## Sederhana
Analisis  regresi  linier  sederhana, yaitu  metode  statistik  yang  digunakan untuk  mengetahui  pengaruh  variabel terikat  terhadap  variabel  bebas.  Hasil output  dari  pengujian  regresi  linier sederhana  menggunanakan software SPSS  Versi    22  dapat  dilihat  pada tabel berikut:
Tabel 5. Hasil Uji Regresi Linier Sederhana
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constan) ,004 ,012 ,334 ,743 Perataan Laba ,001 ,001 ,141 ,571 ,576
Sumber : Hasil pengolahan data dengan SPSS Versi 22, Tahun 2016
Pada tabel 5 menunjukkan konstanta variabel independen
perataan  laba  di  estimasi  dengan
persamaan  regresi  linear  berganda sebagai berikut : Y = 0,004 + 0,001 X + e
Berdasarkan  persamaan  di  atas  dapat di jelaskan bahwa: a. Konstata sebesar 0,004 menyatakan bahwa  meskipun tanpa perataan  laba  maka  reaksi  pasar akan tetap tercipta (konstan) sebesar 0,004.
b. Nilai koefisien regresi  perataan laba (X)  adalah  sebesar  0.001,  artinya jika ada peningkatan terhadap
perataan  laba  (X)  sebesar  1%  atau 1  poin,  maka  reaksi  pasar  (Y)  akan meningkat sebesar 0,001 dan begitu juga sebaliknya.

## Hasil Uji Hipotesis
Uji  koefisien  regresi  digunakan untuk melihat tingkat signifikan masing-masing  koefisien  regresi.  Hasil uji t dapat dilihat pada tabel berikut ini: Tabel 6. Hasil Uji Koefisien Regresi (Uji t) Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,004 ,012 ,334 ,743 Perataan Laba ,001 ,001 ,141 ,571 ,576
Sumber : Hasil pengolahan data dengan SPSS Versi 22, Tahun 2016
Hasil  pengujian  pada  Tabel  6 menunjukkan  bahwa  nilai  sig  perataan laba  sebesar  0,576  dimana  nilai  ini lebih besar dari nilai sig α = 0,05. Maka H 0 diterima  dan H a ditolak,  artinya tidak terdapat pengaruh yang signifikan  perataan  laba  terhadap reaksi  pasar  perusahaan  sub  sektor otomotif dan komponen di BEI.

## Pembahasan
Hasil penelitian menyatakan bahwa perataan laba tidak berpengaruh  terhadap  reaksi  pasar. Hal ini disebabkan hasil uji t menunjukan bahwa nilai sig t Perataan Laba  sebesar  0,576  dimana  nilai  ini lebih  besar  dari  0,05  (Sig  t  >  sig  α  = 0,05). Maka H 0 diterima dan H a ditolak, artinya  tidak  terdapat  pengaruh  yang signifikan  perataan  laba  terhadap reaksi  pasar  pada perusahaan industri barang  konsumsi  subsektor  otomotif dan komponen di Bursa Efek Indonesia.
Sejalan dengan penelitian Alwiyah (2015)  yang  menyatakan  tindakan perataan laba tidak berpengaruh secara signifikan terhadap  reaksi pasar,  hal  tersebut  ditunjukan  dengan nilai  signifikan  yang  dimiliki  sebesar
0,137 dimana nilai ini lebih besar dari α = 0,05. Hal tersebut berarti perusahaan  perata  laba  dinilai  negatif sehingga  pasar  tidak  bereaksi  atas informasi laba yang diberikan. Penelitian  ini  bertentangan  dengan penelitian Anggraini (2015) yang menyimpulkan  bahwa  perataan  laba berpengaruh  negatif  terhadap  reaksi pasar.  Senada  dengan  penelitian Istifarda  (2015)  menyatakan  bahwa reaksi pasar yang diukur dengan Cumulative Abnormal Return (CAR) yang menunjukan bahwa  perusahaan  yang  melakukan peratan laba  dinilai  negatif  oleh  pasar, sehingga semakin tinggi perataan laba, maka  akan  semakin  rendah  reaksi pasar.
Pasar  modal  menjadi  salah  satu sumber  pendanaan  bagi  perusahaan melalui kegiatan penjualan saham dan surat  berharga.  Saham  yang  diperjual belikan  dipasar  modal  akan  direspon oleh  investor  dengan  melihat  berbagai aspek  untuk  dijadikan  pertimbangan keputusan investasi. Terdapat dua alat analisis  yang  digunakan  oleh  investor dalam  mengambil  keputusan  yaitu analisis teknikal dengan melihat pergerakan  grafik  harga  saham  dan
laporan  keuangan  yang  dipublikasikan dan  analisis  fundamental  dengan melihat  aspek  siklus  bisnis,  suku bunga,  inflasi,  nilai  laba  per  saham serta  rasio  profitabilitas  perusahaan (Solihin, 2015:92).
Rekomendasi dari penelitian yaitu adanya  faktor-faktor  lain  yang  lebih besar  pengaruhnya  mengakibatkan tidak  terdapat  pengaruh  perataan  laba terhadap  reaksi  pasar  perusahaan subsektor  otomotif  dan  komponen  di Bursa  Efek  Indonesia.  Seperti  adanya pengumuman yang berhubungan dengan  ekuitas,  pengumuman  yang berhubungan dengan
hutang, pemecahan saham, pembelian kembali saham atau pengumuman yang berhubungan dengan pemerintah.
Saran  yang  dapat  diberikan  melalui hasil  penelitian  ini  untuk  perusahaan untuk  dijadikan  sebagai  salah  satu dasar  pertimbangan  dan  evaluasi dalam memutuskan kebijakan
berkaitan  dengan  pelaksanaan  praktik pertaan laba yang
dilakukan manajemen  pada  perusahaan  dan untuk meningkatkan kepercayaan investor  terhadap  perusahaan,  maka perusahaan harus mampu menunjukkan kinerja perusahaan yang baik  dalam  menyampaikan  informasi mengenai  laporan  laba  rugi  kepada investor.  Untuk  penelitian  selanjutnya, disarankan untuk dapat menambahkan variable lain yang berpengaruh terhadap  reaksi  pasar  dan  diharapkan agar obyek penelitian selanjutnya tidak terbatas  pada  perusahaan  subsector otomotif dan komponen di BEI.

## Kesimpulan
Secara umum penelitian ini menguji  pengaruh  tindakan  perataan laba  terhadap  reaksi  pasar  pada perusahaan  subsektor  otomotif  dan komponen  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI).  Berdasarkan  hasil  penelitian, maka  peneliti  dapat  menyimpulkan
bahwa perataan laba tidak berpengaruh  terhadap  reaksi  pasar yang ditunjukan dengan hasil uji t yang menunjukan bahwa nilai sig t perataan laba  sebesar  0,576  dimana  nilai  ini lebih  besar  dari 0,05  (Sig  t  >  sig  α  =
0,05). Maka H 0 diterima dan H a ditolak, artinya tidak terdapat pengaruh signifikan  perataan  laba  terhadap reaksi pasar pada perusahaan subsektor  otomotif  dan  komponen  di Bursa Efek Indonesia.

## DAFTAR PUSTAKA
Anggraini,  Nia  &  Bambang  (2015). Pengaruh Perataan Laba, Ukuran Perusahaan dan Debt to
Equity Ratio pada Reaksi Pasar
Perusahaan  Manufaktur  di  BEI. Ejurnal  Akuntansi  Universitas
Udayana. Volume.13(3)
Desember  2015 .  Hal:  2303-
1018.
https://ojs.unud.ac.id/index.php/ akuntan/article/view/12659/1123 4
Alawiyah  &  Solihin,  Charis  (2015). Pengaruh  Income  Smoothing Terhadap  Earning  Response Pada  Perusahaan  Manufaktur yang  Listing  Di  BEI. Jurnal “PERFORMANCE”  Bisnis  &
Akuntansi Vol.5, No.2, September 2015. https://ejournes.wirajaya.ac.id/in dex.php/FEB/article/download/1 91/160 Belkaoui.Ahmed Riahi (2011). Accounting Theory Teori Akuntansi  Buku  Dua  Edisi  5 . Jakarta: Salemba Empat. Hery.  (2009). Akuntansi  Keuangan
Menengan I. Jakarta: Bumi Aksara.
Istifarida,  Dewanti  (2015).  Pengaruh Income  Smoothing  (Perataan
Laba) Terhadap Earning
Response  (Reaksi  Pasar)  Pada
Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia (BEI) . Artikel Ilmiah Mahasiswa. Restuningdiah, Nurika. (2011). Perataan Laba Terhadap Reaksi Pasar Dengan Mekanisme GCG Dan  CSR  Disclosure ” Jurnal
Manajemen Bisnis Vol. 3.No.3 . Safitri,  Annisa, et  al .  2015.  Pengaruh Perataan Laba dan Pengumuman  Informasi  Laba Terhadap  Reaksi  Pasar  (Pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor Industri  Barang  Konsumsi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Tahun  2011-2015). Prosiding Akuntansi. ISSN: 2460-6561.  Vol.2,  No.2,  Tahun 2016. Siregar, Syofian. 2013. Metode Penelitan  Kuantitatif  Dilengkapi dengan Perbandingan Perhitungan  Manual  &  SPSS .
Jakarta: Kencana. Sugiyono.  2016. Metode  Penelitian
Kombinasi  (Mixed  Methods) .
Bandung: Alfabeta.