Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responbility Dan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi
Isna Yulianawati Prodi Manjemen, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Universitas Pelita Bangsa, Cikarang Jl. Inspeksi Kalimalang No.9, Cibatu, Cikarang Sel., Kabupaten Bekasi, Jawa Barat 17530, Indonesia Isnayuliana15@gmail.com
Mohammad Hatta Fahamsyah Prodi Manjemen, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Universitas Pelita Bangsa, Cikarang Jl. Inspeksi Kalimalang No.9, Cibatu, Cikarang Sel., Kabupaten Bekasi, Jawa Barat 17530, Indonesia hatta@pelitabangsa.ac.id
Article’s History:
Received 24 Juni 2023; Received in revised form 7 Juli 2023; Accepted 18 Juli 2023; Published 1 Agustus 2023. All rights reserved to the Lembaga Otonom Lembaga Informasi dan Riset Indonesia (KITA INFO dan RISET).

## Suggested Citation:
Yulianawati,  I.,  &  Fahamsyah,  M.  H.  (2023).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Pengungkapan  Corporate  Social  Responbility  Dan  Good  Corporate  Governance  Sebagai  Variabel  Pemoderasi.  JEMSI (Jurnal Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi), 9 (4). 1324-1335. https://doi.org/10.35870/jemsi.v9i4.1297

## Abstrak:
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  mengidentifikasi  pengaruh  kinerja  keuangan  terhadap  nilai  perusahaan  manufakur  dengan penggunaan dua variable pemoderasi yaitu corporate social responsibility (CSR) dan good corporate governance (GCG) dengan menggunakan perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI) sebagai studi kasusnya. Jenis penelitian yang digunakan adalah jenis studi dengan metode deskriptif kuantitatif, yaitu suatu studi atau kajian yang dalam pelaksanaanya bertujuan  untuk  menggali  dan  menjelaskan  perbedaan  antar  banyaknya  variabel  yang  diteliti.  Varibel  penelitian  dan operasional variable yang terdapat dalam penelitian ini diantaranya yaitu kinerja keuangan yang diproksikan dengan ROA, nilai perusahaan yang diproksikan dengan Tobins Q, CSR yang diproksikan dengan 79 items, dan GCG yang diproksikan dengan kepemilikan manajerial. Metode analisisi yang digunakan dalam adalah uji asumsi klasik dan uji model . Populasi dalam penelitian ini sebanyak 7 perusahaan manufaktur sector otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indoensia. Sehingga di dapat  hasil  penelitian  berdasarkan  perhitungan  SPSS  dinyatakan  bahwa  kinerja  keuangan  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  (PBV),  Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility  (CSR) dan Good  Corporate Governamce  GCG) yang  bertindak  sebagai  variabel  moderating  berpengaruh  terhadap  Kinerja  keuangan  dengan  nilai perusahaan.
Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Nilai Perusahaan, Corporate Social Responsiblity, Good Corporate Governance.

## Pendahuluan
Pertumbuhan yang terjadi pada dunia industri yang cepat khususnya pada sektor industri manufaktur sekarang  ini,  perkembangan  dalam  dunia  bisnis  juga  menjadi  sangat  pesat.  Hal  itu  dapat  terlihat  dari berkembangnya science , majunya sistem teknologi serta berkembangnya arus informasi yang harus dan wajib disampaikan perusahaan dalam kebutuhan perkembangannya. Untuk bersaing dengan perusahaan rival, bisnis yang mendukung juga dengan suatu hasil luaran laporan keuangan yang bersih (Retno & Priantinah, 2012).
Laporan keuangan menunjukkan dan menggambarkan suatu kapabilitas kesehatan keadaan arus kas suatu perusahaan. Laporan tahunan ini memberikan informasi tentang aset serta positioning keadaan keuangan dari  suatu perusahaan.  Posisi  keuangan  dari  suatu  perseroan  dapat  berubah  dari  waktu  ke  waktu  tergantung pada  kelangsungan  usaha.  Perubahan  posisi  keuangan  sangat  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Harga saham  dari  perusahaan  menggambarkan  atau  mencerminkan  nilai  perusahaan  yang  kompetitif  sehingga
tentunya harus dibantu dengan laporan keuangan tahunan yang baik. Posisi keuangan perseroan dapat terjadi perubahan  yang  fluktuatif  dari  waktu  ke  waktu  yang  dipengaruhi  oleh  kelangsungan  operasional  perseroan. Perubahan kondisi keuangan mempengaruhi suatu perusahan terhadap harga sahamnya. Harga saham  suatu perusahaan memberikan citra dari suatu nilai perusahaan tersebut (Hardiyanti, 2012)
Studi  kasus  pada  kajian  ilmiah  yang  terdapat  disini  adalah  dengan  menggunakan  studi  kasus perusahaan manufaktur yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI)  tahun 2020-2022. Perusahaan yang bergerak  di  dalam  bisnis  industri  manufaktur  otomotive  tersebut  diantaranya  PT.  Astra  Internasional  Tbk,  PT. Astra Otoparts Tbk, PT. Mitra Pinasthika mustika Tbk, PT indomobil sukses internasional Tbk, PT. Gajah tunggal Tbk, PT. Multistrada ara sarana Tbk, dan PT. Goodyear indonesia Tbk. Dalam upaya untuk meningkatkan nilai perusahaan  tentunya  dibutuhkan  analisis  yang  tepat  guna  mewujudkan  upaya  tersebut,  alasan  perusahaan meningkatkan  nilai  perusahaanya  adalah  untuk  meningkatkan  harga  saham  perusahaan  agar value dari perusahaan juga meningkat.
Tujuan yang paling penting didirikannya perusahaan dalam upaya peningkatan kesejahteraan pemilik bersama  pemegang  saham  agar  bisa  memaksimalkan  kekayaannya  dengan  meningkatkan  nilai  perusahaan. Faktor-faktor lain diyakini mempengaruhi hubungan antara kinerja keuangan dan niat baik. Pengungkapan dari aspek Corporate  Social  Responsibility (CSR)  dan Good  Corporate  Governance (GCG)  yang  menjadi  variabel moderasi  terduga  menguatkan  atau  juga  bisa  memperlemah  pengaruh  kinerja  keuangan  dengan  nilai perusahaan tersebut (Selviana & Mau, 2022).
Kinerja  keuangan  adalah output berdasarkan  keputusan  yg  diambil  sang  manajemen  perusahaan secara  terus  menerus  buat  mencapai  tujuan  eksklusif  secara  efektif  serta  efisien.  Banyak  hal  yg  sebagai berukuran kinerja suatu perusahaan, misalnya kemampuan perusahaan pada membuat keuntungan (Erdianty & Bintoro,  2014).  Laba  merupakan  bagian  dari  penciptaan  nilai  bisnis,  karena  peringkat  kinerja  bisnis mencerminkan  kemampuan  bisnis  untuk  menghasilkan  laba.  Nilai  tetap  adalah  persepsi  atau  pandangan investor terhadap suatu perusahaan relatif terhadap harga saham. Dilihat dari suatu harga dari suatu saham yang tinggi memberikan clue dari suatu nilai perusahaan yang tinggi. Hal ini ditunjukan dengan pasar yang percaya, tidak hanya pada aspek-aspek tertentu dari kinerja perusahaan saat ini, tetapi juga pada prospeknya di masa depan. Ekuitas atau nilai tersebut juga ditentukan oleh kekuatan penghasilan  aset  perusahaan.  Ada  beberapa  pengungkapan  pendekatan  serius  yang  menambah  nilai perusahaan, yaitu CSR dan GCG.
Penerapan  ungkapan  dengan  menggunakan  CSR  dapat  meningkatkan  legitimasi  sosial  perusahaan dan eksistensi perusahaan untuk waktu yang lama. Semakin sering perusahaan melepaskan tanggung jawabnya terhadap masyarakat dan lingkungan, maka semakin positif perusahaan tersebut dipersepsikan oleh masyarakat dan  dapat  menarik  investor,  karena  perusahaan  dengan  citra  positif  umumnya  dapat  menciptakan  tingkat loyalitas pelanggan yang semakin tinggi. Diantara tanggung jawab perusahaan  tersebut yaitu mampu menjadi penyerap tenaga kerja terhadap masyarakat di lokasi sekitar perushaaan, dan mampu memberikan peningkatan atau bisa dibilang dengan kenaikan daya beli masyarakat (Nahda & Harjito, 2011).
Sedangkan  untuk  implementasi  GCG yang  tepat  dengan  pengelolaan  perusahaan  mempengaruhi kepercayaan investasi calon investor yang berakibat permintaan saham perusahaan tersebut meningkat, yang meningkatkan  harga  saham  dan  karenanya  modal  perusahaan,  yang  merupakan  indikasi  peningkatan  pasar. Peningkatan  nilai  perusahaan  menimbulkan  masalah  perwakilan,  sehingga  timbul  konflik  antara  pemilik  dan manajer karena perbedaan kepentingan keduanya. GCG dapat menjadi solusi dari permasalhan teori principal- agency (Retno & Priantinah, 2012).
Perusahaan  dengan  margin  tinggi  menunjukkan  bahwa  keuntungan  mereka  meningkat.  Pada  paruh pertama  tahun  ini,  perusahaan  yang  dapat  menghasilkan  pertumbuhan  pendapatan  yang  tinggi  harus  proses internal yang kuat dan kemampuan agar dapat menginformasikan pelanggan dan strategi. Dukungan strategis ini tentunya sangat berguna bagi perusahaan untuk meraih pertumbuhan dari operating profit yang diinginkan. Berikut  merupakan  salah  satu  ROA  pada  PT  Astra  Internasional  Tbk  yang  berkembang  digunakan dalam penelitian ini pada periode 2020-2022, yang ditunjukan didalam tabel sebagai berikut:
Tabel 1.1 ROA Pada PT Astra Internasional Tbk Tahun 2020-2022 TAHUN TOTAL ASET (Rp) LABA BERSIH (Rp) ROA (%) 2020 366.740.000.000.000 5.687. 000.000.000 0,015
2021 351.978. 000.000.000 4.657. 000.000.000 0,013 2022 383.183.000.000.000 9.274.000.000.000 0,024
Tabel 1.1 menunjukkan bahwa persentase ROA yang terjadi pada PT Astra Internasional Tbk Tahun 2020-2022 terus mengalami penurunan. Dilihat dari penurunan yang signifikan terhadap ROA peursahaan pada Tabel 1.1 memperkirakan dan menunjukan keadaan kesehatan segi keuangan dari perusahaaan pada PT Astra Internasional Tbk sedang mengalami suatu kendala. Untuk memperbaiki situasi ini adalah dengan merancang program  restrukturisasi  menuju  struktur  modal  yang  ideal  merupakan  salah  satu  caranya.  Seiring  dengan peningkatan  ROA  setiap  tahunnya,  hal  ini  dapat  menunjukkan  kemampuan  manajemen  untuk  secara  efektif mengelola sumber daya keuangan operasional untuk menghasilkan laba bersih.
Beberapa  dari  kajian  ilmiah  terdahulu  yang  sudah  pernah  dilakukan  oleh  orang  lain  yang  menjadi peneliti  terdahulu  secara  relevan,  sebagaimana  yang  digunakan  sebagai  referensi  dan  sumber  acuan  dalam penyusunan kajian ilmiah dan riset yang sedang dilakukan. Penelitian yang dilakukan (Selviana & Mau, 2022) menunjukkan  bahwa  GCG  yang  dimediasi  oleh  kepemilikan  direktur  tidak  mempengaruhi  Nilai  perusahaan. Ungakapan tanggung jawab sosial mempengaruhi nilai perusahaan. Financial performance yang diukur dengan ROA  tidak  mengurangi  hubungan  antara  GCG  yang  direpresentasikan  dengan  kepemilikan goodwill management .  Kinerja  keuangan  yang  dimediasi  dari  aspek  ROA  dapat  mengubah  hubungan  antara pengungkapan  CSR  dan  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  yang  dilakukan  (Anggriani,  2022)  penelitian  ini menunjukkan  bahwa  GCG  tidak  memiliki  dampak  pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  dalam  hal  utang  yang dibiayai atau diserap.  Namun, tingkat utang mempengaruhi nilai perusahaan.
Peneltian  selanjutnya  yang  dilakukan  (Lase  &  Yanti,  2020)  memberikan  hasil  dimana  CSR  berperan sebagai variabel pemoderasi antara pengaruh dari financial performance terhadap nilai perusahaan dan GCG tidak berperan sebagai variabel yang berperan sebagai pemoderasi antara pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan. Penelitian terakhir yang relevan yang digunakan sebagai acuan dalam penelitian ini, adalah penelitian yang dilakukan (Nursasi, 2020) menyatakan bahwa tanggung jawab sosial merupakan kegiatan yang melibatkan biaya dan karenanya harus digunakan secara strategis untuk meningkatkan nilai perusahaan. Artinya selama pelaksanaan kegiatan CSR, perusahaan tentunya harus memperhatikan dan menganalisis tempat yang tepat, agar manfaat tanggung jawab sosial ada dan berdampak positif bagi perusahaan.
Penelitian ini pada penggunaan studi kasus dan objeknya berbeda dengan penelitian sebelumnya, baik dari  segi  bahan  yang  digunakan  maupun  tempat  penelitian.  Oleh  karena  itu,  keaslian  penelitian  ini  dapat dipertanggung  jawabkan.  Berdasarkan  hasil  yang  diuraikan  dalam  uraian  yang  diberikan,  maka  penelitian  ini diberi judul “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Den gan Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Good Corporate Governance Sebagai  Variabel  Pemoderasi  Studi  Kasus  Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020- 2022”.

## Tinjauan Pustaka
Nilai Perusahaan
Menurut  (Nahda  &  Harjito,  2011)  memberikan  penjelasan  bahwasannya  nilai  dari  suatu  suatiu perusahaan  atau  organisasi  yang  bergerak  dalam  bidang  perbisnisan  dalah  suatu  konsep  penting  bagi pemegang saham  karena  merupakan  salah  satu  indikator total market value .  Nilai perusahaan  atau company value atau sangat penting, karena tingginya value suatu perusahaan  sejalan dengan tingginya kekayaan para pemegang  saham.  Semakin  tinggi  harga  saham  perusahaan  maka  semakin  tinggi  pula  nilai  perusahaan tersebut.

## Kinerja Keuangan
Efisiensi keuangan memilki arti gambaran derajat pelaksanaan operasi perusahaan dalam pelaksanaan tujuan  dan  sasarannya  organisasi  yang  tertuang  dalam  suatu  perancangan  dan  perencanaan  strategis perusahaan. Financial  report yang  berate  kinerja  keuangan  merupakan  analisis  seberapa  jauh  kemajuan perusahaan melalui penerapan prinsip-prinsip dari suatu kinerja keuangan yang benar dan tepat (Fahmi, 2012). Sedangkan  menurut  (Ardimas  &  Wardoyo,  2014)  Faktor  kinerja  keuangan  sangat  penting  bagi  perusahaan, karena mengukur kinerja keuangan dapat menciptakan sistem penghargaan internal yang dapat mempengaruhi
perilaku pengambilan keputusan internal perusahaan dalam hubungannya dengan cara yang digunakan untuk mengarahkan keputusan serta kepentingan korporasi
Corporate Social Responsibility (CSR)
Hubungan perusahaan dengan lingkungan sosial memerlukan kesadaran akan tanggung jawab sosial. Secara umumnya CSR seperti yang didefinisikan oleh Dewan Bisnis Dunia untuk Pembangunan Berkelanjutan, bersifat  wajib  dalam  hukum  perusahaan  ketika  perusahaan  bertindak  secara  etis  dan  mempromosikan pembangunan  ekonomi  berkelanjutan  dengan  meningkatkan  kualitas  hidup  karyawan  dan  keluarganya,  serta masyarakat setempat.
Peran  CSR  dalam  perusahaan  adalah  perusahaan  bisa  meningkatkan  kesadaran  terhadap business environment ,  kondisi  kerja,  hubungan  bisnis  dan Sovial  Investment ,  meningkatkan  citra  publik  perusahaan, meningkatkan  kinerja  keuangan  perusahaan  dan  akses  permodalan.  Setiap  perusahaan  berinteraksi  dengan lingkungan  sosial  dalam  usahanya.  Hasil  dari  interaksi  ini  membutuhkan  timbal  balik  antara  organisasi  bisnis dengan social environment , yang menggambarkan kepada pemberian akibat sosial dari aktivitas bisnis tersebut terhadap  lingkungan  sektor  tersebut.  Suatu  perusahaan  bertanggung  jawab  untuk  meraih  keuntungan  dan memberikan hak dan kembalian dari profit tersebut kepada masyarakat.

## Good Corporate Governance (GCG)
Dengan  dinamika  perubahan  yang  demikian  pesat,  perkembangan  bisnis  dewasa  ini  telah  mencapai tahap persaingan global dan terbuka. Dalam lingkungan persaingan global, GCG diperlukan untuk membangun lingkungan  bisnis  yang  kuat  dan  berkelanjutan.  Dengan  diperkenalkannya  GCG,  diharapkan  pengelolaan company  resources menjadi  efisien,  efektif,  ekonomis  dan  produktif  dengan  selalu  memperhatikan  tujuan perusahaan dan perhatian yang berorientasi pada pemangku kepentingan.
Tata  kelola  yang  baik  atau  GCG  adalah  serangkaian  aturan  yang  mengatur  hubungan  antara investment ,  manajemen  atau  bisa  dibilang  sebagi  pengelola,  karyawan,  pemerintah,  kreditur  dan  pemangku kepentingan  dalam  organisasi  dan  dan  luar  organisasi  lainnya  berkaitan  dengan  premis  hak  dan  kewajiban mereka semua, dengan kata lain, sistem pengendalian dan aturan company (Lase & Yanti, 2020). GCG  adalah  struktur,  proses,  budaya  dan  sistem  yang  memungkinkan  organisasi  berfungsi  dengan baik. Berdasarkan pengertian tersebut bisa daiambil kesimpulan bahwasannya GCG adalah suatu manaejemnt system yang  bertujuan  untuk  menjadi  yang  lebih  baik  pula  serta  bisa  meningkatkan company  value dengan mengutamakan  kesetaraan  yang  sesuai  kepada  seluruh  pemangku  kepentingan  dan  transparansi  mengenai posisi perusahaan di lingkungan luar atau eksternal.

## Metodelogi
Jenis  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu  jenis  studi  dengan  metode  deskriptif kuantitatif, yaitu suatu studi atau kajian yang dalam pelaksanaanya bertujuan untuk menggali dan menjelaskan perbedaan  antara  banyaknya  variabel  yang  diteliti.  Tujuan  dari  suatu  pelaksanaan  penelitian  deskriptif  untuk memberi  gambaran  kepada  peneliti  tentang  diferensiasi  yang  signifikan  dalam  variable-variabel  yang  terlibat. Penelitian  ini  menggunakan  penelitian  kuantitatif  dengan  populasi  berjumlah  16  perusahaan  otomotof. Pengambilan  sample  dalam  penetitain  menggunakan purposive  sampling dimana  pengambilan  sample  yang terbatas pada suatu jenis sample tertentu baik indvidu maupun perusahaan yang bisa menyajikan suatu daya informasi yang dibutuhkan atau guna bisa terpenuhinya beberapa ciri-ciri data yang ditetapkan dalam penelitian yang dilakukan (Sugiyono, 2013).

## Hasil dan Pembahasan
Perusahaan yang menerapkan tanggung jawab sosial perusahaan dan tata kelola perusahaan yang baik, serta  ukuran  organisasi  sebagai  variabel  yang  mempengaruhi,  didasarkan  pada  laporan  keuangan  dari perusahaan  otomotif.  Penelitian  ini  menggunakan  sampel  7  dari  16  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia dalam industri manufaktur otomotif dari tahun 2020 hingga 2022. Data akan dianalisis menggunakan program  SPSS  untuk  menghasilkan  temuan  penelitian  yang  relevan.  Berikut  adalah  daftar  sampel  yang digunakan dalam penelitian ini.
Tabel 1 Daftar Penelitian Sampel No Nama Perusahaan Kode 1 Astra Internasional tbk ASII 2 Astra Otoparts tbk AUTO 3 Mitra Pinasthika Mustika tbk MPMX 4 Indomobil Sukses Internasional tbk IMAS 5 Gajah Tunggal tbk GJTL 6 Multistrada Ara Sarana tbk MASA 7 Goodyear Indonesia tbk GDYR
Sumber : www.idx.co.id (2023)
Data yang dipergunakan pada studi ini ialah data Sekunder. Data Sekunder umumnya berupa bukti, memo atau laporan historis yang telah tersusun dalam arsip (rekaman dokumenter) yang telah dipublikasikan dan yang tidak  dipublikasikan  (Fauzi,  2011).  Pada  studi  ini,  informasi  yang  dimanfaatkan  ialah  laporan  keuangan  dan laporan tahunan pada perusahaan Manufaktur di sektor Otomotive yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI). Sumber informasi yang digunakan ialah informasi publikasi yang berupa laporan keuangan tahunan, dan laporan keuangan yang dirilis oleh Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2020 sampai 2022 melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia pada alamat website www.idx.co.id. Pilihan untuk menggunakan BEI sebagai tempat studi disebabkan  karena  BEI  merupakan  bursa  perdana  di  Indonesia  yang  dianggap  memiliki  informasi  yang komprehensif dan telah terorganisasi dengan baik.

## Data Laporan Keuangan Nilai Perusahaan
Variabel  (Y)  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu  Nilai  Perusahaan  (PBV)  yang  menunjukkan kemampuan dari ekuitas (umumnya saham biasa) yang dimiliki perusahaan untuk menghasilkan laba. Berikut adalah hasil perhitungan Nilai Perusahaan (PBV) pada perusahaan manufaktur sektor Otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2020 sampai dengan 2022.

## Tabel 2
Nilai Perusahaan (PBV) Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Otomotive yang terdaftar di BEI Tahun 2020-2022
No Kode Perusahaan Tahun 2020 2021 2022 1 ASII 5,90 4,74 5,29 2 MPMX 4,48 5,26 4,79 3 MASA 6,45 4,91 5,46 4 IMAS 6,56 7,76 5,66 5 GJTL 2,93 4,81 4,57 6 AUTO 8,99 9,33 4,92 7 GDYR 1,78 2,05 0,98 JUMLAH 37,09 38,86 31,67
RATA-RATA 5,2 5,5 4,5
Sumber : www.idx.co.id (2023)
Berdasarkan  Tabel  2  diatas  dapat  dilihat  data  dari  Nilai  Perusahaan  (PBV)  pada  perusahaan manufaktur  sektor  otomotif  pada  tahun  2020  rata-rata  sebesar  5,2  kemudian  meningkat  menjadi  5,5  di  tahun 2021 dan 2022 menurun menjadi sebesar 4,5. Hal ini menandakan bahwa terdapat fluktuasi dari tahun ketahun dalam  besarnya  nilai  perusahaan  manufaktur  disektor  otomotif  yang  terdaftar  di  BEI.  Fluktuasi  yang  terjadi karena perusahaan mengalami naik dan turun di setiap tahunnya, semakin rendah Nilai Perusahaan (PBV) maka perusahaan semakin kurang baik.
ROA (Return On Asset) Variabel  bebas  (X)  yang  dipergunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  Return  On  Asset  (ROA)  dalam penelitian ini diukur dengan perbandingan antara Laba Bersih dan Total Aset. Berikut adalah tabel Return On Asset  (ROA)  pada  perusahaan  manufaktur  sektor  Otomottive  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama periode 2020 sampai dengan 2022.

## Tabel 3
Return On Asset (ROA) perusahaan Manufaktur 2020-2022 No Kode- Perusahaan Tahun 2020 2021 2022 1 ASII 0,015 0,013 0,024 2 MPMX 0,014 0,041 0,074 3 MASA 0,075 0,096 0,011 4 IMAS 0,013 0,004 0,009 5 GJTL 0,017 0,004 0,004 6 AUTO 0,004 0,034 0,079 7 GDYR 0,933 1,252 1,366 JUMLAH 1,071 1,444 1,567 RATA-RATA 0,153 0,206 0,223
Sumber :www.idx.co.id (2023)
Tabel 3 ROA yang ada di tahun 2020-2021 terjadi kenaikan nilai Return On Asset  (ROA) dari 0,153 menjadi 0,206 demikian juga pada tahun 2022 mengalami kenaikan menjadi 0,223. Return On Asset (ROA) pada data  diatas  menunjukkan  adanya  fluktuasi  nilai  rata-rata  Current  Ratiopada  Perusahaan  Manufaktur  sektor Otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode Tahun 2020-2022.

## Corporate Social Responsibility (CSR)
Tabel 4 Corporate Social Responsibility (CSR) pada perusahaan Manufaktur Sektor Otomotive yang terdaftar di BEI Tahun 2020-2022 No Kode Perusahaan Tahun 2020 2021 2022 1 ASII 0,029 0,023 0,041
2 MPMX 0,021 0,065 0,106 3 MASA 0,152 0,184 0,162 4 IMAS 0,005 0,018 0,039 5 GJTL 0,046 0,011 0,011 6 AUTO 0,054 0,053 0,011 7 GDYR 2,401 3,310 3,320 JUMLAH 2,708 3,664 3,690 RATA-RATA 0,386 0,523 0,527
Sumber : www.idx.co.id (2023)
Berdasarkan  Tabel  4  dapat  dilihat  pada  tahun  2020-2021  terjadinya  kenaikan  nilai  Corporate  Social Responsibility  (CSR)  dari  0,386  menjadi  0,523  demikian  juga  pada  tahun  2022  mengalami  kenaikan  menjadi 0,527.

## Good Corparate Governance (GCG)
Tabel 5 Good Corparate Governance (GCG) pada perusahaan Manufaktur Sektor Otomotive yang terdaftar di BEI Tahun 2020-2022 No Kode Perusahaan Tahun 2020 2021 2022 1 ASII 0,498 0,498 0,498 2 MPMX 0,965 0,967 0,976 3 MASA 0,005 0,005 0,005 4 IMAS 0,692 0,724 0,744 5 GJTL 0,393 0,342 0,347 6 AUTO 0,619 0,572 0,799 7 GDYR 0,079 0,079 0,079 JUMLAH 3,251 3,187 3,448 RATA-RATA 0,464 0,455 0,492
Sumber :www.idx.co.id (2023)
Berdasarkan Tabel  5 dapat dilihat pada tahun 2020-2021 terjadinya penurunan nilai  Good Corporate Governance (GCG) dari 0,464 menjadi 0,455 dan demikian juga pada tahun 2022 mengalami kenaikan menjadi 0,492.

## Analisis Data Deskriptif
Hasil analisis penelitian yang akan dibahas dibawah ini dilakukan dengan menggunakan program SPSS yang dapat dijelaskan sebagai berikut :
Tabel 6 Hasil Uji Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation NILAI PERUSAHAAN 21 ,9800 9,3300 5,124762 2,1004586 KINERJA KEUANGAN 21 ,0040 1,3660 ,194381 ,4208189 CSR 21 ,0050 3,3200 ,479143 1,0731821 GCG 21 ,0050 ,9750 ,470714 ,3334578 Valid N (listwise) 21 Sumber:  data diolah peneliti 2023
Analisis deskriptif dari tabel diatas adalah sebagai berikut :
1. Nilai perusahaan ( Y ) Tabel di atas menunjukkan bahwa variabel Nilai perusahaan memiliki nilai rata-rata sebesar 5,124 nilai minimum  Nilai  perusahaan  sebesar  0,980  nilai  maksimum  Nilai  perusahaan  sebesar  9,330  dan  nilai standar deviasi Nilai perusahaan sebesar 2,100.
2. Kinerja Keuangan ( X )
Tabel di atas menunjukkan bahwa variabel Kinerja Keuangan memiliki nilai rata-rata sebesar 0,194 nilai minimum Kinerja Keuangan sebesar 0,004 nilai maksimum Kinerja Keuangan sebesar 1,366 dan nilai standar deviasi Kinerja Keuangan sebesar 0,420.
3. Variabel CSR ( M1 ) Tabel di atas menunjukkan bahwa variabel  CSR memiliki nilai rata-rata sebesar 0,479 nilai minimum CSR sebesar 0,005 nilai maksimum CSR sebesar 3,320 dan nilai standar deviasi CSR sebesar 1,073
4. Variabel GCG (M2) Tabel di atas menunjukkan bahwa variabel GCG memiliki nilai rata-rata sebesar 0,470 nilai minimum GCG sebesar 0,050 nilai maksimum GCG sebesar 0,975 dan nilai standar deviasi GCG sebesar 0,333.

## Uji normalitas
Tujuan  dari  uji  normalitas  adalah  untuk  memeriksa  apakah  variabel  independen,  variabel  dependen, atau keduanya dalam model regresi didistribusikan secara normal atau tidak. Jika data tersebar di sekitar garis diagonal,  maka  model  regresi  memenuhi  syarat.  Gambar  hasil  pengujian  Normal  P-P  Plot  Of  Regression Standardized Residual pada penelitian ini dapat dilihat di bawah ini.:
Gambar 1 Hasil Uji P-Plots
Berdasarkan ilustrasi 1 yang menunjukkan hasil uji P-P Plots di atas, terlihat bahwa persebaran data hampir  berada  pada  garis  diagonal  dan  mengikuti  pola  garis  diagonal  yang  tersebar  (tidak  jauh  dari  garis diagonal). Hal ini membuktikan bahwa data penelitian memiliki distribusi normal dan telah memenuhi persyaratan asumsi klasik uji normalitas data.

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas bertujuan  menguji  apakah  pada  model  regresi  ditemukan adanya  korelasi  antara variabel bebas (independen) (Ghozali, 2013:103-104). Dalam penelitian ini untuk mendeteksi ada atau tidaknya multikolinearitas dalam model regresi dilakukan dengan melihat nilai tolerance berlawanan dan variance inflation factor (VIF). Nilai tolerance besarnya >0,10 dan nilai VIF <10,00 menunjukkan bahwa tidak ada multikolinearitas diantara variabel bebas (Ghozali, 2015: 104). Hasil uji multikolinearitas dapat ditunjukan pada tabel dibawah ini :
Tabel 7 Hasil Uji Multikolinearitas Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) Kinerja Keuangan ,004 234,717 CSR ,004 240,710 GCG ,674 1,484 Dependent variabel Nilai Perusahaan
Sumber:  data diolah peneliti 2023
Berdasarkan hasil uji multikolinearitas pada tabel 6 diatas  menunjukkan hasil uji multikolinearitas, dapat dilihat  pada  kolom  Tolerance  dan  VIF  untuk  variabel  X  (Kinerja  Keuangan)  yaitu  0,004  dengan  Tolerence 234,717.  VIF  untuk  variabel M1  (CSR)  yaitu  0,004  dengan  Tolerance  240,710.  VIF  untuk  variabel  M2  (GCG) yaitu 0,674 dengan Tolerance 1,484 karena nilai Tolerance dari kedua variabel variabel lebih dari 0,10 dan VIF dari kedua variabel lebih kecil dari 10 maka dapat dikatakan tidak terjadi multikolinearitas pada ketiga variabel bebas tersebut.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  keberagaman  varians  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terdapat  kesamaan keberagaman  varians  dari  residual  di  antara  setiap  pengamatan.  Jika  varians  residual  di  antara  setiap pengamatan tetap, maka disebut homoskedastisitas dan jika berbeda disebut heteroskedastisitas.
Model regresi yang baik adalah yang homoskedastis atau tidak mengalami heteroskedastisitas. Untuk mengevaluasi adanya heteroskedastisitas, dapat menggunakan plot antara nilai prediksi variabel terikat (ZPRED) dengan  residual  (SRESID).  Kemudian  deteksi  heteroskedastisitas  dengan  melihat  adanya  pola  tertentu  pada grafik  scatterplot  antara  SRESID  dan  ZPRED  dimana  sumbu  Y  adalah  Y  yang  telah  diprediksi  dan  sumbu  X adalah residual (Y prediksi – Y aktual) yang telah diolah.
Gambar  2 Hasil Uji Heterokedasitas
Dari  Gambar  4.2.  hasil  pengujian  heteroskedastisitas  di  atas  dapat  disimpulkan  bahwa  titik-titik  yang dihasilkan  tersebar  secara  acak  dan  tidak  membentuk  pola  atau  tren  garis  tertentu.  Gambar  tersebut  juga menunjukkan  bahwa  data  tersebar  di  sekitar  titik  nol,  meskipun  beberapa  data  memiliki  perbedaan  variasi residual  yang  signifikan  antara  satu  pengamatan  dan  pengamatan  berikutnya,  yang  ditandai  dengan  titik-titik yang tersebar sangat jauh dari yang lain.

## Uji Hipotesis
1. Persamaan Regresi 1
Tabel 8 Uji Statistik t Cofficients variabel Coefficient Std.Error t Sig. Constant 5,807 ,370 15,699 ,000 Kinerja keuangan -3,510 ,814 -4,311 ,000 Dependent variabel Nilai Perusahaan
Sumbar data dilaoh peneliti 2023
Berdasarkan  Tabel  7  Hasil  Uji  Statistik  T  diatas  Diketahui nilai  signifikansi  variabel  kinerja  keuangan sebesar 0,000 (<0,05), maka berkesimpulam bahwa variabel kinerja keuangan berpengaruh signifikansi terhadap variabel nilai perusahaan.
Tabel 9 Hasil R Square Model Summary model R R Square Adjust R Square Std. Error of the Estimate 1 ,703 a ,495 ,468 1,5321611 Sumber hasil SPSS 21 (2023)
Berdasarkan Tabel 8 diketahui (R Square) diatas sebesar 0,495, maka memiliki arti bahwa sumbangan pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan sebesar 49,5%.

## 2. Persamaan Regresi 2
Tabel 10 Hasil Uji Statistik t Coefficients model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig Constant 5,426 5,535 ,000 Kinerja keuangan -6,477 -1,298 -,358 ,725 CSR 1,222 ,624 ,203 ,842 GCG 1,258 ,200 ,662 ,518 XM1 ,522 ,338 ,240 ,814 XM2 -18,933 -,315 -,585 ,567 Sumber hasil SPSS 21 (2023)
1. diketahui nilai signifikansi variabel interaksi antara kinerja keuangan (X) dengan variabel CSR sebesar 0,814 (>0,05),  maka  berkesimpulan  bahwa  variabel  CSR  (M1)  tidak  mampu  memoderasi  pengaruh  variabel  kinerja keuangan (X) terhadap nilai perusahaan (Y)
2. diketahui nilai signifikansi variabel interaksi antara kinerja keuangan (X) dengan variabel GCG sebesar 0,567 (>0,05),  maka  berkesimpulan  bahwa  variabel  GCG  (M2)  tidak  mampu  memoderasi  pengaruh  variabel  kinerja keuangan (X) terhadap nilai perusahaan (Y).
Tabel 11 Hasil uji R Square Model Summary model R R Square Adjust R Square Std. Error of the Estimate 1 ,724 a ,525 ,366 1,6721883
Sumber hasil SPSS 21 (2023)
Diketahui nilai R Square sebesar 0,525, maka memiliki arti bahwa pengaruh variabel Kinerja Keuangan (X) terhadap variabel Nilai Perusahaan (Y) setela adanya variabel moderasi (CSR dan GCG) sebesar 52,5%.

## Tabel 12
Hasil Uji Statistik F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 44,771 3 14,924 5,837 ,006 b Residual 43,468 17 2,557 Total 88,239 20

## Sumber hasil SPSS 21 (2023)
Dari tabel yang telah disajikan, dapat disimpulkan bahwa Ho dan Ha diterima. Hal ini dapat diketahui dari nilai F Hitung sebesar 5,837. Selain itu, nilai signifikansi yang dihasilkan adalah 0,006 yang lebih kecil dari 0,05.  Dengan  demikian,  dapat  disimpulkan  bahwa  Kinerja  Keuangan  sebagai  variabel  independen  memiliki pengaruh secara simultan terhadap variabel Dependen Nilai Perusahaan dengan Variabel Moderating CSR dan GCG.

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang telah dijelaskan pada bab sebelumnya, maka dapat diambil beberapa kesimpulan sebagai berikut :
1. Kinerja  Finansial  memiliki  dampak  positif  dan  signifikan  terhadap  Penilaian  Perusahaan  (PBV) dalam  sektor manufaktur  otomotif yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  (BEI).  Oleh karena  itu, hipotesis  nol  (H0)  ditolak  dan  hipotesi s  alternatif  (Hα)  diterima,  artinya  secara  independen  atau parsial, Kinerja Finansial berpengaruh terhadap Penilaian Perusahaan.
2. Pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial  Perusahaan  (Corporate  Social  Responsibility/CSR)  yang berperan sebagai variabel moderasi berdampak pada Kinerja Finansial dengan nilai perusahaan.
3. Pengungkapan  Tata  Kelola  Perusahaan  yang  Baik  (Good  Corporate  Governance/GCG)  yang berperan sebagai variabel moderasi berdampak pada Kinerja Finansial dengan nilai perusahaan .

## Referensi
Anggriani, A. (2022). PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE , KINERJA KEUANGAN. Jurnal Ekonomi Trisakti , 2 (2), 883 – 892.
Ardimas, & Wardoyo. (2014). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Corporate Social Responsibility terhadap Nilai  Perusahaan  pada  Bank  Go  Public  yang  terdaftar  di  BEI. Journal  Research  Methods  and  Organizational Studies , 8 (2), 231 – 238. Ariesa,  Y.,  Fernando,  J.,  Lie,  F.  P.,  &  Sembiring,  L.  (2021). The  Implementation  of  CSR  and  GCG  in Improving Financial Performance . 1 (2), 34 – 44.
Cholifah, S., & Kaharti, E. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan , Corporate Social Responsibility , Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Farmasi Tahun 2016-2019. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi (JIMMBA) , 3 (5), 888 – 900. Erdianty,  R.  W.,  &  Bintoro,  I.  (2014). Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Corporate  Social  Responsibility  dan  Good  Corporate  Governance  sebagai  Variabel  Pemoderasi  (  Studi  Pada Perusahan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014 ) . 376 – 396. Fahmi. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Edisi 2 .
Hardiyanti,  N.  (2012).  ANALISIS  PENGARUH  INSIDER  OWNERSHIP,  LEVERAGE,  PROFITABILITAS, FIRMSIZE  DAN  DIVIDENPAYOUTRATIO  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN  (Studi  Pada  Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI Tahun 2007-2010). FEB UNDIP . Ikatan Akuntansi Indonesia. (2009). Standar Akuntansi Keuangan . Salemba Empat. Lase,  Y.,  &  Yanti,  N.  (2020).  ANALISIS  PENGARUH  KINERJA  KEUANGAN  TERHADAP  NILAI PERUSAHAAN  DENGAN  PENGUNGKAPAN  CORPORATE  SOCIAL  RESPONSIBILITY  (CSR)  DAN  GOOD CORPORATE  GOVERNANCE  (GCG)  SEBAGAI  VARIABEL  PEMODERASI  (STUDI  EMPIRIS  PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR SEMEN YANG TERDAFTA. Jurnal Matua (JM) , 2 (3), 139 – 164. Nahda, K., & Harjito, D. A. (2011). PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN CORPORATE GOVERNANCE. Jurnal Siasat Bisnis , 15 (1), 1 – 12. Nainggolan, I. M., & Wardayani. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan  Good  Corporate  Governance  dan  Corporate  Social  Responsibility  sebagai  Variabel  Moderasi. Civitas: Jurnal Studi Manajemen , 2 (1), 20 – 25. Nursasi,  E.  (2020).  PENGARUH  KINERJA  KEUANGAN  TERHADAP  NILAI. AKTIVA  Jurnal  Akuntansi Dan Investasi , 5 (1), 29 – 44.
Oktaviani,  R.  F.,  Indrabudiman,  A.,  &  Niazi,    hakam  A.  (2020).  PENGARUH  KINERJA  KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DAN GOOD  CORPORATE GOVERNANCE  SEBAGAI  PEMODERASI  Retno  Fuji Oktaviani  *  ,  Amir  Indrabudiman , Hakam  Ali  Niazi  DENGAN  PENGUNGKAPAN  CORPORATE  SOCIAL  RESP. Jurnal  Riset  Manajemen  Dan Bisnis (JRMB) , 5 (2), 1 – 14.
Prena, G. das, & Muliyawan, I. gede I. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Pemoderasi. Wacana Ekonomi (Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Akuntansi) , 19 (September), 131 – 142. Retno,  R.  D.,  &  Priantinah,  D.  (2012).  PENGARUH  GOOD  CORPORATE  GOVERNANCE  DAN PENGUNGKAPAN  CORPORATE  SOCIAL  RESPONSIBILITY  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN  (STUDI EMPIRIS  PADA  PERUSAHAAN  YANG  TERDAFTAR  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA  PERIODE  2007-2010). Jurnal Nominal , 1 (1), 84 – 103. Selviana, M., & Mau, T. (2022). Kinerja Keuangan Sebagai Pemoderasi Good Corporate Governance , Corporate  Social  Responsibility  Dengan  Nilai  Perusahaan. JURNAL  MANAJEMEN  DAN  KEUANGAN  (JMK) , 11 (1), 1 – 19. Surachmad, R. (2020). Jurnal Bisnis dan Manajemen CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY , GOOD CORPORATE  GOVERNANCE  ,  DAN  NILAI  PERUSAHAAN :  KINERJA  KEUANGAN  SEBAGAI  MEDIATOR . 7 (2). Suryono,  A.,  &  Setiorini,  K.  R.  (2022). Financial  Performance  Analysis  on  Empirical  Study  CSR Disclosure : IDX Manufacturing Company . 69 – 76. Sutjipto, E. (2019). Intermediate accounting II (Issue October).