Bongaya Journal of Research in Management
Volume 7 Nomor 1. Hal 1-9. e-ISSN: 2615-8868 Homepage: https://ojs.stiem-bongaya.ac.id/index.php/BJRM
Perputaran Modal Kerja Dalam Upaya Meningkatkan Profitabilitas Perusahaan Sektor Consumer Non-Cyclicals Yang Terdaftar Di BEI

## Ratna Nurandini Bangki
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muslim Indonesia
e-mail: ratnabangki@gmail.com
©2018 –Bongaya Journal of Research in Management STIEM Bongaya. Ini adalah artikel dengan akses  terbuka dibawah  licenci CC  BY-NC-4.0  ( https://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/ ).
Abstract : This research aims to find out whether working capital turnover is able to increase the profitability of non-cyclical consumer sector companies listed on the Indonesian Stock Exchange. Data collection uses secondary data obtained from financial reports published for the 2020-2022 period. The research used a purposive sampling technique where the population and sample were all  companies  listed  in  the  non-cyclical  consumer  sector  companies  on  the  Indonesia  Stock Exchange, namely 56 companies. The results of this research have been tested using SPSS 25.0. The tests are in the form of classic assumption tests such as normality tests, multiconolarity tests, heteroscedasticity tests and autocorrelation tests. Then statistical analysis and hypothesis testing. The  research  results  show  that  the  working  capital  turnover  variable  has  a  positive  effect  on profitability.  For  future  researchers,  it  is  recommended  to  increase  the sample  size,  expand the scope of research objects, and add other variables.

## Keywords: Profitability, Working Capital Turnover.
Abstrak  :  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  perputaran  modal  kerja  mampu menungkatkan  profitabilitas  Profitabilitas  Perusahaan  Sektor Consumer  Non-Cyclicals Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Pengumpulan data menggunakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan yang di publikasikan periode 2020-2022. Penelitian menggunakan teknik purposive sampling dimana populasi dan sampelnya adalah seluruh perusahaan yang terdaftar pada perusahaan sektor consumer non-cyclicals pada Bursa Efek Indonesia yaitu 56 perusahaan. Hasil penelitian  tersebut  telah  diuji menggunakan  SPSS  25.0  adapun  pengujiannya  berupa  uji  asumsi klasik  seperti  uji  normalitas,  uji  multikonoleritas,  uji  heteroskedastisitas    dan  uji autokorelasi.Kemudian analisis statistik,  dan  uji  hipotesis.  Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa variabel perputaran modal kerja berpengaruh positif terhadap profitabilitas. Bagi peneliti di masa mendatang, disarankan untuk meningkatkan ukuran sampel, meluaskan cakupan objek penelitian, dan menambah variabel lainnya.
Kata kunci: Profitabilitas, Perputaran Modal Kerja.

## PENDAHULUAN
Profitabilitas  dapat  digunakan  sebagai  tolak  ukur  untuk  mengetahui  berhasil  atau  tidaknya perusahaan  yang  dipimpinnya  sedangkan  bagi  penanam  modal  dapat  digunakan  sebagai  tolak  ukur prospek modal yang ditanamkan dalam perusahaan tersebut. Suatu perusahaan dikatakan baik apabila perusahaan  tersebut  dapat  beroperasi  secara  stabil  dalam  jangka  waktu  yang  panjang  sehingga perusahaan  tidak  akan  mengalami  kesulitan  mengembalikan  hutang-hutangnya  baik  hutang  jangka pendek  maupun  hutang  jangka  panjang.  Oleh  karena  itu,  perusahaan  harus  mengetahui  faktor-faktor yang  dapat  memengaruhi  profitabilitas  perusahaan  diantaranya  efisiensi  modal  kerja,  pertumbuhan penjualan, dan ukuran perusahaan.
Perusahaan dalam kaitannya untuk mempertinggi profitabilitas menemui beberapa permasalahan salah satunya adalah menyangkut masalah keseimbangan finansial. Keseimbangan finansial perusahaan

## 2 | Bongaya Journal of Research in Management Vol. 7 No. 1 April 2024
dapat dicapai apabila perusahaan tersebut selama menjalankan fungsinya tidak menghadapi gangguan- gangguan  finansial  yaitu  dengan  adanya  keseimbangan  antara  jumlah  modal  yang  tersedia  dengan jumlah  modal  yang  dibutuhkan  Mulyanti,  (2017).  Pada  prinsipnya  perusahaan  dituntut  agar  mampu membawa  bisnis  meraih  laba  dan  terus  meningkatkan  profitabilitasnya  dalam  jangka  panjang,  maka dibutuhkan analisis faktor-faktor yang memengaruhi profitabilitas agar tujuan perusahaan dapat tercapai yaitu peningkatan profitabilitas pada setiap periodenya.
Profitabilitas  digunakan  sebagai  alat  pengukur  atas  kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh keuntungan. Sehingga dapat dikatakan pengukuran profitabilitas suatu perusahaan dapat menunjukkan kondisi perusahaan dari kondisi tersebut dapat menghasilkan analisis dan pengambilan keputusan yang tepat  sebagai  usaha  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Hasil  dari  perhitungan  profitabilitas  tidak  hanya berguna bagi manajemen saja tetapi bagi investor, sehingga dapat menilai kelayakan suatu perusahaan dalam menerima aliran dananya. Ada beberapa indikator untuk mengukur rasio profitabilitas diantaranya yaitu: gross profit margin, operating profit margin, net profit margin, return on assets dan return on equity ,  Ahdiyani, et.,al ,  (2022).  Dalam  penelitian ini rasio  profitabilitas  yang  digunakan  sebagai  alat ukur ialah return on asset
Menurut  Syawia    Marlius,  (2017)  bahwa  “ROA  adalah  rasio  keuntungan  bersih  setelah pajakimtuk  menilai  seberapa  besar  tingkat  pengembalian  dari  asset  yang  dimiliki  oleh  perusahaan”. Dengan  rasio  ROA  perusahaan  dapat  menilai  apakah  perusahaan  selama  ini  sudah  efisien  dalam memanfaatkan aktivitasnya dalam kegiatan operasional perusahaan. Rasio ini juga memberikan ukuran yang  lebih  baik  atas  prifitabilitas  perusahaan  karena  menunjukkan  efektivitas  manajemen  dalam menggunakan aktiva untuk memperoleh pendapatan.
Perusahaan consumer  non-cyclicals atau  barang  konsumen  primer  yaitu  sektor  utama  dalam memenuhi  kebutuhan  pokok  masyarakat,  oleh  karena  itu  permintaan  dari  barang  maupun  jasa  yang ditawarkan tidak dipengaruhi oleh pertumbuhan ekonomi. Perusahaan sektor barang konsumen primer ini terdiri dari beberapa sub sektor, seperti food and beverage, food and staples retailing, tobacco, dan nondurable household products . Perusahaan sektor barang konsumen primer menjadi urutan atas dalam memenuhi kebutuhan masyarakat, sehingga perusahaan di sektor ini memiliki modal yang cukup besar dan pasar yang luas.(Margaretha, 2014).
Berikut  fenomena  empiris  yang  menunjukkan  perubahan  Profitabilitas  dari perusahaan  pada sektor consumer non-cyclicals yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  periode  tahun  2020-2022, dapat  dilihat  pada  table  berikut:

## KAJIAN LITERATUR
Tabel 1. Profitabilitas  Perusahaan  Sektor  Consumer Non-Cyclicals Tahun  2020-2022.
NO KODE EMITEN NAMA PERUSAHAAN PROFITABILITAS (ROA) 2020 2021 2022 1 AISA FKS Food Sejahtera Tbk. 60% 0% -3% 2 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 7% 7% 5% 3 MYOR Mayora Indah Tbk. 11% 6% 9% 4 GOOD Garudafood Putra Putri Jaya Tbk 4% 7% 7% 5 HMSP H.M. Sampoerna Tbk. 17% 13% 12% 6 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk. 5% 6% 82% RATA - RATA 17% 7% 19%
Sumber: www.idnfinancials.com (data  diolah  dan  diunduh  pada  tanggal  12 Desember  2023).
Dapat  diamati  Tabel  1.  diatas  tahun  2020  dan  tahun  2022  nilai  rata-rata  profitabilitas  (ROA) sebesar  17%  dan  19%.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  (ROA)  perusahaan  tersebut  tinggi artinya  perusahaan  tersebut  secara  optimal  dalam  menggunakan  asetnya  untuk  menghasilkan keuntungan.  Standar  industri  ROA  yang  baik  adalah  sebesar  5,98%  Kemudian,  nilai  rata- rata.profitabilitas (ROA) tahun 2021 sebesar 7% jelas nilai ini berada dibawah standar industri artinya perusahaan  tersebut  masih  kurang  optimal  dalam  menggunakan  asetnya  dalam  menghasilkan keuntungan
Eka Wahyu Hestya Budianto, Nindi Dwi Tetria Dewi : Pemetaan Penelitian Rasio Financial Value Added (FVA) pada Perbankan Syariah dan Konvensional: Studi Bibliometrik VOSviewer dan Literature Review
Penyebab tinggi rendah tingkat profitabilitas suatu perusahaan yaitu berdasarkan Trade-Off Theory menyatakan bahwa perusahaan harus mencari keseimbangan antara risiko dan pengembalian. Dalam hal ini,  perusahaan  harus  mempertimbangkan  perputaran  modal  kerja  yang  tepat  untuk  mencapai keuntungan  yang  optimal.  Perusahaan  harus  mempertimbangkan  faktor-faktor  seperti  risiko,  biaya modal, dan kebutuhan modal kerja dalam menentukan perputaran modal kerja yang tepat.
Artinya, meningkatkan profitabilitas berarti meningkatkan kesejahteraan pada perusahaan tersebut. Jika perusahaan tersebut dapat meningkatkan laba secara optimal, maka akan terjadi penambahan modal kerja.  Sebaliknya,  jika  perusahaan  tidak  dapat  meningkatkan  laba  secara  optimal,  maka  terjadi pengurangan modal kerja.
Modal kerja adalah investasi jangka pendek seperti kas, piutang, surat berharga dan inventori atau seluruh  aktiva  lancar  Sari, et.,al ,  (2021).  Mengingat  pentingnya  modal  kerja  di  dalam  perusahaan manajer keuangan harus bisa merencanakan dengan baik besarnya jumlah modal kerja yang tepat dan sesuai dengan kebutuhan perusahaan, karena jika terjadi kelebihan dan kekurangan dana hal ini akan mempengaruhi  tingkat  laba  perusahaan.  Jika  perusahaan  kelebihan  modal  kerja  maka  akan menyebabkan  banyak dana  yang menganggur,  sehingga  dapat memperkecil  profitabilitas.  Sedangkan apabila kekurangan modal kerja, maka akan menghambat operasional perusahaan.
Penggunaan modal kerja yang efesien dan efektif juga sangat penting guna mendukung pencapaian tujuan perusahaan. Penggunaan modal kerja dipilih dari sumber modal kerja tertentu atau sebaliknya. Penggunaan  modal  kerja  akan  dapat  mempengaruhi  jumlah  modal  kerja  itu  sendiri,  seorang  manajer dituntut  untuk  menggunakan  modal  kerja  secara  tepat,  sesuai  dengan  sasaran  yang  ingin  dicapai perusahaan, yaitu mendapatkan laba (Kasmir, 2016).
Hubungan  antara  variabel  perputaran  modal  kerja  dan  profitabilitas  (ROA)  dapat  dijelaskan melalui teori trade off adalah jika perusahaan memiliki perputaran modal kerja yang terlalu tinggi, maka ROA  dapat  terpengaruh  karena  perusahaan  mengalami  kesulitan  dalam  membayar  kewajiban  jangka pendek.  Tingkat  perputaran  modal  kerja  yang  tinggi  diharapkan  terjadi  dalam  waktu  relatif  pendek, sehingga modal kerja yang ditanamkan dalam perusahaan akan cepat kembali. Semakin tinggi tingkat perputaran modal kerja berarti kemungkinan meningkatnya laba juga semakin besar. Laba yang tinggi dipengaruhi tingkat profitabilitas perusahaan tersebut. Perusahaan akan selalu berusaha mencapai laba yang optimal secara efisien dan efektif serta berusaha mempertahankan kelansungan hidup perusahaan.
Sebelumnya  juga  telah  banyak  peneliti  yang  meneliti.Namun,  didapati  adanya perbedaan  hasil seperti peneliti Amin et.,al , (2023)  menyatakan  bahwa  perputaran modal kerja  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap  profitabilitas.   Adapun  menurut   Ramadana et.,al (2023), Azizah  Saibat, (2018)  dan  Pratiwi    Ardini,  (2019)  mendapati  bahwa  perputaran  modal  kerja  tidak  berpengaruh terhadap  profitabilitas.  Dan  peneliti  Cahyani    Sitohang,  (2020),  Aniqotunnafiah et.,al ,  (2023) membuktikan bahwa perputaran modal kerja berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas.

## Tinjauan Pustaka

## Manajemen  Keuangan
Manajemen keuangan secara umum pengertiannya merupakan segala kegiatan aktivitas  organisasi /lembaga  /perusahaan    yang    dimulai    dari    bagaimana    fungsi    manajemen    dilaksanakan    yaitu perencanaan,  penganggaran,  pemeriksaan,  pengelolaan,    pengendalian,    bagaimana    memperoleh pendanaan dan penyimpanan dana atau asset yang dimiliki oleh organisasi/ lembaga/ perusahaan, serta bagaimana mengupayakan agar dilakukan secara efektif dan efisien  dalam  mencapai  tujuan  yang  telah ditetapkan  sesuai  rencana  yang    telah    ditetapkan    organisasi/  lembaga/  perusahaan.  Manajemen keuangan  menurut  Sumardi  Rebin (2020)  dapat  diartikan  sebagai  keseluruhan  kegiatan  yang berkaitan  dengan  usaha  merencanakan,  mencari  dan  mengalokasikan  dana  untuk  memaksimumkan efisiensi  operasi  perusahaan.

## Trade Off Theory
Trade Off theory Menurut penelitian Natasari  Januarti (2013) teori ini menjelaskan hubungan antara  pajak,  risiko  kebangkrutan,  dan  penggunaan  hutang  yang  disebabkan  keputusan  pendanaan. Penggunaan hutang yang optimal bergantung pada trade off theory antara keuntungan dan kerugian yang ditimbulkan dari sumber pendanaan. Selama hutang masih memberikan manfaat bagi perusahaan, maka penggunaan  hutang  masih  diperbolehkan.  Apabila  pengorbanan  atas  penggunaan  hutang  lebih  besar, maka penggunaan hutang tidak lagi diperbolehkan. Penggunaan trade off theory pada penelitian ini yaitu untuk  membantu  perusahaan  dalam  mengefesiensikan  modal  atau  dana  yang  dimilikinya  guna keberlangsungan hidup perusahaan. Apabila penggunaan modal suatu perusahaan kurang efektif maka

## 4 | Bongaya Journal of Research in Management Vol. 7 No. 1 April 2024
tentunya  peluang  perusahaan  untuk  mendapatkan  keuntungan  yang  lebih  tinggi  akan  semakin  kecil, maka dari itu trade off theory sangat penting diperhatikan dalam menjalankan kinerja perusahaannya

## Modal Kerja
Pengertian modal kerja menurut Kasmir, (2016) yaitu Pengertian modal kerja merupakaan modal yang digunakaan untuk melakukan kegiatan operasi perusahaan. Modal kerja diartikan sebagai investasi yang ditanamkan dalam aktiva lancar atau aktiva jangka pendek, seperti kas, bank, surat-surat berharga, piutang, persediaan dan aktiva lancar .  Menurut Pransiska, (2018) modal kerja adalah jumlah dari aktifa lancar. Jumlah ini merupakan modal keja bruto ( gross working capital ).

## Profitabilitas
Profitabilitas  merupakan  kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba  yang  berhubungan dengan penjualan , total aset, maupun modal sendiri, Faisal et.,al , (2017). Profitabilitas adalah tingkat keuntungan  bersih  yang  mampu  diraih  oleh  perusahaan  pada  saat  menjalankan  operasionalnya. Profitabilitas menunjukkan kemampuan dari modal yang di investasikan dalam keseluruhan aset untuk menghasilkan  keuntungan  bagi  Investor  Mulyanti,  (2017)  Profitabilitas  adalah  kemampuan menghasilkan  laba.  Sedangkan  menurut  Putri,  (2020)  Profitabilitas  adalah  kemampuan  perusahaan untuk  memperoleh  keuntungan  dari  hasil  usahanya.  Penilaian  profitabilitas  adalah  proses  untuk menentukan  seberapa  baik  aktivitas-aktivitas  bisnis  dilaksanakan  untuk  mencapai  tujuan  strategis, mengeliminasi  pemborosanpemborosan  dan  menyajikan  informasi  tepat  waktu  untuk  melaksanakan penyempurnaan secara berkesinambungan. Dengan demikian bagi investor jangka panjang akan sangat berkepentingan dengan analisa profitabilitas ini. Profitabilitas menunjukkan keberhasilan suatu badan usaha dalam menghasilkan pengembalian (return) kepada pemiliknya.

## Metode Penelitian

## Pendekatan Penelitian
Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif yaitu menggunakan cara berpikir deduktif yang menunjukkan bahwa pemikiran dalam penelitian ini didasarkan pada pola yang umum atau universal kemudian  mengarah  kepada  pola  yang  lebih  sempit  atau  spesifik.  Sedangkan  berdasarkan  tingkat eksplanasinya, penelitian ini tergolong penelitian asosiatif. Penelitian asosiatif adalah penelitian yang bertujuan untuk mengetahui pengaruh atau hubungan sebab akibat, yaitu variabel bebas atau independen (X)  terhadap  variabel  terikat  atau  dependen  (Y).  Sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan  karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut Sugiyono, (2017:81) Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini  menggunakan  teknik purposive  sampling .  Menurut  Sugiyono,  (2017:85), purposive  sampling merupakan teknik penentuan sampel berdasarkan kriteria-kriteria tertentu :
Tabel. 2 Perusahaan Sektor Consumer Non-Cyclicals Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2020-2022 (Sample Penelitian)
No kode perusahaan Nama Perusahaan 1 AISA PT. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk 2 CAMP PT. Campina Ice Cream Industry Tbk. 3 CEKA PT  Wilmar Cahaya Indonesia Tbk 4 ICBP PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 5 MYOR PT. Mayora Indah Tbk. 6 TCID PT. Mandom Indonesia Tbk 7 WIIM PT. Wismilak Inti Makmur Tbk 8 CLEO PT. Sariguna Primatirta Tbk 9 DLTA PT. Delta Djakarta Tbk. 10 GOOD PT. Garudafood Putra Putri Jaya Tbk. 11 HOKI PT. Buyung Poetra Sembada Tbk 12 ULTJ PT. Ultrajaya Milk Industry  Trading Company Tbk 13 HMSP PT. Hm Sampoerna Tbk
14 INDF PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.
(Data di olah 2023, www.idx.co.id )

## Metode Pengumpulan Data
Pengumpulan data dalam studi ini dilakukan dengan memanfaatkan data panel, yang dipilih karena laporan  keuangan  perusahaan  yang  digunakan  mencakup  periode  tahun  2020-2022.  Jenis  data  yang dimanfaatkan adalah data kuantitatif, yang dinyatakan sebagai kuantitatif karena bersifat numerik atau terdiri dari angka yang dapat dianalisis menggunakan statistik. Sumber data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari Laporan Keuangan Publikasi yang dikeluarkan oleh Bursa Efek Indonesia dan  diakses  melalui  situs  resmi  www.idx.co.id  untuk  periode  2020-2022.  Teknik  pengumpulan  data yang digunakan adalah teknik dokumentasi, di mana data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan sektor consumer non-cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia diperoleh melalui www.idx.co.id, serta dari berbagai referensi seperti buku, jurnal, dan sumber-sumber lain yang relevan dengan variabel yang diteliti.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 3.  Hasil pengujian Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 42 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation ,20022775 Most Extreme Differences Absolute ,153 Positive ,108 Negative -,153 Test Statistic ,153 Asymp. Sig. (2-tailed) ,149 c Sumber: SPSS Versi 25 (Data diolah 2024 )
Pada tabel 3 Hasil uji normalitas diatas diketahui bahwa nilai Test Statistic sebesar 0 .153 0.05 dan nilai Asymp. Sig. (2-tailed) 0 .149 0.05, maka dapat dinyatakan bahwa data yang diuji berdistribusi normal.  Selain  itu  untuk  menguji  normalitas  data  digunakan  pendekatan  P-P  plot  antara expected cumulatif probability dengan observed cumultatif probability, yang disajikan pada gambar berikut:
Sumber: SPSS Versi 25 (Data diolah 2024)
Berdasarkan  pada  Gambar  Normal  P-P  Plot  of  Regression  Standardized  Residual,  hasil  di  atas memberikan pernyataan bahwa tidak terdapat masalah pada uji normalitas, artinya berdasarkan grafik di atas menunjukan nilai sebaran data yang tercermin pada gambar dengan noktah yang menunjukan data berasal dari data distribusi normal, hal ini menunjukan bahwa persyaratan normal dapat dipenuhi dan dapat digunakan untuk pengujian statistik selanjutnya karena dapat dikatakan data tersebar disekeliling garis diagonal.
Uji Heterokedastisitas.
Tabel 4. Hasil uji gletser Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) ,274 ,097 2,824  ,007 Perputaran Modal Kerja -,072 ,050 -,222 -1,44  ,157
a. Dependent Variable: ABSRES
Sumber: SPSS Versi 25 (Data diolah 2024)
Dapat dilihat pada tabel diatas menunjukkan bahwa nilai signifikan variabel perputaran modal kerja lebih besar dari 0,05 atau 0,157  0,05 maka dapat dikatakan bahwa tidak terjadi hetero
Analisis statistik deskriptif
Tabel 5. Hasil Analisis Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Mean Std. Deviation Perputaran modal kerja 42 1,9050 ,44685 Profitabilitas 42 4,9822 ,24004 Valid N (listwise) 42
Sumber: SPSS Versi 25 (Data diolah 2024)
Dalam  penelitian  ini  sampel  (N)  yang  digunakan  sebanyak  42  data,  pada  perincian  data  analisis statistik deskriptif masing-masing variabel independen dan variabel dependen, nilai rata-rata (mean) dan standar  deviasi.  Pada  variabel  perputaran  modal  kerja  (X)  nilai  mean  sebesar  1,9050,  dengan  nilai standar deviasi sebesar 0,44685. Nilai mean yang lebih besar ini menunjukkan bahwa hasil deskriptif data  variabel  yang  digunakan  adalah  baik.  Nilai  rata-rata (mean) variabel  profitabilitas  (Y)  sebesar 4,9822,  dengan  nilai  standar  deviasi  sebesar  0,24004.  Hal  ini  dapat  dinyatakan  bahwa  terjadi peningkatan  atau  fluktuasi  nilai  yang  disebabkan  besarnya  nilai  rata-rata  dibandingkan  nilai  standar deviasinya.
Analisis regresi linear berganda
Tabel 6 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 4,418 ,139 31,887 ,000 Perputaran Modal Kerja ,296 ,071 ,552 4,182 ,000 a. Dependent Variable: Profitabilitas
Y = 4,418 (Konstanta) + 0,296 (X) + 0,139 (e)
Dari persamaan regresi tersebut, dapat dijelaskan sebagai berikut:
a. Angka konstanta sebesar 4,418 menyatakan jika perputaran modal kerja (X) nilainya 0, profitabilitas (Y) nilainya sebesar 4,418 .
Eka Wahyu Hestya Budianto, Nindi Dwi Tetria Dewi : Pemetaan Penelitian Rasio Financial Value Added (FVA) pada Perbankan Syariah dan Konvensional: Studi Bibliometrik VOSviewer dan Literature Review
b. Koefisien  perputaran  modal  kerja  (X)  sebesar 0,296 menyatakan  bahwa  setiap  penambahan  1% perputaran  modal  kerja  (X),  maka  akan  meningkatkan  profitabilitas  (Y)  sebesar 0,296 pada  saat variabel lainnya tidak berubah (konstan).
Koefisien Determinasi (R 2 )
Tabel 7. Hasil Koefisien Determinasi (R 2 ) Model Summary b Model R R Square Adjusted  R Square Std. Error of the Estimate 1 ,552 a ,304 ,287 ,20272
Sumber: SPSS Versi 25 (Data diolah 2024)
Dari tabel 7, diketahui bahwa uji koefisien determinasi (R) sebesar 0,552 atau 55,2%. Berdasarkan nilai tersebut, dapat dikatakan bahwa hubungan antara variabel independen yaitu perputaran modal kerja (X) terhadap variabel dependen profitabilitas (Y) memiliki hubungan yang dalam kategori kuat. Nilai  koefisien  determinasi  (R2)  sebesar  0,304  atau  30,4%,  yang  berarti  menunjukkan  pengaruh antar variabel independen yaitu perputaran modal kerja (X), terhadap variabel dependen profitabilitas (Y).  Hal  ini  mengartikan  bahwa  profitabilitas  (Y)  dapat  dipengaruhi  perputaran  modal  kerja  (X), sedangkan  sisanya  69,6%  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  lain  yang  tidak  dijelaskan  dalam  model penelitian ini.
Hasil pengujian Hipotesis
Tabel 8. Hasil Uji Student Test.
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 4,418 ,139 31,88  ,000 Perputaran Modal Kerja ,296 ,071 ,552 4,182  ,000
Sumber: SPSS Versi 25 (Data diolah 2024)
Berdasarkan hasil pengujian diatas, maka dapat diuraikan sebagai berikut :   Kriteria pengujian uji t pada tabel diatas, diperoleh t-hitung sebesar 4,182 nilai p-value sebesar 0.000 lebih kecil dari 0.05 dan derajat bebas = 42, maka diperoleh t-tabel sebesar 2,0181. Oleh karena itu, hasil nilai t- hitung t- tabel (4,182 2,0181) dan nilai signifikan lebih kecil dari p-value 0.05 atau 0 .000 0.05, maka dinyatakan Hipotesis diterima  dan  H0  ditolak.  Nilai  Koefisien  regresi  variabel  perputaran  modal  kerja  (X)  adalah  0.552 (Positif)  Hal  ini  berarti  perputaran  modal  kerja  (X)  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap profitabilitas (Y).

## Interprestasi Hasil Penelitian
Pengaruh perputaran modal kerja (X) terhadap profitabilitas (Y)
Perputaran  modal  kerja  adalah  salah  satu  faktor  penting  dalam  mengelola  keuangan  perusahaan yang  dapat berdampak  pada  profitabilitasnya.  Konsep  ini mengacu  pada  seberapa  efisien  perusahaan dalam  mengelola  aset  dan  kewajiban  jangka  pendeknya  untuk  mendukung  operasional  sehari-hari. Dalam  konteks  ini,  perputaran  modal  kerja  yang  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap profitabilitas,  diukur  dengan  Return  on  Assets  (ROA),  menggambarkan  bahwa  perusahaan  mampu mengoptimalkan penggunaan modal kerjanya untuk meningkatkan kinerja keuangan.
Perputaran modal  kerja  yang tinggi menunjukkan  bahwa  perusahaan mampu  mengelola aset  dan kewajiban  jangka  pendeknya  dengan  lebih  efisien.  Dengan  mengoptimalkan  perputaran  modal  kerja, perusahaan dapat mengurangi kelebihan modal kerja yang tidak produktif, seperti stok yang terlalu besar atau  piutang  yang  tidak  tertagih,  sementara  tetap  menjaga  likuiditas  yang  cukup  untuk  mendukung operasional.  Dalam  hal  ini,  perusahaan  dapat  memanfaatkan  asetnya  dengan  lebih  efektif  untuk menghasilkan pendapatan yang lebih tinggi, yang pada gilirannya dapat meningkatkan profitabilitasnya. Teori trade-off juga memberikan pemahaman yang lebih dalam tentang hubungan antara perputaran modal kerja  dan  profitabilitas.  Konsep ini menggambarkan  bahwa terdapat  trade-off  antara  likuiditas

## 8 | Bongaya Journal of Research in Management Vol. 7 No. 1 April 2024
dan profitabilitas. Dalam upaya meningkatkan profitabilitas, perusahaan mungkin cenderung memilih untuk  mengurangi  likuiditasnya  dengan  meningkatkan  perputaran  modal  kerja.  Misalnya,  dengan memperpendek periode penagihan piutang atau memperpanjang periode pembayaran utang, perusahaan dapat  mempercepat  aliran  kasnya  dan  meningkatkan  perputaran  modal  kerjanya.  Hal  ini  dapat meningkatkan  ROA  karena  aset  perusahaan  digunakan  secara  lebih  efisien  untuk  menghasilkan pendapatan. Ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh  Amin et al ., (2023) menyatakan  bahwa perputaran modal kerja  berpengaruh  positif  terhadap  profitabilitas.

## Kesimpulan
Efisiensi  dalam  perputaran  modal  kerja  berkontribusi  positif  terhadap  profitabilitas  perusahaan. Dengan  manajemen  yang  lebih  baik  terhadap  aset  dan  kewajiban  jangka  pendek,  perusahaan  dapat meningkatkan  penggunaan  modal  kerja  secara  efisien  untuk  meningkatkan  pendapatan.  Namun, perusahaan  harus  memperhatikan  keseimbangan  antara  likuiditas  dan  profitabilitas,  serta  mengambil kebijakan  yang  seimbang  dalam  mengelola  modal  kerja  untuk  menjaga  kelancaran  operasional  dan mengurangi  risiko  yang  mungkin  merugikan.  Oleh  karena  itu,  perputaran  modal  kerja  yang  optimal menjadi kunci dalam mencapai dan mempertahankan tingkat profitabilitas yang tinggi bagi perusahaan.

## Daftar  Pustaka
Ahdiyani,  Y.,  Sudaryo,  Y.,    Sofiati  (Efi),  N.  A.  (2022).  Pengaruh  Likuiditas,  Solvabilitas, Profitabilitas,  Pertumbuhan  Laba  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Indonesia Membangun , 21 (01), 220–244.
Amin,  M.  A.  N.,  Gunistiyo,  G.,    Dasuki,  N.  I.  (2023).  Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja,  Rasio Aktivitas, Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2017-2021. Jurnal  Ekonomi  Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi (JEBMA) , 3 (1), 1–13.
Aniqotunnafiah, Yulianto, H.,  Lestari, U. puji. (2023). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Perputaran Piutang,  Perputaran  Persediaan,  Perputaran  Kas  Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Manufaktur Subsektor Makanan Dan Minuman Periode Tahun 2018-2021. Journal of Business Finance and Economic (JBFE) , 4 . Anwar, M. (2019). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Perusahaan . Jakarta: Kencana. Azizah, N.,  Saibat. (2018). Pengaruh Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan, Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI . 1 , 203–213. Cahyani, R. A.,  Sitohang, S. (2020). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Likuiditas, Dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen , 9 (6), 1–17. Eugene F. Brigham, J. F. H. (2014). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (4th ed.). jakarta: Salemba. Faisal, A., Samben, R.,  Pattisahusiwa, S. (2017). Analisis kinerja keuangan . 14 (1), 8–15.
Ghozali,  I.  (2016). Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM  SPSS  23 .  Semarang: Universitas Dipenogoro.
Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT. Grasindo. Hery. (2017). financial Ratio For Business (2nd ed.). jakarta: PT. Grasindo. kasmir. (2019). manajemen keuangan (9th ed.). Yogyakarta: Salemba Empat. Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Rajawali Pers. Margaretha, F. (2014). Manajemen Keuangan Bagi Industri Jasa . Jakarta: PT Grasindo.
Megawati, F. T., Umdiana, N.,  Nailufaroh, L. (2021). Faktor-Faktor Struktur Modal Menurut Trade Off Theory. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 26 (1), 55–67.
Mudassir, A. (2022). Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Retail Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Proposal Penelitian Skripsi Program Studi Manajemen.
Mulyanti, D. (2017). Manajemen Keuangan Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi , 8 (1), 62–71. Natasari,  E.  Y.,    Januarti,  I.  (2013).  Pengaruh  Non  Debt  Tax  Shield  Dan  Dividend  Payout  Ratio Terhadap  Penggunaan  Hutang  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Go  Public  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2010-2012. Diponegoro Journal Of Accounting , 3 No 2 , 1–9. Pransiska,  F.  (2018). Pengaruh  Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang  Modal  Kerja  BersihTerhadap Likuiditas PT.Bank Syariah Mandiri Periode 2009-2017 . (3), 1–13. Pratiwi, A. E.,  Ardini, L. (2019). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Ukuran Perusahaan, Leverage dan  Perputaran  Piutang  Terhadap  Profitabilitas. Jurnal  Ilmu  Dan  Riset  Akuntansi , 8 (3),  1–17.
Retrieved from http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/2321/2325 Putri, R. D. (2020). Pengaruh Pembiayaan Murabahah Dan Musyarakah Terhadap Profitabilitas Bank
Eka Wahyu Hestya Budianto, Nindi Dwi Tetria Dewi : Pemetaan Penelitian Rasio Financial Value Added (FVA) pada Perbankan Syariah dan Konvensional: Studi Bibliometrik VOSviewer dan Literature Review
Umum Syariah Periode 2016-2018. Jurnal Tabarru’: Islamic Banking and Finance , 3 (1), 48–56. https://doi.org/10.25299/jtb.2020.vol3(1).5310
Ramadana, D. H., Siska, E.,  Indra,  natal. (2023). Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Likuiditas terhadap Profitabilitas Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Riset Inovasi (MRI) , 4 (2), 621–629. https://doi.org/10.22437/jssh.v4i2.11010 Sari,  W.  I.,  Affandi,  A.,  Putra,  Ivan  Gumilar  Sambas  Ilham,  D.,    Sunarsi,  D.  (2021). JURNAL EKONOMI . 3 (3), 410–419.
Sasongko. (2014). Pengaruh Modal Kerja Dan Volume Penjualan Terhadap Profitabilitas (Studi Kasus Pada Perusahaan Industri Logam Yang Terdaftar DI BEI Tahun 2010-2012. E-Jurnal UNIKOM , Hal.1-13. Sawir,  A.  (2009). Analisis  Kinerja  Keuangan  dan  Perencanaan  Keuangan  Perusahaan .  Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Sudana, I. M. (2015). Manajemen Keuangan Perusahaan . jakarta: Erlangga.
Sugiyono.  (2017). Metode  Penelitian  pendidikan :  Pendekatan  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  RD . Bandung: Alfabeta.
Sujai, M., Cahyadi, N., Asmawati, Ahmaddien, I., Yucha, N., Irhamni, F.,  Mekaniwati, A. (2022). Manajemen Keuangan . Batam: CV. Rey Media Grafika.
Sumardi, R.,  Suharyono. (2020). DASAR-DASAR MANAJEMEN KEUANGAN . Syawia, A. A.,  Marlius, D. (2017). Analisis Rasio Profitabilitas PT . Bank Perkreditan Rakyat . 1–12. Widiastari Ayu, P.,  Wirawan Yasa, G. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow dan Ukuran Perusahaan pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 23 (2).