Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020

## DAFTAR ISI
PENGARUH TINGKAT LITERASI KEUANGAN, SIKAP INDIVIDU TERHADAP   MINAT INVESTASI SAHAM DI KALANGAN MAHASISWA S2 MAGISTER MANAJEMEN UNIVERSITAS SEMARANG ( Asah Wiari Sidiq; Asih Niati - Universitas Semarang) ........................................................................................................................... 1

## PENINGKATAN KINERJA PENGAJARAN DOSEN MELALUI KEPEMIMPINAN TRANSFORMASIONAL DAN PEMENUHAN KEBUTUHAN PSIKOLOGIS DASAR DENGAN PEMEDIASI MOTIVASI KERJA
(Anik Herminingsih - Universitas Mercu Buana) .................................................................................................................................. 17

## PENGARUH PAJAK, TUNNELING INCENTIVE DAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE (GCG) DAN MEKANISME BONUS TERHADAP INDIKASI
TRANSFER PRICING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
(Arum Sasi Andayani; Ardiani Ika Sulistyawati - Universitas Semarang) ............................................................................................ 33

## PENGELOLAAN ALOKASI DANA DESA: AKUNTABILITAS DAN TRANSPARANSI
(STUDI KASUS PADA DESA GINGGANGTANI, KECAMATAN GUBUG, KABUPATEN GROBOGAN)
(Ana Rokhati; Saifudin; Dian Triyani - Universitas Semarang) ............................................................................................................ 51

## PENERAPAN STRATEGI BAURAN PEMASARAN PADA  USAHA KECIL TELUR ASIN DI KELURAHAN TEGAL SARI, KECAMATAN CANDI SARI,
SEMARANG
(Nisa Novia Avien Christy; Dwi Widi Pratito - Universitas Semarang) ................................................................................................ 65

## FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PROFITABILITAS LEMBAGA PERKREDITAN DESA (LPD) DI KABUPATEN BADUNG
(Ida Ayu Nyoman Yuliastuti; Putu Kepramareni; I Gusti Ayu Asta Yunisari - Universitas Mahasaraswati Denpasar) ...................... 75

## KEBERHASILAN MEMPERTAHANKAN WARUNG MAKAN PRASMANAN MBAH SAN
(Sri Wulandari; Susanto - Universitas Semarang) ................................................................................................................................. 89

## BRAND PERSONALITY DAN GENDER BRAND PERSONALITY STRATEGI MEMBANGUN MEREK
(Haris Murwanto - Universitas Semarang) .......................................................................................................................................... 103

## POLA PERMINTAN DAN PENAWARAN KETERSEDIAAN DAGING SAPI NASIONAL TAHUN 2030 DENGAN PENDEKATAN FORECASTING
(Moeljono - Universitas Semarang) ..................................................................................................................................................... 117

## PENGARUH BRAND IMAGE, KUALITAS PRODUK, PERSEPSI HARGA TERHADAP KEPUTUSAN PEMBELIAN
(STUDI KASUS PADA PRODUK SUSU NATURSOYA CV. GLOBAL MANDIRI SEJAHTERA KANCA PURWODADI)
(Ajeng Ayu Fatimah P; Soedarmadi - Universitas Semarang) ............................................................................................................ 133
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020

## PENGARUH PAJAK, TUNNELING INCENTIVE DAN GOOD CORPORATE
GOVERNANCE (GCG) DAN MEKANISME BONUS TERHADAP INDIKASI
TRANSFER PRICING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Arum Sasi Andayani 1
Ardiani Ika Sulistyawati 2
ardiani@usm.ac.id 2
Fakultas Ekonomi Universitas Semarang
Diterima: November 2019, Disetujui:Desember 2019,Dipublikasikan: Januari 2020

## ABSTRACT
Transfer pricing happen on the company with high profit purpose and using tax avoidance become the  a  to  fulfil  it.  Ownership  stucture  is  also  affect  management  to  transfer  wealth  the  themeself  or  to majority stakeholder. The company that applying good corporate governance will not be able to make a profit manipulation. This study aimed to examine the effect of tax, tunneling incentive and good corporate governance on indication of transfer pricing. The sample used on this study is manufacturing  company listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  years  2013-2015  totaling  42  companies,  and  the  sample  is taken  by  purposive  sampling  method.  The  analysis  technique  used  on  this  study  is  a  binary  logistic regression  with  program  SPSS  16.0  for  windows.  The  result  of  this  study  shows  that  tax  and  bonus mechanism  is  not  significantly  effect  on  transfer  pricing.  Good  corporate  governance  and  tunneling incentive have significant to transfer pricing. The determination coefficient is 0.335. This result show that 33,5%  transfer  pricing  is  affected  by  tax,  tunneling  incentive  good  corporate  governance  and  bonus mechanism.  While  the  rest  is  66.5%  explained  by  other  variable  that  means  many  other  variables  in outside  of  tax,  tunneling  incentive,  good  corporate  governance  and  bonus  mechanism  that  can  explain transfer pricing.
Keywords: Transfer Pricing, Tunneling Incentive, Good Corporate Governance, Tax, Bonus Mechanism.

## ABSTRAK
Transfer  Pricing dapat  muncul  pada  perusahaan  yang  memiliki  tujuan  laba  tinggi  dan penghindaran  pajak  sebagai  salah  satu  caranya.  Struktur  kepemilikan  juga  mempengaruhi  manajemen untuk  mengalihkan kekayaan kepada  mereka sendiri atau pemegang saham  mayoritas. Perusahaan  yang menerapkan Good  Corporate  Governance cenderung  tidak  akan  melakukan  manipulasi  laba.  Penelitian ini bertujuan untuk meneliti pengaruh pajak, tunneling incentive, good corporate governance (GCG) dan mekanisme  bonus  terhadap  indikasi  melakukan transfer  pricing pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Sampel  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di BEI periode 2013-2015 yang  berjumlah 42 perusahaan dengan metode purposive  sampling .  Teknik  analisis  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  regresi  logistik dengan bantuan program komputer SPSS Versi 16,0. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa pajak dan  mekanisme  bonus  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  indikasi  melakukan transfer  pricing . Sementara good corporate governance dan tunneling incentive berpengaruh signifikan terhadap transfer pricing .  Koefisien  determinasi  sebesar  0,335.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  33,5% transfer  pricing dipengaruhi oleh variabel pajak, tunneling incentive, good corporate governance dan mekanisme bonus. Sedangkan sisanya 66,5% dipengaruhi oleh variabel diluar dari pajak, tunneling incentive,good corporate governance dan mekanisme bonus.
Kata Kunci: Harga Transfer, Tunneling Incentive , Tata Kelola Yang Baik, Pajak, Mekanisme Bonus.
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020 P-ISSN : 1412-5331 E-ISSN : 2716-2532

## PENDAHULUAN
Seiring  dengan  perkembangan  dunia  usaha  dan  bisnis,  perusahaa-perusahaan nasional kini banyak yang meningkat menjadi perusahaan multi nasional yang kegiatan usahanya tidak hanya di satu negara saja, namun di beberapa negara lainnya.Globalisasi pasar  dan  perusahaan  diiringi  oleh  perkembangan  sistem  informasi  dan  komunikasi yang  kuat.  Sebagai  konsekuensinya,  perusahaan  multinasional  menetapkan  proses terintregrasi  yang  mengarah  pada  peningkatan  jumlah  transaksi  antar  perusahaan. Beberapa  transaksi  melibatkan  afiliasi  yang  berada  pada  dua  yurisdiksi  berbeda. Perbedaan  yurisdiksi  dapat  menimbulkan  masalah,  salah  satunya  adalah  masalah  tarif pajak  yang  berbeda  setiap  negara.  Hal  itu  memicu  perusahaan  multinasional  untuk memperkecil maupun menghindari pajak tinggi juga pajak berganda (Noviastika,2016).
Upaya  dalam  memperkecil  pajak  secara  internasional  dilakukan  dengan transfer pricing ,  yaitu  memperbesar  harga  pembelian  atau  biaya  ( over  invoice )  atau memperkecil  harga  penjualan  ( under  invoice )  (Ilyas  dan  Suhartono,  2009).  Hal  ini digunakan untuk mengalihkan keuntungan ke negara yang memiliki tarif rendah dengan memaksimalkan beban pada akhirnya mengurangi pendapatan ( PriceWaterhouseCooper 2009 dalam  Pramana,  2014  dalam  Noviastika,  2016). Transfer  pricing merupakan  isu yang  sensitif  dalam  dunia  bisnis  maupun  ekonomi  secara  global,  terutama  dalam perpajakan.  Aktivitas  dari transfer  pricing dilakukan  oleh  perusahaan  multinasional akan  mempengaruhi  tingkat  penerimaan  negara  dari  sisi  pajak  baik  secara  langsung maupun  tidak  langsung. Transfer  pricing dilakukan  dengan  menentukan  jumlah penghasilan  yang  didapat  masing-masing  perusahaan  yang  terlibat  dan  penerimaan pajak penghasilan di negara pengekspor maupun negara pengimpor.
Praktik transfer  pricing juga  telah  dilakukan  oleh  PT  Toyota  Motor Manufacturing  Indonesia  pada  saat  itu  Wajib  Pajak  melakukan  permohonan pengembalian  pajak  (restitusi)  untuk  Tahun  Pajak  2005,  2007  dan  2008.  Atas permohonan  tersebut  DJP  melakukan  pemeriksaan,  pada  Tahun  2004  laba  bruto  PT Toyota turun lebih dari 30% , dari Rp 1,5 triliun (2003) menjadi Rp 950 miliar. Selain itu perbandingan antara laba kotor dengan tingkat penjualanjuga mengalami penurunan, dari  sebelumnya  14,59%  pada  tahun2003  menjadi  hanya  6,58%  pada  tahun  2004. Sebelum restrukturisasi rasio gross margin PT Toyota Motor Manufacturing Indonesia mengalami  peningkatan  11%  hingga  14%  per  tahun.  Namun  setelah  restrukturisasi
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020 P-ISSN : 1412-5331 E-ISSN : 2716-2532
hanya sekitar 1,8% hingga 3% per tahun. Jika PT Toyota Astra Motor (perusahaan agen tunggal pemegang merek) di gabung dengan PT Toyota Motor Manufacturing Indonesia rasio  gross  margin masih  sebesar  7%.Berdasarkan  hasil  pemeriksaan  pajak  SPT Toyota,  petugas  pajak  menyimpulkan  penyebab  turunnya rasio  gross  margin adalah terjadinya transfer pricing dengan harga diluar prinsip kewajaran dan kelaziman usaha serta pembayaran royalti yang tidak wajar (Rudi Henrayana, 2016).
Ada  beberapa  alasan  atau  faktor  perusahaan  multinasional  melakukan transfer pricing .  Salah  satunya  adalah  alasan  pajak.  Menurut  (Suryana  dalam  Yuniasih et al. 2012),,  tujuan  dilakukan transfer  pricing adalah  untuk  mengakali  jumlah  laba perusahaan  sehingga  pajak  yang  dibayar  dan  dividen  yang  dibagikan  menjadi  rendah. Hal  ini  membuktikan  bahwa  motivasi  pajak  memiliki  peran  yang  tinggi  dalam mempengaruhi keputusan melakukan transfer pricing .
Faktor  lain  yang  memungkinkan  perusahaan  dalam  mengambil  keputusan melakukan transfer  pricing adalah tunneling . Tunneling adalah  pemindahan  sumber daya  dari  dalam  perusahaan  ke  pemegang  saham  pengendali  (Johnson,  2000,  dalam Noviastika,2016).  Pemindahan  sumber  daya  dapat  dilakukan  dengan  berbagai  cara, salah  satunya  adalah  dengan  melalui transfer  pricing .  Lo et  al., (2010)  dalam Noviastika  (2016)  menyatakan  bahwa  kosentrasi  kepemilikan  oleh  pemerintah  di Tiongkok berpengaruh terhadap keputusan transfer pricing dimana perusahaan bersedia mengorbankan penghematan pajak untuk tunneling keuntungan ke perusahaan induk.
Faktor lain yang mampu mempengaruhi perusahaan melakukan transfer pricing adalah  tata  kelola  perusahaan  ( corporate  governance ). Good  corporate  governance menjalankan  dan  mengembangkan  perusahaan  dengan  bersih,  patuh  pada  hukum  yang berlaku dan peduli terhadap lingkungan yang dilandasi nilai-nilai sosial budidaya yang tinggi.  Unsur-unsur  dari good  corporate  governance di  antaranya;  pemegang  saham, direksi,  dewan  komisaris,  manajer,  karyawan,  komite  audit,  investor,  akuntan  publik, kualitas  audit  dan  lain  sebagainya  (Sutedi,  2012  dalam  Noviastika,2016).  Perusahaan yang  memiliki  tata  kelola  yang  baik  akan  mempertimbangkan  segala  kegiatannya, terutama  untuk  kegiatan  yang  menyimpang  dari  aturan.  Hal  ini  dapat  memungkinkan good corporate governance dapat mempengaruhi perusahaan dalam melakukan transfer pricing . Pada dasarnya good corporate governance dilatarbelakangi oleh agency theory yang  pada  dasarnya agency muncul  ketika  suatu  perusahaan  terpisah  dari
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020 P-ISSN : 1412-5331 E-ISSN : 2716-2532
kepemilikannya.pemilik  sebagai  pemasok  modal  mendelegasikan  wewenangnya  atas penglolaan  perusahaan  kepada  profesional  manager.  Akibatnya,  kewenangan  untuk menggunakan  sumber  daya  yang  dimiliki  perusahaan  sepenuhnya  ada  ditangan eksekutif. Hal itu bertindak hal yang terbaik untuk kepentingan pemilik karena adanya perbedaan  kepentingan  ( conflict  of  interest ).  Manajer  dan  informasi  yang  dimilikinya bertindak hanya untuk menguntungkan diri sendiri dengan mengorbankan kepentingan pemilik  karena  manajer  memiliki  informasi  perusahaan  yang  tidak  dimiliki  ( Asymetri Information ) (Wibisono,2004 dalam DJ Wibisana, 2014).
Menurut Suandy (2011), lebih dari 80% perusahaan – perusahaan multinasional (MNC)  melihat  harga  transfer  ( transfer  pricing )  sebagai  suatu  isu  pajak  internasional utama, dan lebih dari setengah perusahaan ini mengatakan bahwa isu ini adalah isu yang paling penting. Hal ini tidak terlepas dari semakin berkembangnya globalisasi ekonomi yang  ditandai  dengan  munculnya  banyak  perusahaan  multinasional  ( Multi  National Enterprise) yang beroperasi di manca negara.
Selanjutnya, keputusan untuk melakukan transfer pricing juga dipengaruhi oleh mekanisme  bonus  ( bonus  mechanism ).  Menurut  Purwanti  (2010)  dalam  Kiswanto (2014)  bonus  merupakan  penghargaan  yang  diberikan  oleh  RUPS  kepada  anggota Direksi  apabila  perusahaan  memperoleh  laba.  Sistem  pemberian  bonus  ini  akan memberikan  pengaruh  terhadap  manajemen  dalam  merekayasa  laba.  Manajer  akan cenderung melakukan tindakan yang mengatur laba bersih untuk dapat memaksimalkan bonus yang akan mereka terima. Termasuk dengan cara melakukan transfer pricing.
Pengaturan  tentang  transfer  pricing  di  Indonesia  tidak  lepas  dari  prinsip  yang mendasari  praktik  pengaturan  transfer  pricing  yang  telah  menjadi  kebiasaan  umum untuk  diterapkan  di  banyak  negara.  Prinsip  utama  yang  dianut  dalam  pengaturan transfer  pricing  adalah  diacunya  konsep  dalam  kerangka  teoritikal  akuntansi  yaitu prinsip arm’s length transaction (PER NO. 43/ PJ./2010).
Rumusan  masalah  dalam  penelitian  ini  adalah  (1)  Apakah  pajak  berpengaruh terhadap  indikasi  melakukan  transfer  pricing?,  (2)  Apakah Tunneling  Incentive berpengaruh  terhadap  indikasi  melakukan  transfer  pricing?,  (3)  Apakah Good Corporate  Governance  (GCG) berpengaruh  terhadap  indikasi  melakukan  transfer pricing? Dan (4)  Apakah Mekanisme Bonus berpengaruh terhadap indikasi melakukan transfer pricing?
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020 P-ISSN : 1412-5331 E-ISSN : 2716-2532

## TINJAUAN PUSTAKA

## Teori Agensi
Teori agensi adalah teori yang muncul ketika ada dua pihak yang saling terikat, dimana  kedua  belah  pihak  sepakat  untuk  memakai  jasa.  Hubungan  keagenan  adalah sebagai  kontrak,  dimana  satu  atau  beberapa  orang  ( principal )  mempekerjakan  orang atau  pihak  lain  (agen)  untuk  melaksanakan  sejumlah  jasa  dan  mendelegasikan wewenang  untuk  mengambil  keputusan.  Dari  sini  dapat  diketahui  bahwa  manajemen wajib  mempertanggungjawabkan  semua  keputusan  terhadap  pengguna  laporan keuangan,  termasuk  investor, stakeholders, pemegang  saham,  dan  kreditor (Yuniasih2012).

## Afiliasi
Afiliasi  adalah  bentuk  suatu  hubungan  antara  dua  atau  lebih  perseroan  yang didasarkan  pada  kepemilikan  saham  atau    bentuk  kerjasama  antara  dua  lembaga  yang masing-masing berdiri sendiri.  Secara singkat, afiliasi juga bisa diartikan anggota atau cabang. Hubungan yang dimaksud adalah hubungan kepemilikan saham voting ( voting stock )  dan  perusahaan  –  perusahaan  yang  mempunyai  hubungan  ini  dinamakan perusahaan  berafiliasi.  Perseroan  yang  menguasai  mayoritas  saham  voting  berhak melakukan kontrol terhadap perseroan lainnya dan dikenal dengan sebutan perusahaan induk, sedangkan perusahaan yang dikontrol atau  yang memiliki sebagian kecil saham voting disebut dengan perusahaan anak (Judisseno, 2005 dalam Hartati,2014).Penyerahan  kewenangan  dari  prinsipal  kepada  agen  menimbulkan masalah informasi asimetris antara prinsipal sebagai pemegang saham dan agen sebagai pengelola  perusahaan.  Sifat  struktur  kepemilikan  dari  suatu  perusahaan  dapat mempengaruhi  jenis  masalah  keagenan  yang  besar  kemungkinannya  adalah  konflik antara pemegang saham dan manager (Jensen dan Meckling dalam Brundy, 2014 dalam Noviastika,2016).  Konflik  yang  timbul  karena  adanya  ketidaksesuaian  informasi, menyebabkan  manajer  memiliki  informasi  lebih  banyak  dibandingkan  pemegang saham.  Sementara  ketika  struktur  kepemilikan  terkosentrasi,  dalam  artian  satu  pihak memiliki  pengendalian  atas  perusahaan,  maka  masalah  keagenan  yang  muncul  akan berbeda,  yaitu  dimana  masalah  manager  dengan  pemegang  saham  berubah  menjadi
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020 P-ISSN : 1412-5331 E-ISSN : 2716-2532
pemegang saham mayoritas dengan pemegang saham minoritas (Clanssens et al., dalam Brundy 2014 dalam Noviastika,2016).

## Definisi dan Pengukuran Pajak
Menurut  Prof.  Dr.  P.J.  Adriani  dalam  Ilyas  dan  Suhartono  (2009)  dalam Noviastika (2016) mengemukakan pajak adalah iuran masyarakat kepada negara (yang dapat  dipaksakan)  dengan  tiada  mendapat  jasa  timbal  (kontraprestasi)  yang  langsung dapat  ditunjukkan  dan  yang  digunakan  untuk  membayar  pengeluaran  umum.  Variabel pajak  dalam  penelitian  ini  diukur  dengan  menggunakan effective  tax  rate (ETR). Effective  tax  rate (ETR)  merupakan  sebuah  persentase  besaran  tarif  pajak  yang ditanggung oleh perusahaan. ETR dinilai dari informasi keuangan yang dihasilkan oleh perusahaan  sehingga  ETR  merupakan  bentuk  perhitungan  tarif  pajak  pada  perusahaan (Aunalal, 2011, Hanum, 2013 dalam Noviastika, 2016).

## Tunneling Incentive
Tunneling merupakan  istilah  awal  yang  digunakan  untuk  menggambarkan kondisi  pengambilan  aset  suatu  pemegang  saham  non-pengendali  di  Republik  Ceko melalui pengalihan aset dan keuntungan demi kepentingan pemegang saham pengendali (Guing dan Farahmita, 2011 dalam Noviastika, 2016). Tunneling incentive adalah suatu perilaku  dari  pemegang  saham  mayoritas  yang  mentransfer  aset  dan  laba  perusahaan demi  keuntungan  mereka  sendiri,  tetapi  pemegang  biaya  dibebankan  pada  pemegang saham minoritas (Hartati, et al., 2014). Tunneling incentive muncul dalam dua bentuk, yaitu:  yang  pertama,  pemegang  saham  pengendali  dapat  memindahkan  sumber  daya dari perusahaan ke dirinya sendiri melalui transaksi antara perusahaan dengan pemilik. Transaksi  tersebut  dapat  dilakukan  dengan  penjualan  aset,  kontrak  harga  transfer kompensasi eksekutif yang berlebihan, pemberian pinjaman, dan lainnya. Bentuk kedua adalah  pemegang  saham  pengendali  dapat  meningkatkan  bagiannya  atas  perusahaan tanpa  memindahkan  aset  melalui  penerbitan  saham  dilutif  atau  transaksi  keuangan lainnya yang mengakibatkan kerugian bagi pemegang saham non-pengendali (Johnson, 2000 dalan Noviastika, 2016).
Variabel tunneling  incentive pada  penelitian  ini  didasarkan  pada  besarnya kepemilikan  saham  asing  yang  melebihi  20%  (dua  puluh  persen).  Entitas  dianggap
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020 P-ISSN : 1412-5331 E-ISSN : 2716-2532
memiliki  pengaruh  signifikan  secara  langsung  maupun  tidak  langsung  (contohnya melalui  entitas  anak)  apabila  menyertakan  modal  20%  atau  lebih  berdasarkan Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No. 15.

## Good Corporate Governance
Menurut Cadbury dalam Sutedi, (2012) definisi dari good corporate goverance adalah mengarahkan dan mengendalikan perusahaan agar tercapai keseimbangan antara kekuatan  dan  kewenangan  perusahaan.  Adapun Center  For  European  Policy  Study (CEPS)  mendefinisikan good  corporate  goverance sebagai  seluruh  sistem  yang dibentuk  mulai  dari  hak  ( right ),  proses  dan  pengendalian  baik  yang  ada  di  dalam maupun  di  luar  manajemen  perusahaan  dengan  catatan  hak  disini  adalah  hak  dari seluruh stakeholder dan tidak hanya dari satu stakeholder saja.
Prinsip-prinsip dalam good corporate governance menurut Sutedi adalah:
1. Transparency (Keterbukaan Informasi)
2. Accountability (Dapat dipertanggung-jawabkan)
3. Fairness (Kejujuran)
4. Sustainability (Kesinambungan)
Pelaku  dari  Good Corporate  Governance yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah  kualitas  audit.  Pemilihan  kualitas  audit  didasarkan  pada  pertimbangan  dimana kualitas  audit  mencakup  beberapa  unsur  yang  ada  di  dalam Good  Corporate Governance yaitu, keterbukaan, kejujuran dan akuntabilitas.

## Pengukuran Good Corporate Governance
Pengukuran  proksi  kualitas  audit  yang  dilihat  dalam  reputasi  KAP.Kantor Akuntan  Publik  yang  dinilai  terintegrasi  dan  terpercaya  adalah The  Big  Ten , diantaranya, PriceWaterhouseCooper  –PWC KAP  Haryanto  Sahari ,  Deloitte  Touche Tohmatsu KAP Osman Bing Satrio , KMPG KAP Sidharta, Sidharta Widjaja, Ernest & Young  –  E&Y KAP  Purwanto,  Sarwoko,  Sandjaja,  RSM  AAJ McGladrey  &  Pullen , Grant  Thornton ,  CBIZ Mayer  Hoffman  McCann ,  BDO  USA, Crowe  Horwath dan BKD.
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020 P-ISSN : 1412-5331 E-ISSN : 2716-2532

## Mekanisme Bonus
Sistem  kinerja  mekanisme  bonus  memberikan  pengaruh  terhadap  kinerja manajemen. Kane et al., (2005) dalam Pujianingsih (2011) Niken Lailiyul (2014) dengan menggunakan mekanisme bonus dalam teori keagenan, menjelaskan bahwa kepemilikan manajemen  dibawah  5  persen  terdapat  keinginan  dari  menajer  melakukan  manajemen laba  agar  mendapatkan  bonus  yang  besar.  Kepemilikan  manajemen  25  persen,  karena manajemen  mempunyai  kepemilikan  yang  cukup  besar  dengan  hak  pengendalian perusahaan,  maka  asimetri  informasi  menjadi  berkurang.  Jika  manajemen  melakukan pengelolaan  laba  secara  oportunis,  maka  informasi  tersebut  dapat  menyebabkan pengambilan  keputusan  investasi  yang  salah  bagi  investor.  Sehingga  perlu  diketahui faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi pengelolaan laba yang dilakukan perusahaan (Pujianingsih, 2011) Niken Lailtul (2014).

## Pengukuran Mekanisme Bonus
Perusahaan yang melakukan rencana bonus di beri nilai 1 dan yang tidak di beri nilai  0. mekanisme  bonus  merupakan  salah  satu  strategi  atau  motif  perhitungan  dalam akuntansi  yang  tujuannya  adalah  untuk  memberikan  penghargaan  kepada  direksi  atau manajemen dengan melihat laba perusahaan secara keseluruhan. Karena sebagai akibat dari  adanya  praktik transfer  pricing maka  tidak  menutup  kemungkinan  akan  terjadi kerugian pada salah satu divisi atau subunit.

## Transfer Pricing
Transfer  Pricing  adalah  kebijakan  suatu  perusahaan  dalam  menentukan  harga transfer  suatu  transaksi  yang  dapat  dibedakan  menjadi  dua  kelompok  yaitu intra company  transfer  pricing dan inter  company  transfer  pricing.  Intra  company  tranfer pricing merupakan tranfer  pricing antar  divisi  dalam  satu  perusahaan,  sedangkan Inter company  transfer  pricing merupakan transfer  pricing antara  dua  perusahaan  yang mempunyai  hubungan  istimewa.  Kedua  perusahaan  tersebut  dapat  berada  dalam  satu Negara  ( domestic  transfer  pricing )  dan  dapat  juaga  berada  di  Negara  yang  berada ( international transfer pricing ).
Harga  transfer  atau transfer  pricing dalam  bahasa  Inggris  berasal  dari  kata transfer  price sering  diartikan  sebagai  nilai  yang  melekat  pada  pengalihan  barang  dan jasa  yang  terjadi  pada  suatu  transaksi  antara  pihak  yang  mempunyai  hubungan
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020 P-ISSN : 1412-5331 E-ISSN : 2716-2532
istimewa.  Menurut  Horngren  (2008)  dalam  Hartati  (2015),  yang  dimaksud  dengan transfer pricing (harga transfer) adalah harga yang dibebankan satu subunit (departemen atau  divisi)  untuk  suatu  produk  atau  jasa  yang  dipasok  ke  sub  unit  yang  lain  di organisasi yang sama.

## Pengukuran Transfer Pricing
Dalam  penelitian  ini,  pengukuran  untuk  variabel transfer  pricing diproksikan dengan  ada  atau  tidaknya  penjualan  terhadap  pihak  berelasi  atau  yang  memiliki hubungan  istimewa.  Penjualan terhadap hubungan  istimewa  diindikasikan  ada transfer pricing . Harga yang ditetapkan dalam penjualan terhadap pihak berelasi atau hubungan istimewa  biasanya  menggunakan  harga  yang  tidak  wajar  bisa  dengan  menaikkan  atau menurunkan  harga.  Hubungan  istimewa  yang  digunakan  sebagai  pengukur  dalam penelitian  ini  adalah  wajib  pajak  yang  mempunyai  penyertaan  modal  langsung  atau tidak langsung paling rendah 25% (dua puluh lima persen) pada wajib pajak lain.

## Pengaruh Pajak Terhadap Indikasi Melakukan Transfer Pricing
Perusahaan  multinasional  melakukan  perencanaan  pajak  dengan  berbagai  cara. Perencanaan  pajak  yang  sering  digunakan  oleh  perusahaan  multinasional  diantaranya, transfer  pricing,  thin  capitalization,  capital  repatritaion,  foriegn-exchange  control, international  double  taxation  and  foreign  tax  credit,  tax  treaty  protection/facilities, establishment  of  representative,  branch  or  subsidiary Santoso  (dalam  Karisma,  2014) dan dalam Noviastika,  (2016). Yuniasih et al., (2012) menemukan bahwa beban pajak yang semakin besar menyebabkan perusahaan untuk melakukan transfer pricing .
H 1 : Pajak berpengaruh signifikan terhadap indikasi melakukan Transfer Pricing.

## Pengaruh Mekanisme Bonus Terhadap Indikasi melakukan Transfer Pricing
Penghargaan itu dapat berupa bonus yang diberikan kepada direksi perusahaan. Dalam memberikan bonus kepada direksi, pemilik perusahaan akan melihat kinerja para direksi dalam mengelola perusahaanya.Hal ini didukung oleh pendapat Horngren (2008) dalam Hartati (2014), yang menyebutkan bahwa kompensai (bonus) direksi dilihat dari kinerja  berbagai  divisi  atau tim  dalam  satu  organisasi.  Semakin  besar  laba  perusahaan secara  keseluruhan  yang  dihasilkan,  maka  semakin  baik  citra  para  direksi  dimata pemilik  perusahaan.Terdapat  kecenderungan  manajemen  memanfaatkan  transaksi
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020 P-ISSN : 1412-5331 E-ISSN : 2716-2532
transfer  pricing untuk  memaksimalkan  bonus  yang  mereka  terima  jika  bonus  tersebut didasarkan  pada  laba.  Jadi  dapat  disimpulkan  bahwa  manajer  akan  cenderung melakukan tindakan yang mengatur laba bersih dengan cara melakukan praktik transfer pricing agar dapat memaksimalkan bonus yang mereka terima.
H 2 :  Mekanisme  bonus  berpengaruh  signifikan  terhadap  keputusan Transfer Pricing.
Pengaruh Tunneling Incentive Terhadap Indikasi Melakukan Transfer Pricing
Tunneling merupakan  perilaku  pengalihan  aset  dan  laba  perusahaan  untuk kepentingan  pemegang  saham  mayoritas  yang  mengendalikan  pemegang  saham minoritas  (Johnson  dalam  Aharony et  al. ,  2010  dalam  Noviastika,  2016).  Contoh tunneling incentive adalah tidak membagikan deviden, menjual aset atau sekuritas dari perusahaan yang mereka kontrol ke perusahaan lain yang mereka miliki dengan harga di bawah harga pasar, dan memilih anggota keluarganya yang tidak memenuhi kualifikasi untuk menduduki posisi penting di perusahaan (La Porta dalam Kharisma, 2014 dalam Noviastka,  2016). Tunneling merupakan  perilaku  manajemen  atau  pemegang  saham mayoritas  yang  mentransfer  aset  dan  profit  perusahaan  untuk  kepentingan  mereka sendiri,  namun  biaya  dibebankan  kepada  pemegang  saham  minoritas  (Zhang,  2004 dalam  Hartati,  2012).  Beberapa  bentuk tunneling adalah loan  guarantees ,  penjualan produk dibawah harga pasar, manipulasi pembayaran dividen.
H 3 : Tunneling Incentive berpengaruh signifikan pada indikasi melakukan Transfer Pricing.
Pengaruh  Good  Corporate  Governance  (GCG)  Terhadap  Indikasi  melakukan Transfer Pricing
Salah  satu  komponen  dari Good  Coporate  Governance (GCG)  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  kualitas  audit.  Hal  tersebut  dapat  dilakukan  dengan  cara melaporkan  hal-hal  yang  terkait  dengan  perpajakan  pada  pasar  modal  dan  RUPS. Berdasarkan  penelitian  Annisa  dan  Kurniasih  (2012),  kualitas  audit  mempengaruhi pelaksanaan tax avoidance . Apabila suatu perusahaan diaudit oleh oleh Kantor Akuntan
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020 P-ISSN : 1412-5331 E-ISSN : 2716-2532
Publik (KAP) The Big Ten maka akan semakin sulit melakukan kebijakan pajak agresif. Semakin  berkualitas  audit  suatu  perusahaan,  maka  perusahaan  cenderung  tidak  akan melakukan manipulasi laba untuk kepentingan perpajakan (Chai dan Liu dalam Annisa dan Kurniasih, 2012). Salah satu cara dalam tax avoidance adalah transfer pricing .
H 4 : Good  Corporate  Governance berpengaruh  signifikan  terhadap  indikasi melakukan Transfer Pricing.

## Kerangka Pemikiran

## METODE PENELITIAN
Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian eksplanatori dengan  pendekatana  kuantitatif.  Menurut  Zulganef  (2013:23),  bahwa  penelitian explanatory adalah  penelitian  yang  bertujuan  menelaah  kausalitas  antar  variabel  yang menjelaskan  suatu  fenomena  tertentu.  Dalam  penelitian  ini,  hubungan  kausal  antara pajak, tunneling  incentive,  good  corporate  governance, dan  mekanisme  bonus dengan indikasi melakukan transfer  pricing .  Pengambilan  sampel  dilakukan  dengan purposive sampling .  Sampel  dipilih  berdasarkan  kriteria  yang  telah  ditentukan.  Sampel  yang didapatkan  sebesar  42  perusahaan  selama  kurun  waktu  tiga  tahun  (2013-2015)  yaitu sebanyak 126 perusahaan.
Pajak Transfer Pricing Mekanisme Bonus Good Corporate Governance (GCG) Tunneling Incentive
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020 P-ISSN : 1412-5331 E-ISSN : 2716-2532

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Hasil dari penelitian yang telah dilakukan sebagai berikut :

## Hasil uji regresi logistic
Bentuk persamaan regresi logistik dapat ditulis sebagai berikut :
= -1,537 + 0,245 PAJAK  - 0,697 BONUS + 0,025 TUNELLING + 1,893 GCG
1. Konstanta  sebesar  -1,537(lebih  kecil  dari  0,5)  yang  berarti  bahwa  jika  tidak dipengaruhi  oleh  4  prediktor  dalam  model  penelitian  ini,  maka  perusahaan  akan cenderung tidak melakukan transfer pricing (kearah  TP = 0).
2. Koefisien  variabel  Pajak  diperoleh  sebesar  0,245.  Arah  koefisien  positif  berarti bahwa  pada  perusahaan  yang  membayar  pajak  yang  lebih  rendah  cenderung  tidak melakukan transfer pricing.
3. Koefisien  variabel  skema  bonus  diperoleh  sebesar  -0,697.  Arah  koefisien  negatif berarti bahwa pada perusahaan yang memiliki skema bonus yang lebih besar maka perusahaan cenderung tidak melakukan transfer pricing.
4. Koefisien  variabel  Tunelling  sebesar  0,025.  Arah  koefisien  positif  berarti  bahwa pada  perusahaan  yang  memiliki  tunelling  yang  lebih  besar  maka  probabilitas perusahaan akan cendereung melakukan transfer pricing.
5. Koefisien  variabel  GCGsebesar  1,893.  Arah  koefisien  positif  berarti  bahwa  pada perusahaan yang memiliki GCG yang lebih baik maka probabilitas perusahaan akan cendereung melakukan transfer pricing.

## HASIL UJI HIPOTESIS

## Kelayakan Model Regresi
Hasil  pengujian  kesamaan  model  prediksi  dengan  observasi  diperoleh  nilai chi square sebesar 13,952 dengan signifikansi sebesar 0,083.Dengan nilai signifikansi yang lebih besar dari 0,05 maka berarti tidak diperoleh adanya perbedaan antara data estimasi model  regresi  logistik  dengan  data  observasinya.  Hal  ini  berarti  bahwa  model  tersebut sudah tepat dengan tidak perlu adanya modifikasi model.
TP Ln   1 - TP
1 - FD
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020
Keseluruhan Model Omnibus test (Overall test)
Pada  blok  awal  ( beginning  block )  yaitu  pada  model  hanya  dengan  konstanta, diperoleh  nilai  –2 log  likelihood sebesar  165,518.  Pada  pengujian  pada  blok  1  atau pengujian  dengan  memasukkan  seluruh  prediktor  diperoleh  nilai  –2 log  likelihood sebesar  130,302.  Dengan  demikian  terjadi  penururunan –2  log  likelihood yang  cukup besar  setelah  menggunakan  4  variabel.  Dengan  demikian  model  dengan  4  prediktor menunjukkan sebagai model yang lebih baik.

## Koefisien Determinasi
Besarnya  estimasi  penggantian  auditor  yang  dapat  dijelaskan  oleh  variable- variabel bebasnya dapat diperoleh dalam nilai R 2 sebagai berikut : Nilai R 2 yang diukur dengan  Nagelkerke  R  Square  diperoleh  sebesar  0,335.Hal  ini  berarti  bahwa  33,5% transfer pricing dapat dijelaskan oleh variable yaitu rasio agresivitas pajak, skema bonus dan  tunellingserta  GCG.  Sedangkan  sisanya  sebesr  66,5%  transfer  pricing  dipengaruhi oleh variabel lain.

## Hasil Pengujian Hipotesis
Berdasarkan  penghitungan  dengan  menggunakan  SPSS  diperoleh  hasil  sebagai berikut:

## 1.  Pengaruh Pajak terhadap Transfer Pricing
Pengujian pengaruh variabel Agresivitas pajak terhadap probabilitas melakukan transfer  pricing diperoleh  nilai  Wald  sebesar  0,063  dengan  signifikansi  sebesar  0,802. Dengan  nilai  signifikansi  yang  berada  di  atas  0,05,  maka  dengan  demikian  dapat disimpulkan bahwa variabel agresivitas pajak tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap  probabilitas  perusahaan  melakukan  transfer  pricing.  Hal  ini  berarti  bahwa Hipótesis 1 ditolak .

## 2.  Pengaruh Skema Bonus terhadap Transfer Pricing
Pengujian  pengaruh  variabel  skema  bonus  terhadap  probabilitas  melakukan transfer  pricing diperoleh  nilai  Wald  sebesar  2,417  dengan  signifikansi  sebesar  0,120. Dengan  nilai  signifikansi  yang  berada  di  atas  0,05,  maka  dengan  demikian  dapat disimpulkan  bahwa  variabel  skema  bonus  tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020
P-ISSN : 1412-5331 E-ISSN : 2716-2532
terhadap  probabilitas  perusahaan  melakukan  transfer  pricing.  Hal  ini  berarti  bahwa Hipótesis 2 ditolak.

## 3.  Pengaruh Tunelling Incentive terhadap Transfer Pricing
Pengujian  pengaruh  variabel Tunelling  Incentive terhadap  probabilitas melakukan transfer  pricing diperoleh  nilai  Wald  sebesar  6,205  dengan  signifikansi sebesar  0,013.  Dengan  nilai  signifikansi  yang  berada  di  bawah  0,05,  maka  dengan demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Tunelling  Incentive memiliki  pengaruh yang  signifikan  terhadap  probabilitas  perusahaan  melakukan transfer  pricing .  Hal  ini berarti bahwa Hipótesis 3 diterima.

## 4.  Pengaruh GCG terhadap Transfer Pricing
Pengujian  pengaruh  variabel  GCG  terhadap  probabilitas  melakukan  trnsfer pricing diperoleh nilai Wald sebesar 15,979 dengan signifikansi sebesar 0,000. Dengan nilai signifikansi yang berada di bawah 0,05, maka dengan demikian dapat disimpulkan bahwa  variabel  GCG  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  probabilitas perusahaan melakukan transfer pricing. Hal ini berarti bahwa Hipótesis 4 diterima .

## PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN

## 1. Pengaruh pajak terhadap transfer pricing
Hasil    pengujian  mendapatkan  bahwa  ETR  tidak  memiliki  pengaruh  yang signifikan  terhadap  transfer  pricing.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  adanya  pajak  yang dilakukan oleh perusahaan dengan membayar pajak yang lebih rendah maka parusahaan menunjukkan tidak melakukan transfer pricing. Transfer pricing dalam hal ini dilakukan dengan  mentransfer  beberapa  harga  pada  perusahaan  yang  berafiliasi  atau  yang diantaranya adalah anak cabang.

## 2. Pengaruh Skema Bonus terhadap Transfer Pricing
Hasil    pengujian  mendapatkan  bahwa  skema  bonus  tidak  memiliki  pengaruh yang signifikan terhadap transfer pricing. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan yang memiliki  skema  bonus  tidak  menunjukkan  memiliki  probabilits  yang  besar  untuk melakukan transfer pricing .Perusahaan yang memiliki skema bonus ditunjukkan dengan
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020
P-ISSN : 1412-5331 E-ISSN : 2716-2532
adanya  kenaikan  laba  bersih  yang  diperoleh  perusahaan.  Dengan  peningkatan  laba bersih tersebut maka perusahaan memiliki kebijakan untuk memiliki skema bonus bagi manajer. Namun demikian adanya skema bonus tidak berkaitan secara langsung dengan transfer pricing yang dilakukan oleh perusahaan.

## 3. Pengaruh Tunelling terhadap transfer pricing
Hasil    pengujian  mendapatkan  bahwa  tunelling  perusahaan  memiliki  pengaruh yang  signifikan  terhadap transfer  pricing dengan  arah  positif.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  perusahaan  dengan  tunelling  yang  besar  akan  cenderung  melakukan  transer pricing.  Perusahaan  yang  memiliki  tunelling  yang  lebih  besar  menunjukkan  bahwa perusahaan  dikendalikan  oleh  pemegang  saham  asing  yang  lebih  besar.  Kondisi demikian  menjadikan  bahwa  kebijakan  perusahaan  tidak  lepas  dari  negara  asal pemegang saham pengendali tersebut.

## 4. Pengaruh GCG terhadap transfer pricing
Hasil  pengujian mendapatkan bahwa GCG perusahaan memiliki pengaruh yang signifikan  terhadap  transfer  pricing  dengan  arah  positif.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa perusahaan dengan Good Corporate Governance yang baik akan cenderung  melakukan transer pricing. Perusahaan yang memiliki GCG  yang lebih besar menunjukkan bahwa perusahaan  diaudit  oleh  KAP  Big  4.  Kondisi  demikian  menjadikan  bahwa  kebijakan perusahaan tidak lepas dari negara asal pemegang saham pengendali tersebut. KAP Big 4 yang besar menjadikan kemungkinan perusahaan melakukan transaksi dengan pihak- pihak  beralasi  akan  semakin  besar,  khususnya  dengan  pihak-pihak  luar  cabang perusahaan  atau  relasi  istimewa  perusahaan  khususnya  dengan  negara  dengan  tingkat pajak yang lebih rendah dibanding tingkat pajak di Indonesia.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
Agresivitas  pajak  ETR  tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap transfer  pricing .  Perusahaan  yang  membayar  pajak  yang  lebih  rendah cenderung  tidak melakukan transfer  pricing .  Skema  bonus  perusahaan  tidak  memiliki  pengaruh  yang
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020 P-ISSN : 1412-5331 E-ISSN : 2716-2532
signifikan  terhadap  keputusan  melakukan transfer  pricing . TunellingIncentive perusahaan  memiliki  pengaruh  positif  yang  signifikan  terhadap transfer  pricing yang berarti perusahaan yang memiliki kepemilikan saham pengendali asing yang lebih besar akan  cenderung  melakukan transfer  pricing . Good  Corporate  Governance perusahaan memiliki  pengaruh  positif  yang  signifikan  terhadap transfer  pricing yang  berarti perusahaan  yang  memiliki Good  Corporate  Governance yang  baik  akan  cenderung melakukan transfer pricing .

## Saran
Saran yang dapat diberikan berkaitan dengan hasil penelitian ini adalah sebagai berikut  :  Perlunya  memberikan  perhatian  khusus  terhadap  fenomena  manajemen  laba pada pajak melalui pelaksanaan transparansi pelaporan keuangan yang lebih baik. Bagi akademis,  hendaknya  mempelajari  tentang  variabel-variabel  yang  tidak  berpengaruh dan variabel yang berpengaruhterhadap keputusan melakukan transfer pricing, sehingga kedepannya  agar  diperoleh  hasil  yang  maksimal.  Bagi  perusahaan,  diharapkan  untuk dapat meminimalkan praktik transfer pricing agar tidak merugikan negara,salah satunya dengan  membayar  pajak  secara  jujur  dan  rutin.  Bagi  pemerintah,  penelitian  ini diharapkan  menjadi  bahan  pertimbangan  untuk  membuat  suatu  peraturan  yng mewajibkan  perusahaan  untuk  tidak  melakukan  praktik transfer  pricing dikarenakan dilihat  dari  beberapa  sisi  pembayaran  pajak  yang  sudah  banyak  dimanipulasi  agar pembayaran pajaknya lebih rendah dari yang semestinya, pihak perusahaan seharusnya lebih memperhatikan tanggung jawab sosialnya kepada masyarakat.

## Keterbatasan Penelitian
Penelitian ini tidak lepas dari keterbatasan-keterbatasan yang dapat menjadikan penelitian ini menjadi bias,keterbatasan penelitian ini adalah hanya:
1. Menghasilkan  koefisien  determinasi  sebesar  33,5%.  Oleh  karena  itu  masih  ada variabel  lain  yang  berpengaruh  terhadap  keputusan  perusahaan  dalam melakukan  transfer  pricing.  Salah  satunya  adalah  ukuran  perusahaan.  Ukuran perusahaan merupakan nilai yang menunjukkan besar kecilnya perusahaan.
2. Skala  pengukuran  variabel  dependen  (transfer  pricing)  menggunakan kepemilikan  saham  diatas  20%,  sedangkan  untuk  syarat  melakukan  transfer
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020
P-ISSN : 1412-5331 E-ISSN : 2716-2532
pricing  menurut  UU  PPh  No  36  Tahun  2008  adalah  perusahaan  yang  memiliki saham atau penyertaan modal sebesar 25% atau lebih secara langsung atau tidak langsung.

## DAFTAR PUSTAKA
Colgan,  P.  M.  2001.  Agency  theory  ang  corporate  governance  :  A  review  of  the literature from UK perspektive. Working paper.
Ervina, Erzi. 2014. Pengaruh  good corporate governance terhadap kinerja keuangan perbankan  syariah  di  Indonesia.  Artikel  Publikasi  Ilmiah  Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Ghozali,  imam.  2011.  Aplikasi  analisis  multivariete  dengan  program  ibm  spss  16. Semarang : badan penerbit Universitas Diponegoro.
Hartati,  Winda,  Desmiyati,  Nur  Azlina.  2014.  Analisis  pengaruh  pajak  dan mekanisme  bonus  terhadap  keputusan  transfer  pricing(studi  empiris  pada seluruh  perusahaan  yang  listing  Di  bursa  efek  indonesia).  Jurnal  SNA  17 mataram.
Hartati,  Winda,  Desmiyati,  Julita.  2015.Tax  Minimization, Tunneling  Incentive  dan Mekanisme Bonus terhadap Keputusan Transfer Pricing Seluruh Perusahaan yang Listing di Bursa Efek Indonesia.  Jurnal SNA 18 Universitas Sumatra Utara Medan.
Martasari. 2015. Pengaruh karakteristik keuangan dan nonkeuangan terhadap transfer pricing  pada  perusahan  Indonesia.  Jurnal  Akuntansi  Universitas Diponegoro.
Heru Pramana, Aviandika. 2014. Pengaruh Pajak, Bonus Plan, Tunneling Incentive, dan  Dept  Covenant  terhadap  Keputusan  Perusahaan  untuk  melakukan Transfer Pricing. Jurnal Akuntans Universitas Diponegoro.
Kiswanto, Nancy, dan Anna Purwaningsih. 2014. Pengaruh pajak, kepemilikan asing dan  ukuran  perusahaan  terhadap  transfer  pricing  pada  perusahaan manufaktur Di bursa efek indonesia Tahun 2010-2013.
Mulyadi. 2001. Akutansi manajemen. Jakarta : salemba empat.
Noviastika F, Mayowan, Karjo.2016.Pengaruh Pajak, Tunneling Incentive, dan Good Corporate  Governance  (GCG)  terhadap  Indikasi  melakukan  Transfer Pricing pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Studi pada Bursa Efek Indonesia yang berkaitan dengan Perusahaan Asing)
Nurhayati, Dewi, Indah. 2013. Evaluasi atas perlakuan perpajakan terhadap transaksi transfer  pricing  pada  perusahaan  multinasional  di  Indonesia.  Jurnal Manajemen Akutansi Vol.2. No.1.
Salsalina  Linda,  Ita.2012.  Aspek  Perpajakan  dalam  Transfer  Pricing  dan Problematika  Praktik  Penghindaran  Pajak  (Tax  Avoidance).  Jurnal Akuntansi Universitas Kristen Maranatha, Bandung.
Sasmitha, Melanie. 2015. Aspek Perpajakan dalam Transfer Pricing.
Wafiroh  Niken,  Lailiyul,  Nindya  Hapsari,  Niken.  2014..  Pajak,  tunneling  incentive dan mekanisme bonus terhadap keputusan transfer pricing. Jurnal Akuntansi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim.
www.idx.co.id
Majalah Ilmiah Solusi Vol. 18, No. 1 Januari 2020
www. Saham ok.
Yuniasih, wayan, Ni, Ni ketut rasmini dan made gede wirakusuma. 2012. Pengaruh pajak  dan  tunnelling  incentive  pada  keputusan  transfer  pricing  perusahaan manufaktur  yang  listing  Di  bursa  efek  indonesia.  Jurnal  Universitas Udayana.