## PENGARUH RETURN ON ASSET, RETURN ON EQUITY, DAN
PRICE EARNING TO RATIO TERHADAP HARGA SAHAM SYARIAH BERASARKAN CLOSING PRICE PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC INDEX PERIODE
TAHUN 2020-2022
THE EFFECT OF RETURN ON ASSETS, RETURN ON EQUITY, AND PRICE EARNING TO RATIO ON SHARIA STOCK PRICES IS BASED ON CLOSING PRICES IN COMPANIES LISTED ON THE

## JAKARTA ISLAMIC INDEX FOR THE 2020-2022 PERIOD
Miza Gusmina 1 , Sri Deti 2 , Jum’an 3 1,3 Ekonomi Syariah,  Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, Institusi Agama Islam Sultan Muhammad Syafiudin, Sambas
2 Pascasarjana, Institusi Agama Islam Sultan Muhammad Syafiudin, Sambas
* E - mail : mizagusmina22@gmail.com 1 srideti560@gmail.com Juman.sambas123@gmail.com

## ABSTRAK
Investasi  di  pasar  modal,  para  investor  memerlukan  informasi  yang  akurat,  sehingga  tidak terjebak  pada  kondisi  yang  merugikan.  Salah  satu  informasi  yang  bisa  digunakan  oleh investor  dalam  menilai  suatu  perusahaan  adalah  laporan  keuangan.  Bagi  investor,  laporan keuangan berguna untuk menentukan keputusan investasi yang terbaik dan menguntungkan. Berdasarkan analisis laporan keuangan, investor bisa mengetahui perbandingan nilai intrinsik saham  perusahaan  dibandingkan  harga  pasar  saham  perusahaan  yang  bersangkutan.  Untuk mengukur harga saham, dapat diketahui dari pengaruh rasio keuangan terhadap harga saham. Rasio  keuangan  dirancang  untuk  memperlihatkan  hubungan  antara  perkiraan-perkiraan laporan keuangan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Return On Asset (ROA, Return  On  Equity ((ROE), Price  Earning  to  Ratio Terhadap  Harga  Saham  Syariah  berdasarkan Closing Price pada Perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) Periode 2020-2022. Metode  penelitian  merupakan  penelitian  kuantitatif,  teknis  analisis  data  menggunakan statistik  deskriptif.  Sumber  data  penelitian  adalah  data  sekunder  yang  berupa  laporan keuangan dan harga saham dari perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) periode 2020-2022 dengan teknik purposive sampling . Pengolahan data sekunder menggunakan teknik analisis SPSS versi 23. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan uji regresi linier berganda. Berdasarkan hasil penelitian menunjukan bahwa Return On Asset secara parsial tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham  syariah, Return  On  Equity ((ROE)  secara  parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham syariah, Price Earning to Ratio secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham syariah. Return On Asset , Return On Equity , Price Earning  to  Ratio secara  simultan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham syariah pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) periode 2020-2022.
Kata kunci: Return On Asset; Return On Equity; Price Earning to Ratio; Harga Saham Syariah

## ABSTRACT
Investing  in  the  capital  market,  investors  need  accurate  information,  so  they  are  not  trapped  in  adverse conditions. One of the information that can be used by investors in assessing a company is financial statements. For  investors,  financial  statements  are  useful  for  determining  the  best  and  profitable  investment  decisions. Based on the analysis of financial statements, investors can find out the comparison of the intrinsic value of the company's  shares  compared  to  the  market  price  of  the  company's  shares.  To  measure  stock  prices,  it  can  be known  from  the  influence  of  financial  ratios  on  stock  prices.  Financial  ratios  are  designed  to  show  the
relationship between financial statement estimates. This study aims to determine the effect of Return On Asset, Return  On  Equity  ((ROE),  and  Price  Earning  to  Ratio  on  Sharia  Stock  Prices  based  on  Closing  Prices  in Companies  listed  on  the  Jakarta  Islamic  Index  (JII)  for  the  2020-2022  period.  The  research  method  is quantitative  research,  technical  data  analysis  using  descriptive  statistics.  The  source  of  research  data  is secondary  data  in  the  form  of  financial  statements  and  stock  prices  from  companies  listed  on  the  Jakarta Islamic Index (JII) for the 2020-2022 period using purposive sampling techniques. Secondary data processing using SPSS analysis technique version 23. Hypothesis testing in this study used multiple linear regression tests. Based on the results  of the study shows that Return On  Asset partially  does not affect Islamic stock prices, Return On Equity partially has a positive and significant effect on Islamic stock prices, and Price Earning to Ratio  partially  does  not  affect  Islamic  stock  prices.  Return  On  Asset,  Return  On  Equity,  Price  Earning  to Ratio simultaneously have a positive and significant effect on Islamic stock prices in companies listed on the Jakarta Islamic Index (JII) for the 2020-2022 period.
Keywords : Return On Asset, Return On Equity, Price Earning To Ratio, Sharia Stock Price

## A. PENDAHULUAN
Pasar Modal memiliki peranan penting dalam perekonomian suatu Negara karena pasar modal  dapat  menjalankan  dua  peranan,  yaitu  sebagai  sarana  pendanaan  usaha  atau  tempat untuk  mendapatkan  modal  dari  investor,  dan  dana  yang  diperoleh  bisa  digunakan  untuk pengembangan  perusahaan  atau  penambahan  modal  kerja  dan  lain-lain  (Astuti  2021).  Modal adalah  salah  satu  cara  untuk  berinvestasi  yang  diminati  oleh  para  investor  di  Indonesia. Perkembangan  pasar  modal  saat  ini  menunjukkan  perkembangan  yang  penting  bagi perekonomian  Indonesia.  Hal  ini  terjadi  karena  semakin  meningkatnya  minat  masyarakat tentang pasar modal, jumlah perusahaan yang terdaftar di pasar modal yang semakin banyak, dan  dukungan  pemerintah  melalui  kebijakan  berinvestasi.  Kegiatan  Investasi  saham diharapkan menghasilkan keuntungan bagi para pelakunya (Pungkas 2021).
Sebelum  pengambilan  keputusan  investasi,  investor  perlu  mengadakan  penilaian terhadap  perusahaan  melalui  laporan  keuangan.  Salah  satu  aspek  yang  akan  dinilai  oleh investor  adalah  kinerja  keuangan.  Pada  prinsipnya  semakin  baik  prestasi  suatu  perusahaan dalam  menghasilkan  keuntungan,  maka  akan  meningkatkan  permintaan  saham  perusahaan tersebut, sehingga akan meningkatkan pula harga saham perusahaan. Harga saham merupakan faktor  yang  sangat  penting  dan  harus  diperhatikan  oleh  investor  dalam  melakukan  investasi, karena harga saham menunjukkan prestasi emiten (Fadila and Nurswandar 2022).
Islam  menekankan  agar  para  investor  berlaku  profesional  dalam  mengelola  sumber – sumber  modal  yang  telah  dimudahkan  oleh  Allah  SWT.  kepadanya,  sehingga  dia  dapat menggunakannya pada objek yang tepat serta menginvestasikan modal yang dimiliki untuk hal – hal yang dibolehkan dalam berinvestasi, hal ini dijelaskan dalam QS. An-Nisa ayat 29 melalui firman Allah :
ًةٰرِٰٓت ٰنوُكٰت نٰأ أَّلَِإ ِلِطٰٓب ۡلٱِب مُكٰنۡ يٰ ب مُكٰلٰٓوۡمٰأ ْاأوُلُكٰۡتَ ٰلَ ْاوُنٰماٰء ٰنيِذَّلٱ اٰهُّ يٰأٰٓيَ ضاٰرٰ ت نٰع ٖ ۡمُكنِ م ٰك َّٰللَّٱ َّنِإ ۡمُكٰسُفنٰأ ْاأوُلُ تۡقٰ ت  ٰلَٰو مي ِحٰر ۡمُكِب ٰنا ٖ ا ٢٩
Terjemahannya:  Hai  orang-orang  yang  beriman,  janganlah  kamu  saling  memakan  harta sesamamu  dengan  jalan  yang  batil,kecuali  dengan  jalan  perniagaan  yang  berlaku  dengan sukasama  suka  di  antara  kamu  dan  janganlah  kamu  membunuh  dirimu;  Sesungguhnya  Allah adalah Maha Penyayang Kepadamu  (Q.S An-Nisa/29 )
Ada  beberapa  alasan  yang  mendasari  pentingnya  keberadaan  sebuah  pasar  modal  yang berbasis Islam, yakni pertama, harta yang melimpah jika tidak diinvestasikan pada tempat yang tepat  sangat  disayangkan.  Selama  ini  harta  yang  melimpah  banyak  diinvestasikan  di  negara- negara  non-Muslim.  Kedua,  fuqaha  dan  pakar  ekonomi  Islam  telah  mampu  membuat  surat- surat  berharga  yang  berlandaskan  Islam  sebagai  alternatif  bagi  surat-surat  berharga  yang beredar dan tidak sesuai dengan hukum Islam. Ketiga, melindungi para penguasa dan pebisnis Muslim dari ulah para spekulan ketika melakukan investasi atau pembiayaan pada surat-surat berharga.  Keempat,  memberikan  tempat  bagi  lembaga  keuangan  Islam  dan  ilmu-ilmu  yang
berkaitan  dengan  teknik  perdagangan.  Sekaligus  melakukan  aktivitas  yang  sesuai  dengan syariah (Khalisah 2014).
Perkembangan  pasar  modal  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  nasional, pentingnya peran pasar modal dalam mendorong pertumbuhan ekonomi nasional terlihat dari perkembangan pasar modal akan berpengaruh pada indikator-indikator makro ekonomi seperti nilai tukar riil, tingkat inflasi, dan juga pertumbuhan ekonomi yang diukur berdasarkan produk domestik  bruto  riil.  Pada  akhirnya  perubahan  pertumbuhan  nilai  tukar,  pertumbuahan investasi  riil,  pertumbuhan  tingkat  inflasi,  dan  neraca  pembayaran  akan  berpengaruh  pada pertumbuhan  ekonomi  dan  menghasilkan trickle  down-effect yang  bermuara  pada  perbaikan tingkat kesejahteraan masyarakat secara keseluruhan. Di Indonesia perkembangan pasar modal memberikan  sumbangsih  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  terutama  dari  pembayaran  pajak (Sulistyowati 2020).
Salah satu informasi yang bisa digunakan oleh investor dalam menilai suatu perusahaan adalah  laporan  keuangan.  Laporan  keuangan  ini  merupakan  informasi  akuntansi  yang menggambarkan  tingkat  kekayaan  perusahaan,  tingkat  penghasilan  yang  diperoleh,  serta transaksi-transaksi lainnya yang bisa memengaruhi kekayaan dan penghasilan perusahaan. Bagi investor, laporan keuangan berguna untuk menentukan keputusan investasi yang terbaik dan menguntungkan.  Berdasarkan  analisis  laporan  keuangan,  investor  bisa  mengetahui perbandingan  nilai  intrinsik  saham  perusahaan  dibandingkan  harga  pasar  saham  perusahaan yang  bersangkutan.  Untuk  mengukur  harga  saham,  dapat  diketahui  dari  pengaruh  rasio keuangan terhadap harga saham (Putra 2021).
Informasi  kinerja pasar saham yang diringkas dalam suatu indeks dan mencerminkan kinerja  di  pasar  saham.  IHSG  menggunakan  semua  perusahaan  tercatat  sebagai  salah  satu komponen perhitungan Indeks. Angka Indeks saham yang disusun dan dihitung menjadi trend, sehingga  dapat  digunakan  pembanding.  Salah  satu  indicator  yang  dapat  menggambarkan kondisi pasar modal yaitu Indeks Harga Saham Gabungan atau Jakarta Composite Index, angka index  saham  biasa  maupun  preferen  yang  ada  di  BEI  dan  sudah  diolah  sehingga  dapat digunakan  sebagai  pembanding  perubahan  harga  saham  dari  waktu  ke  waktu.  Indeks  harga saham sebagai cerminan dan satu pedoman investor untuk melakukan investasi di pasar modal khususnya saham (Purnamasari 2023).
Harga  saham  merupakan  salah  satu  indikator  untuk  mengukur  tingkat  kemakmuran suatu  Negara,  karena  harga  saham  merupakan  cerminan  aktivitas  investasi  di  suatu  Negara. Pada umumnya harga saham pada pasar modal di Indonesia cenderung berfluktuasi tergantung dari  aktivitas  pasar  modal  itu  sendiri.  Semakin  baik  aktivitas  pasar  modal,  maka  akan menaikkan harga saham dan sebaliknya jika pasar modal mengalami kelesuan, berakibat pada menurunnya  tingkat  harga  saham.  Secara  mikro  harga  saham  dipengaruhi  oleh  kinerja keuangan  perusahaan,  semakin  tinggi  tingkat  kinerja  keuangan  perusahaan,  maka  akan semakin  besar  tingkat  pengembalian  saham  yang  diberikan  kepada  investor  dan  sebaliknya semakin  rendah  tingkat  kinerja  keuangan  perusahaan,  maka  semakin  rendah  tingkat pengembalian  saham  yang  diberikan  kepada  investor.  Selain  itu  harga  saham  merupakan cerminan dari tingkat keuntungan yang diperoleh dari perusahaanperusahaan yang ada di pasar modal.    Bagi  investor,  harga  saham  merupakan  tolok  ukur  bagi  perusahaan  dalam  mengukur kinerja suatu portofolio yang dilakukan (Veny Mayasari 2019). Penilaian terhadap harga saham dapat dilakukan dengan beberapa cara, secara spesifik penilaian terhadap harga saham dapat dilakukan  dengan  menggunakan  model  analisis  rasio  keuangan.  Rasio  keuangan  dirancang untuk memperlihatkan hubungan antara perkiraan-perkiraan laporan keuangan. (Sari 2020)
B. METODE
Dalam  penelitian  ini  penulis  menggunakan  metode  pendekatan  penelitian  secara kuantitatif  dengan  jenis  deskriptif.  Penelitian  kuantitatif  adalah  penelitian  ilmiah  yang sistematis  terhadap  bagian-bagian  dan  fenomena  serta  hubungan-hubungannya.  Tujuan penelitian  kuantitatif  adalah  mengembangkan  dan  menggunakan  model  matematis,  teori dan/atau  hipotesis  yang  berkaitan  dengan  fenomena  alam.  Proses  pengukuran  adalah  bagian krusial  dalam  penelitian  kuantitatif  (Hardani  2020).  Hal  ini  memberikan  gambaran  atau
jawaban  akan  hubungan  yang  fundamental  dari  hubungan  kuantitatif.Sedangkan  Penelitian deskriptif merupakan penelitian yang dimaksudkan untuk mengumpulkan informasi mengenai status  suatu  gejala  yang  ada,  yaitu  keadaan  gejala  menurut  apa  adanya  pada  saat  penelitian dilakukan tanpa bermaksud membuat kesimpulan yang berlaku untuk umum atau generalisasi (Hikmawati  2020).  Dalam  penelitian  deskriptif  tidak  diperlukan  administrasi  dan pengontrolan terhadap perlakuan. Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia (BEI) yaitu pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  Jakarta  Islamic  Index  Periode  Tahun  2020-2022  dengan mengakses situs ( www.idx.co.id). Populasi pada penelitian ini adalah   perusahaan yang terdaftar di  Jakarta  Islamic  Index  Periode  Tahun  2020-2022.  Pada  teknik  ini  peneliti  memilih  sampel purposive  atau  sampel  bertujuan  secara  subyektif.  Pemilihan  sampel  bertujuan  ini  dilakukan karena  peneliti  memahami  bahwa  informasi  yang  dibutuhkan  dapat  diperoleh  pada kelompok/sasaran  tertentu  yang  memenuhi  kriteria  yang  ditentukan  peneliti  sesuai  tujuan penelitian    (Darmanah  2019).Adapun  sampel  dalam  penelitian  ini  berjumlah  30  perusahaan selama  Periode  Tahun  2020-2022.  Teknik  pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini  adalah menggunakan  teknik  dokumentasi  dan  observasi.  Dalam  penelitian  ini  variabel independen adalah Return On Asset sebagai variabel X 1 , Return On Equity sebagai variabel X 2 , dan Price Earning to Ratio sebagai variabel X 3 . Variabel dependen adalah harga saham syariah sebagai variabel Y. C. PEMBAHASAN HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Data Deskriptif
Tabel 1. Hasil Analisis Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Return On Asset 90 -3.51 45.45 8.0361 7.46428 Return On Equity 90 -8.96 61.53 12.6104 10.29585 Price Earning to Ratio 90 -95.92 445.65 31.1273 61.87097 Harga Saham Syariah 90 206.00 39025.00 4995.9444 6438.706 41 Valid N (listwise) 90
Sumber: Data diolah,2023
Berdasarkan tabel 1. maka dapat disimpulkan jumlah observasi (N) adalah sebanyak 90. Variabel Return On Assets (X 1 ) mempunyai nilai minimun sebesar -351 dan nilai maksimum 45.45 dengan  nilai  rata-rata  sebesar  8.0361  dan  standar  deviasi  sebesar  7.46428.  Variabel Return  On Equity (X 2 ) mempunyai nilai minimum sebesar -8.96 dan nilai maksimum sebesar 61.53 dengan nilai  rata-rata  sebesar  12.6104  dan  standar  deviasi  sebesar  10.29585.  Variabel Price  Earning  to Ratio (X 3 )  mempunyai  nilai  minimum  sebesar  -95.92  dan  nilai  maksimum  sebesar  445.65 dengan nilai rata-rata sebesar 31.1273 dan standar deviasi sebesar 61.87097. Variabel dependen Harga  Saham  Syariah  (Y)  mempunyai  nilai  minimum  sebesar  206.00  dan  nilai  maksimum sebesar  39025.00  dengan  nilai  rata-rata  sebesar  4995.9444  dan  standar  deviasi  sebesar 6438.70641.

## Uji Normalitas
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas Kolmogorov Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 90 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 1.05607284 Most Extreme Differences Absolute .058 Positive .058 Negative -.054 Test Statistic .058 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.

## Sumber: Data diolah,2023
Berdasarkan  tabel  2.  diatas  menunjukkan  nilai  kolmogorov-smirnov  0,200,  sehingga dapat disimpulkan bahwa data tersebut berdistribusi normal. Karena data tersebut diatas 5% data terdistribusi normal apabila hasil dari uji kolmogorovsmirnov lebih dari 0,05.
Uji Multikolonearitas
Tabel 3. Uji Multikolonearitas Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 Return On Asset .133 7.531 Return On Equity .133 7.544 Price Earning to Ratio .954 1.048 a. Dependent Variable: Harga Saham Syariah

## Sumber: Data diolah,2023
Berdasarkan  tabel  3.  diatas  dapat  diketahui  bahwa  data  dalam  penelitian  ini  tidak  terdapat multikolinearitas atau tidak terhdapat hubungan antara variabel independen dalam penelitian ini, hal ini dapat dilihat dari nilai Variance Inflation Factor (VIF) semua variabel berada dikisaran angka 1 hingga 10 yaitu  variabel Return  On  Asset sebesar  7.531,  variabel Return  On  Equity sebesar  7.544, dan Price  Earning  to Ratio sebesar 1.048. Selain itu nilai Tolerancesetiap variabel berada di atas 0.1 yaitu Return On Asset sebesar 0.133, Return  On  Equity sebesar  0.133,  dan Price  Earning  to  Ratio sebesar  0,954.  Dengan  demikian  dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi problem multikolinearitas dalam penelitian ini.
Uji Heteroskedastisita
Tabel 4. Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .878 .139 6.320 .000 Return On Asset .022 .024 .258 .911 .365 Return On Equity -.010 .019 -.157 -.545 .587 Price Earning to Ratio -.002 .001 -.232 -2.033 .065
a. Dependent Variable: ABRESID
Sumber: Data diolah,2023
Dari  Hasil  Output  SPSS  pada  tabel  4.  dapat  diketahui  bahwa  nilai  signifikansi  ketiga variabel independen lebih dari 0,05. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi masalah heteroskedastisitas pada model regresi.
Uji Autokolerasi
Tabel 5. Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .614 a .376 .355 3234.23243 1.860 a.  Predictors:  (Constant),  Price  Earning  To  Ratio,  Return  On  Asset,  Return  On
Equity
b. Dependent Variable: ABS

## Sumber: Data diolah,2023
Berdasarkan  hasil  uji  Durbin-Watson pada  tabel  5.  di  atas,  dapat  dilihat  bahwa  hasil  uji autokorelasi  pada  nilai  Durbin-Watson  test  menunjukkan  nilai  1.860,dimana  angka  tersebut berada  diantara  -2  sampai  +2.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  data  dalam  penelitian  ini bebas dari adanya autokorelasi.
Model Regresi Linear Berganda Tabel 6. Hasil Uji Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1610.390 605.669 2.659 .009 Return On Asset -39.723 126.059 -.074 -.315 .753 Return On Equity 254.193 91.504 .650 2.778 .007 Price Earning To Ratio -6.968 5.672 -.107 -1.229 .223
a. Dependent Variable: ABS
Sumber: Data diolah,2023 Berdasarkan  output  di  SPSS  diatas,  maka  dapat  dirumuskan  model  persamaan regresinya sebagai berikut:
Y =1610.390 ( α ) – 39.723 (X 1 ) + 254.193 (X 2 ) – 6.968 (X 3 ) + e Model persamaan regresi berganda tersebut bermakna:
1. Constanta ( α ) = 1610.390 artinya apabila Return On Asset , Return On Equity ,dan Price Earning to Ratio adalah nol (0) atau tetap, maka harga Saham Syariah sebesar 1610.390 2. Β 1 (X 1 ) = -39.723 artinya apabila Return On Asset menurun satu (1) satuan maka Harga Saham Syariah juga akan mengalami penurunan sebesar 39.723.
3. Β 2 (X 2 )  =  254.193  apabila Return  On  Equity meningkat  satu  (1)  satuan  maka  Harga  Saham Syariah juga akan mengalami peningkatan sebesar 254.193
4. Β 3 (X 3 ) =  -6.968 artinya apabila Price Earning to Ratio menurun satu (1) satuan maka Harga Saham Syariah juga akan mengalami penurunan sebesar 6.968
Uji Hipotesis
Tabel 7. Uji Koefisien Determinasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .614 a .376 .355 3234.23243 A. Predictors: (Constant), Price Earning To Ratio, Return On Asset,
Return On Equity b. Dependent Variable: Harga Saham Syariah
Hasil uji koefisien determinasi pada tabel 7. menunjukkan nilai Adjusted R Square (Adjusted R 2 ) sebesar 0,355 atau 35,5%, nilai ini menunjukkan bahwa Harga Saham dipengaruhi sebesar 35,5% oleh variable Return On Asset , Return On Equity , dan Price Earning to Ratio , sedangkan sisanya 64,5 % (100% - 35,5%) dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak disertakan dalam model penelitian ini.
Uji T
Tabel 8. Coefficients a
Besarnya angka t-tabel dengan ketentuan α = 0,05 dan dk = (n-k) atau (90-4) =86 sehingga diperoleh  nilai  t-tabel  sebesar  1.98793.  Berdasarkan  Tabel  4.8  sehingga  dapat  diketahui pengaruh masing-masing variabel sebagai berikut:
a. Pengujian Hipotesis Pertama (H 1 )
Diketahui  nilai  sig.  Untuk  pengaruh  X1  terhadap  Y  sebesar  0,753  >  0,05  dan  nilai  t- hitung -315 < 1.98793, sehingga dapat disimpulkan bahwa H1 ditolak, yang berarti tidak terdapat pengaruh X1 terhadap Y.
b. Pengujian Hipotesis Kedua (H 2 )
Diketahui  nilai  sig.  Untuk  pengaruh  X2  terhadap  Y  sebesar  0,007  <  0,05  dan  nilai  t- hitung  2.778    >1.98793,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  H2  diterima,  yang  berarti terdapat pengaruh X2 terhadap Y.
c. Pengujian Hipotesis ketiga (H 3 )
Diketahui  nilai  sig.  Untuk  pengaruh  X3  terhadap  Y  sebesar  0,223  >  0,05  dan  nilai  t- hitung  -1.229  <  1.98793,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  H3  ditolak,  yang  berarti tidak terdapat pengaruh X3 terhadap Y.
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1610.39 0 605.669 2.659 .009 Return On Asset -39.723 126.059 -.074 -.315 .753 Return On Equity 254.193 91.504 .650 2.778 .007 Price  Earning  To Ratio -6.968 5.672 -.107 -1.229 .223
a. Dependent Variable: ABS
Uji F
Tabel 9. ANOVA a ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 598525006.517 3 199508335.506  5.551 .002 b Residual 3091142674.205 86 35943519.467 Total 3689667680.722 89 a. Dependent Variable: Harga Saham Syariah b.  Predictors:  (Constant),  Price  Earning  to  Ratio,  Return  On  Asset,  Return  On
Equity
a. Pengujian Hipotesis keempat (H 4 )
Berdasarkan output SPSS tersebut diketahui nilai sig. Untuk pengaruh X1,X2,X3 secara bersama-sama (simultan) terhadap Y adalah sebesar 0,002 < 0,05 dan nilai F-hitung sebesar 5.551 > F-tabel 2.71 sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel Return On Asset , Return On Equity , dan Price Earning to Ratio berpengaruh secara simultan dan signifikan terhadap harga saham syariah.

## Pembahasan
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  terdapat  pengaruh Return  On Asset , Return On Equity dan Price Earning to Ratio terhadap harga saham syariah berdasarkan Closing Price pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index Periode 2020-2022 secara parsial maupun simultan. Untuk mencapai tujuan ini sudah dilakukan beberapa tahapan pengolahan data,sehingga menghasilkan analisis dan pembahasan sebagai berikut:
1. Pengaruh Variabel Return On Asset Secara Parsial Terhadap Harga Saham Syariah Hipotesis pertama (H1)  yang terdapat pada penelitian ini yaitu Return On Asset tidak berpengaruh terhadap Harga Saham Syariah. Pengujian hipotesis dilakukan dengan analisis regresi linier berganda dan uji t.Uji statistik t untuk variabel Return On Asset diperoleh nilai thitung sebesar  -315 lebih kecil dari nilai ttabel sebesar 1.98793. Nilai signifikansi diperoleh sebesar 0,753 lebih besar dari signifikansi yang telah ditetapkan 0.05. hal ini menunjukkan Hasil  pengujian  untuk  variabel Return  On  Asset tidak  berpengaruh    terhadap  Harga  Saham Syariah  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  Jakarta Islamic  Index (JII)  periode  2020-2022. Dengan  demikian  dapat  dikatakan  bahwa  hipotesis  pertama  yang  berbunyi  “ Terdapat pengaruh Return On Asset terhadap Harga Saham Syariah ” dit olak.
Hasil  penelitian  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nurlia  dan  Juwari hasil  pengujian  secara  parsial Return  On  Asset berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan terhadap Harga Saham. Dilanjutkan dengan penelitian yang dilakukan oleh Suryani Ekawati dan  Tri  Yuniati  tahun  2020  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa,  Return  On  Asset berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham.
2. Pengaruh Variabel Return On Equity  Secara Parsial Terhadap Harga Saham Syariah Hipotesis kedua (H2) yang terdapat pada penelitian ini yaitu Return On Equity berpengaruh terhadap harga Saham syariah. Pengujian hipotesis dilakukan dengan analisis regresi linier berganda  dan  uji  t.  Hasil  pengujian  untuk  variabel Return  On  Equity diketahui  koefisien regresi bernilai positif sebesar 0.355. Uji statistik t untuk variabel Return On Equity diperoleh nilai  thitung  sebesar  2.778  lebih  besar  dari  nilai  ttabel  sebesar  1.98793.  Nilai  signifikansi diperoleh  sebesar  0,007  lebih  kecil  dari  signifikansi  yang  telah  ditetapkan  0.05.  hal  ini menunjukkan  bahwa Return  On  Equity berpengaruh  positif  terhadap  Harga  Saham  syariah pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  Jakarta Islamic  Index (JII)  periode  2020-2022.  Dengan demikian dapat dikatakan bahwa hipotesis kedua yang berbunyi “ Terdapat pengaruh Return On Equity terhadap Harga Saham Syariah ” dit erima.
Hasil  penelitian  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Hasniawati  yaitu ROE  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Dilanjutkan  dengan  penelitian  yang  dilakukan
oleh Bayu Takaful, Risal Rinofah dan Mujino tahun 2021 yaitu Return On Equity berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Semakin  tinggi  nilai  ROE  berarti  semakin  efisien  penggunaan  ekuitas  yang dilakukan  oleh  pihak  perusahaan  untuk  menghasilkan  keuntungan  bagi  para  investor. Tingginya  nilai  ROE  menunjukkan  bahwa  kinerja  manajemen  juga  meningkat  dalam mengelola  asset  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba.  Meningkatnya  laba  bersih perusahaan,  maka  nilai  ROE  juga  akan  meningkat,  sehingga  para  investor  akan  tertarik untuk menanamkan modalnya. Dengan begitu, harga saham juga turut naik.
3. Pengaruh Variabel Price Earning to Ratio Secara Parsial Terhadap Harga Saham Syariah Hipotesis  ketiga (H3) yang terdapat pada penelitian ini  yaitu Price Earning to Ratio berpengaruh terhadap harga Saham syariah. Pengujian hipotesis dilakukan dengan analisis regresi  linier  berganda  dan  uji  t.  Hasil  pengujian  untuk  variabel Price  Earning  to  Ratio .  Uji statistik t untuk variabel Price Earning to Ratio diperoleh nilai thitung sebesar lebih kecil dari nilai ttabel sebesar 1.98793. Nilai signifikansi diperoleh sebesar  lebih besar dari signifikansi yang  telah  ditetapkan  0.05.  hal  ini  menunjukkan  bahwa Price  Earning  to  Ratio tidak berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  syariah  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  Jakarta Islamic  Index (JII)  periode  2020-2022.  Dengan  demikian  dapat  dikatakan  bahwa  hipotesis ketiga yang  berbunyi  “ Terdapat  pengaruh Price  Earning  to  Ratio terhadap  Harga  Saham Syariah ” dit olak.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rina  Ani Sapariyah,Yenni  Khristiana  dan  Juwanto  tahun  2016  yaitu  PER  berpengaruh  negatif signifikan  terhadap  Harga  Saham.  Penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Hasniawati  yang  membuktikan  bahwa  PER    berpengaruh  signifikan terhadap harga saham.
4. Pengaruh Variabel Return On Asset , Return On Equity dan Price Earning to Ratio Secara Simultan Terhadap Harga Saham Syariah
Dari hasil nilai Durbin-Watson sebesar 1.860, nilai ini termasuk dalam angka D-W diantara -2 dan +2 maka itu berarti data penelitian ini tidak ada autokorelasi. F hitung dari penelitian ini sebesar 5.551 lebih besar dari F tabel 2.71 dengan probabilitas F sebesar 0,002 < 0,05. Nilai probabilitas F lebih kecil dari taraf signifikan yang telah ditentukan yaitu 0,05. Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  seluruh  variabel  independen  secara  bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Variabel Return on Assets (ROA), Return On  Equity ,dan Price  Earning  to  Ratio secara  bersama-sama  berpengaruh  signifikan  terhadap Harga  Saham  syariah  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  Jakarta Islamic  Index (JII)  periode 2020-2022.  Dengan  demikian  dapat  dikatakan  bahwa  hipotesis  keempat  (H4)  yang berbunyi  “ Return  On  Asset , Return  On  Equity dan Price  Earning  to  Ratio berpengaruh  terhadap Harga Saham Syariah ” dit olak.
Hasil analisis regresi linear berganda tersebut dapat dilihat dari adjusted R Square sebesar  0,355  yang  menunjukkan  bahwa  Harga  Saham  Syariah  yang  berarti  bahwa perubahan yang terjadi pada harga saham dapat dijelaskan oleh variable Variabel Return on Assets (ROA), Return On Equity ,dan Price Earning to Ratio sebesar 35,5% sisanya yaitu 64,5% di pengaruhi variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## D. KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  pengujian  dan  analisis  terhadap  hipotesis  telah  dipaparkan  sebelumnya, dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Return  On  Asset menunjukan  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham  syariah  di Jakarta Islamic Index (JII) periode 2020-2022 yang ditunjukan oleh nilai t test (t hitung ) sebesar -315 < (t tabel ) 1.98793 dengan tingkat signifikan sebesar 0,753 (di atas 0,05) artinya H 1 ditolak. 2. Return  On  Equity menunjukan  memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham  syariah  di  Jakarta Islamic  Index (JII)  periode  2020-2022  yang  ditunjukan  oleh  nilai  t  test  (t hitung )  2.778    >
(t tabel )1.98793  sebesar  dengan  tingkat  signifikan  sebesar  0,007  (di  bawah  0,05)  artinya  H 2 diterima.
3. Price Earning to Ratio menunjukan tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham syariah di Jakarta Islamic Index (JII) periode 2020-2022 yang ditunjukan oleh nilai t test (t hitung ) -1.229 < (t tabel )1.98793 dengan tingkat signifikan sebesar 0.223 (di atas 0,05) artinya H 3 ditolak. 4. Return On Asset , Return On Equity dan Price Earning to Ratio secara simultan memiliki pengaruh terhadap  harga  saham  syariah  di  Jakarta Islamic  Index (JII)  periode  2020-2022  yang ditunjukan  dengan  hasil  uji  (F hitung )  5.551  >  (F tabel )  2.71  dengan  tingkat  signifikan  sebesar 0,002<0,05.  Adapun  dari  analisis  regresi  berganda  yang  menunjukan  koefisien  regresi variabel Return On Asset , Return On Equity dan Price Earning to Ratio bernilai positif. Berdasarkan kesimpulan di atas dapat diketahui bahwa dalam penelitian ini variabel Return On Equity merupakan  variabel  yang  berpengaruh  terhadap  harga  saham  syariah  di  Jakarta Islamic Index (JII) periode 2020-2022 . Daftar Pustaka Anisa Nur Fadila,Cahyani Nuswandari. (2022). "Apa Saja Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham." Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis , 283. DOI: …
Astuti, Nur Puji. (2021). " Pengaruh Current Ratio, Return On Asset Dan Price Earning to Ratio Terhadap Harga Saham Pt.Kalbe Farma Tbk." Jurnal Ekonomi dan Industri , 1. DOI: … Darmanah, Garaika (2019). Metodologi Penelitian. Lampung Selatan: CV. HIRA TECH. DOI: … Fadila,  Anisa  Nur,  and    Cahyani  Nurswandar.  "(2022) ”  Apa  Saja  Faktor  – Faktor  Yang Mempengaruhi Harga Saham." Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis , 283. DOI: …
Hardani. Metode Penelitian Kuantitaif & kualitatif. (2020). Yogyakarta: CV Pustaka Ilmu. DOI: …
Hikmawati, Fenti (2020). Metodologi Penelitian. Depok: Rajawali Pers, DOI: … Khalisah,  Nur.  (2014). "Pasar  Modal  Syariah  (Ketika  “Syariah”  Hanya  Sebuah  Kata)." Jurnal Ekonomi,Manajemen Dan Akuntansi Islam Imanensi , 30. DOI: …
Nurlia,  and Juwari.(2020). "Pengaruh Return On Asset, Return On Equity, Earning Per Share Dan Current Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif Dan Komponen  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia." Jurnal  Jurnal  Geoekonomi  Issn- Elektronik . DOI: …
Pungkas,  Supawi,Ratna.(2021).  "Pengaruh  Roe,  Eps  Dan  Pbv  Terhadap  Harga  Saham (Perusahaan  Subsektor  Properti  Dan  Real  Estate  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2018-2019)." Jurnal Edunomika , 1021. DOI: …
Purnamasari, Endah Dewi.(2023) " Analisis Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Pada Era Vuka." Dalam Jurnal Ekonomi dan Ekonomi Syariah Vol.6 No.1,Januari , 683. DOI: …
Putra,  Dendy  Pramana.  (2021)."Pengaruh  ROA,  ROE,  EPS  Dan  OPM  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan  Sektor  Perindustrian." Fakultas  Ekonomi  Dan  Bisnis Islam  Institut  Agama  Islam Negeri Ponogoro , 5. DOI: …
Sari,  Devi  Ratna.  (2020)."Pengaruh  Return  On  Assets  (ROA),  Return  On  Equity,  Debt  To Equity  Ratio  (DER)  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2016-2018." Skripsi  Pada  Fakultas  Ekonomi  Universitas  Bhayangkara Surabaya . DOI: …
Sulistyowati.  (2020)."Analisis  Pengaruh  Pasar  Saham  Terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi  Di Negara Berkembang (Suatu Kajian Literatur." Jurnal Research Fair Unisri . 113. DOI: …
Veny  Mayasari.(2019).  "Pengaruh  Inflasi  Dan  Tingkat  Suku  Sbi  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Food and Beverarge yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia." Jurnal Akuntansi dan Manajemen . 33.