Volume 25 No 1, Januari 2023

## Jurnal Ekonomi dan Bisnis Dharma Andalas

## Pertumbuhan Laba Perusahaan Farmasi Tinjauan Rasio Keuangan
Henny Sulistianingsih * , Putri Nabila Adzani Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Dharma Andalas 12 * kenanga13saleh@gmail.com

## ABSTRACT
This research aims to determine the effect of financial ratios on profit growth in pharmaceutical companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the  2016-2020 period. Samples obtained according to the criteria using purposive sampling method were 9 pharmaceutical companies. This  type  of  quantitative  research  with  descriptive  approach  method.  Data  analysis  technique using PLS. The results of the research on the liquidity ratio and activity ratio have a significant effect on profit growth
Keywords: Current  ratio, quick  ratio,  working  capital  turnover,  inventory  turnover,  debt  ratio and profit growth

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan terhadap pertumbuhan laba pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2016-2020. Sampel diperoleh  sesuai  dengan  kriteria  dengan  menggunakan  metode  purposive  sampling  adalah  9 perusahaan  farmasi.  Jenis  penelitian  kuantitatif  dengan  metode  pendekatan  deskriptif.  Teknik analisis data menggunakan PLS. Hasil penelitian rasio likuiditas dan rasio aktifitas berpengaruh secara signifikan terhadap pertumbuhan laba.
Kata Kunci : Current rasio, quick rasio, working capital turn over, inventory turn over, debt rasio dan  pertumbuhan laba

## PENDAHULUAN
COVID-19 atau lebih disebut dengan virus corona  sudah  tidak  asing  lagi ditelinga  kita,  lebih  2  tahun  kita  hidup berdampingan  dengan  virus  ini.  Sejak pengumuman pertama di Indonesia pada bulan  Februari  2020,  perkembangan kasus meningkat sangat tinggi.  Virus ini menghebohkan  seluruh  masyarakat  di Indonesia  karena  dapat  mematikan  dan menyerang berbagai macam usia diantaranya  lansia,  dewasa,  remaja,  dan anak-anak.  Salah  satu  upaya  dalam menghadapi  masa  pandemi  ini  dengan menjaga kekebalan tubuh saat menjalani aktivitas  dalam  masa  pandemi  ini.
Kondisi ini membuat masyarakat berbondong-bondong  untuk  menjaga kesehatan  mereka  dengan  mengonsumsi obat-obatan  dan  vitamin.  Obat-obatan dan  vitamin  ini  dapat  meningkatkan sistem  imun  dalam  tubuh  manusia. Terlepas  dari  bagaimana  penanganan berbagai negara, dampak yang diakibatkan  dengan  virus  corona  ini membuat  berbagai  sektor  mengalami penurunan  yang  signifikan  terkhususnya di negara kita Indonesia, mulai dari sektor pariwisata, sektor ekonomi, sektor transportasi, maupun sektor manufaktur.
Meningkatnya  kebutuhan  akan obat-obatan berdampak pada perusahaan
farmasi, sehingga meningkatnya produksi obat-obatan dan vitamin yang dibutuhkan masyarakat.  Pertumbuhan  perusahaan farmasi yang positif meski secara umum perekonomian Indonesia mengalami kontraksi pada kuartal II 2020
(katadata.co.id,  11  Agustus  2020  ). Pertumbuhan  positif  dapat  dilihat  dari kinerja  beberapa  perusahaan  farmasi yang mampu membukukan kenaikan laba pada  semester  I  2020.  Pada  kuartal  II 2020  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia mengalami  tumbuh  negative  sebesar 5,32%  secara  tahunan.  Dan  secara keseluruhan  sepanjang  semester  I  2020 pertumbuhan ekonomi terkontraksi 1,62% , jika dibandingan dengan periode yang sama tahun lalu.
Industri farmasi merupakan salah  satu  perusahaan  yang  bertahan ditengah  kondisi  ekonomi  saat  ini.  Satu sisi menguntungkan saat pandemi, tetapi cukup  berat  biaya  yang  ditanggung  oleh industri ini, dikarenakan bahan baku yang digunakan di Indonesia tetap
menggunakan  bahan  impor.  Banyaknya permintaan bahan baku ditengah pandemic  covid-19  ini,  membuat  harga bahan  baku  naik  dari  biasanya.  Menurut Honest,  (2020),  ada  sedikit  peningkatan dari sisi pendapatan perusahaan, sehingga kenaikan  bahan  baku  obat  tidak  bisa diimbangi  dengan  kenaikan  pendapatan perusahaan yang cukup tajam, tetapi kami akan  menyeimbangi  dari  beban  (  cost  ) lain  yang  bisa  di  efesienkan  sebaik mungkin.
Adanya informasi pro dan kontra dengan pendapatan perusahaan farmasi di masa pandemic, ada yang naik dan turun. Disatu  sisi  bahwa  sebagian  besar  bahan baku  yang  digunakan  itu  adalah  dari impor  ini  akan  memberi  dampak  pada pendapatan  perusahan.  Untuk  melihat bagaimana  kinerja  keuangan  perusahaan tersebut  dengan  melakukan  analisis kinerja keuangan.
Tabel 1.

## Laba Bersih Perusahaan Farmasi
Tahun 2019-2020 (Rp) Nama Perusahaan Laba Bersih 2020 Laba Bersih 2019 KLBF 2.799.622 2.537.601 KAEF 20.425.756 15.890.439 SIDO 934.016.000 807.689.000 DVLA 162.072.984 221.783.249 INAF 30.020.709 7.961.966 MERCK 71.902.263 78.256.797 PEHA 48.665.150 102.310.124 TSPC 834.369.751 595.154.912 PYFA 22.104.364 9.342.718 Sumber : idx 2022 Berdasarkan tabel diatas,
didapatkan  data  mengenai  laba  bersih yang  terdaftar  di  BEI  menyatakan  dari rata-rata perusahaan farmasi pada periode 2019-2020 mengalami fluktuasi kenaikan laba.  Pada  tahun  2019  kenaikan  laba dikarenakan bertambahnya penjualan dan pendapatan pada perusahaan farmasi.
Laporan  keuangan  merupakan salah  satu  alat  yang  digunakan  untuk menilai kinerja keuangan perusahaan dan kita mampu melihat kemampuan manajemen didalam melakukan aktivitas perusahaan,  mengelola  asset  yang  ada diperusahaan  itu  untuk  meningkatkan laba.  Salah  satu  indikator  sebagai penilaian kinerja keuangan ialah pertumbuhan  laba.  Pertumbuhan  laba untuk  memprediksi  dengan  melakukan perhitungan  rasio  keuangan  dan  ukuran perusahaan apakah mempengaruhi pertumbuhan laba tersebut.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh Prasetya (2021) menunjukkan bahwa dari sisi likuiditas yang diukur dengan current ratio  pada  saat  pandemi  terdapat peningkatan  kinerja,  Iqra  (  2021) menunjukkan bahwa dari sisi profitabilitas  yang  diukur  dengan  NIM dan  ROA  mengalami  kecenderungan yang menurun setiap tahunnya, sedangkaan      Agustina &   Rice (2016),
menunjukkan bahwa CR, ITO, LEV, EO, NPM  berpengaruh  siginifikan  terhadap pertumbuhan  laba,  Rusiyati  (2018) menunjukkan  bahwa  hasil  penelitian yang  dimana  LDR  berpengaruh  negatif dan tidak signifikan
terhadap pertumbuhan  laba,  sedangkan  ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan laba. Adanya perbedaan hasil, dikarenakan  ada  beberapa  faktor  yang mempengaruhi pertumbuhan laba. Untuk mengetahui  lebih  lanjut,  Apakah  kinerja keuangan
berpengaruh terhadap pertumbuhan  laba  pada  perusahaan Farmasi  selama  masa  Pandemi,  maka dilakukanlah penelitian ini
Agar  penelitian  lebih  berfokus dan tidak keluar dari topik pembahasan , maka  peneliti  ini  membatasin  ruang lingkup penelitian hanya pada perusahaan Farmasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia dan mempunyai laporan keuangan  lengkap  pada  periode  2016- 2020.

## Laporan Keuangan
Berdasarkan PSAK No.1 ( 2015 : 2  )  laporan  keuangan  merupakan  bagian dari proses pelaporan keuangan. Laporan keuangan yang lengkap biasanya meliputi neraca,  laporan  laba  rugi,  laporan perubahan posisi keuangan , catatan dan laporan lain serta materi penjelasan yang merupakan  bagian  intregral  dari  laporan keuangan.  Disamping  itu  juga  termasuk skedul  dan  informasi  tambahan  yang berkaitan dengan laporan tersebut misalnya,  infromasi  keuangan  segmen industry
dan geografis serta pengungkapan pengaruh perubahan harga.
Menurut  Kasmir  (2018)  laporan keuangan menggambarkan pos-pos keuangan  perusahaan  yang  diperoleh dalam  suatu  periode.  Macam  -  macam laporan  keuangan  ,  yakni  :  Neraca merupakan  laporan  yang  menunjukan jumlah aktiva (harta), kewajiban (utang),
dan modal perusahaan (ekuitas)
perusahaan pada saat tertentu. Pembuatan neraca biasanya dibuat berdarkan periode tertentu  (tahunan).  Akan  tetapi,  pemilik atau  manajemen  dapat  pula  meminta laporan  neraca  sesuai  kebutuhan  yang dimilikinya  pada  saat  tertentu.  Laporan laba  rugi  menunjukan  kondisi  usaha dalam  satu  periode  tertentu.  Artinya, laporan laba rugi harus dibuat dalam satu siklus operasi atau periode tertentu guna mengetahui jumlah perolehan pendapatan dan  biaya  yang  telah  dikeluarkan sehingga dapat diketahui apakah perusahaan dalam keadaan laba atau rugi. Laporan perubahan modal menggambarkan  jumlah  modal  yang dimiliki  perusahaan  saat  ini.  Kemudian, laporan  ini  juga  menunjukan  perubahan modal  serta  sebab-sebab  berubahnya modal. Tujuan Laporan Keuangan menurut Kasmir ( 2015 : 10 ) memberikan informasi tentang jenis dan jumlah aktiva yang  dimiliki  perusahaan  saat  ini.
Laporan keuangan juga bermanfaat untuk memberikan  informasi  yang  berguna untuk  para  investor  untuk  mengambil keputusan dan dapat mengetahui bagaiamana kondisi keuangan perusahaan secara menyeluruh. Analisis Kinerja Keuangan Analisis kinerja keuangan terhadap laporan keuangan suatu perusahaan  pada  dasarnya  karena  ingin mengetahui tingkat profitabilitas
(keuntungan)  dan  tingkat  risiko  atau tingkat  kesehatan  suatu  perusahaan. Analisis  keuangan  yang  mencakup analisis rasio keuangan, analisis kelemahan  dan  kekuatan  di  bidang finansial  akan  sangat  membantu  dalam menilai  prestasi  manajemen  masa  lalu dan prospeknya di masa datang. Analisis rasio
keuangan merupakan  salah  satu  teknik  dalam mengenalisa  laporan  keuangan  yang banyak  digunkan  untuk  menilai  kinerja
keuangan  suatu  perusahaan.  Menurut Hanafi  &  Halim  (2015)  analisis  rasio keuangan  merupakan  rasio  yang  pada dasarnya disusun dengan
menggabungkan  angka-angka  di  dalam atau anatara laporan laba rugi dan neraca. Menurut  Samryn  (2015)  analisis  rasio keuangan  merupakan  suatu  cara  yang membuat  perbandingan,  data  keuangan perusahaan menjadi lebih berarti. Analisis  rasio  keuangan  berguna  baik bagi  pihak  internal  maupun  eksternal perusahaan.  Bagi  pihak  eksternal,  rasio keuangan  berguna  untuk  memprediksi potensi risiko yang dihadapi yang dimasa akan datang dengan dikaitkannya jaminan pembayaran bunga dan pengembalian pokok pinjaman,
sedangkan  bagi  pihak  internal,  rasio keuangan berguna untuk pengevaluasian, perencanaan kinerja perusahaan.
Jenis  rasio  laporan  keuangan, biasanya  dikelompokkan  ke  dalam  lima kelompok  rasio,  ( R.  Agus  Sartono , 1998), yaitu : a. Liquidity Ratio (Short term solvency) ,  yaitu  untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  memenuhi kewajiban jangka pendek yang disebut juga dengan kemampuan likuiditas.
b. Activity  Ratio ,  yaitu  kemampuan perusahaan  mengendalikan  investasi dalam  aktiva  yang  dimiliki.  Ratio aktivitas  ini  dibuat  untuk  mengukur seberapa efektif assets tersebut dikelola.
c. Leverage  Ratio ,  yaitu  kemampuan perusahaan  untuk  memenuhi  seluruh kewajiban  atau  kewajiban  jangka panjang.  Selain  itu  juga  menilai manakah  yang  lebih  menguntungkan menggunakan  hutang  atau  equitas (stock).
d. Profitability , yaitu kemampuan perusahaan  dalam  memperoleh  laba atau  kemampuan perusahaan untuk
mengembalikan investasi atau assetsnya.
e. Market  Value  Ratio ,  untuk  melihat kinerja perusahaan di pasar modal.

## Pertumbuhan Laba
Menurut Subramanyam & J.John (2017) laba (earning) atau laba bersih (net income) mengidentifikasikan profitabilitas perusahaan. Laba mencerminkan  pengembalian  kepada pemegang ekuitas untuk periode bersangkutan, sementara pos- pos dalam laporanmerinci bagaimana laba didapat”. Menurut  Harahap  (2015)  “menyatakan bahwa pengertian laba merupakan perbedaan  antara  realisasi  penghasilan yang  berasal  dari  transaksi  perusahaan pada  periode  tertentu  dikurangi  dengan biaya yang dikeluarkan untuk mendapatkan  penghasilan”  .  Atau  dapat dinyatakan  bahwa  laba  adalah  suatu informasi  dalam  pencapaian  pendapatan atas beban yang stabil dan meningkat dari periode yang berbeda.
Pertumbuhan  laba  adalah  rasio yang
menunjukan kemampuan perusahaan  meningkatkan  laba  bersih dibanding  tahun  sebelumnya.  Menurut Arthur  J.  Keown  (2011)pertumbuhan laba adalah peningkatan laba perusahaan dibandingkan  laba  periode  sebelumnya. Berdasarkan defenisi diatas pertumbuhan laba  merupakan  suatu  kemampuan perusahaan  dalam  meningkatlan  laba perusahaan dengan laba periode sebelumnya. Tinjauan Penelitian Terdahulu Penelitian  ini  dilakukan  tidak terlepas dari
penelitian-penelitian terdahulu  sebagai  bahan  perbandingan dan kajian. Adapun hasil-hasil penelitian yang  dijadikan  perbandingan  tidak terlepas  dari  topik  pembahasan.  Berikut penelitian  terdahulu  yang  mendukung peneliti dalam membuat tulisan ini
Tabel 2 Penelitian Terdahulu
N o Nama Penulis,
Tahun Judul Penelitian Variabel Metode
Analisis Hasil Penelitian 1 . (Malinda Yuliani Pascarin a, 2016) Pengaruh Rasio Keuangan
Terhadap Pertumbuha n Laba pada Perusahaan Industri Penghasil Bahan Baku yang Terdaftar diBEI
Variabel Dependen  ( Y ) :Pertumbuha n Laba Variabel
Independen ( X ) : NWC DER TAT NPM Regresi Linier Berganda - NWC,DER
menunnjukkan berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba - TAT,NPM menunnjukkan tidak berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba 2 . (Ra &
Marinda,
2017) Pengaruh Gross Profit Margin, Net Profit Margin,
Returnon Asset dan Return on Equity terhadap pertumbuha n laba pada perusahaan Manufaktur di BEI Variabel
Dependen (Y) : Pertumbuha n Laba
Variabel Independen ( X ) : GPM NPM ROA ROE Uji Hipotesis NPM, GPM dan ROE tidak berpengaruh positif dan siginifikan terhadap pertumbuhan laba ROA berpengaruh positif dan siginifikan terhadap pertumbuhan laba 3
. (Agusti na &
Rice,
2016) Analisa Faktor- Faktor Yang Mempengar uhi Pertumbuha n Laba Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating Pada perusahaan Manufaktur Yang terdaftar di BEI Variabel Dependen ( Y ) :Pertumbuh an Laba Variabel Independen ( X ) : CR, ITO, LEV, EO NPM, SALES Tingkat Inflasi Pertumbuh an Ekonomi Variabel Moderating ( Z ) :Ukuran perusahaan
Regresi Analisis Berganda CR, ITO,
LEV, EO, NPM,
Sales, Tingkat Inflasi dan Pertumbuhan
Ekonomi berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba Ukuran Perusahaan bukanlah variabel yang dapat memperlem ah atau memperkuat variabel X 4 . (Anggi Mahara ni
Safitri & Mukara
m,
2018) Pengaruh ROA, ROE dan NPM Terhadap
Pertumbuh an Laba Pada Perusahaa n Sektor Industri Barang konsumsi Variabel Dependen ( Y )
:Pertumbuh an Laba Variabel
Independen ( X ) : ROE NPM ROA Regresi Linier Berganda, Uji
Asumsi Klasik, dan Koefisien
Determina si ROA berpengaruh siginifikan dan negative terhadap pertumbuhan laba ROE berpengaruh tidak signifikan
NPM berpengaruh
N o Nama Penulis,
Tahun Judul Penelitian Variabel Metode Analisis Hasil Penelitian
yang Terdaftar di BEI signifikan dan positif terhadap pertumbuhan laba 5 . (Andriy ani,
2015) Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuh an Laba
Pada Perusahaa n Pertamban gan Yang TerdaftarD i BEI Variabel Dependen ( Y ) :Pertumbuh an Laba Variabel Independen ( X ) :
CR DAR TATO ROA PL Regresi Linier
Bergan da ROA
berpengaruh siginifikan terhadap pertumbuhan laba CR, DER,TATO tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba
6 . (Sari Linda, 2017 ) (Collins et al., 2013) Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuh an Laba ( studi kasus: perusahaan food and beverages yang terdaftar diBursa Efek Indonesia
Periode
Variabel Dependen ( Y ) :Pertumbuh an Laba Variabel Independen ( X ) :
CR DAR TAT NPM Regresi Linear
Bergan da TAT, DAR, NPM berpengaruh yang signifikan positif terhadap pertumbuhan laba CR tidak memiliki pengaruh positif terhadap pertumbuhan laba 7.  (Tarun a & Setiaw an, 2019) Analisis kinerja keuangan perusahan sebelum dan saat pandemi covid-19 pada perusahaan farmasi yang tercatat diBEI Variabel Dependen ( Y ) :Pertumbuh an Laba Variabel Independen ( X ) : CR DER ROA RTO
Regresi Linear Bergan da CR pada saat pandemi mengalami peningkata n RTO, ROA, DER pada saat pendemi mengalami penurunan 8.  (Katha rina  et al., 2021) Analisis pengaruh current ratio,debt to equity ratio dan net profit margin terhadap pertumbuh Variabel
Dependen ( Y ) : Pertumbuh an Laba Variabel Independen ( X ) : CR DER Regresi Linear Bergan da CR, NPM berpengaru h signifikan terhadap pertumbuha n laba DER tidak berpengaru h siginifikan
N o Nama Penulis, Tahun Judul Penelitian Variabel Metode Analisis Hasil Penelitian
an laba pada sub sektor makanan dan minuman
di BEI NPM terhadap pertumbuha n laba 9.  (Rusiy ati, 2018) Analisis pengaruh rasio keuangan terhadap tingkat pertumbuh an laba pada  Bank Persero  di
Indonesia Variabel Dependen  ( Y ) :Pertumbuh an Laba Variabel Independen ( X ) : LDR ROA Regresi Linear Berganda LDR memiliki pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap pertumbuhan laba
ROA memiliki pengaruh positif dan siginifikan terhadap pertumbuhan laba

## Pengembangan Model Kerangka Pikir
Berdasarkan  dari  uraian  yang  telah dituliskan  dilatar  belakang  dan  tinjuan pustaka yang telah dididefinisikan. Maka dapat  dibuat  kerangka  penelitian  yang akan digunakan saat melakukan penelitian yaitu :
Gambar 1
Kerangka Pikir

## Pengembangan Hipotesis
Hipotesis  menurut  Sugiyono  (2018) hipotesis  merupakan  jawaban  sementara terhadap  rumusan  masalah  penelitian,  di mana  rumusan  masalah  penelitian  telah dinyatakan  dalam  bentuk  pertanyaan. Hipotesis  dalam  penelitian  ini  sebagai berikut :
H1 : Pengaruh Rasio Liquiditas Terhadap Pertumbuhan Laba
Current  Ratio  dan  Quick  Ratio adalah  salah  satu  rasio  likuiditas. Menurut  Mamduh  dan  Satriana  (2017)
rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi  kewajibanya  dengan  tidak memperhitungkan  persediaan,  karena persediaan  dianggap  memerlukan  waktu lama untuk diubah menjadi kas.
Hasil  penelitian  Ima  Andriyani (2015),  Linda  Sari  (2015)  mengatakan bahwa  hasil  penelitian  rasio  likuiditas yang  diukur  dengan  current  ratio  tidak mempengaruhi pertumbuhan
laba,sedangkan hasil penelitian Agustina dan  Rice  (  2016  ),  Mohammad  Nugi (2021),    mengatakan  bahwa  hasil penelitian  current  ratio  berpengaruh signifikan  terhadap  pertumbuhan  laba  . Jadi  semakin  tinggi  rasio  likuditas  akan menunjukkan  keefektifan  perusahaan saat melunasi kewajiban jangka pendeknya,  sehingga  perusahaan  dapat terhindar  dari  ketidakmampuan  dalam membayar  kewajibannya,  yang  dapat menyebabkan  naiknya  biaya  beban denda, sehingga dapat meningkatkan laba yang diperoleh.
H2  :  Rasio  Liquiditas  berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba. Pengaruh  Rasio  Solvabilitas  Terhadap Pertumbuhan Laba.
Debt  to  Aset  Ratio  dan  Debt  to Equity  Ratio  merupakan  rasio  yang terdapat  di  rasio  solvabilitas.  Menurut Kamaludin  dan  Rini  (2021)  rasio  ini adalah  digunakan  untuk  menjawab pertanyaan tentang bagaimana perusahaan  mendanai  aktivanya.  Rasio ini  memberikan  ukuran  atas  dana  yang disediakan pemilik
dibandingkan keuangan yang diberikan oleh kreditor. Hasil penelitian sebelumnya Linda  Sari  (2015),  mengatakan  DAR berpengaruh  yang  signifikan  positif terhadap  pertumbuhan  laba,  berbeda dengan hasil penelitian Majeng prabowo et  al.,(2018)  dan  Victor  prasetya  (2021) menunjukkan  hasil  rasio  solvabilitas dengan alat ukur DER tidak berpengaruh signifikan  terhadap  pertumbuhan  laba.
Dengan  ini  pembiayaan  dengan  hutang mempengarahui  beban  yang  bersifat tetap.  Kegagalan  perusahaan  dalam membayar  bunga  atas  hutang  dapat menyebabkan  kesulitan  keuangan  yang berakhir dengan kebangkrutan perusahaan. Sebaliknya penggunaan hutang  juga  memberikan  deduksi  pajak atas  bunga  yang  dapat  menguntungkan bagi  pemegang  saham  sehingga  dapat meningkatkan laba.
H2  :  Rasio  solvabilitas  berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba Pengaruh  Rasio  Aktivitas  Terhadap Pertumbuhan Laba
Total  asset  turnover,  working capital turnover, fixed asset turnover dan inventory  turnover  merupakan  rasio aktivitas.  Menurut  Kamaludin  dan  Rini (2021)  rasio  yang  digunakann  untuk mengukur  efektivitas  perusahaan  dalam memanfaatkan sumber daya atau aktivanya, dapat juga menunjukan seberapa jauh manajemen dapat
mengumpulakn  penjualan  yang  cukup atas aktiva perusahaan yang digunakan”.
Hasil  penelitian  yang  dilakukan  Ima Andriyani  (2015)  mengatakan  bahwa rasio aktivitas  tidak  berpengaruh  terhadap pertumbuhan  laba  berbeda  dengan  hasil penelitian Linnda  Sari  (2015  )  mengatakan  bahwa rasio  aktivitas  berpengaruh  signifikan terhadap pertumbuhan laba maka perusahaan  yang  efesien  saat  mengelola asset-aset  nya  maka  semakin  cepat perputaran  asset  yang  didapatkan  maka itu  dapat  meningkatkan  pertumbuhan laba.
H3  :  Rasio  Aktivitas  berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  Terhadap Pertumbuhan Laba
Net  profit  margin  dan  operatig profit  margin  merupakan  dari  rasio profitabilitas.  Net  profit  margin  ini menghitung  sejauh  mana  kemampuan
perusahaan  dalam  menghasilkan  laba bersih dari penjualan dan operating profit margin merupakan rasio yang menghitung laba operasional dari
penjualan. Hasil penelitian yang dilakukan  oleh  Azeria  dan  Nera  (2017), Agustina  dan  Rice  (2016),  Anggi  dan Mukaran(  2018  )  menyatakan  bahwa profitabilitas berpengaruh positif terhadap  pertumbuhan  laba,  lain  halnya dengan  Iqra  Wiarta  et  al.,  (2021) menyatakan kecenderungan
yang menurun  setiap  tahunnya  sebelum  dan pada  saat  pandemi.  Semakin  tinggi profittabilitas  maka  menghasilkan  laba yang besar diperoleh dari hasil penjualan. Maka, dengan semakin baiknya, efektifnya perusahaan mengelola penjualan itu membuat net profit margin meningkat atau dapat meningkatkan laba yang diperoleh.
H4  :  Rasio  Profitabilitas  berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini
merupakan kuantitatif  yang  menekankan  bagaimana hubungan  kausal  antar  variabel  dengan tujuan  untuk  menjelaskan,  menguji hubungan antar fenomena kausalitas dari variabel  yang  digunakan.  Terdapat  2 variabel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu : variabel Independen terdapat 4 variabel yang terdiri dari rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio solvabilitas dan rasio profitabilitas,  variabel  dependen  yaitu pertumbuhan laba.
Populasi  dalam  penelitian  ini ialah perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020 yaitu  berjumlah  12  perusahaan.  Sampel dalam penelitian ini menggunakan metode  purposive  sampling,  dimana sampel  tersebut  ditentukan  berdasarkan pertimbangan  tertentu  sesuai  dengan penelitian.  Maka  untuk  memilih  sampel dalam penelitian ini dibutuhkan beberapa karakteristik yang harus dipenuhi
perusahaan berjumlah 10 sampel perusahaan.

## Definisi Operasional
Variabel eksogen (variable terikat) Menurut  (Sugiyono,  2015:96)  “variabel Eksogen/independen adalah variabel yang  mempengaruhi  atau  yang  menjadi sebab  perubahannya  atau  timbulnya variabel dependen (terikat)”. Rasio laporan keuangan, yang digunakan dalam penelitian  ini  sebagai  variable  eksogen yaitu :
1. Liquidity Ratio (Short term solvency) ,  yaitu  untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  memenuhi kewajiban  jangka  pendek  yang disebut  juga  dengan  kemampuan likuiditas.
a. Current Ratio  = gLancar U ar AktivaLanc tan b. Quick  Ratio  (acid  Test  Ratio)  : gLancar U persediaan ar AktivaLanc tan 
2. Activity  Ratio ,  yaitu  kemampuan perusahaan  mengendalikan  investasi dalam  aktiva  yang  dimiliki.  Ratio aktivitas  ini  dibuat  untuk  mengukur seberapa  efektif  assets  tersebut dikelola.
a. Working capital turnover =
𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟−𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟
b. Fixed asset turnover =
𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑇𝑒𝑡𝑎𝑝𝑛𝑒𝑡𝑡𝑜 c. Perputaran persediaan =
iaan rataPersed Rata ualan aPokokPenj H  arg d. Perputaran  Total  Assets  (Total assets Turnover) = s TotalAsset Penjualan
3. Leverage  Ratio ,  yaitu  kemampuan perusahaan  untuk  memenuhi  seluruh kewajiban  atau  kewajiban  jangka panjang.  Selain  itu  juga  menilai manakah  yang  lebih  menguntungkan menggunakan  hutang  atau  equitas (stock).
1. Debt to Total Assets (debt ratio) =
s
TotalAsset g TotalU tan 2. Debt to Equity Ratio = Sendiri TotalModal g TotalU tan
Variabel endogen ( Variabel Bebas ) Uma Sekaran ( 2017 ), menjelaskan  variabel  dependen  yang memengaruhi  variabel  terikat,  secara positif atau negative. Yaitu, jika terdapat variabel bebas, variabel terikat juga hadir. Variabel  Endogen  atau  dependen  (Y) dalam  penelitian  ini  yaitu  Pertumbuhan laba  yaitu  rasio  yang  menunjukan kemampuan  perusahaan  meningkatkan laba bersih dibanding tahun sebelumnya. Pertumbuhan  laba  dirumuskan  sebagai berikut :
Y= 𝑌𝑡−(𝑌𝑡−1) (𝑌𝑡−1) 𝑥100%
Keterangan : Y : Pertumbuhan laba Yₜ : Laba setelah pajak periode tertentu Yₜ-₁ : Laba setelah pajak
periode sebelumnya
Teknik Pengumpulan dan Analisis Data
Dokumentasi diperoleh dari laporan  keuangan  perusahaan  Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek di Indonesia yang  berasal    dari  IDX  statistics  ( https://www.idx.co.id/  ).  Teknik  analisis data yang digunakan untuk memecahkan permasalahan dalam penelitian ini dengan bantuan software Alternatif SEM- PLS.  Pengujian  model  pengukuran digunakan  untuk  uji  validitas  dan realibilitas,  perlu  dilakukan  beberapa pengujian  sebagai  prasyarat  layak  atau tidaknya setiap pertanyaan yang digunakan dalam model.
Tahap  pertama  dalam  SEM-PLS menilai outer model yaitu proses interaksi indikator  dan  variabel  laten  diperlukan sebagai deviasi (penyimpangan) dari nilai means  (rata-rata)  dengan  tujuan  melihat hubungan antar indikator dengan konstruknya. Terdapat tiga kriteria untuk menilai  outer  model  yaitu convergent
validity , discriminat validity
dan composite reliability . Convergent validity dari  model  pengukuran  dengan  refleksif indikator  dinilai  berdasarkan  korelasi antara  item  score/componen  score  yang dihitung dengan PLS.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Objek dalam penelitian ini adalah Perusahaan  Farmasi  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  sebanyak  12 perusahaan.  Sampel  perusahaan  yang memenuhi kriteria yang telah ditentukan sebanyak  9  perusahaan  Farmasi  selama periode  2016-2020.  Proses  penilain terhadap  outer  model  penelitian  telah memenuhi  kriteria  convergent  validity, discriminat validity dan composite reliability . Convergent  validity dari model  pengukuran  dengan  refleksif indikator  dinilai  berdasarkan  korelasi antara item/komponen score yang dihitung  dengan  alternatif  SEM-PLS. Pengujian  validitas  ada  2  (dua)  yaitu validitas convergen dan validitas diskriminan. Hair et al. (2010)
menyatakan  bahwa  rule  of  thumbs  yang biasa  digunakan  sebagai  pemeriksaan awal  dari  matrik  faktor  ±  0.30  sampai  ± 0.40  dipertimbangkan  telah  memenuhi level minimal
untuk menginterpretensikan  suatu  konstruk. Abdillah dan Hartono (2015) menyatakan rule  of  thumbs  yang  digunakan  untuk validitas  konvergen  adalah  >  0.70, communality  >  0.50  dan  nilai  Average Variance  Extracted  (AVE)  lebih  dari 0.50. Skor loading antara 0.50-0.70 dapat dipertahankan  atau  tidak  perlu  dihapus selama skor AVE communality indikator tersebut > 50.
Metode  pengukuran  reliabilitas dilakukan dengan menggunakan Internal Consistency  dengan  melihat  koefisien Cronbach  Alpha  sebagai  koefisien  dari reliabilitas.  Koefisien  Cronbach  Alpha dapat diartikan sebagai hubungan positif antara item  atau  pertanyaan  satu  dengan
lainnya.  Jika  koefisien  Cronbach  Alpha yang dihasilkan lebih besar dari 0.7 maka instrumen  yang  diukur  dapat  diterima (Hair,  2010).  Tabel  3.2  dibawah  ini merupakan  hasil  uji  outer  model  yang telah memenuhi kriteria :
Tabel 3
Convergent Validity and Reliability
Construct Item Code Item Loading CR AVE AR AR2
Working Capital Turnover 0.986 0.988 0.976 AR4 Inventory Turnover 0.990 CR CR1 Current Rasio 0.987 0.989 0.979 CR2 Quick Ratio 0.992 DR DR Debt to Asset Ratio 1.000 1.000 1.000 PL PL Pertumbuhan Laba 1.000 1.000 1.000
Pengujian  inner  model  atau  model structural dilakukan untuk melihat hubungan antara konstruk, nilai signifikan dan R-square dari  model  penelitian.  Model  structural dievaluasi  dengan  menggunakan  R-square untuk  konstruk  dependen,  stone-geisser Qsquare  test  untuk  predictive  relevance  dan uji-t  serta  signifikansi  dari  koefesien parameter jalur structural. Perubahan nilai R- square  dapat  digunakan  untuk  menilai pengaruh  variabel  laten  independen  tertentu terhadap  variabel  laten  dependen  apakah mempunyai  pengaruh  substantive.  Tabel  4 memperlihatkan  nilai  R-square  sebagai berikut:
Tabel 4 R-square R Square R Square Adjusted PL 0.852 0.836 Pengujian Hipotesis dan Pembahasan Pengujian hipotesis dilakukan
berdasarkan  hasil  pengujian  inner  model (model  Struktural)  yang  meliputi  out  put  R- square, koefisien parameter dan P-Value. Pengujian  dilakukan  dengan  software Alternatif SEM-PLS menggunakan metode  booststrapping  terhadap  sampel penelitian. Pengujian dengan
menggunakan booststrapping dimaksudkan untuk meminimalkan masalah  ketidaknormalan  dalam  data penelitian.
Model penelitian ini digambarkan  dalam  model  sebagai berikut:
Gambar 3 Model Struktural
Hasil  pengujian  hipotesis  penelitian dengan  menggunakan  booststrapping dapat  ditunjukkan  pada  tabel  4  dengan variabel endogen (Y) Pertumbuhan Laba

## Tabel 4 Pengujian Hipotesis
Hipo tesis Path Std Beta Std Error t-
Value Bias Confidence
Interval P Val ue s Dec isio n 2.5 % 97.5 % H1 CR -> PL -0.574  0.230  2.502 0.010 -1.071 -0.172 0.013 Accep ted H2 AR -> PL 1.420  0.176  8.072 0.010 1.097  1.786 0.000 Accep ted
H3 DR -> PL 0.093  0.075  1.250 0.029 -0.022  0.216 0.212 Reject
Sumber : output PLS data yang telah diolah,2022
Berdasarkan tabel 4 setelah model structural  di boostsrapping ,  pengujian dapat  dilakukan.  Hipotesis  1  (H1) Likuiditas  rasio  mempunyai  pengaruh signifikan negative terhadap pertumbuhan  Laba,  dimana  nilai  t-value
2.502  >  1.96,  atau  P  value  0.013, sehingga H1 diterima . Hipotesis 2 (H2) Rasio  aktivitas  mempunyai  pengaruh signifikan  positif  terhadap  pertumbuhan laba,  dimana  nilai  t-value  0.072  >  1.96, atau  P  value  0.000,  sehingga H2 diterima .  Hipotesis  3  (H3)  rasio  debt tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan
laba, dilihat dari t value 1.250 < 1.96 atu P-value 0.212 sehingga H3 di tolak.

## Pembahasan
Rasio likuiditas memiliki pengaruh  signifikan  negatif  terhadap pertumbuhan  laba.  Rasio  likuiditas meningkat menandakan kemampuan perusahaan  untuk  membayar  kewajiban jangka  pendeknya,  hasil  penelitian  ini signifikan  tetapi  berpengaruh  negatip terhadap  pertumbuhan  laba.  Hal  ini dimungkinkan perusahaan farmasi dalam masa pandemi sangat banyak membutuhkan  obat-obatan,  tetapi  untuk mendapatkan  bahan  baku  sangat  sulit.
Menurunkan likuiditas perusahaan, tetapi kebutuhan  masyarakat  akan  obat-obatan dan  kelengkapan  Covid  meningkat, sehingga  penjualan  juga  meningkat tajam, dampaknnya mengakibatkan perusahaan mengalami peningkatan pertumbuhan laba. Hasil ini
dimungkinkan  karena  masa  pandemic. Penelitian  yang sama  Agustina dan Rice (2016 , Rice (2016), Mejeng Prabowo et al., (2018) dan Mohammad Nugi (2021), mengatakan  current  ratio  berpengaruh signifikan  terhadap  pertumbuhan  laba. Rasio likuiditas yang meningkat menandakan keefektifan perusahaan saat melunasi  kewajiban  jangka  pendeknya, sehingga perusahaan dapat terhindar dari ketidakmampuan dalam membayar kewajibannya,  yang  dapat  menyebabkan naiknya  biaya  beban  denda,  sehingga dapat meningkatkan laba yang diperoleh. Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan dilakukan  oleh  Ima  Andriyani  (2015), Linda  Sari  (  2015  )  dan  Sri  Rusiyati  ( 2018 )  yang menyatakan likuiditas tidak berpengaruh siginifikan terhadap pertumbuhan laba. Rasio aktifitas memiliki pengaruh yang signifikan positif terhadap
pertumbuhan laba  (H2).  Hasil  penelitian ini sejalan yang dilakukan oleh Linda Sari (  2015  ),  Agustina  dan  Rice  (  2016),
(Arbidane & Ignatjeva, 2012), (Sufiana &
Purnawati, 2010), rasio aktivitas (perputaran persediaan) berpengaruh signifikan  positif  terhadap  pertumbuhan laba  maupun  profitabilitas.    Indikator rasio  aktivitas  dalam  penelitian  ini  yang paling  signifikan  adalah  perputaran persediaan  dan  perputaran  modal  kerja  . Hal  ini  dapat  dipahami  dalam  masa penelitian adanya wabah pandemic covid 19, bahan baku untuk obat-obatan sangat dibutuhkan sehingga perputaran persediaan  semankin  meningkat,  begitu juga  dengan  perputaran  modal  kerja. Dampak  dari  cepatnya  perputaran  rasio aktifitas, mengurangi dana yang tertanam pada  persediaan  maupun  modal  kerja secara keseluruhan, lebih lanjut berpengaruh pada peningkatan pertumbuhan laba perusahaan. Mengelola persediaan merupakan pekerja yang sulit bagi perusahaan , salah dalam menentukan  tingkat  persediaan  dapat berakibat  fatal.  Semakin  lambat  tingkat perputaran persediaan berdampak semakin kecilnya perusahaan memperoleh keuntungan. Hasil penelitian ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  Victor  Prasetya  (  2021)  dan Ninta Kathrina et al., (2021) menyatakan bahwa  hasil  penelitian  rasio  aktivitas tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap pertumbuhan laba.
Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa rasio solvabilitas tidak berpengaruh signifikan
terhadap pertumbahan  laba.  Apabila  perusahaan mengalami  pengurangan  pembiayaan aktiva,  maka  dapat  mengurangi  tingkat pendapatan  dan  pertumbuhan  laba.  Debt to asset ratio ini mengukur seberapa besar aktiva  yang  dibiayai  oleh  kreditur, sehingga  makin  tinggi  DAR  perusahaan menandakan  pendanaan  aset  dibiayai oleh  hutang  dan  hal  ini  beresiko  bagi perusahaan  karena  adanya  beban  yang ditanggung  perusahaan  sehingga  terjadi penurunan  terhadap  pertumbuhan  laba. Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  yang
dilakukan oleh Victor Prasetya
(2021),Majeng  Prabowo  et  al.,  (  2018  ),
Sofiyahwati  (  2021)  rasio  solvabilitas tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap pertumbuhan  laba  berbeda  dengan  hasil Linda  sari  (  2015  )  berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba.

## SIMPULAN
Berdasarkan  pembahasan  yang diuraikan diatas, maka dapat disimpulkan sebagai berikut: Rasio likuiditas (CR dan QR)  berpengaruh  signifikan  negative terhadap  pertumbuhan  laba,  hasil  ini berlawanan dengan teori, hal ini dimungkinkan  data  yang  diperoleh sebagian saat terjadinya pandemic Covid 19. Kebutuhan obat-obatan yang meningkat  tajam,  sementara  bahan  baku sulit diperoleh. Tetapi harga jual menjadi meningkat.  Likuiditas  menurun  tetapi pertumbuhan laba meningkat.
Rasio Aktifitas (perputaran modal kerja dan perputaran persediaan) berpengaruh  signifikan  positif  terhadap pertumbuhan laba. Hal ini dapat dipahami dalam  masa  penelitian  adanya  wabah pandemic  covid  19,  bahan  baku  untuk obat-obatan  sangat  dibutuhkan  sehingga perputaran persediaan semankin meningkat, begitu juga dengan
perputaran  modal  kerja.  Dampak  dari cepatnya  perputaran  rasio  aktifitas, mengurangi  dana  yang  tertanam  pada persediaan  maupun  modal  kerja  secara keseluruhan,  lebih  lanjut  berpengaruh pada  peningkatan  pertumbuhan  laba perusahaan.  Rasio  Solvabilitas  tidak berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  laba pada perusahaan farmasi. Lebih kecilnya aset  yang  dimiliki  perusahaan  dibanding jumlah  hutang  yang  dimiliki  perusahaan sehingga  membuat  perusahaan  tidak dapat membayar kewajiban dengan tepat waktu.
Disarankan  kepada  manajemen perusahaan sebaiknya dapat memperhatikan,  memanfaatkan  faktor-
faktor yang dapat mempengaruhi pertumbuhan  laba.  Bagi  para  investor,
agar  memilih  emiten  yang  memiliki pertumbuhan laba konsisten setiap tahunnya  karena  peningkatan  laba  yang konsisten  menandakan  bahwa  kinerja perusahaan baik. Bagi penelitian selanjutnya, disarankan untuk menambah periode,  mencari  objek  lain  yang  dapat mempengaruhi pertumbuhan
laba.
Dengan  menggunakan  metode  yang berbeda  atau  sama  agar  diperoleh kesimpulan yang mendukung dan
memperkuat teori pada penelitian selanjutnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Dr.  Mamduh  M.Hanafi,  M.  B.  .  (2016). Manajemen  Keuangan  (Edisi  2). BPFEE. Hanafi, M., & Halim, A. (2015). Analisis Laporan  Keuangan  (M.  B.  .  Dr. Mamduh M.Hanafi & A. Prof.Dr. Abdul  Halim,  M.B.A.  (eds.); kelima). Hery,  S.  E.  M.  S.  (2015).  Analisis Laporan  Keuangan  Pendekatan Rasio Keuangan. Caps Publishing. Kamaludin,  &  Rini.  (2021).  Manajemen Keuangan (M. . Prof.Dr.Kamaludin,  S.E.  &  C. Dr.Rini Indriani., S.E., M.Si., Ak.
(eds.); edisi revi). Mandar Maju.
Kasmir,  S.  .  M.  M.  (2018).  Analisis
Laporan Keuangan.
Samryn, L. . (2015). Akuntansi
Manajemen Informasi Biaya untuk  mengendalikan  Aktivitas Operasi & Investasi (L. . Samryn (ed.);  Edisi  Revisi).  Pustaka Pelajar Grup.
Subramanyam,  &  J.John,  W.  (2017).
Analisis Laporan Keuangan Financial Statement Analysis (K. . Subramanyam  &  Wild  J.John (eds.); 10th ed.). Salemba Empat.
Sugiyono.  (2017).  Metode  Penelitian
Kuantitatif,  Kulitatif  dan  R&D. ALFABETA.
Uma  Sekaran,  &  Roger  Bougie.  (2017).
Metode  Penelitian  Bisnis  (Uma Sekaran  &  Roger  Bougie  (eds.); 6th ed.). Salemba Empat.
Agustina,  &  Rice.  (2016).  Analisa Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi Pertumbuhan  Laba  Dengan  Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktor  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia. Andriyani,  I.  (2015).  Pengaruh  Rasio Keuangan  Terhadap  Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia.
Anggi  Maharani  Safitri,  &  Mukaram. (2018).  Pengaruh  Roa,Roe,  Dan Npm  Terhadap  Pertumbuhan  Laba Pada  Perusahaan  Sektor  Industri Barang  Konsumsi  Yang  Terdaftar Dibursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Bisnis  Dan  Investasi,  Vol.4  No.1,
2460–8211. Arbidane, I., & Ignatjeva, S. (2012). The Relationship Between Working Capital Management And Profitability:  A  Latvian  Case. Ssrn Electronic  Journal , 2 (2),  365–373. Https://Doi.Org/10.2139/Ssrn.2128
447
Collins, S. O., Clement, A. A., & Funke, A. R. (2013). Profitability And Debt
Capital Decision: A Reconsideration Of  The  Pecking  Order  Model. International  Journal  Of  Business And Management , 8 (13). Https://Doi.Org/10.5539/Ijbm.V8n1 3p24 Katharina,  N.,  Christine,  C.,  Wijaya,  F., & Clorinda, C. C. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek  Indonesia  Periode  2017-2019.
Warta Dharmawangsa , 15 (1), 128– 146. Https://Doi.Org/10.46576/Wdw.V1 5i1.1055 Malinda  Yuliani  Pascarina.  (2016). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Industri  Penghasil  Bahan  Baku Yang  Terdaftar  Di  Bei  Periode 2011-2013. Jom Fekon , Vol.No 1 . Ra, A., & Marinda, N. (2017). Pengaruh Gross  Profit  Margin,Net  Profit Margin,Dan  Retun  On  Equity Terhadap  Pertumbuhan  Laba  Pada Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa Efek  Indonesia. Jurnal  Bisnis  Dan Komunikasi , Issn 2356 - 4385 .
Rusiyati,  S.  (2018).  Analisis  Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan  Laba  Pada  Bank Persero  Di  Indonesia. Cakrawala ,
18 (1), 37–42.
Sufiana,  N.,  &  Purnawati,  N.  K.  (2010).
Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang Dan Perputaran  Persediaan  Terhadap Profitabilitas .  Universitas  Udayana (Unud). Taruna,  R.  D.,  &  Setiawan,  S.  (2019).
Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap  Pertumbuhan  Laba  Bank Umum  Di  Indonesia. Aims:  Jurnal
Accounting  Information  System , 2 (1), 1–9. Https://Doi.Org/10.32627/Aims.V2i
1.62