## PENGARUH FINANCIAL LITERACY, RISK TOLERANCE, DAN OVERCONFIDENCE TERHADAP PENGAMBILAN
KEPUTUSAN INVESTASI SYARIAH DI KOTA PADANG
Ivo Margasie 1 , Romi Iskandar 2 ,  Faznil Husna. S Rasyad 3 ifvomargase09@gmail.com | romiiskandar20@gmail.com | faznilhusna@uinib.ac.id Universitas Islam Negeri Imam Bonjol Padang

## ABSTRACT
This  research  aims  to  determine  the  influence  of  Financial  Literacy,  Risk  Tolerance, and Overconfidence on Sharia Investment Decision Making in the City of Padang. The type of research used is field research or a quantitative approach. The data processed is primary  data.  Sampling  used  a  non-probability  sampling  technique.  Data  collection techniques  use  questionnaires  and  documentation.  This  research  uses  multiple  linear regression  analysis,  classical  assumption  testing  and  hypothesis  testing  with  the  SPSS (Statistical Package Social Sciences) data management application program version 26. The  results  of  this  research  show  that  partially  the  financial  literacy  variable  has  a positive and significant effect on investment decisions. The risk tolerance variable has a positive  and  insignificant  effect.  The  overconfidence  variable  has  a  positive  and insignificant  effect  on  investment  decisions.  Simultaneously,  it  shows  that  financial literacy,  risk  tolerance,  and  overconfidence  have  a  positive  and  significant  effect  on sharia investment decisions in Padang City.
Keywords: Financial Literacy, Risk Tolerance, Overconfidence, Investment Decisions

## PENDAHULUAN
Dalam kemajuan  zaman  suatu  ekonomi disetiap negara pasti mempunyai peran investasi.  Investasi  adalah  faktor  yang  penting  dalam  pembangunan  perekonomian berkelanjutan  serta  pertumbuhan  ekonomi  yang  jangka  panjang.  Mempersiapkan  dana untuk  masa  depan  dengan  cara  berinvestasi  adalah  salah  satu  cara  untuk  menjaga kestabilan dan kesiapan jika sewaktu-waktu terjadi krisis ekonomi. Dengan berinvestasi tersebut  bisa  menciptakan  lapangan  pekerjaan,  meningkatkan  pendapatan  masyarakat dalam perekonomian, (Faurani I Santi Singagerda et al, 2019)
Investasi  itu  sendiri  didefinisikan  sebagai  penundaan  konsumsi  sekarang  untuk dimasukan  ke  aset  produktif  selama  periode  waktu  yang  tertentu  (Jogiyanto  Hartono, 2022:2).  Investasi  merupakan  bagian  dari  bahasan  fikih  muamalah.  Fikih  muamalah merupakan  bahasan  tentang  tata  cara  seseorang  berinteraksi  dengan  sesama  manusia (Pudjiraharjo,  M  Muhith  et  al,  2019).  oleh  karena  itu  investasi  yang  sesuai  dengan agama  Islam  disebut  dengan  investasi  syariah.  Investasi  syariah  adalah  kegiatan investasi  yang  berlandasan  pada  prinsip-prinsip  syariah  yang  sesuai  agama  islam.
Dengan  berkembangnya  ajaran  didunia  yang  membuat  ekonomi  syariah  khususnya investasi  syariah  juga  ikut  berkembang  (M.  Nafik,  Ryandono,  2009:70).  Adapun  jenis produk investasi syariah bisa dilakukan diantaranya.
Tabel 1. Produk Investasi Syariah
No Produk Investasi Syariah 1 Saham Syariah 2 Sukuk 3 Reksadana Syariah 4 Echange Traded Fund Syariah 5 Efek Beragun Asset Syariah 6 Dana Investasi Real Estat

## Syariah
Sumber : www.idx.co.id
Adapun  permasalahan  terkait  keputusan  investasi  syariah  yang  terjadi dilapangan  memang  tidak  mudah  diselesaikan.  Terutama  paradigma  masyarakat  yang cenderung  memandang  negatif  tentang  investasi  syariah  tersebut  mulai  dari ketidakpercayaan  sampai  tata  cara  pengelolaan  dengan  tingkat  pertaruhan  yang  tinggi menjadi masalah dalam keputusan investasi. Salah satu yang mempengaruhi masyarakat dalam  mengambil  keputusan  investasi  adalah  financial  literacy  atau  pengetahuan keuangan.  Menurut  Forum  Organization  for  Economic  Co-Operation  Development (OECD) tahun 2006, tanpa mempunyai financial literacy yang memadai, individu tidak bisa  menentukan  produk  tabungan  ataupun  investasi  yang  sesuai  buat  dirinya  dan berpotensi  terkena  resiko.  Pengetahuan  finansial  dapat  mempengaruh  seseorang membuat  keputusan  investasi.  Kurangnya  penegetahuan  pemahaman  keuangan  dapat membuat kesalahan dalam pengambilan keputusan (Rosalina, 2018)
Survei  Nasional  Literasi  Keuangan  Indonesia  (SNLKI)  yang  dilakukan  oleh Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK)  tahun  2022,  dimana  Indeks  Literasi  Keuangan  (ILK) masyarakat  Indonesia  tahun  2022  sebesar  49,68%  yang  menunjukan  dari  periode  ke periodenya  mengalami  peningkatan.  Berikut  data  indeks  literasi  keuangan  masyarakat Indonesia yang dikeluarkan setiap tiga tahun sekali oleh OJK:

## Tabel 2. Indeks Literasi Keuangan Indonesia Periode 2016-2022
Indeks 2016 2019 2022
Literasi keuangan  29,7%  38,03%  49,68%
Sumber: Survei Nasional Indeks Literasi Keuangan (SNILK) OJK 2022
Hasil  survei  di  atas  yang  dilakukan  oleh  OJK  diketahui  bahwa  adanya peningkatan  hasil  survei  OJK  dari  periode  ke  periodenya.  Dimana,  pada  tahun  2019 mengalami  peningkatan  literasi  keuangan  sebesar  8,  33%  dari  tahun  2016  sebelumnya dan  begitu  juga  pada  tahun  2022  yang  mengalami  peningkatan  sebesar  11,  65%. Sedangkan  indeks  tingkat  literasi  keuangan  di  provinsi  Sumatera  Barat  dapat  dilihat dalam data berikut:
Tabel 3.Indeks Literasi Keuangan Sumbar Periode 2016-2022
Indeks 2016 2019 2022 Literasi keuangan 27,30%  34,55%  40,70%
Sumber: Kepala OJK Provinsi Sumbar 2022
Berdasarkan  hasil  survei  tersebut,  meskipun  dari  periode  ke  periodenya mengalami  peningkatan,  menurut  Kepala  OJK  Provinsi  Sumatera  Barat  Bapak  Yusri yang dilansir dari Bisnis.com, menyebutkan bahwa indeks literasi keuangan di Sumbar masih  di  bawah  indeks  literasi  nasional  yang  mencapai  49%.  Meskipun  hasil  survei tersebut menunjukkan adanya peningkatan literasi keuangan di masyarakat yang berusia produktif.  Namun  saat  peninjauan  awal  di  lapangan  jumlah  orang  yang  berinvestasi masih tergolong rendah dan ternyata ini disebabkan tidak adanya aksi dari masyarakarat untuk melakukan berinvestasi.
Risk tolerance merupakan kemampuan yang dapat diterima dalam pengambilan risiko  saat  melakukan  investasi  (Ellen,  Yuyun,  2018).  Seseorang  investor  wajib melakukan  pengambilan  keputusan  investasi  menggunakan  laba  yang  tepat,  supaya memperoleh hasil yang diinginkan. Pemilihan jenis investasi dan banyaknya yang akan diinvestasikan  umumnya  ditentukan  oleh  investor  terhadap  resiko.  Adanya  fenomena kasus  penipuan  investasi  dan  kehilangan  aset  dalam  berinvestasi  membuat  investor pemula  berpikir  dua  kali  untuk  menentukan  investasi  yang  cocok  dilakukannya  serta beresiko rendah. Oleh karena itu investor mempunyai tingkat toleransi keyakinan resiko yang  berbeda,  sehingga  risiko  adalah  kejadian  yang  tidak  diinginkan  dan  merupakan dari  bagian  kehidupan  yang  dapat  terjadi  namun  tidak  selalu  bisa  dihindari  (Saiful
Bahri, 2018). Adanya kasus penipuan investasi yang terjadi juga merupakan salah satu resiko dalam mengambil investasi.
Overconfidence  adalah  kepercayaan  yang  tidak  masuk  akal  pada  penalaran intuitif, kemampuan kognitif (Dea Adielyani, Wisnu Mawardi, 2022). Menurut Graves dan  Ringuest  menemukan  bahwa  terlalu  percaya  diri  berhubungan  dengan  investasi prediksi.  Ini  diterapkan  ketika  terlalu  percaya  diri  dioperasionalkan  sebagai  penilaian berlebihan  investor  terhadap  keakuratan  pengetahuan  mereka  sendiri,  serta  keyakinan pada  kemampuan  mereka  untuk  mengantisipasi  masa  depan  lebih  baik  dari  yang  lain (Fitria Suci, Imanda, 2022).
Berdasarkan  penjelasan  latar  belakang  masalah,  maka  penulis  dapat merumuskan masalah yang menjadi pokok permasalahan dalam penelitian ini adalah:
1. Apakah  financial  literacy  berpengaruh  terhadap  pengambilan  keputusan  investasi syariah di Kota Padang?
2. Apakah  risk  tolerance  berpengaruh  terhadap  pengambilan  keputusan  investasi syariah di Kota Padang?
3. Apakah  overconfidence  berpengaruh  terhadap  pengambilan  keputusan  investasi syariah di Kota Padang?
4. Apakah  financial  literacy,  risk  tolerance,  dan  overconfidence  berpengaruh  secara simultan terhadap pengambilan keputusan investasi syariah di Kota Padang?

## KAJIAN TEORI

## Pengambilan Keputusan Investasi
Pengambilan  keputusan  merupakan  kegiatan  dalam  melakukan  penilain  dan menjatuhkan  pilihan  dalam  menyelesaikan  suatu  masalah,  biasanya  dilakukan  dengan memilih salah satu alternatif dari beberapa alternatif yang ada (Robin, Syamsul Alam, et al,  2017).  Keputusan  merupakan  sebuah  hasil  dari  proses  pemikiran  yang  berupa pemilihan  satu  di  antara  beberapa  alternatif  yang  dapat  digunakan  untuk  memecahkan masalah  yang  dihadapi.  Keputusan  investasi  adalah  keputusan  dimana  seseorang melakukan  investasi  pada  berbagai  alternatif  dengan  harapan  memperoleh  keuntungan atau dividen di masa depan atas modal yang diinvestasikan (Nursalimah, Indah, 2020). Pengambilan  keputusan  investasi  adalah  proses  untuk  menyimpulkan  atau  mengambil keputusan  terhadap  suatu  isu  atau  permasalahan,  membuat  pilihan  antara  dua  pilihan
investasi  yang  saling  melengkapi  atau  sebagai  bagaian  dari  proses  mengubah  input menjadi output. Untuk itu diperlukan pengetahuan finansial yang baik sebelum investasi (Mulyadi, 2017).

## Investasi Syariah
Menurut  Muhammad  Nafik  Hadi  investasi  syariah  adalah  kegiatan  investasi yang  berlandasan  pada  prinsip-prinsip  syariah  yang  sesuai  agama  islam.  Investasi menurut  ekonomi  Syariah  adalah  menempatkan  dana  dengan  tujuan  mendapatkan keuntungan  dengan  cara  dan  berdasarkan  prinsip-prinsip  syariah  yang  halal  dan  tidak mengandung unsur riba, maysir dan gahar. Menurut Harianto investasi adalah kegiatan menaruh modal pada suatu tempat atau suatu harta untuk jangka waktu tertentu dengan harapan  dapat  memperoleh  pendapatan  dan  atau  meningkatkan  penanaman  modal. Investasi  adalah  Tindakan  menempatkanmodal  pada  satu  atau  lebih  aset  untuk jangkawaktu tertentu dengan harapan memperoleh pendapatan atau meningkatkan nilai investasi di masa depan (Kiky Dzakiyah, 2020).

## Financial Literacy
Menurut  Takdir, financial  literacy atau  literasi  keuangan  adalah  kegiatan membaca yang bertujuan untuk meningkatkan pengetahuan individu tentang Lembaga, jasa atau pengetahuan keuangan ataupun lainnya yang perlu diketahui seseorang untuk menghindari  risiko  yang  mempengaruhi  masalah  keuangan.  Menurut  buku  pedoman Strategi  Nasional  Indonesia  yang  dimaksud  dengan  financial  literacy  adalah  rangkaian proses  atau  aktivitas  untuk  meningkatkan  pengetahuan  (knowledge),  keyakinan (confidence)  dan  ketrampilan  (skill)  konsumen  dan  masyarakat  luas  sehingga  mereka mampu  mengelola  keuangan  yang  lebih  baik.  financial  literacy  seacara  pribadi merupakan  kemampuan  untuk  membaca,  menganalisis,  mengelola,  dan  berkomunikasi tentang kondisisi keuangan pribadi yang mempengaruhi kesejahteraan ekonomi. Hal ini mencakup  kemampuan  untuk  membedakan  pilihan  keuangan,  mendiskusikan  masalah keuangan, rencana masa depan, dan kompetensi menanggapi peristiwa kehidupan yang mempengaruhi keputusan keuangan sehari-hari (Kartini, Mashudi, 2022).

## Risk Tolerance
Risk  tolerance atau  toleransi  resiko  merupakan  salah  satu  pengukuran  dari tingkatan  ketidakpastian  yang  diperoleh  seorang  investor  berhubungan  tentang perubahan  negatif  pada  asset  dalam  bisnis.  Selain  itu  terdapat  beberapa  penilaian mengenai  tolerasi  resiko  bagi  pebisnis  seperti  survei  atau  kuesioner  yang  berkaitan dengan  resiko  investasi  (Kartini  Harahap,  2012).  Toleransi  risiko  dapat  diartikan sebagai jumlah maksimum ketidakpastian seseorang bersedia menerima ketika membuat keputusan  keuangan,  mencapai  ke  hampir  setiap  bagian  dari  kehidupan  ekonomi  dan sosial.  Toleransi  risiko  merupakan  kesiapan  individu  untuk  ikut  serta  dalam  perilaku investasi  tertentu  (Kurnia,  Hakim,  2017).  Menurut  Droms,  menemukan  bahwa  risk tolerance  merupakan  salah  satu  faktor  penentu  komposisi  yang  tepat  dalam  sebuah portofolio yang optimal berdasar- kan kebutuhan setiap individu dalam memandang risk dan return. Semakin tinggi tingkat risk tolerance seseorang maka semakin berani dalam keputusan.  Risiko  merupakan  kemungkinan  perbedaan  antara  return  aktual  dengan return yang diharapkan (Yohnson, 2008).

## Overconfidence
Overconfidence didefinisikan  sebagai  keyakinan  tertinggi  pada  diri  sendiri. ketika investor yang berurusan dengan sekuritas sangat percaya diri dengan strateginya sendiri,  pengambilan  keputusannya  mungkin  berada  di  bawah  pengaruh  bias  terlalu percaya  diri  (bias  overconfidence)  (Shuchita,  Shilpa,  2015:54).  Overconfidence merupakan suatu  kondisi di  mana seseorang investor cenderung terlalu  yakin  terhadap kemampuan dan pengetahuannya dalam konteks mengambil keputusan (Rosalina, et al, 2022).  Dengan  kepercayaan  diri  yang  lebih  besar  pada  diri  sendiri  dan  kemampuan seorang,  seorang  tersebut  akan  menetapkan  tujuan  yang  lebih  besar,  membuat  rencana yang  lebih  besar,  dan  berkomitmen  untuk  mencapai  tujuan  yang  saat  ini  dia  impikan, serta akan mengambil langkah apa yang perlu untuk mendapatkan lbih banyak uang dan menikmati standar hidup yang lebih tinggi (Brian Tracy, 2012). Perilaku overconfidence membuat  seseorang  memilki  kepercayaan  diri  yang  sangat  tinggi  sehingga  cenderung overestimate  terhadap  kemampuannya  untuk  mengevaluasi  jenis  investasi  yang potensial  dan  lebih  underestimate  terhadap  risiko  yang  mungkin  terjadi,  sehingga
berkecenderungan  untuk  terus  melakukan  perdagangan  atau  sering  disebut  overtrading (Istiqomah, Kholid, 2021)

## METODE PENELITIAN

## Jenis Penelitian
Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian lapangan (field  research).  Dimana  penelitian  lapangan  (field  research)  ini  mengumpulkan  data dan  informasi  secara  langsung  dari  responden.  Penelitian  lapangan  ini  dilakukan  agar peneliti  mendapatkan  data  yang  relevan.  Penelitian  ini  menggunakan  metode  asosiatif yang bertujuan untuk mengetahui hubungan antar dua variabel atau lebih yaitu variabel independent (x) terhadap variabel dependent (y) (Sugiyono,2008).
Dalam  penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif.  Dimana  pendekatan kuantitatif ini dapat diartikan sebagai metode penelitian yang berlandasan pada filsafat positifvisme  yang  digunakan  untuk  meneliti  pada  populasi  atau  sampel  tertentu, pengumpulan  data  menggunaka  instrument  penelitian,  analisis  data  bersifat kuantitatif/statistik  dengan  tujuan  untuk  menguji  hipotesis  yang  telah  diterapkan (Sugiyono,2013).

## Jenis dan Sumber Data
Jenis  data  dalam  penelitian  yaitu  data  primer  dan  data  sekunder.  Data  primer adalah  data  yang  diperoleh  dari  sumber  aslinya  (kusesioner,  angket).  Sedangkan  data sekunder  adalah  data  yang  asli  atau  informasi  yang  telah  ada  sebelumnya  yang  masih relevan  dengan  kajian  yang  akan  dibahas,  kemudian  dikumpulkan  untuk  melengkapi kebutuhan data dalam sebuah penelitian seperti artikel, jurnal, buku dan sebagainya.

## Definisi Operasional Variabel
Variabel  pada  penelitian  ini  terbagi  menjadi  dua  variabel  yaitu  variabel  independen (variabel  bebas)  dan  variabel  dependen  (variabel  terikat).  Variabel  independen  terdiri dari  variabel  financial  literacy,  risk  tolerance  dan  overconfidence.  Sedangkan  variabel dependen yaitu keputusan investasi.

## Lokasi, Populasi dan Sampel penelitian
Penelitian ini dilakukan di Kota Padang. Populasi merupakan hal yang esensial jika  hasil  penelitian  yang  akan  rangkum  ingin  dipercaya  dan  tepat  guna  untuk  daerah atau objek penelitian(Yusuf Muri, 2004). Populasi penelitian ini yaitu orang yang sudah berinvestasi syariah atau telah menjadi investor syariah di Kota Padang yang jumlahnya belum  diketahui.  Dalam  penelitian  ini  menggunakan  non-probability  sampling  yakni teknik  Purposive  Sampling.  Ukuran  sampel  diambil  dengan  menggunakan  rumus Lemeshow karena ukuran populasi tidak diketahui. Berikut rumus Lemeshow:
Dimana:
n = Jumlah sampel z = nilai standar p = maksimal estimasi = 50% = 0,5 d = alpha (0,10) atau sampling eror = 10
Didapatkan jumlah responden sebanyak 96 responden, tapi dalam penelitian ini peneliti menjadikan jumlah respondennya menjadi 100 orang dikarena untuk memudah peneliti dalam mengolah data.

## Teknik Analisis Data
Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  menggunakan  Analisis  Statistik Deskripsi, Analisis Regresi Linear Berganda, Uji Asumsi Klasik dengan menggunakan Uji  Normalitas,  uji  Autokolerasi,  Uji  Heteroskedastisitas,  Uji  Multikolinearitas,  dan Pengujian  Hipotesis  dengan  menggunakan  Uji  t,  Uji  F.  Dalam  menganalisis  data
penelitian ini menggunaka alat bantu program SPSS 26.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Analisis karakteristik Responden
Berikut adalah karakteristik data responden.
Tabel 4.Karakteristik Responden
Karakteristik Responden Nilai Persentase Tertinggi Keterangan Jenis Kelamin 63% Laki-laki Usia 41% 18-25 tahun Pendidikan 49% S1 Jenis Investasi Syariah 61% Deposito Syariah
Diketahui karakteristik responden berdasarkan jenis kelamin laki-laki lebih besar persentasenya  dibandingkan  perempuan  yaitu  sebesar  63%.  Sebesar  41%  responden berusia  18  –  25  tahun,  yang  berarti  bahwa  usia  18  sampai  25  tahun  masyarakat  sudah mulai memahami dan melakukan investasi untuk mendapatkan keuntungan dimasa yang akan dating. Selanjutnya sebanyak 49% responden terdiri dari latar belakang Pendidikan S1. Ini disebabkan bahwa responden didominasi oleh investor muda yaitu usia dibawah 30  tahun.  Adapun  karakteristik  jenis  inestasi  syariah  pada  responden  memiliki persentase  sebesar  61%.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  investor  lebih  banyak  menyukai deposito syariah dibandingkan jenis investasi syariah lainnya.

## Hasil Analisis Data Uji Validitas
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  nilai  R  hitung  lebih  besar  (>)  dari  R tabel 0,196 dengan nilai sig < 0,05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa semua variabel pada penelitian adalah valid.

## Uji Reliabilitas
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa nilai crobach alpha pada semua variabel lebih besar dari (>) 0,6. sehingga disimpulkan bahwa variabel-variabel tersebut reliabel.

## Uji Asumsi Klasik (Uji Normalitas)
Uji  normalitas  digunakan  untuk  menguji  apakah  nilai  residual  yang  dihasilkan mempunyai distribusi normal supaya data dapat digunakan pada uji f dan uji t. Kriteria uji  normalitas  menggunakan  probabilitas  yang  diperoleh  dengan  taraf  signifikan  0,05. Berikut hasil uji normalitas:

## Gambar 1 Uji Normalitas
Dari  hasil  uji  normalitas  diatas  ketahui  bahwa  plot  pada  uji  normalitas  terlihat titik-titik  mengikuti  dan  mendekati  garis  diagonalnya  sehingga  mendekati  distribusi normal.
Tabel 5. Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 100 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 1.37913929 Most Extreme Differences Absolute .079 Positive .055 Negative -.079

## Sumber: Data Primer Diolah (2023)
Hasil  uji  diatas  diketahui  bahwa  nilai  signifikan  asymp.Sig  sebesar  (2-tailed) sebesar 0,123 > dari 0,05. Maka sesuai dengan dasar pengambilan keputusaan dalam uji normalitas One-sampel Kolmogrov-Smirnov Test di atas dapat disimpulkan bahwa data pada penelitian ini terdistribusi normal.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  dapat  dilakukan  dengan  melihat  pola  titik  pada scatterplots .

## Gambar 2 Uji Heteroskedastisitas
Hasil  scatterplots  yang  menunjukkan  uji  heteroskedastisitas  menyebar  secara acak  dan  juga  tidak  membentuk  suatu  pola  tertentu.  Data  yang  tersebar  diatas  dan dibawah  X  =  0  serta  data  yang  tersebar  disisi  kiri  dan  kanan  sumbu  Y  =  0.  Sehingga dapat disimpulkan tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah  ada  didalam  model regresi  terdapat  penyimpangan  multikolinearitas  atau  tidak.  Penyimpangan  asumsi multikolinearitas  adalah  adanya  hubungan  antara  variable  independen.  Jika  VIF  di bawah 10, maka tidak terjadi gejala multiklinearitas. Dimana nilai tolerance harus lebih besar dari 0,1 dan nilai VIF lebih kecil dari 10.
Tabel 6. Uji Multikolinearitas
Coefficien
ts a Model Unstandardiz ed
Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance  VIF (Constant) 33.853 4.591 7.373  <,001 Financial Literacy .096 .077 .126  1.247 .216 .984  1.017 Risk Tolerance .046 .039 .119  1.169 .245 .979  1.021
Overconfidence .054 .088 .062  .619 .537 .995  1.005
a. Dependent Variable: Keputusan Investasi
Hasil penelitian terlihat bahwa nilai tolerance lebih besar dari 0,1 dan nilai VIF lebih kecil dari 10, yang ditunjukkan dngan nilai tolerance untuk financial literacy (X1) sebesar 0,984 dan risk tolerance (X2) sebesar 0,979 serta overconfidence (X3) sebesar 0,995.  Sedangkan  nilai  VIF  untuk  financial  litearcy  (X1)  sebesar  1.017  untuk  risk tolerance (X2) sebesar 1,021 dan overconfidence (X3) sebesar 1,005. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa tidak ada multikolinearitas antara variabel bebas dalam model regresi.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis regresi linear berganda adalah analisis mengenai hubungan secara linear antara dua atau lebih variabel independen (X1, X2, X3) terhadap variabel dependen (Y). Uji  ini  dilakukan  untuk  megetahui  arah  hubungan  antara  variabel  independen  dengan variable  dependen  dan  jenis  hubungannya  masing-masing  negative  atau  positif. Persamaan regresi berganda dapat dirumuskan sebagai berikut:
Y = a+ b1X1+ b2X2+b3X3
Keterangan:
Y = Keputusan Investasi
X1 = Financial Literacy
X2 = Risk Tolerance
X3 = Overconfidence
a = Konstanta
b = Koefisien Regresi
Tabel 7. Uji Analisis Linear Berganda
Coefficients a
Model
Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 18.765 5.862 3.201 .002 Financial Literacy .391 .121 .315  3.231 .002 Risk Tolerance .057 .056 .099  1.028 .307
Overconfidence .164 .100 .158  1.636 .105
a. Dependent Variable: Keputusan Investasi
Hasil dari pengujian terlihat persamaan linear berganda berikut.
Y = 18,765 + 0,391X1 + 0,057X2 + 0,164X3
Berdasarkan  persamaan  tersebut  maka  hasil  regresi  berganda  dapat  dijelaskan sebagai berikut:
1. Pada  persamaan  regresi  linear  berganda  dan  nilai  constanta  adalah  18,765  yang menunjukkan  bahwa  saat  variabel  financial  literacy  (x1),  risk  tolerance  (x2)  dan overconfidence  (x3)  bernilai  0.  maka  nilai  variabel  financial  literacy  (x1),  risk tolerance (x2) dan overconfidence (x3) bernilai positif sebesar 18,765.
2. Nilai koefisien regresi  variabel  financial literacy (X1) yaitu bernilai  positif sebesar 0,391,  menunjukkan  bahwa  variabel  financial  literacy  (X1)  mempunyai  pengaruh secara  positif  terhadap  Keputusan  Invstasi  (Y).  Artinya  bahwa  setiap  kenaikkan satuan  variabel  financial  literacy  (X1)  maka  variabel  keputusan  investasi  (Y)  akan mengalami peningkatan sebesar 0,391.
3. Nilai  koefisien  regresi  variabel  risk  tolerance  (X2)  yaitu  bernilai  positif  sebesar 0,057, menunjukkan bahwa variabel risk tolerance (X2) mempunyai pengaruh yang positif  terhadap  keputusan  investasi  (Y).  Artinya  bahwa  setiap  kenaikkan  satuan variabel risk tolerance (X2) maka variabel keputusan investasi (Y) sakan mengalami peningkatan sebasar 0,057.
4. Nilai  koefisien  regresi  variabel  Overconfidence  (X3)  yaitu  bernilai  positf  sebesar 0,164,  menunjukkan  bahwa  variabel  (X3)  mempunyai  pengaruh  yang  positif terhadap  keputusan  investasi  (Y).  Artinya  bahwa  setiap  kenaikkan  satu  satuan variabel  overconfidence  (X3)  maka  akan  mempengaruhi  keputusan  investasi  (Y) sebesar 0,164.

## Hasil Uji Hipotesis Uji t (Parsial)
Uji  t  dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruh  dari  masing-masing variable independen terhadap  variable  dependen  dengan  tingkat  signifikan  sebesar  0,05. Pengambilan keputusannya dengan cara membandingkan nilai signifikan dengan nilai 𝑎 atau membandingkan nilai thitung dengan ttabel.
Tabel 8. Uji t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 18.765 5.862 3.201 .002 Financial Literacy .391 .121 .315 3.231 .002 Risk Tolerance .057 .056 .099 1.028 .307 Overconfidence .164 .100 .158 1.636 .105
a. Dependent Variable: Keputusan Investasi
1. Berdasarkan hasil uji t variabel financial literacy diketahui nilai ignifikan lebih kecil dari  alpha  (0,002<0,05),  maka  H0  ditolak  dan  Ha1  diterima.  Dapat  disimpulkan bahwa  variabel  financial  literacy  (X1)  secara  parsial  berpengaruh  signifikan terhadap variabel keputusan investasi (Y).
2. Berdasarkan  hasil  uji  t  variabel  risk  tolerance  dimana  nilai  signifikan  lebih  besar dari (0,307  > 0,05), maka H0 diterima dan Ha2  ditolak. Dapat  disimpulkan bahwa variabel  risk  tolerance  (X2)  secara  parsial  berpemgaruh  tidak  signifikan  terhadap keputusan investasi (Y).
3. Berdasarkan hasil uji t dapat dilihat variabel overconfidence dimana nilai signifikan lebih  besar  dari  alpha  (0,105  >  0,05),  maka  H0  diterima  dan  Ha3  ditolak.  Dapat disimpulkan  bahwa  variabel  overconfidence  (X3)  secara  parsial  berpengaruh  tidak signifikan terhadap variabel keputusan investasi (Y).

## Uji f (Simultan)
Tabel 9. Uji f ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 93.191 3 31.064 4.862 .003 b Residual 613.369 96 6.389 Total 706.560 99 a. Dependent Variable: Keputusan Investasi
b. Predictors: (Constant), Overconfidence, Risk Tolerance, Financial Literacy
Berdasarkan  hasil  uji  f  diatas,  diketahui  nilai  f  hitung  yang  diperoleh  sebesar 4,862 sedangkan f tabel sebesar 2,70 maka dapat diketahui f hitung > f tabel atau 4,862 >  2,70.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  seluruh  variabel  independent  yaitu  financial literacy, risk tolerance dan overconfidence secara simultan (bersama-sama) berpengaruh signifikan  terhadap  keputusan.  Dengan  asumsi  nilai  signifikan  0,003  <  0,05  yang artinya  financial  literacy,  risk  tolerance  dan  overconfidence  secara  simultan  bersama berpengaruh signifikan terhadap keputusan investasi.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan,  maka  dapat  ditarik kesimpulan  tentang  Pengaruh  financial  literacy,  risk  tolerance,  dan  overconfidence Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Syariah di Kota Padang.
1. Financial literacy (X1) berpengaruh dan signifikan terhadap pengambilan keputusan investasi syariah di Kota Padang
2. Risk  tolerance  (X2)  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  pengambilan keputusan investasi syariah di Kota Padang
3. Overconfidence  (X3)  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  pengambilan keputusan investasi syariah di Kota Padang
4. Financial litearcy, risk tolerance dan overcofindence berpengaruh dan signifikan secara simultan terhadap pengambilan keputusan investasi syariah di Kota Padang.
Berdasarkan hasil penelitian dan analisis data yang dilakukan, maka saran yang dapat direkomendasikan bahwa peneliti selanjutnya diharapkan dapat menyempurnakan model  penelitian  seperti  menambahkan  teori  pendukung  atau  menambahkan  dan menggunakan  variabel  bebas  yang  beranekaragam.  Bagi  peneliti  lain  yang  hendak melakukan  penelitian  dengan  topik  yang  sama,  dapat  menambahkan  variabel, memperluas lokasi dan menambah jumlah sampel. Peneliti berharap penelitian ini bisa menjadi  rujukan  bagi  peneliti  selanjutnya  yang  ingin  melakukan  penelitian.  Bagi investor di Kota Padang diharapkan lebih meningkatkan investasi syariah sesuai ajaran syariat islam dan serta meningkatkan kesadaran literasi keuangan terkait produk-produk investasi agar tidak salah dalam mengambil keputusan investasi yang akan dilakukan.

## DAFTAR PUSTAKA
Brian  Tracy,  “The  Power  of  Self-Confidence  Become  Unstoppable,  Irresistible,  and

## Unafraid in Every area Of Your Life,” Penerbit: Pinang
Desay  Rosalina  Rakhmawati,  Pengaruh  Literasi  Keuangan,  Overconfidence,  Dan Persepsi  Terhadap  Risiko  Pada  Pengambilam  Keputusan  Di  Surabaya.  Artikel Ilmiah.
Dea  Adielyani  and  Wisnu  Mawardi,  “The  Influence  of  Overconfidence,  Herding Behavior,  and  Risk  Tolerance  on  Stock  Investment  Decisions:  The  Empirical Study  of  Millennial  Investors  in  Semarang  City,”  Jurnal  Maksipreneur: Manajemen, Koperasi, dan Entrepreneurship 10, no. 1 (2020): 89.
Eka Rosalina Fikri Rijalul, Rini Frima, “Pengaruh Herding Factor Dan Overconfidence Terhadap  Kualitas  Pengambilan  Keputusan  Investasi  Saham  Pada  Generasi  Z (Studi  Pada  Mahasiswa  Jurusan  Akuntansi  Program  Studi  D-IV  Akuntansi Politeknik  Negeri  Padang),”  Jurnal  Akuntansi,  Bisnis  dan  Ekonomi  Indonesia 11, no. 07 (2022): 20–29. 53
Ellen Pradikasari and Yuyun Isbanah, “Pengaruh Financial Literacy, Illusion of Control,
Overconfidence,  Risk  Tolerance,  Dan  Risk  Perception  Terhadap  Keputusan Investasi Pada Mahasiswa Di Kota Surabaya,” Jurnal Ilmu Manajemen (JIM) 6, no. 4 (2018): 424–434.
Ema Nursalimah, Indah Utami, “Research Business and Economics Studies.”
Faurani  I  Santi  Singagerda  et  al.,  “Analisis  Aliran  Investasi  Dan  Perdagangan Pariwisata Di Indonesia” (2019): 57–85. 2 Jogiyanto Hartono, “Portofolio Dan Analisis Investasi,” (Yokyakarta: Andi Offset 2022).
Fitria  Suci  Sudani  and  Imanda  Firmantyas  Putri  Pertiwi,  “Financial  Information Analysis  to  Minimize  Availability  Bias,  Representative  Bias,  Anchoring  Bias and  Adjustment  Bias,  and  Overconfidence  Bias  in  Ivestment  Decision  Making (Study on Investors at the Sharia Investment Gallery of UIN Raden Mas Said,” Social Science Studies 2, no. 5 (2022): 446–460
Istiqomah  Nur  Aristiwati  and  Suryakusuma  Kholid  Hidayatullah,  “Pengaruh  Herding Dan Overconfidence Terhadap Keputusan  Investasi  (Studi  Pada Nasabah  Emas Kantor Pegadaian Ungaran),” Among Makarti 14, no. 1 (2021): 15–30.
Kartini  Harahap,  et  al,  “Perencanaan  dan  Pengembangan  Bisnis,”  hal.51-52  46  Famy Kurnia Putri and M S Hakim, “Pengaruh Faktor Kepribadian Terhadap Toleransi Risiko Keputusan Investasi Saham,” Jurnal Sains dan Seni ITS 6, no. 1 (2017)
Kiky  Dzakiyah,  “Pengaruh  Faktor  Kepribadian  Terhadap  Overconfidence  Dan  Risk Taking Investor Saham Syariah Generasi Milenial Di Surabaya,” Tesis (2020)
Mulyadi  Maswir,  “Pengaruh  Minat  Investasi  Terhadap  Keputusan  Investasi  Pada  PT
Global Kapital Investama Berjangka Pekanbaru” (2017).
Musdalifah Aziz. Et al, “Manajemen Investasi Fundamental, teknikal, Perilaku Investor dan Return saham,” (Yogyakarta: Deepublish, 2015)
M.  Nafik  H.R.  Ryandono,  Bursa  Efek  dan  Investasi  Syariah,  (Jakarta:Serambi  Ilmu, 2009).
M. Saiful Bahri, “Pengaruh Risk Tolerance, Risk Perception Dan Kecerdasan Spiritual Terhadap Keputusan Investasi,” Eprints.perbanas.ac.id (2018)
Otoritas  Jasa  Keuangan.  2022.  Survei  Nasional  Literasi  Keuangan  Indonesia.  Jakarta:
OJK  Pudjiraharjo,  M  dan  Muhith,  Nur  F.  Fikih  Muamalah  Ekonomi  Syariah,
(Malang :UB Press, 2019)
Ria  Restu  Daniati  and  Hendra  Dwi  Prasetyo,  “Pengaruh  Herding  dan  Overconfidence Terhadap Keputusan Investasi,” Jurnal Revenue : Jurnal Ilmiah Akuntansi 3, no.
1 (2022): 10–14. 57
Robin,  syamsul alam, dkk. ”Pengantar Manajemen (Optimalisasi  Kinerja Organisasi)” Editor by Hartini. (Bandung: Media Sains Indonesia), 2023.
Shuchita Singh, and Shilpa Bahl, “Behavioral Finance,” (Delhi: Vikas, 2015).
Sugiyono,  Meteode  Penelitian  Kuantutatif,  Kualitatif  dan  R&D,  Bandung:Penerbit alfabeta,  2008),  hal.6  Sugioyono,  “metode  Penelitian  Pendidikan  Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&DSugioyono”. 2013
Takdir,  R.  R.  (2021).  Prediktor  Kinerja  Usaha  Berdasarkan  Kajian  Perilaku  Keuangan Pelaku UMKM di Kab. Luwu.Repositori Uin Alaudin.
Titin  Kartini  and  Udik  Mashudi,  “Literasi  Keuangan  (Financial  Literacy)  Mahasiswa Indekos Calon Pendidik Ekonomi Fkip Universitas Jember,” PROMOSI (Jurnal Pendidikan Ekonomi) 10, no. 2 (2022): 154–164.
Yusuf Muri, “Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif & Penelitian Gabungan (Jakarta:
Kencana, 2004).
Yohnson,  “Regret  Aversion  Bias  Dan  Risk  Tolerance  Investor  Muda  Jakarta  Dan Surabaya,” Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan 10, no. 2 (2008): pp.163-168,