## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, DAN LEVERAGE TERHADAP HARGA SAHAM (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN SUB-SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2016-2020)
EFFECT OF LIQUIDITY, PROFITABILITY AND LEVERAGE ON SHARE PRICES (EMPIRICAL STUDY ON FOOD AND BEVERAGE SUB-SECTOR COMPANIES
LISTED ON INDONESIA STOCK EXCHANGE IN 2016-2020)
Ismi Fajriati 1 , M. Wahyudin Zarkasyi 2
Universitas Singaperbangsa Karawang
1710631030095@student.unsika.ac.id 1 ,

## ABSTRAK
Riset  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  dan  menelaah  kaitan  likuiditas,  profitabilitas,  dan leverage  dengan  harga  saham  pada  perusahaan  sub-sektor  makanan  dan  minuman  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia rentang waktu 2016-2020. Penentuan sample menggunakan metode purposive  sampling menggunakan  total  11  perusahaan  sebagai  data  observasi. Analisis regresi linier berganda digunakan sebagai metode analisis. Hasil riset menunjukkan bahwa  likuiditas  yang  diproksikan  dengan  Current  Ratio  tidak  memiliki  pengaruh  secara parsial  terhadap  Harga  Saham,  Profitabilitas  yang  diproksikan  dengan  Return  on  Asset memiliki pengaruh secara parsial terhadap Harga Saham, Leverage yang diproksikan dengan Debt  to  Equity  memiliki  pengaruh  secara  parsial  terhadap  Harga  Saham,  dan  Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Leverage secara Simultan berpengaruh terhadap Harga Saham
Kata  Kunci: Likuiditas,  Profitabilitas,  Leverage,  Harga  Saham,  Perusahaan  Sub-Sektor Makanan dan Minuman

## ABSTRACT
This  research  aims  to  identify  and  examine  the  relationship  between  liquidity,  profitability, and  leverage  with  stock  prices  in  food  and  beverage  sub-sector  companies  listed  on  the Indonesia  Stock  Exchange  for  the  period  2016-2020.  Determination  of  the  sample  using purposive sampling method using a total of 11 companies as observation data. Multiple linear regression analysis was used as the method of analysis. The results of the research show that liquidity proxied by Current Ratio does not have a partial effect on Stock Prices, Profitability proxied  by  Return  on  Assets  has  a  partial  influence  on  Stock  Prices,  Leverage  proxied  by Debt to Equity has a partial influence on Stock Prices, and Effect of Liquidity, Profitability, and Leverage Simultaneously affect the Stock Price.
Keywords: Liquidity,  Profitability,  Leverage,  Stock  ,  Food  and  Beverage  Sub-sector Companies

## PENDAHULUAN
Perkembangan  dunia  Bisnis  di Indonesia
sangat penting bagi perekonomian  negara.  Semua  orang  dapat melakukan transaksi dengan berbagai cara, salah  satunya  seperti  menginvestasikan uangnya  melalui  pasar  modal  (Zubaidah,
Sudiyanto,  &  Puspitasari,  2018).  Tujuan melakukan investasi adaIah untuk memperoleh  keuntungan  (return)  yang tinggi  (Handayani,  Ratna,  &  Zulyanti, 2018).  Investor  yang  akan  melakukan investasi  dengan  membeli  saham  dipasar modal akan menganalisis kondisi
perusahaan  terlebih  dahulu,  agar  investasi yang  dilakukannya  dapat  memberikan keuntungan  (return)  sebab  return  adaIah tujuan  utama  dari  aktivitas  perdagangan para  investor  di  pasar  menggunakan berbagai  cara  untuk  memperoleh  return yang  diharapkan  baik  melalui  analisis sendiri  terhadap  perilaku  perdagangan saham (Ningtyas, 2017) .
Sektor  makanan  dan  minuman  pun dituntut  untuk  dapat  bertahan  daIam menghadapi  persaingan  di  industri  baik  di Indonesia  dan  pangsa  pasar  Internasional. HaI ini dibuktikan dengan adanya pandemi Covid-19  ditahun  2020  namun  harga saham pada perusahaan sub-sektor makanan  dan  minuman  ini  mampu bertahan dan tidak turun secara signifikan, Maka,  bila  dibedah  lebih  lanjut,  sejumIah riset dari analis pasar modal memaparkan, lini  bisnis  food  and  beverages  (F&B) dianggap  salah  satu  sektor  bisnis  yang paling  tahan  terhadap  krisis  ekonomi  di masa  pandemi  Covid-19.  HaI  ini dikarenakan  masyarakat  membutuhkan pasokan makan dan minum daIam kondisi apapun,  bahkan  di  tengah  kondisi  serba sulit  sekalipun  ( https://www.mistar.id/ diakses  pada  16  Februari  2021).  Selama periode 30 Desember 2019 sampai dengan 30  April  2020,  penurunan  indeks  sektor consumer  goods  hanya  sebesar  11,27 persen,  lebih  rendah  dibandingkan  dengan sektor  property  dan  real  estate  yang  turun 41,84  persen.  Bahkan,  jika  dilihat  daIam kurun  waktu  satu  bulan,  Maret  2020 hingga April 2020, indeks sektor consumer goods  naik  9,78  persen,  sementara  sektor property  &  real  estate  minus  13,40  persen ( https://www.mistar.id/ diakses  pada  16 Februari 2021).
Saham adaIah sekuritas berpemilik. Artinya  pemegang  saham  adaIah  pemilik perusahaan,  semakin  besar  saham  yang dimiIikinya  maka  semakin  besar  pula kekuatan yang dimiIiki perusahaan tersebut.  Keuntungan  yang  diperoleh  dari saham tersebut dikenal sebagai dividen dan pembagiannya  ditetapkan  daIam  Rapat Umum  Pemegang  Saham  atau  RUPS
(Kasmir,  2016).  Harga  saham  merupakan harga  saham  di  pasar  modal  yang  dapat digunakan  sebagai  investasi  (Egam,  V,  & Pangerepan, 2017).
Analisis rasio yakni suatu alat yang membantu kita untuk menganalisis laporan keuangan  perusahaan  sehingga  kita  dapat mengetahui  kekuatan  ataupun  kelemahan suatu perusahaan. Rasio likuiditas menunjukkan hubungan antara kas dan aset lancar  Iannya  dari  suatu  perusahaan dengan  kewajiban  langsungnya  (Brigham &  Houston,  2010).  Salah  satu  indikator rasio  likuiditas  adaIah  Rasio  Lancar (Current Ratio). Current Ratio menjadi aIat ukur  rasio  likuiditas  dengan  mengukur kemampuan  likuiditas  jangka  pendek perusahaan  dan  melihat  besarnya  aset lancar  relatif  terhadap  utang  yang mendasarinya,  daIam  haI  ini  merupakan kewajiban perusahaan (Hanafi, 2015).
Rasio  profitabilitas  merupakan salah satu indikator yang menjadi peniIaian emiten  untuk  menghasiIkan  Iaba  yang digunakan untuk mengukur seberapa besar jumIah  Iaba  bersih  yang  akan  dihasiIkan dari  tiap  rupiah  dana  yag  tertanam  daIam total  aset  (Fahmi,  2014).  Dengan meningkatnya  Iaba  maka  harga  saham perusahaan  juga  meningkat.  Semakin produktif aktiva perusahaan daIam menghasiIkan  keuntungan  maka  akan semakin  tinggi  pula  harga  saham perusahaan tersebut.
SeIan  Tingkat  profitabilitas  yang tinggi  yang  dapat  mempengaruhi  harga saham,  salah  satunya  adaIah  Rasio leverage  yaitu  rasio  yang  digunakan sebagai  perbandingan  antara  meniIai hutang  dengan  ekuitas  yang  dapat menunjukkan  proporsi  atas  penggunaan utang  untuk  membiayai  investasinya  yang diukur  dengan  membandingkan  antara hutang  termasuk  hutang  lancar  dengan seluruh  ekuitas  yang  di  proksikan  oleh Debt  To  Equity  Ratio  (Kasmir,  2015). Semakin  tinggi  DER  maka  semakin menunjukkan  ketergantungan  perusahaan terhadap  pihak  luar  (Kreditur),  maka  akan terdapat  kecenderungan  investor  tidak
menanamkan  modalnya  di  perusahaan tersebut.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  jenis penelitian kuantitatif dengan menggunakan pendekatan  penelitian  deskriptif  dan verifikatif.  Sampel  yang  digunakan  terdiri dari  11  perusahaan  yang  terdiri  dari  Tri Banyan  Tirta,  Akashi  Wira  International, Wilmar Cahaya Indonesia, Delta Djakarta, Indofood  CBP  Sukses,  Indofood  Sukses Makmur, Multi Bintang Indonesia, Mayora Indah,  Prashida  Aneka  Niaga,  Nippon Indosari  Corporindo,  Sekar  Laut,  Siantar Top, dan Ultrajaya Milk Industry.

## Jenis Data
Data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  merupakan  data  sekunder yang  bersumber  dari  laporan  keuangan perusahaan  makanan  dan  minuman  yang terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  dan dapat  diakses  di  website  resmi  PT.  Bursa Efek Indonesia ( www.idx.co.id )

## Metode Pengumpulan Data
Pengumpulan data sekunder didapatkan  dari  studi  pustaka  dan  studi dokumentasi. Studi pustaka yang dilakukan berupa  pengolahan  data,  artikel,  jurnal, maupun  media  tertulis  lainnya  yang berkaitan dengan penelitian. Studi dokumentasi  yang  dilakukan  seperti laporan keuangan tahunan perusahaan.

## Metode Analisis Data
Analisis  data  pada  hasil  studi pustaka dan studi
dokumentasi menggunakan beberapa metode, antara lain :  Uji  Asumsi  Klasik,  Analisis  Statistik Deskriptif,  Metode  Verifikatif,  Analisis Regresi  Linier  Berganda,  dan  Analisis Koefisien Determinasi.
Uji Asumsi Klasik  yang terdiri dari Uji  Normalitas,  Uji  Multikolinieritas,  Uji Autokorelasai, dan Uji Heteroskedastisitas.
Uji Normalitas digunakan
untuk mengetahui distribusi data, dalam penelitian  ini  digunakan  Uji  Kolmogorov Smirnov.  Uji  Multikolinieritas  dilakukan
dengan  menguji  korelasi  antara  variabel independen  menggunakan  tolerance  dan varians  inlfating  factor (VIF).  Uji Autokorelasi  bertujuan  untuk  mengetahui korelasi  antara  variabel  pengganggu  pada periode tertentu dengan variabel sebelumnya  menggunakan  nilai  Durbin Watson dengan perbandingan tabel Durbin Watson. Uji Heteroskedastisitas digunakan untuk menguji perbedaan variance residual suatu periode pengamatan ke periode yang lain menggunakan pola gambar Scatterpplot. Analisis Statistik Deskriptif merupakan teknik deskriptif yang memberikan informasi mengenai data yang dimiIiki  dan  tidak  bermaksud  menguji hipotesis. Sujarweni (2016:43) menyatakan statistik deskriptif bertujuan untuk menggambarkan  berbagai  karakteristik data seperti mean, median, modus, quartile, varian,  standar  deviasi.  Pengukuran  yang digunakan  daIam  peneIitian  ini  adaIah mean,  standar  deviasi,  maksimum,  dan minimum.
Metode  verifikatif  adaIah  metode peneIitian yang bertujuan untuk mengetahui  hubungan  kausalitas  antar variabel melalui suatu pengujian hipotesis.
Melalui suatu perhitungan statistik sehingga  dapat  dihasiIkan  pembuktian yang  menunjukkan  hipotesis  diterima  atau ditolak.  Metode  verifikatif  pada  dasarnya digunakan  untuk  menguji  kebenaran  dari suatu hipotesis, di mana uji hipotesis antara variabel akan dianalisis melalui pendekatan  kuantitatif  yang  menggunakan metode  statistika  yang  relevan  untuk menguji  hipotesis.  Metode  deskriptif verifikatif yang digunakan daIam peneIitian  ini  adaIah  untuk  menguji  lebih daIam  faktor-faktor  yang  mempengaruhi harga  saham  pada  perusahaan  sub-sektor makanan dan minuman yang terdaftar pada BEI.
Analisis  regresi  linier  berganda adaIah  Analisis  regresi  ganda  digunakan oleh  peneIiti,  bila  peneIiti  bermaksud meramalkan  bagaimana  keadaan  (naik turunnya)  variabel  dependen  (kriterium),
bila  dua  atau  lebih  variabel  independen sebagai  faktor  prediktor  dimanipulasi (dinaik turunkan niIanya). Analisis Koefisien  Determinasi  (R2)  digunakan untuk mengukur seberapa
jauh kemampuan  variabel-variabel  dependen. Nilai  koefisien  determinasi  (R2)  adaIah antara  nol  dan  satu.  Nilai  (R2)  yang  kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen  daIam  menjelaskan  variabel dependen  amat  terbatas.  Jika  koefisien determinasi  sama  dengan  nol,  maka variabel  independen  tidak  berpengaruh terhadap variabel dependen.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif digunakan untuk menggambarkan suatu data dengan statistik  yang  mengacu  pada  nilai  mean dan  standar  deviasi,  nilai  minimum,  dan maksimum dan dari semua variabel dalam penelitian
ini yaitu Likuiditas,
Profitabilitas,  Leverage  dan  Harga  Saham selama  periode 2016-2020 yang  disajikan pada tabel di bawah ini
Tabel 1. Hasil Analisis Statistik Deskriptif
Dari  table  1,  hasil  statistik deskriptif adalah:
1. Current Ratio. Likuiditas memiliki nilai mean  2,8124  dan  standar  deviasi 1,94048,  artinya  mean  2,8124>  standar deviasi 1,94048  atau mean lebih tinggi dari standar deviasi, sehingga
menunjukkan  hasil  yang  baik  dan memiliki fluktuasi kecil. Hal ini karena simpangan  baku  merupakan  cerminan simpangan  yang  sangat  tinggi.  Yang menyebabkan  data  normal  dan  tidak menimbulkan bias.
2. Profitabilitas. ROA memiliki nilai mean 0,1231 dan standar deviasi 0,10123, ini berarti  mean  0,1231<  standar  deviasi 0,10123  atau  mean  lebih  besar  dari standar deviasi menunjukkan hasil yang buruk  dan  memiliki  fluktuasi  yang besar.
3. Leverage.  Leverage  memiliki  nilai mean 0,7340dan standar deviasi 0,4355, artinya  mean  0,7350>  standar  deviasi 0,4355    atau  mean  lebih  tinggi  dari standar  deviasi,  sehingga  menunjukkan hasil  yang  baik  dan  memiliki  fluktuasi kecil.  Hal  ini  karena  simpangan  baku merupakan  cerminan  simpangan  yang sangat  tinggi.  Yang  menyebabkan  data normal dan tidak menimbulkan bias.
4. Harga  Saham.  Harga  Saham  memiliki nilai  mean  8,0193  dengan  standar deviasi  0,93910  artinya  mean  8,0193  > standar  deviasi  0,93910  atau  berarti mean  lebih  besar  dari  standar  deviasi, sehingga  menunjukkan  hasil  yang  baik dan juga memiliki fluktuasi yang kecilr. Karena  standar  deviasi  merupakan cerminan dari deviasi yang tinggi, maka penyebaran  data  menunjukkan  hasil yang  normal  dan  tidak  menimbulkan bias.

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  digunakan  untuk mengetahui apakah suatu data berdistribusi normal  atau  tidak  dengan  menggunakan metode  Kolmogrov-Smirnov  yang  dibantu dengan  menggunakan  sistem  yaitu  SPSS. Berdasarkan  ketentuan  jika  suatu  variabel memiliki  Signifikansi  Asimptotik  lebih dari  0,05  maka  data  tersebut  berdistribusi normal. Dan jika data memiliki Signifikansi  Asimptitik  kurang  dari  0,05 maka  sebaran  data  tidak  normal.  Uji normalitas  data  dapat  dihitung  sebagai berikut:
Mean Std.
Deviation N Stock Price 8,0193 ,93910 55 Current Ratio 2,8124 1,94048 55 Return on Assets ,1231 ,10123 55 Debt to Equity ,7340 ,43553 55
Tabel 2. One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 55 Normal Parameters a,b Mean 1,1143000 Std. Deviation ,77488256 Most Extreme Differences Absolute ,147 Positive ,147 Negative -,083 Test Statistic ,473 Asymp. Sig. (2-tailed) ,051 c Berdasarkan uji One-Sample
Kolmogrov  Smirnov  diperoleh  nilai  Sig. adalah  0,051  yang  berarti  data  tersebut memiliki  nilai  Signifikansi  Asimptotik lebih besar dari 0,05 (Asymp, Sig > 0,05). Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  data yang  digunakan  dalam  penelitian  ini berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  digunakan untuk  mengetahui  apakah  model  regresi mempunyai  korelasi  antara  satu  variabel bebas  dengan  variabel  bebas  lainnya.  Jika tidak  ada  korelasi  antar  variabel  bebas, maka model regresinya baik. Jika variance inflation  factor  (VIF)  menunjukkan  angka antara  1-10,  tidak terjadi multikolinearitas (Suwarjeni, 2016).
Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t
Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 6,936 ,475 14,590 ,000 Current Ratio ,059 ,088 ,122 ,672 ,505 ,403 2,482 Return on Assets 4,297 1,226 ,463 3,506 ,001 ,765 1,308 Debt to Equity 4,529 1,408 ,245 3,295 ,030 ,672 1,687

## a. Dependent Variable: Stock Price
Berdasarkan tabel diatas diketahui bahwa  masing-masing  nilai  VIF  adalah sebagai berikut:
1. Nilai  VIF  untuk  variabel  Likuiditas (CR)    sebesar  2,482  lebih  kecil  dari  10 (2,482  <  10),  maka  variabel  Likuiditas dapat  dinyatakan  tidak  ada  gejala multikolinearitas.
2. Nilai  VIF  untuk  variabel  Profitabilitas
(ROA)  sebesar  1,308  kurang  dari  10
(1,308 < 10), maka variabel
Profitabilitas  dapat  dinyatakan  tidak memiliki gejala multikolinearitas.
3. Nilai  VIF  untuk  variabel  Leverage (DER)  sebesar  1,687  kurang  dari  10 (1,687  <  10),  maka  variabel  Leverage dapat  dinyatakan  tidak  memiliki  gejala multikolinearitas.
Dari  penjelasan  tersebut  dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat multikolinearitas  antar  variabel  bebas dalam regresi.

## Uji Heterokedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi varians dan ketidaksamaan residual dari suatu pengamatan ke pengamatan lain.
Berikut  ini  adalah  pola  scatterplot  dalam penelitian ini:

## Gambar 1. Scatter Plot
Berdasarkan output scatterplot pada gambar  diketahui  bahwa  titik-titik  data menyebar di atas dan di bawah 0, titik-titik tidak  berkumpul  hanya  di  atas  dan  di bawah,  penyebaran  titik-titik  data  tidak membentuk  pola  bergelombang  kemudian menyempit  dan  melebar  kembali.  Dengan demikian,  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terjadi heteroskedastisitas dalam penelitian ini.

## Uji Autokorelasi
Tabel 4. Hasil Uji Durbin Watson
Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk mengetahui  ada  tidaknya  korelasi  antara varian  yang  mengganggu  pada  periode tertentu  dengan  variabel  sebelumnya (Suwarjeni: 2016). Model yang baik harus tidak  ada  autokorelasi.  Autokorelasi  dapat dideteksi  menggunakan  nilai  Durbin Watson,  dengan  ketentuan  nilai  Durbin Watson antara -2 dan +2 maka tidak terjadi autokorelasi.
Berdasarkan  tabel  diatas  terlihat bahwa pada uji autokorelasi diperoleh nilai Durbin-Watson  sebesar  0,506  sehingga nilai  DW  berada  diantara  -2  dan  +2  yang berarti  tidak  terdapat  autokorelasi  pada variabel dalam penelitian ini.

## Uji Analisis Regresi inear Berganda
Analisis  regresi  berganda  adalah analisis yang digunakan untuk memprediksi  keadaan  variabel  terikat, apakah  naik  atau  turun.Selain  itu,  model analisis  regresi  linier  berganda  juga digunakan  untuk  menganalisis  pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat.Dalam  penelitian  ini,  analisis regresi  linier  berganda  digunakan  untuk mengukur besarnya likuiditas, profitabilitas,  dan  leverage  terhadap  harga saham. Mod el R R Squa re Adjust ed  R Square Std. Error of  the Estim ate Durbi n- Wats on 1 ,56 5 a ,319 ,279 ,79735 ,506
a.  Predictors:  (Constant),  Debt  to  Equity,  Return  on Assets, Current Ratio
b. Dependent Variable: Stock Price
Tabel 5. Hasil Analisis Regresi Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 6,936 ,475 14,590  ,000 Current Ratio ,059 ,088 ,122 ,672 ,505  ,403 2,482 Return on Assets 4,297 1,226 ,463 3,506 ,001  ,765 1,308 Debt to Equity 4,529 1,408 ,245 3,295 ,030  ,672 1,687
a. Dependent Variable: Stock Price
Dari  hasil  persamaan  analisis regresi  berganda  diperoleh  nilai  konstanta (α) sebesar -6,936 yang menunjukkan nilai variabel  harga  saham.  Jika  variabel likuiditas, profitabilitas, dan leverage sama dengan  nol  atau  konstan,  maka  akan meningkatkan  laba  bersih  dan  kemudian akan  meningkatkan  harga  saham  yang ditunjukkan dengan nilai 6,936 yang lebih besar  dari  satu.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  jika  nilai  likuiditas,  profitabilitas, dan  leverage  sama  dengan  nol  atau konstan,  maka  harga  saham  suatu perushaan  akan  menurun,  sebaliknya apabila  nilai  likuiditas,  profitabilitas,  dan leverage diatas nol atau diatas nilai konstan maka  harga  saham  suatu  perusahaan  akan meningkat.
Nilai  koefisien  regresi  untuk variabel  X1,  yaitu  likuiditas  yang diproksikan  dengan  current  ratio  adalah positif  yang  berarti  terdapat  hubungan langsung  antara  Likuiditas  (X1)  dengan Harga  Saham  (Y).  Koefisien  regresi variabel  X1  sebesar  0.059,  artinya  setiap kenaikan  Likuiditas  (X1)  sebesar  1  poin, maka  nilai  harga  saham  akan  meningkat sebesar 0,059
Nilai  koefisien  regresi  untuk variabel  X2  yaitu  profitabilitas  yang diproksikan  dengan  Return  of  Assets
(ROA)  bernilai  positif  yang  artinya terdapat hubungan langsung antara Profitabilitas  (X2)  dengan  Harga  Saham (Y).  Koefisien  regresi  untuk  variabel  X2 adalah 4,297. Artinya setiap kenaikan atau kenaikan Profitabilitas (X2) sebesar 1 poin akan  menyebabkan  peningkatan  Harga Saham sebesar 4,297.
Nilai  koefisien  regresi  untuk variabel X3 yaitu leverage yang diproksikan dengan Debt to Equity (DER) bernilai  positif  yang  artinya  terdapat hubungan  langsung  antara  Leverage  (X3) dengan  Harga  Saham  (Y).  Koefisien regresi  untuk  variabel  X3  adalah  4,529. Artinya  setiap  kenaikan  atau  kenaikan Leverage  (X3)  sebesar  1  poin  akan menyebabkan  peningkatan  Harga  Saham sebesar 4,529.

## Uji Koefisien Determinasi
Koefisien  determinasi  (R2)  pada dasarnya mengukur seberapa jauh kemampuan  model  dalam  menjelaskan variasi  variabel  bebas,  sedangkan  nilai  R2 yang mendekati satu berarti variabel bebas memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan  untuk  memprediksi  variasi variabel bebas. variabel terikat.
Tabel 6. R Square Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,565 a ,319 ,279 ,79735 ,506
a. Predictors: (Constant), Debt to Equity, Return on Assets, Current Ratio
b. Dependent Variable: Stock Price
Berdasarkan hasil koefisien determinasi  pada  tabel  6  dapat  diketahui nilai  R  Square  sebesar  0,319.  Hal  ini menunjukkan bahwa Harga Saham dipengaruhi oleh tiga variabel bebas yaitu Likuiditas, Profitabilitas,
dan Leverage  sebesar  31,9  %  sedangkan sisanya  sebesar  68,1%  dipengaruhi  oleh variabel lain yang tidak penulis libatkan.

## Uji t
Uji  t  menunjukkan  sejauh  mana pengaruh  satu  variabel  independen  atau variabel penjelas secara individual menjelaskan variabel dependen. Pada uji t,
pengujian dilakukan dengan membandingkan  nilai  t  hitung  dengan  t tabel menggunakan signifikansi 0,05 (5%). Tabel 8. Hasil Uji T Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 6,936 ,475 14,590  ,000 Current Ratio ,059 ,088 ,122 ,672 ,505 Return on Assets 4,297 1,226 ,463 3,506 ,001 Debt to Equity 4,529 1,408 ,245 3,295 ,030 Berdasarkan  perhitungan  tersebut dapat  diketahui  bahwa  nilai  signifikansi thitung  pada  masing-masing  varian  akan dibandingkan  dengan  hasil  t  tabel  pada n=55  dengan  taraf  signifikansi  5%.  Pada tingkat  kesalahan  (α  =  0,05)  dengan menggunakan  uji  2  sisi  diperoleh  derajat bebas  (n-k)  atau  55-3  =  52  dengan  nilai t tabel (52; 0,025) sebesar 2,006.
Uji F
Uji F digunakan untuk membuktikan ada pengaruh antara variabel
bebas  yaitu  Likuiditas  (X1),  Profitabilitas (X2),  dan  Leverage  (X3)  terhadap  Harga Saham  (Y).  Uji  F  ini  dapat  diuji  dengan melihat nilai signifikansi (sig) dimana jika nilai  sig  dibawah  0,05  menunjukkan variabel  independen  berpengaruh  terhadap variabel  dependen.  Begitu  juga  dengan ketentuan  jika  Fhitung  >  Ftabel  maka  Ho ditolak  dan  Ha  tidak  ditolak,  artinya variabel  bebas  (X)  secara  simultan mempengaruhi variabel bebas (Y).
Berdasarkan  hasil  pengujian  di  atas, variabel  Likuiditas  (CR),  Profitabilitas (ROA),  dan  Likuiditas  (DER)  secara simultan  berpengaruh  terhadap  Harga Saham  yang  dapat  diketahui  bahwa  nilai F hitung sebesar 4,288 yang merupakan F tabel dengan  derajat  kebebasan  pada  nilai signifikansi 0,05 adalah df1=3 dan df2=51, sehingga F tabel adalah F(3;51) = 2,790.
Likuiditas secara Parsial tidak berpengaruh terhadap Harga Saham Berdasarkan hasil penelitian didapatkan  hasil  bahwa  likuiditas  tidak memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham, yang  berarti  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak. Semakin  tinggi  tingkat  likuiditas,  maka makin  baiklah  posisi  perusahaan  di  mata kreditur.  Karena  kemungkinan  besar perusahaan akan dapat membayar kewajibannya  tepat  pada  waktunya. Tabel 7. ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 15,200 3 5,067 7,969 ,000 b Residual 32,424 51 ,636 Total 47,623 54 a. Dependent Variable: Stock Price
b. Predictors: (Constant), Debt to Equity, Return on Assets, Current Ratio
Kondisi  perusahaan  yang  baik  tentunya akan  dapat  menarik  minat  para  investor untuk  menanamkan  modalnya  pada perusahaan tersebut, sehingga harga saham akan  meningkat.  Jika  tingkat  likuiditas perusahaan menurun investor akan berfikir bahwa perusahaan memiliki banyak hutang dan  tidak  likuid  maka  investor  tidak  akan menanamkan  modalnya  di  perusahaan tersebut  dan  harga  saham  akan  menurun. Likuiditas  tidak  berpengaruh  terhadap harga  saham  bisa  dikarenakan  tingkat likuiditas  yang  rendah  sehingga  tidak menarik minat Investor untuk
menanamkan  modal  sehingga  tidak meningkatkan harga saham. Dengan begitu perusahaan  harus  meningkatkan  aktiva perusahaan  agar  dapat  membayar  hutang jangka  pendek  dan  tingkat  likuiditasnya juga akan meningkat dan dapat mempengaruhi  harga  saham  perusahaan. Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh Adolf Jelly Glen  Lombogia,  Chirikie  Vista,  Siti  Dini (2020)  dimana  hasil  penelitiannya  adalah rasio  Lancar  tidak  berpengaruh  terhadap harga  saham  pada  perusahaan  sektor otomotif  dan  komponen  yang  tercatat  di BEI tahun 2013-2017.
Profitabilitas secara Parsial
berpengaruh terhadap Harga Saham
Hasil  pengujian  regresi  linear berganda  menyatakan  bahwa  profitabilitas yang  diukur  dengan Return  on  Asset (ROA)  berpengaruh positif  terhadap  harga saham.  Salah  satu  cara  untuk  melihat keberhasilan  suatu  perusahaan  adalah melalui  profitabilitas  perusahaan  tersebut. Profitabilitas  menunjukkan  keberhasilan perusahaan dalam menghasilkan
keuntungan atau laba. Semakin tinggi nilai
Return  on  Asset (ROA)  semakin  tinggi kinerja perusahaan yang berarti perusahaan memanfaatkan  dengan  baik  aktiva  yang dimilikinya  untuk  memperoleh  laba.  Oleh karena  itu,  kemampuan  perusahaan menghasilkan  laba  yang  tinggi  menarik minat  investor  untuk  melakukan  investasi di perusahaan tersebut, jika banyak investor
yang  tertarik  untuk  investasi  maka memberikan harapan naiknya harga saham perusahaan  tersebut  dan  berdampak  pada naiknya  harga saham  perusahaan.  Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian yang  dilakukan  oleh  Widodo  (2017) dengan  hasil  penelitannya  menyebutkan rasio profitabilitas ROA ( Return On Asset ) menunjukkan  kemampuan  perusahaan menghasilkan  laba  dari  aktiva  yang dipergunakan.
Leverage  secara  Parsial  Berpengaruh terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil pengujian, terdapat  pengaruh  yang  signifikan  dari Debt to equity ratio terhadap Harga Saham. Hal  ini  berarti  Ho  ditolak.  DER berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham terjadi  karena  Perusahaan  yang  memiliki tingkat  rasio  utang  yang  tinggi  biasanya adalah perusahaan yang sedang bertumbuh. Perusahaan  tersebut  biasanya  akan  gencar dalam  mencari  pendanaan.  Perusahaan yang  sedang  bertumbuh  mempengaruhi naiknya  Harga  Saham  dekemudian  hari jika  kinerja  perusahaan  baik.  Selain  itu, DER yang  tinggi  menunjukkan  tingginya ketergantungan permodalan perusahaan terhadap pihak  luar,  sehingga beban perusahaan juga semakin berat. Jika suatu perusahaan menanggung beban utang yang  tinggi,  yaitu  melebihi  modal  sendiri yang dimiliki, maka harga saham perusahaan akan menurun.
Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh penelitian  yang  dilakukan  Herawati  dan Putra (2018) dan Penelitian Muksal (2017) yang menyatakan berdasarkan hasil secara parsial  menunjukkan  bahwa  leverage berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham.

## Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas,  dan Leverage  secara  Simultan  berpengaruh terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang telah  dilakukan,  Likuiditas,  Profitabilitas, dan Leverage secara Simultan berpengaruh terhadap  Harga  Saham.  Hal  tersebut
dikarenakan  jika  para  investor  ingin menginvestasikan  dananya  dalam  bentuk saham  perlu  mempertimbangkan  banyak faktor, terutama faktor likuiditas, profitabilitas,  dan  leverage.    Likuiditas tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham bisa  dikarenakan  tingkat  likuiditas  yang rendah  sehingga  tidak  menarik  minat Investor  untuk  menanamkan  modal sehingga tidak meningkatkan harga saham.
Kemudian  profitabilitas  menunjukkan keberhasilan
perusahaan dalam menghasilkan  keuntungan  atau  laba. Semakin  tinggi  nilai Return  on  Asset (ROA)  semakin  tinggi  kinerja  perusahaan yang  berarti  perusahaan  memanfaatkan dengan baik aktiva yang dimilikinya untuk memperoleh  laba.  Selain  itu,  DER berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham terjadi  karena  Perusahaan  yang  memiliki tingkat  rasio  utang  yang  tinggi  biasanya adalah perusahaan yang sedang bertumbuh. Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rucy Miranda,  Elly  Sabet  Napitupulu,  Debora Gracia  Gultom,  Mesrawati,  Saidatul Hanim (2019) dimana CR, DER, dan NPM berpengaruh positif dan signifikan terhadap Harga Saham.

## PENUTUP Kesimpulan
Dari  hasil  analisis  yang  telah dilakukan maka dapat dirangkum beberapa simpulan sebagai berikut:
1. Likuiditas  yang  diproksikan  dengan
Current  Ratio  tidak  memiliki  pengaruh secara  parsial  terhadap  Harga  Saham pada Sub-sektor Makanan dan
Minuman Tahun 2016-2020.
2. Profitabilitas  yang  diproksikan  dengan Return  on  Asset  memiliki  pengaruh secara  parsial  terhadap  Harga  Saham pada Sub-sektor Makanan dan
Minuman Tahun 2016-2020.
3. Leverage yang diproksikan dengan Debt to  Equity  memiliki  pengaruh  secara parsial  terhadap  Harga  Saham  pada
Sub-sektor  Makanan  dan  Minuman Tahun 2016-2020.
4. Pembahasan Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas,  dan  Leverage  secara Simultan  berpengaruh  terhadap  Harga Saham  pada  Sub-sektor  Makanan  dan Minuman Tahun 2016-2020.

## Saran
1. Penelitian berikutnya dapat memperpanjang periode penelitian.
2. Penelitian  selanjutnya  memakai  aspek lain  selain  aspek  yang  ada  dalam penelitian  ini  karena  penelitian  ini memiliki  kekurangan  masih  memiliki 72,1%    yang  dapat  berperan  sebagai aspek harga saham.
3. Penelitian selanjutnya disarankan untuk menambah  cakupan  sample  sehingga hasil  akan  lebih  dapat  menjelaskan kondisi yang sesungguhnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Alexano, P. (2016). Manajemen Keuangan untuk  Pemula  dan  Orang  Awam. Jakarta Timur: Laskar Aksara. Amanah,  R.  (2014).  Pengaruh  Rasio Likuiditas  dan  Rasio  Profitabilitas terhadap  Harga  Saham  (Studi  pada perusahaan  Indeks  LQ45  periode 2008-2012). Jurnal  Administrasi Bisnis .
Arief,  S.,  &  Untung,  E.  (2016). Penduan Praktis  Dasar  Analisa  Laporan Keuangan (Revisi  ed.).  Jakarta: Grasindo. Brigham,  &  Houston.  (2010). Dasar- Dasar Manajemen Keuangan Buku 1(Edisi  11). Jakarta:  Salemba Empat.
Egam,  G.  E.,  V,  I.,  &  Pangerepan,  S. (2017).  Pengaruh  ROA,  ROE, NPM,  EPS  terhadap  Harga  Saham Perusahaan  yang  tergabung  daIam Indeks  LQ45  di  BEI  Tahun  2013- 2015. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis  dan Akuntansi . Fahmi,  I.  (2014). Analisis  Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Fahmi,  I.  (2015). Pengantar  Manajemen Keuangan  Teori  dan  Soal  Jawab. Bandung: Alfabeta. Fahmi,  I.  (2016). Pengantar  Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta. Fahmi,  I.  (2017). Manajemen  Keuangan. Bandung: Alfabeta. Ghozali ,  Imam .  2016.  Aplikasi  Analisis
Multivariate Dengan Program IBM SPSS.  23. Semarang: Badan
Penerbit Universitas Diponegoro . Gitman, L., & Zutter, C. (2015). Principles of  Management  Finance  14th Edition. Boston: Pearson Education Inc.
Hanafi, M. (2015). Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE. Handayani,  Ratna,  &  Zulyanti,  N.  R.
(2018). Pengaruh Kinerja Keuangan  dan  Makro  Ekonomi terhadap  Return  Saham  pada  Sub-
Sektor Makanan dan Minuman.
Harahap,  S.  S.  (2018). Analisis Kritis atas Laporan  Keuangan (10  ed.).
Jakarta: Rajawali Pers.
Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan.
Jakarta: Gramedia.
Horne, J. C., & Wachowic Jr, J. M. (2012).
Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat. Kasmir. (2015). Analisis Laporan
Keuangan. Jakarta:  PT.  Raja
Grafindo Persada. Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta:  Raja  Grafindo Persada.
Martani,  D.  (2016). Akuntansi  Keuangan Menengah (2  ed.,  Vol.  1).  Jakarta: Salemba Empat.
Ningtyas, K. K. (2017). Analisis Pengaruh Earning  Per  Share,  Price  Earning Ratio,  dan  Debt  to  Equity  Ratio terhadap Return Saham Perusahaan Sektor LQ-45 yang terdaftar di BEI Periode 2014-2016. Periansya.  (2015). Analisa  Laporan Keuangan. Palembang:  Politeknik Negeri Sriwijaya.
Prihadi,  T.  (2011). Analisis  Laporan Keuangan  Teori  dan  Aplikasi. Jakarta: PPM.
Rahmadewi,  Pande,  W.,  &  Abundati,  N. (2018).  Pengaruh  EPS,  PER,  CR, dan ROE terhadap Harga Saham di Bursa  Efek  Indonesia. E-Jurnal Manajemen Unud, 7 .
Rochaety, E., Tresnati, R., & Latief, M. A. (2019). Metodologi  PeneIitian Bisnis:  Dengan  Aplikasi  SPSS.
Jakarta: Mitra Wacana Media.
Rondonuwu,  E.  F.,  Lambey,  L.,  &
Walandouw, S. K. (2017). Pengaruh  CR,  NPM  dan  EPS terhadap  Harga  Saham  di  Bursa Efek Indonesia.
Sartono, A. (2014). Manajemen Keuangan Teori  dan  Aplikasi (4  ed.). Yogyakarta: BPFE.
Setiawan,  I.,  &  Pardiman.  (2014). Pengaruh  Current  Ratio,  Inventory
Turnover, Time Interest Earned dan Return  on  Equity  Terhadap  Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi  yang  Terdaftar  di  BEI Periode 2009-2012. Jurnal Nominal, 3 . Siagian,  S.  P.  (2011). Manajemen Sumber Daya  Manusia. Jakarta:  Bumi
Aksara. Sigar,  &  Kalangi.  (2019).  Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap
Harga  Saham  pada  Perusahaan Sektor  Industri  Barang  Konsumsi yang  Terdaftar  di  BEI. EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 7 (3). Soemarsono.  (2014). Akuntansi  Suatu Pengantar (5  ed.,  Vol.  1).  Jakarta:
Salemba Empat.
Suad, H., & Pudjiastuti, E. (2012). Dasar- Dasar  Manajemen  Keuangan (6 ed.,  Vol.  1).  Yogyakarta:  UPP STIM YPKN.
Sugiyono.  (2016). Metodelogi  PeneIitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R & D. . Bandung: Alfabeta.
Sugiyono.  (2018). Metodelogi  PeneIitian
Kuantitatif, Kualitatif, dan R & D. .
Bandung: Alfabeta.
Sujarweni.
(2016). Kupas Tuntas
PeneIitian Akuntansi dengan SPSS. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.
Sujarweni,  V.  W.  (2014). Metodelogi PeneIitian. Yogyakarta:  Pustaka Baru Press. Sutrisno.  (2012). Manajemen  Keuangan Teori,  Konsep  dan  Aplikasi  . Yogyakarta: Ekonisia. Sutrisno.  (2013). Manajemen  Keuangan.
Yogyakarta: Ekonisia.
Turmandung,  C.  M.,  &  Baramuli,  D.  N. (2017).  Analisis  Pengaruh  Kinerja Keuangan  Terhadap  Harga  Saham pada  Perusahaan  Makanan  dan Minuman  yang  Terdaftar  di  BEI Periode  2011-2015. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 5 .
Wehantouw, J., Tommy, P., & Tampenawas.  (2017).  Pengaruh
Stuktut Modal, Ukuran Perusahaan, dan  profitabilitas  Terhadap  Harga Saham  pada  Perusahaan  industri Sektor  Makanan  dan  Minuman yang  Terdaftar  di  BEI  Periode 2012-2015. Jurnal  EMBA:  Jurnal Riset  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis dan Akuntansi, 5 .
Zubaidah, A., Sudiyanto, B., & Puspitasari, E.  (2018).  Pengaruh  Kinerja Perusahaan  dan  Struktur  Modal terhadap  Return  Saham  (Study Empirik pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia)  Periode  Tahun
2013-2016.