## PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN TEKSTIL DAN GARMEN
Dinni Endah Novianty
dinniendah.novianty@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  efisiensi  modal  kerja terhadap  profitabilitas  pada  Perusahaan  Tekstil  dan  Garmen  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2011-2014,  dimana  efisiensi  modal  kerja  diukur menggunakan Working  Capital  Turnover (WCT),  dan  profitabilitas  diukur menggunakan Return  on  Investment (ROI).  Metode  penelitian  yang  digunakan adalah  metode  deskriptif  dan  verifikatif.  Adapun  teknik  pengumpulan  data  yang digunakan  adalah  metode  dokumentasi.  Data  berupa  laporan  keuangan  dan laporan tahunan yang diperoleh dari situs resmi Bursa Efek Indonesia. Populasi dalam  penelitian  ini  adalah  18  perusahaan  tekstil  dan  garmen  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2011-2014.  Teknik  pengambilan  sampel menggunakan purposive  sampling ,  dengan  seluruh  anggota  populasi  dijadikan sampel. Pengolahan data dalam penelitian ini menggunakan perhitungan statistik regresi  linier  sederhana.  Sebelum  melakukan  analisis  regresi  linier  sederhana, dilakukan  normalitas  dan  uji  linieritas.  Selanjutnya,  dilakukan  pengujian  regresi menggunakan  uji  F,  kemudian  dilanjutkan  dengan  pengujian  keberartian koefisien  regresi  dengan  menggunakan  uji  t.  Berdasarkan  hasil  pengolahan statistik  diperoleh  persamaan  regresi 𝑅𝑂𝐼 =  0,051900 + 0,061101 WCT.  Melalui pengujian  hipotesis,  persamaan  regresi  tersebut  menunjukkan  bahwa  efisiensi modal kerja berpengaruh positif terhadap profitabilitas dengan koefisien sebesar 0,061101 .  Artinya,  apabila  efisiensi  modal  kerja  mengalami  kenaikan  sebanyak satu kali maka profitabilitas pun akan meningkat sebesar 0,061101 kali.

## Kata Kunci: Efisiensi Modal Kerja, Profitabilitas

## Pendahuluan
Profitabilitas  perusahaan  menjadi  salah satu  dasar  dalam  penilaian  mengenai kondisi keuangan suatu perusahaan. Profitabilitas menunjukkan kemampuan sebuah  usaha  untuk  mempertahankan kelangsungan  usahanya  dalam  jangka waktu  yang  panjang  serta  mengukur prospek  perusahaan  pada  masa  yang  akan datang.  Pengukuran  terhadap  profitabilitas dihubungkan  dengan  volume  penjualan, total  aktiva,  dan  modal  sendiri.  Rasio  yang digunakan untuk mengukur tingkat profitabilitas perusahaan disebut rasio profitabilitas.
Salah  satu  indikator  yang  digunakan dalam  rasio  profitabilitas  yaitu Return  On Investment (ROI) yang menunjukkan berapa banyak  laba  bersih  yang  dapat  dihasilkan
oleh  perusahaan  terkait  dengan  seluruh kekayaan  yang  dimiliki  oleh  perusahaan tersebut.  Semakin  besar  ROI  sebuah perusahaan  maka  perusahaan  tersebut memiliki tingkat profitabilitas yang tinggi.
Data  tingkat  profitabilitas  yang  diukur menggunakan  ROI  pada  perusahaan  tekstil dan  garmen  yang  terdaftar  di  BEI  tahun 2011-2014 dapat dilihat dalam tabel berikut.
Tabel 1
Sumber: www.idx.co.id ; data diolah
Dari  data  di  atas  terlihat  bahwa  tingkat profitabilitas  pada  perusahaan  tekstil  dan garmen  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2011- 2014  mengalami  penurunan.  Hal  ini  terlihat dari  rata-rata  tingkat  profitabilitas  tahun 2012  sampai  2014  yang  lebih  kecil  dari tahun  2011.  Bahkan  pada  tahun  2012  rata- rata  tingkat  profitabilitasnya  berada  pada angka negatif.
Suatu  perusahaan  jika  memiliki  tingkat profitabilitas  yang  rendah  menunjukkan prospek  sebuah  perusahaan  yang  kurang baik  di  masa  yang  akan  datang,  karena semakin  tinggi  tingkat  profitabilitas  suatu perusahaan  menunjukkan  lebih  terjaminnya kelangsungan  hidup  perusahaan  tersebut. Hal ini akan menimbulkan beberapa dampak salah satunya yaitu kehilangan kepercayaan dari  pihak  luar  terutama  para  kreditur  atau para  investor.  Selain  itu  nilai  perusahaan  di mata publik juga akan menurun.

## Landasan Teori
Faktor-faktor yang mempengaruhi
profitabilitas menurut Kasmir (2011:89) yaitu sebagai berikut.
1.  Margin laba bersih
2.  Perputaran total aktiva
3.  Laba bersih
4.  Penjualan
5.  Total aktiva
6.  Aktiva tetap
7.  Aktiva lancar
8.  Total biaya
Dalam  konsep  modal  kerja  kuantitatif, aktiva  lancar  disebut  juga modal  kerja  yang terdiri dari kas, surat berharga, piutang, dan persediaan. Manajemen modal kerja merupakan  salah  satu  aspek  penting  dari kegiatan  manajemen  perusahaan.  Jika perusahaan  tidak  dapat  menggunakan modal  kerjanya  secara  efisien,  maka perusahaan  akan  mengalami  kerugian  dan bahkan akan mengalami kebangkrutan.
Dalam meningkatkan profitabilitas perusahaan  tidak  lepas  dari  penggunaan modal  yang  tepat  khususnya  dari  modal kerja.  Adanya  modal  kerja  yang  cukup sangat  penting  bagi  perusahaan  untuk beroperasi seefisien mungkin dan perusahaan tidak mengalami kerugian.
Manajemen  modal  kerja  merupakan salah  satu  aspek  penting  dari  kegiatan manajemen  perusahaan.  Jika  perusahaan tidak dapat menggunakan modalnya secara efisien  maka  perusahaan  akan  mengalami kerugian  dan  bahkan  akan  mengalami kebangkrutan.  Oleh  karena  itu,  modal  kerja yang  digunakan  dengan  efisien  dapat memaksimalkan perolehan laba perusahaan sehingga  investasi  pada  modal  kerja  tidak berlebihan  yang  pada  akhirnya  profitabilitas pun akan meningkat. Dengan adanya modal kerja  yang  cukup  bisa  menjadi  ukuran  bagi perusahaan dalam mengukur tingkat efisiensi  modal  kerja  terhadap  profitabilitas yang dihasilkan perusahaan.
Efisiensi  modal  kerja  memiliki  arti  yang sangat penting bagi operasional perusahaan, oleh karena itu setiap perusahaan berusaha memenuhi kebutuhan modal  kerjanya  secara  efisien  agar  dapat memaksimalkan perolehan
labanya.
Perusahaan yang memiliki modal kerja yang kurang dan berlebihan dapat membahayakan kelangsungan hidup
perusahaan  yang  bersangkutan  karena memiliki  modal  kerja  yang  berlebihan menunjukkan  adanya  dana  yang  tidak produktif sehingga untuk memperoleh keuntungan  telah  disia-siakan,  sedangkan
No Kode Perusah aan ROI (%) 2011 2012 2013 2014 1 RDTX 10,53 10,33 12,79 13,57 2 MYTX -6,52 7,00 -2,38 -7,75 3 ARGO -8,21 -6,57 0,24 -0,21 4 POLY -0,36 -7,91 -8,54 -0,29 5 CNTX 10,10  -11,69 -0,37 0,93 6 ERTX 2,38 1,43 1,58 4,86 7 ESTI 0,7 -5,8 -9,06 -9,17 8 INDR 1,15 0,14 0,1 0,54 9 STAR 0,36 0,12 0,08 0,04 10 TFCO 8,51 2,11 -2,6 -1,36 11 UNIT 0,77 0,09 0,18 0,09 12 PBRX 4,76 4,51 4,47 2,76 13 TRIS 11,61 12,12 10,14 6,86 14 HDTX 1,71 0,23 -9,19 -2,5 15 SSTM -2,86 -1,74 -1,65 -1,66 16  ADMG 5,53 1,4 0,35 -5,3 17 UNTX -3,99 -7,36 9,06 2,79 18 RICY 0,72 0,72 0,79 1,29 Rata-Rata 2,05 -0,05 0,33 0,31
modal kerja yang kurang akan menghambat kelangsungan hidup perusahaan.
Dari berbagai penjelasan di atas, penulis tertarik  untuk  melakukan  penelitian  dengan judul  “Pengaruh  Efisiensi  Modal  Kerja terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan Tekstil dan Garmen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011- 2014”. Penelitian ini dilakukan untuk
mengetahui  bagaimana  pengaruh  efisiensi modal kerja terhadap profitabilitas perusahaan  tekstil  dan  garmen  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2011-2014.

## Profitabilitas
Profitabilitas atau disebut dengan rentabilitas adalah kemampuan suatu perusahaan untuk menghasilkan laba selama  periode  tertentu.  Menurut  Riyanto (2012:35)  “Profitabilitas  suatu  perusahaan adalah  kemampuan  perusahaan  untuk menghasilka n  laba”,  sedangkan  Husnan (2011:69) berpendapat bahwa “Profitabilitas adalah  kemampuan  suatu  perusahaan dalam  menghasilkan  keuntungan  ( profit ) pada  tingkat  penjualan,  aset,  dan  modal saham tertentu”.
Berdasarkan  dua  teori  di  atas,  yang dimaksud dengan profitabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba. Profitabilitas yang tinggi menunjukkan
perusahaan mampu memperoleh  laba  yang  besar  dengan menggunakan modalnya secara efisien.
Untuk  bisa  menilai  profitabilitas  suatu perusahaan maka diperlukan alat ukur yang disebut  rasio.  Menurut  Irawati  (2006:58) rasio  profitabilitas  adalah  “rasio  yang digunakan untuk mengukur efisiensi penggunaan aktiva perusahaan”.
Rasio  pengukuran  profiabilitas  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah Return  On  Investment (ROI).  Rasio  ini mengukur  seberapa  banyak  laba  bersih yang  bisa  diperoleh  dari  kekayaan  yang dimiliki perusahaan.
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡
= EAT Investasi × 100%

## Modal Kerja
Modal  kerja  merupakan  investasi  dalam harta  jangka  pendek  atau  investasi  dalam harta  lancar  ( current  assets ). Modal  kerja atau working capital merupakan suatu aktiva lancar  yang  digunakan  dalam  operasi
perusahaan, yang memerlukan pengelolaan dengan  baik  oleh  manajer  perusahaan. Menurut  Kasmir  (2011: 250)  “Modal  kerja merupakan  modal  yang  digunakan  untuk melakukan  kegiatan  operasi  perusahaan.” Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa modal kerja merupakan investasi dalam kas, surat-surat berharga, piutang, dan persediaan  dikurangi  hutang  lancar  yang digunakan untuk melindungi aktiva lancar.

## Efisiensi Modal Kerja
Prinsip manajemen perusahaan menuntut agar lebih baik dalam memperoleh maupun  dalam  menggunakan  modal  harus didasarkan  pada  pertimbangan  efisiensi. Adanya  modal  kerja  yang  cukup  bagi  suatu perusahaan sangat penting karena memungkinkan perusahaan
untuk beroperasi  seekonomis  mungkin.  Akan tetapi,  adanya  modal  kerja  yang  berlebihan menunjukkan perusahaan tersebut menghilangkan peluang untuk mendapatkan keuntungan besar.
Efisiensi  modal  kerja  menunjukkan prestasi manajemen dalam mengelola sumber  daya  perusahaan  secara  optimal. Semakin  efisien  penggunaan  modal  kerja maka  semakin  baik  kinerja  manajemen perusahaan.  Efisiensi  dalam  pengelolaan modal  kerja  juga  sangat  diperlukan  untuk menjamin  kelangsungan  atau  keberhasilan jangka  panjang  dalam  mencapai  tujuan perusahaan secara keseluruhan.
Efisiensi  modal  kerja  menunjukkan prestasi manajemen dalam mengelola sumber  daya  perusahaan  secara  optimal. Semakin  efisien  penggunaan  modal  kerja maka  semakin  baik  kinerja  manajemen perusahaan.  Efisiensi  dalam  pengelolaan modal  kerja  juga  sangat  diperlukan  untuk menjamin
kelangsungan sebuah perusahaan.
Dalam  penelitian  ini,  untuk  mengukur tingkat  efisiensi  modal  kerja  yaitu  dengan menggunakan Working  Capital  Turnover
(Perputaran
Modal Kerja), yang diformulasikan sebagai berikut. 𝑊𝐶𝑇 = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛

## (𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 − 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟)

## Metode Penelitian
Metode  yang  digunakan  adalah  metode deskriptif  dan  verifikatif.  Metode  deskriptif
dan  verifikatif  adalah  penelitian  yang menggambarkan  fakta-fakta,  sifat-sifat  dan hubungan  antar  variabel  dalam  upaya membuktikan  kebenaran  teori  yang  telah ada atau hipotesis yang telah dibuat.
Variabel bebasnya adalah efisiensi
modal kerja yang diproksikan oleh perputaran  modal  kerja.  Variabel  terikatnya adalah profitabilitas.
Populasinya  adalah  18  Perusahaan Tekstil dan Garmen yang Terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  periode  2011-2014.  Semua populasi dijadikan sampel.
Tabel 2 Perusahaan Tekstil dan Garmen yang digunakan sebagai Sampel No Nama Perusahaan Kode Perusaha an 1  PT. Roda Vivatex Tbk RDTX 2  PT. Apac Citra Centretex Tbk MYTX 3  PT. Argo Pantes Tbk ARGO 4  PT. Asia Pacific Fibers Tbk POLY 5  PT. Centex Tbk CNTX 6  PT. Eratex Djaja Tbk ERTX 7 PT. Ever Shine Textile Industry Tbk ESTI 8  PT. Indorama Synthetic Tbk INDR 9  PT. Star Petrochem Tbk STAR 10  PT. Tifico Fiber Indonesia Tbk TFCO 11 PT. Nusantara Inti Corpora Tbk UNIT 12  PT. Pan Brothers Tbk PBRX 13  PT. Trisula International Tbk TRIS 14  PT. Panasia Indosyntec Tbk HDTX 15 PT. Sunson Textile ManufatureTbk SSTM 16  PT. Polychem Indonesia Tbk ADMG 17  PT. Unitex Tbk UNTX 18 PT. Ricky Putra Globalindo Tbk RICY (Sumber: http://www.idx.co.id)
Penelitian akan dilakukan terhadap laporan  keuangan  18  sampel  perusahaan selama  periode  2011-2014  yaitu  4  tahun. Maka  data  observasi  pada  penelitian  ini berjumlah 72 data.
Uji Asumsi Klasik
Sebelum melakukan uji regresi, dilakukan  terlebih  dahulu  uji  asumsi  klasik. Dalam  penelitian  ini  model  analisis  yang digunkana  adalah  regresi  sederhana,  maka uji  asumsi  klasik  yang  dilakukan  hanya pengujian normalitas dan linearitas.

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  residual  metode  OLS  secara formal  dapat  dideteksi  dari  metode  yang dikembangkan  oleh  Jarque-Bera  (J-B). Metode  JB  ini  didasarkan  pada  sampel besar yang diasumsikan bersifat asymptotic. Uji  statistik  dari  JB  ini  menggunakan perhitungan skewness dan kurtosis.

## Uji Linearitas
Kegunaan uji  linieritas  adalah  untuk melihat apakah  variabel  independen  dan  variabel dependen mempunyai hubungan yang linier atau  mempunyai  hubungan  non  linier. Sudjana (2004:15) menyebutkan bahwa “Uji kelinieran regresi dilakukan melalui pengujian hipotesis nol bahwa regresi linear melawan hipotesis tandingan bahwa regresi non- linier”.

## Uji Regresi Data Panel
Data  panel  merupakan  gabungan  antara data cross-section (silang)  dengan  data time-series (deret  waktu).  Analisis  regresi dengan  data  panel  dapat  dilakukan  dengan beberapa metode. Menurut Rohmana (2013:241) metode tersebut adalah:

## Metode Common Effect
Pendekatan  ini  tidak  memperhatikan dimensi individu atau waktu. Dalam estimasi common  effect diasumsikan  bahwa  baik intersep  dan  slope  dari  persamaan  regresi dianggap  konstan  untuk  antar  daerah  dan antar waktu.

## Metode Fixed Effect
Metode ini mengasumsikan bahwa perusahaan memiliki intersep yang berbeda, tetapi  memiliki  slope  regresi  yang  sama. Untuk membedakan antara perusahaan satu dengan  yang  lainnya  digunakan  variabel dummy (variabel  contoh/semu)  sehingga metode  ini  disebut Least  Square  Dummy Variables (LSDV).

## Metode Random Effect
Model  ini  mengasumsikan  bahwa  setiap variabel  mempunyai  perbedaan  intersep,
tetapi intersep tersebut bersifat random atau stokastik.
Dari  metode-metode  di  atas,  akan  dipilih satu metode yang paling tepat untuk analisis data  panel.  Langkah-langkah  menentukan model  dalam  regresi  dengan  data  panel adalah sebagai berikut:

## Uji Chow
Uji  Chow  dilakukan untuk memilih  model mana  yang  lebih  baik,  apakah common effect atau fixed  effect .  Bila  H 0 ditolak, lanjutkan  dengan  meregresikan  data  panel dengan  metode random  effect. Bandingkan model  regresi  mana  yang  akan  digunakan dengan Uji Hausman.

## Uji Hausman
Hausman  mengembangkan  suatu  uji untuk memilih  apakah menggunakan  model fixed  effect atau random  effect yang  lebih baik.  ika p-value > 5% maka kita menerima H 0 ,  yang  artinya  menggunakan  model random effect, dan sebaliknya. Apabila hasil Uji  Chow  menunjukkan  model common effect dan  Uji  Hausman  menunjukkan random  effect maka  dilakukan  uji  yang ketiga yaitu Uji Lagrange Multiplier (Uji LM).

## Uji Lagrange Multiplier (Uji LM)
Uji  LM  digunakan  untuk  mengetahui apakah  model random  effect lebih  baik  dari metode  OLS  atau common  effect. Uji  LM didasarkan  pada  nilai  residual  dari  metode OLS.  Jika  nilai  LM  statistik  lebih  besar  dari nilai  kritis  statistik chi-squares maka  H 0 ditolak,  dan  menggunakan  model random effect.

## Uji Keberartian Regresi (Uji F)
Uji  F  menguji  signifikansi  pengaruh seluruh  variabel  bebas  terhadap  variabel terikat  sekaligus  tanpa  memperhatikan tingkat pengaruh dari setiap variabel secara terpisah.  Dengan  rumusan  hipotesis  dalam uji F dinyatakan sebagai berikut:
H 0 : regresi tidak berarti.
H 1 : regresi berarti.
Uji Keberartian Koefisien Regresi (Uji t) Uji t digunakan  untuk  membuktikan hipotesis  yang  sudah  diajukan  dengan  cara membandingkan  nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 dan 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 . Dengan  pengujian  ini  dapat  ditentukan apakah 𝐻 0 ataukah 𝐻 1 yang  akan  diterima.
Rumusan hipotesis dalam uji t ini dinyatakan sebagai berikut:
𝐻 0 : 𝛽 =  0,  Efisiensi  modal  kerja  tidak berpengaruh terhadap profitabilitas.
𝐻 1 : 𝛽 >  0,  Efisiensi  modal  kerja berpengaruh
positif terhadap
profitabilitas.

## Hasil Dan Pembahasan

## Efisiensi Modal Kerja
Efisiensi modal kerja yang diukur menggunakan perputaran modal kerja perusahaan tekstil dan garmen menunjukkan  hasil  yang  berbeda-beda. Perbedaan tersebut bergantung pada kebijakan  manajemen  perusahaan  dalam mengelola modal kerjanya.
Sumber: Laporan Keuangan Perusahaan

## Tercatat di BEI (data diolah)
Gambar 1 Rata-Rata Working Capital Turnover (WCT)
Perusahaan Tekstil dan Garmen yang Terdaftar di BEI Tahun 2011-2014
Dari gambar di atas terlihat bahwa tahun 2011  rata-rata  WCT  yang  dimiliki  oleh perusahaan tekstil dan garmen sebesar 3,74 kali.  Pada  tahun  berikutnya  mengalami penurunan  sebesar  1,70  sehingga  nilainya menjadi  2,04  kali.  Tahun  2013  kembali mengalami penurunan sebesar 0,12
sehingga nilainya menjadi 1,92 kali. Terakhir pada  tahun  2014  mengalami  penurunan sebesar  0,38  sehingga  nilainya  menjadi 1,54 kali.
Dilihat dari rata-rata efisiensi modal kerja pada  tahun  2011-2014  pada  perusahaan tekstil  dan  garmen  mengalami  penurunan. Ini  membuktikan  bahwa  dalam  kurun  waktu empat tahun perusahaan tekstil dan garmen belum  bisa  meningkatkan  penggunaan modal kerjanya lebih efisien.
0 1 2 3 4 2011 2012 2013 2014
WCT
Profitabilitas
Rata-rata profitabilitas yang diukur menggunakan  ROI  perusahaan  tekstil  dan garmen tahun 2011-2014 mengalami fluktuatif cenderung menurun. Hal ini terlihat dari  perolehan  rata-rata  ROI  Perusahaan Tekstil  dan  Garmen  dalam  kurun  waktu empat  tahun  yang  mengalami  perubahan setiap tahunnya.

## Sumber: Laporan Keuangan Perusahaan Tercatat di BEI (data diolah)
Gambar 2 Rata-Rata ROI
Perusahaan Tekstil dan Garmen yang Terdaftar di BEI Tahun 2011-2014
Berdasarkan  gambar  di  atas  terlihat bahwa  tahun  2011  rata-rata  ROI  yang dimiliki  perusahaan  tekstil  dan  garmen sebesar  2,05%.  Pada  tahun  berikutnya mengalami  penurunan  yang  sangat  drastis sebesar  2%  sehingga  nilainya  menjadi  - 0,05%.  Tetapi  pada  tahun  2013  nilai  rata- rata ROI meningkat sebesar 0,38% sehingga  nilainya  menjadi  0,33%.  Terakhir pada  tahun  2014  mengalami  penurunan kembali  sebesar  0,04%  sehingga  nilainya menjadi  0,31%.  Nilai  ROI  tertinggi  sebesar 13,57% yang dimiliki oleh PT. Roda Vivatex Tbk  pada  tahun  2014,  sedangkan  nilai  ROI terendah sebesar -11,69% yang dimiliki oleh PT. Centex Tbk pada tahun 2012.

## Pengaruh Efisiensi Modal Kerja terhadap Profitabilitas
Penelitian ini digunakan data panel, yaitu gabungan  antara  data cross-section dan data  time-series.  Dari  prosedur  penelitian untuk  data  panel  diperoleh  hasil  bahwa penelitian ini lebih baik menggunakan model Random Effect.
Dari  pengujian  hipotesis  regresi  data panel  menggunakan  model Random  Effect dengan  bantuan  Eviews  8  diperoleh  bahwa
F hitung >  F tabel yaitu  4,296262  >  4,03, sehingga  H 0 ditolak  dan  H 1 diterima.  Hal tersebut menunjukkan bahwa model regresi dalam  penelitian  ini  berarti  dan  dapat digunakan  untuk  membuat  kesimpulan secara simultan bahwa efisiensi modal kerja berpengaruh  positif  terhadap  profitabilitas perusahaan.
Model regresi yang berlaku adalah ROI = 0,051900  +  0,061101  WCT.  Dengan Konstanta ( β 0 ) sebesar 0,051900, mengandung  arti  bahwa  apabila  efisiensi modal  kerja  (X)  memiliki  nilai  0  (nol),  maka profitabilitas  (Y)  akan  bernilai  0,051900. Koefisien  regresi  sebesar  0,061101  bernilai positif.  Nilai  tersebut  mengandung  arti bahwa  efisiensi  modal  kerja  memiliki hubungan searah/positif dengan
profitabilitas.  Koefisien  regresi  sebesar 0,061101 memiliki arti bahwa setiap kenaikan  efisiensi modal kerja sebesar satu kali maka akan menambah nilai profitabilitas sebesar 0,061101%.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa efisiensi  modal  kerja  yang  diukur  dengan menggunakan Working  Capital  Turnover (WCT)  memiliki  pengaruh  positif  terhadap profitabilitas yang diukur dengan menggunakan Return On Investment (ROI). Hal  ini  sejalan  dengan  pendapat  Irawati (2006:89)  yang  mengungkapkan  bahwa “Tingkat  profitabilitas  perusahaan  akan dipengaruhi  oleh  investasi  modal  kerja”. Adanya  modal  kerja  yang  cukup  sangat penting  bagi  perusahaan  untuk  beroperasi seefisien  mungkin  dan  perusahaan  tidak mengalami kerugian.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  sebelumnya  yaitu  Marlina  (2011) yang  menyatakan  bahwa  efisiensi  modal kerja berpengaruh positif terhadap profitabilitas pada Koperasi Pegawai
Pemerintahan Kota Bandung (KPKB).
Kemudian  Gandini  (2012)  juga  menyatakan bahwa  efisiensi  modal  kerja  berpengaruh positif terhadap profitabilitas pada Perusahaan Industri Makanan dan Minuman yang  terdaftar  di  BEI.  Hal  tersebut  semakin membuktikan  bahwa  efisiensi  modal  kerja mempunyai  pengaruh  yang  cukup  penting dalam  meningkatkan  profitabilitas.  Apabila efisiensi  modal  kerja  meningkat  maka  akan berpengaruh  terhadap  profitabilitas  yang akan  ikut  meningkat.  Sebaliknya  apabila efisiensi modal kerja  menurun  maka
-0,5 0 0,5 1 1,5 2 2,5 2011 2012 2013 2014
ROI
profitabilitas  juga  akan  menurun.  Dengan demikian  efisiensi  modal  kerja  berpengaruh positif  terhadap  tingkat  profitabilitas.  Oleh karena  itu,  agar  profitabilitas  berada  dalam tingkat  yang  ideal  maka  efisiensi  modal kerja harus lebih ditingkatkan.

## Kesimpulan dan Saran Simpulan
Kesimpulan  dari  penelitian  ini  adalah sebagai berikut.
1. Gambaran  efisiensi  modal  kerja  yang diukur  oleh Working  Capital  Turnover (WCT)  pada  perusahaan  tekstil  dan garmen yang terdaftar di BEI tahun 2011- 2014  cenderung  mengalami  penurunan. Nilai  WCT  tertinggi  terjadi  pada  tahun 2014 dengan nilai 33,36 kali yang dimiliki PT.  Indorama  Synthetic  Tbk,  sedangkan nilai  WCT  terendah  terjadi  pada  tahun 2014  dengan  nilai  -21,88  kali  yang dimiliki oleh PT. Roda Vivatex Tbk.
2. Gambaran  profitabilitas  yang  diukur  oleh Return  On  Investment (ROI)  pada perusahaan  tekstil  dan  garmen  yang terdaftar di BEI tahun 2011-2014 mengalami fluktuasi cenderung menurun. Nilai  ROI  tertinggi  terjadi  pada  tahun 2014  dengan  nilai  13,57%  yang  dimiliki oleh  PT.  Roda  Vivatex  Tbk,  sedangkan nilai  ROI  terendah  terjadi  pada  tahun 2012  dengan  nilai  -11,69%  yang  dimiliki oleh PT. Centex (Prefered Stock) Tbk.
3. Berdasarkan pengujian keberartian koefisien  regresi,  efisiensi  modal  kerja memiliki pengaruh positif terhadap profitabilitas.
Saran
Berdasarkan hasil penelitian dan
kesimpulan yang telah diuraikan sebelumnya,  terdapat  keterbatasan  dalam penelitian  ini  di  antaranya  adalah  variabel penelitian yang digunakan, waktu penelitian, objek penelitian serta metode yang
digunakan dalam penelitian. Adapun  saran  yang  dapat  peneliti berikan antara lain: 1.  Perusahaan diharapkan dapat meningkatkan  profitabilitas,  dengan  cara penggunaan  modal  kerja  secara  efisien, mengurangi  beban,  dan  meningkatkan penjualan agar perusahaan dapat mempertahankan kelangsungan hidupnya. 2.  Sebaiknya pihak manajemen lebih mengatur perputaran modal kerja melalui penggunaan  modal  kerja  sesuai  dengan kebutuhan  sehingga  berdampak  pada profit perusahaan.
3.  Bagi  para  peneliti  selanjutnya  yang tertarik  untuk  meneliti  pengaruh  efisiensi modal kerja terhadap profitabilitas perusahaan, dapat memperbesar sampel penelitian  tidak  hanya  terbatas  pada perusahaan  tekstil  dan  garmen  saja, tetapi perusahaan-perusahaan lain seperti sektor manufaktur, sektor makanan  dan  minuman,  sektor  industri otomotif dan sektor-sektor industri maupun jasa lainnya.

## Daftar Pustaka
Gandini,  Y.H.  (2012). Pengaruh  Efisiensi Modal  Kerja  terhadap  Profitabilitas pada  Perusahaan  Industri  Makanan dan  Minuman  yang  Terdaftar  di  BEI .
Bandung: Universitas Pendidikan Indonesia. Husnan, S.,
dan Pudjiastuti, E. (2011). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan . Yogyakarta: BPFE
Yogyakarta.
Irawati,  S.  (2006). Manajemen  Keuangan . Bandung: Pustaka.
Kasmir.(2011). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta:  PT  Raja  Grafindo Persada. Riyanto, B. (2012). Dasar-Dasar Pembelanjaan
Perusahaan. Yogyakarta: BPFE.
Rohmana,  Y.  (2013). Ekonometrika  Teori dan Aplikasi dengan Eviews. Bandung:  Laboraturium  Pendidikan
Ekonomi dan Koperasi
Sudjana.(2004). Teknik  Analisis  Regresi Dan Korelasi .Bandung : Tarsito.
http://www.idx.co.id/