## MODEL TABUNGAN  RUMAH TANGGA
(Kajian Literatur)

## Household Saving Model (Review Literature)
Efriyani Sumastuti (Staf Pengajar STIP Farming Semarang)

## ABSTRACT
Household  saving, as  a  part of social saving, is  one of the sources of fund for investment and development. It means it is necessary to organize what so called saving mobilization to push  investment  and  to  ensure  the  development  program.  Meanwhile,  the  model  and behavior  towards  household  saving  always  change  from  time  to  time  due  to  varied  and complex determining factors. Therefore, the household saving model should be conducted for policy analyzis.  Household  saving model could  be derived from  Classic, Keynes,  Life Cycle  Hypothesis  (LCH),  Permanent  Income  Hypothesis  (PIH),  Relative  Income Hypothesis  (RIH),  Overlapping  Generation  Model  (OLG),  Rational  Expectation  (Ratex) and  Life  Cycle-Permanent  Income  Hypothesis  (LC-PIH).  The  purpose  of  this  article  is  to review the theoretical literature and empirical result on the household saving model.

## Keywods : household,  saving, model

## PENDAHULUAN
Model  tabungan  rumah  tangga sampai    saat  ini  relatif  sulit  untuk diketahui, karena selalu mengalami perubahan.  Arsyad  (1999)  menyatakan bahwa  pendapatan  bukan  merupakan satu-satunya faktor penentu utama perilaku  tabungan  rumah  tangga.  Faktor lain  yang  ikut  menentukan  antara  lain umur  penduduk,  lokasi  tempat  tinggal, budaya  dan kondisi sosial ekonomi.
Untuk meningkatkan
pertumbuhan  ekonomi  perlu  dilakukan akumulasi modal. Akumulasi modal dapat terjadi  apabila  sebagian  dari  pendapatan ditabung  dan  diinvestasikan  kembali. Secara  tidak  langsung  jumlah  tabungan sangat menentukan pertumbuhan
ekonomi  suatu  daerah.  Dengan  demikian perlu  dikaji  model  tabungan  rumah tangga untuk keperluan kebijakan.
Secara  teoritis,  tabungan  tidak dapat  dipisahkan  dari  konsumsi.  Sebab
pada  umumnya  teori,  fungsi  maupun model  tabungan  diturunkan  dari  teori konsumsi.  Untuk  keperluan  tersebut, dalam tulisan ini akan dibahas perkembangan  teori  tabungan.  Oleh karena  model  tabungan  diturunkan  dari teori  konsumsi,  maka  pembahasan  pada umumnya dimulai dari teori konsumsi.

## Tabungan Menurut Klasik
Menurut  kaum  klasik,  tabungan merupakan  fungsi  dari  tingkat  bunga dengan  hubungan  positif.  Salah  satu tokoh kaum klasik yang mengembangkan teori ini adalah Wicksell (Vieneris,1977), yang  menyatakan  bahwa  tingginya  minat masyarakat  untuk  menabung  dipengaruhi oleh  tinggi  rendahnya  tingkat  bunga. Tingkat  bunga  yang  semakin  tinggi mengakibatkan  jumlah  tabungan  semakin meningkat, karena terjadi akumulasi aset. Apabila  tingkat  bunga  tinggi,  maka masyarakat  akan  mengurangi  konsumsi
sekarang  untuk  menambah  tabungan. Secara  grafis,  keseimbangan  tingkat bunga dapat dilihat pada Gambar 1.
Gambar 1. Pasar Modal Wicksellian
Sumber : Vieneris (1977)
Gambar  1    menunjukkan  bahwa keseimbangan  tingkat  bunga  (r  )  terjadi pada  nilai  r o dan  keseimbangan  tabungan serta investasi  terjadi  pada nilai  S o dan  I o
(Vieneris, 1977). Tingkat bunga digambarkan  oleh  garis  vertikal,  sedang garis  horisontal  menggambarkan  tingkat tabungan,  konsumsi  dan  pendapatan. Garis  pendapatan  vertikal  menunjukkan tingkat  pendapatan  (Y)  pada  kondisi full employment.
Crouch (1972) menyatakan bahwa secara matematis hubungan antara konsumsi/tabungan  rumah  tangga  dan tingkat bunga dirumuskan dalam persamaan :
1 1 1 1 1 1           t t t t C r r P Y C (1)
Tingkat  bunga  akan  mengakibatkan perubahan pada persamaan garis anggaran, baik intersep maupun kemiringan garis/slope. Dengan demikian garis  anggaran  akan  bergeser,  tetapi pergeserannya  tidak  sejajar,  seperti  pada Gambar 2.
Gambar 2.Konsumsi / Saving dan Tingkat Bunga
Sumber  : Crouch (1972)
Pendapat  klasik  tentang  hubungan  yang positif dan signifikan antara tabungan dan tingkat  bunga  ini  diragukan  oleh  ahli ekonomi setelah klasik. Apabila masyarakat  mengutamakan  pendapatan yang akan diterima dari tabungan, dengan naiknya  tingkat  bunga  maka  akan mengurangi  tabungan  dan  meningkatkan konsumsi.
Kelemahan  klasik  adalah  pada kepercayaannya  atas  sistem laissez  faire . Suatu  perekonomian  yang  menganut sistem  tersebut,  mempunyai  kemampuan untuk  menghasilkan  tingkat  kegiatan yang full    employment secara  otomatis tanpa memerlukan campur tangan pemerintah.  Pada  kenyataannya  kondisi full  employment tersebut  tidak  pernah terjadi.  Selain  itu  teori  klasik  juga melakukan  pemisahan  antara  sektor moneter  dan  sektor  riil,  yang  masing- masing sektor tidak saling mempengaruhi (Boediono,  2001).  Padahal  kenyataannya kedua sektor tersebut bisa saling mempengaruhi.
Secara  empiris,  Rotinsulu  (1997); Palar  (2000);  serta  Prawihatmi  (2003) telah  menguji  teori  klasik,  dengan  hasil yang  sama,  yaitu  bahwa  tabungan dipengaruhi secara positif oleh pendapatan  dan  tingkat  bunga.  Selain  itu juga  dipengaruhi  secara  negatif  oleh konsumsi.  Secara  matematis,  persamaan tabungan menurut klasik adalah :
S = f (Y, i, C)
TABUNGAN MENURUT HIPOTESIS PENDAPATAN ABSOLUT (KEYNES) Dalam teori Keynesian (Keynes,1936)  ,  tingkat  bunga  tidak ditentukan  oleh  interaksi  tabungan  dan investasi di pasar modal, tetapi merupakan fenomena moneter. Perubahan tingkat bunga akan mempengaruhi keinginan untuk investasi sektor perusahaan,  karena  investasi sangat senstitif  terhadap  tingkat  bunga.  Menurut Keynesian,  tabungan  ditentukan  oleh tingkat  pendapatan  saat  ini  ( current income ).
Crouch (1972) menyatakan bahwa dalam  analisis  konsumsi/tabungan  rumah tangga  tidak  dapat  dilepaskan  dari pendapatan.  Sebab  pendapatan  akan digunakan untuk keperluan konsumsi dan tabungan  dengan  berbagai  alternatif  . Selain  itu  pendapatan  juga  merupakan pembatas/kendala  bagi  rumah  tangga untuk  memaksimumkan utility .  Apabila diasumsikan  harga  dan  pendapatan  saat ini sama dengan masa yang akan datang ( P t =  P t+1 dan  Y t =Y t+1 ),  maka  perubahan pendapatan akan mengakibatkan perubahan  intersep  pada  persamaan konsumsi. Oleh karena itu garis anggaran bergeser  sejajar  dari  DB  menjadi  D′B′ dan pola konsumsi rumah tangga menjadi R′ seperti pada Gambar 3.
Gambar 3. Konsumsi / Saving dan Pendapatan
Dari  Gambar  3  diketahui  bahwa apabila pendapatan riil meningkat sebesar DD′,  maka  konsumsi  saat  ini  akan meningkat  dari  OF  ke  OF′.  Peningkatan jumlah  konsumsi  lebih  rendah  dari peningkatan pendapatan, sehingga sisanya  (UT)  akan ditabung.
Teori  tentang  hubungan  antara tabungan  dan  pendapatan  dimulai  dari hipotesis  Keynesian,  yang  menyatakan bahwa rata-rata MPS = marginal propensity  to  save meningkat  dengan meningkatnya pendapatan. Fungsi pendapatan absolut Keynesian menyatakan bahwa tabungan
berhubungan  erat  dengan  pendapatan absolut.  Pendapatan  absolut  didefinisikan sebagai  pendapatan  nasional  yang  terjadi atau current income , dengan menggunakan konsep GDP ( Gross DomesticProduct). Fungsi tabungan (konsumsi)  menggunakan  bentuk  linier dengan  MPS tetap.  Arsyad  (1999), menyatakan bahwa perumusan Keynesian tersebut cukup
baik untuk menggambarkan perilaku tabungan rumah tangga  untuk  jangka  waktu  yang  sangat pendek,  tetapi  kurang  baik  untuk  jangka panjang.
Teori  Keynes  konsisten/sejalan dengan  teori  klasik,  karena  sama-sama berorientasi pada preferensi rumah tangga untuk  memaksimumkan utility ,  tetapi dengan  sudut  pandang  yang  berbeda.
Teori  klasik  mendasarkan  pada  tingkat bunga.  Apabila  tingkat  bunga  berubah akan mengakibatkan garis anggaran/ budget  line bergeser  secara berputar sehingga kurva indiferen bergeser.  Teori  Keynes  mendasarkan pada  pendapatan  yang  terjadi  saat  ini ( current  income ).  Apabila  pendapatan berubah akan mengakibatkan garis anggaran bergeser sejajar sehingga terjadi pergeseran  kurva  indiferen.  Menurut Keynes,  tabungan  dipengaruhi  secara positif  oleh  pendapatan  dan  dipengaruhi
secara  negatif  oleh  tingkat  konsumsi. Secara  matematis,  persamaan  tabungan menurut Keynes adalah :
S = f (Y, i, C)

## TABUNGAN MENURUT HIPOTESIS PENDAPATAN RELATIF
Fungsi konsumsi/tabungan menurut Keynes ternyata dapat menyebabkan  timbulnya  stagnasi.  Sebab peningkatan  pendapatan  akan  disertai dengan  menurunnya  nilai  APC  ( average propensity  to  consume ).  Agar  stagnasi tidak terjadi, maka perlu dibedakan antara fungsi  konsumsi    jangka    panjang  dan jangka pendek. Alasan perlunya perbedaan  fungsi  konsumsi  tersebut adalah:
1. Fungsi  konsumsi  jangka  panjang menurut  hipotesis  pendapatan  relatif mempunyai  nilai  APC  yang  konstan (berbeda  dengan  Keynes,  yang  selalu menurun).
2. Fungsi  konsumsi  jangka  pendek,
intersepnya selalu mengalami perubahan  dari  waktu  ke  waktu. Pergeseran intersep ini tidak terakomodir dalam teori Keynes. Penjelasan tentang tabungan menurut  teori  ini  tidak  dapat  dilepaskan dari  konsumsi.  Konsumsi  merupakan fungsi  dari  pendapatan  relatif,  baik terhadap  pihak  lain  maupun  terhadap pendapatan  atau  konsumsi  waktu  yang lalu. Apabila tingkat pendapatan meningkat, maka konsumsi akan meningkat  secara  proporsional.  Apabila pendapata  turun,  konsumsi  tidak  turun secara  proporsional    mengikuti  fungsi konsumsi  jangka  panjang,  melainkan mengikuti fungsi konsumsi jangka pendek.  Oleh  sebab  itu  digambarkan bahwa  fungsi  konsumsi  harus  bersifat jangka  panjang  karena  tingkat  konsumsi selalu  lebih  tinggi  dalam  kaitannya dengan  tingkat  pendapatan  yang  lebih
tinggi dalam jangka panjang (Suparmoko, 1994).  Jadi  dasar  hipotesis  pendapatan relatif  adalah  fungsi  konsumsi  jangka panjang,  sedangkan  fungsi  konsumsi jangka  pendek  diperoleh  dari  perubahan pendapatan dalam jangka pendek. Dengan demikian  perilaku  tabungan  pada  saat pendapatan  naik  berbeda  dengan  pada waktu  pendapatan  turun.  Hal  tersebut dapat dijelaskan seperti pada Gambar 4.
Gambar 4 Fungsi Konsumsi Jangka Pendek dan Jangka Panjang Menurut Hipotesis Pendapatan Relatif
Sumber : Soediyono (1985)
Gambar  4  menunjukkan  bahwa pada saat pendapatan naik dari Y o ke Y 1 , besarnya  pengeluaran  konsumsi  sebesar Y 1 P 1 .  Apabila  pendapatan  turun  menjadi Y o , maka jumlah konsumsi tidak menjadi Y o P o , tetapi sebesar Y o K 1 . Untuk mencapai  tingkat  konsumsi  tersebut, maka  jumlah  tabungan  dikurangi  dari P 1 S 1 menjadi K 1 S o .
Secara empiris Duesenberry (1959)  dan  Girao  et  al  (1974)  telah menguji teori hipotesis pendapatan relatif.
Hasil analisis menunjukkan bahwa tabungan  dipengaruhi  oleh  pendapatan saat ini, sebelumnya dan yang diharapkan,  tingkat  konsumsi,  tingkat bunga,  distribusi  pendapatan,  tingkat pertumbuhan  pendapatan  dan  distribusi umur  dari  populasi.  Secara  matematis, persamaan  tabungan  menurut  hipotesis pendapatan relatif adalah :
S = f(Y t , Y t-1 , Y t+1 , C, i, Ydist, Yg, Udist)

## TABUNGAN MENURUT HIPOTESIS PENDAPATAN PERMANEN
Mendasarkan pada kelemahan yang ada pada teori Keynes dan hipotesis pendapatan relatif, hipotesis ini menyatakan  bahwa  konsumsi  saat  ini sangat  tergantung  pada  pendapatan  saat ini dan pendapatan yang dapat diperkirakan  pada  masa  yang  akan datang.  Pada  kenyataannya,  pendapatan aktual dapat diperinci menjadi pendapatan  permanen  dan  pendapatan sementara. Hipotesis pendapatan permanen dikemukakan pertama kali oleh Friedman (1957). Secara umum dikatakan bahwa semakin tinggi pendapatan sementara  maka    rasio  tabungan  juga semakin  tinggi.  Bentuk  sederhana  dari hipotesis  pendapatan  permanen  adalah (Yotoupolos, 1976) :
Tt Pt t aY Y a a S    1 0 (2)
Y Pt adalah  pendapatan  permanen  dalam tahun  t  dan  Y Tt adalah  pendapatan sementara dalam tahun t.
Implikasi    langsung  dari  hipotesis pendapatan  permanen  adalah  bahwa keinginan untuk konsumsi dapat bervariasi tergantung pada sumber pendapatan.  Dalam  model  Friedman (1957) keinginan untuk konsumsi tergantung  pada  tingkat  bunga,  rasio orang terhadap total kekayaan, selera dan ketidakpastian, yang didalamnya termasuk komponen pendapatan sementara. Menurut  Mikesell  dan  Zinser
(1973)  terdapat  dua  alternatif  dari hipotesis  pendapatan  permanen  dalam perilaku tabungan, yaitu :
1). Pendekatan adjustment asset Tabungan diartikan sebagai
akumulasi aset yang spesifik dari penabung. Asumsinya bahwa tingkat  aset merupakan fungsi dari pendapatan
permanen  dan  stock  dari  aset  diperoleh dalam periode waktu yang panjang.
Menurut  Crouch  (1972),  apabila jumlah  aset  rumah  tangga  berubah  akan berpengaruh  terhadap  tingkat  konsumsi dan tabungan. Secara matematis, konsumsi  komoditi  saat  ini  dirumuskan dalam persamaan :
1 1 1 1 1 1                   t t C r rP B P M r P Y C (3)
M  merupakan  nilai  nominal  dari  uang yang dipegang dan B adalah jumlah surat berharga/obligasi yang dipegang. Apabila aset  meningkat  (  M  dan  atau  B),  maka intersep  akan  mengalami  perubahan  dan akibatnya  garis  anggaran  akan  bergeser sejajar, seperti pada Gambar 5.
Gambar  5  menunjukkan  bahwa apabila aset meningkat sebesar DK, maka pola  konsumsi    berubah  menjadi  R′.  Hal tersebut  mengakibatkan  tingkat  konsumsi saat  ini  meningkat  dan  tabungan  saat  ini menurun.  Sebelum  terjadi  peningkatan aset,  tabungan  sebesar  CF.  Setelah  aset meningkat,  rumah  tangga  melakukan dissaving sebesar  CF′  untuk  keperluan konsumsi.  Secara  umum  kenaikan  aset akan mengurangi tabungan.
Gambar 5. Konsumsi / Saving dan Aset
2).  Tabungan  rata-rata  dan  tingkat pertumbuhan Implikasi dari pendekatan pendapatan  permanen  terhadap  teori tabungan  adalah  bahwa  rata-rata  tingkat tabungan tergantung pada tingkat pertumbuhan  pendapatan.Hal  tersebut diuji  oleh Singh pada tahun 1971 dengan menggunakan model persamaan :
  t t Y m g m m APS / 1 2 1 0    (4)
Singh  menemukan  adanya  hubungan yang  signifikan  antara  rata-rata  tingkat tabungan  dan  pertumbuhan  pendapatan. Kenaikan  pendapatan  atau  GNP  per kapita  hanya  kecil  pengaruhnya  terhadap rasio  rata-rata  tabungan,  tetapi  kenaikan tingkat  pertumbuhan  GNP  akan  sangat berpengaruh terhadap rasio tabungan.
Mansoer  dan  Suyanto  (1998), menguji  hipotesis  pendapatan  permanen dan  hasilnya  dapat  disimpulkan  bahwa tabungan  ditentukan  oleh  pendapatan permanen,  pendapatan  sementara,  tingkat bunga, inflasi, rasio kesejahteraan- pendapatan  dan    tabungan  asing.  Apabila direkap, maka tabungan menurut hipotesis pendapatan permanen ditentukan  oleh  pendapatan  permanen, pendapatan
sementara, konsumsi, pertumbuhan  pendapatan,  tingkat  bunga, inflasi, kekayaan/aset, tabungan asing dan
rasio  kesejahteraan-pendapatan.  Secara matematis dapat dirumuskan :
S = f (Y P , Y T , C, Yg, i, Infl, Aset, S asing , Kes/Y)

## TABUNGAN MENURUT HIPOTESIS SIKLUS HIDUP
Hipotesis  pendapatan  permanen mengasumsikan bahwa konsumen mengalokasikan pendapatan yang
diperoleh  selama  hidup  dalam  kurun waktu  yang  dihadapi  dan  menghendaki pola konsumsi yang merata dari waktu ke waktu.  Kenyataannya,  menurut  hipotesis siklus  hidup,  manusia  mengalami  tiga masa  yang  berbeda  (anak-anak,  dewasa dan  tua).  Pada  tiga  masa  kehidupan tersebut,  pola  konsumsi  tidak  selalu sama/merata. Oleh sebab itu  Modigliani, Ando  dan  Brumberg(1963)  mencoba menjelaskan pola konsumsi dan pendapatan  didasarkan  pada  masa  dalam siklus kehidupan.
Hipotesis  ini  berasumsi  bahwa konsumen akan memaksimumkan kepuasan  sepanjang  waktu  hidup  dengan kendala/pembatas  kekayaan.  Hal  tersebut konsisten/sejalan dengan teori
sebelumnya  (klasik,  Keynes,  hipotesis pendapatan relatif dan hipotesis pendapatan permanen). Hubungan  antara konsumsi/tabungan dan pendapatan sepanjang  hidup  dapat  dilihat  pada Gambar 6.
Gambar 6. Konsumsi/ Tabungan dan Pendapatan Sepanjang Hidup
C
Consumption (C)
Income (Y) Y
T
Time
Sumber : Froyen (2002)
Dari  Gambar  6  diketahui  bahwa konsumsi  mengalami  peningkatan  secara bertahap  sepanjang  hidup.  Pendapatan meningkat  secara  cepat  dari  tahun  awal bekerja  sampai  mencapai  puncak  dan kemudian  menurun  pada  saat  pensiun. Pola  konsumsi  dan  pendapatan  tersebut akan  menentukan  besarnya saving dan dissaving selama  periode  kehidupan. Jumlah pendapatan selama periode kehidupan  dapat  berasal  dari  pendapatan permanen, pendapatan sementara, pendapatan  yang  berasal  dari  aset  dan pendapatan  yang  diharapkan  ( expected ). Pendapatan  tersebut  digunakan  untuk keperluan konsumsi. Apabila ada sebagian  pendapatan  tidak  digunakan untuk  konsumsi,  maka  akan  ditabung. Perubahan jumlah pendapatan akan menentukan  persamaan  garis  anggaran dan preferensi. Dalam skala rumah tangga dan  berdasar  pada  teori  siklus  hidup, maka  faktor-faktor  yang  menentukan pendapatan  dan  konsumsi  juga  akan menentukan jumlah tabungan.
Studi empiris yang dilakukan oleh Tin  (2000),  Sarantis  dan  Stewart  (2001); Kwack  (2003)  serta  Nugroho  dan Widiastuti  (2003)  menunjukkan  bahwa menurut  hipotesis  siklus  hidup,  tabungan ditentukan  oleh  pendapatan,  tingkat pajak, dependency ratio, retirement ratio , umur,  tingkat  pendidikan  dan  harapan hidup. Secara matematis dirumuskan :
S = f (Y, Tx, DR, RR, Age, Ed, HDP)

## TABUNGAN MENURUT OVERLAPPING GENERATION
MODEL (OLG) Fischer  dan  Blanchard  (1989) menyatakan  bahwa  model  OLG  dari Allais  (1947),  Samuelson  (1958)  dan kemudian  dikembangkan  oleh  Diamond (1965)  merupakan  model  dasar  kedua yang  digunakan  dalam  ekonomi  makro berdasarkan  teori  mikro  (Romer,  2001).
Secara ringkas model
OLG mengasumsikan  bahwa  individu  hidup dalam  dua  periode  yaitu  masa  muda  dan tua.  Dalam  satu  periode  kehidupan tertentu  hidup  individu-individu  dari generasi yang berbeda dan saling berinteraksi.
Wijayanto dan Mampouw (2000 ) mendukung  hal  tersebut  di  atas  dan menyatakan bahwa model ini dimungkinkan  untuk  digunakan  secara luas  dan  memiliki  daya  analisis  yang unik, karena dapat menghasilkan implikasi  agregat  dari  siklus  hidup tabungan  individu.  Untuk  menentukan besarnya  konsumsi  pada  dua  periode kehidupan  (C 1t dan  C 2t+1 ),  maka  individu /rumah  tangga  memaksimalkan  fungsi utility nya dengan kendala pendapatan/upah  yang  diterima  pada periode pertama. Besarnya konsumsi pada periode  kedua  ditentukan  oleh  besarnya konsumsi  pada  periode  pertama,  tingkat suku  bunga  yang  berlaku  dan  jumlah tabungan  pada  periode  pertama  (S 1t ). Sementara  S 1t ditentukan  oleh  tingkat suku  bunga  dan  besarnya  konsumsi periode pertama.
Model OLG merupakan pengembangan  dari  hipotesis  siklus hidup, tetapi pada model OLG kehidupan dibedakan menjadi dua periode.
Penentuan  besarnya  konsumsi/tabungan dalam  model  ini  juga  didasarkan  pada maksimum utility dengan kendala pendapatan. Dengan demikian dasar teori yang  digunakan  konsisten  dengan  teori klasik,  Keynes,  hipotesis  pendapatan relatif,  hipotesis  pendapatan  permanen dan hipotesis siklus hidup. Menurut OLG, tabungan
ditentukan  oleh  pendapatan,  tingkat konsumsi  dan  tingkat  bunga.  Secara matematis dirumuskan :
S = f (Y, C, i)

## TABUNGAN MENURUT EKSPEKTASI  RASIONAL
Ekspektasi  rasional  didasarkan pada keputusan konsumen untuk keperluan  konsumsi,  yang  tidak  hanya tergantung  pada  pendapatan  sekarang tetapi  juga  tergantung  pada  pendapatan yang  diharapkan  pada  masa  yang  akan datang. Jadi hipotesis pendapatan permanen  didasarkan  pada  konsumsi yang tergantung pada harapan masyarakat (Mankiw, 1997).
Ahli ekonomi pertama yang menurunkan  implikasi  harapan  rasional untuk  konsumsi  adalah  Robert  Hall.  Hall menyatakan  jika  hipotesis  pendapatan benar dan konsumen mempunyai harapan rasional, maka perubahan konsumsi setiap waktu  tidak  dapat  diprediksi.  Kombinasi dari  hipotesis  pendapatan  permanen  dan harapan  rasional  memberikan  implikasi bahwa konsumsi mengikuti random walk . Pendekatan  harapan  rasional  pada konsumsi tidak hanya memberikan implikasi  untuk  peramalan  tetapi  juga untuk  analisis  kebijakan  ekonomi.  Jika konsumen menganut hipotesis pendapatan permanen dan mempunyai harapan rasional,  maka  hanya  kebijakan  yang tidak  diharapkan  akan  mempengaruhi perubahan  konsumsi  dan  tabungan.  Oleh karena  itu  pembuat  kebijakan  akan mempengaruhi  ekonomi  tidak  hanya dengan aksi, tetapi juga harus memperhatikan harapan masyarakat sebagai  respon  dari  aksi  yang  ada. Harapan  tidak  dapat  diobservasi  secara langsung  dan  sulit  untuk  mengetahui bagaimana  dan  kapan  akan  mengalami perubahan.
Haque (1988) menjelaskan
tentang  perilaku  tabungan  privat  dan kebijakan  fiskal    dalam  perekonomian yang  sedang  berkembang.  Kebijakan fiskal  mempunyai  pengaruh  pada  sektor riil  dan  merupakan  alat  penting  untuk stabilisasi  dan  pertumbuhan.  Pendekatan
tradisional  yang  didasarkan  pada  asumsi yang  memberikan  implikasi  persepsi asimetris dari variabel kebijakan fiskal di sektor  privat.  Tingkat  konsumsi  privat akan  berkurang  dengan  meningkatnya pajak  langsung,  tetapi  adanya  insentif akan meningkatkan hutang pemerintah.
Menurut ekspektasi rasional, tabungan  ditentukan  oleh  pendapatan sekarang,  pendapatan  yang  diharapkan pada  masa  yang  akan  datang,  tingkat konsumsi,  tingkat  pajak  dan  tingkat bunga. Secara matematis dapat dirumuskan :
S = f (Y t , Y t+1 , C, Tx, i)

## TABUNGAN MENURUT HIPOTESIS SIKLUS  HIDUP  –  PENDAPATAN
PERMANEN (LC-PIH)
Teori konsumsi moderen menekankan  pada  pembuatan  keputusan sepanjang  kehidupan.  Hipotesis  siklus hidup  menekankan  pada  bagaimana melakukan  pemilihan  agar  standar  hidup stabil  dengan  perubahan  pendapatan sepanjang hidup, sedangkan teori pendapatan  permanen  lebih  menekankan pada peramalan tingkat pendapatan konsumen sepanjang kehidupan. Kombinasi  dari  dua  teori  tersebut dinamakan life  cycle-permanent  income hypothesis (LC-PIH).  Meskipun  dalam tahap perkembangannya berbeda, keduanya  mempunyai  banyak  hal  untuk digabung  dan  sampai  saat  ini  dianut  oleh semua ahli ekonomi (Dornbusch, 2001).
LC-PIH merupakan hubungan antara  pendapatan  yang  tidak  pasti  dan perubahan  konsumsi  serta  melakukan pendekatan formal untuk memaksimumkan utility . Konsumen memilih konsumsi selama periode tertentu untuk
memaksimumkan kepuasan.  Romer  (2001),  menyatakan bahwa  konsumsi  individu  pada  suatu
periode tidak tergantung pada pendapatan periode  tersebut,  tetapi  ditentukan  oleh pendapatan selama hidup.Selain itu meskipun  pola  pendapatan  dari  waktu  ke waktu  tidak  penting  dalam  konsumsi, tetapi    hal  tersebut  penting  untuk
tabungan.Tabungan individu pada periode
t adalah :
0 1 1 1 A T Y T Y C Y S T T T t t t t              (5)
Apabila  pendapatan  saat  ini  lebih  rendah daripada  pendapatan  permanen,  maka tabungan  negatif.  Oleh  karena  itu, individu  menggunakan  tabungan  dan pinjaman  untuk  konsumsi.  Hal  tersebut merupakan ide utama dari LC-PIH.
LC-PIH  merupakan  sintesis  dari life cycle hypothesis (LCH) dan permanent  income  hypothesis (PIH). Variabel yang berpengaruh terhadap LCH dan  PIH  juga  akan  berpengaruh  terhadap LC-PIH.  Perbedaannya  adalah  adanya tambahan variabel pinjaman/kredit.
Dengan  demikian,  menurut  LC-PIH, tabungan  ditentukan  oleh  pendapatan permanen,  pendapatan  sementara,  tingkat konsumsi,
tingkat pertumbuhan pendapatan, tingkat bunga, total kekayaan/aset,  tabungan  asing,  inflasi, rasio  kesejahteraan-pendapatan,  tingkat pajak, dependency dan retirement  ratio , jumlah  kredit,  umur,  tingkat  pendidikan
dan  harapan  hidup.  Secara  matematis dirumuskan :
S = f (Y P , Y T , C, Yg, i, Infl, Aset, S asing , Kes/Y, Tx, DR, RR, Kred, Age, Ed, HDP)

## SIMPULAN
Pada dasarnya teori tentang tabungan  dapat  dikelompokkan  menjadi tiga,  yaitu  :  menurut  Klasik,  Keynes (hipotesis pendapatan absolut) dan
Friedman (hipotesis
pendapatan permanen).  Sementara  teori  yang  lainnya merupakan  pengembangan  dan  atau penggabungan  (sintesis)  dari  ketiga  teori tersebut.  Untuk menentukan dan memilih teori  mana  yang  sesuai  untuk  suatu daerah,  perlu  dikaji  terlebih  dahulu bagaimana  karakteristik  dan  budaya daerah  tersebut  serta  identifikasi  faktor yang  mempengaruhi.  Setelah  itu  baru dilakukan penyesuaian  dengan teori  yang ada. Penyesuaian tersebut khususnya pada penentuan  faktor  yang  berpengaruh, model dan analisis statistik yang digunakan.
Menurut  Sumastuti  (2008),  secara empiris  ditemukan  bahwa  model  terbaik untuk  menganalisis  tabungan  rumah tangga  di  Kota  Semarang  adalah  model sintesis Life  Cycle-Permanent  Income Hypothesis (LC-PIH).  Model  tersebut merupakan  penggabungan  antara  teori Keynes dan Friedman.

## DAFTAR PUSTAKA
Arsyad  L.  1999. Ekonomi Pembangunan . Edisi  ketiga.  Yogyakarta  :  Bagian Penerbit STIE YKPN.
Boediono.  2001. Ekonomi  Moneter . Yogyakarta : BPFE.
Crouch RL. 1972. Macroeconomics . USA : Harcourt Brace Jovanovich, Inc.
Dornbusch  R,  Fisher  S  dan  Startz  R. 2001. Macroeconomics .  Eight  Ed.
New York : McGraw Hill.
Duesenberry  JS.  1959. Income,  Saving and Theory of Consumer Behavior . Cambridge  :Harvard  University Press.
Fischer  S  dan  Blanchard  OJ.  1989.
Lectures on Macroeconomics .
Cambridge,  London  :  The  MIT Press. Friedman  M.  1957.  A  Theory  of  The Consumption Function. The National  Bureau  of  Economic
Research : Princeton  University Press.
Girao  JA,  Tomek  WG  dan  Mount  TD. 1974.  Effect  of  Income  Instability on  Farmers  Consumption  and Investment Behavior : An Economic  Analysis.  Review  of
Economics and Statistics LVI, 2.
Haque  NU.  1988.  Fiscal  Policy  and Private  Sector  Saving  Behavior  in Developing  Economies.  IMF  Staff Papers.35, 2 : 316-335. Keynes JM. 1936. The General Theory of Employment  Interest  and  Money . New  York  :  Harcourt,  Brace  and Company.
Kwack  SY.  2003.  Household  Saving Behavior  and  the  Effect  of  Income Growth  Evidence  from  Korean Household  Survey  Data.  Seoul Journal of Economics 16, 3. Mankiw  NG.  1997. Macroeconomics . Third  Ed.  New  York  :  Worth Publisher.
Mansoer FW dan Suyanto. 1998. Perilaku Tabungan:  Kasus  Perbandingan Negara-negara  Asean  dan  Negara Industri  Maju  1989-1996.  Jurnal Ekonomi dan Bisnis  Indonesia  13, 2 :  61-70.
Mikesell  RF  dan  Zinser  JE.  1973.  The Nature  of  the  Savings  Function  in Developing Contries  :  A Survey of the  Theoretical  and  Empirical Literature.  Journal  of  Economic Literature XI, 1.
Modigliani F dan Ando A dan Brumberg. 1963. The Life Cycle Hypothesis of Saving  :  Aggregate  Implications and Test. A.E.R 53.
Nugroho  MAS  dan  Widiastuti  N.  2003. Pengaruh  Relijiusitas,  Pendapatan dan Tanggungan Keluarga terhadap Jumlah Tabungan. Telaah Bisnis4,2 Palar SW. 2000. Determinant Analysis of Public  Savings  in  North  Sulawesi. Economic Journal FE-Unpad XV, 2
Prawihatmi  C.  2002.  Analisis  Dinamis
Tabungan  Swasta  di  Indonesia. (Tesis). Yogyakarta : UGM. Romer D. 2001. Advanced Macroeconomics .  Second  Ed.  New York : McGraw Hill.
Rotinsulu  TO.  1997.  Analisis  Faktor-
faktor Yang Mempengaruhi
Tabungan  Nasional  di  Indonesia:
1970-1996.  (Tesis).  Yogyakarta  :
UGM.
Sarantis  N  dan  Stewart  C.  2001.  Saving Behaviour  in  OECD  Countries  : Evidence From Panel Cointegration Tests.  The  Manchester  School Supplement.
Singh  SK.  1971.  The  Determinants  of Aggregate  Savings.  International Bank for Reconstruction and Development  :  Domestic  Finance
Division.
Sumastuti  E.  2008.  Model  Tabungan
Rumah  Tangga  (Sintesis  Life Cycle-Permanent Income
Hypothesis = LC-PIH) Studi Kasus di  Kota  Semarang.  (Disertasi).
Semarang : UNDIP.
Suparmoko.  1994. Pengantar  Ekonomika Makro .  Edisi  ketiga.  Yogyakarta  : BPFE.
Tin  J.  2000.  Life  Cycle  Hypothesis,
Propensity  to  Save,  and  Demand for  Financial  Assets.  Journal  of Economics and Finance 24, 2.
Vieneris  YP.  1977. Macroeconomics Model  and  Policy .    New  York  :
Wiley & Son.
Wijayanto  B  dan  Mampouw  HL.  2000. Perilaku  Konsumsi  dan  Tabungan Rumah Tangga Dalam Overlapping Generation  Model.  Dian  Ekonomi VI, 1 : 47-62.
Yotoupolos  PA  dan  Nugent  JB.  1976. Economics of Development
Empirical  Investigation . New York
: Harper & Row Publisher.