## J-MAS
Jurnal Manajemen dan Sains, 8(1), 2023: 1096-1108 Program Magister Manajemen Universitas Batanghari ISSN 2541-6243 (Online), ISSN 2541-688X (Print), DOI 10.33087/jmas.v8i1.1088
Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

## Cindy Astuti, Sri Hermuningsih, Ratih Kusumawardhani
Fakultas Ekonomi, Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa Yogyakarta Correspondence email: cindyastuti057@gmail.com, hermun_feust@yahoo.co.id, ratihkusuma@ustjogja.ac.id

## ABSTRAK
Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh  ukuran  perusahaan,  profitabilitas  terhadap  nilai perusahaan  dengan  struktur modal  sebagai  variabel  intervening  pada  perusahaan  makanan  dan  minuman  yang terdaftar di BEI periode 2017-2021. Penelitian ini menggunakan jenis penelitian kuantitatif dengan pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling, yaitu sebuah metode pemilihan sampel dengan kriteria tertentu yang telah ditentukan sebelumnya. Sehingga pada penelitian ini diperoleh sebanyak 25 data dari 72 perusahaan yang  memenuhi  kriteria.  Metode  yang  diggunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  regresi  linier  bantuan dengan program SPSS versi 20. Hasil penelitian ini menemukan bahwa (1) ukuran perusahaan berpengaru positif terhadap  struktur  modal  (2)  profitabilitas  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  struktur  modal  (3)  ukuran perusahaan  berpengaruh  positif  tiak  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  (4)  profitabilitas  berpengaruh  positif signifikan terhadap nilai perusahaan (5) struktur modal mampu memediasi pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan (6) struktur modal tidak mampu memediasi pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci: Nilai Perusahaan; Struktur modal; Ukuran Perusahaan; Profitabilitas.

## ABSTRACT
The purpose of this study  was to determine the effect of company size, profitability on firm value  with capital structure as an intervening variable in food and beverage companies listed on the IDX for the 2017-2021 period. This  study  uses  a  type  of  quantitative  research  with  sampling  using  a  purposive  sampling  method,  which  is  a sample selection method with certain predetermined criteria. So that in this study obtained as many as 25 data from 72 companies that meet the criteria. The method used in this study is linear regression analysis with SPSS version  20.  The  results  of  this  study  found  that  (1)  company  size  has  a  positive  effect  on  capital  structure  (2) profitability has a significant negative effect on capital structure (3) company size has a positive and no effect significant to firm value (4) profitability has a significant positive effect on firm value (5) capital structure is able to mediate the effect of firm size on firm value (6) capital structure is unable to mediate the effect of profitability on firm value.
Keywords: Firm Value; Capital structure; Company size; Profitability.

## PENDAHULUAN
Nilai  perusahaan  adalah  sebuah  pemikiran  dari  investor  atau  penanam    modal  pada  tingkat keberhasilan suatu perusahaan  pada harga saham suatu perusahaan (Dhani and Utama, 2017). Tujuan dan  kewajiban sebuah perusahaan adalah meningkatkan nilai perusahaan dengan meningkatkan kinerja dan    kemakmuran  pemegang  sahamnya  .  Sangat  penting  untuk  memaksimalkan  nilai  sebuah perusahaan,  dikarenkan  dengan meningkatkan  nilai  perusahaan  merupakan  tujuan  utama perusahaan dan kemakmuran pemegang saham. Sedangkan nilai sebuah perusahaan akan terlihat dari harga pasar sahamnya (Lubis, Sinaga and Sasongko, 2017).. Ada beberapa faktor yang dapat mempengaruhi nilai suatu  perusahaan  adalah  ukuran  perusahaan,  profitabilitas  dan  struktur  modal.  Lalu  akan  diteliti kembali, apakah faktor- faktor tersebut dapat atau tidak mempengaruhi nilai perusahaan.
Ukuran perusahaan termasuk salah satu faktor internal, yang dapat menentukan nilai perusahaan. Sesuai  dengan  signaling  theory  perusahaan  yang  besar  memberikan  sinyal  yang  baik  bagi  investor, sehingga pada akhirnya dapat meningkatkan nilai perusahaan. Jika semakin besar ukuran perusahaan
Cindy Astuti et al., Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas  terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal  Sebagai  Variabel  Intervening  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI)
itu dianggap dapat mempengaruhi nilai perusahaan, karena itu akan memudahkan perusahaan dalam mendapatkan sumber pendanaan yang dimanfaatkan guna mencapai tujuan dari perusahaan. Akan tetapi pada sisi lain ukuran perusahaan akan menimbulkan hutang yang banyak dikarenakan resiko perusahaan untuk memenuhi tanggung jawabnya sangat kecil (Indriyani, 2017).
Sejalan dengan penelitian terdahulu yang dilakukan oleh (Dewantari et al., 2020)  menunjukan bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  nilai  perusahan,  hasil  tersebut didukung oleh (Kartika Dewi & Abundanti, 2019 yang menyatakan, ukuran perusahaan berpengaruh positif  dengan  nilai  perusahaan.),  (Djashan,  2019),  menyatakan  ukuran  perusahaan  berpengaruh signifikan terhadap ukuran perusahaan. Akan tetapi tidak sejalan oleh penelitian  (Savitri, Kurniasari and  Mbiliyora,  2021)  dan  (Wardhany,  Hermuningsih  and  Wiyono,  2019)  yang  menyatakan  ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Penelitian (Savitri, Kurniasari and Mbiliyora, 2021) menyatakan ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap struktur modal, hasil tersebut didukung oleh penelitian (Vernando and Erawati, 2020) yang menyatakan Ukuran Perusahaan berpengaruh positif terhadap Struktur Modal. Akan tetapi tidak sejalan dengan penelitian (Kusna and Setijani, 2018) yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap struktur modal
Faktor yang kedua adalah Profitabilitas, jika dilakukan analisis terhadap profitabilitas ini dapat dilihat pada kemampuan perusahaan sejauh mana dapat mengelola laba atau keuntungan perusahaan tersebut dan sejauh mana pula efektivitas pengelolaaan perusahaan tersebut (Mufidah and Purnamasari, 2018).  Profitabilitas merupakan suatu keahlian untuk mencari sebuah keuntungan yang ada kaitanya dengan penjualan, total asset ataupun modal. Profitabilitas pada perusahaan jika terus meningkat akan semakin  meningkatkan  minat  para  calon  investor  dan  tingkat  kepercayaan  untuk  para  investor menanamkan investasinya pada perusahaan tersebut, karena investor mengharapkan tingkat return yang optimal  dari  investasi  yang  ditanamkannya  (Mahanani  and  Kartika,  2022).  Profitabilitas  dapat dikatakan kemampuan pada perusahaan untuk menghasilkan laba (profit) (Mufidah and Purnamasari, 2018).
Pada  penelitian  terdahulu  oleh  (Mahanani  and  Kartika,  2022)  mengemukakan  bahwa profitabilitas secara parsial memiliki pengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Lalu didukung oleh penelitian  (Dewantari,  Cipta  and  Susila,  2020),  profitabilitas  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  nilai  perusahaan  yang  berarti  apabila  variabel  profitabilitas  meningkat  dengan  pengelolaan profitabilitas  yang  baik  maka  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Selain  itu  juga  didukung  oleh penelitian    (Lubis,  Sinaga  and  Sasongko,  2017)  yang  menyatakan  profitabilitas  (ROE)  berpengaruh positif dan signifikan pada nilai perusahaan (PBV). Akan tetapi tidak sejalan dengan penelitian (Ali and Faroji, 2021) yang menyatakan secara parsial profitabilitas (ROA) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV), dan pada penelitian oleh (Thaib and Dewantoro, 2017) didapatkan hasil negatif dan tidak signifikan.
Penelitian oleh  (Dana, 2018) menyatakan bahwa profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap  struktur  modal,  dan  didukung  oleh  penelitian  (Efendi,  Titisari  and  Suhendro,  2021) menyatakan bahwa profitabilitas berpengaruh terhadap struktur modal.
Akan  tetapi  tidak  sejalan  dengan  penelitian  (Savitri,  Kurniasari  and  Mbiliyora,  2021)  yang menyatakan profitabilitas berpengaruh negatif terhadap struktur modal.
Struktur modal adalah perimbangan jumlah hutang jangka pendek yang bersifat permanen, utang jangka panjang, saham preferen dan saham biasa. Di perusahaan struktur modal telah menjadi faktor pertimbangan yang penting. Struktur modal sangat dipengaruhi perkembangan pasar saham. Dengan adanya pasar saham memberikan kesempatan pada perusahaan untuk meningkatkan sumber dananya. Keputusan manajemen, mengenai sumber pendanaan melalui pasar saham yaitu mengenai pemilihan pendanaannya  antara  ekuita  dan  hutang,  yang  tercermin  dalam  struktur  modalnya.  Indonesia  yang merupakan  negara  yang  sedang  berkembang  menunjukkan  fenomena  yang  menarik,  yaitu  dengan adanya tingkat  utang  yang  tinggi  pada  perusahaan-perusahaan  di  Indonesia  (Nurul  Azmi,  Isnurhadi, 2018).  Struktur  modal  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan,  akan  tetapi  bila  struktur  modal  telah mencapai 59,7%, peningkatan yang selanjutnya dapat menurunkan nilai perusahaan (Savitri, Kurniasari and Mbiliyora, 2021).
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Vernando  and  Erawati,  2020)  menyatakan  struktur  modal berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Didukung penelitian  oleh  (Kusna and Setijani, 2018)
Cindy Astuti et al., Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas  terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal  Sebagai  Variabel  Intervening  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI)
struktur modal mempunyai pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh (Savitri, Kurniasari and Mbiliyora, 2021) menyatakan struktur modal berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan pada uraian latar belakang yang telah dipaparkan di atas maka dapat disimpulkan alasan  peneliti  melakukan  penelitian  ini  dikarenakan  pada  penelitian  sebelumnya  di  atas  didapatkan hasil yang berbeda- beda atau tidak konsisten pada setiap variabelnya. Maka dari itu, penelitian ini akan menguji kembali untuk mengetahui pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas dan likuiditas terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening pada perusahaan sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Berdasarkan dari semua hasil penelitian yang dilakukan oleh para peneliti sebelumnya menemui research gap yaitu perbedaan hasil penelitian atau hasil yang tidak konsisten Oleh sebab itu penelitian ini akan menguji kembali pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening .

## Kajian Teoritis

## Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan merupakan  pandangan investor  pada perusahaan yang biasanya dilhat melalui harga saham. Dalam penelitian ini nilai perusahaan diukur menggunakan Price to Book Value (PBV). Nilai  PBV  mencerminkan  harga  saham  perusahaan.  Semakin  besar  nilai  PBV  maka  harga  saham perusahaan  tersebut  bisa  dikatakan  mahal  dan  menjadi  cerminan  bahwa  nilai  perusahaan  tinggi, demikian  pula  sebaliknya  (Savitri  et  al.,  2021).Tujuan  dan  kewajiban  sebuah  perusahaan  adalah meningkatkan nilai perusahaan dengan meningkatkan kinerja dan  kemakmuran pemegang sahamnya . Sangat penting untuk memaksimalkan nilai sebuah perusahaan, dikarenkan dengan meningkatkan nilai perusahaan merupakan tujuan utama perusahaan dan kemakmuran pemegang saham. Sedangkan nilai sebuah perusahaan akan terlihat dari harga pasar sahamnya (Lubis et al., 2017). Dan Seorang investor juga tidak sembarangan memilih sebuah perusahaan untuk ditanamkan modalnya.

## Struktur Modal
Struktur modal adalah perimbangan jumlah hutang jangka pendek yang bersifat permanen, utang jangka panjang, saham preferen dan saham biasa. Di perusahaan struktur modal telah menjadi faktor pertimbangan yang penting. Struktur modal sangat dipengaruhi perkembangan pasar saham. Dengan adanya pasar saham memberikan kesempatan pada perusahaan untuk meningkatkan sumber dananya. Keputusan manajemen, mengenai sumber pendanaan melalui pasar saham yaitu mengenai pemilihan pendanaannya  antara  ekuita  dan  hutang,  yang  tercermin  dalam  struktur  modalnya.  Indonesia  yang merupakan  negara  yang  sedang  berkembang  menunjukkan  fenomena  yang  menarik,  yaitu  dengan adanya tingkat utang yang tinggi pada perusahaan-perusahaan di Indonesia (Isnurhadi, 2018)
Struktur modal merupakan salah satu area keputusan keuangan karena terdapat hubungan dengan variabel –variabel adalah timbulnya keringanan pajak (tax shield) dari pembayaran bunga. Biaya dari struktur modal timbul dari tiga faktor yaitu :
1. Kemungkinan akan naiknya resiko kebangkrutan akibat kewajiban atas hutang.
2. Agency cost yang timbul dari pengendalian dan monitoring dan pengendalian oleh tindakan lender perusahaan.
3. Biaya yang timbul akibat manager mempunyai lebih banyak informasi tentang prospek perusahaan dibandingkan investor (Thaib & Dewantoro, 2017)
Struktur  modal  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan,  akan  tetapi  bila  struktur  modal  telah mencapai  59,7%,  peningkatan  yang  selanjutnya  dapat  menurunkan  nilai  perusahaan  (Savitri  et  al., 2021).

## Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan merupakan suatu skala yang dapat diklasifikasikan besar kecilnya perusahaan dengan  berbagai  cara  antara  lain  total  aktiva,  nilai  pasar  saham,  log  size  dan  lain-  lain,  ukuran perusahaan juga dianggap mampu mempengaruhi nilai perusahaan (Andini & Wirawati, 2018). Ukuran perusahaan termasuk salah satu faktor internal, yang dapat menentukan nilai perusahaan. Sesuai dengan signaling  theory  perusahaan  yang  besar  memberikan  sinyal  yang  baik  bagi  investor,  sehingga  pada
Cindy Astuti et al., Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas  terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal  Sebagai  Variabel  Intervening  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI)
akhirnya  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Jika  semakin  besar  ukuran  perusahaan  itu  dianggap dapat mempengaruhi nilai perusahaan, karena itu akan memudahkan perusahaan dalam mendapatkan sumber pendanaan yang dimanfaatkan guna mencapai tujuan dari perusahaan. Akan tetapi pada sisi lain ukuran  perusahaan  akan  menimbulkan  hutang  yang  banyak  dikarenakan  resiko  perusahaan  untuk memenuhi  tanggung  jawabnya  sangat  kecil  (Indriyani,  2017).  Ukuran  perusahaan  (Firm  Size) merupakan menggambarkan besar kecilnya suatu perusahaan yang ditunjukan pada total aktiva, jumlah penjualan, rata-rata penjualan dan total aktiva(Febriani, 2020).

## Profitabilitas
Profitabilitas  merupakan  suatu  keahlian  untuk  mencari  sebuah  keuntungan  yang  ada  kaitanya dengan  penjualan,  total  asset  ataupun  modal(Iman  et  al.,  2021)  .  (Mufidah  &  Purnamasari,  2018) Profitabilitas dapat dikatakan kemampuan pada perusahaan untuk menghasilkan laba (profit) .(Lumoly et al., 2018) Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan pada tingkat penjualan, aset, dan modal saham yang tertentu. Pengukuran profitabiltas dengan menggunakan Return on asset (ROA) (Sanjaya & Rizky, 2018).
Kerangka Pikir Penelitian
Gambar 1.

## Kerangka Pikir Penelitian
Hipotesis
H1 :  Ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap struktur modal H2 :  Profitabilitas berpengaruh positif terhadap struktur modal H3 :  Ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan H4
:  Profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan
H5 :  Ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening
H6 :  Profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening

## METODE
Penelitian ini bersifat deskriptif, dengan menggunakan pendekatan kuantitatif. Pada penelitian deskriptif  bertujuan  untuk  mendeskripsikan    data-data  yang  digunakan  untuk  meyelesaikan  suatu masalah dalam penelitian. Digunakan untuk meneliti pada sample tertentu, metode ini bertujuan untuk menguji  hipotesis  yang  telah  di  tetapkan.  Data  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  merupakan  data tahunan pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan periode 2017-2021 melalui situs resmi www.idx.com .. Definisi operasional, indikator, dan skala pengukuran variable dijelaskan pada Tabel 1.
Cindy Astuti et al., Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas  terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal  Sebagai  Variabel  Intervening  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Tabel 1.

## Definsi Operasional, Indikator dan Skala Pengukuran Variabel Penelitian
Variabel Rumus Nilai Perusahaan (Y) PVB = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑃𝑒𝑟 𝐿𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝐵𝑢𝑘𝑢 𝑃𝑒𝑟 𝐿𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑆𝑎ℎ𝑎 (Savitri et al., 2021) Ukuran Perusahaan (X1) Ukuran Perusahaan = Ln Total Asset (Savitri et al., 2021)
Profitabilitas (X2)
ROA = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 (Savitri et al., 2021)
Struktur Modal (Intervening)
DER = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠
(Savitri et al., 2021)

## Populasi
Populasi yang digunakan dipenelitian ini menggunakan perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode  2017 – 2021. Populasi atau jumlah perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021 adalah  72 perusahaan.

## Sampel
Pada penelitian ini sampel yang digunakan adalah sebagian dari perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI pada tahun 2017-2021 dengan jumlah 25 perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang telah terdaftar di BEI. Perusahaan yang telah ditetapkan menggunakan purposive  sampling yang  berarti  bahwa  pengambilan  sampel  dengan  menggunakan  pertimbangan tertentu.

## Teknik Pengambilan Sampel
Teknik  pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan purpusive  sampling, yaitu pemilihan sampel yang sesuai dengan kriteria.  Berikut ini adalah kriteria perusahaan yang dijadikan sampel dalam penelitian ini :
1. Perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang tidak terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017- 2021.
2. Perusahaan yang tidak melaporkan laporan keuangan periode tahun 2017-2021
3. Perusahaan yang tidak mendapatkan laba
4. Perusahaan yang tidak menggunakan mata uang rupiah (Rp)

## Sumber dan Metode Pengumpulan Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini berupa data sekunder. Data sekunder merupakan data yang diperoleh lewat pihak lain, tidak secara langsung didapatkan oleh peneliti dari subjek penelitianya (Wiyono, 2011), menggunakan laporan keuangan perusahaan sub sektor makanan dan minuman pada tahun 2017-2021 di Bursa Efek Indonesia atau dengan melalui link www.idx.co.id

## Tempat dan Waktu Pengambilan Data
Waktu  atau  periode  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  perusahaan  makanan  dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2017-2021. Data diperoleh melalui website  BEI  yaitu www.idx.co.id ,  berupa  laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  manufaktur  sektor makanan dan minuman selama tahun 2017-2021.

## HASIL Hasil Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Cindy Astuti et al., Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas  terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal  Sebagai  Variabel  Intervening  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI)

## Tabel 2 Hasil Uji Normalitas Persamaan I
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 116 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation ,54967455 Most Extreme Differences Absolute ,108 Positive ,108 Negative -,058 Test Statistic ,108 Asymp. Sig. (2-tailed) ,002 c Monte Carlo Sig. (2-tailed)  Sig. ,129 d 99% Confidence Interval Lower Bound ,121 Upper Bound ,138
a. Test distribution is Normal. Sumber : Data Sekunder , diolah tahun 2023

## Tabel 3 Hasil Uji Normalitas Persamaan II
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test ABS_RES2 N 116 Normal Parameters a,b Mean 1,0581 Std. Deviation ,81735 Most Extreme Differences Absolute ,112 Positive ,112 Negative -,100 Test Statistic ,112 Asymp. Sig. (2-tailed) ,001 c Monte Carlo Sig. (2-tailed) Sig. ,099 d 99% Confidence Interval  Lower Bound ,091 Upper Bound ,107
a. Test distribution is Normal. Sumber : Data Sekunder, diolah tahun 2023
Dari  kedua tabel  di  atas  menunjukan  nilai  dari  Kolmogorov-Smirnove  yang masing  – masing memiliki nilai 0,129 dan 0,099. Yang mana hasil tersebut menunjukan bahwa nilai Monte Carlo Sig. (2-tailed) yang didapat lebih dari 0,05  (>0,05). Maka berkesimpulan data berdistribusi secara normal. Karena nilai signifikansi yang didapat lebih besar dari 0,05 dan layak digunakan untuk melakukan objek dari sebuah penelitian

## Hasil Uji Multikolinearitas

## Tabel 4.
Hasil Uji Multikolinearitas Persamaan I Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -1,827 1,099 -1,663 ,099 Ukura Perusahaan ,101 ,036 ,240 2,768 ,007 ,941 1,062 Profitabilitas -3,771 1,008 -,324 -3,740 ,000 ,941 1,062
a. Dependent Variable: Struktur Modal
Tabel 5. Hasil Uji Multikolinearitas Persamaan II Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF
Cindy Astuti et al., Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas  terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal  Sebagai  Variabel  Intervening  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI)
1 (Constant) -2,220 2,725 -,815 ,417 Ukura Perusahaan ,121 ,092 ,113 1,311 ,193 ,882 1,134 Profitabilitas 14,011 2,618 ,473 5,351 ,000 ,838 1,194 Struktur Modal -,331 ,230 -,130 -1,435 ,154 ,800 1,251
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  perhitungan  tabel  4  dan  tabel  5,  Variabel  yang  dimasukan  dalam  model memiliki  nilai  Tolerance  lebih  dari  (>0.01)  dan  VIF  kurang  dari  (10,00)  maka  berkesimpulan  tidak terjadi gejala multikolinearitas.
Hasil Uji Heterokedastisitas
Gambar 2. Hasil Uji Heterokedastisitas Persamaan I

## Gambar 3 Hasil Uji Heterokedastisitas Persamaan II
Berdasarkan gambar 2 dan 3, Untuk menganalisis ada atau tidaknya masalah dapat menggunakan scatterplot ,  jika  titik-  titik  pada  gambar  berada  di  bawah  angka  0  pada  sumbu  Y  dan  menggumpal menjadi  satu  atau  tidak  tersebar  maka  tidak  terjadi  heterokedastisitas.  Jadi  dapat  disimpulkan  data menyebar tidak teratur jadi dapat dikatakan tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Hasil Uji Autokorelasi
Cindy Astuti et al., Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas  terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal  Sebagai  Variabel  Intervening  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Tabel 6.
Hasil Uji Autokorelasi Persamaan I Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,458 a ,210 ,196 ,56630 2,006
a. Predictors: (Constant), Profitabilitas, Ukuran Perusahaan b. Dependent Variable: Struktur Modal
Tabel 7. Hasil Uji Autokorelasi Persamaan II Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,522 a ,272 ,253 1,35638 2,546
a. Predictors: (Constant), Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas b. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Berdasarkan persamaan I tabel 6, didapat Durbin-Watson senilai 2.006. nilai ini akan dilakukan perbandingan dengn nilai tabel melalui derajat kepercayaan yakni 5%, dengan jumlah sampel 116 dan jumlah  variabel  bebas  2,  maka  diperoleh  nilai  DU  sebesar  1.7323  dan  DW  sebesar  2.006  sehingga, DU<DW<4-DL dan nilai 4-DU sebesar 2.2677, oleh karenanya data yang digunakan pada penelitian ini dapat dikatakan bahwa tidak terjadi autokorelasi. Berasarkan persamaan II tabel 7, didapat Durbin- Watson  senilai  2.546.  nilai  ini  akan  dilakukan  perbandingan  dengan  niai  tabel  melalui  derajat kepercayaan yakni 5%, dengan jumlah sampel 116 dan jumlah variabel bebas 2, maka diperoleh nilai DUA  sebesar  1.7323  dan  DW  sebesar  2.546,  sehingga,  DUA<DW<4-DL,  dan  nilai  4-DUA  sebesar 2.2677, oleh karenanya data yang digunakan pada penelitian ini dapat dikatakan bahwa tidak terjadi autokorelasi.

## Hasil Uji Regresi Linear Berganda

## Tabel 8
Uji Regresi Linear Berganda Persamaan I
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -1,827 1,099 -1,663 ,099 Ukura Perusahaan ,101 ,036 ,240 2,768 ,007 Profitabilitas -3,771 1,008 -,324 -3,740 ,000
a. Dependent Variable: Struktur Modal
Tabel 9 Uji Regresi Linear Berganda Persamaan II Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -2,220 2,725 -,815 ,417 Ukura Perusahaan ,121 ,092 ,113 1,311 ,193 Profitabilitas 14,011 2,618 ,473 5,351 ,000 Struktur Modal -,331 ,230 -,130 -1,435 ,154
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Berdasarkan tabel 8 di atas menunjukan jika nilai signifikan dari dua variabel independen ukuran perusahaan (X1) dan Profitabilitas (X2) yakni 0,007 dan 0,000, berikut persamaanya : Y1 = α + β X1 + β2 X2 + e Y = -1.827 + 0.101 X1 + (-3.771) X2
Cindy Astuti et al., Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas  terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal  Sebagai  Variabel  Intervening  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Dan Berdasakan pada Tabel 9 di atas menunjukan jika nilai signifikan dari 2 variabel independen, yaitu  ukuran  perusahaan  (X1)  adalah    0,193  dan  Profitabilitas  (X2)  adalah  0,000  dan  1  variabel intervening yaitu  Struktur Modal (Z) adalah 0,154, berikut  persamaanya  : Y1 = α + β X1 + β2 X2 + Y1  +  e Y = -2.220 + 0.121 X1 + 14.011 X2  + (-0.331) Z

## Hasil Uji Statistik T
Berdasarkan Tabel 8 dan 9 di atas, dapat dikemukakan jika terdapat pengaruh terhadap hipotesis penelitian, yaitu sebagai berikut :
1. Uji  Parsial Variabel X1  ke Variabel Z Pada tabel variabel ukuran perusahaan sebagai X1 mempunyai nilai koefisien t sebesar 2,768 dan nilai  signifikan  (0,007  <  0,050).  Jadi  dapat  disimpulkan  jika  terdapat  pengaruh  dan  signifikan terhandap ukuran perusahaan yang diukur dengan struktur modal. Maka hipotesis pertama penelitian yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal Diterima.
2. Uji  Parsial  Variabel  X2  ke Variabel Z
Pada tabel variabel ukuran perusahaan sebagai X2 mempunyai nilai koefisien t sebesar -3,740 dan nilai signifikan (0,000 < 0,050). Jadi dapat disimpulkan jika profitabilitas berpengaruh negatif dan signifikan yang diukur dengan struktur modal. Maka hipotesis kedua penelitian yang menyatakan bahwa profitabilitas  berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal Ditolak. 3. Uj Parsial Vaiabel  X1  ke Y
Pada  tabel  variabel  ukuran  perusahaan  sebagai  X1  mempunyai  nilai  koefisien  sebesar  1,311  dan signifikan  yang  lebih  dari  taraf  signifikan  (0,193  >  0,050).  Jadi  dapat  disimpulkan  jika  terdapat pengaruh terhandap ukuran perusahaan yang diukur dengan nilai perusahaan. Maka hipotesis ketiga penelitian yang menyatakan yang bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan Ditolak 4. Uji Parsial Variabel X2 ke Y Pada  tabel  variabel  ukuran  perusahaan  sebagai  X2  mempunyai  nilai  koefisien  sebesar  5,351  dan signifikan  yang  lebih  dari  taraf  signifikan  (0,000  >  0,050).  Jadi  dapat  disimpulkan  jika  terdapat pengaruh positif profitabilitas yang diukur dengan nilai perusahaan. Maka hipotesis ketiga penelitian yang  menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  nilai perusahaan Diterima.
Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Tabel 10
Koefisien Determinasi Jalur I Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,458 a ,210 ,196 ,56630
a. Predictors: (Constant), Profitabilitas, Ukuran Perusahaan
b. Dependent Variable: Struktur Modal Tabel 11 Koefisien Determinasi Persamaan II Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,522 a ,272 ,253 1,35638
a. Predictors: (Constant), Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas b. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Dari tabel 10 dapat diketahui jika pada nilai  R Squere sebesar 0,210, yang memiliki arti bahwa besarnya  kontribusi  semua  variabel  independen  ukuran  perusahaan  dan  profitabilitas  yang mempengaruhi variabel dependen nilai perusahaan sebesar 21% sisanya dipengaruhi variabel lain yang tidak ada dalam model penelitian sebesar 79%.  Berdasarkan  tabel  11  dapat  diketahui  jika  nilai Adjusted R Squere 0,272. Yang memiliki arti bahwa besarnya kontribusi semua variabel independen
Cindy Astuti et al., Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas  terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal  Sebagai  Variabel  Intervening  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI)
ukuran perusahaan dan profitabilitas  dan variabel intervening struktur modal sebesar 27,2% sisanya yang dipengaruhi variabel lain yang tidak ada dalam model penelitian sebesar 72,8%.

## Analisis Koefisien Jalur

## Gambar 4. Hasil Analisis Jalur

## Pengaruh langsung dan tidak langsung :
Pada model jalur, penelitian ini akan menjelaskan pengaruh langsung dan tidak langsung : 1. Pengaruh Langsung
Ukuran perusahaan   : 0.240 Profitabilitas : -0.324 2. Pengaruh Tidak Langsung Ukuran perusahaan   : (0.240) (-0.130 ) = (-0.0312) Profitabilitas : (-0.324) (-0.130) = (0.04212)

## Pembahasan
Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada pengujian uji T diketahui ukuran perusahaan (X1) nilai β sejumlah 0,101 dan signifikannya senilai 0,007 dengan demikian nilai p-velue = 0,007 < α = 0,05 dengan demikian H 0 ditolak . H 0 ditolak memiliki arti bahwa ukuran perusahaan memberikan pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal. Sehingga hipotesis pertama diterima.
Dalam  penelitian  ini  ukuran  perusahaan  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap struktur modal dimana penelitian ini sejalan dan mendukung penelitian dari (Savitri et al., 2021)  dan diperkuat  penelitian    (Vernando  &  Erawati,  2020)  ,  (Hamzah,  2021)  yang  juga  menyatakan  ukuran perusahaan berpengaruh terhadap struktur modal.

## Pengaruh Profitabilitas terhaap Struktur Modal
Pada  pengujian  uji  T  diketahui  profitabilitas  (X2)  memiliki  nilai β sebesar  -3,771  serta  nilai signifikan sebesar 0,000 dengan nilai p-value 0,000 < α = 0,05 dengan emikian H 0 ditolak. H 0 ditolak artinya profitabilitas memiliki pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal dan dapat disimpulkan bahwa profitabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap struktur modal. Sehingga hipotesis kedua ditolak.
Dalam  penelitian  ini profitabilitas  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  struktur  modal, sejalan  dan mendukung  penelitian  dari    (Savitri  et  al.,  2021)  dan  diukung  oleh penelitian  (Kusna  & Setijani,  2018)  dan  (Isnurhadi,  2018),  yang  menunjukan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh  negatif terhadap struktur modal.
Cindy Astuti et al., Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas  terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal  Sebagai  Variabel  Intervening  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI)

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan
Pada pengujian diketahui ukuran perusahaan bernilai β sejumlah 0,121 dan signifikanya senilai 0,193, dengan demikia nilai p-value = 0,193 > α = 0,05 maka H 0 diterima. H 0 diterima memiliki arti bahwa profitabilitas tidak signifikan dan berpengaruh positif. Sehingga hipotesis ketiga ditolak. Dalam  penelitian  ini  ukuran  perusahaan  positif  tidak  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Sejalan  dan  mendukung  penelitian  dari  (Wardhany  et  al.,  2019)  yang  menyatakan  bahwa  ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Pada pengujian diketahui profitabilitas (X2) bernilai β sejumlah 14,011 dan signifikanya bernilai 0,000 dengan demikian nilai p-value = 0,000 <  α = 0,05, dengan ini H 0 ditolak , H 0 ditolak memiliki arti  bahwa  profitabilitas  memiliki  pengaruh  signifikan,  dengan  itu  profitabilitas  berpengaruh  positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Sehingga hipotesis keempat diterima.
Hasil penelitian ini sejalan dengan (Mahanani & Kartika, 2022) yang menyatakan profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan dan didukung penelitian oleh  (Dewantari et al.,  2020)  ,  (Thaib  &  Dewantoro,  2017)  dan  (Lubis  et  al.,  2017)  yang  menyatakan  profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  struktur  modal  sebagai  variabel intervening
Berdasarkan gambar 1 menunjukan bahwa nilai pengaruh tidak langsung (-0,0312) lebih kecil dari nilai pengaruh langsung (0,240). Artinya terdapat pengaruh langsung ukuran perusahaan terhadap nilai  perusahaan.  Struktur  modal  yang  di  proyeksikan  dengan Debt  to  Equity  Rasio (DER)  terbukti sebagai  variabel  intervening  antara  pengaruh  variabel  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan berati hipotesis keenam diterima.
Hasil penelitian ini diperkuat dengan penelitian terdahulu yang dilakukan oleh (Kusna & Setijani, 2018) dan (Pangesti et al., 2020) yang menyatakan struktur modal sebagai variabe intervening dapat memediasi hubungan antara ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Struktur  Modal  Sebagai  Variabe Intervening
Berdasarkan gambar 1 menunjukan bahwa nilai pengaruh tidak langsung (0,04212) lebih besar dari nilai pengaruh langsung (-0,324). Artinya tidak terdapat pengaruh langsung profitabilitas terhadap nilai  perusahaan.  Struktur  modal  yang  diproyeksikan  dengan  Debt  to  Equity  Rasio  (DER)  sebagai variabel  intervening  berpengaruh  positif  antara  pengaruh  profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan ditolak.

## SIMPULAN
Hasil  penelitian  ini  menemukan  bahwa  (1)  ukuran  perusahaan  berpengaru  positif  terhadap struktur  modal  (2)  profitabilitas  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  struktur  modal  (3)  ukuran perusahaan berpengaruh positif tiak signifikan terhadap nilai perusahaan (4) profitabilitas berpengaruh positif  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  (5)  struktur  modal  mampu  memediasi  pengaruh  ukuran perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan  (6)  struktur  modal  tidak  mampu  memediasi  pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan.  Dalam penelitian ini mememiliki beberapa keterbatasan yang mempengaruhi hasil penelitian, Penelitian ini hanya menggunakan jangka tahun 5 tahun sehingga data yang digunakan belum mengukur kondisi perusahaan yang sebenarnya dan Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI sehingga hasil penelitian initidak dapat diterapkan pada sektor industri lainya di Indonesia.
Untuk penelitian selanjutnya diharapkan menambah jangka waktu penelitian lebih dari 5 tahun, sehingga  data  yang  digunakan  dapat  mengambarkan  kondisi  perusahaan  yang  sebetulnya,  Peneliti diharapkan dapat menambah pemahaman mengenai ukuran perusahaan, profitabilitas, struktur modal an  nilai  perusahaan,  Bagi  calon  investor  diharapkan  penelitian  ini  dapat  memberikan  pertimbangan untuk melihat ukuran perusahaan, profitabilitas, struktur modal dan nilai perusahaan untuk penilaian perusahaan sehingga dapat menanamkan modalnya pada perusahaan yang tepat dan Bagi perusahaan
Cindy Astuti et al., Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas  terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal  Sebagai  Variabel  Intervening  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI)
dapat dijadikan untuk mengevaluasi, memperbaiki, meningkatkan kinerja perusahaan agar lebih baik lagi.

## DAFTAR PUSTAKA
Ali, J. and Faroji, R. (2021) ‘Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2017-2019)’, Jurnal Neraca Peradaban , 1(2), pp. 128–135.
Dana, G. A. P. I. A. I. M. (2018) ‘pengaruh profitabilitas, struktur aktiva dan size terhadap struktur modal Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, Bali, Indonesia’, E-Jurnal Manajemen Unud , 7(12), pp. 6842–6871.
Dewantari,  N.  L.  S.,  Cipta,  W.  and  Susila,  G.  P.  A.  J.  (2020)  ‘Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  Dan Leverage Serta Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food and Beverages Di Bei’, Prospek: Jurnal Manajemen dan Bisnis , 1(2), p. 74. doi: 10.23887/pjmb.v1i2.23157. Dhani, I. P. and Utama, A. . G. S. (2017) ‘Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Struktur Modal, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan’, Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis Airlangga , 2(1), pp. 135–148. doi: 10.31093/jraba.v2i1.28.
Djashan, I. A. (2019) ‘The Effect of Firm Size and Profitability on Firm Value with Capital Structure as  Intervening  Variables  in  Indonesia’, Journal  of  International  Business,  Economics  and Entrepreneurship , 4(2), p. 55. doi: 10.24191/jibe.v4i2.14315. Efendi, M., Titisari, K. H. and Suhendro, S. (2021) ‘Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Aktiva, Ukuran  Perusahaan,  dan  Tax  Avoidance  Terhadap  Struktur  Modal’, Ekonomis:  Journal  of Economics and Business , 5(1), p. 168. doi: 10.33087/ekonomis.v5i1.286.
Iman,  C.,  Sari,  F.  N.  and  Pujiati,  N.  (2021)  ‘Pengaruh  Likuiditas  dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai Perusahaan’, Jurnal Perspektif , 19(2), pp. 191–198. doi: 10.31294/jp.v19i2.11393. Isnurhadi,  U.  H.  dan  N.  A.  (2018)  ‘Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar DiBEI’, Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Terapan , (2), pp. 95–108. Jihadi, M. et al. (2021) ‘The Effect of Liquidity, Leverage, and Profitability on Firm Value: Empirical Evidence from Indonesia’, Journal of Asian Finance, Economics and Business , 8(3), pp. 423– 431. doi: 10.13106/jafeb.2021.vol8.no3.0423.
Kartika Dewi, N. P. I. and Abundanti, N. (2019) ‘Pengaruh Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Mediasi’, E-Jurnal  Manajemen Universitas Udayana , 8(5), p. 3028. doi: 10.24843/ejmunud.2019.v08.i05.p16. Kusna,  I.  and  Setijani,  E.  (2018)  ‘Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan,  Growth  Opportunity  Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan’, Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan , 6(1), pp. 93–102. doi: 10.26905/jmdk.v6i1.2155.
Lubis,  I.  L.,  Sinaga,  B.  M.  and  Sasongko,  H.  (2017)  ‘Pengaruh  Profitabilitas,  Sruktur  Modal,  Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan’, Jurnal Aplikasi Bisnis dan Manajemen , 3(3), pp. 458– 465. doi: 10.17358/jabm.3.3.458.
Mahanani, H. T. and Kartika, A. (2022) ‘Pengaruh struktur modal, likuiditas, ukuran perusahaan, dan profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan’, Fair  Value: Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  dan  Keuangan , 5(1), pp. 360–372. doi: 10.32670/fairvalue.v5i1.2280.
Mufidah,  N.  M.  and  Purnamasari,  P.  E.  (2018)  ‘Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan Dengan  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  Dan  Good  Corporate  Governance Sebagai Variabel Moderating’, El Dinar , 6(1), p. 64. doi: 10.18860/ed.v6i1.5454.
Putra, A. N. D. A. and Lestari, P. V. (2016) ‘Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas, Profitabilitas Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan’, E-Jurnal  Manajemen  Unud ,  5(7),  pp. 4044–4070.
Savitri,  D.  A.  M.,  Kurniasari,  D.  and  Mbiliyora,  A.  (2021)  ‘Pengaruh  Profitabilitas  dan  Ukuran Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Struktur  Modal  sebagai  Variabel  Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019)’, Jurnal Akuntansi dan Pajak , 21(02), pp. 500–507. doi: 10.29040/jap.v21i02.1825.
Sumartono,  F.  A.  P.,  Wijayanti,  A.  and  Fajri,  R.  N.  (2020)  ‘Pengaruh  Struktur  Asset,  Ukuran Perusahaan,  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan’, Journal  of  Economic,  Public,  and
Cindy Astuti et al., Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas  terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal  Sebagai  Variabel  Intervening  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Accounting (JEPA) , 2(2), pp. 86–102. doi: 10.31605/jepa.v2i2.700.
Thaib, I. and Dewantoro, A. (2017) ‘Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening’, Jurnal Riset Perbankan, Manajemen, dan Akuntansi , 1(1), p. 25. doi: 10.56174/jrpma.v1i1.6.
Vernando, J. and Erawati, T. (2020) ‘Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening: Studi Empiris Di Bei’, Jurnal Riset Manajemen dan Bisnis , 15(1), p. 13. doi: 10.21460/jrmb.2020.151.344.
Wardhany, D. D. A., Hermuningsih, S. and Wiyono, G. (2019) ‘Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan(Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam  Lq45  Pada  Periode  2015-2018)’, Ensiklopedia  of  Journa ,  2(1),  pp.  1–9.  Available  at: http://jurnal.ensiklopediaku.org.