## PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA DAN LIKUIDITAS TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR MEDIS 2015-2021
Johan Manurung 1 , Harlyn Siagian 2 , Francis Hutabarat 3
Universitas Advent Indonesia 1,2,3 johanmanurung@gmail.com 1

## ABSTRAK
Ditengah-tengah  keadaan  ekonomi  yang  tidak  menentu,  persuahaan  perlu  mencapai  tingkat profitabilitas  yang  tinggi  agar  tetap  bertahan  ditengah  persaingan  antar  usaha  yang  semakin  sengit. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh modal kerja (working capital turnover) dan likuiditas  (current  ratio)  terhadap  profitabilitas.  Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah  kualitatif komparatif, menggunakan data sekunder, data diperoleh dari Bursa Efek Indonesia, dengan populasi sebanyak 11 perusahaan melaporkan laporan keuangan mulai tahun 2015 secara konsisten hingga tahun 2021 dalam Bahasa Indonesia. Purposive sample yang dikumpulkan berjumlah 60 laporan keuangan dianalisis dengan tehnik analisis regresi data panel diolah dengan SPSS 26.0. Hasil uji asumsi klasik mengidentifikasian bahwa data yang digunakan dalam penelitian adalah normal dari empat pengujian yang dilakukan. Uji hipotesis t menggambarkan bahwa WCTO tidak memiliki pengaruh terhadap RAO, sementara  CR  berpengaruh  signifikan terahadap  ROA.  Hasil  Uji  hipotesis f  menggambarkan  bahwa WCTO  dan  CR  berpengaruh  secara  simultan  terhadap  ROA.  Uji  Regreasi  berganda  mengambarkan 50,4%  Tingkat  keuntungan  mendapatkan  pengaruh  dari  dari  perputaran  modal  kerja  dan  likuiditas. Sementara sebesar 49,6% d dipengaruhi oleh variable yang tidak diteliti  atau variabel lainnya di luar persamaan  regresi  ini.  Bagi  perusahaan  yang  bergerak  di  bidang  kesehatan  dan  alat  kesehatan, perkembangan modal kerja bersifat tidak tetap dan jumlahnya tidak besar, namun likuiditasnya sangat baik dan umumnya di atas rata-rata bahkan untuk perusahaan kesehatan.  Hal ini mempengaruhi tingkat profitabilitas  yang  dicapai  sangat  baik  yaitu  sebesar  8,9%  dibandingkan  dengan  rata-rata  industri biasanya sebesar 5-20%.
Kata kunci : Modal Kerja, Likuiditas dan Profitabilitas

## PENDAHULUAN
Saat  di  mana  perusahaan  mengalami peningkatan  kinerja,  perusahaan  akan  dapat menghasilkan profitabilitas yang baik. Ditengah-tengah  keadaan  ekonomi  yang  tidak menentu, seharusnya persuahaan dapat mencapai tingkat  profitabilitas yang tinggi agar tetap bertahan ditengah persaingan antar usaha yang  semakin  sengit.  Harta  serta  sumber- sumber  kekayaan  yang  perusahaan  miliki sebaiknya diushakan dan dimanfaatkan dengan baik  dan  maksimal  agar  perusahaan  melaju dengan  lebih  baik  dari  pesaing.  Menjalankan operasional  seefisien  mungkin  dan  tepat sasaran  agar  tujuan  utama  perusahaan  yaitu mendapatkan profit yang tinggi juga.
Anton Gunawan Ketua Gabungan Perusahaan  Alat  Kesehatan  dan  Labotaorium memperkirakan bahwa banyak usaha dibidang alat  kesehatan  akan  mengalami  kerugian, bahkan  mengarah  pada  kebangkrutan,  oleh karena  adanya  tuntutan  dalam  memproduksi alat kesehatan yang berkualitas sangat baik dan dengan kualitas yang telah ditetapkan sementara  harga  yang  ditetapkan  pemerintah
sangat rendah, sehingga menimbulkan persaingan  yang  tidak  baik  yang  berdampak masif  untuk  usaha  alat  kesehatan  dyang menyebabkan penurunan profit.
(Beritasatu.com,  Agustus  2019).  Menurut Siregar  (2021),  “Tolak  ukur  kerberhasilan sebuah perusahaan dapat dilihat melalui profit yang  didapatkan,  jika  tingkat  profitabilitas konsisten bahkan meningkat akan menunjukkan  perusahaan  mampu  bertahan dalam bisnisnya.” Seyogianya setiap
perusahaan mendapatkan profit, maka operasional perusahaan  diperlukan  untuk  mencapai  target utama  yang  diharapkan.  Setiap  kegiatan operasional  perusahaan  maka  diperlukan  dana yang  cukup  yang  juga  disebut  dengan  modal kerja,  dengan  tujuan  untuk  menghasilkan keuntungan bagi para pemegang saham. Yahya (2021) menjelaskan, “Keberadaan  modal kerja sangatlah penting untuk mendukung operasional  perusahaan.  Tanpa  modal  kerja maka  manajemen  perusahaan  tidak  dapat mengambil  keputusan.”  Namun  jika  modal kerja  memadai  atau  cukup,  maka  manajemen
akan mampu menghasilkan nilai maksimal bagi semua pihak.
Modal  kerja  juga  bisa  disebut  sebagai sumber daya dalam bentuk dana yang harus ada disetiap  perusahan  untuk  mendanai  semua aktifitas-aktifitas  dan  kegiatan  perusahaan dalam memenuhi operasional setiap waktu.
Likuiditas menggambarkan mampu tidaknya  suatu  persuhaan  untuk  menutupi segala  bentuk  hutang  atau  kewajibanlancar perusahaan dalam waktu yang telah ditentukan.
Profitabilitas  ialah  kemampuan  para pemangku kepentingan dalam suatu perusahaan dalam  menghasilkan  keuntungan  atau  laba. Segala usaha dapat dilakukan untuk memaksimalkan  laba  bagi  perusahaan  dengan meningkat  pendapatan  dan  juga  mengurangi semua  beban  dan  biaya  untuk  mengasilkan pendapatan.
Teori dari Kasmir (2017)
“Mengemukakan  bahwa  efisiensi  modal  kerja tidak berpengaruh pada profitabilias perusahaan.”
Ellyn  dan  Defi  (2015)  dalam  penelitian pada Perusahan sub sector medis yang terdaftar di  BEI,  menemukan  “bahwa  modal  kerja  dan likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas.” Sedangkan  Della (2021) dalam penelitian yang dilakukan  pada  perusahaan  kebutuhan  rumah tangga  dan  kosmetik,  bahwa  “Efisiensi  modal kerja  tidak  memiliki  pengaruh  yang  positing terhadap profitabilitas, dari dari segi likuiditas tidak memiliki pengaruh terhadap profitabilitas.  Kita  bisa  melihat  adanya kesenjangan hasil dari kedua penelitian tersebut

## Hipotesis
Hipotesis  penelitian  yang  diajukan berdasarkan hubungan antar variabel penelitian untuk  menjawab  rumusan  malsan  yang  ada dalam penelitian, yaitu sebagai berikut: H1 = Diduga adanya pengaruh positif working capital turnover terhadap profitabilitas H2 = Diduga adanya pengaruh positif liquiditas terhadap profitabilitas
H3  =  Diduga  adanya  pengaruh  positif  antara working  capital turnover dan liquiditas secara simultan terhadap profitabilitas
Modal Kerja
Murni
dan Mardiyana (2018)
mengartikan  “Modal  kerja  menunjukkan seberapa  besar  penanaman  modal  perusahaan berbentuk  aset  likuid  yang  akan  digunakan
untuk  memenuhi  biaya  operasional  yang  akan diisi lagi seusai dengan jumlah yang ditentukan sebelumnya”.
Rohmad dan Almirah (2023) menyimpulkan “Untuk
meningkatkan pertumbuhan  laba  suatu  perusahaan,  modal kerja harus dikelola secara efektif. Dengan kata lain,  ini  adalah  seberapa  cukup  modal  yang disiapkan  perusahaan  pada  rentang  waktu tertentu.  Jika modal kerja yang beredar, yang disiapkan  suatu  perusahaan  akan  membuat perusahaan  semakin  efisien  dalam  memenuhi kebutuhan  manajemen,  dan  adanya  laba maksimal  akan  meningkatkan  profitabilitas perusahaan.”
Sedangkan  Lukas  (2013)  menerangkan bahwa:  “Modal  kerja  atau working  capital , sering  pula  disebut grossworkingcapital atau modal kerja kotor. Didefinisikan sebagai item- item pada aktiva lancar, yakni:  cash, sedangkan modal  kerja  bersih  atau net  working  capital adalah  aktiva  lancar  setelah  dikurangi  dengan hutang lancar”.
Menurut  Kasmir  (2017)  “Modal  kerja mengacu  pada  modal  yang  digunakan  untuk membiayai operasional perusahaan sehari-hari, terutama operasional jangka pendek.
Pengelolaan  modal  kerja  harus  didukung dengan  alat  likuid  yang  efektif  dan  efisien, terutama  dalam  masalah  kas  lancar.  Modal kerja  sangat penting dalam operasional bisnis karena    memiliki  tujuan  yang  ingin  dicapai yaitu meningkatkan keuntungan.”
Kasmir,  (2017)  mengemukakan  “Rasio perputaran  modal  kerja  merupakan  salah  satu rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  atau mengevaluasi  efektivitas  modal  kerja  suatu perusahaan  dalam  jangka  waktu  tertentu.  Hal ini  mengacu  pada  berapa  banyak  modal  kerja perusahaan  yang  berputar  selama  periode waktu  tertentu.  Rasio  ini  diukur  dengan membandingkan  penjualan  terhadap  modal kerja atau rata-rata modal kerja. Ia melanjutkan: Semakin  pendek  jangka  waktunya,  semakin cepat  tingkat  perputaran  dan  semakin  efisien penggunaan modal kerja perusahaan.
Sebaliknya,  semakin  lama  periode  perputaran modal kerja, maka perputaran modal kerja akan semakin  lambat  dan  penggunaan  modal  kerja perusahaan  akan  semakin  tidak  efisien. Lamanya  masa  perputaran  modal  kerja tergantung  pada  lamanya  masa  perputaran masing-masing komponen modal kerja. Selain itu, standar  rata-rata industri  untuk  perputaran
modal  kerja    (WCTO)  adalah  enam  kali  lipat tingkat perputaran modal kerja tahunan.  “Jika rasio  perputaran  modal  kerja  tahunan  lebih rendah dari rata-rata industri, rasio  modal kerja terhadap pendapatan perusahaan buruk.”
Dari  beberapa  penjelasan  mengenai pengertian  modal  kerja  di  atas,  penulis  dapat menyimpulkan bahwa modal kerja adalah dana yang  tertanam  pada  aktiva  lancar  (aktiva lancar)  yang  digunakan  untuk  membiayai seluruh  kegiatan  usaha.  Ini  termasuk  kas  dan setara  kas,  piutang    dan  inventaris  yang digunakan  perusahaan    dalam  siklus  jangka pendek untuk menjalankan aktivitas perusahaannya.

## Likuiditas
Syamsuddin  (2017),  mengungkapkan “Likuiditas adalah ukuran kemampuan perusahaan untuk membayar seluruh kewajiban keuangan jangka pendek pada saat jatuh tempo dengan menggunakan aset likuid yang tersedia. Perputaran kas memberikan gambaran seberapa besar  kas  dalam  satu  rentang  waktu.  Efisiensi jumlah  dana  yang  disediakan  ditunjukan  oleh tingkat perputaran kas yang tinggiyang berguna untuk    menghasilkan  penjualan  yang  lebih besar.”
Menurut  Septiana  (2019),  Liquiditas adalah “Kemampuan Perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek; Tujuan rasio likuiditas adalah untuk memperkirakan kemampuan keuangan perusahaan dalam memenuhi utang jangka pendek dan kewajiban pembayaran keuangan.”
Brigham dan Houston (2010), juga turut mengartikan  liabilitas  sebagai“  Aset  likuid adalah aset yang diperdagangkan di pasar aktif sehingga  dapat    dengan  cepat  diubah  menjadi uang  tunai  pada  harga  pasar  saat  ini. Sebaliknya,  posisi  likuiditas  suatu  perusahaan menyangkut  apakah  perusahaan  tersebut mempunyai  kemampuan  membayar  utangnya yang jatuh tempo  tahun depan.”
Kasmir  (2013):  “Menerangkan  ada  tiga rasio liquiditas yang bisa dipakai yaitu: 1) Rasio Lancar
Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan  dalam  membayar  utang  atau kewajiban  jangka  pendek    yang  segera  jatuh tempo jika ditagih seluruhnya.  Rasio ini dapat dihitung dengan membandingkan antara aktiva (aset) lancar suatu perusahaan dengan kewajiban  lancar  perusahaan  tersebut.    Nilai
default  rata-rata  untuk  CR  adalah  200%  atau 2x.
2)  Rasio  Cepat  Rasio  cepat  menunjukkan kemampuan suatu perusahaan dalam membayar  utang  lancarnya  atau  utangnya dengan aktiva lancar tanpa mempertimbangkan nilai  persediaan.  Rasio  ini  dapat  dihitung dengan  membandingkan    aktiva  (harta)  lancar suatu perusahaan dikurangi persediaan perusahaan dengan kewajiban lancarnya.  Rasio cepat rata-rata industri  adalah 1,5x, atau 150%. 3)  Rasio  Kas  Rasio  Kas  adalah  rasio  yang menunjukkan  seberapa  besar  uang  tunai  yang tersedia untuk melunasi hutang.  Rasio kas yang rendah berarti aset jangka pendek lainnya perlu dijual.
Berdasarkan definisi yang diberikan para ahli  di  atas,  maka  penulis  berpendapat  bahwa likuiditas  adalah  pedoman  atau  informasi mengenai mampu atau tidaknya suatu perusahaan membayar/memenuhi seluruh kebutuhan jangka pendeknya yang harus segera dipenuhi  sesuai  dengan  tanggal  jatuh  tempo dengan aktiva tersedia.

## Profitabilitas
Oleh Septiana (2019),“Profitabilitas merupakan  rasio  yang  bertujuan  untuk mengetahui  kemampuan  suatu  perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dalam jangka waktu tertentu, dan juga memberikan gambaran mengenai  tingkat  efisiensi  operasional  dalam menjalankan kegiatan usaha. Tujuan profitabilitas adalah untuk mengetahui kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan laba  dan  memberikan  gambaran  mengenai kemampuan  perusahaan  dalam  melakukan kegiatan operasionalnya.”
Sedangkan Kasmir (2017) berpendapat“Yang  menyatakan  bahwa  Rasio profitabilitas merupakan ukuran yang digunakan  untuk  mengevaluasi  kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan laba.” Menurut Zinn (2021) dan Birken (2021), dalam Sara Sutedja, “pada umumnya, return on assets (ROA) yang baik adalah 5% atau lebih, dan di atas 20% sudah sangat baik.” Dari  beberapa  temuan  para  ahli  diatas dapat  disimpulkan  bahwa  return  on  asset  atau yang    disebut  dengan  rasio  profitabilitas merupakan  suatu  alat  yang  mengukur  sejauh mana dapat diketahui efisiensi manajerial pihak manajemen dalam mengelola dan mengarahkan perusahaan. Pada dasarnya, rasio profitabilitas
ini  memberi  tahu    seberapa  efektif  suatu perusahaan menerapkan efisiensi perusahaan.

## METODOLOGI PENELITIAN Racangan Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  bagian  dari metode  penelitian  kuantitatif  komparatif. Penelitian kuantitatif adalah pendekatan kuantitatif  dimana  data  dikuantifikasi  dan diolah  dengan  menggunakan  metode  statistik. Studi  komparatif  merupakan  penelitian  yang bertujuan untuk mengetahui derajat perbedaan antara  dua  kelompok  variabel  yang  berbeda.

## Jenis Data
Jenis data yang dikumpulkan, digunakan  dan  diolah  dalam  penelitian  ini adalah  data  sekunder  yaitu  laporan  keuangan tahunan  termasuk  neraca  dan  laba  rugi  setiap perusahaan Medis dan alat medis yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari 2015 hingga 2021, secara  tidak  langsung  melalui  dukungan  data Pihak  ketiga  yang  mengumpulkan  dan membagikan data Anda sehingga mereka dapat mengumpulkan data.

## Teknik Pengumpulan Data
Penelitian  ini  menggunakan  data sekunder yaitu dalam bentuk laporan keuangan. Data yang diperoleh penulis didapat dari Bursa Efek  Jakarta  melalui  website  yang  tersedia. Selain  laporan  keuangan  penulis  melakukan penelitian  kepustakaan  dengan  mendapatkan teori-toeri  dan  referensi  yang  berhubungan dalam penulisan ini.

## Populasi
Menurut  Fauzi,Dencik,  Abdul  dan Asiati (2019), adalah “wilayah generalasi yang terdiri dari objek atau subjek yang mempunyai sifat  atau  ciri  tertentu  yang  ditentukan  oleh penelitian dan dari situlah ditarik kesimpulan.”.  Perusahaan  yang  dilibatkan dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang tergabung  dalam  industri  medis  dan  alat kesehatan  yang  mendaftarkan  Perusahaan  nya di  Bursa  Efek  Indonesia  dalam  rentang  tahun 2015  hingga  tahun  2021  dengan  jumlah  11 persuahaan.

## Sampel
Fauzi, Dencik, Asiati (2019)mengemukakan “Sampel adalah
himpunan bagian dari jumlah dan karakteristik suatu populasi.” Dalam penelitian ini digunakan  teknik  purposive  sampling  yaitu teknik  penentuan  sampel  berdasarkan  aspek atau tujuan tertentu untuk menentukan sampel yang  akan  dikumpulkan.  Dimana  ada  11 perusahaan yang memenuhi purposive sampling dengan criteria sebagai berikut:
1. Perusahaan  melaporkan  keuangan  di  BEI sejak tahun 2015.
2. Mempublikasikan laporan keuangan yang berkelanjutan  mulai  tahun  2015  hingga 2021
3. Mempublikasikan laporan keuangan
dalam mata uang Rupiah.
Berdasarkan  kriteria  diatas  maka penulis menggunakan data sebanyak sebanyak 60 laporan keuangan dari 7 tahun periode tahun 2015-2021.

## Teknik Analisis
Penelitian  ini  menggunakan  analisis regresi  data  panel,  dimana  pengukuran  unit cross  section yang  dilakukan  pada  saat  yang berbeda.  Data  panel  merupakan  data  dari beberapa  perusahaan  (sampel)  yang  diamati dalam jangka waktu tertentu (Eksandy, 2018). Untuk  menjawab  hipotesis    diatas,    penulis menggunakan aplikasi SPSS 26. 0 for Windows yaitu  teknik  analisis  statistik  deskriptif, pengujian asumsi klasik, pengujian hipotesis t, pengujian hipotesis f, uji koefisien determinasi, dan analisis regresi berganda.

## Instrumen Penelitian
Instrument  pengukuran  untuk  modal kerja  adalah  dengan  menggunakan  rasio working  capital  turnover,  Rasio  perputaran modal  kerja  dipergunakan  untuk  menghitung sejauh  mana  efetivitas  perusahaan  dalam menggunakan modal kerja untuk menghasilkan penjualan.  Rumus  menghitung  perputaran modal kerja adalah  penjualan tahunan bersih /
modal kerja
Instrument  pengukuran  untuk  modal kerja yang digunakan dalam penelitian ini yaitu current ratio . Current Ratio dapat memberikan gambaran  kemampuan  perusahaan  dalam menutupi  hutang  jangka  pendeknya  dalam periode  yang  ditetapkan.  Rumus  menghitung current ratio adalah aktiva lancar dibagi hutang lancar. Sedangkan pengukuran untuk profitabilitas adalah dengan menghitung return
on  asset .  Return  on  asset  memberikan gambaran  bagaimana  perusahaan  mampu mengembalikan  keuntungan  sebagai  hasil  dari investasi  dalam  bentuk  keuntungan  kepada pemilik.  Rumus  untuk  menghitung  return  on
asset  adalah  keuntungan  setelah  pajak  dibagi total aktiva.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Statistik Deskriptif Uji statistik deskriptif pada tabel diatas, Daima variabel X1 ( Working Capital
Turnover )dengan  nilai  minimum  -0,22,  nilai maksimum  0.95,  dan  nilai  rata-rata  0,3733 dengan  standar  deviasi  0.25268.  data  tersebut menunjukkan  rata-rata  variable  masih  berada dibawah  rata-rata  industry  yaitu  sebesar  6 dalam  setahun.  Untuk  variable  X2  ( Current Ratio )  menunjukan  nilai  minimum  0,39  nilai maksimum  5.94,  dan  nilai  rata-rata  2.9226 dengan  standar  deviasi 1.38627.  Data  tersebut
menunjukkan  rata-rata  variabel  X2  sampel menunjukan  hasil  baik  mengingat  standard adalah  2.0.  Sedangakan  untuk  variabel  Y ( return on asset ) dengan nilai minimum -0.05, nilai maksimum 0.24, dan nilai rata-rata 0.0833 dengan  standar  deviasi  0.06098menunjukan profitabilitas  yang  baik  Dimana  rata-rata industry adalah sebesar 0.05 hingga 0.20.

## Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Dari  hasil  uji  One-Sample  Kolmogorov- Smirnov  diatas  untuk  WCTO  dengan  nilai 0.090, untuk CR dengan nilai 0.200, dan untuk ROA dengan nilai 0,200 hasil tersebut  berada di  atas  nilai  standar  yaitu  0,05,  artinya  data
yang  digunakan    dalam  penelitian  ini berdistribusi normal.

## Descriptive Statistics
N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation WCTO 60 -.22 .95 .3733 .25268 CR 60 .39 5.94 2.9226 1.38627 ROA 60 -.05 .24 .0833 .06098 Valid N (listwise) 60

## Uji Multikolinearitas
Tabel  di  atas  menunjukkan  bahwa  nilai  VIF untuk  dua  variabel  bebas  yaitu  sebesar  1,808 dengan  tingkat  Tolerance  sebesar  0,553 menunjukkan tidak terjadi kondisi multikolinearitas  oleh  karena  nilai  VIF  kedua variabel lebih kecil dari 10, dan tolerance kedua variabel lebih besar dari 0.01.

## Uji Heteroskedastisitas
Dalam  uji  heteroskedastisitas  diatas tampak  bahwa  titik-titik  menyebar  disebelah kanan  atau  kiri  sumbu  Y,  diatas  dan  dibawah menjauhi  sumbu  Y  juga  tidak  menunjukkaan adanya  himpitan  antara  satu  dengan  yang  lain secara signifikan.  Oleh  sebab  itu  dapat  ditarik suatu kesimpulan bawah data tidak menunjukan terjadinya suatu kondisi heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Tabel  tersebut  menunjukkan  nilai  D  adalah 2.047.  Dari  60  sample  dengan  2  variabel bebas,maka  menurut  tabel  DW  nilai  dari  DU adalah 1.5144sementara untuk nilai DL adalah 1.6518,  sedangkan  4-DU  adalah  2,4856. Bilamana nilai  DU lebih kecil dari nilai D dan nilai D lebih kecil dari nilai 4-DU maka tidak terjadi  autokorelasi.  Dalam  hal  ini  hasil  uji autokorelasi  adalah  1,5144  <  2,047  <  2,4856 menunjukkan bahwa tidak terjadi autokorelasi.

## Uji Hipotesis T
Nilai  signifikansi  WCTO  0.880  pada tabel  diatas  lebih  besar  dari  standar  tingkat signifikansi  0.05,  dan  hasil  t  hitung 152 lebih kecil dari angka t tabel 167.155. Menunnjukkan tidak adanya pengaruh WCTO  terhadap ROA. Dalam  tabel  ditunjukkan  CR  menunjukkan bahwa nilai signifikansi 0.000 berada di bawah ambang  batas  yaitu  0.05,  sedangkan  nilai  t hitung  5.755  diatas  angka  t  tabel  167.155. Menunjukan  bawah  CR  berpengaruh  sangat kuat terhadap ROA.

## Uji Hipotesis F
Ambang batas nilai signifikansi adalah 0,05, sementara “ANOVA” menunjukkan nilai signifiknasi dibawah ambang batas  dari nilai f sebesar 0.000.  Nilai f tabel sebesar 3.15884177 masih  berada  dibawah  Nilai  f  hitung  sebesar 31.012. Dengan demikian kedua hasil “ANNOVA”  tersebut  telah  terpenuhi  dalam memaknai  adanya  pengaruh  variable  bebas secara simultan terhadap variable tidak bebas .

## Uji Koefesien Determinasi
Koefisien determinasi yang ditunjukkan melalui nilai R sebesar 0,722 atau sama dengan 72,2%  dan  nilai  Adjusted  R-squared  sebesar 0,504  atau  sama  dengan  50,4%.  Hal  ini  dapat diartikan  WCTO dan CR relatif terhadap ROA sebesar  50,4%.  Sisanya  sebesar  49,6% dipengaruhi  oleh  variable  yang  tidak  diteliti atau variabel lainnya di luar persamaan regresi ini.

## Regresi Berganda
Berdasarkan dari hasil Regresi Berganda diatas, maka  didapati  persamaan  regresi  berganda seperti dibawah ini:
Y (ROA)= -0,010+0,005WCTO+0,031CR Dari hasil persamaan regresi berganda tersebut dijelaskan bahwa:
1.  Bilamana  variabel-variabel  tidak  terikat, WCTO dan  CR,  dianggap konstan bernilai 0, maka  variabel  tidak  terikat,  ROA,  akan  turun sebesar -0.010.
2.  Variabel X1 sebesar 0,005  artinya bilamana working  capital  turnover  perusahaan  naik sebesar  1  satuan  sedangkan  variabel  lainnya dianggap  konstan  maka  variable  Y  akan naiksebesar 0,005 satuan.
3.  Variabel  X2  sebesar  0,31.  artinya  apabila current ratio perusahaan turun sebesar 1 satuan sedangkan  variabel  lainnya  dianggap  konstan maka variabel Y naik sebesar 0.031 satuan.

## Pengaruh working  capital turnover terhadap profitabilitas
Apabila perputaran modal kerja dalam suatu  Perusahaan  rendah  itu  mengartikan bahwa perusahaan sedang mengalami kelebihan  modal  kerja.  Dalam  penelitian  ini
ditemukan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh working  capital  terhadap  profitabilitas.hasil penelitian  ini  sesuai    dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Della(2021)  dan  bertentangan dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh Ellyn dan Defi (2015)

## Pengaruh likuditas terhadap profitabilitas
Kemampuan perusahaan dalam memenuhi kebutuhan jangan pendeknya dapat dilihat  dari  seberapa  besar current  ratio suatu perusahaan. Akan tetapi apabil nilai dari current ration  melebih  2  juga  menunjukkan  ketidak mampuan  dalam  pengelolan  likuditas.  Dalam Penelitian  ini  ditemukan  bahwa  terdapat pengaruh  yang  signifikan  dari current  ratio terhadap  profitabilitas.  Hal  ini  selaras  dengan penelitian terdahulu dari Della (2021) dan juga penelitian yang dilakukan oleh Ellyn dan Defi (2015)
Pengaruh  working  capital  turnover  dan likuditas terhadap profitabilitas
Pengukuran tingkat profitabilitas suatu perusahaan  mutlak  dilakukan  oleh  tingkat manajerial untuk mengetahui apakah perusahaan  akan  menghasilkan  keuntungan bagi perusahaan. Berdasarkan hasil penelitian, hasil  uji  hipotesis  f  menunjukan  bahwa  ada pengaruh  positif  secara  simultan  working capital  turnover  dan  likuiditas  terhadap profitabilitas.  Hal  ini  juga  ditemukan  dalam penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh Della (2021). Juga berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan oleh Ellyn dan Defi (2015)

## PENUTUP
Berdasarkan  temuan  penelitian  pada perusahaan  subsektor  Medis  periode  2015- 2021  dan  juga    berdasarkan  hasil  uji    yang statistik  membandingkan  t  hitung  dan  t  tabel, WCTO tidak berpengaruh terhadap profitabilitas (ROA), Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Ellyn dan Defy(2015), Hipotesisnya ditolak.
Berbeda  dengan  WCTO,  berdasarkan hasil uji statistik yang membandingkan t hitung dan  nilai  tabel  t,  likuiditas  (CR)  berpengaruh positif  terhadap  profitabilitas  (ROA).Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  Ellyn (2015).  Hipotesis diterima Hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa  uji  statistik  mempengaruhi return  on asset secara  simultan  atau  bersamaan  dengan
perputaran modal kerja dan current ratio. Hasil ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh  Ellyn  dan  Defy  (2015)  juga  oleh  Della (2021). Hipotesis diterima.
Berdasarkan temuan penelitian
tersebut, perusahaan subsektor medis mencatat tingkat  profitabilitas  (return  on  aset)  sebesar 50.4%% selama periode 2015-2021, berdasarkan uji koefisien determinasi (working capital  turnover  dan  return  on  asset),    sisanya sebesar  49,6%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain yang tidak dimasukkan dalam model regresi.
Pemegang  saham  atau  investor  serta calon kreditur hendaknya dapat memperhatikan tingkat  likuiditas  dan  profitabilitas  suatu perusahaan  sebelum  mengambil  keputusan investasi atau memberikan pinjaman.
Likuiditas  yang  berlebihan  menunjukkan bahwa  aset  lancar  suatu  perusahaan  tidak dimanfaatkan  secara  optimal  sebagai  modal kerja,  dan  rendahnya  profitabilitas  (return  on assets)  menunjukkan  bahwa  suatu  perusahaan tidak mampu menghasilkan keuntungan dengan modal  kerjanya.  Selain  itu  Salah  satu  tugas manajer adalah mendatangkan keuntungan bagi perusahaan. Suatu perusahaan harus memperhatikan  pengelolaan  modal  kerja dengan sungguh-sungguh agar dapat memberikan  manfaat  sebesar-besarnya  bagi perusahaan.  Yang  diperlukan  adalah  menjaga aset  lancar  pada  tingkat  normal  sesuai kebutuhan dan menjaga rasio modal kerja dan dana kredit sebagai modal kerja.

## DAFTAR PUSTAKA
Beritasatu.  (Agustus  2009). Pengusaha  Alat Kesehatan  Terancam  Gulung  Tikar . Diperoleh dari: https://www.beritasatu.com/news/57223 2/pengusaha-alat-kesehatan-terancam- gulung-tikar .
Utari,  Dwi  dkk.  2014. ManajemenKeuangan .
Edisi  Revisi,  Mitrawacana  Media, Jakarta.
Fauzi,  F.,  Dencik,  Abdul  B.,  Asiati,  D. I.,(2019), Metodologi  Penelitian  Untuk Manajemen  Dan  Akuntansi .”  Salemba Empat.
Kasmir (2013). Pengantar Manajemen Keuangan.  Jakarta:  Kencana  Prenada
Media Group.
Kasmir  (2017). Analisis  Laporan  Keuangan . Cetakan  kesepuluh.  PT  Rajagrafindo Persada.Jakarta.
Lukas,  S.  A.(2013), Manajemen  Keuangan , Jogjakarta: Penerbit Andi Della,M.  D.,  dkk.  (2021). Pengaruh  Modal Kerja dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Kosmetik dan Barang Keperluan Rumah Tangga  Yang  Terdaftar  di  Bei  Periode 2015-2019 ,Skripsi Program Studi Ekonomi  Akuntansi,  Universitas  Indo Global Mandiri, Palembang Murni & Mardiyana (2018). PengaruhManajemen Modal Kerja TerhadapProfitabilitas  Pada  Perusahaan Farmasi  YangTerdaftar  Di  BEI.  Jurnal
Akuntansi DanBisnis, 4(1), 36-40 Octavianty,  E.  (2015) Pengaruh  Efisiensi Modal  Kerja  Dan  Likuiditas  Terhadap Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Sub Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek  Indonesia  (BEI). Skripsi  Program Study  Akuntansi,  Fakultas  Ekonomi Universitas Pakuan, Jawa Barat. Rohmad  &  Almirah  (2023). Jurnal  Ilmiah Universitas  Batanghari  Jambi,  Analisis Modal  Kerja  dan  Likuiditas  pada Perusahaan  Healthcare  yang  Terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia ,  Jurnal  Ilmiah Universitas  Batanghari  Jambi,Vol  23,
No 3
Septiana, A. (2019). Analisa Laporan Keuangan .  Cetakan  pertama,  Duta
Media Publishing. Pamekasan. Siregar,  I.,  E.  (2021). Kinerja  Keuangan Terhadap ProfitabilitasSub Sektor Konstruksi . Penerbit NEM. Malang. Sawir,  A.  (2008). AnalisisKinerja  Keuangan dan Perancanaan Keuangan Perusahaan .PT GramediaPustakaUtama. Jakarta. Syamsuddin, N.D. (2013). ManajemenKeuanganPerusahan .  Raja
Grafindo  Persada,Jakarta Sutrisno  (2009). Manajemen  Keuangan:Teori, konsep & Aplikasi. EkonisiaYogyakarta. Saras, (2023) Apa itu ROA (Return on Assets)? Pengertian, Fungsi, Ide Penelitian
https://www.esgi.ai/apa-itu-return-on- assets Yahya,  M.  (2021). Manajemen  Modal  Kerja . Pratama Indomitra Konsultan. Jakarta