PENGARUH PENGGUNAAN UTANG DAN TATA KELOLA PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Astri Hidayah 1 * , Endah Susilowati 2

## Abstrak
Suatu  perusahaan  umumnya  didirikan  untuk  memperoleh  keuntungan atau  profitabilitas.  Profitabilitas  perusahaan  umumnya  dihitung menggunakan  Return  on  Asset.  ROA  suatu  perusahaan  dapat dipengaruhi  oleh  berbagai  faktor.  Studi  yang  dilakukan  guna  menguji pengaruh Penggunaan Utang, Tata Kelola Perusahaan yang diproksikan oleh  Dewan  Komisaris  serta  Dewan  Direksi  terhadap  Return  on  Asset perusahaan  manufaktur  sub-sektor  makanan  serta  minuman  di  BEI pada  tahun  2015-2019.  Teknik  pengambilan  sampel  yaitu  dengan purposive sampling sehingga terdapat 14 sampel penelitian. Data yang digunakan merupakan data sekunder berbentuk  laporan tahunan yang dipublikasi  pada  tahun  2015-2019.  Metode  analisis  yang  digunakan ialah  analisis  regresi  linier  berganda.  Hasil  penelitian  menujukkan bahwa penggunaan utang tidak berpengaruh terhadap Return on Asset, dan dewan komisaris serta dewan direksi berpengaruh terhadap Return on Asset.
Kata Kunci: Penggunaan Utang, Tata Kelola, ROA

## Abstract
A company is generally found to gain profitability. Company profitability is generally calculated using Return on Assets. ROA of a company can be influenced  by  various  factors.  The  study  conducted  to  examine  the effect  of  the  Debt  to  Equity  Ratio,  Good  Corporate  Governance  as proxied  by  the  Board of  Commissioners  and the Board  of  Directors  on the  Return  on  Assets  of  manufacturing  companies  in  the  food  and beverage sub-sector on the IDX in 2015-2019. The sampling technique is purposive  sampling,  so  that  there  are  14  research  samples.  The  data used  is  secondary  data  in  the  form  of  an  annual  report  published  in 2015-2019.  The  analytical  method  used  regression  analysis,  multiple linear.  The  results  of  the  study  show  that  debt  to  equity  ratio  has  no effect on Return on Assets, the board of commissioners and the board of directors have an effect on Return on Assets.
Keywords: DER, GCG, ROA

## AFILIASI:
1,2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur
*KORESPONDENSI: astrihidayah77@gmail.com
THIS ARTICLE IS AVAILABLE IN: https://e-journal.umc.ac.id/index.php/JPK
DOI: 10.32534/jpk.v9i1.2397

## CITATION:
Hidayah, A., & Susilowati, E. (2022) . PENGARUH PENGGUNAAN UTANG
DAN TATA KELOLA PERUSAHAAN
TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN MANUFAKTUR. Jurnal Proaksi , Vol.9 (1), 14-25.
Riwayat Artikel : Artikel Masuk: 14 Desember 2021
Di Review: 20 Desember 2021
diterima: 12 Maret 2022

## Hidayah & Susilowati

## PENGARUH PENGGUNAAN UTANG DAN TATA KELOLA PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN MANUFAKTUR

## Pendahuluan
Suatu  perusahaan  umumnya  memiliki  tujuan  perusahaan  yang  ingin  diraih.  Pendirian perusahaan  pasti bertujuan untuk mendapatkan keuntungan yang tinggi supaya  perusahaan dapat terus berjalan. Laba atau profitabilitas perusahaan menjadi daya tarik bagi seorang investor. Return on  Asset menjadi  indikator  pengukuran  profitabilitas  perusahaan. Return  on  Asset mencerminkan kinerja keuangan dari perusahaan, apabila nilai Return on Asset besar, maka dapat diketahui bahwa kinerja keuangan semakin baik (Wilar et al., 2018) .
Profitabilitas  memiliki  arti  penting  untuk  perusahaan  karena  biasa  digunakan  sebagai indikator untuk menilai kondisi sebuah perusahaan (Sukadana & Triaryati, 2018) . Tinggi atau rendah tingkat  profitabilitas  perusahaan  atau  performa  perusahaan  tidak  terlepas  dari  faktor-faktor pemengaruhnya. Salah satunya penggunaan utang, penggunaan utang membandingkan hutang dan ekuitas perusahaan. Rasio untuk mengukur penggunaan utang ialah DER (Viranty & Agustin, 2019) . Apabila  DER  semakin  tinggi  maka  akan  semakin  tinggi  juga  komposisi  hutang  dari  perusahaan,  hal tersebut  menyebabkan  kemampuan  untuk  membayar  dividen  semakin  rendah (Wartono,  2018) . Apabila  penggunaan  utang  tidak  dikendalikan  dengan  baik  oleh  perusahaan,  maka  dapat menyebabkan  profitabilitas  turun  karena  pendanaan  dengan  hutang  akan  mengakibatkan  beban bunga  tetap  bagi  perusahaan (Sukadana  &  Triaryati,  2018) .  Tinggi  atau  rendahnya  nilai  hutang perusahaan  untuk  melakukan  pembelian  aset  maka  mempengruhi  nilai  bunga  yang  harus dibayarkan,  sehingga  hal  ini  dapat  berdampak  pada  keuntungan  atau  profit  dari  perusahaan  di waktu yang akan datang (Brigham & Houston, 2010) . Beberapa penelitian sebelumnya oleh Viranty & Agustin (2019) , Lastri et al. (2018) memperoleh hasil DER memiliki pengaruh yang positif terhadap ROA.  Tapi  lain  halnya  dengan  penelitian Mboka  &  Cahyono  (2020) dan Sofian  (2020) yang menunjukkan DER tidak memiliki pengaruh terhadap ROA .
Selain  penggunaan  utang,  tata  kelola  perusahaan juga  memiliki  pengaruh  terhadap profitabilitas  perusahaan.  Tata  kelola  perusahaan adalah  suatu  bеntuk  pengelolaan  yang  baik  dari perusahaan,  yang  meliputi  pеrlindungan  kepеntingan stock  holder yang  merupakan  pemilik  dari perusahaan dan krеditur sebagai penyandang dana luar (Putri & Muid, 2017) . Penerapan tata kelola perusahaan akan meningkatkan profitabilitas dan membuat citra perusahaan menjadi lebih baik. Hal tersebut  dikarenakan  perusahaan  menjadi  bijak  dalam  melakukan  pengelolaan  aset  serta  sumber dayanya dalam rangka mencapai tujuan untuk menghasilkan keuntungan.
Riset terdahulu oleh Rahmawati et al. (2017) menampilkan hasil dewan direksi serta dewan komisaris mempengaruhi secara positif dan signifikan terhadap ROA. Riset Yulianita & Riharjo (2018) menampilkan  bahwa  dewan  komisaris  mempengaruhi  secara  positif  terhadap  ROA , serta  dewan direksi  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap Return  on  Asset. Sedangkan  dalam  penelitian Diyani  & Chairunisa (2018) menyatakan dewan komisaris tidak memiliki pengaruh terhadap ROA , serta dewan direksi mempengaruhi ROA secara positif.
Berdasarkan uraian tersebut,  peneliti tertarik untuk meneliti serta melakukan pengujian ulang untuk mengetahui apakah penggunaan utang yang dihitung dengan DER berpengaruh terhadap ROA . DER  yaitu  hasil  bagi  antara  total  hutang  dengan  ekuitas.  Sementara  itu  tata  kelola  perusahaan diproksikan  dengan  dewan  komisaris  serta  dewan  direksi.  Dewan  Komisaris  mempunyai  tugas pengawas jalannya industri berdasar prinsip tata kelola industri. Dewan direksi yaitu memiliki tugas bertanggung  jawab  atas  segala  bentuk  kepengurusan  serta  kegiatan  operasional  perusahaan  agar tujuan perusahaan dapat tercapai. Tata kelola perusahaan diterapkan agar pengelolaan perusahaan menjadi semakin membaik dan kinerja keuangan dari perusahaan dapat meningkat.
Profitabilitas  yang diproksikan dengan ROA dipilih menjadi variabel terikat  karena Return on Asset dapat  digunakan  sebagai  penilai  kondisi  perusahaan  untuk  menghasilkan  profit,  dengan melihat hasil return on asset maka peneliti bisa melihat apakah penggunaan utang dan tata kelola perusahaan dapat membantu perusahaan semakin baik atau tidak dalam menghasilkan keuntungan.

## Hidayah & Susilowati

## PENGARUH PENGGUNAAN UTANG DAN TATA KELOLA PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Perusahaan  manufaktur  sub-sektor makanan  serta minuman  dipilih  karena  industri  ini  mempunyai peran  penting  dalam  pembangunan  sektor  industri.  Perusahaan  dalam  industri  ini  memiliki  peran penting,  karena  sektor  ini  melakukan  kegiatan  produksi  produk  makanan  serta  minuman  yang menjadi  salah  satu  kebutuhan  pokok  untuk  masyarakat  mulai  orang  tua  atau  dewasa,  anak  muda hingga  anak-anak.  Masyarakat  yang  saat  ini  suka  mengkonsumsi  makanan  serta  minuman  olahan atau  cepat  saji  inilah  yang  menyebabkan  perusahaan  makanan  serta  minuman  memiliki  prospek yang baik dalam dunia bisnis.

## KAJIAN PUSTAKA
Teori Agensi Jensen & Meckling (1976) menjelaskan hubungan diantara pemilik perusahaan dan stock holder. Principal merupakan pihak yang mempercayai agen dalam pembuatan keputusan perusahaan  serta  memantau  dan  mengevaluasi  agen  untuk  semua  keputusan  dan  tindakan  yang diambil untuk perusahaan.
Profitabilitas  berperan  penting  dalam  perusahaan  sebab  digunakan  sebagai  salah  satu evaluasi  untuk  memperkirakan  keadaan  dari  perseroan.  Profitabilitas  ialah  kemampuan  suatu perusahaan  guna menciptakan  keuntungan  atau  laba  dalam  hubungannya  dengan  penjualan,  total akitiva ataupun modal sendiri (Sartono, 2008:122) . Profitabilitas menjadi aspek penting karena dapat menjaga kelangsungan hidup perusahaan.
Penggunaan  utang  atau leverage sendiri  bisa  diartikan  sebagai  rasio  yang  mengukur besarnya aset yang didanai menggunakan hutang (Kasmir, 2012) . Almajali et al. (2012) menyebutkan perusahaan  yang  sangat leverage kemungkinan  akan  menghadapi  risiko  kesulitan  keuangan  atau bahkan  kebangkrutan  apabila  perusahaan  tidak  mampu  untuk  membayar  hutang  mereka  beserta bunga pinjaman. Menurut Kasmir (2014) DER ialah rasio untuk memperhitungkan total hutang dan ekuitas. Cara mencari rasio ini menurut Samsul (2015:173) ialah sebagai berikut:
Debt to Equity Ratio =
Cadbury  Committee  memperkenalkan  istilah  “ Corporate  governance” pertama  kali  pada 1922 di Inggris. GCG atau tata kelola perusahaan yang baik ialah upaya yang biasa digunakan oleh perusahaan  untuk  meningkatkan  pengendalian  internal  serta  kinerjanya  yang  berdasarkan  pada prinsip akuntabilitas, keterbukaan, independensi, pertanggungjawaban, dan kewajaran.
Pengertian  Dewan  komisaris  berdasarkan POJK  Nomor  33  /POJK.04/2014 ) yaitu  organisasi suatu  perusahaan  yang  bertanggung  jawab  mengawasi  perusahaan  sesuai  dengan  peraturan  dan memberi nasihat kepada direksi. Berikut ini adalah indikator pengukuran dewan komisaris: Dewan Komisaris = keseluruhan anggota dewan komisaris yang dimiliki.
Menurut KNKG (2006) Direksi ialah bagian perseroan yang memiliki tugas untuk bertanggung jawab  dalam  melaksanakan  pengelolaan  perseroan.  Setiap  anggota  direksi  dapat  menjalankan tugasnya  dan  membuat  keputusan  yang  sesuai  dengan  wewenang  serta  penugasannya,  namun dalam  pelaksanaan  tugasnya,  setiap  anggota  dewan  direksi  merupakan  tanggung  jawab  bersama. Menurut Islamiah  &  Pratiwi  (2020) indikator  yang  digunakan  untuk  pengukuran  dewan  direksi adalah sebagai berikut:
Dewan Direksi = Keseluruhan anggota dewan direksi yang termuat dalam laporan tahunan Menurut Sudana (2011) Return on Asset menunjukan kemampuan yang dimiliki perusahaan untuk menggunakan semua aktivanya dalam menghasilkan laba. Rasio ini sangat penting bagi pihak menajemen karena digunakan sebagai penilaian efektifitas serta efisiensi dari kebijakan manajemen suatu  perusahaan  untuk  mengelola  kekayaan  dari  perusahaan.  Menurut Samsul  (2015:173) return on asset dapat dihitung menggunakan rumus dibawah ini:
Return on Assets = x 100

## Hidayah & Susilowati

## PENGARUH PENGGUNAAN UTANG DAN TATA KELOLA PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN MANUFAKTUR

## Pengaruh Penggunaan Utang terhadap Return On Asset
Penggunaan  utang  yang  diproksikan  dengan  DER  ialah  rasio  yang  membandingkan  total hutang  dan  ekuitas.  Penggunaan  utang  dapat  dipergunakan  membuat  modal  meningkat  yang bertujuan untuk meningkatkan keuntungan perusahaaan. Berdasarkan penelitian Lastri et al. (2018) memperoleh  hasil  bahwa  penggunaan  utang yang  diukur  dengan  DER  mempengaruhi  kinerja keuangan (Return on Asset). Hal tersebut  disebabkan karena semakin tingginya rasio hutang maka memperlihatkan  bahwa  kinerja  keuangan  yang  kurang  baik  dari  perusahaan,  kebalikannya  apabila rasio hutang menjadi rendah, akan membuat kinerja keuangan menjadi baik. Riset ini sama dengan hasil  riset Viranty  &  Agustin  (2019) yang  mempunyai  hasil  bahwa  penggunaan  utang diukur menggunakan DER mempengaruhi Return on Asset secara positif signifikan. Dari penjelasan yang ada didapatkan hipotesis:
H 1 : Penggunaan Utang berpengaruh signifikan terhadap Return On Asset .
Pengaruh Dewan Komisaris terhadap Return On Asset
Dewan  komisaris  merupakan  organisasi  suatu  perusahaan  yang  bertanggung  jawab mengawasi  perusahaan  sesuai  dengan  peraturan.  Dewan  komisaris  dituntut  mengawasi  seluruh pemenuhan  kepentingan  semua  stakeholders.  Hubungan  dewan  komisaris  dengan return  on  asset mengacu  pada  penelitian Rahmawati  et  al.  (2017) .  Hasil  penelitiannya  menunjukkan  dewan komisaris mempengaruhi Return on Asset secara positif dan signifikan. Jumlah dewan komisaris yang semakin  banyak  akan  menyebabkan  pengawasan  kepada  dewan  direksi  akan  meningkat,  sehingga dapat  memiliki  dampak  pada  kinerja  manajemen  menjadi  lebih  meningkat  pula.  Jika  kinerja manajemen meningkat maka bisa berdampak pula pada kinerja keuangan. Dari penjelasan tersebut, maka diperoleh hipotesis:
H 2 : Dewan Komisaris berpengaruh signifikan terhadap Return On Asset .
Pengaruh Dewan Direksi terhadap Return On Asset
Dewan  direksi  memiliki  tugas  untuk  bertanggung  jawab  dalam  melaksanakan  pengelolaan perusahaan.  Dewan  direksi  sangat  berperan  penting  didalam  tata  kelola  perusahaan  atau  GCG karena  dapat  mempengaruhi  kinerja  keuangan  atau return  on  asset (Yulianita  &  Riharjo,  2018) . Hubungan  dewan  komisaris  dengan return  on  asset mengacu  pada  penelitian Diyani  &  Chairunisa (2018).  Hasil  penelitiannya  menunjukkan  dewan  direksi  mempengaruhi Return  on  Asset secara positif dan signifikan, meningkatnya jumlah dewan direksi dalam perusahaan maka pengawas yang mengawasi  pelaksanaan  kinerja  perusahaan  akan  meningkat.  Banyaknya  jumlah  anggota  dewan direksi  diharapkan  dapat  meningkatkan  efisiensi  kinerja  perusahaan  itu  sendiri.  Dari  penjelasan diatas, maka diperoleh hipotesis:
H 3 : Dewan Direksi berpengaruh signifikan terhadap Return On Asset .
Gambar 1. Kerangka Pikir

## Hidayah & Susilowati

## PENGARUH PENGGUNAAN UTANG DAN TATA KELOLA PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN MANUFAKTUR

## METODE PENELITIAN
Penelitian yang digunakan untuk menguji hipotesis menggunakan metode kuantitatif. Objek riset  ini  ialah  laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan  serta minuman  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2015-2019.  Jenis  data  yaitu  dengan  data  sekunder  yang berbentuk laporan tahunan industri dari website resmi BEI. Populasi yang digunakan adalah seluruh perusahaan  manufaktur  sub  sektor makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  BEI  pada  2015-2019. Sampel  yang  digunakan  berdasarkan  kriteria  yang  ditetapkan  ( purposive  sampling ).  Berikut  ini ringkasan sampel penelitian:

## Tabel 1 . Ringkasan Sampel Penelitian
Sumber : Diolah Penulis, 2021
Berdasarkan  Tabel  1,  data    sampel  yang  akan  dianalisis  berjumlah  70  (14  x  5  periode pengamatan).  Metode  pengumpulan  data  menggunakan  dokumentasi.  Metode  analisis  yaitu menggunakan  Analisis  Regresi  Linier  Berganda  dengan  alat  bantu  SPSS  versi  22  untuk  mengelola, menganalisis,  dan  menginterpretasikan  data.  Metode  analisis  data  yang  digunakan  adalah  berikut ini:
Metode Analisis
1. Uji Normalitas
2. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Multikolinieritas
b. Uji Autokorelasi
c. Uji Heteroskedastisitas
3. Analisis Regresi Linier Berganda
4. Uji Hiipotesis
a. Koefisien Determinasi
b. Uji Kecocokan Model
c. Uji t

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Uji Normalitas
Menurut Ghozali (2018:161) tujuan pengujian normalitas adalah mengenali apakah didalam model regresi data sudah berdistribusi secara wajar.

## Hidayah & Susilowati

## PENGARUH PENGGUNAAN UTANG DAN TATA KELOLA PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Tabel 2.  Hasil Kolmogorov-Smirnov
Sumber : Diolah Penulis, 2021
Berdasarkan Tabel 2, menunjukan nilai dari Asymp.Sig  (2-tailed) adalah 0,200 ini berati data yang digunakan telah berdistribusi secara wajar sebab nilainya melebihi 0,05. Maka ini menerangkan jika model regresi riset ini telah terpenuhi syarat pengujian normalitas.

## Uji Asumsi Klasik Uji Multikolinieritas
Uji multikolinieritas biasa dipergunakan untuk melaksanakan pengujian pada korelasi dalam model  yang  hendak  digunakan  yaitu  pada Debt  to  Equity  Ratio ,  Dewan  Komisaris,  serta  Dewan Direksi.

## Tabel 3. Hasil Uji Multikolinieritas

## Sumber : Diolah Penulis, 2021
Bersumber pada Tabel 3, dapat dilihat bahwa DER, Dewan Komisaris, Dewan Direksi tiap-tiap variabel mempunyai nilai tolerance > 0,10 serta VIF < 10 serta bisa dinyatakan dalam model regresi tidak terdapat indikasi multikolinieritas.

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi dipergunakan untuk melaksanakan pengujian guna membandingkan korelasi antara kesalahan antar periode.

## Hidayah & Susilowati

## PENGARUH PENGGUNAAN UTANG DAN TATA KELOLA PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi
Sumber : Diolah Penulis, 2021
Menurut Tabel 4, menujukkan angka Durbin Watson sebesar 0,823 sehingga diketahui tidak terdapat indikasi autokorelasi karena nilai ini berada antara -2 sampai +2.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heterokedastisitas  dipergunakan  disaat  melaksankan  pengujian  apakah  didalam  suatu model regresi ada perbedaan varian dari antar periode pengamatan (Ghozali, 2018:137) .

## Gambar 2 . Hasil Uji Heteroskedastisitas
Sumber : Diolah Penulis, 2021
Berdasar  Gambar  2,  tidak  ada  pola  yang  terlihat  jelas  (bergelombang,  melebar  setelah  itu menyempit)  dan  juga  titik-titik  di  bagian  atas  serta  dibawah  angka  0  pada  sumbu  Y  dan  bisa disimpulkan tidak ada indikasi heterokedastisitas.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis  regresi  linier  berganda  digunakan  untuk  menguji  pengaruh  penggunaan  utang dan tata kelola perusahaan terhadap profitabilitas perusahaan manufaktur subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI tahun 2015-2019.

## Hidayah & Susilowati

## PENGARUH PENGGUNAAN UTANG DAN TATA KELOLA PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Tabel 5. Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda
Sumber : Hidayah & Susilowati, 2021
Didapatkan persamaan regresi linier berganda berikut:
Yang memiliki arti :
 Nilai konstanta Return on Assets (Y) sebesar 9.275 satuan yang menyatakan apabila seluruh variabel X sama dengan nol,  nilai Return on Asset ialah 9.275 satuan.
 Koefisien X 1 adalah sebesar 1.206, berarti setiap ada kenaikan variabel X 1 sebesar 1, ROA mengalami peningkatan 1.206 satuan atau sebaliknya setiap terjadi penyusutan variabel X 1 sebesar 1, Return on Asset mengalami penyusutan 1.206.
 Koefisien  X 2 adalah  sebesar  4.416,  artinya  setiap  ada  kenaikan  pada  variabel  X 2 sebesar  1, ROA mengalami  peningkatan    4.416  atau  sebaliknya  setiap  ada penyusutan variabel X 2 sebesar 1, Return on Asset mengalami penyusutan 4.416.
 Koefisien  X 3 adalah  sebesar  -3.236,  berarti  setiap  ada  kenaikan  pada  variabel  X 3 sebesar 1, ROA mengalami penurunan 3.236 atau sebaliknya setiap ada penyusutan variabel X 3 sebesar 1, Return on Asset mengalami kenaikan 3.236.

## Uji Hiipotesis
Koefisien Determinasi Koefisien  determinasi  (R 2 )  digunakan  untuk  pengukuran  model  guna  memaparkan  ragam variabel terikat (Ghozali, 2018:97).
Tabel 6 . Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Sumber : Hidayah & Susilowati, 2021
Bersumber pada Tabel 6, dapat dilihat jika Pengaruh Pengaruh DER , Dewan Komisaris serta Dewan Direksi terhadap Return on Asset ialah 51,9% sedangkan 49,1% dipengaruhi variabel lain.

## Hidayah & Susilowati

## PENGARUH PENGGUNAAN UTANG DAN TATA KELOLA PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN MANUFAKTUR

## Uji Kecocokan Model
Uji  Kecocokan  Model  bertujuan  guna  mengenali  apakah  variabel-variabel  dalam  model sama-sama mempengaruhi (Ghozali, 2011:68).
Tabel 7. Hasil Uji Kecocokan Model
Sumber : Hidayah & Susilowati, 2021
Berdasarkan Tabel 7, nilai Sig. ialah 0,000 < 0,05, bisa diketahui jika DER, Dewan Komisaris serta Dewan Direksi mempengaruhi Return on Asset .

## Uji t
Uji  stastistik  t  menampilkan  seberapa  jauhnya  pengaruh  dari  satu  variabel  independen secara individual dalam menerangkan ragam variabel terikat (Ghozali, 2018:98).
Tabel 8. Hasil Uji t
Sumber : Hidayah & Susilowati, 2021
Bersumber  pada  Tabel  8,  Sig.  DER  ialah  0,409  >  0,05  hingga  bisa  disimpulkan  DER  tidak mempengaruhi Return on Asset . Sig. Dewan Komisaris yaitu 0,000 < 0,05 sehingga bisa disimpulkan Dewan  Komisaris  mempengaruhi Return  on  Asset. Sig.    Dewan  Direksi  ialah  0,000  <  0,05  sehingga bisa disimpukan Dewan Direksi mempengaruhi ROA.
Pengaruh Penggunaan Utang Terhadap Return on Asset Bersumber pada H 1 yang menerangkan penggunaan utang berpengaruh terhadap ROA. Hasil pengujian  H 1 maka  H 1 ditolak  dan  penggunaan  utang  yang  diproksikan  dengan  DER  tidak mempengaruhi return  on  asset .  DER  digunakan  untuk  mengetahui  tiap  rupiah  modal  yang  dapat dijadikan untuk menjamin utang. Apabila rasio rendah maka risiko terhadap kerugian akan menjadi kecil tetapi bisa menyebabkan tingkat pengembalian yang diharapkan menjadi rendah. Jika proporsi DER  kurang  diperhatikan  maka  dapat  mengakibatkan  profitabilitas  menurun  karena  laba  yang didapat akan lebih banyak dipergunakan untuk membayar hutang. Hasil riset ini sejalan dengan riset

## Hidayah & Susilowati

## PENGARUH PENGGUNAAN UTANG DAN TATA KELOLA PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Mboka  &  Cahyono  (2020) , Sofian  (2020) , Sholikha  el  al  (2019) ,  yang  menujukkan  bila  DER  tidak mempengaruhi ROA . Akan tetapi hasil riset ini berbeda dengan riset Ratnasari &  Budiyanto (2016) serta Solihin (2019) yang memiliki hasil DER berpengaruh terhadap ROA.
Pengaruh Dewan Komisaris Terhadap Return on Asset Bersumber  pada  H 2 menerangkan  jika  dewan  komisaris  berpengaruh  terhadap  ROA.  Hasil pengujian H 2 dengan demikian H 2 diterima serta dewan komisaris berpengaruh terhadap ROA. Tugas dewan komisaris yaitu melaksanakan pengawasan dewan direksi. Banyaknya dewan komisaris dapat berdampak pada profitabilitas perusahaan karena pengawasan di dalam perusahaan akan meningkat sehingga  kinerja  manajemen  akan  lebih  baik.  Banyaknya  dewan  komisaris  dapat  meminimalisir kecurangan  yang  terjadi  dalam  perusahaan  karena  meningkatnya  pengawasan.  Studi  ini  sejalan dengan  studi Yulianita  &  Riharjo  (2018) , Wilar  et  al.  (2018) dan Rahmawati  et  al.  (2017) yang menerangkan  jika  dewan  komisaris  berpengaruh  terhadap  ROA  Namun  hasil  studi  ini  berbeda dengan studi yang dilakukan Hartati (2020) dan Diyani & Chairunisa (2018) yang menyatakan dewan komisaris tidak berpengaruh terhadap ROA .
Pengaruh Dewan Direksi Terhadap Return on Asset Berlandaskan  pada  H 3 yang  menerangkan  dewan  direksi  berpengaruh  terhadap  ROA.  Hasil pengujian H 3 berarti H 3 diterima, dewan direksi mempengaruhi return on asset . Fungsi dewan direksi yaitu  melaksanakan  pengawasan  di  dalam  perusahaan,  banyaknya  jumlah  dewan  direksi  maka semakin  meningkat  pula  pengawasan  dalam  perusahaan  sehingga  memiliki  dampak  yang  positif terhadap  profitabilitas.  Studi  ini  sejalan  dengan  studi Puraa  et  al.  (2018) , Pahlawan  et  al.  (2016) , Eksandy (2018) dan Diyani & Chairunisa (2018) yang memiliki hasil jika dewan direksi berpengaruh terhadap Return  on  Asset. Namun  hasil  studi  berbeda  dengan  studi  yang  dilakukan Yulianita  & Riharjo  (2018) dan Islamiah  &  Pratiwi  (2020) yang  menyatakan  dewan  direksi  tidak  berpengaruh terhadap ROA.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  pengujian  yang  telah  dilakukan  dapat  disimpulkan  bahwa  Penggunaan  Utang yang diproksikan dengan Debt to Equity Ratio tidak berpengaruh terhadap Return on Asset, dan Tata Kelola  Perusahaan  yang  diproksikan  dengan  Dewan  Komisaris  dan  Dewan  Direksi  berpengaruh terhadap Return on Asset .

## SARAN
Saran terbagi menjadi dua :
1. Saran  Praktis  :  Untuk  investor  agar  lebih  selektif  ketika  memilih  perusahaan  yang  akan dijadikan  sebagai  tempat  berinvestasi.  Sebelum  berinvestasi  sebaiknya  investor  mencari informasi  terlebih  dahulu  terkait  profil  perusahaan,  tingkat  profitabilitas  perusahaan, penggunaan  utang  dan  seberapa  baik  perusahaan  dalam  menerapkan  tata  kelola perusahaan,  agar  bisa  menjadi  bahan  pertimbangan  yang  nantinya  akan  mempengaruhi keputusan untuk berinvestasi.
2. Saran  Teoritis  :  Bagi  peneliti  selanjutnya  dapat  menambah  indikator  lain  yang  akan mempengaruhi Return  on  Asset supaya  memperoleh  hasil  studi  yang  lebih  baik  seperti indikator Debt  to  Asset  Ratio , Return  On  Equity ,  Komite  Audit  dan  proksi-proksi  lainnya. Memakai  sampel  dari  tipe  perusahaan  yang  lain  sebagai  tambahan  referensi  supaya  tidak terbatas  pada  sub  sektor  makanan  dan  minuman  misalnya  sektor  pertambangan  dan properti. Sektor pertambangan dan properti memiliki potensi besar dan peran penting bagi perekonomian dan pembangunan di Indonesia sehingga dapat diteliti lebih lanjut.

## Hidayah & Susilowati

## PENGARUH PENGGUNAAN UTANG DAN TATA KELOLA PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN MANUFAKTUR

## References
Almajali,  A.  Y.,  S.  A.  A.,  &  Y.  Z.  A-Soub.  (2012).  Factors  Affecting  The  Financial  Performance  of Jordanian  Companies  Listed  at  Amman  Stock  Exchange. Journal  of  Management  Research , 4(2) , 266–289. https://doi.org/10.5296/jmr.v4i2.1482 Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2010). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Buku 2 edisi). Salemba Empat.
Diyani,  L.  A.,  &  Chairunisa,  T.  (2018).  Implementasi  Corporate  Governance  dan  Faktor-Faktor  yang Mempengaruhi  Kinerja  Perusahaan. Jurnal  Online  Insan  Akuntan , 3 (1),  149–160. http://ejournal-binainsani.ac.id/index.php/JOIA/article/view/1032
Eksandy,  A.  (2018).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Pada
Perbankan Syari’ah Indonesia. JAK ( Jurnal Akuntansi), 5(1), 1–10.
https://doi.org/10.30656/jak.v5i1.498
Ghozali,  I.  (2018). Aplikasi  Analisis  Multivariabel  Dengan  Program  IBM  SPSS  25  (9  ed) .  Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, Imam. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS . Badan Penerbit UNDIP. Hartati, N. (2020). Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris , Komite Audit , dan Kepemilikan Institusional Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan. EKOMABIS Jurnal  Ekonomi  Manajemen  Bisnis.
1 (02), 175–184. https://doi.org/10.37366/ekomabis.v1i02.72 Islamiah, M., & Pratiwi, A. (2020). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Pada  PT  .  Matahari  Departement  Store  Tbk . Balance:  Jurnal  Ekonomi ,  16(1),  59-67. http://dx.doi.org/10.26618/jeb.v16i1.3467
Jensen,  M.,  &  Meckling,  W.  H.  (1976).  Theory  Of  The  Firm:  Magerial  Behavior,  Agency  Cost  And Ownership Structure. Journal Of Financial Economics 3(4), 305- 360 .
https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan . PT Raja Grafindo Persada. Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan . PT. RajaGrafindo Persada.
Komite Nasional Kebijakan Governance (KNKG). (2006). Pedoman Umum GCG Indonesia .
Lastri,  S.,  Maidar,  &  Muhajirin.  (2018).  Pengaruh  Leverage  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Pada Subsektor  Lembaga  Pembiayaan  Yang  Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2015-2017.
Kolegial , 6(1), 68–77.
http://journals.stiedwisakti.ac.id/ojs/index.php/kolegial/article/view/58
Mboka, A., & Cahyono, L. (2020). Pengaruh Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada  Perusahaan  Sub-Sektor  Farmasi  Periode  2013-2017. Advance  Jurnal  Of  Accounting , 7(1), 15–25. https://www.e-journal.stie-aub.ac.id/index.php/advance/article/view/654
Otoritas  Jasa  Keuangan.  (2014). Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  Nomor  33  /POJK.04/2014 TENTANG Direk Dan Dewan Komisaris Emiten Atau Perusahaan Publik . Pahlawan,  D.,  Purnomo,  H.,  &  Murniati,  W.  (2018).  Analisis  Pengaruh  Penerapan  Good  Corporate Governance  Terhadap  Kinerja  Perusahaan  (Studi  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar  Di  BEI  Periode  2014-2016). Jurnal  Riset  Akuntansi ,  1(1),  68–77. https://jkm.itbwigalumajang.ac.id/index.php/jra/article/view/13
Puraa,  B.  D.,  Hamzahb,  M.  Z.,  &  Dini,  H.  (2018).  Analisis  Pengaruh  Good  Corporate  Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-
2017. Prosiding Seminar Nasional Cendikiawan , 879–884. http://dx.doi.org/10.25105/semnas.v0i0.3355
Putri, R. K., & Muid, D. (2017). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan.
Diponegoro Journal Of Accounting , 6(3), 1–9.
https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/18224

## Hidayah & Susilowati

## PENGARUH PENGGUNAAN UTANG DAN TATA KELOLA PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Rahmawati,  I.  A.,  Rikumahu,  B.,  &  Dillak,  V.  J.  (2017).  Pengaruh  Dewan  Direksi,  Dewan  Komisaris, Komite  Audit  Dan  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Batu Bara Yang Terdaftar Di Bursa Efek  Indonesia  Tahun  2013-2015). JAE: Jurnal  Akuntansi  &  Ekonomi ,  2(2),  54–70. https://doi.org/10.29407/jae.v2i2.866
Ratnasari,  L.,  &  Budiyanto.  (n.d.).  Pengaruh  Leverage,  Likuiditas,  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Otomotif Di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen , 5(6), 1-15. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/download/796/810
Samsul, M. (2015). Pasar Modal & Manajemen Portofolio Edisi 2 . Erlangga. Sartono, A. (2008). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi (Keempat). BPFE.
Sholikha, I., Susbiyani, A., & A, I. K. F. (2019).  Pengaruh Coorporate Social Responsibility , Leverage dan  Size  Terhadap  Profitabilitas. International  Journal  Of  Social  Science  &  Business ,  3(3), 272–280. http://dx.doi.org/10.23887/ijssb.v3i3.21053
Sofian, D. R., & Nurhayati. (2020). Analisis Pengaruh Debt to Equity Ratio ( DER ) Terhadap Return on Asset  (ROA)  Pada  PT  Semen  Indonesia  Tbk. Journal  of  Business  and  Economics  Research (JBE) , 1(3), 220–225. http://ejurnal.seminar-id.com/index.php/jbe/article/view/249 Solihin, D. (2019). Pengaruh Current Ratio dan Debt to Equity Ratio Terhadap Return On Asset (ROA) Pada PT KALBE FARMA Tbk. KREATIF Jurnal Ilmiah Prodi Manajemen Universitas Pamulang , 7(1), 115–122. http://dx.doi.org/10.32493/jk.v7i1.y2019.p115-122 Sudana,  I.  M.  (2011). Manajemen  Keuangan  Perusahaan  Teori  dan  Praktik  Edisi  kedua .  PT  Gelora Aksara Pratama.
Sukadana, I. K. A., & Triaryati, N. (2018). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Dan Leverage  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Food  and  Beverage  BEI. E-Jurnal Manajemen Unud , 7(11), 6239–6268.
https://ojs.unud.ac.id/index.php/Manajemen/article/download/40356/26566
Viranty,  D.  R.,  &  Agustin,  S.  (2019).  Pengaruh  Modal  Kerja,  Leverage,  Likuiditas  Terhadap Profitabilitas Perusahaan Tekstil dan Garmen. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM) , 8(1), 1-16. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/792
Wartono, T. (2018). Pengaruh Current Ratio (CR) Dan Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Return On Asset  (ROA)  (Studi  Pada  PT  Astra  International,  Tbk). Jurnal  KREATIF ,  6(2),  78-97. http://dx.doi.org/10.32493/jk.v6i2.y2018.p78-97
Wilar, F. F., Mangantar, M., & Tulung, J. E. (2018). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Return On Asset (ROA) Pada Lembaga Pembiayaan Terdaftar DI BEI Tahun 2012-2016. Jurnal EMBA , 6(4), 2698-2707. https://doi.org/10.35794/emba.v6i4.21051
Yulianita,  M.,  &  Riharjo,  I.  B.  (2018).  Pengaruh  Penerapan  Good  Corporate  Governance  Terhadap Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Konstruksi. Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Akuntansi ,  7(8),  1–21. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/1076