## ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY
RATIO (DER), NET PROFIT MARGIN
(NPM), DAN FIRM SIZE
TERHADAP EARNING PER SHARE (EPS) (Studi pada Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia yang tercatat di BEI Periode 2014-2018)
Muhammad Subhan Nurul Umam *)
Edi Wijayanto **) Mochammad Abdul Kodir **)

## ABSTRACT
The purpose of this research is to analyze the effect and significancy of current ratio, debt to equity ratio, net profit margin, and firm size toward earning per share at Basic Industry And Chemicals Sector Companies during the period 2014-2018.
The population  and sample in  this research is  7 companies at  the Basic Industry And Chemicals Sector Companies which is chosen by proposive sampling. Analyze model used in this research is multiple linear regression dated panel analysis model operated by the software eviews 10.0.
The result of the multiple linear regression analysis dated panel model shows that (1) The current ratio toward earning per share is not significant (2) The effect debt to equity ratio toward earning per share is not significant (3) The effect of net profit margin toward earning per share is significant (4) The effect of firm size toward earning per share is significant.
Keywords: Earning Per Share (EPS) , Current Ratio (CR) , Debt To Equity Ratio (DER) , Net Profit Margin (NPM) , and Firm Size.
*) Mahasiswa skripsi Program Studi Analis Keuangan Politeknik Negeri Semarang
**) Dosen Jurusan Akuntansi Politeknik Negeri Semarang

## PENDAHULUAN

## Latar Belakang Masalah
Tendelilin  (2010:365)  menjelaskan  bahwa  didalam  analisis  fundamental  terdapat berbagai macam indikator yang dapat digunakan untuk mengukur baik buruknya suatu saham, salah  satu  indikator  yang  dapat  digunakan  adalah  laba  per  lembar  saham  atau  lebih  sering disebut  dengan  istilah Earning  Per  Share (EPS). Earning  per  share merupakan  komponen penting pertama yang harus diperhatikan dalam kegiatan analisis saham perusahaan.
Dalam penerapannya, earning per share sangat erat kaitannya dengan Teori Sinyal atau Signalling theory. Signalling theory sendiri merupakan teori yang mengatakan bahwa investor menganggap  perubahan  dividen  sebagai  sinyal  dari  perkiraan  pendapatan  manajemen (Brigham  dan  Houston,  2010:444  dalam  Pratiwi  dan  Rodhiyah,  2016).  Isyarat  atau  signal tersebut  merupakan  suatu  tindakan  yang  diambil  perusahaan  untuk  memberi  petunjuk  bagi investor tentang bagaimana manajemen memandang prospek perusahaan.
Peningkatan  ataupun  penurunan earning  per  share menjadi  perhatian  utama  sektor industri  dasar  dan  kimia.  Perusahaan  sektor  industri  dasar  dan  kimia  yang  tercatat  di  Bursa Efek  Indonesia  sangat  memahami  arti  penting earning  per  shar e  bagi  perusahaan  mereka masing-masing.  Pada penelitian kali ini, terdapat  tujuh perusahaan sektor industri dasar dan kimia  yang  tercatat  di  BEI  periode  2014–2018  yang  menjadi  objek  penelitian  dengan kecenderungan memiliki pergerakan tren earning per share yang menurun dari awal sampai akhir periode penelitian.
Adapun fluktuasi rata-rata earning per share tujuh perusahaan sektor industri dasar dan kimia yang  tercatat  di  BEI  ini  lebih  jelasnya  dapat  digambarkan  ke  dalam  grafik  sebagai berikut:

## Gambar 1
Rata-rata earning per share tujuh perusahaan sektor industri dasar dan kimia yang tercatat di BEI periode 2014-2018.
Sumber: http:www.idx.co.id, data sekunder yang diolah (2019)

## Rumusan Masalah
Berdasarkan  pada  fenomena  bisnis  yaitu  terjadinya  penurunan  tren earning  per  share pada tujuh perusahaan sektor industri dasar dan kimia yang tercatat di BEI periode 2014-2018 yang dijadikan sampel. Maka dikembangkan masalah penelitian sebagai berikut: “Bagaimana pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), Firm Size terhadap Earning Per Share (EPS) pada tujuh perusahaan sektor industri dasar dan kimia yang tercatat di BEI periode 2014-2018?”.

## Tujuan Penelitian
Adapun tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh dan signifikansi Current Ratio (CR), Debt  to  Equity Ratio (DER), Net  Profit  Margin (NPM), dan Firm Size secara parsial terhadap Earning Per Share (EPS).
463.54 319.96 487.1 166.98 142.72 0 100 200 300 400 500 600 2014 2015 2016 2017
2018 RATA - RATA EPS

## KAJIAN TEORI
Dalam  pembahasan  kajian  teori,  terdapat  tiga  sub  bab  pendukung  yaitu  pengertian variabel, model penelitian dan hipotesis penelitian. Dan penjelasan dari ke tiga sub pendukung tersebut adalah sebagai berikut:
Earning Per Share (EPS)
Menurut Fahmi (2012:138 ), Earning Per Share (EPS) atau pendapatan saham per lembar adalah bentuk pemberian keuntungan yang diberikan kepada para pemegang saham dari setiap lembar  saham  dimiliki.  Dari  pengertian  tersebut  diketahui  bahwa Earning  Per  Share (EPS) menunjukkan  seberapa  besar  kemampuan  perusahaan  untuk  memberikan  pengembalian ( return ) kepada pemilik perusahaan. Adapun formula yang dapat digunakan untuk menghitung Earning Per Share (EPS) adalah sebagai berikut:
EPS =

## Laba bersih Jumlah saham beredar
Current Ratio (CR)
Munawir  (2016:72)  menjelaskan  bahwa  rasio  yang  paling  umum  digunakan  untuk menganalisis posisi modal kerja suatu perusahaan adalah current ratio . Rasio ini menunjukan bahwa  nilai  kekayaan  lancar  (yang  segara  dapat  dijadikan  uang)  ada  sekian  kalinya  utang jangka pendek. Dan current ratio dapat dihitung menggunakan formula sebagai berikut :
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 ( CR ) = Aktiva lancar
Utang lancar
Debt to Equity Ratio (DER)
Menurut  Darsono  dan  Ashari  (2005:54-55) debt  to  equity  ratio merupakan  salah  satu bagian dari rasio leverage atau solvabilitas. Rasio solvabilitas adalah rasio untuk mengetahui kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  jika  perusahaan  tersebut  di  likuidasi. Adapun formula yang dapat digunakan untuk menghitung DER adalah sebagai berikut:

## 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 ( DER ) = Total utang Total modal
Net Profit Margin (NPM)
Sartono (2011:123), Menjelaskan bahwa net profit margin merupakan rasio antara laba bersih  ( net  profit )  yaitu  penjualan  yang  sudah  dikurangi  seluruh  biaya  termasuk  pajak dibandingkan  dengan  penjualan.  Semakin  tinggi net  profit  margin ,  semakin  baik  karena mencerminkan perusahaan telah mengoptimalkan penjualan, dan berlaku sebaliknya. Net profit margin dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut:
𝑁𝑒𝑡 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛 ( NPM ) = Laba setelah pajak
Penjualan
× 100%

## Firm Size
Menurut  Sujianto  (2001)  dalam  Armelia  (2016),  ukuran  perusahaan  menggambarkan besar kecilnya suatu perusahaan yang ditunjukkan oleh total aktiva, jumlah penjualan, rata-rata total penjualan asset, dan rata-rata total aktiva. untuk menghitung nilai total aset, Asnawi et al. (2005:  274)  dalam  Amalia  (2015)  mengemukakan  bahwa  nilai  total  aset  biasanya  bernilai sangat  besar  dibandingkan  dengan  variabel  keuangan  lainnya,  untuk  itu  variabel  asset diperhalus menjadi log natural asset atau Ln total aset. Formula yang dapat digunakan untuk mencari  firm size adalah sebagai berikut:
𝐹𝑖𝑟𝑚 𝑆𝑖𝑧𝑒  =  𝐿𝑛 (total aktiva)

## Model Penelitian
Berdasarkan  landasan  teori  dari  penelitian-penelitian  terdahulu  yang  telah  dilakukan, maka dikembangkan model pemikiran yang mendasari penelitian ini.
Model pemikiran dapat dilihat pada Gambar 2
𝑯 𝟏 𝑯 𝟐
𝑯 𝟑 𝑯 𝟒

## Gambar 2 Model Penelitian
Sumber: Welas dan Duci (2015), Uno et al (2014), Borromeu (2013), Zamri et al (2016), Sutejo et al (2009) dan Manar (2013), Nugraheni (2016) dan Shinta (2014).

## Hipotesis
Mengacu pada  rumusan  masalah,  dan tujuan  penelitian,  maka  hipotesis  penelitian ini  adalah  variabel Current Ratio (CR), Debt  to  Equity Ratio (DER), Net  Profit  Margin (NPM), dan Firm Size secara parsial mempunyai pengaruh dan signifikan terhadap Earning Per Share (EPS).
current ratio debt to equity ratio net profit margin firm size
earning per share

## METODE
Metodologi  penelitian  merupakan  sebuah  proses  atau  cara  ilmiah  untuk  mendapatkan data  yang  digunakan  untuk  keperluan  penelitian.  Dalam  metodologi  penelitian  membahas tentang:

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  sektor  perusahaan  Industri  Dasar  dan Kimia yang tercatat di BEI  periode 2014-2018. Sampel penelitian ini adalah tujuh perusahaan dari sektor Industri Dasar dan Kimia  yang tercatat di BEI  periode 2014-2018  yang diambil dengan menggunakan teknik purposive sampling.

## Model Pengumpulan Data
Dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode  pengumpulan  data  secara  metode  studi pustaka  dan  metode  dokumentasi.  Metode  studi  kepustakaan  ( library  research )  digunakan untuk  mencari  referensi  yang  bersumber  dari  buku-buku  literatur,  jurnal  dan  artikel  yang menunjang dalam penelitian (Nazir, 2011:93). Sementara itu, data sekunder yang digunakan dalam  penelitian  ini  dikumpulkan  dengan  menggunakan  metode  dokumentasi,  yaitu  dengan cara  mencari  informasi  yang  berasal  dari  catatan  penting  baik  dari  lembaga  atau  organisasi maupun dari perorangan (Hamidi, 2010:56).

## Metode Analisis Data
Metode analisis yang digunakan berupa uji statistic deskriptif, estimasi model terbaik, uji asumsi  klasik  (uji  normalitas,  uji  multikolonieritas,  uji  heteroskedastisitas,  dan  uji autokorelasi), uji kelayakan model (uji statistik F, uji statistik t, dan koefisien determinasi (R 2 )).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pada  penjelasan  hasil  dan  pembahasan  menjelaskan  tentang  tahap-tahap  analisis  yang digunakan dalam penelitian dan membahas hubungan antar variabel. Adapun tahapan-tahapan yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

## Statistik Deskriptif
Sarwono  (2006:138)  menjelaskan  bahwa  statistik  deskriptif  digunakan  untuk memberikan  gambaran  jawaban-jawaban  observasi.  Hasil  statistik  deskriptif  dari  variabel independen current ratio, debt to equity ratio, net profit margin dan firm size, serta variabel dependen earning per share dapat dilihat pada Tabel 1.
k eunis  Majalah Ilmiah – ISSN No 2302-9315 Vol. 7 No 2 Thn VII Juli 2019

## Tabel 1 Hasil Statistik Deskriptif
EPS CR DER NPM FIRM_SIZE Mean 316.0557 232.4614 1.157143 10.63114 25.24857 Median 90.33000 156.7800 0.600000 7.540000 27.82000 Maximum 1431.820 1299.460 5.150000 27.03000 31.56000 Minimum 7.470000 99.25000 0.080000 0.030000 14.44000 Std. Dev. 417.5165 236.0407 1.335831 8.653259 5.047698 Observations 35 35 35 35 35 Sumber: Data sekunder yang diolah, 2019

## Uji Estimasi Model Terbaik
Berdasarkan  hasil  uji  estimasi  model  terbaik,  didapatkan  bahwa  model Fixed  Effect Model (FEM)  merupakan  model  terbaik  dalam  penelitian  ini.  Hal  ini  didapat  diketahui  dari nilai p-value cross section Chi-Square dari uji Chow dan uji Hausman adalah kurang dari 0,05.

## Uji Asumsi Klasik
Dalam tahap pengujian asumsi klasik terdapat empat uji pendukung yaitu uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi. Dan penjelasan dari ke empat uji pendukung tersebut adalah:

## Normalitas
Dalam  penelitian  ini,  data  residual  terdistribusi  secara  normal.  Hal  tersebut  dapat dibuktikan  dari  hasil  uji Jarque  Bera (JB)  yang  menunjukkan  nilai Jarque-Bera sebesar 0,676037 dan nilai probability sebesar 0,713182. Karena nilai probability lebih besar dari 0,05 (5%), maka dapat disimpulkan bahwa data dalam penelitian ini terdistribusi secara normal.

## Multikolinearitas
Hasil dari uji multikolinearitas menunjukkan bahwa bahwa tidak terdapat korelasi antar variabel independen yang tinggi diatas 0,90, sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat multikolinearitas.

## Heteroskedastisitas
Sebuah penelitian dikatakan heteroskedastisitas apabila terdapat nilai probalility variabel independen yang kurang dari 0,05. Namun, pada penelitian ini nilai probability setiap variabel independen adalah lebih dari 0,05 atau dapat diartikan bahwa penelitian ini tidak mengalami masalah heteroskedastisitas.

## Autokorelasi
Pengujian Autokorelasi pada penelitian ini, diuji dengan metode Durbin Watson dimana ketika nilai Durbin Watson pada penelitian ada diantara nilai du dan 4-du (du<dw<4-du) maka dikatakan  penelitian  ini bebas  dari  masalah  autokorelasi.  Dan  setelah  melakukan  pengujian, didapatkan  bahwa  penelitian  ini  tidak  terdapat  masalah  autokorelasi  karena  nilai Durbin Watson dari penelitian ini sebesar 2,203127. Dan Durbin Watson berada diantara nilai du yang sebesar 1,7259 dan nilain 4-du yaitu sebesar 2,2741.

## Uji Kelayakan Model
Uji  Kelayakan  Model  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruh  secara  parsial  dan simultan  dari  setiap  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen.  Dalam  Uji  Kelayakan Model, terdapat dua uji pendukung, yaitu:

## Uji F (Uji Signifikansi Simultan)
Berdasarkan  hasil uji F  pada menunjukkan bahwa F hitung sebesar 7,043807  lebih besar dari F tabel sebesar 2,91. Nilai probabilitas (p- value ) F sebesar 0,000045 lebih kecil dari taraf signifikansi (α) 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa secara simultan variabel current ratio, debt to equity ratio, net profit margin dan firm size berpengaruh dan signifikan terhadap earning per  share ,  sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  estimasi  model  layak  digunakan  sebagai  model pemecah masalah, karena secara simultan variabel independen berpengaruh terhadap variabel dependen dalam estimasi model.
Uji t (Uji Signifikansi Parsial)
Tabel 2

## Hasil Uji t
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 665.9188 325.2581 2.047355 0.0517 CR -0.247972 0.150325 -1.649570 0.1121 DER 40.95030 49.74366 0.823227 0.4185 NPM 21.29869 7.644601 2.786110 0.0103 FIRM_SIZE -22.41846 10.25405 -2.186302 0.0388
Sumber: data sekunder yang diolah, 2019
Dalam  pengujian  t  ini,  suatu  variabel  diterima  karena  berpengaruh  dan  signifikan terhadap variabel dependen apabila pada hasil pengujian t menghasilkan nilai -t hitung > -t tabel dan
signifikansinya probability lebih  kecil  dari  0,05.  Berdasarkan  kedua  syarat  tersebut,  dapat diketahui terdapat dua variabel independen  yang diterima sesuai hipotesis berpengaruh dan signifikan yaitu varibel Net Profit Margin (NPM) dan Firm Size. Dan untuk variabel Current Ratio (CR) dan Debt to  Equity Ratio (DER) tidak diterima karena tidak memenuhi ke dua syarat diatas.
Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Pada  akhir  pengujian  koefisien  determinasi  (R 2 ),  menunjukkan  bahwa  nilai  koefisien determinasi  ( Adjusted R 2 )  sebesar  0,639976  atau  63,9976%,  yang  berarti  bahwa  variasi variabel independen yang digunakan dalam model penelitian yaitu current ratio, debt to equity ratio, net profit margin dan firm size mampu menjelaskan sebesar 63,9976% variabel earning per  share sebagai  variabel  dependen.  Sisanya  sebesar  36,0024%  (100%  −  63,9976%) dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian ini.

## Interpretasi Model
Berdasarkan hasil pemilihan modal terbaik yaitu Fixed Effect Model . Maka didapatkan hasil estimasi model berdasarkan Fixed Effect Model menunjukkan hasil sebagai berikut : EPS = 665,9188 – 0,247972CR 1it + 40,95030DER it + 21,29869NPM it – 22,41846FS it + e Analisis Pengaruh Variabel
Dalam pembahasan analisis pengaruh variabel membahas tentang bagaimana pengaruh yang  di  timbulkan  varibel  independen  terhadap  varibel  dependen  dalam  menyelasaikan masalah penelitian. Penjelasan analisis pengaruh variabel adalah sebagai berikut:
Pengaruh Current Ratio (CR) terhadap Earning Per Share (EPS)
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  1  menunjukkan  bahwa  variabel Current  Ratio (CR) tidak memiliki pengaruh dan tidak signifikan terhadap Earning Per Share (EPS). Hal ini dikarenakan suatu perusahaan dengan Current Ratio (CR) yang tinggi belum tentu menjamin akan  dapat  dibayarnya  hutang  perusahaan  yang  sudah  jatuh  tempo  karena  proporsi  atau distribusi dari aktiva lancar yang tidak menguntungkan. Pendapat tersebut didukung Munawir (2016:72) yang menyebutkan bahwa Current Ratio (CR) yang tinggi menunjukkan kelebihan uang  kas  atau  aktiva  lancar  lainnya  dibandingkan  dengan  dibutuhkan  sekarang  atau  tingkat likuiditas yang rendah daripada aktiva lancar dan sebaliknya.
Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Earning Per Share (EPS)
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  2  menunjukkan  bahwa  variabel Debt  to  Equity Ratio (DER) tidak memiliki pengaruh dan tidak signifikan terhadap Earning Per Share (EPS). Pada  penelitian  ini,  penggunaan Debt  to  Equity  Ratio (DER)  untuk  pendanaan  perusahaan
sangatlah besar. Hal itu dapat diketahui dari nilai nilai rata-rata Debt to Equity Ratio (DER) pada uji Statistik Deskriptif yaitu sebesar 1, 157143 %.  Hasil yang besar memiliki arti bahwa perusahaan  banyak  menggunakan  dana  dari  luar  untuk  menutup  modal  perusahaan  dan otomatis akan menaikkan tingkat risiko dan tingkat bunga pada perusahaan.
Pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap Earning Per Share (EPS)
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis 3 menunjukkan bahwa variabel Net Profit Margin (NPM)  memiliki  pengaruh  dan  signifikan  terhadap Earning  Per  Share (EPS).  Hal  ini dikarenakan Net Profit Margin (NPM) dapat menghitung sejauh mana kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih pada pada tingkat penjualan tertentu. Rasio ini bisa diintepretasikan juga  sebagai  kemampuan  perusahaan  dalam  menekan  biaya-biaya  (ukuran  efisiensi)  di perusahaan pada periode tertentu.
Pengaruh Firm Size terhadap Earning Per Share (EPS)
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis 4 menunjukkan bahwa variabel firm size memiliki pengaruh dan signifikan terhadap Earning Per Share (EPS). Dalam penelitian ini menunjukkan bahwa perusahaan besar yang memiliki aset yang besar tidak dikelola secara optimal sehingga akan  menurunkan Earning  Per  Share (EPS).  Hal  ini  dibuktikan  dengan  adanya  perusahaan yang memiliki total aset yang besar memiliki rasio dari perputaran keseluruhan aset yang kecil. Hal  ini  mengindikasikan  adanya  kinerja  manajemen  yang  tidak  optimal  dalam  mengelola asetnya.

## PENUTUP

## Kesimpulan
Kesimpulan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
3. Secara  parsial  variabel net  profit  margin dan firm  size berpengaruh  dan  signifikan terhadap earning per share (EPS).
4. Secara parsial variabel current ratio dan debt to equity ratio tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap earning per share (EPS).

## Keterbatasan Penelitian
1. Keterbatasan  pertama  adalah  dari  hasil  uji  model  regresi  menunjukan,  bahwa  variabel Current Ratio (CR) dan Debt to Equity Ratio (DER) yang memiliki prediksi yang rendah terhadap Earning Per Share (EPS). Hal ini dibuktikan berdasarkan hasil uji statistik uji t variabel Current  Ratio (CR)  yang  menunjukkan  bahwa  |-t hitung <-t tabel |  (|-1,649570<- 2,03951|)  dan  signifikansinya  lebih  besar  dari  0,05  yaitu  0,1121.  Dan  dari  hasil  uji
statistik  uji  t  variabel Debt  to  Equity  Ratio (DER)  menunjukkan  bahwa  t hitung <  t tabel (0.823227<2,03951)  dan  signifikansinya  lebih  besar  dari  0,05  yaitu  0,4185.  Hal  ini membuktikan bahwa pada penelitian ini Current Ratio (CR) dan Debt to  Equity Ratio (DER)  bukan  merupakan  faktor  utama  yang  menentukan  besar  kecilnya  nilai Earning Per Share (EPS) yang akan dibagikan ke investor.
2. Adanya  keterbatasan  faktor  yang  digunakan  untuk  mengetahui  apa  saja  yang  dapat mempengaruhi Earning  Per  Share (EPS)  pada  suatu  perusahaan.  Penelitian  ini menggunakan 4 faktor yaitu Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM) dan Firm Size, sehingga model yang dari penelitian ini relatif sederhana sedangkan masih banyak variabel-variabel lain yang bisa digunakan . Hal ini disebabkan karena waktu  yang diberikan untuk melakukan penelitian ini relatif singkat, dan untuk menggunakan lebih dari 4 variabel membutuhkan waktu yang banyak.

## Saran
Pada penelitian ini terdapat saran teoritis dan saran praktis. Saran teoritis ini merupakan implikasi teoritis yaitu  sumbangan  hasil  penelitian  terhadap  teori terdahulu.  Sedangkan  saran  praktis,  sering  disebut  dengan implikasi  kebijakan  karena  penelitian  ini  mampu  digunakan  sebagai  dasar  pertimbangan  penentuan kebijakan perusahaan terkait dengan Earning Per Share (EPS) perusahaan  yang terdaftar pada industri dasar dan kimia yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018.

## DAFTAR PUSTAKA
Armelia, Shelly. 2016. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas,  Likuiditas Dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Go Public. JOM FISIP Vol. 3 No. 2 – Oktober 2016.
Borromeu, I Gede Widiartha Naitian. 2013. Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Earning Per Share (Eps) Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia . Jurnal Manajemen dan Bisnis (JMB).  Volume 1, Nomor 1 Tahun 2013.
Darsono  dan  Ashari.  2005. Pedoman  Praktis  Memahami  Laporan  Keuangan .  Yogyakarta  : ANDI.
Fahmi, Irham. 2015. Manajemen Investasi. Edisi 2. Jakarta: Salemba Empat.
Hamidi. 2010. Metode Penelitian Kualitatif. Malang :UMM Press.
Jeany C., Giacinta  dan  Lauw Tjun  Tjun. 2016.  Pengaruh Current Ratio (CR), Earnings per Share (EPS)  dan Price Earnings  Ratio Terhadap  Harga  Saham:  Studi  pada  Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014 . Jurnal Akuntansi Vol.8 No.1 Mei 2016: 131 – 156.
Manar, M Luthfi. 2013. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Earning Per Share Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2006-2010. Naskah Publikasi.
Mansuri. 2016. Modul Praktikum Eviews Analisis Regresi Linear Berganda
Mohamad Barlianta Uno dkk. 2014. Analisis Kinerja Keuangan, Ukuran Perusahaan, Arus Kas Operasional  Pengaruhnya  Terhadap Earning  Per  Share.  Jurnal  EMBA .  Vol.2  No.3 September 2014. Hal. 745-757.
Munawir. 2016. Analisa Laporan Keuangan . Yogyakarta: Liberty.
Mudjiyono. 2012. Investasi Dalam Saham & Obligasi Dan Meminimalisasi Risiko Sekuritas Pada Pasar Modal Indonesia. Jurnal STIE Semarang , VOL 4, NO 2, Edisi Juni 2012. ISSN : 2252-7826.
Nazir, Moh.2011. Metode Penelitian . Aceh : Ghalia Indonesia.
Nugrahani,  Ayu  dan  Suwitho.  2016.  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  dan  Ukuran Perusahaan  terhadap Earning  Per  Share.  Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Manajemen , Volume 5. Nomor 1.
Pratiwi, Meilisa Cynthia dan Rodhiyah. Pengaruh Rasio Solvabilitas Dan Rasio Profitabilitas Terhadap Earning Per Share. Departemen Administrasi Bisnis Fakultas Ilmu Sosial dan Ilmu Politik. Universitas Diponegoro.
Rahmawati, Amalia Dewi. 2015. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Struktur Modal, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB). Vol. 23 No. 2 Juni 2015.
Sartono,  Agus.  2011. Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Aplikasi. Yogyakarta  : BPPFE.
Sarwono, Jonathan. 2016. Prosedur – prosedur Analisi Populer Aplikasi Riset Skripsi dan Tesis dengan Eviews . Yogyakarta : Penerbit Gava Media.
----------. 2006. Metode Penelitian Kuantitatif Dan Kualitatif . Yogyakarta: Graha Ilmu.
Shinta, Kumala. 2014. Pengaruh Kinerja Keuangan, Ukuran Perusahaan Dan Arus Kas Operasi terhadap Earnings  Per  Share.  Diponegoro  Journal  Of  Accounting .  Volume  3  Nomor 2 Tahun 2014, Halaman 1-11. ISSN (Online): 2337-3806.
Sutejo  dkk.  2009.  Analisis  Variabel  yang  Mempengaruhi Earnings  Per  Share pada  Industri Food  and  Baverages yang Go  Public di  Bursa  Efek  Jakarta. Jurnal Wacana . Volume 12. Nomor 4. ISSN. 1411-0199.
Tendelilin,  Eduardus.  2010. Portofolio  dan  Investasi .  Yogyakarta  :  Percetakan  Kanisius Yogyakarta.
Welas dan Duci. 2016. Pengaruh Current Ratio , Debt To Equity Ratio , Net Profit Margin Dan Total Asset Turnover Terhadap Earning Per Share . Jurnal Ekonomika dan Manajemen Vol. 5. No. 1  April 2016.
Zamri,  Nurul  Amaliah  dkk.  2016.  Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  dan Leverage terhadap Earnings  Per  Share (EPS)  Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam . Volume 1. Nomor 2. Halaman 151-166.
Bursa  Efek  Indonesia.  2019. Ringkasan  Performa  Perusahaan  Tercatat  PT  Argha  Karya Prima Industry Tbk, PT Arwana Citramulia Tbk, PT Indal Aluminium Industry Tbk, PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk, PT Semen Baturaja  Tbk, PT Semen Indonesia Tbk, dan PT Chandra Asri Petrochemical  Tbk. http://idx.co.id. Diakses April 2019.