PENGARUH RETURN ON ASSET (ROA), PRICE EARING RATIO (PER), EARNING PER SHARE (EPS), DEBT TO EQUIY RATIO
(DER) DAN PRICE TO BOOK VALUE (PBV) TERHADAP HARGA SAHAM PADA PT. BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO)
TBK, PERIODE 2005-2016

## Hani Fitria Rahmani
Fakultas Ekonomi Universitas Nasional Pasim Jl. Dakota No.8a Sukaraja Bandung Email: hanifr18@gmail.com

## ABSTRAK
Pasar modal merupakan sarana perusahaan untuk meningkatkan kebutuhan dana jangka  panjang  dengan  menjual  saham  atau  mengeluarkan  obligasi.  Krisis  keuangan global tahun 2008 mengakibatkan kondisi pasar keuangan menjadi terpuruk, termasuk pasar modal di Indonesia. Return On Asset (ROA), Price Earing Ratio (PER), Earning Per  Share  (EPS),  Debt  To  Equiy  Ratio  (DER)  dan    Price  To  Book  Value  (PBV) merupakan  suatu  analisis  laporan  keuangan  untuk  mengetahui  nilai kinerja keuangan suatu  perusahaan.  Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  dan  menganalisis bagaimana  pengaruh  variabel  Return  On  Asset  (ROA),  Price  Earing  Ratio  (PER), Earning Per Share (EPS), Debt To Equiy Ratio (DER) dan  Price To Book Value (PBV) terhadap  nilai  harga  saham  pada  PT.  Bank  Negara  Indonesia  (Persero)  Tbk,  baik secara  simultan  maupun  parsial.  Hasil  penelitian  secara  parsial  ROA,  PER  dan  DER tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham,  sedangkan  EPS  dan  PBV memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Adapun  besarnya  pengaruh secara  simultan  Return  On  Asset  (ROA),  Price  Earning  Ratio  (PER),  Earning  Per Share  (EPS),  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  dan  Price  to  Book  Value  (PBV)  terhadap harga saham sebesar 97,7%.
Kata  Kunci  :  Return  On  Asset  (ROA),  Price  Earing  Ratio  (PER),  Earning  Per  Share (EPS), Debt To Equiy Ratio (DER) dan  Price To Book Value (PBV), harga saham.

## 1. PENDAHULUAN
Indonesia  merupakan  salah  satu Negara  yang  ikut  berperan  serta  dalam perdagangan internasional. Seperti halnya  pasar  pada  umumnya,  pasar modal  merupakan  tempat  bertemunya antara  pembeli  dan  penjual  dengan resiko     untung dan rugi. Pasar   modal merupakan  sarana  perusahaan  untuk
meningkatkan  kebutuhan  dana  jangka panjang  dengan  menjual  saham  atau mengeluarkan obligasi. Menurut Darmadji  dan  Fakhruddin  (2011:1) “Pasar  modal  merupakan  pasar  untuk berbagai  instrument  keuangan  jangka panjang yang bisa diperjualbelikan, baik dalam  bentuk  utang  ataupun  modal sendiri”.
Krisis  keuangan  global  tahun 2008  mengakibatkan  kondisi  pasar keuangan  menjadi  terpuruk,  termasuk pasar  modal  di  Indonesia.  Rontoknya indeks  bursa  di  hampir  seluruh  dunia pada Oktober 2008 lalu turut menghempaskan  Indeks  Bursa  Harga Saham  Gabungan  (IHSG)  hingga  level terendah,  yang  mengakibatkan  BEI terpaksa disuspend sebab  mengalami penurunan  signifikan.  Terjadinya  krisis keuangan  global  tersebut  berlaku  bagi PT.  Bank  Negara  Indonesia  Tbk, dimana Bank merupakan jantung perekonomian suatu negara.
Harga  saham  merupakan  acuan para investor dalam mengambil keputusan  investasi.  Harga  saham sering  kali  berubah-ubah  menyesuaikan dengan tingkat penawaraan dan permintaan. Permintaan terhadap saham dipengaruhi  oleh  berbagai  informasi yang  dimiliki  atau  diketahui  oleh  para investor  mengenai  perusahaan  emiten, salah satunya adalah informasi keuangan  perusahaan  yang  tercermin dari laporan keuangan perusahaan.
Laporan Keuangan mencerminkan wujud tanggungjawab manajemen perusahaan kepada pihak intern maupun ekstern  mengenai  kinerja  perusahaan selama  satu  periode.  Informasi  yang
tersaji  dalam  laporan  keuangan  belum memberikan  informasi  yang  optimal sebelum  dilakukan  analisis  lanjutan, salah  satunya  dalam  bentuk  analisis rasio keuangan. Rasio keuangan merupakan  kegiatan  membandingkan angka-angka    yang  ada  dalam  laporan keuangan  dengan  cara  membagi  satu angka  dengan  angka  lainnya  Kasmir (2012:104).
Alat  bantu  rasio  keuangan  yang dilakukan  dalam  penelitian  ini  adalah Return On Asset (ROA), Price Earning Ratio (PER), Earning Per Share (EPS),
Debt  to  Equity  Ratio (DER),  dan Price to  Book  Value (PBV).  Rasio  keuangan diukur  untuk  menetukan  pengaruhnya terhadap harga saham perusahaan.
PT. Bank Negara Indonesia merupakan salah satu perusahaan perbankan  dengan  asset  terbesar  yaitu sebesar  Rp.  603  Triliun  menurut  data statistik perbankan OJK per tahun 2016. Penulis  memfokuskan  penelitian  pada perusahaan  perbankan  yaitu  PT.  Bank Negara  Indonesia  .  Adapun  data dinamika  pergerakan  harga  saham  dan rasio-rasio  keuangan  perbankan  yang tercatat  di  Bank  Indonesia  adalah sebagai berikut:
Tabel 1. Harga Saham dan Rasio Keuangan PT. BNI
Berdasarkan uraian
dan pergerakan  dinamika  harga  saham  dan rasio  keuangan  di  atas  maka  penulis untuk  membahas  hal ini  di  dalam  suatu penelitian.
Adapun hipotesis penelitian adalah sebagai berikut:
1. Terdapat pengaruh Return On Assets (ROA) terhadap Harga Saham.
2. Terdapat  pengaruh Price  Earing Ratio (PER) terhadap Harga Saham.
3. Terdapat  pengaruh Earning  Per Share (EPS) terhadap Harga Saham.
4. Terdapat  pengaruh Debt  To  Equiy Ratio (DER) terhadap Harga Saham.
5. Terdapat  pengaruh Price  To  Book Value (PBV) terhadap Harga Saham.
6. Terdapat  pengaruh  secara  simultan antara Return  On  Assets  (ROA),
Price  Earing  Ratio (PER), Earning Per  Share (EPS), Debt  To  Equiy
Ratio (DER), Price  To  Book  Value
(PBV) terhadap Harga Saham
2. KAJIAN PUSTAKA
2.1  Pengertian Laporan Keuangan
Pengertian laporan keuangan menurut  Pernyataan  Standar  Akuntansi Keuangan  (PSAK)  No.1  paragraf  9 tahun  2015  menyatakan  bahwa  laporan keuangan    adalah  suatu  penyajian terstruktur  dari  posisi  keuangan  dan kinerja keuangan suatu entitas.  Laporan keuangan merupakan output dari seluruh  transaksi  yang  terjadi  selama periode  tertentu  yang  berisikan  seluruh informasi  keuangan  perusahaan  dalam periode  tertentu.  Menurut  Sofyan  Safri Harahap  (2011:70)  Laporan  keuangan adalah  menyediakan  informasi  yang menyangkut  posisi  keuangan,  kinerja serta  perubahan  posisi  keuangan  suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi. Menurut  Munawir  (2014:2)  Laporan keuangan  pada  dasarnya  adalah  hasil dari  proses  akuntansi  yang  dapat diinginkan sebagai alat untuk berkomunikasi  antara  data  keuangan atau  aktivitas  suatu  perusahaan  dengan pihak–pihak yang berkepentingan dengan data atau aktivitas perusahaan.
Tahun Nilai Harga Saham Nilai ROA Nilai PER Nilai EPS Nilai DER Nilai PBV
2005 1280 1.60 12.08 106 11.42 1.44 2006 1870 1.90 12.90 145 10.45 1.68 2007 1970 0.90 30.78 64 9.65 1.75 2008 680 1.10 8.50 80 12.07 0.67 2009 1980 1.70 12.15 163 30.62 1.59 2010 3875 2.50 14.57 266 6.50 2.18 2011 3800 2.90 12.18 312 6.90 1.89 2012 3700 2.90 9.79 378 6.66 1.58 2013 3950 3.40 8.13 486 6.91 1.53 2014 6100 3.50 10.55 578 5.15 1.86 2015 4990 2.60 10.25 487 5.26 1.19 2016 5525 2.70 9.06 610 5.52 1.15
2.2 Pengertian Analisis Laporan Keuangan
Menurut  Munawir  (2014:35), analisis laporan keuangan adalah analisis  laporan  keuangan  yang  terdiri dari penelaahan atau mempelajari daripada  hubungan  dan  tendensi  atau kecenderungan ( trend ) untuk menentukan  posisi    keuangan  dan  hasil operasi  serta  perkembangan  perusahaan yang  bersangkutan.    Kegiatan  dalam menganalisis  laporan  keuangan  dapat dilakukan  dengan  cara  menentukan  dan mengukur  antara  pos  –  pos  uang  ada dalam  satu  laporan  keuangan  dengan beberapa  periode  atau  dalam  satu periode.
Analisis laporan
keuangan  dapat  digunakan  sebagai  alat untuk membantu pengambilan
keputusan  dan  analisis  ini  memakai laporan  keuangan  sebagai  informasi.
Para pengambil keputusan membutuhkan informasi  yang tepat dan
relevan sebelum suatu keputusan diambil,  karena  analisis  ini  digunakan sebagai salah satu dasar untuk mengambil  keputusan,  maka  hasil analisis harus disajikan dengan jelas dan dapat dimengerti.
2.3  Pengertian  Return  On  Asset (ROA)
Return  On  Asset (ROA)  menurut
Sutrisno  (2012:222)    adalah  ukuran kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan semua aktiva yang  dimiliki  oleh  perusahaan.  Selain itu,  ROA  memberikan  ukuran  yang lebih baik atas profitabilitas perusahaan karena menunjukan efektivitas manajemen  dalam  menggunakan  aktiva untuk  memperoleh  pendapatan.  Rasio ini digunakan untuk mengukur kemampuan  manajemen  perusahaan dalam  memperoleh  keuntungan  (laba) secara  keseluruhan.  Menurut  Tandelin (2010:378)  dalam  bukunya Portopolio dan  Investasi,  Return  On  Asset  (ROA) merupakan ukuran kemampuan perusahaan  di  dalam  menghasilkan keuntungan (Return) bagi  perusahaan dengan  memanfaatkan  aktiva  yang dimilikinya.
Menurut
Sartono (2008:123)  “ Return  on  assets (ROA) merupakan  rasio  untuk  menunjukkan kemampuan  perusahaan  menghasilkan laba dari aktiva yang dipergunakan.”

## 2.4  Pengertian  Price  Earning  Ratio
(PER)
Menurut Iman Santoso (2009:230) Price  Earnings  Ratio (PER)  atau  rasio harga laba yaitu ratio yang menunjukan perbandingan antara harga saham dengan  laba  per  saham.  Sedangkan
menurut  Irham  Fahmi  (2013:138), pengertian price  earning  ratio adalah: Perbandingan  antara  market price pershare (harga  pasar  per  lembar saham)  dengan earning  pershare (laba
perlembar  saham)  terhadap  kenaikan pertumbuhan laba yang diharapkan juga akan  mengalami  kenaikan.  Menurut Brigham dan Houston (2010:150), Price Earning  Ratio adalah:  Rasio  harga  per saham terhadap laba per saham menunjukkan jumlah yang rela dibayarkan  oleh  investor  untuk  setiap dolar laba yang dilaporkan.
2.5  Pengertian  Earning  Per  Share

## (EPS)
Menurut Kasmir (2012:207).
Earning  Per  Share (EPS)  merupakan rasio  untuk  mengukur  keberhasilan manajemen
dalam mencapai
keuntungan  bagi  pemegang  saham.
Menurut  Munawir  (2014:241) Earning Per Share (EPS)  yaitu rasio antara laba dengan  lembar  saham  yang  beredar.
Menurut Sutrisno (2012:225)
menyatakan  bahwa “ Earning Per Share
(EPS)  merupakan  ukuran  kemampuan perusahaan untuk menghasilkan
keuntungan  per  lembar  saham  yang dimiliki  oleh  pemilikya.”  Menurut
Eduardus
Tandelilin (2010:373) menyatakan komponen penting pertama
yang  harus  diperhatikan  dalam  analisis perusahaan  adalah  laba  per  lembar saham  yang  dikenal  dengan earnings per share .

## 2.6  Pengertian  Debt  to  Equity  Ratio (DER)
Debt  to  Equity  Ratio (DER) menurut  Kasmir  (2012:157)  merupakan rasio  yang  digunakan  untuk  menilai utang  dan  ekuitas.  Rasio  ini  dicari dengan  cara  membandingkan  antara seluruh  utang,  termasuk  utang  lancar dengan  seluruh  ekuitas.  Bagi  bank (kreditor)  semakin  besar  rasio  ini  akan semakin  tidak  menguntungkan  karena semakin  besar  resiko  yang  ditanggung atas  kegagalan  yang  mungkin  terjadi  di perusahaan.

## 2.7  Pengertian  Price  to  Book  Value (PBV)
Price  to  Book  Value (PBV)
Menurut  Darmadji  dan    Fakhruddin (2011:157) PBV adalah : “Menggambarkan seberapa besar menghargai  nilai  buku  saham  suatu perusahaan.  semakin  tinggi  rasio  ini berarti  pasar  percaya  akan  prospek perusahaan  tersebut.” Price  to  Book Value (PBV)    menurut  Wild  dan Subramanyam (2007:223),  “Nilai buku per  lembar  saham  ( Book  value  per
share )  adalah  angka  per  lembar  saham yang  berasal  dari  likuidasi  perusahaan pada  jumlah  yang  dilaporkan  dalam neraca.  Nilai  buku  ( Book  value ) merupakan  istilah  konvensional  yang mengacu  pada  nilai  aktiva  bersih  yaitu, total  aktiva  dikurangi  dengan  klaim terhadapnya.  Nilai  buku  saham  biasa ( Book  value  of  common  stock )  sama dengan total aktiva dikurangi kewajiban dan  klaim  efek  diprioritaskan  (seperti saham  preferen)  pada  jumlah  yang dilaporkan  dalam  (neraca  namun  dapat meliputi pula klaim efek yang diprioritaskan yang tidak tercatat)”.

## 2.8 Pengertian Harga Saham
Saham adalah surat berharga yang menunjukkan  kepemilikan  perusahaan sehingga  pemegang  saham  memiliki hak  klaim  atas  dividen  atau  distribusi lain  yang  dilakukan  perusahaan  kepada pemegang  sahamnya,  termasuk  hak klaim  atas  aset  perusahaan  dengan prioritas  setelah  hak  klaim  pemegang surat  berharga  lain  dipenuhi jika  terjadi likuiditas. Menurut Jogiyanto (2008:167)  “harga  saham  adalah  harga suatu saham yang terjadi di pasar bursa pada saat  tertentu yang ditentukan oleh pelaku  pasar  dan  ditentukan  oleh permintaan  dan  penawaran  saham  yang bersangkutan di pasar modal”. Menurut
Husnan (2007:303), menyebutkan bahwa:  “Sekuritas  (saham)  merupakan secarik  kertas  yang  menunjukkan  hak pemodal  (yaitu  pihak  yang  memiliki kertas  tersebut)  untuk  memperoleh bagian  dari  prospek  atau  kekayaan organisasi  yang  menerbitkan  sekuritas tersebut  dan  berbagai  kondisi  yang memungkinkan pemodal tersebut menjalankan haknya”.

## 3. METODE PENELITIAN
Dalam penelitian ini metode yang digunakan adalah deskritif dan asosiatif. Metode  deskritif  adalah  metode  yang bersifat memberikan gambaran, memaparkan,  menulis  dan  melaporkan keadaan  suatu  perusahaan.  Metode  ini digunakan  untuk  mencari  kesimpulan secara  umum  (Bambang  S.  Soedibjo 2013:7).
Metode  asosiatif  dapat  dikatakan kelanjutan  dari  metode  deskritif,  yaitu kita  hanya  menghimpun,  menyajikan secara  cermat  dan  teliti  melalui  metode asosiatif  dapat  dibangun  suatu  teori yang  menjelaskan,  meramalkan  atau mengendalikan  sesuatu  gejala  tertentu (Bambang S. Soedibjo, 2013:8). Metode asosiatif dapat dikatakan sebagai metode korelasional. Metode ini digunakan untuk melihat 2 variabel atau lebih
Variabel  penelitian  yang  akan digunakan penulis untuk mengukur nilai dari  variabel  terbagi  menjadi  2  yaitu vaiabel independen dan variabel dependen adalah sebagai berikut :
1. Variabel  Independen  adalah  ROA
(X 1 )
2. Variabel  Independen  adalah  PER
(X 2 )
3. Variabel  Independen  adalah  EPS (X 3 )
4. Variabel  Independen  adalah  DER (X 4 )
5. Variabel  Independen  adalah  PBV
(X 5 )
6. Variabel  Dependen  adalah  Harga Saham  (Y)
Tabel 1. Variabel Penelitian
Varia bel Definisi Indikator
Skala Penguk uran ROA Return  On  Asset (ROA)
adalah
ukuran  kemampuan perusahaan dalam menghasilkan  laba dengan semua
aktiva  yang dimiliki oleh perusahaan.
Sutrisno (2012:222)
ROA = EBIT     x 100% Total  Aktiva Rasio PER Price Earning Ratio (PER)  atau  rasio harga laba yaitu ratio yang
menunjukan perbandingan antara harga saham dengan
laba per saham.
PER
=
Harga Pasar Saham Harga per Lembar Saham/ Earning Per Share (EPS)
Rasio
Varia bel Definisi
Indikator Skala Penguk uran Iman Santoso (2009:230) EPS Earning  Per  Share (EPS) merupakan rasio untuk mengukur keberhasilan manajemen  dalam mencapai keuntungan bagi pemegang saham Kasmir (2012:207). EPS = Laba saham biasa Saham biasa yang beredar Rasio DER Debt to Equity Ratio (DER) merupakan rasio yang digunakan untuk  menilai  utang dan  ekuitas.  Rasio ini  dicari  dengan
cara
membandingkan antara seluruh utang, termasuk
utang lancar dengan seluruh ekuitas. Kasmir (2012:157) DER =
Total Hutang
(Debt) Ekuitas (Equity)
Rasio
PBV Price to Book Value (PBV) adalah : “Menggambarkan seberapa besar menghargai nilai
buku  saham  suatu perusahaan‘’ Menurut  Darmadji dan    Fakhruddin
(2011:157)
PBV = Harga pasar per lembar saham Nilai buku per saham Rasio Harga Saha m Harga
Saham
adalah  harga  suatu
saham  yang  terjadi
di  pasar  bursa  pada Harga Penutupan Saham
Rasio
Varia bel Definisi Indikator Skala Penguk uran saat    tertentu  yang ditentukan oleh pelaku  pasar  dan ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham yang  bersangkutan
di pasar modal. Jogiyanto (2008:167)
Dalam  penelitian  ini  ada  lima variabel  independen  yang  digunakan yaitu ROA sebagai X 1 , PER sebagai X 2 ,
EPS  sebagai  X 3 ,  DER  sebagai  X 4 dan PBV  sebagai  X 5 yang  menjadi  variabel dependen  dalam  penelitian  ini  adalah Harga  Saham  sebagai  Y.  Data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah laporan  keuangan  tahunan  yang  di keluarkan  oleh  PT.  Bank  Negara Indonesia  (Persero)  Tbk.  tahun  2005- 2016.
Metode analisis data menggunakan  analisis  regresi  linier
berganda  untuk  meramalkan  variabel dependen berdasarkan variabel independen.  Analisis  regresi  berbentuk linier  atau  non  linier  Dari  sisi  variabel independen  dapat  berbentuk  linier sederhana (dua variabel) atau multivariable  (lebih  dari  satu  variabel independen)  (Bambang  S  Soedibjo, 2013  :  205)  dan  sedangkan  untuk  hasil
tingkat signifikan pengaruh ROA, PER, EPS,  DER  dan  PBV  terhadap  Harga Saham  secara  parsial  dan  menarik kesimpulan  diterima  atau  ditolaknya pengujian,  maka  penulis  menggunakan uji  t.  Serta  untuk  mengetahui  tingkat signifikan  pengaruh  ROA,  PER,  EPS, DER  dan  PBV  terhadap  Harga  Saham secara  simultan  mengunakan  uji  F  dan menarik  kesimpulan  diterima  atau ditolaknya pengujian

## 4. HASIL PENELITIAN
Objek  dalam  penelitian ini  adalah Return  On  Asset (ROA), Price  Earing Ratio (PER), Earning Per Share (EPS),
Debt  To  Equiy  Ratio (DER)  dan Price To  Book  Value (PBV)    terhadap  nilai harga  saham  pada  PT.  Bank  Negara Indonesia  (Persero)  Tbk,  Periode  2005- 2016.

## 4.1 Hasil Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas
Pengujian normalitas
data dilakukan  dengan  variabel Return  on Asset (ROA), Price  Earning  Ratio (PER ) , Earning  Per  Share (EPS), Debt to  Equity  Ratio (DER), Price  to  Book Value (PBV),  Harga  Saham    Pada PT.Bank  Negara  Indonesia  (Persero) Tbk. Periode 2005-2016.
Tabel 2. Pengujian Normalitas data

## Sumber: Data diolah
Nilai  Asymp.  Sig.  (2-tailed)  pada tabel 2 diatas untuk ROA sebesar 0,870, PER sebesar  0,193, EPS  sebesar  0,826, DER sebesar 0,275,  PBV sebesar 0,938 dan  Harga  Saham  sebesar  0,755.  Nilai Asymp.  Sig.  (2-tailed)  dari  ke  enam variabel  tersebut  lebih  besar  dari  0,05 maka distribusi data tersebut dinyatakan normal.

## 2. Uji Multikolinearitas
Pengujian
multikolinearitas dilakukan  dengan  variabel Return  on Asset (ROA), Price  Earning  Ratio (PER ) , Earning  Per  Share (EPS), Debt to  Equity  Ratio (DER), Price  to  Book Value (PBV),  Harga  Saham    Pada PT.Bank  Negara  Indonesia  (Persero) Tbk.  Periode  2005-2016  dapat  di  lihat dari tabel 3 berikut ini:
Tabel 3. Pengujian Multikolinearitas

## Sumber: Data diolah
Berdasarkan hasil uji multikolinearitas  pada  tabel  3  diketahui nilai Tolerance  value dari  variabel independen  ROA  sebesar  0,042  ≤  0,1 dan EPS sebesar 0.095 ≤ 0,1 serta nilai variance inflation factor (VIF) dari tiap variabel  independen  ROA  sebesar 23.761 ≥ 10,00 dan EPS sebesar 10.550 ≥ 10,00  . Maka dari nilai tersebut dapat diketahui  bahwa  variabel    ROA    dan EPS terdapat multikolinearitas, sedangkan Tolerance value dari variabel PER  sebesar  0,170  ≥  0.1,  DER  sebesar 0,555  ≥  0.1,  PBV  sebesar  0,161  ≥  0.1 dan  nilai  VIF  dari  tiap  variabel  sebesar
PER 5,881 ≤ 10,00, DER sebesar 1,801
≤ 10,00,  dan  PBV  sebesar  6,226  ≤
10,00. Dari nilai tersebut dapat disimpulkan  bahwa  ketiga  variabel tersebut tidak terdapat multikolinearitas
3. Uji Heterokedesitas
Pengujian heteroskedastisitas dilakukan  dengan  variabel Return  on Asset (ROA), Price  Earning  Ratio (PER ) , Earning  Per  Share (EPS), Debt to  Equity  Ratio (DER), Price  to  Book Value (PBV),  Harga  Saham    Pada
PT.Bank Negara Indonesia (Persero)  Tbk.  Periode  2005-2016 dapat di lihat dari gambar 1 berikut ini:

## Gambar 1. Pengujian

## Heteroskedastisitas
Sumber : Data Diolah Dari  gambar  1  terlihat  bahwa titik-titik  menyebar  secara  acak  serta bersebar  baik  di  atas  maupun  di  bawah angka  0  pada  sumbu  Y.  Hal  ini  dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi.

## 4. Uji Autokorelasi
Pengujian  Autokorelasi  dilakukan dengan variabel Return on Asset (ROA),
Price  Earning  Ratio (PER ) , Earning Per  Share (EPS), Debt  to  Equity  Ratio (DER), Price  to  Book  Value (PBV),
Harga  Saham    Pada  PT.Bank  Negara Indonesia  (Persero)  Tbk.  Periode  2005- 2016    dapat  di  lihat  dari  tabel  4    di bawah ini :
Tabel 4. Uji Autokorelasi
Sumber : Data Diolah
Dapat  dilihat  dari  tabel  4  model summary  durbin  watson  berada  di antara  nilai  d  =  1,843  >  d u =  1,76881 maka  tidak  terdapat  autokorelasi  positf,
maka model ini tidak terdapat autokorelasi.Dalam uji asumsi klasik ini terdapat multikolinearitas untuk
variabel ROA dan EPS , akan tetapi hal tersebut  tidak  mempengaruhi  koefisien regresi  maka  penelitian  ini  dilanjutkan dengan  mengunakan  analisis  regresi linier berganda.

## 5. Uji Hipotesis Secara Parsial
(Uji t)
Uji t digunakan untuk mengetahui apakah  variabel-variabel  independen secara  parsial  berpengaruh  signifikan atau  tidak  terhadap  variabel  dependen. Berdasarkan output coefficients ,. berikut ini adalah hasilnya:
Tabel 5. Uji Parsial (Uji t)
Sumber : Data Diolah
a. Pengaruh  Return  On  Asset (ROA) terhadap Harga Saham
Berdasarkan data pada Tabel 5 diketahui pengaruh ROA terhadap harga
saham  pada  kolom  beta  baris  pertama diperoleh  ( β 1 X 1 ) 2 x  100%  ((-0.468) 2 x 100  %  )  =  21,90%    ,  dengan  nilai  t- hitung  sebesar  -1.538  dan  tingkat signifikan 0.175. Sedangkan nilai t-tabel untuk      df  =  n-k          (12-6  =  6)  dengan tingkat  signifikan  sebesar  5%  (0,05) adalah  sebesar  1.943.  Artinya  adalah nilai  t-hitung  lebih  kecil  dibandingkan dengan  nilai  t-tabel  (-1.538  <  1.943) dengan  tingkat  signifikan  0.175  >  0.05 berdasarkan ketentuan maka H 0 1 diterima  dan  H a 1 ditolak  yang  artinya secara  parsial  tidak  ada  pengaruh signifikan Return  On  Asset (ROA) terhadap harga saham.
b. Pengaruh Price Earning  Ratio
(PER) terhadap Harga Saham
Berdasarkan  data  pada  Tabel  5 diketahui pengaruh PER terhadap harga saham  pada  kolom  beta  baris  kedua diperoleh  ( β 2 X 2 ) 2 x  100%  ((-0.053) 2 x 100 % ) = 0,28%  , dengan nilai t-hitung sebesar  -0.351  dan  tingkat  signifikan 0.738 sedangkan nilai t-tabel untuk df = n-k (12-6 = 6) dengan tingkat signifikan sebesar 5% (0,05) adalah sebesar 1.943. Artinya  adalah  t-hitung  lebih  kecil dibandingkan  dengan  nilai  t-tabel  (- 0.351< 1,943) dengan tingkat signifikan 0.738  >  0.05  berdasarkan  ketentuan maka H 0 2 diterima dan H a 2 ditolak yang
artinya secara parsial tidak ada pengaruh  signifikan Price  Earning Ratio (PER) terhadap harga saham.
c. Pengaruh  Earning  Per  Share  (EPS) terhadap Harga Saham
Berdasarkan  data  pada  Tabel  5 diketahui  pengaruh  EPS  terhadap  harga saham  pada  kolom  beta  baris  ketiga diperoleh  nilai  sebesar  ( β 3 X 3 ) 2 x  100% ((1.277) 2 x  100  %  )  =  163%,  dengan nilai  t-hitung  sebesar  6.298  dan  tingkat signifikan  0.001  sedangkan  nilai  t-tabel untuk  df  =  n-k  (12-6  =  6)  dengan tingkat  signifikan  sebesar  5%  (0,05) adalah  sebesar  1.943.  Artinya  adalah nilai  t-hitung  lebih  besar  dibandingkan dengan  nilai  t-tabel  (6.298  >  1.943) dengan  tingkat  signifikan  0.001  <  0.05 berdasarkan ketentuan maka H 0 3 ditolak  dan  H a 3 diterima  yang  artinya secara  parsial  ada  pengaruh  signifikan kearah positif Earning Per Share (EPS) terhadap harga saham.
d. Pengaruh  Debt  to  Equity  Ratio (DER) terhadap Harga Saham
Berdasarkan  data  pada  Tabel  5 diketahui pengaruh DER terhadap harga saham  pada  kolom  beta  baris  keempat diperoleh  nilai  sebesar  ( β 4 X 4 ) 2 x  100% ((-0.089) 2 x  100  %  =  0,79%,  dengan nilai t-hitung sebesar -1.066 dan tingkat signifikan  0.327  sedangkan  nilai  t-tabel
untuk  df  =  n-k  (12-6  =  6)  dengan tingkat  signifikan  sebesar  5%  (0,05) adalah  sebesar  1.943.  Artinya  adalah nilai  t-hitung  lebih  kecil  dibandingkan dengan  nilai  t-tabel  (-1.066  <  1,943) dengan  tingkat  signifikan  0.327  >  0.05 berdasarkan ketentuan maka H 0 4 diterima  dan  H a 4 ditolak  yang  artinya secara  parsial  tidak  ada  pengaruh signifikan Debt  to  Equity  Ratio (DER)
terhadap harga saham.
e. Pengaruh Price to Book Value (PBV) terhadap Harga Saham
Berdasarkan  data  pada  Tabel  5 diketahui pengaruh PBV terhadap harga saham    pada  kolom  beta  baris  kelima diperoleh  nilai  sebesar  ( β 5 X 5 ) 2 x  100% ((0.389) 2 x 100 %) = 15,13%  ,  dengan nilai t-hitung  sebesar 2.494 dan tingkat signifikan  0.047  sedangkan  nilai  t-tabel untuk  df  =  n-k  (12-6  =  6)  dengan tingkat  signifikan  sebesar  5%  (0,05) adalah  sebesar  1.943.  Artinya  adalah nilai  t-hitung  lebih  besar  dibandingkan dengan  nilai  t-tabel  (2.494  >  1.943) dengan  tingkat  signifikan  0.047  <  0.05 berdasarkan ketentuan maka H 0 5 ditolak dan  H a 5 diterima  yang  artinya  secara parsial  ada  pengaruh  signifikan    kearah positif Price  to  Book  Value (PBV) terhadap harga saham.
6. Uji Hipotesis Secara Simultan

## (Uji F)
Penulis mengunakan tingkat signifikansi ɑ =  5%  (0,05)  dimana tingkat  keyakinan  sebesar  95%  dan tingkat ketidakyakinan sebesar 5% yang merupakan  tingkat  keyakinan  penulis dalam penelitian.
Tabel 6. Uji Simultan ( Uji F )
Sumber : Data Diolah
Dari tabel ANOVA diatas diketahui  bahwa  nilai  F hitung 50.109 dan tingkat  signifikan  0,000.  Nilai  F  tabel dengan  menggunakan  derajat  bebas  V 1 =    5  dan  V 2 =    6  adalah  sebesar  4.39 dan  tingkat  signifikan  0,05  (α  =  5%). Oleh karena            F hitung 50.109 > F tabel 4.39 dan tingkat signifikasi 0,000 < 0,05 maka  H 0 6  ditolak  dan  H a 6  diterima, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa secara  simultan  terdapat  pengaruh antara Return  On  Asset (ROA), Price Earning  Ratio (PER), Earning  Per Share (EPS), Debt  to  Equity  Ratio (DER)  dan Price  to  Book  Value (PBV)
terhadap harga saham PT. Bank Negara Indonesia  (Persero)  Tbk.  Periode  tahun 2005-2016
7. Pengaruh Return On Asset (ROA),
Price Earing Ratio (PER), Earning Per  Share  (EPS),  Debt  To  Equiy Ratio  (DER)  dan    Price  To  Book Value (PBV)  terhadap nilai harga saham  pada  PT.  Bank  Negara Indonesia (Persero) Tbk
Menurut  Bambang  S.  Soedibjo (2013:206)  dalam  analisis  regresi  perlu mengetahui sampai berapa besar persamaan garis yang dibuat cocok atau sesuai dengan data sempel. Atau dengan perkataan  lain  “berapa  besar  proporsi variasi total yang dapat di jelaskan oleh persamaan  garis  tersebut  ?.”  Ukuran untuk  mengetahui  hal  ini  dikenal dengan nama koefisien determinasi atau dinotasikan  dengan  R 2 yang  diperoleh dari  koefisien  korelasi  antara  x  dan  y, R 2 adalah  sebuah  ukuran  untuk  melihat kecocokan  garis  regresi.  Berikut  hasil koefisien determinasi:
Tabel 7. Koefisien Determinasi
Sumber : Data Diolah Berdasarkan  tabel  7  diketahui hasil perhitungan besarnya nilai koefisien determinasi (R 2 ) sebesar 0,977 yang berarti variabilitas variabel
dependen yaitu harga saham yang dapat dijelaskan  oleh  variabel  independen yaitu  ROA,  PER,  EPS,  DER  dan  PBV sebesar 97,7%. Sedangkan sisanya 2,3% (100%-97,7%)  dijelaskan  oleh  variabel lain  yang  tidak  peneliti  masukan  ke dalam model regresi.
Adapun  dari  hasil  analisis  regresi yang  tertera  pada  tabel  7  tersebut diperoleh  persamaan Return  On  Asset (ROA), Price  Earning  Ratio (PER),
Earning  Per  Share (EPS), Debt  to Equity  Ratio (DER)  dan Price  to  Book Value (PBV) terhadap  harga  saham, sebagai berikut:
Y = (-131.142) + (-950.772x 1 ) + (-15.283x 2 ) + 11.185 x 3 + (-22.188 x 4 ) + 1698.054 x 5
Berikut penjelasan untuk hasil persamaan regresi tersebut :
1. Konstanta  menunjukan  angka  - 131.142  yang  berarti  jika  semua variabel  bebas  memiliki  nilai  nol  (0) maka nilai variabel terikatnya (harga saham)  sebesar  -131.142  atau  turun Rp 131,142.
2. Koefisien ROA (X 1 ) sebesar 950.772 dan bertanda negatif, ini menunjukan bahwa setiap penambahan ROA (X 1 ) sebesar Rp 1 maka akan menurunkan harga saham sebesar Rp 950,772 .
3. Koefisien  PER  (X 2 )  sebesar  15.283 dan bertanda negatif, ini menunjukan bahwa  setiap  penambahan  PER  (X 2 ) sebesar Rp 1 maka akan menurunkan harga saham sebesar Rp 15,283. 4. Koefisien  EPS  (X 3 )  sebesar  11.185 ini menunjukan bahwa setiap penambahan EPS (X 3 )   sebesar Rp 1 maka  akan  meningkatkan  harga saham sebesar Rp 11,185.
5. Koefisien  DER  (X 4 )  sebesar  22.188
dan bertanda negatif, ini menunjukan
bahwa setiap penambahan  DER (X 4 )
sebesar Rp 1 maka akan menurunkan harga saham sebesar Rp 22,188.
6. Koefisien PBV (X 5 ) sebesar 1698.054  ini  menunjukan  bahwa setiap penambahan PBV (X 5 ) sebesar Rp 1 maka akan meningkatkan harga saham sebesar Rp 1.698.

## 5. PENUTUP
Dari  Hasil  uji  F  diperoleh  nilai F hitung sebesar  50.109  dan  tingkat signifikan  0,000.  Nilai  F  tabel  dengan menggunakan derajat bebas  V 1 =  5 dan
V 2 =  6 adalah sebesar 4.39 dan tingkat signifikan  0,05  (α  =  5%).  Oleh  karena F hitung 50.109  >  F tabel 4.39  dan  tingkat signifikasi  0,000  <  0,05  maka  H 0 6 ditolak  dan  H a 6  diterima,  sehingga dapat disimpulkan bahwa secara simultan  terdapat  pengaruh  antara
Return On Asset (ROA), Price Earning Ratio (PER), Earning Per Share (EPS), Debt  to  Equity  Ratio (DER)  dan Price to  Book  Value (PBV)  terhadap  harga saham  PT.  Bank  Negara  Indonesia (Persero) Tbk. Periode tahun 2005-2016 sebesar 97,7%. Sedangkan sisanya 2,3% (100%-97,7%)  dijelaskan  oleh  variabel lain  yang  tidak  peneliti  masukan  ke dalam model regresi.

## DAFTAR PUSTAKA
Agus, Sartono. 2008. Manajemen Keuangan  Teori  dan  Aplikasi Edisi Empat. Yogyakarta: BPFE.
Bambang S. Soedibjo. 2013. Pengantar Metode  Penelitian.  Bandung  : Universitas Nasional PASIM.
Brigham  dan  Houston.  2010. Dasar- dasar Manajemen Keuangan
Buku  1                (Edisi  11) .  Jakarta  :
Salemba Empat.
Darmadji dan  Fakhruddin. 2011 .  Pasar Modal  di  Indonesia ,  edisi  3 .
Jakarta : Salemba Empat.
Eduardus,  Tandelilin.  2010. Portofolio dan  Investasi,  Edisi  Ketujuh .
Yogyakarta: Kanisius.
Hartono  Jogiyanto  .  2008. Teori Portofolio Dan Analisis Investasi .
Yogyakarta: BPFE.
Husnan,  Suad  dan  Enny  Pudjiastuti. 2006. Dasar-Dasar  Manajemen
Keuangan.    Edisi  Kelima .  UPP
STIM YKPN : Yogyakarta.
Ikatan Akuntan Indonesia. 2015.
Standar Akuntansi Keuangan . Jakarta: Dewan Standar Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia. Iman Santoso. 2009. Akuntansi Keuangan Menengah
(Intermediate  Accounting  ) ,  Buku
Satu, Refika Aditama : Bandung
Irham,    Fahmi.  2013. Analisis  Laporan
Keuangan . Bandung: Alfabeta.
Kasmir. 2012. Dasar-Dasar Perbankan .
Jakarta : Rajawali Pers.
.  2013. Bank  dan  Lembaga Keuangan Lainnya . Jakarta:
Rajawali Pers.
Munawir  .  2014. Analisis  Laporan Keuangan,  Edisi  4 .  Yogyakarta  : Liberty.
Sofyan  Syafri  Harahap.2011. Teori Akuntansi edisi revisi 2011 .Jakarta : Rajawali Pers.
Sutrisno. 2012. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi, Edisi Pertama, Cetakan Ketujuh. Yogyakarta : Ekonisia.
Subramanyam.  K.  R  dan  John  J.  Wild. 2014. Analisi Laporan Keuangan . Penerjemah  Dewi  Y.  Jakarta: Salemba Empat.
http://www.bni.co.id/id/perusahaan/hub unganinvestor/laporanpresentasi www.bi.go.id/