Analisis Faktor Fundamental dan Laba Akuntansi terhadap Harga Saham pada Sub Sektor Lembaga Pembiayaan di BEI
1 Amilia Paramita Sari
1 Fakultas Ekonomi Universitas Batanghari amiliaps18@gmail.com

## Abstract
The aims of this research was to investigate of fundamental factor and accounting profit could be considered as drivers of stock price. This research used method of purposive  sampling.  The  population  in  this  research  was  17bcompanies  and  the samples in this research were 7 financial companies in Indonesia Stock Exchange in 2012-2016. While the analysis instrument in this research was multiple linear regression.  The  simultaneous  regression  testing  (F-test)  indicated  that  the variable  of  Price  Earning  Ratio  (PER),  Earning  Per  Share  (EPS),  Book  Value (BV) and accounting profit (LAK) had significant influence to the stock price. In the partial regression testing (t-test), the variable of Price Earning Ratio (PER), Book  Value  (BV)  and  accounting  profit  (LAK)  had  siginificant  influence  to  the stock  price.  Meanwhile,  the  Earning  PerShare  (EPS)  variable  did  not  have siginificant  influence  to  the  stock  price.  The  result  of  this  research  showed  that stock  price  was  influenced  by  the  interaction  between  fundamental  factor  and accounting profit from investment.
Keywords:  Price  Earning  Ratio  (PER),  Earning  Per  Share  (EPS),  Book  Value (BV), accounting profit, stock price

## PENDAHULUAN
Pasar  Modal  memiliki  peran  penting  bagi  perekonomian  suatu  negara karena  pasar  modal  menjalankan  dua  fungsi,  yaitu  pertama  sebagai  sarana  bagi pendanaan  usaha  atau  sebagai  sarana  bagi  perusahaan  untuk  mendapatkan  dana dari masyarakat pemodal atau investor (Husnan, 2004); (Adisetiawan dan Surono, 2016), Kedua dapat membantu mendukung perekonomian suatu negara.  Menurut Kasmir  (2009),  Pasar  modal  merupakan  salah  satu  sarana  yang  efektif  untuk mempercepat pertumbuhan dalam suatu perusahaan. Hal ini dimungkinkan karena pasar  modal  merupakan  instrumen  keuangan  penting  dalam  suatu  perekonomian yang  berfungsi  mengatur  pemindahan  dana  dari  masyarakat  ke  sektor  produktif (perusahaan).Salah  satu  intrumen  pasar  modal  yang  mendorong  perkembangan perusahaan adalah saham. Saham yang disukai para investor adalah saham-saham yang  memiliki  nilai  fundamental  perusahaan  yang  baik,  banyak  diperdagangkan, dan  harganya  naik  sehingga  menimbulkan  reaksi  pasar.Reaksi  pasar  akan  lebih kuat  untuk  pengumuman  laba  perusahaan  yang  tidak  melakukan Income Smoothing dari  pada  untuk  pengumuman  perusahaan  yang  melakukan Income Smoothing (Sari,  2014).  Investor  harus  mempunyai  penilaian  dan  pertimbangan yang  mendalam  untuk  mengambil  keputusan  dalam  berinvestasi.  (Adisetiawan, 2017)
Ada  beberapa  faktor  yang  harus  disadari  oleh  setiap  investor  dalam menentukan  harga  saham.  Ada  faktor  yang  bersifat  fundamental  yaitu, kemampuan  manajemen  dalam  mengelola  kegiatan  operasional  perusahaan, kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan. Ada juga yang bersifat makro  seperti  tingkat  suku  bunga,  inflasi,  nilai  tukar  dan  faktor  non  ekonomi
seperti  kondisi  sosial  dan  politik,  keamanan  dan  faktor  yang  berkaitan  langsung dengan  kinerja  perusahaan  itu  sendiri.  Semakin  baik  kinerja  perusahaan  maka semakin  besar  pengaruhnya  terhadap  kenaikan  harga  saham.  Begitu  juga sebaliknya,  semakin  menurun  kinerja  perusahaan  maka  semakin  rendah  harga saham yang diterbitkan dan diperdagangkan. (Adisetiawan, 2018)
Sebelum  melakukan  investasi  saham,  investor  perlu  menganalisis  untuk mengukur  nilai  saham,  yaitu  dengan  analisis  fundamental  dan  analisis  teknikal. Analisis fundamental merupakan teknik analisis saham yang mempelajari tentang keuangan  mendasar  dan  fakta  ekonomi  dari  perusahaan  sebagai    langkah penilaian    nilai    saham    perusahaan  (Halim,  2005).  Analisis  fundamental memberikan  gambaran  dari  kinerja  perusahaan,  maka  kinerja  perusahaan  dapat dinilai  melalui  data  keuangan  pada  perusahaan.  Menurut  Harjito  dan  Martono (2014)  analisis  faktor-faktor  fundamental  dapat  dilakukan  menggunakan  rasio- rasio  keuangan,  pada  penelitian  ini  peneliti  menggunakan  beberapa  rasio keuangan  yaitu Price  Earning  Ratio  (PER),  Earning  Per  Share  (EPS) dan Book Value (BV).
Analisis  teknikal  adalah  metode  analisis  berdasarkan  pergerakan  harga saham  sesuai  dengan  kemungkinan  teknis  dari  historikal  data  statistik pergerakannya pada jangka waktu tertentu.Analisis teknikal adalah pelengkap dari analisis  fundamental,  sehingga  dalam  menjualatau  membeli  saham,  investor sebaiknya melakukan analisis fundamental terlebih dahulu. Olehkarena itu, dasar utama  dalam  menganalisis  harga  saham  yaitu  dengan  menganalisis  harga sahamdengan analisis fundamental (Tryfino, 2009).
Analisa  fundamental  (Fundamental  Analysis)  merupakan  suatu  studi  yang mempelajari  hal-hal  yang  berhubungan  dengan  keuangan  suatu  perusahaan. Analisa  fundamental  berlandaskan  atas  kepercayaan  bahwa  nilai  suatu  saham sangat dipengaruhi oleh kinerja perusahaan (Ang, 1997). Mengetahui fundamental suatu  saham  akan  sangat  membantu  investor  untuk  menghindari  membeli  saham yang  berkinerja  buruk.  Untuk  mudahnya  yang  dimaksud  saham  berkinerja  buruk adalah  saham  suatu  perusahaan  yang  tidak  dapat  menghasilkan  laba  atau  rugi terus-menerus.  Kondisi  seperti  ini  tentu  akan  berpengaruh  terhadap  pergerakan harga  sahamnya.  Analisis  fundamental  juga  dipakai  untuk  menganalisis  tingkat kewajaran harga suatu saham. Mengukur tingkat kewajaran suatu saham biasanya adalah  dengan  membandingkan  rasio-rasio  keuangan  tertentu  dengan  saham lainnya  yang  bergerak  dalam  bisnis  yang  sama.  Secara  fundamental,  menurut Tryfino  (2009),  metode  analisis  fundamental  yang  cukup  efektif  digunakan sehingga nantinya akan mempengaruhi harga saham,  yaitu: Book Value, Price to Book Value, Earnings Per Share dan Price Earning Ratio. (1) Book Value (BV) adalah  nilai/harga  buku  per  lembar  saham  pada  dasarnya  mewakili jumlahaset/ekuitas  yang  dimiliki  perusahaan  tersebut.  Secara  normal,  BV  suatu perusahaanakan  terus  naik  seiring  dengan  naiknya  kinerja  perusahaan  demikian pula  sebaliknya,sehingga  BV  ini  penting  untuk  mengetahui  kapasitas  dari  harga per lembar suatusaham serta dalam penentuan wajar atau tidaknya harga saham di pasar.  Dengan  demikiansecara  tidak  langsung  dapat  disimpulkan  bahwa BV berpengaruh  terhadap  hargasaham  (Tryfino,  2009).  (2) Price  to  Book  Value (PBV) adalah perhitungan atau perbandingan antara market value dengan BV suatu saham.  Dengan  rasio  PBV  ini,  investor  dapat  mengetahuilangsung  sudah  berapa kali market value suatu saham dihargai dari BV -nya. Rasioini dapat memberikan gambaran potensi pergerakan harga suatu saham sehingga darigambaran tersebut, secara  tidak  langsung  rasio  PBV  ini  juga  memberikan  pengaruh  terhadap  harga
saham (Tryfino, 2009). (3) Earning Per Share (EPS) adalah rasio yang digunakan untuk  menghitung  laba  ataukeuntungan  bersih  yang  diperoleh  dari  selembar saham. Semakin besar EPS dapatdisimpulkan bahwa kinerja perusahaan semakin efektif  atau  baik  sehingga  pada  akhirnyarasio  ini  dapat  juga  digunakan  untuk memprediksi pergerakan harga suatu saham. Dengan kata lain, besarnya rasio EPS mampu  memberikan  pengaruh  terhadap  harga  saham  (Tryfino,  2009);  dan  (4) Price  Earning  Ratio (PER)  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  menghitung tingkat pengembalian modal yang diinvestasikan pada suatu saham. Semakin kecil PER suatu saham maka akan semakin baik sehingga bisa disimpulkan bahwa rasio PER memiliki pengaruh yang berbanding terbalik terhadap harga saham (Tryfino, 2009).
Sedangkan  analisis  teknikal  merupakan  upaya  untuk  memperkirakan  harga saham  dengan  mengamati  harga  saham  dan  perubahan  harga  saham  tersebut  di waktu  lampau  (Halim,  2005).  Penelitian    tentang    hubungan    antara informasiakuntansi    dan    harga    saham    pertama    kali    dilakukanoleh  Ball  dan Brown  (1968)  yang  membuktikan  bahwalaba    akuntansi    berhubungan    dengan harga  saham. Hasil penelitian tersebut mendukung hipotesis bahwalaba akuntansi memberikan informasi dan bermanfaat  dalam penilaian sekuritas.  Laba akuntansi dalam laporan keuangan merupakan salah satu parameter kinerja perusahaan yang mendapat  perhatian  utama  dari  investor.  Pentingnya  informasi    laba    disebutkan dalam    Statement    of  Financial  Accounting  Concept  (SFAC)  No.1  bahwa  laba memiliki  manfaat  untuk  menilai  kinerja  manajemen,  membantu  mengestimasi kemampuan laba yang representatif dalam jangka panjang, memprediksi laba dan menaksir    risiko    dalam    investasi    atau   kredit  (Parawiyati,  dkk.,  2000).  Hal  ini berarti  bahwa  informasi  yang  terkandung  dalam  angkaakuntansibermanfaat  dan pasar bereaksi setelah pengumuman laba yang akantampak pada perubahan harga saham.
Pada  penelitian  ini,  Penulis  tertarik  untuk  melakukan  penelitian  dan mengambil  sampel  pada  sub-sektor  lembaga  pembiayaan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia,  karena  di  zaman  yang  semakin  modern  seperti  sekarang  ini, berbagai lembaga keuangan telah hadir untuk memudahkan perencanaan finansial, terutama  keinginan  membeli  barang  secara  non-tunai.  Lembaga    pembiayaan menyediakan    jasa    kepada    konsumen  dalam  bentuk  pembayaran  harga  barang secara  tunai  kepada  pemasok  (supplier).  Perusahaan  atau  lembaga  pembiayaan adalah badan usaha di luar bank atau lembaga keuangan bukan bank lainnya yang memberikan  fasilitas  pinjaman  kepada  nasabahnya  untuk  suatu  keperluan.  Sama seperti  bank  dan  lembaga  resmi  lainnya,  mekanisme  mengenai  perusahaan pembiayaan telah diketahui negara dan sudah diatur pula dalam Peraturan Menteri Keuangan Nomor 84/PMK.012/2006 tentang Perusahaan Pembiayaan.
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  dan  menganalisis pengaruh  factor-faktor  fundamental  dan  laba  akuntansi  secara  simultan  maupun parsial  terhadap  harga  saham  perusahaan  sub-sektor  lembaga  pembiayaan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Hasil  penelitian  ini  diharapkan  dapat memberikan  manfaat  bagi  berbagai  pihak,  sebagai  bahan  pertimbangan  dalam menetapkan  pilihan  investasi  untuk  membuat  berbagai  kebijakan  sehingga  dapat mengoptimalkan  keuntungan  dan  meminimalkan  resiko  atas  investasi  dananya, serta  dapat  menambah  pengetahuan  pihak-pihak  terkait.  Kondisi  tersebut  dapat digunakan  oleh  pihak-pihak  tertentu  untuk  mengevaluasi  kinerja  perusahaan dalam  menerapkan  prinsip  kehati-hatian,  kepatuhan  terhadap  ketentuan  risiko yang berlaku dan manajemen risiko (Sari 2018).
Berdasarkan  pokok  permasalahan  yang  telah  dirumuskan  dan  beberapa kajian teoritis yang telah dibahas, hipotesis dalam penelitian ini adalah PER, EPS, BV dan laba akuntansi berpengaruh terhadap harga saham perusahaan pembiayaan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  baik  secara  simultan  maupun  secara parsial.

## METODE
Metode  data  yang  digunakan  adalah  dengan  menggunakan  data  Sekunder. Data kuantitatif merupakan jenis data yang dipergunakan pada penelitian ini yang bersumber  dari  laporan  keuangan  perusahaan  yang  dipublikasikan  oleh  Bursa Efek  Indonesia  melalui www.idx.co.id .,  sehingga  pengumpulan  data  dalam penelitian  ini  yaitu  menggunakan  metode  observasi  nonpartisipan.  Jenis penelitianini adalah  penelitian  kuantitatif dengan  menggunakan  pendekatan  studi kasus ( case study ).
Populasi  pada  penelitian  ini  terdiri  dari  17sub-sektor  lembaga  pembiayaan yang  dipublikasikan  oleh  Bursa  Efek  Indonesia  selama  periode  2012  sampai dengan 2016. Metode penarikan sample yang dipakai dalam penelitian ini adalah metode purposive sampling yaitu penarikan sampel dengan pertimbangan tertentu dan  kriteria  yang  diterapkan  terhadap  elemen  sampel,  oleh  sebab  itu  diperoleh 7 sampel yang digunakan dalam penelitian. Adapun kriteria-kriteria yang dimaksud adalah:  (1)  Lembaga  pembiayaan  yang  telah  IPO  sejak  tahun  2011  dan  masih beroperasi  selama  periode  2012-2016;  (2)  Menyediakandata  laporan  keuangan publikasi  dan  rasio  keuangan  secara  lengkap  sesuai  variabel  yang  akan  diteliti selama  periode  tahun  2012–2016;  dan  (3)  Selama  periode  tahun  2012-2016 menerbitkan  laporan  keuangan  secara  berkala  dengan  menggunakan  satuan moneter rupiah dan memiliki nilai laba bersih yang positif.
Tabel 2 Sampel Penelitian No Kode Nama Emiten 1 ADMF Adira Dinamika Multi Finance Tbk 2 BFIN BFI Finance Indonesia Tbk 3 CFIN Clipan Finance Indonesia Tbk 4 HDFA Radana Bhaskara Finance Tbk 5 MFIN Mandala Multifinance Tbk 6 TIFA Tifa Finance Tbk 7 TRUS Trust Finance Indonesia Tbk
Metode  Analisis  Data,  adapun  alat  uji  statistik  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  menggunakan  aplikasi  SPSS  v.20.  Karena  data  yang digunakan  data  sekunder,  maka  untuk  menentukan  ketepatan  model  perlu dilakukan  pengujian  atas  beberapa  asumsi  klasik  yang  mendasari  model  regresi. Model regresi linier berganda dapat disebut sebagai model  yang baik jika model tersebut  memenuhi  asumsi  normalitas  data  dan  terbebas  dari  asumsi  klasik statistik, baik itu multikolinieritas, autokorelasi dan heteroskedatisitas.
Regresi  Linier Berganda bertujuan menguji hubungan pengaruh antara satu variabel  terhadap  variabel  lain.  Variabel  yang  dipengaruhi  satu  variabel  disebut variabel  terikat  atau  dependen  sedangkan  variabel  yang  mempengaruhi  disebut variabel  bebas  atau  variabel  independen.  Koefisien  determinasi  (R 2 )  bertujuan untuk  mengetahui  seberapa  besar  kemampuan  variabel  independen  menjelaskan variabel  dependen.  Koefisien  determinasi  terletak  pada  Model  Summary b dan
tertulis R Square. Namun untuk regresi linier berganda sebaiknya mengunakan  R Square yang sudah disesuaikan atau ditulis Adjusted R Square, karena disesuaikan dengan  jumlah  variabel  independen  yang  digunakan  dalam  penelitian.  Nilai  R Square  dikatakan  baik  jika  di  atas  0,5  karena  nilai  R  Square  berkisar  antara  0 sampai 1.
Uji  Simultan  dengan  F-Test  (ANOVA),hasilnya  menunjukkan  variabel independen secara bersama-sama berpengaruh terhadap variabel dependen jika p- value lebih kecil dari level of significant yang ditentukan atau F hitung lebih besar dari F tabel.
a. Hipotesis Statistik: Ho  :  secara  keseluruhan  variabel  bebas  tidak  memiliki  pengaruh  yang signifikan terhadap variabel terikatnya.
Ha    :   secara keseluruhan variabel bebas memiliki pengaruh  yang signifikan terhadap variabel terikatnya.
b. Kriteria Pengambilan Keputusan:
• F hitung lebih besar dari F tabel : Ho ditolak
• F hitung lebih kecil dari F tabel : Ho diterima atau Uji  Parsial  dengan  T-Test  bertujuan  untuk  mengetahui  besarnya  pengaruh masingmasing  variabel  independen  secara  individual  (parsial)  terhadap  variabel dependen.
a. Hipotesis Statistik: Ho  :  secara  parsial  variabel  bebas  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap variabel terikatnya.
Ha  :secara  parsial  variabel  bebas  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap variabel terikatnya.
b. Kriteria Pengambilan Keputusan:
• t hitung lebih besar dari t tabel : Ho ditolak
• t hitung lebih kecil dari t tabel : Ho diterima atau
Operasional  Variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:
1. Variabel  Independen  (X),  Variabel  independen  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  meliputi Price  Earning  Ratio  (PER) X 1 =  (perbandingan  harga saham  dengan earning  per  share ), Earning  Per  Share  (EPS) X 2 = (perbandingan  laba  bersih  dalam  setahun  dengan  jumlah  saham  yang beredardi  pasar), Book  Value  (BV) X 3 =  (perbandingan  antara  jumlah  ekuitas dengan jumlah saham yang beredar) dan Laba Akuntansi (LAK) X 4 = (selisih pengukuran pendapatan dan biaya secara akrual).
2. Variabel Dependen (Y), Variabel dependen dalam penelitian ini adalah harga saham yang diwakili oleh harga saham penutupan (closing price) pada tutup tahun,  karena  harga  saham  pada  tutup  tahun  dianggap  dapat  mewakili fluktuasi  harga  saham  yang  terjadi  dalam  satu  periode  (diukur  dalam  satuan rupiah).

## HASIL
Uji Asumsi Klasik Statistik

## Gambar 1. Histogram
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  model  regresi  variabel dependen  dan  independen  atau  keduanya  memiliki  distribusi  normal  atau mendekati  normal.  Pada  Gambar  2  dan  3.  Grafik  histogram  dan  normal  P-Plot dapat  diketahui  bahwa  titik-titik  menyebar  disekitar  garis  normal  dan  mengikuti arah  garis  diagonal  dan  hal  ini  menunjukkan  bahwa  data  terdistribusi  secara normal, maka model regresi dapat dikatakan memenuhi asumsi normalitas. Hal ini menunjukkan bahwa uji normalitas telah terpenuhi.

## Gambar 2. Normal P-Plot
Uji  multikolineritas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  model  regresi ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  independen.  Model  regresi  yang  baik seharusnya  tidak  terjadi  korelasi  diantara  variabel  independen.  Hasil  dari pengujian  multikolineritas  diperoleh  bahwa  ke-empat  variabel  tersebut  memiliki angka  VIF<10  dan  nilai  tolerance>0.10  maka  tidak  terjadi  adanya  gejala multikolineritas.
Tabel 3 Uji Multikolinearitas Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -1.522 .314 PER .207 .087 .138 .474 2.109 EPS -.130 .130 -.168 .156 7.891 BV .595 .130 .531 .117 8.541 LAK .536 .088 .696 .120 8.347
Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  terjadi  korelasi antara anggota  serangkaian  data  observasi  yang  diurutkan  menurut  waktu  (time  series). Hasil  dari  pengujian  autokorelasi  pada  penelitian  ini  diperoleh  nilai  Durbin Watson  sebesar  1.500dengan  batas  atas  dan  bawah  antara  1.160  s.d.  1.735  yang menujukan tidak adanya autokorelasi.
Tabel 4
Uji Aukokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .977 a .955 .949 .1334536 1.500
Uji  Heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model regresi  terjadi  ketidaksamaan  variance  dari  residual  satu  pengamatan  ke pengamatan  yang  lain.  Pada  gambar  5  terlihat  bahwa  Grafik scatterplot terlihat bahwa titik-titik menyebar secara acak serta tersebar baik diatas maupun dibawah angka  nol  (0)  pada  sumbu  Y,  tidak  terkumpul  disuatu  tempat,  serta  tidak membentuk  pola  tertentu  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi heteroskedastisitas pada model regresi.
Gambar 3. Uji Heteroskedastisitas

## Uji Regresi Linier Berganda
Analisis  statistik  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  regresi  linier berganda.  Analisis  ini  digunakan  untuk  mengetahui  besarnya  pengaruh  variabel bebas  (independen)  yaitu  PER,  EPS,  BV  dan  LAK  terhadap  variabel  terikat (dependen)  yaitu  Harga  Saham  (Y).  Besarnya  pengaruh  variabel  independen terhadap  variabel  dependen  secara  bersama-sama  dapat  dihitung  melalui  suatu persamaan  regresi  linier  berganda.  Berdasarkan  perhitungan  melalui  komputer dengan menggunakan SPSS diperoleh hasil sebagai berikut:
Tabel 5 Hasil Estimasi Regresi Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) -1.522 .314 PER .207 .087 .138 EPS -.130 .130 -.168 BV .595 .130 .531 LAK .536 .088 .696 a. Dependent Variable: Harga Saham
Berdasarkan  tabel  5  dapat  dilihat  hubungan  variabel  PER,  EPS,  BV  dan LAK  (independen)  terhadap  harga  saham  (dependen).  Sehingga  dapat  diketahui persamaan regresi yang terbentuk adalah sebagai berikut: Y = -1.522 + 0,207PER - 0,130EPS + 0,595BV + 0,536LAK

## Koefisien Determinasi
Hasil pengujian didapat nilai adjusted R square sebesar  0,949; yang berarti variasi dari harga saham dapat dijelaskan oleh variasi dari keempat variable PER, EPS,  BV  dan  LAK,  sedangkan  sisanya  sebesar  5,1%  dijelaskan  oleh  perubahan variabel lain di luar model penelitian. Nilai koefisien korelasi (RSquere) diperoleh sebesar 0,955 menunjukkan bahwa hubungan antara variabel independen terhadap variabel dependen adalah signifikan (kuat) yaitu sebesar 95,5%.
Tabel 6 Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .977 a .955 .949 .1334536

## Uji F-test (Anova)
Uji  F-test  (ANOVA)  dimaksudkan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel independen  (PER, EPS,  BV  dan  LAK)  secara  simultan  (bersama-sama)  terhadap harga sahampada tahun 2012-2016.
Tabel 7 Hasil Uji F-test Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 11.254 4 2.813  157.971 .000 b Residual .534 30 .018 Total 11.788 34
Hasil  perhitungan  diperoleh  nilai  F.hitung>F.tabel  (157,971>2,68)  dengan tingkat  signifikan  sebesar  0.000.  Hal  ini  berarti  nilai  signifikan  lebih  kecil  dari tingkat  kepercayaan  5%  yang  menunjukkan  hasil  uji  ini  menolak  H 0 dan menerima  H 1 .  Dari  hasil  uji  anova  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  PER, EPS,  BV  dan  LAKsecara  bersama-sama  mempunyai  pengaruh  terhadap  harga sahamdan  dapat  disimpulkan  bahwa  model  dalam  penelitian  ini  layak  untuk diteliti (goodness of fit).

## Uji t-test (Parsial)
Secara  parsial  pengaruh  dari  empat  variabel  independen  tersebut  terhadap harga sahamditunjukkan pada tabel 8 sebagai berikut:
Tabel 8 Hasil Uji t-test Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleranc e VIF 1 (Constant) -1.522 .314 -4.839 .000 PER .207 .087 .138 2.393 .023 .474 2.109 EPS -.130 .130 -.168 -1.000 .325 .156 7.891 BV .595 .130 .531 4.592 .000 .117 8.541 LAK .536 .088 .696 6.086 .000 .120 8.347
Analisis  ini  dilakukan  untuk  mengetahui pengaruh  variabel  bebas  terhadap variabel  terikat.  Pengujian  hipotesis  dilakukan  dengan  cara  membandingkan antara  nilai  probabilitas  (sig).  apabila  terlihat  angka  signifikansi  lebih  kecil  dari 0.05  maka  H 0 ditolak  dan  H 1 diterima,  yang  berarti  bahwa  variabel  bebas berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  variabel  terikat.  Begitu  pula  sebaliknya, jika  angka  signifikansi  lebih  besar  dari  0.05  maka  H 0 diterima  dan  H 1 ditolak, yang  berarti  bahwa  variabel  bebas  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap variabel terikat.
Berdasarkan  hasil  uji  parsial  pada  Tabel  8,  dapat  diketahui  bahwa  secara parsial, Price  Earning  Ratio  (PER),  ,  Book  Value  (BV) dan  laba  akuntansi berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  sub-sektor  lembaga  pembiayaan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  untuk  periode  2012  sampai  2016,  sedangkan variabel Earning  Per  Share  (EPS) tidak berpengaruh  signifikan.  Hasil  uji  secara parsial (uji-t) untuk Price Earning Ratio (PER) menunjukkan nilai t.hitung>t.tabel (2,393>2,0395  )  dan  nilai  signifikansi  di  bawah  0,05  (0,000<0,05)  yang  berarti
terdapat  pengaruh  signifikan  antara PER terhadap  variabel  harga  saham.  Hasil penelitian  ini  mendukung  penelitian  Yuni  Indra  sari  dan  Suhermin  yang menyatakan  bahwa PER berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Hasil  uji  secara parsial  (uji-t)  untuk Earning  Per  Share  (EPS) menunjukkan  nilai  t.hitung>t.tabel (1,000<2,0395 ) dan nilai signifikansi di atas 0,05 (0,325>0,05) yang berarti tidak terdapat  pengaruh  signifikan  antara EPS terhadap  variabel  harga  saham.  Hasil penelitian ini menolak penelitian Yuni Indra sari dan Suhermin yang menyatakan bahwa EPS berpengaruh terhadap harga saham.
Hasil  uji  secara  parsial  (uji-t)  untuk Book  Value  (BV) menunjukkan  nilai t.hitung>t.tabel (4,592>2,0395 ) dan nilai signifikansi di bawah 0,05 (0,000<0,05) yang  berarti  terdapat  pengaruh  signifikan  antara BV terhadap  variabel  harga saham.  Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  Njo  Anastasia,  Yanny Widiastuty  Gunawan  dan  Imelda  Wijiyanti  yang  menyatakan  bahwa BV berpengaruh terhadap harga saham.
Hasil  uji  secara  parsial  (uji-t)  untuk  laba  akuntansi  menunjukkan  nilai t.hitung>t.tabel (6,086>2,0395 ) dan nilai signifikansi di bawah 0,05 (0,000<0,05) yang berarti terdapat pengaruh signifikan antara laba akuntansi terhadap variabel harga  saham.  Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  Marcellia  Susan,  Sulia dan Rice, serta Raisa Fitri, Siti Aisjah dan Atim Djazuli  yang menyatakan bahwa laba  akuntansi  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Laba  akuntansi  berpengaruh terhadap  harga  saham,  hal  ini  disebabkan  karena  pusat  perhatian  investor  adalah pada  besarnya  laba  yang  mampu  dihasilkan  oleh  perusahaan.  Semakin  besarnya angka  laba  menunjukkan  semakin  besarnya  tingkat  pengembalian  atas  investasi yang dapat diperoleh, sehingga perubahan dari laba cenderung akan menyebabkan perubahan  keinginan  investor  dalam  membeli  maupun  menjual  saham.  Di  mana dengan semakin tingginya angka laba maka akan menunjukkan semakin tingginya return saham yang akan diperoleh, sehingga banyak investor yang enggan menjual sahamnya  dan  dapat  juga  menyebabkan  meningkatnya  permintaan  atas  saham perusahaan  yang  bersangkutan  sehingga  menyebabkan  harga  saham  perusahaan menjadi meningkat.

## SIMPULAN
Dari  hasil  pembahasan  sebelumnya,  dapat  disimpulkan  bahwa  secara simultan, Price Earning Ratio (PER), Earning Per Share (EPS),Book Value (BV) dan  laba  akuntansi (LAK)  secara  bersama-sama  berpengaruh  signifikan terhadap harga  saham.  Secara  parsial,  hanya Earning  Per  Share  (EPS) yang  tidak berpengaruh terhadap harga saham, sedangkan Price Earning Ratio (PER), Book Value (BV) dan laba akuntansi (LAK) berpengaruh terhadap harga saham.
Keterbatasan dalam penelitian ini, variabel yang digunakan dalam penelitian ini  merupakan  sebagian  dari  faktor  –faktor  yang  diduga  dapat  mempengaruhi harga  saham.  Di  samping  itu,  perusahaan  yang  dipilih  sebagai  sampel  dalam penelitian  ini  yaitu  hanya  7  perusahaan  sub-sektor  lembaga  pembiayaan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Bagi  peneliti  selanjutnya  dapat  menambah jumlah  variabel  atau  memperpanjang  periode  yang  digunakan  dalam  penelitian serta  dapat menggunakan  jenis  sampel  perusahaan  yang  berbeda,  sehingga  dapat diketahui  pengaruhnya  terhadap  perusahaan  di  sektor-sektor  tertentu  dan  dapat dilakukan suatu perbandingan.

## DAFTAR PUSTAKA
Adisetiawan,  R,.  2018,  Kausalitas  Ekonomi  Makro  dan  Global  Terhadap  Pasar Modal  Indonesia,  Ekonomis:  Journal  of  Economics  and  Business,  2(1), 66-80
Adisetiawan, R,. 2017, Globalisasi Pasar Modal Dunia dan Pengaruhnya terhadap Pasar  Modal  Indonesia,  Ekonomis:  Journal  of  Economics  and  Business, 1(1), 10-17
Adisetiawan, R. and Yunan Surono (2016), Indonesian Capital Market Efficiency, British Journal of Economics, Finance and Management Sciences , 11(1): 108-121.
Anastasia, Njo. YannyW. Gunawan, dan Imelda Wijiyanti(2003), Analisisi Faktor Fundamental  dan  Risiko  Sistematik  Terhadap  Harga  Saham  Properti  di BEJ, Jurnal Akuntansi & Keuangan, Vol.5, No.2, Nopember 2003.
Ang,  Robert.  (1997),  Buku  Pintar  Pasar  Modal  Indonesia,  Jakarta:  Mediasoft Indonesia.
Ball,  R.  and  Philip  B.  (1968), An  Empirical  Evaluation  of  Accounting    Income Number,  Journal  of  Accounting Research 6 (Autumn): 159–178. Fitri,  Raisa.Siti  A.  dan  Atim  D.(2016),  Pengaruh  Laba  Akuntansi,  Nilai  Buku Ekuitas,  dan  TotalArus  Kas  terhadap  Harga  Saham  (Studi  Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia), Jurnal AplikasiManajemen    (JAM)  Vol.14,    No.1,    2016  Terindeks    dalam Google  Scholar.
Ghozali, Imam.(2006), Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, BP Undip Semarang.
Harjito, D.A. dan Martono. (2014), Manajemen Keuangan, Edisi Kedua, Cetakan Keempat, Ekonosia, Yogyakarta.
Halim, Abdul. (2005), Analisis Investasi, Edisi 2,Jakarta: Salemba Empat. Husnan, Suad. (2004), Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas Edisi Ketiga,Yogyakarta: AMP YKPN.
Kasmir (2009), Analisis Laporan Keuangan, Rajawali Pers, Jakarta.
Parawiyati,  A.W.H.  dan  Edi,  S.  (2000),  Penggunaan  Informasi  Keuangan  untuk Memprediksi Keuntungan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol 3, No. 2. Juli: 214–228.
Sari,  Amilia  P.  (2014),  Analisis Income  Smoothing terhadap  Kinerja  Pasar  dan Reaksi  Pasar  pada  Industri  Perbankan  di  BEI,  Jumal  Ekotrans  Vol.15 No.2 Juli 2015, ISSN 1411- 4615.
Sari,  Amilia  P.  (2018),  Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Tingkat Kesehatan Bank Syariah dengan Menggunakan Metode RGEC, Jurnal of Economics and Business Vol.2 No.1 Maret 2018.
Sari,  Yuni  Indra.  dan  Suhermin(2016),  Pengaruh  Faktor-faktor  Fundamental Terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Telekomunikasi,Jurnal  Ilmu dan Riset Manajemen: Vol.5, No.7, Juli 2016 ISS: 2461-0593.
Sulia, dan Rice (2013), Analisa  Faktor-faktor yang Mempengaruhi  Harga Saham Perusahaan LQ45 di BEI, Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil, Vol.3, No.01, April 2013.
Susan,  Marcellia(2009),  Informasi  Laba  Akuntansi  dan  Arus  Kas  serta Pengaruhnya  pada  Harga  Saham,  Jurnal  Keuangan  dan  Perbankan, Vol.13,  No.2  Mei  2009,  hal.  271–  279  Terakreditasi  SK. No.167/DIKTI/Kep/2007.
Tryfino(2009), Cara Cerdas Berinvestasi Saham, Jakarta: Transmedia Pustaka