PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJEMEN, KOMISARIS INDEPENDEN DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP RISK DISCLOSURE (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2012-2015)
IMMU PUTERI SARI dan ZEMI SUSANTI Prodi Akuntansi, Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Sumatera Barat, Padang

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kepemilikan manajemen terhadap riskdisclosure, untuk menguji pengaruh komisaris independen terhadap riskdisclosure, dan untuk  menguji  pengaruh  ukuran  perusahaan  terhadap  riskdisclosure.  Risk  disclosure merupakan  variabel  dependen  yang  diukur  denganmenggunakan  RDI  (Risk  Disclosure Index).
Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  dengan  populasi  seluruh  perusahaan manufaktur  sektor  industri  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  dalam  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  tahun  2012-2015.  Sampel  penelitian  terdiri  dari  15  responden.  Metode yang  digunakan  untuk  menentukan  sampel  adalah  penelitian  ini  dengan  metode purposivesampling.  Metode  analisis  yang  digunakan  adalah  Uji  Asumsi  Klasik,  Regresi Linier Berganda dan Uji Hipotesis yaitu Uji Parsial (t) denganmenggunakan teknik SPSS.
Hasil regresi yang di peroleh telah memenuhi uji asumsi klasik sehingga di peroleh Ŷ = 0.143+0.047+0.278+0.379.Hasil  pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa  komisaris independen  tidak  berpengaruh  positif  terhadap  riskdisclosure  dan  ukuran  perusahaan tidak  berpengaruh  positif  terhadap  risk  diclosure.  Sedangkan  kepemilikan  manajemen berpengaruh positif  terhadap riskdisclosure.
Kata  kunci: Kepemilikan  Manajemen,  Komisaris  Independen,  Ukuran  Perusahaan,  Risk Disclosure,

## PENDAHULUAN
Dalam pengungkapan kualitatif entitas harus mengungkapkan objek yang rentan terhadap risiko  dan  berdampak  pada  kinerja  perusahaan  apabila  risiko  yang  diprediksi  benar-benar  terjadi, bagaimana  risiko  timbul,  tujuan  kebijaksanaan  dan  proses  pengelolaan  risiko  serta  medote risk disclosure . Sedangkan dalam pengungkapan kuantitatif, entitas di harapkan untuk mengungkapkan risiko kredit, risiko likuiditas, dan risiko pasar termasuk membuat analisis sensitivitas untuk setiap jenis risiko pasar.
Karena  kurangnya  ketidakpastian  terhadap  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  serta desakan  kebutuhkan stakeholder terhadap  luasnya  pengungkapan  informasi  nonkeuangan  pada laporan  tahunan  perusahaan  mendorong  dilakukannya  penelitian  lebih  lanjut  mengenai risk disclosure di Indonesia. Risiko yang dimaksud dalam penelitian ini adalah risiko dalam arti umum yang  bersifat  negatif  dan  positif  tidak  spesifik  pada  risiko  keuangan,  risiko  operasi,  risiko kekuasaan, risiko teknologi, risiko integritas maupun risiko strategi.
International  Accounting  Standar  Board (IASB,  2008)  didalam International  Accouting Standar (IAS) No.32 menyatakan : Instrumen keuangan : penyajian [1] mengharuskan perusahaan untuk  memberikan  informasi  tentang  ketidakpastian  utama  yang  dihadapi  dan  pengungkapan informasi  untuk  spesifik  tertentu  mengenai  risiko.  Selanjutnya, Financial  Accounting  Standar Board (FASB,  1978),  didalam Statement  of  Financial  Accounting  Concepts (SFAC)  No  133 menetapkan pengungkapan wajib risiko pasar yang timbul dari penggunaan aset keuangan.
Peraturan  mengenai risk  disclosure di  Indonesia  diatur  dalam  BAPEPAM  dan  LK Nomor:Kep-134/BL/2006  tentang  kewajiban  penyampaian  laporan  tahunan  bagi  emiten  dan perusahaan  publik.  Peraturan  lain  terkait risk  disclosure adalah  dalam  Pernyataan  Standar Akuntansi Keuangan atau PSAK No. 60 (revisi 2010) tentang Instrumen keuangan : penyajian dan pengungkapan.  Dalam  Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan  atau  PSAK  No.  60  (revisi  2010) disebutkan bahwa informasi mangenai sifat dan tingkat risiko yang timbul dari instrumen keuangan dapat berupa pengungkapan kualitatif dan pengungkapan kuantitaf.
Sesuai dengan isi kandungan informasi dalam suatu pengungkapan, risk disclosure dalam laporan  keuangan  terdiri  dari  pengungkapan  wajib  ( mandatory  disclosure )  dan  pengungkapan sukarela  ( voluntary  disclosure ).  Pengungkapan  wajib  adalah  pengungkapan  yang  kandungan informasinya  merupakan  hal-hal  yang  diwajibkan  sesuai  dengan  standar  akuntansi  yang  berlaku. Sedangkan pengungkapan sukarela adalah pengungkapan dengan informasi didalamnya selain yang diwajibkan  sehingga  dapat  digunakan  oleh  menajemen  untuk  memberikan  informasi  kepada pengguna laporan tahunan dalam  mengambil keputusan.  Pengungkapan sukarela dapat mengubah harapan  pemangku  kepentingan  tentang  nilai  perusahaan.  (Einhorn,  2007).  Maka  penulis memfokuskan penelitian ini mengenai pengungkapan risiko sukarela.
Menurut Hapsoro (2007) tingkat risk disclosure secara sukarela berguna untuk mengurangi adanya asimetri informasi antara pemilik perusahaan dengan menajemen dan struktur kepemilikan yang meliputi kepemilikan manajemen, kepemilikan institusi domestik, kepemilikan institusi asing, kepemilikan  publik  yang  berperan  dalam  pengawasan  dari corporate  governance ,  yang  dapat mengontrol  perusahaan  sehingga  dapat  menurunkan  konflik  keagenan  ( agency  conflict )  antara pemilik  dan  manajer.  Laporan    keuangan  dan  pengungkapannya  penting  dan  berarti  bagi manajemen  sebagai  sarana  untuk  mengkomonikasikan  tata  kelola  dan  kinerja  perusahaan  kepada stakeholder (Healy dan Pelepu, 2001).
Menurut  Wardhana  dan  Nur  (2013)  perusahaan  harus  mencantumkan  proporsi  komisaris independen. Karena perusahaan dengan tingkat proporsi dewan komisaris independen yang tinggi biasanya  akan  mendapat  tuntutan  untuk  memberikan  informasi  lebih  banyak  demi menyeimbangkan tingkat resiko reputasi pribadi mereka.
Ukuran  perusahaan  merupakan  faktor  yang  dapat  mempengaruhi risk  disclosure ,  karena ukuran perusahaan telah banyak diteliti oleh para ahli, menurut Amran et. al (2009) dalam Annisa (2012), semakin besar perusahaan maka semakin besar pengungkapan informasi untuk memenuhi kebutuhan  para  pemegang  kepentingan.  Perusahaan  ukuran  besar  juga  cenderung  untuk mengadopsi  praktik corporate  governance dengan  lebih  lebih  baik  dibandingkan  dengan perusahaan kecil. Hal ini terkait dengan besarnya tanggung jawab perusahaan kepada stakeholder karena  dasar  kepemilikan  yang  lebih  luas.  Selain  itu  semakin  besar  perusahaan,  maka  semakin besar pula risiko yang di hadapinya, termasuk keuangan, reputasi, dan risiko informasi.

## Tujuan Penelitian
Tujuan dari penelitian ini adalah :
1. Untuk  membuktikan  secara  empiris  tentang  pengaruh  kepemilikan  manajemen  terhadap risk disclosure.
2. Untuk membuktikan secara empiris tentang pengaruh komisaris independen terhadap risk disclosure .
3. Untuk  membuktikan  secara  empiris  tentang  pengaruh  ukuran  perusahaan  terhadap risk disclosure .

## TINJAUAN PUSTAKA Teori Agensi (Agency Theory)
Menurut  Indriyani  (2014)  istilah agent dalam  hal  ini,  adalah  pihak  manajemen/direksi perusahaan,  yang  mendapat  mandat  hak  mengelola  perusahaan  dari  pihak  pemilik  ( principal ). Kebanyakan perusahaan-perusahaan yang go public di manage oleh pihak professional yang bukan sebagai pemegang saham mayoritas. Kendatipun dalam kenyataannya ada kepemilikan saham oleh pihak  manajemen/direksi, porsinya  relative  kecil  dan  kebanyakan  diperoleh  dari  kebijakan  saham bonus.
Kerja sama antara pihak agent dan principal dalam hal ini, sebenarnya sangat mulia dan akan saling  menguntungkan,  apabila  masing-masing  pihak  mentaati  komitmen  yang  telah  disepakati sebagaimana  tertuang  dalam  kontrak  kerja.Dari  pihak agent, dalam  hal  ini  dituntut  agar mencurahkan  kemampuan  profesionalnya  demi  peningkatan  nilai  perusahaan  yang  dikelolanya. Sedangkan  dari  pihak principal sebagai  pemilik  perusahaan,  berkewajiban  memberikan  balas jasa/ fee kepada pihak agen dalam jumlah yang realistis dan adil serta pasti.
Bila  kriteria  tersebut  telah  dipenuhi,  maka  kecil  kemungkinan  bagi  pihak agent untuk merekayasa  informasi  keuangan  perusahaan  yang  di  kelolanya  sebagaimana  kita  kenal  dengan istilah asimetri informasi.Jika pihak agent merasa haknya tidak sesuai dengan pengorbanan jasanya sebagai agent ,  dan  tidak  ada  kepastian  tentang  jumlah fee yang  akan  diperoleh  baik  menyangkut besarnya  maupun  waktunya,  maka  akan  ada  kemungkinan  mereka  melakukan  manajemen  laba, alokasi  sumber  daya  dan  dana  perusahaan  yang  kurang  bermanfaat  bagi  peningkatan  nilai perusahaan,  dan  praktek  lainnya  yang  bermuara  pada  keuntungan  yang  relatif  lebih  besar  bagi pihak agent sendiri.

## Manajemen Risiko
Menurut  Djojosoedarso  (2003)  manajemen  risiko  didefenisikan  sebagai  prsoes  identifikasi, pengukuran  dan  kontrol  keuangan  dari  sebuah  perusahaan  atau  proyek  yang  dapat  menimbulkan kerusakan atau kerugian pada perusahaan tersebut.
Tindakan  manajemen  risiko  diambil  perusahaan  untuk  merespon  bermacam-macam  risiko. Dalam  melakukan  respon  risiko  yang  dilakukan  oleh  manajemen  risiko  adalah  dengan  cara mencegah dan memperbaiki. Tindakan mencegah digunakan untuk mengurangi, menghindari atau mentransfer risiko pada tahap awal proyek kontruksi.
Terdapat  beberapa  proses  manajemen  risiko  secara  umum  dengan  melakukan  langkah- langkah berikut ini (ICAEW, 2002:169) :
1. Pengidentifikasi risiko-risiko yang mungkin mengancam kegitan operasi perusahaan, analisis dan penilaian profitabilitas serta dampak potensial risiko yang tidak terpisahkan dari strategi perusahaan.
2. Pemilihan  teknis  yang  sesuai  untuk  menanggani  risiko  berdasarkan  pada  probabilitas terjadinya risiko tersebut dan dampak yang dihasilkannya dengan a) menghindari risiko ( risk avoidance );  b)  mengurangi  risiko  ( risk  reducting );  c) risk  retention dengan  membentuk cadangan;  d) risk  deferral atau  e)  mentransfer  risiko  ( risk  transfer )  pada  pihak  lain  seperti perusahaan asuransi sesuai dengan strategi perusahaan.
3. Mengimplementasikan pengendalian untuk mengelola risiko yang tersisa.
4. Mengawasi keefektivitas manajemen risiko.
5. Belajar dari pengalaman dan membuat perbaikan terhadap manajemen risiko.
Setiap  perusahaan  melakukan  manajemen  risiko  yang  berbeda-beda.  Hal  ini  tergantung dengan risiko yang dihadapi  oleh masing-masing perusahaan. Dalam  konteks ini,  yang terpenting adalah penerapannya sesuai dengan risiko yang dihadapi sehingga dapat terselesaikan dengan baik. Merupakan salah satu tugas manejer (agent ) untuk mengelolah risiko. Tujuannya adalah agar para pemilik saham ( principal ) dapat meyakini bahwa perusahan berjalan dengan baik.

## Risk Disclosure
Menurut  Zuhro  dan  Sukmawati  (2003) risk  disclosure didefinisikan  sebagai  penyediaan sejumlah  informasi  yang  dibutuhkan  untuk  mengoperasikan  secara  optimal  pasar  modal  efisien. Menurut  Marwata,  2000  menyatakan risk  Disclosure mencakup  penyediaan  informasi  yang diwajibkan oleh badan berwenang maupun yang secara sukarela dilakukan perusahaan.
Dari  kedua  defenisi  diatas  tentang risk  disclosure dapat  diambil  kesimpulan  bahwa pengungkapan  yaitu  penyediaan  informasi  yang  dibutuhkan  dan  diwajibkan  oleh  badan  yang berwenang  untuk  mengoperasikan  secara  optimal  pasar  modal  yang  efisien  yang  dilakukan  oleh perusahaan.
Struktur Kepemilikan

## Kepemilikan Manajerial
Menurut Boediono(2005) kepemilikan saham manajerial merupakan persentase saham yang dimiliki  oleh  pihak  manajemen.  Peran  manajemen  dalam  hal  ini  yaitu  tidak    hanya  mengelola
perusahaan  dengan  baik  tetapi  juga  mengontrol  serta  mengawasi  jalanya  perusahaan.  Sehingga semakin besar kepemilikan oleh manajemen maka lebih efektif pula dalam memonotoring kegiatan perusaahaan.
Kepemilikan  saham  manajerial  juga  dapat  mengurangi  konflik  agensi,  karena  peran  ganda manajemen  dalam  mengelola  serta  mengawasi  jalannya  perusahaan.  Mengakibatkan  para manajemen  akan  lebih  selektif    dalam  mengambil  keputusan  bagi  perusahaan.  Manfaat  langsung dari pengambilan keputusan ini adalah apabila keputusan yang diambil tepat maka perusahaan akan berjalan dengan baik. Namun akan mengalami kerugian bila mengambil keputusan yang salah.

## Komisaris Independen
Dalam Indriyani (2014) Sesuai yang tertera dalam Komite Nasional Kebijakan Governance (KNKG) (2006) menyatakan bahwa komisaris terdiri dari 2 macam, yaitu komisaris dependen dan komisaris  independen.  Komisaris  dependen  adalah  pihak  yang  mempunyai  hubungan  bisnis  dan kekeluargaan  dengan  pemegang  saham  pengendali,  anggota  direksi,  serta  dengan  perusahaan  itu sendiri,  sedangkan  komisaris  independen  adalah  anggota  dewan  komisaris  yang  tidak  tereafiliasi dengan direksi. Anggota dewan komisaris lainnya dan pemegang saham terkendali, serta bebas dari hubungan bisnis atau hubungan lainnya yang dapat mempengaruhi kemampuannya untuk bertindak semata mata demi kepentingan perseroan.
Salah  satu  anggota  dewan  komisaris  adalah  para  komisaris  independen.  Komisaris independen  memiliki  peran  sebagai  pengendali  apanbila terjadi  konflik  agensi  yang  terjadi  antara principal dan agent .  Karena  komisaris  independen  juga  betugas  mangawasi  kegiatan  operasional perusahaan,  perilaku  manejer,  dan  tindakan  yang  dilakukan  pemilik  perusahaan  apabila  terjadi penyimpangan yang telah disetujui antara principal dan agent .

## Ukuran Perusahaan
MenurutNurkhayati  dan  Probohudono  (2013)  Ukuran  perusahaan  adalah  rata-rata  tota penjualan  bersih  untuk  tahun  yang  bersangkutan  sampai  beberapa  tahun.  Nilai  yang  menunjukan suatu  perusahaan  dapat  dikatakan  besar  maupun  kecil.  Salah  satu  pengukuran  besar-kecilnya ukuran perusahaan dapat dilihat dari total penjualan, total aset, jumlah karyawan dan nilai kapasitas pasar dalam annual report , semakin besar ukuran tersebut, semakin besar pula ukuran perusahaan. Dalam annual  report ,  para  investor  kebanyakan  akan  terlebih  dahulu  melihat  ukuran perusahaan. Karena ukuran perusahaan merupakan hal yang penting dalam pengambilan keputusan investasi.  Penelitian  ini  menggunakan  total  aset  sebagai  proksi  dari  ukuran  perusahaan.  Proksi tersebut didasarkan pada penelitian yang dilakukan oleh Nurkhayati dan Probohudono (2013) yang manunjukan bahwa ukuran perusahaan berhubungan secara positif dengan tingkat risk disclosure . Kerangka Konseptual.

## Hipotesis
Hipotesis dalam penelitian ini sebagai berikut :
1. Diduga kepemilikan manajemen berpengaruh positif terhadap risk disclosure.
2. Diduga komisaris Independen berpengaruh positif terhadap risk disclosure .
3. Diduga ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap risk disclosure .

## METODOLOGI PENELITIAN

## Jenis Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  deskriptif  kuantitatif  yaitu  penelitian  yang pembahasanya  disajikan  dalam  bentuk  urain  kata-kata  dan  setiap  variabelnya  diukur  dengan
Kepemilikan Manajemen Komisaris Independen Ukuran Perusahaan Risk Disclousure Y
memberikan  simbol-simbol  angka  yang  berbeda-beda  sesuai  dengan  kategori  informasi  yang berkaitan dengan variabel tersebut.
Populasi Dan Sampel Populasi
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  manufaktur  Sektor  Industri Makanan Dan Minuman yang go public pada tahun 2012 – 2015 di Bursa Efek Indonesia.

## Sampel
Sampel  adalah  sebagian  atau  wakil  dari  populasi  yang  diteliti.  Sampel  yang  digunakan adalah perusahaan manufaktur Sektor Industri Makanan Dan Minuman yang tedaftar di BEI selama tahun 2015 yang memenuhi kriteria penelitian. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling . Adapun kriteria sampel yang digunakan adalah :
1. perusahaan  manufaktur  Sektor  Industri  Makanan  Dan  Minuman  yang  terdaftar  di  BEI  tahun 2012 – 2015 secara berturut-turut.
2. Sampel  yang  dipilih  adalah  perusahaan  manufaktur  sektor  industri  makanan  dan  minuman yang mempublikasikan laporan tahunan pada tahun 2012 – 2015 secara lengkap.
3. Sampel  yang  dipilih  adalah  perusahaan  manufaktur  sektor  industri  makanan  dan  minuman yang  memiliki  data-data  yang  terkait  dengan  variabel  penelitian  yaitu  kepemilikan manajemen, komisaris independen, ukuran perusahaan dan risk disclosure .

## Jenis Dan Sumber Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data sekunder dalam penelitian  ini  berupa  laporan  tahunan.  Data  yang  diperlukan  dalam  penelitian ini  adalah risk disclosure , kepemilikan manajemen, total aset akhir tahun, dan jumlah komisaris independen. Laporan tahunan diperolah juga dari pojok Bursa Efek Indonesia (BEI) yaitu www.idx.co.id . Situs resmi.

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  penelitian  ini  adalah  menggunakan  metode  dokumentasi. Metode dokumentasi dilakukan dengan cara mengumpulkan sumber-sumber data dokumenter seperti yang ada pada laporan tahunan. Proses penggunaan metode dukumentasi dengan cara mengumpulkan  data  yang  terkait  dengan  penelitian.  Pada  penelitian  ini,  dilakukannya penelusuran dan pecatatan informasi risk disclosure pada laporan tahunan.

## Defenisi Operasional Dan Pengujian Variabel Variabel Terikat
Variabel terikat atau variabel dependen adalah variabel yang dipengaruhi oleh variabel bebas (variabel independen). Variabel dependen dalam penelitian ini adalah menggunakan risk disclosure . Sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Indriyani (2014) dalam penelitan ini formulasinya sebagai berikut :
= ℎ ℎ ℎ × 100%
Dimana: RDI = risk disclosure Index Variabel Bebas Kepemilikan Manajemen
Alat ukur untuk kepemilikan manajemen sebagai beriku :
= ℎ ℎ ℎ ℎ × 100%
Dimana: MGROWN = kepemilikan manajerial.

## Komisaris Independen
Variabel  komisaris  independen  menggunakan  persentase  proporsi  komisaris independen, dengan perhitungan sebagai berikut :
= ℎ ℎ × 100%
Dimana: CMINDEP = komisaris independen

## Ukuran Perusahaan
Perusahaan  yang  besar  cenderung  akan  mengungkapkan  secara  lebih  luas  mengenai item-item risk disclosure . Berdasarkan dengan teori keagenan menyatakan bahwa perusahaan besar  memiliki  biaya  keagenan  yang  besar  dari  pada  perusahaan  yang  kecil.  (Jansen  dan Meckling, 1976). Dalam rangka untuk mengurangi biaya agensi, perusahaan-perusahaan besar mengadopsi  pengungkapan  lebih  luas  dan  komprehensif.  Hal  ini  juga  dapat  diasumsikan bahwa  perusahaan  besar  lebih  sensitif  terhadap  biaya  yang  timbul,  akibatnya  akan mengungkapkan  lebih  banyak  untuk  menghilangkan  adanya  asimetri  informasi.  Maka  dapat disimpulkan bahwa ukuran perusahaan sebagai faktor potensial menjelaskan hubungan positif dengan risk  disclosure .  Berdasarkan  penjelasan  diatas  maka  variabel  ukuran  perusahaan dinyatakan dengan SIZE yang diukur dengan log ∑ . Teknis Analisa Data Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk menguji dalam model regresi, antara variabel dependen dengan  variabel  independen  apakalah  mempunyai  hubungan  distribusi  normal  atau  tidak. Model  regresi  yang  baik  adalah  memiliki  distribusi  yang  normal  atau  mendekati  normal (Ghozali,  2009).  Pengujian  normalitas  data  dilakukan  terhadap  data  risuidual  model  regresi. Pengujian normalitas dilakukan dengan menggunkan uji Kolmogorov-Smirno .

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  adanya  korelasi  antar  variabel independen  pada  model  regresi  atau  tidak.  Model  regresi  yang  baik  seharusnya  tidak  terjadi korelasi  diantara  variabel  independen  (Ghozali,  2011).  Pengujian  multikolinearitas  dapat dilihat dari nilai tolerance maupun VIF ( variance inflation factor ). Model regresi yang bebas multikolinearitas  mempunyai  nilai  VIF  <  10  dan  mempunyai  angka  tolerance  >  0,1  atau mendekati 1 (Ghozali, 2009).

## Uji Heteroskedastisitas
Pengujian  ini  dilakukan  dengan  merespon  variabel  independen  dengan  nilai  absolut unstandardized residual  regresi  sebagai  variabel  dependen.  Apabila  hasil  uji  signifikan  yaitu lebih besar 0,05 maka tidak terdapat heterokedastisitas, sedangkan apabila signifikan dibawah 0,05 maka terdapat gejala heterokedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  dalam  suatu  model  regresi  linier terdapat korelasi antara penganggu pada periode t dengan kesalahan pada periode t-1 (Ghozali, 2009)  pengujian  autokorelasi  dengan  smenggunakan  uji  Durbin-Watson,  yaitu  dengan menghitung  nilai  d  statistik  dengan  tingkat  signifikan  0,05.  Dasar  pengambilan  keputusan adalah sebagai beriktu.
Tabel 3.1 Uji Autokorelasi Durbin Watson Hipotesis nol Keputusan Jika Tidak ada autokorelasi posititf Tidak ada autokorelasi posititf Tidak ada korelasi negatif Tidak ada korelasi negatif Tidak ada autokorelasi positif atau negatif Tolak No decision Tolak No decision Tidak Tolak 0 < dw < dl dl ≤ d ≤ du 4-dl < d < 4 4-du ≤ d ≤ 4-dl Du < d < 4-du
Sumber : (algifari, 2000 : 89) Ketengan : dl = batas bawah d dan du = batas atas d Model regresi bebas dengan autokorelasi apabila nilai koefesien Durbin Watson terletak antara du dan 4-du.
Uji Hipotesis Uji  Regresi Linear Berganda
Analis  regresi  linier  berganda  digunakan  untuk  mengetahui  pengaruh  dengan menentukan nilai varabel dependen yaitu risk disclousure dengan pengukuran RDI dan untuk manaksir  nilai-nilai  yang  berhubungan  dengan  variabel  independen  yaitu  kepemilikan manajemen,  komisaris  independen  dan  ukuran  perusahaan  dengan  menggunkan  rumus statistik:
RDI = + MGROWN + COMINDEP + SIZE + Keterangan : RDI : Risk Disclousure Index a : Konstanta , . . , . . , : Koefesien Regresi MGROWN : kepemilikan manajerial. COMINDEP : Komisaris Independen SIZE : Ukuran Perusahaan : Variabel Penganggu
Uji Parsial  (Uji t )
Uji statistik t digunakan untuk mengetahui seberapa jauh pengaruh satu variabel bebas secara individual dalam menjelaskan variasi variabel terikat (Ghozali, 2011).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Rekapitulai Sampel
Tabel 4.1 Rekapitulasi Sampel NO KETERANGAN SAMPEL 1 perusahaan manufaktur Sektor Industri Makanan Dan Minuman yang terdaftar di BEI tahun 2012 – 2015 secara berturut-turut 50 2 Sampel yang dipilih adalah perusahaan manufaktur sektor industri makanan dan minuman yang mempublikasikan laporan tahunan pada tahun 2012 – 2015 secara lengkap. 20
3 Sampel yang dipilih adalah perusahaan manufaktur sektor industri makanan dan minuman yang memiliki data-data yang terkait dengan variabel penelitian yaitu kepemilikan manajemen, komisaris independen, ukuran perusahaan dan risk disclosure . 15
Sumber : Bursa efek indonesia (BEI) Sampel Yang Terpilih
Tabel 4.2 Daftar perusahaan manufaktur sektor industri makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2015 NO KODE NAMA EMITEN 1 ADES Akasha Wirna International Tbk 2 AISA Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk
3 ALTO Tri Banyan Tirta Tbk
4 CEKA Cahaya Kalbar Tbk
5 DLTA Delta Djakarta Tbk
6 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 7 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk
8 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk
9 MYOR  Mayora Indah Tbk
10 PSDN Prashida Aneka Niaga Tbk
11 ROTI Nippon Indosari Corporindo Tbk
12 SKBM Sekar Bumi Tbk
13 SKLT Sekar Laut Tbk
14 STTP Siantar Top Tbk
15 ULTJ Ultrajaya Milk Industry and Trading Company Tbk
Sumber : Bursa Efek Indonesia (BEI)

## Statistik Deskriptif
Tabel 4.3
Statistik Deskriptive Variabel-variabel selama tahun 2012- 2015
Descriptive Statistics N Minimu m Maximu m Mean Std. Deviation Risk Disclousure 15 ,33 1,20 ,8840 ,27139 Kepemilikan Manajemen 15 ,00 1,11 ,3327 ,35113 Komisaris Independen 15 ,33 ,57 ,3920 ,08368 Ukuran Perusahaan 15 3,10 9,28 6,2833 1,53564 Valid N (listwise) 15 sumber : Data Olahan Spss
Variabel  independen  yaitu  kepemilikan  manajemen,  komisaris  independen  dan  ukuran perusahaan  dengan  jumlah  data  (N)  sebanyak  15.  kepemilikan  manajemen  (x 1 )  memiliki  nilai minimum  0.00  dan  nilai  maximum  1.11  dan  rata-ratanya  0.3327  standar  deviation  0.35113. Komisaris  independen  (x2)  memiliki  nilai  minimum  0.33  dan  nilai  maximum  0.57  rata-ratanya 0.3920 standar deviation 0.08368. Ukuran perusahaan (x3) memiliki nilai minimum 3.10
dan  nilai  maximum  9.28  rata-ratanya  6.2833  standar  deviation  1.53564.  Dari  tabel  di  atas  dapat dilihat  bahwa  variabel risk  disclosure dengan  jumlah  data  (N)  sebanyak  15,    memiliki  nilai minimum 0.33 artinya tingkat risk disclosure paling rendah sebesar 0.33 dan nilai maksimum 1.20 hal ini menunjukkan tingkat risk disclosure paling tinggi pada angka 1.20. Hasil Uji Normalitas
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 15 Normal Parameters a Mean ,0000000 Std. Deviation ,23445184 Most Extreme Differences Absolute ,157 Positive ,124 Negative -,157 Kolmogorov-Smirnov Z ,609 Asymp. Sig. (2-tailed) ,852 a.Test distribution is Normal.
sumber : Data Olahan Spss
Dari tabel 4.4 diatas terlihat bahwa nilai kolmogorov-smirnov nilai asymp sig. (2-tailed) lebih besar dari nilai probabilitas yakni 0.852>0.05. Dengan kata lain hasil tersebut dapat dinyatakan bahwa data yang digunakan dalam penelitian ini telah terdistribusi normal.
Hasil Uji Multikolinearitas Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleranc e VIF 1 (Constant) ,643 ,408 1,576  ,143 Kepemilikan Manajemen ,352 ,207 ,455  1,700  ,117 ,946 1,057 Komisaris Independen 1,030 ,902 ,317  1,142  ,278 ,877 1,140 Ukuran Perusahaan -,044 ,048 -,252  -,917  ,379 ,901 1,109 a. Dependent Variable: Risk
Disclousure sumber : Data Olahan Spss Tabel 4.5 menunjukan kepemilikan manajemen memiliki nilai tolerance 0.946>0,10 , nilai VIF 1.054<10, dan komisaris independen memiliki nilai tolerance 0.877>0.10,nilai VIF 1.140<10. Ukuran  perusahaan  memiliki tolerance 0.901>0,10  dan  nilai  VIF  ukuran  perusahaan  1.109<10. Semua variabel memiliki nilai Tolerance lebih dari 0,10 dan Variance inflation factor (VIF) kurang dari 10,
Uji Heteroskedastisitas
Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,235 ,167 1,413 ,185 Kepemilikan Manajemen -,237 ,085 -,658 -2,804 ,053 Komisaris Independen -,220 ,369 -,146 -,598 ,562 Ukuran Perusahaan ,019 ,020 ,232 ,967 ,354
a. Dependent Variable: RES2
sumber : Data Olahan Spss
Dalam uji ini, apabila hasilnya sig > 0.05 maka tidak terdapat gejala heteroskedastisitas, model yang baik adalah tidak terjadi heteroskedastisitas. Pada Tabel 4.6 dapat dilihat nilai sig 0.053 untuk variablekepemilikan manajemen dan 0.562 untuk variabel komisaris independen, kemudian 0.354 untuk ukuran perusahaan. . Maka disimpulkan bahwa tidak terjadi  gejala heteroskedastisitas pada penelitian ini

## Hasil Uji Autokorelasi
Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,504 a ,254 ,050 ,26450
a. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Manajemen, Komisaris Independen
b. Dependent Variable: Risk Disclousure sumber : Data Olahan Spss
Pembuktian  terhadap  asumsi  tidak  terjadinya  autokorelasi  dilakukan  dengan  menggunakan Durbin Watson .Pengambilan keputusan dengan uji Durbin Watson dilakukan dengan melihat nilai DW antara -2 sampai 2 berarti tidak ada autokorelasi atau bebas autokorelasi. Didalam hal ini nilai Durbin Watson yang didapat adalah 0.26450 terletak antara DL sampai 4-DU yaitu 0.814 - 2.250 artinya data yang digunakan dalam penelitian ini tidak terjadi autokorelasi.
Uji Hipotesis Hasil Uji Regresi Linear Berganda Tabel 4.8 Hasil uji regresi linear berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,643 ,408 1,576 ,143 Kepemilikan Manajemen ,352 ,207 ,455 1,870 ,047 Komisaris Independen 1,030 ,902 ,317 1,142 ,278 Ukuran Perusahaan -,044 ,048 -,252 -,917 ,379
a. Dependent Variable: Risk Disclousure sumber : Data Olahan Spss
Berdasarkan hasil yang terdapat pada Tabel 4.8, maka dapat dirumuskan persamaan regresi linear berganda sebagai berikut:
RDI = + 1 MGROWN + 2 COMINDEP + 3 SIZE +
RDI  =  0.143  +  0.047  kepemilikan  manajemen  +  0,278  komisaris  independen  +  0.739    ukuran perusahaan
Hasil Uji Parsial  (Uji t )
Tabel 4.9
Hasil Uji Parsial  (Uji t ) Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,643 ,408 1,576 ,143 Kepemilikan Manajemen ,352 ,207 ,455 1,870 ,047 Komisaris 1,030 ,902 ,317 1,142 ,278
Independen Ukuran Perusahaan -,044 ,048 -,252 -,917 ,379
a. Dependent Variable: Risk Disclousure sumber : Data Olahan Spss
Berdasarkan hasil olahan data statistik pada Tabel 4.9, maka dapat dilihat pengaruh antara variabel independen terhadap variabel dependen secara parsial adalah sebagai berikut:
1. Hipotesis  pertama  dalam  penelitian  ini  adalah  kepemilikan  manajemen  berpengaruh  terhadap risk  disclosure pada  perusahaan  manufaktur  sektor  industri  makanan  dan  minuman  yang terdaftar di BEI . Pada Tabel 4.9 Pengujian Membandingkan t hitung dengan t table. Nilai t hitung >t tabel yaitu  1.870>1.812,  dengan  signifikansi  0,047<  0,05  dengan  nilai  koefisien  β kepemilikan  manajemen  0.352.  Hal  ini  berarti  bahwa  kepemilikan  manajemen  mempunyai pengaruh terhadap risk disclosure , Dengan demikian hipotesis pertama (H 1 ) diterima.
2. Hipotesis  kedua  dalam  penelitian  ini  adalah  komisaris  independen  berpengaruh  terhadap risk disclosure pada perusahaan manufaktur sektor industri makanan dan minuman yang terdaftar di  BEI. Pada Tabel  4.9 Pengujian dilihat  bahwa nilai koefisien β ukuran perusahaan bernilai positif  sebesar  1.030  dan  nilai  t hitung <t tabel yaitu  1.142<1.812    dengan  signifkan  0,278>0.05. Hal ini berarti bahwa komisaris independen tidak pengaruh terhadap risk disclosure , Dengan demikian hipotesis kedua (H 2 ) ditolak.
3. Hipotesis  ketiga  dalam  penelitian  ini  adalah  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap risk disclosure pada perusahaan manufaktur sektor industri makanan dan minuman yang terdaftar di  BEI. Pada Tabel 4.9 Pengujian dilihat  bahwa nilai koefisien β ukuran perusahaan bernilai negatif sebesar -0.044 dan nilai t hitung <t tabel yaitu -0.917<1.812  dengan signifkan 0,379>0.05. Hal  ini  berarti  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  pengaruh  terhadap risk  disclosure ,  Dengan demikian hipotesis ketiga (H 3 ) ditolak.
Tabel 4.10 Hasil Pengujian hipotesis Hipotesis Pernyataan Nilai Keterangan H 1 Kepemilikan Manajemen Berpengaruh Positif Terhadap Risk Disclosure 0.047 H 1 diterima H 2 Komisaris Independen Tidak Berpengaruh Positif Terhadap Risk Disclosure 0.278 H 2 ditolak H 3 Ukuran Perusahaan Tidak Berpengaruh Positif Terhadap Risk Disclosure 0.379 H 2 ditolak
Sumber : Data Olahan

## PENUTUP Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan dapat diambil beberapa kesimpulan yaitu sebagai berikut :
1. Dalam  penelitian  ini  kepemilikan  manajemen  berpengaruh  terhadap risk  disclosure , semangkin  tinggi  kepemilikan  manajemen  dalam  suatu  perusahaan  maka  semangkin  tinggi pula risiko yang akan terjadi karena manajemen merupakan pengelolah perusahaan dan juga sebagai pemilik saham yang dapat mempengaruhi pengambilan keputusan.
2. Komisaris independen merupakan salah satu anggota dewan komisaris, dalam penelitian ini komisaris  independen  tidak  berpengaruh  terhadap risk  disclosure ,  dalam  laporan  tahunan sudah  terterah semua  informasi  yang  bersangkutan  dengan  komisaris independen  dan  tidak selalu mempengaruhi risiko-risiko yang timbul dalam proses pencapaian tujuan.
3. Dalam  penelitian  ini  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap risk  disclosure ,  tidak semua  ukuran  perusahaan  yang  tinggi  selalu  mempengaruhi  risiko-risiko  yang  akan  terjadi dalam  pengungkapan  informasi  ke  pihak  pemangku  kepentingan,  jika  pengelolaan manajemen  risiko  perusahaannya  stabil  dan  terkendali  tidak  akan  terjadi  risiko  yang  akan muncul.

## Saran
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dikemukakan maka dapat diberikan beberapa saran sebagai berikut:
1. Disarankan kepada perusahaan manufaktur sektor industri makanan dan minuman bagi pihak manajemen  risiko,  hendaknya  mempertahankan  dan  berusaha  untuk  dapat  meningkatkan kinerja perusahaan, karena dalam menungkapkan risiko yang akan muncul dalam perusahaan manajemen perusahaan dituntut untuk menyampaikan informasi yang cukup kepada investor mengenai perkembangan perusahaan.
2. Bagi  peneliti  selanjutnya,  dengan  penelitian  ini  diharapkan  peneliti  selanjutnya  dapat melakukan penelitian yang lebih lanjut berkaitan dengan risk disclcsure. Dengan menambah periode  tahun  penelitian,  mengganti  objek  penelitian  pada  sektor  atau  indeks  tertentu, menggantiproksi  yang  digunakan,  dan  menambah  variabel  penelitianseperti,  kepemilikan publik, kepemilkan asing, sektor industri lainnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Annisa,  Windy  Gessy,  (2012).  Analisis  Faktor  yang  mempengaruhi  Pengungkapan  Manajemen Risiko  (Studi  Empiris  Pada  Laporan  Tahunan  Perusahaan  di  BEI  tahun  2010).Tesis (Tidak dipublikasi). Skripsi Universitas Diponegoro.
Boediono,  Gideon  SB.  (2005).  Kualitas  Laba  :  Studi  Pengaruh  Mekanisme  Corporate Governancedan  Dampak  Manajemen  Laba  Dengan  Menggunakan  Analisis  Jalur, Simposium Nasional Akuntansi VIII. Solo.
Djojoseodarseo,  Soeisno.  (2003).  Prinsip-prinsip  Manajamen  Risiko  Dan  Asuransi . Jakarta  : Salemba Empat.
Einhorn,  E.  (2007).  “Valuntary  Disclosure  Under  Uncertainty  About  Thr  Reporting  objetive”. Journal Of Accounting And Economics.
Financial Accounting Standar board (FASB). (1978). Statemen Of Finanlcial Accounting Concepts No.  133  :  Objek  Of  Financial  Reporting  By  Business  Enterprise.  StamFord. Connecticut.
Ghozali,  Imam.  (2009). Aplikasi Analisis  Multivariate  Dengan  Program    SPSS . Cetakan  ke  IV. Badan Penerbit UNDIP, Semarang.
............... (2011). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 19. Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
Hapsoro,  Dody.  (2007).  “Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  Terhadap  Transparansi”:  Studi  Empiris Di Pasar Modal. Vol. 18 No. 2, hal 65-85
Healy  M  Paul  dan  palepu.  (2001).  “Information  Asymmetry,  Corporate  Disclousure,  And  The Capital  Market:  A  Review  Of  the  Empirical  Disclousure  Literature”.  Journal  Of Accounting And Economic. Vol 31.
ICAEW. (2002). Audit and Assurance Faculty, AuditQuality. London: ICAEW Ikatan  Akuntansi  Indonesia.  (2010).  PSAK.  No.  60.  (revisi  2010).    tentang  instrumen  keuangan: penyajian dan pengungkapan.
Indriyani, Fauzia lina. (2014). Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan, Komisaris Independen dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Risk  Disclousure  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun2013).  Tesis  (Tidak dipublikasi). Skripsi Universitas Diponogoro.
International  Accounting  Standar  Baord  (IASB).  (2008).International  Accouting  Standar  (IAS) No.32.
Kementrian  Republik  Indonesia  (Badan  Pengawas  Pasar  Modal  dan  Laporan  Keuangan) BAPEPAM  dan  LK  Nomor:Kep-134/BL/(2006).  tentang  :  kewajiban  penyampaian laporan tahunan bagi emiten dan perusahaan publik .
Larasati,  A. (2009).  Analisis Pengaruh Mekanisme Corporate Governance, KualitasLabadan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia . Tesis (Tidak dipublikasi). Universitas Airlangga.  Surabaya.
Marwata.  (2000).  Hubungan  Antara  Karakteristik  Perusahaan  dan  Kualitas  Ungkapan  Sukarela dalam  Laporan  Tahunan  Perusahaan  Publik  di  Indonesia . Tesis  (Tidak  dipublikasi). Yogyakarta: Universitas Gadjah Mada.
Nurkhayati,  Diyan  dan  Probohudono  Agung  Nur.  (2013).  Pengaruh  Corporate  Governance Terhadap  Voluntary  Disclosure  (Study  Pada  Perusahaan  Bumn  Di  Indonesia. Simposium Nasional Akuntansi XVI. Manado.
Siallagan,  H.  dan  M.  Machfoedz.  (2006).  Mekanisme  Corporate  Governance,  Kualitas  Laba  dan Nilai Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi IX.Padang.
Wardhana,  Anindhyarta  Adi  dan  Nur  Cahyonowati.(2013).  “Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan Terhadap  Pengungkapan  Risiko  (Studi  Empiris  Perusahaan  Non  Keuangan  yang Terdaftar Di BEI tahun 2011 ) ”.Diponegoro Journal Of Accounting. Volume 2 No 3. Zuhroh, Diana dan I Putu Pande Heri Sukmawati. (2003). “Analisis Pengaruh Luas Pengungkapan Sosial dalam Laporan Tahunan Perusahaan terhadap Reaksi Investor (Studi Kasus pada Perusahaan-Perusahaan high-Profile di BEJ)”. Simposium Nasional Akuntansi VI.