## JAMBURA ECONOMIC EDUCATION JOURNAL
Volume 3 No 2 Julu 2021 E-ISSN: 2656-4378 P-ISSN: 2655-5689 Journal Homepage: https://ejurnal.ung.ac.id/index.php/jej/index ,

## PENGARUH KINERJA KEUANGAN, EARNING PER SHARE, PRICE EARNING RATIO DAN CURRENT RATIO TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Debora O Hutapea 1) , Ever Walafiat Zebua 2) , Keumala Hayati 3)
Universitas Prima Indonesia, Medan, Indonesia 1 Email: keumalahayatihakim@gmail.com 1

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  struktur  aktiva, profitabilitas,  likuiditas  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  struktur  modal.  Populasi penelitian  ini  diperoleh  165  perusahaan  yang  terseleksi  menggunakan  purposive sampling  dengan  kriteria  tertentu  sebanyak  120  dari  30  perusahaan.  Jenis  data  yang digunakan pada penelitian ini adalah data kuantitatif. Sumber data dalam penelitian ini adalah  skunder.  Teknik  pengumpulan  data  dilakukan  dengan  teknik  dokumentasi  dan analisis  data  menggunakan  analisis  linier  berganda.  Hasil  penelitian  secara  parsial menunjukkan bahwa kinerja keuangan dan price earning ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan earning per share tidak berpengaruh dan signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Dan  current  ratio  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  secara  simultan  menunjukkan kinerja  keuangan,  earning  pershare,  price  earning  ratio  dan  current  ratio  berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci: Current Ratio, Earning Per Share, Kinerja Keuangan, Nilai Perusahaan, Price Earning Ratio

## ABTRACT
This study aims to determine the effect of variable asset structure, profitability, liquidity and  company  size  on  capital  structure.  The  population  of  this  study  obtained  165 companies selected using purposive sampling with certain criteria as many as 120 of 30 companies. The type of data used in this research is quantitative data. The data source in this  research  is  secondary  data.  The  data  collection  technique  is  done  by  using documentation technique and data analysis using multiple linear analysis. The results of the study partially show that financial performance and price earning ratio have a positive and significant effect on firm value. Meanwhile, earnings per share has no and significant effect on firm value. And the current ratio has a negative and significant effect on firm value. The results of the study simultaneously show that financial performance, earnings per share, price earning ratio and current ratio have an effect on firm value
Keywords : Current Ratio, Earning Per Share, Financial Performance, Price Earning Per Share, The Value Of The Company
hlm. 61 - 71

## PENDAHULUAN
Perusahaan manufaktur merupakan perusahaan yang bergerak dibidang pembuatan produk.  Salah  satu  tujuan  dari  perusahaan  adalah mendapatkan  laba yang optimal dalam menjalankan usahanya. Kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode tertentu  dapat  diukur  dengan  melihat  kesuksesan  dan  kemampuan  iperusahaan  dalam menggunakan  aktivanya  secara  produktif.  Dalam  menjalankan  operasiomal  perusahaan, setiap  perusahaan  bertujuan  untuk  berkembang  dalam  mengantisipasi  persaingan  yang semakin  etat  seperti  sekarang  ini,  baik  didalam  perusahaan  terkecil  mupun  di  dalam perusahaan terbesar. Namun tujuan nilai perusahaan sering tidak sejalan dengan tujuan pihak manajemen  sebagai  pengendali  operasi  perusahaan.  Hal  ini  menimbulkan  konflik  antara pemegang saham dan manajemen agensi. Konflik kepentingan tersebut bisa disebut dengan konflik agensi. Konflik agensi dapat diminimumkan dengan adanya persentase kepemilikan saham oleh manejer dan juga investor institutional, sehingga dapat dimungkinkan manajer akan  menurunkan  dorongan  untuk  meningkatkan  kesejahteraan  manajemen  dan  dapat meningkatkan nilai perusahaan. Kinerja keuangan yang dihasilkan kurang baik diakibatkan dari  pengelolaan  sumber  tenga  kerja  maupun  pengelolaan  keuangan  perusahaan  yang dikelola kurang efisen sehingga menimbulkan hasil dari keuntungan yang berkurang. Nurela (2009:07) menyatakan nilai perusahaan sebagai nilai pasar. Nilai pasar dapat memberikan kemakmuran  pemegang  saham  secara  maksimum  apabila  harga  saham  perusahaan meningkat. Yang artinya semakin tinggi nilai peruahaan maka kinerja perusahaan tersebut semakin baik pula.
Earning  per  share  menunjukkan  keuntangan  yang  di  peroleh  pemegang  saham berdasarkan jumlah saham yang dimiliki. Perusahaan yang memiliki nilai earning per share yang  tinggi  menunjukkan  tingkat  laba  yang  tinggi,  begitu  juga  dengan  sebaliknya.  Price earning ratio yang rendah akan menunjukkan prospek pertumbuhan yang rendah pula, hal ini akan dapat menurunkan minat investor terhadap harga saham. Hal ini berarti semakin besar PER memungkinkan harga pasar dari setiap lembar saham semakin baik.
Current  ratio  yang  rendah  akan  menyebabkan  terjadinya  penurunan  pada  harga saham,  dan  jika  current  ratio  terlalu  tinggi  dianggap  kurang  baik,  karena  pada  kondisi tertentu hal tersebut menunjukkan banyak dana perusahaan yang menganggur (aktivitas sedikit)  yang  akhirnya  dapat  mengurangi  kemampuan  dalam  laba  perusahaan.  Harga saham  juga  cenderung  mengalami  penurunan  jika  investor  menganggap  perusahaan sudah terlalu likuid yang artinya terdapat aset yang produktif yang tidak dimanfaatkan oleh  perusahaan,  dan  tidak  dimanfaatkanya  aset  tersebut  akan  menambah  beban  bagi perusahaan karena biaya perawatan dan biaya penyimpananyang harus terus dibayar.
Fenomena i yang terjadi i di dalam i penelitian i ini i dapat i dilihat i pada i Perusahaan Japfa i Comfed i Indonesia i dimana i jumlah i total i aset  mengalami i penurunan i sebesar i 41 i , i 12 i % pada i tahun i 2017 i - i 2018 i namun i tidak diikuti i dengan i total i modal i yang i mengalami i kenaikan sebesar i 4 i ,27% i pada i tahun i 2017- i 2018 i sehingga i diindikasikan i ada i masalah  didalam i perusahaan i ini. i Perusahaan i Charoen  Pokphan i Indonesia
Debora O Hutapea, Ever Walafiat Zebua, Keumala Hayati Pengaruh Kinerja Keuangan, Earning Per Share…
hlm. 61 - 71
i dimana i jumlah i laba i bersih i pada tahun i 2017 i - i 2018 i mengalami i penurunan i sebesar i 26 i ,6 i % i namun i tidak i diikuti i dengan total i modal i yang i mengalami i kenaikan i sebesar i 11 i , i 72% i tahun i 2017 i - i 2018 i sehingga i ada i masalah i yang i terjadi dalam i perusahaan i ini i .  Hal  ini  berkaitan  dengan earning  per  share yang  menunjukan  bahwa  laba perusahaan  megalami  penuruanan i ,  perusahaan  yang  memiliki  niali earning  per  share tinggi akan menujukkan tingkat laba yang tinggi dan begitu juga sebaliknya.
I Perusahaan i Indofood CBP i Sukses i Makmur i dimana i harga saham i mengalami i penurunan i sebesar i 2 i , i 91% i pada i tahun i 2016 i - i 2017 i namun  tidak i diikuti i dengan i total i modal  yang i mengalami i kenaikan i sebesar i 8 i , i 66% i pada i tahun i 2016 i - i 2017
i sehingga ada i masalah i yang i terjadi i didalam i perusahaan i ini i . Hal ini berkaitan dengan price earning ratio yang menunujukkan bahwa harga saham mengalami penurunan yang dapat  mengurangi  minat  investor.  Perusahaan i Charoen i Pokphan i Indonesia i dimana i jumlah i aktiva i lancar mengalami i penurunan i sebesar i 14 i , i 82 i % i pada i tahun i 2017- i 2018 i namun i tidak i diikuti dengan i jumlah i modal i yang mengalami i kenaikan i sebesar i 11 i , i 72 i % i pada  tahun i 2017 i - i 2018 i sehingga i diindikasikan i terjadi i masalah  dalam i perusahaan i ini i . Hal ini berkaitan dengan current ratio yang menunjukkan bawha aktiva lancar  perusahaan  mengalami  penuruanan  yang  akan  berdampak  pada  harga  saham perusahaan.
Dari hasil penelitian sebelumnya pada penelitian Haryati, Ayem (2014) Pengaruh ROA dan EPS terhadap Nilai Perusaahn menyatakan bahaw Earning  Per  Share (EPS) tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan, Return  On  Assests ( ROA ) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Chotimah  (2013)  Analisis  rasio  keuangan  terhadap  return  saham  dan  nilai perusaan pada penelitian tersebut menunjukan bahwa (CR) tidak berpengaruh signifikan terhadap  return  saham  dan  nilai  perusahaan,  (PER)  berpengaruh  signifikan  terhadap return  saham  dan  nilai  perusahaan.  Pada  penelitian  Nila  Izatun  Nafisah,  dkk  (2018) menunjukan bahwa ROA secara parsial  berpengaruh positif terhadap nilai  perusahaan. Kemudian EPS secara parsial berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, selanjutnya PER menunjukan bawha secara parsial berpengaruh positif terhadp nilai perusahan dan CR secara parsial berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan uraian  dan hasil penelitian terdahulu diatas maka tujuan penelitian ini adalah untuk  mengetahui  besarnya keterkaitan atau pengaruh CR, PER, ROA, EPS terhadap  nilai  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada periode 2016-2019.
Menurut Fahmi (2015:19), semakin baik kualitas laporan keuangan yang disajikan maka  akan  semakin  meyakinkan  pihak  eksternal  dalam  melihat  kinerja  keuangan tersebut.  Lebih  jauh keyakinan bahwa perusahaan di  prediksikan akan mampu  tumbuh dan memperoleh profitabilitas seacara berkelanjutan, yang otomatis tentunya pihak-pihak yang  berhubungan  dengan  perusahaan.  Karena  salah  satu  yang  dihindari  oleh  pihak eksternal  adalah  timbulnya  piutang  tak  tertagih.  Menurut  Maya  Septiyuliana  (2016),
hlm. 61 - 71
menyatakan  bahwa  nilai  perusahaan  sering  dikaitkan  dengan  harga  sahami.  Semakin tinggi  harga  saham  maka  semakin  tinggi  pula  nilai  perusahaan,  bahwa  dengan memaksimalkan kemakmuran pemegang saham yang merupakan tujuan perusahaan.
Menurut  Kasmir  (2016:  207),  EPS  yang  rendah  berarti  mananjemen  belum berhasil untuk memuaskan pemegang saham namun sebaliknya dengan EPS yang tinggi kesejahteraan  pemegang  saham  akan  meningkat.  Menurut  Hery  (2015),  semakin  besar rasio ini akan semakin baik karena harga saham akan cenderung naik. Peningkatan rasio EPS  mengindikasikan  perusahaan  mampu  meningkatkan  laba  setiap  lembar  sahamnya sehingga  investor  menganggap  perusahaan  mampu  memberikan  deviden  per-lembar saham yang semakin besar pula.
Menurut  Mamduh  Dan  Halim  (2016:82)  perusahaan  yang  diharapkan  tumbuh tinggi  mempunyai  prospek  baik  mempunyai  PER  yang  tinggi,  sebaliknya  perusahaan yang diharapkan mempunyai pertumbuhan rendah akan mempunyai PER yang rendah. Namun  dari  segi  investor,  PER  yang  terlalu  tinggi  kemungkinan  tidak  menarik  karena harga saham mungkin tidak akan naik lagi, yang berarti kemungkinan memperoleh capital gain akan lebih kecil. Menurut Sudana (2015:26), semakin tinggi ratio ini menunjukkann bahwa  investor  mempunyai  pandangan  yang  baik  tentang  perkembangan  perusahaan dimasa  yang  akan  datang,  sehingga  untuk  pendapatan  per  saham  tertentu  investor bersedia membayar dengan harga yang mahal.
Menurut  Kasmir  (2016; 136),  menyatakan  bahwa  semakin  tinggi  nilai  current ratio maka akan semakin tinggi pula kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban lancarnya tanpa menggunakan persediaan. Menurut Anhar (2015) kemampuan membayar utang jangka pendeknya dapat mempengaruhi nilai perusahaan. Sehingga rasio ini dapat digunakan  dalam  penggunaan  informasi  laporan  keuangan  bagi  investor  untuk  dapat menilai  hasil  operasi  dan  kondisi  keuangan  perusahaan  masa  kini  maupun  masa  yang akan datang.

## METODE PENELITIAN
Populasi i penelitian i ini  yaitu i 171  Perusahaan i pada i Perusahaan i Manufaktur yang i Terdaftar i di i Bursa i Efek Indonesia i Tahun 2016 i - i 2019.Penetapan i sampel i oleh penelitian i ini i dilaksanakan i melalui i cara purposive i sampling i , i ialah i , i teknik pengambillan i sampel i melalui i suatu i kriteria i . i Pada  penelitian i saat i ini, i adapun i kriteria i yang ditentukan i ialah i :
Tabel i Sampel i dapat i dilihat sebagai i berikut:
Tabel 1. Sampel Penelitian
No Kriteria Jumlah 1. Perusahaan Manufaktur Tahun 2016-2019. 165
2. Perusahaan Manufaktur yang tidaklah menerbitkan laporan keuangan nya Tahun 2016-2019.  (45)
3. Perusahaan Manufaktur yang mengalami kerugian Tahun 2016-2019.
(55)
4. Perusahaan Manufaktur yang tidak mengalami pertumbuhan aktiva tahun 2016-2019. (35) Jumlah Sampel Perusahaan 30 Total Sampel (4 x30) 120
Sumber : www.idx.co.id (data diolah)
i Sampel i yang i dipergunakan di i penelitian i ini i ialah i sejumlah 30 i sampel i dalam i waktu i empat i tahun i dan total i sampel i pengamatan i sejumlah i 120 i sampel perusahaan i dalam i perusahaan i Manufaktur i yang i sudah terdaftarkan i di i BEI i pada i tahun i 2016 i - 2019 i . Teknik mengumpulkan i datanya i ialah i dokumentasi. i Menurut Sugiyono ( i 2016 i : i 225), ii dokumen ialah i rekam i jejak i peristiwa i yang telah i terjadi i . i Sebuah i dokumen i dapat berupa i gambar i , i karya i monumentar i , dan i tulisan i -tulisan. Teknik analisis data melalui software i SPSS i 20 . Uji i i asumsi i klasik  yang i dijalankan i meliputi i dari i uji normalitas i , i uji multikolinieritas i , uji i autokolerasi i serta i uji i heteroskedastisitas.
Penelitian i i ini i melalui i penggunaan i analisa regresi i linear i berganda i . Ghozali ( i 2016 i : i 8) i menyatakan i regresi i linear berganda i untuk i mengukur pengaruh satu i atau i lebih i variabel i terikat. i Penelitian i ini i mempunyai i maksud  agar i melihat i pengaruh i variabel i terikat i (Kinerja i Keuangan i , i Earning i Per i Share, Price i Earning i Ratio i dan i Current i Ratio ) i bagi i variabel i dependen i ( i Nilai Perusahaan i ).

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Statistik Deskriptif
Sampel i i penelitian  ini i adalah i periode i penelitian i dari  tahun i 2016 i - i 2019 i , sehingga i data i penelitian i yang i diperoleh i berjumlah i 120. i Hasil i pengolahan i data i dengan i program SPSS i dapat i dilihat i dari i statistik i deskriptif i dibawah ini i :
Tabel 2. Uji Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation KinerjaKeuangan 120 .00296 .44676 .0902516 .07651468 EPS 120 .02161 106845.54880 1488.6575248 10546.40773726 PER 120 .01362 69.38808 19.2077085 15.89456168 Currentratio 120 .60563 8.31823 2.6800904 1.68946267 NilaiPerusahaan 120 .00316 82.44443 4.5472479 11.97856016 Valid N (listwise) 120
Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2020
Variabel i i kinerja i keuangan memiliki i nilai i minimum i sebesar 0 i , i 00296 i pada i PTSN i tahun 2019 i dan i nilai i maksimum i sebesar i 0 i ,44676 i pada i UNVR i tahun i 2018 sedangkan i nilai i rata i - i rata i sebesar  0.0902516 ii dan i standar i deviasi i sebesar 0.07651468. i Variabel Earning i per i share i memiliki i nilai minimum i sebesar i 0.02161 i pada i BRPT ttahun i 2019 i dan i nilai maksimum ii sebesar i 106845.54 i pada i JPFA i tahun
hlm. 61 - 71
2016 i sedangkan i nilai i rata i -rata i sebesar i 1488.65 i dan i standar  deviasi i sebesar i 10546 i .40. i Variabel price i earning i Ratio i memiliki i nilai minimum i sebesar i 0 i . i 01362 i pada i JPFA tahun i 2016 i dan i nilai i maksimum sebesar i 69.38808 i pada SMBR i tahun i 2017 i sedangkan i nilai  rata i - i rata i sebesar i 19.2077085 i dan i standar  deviasi i sebesar i 15 i .89456168.  Variabel i i current  ratio i memiliki i nilai i minimum i sebesar  0 i . i 60563 i pada i UNVR i tahun 2016 i dan i nilai i maksimum i sebesar 8 i . i 31823 i pada i SIDO tahun i 2016 i sedangkan i nilai i rata i -rata i sebesar i 2.6800904 ii dan  standar i deviasi i sebesar i 1 i .68946267 i . i Variabel i ROA i memiliki nilai i minimum i sebesar i 0. i 00316 i pada i JPFA i tahun i 2016    dan i nilai i maksimum i sebesar i 82 i .44443 i pada i UNVR i tahun  2017 i sedangkan i nilai i rata i - i rata i sebesar  4.5472479 i dan i standar  deviasi i sebesar i 11.97856016.
Analisis Linear Berganda

## Tabel 3. Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) -5.961 1.537 KinerjaKeuangan 109.915 7.835 .702 EPS -7.692E-006 .000 -.007 PER .259 .039 .344 Currentratio -1.635 .360 -.231
a. Dependent Variable: NilaiPerusahaan
Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2020
Persamaan regresi linear berganda dalam penelitian ini berdasarkan  Tabel  adalah = -5,961+109,915 - 7,692 + 0,259 – 1,635
Makna  dari  persamaan  regresi  linear  berganda  adalah  Nilai    Konstanta  regresi sebesar -5,961 apabila current ratio dianggap nol, maka (Y) pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019 adalah sebesar -5,961. Nilai satuan  regresi  kinerja  keuangan  sebesar  109,915  menyatakan  bahwa  setiap  kenaikan kinerja  keuanganm1%,  maka  nilai perusahaan  (Y)  akan  mengalami  kenaikan  sebesar 109,915 satuan. Nilai satuan regresi earning per share sebesar -7,692 menyatakan bahwa setiap penurunan earning per  share 1 % , maka  nilai  perusahaan  (Y) akan mengalami penurunan sebesar - 7, 692  satuan.
Nilai  satuan  regresi price  earning  ratio sebesar  0,259  menyatakan  bahwa  setiap kenaikan earning price ratio 1%, maka nilai perusahaan (Y) akan mengalami kenaikan sebesar 0,259 satuan. Nilai satuan regresi current ratio sebesar-1,635 menyatakan bahwa setiap  penurunan current  ratio 1%,  maka  nilai  perusahaan  (Y)  akan  mengalami penurunan sebesar -1,635 satuan.
hlm. 61 - 71

## Koefisien Determinasi
Berikut  adalah  tabel  koefisien  determinasi Adjusted  R  Square yang  bertujuan untuk  menghitung  sejauh  mana  kemampuan  meodel  untuk  menjelaskan  variabel  yang bebas.
Tabel 4. Koefisien Determinasi
Model Summary b
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .849 a .721 .711 6.43877485
a. Predictors: (Constant), Currentratio, EPS, KinerjaKeuangan, PER
b. Dependent Variable: NilaiPerusahaan
Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2020
Berdasarkan i Tabel i dapat i dilihat i nilai Adjusted i R i Square i sebesar i 0 i ,839 i atau i 71 i , i 1 i %.  Hal i ini i berarti i variabel i margin  kinerja i keuangan i , i earning i per  share i , i price i earning  ratio i dan i current i ratio i hanya i menjelaskan  variasi i variabel i nilai i perusahaan i sebesar 71 i , i 1 i % i dan sisanya i 28 i , i 9 i % i dipengaruhi i oleh variabel i lain i diluar i variabel i penelitian i ini. i contohnya i yaitu i : i ukuran i perusahaan i , i total  asset i turnover i .
Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Tabel  5. Hasil Uji Hipotesis Secara Simultan
ANOVA a Model Sum of Squares  df Mean Square F Sig. 1 Regression 12307.173 4 3076.793 74.215 .000 b Residual 4767.649 115 41.458 Total 17074.823 119 a. Dependent Variable: NilaiPerusahaan b. Predictors: (Constant), Currentratio, EPS, KinerjaKeuangan, PER
Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2020
Pada i i Tabel  , i uji  signifikan i secara i simultan i / i uji  F i menghasilkan i F i hitung i sebesar  74 i , i 215 i dengan i derajat i bebas i 1  ( i df 1 i )  = i k i - i 1 i = i 5- i 1 i = i 4 i , i dan i derajat i bebas  4  ( i df 3 i ) i =  n i - i k i =  120 i - i 3 i = i 116  dimana i n i = i jumlah i sampel i ,  k i = i jumlah i variabel i , i nilai  f i tabel i pada i taraf i kepercayaan i signifikan  0 i , i 05 i adalah i 2, i 68 i dengan i demikian i , F i hitung i = i 74 i , i 215> i F i tabel i = 2 i , i 68 i dengan i tingkat i signifikan 0 i , i 000 i . i Maka i H 0 ditolak i dan i H a i diterima i artinya i kinerja keuangan i , i earning i per i share , i price i earning i ratio i dan i current  ratio i secara i bersama i - i sama  berpengaruh i terhadap i nilai i perusahaan i pada  Perusahaan i Manufaktur i yang i Terdaftar i di i Bursa Efek i Indonesia i Periode i 2016 i -2019 i .

## Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji t)

## Tabel 6  Hasil Uji Hipotesis Secara Parsial
Coefficients a Model t Sig. 1 (Constant) -3.878 .000 KinerjaKeuangan 14.028 .000 EPS -.135 .893 PER 6.684 .000 Currentratio -4.536 .000 a. Dependent Variable: NilaiPerusahaan
Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2020
Nilai i i t i tabel  untuk i probabilitas i 0 i , i 05 i pada  derajat i bebas i n i = i adalah i sebesar 1 i ,65810. Pengujian hipotesis i secara i parsial ( i Uji t i ) i untuk i kinerja keuangan i terhadap i nilai  perusahaan i diperoleh i t hitung i sebesar  14 i , i 028 i dan i t tabel sebesar i 1 i , i 65810 i dengan i nilai i siginifikan 0 i , i 000 i < i 0, i 05 i . i Hasil i t hitung i > t tabel ( i 14, i 028 i > i 1 i , i 65810 i )  yang i berarti i H 0 i ditolak i dan i H a diterima i . i Artinya i kinerja i keuangan berpengaruh i positif i dan i signifikan i terhadap  nilai i perusahaan i pada i Perusahaan i Manufaktur yang i Terdaftar i Di i Bursa i Efek i Indonesia periode i 2016 i - i 2019.
Pengujian i hipotesis secara i parsial ( i Uji i t) i untuk i earning i per i share terhadap i nilai i perusahaan i diperoleh i t hitung i sebesar  - i 0 i , i 135 i dan i t tabel sebesar i 1 i , i 65810 i dengan nilai i siginifikan i 0 i , i 893 i > i 0, i 05 i . i Hasil i t hitung i > i t tabel (-0,135 < i 1, i 65810 i ) i yang i berarti  H 0 i diterima i dan i H a i ditolak i .  Artinya i earning i per i share i tidak i berpengaruh i dan i signifikan terhadap i nilai i perusahaan i pada i Perusahaan Manufaktur i yang i Terdaftar i Di i Bursa i Efek i Indonesia periode i 2016 i - i 2019. Pengujian i hipotesis secara i parsial ( i Uji i t) i untuk i price i earning i ratio terhadap i nilai i perusahaan i diperoleh i t hitung i sebesar 6 i , i 684 i dan i t tabel i sebesar i 1 i ,65810 i dengan i nilai i siginifikan i 0 i ,000 i < i 0 i , i 05 i . i Hasil i t hitung < i t tabel ( i 6 i ,684 i > i 1 i ,65810 i ) i yang i berarti i H 0 i ditolak  dan i H a i diterima i . i Artinya i price earning i ratio i berpengaruh i positif i dan i signifikan terhadap i nilai i perusahaan i pada i Perusahaan i Manufaktur i yang  Terdaftar i Di i Bursa i Efek i Indonesia i periode i 2016- ii 2019.  Pengujian i hipotesis  secara i parsial  ( i Uji i t) i untuk i current i ratio i terhadap i nilai perusahaan i diperoleh i t hitung i sebesar i - i 4, i 536 i dan i t tabel i sebesar i 1, i 65810 i dengan i nilai i siginifikan i 0, i 000 i < i 0 i , i 05. i Hasil i t hitung i < i t tabel (- i 4, i 536 i > i 1 i , i 65810) i yang i berarti i H 0 i ditolak i dan H a i diterima i . i Artinya i current ratio i berpengaruh i negatif i dan i signifikan i terhadap  nilai i perusahaan i pada i Perusahaan i Manufaktur yang i Terdaftar i Di i Bursa i Efek i Indonesia periode i 2016 i - i 2019.

## Analisis Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil penenelitian bahwa nilai siginifikan variabel sebersar 0,000 lebih kecil dari 0,05 dengan nilai konstanta regresi sebesar 109,915 menyatakan bahwa setiap kenaikan
hlm. 61 - 71
kinerja keuangan 1% maka nilai perusahaan akan mengalami kenaikan sebesar 109,915 satuan,    hal  ini  menunujukkan  bahwa  Kinerja i ii keuangan i berpengaruh ii positif i dan ii signifikan ii terhadap ii nilai ii perusahaan i pada i Perusahaan ii Manufaktur ii yang ii Terdaftar i Di ii Bursa i Efek iii Indonesia ii periode i 2016 ii - ii 2019 ii . i Hasil  penelitian i sejalan i dengan i penelitian i yang i dilakukan i Maya i Septiyuliana  ( i 2016), i yang i menyatakan bahwa i variable i kinerja i keuangan yang i diproksikan i oleh i ROA i memiliki pengaruh i yang i signifikan i terhadap nilai i perusahaan i berpengaruh i signifikan i positif terhadap i return i on i asset.
i Berpengaruhnya  kinerja i keuangan i yang i diproksikan  oleh i ROA i disebabkan karena i dalam i beberapa i periode  terjadi i penurunan i aset i yang i dimiliki  yang i diikuti i dengan i peningkatan i labanya, i sehingga i pemegang i saham i memandang  kinerja i perusahaan i efektif i dalam i menggunakan asetnya i . i Semakin i tinggi i ROA i maka i akan semakin i tinggi i kemmapuan i perusahaan i untuk i menghasilkan keuntungan i dan i akan i membuat i profitabilitas i perusahaan i tinggi.

## Analisis Earning Per Share Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil penelitian bahwa nilai siginifikan variabel sebersar  0,893  lebih kecil dari 0,05 dengan nilai konstanta regresi sebesar  -7, 692 menyatakan bahwa setiap penurunan i earning i per i share 1%  maka nilai perusahaan akan mengalami penurunan sebesar  - 7,692  satuan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa earning  per  share i tidak i berpengaruh i dan signifikan i terhadap i nilai i perusahaan pada i Perusahaan i Manufaktur i yang i Terdaftar Di i Bursa i Efek i Indonesia i periode i 2016- i 2019.
Hasil i penelitian sejalan i dengan i penelitian i yang i dilakukan oleh i Sukma i Mindra i dan i Teguh i Erawati  yang i menunjukkan i bahwa i earning i per i share i tidak    berpengaruh i signifikan i terhadap i nlai i perusahaan.
i Informasi  laba i yang i ditunjukkan i melalui i EPS i tidak  mencerminkan i harga i saham i yang i merupakan i dasar perhitungan i nilai i perusahaan i . i Perilaku i investor yang i sedemikian i rupa i dapat i menyebabkan i ketidakberarturan i dipasar modal i atau i anomali i pasar i . i Anomali pasar i menciptakan i hubungan i yang i tidak rasional i antara i informasi i publik i yang i tersedia  dengan i harga i saham i , i hal i tersebut  menjadikan i sulit i untuk i dijelaskan.

## Analisis Price Earning Ratio Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil penenelitian bahwa nilai siginifikan variabel sebersar 0,000 lebih kecil dari 0,05  dengan  nilai  konstanta  regresi  sebesar  0,259  menyatakan  bahwa  setiap  kenaikan price i earning i ratio 1%, maka nilai perusahaan akan mengalami kenaikan sebesar 0,259. Hal  ini  menunjukkan  bahwa price  earning  ratio i berpengaruh i positif  dan i signifikan i terhadap i Nilai Perusahaan i pada i Perusahaan i Manufaktur yang i Terdaftar i Di i Bursa i Efek  Indonesia i periode i 2016 i - i 2019 i .  Hasil i penelitian ii sejalan  dengan i penelitian i yang i dilakukan i oleh i Ni i Luh i Devianasari dan i Ni i putu i Santi ( i 2015) i menunjukkan bahwa i price i earning i ratio i berpengaruh signifikan i terhadap i nilai i perusahaan.
Debora O Hutapea, Ever Walafiat Zebua, Keumala Hayati Pengaruh Kinerja Keuangan, Earning Per Share…
hlm. 61 - 71
Dengan i i price i earning ratio i tinggi i menggambarkan i harga i saham i perusahaan i tersebut  tinggi i . i Peningkatan i harga i saham i akan i memberikan capital i again i yang i merupakan i unsur i return, i sehingga i peningkatan i harga i saham i akan i meningkatkan nilai i price i earning i ratio i . i dengan  memperhatikan i price i earning i ratio i perusahaan dapat i menilai i seberapa i laba i yang i diperoleh i dari  penjualan i saham i terhadap i investor i . i Dan i investor i juga  dapat i menggunakan i PER i sebagai i indikator i dalam pengambilan i keputusan i untuk i melakukan i investasi i .

## Analisis Current Ratio Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil penenelitian bahwa nilai siginifikan variabel sebersar 0,000 lebih kecil dari 0,05 dengan nilai konstanta regresi sebesar -1,635 menyatakan bahwa setiap penurunan current i ratio 1%,  maka  nilai  perusahaan  akan  mengalami  perunuran  sebesar  -1635 satuan. Hal ini menunjukkan bahwa current ratio i berpengaruh i negatif i dan i signifikan terhadap i Nilai i Perusahaan i pada i Perusahaan i Manufaktur i yang Terdaftar i Di i Bursa i Efek i Indonesia i periode i 2016 i - i 2019.    Hasil i penelitian i sejalan i dengan i penelitian i yang i dilakukan  oleh i Putri i dan i Welas  ( i 2019) i yang i menunjukkan i bahwa current i ratio i memiliki i pengaruh i yang i signifikan terhadap i nilai ii perusahaan.
Semakin i i tinggi Current i ratio i maka i dapat i diindikasikan i adanya i dana yang i menganggur i hal i ini i juga i berarti  terdapat i penurunan i laba i karena i aktiva i yang i diperoleh lebih i banyak i dipergunakan i untuk i melakukan i pembayaran i hutang jangka i pendek i dan i tidak i dapat i dijadikan i untuk i patokan  pengambilan i keputusan i berinvestasi i dan i tidak i memiliki i pengaruh i terhadap i nilai perusahaan i .

## KESIMPULAN
Berdasarkan analisis yang telah dilakukan, kesimpulan yang dapat  diambil dari hasil  penelitian  ini  adalah  Kinerja  Keuangan, Price  earning  ratio ,  secara parsial berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan,  sedangkan Earning  Per Share tidak berpengaruh dan signifikan pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016-2019. Current  ratio secara  parsial  berpengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016-2019.  Dari  hasil  pengujian  secara simultan, maka dapat dijelaskan bahwa ketiga variabel yaitu Kinerja Keuangan, Earning Per  Share dan Price  Earning  Ratio dan Current  Ratio berpengaruh  dan  signifikan terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2016-2019.

## DAFTAR PUSTAKA
Fahmi,  Irham.  (2014). Pengantar  Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Soal  Jawab. Bandung: Alfabeta.
Haryati Winur, dan Sri Ayem. (2014). Pengaruh Return On Assets, Debt To Equity Ratio, Earning Per Share Terhadap Nilai Perusahaan (study kasus pada perusahaan food
hlm. 61 - 71
and  beverages  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2009-2011),  Jurnal  Akuntansi Universitas Sarjanawiyata Taman Siswa Yogyakarta , Vol.2 , No.1 , Juni 2014.R 52-54.
Hery. (2016). Teori Akuntansi  “Pendekatan Kosep dan Analisis . Jakarta: PT Grasindo.
Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : Raja Grafindo Persada.
Nila Izatun Nafisah, dkk. (2018). “ Pengaruh Return On Assets (ROA), Debt To Equity Ratio (DER), Curretn Ratio (CR), Return On Equity (ROE), Price Earning Ratio (PER),  Total  Assets  Turnover  (TATO),  dan  Earning  Per  Share  (EPS)  Terhadap Nilai Perusahaan” . Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi Volume 6, No 2, 12-15.
Nurela,  Rika  dan  Islahuddin.  (2009).  “ Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan dengan Prosentase Kepemilikan Manajemen Sebagai Variabel Moderating. Simposiun Nasional Akuntansi XI Pontianak.
Putri  Utami,  welas.  (2019). “Pengaruh  Current  Ratio,  Return  On  Aset,  Total  Aset Turnover Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Nilai Perusahaan”. Junal Akuntansi dan Keuangan Vol. 8 No. 1, 57-56.
Sudana, I Made. (2015). Manajemen Keuangan Perusahaan Teori Dan Praktik . Jakarta : Erlangga.
Sugiyono.  (2016). Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif  dan  R&D .  Bandung  : Alfabeta.
Sukma Mondra, Teguh Erawati. (2014). “ Pengaruh Earnng Per Share  (EPS), Ukuran Perusahaan,  Profitabiitas  dan  Leverage  Terhadap  Nilai  Perusahaan” .  Jurnal akuntansi Vol. 2 No.2, 10-20.