INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 4 Tahun 2023 Page 7514-7526 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Analisis Kinerja Keuangan Dengan Menggunakan  Pendekatan Economic Vellue Added  (Eva) Pada PT Indosat Tbk di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017 – 2021
Neng Ayu Fitriyani 1 ✉ , Reva Maria Valianti 2 , Heryati 3
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Universitas PGRI Palembang
Email: neng66857@gmail.com 1 ✉

## Abstrak
Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  kinerja  keuangan  perusahaan  dan  mengetahui bagaimana  menganalisis  kinerja  keuangan  perusahaan  apabila  diukur  menggunakan  pendekatan Economic  Vallue  Added  (EVA).  pendekatan  Economic  Vallue  Added  (EVA)  merupakan  teknik mengukur  kinerja  keuangan  dalam  menghitung  nilai  tambah  untuk  suatu  investasi  dan  strategi manajemen  perusahaan  sebagai  pertimbangan  dari  biaya  ekuitas  dan  biaya  utang.  Sampel  pada penelitian ini adalah laporan keuangan PT Indosat Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode  2017-2021.  Teknik  analisis  data  menggunakan  metode  analisis  komperatif  yaitu  dengan membandingkan kinerja keuangan dari tahun ke tahun pada PT Indosat Tbk dengan menggunakan metode  Economic  Vallue  Added  (EVA)  yang  di  dalamnya  terdapat  beberapa  langkah  diantaranya menghitung Net Operating Profit After Taxes (NOPAT), menghitung Wighted Avarage Cost of Capital (WACC), menghitung Invested Capital (IC) dan menghitung Capital Chareges (CC). Hasil dari analisis kinerja keuangan dengan metode Economic Vallue Added (EVA) menunjukan pada tahun 2017 nilai EVA sebesar Rp. 71.918, tahun 2019 nilai EVA sebesar Rp. 83.600, dan tahun 2021 nilai EVA sebesar Rp 2.552.817 hal ini menunjukan EVA bernilai postif atau nilai EVA > 0 yang berarti perusahaan mampu memberikan nilai tambah atas investasi yang akan dilakukan. Pada tahun 2018 nilai EVA sebesar Rp. - 1.117.258 dan tahun 2020 nilai EVA sebesar Rp. -759.827 hal ini memunjukan EVA bernilai negatif atau nilai EVA < 0 artinya PT Indosat Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia belum dapat memberikan nilai tambah ekonomi (Economic Vallue Added) karena besarnya biaya bunga yang dikeluarkan dari tahun-ketahun sebelumnya.
Kata Kunci : PT Indosat Tbk, Kinerja keuangan, Economic Vallue Added (EVA)

## Abstract
The purpose of this study is to determine the company's financial performance and find out how to analyze the company's financial performance when measured using the Economic Vallue Added (EVA) approach.  The  Economic  Vallue  Added  (EVA)  approach  is  a  technique  of  measuring  financial performance in calculating added value for an investment and a company's management strategy as a consideration of the cost of equity and the cost of debt. The sample in this study is the financial statements of PT Indosat Tbk listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2017-2021 period. Data analysis techniques using comparative analysis methods are by comparing financial performance from year to year at PT Indosat Tbk using the Economic Vallue Added (EVA) method in which there are several steps including calculating Net Operating Profit After Taxes (NOPAT), calculating Wighted Avarage Cost of Capital (WACC), calculating Invested Capital (IC) and calculating Capital Chareges (CC).  The  results  of  the  analysis  of  financial  performance  using  the  Economic  Vallue  Added  (EVA) method show that in 2017 the EVA value was Rp. 71,918, in 2019 the EVA value was Rp. 83,600, and in 2021 the EVA value was Rp. 2,552,817, this shows that EVA is positive or the EVA value is > 0, which means that the company is able to provide added value to the investment to be made. In 2018 the EVA value was Rp. 1,117,258 and in 2020 the EVA value was Rp. -759,827, this shows a negative EVA value  or  EVA  value  of  <  0,  meaning  that  PT  Indosat  Tbk,  which  is  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange, has not been able to provide economic value added (Economic Vallue Added) due to the large interest costs incurred from previous years.
Keywords: PT Indosat Tbk, Financial performance, Economic Vallue Added (EVA)

## PENDAHULUAN
Tujuan utama dari analisis laporan keuangan ialah agar dapat mengetahui keuangan saat ini,setelah dilakukan analisis maka akan terlihat apakah perusahaan dapat mencapai target yang sudah di rencana kan sebelumnya atau tidak.analisis laporan keuanga dapat dilakukan secara cermat dengan menggunakan metode atau analisis yang tepat dan hasil yang di dapatkan benar benar tepat pula. Menurut kasmir (2017:66)
Brigham  dan  haostum  (2009:111)  economic  value  added  (EVA)  merupakan  suatu estimasi  laba  ekonomi  usaha  yang  sebenarnya  untuk  tahun  tertentu  ,dan  sangat  jauh berbeda         dari laba bersih akuntansi dimana laba akuntansu tidak di kurangi dengan biaya ekuitas  sementara  dalam  perhitungan  economic  value  added  (EVA)biaya  ini  akan dikeluarkan atau suatu alat ukur kinerja perusahaan sekali gus pengeukur nilai tambah yang di hasilkan perusahaan kepada insvetor (shareholder)
Hamidah (2019:31) EVA menyajikan suatu ukuran yang baik yang mana sampai sejauh mana perusahaan memberikan nilai tambah kepada pemegang saham .jika manajer focus kepada EVA. Maka akan membantu memastikan bahwa mereka telah menjalankan operasi
dengan konsisten yang bertujuan untuk memaksimalkan kekayaan  pemegang saham.
PT.indosat Tbk (ISAT)  didirikan oleh  pemerintah pada tanggal 20  November 1967 sebagai perusahaan investasi asing untuk menyediakan layanan telekomunikasi internasional di  Indonesia  dan  mulai  beroperasi  secara  komersial  pada  bulan  September  1969  untuk membangun,mengalihkan dan mengoperasikan internasional telecommunications satellite organization, atau intelsat,stasiun bumi di Indonesia untuk mengakses satelit intelsat’s Indian ocean region.perusahaan menyediakan layanan seluler ,prabayar dan pascabayar,melalui produk merek indosat mobile, IM3 yang didukung oleh indosat dan indosat internet, layanan telekomunikasi tetap.
Berdasarkan penelitian terdahulu yang dilakukan Totok sudiyanto (2016:102) dalam jurnal yang berjudul “Analisis kinerja keungan dengan mengunakan                                 pendekatan metode economic value added (EVA) PT Indosat Tbk yang tercatat di Bursa Efek Indonesia pada tahun  periode  2010-2014  komponen  EVA  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah NOPAT, nilai biaya modal, analisis EVA
Berdasarkan pengamatan  penelitian,  menunjukan perusahaan memiliki  EVA>0. Ini berarti  EVA  positif  kinerja  keuangan  telah  mampu  menciptakan  nilai  tambah  bagi perusahaan, EVA<0 menunjukan kinerja keuangan perusahaan belum mampu menciptakan nilai tambah bagi perusahaan.
Permasalahan pada perusahaan yaitu pengukuran kinerja keuangan menngunakan analisis rasio keuangan  yang kurang releven tergantung dengan metode atau perlakuan akuntansi yang digunakan serta tidak bisa memberikan  informasi nilai tambah. Sehingga perlu  dilakukan  kinerja  keuangan  mengunakan economic  vellue  added    (EVA).  Pada penelitian  sebelumnya  menyaran  kan  untuk  menggunakan  metode  EVA    karena memberikan  informasi  nilai  tambah  dengan  kinerja  dengan  baik  .metode  EVA  memliki keunggulan yaitu sebagai metode kinerja keuangan yang konferhesif serta menjalan kan peran  sebagai  suatu  system  insentif  .  konpensasi  yang  dapat    mengarah  dan  mencapai tujuan  dan digunakan untuk mentranformasi  biaya perusahaan.
Berdasarkan uraian di atas ,maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian dengan melanjutkan menggunakan metode Economic Vellue Added (EVA) pada penilaian kinerja keuangan pada PT. Indosat Tbk  yang terdaftar di bursa efek Indonesia dengan penelitian yang  berjudul  judul “Analisis  Kinerja  Keuan gan  dengan  Menggunakan  Pendekatan Economic Vellue Added (EVA) Pada PT. Indosat Tbk Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”

## METODE PENELITIAN
Metode penelitian
Noor (2017 : 47 ) variable penelitian merupakan kegiatan menguji hipotesis antara teori dan fakta empiris di dunia nyata. Variable penelitian pada dasarnya ialah sesuatu hal yang berbentuk apa saja yang di tetapkan oleh peneliti untuk dipelajari sehingga di peroleh informasi tentang hal tersebut, kemudian ditarik kesimpulan nya. Adapun variable yang di gunakan dalam penelitian ini yaitu kinerja keuangan dan metode Economic Vellue Added (EVA ).
Populasi dan sempel
a. Populasi
Sujarweni (2019:80) populasi  ialah keseluruhan jumlah yang terdiri atas objek atau subjek  yang  mempunyai  karakteristik  dan  kualitas  tertentu  yang  di  tetapkan  oleh penelitian dan kemudian ditarik kesimpulan nya. Populasi yang di teliti dalam penelitian ini adalah laporan keuangan PT. Indosat Tbk yang terdaftar di bursa efek Indonesia.
b. Sempel
Sujarweni (2019:81) mengatakan sempel yaitu bagian dari jumlah dan karakteristik yang di miliki oleh populasi yang di gunakan untuk penelitian. Sampel dalam penelitian ini ialah laporan keuangan PT. Indosat Tbk yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun 2017-2021. Adapun alas an penelitian mengambil sempel ini yaitu :
a) untuk melajutkan penelitian terdahulu pada PT. Indosat Tbk (lihat halaman 17)
b) terdaftar  nya  laporan  keuangan  yang  menyediakan  informasi  atau  data  secara lengkap yang   di butuhkan untuk penelitian dari tahun 2017 -2021
Sumber data dan Teknik pengumpulan data
a. Sumber Data
Maka  sumber  data  yang  di  gunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder berupa  data  keuangan  perusahaan  pada  PT.  Indosat  Tbk  tahun  2017-2021  yang  di peroleh dalam pojok bursa efek Indonesia unika musi charitas Palembang.
b. Teknik pengumpulan data
Teknik pengumpulan data yang di gunakan penelitian ini adalah.
1) dokumentasi
Dokumentasi  ialah  Teknik  pengumpulan  data  dengan  cara  meminta  data  pada perusahaan  yang  berhubungan  dengan  masalah  yang  di  teliti  sehingga  sesuai dengan tujuan penelitian.
2) Studi Pustaka
Studi Pustaka ialah Teknik pengumpulan data berdasarkan sumber yang di dapat dari
buku buku dan kepustakaan yang berkaitan dengan penelitian ini.

## Teknik analisis data
Teknik  analisi  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  ialah  dengan  Teknik komperatif yaitu penelitian membandingkan keberadaan satu variable atau lebih pada dua sempel  yang  berbeda  atau  pada  waktu  yang  berbeda.  Sugiyono  (2016:36)  sedangkan Sujarweni  (2019:121) mengatakan analisi Teknik data di artikan sebagai cara melaksanakan analisi  terhadap  data,dengan  tujuan  mengolah  data  tersebut  untuk  menjawab  rumusan masalah. Dalam penelitian ini membandingkan kinerja keuangan dari tahun ke tahun pada PT.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan laporan keuangan perusahaan yang telah dipublikasi, kemudian dianalisis dengan pendekatan Economic Vallue Added (EVA). Berikut  ini  hasil  perhitungan  pendekatan Economic  Vallue  Added  (EVA)  dengann menggunakan  laporan  keuangan  PT  Indosat  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2017-2021.
a. Menghitung Net Operating Profit After Taxes (NOPAT)
1. Menghitung EBIT
Berikut perhitungan EBIT pada PT Indosat Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2017-2021.
Tabel 4.1.
EBIT PT Indosat Tbk Periode Tahun 2017-2021 EBIT = Laba Tahun Berjalan + Beban Keuangan + Pajak Tahun Laba Tahun Berjalan Beban Keuangan Pajak EBIT 2017 Rp. 1,301,929 Rp. 2,121,246  Rp. 638,497  Rp. 4,061,672 2018 Rp. -2,085,059 Rp. 2,125,059  Rp. 578,484  Rp. 618,484 2019 Rp. 1,630,372 Rp. 2,760,866 Rp. 43,181 Rp. 4,434,419 2020 Rp. -630,160 Rp. 3,045,008  Rp. 30,619  Rp. 2,445,467 2021 Rp. 6,860,121 Rp. 3,001,596  Rp. 646,853  Rp. 10,508,570
Sumber : Data diolah peneliti, 2023
Berdasarkan tabel  di atas menunjukan nilai EBIT PT Indosat Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2017-2021 mengalami kenaikan dan penurunan. Pada tahun 2017 perolehan EBIT sebesar Rp. 4,061,672, tahun 2018 menurun menjadi Rp. 618,484, tahun 2019 meningkat menjadi Rp. 4,434,419 tahun 2020 menurun menjadi Rp. 2,445,467
dan pada tahun 2021 meningkat menjadi Rp. 10,508,570.

## 2. Menghitung 1-Tax

## Tabel 4.2.
Tax PT Indosat Tbk Periode Tahun 2017-2021 1-Tax = Beban Pajak / Laba Sebelum Pajak X 100 % Tahun Pajak Laba Sebelum Pajak Tax 1-Tax 2017 Rp. 638,497 Rp. 1,940,426 0.329 % 0.671 % 2018 Rp. 578,484 Rp. -2,663,543 -0.217 % 1.217 % 2019 Rp. 43,181 Rp. 1,587,191 0.027 % 0.973 % 2020 Rp. 30,619 Rp. -599,541 -0.051 % 1.051 % 2021 Rp. 646,853 Rp. 7,506,974 0.086 % 0.914 %
Sumber : Data diolah peneliti, 2023
Berdasarkan  tabel  di  atas  menunjukan  nilai  tingkat  pajak  PT  Indosat  Tbk  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  tahun  2017-2021  mengalami  kenaikan  dan penurunan. Pada tahun 2017 perolehan tingkat pajak sebesar 0.671 % tahun 2018 meningkat menjadi 1.217 % tahun 2019 menurun menjadi 0.973 % tahun 2020 meningkat menjadi 1.051 % dan pada tahun 2021 menurun menjadi 0.914 %.
3. Menghitung Net Operating Profit After Taxes (NOPAT)
Tabel 4.3.
NOPAT PT Indosat Tbk Periode Tahun 2017-2021 NOPAT = EBIT (1-Tax) Tahun EBIT 1-Tax NOPAT 2017 Rp. 4,061,672 0.671 % Rp. 2,725,382 2018 Rp. 618,484 1.217 % Rp. 752,695 2019 Rp. 4,434,419 0.973 % Rp. 4,314,690 2020 Rp. 2,445,467 1.051 % Rp. 2,570,186 2021 Rp. 10,508,570 0.914 % Rp. 9,604,833 Sumber : Data diolah peneliti, 2023
Berdasarkan tabel di atas menunjukan NOPAT PT Indosat Tbk periode tahun 2017-
2021 mengalami kenaikan dan penurunan. Pada tahun 2017 perolehan NOPAT sebesar Rp. 2,725,382, tahun 2018 menurun menjadi Rp. 752,695, tahun 2019 meningkat menjadi Rp. 4,314,690,  tahun  2020  menurun  menjadi  Rp.  2,570,186  dan  pada  tahun  2021  meningkat menjadi Rp. 9,604,833. Hal ini disebabkan karena ekuitas yang berfluktuatif setiap tahunnya. b. Menghitung Weighted Avarage Cost of Capital (WACC)
1. Menghitung Tingkat Modal dari Hutang (D)
Tabel 4.4. Tingkat Modal dari Hutang PT Indosat Tbk Periode Tahun 2017-2021 D = Total Hutang / Total Hutang + Total Ekuitas Tahun Total Hutang Total Hutang + Total Ekuitas D 2017 Rp. 35,845,506 Rp. 50,661,040 0.708 % 2018 Rp. 41,003,340 Rp. 53,139,587 0.772 % 2019 Rp. 49,105,807 Rp. 62,813,000 0.782 % 2020 Rp. 49,865,344 Rp. 62,778,740 0.794 % 2021 Rp. 53,094,346 Rp. 63,397,148 0.837 % Sumber : Data diolah peneliti, 2023
Berdasarkan  tabel  di  atas  menunjukan  tingkat  modal  dari  hutang  PT  Indosat  Tbk periode  tahun  2017-2021  peningkatan.  Pada  tahun  2017  perolehan  tingkat  modal  dari hutang sebesar 0.708 %, tahun 2018 menjadi 0.772 %, tahun 2019 menjadi 0.782 %, tahun 2020 menjadi 0.794 %  dan pada tahun 2021 menjadi Rp. 0.837 %.
2. Menghitung Cost of Debt (Rd)
Tabel 4.5. Cost of Debt PT Indosat Tbk Periode Tahun 2017-2021 RD = Beban Bunga / Total Hutang Jangka Panjang + Pajak Tahun Beban Bunga Total Hutang Jangka Panjang RD 2017 Rp. 2,121,246 Rp. 19,645,049 0.108 % 2018 Rp. 2,125,059 Rp. 19,962,975 0.106 % 2019 Rp. 2,760,866 Rp. 26,976,367 0.102 % 2020 Rp. 3,045,008 Rp. 27,207,250 0.112 % 2021 Rp. 3,001,596 Rp. 24,436,194 0.123 %
Sumber : Data diolah peneliti, 2023
Berdasarkan  tabel  di  atas  menunjukan Cost  of  Debt  (Rd)  PT  Indosat  Tbk  periode tahun 2017-2021 mengalami kenaikan dan penurunan. Pada tahun 2017 perolehan Cost of Debt  (Rd)  sebesar  0.108  %,  tahun  2018  menurun  menjadi  0.106  %,  tahun  2019 menurun menjadi 0.102 %, tahun 2020 meningkat menjadi 0.112 % dan pada tahun 2021 meningkat menjadi 0.123 %.

## 3. Menghitung Tingkat Ekuitas (E)
Tabel 4.6.
Tingkat Ekuitas PT Indosat Tbk Periode Tahun 2017-2021 E= Total Ekuitas / Total Ekuitas Tahun Total Ekuitas Total Hutang + Total Ekuitas E 2017 Rp. 14,815,534 Rp. 50,661,040 0.292 % 2018 Rp. 12,136,247 Rp. 53,139,587 0.228 % 2019 Rp. 13,707,193 Rp. 62,813,000 0.218 % 2020 Rp. 12,913,396 Rp. 62,778,740 0.206 % 2021 Rp. 10,302,802 Rp. 63,397,148 0.163 %
Sumber : Data diolah peneliti, 2023
Berdasarkan  tabel  di  atas  menunjukan  tingkat  ekuitas  (E)  PT  Indosat  Tbk  periode tahun 2017-2021 mengalami penurunan. Pada tahun 2017 perolehan total ekuitas (E) sebesar 0.292 %, tahun 2018 menjadi 0.228 %, tahun 2019 menjadi 0.218 %, tahun 2020 menjadi 0.206 % dan pada tahun 2021 menjadi 0.163 %.

## 4. Menghitung Cost of Equity (Re)
Tabel 4.7.
Tingkat Ekuitas PT Indosat Tbk Periode Tahun 2017-2021 Re = Laba Bersih Setelah Pajak / Total Ekuitas Tahun Laba Bersih Setelah Pajak Total Ekuitas Re 2017 Rp. 1,301,929 Rp. 14,815,534 0.088 % 2018 Rp. -2,085,059 Rp. 12,136,247 -0.172 % 2019 Rp. 1,630,372 Rp. 13,707,193 0.119 % 2020 Rp. -630,160 Rp. 12,913,396 -0.049 % 2021 Rp. 6,860,121 Rp. 10,302,802 0.666 % Sumber : Data diolah peneliti, 2023
Berdasarkan tabel di atas menunjukan Cost of Equity (Re) PT Indosat Tbk periode
tahun 2017-2021 mengalami penurunan dan kenaikan. Pada tahun 2017 Cost of Equity (Re) sebesar 0.088%, tahun menurun 2018 menjadi -0.172 %, tahun 2019 meningkat menjadi 0.119 %, tahun 2020 menurun menjadi -0.049 % dan pada tahun 2021 meningkat menjadi 0.666 %.
Setelah  komponen  dalam  menghitung Weight  Avarage  Cost  of  Capital  (WACC) selanjutnya adalah menghitung WACC sendiri.
5. Menghitung Weight Avarage Cost of Capital (WACC)
Tabel 4.8.
WACC PT Indosat Tbk Periode Tahun 2017-2021 WACC = (D X Rd) 1-Tax + (E + Re) Tahun D X Rd 1-Tax E x Re WACC 2017 0.076 % 0.671 % 0.026 % 0.077 % 2018 0.082 % 1.217 % -0.039 % 0.060 % 2019 0.080 % 0.973 % 0.026 % 0.104 % 2020 0.089 % 1.051 % -0.010 % 0.083 % 2021 0.103 % 0.914 % 0.109 % 0.203 % Sumber : Data diolah peneliti, 2023
Nilai Weight Avarage Cost of Capital (WACC) pada tabel diatas mengalamai fluktuasi dari tahun 2017-2021 dimana Pada tahun 2017 perolehan WACC sebesar  0.077 %, tahun 2018  menurun  menjadi  0.060  %,  tahun  2019  meningkat  menjadi  0.104  %,  tahun  2020 menurun menjadi 0.083% dan pada tahun 2021 meningkat menjadi 0.203 %.
c. Menghitung Capital Chargers (CC)
Capital Chargers didapat dengan mengalikan nilai Weight Avarage Cost of Capital (WACC)  dengan Invested  Capital.  Invested  Capital  merupakan  hasil  penjabaran  dalam neraca yang menunjukan besarnya modal yang di investasikan dalam aktivitas perusahaan. Invested Capital dapat dihitung dari jumlah hutang jangka pendek dengan total hutang dan ekuitas perusahaan. Capital Chargers menunjukan seberapa besar kesempatan modal yang telah di investasikan investor dan pemegang saham.
a. Menghitung Invested Capital (IC)
Tabel 4.9.
Invested Capital PT Indosat Tbk Periode Tahun 2017-2021 IC = (Total Hutang + Total Ekuitas) - Hutang Jangka Pendek
Tahun Total Hutang + Total Ekuitas Hutang Jangka Pendek IC 2017 Rp. 50,661,040 Rp. 16,200,45 Rp. 34,460,583 2018 Rp. 53,139,587 Rp. 21,040,365 Rp. 32,099,222 2019 Rp. 62,813,000 Rp. 22,129,440 Rp. 40,683,560 2020 Rp. 62,778,740 Rp. 22,658,094 Rp. 40,120,646 2021 Rp. 63,397,148 Rp. 28,658,152 Rp. 34,738,996
Sumber : Data diolah peneliti, 2023
Berdasarkan tabel di atas menunjukan Invested Capital (IC) PT Indosat Tbk periode tahun 2017-2021 mengalami kenaikan dan penurunan. Pada tahun 2017 perolehan Invested Capital (IC) sebesar Rp. 34,460,583, tahun 2018 meningkat menjadi Rp. 32,099,222, tahun 2019 meningkat menjadi Rp. 40,683,560, tahun 2020 menurun menjadi Rp. 40,120,646 dan pada tahun 2021 menurun menjadi Rp. 34,738,996.
b. Menghitung Capital Chargers (CC)
Tabel 4.11.
Capital Chargers PT Indosat Tbk Periode Tahun 2017-2021 CC = WACC X IC Tahun WACC IC CC 2017 0.077 % Rp. 34,460,583 Rp. 2,653,464 2018 0.060 % Rp. 32,099,222 Rp. 1,925,953 2019 0.104 % Rp. 40,683,560 Rp. 4,231,090 2020 0.083 % Rp. 40,120,646 Rp. 3,330,013 2021 0.203 % Rp. 34,738,996 Rp. 7,052,016 Sumber : Data diolah peneliti, 2023
Nilai Capital Chargers (CC) pada tabel diatas mengalamai fluktuasi dari tahun 2017- 2021 dimana Pada tahun 2017 perolehan Capital Chargers CC sebesar Rp. 2.653.464, tahun 2018 menurun menjadi Rp. 1.925.953, tahun 2019 meningkat menjadi Rp. 4.231.090, tahun 2020 menurun menjadi Rp. 3.330.013 dan pada tahun 2021 meningkat menjadi Rp. 7.052.016.

## 4. Analisis Pendekatan Economic Value Added (EVA)
Berikut perhitungan Capital Chargers (CC) pada PT Indosat Tbk periode tahun 2017- 2021.
Tabel 4.1.2
Capital Chargers PT Indosat Tbk Periode Tahun 2017-2021
EVA = NOPAT – CC Tahun NOPAT CC EVA 2017 Rp. 2,725,382 Rp. 2,653,464 Rp. 71,918 2018 Rp. 752,695 Rp. 1,925,953 Rp. - 1,173,258 2019 Rp. 4,314,690 Rp. 4,231,090 Rp. 83,600 2020 Rp. 2,570,186 Rp. 3,330,013 Rp. -759,827 2021 Rp. 9,604,833 Rp. 7,052,016 Rp. 2,552,817 Sumber : Data diolah peneliti, 2023
Hasil perhitungan nilai keuangan dengan menggunakan metode EVA nampak bahwa keuangan perusahaan pada tahun 2017-2018 mengalami penurunan nilai mulai Rp. 71,918 menjadi Rp. -1,173,258 menunjukan bahwa hasil EVA negatif pada tahun 2018. Pada tahun 2019-2020  keuangan  perusaahaan  PT  Indosat  Tbk  kembali  mengalami  penurunan  pada tahun 2018 nilai keuangan perusahaan sebesar Rp. 83,600 dan pada tahun 2020 menurun menjadi Rp. -759,827 artinya pada tahun 2020 hasil EVA negatif dan pada tahun 2021 nilai perusahaan sebesar Rp. 2,552,817 yang menunjukan bahwa hasil EVA bernilai positif.

## Pembahasan
Pengukuran  kinerja  keuangan  berdasarkan  nilai  dapat  dilakukan  dengan  metode EVA.  EVA  mengukur  laba  ekonomi  perusahaan  dengan  memperhitungkan  biaya  modal perusahaan. EVA merupakan tujuan perusahaan untuk menciptakan nilai tambah dari modal yang ditanamkan pemegang saham dalam operasi perusahaan.
Dalam penelitian ini, analisis kinerja keuangan yang diukur dengan menggunakan metode EVA pada tabel 4.12 berdasarkan penelitian yang dilakukan pada PT Indosat Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2017 hasil EVA sebesar Rp. 71,919 yang mana EVA > 0 atau Rp 71, 919 > 0, maka terdapat nilai tambah dan kinerja keuangan perusahaan baik, tahun 2018 hasil EVA PT Indosat Tbk mengalami penurunan sebesar Rp. - 1,173,258 yang bernilai negatif yang mana EVA < 0 atau Rp. -1,173,258, maka tidak terdapat pertambahan nilai dan kinerja keuangan perusahaan kurang baik. Pada tahun 2019 hasil EVA
bernilai positif yaitu sebesar Rp. 83,600 yang mana EVA > 0 atau Rp. 83,600 > 0, maka terdapat pertambahan nilai  dan kinerja keuangan  perusahaan baik. Pada tahun 2020 PT Indosat kembali mengalami penurunan yang mana hasil EVA bertanda negatif sebesar Rp. -759,827 maka hasil EVA < 0, maka tidak terdapat pertambahan nilai dan kinerja keuangan perusahaan kurang baik dan pada tahun 2021 hasil EVA sebesar Rp. 2,552,817 yang mana EVA > 0 atau Rp. 2,552,817 > 0, maka terdapat pertambahan nilai dan kinerja keuangan perusahaan baik. Hasil penelitian di atas menunjukan nilai EVA PT Indosat Tbk yang terdaftar di Burs Efek Indonesia mengalami naik turun setiap tahunnya. Hal ini terjadi disebabkan nilai NOPAT  mengalami  naik  turun.  Jika  nilai  NOPAT  dapat  menutupi  biaya  modal  ( Capital Chargers) maka EVA berniliai positif dan sebaliknya.

## SIMPULAN
Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan, penulis memperoleh hasil dari analisis kinerja  keuangan  dengan  mentode Economic  Value  Added  (EVA)  PT  Indosat  Tbk  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yaitu EVA bernilai positif, tahun 2017 nilai EVA sebesar Rp. 71,918,  tahun  2019  nilai  EVA  sebesar  Rp.  83,600  dan  tahun  2021  nilai  EVA  sebesar  Rp. 2,552,817.  Hal  ini  menunjukan  nilai  EVA  >  0  yang  berarti  bahwa  perusahaan  mampu memberikan nilai tambah atas investasi yang dilakukan. EVA bernilai negatif, tahun 2018 nilai EVA  sebesar  Rp.  -1,173,258  dan  tahun  2020  nilai  EVA  sebesar  Rp.  -759,827.  Hal  ini menunjukan EVA < 0 artinya PT Indosat Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia belum dapat memberikan nilai tambah ekonomi ( Economic Value Added) karena besarnya biaya bunga yang dikeluarkan dari tahun-tahun sebelumnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Agnes,  Sawir.  2018. Analisis  Kinerja  Keuangan  Dan  Perencanaan  Keuangan  Perusahan. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Anatsia, Diana, and Sekawati Lilis. 2017. Akuntansi Menengah Berdasarkan   SAK Terbaru. Yogyakarta: Andi.
Brigham, E. F., and J. F. Houston. 2009. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat.
Dewi, M. 2017. “Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Menggunakan Metode EVA (Economic Value Added) (Studi Kasus Pada PT. Krakatau Steel Tbk Periode 2012- 2016).” Jurnal Manajemen Dan Keuangan 6(1).
Fahm, Irham. 2018. Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Fahmi, Irham. 2017. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Hamidah. 2019. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Mitra Wacana Media.
Hanifa. 2019. “Analisis Pengukuran Kinerja Leuangan Dengan Pendeka tan Economic Vellue Added  Pada PT Perkebunan Nusantara III (Perser o Medan).” UIN sumatera utara .
Harahap, Sofyan Syafri. 2015. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Press.
Hefrizal, Muhammad. 2018. “Ananlisis Metode Economic Value Adde d Untuk Menilai Kinerja Keuangan Pada PT. Unilever Indonesia.” Jurnal Program Studi Akuntansi 4(1).
Hery. 2015. Analisi Laporan Keuangan. Yogyakarta: CAPS (Center for. Academic Publishing Service).
Hidayat,  Wastam  Wahyu.  2018. Dasar-Dasar  Analisa  Laporan  Keuangan.  Sidoarjo:  Uwais Inspirasi Indonesia.
Jumingan. 2009. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Bumi Aksara.
Kasmir. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Edisi 1. Jakarta: PT RajaGrafindo. Persada.
Kasmir. 2017. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Rajagrafindo Persada.
Munawir, S. 2010. Analisis Laporan Keuangan. Edisi 4. Yogyakarta: Liberty.
Munawir, S. 2014. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty.
Noor, Juliansyah. 2012. Metodologi Penelitian. Jakarta: Kencana.
Noor, Juliansyah. 2017. Metodologi Penelitian. Jakarta: Kencana.
Rismansyah, and Sudiyanto. Totok. 2016. “Analisis Kinerja Keuangan Dengan Menggunakan Pendekatan  Economic  Value  Added  (EVA)  Pada  PT.  Indosat  Tbk  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010 - 2014.” Jurnal Media Wahana Ekonomika 13(3).
Sugiyono. 2018. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sujarweni, V. Wiratna. 2017. Analisis Laporan Keuangan : Teori, Aplikasi, &. Hasil Penelitian. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.
Sukamaju,  Sukmawati.  2019. Analisis  Laporan  Keuangan  Sebagai  Dasar  Pengambilan Keputusan Investasi. Yogyakarta: Andi.
Suripto.  2015. Manajemen  Keuangan:  Strategi  Penciptaan  Nilai  Perusahaan   Melalui Pendekatan Economic Value Added. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Tambah, Anisa. 2012. “Analisis Kinerja Keuangan Dengan Menggunakan Pendekatan EVA (Economic Value Added) Dan MVA (Market Value Added) Pada Bank BUMN Yang Go Public (Studi Kasus Pada PT. Bank Mandiri Tbk, PT. Bank BNI Tbk Dan PT. Bank BRI Tbk.” Universitas Hasanudi n Makasar  .