Available at https://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jie Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 8(01), 2022, 474-482
Pengaruh Pengetahuan Investasi, Motivasi, dan Uang Saku terhadap Minat Mahasiswa Berinvestasi di Pasar Modal Syariah dengan Risiko Investasi sebagai Variabel Intervening
Silvi Adiningtyas 1) , Luqman Hakim 2) 1,2 Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Negeri Surabaya *Email korespondensi: silvi.18052@mhs.unesa.ac.id

## Abstract
Many factors influence student interest in investing, including knowledge about investment, motivation to invest, and pocket money. In addition to the benefits obtained from investment, it is also a reason for a student to invest. The purpose of this research was to know investment understanding effect, motivation, as well as pocket money, interested  in  investing  on  the  Islamic  capital  market  with  investment  risk  as  an  intervening  variable.  The population in this study  were  students  of the  State  University  of  Surabaya  and the  State  Islamic  University  of Surabaya quota sampling technique is used in research. This research data collection uses primary data in the form of a question questionnaire that already has answer choices. Results obtained of this research is indicate that there is a direct influence between knowledge, motivation, and pocket money then interesting to lnvestment. Investment  risk  is  an  intervention  variable  between  investment  knowledge  then  pocket  money  on  investment interest. Investment risk is not an intervention variable between motivation and investment interest.
Keywords:  Investment knowledge, Investment motivation, Student pocket money, Interest in Investing, the threat of investing
Saran sitasi: Adiningtyas, S., & Hakim, L. (2022). Pengaruh Pengetahuan Investasi, Motivasi, dan Uang Saku terhadap  Minat  Mahasiswa  Berinvestasi  di  Pasar  Modal  Syariah  dengan  Risiko  Investasi  sebagai  Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 8 (01), 474-482. doi: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v8i1.4609
DOI: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v8i1.4609

## 1. PENDAHULUAN
Indikator  dari  perkembangan  ekonomi  pada sebuah  negeri  adalah  pasar  modal  syariah  sebagai pilihan  bagi  seseorang  melakukan  lnvestasi.  Pasar modal  syariah  menawarkan  dan  memperjual  belikan sekuritas  terkini  dari  sebuah  perusahaan  yang kemudian investor menanamkan modal pada perusahaan  tersebut.  Berinvestasi  adalah  cara  untuk memenuhi  kebutuhan  maupun  keinginan  di  masa depan. Tujuan dilakukan investasi untuk menghasilkan  laba  di  masa  depan  serta  untuk mencapai  itu,  setiap  orang  perlu  berpikir  dan mempersiapkan  diri. Pasar  modal  syariah  adalah  di mana segala bentuk surat berharga yang diperdagangkan  sesuai  menurut  kaidah  islam. Loyalitas  syariah  tidak  hanya  tercermin  dalam  segi kemanan  tetapi  juga  dari  mekanisme  perdagangan serta harga (Qoyum et al., 2018).
Dalam  setiap  kegiatan  ekonomi,  pasar  modal merupakan  tonggak  dan  indikator  bertumbuhnya ekonomi  di  sebuah  negara.  Pasar  modal  memegang peranan  pentig  sebagai  alat  investasi  yang  berguna bagi  pembangunan. Pasar modal  memegang  peranan penting  sebagai  alat  investasi  yang  berguna  bagi pembangunan  (Antonio  et  al.,  2013). Selain berinvestasi di pasar modal, nilai harga saham menjadi pertimbangan  yang  sangat  penting.  Namun  sejalan dengan globalisasi ekonomi, harga saham tidak hanya dipengaruhi  oleh  kondisi  dan  peristiwa  ekonomi domestik,  tetapi  juga  gejolak  ekonomi  dan  faktor eksternal.  Oleh  karena  itu,  penting  bagi  pemerintah untuk  mewujudkan  kondisi  investasi  yang  kondusif, sangat  terkait  dengan  perbaikan  kondisi  makro ekonomi domestik. Semakin stabil kondisi makroekonomi,  investor  merasa  aman  dan  nyaman untuk menginvestasikan dananya.
Dalam  mendorong  kemajuan  ekonomi  di lndonesia  yang  secara  dominan  masyarakatnya beragama  islam,  peningkatan    pasar    modal    syariah telah  muncul    dengan    berkembangnya  melalui penerbitan reksa dana syariah  oleh  PT.  Danareksa lnvestment  Management  pada  03  Juli 1997,  selain itu Bursa  Efek  Indonesia juga bekerja  sama  dengan PT.  Danareksa Investment  Management  yang telah mengeluarkan  Jakarta  lslamic    lndex  (Jll)    pada tanggal 03  Juli  2000  dengan tujuan  untuk memberi arah  pada  para  investor  yang  akan  menanamkan dananya secara syariah,  ditunjang  oleh  fatwa  tentang pasar  modal  syariah  pada  tanggal  18 April 2001 oleh  Dewan  syariah  nasional  Majelis    Ulama Indonesia  (DSN-  MUI) (OJK, 2020).
Reksa  dana  adalah  contoh  dari  perangkat  yang ditawarkan  pada  pasar  modal.  Dengan  Undang- undang  Nomor  8  tahun  1995  Pasal  1  ayat  27 menyatakan bahwa reksadana merupakan tempat yang dipergunakan  guna  mengumpulkan  beberapa  modal oleh  sekelompok  investor  bagi  manajer  investasi kemudian  diinvestasikan  pada  portofolio  efek.  Bagi orang-orang  yang  mempunyai  cukup  modal  dan keinginan  berinvestasi  tetapi  tidak  memiliki  waktu dan  pemahaman  seadanya  maka,  reksa  dana merupakan pilihan yang tepat. Pertumbuhan macam- macam reksadana sangat dinamis terlihat dari semakin banyaknya  beragam  reksadana  yang  diterbitkan  oleh seorang  manajer  investasi,  salah  satu  jenisnya  yakni reksadana syariah.
Kegiatan  investasi  ialah  menanamkan  sejumlah modal  pada  perusahaan  untuk  memperoleh  sebuah keuntungan. Beragam pemahaman mengenai lnvestasi datang dari para pakar ekonom. Namun, ada  beberapa kesamaan    dalam    pemahaman  mereka.  Dalam beberapa pemahaman mereka terdapat juga kesamaan. Berinvestasi yaitu menurunkan nilai tertentu pada saat ini  sedang  berlaku  teruntuk  nilai  pada  masa mendatang  yang  tidak  dapat  ditentukan,  menurut pengutaraan  Alexander  dan  Sharpe.  lnvestasi menunda  konsumsi    saat    ini    untuk  jangka  waktu tertentu  untuk  produksi  yang  efisien.  lnvestasi merupakan keterikatan  beberapa uang dalam jumlah banyal  atau  sumber  daya  lain  yang  sedang berlangsung  memiliki  ttujuan  mewujudkan  sebuah keuntungan pada masa depan.
Berinvestasi  dalam  Islam  dianjurkan.  Investasi menyamakan pendapatan dan menumbuhkan perekonomian.  Kegiatan  tersebut  dapat  membantu orang  yang  tidak  mempunyai  dana  untuk  berbisnis.
Selain  itu,  investasi  ini  bertujuan  tidak  hanya  untuk mengakumulasi kekayaan pada orang kaya, tetapi juga agar dapat dirasakan oleh mereka yang tidak mampu menjalankan  modal.  Dalam  ekonomi  Islam,  aturan Syariah  berlaku  untuk  investasi  bersumber  dari  Al- Qur'an serta hadits. Bentuk investasi yang diperbolehkan  adalah  Mudarabah  dan  musyarakah, tetapi  investasi  tidak  diperbolehkan  adalah  Mysir, Garal, riba,  Bacil,  Baiimadium,  Itical, Tagri,  Gabun, Tarakki  Arkban,  Gishshu,  Tanajush  /  Najish,  Daral, Rishwa.  ,  Amoralitas  dan  ketidakadilan.  Investasi tidak boleh diarahkan ke modal ilegal dengan cara apa pun, baik dari segi konten maupun metode. Mulailah dengan  memilih  perusahaan  yang  akan  memberikan modal kepada pekerja atau orang yang mengelolanya. Untuk  bisnis  yang  dikelola  untuk  menawarkan manfaat bagi keduanya.
Pada  masa  sekarang  investasi  sudah  mulai banyak diminati dikalangan muda termasuk mahasiswa.  Hal  ini  terbukti  dengan  banyaknya tawaran  investasi  melalui  aplikasi  yang  tergolong cepat  dan  mudah  di  akses.  Namun,  banyak  dari mereka  yang  tidak  berminat  melakukan  investasi selain  masalah  terbatasnya  modal  juga  tingginya resiko  dalam  berinvestasi  yang  menyebabkan  belum adanya minat untuk berinvestasi.
Pengetahuan investasi adalah pemahaman wajib dihasilkan oleh orang tentang beberapa sudut pandang tentang  lnvestasi,  berasal  dari  pengertian  dasar penilaian lnvestasi, taraf risiko, dan keuntungan yang akan didapatkan. Pemahaman yang mendasar tentang investasi  mempermudah  seseorang  untuk  membuat sebuah kepuusan. Pengetahuan dasar tentang investasi diperlukan  karena  sebagian  besar  masyarakat  di negara  ini  menganggap  investasi  sebagai  hal  yang jarang  diketahui.  Dalam  melakukan  investasi diperlukan pengalaman, pengetahuan, naluri berbisnis,  serta  analisis  tentang  jenis  instrumen investasi yang akan dibeli, dijual, dimiliki. Intensitas perhitungan tentang masa yang akan mendatang dari perusahaan  yang  akan  ditanamkan  modal  investasi juga harus tepat dan layak agar terhindar dari kerugian saat dilakukan investasi.
Motivasi merupakan  sebuah dorongan yang ada akibat  dari  stimulus  dalam  diri  sendiri  atau  dari lingkungan  luar  yang  menyebabkan  seseorang memiliki  keinginan  untuk  mengubah  perilakunya yang lebih baik dari sebelumnya. Motivasi dalam diri diperlukan oleh investor, untuk mengetahui hal yang baru maka seseorang harus memberikan stimulus kuat
bersumber  dari  dirinya.  Diharapkan  ada  perubahan yang  dapat  memeberikan  kehidupan  lebih  baik  di masa depan melalui perubahan di masa sekarang.
Beberapa  aspek  yang  mempengaruhi  motivasi atau  menentukan  intensitas  dikenal  sebagai  dimensi motivasi. Beberapa faktor yang mendorong seseorang melakukan perubahan perilaku salah satu diantaranya adalah  faktor  intrinsik  seperti  keinginan  untuk berhasil, harapan dan aspirasi masa depan. Sedangkan faktor  ekstrinsik  adalah  adanya  penghargaan, menariknya sebuah kegiatan, serta lingkungan belajar yang kondusif. Hasil dari faktor tersebut menimbulkan  sifat  antusias  dalam  melakukan  suatu kegiatan (Antonio et al., 2013)
Dalam  mengelola  biaya  hidup  mahasiswa  harus mengambil  sebuah  keputusan.  Pada  saat  mahasiswa mengelola  uang  saku  yang  dimilikinya  sering  kali uang  tersebut  tidak  lagi  sesuai  dengan  prinsip fungibilitas . Ada beberapa mahasiswa yang melakukan  pekerjaan  paruh  waktu,  sehingga  mereka mempunyai  dua  bentuk  pendapatan  yakni  uang  saku dari orang tua serta uang saku yang berasal dari hasil kerja mereka. Oleh sebab itu usaha dalam mengelola uang  saku  sangat  penting  oleh  mahasiswa  untuk meletakkan  uangnya  kedalam  catatan  pengeluaran konsumsi baik pengeluaran harian maupun bulanan.
Menurut (Halim, 2010) “dalam  situasi manajemen  lnvestasi,  risiko  merupakan  luasnya penyimpangan  antara  tingkat  pengembalian  yang  di inginkan (expected  return) dengan  pengembalian dicapai secara konkert (actual return). Semakin besar penyelewangannya  berarti  semakin  besar  taraf ancamannya”. Diharapkan pengembalian keuntungan yang sepadan pada masa depan yang diharapkan oleh seorang  investor  dibandingkan  dengan  dana  yang telah  disimpan.  Menurut  pendapat  para  pakar terdahulu, risiko lnvestasi pada prinsipnya ada karena perbedaan  yang  menguatkan  antara  kembalian  yang diterima (actual  return) berseta  kembalian  yang diharapkan (expected  return). Ada  berbagai  jenis risiko  yang  ditakuti  para  investor  dalam  memulai berinvestasi,  seperti  jatuhnya  nilai  saham  dan  laba yang  diperoleh  tidak  sesuai  dengan  modal  yang ditanamkan.
Tujuan  dari  riset  ini  adalah  untuk  memahami pengaruh  pengetahuan  investasi,  motivasi,  dan  uang saku  terhadap return  on  investment mahasiswa  pada pasar  modal  syariah,  dengan  risiko  lnvestasi  sebagai variabel  yang  memberi  mediasi.  Berikut  akan membahas  menegenai  hasil  dari  penelitian  yang
terdahulu  serta  memiliki  jenis  sama  terhadap penelitian yang hendak di lakukan. Digunakan sebagai acuan  maupun    perbedaan  dalam  memeriksa  sebuah perbedaan. Dijelaskan secara ringkas sebagai berikut :
Berdasarkan  penelitian  (Nisa  &  Zulaika,  2017) dapat  disimpulkan  apabila  pemahaman  tentang investasi  tidak  ada  pengaruh  secara  signifikan terhadap  minal  lnvestasi,  sedangkan  modal  minimal lnvestasi  dan  dorongan  dari  dalam  diri  maupun  dari lingkungan  luar  membuktikan  bahwa  terdapat pengaruh yang signifikan.
Dalam  penelitian  (Hidayat  et  al.,  2020) menunjukkan  bahwa  pengetahuan  tentang  besar kecilnya  laba  dalam  berinvestasi  dan  pengetahuan tentang  peringkat  saham  memiliki  pengaruh  positif serta  signifikan  terhadap  minat  mahasiswa  untuk berinvestasi. Pengembangan Galeri lnvestasi ditandai dengan  banyaknya  sivitas  akademika  lainnya  yang melakukan investasi pada tempat tersebut.
Sedangkan pada (Latifah, 2019) hasil penelitiannya  memiliki  kesimpulan  bahwa  variabel pengetahuan,  modal  minimal  investasi  dan  motivasi secara  bersama-sama  memiliki  pengaruh  terhadap minat  investasi.  Namun  bertolak  belakang  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Dina  Mardiyana, 2019)  memiliki  hasil  penelitian  menyatakan  bahwa pengetahuan  investasi  dan uang saku tidak berpengaruh  pada  keinginan  melakukan  investasi, sedangkan  Modal  minimal l berpengaruh  terhadap minat berinvestasi.
(Lisdayanti & Hakim, 2021) menyatakan bahwa dapat  disimpulkan  apabila  pemahaman  lnvestasi syariah,  produk  lnvestasi  syariah,  modal  minimal memiliki  pengaruh  yang  signifikan.  lnvestasi memiliki  risiko  secara  signifikan  mempengaruhi bunga dalam investasi islam.
Kemudian (Monica, 2020) mengutarakan bahwa penelitiannya menunjukkan motivasi dan pengetahuan investasi  mempengaruhi  minat  dalam  berinvestasi. Sementara  itu  modal  serta  risiko  yang  minim  tidak memiliki pengaruh terhadap minat untuk berinvestasi.

## 2. METODE PENELITIAN
Metode  penelitian  kuantitatif  digunakan  pada penelitian  ini,  merupakan  rencana  pengamatan terhadap  analisis  yang  diamati,  dianalisa,  serta ditampilkan sebuah data dalam bentuk angka daripada narasi  (Ma’ruf,  2015).    Data  yang  dianalisis  bersifat kuantitatif  untuk  mengetahui  pengujian  suatu hipotesis  yang  telah  dibuat.  Penelitian  ini  memiliki
populasi  yakni  mahasiswa  Universitas  Negeri Surabaya  pada  fakultas  ekonomika  dan  bisnis  serta Universitas  lslam  Negeri  Surabaya  pada  fakultas ekonomi.  Teknik  purposive  sampling  dipergunakan untuk pengambilan sampel. Pengambilan sampel pada penelitian  menggnakan  teknik purposive  sampling, sampel  ditentukan  dengan  perhitungan  tertentu (Sugiyono, 2016). Alasan memakai teknik purposive sampling  karena  sesuai  digunakan  untuk  penelitian yang bermetode kuantitatif, atau penelitian yang tidak melakukan penalaran (Sugiyono, 2016). Pengambilan
sampel  yakni  dari  populasi  berdasarkan  kriteria. Patokan yang digunakan adalah mahasiswa yang telah atau  sedang  menempuh  mata  kuliah  manajemen keuangan  sebagai  dasar  pengetahuan  lnvestasi. Jumlah  sampel  yang  digunakan  memiliki  masing- masing  frekuensi  50  dengan  jumlah  100,  serta presentase  masing-masing  50%  sehingga  berjumlah 100%.
Adapun  korelasi  antar  variabel  dijelaskan  sebagai berikut:

## Gambar 1. Rancamgan Penelitian
Sumber: Olah Peneliti (2021)
Data  yang  dikumpulkan  pada  penelitian  ini menggunakan  data  primer  berupa  angket  atau kuesioner,  yaitu  pengumpulan  data  dari  pertanyaan- pertanyaan  diberikan  pada  narasumber  untuk  di jawab.  Penelitian  ini  memakai  angket  tertutup, sehingga narasumber sekadar memilih jawaban yang telah disediakan.
Instrument dipergunakan pada variabel pengaruh pengetahuan  investasi  menggunakan  11  pertanyaan, variabel motivasi 7 pertanyaan, variabel uang saku  5 pertanyaan, variabel minat investasi 5 pertanyaan dan risiko investasi 5 pertanyaan.
Penelitian ini  memakai  skala  likert.  Skala  likert dipakai  dalam  menimbang  tindakan,  gagasan  serta pandangan  satu  orang  ataupun  beberapa  golongan orang  tentang  kejadian  sosial.  Dalam  penelitian, kejadian sosial sudah di tetapkan secara khusus yang dituturkan dengan sebutan variabel penelitian. Setelah itu  masing-masing  varibel  beserta  indikator  tersebut dijadikan  sebagai  patokan  untuk  mengatur  unit instrumen  yang  berupa  pertanyaan.  Narasumber menimbang  tiap  daftar  pertanyaan  dengan  memakai
skala  likert  5  poin.  Digunakan  rasio  dari  1 sampai  5 pada penelitian dengan tujuan menghitung besar taraf keyakinan  narasumber  dalam  dibuatnya  sebuah keputusan,  lebih  lagi  dalam  keterlibatan  keuangan mereka.
Berikut  definisi  operasional  variabel  dalam penelitian:
a. Pengetahuan  lnvestasi  merupakan  pemahaman dasar yang dikuasai dalam berinvestasi. Pemhaman  tentang  investasi  dipakai  untuk mengukur variabel pemahaman investasi, pengertian mengenai keadaan melakukan investasi,  pengertian  mendasar  pertimbangan pembelian  saham,  taraf  risiko  dan  laba  setelah melakukan  investasi.  Indikator  perhitungan pengertian lnvestasi yakni: (1) Pengetahuan Dasar lnvestasi,  (2) Return lnvestasi,  (3)  Ancaman lnvestasi.
b. Motivasi  merupakan  dorongan  mental  seseorang dalam menjalankan aktivitas spesifik agar tercapai sebuah tujuannya. Indikator pengukuran motivasi meliputi:  (1)  Motivasi  yang  bersumber  dari  diri
Motivasi (X 2 ) Uang Saku (X 3 ) Minat Investasi (Y) Resiko Investasi (Z) Pengaruh Investasi (X 1 )
sendiri  dan  lingkungan  luar,  (2)  Ambisi  yang mendorongnya tingkah laku, (3) Sebuah motivasi mendorong terhadap tercapainya keinginan.
c. Uang  saku  adalah  penghasilan  yang  diperoleh anak  dari  orangtua.  Uang  saku  bisa  mendorong tingkah laku konsumtif. Indikator penentuan uang saku  yaitu  hubungan  uang  saku  serta  motif konsumsi.
d. Minat  lnvestasi  di  Pasar  Modal  Syariah  ialah merasa suka serta merasa ketertautan pada sesuatu atau  kegiatan,  dengan  kemauan  dari  diri  sendiri. Hal  ini  bermula  dari  tingkat  ketertarikan  yang sangat tinggi terhadap ilmu pengetahuan, internet, dan investasi dalam mengikuti kuliah. Dalam hal investasi  ,  salah  satu  wadah  untuk  menanamkan modal  adalah  di  Pasar  modal  syariah.  Indikator penentuan minat investasi meliputi: (1)
Keterikatan, (2) Ambisi, (3) Kepercayaan.
e. Risiko lnvestasi  yakni peluang perbedaan antara return yang didapatkan dengan yang diharapkan. lndikator penentuan risiko lnvestasi meliputi: (1) Memilih taraf risiko, (2) Risiko biaya dan waktu, (3) Risiko anggaran.

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 3.1. Hasil penelitian
Uji  instrumen  dilakukan  dengan  uji  validitas menggunakan  SPSS  25,  taraf  signifikasi  5%. Instrument  dibagikan  kepada  58  responden  yang termasuk  dalam  kriteria  pengambilan  sampel.  Dari hasil  pengujian  validitas  menyatakan  nilai  dari pearson  correlation semua  item  dikatakan  valid. Selanjutnya, berdasarkan perhitungan nilai cronbach’ s  alpha yang  diperoleh  seluruh  variabel  dinyatakan reliabel.

## Gambar 2. Hasil Analisis Jalur
Sumber: data diolah peneliti (2021)
Tabel 2. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Variabel Koefisien Regresi Sig. X1 X2 X3 Y Z X1 X2 X3 Y Z Y 0,214 -0,151 0,525 0,057 0,000 0,000 0,007 0,616 Z 0,114 0,575 0,050 0,040 0,239 0,000 Adj R 2 = 0,334
Sumber : data di olah peneliti (2021)
a. Pengaruh  pengetahuan  lnvestasi  terhadap  Minat lnvestasi  pada  analisis  data  ditemukan  nilai signifikasi  bernilai  0,000  <  0,05  hingga  dapat disimpulkan  bahwasannya  secara  langsung terdapat  pengaruh  signifikan  antara  variabel pengetahuan lnvestasi dengan minat berinvestasi, sehingga  hipotesis  diterima.  Hasil  dari  koefisien jalur  bernilai  positif  (0,114)  menandakan pertambahan  yang  baik  penegtahuan  lnvestasi
sehingga  ketertarikan  berinvestasi  pada  pasar modal akan mendapati peningkatan.
b. Pengaruh  motivasi  terhadap  Minat  lnvestasi berdasarkan  analisis  data  nilai  signifikasi  yang didapatkan  sebesar  0,000  <  0,05  dapat  ditarik kesimpulan  bahwa  secara  langsung  didapatkan pengaruh  yang  signifikan  antara  variabel  bebas dengan  variabel  terikat,  lalu  kemudian  hipotesis dapat  diterima.  Koefisien  jalur  memiliki  nilai
X1 X2 X3 Z Y e1 = 0,545 e2 = 0,666 0,575 0,057 -0,151
positif  (0,575)  menandakan  jika  semakin  baik motivasi  maka  minat  lnvestasi    akan  semakin meningkat.
c. Pengaruh  uang  saku  terhadap  minat  lnvestasi berdasarkan  hasil  analisis  data  diperoleh  nilai signifikasi  sebesar  0,007  <  0,05  disimpulkan bahwasannya secara langsung memiliki pengaruh yang  signifikan  antara  variabel  bebas  dengan variabel  terikat,  kemudian  hipotesis  diterima. Koefisien jalur bertanda positif (0,050) memiliki pengertian  bahwa  pertambahan  yang  baik  dari uang saku maka minat lnvestasi  akan mengalami kenaikan.
d. Pengaruh minat lnvestasi  terhadap  risiko lnvestasi, berdasarkan hasil analisa data didapatkan nilai aignifikasi sebesar 0,616 > 0,05 sehingga bisa disimpulkan bahwa secara langsung tidak ada pengaruh yang signifikan antara variabel minat lnvestasi terhadap risiko lnvestasi, dinyatakan  hipotesis  ditolak.  Regresi  jalur bertanda  positif  (0,057)  hal  ini  menandakan semakin  tinggi  minat  investasi  maka  risiko lnvestasi akan mengalami pengurangan.

## Variabel Perantara
a. Mediasi 2 segmen
Pengaruh tidak langsung jalur 2 segmen Variabel X1 X2 X3 Y Z Y 0,007 0,3277 0,0029
Sumber: data diolah peneliti (2021)
Nilai  dari  pengaruh  tidak  langsung  (X1)  = 0,007<0,214  (X2)  =  0,3277>  -0,151  (X3)  = 0,0029<0,525. Hal ini menunjukkan bahwa secara tidak  langsung  variabel  X2  melalui  variabel  Z mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap variabel Y. Sedangkan variabel X1, dan X2 secara tidak langsung  melalui variabel Z tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel Y.
b. Pengaruh Total
Tabel pengaruh total Variabel Nilai pengaruh total X1 X2 X3 Y Z Y 0,221 -0,177 0,528 Sumber : diolah peneliti (2021)
Kontribusi variabel bebas terhadap variabel terikat:
Nilai R square yang diperoleh dari tabel “model summary” sebesar 0,334. Hasil ini menyatakan bahwa kontribusi  variabel  X,  Z  terhadap  variabel  Y  yakni
sebesar  33,4%.  Sementara  sisaya  sebesar  66,6% merupakan kontribusi dari variabel-variabel lain yang tidak ditetiliti.

## 3.2. Pembahasan
a. Pengaruh  pengetahuan  lnvestasi  terhadap minat  lnvestasi  mahasiswa  di  pasar  modal syariah
Hasil  pada  penelitian  ini  bisa  dilihat  bahwa pengetahuan  lnvestasi  memiliki  pengaruh  secara langsung  serta  signifikan  pada  minat  lnvestasi pada  pasar  modal  syariah.  Keadaan  ini menunjukkan representasi bahwasannya pengetahuan lnvestasi memiliki pengaruh terhadap minat lnvestasi di pasar modal syaria h serta  hipotesis  dapat  diterima.  Penelitian  ini sejalan  dengan  (Patrianissa,  2018)  bahwa pengetahuan yang dikuasai oleh mahasiswa dapat berpengaruh  pada  minat  mahasiswa  dalam melakukan  investasi.  Dengan  adanya  ilmu pemahaman yang tinggi mengenai lnvestasi yang telah  dimiliki  seseorang  maka  akan  semakin tinggi pula minat untuk berinvestasi. Jadi karena itu mahasiswa yang mempunyai kondisi pemahaman lnvestasi yang baik sehingga semakin besar  peluang  untuk  mendapatkan  pengembalian saham  yang  maksimal  di  masa  depan,  begitu sebaliknya.  Pada  penelitian  (Amhalmad1  & Irianto,  2019)  menyatakan  bahwa  dengan pemahaman  yang  cukup  serta  bagus,  keinginan mahasiswa  dalam  berinvestasi  akan  meningkat, kemudian  hal  tersebut  dapat  mempengaruhi peningkatan  keberhasilan  mahasiswa  tersebut dalam berinvestasi.
b. Pengaruh  motivasi  terhadap  minat  Investasi mahasiswa di pasar modal syariah
Sesuai  dengan  hasil  yang  telah  didapatkan dari jawaban  responden  dapat  dinyatakan bahwa motivasi memiliki pengaruh secara langsung serta signifikan terhadap minat lnvestasi di pasar modal syariah. Maka dari hal itu mengungkapkan bahwa terdapat  pengaruh  antara  motivasi  terhadap ketertarikan  melakukan  investasi  di  pasar  modal syariah  dan  hipotesis  diterima.  Pada  penelitian (Muhammad  dan  Agus,  2020)  menunjukkan bahwa  motivasi  memiliki  pengaruh  terhadap minat  mahasiswa  berinvestasi  di  pasar  modal syariah.  Menurut (Dinda,  2018)  jika  ada  sesuatu yang  membuat  seseorang  tertarik  maka  orang tersebut akan melakukan sesuatu dengan
sendirinya,  salah  satu  ketertarikan  orang  untuk melakukan  investasi  adalah return yang  akan diterima. Hasil ini juga sejalan dengan penelitian (Monica, 2020) apabila ada sesuati yang membuat ketertarikan  maka  orang  tersebut  termotivasi untuk melakukan sesuatu dengan dirinya sendiri.
c. Pengaruh uang saku terhadap minat Investasi mahasiswa di pasar modal syariah
Berdasarkan  hasil  uji  analisis  yang  telah dilakukan  oleh  peneliti  dapat  dinyatakan  bahwa terdapat pengaruh secara langsung dan signifikan terhadap  minat  lnvestasi  di  pasar  modal  syariah sehingga  hipotesis  diterima.  Hal  ini  didukung penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Dinda,  2019) yang menyatakan bahwa uang saku menjadi tolok ukur  bagi  mahasiswa  yang  akan  melakukan kegiatan  investasi.  Minat  mahasiswa  dalam berinvestasi  juga  dipengaruhi  oleh  besar  atau kecilnya uang saku yang dimiliki karena sebagian mahasiswa  pasti  menyisihkan  uangnya  untuk melakukan kegiatan lnvestasi. Hal ini juga sejalan dengan penelitian (Faidah, 2019) hasil kerja paruh waktu  dan  uang  saku  dari  orangtua  merupakan pendapatan yang didapatkan. Indikator pendapatan  ini  juga  memiliki  peran  dalam menambah minat investasi karena untuk melakukan investasi dibutuhkan dana yang  tidak dipakai  untuk  bisa  ditanamkan  beberapa  tahun kedepan  dan  tidak  bisa  digunakan  secara  cepat oleh.
d. Risiko lnvestasi menghubungkan pengetahuan lnvestasi  dengan  minat  lnvestasi  di  pasar modal syariah
Dari  perhitungan  dan  analisis  data  pada penelitian  ini  ditinjau  bahwa  pengetahuan lnvestasi  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap minat lnvestasi melewati risiko lnvestasi. Hal ini menunjukkan  bahwa  pengetahuan  investasi mempengaruhi secara besar pada minat lnvestasi di  pasar  modal  syariah  dengan  perantara  yakni risiko lnvestasi sehingga hipotesis dapat diterima. Menurut  (Ketut  Riandita  dan  Made,  2018) motivasi  akan  mengalami  kenaikan  apabila mahasiswa  mempunyai  pemahaman  lnvestasi yang tinggi. Dengan adanya pemahaman investasi yang  dimiliki  diharapkan  mampu  memotivasi mahasiswa  untuk  melakukan  kegiatan  lnvestasi. Sedangkan  menurut  (Nisa  &  Zulaika,  2017) pemahaman  penting  yang  harus  dimiliki  adalah dasar-dasar  lnvestasi  termasuk  risiko  yang  akan
ditanggung  selama  berinvestasi.  Sedangkan menurut  (Dewi  et  al.,  2018)  mahasiswa  harus memiliki  pengetahuan  yang  cukup  mengenai risiko dan return karena hal tersebut mempunyai hubungan yang positif, semakin tinggi risiko yang ditanggung maka semakin tinggi return yang akan didapatkan.
e. Risiko  lnvestasi  menghubungkan  motivasi dengan minat investasi di pasar modal syariah Dalam  penelitian  ini  menyatakan  jika motivasi  memiliki  suatu  pengaruh  namun  tidak signifikan terhadap minat investasi melalui risiko investasi.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  motivasi tidak memberi pengaruh yang signifikan terhadap minat berinvestasi pada pasar modal syariah yang di mediasi oleh risiko investasi sebagai akibatnya hipotesis  ditolak.  Penelitian  ini  sependapat dengan  penelitian  (Chabai,  2020)  Hal  ini dikarenakan  investasi  kurang  menarik  karena mengandung risiko yang besar, karena pengetahuan mahasiswa tentang sistem penjaminan  investasi  belum  diketahui  dan informasi  yang  diterima  masih  sedikit.  Reaksi siswa menunjukkan penolakan untuk berinvestasi dalam  indikator  motivasi  kebutuhan  keamanan, kebutuhan  sosial,  serta  kebutuhan  hadiah  respon mahasiswa menunjukan penolakan untuk berinvestasi.  Sedangkan  pada  penelitian  (Hati  & Harefa, 2019) dalam berivestasi investor termotivasi  memenuhi  kebutuhan  diri  serta membantu  pertumbuhan  perekonomian  suatu perusahaan.
f. Risiko  lnvestasi  menghubungkan  uang  saku dengan  minat  investasi  pada  pasar  modal syariah
Hasil  penelitian  menggambarkan  apabila uang  saku  mempunyai  sebuah  pengaruh  secara signifikan  kepada  minat  investasi  melalui  risiko investasi. Keadaan ini menunjukkan bahwa uang saku memberi pengaruh yang signifikan terhadap keinginan  berinvestasi  yang  di  perantarai  oleh risiko lnvestasi sehingga hipotesis dapat diterima. Hasil  tersebut  sejalan  dengan  (Hafizhah  & Kusumawati,  2020)  uang  saku  merupakan langkah  awal  bagi  investor  yang  belum berpengalaman  dalam  penanaman  modal  bagi mahasiswa. Salah satunya adalah mahasiswa yang merupakan  investor  berpengalaman  yang  tidak memiliki  penghasilan  dan  menggunakan  uang saku  yang  dicadangkan  untuk  trust  investasi.
Uang jajan mahasiswa tidak selalu besar dan bisa dibatasi.  Dengan  uang  saku  mahasiswa  yang terbatas  dan  pengetahuan  tentang  investasi  yang diperoleh  dalam  perkuliahan  dan  seminar, membangkitkan minat untuk berinvestasi di pasar modal,  karena  mahasiswa  dapat  menghasilkan uang tambahan dengan menanamkan modal untuk berinvestasi.  Menurut  (Upadana  &  Herawati, 2020) sebagian besar uang saku mahasiswa masih dipikul  oleh  orang  tua.  Sangat  sedikit  yang menerima beasiswa atau mendapatkan uang saku mereka  sendiri  melalui  pekerjaan.  ini  Artinya sebagian  besar  siswa  hanya  mengandalkan  uang jajan orang tua untuk kebutuhan sehari-hari. Sikap mahasiswa terhadap alokasi dan penggunaan uang dipengaruhi oleh banyak hal. Beberapa disimpan atau diinvestasikan, sementara yang lain digunakan  langsung  tanpa  sisa.  Mahasiswa  juga menyadari risiko yang terkait dengan pengeluaran uang saku mereka untuk investasi.

## 4. KESIMPULAN DAN SARAN
4.1. Kesimpulan
a. Pengetahuan  investasi  secara  langsung  terdapat dampak yang signifikan terhadap keinginan untuk investasi  mahasiswa  di  pasar  modal  syariah.
Dapat  disimpulkan  mahasiswa  yang  memiliki pemahaman yang slebih bagus maka minat untuk berinvestasi juga akan mengalami peningkatan.
b. Motivasi  secara  langsung  berpengaruh  yang signifikan  terhadap  minat  investasi  mahasiswa. Disimpulkan  bahwa  semakin  tinggi  motivasi maka semakin mempertinggi minat investasi.
c. Uang  saku  secara  langsung  memiliki  dampak yang signifikan terhadap minat investasi mahasiswa di pasar modal syariah.
d. Risiko  lnvestasi  merupakan  perantara  untuk pengetahuan  investasi  yang  memiliki  pengaruh signifikan terhadap minat lnvestasi.
e. Motivasi dimediasi oleh  risiko  lnvestasi terdapat pengaruh  yang  tidak  signifikan  pada  minat mahasiswa dalam melakukan kegiatan lnvestasi.
f. Uang saku diperantari oleh risiko invetasi terdapat pengaruh  signifikan  untuk  minat  lnvestasi mahasiswa.
4.2. Saran
a. Untuk mahasiswa yang akan melakukan investasi peneliti berharap penelitian ini mampu menambah minat  melakukan  lnvestasi,  dan  meningkatkan
pengetahuan mengenai lnvestasi pada pasar modal syariah, sehingga meminimalisir terjadinya risiko yang bisa saja terjadi.
b. Untuk  penelitian  berikutnya  diharapkan  bisa menambah  variabel  lain  yang  belum  dijelaskan dalam  penelitian  ini  serta  subjek  masalah  yang memiliki  perbedaan  sehingga  dapat  mendapat penemuan serta bertambah komperehensif.

## 5. REFERENSI
Amhalmad1,  I.,  &  Irianto,  A.  (2019).  Pengaruh Pengetahuan  Investasi  dan  Motivasi  Investasi Terhadap Minat Berinvestasi Mahasiswa Pendidikan Ekonomi Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Padang. Jurnal Ecogen , 2 (4), 734. https://doi.org/10.24036/jmpe.v2i4.7851 Antonio, M. S., Hafidhoh, H., & Fauzi, H. (2013). the Islamic Capital Market Volatility: a Comparative Study  Between  in  Indonesia  and  Malaysia. Buletin Ekonomi Moneter Dan Perbankan , 15 (4), 391–415. https://doi.org/10.21098/bemp.v15i4.73 Chabai,  N.  (2020).  Pengaruh  Motivasi,  Modal Investasi  Dan  Persepsi  Risiko  Terhadap  Minat Investasi  Di  Pasar  Modal  Syariah  Dengan Pemahaman  Investasi  Sebagai  Moderasi  (Studi Kasus  Mahasiswa  Febi  Iain  Salatiga). Skripsi Studi  Kasus  Mahasiswa  Febi  Iain  Salatiga ,  1– 101.
Dewi, N. N. S. R. T., Adnantara, K. F., & Asana, G. H. S. (2018). Modal Investasi Awal Dan Persepsi Risiko  Dalam  Keputusan  Berinvestasi. Jurnal
Ilmiah Akuntansi , 2 (2), 173–190. https://doi.org/10.23887/jia.v2i2.15636 Dina Mardiyana, A. (2019). PENGARUH

## PENGETAHUAN
INVESTASI. MODAL
MINIMAL  DAN  UANG  SAKU  TERHADAP MINAT  MAHASISWA  BERINVESTASI  DI PASAR  MODAL  SYARIAH  (Studi  pada Mahasiswa  yang  Tergabung  dalam  Galeri Investasi Syariah UIN Raden Intan Lampung). In Skripsii .  UNIVERSITAS  ISLAM  NEGERI RADEN INTANLAMPUNG.
Faidah,  F.  (2019).  Pengaruh  Literasi  Keuangan  Dan Faktor  Demografi  Terhadap  Minat  Investasi Mahasiswa. JABE  (Journal  of  Applied  Business
and Economic) , 5 (3), 251. https://doi.org/10.30998/jabe.v5i3.3484
Hafizhah, G. D., & Kusumawati, E. (2020). Analisis Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Minat Berinvestasi  Di  Pasar  Modal  (Studi  Empiris pada  Mahasiswa  Universitas  Muhammadiyah Surakarta Angkatan 2017-2020) . 2507 (February), 1–9.
Halim, A. (2010). Analisis Investasi .
Hati, S. W., & Harefa, W. S. (2019). Analisis Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Minat Berinvestasi Di  Pasar  Modal  Bagi  Generasi  Milenial  (Studi Pada  Mahasiswi  Jurusan  Manajemen  Bisnis
Politeknik Negeri Batam). Business Administration , 3 (2), 281–295.
Hidayat, L., Muktiadji, N., & Supriadi, Y. (2020). The Knowledge and Students’ Interest to Investing in Investment  Gallery . 143 (Isbest  2019),  142–145. https://doi.org/10.2991/aebmr.k.200522.029 Latifah,  S.  (2019).  Pengaruh  Pengetahuan  ,  Modal Minimal Dan Motivasi Investasi Terhadap Minat Mahasiswa  Untuk  Berinvestasi  Di  Pasar  Modal Syariah ( Studi Pada Galeri Investasi Syari ’ ah UMP  ). E-Jurnal  IAIN  Purwokerto ,  1–12. http://repository.iainpurwokerto.ac.id/5030/ Lisdayanti,  R.,  &  Hakim,  L.  (2021). Pengaruh Pengetahuan Investasi Syariah Produk Investasi Syariah  Dan  Modal  Minimal  Mahasiswa Terhadap Minat Investasi Bank Syariah Dengan Intervening  Pada  Mahasiswa  Perguruan . 6 (1), 13–28.
Ma’ruf.  (2015). Metodologi  Penelitian  Kuantitatif (pertama) . 1–29.
Monica,  T.  (2020).  Pengaruh  Motivasi,  Modal
Minimal,  Pengetahuan  Investasi,  Return  dan Risiko  terhadap  Minat  Investasi  Mahasiswa.
Universitas Sanata Dharma Yogyakarta .
Nisa,  A.,  &  Zulaika,  L.  (2017).  PENGARUH
PEMAHAMAN INVESTASI, MODAL MINIMAL  INVESTASI  DAN  MOTIVASI TERHADAP MINAT MAHASISWA BERINVESTASI  DI  PASAR  MODAL. PETA , 2 (2), 22–35.
OJK. (2020). Pasar Modal Syariah . Patrianissa, D. R. (2018). Skripsi Faktor-Faktor Yang
Mempengaruhi Minat Mahasiswa Untuk Melakukan  Investasi  Di  Pasar  Modal  (Studi Kasus Mahasiswa Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas  Sumatera  Utara)  Oleh  Dinda  Ratih Patrianissa  160521108  Prodi  Studi  Strata  1 Manajemen Ekstensi .
Qoyum,  A.,  Mardiya,  M.,  &  Sakti,  M.  R.  P.  (2018).
Indonesian  Capital  Market  Efficiency:  Islamic vis-a-vis  Conventional. Shirkah:  Journal  of
Economics and Business , 2 (3). https://doi.org/10.22515/shirkah.v2i3.171 Sugiyono.  (2016). Metode  Penelitian  Kuantitatif, Kualitatif dan R&D . PT. Remaja Rosdakarya. Upadana,  I.  W.  Y.  A.,  &  Herawati,  N.  T.  (2020).
Pengaruh  Literasi  Keuangan  dan  Perilaku Keuangan terhadap Keputusan Investasi
Mahasiswa. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan Humanika , 10 (2), 126. https://doi.org/10.23887/jiah.v10i2.25574