## Buana Akuntansi
Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan
(Studi Kasus Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index Tahun 2014-2018)
Intan Tiara Larassati 1 , Hasna Haya Dzikrina 2 , Indun Maulina 3 , Lusi Noviyanti 4
1,2,3,4 Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Singaperbangsa Karawang, Jawa Barat
Abstrak .  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh Net  Profit  Margin (NPM), Debt  to Equity  Ratio (DER), Current  Ratio (CR)  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Sektor Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Jakarta  Islamic  Index  (JII).  Data  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah data sekunder yang bersumber dari data laporan keuangan perusahaan di Bursa  Efek  Indonesia.  Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh perusahaan  JII  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Penelitian  ini  menggunakan  teknik purposive  sampling  dengan  kriteria  yang  telah  ditentukan.  Jumlah  sampel  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  sebanyak  6  (enam)  perusahaan.  Metode  analisis  yang  digunakan  adalah analisis regresi linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial Net Profit Margin (NPM), Debt  to  Equity  Ratio (DER), Current  Ratio (CR)  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index.
Kata kunci: Net Profit Margin (NPM), Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR), dan Harga Saham.

## 1. Pendahuluan
Investasi  salah  satu  cara  untuk  mendapatkan  penghasilan  di  masa  yang  akan  datang. Banyak nya investasi dipasar modal akan mengakibatkan meningkatnya jumlah investor yang beralih dari industri perbankan ke industri pasar modal. Investor dalam menanamkan dananya membutuhkan  berbagai  informasi  yang  digunakan  untuk  memprediksi  hasil  investasi  nya dalam  pasar  modal.  Dalam  melakukan  investasi  di  pasar  modal,  investor  berharap  akan mendapatkan  keuntungan  besar.  Hal  ini  membuat  banyak  investor  melakukan  hal-hal  yang

## Buana Akuntansi
seharusnya  dilarang  seperti  praktik  spekulasi,  masyir  dan  gharar  yang  berpotensi mengacaukan ritme pasar yang seharusnya berjalang dengan efisien.
Perdagangan saham memiliki jenis indeks saham yang bisa dipilih untuk kita berinvestasi. Indeks saham merupakan harga atau nilai saham emiten yang dikelompokkan dalam klasifikasi tertentu. Indeks saham dibuat agar investor memiliki acuan ketika ingin berinvestasi di pasar modal. Saat ini ada 24 jenis indeks saham yang ada di Bursa Efek Indonesia. Salah satu indeks saham yang memenuhi kriteria syariah adalah Jakarta Islamic Index (JII). Pembentukan Jakarta Islamic  Index  tidak  lepas  dari  kerjasama  antara  pasar  modal  Indonesia  (BEI)  dengan  PT. Danareksa Investment Management (PT. DIM) yang telah berkembang sejak tanggal 3 Juli 2000 (EIMI 2017).
Para investor muslim merasa khawarir akan hukum halal berinvestasi yang mengandung banyak  spekulasi  akhirnya  terjawab  dengan  dikeluarkannya  arahan  Dewan  Syariah  Nasional Majelis Ulama Indonesia (DSN-MUI) pada tanggal 18 April 2001 yaitu Fatwa Nomor 20/DSN- MUI/IV/2001 tentang pedoman pelaksanaan investasi untuk reksa dana syariah. Bapepam-LK pada tanggal 23 November 2006 menerbitkan Peraturan Bapepam-LK Nomor IX.A.13 tentang penerbitan  efek  syariah  dan  dilakukan  penyempurnaan  pada  tanggal  30  Juni  2009. Perkembangan  pasar  modal  syariah  mencapai  sejarah  baru  pada  tanggal  7  Mei  2008 disahkannya UU Nomor 19 Tahun 2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara (SBSN).
Faktor  fundamental  merupakan  faktor  yang  berhubungan  dengan  kondisi  keuangan perusahaan dengan cara menganalisis data finansial dari laporan keuangan perusahaan, seperti tingkat  profitabilitas,  tingkat  aktivitas,  tingkat  leverage,  dan  lainnya  (Kartika  2009).  Rasio keuangan yang sering digunakan oleh investor sebagai rujukan untuk melihat kondisi kinerja perusahaan,  yaitu  rasio  profitabilitas,  rasio  solvabilitas  dan  rasio  likuiditas  serta  kebijakan dividen  yang  menjadi  tidak  relevan  ketika  menentukan  harga  saham,  dimana  tidak mempengaruhi keputusan rumusan penetapan laba, hal ini dapat menjadikan peluang investasi yang sama bagi investor dan manajemen kedepannya (Sartono 2014, 281, Husain, et al. 2020).
Rasio  Profitabilitas  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan dalam  mencari  keuntungan.  rasio  profitabilitas  ditunjukkan  oleh  laba  yang  dihasilkan  dari penjualan dan pendapatan investasi perusahaan (Kasmir 2016, 115). Net Profit Margin (NPM) adalah  ukuran  keuntungan  dengan  membandingkan  antara  laba  setelah  pajak  dengan penjualan  yang  menunjukkan  kinerja  keuangan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  bersih atas total penjualan bersih yang dihasilkan oleh perusahaan. Jadi, kinerja keuangan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih atas penjualan bersihnya semakin meningkat akan berdampak pada meningkatnya pendapatan yang akan diterima oleh para pemegang saham (Sapariyah, et al. 2017). Jika permintaan atas saham perusahaan semakin banyak maka harga saham di pasar modal  akan  meningkat.  Rasio  ini  juga  dapat  dianalisis  untuk  melihat  sejauh  mana  suatu perusahaan  memiliki  kinerja  keuangan  baik  dan  benar  dengan  menggunakan  aturan-aturan tersebut (Fahmi 2017, 239, Yanti, Isyanto dan Mohd Saudi 2020).
Rasio Solvabilitas adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar seluruh kewajiban perusahaan yang meliputi utang jangka panjang dan utang jangka  pendek  dalam  perusahaan  masih  berjalan  maupun  dalam  keadaan  dibubarkan  (Purba 2015). Debt  to  Equity  Ratio (DER)  adalah  salah  satu  rasio  solvabilitas  yang  menunjukkan besarnya biaya total aktiva yang pembiayaannya berasal dari total utang. Semakin besar angka DER perusahaan maka semakin tinggi risiko yang dimiliki perusahaan dalam menutupi utang

## Buana Akuntansi
perusahaan. Para investor akan berfikir panjang untuk menanamkan modal pada perusahaan dengan angka DER yang tinggi, sehingga permintaan saham akan menurun dan harga saham akan ikut turun.
Rasio  Likuiditas  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek. Current  Ratio (CR)  adalah rasio  dengan  seberapa banyak aktiva lancar yang tersedia untuk menutupi kewajiban jangka pendek yang segera jatuh tempo,  dengan  cara  membandingkan  antara  total  aktiva  lancar  dengan  total  utang  lancar (Purba 2015). Tingginya Current Ratio menunjukkan keyakinan investor terhadap kemampuan perusahaan  untuk  membayarkan  dividen  yang  dijanjikan  kepada  investor.  Pembayaran dividen  merupakan  arus  kas  keluar,  sehingga  semakin  kuat  posisi  aktiva  yang  dimiliki perusahaan makan semakin besar pula kemampuan perusahaan dalam membayarkan dividen kepada para  pemegang  saham dan perubahan  harga saham akan mendatangkan keuntungan atau kerugian atas selisih penjualan saham (Nurfadillah, Kamaratih dan Hamka 2019). Semakin tinggi tingkat pengembalian yang akan di dapatkan investor, semakin banyak pula permintaan akan  saham  perusahaan.  Jika  semakin  banyak  permintaan  saham  makan  akan  meningkatkan harga saham.
Faktor  fundamental  terhadap  harga  saham  dapat  ditinjau  dari  laporan  keuangan perusahaan  yang  telah  diaudit  khususnya  pada  perusahaan  yang listing di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI).  Indonesia  yang  saat  ini  sedang  menghadapi  persoalan  dalam  konteks  MEA harus  menekankan  pihak  independen  dalam  menjaga  kualitas  auditnya  (Husain  dan  Syniuta 2020), hasil ini tentunya akan sangat mendukung dalam menentukan pergerakan harga saham. Hasil  penelitian  Nunuk  Idamanti  (2016)  menyatakan  bahwa  likuiditas,  profitabilitas  dan penjualan  mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Dian  Ramadhan Kelana,dkk. (2017) menyatakan bahwa ROA, CR, EPS dan  DER menjadi analisis teknikal dan fundamental dalam menggambarkan bagian indikator finansial yang menggambarkan kinerja yang  berkaitan  dengan  harga  saham.  CR,  DER,  ROA  dan  NPM  yang  mempengaruhi  harga saham pada penelitian Vera Ch.O Manoppo, dkk. (2017), hanya dibuktikan pengaruhnya oleh ROA  dan  NPM  sementara  CR  dan  DER  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham.  Analisis pengaruh Current  Ratio,  Return  on  Assets,  Debt  to  Equity  Ratio dan  tingkat  pertumbuhan terhadap  kebijakan  dividen  yang  hanya  dibuktikan  oleh  variabel  tingkat  pertumbuhan (Nurfadillah, Kamaratih dan Hamka 2019).
Berdasarkan  beberapa  hasil  penelitian  terdahulu,  penelitian  ini  bertujuan  untuk menganalisis  pengaruh Net  Profit  Margin, Debt  to  Equity  Ratio,  Current  Ratio dan Net  Profit terhadap  Harga  Saham  baik  secara  simultan  dan  parsial.  Penelitian  ini  menggunakan  objek penelitian pada perusahaan sub-sektor Pertambangan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) dengan akhir tahun pembukuan pada tanggal 31 Desember 2014, 2015, 2016 dan 2018.

## 2. Tinjauan Pustaka
Pasar  modal  adalah  tempat  yang  mempertemukannya  suatu  permintaan  dan  penawaran atas instrument keuangan yang berjangka Panjang, yang biasanya lebih dari satu tahun (Samsul 2015,  57).  Rasio  keuangan  menggambarkan  suatu  hubungan  atau  perbandingan  nilau  suatu akun dengan nilai akun yang lainnya dalam laporan keuangan (Sujarweni 2017, 59).
Current Ratio (CR) atau utang lancer merupakan rasio pengukur  kinerja keuangan neraca likuiditas  perusahaan.  Rasio  ini  menampilkan  kemampuan  perusahaan  untuk  menunaikan

## Buana Akuntansi
kewajiban utang jangka pendeknya pada satu tahun ke depan. Calon kreditur mempergunakan rasio  ini  untuk  mengetahui  apakah  kreditur  akan  memberikan  pinjaman  atau  tidak  kepada perusahaan  tersebut. Debt  to  equity  ratio (DER)  atau  rasio  utang  terhadap  ekuitas  atau  rasio utang  modal  yaitu  bagian  dari  rasio  keuangan  yang  menunjukan  bagian  antara  ekuitas  dan utang  yang  dipakai  untuk  membiayai  aset  perusahaan.  Rasio  ini  digunakan  untuk  menilai posisi  keuangan  suatu  perusahaan.  Perusahaan  yang  memiliki  nilai  DER  atas  rasio  utang terhadap ekuitas yang besar tidak dapat mempengaruhi untuk mendapatkan tambahan modal dari  investor. Net  Profit  Margin (NPM)  bagian  dari profitability  ratio yang  dipakai  untuk mengukur persentase besar kecilnya laba bersih dalam kegiatan penjualan. Bagi calon investor, rasio  NPM  ini  untuk  mengukur  efisiensi  manajemen  dalam  mengelola  perusahaan  dan memperkirakan profitabilitas di masa yang akan datang.
Hipotesis penelitian dirumuskan:
H 1 = Net Profit Margin (NPM) berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. H 2 = Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. H 3 = Current Ratio (CR) berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
H 4 = Net Profit Margin (NPM), Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR), berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham

## 3. Metodologi Penelitian
Penelitian  ini  adalah  jenis  deskriptif  yang  menjelaskan  dari  data-data  kuantitatif  yang digunakan.  Penelitian  ini  dilakukan  pada  perusahaan  yang listing di  kategori Jakarta  Islamic Index (JII) pada tahun 2014-2018. Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan yang listing di JII (Jakarta Inslamic Index) sebanyak 30 perusahaan. Sedangkan yang diambil sebagai sampel sebanyak  6  perusahaan  emiten  sub  sektor  pertambangan  yang  terdaftar  di  Jakarta  Islamic Index.
Data  yang  digunakan  adalah  data  sekunder  yaitu  berupa  laporan  keuangan  tahunan Perusahaan  Subsektor  Pertambangan  yang  terdaftar  di  Jakarta  Islamic  Index  dengan  akhir tahun pembukuan pada tanggal 31 Desember 2014, 2015, 2016 dan 2018. Sumber data diperoleh dari https://idx.co.id/
Variabel dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Variabel  bebas  atau  variable  independent  (x)  yang  terdiri  dari  rasio  -  rasio  keuangan yang digunakan yaitu CR, DER, dan NPM
2. Variabel terikat atau variable dependent (y) yaitu harga saham yang diambil dari rata- rata harga saham penutupan dalam 1 tahun dari tahun 2014-2018.
Teknik analisa data menggunakan kerangka konsep analisis regresi linear berganda, untuk mencari pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependennya,  baik  secara simultan maupun  parsial,  dengan  menggunakan  program  SPSS  (Statistical  Package  for  the  Social Science) versi 21. Berikut ini persamaan regresi linear berganda (Ghozali 2017):
Y = α + b 1 X 1 + b 2 X 2 ++ b 3 X 3+ e Keterangan : Y  = Harga Saham α  = Konstanta b 1 = Koefisien regresi variable Current Ratio (CR)

## Buana Akuntansi
b 2 = koefisien regresi variable Debt to Equity Ratio (DER) b 3 = koefisien regresi variable Net Profit Margin (NPM) X 1 = Rasio CR X 2 = Rasio DER
X 3 = Rasio NPM e   = Residual
Untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  ROA,  ROE,  DER  dan  EPS  terhadap  harga  saham, dilakukan uji baik secara simultan maupun secara parsial dengan tingkat kepercayaan 95% (α = 5%).
Uji  t  adalah  pengujian  secara  statistik  untuk  mengetahui  apakah  variabel-variabel independen  mempunyai  pengaruh  terhadap  variabel  dependen,  jika  nilai  signifikasi  <  0,05 maka  hipotesis  diterima  yang  berarti  variable Current  Ratio (CR), Debt  to  Eqyuity  Ratio (DER) dan Net Profit Margin (NPM) berpengaruh terhadap Harga Saham, atau sebaliknya jika nilai > 0,05 maka hipotesis ditolak yang berarti variable Current Ratio (CR), Debt to Eqyuity Ratio (DER) dan Net Profit Margi n (NPM) tidak berpengaruh terhadap Harga Saham.
Uji  t  adalah  pengujian  secara  statistik  atau  uji  signifikasi  simultan  adalah  menunjukkan semua variabel independen atau bebas yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara  bersama-sama  terhadap  variabel  dependen  (terikat)  (Ghozali  2017,  98).  Kriteria pengambilan keputusan adalah jika nilai signifikasi < 0,05 maka hipotesis diterima yang berarti variable perputaran Current Ratio (CR), Debt to Eqyuity Ratio (DER) dan Net Profit Margi n (NPM) sesuai  sebagai  variable  penjelas  terhadap  variable  harga  saham.  Atau  sebaliknya,  jika  nilai signifikasi  >  0,05  maka  hipotesis  ditolak  yang  berarti  variable  perputaran Current  Ratio (CR), Debt to Eqyuity Ratio (DER) dan Net Profit Margi n (NPM) tidak sesuai sebagai variable penjelas terhadap variable profitabilitas.

## 4. Analisis dan Pembahasan

## 4.1. Hasil Statistik Deskriptif
Tabel 1. Analisis Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std. Deviation NPM 30 -13,68 29,27 7,5643 10,65376 DER 30 ,17 2,26 ,7603 ,52318 CR 30 154,35 461,76 237,4783 83,72014 Harga_Saham 30 108,00 20700,00 4059,0667 5899,17658 Valid N (listwise) 30

## Sumber: Output SPSS 21
Dari  perhitungan  statistik  deskriptif  menunjukkan  bahwa  nilai  minimum  untuk  bagian NPM  adalah  sebesar  -13,68  yang  diperoleh  dari  Aneka  Tambang  (Persero)  Tbk  pada  tahun 2015,  sedangkan  untuk  nilai  maksimum  NPM  adalah  sebesar  29,27  yang  diperoleh  dari  PT Indika  Energy  Tbk  pada  tahun  2017. Mean atau  rata-rata  NPM  adalah  sebesar  7,56.  Standar deviasi  NPM  adalah  sebesar  10,65376.  Dari  perhitungan  statistik  deskriptif  dapat  diketahui bahwa DER adalah sebesar 0,17 yang diperoleh dari PT Vale Indonesia Tbk pada tahun 2018,

## Buana Akuntansi
sedangkan untuk nilai maksimum untuk bagian DER adalah sebesar 2,26 yang diperoleh dari PT Indika Energy Tbk pada tahun 2017. Untuk bagian Mean atau rata-rata DER adalah sebesar 0,76.  Standar  deviasi  DER  adalah  sebesar  0,52318  Dari  perhitungan  statistik  deskriptif  dapat diketahui bahwa CR adalah sebesar 154,35 yang diperoleh dari PT Bukit Asam Tbk pada tahun 2015, sedangkan untuk nilai maksimum CR adalah sebesar 461,76 yang diperoleh dari PT Vale Indonesia  Tbk  pada  tahun  2017.  Untuk  bagian mean atau  rata-rata  adalah  sebesar  237,48  dan untuk  standar  deviasinya  adalah  sebesar  83,72.  Dari  perhitungan  statistik  deskriptif  dapat diketahui bahwa Harga saham adalah sebesar 108,00 yang diperoleh dari PT Indika Energy Tbk pada tahun 2015, sedangkan untuk nilai maksimum harga saham adalah sebesar 20.700,00 yang diperoleh  dari  PT  Indo  Tambangraya  Megah  Tbk  pada  tahun  2017.  Untuk  bagian  rata-rata adalah sebesar 4059,07 dan untuk standar deviasinya adalah sebesar 5899,17658.

## 4.2. Hasil Uji Asumsi Klasik
Tabel 2. Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov (K/S) Unstandardized Residual N 30 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 5221,64221086 Most Extreme Differences Absolute ,185 Positive ,185 Negative -,161 Kolmogorov-Smirnov Z 1,011 Asymp. Sig. (2-tailed) ,258

## Sumber: Output SPSS 21
Berdasarkan tabel Kolmogorov-Smirnov di atas menujukkan bahwa nilai Asymp. Sig adalah 0,258  yang  berarti  data  tersebut  memiliki  nilai  Asymp.  Sig  >  0,05  maka  dapat  disimpulkan bahwa data yang digunakan atau diolah sudah berdistribusi normal.

## Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 9625,307  4516,997 2,131 ,043 NPM 149,763 96,913 ,270 1,545 ,134 ,984  1,017 DER -4358,800  2185,901 -,387 -1,994 ,057 ,802  1,247 CR -14,254 13,670 -,202 -1,043 ,307 ,801  1,249
Sumber: Output SPSS 21

## Buana Akuntansi
Berdasarkan tabel Kolmogorov-Smirnov di atas menujukkan bahwa nilai Asymp. Sig adalah 0,258  yang  berarti  data  tersebut  memiliki  nilai  Asymp.  Sig  >  0,05  maka  dapat  disimpulkan bahwa data yang digunakan atau diolah sudah berdistribusi normal. Tabel 3 diketahui bahwa nilai VIF untuk masing-masing variabel:
1. Nilai VIF untuk X 1 ( Net Profit Margin ) adalah 1,017 yang artinya berada pada nilai antara 1-10, hal ini menunjukkan bahwa variable X 1 tidak terjadi multikolinearitas.
2. Nilai  VIF  untuk  X 2 ( Debt  to  Equity  Ratio )  adalah  1,247  yang  artinya  berada  pada  nilai antara 1-10, hal ini menunjukkan bahwa variable X 2 tidak terjadi multikolinearitas.
3. Nilai VIF untuk X 3 ( Current Ratio ) adalah 1,249 yang artinya berada pada nilai antara 1- 10, hal ini menunjukkan bahwa variable X 3 tidak terjadi multikolinearitas.
Berdasarkan  penjelasan  diatas,  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  multikolinearias  antar variable independen dalam model regresi, karena tidak terjadi kolinearitas yang tinggi antara variable independen dalam persamaan regresi yang diperoleh.
Sumber: Output SPSS 21

## Gambar 1: Scatterplot Uji Heteroskedastisitas
Grafik scatterplot di  atas  terlihat  bahwa  titik-titik  plot  tidak  hanya  berada  di  satu  titik tempat  atau  menyebar  di  atas  dan  atau  di  bawah  angka  0,  penyebaran  titik  tersebut  tidak membentuk  sebuah  pola  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  data  tidak  terjadi  problem heteroskedastisitas pada model regresi.

## Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,465 a ,217 ,126 5514,66881 ,717

## Buana Akuntansi
Sumber: Output SPSS 21
Berdasarkan nilai tabel pada tingkat siginifkan 5%, n menunjukkan jumlah sampel sebesar 30  dan  jumlah  variabel  independen  3  (k=3),  Nilai  Durbin-Watson  dari  hasil  analisis  adalah 0,717.  Dengan  demikian  akan  diperoleh  nilai  dl:  1,2138  du:1,6498.  Maka  nilai  autokorelasi diantara 1,2138 > 0,717 < 1,6498 itu berarti menunjukkan bahwa tidak terjadi autokorelasi pada variabel dalam penelitian ini.

## 4.3. Hasil Uji Analisis Regresi Berganda
Tabel 5. Hasil Uji Koefisien Regresi
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 9625,307 4516,997 2,131 ,043 NPM 149,763 96,913 ,270 1,545 ,134 DER -4358,800 2185,901 -,387 -1,994 ,057 CR -14,254 13,670 -,202 -1,043 ,307
a. Dependent Variable: Harga_Saham Sumber: Output SPSS 21
Hasil pengolahan data tabel 5 di atas, maka dapat diperoleh hasil regresi linear berganda sebagai berikut:
1. Pengaruh Net Profit Margin Terhadap Harga Saham
a. Persamaan Regresi Berganda
Y = 9.625,307 + 149,763 NPM Artinya  bahwa  setiap  kenaikan net  profit  margin sebesar  1%  maka  harga  saham perusahaan  akan  mengalami  peningkatan  sebesar  149,763  dengan  asumsi  variabel lain  tetap  pada  Perusahaan  Sektor  Pertambangan  yang  terdaftar  di  Jakarta  Islamic Index.
b. Koefisien Determinasi
CD = R 2 × 100%
Tabel 6. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) - Harga Saham Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,054 a ,003 -,033 5994,87822 ,784
a. Predictors: (Constant), CR
b. Dependent Variable: Harga_Saham Sumber: Output SPSS 21

## Buana Akuntansi
Hasil analisis pada tabel 6 dengan menggunakan program SPSS diketahui bahwa besarnya nilai R  Square =  0,033  atau  3,3%  yang  berarti  kemampuan  variabel net  profit  margin memperngaruhi  perubahan  harga  saham  sebesar  3,3%,  sedangkan  96,7%  dipengaruhi  oleh variabel lain di luar persamaan regresi berganda atau yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
2. Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham
a. Persamaan Regresi Berganda
Y = 9.625,307 + (-4.358,800) DER
Artinya  bahwa  setiap  kenaikan debt  to  equity  ratio sebesar  1%  maka  harga  saham perusahaan  akan  mengalami  penurunan  sebesar  -4.358,800  dengan  asumsi  variabel lain  tetap  pada  Perusahaan  Sektor  Pertambangan  yang  terdaftar  di  Jakarta  Islamic Index.
b. Koefisien Determinasi
CD = R 2 × 100%
Tabel 7. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) - Debt to Equity Ratio
Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,315 a ,100 ,067 5697,06507 ,713 a. Predictors: (Constant), DER
b. Dependent Variable: Harga_Saham
Sumber: Output SPSS 21
Hasil analisis pada tabel 7 dengan menggunakan program SPSS diketahui bahwa besarnya nilai R  Square =  0,100  atau  10%  yang  berarti  kemampuan  variabel debt  to  equity  ratio memperngaruhi  perubahan  harga  saham  sebesar  10%,  sedangkan  90%  dipengaruhi  oleh variabel lain di luar persamaan regresi berganda atau yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
3. Pengaruh Current Ratio Terhadap Harga Saham
a. Persamaan Regresi Berganda
Y = 9.625,307 + (-14,254) CR Artinya  bahwa  setiap  kenaikan debt  to  equity  ratio sebesar  1%  maka  harga  saham perusahaan akan mengalami penurunan sebesar -14,254 dengan asumsi variabel lain tetap pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index.
b. Koefisien Determinasi
CD = R 2 × 100%

## Buana Akuntansi
Tabel 8. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) - Current Ratio
Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,054 a ,003 -,033 5994,87822 ,784 a. Predictors: (Constant), CR
b. Dependent Variable: Harga_Saham
Sumber: Output SPSS 21
Hasil analisis pada tabel 8 dengan menggunakan program SPSS diketahui bahwa besarnya nilai R  Square =  0,003  atau  0,3%  yang  berarti  kemampuan  variabel debt  to  equity  ratio memperngaruhi  perubahan  harga  saham  sebesar  0,3%,  sedangkan  99,7%  dipengaruhi  oleh variabel lain di luar persamaan regresi berganda atau yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
4. Pengaruh Net  Profit  Margin,  Debt  to  Equity  Ratio dan Current  Ratio Terhadap  Harga Saham
a. Persamaan Regresi Berganda
Y = 9.625,307 + 149,763X 1 + (-4.358,800)X 2 + (-14,254)X 3 + e Dari persamaan regresi linear berganda dapat diartikan sebagai berikut:
a) Konstanta  (α)  positif  sebesar  9.625,307,  artinya  apabila net  profit  margin,  debt  to equity  ratio, dan curren  ratio dalam  keadaan  tetap,  maka  harga  saham  pada Perusahaan  Sektor  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Jakarta  Islamic  Index  akan meningkat.
b) Koefisien  regresi net  profit  margin sebesar  149,763,  dengan  nilai  positif.  Hasil  ini memberikan  pengertian  yaitu  setiap  ada  peningkatan  1%  pada net  profit  margin maka  akan  mampu  meningkatkan  149,763  harga  saham  pada  Perusahaan  Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index.
c) Koefisien regresi debt to equity ratio sebesar -4.358,800 dengan nilai negatif. Hasil ini memberikan pengertian yaitu setiap ada peningkatan 1% pada debt to equity ratio akan  mampu  menurunkan  -4.358,800  harga  saham  pada  Perusahaan  Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index.
d) Koefisien  regresi current  ratio sebesar  -14,254  dengan  nilai  negatif.  Hasil  ini memberikan pengertian  yaitu  setiap  ada peningkatan  1%  pada current ratio akan mampu menurunkan -14.254 harga saham pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index.
b. Koefisien Determinasi

## Buana Akuntansi
Tabel 9. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,465 a ,217 ,126 5514,66881 ,717 a. Predictors: (Constant), CR, NPM, DER
b. Dependent Variable: Harga_Saham Sumber: Output SPSS 21
Hasil analisis pada tabel 9 dengan menggunakan program SPSS diketahui besarnya nilai R Square  =  0,217  atau  21,7%.  Hal  tersebut  menunjukkan  kemampuan  variabel-variabel  bebas secara bersama-sama yaitu net profit margin, debt to equity ratio , dan current ratio mempengaruhi harga  saham  sebesar  21,7%  sementara  sisanya  78,3%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  di  luar persamaan  regresi  berganda  atau  yang  tidak  diteliti  dalam  penelitian  ini.  Hal  ini mengindikasikan ada faktor lain yang mempengaruhi variabel terikat di dalam penelitian ini.

## 4.4. Hasil Uji Hipotesis
Tabel 10. Hasil Uji-t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 9625,307 4516,997 2,131 ,043 NPM 149,763 96,913 ,270 1,545 ,134 DER -4358,800 2185,901 -,387 -1,994 ,057 CR -14,254 13,670 -,202 -1,043 ,307 a. Dependent Variable: Harga_Saham
Sumber: Output SPSS 21
Uji t digunakan untuk melihat pengaruh dari  masing-masing variabel independen secara individu dengan melihat tingkat signifikansi. Diketahui n = 30, k =4, Df = 26, α = 0,05, sehingga menghasilkan t tabel = 2,056.
Tabel 11. Hasil Uji-F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 218507369,898 3  72835789,966 2,395 ,091 b Residual 790700873,968 26  30411572,076 Total 1009208243,867 29 a. Dependent Variable: Harga_Saham

## Buana Akuntansi
b. Predictors: (Constant), CR, NPM, DER Sumber: Output SPSS 21
Uji t digunakan untuk melihat pengaruh  dari masing-masing variabel independen secara individu dengan melihat tingkat signifikansi. Diketahui n = 30, k =4, Df = 26, α = 0,05, sehingga menghasilkan t tabel = 2,056.

## 4.5. Pembahasan Hasil
4.5.1. Pengaruh Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham Berdasarkan hasil uji t pada tabel 10 diketahui bahwa net profit margin tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Hal tersebut dibuktikan dengan hasil uji t dimana nilai t hitung sebesar  1,545  dan  t tabel sebesar  2,056,  sehingga  t hitung (1,545)  <  t tabel (2,056)  dan  dengan  nilai signifikan yang lebih besar dari 0,05 yaitu sebesar 0,134 (0,134 > 0,05). Dengan demikian, dapat diketahui bahwa H 0 diterima dan H 1 ditolak, yang berarti tidak ada pengaruh yang signifikan antara net profit margin terhadap harga saham. Temuan penelitian ini bertolak belakang dengan hasil  penelitian  terdahulu  yang  membuktikan  pengaruh  NPM  terhadap  harga  saham (Manoppo, Tewal dan Hasan Jan 2017), kemudian NPM tidak memberikan pengaruh terhadap harga saham syariah (Megawati 2018). Hal tersebut mengindikasikan bahwa para investor tidak mempertimbangkan efektivitas perusahaan dalam mengoptimalkan modal yang dimiliki untuk menghasilkan laba bagi perusahaan.
4.5.2. Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham Berdasarkan  hasil  uji  t  pada  tabel  10  diketahui  bahwa debt  to  equity  ratio tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hal  tersebut  dibuktikan  dengan  hasil  uji  t dimana  nilai  t hitung sebesar  -1,994  dan  t tabel sebesar  2,056,  sehingga  t hitung (-1,994)  <  t tabel (2,056) dan dengan nilai signifikan yang lebih besar dari 0,05 yaitu sebesar 0,057 (0,057 > 0,05). Dengan demikian, dapat diketahui bahwa H 0 diterima dan H 1 ditolak, yang berarti tidak ada pengaruh yang signifikan antara debt to equity ratio terhadap harga saham.  Temuan penelitian ini sejalan dengan  hasil  penelitian  terdahulu  yang  membuktikan  pengaruh  negatif  DER  terhadap  harga saham dan harga saham syari'ah (Kelana, Mardani dan Wahono 2017, Megawati 2018), tetapi tidak  membuktikan  signifikansi  pengaruh  DER  terhadap  harga  saham  (Manoppo,  Tewal  dan Hasan Jan 2017). Hal tersebut mengindikasikan bahwa para investor tidak mempertimbangkan sejauh mana penggunaan utang jika dibandingkan dengan ekuitas yang dimiliki perusahaan.
4.5.3. Pengaruh Current Ratio (CR) Terhadap Harga Saham Berdasarkan  hasil  uji  t  pada  tabel  10  diketahui  bahwa current  ratio tidak  berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Hal tersebut dibuktikan dengan hasil uji t dimana nilai t hitung sebesar  -1,043  dan  t tabel sebesar  2,056,  sehingga  t hitung (-1,043)  <  t tabel (2,056)  dan  dengan  nilai signifikan yang lebih besar dari 0,05 yaitu sebesar 0,307 (0,307 > 0,05). Dengan demikian, dapat diketahui bahwa H 0 diterima dan H 1 ditolak, yang berarti tidak ada pengaruh yang signifikan antara current ratio terhadap hargasaham. Temuan penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian terdahulu  yang  membuktikan  pengaruh  CR  terhadap  harga  saham  dan harga saham syari'ah (Idamanti 2016, Megawati 2018), tetapi tidak membuktikan signifikansi pengaruh CR terhadap

## Buana Akuntansi
harga saham (Kelana, Mardani dan Wahono 2017, Manoppo, Tewal dan Hasan Jan 2017). Hal tersebut mengindikasikan bahwa para investor tidak mempertimbangkan likuiditas perusahaan dalam mengambil keputusan berinvestasi.
4.5.4.  Pengaruh Net  Profit  Margin (NPM), Debt  to  Equity  Ratio (DER), Current  Ratio (CR), terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  uji-F  pada  tabel  11  diketahui  bahwa  perolehan  F- hitung sebesar  2,395, untuk  mengetahui  nilai  F- tabel maka  dihitung  nilai  df 1 =  k-1  dan  df 2 =  n-k,  dimana  k  adalah jumlah  variabel  dan  n  adalah  jumlah  sampel.  Nilai  df 1 =  4-1  =  3  dan  nilai  df 2 =  30-4  =  26, sehingga F tabel yang diperoleh dengan signifikansi 0,05 adalah 2,980. Berdasarkan perhitungan tersebut,  dapat  diketahui  bahwa  nilai  F hitung <  F tabel atau  2,395  <  2,980  sehingga  variabel independen  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  secara  simultan  terhadap  variabel  dependen. hal ini dibuktikan dari hasil signifikan 0,091 > 0,05, sehingga keputusan yang diambil adalah H 0 diterima dan H 4 ditolak. Dengan demikian, dapat diketahui bahwa semua variabel independen yang terdiri dari net profit margin, debt to equity ratio, dan current ratio tidak berpengaruh secara simultan terhadap harga saham syariah dan hasilnya tidak sejalan dengan penelitian terdahulu.

## 5. Kesimpulan dan Saran
Berdasarkan  analisis  data  dan  pembahasan  hasil  penelitian,  kesimpulan  penelitian  ini yaitu:
1. Secara  parsial  variabel  Net  Profit  Margin  (NPM)  tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham  di  Jakarta  Islamic  Index  (JII)  periode  2014-2018.  Jadi  hipotesis  pertama  yang menyatakan bahwa NPM berpengaruh terhadap harga saham ditolak.
2. Secara  parsial  variabel  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham  di  Jakarta  Islamic  Index  (JII)  periode  2014-2018.  Jadi  hipotesis  ke-dua  yang menyatakan bahwa DER berpengaruh terhadap harga saham ditolak.
3. Secara parsial variabel Current Ratio (CR) tidak berpengaruh terhadap harga saham di Jakarta  Islamic  Index  (JII)  periode  2014-2018.  Jadi  hipotesis  ke-tiga  yang  menyatakan bahwa CR berpengaruh terhadap harga saham ditolak.
4. Secara parsial  variabel  Net  Profit  Margin (NPM),  Debt  to  Equity  Ratio  (DER),  Current Ratio  (CR)  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham  di  Jakarta  Islamic  Index  (JII) periode  2014-2018.  Jadi  hipotesis  ke-empat  yang  menyatakan  bahwa  NPM,  DER,  CR berpengaruh terhadap harga saham ditolak.
Saran penelitian ini yaitu:
1. Peneliti selanjutnya melakukan penelitian dengan periode pengamatan yang lebih lama, sehingga  memberikan  hasil  yang  lebih  besar  untuk  memperoleh  kondisi  yang sebenarnya dan memberikan hasil yang lebih akurat lagi.
2. Peneliti  selanjutnya  diharapkan  menambahkan  variabel  lain  untuk  mengetahui  faktor apa saja yang dapat mempengaruhi harga saham.
3. Peneliti  selanjutnya  diharapkan  dapat  menambah  jumlah  sampel  penelitian  sehingga akan memberikan hasil yang lebih akurat.

## Buana Akuntansi

## Daftar Pustaka
Bapepam.  "Peraturan  Nomor  IX.A.13  :  Penerbitan  Efek  Syariah  KEP-130/BL/2006,  23 Nopember 2006." Peraturan, Jakarta, 2006.
Dewan  Syari'ah  Nasional. 020  -  Fatwa  Dewan  Syari'ah  Nasional  No:  20/DSN-MUI/IV/2001  | Pedoman  Pelaksanaan  Investasi  untuk  Reksa  Dana  Syariah. Fatwa,  Jakarta:  Majelis  Ulama Indonesia (MUI), 2001.
EIMI. Kinerja  Konstituen  Jakarta  Islamic  Index  (JII)  Tahun  2016:  Bagian  Pertama. April  27,  2017. https://www.syariahsaham.com/2017/04/kinerja-konstituen-jakarta-islamic.html (accessed Juni 13, 2020).
Fahmi, Irham. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta, 2017.
Husain,  T., dan  A.  Syniuta.  “Audit  Fee and  "The  Big-Four":  A  Comparative  Study  at  Initial Public  Offerings  (IPO)  Companies  in  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)." Multidisciplinary European Academic Journal (A.O. Syniuta Publisher) 2, no. 4 (2020): 1-7.
Husain,  T,  Sarwani,  Nardi  Sunardi,  and  Lisdawati.  "Firm's  Value  Prediction  Based  on Profitability  Ratios  and  Dividend  Policy." Finance  &  Economics  Review (Research  & Innovation Initiative) 2, no. 2 (2020): 13-26.
Idamanti, Nunuk. “Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Penjualan terhadap Harga Saham Perusahaan Makanan  dan  Minuman  yang  Tercatat di  BEI  Tahun  2010-2014.” Jurnal Manajemen Bisnis 6, no. 2 (2016): 118-127.
Kartika,  Andi.  "Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Kelengkapan  Pengungkapan  Laporan Keuangan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia." Kajian Akuntansi 1, no. 1 (Pebruari 2009): 29-47.
Kasmir, Dr. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Rajagrafindo Persada, 2016.
Kelana,  Dian  Ramadhan,  Ronny  Malavia  Mardani,  and  Budi  Wahono.  "Pengaruh  Return  on Asset  (ROA),  Current  Ratio  (CR),  Earning  Per  Share  (EPS),  dan  Debt  to  Equity  Ratio (DER) Terhadap Harga Saha Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2015-2017." e-Jurnal Riset Manajemen (Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi Unisma) 08, no. 04 (Agustus 2017): 93-106.
Manoppo, Vera Ch. O., Bernhard Tewal, and Arrazi Bin Hasan Jan. "Pengaruh Current Ratio, DER, ROA dan NPM Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar di BEI (Periode 2013-2015)." Jurnal EMBA 5, no. 2 (Juni 2017): 1813-1822. Megawati. Pengaruh Beta Saham dan Faktor Fundamental Keuangan Terhadap Harga Saham Syariah. Skripsi, Makassar: FEB Islam, Universitas Islam Negeri Alauddin, 2018.
Nurfadillah, Mursidah, Dewi Kamaratih, and Hamka. "Analisis Pengaruh Current Ratio, Return on  Assets,  Debt  Equity  Ratio  dan  Tingkat  Pertumbuhan  terhadap  Kebijakan  Dividen." Jurnal Ekonomi dan Manajemen 13, no. 1 (2019). Oktaviani,  Yeni. Pengaruh  Current  Ratio  (CR),  Debt  to  Total  Assets  Ratio  (DAR),  Debt  to  Equity Ratio (DER), dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016. Article, Tanjung Pinang, Riau: Universitas Maritim Raja Ali Haji, 2018.

## Buana Akuntansi
Purba, Imelda R. "Pengaruh Rasio Likuiditas dan Rasio Solvabilitas terhadap Earning per Share pada  Perusahaan  Sektor  Industri  Dasar  dan  Kimia  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia." JRAK 1, no. 1 (Maret 2015): 34-57.
Sapariyah,  Rina  Ani,  Achmad  Choerudin,  Yanti  Setyorini,  and  Yenni  Khristiana.  "Financial Performance  of  Conventional  and  Syariah  Banks:  An  Empirical  Studies  in  Indonesia." Islamic Banking and Finance 5, no. 2 (December 2017): 9-14.
Undang-Undang  RI.  "UU  Nomor19  Tahun  2008  tentang  Surat  Berharga  Syariah  Negara (SBSN)." Jakarta, 2008.
Yanti,  Puji  Isyanto,  and Mohd  Haizam  Mohd  Saudi.  "Analysis  of  Financial  Performance  with Using  Economic  Value  Added." International  Journal  of  Psychosocial  Rehabilitation ,  no.  7 (2020): 3362-3370.