## PENGARUH CAMEL TERHADAP HARGA SAHAM PADA BANK BUKU 4 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2016-2019
Holy Vilia 1 , Fredella Colline 2
1 Mahasiswi S1 Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Kristen Krida Wacana, Jakarta
2 Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Kristen Krida Wacana, Jakarta
1 holy.2017em013@civitas.ukrida.ac.id
2 fredella.colline@ukrida.ac.id

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh CAMEL terhadap harga saham pada Bank Buku 4 yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016-2019.  Rasio  CAMEL  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  CAR  untuk mengukur aspek permodalan, NPL untuk mengukur aspek kualitas aset, NPM untuk mengukur aspek manajemen, ROA untuk  mengukur  aspek  rentabilitas,  dan  LDR  untuk  mengukur  aspek  likuiditas.  Penelitian  ini  menggunakan  data sekunder  yang  mencakup  4  Bank  Buku  4  yang  secara  konsisten  dari  tahun  2016  berada  di  kategori  Bank  Buku  4  ini serta  Bank  Buku  4  yang  memiliki  modal  di  atas  Rp  100  triliun.  Teknik  analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis regresi linear berganda. Hasil pengujian hipotesis  menunjukkan  bahwa (1) CAR dan NPL tidak berpengaruh terhadap harga  saham,  (2)  NPM  signifikan  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham,  dan  (3)  ROA  dan  LDR  signifikan berpengaruh negatif terhadap harga saham.
Kata Kunci: CAR, NPL, NPM, ROA, LDR, Harga Saham

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of CAMEL on stock prices at Bank Book 4 which is listed on the Indonesia Stock Exchange  during  2016-2019  period.  CAMEL  ratio  used  in  this  study  is  CAR  to  measure  capital  aspects,  NPL  to measure assets quality aspect, NPM to measure management aspects, ROA to measure earnings aspects, and LDR to measure liquidity aspects. This study uses secondary data which includes 4 Bank Book 4 which are consistently in the category  of  Bank  Book 4  from  2016  and  Bank  Book 4  which  have  a  capital  more  than  100  trillion  Rupiah.  The  data analysis  technique  that  is  going  to be  used  is  the  multiple linear  regression  analysis.  The  result  of  hypothesis  testing show that (1) CAR  and NPL have no effect on stock prices, (2) NPM has a significant positive effect on stock prices, and (3) ROA and LDR have a significant negative effect on stock prices.
Keywords: CAR, NPL, NPM, ROA, LDR, Stock Prices

## PENDAHULUAN
Terdapat  banyak  lembaga  keuangan  yang berada di Indonesia. Salah satu lembaga keuangan yang  berkembang  pesat  di  Indonesia  adalah perbankan.  Menurut  Undang-Undang  Nomor  10 Tahun  1998  tentang  Perbankan,  Bank  disebutkan sebagai  badan  usaha  yang  memiliki  kegiatan utama  yaitu  menghimpun  dana  dari  masyarakat dalam  bentuk  simpanan  dan  menyalurkannya  ke masyarakat  dalam  bentuk  kredit  dan  atau  bentuk lainnya  yang  dapat  meningkatkan  taraf  hidup masyarakat (OJK, 2017).
Menurut  Kasmir  (2014)  pasar  modal ( capital  market )  merupakan  suatu  tempat  dimana para  penjual  (emiten)  serta  pembeli  (investor) melakukan  suatu  transaksi  yang  bertujuan  untuk memperoleh modal. Emiten di dalam pasar modal ini merupakan suatu perusahaan yang
memerlukan modal, sehingga perusahaan menjual surat-surat berharga (efek) di pasar modal (emisi). Sedangkan  investor  merupakan  orang  yang membeli atau menanamkan modalnya di perusahaan  yang  melakukan  emisi.  Pasar  Modal Indonesia memiliki beberapa instrumen keuangan yang diperjualbelikan, seperti saham ( stock ), surat utang  (obligasi),  reksa  dana, Exchange  Traded Fund (ETF),  dan  derivatif.  Dalam  dunia  pasar modal ini, perbankan sendiri sangat diminati oleh investor  dalam  maupun  luar  negeri  dikarenakan sektor  perbankan  adalah  perusahaan  yang  paling menguntungkan. Hal ini dapat dilihat dari tingkat pengembalian  ekuitas  atau Return  on  Equity (ROE).
Menurut  Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK) (2019), terdapat sekitar 136 bank yang terdaftar di Indonesia dimana terdiri dari Bank Umum Persero, Bank Pembangunan Daerah, Bank Umum Swasta
Nasional,  Bank  Milik  Asing,  serta  Bank  Milik Campuran. Dari ke 136 bank tersebut, terdapat 46 bank yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Dari ke 136 bank ini terbagi lagi menjadi kategori Bank  Buku  1,  Bank  Buku  2,  Bank  Buku  3,  dan Bank  Buku  4  yang  dapat  dilihat  dari  modal intinya. Berikut adalah modal inti yang dibutuhkan  oleh  setiap  kategori  Bank  dan  hal  ini diatur  melalui  Peraturan  Bank  Indonesia  Nomor 14/26/PBI/2012  tentang  kegiatan  usaha  dan jaringan  kantor  berdasarkan  modal  inti  bank (Bank Indonesia, 2012) :
Tabel 1. Modal Inti Bank Kategori Bank Modal Inti Contoh Bank Bank Buku 1 kurang  dari  Rp  1 triliun Bank Harda Internasional, Bank Artos,  Bank  Banten, dan sebagainya. Bank Buku 2 Rp 1 triliun sampai Rp 5 triliun Bank MNC Internasional, Bank Ina  Perdana,  Bank Maspion Indonesia, dan sebagainya. Bank Buku 3 Rp 5 triliun sampai Rp 30 triliun Bank Tabungan Negara,  BTPN,  dan sebagainya. Bank Buku 4 lebih  dari  Rp  30 triliun Bank BCA, BRI, BNI, dan sebagainya.
Sumber : Bank Indonesia (2012)
Dari  keempat  kategori  Bank  menurut modal intinya, perkembangan kategori Bank Buku 4  sangat  menarik  perhatian  karena  seperti  yang dijelaskan di atas bahwa untuk masuk ke kategori Bank  Buku  4  setidaknya  bank  tersebut  harus mempunyai  modal  inti  lebih  dari  Rp  30  triliun. Pada  perkembangannya,  tahun  2016  diketahui Indonesia  memiliki  4  bank  yang  masuk  ke kategori  ini  yaitu  Bank  BNI,  BRI,  Mandiri,  dan BCA. Pada April 2017, Bank CIMB  Niaga resmi masuk  ke  kategori  Bank  Buku  4  sehingga  Bank Buku 4 yang terdaftar menjadi 5 bank. Pada Maret 2019, Bank Panin pun resmi bergabung ke dalam kategori Bank Buku 4, sehingga menambah daftar Bank  Buku  4  menjadi  6  bank.  Pada  Mei  2020, Bank  Danamon  resmi  bergabung  pada  kategori Bank  Buku  4,  sehingga  Bank  Buku  4  yang terdaftar  meningkat  menjadi  7  bank.  Pada  20 Januari  2021,  Bank  Permata  pun  resmi  masuk  ke kategori  Bank  Buku  4,  sehingga  Bank  Buku  4 yang  terdaftar  saat  ini  adalah  8  bank.  Diketahui
bahwa  Bank  Permata  ini  diakuisisi  oleh Bangkok Bank  Public  Company  Limited sebanyak  89,12 persen saham dari saham Bank Permata pada Mei 2020,  sehingga  ekuitas  Bank  Permata  pun langsung  meningkat  hingga  mencapai  Rp  35,85 triliun. Selain itu terdapat pula Bank OCBC NISP, Bank  BTPN,  dan  Bank  Mega  yang  diprediksi akan  segera  bergabung  ke  dalam  kategori  Bank Buku  4  dimana  kita  melihat  dari  pertumbuhan laba setiap bank yang cukup signifikan perkembangannya. Dengan melihat
perkembangan  dari  setiap  bank  saat  ini,  maka akan  memungkinkan  sekali  daftar  bank  yang termasuk  ke  dalam  kategori  Bank  Buku  4  ini semakin lama akan terus bertambah.
Dalam  dunia  perbankan  tidak  terlepas juga  dari  yang  namanya  tingkat  kesehatan  bank. Menurut  POJK  Nomor  4/POJK.03/2016  tentang Penilaian  Kesehatan  Bank  Umum,  Tingkat Kesehatan Bank adalah hasil penilaian bank yang dilakukan terhadap risiko dan kinerja bank (OJK, 2016). Analisis CAMEL ini diatur dalam PBI No. 13/1/PBI/2011 tentang penilaian tingkat kesehatan bank umum (OJK, 2016) dan pedoman perhitungan  selengkapnya  di  atur  dalam  surat edaran  Bank  Indonesia  No.  13/23/DPNP  tanggal 25  Oktober  2011  tentang  penilaian  tingkat kesehatan  bank  umum  (OJK,  2011).  Di  dalam peraturan  ini,  bank  umum  diwajibkan  untuk melakukan  penilaian  sendiri  ( self  assessment ) tingkat  kesehatan  bank  dengan  menggunakan pendekatan  risiko  ( Risk-Based  Bank  Rating / RBBR)  baik  secara  individual  maupun  secara konsolidasi. Penilaian  kesehatan Bank ini dilakukan  setiap  tahunnya  dan  bertujuan  untuk melihat apakah terjadi peningkatan atau penurunan  kesehatannya.  Jika  kesehatannya  terus semakin  meningkat,  maka  bank  tersebut  dalam kondisi  yang  sehat  dari  berbagai  aspek.  Akan tetapi, jika kesehatan bank tersebut terus menurun atau  tidak  sehat,  maka  bank  tersebut  harus diberikan  arahan  atau sanksi  dari  Bank  Indonesia selaku pengawas perbankan.
Menurut Pamularsih dalam Sugiantari dan Dana (Sugiantari & Dana, 2019) Loan to Deposit Ratio (LDR)  adalah  rasio  kredit  yang  diberikan kepada  pihak  ketiga  dalam  bentuk  Rupiah  dan valuta  asing,  tidak  termasuk  kredit  kepada  bank
lain,  terhadap  dana  pihak  ketiga  yang  mencakup giro,  tabungan,  dan  deposito  dalam  Rupiah  dan valuta  asing,  tidak  termasuk  dana  antar  bank untuk  mengukur  likuiditas  kinerja  perbankan. Menurut  Peraturan  Bank  Indonesia  nomor 15/7/PBI/2013,  batas  aman  rasio  LDR  bank berkisar antara 78 persen sampai 92 persen (OJK, 2013).  Tetapi  masih  banyak  Bank  Buku  4  yang memiliki  LDR  diatas  92  persen.  Berikut  adalah nilai  LDR  Bank  Buku  4  per  Desember  2018  dan 2019 beserta dengan persentase perubahannya :

## Tabel 2. LDR Bank Buku 4
NO NAMA BANK LDR per  Des 2018 LDR per  Des 2019 Perse ntase Perub ahan 1. Bank Panin 104,15 % 107,92% 3,77% 2. Bank CIMB Niaga 97,18% 97,75% 0,57% 3. Bank Mandiri 95,46% 93,93% - 1,53% 4, Bank Danamon 95,0% 98,9% 3,9% 5. Bank Permata 90,1% 86,3% -3,8% 6. Bank Rakyat Indonesia (BRI) 89,57% 88,64% - 0,93% 7. Bank Negara Indonesia (BNI) 88,8% 91,5% 2,7% 8. Bank Central Asia 81,6% 80,5%
-1,1%
Sumber : Data Sekunder Laporan Keuangan Bank (PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk., 2021; PT. Bank Negara Indonesia (Persero), Tbk., 2021; PT Bank Mandiri (Persero) Tbk., 2021; BCA, n.d.; PaninBank, 2021; PT Bank CIMB Niaga Tbk, 2021; PT Bank Danamon Indonesia Tbk,
2021; permatabank, 2021)
Dari data di atas dapat ditarik kesimpulan bahwa nilai LDR per Desember 2019, Bank Panin, Bank  CIMB  Niaga,  Bank  Mandiri,  dan  Bank Danamon memiliki nilai LDR melebihi 92 persen (melebihi batas aman). Sedangkan Bank Permata, BRI, BNI, dan BCA memiliki nilai LDR di bawah 92  persen.  Sangat  baik  bagi  sebuah  bank  jika menyalurkan  banyak  kredit  kepada  masyarakat, akan tetapi jika tidak diseimbangkan dengan dana yang  masuk  juga  tidak  baik  bagi  kesehatan  Bank tersebut. Hal ini dapat berpengaruh terhadap harga saham.  Semakin  tinggi  nilai  LDR  maka  akan mengakibatkan  menurunnya  harga  saham.  Tetapi sebaliknya,  jika  LDR  masih  berada  dalam  batas aman,  maka  kondisi  keuangan  terhadap  aspek likuiditas  bank  tersebut  sehat.  Karena  kondisi keuangannya  sehat,  harga  saham  pun  akan  ikut
meningkat.  Hal  ini  akan  menarik  minat  investor untuk  menanamkan  modalnya  di  perusahaan perbankan tersebut.
Jika  dilihat  prospek  untuk  kedepannya, memang  perusahaan  perbankan  khususnya  Bank Buku  4  akan  sangat  berkembang  dan  baik  untuk investasi jangka panjang. Walaupun dilihat secara umum Bank Buku 4 baik, tetapi para investor juga harus  melihat  lebih  dalam  mengenai  kondisi kesehatan  bank  tersebut  apakah  dalam  keadaan yang  sehat  atau  tidak  sehat,  serta  melihat  dari kinerja  keuangannya  apakah  dalam  keadaan  baik atau  bermasalah.  Berdasarkan  penjelasan  di  atas, Bank  Indonesia  menyarankan  kepada  setiap perusahaan  perbankan  untuk  melakukan self assessment dengan menggunakan metode CAMEL ( Capital, Assets, Management, Earnings, Liquidity )  dalam  menghitung  tingkat  kesehatan Bank.  Dalam  penelitian  Christie  &  Andayani (2017) bisa dilihat bahwa penelitian mendapatkan hasil (1) NPL, ROE, dan LDR tidak berpengaruh terhadap  harga  saham;  (2)  ROA  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham;  (3) CAR berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga  saham.  Tetapi  dalam  penelitian  Putri  & Prijati  (2016)  diperoleh  hasil  yang  berbeda,  yaitu ROA,  CAR,  NPM,  dan  LDR  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap harga saham.
Karena hasil penelitian sebelumnya mendapatkan hasil yang berlawanan, maka hal ini pun  membuat  peneliti  sangat  tertarik  untuk membahas bagaimana pengaruh yang akan terjadi dengan  harga  saham  apabila  menggunakan metode CAMEL ini. Peneliti akan memanfaatkan laporan  keuangan  perusahaan  perbankan  yang tersedia sebagai sumber data dalam penelitian ini. Rasio  keuangan  yang  akan  digunakan  dalam penelitian ini adalah CAR ( Capital) , NPL ( Assets ), NPM  ( Management ),  ROA  ( Earnings ),  dan  LDR ( Liquidity ).  Peneliti  secara  khusus  akan  meneliti Bank  Buku  4,  dimana  perkembangan  bank  yang masuk  ke  kategori  ini  cukup  signifikan  dan  akan terus  bertambah.  Lalu,  jika  dilihat  dari  modal intinya  Bank  Buku  4  ini  memiliki  modal  yang cukup  besar  yaitu  mempunyai  modal  inti  lebih dari  Rp  30  triliun.  Mungkin  bagi  sebagian  besar orang, karena hanya melihat dari sisi modal Bank Buku  4  yang  cukup  besar,  ia  akan  berpendapat
bahwa  kinerja  keuangan  Bank  Buku  4  ini  pasti bagus  tanpa  mempertimbangkan  aspek-aspek kinerja keuangannya yang ada. Akan tetapi, tanpa disadari  seperti  contoh  kasus  mengenai  LDR diatas,  4  dari  8  Bank  Buku  4  ternyata  memiliki LDR  yang  melebihi  batas  aman.  Lalu  setelah mempertimbangkan dari berbagai fakta yang ada, alangkah  baiknya  jika  kita  meneliti  lebih  dalam lagi  bagaimana  tingkat  kesehatan  Bank  Buku  4 tersebut.  Karena  berbagai  alasan  yang  sudah dijelaskan di atas, maka judul penelitian ini adalah Pengaruh  CAMEL  terhadap  Harga  Saham  pada Bank  Buku  4  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2016-2019.

## Perumusan Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  yang  ada, maka  rumusan  masalah  dalam  penelitian  ini adalah :
1. Apakah  terdapat  pengaruh  CAR  terhadap harga saham pada Bank Buku 4 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019 ?
2. Apakah terdapat pengaruh NPL terhadap harga saham  pada  Bank  Buku  4  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019 ?
3. Apakah  terdapat  pengaruh  NPM  terhadap harga saham pada Bank Buku 4 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019 ?
4. Apakah  terdapat  pengaruh  ROA  terhadap harga saham pada Bank Buku 4 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019 ?
5. Apakah terdapat pengaruh LDR terhadap harga saham  pada  Bank  Buku  4  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019 ?

## Tujuan Penelitian
Penelitian ini memiliki tujuan untuk  :
1. Mengetahui  pengaruh  CAR  terhadap  harga saham  pada  Bank  Buku  4  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019.
2. Mengetahui  pengaruh  NPL  terhadap  harga saham  pada  Bank  Buku  4  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019.
3. Mengetahui  pengaruh  NPM  terhadap  harga saham  pada  Bank  Buku  4  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019.
4. Mengetahui  pengaruh  ROA  terhadap  harga saham  pada  Bank  Buku  4  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019.
5. Mengetahui  pengaruh  LDR  terhadap  harga saham  pada  Bank  Buku  4  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019.

## KAJIAN TEORI

## Bank
Bank merupakan suatu lembaga keuangan yang sedang mengalami pertumbuhan yang sangat signifikan.  Menurut  Kasmir  (2014),  bank  adalah suatu  lembaga  yang  bergerak  dalam  bidang keuangan,  sehingga  seluruh  kegiatan  yang dilakukan tidak terlepas dari masalah keuangan.

## Bank Buku 4
Tabel 3. Modal Inti Bank Buku 4 Nama Bank Modal Inti BRI Rp 187 triliun (per Desember 2019) BNI Rp  116,67  triliun  (per  Desember 2019) Bank Mandiri Rp  179,16  triliun  (per  Desember 2019) BCA Rp 148,7 triliun (per Maret 2019) Bank CIMB Niaga Rp 40,2 triliun (per Desember 2019) Bank Panin Rp 35,51 triliun (per Desember 2019) Bank Danamon [Resmi : Mei 2020] Rp 32,18 triliun (per Desember 2019) Bank Permata [Resmi  :  Januari 2021] Rp 21,79 triliun (per Desember 2019)
Sumber : Data Sekunder Laporan Keuangan Bank Buku 4 (PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk., 2021; PT. Bank Negara Indonesia (Persero), Tbk., 2021; PT Bank Mandiri (Persero) Tbk., 2021; BCA, n.d.; PaninBank, 2021; PT Bank CIMB Niaga Tbk, 2021; PT Bank Danamon Indonesia Tbk,
2021; permatabank, 2021)
Bank  buku  4  merupakan  kategori  bank dimana bank yang termasuk ke dalam kategori ini mempunyai  modal  inti  lebih  besar  dari  Rp  30 triliun.  Per  Januari  2021,  Indonesia  memiliki  8 bank yang termasuk dalam kategori Bank buku 4, yaitu Bank BRI, BNI, Bank Mandiri, BCA, Bank
CIMB  Niaga,  Bank  Panin,  Bank  Danamon,  serta Bank  Permata.  Tabel  3  menunjukkan  data mengenai  modal  inti  dari  setiap  Bank  yang terdaftar di kategori Bank buku 4 :

## Saham
Saham atau Stocks adalah salah satu jenis instrumen  pasar  modal  yang  paling  banyak peminatnya.  Saham  adalah  surat  berharga  atau surat  bukti  akan  kepemilikan  modal  di  suatu perusahaan  (Putri  &  Prijati,  2016).  Semakin banyak lembar saham yang dimiliki, mengakibatkan  semakin  besar  pula  kekuasaan investor tersebut terhadap suatu perusahaan.
Menurut Darmadji dan Fakhruddin dalam Arista  &  Musadad  (2020),  harga  saham merupakan harga suatu saham pada waktu tertentu di bursa saham. Harga tersebut dapat berubah naik atau  turun  dengan  cepat  dalam  hitungan  menit bahkan  detik  yang  didasarkan  pada  permintaan dan  penawaran  investor  saham  (Arista  & Musadad, 2020).

## Jenis-Jenis Saham
Menurut Darmadji dan Fakhruddin (2012) terdapat
beberapa jenis saham yang dikelompokkan seperti berikut ini : 1) Berdasarkan cara peralihan
a. Saham atas unjuk (bearer stocks) merupakan  saham  yang  tidak  diketahui nama pemilik atas saham tersebut.
b. Saham  atas  nama  (registered  stocks) merupakan  saham  yang  diketahui  nama pemiliknya.
2) Berdasarkan hak tagih
a. Saham  biasa  ( common  stock )  merupakan surat  berharga,  yang  dimana  pemegang saham  biasa  ini  tidak  memiliki  hak istimewa seperti pemegang saham preferen, akan tetapi pemegang saham biasa ini tetap memiliki  hak  suara  dalam  rapat  umum pemegang  saham  (RUPS)  dan  turut menentukan kebijakan perusahaan.
b. Saham preferen ( preferred stock ) merupakan  surat  berharga,  yang  dimana pemegang saham preferen ini memiliki hak
yang  lebih  istimewa  dibandingkan  dengan pemegang saham biasa.

## Laporan Keuangan
Menurut Kasmir (2012), laporan keuangan  merupakan  laporan  yang  menjelaskan kondisi  keuangan  perusahaan  pada  saat  ini  atau dalam  suatu periode  tertentu. Jenis-Jenis  Laporan Keuangan :
• Laporan  Laba  Rugi  ( Loss  Profit  Statement ) merupakan  laporan  yang  menunjukkan  data mengenai pemasukan dan pengeluaran perusahaan.
• Neraca  ( Balance  Sheet )  merupakan  laporan yang menyajikan segala aset ( asset ), kewajiban ( liability )  dan  modal  ( equity )  yang  dimiliki oleh perusahaan pada periode tertentu.
• Laporan perubahaan modal merupakan laporan yang  berisikan  data  mengenai  modal  yang dimiliki perusahaan.
• Laporan  Arus  Kas  ( Cash  Flow  Statement ) merupakan  laporan  yang  berisikan  data mengenai pendapatan dan pengeluaran perusahaan dalam suatu periode.

## CAMEL
Analisis  CAMEL  adalah  analisis  yang digunakan  untuk  mengukur  kondisi  keuangan pada  perbankan.  Analisis  CAMEL  ini  diatur dalam  PBI  No.  13/1/PBI/2011  tentang  penilaian tingkat  kesehatan  bank  umum  (OJK,  2016)  dan pedoman perhitungan selengkapnya di atur dalam surat  edaran  Bank  Indonesia  No.  13/23/DPNP tanggal 25 Oktober 2011 tentang penilaian tingkat kesehatan  bank  umum  (OJK,  2011).  Di  dalam peraturan  ini,  bank  umum  diwajibkan  untuk melakukan  penilaian  sendiri  ( self  assessment ) tingkat  kesehatan  bank  dengan  menggunakan pendekatan  risiko  ( Risk-Based  Bank  Rating / RBBR)  baik  secara  individual  maupun  secara konsolidasi.  Penilaian  CAMEL  ini  menggunakan 5 aspek dalam perhitungan tingkat kesehatan bank ini, yaitu Capital, Assets, Management, Earnings, dan Liquidity .

## Rasio Dalam CAMEL
Dalam  penelitian  ini,  ada  beberapa  rasio dalam CAMEL yang dimanfaatkan untuk melihat
apakah  CAMEL  tersebut  berpengaruh  terhadap harga  saham.  Berikut  adalah  beberapa  rasio CAMEL tersebut, yaitu (Kasmir, 2014):
1. Capital Adequacy Ratio (CAR)
Dalam menghitung aspek permodalan ( Capital ),  penelitian  ini  menggunakan  rasio CAR.  Dimana  CAR  ini  sendiri  adalah  dasar dalam  perhitungan  aspek  permodalan  yang telah  ditetapkan  oleh  BI  dan  sesuai  ketentuan pemerintah  CAR  tahun  1999  minimal  rasio CAR-nya adalah 8%. Jika perbankan memiliki modal  dibawah  8%,  maka  bank  tersebut  akan mengalami  peningkatan  risiko  perbankan dalam  pengembalian  dana  simpanan  dari masyarakat.  Berikut  merupakan  rumus  dari rasio CAR :
𝐶𝐴𝑅 = 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑇𝑒𝑟𝑡𝑖𝑚𝑏𝑎𝑛𝑔 𝑀𝑒𝑛𝑢𝑟𝑢𝑡 𝑅𝑖𝑠𝑖𝑘𝑜 (𝐴𝑇𝑀𝑅) × 100% (1)
2. Non Performing Loan (NPL)
Dalam menghitung aspek kualitas aset ( Assets ), penelitian  ini  menggunakan  rasio  NPL.  NPL merupakan  rasio  kredit  macet/  bermasalah. Menurut  Peraturan  Bank  Indonesia  Nomor 6/10/PBI/2014 tentang Sistem Penilaian Tingkat  Kesehatan  Bank  Umum,  menetapkan bahwa rasio untuk kredit bermasalah atau NPL adalah  5%  (OJK,  2016).  Jika  hasil  rasio  NPL diatas  5%  itu,  maka  bank  itu  tidak  sehat. Berikut merupakan rumus dari rasio NPL :
𝑁𝑃𝐿 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑁𝑃𝐿 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐾𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡 × 100% (2)
3. Net Profit Margin (NPM)
Dalam  menghitung  aspek  kualitas  manajemen ( Management ),  penelitian  ini  menggunakan rasio  NPM.  NPM  merupakan  rasio  yang mengukur  perbandingan  antara  laba  bersih dengan  penjualan  bersih  suatu  perusahaan. Berikut adalah rumus rasio NPM :
𝑁𝑃𝑀 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ × 100% (3)
4. Return on Asset (ROA)
Dalam menghitung aspek rentabilitas ( Earnings ),  penelitian  ini  menggunakan  rasio ROA.  Menurut  Lestari  dan  Sugiharto  (2007), ROA adalah rasio yang mengukur keuntungan
bersih  yang  didapat  dari  pemakaian  aktiva. Berikut adalah rumus rasio ROA :
𝑅𝑂𝐴 = 𝑁𝑒𝑡 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 × 100% (4)
5. Loan to Deposit Ratio (LDR)
Dalam menghitung aspek likuiditas ( Liquidity ), penelitian  ini  menggunakan  rasio  LDR.  LDR merupakan  rasio  pembanding  antara loan dan total  deposit .  Menurut  Kasmir  (2008)  dalam Zebua (2014) , batas toleransi untuk rasio LDR antara  85%-100%,  namun  peraturan  Bank Indonesia  nomor  15/7/PBI/2013  menyebutkan batas aman untuk rasio LDR adalah 78%-92% (OJK, 2013). Berikut adalah rumus
perhitungan LDR : 𝐿𝐷𝑅 = 𝐿𝑜𝑎𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐷𝑒𝑝𝑜𝑠𝑖𝑡 × 100% (5)

## Penelitian Terdahulu
Christie  &  Andayani  (2017)  menyatakan bahwa  NPL,  ROE,  dan  LDR  tidak  berpengaruh terhadap  harga  saham,  ROA  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  harga  saham,  dan  CAR berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham.
Putri  &  Prijati  (2016)  menyatakan  bahwa ROA,  CAR,  NPM,  dan  LDR  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap harga saham.
Riyadi  &  Setyawan  (2018)  menyatakan bahwa  CAR  dan  EPS  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga saham, NPL berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham,  dan  ROE  tidak  berpengaruh  terhadap harga saham.
Hutasoit & Sinaga & Marbun et al. (2019) menyatakan  bahwa  NPM  dan  CAR  tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham  dan  NPL berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Hamidi  (2019)  menyatakan  bahwa  CAR tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham,  ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Susilowati  &  Utiyati  (2016)  menyatakan bahwa  ROA  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap harga saham sedangkan LDR, NPM, dan DER tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Watung & Ilat  (2016) menyatakan bahwa ROA,  NPM,  dan  EPS  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga saham.
Syahroni  &  Ruzikna  (2017)  menyatakan bahwa LDR, ROA, dan NPM berpengaruh positif dan  signifikan  terhadap  harga  saham,  namun  PR tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Nino  &  Murni  &  Tumiwa  (2016) menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan  dan  NPL berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham, Struktur Modal dan ROE tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham,  dan  CAR berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham.
Sambul  &  Murni  &  Tumiwa  (2016) menyatakan  bahwa  CAR  dan  NPL  tidak berpengaruh terhadap harga saham, LDR berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham,  dan  ROA  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga saham.
Indiani  &  Dewi  (2016)  menyatakan bahwa risk  profile berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  harga  saham,  GCG  dan  ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham,  NIM  tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham,  dan  CAR  berpengaruh  negatif  dan signifikan terhadap harga saham.
Naftali  &  Saerang  &  Tulung  (2018) menyatakan bahwa Risk Profile tidak berpengaruh terhadap  harga  saham,  GCG  berpengaruh  negatif dan  signifikan  terhadap  harga  saham,  sedangkan ROA dan CAR berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Marwansyah  (2016)  menyatakan  bahwa CAR  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham, ROA  berpengaruh  positif dan  signifikan terhadap harga  saham,  sedangkan  LDR  dan  NPL berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham.
Sari  &  Yanti  &  Zulbahri  (2016) menyatakan  bahwa  NPL,  LDR,  dan  CAR berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham,  sedangkan  ROA  dan  NIM  tidak berpengaruh terhadap harga saham.

## Pengembangan Hipotesis
Rasio CAR dimanfaatkan untuk mengukur  aspek  permodalan  bank.    Semakin
tinggi CAR yang dimiliki oleh suatu bank tersebut maka  mengakibatkan  harga  saham  yang  semakin tinggi.  Jika  nilai  CAR  suatu  bank  tinggi,  itu berarti  bank  tersebut  mempunyai  modal  yang dapat  mencukupi  segala  kebutuhan  aktivitas usahanya  serta  dapat  menanggung  segala  risiko yang  akan  terjadi  apabila  bank  itu  dilikuidasi. Berdasarkan  penelitian  Putri  &  Prijati  (2016), Riyadi & Setyawan (2018), dan Naftali, Saerang& Tulung  (2018) menyimpulkan  bahwa  CAR berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham. Berdasarkan penjelasan diatas maka hipotesis dari penelitian ini sebagai berikut:
H1  :  CAR  berpengaruh  positif  terhadap  Harga Saham pada Bank Buku 4 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019.
Rasio NPL dimanfaatkan untuk mengukur aspek  kualitas  aset  bank.  Jika  nilai  NPL  terlalu tinggi  maka  akan  mengakibatkan  menurunnya laba  yang  didapat  bank  tersebut.  Hal  ini  juga dapat  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  NPL yang tinggi menyebabkan risiko yang tinggi pula, akibatnya  harga  saham  akan  menurun  dan membuat investor tidak berani untuk menanamkan modalnya di bank tersebut. Berdasarkan  penelitian  Marwansyah  (2016), Riyadi  &  Setyawan  (2018),  dan  Sari  &  Yanti  & Zulbahri  (2016)  menyimpulkan  bahwa  NPL berpengaruh  negatif  terhadap  harga  saham. Berdasarkan penjelasan diatas maka hipotesis dari penelitian ini sebagai berikut:
H2  :  NPL  berpengaruh  negatif  terhadap  Harga Saham pada Bank Buku 4 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019.
Rasio NPM dimanfaatkan untuk mengukur  aspek  kualitas  manajemen  bank.  Jika nilai  NPM  di  suatu  bank  tinggi  maka  akan mengakibatkan  semakin  baik  pula  operasi  bank tersebut. Jika bank tersebut mampu menghasilkan NPM  yang  tinggi,  maka  investor  akan  berminat untuk  menanamkan  modalnya  di  bank  tersebut. Hal  ini  mengakibatkan  perubahaan  harga  saham, karena  harga  pasarnya  pun  akan  semakin meningkat  seiring  dengan  pertumbuhan  laba bersihnya.  Berdasarkan  penelitian  Watung  &  Ilat
(2016),  Putri  &  Prijati  (2016),  dan  Syahroni  & Ruzikna  (2017)  menyimpulkan  bahwa  NPM berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham. Berdasarkan penjelasan diatas maka hipotesis dari penelitian ini sebagai berikut
H3  :  NPM  berpengaruh  positif  terhadap  Harga Saham pada Bank Buku 4 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019.
Rasio ROA dimanfaatkan
untuk
mengukur aspek rentabilitas bank. Semakin tinggi nilai  ROA  bank  tersebut  maka  semakin  tinggi pula  laba  yang  akan  didapat,  sehingga  hal  ini dapat menambah minat investor dalam menanamkan  modalnya  di  bank  ini.  Hal  ini  juga akan  mengakibatkan  meningkatnya  harga  saham. Berdasarkan  penelitian  Indiani  &  Dewi  (2016), Christie  &  Andayani  (2017),  dan  Hamidi  (2019) menyimpulkan  bahwa  ROA  berpengaruh  positif terhadap  harga  saham.  Berdasarkan  penjelasan  di atas  maka  hipotesis  dari  penelitian  ini  sebagai berikut:
H4  :  ROA  berpengaruh  positif  terhadap  Harga Saham pada Bank Buku 4 yang terdaftar di Bursa  Efek Indonesia periode 2016-2019.
Rasio
LDR dimanfaatkan untuk mengukur  aspek  likuiditas  bank.  Semakin  tinggi nilai  LDR  suatu  bank  akan  mengakibatkan rendahnya  kemampuan  likuiditas  bank  tersebut. Maka dari itu hal ini menunjukkan ketidakefektifan bank dalam menyalurkan kreditnya sehingga membuat rendahnya kemampuan bank dalam mendapatkan keuntungan.  Jika  nilai  LDR  semakin  tinggi otomatis  risiko  yang  ditanggung  juga  semakin besar sehingga dapat mempengaruhi harga saham serta minat investor dalam menanamkan modal di Bank  tersebut.  Berdasarkan  penelitian  Sambul  & Murni  &  Tumiwa  (2016),  Marwansyah  (2016), dan Sari & Yanti & Zulbahri (2016) menyimpulkan  bahwa  LDR  berpengaruh  negatif terhadap  harga  saham.  Berdasarkan  penjelasan diatas  maka  hipotesis  dari  penelitian  ini  sebagai berikut:
H5  :  LDR  berpengaruh  negatif  terhadap  Harga Saham pada Bank Buku 4 yang terdaftar di Bursa  Efek Indonesia periode 2016-2019.
Gambar 1. Kerangka Penelitian

## METODOLOGI

## Jenis dan Sumber Data
Penelitian ini menggunakan data sekunder dimana  data  yang  diperoleh  di  ambil  dari  situs resmi  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yaitu ww.idx.co.id serta situs resmi Bank buku 4 (IDX, 2018; PT. Bank Negara Indonesia (Persero), Tbk., 2021; PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk., 2021;  PT  Bank  Mandiri  (Persero)  Tbk.,  2021; BCA,  n.d.).  Situs  tersebut  merupakan  tempat untuk mengambil data mengenai laporan keuangan  serta  harga  saham.  Hal  ini  bertujuan untuk  mengetahui  apakah  CAMEL  berpengaruh terhadap  harga  saham  pada  Bank  buku  4  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).

## Populasi dan Sampel
Populasi  merupakan  kumpulan  data  yang akan  diteliti.  Sedangkan  sampel  adalah  beberapa data  yang  mewakili  keseluruhan  populasi  untuk diteliti.  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah semua  Bank  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Sedangkan sampel dalam penelitian ini adalah  4  Bank  yang  termasuk  dalam  kategori Bank Buku 4 yaitu Bank BNI, BRI, Bank Mandiri, dan BCA dikarenakan 4 Bank ini dari tahun 2016 sampai  sekarang  masih  konsisten  berada  di kategori  ini,  serta  ke-4  Bank  ini  memiliki  modal inti diatas Rp 100 triliun.
Operasional Variabel Variabel X merupakan variabel
independen  dan  variabel  Y  merupakan  variabel dependen. Dimana variabel dependen ini merupakan  variabel  yang  dipengaruhi  oleh variabel  independen.  Dalam  penelitian  ini  harga saham merupakan variabel dependen (Y) sedangkan  CAR,  NPL,  NPM,  ROA,  dan  LDR merupakan variabel independen (X). Penelitian ini untuk  variabel  independen  menggunakan  skala rasio.
Tabel 4. Operasional Variabel

## Metode Analisis Data

## Analisis Rasio CAMEL
Analisis rasio CAMEL merupakan analisis  menggunakan  rasio  CAMEL  untuk mengukur  tingkat  kesehatan  Bank  yang  telah ditetapkan  oleh  BI.  Dalam  penelitian  ini,  rasio CAR  digunakan  untuk  mengukur  aspek  Capital, rasio  NPL  untuk  mengukur  aspek  Assets,  rasio NPM  untuk  mengukur  aspek  Management,  rasio ROA  untuk  mengukur  aspek  Earnings  dan  rasio LDR digunakan untuk mengukur aspek Liquidity.

## Asumsi Uji Klasik Uji Normalitas
Menurut  Ghozali  (2016),  uji  normalitas  ini memiliki  tujuan  untuk  menguji  apakah  dalam model  regresi,  variabel  pengganggu  atau residual  memiliki  distribusi  normal.  Untuk mendeteksi uji normalitas ini dapat dilihat dari penyebaran  data  (titik)  pada  sumbu  diagonal yang  terdapat  pada  grafik  atau  dilihat  melalui histogram  dari  residualnya.  Berikut  adalah
kriteria  pengambilan  keputusan  dalam  uji normalitas ini, yaitu :
Jika  data  menyebar  disekitar  garis diagonal  serta  mengikuti  arah  garis  diagonal menunjukkan  pola  distribusi  normal,  maka model regresi ini memenuhi asumsi normalitas.
Jika  data  menyebar  jauh  dari  garis diagonal  serta  tidak  mengikuti  arah  garis diagonal  tidak  menunjukkan  pola  distribusi normal,  maka  model  regresi  ini  tidak memenuhi asumsi normalitas.
Analisis  ini  juga  melakukan  uji Kolmogorov  –  Smirnov  yang  bertujuan  untuk memastikan  bahwa  data  tersebut  benar  sudah berdistribusi normal. Dalam uji Kolmogorov – Smirnov  apabila  nilai  α  >  0,05,  maka  data tersebut berdistribusi normal. Begitupun sebaliknya,  jika  nilai  α  <  0,05,  maka  data tersebut tidak berdistribusi normal.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis  regresi  berganda  bertujuan  untuk menjelaskan hubungan antara variabel
dependen (Y) dengan variabel independen (X). Berikut  adalah  persamaan  analisis  linear berganda  yang  digunakan  dalam  penelitian ini :
Y=  a+β_1  CAR+β_2  NPL+β_3  NPM+β_4  ROA+β_5

## LDR+e                                                                        (6)
Keterangan : Y  = Harga Saham a  = Konstanta β1 =Koefisien Regresi untuk Variabel Independen X1 β2 =Koefisien Regresi untuk Variabel Independen
X2 β3 = Koefisien Regresi untuk Variabel Independen X3 β4 = Koefisien Regresi untuk Variabel Independen X4 β5 = Koefisien Regresi untuk Variabel Independen X5 CAR = Capital Adequacy Ratio (X1) NPL = Non Performing Loan (X2) NPM  = Net Profit Margin (X3) ROA = Return On Asset (X4) LDR = Loan to Deposit Ratio (X5)
e = Kesalahan (error)

## Analisis Uji F
Analisis  uji  F  ini  mempunyai  tujuan utama yaitu untuk mengetahui apakah variabel independen (X) bersama-sama memiliki pengaruh  terhadap  variabel  dependen  (Y). Dalam  penelitian  ini,  analisis  uji  F  yang dilakukan bertujuan untuk mengukur pengaruh rasio  CAMEL  yaitu  CAR,  NPL,  NPM,  ROA, dan LDR (variabel independen) yang mempengaruhi harga saham (variabel
dependen).
Berikut adalah kriteria
pengambilan keputusan dalam analisis uji F ini, yaitu :
• Jika  nilai  Sig.  F  >  0,05  maka  H0  ditolak dan menjelaskan  bahwa uji model ini tidak layak digunakan pada penelitian.
• Jika  nilai  Sig.  F  <  0,05  maka  H0  diterima dan menjelaskan bahwa uji model ini layak digunakan pada penelitian.

## Analisis Uji t
Analisis  uji  t  ini  mempunyai  tujuan  utama yaitu  untuk  melihat  pengaruh  masing-masing variabel independen (CAR, NPL, NPM, ROA, dan LDR)  terhadap variabel dependen (Harga Saham).  Berikut  adalah  kriteria  pengambilan keputusan dalam analisis uji t ini, yaitu :
Jika  nilai  Sig.  t  >  0,05  maka  H0 diterima  dan  H1  ditolak,  ini  berarti  variabel CAR,  NPL,  NPM,  ROA,  dan  LDR  secara parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham.
Jika nilai Sig. t < 0,05 maka H0 ditolak dan  H1  diterima,  ini  berarti  variabel  CAR, NPL,  NPM,  ROA,  dan  LDR  secara  parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## Analisis Koefisien Determinasi (R2)
Analisis  ini  bertujuan  untuk  mengetahui seberapa  besarkah  hubungan  yang  diberikan varibel  independen  (CAR,  NPL,  NPM,  ROA, dan  LDR)  terhadap  variabel  dependen  (Harga Saham).  Nilai  dari  koefisien  determinasi  ini berkisaran antara 0 dan 1.

## PEMBAHASAN DAN HASIL PENELITIAN

## Deskripsi Sampel Penelitian
Sampel  penelitian  yang  digunakan  adalah 4  Bank  Buku  4  yang  memiliki  modal  di  atas  Rp 100  triliun  secara  konsisten  dari  tahun  2016 sampai 2019 dan berada di kategori Bank Buku 4, yaitu  Bank  BRI,  BNI,  Bank  Mandiri,  dan  BCA. Berikut adalah modal inti yang dimiliki oleh Bank BRI, BNI, Bank Mandiri, dan BCA :
Tabel 5. Daftar Bank buku 4 yang memiliki modal di atas Rp 100 triliun.

## Statistik Deskriptif
Tabel 6. Statistik Deskriptif
Sumber : Output SPSS version 24
Tabel  6  di  atas  memperlihatkan  jumlah data  yang  dipakai  dalam  penelitian  ini.  Sebanyak 16  data  yang  berasal  dari 4  sampel  Bank  Buku  4 yang memiliki modal diatas Rp 100 triliun selama 4  tahun.  Tabel  tersebut  menjelaskan  mengenai nilai minimum, maksimum, rata-rata, serta standar deviasi dari setiap variabel. Berdasarkan perhitungan periode 2016-2019, nilai harga saham terendah  4  Bank  Buku  4  yang  memiliki  modal diatas  Rp  100  triliun  adalah  Rp  2.335  dan  nilai harga  saham  tertinggi  4  Bank  Buku  4  yang memiliki  modal  diatas  Rp  100  triliun  adalah  Rp 33.425. Rasio CAR 4 Bank Buku 4 yang memiliki modal di atas Rp 100 triliun ini mempunyai rata- rata  rasio  sebesar  21,4550  yang  berarti  bahwa  4 Bank  Buku  4  telah  memenuhi  syarat  memiliki CAR  minimal  8%  serta  4  Bank  Buku  4  ini  telah memiliki  modal  yang  cukup  untuk  memenuhi segala  kegiatan  operasionalnya.  Rasio  NPL  4 Bank Buku 4 yang memiliki modal di atas Rp 100
Nama Bank Modal Inti BRI Rp 187 triliun (per Desember 2019) BNI Rp 116,67 triliun (per Desember 2019) Bank Mandiri Rp 179,16 triliun (per Desember 2019) BCA Rp 148,7 triliun (per Maret 2019)
triliun  ini  mempunyai  rata-rata  rasio  sebesar 2,3163  yang  berarti  bahwa  kualitas  aset  4  Bank Buku  4  tersebut  dalam  keadaan  baik  karena memiliki rata-rata NPL dibawah 5%. Rasio NPM 4  Bank  Buku  4  yang  memiliki  modal  di  atas  Rp 100  triliun  ini  mempunyai  rata-rata  sebesar 44,6250  yang  berarti  bahwa  manajemen  4  Bank Buku  4  tersebut  sangat  baik  karena  dapat menghasilkan  profit  yang  besar  dari  pendapatan bersihnya.  Rasio  ROA  4  Bank  Buku  4  yang memiliki  modal  di  atas  Rp  100  triliun  ini mempunyai  rata-rata  3,0156  yang  berarti  bahwa tingkat  pengembalian  terhadap  asetnya  sangat baik  serta  aset  digunakan  secara  efektif  untuk kegiatan  usahanya.  Rasio  LDR  4  Bank  Buku  4 yang  memiliki  modal  diatas  Rp  100  triliun  ini mempunyai  rata-rata  86,8888  yang  berarti  bahwa kemampuan  likuiditas  Bank  4  Buku  4  tersebut masih  masuk  ke  dalam  batas  aman  serta  4  Bank Buku  4  ini  dapat  menyeimbangkan  antara  kredit yang diberikan beserta dengan deposit yang ada.

## Capital  Adequacy  Ratio  (CAR)  periode  2016- 2019
Sesuai  ketentuan  pemerintah  tahun  1999, minimal rasio CAR adalah 8% (Peraturan Otoritas Jasa  Keuangan  Nomor  11  /POJK.03/2016 Kewajiban  Penyediaan  Modal  Minimum  Bank Umum).  Jika  dilihat  dari  tabel  di  atas  semua  4 Bank Buku 4 yang memiliki modal di atas Rp 100 triliun  ini  telah  memenuhi  minimal  rasio  CAR yaitu  di  atas  8%,  sehingga  Bank  tersebut  dapat memenuhi segala kegiatan operasionalnya. Menurut  tabel  di  atas rasio  CAR  tertinggi  pada  4 Bank buku 4 yang memiliki modal diatas Rp 100 triliun periode 2016-2019 adalah Bank BCA yaitu 23,8%  pada  tahun  2019.  Sedangkan  rasio  CAR terendah  pada  4  Bank  Buku  4  yang  memiliki modal  diatas  Rp  100  triliun  periode  2016-2019 adalah  Bank  BNI    yaitu  18,5%  pada  tahun  2017 dan 2018.
Tabel 7. Analisis CAMEL - Capital Adequacy Ratio (CAR)
Tahun BBRI BBNI BMRI BBCA 2016 22,91% 19,4% 21,36% 21,9% 2017 22,96% 18,5% 21,64% 23,1%
2018 21,21% 18,5% 20,96% 23,4% 2019 22,55% 19,7% 21,39% 23,8%

## Non Performing Loan (NPL)  periode 2016-2019

## Tabel 8. Analisis CAMEL - Non Performing Loan (NPL)
Menurut  PBI,rasio  NPL  maksimal  adalah 5%  (OJK,  2016).  Jika  dilihat  dari  tabel  di  atas semua Bank Buku 4 memiliki rasio NPL dibawah 5%.  Menurut  tabel  di  atas  rasio  NPL  tertinggi pada  4  Bank  buku  4  yang  memiliki  modal  diatas Rp  100  triliun  periode  2016-2019  adalah  Bank Mandiri yaitu 4,00% pada tahun 2016. Sedangkan rasio  NPL  terendah  pada  4  Bank  Buku  4  yang memiliki  modal  diatas  Rp  100  triliun  periode 2016-2019  adalah  Bank  BCA  yaitu  1,3%  pada tahun 2016 dan 2019.

## Net Profit Margin (NPM) periode 2016-2019
Tabel 9. Analisis CAMEL - Net Profit Margin (NPM)
Tahun BBRI (%) BBNI (%) BMRI (%) BBCA (%) 2016 38,8 38 28,3 51,5 2017 39,8 43,1 41 55,8 2018 41,7 42,6 47,3 57,1 2019 42,1 42,4 47,9 56,5
Menurut tabel di atas rasio NPM tertinggi pada 4 Bank Buku 4 yang  memiliki modal diatas Rp  100  triliun  periode  2016-2019  adalah  Bank BCA  yaitu  57,1%  pada  tahun  2018.  Sedangkan rasio  NPM  terendah  pada  4  Bank  Buku  4  yang memiliki  modal  diatas  Rp  100  triliun  periode 2016-2019 adalah Bank Mandiri yaitu 28,3% pada tahun 2016.

## Return On Asset (ROA) periode 2016-2019
Tabel 10. Analisis CAMEL - Return On Asset (ROA) dalam persen (%)
Tahun BBRI BBNI BMRI BBCA 2016 2,13% 3,0% 4,00% 1,3% 2017 2,23% 2,3% 3,45% 1,5% 2018 2,27% 1,9% 2,79% 1,4% 2019 2,80% 2,3% 2,39% 1,3%
Tahun BBRI BBNI BMRI BBCA 2016 3,38 2,4 1,8 4,0 2017 3,29 2,4 2,4 3,9 2018 3,22 2,5 2,8 4,0 2019 3,06 2,3 2,8 4,0
Menurut tabel di atas rasio ROA tertinggi pada 4 Bank Buku 4 yang memiliki modal inti di atas  Rp  100  triliun  periode  2016-2019  adalah Bank  BCA  yaitu  4,0%  pada  tahun  2016,  2018, dan 2019. Sedangkan rasio ROA terendah pada 4 Bank Buku 4 yang memiliki modal diatas Rp 100 triliun  periode  2016-2019  adalah  Bank  Mandiri yaitu 1,8% pada tahun 2016.

## Loan to Deposit Ratio (LDR) periode 2016-2019
Tabel 11. Analisis CAMEL - Loan Deposit Ratio (LDR)
Berdasarkan  PBI  nomor  15/7/PBI/2013 batas  aman  rasio  LDR  maksimum  adalah  92% (OJK,  2013).  Menurut  tabel  di  atas  rasio  LDR tertinggi  pada  4  Bank  Buku  4  yang  memiliki modal  diatas  Rp  100  triliun  periode  2016-2019 adalah  Bank  Mandiri  yaitu  95,46%  pada  tahun 2018  (melebihi  batas  aman).  Sedangkan  rasio LDR terendah pada 4 Bank Buku 4 yang memiliki modal  diatas  Rp  100  triliun  periode  2016-2019 adalah Bank BCA yaitu 77,1% pada tahun 2016.

## Hasil Asumsi Klasik

## Uji Normalitas
Gambar 2. Uji Normalitas Sumber : Output SPSS version 24. Berdasarkan  Gambar  2.  dapat  dilihat bahwa  data  menyebar  mendekat  dan  mengikuti arah garis diagonal. Maka dari ini dapat diketahui bahwa model regresi memenuhi asumsi normalitas  sehingga  data  tersebut  berdistribusi normal.

## Tabel 12. One-sample kolmogorov-smirnov test
Sumber : Output SPSS version 24.
Berdasarkan  tabel  12.  hasil  dari  uji normalitas kolmogorov-smirnov adalah 0,149 dan nilai signifikannya 0,200. Sehingga dapat disimpulkan  bahwa  data  tersebut  berdistribusi normal karena nilai sig. (0,200) > 0,05.

## Hasil Uji F
Tabel 14. Analisis Uji F Sumber : Output SPSS version 24. Tahun BBRI BBNI BMRI BBCA 2016 87,77% 90,4% 85,86% 77,1% 2017 88,13% 85,6% 87,16% 78,2% 2018 89,57% 88,8% 95,46% 81,6% 2019 88,64% 91,5% 93,93% 80,5%
Berdasarkan  tabel  14.  menunjukkan bahwa  nilai  F-nya  adalah  14,478  dengan  nilai signifikan  0,000.  Dimana  nilai  signifikansi (0,000)  <  0,05.  Sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  terdapat  pengaruh  secara  bersama-sama (simultan) antara variabel independen (CAR, NPL, NPM,  ROA,  dan  LDR)  terhadap  variabel dependen  (harga  saham)  pada  4  Bank  Buku  4 yang  memiliki  modal  di  atas  Rp  100  triliun periode  2016-2019,  serta  menjelaskan  bahwa  uji model ini layak digunakan dalam penelitian.

## Hasil Uji t
Tabel  13  menunjukkan  hasil  uji  analisis regresi linear berganda.
Tabel 13. Analisis Regresi Linear Berganda Sumber : Output SPSS version 24.
Berdasarkan  tabel  13.  dapat  diperoleh rumus regresi linear berganda seperti berikut :
Y= 31.168,241 +2.486,674 CAR- 3.775,223  NPL  +  1.078,013  NPM-13.067,181 ROA-848,675 LDR Keterangan : Y = Harga Saham CAR = Capital Adequacy Ratio (X1) NPL = Non Performing Loan (X2) NPM = Net Profit Margin (X3) ROA = Return On Asset (X4) LDR = Loan to Deposit Ratio (X5)
Tabel  13  juga  menunjukkan  hasil  dari perhitungan  nilai  t  dengan  nilai  signifikansi terhadap  4  Bank  Buku  4  yang  memiliki  modal diatas  100  triliun,  berikut  adalah  penjelasan  dari tabel tersebut :
• Variabel CAR memiliki nilai thitung 1,812 dan nilai signifikan 0,100. Nilai α adalah 0,05. Jadi
nilai  signifikan  (0,100)  >  0,05.    Maka  hasil yang  diperoleh  adalah  variabel  CAR  tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  4 Bank  Buku  4  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2016-2019.
• Variabel  NPL  memiliki  nilai  thitung  -0,966 dan nilai signifikan 0,357. Nilai α adalah 0,05. Jadi  nilai  signifikan  (0,357)  >  0,05.    Maka hasil yang diperoleh adalah variabel NPL tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  4 Bank  Buku  4  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2016-2019.
• Variabel  NPM  memiliki  nilai  thitung  4,509 dan nilai signifikan 0,001. Nilai α adalah 0,05. Jadi  nilai  signifikan  (0,001)  <  0,05.    Maka hasil  yang  diperoleh  adalah  variabel  NPM signifikan  berpengaruh  positif  terhadap  harga saham  pada  4  Bank  Buku  4  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019.
• Variabel  ROA  memiliki  nilai  thitung  -2,239 dan nilai signifikan 0,049. Nilai α adalah 0,05. Jadi  nilai  signifikan  (0,049)  <  0,05.    Maka hasil  yang  diperoleh  adalah  variabel  ROA signifikan  berpengaruh  negatif  terhadap  harga saham  pada  4  Bank  Buku  4  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019.
• Variabel  LDR  memiliki  nilai  thitung  -3,481 dan nilai signifikan 0,006. Nilai α adalah 0,05. Jadi  nilai  signifikan  (0,006)  <  0,05.    Maka hasil  yang  diperoleh  adalah  variabel  LDR signifikan  berpengaruh  negatif  terhadap  harga saham  pada  4  Bank  Buku  4  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019.

## Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2)
Tabel 15. Analisis Koefisien Determinasi (R2) Sumber : Output SPSS version 24.
Tabel 15. menunjukkan  bahwa nilai R2 4 Bank Buku 4 yang memiliki modal diatas Rp 100 triliun  adalah  0,879  atau  87,9%.  Kesimpulannya variabel dependen (harga saham) dipengaruhi oleh variabel  independen  (CAR,  NPL,  NPM,  ROA,
dan  LDR)  sebesar  87,9%  dan  sisanya  12,1% dipengaruhi  oleh  variabel  lainnya  yang  tidak diteliti  dalam  penelitian  ini.  Dapat  disimpulkan bahwa  4  bank  buku  4  sebaiknya  memperhatikan dengan  baik  komposisi  rasio  CAR,  NPL,  NPM, ROA  dan  LDR  agar  dapat  menjaga  harga sahamnya  dan  menarik  minat  investor    untuk membeli  saham  4  bank  buku  4  yang  berdampak pada  peningkatan  harga  saham  keempat  bank tersebut.

## Capital  Adequacy  Ratio  (CAR)  berpengaruh positif terhadap Harga Saham
Rasio  CAR  adalah  rasio  yang  digunakan untuk  mengukur  aspek  permodalan  serta  untuk melihat  apakah  aspek  permodalan  ini  dapat mempengaruhi harga saham. Jika dilihat dari hasil pengujian  di  atas  mengenai  pengaruh  CAR terhadap  harga  saham  pada  4  Bank  Buku  4  yang memiliki  modal  diatas  Rp  100  triliun  periode 2016-2019,  dapat  disimpulkan  bahwa  CAR  tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  4  Bank Buku  4  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode  2016-2019.  Dengan  demikian  pernyataan H1  mengenai  CAR  berpengaruh  positif  terhadap harga saham pada Bank Buku 4  yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016-2019  ditolak. Hasil  penelitian  ini  mendukung  hasil  penelitian dari  Sambul  &  Murni  &  Tumiwa  (2016), Marwansyah  (2016),  Hutasoit  &  Sinaga  & Marbun  et  al.  (2019),  dan  Hamidi  (2019)  yang menyatakan  bahwa  CAR  tidak  berpengaruh terhadap harga saham.
Hasil  penelitian  di  atas  menjelaskan bahwa  investor dalam memutuskan untuk investasi  tidak  melihat  modal  yang  dimiliki  oleh ke-4 Bank Buku 4 ini, dikarenakan investor sudah percaya  dan  merasa  aman  dengan  perusahaan perbankan  tersebut.  Rata-rata  nilai  CAR  yang dimiliki  oleh  ke-4  Bank  Buku  4  ini  juga  tinggi yaitu  lebih  dari  20%  (telah  melebihi  batas minimum  yang  ditetapkan  oleh  BI).  Ini  juga menjelaskan bahwa rasio CAR pada 4 Bank Buku 4  ini  tidak  berpengaruh  terhadap  naik  atau turunnya harga saham.
Non  Performing  Loan  (NPL)  berpengaruh negatif terhadap Harga Saham
Rasio  NPL  adalah  rasio  yang  digunakan untuk mengukur aspek kualitas aset serta rasio ini digunakan  untuk  melihat  apakah  aspek  kualitas aset  ini  dapat  mempengaruhi  harga  saham.  Jika dilihat  dari  hasil  pengujian  di  atas  mengenai pengaruh NPL terhadap harga saham pada 4 Bank Buku 4 yang memiliki modal diatas Rp 100 triliun periode  2016-2019,  dapat  disimpulkan  bahwa NPL  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham pada 4 Bank Buku 4 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Periode  2016-2019.  Dengan  demikian pernyataan  H2  mengenai  NPL  berpengaruh negatif  terhadap  harga  saham  pada  Bank  Buku  4 yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2016-2019 ditolak. Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian dari Sambul & Murni &  Tumiwa  (2016)  dan  Christie  &  Andayani (2017)  yang  menyatakan  bahwa  NPL  tidak berpengaruh terhadap harga saham.
NPL  merupakan  rasio  kredit  macet/ bermasalah yang dapat disebabkan oleh kesalahan bank  itu  sendiri,  kesalahan  nasabah,  maupun faktor eksternal lainnya. Peraturan Bank Indonesia  (PBI)  menetapkan  bahwa  rasio  NPL maksimal 5%. Hasil pengujian diatas menjelaskan bahwa investor  dalam  menilai  kinerja  perusahaan perbankan tidak terlalu memperdulikan nilai NPL yang  dihadapi  oleh  Bank  tersebut.  Nilai  NPL masih  di  dalam  batas  aman  sudah  cukup  untuk investor.  Hal  ini juga  berarti  NPL  mempengaruhi naik atau turunnya harga saham.

## Net  Profit  Margin  (NPM)  berpengaruh  positif terhadap Harga Saham
Rasio  NPM  adalah  rasio  yang  digunakan untuk  mengukur  aspek  kualitas  manajemen  serta rasio  ini  digunakan  untuk  melihat  apakah  aspek kualitas  manajemen  ini  dapat  mempengaruhi harga  saham.  Jika  dilihat  dari  hasil  pengujian  di atas  mengenai  pengaruh  NPM  terhadap  harga saham pada 4 Bank Buku 4 yang memiliki modal diatas  Rp  100  triliun  periode  2016-2019,  dapat disimpulkan  bahwa  NPM  signifikan  berpengaruh positif terhadap harga saham pada 4 Bank Buku 4 yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2016-2019.  Dengan  demikian  pernyataan  H3 mengenai  NPM  berpengaruh  positif  terhadap harga saham pada Bank Buku 4  yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019 diterima. Hasil  penelitian  ini  mendukung  hasil  penelitian dari Watung & Ilat (2016), Putri & Prijati (2017) dan Syahroni & Ruzikna (2017) yang menyatakan bahwa  NPM  berpengaruh  positif  terhadap  harga saham.
Hasil  penelitian  di  atas  menjelaskan bahwa investor  dalam  menilai  kinerja  perusahaan perbankan  sangat  memperdulikan  nilai  NPM. NPM  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur  margin  laba  bersih  atas  penjualan setelah memperhitungkan semua biaya serta pajak penghasilan  yang  ada.  Oleh  sebab  itu,  jika  nilai NPM tinggi maka perusahaan perbankan dianggap mampu  untuk  menghasilkan  laba  bersih  yang tinggi  juga.  Semakin  tinggi  laba  yang  diterima, maka  harga  saham  pun  akan  ikut  meningkat seiring dengan meningkatnya NPM.
Return  On  Asset  (ROA)  berpengaruh  positif terhadap Harga Saham
Rasio  ROA  adalah  rasio  yang  digunakan untuk  mengukur  aspek  rentabilitas  serta  rasio  ini digunakan untuk melihat apakah aspek rentabilitas ini dapat mempengaruhi harga saham. Jika dilihat dari  hasil  pengujian  di  atas  mengenai  pengaruh ROA  terhadap  harga  saham  pada  4  Bank  Buku  4 yang memiliki modal diatas Rp 100 triliun periode 2016-2019,  dapat  disimpulkan  Bahwa  ROA signifikan  berpengaruh  negatif  terhadap  harga saham  pada  4  Bank  Buku  4  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019. Dengan demikian pernyataan H4 mengenai ROA berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham  pada Bank  Buku  4  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2016-2019 ditolak.
Terdapatnya pengaruh negatif ini menjelaskan  bahwa  jika  nilai  ROA  naik  atau positif  maka  akan  mengakibatkan  menurunnya harga  saham.  Begitupun  sebaliknya,  jika  nilai ROA turun atau negatif maka akan mengakibatkan  naiknya  harga  saham.  Dalam  hal membeli saham, walaupun nilai ROA-nya negatif atau  turun,  investor  tetap  membeli  saham perusahaan perbankan dikarenakan mempertimbangkan  rasio  penilaian  pasar  seperti dividend  yield  ratio,  PER,  PBV,  dan  rasio penilaian  pasar  lainnya,  sehingga  harga  saham
perbankan  bisa  tetap  naik.  Banyak  investor  lebih memperhatikan rasio penilaian pasar dibandingkan rasio profitabilitasnya.
Loan  Deposit  Ratio  (LDR)  berpengaruh  negatif terhadap Harga Saham
Rasio  LDR  adalah  rasio  yang  digunakan untuk  mengukur  aspek  likuiditas  serta  untuk melihat apakah aspek likuiditas dapat mempengaruhi harga saham. Jika dilihat dari hasil pengujian  di  atas  mengenai  pengaruh  LDR terhadap  harga  saham  pada  4  Bank  Buku  4  yang memiliki  modal  diatas  Rp  100  triliun  periode 2016-2019,  dapat  disimpulkan  Bahwa  LDR signifikan  berpengaruh  negatif  terhadap  harga saham  pada  4  Bank  Buku  4  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019. Dengan demikian pernyataan H5 mengenai LDR berpengaruh  negatif  terhadap  harga  saham  pada Bank  Buku  4  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2016-2019  diterima.  Hasil penelitian  ini  mendukung  hasil  penelitian  dari Sambul & Murni & Tumiwa (2016), Marwansyah (2016), dan Sari & Yanti & Zulbahri (2018) yang menyatakan  bahwa  LDR  berpengaruh  negatif terhadap harga saham.
Hasil  penelitian  di  atas  menjelaskan bahwa investor  dalam  menilai  kinerja  perusahaan perbankan  sangat  memperdulikan  nilai  LDR. LDR  merupakan  rasio  pembanding  antara loan dan  total  deposit.  LDR  digunakan  untuk mengukur  kemampuan  bank  dalam  memenuhi kewajiban  keuangannya.  Batas  aman  rasio  LDR yang  telah  ditetapkan  oleh  Bank  Sentral  adalah 110%. Jika nilai LDR Bank tersebut diatas 110% maka  likuiditas  bank  tersebut  tidak  sehat.  Akan tetapi,  jika  nilai  LDR  Bank  tersebut  dibawah 110% maka likuiditas bank tersebut sehat.
Hasil  uji  T  mengenai  LDR  berpengaruh negative  terhadap  harga  saham  sesuai  dengan ketentuan batas aman rasio LDR yang dikeluarkan oleh  bank  sentral.  Di  mana,  jika  LDR  semakin tinggi (yang menunjukkan likuiditas bank tersebut tidak  sehat),  maka  harga  saham  akan  menurun. Sebaliknya jika LDR semakin rendah, maka harga saham akan naik.
Selain  itu,  jika  dilihat  dari  laporan keuangan 4 bank buku 4, LDR dari keempat bank
tersebut  berada  di  kisaran  77,1%  -  95,46% cenderung  mendekati  peraturan  Bank  Indonesia nomor  15/7/PBI/2013  yang  menyebutkan  batas aman  untuk  rasio  LDR  adalah  78%-92%    (OJK, 2013).  Hal  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  investor 4  bank  buku  4  cenderung  menilai  negativf  bank buku  4  dengan  LDR  yang  terlampau  tinggi dibandingkan  yang  terlalu  rendah.  Hal  ini  dapat disebabkan  oleh  kegiatan  perbankan  yang  mana perlu  menyalurkan  kredit  untuk  rakyat  sehingga menjadi  kekhawatiran  bagi  investor  bila  bank terlalu  banyak  memberikan  kredit  dibandingkan memiliki atau memperoleh dana yang berasal dari nasabah (melalui tabungan atau deposito).

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan  yang  telah  dilakukan,  maka  dapat disimpulkan  bahwa  (1) Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  dan Non  Performing  Loan (NPL)  tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  Bank Buku  4  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2016-2019, (2) Net Profit Margin (NPM) signifikan  berpengaruh  positif  terhadap  harga saham pada Bank Buku 4 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019, dan (3) Return On  Asset (ROA)  dan Loan  Deposit  Ratio (LDR) signifikan  berpengaruh  negatif  terhadap  harga saham pada Bank Buku 4 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019.

## SARAN
Untuk  penelitian  berikutnya,  disarankan untuk mencoba meneliti kategori Bank berdasarkan modal inti lainnya seperti Bank Buku 1,2, dan 3 dengan menggunakan variabel-variabel yang  signifikan  sehingga  investor  juga  dapat melihat  kinerja  keuangan  serta  prospek  ke depannya dari Bank Buku 1, 2, dan 3 ini.
Untuk  investor,  sebelum  membeli  saham 4 Bank Buku 4 ini diharapkan selalu mempertimbangkan  kinerja  keuangan  perusahaan perbankan  tersebut,  baik  dari  faktor  internal maupun faktor eksternalnya.
Untuk  pengelola  4  Bank  Buku  4  ini, diharapkan  mempertimbangkan  dengan  matang
rasio CAR, NPL, NPM, ROA dan LDR agar dapat menarik  minat  investor  dan  meningkatkan  harga sahamnya.

## DAFTAR PUSTAKA
PT  Bank  Mandiri  (Persero)  Tbk.  (2021).
Hubungan Investor . Diambil kembali dari
Bank
Mandiri: https://bankmandiri.co.id/web/ir Arista,  F.,  &  Musadad,  A.  (2020).  Pengaruh Current  Ratio,  Debt  To  Equity  Ratio  dan Return On Equity Terhadap Harga Saham (Studi  Pada  PT.  Lippo  Cikarang,  Tbk
Periode  2014-2019). Jurnal  SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi ), 4 (1), 57-67. Bank Indonesia. (2012). Peraturan Bank Indonesia Nomor: 14/26/PBI/2012
Tentang  Kegiatan  Usaha  dan  Jaringan Kantor  berdasarkan  Modal  Inti  Bank. Diambil  kembali  dari  Bank  Indonesia: http://www.bi.go.id/id/peraturan/moneter/ Documents/pbi_151513.PDF BCA. (t.thn.). Laporan Keuangan dan Presentasi . Diambil kembali dari BCA:
https://www.bca.co.id/id/tentang- bca/hubungan-investor/laporan-presentasi
Christie,  C.  A.,  &  Andayani.  (2017).  Pengaruh Kualitas  Aset  Rentabilitas,  Modal  dan Likuiditas. Jurnal Ilmu dan Riset
Akuntansi , 1-19. Darmadji, T., & Fakhruddin, H. M. (2012). Pasar Modal  Di  Indonesia. Jakarta:  Salemba Empat.
Ghozali,  I.  (2016). Aplikasi  Analisis  Multivariate dengan Program IBM SPSS 23.
Semarang:  Badan  Penerbit  Universitas Diponegoro (UNDIP).
Hamidi.  (2019).  Pengaruh  Capital  Adequacy Ratio (CAR) terhadap Harga Saham pada Perusahaan  Perbankan  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI). Dimensi , 552-572.
Hutasoit, P. L., Sinaga, C., Marbun, R., Sembiring,
S.  T.,  Sinaga,  J.  L.,  &  Al.  (2019).
Pengaruh Net Profit Magin, Non
Performing  Loan  dan  Capital  Adequacy
Ratio  Terhadap  Harga  Saham  Pada
Perusahaan  Perbankan  Yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2017. Aksara Public , 120-133. IDX .  (2018).  Diambil  kembali  dari  IDX: https://www.idx.co.id/
Indiani,  N.  L.,  &  Dewi,  S.  S.  (2016).  Pengaruh
Variabel Tingkat Kesehatan Bank Terhadap  Harga  Saham  Perbankan  di BUrsa Efek Indonesia. E-Jurnal
Manajemen Unud , 2756-2785.
Kasmir.  (2012). Analisis  Laporan  Keuangan.
Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Kasmir.  (2014). Bank  dan  Lembaga  Keuangan Lainnya. Jakarta: PT RajaGrafindo Persada.
Lestari,  M.  I.,  &  Sugiharto,  T.  (2007). Kinerja Bank  Devisa  Dan  Bank  Non  Devisa  Dan Faktor-Faktor Yang Memengaruhinya.
Marwansyah, S. (2016). Analisis Kinerja
Keuangan  Terhadao  Harga  Saham  Pada Bank BUMN. Moneter .
Naftali,  S.  C.,  Saerang,  I.  S.,  &  Tulung,  J.  E.
(2018).  Pengaruh  Tingkat  Kesehatan Bank  Terhadap  Harga  Saham  Perbankan Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2012-2016. EMBA : Jurnal RIset Ekonomi, Manajemen, BIsnis dan
Akuntansi , 2498-2507.
Nino,  Y.,  Murni,  S.,  &  Tumiwa,  J.  R.  (2016).
Analisis  Ukuran  Perusahaan,  Struktur
Modal,  Non  Performing  Loan  (NPL), Capital  Adequacy  Ratio  (CAR),  dan Return On Equity (ROE) Terhadap Harga
Saham Perusahaan Perbankan Pada
Indeks LQ45. EMBA , 717-728. OJK.  (2011). Files. Diambil  kembali  dari  OJK: https://www.ojk.go.id/Files/regulasi/perba nkan/se-bi/2011/se_132311.pdf
OJK.  (2013). Peraturan  Bank  Indonesia  Nomor 15/7/PBI/2013 .  Diambil  kembali  dari OJK:
https://www.ojk.go.id/id/kanal/perbankan/ regulasi/peraturan-bank-
indonesia/Pages/peraturan-bank- indonesia-nomor-15-7-pbi-2013.aspx OJK.  (2016). Peraturan  Bank  Indonesia  tentang
Penilaian Tingkat Kesehatan Bank Umum .
Diambil kembali dari OJK: https://www.ojk.go.id/id/regulasi/Pages/P BI-tentang-Penilaian-Tingkat-Kesehatan-
Bank-Umum.aspx
OJK.  (2016). POJK  Nomor  4/POJK.03/2016 . Diambil kembali dari OJK: https://www.ojk.go.id/id/kanal/perbankan/ regulasi/peraturan-ojk/Pages/pojk-
tentang-penilaian-tingkat-kesehatan-bank- umum.aspx OJK.  (2017). Bank  Umum .  Dipetik  June  2021,
dari
OJS:
https://www.ojk.go.id/id/kanal/perbankan/ Pages/Bank-Umum.aspx
OJK.  (2019). Resume  Peraturan  OJK  Bidang Perbankan  yang  Masing  Berlaku  Pada Tahun  2018. Diambil  kembali  dari  OJK: https://www.ojk.go.id/id/kanal/perbankan/ data-dan-statistik/booklet-perbankan- indonesia/Documents/Pages/Booklet- Perbankan-Indonesia- 2019/Booklet%20Perbankan%20Indonesi a%202019%20Long%20Version.pdf Otoritas  Jasa  Keuangan.  (2017). Surat  Edaran Otoritas Jasa Keuangan Nomor 14/SEOJK.03/2017. Diambil kembali dari OJK:
https://www.ojk.go.id/id/kanal/perbankan/ regulasi/surat-edaran-ojk/Pages/Surat- Edaran-Otoritas-Jasa-Keuangan-Nomor- 14-SEOJK.03-2017.aspx PaninBank.  (2021,  Juni  9). Quarterly  Report . Diambil kembali dari PaninBank:
https://www.panin.co.id/pages/1305/lapor an-triwulan-2 Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  Nomor  11
/POJK.03/2016  Kewajiban  Penyediaan Modal Minimum Bank Umum, 2 Februari 2016 (Lembaran Negara Republik Indonesia  Tahun  2016  Nomor  25). Diambil  kembali  dari  LEMBARAN NEGARA REPUBLIK INDONESIA NOMOR 5848:
https://www.ojk.go.id/id/kanal/perbankan/ regulasi/peraturan- ojk/Documents/Pages/pojk11-kewajiban- penyediaan-modal-minimum-bank- umum/SALINAN-
POJK.11%20Konversi%20KPMM%20FI
NALE.pdf
permatabank.  (2021). Laporan  Tahunan .  Diambil
kembali
dari permatabank:
https://www.permatabank.com/id/tentang- kami/hubungan-investor#!/Laporan-
Tahunan
PT  Bank  CIMB  Niaga  Tbk.  (2021). Laporan Tahunan .  Diambil  kembali  dari  CIMB
Niaga:
https://investor.cimbniaga.co.id/ar.html?la ng=id&source=corporate
PT  Bank  Danamon  Indonesia  Tbk.  (2021).
Informasi  Keuangan .  Diambil  kembali
dari
Danamon:
https://www.danamon.co.id/id/Tentang- Danamon/InformasiInvestor/Informasi- Keuangan/Laporan-Tahunan
PT. Bank Negara Indonesia (Persero), Tbk. (2021).
Kinerja  Keuangan .  Diambil  kembali  dari BNI: https://www.bni.co.id/id-
id/perusahaan/hubunganinvestor/kinerjake uangan PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. (2021).
BRI . Diambil kembali dari BRI:
https://bri.co.id
Putri,  D.  A.,  &  Prijati.  (2016).  Pengaruh ROA,CAR,NPM,  dan  LDR  terhadap harga saham bank umum. Jurnal Ilmu dan RIset Manajemen .
Riyadi,  S.,  &  Setyawan,  A.  F.  (2018).  Analisis
Pengaruh  Kinerja  Keuangan  dan  Eps Terhadap  Harga  Saham  Bank  Kategori Buku  4  (Periode  2013-2017). Perbanas
Review , 51-63.
Sambul, S. H., Murni, S., & Tumiwa, J. R. (2016).
Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Perbankan Terhadap Harga Saham Yang DI
Tawarkan DI Bursa Efek Indonesia (Studi Kasus  10  Bank  dengan  Aset  Terbesar).
Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi . Sari,  Y.  Y.,  Yanti,  B.,  &  Zulbahri,  L.  (2016).
Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap Harga  Saham  (Studi  Pada  Sub  Sektor Perbankan  BUMN  Di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2012-2016). Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan .
Sugiantari, N., & Dana, I. (2019). Pengaruh Loan to Deposit Ratio, Net Interest Margin dan Inflasi  terhadap  Profitabilitas. E-Jurnal Manajemen, 8 (11), 6509-6532.
Susilowati,  E.,  &  Utiyati,  S.  (2016).  Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perusahaan  Perbankan. Jurnal  Ilmu  dan Riset Manajemen .
Syahroni, A., & Ruzikna. (2017). Pengaruh Rasio Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada Bank  Milik  Negara  (BUMN)  Yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) Periode 2007-2014. Jom FISIP .
Watung,  R.,  &  Ilat,  V.  (2016).  Pengaruh  Return on  Asset  (ROA),  Net  Profit  Margin (NPM),  dan  Earning  Pet  Share  (EPS) Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan Perbankan  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode  2011-2015. Jurnal  EMBA  : Jurnal RIset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi , 518-529.
Zebua,  Y.  (2014,  Juni).  Analisis  Likuiditas  Bank
Mandiri Tahun 2009-2013. Jurnal
Ecobisma, 1 (2).