## Jurnal Penelitian dan Pengembangan Sains dan Humaniora
Volume 5, Number 3, Tahun 2021, pp. 406-415 P-ISSN: 1979-7095 E-ISSN: 2615-4501 Open Access: https://ejournal.undiksha.ac.id/index.php/JPPSH

## A R T I C L E   I N F O
Article history: Received August 22, 2021 Revised August 29, 2021 Accepted October  14, 2021 Available online October 25, 2021
Kata Kunci: Informasi Lingkungan, Inovasi Teknologi, Kinerja Keuangan
Keywords: Environmental Information, Technological Innovation, Financial Performance
This is an open access article under the CC BY-SA license.
Copyright © 2021 by Author. Published by Universitas Pendidikan Ganesha.
Apakah  Sinergis  Pengungkapan  Informasi  Lingkungan  dan Inovasi  Teknologi  Bisa  Berdampak  pada  Kinerja  Keuangan Perusahaan Manufaktur?
Andro Geraldo Lumangkun 1* , Farah Margaretha Leon 2
1,2 Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Trisakti, Indonesia

## A B S T R A K
Pada  dasarnya  aktifitas  operasional  yang  dilakukan  perusahaan  manufaktur tersebut berhubungan langsung dengan masyarakat dan lingkungan sekitarnya, sehingga  dampak  dari  aktifitas  perusahaan  tidak  hanya  dirasakan  oleh  pihak internal perusahaan tetapi juga dirasakan oleh pihak eksternal, yakni masyarakat yang  berada  di  lingkungan  sekitar  perusahaan.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk menganalisis  pengaruh  pengungkapan  informasi  lingkungan  dan  inovasi teknologi  dan  sinergis  antara  pengungkapan  informasi  lingkungan  dan  inovasi teknologi terhadap kinerja keuangan pada perusahaan manufaktur di Indonesia yang  sudah go  public .  Data  diperoleh  dengan  menggunakan  metode purposive sampling sehingga diperoleh 28 perusahaan manufaktur yang telah go public dan memenuhi kriteria pada periode 2015 sampai 2019. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi data panel dengan menggunakan E-views. Data yang akan digunakan dalam uji regresi harus lolos dalam uji stasioner. Uji stasioner dalam penelitian  ini  diamati  melalui  metode  Uji  Phillips  Person.  Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  tidak  adanya  pengaruh  pengungkapan  informasi lingkungan,  inovasi  teknologi  dan  sinergis  antara  pengungkapan  informasi lingkungan  dan  inovasi  teknologi  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan manufaktur  di  Indonesia.  Manajer  keuangan  dan  investor  perlu  untuk meningkatkan  utang  dan  pendapatan  kotor  perusahaan  untuk  meningkatkan kinerja  keuangan  dan  memperhatikan  nilai  aset  yang  dimiliki  karena  dapat menurunkan kinerja keuangan.

## A B S T R A C T
The  operational  activities  carried  out  by  the  manufacturing  company  are  directly  related  to  the  community  and  the surrounding environment. The impact of the company's activities is not only felt by the company's internal parties but also  by  external  parties,  namely  the  community  around  the  company.  This  study  aims  to  analyze  the  effect  of environmental  information  disclosure  and  technological  innovation  and  the  synergism  between  environmental information  disclosure  and  technological  innovation  on  the  financial  performance  of  manufacturing  companies  in Indonesia that have gone public. The data was obtained using the purposive sampling method so that 28 manufacturing companies  that  have  gone public  and met  the criteria  for  the  2015  to  2019 period were  obtained.  This study  uses  the panel data regression analysis method using E-views. The data to be used in the regression test must pass the static test. The stationary test in this study was observed through the Phillips Person Test method. The study results indicate that there  is  no  effect  of  environmental  information  disclosure,  technological  innovation,  and  synergies  between environmental  information  disclosure  and  technological  innovation  on  the  financial  performance  of  manufacturing companies  in  Indonesia.  Financial  managers  and  investors  need  to  increase  the  company's  debt  and  gross  income  to improve  financial  performance  and  pay  attention  to  the  value  of  assets  owned  because  it  can  reduce  financial performance.

## 1. PENDAHULUAN
Pertumbuhan  perusahaan  merupakan  kemampuan  perusahaan  untuk  meningkatkan  size. Pertumbuhan (growth) adalah  seberapa  jauh  perusahaan  menempatkan  diri  dalam  system  ekonomi secara keseluruhan atau sistem ekonomi untuk industri yang sama (Kusa et al., 2022; Mitrega et al., 2021; Peng & Liu, 2018) . Pertumbuhan perusahaan sangat diharapkan oleh banyak pihak baik internal maupun eksternal, karena pertumbuhan yang baik memberi tanda bagi perkembangan perusahaan (Mahanani et al.,  2017;  Wardani  &  Purwaningrum,  2018) .  Pertumbuhan  suatu  perusahaan  merupakan  tanda perusahaan  memiliki  aspek  yang  menguntungkan,  karena  dianggap  mampu  menghasilkan  keuntungan yang lebih baik dari waktu ke waktu (Bour et al., 2019; Mirza et al., 2021) . Pendapatan juga dapat diberi label sebagai nilai perusahaan dan dapat digunakan untuk menentukan evaluasi perusahaan itu sendiri
(Azhari  &  Agus,  2016;  Vítková  et  al.,  2017) .  Pertumbuhan  perusahaan  bisa  diukur  melalui  laba  operasi kotor  yang  diperoleh  perusahaan  di  periode  tertentu.  Salah  satu  jenis  perusahaan  yang  terdapat  di Indonesia yaitu manufakur.
Industri manufaktur menjadi sektor yang aktifitas operasionalnya mengolah bahan baku menjadi produk yang sifatnya berbeda sama sekali dengan bahan bakunya (Purwanti & Sugiyarti, 2017; Triyono et al.,  2020;  Yuniarti,  2012) .  Pada  dasarnya  aktifitas  operasional  yang  dilakukan  perusahaan  manufaktur tersebut  berhubungan  langsung  dengan  masyarakat  dan  lingkungan  sekitarnya,  sehingga  dampak  dari aktifitas  perusahaan  tidak  hanya  dirasakan  oleh  pihak  internal  perusahaan  tetapi  juga  dirasakan  oleh pihak  eksternal,  yakni  masyarakat  yang  berada  di  lingkungan  sekitar  perusahaan.  Pencemaran  tidak hanya  terjadi  di  kawasan  industri,  tetapi  juga  di  lingkungan  penduduk (Khairul  et  al.,  2020;  Siregar  & Kiswiranti, 2020; Verawaty et al., 2020) . Oleh karena itu, perusahaan harus mengeluarkan sejumlah biaya untuk  meminimalisir  dampak  yang  akan  diberikan.  Hal  ini  menandakan  bahwa  pengungkapan  akan informasi  kinerja  bisnis  perusahaan  sangat  diharuskan  sebagai  bentuk  pertanggungjawaban  dan transparansi. Perusahaan  yang  terdaftar  perlu  mempersiapkan  dan  mempublikasikan  kinerja  bisnis mereka secara berkala dalam bentuk laporan dimana proses ini disebut sebagai pengungkapan informasi perusahaan (Anis, 2017; Gong, 2019) .
Pengungkapan  informasi  merupakan  tindakan  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  dalam  rangka transparansi  yang  berkaitan  dengan  bsinis  perusahaan  yang  sedang  dijalankan (Dewi  &  Sedana,  2019; Dutrianda & Pangaribuan, 2020) . Perusahaan melakukan pengungkapan informasi dengan tujuan untuk membangun image perusahaan  dan  mendapatkan  perhatian  baik  dari  investor  maupun  masyarakat (Efrizon,  2019;  Fadrianto  &  Mulyani,  2018;  Wijayanti  et  al.,  2016) .  Berbagai  jenis  informasi  yang  bisa diungkapkan  oleh  perusahaan  dan  menjadi  bentuk  transparansi.  Beberapa  diantaranya  adalah pengungkapan  informasi  mengenai  lingkungan  yang  digambarkan  melalui  program Coporate  Social Responsibility (CSR) dan inovasi teknologi atau yang biasa disebut Research and Development (R&D). Dari semua  jenis  pengungkapan  informasi  di  perusahaan,  perlindungan  lingkungan  dan  inovasi  teknologi dapat  secara  intuitif  mencerminkan  daya  saing  inti  dan  potensi  pengembangan  perusahaan (Xia  dan Wang, 2020) . Dari semua jenis pengungkapan informasi di perusahaan, perlindungan lingkungan dan inovasi teknologi dapat secara intuitif mencerminkan daya saing inti dan potensi pengembangan perusahaan (Xia dan  Wang,  2020). Pengungkapan  informasi  lingkungan  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  merupakan tuntutan yang ditujukan oleh stackholder yang harus di wujudkan sebagai salah satu respon perusahaan (Ikhwandarti  et  al.,  2010;  Sihombing  et  al.,  2017) .  Selain  itu,  pengungkapan  informasi  lingkungan  bisa menjadi  bukti  pertanggungjawaban  perusahaan  kepada  masyarakat  terkait  dengan  dampak  yang  akan disebabkan  dan  bagaimana  usaha  perusahaan  dalam  menangani  dampak  tersebut.  Bagi  perusahaan go public , salah satu cara memperoleh dana adalah dengan memperdagangkan sahamnya di Bursa (Efrizon, 2019;  Kusuma,  2016;  Sharif  et  al.,  2020) .  Persaingan  yang  semakin  ketat  di  dunia  usaha  mendorong perusahaan  khususnya  perusahaan  yang go  public untuk  lebih  menunjukkan  keunggulan  kompetitifnya sehingga  para  investor  tertarik  untuk  menanamkan  modalnya  pada  perusahaan  tersebut.  Transparansi menjadi sesuatu yang sering dipuji sebagai sesuatu yang berharga bagi konsumen dan investor (Minutolo, et. al., 2019) . Oleh karena itu, laporan keuangan bisa dijadikan sumber pengukuran kinerja keuangan dan bentuk transparansi perusahaan.
Berdasarkan latar belakang di atas dan penelitian terdahulu,  peneliti tertarik untuk melakukan penelitian ulang di Indonesia karena penelitian sebelumnya di lakukan di China yang menunjukkan bahwa adanya  dampak  sinergis  pengungkapan  lingkungan  dan  inovasi  teknologi  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan batubara. Pengungkapan informasi lingkungan dan inovasi teknologi menjadi bagian penting bagi perusahaan untuk meyakinkan investor dan masyarakat akan bisnis yang dijalankan. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk melihat apakah adanya pengaruh pengungkapan informasi lingkungan dan inovasi teknologi perusahaan manufaktur di Indonesia pada tahun 2015 sampai 2019 dan apakah dengan adanya sinergis dua pengungkapan ini bisa memberikan dampak sehingga kinerja keuangan perusahaan bisa semakin menurun.

## 2. METODE
Metode Pengumpulan data  yang digunakan adalah  pengumpulan data sekunder. Data sekunder merupakan data yang diperoleh penelitian secara tidak langsung atau sumber yang telah dipublikasikan sehingga data tersebut telah tersedia. Sumber data pada penelitian ini diperoleh dari website Bursa Efek Indonesia (www.idx.co.id) dan dari masing-masing website perusahaan yang dipilih sebagai sampel. Data penelitian ini terdiri dari semua perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2015-2019. Metode penarikan sampel yang dilakukan dalam penelitian ini dengan cara purposive
sampling ,  dari  metode  tersebut  didapatkan  sampel  penelitian  sebanyak  28  perusahaan  pada  sektor manufaktur yang telah memenuhi kritertia tertentu. Kriteria sampel disajikan pada Tabel 1.

## Tabel 1. Kriteria Penarikan Sampel
Keterangan Jumlah Perusahaan-perusahaan  manufaktur  yang  telah go-public dan  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) untuk periode 2015-2019. 178 Perusahaan  manufaktur  yang  tidak  memiliki  kelengkapan  data  yang  akan  digunakan dalam penelitian. (63) Perusahaan  manufaktur  yang  tidak  melaporkan  biaya  lingkungan  dan  R&D  untuk periode 2015-2019. (87) Jumlah data yang dapat dijadikan sebagai sampel 28
Identifikasi  variabel  pada  penelitian  ini  yaitu  untuk  mengetahui  hubungan  antara  variabel independen  (Pengungkapan  Informasi  Lingkungan  dan  Pengungkapan  Informasi  Inovasi  Teknologi) terhadap  Variabel  Dependen  (Kinerja  Keuangan)  dengan  adanya  variabel  kontrol  (ukuran  perusahaan, aset dan liabilitas, pertumbuhan perusahaan dan konsentrasi kepemilikan), yang masing-masing variabel pengukurannya disajikan pada Tabel 2.

## Tabel 2. Variabel dan Pengukuran
Jenis Variabel Nama Variabel Simbol Definisi Operasional Variabel Sumber Variabel dependen Tobin’s Q Q Nilai pasar/total asset (Xia & Wang, 2020) Economic value added per share EVAPS (Laba  setelah  pajak-biaya modal)/total ekuitas Variabel independen Pengungkapan informasi lingkungan EID Logaritma  natural  total  biaya lingkungan (Basuki & Irwanda, 2018) Pengungkapan informasi inovasi teknologi TIID Logaritma  natural  total  biaya R&D (Zang et al., 2019) Variabel kontrol Ukuran perusahaan Size Logaritma natural pada aset di akhir tahun (Xia & Wang, 2020) Aset dan liabilitas Lev Total utang/total asset Pertumbuhan perusahaan Growth Tingkat pertumbuhan pendapatan kotor operasional tahunan Konsentrasi kepemilikan OC Jumlah  rasio  kepemilikan saham  diluar  kepemilikan masyarakat
Data yang akan digunakan dalam uji regresi harus lolos dalam uji stasioner. Uji stasioner dalam penelitian ini diamati melalui metode Uji Phillips Person. Berdasarkan hasil analisis, data yang digunakan untuk  mengukur  seluruh  variabel  pada  derajat  level  I(0)  yang  ditunjukkan  masing-masing  variabel dengan nilai prob. lebih kecil daripada tingkat signifikansi alfa 0.05 persen. Sehingga dapat disimpulkan bahwa data yang digunakan untuk semua variabel telah bersifat stasioner atau data telah memiliki varians yang  tidak  terlalu  besar  dan  kecenderungan  untuk  mendekati  nilai  rata-ratanya  sehingga  baik  dalam pengujian  selanjutnya.  Uji  spesifikasi  model  harus  dilakukan  terlebih  dahulu  untuk  menentukan  model yang  harus  digunakan.  Uji  spesifikasi  model  dilakukan  untuk  memperoleh  model  terbaik  dalam  regresi data  panel.  Pada  uji  chow,  ditemukan  bahwa  seluruh  model  yang  digunakan  memperoleh  hasil  sebagai data fixed  effect model.  Maka  dari  itu,  hausman  test  perlu  dilakukan  untuk  menentukan  model  terbaik yang harus digunakan antara random effect atau fixed effect.
Berdasarkan hasil tersebut analisis data, model yang tepat yang harus digunakan untuk hipotesis 1 adalah model random effect dimana nilai Probabilitas dari Chi square yang diperoleh sebesar sebesar 0.0229  >  0,05.  Dengan  demikian  hipotesa  nol  (H 0 )  ditolak,  sehingga  model  yang  lebih  baik  digunakan adalah estimasi dengan fixed effect . Kemudian model yang tepat yang harus digunakan untuk hipotesis 2 adalah  model fixed  effect dimana  nilai  Probabilitas  dari  Chi  square  sebesar  0.0010  <  0,05.  Dengan demikian hipotesa nol (H 0 ) ditolak. Pada hipotesis 3, nilai Probabilitas dari Chi square sebesar 0.6929 >
0,05.  Dengan  demikian  hipotesa  nol  (H 0 )  ditolak,  sehingga  model  yang  lebih  baik  digunakan  adalah estimasi  dengan random  effect .  Sedangkan  untuk  hipotesis  4  yang  digambarkan  melalui  2  model menunjukkan masing-masing nilai Probabilitas dari Chi square sebesar 0.0037 < 0,05 dan 0.7947 > 0,05. Dengan  demikian  hipotesa  nol  (H 0 )  ditolak  dan  diterima,  sehingga  model  yang  lebih  baik  digunakan adalah estimasi dengan random effect dan fixed effect. Uji statistik deskriptif ini dilakukan dengan tujuan untuk memberikan deskripsi dari setiap variabel, di mana hasil dari pengujian ini dapat dilihat dari rata – rata (mean), nilai tengah (median), nilai maksimum, nilai minimum dan standar deviasi.

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil
Statistik deskriptif menjelaskan tentang karakteristik data yang digunakan dalam penelitian yang dilihat  dari  nilai  minimum,  maksimum,  mean,  dan  standar  deviasi.  Nilai  minimum  merupakan  nilai terendah  untuk  setiap  variabel,  sedangkan  nilai  maksimum  merupakan  nilai  tertinggi  untuk  setiap variabel  dalam  penelitian.  Nilai  mean  merupakan  nilai  rata-rata  dari  setiap  variabel  dalam  penelitian. Standar  deviasi  merupakan  sebaran  data  penelitian  yang  digunakan  untuk  mencerminkan  data  itu heterogen  atau  homogen  yang  bersifat  fluktuatif.  Statistik  deskriptif  dari  hasil  pengolahan  Eviews  9.0. Variabel  Tobin’s  Q  memiliki  nilai  minimum  sebesar  0,0715  dan  nilai  maksimum  sebesar  12,7531 sedangkan  nilai  rata-ratanya  sebesar  1.6822  dengan  nilai  standar  deviasi  sebesar  2,1092.  Kemudian EVAPS memiliki nilai minimum sebesar -2.516,49 dan nilai maksimum sebesar 4.509,97 dengan nilai rata- ratanya sebesar  -53,9052 dan nilai standar  deviasi sebesar 590,205, sedangkan  rata-rata EID  dan TTID masing-masing  sebesar  21,6335  dan  22,0638.  Rata  -  rata  Size  adalah  29,1975,  Lev  adalah  0,3965  dan Growth adalah -12,5794 di dalam sampel tersebut. Uji t pada hipotesis 1 disajikan pada Tabel 3.
Tabel 3. Hasil Estimasi Metode Fixed Effect Variabel Dependen: EID
Variabel Coeficient Prob. Keputusan TIID -0,0121 0,9296 Tidak Berpengaruh Lev -0,5376 0,5321 Tidak Berpengaruh Size 0,0586 0,8589 Tidak Berpengaruh Growth -1,300 0,9671 Tidak Berpengaruh OC 2,8750 0,4821 Tidak Berpengaruh
Pengujian Statistik menunjukkan besarnya nilai sig. TIID sebesar 0.9296 > 0,10 (α = 10%), maka dapat  disimpulkan  hipotesa  null  (H 0 )  diterima,  H a ditolak.  Oleh  karena  itu  disimpulkan  pada  tingkat kepercayaan  90  persen  tidak  terdapat  pengaruh  TIID  terhadap  EID.  Hasil  penelitian  pengungkapan informasi  inovasi  teknologi  tidak  berpengaruh  terhadap  pengungkapan  informasi  lingkungan  ini  tidak mendukung penelitian Wang, Wang, Wang, dan Yang (2020) . Hal ini menunjukkan bahwa pengungkapan informasi research  and  development yang  dilakukan  oleh  perusahaan  tidak  akan  memiliki  dampak terhadap pengungkapan informasi lingkungan.
Pada variabel kontrol, secara keseluruhan memiliki nilai sig. > 0,05 yang berarti bahwa variabel kontrol yang digunakan seperti leverage, size, growth dan ownership company belum memiliki pengaruh terhadap  tingkat  pelaporan  lingkungan  perusahaan.  Artinya,  setiap  kenaikan  atau  penurunan  nilai leverage, size, growth maupun ownership company tidak akan membuat berdampak terhadap biaya yang harus  dikeluarkan  oleh  perusahaan  terkait  dengan  lingkungan.  Hal  ini  berkaitan  dengan  banyak perusahaan yang sudah melaporkan dan mengeluarkan biaya yang besar untuk menanggulangi dampak lingkungan  yang  diberikan  namun  berbeda  dengan  biaya  yang  dikeluarkan  untuk research  and development nya.  Dari  data  yang  diperoleh,  pengeluaran  biaya  terhadap  penelitian  dan  pengembangan tidak bisa ditentukan apakah akan berkaitan dengan biaya yang akan dikeluarkan untuk lingkungan. Uji t pada hipotesis 2 disajikan pada Tabel 4.
Tabel 4. Hasil Estimasi Metode Fixed Effect Variabel Dependen: Q
Variabel Coeficient Prob. Keputusan EID 0,1138 0,4258 Tidak Berpengaruh TIID 0,1868 0,3572 Tidak Berpengaruh Lev 3,5298 0,0063 Berpengaruh Positif Size -1,2435 0,0117 Berpengaruh Negatif Growth 2,2400 0,9616 Tidak Berpengaruh OC -5,3302 0,3776 Tidak Berpengaruh
Berdasarkan  Tabel  3  dan  Tabel  4  menjelaskan  mengenai  hasil  terhadap  hipotesis  2  namun berfokus pada variabel pengungkapan informasi lingkungan. Pada hasil uji statistik tabel 9, besarnya nilai sig.  EID  sebesar  0.4528  >  0.10  maka  dapat  disimpulkan  variabel  pengungkapan  informasi  lingkungan tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan yang diukur melalui Tobin’s Q. Kemudian, pada hasil uji statistik tabel 10, besarnya nilai sig. EID sebesar 0.7216 > 0.10. Hal ini berarti pengungkapan informasi mengenai  biaya  lingkungan  yang  dilakukan  perusahaan  tidak  akan  mempengaruh  tingkat  kinerja keuangan  dari  perusahaan  itu  sendiri  yang  diukur  melalui  nilai  tambah  ekonomi  per  saham.  Baik pengukuran  kinerja  keuangan  menggunakan  tobin’s  q  maupun  dari  tambah  ekonomi  per  saham menunjukkan tidak adanya pengaruh.  Hasil ini tidak mendukung hasil dari penelitian sebelumnya yang dilakukan  oleh Xie,  Nozawa,  Yagi,  Fujii  dan  Managi  (2019) yang  memperoleh  hasil  bahwa  perusahaan dengan kebijakan lingkungan yang tunduk pada penilaian independen cenderung lebih efisien dan sangat di evaluasi. Persaingan pasar yang ketat mendorong perusahaan untuk menerapkan kebijakan lingkungan yang lebih strategis untuk meningkatkan daya saing.
Berdasarkan tabel 4, variabel kontrol yaitu leverage memiliki pengaruh positif dan size memiliki pengaruh  negatif  dengan  nilai  signifikansi  masing-masing  sebesar  sebesar  0.0063  dan  0.0117  <  0.10 dengan nilai koefisien sebesar 3.5298 untuk leverage dan   -1.2435 untuk size. Maka dapat disimpulkan bahwa  leverage  memiliki  pengaruh  positif  yang  mengartikan  jika  nilai  leverage  naik  sebesar  1  persen maka  nilai  Tobin;s  Q  akan  naik  sebesar  3.5298.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  harus meningkatkan jumlah pembiayaan atau pengambilan hutang agar kinerja keuangan perusahaan semakin meningkat. Tentu saja dengan adanya peningkatan utang maka perusahaan harus siap akan resiko yang tinggi. Namun jika nilai size naik sebesar 1 persen maka nilai Tobin’s Q akan turun sebesar 1.2435. Hal ini menandakan  bahwa  perusahaan  harus  mengatur  aset  yang  ada.  Semakin  tinggi  aset  maka  kinerja keuangan  perusahaan  akan  semakin  menurun.  Jika  dilihat  dari  segi  piutang  yang  merupakan  aset perusahaan, maka perusahaan harus mengatur perputaran piutang sehingga bisa menurunkan aset. Tentu saja hal ini baik untuk perusahaan dikarenakan dapat mengatur kapan piutang tersebut dapat dibayarkan oleh  konsumen.  Sedangkan  untuk  variabel  kontrol  growth  dan  ownership  company  tidak  memiliki pengaruh  terhadap  kinerja  keuangan  yang  diukur  melalui  Tobin’s  Q.  Hasil  ini  bisa  disebabkan  karena pendapatan kotor yang diterima perusahaan belum sepenuhnya memiliki nilai yang menandakan bahwa perusahaan  memiliki  keuntungan.  Dari  keuntungan  tersebut  perusahaan  bisa  melakukan  investasi maupun penambahan aset sedangkan ownership company dikarenakan tingkat kepemilikan perusahaan tidak berubah secara signifikan dari tahun ke tahun walaupun terjadi keuntungan maupun kerugian.  Uji t pada hipotesis 3 disajikan pada Tabel 5.
Tabel 5. Hasil Estimasi Metode Random Effect Variabel Dependen: EVAPS
Variabel Coeficient Prob. Keputusan EID -24,4149 0,7216 Tidak Berpengaruh TIID 1,4673 0,9880 Tidak Berpengaruh Lev 304,3686 0,6174 Tidak Berpengaruh Size 159,5629 0,4946 Tidak Berpengaruh Growth 0,4189 0,0630 Berpengaruh Positif OC 1468,611 0,6121 Tidak Berpengaruh
Berdasarkan  Tabel  4  dan  Tabel  5  menjelaskan  mengenai  hasil  terhadap  hipotesis  3  namun berfokus  pada  variabel  pengungkapan  informasi  inovasi  teknologi.  Pada  hasil  uji  statistik  tabel  4, besarnya nilai sig. TIID sebesar 0.3572 > 0.10 maka dapat disimpulkan variabel pengungkapan informasi inovasi  teknologi  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  kinerja  keuangan  yang  diukur  melalui  economiv value added per share. Kemudian, pada hasil uji statistik tabel 5, besarnya nilai sig. TIID sebesar 0.9880 > 0.10.  Hal  ini  berarti  pengungkapan  informasi  mengenai  biaya  inovasi  teknologi  yang  dilakukan perusahaan tidak akan mempengaruh tingkat kinerja keuangan dari perusahaan itu sendiri yang diukur melalui  nilai  tambah  ekonomi  per  saham.  Baik  pengukuran  kinerja  keuangan  menggunakan  tobin’s  q maupun dari tambah ekonomi per saham menunjukkan tidak adanya pengaruh.
Berdasarkan tabel 10, variabel kontrol yaitu growth memiliki pengaruh positif dan dengan nilai signifikansi sebesar 0.0630 < 0.10 dengan nilai koefisien sebesar 0.4189. Maka dapat disimpulkan bahwa Growth memiliki pengaruh positif yang mengartikan jika nilai growth naik sebesar 1  persen maka nilai economic value added per share akan naik sebesar 0.4189. Semakin baik nilai pertumbuhan perusahaan yang  diukur  melalui  pendapatan  kotor  perusahaan  maka  akan  meningkatkan  kinerja  keuangan perusahaan  dari  segi  nilai  tambah  ekonomi.  Hal  ini  dikarenakan  pendapatan  kotor  perusahaan  sangat berkaitan erat dengan nilai tambah ekonomi suatu perusahaan. Pendapatan kotor perusahaan yang tinggi namun dengan pengeluaran yang sedikit menandakan bahwa perusahaan tersebut memperoleh laba yang
tinggi. Sedangkan untuk variabel kontrol leverage, size dan ownership company tidak memiliki pengaruh terhadap  kinerja  keuangan  yang  diukur  melalui  economic  value  added  per  share.  Hal  ini  bisa  terjadi dikarenakan perusahaan menjalankan operasionalnya tidak menggunakan aset yang diperoleh dari utang sehingga  pendapatan  yang  diperoleh  tidak  di  ikuti  dengan  jumlah  beban  bunga  yang  harus  dibayarkan oleh  perusahaan.  Kemudian  untuk  growth,  pendapatan  kotor  yang  diterima  perusahaan  belum sepenuhnya memiliki nilai yang menandakan bahwa perusahaan memiliki keuntungan. Dari keuntungan tersebut perusahaan bisa melakukan investasi maupun penambahan aset sedangkan ownership company dikarenakan  tingkat  kepemilikan  perusahaan  tidak  berubah  secara  signifikan  dari  tahun  ke  tahun walaupun terjadi keuntungan maupun kerugian. Uji t pada hipotesis 4 disajikan pada Tabel 6.
Tabel 6. Hasil Estimasi Metode Fixed Effect Variabel Dependen: Q
Variabel Coeficient Prob. Keputusan EID 0,1949 0,8930 Tidak Berpengaruh TIID 0,2659 0,8516 Tidak Berpengaruh EIDTIID -0,0037 0,9552 Tidak Berpengaruh Lev 3,5392 0,0068 Berpengaruh Positif Size -1,2373 0,0148 Berpengaruh Negatif Growth 2,0000 0,9661 Tidak Berpengaruh OC -5,3372 0,3793 Tidak Berpengaruh
Tabel 7. Hasil Estimasi Metode Random Effect Variabel Dependen: EVAPS Variabel Coeficient Prob. Keputusan EID 222,0881 0,7496 Tidak Berpengaruh TIID 241,7768 0,7230 Tidak Berpengaruh EIDTIID -11,3380 0,7219 Tidak Berpengaruh Lev 332,9413 0,5895 Tidak Berpengaruh Size 178,2017 0,4585 Tidak Berpengaruh Growth 0,4115 0,0700 Berpengaruh Positif OC 1447,115 0,6189 Tidak Berpengaruh
Tabel  6  dan  Tabel  7  akan  menjelaskan  mengenai  hasil  terhadap  hipotesis  4.  Pada  hasil  uji statistik.  Berdasarkan  hasil  tabel  6,  besarnya  nilai  sig.  EIDTIID  sebesar  0.9552  >  0.10  maka  dapat disimpulkan  variabel  sinergis  antara  tingkat  pengungkapan  informasi  lingkungan  dan  pengungkapan inovasi  teknologi  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  kinerja  keuangan  yang  diukur  melalui  Tobin’s  Q. Kemudian, pada hasil uji statistik Tabel 7, besarnya nilai sig. EIDTIID sebesar 0.7219 > 0.10. Hal ini berarti sinergis  antara  pengungkapan  informasi  biaya  lingkungan  dan  inovasi  teknologi  yang  dilakukan perusahaan tidak akan mempengaruh tingkat kinerja keuangan dari perusahaan itu sendiri yang diukur melalui economic value added per share. Artinya, hasil ini tidak bisa menjelaskan apakah dengan adanya sinergis  antara  tingkat  pengungkapan  informasi  lingkungan  dan  inovasi  teknologi  bisa  menyebabkan kinerja keuangan perusahaan semakin menurun.
Berdasarkan tabel 6, variabel kontrol yaitu leverage memiliki pengaruh positif dan size memiliki pengaruh  negatif  dengan  nilai  signifikansi  masing-masing  sebesar  sebesar  0.0068  dan  0.0148  <  0.10 dengan nilai koefisien sebesar 3.5392 untuk leverage dan   -1.2373 untuk size. Maka dapat disimpulkan bahwa  leverage  memiliki  pengaruh  positif  yang  mengartikan  jika  nilai  leverage  naik  sebesar  1  persen maka  nilai  Tobin;s  Q  akan  naik  sebesar  3.5392.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  Namun  jika  nilai  size  naik sebesar  1  persen  maka  nilai  Tobin’s  Q  akan  turun  sebesar  1.2373.  Sedangkan  untuk  variabel  kontrol growth dan ownership company tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan yang diukur melalui Tobin’s Q. Kemudian Berdasarkan tabel 12, variabel kontrol yaitu growth memiliki pengaruh positif dan dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0.0700  <  0.10  dengan  nilai  koefisien  sebesar  0.4115.  Maka  dapat disimpulkan bahwa Growth memiliki pengaruh positif yang mengartikan jika nilai growth naik sebesar 1 persen maka nilai economic value added per share akan naik sebesar 0.4115. Sedangkan untuk variabel kontrol leverage, size dan ownership company tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan yang diukur melalui economic value added per share.

## Pembahasan
Pengungkapan  informasi  dapat  digunakan  untuk  menurunkan  biaya  agensi,  untuk  mengurangi asimetri informasi antara perusahaan dan penyedia dana, dan untuk mengurangi biaya politik (Dutrianda &  Pangaribuan,  2020;  Sihombing  et  al.,  2017) .  Alasan  kecenderungan  perusahaan  besar  untuk
mengungkapkan lebih banyak informasi dijelaskan bahwa biaya akumulasi dan pengungkapan  informasi tidak  tinggi  dibandingkan  dengan  perusahaan  kecil,  manajemen  perusahaan  yang  lebih  besar kemungkinan  besar  akan  menyadari  kemungkinan  manfaat  dari  pengungkapan  informasi,  seperti kemampuan pemasaran yang lebih besar dan kemudahan pendanaan yang lebih besar; perusahaan yang lebih  kecil  mungkin  merasa  bahwa  pengungkapan  informasi  penuh  dapat  membahayakan  posisi kompetitif mereka. Selain itu, karena perusahaan besar lebih terekspos pada pengawasan publik daripada perusahaan  kecil,  mereka  cenderung  mengungkapkan  lebih  banyak  informasi.  Perusahaan  besar cenderung lebih kompleks dan kompleksitas memerlukan lebih banyak pengungkapan (Ikhwandarti et al., 2010;  Nassreddine,  2016) .  Banyak  penelitian  sebelumnya  telah  mendukung  hubungan  positif  antara ukuran perusahaan dan tingkat pengungkapan sukarela.
Keterbukaan informasi menjadi media dimana perusahaan dapat mengkomunikasikan informasi penting  seperti  hasil  usaha,  pelaksanaan  tanggungjawab,  dan  pengendalian  risiko  kepada  pemegang saham dan subyek terkait lainnya seperti masyarakat. Dalam “hubungan agen” di mana kepemilikan dan hak  manajemen  dipisahkan (Páez-Pérez  &  Sánchez-Silva,  2016) .  Jumlah  dan  kualitas  informasi  aktual yang diperoleh oleh investor dan manajer perusahaan, dikarenakan lingkungan dan posisi yang berbeda, seperti adanya manajer yang memiliki “bahaya moral” (Byford, 2017; Hoppe & Schmitz, 2018). Semua ini akan  menyebabkan  asimetri  dalam  perolehan  informasi  oleh  kedua  pihak (Jeon,  2019). Didukung  oleh teori transmisi sinyal, manajer bisnis dapat mengurangi kesenjangan antara kedua pihak dan mengurangi biaya  agensi  dengan  cara  memaksimalkan  pengungkapan  informasi (Liang  et  al.,  2019). Menurut  “teori pemangku  kepentingan”,  perusahaan  dapat  mencapai  komunikasi  yang  baik  dengan  pemangku kepentingan  melalui  keterbukaan  informasi  dengan  menunjukkan  keunggulan  kompetitif  mereka  dan menarik sumber daya, sekaligus mengurangi risiko kehilangan  sumber daya tersebut (De Gooyert, et al., 2017). Selain  itu,  dampak  ekonomi  spesifik  dari  pengungkapan  informasi  perusahaan  juga  harus mempertimbangkan karakteristik industri dan lingkungan kebijakan makro.
Tren tingkat pengungkapan informasi perlindungan lingkungan dan informasi inovasi teknologi perusahaan  harus  konsisten  secara  teoritis  apabila  harus  dijelaskan  dari  segi  motivasi  pengungkapan. Perlindungan  lingkungan  dan  inovasi  teknologi  keduanya  merupakan  cerminan    dari    daya    saing    dan potensi  pengembangan perusahaan, dan sebagian besar informasi yang diungkapkan perusahaan secara sukarela bermanfaat bagi diri mereka sendiri (Gobbo et al., 2018; Yin et al., 2018) . Selain mencerminkan perlindungan lingkungan dan hasil inovatif di periode sebelumnya, hal tersebut juga dapat membangun kepercayaan  pemegang  saham  pada  manajer  dan  pengakuan  mereka  atas  potensi  pengembangan  masa depan perusahaan.
Manajer  keuangan  harus  memperhatikan  terkait  tingkat  aset,  utang  dan  pendapatan  kotor perusahaan  dikarenakan  adanya  pengaruh  dari  ketiga  hal  ini (Miswanto,  2013;  Respati,  2011) . Perusahaan perlu untuk mengatur agar utang yang diperoleh bisa digunakan untuk keperluan operasional perusahaan contohnya seperti pembelian aset tetap untuk efektifitas operasi (Hakim et al., 2017; Satria & Fatmawati, 2021) . Kemudian perlu adanya perhatian terhadap tingkat perputaran piutang sehingga aset perusahaan tidak mengalami kenaikan yang signifikan khususnya belum tertagihnya hasil dari penjualan yang  dilakukan.  Selanjutnya  manajer  keuangan  harus  meningkatkan  penjualan  dengan  memperhatikan efisiensi  dari  penggunaan  biaya  operasi  sehingga  total  pendapatan  kotor  akan  semakin  meningkat. Investor  harus  memperhatikan  utang,  aset  dan  pendapatan  kotor  perusahaan  sebelum  memutuskan untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut. Hal ini dikarenakan aset perusahaan bisa saja tinggi namun hal itu terjadi dikarenakan perusahaan belum mampu untuk menagih piutang dari konsumen. Kemudian investor juga harus memperhitungkan terkait utang yang dimiliki perusahaan apakah  sudah  digunakan secara menyeluruh untuk keperluan operasi atau tidak (Piñeiro-Chousa et al., 2020; Saerang et al., 2014) . Tentunya hal ini bisa dilihat oleh investor melalui total pendapatan kotornya perusahaan. Efisiensi dari penggunaan  utang  tersebut  bisa  ditunjukkan  dengan  semakin  bertambahnya  utang  maka  semakin  naik total pendapatan kotor perusahaan.
Dalam  Penelitian  ini,  terdapat  beberapa  keterbatasan  atau  kelemahan,  diantaranya  adalah perusahaan  yang  menjadi  objek  penelitian  hanya  berjumlah  28  perusahaan.  Hal  ini  dikarenakan perusahaan  dalam  sektor  manufaktur  yang  dipilih  tidak  semuanya  memenuhi  kriteria  seperti  tidak melaporkan berapa jumlah biaya yang dikeluarkan perusahaan untuk lingkungan dan R&D. Keterbatasan lainnya  yaitu  tidak  semua  perusahaan  membagikan  dividen  setiap  tahun  dan  tidak  semua  perusahaan memiliki  biaya  keuangan  atau  biaya  bunga  yang  menjadi  salah  satu  indikator  pengukuran  variabel. Berdasarkan  kesimpulan  yang  telah  diperoleh  maka  diberikan  saran  yang  sekiranya  dapat  membantu penelitian  selanjutnya  yaitu  penelitian  selanjutnya  bisa  menggunakan  variabel  yang  tidak  digunakan dalam  penelitian  ini.  Contohnya  seperti  struktur  modal  yang  diukur  melalui Return  on  Equity (ROE). Vătavu (2015) memperoleh hasil bahwa ROE berpengaruh negatif signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur.

## 4. SIMPULAN
Variabel  pengungkapan  informasi  perlindungan  lingkungan  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap tingkat pengungkapan informasi inovasi teknologi perusahaan manufaktur di Indonesia tahun 2015-2019. Variabel  pengungkapan  informasi  perlindungan  lingkungan  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  kinerja keuangan perusahaan manufaktur di Indonesia tahun 2015-2019. Sinergis antara tingkat pengungkapan informasi  perlindungan  lingkungan  dan  inovasi  teknologi  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  kinerja keuangan perusahaan manufaktur tahun 2015-2019.

## 5. DAFTAR PUSTAKA
Anis,  I.  (2017).  Pengaruh  Pengungkapan  Csr  Terhadap  Pelaporan  Pajak  Agresif,  Dan  Pengaruhnya
Terhadap Return Saham. Jurnal ASET (Akuntansi Riset) , 9 (1). https://doi.org/10.17509/jaset.v9i1.5258.
Azhari,  M.,  &  Agus,  F.  (2016).  Analisa  kebutuhan  sistem  informasi  manajemen  perusahaan  kayu  ukir (SIMPKU)  (study  kasus  CV.  Embed). Informatika  Mulawarman :  Jurnal  Ilmiah  Ilmu  Komputer , 11 (1), 49. https://doi.org/10.30872/jim.v11i1.204. Basuki, B., & Irwanda, R. D. (2018). Environmental cost analysis and reporting to measure environmental performance  in  realizing  eco-efficiency  at  PT  Industri  Kereta  Api  (Persero). Asian  Journal  of Accounting Research , 3 (2), 169 – 180. https://doi.org/10.1108/ajar-06-2018-0013. Bour,  K. B., Asafo, A.  J.,  &  Kwarteng, B.  O. (2019). Study  on the effects of sustainability practices on  the growth of manufacturing companies in urban Ghana. Heliyon , 5 (6). https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2019.e01903. Byford,  M.  C.  (2017).  Moral  hazard  in  strategic  decision  making. International  Journal  of  Industrial Organization , 55 , 114 – 136. https://doi.org/10.1016/j.ijindorg.2017.10.001. de Gooyert, V., Rouwette, E., van Kranenburg, H., & Freeman, E. (2017). Reviewing the role of stakeholders in  Operational  Research:  A  stakeholder  theory  perspective. European  Journal  of  Operational Research , 262 (2), 402 – 410. https://doi.org/10.1016/j.ejor.2017.03.079.
Dewi,  P.  A.  C.,  &  Sedana,  I.  B.  P.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan,  Dan  Leverage Terhadap  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility. E-Jurnal  Manajemen , 8 (11). https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2019.v08.i11.p12.
Dutrianda,    fki  P.  D.  N.,  &  Pangaribuan,  H.  (2020).  Pengungkapan  Informasi  Modal  Intelektual,  Nilai Perusahaan  dan  Harga  Saham. InFestasi:  Jurnal  Bisnis  Dan  Akuntansi , 16 (2). https://doi.org/10.21107/infestasi.v16i2.8971. Efrizon, E. (2019). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Perusahaan Otomotif Periode 2013- 2017. Jurnal Akuntansi Aktua , 6 (1). https://doi.org/10.17977/um004v5i32019p250.
Fadrianto,  I.  P.,  &  Mulyani,  S.  D.  (2018).  Pengaruh  Manajemen  Risiko  Dan  Karakteristik  Perusahaan Terhadap  Penghindaran  Pajak  Dengan  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmiah Akuntansi , 4 (2), 72 – 78. https://doi.org/10.32528/psneb.v0i0.5194.
Gobbo,  J.  A.,  Busso,  C.  M.,  Gobbo,  S.  C.  O.,  &  Carreão,  H.  (2018).  Making  the  links  among  environmental protection,  process  safety,  and  industry  4.0. Process  Safety  and  Environmental  Protection , 117 , 372 – 382. https://doi.org/10.1016/j.psep.2018.05.017.
Gong,  Y.  (2019).  Information  quality  choice  and  information  disclosure  in  oligopoly. Research  in Economics , 73 (3), 216 – 224. https://doi.org/10.1016/j.rie.2019.07.002. Hakim,  Z.,  Handajani,  L.,  &  Inapty,  B.  A.  (2017).  Voluntary  Tax  Compliance  Wajib  Pajak  Perusahaan Perhotelan:  Determinan,  Kepercayaan  Dan  Kekuasaan  Legitimasi. Jurnal  Akuntansi , 21 (2). https://doi.org/10.24912/ja.v21i2.198.
Hoppe, E. I., & Schmitz, P. W. (2018). Hidden action and outcome contractibility: An experimental test of moral hazard
theory. Games and Economic
Behavior , 109 , 544 – 564. https://doi.org/10.1016/j.geb.2018.02.006.
Ikhwandarti,  F.,  Pratolo,  S.,  &  Suryanto,  R.  (2010).  Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan  Terhadap  Nilai Perusahaan Dan Pengungkapan Informasi Sosial Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Accounting and Investment , 11 (1). Jeon, H. (2019). Patent protection and R&D subsidy under asymmetric information. International Review of Economics and Finance , 62 (July 2018), 332 – 354. https://doi.org/10.1016/j.iref.2019.04.001. Khairul,  K., Mariance,  H.,  &  Manullang. (2020). Komparasi Logam Berat pada Kawasan Mangrove Alami dan Industri di Perairan Belawan, Pulau  Sicanang. Chemical Engineering Research  Articles , 3 (1). https://doi.org/10.25273/cheesa.v3i1.6033.
Kusa, R., Duda, J., & Suder, M. (2022). How to sustain company growth in times of crisis: The mitigating
role of entrepreneurial management. Journal of Business Research , 142 . https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2021.12.081.
Kusuma,  I.  L.  (2016).  Pengaruh  Asset  Growth,  Debt  To  Equity  Ratio,  Return  On  Equity,  Total  Asset Turnover  Dan  Earning  Per  Share  Terhadap  Beta  Saham  Pada  Perusahaan  Yang  Masuk  Dalam Kelompok  Jakarta  Islamic  Index  (Jii)  Periode  2013-2015. Jurnal  Riset  Akuntansi  Dan  Keuangan ,
4 (2). https://doi.org/10.17509/jrak.v4i2.4034.
Liang, S., Li, H., Liu, X., & Schuckert, M. (2019). Motivators behind information disclosure: Evidence from Airbnb hosts. Annals of Tourism Research , 76 (March), 305 – 319. https://doi.org/10.1016/j.annals.2019.03.001.
Mahanani, A., Titisari, K. H., & Nurlaela, S. (2017). Pengaruh Karateristik Perusahaan, Sales Growth, dan CSR Terhadap Tax Avoidance. IENACO , 732 – 742. https://doi.org/10.21460/jrak.2018.141.294.
Minutolo,  M.  C.,  Kristjanpoller,  W.  D.,  &  Stakeley,  J.  (2019).  Exploring  environmental,  social,  and governance  disclosure  effects  on  the  S&P  500  financial  performance. Business  Strategy  and  the Environment , 28 (6), 1083 – 1095. https://doi.org/10.1002/bse.2303. Mirza, F. M., Rizvi, S. B.-U.-H., & Bergland, O. (2021). Service quality, technical efficiency and total factor productivity growth  in Pakistan’s post -reform electricity distribution companies. Utilities Policy , 68 . https://doi.org/10.1016/j.jup.2020.101156.
Miswanto,  M.  (2013).  Pengukuran  Risiko  Bisnis  Dan  Risiko  Pendanaan  Dalam  Perusahaan. Jurnal Economia , 9 (1). https://doi.org/10.21831/economia.v9i1.1380.
Mitrega,  M.,  Siemieniako,  D.,  Makkonen,  H.,  Kubacki,  K.,  &  Bresciani,  S.  (2021).  Versatile  capabilities  for growth in the context of transforming countries: Evidence from Polish manufacturing companies. Journal of Business Research , 134 . https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2021.05.038.
Nassreddine, G. (2016). Determinants of financial information disclosure: A visualization test by cognitive mapping  technique. Journal  of  Economics,  Finance  and  Administrative  Science , 21 (40),  8 – 13. https://doi.org/10.1016/j.jefas.2016.03.002. Páez-Pérez,  D.,  &  Sánchez-Silva,  M.  (2016).  A  dynamic  principal-agent  framework  for  modeling  the performance  of  infrastructure. European  Journal  of  Operational  Research , 254 (2),  576 – 594. https://doi.org/10.1016/j.ejor.2016.03.027. Peng, H., & Liu, Y. (2018). How government subsidies promote the growth of entrepreneurial companies in clean  energy  industry:  An  empirical  study  in  China. Journal  of  Cleaner  Production , 188 (1). https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2018.03.126.
Piñeiro-Chousa, J., López-Cabarcos, M. Á., & Ribeiro-Soriano, D. (2020). Does investor attention influence water  companies’  stock  returns? Technological  Forecasting  and  Social  Change , 158 . https://doi.org/10.1016/j.techfore.2020.120115.
Purwanti,  S.  M.,  &  Sugiyarti,  L.  (2017).  Pengaruh  Intensitas  Aset  Tetap,  Pertumbuhan  Penjualan  Dan Koneksi  Politik  Terhadap  Tax  Avoidance  (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012 – 2016). Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan , 5 (3). https://doi.org/10.17509/jrak.v5i3.9225.
Respati, N. W. T. (2011). Pengaruh Locus Of Control Terhadap Hubungan Sikap Manajer, Norma-Norma Subyektif,  Kendali  Perilaku  Persepsian,  Dan  Intensi  Manajer  Dalam  Melakukan  Kecurangan Penyajian  Laporan  Keuangan. JAKI  (Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan  Indonesia) , 8 (2). https://doi.org/10.21002/jaki.2011.08.
Saerang, I., Tommy, P., & Christiano, M. (2014). Analisis Terhadap Rasio-rasio Keuangan Untuk Mengukur Profitabilitas  Pada  Bank-bank  Swasta  Yang  Go  Public  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Riset Ekonomi, Manajemen,
Bisnis Dan Akuntansi , 2 (4), 817 – 830. https://doi.org/10.35794/emba.v2i4.6490.
Satria,  M.  R.,  &  Fatmawati,  A.  P.  (2021).  Penyusunan  Laporan  Keuangan  Perusahaan  Menggunakan Aplikasi  Spreadsheet  (Pada  Pd  Beras  Padaringan). Fair  Value  Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan Keuangan , 3 (2), 146 – 164. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v3i2.146.
Sharif,  A.,  Aloui,  C.,  &  Yarovaya,  L.  (2020).  Pandemi  COVID-19,  harga  minyak,  pasar  saham,  risiko geopolitik,  dan  perhubungan  ketidakpastian  kebijakan  dalam  ekonomi  AS:  Bukti  baru  dari pendekatan berbasis wavelet. International Review of Financial Analysis , 70 . https://doi.org/10.1016/j.irfa.2020.101496.
Sihombing,  J.,  Agoes,  S.,  &  Santoso,  U.  (2017).  Studi  Empiris  Terkait  Dengan  Pengungkapan  Sukarela, Kualitas Audit Dan Asimetri Informasi Terhadap Stock Return Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar
Pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal
Akuntansi ,
20 (1). https://doi.org/10.24912/ja.v21i1.140.
Siregar,  S.,  &  Kiswiranti,  D.  (2020).  Analisis  Kualitas  Air  Tanah  Akibat  Pengaruh  Sungai  Klampok  Yang Tercemar  Limbah  Industri  Di  Kecamatan  Bergas  Semarang  Jawa  Tengah  (Analysis  Of
Groundwater Quality Due To Effect Klampok River That Was Contaminated Industrial Waste In Bergas Semarang Centra. Jurnal Manusia Dan Lingkungan , 26 (1). https://doi.org/10.22146/jml.39962.
Triyono, T., Yusron, A. L. Al, & Surojo, E. (2020). Study Pengaruh Kecepatan Pengadukan pada Proses Stir Casting  terhadap  Sifat  Fisik  dan  Mekanik  AMC  Berpenguat  Pasir  Silica  yang  Dilakukan  Proses Electroless Coating. Mekanika: Majalah Ilmiah Mekanika , 19 (1). https://doi.org/10.20961/mekanika.v19i1.40248.
Vătavu,  S.  (2015).  The  Impact  of  Capital  Structure  on  Fi nancial  Performance  in  Romanian  Listed Companies. Procedia Economics and Finance , 32 (15), 1314 – 1322. https://doi.org/10.1016/s2212-5671(15)01508-7. Verawaty, Merina, C. I., Jaya, A. K., & Widianingsih, Y. (2020). Determinants of Environmental Disclosure in Indonesia . 117 (Gcbme 2018), 217 – 226. https://doi.org/10.2991/aebmr.k.200131.047.
Vítková,  E.,  Chovancová,  J.,  &  Veselý,  D.  (2017).  Value  Driver  and  Its  Impact  on  Operational  Profit  in
Construction Company. Procedia Computer Science , 121 , 364 – 369. https://doi.org/10.1016/j.procs.2017.11.049.
Wang, S., Wang, H., Wang, J., & Yang, F. (2020). Does environmental information disclosure contribute to improve firm financial performance? An examination of the underlying mechanism. Science of the Total Environment , 714 (96), 136855. https://doi.org/10.1016/j.scitotenv.2020.136855. Wardani,  D.  K.,  &  Purwaningrum,  R.  (2018).  Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan  Dan  Corporate  Social terhadap  Penghindaran  Pajak. Jurnal  Review  AKuntansi  Keuangan , 14 (1),  1 – 11. https://doi.org/10.32528/psneb.v0i0.5194. Wijayanti,  A.,  Wijayanti,  A.,  &  Samrotun,  Y.  C.  (2016).  Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan,  Gcg  Dan  Csr Terhadap Penghindaran Pajak. Seminar Nasional IENACO – , 2337 – 4349.
Xia,  D.,  &  Wang,  X.  Q.  (2020).  The  synergetic  impact  of  environmental  and  innovation  information disclosure  on  corporate  financial  performance:  An  empirical  study  based  on  China  coal  listed companies. Technovation , February , 102179.
https://doi.org/10.1016/j.technovation.2020.102179.
Xie,  J.,  Nozawa,  W.,  Yagi,  M.,  Fujii,  H.,  &  Managi,  S.  (2019).  Do  environmental,  social,  and  governance activities improve corporate financial performance? Business Strategy and the Environment , 28 (2), 286 – 300. https://doi.org/10.1002/bse.2224. Yin,  J.,  Wang,  S.,  &  Gong,  L.  (2018).  The  effects  of  factor  market  distortion  and  technical  innovation  on China’s  electricity  consumption. Journal  of  Cleaner  Production , 188 ,  195 – 202. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2018.03.294.
Yuniarti,  D.  (2012).  Analisis  Kesiapan  Industri  Manufaktur  Teknologi  Informasi  dan  Komunikasi  (TIK) Dalam  Negeri  Untuk  Mendukung  Implementasi  Green-ICT  Pada  Sektor  Telekomunikasi. Buletin Pos Dan Telekomunikasi: Media Komunikasi Ilmiah , 10 (3). https://doi.org/10.17933/bpostel.2012.100305.
Zang,  Z.,  Zhu,  Q.,  &  Mogorrón-Guerrero,  H.  (2019).  How  does  R  &  D  investment  affect  the  financial performance  of  cultural  and  creative  enterprises?  The  moderating  effect  of  actual  controller. Sustainability (Switzerland) , 11 (2). https://doi.org/10.3390/su11020297.