E KOBIS : J URNAL E KONOMI DAN B ISNIS S YARIAH , V OLUME . 4, N O . 2, 2020
Prodi Ekonomi Syariah Volume 4, No. 2
Juli - Desember 2020
Halaman: 45-56

## Ekobis: Jurnal Ekonomi dan Bisnis Syariah
Journal homepage: http://jurnal.ar-raniry.ac.id/index.php/ekobis

## Analisis  Kajian  Pertama  Potensi  PT  Bank  Aceh  Syariah  Menjadi  Emiten  di Pasar Modal Syariah

## Zulfahri, Irham Fahmi, Ana Fitria
Universitas Islam Negeri Ar-Raniry (UIN Ar-Raniry) Banda Aceh, Indonesia
INFO ARTIKEL
Riwayat Artikel: Submit 8 Agustus 2020 Revisi 9 September 2020
Diterima 10 Oktober 2020

## Kata Kunci:
Potensi PT Bank Aceh Syariah Emiten Go Public Pasar Modal
A B S T R A C T
This study is to determine the potential of PT. Bank Aceh Syariah to become an Issuer in Sharia Capital Market. The data  used  is  the  data  from  interviews  with  Aceh  Branch  of  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX),  Aceh  Securities Brokerage, Aceh Indonesia Stock Exchange (IDX) Staff Officer, PT. Bank Aceh Syariah, and Economics scholars. The method of analysis used is the method of coding the interview data. The results of this study concluded that PT. Bank  Aceh  Syariah  has  great  potential  to  become  an  issuer  in  Islamic  Capital  Market  based  on  finance,  service standards, quality of human resources and office network availabilities.
A B S T R A K
Penelitian ini untuk mengetahui Potensi PT. Bank Aceh Syariah Menjadi Emiten di Pasar Modal Syariah. Data yang digunakan adalah data hasil wawancara dengan pihak Bursa Efek Indonesia (BEI) Cabang Aceh, Broker Phintraco Sekuritas Aceh, Staf Officer Bursa Efek Indonesia (BEI) Aceh, PT. Bank Aceh Syariah dan Tokoh Ekonomi. Metode analisis  yang  digunakan  menggunakan  metode  koding  data  hasil  wawancara.  Hasil  penelitian  ini  menyimpulkan bahwa PT. Bank Aceh Syariah memiliki potensi besar untuk menjadi emiten di Pasar Modal Syariah yang didasarkan atas  potensi  keuangan,  potensi  standar  pelayanan,  potensi  kualitas  sumber  daya  manusia  dan  potensi  jaringan kantor.

## 1. PENDAHULUAN
Dalam pelaksanaan pembangunan ekonomi nasional suatu negara memerlukan pembiayaan baik dari pemerintah dan masyarakat  untuk  dapat  melancarkan  roda  perekonomian.  Rendahnya  nilai  suku  bunga  perbankan  menjadi  sebuah  alasan masyarakat untuk mencari keuntungan yang lebih tinggi (research for yield) dengan cara bergabung kedalam dunia pasar modal sebagai  sumber  alternatif  pendanaan  baik  bagi  pemerintah  maupun  swasta.  Pemerintah  yang  membutuhkan  dana  dapat menerbitkan obligasi atau surat utang dan menjualnya kemasyarakat melalui pasar modal. Demikian juga swasta yang dalam hal ini  adalah  perusahaan  yang  membutuhkan  dana  dapat  menerbitkan  efek,  baik  dalam  bentuk  saham  maupun  obligasi  dan menjualnya ke masyarakat melalui pasar modal.
Keberadaan  pasar  modal  di  Indonesia  merupakan  salah  satu  faktor  penting  dalam  pembangunan  perekonomian nasional, terbukti telah banyak industri dan perusahaan yang menggunakan institusi ini sebagai media untuk menyerap investasi dan media untuk memperkuat posisi keuangannya. Secara faktual pasar modal telah menjadi pusat saraf ﬁnansial ( ﬁnancial nerve centre ) pada dunia ekonomi modern, bahkan perekonomian modern tidak mungkin dapat eksis tanpa adanya pasar modal yang tangguh  dan  berdaya  saing  global  serta  terorganisasi  dengan  baik.  Selain  itu,  pasar  modal  juga  dijadikan  sebagai salah satu indikator perkembangan perekonomian suatu negara. Jalloh (2009) mengatakan bahwa pasar keuangan berperan penting dalam meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi  melalui  mobilisasi  sumber  daya  keuangan  dan  arus  masuk  modal.  Pasar  modal  dapat mendorong  terciptanya  alokasi  dana  yang  efisien,  karena  dengan  adanya  pasar  modal  maka  pihak  yang  kelebihan  dana (investor) dapat memilih alternatif investasi yang memberikan return yang paling optimal.
Pasar modal memiliki peranan yang penting terhadap perekonomian suatu negara karena pasar modal menjalankan dua fungsi,  yaitu  fungsi  ekonomi  dan  fungsi  keuangan.  Dalam  fungsi  ekonomi,  pasar  modal  menyediakan  fasilitas  untuk mempertemukan  dua  kepentingan,  yaitu  pihak  yang  memiliki  kelebihan  dana  (investor)  dan  pihak  yang  memerlukan  dana (emiten).  Dengan  adanya  pasar  modal,  pihak  yang  memiliki  kelebihan  dana  dapat  menginvestasikan  dana  tersebut  dengan harapan  memperoleh  keuntungan  ( return ),  sedangkan  perusahaan  ( issuer )  dapat  memanfaatkan  dana  tersebut  untuk kepentingan investasi tanpa menunggu tersedianya dana operasional perusahaan.  Pihak yang memerlukan dana (emiten) dapat

## Ekobis: Jurnal Ekonomi dan Bisnis Syariah Vol. 4 No. 2, 2020
menawarkan sekuritas dalam bentuk sekuritas industri, saham, obligasi, instrumen utang, utang, saham dalam perjanjian kolektif, kontrak berjangka kepada publik.
Menjadi emiten di pasar modal memiliki banyak manfaat diantaranya mendapatkan lebih banyak dana dari penjualan instrumen ekuitas di pasar modal, mudah untuk membuat penawaran penjualan dari instrumen modal, tidak ada terdakwa atau perjanjian  oleh  pembeli,  investor  atau  pihak  lain,  meningkatkan  ruang  lingkup  bisnis  perusahaan  serta  dapat  membantu meningkatkan  struktur  modal  dan  juga  neraca  perusahaan.  Jumlah  perusahaan  yang  memperoleh  pernyataan  efektif  untuk menawarkan saham dan obligasi kepada masyarakat umum dari tahun 1977 sampai dengan tanggal 14 Februari 2014 adalah 826  emiten  termasuk  9  perusahaan  publik  yang  tidak  tercatat  di  bursa  dengan  total  nilai  emisi  1.031,55  triliun  rupiah  yang tersebar diberbagai sektor industry (BEI, 2014). Jumlah emiten di pasar modal terus berkembang, Bursa Efek Indonesia (BEI) mengantongi pipeline aksi  penawaran  umum  perdana  ( Initial  Public  Offering/IPO )  saham  sebanyak  18  perusahaan.  Dengan realisasi  jumlah  emiten  baru  yang  hingga  saat  ini  mencapai  26  emiten,  maka  potensi  jumlah  emiten  baru  sampai  akhir  2020 mencapai 44 emiten. Banyak perusahaan, usaha patungan, perorangan, asosiasi atau kelompok organisasi yang memiliki potensi besar untuk dapat menjadi emiten di pasar modal, salah satunya adalah PT Bank Aceh Syariah.
PT. Bank Aceh Syariah merupakan salah satu lembaga keuangan yang bergerak di bidang keuangan dan perbankan syariah yang berfungsi sebagai tempat untuk memudahkan dan memperlancar aktivitas perekonomian masyarakat. Di tahun 2012 PT. Bank Aceh Syariah mampu menunjukkan posisinya sebagai bank ke sebelas terbesar di antara 26 BPD Nasional dalam hal total aset dan penghimpunan dana pihak ketiga. Sementara dalam hal penyaluran pembiayaan berada pada urutan ke-sepuluh, terkait laba dan modal inti PT. Bank Aceh Syariah berada pada urutan ke-enam dan ke-delapan BPD Nasional. Aset PT. Bank Aceh Syariah yang mencapai 13,49 triliun rupiah, meskipun hanya tumbuh 3,29% tetap merupakan indikasi yang baik dan bukti keberhasilan PT. Bank Aceh Syariah dalam mengimplementasikan kebijakan dan strategi bisnis tahun 2012. Tidak hanya dalam pertumbuhan  aset,  PT.  Bank  Aceh  juga  memiliki  perkembangan  yang  sangat  baik  dalam  hal  potensi  kualitas  Sumber  Daya Manusia (SDM) dan standar pelayanan.
Dalam  mewujudkan PT.  Bank  Aceh  Syariah  sebagai regional  champion pada  tahun  2014,  PT.  Bank  Aceh  Syariah berbenah diri untuk menjadi bank modern dengan memenuhi produk dan pelayanan terbaik kepada nasabah. Hingga akhir tahun 2012,  kinerja  PT.  Bank  Aceh  Syariah  mencatat  hasil  yang  masih  menggembirakan.  Hal  tersebut  terbukti  dari  pertumbuhan pembiayaan yang dapat dilihat melalui tabel 1 berikut:
Tabel 1 Pertumbuhan Pembiayaan PT. Bank Aceh Syariah Tahun Jumlah Asset (Rupiah) Laba Sebelum Pajak (Rupiah) 2011 9,20 Triliun 351,57 Miliar 2012 9,59 Triliun 476,72 Miliar
Sumber: Laporan Keuangan PT. Bank Aceh Syariah (2012)
Berdasarkan  tabel  1  tersebut  diketahui  bahwa  pertumbuhan  pembiayaan  pada  PT.  Bank  Aceh  Syariah  meningkat 4,29%yaitu dari 9,20 triliun rupiah tahun 2011menjadi 9,59 triliun rupiah tahun 2012 dan sekaligus mendorongpeningkatan jumlah asset sebesar 3,31% yaitu dari 13,05 triliun rupiah tahun 2011 menjadi 13,49 triliun rupiah tahun2012. Laba sebelum pajak tahun 2012 meningkat sebesar 35,60% menjadi 476,72 miliar rupiah dari 351,57 miliar rupiah pada tahun sebelumnya. Rasio keuangan yang penting juga mengalami perbaikan dibandingkan tahun 2011 terutama rasio kredit dan pembiayaan bermasalah (NPL), rasio efisiensi (BOPO), Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), dan Net Interest Margin (NIM) (Laporan Tahunan Bank Aceh, 2012) . Kemudian, setiap perusahaan yang ingin Go public harus  memilikistruktur perusahaan yang di isi oleh orang-orang yang berkompoten,  perusahaan  sudah  mendapatkan  laba  dan  mempunyai  asset  nyata,Hal  tersebut  membuktikan  bahwa  PT.  Bank Aceh  Syariah  memiliki  kemajuan  yang  pesat  dalam  hal  keuangan,  standar  pelayanan,  kualitas  SDM  dan  perluasan  jaringan kantor sehingga memiliki potensi besar untuk menjadi emiten di pasar modal.

## 2. TINJAUAN TEORITIS

## Pasar Modal
Secara teoritis pasar modal ( capital market ) didefinisikan sebagai perdagangan instrumen keuangan (sekuritas) jangka panjang, baik dalam modal sendiri ( stocks ) maupun hutang ( bonds ), baik yang diterbitkan oleh pemerintah ( public authorities ) maupun oleh perusahaan swasta ( private sectors ) (Untung, 2011). Pasar modal dalam pengertian klasik diartikan sebagai suatu bidang usaha perdagangan surat-surat berharga seperti saham, sertifikan saham, dan obligasi atau efek-efek pada umumnya (Rokhmatussa’dyah, 2011). Pasar modal dibedakan menjadi dua segmen, yaitu (Asikin, 2013):

## 1. Non Securities Segment
Menyediakan  tempat  dari  lembaga  keuangan  langsung  kepada  perusahaan.  Perusahaan  berunding  langsung  dengan lembaga penyedia dana.
2. Segment
Dirancang  dengan  maksud  dapat  menyediakan  perusahaan  jangka  panjang  dan  memungkinkan  investasi  pada  barang modal.

## Fungsi Pasar Modal
Pasar modal memiliki beberapa fungsi strategis yang mebuat lembaga ini memiliki daya tarik, tidak saja bagi pihak yang membuat lembaga ini memiliki daya tarik, tidak saja bagi pihak yang memerlukan dana ( borrowers ) dan pihak yang meminjam dana  ( lenders ),  tetapi  juga  bagi  pemerintah.  Pada  dasarnya,  terdapat  empat  peranan  strategis  dari  pasar  modal  bagi perekonomian suatu negara, yakni (Martalena, 2011):
1. Fungsi Saving
Pasar modal dapat menjadi laternatif bagi masyarakat yang ingin menghimpun dari penurunan mata uang karena inflasi.
2. Fungsi Kekayaan
Masyarakat dapat mengembangkan nilai kekayaan dengan berinvestasi dalam berbagai instrumen pasar modal yang tidak akan mengalami penyusutan nilai sebagaiman yang terjadi pada investasi nyata, misalnya rumah atau perhiasan.
3. Fungsi Likuiditas
Instrumen  pasar  modal  pada  umumnya  mudah  untuk  dicairkan  sehingga  memudahkan  masyarakat  memperoleh  kembali dananya dibandingkan rumah dan tanah.
4. Fungsi Pinjaman
Pasar modal merupakan sumber pinjaman bagi pemerintah maupun perusahaan membiayai kegiatannya.

## Instrumen Pasar Modal Di Indonesia
Instrumen  pasar  modal  adalah  berbagai  efek  atau  surat  berharga  yang  umumnya  diperjual  belikan  di  pasar  modal. Tandelilin (2010) mengemukakan yang termasuk instrumen pasar modal, yaitu:
1. Saham
Saham yaitu surat tanda bukti kepemilikan atas aset perusahaan dan ini merupakan jenis sekuritas yang paling populer di pasar modal.
2. Obligasi
Obligasi  adalah  sertifikat  kontrak  antara  investor  dan  perusahaan  yang  menyatakan  bahwa  investor  sebagai  pemegang obligasi sudah meminjam sejumlah uang pada emiten.
3. Reksadana
Reksadanan  adalah  sertifikat yang  menjelaskan pemiliknya menitipkan sejumlah dana pada perusahaan reksadana untuk dikelola manajer profesional.
4. Instrument Derivatif
Instrumen ini merupakan sekuritas turunan dari sekuritas lain. Terdapat beberapa jenis instrumen derivatif diantaranya yaitu opsi, future, waran, dan right issue .
Penerapan Prinsip-Prinsip Syariah di Pasar Modal
Menurut  Endang  (2013)  bentuk  ideal  dari  pasar  modal  dapat  dicapai  dengan  terpenuhinya  4  pilar  pasar  modal,  di antaranya:
1. Emiten dan efek yang diterbitkannya memenuhi kaidah keadilan, kehati-hatian dan transparansi.
2. Pelaku pasar (Investor) yang telah memiliki pemahaman yang baik tentang resiko dan manfaat transaksi di pasar modal.
3. Infrastruktur  informasi  bursa  efek  yang  transparan  dan  tepat waktu  yang  merata  dipublik  yang  ditunjang  oleh  mekanisme pasar yang wajar.
4. Pengawasan dan penegakan hukum oleh otoritas pasar modal dapat diselenggarakan secara efisien, efektif da ekonomis.

## Emiten
Emiten merupakan pihak yang melakukan penawaran umum, yaitu penawaran efek yang dilakukan oleh emiten untuk menjual efek kepada masyarakat berdasarkan tata cara yang diatur dalam peraturan undang-undang yang berlaku. Emiten dapat berbentuk  orang  perseorangan,  perusahaan,  usaha  bersama,  asosiasi,  atau  kelompok  yang  terorganisasi.  Emiten  dapat menawarkan  Efek  yang  berupa  surat  pengakuan  utang,  surat  berharga  komersial,  saham,  obligasi,  tanda  bukti  utang,  Unit Penyertaan kontrak investasi kolektif, kontrak berjangka atas efek, dan setiap derivatife dari efek. Jenis efek yang lain adalah
sukuk, yang merupakan efek syariah, yakni akad dan cara penerbitannya sesuai dengan prinsip syariah di pasar modal. Pada umumnya, emiten melakukan penawaran efek melalui pasar modal untuk saham, obligasi, dan sukuk.

## Syarat-Syarat Emiten
Menjadi emiten tentu bukan secara langsung bisa terjadi. Menurut Iggi (2000) suatu perusahaan bisa menjadi emiten apabila memenuhi beberapa persyaratan tertentu, di antaranya adalah sebagai berikut:
1. Menerbitkan efek yang akan ditawarkan atau diperjual-belikan kepada investor untuk mendapatkan modal.
2. Emiten  harus  menjamin  efek  yang  diterbitkannya  adalah  sah  secara  hukum  atau  legalitas.  Maka  dari  itu,  emiten  harus memiliki prestasi dan tidak cacat hukum agar bisa menerbitkan efek.
3. Emiten berfungsi sebagai sumber informasi utama tentang efek yang diperjual-belikannya. Maka dari itu, ketepatan informasi dari emiten adalah tanggung jawab emiten yang bersangkutan.

## Tujuan Emiten
Tujuan dari emiten merupakan memberikan penawaran surat berharga kepada publik terhadap perusahaan tersebut. Dengan melepas sahamnya ke publik, maka investor yang membeli saham itu akan mendapatkan porsi kepemilikan terhadap perusahaan  tersebut  dan  akan  mendapatkan  dividen.  Menurut  Huda  (2007)  setiap  emiten  memiliki  tujuan  tertentu  dalam melakukan  emisi  di  mana  biasanya  ditentukan  dalam Rapat  Umum  Pemegang  saham  (RUPS). Berikut  ini  beberapa  tujuan tersebut di antaranya adalah:
1. Untuk memperluas usaha, dimana modal yang didapatkan dari investor digunakan untuk perluasan bidang usaha, perluasan pasar, peningkatan kapasitas produksi.
2. Memperbaiki struktur modal, yaitu dengan menyeimbangkan antara modal sendiri dengan modal asing.
3. Melakukan pengalihan pemegang saham dari yang lama ke pemegang saham baru.

## Emiten yang sesuai dengan Prinsip Syariah
Kegiatan perdagangan usaha yang sesuai dengan syariah Islam adalah kegiatan yang tidak berkaitan dengan produk atau jasa yang haram dan menghindari cara perdagangan dan usaha yang dilarang. Karena itu tidak semua perusahaan dapat memenuhi  kualifikasi  sebagai  emiten  syariah,  sehingga  diperlukan  fatwa  ulama  untuk  memastikan  pemenuhan  kualifikasi tersebut. Menurut Nasrun (2000) ketentuan umum mengenai Emiten yang sesuai dengan prinsip Syariah adalah sebagai berikut: 1. Halal Produk (dan jasa)
Emiten dilarang mempunyai obyek usaha berupa makanan-minuman yang tergolong haram, hal-hal yang berkaitan dengan  maksiat  dan  pornografi,  barkoba,  sampai  hal-hal  yang  lebih  banyak  mudharat  dibanding  dengan  manfaatnya misalnya  senjata  dan  rokok.  Bahkan  emiten  yang  bergerak  di  dunia  hiburan  serta  perusahaan  jasa  hospitality  yang memudahkan terjadinya maksiat juga umumnya dihindari oleh Investor.
2. Halal Cara Perolehan-Pendapatan Riba
Emiten  harus  mendapat  penghasilan  usaha  dari  usaha  ekonomi  secara  ridho  sama  ridho  serta  tidak  bertindak zholim  dan  tidak  boleh  diperlakukan  zholim.  Ribaadalah  salah  satu  hal  yang  dilarang  oleh  Syariah,  karena  bunga  bank adalaah salah satu bentuk riba, maka bank umum konvensional tidak bisa menjadi emiten.
3. Halal Cara Perolehan-Prinsip Keterbukaan
Emiten  harus  menjalankan  kegiatan  usaha  dengan  cara  yang  baik,  memenuhi  prinsip  keterbukaan  dan  dilarang menciptakan  keraguan  yang  dapat  merugikan  ( gharar ).  Emiten  harus  menyatakan  dengan  jelas  pada  kegiatan  usaha spesifik yang mana hasil emisi akan digunakan, kemudian emiten juga harus memberikan informasi yang jelas dan tidak menyesatkan.
4. Halal Cara Pemakaian-Manajemen Usaha
Emiten harus mempunyai manajemen yang berperilaku Islami, menghormati hak asasi manusia, menjaga lingkungan hidup, melaksanakan good corporate governance, serta tidak spekulatif dan memegang teguh prinsip kehati-hatian. Emiten dilarang melakukan tindakan yang mengganggui mekanisme pasar dalam memasarkan produknya, baik gangguan dalam penawaran ( ikhtiar ) maupun dalam permintaan ( najasy ).
5. Halal Cara Pemakaian-Hubungan dengan Investor
Emiten harus mempunyai pembukuan yang jelas dan sebaiknya terpisah mengenai kegiatan usaha yang dibiayai, sehingga dapat dinyatakan dengan trnsparan dan adil manfaat atau hasil usaha yang diperoleh pada kegiatan usaha yang dibiayai.

## PT. Bank Aceh Syariah
Ide  untuk  mendirikan  Bank  milik  Pemerintah  Daerah  di  Aceh  tercetus  atas  prakarsa  Dewan  Pemerintah  Daerah Peralihan  Provinsi  Atjeh  (sekarang  disebut  Pemerintah  Provinsi  Nanggroe  Aceh  Darussalam).  Setelah  mendapat  persetujuan
Dewan Perwakilan Rakyat Daerah peralihan Provinsi Aceh di Kutaraja (sekarang Banda Aceh) dengan Surat Keputusan Nomor 7/DPRD/5 tanggal 7 September 1957, beberapa orang mewakili Pemerintah Daerah menghadap Mula Pangihutan Tamboenan, wakil  Notaris  di  Kutaraja,  untuk  mendirikan  suatu  Bank  dalam  bentuk  Perseroan  Terbatas  yang  bernama  “PT  Bank Kesejahteraan Atjeh, NV” dengan modal dasar ditetapkan Rp25.000.000.
Setelah  beberapa  kali  perubahan  Akte,  barulah  pada  tanggal  2  Februari  1960  diperoleh  izin  dari  Menteri  Keuangan dengan Surat Keputusan No. 12096/BUM/II dan Pengesahan Bentuk Hukum dari Menteri Kehakiman dengan Surat Keputusan No.  J.A.5/22/9  tanggal  18  Maret  1960,  Pada  saat  itu  PT  Bank Kesejahteraan  Aceh  NV  dipimpin  oleh  Teuku  Djafar  sebagai Direktur dan Komisaris terdiri atas Teuku Soelaiman Polem, Abdullah Bin Mohammad Hoesin, dan Moehammad Sanusi. Dengan ditetapkannya  Undang-undang  No.  13  Tahun  1962  tentang  Ketentuan-ketentuan  Pokok  Bank  Pembangunan  Daerah,  semua Bank milik Pemerintah Daerah yang sudah berdiri sebelumnya, harus menyesuaikan diri dengan Undang-undang tersebut.
Sepuluh  tahun  kemudian,  atau  tepatnya  pada  tanggal  7  April  1973,  Gubernur  Kepala  Daerah  Istimewa  Aceh mengeluarkan  Surat  Keputusan  No.  54/1973  tentang  Penetapan  Pelaksanaan  Pengalihan  PT  Bank  Kesejahteraan  Aceh,  NV menjadi  Bank  Pembangunan  Daerah  Istimewa  Aceh.   Peralihan  status,  baik  bentuk  hukum,  hak  dan  kewajiban  dan  lainnya secara  resmi  terlaksana  pada  tanggal  6  Agustus  1973,  yang  dianggap  sebagai hari  lahirnya  Bank  Pembangunan  Daerah Istimewa Aceh.
Pemerintah Daerah telah beberapa kali mengadakan perubahan Peraturan Daerah (Perda), yaitu mulai Perda No.10 tahun 1974, Perda No. 6 tahun 1978, Perda No. 5 tahun 1982, Perda No. 8 tahun 1988, Perda No. 3 tahun 1993 dan terakhir Peraturan Daerah Provinsi Daerah Istimewa Aceh Nomor: 2 Tahun 1999 tanggal 2 Maret 1999 tentang Perubahan Bentuk Badan Hukum Bank Pembangunan Daerah Istimewa Aceh menjadi PT Bank Pembangunan Daerah Istimewa Aceh.
Dalam  pertimbangan  lain,  perubahan  bentuk  badan  hokum  dari  Perusahaan  Daerah  menjadi  Perseroan  Terbatas dilatarbelakangi  keikutsertaan  Bank  Pembangunan  Daerah  Istimewa  Aceh  dalam  program  rekapitalisasi,  berupa  peningkatan permodalan  bank  yang  ditetapkan  melalui  Keputusan  Bersama  Menteri  Keuangan  Republik  Indonesia  dan  Gubernur  Bank Indonesia  Nomor  53/KMK.017/1999  dan  Nomor  31/12/KEP/GBI  tanggal  8  Februari  1999  tentang  Pelaksanaan  Program Rekapitalisasi Bank Umum, yang ditindaklanjuti dengan penandatanganan Perjanjian Rekapitalisasi antara Pemerintah Republik Indonesia, Bank Indonesia, dan PT. Bank BPD Aceh di Jakarta pada tanggal 7 Mei 1999.
Perubahan bentuk badan hokum menjadi Perseroan Terbatas ditetapkan dengan Akte Notaris Husni Usman, SH No. 55 tanggal  21  April  1999,  bernama  PT  Bank  Pembangunan  Daerah  Istimewa  Aceh  disingkat  PT  Bank  BPD  Aceh.  Perubahan tersebut telah disahkan oleh Menteri Kehakiman RI dengan Surat Keputusan Nomor C-8260 HT.01.01.TH.99 tanggal 6 Mei 1999. Dalam Akte Pendirian Perseroan ditetapkan modal dasar PT Bank BPD Aceh sebesar Rp150.000.000.000.
Sesuai dengan Akte Notaris Husni Usman, SH No.42 tanggal 30 Agustus 2003, modal dasar ditempatkan PT Bank BPD Aceh  ditambah  menjadi  Rp500.000.000.000.  Selanjutnya,  berdasarkan  Akta  Notaris  Husni  Usman  tentang  Pernyataan Keputusan  Rapat  No.  10  Tanggal  15  Desember  2008,  notaris  di  Medan  tentang  peningkatan  modal  dasar  Perseroan,  modal dasar kembali ditingkatkan menjadi Rp1.500.000.000.000 dan perubahan nama Perseroan menjadi PT. Bank Aceh. Perubahan tersebut telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia No. AHU-44411.AH.01.02 Tahun 2009 pada  tanggal  9  September  2009.  Perubahan  nama  menjadi  PT.  Bank  Aceh  telah  disahkan  oleh  Keputusan  Gubernur  Bank Indonesia No.12/61/KEP.GBI/2010 tanggal 29 September 2010.
Perbankan  syariah  dimulai  dengan  diterimanya  surat  Bank  Indonesia  No.6/4/Dpb/BNA  tanggal  19  Oktober  2004 mengenai  Izin  Pembukaan  Kantor  Cabang  Syariah  Bank  dalam  aktivitas  komersial  Bank.  Bank  mulai  melakukan  kegiatan operasional berdasarkan prinsip syariah tersebut pada 5 November 2004.
Sejarah baru mulai diukir oleh Bank Aceh melalui hasil rapat RUPSLB (Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa) tanggal  25  Mei  2015  tahun  lalu  bahwa  Bank  Aceh  melakukan  perubahan  kegiatan  usaha  dari  system  konvensional  menjadi system syariah seluruhnya. Maka dimulai setelah tanggal keputusan tersebut proses konversi dimulai dengan tim konversi Bank Aceh dengan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan. Setelah melalui berbagai tahapan dan proses perizinan yang disyaratkan oleh  OJK  akhirnya  Bank  Aceh  mendapatkan  izin  operasional  konversi  dari  Dewan  Komisioner  OJK  Pusat  untuk  perubahan kegiatan usaha dari sistem konvensional ke sistem syariah secara menyeluruh.
Izin  operasional  konversi  tersebut  ditetapkan  berdasarkan  Keputusan  Dewan  Komisioner  OJK  Nomor.  KEP- 44/D.03/2016 tanggal 1 September 2016 Perihal Pemberian Izin Perubahan Kegiatan Usaha Bank Umum Konvensional Menjadi Bank  Umum  Syariah  PT  Bank  Aceh  yang  diserahkan  langsung  oleh  Dewan  Komisioner  OJK kepada  Gubernur  Aceh  Zaini Abdullah melalui Kepala OJK Provinsi Aceh Ahmad Wijaya Putra di Banda Aceh. Sesuai dengan ketentuan yang berlaku bahwa kegiatan operasional Bank Aceh Syariah baru dapat dilaksanakan setelah diumumkan kepada masyarakat selambat-lambatnya 10 hari dari hari ini. Perubahan sistem operasional dilaksanakan pada tanggal 19 September 2016 secara serentak pada seluruh jaringan  kantor  Bank  Aceh.  Dan  sejak  tanggal  tersebut  Bank  Aceh  telah  dapat  melayani  seluruh  nasabah  dan  masyarakat dengan sistem syariah murni mengutip Ketentuan PBI Nomor 11/15/PBI/2009. Proses konversi Bank Aceh menjadi Bank Syariah diharapkan  dapat membawa dampak positif pada seluruh aspek kehidupan ekonomi dan social masyarakat. Dengan menjadi Bank Syariah, Bank Aceh bias menjadi salah satu titik episentrum pertumbuhan ekonomi dan pembangunan daerah yang lebih
optimal (Bank Aceh, 2020).

## Kegiatan PT. Bank Aceh Syariah Penghimpunan Dana
Produk  penghimpun  dana  pada  Bank  Aceh  Syariah  Cabang  Syariah  yang  ditawarkan  kepada  nasabahnya  adalah sebagai berikut (bankaceh.co.id, 2019):
1. Giro
a. Giro  Wadiah; Sarana  penyimpanan  dana  dalam  bentuk  mata  uang  rupiah  pada  Bank  Aceh  Syariah  yang  pengelolaan dananya  berdasarkan  prinsip  syariah  dengan  akad  Wadiah  Yad  Dhamanah,  yaitu  dana  titipan  murni  nasabah  kepada Bank yang dapat diambil setiap saat dengan menggunakan media Cheque dan Bilyet Giro.
b. Giro  Mudharabah; Giro  adalah  simpanan  dalam  rupiah  Pihak  Ketiga,  yang  penarikannya  dapat  dilakukan  setiap  saat dengan mempergunakan cheque, surat perintah pembayaran lainnya atau dengan perintah pemindahbukuan (misalnya Bilyet Giro, Warkat Kliring, dll).
2. Deposito Mudharabah
Investasi berjangka waktu tertentu dalam bentuk mata uang rupiah pada Bank Aceh Syariah yang pengelolaan dananya berdasarkan prinsip syariah dengan akad Mudharabah Muthalaqah, yaitu akad antara pihak pemilik dana (Shahibul  Maal) dengan  pengelola  dana  (Mudharib).  Dalam  hal  ini  Shahibul  Maal  (Nasabah)  berhak  memperoleh  keuntungan  bagi  hasil sesuai nisbah yang tercantum dalam akad.
3. Simpanan Pembangunan Daerah (SIMPEDA iB)
Tabungan  SIMPEDA  iB  merupakan  tabungan  dengan  Akad  mudharabah,  dengan  sistem  bagi  hasil  yang  kompetitif (nisbah bagi hasil progresif)
4. Tabungan Aneka Guna (TAG iB)
Aneka Guna (TAG) iB merupakan tabungan dengan akad mudharabah, dengan system bagi hasil rata-rata harian yang kompetitif.
5. Tabungan Seulanga iB
Tabungan Seulanga iB merupakan tabungan yang memiliki keunggulan dengan nisbah Progressive dimana semakin tinggi saldo tabungan, semakin tinggi nisbah yang diberikan (dihitung berdasarkan saldo terendah harian).
6. Tabungan Firdaus iB
Tabungan Firdaus pada Bank Aceh Syariah diperuntukkan bagi perorangan yang menggunakan prinsip mudharabah (bagi hasil) dimana dana yang diinvestasikan oleh nasabah dapat dipergunakan oleh Bank ( mudharib ) dengan imbalan bagi hasi bagi nasabah ( shahibul maal ). Tabungan firdaus menggunakan akad mudharabah muthlaqah yang berarti pihak bank diberi kuasa penuh untuk menjalankan usahanya tanpa batasan sepanjang memenuhi syarat-syarat syariah dan tidak terikat dengan waktu, tempat, jenis usaha, dan nasabah pelanggannya.
7. Tabungan Sahara iB
Tabungan  dalam  bentuk  mata  uang  rupiah  pada  Bank  Aceh  Syariah  yang  dikhususkan  bagi  umat  muslim  untuk memenuhi  biaya  perjalanan  ibadah  haji  dan  umrah  yang  dikelola  berdasarkan  prinsip  syariah  dengan  akad  Wadiah  Yad Dhamanah, yaitu dana titipan murni Nasabah kepada Bank.
8. TabunganKu iB
TabunganKu  iB  adalah  tabungan  untuk  perorangan  dengan  persyaratan  mudah  dan  ringan  yang  diterbitkan  secara bersama  oleh  bank-bank  di  Indonesia  guna  menumbuhkan  budaya  menabung  serta  meningkatkan  kesejahteraan masyarakat.
9. Tabungan Pensiun iB
Tabungan Pensiun merupakan layanan tabungan bagi Nasabah Pensiun pada PT Bank Aceh Syariah yang diharapkan dapat memberikan layanan khusus bagi para Pegawai Negeri Sipil yang memasuki masa pensiun.
10. Tabungan Simpel iB Tabungan  untuk  siswa/pelajar  dengan  persyaratan  mudah  dan  sederhana  serta  fitur  yang  menarik,  dalam  rangka edukasi dan inklusi keuangan untuk mendorong budaya menabung sejak dini.

## Penyaluran Dana
Produk  penyaluran  dana  yang  ditawarkan  oleh  PT.  Bank  Aceh  Syariah  kepada  nasabahnya  yaitu  sebagai  berikut (Brosur Bank Aceh Syariah, 2019):
1. Pembiayaan Mikro Bank Aceh Syariah (PMBA)
Pembiayaan  Mikro  Bank  Aceh  adalah  pembiayaan  penambahan  modal  atau  pembelian  peralatan  kerja  untuk mengembangkan usaha-usaha mikro yang produktif dan feksibel (layak untuk dibiayai).

## 2. Pembiayaan Konsumer iB
Pembiayaan  Konsumer  iB  adalah  pembiayaan  yang  menggunakan  prinsip  syariah  untuk  memenuhi  kebutuhan nasabah. Pembiayaan ini menggunakan pola jual beli (Murabahah), nasabah diposisikan sebagai pembeli dan bank sebagai penjual.
3. Pembiayaan Qard Beragunan Emas iB (Gadai Emas)
Merupakan pembiayaan dimana nasabah menyerahkan hak penguasaan fisik emas milik nasabah kepada bank untuk dijadikan sebagai agunan atas dana pembiayaan yang diterima.
4. Pembiayaan KepemilikanRumah (PKR) Sejahtera
Merupakan  pembiayaan  kepemilikan  rumah  bersubsidi  dari  PT.  Bank  Aceh  Syariah  yang  bekerjasama  dgn Kementerian PUPR (Pekerjaan Umum dan Perumahan Rakyat) dengan fasilitas bantuan uang muka serta margin ringan bagi Masyarakat Berpenghasilan Rendah (MBR)
Pelayanan Jasa Pelayanan jasa merupakan kegiatan pendukung bank dalam kelancaran kegiatan menghimpun dana dan menyalurkan dana. Pelayanan jasa bukan hanya membawa keuntungan bagi bank, tapi juga mempermudah masyarakat melakukan transaksi pada bank tersebut. Maka pelayanan jasa yang diberikan Bank Aceh Syariah Cabang langsa kepada nasabahnya berupa, MEPS ( Malaysian Exchange Payment System ), transfer, kliring, RTGS ( Real Time Gross Settlemant ), inkaso, penerimaan BPIH (Biaya Penyelenggara Ibadah) atau SISKOHAT (Sistem Komputerisasi Haji Terpadu), penerimaan pajak, jaminan pelaksana, jaminan penawaran, jaminan uang mukad, referensi bank, layanan ATM, layanan ATM bersama, pembayaran telepon, pembayaran listrik, pembayaran tagihan ponsel, pengisian pulsa ponsel,  pembayaran pensiun, pengelolaan dana kebajikan, pengiriman uang ke luar negeri (bankaceh.co.id, 2019)

## 3. METODE PENELITIAN

## Jenis Penelitian
Jenis penelitian yang digunakan oleh peneliti dalam penelitian ini yaitu tipe deskriptif sedangkan jenis penelitian yang dipakai adalah penelitian kualitatif. Penelitian deskriptif ( descriptive research ) merupakan suatu metode penelitian yang ditujukan untuk menggambarkan fenomena-fenomena yang ada, yang berlangsung pada saat ini atau saat yang lampau. Melalui penelitian deskriptif, peneliti berusaha mendeskripsikan peristiwa dan kejadian yang menjadi pusat perhatian tanpa memberikan perlakuan khusus terhadap peristiwa tersebut. Variabel yang diteliti bisa tunggal (satu variabel) bisa juga lebih dari satu variable (Furchan, 2004).

## Fokus Penelitian
Menurut Sugiyono (2006), empat alternatif untuk mengemukaan fokus penelitian yaitu:
1. Menetapkan fokus pada permasalahan yang disarankan oleh informan.
2. Menetapkan fokus berdasarkan domain-domain tertentu organizing domain.
3. Menetapkan fokus yang memiliki nilai temuan untuk pengembangan iptek.
4. Menetapkan fokus berdasarkan permasalahan yang tekait dengan teori teori yang telah ada.
Adapun fokus penelitian ini yaitu untuk mengetahui potensi PT. Bank Aceh Syariah untuk menjadi Emiten Di Bursa Efek Indonesia dan mengetahui manfaat yang diperoleh PT. Bank Aceh setelah mendapatkan IPO.

## Lokasi Penelitian
Penelitian  ini  dilakukan  di  Bursa  Efek  Indonesia  Cabang  Banda  Aceh  dan  di  Kantor  PT  Bank  Aceh  Syariah  Pusat Provinsi Aceh yang akan dilakukan pada bulan Juni-Juli 2020.

## Jenis Data Penelitian
Jenis data yang digunakan peneliti dalam pengumpulan data pada penelitian ini adalah data primer dan data sekunder. Menurut  Sugiyono  (2017),  data  primer  adalah  sumber  data  yang  langsung  memberikan  data  kepada  pengumpul  data. Pengambilan data primer dalam penelitian ini dilakukan melalui wawancara langsung dengan para informan, yaitu dengan:
1. Kepala PT. Bank Aceh Syariah Cabang Banda Aceh
2. Kepala Bursa Efek Indonesia Cabang Banda Aceh
Sedangkan data sekunder yaitu sumber yang tidak langsung memberikan data kepada pengumpul data, misalnya lewat orang lain atau melalui dokumen (Sugiyono,2017). Sumber data sekunder dalam penelitian ini diperoleh melalui: dokumen yang berkaitan dengan penelitian, catatan, laporan, arsip resmi yang diperoleh dari PT. Bank Aceh Syariah dan Bursa Efek Indonesia.

## Informan
Penulis menggunakan teknik purposive sampling dalam menentukan Informan sebagai sumber data dalam penelitian ini. Penentuan teknik ini agar didapati informasi dengan tingkat validitas dan reliabilitas yang tinggi.  Informan dalam penelitian ini adalah:
1. PT. Bank Aceh Syariah
2. Bursa Efek Indonesia
3. Tokoh Ekonomi

## Teknik Pengumpulan Data
Menurut Fathoni (2011), observasi adalah teknik pengumpulan data yang dilakukan melalui suatu pengamatan, dengan disertai pencatatan-pencatatan terhadap keadaan atau perilaku objek sasaran. Observasi disini adalah melakukan pengamatan atau observasi ke Bursa Efek Indonesia dan PT. Bank Aceh Syariah Cabang Banda Aceh. Menurut Fathoni (2011), wawancara adalah teknik pengumpulan data melalui proses tanya jawab lisan yang berlangsung satu arah, artinya pertanyaan datang dari pihak yang mewawancarai dan jawaban diberikan oleh yang wawancara. Wawancara disini adalah melakukan tanya jawab satu arah  kepada  informan  dengan  materi  mengenai  potensi  PT.  Bank  Aceh  Syariah  untuk  menjadi  Emiten  di  Pasar  Modal. Pengumpulan dokumentasi diperoleh berdasarkan hasil wawancara dan literature yang diberikan langsung oleh PT. Bank Aceh Syariah dan Bursa Efek Indonesia.

## Teknik Pengolahan Data
Teknik  pengolahan  data  penelitian  ini  adalah  dengan  cara  editing  data  dan  koding  data.  Editing  data  merupakan pemeriksaan  kembali  data  hasil  penelitian  yang  tercantum  pada  kuisioner  untuk  mengetahui  kelengkapan  dan  kejelasan  isi jawaban, kesesuaian antara jawaban yang satu dengan yang lainnya, relevansi jawaban dengan pertanyaan dan keseragaman satuan data. Sedangkan koding data merupakan mengklasifikasi data hasil penelitian yang tercantum dalam kuisioner dalam arti isian/jawaban yang maksudnya sama walaupun kalimatnya berbeda, diberi kode atau sandi-sandi tertentu yang sama lazimnya dengan memberikan jawaban yang dianggap sama.

## Teknik Analisis Data
Teknik analisa data dalam penelitian kualitatif, dilakukan pada saat pengumpulan data berlangsung, dan setelah selesai pengumpulan  data  dalam  periode  tertentu.  Selanjutnya  dalam  menganalisis  data  yang  didapat  di  lapangan,  peneliti menggunakan  model  Miles  dan  Huberman  yaitu  data reduction ,  data display ,  dan conclusion  drawing/  verification (Sugiyono, 2017).
1. Data Reduction (Reduksi Data).
Mereduksi data berarti merangkum, memilih hal-hal pokok, dan mefokuskan pada hal penting, dicari tema dan polanya.
2. Data Display (Penyajian Data)
Penyajian  data  dilakukan  dalam  bentuk  uraian  singkat,  bagan,  hubungan  antar  kategori  dan  sejenisnya.  Penyajian  data dilakukan dalam bentuk teks naratif dan tabel yang disajikan dengan sistematis untuk memberikan gambaran secara jelas kepada pembaca.
3. Conclusion Drawing/ Verification
Menurut Nazir (2009), adalah penarikan kesimpulan atau verifikasi. Penarikan kesimpulan dapat diambil setelah melakukan analisis mendalam pada hasil penelitian

## 4. TEMUAN DAN PEMBAHASAN
Analisis Potensi  PT. Bank Aceh Syariah untuk melakukan Initial Public Offering (IPO) Initial  Public  Offering (IPO)  atau  lebih  dikenal  sebagai  sebagai  penawaran  saham  perdana  merupakan  saham  suatu perusahaan yang pertama kali dilepas untuk ditawarkan atau dijual kepada masyarakat atau publik sehingga perusahaan yang melakukan IPO sering disebut perusahaan yang sedang go public . PT. Bank Aceh Syariah merupakan salah satu perusahaan yang memiliki potensi besar dalam melakukan IPO karena telah memiliki profit yang tinggi. Selain itu, PT. Bank Aceh Syariah juga telah memiliki peluang yang besar untuk melakukan IPO karena sudah memasuki kategori Bank buku dua dengan kategori permodalan yang berjumlah 1 sampai 5 Triliun. Sehingga hal ini nantinya akan menjadi modal utama PT. Bank Aceh Syariah dalam menambah modalnya sehingga dapatnaik ke buku tiga dengan kategori pemodalan diatas 5 Triliun.
Tidak  hanya  itu,  PT.  Bank  Aceh  Syariah  juga  akan  memperoleh  manfaat  insentif  pajak.  Pemerintah  telah  memberikan stimulus  bagi  perusahaan-perusahaan  yang  melakukan  IPO  untuk  diberikan  keringanan  pajak.    Insentif  nya  juga  tergantung berapa persen yang dilepas ke publik, semakin besar jumlah proporsi yang dilepas ke publik maka semakin besar juga insentif pajak yang akan diterima oleh perusahaan yang melaukan IPO. Lebih lanjut, PT. Bank Aceh Syariah juga  akan memperoleh keuntungan  yang  tidak  langsung  seperti  peningkatan  citra  perusahaan.  Perusahaan  yang  sudah listing akan  memeperoleh banyak  perhatian  oleh  masyarakat  sehingga  akan  meningkatkan  transparansi  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  PT.  Bank  Aceh Syariah  akan  memperoleh  pengawasan  yang  lebih  ketat  seperti  instansi  dan  berbagai  stakeholder  baik  itu  investor,  maupun stakeholder dari pasar modal yang akan mengawasi jalannya emiten yang ada di pasar modal (Wawancara dengan Staf Officer BEI Aceh bapak Aulia pada tanggal 16 Agustus 2020).

## Analisis Potensi Keuangan PT. Bank Aceh Syariah untuk menjadi Emiten di Pasar Modal
Sektor keuangan merupakan sebuah sektor yang terpenting untuk menjadi emiten di pasar  modal. Sektor keuangan berperan sebagai sebuah kelompok perusahaan industri jasa yang sudah masuk dalam perusahaan publik yang sudah terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Untuk  melaksanakan Initial  Public  Offering (IPO),  PT.  Bank  Aceh  Syariah  telah  memiliki  prospek  yang  besar,  hal tersebut  terlihat  dari  jumlah  laba  yang  diperoleh  dan  telah  dilakukannya  publikasi  laporan  keuangannya  di  media  Serambi sehingga  PT.  Bank  Aceh  Syariah  berpeluang  untuk  melaksanakan  IPO.  PT.  Bank  Aceh  Syariah  sudah  layak  melakukan  IPO karena  sudah  berbadan  hukum  dan  memiliki  aktiva  diatas  Rp.100.000.000.000.  Tidak  hanya  itu  PT  Bank  Aceh  Syariah  juga dapat terus berbenah jika telah melakukan IPO karena akan memperoleh suntikan dana yang dapat menambah aktiva yang telah ada sehingga dapat berkembang lebih pesat. Tidak hanya itu Kepala Bursa Efek Indonesia Cabang Aceh bapak Thasrif Murhadi juga mengatakan bahwa:
“ Pertama kita lihat dulu tujuan perusahaan tersebut melakukan IPO untuk apa, Bursa Efek Indonesia bersama dengan pihak  terkait  termasuk  pemerintah  daerah  kita sering  mempromosikan  “Go  Big  IPO”  yang  memiliki  arti  bahwa  untuk menjadi  lebih  besar  lagi  yaitu  melakukan  IPO  karena  dengan  IPO  perusahaan  bisa  mengakses  dana  tanpa  batas. Pertama  setelah  perusahaan  melakukan  IPO  perusahaan  tersebut  mendapatkan  suntikan  modal  baru,  setelah melakukan IPO perusahaan tersebut dapat menerbitkan obligasi dan sebagainya jadi alternative akses keuangan lebih terbuka lebar ditambah lagi issue yang kita dengar bahwa bank daerah di Indonesia harus memiliki suntikan modal dari pemerintah  daerah  termasuk  PT.  Bank  Aceh  Syariah.  Yang  saya  ketahui  bank  daerah  harus  memiliki  modal  awal sebanyak  Rp.3.000.000.000.000  untuk  menjadi  bank  umum.  Dan  bagaimana  jika  pemerintah  daerah  tidak  memiliki dana  yang  cukup  untuk membiayai  bank  daerah  atau  pun  tidak  mengalokasikan dana  untuk  hal  tersebut  alternative yang  seharusnya  yaitu  melakukan  IPO  supaya  kecukupan  modal  bisa  terpenuhi.  PT.  Bank  Aceh  Syariah  dalam beberapa tahun kedepan jika pemerintahan daerah tidak menyuntikkan dana otomatis PT. Bank Aceh Syariah harus mencari  alternative  lain  memenuhi  permodalan  supaya  dapat  memenuhi  ketentuan-ketentuan  otoritas  yang  ada. Alternative lain yang sangat mudah dilakukan yaitu melakukan IPO dengan syarat-syarat yang sudah ditentukan ”.
Jika  PT.  Bank  Aceh  Syariah  melakukan  IPO  akan  mendapatkan  dana fresh atau  penambahan  modal  yang  dapat memberikan  keuntungan  lebih  besar  dan  juga  dapat  mengupgrade  kan  sistem-sistem  yang  diperlukan  oleh  PT.  Bank  Aceh Syariah.  Dengan  IPO  PT.  Bank  Aceh  Syariah  mendapatkan  dana  fresh  untuk  melakukan  ekspansi,  dengan  melakukan  IPO perusahaan  tersebut  hampir  tidak  memperoleh  kerugian  sama  sekali  tetapi  akan  membesarkan  perusahaan  itu  sendiri. Keuntungan disini yaitu mereka akan lebih mudah dan lebih fleksibel mengakses pendanaan dan perusahaan akan lebih tumbuh secara  organic  karena  adanya  suntikan  modal  baru,  adanya  ekspansi,  akuisisi  dan  akan  tumbuh  secara  organik  untuk perusahaan yang melakukan IPO.

## Analisis Potensi Standar Pelayanan PT. Bank Aceh Syariah untuk menjadi Emiten di Pasar Modal
Standar  Pelayanan  merupakan  tolok  ukur  yang  dipergunakan  sebagai  pedoman  penyelenggaraan  pelayanan  dan acuan  penilaian  kualitas  pelayanan  sebagai  kewajiban  dan  janji  penyelenggara  kepada  masyarakat  dalam  rangka  pelayanan yang  berkualitas,  cepat,  mudah,  terjangkau,  dan  terukur.  PT.  Bank  Aceh  Syariah  melakukan  peningkatan  pelayanan  kepada nasabah dalam memberikan layanan berkualitas dan tulus kepada seluruh nasabahnya.
Dengan  keyakinan  inilah  PT.  Bank  Aceh  Syariah  senantiasa  terus  berupaya  meningkatkan  kualitas  layananannya terutama pada bagian front office sebagai lini terdepan Bank Aceh Syariah yang mampu memberikan citra terbaik bank di mata nasabah. Sebagai bentuk upaya yang dilakukan untuk peningkatan kualitas layanan dalam memotivasi seluruh frontliner , Bank Aceh Syariah juga setiap tahunnya mengadakan event Bank Aceh Service Excellence Award (BASEA) yaitu sebuah kompetisi internal  bank  dalam  mencari frontliner (kategori Customer  Servicer,  Teller dan Security )  terbaik,  memiliki  skill  dan  konsisten dalam mengimplementasikan Standar Layanan Bank Aceh Syariah. Disamping pelayanan prima yang menjadi prioritas utama, PT. Bank Aceh Syariah juga tidak serta merta mengesampingkan perkembangan-perkembangan fitur produk bank yang menjadi
target pasar Bank Aceh Syariah dalam penghimpun dan penyaluran dana. Bank Aceh Syariah terus melakukan perkembangan terhadap fitur produk bank sesuai dengan kebutuhan nasabahnya.
Saat ini pelayanan jasa pada PT. Bank Aceh Syariah terdapat lima pelayanan utama diantanya:
1. Rahn (Gadai Emas) atau disebut juga pembiayaan rahn pada Bank Aceh Syariah menggunakan prinsip syariah dengan akad qardh, rahn dan ijarah, yaitu penyerahan hak penguasaan secara fisik atas barang berharga berupa emas (lantakan dan atau perhiasan beserta aksesorisnya) dari nasabah kepada bank sebagai agunan atas pembiayaan yang diterima.
2. SMS Bangking Bank Aceh merupakan kemudahan dan kenyamanan bertransaksi bagi nasabah secara praktis, kapan saja dan dimana saja, cukup hanya dengan mengirimkan perintah SMS ke nomor 3322 melalui handphone nasabah. Bertransaksi dengan SMS Banking Bank Aceh hanya dapat dilakukan melalui nomor handphone  yang telah  teregistrasi (atas perintah pemilik  rekening)  di  dalam  data  Bank  Aceh,  sehingga  sangat  aman  dan  nyaman  untuk  digunakan  setiap  saat.  Selain  itu layanan ini di berikan 24 jam sehari dan 7 hari dalam seminggu, sehingga nasabah tidak 15 tergantung pada jam operasional bank dan juga tidak tergantung pada harihari libur nasional.
3. ATM  ( Automatic  Teller  Machine )  adalah  fasilitas  terpercaya  layanan  Bank  Aceh  Syariah  untuk  mempermudah  dan mempercepat tansaksi keuangan nasabah bersama kartu ATM Bank Aceh Syariah.
4. Wakalah  merupakan  akad  kedua  pihak  yang  mana  pihak  satu  menyerahkan,  mendelegasikan,  mewakilkan,  atau memberikan mandat kepada pihak lain, dan pihak lain menjalankan amanat sesuai permintaan pihak yang mewakilkan.
5. Bank Garansi merupakan salah produk jaminanan pada Bank Aceh Syariah, yaitu Jaminan Pembayaran yang diberikan oleh bank  atas  permintaan  nasabah,  kepada  pihak  penerima  jaminan  dalam  hal  nasabah  yang  dijamin  tidak  memenuhi kewajibannya kepada pihak penerima jaminan. Jaminan pembayaran yang berikan oleh Bank merupakan fasilitas non dana ( Non Funded Facility ) menggunakan akad kafalah.
Pada  November  2020,  PT.  Bank  Aceh  Syariah  terus  berupaya  meningkatkan  pelayanan  dan  menambah  akses keuangan. Kemudahan terbaru yang diberikan PT. Bank Aceh yaitu dengan menyediakan fasilitas atau aplikasi mobile banking yang diberi nama Aceh Transaction Online (ACTION). Dengan adanya inovasi digital, masyarakat dapat mengakses keuangan di Bank Aceh Syariah dengan lebih mudah dan biaya ringan. Selain itu, Aceh Transaction Online (ACTION) juga memiliki fitur untuk layanan non-transaksional, layanan cek saldo, mutasi rekening, histori transaksi, serta layanan bernuansa islami berupa jadwal shalat dan arah kiblat. PT. Bank Aceh Syariah dapat terus meningkatkan layanan digital banking agar dapat berkelanjutan dan dapat dirasakan manfaatnya oleh semua nasabah.
Setelah melakukan Initial Public Offering (IPO) maka pelayanan PT. Bank Aceh Syariah dapat berorientasi lebih maju seperti dapat melauncing berbagai produk layanan jasa baru.  PT. Bank Aceh Syariah memiliki potensi standar pelayanan yang lebih prima kepada seluruh nasabah saat menjadi emiten karena membantu memudahkan aktivitas masyarakat karena memiliki potensi dalam melauncing beberapa produk baru diantaranya adalah sebagai berikut:
1. Menambah pendaftaran nasabah secara online. Adanya fitur pendaftarannasabah secara online akan memudahkan nasabah maupun pihak bank dalam melakukan transaksi perbankan. Keuntungannya yang paling utama adalah nasabah tidak perlu keluar rumah pergi ke bank untuk membuka rekening bank. Dengan demikian, nasabah diuntungkan dalam hal waktu dan biaya.  Selain  membawa  manfaat  bagi  nasabah,  fasilitas  ini  juga  memberikan  manfaat  bagi  pihak  bank  yang mengoperasikannya. Dengan mengoperasikan fasilitas tersebut, bank terbantu dalam hal pengurangan biaya operasional. Keuntungan  lainnya  bagi  bank,  dengan  adanya  fasilitas  ini  akan  menggiring  nasabah-nasabah  baru  yang  memang membutuhkan fasilitas ini.
2. Menambah ATM setoran tunai. ATM Setor Tunai adalah jenis ATM di mana nasabah dapat melakukan setor uang tunai ke dalam  rekening.  Hal  ini  memudahkan  nasabah  dalam  melakukan  penyetoran  dana  karena  tidak  harus  mengisi slip setoran dan mengantre lama di teller kantor cabang bank.
Dengan demikian PT. Bank Aceh Syariah memiliki potensi standar pelayanan yang lebih prima kepada seluruh nasabah saat menjadi emiten karena membantu memudahkan aktivitas masyarakat dengan menambah beberapa fitur layanan yang tidak hanya memberikan dampak positif terhadap nasabah namun juga terhadap perusahaan.
Analisis Potensi Kualitas Sumber Daya Manusia (SDM) PT. Bank Aceh Syariah untuk menjadi Emiten di Pasar Modal Kualitas sumber daya manusia terdiri atas dua suku kata meliputi kata kualitas yang secara umum merupakan tingkat baik  buruknya,  taraf  atau  derajat  sesuatu.  Kualitas  merupakan  suatu  ukuran  yang  menyatakan  seberapa  jauh  telah  dipenuhi berbagai persyaratan, spesifikasi dan harapan. Sumber Daya Manusia (SDM) juga didefinisikan sebagai daya yang bersumber dari  manusia.  Daya  yang  bersumber  dari  manusia  dapat  juga  disebut  tenaga  atau  kekuatan  (energi  atau power ).  Pada hakikatnya, SDM berupa manusia yang dipekerjakan di sebuah organisasi sebagai penggerak untuk mencapai tujuan organisasi itu.  Sumber  Daya  Manusia  (SDM)  merupakan  tenaga  kerja  atau  pegawai  di  dalam  suatu  organisasi  yang  mempunyai  peran penting dalam mencapai keberhasilan. Kinerja para karyawan dan prosedur yang telah ditetapkan oleh pihak bank. Seperti bank lain pada umumnya, PT. Bank Aceh Syariah juga memiliki personalia yang dapat memberikan kontribusi positif bagi masyarakat
serta  untuk  mengurus  segala  hal  yang  menyangkut  tentangadministratif  karyawan/ti  Bank  Aceh  Syariah.  Lebih  lanjut  jika PT. Bank Aceh Syariah melakukan IPO maka memiliki kewajiban besar dalam hal penciptaan nilai organisasi serta kunci kesuksesan perusahaan  dalam  mewujudkan  visi  dan  misinya.  Oleh  karena  itu  manajemen  mempunyai  komitmen  untuk  terus  menerus mengembangkan  potensi  SDM  secara  konsisten  dan  berkesinambungan  antara  lain  menyelenggarakan  berbagai  pendidikan, pelatihan  dan  workshop  baik  secara  intelektual  maupun  kerjasama  dengan  berbagai  pihak  eksternal  di  dalam  negeri.  Hal  ini dapat dilakukan oleh PT. Bank Aceh Syariah dengan bercermin kepada bank daerah lain yang telah terlebih dahulu melakukan IPO seperti Bank Jabar dan Bank Jatim.

## Analisis Potensi Perluasan Jaringan Kantor PT. Bank Aceh Syariah untuk menjadi Emiten di Pasar Modal
Dalam  pembukaan  jaringan  kantor  PT.  Bank  Aceh  Syariah  telah  mempertimbangkan  beberapa  faktor  agar  keberadaan jaringan  kantor  dapat  memberikan  manfaat  yang  optimal  dan  mendorong  distribusi  kantor  layanan  bank  yang  lebih  merata. Karena  sebaran  kantor  layanan  bank  antar  wilayah  dapat  mempengaruhi  aksesibilitas  masyarakat  terhadap  perbankan.  Jika perbankan masuk zona underbanked , maka fungsi bank sebagai agent of development of services dapat lebih optimal. Adanya persaingan yang sangat ketat akibat penumpukan jumlah bank pada suatu wilayah dapat menimbulkan kejenuhan bank ( bank saturation ).  Sehingga  pendirian  bank  dalam  suatu  wilayah  harus  melihat  aspek  rasio  kepadatan  bank  ( bank  density ),  yaitu mengukur  kepadatan  bank  di  suatu  wilayah  berdasarkan  jangkauan  layanan  dan  proporsi  jumlah  penduduk  yang  dilayani. Perluasan jaringan sosialisasi dan edukasi juga dilakukan dengan strategi meningkatkan pemahaman produk dan brand bank melalui  pemasangan  iklan  dan  artikel  di  media  elektronik,  maupun  cetak,  kerjasama  dengan  lembaga  keagamaan  (MUI, pesantren  dan  majelis  taklim),  asosiasi  dan  masyarakat.  Adanya  penambahan  layanan office  sharing setelah  melakukan  IPO nasabah dapat melakukan transaksi perbankan secara full baik untuk layanan fasilitas pendanaan (buka tabungan, deposito, giro dan  transaksi  sehari-hari)  maupun  pembiayaan  sehingga  memiliki  kapasitas  yang  tinggi  saat  melakukan  go  public  sehingga memiliki jaringan yang lebih luas.

## 5. KESIMPULAN DAN REKOMENDASI
Berdasarkan dari hasil penelitian yang telah peneliti mengenai Potensi PT. Bank Aceh Syariah dalam menjadi Emiten di Pasar Modal maka diambil kesimpulan bahwa:
1. PT. Bank Aceh Syariah memiliki potensi keuangan untuk menjadi emiten di pasar modal karena telah memenuhi syarat IPO dengan  jumlah  aktiva  sebesar  Rp.5.000.000.000  dimana  PT.  Bank  Aceh  Syariah  dapat  masuk  ke  papan  utama  karena memiliki aktiva diatas Rp.100.000.000.000. Tidak hanya itu, untuk melaksanakan IPO sekurang-kurangnya oleh 1000 pihak dan sudah beroperasi dipapan pengembangan minimal 1 tahun dan dimiliki 300 pihak dan dipapan utama sudah beroperasi sekurang-kurangnya  selama  3  tahun  dan  dimiliki  1000  pihak  lalu  sudah  diaudit  oleh  akuntan  public  dan  mendapatkan predikat minimal WTP untuk laporan keuangan nya sudah dapat diajukan kepada masyarakatt umum. Pencapaian pihak- pihak tersebut tentunya bisa dicapai dengan proses pra-go public yang ditawarkan kepada masyarakat umum. PT. Bank Aceh Syariah telah memenuhi syarat tersebut sehingga memiliki potensi besar dalam menjadi emiten di pasar modal.
2. PT. Bank Aceh Syariah memiliki potensi dalam mengembangkan standar pelayanan setelah menjadi emiten di pasar modal karena  telah  mendapatkan  modal  fresh  dari  investor  sehingga  dapat  dimanfaatkan  untuk  melauncing  beberapa  produk terbaru seperti mobile banking, menambah pendaftaran nasabah secara online serta menambah ATM setoran tunai yang dapat membantu memudahkan aktivitas masyarakat secara lebih prima kepada seluruh nasabah.
3. PT.  Bank  Aceh  Syariah  memiliki  potensi  Sumber  Daya  Manusia  (SDM)  untuk  menjadi  emiten  di  pasar  modal  karena manajemen PT. Bank Aceh Syariah telah memiliki komitmen untuk terus mengembangkan potensi SDM secara konsisten dan berkesinambungan antara lain menyelenggarakan berbagai pendidikan, pelatihan dan workshop baik secara intelektual maupun kerjasama dengan berbagai pihak eksternal di dalam negeri selanjutnya dengan bercermin kepada bank daerah lain yang telah terlebih dahulu melakukan IPO seperti  Bank Jabar dan Bank Jatim, PT. Bank Aceh Syariah juga  dapat memanfaatkan modal tambahan yang diperoleh dari IPO saat menjadi emiten dalam meningkatkan kualitas SDM dengan memberikan edukasi pelatihan profesionalitas kerja lebih lanjut terhadap karyawan di perusahaan tersebut.
4. PT. Bank Aceh Syariah juga memiliki potensi perluasan jaringan kantor jika telah menjadi emiten di pasar modal karena memiliki  keteguhan  dalam  memberikan  manfaat  yang  optimal  dan  mendorong  distribusi  kantor  layanan  bank  yang  lebih merata. PT. Bank Aceh Syariah percaya penuh bahwa sebaran kantor layanan bank antar wilayah dapat mempengaruhi aksesibilitas masyarakat terhadap perbankan sehingga apabila masuk zona underbanked , PT. Bank Aceh Syariah dapat menjadi agent  of  development  of  services dapat  lebih  optimal  karena  adanya  persaingan  yang  sangat  ketat  akibat penumpukan jumlah bank pada suatu wilayah dapat menimbulkan kejenuhan bank ( bank saturation ).
Berdasarkan  kesimpulan  di  atas  selanjutnya  penulis  penyampaikan  saran saran  agar menjadi lebih baik kedepannya.
Berdasarkan kesimpulan dari penilitian ini, maka menghasilkan saran-saran, yaitu:
1. Bagi Praktisi
Peneliti merekomendasikan PT. Bank Aceh Syariah untuk dapat melakukan Initial Public Offering (IPO) agar mendapatkan modal fresh yang  dapat  digunakan  untuk  melakukan  inovasi  terhadap  produk  yang  ada  sehingga  dapat  memudahkan masyarakat dalam melakukan segala transaksi yang diinginkan. Selain itu dengan dilakukannya Initial Public Offering (IPO), PT. Bank Aceh Syariah juga akan terus berinovasi untuk maju sehingga tidak mudah tertinggal dengan bank yang lainnya. Meskipun  PT.  Bank  Aceh  Syariah  merupakan  milik  pemerintah,  namun  PT.  Bank  Aceh  Syariah  masih  belum  memiliki keterbukaan  terhadap  masyarakat  sehingga  menyulitkan  masyarakat  khususnya  pihak  pengusaha  dalam  melakukan pembiayaan  yang  tentunya  akan  memberikan  dampak  pertumbuhan  terhadap  investasi  PT.  Bank  Aceh  Syariah.  Oleh karena  itu,  dengan  melakukan Initial  Public  Offering (IPO)  Bank  Aceh  Syariah  akan  melakukan  keterbukaan  terhadap keuangan  yang  dapat  diketahui  oleh  seluruh  masyarakat  sehingga  menumbuhkan  ketertarikan  masyarakat  untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut.
2. Bagi Akademisi
Peneliti menyarankan agar pihak akademisi menjadikan penelitian ini sebagai referensi baru terkait Kajian Pertama Potensi PT.  Bank Aceh  Syariah  untuk melakukan Initial  Public  Offering (IPO)  yang  nantinya  dapat  dijadikannya  sebagai  sebuah pengamatan sehingga dapat memberikan masukan terkait penelitian lebih lanjut yang selaras.
3. Bagi Peneliti Selanjutnya
Peneliti menyarankan agar peneliti selanjutnya dapat meneliti lebih lanjut terkait Kajian Awal Potensi PT. Bank Aceh Syariah untuk melakukan Initial Public Offering (IPO) dengan mewawancarai pihak PT. Bank Aceh Syariah agar dapat mengetahui kesiapan PT. Bank Aceh Syariah apabila dilakukannya Initial Public Offering (IPO) sehingga informasi yang akan diperoleh lebih luas terhadap kajian selanjutnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Achsin, Iggi H. (2000). Investasi Syariah di Pasar Modal Menggagas Konsep dan Praktek Manajemen Portofolio Syariah. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.
Asikin, Z. (2013). Hukum Dagang. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada Endang. D. (2013). Pengantar Manajemen Keuangan .Yogyakarta, Deepublish. Fathoni, A. (2011). Metodologi Penelitian dan Teknik Penyusunan Skripsi. Jakarta : PT.Rineka Cipta Furchan, A. (2004). Pengantar Penelitian dalam Pendidikan . Yogyakarta: Pustaka Pelajar Offset Hung-Chia Hsu. (2014). Inovasi Teknologi Industri dan Penawaran Umum Perdana : Analisis Empiris Martalena. (2011). Pengantar Pasar Modal . Yogyakarta: ANDI Noor,J. (2007). Metode Penelitian Kualitatif . Jakarta: Kencana Prenada Media Group. Rokhmatussa’dyah, A. (2011). Hukum Investasi & Pasar Modal. Jakarta: Sinar Grafika Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta. Tandelilin, E. (2001). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio, Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE UGM. Untung, B. (2011). Hukum Bisnis Pasar Modal. Yogyakarta: CV Andi Offset.