## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 7 Nomor 1, Juli-Desember 2023 e-ISSN : 2597-5234

## THE EFFECT OF DEBT TO EQUITY RATIO, CURRENT RATIO, CASH RATIO, RETURN ON ASSET AND TOTAL ASSET TURNOVER ON DIVIDEND PAYOUT RATIO IN BASIC MATERIALS COMPANIES

## PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, CURRENT RATIO, CASH RATIO, RETURN ON ASSET DAN TOTAL ASSET TURNOVER TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN BASIC MATERIALS
Kartika Chandra 1 , Meilia Tan 2 , Dianty Putri Purba 3 , Yunita Sari Rioni 4 Universitas Prima Indonesia 1,2,3
Universitas Pembangunan Pancabudi Medan 4 puputpurba27@yahoo.com

## ABSTRACT
The purpose of this study is to examine how the influence of Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Cash Ratio,  Return  on  Asset  and  Total  Asset  Turnover  on  Dividend  Payout  Ratio  in  Basic  Materials  sector companies for the period 2018-2021. The technique applied is purposive sampling. The population used for 4 years. The data source used in this study is the official website of the Indonesia Stock Exchange. This study  uses  SEM-PLS  (Structural  Equation  Modeling-Partial  Least  Square)  analysis  assisted  by  the SmartPLS 4.0 program. The results of this study show that Debt to Equity Ratio and Current Ratio affect the Dividend Payout Ratio, while Cash Ratio, Return on Asset and Total Asset Turnover have no effect on Dividend Payout Ratio.
Keywords :  Debt  to  Equity  Ratio,  Current  Ratio,  Cash  Ratio,  Return  on  Asset,  Total  Asset  Turnover, Dividend Payout Ratio.

## ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini  yakni untuk  mengkaji bagaimana  pengaruh Debt to Equity Ratio , Current Ratio , Cash Ratio , Return on Asset dan Total Asset Turnover terhadap Dividend Payout Ratio pada perusahaan sektor Basic Materials periode 2018-2021. Teknik yang diaplikasikan ialah purposive sampling . Populasi yang dipakai selama 4 tahun. Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini yakni situs resmi Bursa Efek  Indonesia.  Penelitian  ini  menggunakan  analisis  SEM-PLS  ( Structural  Equation  Modelling-Partial Least Square ) dibantu dengan program SmartPLS 4.0. Hasil penelitian ini memperlihatkan bahwa Debt to Equity  Ratio dan Current  Ratio berpengaruh  terhadap Dividend  Payout  Ratio ,  sedangkan Cash  Ratio, Return on Asset dan Total Asset Turnover tidak berpengaruh  terhadap Dividend Payout Ratio . Kata  kunci: Debt  to  Equity  Ratio,  Current  Ratio,  Cash  Ratio,  Return  on Asset, Total Asset Turnover, Dividend Payout Ratio

## PENDAHULUAN
Perekonomian  Indonesia  saat  ini sedang memperoleh peningkatan dikarenakan  banyaknya  perusahaan bersaing  untuk  mendapatkan  tingkat revenue yang tinggi sehingga perusahaan harus mampu mengoptimalkan  kinerja  perusahaan dalam mencapai tujuan. Dengan adanya tingkat revenue yang  diperoleh  dari produktivitas  suatu  emiten,  maka emiten  tersebut  akan  mengalokasikan sebagian  dana  untuk  meningkatkan daya tarik perusahaan tersebut. Adapun salah  satu  upaya  perusahaan  dalam
meningkatkan  daya  tarik  perusahaan ialah  dengan  meningkatkan  kebijakan dividen. Kebijakan dividen ataupun
Dividend  Payout  Ratio sering  kali menjadi  pusat  perhatian  para  penanam modal  dikarenakan  tujuan  setiap investor dalam berinvestasi ialah untuk mendapatkan  pengembalian  investasi dan  keuntungan  berupa  deviden.  Jika keuntungan  perusahaan  tertahan dalam kapasitas yang besar, maka pendapatan  yang   hendak   diberikan sebagai      dividen  akan  semakin mengecil. Sedangkan apabila
perusahaan lebih mengacu memberikan keuntungannya  sebagai  dividen,  kelak porsi  keuntungan  perusahaan  yang ditahan  akan  semakin  mengecil  dan dana  internal  yang  ada  diperusahaan juga  semakin  mengecil.  Tentunya  hal seperti ini akan mengakibatkan perusahaan  membutuhkan  biaya  yang lebih  dimana  tentunya  membutuhkan dana dari pihak eksternal.
Adapun  rasio  yang  digunakan untuk mengukur  besarnya  penggunaan biaya pihak eksternal atau sering disebut utang  untuk  membiayai  kegiatan perusahaan  disebut Debt  to  Equity Ratio .  Adanya  pinjaman  perusahaan yang  berlebihan  ini  diterapkan  pada kaitan  pengaruh  keuangan  lebih  kecil dari  total  aktiva.  Hutang  yang bertambah  saat  ini  tentunya  akan berpengaruh  terhadap  besar  kecilnya pendapatan  bersih  yang  ada  pada pemegang  saham,  termasuk  dividen yang  didapat  dikarenakan  keharusan untuk melunasi utang lebih diprioritaskan  di  atas  pembayaran dividen.
Rasio  yang  sering  diaplikasikan untuk  menafsirkan  seberapa  mampu suatu  perusahaan  akan  memenuhi utang  jangka  pendek  dengan  aktiva lancar  disebut Current Ratio . Semakin tinggi nilai komparatif antara aset lancar dan  utang  lancar,  semakin  besar kapasitas  suatu  perusahaan  dalam menutupi  jangka  pendeknya,  sehingga Current  Ratio yang  kecil  dianggap menandakan  terdapat  masalah  dalam likuiditas,  sedangkan  apabila Current Ratio tinggi tidak bagus karena banyak dana  tidak  berjalan  alhasil  menjadi pengurangan  kemampuan  keuntungan perusahaan.
Kas  yang  dimiliki  perusahaan ditujukan  sebagai  pencegah  terjadinya ketidakseimbangan  kas  pada  jangka pendek. Dengan adanya rasio kas, dapat digunakan  untuk  membandingkan  aset
keuangan  perusahaan  dan  kewajiban jangka pendek. Semakin tinggi rasio kas akan memperkenankan perusahaan pada pemberian  dividen  atau  menyelesaikan utang  guna  mengurangi  pengeluaran kegiatan perusahaan.
Profitabilitas  juga  tentu  menjadi salah  satu  titik  fokus  para  penanam modal dan  para  emiten,  dikarenakan profitabilitas  yang  diproksikan  dalam Return  on  Asset akan  menghasilkan kemampuan  suatu  perrusahaan  untuk mendapatkan keuntungan dari total aset yang digunakan. Tingkat pengembalian lnvestasi  perusahaan  pada  aset  tetap digunakan  untuk  operasional  yang semakin  rendah  hasil  pengembalian aset  maka  jumlah  pendapatan  bersih yang  tertanam  dalam  asset  semakin rendah.
Selain profitabilitas, rasio aktivitas  juga  akan  menjadi  titik  fokus para emiten dikarenakan rasio aktivitas yang  dinyatakan  dalam Total  Asset Turnover mampu mengukur perusahaan dalam  memperoleh  penjualan  yang dimana  akan  menciptakan  laba  bagi perusahaan  dari  total  aset  dengan membanding  penjualan  bersih  dengan total  aset  rata-rata.  Semakin  besar tingkat  aktivitas  perusahaan  maka semakin  tinggi  pula  kesanggupan perusahaan untuk memberikan dividen, sebaliknya  semakin  rendah  tingkat aktivitas  maka  semakin  rendah  pula kesanggupan perusahaan untuk memberi dividen. Di  Negara  kita,  sektor Basic Materials semakin menanjak dikarenakan banyak yang menanamkan modal dan tingkat efektivitas menanam modal  ke  perusahaan  semakin  baik. Basic  Materials bergerak  di  bidang perdagangan bahan baku yang memproduksi  barang  kimia,  material konstruksi,  produk  kayu  dan  kertas. Dalam penelitian ini, peneliti menetapkan  sektor Basic  Materials
sebagai objek penelitian yang tercatat di Bursa Efek Indonesia.
Berdasarkan  latar  belakang  di atas,  peneliti  memilih  untuk  menulis penelitian ini yang berjudul “Pengaruh Debt  to  Equity  Ratio,  Current  Ratio, Cash Ratio, Return on Asset dan Total Asset  Turnover terhadap Dividend Payout  Ratio pada perusahaan Basic Materials .”
Perumusan Masalah
Berdasarkan  identifikasi  masalah yang ada, maka rumusan masalah  yang ditentukan ialah:
1. Bagaimana  pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Dividend  Payout Ratio ?
2. Bagaimana  pengaruh Current  Ratio terhadap Dividend Payout Ratio ?
3. Bagaimana  pengaruh Cash  Ratio terhadap Dividend Payout Ratio ?
4. Bagaimana pengaruh Return On Asset terhadap Dividend Payout Ratio ?
5. Bagaimana  pengaruh Total  Asset Turnover terhadap Dividend  Payout Ratio ?
Tinjauan Pustaka Teori  Pengaruh Debt  to  Equity  Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio Perusahaan  dengan  tingkat  utang tinggi  kemungkinan  untuk  menurunkan porsi  pemberian  deviden  kepada  para investor  guna  kepentingan  pembayaran pinjamannya. (Harahap et al., 2021)
Teori Pengaruh Current Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio Semakin tinggi rasio  lancar,  akan semakin  tinggi  pula  rasio  pembayaran dividen . (Ganar, 2018)
Teori Pengaruh Cash Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio
Semakin besar cash ratio,
keadaan keuangan  jangka pendek  suatu perusahaan  akan  menjadi  baik,  hingga
semakin  besar  deviden  yang  akan diberikan. Tentunya ini bisa meningkatkan  kepercayaan  investor terhadap  pemberian  deviden  yang diharapkan  oleh  investor.  (Lindi  et  al., 2019)
Teori Pengaruh Return On Asset Terhadap Dividend Payout Ratio Semakin  tinggi  pengembalian aset,  tentu  saja  semakin  baik  kinerja keuangannya.  Sedangkan  para  investor akan  memperoleh  laba  berupa  capital gain  atau  dividen.  (Simanjuntak  et  al., 2021)
Teori Pengaruh Total Asset Turnover Terhadap Dividend Payout Ratio Perusahaan  yang  mempunyai perputaran  aset  yang  teratur  dapat memberikan  pembayaran  dividen  yang lebih  tinggi.  (Rohmah  &  Rizkiyah, 2022)

## Kerangka Konseptual

## Gambar 1. Kerangka Konseptual

## Hipotesis Penelitian
Dari  perumusan  masalh  dan kerangka  konseptual,  adapun  hipotesis penelitiannya ialah:
H1 : Debt to Equity Ratio berpengaruh terhadap Dividend  Payout  Ratio . H2  : Current  Ratio berpengaruh  terhadap Dividend Payout Ratio . H3 : Cash Ratio berpengaruh  terhadap Dividend Payout Ratio . H4  : Return  on  Asset berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio . H5 : Total Assets Turnover berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio,

## METODE PENELITIAN
Tempat dan Waktu Peneliti  menetapkan  penelitian pada  sektor Basic  Materials yang terdapat di website Bursa Efek Indonesia dengan periode 2018-2021.
Populasi dan Sampel Di  sektor Basic  Materials yang terdapat  pada  Bursa  Efek  Indonesia hingga  2021  memiliki  93  perusahaan. Teknik  yang  peneliti  gunakan  ialah Purposive Sampling.
Kriteria  sampel  yang  peneliti  gunakan yaitu:
1. Perusahaan sektor Basic  Materials yang terdapat di  Bursa Efek Indonesia  pada  periode  2018- 2021 2. Perusahaan yang mempunyai laporran keuangan dengan lengkap 3. Perusahaan yang mempublikasi laporan keuangan format rupiah
4. Perusahaan  sektor Basic  Materials yang mempunyai keuntungan bersih
5. Perusahaan yang memberikan
dividen pada periode 2018-2021
Tabel 1. Kriteria pengambilan sampel Sektor Basic Materials periode 2018-
2021 Model Penelitian
Peneliti  menggunakan  metode analisis statistik pada penelitian  ini dan memakai software  Smart  PLS.  Smart
PLS ialah  aplikasi  komputasi  yang
dilakukan  untuk  melaksanakan  analisis
Partial Least Square Structural Equation Modelling.

## Indikator  dan  Definisi  Operasional Variabel Penelitian
Menurut  (Michelle  et  al.,  2021), Debt  to  Equity  Ratio ialah  rasio  yang menyatakan  sejauhmana  pemilik  modal bisa  melunasi  utangnya  dari  pihak  lain. DER di ukur melalui:
Menurut  (Sanjaya  &  Sipahutar, 2019), Current Ratio yaitu kemampuan perusahaan  guna  membayar  hutang jangka pendeknya. Menurut (Anggreeini et al., 2020), Current Ratio dapat diukur dengan:
Menurut  (Karjono,  2019), Cash ratio ialah  rasio  yang  menghubungkan surat berharga dan uang kas perusahaan dengan kewajiban lancer
Menurut  (Almira  &  Wiagustini,  2020), pengembalian  aset  artinya  rasio  yang mengunjukkan berapa besar keterlibatan aset dalam memperoleh laba bersih
Menurut  (Chandra,  2019),  semakin tinggi rasio aktivitas akan  semakin baik pula perusahaan  tersebut  menjalankan  sumber daya  yang  dimiliki  guna  menciptakan penjualan yang besar:
Menurut (Dewi & Sedana, 2018), Kebijakan  dividen  sangat  penting  bagi perusahaan  guna  akan  menetapkan apakah  keuntungan  yang  didapatkan perusahaan  perlu  dibagikan  kepada investor  atau  ditahan  untuk  membantu menunjang petumbuhan dari perusahaan. Menurut (Sijabat & Sitinjak,
2021), Dividend  payout  ratio adalah seberapa  besar  keuntungan  perusahaan yang  dibagi  menjadi  dividen  kepada investor.  Semakin  besar  pemberian dividen  maka  semakin  tinggi  tingkat dividend payout ratio.
Teknik Analisis Data Peneliti menggunakan path analysis dengan  metode  statistik
deskriptif  dan  metode Partical  Least
Squares  (PLS) dalam  penelitian  ini. Adapun  2  pengujian  utama  dalam rangkaian regresi ini ialah:
1. Pengujian indikator ( Outer Model )
- Convergent validity
- Discriminant  validity / Average Variance Extracted (AVE)
2. Pengujian  hipotesis  antar  variabel ( Inner Model )
- Path coefficient / Direct effect
- Indirect effect

## 2. Pengujian Model Penelitian
Outer Model
1. Uji Validitas
- Convergent  validity, diukur  dari hubungan  antara  skor  item  dan  hasil konstruk  yang  dapat  diukur  melalui Partical  Least  Square .  Jika  hasil lebih  dari 0.70 maka ukuran refleksif individual  dapat  dikatakan  tinggi dengan construct yang  hendak diukur. Tetapi untuk penelitiian awal tentang pengembangan skala pengukuran  untuk  nilai  loading faktor 0.5 – 0.6 telah cukup.
- Discriminant  validity ,  dihitung  dari cross  loading pengukurran  dengan construct .  Hasil view  combined loading dan  konstruk  lain  yang menyatakan loading ke cross loading mempunyai  nilai  lebih  rendah daripada loading ke construct tersebut  merupakan  syarat  validitas ini.  Adapun  cara  lain  untuk mendapatkan nilai validitas diskriminan ialah dengan
membanding  nilai square  roots  of AVE ( average  variance  extracted ) dari  masing-masing contruct antar korelasi construct yang  lain  dalam model  tersebut,  dapat  dinyatakan bahwa  nilai  validitas  diskriminasi baik. Nilai average variance extracted disarankan  wajib  di  atas
0.5.

## 2. Uji Reliabilitas
Uji  ini  dapat  diperhatikan  dari composite reliability, yang dapat dilihat dari view  latent  variable  coefficients. Ada  2  hal  yang  dapat  dievaluasi  dari output ini,  ialah: internal  consistency dan cronbach’s  alpha .  Dalam  PLS, cronbach alpha dinyatakan baik bila ≥ 0,5  dan  dinyatakan  cukup  jika  ≥  0,3. Jika suatu konstruk sudah memenuhi 2 kriteria tersebut, maka dikatakan bahwa konstruk tersebut realibel. Terdapat tiga kriteria  yang  harus  dipenuhi  untuk evaluasi outer model .

## Inner Model
Evaluasi inner  model dengan menggunakan  R 2 untuk construct dependen,  F 2 dan  uji  t  beserta signifiikansi  dari  koefisien  parameter jalur  struktural.  Terdapat  beberapa langkah untuk  mengukur innser  model , yaitu:
- Melakukan analisis hubungan spesifik  antar  konstruk,  dinilai  dari hasil path  coefficient ,  dan  langkah selanjutnya  ialah  pengukuran  R- square .
- Merancang inner model . Inner model diperlukan  untuk  memperhitungkan hubungan sebab akibat antar variabel yang  dapat diukur  secara  langsung. Dengan bootstrapping , prosedur non- parametik yang mengizinkan pengujian  signikansi  statistik  dari SEM  PLS  dan  akan  menghasilkan path coefficient , R- square, F- square , dan  parameter  uji  t- statistic yang
dihasilkan untuk memperkirakan ada hubungan sebab akibat.

## Uji Hipotesis
Pengujian hipotesis ini guna untuk menguraikan  arah  hubungan  antara variabel dependen dan variabel independen. Uji dijalankan menggunakan metode Resampling Bootstrapping .  Penerapan  cara  ini menggunakan data yang tersebar secara lepas  dan  tidak  memakai  sampel  yang besar  atau  asumsi  distribusi  normal. Pengujian  ini  dijalankan  dengan  t-test, apabila  memperoleh  p-value  ≤  0,05 (alpha 5 %),  dapat  dikatakan signiifikan dan  sebaliknya.
HASIL DAN PEMBAHASAN Data Penelitian Objek pada penelitian ini menggunakan  perusahaan  sektor basic materials yang  terdapat  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2018-2021.  Teknik yang  peneliti  gunakan  yaitu  teknik purposive sampling , memperoleh sampel sebesar  11 perusahaan. Metode analisis statistik  PLS  ( Partical  Least  Square) digunakan dalam penelitian ini.
Analisis Hasil Penelitian Statistik Deskriptif Analisis statistik deskriptif memperlihatkan gambaran dan deskripsi data  yang diilai  melalui mean (rata  - rata), median (nilai tengah), maksimum dan minimum, standar deviasi, kurtosis dan skewness (kemencengan distribusi) dari setiap variabel.
Berikut  analisis  deskriptif  dengan menggunakan smart-PLS 4.0 yaitu:

## Gambar 2. Analisis Statistik
Deskriptif Sumber: Data diolah peneliti (2023)
Berdasarkan gambar 2 diatas yang menunjukkan nilai min, max, mean dan standard  deviation dari  variabel Debt  to
Equity  Ratio (X1), Current  Ratio (X2), Cash Ratio (X3), Return On Asset (X4), Total  Asset  Turnover (X5), Dividend Payout  Ratio  (Y) dengan  penjelasan berikut:
1. Variabel  independen Debt  to  Equity Ratio mempunyai jumlah sampel 44, dan nilai min 0.088 pada PT. Emdeki Utama,  tbk  tahun  2021  dan  nilai maks 1.973 pada PT. Lautan Luas, tbk tahun 2018 sedangkan nilai mean 0.752 dan standar deviasi 0.604.
2. Variabel  independen Current  Ratio mempunyai  jumlah  sampel  44,  dan nilai min 0.704  pada  PT.  Fajar  Surya Wisesa,  tbk tahun  2019  dan  nilai maks 10.480 pada PT. Champion Pacific Indonesia,  tbk  tahun  2020  sedangkan nilai mean 3.258 dengan standar deviasi
2.784.
3. Variabel  independen Cash  Ratio memiliki  jumlah  sampel 44,  dengan nilai min 0.027 pada PT. Fajar Surya Wisesa,  tbk  tahun  2019  dan  nilai maks 6.635 pada PT. Emdeki Utama, tbk tahun 2020 sedangkan nilai mean
1.428 dan standar deviasi 1.816.
4. Variabel independen Return On Asset mempunyai  jumlah  sampel  44,  dan nilai min 0.066 pada PT. Indocement Tunggal Prakarsa, tbk periode 2019, nilai maks 0.129 pada PT. Champion Pacific Indonesia, tbk tahun 2021 dan nilai mean 0.057  dengan  standar deviasi 0.028.
5. Variabel  independen Total  Asset
Turnover mempunyai jumlah sampel 44, dengan nilai min 0.359 pada PT. Emdeki Utama, tbk tahun 2020, nilai maks  1.501  pada  PT.  Alkindo Naratama, tbk tahun 2018 sedangkan mean 0.843 dan standar deviasi 0.310. 6. Variabel dependen Dividend  Payout Ratio mempunyai jumlah  sampel 44, nilai min 0.011  pada  PT.  Alkindo Naratama, tbk tahun 2019, nilai maks
2.249 pada PT.  Indocement Tunggal
Prakarsa, tbk  tahun  2018 sedangkan mean 0.476  dengan  standar  deviasi 0.485.

## Analisis Model
Gambar 3. Model Variabel dan Indikator Sumber: Data diolah peneliti (2023)

## Gambar 4. Model Hasil Perhitungan Algoritma PLS
Sumber: Data diolah peneliti (2023)
Analisis Model Struktual 1. Analisis R-Square Untuk menunjukkan tingkat
determinasi  variabel  bebas  terhadap variabel terikat bisa ditemukan dari nilai R-square. Semakin tinggi nilai R-square, semakin baik tingkat determinasi.

## Gambar 5. Koefisien Determinasi
Sumber: Data diolah peneliti (2023) Berdasarkan  gambar  3.4  diatas, nilai  R-square  adjusted  memiliki  nilai sebanyak 0.295. Nilai tersebut menjelaskan  bahwa  variabel  bebas dalam  mempengaruhi  variabel  terikat sebesar  29.5%  dan  sisanya  sebesar 70.5%  dipengaruhi oleh  variabel lainnya.
2. Aalisis F-square

## Gambar 6. Hasil F-square
Sumber: Data diolah peneliti (2023)
Dari gambar dapat diketahuijika:
1. Pengaruh
Debt  to  Equity  Ratio terhadap Dividend  Payout  Ratio memiliki  F- square  =  0.187  yaitu kategori cukup atau menengah.
2. Pengaruh Current  Ratio terhadap Dividend  Payout  Ratio memiliki  F- square  =  0.069  yaitu  kategori cukup atau menengah. 3. Pengaruh Cash  Ratio terhadap Dividend  Payout  Ratio memiliki  F- square  = 0.025 yaitu kategori cukup atau menengah. 4. Pengaruh Return  On  Asset terhadap Dividend  Payout  Ratio memiliki  F- square  =  0.039  yaitu  kategori cukup atau menengah.
5. Pengaruh Total  Asset  Turnover terhadap Dividend  Payout  Ratio memiliki  F- square  =  0.057  yaitu kategori cukup atau menengah.

## Pengujian Hipotesis
Analisis  pengujian  hipotesis  ini dengan mencocokkan T-tabel dengan T- statistik yang didapatkan dari bootstrapping dalam PLS. Path coefficients (koefisien jalur) difungsikan untuk  mengukur  hipotesis  tentang pengaruh  variabel  independen  terhadap variabel dependen.
Gambar 7. Path Coefficients Sumber: Data diolah peneliti (2023)
Sesuai  dengan  hasil  analisis path coefficients ,  maka  diperoleh  model persamaan strukturalnya adalah: DPR = -0,512 DER - 0,851 CR + 0,504 CR – 0,199 ROA – 0,267 TATO
Hasil Penelitian Uji Hipotesis Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Dividend Payout Ratio Berdasarkan  hasil  analisis  pada gambar  dapat  dilihat  bahwa  hasil  uji hipotesis Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Dividend Payout Ratio memiliki  nilai  koefisien  parameter sebesar  0,512  dengan  signifikansi  t- statistic 2,803 > 1,96 dan nilai P-Values 0,005  <  0,05.  Hal  ini  menunjukkan bahwa Debt to Equity Ratio berpengaruh signifikan  terhadap Dividend  Payout Ratio maka H1 diterima.
Uji Hipotesis Pengaruh Current Ratio terhadap Dividend Payout Ratio Berdasarkan  hasil  analisis  pada gambar  dapat  dilihat  bahwa  hasil  uji hipotesis  Pengaruh Current  Ratio terhadap Dividend Payout Ratio memiliki  nilai  koefisien  parameter sebanyak  0,851  dengan  signifikansi  t-
statistic 2,002 > 1,96 dan nilai P-Values 0,045  <  0,05.  Hal  ini  menunjukkan bahwa Current  Ratio berpengaruh signifikan  terhadap Dividend  Payout Ratio maka H2 diterima.
Uji  Hipotesis  Pengaruh Cash  Ratio terhadap Dividend Payout Ratio Berdasarkan  hasil  analisis  pada gambar  dapat  dilihat  bahwa  hasil  uji hipotesis Pengaruh Cash Ratio terhadap Dividend  Payout  Ratio memiliki  nilai koefisien  parameter  sebanyak  0,504 dengan  signifikansi  t-statistic  1,290  < 1,96, nilai P-Values 0,197 > 0,05. Hal ini menunjukkan  bahwa Cash  Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio maka H3 ditolak.
Uji  Hipotesis  Pengaruh Return  On Asset terhadap Dividend Payout Ratio Berdasarkan  hasil  analisis  pada gambar 3.6, dapat dilihat bahwa hasil uji hipotesis  Pengaruh Return  On  Asset terhadap Dividend Payout Ratio memiliki  nilai  koefisien  parameter sebanyak  0,199  dengan  signifikansi  t- statistic 1,192 < 1,96 dan nilai P-Values 0,233  >  0,05.  Hal  ini  menunjukkan bahwa Return On Asset tidak berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio maka H4 ditolak.
Uji  Hipotesis  Pengaruh Total  Asset Turnover terhadap Dividend  Payout Ratio
Berdasarkan  hasil  analisis  pada gambar    dapat  dilihat  bahwa  hasil  uji hipotesis  Pengaruh Total  Asset  Turn
Over terhadap Dividend  Payout  Ratio memiliki  nillai  koefisien  parameter sebanyak  0,267  dengan  nilai  t-statistic 1,430  <  1,96,  nilai  P-Values  0,153  > 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa Total Asset  Turn  Over tidak  berpengaruh signifikan  terhadap Dividend  Payout Ratio maka H5 ditolak.

## Pembahasan
Pengaruh Debt  to  Equity  Ratio terhadap Dividend Payout Ratio Berdasarkan hasil penelitian  yang telah dilakukan ini menunjukkan bahwa Debt to Equity Ratio berpengaruh negatif dan signifikan  terhadap Dividend  Payout Ratio .  Hasil  penelitian  sejalan  dengan penelitian  sebelumnya  (Nursiami  &
Simamora,  2021)  yang  menyatakan bahwa  semakin  besar  nilai Debt  to Equity Ratio perusahaan dapat berpengaruh  terhadap Dividend  Payout Ratio dikarenakan perusahaan menggunakan  laba  untuk  menutupi hutang  perusahaan  sehingga  semakin sedikit  pula  dividen  yang  hendak diberikan  dan  tentunya  memiliki pengaruh  kepada Dividend  Payout
Ratio .
Pengaruh Current  Ratio terhadap Dividend Payout Ratio Sesuai  dengan  hasil  penelitian yang dilakukan ini menunjukkan bahwa Current  Ratio berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap Dividend  Payout Ratio .  Penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian sebelumnya (Triono & Artati, 2019) yang mengatakan apabila Current Ratio mempunyai  nilai  yang  sangat tinggi akan menandakan bahwa
banyaknya  piutang  perusahaan.  Piutang tersebut  akan  membuat  dana  tidak sanggup  berputar  untuk  operasional suatu perusahaan dan tentunya memiliki dampak  terhadap  pembayaran  dividen yang  ditunjukkan  melalui  nilai Current Ratio yang  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap Dividend  Payout Ratio.
Pengaruh Cash Ratio terhadap
Dividend Payout Ratio
Dari penelitian yang telah dilakukan ini menunjukkan bahwa Cash
Ratio tidak  memiliki  pengaruh  yang signifikan  terhadap Dividend  Payout Ratio . Penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian  yang  telah  dilangsungkan sebelumnya (Fitriana & Febrianto, 2020) yang  menjelaskan  bahwa  rasio  kas berpengaruh  terhadap Dividend  Payout Ratio. Tetapi, hasil penelitian ini sejalan dengan  hasil  penelitian  (Sari,  2021)  dan (Meliana  et  al.,  2020)  yang  mengatakan Cash  Ratio tidak  memiliki  pengaruh terhadap Dividend  Payout  Ratio .  Besar kecilnya kas yang terdapat diperusahaan tidak memiliki  pengaruh  pada  dividen yang hendak dibayarkan karena perusahaan memikirkan pembayaran lain.
Pengaruh Return on Asset terhadap
Dividend Payout Ratio
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang telah  dilakukan  ini  menunjukkan  bahwa
Return on Asset tidak memiliki pengaruh yang  signifikan  terhadap Dividend Payout Ratio . Hasil penelitian ini searah dengan  penelitian  yang  telah  dijalankan sebelumnya (Deitiana et  al.,  2020)  yang mengatakan  bahwa Return  on  Asset tidak  berpengaruh  terhadap Dividend Payout  Ratio dikarenakan  perusahaan menggunakan  pendapatannya  untuk penanaman  aset  sehingga  dividen  yang dibagikan semakin berkurang.
Pengaruh Total Asset Turnover terhadap Dividend Payout Ratio Berdasarkan  hasil  penelitian  yang telah  dilangsungkan  ini  menyatakan bahwa Total  Asset  Turnover tidak memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap Dividend  Payout  Ratio .  Hasil  penelitian ini  tidak  searah  dengan  (Tabingah  & Nurdin, 2020) yang mengutarakan bahwa Total  Asset  Turnover mempunyai pengaruh  terhadap  kebijakan  dividen, Tetapi  searah  dengan  yang  telah dijalankan sebelumnya (Hek & Angeline, 2020) dan (Jackson & Laksmiwati, 2021) yang  menerangkan  bahwa TATO tidak memiliki  pengaruh  terhadap  kebijakan dividen  dikarenakan  pendapatan  bersih perusahaan  tidak  maksimal  maka keuntungan  yang  diperoleh  perusahaan diaplikasikan  untuk  penanaman  modal kembali sehingga dividen yang dibagikan akan merosot.

## PENUTUP KESIMPULAN
1. Debt  to  Equity  Ratio berpengaruh negatif dan  signifikan  terhadap Dividend Payout Ratio pada perusahaan  sektor basic  materials yang  tercatat  di  Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2021. 2. Current  Ratio berpengaruh  negatif dan  signifikan  terhadap Dividend Payout Ratio pada perusahaan sektor basic  materials yang  tercatat  di Bursa  Efek  Indonesia Periode 2018-
2021.
3. Cash  Ratio tidak  berpengaruh signifikan terhadap Dividend  Payout Ratio pada      perusahaan  sektor
basic   materials yang   tercatat   di Bursa  Efek  Indonesia Periode 2018- 2021.
4. Return  on  Asset tidak  berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio pada  perusahaan  sektor basic materials yang tercatat di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2021. 5. Total Asset Turnover tidak berpengaruh  signifikan  terhadap Dividend Payout Ratio pada perusahaan  sektor basic  materials yang tercatat  di Bursa Efek Indonesia
Periode 2018-2021.
Saran 1. Bagi  investor,  diharapkan  sebelum melakukan penanaman modal sebaiknya investor lebih memperhatikan  seberapa  banyak Dividend  Payout Ratio yang  bakal diperoleh.
2. Bagi  peneliti  selanjutnya,  variabel lain  yang  dapat mempengaruhi Dividend  Payout  Ratio ditambahkan sebagai bahan acuan untuk penelitian selanjutnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Almira Npak, Wiagustini Nlp. Return On Asset,  Return  On  Equity,  Dan
Earning  Per  Share  Berpengaruh Terhadap  Return  Saham. E-Jurnal Manaj Univ Udayana . 2020;9(3):1069-1088. Anggreeini  Sw,  Setiadi  D,  Anwar  S. Pengaruh  Current  Ratio  Terhadap Dividend  Payout  Ratio  Melalui Return On Asset Pada Pt . Gudang Garam Tbk. J Investasi . 2020;6(1):173-182. Chandra H. Pengaruh Ukuran Perusahaan,  Rasio  Aktivitas,  Dan Profitabilitas Terhadap
Pembayaran Dividen Pada Perusahaan Rokok Yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia. J  Ris
Akunt . 2019;11(2):1-9. Deitiana  T,  Yap  S,  Ersania.  Dividend Payout  Ratio  Dan  Faktor  Yang Mempengaruhinya Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia. Media Bisnis . 2020;12(2):119-126. Doi:10.34208/Mb.V12i2.916 Dewi  Iapp,  Sedana  Ibp.  Faktor-Faktor Yang  Mempengaruhi  Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal  Manaj  Univ Udayana . 2018;7(7):3623-3652.
Fitriana  Ai,  Febrianto  Hg.  Cash  Ratio Dan  Debt  To  Equity  Ratio Terhadap Kebijakan Deviden. Pros Simp Nas Multidisiplin . 2020;2:349-354. Ganar  Yb.  Pengaruh  Current  Ratio,  Net
Profit  Margin,  Return  On  Equity Dan  Earning  Per  Share  Terhadap Dividend  Payout  Ratio  Pada Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013- 2016. J Disrupsi Bisnis . 2018;1(1):17-35. Harahap Qnh, Situmorang Mb, Karo Fkb, Hayati K. Pengaruh Der , Roa , Size , Eps  ,  Cash  Position  Dan  Tato Terhadap Dpr Perusahaan Manufaktur  Periode  2016-2019. J Paradig  Ekon .  2021;16(3):527- 542.
Hek Tk,  Angeline V.  Analisis Pengaruh Return  On  Asset,  Current  Ratio, Debt  To Equity,  Dan  Total  Asses Turnover  Terhadap  Kebijakan Dividen  Pada  Perusahaan  Food And Beverages Yang Terdaftar Di Bei Pada Periode 2015- 2017. J Ilm Core It . 2020;8(6):21-26.
Jackson  W,  Laksmiwati  M.  Pengaruh Total  Asset  Turnover  ,  Debt  To Equity  Ratio  , Return  On  Asset  ,
Firm  Size  Dan  Cash  Ratio Terhadap  Dividend  Payout  Ratio Pada  Perusahaan  Yang  Tergabung
Dalam  Indeks  Kompas-100  Di
Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2013-  2018. Stud  Akuntansi, Keuang Dan Manaj . 2021;1(1):25-
32.
Karjono  A.  Pengaruh  Cash  Ratio,  Net Profit  Margin,  Debt  To  Equity Ratio,  Dan  Firm  Size  Terhadap
Kebijakan  Dividen (Studi  Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar  Di  Bei  Periode  2013- 2017). J Manaj Bisnis . 2019;22(3):270-288. Lindi,  Paramitha  Y,  Sitepu  Heb,
Tampubolon  Sde,  Ginting  Wa, Purba  Mn.  Pengaruh  Cash  Ratio (Cr), Total Asset  Turnover  (Tato), Return  On  Assets (Roa)  Terhadap Dividend Payout Ratio (Dpr) Pada Perusahaan  Sektor  Aneka  Industri Dan  Industri  Barang  Konsumsi Yang  Terdapat  Di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2013-2017. J Ilm
Esai . 2019;13(2):107-123.
Meliana M, Lilia W, Siska S, Andreas A. Peran Return On Equity , Debt To Equity  Ratio  Dan  Cash  Ratio Dalam  Mempengaruhi  Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Go- Publik  Sektor  Barang  Konsumsi
Tahun 2014-2018. J Samudra Ekon Bisnis . 2020;11(2):237-250. Doi:10.33059/Jseb.V11i2.2117 Michelle  A,  Effendi  Ms,  Sentosa  E. Pengaruh  Cr,  Roa  Dan  Der Terhadap  Dpr  Pada  Perusahaan Farmasi  Tercatat  Di  Bei  2014- 2018. J Ikra-Ith Ekon . 2021;4(1):40-48. Nehe  Iyg,  Danisworo  Ds,  Widayanti R.
Pengaruh Current Ratio , Return On Assets Dan  Debt  To  Equity  Ratio
Terhadap  Dividend  Payout  Ratio
Perusahaan Manufaktur. Indones J
Econ Manag . 2021;2(1):16-26.
Nursiami,  Simamora  Sc.  Pengaruh Return  On  Equity,  Current  Ratio Dan  Debt  To  Equity  Ratio
Terhadap  Dividend  Payout  Ratio Pada  Perusahaan  Sub  Sektor Konstruksi. J  Inov  Mhs  Manaj . 2021;2(1):20-31. Rohmah A, Rizkiyah Tf. Pengaruh Total Asset  Turnover  Dan  Return  On Equity  Terhadap  Dividend  Payout Ratio  (Study  Kasus  Perusahaan Makanan  Dan  Minuman  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). J Investasi . 2022;8(1):10-16. Sanjaya  S,  Sipahutar  Rp.  Pengaruh Current Ratio, Debt To Asset Ratio Dan Total Asset Turnover Terhadap  Return  On  Asset  Pada Perusahaan Otomotif Dan Komponennya  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia. J Ris Akunt
Dan Bisnis . 2019;19(2):136-150. Sari  Woi.  Pengaruh  Return  On  Asset, Return On Equity, Dan Cash Ratio Terhadap  Dividend  Payout  Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di  Bursa Efek Indonesia. Ristansi Ris Akunt . 2021;2(2):189-
198. Sijabat  J,  Sitinjak  R.  Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor
Industri  Barang  Konsumsi  Yang Terdaftar  Di  Bei  2017-2019). J Econ Bus . 2021;02(02):75-85.
Simanjuntak  Wa,  Pasaribu  D,  Tobing Pmh. Pengaruh Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen, Dan Kebijakan Modal Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek  Indonesia. J  Akunt  Dan Keuang  Methodist .  2021;5(1):71- 86.
Tabingah  Im,  Nurdin.  Pengaruh  Firm Size , Total Asset Turn Over (Tato),
Cash  Position  Dan  Net  Profit Margin (Npm) Terhadap Kebijakan Dividen  Pada  Perusahaan  Yang Tercatat  Di  Indeks  Saham  Syariah Indonesia  (Issi). Pros  Manaj . 2020;6(1):376-381. Triono B, Artati D. Pengaruh Total Asset Turn Over, Current Ratio,  Debt  To Equity Ratio Dan Return On Assets Terhadap Kebijakan Dividen. J Ilm Manaj . 2019;1(1):65-75