## PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITAS, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN  YANG TERDAFTAR DI BURSA  EFEK INDONESIA

## Rifqah Harahap
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Internasional Business Management Indonesia Email : rifqah412hrp@gmail.com

## Abstract
The purpose of this research are to find out whether leverage, profitability and firm size  affect the firm value of PT Delta Djakarta, Tbk which is listed on the Indonesia Stock Exchange both simultaneously. This  research  uses  quantitative  methods. The  population  in  this  study  is  PT. Delta  Djakarta,  Tbk,  and  the  sample  in  this  study  is  "PT  Delta  Djakarta,  Tbk  listed  on  the Indonesia  Stock  Exchange  which  publishes  complete  financial  statements  in  a  row  for  the period 2009-2018".The source of data in this study is secondary data. Data collection is done by  documentation  method.  The  analysis  technique  used  is  multiple  linear  analysis,  hypothesis testing  and  coefficient  of  determination.  The  analysis  was  carried  out  using  the  IBM  SPSS statistics version 22.0 program. The results show that partial leverage and profitability have a positive and significant effect oncompany value and company size significant negative effect on company  value.  Simultaneously  leverage,  profitability  and  company  size  have  a  positive  and significant  effect  on  company  value.  The  result  of  testing  the  coefficient  of  determination (Adjusted  R  Square)  is  0.629  or  62.9%,  indicating  that  the  level  of  the  firm  is  influenced  by leverage, profitability and firm size, while the rest is influenced by other variables.
Keyword : Leverage, Profitability, Company Size, Company Value

## 1. PENDAHULUAN
Nilai  perusahaan  merupakan  suatu  tingkat  keberhasilan  yang  dicapai  oleh perusahaan.Nilai  perusahaan  menjadi  prestasi  untuk  pemegang  saham  apabila  harga  saham perusahaan  meningkat.Semakin  tinggi  harga  saham,  maka  semakin  tinggi  pula  kemakmuran para  pemegang  saham.Sehingga  memaksimalkan  nilai  perusahaan  sangat  penting  artinya  bagi suatu perusahaan, karena dengan memaksimalkan nilai perusahaan berarti juga memaksimalkan kemakmuran pemegang saham yang merupakan tujuan utama perusahaan.Oleh karena itu, nilai perusahaan  menjadi  sangat  penting  karena  dapat  mempengaruhi  persepsi  investor  terhadap perusahaannya.
Ada beberapa faktor yang mempengaruhi nilai perusahaaan.Salah satu faktornya yaitu, leverage . Leverage adalah  rasio  yang  menggambarkan  seberapa  besar  kegiatan  perusahaan dibiayai  oleh  hutang. Leverage dalam  penelitian  ini diukur  dengan debt to  equity  ratio (DER) yang  merupakan  rasio  hutang  yang  berfungsi  untuk  mengetahui  setiap  rupiah  modal  sendiri yang  dijadikan  untuk  jaminan  hutang.  Alasan  memilih Debt  to  Equity  Ratio (DER)  sebagai indikator  untuk  menghitung  rasio  leverage  karena  dengan  rasio  ini  kita  dapat  mengukur perusahaan  dalam  memenuhi  seluruh  kewajibannya  yang  ditunjukkan  oleh  beberapa  bagian modal sendiri yang digunakan untuk membayar hutang.
Nilai  perusahaan  juga  dipengaruhi  oleh  profitabilitas.Profitabilitas  adalah  rasio  yang digunakan untuk menilai kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba.Profitabilitas dalam penelitian  ini  diukur  dengan  menggunakan Net  Profit  Margin (NPM)  adalah  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  dengan menggunakan  penjualan  yang  dicapai  perusahaan.  Alasan  memilih Net  Profit  Margin (NPM) sebagai  indikator  untuk  menghitung  rasio  profitabilitas  yaitu  karena  NPM  mampu
menggambarkan efisiensi kerja perusahaan, dari NPM dapat diketahui berapa keuntungan yang didapatkan dari setiap rupiah yang didapatkan perusahaan pada penjualan yang dilakukan.
Selain itu, faktor yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan adalah ukuran perusahaan. Ukuran  perusahaan  adalah  skala  yang  mengukur  besar  kecilnya  perusahaan,sehingga memudahkan perusahaan dalam masalah pendanaan. Ukuran perusahaan merupakan rasio yang menggambarkan  besar  kecilnya  suatu  perusahaan  yang  ditunjukkan  pada  total  aktiva,  jumlah penjualan dan kapitalisasi pasar dan jumlah karyawan. Ukuran perusahaan dalam penelitian ini diukur  dengan  Ln  total  aset  Alasan  memilih  Ln  total  aset  sebagai  indikator  untuk  mengukur ukuran perusahaan yaitu karena total aset dianggap lebih stabil dan lebih dapat mencerminkan ukuran perusahaan.
PT.  Delta  Djakarta,  Tbk  merupakan  perusahaan  multinasional  yang  memproduksi minuman  yang  bermarkas  di  Jakarta,  Indonesia.  Perusahaan  ini  memproduksi  bir  Pilsner  dan Stout  dengan  merk  “Batavia.Gambaran Leverage yang  diukur  dengan  menggunakan Debt  to Equity Ratio (DER), Profitabilitas yang diukur dengan menggunakan Net Profit Margin (NPM), Ukuran Perusahaan yang diukur dengan menggunakan Ln total aset dan Nilai Perusahaan yang diukur dengan menggunakan Tobin’s Q pada PT. Delta Djakarta periode 2009-2018

## 2. KAJIAN LITERATUR

## Nilai Perusahaan
Menurut  Sudana  (2011:8),  “Nilai  Perusahaan  merupakan  nilai  sekarang  dari  arus pendapatan atau kas yang diharapkan diterima pada masa yang akan datang”.
Menurut  Horne  dan  John  (2012:3),  faktor-faktor  internal  yang  mempengaruhi  nilai perusahaan adalah:
1. Keputusan Investasi
Keputusan  investasi  adalah  hal  yang  paling  penting  ketika  perusahaan  ingin  menciptakan nilai.Manajer keuangan perlu menetapkan jumlah uang yang harus muncul di atas dua garis bawah pada sisi kiri laporan posisi keuangan yaitu ukuran perusahaan.Keputusan investasi meliputi  investasi  pada  aset  lancar  dan  aset  tidak  lancar.  Investasi  yang  ditanamkan diharapkan  akan  menghasilkan  laba  rugi  perusahaan.  Dana  yang  ditanamkan  pada  aset lancar akan diterima kembali sebelum lebih dari satu tahun. Tujuan perusahaan berinvestasi pada aset lancar adalah untuk meningkatkan nilai perusahaan.
2. Keputusan Pendanaan
Dalam  keputusan  pendanaan,  manajer  keuangan  berhubungan  dengan  komposisi  bagian laporan  posisi  keuangan.Masalah  pendanaan  sangat  berpengaruh  terhadap  berlangsungnya suatu  perusahaan.Untuk  mengantisipasinya,  manajer  keuangan  harus  berhati-hati  dalam menentukan  struktur  modal  yang  tepat  dan  diharapkan  dapat  meningkatkan  nilai perusahaan.  Struktur  modal  sangat  penting  bagi  perusahaan  karena  akan  berpengaruh terhadap  besarnya  risiko  yang  ditanggung  oleh  pemegang  saham  dan  besarnya  tingkat pengembalian  atau  tingkat  keuntungan  yang  diharapkan.  Melihat  pendanaan  dari  berbagai perusahaan di berbagai industri, akan terlihat berbagai perbedaan yang mencolok.
3. Keputusan Manajemen Aset Keputusan  mengenai  manajemen  aset  merupakan  keputusan  penting  ketiga  bagi perusahaan.Ketika  aset  diperoleh  oleh  pendanaan  yang  tepat  telah  tersedia,  aset  ini  masih harus  dikelola  secara  efesien,  manajer  keuangan  dibebani  berbagai  tanggung  jawab operasional atas berbagai aset yang ada.
Leverage
Menurut  Sudana  (2011:20),  “rasio leverage adalah  rasio  yang  mengukur  berapa  besar penggunaan  utang  dalam  pembelanjaan  perusahaan”.  Besar  kecilnya  hutang  yang  digunakan dalam suatu perusahaan dapat berpengaruh baik maupun buruk bagi perusahaan.

## Debt to Equity Ratio
Rasio utang terhadap ekuitas (DER) ini menunjukkan hubungan antara jumlah utang jangka panjang dengan jumlah modal perusahaan.
DER = Total Utang Keseluruhan : Modal sendiri x 100%

## Profitabilitas
Menurut  Kasmir  (2010:115),  “rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan”. Lebih lanjut menurut Sudana (2011:24), “rasio profitabilitas adalah rasio yang mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan menggunakan sumber-sumber yang dimiliki perusahaan.
Margin Laba Bersih ( Net Profit Margin ) Net  profit  margin atau  margin  laba  bersih  merupakan  rasio  profitabilitas  untuk  menilai persentase laba bersih yang didapat setelah dikurangi pajak terhadap pendapatan yang diperoleh dari penjualan.
Net Profit Margin = Laba Bersih Setelah Pajak : Penjualan
Ukuran Perusahaan
Menurut Sartono (2010:249), “ukuran perusahaan adalah perusahaan besar yang sudah well  estabilished akan  lebih  mudah  memperoleh  modal  di  pasar  modal  dibanding  dengan perusahaan  kecil”.  Selain  itu  menurut  Hery  (2017:11),  “ukuran  perusahaan  dapat  diartikan sebagai suatu perbandingan besar atau kecilnya usaha dari suatu perusahaan atau organisasi”.

## 3. METODE PENELITIAN
Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  yang  digunakan  dalam  penulisan  penelitian  ini  adalah  penelitian kuantitatif.
Populasi dan Sampel 1. Populasi
Menurut  Sugiyono  (2016:80),  “Populasi  adalah  wilayah  generalisasi  yang  terdiri  atas: Objek/subjek  yang  mempunyai  kualitas  dan  karakteristik  tertentu  yang  ditetapkan  olehpeneliti untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik  kesimpulan”  Populasi  dalam  penelitian  iniyaitu perusahaan PT Delta Djakarta yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Sampel
Purposive  sampling  adalah  teknik  penentuan  sampel  dengan  pertimbangan  tertentu dalam  Sugiyono,  (2016:  85).  Alasan  meggunakan  teknik  purposive  sampling  ini  karena sesuai untuk  digunakan  untuk  penelitian  kuantitatif,  atau  penelitian-penelitian  yang  tidak  melakukan generalisasi  menurut  Sugiyono,  (2016:  85).Maka  sampel  penelitian  yang  ditetapkan  dengan kriteria  Perusahaan  PT  Delta  Djakarta,  Tbk  yang  terdaftar  dalam  Bursa  Efek  Indonesia yangmempublikasikan laporan keuangan lengkap secara berturut-turut periode 2009-2018.

## Kerangka konseptual

## Sumber Data
Penelitian  ini,  menggunakan  sumber  data  yaitu  data  sekunder.Data  sekunder  yang dipakai  adalah  laporan  keuangan  perusahaan  yang  diperoleh  dari  website  resmi  perusahaan terkait  dan  website  resmi  bursa  efek  yaitu  www.idx.co.id,  www.idnfinancials.com  serta beberapa sumber-sumber lainnya.
Metode Pengumpulan Data
Pengumpulan  data  pada  Penelitian  ini  menggunakan  metode  dokumentasi. Pengumpulan  data  yang  berhubungan  dengan  masalah  dalam  penelitian  yang  akan  diteliti dengan melakukan pencarian data dari beberapa buku, jurnal akuntansi maupun jurnal ekonomi, media elektronik, dan lain sebagainya.
Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik dapat dilakukan dengan beberapa tahap sebagai berikut :
1. Uji normalitas
Uji ini dilakukan untuk mengetahui data yang digunakan dalam penelitian berdistribusi normal atau tidak.Model regresi yang baik adalah model regresi yang dimiliki distribusi normal atau mendekati normal, sehingga layak dilakukan pengujian secara statistik.
2. Uji Heterokedastisitas
Pengujian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  dalam  model  regresi  terjadi ketidaksamaan variance dan residual suatu pengamatan ke pengamatan lainya. Jika variance dan residual satu pengamatan ke pengamatan lain tetap, maka disebut homokedastisitas. Sebaliknya jika varian berbeda, maka disebut heteroskedastisitas.
3. Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  digunakan  untuk  menguji  apakah  pada  model  regresi  ditemukan adanya korelasi yang kuat diantara variabel.Apabila terdapat korelasi antar variabel bebas, maka terjadi multikolinearitas dan begitu juga sebaliknya.
4. Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi berkaitan dengan pengaruh observer atau data dalam satu variabel yang saling  berhubungan  satu  sama  lain.  Besaran  nilai  sebuah  data  dapat  saja  dipengaruhi  atau berhubungan dengan data lainnya (atau data sebelumnya).Kondisis inilah yang disebut dengan autokorelasi (Ghozali, 2016:108).
Metode Analisis Data Analisis Regresi Linier Berganda
LEVERAGE
PROFITABILITAS
UKURAN PERUSAHAAN NILAI PERUSAHAAN
Analisis  regresi  linier  berganda  bertujuan  untuk  mengetahui  ada  tidaknya  pengaruh  Leverage, profitabilitas  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan.Dengan  menggunakan  analisis regresi  berganda  maka  dapat  diperoleh  koefisien  untuk  setiap  variabel  bebasnya.  Hasil pengujian dengan menggunakan analsisi regresi linier berganda adalah sebagai berikut:
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + e Keterangan :
Y = Nilai Variabel Terikat (Nilai Perusahaan) a
= Koefisien Konstanta b 1 , b 2 , b 3 = Koefisien Regresi X 1 , X 2 , X 3 = Variabel Bebas ( leverage ,Profitabilitas, Ukuran Perusahaan) e = Error
1. Uji Hipotesis t (Parsial)
Uji parsial atau uji t digunakan untuk mengetahui apakah variabel independen (X 1 , X 2, X 3 ) secara parsial berpengaruh secara signifikan terhadap variabel dependen (Y).
2. Uji Hipotesis F (Simultan)
Uji  simultan  atau  uji  F  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  variabel  independen  (X 1 , X 2, X 3 )  secara  bersama-sama  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  variabel  dependen  (Y). Selain itu, bertujuan untuk mengetahui apakah semua variabel bebas memiliki koefisien regresi sama dengan nol. Kriteria pengambilan keputusan dengan menggunakan uji F tabel. Jika nilai F hitung lebih besar dari F tabel, maka H0 ditolak dan Ha dietrima dan begitu sebaliknya.
3. Koefisien Determinasi
Koefisien  determinasi  (R2)  pada  intinya  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan  model  dalam menerangkan  variasi  variabel  dependen.Nilai  koefisien  determinasi  besarnya  antara  nilai  nol dan satu.

## 4. HASIL DAN DISKUSI

## Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Hasil  penelitian  untuk  melihat  pengaruh  positif  maupun  negatif  antara  leverage, profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada PT. Delta Jakarta, Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. persamaan regresi linier berganda dalam penelitian ini adalah:

## Y=72,988 + 27,715X1 + 31,414X2-3,072X3 +e
Pada persamaan regresi linier berganda di atas dapat diinterpretasikan sebagai berikut :
1. Nilai  konstanta  sebesar  72,988  menunjukkan  bahwa  jika  variabel  independen  yang  lain dianggap tidak ada, maka nilai perusahaan adalah sebesar 72,988.
2. Nilai koefisien leverage sebesar 27,715, menunjukkan bahwa jika nilai variabel lain adalah konstan  dan  leverage  mengalami  kenaikan  sebesar  1%  maka  nilai  perusahaan  akan mengalami kenaikan sebesar 27,715
3. Nilai koefisien profitabilitas adalah sebesar 31,414, menunjukkan bahwa jika nilai variabel lain  adalah  konstan  dan  profitabilitas  mengalami  kenaikan  sebesar  1%  maka  nilai perusahaan akan mengalami kenaikan sebesar 31,414.
4. Nilai  koefisien  ukuran  perusahaan  adalah  sebesar  -3,072,  menunjukkan  bahwa  jika  nilai variabel lain adalah konstan dan ukuran perusahaan mengalami kenaikan sebesar 1% maka nilai perusahaan akan mengalami penurunan sebesar -3.072.

## Uji Hipotesis t (Parsial)
Berdasarkan hasil perhitungan dengan program SPSS dan tahapan pengujian hipotesis, berikut akan diuraikan hasil pengujian secara parsial (uji-t) yaitu sebagai berikut:
1. Hasil  uji  t  pada  variabel  leverage  menghasilkan  nilai  t  hitung  3,244>  nilai  t  table  (3,244> 1,943) dan nilai signifikansi 0,018 < 0,05, yang berarti leverage berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
2. Hasil  uji  t  pada  variabel  profitabilitas  menghasilkan  nilai  t  hitung  3,272>  nilai  t  table (3,272>  1,943)  dan  nilai  signifikansi  0,017<  0,05,  yang  berarti  profitabilitas  berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
3. Hasil uji t pada variabel ukuran perusahaan menghasilkan nilai t hitung - 1,490< nilai t table (-1,490<  1,943)  dan  nilai  signifikansi  0,187>  0,05,  yang  berarti  ukuran  perusahaan  tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Uji Hipotesis F (Simultan)
Berdasarkan  dari  hasil  perhitungan  dengan  program  SPSS  diperoleh  nilai  signifikansi sebesar 0,030 < 0,05 dengan nilai F hitung 6,085 dan nilai F tabel-nya sebesar 5,14. Sehingga nilai  signifikansi  0,030  <  0,05  dan  nilai  F  hitung  >  F  tabel  (  6,085  >  5,14).  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa leverage, profitabilitas dan ukuran perusahaan berpengaruh secara simultan terhadap nilai perusahaan.

## Uji Koefisien Determinasi
Hasil uji koefisien determinasi yang dilakukan untuk nilai perusahaan sebagai variabel dependen  ditunjukkan  bahwa  nilai  Adjusted  R  Square  sebesar  0,629  atau  62,9%  yang  berarti bahwa variabel dependen dapat dijelaskan oleh variabel independen sebesar 62,9%, sedangkan sisanya 37,1% dapat dijelaskan oleh faktor-faktor lain.

## Pembahasan
Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  uji  t  dapat  diketahui  bahwa  secara  parsial  variabel leverage berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari    nilai thitung sebesar 3,244 sedangkan ttabel pada signifikansi 0,05 sebesar 1,943 sehingga thitung > ttabel (3,244 > 1,943). Selain itu, dapat dilihat nilai probabilitas signifikansi sebesar 0,018 atau lebih  kecil  dari  0,05  (0,018<  0,05).  Berdasarkan  hasil  uji  hipotesis  di  atas,  dapat  disimpulkan bahwa variabel leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan sehingga hipotesis pertama yang menyatakan “ leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan” adalah diterima.
Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  Sembiring,  dkk  (2016)  yang  menyebutkan  bahwa leverage  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Akan  tetapi,  hasil  penelitian  ini  bertentangan dengan  penelitian  Prasetyorini  (2013)  yang  menjelaskan  bahwa  leverage  tidak  berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  uji  t  dapat  diketahui  bahwa  secara  parsial  variabel  profitabilitas berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  dapat  dilihat  nilai  dari  thitung sebesar  3,272  sedangkan  ttabel  pada  signifikansi  0,05  sebesar  1,943  sehingga  thitung  >  ttabel (3,272>  1,943).  Selain itu, dapat  dilihat  nilai  probabilitas  signifikansi sebesar  0,017  atau  lebih kecil dari 0,05 (0,017< 0,05). Berdasarkan hasil uji hipotesis di atas, dapat disimpulkan bahwa variabel  profitabilitas  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  sehingga hipotesis pertama yang menyatakan “profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan” adalah diterima .
Hal ini sejalan dengan penelitian Dewantari, dkk (2019) dan Hargiansyah (2015) yang menyebutkan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.Akan  tetapi,  hasil penelitian  ini  bertentangan  dengan  penelitian  Prasetyorini  (2013)  yang  menjelaskan  bahwa profitabilitas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil uji t dapat diketahui bahwa secara parsial variabel ukuran perusahaan berpengaruh  negative  dan  tidak  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  dapat  dilihat  dari  nilai thitung sebesar -1,490 sedangkan ttabel pada signifikansi 0,05 sebesar 1,943 sehingga thitung ≤ ttabel (-1,490< 1,943). Selain itu, dapat dilihat nilai probabilitas signifikansi sebesar 0,187 atau lebih  besar  dari  0,05  (0,187>  0,05).  Berdasarkan  hasil  uji  hipotesis  di  atas,  dapat  disimpulkan
bahwa  variabel  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifkan  terhadap  nilai perusahaan  sehingga  hipotesis  pertama  yang  menyatakan  “ukuran  perusahaan  berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan” adalah ditolak.
Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  Sembiring,  dkk  (2016)  yang  menyebutkan  bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.Akan tetapi, hasil penelitian ini bertentangan  dengan  penelitian  Prasetyorini  (2013)  dan  Dewantari,  dkk  (2019)  yang menjelaskan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.Dari  hasil penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  investor  tidak  menilai  perusahaan  dari  besar  atau  kecilnya ukuran  perusahaan.Melainkan  investor  sudah  meninjau  lebih  dalam  prospek  dan  kinerja perusahaan dalam melakukan penilaian perusahaan.
Pengaruh Leverage , Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan hasil uji F dapat dilihat bahwa nilai fhitung sebesar 6,085 sedangkan ftabel pada  signifikansi  0,05  sebesar  5,14  sehingga  fhitung  >  ftabel  (6,085>5,14).  Selain  itu,  dapat dilihat  nilai  probabilitas signifikansi  sebesar  0,030  atau  lebih  rendah  dari  0,05  (0,030  <  0,05). Berdasarkan hasil uji hipotesis di atas, dapat disimpulkan bahwa variabel leverage , profitabilitas dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  sehingga hipotesis yang menyatakan “ leverage , profitabilitas dan ukuran perusahaan berpengaruh secara simultan terhadap nilai perusahaan” adalah diterima.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  sebelumnya  yakni  dengan  penelitian Dewantari,  dkk  (2019),  Welly,  dkk  (2019),  Hargiansyah  (2015)  dan  Sembiring,  dkk  (2016), yang  menyebutkan  bahwa  leverage,  profitabilitas  dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  secara simultan  terhadap  nilai  perusahaan.  Dari  hasil  penelitian  ini  dapat  diketahui  bahwa  sangat penting bagi manajemen untuk mengendalikan leverage, meningkatkan profitabilitas dan ukuran perusahaan yang dikelolanya.Hal ini bertujuan untuk dapat meningkatkan nilai perusahaan yang dikelola.  Sehingga  semakin  terkendali leverage ,  profitabilitas  dan  ukuran  perusahaan meningkat, maka nilai perusahaan juga akan meningkat.

## 5. KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan  analisis  data  dan  pembahasan  dapat  disimpulkan  bahwa  hasil  pengujian dengan menggunakan uji t (parsial) dan uji F (simultan) menunjukkan bahwa :
1. Leverage berpengaruh positif dan signifikan secara parsial terhadap nilai perusahaan dengan thitung  >  ttabel  (3,244  >  1,943)  dan  signifikansi  0,018  <  0,05.  Hal  ini  mengindikasikan bahwa  nilai  besar  atau  kecil  suatu leverage perusahaan  adalah  salah  satu  pertimbangan manajemen dan investor dalam melakukan penilaian perusahaan.
2. Profitabilitas  berpengaruh  positif  dan  signifikan  secara  parsial  terhadap  nilai  perusahaan dengan  t  hitung  >  t  tabel  (3,272>  1,943)  dan  signifikansi  0,017  <  0,05.  Hal  ini mengindikasikan bahwa pencapaian profitabilitas suatu perusahaan dalam satu periode akan berdampak  besar  terhadap  nilai  perusahaan.  Perusahaan  yang  mencapai  profit  tinggi  akan memiliki nilai yang tinggi dipenilaian investor.
3. Ukuran  perusahaan  berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  secara  parsial  terhadap  nilai perusahaan  dengan t  hitung  <  t  tabel  (-1,490<  1,943)  dan  signifikansi0,187>  0,05.  Hal ini mengindikasikan bahwa investor tidak menilai perusahaan dari besar atau kecilnya ukuran perusahaan.  Melainkan  investor  sudah  meninjau  lebih  dalam  prospek  dan  kinerja perusahaan dalam melakukan penilaian perusahaan.
4. Leverage ,  profitabilitas  dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  secara simultan  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  fhitung  >  ftabel  (6,085>  5,14)  dan  signifikansi 0,030<  0,05.  Dari  hasil  penelitian  ini  dapat  diketahui  bahwa  variabel  independen  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  dapat  dimanfaatkan  oleh  pihak  berkepentingan  terhadap perusahaan seperti manajemen, investor dan pemerintah dalam melakukan analisis penilaian suatu perusahaan.
Saran
Adapun saran yang dapat peneliti berikan yaitu:
1. Bagi Manajemen
PT  Delta  Djakarta  Hasil  penelitian  ini  dapat  menjadi  pertimbangan  bagi  manajemen  PT Delta  Djakarta  untuk  dapat  mengelola  leverage,  aset  dan  laba  perusahaan.  Karena  hal tersebut akan mempengaruhi tingkat penilaian perusahaan.
2. Bagi Investor
PT  Delta  Djakarta  Hasil  penelitian  ini  dapat  menjadi  masukan  bagi  Investor  untuk melakukan  evaluasi  kinerja  perusahaan  PT  Delta  Djakarta.Hasil  perhitungan  leverage, profitabilitas, ukuran perusahaan dan nilai perusahaan dalam penelitian ini dapat digunakan sebagai acuan oleh Investor.
3. Bagi Peneliti Selanjutnya
Hasil penelitian ini diharapkan dapat menjadi referensi bagi peneliti selanjutnya, khususnya untuk  meneliti  tentang  nilai  perusahaan.Peneliti  selanjutnya  dapat  menambahkan  variabel independen, menambah periode penelitian dan menambah jumlah sampel penelitian.

## REFERENSI
Dewantari,  Wayan  Cipta  dan  Gede  Putu  Agus.  2019.  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Leverage serta Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Food and Bevereges di BEI. Jurnal Manajemen.
Ghozali, Imam. 2016. Aplikasi Analisis Multivariete IBM SPSS 23.Edisi 8. Semarang:UNDIP. Hargiansyah,  Rifqi  Faisal.  2015.  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Leverage  dan  Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi EmpirispadaPerusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal:Fakultas Ekonomi, Universitas Jember(UNEJ).
Horne,  James  C.  Van  dan  John  M  .Machowic.  2012. Prisip-Prinsip  Manajemen  Keuangan . Buku I. Edisi 13. Jakarta: Salemba Empat.
Jusriani,  Ika  Fanindya  dan  Shiddiq  Nur  Rahardjo.  2013.  Analisis  Pengaruh  Profitabilitas, Kebijakan  Deviden,  Kebijakan  Utang,  dan  Kepemilikan  Manajerial  terhadap  Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011)”. Diponegoro Journal Of Accounting. (Vol. 2, No. 2; 1 – 10)
Kasmir. 2010. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Prasetyorini, Bhekti, Fitri. 2013. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Pprice Earning Ratio dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Industri Dasar  Dan  Kimia  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Surabaya.  Universitas Negeri Surabaya.Jurnal ilmu manajemen, Universitas Negeri Surabaya.
Priyastuty,  Harning.  2014  Analisis  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Leverage,  dan  Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Food and Beverage yang Listing di BEI tahun 2010- 2013)”. Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Brawijaya
Sambora,  Mareta  Nurjin,  Siti  Ragil  Handayani  dan  Sri  Mangesti  Rahayu.  2014.  “Pengaruh Leverage,  dan  Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  pada  Perusahaan  Food and Beverages yang Terdaftar di Bei Periode Tahun 2009 – 2012). Jurnal Administrasi Bisnis. (Vol. 8, No.1)
Sartono,  Agus.  2010. Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Aplikasi .Cetakan  ke  4.  Yogyakarta: BPFE.
Sebayang,  Minda  Muliana  dan  Pasca  Dwi  Putra.  2013.  Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan terhadap Struktur Modal (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2007). Jurnal Bina Akuntansi. (Vol.19, No.2)
Sembiring,  Lenny,  dkk.  2016.  Pengaruh  Likuiditas,  Leverage  dan  Profitabilitas  terhadap  Nilai Perusahaan  pada  PT  Adhi  Karya  (Persero),  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Sultanist.
Solikahah,  Eka  Zahra,  Kusuma  Ratnawati,  dan  Achmad  Helmy  Djawahir.  2013.  Pengaruh Leverage  dan  Investasi  terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Pada  Perusahaan  Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Aplikasi Manajemen. (Vol 11, No.3 Sudana, I Made. 2011. Manajemen Keuangan PerusahaanTeori dan Praktik . Jakarta: Erlangga. Sugiyono. 2016. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung:Alfabeta. Welly, Yerisma, dkk 2019. Pengaruh leverage dan Profitabilitas TerhadapNilai Perusahaan serta ukuran perusahaan sebagai variabel moderat pada perusahaan makanan dan minuman. Jurnal Financial S1 Akuntansi STIE Sultan Agung.