How to cite: Harry  Budiantoro,  Indah  Arganeta  (2022)  Pengaruh  Investor  Confidence  yang  Dimoderasi  Oleh  Good Corporate Governance terhadap Keputusan Investasi (Studi pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020), Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia, 7 (6).
2548-1398
Published by: Ridwan Institute
Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia p–ISSN: 2541-0849 e-ISSN: 2548-1398 Vol. 7, No. 6, Juni 2022
PENGARUH  INVESTOR  CONFIDENCE  YANG  DIMODERASI  OLEH  GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI (STUDI PADA  PERUSAHAAN  PERTAMBANGAN  YANG  TERDAFTAR  DI  BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2016-2020)
Harry Budiantoro, Indah Arganeta Universitas YARSI Jakarta Pusat, Indonesia Email: budiantoro.h@gmail.com, indahgneta@gmail.com

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mendeteksi  faktor  yang  mempengaruhi  keputusan investasi  salah  satu  nya  kepercayaan  diri  investor  dan  menambah  variabel  tata kelola  perusahaan  sebagai  variabel  moderasi.  Penelitian  ini  dilakukan  di perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2016  - 2020.  Teknik  pemilihan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan purposive sampling sehingga  diperoleh  105  sampel.  Teknik  analisis  data  yang  digunakan adalah  analisis  regresi  linier  berganda.  Hasil  dari  penelitian  ini  yaitu Investor Confidence yang diproksikan dengan Market to Book Value of Equity berpengaruh positif  signifikan  terhadap  keputusan  investasi  dan Good  Corporate  Governance berpengaruh positif dan signikan dalam Memoderasi Dampak Investor Confidence terhadap Keputusan Investasi Perusahaan.
Kata Kunci : Investor Confidence , Good Corporate Governance , Keputusan Investasi

## Abstact
This  study  aims  to  detect  the  factors  that  influence  investment  decisions,  one  of which is investor confidence and adding the variable of corporate governance as a moderating  variable.  This  research  was conducted in  mining companies  listed  on the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2016  -  2020.  The  sample  selection  technique  in this  study  used  purposive  sampling  so  that  105  samples  were  obtained.  The  data analysis  technique  used  is  multiple  linear  regression  analysis.  The  results  of  this study are that Investor Confidence as proxied by Market to Book Value of Equity has  a  significant  positive  effect  on  investment  decisions  and  Good  Corporate Governance  has  a  positive  and  significant  effect  on  Moderating  the  Impact  of Investor Confidence on Corporate Investment Decisions.

## Keywords: Investor Confidence, Good Corporate Governance, Investment Decisions

## Pendahuluan
Pasar modal merupakan tempat yang digunakan oleh investor dan emiten untuk melakukan  transaksi  jual  beli  obligasi,  saham,  reksadana,  serta  instrumen  lain  dalam jangka  waktu  lama  (IDX).  Dengan  adanya  pasar  modal  yaitu  tempat  melakukan
Pengaruh Investor Confidence yang Dimoderasi Oleh Good Corporate Governance terhadap Keputusan Investasi (Studi pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di
investasi  yang  terjamin,  investor  mendapat  manfaat  untuk  menanamkan  modalnya (Fridana  &  Asandimitra,  2020) .  Pasar  modal  menjadi  tujuan  investasi  yang  banyak diminati,  hal  ini  dapat  dilihat  pada  pertumbuhan  investasi  di  Indonesia.  Pertumbuhan investasi  di  Indonesia  mengalami  kenaikan  yang  signifikan,  yaitu  terbukti  dengan adanya kenaikan jumlah Single Investor Identification (SID) selama lima tahun terakhir dari tahun 2016-Jan 2021 (KSEI, 2021) .
Dari  kenaikan  jumlah  investor  (individu)  di  Indonesia  membuktikan  bahwa aktivitas  investasi  pada  pasar  modal  mengalami  kenaikan.  Ketika  investor  akan melakukan  investasi  maka  akan  berkaitan  dengan  keputusan  investasi  yang  dibuat. Banyaknya  investor  di  pasar modal  akan  berbanding  lurus  dengan  keputusan  investasi yang  dibuat (Budiarto  &  Susanti,  2017) .  Sebelum  menentukan  keputusan  investasi banyak yang harus dipertimbangkan. Keberhasilan investasi seorang investor ditentukan oleh  seberapa  tepat  keputusan  yang  dibuat  dan  mampu  menentukan  dengan  tepat  dan baik  jenis  serta  waktu  investasi  yang  memiliki  probabilitas  yang  lebih  besar  untuk mendapatkan keuntungan (return) (Afriani & Halmawati, 2019) .
Proses  pengambilan  keputusan  tentu  tidak  mudah,  investor  akan  dihadapkan pada berbagai macam risiko dan akan menanggung konsekuensi keuangan yaitu untung atau  rugi.  Seorang  investor  pasti  mengharapkan  keuntungan  dari  pilihan  yang  sudah dibuat, maka dalam mengambil keputusan investor harus berfikir secara rasional, namun pada kenyataannya investor seringkali bersikap irasional (Afriani & Halmawati, 2019) . Sikap irasional muncul akibat dari faktor psikologi dalam diri investor.
Secara  umum,  investor  mungkin  akan  dianggap  selalu  rasional.  Namun kenyataannya,  data  empiris  menunjukkan  bahwa  sebenarnya  investor  tidak  selalu bertingkah  rasional,  dan  faktor-faktor  emosional  dapat  mempengaruhi  langkah  yang akan diambil terkait pengambilann keputusan. (Dorn, 2009 DeLong, Shleifer, Summers, & Waldmann, 1990) . Sejumlah penelitian menunjukkan bahwa tingkat kepercayaan diri investor  akan  berpengaruh terhadap  keputusan  yang  diambil  oleh  manajer  perusahaan. (mis.  Polk  &  Sapienza,  2009;  Gilchrist,  Himmelberg,  &  Huberman,  2005;  Baker  & Wurgler,  2004) .  Pada  saat  investor  telah  memiliki  kepercayaan  terhadap  perusahaan, maka manajer akan cenderung berinvestasi lebih banyak.
Keputusan  untuk  berinvestasi  merupakan  salah  satu  keputusan  penting  dalam perusahaan,  dikarenakan  jumlah  uang  yang  akan  diinvestasikan,  sangat  perlu  bagi perusahaan  untuk  mengetahui  tingkat  profitabilitas  suatu  investasi  dan  mengatur rencana  strategis  yang  akan  diambil.  Dalam  investasi,  keputusan  yang  salah  dapat mempengaruhi  tingkat  keberlanjutan  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  penilaian  yang cermat  terhadap  keputusan  investasi  sangat  penting  bagi  manajer  perusahaan  ( Shahid, M., 2019) .
Selain  itu,  tata  kelola  perusahaan  juga  menjadi  salah  satu  hal  penting  dalam mengambil keputusan saat hendak berinvestasi. Tata kelola perusahaan adalah kerangka kerja  dalam  perusahan  untuk  membangun  lingkungan  akuntabilitas,  terpercaya,  dan transparan  bagi  seluruh  pemegang  kepentingan  dalam  perusahaan.  Tata  kelola perusahaan  juga  terkait  dengan  masalah  keagenan,  karena  pemisahan  agen  (manajer)
dan  pemegang  saham.  Tata  kelola  perusahaan  adalah  salah  satu  solusi  untuk mengurangi konflik antara agen dan pemegang kepentingan perusahaan (Detthamrong, U., Chancharat, N., & Vithessonthi, C. 2017) .
Dalam  penelitian  sebelumnya, Shahid,  M.  (2019) mencari  tahu  tentang hubungan  dari  tata  kelola  perusahaan  dan investor  confidence terhadap  keputusan investasi yang dilakukan di perusahaan di negara Pakistan dan india. Pada pasar di India dan  Pakistan, Shahid,  M.  (2019) menemukan  bahwa  ada  hubungan  antara  penerapan good  corporate  governance dan  kepercayaan  investor  terhadap  keputusan  investasi yang dilakukan perusahaan.
Temuan  mengungkapkan  bahwa  tata  kelola  perusahaan  dapat  memoderasi dampak  kepercayaan  investor  terhadap  keputusan  investasi  perusahaan  karena  di hadapan  praktik  tata  kelola  perusahaan  yang  terlalu  sentral,  dampak  kepercayaan investor terhadap investasi perusahaan lebih kecil. Praktik tata kelola perusahaan yang baik harus dapat mendorong anggota dewan untuk melakukan fungsi pemantauan yang lebih  efisien  dan  efektif  terhadap  perusahan.  Jadi,  melalui  praktik  tata  kelola perusahaan, perusahaan harus memperkuat pemantauan dan mengembangkan efektivitas struktur kepemilikan untuk menghambat perilaku oportunistik manajer dan memoderasi dampak negatif kepercayaan investor terhadap keputusan investasi perusahaan.
Dengan  adanya  penerapan  GCG  di  Indonesia,  maka  akan  adanya  kemungkinan tentang  pengaruhnya  terhadap  keputusan  investasi  perusahaan.  Seperti  yang  telah dijelaskan  sebelumnya,  praktik  tata  kelola  perusahaan  masih  berkaitan  dengan  tingkat kepercayaan  investor  kepada  perusahaan,  dimana  dalam  penelitian  ini,  penulis bermaksud  mencari  tahu  lebih  dalam  pengaruh  dari  dua  variabel  diatas  terhadap keputusan yang akan diambil perusahaan dalam ranah investasi, yang diharapkan akan dapat  menjadi  dasar  proyeksi  perusahaan  untuk  mengambil  tindakan  kebijakan  yang lebih sesuai dengan keadaan pasar.

## Metode Penelitian Jenis Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  dengan  jenis  penelitian explanatory  research .  Menurut Sugiyono  (2017) , explanatory  research merupakan metode  penelitian  yang  bermaksud  menjelaskan  kedudukan  variabel-variabel  yang diteliti serta pengaruh antara variabel satu dengan variabel lainnya Data yang digunakan adalah  data  sekunder,  yaitu  laporan  tahunan  berupa  pengungkapan Corporate Governance dan laporan keuangan perusahaan terkait.

## Teknik Pengumpulan
Penelitian ini  menggunakan  teknik  pengumpulan  data  dokumentasi,  yaitu  dari pengumpulan  Laporan  Tahunan  perusahaan  sektor  pertambangan  yang  terdaftar  pada BEI 2016 - 2020.

## Populasi Dan Sampel
Populasi penelitian ini adalah perusahaan perusahaan pada sektor pertambangan yang terdaftar pada BEI 2016 - 2020 sector atau sub sector. Dalam penelitian ini, teknik
Pengaruh Investor Confidence yang Dimoderasi Oleh Good Corporate Governance terhadap Keputusan Investasi (Studi pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di
PER = Harga Saham Per Lembar ................... 1 Laba  Per  Lembar Saham
MBVE = jumlah saham beredar x closing price
Total ekuitas
purposive  sampling digunakan  untuk  pengumpulan  sampel.  Jumlah  perusahaan  yang telah  memenuhi  kriteria i yaitu  21  perusahaan  sektor  pertambangan  yang  terdaftar  di i BEI  dengan  tahun  pengamatan  5  tahun,  dan  jumlah  sampel  atas  perusahaan  yang terpilih sebanyak 105 sampel.
Definisi Operasional Variabel

## Keputusan Investasi
Skala  pengukuran  variabel  ini  menggunakan  Price  Earning  Ratio  (PER).  Rasio ini dapat digunakan untuk mengukur bagaimana investor menilai prospek pertumbuhan di masa yang akan datang yang tercermin pada harga saham yang bersedia dibayar oleh investor  tersebut  untuk  setiap  rupiah  laba  yang  diperoleh  perusahaan.  Semakin  besar rasio ini berarti investor mempunyai ekspektasi yang baik terhadap prospek perusahaan dimasa yang akan datang. Rumus PER sebagai berikut:

## Investor Confidence
Skala pengukuran variabel ini menggunakan MBVE. Menurut Andriyani (2008) “ Market  to  Book  Value  of  Equity ini  mencerminkan  bahwa  pasar  menilai return dari investasi  perusahaan  di  masa  depan  akan  lebih  besar  dari return yang  diharapkan dari ekuitasnya”.  Rasio  yang  tinggi  berarti  nilai  pasar  saham  perusahaan  lebih  rendah dari nilai buku perusahaan. Semakin tinggi rasionya maka semakin rendah nilai pasar saham perusahaan.  Jika  nilai  pasar  saham  rendah  maka  semakin  kecil  kemungkinan  investor untuk  mendapatkan return saham  dan  ini  mungkin  memiliki  pengaruh  terhadap kepercayaan  investor.  Maka  dari  itu  MBVE  dihitung  menggunakan  rumus  sebagai berikut:

## Good Corporate Governance
Variabel  moderasi merupakan  variabel independen  yang mampu  memperlemah atau  memperkuat  pengaruh  antara  variabel  independen  lain  kepada  variabel  dependen (Ghozali,  2016) .  Skala  pengukuran  variabel  ini  menggunakan  ukuran  Komisaris Independen. Pengukuran proporsi komisaris independen sebagai berikut:
Jumlah Komisaris Independen Komisaris Independen = x 100% ............. 15

## Jumlah Seluruh Komisaris

## Teknik Analisis Data
Teknik  analisis  pada  penelitian  ini  digunakan  metode  analisis  regresi  linear berganda  dengan  menggunakan software  SPSS  25.0. Analisis  terdiri  dari  analisis statistik  deskriptif,  analisis  regresi  linear  berganda,  uji  asumsi  klasik,  uji  koefisien determinasi, dan uji T (parsial). Model persamaan regresi senya adalah :
Keterangan :
KI : Keputusan Investasi α : Konstanta : Koefisiensi Variabel IC : Investor Confidence
IC*GCG : Interaksi antara investor confidence dengan good corporate governance e : Error (kesalahan pengganggu)
Hasil Dan Pembahasan Analisis Statistik Deskriptif

## Tabel 1
Hasil Analisis Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimu m Maximu m Mean Std. Deviation MVBE (X) 114 -7,75 13,50 1,2311 2,24609 PER (Y) 114 -47,16 50,71 4,5099 14,08105 GCG (Z) 105 ,25 ,60 ,3993 ,07418 Valid N (listwise) 105
Sumber: data diolah penulis
Hasil uji i statistik deskriptif i dalam tabel di atas, diketahui i jumlah i data i yang i diolah  menggunakan  SPSS  dari  tahun  2016-2020  sebanyak  114  perusahaan.  Nilai minimum  variabel  dependen  yaitu  keputusan  investasi  yang  diproksikan  dengan  PER yaitu sebesar -7,75, nilai maksimum sebesar 13,50, nilai mean sebesar 1.2311 dan nilai standar deviasi sebesar 2.24609.
Pengaruh Investor Confidence yang Dimoderasi Oleh Good Corporate Governance terhadap Keputusan Investasi (Studi pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas

## Tabel 2
Hasil Uji Normalitas N Asymp Sig.(2-tailed) 105 0.200 Sumber r : olahan penulis
Uji  normalitas  menggunakan  teknik  uji kolmogorov  smirnov .  Uji  ini  dilakukan dengan  jumlah  sampel  114  dan  menghasilkan  signifikansi  0.200  >  0.05,  yang  berarti data terdistribusi secara normal.
Uji Multikolinearitas
Tabel 3 Hasil uji multikolinearitas Model Collinearity statistics Tolerance VIF 1 MBVE Moderasi .482 .482 2.076 2.076 Sumber r : olahan penulis
Hasil uji multikolinearitas i menunjukkan bahwa pada variabel i independen nilai tolerance > 0.10 dan nilai i VIF < 10, artinya tidak terjadi masalah multikolinearitas. i Uji Autokorelasi
Tabel 4 Hasil uji autokorelasi Model Durbin-Watson 1 1.915 Sumber r : olahan penulis
Berdasarkan  Hasil  uji  diatas  diketahui  nilai Durbin  Watson sebesar  1,915  yang artinya nilai Durbin Watson berada diantara -2 dan 2 sehingga dapat disimpulkan tidak terjadinya autokorelasi dalam penelitian ini.
Uji Heteroskedastisitas
Tabel 5. Hasil Uji T Model l Unstandardized Coefficients s Standardized Coefficients T Sig. B Std.Error Beta i 1 constant tt 2 MBVE Moderasi . 732 . 022 -1. 022 . 268 . 077 . 054 . 039 -.607 2 726 . 280 -1,719 . 008 . 780 . 089 Sumber r : olahan penulis
Uji heteroskedastisitas dalam penelitian ini menggunakan uji Glejser. Uji Glejser dilakukan  dengan  meregres  nilai  absolute  residual  dengan  variabel  independen (Gujarati,  2013) .  Ketentuan  yang  digunakan  adalah  jika  nilai  signifikan  >  0,05,  maka tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Uji Koefisien Determinasi
Tabel 6 Hasil Uji Koefisien Determinasi Model R R i Square Adjusted R Square 1 .780 .608 .604 Sumber r : olahan penulis
Hasil  koefisien  determinasi  dalam  tabel  diatas  menunjukkan  nilai R  Square sebesar  0,608  atau  60,8%  artinya  variabel  dependen  dapat  dijelaskan  oleh  variabel independen sebesar  60,8%  Sedangkan  39,2%  dijelaskan  oleh  variabel  lainnya  yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini .
Uji T (Parsial)

## Tabel 7
Hasil Uji T Model l Unstandardized Coefficients s Standardized Coefficients T Sig. B Std.Error Beta i 1 constant tt 3 MBVE Moderasi -,380 1,340 ,234 . 422 . 122 . 086 . 950 . 236 -,899 11,009 2,736 . 371 . 000 . 007 Sumber r : olahan penulis
Uji statistik t pada dasarnya menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel independen  secara  individual  dalam  menerangkan  variabel  dependen  dengan  tingkat signifikan α = 0,05 (Ghozali, 2018) .

## Investor Confidence berpengaruh terhadap Keputusan Investasi
Pengujian hipotesis pertama menunjukkan nilai  signifikan sebesar  0,000 < 0,05 sehingga  hipotesis  pertama  diterima  dan hasil  koefisien  regresi  menuju  ke  arah  positif dengan  nilai  sebesar  1,101  yang  berarti Investor  Confidence yang  diproksikan  dengan Market  to  Book  Value  of  Equity berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  keputusan investasi.  Hal  ini  memiliki  arti  semakin  besar  rasa  percaya  diri  seorang  investor  akan semakin  menaikkan  tinggat  keputusan  investasi.  Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian Maya  Zatil  (2019)  dan  Ifanda  Ogix  (2020) yang  menyatakan  bahwa  kepercayaan  diri investor berpengaruh positif terhadap tingkat keputusan investasi.
Pengaruh Investor Confidence yang Dimoderasi Oleh Good Corporate Governance terhadap Keputusan Investasi (Studi pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di

## Uji Moderasi
Good  Corporate  Governance  berpengaruh  dalam  Memoderasi  Dampak  Investor Confidence terhadap Keputusan Investasi Perusahaan
Pengujian  hipotesis  kedua  menunjukkan  nilai  signifikan  sebesar  0,007  <  0,05 sehingga  hipotesis  kedua  diterima  dan  hasil  koefisien  regresi  menuju  ke  arah  positif dengan  nilai  sebesar  0,234  yang  berarti Good  Corporate  Governance berpengaruh positif  dan  signikan  dalam  Memoderasi  Dampak Investor  Confidence terhadap Keputusan  Investasi  Perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh Shahid,  M.  (2019) ,  yang  memberikan  gambaran  bahwa  tingkat penerapan  tata  kelola  yang  baik  dalam  suatu  perusahaan  dapat  memoderasi  dampak yang  diberikan  Investor  Confidence  terhadap  keputusan  investasi  yang  dilakukan  di perusahaan India dan Pakistan.

## Kesimpulan i
Berdasarkan  hasil  serta  pembahasan  penelitian,  disimpulkan  bahwa  variabel Investor  Confidance yang  diproksikan  dengan Market  to  Book  Value  of  Equity berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  keputusan  investasi.  Hal  ini  memiliki  arti semakin  besar  rasa  percaya  diri  seorang  investor  akan  semakin  menaikkan  tinggat keputusan  investasi.  Ketika  investor  percaya  diri,  penolakan  oleh  manajer  untuk berinvestasi  ke  proyek  yang  disukai  dapat  menyebabkan  investor  lebih  memilih  untuk menjual  saham  mereka,  sehingga  menyebabkan  jatuhnya  harga  saham  perusahaan. Karena  itu,  manajer  akan  memilih  untuk  memvariasikan  investasi  untuk  memenuhi keinginan  investor  sehingga  memaksimalkan  harga  saham  perusahaan.  Manajer  akan memberikan investor apa yang mereka inginkan dilihat dari kondisi yang terjadi. Misal dalam  kasus  dividen,  manajer  cenderung  akan  memberikan  dividen  ketika  investor menaruh  harga  saham  perusahan  yang  relatif  tinggi,  dan  cenderung  tidak  memberikan dividen  ketika  investor  lebih  memilih  yang  tidak  membayar.  Sehingga,  dapat disimpulkam bahwa tingkat kepercayaan investor kepada perusahaan dapat memberikan pengaruh  terhadap  manajer  dalam  pengambilan  keputusan  investasi  untuk  perusahaan. Good  Corporate  Governance  berpengaruh  positif  dan  signikan  dalam  Memoderasi Dampak Investor Confidence terhadap Keputusan Investasi Perusahaan. Hal ini berarti semakin  baik  tata  kelola  perusahaan  dapat  semakin  meningkatkan  pengaruh  antara kepercayaan  diri  investor terhadap  keputusan  investasi.    Dalam  praktiknya,  tata  kelola perusahaan merupakan suatu cara sekaligus solusi untuk mengatasi konflik yang terjadi di  perusahaan,  terutama  pada  kasus  agen  dan  pemegang  kepentingan.  Dalam  suatu perusahaan,  investor  merupakan  pemegang  kepentingan  yang  memiliki  suatu  harapan lebih  pada  perusahaan,  yang  pada  penelitian  ini  akan  diukur  sebagai  Investor Confidence. Penelitian yang dilakukan oleh Shahid, M. (2019), memberikan gambaran bahwa  tingkat  penerapan  tata  kelola  yang  baik  dalam  suatu  perusahaan  dapat memoderasi dampak yang diberikan Investor Confidence terhadap keputusan imvestasi yang  dilakukan  di  perusahaan  India  dan  Pakistan.  Gill,  Sharma,  Mand,  dan  Mathur (2012)  meneliti  hubungan  antara  tata  kelola  perusahaan  dan  keputusan  investasi
perusahaan di India. Penelitian ini juga berupaya memperluas persepsi dan kepercayaan dewan  direksi  perusahaan  kecil  menuju  keputusan  investasi  melalui  survei.  Secara keseluruhan,  mereka  mengkonfirmasi  bahwa  total  aset,  ukuran  dewan,  dan  kinerja perusahaan positif berkaitan dengan keputusan investasi.
Peneliti  selanjutnya  dapat  meneliti  di  sektor  selain  pertambangan  maupun perusahaan  dengan  pertumbuhan  ekonomi  yang  lebih  stabil  dikarenakan  dalam  sektor pertambangan  banyak  perusahaan  yang  mengalami  kerugian  sehingga  beberapa  akun bernilai  negatif.  Selain  itu  penelitian  selanjutnya  juga  dapat  mempertimbangkan  untuk menggunakan  beberapa  variabel  independen  lain  yang  mungkin  lebih  berpengaruh terhadap  keputusan  investasi  perusahaan  dan  dapat  lebih  meningkatkan  pengetahuan tentang investasi di Indonesia
Pengaruh Investor Confidence yang Dimoderasi Oleh Good Corporate Governance terhadap Keputusan Investasi (Studi pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di

## BIBLIOGRAFI
Afriani,  Dila.  &  Halmawati.  (2019).  Pengaruh  Cognitive  Dissonance  Bias, Overconfidence  Bias  dan  Herding  Bias  Terhadap  Pengambilan  Keputusan Investasi  (Studi  Empiris  pada  Mahasiswa  Fakultas  Ekonomi  Universitas  Negeri Padang  yang  Melakukan  Investasi  di  Bursa  Efek  Indonesia).  Jurnal  Eksplorasi Akuntansi, 1(4), Seri A, 1650-1665. Google Scholar
Andriyani, Maria. 2008. Analisis Pengaruh Cash Ratio , Kebijakan Utang, Kepemilikan Manajerial, Investment  Opportunity  Set dan Profitability Terhadap  Kebijakan Dividen  (Studi  Empiris  pada  perusahaan  Automotive  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode Tahun 2004-2006). Tesis Program Pasca Sarjana Universitas Diponegoro, Semarang. Google Scholar
Baker,  H.  Kent  dan  Nofsinger,  John  R.  2010.  Behavioral  Finance  Investor, Corporations, and Markets. New Jersey: John Wiley and Sons Inc. Google Scholar
Budiarto,  A.  (2017).  Pengaruh  Financial  Literacy,  Overconfidence,  Regret  Aversion Bias,  Danrisk  Tolerance  Terhadap  Keputusan  Investasi  (Studi  pada  investor  PT. Sucorinvest  Central  Gani  Galeri  Investasi  BEI  Universitas  Negeri  Surabaya). Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 5(2), 1–9. Google Scholar
Fridana,  I.  O.,  &  Asandimitra,  N.  (2020a).  Analisis  Faktor  Yang  Memengaruhi Keputusan  Investasi  (Studi  Pada  Mahasiswi  Di  Surabaya).  Jurnal  Muara  Ilmu Ekonomi  Dan  Bisnis,  4(2),  396. https://doi.org/10.24912/jmieb.v4i2.8729 Google Scholar
Faizah,  S.N.  &  Adhivinna,  V.V.  (2017).  Pengaruh  Return  on  Assets,  Leverage, Kepemilikan Institusional dan Ukuran Perusahaan terhadap Tax Avoidance. Jurnal Akuntansi, 5(2), 136-145. Google Scholar
Ghozali,  Imam.  2016.  Aplikasi  Analisis  Multivariete  Dengan  Program  IBM  SPSS  23 (Edisi  8).  Cetakan  ke  VIII.  Semarang:  Badan  Penerbit  Universitas  Diponegoro. Google Scholar
Ghozali,  Imam.  2018.  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  25.
Badan Penerbit Universitas Diponegoro: Semarang Google Scholar
Gujarati,  D.  N.  2013.  Dasar-dasar  Ekonometrika,  Edisi  Kelima.  Mangunsong,  R.  C. penerjemah. Jakarta: Salemba Empat.
Jensen,  M.,  C.,  dan  W.  Meckling,  1976.  “Theory  of  the  firm:  Managerial  behavior, agency  cost  and  ownership  structure”,  Journal  of  Finance  Economic  3:305-  360, di-download  dari http://www.nhh.no/for/courses/spring/eco420/jensen-meckling- 76.pdf. Google Scholar
Kusumaning,  Linda;  2004;  Analisis  Pengaruh  Proporsi  Dewan  Komisaris  dan Keberadaan  Komite  Audit Terhadap  Aktivitas  Manajemen Laba  Pada  Perusahaan Publik di Indonesia, Tesis Universitas Gajah Mada. Google Scholar
Kusmayadi,  Dedi,  dkk.  2015.  Good  Corporate  Govrenance.  (Tasikmalaya:  LPPM Universitas Siliwangi Moleong, Lexy J. 2012.
Polk, C. and Sapienza, P. (2009), “ The Stock Market and Corporate Investment: a Test of  Catering  Theory”,  The  Review  of  Financial  Studies ,  Vol.  22.  No.  1,  pp.  187- 217. Google Scholar
Shahid  M.,  Abbas  M.  2019.  Does  Corporate  Governance  Play  Any  Role  in  Investor Confidence,  Corporate  Investment  Decisions  Relationship?  Evidence  from
Pakistan and India. Journal of Economics and Business. (https://www.scimagojr.com/ diakses tanggal 06 Oktober 2019. Google Scholar
Sugiyono.  (2017).  Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D.  Bandung: Alfabeta, CV.
Sugiyono (2015). Metode Penelitian Kombinasi (Mix Methods). Bandung: Alfabeta.
Sugiyono.  (2016).  Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif  dan  R&D.  Bandung:  PT
Alfabet.
Virlics,  A.  (2013).  Investent  Decision  Making  and  Risk.  Procedia  Economics  and Finance, 169-177. Google Scholar
Raystaycool.https://raystaycool.blogspot.com/2014/04/investasi-dalampandangan- islam.html
Sakinah.  (Dosen  STAIN  Pamekasan;  Jln.  Panglegur  Km.04  Pamekasan  email: inas_purwo@yahoo.co.id)https://media.neliti.com/media/publications/90674-ID- investasi-dalam-islam.pdf
Rezki Astuti Soraya, 2012. Skripsi. Universitas Hasanuddin.
https://muhariefeffendi.files.wordpress.com/2018/10/gcg-dalam-perspektif-islam- dan-penerapannya-pada-bisnis-syariah-di-indonesia.pdf
Bibit,  03  Mei  2019.  https://blog.bibit.id/blog-1/2019/5/2/pandangan-islam-tentang- investasi-boleh-atau-tidak

## Copyright holder:
Harry Budiantoro, Indah Arganeta (2022)

## First publication right:
Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia
This article is licensed under: