## PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, NET PROFIT MARGIN, DAN TOTAL ASSETS TURNOVER TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN
TRANSPORTASI DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2015-2019
Andree Chen Program Studi Magister Manajemen, Universitas Tarumanagara andree_chen@outlook.com ( corresponding author )

## Sarwo Edy Handoyo

## Program Studi Doktor Ilmu Manajemen, Universitas Tarumanagara
Masuk : 07-12-2021 , revisi : 07-01-2022 , diterima untuk diterbitkan : 07-01-2022
Abstract: The  objective  of  this  research  is  to  analyze  the  impacts  of  good  corporate governance,  net  profit  margin,  and  total  assets  turnover  on  the  financial  performance  of transportation-related  firms  that  have  been listed on  the  Indonesia  Stock  Exchange  between 2015 and 2019. The data for the analysis came from the annual report and the financial report. Purposive sampling was used to collect  the sample. A total of 18 firms were chosen, with  a total of 90 observations. A multiple regression model is used in this study and EViews 12 was used in processing the data. The findings of this study suggest that CGC variables such as the board  of  director  meetings,  board  of  director  size,  and  commissioner  size  do  not  influence ROA,  however  independent  directors,  net  profit  margin,  and  total  assets  turnover  have  a significant influence on ROA.
Keywords: Good Corporate Governance (GCG), Net Profit Margin, Total Assets Turnover, Return on Assets (ROA)
Abstrak: Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menganalisis  pengaruh good  corporate governance, net profit margin, dan total assets turnover terhadap kinerja keuangan perusahaan transportasi yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia antara tahun 2015 dan 2019. Data yang dianalisis berasal dari laporan tahunan dan laporan keuangan. Sejumlah 18 perusahaan terpilih dengan  total  90  pengamatan.  Dalam  studi  ini,  dipergunakan  model  regresi  berganda  dan EViews 12 dalam pengolahannya. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa variabel GCG seperti board of director meetings, board of director size, dan commissioner size tidak memiliki pengaruh  terhadap  ROA,  namun independent  director,  net  profit  margin, dan total  asset turnover memiliki pengaruh yang signifikan terhadap ROA.
Kata Kunci: Good Corporate Governance (GCG), Net Profit Margin , Total Assets Turnover , Return on Assets (ROA)

## PENDAHULUAN Latar Belakang
Kegiatan transportasi merupakan salah satu kegiatan penunjang suatu kegiatan usaha dari skala kecil hingga besar. Selama pandemi Covid-19, sektor usaha transportasi dan pergudangan menjadi sumber kontraksi tertinggi untuk ekonomi nasional pada semester II tahun 2020. Hal ini juga disebabkan oleh adanya imbauan pemerintah dalam menjalankan protokol work from home (WFH)  dan school  from  home (SFH)  sebagai  satu  langkah  pencegahan  penyebaran pandemi  Covid-19.  Hal  ini  merupakan  tolak  ukur  kinerja  perusahaan,  kinerja  perusahaan menurut  Kenton  (2020)  merupakan  ukuran  subjektif  perusahaan  dalam  mengelola  aset  dari bisnis utama dan menghasilkan revenue . Umumnya, kinerja perusahaan dapat diukur dengan Return  on  Assets (ROA).  Kedua  penilaian  tersebut  dapat  menjadi  indikator  seberapa  baik perusahaan beserta manajerialnya dapat mengelola modal yang telah diinvestasikan. Penerapan GCG  dalam  perusahaan  dapat  menjadi  salah  satu  indikator  dalam  meningkatkan  kinerja
perusahaan.  Implementasi  yang  buruk  terhadap  GCG  juga  memberikan  dampak  yang  buruk terhadap kinerja perusahaan.

## Tujuan Penelitian
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menganalisis  dan  mengetahui  pengaruh good corporate governance , net profit margin , dan total assets turnover terhadap kinerja keuangan perusahaan transportasi dengan menggunakan pengukuran return of assets (ROA).

## TINJAUAN PUSTAKA Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  adalah  ukuran  subjektif  dari  seberapa  baik  perusahaan  dapat menggunakan aset dari mode bisnis utamanya dan menghasilkan pendapatan. Istilah ini juga digunakan sebagai ukuran umum kesehatan keuangan perusahaan secara keseluruhan selama periode tertentu (Kenton, 2020).

## 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 = 𝑁𝑒𝑡 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
Board of Director Meeting
Kegiatan board  of  director  meeting dapat  diartikan  sebagai  kegiatan  eksekutif perusahaan.  Hasil  dari board  of  director  meeting ini  dapat  dipergunakan  sebagai  alat pengawasan terhadap anggota board of director untuk berkinerja lebih baik dalam perusahaan (Buachoom, 2018).
BOD_Meet = Jumlah rapat tahunan internal direktur perusahaan

## Board of Director Size
Dewan direksi adalah mekanisme tata kelola internal penting. Dewan direksi adalah tata kelola  yang  memungkinkan  dalam  mengurangi  masalah  keagenan  yang  melekat  dalam mengelola organisasi apa pun (Hassan & Halbouni, 2013).

## BOD_Size = Jumlah anggota direktur perusahaan

## Commissioners Size
Commissioner adalah  pihak  yang  melakukan  pengawasan  penuh  dalam  pengelolaan perusahaan guna mencapai tujuan perusahaan. Inti dari tata kelola perusahaan yang baik secara sistematis adalah terciptanya mekanisme check and balance yang efektif di dalam perusahaan (Wijaya Z. et al., 2018).
COMM_Size = Jumlah anggota komisaris perusahaan Independent Director
Independent director merujuk kepada pihak yang tidak terafiliasi terhadap top executive perusahaan (Kyere & Ausloos, 2021). Independent director akan memiliki peran monitoring yang  lebih  baik  dalam  suatu  perusahaan  yang  memberikan  dampak  positif  terhadap  kinerja perusahaan.
𝐼𝐵𝑂𝐷 𝑃 = 𝑁𝑢𝑚𝑏𝑒𝑟 𝑜𝑓 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑝𝑒𝑛𝑑𝑒𝑛𝑡 𝐵𝑜𝑎𝑟𝑑
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑁𝑢𝑚𝑏𝑒𝑟 𝑜𝑓 𝐷𝑖𝑟𝑒𝑐𝑡𝑜𝑟𝑠 ⋅ 100

## Net Profit Margin
Net  profit  margin (NPM),  atau  singkatnya net  margin ,  mengukur  seberapa  banyak pemasukan bersih atau keuntungan yang dihitung sebagai persentase penjualan. Biasanya nilai NPM ditunjukkan dalam persentase dan desimal (Murphy, 2021).

## 𝑁𝑒𝑡 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛 = 𝑁𝑒𝑡 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒

## 𝑅𝑒𝑣𝑒𝑛𝑢𝑒
Total Asset Turnover
Rasio Asset  Turnover merupakan mengukur  nilai  dari  penjualan  perusahaan  atau pendapat  terhadap  nilai  asetnya.  Rasio  ini  dapat  menjadi  indikator  atas  efisiensi  suatu perusahaan dalam mengelola asetnya menjadi pendapatan (Hayes, 2021).
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 𝑇𝑢𝑟𝑛𝑜𝑣𝑒𝑟 = 𝑅𝑒𝑣𝑒𝑛𝑢𝑒 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡

## Kaitan antar Variabel

## Board of Director Meeting terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Jumlah aktivitas meeting dapat meningkatkan performa finansial perusahaan khususnya pada  ROE  (Wijaya  Z.  et  al.,  2018). Hal  ini  juga dikuatkan  bahwa board  meeting  frequency memiliki hubungan yang signifikan terhadap ROE, RET, dan Tobin’s Q. H 1 : Board of director meeting terhadap kinerja keuangan perusahaan.

## Board of Director Size terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Dikutip dari Buachoom (2018), ukuran board size yang besar menandakan jumlah direksi yang berpengalaman lebih besar dalam melaksanakan tugasnya lebih baik.
H 2 : Board of director size terhadap kinerja keuangan perusahaan.

## Commissioners Size terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Pada  penelitian  Akbar  et  al.  (2016),  indeks  hubungan  positif  antara commissioners terhadap performa perusahaan yang diukur dengan ROA dan Tobin’s Q. Hal ini sejalan dengan temuan  Hassan  dan  Halbouni  (2013),  bahwa  jumlah commissioners berpengaruh  positif terhadap ROE.
H 3 : Commissioners size terhadap kinerja keuangan perusahaan.

## Independent Director terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Pada penelitian yang dilakukan oleh Kyere dan Ausloos (2021), ditemukan hasil bahwa terdapat  signifikansi  statistik  pada independent  board terhadap  ROA.  Hasil  ini  berimplikasi bahwa  keberadaan independent  board memengaruhi  secara  positif  terhadap  kinerja perusahaan.
H 4 : Independent director terhadap kinerja keuangan perusahaan.

## Net Profit Margin terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Pada  penelitian  Ningrum  dan  Nurmasari  (2021),  terdapat  pengaruh  positif net  profit margin terhadap  performa  keuangan  perusahaan.  Hal  ini  mengimplikasikan  semakin  tinggi nilai penjualan maka akan menghasilkan nilai net profit margin yang makin besar pula. H 5 : Net profit margin terhadap kinerja keuangan perusahaan.

## Total Assets Turnover terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Pada  penelitian  Ningrum  dan  Nurmasari  (2021),  terdapat  pengaruh  positif total  assets turnover terhadap  performa  keuangan  perusahaan.  Semakin  baik  pengelolaan  aset  yang dimiliki perusahaan, maka akan semakin besar nilai total asset turnover yang dihasilkan dan akan semakin besar juga pengaruhnya terhadap peningkatan hasil penjualan untuk memperoleh keuntungan.
H 6 : Total assets turnover terhadap kinerja keuangan perusahaan.

## METODOLOGI PENELITIAN
Dalam penelitian ini, data yang digunakan adalah data sekunder, yaitu laporan keuangan tahunan  perusahaan.  Populasi  yang  digunakan  adalah  semua  perusahaan  transportasi  dan logistik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia . Metode pengambilan sampel dalam penelitian adalah  metode purposive  sampling .  Sampel  penelitian  ini  berjumlah  18  perusahaan. Pengukuran objek penelitian diukur menggunakan rasio. Metode analisis data dalam penelitian ini  menggunakan  EViews  dengan  bantuan  program  EViews  12.  Taraf  signifikasi  yang digunakan pada penelitian ini adalah sebesar 5%.

## HASIL UJI STATISTIK
Hasil  pengujian  statistik  deskriptif  dari  penelitian  ini  menunjukkan  variabel board  of director meeting memiliki nilai rata-rata 16,667, nilai maksimum 42, nilai minimum 11, serta standar  deviasi  5,692.  Variabel board  of  director  size memiliki  nilai  rata-rata  3,844,  nilai maksimum  6,  nilai  minimum  2,  serta  standar  deviasi  1,069.  Variabel commissioners  size memiliki nilai rata-rata 3,233, nilai maksimum 6, nilai minimum 2, serta standar deviasi 0,937. Variabel independent  director memiliki  nilai  rata-rata  28,289,  nilai  maksimum  50,  nilai minimum 16,667, serta standar deviasi 9,016. Variabel net profit margin memiliki nilai rata-
rata -0,204 nilai maksimum 0,803, nilai minimum -3,463, serta standar deviasi 0,606. Variabel total  assets  turnover memiliki  nilai  rata-rata  0,455,  nilai  maksimum  2,567,  nilai  minimum 0,114, serta standar deviasi 0,405. Berdasarkan hasil uji multikolinearitas, menunjukkan nilai independen  dari setiap  variabel  < 0,8 maka tidak ada gejala multikolinearitas. Dari hasil Uji Glejser di atas, nilai signifikansi  setiap variabel berada pada rentang > 0,05 sehingga dalam dapat disimpulkan bahwa tidak ada gejala heterokedastisitas. Berdasarkan hasil pengujian R- square, maka nilai adjusted R- squared adalah senilai  0,695977 atau senilai  69,59% variabel independen yang diuji memiliki pengaruh sebesar 69,59% terhadap ROA, sedangkan sisanya 31,41% dipengaruhi oleh variabel lain di luar ruang lingkup penelitian ini.
Tabel 1 Hasil Pengujian Hipotesis Hipotesis
Coefficient  T-statistic  p-values H 1 BOD_MEET -> ROA -0.084757 -0.837057 0.4056 H 2 BOD_SIZE -> ROA -0.044921 -1.517923 0.1338 H 3 COMM_SIZE -> ROA -0.019958 -1.059304 0.2933 H 4 IBOD_P -> ROA 0.213491 -2.578502 0.0122 H 5 NPM -> ROA 0.458804 6.066880 0.0000 H 6 TATO -> ROA -0.084757 8.068263 0.0000
Sumber: Hasil olah data Peneliti, 2021
Dalam  uji  hipotesis,  untuk  melihat  variabel  berpengaruh  signifikan  atau  tidak  adalah dengan melihat nilai Prob dari setiap variabel independen > 0,05. Berdasarkan Tabel 1 di atas, dapat ditarik kesimpulan bahwa variabel board of director meeting memiliki nilai Prob sebesar 0,4056,  maka  tidak  memiliki  pengaruh  positif  yang  signifikan  terhadap  variabel  dependen kinerja keuangan. Variabel board  of director size memiliki nilai Prob sebesar 0,1338, maka tidak memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap variabel dependen kinerja keuangan. Variabel commissioners  size memiliki  nilai Prob sebesar  0,2933,  maka  tidak  memiliki pengaruh  positif  yang  signifikan  terhadap  variabel  dependen  kinerja  keuangan.  Variabel independent director memiliki nilai Prob sebesar 0,0122, maka memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap variabel dependen kinerja keuangan. Variabel net profit margin memiliki nilai Prob sebesar 0,0000, maka memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap variabel dependen kinerja keuangan. Variabel total assets turnover memiliki nilai Prob sebesar 0,0000, maka memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap variabel dependen kinerja keuangan.

## PEMBAHASAN
Hasil  pengujian  hipotesis  H 1 ,  H 2 , dan H 3 memberikan  hasil  bahwa  BOD_MEET, BOD_SIZE,  dan  COMM_SIZE  tidak  memberikan  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan yang diukur dengan ROA . Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang telah dilakukan oleh Akbar et al (2016), Hassan dan Halbouni (2013), serta Kyere dan Ausloos (2021).
Hasil  pengujian  hipotesis  H 4 ,  H 5 ,  dan  H 6 memberikan  hasil  bahwa  IBOD _P memengaruhi secara signifikan dan negatif, sedangkan NPM dan TATO mampu memengaruhi secara  signifikan  dan  positif  terhadap  kinerja  keuangan . Hasil  temuan  ini  juga  sesuai  pada penelitian yang dilakukan oleh Merendino dan Melvilee (2019) serta Shavab (2020).

## KESIMPULAN DAN SARAN
Kesimpulan  yang  dapat  diambil  berdasarkan  hasil  penelitian  ini  adalah independent director, net  profit  margin, dan total  assets  turnover berpengaruh  positif  terhadap  kinerja keuangan serta board of director meeting, board of director size, dan commissioners size tidak berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan.  Hasil  penelitian  ini  juga  memberikan  saran  agar perusahaan  memperhatikan  faktor  GCG,  seperti  komposisi independent  director dalam penelitian  ini  memengaruhi  secara  signifikan  negatif  sehingga  keberadaan independent director dapat disimpulkan kurang efektif dalam jajaran BOD.

## DAFTAR PUSTAKA
Akbar, S., Poletti-Hughes, J., El-Faitouri, R., & Shah, S. Z. A. (2016). More on the relationship between corporate governance and firm performance in the UK: Evidence from the application of generalized method of moments estimation. Research in International Business and Finance , 38 , 417–429. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2016.03.009
Buachoom, W. (2018). How do board structures of Thai firms influence on different quantile levels of firm performance? In Advances in Pacific Basin Business, Economics and
Finance (Vol. 6, pp. 157–189). https://doi.org/10.1108/s2514-465020180000006004 Hassan, M. K., & Halbouni, S. S. (2013). Corporate governance, economic turbulence and financial performance of UAE listed firms. Studies in Economics and Finance , 30 (2), 118–138. https://doi.org/10.1108/10867371311325435
Hayes, A. (2021, July). Asset turnover ratio definition . Investopedia.
https://www.investopedia.com/terms/a/assetturnover.asp Kenton, W. (2020). Financial performance: Definition, how it works, and example . Investopedia. https://www.investopedia.com/terms/f/financialperformance.asp Kyere, M., & Ausloos, M. (2021). Corporate governance and firms financial performance in the United Kingdom. International Journal of Finance and Economics , 26 (2), 1871– 1885. https://doi.org/10.1002/ijfe.1883
Merendino, A., & Melville, R. (2019). The board of directors and firm performance: Empirical evidence from listed companies. Corporate Governance (Bingley) , 19 (3), 508–551. https://doi.org/10.1108/CG-06-2018-0211
Murphy, C. B. (2021). What is net profit margin? Formula for calculation and examples . Investopedia. https://www.investopedia.com/terms/n/net_margin.asp
Ningrum, P. N., & Nurmasari, I. (2021). Pengaruh current ratio, total asset turnover dan net profit margin terhadap return on asset (PT Wilmar Cahaya Indonesia, Tbk. 2010-2019). Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi) , 4 (3), 262. https://doi.org/10.32493/skt.v4i3.9294
Shavab, F. A. (2020). Pengaruh current ratio, total asset turnover dan net profit margin terhadap return on assets pada PT. Ultrajaya Milk Industry & Trading. Business Management and Entrepreneurship Journal , 2 (2), 162–177. https://jurnal.unigal.ac.id/index.php/bmej/article/view/3505/3248
Wijaya Z., R., Rohman, A., & Zulaikha. (2018). The effect of good corporate governance on financial performance and net working capital turnover as a mediation variable: Evidence from Indonesia Stock Exchange (IDX). Journal of Business & Retail Management Research , 13 (01), 70–81. https://doi.org/10.24052/jbrmr/v13is01/art-07