## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 1, No 2, Februari 2020 ISSN 2685-869X (media online) Hal 111-119

## Manajemen Risiko Dalam Perbankan Syariah (Pasar Layanan Keuangan Yang Berkembang)

## Faisal Akbar
Prodi Ekonomi Syariah, Universitas Islam Negeri Sumatera Utara, Medan, Indonesia Email: faisal90@gmail.com
Abstrak− Tujuan tulisan ini adalah untuk meninjau risiko yang dihadapi lembaga keuangan Islam dalam konteks pasar yang sedang berkembang,  termasuk  risiko  berbagi  pembiayaan  Islam  dan  risiko  kepatuhan  Syariah  (hukum  Islam).  Tulisan  ini  mengeksplorasi praktik manajemen risiko saat ini dan membangun hubungan antara manajemen risiko dan kinerja keuangan bank dan efisiensi dan efektivitas  sektor  keuangan  di  pasar  negara  berkembang.  Karena  profil  risiko  yang  khas,  lembaga  keuangan  Islam  menghadapi tantangan dalam manajemen risiko. Dengan menunjukkan bahwa perbankan syariah lebih berisiko di pasar negara berkembang karena kehadiran pasar uang yang belum matang, keterbatasan ketersediaan pemberi pinjaman fasilitas resor terakhir, dan kekurangan dalam infrastruktur pasar. Juga tidak ada bukti bahwa bank syariah telah mengembangkan solusi yang efektif untuk mengelola risiko yang dihadapi bank konvensional serta risiko uniknya sendiri. Disarankan bahwa negara-negara yang melakukan yang terbaik adalah negara- negara yang memprioritaskan struktur pengetahuan dan kemampuan manajemen risiko dalam satu regulator keuangan .
Kata Kunci : Perbankan Syariah, Manajemen Risiko, Kepatuhan Syariah, Pembagian Risiko, Resiko Kredit, Risiko Likuiditas, Resiko Operasional, Pasar Negara Berkembang, Murabahah, Salam, Istisna, Sukuk
Abstract− The purpose of this paper is to review the risks faced by Islamic financial institutions in the context of emerging markets, including  the  risk  of sharing  Islamic  financing  and the  risk of  Shariah  compliance  (Islamic law).  This  paper  explores  current  risk management  practices  and  builds  a  relationship  between  risk  management  and  bank  financial  performance  and  the  efficiency  and effectiveness  of  the  financial  sector  in  emerging  markets.  Because  of  its  distinctive  risk  profile,  Islamic  financial  institutions  face challenges  in  risk  management.  By  showing  that  Islamic  banking  is  more  risky  in  emerging  markets  because  of  the  presence  of immature financial markets, limited availability of last resort facility lenders, and shortages in market infrastructure. There is also no evidence that Islamic banks have developed effective solutions to manage the risks faced by conventional banks as well as their own unique risks. It is recommended that the countries that do the best are those countries that prioritize the structure of knowledge and risk management capabilities within a financial regulator.
Keywords :  Sharia  Banking,  Risk  Management,  Shariah  Compliance,  Risk  Sharing,  Credit  Risk,  Liquidity  Risk,  Operational  Risk, Emerging Market, Murabahah, Salam, Istisna, Sukuk

## 1. PENDAHULUAN
Lembaga keuangan telah mengembangkan berbagai metode untuk mengurangi risiko dan meningkatkan kinerja mereka secara  keseluruhan.  Manajemen  risiko  adalah  salah  satu  praktik  yang  digunakan  oleh  lembaga  keuangan  untuk mengurangi berbagai risiko. Seperti rekan-rekan konvensional mereka, bank syariah menghadapi berbagai risiko penting, meskipun pendekatan bisnis yang digunakan dalam perbankan syariah sangat berbeda. Singkatnya, karakteristik unik dan sifat  perbankan  Islam,  khususnya  pendekatan  bagi  hasil  untuk  perbankan,  sepenuhnya  mengubah  tingkat  risiko  yang mereka hadapi. Lebih jauh, dibandingkan dengan bank konvensional, bank syariah berurusan dengan banyak produk yang tidak ditemukan di perbankan konvensional, dengan risiko yang unik dan terkadang signifikan.
Untuk  alasan  ini,  sangat  penting  bagi  bank  syariah  untuk  menggunakan  teknik  manajemen  risiko  untuk mengurangi risiko saat ini dan potensi (Rahman, Rahman, & Azad, 2015).
Saat  ini,  ada  lebih  dari  400  lembaga  keuangan  di  seluruh  dunia  dengan  operasi  yang  dilakukan  sesuai  dengan Syariah (hukum Islam). Lembaga-lembaga ini menyediakan beragam layanan dan produk dengan aset saat ini melebihi US  $  1  triliun.  Popularitas  keuangan Islam  yang terus  meningkat  telah  mendorong  banyak  negara untuk  memberikan lisensi kepada lembaga keuangan sehingga mereka dapat memulai operasi sesuai dengan Syariah. Perusahaan berlisensi ini sekarang hadir di lebih dari 75 negara, termasuk negara-negara Muslim seperti Bahrain, Kuwait, Malaysia, dan Uni Emirat Arab (UEA), dan lainnya seperti Singapura, bersama dengan sekitar 50 lembaga keuangan Islam di Eropa, 30 di antaranya saat  ini beroperasi  di  Inggris Raya, dan 20 lembaga keuangan Islam lainnya di  Amerika  Serikat (Al-Hares, AbuGhazaleh, & El-Galfy, 2013).
Manajemen  risiko  untuk  produk  dan  layanan  keuangan  perbankan  syariah  adalah  salah  satu  tantangan  terbesar yang dihadapi banyak bank konvensional, serta bank syariah, saat ini. Masalah utama adalah implikasi kepatuhan Syariah pada  sistem  manajemen  risiko.  Sejak  konsepsi  40  tahun  yang  lalu,  perbankan  dan  keuangan  Islam  telah  menikmati pertumbuhan yang mengesankan dan telah menunjukkan itu adalah bentuk keuangan yang layak dan layak. Manfaat bagi pengguna  produk  keuangan  Islam,  serta  tingkat  inovasi  yang  menonjol  dalam  produk  ini  berarti  sektor  ini  telah menghadirkan dirinya sebagai  alternatif praktis untuk  keuangan konvensional. Saat ini keuangan dan perbankan Islam layak mendapatkan pengakuan sebagai konstituen yang berharga dalam sistem keuangan global (Bitar, 2015).
Praktik manajemen risiko sangat penting bagi bank syariah di pasar negara berkembang. Bank syariah di sebagian besar pasar ini dengan cepat  meningkatkan pangsa pasar mereka. Sebagai  contoh, Pakistan saat  ini menawarkan pasar dengan pertumbuhan tercepat  untuk  produk-produk yang sesuai  syariah dan bahwa perbankan Islam  di  Pakistan telah tumbuh lebih dari 30 persen selama lima tahun terakhir.
Saat ini, lebih dari 1.200 cabang yang tersebar di 80 distrik menawarkan produk dan layanan yang sesuai dengan Syariah. Namun, bank syariah saat ini hanya mewakili sekitar 10 persen dari aset dan simpanan perbankan di Pakistan.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 1, No 2, Februari 2020 ISSN 2685-869X (media online) Hal 111-119
Analisis  industri  menunjukkan  bahwa  ia  memiliki  masa  depan  yang  cerah,  dan  bermaksud  menggandakan  pangsa pasarnya pada tahun 2020.
Secara  global,  perbankan  syariah  juga  telah  mencapai  pertumbuhan  substansial  di  seluruh  dunia,  dengan  aset kumulatif sekitar US $ 1,3 triliun pada 2011, diperkirakan akan melampaui US $ 2,8 triliun pada akhir 2015. Dua elemen paling  penting  untuk  mewujudkan  pengembangan  substansial  lebih  lanjut  dalam  perbankan  Islam  industri  adalah pengembangan produk dan standarisasi praktik peraturan. Industri perbankan juga membutuhkan pengembangan sumber daya manusia dan pemasaran. Studi terbaru menunjukkan bahwa perbankan syariah telah berkelana ke bidang perbankan lain seperti perbankan investasi, pembiayaan proyek, pasar modal, serta keuangan mikro. Namun, hal paling mendesak yang perlu dilakukan bank syariah adalah mengembangkan produk yang dapat meningkatkan likuiditas mereka (Zamir, 2014).
Setelah  krisis  keuangan  global,  beberapa  sarjana  berpendapat  bahwa  bank  syariah  lebih  stabil  daripada  bank konvensional karena mereka relatif tidak terpengaruh. Namun, yang lain telah membantah klaim ini dengan berpendapat bahwa bank syariah adalah bagian integral dari sistem keuangan internasional, dan oleh karena itu tidak mungkin untuk mengeluarkan mereka dari krisis. Pendapatnya adalah bahwa bank syariah, meskipun pada masa pertumbuhannya, tetap wajib berpartisipasi dalam risiko pasar yang ada. Akibatnya, bank-bank dan lembaga-lembaga Islam terpengaruh, tetapi mereka ternyata lebih stabil daripada rekan-rekan konvensional karena mereka terlibat dalam kegiatan yang sesuai dengan Syariah.  Sebuah  laporan  yang  disediakan  oleh  bank  syariah  dan  Global  Stability  Report  (2010)  menunjukkan  bahwa selama krisis, bank syariah mengalami pertumbuhan aset 38,2 persen dan pertumbuhan laba 20 persen.
Sebaliknya, bank konvensional hanya mengalami pertumbuhan aset 16,3 persen dan pertumbuhan laba -6,1 persen antara  2007  dan  2008  (IFSB-IDB-IRTS,  2010). Temuan  ini  jelas  menunjukkan  bahwa  bank  syariah  tampaknya  lebih aman  dan  berkinerja lebih  baik  daripada  bank  konvensional.  Namun,  ini  juga  dapat  dikaitkan  dengan  struktur  produk mereka,  terutama  pembiayaan  yang  didukung  aset. Sebagian  besar  penelitian  yang  mengevaluasi  kinerja  bank  selama krisis  keuangan  menunjukkan  bahwa  bank  syariah  memiliki  kinerja  yang  baik  jika  dibandingkan  dengan  bank konvensional (Ahmed, Asutay, & Wilson, 2013).
Selain itu, gerakan globalisasi dan liberalisasi saat ini di pasar modal mendorong pengembangan langkah-langkah manajemen risiko yang lebih baik untuk bank syariah, terutama di pasar negara berkembang. Sementara manajemen risiko yang  luas  adalah  umum  di  lembaga  dan  pasar  keuangan  konvensional,  itu  kurang  umum  dan  relatif  belum  matang  di lembaga dan pasar keuangan Islam.
Selain itu, karena kadang-kadang sumber daya mereka terbatas (terutama dalam hal staf yang terlatih dengan tepat, tetapi  juga  perangkat  lunak  dan  prosedur  manajemen  risiko  yang  sesuai),  bank  syariah  sering  tidak  mampu  membeli sistem informasi manajemen biaya tinggi atau teknologi untuk menilai dan memantau risiko dalam mode tepat waktu. Dengan manajemen yang bisa dibilang lebih lemah dan kurangnya sistem pemantauan risiko yang tepat, eksposur risiko bank syariah berpotensi lebih tinggi (Mokni, Echchabi, Azouzi, & Rachdi, 2014).

## 2. KERANGKA TEORI

## 2.1 Sifat Risiko dalam Perbankan Syariah
Ada perbedaan substansial dalam konsep dan praktik yang digunakan dalam sistem perbankan Islam dan konvensional (Gait dan Worthington (2014) untuk pengenalan yang bermanfaat). Kedua gaya perbankan secara berbeda mengenali dan mengelola  paparan  risiko  yang  berbeda  terkait  dengan  perbedaan-perbedaan  ini.  Selain  itu,  bank  syariah  dengan karakteristik  aset  dan  liabilitas  yang  berbeda  menghadapi  jenis  risiko  yang  sangat  berbeda  yang  tidak  dialami  oleh sebagian besar bank konvensional, termasuk terutama pembagian risiko  dan risiko kepatuhan syariah. Selain itu, bank syariah juga terkena risiko yang biasa dihadapi oleh bank umum konvensional, seperti risiko kredit, likuiditas, dan suku bunga. Namun, risiko ini biasanya mengambil bentuk yang berbeda berdasarkan perbedaan dalam produk dan layanan yang  ditawarkan  dalam  dua  jenis  bank,  yang  pada  gilirannya  mempengaruhi  karakteristik  aset  dan  kewajiban  yang dimiliki oleh bank (Greuning & Iqbal,2009).

## 2.2 Resiko kredit
Risiko  kredit  adalah  potensi  paparan  risiko  yang  terjadi  ketika  salah  satu  pihak  dalam  suatu  transaksi  melakukan pembayaran,  seperti  dalam  Salam  (penjualan  dengan  uang  muka  untuk  pengiriman  di  masa  mendatang)  atau  kontrak Istisna  (kontrak  untuk  pembuatan),  atau  dengan  pengiriman  aset,  seperti  dalam  kontrak  Murabahi  (penjualan  barang dengan  markup),  sebelum  menerima  dana.  Dalam  hal  keuangan  berdasarkan  bagi  hasil,  seperti  dalam  Muraba'ah  dan Musharakah  (pembagian  laba  dan  rugi),  risiko  kredit  timbul  ketika  pemilik  /  wirausahawan  gagal  membayar  bank bagiannya dari laba saat jatuh tempo. Ini umumnya terjadi ketika bank memiliki informasi yang tidak mencukupi (masalah informasi  asimetris)  tentang  laba  aktual  dari  perusahaan  yang  berutang  uang.  Murabah,  ah,  pada  dasarnya  kontrak perdagangan yang tunduk pada risiko kredit pihak lawan, berpotensi timbul karena mitra dagang yang berkinerja buruk. Sumber nonperformance tersebut dapat bersifat sistematis eksternal (Al-Wesabi & Ahmad, 2013).

## 2.3 Risiko Tolok Ukur
Bank  syariah  mungkin  tampak  kebal  terhadap  risiko  pasar  yang  disebabkan  oleh  perubahan  suku  bunga  karena kesepakatan mereka tidak terlalu bergantung pada suku bunga. Namun, berbeda dengan pendapat yang dipegang secara luas,  perubahan  suku  bunga  pasar  memang  mempengaruhi  pendapatan  lembaga  keuangan  Islam,  karena  lembaga

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 1, No 2, Februari 2020 ISSN 2685-869X (media online) Hal 111-119
keuangan Islam biasanya menetapkan harga terhadap suku bunga acuan. Salah satu contohnya adalah kontrak Murabahi di mana markup menambahkan premi risiko tetap selama durasi kontrak ke tingkat patokan (biasanya Tingkat Penawaran Antar Bank London atau LIBOR).
Hal  ini  menghasilkan  peningkatan  risiko  kredit  untuk  bank  syariah  karena  mereka  biasanya  tidak  dapat menyesuaikan tingkat kenaikan harga, jika suku bunga acuan berubah (Zepeda, 2013).

## 2.4 Risiko Likuiditas
Kesulitan dalam meminjam uang pada tingkat yang wajar atau menjual aset dengan biaya yang wajar menimbulkan risiko likuiditas.  Dalam  kedua  kasus,  ini  sangat  penting  untuk  bank  syariah  karena  Syariah  tidak  mengizinkan  pinjaman berdasarkan  bunga  dan  karenanya  meminjam  dana  untuk  mengatasi  masalah  likuiditas  bukanlah  pilihan  bagi  bank syariah.  Selain  itu,  penjualan  utang  juga  dilarang  oleh  Syari'ah  kecuali  jika  itu  nilainya,  sehingga  membuat  lembaga perbankan Islam tidak mungkin untuk menjual aset berbasis utang untuk meningkatkan likuiditas (Paldi, 2014).

## 2.5 Resiko Operasional
Mengingat sifat unik bank syariah, risiko operasional dapat timbul karena risiko sumber daya manusia. Ini adalah risiko yang  sangat  signifikan  bagi  lembaga  keuangan  Islam  karena  mereka  mungkin  tidak  memiliki  cukup  personel  yang memenuhi syarat untuk melakukan operasi keuangan mereka yang relatif baru dan unik. Selain itu, sifat bisnis di bank syariah  tidak  membuatnya  mudah  untuk  menggunakan  perangkat  lunak  komputer,  sehingga  memperkenalkannya mungkin terkait dengan adaptasi perangkat lunak yang ada atau pengembangan grosir perangkat lunak baru (Archer & Karim, 2013).

## 2.6 Risiko Hukum
Bank  syariah  mensyaratkan  penggunaan  kontrak  keuangan  yang  tidak  standar  dan  karenanya  juga  memiliki  risiko tambahan yang terkait dengan dokumentasi dan penegakan hukum. Bank-bank Islam harus menyiapkan kontrak khusus yang  sesuai  dengan  berbagai  transaksi  dan  instrumen  keuangan  mereka  berdasarkan  kebutuhan  mereka,  kekhawatiran mereka, dan pemahaman mereka sendiri tentang Syariah dan hukum  setempat. Hal  ini membuat  bank syariah terbuka terhadap risiko hukum yang meningkat karena kurangnya sistem litigasi yang berurusan dengan masalah yang timbul dari keberlakuan kontrak, terkait dengan perjanjian kontraktual Islam, oleh rekanan (Archer & Karim, 2013).

## 2.7 Risiko Penarikan
Ketika  tingkat  pengembalian  atas  tabungan,  investasi,  atau  deposito  bervariasi,  mereka  memberikan  ketidakpastian mengenai nilai riil deposito. Pada gilirannya, risiko kerugian terkait dengan tingkat pengembalian yang lebih rendah, dan kebutuhan untuk mempertahankan nilai aset, memengaruhi keputusan para deposan terkait penarikan. Sejauh menyangkut bank-bank  Islam  sendiri,  kemungkinan  tingkat  pengembalian  yang  relatif  lebih  rendah  daripada  lembaga  keuangan konvensional ini merupakan risiko penarikan (Abedifar, Molyneux, & Tarazi,2013).

## 2.8 Risiko Fidusia
Tingkat pengembalian yang lebih rendah daripada di pasar umum akan menyebabkan deposan dan investor percaya bahwa tingkat pengembalian yang rendah merupakan indikasi salah kelola dana oleh bank dan / atau potensi pelanggaran kontrak investasi mereka. Bank yang tidak sepenuhnya mematuhi persyaratan Syariah dari kontrak yang dimasukkan adalah salah satu  contoh  pelanggaran  kontrak  yang  dapat  menyebabkan  risiko  fidusia,  karena  bank  syariah  tidak  memiliki  pilihan selain  kepatuhan  penuh  dan  ketat  terhadap  Syariah  atau  menghadapi  masalah  kepercayaan  serius  yang  timbul  dari penarikan deposito (Abedifar et al., 2013)

## 2.9 Risiko Komersial Pengungsi
Risiko ini muncul ketika bank-bank tidak lagi mengambil untung dari tekanan komersial dan membayar deposan untuk mencegah  penarikan  yang  dipicu  oleh  tingkat  pengembalian  yang  rendah.  Ini,  pada  kenyataannya,  transfer  risiko penarikan  kepada  pemegang  saham.  Risiko  komersial  yang  hilang  berarti  bahwa  meskipun  bank  mungkin  memiliki operasi yang sepenuhnya sesuai dengan persyaratan Syariah, itu akan berkinerja lebih rendah relatif terhadap bank syariah lain dan rekan-rekan lainnya dengan membayar tingkat pengembalian yang kurang kompetitif sehingga investor menarik deposito mereka. Bank kemudian tidak dalam posisi di mana ia dapat membayar tingkat pengembalian yang kompetitif dibandingkan dengan bank syariah lain dan pesaing bank lainnya. Penabung lagi akan memiliki insentif untuk mencari penarikan. Untuk mencegah penarikan seperti itu, bank perlu melepaskan sebagian dari keuntungannya kepada deposan (Abedifar et al., 2013).

## 2.10 Operasi Bank Islam di Pasar Berkembang
Terlepas  dari  keragaman  dan  kepanjangan  risiko  yang  melekat  dalam  perbankan  Islam,  sejumlah  faktor  tambahan membuat operasi bank syariah bahkan lebih berisiko, dan akibatnya berpotensi kurang menguntungkan, di pasar negara berkembang. Ini adalah:
a) Pasar  uang  yang  belum  matang  lebih  menantang  bagi  lembaga  keuangan  Islam.  Oleh  karena  itu,  penting  untuk menerapkan likuiditas sistemik di pasar uang Islam (domestik dan internasional) yang harus mematuhi Syariah.
b) Fitur Lender of last resort (LOLR) terbatasnya ketersediaan untuk bank syariah dan lembaga keuangan lainnya karena larangan tingkat diskonto. Oleh karena itu, salah satu cara untuk mengatasi batasan ini untuk bank syariah dan lembaga

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 1, No 2, Februari 2020 ISSN 2685-869X (media online) Hal 111-119
keuangan  lainnya  di  pasar  negara  berkembang  adalah  dengan  membangun  pendekatan  praktis  untuk  menyediakan likuiditas sesuai dengan kepatuhan Syariah oleh bank sentral.
c) Keterbatasan infrastruktur pasar dan ketidakpastian hukum  membatasi  ketersediaan instrumen lindung nilai. Tidak adanya konteks hukum dapat meningkatkan risiko operasional dan melemahkan perkembangan pasar. Sebagai contoh, derivatif berpotensi melayani untuk mengurangi risiko transaksi keuangan syariah. Namun, jalan ke depan di daerah ini masih belum jelas (Chattha & Halim, 2014).
Selain itu, risiko valuta asing dan ekuitas adalah beberapa risiko utama yang mungkin dilakukan oleh investor di pasar Islam di pasar negara berkembang ini, meskipun pasar ini sering memiliki lebih sedikit instrumen keuangan untuk menciptakan lindung nilai umum untuk paparan keuangan seperti itu. Di pasar negara berkembang, portofolio investasi memiliki  potensi  pengembalian  yang  lebih  tinggi.  Namun, risiko  yang  terkait,  termasuk risiko  mata  uang  dan  ekuitas dapat  menjadi  signifikan.  Misalnya,  banyak  alat  standar  yang  digunakan  untuk  melindungi  risiko  mata  uang,  seperti kontrak berjangka, swap dan opsi, tidak tersedia di pasar negara berkembang atau, jika tersedia, diperdagangkan di pasar tidak likuid dan tidak efisien, membuat  keseluruhan proses lindung nilai dan pelepasan lindung nilai  sulit. Kurangnya nilai  tukar  mata  uang  asing  yang  memadai  dan  alat  manajemen  risiko  /  manajemen  adalah  salah  satu  faktor  yang menyebabkan  kerugian  keuangan  besar  di  antara  perusahaan  nasional  /  multinasional  di  negara-negara  berkembang. Akibatnya, valuta asing dan manajemen risiko ekuitas telah menjadi tema penting di pasar Islam (Al-Janabi, 2008).

## 3. HASIL
Seperti  yang  dibahas,  bank  syariah  dengan  aset  dan  liabilitas  yang  berbeda-beda  menghadapi  berbagai  jenis  risiko, terutama risiko bagi hasil dan risiko yang sesuai dengan Syariah.
Selain itu, mereka terkena risiko yang dihadapi oleh bank umum konvensional seperti risiko operasional, pasar, kredit,  likuiditas,  dan  suku  bunga,  tetapi  ini  mengambil  bentuk  lain  karena  perbedaan  mendalam  dalam  produk  yang ditawarkan  oleh  kedua jenis  bank  ini.  Ini  pada  gilirannya  mempengaruhi  karakteristik  aset  dan  liabilitas.  Risiko  yang melekat pada produk dan layanan perbankan syariah tertentu adalah sebagai berikut.

## 3.1 Pembiayaan Murabahah
Kontrak keuangan Islam yang paling umum digunakan adalah Murabai. Karakteristik risikonya sebenarnya sangat mirip dengan pembiayaan berbasis bunga jika distandarisasi, dan Murabah disetujui sebagai metode keuangan yang diakui di banyak yurisdiksi regulasi karena kemiripannya yang dekat, setidaknya dalam hal fitur risikonya, dengan bunga standar. kontrak  berbasis.  Namun  demikian,  kontrak  standar  semacam  ini  tidak  dapat  diterima  oleh  semua  cendekiawan  Fiqh (jurisprudensi Islam).
Selain itu, tidak ada konsistensi penuh dalam sudut pandang Fiqh sebagai kontrak berdiri saat ini. Sudut pandang yang beragam dapat menjadi penyebab risiko rekanan utama karena prospek litigasi.
Masalah  utama  adalah  bahwa  Murabah  'ah  sebenarnya  hanya  kontrak  yang  relatif  modern,  dibuat  dengan menggabungkan banyak kontrak keuangan Islam yang ada. Namun, ada konsensus di antara hampir semua sarjana Fiqh bahwa ini adalah jenis perdagangan yang ditangguhkan.
Kepastiannya bergantung pada fakta bahwa bank pertama-tama harus membeli aset (menjadi pemilik) dan setelah itu  mentransfer  hak  kepemilikan  kepada  pelanggan.  Pesanan  yang  ditempatkan  oleh  pelanggan  hanyalah  janji  untuk membeli dan bukan kontrak penjualan. Sebuah janji dapat mengikat satu pihak saja, sebagaimana ditentukan oleh resolusi Akademi  Fiqh  Organisasi  Konferensi  Islam  (OKI).  Organisasi  Akuntansi  dan  Audit  untuk  Lembaga  Keuangan  Islam (AAOIFI) dan Akademi Fiqh OIC, dan hampir semua bank Islam memperlakukan janji untuk membeli sebagai hal yang mengikat  pelanggan. Namun  demikian, beberapa ahli berpendapat  bahwa kontrak tidak mengikat pelanggan, sehingga pelanggan, bahkan setelah melakukan pemesanan dan membayar biaya komitmen, dapat menarik diri dari kontrak. Risiko rekanan yang paling signifikan khususnya bagi Murabah muncul karena hal ini karena bank syariah biasanya tidak dapat membebankan  biaya  apa  pun  selain  biaya  yang  telah  disepakati  untuk  pembayaran  yang  terlambat  oleh  rekanan. Akibatnya,  keterlambatan  pembayaran  iuran  selama  periode  yang  dinyatakan  oleh  rekanan  langsung  menyiratkan kerugian bank (Siti Nor Amira et al., 2014).

## 3.2 Pembiayaan Salam
Pembiayaan salam tunduk pada setidaknya dua risiko mitra kunci. Pertama, risiko rekanan dapat timbul dari kegagalan memasok barang, baik tepat waktu atau bahkan tidak sama sekali, atau kegagalan memasok barang dengan kualitas yang disepakati secara kontrak. Selain itu, karena kontrak Salam terutama untuk tujuan pertanian dan mengetahui bahwa hasil pertanian rentan terhadap kondisi alam yang dapat mencegah klien, yang mungkin memiliki riwayat kredit yang sangat baik, dari memenuhi kewajiban kontrak, tanpa ada hubungannya dengan yang sebenarnya. pelanggaran kontrak.
Ini  menyebabkan  kontrak  Salam  menanggung  lebih  dari  risiko  rekanan  normal.  Kedua,  karena  kontrak  Salam mengharuskan bank untuk mengambil kepemilikan dan pengiriman fisik barang yang sebenarnya, ini menimbulkan biaya unik bagi bank syariah terkait dengan inventaris, penyimpanan, dan risiko harga terkait lainnya (Alrukhayyes, Grove, & Feldman, 2014).

## 3.3 Pembiayaan Istisna
Keuangan Istisna memaparkan modal bank ke banyak risiko rekanan tertentu. Ini termasuk:

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 1, No 2, Februari 2020 ISSN 2685-869X (media online) Hal 111-119
a. Bank  yang  bertransaksi  di  bawah  kontrak  Istisna  menghadapi  risiko  rekanan  yang  serupa  dengan  yang  ada  pada kontrak  Salam.  Kegagalan  kontrak  terkait  dengan  kualitas  dan  waktu  pengiriman  mungkin  ada.  Namun,  kontrak Istisna memiliki kontrol lebih besar atas rekanan dan kurang rentan terhadap bencana alam. Oleh karena itu, risiko pihak lawan Istisna meskipun cukup tinggi, tidak separah yang terlibat dalam Salam.
b. Risiko default pembeli, seperti keterlambatan pembayaran penuh dan tepat waktu, hanya bersifat umum.
c. Jika  kontrak  Istisna  tidak  mengikat,  sebagaimana  disyaratkan  oleh  beberapa  yurisdiksi  Fiqhi,  pemasok  dapat membatalkan kontrak dan ini akan merupakan risiko pihak lawan.
d. Dimana  dalam  kasus  kontrak  Istisna,  klien  diizinkan  untuk  membatalkan  kontrak,  seperti  halnya  dalam  kontrak Murabah, dan menolak untuk menerima pengiriman barang ketika jatuh tempo, ini akan menimbulkan risiko  lebih lanjut, karena Bank syariah yang melaksanakan kontrak Istisna bertanggung jawab atas subkontraktor. Karena itu ia harus mengambil tanggung jawab penuh untuk subkontraktor ini, baik mereka memperdagangkan orang, pembangun, produsen atau penyedia layanan karena bank tidak mungkin bertindak dalam semua kapasitas itu sendiri (Alrukhayyes et al., 2014).

## 3.4 Pembiayaan Musyarakah (Pembagian Untung dan Rugi) dan Mudharabah (Bagi hasil) (M-M)
Banyak  karya  akademis  dan  berorientasi  strategi  perbankan  menganggap  bahwa  distribusi  dana  oleh  bank  syariah berdasarkan  Musharakah  dan  Mudarabah  lebih  baik  daripada  metode  pengembalian  tetap  terkait  dengan  Murabadah, leasing  dan Istisna. Namun, secara praktis, penggunaan mode M-M oleh bank syariah minimal, sebagian besar karena risiko kredit yang sangat tinggi. Risiko kredit sangat tinggi karena tidak perlu (setidaknya sejauh menyangkut kontrak) untuk  agunan.  Ada  juga  tingkat  moral  hazard  dan  seleksi  yang  buruk  dan  kompetensi  bank  syariah  yang  ada  dalam evaluasi  proyek mungkin terbatas. Salah satu  cara yang mungkin untuk mengurangi  risiko  dalam metode pembiayaan bagi  hasil  adalah  untuk  bank-bank  Islam  untuk  bertindak  sebagai  bank  universal,  menyediakan  pinjaman  ekuitas  dan hutang  konvensional.  Ini  hanya  akan  berarti  bank  syariah  menyediakan  pembiayaan  semata-mata  melalui  metode Musharakah. Bank tentu saja perlu  melakukan studi  kelayakan penuh sebelum berinvestasi  dalam  proyek, tetapi  bank universal dapat menghindari banyak risiko yang terlibat dengan menjadi lebih terlibat dalam pengambilan keputusan dan manajemen perusahaan dengan memegang posisi ekuitas (Greuning & Iqbal , 2009; Iqbal, 2013).
Akibatnya, bank akan mampu memantau penggunaan dana oleh proyek lebih dekat dan mengurangi masalah moral hazard. Namun  demikian, beberapa ekonom  berpendapat  bahwa bank sebenarnya tidak mendapat manfaat  dari  variasi portofolio dan dengan demikian, mengambil risiko lebih banyak daripada menghindari risiko dengan tidak memilih mode ini. Namun, penerapan metode M-M di kedua sisi neraca oleh bank dapat memberikan manfaat di mana setiap guncangan di sisi aset akan diserap di sisi kredit. Juga ditentang bahwa kontrak yang cocok dapat dirumuskan yang dapat mengurangi dampak bahaya moral dan seleksi yang merugikan terkait dengan kontrak-kontrak ini. Namun demikian, ini mengabaikan fakta  bahwa  bank  pada  dasarnya  harus  berspesialisasi  dalam  mengelola  portofolio  kredit,  bukan  portofolio  kredit  dan ekuitas. Selain itu, karena penggunaan oleh bank syariah atas kewajiban lancar (deposito) sangat tinggi (bahkan lebih dari bank konvensional), guncangan pada sisi aset mungkin tidak cocok. Dengan demikian, aplikasi M-M yang lebih besar pada sisi aset sebenarnya dapat menyebabkan ketidakstabilan sistemik (Greuning & Iqbal, 2009; Iqbal, 2013).

## 3.5 Pembiayaan Sukuk
AAOIFI  mendefinisikan  investasi  "Sukuk"  sebagai  "sertifikat  bernilai  sama  yang  mewakili  bagian  yang  tidak  terbagi dalam kepemilikan aset berwujud, infrastruktur, dan layanan atau dalam kepemilikan aset proyek tertentu atau aktivitas investasi khusus, namun, ini berlaku setelah diterimanya nilai dari Sukuk, penutupan berlangganan dan penggunaan dana yang diterima untuk tujuan penerbitan Sukuk ”(AAOIFI, 2004, hlm. 1).
Sukuk  harus  dapat  dimiliki  dan  dijual  secara  sah,  sesuai  dengan  Syariah.  Model  pembiayaan  sukuk  mencakup risiko yang berbeda. Risiko-risiko ini terdiri dari faktor risiko idiosinkratik yang timbul dari keuangan Islam dan faktor risiko pasar sistemik. Risiko istimewa terdiri dari faktor-faktor seperti risiko kepatuhan syariah, risiko institusional, risiko kredit dan risiko operasional, sedangkan risiko pasar sistemik mengandung faktor-faktor seperti risiko suku bunga, risiko harga ekuitas, risiko valuta asing, dan risiko harga komoditas (Najeeb, 2013 ; Tariq & Humayon, 2007).

## 3.6 Risiko Rekanan di Pasar Berkembang
Terlepas dari pertumbuhan perbankan syariah, pasar modal syariah pada umumnya tidak cukup mapan. Sektor ini perlu meningkatkan  kecanggihan  dan  variasi  instrumen  yang  ditawarkan.  Konsistensi  di  pasar-pasar  Islam  juga  diinginkan, dengan  banyak  perbedaan  nyata  di  pasar-pasar  berkembang  yang  mempraktikkan  perbankan  Islam.  Sebagai  contoh, perdagangan derivatif dan spekulasi jelas tidak dapat diterima berdasarkan Syariah, tetapi di Malaysia, pasar sekunder hanya memperdagangkan kontrak utang, dan bukan kontrak ekuitas. Sebagian besar ulama Syariah juga setuju bahwa investasi  saham  diperbolehkan, tetapi mereka menghadapi  standar tertentu yang dirancang untuk mengurangi  kegiatan yang  tidak  diizinkan  dalam  Syariah,  dan  ini  dapat  berbeda  di  setiap  pasar.  Pasar  negara  berkembang  khususnya menunjukkan variasi yang signifikan dalam regulasi dan perilaku pasar.
Larangan  umum  termasuk  perdagangan  jasa  dan  barang  yang  tidak  etis,  seperti  kilang  anggur  dan  tembakau, penerimaan pendapatan dari pinjaman (Riba atau bunga), ketidakpastian berlebihan dalam kontrak atau bisnis apa pun (Gharar), perjudian dan bentuk permainan lainnya, transaksi di perjanjian utang dengan diskon, dan kontrak pertukaran berjangka (Fenech & Watson, 2009). Tantangannya adalah bahwa menghilangkan ini sepenuhnya dari portofolio ekuitas bisa menjadi hampir tidak mungkin, terutama di pasar negara berkembang yang rendah dan tinggi.
Sementara para sarjana Syariah terus-menerus meninjau yurisprudensi untuk sampai pada keputusan yang seragam

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 1, No 2, Februari 2020 ISSN 2685-869X (media online) Hal 111-119
tentang prosedur investasi, peningkatan pasar ekuitas umumnya di negara-negara Muslim akan membantu ini, terutama dalam kaitannya dengan aturan pasar, pengungkapan perusahaan dan informasi pasar.

## 3.7 Praktek Manajemen Risiko Bank di Pasar Berkembang
Literatur yang ada mengidentifikasi sejumlah fitur praktik manajemen risiko yang diterapkan di sektor perbankan di pasar negara berkembang, apakah itu bank syariah atau konvensional. Intinya, kita bisa membagi literatur menjadi empat aliran dasar. Aliran penelitian pertama membahas risiko yang saat ini lazim dalam sistem perbankan konvensional. Shafiq dan Nasr (2010) menghubungi studi mereka di bank konvensional Pakistan dan menekankan pada praktik manajemen risiko yang diterapkan di bank-bank ini.
Mereka  menggunakan  sumber  data  primer  dan  sekunder  dan  mengklaim  bahwa  ada  perbedaan  besar  antara penerapan fitur manajemen risiko bank umum sektor publik dan bank swasta lokal. Selain itu, untuk setiap jenis bank umum, indikator keamanan finansial sangat berbeda. Meskipun staf bank umum memiliki persepsi keseluruhan tentang risiko dan manajemennya, tetap penting bagi bank umum untuk merencanakan kursus / lokakarya pelatihan.
Sehubungan dengan praktik manajemen risiko di bank komersial di wilayah UEA, Al-Tamimi (2002) menemukan bahwa dua metode utama identifikasi risiko  adalah inspeksi  oleh manajer bank dan analisis laporan keuangan. Teknik yang  paling  umum  dilakukan  dalam  manajemen  risiko  adalah  benchmarking,  skor  kredit,  analisis  kelayakan  kredit, peringkat  risiko,  dan  jaminan.  Baru-baru  ini,  Al-Tamimi  dan  Al-Mazrooei  (2007)  memeriksa  bank-bank  nasional  dan asing  UEA,  dengan  fokus  utama  pada  praktik  manajemen  risiko  mereka.  Mereka  menyimpulkan  bahwa  tiga  kategori risiko paling menonjol yang dihadapi oleh bank komersial UEA adalah risiko nilai tukar mata uang asing (menjadi yang tertinggi), risiko kredit, dan risiko operasional (menjadi yang terendah).
Selain itu, mereka menemukan bahwa tidak ada banyak perbedaan antara bank lokal dan asing di UAE. Mereka menyimpulkan bahwa bank yang beroperasi di UEA dapat menentukan risiko yang mungkin terkait dengan tujuan dan sasaran mereka.
Alam  dan Masukujjaman (2011) juga meneliti praktik manajemen risiko  bank konvensional yang beroperasi  di Bangladesh.  Mereka  memilih  tanggal  dari  25  responden  di  lima  bank  dengan  skala  Likert  lima  poin  sebagai  alat pengukuran. Tujuan dasar dari penelitian ini adalah untuk meneliti praktik manajemen risiko bank Bangladesh, khususnya jenis risiko yang dihadapi oleh bank dan prosedur (s) dan teknik yang digunakan untuk mengurangi risiko ini. Studi ini juga mengamati sejauh mana bank mengikuti aturan dan peraturan yang ditetapkan oleh bank sentral (Bank Bangladesh) tentang manajemen risiko. Hasil penelitian menunjukkan bahwa bankir di tiga tingkatan manajemen menilai risiko kredit, pasar, dan operasional sebagai risiko utama. Mereka juga menemukan bahwa dalam hal tata kelola bank, dewan direksi melakukan tanggung jawab pengawasan risiko utama, dengan pemantauan risiko yang dilakukan oleh komite eksekutif sedangkan komite audit mengawasi operasi bank.
Dalam  konteks  pendapat  mengenai  penggunaan  metode  manajemen  risiko,  mereka  menemukan  bahwa  bankir menganggap sistem peringkat internal kurang penting dan tingkat pengembalian modal yang disesuaikan dengan risiko lebih penting.
Aliran  penelitian  kedua  mengeksplorasi  praktik manajemen  risiko  yang  diterapkan  pada  bank  syariah.  Ahmed, Akhtar, dan Usman (2011) meneliti praktik manajemen risiko bank syariah Pakistan dengan menetapkan risiko kredit, risiko  operasional  dan  likuiditas  sebagai  variabel  dan  ukuran  dependen,  leverage,  rasio  pinjaman  bermasalah  (NPL), kecukupan modal, dan manajemen aset sebagai penjelasan. variabel selama periode 2006 hingga 2009.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa ukuran bank memiliki hubungan positif dan signifikan secara statistik dengan risiko kredit dan likuiditas, tetapi hubungan negatif dengan risiko operasional. Hubungan positif dan signifikan diamati antara manajemen aset, likuiditas, dan risiko operasional. Rasio ekuitas utang dan rasio NPL memiliki hubungan negatif tetapi  penting  dengan  risiko  likuiditas  dan  operasional.  Selain  itu,  kecukupan  modal  memiliki  hubungan  negatif  dan signifikan dengan risiko kredit dan operasional, sedangkan itu memiliki hubungan positif dengan risiko likuiditas.
Baru-baru ini, Khalid dan Amjad (2012) mengevaluasi  sejauh mana bank Islam Pakistan menggunakan praktik manajemen  risiko  (RMP)  dan  metode  dalam  menangani  berbagai  jenis  risiko.  Sebuah  kuesioner  didistribusikan  yang berfokus  pada  enam  fitur:  memahami  risiko  dan  manajemen  risiko  (URM),  penilaian  risiko  dan  analisis  (RAA), identifikasi  risiko  (RI), riskmonitoring  (RM),  analisis  risiko  kredit  (CRA)  dan  RMPs.  Studi  ini  menyimpulkan  bahwa bank-bank  Islam  Pakistan  secara  efisien  mengelola  sebagian  besar  aspek  risiko,  dengan  URM,  RM  dan  CRM  faktor- faktor kunci yang menentukan RMP.
Aliran  ketiga  penelitian  manajemen  risiko  mengeksplorasi  hubungan  antara  manajemen  risiko  dan  kinerja keuangan bank, yang sebagian besar bersifat teoritis. Schroeck (2002) dan, Nocco dan Stulz (2006) meneliti pentingnya praktik  manajemen  risiko  'baik'  yang  menghasilkan  maksimalisasi  nilai  keseluruhan.  Literatur  ini  jelas  menunjukkan bahwa ada hubungan yang kuat antara praktik manajemen risiko yang baik dan peningkatan kinerja keuangan.
Lebih khusus lagi, mereka menyarankan bahwa praktik manajemen risiko yang bijaksana mengurangi volatilitas dalam  pendapatan  operasional  bank,  pendapatan,  nilai  pasar  perusahaan,  pengembalian  saham,  dan  laba  atas  ekuitas. Selanjutnya, Schroeck (2002) menyarankan bahwa bank dapat mencapai peningkatan laba dengan memastikan kegiatan praktik terbaik dalam manajemen risiko.
Namun,  umumnya  ada  sedikit  bukti  empiris  tentang  hubungan  antara  praktik  manajemen  risiko  dan  kinerja keuangan bank. Yang mengatakan, pekerjaan oleh Drzik (2005) menemukan bahwa investasi dalam manajemen risiko oleh bank selama 1990-an berguna dalam melindungi pendapatan selama resesi 2001.
Sebuah  studi  serupa  oleh  Pagach  dan  Warr  (2007)  mengamati  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  praktik manajemen  risiko.  Mereka  menyimpulkan  bahwa  semakin  leveraged  perusahaan,  semakin  tidak  terduga  pendapatan

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 1, No 2, Februari 2020 ISSN 2685-869X (media online) Hal 111-119
mereka.  Angbazo  (1997)  mempelajari  hubungan  antara  manajemen  risiko  dan  kinerja  keuangan  dari  perspektif  yang berbeda  dengan  menguji  pengaruh  faktor risiko  dalam  menentukan  profitabilitas  bank.  Dia  menemukan  bahwa  risiko gagal  bayar  adalah  penentu  utama  margin  bunga bersih  (NIM)  bank  dan  NIM  bank  super-regional  dan  bank  regional sensitif  terhadap risiko  suku  bunga  serta  risiko  gagal  bayar.  Saunders  dan  Schumacher (2000)  memberikan  dukungan lebih  lanjut  terhadap  pentingnya  memitigasi  risiko  sebagai  cara  memperlancar  kinerja  keuangan  dengan  memeriksa faktor-faktor penentu NIM untuk 614 bank di negara-negara Eropa (baik yang maju maupun yang merger) dan Amerika Serikat  antara  1988  dan  1995.  menyimpulkan  bahwa  volatilitas  suku  bunga  memiliki  dampak  positif  yang  signifikan terhadap profitabilitas bank.
Hakim dan Neami (2001) menggunakan pendekatan yang sama dan meneliti hubungan antara risiko  kredit dan kinerja  untuk  bank-bank  di  Mesir  dan  Lebanon.  Hasilnya  menunjukkan  hubungan  positif  antara  risiko  kredit  dan profitabilitas, tetapi hubungan yang tidak signifikan antara likuiditas dan profitabilitas. Ariffin dan Kassim (2011) juga mengevaluasi hubungan logis antara praktik manajemen risiko dan kinerja keuangan bank syariah di Malaysia mengikuti pendekatan  yang  digunakan  oleh  Hakim  dan  Neami  (2001)  dan, Saunders  dan Schumacher  (2000)  dan  menggunakan kedua data primer dari kuesioner. dan data sekunder dari laporan tahunan.
Mereka  menemukan  bahwa  bank  syariah  perlu  menggunakan  teknik  manajemen  risiko  yang  lebih  maju  yang umum di bank konvensional seperti value-at-risk (VaR), perkiraan skenario terburuk, stress testing dan teknik simulasi untuk  mengukur  berbagai  jenis  risiko.  Namun,  mereka  juga  menyimpulkan  bahwa  bank  syariah  umumnya  memiliki strategi yang baik untuk praktik manajemen risiko.
Dalam aliran terakhir penelitian di bidang ini, beberapa studi telah membandingkan bank syariah dan konvensional dalam  kaitannya  dengan  praktik  manajemen  risiko.  Tafri,  Rahman,  dan  Omar  (2011)  melakukan  survei,  yang  tujuan utamanya adalah untuk mengeksplorasi praktik saat ini dan tren masa depan dalam teknik manajemen risiko bank syariah dan komersial di Malaysia. Hasil mereka dengan jelas mengidentifikasi perbedaan dalam penggunaan teknik manajemen risiko antara bank syariah dan konvensional, termasuk VaR pasar, hasil stress testing, metode mitigasi risiko kredit, dan alat manajemen risiko operasional.
Alasan utama adalah alat manajemen risiko ini baru dan dengan demikian relatif kurang digunakan di banyak bank syariah.
Baru-baru ini, Nazir, Daniel, dan Nawaz (2012) membandingkan sistem perbankan konvensional dengan bank- bank Islam di Pakistan, dengan saran bahwa metode yang  digunakan untuk analisis risiko kredit harus berbeda secara inheren untuk kedua set bank.
Mereka  menyimpulkan  bahwa  kurangnya  inovasi  dalam  praktik  manajemen  risiko  yang  disesuaikan  dengan perbankan syariah mengharuskan adopsi  grosir praktik manajemen risiko  yang lebih sesuai  untuk  rekan konvensional mereka. Beberapa studi yang masih ada juga bertanya-tanya apakah kurangnya alat manajemen risiko konvensional di bank syariah adalah utama karena kurangnya keahlian. Misalnya, kehadiran profesional TI (Teknologi Informasi) yang memiliki keahlian di bidang analisis risiko, sistem TI untuk menangani gaya manajemen risiko Islam, dan profesional perbankan yang berpengalaman di perbankan Islam. Oleh karena itu, lebih banyak pengembangan dan inovasi  produk diperlukan untuk bank syariah sehingga mereka dapat meningkatkan manajemen risiko.
Banyak peneliti percaya bahwa risiko  yang terlibat  dalam sistem perbankan Islam di  pasar negara berkembang adalah rumit dan unik. Ullah dan Chowdhury (2013) mencatat empat masalah umum yang umumnya dihadapi pembuat kebijakan dengan keuangan Islam dalam hal ini, terutama di pasar negara berkembang.
Kerangka hukum adalah yang pertama, dengan perbedaan signifikan dari satu negara ke negara. Beberapa negara telah memilih untuk memiliki peraturan terpisah untuk keuangan Islam, sementara negara lain memilih untuk mengubah peraturan yang ada. Transparansi dan kejelasan sangat penting untuk kerangka hukum untuk menjamin tingkat persaingan di antara lembaga keuangan di pasar dan untuk meningkatkan kepercayaan konsumen.
Yang kedua adalah pengawasan dan pengaturan lingkungan operasional di mana keuangan Islam dan konvensional dapat  hidup  berdampingan.  Tugas  ini  kompleks,  serta  difasilitasi  oleh  identifikasi  awal  tentang  persyaratan  untuk mengembangkan, dan merencanakan, instrumen untuk mengelola likuiditas dan kontrol kebijakan keuangan. Yang kedua adalah pilihan saluran distribusi  yang tepat  untuk layanan dan produk keuangan syariah untuk menjangkau konsumen sebanyak mungkin. Akhirnya, ada struktur tata kelola Syariah yang perlu ditangani dengan jelas, apakah dalam kerangka kerja yang terpusat atau dalam bentuk yang lebih terdesentralisasi.
Ada juga pengakuan bahwa membangun kemampuan manajemen risiko di lembaga keuangan, serta di bank sentral di  seluruh tingkat ekonomi, membutuhkan penetapan prioritas yang jelas dalam jangka menengah untuk  pertumbuhan pasar  yang  sesuai  dengan  syari'ah  dan  keragaman  instrumen.  Pasar  negara  berkembang  yang  paling  sukses  dalam  hal pertumbuhan  perbankan  syariah  yang  berkelanjutan  adalah  mereka  yang  telah memprioritaskan  struktur,  kemampuan, dan pengetahuan di bank sentral mereka.
Keuangan Islam dalam hal ini perlu menyatu melalui saling pengakuan dan harmonisasi pada berbagai isu yang berkembang.  Pemupukan  silang  antara  negara-negara  dalam  pengalaman  mereka  dengan  praktik manajemen  risiko  di bank-bank  Islam  juga  terjadi  ketika  negara-negara  beradaptasi  dan  belajar  dari  pengalaman  mereka  sendiri  dan  dari pengalaman orang lain (Ullah & Chowdhury, 2013).

## 4. KESIMPULAN

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 1, No 2, Februari 2020 ISSN 2685-869X (media online) Hal 111-119
Implikasi manajemen risiko pada bank syariah di pasar negara berkembang jelas sangat penting. Terdapat sejumlah faktor yang membuat  bank syariah lebih  berisiko di  pasar negara berkembang. Ini termasuk pasar uang yang belum matang, keterbatasan dalam ketersediaan pemberi pinjaman fasilitas resor terakhir, dan keterbatasan dalam infrastruktur pasar.
Masalah lain, yang kurang lebih umum pada bank syariah dan konvensional, termasuk risiko nilai tukar mata uang asing dan risiko ekuitas. Namun, banyak alat standar yang digunakan untuk mengelola risiko mata uang, seperti kontrak berjangka, swap dan opsi, tidak tersedia di pasar negara berkembang atau, jika  tersedia, diperdagangkan di pasar tidak likuid dan tidak efisien, membuat keseluruhan proses lindung nilai dan pelepasan dari lindung nilai tugas yang sulit.
Terlepas dari idealisme prinsip-prinsip dan praktik perbankan Islam dan upaya sungguh-sungguh dari bank-bank Islam untuk bersaing dengan rekan-rekan konvensional mereka, sampai sekarang bank syariah belum memberikan bukti bahwa mereka telah mengembangkan solusi efektif untuk mengelola risiko yang sama yang dihadapi bank konvensional dan juga risiko  mereka sendiri. risiko  unik.  Disarankan  negara-negara yang melakukan ini adalah  negara-negara yang memprioritaskan struktur pengetahuan dan kemampuan manajemen risiko di bank sentral.
Bank syariah perlu melakukan konvergensi melalui saling pengakuan dan harmonisasi dalam berbagai isu yang berkembang. Untungnya, fertilisasi silang antar negara dalam hal pengalaman mereka dalam praktik manajemen risiko di bank syariah terjadi ketika negara beradaptasi dan belajar dari pengalaman mereka sendiri, dan dari pengalaman orang lain.

## DAFTAR PUSTAKA
AAOIFI.  (2004).  Accounting,  auditing  &  governance  standards  for  Islamic  financial  institutions.  Shari’ah  Standards  for  Financial Institutions Bahrain. Accounting and Auditing Organization of Islamic Finance Institutions.
Abedifar, P., Molyneux, P., & Tarazi, A. (2013). Risk in Islamic banking. Review of Finance, 17(6), 20352096.
Ahmed,  H.,  Asutay,  M.,  &  Wilson,  R.  (2013).  Islamic  banking  and  financial  crisis:  Reputation,  stability  and  risks.  Edinburgh: Edinburgh University Press.
Ahmed,  N.,  Akhtar,  M.  F.,  &  Usman,  M.  (2011).  Risk  management practices  and  Islamic  banks:  An  empirical  investigation  from Pakistan interdisciplinary. Journal of Research in Business, 1(6).
Al-Hares,  O.  M.,  AbuGhazaleh,  N.  M.,  &  El-Galfy,  A.  M.  (2013).  Financial  performance  and  compliance  with  Basel  III  capital standards: Conventional vs. Islamic banks. The Journal of Applied Business Research, 29(4), 18.
Al-Janabi,  M.  A.  M.  (2008).  Proactive  risk  management in  emerging  and  Islamic  financial  markets:  Evidence  from  the  Moroccan financial markets. Humanomics, 24(2), 20.
Al-Tamimi,  H.  (2002).  Risk  management  practices:  An  empirical  analysis  of  the  UAE  commercial  banks.  Finance  India,  16(3), 10451057.
Al-Tamimi, H., & Al-Mazrooei, M. (2007). Banks’ risk management: A comparison study of UAE national and foreign banks. The Journal of Risk Finance, 8(4), 394.
Al-Wesabi, H. A. H., & Ahmad, N. H. (2013). Credit risk of Islamic banks in GCC countries. International Journal of Banking and Finance, 10(2), 97112.
Alam, M. Z., & Masukujjaman, M. (2011). Risk management practices: A critical diagnosis of some selected commercial banks in Bangladesh. Journal of Business and Technology (Dhaka), 6(01), 1535.
Alrukhayyes, Z., Grove, H., & Feldman, J. (2014). Islamic banks risk management case. Online Journal of International Case Analysis, 5(2), 1.
Angbazo, L. (1997). Commercial bank net interest margins, default risk, interest rate risk, and offbalance sheet banking.  Journal of Banking and Finance, 21(1), 5587.
Archer, S., & Karim, R. A. A. (2013). Operational risk exposures of Islamic banks (pp. 133152). Singapore: Wiley. Ariffin, M., & Kassim, H. (2011). Praktik manajemen risiko dan kinerja keuangan bank syariah. Makalah disajikan pada Makalah Bukti Malaysia yang dipresentasikan pada Konferensi Internasional ke-8 tentang Ekonomi dan Keuangan Islam. Pusat Konvensi Nasional, Qatar. Diterimadari http://conference.qfis.edu.qa/app/media/21
Bitar, B. A. (2015). Risk management under Shariah law: Products, techniques and competitiveness (p. 64). Berlin: Anchor Academic Publishing.
Chattha, J. A., & Halim, W. N. W. A. (2014). Strengthening the financial safety net: The role of Sharia’h Compliant Lender-Of-Last- Resort  (SLOLR)  facilities  as  an  emergency  financing  mechanism.  IFSB  Working  Paper  Series.  Retrieved  from http://www.ifsb.org/docs/WP-01_(2014% 20April)%20Working%20Paper%20on%20SLOLR.pdf
Drzik, J. (2005). New directions in risk management. Journal of Financial Econometrics, 3(1), 2636. Fenech, J. P., & Watson, J. (2009). The use of fixed income in emerging markets: Empirical evidence. Banks and Bank Systems, 4(1),
1118.
Gait, A., & Worthington, A. C. (2014). A primer on Islamic finance. In A. C. Worthington (Ed.), Contemporary issues in Islamic finance: Principles, progress, and prospects (pp. 729). New York, NY: Nova Publishing.
Greuning, H. V., & Iqbal, Z. (2009). Risk analysis for Islamic banks. J.KAU: Islamic Economics, 22(1), 7. Hakim, S., & Neami, S. (2001). Performance and credit risk in banking: A comparative study of Egypt and Lebanon. ERF Working Paper Series, Working Paper No. 0137. Retrieved from http://www.erf.org.eg/ CMS/uploads/pdf/0137.pdf
IFSB-IDB-IRTS. (2010, April). Islamic finance and global financial stability report 2010. Kuala Lumpur: Islamic Financial Services Board.
Iqbal, M. (2013). Islamic finance: An attractive new way of financial intermediation. International Journal of Banking and Finance,
10(2), 25.
Khalid, S., & Amjad, S. (2012). Risk management practices in Islamic banks of Pakistan. The Journal of Risk Finance, 13(2), 148159. Mokni,  R.  B.  S.,  Echchabi,  A.,  Azouzi,  D.,  &  Rachdi, H.  (2014).  Risk  management tools  practiced in  Islamic  banks:  Evidence  in MENA region. Journal of Islamic Accounting and Business Research, 5(1), 7797. doi:10.1108/JIABR-10-2012-0070 Najeeb, S. F. (2013). Managing business and financial risks of Sukuk: An Islamic risk management perspective.  Journal of Islamic Business and Management, 3(2), 26.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 1, No 2, Februari 2020 ISSN 2685-869X (media online) Hal 111-119
Nazir, M. S., Daniel, A., & Nawaz, M. M. (2012). Risk management practises: A comparison of conventional and Islamic banks in Pakistan. American Journal of Scientific Research, 68, 114122.
Nocco, W., & Stulz, R. (2006). Enterprise risk management: Theory and practice. Ohio State University working paper. USA. Retrieved from http://ssrn.com/abstract=921402 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn. 921402
Pagach, D. P., & Warr, R. S. (2007). An empirical investigation of the characteristics of firms adopting enterprise risk management. Retrieved from http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1010200 Paldi, C. (2014). Kecukupan modal, likuiditas, dan risiko: Apakah perbankan syariah terlalu mahal? Jurnal Perbankan dan Keuangan Islam , 2(1), 407411.
Rahman,  M.  M.,  Rahman,  M.  A.,  &  Azad,  M.  A.  K.  (2015).  Risk  management  practices  in  Islamic  and  conventional  banks  of Bangladesh: A comparative analysis. Asian Social Science, 11(18), 153163.
Saunders, A., & Schumacher, L. (2000). The determinants of bank interest rate margins: An international study. Journal of International Money and Finance, 19(6), 813832.
Schroeck, G. (2002). Risk management and value creation in financial institutions. Canada: Wiley.
Shafiq, A., & Nasr, M. (2010). Risk management practices followed by the commercial banks in Pakistan. Journal of Internation al Review of Business Research Papers, 6(2), 308325.
Siti Nor Amira, M., Mohamad, B., Muhammad Ridhwan, A.-A., Khairil, K., Mazlynda, Y., & Hisham, S. (2014). Manajemen risiko kredit syariah dalam pembiayaan Murabahah - studi perbankan Islam di Malaysia. Jurnal Ilmu Pengetahuan Dasar dan Terapan Australia , 8(6), 318323.
Tafri, F. H., Rahman, R. A., & Omar, N. (2011). Empirical evidence on the risk management tools practised in Islamic and conventional banks. Qualitative Research in Financial Markets, 3(2), 86104.
Tariq, A. A., & Humayon, D. (2007). Risks of Sukuk structures: Implications for resource mobilization. Thunderbird Internatio nal Business Review, 49(2), 20.
Ullah,  M.  M.,  &  Chowdhury,  M.  S.  A.  (2013).  Prospects  of  Islamic  banking  in  Bangladesh.  Published  Paper.  Presented  at  the Proceedings  of  3rd  Asia-Pacific  Business  Research  Conference,  Kuala  Lumpur,  Malaysia.  Retrievedfrom http://www.wbiworldconpro.com/uploads/ malaysia-conference-2013/banking/611-Shahnur.pdf
Zamir, I. (2014). Post-crisis regulatory environment and implications for Islamic financial services industry. Journal of Islamic Banking and Finance, 31(1), 10.
Zepeda, R. (2013). Enhancing Islamic finance through risk benchmarking. The Capco Institute Journal of Financial Transformation, 38(1), 1734.