DETERMINAN MANAJEMEN LABA PADA PERUSAHAAN JASA (SUB SEKTOR TRANSPORTASI) YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2018-2021
Rizda Akira Henur 1 , Wira Ramashar 2 , Dwi Fionasari 3
1 Universitas Muhammadiyah Riau – rizdaakira@gmail.com
2 Universitas Muhammadiyah Riau – wiraramashar@umri.ac.id 3 Universitas Muhammadiyah Riau – dwifionasari@umri.ac.id
Abstrak — This study aims to examine the effect of profitability, leverage, firm size, and earnings power  on  earnings  management.  The  population  in  this  study  consisted  of  46  transportation sector  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  with  an  observation  period  of  2018- 2021. The sampling method in this study used a purposive sampling technique, namely a method taken based on certain characteristics with certain techniques as well and the number of samples in  the study were  88  samples.  Testing was  carried  out  using the  Partial  Least  Square-Structural Equation Modeling (PLS-SEM) approach with the help of WarpPLS version 7.0 software used in data analysis and hypothesis testing. The results of the study found that the leverage variable has a  negative  effect  on  earnings  management, while  the profitability,  firm size,  and  earnings  power variables have no effect on earnings management.
Keywords — Profitability, Leverage, Firm Size, Earnings Power, Earnings Management.

## 1. PENDAHULUAN
Sektor  transportasi  mempunyai  peranan  yang  sangat penting  di  Indonesia  dan  mampu menjadikan Indonesia salah satu yang mempunyai pengaruh besar di dunia sehingga dikenal sebagai ekonomi yang terbesar di Asia Tenggara. Selanjutnya, transportasi merupakan salah satu  sektor  dimana  pemerintah  Indonesia  menaruh  minat  yang  besar  di  dalamnya.  Namun, Indonesia  mempunyai  sedikit  wawasan  tentang  manajemen  laba  perusahan.  Sehingga, informasi yang disampaikan kepada publik dan diterima publik dapat menjadi ketidaksesuaian dengan  kondisi  perusahaan  yang  sebenarnya.  Hal  ini  menyebabkan  manajer  mendapatkan kesempatan untuk melakukan manajemen laba.
Di  Indonesia  sering  terjadi  maraknya  kasus  manipulasi  laba  yang  dilakukan  oleh manajemen.  Hal  ini  membuktikan  bahwa  manajemen  laba  tidak  dapat  dipungkiri  lagi  kalau sering  terjadi  dari  tahun  ke  tahun.  Masalah  mengenai  manajemen  laba  mulai  menjadi  isu seiring  terhadap  laporan  keuangan.  Dikutip  dari  CNBC  Indonesia  mengungkapkan  adanya pendapatan naik 500% tetapi Air Asia masih rugi sebesar Rp. 1,65 T. Setelah ditinjau laporan keuangan  PT.  Air  Asia  Indonesia  yang  menutup  buku  tahun  2022  yang  mencatatkan  rugi bersih  sebesar  Rp.  1,65  triliun.  Padahal,  perusahaan  itu  berhasil  mencatatkan  pendapatan usaha  sebesar  Rp.  3,78  triliun,  yang  meningkat  sekitar  500%  dari  setahun  sebelumnya sebesar Rp. 626 miliar. Besaran kerugian tersebut telah berkurang bila dibandingkan kerugian tahun lalu 2021 yang sebesar Rp. 2,3 triliun. Rugi usaha Air Asia Indonesia juga turun tipis ke Rp. 1,3 triliun dari yang sebelumnya sebesar Rp. 1,6 triliun.
Adapun  beban  bahan  bakar  Air  Asia  Indonesia  tahun  2022  sebesar  Rp.  1,87  triliun, membengkak  dari  tahun  sebelumnya  sebesar  Rp.  332  miliar.  Begitu  pula  dengan  beban perbaikan  dan  pemeliharaan  sebesar  Rp.  674  miliar  dari  Rp.  294  miliar  pada  tahun  2021. Sementara  itu  beban  penyusutan  tahun  2022  telah  turun  menjadi  Rp.  636  miliar  dari sebelumnya sebesar Rp. 1,01 triliun. Beban pelayanan pesawat dan penerbangan meningkat menjadi Rp. 398 miliar dari Rp. 70 miliar pada tahun 2021.
Air Asia Indonesia telah meraih keuntungan lebih besar untuk gaji dan tunjangan tahun 2022  sebesar  Rp.  351  miliar  dari  sebelumnya  sebesar  Rp.  280  miliar.  Beban  pemasaran tahun  2022  sebesar  Rp.  182  miliar,  naik  dari  sebelumnya  Rp.  25  miliar.  Kemudian  beban sewa  pesawat  tahun  2022  sebesar  Rp.  143  miliar  naik  dari  sebelumnya  Rp.  99  miliar. Sementara  itu,  beban  asuransi  tahun  2022  turun  menjadi  Rp.  42  miliar  dari  sebelumnya sebesar  Rp.  60  miliar.  Namun,  beban  usaha  lain  Air  Asia  Indonesia  tahun  2022  telah membengkak menjadi Rp. 1,11 triliun dari sebelumnya Rp. 227 miliar.
Manajemen  laba  adalah  kecurangan  yang  dilakukan  oleh  manajemen  pada  laporan keuangan  perusahaan  sehingga  angkanya  sesuai  target  yang  telah  ditentukan  dan  menarik perhatian para  investor.  Laporan  keuangan  yang  sudah direkayasa  tidak dapat  menjalankan fungsinya  sebagai  media  pertanggungjawaban  manajer  kepada  pemilik  perusahaan,  karena informasi yang terkandung disesuaikan dengan kepentingan manajer. Aktivitas ini tidak hanya memberikan  dampak  negatif  kepada  pemilik  perusahaan  saja  tetapi  juga  dapat  merugikan pihak lain yang menggunakan informasi keuangan tersebut (Saniamisha & Jin, 2019). Model penelitian ini sebagai berikut (Purnama & Taufiq, 2021) :
1.  Menghitung nilai total accruals dengan persamaan:
TAC it = NI it - CFO it 2.  Menghitung  nilai accruals yang  diestimasi  dengan  persamaan  regresi Ordinary  Least Square (OLS) adalah sebagai berikut:
TAC it /A it - 1 = β1(1/A it - 1) + β2(ΔSales it /A it - 1) + β3(PPE it /A it -1)
3.  Dengan menggunakan koefisien regresi diatas, kemudian dilakukan pehitungan nilai non discretionary accruals (NDA) dengan persamaan:
NDA it = β1(1/A it -1) + β2(ΔSales it - ΔRec it /A it - 1) + β3(PPE it /A it -1) Menghitung discretionary accruals (DA) dengan persamaan:
DA it = TAC it /A it -1 - NDA it
Keterangan: TAC it = Total Akrual perusahaan i pada tahun t
NI it = Laba bersih sebelum pajak perusahaan i pada tahun t
CFO it
= Arus kas dari aktivitas operasi perusahaan i pada tahun t
A it -1 = Total aktiva pada periode t-1
ΔSales it = Selisih penjualan perusahaan i pada tahun t
PPE it = Nilai aktiva tetap perusahaan i pada tahun t
NDA it = Non Discretionary Accrual perusahaan i pada tahun t ΔRec it = Selisih piutang dagang perusahaan i pada tahun t
DA it = Discretionary Accrual perusahaan i pada tahun t β1, β2, β3  = Koefisien regresi
Salah  satu  faktor  yang  mempengaruhi  manajemen  laba  itu  yaitu  profitabilitas. Profitabilitas adalah  kemampuan  perusahaan dalam  menghasilkan  laba  selama  satu  periode tertentu.  Semakin  tinggi  profitabilitas  suatu  perusahaan  maka  kinerja  dan  kemampuan perusahaan akan  menghasilkan laba yang juga tinggi. Dalam keterkaitan antara profitabilitas dengan manajemen laba yaitu ketika profitabilitas diperoleh kecil pada periode tertentu akan memicu  perusahaan  untuk  melakukan  manajemen  laba  dengan  cara  meningkatkan pendapatan  yang  diperoleh  sehingga  akan  memperlihatkan  saham  dan  mempertahankan investor  yang  ada  (Agustia  &  Suryani,  2018).  Profitabilitas  digunakan  untuk  memberikan gambaran  mengenai  keefektifan  perusahaan  dalam  menjalankan  kegiatan  operasionalnya sehingga  memberikan  keuntungan  bagi  perusahaan  (Purnama  &  Taufiq,  2021).  Menurut penelitian  Yunita  &  Sahera  (2020)  mengatakan  profitabilitas  berpengaruh  terhadap manajemen laba. Namun, menurut penelitian Wiratama & Budiwitjaksono (2021) mengatakan profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Rumus  yang  digunakan  untuk menghitung profitabilitas yaitu :
ROA = Net Income After Tax Total Asset Keterangan: ROA = Return On Assets
Selain  itu  ada faktor leverage . Leverage adalah  rasio  yang  digunakan untuk  mengukur besar  aset  perusahaan  dibiayai  dengan  hutang.  Perusahaan  yang  memiliki  lebih  banyak asetnya  dibiayai  oleh  hutang  akan  cenderung  melakukan  tindakan  menaikkan  jumlah  laba yang  dihasilkan  akibat  tingginya  beban  bunga  (AD  dkk.,  2022).  Dalam  keterkaitan  antara leverage dengan  manajemen  laba  yaitu  semakin  besar  rasio leverage maka  menunjukkan semakin  besar  tingkat  ketergantungan  perusahaan  terhadap  pihak  eksternal  (kreditur)  dan semakin  besar  pula  biaya  hutang  (biaya  bunga)  yang  harus  dibayar  perusahaan.  Jika perusahaan terancam dilikuidasi, maka tindakan yang dapat dilakukan dengan menggunakan manajemen laba (Saniamisha & Jin, 2019). Menurut penelitian Alviani dkk (2022) mengatakan leverage berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Namun  Nisa  (2019)  mengatakan leverage tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Rumus  yang  digunakan  untuk  menghitung leverage yaitu :
DAR = Total Liabilities Total Asset Keterangan: DAR = Debt of Asset Ratio
Selanjutnya  ada  faktor firm  size. Firm  Size adalah  ukuran  perusahaan  dengan  nilai menunjukkan besar kecilnya perusahaan.  Pada umumnya, firm size dinyatakan  dengan  total aset (Yuliastuti & Nurhayati, 2023). Dalam keterkaitan firm size dengan manajemen laba yaitu perusahaan  besar  akan  cenderung  melakukan  manajemen  laba  dibandingkan  dengan perusahaan kecil, karna perusahaan besar memiliki biaya yang lebih besar sehingga manajer akan melakukan manajemen laba sehingga dapat mengurangi biaya yang dilaporkan (Rosady & Abidin, 2019). Menurut penelitian Kusumawardana & Haryanto (2019) mengatakan firm size berpengaruh terhadap manajemen laba namun berbeda dengan penelitian Agustia & Suryani (2018), Rosady & Abidin (2019), AD dkk (2022) mengatakan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Rumus yang digunakan untuk  menghitung firm  size yaitu :
Ukuran Perusahaan = Ln (Total Asset)
Keterangan: Ln = Log Natural
Faktor  lain  yang  mempengaruhi  manajemen  laba  itu  adalah earnings  power. Earnings power adalah kemampuan untuk mengetahui efisiensi perusahaan dengan melihat besar kecil nya  dalam  menghasilkan  laba  nya.  Untuk  melihat  tinggi  rendahnya earnings  power dapat ditentukan  oleh  dua faktor  yaitu  pertama  perbandingan  antara net  operating  income dan net sales ,  yang  kedua turnover  of operating  assets (tingkat  perputaran aktiva usaha)  (Mariani  & Fajar,  2021).  Dalam  keterkaitan earnings  power dengan  manajemen  laba  yaitu  ketika perusahaan dengan tingkat profitabilitas yang rendah cenderung akan melakukan manajemen laba agar perusahaan terlihat baik untuk menarik para investor  (Paniran & Baharudin, 2021). Menurut  penelitian  Melda  dkk  (2020)  mengatakan  bahwa earnings  power berpengaruh terhadap  manajemen  laba  namun  berbeda  dengan  penelitian  Rosady  &  Abidin  (2019) mengatakan  bahwa earnings  power tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Rumus yang digunakan untuk menghitung earnings power yaitu : NPM = Net Income After Tax Total Asset Keterangan: NPM = Net profit margin
Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian Purnama & Taufiq (2021) dengan judul pengaruh  profitabilitas, leverage , firm  size dan earning  power terhadap  manajemen  laba pada  perusahaan  sektor  properti  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Perbedaan penelitian  ini  dengan  penelitian  sebelumnya  terletak  pada  objek  penelitiannya  dan  alasan peneliti  melakukan  penelitian  ini  yaitu  dikarenakan  adanya  ketidakkonsistenan  hasil  dari penelitian-penelitian  sebelumnya.  Tujuan  penelitian  ini  untuk  mengetahui  profitabilitas berpengaruh terhadap  manajemen  laba, untuk  mengetahui leverage berpengaruh  terhadap manajemen  laba,  untuk  mengetahui firm  size berpengaruh  terhadap  manajemen  laba,  dan untuk mengetahui earnings power berpengaruh terhadap manajemen laba.
Teori Keagenan ( Agency Theory )
Konsep  teori  keagenan  oleh  Jensen  &  Meckling  (1976)  menyatakan  hubungan keagenan  sebuah  kontrak  antara  satu  atau  lebih  investor  ( principals ) berhubungan dengan manajer  ( agent )  untuk  jasa  atas  nama  mereka  yang  berkenaan  dengan  wewenang mengambil  keputusan.  Prinsipal  maupun  agen  berusaha  untuk  memaksimalkan kesejahteraan  diri  sendiri,  ada  kemungkinan  besar  agen  tidak  selalu  bertindak  demi kepentingan  terbaik  prinsipal.  Konflik  ini  tidak  terlepas  dari  kecenderungan  manajer  untuk mencari keuntungan sendiri dengan mengorbankan kepentingan pihak lain.
Menurut  Yunita  &  Sahera  (2020) Agency  Theory beranggapan  bahwa  menekankan pentingnya  pemilik  perusahaan  (pemegang  saham)  menyerahkan  pengelolaan  perusahaan kepada  tenaga  profesional  yang  disebut  agen  yang  menjalankan  bisnis  sehari-hari.  Tujuan dari dipisahkannya pengelolaan dari kepemilikan perusahaan yaitu agar pemilik perusahaan menghasilkan  keuntungan  yang  maksimal  mungkin  dengan  biaya  yang  seefisien  dengan dikelolanya perusahaan oleh tenaga profesional. Namun pada sisi lain, pemisahan seperti ini mempunyai sisi negatifnya.

## Pengaruh Profitabiltas Terhadap Manajemen Laba
Profitabilitas  juga  digunakan  untuk  memprediksi  laba  dan  resiko  atas  investasi  yang dilakukan.  Apabila  profitabilitas  nya  rendah  maka  manajer  akan  melakukan  tindakan manajemen  laba  dengan  cara  meningkatkan  laba  yang  yang  dimilikinya  agar  profitabilitas menunjukkan  angka  yang  tinggi.  Apabila  profitabilitas  perusahaan  semakin  tinggi  maka kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  juga  meningkat.  Berdasarkan Agency Theory , dalam mengatur manajemen laba di perusahaan manajer harus dapat memprediksi laba  dan  resiko  yang  akan  terjadi  dimasa  yang akan  datang.  Laba  perusahaan  yang  tinggi akan  melakukan  tindakan  manajemen  laba  sesuai  dengan agency  theory semakin  tinggi tingkat  laba  yang  diperoleh  maka  akan  semakin  tinggi  pula  untuk  melakukan  manajemen laba  (Asyati  &  Farida, 2020).  Dengan adanya profitabilitas memudahkan perusahaan  untuk mengukur dan mengetahui sejauh mana laba yang dihasilkan perusahaan. Perusahaan yang memiliki profitabilitas yang tinggi maka kemampuan perusahaan juga mengalami laba yang tinggi.  Penelitian  yang  dilakukan oleh  Yunita  & Sahera  (2020)  menyatakan bahwa  terdapat pengaruh antara profitabilitas dengan manajemen laba. Sehingga hipotesisnya adalah: H1: Profitabilitas berpengaruh terhadap Manajemen Laba.
Pengaruh Leverage Terhadap Manajemen Laba
Leverage sering  disebut  utang,  dengan  adanya  utang  dapat  meningkatkan  nilai perusahaan. Jika perusahaan mempunyai utang yang terlalu banyak maka perusahaan bisa berada dikondisi likuiditas. Apabila rasio leverage perusahaannya tinggi, investor tidak ingin menanamkan  saham  pada  perusahaan  tersebut.  Sehingga  tidak  menutup  kemungkinan manajemen akan berusaha untuk melakukan manajemen laba agar mengalihkan laba yang dilaporkan  dari  periode  pada  masa  akan  datang  dengan  cara  meninggikan  laba  atau merendahkan  laba  untuk  menutup  utang-utangnya  dan  menaikkan  total  asetnya.  Oleh karena itu semakin besar leverage maka kemungkinan manajer melakukan manajemen laba juga  semakin.  Berdasarkan Agency  Theory ,  dengan  adanya leverage untuk  mengukur seberapa besar perusahaan dibiayai utang,  semakin tinggi nilai leverage maka resiko yang akan  dihadapi  investor  akan  semakin  tinggi  dan  para  investor  akan  meminta  keuntungan yang semakin besar.  Perusahaan yang mempunyai leverage yang tinggi, berarti hutangnya terlalu tinggi dibandingkan dengan aktivanya dan akan cenderung manajer manipulasi dalam manajemen  laba  (Yunita  &  Sahera,  2020). Leverage dapat  menjadi  suatu  upaya  dalam melihat ukuran aset perusahaan yang dibiayai oleh hutang. Sehingga dengan adanya rasio leverage mampu  membantu  dalam  mengukur  besar  kecilnya  perusahaan  dibiayai  dengan hutang.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Agustia  &  Suryani  (2018),  Pahmi  (2018),  yang memperoleh  hasil  bahwa leverage berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Maka  dari  itu, hipotesisnya adalah:
H2: Leverage berpengaruh terhadap Manajemen Laba.

## Pengaruh Firm Size Terhadap Manajemen Laba
Firm size (ukuran perusahaan) bisa dilihat dari besar kecilnya informasi tentang laporan keuangan  perusahaan  tersebut.  Semakin  besar  ukuran  perusahaan  maka  semakin  besar untuk manipulasi laba yang dilakukan manajemen laba. Karena semakin besar perusahaan maka  akan  semakin  ketat  pengawasan  terhadap  pihak  internal  perusahaan.  Dengan demikian,  dapat  meminimalisir  tindakan  manajemen  perusahaan  dalam  melakukan kecurangan terhadap informasi laba.  Berdasarkan Agency Theory , ukuran perusahaan juga perlu  digunakan  untuk  investor  dapat  melihat  besar  kecilnya  suatu  perusahaan  dengan ditunjukkan  oleh  aktiva,  jumlah  penjualan,  dan  rata-rata  total  aktiva.  Manajer  harus  bisa menggambarkan  besar  kecilnya  aset  yang  dimiliki  perusahaan.  Perusahaan  besar mempunyai insentif yang cukup besar untuk melakukan manajemen laba, karena salah satu alasannya adalah perusahaan besar harus mampu memenuhi ekspektasi dari investor atau pemegang  sahamnya  (AD  dkk,  2022).  Dengan firm  size bisa  menilai  besar  kecilnya perusahaan  yang  diukur  dengan  total  aktiva,  jumlah  penjualan  nilai  saham.  Ukuran  suatu perusahaan dapat menentukan seberapa banyak perusahaan memakai dana eksternal. Firm size bisa  dilihat  dari  besar  kecinya  informasi  tentang  laporan  keuangan  perusahaan  itu. Penelitian  yang  dilakukan  Pahmi  (2018)  yang  memperoleh  hasil  bahwa firm  size berpengaruh terhadap manajemen laba. Maka dari itu, hipotesisnya adalah: H3: Firm Size berpengaruh terhadap Manajemen Laba Pengaruh Earnings Power Terhadap Manajemen Laba Salah satu aspek yang dilakukan para pelaku pasar untuk dijadikan dasar dalam menilai prospek suatu usaha itu dengan earnings power . Earnings power biasanya digunakan oleh calon investor untuk menilai efisiensi perusahaan dalam menghasilkan laba, sehingga  dapat mendorong  motivasi  manajemen  untuk  melakukan  manajemen  laba.  Perusahaan  yang memiliki  kemampuan  dalam  menghasilkan  laba  yang  baik  maka  akan  membuat  tingkat kemungkinan  perusahaan  melakukan  mananjemen  laba  semakin  rendah.  Berdasarkan Agency Theory , dalam perusahaan terdapat earnings power yang dapat dilihat dari laporan keuangan  yang  menghasilkan  laba.  Perusahaan  yang  memiliki  tingkat  profitabilitas  yang rendah  akan  cenderung  melakukan  manajemen  laba  agar  perusahaan  terlihat  baik  dan dapat menarik para investor. Dengan melakukan analisis terhadap profitabilitas perusahaan maka  investor  dapat  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  ( earnings power )  dan  melihat  sejauh  mana  efektifitas  pengelolaan  perusahaan  pada  masa  yang  lalu (Loen,  2022). Earnings  power dapat  membantu  perusahaan  untuk  melihat  dan  menilai profitabilitas  perusahaan  dengan  besar  kecilnya  keuntungan  yang  dihasilkan. Earnings power akan  memberikan  keuntungan  yang  layak  dan  menjamin  pengembalian  investasi. Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nancy  dkk  (2021)  menyatakan  bahwa  adanya  pengaruh antara earnings power dengan manajemen laba. Sehingga hipotesisnya adalah: H4: Earnings Power berpengaruh terhadap Manajemen Laba

## 2.  METODOLOGI PENELITIAN
Jenis  penelitian  yang  digunakan  adalah  kuantitatif.  Penelitian  kuantitatif  adalah penelitian  yang  berlandaskan  pada  filsafat  positivisme,  yang  digunakan  untuk  meneliti  pada populasi atau sampel tertentu. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang dibutuhkan dalam penelitian ini adalah Laporan Keuangan Perusahaan Jasa (Sub Sektor Transportasi) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2021 www.idx.co.id. Populasi  yang  terdapat  di  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  jasa  (sub  sektor transportasi)  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2018-2021.  Sampel  penelitian  ini menggunakan purposive  sampling yang  memiliki  kriteria  untuk  menentukan  sampel (Sugiyono,  2020).  Berikut  ini  sampel  penelitian  yang  menggunakan purposive  sampling dengan beberapa kriteria, yaitu:
1.  Terdaftar di Bursa Efek Indonesia secara konsisten selama periode 2018-2021.
2.  Perusahaan yang menerbitkan laporan keuangannya dalam mata uang rupiah.
3.  Perusahaan  yang  melaporkan  laba  setelah  pajak  secara  konsisten  selama  tahun  2018- 2021.
Tabel 1 Hasil Penentuan Sampel No Keterangan Jumlah 1 Terdaftar di Bursa Efek Indonesia secara konsisten selama tahun 2018- 2021 46 2 Perusahaan yang tidak menerbitkan laporan keuangannya dalam mata uang rupiah (18) 3 Perusahaan yang tidak melaporkan laba setelah pajak secara konsisten selama tahun 2018-2021 (6) Total 22 Total Sampel (22 perusahaan x 4 tahun) 88
Dari  data  diatas dapat  dilihat  untuk  sampel penelitian  ini  diketahui  dari  22  perusahaan yang  memenuhi  kriteria  dikalikan  dengan  4  tahun  (2018-2021)  dan  mendapatkan  sampel sebanayak 88 sampel.
Tabel 2  Nama Perusahaan yang DijadikanSampel No Kode Perusahaan Nama Perusahaan 1 AKSI PT. Marming Enam Sembilan Mineral Tbk. 2 ASSA PT. Adi Saran Armada Tbk. 3 BIRD PT. Blue Bird Tbk. 4 BPTR PT. Batavia Prosperindo Trans Tbk. 5 CMPP PT. Air Asia Indonesia Tbk. 6 HELI PT. Jaya Trishindo Tbk. 7 IPCM PT. Jasa Armada Indonesia Tbk. 8 JAYA PT. Armada Berjaya Trans Tbk. 9 KJEN PT. Krida Jaringan Nusantara Tbk. 10 LRNA PT. Eka Sari Lorena Transport Tbk. 11 MIRA PT. Mitra International Resources Tbk. 12 NELY PT. Pelayaran Nelly Dwi Putri Tbk. 13 PORT PT. Nusantara Pelabuhan Handal Tbk. 14 SAFE PT. Steady Safe Tbk. 15 SAPX PT. Satria Antaran Prima Tbk. 16 SDMU PT. Sidomulyo Selaras Tbk. 17 TAXI PT. Express Transindo Utama Tbk. 18 TCPI PT. Transcoal Pacific Tbk. 19 TMAS PT. Temas Tbk. 20 TNCA PT. Trimuda Nuansa Citra Tbk. 21 TRUK PT. Guna Timur Raya Tbk. 22 WEHA PT. Weha Transportasi Indonesia Tbk. Sumber: www.idx.co.id
Teknik pengumpulan data yang digunakan penelitian ini adalah data sekunder penelitian kepustakaan dimana perlu mengajukan permohonan data laporan keuangan yang diperlukan dalam  penelitian  pada  instansi  yang  terkait.  Selain  itu,  peneliti  juga  harus  menelusuri  data laporan  keuangan  melalui  media  elektronik  dalam  hal  ini  menelusuri official  web masing- masing perusahaan.

## 3.  HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji  statistik  deskriptif  dilakukan  pada  profitabilitas, leverage , firm  size ,  dan earnings power terhadap  manajemen  laba.  Hasil  uji  statistik  deskriptif dari  nilai  minimum,  maksimum, rata-rata  ( mean )  dan  standar  deviasi  (δ)  dari  22  perusahaan  Sektor  Transportasi  disajikan dalam Tabel 3.1 berikut ini :
Tabel 3 Statistik Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Profitabilitas 88 -66.00 207.00 3.2386 28.19432 Leverage 88 3.00 314.00 54.1932 48.61315 Firm Size 88 1483.00 2944.00 2413.5795 423.28604 Earnings Power 88 -346.00 2597.00 25.0000 285.72984 Manajemen Laba 88 -106.00 79.00 1.6136 19.67169 Valid N ( listwise )
88
Sumber: Data Olahan SPSS , 2023
Variabel manajemen laba (Y) memiliki nilai minimum sebesar -106.00 dan nilai maximum sebesar  79.00.  Nilai  rata-rata  ( mean )  menunjukkan  sebesar  1.6136  dengan  standar  deviasi lebih  tinggi  dari  nilai  rata-rata  yaitu  19.67169.  Nilai  standar  deviasi  yang  lebih  tinggi dibandingkan  nilai mean mengandung  arti  bahwa  data  yang  digunakan  dalam  variabel manajemen  laba  kurang  stabil  (baik).  Sebab  standar  deviasi  merupakan  pencerminan penyimpangan yang  sangat  tinggi,  sehingga  penyebaran  data  menunjukkan  hasil  yang  tidak normal dan menyebabkan bias.
Profitabilitas  (X1)  memiliki  nilai  minimum  sebesar  -66.00  dan  nilai  maximum  sebesar 207.00.  Nilai  rata-rata  ( mean )  sebesar  3.2386  dengan  standar  deviasi  lebih  tinggi  dari  nilai rata-rata  sebesar  28.19432.  Nilai  standar  deviasi  yang  lebih  tinggi  dibandingkan  nilai mean mengandung  arti bahwa  data  yang  digunakan  dalam  variabel  manajemen  laba  kurang  stabil (baik).  Sebab  standar  deviasi  merupakan  pencerminan  penyimpangan  yang  sangat  tinggi, sehingga penyebaran data menunjukkan hasil yang tidak normal dan menyebabkan bias.
Leverage (X2) memiliki nilai minimum sebesar 3.00 dan nilai maximum sebesar 314.00. Nilai  rata-rata  ( mean )  menunjukkan  sebesar  54.1932  dengan  standar  deviasi  lebih  rendah sebesar  48.61315.  Sehingga  sebaran  data  tidak  memiliki  kesenjangan  yang  besar.  Hal tersebut menunjukkan bahwa data yang digunakan dalam variabel leverage adalah stabil. Firm  Size (X3)  memiliki  nilai  minimum  sebesar  1483.00  dan  nilai  maximum  sebesar 2944.00.  Nilai  rata-rata  ( mean )  menunjukkan  sebesar  2413.5795  dengan  standar  deviasi rendah  sebesar  423.28604.  Nilai  standar  deviasi  yang  rendah  dibandingkan  nilai mean mengandung arti bahwa data yang digunakan dalam variabel firm size adalah stabil. Earnings  Power (X4)  memiliki  nilai  minimum  sebesar  -346.00  dan  nilai  maximum sebesar  2597.00.  Nilai  rata-rata  ( mean )  menunjukkan  sebesar  25.0000  dengan  standar deviasi  lebih  tinggi  sebesar  285.72984.  Nilai  standar  deviasi  yang  lebih  tinggi  dibandingkan nilai mean mengandung  arti  bahwa  data  yang  digunakan  dalam  variabel  manajemen  laba kurang  stabil  (baik).  Sebab  standar  deviasi  merupakan  pencerminan  penyimpangan  yang sangat  tinggi,  sehingga  penyebaran  data  menunjukkan  hasil  yang  tidak  normal  dan menyebabkan bias.

## Combined Loadings and Cross Loadings
Variabel  konvergen  merupakan  bagian measurement model  yang  dalam  SEM-PLS disebut outer  model sedangkan  dalam covariance  based  SEM disebut confirmatory  factor analysis (CFA).  Output  ini  menampilkan  konstruk  pada  kolom  dan  indikator  pada  baris. Combined  loading  and  cross  loadings dapat  dilihat  dari  nilai  tanda  kurung  yang  lebih  besar daripada nilai cross loadings . Hasil cross loadings dapat menjadi indikasi terpenuhinya kriteria validitas  diskriminan  yang  ditujukkan  dalam  output  WarpPLS  7.0  dapat  dilihat  dari  table  3.2 sebagai berikut :
Tabel 4 Combined Loadings and Cross Loadings
Profitabilitas Leverage Firm Size Earnings Power Manajemen Laba P-value Profitabilitas (1.000) 0.000 0.000 0.000 0.000 <0.001 Leverage 0.000 (1.000) 0.000 0.000 0.000 <0.001 Firm Size 0.000 0.000 (1.000) 0.000 0.000 <0.001 Earnings Powe r 0.000 0.000 0.000 (1.000) 0.000 <0.001 Manajemen Laba 0.000 0.000 0.000 0.000 (1.000) <0.001
Sumber : WarpPLS Program Output, 2023
Berdasarkan  tabel  3.2  hasil  indikator  manajemen  laba  mempunyai  loading  yang  lebih besar  yaitu 1.000. Cross  loadings ke  konstruk  profitabilitas  sebesar  0.000, leverage sebesar 0.000, firm  size sebesar  0.000,  dan earnings  power sebesar 0.000  lebih  rendah ke  konstruk manajemen  laba.  Hasil combined  loadings  and  cross  loadings terpenuhi  kriteria  validitas diskriminan yaitu nilai loading diatas 0,70 dan nilai p signifikan <0,005.
Pada  hasil  indikator  profitabilitas  mempunyai  loading  yang  lebih  besar  1.000. Cross loadings ke  konstruk  manajemen  laba  sebesar  0.000, leverage sebesar  0.000, firm  size sebesar 0.000, dan earnings power sebesar 0.000 lebih rendah ke konstruk profitabilitas. Hasil combined loadings and cross loadings terpenuhi kriteria validitas diskriminan yaitu nilai loading diatas 0,70 dan nilai signifikan <0,005.
Pada  hasil  indikator leverage mempunyai  loading  yang  lebih  besar  1.000. Cross loadings ke  konstruk  manajemen  laba  sebesar  0.000,  profitabilitas  sebesar  0.000, firm  size sebesar  0.000,  dan earnings  power sebesar  0.000  lebih  rendah  ke  konstruk leverage .  Hasil combined loadings and cross loadings terpenuhi kriteria validitas diskriminan yaitu nilai loading diatas 0,70 dan nilai signifikan <0,005.
Pada hasil indikator firm size mempunyai loading yang lebih besar 1.000. Cross loadings ke  konstruk  manajemen  laba  sebesar  0.000,  profitabilitas  sebesar  0.000, leverage sebesar 0.000, dan earnings power sebesar 0.000 lebih rendah ke konstruk firm size . Hasil combined loadings  and  cross  loadings terpenuhi  kriteria  validitas  diskriminan  yaitu  nilai  loading  diatas 0,70 dan nilai signifikan <0,005.
Pada hasil indikator earnings power mempunyai loading yang lebih besar 1.000. Cross loadings ke  konstruk  manajemen  laba  sebesar  0.000,  profitabilitas  sebesar  0.000, leverage sebesar  0.000,  dan firm  size sebesar  0.000  lebih  rendah  ke  konstruk earnings  power .  Hasil combined loadings and cross loadings tepenuhi kriteria validitas diskriminan yaitu nilai loading diatas 0,70 dan nilai signifikan <0,005.

## Square Root AVE
Kriteria yang digunakan adalah akar kuadrat square root AVE yaitu kolom diagonal dan diberi tanda kurung serta harus lebih tinggi dari korelasi antar variabel laten pada kolom yang sama baik diatas ataupun dibawah (Sholihin & Ratmono, 2021). Hasil square root AVE dapat dilihat pada table 3.3 sebagai berikut :
Tabel 5 Square Root AVE
Profitabilitas Leverage Firm Size Earnings Power Manajemen Laba Profitabilitas (1.000) -0.206 -0.083 0.918 -0.030 Leverage -0.206 (1.000) 0.039 -0.131 -0.004 Firm Size -0.083 0.039 (1.000) -0.097 0.021 Earnings Power 0.918 -0.131 -0.097 (1.000) -0.032 Manajemen Laba -0.030 -0.004 0.021 -0.032 (1.000)
Sumber : WarpPLS Program Output, 2023
Berdasarkan  tabel  3.3,  validitas  diskriminan  konstruk  sudah  memenuhi  kriteria square root  AVE (akar  kuadrat  AVE  adalah  nilai  yang  tanda  kurung  lebih  tinggi  dari  korelasi  antar
variable laten pada kolom diatas maupun dibawah).
R-Squared digunakan  untuk  melihat  kemampuan  variabel  independen  dalam menerangkan  variabel  dependen  dan  proporsi  variasi  dari  variabel  dependen  yang diterangkan  oleh  variasi  dari  variabel  independen  lainnya.  Semakin  tinggi R-Squared menunjukkan model yang baik. Hasil R-Squared dapat dilihat pada table 3.4 sebagai berikut :
Tabel 6 R-Squared Manajemen Laba Profitabilitas Leverage Firm Size Earnings Power R-Squared 0,084 Sumber: WarpPLS Program Output, 2023
Berdasarkan tabel koefisien determinasi menunjukkan nilai R-Squared pada manajemen laba  0,084  atau  8,4%  dipengaruhi  profitabilitas, leverage , firm  size ,  dan earnings  power . Sedangkan sisanya 91,6% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
Uji  kecocokan  model  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  suatu  model  memiliki kecocokan  dengan  data  yang  terdapat  3  indeks  pengujian  yaitu average  path  coefficient (APC), average  R-Squared (ARS),  dan average  varians  factor (AVIF).  Nilai  APC  dan  ARS diterima  apabila p-value <0,05  dan  nilai  AVIF  lebih  kecil  dari  5  (Yamin  &  Kurniawan,  2009). Adapun  hasil  kecocokan  pada  model output  general  result ini  dapat  dilihat  pada  table  3.5 sebagai berikut :
Tabel 7 Hasil Output General Result Model Fit and Quality Indices Indeks P-value Kriteria Average path coefficient (APC) 0,111 P = 0,072 P < 0,05 Average R-Squared (ARS) 0,084 P = 0,105 P < 0,05 Average block VIF (AVIF) 2,002 Good if < 5 Sumber: WarpPLS Program Output, 2023
Berdasarkan  tabel  3.5,  diperoleh  nilai average  path  coefficient (APC)  sebesar  0,111 dengan p-value = 0,072 > 0,05 dan average R-Squared (ARS) sebesar 0,084 dengan p-value =  0,105  >  0,05  yang  berarti  bahwa  model  peneliti  mempunyai fit yang  baik.  Kemudian diperoleh nilai average variance inflation factor (AVIF) sebesar 2,002 < 5 yang berarti bahwa AVIF  dapat  diterima.  Maka  dari output  general  result pada  penelitian  ini  memiliki  kecocokan dengan  data.  Dimana Average  Variance  Inflation  Factor (AVIF)  sebagai  indikator multikolinearitas harus lebih kecil dari 5.
Pengujian  hipotesis  dimaksud  untuk  membuktikan  kebenaran  dugaan  hipotesis.  Hasil korelasi  antar  konstruk  diukur  dengan path  analysis  result dan  tingkat  signifikan  yang kemudian dibandingkan dengan hipotesis penelitian. Tingkat signifikan sebesar 5%. Berikut ini gambar path  analysis  result dan  hasil  dari effect  size yang  telah  diperoleh  berdasarkan pengolahan data :
Gambar 3.1 Path analysis result dan hasil dari effect size
Sumber : WarpPLS Program Output , 2023
Keterangan : PR : Profitabilitas LV : Leverage FS : Firm Size EP : Earnings Power ML : Manajemen Laba
Pada  gambar  tersebut  dapat  dilihat  bahwa  (1)  variabel  profitabilitas  tidak  berpengaruh terhadap manajemen laba dengan nilai p-value 0.025 dan nilai koefisien beta sebesar β 0.07. (2) leverage berpengaruh  terhadap  manajemen  laba  dengan  nilai p-value <.01  dan  nilai koefisien  beta  sebesar  β  -0.25.  (3) firm  size tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba dengan  nilai p-value 0.12  dan  nilai  koefisien  beta  sebesar  β  0.12.  (4) earnings  power tidak berpengaruh  terhadap  manajemen  laba  dengan  nilai p-value 0.48  dan  nilai  koefisien  beta sebesar β -0.01. Untuk lebih jelasnya dapat dilihat pada tabel 3.6 sebagai berikut :

## Tabel 8 Uji Hipotesis
Path Coefficient P-values Profitabilitas 0,071 0,250 Leverage -0,246 0,008 Firm Size 0,120 0,123 Earnings Power -0,005 0,481 Sumber: Sumber: WarpPLS Program Output, 2023

## Pengaruh Profitabilitas terhadap Manajemen Laba
Pada pengujian hipotesis pertama menunjukkan bahwa profitabilitas tidak berpengaruh terhadap manajemen laba. Berdasarkan teori agensi, tinggi atau rendahnya profitabilitas tidak dapat  menghasut  manajer  untuk  mengadakan  praktik  manajemen  laba.  Profitabilitas  yang rendah membuktikan bahwa kemampuan dalam menghasilkan laba melalui pengelolaan asset yang  dimiliki  juga  rendah,  perusahaan  dan  investor  akan  menghasilkan  keuntungan  yang semakin menurun sehingga tidak akan memicu munculnya manajemen laba.
Hasil  dari  penelitian  profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba,  artinya semakin  tinggi  atau  rendahnya  profitabilitas  perusahaan  yang  diperoleh  tidak  akan mempengaruhi  tingkat  manajemen  laba  perusahaan.  Berdasarkan  variabel  profitabilitas memiliki  nilai  rumus  perhitungan Return  On  Assets (ROA)  yaitu net  income  after  tax dibagi total  asset.  Rumus  ROA  digunakan  untuk  mengukur  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba (Purnama  &  Taufiq,  2021).  Hasil  dari  tabulasi  data  variabel  profitabilitas  memiliki  rumus net income  after  tax dibagi  total  asset.  Perusahaan  sub  sektor  transportasi  sebagian  besar memiliki net  income  after  tax yang  masih  rendah  dari  total  asset,  sehingga  menunjukkan bahwa  profitabilitas  perusahaan  mengalami  penurunan.  Hal  ini  membuktikan  bahwa profitabilitas tidak berpengaruh terhadap manajemen laba.
Profitabilitas  yang  menurun  menunjukkan  kinerja  perusahaan  juga  menurun.  Naik  atau turunnya nilai net income after tax dan total asset suatu perusahaan tidak akan mempengaruhi perusahaan dalam melakukan manajemen laba. Hal ini dikarenakan investor yang cenderung mengabaikan  informasi return  on  asset (ROA)  yang  ada  sehingga  pihak  manajemen  pun menjadi tidak termotivasi untuk melakukan manajemen laba.
Temuan  ini didukung oleh hasil penelitian    Purnama  & Taufiq  (2021),  Yasa dkk  (2020), Yuliastuti  &  Nurhayati  (2023)  dan  Wiratama  &  Budiwitjaksono  (2021)  yang  menemukan profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Hal  ini  dapat  diartikan  bahwa tingkat  profitabilitas  yang  rendah  tidak  mempengaruhi  sikap  manajer  untuk  melakukan manajemen  laba  demi  membuat  kinerja  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  terlihat  baik dimata pemilik atau investor.
Pengaruh Leverage terhadap Manajemen Laba Pada  pegujian  hipotesis  kedua  menunjukkan  bahwa leverage berpengaruh  negatif terhadap manajemen laba. Berdasarkan teori agensi, semakin tinggi leverage maka semakin besar  pula  perusahaan  menggunakan  hutang  pada  kegiatan  operasionalnya,  maka  pihak manajer kesulitan untuk mencari cara agar hutangnya tidak terlalu besar. Perusahaan dengan jumlah hutang yang tinggi dalam struktur modal akan memiliki pengendalian biaya yang tinggi pula.  Pengendalian  biaya  ini  muncul  karena  kepentingan  investor  untuk  memantau  kegiatan
manajemen,  terutama  dalam  mengelola  dana  untuk  menjalankan  perusahaan.  Oleh  karena itu,  perusahaan  yang  mempunyai leverage yang  tinggi,  akan  memiliki  kewajiban  yang  lebih untuk  memenuhi  kebutuhan  informasi  yang  memadai  bagi  investor  dan  kreditor.  Semakin besarnya  hutang  perusahaan  maka  akan  semakin  meminimalisir  adanya  manajemen  laba karena adanya pengawasan dari kreditor, sehingga manajemen perusahaan tidak melakukan manajemen laba.
Hasil  dari  penelitian leverage berpengaruh  negatif  terhadap  manajemen  laba,  arah negatif disini menunjukkan bahwa leverage perusahaan yang semakin tinggi akan berbanding terbalik dengan manajemen laba yang semakin kecil. Berdasarkan variabel leverage , memiliki nilai rumus perhitungan debt to assets ratio (DAR) jumlah hutang dibagi jumlah asset. Rumus DAR  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  besar  asset  yang  dibiayai  oleh  hutang  dan seberapa  besar  hutang  perusahaan  yang  memiliki  pengaruh  terhadap  pengelolaan  asset perusahaan  (Aldona & Listari, 2020). Hasil dari tabulasi data variabel leverage menghasilkan nilai  rumus  perhitungan  total  hutang  dibagi  total  asset.  Perusahaan  sub  sektor  transportasi sebagian  besar  memiliki  total  asset  yang  besar  atas  hutangnya,  sehingga  menunjukkan bahwa leverage pada  perusahaan  mengalami  peningkatan  maka  manajemen  laba  pada perusahaan  menurun.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa leverage berpengaruh  negatif  terhadap manajemen laba.
Tingginya leverage suatu  perusahaan  mengakibatkan  pihak  manajemen  menjadi  sulit untuk  memprediksi  masa  depan  perusahaan.  Kreditor  akan  melakukan  pengawasan  yang lebih  ketat  ketika  perusahaan  memiliki leverage yang  tinggi.  Hal  tersebut  mengakibatkan berkurangnya  fleksibelitas  pihak  manajemen  untuk  melakukan  manajemen  laba.  Sehingga semakin  tinggi leverage maka  manajemen  laba  yang  dilakukan  pihak  manajemen  akan semakin rendah. Begitu juga sebaliknya, ketika leverage rendah maka manajemen laba yang dilakukan oleh pihak manajemen akan semakin tinggi.
Temuan  ini  didukung  oleh  hasil  penelitian  sebelumnya  Fatmala  &  Riharjo  (2021)  dan Suyoto & Dwimulyani (2019) yang menemukan bahwa leverage berpengaruh negatif terhadap manajemen  laba.  Hal  ini  dapat  diartikan  semakin  tinggi  tingkat leverage maka  rendah  pula perusahaan  untuk  melakukan  manajemen  laba  semakin  rendah  agar  calon  investor  tertarik untuk berinvestasi yang nanti akan menjadi sumber pendanaan selain dari pinjaman.
Pengaruh Firm Size terhadap Manajemen Laba
Pada  pengujian  hipotesis  ketiga  menunjukkan  bahwa firm  size tidak  berpengaruh terhadap manajemen laba. Berdasarkan teori agensi, investor tidak menjadikan besar kecilnya total  asset  yang  dimiliki  perusahaan,  pertimbangan  investor  terkait  return  dan  risiko  tidak mengacu  pada  besar  ataupun  kecil  asset  yang  dimiliki  perusahaan  sehingga firm  size tidak menjadi  motivasi  untuk  melakukan  manajemen  laba.  Pemegang  saham  memberikan wewenang kepada pihak manajemen untuk mengelola perusahaan untuk menghasilkan laba. Firm size yang besar maupun kecil tidak mempengaruhi hubungan kontrak antara pemilik dan pihak manajemen karena hal ini tidak akan menimbulkan konflik antar kedua belah pihak.
Hasil  dari  penelitian firm  size tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba,  artinya semakin  besar firm  size yang  diperoleh  tidak  akan  mempengaruhi  manajemen  laba perusahaan. Berdasarkan variabel firm size, memiliki nilai rumus perhitungan logaritma natural dari total asset artinya firm size dilihat dari besarnya asset yang dimiliki  (Paramitha & Idayati, 2020).  Hasil  dari  tabulasi  data  variabel firm  size menghasilkan  nilai  rumus  perhitungan logaritma natural dari total asset. Perusahaan sub sektor transportasi sebagian besar memiliki logaritma  natural  dari total  asset  yang  besar,  sehingga  menunjukkan  bahwa firm  size membesar. Firm  size yang  membesar  tidak  akan  mempengaruhi  manajemen  laba  karena semakin besar firm  size akan  menjadi  pusat perhatian bagi  pemerintah  dan  investor.  Hal  ini membuktikan bahwa firm size tidak berpengaruh terhadap manajemen laba.
Besarnya firm  size tidak  menjadi  indikasi  perusahaan  untuk  melakukan  manajemen laba.  Semakin  besar firm  size perusahaan  maka  manajemen  tidak  termotivasi  untuk melakukan  mnajemen  laba.  Karena  semakin  besarnya firm  size perusahaan  maka  semakin ketat pula pengawasan terhadap pihak ketiga perusahaan. Dengan adanya pengawasan yang ketat,  jika  manajer  melakukan  manajemen  laba  besar  kemungkinan  akan  diketahui  oleh pemerintah,  analisis,  dan  investor  sehingga  ini  dapat  merusak  citra  dan  kredibilitas  manajer perusahaan tersebut.
Temuan  ini  didukung  oleh  hasil  penelitian  sebelumnya  Wiratama  &  Budiwitjaksono (2021),  Yunita  &  Sahera  (2020),  Yasa dkk  (2020)  dan  AD dkk  (2022).  Hal  ini  dapat  diartikan bahwa  semakin  besar  atau  kecil  perusahaan  tidak  mempengaruhi  untuk  melakukan manajemen  laba.  Karena  semakin  besarnya  perusahaan  maka  semakin  ketat  pula pengawasan terhadap pihak ketiga perusahaan.
Pengaruh Earnings Power terhadap Manajemen Laba Pada  pengujian  hipotesis  keempat  menunjukkan  bahwa earnings  power tidak berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Berdasarkan  teori  agensi,  laba  bersih  yang  rendah menggambarkan kinerja perusahaan itu menurun, hal tersebut membuat calon investor tidak ingin untuk berinvestasi kepada perusahaan tersebut. Investor sering menggunakan earnings power untuk  mengevaluasi  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan.  Jika earnings  power yang  rendah,  maka  akan  mempengaruhi  pertumbuhan  investasi  sehingga berpotensi menghasilkan keuntungan yang lebih rendah. Naik atau turun net income after tax dan  penjualan  suatu  perusahaan  tidak  akan  mempengaruhi  perusahaan  dalam  melakukan manajemen laba.
Hasil  dari  penelitian earnings  power tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba, artinya kecilmya earnings power perusahaan yang diperoleh tidak akan mempengaruhi tingkat manajemen  laba  perusahaan.  Berdasarkan  variabel earnings  power memiliki  nilai  rumus perhitungan Net Profit Margin (NPM) yaitu net income after tax dibagi total penjualan. Rumus NPM  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  banyak  keuntungan  operasional  yang  diperoleh dari penjualan (Verdian dkk., 2022). Hasil dari tabulasi data variabel earnings power memiliki rumus  perhitungan net  income  after  tax dibagi  total  penjualan.  Perusahaan  sub  sektor transportasi  sebagian  besar  memiliki net  income  after  tax yang  masih  rendah  dari  total penjualan,  sehingga  menunjukkan  bahwa earnings  power pada  perusahaan  mengalami penurunan.  Hal  ini  membuktikan  bahwa earnings  power tidak  berpengaruh  terhadap manajemen laba.
Pihak  manajemen  yang  melakukan  manajemen  laba  tidak  selalu  bergantung  pada earnings  power yang  dimiliki  perusahaan,  tergantung  pada  tujuan-tujuan  yang  akan  dicapai perusahaan.  Pihak  manajemen  biasanya  beranggapan  bahwa  beberapa  investor  tidak memperhatikan  informasi net  profit  margin (NPM)  yang  ada,  sehingga  itu  akan  membuat manajemen merasa tidak termotivasi untuk melakukan manajemen laba.
Temuan  ini  didukung  oleh  hasil  penelitian  sebelumnya  Rosady  &  Abidin  (2019)  dan Purnama & Taufiq (2021). Hal ini dapat diartikan besar kecilnya laba suatu perusahaan tidak mempengaruhi  perusahaan  untuk  melakukan  tindakan  manajemen  laba.  Setiap  perubahan (meningkat  atau  menurun) earnings  power berdasarkan net  profit  margin (NPM)  tidak berdampak terhadap manajemen laba.

## 4.  KESIMPULAN
Berdasarkan pembahasan tersebut dapat diambil kesimpulan sebagai berikut:
1.  Profitabilitas tidak berpengaruh terhadap manajemen laba. Hal ini dikarenakan  tinggi atau rendahnya  profitabilitas  perusahaan  yang  diperoleh  tidak  akan  mempengaruhi  tingkat manajemen laba perusahaan.
2. Leverage berpengaruh  negatif  terhadap  manajemen  laba.  Hal  ini  dikarenakan  semakin tinggi leverage maka  manajemen  laba  yang  dilakukan  pihak  manajemen  akan  semakin rendah.  Begitu  juga  sebaliknya,  ketika leverage rendah  maka  manajemen  laba  yang dilakukan oleh pihak manajemen akan semakin tinggi.
3. Firm  size tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Hal  ini  dikarenakan  besar  atau kecilnya  suatu  perusahaan  tidak  menjadi  indikasi  suatu  perusahaan  untuk  melakukan manajemen laba.
4. Earnings  power tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Hal  ini  dikarenakan  besar atau  kecilnya  laba  perusahaan,  tidak  akan  mempengaruhi  untuk  melakukan  manajemen laba.

## DAFTAR PUSTAKA
AD, M. T. C., Novitasari, L. G., & Dewi, N. L. P. S. (2022). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Leverage ,  Ukuran  Perusahaan  dan  Profitabilitas  Terhadap  Manajemen  Laba. Kumpulan  Hasil  Riset  Mahasiswa  Akuntansi  (KHARISMA) , 4 (2),  169 –179.  https://e-
journal.unmas.ac.id/index.php/kharisma/article/view/4855/3771 Agustia,  Y.  P.,  &  Suryani,  E.  (2018).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Umur  Perusahaan,
Leverage ,  dan  Profitabilitas  Terhadap  Manajemen  Laba  (Studi  Pada  Perusahaan Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2014-2016). Jurnal Aset (Akuntansi Riset) , 10 (1), 63 –74. https://doi.org/10.37932/ja.v10i2.437 Aldona,  L.,  &  Listari,  S.  (2020).  Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  dan  Rasio Leverage Terhadap Manajemen  Laba  Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Barang Konsumsi  yang  Terdaftar  di  BEI  tahun 2016-2018. Jurnal  Ilmiah Akuntansi  Kesatuan , 8 (1), 97 –106. www.idx.co.id
Alviani, S., Yanti, & Lukita, C. (2022). Pengaruh Kompensasi Bonus, Leverage dan Profitabilitas terhadap  Manajemen  Laba  pada  Perusahaan Food  and  Beverage yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Mahasiswa Manajemen Dan Akuntansi , 2 (2), 263 –283. Asyati, S., & Farida, F. (2020). Pengaruh Good Corporate Governance , Leverage , Profitabilitas dan Kualitas Audit terhadap Praktik Manajemen Laba (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI  Periode  2014-2018). Journal  of  Economic,
Management, Accounting and Technology , 3 (1), 36 –48.
https://doi.org/10.32500/jematech.v3i1.1073
Fatmala, K.  D.,  &  Riharjo,  I. B.  (2021). Pengaruh Free  Cash  Flow, Profitabilitas  dan Leverage Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi , 10 (2), 1 –23.
Jensen,  M.  C.,  &  Meckling,  W.  H.  (1976). Theory  of  the  firm:  Managerial  Behavior,  Agency Costs, and Ownership Structure. Journal of Financial Economics , 3 . https://doi.org/10.1017/CBO9780511817410.023
Kusumawardana, Y., & Haryanto, M. (2019). Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Kepemilikan  Institusional,  dan  Kepemilikan  Manajerial  Terhadap  Manajemen  Laba. Diponegoro Journal of Management , 8 (2), 148 –158. http://ejournal- s1.undip.ac.id/index.php/djom
Loen,  M.  (2022).  Pengaruh Leverage , Earning  Power ,  dan  Kepemilikan  Manajerial  Terhadap Manajemen  Laba. Jurnal  Akuntansi  Dan  Bisnis  Krisnadwipayana , 9 (1),  582. https://doi.org/10.35137/jabk.v9i1.634
Mariani,  D.,  &  Fajar,  C.  M.  (2021).  Pengaruh Earning  Power dan Leverage Terhadap Manajemen Laba Sub Sektor Makanan dan Minuman. Jurnal Financia , 2 (1), 32 –41.
Melda, S., Nadilla, T., Iskandar, Ramadhan, Ridha, A., & Puspita, D. (2020). Pengaruh Earning Power dan  Perubahan  Tarif  Pajak  Terhadap  Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan Perbankan yang telah Go Public di Bursa Efek Indonesia. Seminar Nasional Teknologi Komputer  &  Sains  (SAINTEKS) , 1983 (7),  646 –648.  https://prosiding.seminar- id.com/index.php/sainteks
Nancy,  A.,  Hakim,  M.  Z.,  &  Abas,  D.  (2021).  Pengaruh Size , Leverage ,  dan Earning  Power Terhadap  Manajemen  Laba. Prosiding  Seminar  Nasional  Ekonomi  Dan  Bisnis ,  638 – 642. https://doi.org/10.32528/psneb.v0i0.5218
Nisa, A.  K.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas, Leverage ,  Ukuran  Perusahaan,  Umur  Perusahaan dan  Perputaran  Total  Aktiva  Terhadap  Manajemen  Laba  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017). http://eprints.ums.ac.id/id/eprint/77439
Pahmi,  A.  R.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas, Leverage ,  Struktur  Modal,  Ukuran  Perusahaan, dan Earning Power Terhadap Manajemen Laba (Studi Empiris Pada Perusahaan yang Terdaftar Pada Indeks Lq 45 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017).
Paniran,  &  Baharudin,  A.  (2021).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial, Leverage ,  dan Earning Power Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia. Jurnal  Studia  Akuntansi  Dan  Bisnis  (The  Indonesian  Journal  of  Management  & Accounting) , 9 (1), 1 –14. https://doi.org/10.55171/jsab.v9i1.546
Paramitha,  D.  K.,  &  Idayati,  F.  (2020).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Ukuran  Perusahaan Terhadap  Manajemen  Laba. Jurnal  Ilmu  Dan  Riset  Akuntansi  (JIRA) , 9 (2),  1 –18. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/2801
Purnama, Y. M., & Taufiq, E. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage , Firm Size , dan Earnings Power Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Sektor Properti yang Terdaftar di
Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2017-2019. Journal  of  Accounting,  Finance,  Taxation, and Auditing (JAFTA) , 3 (1), 71 –94. https://doi.org/10.28932/jafta.v3i1.3280 Rosady,  R.  S.  A.,  &  Abidin,  K.  (2019).  Pengaruh  Kompensasi  Bonus, Leverage ,  Ukuran Perusahaan, Earning  Power Terhadap  Manajemen  Laba  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2016-2018). Liability , 1 (2), 40 –62.
Saniamisha,  I.  M.,  &  Jin,  T.  F.  (2019).  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Manajemen  Laba Pada  Perusahaan  Non  Keuangan  di  BEI. Jurnal Bisnis  Dan Akuntansi , 21 (1), 59 –72. http://jurnaltsm.id/index.php/JBA Sholihin, M., & Ratmono, D. (2021). Analisis SEM-PLS dengan WarpPLS 7.0 untuk Hubungan Nonlinier dalam Penelitian Sosial dan Bisnis . Sugiyono. (2020). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D . Bandung. Suyoto,  H.,  &  Dwimulyani,  S.  (2019).  Pengaruh Leverage dan  Perencanaan  Pajak  Terhadap Manajemen Laba dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Prosiding Seminar Nasional Pakar , 1 –9. https://doi.org/10.25105/pakar.v0i0.4248 Verdian, A., Sudrajat, M. A., & Ubaidillah, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas dan Earning Power Terhadap  Manajemen  Laba  dengan  Kepemilikan  Manajerial  Sebagai  Variabel Pemoderasi  (Studi  Pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2018-2020). Seminar  Inovasi  Manajemen  Bisnis  Dan  Akuntansi (SIMBA) 4 .
Wiratama,  P.,  &  Budiwitjaksono,  G.  S.  (2021).  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Manajemen Laba  Pada  Perusahaan  Badan  Usaha  Milik  Negara  (BUMN)  yang  Terdaftar  Pada Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2017 - 2019. 17 (1), 92 –121.
Yamin, S., & Kurniawan, H. (2009). Structural Equation  Modeling: Belajar Lebih Mudah Teknik Analisis Data Kuesioner dengan Lisrel PLS .
Yasa,  I.  K.  E.  T.,  Sunarsih,  N.  M.,  &  Pramesti,  I.  gusti  A.  A.  (2020).  Pengaruh  Ukuran Perusahaan, Leverage dan Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Manufaktur di BEI Tahun 2016-2018. Jurnal Kharisma , 2 (3), 19 –32. Yuliastuti,  D.,  &  Nurhayati,  I.  (2023).  Pengaruh  Profitabilitas, Leverage , Firm  Size, Earnings Power ,  dan Tax Avoidance Terhadap  Manajemen  Laba. Jurnal  GEO  Ekonomi , 14 (1),
1 –16.
Yunita, A. R. P., & Sahera, A. M. (2020). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Manajemen Laba. Media Riset Akuntansi , 10 (1), 2088 –2106.