## FAKTOR-FAKTOR PENGARUH PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN
FOOD AND BEVERAGE DI INDONESIA PADA TAHUN 2017-2021
Even Filipus Sugiarcu
Program Studi Magister Manajemen, Universitas Tarumanagara even.117212022@stu.untar.ac.id
Ignatius Roni Setyawan Program Studi Doktor Ilmu Manajemen, Universitas Tarumanagara ign.s@fe.untar.ac.id ( corresponding author )
Masuk: 08-06-2023, revisi: 27-06-2023, diterima untuk diterbitkan: 02-07-2023
Abstract: The purpose of this research is to identify the effect of liquidity, firm size, and firm growth on profitability in companies with the food and beverage sub-sector listed on the IDX in 2017-2021. The data in this study were taken using the time series research design method. The sample collection technique in this study was to use quantitative research methods. The results  of  this  study  indicate  that  liquidity  affects  profitability,  firm  size  does  not  affect profitability, and firm growth affects profitability.
Keywords: Liquidity, Firm Size, Firm Growth, Profitability
Abstrak: Tujuan  dari  riset  ini  adalah  untuk  mengidentifikasi  pengaruh  antara  pengaruh likuiditas, firm size, dan firm growth terhadap profitabilitas pada perusahaan dengan sub sektor food  and  beverage yang  terdaftar  di  BEI  pada  tahun  2017-2021.  Data  dalam  penelitian  ini diambil  menggunakan  metode  penelitian  kuantitatif.  Teknik  pengumpulan  sampel  dalam penelitian  ini  adalah  menggunakan purposive  sampling .  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan likuiditas  berpengaruh  terhadap  profitabilitas, firm  size tidak  berpengaruh  terhadap profitabilitas , dan pertumbuhan perusahaan ( firm growth ) berpengaruh terhadap profitabilitas. Kata Kunci: Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas

## PENDAHULUAN Latar Belakang
Pertumbuhan  perekonomian  yang  berada  di  Indonesia  mengakibatkan  timbulnya persaingan  bisnis  yang  meningkat  juga  bagi  perusahaan-perusahaan.  Salah  satu  persaingan yang terjadi, yaitu pada perusahaan food and beverage (F&B) . Persaingan yang ketat terjadi pada  perusahaan  F&B,  dilihat  dari  jumlah  perusahaan  yang  ada  dari  tahun  ke tahun  jumlah perusahaan  semakin  meninggi.  Di  Indonesia,  perusahaan  F&B  sangat  berkembang  dengan pesat. Dalam persaingan yang ketat pada saat ini, perusahaan F&B masih dapat bertahan jika dibandingkan dengan sektor yang lainnya. Hal  ini dikarenakan pada setiap kondisi  apa pun, produk  makanan  dan  minuman  tetap  dibutuhkan  dan  dicari  oleh  masyarakat.  Hal  ini dikarenakan merupakan kebutuhan vital untuk masyarakat seluruh Indonesia.
Selain itu,  dalam tulisan Kemenperin (2021) bahwa dalam menghadapi  masa pandemi Covid-19,  Kemenperin  mendorong  industri  makanan  dan  minuman  untuk  menyiapkan  diri untuk  menyambut  dan  mempersiapkan  konsumsi  masyarakat  yang  sudah  diprediksi  akan meningkat,  sektor  ini  diperkirakan  dapat  tumbuh  positif  mengingat  produk  makanan  dan minuman sangat dibutuhkan oleh masyarakat. Dalam tulisan pada berita tempo.com, Adhi S. Lukman menyatakan bahwa perusahaan F&B dapat tetap mengalami pertumbuhan  di tengah pandemi  Covid-19  meski  dihadapkan  kepada  tantangan  yang  berat.  Pada  tahun  2021  akhir, diperkirakan sektor industri pertumbuhan bisa mencapai 5% sampai dengan 7%. Di tengah tren konsumsi  yang menurun selama tahun 2020 akibat  epidemi, sektor industri F&B masih bisa tetap mengalami pertumbuhan sebesar 1,58%. Dilihat dari sisi investasi, untuk menanamkan
modal di sektor makanan dan minuman pun memperlihatkan laju pertumbuhan ke arah yang positif (Rosana, 2021).
Barus  dan  Leliani  (2013)  menyatakan  bahwa  profitabilitas  akan  memengaruhi keberlangsungan  dari  berjalannya  perusahaan.  Profitabilitas  adalah  suatu  penentu  dalam menilai baik atau buruknya kinerja perusahaan dan kemampuan perusahaan untuk menciptakan keuntungan. Keuntungan atau laba merupakan sarana penting untuk kelangsungan hidup suatu usaha yang dijalankan. Semakin tinggi keuntungan yang didapat maka diharapkan perusahaan akan mampu bertahan untuk hidup, tumbuh, dan berkembang di dalam menghadapi banyaknya pesaing  yang lainnya. Hasil dari  peneliti  mengenai likuiditas menunjukkan bahwa likuiditas memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  profitabilitas  perusahaan,  penelitian  ini  sejalan dengan  peneliti  yang  telah  dilakukan  oleh  Bagaskoro  dan  Rahmah  (2021)  dimana  peneliti merujuk  pada  hasil  bahwa  likuiditas  memiliki  hasil  yang  signifikan  terhadap  profitabilitas perusahaan, penelitian ini juga sejalan dengan peneliti Wage et al. (2022) yang meneliti dan memiliki  hasil  bahwa  likuiditas  memiliki  pengaruh  positif  yang  signifikan  terhadap profitabilitas perusahaan.
Hasil dari peneliti mengenai ukuran perusahaan menunjukkan bahwa ukuran perusahaan tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  profitabilitas  perusahaan,  penelitian  ini sejalan dengan peneliti yang telah dilakukan oleh Nainggolan et al. (2022) menyatakan bahwa ukuran  perusahaan  memiliki  pengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap  profitabilitas perusahaan,  kemudian  menurut  peneliti  yang  dilakukan  oleh  Rikalmi  dan  Wibowo  (2016) menyatakan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan. Penelitian tidak sejalan dengan penelitian yang diteliti oleh Alarusi dan Alhaderi (2018) yang menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap profitabilitas perusahaan.  Namun,  tidak sejalan dengan penelitian dari Veronica dan  Saputra (2021) dimana ukuran perusahaan tidak berpengaruh dan negatif terhadap profitabilitas
Hasil dari peneliti mengenai pertumbuhan perusahaan menunjukkan bahwa pertumbuhan perusahaan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas perusahaan, penelitian ini sejalan dengan peneliti yang telah dilakukan oleh Bagaskoro dan Rahmah  (2021) dimana peneliti  merujuk  pada  hasil  bahwa  pertumbuhan  perusahaan  memiliki  hasil  yang  signifikan terhadap profitabilitas perusahaan. Penelitian yang dilakukan tidak sejalan dengan penelitian yang  dilakukan  oleh  Veronica  dan  Saputra  (2021)  dimana  pertumbuhan  perusahaan  tidak berpengaruh dan positif terhadap profitabilitas. Peneliti ingin melakukan penelitian yang telah dilakukan oleh Bagaskoro dan Rahmah (2021). Perbedaan peneliti dengan penelitian yang telah dilakukan adalah dengan mengganti variabel leverage dan mengganti dengan variabel ukuran perusahaan ( firm size ) dan membedakan tahun yang diteliti.

## Tujuan Penelitian
Tujuan peneliti ialah membuktikan bahwa:
1. Terdapat pengaruh likuiditas terhadap profitabilitas.
2. Terdapat pengaruh ukuran perusahaan terhadap profitabilitas
3. Terdapat pengaruh pertumbuhan perusahaan terhadap profitabilitas

## TINJAUAN PUSTAKA

## Pecking Order Theory
Ogden  et  al.  (2003,  p.  116)  menyatakan  bahwa  pendanaan  dari  ekuitas  internal  akan diutamakan oleh perusahaan daripada pendanaan dari  pihak luar dengan menerbitkan saham baru.

## Signaling Theory
Menurut  Suwardjono  (2005,  p.  578), signaling  theory ialah  sinyal  info  yang  calon penanam modal butuhkan untuk mereka timbang untuk menanamkan modal atau sahamnya.

## Profitabilitas
Menurut Munawir (2004), profitabilitas ialah seberapa besar perusahaan mampu dalam mencetak keuntungan dalam waktu tertentu. Sedangkan menurut Brigham dan Houston (2006), profitabilitas ialah hasil bersih dari serangkaian kebijakan dan keputusan.

## Likuiditas
Fahmi  (2020)  menuturkan  rasio  likuiditas  ialah  seberapa  mampu  perusahaan  dalam memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  dalam  tepat  waktu.  Ini  sangat  penting  karena  jika perusahaan  mengalami  kegagalan  dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendeknya  ini  dapat menandakan  atau  menyebabkan  akan  menurunkan  suatu  nilai  perusahaan.  Kasmir  (2017) menyatakan bahwa likuiditas merupakan rasio yang menunjukkan atau mengukur kemampuan dari suatu perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya.

## Ukuran Perusahaan (Firm Size)
Perusahaan dengan total aktiva besar, menandakan perusahaan telah sampai tahap yang dewasa dimana pada tahap ini arus kas perusahaan sudah positif dan memiliki prospek yang baik dalam jangka waktu yang lama. Nursiam dan Rahayu (2019) menyatakan bahwa ukuran perusahaan merupakan skala untuk mengetahui besar ataupun kecilnya suatu entitas. Menurut Meilyani  et  al.  (2019),  ukuran  perusahaan  menggambarkan  seberapa  besar  kemampuan perusahaan dalam melakukan penjualan.

## Pertumbuhan Perusahaan (Firm Growth)
Pihak  internal  maupun  eksternal  perusahaan  mengharapkan  pertumbuhan  perusahaan yang sangat kuat, karena pertumbuhan yang baik menunjukkan adanya perkembangan dalam perusahaan.  Fauzi  dan Suhadak  (2015) menyatakan bahwa setiap perusahaan akan berusaha untuk dapat mencapai pertumbuhan yang maksimal setiap tahunnya karena dengan perusahaan mengalami pertumbuhan menunjukkan adanya suatu perkembangan yang terjadi dalam suatu perusahaan  tersebut.  Sedangkan  menurut  Abidah  (2013),  pertumbuhan  perusahaan  ialah kemampuan  dari  suatu  perusahaan  dalam  menaikkan  atau  membuat  aset  perusahaan mengalami peningkatan.

## Kaitan antar Variabel Hubungan antara Likuiditas dengan Profitabilitas
Mardiyanto (2009) menyatakan bahwa dengan nilai likuiditas yang semakin meningkat maka menunjukkan posisi perusahaan baik dimata kreditur dan hal ini dapat membuat kreditur tidak segan-segan meminjamkan dananya.

## Hubungan antara Firm Size dengan Profitabilitas
Sartono (2010) menyatakan bahwa perusahaan besar lebih mudah mendapat modari dari pihak  bank  dibandingkan  dengan  perusahaan  yang  kecil,  dikarenakan  kemudahan  akses tersebut.

## Hubungan antara Firm Growth dengan Profitabilitas
Pertumbuhan ( firm growth ) dapat  memengaruhi profitabilitas melalui aset  perusahaan, sehingga  memengaruhi  produktivitas  dan  efisiensi  perusahaan,  yang  pada  akhirnya memengaruhi  profitabilitas.  Semakin  perusahaan  cepat  tumbuh,  maka  semakin  tinggi kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba.

## Hipotesis Penelitian
Gambar 1 Kerangka Pemikiran
Sumber: Peneliti (2023)
Dari  penjelasan  yang  telah  dipaparkan  di  atas,  maka  peneliti  merujuk  pada  hipotesis sebagai berikut:
H 1 : Terdapat pengaruh variabel likuiditas terhadap profitabilitas.
H 2 : Terdapat pengaruh variabel ukuran perusahaan terhadap profitabilitas.
H 3 : Terdapat pengaruh variabel pertumbuhan perusahaan terhadap profitabilitas.

## METODOLOGI PENELITIAN
Data  sekunder  yang  digunakan  peneliti  yang  diperoleh  dari annual  report perusahaan food  and  beverage dalam  periode  2017-2021  yang  telah go-public di  BEI  dan  telah dipublikasikan  laporan  keuangan  kepada  masyarakat.  Sumber  data  diambil  dari  laporan keuangan  yang  dipublikasikan  oleh  perusahaan.  Teknik  analisis  data  dengan  menggunakan software EViews 12.0 untuk mengolah data variabel dalam penelitian ini

## HASIL DAN KESIMPULAN
Penelitian subyek ini ialah perusahaan industri F&B yang terdaftar di BEI periode 2017- 2021.  Subyek  penelitian  yang  menjadi  fokus  penelitian  adalah  perusahaan  sub  sektor  F&B yang terdapat di Indonesia. Sektor barang konsumsi memiliki populasi sebesar 30 perusahaan Dengan menggunakan data panel maka beberapa variabel akan diamati pada beberapa entitas, yakni perusahaan serta menggunakan beberapa periode waktu, yaitu periode 2017-2021 maka jumlah observasi akan menjadi sebesar 100 observasi (periode 5 tahun x jumlah sampel 20).

## Model Regresi Data Panel

## Common Effect Model
Dari tabel yang disajikan di bawah ini menunjukkan bahwa t-test probability memiliki nilai yang tidak signifikan dengan nilai α = 5% adjusted R 2 sebesar 0,054794.

## Tabel 1 Hasil Common Effect Model
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.245163 0.071444 3.431511 0.0009 LIKUIDITAS_X1 0.001771 0.004530 0.390976 0.6967 SIZE_X2 -0.006264 0.002694 -2.325395 0.0222 GROWTH_X3 -0.001337 0.076787 -0.017413 0.9861 Root MSE 0.126910 R-squared 0.054794 Mean dependent var 0.091358 Adjusted R-squared 0.025257 S.D. dependent var 0.131194 S.E. of regression 0.129527 Akaike info criterion -1.210676 Sum squared resid 1.610617 Schwarz criterion -1.106469 Log likelihood 64.53380 Hannan-Quinn criter. -1.168502 F-statistic 1.855067 Durbin-Watson stat 1.311407 Prob(F-statistic) 0.142407
Sumber: Peneliti (2023)

## Fixed Effect Model
Dari tabel yang disajikan di bawah ini menunjukkan bahwa t-test probability memiliki nilai yang signifikan dengan nilai α = 5% dan memiliki besar adjusted R 2 sebesar 0,27624.
Tabel 2

## Hasil Fixed Effect Model
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -0.067310 0.389103 -0.172987 0.8631 LIKUIDITAS_X1 0.006372 0.012713 0.501179 0.6177 SIZE_X2 0.005410 0.015695 0.344699 0.7313 GROWTH_X3 0.011561 0.092925 0.124410 0.9013 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) Root MSE 0.097939 R-squared 0.437076 Mean dependent var 0.091358 Adjusted R-squared 0.276241 S.D. dependent var 0.131194 S.E. of regression 0.111612 Akaike info criterion -1.348935 Sum squared resid 0.959214 Schwarz criterion -0.749745 Log likelihood 90.44673 Hannan-Quinn criter. -1.106432 F-statistic 2.717541 Durbin-Watson stat 2.200122 Prob(F-statistic) 0.000667
Sumber: Peneliti (2023)

## Random Effect Model
Dari tabel yang disajikan di bawah menunjukkan bahwa t-test probability memiliki nilai yang signifikan dengan nilai α = 5% dan memiliki besar adjusted R 2 sebesar 0,861698.

## Tabel 3 Hasil Random Effect Model
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.073331 0.028643 2.560211 0.0191 LIKUIDITAS_X1 0.003877 0.003072 1.962023 0.0222 SIZE_X2 0.000144 0.001301 0.110819 0.9129 GROWTH_X3 0.015932 0.003958 4.025740 0.0007 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) Weighted Statistics Root MSE 0.094929 R-squared 0.892432 Mean dependent var 0.258036 Adjusted R-squared 0.861698 S.D. dependent var 0.241148 S.E. of regression 0.108182 Sum squared resid 0.901153 F-statistic 29.03760 Durbin-Watson stat 1.956430 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.435601 Mean dependent var 0.091358 Sum squared resid 0.961727 Durbin-Watson stat 2.187169 Sumber: Peneliti (2023) Tabel 4

## Ringkasan Data Panel bermodel Regresi
Model Nilai probability f- stat Keterangan Common Effect Model 0,142407 Tidak Signifikan Fixed Effect Model 0,000667 Signifikan Random Effect Model 0,000000 Signifikan Sumber: Peneliti (2023)
Pemilihan Estimasi Model Regresi Data Panel Pada Tabel 5 menunjukkan hasil dari pemilihan estimasi model regresi data panel:

## Tabel 5 Pemilihan Model Regresi Data Panel
Model Probability Cross-section Chi square Keterangan Chow Test (Common Effect Model vs Fixed Effect Model) 0,0001 Fixed Effect Model lebih tepat dibandingkan dengan Common Effect Model. Hausman Test (Fixed Effect Model vs Random Effect Model) 0,8362 Random effect model lebih tepat dibandingkan dengan Fixed Effect Model Lagrange Multiplier Test (Random Effect Model vs Common Effect Model) 0,00005 Random effect model lebih tepat dibandingkan dengan common effect model
Sumber: Peneliti (2023)

## Hasil Uji Statistik Analisis Statistik Deskriptif
Pada tabel di bawah ini menunjukkan hasil dari statistik deskriptif dimana dapat terlihat nilai minimum dan nilai maksimum dari masing-masing variabel.

## Tabel 6 Statistik Deskriptif
ROA_Y LIKUIDITAS_X 1 SIZE_X 2 GROWTH_X 3 Mean 0.091358 3.061599 25.38727 0.156713 Median 0.075887 2.276462 27.50013 0.126180 Maximum 0.696739 15.82231 30.62263 0.630769 Minimum -0.154406 0.049260 14.73582 -0.199770 Std. Dev. 0.131194 2.887424 4.839279 0.170536 Observations 100 100 100 100
Sumber: Peneliti (2023)

## Profitabilitas
Pada Tabel 7 menunjukkan profitabilitas menunjukkan nilai rata-rata sebesar 0,091358 dan  nilai  standar  deviasi  0,131194.  Ini  berarti  menunjukkan  rata-rata  sampel  yang  dimiliki perusahaan terhadap profitabilitas dengan nilai 0.091358 kali.

## Tabel 7 Hasil Profitabilitas (Variabel Y)
Keterangan Hasil Perusahaan Nilai Maksimum 0,696739 kali Prashida Aneka Niaga Tbk Tahun 2018 Nilai Minimum -0,154406 kali  Prima Cakrawala Abadi Tbk tahun 2020

## Sumber: Peneliti (2023)

## Likuiditas
Pada  tabel  di  bawah  ini  menunjukkan  nilai  likuiditas  memiliki  nilai average sebesar 3,061599  dengan  nilai  standar  deviasi  sebesar  2,887424.  Ini  berarti  menunjukkan  rata-rata sampel yang dimiliki perusahaan terhadap likuiditas dengan nilai 3,061599 kali.

## Tabel 8
Hasil Likuiditas (Variabel X 1 )
Keterangan Hasil Perusahaan Nilai Maksimum  15,82231 kali  Campina Ice Cream Industry Tbk Tahun 2017 Nilai Minimum 0,049260 kali Sentra Food Indonesia Tbk tahun 2017.
Sumber: Peneliti (2023)

## Ukuran Perusahaan (Firm Size)
Pada Tabel  9, menunjukkan bahwa  ukuran perusahaan  memiliki nilai  rata-rata  sebesar 25,38727  dengan  nilai  standar  deviasi  sebesar  4,839279.  Ini  berarti  menunjukkan  rata-rata sampel yang dimiliki perusahaan terhadap ukuran perusahaan dengan nilai 4,839279 kali.

## Tabel 9
Hasil Ukuran Perusahaan (Variabel X 2 )
Keterangan Hasil Perusahaan Nilai Maksimum  30,62263 kali Mayora Indah Tbk Tahun 2021 Nilai Minimum 14,73582 kali  Multi Bintang Indonesia Tbk tahun 2017

## Sumber: Peneliti (2023)

## Pertumbuhan Perusahaan (Firm Growth)
Pada Tabel 10 menunjukkan bahwa ukuran perusahaan memiliki nilai rata-rata sebesar 0,156713  dengan  nilai  standar  deviasi  sebesar  0,170536.  Ini  berarti  menunjukkan  rata-rata sampel  yang  dimiliki  perusahaan  terhadap  pertumbuhan  perusahaan  dengan  nilai  0,156713 kali.

## Tabel 10
Hasil Pertumbuhan Perusahaan (Variabel X 3 )
Keterangan Hasil Perusahaan Nilai Maksimum 0,630769 kali Wahana Interfood Nusantara Tbk Tahun 2018 Nilai Minimum –0,199770 kali  Pratama Abadi Nusa Industri Tbk tahun 2020
Sumber: Peneliti (2023)

## Hasil Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Ditunjukkan pada Gambar 2, bahwa nilai probabilitas 0.308005 > 0.05 Maka dalam uji normalitas dapat disimpulkan terdistribusi normal.

## Gambar 2
Hasil Uji Normalitas
Sumber: Peneliti (2023)

## Uji Multikolinearitas
Pada Tabel 11, hasil menunjukkan tidak ada nilai yang lebih besar dari 0,8, disimpulkan multikolinearitas tidak terjadi.
Tabel 11

## Hasil Uji Multikolinearitas
ROA_Y LIKUIDITAS_X 1 SIZE_X 2 GROWTH_X 3 ROA_Y 1.000000 0.037073 -0.230779 -0.016859 LIKUIDITAS_X 1 0.037073 1.000000 0.008966 -0.095893 SIZE_X 2 -0.230779 0.008966 1.000000 0.049268 GROWTH_X 3 -0.016859 -0.095893 0.049268 1.000000
Sumber: Peneliti (2023)

## Uji Heteroskedastisitas
Pada Tabel 12 menunjukkan bahwa pada hasil uji heteroskedastisitas, dapat disimpulkan hasil probabilitasnya di atas 0,05, tidak terjadi heteroskedastisitas.
Tabel 12.

## Hasil Uji Heteroskedastisitas
Value df Probability Likelihood ratio 13.19884 20 0.8687
Sumber: Peneliti (2023)

## Uji Autokorelasi
Pada Tabel 13 menunjukkan bahwa pada hasil uji autokorelasi, dapat disimpulkan hasil tidak terjadi autokorelasi.
Tabel 13 Hasil Uji Autokorelasi
Sumber: Peneliti (2023)

## Analisis Regresi Data Panel
Tabel 14 Regresi Data Panel dan Uji t
Variable Coefficient  Std. Error  t-Statistic Prob. C 0.073331 0.028643 2.560211  0.0191 LIKUIDITAS_X 1 0.003877 0.003072 1.962023  0.0222 SIZE_X 2 0.000144 0.001301 0.110819  0.9129 GROWTH_X 3 0.015932 0.003958 4.025740  0.0007
Sumber: Peneliti (2023)
Diperoleh suatu persamaan garis regresi sebagai berikut: Profitabilitas = 0,073331 + 0,003877 Likuiditas + 0,000144 Size + 0,015932 Growth Dapat dijelaskan dari persamaan di atas sebagai berikut:
1. Konstanta  α  sebesar  0,073331  dinyatakan  jika  variabel  X  konstan,  maka  variabel  Y adalah 0,073331.
2. Koefisien  regresi  X 1 (Likuiditas)  sebesar  0,003877  menyatakan  bahwa  dengan tambahnya  variabel  X 1 (Likuiditas)  sebesar  1%  menaikkan  variabel  Y  (Profitabilitas) 0,003877.
3. Koefisien regresi X 2 ( Firm Size ) sebesar 0,000144 menyatakan bahwa dengan tambahnya variabel X 2 ( Firm Size ) sebesar 1% menaikkan variabel Y (Profitabilitas) 0.000144.
4. Koefisien  regresi  X 3 ( Firm  Growth )  sebesar  0,015932  menyatakan  bahwa  dengan tambahnya  variabel  X 3 ( Firm  Growth )  sebesar  1%  menurunkan  variabel  Y (Profitabilitas) sebesar 0,015932.

## Pengujian Hipotesis Penelitian Uji Parsial (Uji-t)
Tes  ini  digunakan  menunjukkan  seberapa  pengaruhnya  variabel  independen  secara individual untuk menjelaskan variasi dalam variabel bergantung. Berdasarkan uji t diperoleh hasil penelitian sebagai berikut:

## Tabel 15 Hasil Uji t
Hipotesis Variabel Hasil Kesimpulan H1 Likuiditas terhadap profitabilitas 0,0222 < 0,05 Hipotesis (H 1 ) yang diajukan peneliti diterima H2 Ukuran perusahaan ( Firm Size ) terhadap profitabilitas 0,9129 > 0,05 Hipotesis (H 2 ) yang diajukan peneliti ditolak. H3 Pertumbuhan perusahaan ( Firm Growth ) terhadap profitabilitas 0.0007 < 0,05 Hipotesis (H 3 ) yang diajukan peneliti diterima.
Sumber: Peneliti (2023)
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Tabel 16 Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Weighted Statistics Root MSE 0.094929 R-squared 0.892432 Mean dependent var 0.258036 Adjusted R-squared 0.861698 S.D. dependent var 0.241148 S.E. of regression 0.108182 Sum squared resid 0.901153 F-statistic 29.03760 Durbin-Watson stat 1.956430 Prob(F-statistic) 0.000000
Sumber: Peneliti (2023)
Dalam  penelitian  ini  digunakan R -squared.  Nilai R -squared  sebesar  0.861698  atau 86,16%, demikian melalui 20 perusahaan sub sektor makanan dan minuman dengan periode 4 tahun dapat  diperoleh kesimpulan, yaitu sebesar  86,16% variasi  variabel  profitabilitas dapat dijelaskan oleh variabel likuiditas, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan perusahaan. Sisanya sebesar  13,84%  variasi  variabel  profitabilitas  dapat  dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak dimasukkan ke dalam model penelitian ini.

## Kesimpulan
Berdasarkan  analisa  hasil  dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan,  maka  dapat disimpulkan  bahwa  hasil  pengujian  hipotesis  pertama  membuktikan  bahwa  likuiditas berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas.  Hasil  ini  menunjukkan  semakin  besar  nilai
current  ratio maka  terindikasi  profitabilitas  dari  suatu  perusahaan  akan  mengalami peningkatan. Hasil pengujian hipotesis kedua menunjukkan bahwa tidak ada pengaruh ukuran perusahaan terhadap profitabilitas. Hasil ini menunjukkan bahwa ukuran perusahaan bukanlah salah  satu  faktor  utama  yang  dapat  memengaruhi  profitabilitas  dari  suatu  perusahaan.  Hasil pengujian  hipotesis  ketiga  menunjukkan  pertumbuhan  perusahaan  berpengaruh  terhadap profitabilitas.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  semakin  cepat  pertumbuhan  yang  dialami  oleh perusahaan  maka  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  atau  keuntungan  akan semakin tinggi.

## DAFTAR PUSTAKA
Abidah, M. (2013). Pengaruh pertumbuhan perusahaan, stabilitas penjualan, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal perusahaan consumer goods yang terdaftar di BEI periode 2009-2011 [Skripsi, Universitas Negeri Yogyakarta]. https://eprints.uny.ac.id/17833/
Alarussi, A. S., & Alhaderi, S. M. (2018). Factors affecting profitability in Malaysia. Journal of Economic Studies , 45 (3), 442–458. https://doi.org/10.1108/JES-05-2017-0124 Bagaskoro, A., & Rahmah, M. (2021). Pengaruh likuiditas, leverage, dan pertumbuhan perusahaan terhadap profitabilitas (Studi empiris pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2019). Jurnal Akuntansi dan Bisnis Krisnadwipayana , 8 (2), 102–126. https://doi.org/10.35137/jabk.v8i2.542
Barus, A. C., & Leliani. (2013). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil , 3 (2), 111–121. https://doi.org/10.55601/jwem.v3i2.207 Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2006). Dasar-dasar manajemen keuangan (10th ed.). Salemba Empat.
Fahmi, I. (2020). Analisis laporan keuangan . Alfabeta.
Fauzi, M. N., & Suhadak. (2015). Pengaruh kebijakan dividen dan pertumbuhan perusahaan terhadap struktur modal dan profitabilitas (Studi pada sektor mining yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2013). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) , 24 (1), 1– 10. http://administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id/index.php/jab/article/view/956
Kasmir. (2017). Analisis laporan keuangan . Rajagrafindo Persada.
Kementerian Perindustrian Republik Indonesia. (2021, January 19). Pandemi ubah pola konsumsi, industri makanan perlu berinovasi. Kemenperin.go.id . https://kemenperin.go.id/artikel/22227/Pandemi-Ubah-Pola-Konsumsi,-Industri-
Makanan-Perlu-Berinovasi3
Mardiyanto, H. (2009). Inti sari manajemen keuangan: Teori, soal dan jawaban . Grasindo.
Meilyani, I. G. A. A., Suci, N. M., & Cipta, W. (2019). Pengaruh risiko bisnis, ukuran perusahaan dan pertumbuhan penjualan terhadap struktur modal pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Prospek: Jurnal Manajemen dan Bisnis , 1 (2), 15–24. https://doi.org/10.23887/pjmb.v1i2.23150 Munawir, S. (2004). Analisa laporan keuangan (4th ed.). Liberty Yogyakarta.
Nainggolan, M. N., Sirait, A., Nasution, O. N., & Astuty, F. (2022). Pengaruh ukuran perusahaan, pertumbuhan penjualan,dan leverage terhadap profitabilitas melalui rasio ROA pada sektor food & beverage dalam BEI periode 2015-2019. Owner , 6 (1), 948– 963. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.440
Nursiam, & Rahayu, V. S. (2019). The effect of company size, sales growth, current ratio (CR), net profit margin (NPM) and return on equity (ROE) on stock prices. Manajemen Bisnis , 9 (1), 13–21. https://doi.org/10.22219/jmb.v9i1.9433 Ogden, J. P., Jen, F. C., & O’Connor, P. F. (2003). Advanced corporate finance: Policies and strategies . Prentice-Hall.
Rikalmi, R. T., & Wibowo, S. S. A. (2016). Pengaruh ukuran perusahaan dan modal kerja terhadap profitabilitas perusahaan [Artikel Jurnal, Politeknik Negeri Batam]. https://p2m.polibatam.ac.id/wp-content/uploads/2016/09/12-Ridho+Seto.pdf
Rosana, F. C. (2021, July 13). Di tengah pandemi, pengusaha yakin sektor makanan dan minuman tumbuh 7 persen. Tempo.co . https://bisnis.tempo.co/read/1482966/di-tengah- pandemi-pengusaha-yakin-sektor-makanan-dan-minuman-tumbuh-7-persen Sartono, A. (2010). Manajemen keuangan: Teori dan aplikasi (4th ed.). BPFE. Suwardjono. (2005). Teori akuntansi: Perekayasaan pelaporan keuangan (3rd ed.). BPFE. Veronica, & Saputra, A. J. (2021). Pengaruh ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan dan pertumbuhan penjualan terhadap profitabilitas perusahaa. Forum Ekonomi , 23 (2), 215–222. https://doi.org/10.30872/jfor.v23i2.8072
Wage, S., Toni, H., & Rahmat. (2022). Pengaruh likuiditas, solvabilitas, aktivitas, dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Barelang , 6 (1), 41–49. https://doi.org/10.33884/jab.v6i1.4558