## IMPRESI CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN RETURN ON ASSET TERHADAP HARGA SAHAM
Novi Budi Setiyanti* Gusganda Suria Manda
Universitas Singaperbangsa Karawang *email: 1710631030139@student.unsika.ac.id
ABSTRACT INFO ARTIKEL
Investment is increasingly experiencing positive growth, including in the form of stocks that over time are growing and certainly have an impact on the stock price. This research was conducted with the aim of knowing whether liquidity, solvency and profitability play a role  in  stock  price  fluctuations.  Eighteen  companies  listed  on  the IDX and included in the food and beverage subsector category were designated as populations and used purposive sampling techniques to  produce  samples.  The  research  method  used  is  quantitative method  using  multiple  linear  regression  analysis  with the  help  of SPSS software application version 16 as a tool for data processing. This  study  produced  findings  including  current  ratio  that  reflects liquidity  has  a  significant  influence  on  the  share  price,  debt  to equity ratio as  solvency does  not  affect  the stock price, return  on assets  that  describe  profitability  has  a  significant  impact  on  the share price. While based on test results F obtained results that the three  independent  variables  in  this  study  simultaneously  have  a significant influence on dependent variables.
Diterima: 27 April 2021 Direview: 20 Mei 2021 Disetujui: 16 Juni 2021 Terbit: 30 Juni 2021 Keywords: CR, DER, ROA, Stock Price.

## PENDAHULUAN
Satu diantara beberapa aspek penting yang tak terpisakan dalam kehidupan bernegara dan erat kaitannya  dengan  kesejahteraan  masyarakat  adalah  ekonomi.  Dikutip  dari  kumparan.com,  Sanusi (2000)  berpendapat  bahwa  Indonesia  yang  menerapkan  konsep  perekonomian  campuran  yang disesuaikan dengan landasan hukum  Indonesia, hal tersebut menjelaskan bahwa aktivitas ekonomi diatur secara seimbang yaitu setiap masyarakat diberi kebebasan tetapi dibatasi oleh batasan tertentu sedangkan  negara  menetapkan  berbagai  kebijakan  -  kebijakan  yang  sesuai  dengan  apa  yang dikehendaki  masyarakat. Hal  ini mencerminkan  bahwa negara dan masyarakat  saling bekerjasama untuk  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi  guna  meraih  kesejahteraan  bersama  sesuai  harapan. Tidak sedikit faktor - faktor yang mempengaruhi pertumbuhan ekonomi salah satunya yakni investasi.
Peningkatan  investasi  di  Indonesia  terus  tejadi  setiap  tahunnya.  Mengutip  dari databoks.katadata.co.id, realisasi investasi Indonesia pada tahun 2019 melebihi jumlah investasi yang diestimasikan.  Kontribusi  terbesar  investasi  tersebut  berasal  dari  penanaman  modal  asing  (PMA). Sementara  realisasi  penanaman  modal  dalam  negeri  (PMDN)  naik  17,6%  apabila  dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Salah satu bentuk atau jenis investasi yang terus meningkat dan banyak diminati oleh investor yakni investasi dalam bentuk saham.

## Gambar 1. Jenis dan Nilai Transaksi Saham BEI 2016 -2019

## Sumber: Bursa Efek Indonesia (2020)
Perkembangan investasi dalam bentuk saham pada pasar modal yang terjadi selama tahun 2016 sampai  dengan  tahun  2019  terus  mengalami  perubahan  secara  dinamis.  Dapat  dilihat  berdasarkan gambar  diatas,  selama  2016  sampai  dengan  tahun  2019.  Nilai  serta  jumlah  saham  mengalami perubahan setiap tahunnya. Pada tahun 2017 nilai saham mengalami sedikit penurunan dibandingkan tahun  sebelumnya  tetapi  jumlah  saham  justru  meningkat  cukup  signifikan.  Sedangkan  pada  2018 keadaan  berbalik,  nilai  saham  mengalami  peningkatan  sedangkan  jumlah  saham  mengalami penurunan.  Pada  2019  prospek  pasar  modal  Indonesia  dinilai  serta  tercatat  cukup  positif.  Hal  ini ditandai dengan adanya peningkatan jumlah serta nilai saham.
Bursa Efek Indonesia atau biasa disebut dengan BEI dan dikenal juga dengan istilah lain yakni Indonesia Stock  Exchange yang  menjadi  sarana  atau  tempat  diperdagangkannya  efek  atau  surat berharga  dan  termasuk  saham  didalamnya,  mengumumkan  dalam  PR  No:  096/BEI.KOM/11-2018 terkait  dengan  bertambahnya  jumlah  investor  baru.  Inarno  Djajadi,  selaku  Direktur  Utama  BEI mengungkapkan  bahwa  jumlah  investor  baru  saham  tersebut  menjadi  perkembangan  tertinggi semenjak 41 tahun ditetapkannya lagi Pasar Modal Indonesia dan kinerja pasar modal selama 5 tahun terakhir  sungguh  luar  biasa  dan  ditandai  dengan  meningkatnya  jumlah  perusahaan  tercatat  dan peningkatan  nilai  transaksi  harian.  Adapun,  BEI  mencetak  rekor  peningkatan  jumlah  emiten terbanyak  sepanjang  sejarah  yakni  pada  tahun  2018  dengan  jumlah  57  emiten. (https://market.bisnis.com)
Dalam perkembangan aktivitas jual beli saham tentunya tak akan terlepas dari fluktuasi harga saham yang terus berubah setiap waktu. Terkait dengan hal tersebut tentunya dapat disebabkan oleh banyak aspek diantaranya yakni pada bidang politik seperti pengadaan pemilihan umum, terjadinya perseteruan dalam bidang ekonomi antara Negeri Paman Sam dengan Negeri Tirai Bambu, dan tak luput pula dipengaruhi oleh faktor yang ada dalam perusahaan atau emiten itu sendiri. Beberapa hal yang  menyebabkan  perubahan  harga  saham  yang  berasal  dari  dalam  perusahaan  penerbit  saham antara  lain  yakni  aktivitas  korporasi  perusahaan  serta  perkiraan  performa  perusahaan  kedepannya. Data  finansial  juga  tentunya  mempengaruhi  harga  saham  yaitu  tingkat  dividen  tunai,  tingkat  rasio utang,  rasio  nilai  buku  (PBV),  laba  per  saham,  dan  nilai  laba  perusahaan.  Perusahaan  yang menawarkan dividen  payout  ratio (DPR)  yang  lebih  besar  cenderung  disukai  investor  karena  bisa memberikan imbal hasil  atau return yang lebih tinggi. (https://idxchannel.okezone.com)
Kinerja emiten sektor makanan dan minuman lebih baik apabila dibandingkan dengan sektor lainnya. Hal ini tidak terlepas dari produk yang dihasilkan, karena berkaitan dengan barang konsumsi pokok (staple food). Konsumsi rumah tangga dijadikan salah satu acuan untuk mengukur ekonomi secara  keseluruhan  dikarenakan  kontribusinya  yang  cukup  besar.  Badan  Pusat  Statistik  (BPS) menemukan  faktor  penyebab  atas  terjadinya  proses  pertumbuhan  konsumsi  rumah  tangga  yang melambat  ialah  bahwa  masyarakat  pada  kalangan  menengah  hingga  kalangan  atas  menekan konsumsinya  pada  awal  tahun  2019.  Masalah  tersebut  dapat  dibuktikan  dari  penurunan  kinerja keuangan  beberapa  emiten  konsumer  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Secara  global,  kinerja  emiten sektor  konsumer  tetap  bertumbuh.  Akan  tetapi,  kinerja  dari  beberapa  perusahaan  besar  khususnya yang bergerak di industri makanan dan minuman justru mengalami penurunan pada kuartal I 2019. Menurunnya kinerja emiten subsektor makanan dan minuman juga sejalan dengan data pada Badan
Pusat Statistik (BPS) terkait pertumbuhan ekonomi sektor industri manufaktur, khususnya industri makanan dan minuman. (https://katadata.co.id)
Direktur Investa Saran Mandiri Hans Kwee memaparkan bahwa seiring dengan membaiknya perekonomi  global,  ia  meyakini  bahwa  ekonomi  Indonesia  akan  ikut  bangkit  dan  konsumsi masyarakat  merupakan  faktor  utama  yang  dapat  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi.  Sebagai catatan,  Badan  Pusat  Statistik  (BPS)  menyatakan  bahwa  konsumsi  rumah  tangga  terus  tumbuh sebesar 5,01 persen sepanjang tahun pada kuartal III 2019. Kontribusinya menyentuh angka 56,52 persen  ke  pertumbuhan  ekonomi.  Menurut  data  tersebut  maka  dapat  digambarkan  bahwa  sektor consumer goods tentunya akan menjanjikan. (www.cnnindonesia.com)
Menurut Fahmi (2019:57) terdapat beberapa kondisi serta situasi yang dapat menentukan suatu harga  saham  akan  mengalami  fluktuasi,  salah  satu  faktor  yakni  kinerja  perusahaan  yang  tidak mengalami  peningkatan  dalam  setiap  waktunya.  Kinerja  suatu  perusahaan  dapat  dinilai  dari  sisi finansial  melalui  rasio  keuangan  yang  mencerminkan  kinerja  keuangan  perusahaan.  Prestasi  kerja finansial yang menurun tentu akan berpengaruh juga terhadap kegiatan operasional dan prospeknya dalam dunia investasi pasar modal serta akan berdampak pula pada fluktuasi harga saham yang sangat tergantung  pada  permintaan  dan  penawaran.  Kinerja  keuangan  merupakan  proyeksi  dari  keadaan finansial perusahaan dalam periode waktu tertentu yang didalamnya termasuk aktivitas menghimpun dana, serta menyalurkan atau memanfaatkan dana yang dimiliki, dan biasanya dinilai menggunakan beberapa indikator atau aspek diantaranya kecukupan modal, profitabilitas, serta likuiditas.
Penelitian terdahulu terkait pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return on Asset atas  Harga  Saham  dalam  berbagai  sektor  memperoleh  hasil  yang  variatif  antara  satu  dengan  yang lainnya. Dalam penelitian yang dilakukan oleh I Dewa Gede Suryawan & I Gde Ary Wirajaya (2017) dengan mendapatkan hasil bahwa current ratio dan debt to equity ratio tidak berpengaruh pada harga saham sedangkan variabel  return on assets  berpengaruh positif pada harga saham. Sedangkan dalam penelitian lain yang dilakukan oleh I Nyoman Sutapa (2018) memperoleh hasil yakni current ratio memiliki pengaruh positif atas harga saham, sedangkan debt to equity ratio tidak memiliki pengaruh kepada harga saham, begitu pula dengan return  on equity yang tidak mempengaruhi harga saham, earning per share memiliki pengaruh positif kepada harga saham. Penelitian yang dilakukan oleh I G N  Sudangga  Adipalguna  &  Anak  Agung  Gede  Suarjaya  (2016)  menunjukkan  hasil  bahwa  secara parsial CR, DER, dan ROA tidak berpengaruh signifikan atas harga saham, sedangkan TATO serta EPS  memiliki  pengaruh  positif  signifikan  terhadap  harga  saham.  Dari  beberapa  penelitian  dahulu tersebut terdapat perbedaan antara hasil penelitian yang dilakukan.
Berdasarkan kondisi berikut serta adanya kesenjangan dalam penelitian yang pernah dilakukan, maka peneliti tertarik untuk meneliti permasalahan tersebut  guna menguji kembali apakah faktor  - faktor  terkait  berpengaruh  dalam  subsektor  yang  telah  ditentukan.  Penelitian  tersebut  dilakukan dengan beberapa tujuan diantaranya :
1.  Untuk mengetahui, mendeskripsikan serta menganalisis pengaruh Current Ratio terhadap harga saham pada emiten industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2017 - 2019
2.  Untuk mengetahui, mendeskripsikan serta menganalisis pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap harga saham pada emiten industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2017 - 2019
3.  Untuk mengetahui, mendeskripsikan serta menganalisis pengaruh Return on Asset terhadap harga saham pada emiten industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2017 - 2019
4.  Untuk mengetahui, mendeskripsikan serta menganalisis pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio , dan Return on Asset secara simultan terhadap harga saham pada emiten industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2017 - 2019.

## LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Rasio  keuangan  ialah  rasio  untuk  memperbandingkan  antara  data  yang  diambil  dari  dalam laporan  keuangan.  Rasio  keuangan  dimanfaatkan  untuk  menganalisis  kinerja  suatu  perusahaan dengan  cara  memperhitungkan  perbandingan  atas  data  kualitatif  yang  disajikan  dalam  laporan. Dengan rasio keuangan dapat menggambarkan profil suatu perusahaan, karakteristik ekonomi yang ada, strategi bersaing dan keunikan karakteristik operasi, serta dalam keuangan dan investasi.
Ada 4 bentuk rasio keuangan yang digunakan untuk menilai besarnya risiko dan keterkaitannya dengan return yang akan dihasilkan (White et al. , 2002), yakni sebagai berikut : analisis likuiditas, analisis solvency dan long term debt (leverage ), analisis aktivitas, dan analisis profitabilitas

## Rasio Likuiditas
Definisi  Rasio  likuiditas  menurut  Irham  Fahmi  (2011)  yakni  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  dengan  tepat  waktu.  Perhitungan  untuk  rasio  likuiditas mengasilkan beberapa manfaat bagi pihak - pihak yang berkepentingan atas suatu perusahaan. Pihak internal yang berkepentingan yakni pemilik perusahaan serta manajemen perusahaan dan digunakan untuk menilai kemampuan kinerja yang telah dilakukan. Sedangkan pihak eksternal juga memiliki kepentingan,  diantaranya  seperti  kreditor  atau  penyedia  dana  bagi  perusahaan  seperti  perbankan, distributor dan suplier.
Salah  satu  jenis  rasio  likuiditas  yang  dapat  dimanfaatkan  oleh  perusahaan  untuk  mengukur kemampuan keuangannya yakni dengan rasio lancar atau current ratio . Rasio lancar adalah rasio yang dimanfaatkan untuk  mengukur kemampuan dari suatu  perusahaan dalam hal  membayar kewajiban jangka pendek atau liabilitas jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan. Maksudnya, seberapa banyak asset lancar yang ada untuk dapat menutupi utang jangka pendek yang segera jatuh tempo. Rasio  lancar  juga  dianggap  sebagai  bentuk  untuk  mengukur  tingkat  keamanan  ( margin  of  safety ) dalam suatu perusahaan. Berikut rumus untuk menghitung current ratio :
Rumus 1. Current Ratio
CR = Aktiva Lancar / Utang Lacar.............(1)
Penelitian  yang  membahas  topik  pengaruh current  ratio tehadap  harga  saham  telah  banyak dilakukan sebelumnya. Hasil dari penelitian tersebut yakni bahwa current ratio berpengaruh terhadap harga saham. Penelian yang menghasilkan bahwa current ratio berpengaruh terhadap harga saham dilakukan oleh I Nyoman Sutapa, 2018. Namun ada beberapa penelitian yang justru menghasilkan sebaliknya  bahwa current  ratio tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Penelitian  tersebut diantaranya dilakukan oleh I Dewa Gede Suryawan, et al ., 2017; Pande Widya Rahmadewi, et al ., 2018; Santi Octavian, et al ., 2017; Nita Fitriani Arifin, et al., 2016; I G N Sudangga Adipalguna, et al ., 2016; Santi Octavian, et al ., 2017.

## Rasio Solvabilitas
Rasio  solvabilitas  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar seluruh  kewajibannya,  baik  kewajiban  jangka  pendek  maupun  kewajiban  jangka  panjang  apabila suatu perusahaan dilikuidasi atau dibubarkan (Kasmir, 2015:110-208). Salah satu jenis rasio untuk mengukur  rasio  solvabilitas  adalah  dengan  memanfaatkan debt  to  equity  ratio  /  DER .  DER merupakan rasio untuk menilai utang dengan ekuitas serta untuk mengetahui bagaimana setiap modal sendiri  yang  dijadikan  untuk  agunan  utang.  Nilai  rasio  ini  diperoleh  dengan  cara  membandingkan antara seluruh utang dengan seluruh ekuitas perusahaan.
Dalam  industri  perbankan,  semakin  besar  DER  makan  akan  membuat  semakin  tidak menguntungkan karena tingginya risiko  yang akan ditanggung atas adanya gagal  bayar sedangkan bagi perusahaan semakin besar nilai DER maka akan semakin baik. Namun apabila nilai DER rendah maka semakin tinggi pula pendanaan yang harus disiapkan oleh pemilik dan semakin akan besar juga batas pengamanan bagi peminjam bila terjadi kerugian dan penyusutan nilai aktiva. Berikut rumus untuk menghitungnya:
Rumus 2. Debt to Equity Ratio
DER = Total Utang / Ekuitas.............(2)
Penelitian yang membahas terkait pengaruh DER tehadap harga saham telah banyak dilakukan sebelumnya.  Hasil  dari  penelitian  tersebut  yakni  bahwa debt  to  equity  ratio berpengaruh  terhadap harga saham.  Penelian yang menghasilkan bahwa debt  to  equity ratio berpengaruh terhadap harga saham dilakukan antara lain oleh Cristin Oktavia, et al., 2017; Nita Fitriani Arifin, et al., 2016. Tidak semua  penelitian  dengan  topik  bahasan  yang  sama  menghasilkan  hal  serupa.  Penelitian  lain  yang menghasilkan  bahwa debt  to  equity  ratio tidak  memiliki  pengaruh  dilakukan  oleh  I  Dewa  Gede Suryawan, et  al .,  2017;  Santi  Octavian, et  al .,  2017;  I  Nyoman  Sutapa,  2018;  Dedi  Suselo, et  al .,
2015; I G N Sudangga Adipalguna, et al ., 2016; Muhamad Zaki, et al ., 2017.

## Rasio Profitabilitas
Sutrisno (2003 : 247-254) berpendapat bahwa rasio keuntungan atau biasa disebut juga dengan istilah rasio profitabilitas ialah rasio yang dimanfaatkan untuk menilai efektifitas perusahaan dalam menghasilkan  laba  atau  keuntungan.  Rasio  ini  mencerminkan  kemampuan  suatu  perusahaan memperoleh  keuntungan  melalui  seluruh  kemampuan  dan  sumber  yang  tersedia  seperti  kegiatan operasional  penjualan,  kas,  modal,  jumlah  pegawai,  jumlah  cabang,  dan  sebagainya.  Rasio profitabilitas dapat diukur dengan beberapa indikator salah satunya dengan menngunakan rasio return on assets . Return on Assets biasa juga disebut dengan return on investment (ROI) merupakan rasio yang  mennggambarkan  hasil  atau return terhadap  jumlah  aktiva  yang  dimanfaatkan  dalam perusahaan.  ROI  juga  merupakan  suatu  ukuran  terkait  efektifitas  manajemen  dalam  mengelola investasinya  (Kasmir  2014:136).  Untuk  menghitung  ROI  maka  dapat  digunakan  rumus  sebagai berikut:

## Rumus 3. Return on Asset
ROA = Laba Setelah Pajak / Total Aktiva.............(3)
Penelitian yang membahas topik pengaruh return on asset tehadap harga saham telah banyak dilakukan  sebelumnya.  Hasil  dari  penelitian  tersebut  yakni  bahwa return  on  asset berpengaruh terhadap  harga  saham.  Penelian  yang  menghasilkan  bahwa return  on  asset berpengaruh  terhadap harga saham dilakukan oleh I Dewa Gede Suryawan, et al ., 2017; Santi Octavian, et al ., 2017; Jestry J. Sambelay, et al ., 2017; Muhamad Zaki, et al ., 2017. Namun ada beberapa penelitian yang justru menghasilkan sebaliknya bahwa return on asset tidak berpengaruh terhadap harga saham. Penelitian tersebut dilakukan oleh I G N Sudangga Adipalguna, et al ., 2016.

## Investasi
Berdasarkan  Kamus  Umum  Besar  Bahasa  Indonesia  kata  investasi  memiliki  arti  sebagai penanaman  uang  atau  modal  pada  suatu  perusahaan  maupun  proyek  untuk  tujuan  memperoleh keuntungan. Definisi lain dari investasi menurut PT Bursa Efek Indonesia adalah persiapan keuangan dengan  penanaman  uang  atau  modal  dengan  membeli  suatu  bentuk  produk  yang  bukan  untuk dikonsumsi,  dengan  harapan  dapat  menghasilkan  keuntungan  di  masa  depan.  Investasi  dapat dilakukan baik secara langsung maupun tidak langsung dalam bentuk dana baik bersumber dari dalam maupun luar negeri. Aktivitas investasi yang terjadi di Indonesia terus meningkat dari tahun ke tahun. Menurut Bodie, dkk (2010) memaparkan ada dua bentuk investasi sebagai berikut:
a. Asset  Keuangan  merupakan  asset  atau  aktiva  yang  memiliki  wujud  tak  terlihat  akan  tetapi memiiki nilai yang tinggi. Investasi dalam bentuk ini biasanya terjadi pada sektor perbankan dan pasar modal seperti deposito, Surat Bank Indonesia (SBI), saham, obligasi dan lain sebagainya.
b. Asset  riil  merupakan  asset  yang  memiliki  bentuk  dan  dapat  dirasakan  wujudnya  contohnya seperti emas, perak, berlian, lukisan serta berbagai barang tak bergerak.

## Saham
Fahmi (2012:81) mengutarakan saham adalah salah satu perangkat pasar modal sangat digemari oleh  investor,  karena  dapat  menghasilkan  return  yang  menarik.  Saham  merupakan  kertas  yang
didalamnya  tercantum  jelas  nilai  nominal,  nama  perusahaan  terkait,  dan  disertai  dengan  hak  dan kewajiban  yang  telah  dipaparkan  pada  setiap  pemegangnya.  Sedangkan  pendapat  Darmadji  dan Fakhruddin  (2012:5)  mengungkapkan  bahwa  saham  atau stock yaitu  suatu  tanda  penyertaan  atau kepemilikan  seseorang  atau  badan  pada  suatu  perusahaan  maupun  perseroan  terbatas.  Saham berbentuk  selembar  kertas  yang  didalamnya  menjelaskan  bahwa  pemilik  saham  ialah  pemilik perusahaan yang menerbitkan surat berharga berikut.
Musdalifah  Aziz  (2015)  berpendapat  bahwa  harga  saham  didefinisikan  sebagai  harga  pada pasar riil,  dan termasuk  mudah dinilai karena merupakan harga dari suatu saham  pada pasar yang sedang  berlangsung  dan  apabila  pasar  tutup,  maka  harga  pasar  adalah  harga  pentupannya.  Harga saham  dapat  diklasifikasikan  menjadi  beberapa  jenis  diantaranya  yaitu  Harga  Nominal,  Harga Perdana, Harga Pasar, Harga Pembukaan, Harga Penutupan, Harga Tertinggi, Harga Terendah, dan Harga Rata – Rata.
Fahmi  (2019  :  57)  mengungkapkan  bahwa  terdapat  beberapa  kondisi  dan  situasi  yang menyebabkan  saham  mengalami  fluktuasi,  diantaranya  keadaan  ekonomi,  kebijakan  perusahaan dalam perluasan usaha, pergantian direksi mendadak, tindak pidana yang dilakukan pihak manajemen dan masuk proses pengadilan, kemampuan perusahaan terus mengalami penurunan, risiko sistematis, dan efek psikologi pasar.
Dengan pertimbangan teori serta hasil dari penelitian yang sebelumnya pernah dilakukan, maka peneliti mengajukan hipotesis sebagai berikut:
H 1 : Current ratio berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
H 2 : Debt to Equity ratio berpengaruh terhadap harga saham.
H 3 : Return on Asset memiliki pengaruh terhadap harga saham.
H 4 : Current Ratio (X 1 ) , Debt to Equity Ratio (X 2 ) , dan Return on Asset (X 3 ) secara simultan berpengaruh terhadap harga saham (Y)

## METODOLOGI PENELITIAN
Metode  untuk  penelitian  menggunakan  metode  kuantitatif.  Penelitian  kuantitatif  ialah penelitian yang dimaksudkan untuk menggambarkan suatu gejala secara holistik - konstektual dengan cara  pengumpulan data dari latar alami dengan menggunakan kemampuan peneliti sebagai pengkat kunci dari penelitian. Sugiyono (2011:61) berpendapat bahwa variabel independen atau biasa juga disebut  variabel  bebas  merupakan  variabel  yang  dapat  berdampak  atau    menjadi  sebab  timbulnya perubahan atas variabel dependen (terikat). Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian yaitu harga saham. Sedangkan variabel independen antara lain Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return on Asset.
Peneliti  menetapkan  emiten  industri  makanan  dan  minuman  yang  di  BEI  sebagai  populasi dalam penelitian. Sedangkan untuk menentukan sampel, menggunakan teknik purposive sampling. Purposive  Sampling ialah  satuan  sampling  berdasarkan  kriteria  tertentu  dengan  maksud menghasilkan sampel berkarakteristik yang dikehendaki oleh peneliti. Berikut beberapa karakteristik yang ditentukan oleh peneliti dalam mendapatkan sampel menggunakan teknik purposive sampling yakni  emiten  industri  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2017  –  2019,  telah mempublikasikan laporan keuangan selama 3 tahun yaitu tahun 2017 – 2019, mempublikasikan harga saham  tahun  2017  –  2019,  menyajikan  laporan  keuangan  dalam  rupiah  tahun  2017  –  2019,  tidak mengalami kerugian selama tahun 2017-2019.
Dalam  penelian  ini  data  yang  digunakan  yaitu  data  kuantitatif  yaitu  merupakan  data  yang menunjukkan kuantitas, angka absolute (parametric ) sehingga mudah ditentukan besarannya dengan pasti. Peneliti memanfaatkan data sekunder untuk penelitian. Data untuk memenuhi ketiga variabel yakni Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return on Asset didapatkan dengan melihat Annual Report atau laporan tahunan sedangkan untuk  harga saham  didasarkan pada harga penutupan atau closing  price .  Data  tersebut  diambil  peneliti  bersumber  dari  www.idx.co.id  yang  merupakan  situs
resmi  Bursa  BEI  serta  situs  resmi  perusahaan  terkait  yang  dijadikan  sebagai  sampel.  Dua  teknik pengumpulan  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  yaitu  metode  studi  pustaka  dan  metode dokumentasi yaitu dengan memanfaatkan annual report sesuai data yang diperlukan serta data harga saham yang tercantum pada BEI, dalam situs resminya www.idx.co.id.
Dalam menganalisis serta mengolah data dan medapatkan hasil penelitian guna memperoleh suatu kesimpulan, peneliti memakai  aplikasi SPSS versi 16 sebagai alat mempermudah penelitian. Metode atau teknik analisis data yang digunakan diantaranya statistik deskriptif, uji asumsi klasik, dan uji regresi  linear berganda. Statistik  deskriptif dimanfaatkan untuk  menggambarkan ringkasan umum data penelitian. Untuk dapat mengetahui apakah model regresi dapat menghasilkan dan bekerja dengan  baik,  perlu  diuji  terlebih  dahulu  dengan  asumsi  klasik.  Uji  asumsi  klasik  yang  digunakan diantaranya  yaitu  uji  normalitas,  multikolinearitas,  autokorelasi,  dan  heteroskedastisitas.  Priyatno (2014 : 148) berpendapat analisis regresi linear berganda merupakan teknik analisis yang digunakan guna  menilai  besarnya  pengaruh  antara  dua  atau  lebih  variabel  independen  terhadap  satu  variabel dependen. Persamaan linier berganda untuk penelitian sebagai berikut :
Rumus 4. Persamaan Linear Berganda HS = a + β1CR + β2DER+ β3ROA+ e.............(4)
Keterangan:
HS = Harga Saham a = Konstanta β1, β2,β3 = Koefisien Regresi Variabel masing-masing CR = Current Ratio DER = Debt to Equity Ratio ROA = Return On Asset e = Error

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Bagian ini menyajikan hasil penelitian. Hasil penelitian dapat dilengkapi dengan tabel, grafik (gambar),  dan/atau  bagan.  Bagian  pembahasan  memaparkan  hasil    pengolahan  data, menginterpretasikan penemuan secara logis, mengaitkan dengan sumber rujukan yang relevan.

## Statistik Deskriptif
Tabel 1. Hasil Statistik Deskriptif
Sumber: Diolah menggunakan SPSS 16 (2021)
Bersumber dari hasil olah data menunjukkan beberapa keterangan yaitu data sampel sebanyak 42  data,  data  tersebut  merupakan  perusahaan  yang  berada  pada  subsektor  makanan  dan  minuman yang terdaftar di BEI tahun 2017 sampai 2019. Harga Saham selama tahun 2017 sampai dengan 2019 memiliki  nilai mean Rp 3.783,90  dengan  simpangan  baku  4325,322.  Nilai  minimum  yakni  Rp  94 ditempati  oleh  PT  Budi  Starch  &  Sweetener  Tbk  pada  2017.  Sedangkan  untuk  harga  saham maksimum yakni senilai Rp 16.000 diitempati PT Multi Bintang Indonesia Tbk pada tahun 2018.
Nilai  likuiditas  yang  dalam  penelitian  ini  menggunakan  variabel  current  ratio  memiliki  nilai
N Range  Min  Max Sum Mean Std. Deviation Var CR 42 7.91 .73  8.64 104.27 2.4826 1.94746 3.793 DER 42 1.74 .16  1.90 35.25 .8393 .49629 .246 ROA 42 .52 .01  .53 4.80 .1143 .11184 .013 Harga Saham 42 15906  94 16000  158924  3783.90  4325.322  1.871E7
mean sebesar 2,4826 dengan simpangan baku 1,94746. Besarnya nilai terendah untuk current ratio yakni 0,73 atau 73%. Sedangkan persentase tertinggi 864% yang pada tahun 2017 dimiliki oleh PT Delta Djakarta Tbk. Debt to Equity Ratio yang dalam hal ini menunjukkan nilai solvabilitas dalam periode  tahun  2017  sampai  dengan  2019  memiliki  mean  0,8393  dengan  standar  deviasi  atau simpangan  baku  0,49629.  Nilai  minimum  untuk  Debt  to  Equity  Ratio  yakni  0,16  atau  16%. Sedangkan  untuk  nilai  tertinggi  rasio  solvabilitas  yakni  senilai  1,90.  Profitabilitas  menggunakan variabel return on asset memiliki nilai mean 0,1143 dengan simpangan baku 0,11184. Besarnya nilai terendah untuk  return on asset yakni 0,01 atau 1%. Sedangkan persentase tertinggi  untuk  variabel return on asset yakni sebesar 53% yang pada tahun 2017 dimiliki oleh PT Multi Bintang Indonesia Tbk.

## Uji Asumsi Klasik

## Uji Normalitas
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandard ized Residual N 42 Normal Parameters a Mean .0000000 Std. Deviation 2.48839497 E3 Most Extreme Differences Absolute .172 Positive .172 Negative -.105 Kolmogorov-Smirnov Z 1.117 Asymp. Sig. (2-tailed) .165 Sumber: Diolah menggunakan SPSS 16 (2021)
Pengujian menggunakan One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test dihasilkan nilai Asymp. Sig. (2-tailed) yakni 0,165. Apabila besarnya Asymp. Sig. (2-tailed) lebih dari 0,05 maka data tersebut berdistribusi  normal.  Dapat  dikatakan  bahwa  data  dari  variabel  penelitian  ini  terdistribusi  dengan normal.

## Uji Multikolinearitas
Pengujian  ini  memiliki  maksud  untuk  menemukan  apakah  dalam  regresi  terdapat  kolerasi antarvariabel  independen. Dengan kriteria apabila VIF kurang dari 10 maka tidak ada hubungan antar variable independent (Non Multikolinieritas atau hubungan ganda).
Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance  VIF 1  (Constant)  3271.954 1672.462 1.956 .058 CR -736.099 309.999 -.331 -2.375 .023 .447 2.237 DER -1637.577 1196.170 -.188 -1.369 .179 .462 2.163 ROA 32495.750 3712.304 .840 8.754 .000 .945 1.058 Sumber: Diolah menggunakan SPSS 16, 2021
Hasil olah data diatas menunjukan besarnya VIF = 2,237 untuk CR , VIF = 2,163 untuk DER, dan ROA dengan VIF = 1,058. Maksudnya bahwa ketiga variabel independen tersebut memiliki VIF lebih kecil dari 10 artinya dalam regresi tidak memiliki hubungan antar variabel independen atau Non Multikolinearitas.

## Uji Autokorelasi
Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted  R Square Std.  Error  of  the Estimate Durbin- Watson 1 .818 a .669 .643 2584.75536 1.009 Sumber: Diolah menggunakan SPSS 16, 2021
Apabila Durbin-Watson berkisar diantara minus 2 sampai 2 maka tidak terdapat pengganggu. Besarnya Durbin-Watson yang diperoleh 1,009 yang artinya diantara antara  -2 sampai 2 maka  data tersebut  bebas dari pengganggu atau tidak terjadi Auto Korelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Gambar 2. Hasil Uji Heteroskedastisitas

## Sumber: Diolah menggunakan SPSS 16 (2021)
Dari kurva  yang menunjukkan hasil olah data diatas dapat dilihat bahwa titik - titik tersebar berada diatas dan dibawah nol dan tidak terdapat bentuk tertentu, maka diartikan bahwa regresi dapat dimanfaatkan guna menyelesaikan penelitian karena merupakan model Homoskedastisitas.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel 5 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficients a
Model
Unstandardized Coefficients
Standardized
Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 3271.954 1672.462 1.956 .058 CR -736.099 309.999 -.331 -2.375 .023 DER -1637.577 1196.170 -.188 -1.369 .179 ROA 32495.750 3712.304 .840 8.754 .000 Sumber: Diolah menggunakan SPSS 16 (2021)
Hasil regresi linear berganda harus membentuk sebuah persamaan  Ŷ = a + b₁X₁  + b₂X₂…bnXn, berdasarkan  tabel  diatas  didapatkan  persamaan  Ŷ=  3271,954    -  736,099X₁    -1637,577X₂  + 32495,750X 3 .  Artinya current ratio dan debt to equity ratio karena bernilai negatif maka memiliki pengaruh  negatif  akan  harga  saham  (tidak  searah),  sedangkan return  on  asset memiliki  pengaruh positif atas harga saham (searah).
Koefisien  regresi current  ratio (X₁)  yaitu  -736,099.  Apabila current  ratio tumbuh  satu sedangkan variabel lain tetap, harga saham akan turun nilainya 736,099. Untuk variabel debt to equity ratio (X₂)  yaitu  -1637.557.  Apabila debt  to  equity  ratio berkembang  satu  sedangkan  variabel  lain tetap,  harga  saham  akan  berkurang  nilainya  1637,557.  Sedangkan  return  on  asset  (X 3 )  yaitu 32495,750. Apabila return on asset meninggi satu sedangkan variabel lain tetap atau nol, harga saham akan bertumbuh pula nilainya 32495,750.
Uji F
Tabel 6 Hasil Uji F
ANOVA b Model Sum of quares df Mean Square F Sig. 1 Regression 5.132E8 3 1.711E8 25.604 .000 a Residual 2.539E8 38 6680960.276 Total 7.670E8 41 Sumber: Diolah menggunakan SPSS 16 (2021)
F hitung 25,604.dan F tabel 2,85 yang artinya nilai F hitung > F tabel. Nilai signifikan 0,000 dan artinya kurang dari 0,05. Sehingga didapatkan ketiga variabel independen dalam penelitian ini yaitu Current  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio, dan Return  on  Asset bersama  -  sama  mempengaruhi dengan signifikan atas variabel dependen Harga Saham.

## Uji Koefisien Determinasi
Tabel 7 Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Summary b
Model R R Square  Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .818 a .669 .643 2584.75536 1.009
Sumber: Diolah menggunakan SPSS 16 (2021)
Dari    hasil  data  diatas  dapat  diartikan  bahwa  Nilai  Koefisien  Korelasi  R  =  0,818  artinya hubungan antara Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return on Asset terhadap Harga Saham memiliki tingkat kaitan sangat kuat. Sedangkan besarnya Nilai koefisien  determinasi  R Square = 0,669 = 66,9%  artinya  66,9%  Harga Saham terpengaruh oleh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return on Asset .  Sedangkan 33,1% mendapat pengaruh dari hal lain tidak diteliti.

## Uji T
Tabel 8 Hasil Uji T
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 3271.954 1672.462 1.956 .058 CR -736.099 309.999 -.331 -2.375 .023 DER -1637.577 1196.170 -.188 -1.369 .179 ROA 32495.750 3712.304 .840 8.754 .000 Sumber: Diolah menggunakan SPSS 16 (2021)
Nilai  Signifikan  yang  diperoleh  dapat  mencerminkan  hasil  Uji  T  pada  penelitian.  Apabila besarnya nilai signifikan > 0,05 sehingga variabel independen tidak memiliki pengaruh atas variabel dependen  dan  begitu  pula  sebaliknya.  Berdasarkan  tabel  diatas  nilai  signifikan Current  Ratio didapatkan  0,023.  Maka  current  ratio  yang  mencerminkan  likuiditas  meiliki  pengaruh  atas  harga saham karena nilai signifikan 0,023 < 0,05. Nilai signifikan Debt to equity ratio didapatkan sebesar 0,179.  Artinya Debt  to  equity  ratio yang  mencerminkan  solvabilitas  tidak  memiliki  pengaruh signifikan atas harga saham karena nilai signifikan 0,179 > 0,05. Sedangkan nilai signifikan Return on  Asset  didapatkan  0,000.  Maka Return  on  Asset yang  mencerminkan  profitabilitas  memiliki pengaruh signifikan atas harga saham.

## Pengaruh Current Ratio terhadap Harga Saham
Current Ratio merupakan satu dari beberapa rasio yang menggambarkan likuiditas dan dapat menggambarkan kinerja finansial suatu perusahaan. Berdasarkan dari Tabel 8. Hasil Uji T didapatkan nilai signifikan current ratio sebesar 0,023. Maka current ratio yang  memiliki pengaruh signifikan atas harga saham karena nilai signifikan 0,023 < 0,05. Nilai koefisien regresi untuk current ratio (X₁) yaitu -736,099. Karena nilai yang didapatkan negatif maka artinya current ratio memiliki pengaruh negatif  atau  berlawanan  (tidak  searah)  terhadap  harga  saham.  Apabila current  ratio tumbuh  satu sedangkan variabel lain tetap, harga saham akan turun nilainya 736,099. Dengan itu hipotesis yang diajukan diterima.

## Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham
Solvabilitas  didefinisikan  sebagai  kesanggupan  emiten  dalam  membayar  liabilitas  jangka pendeknya yang diukur dengan debt to equity ratio . Berdasarkan dari Tabel 8. Hasil Uji T didapatkan besarnya nilai signifikan debt to equity ratio 0,179. Sehingga solvabilitas tidak memiliki pengaruh signifikan  atas  harga  saham  karena  nilai  signifikan  0,179  >  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa hipotesis yang diajukan terkait DER ditolak. Koefisien regresi untuk debt to equity ratio (X₂) yaitu - 1637.557. Karena nilai yang didapatkan negatif maka debt to equity ratio memiliki pengaruh negatif atau  berlawanan  (tidak  searah)  atas  harga  saham.  Apabila  debt  to  equity  ratio  berkembang  satu sedangkan variabel lain tetap, harga saham akan berkurang nilainya 1637,557.

## Pengaruh Return on Asset terhadap Harga Saham
Kinerja keuangan yang memproyeksikan bagaimana hasil kerja drai suatu perusahaan selama satu  periode  dapat  juga  dilihat  menggunakan return  on  asset yang  termasuk  dalam  profitabilitas. Bersumber pada Tabel hasil uji T, nilai signifikan Return on Asset didapatkan 0,000. Maka Return on  Asset memiliki  pengaruh  signifikan  atas  harga  saham  karena  nilai  signifikan  0,000  <  0,05  dan hipotesis diterima. Koefisien regresi untuk return on asset (X 3 ) yaitu 32495,750. Karena angka yang didapatkan positif maka return on asset memiliki pengaruh positif atau searah terhadap harga saham. Apabila  return  on  asset  meninggi  satu  sedangkan  variabel  lain  tetap  atau  nol,  harga  saham  akan bertumbuh pula nilainya 32495,750.

## Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return on Asset secara simultan terhadap Harga Saham
Likuiditas, solvabilitas, dan profitabilitas termasuk dalam beberapa aspek rasio keuangan yang dimanfaatkan oleh suatu emiten dalam menilai kemampuan keuangannya dan merupakan salah satu aspek yang dapat menyebabkan terjadinya fluktuasi atas harga saham. Berdasarkan Tabel 6. Hasil Uji F didapatkan F hitung 25,604 dan F tabel sebesar 2,85 yang artinya nilai F hitung > F tabel. Nilai signifikan  diperoleh  0,000  dan  kurang  dari  0,05.  Sehingga  didapatkan  kesimpul  ketiga  variabel independen dalam penelitian ini yaitu current ratio, debt to equity ratio, dan return on asset secara simultan atau bersama - sama berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen Harga Saham. Hal ini mencerminkan bahwa Hipotesis diterima.

## KESIMPULAN
Bersumber  pada  hasil  penelitian  dan  memenuhi  tujuan  penelitian  yang  telah  dipaparkan sebelumnya,  oleh  karena  itu  didapatkan  beberapa  kesimpulan  diantaranya current  ratio yang mencerminkan  likuiditas    memiliki  pengaruh  yang    signifikan  atas  harga  saham.  Angka  koefisien regresi untuk current ratio (X₁) ialah 736,099, jumlah yang didapatkan negatif maka artinya current ratio memiliki pengaruh negatif atau berlawanan (tidak searah) atas harga saham. Bersumber pada Hasil Uji T menghasilkan debt to equity ratio yang mencerminkan solvabilitas tidak mempengaruhi harga saham. Return on asset yang mencerminkan profitabilitas berdampak atas harga saham. Angka koefisien regresi untuk ROA (X 3 ) ialah 32495,750. Karena nilai yang didapatkan positif maka artinya return on asset memiliki pengaruh positif atau searah dengan harga saham. Berlandaskan tabel Hasil Uji  F  ditarik  simpulan  yakni  ketiga  variabel  independen  secara  bersama  -  sama  meiliki  pengaruh signifikan terhadap variabel dependen harga saham.
Variabel  yang  digunakan  untuk  menilai  likuiditas  suatu  perusahaan  bukan  hanya  dapat dianalisis menggunakan current ratio , begitu pula untuk solvabilitas dan profitabilitas. Periode yang digunakan untuk penelitian terbilang singkat yakni hanya 3 tahun dimulai 2017 sampai dengan 2019 dan  hanya  menggunakan  14  perusahaan  pada  subsektor  makanan  dan  minuman  sebagai  sampel. Variabel  lain  yang  yang  dapat  menggambarkan  beberapa  aspek  terkait  bisa  digunakan  untuk melakukan  penelitian  yang  akan  datang,  memperluas  lokus  dalam  memperoleh  sampel,  dan  dapat menggunakan  alat  analisis  SPSS  terbaru  agar  menghasilkan  penelitian  yang  variatif  dan  dapat mencerminkan sesuai dengan situasi terkini.

## REFERENSI
Adipalguna,  I.  S.,  &  Suarjaya,  A.  A.  G.  (2016).  Pengaruh  Likuiditas,  Solvabilitas,  Akltifitas, Profitabilitas, dan Penilaian pasar terhadap Harga Saham LQ45 di BEI. Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Jurnal Unud , 5 (12), 7638–7668.
Arifin, N. F., & Agustami, S. (2017). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Rasio Pasar, Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Pada  Perusahaan  Subsektor Perkebunan  yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2010-2014). Jurnal  Riset Akuntansi Dan Keuangan , 4 (3), 1189–1210. https://doi.org/10.17509/jrak.v4i3.4673
Fahmi, Irham. 2010. Manajemen Risiko . Bandung: Alfabeta
Fahmi, Irham. 2011. Analisis Kinerja Keuangan . Bandung: Alfabeta.
Fahmi, Irham.2011. Analisis Laporan Keuangan . Bandung: Alfabeta.
Hardani dkk. 2020. Metode Penelitian Kualitatif & Kuantitatif . Yogyakarta : CV Pastaka Ilmu Group Yogyakarta
Kasmir.2012. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Rahmadewi, P. W., & Abundanti, N. (2018). Pengaruh Eps, Per, Cr Dan Roe Terhadap Harga Saham Di  Bursa  Efek  Indonesia. E-Jurnal  Manajemen  Universitas  Udayana , 7 (4),  2106. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i04.p14
Sambelay, J., Rate, P. Van, & Baramuli, D. (2017). Analisis Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham  Pada  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di  Lq45  Periode  2012-2016. Jurnal  Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 5 (2), 753–761. https://doi.org/10.35794/emba.v5i2.15959
Sunardi, N.  (2019). Profitabilitas,  Likuiditas, Dan Multiplier Equity Pengaruhnya Terhadap Harga Serta  Return  Saham  Pada  Industri  Manufaktur  Tahun  2012-2017. Inovasi , 6 (1),  58. https://doi.org/10.32493/inovasi.v6i1.y2019.p58-73
Suselo,  D.,  Djazuli,  A.,  &  Indrawati,  N.  K.  (2015).  Pengaruh  Variabel  Fundamental  dan  Makro Ekonomi  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  pada  Perusahaan  yang  Masuk  Dalam  Indeks LQ45). Jurnal Aplikasi Manajemen (JAM) , 13 (1), 104–116.
Sutapa,  I.  N. (2018). Pengaruh Rasio  Dan  Kinerja Keuangan Terhadap  Harga Saham  Pada  Indeks Lq45  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (Bei)  Periode  2015-2016. KRISNA:  Kumpulan  Riset Akuntansi , 9 (2), 11. https://doi.org/10.22225/kr.9.2.467.11-19
Tumandung, C., Murni, S., & Baramuli, D. (2017). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Harga  Saham  pada  Perusahaan  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di  Bei  Periode 2011 – 2015. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 5 (2), 1728–1737.
Wirajaya, I. G. A. (2017). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio dan Return On Assets pada
Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi , 21 (2), 1317–1345. https://doi.org/10.24843/EJA.2017.v21.i02.p17
Wirawan, Nata. 2016. Cara Mudah Memahami Statistika Ekonomi dan Bisnis (Statistika Deskriptif) . Denpasar : Keraras Emas Denpasar
Zaki, M., Islahuddin, & Shabri, M. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Keuangan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2014). Jurnal Megister Akuntansi , 6 (2), 58–66. https://databoks.katadata.co.id/datapublish/2020/01/29/realisasi-investasi-indonesia-2019-naik-484- dalam-5-tahun#. Diakses pada tanggal 18 Nopember 2020 pukul 11:08
https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/20190708085225-92-410037/angin-segar-mengarah-pada- saham-emiten-sektor-ritel. Diakses pada tanggal 20 Nopember 2020 pukul 08:25
https://katadata.co.id/nazmi/analisisdata/5e9a57afa440e/lesunya-konsumsi-masyarakat-yang- memukul-kinerja-perusahaan-konsumer. Diakses pada tanggal 20 Nopember 2020 pukul 17:05
https://kbbi.kemdikbud.go.id/. Diakses pada tanggal 21 Nopember 2020 pukul 10:07 https://www.idx.co.id/