## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting

## Pengaruh Perputaran Total Aset, Modal Kerja, dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2014-2016
Friska Darnawaty Sitorus, Hariati Tumangger, Sri Delvina Br Gurusinga, Lis Hotmaida
Fakultas Ekonomi, Universitas Prima Indonesia, Medan, Indonesia Email: friskadarnawaty1704@gmail.com, hariati.tumangger19@gmail.com, sridelvina15@gmail.com, lishotmaida6@gmail.com
Abstrak −Penelitian  ini  bermaksud  untuk  memahami  apakah Perputaran  Total  Aset,  Modal  Kerja,  dan  Solvabilitas secara  parsial ataupun  simultan  berpengaruh  secara  signifikan  atas Profitabilitas pada  sektor  industri  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.  Teori  yang  dipakai  ialah  manajemen  keuangan  dan  akuntansi,  Metode  yang  dipakai  adalah  pendekatan  Kuantitatif, karakter  penelitian explanatory ,  dengan  cara  pengumpulan  data  dokumentasi,  jenis  data  yang  dipakai  adalah  data  skunder,  teknik pengumpulan  data  sampel  memakai  sistem Purposive  Sampling , Analisis  data  yang  dipakai  ialah  regresi  linear  berganda.  Populasi yang  digunakan  sebanyak  144  perusahaan  dan  sampel  sebanyak  66  sampel  (198  sampel  dalam  4  tahun).  Uji  asumsi  klasik  yang digunakan  uji  normalitas,  uji  multikolinieritas,  uji  autokolerasi  dan  uji  heteroskedastisitas.  Hasil  uji  koefisien  determinasi menunjukkan Perputaran Total Aset, Modal Kerja, dan Solvabilitas terhadap profitabilitas sebesar 37.5%.
Kata Kunci : Perputaran Total Aset, Modal kerja, Solvabilitas, Profitabilitas.
Abstract −This research intends to understand whether partial or simultaneous Total Turnover, Working Capital, and Solvency has a significant  effect  on  profitability in the manufacturing  industry  sector  which  is listed  on the  Indonesia  Stock  Exchange.  The  theory used  is  financial  management  and  accounting,  the  method  used  is  a  quantitative  approach,  explanatory  research  character,  by collecting  documentation  data,  the  type  of  data  used  is  secondary  data,  sample  data  collection  techniques  using  the  purposive sampling  system,  data  analysis  used  is  linear  regression  multiple.  The  population  used  was  144  companies  and  a  sample  of  66 samples (198 samples in 4 years). The classic assumption test used is the normality test, the multicollinearity test, the aut okoleration test and the heteroscedasticity test. The results of the coefficient of determination test show the total assets turnover, working capital, and solvency to profitability of 37.5%.
Keywords : Total Asset Turnover, Working Capital, Solvency, Profitability

## 1. PENDAHULUAN
Perusahaan  ialah  suatu  lembaga  yang  didirikan  bermaksud  utama  untuk  mendapatkan  laba  guna  memajukan keselamatan  pemilik  dan  penanggung  jasa.  Tujuan  industri  untuk  memperoleh  laba  diperlukan  modal  untuk  biaya kegiatan  operasional  sehari-hari  ataupun  biaya  investasi  jangka  panjang  perusahaan.  Profitabilitas  menggambarkan kesanggupan perusahaan untuk memperoleh laba, adapun yang berkaitan dengan  perdagangan ataupun yang berkaitan dengan  substansi  yang menghasikan laba tercatat ataupun  yang berkaitan  dengan ekuitas  independen.  Oleh  sebab  itu, pengelolaan  perusahaan diarahkan  untuk mampu memperoleh  target  yang  telah  ditentukan.  Akan tetapi, pada  saat  era globalisasi ini, tantangan antara perusahaan menjadi semakin ketat. Oleh sebab itu, manajemen perusahaan harus dapat memperhatikan  dan  menganalisa  komponen  yang  memotivasi  profitabilitas  tersebut  antara  lain total  aset  turnover, modal  kerja,  dan  solvabilitas. Perputaran  Total  Aset mengukur  perputaran  aktiva  untuk  menghasilkan  penjualan. perbandingan  ini  mengarahkan  keahlian  industri  mendapatkan  perdagangan  dari  kekayaan  yang  dimilikinya. Modal Kerja amat  perlu  bagi  suatu  perusahaan,  dan  kekayaan  melampaui  dana  ( modal  kerja )  yang  dipakai  bagi  aset  tidak lancar  dan  modal,  maka  modal  kerja  berarti  bertambah  sebesar  selisihnya.  Solvabilitas  mengukur  kesanggupan  suatu perusahaan dalam mencukupi segala kebutuhan yang dimiliki oleh perusahaan tersebut baik menggunakan total aktiva perusahaan maupun ekuitas perusahaan tersebut.
PT.  ALDO  Tbk  pada  tahun  2016  mengalami  penyusutan  Penjualan  dengan  jumlah  6,40  %  namun  penurunan penjualan tidak selalu diikuti oleh kenaikan Total Aset. Melainkan mengalami penurunan dengan jumlah 2,21 %. PT. TOTO Tbk pada tahun 2016 mengalami kenaikan Aset Lancar dengan jumlah 9,20 % namun kenaikan Aktiva Lancar tidak  selalu  diikuti  oleh  kenaikan  Total  Aset.  Melainkan  mengalami  penurunan  sebesar  7.09  %.  PT.  ROTI  Tbk  pada tahun 2016 mengalami penyusutan Total Ekuitas sebanyak 1.27 % namun penurunan Total Ekuitas tidak selalu diikuti oleh penurunan Total Aset. Melainkan mengalami kenaikan sebesar 8,93 %. Hal tersebut menjadi suatu peristiwa yang membuat  peneliti  untuk  melaksanakan  eksplorasi  dengan  judul’’Pengaruh  Perputaran  Total  Aset,  Modal  Kerja  dan Solvabilitas terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014 - 2016”

## 2. KERANGKA TEORI

## 2.1 Perputaran Total Aset
Menurut  Pramesti  (2016:209),  “semakin  tinggi Perputaran  Total  aset lalu  semakin  naik  pula  kualitas  profitabilitas industri  disebabkan  industri  dalam  memakai aktiva  yang dimiliki  berarti  kegiatan  operasional industri telah  efesiensi,

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
sehingga  menyebabkan  kenaikan  peringkat  profitabilitas  kenaikan  kemampuan  industri.” Rasio  perputaran  total  aset (TATO) mengajukan terhadap para organisator standar seberapa bagus industri memakai aktivanya untuk memperoleh penghasilan  perdagangan.  kenaikan  total  perputaran  aset  akan  memerankan  petunjuk  bahwa  industri  memakai kekayaanya lebih bermanfaat. Perputaran aset membuktikan kelancaran di mana aset dikonversi atau dialihkan menjadi perdagangan,  dan  pada  hasilnya  menambah  profitabilitas  (Vijayakumar,  2012). Industri  yang  memiliki  kemampuan yang bagus mengambarkan perusahaan yang memanfaatkan aktivanya secara positif mampu memperoleh perdagangan murni  yang  tinggi  dengan  menjalankan  perubahan  aset  dengan  pantas  dan  akurat  sehingga  dapat  memperoleh keuntungan (Barus dan Leliani, 2013).

## 2.2 Modal Kerja
Menurut Fahmi (2014:103) “semakin banyak suatu industri maka keperluan biaya untuk menggalang modal kerja pun akan  menjadi  naik,  dan  diikuti  juga  dengan  harus  menjadi  naik  perputaran  yang  bisa  diberikan  agar  terpenuhinya anggaran  modal  kerja  yang  telah  dikeluarkan”.  Menurut  Ambarwati  (2010:112),  “Modal  kerja  ialah  aktiva  yang semestinya harus ada diperusahaan sehingga operasional industri menjadi bertambah baik beserta intensi akhir industri untuk memperoleh keuntungan. Menurut Kasmir (2011:252) modal kerja memperoleh makna yang lebih berguna untuk operasional  sebuah  industri.  Oleh  sebab  itu,  tata  laksana  modal  kerja  pun  menyatakan  prinsip  tertentu  yang  harus dicapai.

## 2.3 Solvabilitas
Menurut  Kasmir  (2012:151),  “Rasio  Solvabilitas  atau  leverage  ialah  rasio  yang  dipakai  untuk  memperkirakan  sejauh mana substansi industri dibayar dengan pinjaman. Maksudnya,  seberapa banyak kewajiban pinjaman yang dibebankan perusahaan  dibandingkan  dengan  aktivanya.  Berarti  penerapanya  andaikan  dari  hasil  perkiraan,  perusahaan  bahwa memiliki  rasio  solvabilitas  yang  tinggi.  Menurut  Jumingan  (2014:227),  “rasio  ini  menerangkan  jumlah  elemen  dari masing-masing  rupiah,  dana  tunggal  yang  merupakan  garansi  pinjaman.  Untuk  industri  semakin  besar  rasio  ini  akan semakin menghasilkan laba, namun bagi golongan bank makin tinggi rasio ini maka semakin tinggi resiko yang dipikul atas kekalahan industri yang barangkali terjadi. Menurut Rahmah, Cipta dan Yudiatmaja (2016:6), “semakin tinggi rasio solvabilitas menyatakan bahwa semakin tinggi anggaran yang wajib dijalankan industri untuk mencapai tanggungjawab yang diperolehnya. Peristiwa ini bisa menyusutkan profitabilitas yang dimiliki oleh industri.

## 2.4 Kerangka Konseptual
Kerangka konseptual dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Gambar 1. Kerangka Konseptual

## 2.5 Hipotesis Penelitian
Adapun peneliti mengajukan hipotesis dalam masalah penelitian ini sebagai berikut: H 1 : Perputaran  Total  Aset  berpengaruh  secara  parsial  terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan  Sub  Sektor Manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2016
H 2 : Modal Kerja berpengaruh secara parsial terhadap Profitabilitas Perusahaan Sub Sektor Manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2016
H 3 : Solvabilitas berpengaruh secara parsial terhadap Profitabilitas PerusahaanSub Sektor Manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2016
H 4 : Total  Aset  Turnover,  Modal  Kerja  dan  Solvabilitas  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  Profitabilitas Perusahaan Sub Sektor Manufaktur di Bursa Efek IndonesiaPeriode 2014-2016

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting

## 3. METODOLOGI PENELITIAN

## 3.1 Pendekatan Penelitian
Penelitian ini memakai pendekatan observasi Kuantitatif yang menurut (Sugiono,2012:13) dapat dinyatakan seperti cara observasi  yang  berdasarkan  pada  filsafat  positivisme,  dipakai  untuk  memeriksa  pada  populasi  atau  sampel  tertentu, teknik  pengambilan  sampel  pada  biasanya  digunakan  secara  random,  pengumpulan  data  menggunakan  instrumen observasi, analisa data bersifat kuantitatif/statistik yang bertujuan untuk meguji hipotesis yang telah ditentukan.

## 3.2 Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  yan  dipakai  dalam  observasi  ini  ialah  penelitian  deskriptif  kuantitatif  yang  menurut  (Sujarweni, 2014:11) penelitian deskriptif kuantitatif dilakukan agar memahami jumlah setiap variabel, baik satu variabel ataupun lebih sifatnya Independent tanpa membuat ikatan ataupun perpaduan atas variabel yang lain.

## 3.3 Sifat Penelitian
Sugiono  menyatakan  bahwa  observasi  kuantitatif  dalam  memeriksa  hubungan  variabel  atas  bahan  yang  diteliti  lebih berkarakter  sebab  dan  akibat/kasual,  sehingga  dalam  penelitiannya  ada  variabel  independen  dan  dependen (Sugiono:2012).

## 3.4 Populasi dan Sampel
Populasi ialah kawasan generalisas atas obyek/subyek yang memiliki mutu dan keunikan khusus yang ditetapkan oleh peneliti agar dipahami yang kemudian diambil kesimpulannya. Sampel adalah bagian dari hasil dan karakteristik yang diperoleh populasi tersebut (Sugiono, 2012).
Metode pengambilan sampel dalam penelitian ini dipilih dengan metode purposive sampling, yakni pengambilan sampel berdasrkan kriteria tertentu. Adapun kriteria yang digunakan ialah sebagi berikut:
Tabel 1. Kriteria Pemilihan sampel Kriteria Pemilihan sampel Jumlah Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2016 144 Perusahaan yang tidak mempublikasikan laporan keuangannya secara lengkap periode 2014-206 (17) Perusahaan yang tidak menghasilkan laba pada periode 2014-2016 (61) Jumlah Sampel Perusahaan 66 Jumlah Sampel 66 x 3 tahun 198

## 3.5 Identifikasi dan Definisi Operasional Variabel Penelitian
Penjelasan  operasional  variabel  iyalah  penarikan  batasan  yang  lebih  menerangkan  ciri-ciri  khusus  yang  lebih substantive dari sebuah konsep.
Tabel 2. Definisi Operasional Variabel Variabel Definisi Indikator Skala Ukur Perputaran Total Aset (X 1 )
Rasio “ Perputaran  Tota Aset adalah  rasio yang  mengukur  efektivitas  pemakaian segala kekayaan industri dalam mendapatkan perdagangan atau menjelaskan  berapa  rupiah  perdagangan yang  mampu  dicapai  oleh  setiap  rupiah yang  di  tanamkan  modal  pada  jumlah kekayaan.” Sumber: Silaban (2011:106) Perputaran Total Aset = Penjualan Total Aktiva Sumber: Kasmir (2013:114) Rasio
Modal Kerja (X 2 ) Rasio Modal  Kerja menggambarkan standar aset lancar yang berguna menggambarkan perlindungan bagi penagih.  Modal  kerja  juga  berpengaruh dalam  menghitung  persiapan  likuiditas yang  tersedia  untuk  memenuhi  kontijensi dan  ketidakpastian  yang  berhubungan dengan  kesepadanan  antara  arus  kas masuk dan arus kas keluar perusahaan. Sumber: Subramanyam dan Wild (2011:241) Modal Kerja = Aktiva Lancar – Kewajiban Lancar Sumber: Harahap (2013:288) Rasio

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
Solvabilitas (X3) Rasio  Solvabilitas  Ialah  rasio  yang menghitung  sampai  sejauh  mana  aktiva industri dibayar dengan utang. Sumber: Sunyoto (2013:120) Debt to Equity Ratio = Total utang Ekuitas Sumber: Kasmir (2012:135) Rasio Profitabilitas (Y) Rasio profitabilitas ialah kempuan sebuah Industri agar memperoleh laba. Rasio laba umumnya diperoleh dari laporan keuangan laba rugi. Sumber: Murhadi (2015:63) Return On Asset = laba Bersih Setelah Pajak Total Aktiva Sumber: Fahmi (2012:82) Rasio

## 3.6 Uji Asumsi Klasik

## 3.6.1 Uji Normalitas
Uji  normalitas  berfungsi  untuk  mengetahui  apakah  dalam  model  regresi,  variabel  pengganggu  atau  residual  memiliki distribusi  normal.  Ada  dua  cara  agar  medeteksi  apakah  residual  berdistribsi  normal  atau  tidak  yaitu  dengan  analisis grafik uji statistik.

## 3.6.2 Uji Multikolinearitas
Uji  Multikolinearitas  berfungsi  agar  memeriksa  apakah  model  regresi  ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel antaravaribel  bebas  (independen).  Model  regresi  yang  baik  seharusnya  tidak  terjadi  korelasi  diantara  variabel independen. Jika variabel independen saling berkorelasi, maka variabel-variabel ini tidak ortogonal. Variabel ortogonal ialah variabel independen sama dengan nol.

## 3.6.3 Uji Autokorelasi
Uji  Autokorelasi berfungsi  memeriksa  apakah  dalam  model  regresi  linear  ada  korelasi  antara  kekeliruan  penganggu pada periode dengan kelalaian penganggu pada periode t-1 (sebelumnya).

## 3.6.4 Uji Heteroskedastisitas
Uji Heteroskedastisitas berfungsi memeriksa apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan varianci dari residual 1 pengamatan ke pengamatan lain.

## 3.7 Model Analisis Data Penelitian

## 3.7.1 Model Penelitian
Model  Penelitian  yang  dipakai  ialah  dengan  menggunakan  analisis  regresi  linear  berganda.  Model  regresi  berganda yang digunakan adalah sebagai berikut:
Y =  a+b 1 X 1 +b 2 X 2 +b 3 X 3 +e (1)
Keterangan: Y =  Profitabilitas a = Konstanta b 1, b 2, b 3 = Koefisien Regresi X 1 = Variabel Total Aset Turnover X 2 = Variabel Modal Kerja X 3 = Variabel Solvabilitas

## 3.7.2 Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R 2 )
Koefisien  Determinasi  (R 2 )  pada intinya menghitung  seberapa jauh  kinerja maupun  modal  dalam  menjelaskan  variasi variabel dependen.

## 3.7.3 Uji Signifikan Sacara Simultan (Uji-F)
Uji  Statistik  F  pada  dasarnya  membuktikan  apakah  semua  variabel  independen  atau  bebas  yang  dimasukkan  dalam model memiliki pengaruh secara bersama-sama terhadap variabel dependen atau terikat.

## 3.7.4 Uji Signifikan Secara Parsial (Uji-t)
Uji-t pada  dasarnya  membuktikan  seberapa jauh  pengaruh  variabel  penjelas  atau independen  secara individual dalam menjelaskan variasi variabel dependen.

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Dapat dilihat dari statistik deskriptif dibawah ini:

## Tabel 3. Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation LN_TATO 198 -4,58 2,84 -,0288 ,65800 LN_MODALKERJA 198 7,14 29,61 21,3215 5,64882 LN_SOLVABILITAS 198 -5,51 1,85 -,5295 1,08277 LN_PROFITABILITAS 198 -2,02 4,29 ,8586 ,69818 Valid N (listwise) 198
Sumber: Hasil Pengolahan Data, 2019
Berdasarkan data tabel III.1 diatas, dapat disimpulkan bahwa :
1. Tato dengan  jumlah  sampel  (N)  sebanyak  198,  nilai  minimal  sebesar  -4,58  nilai maksimal Tato  sebesar  2,84  nilai mean Tato sebesar -0,0288 dengan standart deviation sebesar 0,65800.
2. Modal  Kerja  dengan  jumlah  sampel  (N)  sebanyak  198,  nilai  minimal  sebesar  7,14  nilai  maksimal  Modal  Kerja sebesar 29,61 nilai mean Modal Kerja sebesar 21,3215 dengan standart deviation sebesar 5,64882
3. Solvabilitas  dengan  jumlah  sampel  (N)  sebanyak  198,  nilai  minimal  sebesar  -5,51  nilai  maksimal  Solvabilitas sebesar 1,85 nilai mean Solvabilitas sebesar -0,5195 dengan standart deviation sebesar 1,08277
4.1 Hasil Uji Asumsi Klasik
4.1.1 Uji Normalitas
Analisi Grafik Histogram
Gambar 2. Grafik Histogram Setelah Transformasi Sumber: Hasil Pengolahan Data, 2019
Hasil  uji  nirmalitas  Histogram  menunjukkan  data  terdistribusi  normal,  karena  sebagian  besar  data  berada didalam kurva dan membentuk simetris U, atau lonceng terbalik.
a. Normal Probality Plot
Gambar 3. Normal P-Plot Setelah Transfromsi Sumber: Hasil Pengolahan Data, 2019

## 4.1.2 Uji Statistik
Tabel 4. Hasil Pengujian Kolmogorov – Smirnov setelah Transformasi One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Predicted Value N 198 Normal Parameters a,b Mean ,8586014

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
Sumber: Hasil Pengolahan Data Penelitian (2019)
Hasil uji Kolmogorov Smirnov Z dan Asymp.Sig. (2-tailed) yang dipakai pada penelitian ini ialah data sesudah dilakukan trasformasi (LN) ialah sebanyak 1.136 dan 0.152. Data One Sample Kolmogorov Smirnov membuktikan nilai Kolmogorov  Smirnov  Z dan  Asymp.Sig.  (2-tailed)  >  nilai  Profitabilitas  (0.05)  yaitu  0.152  >  0.05  maka  data  telah berdistribusi bersifat normal. Dengan demikian, data pada penelitian ini berdistribusi normal.

## 4.1.3 Uji Multikolinearitas
Tabel 5. Hasil Uji Multikolinearitas Setelah Transformasi Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig.  Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) ,685 ,156 4,402 ,000 LN_TATO ,082 ,060 ,078 1,367 ,173  ,996 1,004 LN_MODALKERJA  -,002 ,007 -,012 -,211 ,833  ,953 1,049 LN_SOLVABILITAS  -,394 ,037 -,611 - 10,520 ,000  ,956 1,046
a. Dependent Variable: LN_PROFITABILITAS
Sumber: Hasil Pengolahan data penelitian (2019)
Hasil  perhitungan  nilai  tolerance  keempat  variabel  independen  perputaran  total  aset,  modal  kerja,  solvabilitas, dan  profitabiitas  memiliki  niali  tolerance  lebih  >  0.1  dan  nilai  VIF  yang  diperoleh  untuk  setiap  variabel  <  10  maka model penelitian ini dapat dinyatakan bebas dari multikolinearitas.

## 4.1.4 Uji Autokorelasi
Hasil pengujian autokorelasi yang digunakan dalam penelitian ini dapat dilihat pada tabel berikut :
Tabel 6. Hasil Uji Autokorelasi Setelah Transformasi
Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate  Durbin-Watson 1 ,612 a ,375 ,365 ,55625 2,254 a. Predictors: (Constant), LN_SOLVABILITAS, LN_TATO, LN_MODALKERJA b. Dependent Variable: LN_PROFITABILITAS
Sumber: Hasil Pengolahan Data Penelitian (2019)
Hasil pengolahan data diperoleh nilai statistik Durbin-Watson dalah 2.254 > 0.05 yang berarti bahwa DW tidak terdapat masalah autikorelasi dalam penelitian ini.

## 4.1.5 Uji Heterokedastisitas
Grafik Scatterplot
Gambar 4. Uji Heterokedastisitas Seteah Transformasi Sumber: Hasil Pengolahan Data Penelitian (2019)
Std. Deviation  ,42750790 Most Extreme Differences Absolute ,081 Positive ,074 Negative -,081 Kolmogorov-Smirnov Z 1,136 Asymp. Sig. (2-tailed) ,152 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
Diatas  menunjukkan  grafik Secaterplott terlihat  bahwa  titik-titik  menyebar  secara  acak  tersebar  baik  diatas maupun  dibawah  angka  nol  (0)  pada  sumbu  Y,  tidak  berkumpul  disuatu  tempat,  sehingga  dari  grafik Secaterplott disimpulkan bahwa tidak terjadi heterokedastisitas pada model segresi.
Tabel 7. Uji Glejser Setelah Transformasi Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,638 ,167 3,826  ,000 SQRT_TATO -,146 ,123 -,085  -1,187  ,237 SQRT_MODALKERJA -1,431E-007 ,000 -,124  -1,711  ,089 SQRT_SOLVABILITAS -,082 ,109 -,054  -,749  ,455 a. Dependent Variable: ABS_RES2 Sumber: Hasil Pengolahan Data Penelitian (2019)
Berdasarkan hasil uji glejser diatas terlihat bahwa seluruh variabel independen yaitu Tato dengan nilai signifikan 0.237,  Modal  Kerja  dengan  nilai  signifikan  0.089,  Solvabiolitas  dengan  nilai  signifikan  0.455  >  dari  nilai  signifikan 0.05. hal ini menunjukkan bahwa modal regresi tiidak terjadi Heterokedastisitas.

## 4.2 Hasil Analisi Data Penelitian
Model Penelitian Model Regresi yang digunakan adalah sebagai berikut:
Tabel 8. Persemaan Regresi Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,685 ,156 4,402  ,000 LN_TATO ,082 ,060 ,078 1,367  ,173 LN_MODALKERJA -,002 ,007 -,012 -,211  ,833 LN_SOLVABILITAS -,394 ,037 -,611  -10,520  ,000 a. Dependent Variable: LN_PROFITABILITAS Sumber: Hasil Pengolahan Data Penelitian (2019)
Nilai Constant (a) = 0.685
1. Nilai  konstanta  ini  membuktikan  bahwa  apabila  nilai  variabel  bebas  yaitu  Tato,  Modal  Kerja,  Solvabilitas,  maka nilai profitabilitas tetap sebesar -0.685.
2. Nilai b 1 = 0.082 pada variabel Tato Kofisien  regresi  ini  membuktikan  bahwa  setiap  kenaikan  Tato  sebesar  1  satuan,  maka  profitabilitas  mengalami kenaikan sebesar 0.082 dengan asumsi variabel lain dianggap konstan.
3. Nilai b 2 = -0.002 pada variabel Modal Kerja
Kofisien  regresi  ini  membuktikan  bahwa  setiap  kenaikan  Modal  Kerja  sebesar  1  satuan,  maka  profitabilitas mengalami penurunan sebesar -0.002 dengan asumsi variabel lain dianggap konstan.
4. Nilai b 3 = -0.394 pada variabel Solvabilitas Kofisien  regresi  ini  membuktikan  bahwa  setiap  kenaikan  Solvabilitas  sebesar  1  satuan,  maka  profitabilitas mengalami kenaikan sebesar  -0.394 dengan asumsi variabel lain dianggap konstan.

## Koefisien Determinasi Hipotesis
Tabel 9. Uji Koefisen Determinasi Hipotesis Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,612 a ,375 ,365 ,55625 a. Predictors: (Constant), LN_SOLVABILITAS, LN_TATO, LN_MODALKERJA
Sumber: Hasil Pengolahan Data Penelitian (2019)
Hasil Uji Koefisien Determinasi diatas menunjukkan bahwa hubungan yang terjadi antara Tato, Modal Kerja dan Solvabilitas  sebagai  variabel independen  dan  Profitabilitas sebagai variabel  independen menunjukkan hubungan  yang cukup tinggi.  Hal ini terlihat  dari nilai R Square menunjukkan  sebesar  0.375 atau  sekitar  37.5%  yang  berarti variabel independen  dapat  menjelaskan  37.5%  variabel  Profitabilitas  sedangkan  sisanya  sebesar  62.5  %  merupakan  pengaruh dari variabel bebas lain.

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Tabel 10. Uji F ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 36,004 3 12,001 38,788 ,000 b Residual 60,026 194 ,309 Total 96,030 197 a. Dependent Variable: LN_PROFITABILITAS
b. Predictors: (Constant), LN_SOLVABILITAS, LN_TATO, LN_MODALKERJA
Sumber: Hasil Pengolahan Data Penelitian (2019)
Berdasarkan hasil uji F pada tabel IV.14 diperoleh nilai F tabel untuk df pembilang ( N 1 ) =  K-1 = 4-1 = 3 dan df penyebut ( N 2 ) = n-k = 198-3 = 195, maka diperoleh nilai F tabel = 2.65. nilai F hitung pada uji ANOVA atau F test, yaitu nilai  F hitung >  F tabel dengan  nilai  38.788  >  2.65  dengan  nilai  signifikan  0.000 <  0.05.  maka  H a diterima  artinya  secara bersama-sama  Tato,  Modal  Kerja,  dan  Solvabilitas  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  pada  Perusahaan  Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2016.

## Penggujian Hipotesis Secara Persial (Uji-t)
Tabel 11. Uji-t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,685 ,156 4,402  ,000 LN_TATO ,082 ,060 ,078 1,367  ,173 LN_MODALKERJA -,002 ,007 -,012 -,211  ,833 LN_SOLVABILITAS -,394 ,037 -,611  -10,520  ,000 a. Dependent Variable: LN_PROFITABILITAS Sumber: Hasil Pengolahan Data Penelitian (2019)
Berdasarkan  Tabel  III.3.4  diatas  menunjukkan  nilai  tabel  untuk  Tato  0,05  pada  derajat  bebas  n  =194  adalah 1,97227.
Pengaruh Tato (X 1 ) Terhadap Profitabilitas (Y) diperoleh dari t hitung sebesar 1,367 dengan nilai signifikan 0,173 > 0,05    Nilai  t hitung <  t tabel atau  1,367  <  1,97227maka  H o diterima  dan  H a ditolak.  Artinya  secara  parsial  Tato  tidak berpengaruh positif dan signifkan terhadap Profitabilitas. Dengan demikian hipotesis sejalan dengan hasil penelitian.
Modal Kerja (X 2 ) terhadap Profitabilitas (Y) diperoleh t hitung sebesar -0,211 dengan nilai signifikan 0,833 > 0,05 . Nilai  t hitung <  t tabel atau  -0,211  <  1,97227  maka  H o diterima  dan  H a ditolak.  Artinya  secara  parsial  Modal  Kerja  tidak berpengaruh positif dan signifkan terhadap Profitabilitas. Dengan demikian hipotesis sejalan dengan hasil penelitian.
Solvabiitas (X 3 )terhadap Profitabilitas (Y) diperoleh t hitung sebesar -10,520 dengan nilai signifikan 0,000 < 0,05. Nilai  t hitung >  t tabel atau  -10,520    >  1,97227  maka  H o ditolak  dan  H a diterima.  Artinya  secara  parsial  Solvabilitas berpengaruh positif dan signifkan terhadap Profitabilitas. Dengan demikian hipotesis sejalan dengan hasil penelitian.

## 4.3 Pembahasan Hasil Penelitian

## a. Pengaruh Tato Terhadap Profitabilitas
Dilihat  dari  hasil  dari  pengujian  secara  parsial  (Uji-t)  yang  telah  dikelola,  membuktikan  besarnya  t hitung hasil menunjukkan  bahwa  Tato  secara  parsial  tidak  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  bursa  efek  indonesia  periode  2014-2016.  Hasil  Penelitian  ini  juga  searah dengan  teori  Brigham  dan  Houston  (2012:136)  “apabila  industri  mencapai  melebihi  kapasitas  aset,  maka  anggaran modalnya  terlalu  tinggi  dan  keuntungannya  akan  tertekan.  Dilain  pihak,  jika  asset  terlalu  rendah,  perdagangan  yang menguntungkan  akan  menghilang.”  Terjadinya  peningkatan  total  aset  bisa  mengakibatkan  asset  yang  tidak  dikelola secara produktif, selain itu aset-aset perusahaan juga diasuransikan, biaya asuransi terhadap resiko terjadinya kerugian pada aset juga akan meningkat. Aset yang berlebihan akan meningkatkan beban dan menekan laba.

## b. Pengaruh Modal Kerja Terhadap Profitabilitas
Dilihat  dari  hasil  dari  pengujian  secara  parsial  (Uji-t)  yang  telah  dikelola,  membuktikan  besarnya  t hitung hasil menunjukkan  bahwa  Modal  Kerja  secara  parsial  tidak  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan manufaktur yang  terdaftar  di  bursa efek indonesia  periode  2014-2016.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan teori  menurut  Sartono  (2012:385)  “  apabila  perusahaan  kekurangan  modal  kerja  untuk  memperluas  penjualan  dan meningkatkan produksinya, maka besar kemungkinannya akan kehilangan pendapatan dan keuntungan.” Modal kerja yang  ada  terbukti  dapat  meningkatkan  Profitabilitas  perusahaan,  hal  ini  menunjukkan  perushaan  telah  menggunakan

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
modal kerjanya dnegan baik. Modal kerja digunakan oleh perusahaan untuk memberikan kredit kepada pelanggan agar volume penjualan dapat meningkat.

## c. Pengaruh Solvabilitas Terhadap Profitabilitas
Dilihat  dari  hasil  dari  pengujian  secara  parsial  (Uji-t)  yang  telah  dikelola,  menunjukkan  besarnya  t hitung hasil menunjukkan  bahwa  Solvabilitas  secara  parsial  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan manufaktur yang  terdaftar  di  bursa efek indonesia  periode  2014-2016.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan teori menurut  Sumarsan  (2013:47),  semakin  rasio tersebut  semakin  banyak  uang  kreditur yang  digunakan  perusahaan untuk  menghasilkan  laba.  Dalam  penelitian  ini,  Solvabilitas  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Profitabilitas sehingga jika Solvabilitas naik maka akan diikuti dengan penurunan profitabilitas, begitu pula sebaliknya.

## 5. KESIMPULAN
Tato tidak  berpengaruh  negatif  secara  parsial  terhadap  profitabilitas  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2014-2016. Modal  Kerja tidak  berpengaruh  negatif  secara  parsial  terhadap profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2016.
Saran dari hasil penilitian ini adalah:
1. Bagi  investor,  penelitian  ini  menjadi  pedoman  dalam  berinvestasi  untuk  memberikan  gambaran  dan  catatan penjelasan  bagi  investor  dan  calon  investor  sebagai  masukan  pertimbangan  dalam  mengambil  keputusan  dalam berinvestasi.  Dimana  untuk  berinvestasi  para  investor  dan  calon  investor  tidaklah  cukup  hanya  dengan  adanya materi, akan tetapi ada baiknya didukung oleh adanya pengetahuan untuk pengambilan keputusan ynag tepat dalam berinvestasi oleh para investor dan calon investor.
2. Bagi perusahaan, sebaiknya perusahaan menaikkan kemampuan finansial serta kemampuan manejemen perusahaan sehingga  pemahaman  investor  terhadap  kemampuan  perusahaan  setiap  tahunnya  bisa  dilindungi  dengan  baik. kemampuan  finansial  tersebut  dapat  diajukan  dengan  meningkatnya  Modal  Kerja.  Dalam  meningkatkan  Modal Kerja  tersebut  caranya  dengan  meningatkan  laba  bersih  perusahaan.  Investor akan  melihat  imbal  hasil  atas modal yang dimiliki oleh perusahaan tersebut.
3. Bagi  peneliti  selanjutnya,  hasil  penelitian  ini  dapat  bermanfaat  sebagai  pedoman  dalam  melakukan  penelitian selanjutnya untuk mempengaruhi Profitabilitas.

## DAFTAR PUSTAKA
Pramesti,  Dian,  Anita  Wijayanti  dan  Siti  Nurlaela.  2016.  Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Leverage,  Aktivitas  dan  Firm  Size  Terhadap Profitabilitas  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan  Komponen  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Seminar  Nasional  IENACO,  ISSN  : 2337-4349
Vijayakumar  S,  Fareedullaa  M,  Ashok  Kumar  E,  Mohan  Rao  K.  A prospective  study  on  electrocardiographic  findings  of  patients with organophosphorus poisoning . Cardiovasc Toxicol 2011 ; 11 : 113-7.
Barus, Andreani Caroline dan Leliani, 2013, Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Jurna Wira Ekonomi Mikroskil, Vol. 3, No.1. Diakses 15 Maret 2016.
Fahmi, Irham. 2014. Pengantar Manajemen Keuangan Teori dan Soal Jawab. Cetakan Ketiga. Bandung : CV. Alfabeta Ambarwati. 2010. Manajemen Keuangan Lanjutan. Graha Ilmu. Yogyakarta. Kasmir. 2011. Analis Laporan Keuangan . Cetakan Ke-5, Jakarta : Rajawali Pers. Kasmir. 2012. Analis Laporan Keuangan. Cetakan Kelima. Jakarta : PT. Raja Grafindo Persda Jumingan. 2014. Analis Laporan Keuanga. Jakarta : PT Bumi Aksara.
Rahmah, Amrita Maulidia, Wayancipta dan Fridayana Yudiaatmaja. 2016. Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Aktivitas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014. Jurnal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha, vol.4.
Sugiono. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R & D. Cetakan kesepuluh. Bandung : Alfabeta, 2012. Sujarweni, Wiratna. 2014. Metode Penelitian. Yogyakarta : Penerbit Pustaka Baru Press. Sugiono. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R & D. Cetakan kesepuluh. Bandung : Alfabeta, 2012. Sugiono. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R & D. Cetakan kesepuluh. Bandung : Alfabeta, 2012. Adanan  Silaban. 2011. Pengaruh Multidimensi  Komitmen  Profesional  Terhadap  Perilaku  Audit  Disfungsional.  Jurnal  Akuntansi & Auditing . Vol.8.No.1. Karsmir. 2013. Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers : Jakarta. Subramanyam dan John J. Wild. 2012. Analisis Laporan Keuanga n. Jakarta: Selemba Empat. Harahap, Sofyan Syafri. 2013. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan . Jakarta PT Raja Grafindo Persada. Sunyoto, Danang. (2013). Metodologi Penelitian Akuntansi, Bandung: PT Refika Aditama Anggota Ikapi. Kasmir. 2012. Analis Laporan Keuangan. Cetakan Kelima. Jakarta : PT. Raja Grafindo Persda Murhadi, Werner R. 2015. Analisis Laporan Keuangan, Proyeksi dan Valuasi Saham. Jakarta: Salemba Empat Fahmi, Irham. 2012. “Analisi Kinerja Keuangan”, Bandung: Alfabeta Houston, Brigham. 2012. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi V. Jakarta: Salemba Empat. Sartono, Agus. Manajemen Keuagan Teori dan Aplikasi , Edisi Empat. Penerbit BPFE Yogyakarta, 2012
Sumarsan, Thomas. 2013. Sistem Pengendalian Manajemen: Konsep, Aplikasi, dan Pengukuran Kinerja. Ed. 2, Jakarta: PT. Indeks.