## Jurnal Informatika Ekonomi Bisnis
ht t p: / / www.i nf eb .or g
2023 Vol. 5 N o .   1 Hal:  157-167 e-ISSN: 2714-8491

## Pengaruh Financial Literacy dan Karakteristik Individu terhadap Retirement Budget melalui Financial Risk Tolerance
Faizah Maya Husna 1  , Fajri Adrianto 2 , Rida Rahim 3
1 Magister Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Andalas
23 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Andalas

## Faizahmaya1503@gmail.com

## Abstract
This study aims to prove the effect of financial literacy, individual characteristics, financial risk tolerance on the retirement budget  of  the  State  Civil  Apparatus  in  the  Provincial  Government  of  West  Sumatra.  In  addition,  this  study  aims  to  prove financial risk tolerance as a moderator of the relationship between financial literacy and retirement budget and moderation of the  relationship  between  individual  characteristics  and  retirement  budget  in  the  State  Civil  Apparatus  in  the  Provincial Government of West Sumatra. Data collection was carried out by distributing questionnaires directly or using a Google form. Based  on  the  results  of  hypothesis  testing,  it  was  found  that  financial  literacy,  individual  characteristics,  and  financial  risk tolerance  had  a  positive  and  significant  effect  on  the  retirement  budget,  while  individual  characteristics  as  measured  by gender and number of dependents did not have a significant effect on the retirement budget. Financial risk tolerance weakens the relationship between financial literacy and retirement budget. financial risk tolerance does not moderate the relationship between individual characteristics and the retirement budget of the State Civil Apparatus.
Keywords: Financial  Literacy,  Individual  Characteristics,  Retirement  Budget,  Financial  Risk,  Tolerance,  State  Civil Apparatus

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  membuktikan  pengaruh  financial  literacy,  karakteristik  individu,  financial  risk  tolerance  terhadap retirement  budget  pada  Aparatur  Sipil  Negara  di  Pemerintah  Provinsi  Sumatera  Barat.  Selain  itu  penelitian  ini  bertujuan membuktikan  financial  risk  tolerance  sebagai  pemoderasi  hubungan  antara  financial  literacy  dengan  retirement  budget  dan pemoderasi  hubungan  atara  karakteristik  individu  dengan  retirement  budget  pada  Aparatur  Sipil  Negara  di  Pemerintah Provinsi  Sumatera  Barat.  Pengumpulan  data  dilakukan  menyebarkan  kuesioner  secara  langsung  ataupun  menggunakan google  form.  Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  ditemukan  financial  literacy,  karakteristik  individu,  dan  financial  risk tolerance berpengaruh positif dan signifkan terhadap retirement budget, sedangkan karakteristik individu yang diukur dengan gender  dan  jumlah  tanggungan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  retirement  budget.  financial  risk  tolerance memperlemah  hubungan  antara  financial  literacy  dengan  retirement  budget.  financial  risk  tolerance  tidak  memoderasi hubungan antara karakteristik individu dengan retirement budget pada Aparatur Sipil Negara.
Kata kunci: Financial Literacy, Karakteristik Individu, Retirement Budget, Financial Risk, Tolerance, Aparatur Sipil Negera.
INFEB is licensed under a Creative Commons 4.0 International License.

## 1. Pendahuluan
Pensiun  merupakan  salah  satu  masa  yang  tidak  dapat dihindari oleh setiap individu yang bekerja. Pada masa pensiun  sebagian  besar  individu  lebih  banyak menghabiskan  waktu  dirumah  tanpa  dibebani  dengan tanggung jawab yang mendorong terbentuknya sebuah rutinitas.  Ketika  hal  tersebut  terjadi  banyak  anggota masyarakat  yang  menghadapi  masa  usia  pensiun dengan  penuh  keraguan  dan  ketakutan.  Pada  masa pensiun  seseorang  tidak  akan  menerima  gaji  sebesar yang  mereka  dapatkan  ketika  pada  masa  produktif, selain itu dimasa pensiun seseorang akan lebih banyak menghabiskan waktu bersama keluarga untuk menikmati hidup [ 1 ].
Menurut Badan Pusat Statistik tahun 2021 tercatat 132 juta  penduduk  Indonesia  merupakan  angkatan  kerja, dengan  usia  produktif  antara  15  tahun  sampai  dengan 64  tahun.  Ketetapan  BPS  tersebut  menjadi  acuan  di sejumlah  instansi  baik  yang  dikelola  pemerintah  atau
pun  swasta  dalam  menetapkan  usia  pensiun  bagi pegawai atau karyawan. Menurut Peraturan Pemerintah  Nomor  45  Tahun  2015  Pasal  15  tentang penyelenggaraan program jaminan pensiun dinyatakan untuk pertama kalinya pensiun ditetapkan pada usia 56 tahun,  dan  batas  usia  tersebut  masih  dapat  terus diperpanjang hingga maksimal berusia 65 tahun.
Pensiun  bagi  sebagian  orang  adalah  masa  untuk berkumpul dengan keluarga, mencari kenyamanan dan kebahagian di hari tua, akan tetapi masa pensiun harus dipersiapkan,  karena  kebahagian  (wellbeing)  dimasa pensiun  sangat  ditentukan  oleh  persiapan  menghadapi masa  pensiun  itu  sendiri.  Di  masa  pensiun  sumber pendapatan  tetap  yang  diharapkan  seseorang  adalah dana  pensiun,  di  Indonesia  dana  tersebut  di  alirkan melalui Taspen. Dana pensiun tersebut hanya di terima oleh  ASN.  Tunjangan pensiun  yang diterima berkisar antara 50% sampai dengan 60% gaji pokok [ 2 ].
Setiap  individu  ingin  merasakan  masa  pensiun  yang bahagia bebas dari masalah, tetapi dalam kenyataannya hal  yang  sebaliknya  terjadi,  dimana  masa  pensiun menjadi  suram  setelah  munculnya  masalah  yang komplek  dalam  kehidupan,  khususnya  masalah ekonomi,  seperti  maasih  adanya  tanggungan  yang memerlukan  biaya,  serta  kondisi  ekonomi  yang  kian buruk, tentu mengkibatkan biaya hidup semakin tinggi [ 3 ]. Ketika masa pensiun tidak seperti yang diharapkan banyak  ASN  yang  mengalami  gangguan  kesehatan setelah pensiun, hal tersebut disebabkan karena adanya stres  yang  tinggi,  akibat  tekanan  ekonomi  bahkan disebabkan  oleh  adanya  tanggungan  yang  harus  di biayai.  Melihat  fenomena  tersebut  menjadi  penting bagi setiap ASN untuk mempersiapkan lebih dini masa pensiun yang akan mereka hadapi.
Menurut  data  kepegawaian  Dinas  di  bawah  naungan pemerintah  di  Sumatera  Baaat  tahun  2022  sebagian besaar  ASN  saat  ini  didominasi  oleh  mereka  yang berusia  antara  27  tahun  sampai  dengan  40  tahun, sebagian  besar  ASN  tergolong  generasi  milineal  yang sangat  sensitive  dengan  perubahan.  ASN  generasi milenial  relatif  kreatif  dan  berpandangan  kemasa depan  yang  luas,  termasuk  memiliki  kesadaran  akan perlunya  sejumlah  persiapan  menghadapi  masa pensiun  [ 4 ].  Sebagian  ASN  milenial  telah  mulai menyusun  rencana  jangka  panjang  sebagai  langkah menghadapi  masa  pensiun  yang  bahagia,  seperti mengembangkan investasi jangka panjang, seperti ikut program asuransi hingga investasi sekuritas. Banyaknya  kemudahan  yang  ditawarkan  untuk melakukan  investasi  melalui  bantuan  teknologi menjadi  motivasi  bagi  melinial  untuk  menghadapi masa pensiun.
Pada  masa  berkarir  sebagai  ASN,  generasi  milineal saat  ini  cenderung  lebih  kreatif,  mereka  tentu  tidak mengandalkan Taspen saja untuk memenuhi kebutuhan harian  mereka,  dimana  banyak  generasi  milenial  yang menjadi  ASN  menyadari  bahwa  jika  mengandalkan gaji  bulanan  saja  kualitas  kehidupan  mereka  secara financial  tidak  akan  cukup,  sehingga  banyak  diantara mereka  yang juga  melakukan investasi sebagai bentuk usaha  sampingan,  baik  bersifat  jangka  panjang  atau pun  jangka  pendek,  seperti  mengembangkan  berbagai kegiatan  usaha,  berinvestasi,  menabung,  ikut  program asuransi  dan  sebagainya  [ 5 ].  Masa  pensiun  harus dipersiapkan  sejak  dini,  dimana  banyak  cara  yang dapat dilakukan oleh setiap individu guna menghadapi masa  pensiun.  Salah  satu  cara  yang  dapat  dilakukan untuk  menghadapi  masa  pensiun  adalah  dengan menyiapkan anggaran pensiun ( retirement budget ) [ 6 ]. Konsep  utama  dari  retirement  budget  adalah menyiapkan  sejumlah  investasi  jangka  panjang  dalam menghadapi  masa  pensiun.  Retirement  budget  dapat berbentuk tabungan, investasi pada aset yang produktif hingga ikut program asuransi [ 7 ].
Retirement  budget  menunjukan  adanya  sejumlah anggaran yang dipersiapkan oleh individu yang bekerja saat  ini  guna  menghadapi  masa  pensiun.  Retirement budget  menjadi  hal  yang  sangat  penting  dipersiapkan
mengingat  tingkat  risiko  ketidakpastian  pada  saat  ini semakin tinggi [ 8 ]. Walaupun demikian  masih banyak pekerja muda atau dewasa di Indonesia pada umumnya dan Kota Padang pada khususnya yang cenderung lupa untuk  mempersiapkan  diri  untuk  menghadapi  masa pensiun  mereka.  Banyak  anak  muda  yang  bekerja cenderung  menghabiskan  uang  yang  mereka  miliki untuk  hal-hal  yang  tidak  perlu,  dan  bahkan  banyak diantara  mereka  yang  terlilih  sejumlah  masalah keuangan yang parah [ 9 ].
Pegawai  muda  yang  tergolong  kaum  milenial  saat  ini telah  mulai  menyadari  pentingnya  persiapan  untuk menghadapi  masa  pensiun.  Mereka  menilai  investasi keuangan  dalam  berbagai  aset  produktif  merupakan salah  satu  cara  untuk  menghadapi  masa  pensiun, khususnya untuk menjaga stabilisasi kondisi keuangan di  masa  pensiun  dan  menghadapi  ketidakpastian. Keberadaan telnologi, mempermudah investasi tersebut dilakukan, seperti platform investasi pendanaan yang dilakukan secara online oleh berbagai lembaga  keuangan  terpercaya  dan  legal.  Kemudahan tersebut  tentu  mempermudah  kaum  milinial  untuk mempersiapkan diri meghadapi masa pensiun [ 10 ].
Setiap  individu  memiliki  komitmen  yang  berbeda untuk  mempersiapkan  retirement  budget,  hal  tersebut disebabkan  karena  adanya  sejumlah  faktor  yang mempengaruhinya  diantaaranya  adalah  karakteristik individu,  dan financial  literacy [ 11 ],  financial retirement budget disamping dipengaruhi oleh karakteristik  individu  dan  financial  literacy  juga dipengaruhi  oleh  financial  risk  tolerance.  Masing- masing  variabel  dapat  mendorong  meningkatnya  dan melemahnya kesadaran individu untuk perlu mempersiapkan retirement budget sejak dini.
Financial  risk  tolerance  merupakan  tingkat  resistensi setiap  individu  untuk  menghadapi  risiko  keuangan pribadinya  [ 12 ].  Ketika  seseorng  memiliki  tolerance yang  kuat  pada  risiko  keuangan  yang  dihadapinya tentu akan memendorong semakin kecilnya kemungkinan  bagi  individu  tersebut  untuk  melakukan persiapan  diri  untuk  memperkecil  risiko  atau menghindari  risiko  tersebut.  Hal  yang  sama  juga berlaku bagi individu yang bekerja dan mempersiapkan  diri  menghadapi  masa  pensiun  [ 13 ]. Ketika seseorang memiliki financial literacy yang kuat maka  kecenderungan  financial  risk  tolerance  akan rendah,  sehingga  memperkecil  kemungkinan  adanya budget retirement.
Meningkat  atau  melemahnya  kesadaran  seseorang untuk  melakukan retirement  budget tidak terlepas dari financial literation  yang dimilikinya. Ketika  seseorang memiliki  literasi  keuangan  yang  kuat  dalam  bentuk pemahaman  konsep  teori  yang  diperolehnya  melalui pendidikan,  tentu  mereka  akan  menyadari  adanya risiko  yang  akan  dihadapi  dimasa  pensiun,  sehingga akan mendorong individu tersebut untuk mempersiapkan  budget  retirement  sebelum  mereka pensiun  [ 14 ].  Financial  literacy  berpengaruh  positif terhadap  retirement  budget  pada  pegawai  pemerintah.
Semakin  tinggi  pemahaman  seseorang  pada  literasi keuangan maka akan meningkatkan retirement budget.
Mengungkapkan  karakteristik  individu  juga  dapat mempengaruhi  retirement  budget  pegawai  pemerintah di  Indonesia,  salah  satu  karakteristik  yang  dimaksud adalah gender [ 15 ]. Perbedaan gender akan mempengaruhi retirement budget pegawai pemerintah. Pegawai  laki-laki  cenderung  lebih  berfikir  dengan logika,  sehingga  mereka  cenderung  tidak  terburu  buru untuk  melakukan  retirement  budget,  dimana  untuk jangka  pendek  mereka  menggunakan  gaji  atau pendapatan  mereka  untuk  hal-hal  yang  umum  seperti memenuhi  kebutuhan  tambahan  seperti  perumahan, kendaraan  dan  kebutuhan  inferior  lainnya  [ 16 ], sedangkan pegawai perempuan yang aktif bekerja saat ini mereka memiliki kesadaran yang lebih tinggi untuk mempersiapkan  diri  menghadapi  masa  pensium, insting  yang  kuat  dari  perempuan  membuat  mereka memiliki  tolerance  yang  rendah  pada  risiko  keuangan akibat  ketidakpastian  ekonomi  yang  tinggi,  sehingga mendorong  mereka  untuk  melakukan  retirement budget  jauh-jauh  hari  sebelum  masa  pensiun  datang [ 17 ].
Disamping  adanya  perbedaan  gender,  faktor  lainnya yang  menjadi  pemicu  perlunya  melakukan  persiapan menghadapi  masa  pensiun  dalam  bentuk retirement budget adalah  jumlah  tanggungan  [ 18 ].  Semakin banyak  jumlah  tanggungan  memungkinkan  masih adanya biaya yang besar untuk tanggungan khususnnya anak di masa pensiun. Pola kelahiran yang berbeda beda memepngaruhi adanya risiko pengeluaran  yang  besar  dimasa  pensiun,  sehingga penting  untuk  melakukan  retirement  budget,  guna menghadapi masa pensiun seperti melakukan investasi dalam  bentuk  usaha,  investasi  sekuritas,  menabung hingga ikut program asuransi.
Jumlah  tanggungan  yang  diukur  dengan  banyak  anak berpengaruh  positif  terhadap retirement  budget [ 19 ]. Menyatakan  salah  satu  factor  yang  meningkatkan kesadaran orang tua yang menyadari akan menghadapi masa pensiun, untuk melakukan perencanaan keuangan dimasa pensiun adalah jumlah tangungan. Ketidakpastian  ekonomi  mendorong  mereka  sangat berhati  hati  dalam  mengelola  aset  keuangan  mereka, termasuk  merencanakan  sebuah  investasi  jangka panjang  sebagai  bentuk  persiapan  untuk  menghadapi masalah keuangan di masa pensiun. Jumlah tanggungan  berpengaruh  positif  terhadap  retirement budget,  ketika  di  usia  yang  mendekati  masa  pensiun. Selanjutnya menemukan karakteristik anggota keluarga  berpengaruh  positif  terhadap  retirement budget [ 20 ].

## 2. Metode Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kausaliti.  Dalam konsep penelitian tersebut peneliti mencoba melakukan pengujian  secara  statistik  untuk  mengetahui  hubungan sebab  akibat  yang  dapat  terjadi  antara  variabel penelitian.  Konsep  utama  yang  di  kembangkan  dalam penelitian ini adalah melihat sejauhmana financial risk
tolerance mampu  memperkuat  hubungan  yang  terjadi antara financial  literacy dan  karakteristik  individu dengan  retirement  budget  pada  ASN  yang  aktif  di sejumlah dinas di bawah naungan pemerintah Provinsi Sumatera Barat.
Pada penelitian ini financial risk tolerance merupakan variabel  moderasi  yang  bersifat  memperkuat  atau memperlemah  kemungkinan  di  lakukannya  retirement budget  pada  ASN.  Selain  itu  analisis  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  juga  dalam  bentuk  narasi deskriptif,  yang  dilakukan  dengan  cara  menceritakan hasil  observasi  data  yang  telah  di  lakukan  kepada target  sampel  yang  di  teliti.  Uraian  hasil  yang  di peroleh  akan  saling  melengkapi,  sehingga  akan  di peroleh temuan riset yang lebih akurat dan sempurna.
Populasi merupakan kesatuan atribut atau entitas yang saling  bekerja  sama  untuk  mencapai  satu  tujuan.  Pada penelitian  ini  yang  menjadi  populasi  adalah  seluruh Aparatur  Sipil  Negara  (ASN)  yang  aktif  dalam  ruang lingkup  dinas  di  bawah  naungan  pemerintah  Provinsi Sumatera  Barat.  Sampel  merupakan  bagian  dari populasi  yang  dianggap  mewakili.  Pengambilan sampel  menjadi  hal  yang  penting  agar  uraian  hasil penelitian yang di peroleh menjadi lebih rinci dan tidak mengambang. Pada penelitian ini yang menjadi sampel adalah  beberapa  orang  pegawai  (ASN)  yang  aktif bekerja  di  lingkungan  dinas  dibawah  naungan pemerintah  Provinsi  Sumatera  Barat.  Pada  penelitian ini  ukuran  sampel  diajukan  merujuk  pada  pernyataan yang  di  ungkapkan  yaitu  dengan  cara  mengalikan jumlah pernyataan pendukung seluruh variabel dengan 10. Oleh sebab itu ukuran sampal yang digunakan pada penelitian  ini  berjumlah  21  x  10  yaitu  210  orang  / responden.
Teknik  pengambilan  sampel  yang  di  gunakan  dalam penelitian  ini  adalah  purposive  sampling.  Purposive sampling  adalah  metode  pengambilan  sampel  yang  di dasarkan pada sejumlah kriteria yang di tujukan untuk membatasi  populasi.  Kriteria  yang  digunakan  adalah ASN  aktif  yang  bekerja  di  seluruh  instansi pemerintahan  dalam  ruang  lingkup  Provinsi  Sumatera Barat  dan  ASN  yang  berusia  ≤  45  tahun.  Dalam penelitian ini sumber data yang digunakan adalah data primer.  Data  primer  merupakan  data  yang  dicari  dan diolah  secara  langsung  oleh  peneliti.  Data  tersebut  di peroleh  melalui  narasumbre  yang  terpercaya  dengan cara menyebarkan kuesioner dengan model pernyataan tertutup  dengan  menggunakan  Skala  Likert.  Pada penelitian  ini  yang  menjadi  sampel  adalah  sejumlah ASN  yang  aktif  berkerja  pada  sejumlah  dinas  dalam ruang  lingkup  Provinsi  Sumatera  Barat  yang  masih aktif  saat  ini.  Proses  pengumpulan  data  di  lakukan dengan  menggunakan  kuesioner  yang  di  sebarkan dalam  dua  cara  yaitu  melalui  observasi  langsung  dan melalui google form.
Teknik pengumpulan data yang peneliti lakukan dalam penelitian  ini  adalah  dengan  menyebarkan  kuesioner kepada  beberpa  aparatur  sipil  negara  (ASN).  Teknik pengumpulan data yang digunakan dengan menggunakan  model  pernyataan  tertutup,  dimana
peneiti  memberikan  sejumlah  pernyataan  yang  harus dijawab  oleh  responden,  dimana  untuk  setiap pernyataan  tersebut  peneliti  memberikan  bobot  skor tertentu.  Bobot  yang  diberikan  mengacu  pada  skala Likert  5  tingkat.    Prosedur  penyebaran  dilakukan dengan  dua  cara  yaitu  dengan  melakukan  penyebaran secara  langsung  atau  dengan  menggunakan  bantuan media online yaitu google form.
Sesuai  dengan  uraian  rumusan  masalah,  tujuan  dan hipotesis yang telah di ajukan maka dapat dikelompokkan  variabel  penelitian  yang  digunakan menjadi  tiga  kategori  variabel  yaitu  variabel  endogen yaitu  retirement  budget,  variabel  eksogen  yaitu financial  literacy  dan  karakteristik  individu.  Uraian definisi  dan  pengukuran  variabel  penelitian  yang digunakan variabel Retirement Budget dengan definisi operasional  Sejumlah  kekayaan  seseorang  di  masa pensiun,  setelah  melakukan  pengelolaan  aset  dalam bentuk  investasi  pada  masa  sebelum  pensiun  dengan indikator  asuransi,  investasi  sekuritas  dan  usaha produktif. Variabel Financial Risk definisi operasional Perilaku yang di miliki individu untuk memahami dan sensitif  dengan  adanya  faktor  risiko  khususnya  yang berkaitan  dengan  kondisi  keuangan  di  masa  pensiun dengan indikator kesiapan diri menghadapi ketidakpastian,  berani  mengambil  keputusan  untuk menghadapi  risiko,  keberanian  mengambil  keputusan dalam berinvestasi, keberanian berhutang dan menghadapi konekuensinya, kemampuan memanfaatkan  peluang.  Variabel  Financial  Literacy definisi  operasional  Referensi  atau  pengetahuan  yang dimiliki  individu  di  bidang  pengalaman  yang memberikan  rujukan  dan  petunjuk  dalam  mengambil keputusan  keuangan  dalam  kehidupannya  dengan indikator  memiliki  pengetahuan  di  bidang  keuangan, memahami konsep risiko keuangan, memahami konsep investasi  keuangan,  memahami  konsep  tentang  risiko keuangan.  Variabel  Karakteristik  Individu  denifisi operasional Menunjukan identitas umum yang dimiliki individu  baik  yang  di  bawa  dari  lahir  atau  pun  di peroleh melalui sebuah proses dengan indikator gender adalah laki-Laki disimbolkan 1, perempuan disimbolkan  0,    Jumlah  Tanggungan  dan  banyaknya tanggungan  yang  harus  dikeluarkan  seorang  kepala keluarga yang diukur jumlah.
Pendekatan  yang  lebih  bersifat  ekploratif  untuk menasikan  data  yang  di  peroleh  melalui  penyebaran kuesioner. Peneliti akan  mencoba menginterpretasikan data  tersebut,  dan  memberikan  alasan  yang  logis tentang  interpretasikan  yang  dilakukan.  Analisis deskriptif  dilakukan  dengan  menghitung  total  skor jawaban  yang  diberikan  responden.  Formula  yang digunakan untuk mendapatkan total skor (1).
Skor Total = (SS.f) + (S.f) + (R.f) + (TS.f) + (STS.f) (1)
Dimana SS merupakan Sangat Setuju (5), S merupakan Setuju  (4),  R  merupakan  Kurang  Setuju  (3),  TS merupakan  Tidak  Setuju  (2),  STS  merupakan  Sangat Tidak Setuju (1) dan f merupakan Frekuensi.  Langkah
selanjutnya  adalah  mendapatkan  nilai  rata-rata  skor yaitu di peroleh dengan formula (2).
Rata-rata Skor = SkorTotal/n
(2)
Dimana  n  merupakan  jumlah  responden.  Setelah  nilai rata-rata  di  peroleh  maka  perlu  dicari  persentase Tingkat  Capaian  Responden  (TCR)  yaitu  di  peroleh dengan formula (3).
TCR = (Rata-rata Skor)/5x 100%
(3)
Dimana  TCR  merupakanTingkat  Capaian  Jawaban Responden. Kriteria jawaban responden disajikan pada Tabel 1.
Tabel 1. Kriteria Jawaban Responden (TCR) Presentase % 90 – 100 Sangat Tinggi 80 – 89,99 Tinggi 65 – 79,99 Sedang 55 – 64,99 Rendah 0 –   54,99 Sangat Rendah
Pendekatan  yang  lebih  mengacu  pada  pengujian statistik,  untuk  membuktikan  adanya  hubungan  atau pengaruh  yang  terbentuk  antara  variabel  eksogen dengan  endogen,  dan  diperantarai  oleh  variabel moderasi.  Analisis  kuantitatif  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  adalah  Stuctural  Equation  Model (SEM).
Structural  Equation  Model  merupakan  analisis  jalur yang  ditunjukan  untuk  mengetahui  peran  atau  fungsi dari  adanya  variabel  perantara  yang  meliputi  variabel intervening  ataupun  moderasi.  Analisis  tersebut  lebih mengacu  dalam  pembentukan  model  klausalitas. Prosedur pengujian yang dilakukan adalah: measurement  Model  Assessment  (Outer  Model). Measurement  model  assessment  lebih  mengacu  pada uji  instrument  untuk  mengetahui  ketepatan  dan kehandalan  pernyataan  yang  mendukung  masing masing  variabel  penelitian  yang  akan  digunakan  serta di analisis. Pengolahan data dilasnakan dengan sofware Partial  Least  Square (PLS),  evaluasi  validitas  model pengukuran  atau  outer  model  yang  menggunakan indikator  refleksi  dievaluasi  dengan  convergent  dan discriminant  validity.  Uji  Validitas  berfungsi  untuk menguji  kebenaran  dari  apa  yang  sebenarnya  diukur. Dalam  konsep  pengujian  validitas  yang  diuji  adalah ketepatan  pemilihan  instrument  pernyataan.  Prosedur pengujian yang dilakukan meliputi:
1.1 Convergent Validity ( Outer loading )
Convergent  validity  memperkirakan  besarnya  korelasi antara  masing-masing  nilai  indikator  dengan  nilai konstruknya.  Ketika  masing  masing  pernyataan memiliki  korelasi  yang  kuat  dalam  mengukur konstruknya  menunjukan  pernyataan  tersebut  layak untuk  terus  digunakan.  Pada  penelitian  ini  masing msing  pernyataan  harus  memiliki  koefisien  outer loading ≥ 0.70.
1.2 Average Variance Extracted (AVE)
Merupakan  bagian  dari  pengujian  validitas  instrument yang  bertujuan  untuk  memastikan  bahwa  korelasi konstruk  dengan  indikator  pendukungnya  tetap  tinggi walaupun telah di kuadratkan. Masing masing variabel harus  memiliki  koefisien  Average  Variance  Extracted (AVE)  diatas  atau  sama  dengan  0.50.  Uji  Reliabilitas bertujuan  menguji konsistensi kehandalan dari  masing masing pernyataan yang mendukung variabel. Pengujian reliabilitas yang dilakukan meliputi:
a. Pengujian Cronbach’s Alpha
Merupakan kofisien yang menunjukan derajat konsistensi  ketepatan  dari  seluruh  pernyataan  yang mendukung  variabel  penelitian.  Masing  masing variabel  diharapkan  memiliki  Cronbah’s  Alpha  diatas 0.70  sedangkan  jika  nilai  Cronbach’s  Alpha  yang  di peroleh  memiliki  hasil  dibawah  0.70,  maka  harus dilakukan  remedi  atau  perbaikan  dari  pernyataan pendukung variabel sebelum di uji kembali.
b. Pengujian Composite Reliability
Merupakan sebuah model yang menunjukan konsistensi  kualitas  pernyataan  yang  digunakan, sehingga  benar  benar  dinyatakan  handal,  walaupun Pernyataan  yang  mendukung  variabel  tersebut  telah digunakan  pada  penelitian,  tetapi  tetap  memberikan kualitas  hasil  yang  baik.  Pengujian  Composite Reliability  ditentukan  dari  nilai  koefisien  korelasi  ≥ 0.70.
c. Pengujian Average Variance Extracted (AVE)
Pengujian Average Variance Extracted bertujuan untuk memastikan  bahwa  setiap  pernyataan  yang  digunakan dalam  mengukur  variabel benar benar penyataan  yang tepat dalam menjelaskan variabel yang diukur. Sebuah variabel dinyatakan  memiliki  tingkat  kehandalan  yang baik ketika memiliki koefisien AVE > 0.50.
d. Pengujian Discriminant Validity
Bertujuan  untuk  menjamin  bahwa  masing  construct yang  mendukung  indicator  pengukuran  dari  masing- masing variabel benar-benar tepat. Pengujian discriminant  validity  dilakukan  dengan  pendekatan Forner  Larcker  Critation.  Setiap  pernyataan  akan memiliki  kualitas  terbaik  ketika  matrik  korelasi  yang terbentuk  menunjukan  variabel  pertama  memiliki koefisien  korelasi  yang  lebih  besar  di  bandingkan variabel  lain  yang  ada  di  bawahnya  atau  pun disampingnya, sedangkan variabel kedua juga mengisyaratkan hal yang sama.
Analisis  inner  model  menunjukkan  hubungan  antar konstruk  (variabel  laten).  Relasi  antar  konstruk didasarkan  kepada  teori  atau  asumsi-asumsi  tertentu. Iner  model  dievaluasi  dengan  menggunakan  R-square untuk  memastikan  model  analisis  yang  dibagun  dari adanya variabel endogen dan eksogen dinyatakan tepat atau  fit.  Semakin  tinggi  koefisien  R2  yang  di  peroleh menunjukan  semakin  tepat  dan  fit  model  yang  di peroleh.  Menguji  ketepatan  kontribusi  dari  seluruh variabel  penelitian  yang  membentuk  structural  model
yang akan dianalisis. Ketika  koefisien  Q-square diatas 0.30  atau  lebih  menunjukan  model  dinyatakan  tepat atau fit, sehingga  model  menjadi semakin layak untuk di analisis. Merupakan alat uji hipotesis yang bertujuan menguji pengaruh yang terbentuk pada masing masing variabel.  Pengujian  t-statistik  dapat  dilakukan  dengan du acara membandingkan nilai t-hitung>t-tabel dimana nilai  t-hitung  standard  adalah  1.96.  Pengujian  juga dapat  dilakukan  dengan  membandingkan  antara  P- value dengan tingkat kesalahan yang digunakan dalam prosedur pengujian.

## 3. Hasil dan Pembahasan
Pengumpulan  data  dan  informasi  dilakukan  dengan dua  cara  yaitu  observasi  langsung  dan  menggunakan link  google  form.  Prosedur  pengumpulan  data responden  yang  telah  dilakukan.  Total  kuesioner  yang disebarkan  secara  langsung  oleh  peneliti  adalah  78 eksemplar,  sedangkan  132  lainnya  di  isi  responden melalui  penyebaran  link  google  form.  Dari  hasil pemeriksaan  yang  peneliti  lakukan  ditemukan  2 eksemplar  kuesioner  di  isi  secara  tidak  lengkap  atau pun  tidak  sesuai  prosedur  yang  seharusnya,  sehingga kuesioner  tersebut  di  eliminasi.  Dengan  demkian jumlah  kuesioner  yang  diolah  adalah  sebanyak  210 eksemplar  atau  mencapai  99.06%  dari  total  seluruh kuesioner yang berhasil dikumpulkan. Setelah dilakukan  pengumpulan  data  dan  informasi,  maka pengolahan data dapat dilaksnaakan. Setelah dilakukan pengumpulan  data,  dan  di  tabulasikan  maka  dapat dinarasikan demografis responden.
Sesuai  dengan  hasil  observasi  yang  telah  dilakukan terlihat  sebagian  besar  responden  bergender  laki-laki yaitu  berjumlah  54.76%  dari  total  responden, sedangkan  45.24%  responden  lainnya  bergender perempuan.  Dari  hasil  observasi  teridentifikasi sebagian  besar  responden  memiliki  usia  38  tahun sampai  dengan  42  tahun  yaitu  berjumlah  22.86%  dari total  responden.  Untuk  responden  yang  memiliki  usia 33  tahun  sampai  dengan  37  tahun  berjumlah  21.90% dari  total  responden.  Sedangkan  responden  dengan jumlah  paling  sedikit  adalah  mereka  yang  berusia  23 tahun  sampai  dengan  27  tahun  yaitu  hanya  berjumlah 10.95%  dari  total  keseluruhan  responden  yang berpartisipasi dalam penelitian ini.
Sesuai  dengan  dengan  hasil  observasi  yang  telah dilakukan  juga  diketahui  sebanyak  78.57%  responden memiliki  pendidikan  setingkat  sarjana,  Diploma sebanyak  8.10%,  untuk  S2  sebanyak  8.10%  dari  total keseluruhan.  Sedangkan  responden  dengan  jumlah paling sedikit adalah mereka yang memiliki pendidikan  setingkat  SMP  yaitu  hanya  berjumlah 0.48%  dari  total  seluruh  responden.  Selain  itu  dari hasil observasi juga diketahui sebanyak 76.19% sudah menikah  dan  yang  belum  menikah  memiliki  nilai 22.38%  dari  total  responden.  S  edangkan  responden paling  sedikit  berstatus  janda  yaitu  sebsar  0.48%  dari total  seluruh  responden.  Dengan  demikian  peneliti menyimpulkan  sebagian  besar  responden  memiliki pendidikan  formal  yang  relatif  tinggi  serta  berstatus telah menikah.
Berdasarkan  hasil  observasi  yang  telah  dilakukan teridentifikasi  sebagian  besar  responden  memiliki pasangan  yang  bekerja  juga  sebagai  Aparatur  Sipil Negara  (ASN)  yaitu  berjumlah  30.95%  sedangkan responden  yang  memiliki  pasangan  sebgai  ibu  rumah tangga adalah responden dengan jumlah paling sedikit yaitu berjumlah 1.90% dari total responden. Dari hasil identifikasi  data  yang  telah  dilakukan  teridentifikasi sebagian  besar  responden  memiliki  1  sampai  2  orang anak  yaitu  berjumlah  58.10%  dari  total  responden, sedangkan responden yang memiliki jumlah anak lebih dari  3  orang  hanya  diakui  oleh  2.38%  dari  total responden.  Sejalan  dengan  hasil  observasi  yang  telah dilakukan  juga  diketahui  sebagian  besar  responden memiliki  jumlah  tanggungan  antara  1  orang  sampai  2 orang  yaitu  sebanyak  44,76%  sedangkan  responden dengan  jumlah  paling  sedikit  adalah  responden  yang memiliki  total  tanggungan  lebih  dari  4  orang  yaitu sebanyak 3.81% dari total responden. Jika diamati dari penelusuran  data  responden  teridentifikasi  sebanyak 54.29%  responden  mengakui  melakukan  investasi, sedangkan 45.71% lainnya tidak memiliki investasi.
Selain  itu  berdasarkan  hasil  observasi  yang  telah dilakukan  juga  diketahui  sebanyak  17.62%  responden berinvestasi  dalam  bentuk  emas  dan  saham  walaupun demikian  45.24%  responden  mengakui  tidak  memiliki investasi dalam bentuk apa pun. Dari informasi yang di peroleh  dari  responden  diketahui  56.67%  responden mengakui  tidak  rutin  menambah  besarnya  investasi yang  mereka  miliki,  sealin  itu  64.29%  mengakui bahwa  pendapatan  yang  mereka  dapatkan  dari  dana pensiun  tidak  mencukupi.  Dari  observasi  juga diketahui  bahwa  responden  yang  berpartisipasi  dalam penelitian  mengakui  bahwa  pendapatan  yang  mereka peroleh  tidak  hanya  dari  gaji  yang  mereka  dapat sebagai  ASN.  Hal  tersebut  diakui  62.38%  dari  total responden.  Disamping  itu  hasil  observasi  juga diketahui  sebanyak  40.95%  responden  memiliki pendapatan  per  bulan  antara  Rp  4.000.001  sampai dengan Rp 6.000.000 yaitu sebanyak 40.95% dari total responden,  sedangkan  responden  dengan  pendapatan Rp  10.000.001  sampai  dengan  Rp  12.000.000, merupakan  responden  dengan  jumlah  paling  sedikit yaitu berjumlah 0.48% dari total responden.
Sebelum  dilakukan  pengujian  hipotesis  sesuai  dengan prosedur yang dijelaskan pada bab sebelumnya terlebih dahulu dinarasikan deskriptif variabel. Untuk mengukur  retirement  budget  menghasilkan  rata-rata skor akumulasi sebesar 4.30 dengan persentase Tingkat Capaian  Responden  mencapai  86.03%.  Dengan demikian  pemahaman  responden  yang  berpartisipasi pada konsep retirement budget relatif tinggi.
Untuk mengukur financial risk tolerance menghasilkan rata-rata  skor  akumulasi  sebesar  4.24  dengan  TCR sebesar  84.77%  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa financial  risk  tolerance  yang  dimiliki  ASN  yang bekerja  di  lingkungan  Dinas  Pemerintahan  Provinsi Sumatera  Barat  relatif  tinggi.  Rata-rata  jumlah responden  yang  menjawab benar adalah sebanyak 156 responden  atau  74.10%  sehingga  dapat  disimpulkan
financial literacy yang dimiliki responden relatif tinggi. Measurement  model  assessment  merupakan  prosedur pertama  yang  dilakukan  dalam  tahapan  pengujian Structural  Equation  Model  (SEM).  Measurement Model  Assessment  diuji  dengan  pengujian  validitas melalui  pengujian  outer  loading,  dan  pengujian reliabilitas  melalui  pengujian  Cronbach’s  Alpha, Composit  Reliability  dan  Average  Variance  Extracted (AVE).  Pengujian  dilakukan  pada  masing  masing intrumen  pengukuran  yang  digunakan  mengukur variabel penelitian yang digunakan.
Sesuai  dengan  hasil  pengujian  terlihat  seluruh pernyatan  yang  digunakan  dalam  mengukur  variabel retirement  budget  terlihat  masing  msing  pernyataan yang  digunakan  telah  memiliki  outer  loading  ≥  0.50 yaitu berkisar antara 0.611 sampai dengan 0.817. Hasil yang  di  peroleh  diperkuat  dengan  nilai  Cronbach’s Alpha  0.808,  dan  Composite  Reliability  yang  sama sama  memiliki  koefisien  >  0.70.  Selain  itu  dari  hasil pengolahan  di  peroleh  nilai  AVE  sebesar  0.508. Koefisien  outer  loading  pada  financial  literacy  yang dihasilkan berada diantara 0.507 sampai dengan 0.689. Masing  masing  pernyataan  menghasilkan  koefisien outer  loading  ≥  0.50,  selain  itu  diketahui  koefisien Cronbach’s  Alpha  yang  di  peroleh  adalah  0.728, koefisien  Composite  Reliability  mencapai  0.803. Masing  masing  hasil  pengujian  instrument  yang  telah dilakukan  jauh  diatas  standar  yang  digunakan  yaitu 0.70.  Hasil  yang  di  peroleh  juga  menghasilkan  nilai AVE  sebesar  0.501,  sedikit  diatas  standar  yang digunakan yaitu 0.50.
Koefisien  outer  loading  pada  financial  risk  tolerance yang  dihasilkan  berada  diantara  0.753  sampai  dengan 0.890.  Masing  masing  pernyataan  menghasilkan koefisien  outer  loading  ≥  0.50,  selain  itu  diketahui koefisien  Cronbach’s  Alpha  yang  di  peroleh  adalah 0.898,  koefisien  Composite  Reliability  mencapai 0.803. Masing masing hasil pengujian instrument yang telah  dilakukan  jauh  diatas  standar  yang  digunakan yaitu  0.70.  Hasil  yang  di  peroleh  juga  menghasilkan nilai  AVE  sebesar  0.702,  jauh  diatas  standar  yang digunakan  yaitu  0.50.  Pengujian  Discriminant  validity bertujuan memastikan bahwa masing-masing pernyataan  yang  digunakan  telah  diukur  dengan pernyataan yang benar-benar tepat. Pengujian dilakukan dengan pendekatan Forner Larkert Critation yang  diamati  dari  matrix  korelasi  yang  terbentuk. Sesuai dengan hasil pengolahan data.
Sesuai  dengan  hasil  pengujian  discriminant  validity terlihat  variabel  financial  literacy  memiliki  koefisien korelasi  sebesar  0.808  lebih  besar  dibandingkan variabel  yang  berada  di  bawah  atau  pun  disamping variabel tersebut, sedangkan variabel financial literacy memiliki  koefisien  korelasi  sebesar  0.754,  lebih  besar dibandingkan  variabel  retirement  budget  yang  berada dibawah atau pun disamping variabel tersebut. Dengan demikian seluruh variabel yang digunakan telah diukur dengan  isntrumen  pernyataan  yang  tepat  sehngga tahapan  pengolahan  data  lebih  lanjut  dapat  segera dilaksanakan.  Sebelum  dilakukan  tahapan  pengujian
lebih  lanjut  perlu  dilakukan  pengujian  konsistensi untuk  membuktikan  bahwa  masing  masing  variabel penelitian  telah  diukur  yang  hasil  Pengujian  Cross Loading disajikan pada Tabel 2.
Tabel 2. Hasil Pengujian Cross Loading Ket FL FRT RB FL10 0.595 0.333 0.332 FL3 0.658 0.268 0.281 FL4 0.594 0.199 0.189 FL6 0.507 0.152 0.110 FL7 0.586 0.209 0.187 FL8 0.689 0.193 0.347 FL9 0.612 0.190 0.207 FRT01 0.232 0.753 0.391 FRT02 0.308 0.835 0.375 FRT03 0.348 0.863 0.407 FRT04 0.349 0.890 0.458 FRT05 0.341 0.873 0.465 RB01 0.272 0.366 0.679 RB02 0.180 0.210 0.611 RB03 0.326 0.447 0.817 RB04 0.304 0.300 0.717 RB05 0.276 0.222 0.657 RB06 0.394 0.471 0.766
Pada  Tabel  2.  hasil  pengujian  cross  loading  terlihat masing  masing  variabel  telah  memiliki  instrument pengukuran  yang  tepat  karena  masing  masing instrumen yang digunakan mengukur variabel penelitian  memiliki  koefisien  korelasi  ≥  0.50.  Hal terebut membuktikan setiap pernyataan yang digunakan mengukur variabel penelitian telah memiliki ketepatan  dan  kehandalan.  Dengan  demikian  tahapan pengolahan  data  lebih  lanjut  dapat  segera  dilakukan. Sebelum  dilakukan  tahapan  pengujian  hipotesis terlebih  dahulu  diketahui  terlebih  dahulu  goodness  of fit test dengan  menggunakan analisis R-square dan Q- square Uraian hasil pengolahan data.
Berdasarkan hasil pengujian terlihat nilai Rsquare yang diperoleh adalah sebesar 0.388. Nilai koefisien tersebut menunjukan  variabel  financial  literacy,  karakteristik individu  yang  diukur  dengan  gender  dan  jumlah tanggungan  serta  financial  risk  tolerance  sebagai variabel  moderasi,  hanya  mampu  mempengruhi perubahan  retirement  budget  pada  ASN  38.80% sedangkan  sisanya  sebesar  61.20%  kontribusi  lainnya dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak  digunakan dalam  penelitian  saat  ini.  Berdasarkan  hasil  pengujian terlihat  variabel  financial  literacy,  gender  dan  jumlah tanggungan  serta  financial  risk  tolerance  sebagai variabel moderasi hanya mampu memberikan kontribusi sebesar 0.159 atau 15.90% dengan demikian kontribusi  dan  ketepatan  dari  model  pengukuran  yang diperoleh  dalam  penelitian  ini  relative  rendah.  Hal tersebut  terjadi  karena  adanya  sejumlah  keterbatasan yang  peneliti  memiliki  dalam  penelitian  saat  ini. Setelah  seluruh  prosedur  pengujian  dapat  dipenuhi maka  pengujian  hipotesis  dapat  segera  dilaksanakan. Proses  pengujian  dilakukan  dengan  menggunakan  uji T-statistik.  Berdasarkan  hasil  pengolahan  data  yang dilakukan di peroleh uraian hasil terlihat pada Tabel 3.
Tabel 3. Hasil Pengujian Hipotesis
Ket Ori Sampel T- Statistik P- Value Standard Kesimpulan
FL -> RB 0.213 2.634 0.009 0.05 Diterima Gen -> RB -0.054 0.883 0.378 0.05 Ditolak TGG -> RB -0.075 1.120 0.263 0.05 Ditolak FRT -> RB 0.292 4.079 0.000 0.05 Diterima FRT*FL  - > RB -0.223 2.420 0.016 0.05 Diterima FRT*GEN -> RB 0.033 0.407 0.684 0.05 Ditolak FRT*TGG -> RB 0.050 0.561 0.575 0.05 Ditolak
Berdasarkan  pada  Tabel  3.  Hasil  pengujian  hipotesis pertama  ditemukan  financial  literacy  berpengaruh positif  dan  signifkan  terhadap  retirement  budget  pada ASN  yang  bekerja  di  Kantor  Dinas  Pemerintahan Provinsi  Sumatera  Barat.  Hasil  tersebut  menunjukan ketika  seorang  ASN  memiliki  financial  literacy  yang kuat maka akan meningkatkan kesadaran mereka akan pentingnya retirement budget. Hasil penelitian tersebut disebabkan  pada  umumnya  ASN  yang  menjadi responden  memiliki  pendidikan  formal  setingkat Sarjana,  dan  beberapa  orang  diantaranya  merupakan sarjana  ekonomi  atau  bisnis,  sehingga  mereka  tentu pernah  mempelajari  atau  mendapatkan  pembekalan tentang  keuangan  atau  risiko  termasuk  ketidakpastian dan  konsep  time  value  of  money.  Oleh  sebab  itu dengan  kesadaran  yag  kuat  terhadap  faktor  risiko  dan ketidakpastian yang dihadapi di masa mendatang, pada umumnya ASN telah mulai berfikir untuk merencanakan  masa  pensiun  dengan  melakukan investasi jangka panjang, seperti menabung, menyimpan  emas,  memiliki  saham  hingga  usaha  yang diyakini berkembang dan dapat  menjadi tabungan dan wadah untuk beraktifitas di masa pensiun.
Hasil yang di peroleh pada tahapan pengujian hipotesis financial literacy berpengaruh positif terhadap reteriment  financial  behavior  yang  diamati  dari retirement  budget.  Financial  literacy  berpengaruh positif  terhadap  retirement  budget.  Selanjutnya financial  literacy  yang  di  pahami  oleh  seseorang menjadi  faktor  penentu  bagi  mereka  untuk  melakukan retirement  budget.  Kemampuan  yang  baik  dalam memahami  risiko  di  masa  mendatang  mendorong  di perlukannya  persiapan  untuk  menghadapi  masa pensiun  melalui  pengembangan  retirement  budget, seperti mengikuti program asuransi pensiun, mengembangkan  sebuah  bisnis  dan  investasi  untuk hari  tua  dan  sebagainya.  Ketidakpastian  ekonomi  di masa depan dan upaya untuk meningkatkan kebahagian  di  hari  tua  mendorong  anak  muda  saat  ini yang  memahami  konsep  literasi  keuangan  untuk melakukan retirement financial behavior.
Pengujian  hipotesis  kedua  ditemukan  karakteristik individu yang diukur dengan gender tidak berpengaruh signifikan  terhadap  retirement  budget  pada  ASN  yang bekerja  di  Kantor  Dinas  Pemerintahan  Provinsi Sumatera  Barat.  Temuan  tersebut  menunjukan  tidak adanya perbedaan gender dalam melakukan perencanaan  menghadapi  masa  pensiun  khususnya pada ASN yang bekerja di Kantor Dinas Pemerintahan Provinsi  Sumatera  Barat.  Dengan  demikian  hipotesis kedua  ditolak.  Hasil  yang  di  peroleh  tersebut  di
sebabkan  karena  sebagian  besar  responden  memiliki keluarga  dan  tanggungan,  sehingga  setiap  pegawai dengan  berbagai  gender  yang  berbeda  harus  memiliki biaya  untuk  memenuhi  tanggungan  tersebut,  dan mereka  juga  menyadari  bahwa  masa  depan  penuh ketidakpastian  sehingga  harus  dipersiapkan,  dengan cara  menyipakan  sejumlah  investasi  jangka  panjang guna  menghadapi  masa  pensiun.  Di  mana  hal  tersebut disadari  oleh  setiap  gender,  baik  yang  masih  berusia muda  atau  pun  sudah  memasuki  usia  dewasa  dan memiliki  jenjang  karir  yang  cemerlang.  Baik responden  laki-laki  khususnya  yang  telah  memiliki tanggungan  istri  dan  anak  pada  umumnya  memiliki tabungan,  dan  berinvestasi  pada  sejumlah  aset  seperti emas, reksadana hingga saham.
Selain  itu  hasil  yang  di  peroleh  disebabkan  karena sebagian  besar  responden  bergender  laki-laki  tentu mereka  menyadari  akan  tanggung  jawab  untuk keluarga,  terutama  bagi  keluarga  inti  yang  meliputi istri  dan  anak,  selain  itu  pada  umumnya  responden juga  berpendidikan  setingkat  sarjana,  di  mana  di antaranya juga merupakan tamatan ekonomi khususnya akuntansi,  manajemen  atau  ilmu  ekonomi,  sehingga paling  tidak  mereka  pernah  mendapatkan  pendidikan dan  pembelajaran  tentang  manajemen  keuangan,  oleh sebab  itu  pemikiran  untuk  melakukan  perencanaan menghadapi  masa  pensiun  tidak  tumbuh  setelah mereka  menjadi  ASN  tetapi  sudah  ada  yang  memulai dari  sebelum  mereka  bekerja,  dimana  sebagian  besar responden  memiliki  tabungan,  menyimpan  emas, berinvestasi  dalam  bentuk  saham,  reksadana,  obligasi dan  berbagai  sekuritas  lainnya.  Perempuan  dan  laki- laki  yang  produktif  di  masa  muda  sama  sama menyadari akan menghadapi masa pensiun, ketidakpastian  mendorong  mereka  untuk  memikirkan rencana  menghadapi  masa  pensiun.  Gender  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  reteriment  planning behaviour.  Karakteristik  individu  yang  diukur  dengan gender  laki  laki  berpengaruh  negatif  terhadap retirement budget, gender berpengaruh positif terhadap retirement  financial  planning.  Gender  berpengaruh positif terhadap retirement budget.
Hipotesis  ketiga  ditemukan  jumlah  tanggungan  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  retirement  budget pada  Aparatur  Sipil  Negara  yang  bekerja  pada  Kantor Dinas  Pemerintahan  Provinsi  Sumaera  Barat.  Hasil yang  di  peroleh  tersebut  menunjukan  tidak  ada tanggungan, sedikit atau pun banyak tanggungan hidup yang  harus  dipenuhi  setiap  ASN  dalam  kehidupannya tidak  mempengaruhi  retirement  budget  yang  mereka lakukan.  Dengan  demikian  hipotesis  ketiga  ditolak. Hasil  yang  di  peroleh  mengisyaratkan  pada  umumnya responden menyadari pentingnya perencanaan keuangan  untuk  menghadapi  masa  pensiun,  dan  hal tersebut  telah  mulai  difikirkan  oleh  setiap  responden sebelum mereka bekerja, atau pun memiliki tanggungan  hidup  seperti  anak,  istri,  orang  tua  atau pun  sanak  saudara  yang  lain.  Hal  tersebut  dinyatakan oleh  sejumlah  responden  yang  menyatakan  mereka telah  memiliki  tabungan,  serta  investasi  dalam  bentuk sekuritas sebelum mereka bekerja menjadi ASN. Level
pendidikan  yang  tinggi,  serta  sebagian  responden merupakan  sarjana  ekonomi  mendorong  kesadaran untuk mempersiapkan masa pensiun relatif kuat.
Selain  itu  dari  demografis  responden  terlihat  bahwa masih  ada  ASN  yang  berusia  muda  dan  belum menikah,  walaupun  demikian  ASN  tersebut  mengakui bahwa  mereka  belum  memikirkan  perencanaan keuangan di masa pensiun, tetapi untuk saat ini merek telah  memiliki  tabungan,  investasi  sekuritas,  atau pengelola usaha tertentu. Pada umumnya ASN tersebut juga  memiliki  pendidikan  yang  relatif  tinggi,  serta pernah  mengikuti  sejumlah  kegiatan  seperti  workshop dan  seminar  yang  berkaitan  dengan  keuangan khususnya  perencanaan  keuangan  untuk  pribadi  atau pun  keluarga,  sehingga  di  sadari  atau  tidak  tabungan, penyimpanan  dan  investasi  telah  mereka  persiapkan untuk  menghadapi  masa  pensiun  di  masa  mendatang walupun  masih  terdapat  diantara  ASN  yang  menjadi responden  belum  memiliki  keluarga  atau  tanggungan hidup.
Pegawai  yang  menjadi  staf  dalam  sebuah  organisasi publik telah memiliki kesadaran untuk mempersiapkan masa  pensiun  sebelum  mereka  bekerja,  atau  memiliki keluarga  dan  tanggungan  hidup,  sehinngga  jumlah tanggungan  ketika  mereka  telah  bekerja  tidak berpengaruh  terhadap  retirement  budget.  Jumlah tanggungan baik bersumber dari keluarga inti atau pun ditambah  dengan  orang  lain  tidak  berpengaruh signifikan terhadap retirement budget. Jumlah tanggungan  yang  diukur  dengan  banyak  anak berpengaruh positif terhadap retirement budget. Ketika jumlah  anak  yang  menjadi  tanggung  jawab  semakin banyak,  maka  tentu  diperlukan  biaya  yang  besar. Ketidakpastian ekonomi di masa mendatang meningkatkan risiko tidak terpenuhi kebuhan keuangan di masa depan, sehingga meningkatkan kesadaran akan pentingnya  retirement  budget.  Salah  satu  factor  yang meningkatkan  kesadaran  orang  tua  yang  menyadari akan  menghadapi  masa  pensiun,  untuk  melakukan perencanaan keuangan di  masa pensiun adalah jumlah tangungan.  Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis keempat ditemukan financial risk tolerance berpengruh positif dan signifikan  terhadap retirement budget pada Aparatur  Sipil  Negara  di  Kantor  Dinas  Pemerintahan Provinsi  Sumatera  Barat.  Hasil  yang  di  peroleh tersebut  menunukan  semakin  tinggi  tingkat  tolerance seseorang  pada  risiko  maka  kecenderungan  untuk melakukan  retirement  budget  akan  semakin  tinggi. Keadaan  tersebut  terjadi  karena  masih  terdapat sejumlah  ASN  yang  belum  berkeluarga  dan  berusia sangat  muda,  dimana  dalam  usia  tersebut  mereka cenderung memiliki keberanian yang tinggi menghadapi  risiko,  walaupun  demikian  ASN  yang berusia  muda  memiliki  usaha  sampingan  disamping gaji mereka sebagai ASN, usaha tersebut dalam bentuk investasi  melalui  aplikasi  sekuritas  resmi,  usaha  fisik seperti  kedai,  kuliner  atau  pun  usaha  lainnya.  ASN tersebut  juga  mengakui  mereka  menabung  uang  gaji mereka,  sedangkan  penghasilan  dari  usaha  samping digunakan  untuk  memenuhi  kebutuha  atau  pun  untuk
kebutuhan tambahan seperti rekreasi, nonton, traveling dan sebagainya.
Financial risk tolerance yang tinggi akan meningkatkan  retirement  budget  planning.  Seseorang yang  takut  menghadapi  risiko  keuangan,  merasa  masa pensiun  harus  dihadapi  dengan  ketenangan  dan kenyamanan,  oleh  sebab  itu  ketakutan  menghadapi risiko  di  masa  mendatang  mendorong  mereka  mulai memikirkan untuk berinvestasi guna menghadapi masa pensiun.  Financial  risk  tolerance  berpengaruh  negatif terhadap  retirement  budget.  Financial  risk  tolerance berpengaruh  negatif  terhadap  retirement  budget planning  serta  financial  risk  tolerance  berpengaruh negatif  terhdap  retirement  budget.  Berdasarkan  hasil pengujian  hipotesis  ditemukan  bahwa  financial  risk tolerance  memperlemah  hubungan  antara  financial literacy dengan retirement budget. Temuan menunjukan  ketika  seseorang  memiliki  referensi  yang kuat  pada  literasi  keuangan,  maka  mereka  memiliki kecenderungan  untuk  bertoleransi  tinggi  pada  risiko, sehingga mengurangi kesadaran mereka untuk melakukan retirement budget. Hasil tersebut menunjukan ketika seorang ASN memiliki pengetahuan  keuangan  yang  tinggi,  mereka  justru terlalu mengabaikan risiko keuangan dalam kehidupan, sehingga  tindakan  untuk  mempersipkan  sejumlah anggaran atau pun investasi menghadapi masa pensiun menjadi  lebih  kecil.  Hal  tersebut  didorong  karena sebagian  besar  ASN  yang  menjadi  responden  berusia muda,  dan  beberapa  diantara  mereka  belum  memiliki istri,  anak  atau  pun  tanggungan,  serta  masih  memiliki usia  kerja  yang  panjang,  akibatnya  mereka  cenderung lebih  santai  menghadapi  risiko  dan  belum  terlalu memikirkan masa pensiun.
Financial  risk  tolerance  memperlemah  hubungan antara  financial  literacy  dengan  retirement  budget. Dimana fungsi dari financial risk tolerance memperlemah  hubungan  antara  financial  literacy dengan  retirement  budget.  Ketidakpastian  ekonomi  di masa depan dan upaya untuk meningkatkan kebahagian  di  hari  tua  mendorong  anak  muda  saat  ini yang  memahami  konsep  literasi  keungan  untuk melakukan  retirement  financial  behavior.  Gender memoderasi hubungan antara financial literacy dengan retirement budget. Financial Risk Tolerance Memoderasi  Hubungan  Antara  Gender  Dengan Retirement budget Pada Apratur Sipil Negara di Dinas Pemerintahan  Provinsi  Sumatera  Barat.  Berdasarkan hasil  pengujian  hipotesis  keenam  ditemukan  bahwa financial  risk  tolerance  tidak  memoderasi  hubungan antara gender dengan retirement budget pada Aparatur Sipil  Negara  (ASN)  pada  Kantor  Dinas  Pemerintahan Provinsi  Sumtera  Barat,  hasil  yang  di  peroleh menunjukan  masing  gender  bukanlah  faktor  yang dominan  mempengruhi  risk  financial  tolerance  yang mendorong  tindakan  ASN  untuk  mempersiapkan sejumlah investasi masa depan guna menghadapi masa pensiun.  Dengan  demikian  hipotesis  keenam  ditolak. Hasil  yang  di  peroleh  tersebut  menunjukan  baik  ASN yang bergender laki laki atau pun perempuan memiliki tolerance  terhadap  risiko  keuangan  yang  tidak  jauh
berbeda,  karena  pada  umumnya  responden  yang digunakan masih berusia muda dan produktif, sehingga bagi sebagian besar responden menilai waktu produktif mereka masih panjang, sehingga untuk saat ini mereka cenderung  memiliki  tolerance  yang  tinggi  pada  risiko keuangan  serta  mempersiapkan  investasi  khususnya sebagai  bagian  dari  retirement  budget.  Salah  satu faktor  yang  memicu  beberapa  orang  responden melakukan  tindakan  tersebut  adalah  tidak  adanya tanggungan yang harus mereka biayai dengan segera.
Selain  itu  sebagian  besar  ASN  menyadari  gaji  yang mereka  terima  sebagai  aparatur  sipil  negara  relatif tidak  dapat  menjamin  kehidupan  mereka  di  masa mendatang,  sehingga  banyak  dari  ASN  yang menggunakan waktu senggang setelah jam kerja untuk mengelola usaha, seperti berdagang baik dalam bentuk fisik  atau  online,  atau  menyempatkan  diri  untuk berinvestasi  melalui  aplikasi.  Hal  tersebut  dilakukan oleh  seluruh  gender,  sehingga  tolerance  pada  risiko keuangan tidak menjadi pemoderasi yang memperkuat atau  memperlemah  hubungan  antara  gender  dengan retirement  budget  khususnya  pada  ASN  yang  bekerja pada  sejumlah  instansi  pemerintahan  di  Sumatera Barat.  Financial  risk  tolerance  tidak  memoderasi hubungan  antara  gender  dengan  retirement  budget. Laki-laki  atau  pun  perempuan  memiliki  kepedulian yang  sama  untuk  mempersiapkan  diri  menghadapi masa  pensiun,  sehingga  mereka  ketika  di  usia produktif  mulai  berinvestasi  untuk  masa  depan. Pemahaman  yang  kuat  terhadap  financial  literacy, mendorong  munculnya  akan  ketidakpastian  di  masa depan  terhadap  ekonomi.  Untuk  meminimalisasikan risiko tersebut perlu dilakukan perencanaan retirement budget. Gender berpengaruh positif terhadap retirement  budget.  Temuan  tersebut  menunjukan  laki- laki  dewasa  atau  pun  perempuan  dewasa  yang  aktif bekerja  menyadari  suatu  saat  faktor  usia  tidak  dapat lagi  mengelola  tanggung  jawab  yang  di  peroleh  saat ini,  dan  mereka  harus  di  gantikan  oleh  individu  yang lebih  muda,  sehingga di  masa depan  financial  yang di peroleh  tidak  akan  sebaik  saat  ini,  kondisi  tersebut mendorong kesadaran untuk berinvestasi guna menyiapkan  kehidupan  di  masa  pensiun.  Financial Risk Tolerance Memoderasi Hubungan Antara Jumlah Tanggungan  Dengan  Retirement  budget  Pada  Apratur Sipil Negara di Dinas Pemerintahan Provinsi Sumatera Barat.
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis keenam ditemukan  bahwa  financial  risk  tolerance  tidak memoderasi  hubungan  antara  jumlah  tanggungn dengan  retirement  budget  pada  Aparatur  Sipil  Negara (ASN)  pada  Kantor  Dinas  Pemerintahan  Provinsi Sumatera  Barat,  temuan  tersebut  menunjukan  jumlah tanggungan  dan  tolerance  pada  risiko  keuangan  tidak menjadi faktor yang mempengaruhi retirement budget. Hal tersebut disebabkan karena tanpa disadari atau pun dengan kesadaran yang tinggi mereka telah melakukan investasi  sebelum  bekerja  sebagai  ASN,  dimana sebagian besar responden memiliki tabungan, menyimpan emas, berinvestasi dalam bentuks sekuritas atau  pun  usaha  produktif,  hal  tersebut  dilakukan
dengan  mengabaikan  financial  risk  tolerance  atau adanya kencenderungan bagi mereka untuk mempersiapkan retirement budget. Pendidikan yang di peroleh  secara  formal,  serta  adanya  mediasa  sosial yang  memberikan  pengetahuan  di  bidang  keuangan mendorong tindakan tersebut spontan untuk dilakukan. Selain  itu  terdapatnya  sejumlah  responden  yang berusia  muda  dan  tanggungan  yang  relatif  memiliki tolerance  yang  tinggi  pada  risiko,  juga  mendorong ditolaknya  hipotesis  ketujuh.  Keadaan  tersebut disebabkan  ASN  yang berusia  muda tersebut  memang terlihat  memiliki  tolerance  yang  kuat  pada  risiko keuangan,  walaupun  demikian  pada  umumnya  ASN tersebut  sangat  kreatif  dalam  bekerja  dan  mendapatan tambahan penghasilan. Sebagian dari mereka memiliki usaha  sampingan  yang  dijalankan,  mereka  juga mengakui  bahwa  biaya  yang  mereka  keluarkan  harian merupakan  anggaran  yang  mereka  peroleh  dari  usaha sampingan tersebut, sedangkan gaji tetap sebagai ASN mereka  tabung  untuk  menghadapi  berbagai  hal  yang tidak terduga dalam kehidupan.
Financial  risk  tolerance  tidak  memoderasi  hubungan antara  jumlah  tanggungan  dengan  retirement  budget. Usia  berpengaaruh  positif  terhadap  retirement  budget planning,  melalui  risk  tolerance  sebagai  variabel moderasi.  Setiap individu tentu  menyadari bahwa usia tidak  bisa  diperbarui,  usia  akan  mempengaruhi kekuatan  fisik,  dan  usia  akan  mempengaruhi produktifitas.  Ketika  produktif  kondisi  keuangan seseorang  relatif  stabil,  tetapi  ketika  seseorang  telah memasuki  usia  tua  mereka  tentu  tidak  memiliki financial yang memadai, oleh sebab itu pada umumnya individu  yang  bekerja  memiliki  kesadaran  untuk merencanakan keuangan di masa pensiun.   Tolerance yang  tinggi  pada  risiko  akan  ketidakpastian  ekonomi mendorong  kesadaran  untuk  melakukan  retirement budget, hal tersebut juga didorong oleh adanya jumlah tanggungan  yang  besar,  dimana  terdapat  perbedaan usia  anak  biologis  yang  terlalu  jauh,  sehingga  biaya yang  dikeluarkan  di  masa  pensiun  tetap  tinggi. Keadaan  tersebut  mendorong  kesadaran  dalam  diri individu untuk melakukan retirement budget.

## 4. Kesimpulan
Berdasarkan  uraian  analisis  dan  pembahasan  yang telah  dilakukan  maka  diajukan  beberapa  kesimpulan penting  yaitu  yang  pertama  hasil  pengujian  hipotesis financial literacy berpengaruh positif terhadap retirement  budget  pada  Aparatur  Sipil  Negara  (ASN) di  Kantor  Dinas  Pemerintahan  Provinsi  Sumatera Barat.  Kedua  hasil  pengujian  hipotesis  gender  tidak berpengaruh terhadap retirement budget pada Aparatur Sipil  Negara  (ASN)  di  Kantor  Dinas  Pemerintahan Provinsi  Sumatera  Barat.  Hasil  pengujian  hipotesis ketiga  jumlah  tanggungan  tidak  berpengaruh  terhadap retirement  budget  pada  Aparatur  Sipil  Negara  (ASN) di  Kantor  Dinas  Pemerintahan  Provinsi  Sumatera Barat.  Hasil  pengujian  hipotesis  keempat  jumlah financial  risk  tolerance  berpengaruh  positif  terhadap retirement  budget  pada  Aparatur  Sipil  Negara  (ASN) di  Kantor  Dinas  Pemerintahan  Provinsi  Sumatera
Barat.  Hasil  pengujian  hipotesis  kelima  financial  risk tolerance  memoderasi  hubungan  antara  financial literacy  dengan  retirement  budget  pada  Aparatur  Sipil Negara (ASN) di Kantor Dinas Pemerintahan Provinsi Sumatera  Barat.  Hasil  hipotesis  keenam  financial  risk tolerance  tidak  memoderasi  hubungan  antara  gender dengan  retirement  budget  pada  Aparatur  Sipil  Negara (ASN)  di  Kantor  Dinas  Pemerintahan  Provinsi Sumatera Barat. Terakhir financial risk tolerance tidak memoderasi  hubungan  antara  jumlah  tanggungan dengan  retirement  budget  pada  Aparatur  Sipil  Negara (ASN)  di  Kantor  Dinas  Pemerintahan  Provinsi Sumatera Barat.

## Daftar Rujukan
[1] Kadoya,  Y.,  &  Khan,  M.  S.  R.  (2020).  What  determines financial  literacy  in  Japan. Journal  of  Pension  Economics  and Finance, 19 (3), 353–371. DOI:
https://doi.org/10.1017/S1474747218000379 .
[2] Hermansson,  C.,  &  Jonsson,  S.  (2021).  The  impact  of  financial literacy  and  financial  interest  on  risk  tolerance. Journal  of
Behavioral and Experimental Finance, 29 . DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbef.2020.100450 .
[3] Sekita,  S.,  Kakkar,  V.,  &  Ogaki,  M.  (2022).  Wealth,  Financial Literacy and Behavioral Biases in Japan: the Effects of Various Types  of  Financial  Literacy. Journal  of  the  Japanese  and International Economies, 64 . DOI: https://doi.org/10.1016/j.jjie.2021.101190 .
[4] Skagerlund,  K.,  Lind,  T.,  Strömbäck,  C.,  Tinghög,  G.,  & Västfjäll,  D.  (2018).  Financial  Literacy  and  The  Role  Of Numeracy–How  Individuals’  Attitude  and  Affinity  With Numbers  Influence  Financial  Literacy. Journal  of  Behavioral and Experimental Economics , 74 , 18–25. DOI: https://doi.org/10.1016/j.socec.2018.03.004 .
[5] Burchi, A., Włodarczyk, B., Szturo, M., & Martelli, D. (2021). The Effects of Financial Literacy on Sustainable Entrepreneurship. Sustainability  (Switzerland),  13 (9).  DOI: https://doi.org/10.3390/su13095070 .
[6] Baglioni,  A.,  Colombo,  L.,  &  Piccirilli,  G.  (2018).  On  the Anatomy  of  Financial  Literacy  in  Italy. Economic Notes, 47 (2– 3), 245–304. DOI: https://doi.org/10.1111/ecno.12111 .
[7] McFall,  B.  H.,  Sonnega,  A.,  Willis,  R.  J.,  &  Hudomiet,  P. (2016).  Occupations  and  Work  Characteristics:  Effects  on Retirement Expectations and Timing. SSRN Electronic Journal . DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.2737980 .
[8] Mikhailyuk,  М.  N.  (2022).  Benchmarking  of  Modern  Practices Of  Improving  Financial  Literacy  of  Citizens  of  Pre-Retirement
Age. New Technologies, 17 (6), 82–88. DOI: https://doi.org/10.47370/2072-0920-2021-17-6-82-88 .
[9] Zabalza, A., Pissarides, C., & Barton, M. (1980). Social security and  the  choice  between  full-time  work,  part-time  work  and retirement. Journal of Public Economics, 14 (2), 245–276. DOI: https://doi.org/10.1016/0047-2727(80)90042-0 .
[10] Irz,  X.,  Fratiglioni,  L.,  Kuosmanen,  N.,  Mazzocchi,  M., Modugno,  L.,  Nocella,  G.,  …  Zanello,  G.  (2014). Sociodemographic  Determinants  of  Diet  Quality  of  The  EU Elderly:  A  Comparative  Analysis  In  Four  Countries. Public
Health Nutrition, 17 (5), 1177–1189. DOI:
https://doi.org/10.1017/S1368980013001146 .
[11] Artamonova,  G.  V.,  Tabakaiev,  M.  V.,  Maksimov,  S.  A.,  & Barbarash,  L.  S.  (2018).  The  Social  Economic  Factors  and Models  of  Forecasting  Mortality  Because  of  Cardiovascular Diseases. Problemy  Sotsial’noi  Gigieny,  Zdravookhraneniia  i
Istorii Meditsiny, 26 (4), 221–225. DOI:
https://doi.org/10.32687/0869-866X-2018-26-4-221-225 .
[12] Bayar, Y., Sezgin, H. F., Öztürk, Ö. F., & Şaşmaz, M. Ü. (2020). Financial  Literacy  and  Financial  Risk  Tolerance  of  Individual Investors:  Multinomial  Logistic  Regression  Approach. SAGE Open, 10 (3). DOI: https://doi.org/10.1177/2158244020945717 .
[13] Heo,  W.,  Grable,  J.  E.,  &  Rabbani,  A.  G.  (2021).  A  test  of  the Association Between The Initial Surge In COVID-19 Cases and Subsequent  Changes  In  Financial  Risk  Tolerance. Review  of Behavioral Finance, 13 (1), 3–19. DOI: https://doi.org/10.1108/RBF-06-2020-0121 .
[14] Hermansson, C., & Jonsson, S. (2021). The impact of  Financial Literacy  and  Financial  Interest  on  Risk  Tolerance. Journal  of Behavioral and Experimental Finance, 29 . DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbef.2020.100450 .
[15] Wahl, I., & Kirchler, E. (2020). RIsk SCreening on the Financial Market (RISC-FM): A Tool to Assess Investors’ Financial Risk
Tolerance. Cogent Psychology, 7 (1). DOI:
https://doi.org/10.1080/23311908.2020.1714108 .
[16] Magendans,  J.,  Gutteling,  J.  M.,  &  Zebel,  S.  (2017). Psychological  Determinants  of  Financial  Buffer  Saving:  The Influence  of  Financial  Risk  Tolerance  and  Regulatory  Focus.
Journal of Risk Research, 20 (8), 1076–1093. DOI: https://doi.org/10.1080/13669877.2016.1147491 .
[17] Shusha,  A.  A.  (2017).  Does  Financial  Literacy  Moderate  The Relationship Among Demographic Characteristics And Financial  Risk  Tolerance?  Evidence  From  Egypt. Australasian Accounting,  Business  and  Finance  Journal,  11 (3), 67–86.  DOI: https://doi.org/10.14453/aabfj.v11i3.6 .
[18] Beer,  F.  M.,  &  Wellman,  J.  D.  (2021).  Implication  of Stigmatization on Investors Financial Risk Tolerance: The Case of  Gay  Men.  Journal  of  Behavioral  and  Experimental  Finance, 31. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbef.2021.100513 .
[19] Van  de  Venter,  G.,  Michayluk,  D.,  &  Davey,  G.  (2012).  A Longitudinal  Study  of  Financial  Risk  Tolerance. Journal  of Economic Psychology, 33 (4), 794–800. DOI: https://doi.org/10.1016/j.joep.2012.03.001 .
[20] Bapat,  D.  (2020).  Antecedents  to  Responsible  Financial Management Behavior Among Young Adults: Moderating Role of  Financial  Risk  Tolerance. International  Journal  of  Bank Marketing, 38 (5), 1177–1194. DOI: https://doi.org/10.1108/IJBM-10-2019-0356 .