## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 5 Nomor 1, Desember 2021 e-ISSN : 2597-5234
PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, PROFITABILITAS, LIABILITY ,

## DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN INDUSTRI DASAR DAN KIMIA YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2016-2019
THE EFFECT OF MANAGERIAL OWNERSHIP, PROFITABILITY, LIABILITY ,

## AND COMPANY SIZE ON COMPANY VALUE ON BASIC AND CHEMICAL
INDUSTRIAL COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE 2016-2019
Melati Lumbantoruan 1 , Nina Purnasari 2 , Yeslia Sarawati Hutabarat 3 , Unjur Malo Madris Sinaga 4 , Hot Rikardo Marpaung 5
Universitas Prima Indonesia 1,2,3,4,5 melatilumbantoruan99@gmail.com 1

## ABSTRACT
This  study  aimed  to  analyze  and  examine  the  effect  of  managerial  ownership, profitability,  Liability,  and  firm  size  on  firm  value  in  basic  and  chemical  industrial sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2016-2019. The research method used is a quantitative method. The population in this study was 71 companies and the sample was 23, so the total data were 92 companies. Data analysis using SPSS 20 application, through T test, F test, and multiple linear analysis methods. The results showed, the results of the F test showed that the calculated F value > F table was 2.897 >  2.32,  with  a  significance  of  0.028  >  0.05.  The  results  of  the  T  test  analysis  are  as follows,  a)  the  managerial  ownership  variable  has  a  T  count  <  T  table  or  0.895  < 1.98973;  b)  the  profitability  variable  has  a  value  of  T  count  <  T  table  or  -0.559  < 1.98973; c) variable Liability has a value of T count < T table or 3.198 > 1.98973; d) firm size variable has a value of T count < T table or 0.078 < 1.98973. In conclusion, partially  the  variables  of  Managerial  Ownership,  Profitability  and  Firm  Size  do  not have a positive and insignificant effect on firm value, while the Liability variable has a positive and significant effect on firm value. Simultaneously the variables of Managerial Ownership, Profitability, Liability, and Company Size have a major influence on firm value.
Keywords: Managerial Ownership, Liability, Firm Value, Profitability, Company Size

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  dan  menguji  pengaruh  kepemilikan manajerial,  profitabilitas, Liability, dan  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan pada  perusahaan  sektor  industri  dasar  dan  kimia  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2016- 2019.  Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah  metode  kuantitatif.  Adapun  jumlah populasi  di  penelitian  ini  sejumlah  71  perusahaan  dan  sampel  sebanyak  23,  sehingga jumlah  data  sebanyak  92  perusahaan.  Analisis  data  menggunakan  aplikasi  SPSS  20, melalui  Uji  T,  Uji  F,  serta  metode  analisis  linear  berganda.  Hasil  penelitian menunjukkan,  hasil  uji  F  menunjukkan  nilai  F  hitung  >  F  tabel  yaitu  2,897  >  2,32, dengan  signifikan  0,028>0,05.  Hasil  analisis  uji  T  sebagai  berikut,  a)  variabel kepemilikan  manajerial  memiliki  nilai  T  hitung  <  T  tabel  atau  0,895  <  1,98973;  b) variabel  profitabilitas  memiliki  nilai  T  hitung  <  T  tabel  atau  -0,559  <  1,98973;  c)
variabel Liability memiliki nilai T hitung < T tabel atau 3,198 > 1,98973; d) variabel ukuran perusahaan memiliki nilai T hitung < T tabel atau 0,078 < 1,98973. Simpulan, secara  parsial  variabel  Kepemilikan  Manajerial,  Profitabilitas  dan  Ukuran  Perusahaan tidak  berpengaruh  secara  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan, sementara  variabel Liability berpengaruh  secara  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.  Secara  simultan  variabel  Kepemilikan  Manajerial,  Profitabilitas, Liability , dan Ukuran Perusahaan memiliki pengaruh yang besar terhadap nilai perusahaan.
Kata  Kunci: Kepemilikan  Manajerial, Liability ,  Nilai  Perusahaan,  Profitabilitas, Ukuran Perusahaan
PENDAHULUAN Seiring perkembangannya zaman maka persaingan industrialisasi semakin ketat, sehingga masing-masing
perusahaan  wajib  untuk  meningkatkan daya  saingnya.  Kompetitif  yang  terus meningkat  tidak  hanya  di  pasar internasional  namun  juga  pada  pasar domestik  diharapkan  agar  perusahaan atau  organisasi  bisa  memperoleh  dan mempertahankan profit persaingan melalui cara dengan memberi perhatian secara penuh terhadap kegiatan finansial dan  operasional  perusahaan  tersebut (Irawan, 2020).
Upaya  yang  dijalankan  oleh pemegang  saham  salah  satunya  ialah mempekerjakan  tenaga  profesional/ahli dalam  rangka  diposisikan  menjadi komisaris atau manajer untuk mengatur organisasi/perusahaan.  Pihak  pemegang saham  ini  mempekerjakan  mereka karena  berharap  apabila  dikelola  oleh tenaga  profesional  maka  kinerja  suatu perusahaan  akan  meningkat  dan  lebih terjamin  serta  bisa  besaing  ditengah- tengah  kondisi  pasar  yang  kian  ketat persaingannya,  hal  ini  juga  dilakukan untuk mencapai tujuan perusahaan yaitu mengoptimalkan kesejahteraan
pemegang  saham  (Soliha  &  Taswan,
2002). Kepemilikan organisasi perusahaan saat ini pada umumnya akan sangat mudah tersebarkan dibandingkan dengan  semua  kegiatan  operasional yang dilakukan sehari-hari didalam perusahaan tersebut. Pihak-pihak manajer  yang  menanamkan  saham diperusahaan tersebut akan memikirkan dampak  dari  hal  tersebut.  Luasnya penyebaran  kepemilikan  saham  muncul akibat dari banyaknya perusahaan besar menjadikan  pihak  pemilik  saham merasa  kesulitan  dalam  melakukan pengendalian  terhadap  saham  yang ditanamkannya  dan  kemungkinan  para manajer akan mengejar ukuran perusahaan  yang  lebih  tinggi  untuk meyakinkan bahwa pendapatan manajemen  akan  dihubungkan  oleh penjualan ataupun total aktiva perusahaan tersebut. Ukuran  perusahaan  sebagai  salah satu  variabel  yang  diperhatikan  untuk menetapkan nilai pada sebuah
perusahaan  dan  sebagai  gambaran  total atas asset milik sebuah perusahaan yang bisa  terkategorikan  ke  dalam  dua  jenis ialah perusahaan dengan skala besar dan perusahaan dengan skala kecil. Adapun perusahaan berskala besar menggambarkan  perusahaan  tengah bertumbuh  yang  hal  ini  memberikan pengaruh kepada profitabilitas perusahaan, keuntungan yang bertambah  cenderung  akan  semakin menarik  minat  dari  invesor  yang  lalu meningkatkan  permintaan  saham  suatu perusahaan,  hal  ini  membuat  harga saham  perusahaan  menjadi  tinggi  yang kemudian  berdampak  terhadap  nilai perusahaan  yang  semakin  tinggi. Sehingga  bisa  dinilai  bahwa  kecil  atau
besarnya  ukuran  sebuah  perusahan secara  langsung  mempengaruhi  nilai atas  perusahaan  yang  bersangkutan (Basyaib, 2007).
Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) sebagai  lembaga  penyelenggara  bursa dengan  memfasilitasi  perdagangan  efek di  Indonesia  dengan  sistem  penabung saham  di  Indonesia  sangatlah  digemari oleh banyak pihak, dimana semua pihak perusahaan  berinvestasi  di  Bursa  Efek Indonesia.  Dengan  (BEI),  perdagangan saham  di  pasar  modal  dapat  terlaksana dengan  baik,  wajar  serta  efisiensi (Idx.co.id., 2020).
Dalam  suatu  perusahaan,  setiap usaha  yang  telah  dikelola  harus memperhatikan  berapa  lama  usaha tersebut  dapat  membiayai  perusahaan itu  sendiri.  Dengan  adanya  efisiensi perusahaan  dalam  mempertahankan kesanggupannya untuk memenuhi kewajibannya  (jangka  pendek),  maka perusahaan tersebut telah likuid (Muslih, 2019). Perusahaan yang memiliki mekanisme  yang  baik  dalam  mencapai keberhasilan usaha tentunya mempunyai  sebuah  tujuan  utama  yakni mencari  profit  atau  keuntungan  yang sebesar-  besarnya.  Namun  dibalik pencapaian  suatu  keuntungan  tersebut, perusahaan  akan  menjalani  prosesnya yang  dimana  perusahaan  itu  sendiri akan  dihadapkan  dengan  persaingan setiap  perusahaan.  Maka  perusahaan dalam  hal  ini  diharapkan  mampu membuat  prosedur  yang  baik  dalam memperhatikan labanya sendiri.
Setiap  perusahaan  yang  memiliki strategis  yang  terimplementasi  dengan baik  dapat  memberi  dampak  yang  baik bagi  perusahaan.  Gambaran  perusahaan tersebut  dapat  dilihat  melalui  rasio antara utang dan modal yang
mencerminkan  dana  perusahaan  yang berasal  dari  modal  atau  utang  sendiri.
Dalam  hal  ini  akan  tampak  jelas
seberapa jauh perusahaan dapat dibayarkan doleh utang dengan kesetaraan  diantara  harta  yang  dimiliki oleh  instansi  untuk  membayar  seluruh kewajibannya. Menurut  Anita  &  Arif  (2016), kepemilikan  manajerial  (managerial ownership) ialah pihak-pihak manajemen  yang  dengan  aktif  terlibat pada  pengambilan  putusan  organisasi/ perusahaan  (direktur,  komisaris,  atau manajer)  serta  juga  memberi  peluang/ kesempatan  dalam  ikut  mempunyai saham  sebuah  perusahaan  (pemilik saham). Sartono (2010) menyatakan profitabilitas dipergunakan dalam mengukur  keefektivitasan  manajemen dengan  menyeluruh  yang  dicerminkan melalui  kecil  atau  besarnya  taraf keuntungan  yang  didapatkan  pada kaitannya  dalam  investasi  ataupun penjualan.
Kasmir (2011) menyatakan hutang ialah  kewajiban  yang  dimiliki  pihak perusahaan  yang  berasal  atas  dana eksternal  baik  itu  dari  leasing,  sumber pinjaman perbankan, penjualan obligasi dan sebagainya.
Menurut  Novary  (2016)  ukuran perusahaan  ialah  sebuah  indikator  yang digambarkan  oleh  sebesar  apa  sebuah perusahaan  mempunyai  asset  atau kekayaan  yang  digunakan  dalam mengoperasikan  usaha,  namun  juga dapat  dilihat  melalui  kemampuan perusahaan dalam menciptakan pendapatan penjualan, ataupun indikator yang lain.
Harmono  (2015)  menjelaskan nilai  perusahaan  ialah  kinerja  dari perusahaan yang ditunjukkan oleh harga saham  yang  diciptakan  dari  penawaran dan  permintaan  di  pasar  modal  yang merefleksikan  penilaian  masyarakat pada  kinerja  perusahaan.  Berdasarkan latar  belakang  tersebut  maka  dilakukan kajian  untuk  menganalisis  dan  menguji
pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas, Liability, dan  ukuran perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan pada  perusahaan  sektor  industri  dasar dan  kimia  yang  terdaftar  di  BEI  tahun 2016- 2019.

## METODE
Penelitian  ini  menggunakan  data sekunder  yang  didapatkan  melalui www.idx.co.id  berupa  data  laporan keuangan  dengan  memakai  23  sampel perusahaan  bagian  industri  dasar  dan kimia  selama  4  periode  dimulai  sejak tahun  2016-2019  dengan  jumlah  data penelitian  sebanyak  92  data.  Pada penelitian ini sampel ditetapkan melalui teknik  Purposive Sampling.
Jenis  riset  penulis  dilakukan generalisasi  fenomena  sosial  yang diteliti  di  Industri  Dasar  Kimia  dengan menjelaskan  hubungan  antar  variabel. Penelitian  kuantitatif  bisa  dimaknai sebagai  sebuah  metode  penelitian  yang dilandaskan  oleh  falsafah  positivisme (Sugiyono  2018),  dipergunakan  dalam meneliti  sebuah  sampel  atau  populasi. Adapun  Teknik  pengambilan  sampel yang  biasanya  dilakukan  dengan random atau acak, dalam mengumpulkan data melalui penggunaan instrument penelitian, kemudian  analisa  bersifat  statistic  atau kuantitif dengan maksud untuk menguji hipotesis yang sudah ditentukan.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan  data  statistik  dari setiap  variabel  dalam  penelitian  ini, dapat  disimpulkan  bahwa  variabel kepemilikan manajerial ( 𝑋 1) mempunyai  nilai  minimum  0,00,  nilai maximum  0,00  dan  nilai  rata-rata  ialah 0,0000  dengan  std.dev  (simpangan baku) sebesar 0,00002.Variabel profitabilitas  ( 𝑋 2)  mempunyai  nilai minimum 0,00, nilai maximum 3,72 dan nilai  rata-rata  adalah  0,1530  dengan
std.dev  (simpangan  baku)  sebesar
0,45467.Variabel Liability ( 𝑋 3) mempunyai  nilai  minimum  0,00,  nilai maximum  1,23  dan  rata-rata  adalah 0,4977  dengan  std  dev  (simpangan baku)  dengan  nilai  0,25072.Variabel ukuran  perusahaan  ( 𝑋 5)  mempunyai nilai  minimum  1.337016109  nilai maximum 9,83 dan nilai rata-rata adalah 7,5681  dengan  std.dev  (simpangan baku)  dengan  nilai  1,99088.Variabel nilai  perusahaan  (Y)  mempunyai  nilai minimal 0,00, nilai maximum 22137,26 dan  nilai  rata-rata  adalah  726,4443 dengan  std.dev  (simpangan  baku) dengan nilai 2975,07795.
Uji  Normalitas  adalah  mampu menguji setiap yang terjadi pada model regresi  yang  melihat  apakah  variabel residual berdistribusi normal. Dari hasil uji  normalitas  dalam  grafik  histogram dapat  dikatakan  berdistribusi  normal karena  kurvanya  membentuk  lonceng tanpa melenceng kekiri atau kekanan.
Uji
multikolinearitas dipergunakan  dalam  melihat  adanya hubungan  linear  antar  independen dengan                menggunakan model regresi  dan  melihat  nilai  Variance Inflation Factor dan Tolerance. Berdasarkan  tabel  sebelumnya  dapat dibuat  kesimpulan  bahwa  variabel independen  dan  dependen  mempunyai nilai  VIF  dibawah  10  serta  nilai tolerance  diatas  0,10  sehingga  tidak terjadi multikoliniearitas.
Uji  autokorelasi  mampu  melihat ada  atau  tidaknya  terjadi  kolerasi  pada model  linear.  Berdasarkan  observasi penjelasan  pada  gambaran  sebelumnya disimpulkan  bahwa  hasil  dw  sebesar 0,933  Sehingga  sesuai  kriteria  yang berlaku  yaitu  du  <  dw  <  4  -  du.  Hasil dari  Variabel  Penelitian  ini  sejumlah  5 dan  dl=1,5482  ,  du=  1,7767  sehingga 1,7767 < 0,933 < (4-1,7767) = 1,7767 < 0,933 < 2,2233 dapat disimpulkan tidak
terjadi  autokolerasi  dalam  penelitian kriteria yang berlaku.
Tujuan  dari  dilakukannya  uji heterokedastisitas  yaitu  melihat  adanya atau tidak ketidaksamaan varian regresi terhadap  nilai  dalam  observasi  satu dengan  observasi  lainnya  dengan menggunakan  grafik  scatterplot  dan park. Dari tabel sebelumnya, bisa dilihat data  sudah  menyebar  dengan  acak sehingga  membentuk  pola  yang  baik, sehingga  bisa  disimpulkan  tidak  terjadi heterokedastisitas.  Sedangkan  hasil gambaran  sebelumnya,  memperlihatkan hasil  signifikan  varibel  bebas  dan variabel terikat > 0,05, jadi disimpulkan tidak  terjadinya  heteroskedasitas  antara varibel  bebas  didalam  model  regresi tersebut. Koefisien
determinasi
penelitian  (R 𝟐 )  Uji  ini  bermaksud dalam  melihat  seberapa  kuat  variabel terikat/dependen  menjelaskan  setiap variabel  bebas/independen  kemampuan variabel
dependen (Y) dalam menjelaskan variabel independen (X).
Tabel 1. Hasil Uji Koefisien Determinasi Sumber: SPSS 20
Dilihat dari tabel, maka hasil uji koefisien  determinasi  didapat  nilai adjusted  test  r  square  senilai  0,091 sehingga menunjukkan 0,91% Kepemilikan  Manajerial,  Profitabilitas, Liability ,  Ukuran  Perusahaan  dan  Nilai Perusahaan menjelaskan adanya hubungan  terhadap  Nilai  Perusahaan, sedangkan  sisanya  99,09%  diterangkan oleh  variabel  lain  yang  bukan  bagian dari  penelitian  ini.  Uji  F  (uji  simultan) dipergunakan  untuk  menunjukkan  X (variabel  independen)  yang  terdapat pada  model  ini  memiliki  pengaruh secara  simultan  terhadap  Y  (variabel dependen).
Tabel 2. Hasil Uji F
Berdasarkan  tabel  tersebut,  bisa dilihat  nilai  F  hitung  sebesar  2,897  > niliai F tabel yaitu dengan nilai df sama =  (n-k-1)=  2,32,  dan  hasil  signifikan 0,028>0,05.  Sehingga  hasilnya  bisa ditarik  kesimpulan  H0  diterima  dan  Ha ditolak.  Uji  T  bertujuan  untuk  menguji berapakah  besarnya  pengaruh  dari variabel X pada variavel Y.
Tabel 3. Uji T
Kesimpulan gambar diatas dapat dilihat  Ttabel  =  α/2;  n-k-1)  = (0,05/2;92-5-1)  =  (0,025;92),  jadi  nilai Ttabel  dalam  probabilitas  0,05  pada derajat  bebas  df  =  92  dengan  senilai 1,98793  dapat  disimpulkan  nilai  uji  t adalah,  a)  nilai  perhitungan  uji  t  untuk Kepemilikan  Manajerial  pada  nilai perusahaan  terdapat  Thitung  senilai 0,895,      sedangkan  Ttabel  senilai 1,98973  yang      dapat      dinyatakan Thitung < Ttabel atau 0,895 < 1,98973, nilai  signifikan  senilai  0,374  yang menyatakan nilai signifikan > 0,05. Hal ini  diperoleh  hasil  bahwa  Kepemilikan Manajerial  tidak  berdampak  secara positif  dan  tidak  signifikan  pada  nilai perusahaan;  b)  hasil  perhitungan  uji  t
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .372 a .139 .091 4.80403
untuk  Profitabilitas  terhadap  nilai perusahaan  terdapat  Thitung  senilai      -
0,559,      sedangkan      Ttabel  senilai
1,98973      yang  dapat      dinyatakan Thitung < Ttabel atau -0,559 < 1,98973. Nilai  signifikan  senilai  0,578  yang menyatakan nilai signifikan > 0,05. Hal ini  diperoleh  hasil  bahwa  Profitabilitas tidak berdampak secara positif dan tidak signifikan  pada  nilai  perusahaan;  c) nilai  perhitungan  uji  pada Liability terhadap  nilai  perusahaan  terdapat Thitung senilai 3,198, sedangkan Ttabel senilai  1,98973  yang  dapat  dinyatakan Thitung < Ttabel atau 3,198 > 1,98973. Nilai  signifikan  senilai  0,002  yang menyatakan nilai signifikan < 0,05. Hal ini diperoleh bahwa Liability
berdampak secara positif dan signifikan pada  nilai  perusahaan;  d)  hasil perhitungan  uji  t  untuk  Ukuran Perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan terdapat  Thitung  senilai  0,078  , sedangkan  Ttabel  senilai  1,98973  yang dapat dinyatakan Thitung < Ttabel atau 0,078 < 1,98973. Nilai signifikan senilai 0,938 yang menyatakan nilai signifikan > 0,05. Hal ini diperoleh bahwa Ukuran Perusahaan  tidak  berdampak  secara positiffdan  tidak  signifikan  pada  nilai perusahaan.
Nilai  perusahaan  yang  tinggi menjadi  dambaan  para  investor,  karena dengan  naiknya  nilai  yang  tinggi menunjukan kemakmuran pada pemegang  saham  (Bagaskara,  2021). Nilai perusahaan yang diduga diantaranya dipengaruhi oleh kepemiliki manajerial,  profitabilitas, liability ,  dan ukuran  perusahaan.  Hasil  analisis menunjukkan  secara  parsial  variabel kepemilikan manajerial tidak
berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan, sementara  secara  simultan  keseluruhan variabel  uji  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan. Menurut Bagaskara (2021), dengan  adanya  kepemilikan  manajerial membuat  pemegang  saham  tidak
tertarik  untuk  menanamkan  modalnya,
karena pada prakteknya mereka cenderung memiliki kepentingan pribadi  yang  berupa  keinginan  agar mendapatkan  return  yang  tinggi. Kesulitan  keuangan  ( financial  distress ) tidak hanya berdampak pada perusahaan tetapi  pada  pemegang  saham,  sehingga mereka  akan  berusaha  mengurangi tingkat  hutang  serendah  mungkin
(Umam & Hartono, 2019). Selanjutnya, variabel profitabilitas tidak berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan,  sementara secara simultan keseluruhan variabel uji berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. Menurut  Rahayu  &  Sari  (2018), profitabilitas  memberikan  gambaran seberapa  efektif  perusahaan  beroperasi sehingga  memberikan  keuntungan  bagi perusahaan,  tanpa  adanya  keuntungan sangat  sulit  untuk  menarik  para investor.  Penelitian  oleh  Bagaskara (2021)  profitabilitas  yang  diukur menggunakan  ROE,  yang  berarti  bila profitabilitas  dilihat  dari  sisi  modal maka  tidak  akan  menarik  bagi  para investor.  Karena  bila  keuntungan  yang didapat perusahaan tinggi dan modalnya tinggi  juga  maka  keuntungan  yang didapat oleh investor hanya sedikit.
Variabel  ukuran  perusahaan tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan,  sementara  secara  simultan keseluruhan  variabel  uji  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan.  Menurut Riyanto  (2008),  ukuran  perusahaan adalah besar kecilnya perusahaan dilihat dari  besarnya  nilai  ekuitas,  nilai penjualan  atau  nilai  aktiva.  Semakin besar  aset  suatu  perusahaan,  semakin tinggi  pula  pengaruhnya  terhadap  nilai perusahaan  tersebut.  Hal  ini  akan memudahkan perusahaan dalam mencari  modal  melalui  para  investor. Semakin  tinggi  ukuran  perusahaan semakin  tinggi  pula  nilai  perusahaan. Perusahaan dengan tingkat
pertumbuhan yang besar akan memberikan  sinyal  positif  sehingga para  investor  akan  tertarik  untuk menanamkan  modal  di  perusahaan tersebut (Bagaskara, 2021).
Secara  parsial  maupun  simultan variabel  liabilitas  berpengaruh  terhadap nilai  perusahaan.  Liabilitas  merupakan hutang  yang  harus  dilunasi  atau pelayanan  yang  harus  dilakukan  pada masa  mendatang  pada  pihak  lain (Nurlita  &  Pratiwi,  2020).  Semakin tinggi  nilai  dari  liabilitas  maka kemungkinan perusahaan untuk mendapatkan  laba  yang  tinggi  semakin besar  serta  menandakan  semakin sensitif  laba  terhadap  perubahan penjualan, jadi dalam upaya mendapatkan  laba  tinggi  perusahaan berusaha meningkatkan penjualan
dengan  berbagai  cara.  Perusahaan  yang meningkatkan  utang  dipandang  sebagai perusahaan  yang  memiliki  prospek bagus  di  masa  mendatang,  sehingga investor  diharapkan  dapat  menangkap sinyal tersebut dan dapat meningkatkan struktur modal perusahaan
(Simanjuntak & Nugroho, 2021).

## PENUTUP Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian, secara  simultan  variabel  kepemilikan manajerial,  profitabilitas, Liability ,  dan ukuran perusahaan berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan pada  Perusahaan  Industri  Dasar  dan
Kimia  yang  terdaftar  di  BEI  tahun 2016-2019.

## Saran
Perusahaan  hendaknya  lebih memperhatikan posisi laporan keuangan khususnya  bagian  laba  rugi  dan konsolidasian.  Dengan  penerapan  ini maka  diharapkan  laporan  keuangan yang  telah  dibuat  lebih  rapi,  mampu meningkatkan  penjualan  setiap  tahun
dengan  laba  yang  lebih  bagus,  serta sebagai  salah  satu  cara  Perusahaan untuk  bertahan  dalam  persaingan global.
DAFTAR PUSTAKA bej Anita,  Aprilia  &  Arief,  Yulianto. (2016).  Pengaruh  Kepemilikan Manajerial  Kebijakan  Dividen Terhadap  Nilai  Perusahaan.
Jurnal  Manajemen  Fakultas Ekonomi  Universitas  Negeri Semarang , 5 (1), 17-23
Bagaskara,  R.  S.,  Titisari,  K.  H.,  &
Dewi,  R.  R.  (2021).  Pengaruh profitabilitas,  leverage,  ukuran perusahaan  dan  kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. Forum  Ekonomi ,
23 (1), 29-38
Basyaib,  F. (2007). Manajemen  Risiko . Jakarta: Grasindo Harmono,  H.  (2015). Manajemen
Keuangan  Berbasis  Balanced Scorecard  Pendekatan  Teori, Kasus,  dan  Riset  Bisnis, (4th ed.). Jakarta: Bumi Aksara Idx.co.id.  (2020). PT  Bursa  Efek Indonesia . https://www.idx.co.id/produk/in deks/
Irawan,  D.  (2020).  Peningkatan  Daya
Saing  Usaha  Micro  Kecil  dan Menengah  Melalui  Jaringan Usaha. Coopetition: Jurnal Ilmiah  Manajemen , XI (2),  103–
116.
Kasmir,  K.  (2012). Analisis  Laporan
Keuangan, (5th ed.). Jakarta: PT Rajagrafindo Persada Muslih, M. (2019). Pengaruh Perputaran  Kas  dan  Likuiditas ( Current Ratio ) terhadap Profitabilitas ( Return on Asset ). KRISNA: Kumpulan
Riset Akuntansi , 11 (1), 47-59
Novari, M. N. (2016). Pengaruh Ukuran
Perusahaan, Leverage , Dan
Profitabilitas  terhadap  Nilai Perusahaan pada Sektor Properti dan Real  Estate . E-Jurnal Manajemen  Unud,  5 (9),  5671-
5694 Rahayu, M., & Sari, B. (2018). Faktor- Faktor  yang  Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Ikraith Humaniora, 2 (2), 69-76
Riyanto,  B.  (2008). Dasar-Dasar Pembelanjaan  Perusahaan, (4 th
ed.). Yogyakarta: Yayasan Penerbit Gajah Mada
Saputra, A., Surya, R. A. S., & Rofika,
R.  (2018).  Pengaruh  Kebijakan Hutang,  Profitabilitas,  Ukuran Perusahaan,  dan  Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan  (Studi  Empiris  pada Perusahaan  Pertambangan  dan Pertanian  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 2013-2016). Jurnal Online Mahasiswa  (JOM)  Bidang  Ilmu
Ekonomi , 1 (1), 1–14 Sartono,  Agus.  (2010). Manajemen Keuangan  Teori  dan  Aplikasi ,
(4th ed.). Yogyakarta: BPFE
Simanjuntak, R. P. P., & Nugroho, P. I.
(2021).  Pengaruh  Liabilitas  dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap  Struktur  Modal  pada Perusahaan  BUMN  Go  Public. Jurnal Penelitian dan Pengembangan Sains Dan Humaniora , 5 (1), 100–107 Soliha,  E.,  &  Taswan,  T.  (2002).
Pengaruh  Kebijakan  Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Serta Beberapa Faktor Yang Mempengaruhinya. Jurnal Bisnis  dan  Ekonomi,  9 (2),  149- 163 Umam,  A.  C.,  &  Hartono,  U.  (2019). Pengaruh Firm Size , Profitabilitas,  Struktur  Modal, Kebijakan  Dividen,  GCG,  dan
CSR  terhadap  Nilai  Perusahaan
pada  Sektor Finance yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Tahun  2014-2017. Jurnal  Ilmu  Manajemen  (JIM) ,
7 (3), 50-67