## PENGARUH FEMALE DIRECTOR DAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN
Aisah Astiyani 1,* Ani Fitrotunnisa 2 , Erika Puspita Sari 3 Akuntansi Syari’ah, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga *email: aastiyani@gmail.com
ARTICLE INFO ABSTRACT

## Article History
Submission: 2021-07-01
Reviewed:  2021-07-10
Accepted: 2021-09-28 Publish : 2021-12-30
The  development  of  an  increasingly  competitive  business  world requires  every company to be more careful in setting its strategy in order to continue to compete in the market. Corporate strategy plays an important role in maintaining competitive advantage. This study  is  intended  to  determine  the  effect  of  female  directors  and CSR on company performance. The theory used is the Agency and Stackholder Theory. We used multiple regression analysis method. The  sample  used  in  this  study  was  20  public  sector  mining companies for the 2017-2019 period in Indonesia. The results show that  female  directors  and  CSR  have  no  effect  on  company performance.

## Keyword:
Female  Director;  CSR; Kinerja Perusahaan

## Pendahuluan (Introduction)
Peran  dewan  direksi  perusahaan  yaitu  memimpin  dan  menyetujui  pertimbangan kebijakan perusahaan termasuk merger, akuisisi, aliansi, mempekerjakan atau memberhentikan karyawan dan menyusun struktur modal(Hou et al., 2019). Strategi semacam ini pada dasarnya akan  berdampak  pada  kinerja  keuangan  perusahaan  dan  biaya  modal  secara  keseluruhan. Keberadaan  direktur  wanita  mengalami  peningkatan  disetiap  negara,  industri,  dan  perusahaan (Francisco et al., 2015) . Perempuan dianggap lebih responsif terhadap kepentingan social, lebih memahami  orang  lain,  lebih  keras  kepala,  dan  lebih  acuh  tak  acuh  terhadap  masalah  moral dibanding pria(Rao & Tilt, 2016; Tate & Yang, 2015). Beberapa pembuat keputusan  ada yang menilai  berdasarkan  perbedaan  gender  karena  direksi  perempuan  mengarah  pada  aspek  yang berbeda bagi dewan direksi karena nilai karakteristik, keahlian, dan keterampilan mereka (Post & Byron, 2015).
Sebuah perusahaan memiliki tujuan jangka panjang yang harus dicapai. Tujuan tersebut tercermin dari kegiatan perusahaan dalam meningkatkan nilai dan kinerja perusahaan. Ada banyak
kemungkinan  yang  dapat  mempengaruhi  tingkat  kinerja  perusahaan. Corporate  social responsibility menjadi salah satu yang perlu untuk dipertimbangkan. CSR ini erat hubungannya dengan  permbentukan  citra  dimata  para  stockholder.  McWilliams  &  Siegel,  (2001) mendefinisikan CSR sebagai suatu usaha di luar kepentingan perusahaan yang terlihat memajukan kebaikan sosial dan diwajibkan oleh hukum. CSR memiliki peran penting dalam pengembangan perusahaan  yang  berkelanjutan  (Yoo  &  Lee,  2018).  Dengan  adanya  CSR,  perusahaan memanfaatkannya sebagai alat hubung masyarakat untuk mengubah citra perusahaan (Yoo & Lee, 2018).
Dari  penelitian  sebelumnya  mengenai  hubungan female  director terhadap  perusahaan, populasi penelitian sebelumnya menggunakan 3.876  data dari perusahaan publik di 47 negara, yaitu Filipina, Austria, Belanda, Australia, Malaysia, Brazil, Belgia, Siprus, Canada, Colombia, China, Hong Kong, Denmark, Hungary, Amerika Serikat, Prancis, Estonia, India, Jerman, Israel, Indonesia,  Thailand,  Itali,  Spanyol,Irlandia,  Jepang,  Afrika  Selatan,  Luxembourg,  Mexico, Finlandia, Lithuania, New Zealands, Norwegia, Papua Nugini, Yunani, Portugal, Rusia, Pakistan, Singapore, Switzerland, Korea Selatan, Swedia, Taiwan, Uni Emirat Arab, Turki, Inggris, dan Sri Lanka.  Sehingga  kami  ingin  mencoba  untuk  meneliti  dari  beberapa    perusahaan  public  di Indonesia.  Studi  sebelumnya  tentang  hubungan  antara female  director dan  perusahaan menunjukkan  hasil  yang  berbeda  (tidak  konsisten).  Oleh  sebab  itu,  penelitian  ini  memberikan peluang untuk penelitian lebih lanjut di lokasi dan tahun yang berbeda.  Dimana Corporate Social Responsibility  (CSR) dan female  director adalah  variable  independen  dan  kinerja  perusahaan sebagai variable dependen.
Keberagaman gender yang terdapat pada jajaran direksi perusahaan menjadi topik yang cukup  menarik  untuk  dibahas. Terdapat  anggapan  bahwa  jajaran  direksi  perempuan  mengarah pada  aspek  yang  berbeda  dalam  pengambilan  keputusan  perusahan.  Direksi  memiliki  posisi terpenting dalam struktur perusahaan, sebab langkah kedepan ditentukan oleh keputusan seorang direksi.  Dalam  pengambilan  keputusan,  seorang  direksi  harus  memepertimbangkan  bagaimana suatu perusahaan dapat memaksimalkan kinerjanya dan berkembang sesuai dengan  perusahaan. Hal ini karena perusahaan tidak hanya bertanggung jawab terhadap perusahaan saja akan tetapi juga  terhadap  tanggung  jawab  social  masyarakat.  Pernyataan  tersebut  menimbul  berbagai pertanyaan  -  pertanyaan  yang  berkaitan  yaitu  apakah  jajaran  direksi  seorang  perempuan  akan mempengaruhi  kinerja  suatu  perusahaan?.  Muncul  juga  pertanyaan,  akankah  tanggung  jawab sosial perusahaan mempengaruhi kinerja perusahaan?  Penelitian ini bertujuan untuk menjawab pertanyaan-pertanyyan tersebut, yaitu untuk mengetahui Female Director dan Corporate Social Responsibility mempengaruhi kinerja perusahaan atau tidak.
Penelitian ini memberikan dua kontribusi. Pertama, dapat menambah referensi terbaru bagi peneliti di masa depan mengenai topik Female Director dan CSRterhadap kinerja perusahaan ataupun  topik  -  topik  yang  berhubungan.  Kedua,  menjadi  bahan  pertimbangan  untuk pengambilan keputusan pihak perusahaan mengenai peran Female Director dan kebijakan CSR terhadap  kinerja  perusahaan  agar  tetap  terlaksana  dengan  baik.Sisanya,  artikel  ini  disusun menjadi beberapa bagian. Bagian 2 memaparkan kajian literature dan hipotesis. Kemudian kami menjelaskan sampel dan metodologi di bagian tiga. Bagian 4 menyajikan hasil dan diskusi. Lalu kesimpulan dan saran pada bagian lima.

## Teori Agensi (Agency Theory)
Ilmuan yang pertama kali memperkenalkan teori agensi, yaitu (Jensen & Meckling, 1976) mengatakan bahwa adanya relasi keagenan disebabkan kontrak antar individu maupun kelompok (the principals) dengan melibatkan pihak ketiga (the agents) . Dua elemen penting dalam teori agensi  yaitu principal dan agent, keduanya  mempunyai  prioritas  yang  berbeda.  Usaha  untuk mencegah  adanya  konflik  kepentingan  antar  manajer  dan stakeholders ,  maka  dibutuhkan corporate governance sebagai mekanisme yang menghubungkan kepentingan kedua belah pihak (Walsh  &  Seward,  1990). Corporate  governance yang  efektif  dan  efisien  dapat  mengurangi agency problem dan agency cost . Perusahaan dengan tingkat corporate governance yang tinggi dinilai lebih dapat menghindari konflik kepentingan daripada perusahaan dengan level corporate governance rendah (Jaradat, 2015).
Ketertarikan  global  mengenai  kesepakatan  gaya  kepemimpinan (leadership  style) efisien dalam dunia bisnis yang sebenarnya menjadi perhatian khusus. Seorang pemimpin yang bersikap otoritatif  mungkin  dapat  mengeluarkan  perusahaan  dari  keadaan  krisis  finansial,  namun pemimpin  yang  demokratis  dinilai  lebih  kreativitas  dan entrepreneurship dalam  persaingan industri  yang  kompetitif  dan  inovatif  (Rotemberg  &  Saloner,  1993). Apabila  preferensi  gaya kepemimpinan  lebih  dipengaruhi  gender  daripada  ekonomi,  keberadaan  dewan  direksi  yang beragam  mungkin  akan  menimbulkan  kesalahpahaman.  Keadaan  semacam  ini  dapat menimbulkan posisi gaya kepemimpinan sebelum waktunya atau kekosongan jabatan.

## Stakeholders Theory
Teori pemangku kepentingan (stakeholders theory) sudah banyak dibahas dan dibenarkan dalam  literatur  manajemen  berdasarkan  kekuatan  instrumental,  keakuratan  deskriptif,  dan validitas  normatif  (Donaldson  &  Preston,  1995).  (Catalyst,  2004),  dalam  penelitiannya  telah mengkonfirmasi keakuratan deskriptif dari teori pemangku kepentingan dengan mencari secara longitudinal posisi direksi perempuan di manajemen puncak pada perusahaan.  (Dallas, 2005), melakukan beberapa survei penelitian psikologis yang mencoba untuk mengeksplorasi dampak
karakteristik  anggota  kelompok  atau  heterogenitas,  seperti  keberagaman  gender  dalam pengambilan keputusan. Dalam kompleksitas saat ini dan lingkungan bisnis yang berubah seiring waktu, pada kualitas pengambilan keputusan, perspektif pengetahuan, dan kreativitas, kelompok heterogen dinilai lebih unggul dalam hal ini. Untuk mengeksplorasi tujuan penelitian ini, peneliti bergantung pada aspek instrumental dari teori pemangku kepentingan (stakeholders theory).
Penelitian ini dapat disusun dengan mengacu pada beberapa penelitian terdahulu. Dasar penyusunan  penelitian  ini,  didasarkan  pada  beberapa  sumber  penelitian  yang  telah  dilakukan sebelumnya. Pada penelitian pertama yang dilakukan A.A. Alit Candrayanthi dan I D.G. Dharma Saputra memperoleh hasil bahwa variable Corporate Social Responsibility berpengaruh positif terhadap  Return  On  Asset,  Return  On  Equity  dan  berpengaruh  negatif  terhadap  Net  profit Margin.(Candrayanthi  et  al.,  2013)  Hasil  penelitian  tersebut  juga  diperkuat  dengan  penelitian yang  dilakukan  oleh  I  Gede Aditya  Pramana  dan  I  Ketut Yadnyana.  Hasil  penelitian  tersebut mengungkapan bahwa CSR berpengaruh positif dan signifikan terhadap return on assets (ROA) dan pada cumulative abnormal return (CAR). Artinya, kinerja keuangan perusahaan dan kinerja pasar perusahaan dipengaruhi positif oleh CSR (Pramana & Yadnyana, 2016).
Hasil dari kedua penelitian tersebut, berbeda dengan hasil dari penelitian yang dilakukan oleh  Yohanes Andri Putranto dan Suramaya Suci Kewal. Dari penelitian tersebut, yang diukur dengan  Tobin’s  Q  menunjukkan  bahwa  kinerja  perusahaan  dipengaruhi  secara  negative  oleh variable CSR. (Putranto & Kewal, 2017) Penelitian selanjutnya dilakukan oleh Colin P. Greena and Swarnodeep Homroy, diperoleh hasil menunjukkan efek positif yang kuat dari representasi dewan wanita terhadap kinerja perusahaan.(Green & HomRoy, 2018)

## Female Director dan Kinerja Perusahaan
Hasil  penelitian  Francisco,  (2015),  Ting,  et  al.,  (2019),  dan  Green  &  Homroy,  (2018) menunjukkan  bahwa  perusahaan  dengan  lebih  banyak  direktur  wanita  memiliki  kinerja  yang lebih  tinggi.Selain  itu,  disebutkan  bahwa  direktur  wanita  juga  sangat  membantu  dalam meningkatkan efektivitas kinerja perusahaan. Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis kedua dalam penelitian ini dapat dikemukakan sebagai berikut:
H 1 : Female Director berpengaruh positif dan sifgnifikan terhadap Kinerja   Perusahaan

## Corporate Social Responsibility dan Kinerja Perusahaan
Hasil penelitian Setiawan et al., (2020), Pramana & Yadnyana, (2016), dan Abdullah et al., (2019)menunjukkan  bahwa  pengungkapan  CSR  secara  keseluruhan  berpengaruh  positif  dan signifikan  pada  kinerja  perusahaan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  semakin  baik  pelaksanaan tanggung  jawab  sosial  perusahaan  maka  semakin  baik  pula  kinerja  perusahaan.  Berdasarkan
beberapa hasil penelitian di atas, maka hipotesis pertama dalam penelitian ini dapat dikemukakan sebagai berikut:
H 2 : Corporate  Social  Responsibility berpengaruh  positif    dan  sifgnifikan  terhadap  Kinerja Perusahaan
Menurut uraian di atas, dapat disajikan kerangka penelitian untuk pengembangan hipotesis pada penelitian ini yaitu sebagai berikut:
Gambar 2. 1 Kerangka Penelitian

## Metodologi Penelitian (Method)
Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  situsresmi  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  periode  2017-2019.  Populasi  penelitian  ini  menggunakan  perusahaan  sector pertambangan yang telah terdaftar diBEI.Metode purposive sampling digunakan dalam pemilihan sampelnya.Standar sampel yang digunakan adalah sebagai berikut:
1. Semua  perusahaan  pertambangan  dari  semua  lapisan  masyarakat  yang  telah  terdaftar dalam BEI 2017-2019.
2. Perusahaan sector pertambangan yang tercatat di papan utama BEI periode 2017-2019.
3. Perusahaan yang secara konsisten dan lengkap melaporkan laporan keuangan tahunannya periode 2017-2019.
4. Perusahaan  yang  mengungkapkan  besarnya  dana  realisasi  tanggung  jawab  sosialnya selama periode riset ini.
5. Datanya tersedia.
Variabel  bebas  dalam  penelitian  ini  adalah Female  Director (X1)  dan  CSR(X2).  Kami mengukur  CSR  dengan  melihat  besarnya  realisasi  dana  untuk  CSR  dalam  Laporan  Keuangan Tahunan perusahaan.Variabel terikat dalam penelitian ini adalah kinerja perusahaan (Y). Dalam penelitian ini, kami menggunakan ROA untuk menguji kinerja perusahaan. Adapun rumus ROA adalah sebagai berikut:
𝑅𝑂𝐴 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 Aktiva
Female Director (X 1 )
Kinerja Perusahaan (Y) CSR (X 2 )
Teknik  analisis  data  penelitian  kami  adalah  menggunakan  analisis  regresilinear berganda, Artinya, model regresi menganalisis lebih dari satu variabel bebas.Berikut persamaan regresi yang digunakan:
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2
Keterangan:
Y  : Kinerja perusahaan a   : Konstanta b   : Koefisien regresi
X 1 : Female Director
X 2 :CSR Berikut adalah daftar sampel yang sesuai dengan karakteristik di atas:

## Hasil Dan Pembahasan (Result and Discussion)

## a. Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Transform_LG1
0
N 57 Normal Parameters a,b Mean ,4850 Std. Deviation ,57657 Most Extreme Differences Absolute ,165 Positive ,138 Negative -,165 Kolmogorov-Smirnov Z 1,247 Asymp. Sig. (2-tailed) ,089 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Hasil uji normalitas diatas menunjukkan nilai Kolmogorov-Smirnov Z 1,247 dan Asymp. Sig (2-tailed) ,089  0,05 maka data penelitian diatas berdistribusi normal.
b. Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients t Sig.  Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 13,941 7,363 1,893  ,063 X1 -8,939 11,206 -,109  -,798  ,428 ,923 1,083 X2 -9,217E-011 ,000 -,092  -,675  ,502 ,923 1,083 a. Dependent Variable: Y
Hasil uji multikolineritas diatas menghasilkan nilai tolerance 0,932  0,1 dan nilai 1,083  10 untuk variabel X 1 yaitu Corporate Social Responsibility . Berlaku juga untuk variabel  X 2 Female  Director, sehingga  ditemukan  bahwa  tidak  adanya  korelasi  yang menyertai variabel didalam model regresi.
c. Uji Heteroskedastisitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 18,986 6,898 2,752  ,008 X1 -15,829 10,499 -,203  -1,508  ,137 X2 -1,209E-010 ,000 -,127  -,945  ,349
a. Dependent Variable: Abs_RES
Hasil dari perhitungan uji heteroskedastisitas di atas, menunjukkan nilai t hitung X1 adalah -1,508 dengan Sig. sebesar 0,137 > 0,05. Artinya, pada model peneltian ini tidak terdapat  adanya  gangguan  heteroskedastisitas  yang  terjadi.  Perhitngan  pengujian heteroskedastisitas tersebut juga menunjukkan nilai t hitung X2 adalah -0,945 dengan Sig. sebesar 0,008 > 0,05. Hasil tersebut, mengindikasikan bahwa pada model penelitian ini juga tidak teridentifikasi adanya ganggungan heteroskedastisitas.

## d. Uji Regresi Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 13,941 7,363 1,893 ,063 X1 -8,939 11,206 -,109 -,798 ,428 X2 -9,217E-011 ,000 -,092 -,675 ,502
a. Dependent Variable: Y
Koefisien regresi untuk variabel X1  sebesar -8,939 dan variabel X2 sebesar -9,217E-011. Terlihat bahwa pada pengujian  tersebut,  menunjukkan  koefisien  regresi  X1  bernilai  negative.  Maka,  kinerja  perusahaan  mengalami penurunan  saat  variable  X1  ( Female  Director )  naik.  Begitupun  sebaliknya,  kinerja  perusahaan  akan  mengalami kenaikan saat variable X1 ( Female Director ) turun.
Sedangkan pada varible X2, kinerja perusahaan akan mengalami penurunan apabia koefisien regresi (CSR) naik Sebaliknya, kinerja perusahaan akan mengalami kenaikan jika koefisien regresi dari variable X2 (CSR) turun.

## e. Uji Determinansi R Square

## Model Summary
Model R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,122 a ,015 -,020 39,77918 a. Predictors: (Constant), X2, X1
Berdasarkan  hasil  perhitungan  regresi  di  atas  diperoleh  koefisien  determinasi  sebesar  - 0,020 atau -2%. Nilai ini menunjukkan bahwa variabel independen ( female director dan CSR) memberikan kontribusi -2% terhadap kenaikan dan penurunan variabel dependen (kinerja  perusahaan),  dan  sisanya  102%  merupakan  kontribusi  variabel  lain  yang  tidak termasuk dalam variabel penelitian ini.

## f. Uji F
ANOVA a
Model
Sum of Squares  df  Mean Square  F Sig. 1 Regression 1360,221  2 680,111  ,430  ,653 b Residual 90195,852  57 1582,383 Total 91556,074  59 a. Dependent Variable: Y
b. Predictors: (Constant), X2, X1
Dari  tabel  diatas  dapat  dijelaskan  bahwa  nilai  F  hitung  adalah  0,430,  dan signifikansinya adalah 0,653>0,05. Hal  ini dapat  diartikan bahwa female  director dan CSR tidak berpengaruh pada kinerja perusahaan secara bersamaan .
g. Uji t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 13,941 7,363 1,893  ,063 X1 -8,939 11,206 -,109  -,798  ,428 X2 -9,217E-011 ,000 -,092  -,675  ,502 a. Dependent Variable: Y

## a. Pengaruh Female Director terhadap Kinerja Perusahaan.
Dari tabel di atas dapat  ditunjukkan bahwa perolehan nilai t sebesar  -0,798 dan taraf  signifikansi  0,428  >  0,05. Artinya,  hipotesis  diterima.  Oleh  karena  itu,  dapat dijelaskan  bahwa  variabel female  director tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja perusahaan.  Berdasarkan  hasil  tersebut,  hipotesis  pertama  tidak  diterima.  Dalam penelitian  ini  variabel female  director tidak  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan. Pada stakeholders  theory dewan  direksi  perempuan  pada  umumnya  menghadapi tantangan yang bersifat stereotip. Peran gender dan peran kepemimpinan mereka kerap sekali  dipandang  tidak  selaras.  Hal  ini  dapat  melemahkan  efektivitas  peran female director terhadap kinerja perusahaan.
b. Pengaruh CSR terhadap Kinerja Perusahaan
Dari tabel di atas dapat  ditunjukkan bahwa perolehan nilai t sebesar  -0, 675dan taraf signifikansi 0,502 > 0,05. Hasil pengujian tersebut menunjukkan bahwa hipotesis kedua diterima yang berarti bahwa variabel CSR tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Berdasarkan hasil tersebut, hipotesis kedua tidak diterima. Hasil pengujian menunjukkan  bahwa  variabel  CSR  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja perusahaan. Selaras dengan teori keagenan bahwa perusahaan perlu memiliki motivasi yang didorong oleh strategi perusahaan untuk merangkul CSR.

## Kesimpulan (Conclution)
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui ada atau tidaknya pengaruh female director dan CSR terhadap kinerja perusahaan. Berdasarkan tujuan tersebut, hasil pengujian menunjukkan bahwa  kedua  hipotesis  diterima  yang  berarti  bahwa  variable  female  director  dan  variable  CSR tidak memberikan pengaruh terhadap kinerja perusahaan. Dengan adanya female director, maka tidak ada pengaruh pada kinerja perusahaan. Begitupun juga dengan semakin besar dana CSR, maka tidak berpengaruh pada kinerja perusahaan pula.
Keterbatasan penelitian ini adalah hanya menggunakan sampel berupa perusahaan di sector pertambangansaja dan hanya menggunakan dua variabel bebas yaitu female director dan CSR.  Untuk  penelitian  selanjutnya,  peneliti  bisa  menambahkan  lebih  banyak  sektor  dan menambah  jumlah  variabel  bebasnya  dengan  topik  -  topik  yang  berhubungan  dengan  kinerja Perusahaan

## Daftar Pustaka (Reference)
Abdullah,  R.,  Malik,  E.,  Pratiwi,  E.  T., Abdullah,  L.  O.  D.,  Sulili, A.,  &  Heliawaty.  (2019).
Influence  of  corporate  social  responsibility  on  company  performance. IOP  Conference Series:  Earth  and  Environmental  Science , 235 (1).  https://doi.org/10.1088/1755- 1315/235/1/012004
Candrayanthi, A. A. A., Ekonomi, F., Udayana, U., Ekonomi, F., & Udayana, U. (2013). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Kinerja Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Di Bursa Efek Indonesia). E-Jurnal Akuntansi , 4 (1), 141– 158.
Catalyst. (2004). The bottom line. Connecting Corporate Performance and Gender Diversity. In Critical Perspectives on Accounting .
Dallas, L. (2005). The New Managerialism and Diversity on Corporate Boards of Directors. SSRN Electronic Journal . https://doi.org/10.2139/ssrn.313425
Donaldson, T., & Preston, L. E. (1995). Stakeholder theory: Concepts, evidence, and implications.
Academy of Management Review .
Francisco,  P.  M.  (2015). Does  the  presence  of  independent  and  female  directors  impact  firm performance ? A multi-country study of board diversity . https://doi.org/10.1007/s10997-014- 9307-8
García  Reyes,  L.  E.  (2013). 済無 No  Title  No  Title. Journal  of  Chemical  Information  and Modeling , 53 (9), 1689–1699.
Green, C. P., & HomRoy, S. (2018). Female Directors, Board Committees and Firm Performance.
SSRN Electronic Journal , 1 , 1–50. https://doi.org/10.2139/ssrn.2879462
Hosea, S. P., Harikrishnan, V., & Rajkumar, K. (2011). Artificial intelligence. ICECT 2011 - 2011 3rd  International  Conference  on  Electronics  Computer  Technology , 4 (1),  124–129. https://doi.org/10.1109/ICECTECH.2011.5941871
Hou, C. E., Lu, W. M., & Hung, S. W. (2019). Does CSR matter? Influence of corporate social responsibility  on  corporate  performance  in  the  creative  industry. Annals  of  Operations Research . https://doi.org/10.1007/s10479-017-2626-9
Jaradat, M. S. (2015). Corporate Governance Practices and Capital Structure: A Study with Special Reference to Board Size, Board Gender, Outside Director and CEO Duality. International Journal of Economics, Commerce and Management .
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and  ownership  structure. Journal  of  Financial  Economics .  https://doi.org/10.1016/0304- 405X(76)90026-X
Post, C., & Byron, K. (2015). Women on boards and firm financial performance: A meta-analysis. Academy of Management Journal . https://doi.org/10.5465/amj.2013.0319
Pramana,  I.  G. A.,  & Yadnyana,  I.  K.  (2016).  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  pada Kinerja  Perusahaan  Manufaktur. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana  Vol.16.3. , 16 ,
1965–1988.
Putranto, Y. A., & Kewal, S. S. (2017). Pengaruh Corporate Social Responsibility Berbasiskan Karakteristik Social Bank Terhadap Kinerja Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi , 18 (3), 475–490. https://doi.org/10.24912/ja.v18i3.277
Rao,  K.,  & Tilt,  C.  (2016).  Board  diversity  and  CSR  reporting: An Australian  study. Meditari Accountancy Research . https://doi.org/10.1108/MEDAR-08-2015-0052
Rotemberg, J. J., & Saloner, G. (1993). Leadership Style and Incentives. Management Science . https://doi.org/10.1287/mnsc.39.11.1299
Tate, G., & Yang, L. (2015). Female leadership and gender equity: Evidence from plant closure. Journal of Financial Economics . https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2014.01.004
Ting, I. W. K., Wang, W. K., Lu, W. M., & Chen, Y. J. (2019). Do female directors will have impact on corporate performance? Review of Managerial Science , 70 . https://doi.org/10.1007/s11846-019-00351-6
Walsh, J. P., & Seward, J. K. (1990). On the Efficiency of Internal and External Corporate Control Mechanisms. The Academy of Management Review . https://doi.org/10.2307/258017
Yoo,  D.,  &  Lee,  J.  (2018).  The  effects  of  corporate  social  responsibility  (CSR)  Fit  and  CSR consistency on company evaluation: The role of CSR support. Sustainability (Switzerland) , 10 (8). https://doi.org/10.3390/su10082956