## ANALISIS PENGARUH FINANCIAL LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN, DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP PERSISTENSI LABA

## Andrew Leonar Tambunan
Akuntansi Keuangan Publik Politeknik Negeri Medan Andrewtambunan32@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh financial  leverage ,  ukuran  perusahaan  dan  struktur kepemilikan  terhadap  persistensi  laba.  Variabel financial  leverage ,  ukuran  perusahaan  dan  struktur kepemilikan  sebagai  variabel  independen  dan  persistensi  laba  sebagai  variabel  dependen.  Populasi  dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada  tahun  2014-2018  sejumlah  47  perusahaan.  Sebanyak  12  perusahaan  dijadikan  sebagai  sampel  dengan menggunakan teknik purposive  sampling . Penelitian  ini  menggunakan data sekunder. Metode analisis  yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda  dengan alat bantu SPSS. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa financial leverage dan ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap persistensi laba. Sementara struktur kepemilikan tidak berpengaruh terhadap persistensi laba.
Kata kunci : Financial Leverage, Ukuran Perusahaan, Struktur Kepemilikan dan Persistensi Laba.

## PENDAHULUAN
Laporan keuangan merupakan sarana bagi pihak yang berkepentingan baik pihak internal  maupun pihak  eksternal  dalam  menilai  kinerja  keuangan  perusahaan.  Informasi  tentang  laba  ( earnings ) mempunyai  peran  sangat  penting  bagi  pihak  yang  berkepentingan  terhadap  suatu  perusahaan (Barus,  2014).  Laba  yang  tidak  terlalu  berfluktuatif  merupakan  ciri  dari  laba  yang  persisten. Persistensi  laba  merupakan  revisi  laba  yang  diharapkan  di  masa  depan  yang  tercermin  dari  laba tahun berjalan (Meythi, 2006).
Salah  satu  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  persistensi  laba  adalah  tingkat  utang ( Financial  Leverage) . Financial  Leverage menunjukkan  sejauh  mana  aset  perusahaan  telah dibiayai  oleh  penggunaan  hutang  (Kasmir,  2011:  151).  Utang  merupakan  salah  satu  cara  untuk mendapat tambahan pendanaan dari pihak eksternal, dengan konsekuensi perusahaan akan menjalin ikatan  kontrak  dengan  kreditur.  Besarnya  tingkat  hutang  perusahaan  akan  menyebabkan perusahaan meningkatkan persistensi laba dengan tujuan untuk mempertahankan kinerja yang baik di mata auditor dan investor.
Faktor lain yang dapat mempengaruhi persistensi laba adalah Ukuran perusahaan. Ukuran perusahaan  yang  tercermin  pada  kinerja  perusahaan  merupakan  salah  satu  ukuran  untuk  menilai perusahaan.  Semakin  besarnya  suatu  perusahaan,  diharapkan  pula  pertumbuhan  laba  yang  tinggi. Pertumbuhan  laba  yang  tinggi  juga  akan  mempengaruhi  persistensi  laba  dan  kesinambungan perusahaan dalam menarik calon investor yang akan dicurigai sebagai praktik modifikasi laba.
Struktur  kepemilikan  pada  suatu  perusahaan  juga  mempengaruhi  naik  dan  turunnya persistensi  laba.  Struktur  kepemilikan  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  kepemilikan institusional. Keberadaan pemilik institusional dapat menunjukan mekanisme corporate governance yang  kuat  yang  dapat  digunakan  untuk  memonitor  manajemen  perusahaan.  tindakan  memonitor perusahaan  yang  dilakukan  oleh  pihak  kepemilikan  institusional  dapat  mendorong  manajer  untuk lebih  memfokuskan  perhatiannya  terhadap  kinerja  perusahaan  sehingga  akan  membatasi  perilaku manajer di dalam persistensi laba.

## Tabel 1 Persentase Pertumbuhan Laba Tahun 2014-2018
NO NAMA PERUSAHAAN KODE SAHAM PERTUMBUHAN LABA (%) 2014 2015 2016 2017 2018 1 Gudang Garam Tbk GGRM 23.07 19.6 3.41 16.23 0.49 2 Sekar Bumi Tbk SKBM 52.94 -54.95 -43.85 14.79 -38.35 3 Ultrajaya Milk Industry & Trading Company Tbk ULTJ -12.85 84.61 35.7 0.26 -1.42 4 Chitose International Tbk CINT -39.8 16.17 -30.05 43.79 -54.28 5 Wismilak Inti Makmur Tbk WIIM -15.13 16.72 -18.91 -61.81 26 6 Mandom Indonesia Tbk TCID 8.85 212.35 -70.24 10.53 -3.39 7 Sekar Laut Tbk SKLT 44.06 21.76 2.89 11.26 39.11 8 Tempo Scan Pacific Tbk TSPC -8.49 -9.43 3.08 2.17 -3.04 9 Pyridam Farma Tbk PYFA -57.11 16.16 66.7 38.5 18.52 10 Kimia Farma (Persero) Tbk KAEF 9.69 6.95 7.36 22.13 21.13 11 Siantar Top Tbk STTP 7.89 50.41 -6.21 24.03 18.08 12 Indofood Sukses Makmur Tbk INDF 50.63 -27.92 41.98 -2.31 -3.56
*Ket: (-) Menurun Sumber: www.idx.co.id
Berdasarkan  Tabel  1,  dapat  dilihat  bahwa  setiap  tahunnya  terdapat  fluktuasi  kenaikan  dan penurunan  laba  yang  diperoleh  perusahaan  sampel.  Dengan  adanya  fluktuasi  dari  tahun  ketahun maka dapat disimpulkan bahwasanya perusahaan sampel tersebut tidak mengalami persistensi laba.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Landasan Teori

## Agency Theory
Teori  agensi  menekankan  pentingnya  pemilik  perusahaan  (pemegang  saham)  menyerahkan pengelolaan perusahaan kepada tenaga-tenaga professional yang disebut agen yang lebih mengerti dalam  menjalankan  bisnis  sehari-hari.  Tujuan  dari  dipisahkannya  pengelolaan  dari  kepemilikan perusahaan  yaitu  agar  pemilik  perusahaan  memperoleh  keuntungan  yang  semaksimal  mungkin dengan biaya yang seefisien mungkin. Kepemilikan manajemen mendorong agen untuk tidak hanya bertindak  sebagai  agen  tetapi  juga  sebagai  prinsipal,  sehingga  manajer  akan  lebih  meningkatkan kinerja perusahaan melalui perolehan laba.

## Signaling Theory
Signaling theory memberikan pemahaman, bahwa informasi yang diberikan oleh pihak manajemen kepada  pihak  luar,  akan  menjadi  sinyal  bagi  pasar.  Informasi  mengenai  jumlah  aset  yang mencerminkan  ukuran  perusahaan,  tingkat leverage, besarnya fee audit,  dan  penjualan,  yang terdapat  dalam  laporan  hasil  dari  pertanggung  jawaban  manajemen  atau  pihak  internal  atas kinerjanya  di  perusahaan  merupakan  sinyal  pengelola  mengenai  kemampuan  perusahaan menghasilkan laba yang persisten.

## Persistensi Laba
Laba atau keuntungan merupakan salah satu tujuan utama perusahaan dalam menjalankan aktivitas operasionalnya. Menurut Scoot (2000) persistensi laba adalah revisi  laba  yang diharapkan dimasa datang yang diimplikasi oleh inovasi laba tahun berjalan sehingga persistensi laba dapat dilihat dari inovasi laba tahun berjalan. Investor dan kreditor dapat melihat laba saat ini untuk menentukan laba dimasa yang akan datang.

## Financial Leverage
Kebijakan  utang  merupakan  salah  satu  alternatif  pendanaan  perusahaan  selain  menjual  saham  di pasar  modal  (modal  ekuitas).  Besarnya  tingkat  utang  perusahaan  akan  mendorong  perusahaan
mempertahankan kinerjanya agar dipandang baik oleh kreditor dan auditor, sehingga kreditor tetap mudah memberikan dana dan kelonggaran proses pembayaran (Fanani, 2010). Tingkat hutang yang besar  akan  menyebabkan  perusahaan  meningkatkan  persistensi  laba  dengan  tujuan  untuk mempertahankan kinerja perusahaan yang baik di mata auditor dan investor (Fanani, 2010).

## Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  adalah  suatu  skala  dimana  dapat  diklasifikasikan  besar  kecil  perusahaan menurut  berbagai  cara,  dimana  ukuran  perusahaan  hanya  terbagi  dalam  tiga  kategori  yaitu perusahaan  besar  (large  firm),  perusahaan  menengah  ( medium  size ),  dan  perusahaan  kecil  ( small firm )  (Suwito dan Herawati, 2005). Ukuran  perusahaan merupakan nilai yang menunjukkan besar kecilnya perusahaan dan dapat digunakan untuk menentukan  kemampuan suatu perusahaan dalam mengendalikan serta menghasilkan laba.

## Struktur Kepemilikan
Struktur  kepemilikan  dalam  hal  ini  adalah  kepemilikan  institusional  dalam  peran  monitoring manajemen,  kepemilikan  institusional  merupakan  pihak  yang  paling  berpengaruh  terhadap  dalam pengambilan  keputusan  karena  sifatnya  sebagai  pemilik  saham  mayoritas.  Tingkat  kepemilikan institusional yang tinggi akan menimbulkan usaha pengawasan yang lebih besar oleh pihak investor institusional sehingga dapat menghalangi perilaku oportunistik manajer.

## Kerangka Berpikir

## Gambar 1 Kerangka Berpikir

## Hipotesis Penelitian
H 1 : Financial Leverage berpengaruh terhadap Persistensi Laba. H 2 : Ukuran Perusahaan berpengaruh terhadap Persistensi Laba. H 3 : Struktur Kepemilikan berpengaruh terhadap Persistensi Laba. H 4 : Financial  Leverage ,  Ukuran  Perusahaan,  dan  Struktur  Kepemilikan  secara  simultan berpengaruh terhadap Persistensi Laba.

## METODE PENELITIAN

## Objek Penelitian
Objek  penelitian  ini  adalah  pada financial  leverage, ukuran  perusahaan,  struktur  kepemilikan  dan persistensi laba pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018.

## Operasional Variabel
Variabel Independen Financial Leverage
Rumus: DAR =

## Ukuran Perusahaan
Rumus:

## Struktur Kepemilikan
Rumus : KI =

## Variabel Dependen
Menurut Suwandika dan Astika (2013) proksi persistensi laba ini adalah laba sebelum pajak tahun depan.  Laba  sebelum  pajak  tahun  depan  menggunakan  skala  data  rasio  dan  diukur  dengan  cara membagi laba sebelum pajak tahun depan dengan rata-rata tota aset.

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  adalah  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  sedangkan sampel dari penelitian ini adalah Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi yang terdiri dari 47  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2014-2018.  Metode  pemilihan sampel  dalam  penelitian  ini  didasarkan  pada  metode purposive  sampling .  Jumlah  sampel  dalam penelitian  ini  terdiri  dari  12  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Barang  Konsumsi  selama  periode penelitian 2014-2018 dengan total sampel sebanyak 60 Perusahaan.

## Jenis dan Sumber Data
Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data sekunder merupakan data  penelitian  yang  diperoleh  secara  tidak  langsung  dari  sumbernya  atau  dari  pihak  kedua.  Data sekunder tersebut berupa laporan keuangan perusahaan tahun 2014-2018 yang telah dipublikasikan oleh  perusahaan  Manufaktur  Sektor  Barang  Konsumsi.  Informasi  tersebut  diperoleh  dari  situs Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id.

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan  metode  dokumentasi  yang diperoleh  dari  penelusuran  data  melalui  media  elektronik  dan  berbagai  literatur  yang  berkaitan dengan  penelitian  ini.  Data  yang  diperoleh  dari  media  elektronik  yaitu  data  laporan  keuangan auditan  perusahaan  yang  menjadi  sampel  peneliti  (www.idx.co.id).  Selain  itu,  digunakan  juga jurnal-jurnal penelitian yang berkaitan dengan penelitian ini (www.scholar.google.com).

## Metode Analisis Data Analisis Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  menjelaskan  data  statistik  dapat  disajikan  dengan  menggunakan  tabel statistic descriptive yang  memaparkan  nilai  minimum,  nilai  maksimum,  nilai  rata-rata  ( mean )  dan  standar deviasi  ( standard  deviation )  (Ghozali,  2016).  Pengujian  ini  dilakukan  untuk  mempermudah memahami variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian.

## Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  variabel  pengganggu  atau residual memiliki distribusi normal.

## 2. Uji Multikolonieritas
Uji  multikolonieritas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  model  regresi  ditemukan  adanya  korelasi antar variabel bebas.

## 3. Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk mengetahui apakah dalam suatu model regresi ada korelasi antara kesalahan  pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan  pada  periode  t-1  (sebelumnya).  Uji Durbin-Watson untuk mengetahui adanya autokorelasi.

## 4. Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan varians dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain.

## Ln (Total Aktiva)

## Uji Hipotesis Analisis Regresi Liner Berganda
Analisis  regresi  liner  berganda  adalah  analisis  tentang  hubungan  antara  satu  variabel  dependen dengan dua atau lebih variabel independen.

## Uji F-statistik (Uji Signifikan Simultan)
Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan pengujian secara simultan (uji F). Pengujian ini  dilakukan  untuk  menguji  signifikan  secara  serempak  atau  bersama-  sama  semua  variabel independen terhadap variabel dependen.

## Uji t-statistik (Uji Signifikan Parsial)
Pengujuan hipotesis dalam penelitian ini menggunakan pengujian secara parsial. Uji t menunjukkan pengaruh variabel independen secara individu terhadap variabel dependen (Ghozali, 2016).
Koefisien Determinasi  (R 2 ) Koefisien determinasi (R 2 ) mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara nol dan satu.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil Pengumpulan Data
Data  dikumpulkan  dari  situs  resmi  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yang  kemudian  diseleksi  dengan mengunakan  teknik  pengumpulan  data purposive  sampling dengan  kriteria  tertentu  untuk mendapatkan  sampel  penelitian.  Sampel  penelitian  terdiri  dari  beberapa  perusahaan  yang memenuhi kriteria pengambilan sampel.
Tabel 2 Daftar perusahaan publik / emiten Sektor Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia (BEI ) No Kode Nama Emitten 1 GGRM Gudang Garam Tbk 2 SKBM Sekar Bumi Tbk 3 ULTJ Ultrajaya Milk Industry and Trading Company Tbk 4 CINT Chitose Internasional Tbk 5 WIIM Wismilak Inti Makmur Tbk 6 TCID Mandom Indonesia Tbk 7 SKLT Sekar Laut Tbk 8 TSPC Tempo Scan Pacific Tbk 9 PYFA Pyridam Farma Tbk 10 KAEF Kimia Farma Tbk 11 STTP Siantar Top Tbk 12 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk
Sumber : Bursa Efek Indonesia

## Hasil Pengolahan Data Analisis Statistik Deskriptif
Tabel 3 Hasil Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimu m Maximum Mean Std. Deviation FL (X1) 60 .14 .65 .3670 .13746 UP (X2) 60 25.80 32.20 28.6410 1.83063 SK (X3) 60 .05 .96 .6482 .21530 PL (Y) 60 .00 .32 .1027 .06832 Valid N (listwise) 60
Sumber: Data diolah, 2020
Berdasarkan  Tabel  3,  dapat  diketahui  bahwa  jumlah  data  yang  digunakan  sebagai  sampel berjumlah 60 sampel dengan 4 variabel penelitian ( financial leverage, ukuran perusahaan, struktur kepemilikan  dan  persistensi  laba).  Variabel  persistensi  laba  (Y)  memiliki  nilai  minimum  sebesar 0,00, nilai maksimum sebesar 0,32. Nilai rata-rata persistensi sebesar 0,1027 menunjukkan bahwa rata-rata  perusahaan  sampel  memiliki  persistensi  laba  yang  rendah.  Nilai  standar  deviasi  sebesar 0,06832. Hal ini menunjukkan bahwa terjadi perbedaan nilai persistensi laba yang diteliti terhadap nilai rata-ratanya sebesar 0,06832.
Variabel financial  leverage (X1)  memiliki  nilai  minimum  sebesar  0,14,  nilai  maksimum sebesar  0,65.  Nilai  rata-rata financial  leverage sebesar  0,3670  menunjukkan  bahwa  rata-rata perusahaan  sampel  memiliki  tingkat  hutang  yang  rendah.  Nilai  standar  deviasi  sebesar  0,13746. Hal ini menunjukkan bahwa terjadi perbedaan nilai tingkat hutang yang diteliti terhadap nilai rata- ratanya sebesar 0,13746.
Variabel ukuran perusahaan (X2) memiliki nilai minimum sebesar 25,80, nilai maksimum sebesar  32,20.  Nilai  rata-rata  kepemilikan  manajerial  sebesar  28.64 menunjukkan  bahwa  rata-rata perusahaan sampel memiliki ukuran perusahaan yang tinggi. Nilai standar deviasi sebesar 1,83063. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  terjadi  perbedaan  nilai  kepemilikan  manajerial  yang  diteliti  terhadap nilai rata-ratanya sebesar 1,83063.
Variabel struktur kepemilikan (X3) memiliki nilai minimum sebesar 0,05, nilai maksimum sebesar  0,96. Nilai  rata-rata  kepemilikan  manajerial  sebesar  0,6482 menunjukkan  bahwa  rata-rata perusahaan  sampel  memiliki  kepemilikan  manajerial  yang  tinggi.  Nilai  standar  deviasi  sebesar 0,21530. Hal ini menunjukkan bahwa terjadi perbedaan struktur kepemilikan yang diteliti  terhadap nilai rata-ratanya sebesar 0,21530.

## Uji Asumsi Klasik
Uji ini terdiri dari empat pengujian yaitu:

## Uji Asumsi Normalitas
Dari hasil pengujian SPSS 20, nilai Asymp. Sig. (2-tailed) > 0,05 yaitu sebesar 0,164 yang  artinya nilai signifikan lebih besar dari 0,05 sehingga dapat disimpulkan dari nilai tersebut bahwa variabel berdistribusi normal.

## Uji Multikolinieritas
Dari  hasil  pengujian  SPSS  20,  nilai tolerance  value variabel  independen financial  leverage  (FL), ukuran perusahaan (UP), dan struktur kepemilikan (SK) sebesar 0,816, 0,976, 0,833 dan nilai VIF variabel  sebesar  1,226,  1,025,  1,200  yang  artinya  nilai tolerance  value variabel  independen  lebih besar dari 0,10 dan nilai VIF < 10, sehingga data tersebut terbebas dari multikolinearitas.

## Uji Autokorelasi
Dari  hasil  pengujian  SPSS  20,  nilai  durbin  watson  yaitu  sebesar  1.595  maka  nilai  durbin  watson berada di antara 1,54 hingga 2,46 maka tidak terjadi autokorelasi dalam penelitian ini.

## Uji Heterokedastisitas
Dari hasil pengujian  SPSS 20,  diketahui bahwa titik-titik tidak membentuk pola yang jelas. Titik- titik  menyebar  secara  acak,  diatas  maupun  dibawah  angka  0  pada  sumbu Regression  Studendized Residual .  Berdasarkan  uji  heteroskedastisitas  dapat  disimpulkan  bahwa  pada  model  regresi  yang terbentuk tidak terjadi gejala heteroskedastisitas.

## Uji Hipotesis Analisis Linier Berganda
Tabel 7 Analisis Linier Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -.245 .124 -1.982 .052 FL (X1) -.193 .062 -.388 -3.094 .003 UP (X2) .015 .004 .400 3.490 .001 SK (X3) -.015 .039 -.046 -.369 .714 a. Dependent Variable: PL (Y)
Sumber: Data diolah, 2020
Berdasarkan tabel hasil analisis regresi linier berganda di atas diperoleh persamaan sebagai berikut: Y= -0.245 – 0.193X1 + 0.015X2 - 0.015X3 + e Berdasarkan persamaan regresi tersebut dapat diketahui bahwa:
1. Konstanta  (a)  sebesar  -0,245.  Artinya,  jika financial  leverage ,  ukuran  perusahaan  dan  struktur kepemilikan dianggap konstan, maka besarnya persistensi laba perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018 akan turun sebesar 0.245.
2. Koefisien  regresi financial  leverage sebesar  -0.193  artinya  jika  nilai  variabel  tingkat  hutang meningkat  sebesar  satu  satuan,  persistensi  laba  menurun  sebesar  0,193  dengan  anggapan variabel lainnya konstan.
3. Koefisien regresi ukuran perusahaan sebesar 0.015 artinya jika nilai variabel ukuran perusahaan meningkat  sebesar  satu  satuan,    persistensi  laba  meningkat  sebesar  0.015  dengan  anggapan variabel lainnya konstan.
4. Koefisien  regresi  struktur  kepemilikan  sebesar  -0.015  artinya  jika  nilai  variabel  ukuran perusahaan  meningkat  sebesar  satu  satuan,  persistensi  laba  menurun  sebesar  -0.015  dengan anggapan variabel lainnya konstan.

## Uji F dan Uji t Uji Simultan (Uji F)
Tabel 8 Hasil Uji F Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression .078 3 .026 7.322 .000 b Residual .198 56 .004 Total .275 59 a. Dependent Variable: PL (Y)
b. Predictors: (Constant), SK (X3), UP (X2), FL (X1)
Berdasarkan tabel di atas dapat dilihat bahwa dalam pengujian regresi berganda menunjukkan hasil F hitung sebesar 7.322 dengan tingkat signifikansi 0,000 jauh dibawah 0,05, dimana nilai F hitung (7.322)  lebih  besar  dari  nilai  F  tabelnya  sebesar  3,16  (df1=  3-1=2  dan  df2=60-3=57),  maka  Ho ditolak  dan  Ha  diterima.  Berarti  variabel  arus  kas  operasi,  tingkat  utang,  dan  ukuran  perusahan berpengaruh terhadap persistensi laba.
Uji Parsial (Uji t)
Tabel 9. Hasil Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -.245 .124 -1.982 .052 FL (X1) -.193 .062 -.388 -3.094 .003 UP (X2) .015 .004 .400 3.490 .001 SK (X3) -.015 .039 -.046 -.369 .714 a. Dependent Variable: PL (Y)
Berdasarkan tabel diatas dapat dilihat bahwa:
1. variabel financial leverage memiliki t hitung < t tabel yaitu t hitung sebesar -3,094 sementara t tabel dengan sig. α = 0,05 dan df = n-k, yaitu 60-4=77 sebesar 2.003 dengan tingkat signifikansi sebesar  0,003  yang  lebih  kecil  dari  0,05,  maka  H0  ditolak  dan  Ha  diterima.  Hal  ini  berarti financial  leverage berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  persistensi  laba.  Dengan demikian hipotesis pertama yang menyatakan bahwa financial leverage berpengaruh positif dan signifikan  terhadap  persistensi  laba  tidak  terbukti.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa financial leverage yang dimiliki perusahaan akan berdampak pada persistensi laba perusahaan, semakin  tinggi  komponen financial  leverage akan  menurunkan  persistensi  laba  yang  dimiliki oleh perusahaan.
2. Ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  persistensi  laba.  Berdasarkan tabel diatas dapat dilihat bahwa variabel ukuran perusahaan memiliki t hitung sebesar 3.490 > t tabel  2,003 dengan  tingkat  signifikansi  0,001  yang  lebih  kecil  dari  0,05,  maka  H0  ditolak  dan Ha  diterima.  Hal  ini  berarti  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap persistensi  laba.  Dengan  demikian  hipotesis  kedua  yang  menyatakan  bahwa  tingkat  utang berpengaruh positif terhadap persistensi laba  terbukti. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa semakin  tinggi  ukuran  perusahaan  yang  dimiliki  perusahaan  maka  akan  semakin  tinggi persistensi  labanya  atau  kemampuan  perusahaan  untuk  mempertahankan  jumlah  laba  yang diperoleh saat ini sampai masa mendatang.
3. Struktur  kepemilikan  berpengaruh  negatif  terhadap  persistensi  laba.  Berdasarkan  tabel  diatas dapat dilihat bahwa variabel ukuran perusahaan memiliki t hitung sebesar -0.369 < t tabel 2,003 dengan tingkat signifikansi 0,714 yang lebih besar dari 0,05, maka H0 diterima dan Ha ditolak. Hal ini berarti struktur kepemilikan tidak berpengaruh terhadap persistensi laba perusahaan.
Koefisien Determinasi (R 2 )

## Tabel 10 Koefisien Determinasi
Model R R Square Adjusted R Square 1 .531 a .282 .243
Sumber : Data output SPSS (2020)
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai R  Square adalah  sebesar  0.282  Hal  ini berarti bahwa variabel independen financial leverage, ukuran perusahaan, dan struktur kepemilikan memiliki  kemampuan  untuk  mempengaruhi  persistensi  laba  sebesar  24.3%  sedangkan  sisanya sebesar 75.7% dipengaruhi oleh faktor lain.

## Pembahasan Hasil Penelitian
Pengaruh Financial Leverage Terhadap Persistensi Laba
Tingkat  utang berpengaruh terhadap persistensi  laba  yang berarti bahwa  tingkat  utang perusahaan akan berdampak terhadap persistensi laba perusahaan tersebut. Hubungan negatif yang ditunjukkan oleh  tingkat  utang  terhadap  persistensi  laba  yang  berarti  bahwa  semakin  tinggi  tingkat  utang perusahaan akan menyebabkan persistensi laba semakin menurun. Penggunaan utang akan direspon negatif  oleh  investor  karena  mereka  beranggapan  bahwa  perusahaan  akan  lebih  mengutamakan pembayaran  utang  dibandingkan  pembayaran  dividen.  Informasi  mengenai  jumlah  aset  melalui tingkat financial leverage yang terdapat dalam laporan hasil dari pertanggungjawaban manajemen atau pihak internal atas kinerjanya di perusahaan  merupakan bukti  yang menjadi  sinyal pengelola mengenai kemampuan perusahaan menghasilkan laba yang persisten. Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Kasiono dan Fachrurrozie (2016) yang membuktikan bahwa tingkat  utang  mempunyai  pengaruh  signifikan  negatif  terhadap  persistensi  laba.  Hal  ini menunjukkan bahwa semakin tinggi tingkat utang, persistensi laba perusahaan semakin menurun.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Persistensi Laba
Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap persistensi laba yang berarti bahwa ukuran perusahaan akan  berdampak  terhadap  persistensi  laba  perusahaan  tersebut.  Hubungan  positif  yang ditunjukkan oleh ukuran perusahaan terhadap persistensi laba yang berarti bahwa semakin tinggi tingkat  ukuran  perusahaan  akan  menyebabkan  persistensi  laba  semakin  meningkat.  Ukuran
perusahaan  menentukan  tingkat  kepercayaan  investor.  Investor  dapat  menangkap  sinyal  positif terhadap  perusahaan  yang  memiliki  tingkat  pertumbuhan  yang  besar.  Perusahaan  yang  memiliki total aset yang besar dapat menarik investor untuk menanamkan modalnya di perusahaan tersebut. Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nuraini  (2014)  yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh signifikan positif dengan persistensi laba.

## Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Persistensi Laba
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  institusional  tidak  berpengaruh  terhadap persistensi  laba.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  semakin  besar  atau  semakin  tinggi  porsi kepemilikan institusional belum tentu bisa mendorong manajemen perusahaan untuk meningkatkan persistensi laba. Hal lain  yang muncul dari penelitian  ini  adalah pihak institusional sebagai badan pengawas  ternyata  tidak  mampu  mempengaruhi  kebijakan  pendanaan  yang  diputuskan  oleh manajemen  perusahaan,  Hal  inilah  yang  dijelaskan  dalam Agency  Theory yaitu  pemisahan kepemilikan  pada  perusahaan  akan  menyebabkan  keleluasaan  pengelola  perusahaan  untuk memaksimalkan laba yang mengarah pada proses memaksimalkan kepentingannya sendiri dengan beban yang harus ditanggung oleh pemilik perusahaan (Tandiontong, 2016:5).  Hasil penelitian ini tidak mendukung penelitian Sujana (2017) dan Al-Dhamari dan  Ismail (2013) yang membuktikan bahwa  adanya  kepemilikan  institusional  akan  berperan  penting  dalam  meningkatkan  persistensi laba.  Alasan  yang  membuat  kepemilikan  institusional  tidak  berpengaruh  terhadap  persistensi  laba yaitu  kurang  mampu  untuk  mengendalikan  pihak  manajemen  melalui  proses  monitoring  secara efektif  yang  dapat  mempengaruhi  persistensi  laba  dan  juga  kurang  mampu  dalam  pengambilan keputusan strategis untuk mendorong peningkatan dan pengawasan yang lebih optimal.
Pengaruh Financial  Leverage ,  Ukuran  Perusahaan,  dan  Struktur  Kepemilikan  terhadap Persistensi Laba
Secara  simultan  penelitian  ini  membuktikan  bahwa  variabel Financial  Leverage ,  Ukuran Perusahaan,  dan  Struktur  Kepemilikan  terhadap  persistensi  laba  dengan  nilai  signifikansi  sebesar 0,000  (<0,05).  Maka  dapat  diambil  kesimpulan  dari  penelitian  ini  bahwa  keempat  variabel  yang digunakan secara simultan dapat digunakan sebagai tolak ukur menambah persistensi laba.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan  penelitian  yang  telah  dilakukan  dapat  disimpulkan financial  leverage, ukuran perusahaan dan struktur kepemilikan secara simultan berpengaruh terhadap persistensi laba. Secara parsial kesimpulan yang  dapat diambil adalah:
1. Financial Leverage berpengaruh signifikan negatif terhadap persistensi laba .
2. Ukuran Perusahaan berpengaruh positif terhadap persistensi laba .
3. Struktur Kepemilikan tidak memiliki pengaruh terhadap persistensi laba .

## Saran
Berdasarkan  penelitian  yang  telah  dilakukan,  saran  untuk  pengembangan  penelitian  berikutnya adalah:
1. Penelitian  selanjutnya  diharapkan  meneliti  dengan  memperpanjang  periode  penelitian  tidak terbatas lima tahun saja.
2. Diharapkan pada penelitian selanjutnya untuk menambahkan beberapa variabel lainnya yang diduga mempengaruhi persistensi laba seperti fee audit dan book-tax difference .
3. Penelitian  ini  hanya  dilakukan  pada  perusahaan  manufaktur  sektor  barang  konsumsi  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, untuk penelitian selanjutnya diharapkan dapat memperluas objek penelitian.

## REFERENSI
Al-Dhamari, R. A. dan K. N.I. K.  Ismail. 2013. “Governance Structure, Ownership  Structure and Earnings  Predictability:  Malaysian  Evidence.”  Asian  Academy  of  Management  Journal  of Accounting and Finance. 9(1):1-23
Barus, A.C, dan Rica,Vera.2014.Analisis Faktor-Faktor Yang MempengaruhiPersistensi Laba Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek  Indonesia.JurnalWira Ekonomi Mikroskil Vol. 4,  No. 02.
Fanani,  Zaenal.  2010.Analisis  faktor-faktor  penentu  persistensi  laba.  Jumal  Akuntansi  dan Keuangan Indonesia Volume 7 - No. 1 (Juni).
Ghozali,  Imam.  2016.  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Progam  SPSS.Semarang:  Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Kasiono,  Dedi.,  dan  Fachrurrozie.  2016.  Determinasi  Persistensi  Laba  Pada  Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI. Accounting Analysis Journal.Vol 5 No.1, hal 1 - 8. ISSN 2252 - 6765.
Kasmir , 2011 , “Analisis Laporan Keuangan”, Raja Grafindo Persada: Jakarta.
Meythi, 2006. Pengaruh Arus Kas Operasi terhadap Harga Saham denganPersistensi  Laba Sebagai Variabel Intervening. Simposium Nasional Akuntansi 9, Padang.
Nuraini,  Mety.  2014.  Analisis  Faktor-Faktor  Penentu  Persistensi  Laba.  Ekonomika  dan  Bisnis Akuntansi (Juni).
Scott,William R.2000.Financial Accounting Theory.USA:Prentice-Hall.
Sujana,  I  Made.  2017.  Pengaruh  Komite  Audit  Dan  Kepemilikan  Institusional  Pada  Persistensi Laba Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis. Universitas Udayana Suwandika, I. M. A, Astika, I. B. P. (2013). Pengaruh perbedaan laba akuntansi, laba fiskal, tingkat hutang pada persistensi laba. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana.
Suwito,  Edy  dan  Arleen  Herawaty.  2005.  ”Analisis  Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan  terhadap Tindakan  Perataan  Laba  yang  dilakukan  oleh  Perusahaan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Jakarta”. Simposium Nasional Akuntansi VIII Solo. 15-16 September.
Tandiontong, Mathius. 2016. Kualitas Audit Dan Pengukurannya.Alfabeta, Bandung.
[online] www.google.com [online] www.sahamok.com [online] www.idx.co.id

## Lampiran Data secara keseluruhan
TABULASI DATA SECARA KESELURUHAN NO DAFTAR PERUSAHAAN TAHUN FINANCIAL LEVERAGE (X1) UKURAN PERUSAHAAN (X2) STRUKTUR KEPEMILIKAN (X3) PERSISTENSI LABA (Y) 1 GGRM 2014 0.43 31.7 0.76 0.13 2015 0.40 31.78 0.76 0.14 2016 0.37 31.77 0.76 0.16 2017 0.37 31.83 0.76 0.16 2018 0.35 31.87 0.76 0.23 2 SKBM 2014 0.51 27.2 0.81 0.05 2015 0.55 27.36 0.81 0.03 2016 0.63 27.63 0.81 0.03 2017 0.37 28.12 0.83 0.02 2018 0.41 28.2 0.83 0.00 3 ULTJ 2014 0.22 28.7 0.47 0.16 2015 0.21 28.9 0.45 0.22 2016 0.18 29.08 0.37 0.24 2017 0.19 29.28 0.36 0.22 2018 0.14 29.35 0.36 0.32 4 CINT 2014 0.20 26.62 0.70 0.10 2015 0.18 26.67 0.70 0.07 2016 0.18 26.71 0.70 0.09 2017 0.20 26.89 0.68 0.05 2018 0.21 26.92 0.72 0.03 5 WIIM 2014 0.36 27.92 0.22 0.14 2015 0.30 27.93 0.22 0.10 2016 0.27 27.93 0.28 0.04
2017 0.20 27.83 0.05 0.05 2018 0.20 27.86 0.06 0.03 6 TCID 2014 0.31 28.25 0.74 0.27 2015 0.18 28.36 0.74 0.10 2016 0.18 28.41 0.74 0.11 2017 0.21 28.49 0.74 0.11 2018 0.19 28.53 0.74 0.09 7 SKLT 2014 0.54 26.53 0.96 0.05 2015 0.60 26.66 0.96 0.05 2016 0.48 27.07 0.75 0.05 2017 0.52 27.18 0.84 0.07 2018 0.55 27.34 0.84 0.11 8 TSPC 2014 0.26 29.35 0.78 0.10 2015 0.31 29.47 0.78 0.11 2016 0.30 29.52 0.78 0.11 2017 0.32 29.64 0.79 0.11 2018 0.31 29.69 0.85 0.12 9 PYFA 2014 0.44 25.88 0.54 0.03 2015 0.37 25.8 0.54 0.04 2016 0.37 25.84 0.54 0.06 2017 0.32 25.8 0.54 0.07 2018 0.36 25.95 0.54 0.07 10 KAEF 2014 0.39 28.72 0.90 0.07 2015 0.40 28.87 0.90 0.07 2016 0.51 29.16 0.90 0.08 2017 0.58 29.44 0.94 0.11 2018 0.65 29.88 0.94 0.01 11 STTP 2014 0.52 28.16 0.57 0.11
2015 0.47 28.28 0.57 0.10 2016 0.50 28.48 0.57 0.13 2017 0.41 28.48 0.57 0.15 2018 0.37 28.6 0.57 0.28 12 INDF 2014 0.52 32.08 0.50 0.06 2015 0.53 32.15 0.50 0.08 2016 0.47 32.04 0.50 0.09 2017 0.47 32.11 0.50 0.08 2018 0.48 32.2 0.50 0.10 MINIMUM 0.14 25.80 0.05 0.00 MAKSIMUM 0.65 32.20 0.96 0.32 RATA-RATA 0.37 28.64 0.65 0.10