## PROFITABILITAS DAMPAK DARI LIKUIDITAS DAN LEVERAGE
( STUDI PADA PERUSAHAAN SUB SECTOR PERTAMBANGAN

## BATU BARA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE TAHUN 2017-2021 )
Oleh: Dede Hertina 1)
Via Adillia 2)
Universitas Widyatama 1,2)
E-mail:
Dede.hertina@widyatama.ac.id 1)
viaadillia@gmail.com 2)

## ABSTRACT
The purpose of this study is to determine the effect of liquidity and leverage on profitability in Coal  Mining  Sub-Sector  Mining  Companies listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the 2017-2021  period.  Researchers  get  95  populations  consisting  of  19  companies  used  as  a sample  using  the  company's  financial  statements  as  secondary  data.  And  using  panel  data regression analysis so that the results obtained are that liquidity and leverage simultaneously affect  profitability  in  coal  mining  sub-sector  mining  companies  for  the  2017-2021  period. Liquidity has a negative and insignificant effect on profitability. Meanwhile, Leverage has a negative  and  significant  effect  on  profitability  in  coal  mining  sub-sector  mining  companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2017-2021 period.
Keywords: Liquidity, Leverage, Coal, Profitability

## ABSTRAK
Tujuan  penelitian  ini  agar  mengetahui  pengaruh likuiditas dan leverage terhadap profitabilitas  pada  Perusahaan  Pertambangan  Sub  Sektor  Pertambangan  Batubara  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2017-2021.  Peneliti  mendapatkan  95  populasi terdiri  dari  19  perusahaan  yang  digunakan  sebagai  sampel  dengan  menggunakan  laporan keuangan  perusahaan  sebagai  data  sekunder.  Dan  menggunakan  analisis  regresi  data  panel sehingga  hasil  yang  didapat  bahwa  Likuiditas  dan  Leverage  secara  simultan  berpengaruh terhadap  Profitabilitas  pada  peusahaan  pertambangan  sub  sektor  pertambangan  batubara periode  2017-2021. Likuiditas berpengaruh  negative  dan  tidak  signifikan  terhadap profitabilitas.  Sedangkan, Leverage berpengaruh  negative  dan  signifikan  terhadap profitabilitas  pada  perusahaan  pertambangan  sub  sektor  pertambangan  batubara  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021.
Kata Kunci : Likuiditas, Leverage, Batu Bara, Profitabilitas

## 1. PENDAHULUAN
Pemimpin-pemimpin  telah  menentukan tujuan  dari  saat  perseroan  dibentuk mengenai  hal  yang  ingin  diraih,  hal  ini dibuat  dengan  baik  oleh  perseroan,  baik
kurun waktu  pendek ataupun kurun waktu panjang  hal  ini  dikarenakan  jangka  waktu panjang  membutuhkan  waktu  pencapaian lebih  dari  satu  tahun.  Pencapaian  tujuan perusahaan  dipengaruhi  bermacam  unsur
misalnya  unsur  internal  serta  secara eksternal  diantara  lain:  persaingan  antar perusahaan;  pilihan  teknologi;  pergantian harga;  perubahan  tingat  suku  bunga; Ketidakpastian  kondisi  ekonomi  local  dan dunia;  fluktuasi  nilai  tukar;  perubahan undang-undang  perpajakan  (Horne  2019, 2).  Pemasaran,  akuntansi,  produksi,  SDM, serta  keuangan  hanyalah  beberapa  dari departemen perseroan (Brigham & Houston,  2013)  sehigga  untuk    mencapai tujuan perusahaan, semua bagian perusahaan  terlibat  dalam  organisasi. Sulitnya  mencapai  tujuan  tanpa  adanya kerja  sama  yang  baik  bagi  setiap departemen  dan  departemen  keuangan memiliki peran penting dalam pengelolaan uang.
Pada umumnya untuk membiayai segala  aktivitas  produksi,  perusahaan membutuhkan  dana  yang  cukup  hal  ini dikarenakan  dapat  mendukung  tiap-tiap perseroan guna menemukan sumber pendanaan yang bisa memberikan pembiayaan yang diperlukan guna pengembangan.  Investasi  yang  dilakukan oleh  investor  adalah  sumber  pembiayaan yang  palif  efektif  dengan  cara  mengukur kinerja  keuangan  perusahaan  (Pratiwi  et al.,  2018)  .  investor  memerlukan  berbagai fakta  guna  memperkirakan  hasil  investasi saat menginvestasikan aset mereka.
Pemilihan saham guna menganalisis
menggunakan salah satu pendekatan pasar yaitu  pendekatan  fundamental  (Hertina  & Bayu Herdiawan Hidayat, 2019).
Menurut  Kasmir  (2014)  dalam  jurnal (Ayyub  Pratama  &  Wahyudi,  2021)  rasio keuangan  terbagi  menjadi  empat    macam meliputi  ratio  solvabilitas,  ratio  likuiditas, ratio  profitabilitas  serta  ratio  kegiatan. Peneliti  memakai  3  macam  ratio  untuk analisis keuangan meliputi ratio profitabilitas,  rasio  solvabilitas,  dan  rasio profitabilitas.
Pentingnya profitabilitas untuk perseroan  guna  menjaga  keberlangsungan bisnis untuk jangka panjang. Ini disebabkan profitabilitas dapat memberikan gambaran baik kepada perusahaan pada masa yang depan ataupun tidak (Wijaya & Sedana, 2015).
Peneliti menggunakan Return On Assests  sebagai  rasio  profitabilitas  untuk menganalisis keuangan. Current Ratio atau ratio  lancar  sebagai  ratio  likuiditas  dan memakai  Debt  to  Equity  Ratio  (DER) sebagai ratio solvabilitas (leverage).
Data dibawah ini   menunjukkan bahwa Return On Assets (ROA) pada Perusahaan sub  sektor  pertambangan  mengalami penurunan hingga angka presentase menjadi  minus  pada  periode  2020- 2021yang disebabkan oleh adanya pandemic covid-19.
Grafik 1.
Retun On Assets Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Tahun 2017- 2021
Perseroan tambang merupakan salah  satu  penyumbang  devisa  negara  dan Indonesia menjadi salah stau dari berbagai negara  yang mempunyai potensi cadangan mineral yang sangat tinggi dan menjadikan Indonesia  berada  di  peringkat  10  besar dunia.
Di  2020,  pemerintah  Indonesia menginformasikan kasus Covid-19 pertama  pada  bulan  Maret.  Implementasi seperti work  from  home dan school  at home dilakukan  sebagai  pengurangan pergerakan  masyarakat  (Fitri  Setiawan  & Amrullah Suwaidi, 2022) berdampak pada seluruh  industri.  Dikarenakan  hal  ini, perusahaan pertambangan mengalami
penurunan  sebesar  18,42%  mengacu  pada data  Bursa  Efek  Indonesia.  Hal  ini  terus berjalan  pada  tahun  2021.  Dimana pemerintah  memperketat  perturan  yang berlaku. Banyak perusahaan yang memperkerjakan para pegawai dari
rumahnya  atau  biasa  yang  disebut  dengan Work From Home (WFO). Untuk Sebagian  perusahaan  keterbatasan  yang ada menyebabkan penurunan angka kinerja keuangan tapi tidak untuk perusahaan lainnya seperti yang ditunjukkan  oleh  gambar  1  dimana terjadinya  peningkatan  angka  presentase dalam  arti  lain  terdapat  perusahaan  yang mampu bertahan disaat pemerintah memperkuat  peraturan  untuk  mengurangi angka covid-19.

## Rumusan Masalah
1. Bagaiamana pengaruh likuidtas dan leverage terhadap profitabilitas pada perusahaan sub sektor pertambangan batubara secara simultan
2. Apakah likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas pada
perusahaan sub sektor pertambangan batubara
3. Apakah leverage berpengaruh terhadap  profitabilitas  perusahaan sub sektor pertambangan batubaru

## 2. TINJAUAN PUSTAKA

## Profitabilitas
Memperoleh  laba  ataupun  profit  yang optimal  merupakan  akhir  dari  tujuan  yang ingin  diharapkan  perushaan  (Sari  et  al., 2017).  Kasmir  menyatakan  (2014:  115), ratio  profitabilitas  adalah  ratio  yang
-100 0 100 A D R O UN TR BS SR G EMS IT M G MBA P TO B A DO ID PT BA A R II Return On Assets 2017 2018 2019 2020 2021
mengevaluasi  kompetensi  perseroan  untuk mencari  laba  menawarkan  ukuran  kinerja manajemen  perseroan  suatu  perusahaan sehingga  dapat  menunjukkan  efisiensi suatu  perusahaan.  Menurut  Husnan  & Pudjiastuti,  (2015)  terdapat  beberapa  ratio yang dipakai guna menghitung kompetensi perseroan  guna  mendapatkan  keuntungan dari  penjualannya,  dari  ekuitas  yang dimiliki, dan dari aset  yang dimiliki, yaitu :  BEP,  ROE,  ROA  dan  Profit  Margin. Rasio  ROA  ini  dapat  dihitung  dengan rumus (Husnan & Pudjiastuti, 2015) :
Pengaruh Likuiditas Dan Leverage Terhadap Profitabilitas
Rasio likuiditas memiliki peran penting bagi  perusahaan,  hal  ini  dikarenakan likuiditas  menggambarkan  sejauh  mana perseroan  dapat  memenuhi  kewajibannya guna membayar kewajiban jangka pendek. Dalam artian likuiditas merupakan gambaran ketersediaan dana  yang dimiliki perusahaan  dalam  memenuhisemua  utang pada waktunya. Semakin tinggi presentase likuiditas  pada  sebuah  perusahaan,  hal  ini menunjukkan semakin baik kinerja perusahaan tersebut (Cahyasari, 2022).
Menurut  Kasmir  dalam  jurnal  Eka Rusti’ani  &  Ttik  Wiyani  (2017)  guna menilai  kemampuan  perseroan  untuk
melunasi semua hutangnya (jangka pendek serta  jangka  panjang)  menggunakan  ratio leverage.  Hal  ini  juga  memberikan pengaruh bagi perusahaan untuk meningkatkan  keuntungan  (laba)  sehingga mampu meningkatkan efektifivitas dengan rasio  profitabilitas  sebagai  alat  ukur perusahaan  guna  menilai  kompetensi perseroan  untuk  memperoleh  pendapatan selama waktu tertentu.
Berdasarkan  penejelasan  sebelumnya, likuiditas  serta  leverage  berpengaruh terhadap  profitabilitas  ini  juga  dijabarkan dari temuan penelitian terdahulunya meliputi (Artaria Sitanggang, 2021)
(Pandapotan  Silitonga  et  al.,  2017)
(Pratiwi et al., 2018) (Sari et al., 2017).
Pengaruh Likuiditas Terhadap Profitabilitas Berdasarkan (Ayyub Pratama & Wahyudi,  2021)  guna  menilai  komptensi perseroan  untuk  menutupi  utang  jangka pendek  menggunakan  ratio  likuiditas. Ketika  habis  masa  perseroan  tidak  dapat melunasi maka mengakibatkan munculnya dana  menganggur  sehingga  berkurangnya efisiensi peruashaan dan hilangnya kesempatan bagi perusahaan untuk memperoleh keuntungan. Menurut Anggarsari & Aji (2018) makin tinggi nilai presentase  likuiditas,  maka  makin  tinggi asset  yang  dipunyai  perseroan.  jika perusahaan  tidak  berinvestasi  dengan
memanfaatkan  asset  maka  presentase profitablitas perusahaan akan menurun.
Temuan  penelitian  ini  berkesesuaian dengan  penelitian  sebelumnya  meliputi (Artaria  Sitanggang,  2021)  (Pratiwi  et  al., 2018) menyatakan bahwa adanya pengaruh  likuiditas  terhadap  profitabilitas namun  tidak  signifikan.  dan  berdasarkan hasil  penelitian  (Putra  Pradana,  2021) (Pandapotan Silitonga et al., 2017) (Sari et al.,  2017)  mengemukakan  bahwa  terdapat pengaruh positif serta signifikan Sedangkan hasil penelitian (Ayyub Pratama  &  Wahyudi,  2021)  tidak  sejalan dengan  hasil  peneliti  dimana  current  ratio (CR)  tidak  mempunyai  pengaruh  terhadap
ROA. Sedangkan
Pengaruh leverge terhadap profitabilitas
Rasio leverage menggambarkan seberapa  korporasi  memiliki  beban  utang yang  sangat  besar  dibandingkan  dengan asetnya. Hal ini bertujuan guna mengetahui  kompeteni  perseroan  dalam melunasi  semua  utangnya  yang  dalam jangka  panjang  serta  dalam  jangka pannjang jika terjadinya likuidasi perseroan.  Menurut  Ningsih  dan  Utami (2020)  dalam  jurnal  (Sihol  Marito  Boru Malau,  2021)  perseroan  yang  mempunyai presentase  kewajiban  tinggi  sehingga beban  bunga  yang  wajib  di  bayarkan
perseroan sama tingginya serta keuntungan yang dihdapatkan menjadi menurun.
Temuan  penelitian  ini  sesuai  dengan penelitian  sebelumnya  meliputi  (Artaria Sitanggang,  2021)  (Pandapotan  Silitonga et  al.,  2017)  (Rinofah  et  al.,  2022) mengatakan leverage mempunyai pengaruh negative namun signifikan terhadap profitabilitas. Dan ,menurut  (Sari et  al.,  2017)  adanya  pengaruh  positive antara  leverage  terhadap  profitabilitas.  Di lain  sisi  hasil  penelitian  (Putra  Pradana, 2021)  leverage  tidak  ada  pengaruh  yang berarti terhadap profitabilitas.

## Hipotesis Penelitian
: Likuiditas serta leverage ada pengaruh terhadap profitability
:  Likuiditas  ada  pengaruh  terhadap profitability
:  Leverage  ada  pengaruh  terhadap profitabiltas
3. METODE PENELITIAN
Data serta Sample Penelitian
Penelitian ini mengaplikasikan secondary data, merupakan laporan
keuangan  yang  terdapat  pada  BEI  pada periode  2017-2021.  Melalui  penelusuran melalui  website  resmi  perseroan  yang dijadikan  sample  di  penelitian  ini  menjadi sumber  data  yang  diperlukan  untuk mengolah data. Selain itu, peneliti menggunakan jurnal atau penelitian terdahulu sebagai sumber lainnya.
Untuk  memenuhi  kriteria  populasi yang  digunakan,  peneliti  menggunakan penerapan definisi pada operasional variable dan purposive sampling . Beberapa syarat yang dipergunakan untuk pemilihan sampel meliputi :
1. Perseroan Pertambangan sub sektor tambang  batu  bara  yang  tercatat BEI antara 2017-2021
2. Perseroan yang mempunyai kelengkapan  di  laporan  keuangan sesuai  3dengan  kebutuhan  peneliti pada periode tersebut. sehingga  terdapat  19  perseroan  sub sektor  perseroan  tambang  batubara  yang tercatat  dalam  BEI  di  2017-2021  sebagai sample pada penelitian.
Tabel 1. Sample Perseroan Tambang Sub Sektor Batubara yang tercatat pada
BEI

## Metode Analisis
Penelitian  ini  mengaplikasikan  teknik data panel regression analysis dibantu oleh software Eviews  12.  Tujuannya  guna memahami  pengaruh  variable  Likuiditas (X1)  serta  Leverage    (X2)  terhadap Profitabilitas (Y). Model regresi data panel :
Y =   1 - 𝛽 2
Keterangan :
Y : Return On Assets (ROA)
: Current Ratio 𝛼
: Konstanta
: Debt to Equty Ratio
3. HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Asumsi Klasik Uji Multikolinieritas Table 2 Uji Multikolineritas No Nama Perusahaan KODE 1 PT. Adaro Energy Indonesia Tbk. ADRO 2 PT. Bumi Resources Tbk. BUMI 3 PT. Unidted Tractors Tbk. UNTR 4 PT. Akbar Indo Makmur Stimec Tbk. AIMS 5 PT. Baramulti Suksessarana Tbk. BSSR 6 PT. Dian Swastatika Sentosa Tbk. DSSA 7 PT. Golden Energy Mines Tbk. GEMS 8 PT. Harum Energy Tbk. HRUM 9 PT. Indo Tambangraya Megah Tbk. ITMG 10 PT. Resource Alam Indonesia Tbk. RAIN 11 PT. Mitrabara Adiperdana Tbk. MBAP 12 PT. Golden Eagle Energy Tbk. SMMT 13 PT. TBS Energi Utama Tbk. TOBA 14 PT. Borneo Olah Sarana Sukses Tbk. BOSS 15 PT. Delta Dunia Makmur Tbk. DOID 16 PT. Sumber Energi Andalan Tbk. ITMA 17 PT. Bukit Asam Tbk. PTBA 18 PT. Bayan Resources Tbk. BYAN 19 PT. Atlas Resources Tbk. ARII

## (Sumber : Output Eviews12)
Pada  tabel  2  terdapat  hasil  olah  data yang dilakukan oleh peniliti yang menampilkan  bahwa  nilai  correlation sebesar  0.1611.  artinya  bahwa  tidak  ada masalah multikolineritas. Dikarenakan nilai  correlation  yang  ditunjukkan  lebih kecil dari pada 0,90.
Uji Heteroskedastisitas
Tabel 3 Uji Heteroskedastisitas White

## Test
(Sumber : Output Eviews12)
Berlandaskan  hasil  olah  data  yang dilaksanakan  oleh  peneliti  di  tabel  diatas menunjukkan  bahwa  nilai  yang  dihasilkan besaran probabilitas sejumlah 0,4037 lebih tinggi  dari  0,05.  Kesimpulannya  bahwa tidak ada masalah heteroskedastisitas.

## Uji Hipotesis

## Table 1 Analisis Regresi Data Panel
Dependent Variable: ROA
Method: Panel EGLS (Cross-section random effects)
Date: 10128122 Time: 09:58
Sample: 2017 2021 Periods included: 5 Cross-sections included: 19
Total panel (balanced) observations: 95
Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient     Std. Error     t-Statistic Prob. c 12.71804      2.555641      4.976458 0,0000 CR -0.085234      0.080668     -1.056602 0,2935
CR DER CR 1,000000 0.161142
DER 0.161142 1,000000
DER -0.019590      0.008152     -2.403215 0,0183 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 9,468517 0,5251 Idiosyncratic  random 9,003649 0,4749 Weighted Statistics R-squared 0.072835 Mean dependent var 3,949991 Adjusted R-squared 0.052680 SD. dependentvar 9,223321 S.E. of regression 8.977.093 Sum squared resid 7414,115 F-statistic Prob(F-statistic) 3.613629 0.030847 Durbin-Watson stat 1,794197 Unweighted Statistics R-squared 0,135637 Mean dependent var 10,09347 Sum squared resid 15111,13 Durbin-Watson stat 0,880303 (Sumber : Output Eviews12)
Uji Signifikansi Simultan (Uji F):
Guna menganalisis apakah variable independent mempunyai pengaruh terhadap variable dependent dengan bersamaan. Maka dilakukan uji siginifiknasi  atau  uji  F  pada  penelitian  ini terlihat di table 1.
Hasil  dari  pengolahan  data  dengan bantuan Eviews menghasilkan bahwa nilai probabilitas (F-statistic) sejumlah 0.030847.  dalam  arti,  bahwa  besaran probabilitas  lebih  sedikit  dari  0,05  maka nilai  itu  menampilkan  Variable  X1  (CR) serta  X2  (DER)  dengan  bersamaan (simultan)  mempunyai  pengaruh  terhadap variable Y (ROA)
Koefisien Determinasi
:
Hasil pengolahan data yang dintujukkan  di  table  1,  menampilkan  nilai koefisien  determinasi  sejumlah  0,0526 atau  5,26%  mengandung  arti  bahwa variable  Y  (ROA)  dapat  dijelaskan  oleh variable  X1  (CR)  dan  variable  X2  (DER) sebesar  5,26%.  Sedangkan  sisanya  (100  - 5,26  =  94,74)  diuraikan  oleh  variable  lain selain model penelitian.
Uji SIgnifikansi Parsial (T-test) :
Berlandaskan tabel 1 diatas, menujukkan angka pada bagian Coefficient, maka dapat dirumuskan persamaan regresi, yaitu :
ROA = 12.71804 – 0.085234 – 0.019590
Keterangan :
Y : Return On Assets (ROA) : Current Ratio
𝛼 : Konstanta
: Debt to Equty Ratio
Hasil  uji  t  di  penelitian  ini menampilkan  nilai  beta  sebesar  -0,0852 atau    -8,52%,  hasil  negative  yang ditunjukkan oleh beta memiliki arti bahwa terdapat  pengaruh  negative  variable  CR terhadap ROA. Sedangkan nilai signifikansi  CR  sejumlah  0,29  yang menampilkan  bahwa  tingkat  signifikansi variable  CR  lebih  besar  dari  0,05. Kesimpulannya bahwa likuiditas berpengaruh  negative  dan  tidak  signifkan terhadap  profitabilitas  Dan  menyatakan bahwa H 2 diterima.
Hasil  ini  tidak  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ayyub Pratama  &  Wahyudi  (2021)  dimana likuiditas    tidak  berpengaruh  terhadap profitabilitas.
Hasil  uji  t  di  penelitian  ini menampilkan  nilai  beta  sebesar  -0,0195 atau -1,95%, hasil negative yang ditunjukkan oleh beta memiliki arti bahwa terdapat  pengaruh  negative  variabel  DER terhadap ROA. Sedangkan nilai signifikansi  DER  sejumlah  0,01  yang menampilkan  bahwa  tingkat  signifikansi
kurang dari 0,05. Kesimpulannya leverage mempunyai pengaruh negative serta signifikan  kepada  profitabilitas. Dan menyatakan bahwa H 3 diterima.
Hasil  in  tidak  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Putra Pradana  (2021)  dimana,  leverage  tidak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap profitabilitas.

## 4. SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan pembahasan diatas, maka dapat disimpulkan bahwa :
1. Variabel Likuditas dan leverage secara simultan berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan pertambangan sub sektor  batubara  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode 2017-2021
2. Variable likuiditas berpengaruh negative dan tidak signifikan terhadap variabel profitabilitas pada perusahaan pertambangan sub sektor  batubara  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode 2017-2021
3. Variabel Leverage berpengaruh negative  dan  signfikan  terhadap profitabilitas pada perusahaan pertambangan  sub  sektor  batubara yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2017-2021

## 5. DAFTAR PUSTAKA
Anggarsari,  L.,  &  Aji,  T.  S.  (2018).
Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Likuiditas, Perputaran Modal Kerja dan Pertumbuhan
Penjualan Terhadap Profitabilitas (Sektor Industri Barang dan Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Periode  2013-2016). Jurnal Ilmu Manajemen , 6 , 542–549. Artaria Sitanggang, F. (2021). PENGARUH  LIKUIDITAS  DAN LEVERAGE TERHADAP PROFITABILITAS PADA PT. TELKOM INDONESIA (PERSERO), TBK YANG TERDAFTAR DI
BURSA  EFEK  INDONESIA. Jurnal
Manajemen  Terapan  Dan  Keuangan (Mankeu) , 10 (01).
Ayyub  Pratama,  D.,  &  Wahyudi,  S.
(2021).  Analisis  Pengaruh  Likuiditas dan  Leverage  Keuangan  Terhadap Profitabilitas dengan Firm Size sebagai Variabel Control (Studi Kasus Pada  Perusahaan  Tekstil  dan  Garmen yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia  (BEI)  Tahun  2014-2019).

## DIPONEGORO
JOURNAL OF MANAGEMENT , 10 (3), 1–14.
http://ejournal- s1.undip.ac.id/index.php/dbr Brigham,  E.  F.,  &  Houston,  J.  F.  (2013).
Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan (sebelas). Salemba Empat.
Cahyasari,  D.  (2022).  Analisis  Leverage dan  Likuiditas  terhadap  Profitabilitas pada  PT.Indofood  Sukses  Makmuk Tbk.  (Kondisi  Pandemi  Covid-19). JURNAL BRITISH , 2 .
Eka  Rusti’ani,  M.,  &  Ttik  Wiyani,  N.
(2017).  Rasio  Keuangan  sebagai Indikator  untuk  Mengukur  Kinerja Keuangan  Perusahaan  Semen.  In JURNAL AKUNTANSI (Vol. 17, Issue
2).
Fitri  Setiawan,  A.,  &  Amrullah  Suwaidi, R.  (2022). Pengaruh Rasio  Likuiditas, Aktivitas,  dan  Leverage  Terhadap Profitabilitas dengan Firm Size Sebagai Variabel Moderasi. BRILIANT : Jurnal Riset Dan Konseptual , 7 , 750–761.
https://doi.org/10.28926/briliant.v7i3
Hertina,  D.,  &  Bayu  Herdiawan  Hidayat, M.  (2019).  Pengaruh  Likuiditas, Solvabilitas  dan  Nilai  Pasar  Terhadap Return Saham. JEMPER(Jurnal Ekonomi  Manajemen  Perbankan) . http://jurnal.usbypkp.ac.id/index.php/j emper
Husnan,  S.,  &  Pudjiastuti,  E.  (2015).
Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan (ketujuh).
Pandapotan  Silitonga,  H.,  Siregar,  L., Tarigan,  P.,  &  Inrawan,  A.  (2017). Pengaruh  Likuiditas  dan  Leverage terhadap Profitabilitas pada PT Japfa Comfeed Indonesia, Tbk. yang

## terdaftar  di  Bursa  Efek  Indoensia
(Vol. 3, Issue 1).
Pratiwi,  D.,  Lie,  D.,  Jubi,  &  Inrawan,  A.
(2018).  Pengaruh  Likuiditas  dan Leverage  terhadap  Profitabiltas  pada Perusahaan  Sub  Sektor  Pertambangan Batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal FINANCIAL , 1–7.
Putra  Pradana,  B.  (2021). Analisis  Modal Kerja, Likuiditas, dan Leverage terhadap  Profitabilitas  Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan
Manufaktur  Pulp  dan  Kertas  di Indonesia) (Vol. 1, Issue 8).
Ramadhani,  N.,  &  Asri  Ningratri,  Y.
(2021). Pengaruh Leverage dan Likuiditas terhadap Profitabilitas pada
PT.  Indocement  Tunggal  Prakarsa Tbk. In Jurnal Studi Manajemen (Vol.
3, Issue
3).
http://journals.synthesispublication.or
g/index.php/civitas
Rinofah,  R.,  Prima  Sari,  P.,  &  Fatharani,
H. (2022). Analisis pengaruh likuiditas, leverage, dan ukuran
perusahaan terhadap profitabilitas
dengan struktur modal sebagai variabel intervening. JURNAL
MANAJEMEN , 14 (1), 56–64.
https://doi.org/10.29264/jmmn.v14i1.

## 10378
Sari,  M.,  Lie,  D.,  Efendi,  &  Inrawan,  A. (2017).  Analisis  Pengaruh  Likuiditas dan  Leverage  terhadap  Profitabilitas pada  PT  Mustika  Ratu,  Tbk  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal FINANCIAL , 68–73.
Sihol  Marito  Boru  Malau,  M.  (2021).
Ukuran Perusahaan,
Likuiditas,
Leverage  terhadap  Agresivitas  Pajak :
Profitabilitas sebagai Moderasi. LITERA:  Jurnal  Litera  Akuntansi . https://kemenkeu.go.id .
Wijaya,  B.  I.,  &  Sedana,  I.  B.  P.  (2015).
Pengaruh  Profitabilitas  terhadap  Nilai Perusahaan  (Kebijakan  Dividen  dan
Kesempatan Investasi sebagai Variabel Mediasi). E-Jurnal
Manajemen  Universitas Udayana ,
4 (12).