INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 4 Nomor 1 Tahun 2024 Page 8779-8792 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Pengaruh Pengungkapan Emisi Karbon, Kinerja Lingkungan, Eco-Efficiency, Dan Green Innovation Terhadap Nilai Perusahaan
Audri Chika Dianti 1 ✉ , Windhy Puspitasari 2
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Trisakti Email: windhy.puspitasari@trisakti.ac.id 1 ✉

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  dan  menganalisis  data  empiris  mengenai  dampak pengungkapan emisi karbon, kinerja lingkungan, eko-efisiensi, dan inovasi hijau terhadap nilai suatu perusahaan. Studi ini mencakup perusahaan-perusahaan sektor energi yang terdaftar dan terlibat aktif dalam  program  penilaian  peringkat  kinerja  lingkungan  (PROPER)  yang  dikelola  oleh  Kementerian Lingkungan Hidup pada tahun 2017 hingga 2022. Studi ini menggunakan purposive sampling, yang melibatkan  pemilihan  kelompok  tertentu  yang  terdiri  dari  18  perusahaan  dan  mengumpulkan  84 sampel observasi. Data diperoleh dari situs resmi Bursa Efek Indonesia dan situs perusahaan terkait. Teknik  analisis  data  menggunakan  regresi  linier  data  panel.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa pengungkapan  emisi  karbon  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  sedangkan  kinerja lingkungan perusahaan berdampak buruk terhadap nilai perusahaan. Penggunaan teknik eko-efisiensi dan  integrasi  inovasi  ramah  lingkungan  secara  bersamaan  mempunyai  dampak  besar  dan menguntungkan terhadap nilai perusahaan secara keseluruhan.
Kata Kunci: Pengungkapan Emisi Karbon, Kinerja Lingkungan, Eco-Efficiency, Green Innovation, Nilai Perusahaan

## Abstract
T This study aims to examine and analyse empirical data on the impact of revealing carbon emissions, environmental performance, eco-efficiency, and green innovation on the value of a company. The study  encompassed  energy  sector  firms  that  were  registered  and  actively  engaged  in  the environmental  performance  rating  assessment  programme  (PROPER)  managed  by  the  Ministry  of Environment from 2017 to 2022. The study utilised purposive sampling, which involved selecting a specific cohort of 18 firms and collecting 84 observational samples. The data was acquired from the official website of the Indonesian Stock Exchange and the websites of relevant companies. The data analysis technique utilises panel data linear regression. The study's results suggest that the disclosure of  carbon  emissions  has  no  influence  on  a  company's  value,  while  the  company's  environmental performance has a detrimental effect on its worth. The concurrent use of eco-efficiency techniques and integration of green innovation have a substantial and favourable impact on a company's overall value.
Keywords: Disclosure  of  Carbon  Emissions,  Environmental  Performance,  Eco-Efficiency,  Green Innovation, Firm Value

## PENDAHULUAN
Di  era  globalisasi  saat  ini,  tingkat  persaingan  antar  perusahaan  semakin  meningkat untuk meningkatkan kedudukannya di masyarakat. Fenomena ini disebabkan oleh pesatnya pertumbuhan industri komersial di negara-negara berkembang. Perusahaan-perusahaan ini berusaha  untuk  menonjolkan  keunggulan  unik  mereka  agar  tidak  hanya  mendapatkan perhatian publik, namun juga untuk menarik calon investor agar mengalokasikan modal ke dalam perusahaan mereka. Perusahaan ini tidak hanya mementingkan keuntungan finansial, tetapi juga menekankan akuntabilitas sosial dan lingkungan (Valencia & Sri, 2022). Salah satu tujuan  korporasi  adalah  meningkatkan  nilai  perusahaan  guna  memaksimalkan  kekayaan pemegang saham.
Berdasarkan studi yang dilakukan cnbcindonesia.com pada tahun 2023, saham-saham di  sektor  energi  menunjukkan  kinerja  tertinggi  pada  tahun  2022.  PT  Adaro  Minerals Indonesia,  Tbk  (ADMR)  merupakan  perusahaan  terkemuka  yang  telah  menghasilkan keuntungan luar biasa bagi para investornya, dengan tingkat keuntungan yang luar biasa. peningkatan keuntungan 15 kali lipat. Misalnya, seseorang membeli saham ADMR di awal tahun dengan nominal Rp 10 juta, maka berpotensi mendapat capital gain Rp 150 juta di akhir tahun.
Namun, penting untuk menyadari bahwa data yang diperoleh dari Climate Watch pada tahun 2023 menunjukkan bahwa sektor energi berkontribusi signifikan terhadap pelepasan gas rumah kaca. Emisi gas rumah kaca mempunyai dampak buruk terhadap perubahan iklim
dan lingkungan. Oleh karena itu, meskipun investasi di sektor energi dapat menghasilkan keuntungan  finansial  yang  signifikan,  penting  untuk  memprioritaskan  tanggung  jawab perusahaan dalam mengatasi dan mengurangi dampak negatif terhadap lingkungan dan masyarakat.
Emisi  gas  rumah  kaca  mempunyai  dampak  besar  terhadap  pemanasan  global. Aktivitas  ekonomi  merupakan  komponen  utama  yang  berkontribusi  terhadap  fenomena pemanasan global dalam perspektif yang lebih luas (Alfayerds & Setiawan, 2021). Murniati & Sovita (2021) mengatakan bahwa dalam lingkungan industri yang sangat kompetitif saat ini, persaingan yang ketat mendorong para pelaku industri untuk terus meningkatkan kinerja perusahaannya.
Murniati  &  Sovita  (2021)  juga  menerangkan  bahwa  mencapai  kesuksesan  bisnis memerlukan  penerapan  banyak  strategi  dan  upaya  terfokus  dengan  dedikasi  terbesar. Memaksimalkan penggunaan sumber daya perusahaan, termasuk tenaga kerja, teknologi, dan  modal,  sangat  penting  untuk  mencapai  tingkat  efisiensi  dan  produksi  yang  tinggi. Perusahaan  dapat  meningkatkan  kualitas  dan  efisiensi  operasi  mereka  dengan memanfaatkan sumber daya ini secara efektif.
Anggita et  al.,  (2022)  mengungkap  perbaikan  inovatif  dalam  produk,  layanan,  dan proses  bisnis  merupakan  komponen  penting  dalam  meningkatkan  kinerja  perusahaan. Dengan  terus  meningkatkan  produk  dan  layanan,  perusahaan  dapat  berhasil  memenuhi kebutuhan  klien  dan  melampaui  harapan  mereka,  sehingga  menghasilkan  kepuasan konsumen jangka panjang dan posisi pasar yang lebih kuat.
Fabiola & Khusnah (2022) juga Menyatakan bahwa penerapan inovasi hijau dan eko- efisiensi tidak hanya menghasilkan keuntungan lingkungan, namun juga menghasilkan hasil ekonomi  yang  menguntungkan.  Menerapkan  langkah-langkah  konservasi  energi  dan mengoptimalkan penggunaan sumber daya mentah dapat menyebabkan penurunan biaya produksi.  Definisi  yang  dikemukakan  oleh  Kamus  Lingkungan  Hidup  dan  Kementerian Lingkungan Hidup Republik Indonesia menyoroti pentingnya eko-efisiensi dan pengelolaan sumber daya alam dan energi yang efektif. Eko-efisiensi sangat penting untuk mencapai keseimbangan  yang  harmonis  antara  ekspansi  ekonomi  dan  menjaga  lingkungan.  Eko- efisiensi, dalam kerangka ini, memainkan peran penting dalam mendorong pertumbuhan berkelanjutan dan mendorong perusahaan untuk memikul tanggung jawab dalam menjaga lingkungan untuk generasi mendatang.
Eko-efisiensi  adalah  prinsip  penting  dalam  upaya  perusahaan  dalam  menjaga kelestarian  lingkungan.  Gagasan  ini  mencakup  langkah-langkah  yang  diterapkan  oleh perusahaan untuk memitigasi dampak lingkungan yang diakibatkan oleh aktivitas mereka,
sekaligus meminimalkan biaya operasional. Lingkungan tidak hanya mendapat manfaat dari eko-efisiensi, namun korporasi sendiri juga memperoleh keuntungan (Fabiola & Khusnah, 2022).

## METODE PENELITIAN
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  dan  mengevaluasi  korelasi  antara pengungkapan  emisi  karbon,  kinerja  suatu  perusahaan  dalam  hal  dampak  lingkungan, efektivitas praktik ekologi, tingkat inovasi dalam teknologi hijau, dan nilai keseluruhan dari perusahaan  tersebut.  perusahaan.  Penelitian  ini  dipilih  karena  tujuannya  untuk menghasilkan bukti empiris  yang mendukung hipotesis yang telah ditetapkan. Selain itu, metodologi  yang  menggunakan  asosiasi  digunakan  untuk  menguji  hubungan  antara variabel-variabel yang diselidiki.
Penelitian  ini  berfokus  pada  perusahaan  sektor  energi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  dalam  rentang  waktu  2017  hingga  2022.  Penelitian  ini  menggunakan metodologi  regresi  data  panel  untuk  menguji  datanya.  Data  panel  merupakan penggabungan data cross-sectional, yaitu data perusahaan-perusahaan sektor energi yang terdaftar di BEI, dengan data time series mulai tahun 2017 hingga 2022. Teknik pengambilan sampel  yang  digunakan  adalah  purposive  sampling,  yaitu  sampel  dipilih  secara  sukarela sesuai dengan kriteria yang ada. -kriteria yang ditetapkan. Peneliti mengevaluasi data regresi panel menggunakan software Eviews.
Studi  ini  berpusat  pada  pengukuran  nilai  perusahaan  sebagai  variabel  yang dipengaruhi  oleh  beberapa  keadaan.  Studi  ini  menyelidiki  berbagai  aspek  independen, terutama pengungkapan emisi karbon, kinerja lingkungan, efisiensi lingkungan, dan inovasi ramah lingkungan. Berbagai upaya tersebut dijelaskan secara lengkap sebagai berikut:
Tabel 1 Pengukuran Variabel Variabel Indikator Skala
Nilai Perusahaan
(Y) Tobins Q Keterangan: Q = Nilai perusahaan MVS = Market value of all outstanding shares TL = Total Liabilities Rasio
(Dewi & Narayana, 2020)
Pengungkapan
Emisi Karbon (X 1 ) Carbon Emission Disclosure (Alfayerds & Setiawan, 2021) Rasio Kinerja Lingkungan (X 2 )
1) 5 skor untuk perusahaan yang memperoleh
peringkat Emas. 2) 4 skor untuk perusahaan yang memperoleh peringkat Hijau.
3) 3 skor untuk perusahaan yang memperoleh peringkat Biru.
4) 2 skor untuk perusahaan yang memperoleh peringkat Merah.
5) 1 skor untuk perusahaan yang memperoleh peringkat Hitam.

## (Damas, Maghviroh, & Meidiyah, 2021)
Interval Eco-Efficiency (X3) Nilai 1 = Perusahaan eco-efficient (mengikuti program sertifikasi ISO 14001)
Nilai 0 = Perusahaan non eco-efficient
(mengikuti program sertifikasi ISO 14001) (Damas et al., 2021) Nominal Green Innovation (X4) Keterangan: ∑Xj = Jumlah item yang diungkapkan oleh perusahaan Rasio

## (Dewi & Rahmianingsih, 2020)

## Sumber: Data telah diolah peneliti (2023)

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Deskripsi Data
Penelitian ini menggunakan data sekunder, termasuk laporan tahunan dan laporan keberlanjutan,  yang  dikumpulkan  dari  situs  resmi  BEI  (www.idx.co.id)  atau  situs  web perusahaan tertentu. Penelitian tersebut secara khusus mengkaji perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Dalam populasi ini, sampel dipilih melalui teknik purposive sampling, yang secara eksplisit dipandu oleh kriteria yang telah ditentukan. Ruang lingkup penelitian ini mencakup kurun waktu 6 tahun, tepatnya pada tahun 2017 hingga tahun  2022.  Sebanyak  84  organisasi  dipilih  dan  dimasukkan  dalam  sampel  berdasarkan kriteria tertentu pada saat prosedur  seleksi  dan pengumpulan data. Teknik  pengambilan sampel selanjutnya ditampilkan pada Tabel 2.
Tabel 2 Kriteria Penentuan Jumlah Sampel No Keterangan Jumlah 1.  Perusahaan  sektor  energi  yang  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) untuk periode 2017-2022 58 2.  Perusahaan  yang  tidak  mendapatkan  peringkat  PROPER periode 2017-2022 (35) 3.  Perusahaan yang tidak ditemukan laporan  tahunan periode 2017-2022 (9) Jumlah perusahaan yang digunakan sebagai sampel 14 Tahun penelitian 6 Total sampel penelitian 84

## Analisis Statistik Deskriptif
Berikut ini pada Tabel 3 adalah hasil uji statistik deskriptif yang telah dilakukan:

## Tabel 3

## Hasil Statistik Deskriptif
Variabel Sampel Minimum Maximum Mean Std. Deviation TOBINSQ 84 0,454000 8,607000 1,381571 0,996370 CED 84 0,056000 0,833000 0,435929 0,244674 KL 84 3,000000 5,000000 3,845238 0,752411 EE 84 0,000000 1,000000 0,857143 0,352029 GI 84 0,000000 1,000000 0,523810 0,286806 Sumber: Data telah diolah peneliti (2023)
Statistik  deskriptif  menunjukkan  bahwa  variabel  yang  mewakili  nilai  perusahaan berkisar dari minimum 0,454000 hingga maksimum 8,607000. Nilai  rata-rata perusahaan adalah 1,381571, artinya nilai rata-rata variabel yang mencerminkan nilai perusahaan adalah 13,81%.  Perkiraan  tersebut  bergantung  pada  Tobin's  Q  dan  standar  deviasi  0,996370. Variabel pengungkapan emisi karbon berkisar dari minimum 0,056000 hingga maksimum 0,833000. Nilai rata-rata variabel pengungkapan emisi karbon sebesar 43,59% dari indikator pengungkapan emisi karbon yang ditunjukkan dengan nilai mean sebesar 0,435929. Nilai standar  deviasinya  sebesar  0,244674.  Variabel  kinerja  lingkungan  berkisar  dari  minimum 3,00  hingga  tertinggi  5,00.  Rata-rata  skor  kinerja  lingkungan  yang  diperoleh  dari pemeringkatan PROPER sebesar 3,845238 dengan standar deviasi sebesar 0,752411. Variabel Eco-Efficiency memiliki rentang nilai antara 0,00 dan 1,00. Nilai eco-efficiency mempunyai mean sebesar 0.857143 yang berarti rata-rata variabel eco-efficiency sebesar 85.71% dari indikator  ISO  14001.  Nilai  standar  deviasinya  sebesar  0,352029.  Variabel  inovasi  hijau memiliki rentang 0 hingga 1,00. Nilai rata-rata inovasi hijau sebesar 0,523810, artinya nilai rata-rata  variabel  inovasi  hijau  mewakili  52,38%  dari  indikasi  inovasi  hijau.  Nilai  standar deviasinya sebesar 0,286806.

## Model Regresi Data Panel
Data panel merupakan jenis dataset yang mengintegrasikan informasi baik dari data cross-sectional  maupun  data  time  series  (Ghozali,  2018:95).  Tiga  model  yang  biasanya digunakan untuk memperkirakan model regresi data panel adalah model efek umum, model efek tetap, dan model efek acak.

## 1) Common Effect Model (CEM)

## Tabel 4
Hasil Regresi Common Effect Model Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1,695271 0,642171 2,639907 0,0100 CED 0,125290 0,536082 0,233714 0,8158 KL -0,111990 0,151926 -0,737130 0,4632 EE 0,047783 0,344448 0,138722 0,8900 GI 0,040766 0,424793 0,095967 0,9238 Sumber: Data diolah Eviews (2023)
Tabel 4 menunjukkan bahwa Common Effect Model mempunyai nilai tetap sebesar 1.695271.  Selain  itu,  nilai  regresi  variabel  CED,  KL,  EE,  dan  GI  masing-masing  sebesar 0.125290, -0.111990, 0.047783, dan 0.040766.

## 2) Fixed Effect Model (FEM)
Tabel 5 Hasil Regresi Fixed Effect Model Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1,541920 0,396633 3,887525 0,0002 CED -0,058126 0,047380 -1,226808 0,2243 KL -0,151236 0,067532 -2,239485 0,0285 EE 0,265534 0,079949 3,321304 0,0015 GI 0,417956 0,321128 1,301526 0,1976 Sumber: Data diolah Eviews (2023)
Tabel 5 menunjukkan bahwa Fixed Effect Model mempunyai nilai konstanta sebesar 1.541920.  Nilai  regresi  variabel  CED,  KL,  EE,  dan  GI  masing-masing  sebesar  -0.058126,  - 0.151236, 0.265534, dan 0.417956.

## 3) Random Effect Model (REM)
Tabel 6 Hasil Regresi Random Effect Model Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1,562627 0,796843 1,961023 0,0534 CED 0,054517 0,569637 0,095706 0,9240 KL -0,139689 0,189303 -0,737912 0,4628 EE 0,191572 0,393680 0,486617 0,6279 GI 0,320940 0,512926 0,625704 0,5333 Sumber: Data diolah Eviews (2023)
Tabel  6  menunjukkan  bahwa  Random  Effect  Model  mempunyai  nilai  konstanta sebesar 1.562627. Nilai regresi variabel CED, KL, EE, dan GI masing-masing sebesar 0.054517, -0.139689, 0.191572, dan 0.320940.

## Uji Pemilihan Model
Tujuan pemilihan model regresi data panel adalah untuk menentukan model regresi yang paling cocok dan tepat dari ketiga model sebelumnya dengan menggunakan uji Chow, uji Hausman, dan uji Lagrange multiplier.

## 1) Hasil Uji Chow
Tabel 7 Hasil Uji Chow Model Cross-Section Chi-Square Prob TOBINS Q 28,139974 0,0087

## Sumber: Data diolah Eviews (2023)
Tabel  7  menampilkan  temuan  pengujian,  yang  menunjukkan  bahwa  uji  Chow menghasilkan  nilai  probabilitas  di  bawah  0,05  (alfa  5%)  dari  Penampang  Chi-Square. Akibatnya H0 ditolak dan Ha diterima, sehingga dipilihlah Fixed Effect Model (FEM).

## 2) Uji Hausman
Tabel 8 Hasil Uji Hausman Model Cross-Section Chi-Square Prob TOBINS Q 25,133414 0,0028

## Sumber: Data diolah Eviews (2023)
Tabel  8  menampilkan  hasil  pengujian  yang  menunjukkan  bahwa  uji  Hausman menghasilkan nilai probabilitas di bawah 0,05 (alpha 5%) dari Chi-Square Cross-section. Hal ini berimplikasi pada penolakan H0 dan penerimaan Ha sehingga mengarah pada pemilihan Fixed Effect Model (FEM) sebagai model terpilih.

## Uji Hipotesis
Dalam  pengujian  hipotesis  akan  dilakukan  pengujian  koefisien  determinasi, pengujian pengaruh secara simultan (uji F), dan pengujian pengaruh secara parsial (uji t) tanpa  terlebih  dahulu  melakukan  pengujian  asumsi  klasik.  Data  panel  menawarkan keuntungan karena meniadakan kebutuhan untuk mengevaluasi asumsi klasik. Data panel memungkinkan pemeriksaan pola yang lebih rumit dalam model, sehingga menghilangkan kebutuhan uji asumsi tradisional dalam analisis data panel (Gujarati, 2012). Jadi data panel tidak memerlukan pengecekan asumsi standar seperti normalitas atau autokorelasi.
Tabel 9 Hasil Uji Hipotesa Individu Variabel  Teori Koefisien Std Prob (1 Tail) Keputusan CED + -0,058126 0,047380 0,1122 H1 ditolak KL + -0,151236 0,067532 0,0143 H2 diterima** EE + 0,265534 0,079949 0,0008 H3 diterima*** GI + 0,417956 0,321128 0,0988 H4 diterima* Goodness of Fit R-squared 0,649378 Adj R-squared 0,559067 F-statistic 7,190412
Keterangan: Tingkat Signifikansi ***1%; **5% dan *10%
Sumber: Data diolah Eviews (2023)

## Pengujian Koefisien Determinasi (Adjusted R2)
Uji  koefisien  determinasi,  juga  dikenal  sebagai  Adj  R2,  mengukur  sejauh  mana variabel independen dapat menjelaskan variabilitas yang diamati pada variabel dependen. Pada model nilai perusahaan, Tabel 9 menunjukkan bahwa koefisien determinasi (Adj R2) sebesar  0,559  sebanding  dengan  55,9%.  Data  menunjukkan  bahwa  variabel  independen menyumbang 55,9% variasi nilai perusahaan, dan sisanya 44,1% disebabkan oleh variabel independen yang belum dieksplorasi..

## Pengujian Simultan (Uji F)
Uji F digunakan untuk mengevaluasi dampak kolektif atau bersamaan dari variabel independen terhadap variabel dependen. Berdasarkan Tabel 4.8, hasil uji simultan (Uji F) menunjukkan nilai probabilitas (Fstat) sebesar 0,00000 lebih rendah dari taraf signifikansi 0,05 (alpha 5%). Akibatnya, kami menyangkal hipotesis nol (H0) dan menerima hipotesis alternatif  (Ha).  Analisis  statistik  menunjukkan  bahwa  setidaknya  terdapat  satu  variabel independen  dalam  penelitian  ini  yang  mempunyai  pengaruh  besar  terhadap  nilai perusahaan.

## Pengujian Parsial (Uji t)
Tujuan  dari  uji  t  adalah  untuk  menilai  pengaruh  variabel  independen  terhadap variabel dependen baik secara parsial maupun individual. Berdasarkan data yang disajikan pada Tabel 9, hipotesis tersebut dapat dipahami sebagai berikut:

## Pengaruh Pengungkapan Emisi Karbon terhadap Nilai Perusahaan
Penelitian statistik menemukan bahwa koefisien Pengungkapan Emisi Karbon adalah -0,058126. Hal ini menunjukkan bahwa setiap peningkatan satu unit Pengungkapan Emisi Karbon,  maka  terjadi  penurunan  Nilai  Perusahaan  rata-rata  sebesar  -0,058126  unit.  Hasil penelitian  ini  membantah  hipotesis  yang  diajukan  bahwa  Carbon  Emission  Disclosure mempunyai dampak menguntungkan terhadap Nilai Perusahaan, sedangkan uji signifikansi tidak dilakukan lebih lanjut. Hasil analisis menunjukkan bahwa Carbon Emission Disclosure tidak memberikan pengaruh positif terhadap nilai bisnis sehingga hipotesis H1 ditolak.

## Pengaruh Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan
Kajian statistik menunjukkan bahwa koefisien Kinerja Lingkungan sebesar -0,151236. Artinya  setiap  kenaikan  Kinerja  Lingkungan  sebesar  satu  satuan  maka  akan  terjadi penurunan  Nilai  Perusahaan  rata-rata  sebesar  -0,151236  satuan.  Temuan  tersebut  tidak sesuai  dengan  hipotesis  yang  diajukan,  menunjukkan  bahwa  Kinerja  Lingkungan  tidak mempunyai pengaruh positif terhadap Nilai  Perusahaan. Data pemrosesan menunjukkan nilai p sebesar 0,0143, yang berada di bawah ambang batas yang ditetapkan sebesar 0,05 (alfa 5%). Dengan demikian, hipotesis nol H2 terkonfirmasi. Analisis menunjukkan bahwa kinerja lingkungan suatu perusahaan mempunyai pengaruh negatif terhadap nilainya.

## Pengaruh Eco-Efficiency terhadap Nilai Perusahaan
Uji statistik telah mengkonfirmasi bahwa koefisien Eco-efisiensi adalah 0,265534. Hal ini menunjukkan bahwa peningkatan Eco-efficiency sebesar satu unit akan menghasilkan rata-rata  perolehan  Nilai  Perusahaan  sebesar  0,265534  unit.  Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  hipotesis  yang  diajukan,  yang  menunjukkan  bahwa  Eco-efficiency  berpengaruh positif  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Hasilnya,  uji  signifikansi  dapat  dilanjutkan.  Hasil pengolahan  menunjukkan  nilai  signifikansi  0,0008  <  0,01  (alpha  1%)  maka  H3  diterima. Secara  statistik  disimpulkan  bahwa  dengan  tingkat  kepercayaan  99%,  Eco-efficiency berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan.

## Pengaruh Green Innovation terhadap Nilai Perusahaaan
Uji  statistik  menunjukkan  bahwa  koefisien  Inovasi  Ramah  Lingkungan  adalah 0,417956.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  peningkatan  Inovasi  Hijau  sebesar  satu  unit  akan menghasilkan kenaikan Nilai Perusahaan rata-rata sebesar 0,417956 unit. Hasil pengamatan sesuai dengan hipotesis yang diajukan, yang menunjukkan bahwa kemajuan Inovasi Hijau mempunyai pengaruh yang menguntungkan terhadap nilai perusahaan. Dengan demikian, uji signifikansi dapat dilanjutkan. Hasil pengolahan menunjukkan nilai signifikansi statistik sebesar  0,0988,  berada  di  bawah  level  alpha  10%.  Dengan  demikian,  hipotesis  nol  H3 terkonfirmasi. Berdasarkan analisis statistik, disimpulkan dengan tingkat kepercayaan 90% bahwa Green Innovation berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan.

## SIMPULAN
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menganalisis  pengaruh  Carbon  Emission Disclosure,  Kinerja  Lingkungan,  Eco-Efficiency,  dan  Green  Innovation  terhadap  nilai perusahaan. Sampel penelitian adalah pelaku usaha sektor energi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) sepanjang periode 2017 hingga 2022.
Data peneliti dan pengujian hipotesis mengungkapkan bahwa pengungkapan emisi karbon memiliki pengaruh yang kecil terhadap nilai perusahaan. Temuan ini menguatkan penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  (Anggita  et  al.,  2022).  Kinerja  lingkungan mempunyai dampak buruk terhadap nilai perusahaan. Temuan ini mendukung penyelidikan sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  (Ethika,  Azwari,  &  Muslim,  2019). Eco-efficiency berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  tersebut  dapat  mengkonfirmasi penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Panggau & Septiani (2017) dan (Satrio & Kunto, 2020). Inovasi ramah lingkungan berdampak positif pada nilai perusahaan. Temuan yang diperoleh memperkuat penyelidikan sebelumnya yang dilakukan oleh Damas dkk., (2021), Husnaini & Tjahjadi (2021), dan (Agustia et al., 2019).

## DAFTAR PUSTAKA
Alfayerds,  W.  D.,  &  Setiawan,  M.  A.  (2021).  Pengaruh  Pengungkapan  Emisi  Karbon  dan Annual Report Readability terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 3(2),
349 – 363. https://doi.org/10.24036/jea.v3i2.363
Anggita, W., Nugroho, A. A., & Suhaidar. (2022).  Carbon Emission  Disclosure And Green Accounting  Practices  On  The  Firm  Value. Jurnal  Akuntansi,  26(3),  464 – 481. https://doi.org/10.24912/ja.v26i3.1052
Damas,  D.,  Maghviroh,  R.  EL,  &  Meidiyah,  M.  (2021).  Pengaruh  Eco-Efficiency,  Green Inovation Dan Carbon Emission Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Lingkungan  Sebagai  Moderasi. Jurnal  Magister  Akuntansi  Trisakti,  8(2),  85 – 108. https://doi.org/10.25105/jmat.v8i2.9742
Dewi, P. P., & Narayana, I. P. E. (2020). Implementasi Green Accounting, Profitabilitas dan Corporate  Social  Responsibility  pada  Nilai  Perusahaan. E-Jurnal  Akuntansi,  30(12), 3252. https://doi.org/10.24843/eja.2020.v30.i12.p20
Ethika, E., Azwari, M., & Muslim, R. Y. (2019). Analisis Pengaruh Pengungkapan Akuntansi Lingkungan dan Kinerja Lingkungan terhadap Nilai  Perusahaan (Studi  Empiris pada Perusahaan Indeks LQ-45 yang Terdaftar di BEI). Jurnal Kajian Akuntansi Dan Auditing, 14(2), 122 – 133. https://doi.org/10.37301/jkaa.v14i2.15
Fabiola, V. P., & Khusnah, H. (2022). Pengaruh Green Innovation Dan Kinerja Keuangan Pada
Competitive Advantage Dan Nilai Perusahaan Tahun 2015-2020. Media Mahardhika, 20(2), 295 – 303. https://doi.org/10.29062/mahardika.v20i2.346
Husnaini, W., & Tjahjadi, B. (2021). Quality Management , Green Innovation and Firm Value : Evidence from Indonesia. 11(1), 255 – 262.
Murniati,  M.,  &  Sovita,  I.  (2021).  Penerapan  Green  Accounting  Terhadap  Profitabilitas Perusahaan Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2015 – 2019. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Dharma Andalas, 23(1), 109 – 122. https://doi.org/10.47233/jebd.v23i1.208
Panggau,  N.  D.,  &  Septiani,  A.  (2017). PENGARUH  ECO-EFFICIENCY  TERHADAP  NILAI PERUSAHAAN VARIABEL MODERASI. 6, 1 – 8.
Satrio, D., & Kunto, S. (2020). RELATIONSHIP BETWEENECO-EFFICIENCY ON FIRM VALUE MODERATED WITH PROFITABILITY AND LEVERAGE. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, (July 2020), 242 – 251.
Valencia, G., & Sri, D. (2022). Pengaruh Eco-efficiency Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Dewan  Komisaris  Independen  Sebagai  Variabel  Moderasi  Pada  Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar. Jurnal Informasi Akuntansi (JIA), 1.