## Faktor-Faktor Pertumbuhan Laba pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia
Abdillah Arif Nasution 1* , Aulia Arif Nasution 2 , Yuni Lestari Br Sitepu 3 , Adi Syah Putra 4 , Taufik Akbar Parluhutan 5 1,2,3,4,5) Universitas Sumatera Utara
1) badinst@usu.ac.id. 2) aulianasution@usu.ac.id, 3) yunilestarisitepu@usu.ac.id,
4) adi_syhptr@yahoo.com, 5) taufik.akbar@usu.ac.id
*Corresponding Author
Diajukan
: 19 Oktober 2023
Disetujui
: 9 November 2023
Dipublikasi : 1 April 2024

## ABSTRACT
The purpose of this study is to identify the variables that affect profit growth. Secondary data is the sort  of  data  employed  in  this  associative  research  method.  Purposive  sampling  was  utilized  to choose  the  sample  from  the  population  of  67  manufacturing  businesses  that  were  listed  on  the Indonesia Stock Exchange for the years 2017 through 2021. Multiple linear regression on panel data and descriptive statistical analysis are the methods utilized for data analysis. The research's findings indicate that the current ratio and inventory turnover have a negative and insignificant impact on profit growth, while the total asset turnover has positive and significant effects on profit growth,  and  debt  to  equity  ratio  has  negative  and  significant  effects  on  profit  growth . As  both excellent and bad profit growth will directly affect a company's financial condition, it is envisaged that  determining  profit  growth  will  be  a  key  concern  for  any  business.  The  consequences  of inaccurately estimating profit growth will be extensive. Given that these factors have been shown to have an impact on the company's profit growth, management should pay close attention to the factors that affect profit growth, particularly determining total asset turnover,and debt to equity ratio, so that the company can determine the best possible profit growth .
Keywords: Current Ratio; Debt to Equity Ratio, Inventory Turnover, Profit Growth; Total Asset Turnover

## PENDAHULUAN
Perusahaan  manufaktur  semakin  mencari  pertumbuhan  yang  didorong  oleh  layanan  untuk mengamankan  posisi  yang  ada  dan  memperluas  pasar  bisnis  (Eggert  et  al.,  2014).  Perusahaan manufaktur memegang peranan penting didalam perekonomian Indonesia karena kemampuannya untuk menghasilkan produk yang dapat diperdagangkan (Silalahi, 2014). Industri manufaktur juga mendorong  pertumbuhan  ekonomi  karena  produktivitas  tenaga  kerja  di  sektor  manufaktur  lebih tinggi  daripada  di  sektor  pertanian,  pergeseran  tenaga  kerja  dari  pertanian  ke  manufaktur  akan menghasilkan  peningkatan  produktivitas  dan  pertumbuhan  ekonomi  secara  keseluruhan.  Sektor manufaktur khususnya mampu memanfaatkan skala ekonomi dan menyerap inovasi teknologi serta memanfaatkan  peningkatan  stok  modal  manusia  (Pandian,  2017).  Dalam  operasinya,  industri manufaktur  secara mekanis,  kimiawi  atau manual mengubah  barang  pokok menjadi  produk  jadi atau setengah jadi dan/atau barang yang nilainya lebih rendah menjadi barang yang bernilai lebih tinggi yang lebih alami bagi konsumen akhir (Statistik, 2023). Perusahaan manufaktur perlu lebih memperhatikan  persediaan  agar  menjadi  lebih  efisien.  Ini  karena  persediaan  biasanya  mencapai lebih  dari  setengah  total  aset  perusahaan  manufaktur  (Munthe,  2018).  Untuk  mengukur  kondisi keuangan  perusahaan,  biasanya  perusahaan  melakukan  analisis  neraca.  Laporan  keuangan menetapkan  tindakan  apa  yang  akan  diambil  perusahaan  sekarang  dan  di  masa  depan,  dengan
mempertimbangkan  berbagai  masalah  serta  kelemahan  dan  kekuatannya  (Kasmir,  2014).  Laba menggambarkan pencapaian kinerja keuangan perusahaan dalam suatu periode. Oleh karena itu, laporan  keuangan  sebagai  produk  akuntansi  diharapkan  dapat  memberikan  informasi  ekonomi sebagai dasar pengambilan keputusan bagi pihak-pihak yang berkepentingan (Puspitaningtyas et al., 2018). Berikut ini pertumbuhan laba yang dimiliki perusahaan manufaktur periode 2017-2021 sebagai berikut:
Gambar 1 . Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Manufaktur 2017-2021 Sumber : Data diolah (2023)
Berdasarkan  Gambar  1,  pertumbuhan laba  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  Manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2017-2021,  dimana  periode  2020-2021  mengalami kerugian pada laba yang diperoleh, sehingga menghasilkan nilai yang negatif. Pertumbuhan laba dalam  sebuah  perusahaan  dapat  menggambarkan  bahwa  tim  manajemen  belum  berhasil  dalam mengelola sumber daya perusahaan yang dimilikinya secara efektif dan efisien. Perusahaan pada waktu tertentu bisa saja mengalami pertumbuhan laba yang tinggi dibandingkan dengan rata-rata perusahaan.  Akan  tetapi  dalam  waktu  tertentu juga  bisa mengalami  penurunan laba  perusahaan. Kondisi ini dapat dilihat dari laporan keuangan jika laporan keuangan baik maka laba perusahaan dalam kondisi baik begitu pula sebaliknya (Puspitaningtyas et al., 2018). Pertumbuhan laba sangat penting karna laba merupakan sumber pendanaan yang penting untuk ekspansi. Namun, perspektif klasik berpendapat bahwa jika perusahaan memiliki profitabilitas yang lebih tinggi maka mereka akan tumbuh untuk memanfaatkan peluang pertumbuhan lebih lanjut yang kurang menguntungkan (Yadav  et  al.,  2022).  Perubahan  laba  dapat  dilakukan  dengan  menganalisis  laporan  keuangan berdasarkan  rasio  keuangan  (Riana  &  Diyani,  2016).  Rasio  keuangan  merupakan  kegiatan membandingkan angka-angka yang ada di dalam laporan keuangan. Perbandingan dapat dilakukan antara satu komponen dengan komponen dalam satu laporan keuangan atau antar komponen yang ada di antara laporan keuangan. Kemudian, angka yang diperbandingkan dapat berupa angka-angka dalam satu periode maupun beberapa periode. Data-data keuangan seperti neraca, laporan laba rugi, laporan arus kas, dan laporan lainnya dapat diperoleh dari laporan keuangan perusahaan (Kasmir, 2014). Dari rasio keuangan yang terdiri dari empat jenis rasio keuangan yaitu rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio profitabilitas, dan rasio aktivitas para pelaku bisnis akan mendapatkan informasi yang dapat membantu mereka untuk menentukan laba atau rugi pada perusahaan tersebut (Kasmir, 2014).  Dalam  penelitian  ini,  penulis  hanya  membatasi  beberapa  faktor  yang  akan  diteliti  yang
2017 2018 2019 2020 2021 DVLA 6,685 23,669 10,531 -26,923 -9,469 GGRM 16,225 0,486 39,620 -29,713 -26,706 HMSP -0,718 6,850 1,352 -37,460 -16,830 HOKI 9,452 88,047
14,999 -63,327 -67,051 -80,000 -60,000 -40,000 -20,000 0,000 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 % TAHUN PROFIT GROWTH DVLA GGRM
HMSP HOKI
diduga berpengaruh terhadap pertumbuhan laba di antaranya Current Ratio, Inventory Turnover, Total Assets Turnover Ratio, Debt to equity ratio, dan Fixed Assets Turnover (Abas et al., 2020; Irsan et al., 2021; Nariswari & Nugraha, 2020; Utami, 2017).
Penelitian  sebelumnya  terkait  faktor  yang  mempengaruhi  pertumbuhan  laba  sudah  pernah diteliti  sebelumnya  namun  menghasilkan  ketidakkonsistenan  hasil  penelitian.  Penelitian  yang dilakukan  oleh  Utami  (2017),  dan  Yahya  &  Hidayat  (2020)  mengatakan  bahwa  current  ratio berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  laba,  namun  tidak  sejalan  dengan  penelitian  Christianty  & Latuconsina (2023), Krisnandi et al., (2019) yang mengatakan current ratio berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba,.
Hasil  penelitian  Eveline  et  al.,  (2023),  Krisnandi  et  al.,  (2019),  dan  Bastanta  et  al.,  (2021) menyatakan bahwa inventory turnover berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba, namun berbeda dengan penelitian Hermanto & Hanadi (2020) yang mengatakan inventory turnover tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
Hasil penelitian ini sejalan dengan (Utami, 2017), menyebutkan bahwa total assets turnover berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba, sedangkan penelitian ini tidak sejalan dengan Nariswari  &  Nugraha,  (2020)  dan  Yahya  &  Hidayat  (2020)  mengatakan  total  asset  turnover berpengaruh tidak signifikan terhadap pertumbuhan laba.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  Heikal  et  al.,  (2014)  dan  Abas  et  al.,  (2020)  yang mengatakan DER berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba, namun tidak sejalan dengan penelitian Eveline et al., (2023) yang mengatakan debt to equity ratio berpengaruh tidak signifikan terhadap pertumbuhan laba.
Penelitian sebelumnya menggunakan perusahaan hanya berdasarkan sub sektor dan properti dan  real  estate  (Bastanta  et  al.,  2021;  Christianty &  Latuconsina,  2023)  sehingga  memiliki  data pengamatan yang lebih sedikit. Perbedaan dalam penelitian ini adalah karena peneliti menggunakan seluruh perusahaan manufaktur selama periode lima tahun, sehingga diharapkan mendapatkan hasil yang lebih baik.
Berdasarkan penjelasan diatas penelitian ini diharapkan dapat berkontribusi sebagai referensi penelitian di masa mendatang, sehingga peneliti lainnya dapat mempertimbangkan penelitian yang baru.

## STUDI LITERATUR
Menurut  Brigham  &  Ehrhardt  (2020)  Signaling  Theory  adalah  mengasumsikan  adanya informasi  asimetris  karena  manajer  mempunyai  informasi  yang  lebih  lengkap  dibandingkan investor.  Penerbitan  saham  dipandang  sebagai  sinyal  negatif,  sedangkan  penerbitan  obligasi merupakan  sinyal  netral  (atau  negatif  kecil).  Akibatnya,  perusahaan  berusaha  menghindari keharusan  menerbitkan  saham  dengan  mempertahankan  kapasitas  pinjaman  cadangan,  dan  ini berarti menggunakan lebih sedikit utang pada waktu “normal”.
Menurut  Brigham  &  Ehrhardt  (2020)  Trade-off  Theory  adalah  Hutang  pada  awalnya menambah  nilai  karena  bunga  dapat  dikurangkan  dari  pajak,  namun  hutang  tersebut  juga menimbulkan biaya yang terkait dengan kebangkrutan aktual atau potensial. Struktur modal yang optimal memberikan keseimbangan antara manfaat pajak dari hutang dan biaya yang terkait dengan kebangkrutan.
Menurut Brigham & Ehrhardt (2020) Pertumbuhan  laba adalah pertumbuhan laba mengacu pada  kenaikan  dan  penurunan  laba  yang  direalisasikan  oleh  perusahaan  dibandingkan  tahun sebelumnya.  laba  yang  tinggi  menunjukkan  bahwa  perusahaan  memperoleh  banyak  uang,  dari kegiatan operasionalnya. Variabel ini dapat diukur dengan rumus sebagai berikut:
∆Y t = Y t − Y t−1 Y t−1 × 100%
Menurut  Brigham  &  Houston  (2020)  Current  Ratio  menunjukkan  sejauh  mana  kewajiban lancar ditutupi oleh aset lancar yang paling likuid; itu ditemukan dengan mengurangkan persediaan dari aset lancar dan kemudian membagi perbedaan ini dengan kewajiban lancar:
Current Ratio = Current Asset
Current Liabilities × 100%
Menurut Brigham & Ehrhardt (2020) Rasio sebelumnya menggunakan penjualan, bukan HPP. Namun,  pendapatan  penjualan  termasuk  biaya  dan  keuntungan,  sedangkan  persediaan  biasanya dilaporkan sebesar biaya. Rasio ini membandingkan laba kotor dengan persediaan.

## ITO = Cost of Goods Sold Inventory
Menurut  Brigham  &  Houston  (2020)  rasio  total  aset  turnover  merupakan  bagian  dari manajemen aset yang didapat dari penjualan atas total aset yang dimiliki oleh perusahaan:

## TATO = Sales Total Assets
Menurut  Brigham  &  Houston  (2020)  Current  Ratio  menunjukkan  sejauh  mana  kewajiban lancar ditutupi oleh aset lancar yang paling likuid; itu ditemukan dengan mengurangkan persediaan dari aset lancar dan kemudian membagi perbedaan ini dengan kewajiban lancer:

## DER = Total Debt Total Equity

## METODE
Jenis  penelitian  ini  menggunakan  penelitian  asosiatif.  Penelitian  ini  menggunakan  data sekunder  yang  disediakan  pada  masing-masing  annual  report  perusahaan.  Populasi  dalam penelitian ini berjumlah 141 perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021  dengan  teknik  pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan  Purposive Sampling  dengan  kriteria  adalah  perusahaan  manufaktur  yang  listing  terdaftar  di  bursa  efek indonesia  periode  2017  –  2021,  perusahaan  manufaktur  yang  secara  konsisten  melaporkan keuangan annual report periode 2017  – 2021 sehingga sampel yang digunakan dalam penelitian berjumlah 68 perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi linier berganda data panel.

## HASIL
Berikut ini Tabel 1 adalah statistik deskriptif dari perusahaan manufaktur yang menjadi sampel dalam penelitian ini:
Tabel 1 Statistik Deskriptif Sample: 2017 2021 Y_PL X1_CR X2_ITO X3_TATO X4_DER Mean 49.240000 376.03000 15.68896 1.159263 0.81733 Maximum 2885.6600 20841.200 2181.312 8.749034 5.442585 Minimum -399.7900 61.410000 1.203063 0.276020 0.067269 Std. Dev. 223.68000 1159.6200 120.9026 0.870840 0.772586 Observations 335 335 335 335 335 Sumber : data olahan Eviews versi 10, 2023
Berdasarkan  Tabel  1  yang  merupakan  implikasi  dari  Perusahaan  manufaktur  untuk mendeskripsikan variabel dari sampel yang digunakan, hal ini dapat dideksripsikan sebagai berikut :
1. Jumlah seluruh sampel penelitian adalah 67 perusahaan dengan data yang diamati sebanyak 335,  yaitu  67  perusahaan  dikali  dengan  5  tahun  periode  penelitian.  Lima  variable  yang menggunakan skala rasio yaitu Pertumbuhan Laba, Current Ratio , Inventory Turnover , Total Asset Turnover , dan Total Asset Turnover .
2. Variabel Dependen Pertumbuhan Laba memiliki nilai minimum sebesar -399,79 persen yang dimiliki  oleh  perusahaan  PT.  Multi  Prima  Sejahtera  Tbk  (LPIN)  pada  tahun  2017,  dan  nilai maximum  sebesar  2.885,66  persen  yang  dimiliki  oleh  industri  PT.  Alakasa  Industrindo  Tbk
(ALKA)  pada  tahun  2017,  dengan mean 49,24  persen,  artinya  rata-rata  industri  manufaktur mengalami pertumbuhan laba 49,24 persen setiap tahunnya, sedangkan nilai standar deviasi sebesar 223,68 persen yang semakin besar menunjukkan data yang semakin bervariasi.
3.  Variabel  Independen Current  Ratio memiliki  nilai  minimum  sebesar  61,41  persen  yang dimiliki oleh industri PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) pada tahun 2021, dan nilai maksimum sebesar 20.841,2 yang dimiliki oleh industri PT. Duta Pertiwi Nusantara Tbk (DPNS) pada tahun 2020, dengan mean sebesar 376,03, artinya rata-rata industri manufaktur memiliki aset lancar yang lebih banyak dari hutang lancarnya, sehingga ia mampu menutupi sisa hutang jangka pendeknya, sedangkan  nilai  standar  deviasi  sebesar  1.159,62  yang  semakin  besar  menunjukkan  data  yang semakin bervariasi.
4.  Variabel  Independen Inventory  Turnover memiliki  nilai  minimum  sebesar  1,2  kali  yang dimiliki oleh industri PT. Integra Indocabinet Tbk (WOOD) pada tahun 2019, dan nilai maksimum sebesar 2.181,31 kali yang dimiliki oleh industri PT. Alakasa Industrindo Tbk (ALKA) pada tahun 2021 dengan mean sebesar 15,68 kali, artinya rata-rata industri manufaktur untuk menghasilkan penjualannya  pada  suatu  periode,  maka  membutuhkan  15  kali  perputaran  dari  persediaan  yang dimiliki perusahaan dalam suatu periode, sedangkan nilai standar deviasi sebesar 120,9 kali yang semakin besar menunjukkan data yang semakin bervariasi.
5.  Variabel  Independen Total  Asset  Turnover memiliki  nilai minimum  sebesar 0,27  kali yang dimiliki oleh industri PT. Multi Prima Sejahtera Tbk (LPIN) pada tahun 2017, dan nilai maksimum sebesar  8,74  kali  yang  dimiliki  oleh  industri  PT.  Alakasa  Industrindo  Tbk  (ALKA)  pada  tahun 2017,  dengan mean sebesar  1,15  kali,  artinya  rata-rata  industri  manufaktur  untuk  menghasilkan penjualannya,  maka  membutuhkan  1  kali  perputaran  dari  keseluruhan  aset  yang  dimiliki, sedangkan  nilai  standar  deviasi  sebesar  0,87  kali  yang  semakin  besar  menunjukkan  data  yang semakin bervariasi.
6. Variabel Independen Debt to Equity Ratio memiliki nilai minimum sebesar 0,06 kali yang dimiliki oleh industri PT. Supreme Cable Manufacturing & Commerce Tbk (SCCO) pada tahun 2021, dan nilai maksimum sebesar 5,44 kali yang dimiliki oleh industri PT. Alakasa Industrindo Tbk (ALKA) pada tahun 2018, dengan mean sebesar 0,81 kali, artinya rata-rata industri manufaktur mampu melunasi kewajibannya melalui modal yang dimiliki perusahaan, sedangkan nilai standar deviasi sebesar 0,77 kali yang semakin besar menunjukkan data yang semakin bervariasi.
Setelah mengetahui nilai minimum dan maksimum pada masing-masing variabel, maka berikut ini ringkasan dari pengujian dan pemilihan model estimasi data panel, yang dapat dilihat sebagai berikut:
Tabel 2 Ringkasan Pengujian Model Estimasi Data Panel P Value Kesimpulan Chow Test 0,000 Fixed Effect Model Hausman Test 0,000 Fixed Effect Model
Sumber : Eviews 10 (2023)
Berdasarkan  Tabel  2  berdasarkan  pemilihan  model  estimasi  data  panel,  maka  model  yang direkomendasi dari uji chow dan hausman adalah fixed effect model . Untuk menghindari masalah asumsi klasik, maka model yang digunakan harus digeneralisir menjadi Generalized Least Square (GLS) sebagai suatu solusi untuk memenuhi syarat asumsi klasik, sehingga dengan demikian model Fixed Effect Model menjadi Fixed Effect Model Generalized Least Square (FEM-GLS) (Gujarati, 2022). Hal ini dapat dilihat sebagai berikut:
Tabel 3 FEM-GLS
Dependent Variable: Y_PL Method: Panel EGLS (Cross-section weights) Sample: 2017 2021 Periods included: 5 Cross-sections included: 67
Total panel (balanced) observations: 335 Linear estimation after one-step weighting matrix Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
X1_CR -0.015983 0.014620 -1.093222 0.2753 X2_ITO -0.005029 0.003843 -1.308718 0.1918 X3_TATO 1.665125 0.186562 8.925310 0.0000 X4_DER -0.333840 0.131677 -2.535294 0.0118 C -1.026060 0.255839 -4.010567 0.0001 R-squared 0.434981 Adjusted R-squared 0.285165 F-statistic 2.903438 Prob(F-statistic) 0.000000
Sumber : Eviews 10 (2023)
Berdasarkan Tabel 3 model estimasi yang digunakan adalah fixed effect model GLS, maka model persamaan regresi diperoleh sebagai berikut:
Y = -1,026 – 0,015CR – 0,005ITO + 1,665TATO – 0,333DER
Berdasarkan Tabel 3 maka diperoleh dengan (n) = 335, jumlah parameter (k) = 5, df = (n – k) = 335 – 5 = 330 maka pada tingkat kesalahan α = 0,05, diperoleh t tabel = 1,967 sebagai berikut :
1.  Nilai  konstanta  sebesar  -1,026,  artinya  jika Current  Ratio , Inventory  Turnover , Total  Asset Turnover , dan Debt to Equity Ratio , bernilai 0, maka Pertumbuhan Laba sebesar -1,026 persen.
2. Nilai koefisien regresi dari Current Ratio (β1) = -0,015 < 0, dengan t hitung (-1,093) > t tabel (- 1,967)  dan  signifikansi  (0,275)  >  α  (0,05),  hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel Current  Ratio berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Pertumbuhan Laba, artinya setiap kenaikkan 1 satuan Current  Ratio ,  maka  tidak  signifikan  Pertumbuhan  Laba  akan  menurun  sebesar  0,015 satuan.
3. Nilai koefisien regresi dari Inventory Turnover (β2) = -0,005 < 0 dengan t hitung (-1,308) > t tabel (-1,967)  dan  signifikansi  (0,191)  >  α  (0,05),  hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel Inventory Turnover berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  Pertumbuhan  Laba,  artinya  setiap kenaikkan 1 satuan Inventory Turnover , maka tidak signifikan Pertumbuhan Laba akan menurun sebesar 0,005 satuan.
4. Nilai koefisien regresi dari Total Asset Turnover (β3) = 1,665 > 0 dengan t hitung (8,925) > t tabel (1,967)  dan  signifikansi  (0,000)  <  α  (0,05)  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel Total  Asset Turnover berpengaruh positif dan signifikan terhadap Pertumbuhan Laba, artinya setiap kenaikkan 1  satuan Total  Asset  Turnover ,  maka  Pertumbuhan  Laba  akan  meningkat  sebesar  1,665  satuan secara signifikan.
5. Nilai koefisien regresi dari Debt to Equity Ratio (β4) = -0,333 < 0 dengan t hitung (-2,535) < t tabel (-1,967) dan signifikansi (0,011) < α (0,05), hal ini menunjukkan bahwa variabel Debt to Equity Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Pertumbuhan Laba, artinya setiap kenaikkan 1 satuan Debt to Equity Ratio , maka Pertumbuhan Laba akan menurun sebesar 0,333 satuan secara signifikan.

## PEMBAHASAN
Rasio  lancar  adalah  rasio  yang  menunjukkan  sejauh  mana  aset  lancar  mencukupi  kewajiban lancar. Semakin tinggi rasio lancar maka semakin baik kemampuan perusahaan untuk membayar berbagai  tagihannya  dan  semakin  besar  pertumbuhan  laba  yang  akan  dicapai  perusahaan.  Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa rasio lancar tidak signifikan berpengaruh terhadap pertumbuhan laba, karena current ratio rata-rata Perusahaan manufaktur menggunakan perbandingan aset lancar dengan  kewajiban  lancar,  berbeda  dari  pertumbuhan  laba  yang  berasal  dari  pengurangan pendapatan dengan biaya-biaya produksi yang dihasilkan oleh perusahan, sehingga membuat rasio lancar tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba. Hal ini tidak sesuai dengan teori signaling yang menyatakan  bahwa  kondisi metrik  saat ini  baik merupakan  sinyal  positif  bagi  perusahaan, bahwa  likuiditas  perusahaan  dalam  keadaan  baik  dan  mampu  memenuhi  kewajiban  jangka pendeknya dan meningkatkan keuntungan.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Utami (2017), dan Yahya &
Hidayat  (2020)  bahwa  current  ratio  berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  pertumbuhan  laba, namun tidak sejalan dengan penelitian Christianty & Latuconsina (2023), Krisnandi et al., (2019) yang mengatakan current ratio berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba.
Perputaran  persediaan  adalah  untuk  mengukur  berapa  kali  aset  yang  diinvestasikan  dalam perputaran  persediaan  selama  satu  periode.  Rasio  yang  tinggi  menunjukkan  bahwa  perusahaan beroperasi secara efisien dan persediaan membaik. Sebaliknya, ketika rasio perputaran persediaan rendah,  berarti  perusahaan  beroperasi  secara  tidak  efisien  atau  tidak  produktif,  dan  persediaan tinggi. Ini mengarah pada investasi dengan pengembalian rendah dan dapat memakan keuntungan. Namun  hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  inventory  turnover  tidak  berpengaruh  terhadap pertumbuhan laba karena perusahaan tetap mampu menghasilkan pendapatan dari persediaannya dan meningkatkan keuntungannya. Di sisi lain, investor mempertimbangkan banyak faktor ketika mempengaruhi pertumbuhan pendapatan, membuat perputaran persediaan menjadi tren pendapatan yang  langka  untuk  dipertimbangkan.  Hal  ini  tidak  konsisten  dengan  signaling  theory  bahwa penjualan  persediaan  perusahaan  dalam  keadaan  baik.  Hal  ini  merupakan  sinyal  positif  bagi perusahaan  bahwa  perusahaan  dapat  mengelola  persediaannya  sedemikian  rupa  sehingga  dapat meningkatkan keuntungannya.
Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  Bastanta  et  al.,  (2021),  Eveline  et  al., (2023),  Krisnandi  et  al.,  (2019)  menyatakan  bahwa  inventory  turnover  berpengaruh  signifikan terhadap pertumbuhan laba.
Total  Assets  Turnover  merupakan  salah  satu  rasio  aktivitas.  Total  assests  turnover mencerminkan  kemampuan  perusahaan  dalam  mengukur  tingkat  efisiensi  pemanfaatan  sumber daya perusahaan dalam melaksanakan aktivitas sehari-hari. Semakin tinggi Total Assets Turnover, maka semakin  tinggi  pula pertumbuhan laba.  Dan  semakin  rendah  Total  Assets  Turnover  maka semakin rendah juga pertumbuhan laba. Ini artinya, semakin tinggi rasionya maka semakin efisien perusahaan  tersebut  menggunakan  asetnya  untuk  menghasilkan  penjualan.  Sebaliknya  Rasio Perputaran  Aset  yang  rendah  menandakan  kurang  efisiennya  manajemen  dalam  menggunakan asetnya  dan  kemungkinan  besar  adanya  masalah  manajemen  ataupun  produksinya.  Hubungan antara  total  assets  turnover  dengan  pertumbuhan  laba  bernilai  positif  dan  berada  pada  korelasi cukup  kuat.  Artinya,  total  assets  turnover  mempunyai  hubungan  yang  cukup  kuat  terhadap pertumbuhan laba. Sedangkan bernilai positif maksudnya bahwa total assets turnover berbanding searah dengan pertumbuhan laba. Dimana jika total assets turnover meningkat maka pertumbuhan laba  pun  akan  meningkat.  Hasil  penelitian  ini  mengindikasikan  semakin  besar  perusahaaan menunjukan  efisiensi  penggunaan  total  aset  perusahaan  untuk  menghasilkan  penjualan  maka semakin  cepat  perusahaan  menghasilkan  laba  yang  kemudian  akan  meningkatkan  pertumbuhan laba  perusahaan.  Hal  ini  sejalan  dengan  Signalling  Theory  dimana  ketika  penjualan  dari keseluruhan  aset  yang  dimiliki  perusahaan  dalam  keadaan  baik,  ini  menjadi  sinyal  positif  bagi perusahaan  bahwa  perusahaan  mampu  mengelola  keseluruhan  aset  yang  dimilikinya,  sehingga dapat menghasilkan pertumbuhan laba.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  Utami  (2017)  menyebutkan  bahwa  total  assets  turnover berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba, sedangkan penelitian ini tidak sejalan dengan Nariswari  &  Nugraha  (2020),  dan  Yahya  &  Hidayat  (2020)  mengatakan  total  asset  turnover berpengaruh tidak signifikan terhadap pertumbuhan laba.
Debt to Equity Ratio merupakan rasio untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan peminjam (kreditor)  dengan  pemilik  perusahaan  (Kasmir,  2014).  Rasio  ini  dapat  menggambarkan  struktur modal yang dimiliki perusahaan. Jika kewajiban atau hutang dapat dimanfaatkan dengan efektif, maka hasil yang diperoleh berupa laba dapat cukup untuk membayar biaya bunga secara periodik ditambah  dengan  kewajiban  pokoknya.  Debt  to  Equty  Ratio  (DER)  mencerminkan  kemampuan perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajibannya  yang ditunjukan  dari  modal  sendiri  atau  ekuitas  yang  digunakan  untuk  membayar  hutang.  Hasil penelitian ini menunjukkan DER berpengaruh negatif dan signifikan terhadap pertumbuhan laba, artinya  semakin  tinggi  rasio  DER,  maka  pertumbuhan  laba  akan  semakin  menurun,  karna  rasio DER  yang  semakin  tinggi  mencerminkan  perusahaan  memiliki  hutang  yang  semakin  besar, ditambah dengan beban bunga yang ditanggung atas pinjaman yang dilakukan, sehingga membuat pertumbuhan  laba  perusahaan  menjadi  menurun,  karna  perusahaan  harus  menanggung  hutang
terlebih dahulu. Dengan demikian rasio DER berpengaruh negatif terhadap pertumbuhan laba. Hal ini  sejalan  dengan  Trade  Off  Theory  yang  mengatakan  rasio  DER  yang  semakin  tinggi mencerminkan  perusahaan memiliki hutang  yang semakin  besar,  ditambah  dengan  beban  bunga yang  ditanggung  atas  pinjaman  yang  dilakukan,  sehingga  dapat  menurunkan  nilai  perusahaan tersebut.
Hasil penelitian ini sejalan dengan Abas et al., (2020), Heikal et al., (2014) yang mengatakan DER berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba, namun tidak sejalan dengan penelitian Eveline et al., (2023) yang mengatakan debt to equity ratio berpengaruh tidak signifikan terhadap pertumbuhan laba.
Perputaran  aset  tetap  yang  tinggi  mengindikasikan  bahwa  fixed  assets  atau  aktiva  tetap digunakan  secara  efisien  dan  jumlah  penjualan  yang  6dihasilkan  hanya  dengan  menggunakan jumlah aset yang kecil. Sebaliknya, rasio perputaran aset tetap yang rendah menunjukan perusahaan tidak menggunakan asetnya secara efisien dan efektif. Rasio yang rendah juga dapat disebabkan oleh  beberapa  faktor,  yang  diantaranya  seperti  kelebihan  produksi  namun  tidak  ada  permintaan terhadap  produk  yang  diproduksinya  atau  menggunakan  mesin  yang  terlalu  banyak  untuk menghasilkan produknya. Bisa juga dikarenakan adanya hambatan rantai pasokan (supply chain) sehingga jumlah produk yang dihasilkan tidak sesuai dengan harapan. Dengan adanya kelebihan produksi dapat membuat dapat laba yang dimiliki perusahaan mengalami penurunan dikarenakan tidak adanya penjualan yang dilakukan, sehingga laba yang diperoleh perusahaan menjadi sedikit. Hal ini tidak sejalan dengan Signalling Theory dimana ketika penjualan dari keseluruhan aset yang dimiliki perusahaan dalam keadaan kurang baik, ini menjadi sinyal negatif bagi perusahaan bahwa perusahaan  kurang  mampu  mengelola  keseluruhan  aset  yang  dimilikinya,  sehingga  dapat menurunkan pertumbuhan laba.
Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Diansyah (2020) yang mengatakan Fixed Asset Turnover berpengaruh tidak signifikan terhadap pertumbuhan laba.

## KESIMPULAN
Diharapkan penentuan Pertumbuhan Laba merupakan masalah penting bagi setiap perusahaan, karena  baik  dan  buruknya  Pertumbuhan  Laba  akan  mempunyai  efek  langsung  terhadap  posisi finansial  perusahaan.  Kesalahan  dalam  penentuan  Pertumbuhan  Laba  akan  mempunyai  dampak yang  luas.  Oleh  karena  itu  sebaiknya  manajemen  perlu  memperhatikan  variabel-variabel  yang mempengaruhi  Pertumbuhan  Laba,  khususnya  penentuan Total  Asset  Turnover,  Debt  to  Equity Ratio ,  dan Fixed  Asset  Turnover karena  variabel  ini  terbukti  memiliki  pengaruh  terhadap Pertumbuhan Laba perusahaan, sehingga perusahaan dapat menentukan Pertumbuhan Laba yang optimal. Peneliti menyarankan agar supaya peneliti selanjutnya dapat meneliti diluar dari variabel penelitian ini seperti likuditas, leverage, ukuran perusahaan, Pertumbuhan Laba sehingga hasil yang didapat  lebih  bervariasi.  Namun  apabila  peneliti  selanjutnya  ingin  meneliti  variabel  yang  sama, peneliti dapat mengganti dengan objek yang berbeda serta periode tahun yang lebih lama.

## REFERENSI
Abas,  H.,  Kawatu,  F.  S.,  &  Kewo,  C.  L.  (2020).  Analysis  of  Profit  Growth  of  Manufacturing Companies  Listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  for  2013-2017  Period. International  Journal  of  Applied  Business  and  International  Management , Idx ,  72–78. https://doi.org/10.32535/ijabim.v0i0.878
Bastanta, C. U., Fachrudin, Satriawan, B., Robin, & Khaddafi, M. (2021). Growth On Profit Growth With Firm Size As Moderating Variables In Food And Beverage Companies Listed On The Indonesia  Stock  Exchange  2016  -  2021. IJEBAS:  International  Journal  of  Economic,
Business, Accounting, Agriculture Management and Sharia Administration , 5 , 965–976.
Brigham,  E.  F.,  &  Ehrhardt,  M.  (2020). Financial  Management:  Theory  and  Practice (16  ed.). Cengage Learning.
Brigham,  E.  F.,  &  Houston,  J.  F.  (2020). Fundamentals  of  Financial  Management (10  ed.).
Cengage.
Christianty, R., & Latuconsina, Z. (2023). The Effect of Current Ratio , Debt to Equity Ratio and Total Assets turnover on Profit Growth in Property and Real Estate Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2019 – 2021 Period. The International Journal of Business Management and Technology , 7 (1), 12–24.
Diansyah. (2020). Pengaruh Free Cash Flow dan Fixed Asset Turnover Terhadap Pergerakan Laba Serta Dampaknya Terhadap Harga Saham. Jurnal Administrasi dan Perkantoran Modern , 9 (2), 26–37.
Eggert, A., Hogreve, J., Ulaga, W., & Muenkhoff, E. (2014). Revenue and Profit Implications of Industrial Service Strategies. Journal of Service Research , 17 (1), 23–39. https://doi.org/10.1177/1094670513485823
Eveline, B., Purba, G., Nuzula, N. F., Sugiastusti, R. H., Brawijaya, U., & Timur, J. (2023). The Influence of Working Capital to Total Asset , Debt to Equity Ratio , And Inventory Turnover Ratio towards Profit Growth In Indonesia. Jurnal Administrasi Bisnis , 17 (1), 1–9.
Gujarati, D. N. (2022). Essentials of Econometrics (5 ed.). SAGE Publications.
Heikal, M., Khaddafi, M., & Ummah, A. (2014). Influence Analysis of Return on Assets (ROA), Return  on  Equity  (ROE),  Net  Profit  Margin  (NPM),  Debt  To  Equity  Ratio  (DER),  and current  ratio  (CR),  Against  Corporate  Profit  Growth  In  Automotive  In  Indonesia  Stock Exchange. International  Journal  of  Academic  Research  in  Business  and  Social  Sciences , 4 (12). https://doi.org/10.6007/ijarbss/v4-i12/1331
Hermanto, & Hanadi, J. (2020). Analisis Pengaruh Faktor Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba.
Jurnal Ekonomi : Jurnal of Economic , 11 (2), 133–143.
https://jeconomics.esaunggul.ac.id/index.php/JECO/article/view/4
Irsan, M., Datuk, B., & Lestari, A. (2021). Total Assets Turn Over, Debt To Equity Ratio Dan Net Profit Margin Terhadap Profit Growth yang Terdaftar Di BEI. SiNTESa , 226–245.
Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan . Rajawali Pers.
Krisnandi,  H.,  Awaloedin,  D.  T.,  &  Saulinda,  S.  (2019).  Pengaruh  Current  Ratio,  Inventory Turnover,  Debt  To  Equity  Ratio  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan. Jurnal Rekayasa Informasi , 8 (2), 111–123.
Munthe,  T.  B.  (2018). Pengaruh  Modal  Kerja  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan Manufaktur  Yang  TercatatDi  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Tahun  2015-2016 .  Universitas HKBP Nommensen.
Nariswari, T. N., & Nugraha, N. M. (2020). Profit Growth : Impact of Net Profit Margin, Gross Profit  Margin  and  Total  Assests  Turnover. International  Journal  of  Finance  &  Banking Studies (2147-4486) , 9 (4), 87–96. https://doi.org/10.20525/ijfbs.v9i4.937
Pandian, R. K. (2017). Does manufacturing matter for economic growth in the era of globalization? Social Forces , 95 (3), 909–940. https://doi.org/10.1093/sf/sow095
Puspitaningtyas,  Z.,  Toha, A.,  &  Prakoso,  A. (2018). Understanding the concept  of  profit  as  an economic  information  instrument:  disclosure  of  semantic  meanings. Accounting  and Financial Control , 2 (1), 27–36. https://doi.org/10.21511/afc.02(1).2018.03
Riana, D., & Diyani, L. A. (2016). Pengaruh Rasio Keuangan dalam Memprediksi Perubahan Laba pada  Industri  Farmasi  (Studi  Kasus  pada  BEI  Tahun  2011–2014). Jurnal  Online  Insan Akuntan , 1 (1), 16–42.
Silalahi, S. A. F. (2014). Kondisi Industri Manufaktur Indonesia Dalam Menghadapi Globalisasi (Manufacturing Industry Condition in Indonesia against Globalization). In Jurnal Ekonomi & Kebijakan Publik (Vol. 5, Nomor 1).
Statistik,  B.  P.  (2023). Perusahaan  Industri  Pengolahan .  Badan  Pusat  Statistik.
https://www.bps.go.id/subject/9/industri-besar-dan-sedang.html#subjekViewTab1
Utami,  W.  B.  (2017).  Analysis  of  Current  Ratio  Changes  Effect,  Asset  Ratio  Debt,  Total  Asset Turnover,  Return  On  Asset,  And  Price  Earning  Ratio  In  Predictinggrowth  Income  By Considering  Corporate  Size  In  The  Company  Joined  In  LQ45  Index  Year  2013  -2016. International  Journal  of  Economics,  Business  and  Accounting  Research (IJEBAR) , 1 (01). https://doi.org/10.29040/ijebar.v1i01.253
Yadav,  I.  S.,  Pahi,  D.,  &  Gangakhedkar,  R.  (2022).  The  nexus  between  firm  size,  growth  and profitability:  new  panel  data  evidence  from  Asia–Pacific  markets. European  Journal  of Management and Business Economics , 31 (1), 115–140. https://doi.org/10.1108/EJMBE-03- 2021-0077
Yahya, A., & Hidayat, S. (2020). The Influence of Current Ratio, Total Debt to Total Assets, Total Assets Turn Over, and Return on Assets on Earnings Persistence in Automotive Companies.
Journal of Accounting Auditing and Business , 3 (1), 62. https://doi.org/10.24198/jaab.v3i1.24959