Jurnal Syntax  Imperatif:  Jurnal  Ilmu  Sosial  dan Pendidikan p–ISSN: 2721-2491 e-ISSN : 2721-2246 Vol. 2, No. 4, September 2021
Pengaruh Modal dan Biaya Operasional Terhadap Profitabilitas pada PT. Trisula Internasional TBK
Dina Yulia Wijaya STIE Gema Widya Bangsa, Indonesia

## dina.lauw08@gmail.com

## Abstrak
Masalah dalam penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis tentang perputaran modal kerja,  biaya  operasional  dan  profitabilitas,  Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah survay deskriptif dan survay eksplantori, dan unit analisis dalam penelitian ini adalah laporan keuangan  PT  Trisula  Internasional  Tbk,  type  investigasi  nya  adalah  causalitas,  serta  time  horizon dalam  penelitian  ini  adalah  cross-sectional.  Berdasarkan  hasil  penelitian  ,  di  peroleh bahwa  modal kerja  PT  Trisula  Internasional  Tbk  pada  tahun  2011-2015  dari  hasil  penelitian  saat  ini  dapat dikatakan baik sekalipun ada penurunan pada tahun 2012 di semester 2, biaya operasional pada PT Trisula  Internasional  Tbk  tahun  2011-2015  umumnya  di  katakan  baik  karena  setiap  tahunnya mengalami penurunan, profitabilitas pada PT Trisula Internasional Tbk  saat ini di nilai kurang baik. Modal kerja dan biaya operasional terhadap profitabilitas PT Trisula Internasional Tbk pada tahun 2011-2015  tidak  berpengaruh  secara  sinifikan  secara  simultan.  Namun  secara  parsial  biaya operasional tidak berpengaruh secara signifikan terhadap profitabilitas.  Kesimpulan dari penelitian ini  adalah  dari  kedua  variabel  x  tersebut  tidak  ada pengaruh  terhadap  y  karena  tidak selalu  modal kerja  dan  biaya  ioperasional  mempengaruhi  profitabilitas  jarena  banyak  faktor  lain  yang mempengaruhi profitabilitas.
Kata Kunci : Modal Kerja; Biaya Operasional; Profitabilitas;

## Pendahuluan
Tujuan umum dari setiap perusahaan pada dasarnya untuk memperoleh laba, dan laba  ini  dapat  dicapai  apabila  kegiatan  usaha  perusahaan  berhasil  dilaksanakan  sesuai dengan  rancana.  Laba  yang  diperoleh  perusahaan  sebagai  ukuran  yang  dipakai  dalam menilai  berhasil  tidaknya  manajemen  perusahaan,  oleh  karena  itu  pihak  manajemen perusahaan  diharuskan  untuk  dapat  meningkatkan  seluruh  aktivitas  perusahaan  dan mengoptimalkan  sumber  daya  yang  dimiliki  agar  mampu  mempertahankan kelangsungan  hidup  perusahaan.  Dengan  modal  kerja  yang  diharapkan  dapat menghasilkan  laba  sebagai  pengembalian  atas  total  asset  yang  digunakan  dalam operasional  perusahaan.  Hal  itu  menunjukan  modal  dan  biaya  operasional  sangat berperan  dalam  menjalankan  segala  aktivitas  usaha  agar  berjalan  dengan  lancar  dan untuk  mencapai  tujuan  yang  diharapkan.  Melalui  pengelolaan  modal  dan  biaya operasional yang baik diharapkan segala aktivitas yang dilakukan perusahaan akan jauh lebih baik sehingga laba yang diperoleh akan semakin meningkat.
Dalam  operasi  sehari  -  hari  perusahaan  untuk  mendapatkan  laba  perusahaan memerlukan  biaya  yaitu  biaya  operasional  yang  merupakan  biaya  -  biaya  yang  tidak berhubungan  langsung  dengan  produk  perusahaan  tetapi  berkaitan  langsung  dengan
aktivitas perusahaan. Semakin kecil operasional suatu perusahaan, maka semakin besar laba yang diperoleh perusahaan tersebut,  dan begitu juga sebaliknya. Untuk mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  dapat  dilihat  dari  tingkat profitabilitas.
Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba. Rasio untuk  mengukur  profitabilitas  suatu  perusahaan  ada  5,  salah  satunya  adalah  hasil pengembalian  atas  Total  Aktiva  atau  ROA  ( Return  On  Asset )  dapat  dihitung  dengan membandingkan  laba  yang  diperoleh  setelah  pajak  terhadap  total  asset  atau  modal perusahaan. Return On Asset (ROA) dalam analisis manajemen keuangan, mempunyai arti  yang  sangat  penting  sebagai  salah  satu  teknik  analisis  keuangan  yang  bersifat menyeluruh  atau  konferhensif.  Rasio  ini  mengukur  efektifitas  perusahaan  dengan keseluruhan  dana  yang  ditanamkan  dalam  aktiva  yang  akan  digunakan  untuk  operasi perusahaan dalam menghasilkan keuntungan.
Tidak sedikit perusahaan yang tingkat profitabilitasnya rendah, dikarenakan faktor perkembangan  zaman,  faktor  persaingan  yang  semakin  ketat,  dan    bahkan  faktor manajemen  perusahaan  dalam  operasionalnya  kurang  baik  juga  pengelolaan keuangannya  yang  kurang  dikendalikan  sehingga  banyak  perusahaan  yang  tidak  dapat bertahan  dan  berkembang  menjadi  lebih  besar.  Namun  tidak  sedikit  pula  perusahaan yang  mampu  menangani  kendala  -  kendala  dalam  usahanya,  sehingga  dapat  terus bertahan  juga  berkembang  menjadi  lebih  besar  dan  bersaing  dalam  bidang  usahanya. Salah satu contohnya PT. Trisula Internasional Tbk.
Perusahaan  membutuhkan  modal  dalam  menjalankan  aktifitasnya,  karena merupakan  faktor  yang  sangat  penting  dalam  perusahaan.Terdapat  tiga  jenis  badan usaha,  yaitu  perusahaan  dagang,  perusahaan  jasa,  dan  perusahaan  manufaktur  yang memiliki kebutuhan modal yang berbeda - beda tergantung jenis usaha yang dijalankan. Menurut  (Brigham  &  Houston,  2006,  p.  62),  modal  adalah  jumlah  dari  utang  jangka panjang, saham preferen, dan ekuitas saham biasa, atau mungkin pos - pos tersebut plus utang jangka pendek yang dikenakan bunga”.Sedangkan definisi modal dalam Standar Akuntansi Keuangan (IAI, 2007, p. 9) adalah hak residual atas asset perusahaan setelah dikurangi semua kewajiban”.
Menurut  (Sawir,  2005,  p.  129)  ”modal  kerja  adalah  keseluruhan  aktiva  lancar yang  dimiliki  perusahaan,  atau  dapat  pula  dimaksudkan  sebagai  dana  yang  harus tersedia  untuk  membiayai  kegiatan  operasi  perusahaan  sehari  -  hari”.  Sedangkan menurut  (Ingram,  2005,  p.  135)  “working  capital  is  the  difference  between  current assets  and  current  liabilities”.  Burton  A.  Kolb  (1983)  dalam  (Sawir,  2005,  p.  129) menyatakan “modal kerja adalah investasi perusahaan dalam aktiva jangka pendek atau lancar,  termasuk  di  dalamnya  kas,  sekuritas,  piutang,  persediaan,  dan  dalam  beberapa perusahaan,  biaya  dibayar  di  muka”.  (Riyanto.  2001,  p.  57)  terdapat  tiga  konsep pengertian modal kerja, yaitu:
1) Konsep kuantitatif.
Konsep  ini  mendasarkan  pada  kuantitas  dari  dana  yang  tertanam  dalam  unsur  - unsur  aktiva  lancar,  dimana  aktiva  ini  merupakan  aktiva  yang  sekali  berputar  kembali
dalam  bentuk  semula  atau  aktiva  dimana  dana  yang  tertanam  di  dalamnya  akan  dapat bebas  lagi  dalam  waktu  yang  pendek.  Dengan  demikian,  modal  kerja  menurut  konsep ini adalah keseluruhan dari jumlah aktiva lancar, atau sering juga disebut sebagai modal kerja kotor (gross working capital)

## 2) Konsep kualitatif.
Modal  kerja  menurut  konsep  ini  adalah  sebagian  dari  aktiva  lancar  yang  benar  - benar  dapat  digunakan  untuk  membiayai  operasi  perusahaan  tanpa  mengganggu likuiditasnya, atau disebut sebagai modal kerja bersih (net working capital),

## 3) Konsep fungsional.
Konsep  ini  mendasarkan  pada  fungsi  dari  dana  dalam  menghasilkan  pendapatan (income).  Setiap  dana  yang  digunakan  dalam  perusahaan  dimaksudkan  untuk menghasilkan  pendapatan.  Pada  dasarnya  dana  -  dana  yang  dimiliki  oleh  perusahaan seluruhnya  akan  digunakan  untuk  manghasilkan  laba  sesuai  dengan  usaha  pokok perusahaan,  tetapi  tidak  semua  dana  digunakan  untuk  menghasilkan  laba  periode  ini (current  income)  ada  sebagian  dana  yang  akan  digunakan  untuk  memperoleh  atau menghasilkan laba di masa yang akan datang.
Berdasarkan  berbagai  pengertian  tersebut  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  modal kerja  merupakan  investasi  perusahaan  dalam  harta  jangka  pendek  atau  aktiva  lancar. Penentuan  modal  kerja  yang  dianggap  cukup  bagi  suatu  perusahaan  dipengaruhi  oleh beberapa faktor sebagai berikut:

## a. Sifat dan tipe perusahaan.
Modal  Kerja  dari  suatu  perusahaan  jasa  relatif  lebih  kecil  dari  pada  kebutuhan modal  kerja  perusahaan  industri,  karena  perusahaan  jasa  biasanya  memiliki  atau harus  menginvestasikan  modal  -  modalnya  sebagian  besar  pada  aktiva  tetap  yang digunakan untuk memberikan pelayanan atau jasanya kepada masyarakat. Sebaliknya perusahaan  industri  harus  mengadakan  investasi  yang  cukup  besar  dalam  aktiva lancar agar perusahaannya tidak mengalami kesulitan dalam operasinya sehari - hari. Perusahaan yang memproduksi barang membutuhkan modal kerja relatif lebih besar dari pada perusahaan dagang.
b. Waktu yang dibutuhkan.
Waktu yang dibutuhkan untuk memproduksi atau memperoleh barang yang akan dijual  serta  harga  per  satuan  dari  barang  tersebut.  Makin  panjang  waktu  yang dibutuhkan  untuk  memproduksi  barang  atau  untuk  memperoleh  barang  tersebut, maka akan semakin besar pula modal kerja yang dibutuhkan.
c. Syarat pembelian bahan atau barang dagangan.
Jika syarat kredit yang diterima pada waktu pembelian menguntungkan, semakin sedikit uang kas yang harus disediakan untuk diinvestasikan dalam persediaan bahan ataupun barang dagangan.
d. Syarat penjualan .
Semakin lunak kredit yang diberikan oleh perusahaan kepada para pembeli akan mengakibatkan  semakin  besarnya  jumlah  modal  kerja  yang  harus  diinvestasikan dalam piutang
e. Tingkat perputaran persediaan.
Semakin  tinggi  tingkat  perputaran  persediaan  maka  jumlah  modal  kerja  yang dibutuhkan semakin rendah.
Pengendalian  jumlah  modal  kerja  yang  tepat  akan  menjamin  kontinuitas  operasi dari perusahaan secara efisien dan ekonomis. Bilamana modal kerja terlalu besar, maka dana  yang  tertanam  dalam  modal  kerja  melebihi  kebutuhan,  sehingga  mengakibatkan adanya dana menganggur ( idle fund ), karena dana tersebut sebenarnya dapat digunakan untuk  keperluan  lain  dalam  rangka  peningkatan  laba.  Perusahaan  kekurangan  modal kerja untuk memperluas penjualan dan produksinya, maka besar kemungkinannya akan kehilangan  pendapatan  dan  keuntungan.  Perusahaan  yang  tidak  memiliki  modal  kerja yang cukup, tidak dapat membayar kewajiban jangka pendek tepat waktunya dan akan menghadapi masalah likuiditas.
Dalam  menjalankan  aktifitasnya,  suatu  perusahaan  akan  mengeluarkan  berbagai jenis biaya diantaranya adalah biaya bahan, upah langsung dan biaya overhead dimana ketiga biaya ini disebut biaya produksi. Biaya lainnya untuk kelancaran penjualan atau pemasaran dan administrasi biaya operasional.
Biaya  dapat  diartikan  sebagai  biaya  perolehan,  harga  pokok  atau  juga  dapat diartikan  sebagai  semua  pengorbanan  mulai  dari  bahan  baku  kemudian  barang  dalam proses  sampai  barang  tersebut  bisa  dijual.  Pengertian  biaya  ini  akan  kabur  bila dibandingkan dengan ongkos (expense), dimana kedua pengertian ini sering digunakan secara  rancu.  Biaya  operasional  menurut  (Nafarin,  2000,  p.  76)  “Biaya  operasional adalah biaya usaha pokok perusahaan selain harga pokok penjualan. Biaya usaha terdiri dari  biaya  penjualan,  biaya  administrasi  dan  umum”.  Menurut  (Erlina,  2002,  p.  1) pengertian  biaya  adalah  sebagai  berikut:  Biaya  adalah  keseluruhan  pengorbanan ekonomis  yang  dikeluarkan  untuk  memperoleh  atau  menghasilkan  barang  dan  jasa sedangkan  pengertian  ongkos  (expense)  merupakan  keseluruhan  pengorbanan  yang diperlukan  atau  dikeluarkan  untuk  merealisasi  hasil,  diluar  menghasilkan  barang  dan jasa  atau  proses  produksi.  Beban  ini  dikaitkan  dengan  revenue  pada  periode  yang berjalan.
Jadi sebagai kesimpulan penulis mengambil pengertian yang menyebutkan bahwa menurut (Warren, Reeve & Fess, 2005, p. 45) “Ongkos (expense) adalah jumlah aktiva yang  terpakai  atau  jasa  yang  digunakan  dalam  proses  menghasilkan  pendapatan sedangkan  biaya  adalah  pengeluaran  kas  (komitmen  membayar  kas  dimana  depan) dengan tujuan menghasilkan pendapatan”. Jumlah yang terpakai itu maksudnya adalah biaya  yang  dikeluarkan  perusahaan  untuk  memperoleh  penghasilan  selain  dari  biaya
untuk  memperoleh  barang  dan  jasa  (produksi),  misalnya:  biaya  penjualan,  biaya  gaji dan penyusutan.
Penggolongan  biaya  dapat  dibedakan  atas  berdasarkan  item,  tingkah  laku, hubungannya  dengan  produksi,  periode  akuntansi,  biaya  untuk  perencanaan  dan pengawasan, dan pengambilan keputusan.
1. Berdasarkan  item,  biaya  ini  dibedakan  atas  dua,  yaitu:  (a). Manufacturing  Cost (Biaya Pabrikasi); (b). Commercial Expenses (Biaya Operasional)
2. Berdasarkan tingkah lakunya, biaya ini dibedakan atas dua yaitu.a) Variabel Cost (Biaya Variabel); (b). Fixed Cost (Biaya Tetap)
3. Berdasarkan hubungannya dengan produksi, biaya ini dibedakan atas: ( a). Direct Material Cost; (b). Direct Labour Cost; (c). Overhead
4. Berdasarkan  periode  akuntansi,  biaya  ini  dibedakan  atas  dua,  yaitu  ( a).  Capital Expenditure; (b). Revenue Expenditure
5. Berdasarkan biaya untuk perencanaan dan pengawasan, yang dibedakan  atas:( a). Standart Cost; (b). Historical Cost
6. Berdasarkan  pengambilan  keputusan,  terbagi  atas:  ( a).  Marginal  Cost;  (b). Opportunity Cost; (c). Relevant Cost
Dalam  hal  ini  yang  dibatasi  hanyalah  klasifikasi  biaya  berdasarkan  itemnya supaya  ruang  lingkupnya  dapat  dibatasi.  Berdasarkan  itemnya  biaya  terbagi  atas Manufacturing  cost dan Commercial  expense . Manufacturing  cost (Biaya  Pabrikasi) adalah  keseluruhan  biaya  yang  bertujuan  untuk  merubah  bahan  baku  menjadi  barang jadi. Biaya disini terbagi atas 3 jenis yaitu: (a). Direct Material Cost; (b). Direct Labour Cost; (c). Overhead
Adapun  yang  dimaksud  dengan Commercial  expense (biaya  operasional)  adalah keseluruhan  biaya  sehubungan  dengan  operasional  diluar  kegiatan  proses  produksi termasuk didalamnya adalah:  biaya penjualan  ;  biaya administrasi  dan umum Menurut beberapa  ahli  pengertian  profitabilitas,  antara  lain:  Helfert  (2003:126)  “ profitability  is the effectiveness with which management has employed both the total assets and the net assets  as  recorded  on  the  balance  sheet ”,  Greuning  (2005:29)  “profitabilitas  adalah suatu  indikasi  atas  bagaimana  margin  laba  suatu  perusahaan  berhubungan  dengan penjualan,  modal  rata-rata,  dan  ekuitas  saham  biasa  rata-rata”.  Berdasarkan  bebarapa pengertian  dari  para  ahli  sebelumnya  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  profitabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba. Terdapat beberapa cara untuk mengukur tingkat profitabilitas suatu perusahaan.
a. Gross profit margin (GPM). Pengukuran ini adalah ukuran persentase dari setiap hasil penjualan  sesudah  perusahaan  membayar  harga  pokok  penjualan.  Semakin  tinggi gross profit margin maka semakin baik.
b. Operating profit margin (OPM). Pengukuran ini adalah ukuran persentase dari setiap hasil  sisa  penjualan  sesudah  semua  biaya  dan  pengeluaran  lain  dikurangi  kecuali bunga dan pajak.
c. Net profit margin (NPM). Pengukuran ini adalah ukuran untuk mengukur persentase keuntungan  perusahaan  setelah  dikurangi  semua  biaya  dari  pengeluaran  termasuk bunga dan pajak.
d. Return on assets (ROA). Pengukuran ini adalah ukuran keefektifan manajemen dalam menghasilkan laba dengan aktiva yang tersedia.
e. Return on equity (ROE). Pengukuran ini adalah ukuran pengembalian yang diperoleh pemilik atas invesasi di perusahaan.
Return  On  Asset  (ROA)  merupakan  bagian  dari  rasio  profitabilitas  dalam menganalisa  laporan  keuangan  atas  laporan  kinerja  keuangan  perusahaan.  Pengertian ROA  menurut  beberapa  ahli  yaitu:  ” Return  on  Asset adalah  rasio  yang  mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba dengan menggunakan total asset (kekayaan) yang dimiliki perusahaan setelah disesuaikan dengan biaya-biaya untuk menandai asset tersebut”.  (Hanafi.  2000,  p.  83).  Sedangkan  menurut  (Jumingan,  2006,  p.  141)  ”ratio operating  income  dengan  operating asset menunjukkan  laba  yang  diperoleh  dari investasi  modal  dalam  aktiva  tanpa  mengandalkan  dari  sumber  mana  modal  tersebut berasal  (keseluruhan modal)”. Berdasarkan pengertian diatas dapat disimpulkan bahwa return  on  asset adalah  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba.  ROA menunjukkan  keefisienan  perusahaan  dalam  mengelola  seluruh  aktivanya  untuk memperoleh  pendapatan.  (Beasley,  2009,  p.  297)  merumuskan  formula  untuk menghitung pengembalian tingkat aktiva / return on asset (ROA) sebagai berikut:

## Laba sebelum pajak
Pengembalian Tingkat Aktiva
ROA  dapat  dijadikan  sebagai  indikator  untuk  mengetahui  seberapa  mampu perusahaan  memperoleh  laba  yang  optimal  dilihat  dari  posisi  aktivanya.  Menurut (Waren,  2005,  p.  63)  ”aktiva  (assets)  adalah  sumber  daya  yang  dimiliki  oleh  entitas bisnis atau usaha, sumber daya ini dapat berbentuk fisik ataupun hak yang mempunyai nilai  ekonomis”.  Contoh  aktiva  adalah  kas,  piutang,  perlengkapan,  beban  dibayar dimuka,  bangunan,  peralatan,  tanah,  dan  hak  paten.  Aktiva  disajikan  dalam  beberapa kelompok,  yaitu:  aktiva  lancer;  aktiva  tetap;  aktiva  tidak  berwujud;  aktiva  lain-lain. Berdasarkan  hasil  penelitian  awal  pada  PT.  Trisula  Internasional  Tbk,  ada  pengaruh penggunaan  modal  dan  biaya  operasional  terhadap  profitabilitas  perusahaan  tersebut, sebagaimana tercantum pada Tabel 1 dibawah ini.
Tabel 1 .
Pengaruh penggunaan Modal dan Biaya Operasional terhadap Profitabilitas PT. Trisula Internasional Tbk tahun 2012 s/d tahun 2014.
No Tahun Jumlah Modal dan Biaya Operasional (Rp) Profitabilitas (Rp.) Keterangan Target Realisasi 1. 2012 366.248.471.149 558.886.515.975 2. 2013 449.008.821.261 670.290.947.164 3 2014 523.900.642.605 746.828.922.732
Sumber: Bagian Keuangan PT. Trisula Internasional Tbk tahun 2014 s/d tahun 2015
Penelitian  awal  ini  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  modal dan biaya operasional terhadap profitabilitas pada Perusahaan PT. Trisula Internasional Tbk  Seberapa  besar  jumlah  modal  dan  biaya  operasional  yang  dipergunakan  dan seberapa  besar  profitabilitas  yang  dicapai,  apakah  sesui  target  rencana  atau  tidak. Hipotesis  dari  penelitian  yang  dilakukan  berdasarkan  permasalahan  dan  tujuan  adalah “Modal dan Biaya Operasional berpengaruh terhadap Profitabilitas pada perusahaan PT. Trisula Internasional Tbk.
Tujuan  penelitian  sesuai  dengan  rumusan  masalah  yang  diajukan,  maka  tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis: (a). Penilaian tentang modal kerja  perusahaan.,  (b).  Penilaian  tentang  biaya  operasional  perusahaan,  (c).  Pengaruh modal  kerja  dan  biaya  operasional  terhadap  profitabilitas  perusahaan  baik  secara simultan maupun parsial.

## Metode Penelitian
Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  sesuai  dengan  tujuan  yang diharapkan  yaitu  metode  deskriptif  dan  verifikatif.  Penelitian  deskriptif  adalah penelitian yang bertujuan untuk memperoleh deskripsi tentang ciri-ciri variabel persepsi mengenai  kompensasi  remunerasi  dan  kepuasan  kerja.  Sifat  penelitian  verifikatif  pada dasarnya  ingin  menguji  kebenaran  dari  suatu  hipotesis  yang  dilaksanakan  melalui pengumpulan  data  di  lapangan,  dimana  dalam  penelitian  ini  akan  menguji  pengaruh kompensasi remunerasi dan kepuasan pegawai terhadap kinerja.
Adapun  metode  survei.  Menurut  pendapat  (Nazir,  2000),  adalah  "penyelidikan yang diadakan untuk memperoleh fakta - fakta dari gejala - gejala yang ada dan mencari keterangan  -  keterangan  secara  faktual,  baik  tentang  institusi  sosial,  ekonomi  atau politik dari suatu kelompok ataupun suatu daerah". Tipe investigasi pada Penelitian ini adalah causalitas ,  karena  akan  menguji  hubungan  sebab  akibat  dari  variabel-variabel
tersebut.  Penelitian  ini  termasuk  pada  kategori cross  sectional yaitu  sekumpulan  data untuk meneliti suatu fenomena dalam satu kurun waktu tertentu.
Seperti  yang  terungkap  dalam  identifikasi  masalah,  bahwa  pokok  masalah  yang diteliti  adalah  persepsi  mengenai  Modal  (X 1 )  dan  Biaya  Operasional  (X 2 )  sebagai variabel  bebas,  dan  Profitabilitas  sebagai  variabel  terikat  (Y).  Bardasarkan  pendekatan penelitian yang digunakan, variabel penelitian ini dapat diidentifikasikan seperti dalam

## Tabel 2 sebagai beriku
Tabel: 2 Operasionalisasi Variabel
Variabel Konsep Sub Variabel Indikator Ukuran Skala Modal (X 1 )  Modal adalah adalah jumlah dari utang jangka panjang, saham preferen, dan ekuitas saham biasa, atau mungkin pos-pos tersebut plus utang jangka pendek yang dikenakan bunga. (Brigham 2006:62) a. Modal kerja permanen (permanent working capital) b. Modal kerja variabel (variabel working capital): • Modal kerja primer • Modal kerja normal • Modal kerja musiman
• Modal kerja siklis • Modal kerja darurat • Berapa besar modal kerja primer • Besarnya modal kerja normal yang digunakan • Besarnya modal kerja musiman yang dikueluarkan • Besarnya modal kerja siklisyang dipergunakan • Besarnya modal kerja darurat yang dikeluarkan Ordinal Ordinal Ordinal Ordinal Ordinal Biaya Operasional (X 2 ) Biaya Operasional adalah biaya usaha pokok perusahaan selain harga pokok penjualan (Nafarin, 2000:76) a. Biaya variable (variable cost) • Gaji karyawan
• Biaya pemeliharaan
• Biaya perbikan peralatan • Biaya penyusutan peralatan • Biaya penyusutan gedung • Biaya listrik dan telepon • Baiaya asuransi • Biaya perlengkapan • Biaya iklan • Biaya lain-lain
Berapa besar jumlah gaji karyawan Berapa biaya besarpemelih araan yang dgunakan Berapa besar biaya perbaikan peralatan Berapa besar biaya penyusutan peralatan
Berapa besar Ordinal Ordinal Ordinal Ordinal Ordinal Ordinal
b. Biaya tetap (Fixed cost) • Biaya pembangunan gedung • Biaya pengadaan tanah biaya penyusutan gedung Berapa besar biaya langganan listrik dan telepon. Berapa besar biaya asuransi. Berapa besar biaya perlengkapan. Berapa besar biaya iklan. Berapa besar biaya lain- lain.
Berapa besar biaya pembangunan gedung Berapa besar biaya penadaan tanah
Ordinal Ordinal Ordinal Ordinal Ordinal Ordinal
Ordinal Profit (Y) Profit adalah menurut suatu indikasi atas bagaimana margin laba suatu perusahaan berhubungan dengan penjualan, modal rata-rata, dan ekuitas saham biasa rata-rata. ( Greuning 2005:29) a. Gross profit margin (GPM). b. Operating profit margin
(OPM). c. Net profit margin (NPM).
d. Return on assets (ROA). e. Return on equity (ROE). ▪ Harga pokok penjualan ▪ Hasil penjualan
▪ Prosentase hasil hasil sisa penjualan
▪ Prosentase keuntungan
▪ Bunga
▪ Pajak
▪ Keefektifan manajemen
▪ Aktiva yang
tersedia ▪ Pengembalian investasi Berapa harga pokok penjualan Berapa besar hasil penjualan Berapa persen hasil sisa penjualan Berapa besar prosentase keuntungan Berapa besar bunga yang harus dibayar Berapa besar
Ordinal
Ordinal
Ordinal Ordinal Ordinal
pajak yang dibayar Bagaimana tingkat efektivitas manajemen
Berapa besaraktiva yang tersedia
Berapa lama tingkat pengendalian investasi Ordinal Ordinal
Ordinal
Sumber  data  dalam  penelitian  ini  adalah  sumber data  sekunder  dan  dokumentasi atau  laporan  yang  tersedia  pada  instansi  seperti:  Laporan  tahunan  PT.  Trisula Internasional  Tbk.  Sedangkan  data  primer  yang  berupa  modal,  biaya  operasional  dan profitabilitas  bersumber  dari  penelitian  empirik  dari  para  pegawai  di  lingkungan PT. Trisula Internasional Tbk.
Dalam penelitian ini, ukuran sampel ditentukan oleh bentuk uji statistik yang akan digunakan.  Uji  statistik  yang  akan  digunakan  adalah  analisis  jalur  ( Path  Analysis ), dimana  koefisien  jalur  pada  dasarnya  adalah  koefisien  korelasi.  Dengan  demikian ukuran sampel minimal untuk analisis jalur ini dapat ditentukan melalui rumus sampel minimal untuk koefisien korelasi yang dilakukan secara iteratif (perhitungan berulang- ulang) dengan langkah sebagai berikut :
1) Memperkirakan harga koefisien (  ortho) terkecil antara variabel penyebab yang ada dalam  jalur  dengan  variabel  akibat.  Hal  ini  didasarkan  pada  institusi,  kepakaran peneliti dalam bidang yang akan diteliti, dan keterangan lainnya.
2) Menentukan taraf nyata (  ) dan kuasa uji (1-  ) yang diinginkan dalam penelitian.
3) Lihat tabel distribusi normal
4) Tentukan ukuran sampel secara interaktif  (Rasyd, 1998, p. 17)
a. Iterasi pertama mempergunakan rumus: b. Pada iterasi kedua dengan menggunakan rumus :
( ) ( )       − + = + + = − −     1 1 ln ' sedangkan 3 ' 2 1 2 2 1 1 p p U U Z Z n
Keterangan:
 =  koefisien korelasi terkecil yang diharapkan
Z 1-  =  konstanta yang diperoleh dari tabel distribusi normal Z 1-  =  konstanta yang diperoleh dari tabel distribusi normal
 =  kekeliruan type I
 =  kekeliruan type II
5) Bila  ukuran  sampel  minimal  pada  iteratif  pertama  dan  kedua  harganya  sampai dengan bilangan satuannya sama, maka iterasi berhenti. Bila belum sama, dilakukan iterasi  ketiga  dengan  menggunakan  rumus  pada  butir  4b).  Demikian  seterusnya sampai suatu saat ukuran sampel yang akan ditentukan sudah sama, baru berhenti
Dengan  melakukan  penelitian  pendahuluan,  untuk  memperoleh  parameter  dimana penelitian dengan topik yang sama belum  pernah dilakukan, maka diperoleh  (koefisien korelasi terkecil) = 0,44. Sehingga dengan  = 0,44, maka  = 0,05 dan  = 0,05, maka perhitungan untuk menentukan ukuran sampel (n) sebagai berikut : 1)  = 0,44 dari tabel distribusi normal diperoleh Z 1 -  = 1,645 dan Z 1 -  = 1,645
2) Hitung iterasi pertama sebagai berikut:
Up1 = ½ ln {1 + 0,44) = 0,472230804 maka 1 - 0,44
n1 = (1,645 + 1,645)2 + 3 = 50,53814437
(0,4847003)2111
3) Hitungan pada iterasi kedua sebagai berikut :
Up2 = ½ ln {1 + 0,44)  +           0,44                      = 0,481295839, maka 1 - 0, 44        2(50,53814437-1) n2 = (1,645 + 1,645)2 + 3 = 49,72696587
(0,481295839)2
4) Hitungan pada iterasi ketiga sebagai berikut :
Up3 = ½ ln {1 + 0,44)  +          0,44                      = 0,476745757, maka 1 - 0, 44        2(49,72696587-1) n2  =  (1,645  +  1,645)2  +  3  =  49,64002218  50  (dibulatkan),    maka  diperoleh ukuran  sampel  (n)  minimal  49,92  =  50  pegawai  PT  Trisula  Internasional  Tbk,  yang sudah  dianggap  mewakili  populasi  sehingga  penelitian  dari  sampel  dapat menggambarkan karakteristik populasi.
( ) ( ) ( ) 1 2 1 1 ln sedangkan 3 2 1 2 2 1 1 − +       − + = + + = − − n U U Z Z n p p     
1 X Y  X2 Y    Y 1x2 x r
Teknik  analisis  jalur  memerlukan  syarat  data  yang  mempunyai  tingkat pengukuran  sekurang-kurangnya  interval.  Karena  itu  melalui methods  of  successive intervals , dilakukan transformasi data dengan langkah kerja sebagai berikut:

## 1. Perhatikan setiap item pertanyaan
2. Untuk  setiap  item  hitung  frekuensi  jawaban  (f),  berapa  responden  yang  mendapat skor 1,2,3,4, atau 5.
3. Tentukan  proporsi  (purchasing)  dengan  cara  membagi  frekuensi  dengan  jumlah responden.
4. Hitung proporsi kumulatif (p).
5. Hitung nilai Z untuk setiap proporsi kumulatif yang diperoleh dengan menggunakan Tabel normal.
Tentukan nilai skala (scale value) untuk setiap nilai Z dengan rumus:
limit) lower below (Area - limit) upper below (Area limit) upper at (Density - limit) lower at (Density Value Scale =
Menyiapkan  pasangan  data  dari  variabel  independen  dan  dependen  dari  semua sampel  penelitian  untuk  pengujian  hipotesis.  Sedangkan  untuk  meneliti      pengaruh  di antara  variabel      modal  dan  biaya  operasional  terhadap  frifitabilitas  perusahaan,  data hasil  tabulasi  diterapkan  pada  pendekatan  penelitian  yaitu  dengan  Analisis  Jalur  ( Path Analysis . Menurut Wirasasmita (2004;1) analisis jalur membahas kontribusi pengaruh dan perbandingan kontribusi pengaruh (baik secara keseluruhan maupun parsial).
Gambar  1.  Diagram  Struktur  Antara  Modal  dan  Biaya  Operasional  dengan Profitabilitas
Dimana : X 1 :  Modal
X 2 :  Biaya Operasional Y :  Profitabilitas
 :  Faktor Lain yang mempengaruhi Y, selain X , X 2 dan X 3 .
:              Korelasi antara variabel X1 dan X2
Y X 2
X2 Y  1 X Y    Y
:  Koefisien Jalur pengaruh variabel X 1 terhadap variabel  Y
:  Koefisien Jalur pengaruh variabel X 2 terhadap variabel Y
:  Koefisien Jalur pengaruh variabel ε (variabel lain  yang tidak diteliti / diamati dalam penelitian ini)  terhadap variabel Y
Hipotesis yang diajukan adalah sebagai berikut : pengaruh modal, dan biaya operasional terhadap profitabilitas. Jika hipotesis penelitian tersebut dinyatakan ke dalam hipotesis statistik adalah:
Rumusan hipotesis
Tolak  Ho  jika  F hitung  F tabel  (0,05)(n-k-1) → Terdapat  pengaruh  modal  dan  biaya operasional terhadap profitabilitas Terima  Ho  jika  F hitung  F tabel  (0,05)(n-k-1) → Tidak  terdapat  pengaruh  modal  dan  biaya operasional terhadap profitabilitas Statistik uji yang digunakan adalah:
Kriteria uji, tolak H 0 jika F  F  ; (k, n-k-1) dengan F  ; (k, n-k-1) diperoleh dari tabel distribusi F dengan  = 5%, derajat bebasnya, db 1 = k, dan db 2 = n-k-1.
Jika  hipotesis  umum  (Simultan)  dalam  penelitian  signifikan,  maka  selanjutnya  dapat dilakukan pengujian untuk subhipotesis (Parsial) yaitu terdiri atas :
• Modal  berpengaruh  terhadap  Biaya  operasional  di  lingkungan  PT  PT.  Trisula Internasional Tbk
• Modal  dan  Biaya  operasional  berpengaruh  terhadap  ProfitabilitasPT.  Trisula Internasional Tbk
• Adapun perhitungan Analisis Jalur secara parsial adalah sebagai berikut :
1. Menghitung koefisien korelasi ganda Rx 1 x 2 y dengan menggunakan rumus
R 2 yx1 + R 2 yx2 – 2R yx1 R yx2 R x1x2
R x1x2y = 1 – R 2 x1x2
2. Menentukan koefisien kausalitas r x1x2 , P yx1 , P yx2, P yx3
3. Menghitung pengaruh lingkungan (lainnya)  Pε Y =       1- R x1x2x3y 2
4. Keputusan penerimaan atau penolakan Ho
a. Rumusan hipotesis operasional secara parsial ( 1 X Y  ) Ho : 1 X Y  = 0, Tidak terdapat pengaruh modal terhadap profitabilitas
Hi  : 1 X Y  ≠ 0, Terdapat pengaruh modal terhadap profitabilitas
b. Rumusan hipotesis operasional secara parsial ( X2 Y  )       − − − =   = = k i YX YX k i YX YX r p k r p k n F i 1 1 1 ) 1 (
Ho  : X2 Y  =  0,  Tidak  terdapat  pengaruh  biaya  operasional  terhadap profitabilitas Hi  : X2 Y  ≠ 0, Terdapat pengaruh biaya operasional terhadap profitabilitas
c. Kriteria keputusan
Tolak Ho jika t hitung ≥ t tabel(0,05) (n – k – 1) Terima Ho jika t hitung < t tabel(0,05) (n – k – 1)
di mana
1) - k - ( R - (1 ). X (X 2 X 2 1 i n C P t ii Y Y = Tolak H 0 , jika t 0i ≥ t (  ;n-k-1)

## Hasil dan Pembahasan
Model regresi berganda yang akan dibentuk adalah sebagai berikut:
= β 0 + β 1 X 1 + β 2 X 2 + e dimana:
: Variabel terikat Profitabilitas
X 1
: Variabel bebas Modal Kerja
X 2
: Variabel bebas Biaya Operasional β 0 : Intercept β 1 , β 2
: Koefisien regresi e : Residu ( error )
Dengan  menggunakan  bantuan  aplikasi  program  SPSS  didapat  hasil  estimasi parameter regresi linier berganda sebagai berikut:

## Tabel 1
Nilai Koefisien Regresi Linier Berganda
Berdasarkantabel di atas didapat nilai kontstanta dan koefisien regresi, sehingga dapat dibentuk persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:
= 0,054+1,256 X 1 +0,761 X 2 + e
Persamaan di atas dapat diartikan sebagai berikut:
β 0 = 0,054 artinya  jika  variabel  Modal  Kerja  ( X 1 )  dan  Biaya  Operasional  ( X 2 ) bernilai  nol  (0),  maka  variabel  Profitabilitas  ( Y )  akan  bernilai  0,054
Coefficients a
,054 ,015 3,633 ,008 1,256 1,183 ,349 1,061 ,324 ,761 ,518 ,483 1,469 ,185 (Constant) Modal Kerja Biaya Operasional
Model 1 B Std. Error Unstandardized Coefficients Beta Standardized Coefficients t Sig. Dependent Variable: Profitabilitas a.
satuan.  Atau  dengan  pengertian  lain,  garis-garis  regresi  akan  memotong sumbu Y di titik 0,054. β 1 = 1,256 artinya jika variabel Modal Kerja ( X 1 ) meningkat sebesar satu satuan dan variabel lainnya konstan, maka variabel Profitabilitas ( Y ) akan meningkat sebesar 1,256 satuan.
β 2 = 0,761 artinya  jika  variabel  Biaya  Operasional  ( X 2 )  meningkat  sebesar  satu satuan dan variabel lainnya konstan, maka variabel Profitabilitas ( Y ) akan meningkat sebesar 0,761 satuan.
a. Analisis Koefisien Korelasi Ganda dan Koefisien Determinasi
Dengan  menggunakan  bantuan  aplikasi  program  SPSS  didapat  hasil  estimesi koefisien korelasi ganda ( R ) dan koefisien determinasi ( R 2 ) sebagai berikut: Tabel 2 Nilai Koefisien Korelasi Ganda dan Koefisien Determinasi
Model Summary b
,530 a ,281 ,075
,04158 1,667 Model
1 R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson
Predictors: (Constant), Biaya Operasional, Modal Kerja
a. Dependent Variable: Profitabilitas b.
Berdasarkan  hasil  estimasi R dan R 2 yang  disajikan  melalui  tabel  diatas  dapat diketahui bahwa nilai R adalah sebesar 0,530. Nilai tersebut kemudian diintepretasikan berdasarkan kriteria obyektif sebagai berikut:
Tabel 3 Kriteria Interpretasi Koefisien Korelasi Interval Koefisien Tingkat Hubungan 0,00 – 0,199 0,20 – 0,399 0,40 – 0,599 0,60 – 0,799 0,80 – 1,000 Sangat Rendah Rendah Sedang Kuat Sangat Kuat
Berdasarkan tabel interpretasi koefisien korelasi yang disajikan pada di atas, maka koefisien  korelasi  sebesar  0,530  menunjukkan  adanya  hubungan  yang  terkategori sedang antara variabel bebas secara simultan dengan variabel terikat. Setelah diketahui nilai R sebesar  0,530,  selanjutnya  nilai  persentase R 2 dapat  dihitung  menggunakan rumus sebagai berikut:
KD = R 2 × 100%
= (0,530) 2 × 100% = 28,1%
Nilai koefisien determinasi sebesar 28,1% menunjukkan bahwa secara simultan, Modal Kerja ( X 1 ) dan Biaya Operasional ( X 2 ) memberikan kontribusi pengaruh sebesar
28,1%  terhadap  Profitabilitas  ( Y ),  sedangkan  sisanya  sebesar  71,9%  merupakan kontribusi pengaruh variabel lain yang tidak diamati di dalam penelitian ini.

## b. Pengujian Hipotesis Simultan
Hipotesis uji:
H 0 → β YXi = 0  Tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  dari  Modal  Kerja  ( X 1 ) dan  Biaya  Operasional  ( X 2 )  secara  simultan  terhadap
Profitabilitas ( Y );
H 1 → β YXi ≠ 0    Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  dari  Modal  Kerja  ( X 1 )  dan Biaya  Operasional  ( X 2 )  secara  simultan  terhadap  Profitabilitas
( Y ).
Statistik uji: Uji F pada taraf signifikansi ( α ) = 5%.
Kriteria uji: Tolak H 0 dan terima H 1 jika F hitung ≥ F tabel ; atau Terima H 0 dan tolak H 1 jika F hitung < F tabel .
Dengan  menggunakan  bantuan  aplikasi  program  SPSS  diperoleh  nilai F hitung sebagai berikut:
Tabel 4 Nilai F hitung Uji Hipotesis Simultan ANOVA b ,005 2 ,002 1,365 ,316 a ,012 7 ,002 ,017 9 Regression Residual Total Model
1
Sum of Squares
df Mean Square F Sig.
Predictors: (Constant), Biaya Operasional, Modal Kerja
a.
Dependent Variable: Profitabilitas b.
Berdasarkan  tabel  di  atas,  diperoleh  nilai F hitung sebesar  1,365.  Nilai  ini kemudian akan dibandingkan dengan nilai F pada tabel distribusi F . Untuk α =5%, df 1 = k = 2, dan df 2 = n − k − 1 = 10 − 2 − 1 = 7, diperoleh nilai F tabel sebesar 4,737.
Gambar 1 Kurva Pengujian Hipotesis Simultan
Dikarenakan  nilai F hitung lebih  besar  dari  nilai F tabel (1,365<4,737),  maka H 0 diterima  dan H 1 ditolak,  artinya  bahwa  Modal  Kerja  ( X 1 )  dan  Biaya  Operasiona  l( X 2 ) secara simul tantidak berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas( Y ).

## c. Pengujian Hipotesis Parsial
Hipotesis uji: 1) H 0 → β YX 1 = 0  Modal  Kerja  ( X 1 )  tidak  berpengaruh  signifikan  secara parsial terhadap Profitabilitas ( Y );
H 1 → β YX 1 ≠ 0   Modal  Kerja  ( X 1 )  berpengaruh  signifikan  secara  parsial terhadap Profitabilitas ( Y ). 2) H 0 → β YX 2 = 0  Biaya  Operasional  ( X 2 )  tidak  berpengaruh  signifikan secara parsial terhadap Profitabilitas ( Y ); H 1 → β YX 2 ≠ 0   Biaya  Operasional  ( X 2 )  berpengaruh  signifikan  secara parsial terhadap Profitabilitas ( Y ).
Statistik uji:
Uji t pada taraf signifikansi ( α ) = 5%.
Kriteria uji: Tolak H 0 dan terima H 1 jika − t tabel ≥ t hitung ≥ t tabel ; atau Terima H 0 dan tolak H 1 jika − t tabel < t hitung < t tabel .
Dengan  menggunakan  bantuan  aplikasi  program  SPSS  diperoleh  nilai t hitung sebagai berikut:
Tabel 5 Nilai t hitung Uji Hipotesis Parsial Coefficients a ,054 ,015 3,633 ,008 1,256 1,183 ,349 1,061 ,324 ,761 ,518 ,483 1,469 ,185 (Constant) Modal Kerja Biaya Operasional
Model 1 B Std. Error Unstandardized Coefficients Beta Standardized Coefficients t Sig. Dependent Variable: Profitabilitas a.
4,737 F hitung = 1,365
Berdasarkan  tabel  di  atas  diperoleh  nilai t hitung untuk  variabel  Modal  Kerja  ( X 1 ) sebesar  1,061  dan  nilai t hitung untuk  variabel  Biaya  Operasional  ( X 2 )  sebesar  1,469. Nilai-nilai t hitung tersebut  kemudian  dibandingkan  dengan  nilai t pada  tabel  distribusi t . Dengan α = 5% dan d f = n − k − 1 = 10 − 2 − 1 = 7 diperoleh nilai t tabel dari tabel distribusi t untuk pengujian dua pihak sebesar 2,365.
Untuk lebih mudah memahami kriteria pengujian, maka nilai t hitung dan nilai t tabel dipetakan ke dalam kurva pengujian dua pihak sebagai berikut.

## Gambar 4.6
Kurva Pengujian Hipotesis Parsial Pengaruh X 1 terhadap Y
Berdasarkan  kriteria  uji  yang  telah  dipaparkan  sebelumnya,  terlihat  bahwa  nilai t hitung variabel X 1 berada  pada  daerah  penerimaan H 0 (-2,365<  1,061<2,365).Hal  ini menunjukkan  bahwa H 0 diterima  dan H 1 ditolak,  artinya  Modal  Kerja  ( X 1 )  tidak berpengaruh signifikan secara parsial terhadap Profitabilitas ( Y ).
Gambar 2 Kurva Pengujian Hipotesis Parsial Pengaruh X 2 terhadap Y Daerah penerimaan H 0 Daerah penolakan H 0
t tabel = -2,365 0 t tabel = 2,365 Daerah penolakan H 0 t hitung = 1,061
Berdasarkan  kriteria  uji  yang  telah  dipaparkan  sebelumnya,  terlihat  bahwa  nilai t hitung variabel X 2 berada  pada  daerah  penerimaan H 0 (-2,365<  1,469  <2,365).  Hal  ini menunjukkan  bahwa H 0 diterima  dan H 1 ditolak,  artinya  Biaya  Operasional  ( X 2 )  tidak berpengaruh signifikan secara parsial terhadap Profitabilitas ( Y ).
Sesuai dengan rumus nilai t hitung yang telah dipaparkan pada bab sebelumnya, nilai t hitung merupakan  hasil  estimasi  yang  didapat  dari  perbandingan  antara  nilai  koefisien regresi dengan nilai standard error , di mana semakin tinggi nilai koefisien regresi dan semakin rendah nilai standard error , maka nilai t hitung akan semakin tinggi. Nilai t hitung yang  semakin  tinggi  tersebut  merepresentasikan  pengaruh  yang  semakin  dominan (Gujarati,  2012:318).  Berdasarkan  hasil  estimasi  terlihat  bahwa  variabel  Biaya Operasional  ( X 2 )  merupakan  variabel  yang  paling  dominan  dalam  mempengaruhi variabel Profitabilitas ( Y ).
Hasil dan pembahasan berisi hasil - hasil temuan penelitian dan pembahasannya secara ilmiah. Tuliskan temuan - temuan ilmiah ( scientific finding ) yang diperoleh dari hasil -  hasil penelitian yang telah dilakukan tetapi  harus ditunjang oleh data-data yang memadai. Temuan ilmiah yang dimaksud di sini adalah bukan data-data hasil penelitian yang  diperoleh.  Temuan  -  temuan  ilmiah  tersebut  harus  dijelaskan  secara  saintifik meliputi:  Apakah  temuan  ilmiah  yang  diperoleh?  Mengapa  hal  itu  bisa  terjadi? Mengapa trend variabel seperti itu? Semua pertanyaan tersebut harus dijelaskan secara saintifik,  tidak  hanya  deskriptif,  bila  perlu  ditunjang  oleh  fenomena  -  fenomena  dasar ilmiah yang memadai. Selain itu, harus dijelaskan juga perbandingannya dengan hasil - hasil para peneliti lain yang hampir sama topiknya. Hasil - hasil penelitian dan temuan harus bisa menjawab hipotesis penelitian di bagian pendahuluan.

## Kesimpulan
Berdasarkan keseluruhan pemaparan analisis perhitungan statistik pada pengujian hipotesis parsial, maka dapat diambil kesimpulan bahwa modal kerja tidak berpengaruh signifikan  terhadap  profitabilitas  PT.  Trisula  Internasional  Tbk.  Berdasarkan keseluruhan  pemaparan  analisis  perhitungan  statistik  pada  pengujian  hipotesis  parsial, maka dapat  diambil kesimpulan bahwa  biaya operasional  tidak berpengaruh  signifikan terhadap  profitabilitas  PT.  Trisula  Internasional  Tbk.  Berdasarkan  keseluruhan
Daerah penerimaan H 0 Daerah penolakan H 0 t tabel = -2,365 0 t tabel = 2,365 Daerah penolakan H 0 t hitung = 1,469
pemaparan analisis perhitungan statistik pada pengujian hipotesis simultan, maka dapat diambil  kesimpulan  bahwa  modal  kerja  dan  biaya  operasional  tidak  berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas PT. Trisula Internasional Tbk. dengan total kontribusi pengaruh  sebesar  28,1%,  sedangkan  sisanya  sebesar  71,9%  merupakan  kontribusi pengaruh variabel lain yang tidak diamati di dalam penelitian ini.

## BIBLIOGRAFI
Afta, T. And Nazir, M.S (2007). Is it better to be agressive or conservative in managing working  capital?  Paperpresented  at  Singapore  Economic  Review  Conference (SERC)on August 02 –04, Singapore
Ali,  W.  and  Hassan,  S.  H.  2010.  Relationship  Between  the  Profitability  andWorking Capital  Policy  of  Swedish  Companies,  Journal  of  Financial  Management, Available from: URL:
Anand  and  Gupta.  2002.  Working  Capital  Performance  of  Corporate  India:  An Empirical  Survey  for  the  Year  2000-2001,  Journal  of  Finance  Management Available from: URL : http://www.Ssrn.Com
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2006). Fundamentals of financial management .
Cengage Learning
Brigham, Eugene F., dan Houston, Joel. 2009. Fundamentals of Financial Management.
Tenth Edition. Cengage Learning Asia Pte Ltd.
Brigham,E  and  Daves,P.  2010.  Intermediate  Finnancial  Management.TenthEdition. Cengage Learning. South –Western.
Cetakan kedua. Jakarta: Bumi Aksara
Cooper, Donald R. and Pamela S. Schindler, 2006, Metode Riset Bisnis,Edisi Sembilan,
Alih Bahasa Budijanto dkk, McGraw-Hill Irwin. Jakarta.
Danuletiu,  A.  E.  2010.  Working  Capital  Management  and  Profitability:  Case  of  Alba County Companies, Reasearch Journal of Business Management, Available from: URL: http://www.Ssrn.Com
Deloof,  M.  2003.Does  Working  Capital  Management  Affect  Profitability  of  Belgian Firms?
Dewi, I. A. S. 2003. Pengaruh Kebijakan Modal Kerja terhadap Profitabilitas pada PT. Sinar  Nusa  Press  Utama  Denpasar,  Tesis,  Program  Pascasarjana  UNUDEljelly, A.M.A.2004.  Liquidity-Profitability  Tradeoff:  An  Empirical  Investigation  in  an Emerging  Market.  International  Journal  of  Commerce  and  Management.Vol.  14, No. 2, pp. 48 -61
Enyi, E.P. 2006. Applying Relative Solvency to Working Capital Management, Journal of inancial Management, Available from: URL: http://www.Ssm.Com95
Falope,OI,Ajilore OT.2009. Working Capital Management and Corporate Profitability:
Evidence  rom  Panel  data  Analysis  of  selected  quoted  companies  in  Nigeria. Research  Journal  of  Business  Management.  3:  73-84Fliback,  G.  2005.  An Analysis  of  Working  Capital  Management  Results  Across  Industries,  American Journal of Business, 20(2), 11-18, Available from: URL: http://www.Ssm.Com
Financial  Management,  Terjemahan  Quratul’ain  Mubarakah,  Edisi  Ketigabelas,
Salemba  Empat,  Jakarta.  Howorth,  C.and  Westhead,  P.  (2003).  The  Focus  of Working  Capital  Management  in  Financial  Management:  Principles  and Application.  Terjemahan  Marcus  Prihminto  Widodo,  M.A.  Edisi  kesepuluh.  Pt. Indeks.  Khan  dkk.  (2006).  Impact  of  Working  Capital  Management  on  the Profitability  of  Firms;  Case  of  Listed  Pakistani  Companies,  Journal  of  Business Management, Available from: URL: http://www.Ssm.ComKhasmir. 2010.
Ganesan,  V.  (2007).  An  analysis  of  working  capital  management  efficiency  in telecommunication equipment. Industryrivier Academic Journal,3, No. 2, Fall
Ghosh, S.K and Maji, S.G.2004. Working Capital Management Efficiency: A Study on the Indian Cement Industry. Journal of Management Accountant.Vol.39, No.5, pp. 363 -372
Gill,  A.  et  al.  2010.  The  Relationship  between  Working  Capital  Management  and Profitability: Eviden from The United State, Journal of Business and Economics, Volume  2010,  Available  from:  URL:  http://www.Ssm.ComGujarati,  D.  2012. Ekonometrika  Dasar,  alih  bahasa:  Sumarno  Zain.  Jakarta:  ErlanggaHanafi, Mamduh  M  dan  Halim,  Abdul.  2008.  Analisis  Laporan  Keuangan.  Edisi  Ketiga. Yogyakarta: http://www.Ssrn.Com
Hasan,  Iqbal.  (2008).  UK  Small  Firm.  Journal  of  Management  Accounting  Research.
Vol.14, No. 2, pp. 94-11196 UPP STIM YKPN
Hanun,  E.  L.  (2008).  Pengaruh  Kebijakan  Modal  Kerja  terhadap  Return  On Investmentpada  Industry  Rokok  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  Tesis, Program Pascasarjana USUHaruman.
Husnan, Suad. (2012). Indonesian Capital Market Directory.Jakarta, Indonesia.
Husnan, Suad dan Pudjiastuti, Enny. (2012). Dasar-dasar Manajement Keuangan. Edisi keenam. Yogyakarta: UPP STIM YKPNICMD.2010
Keown  et  al.  (2010).  Indonesian  Capital  Market  Directory.Jakarta,  Indonesia.  2010. ICMD.2008.  Journal  of  Business  Finance  &Accounting.30(3)  &  (4),  pp.585 Blackwell Publishing. Journal of Financial Management and Analysis, 19(1), 26- 35, Available from: URL: http://www.Ssm.Com
Lee  dan  Finerti.  2006.  Corporate  Finance  Theory,  Methods  and  Application.  Harcouts Brace Javanovich, USA
Lazaridis  dan  Tryfonidis.  (2006).  The  Relationship  between  Working  Capital Management and Profitability of Listed Companies in the Athens Stock Exchange Management  Keuangan:  Teori  dan  Penerapan  (Keputusan  Jangka  Pendek).  Edisi keempat, cetakan ketujuh. Yogyakarta: BPFE Universitas Gadjah Mada
Mathuva,  D.  M.  (2009).  The  Influence  of  Working  Capital  Management  Components on  Corporate  Profitability,  JournalEconomic  Sciences  Series,  1(36),  pages  272- 277,  Available  from:  URL:  http://www.Ssm.ComMunawir,  S.  2007.  Analisa Laporan Keuangan. Edisi keempat, cetakan keempatbelas. Yogyakarta: Librty
Muslich,  M.  (2000).  Manajemen  Keuangan  Modern:  Analisis,  Perencanaan,  dan Kebijaksanaan.
Narware,  P.  C.  (2007).  Working  Capital  and  Profitability  –An  Empirical  Analysis,
Journal of Finance Managemnet, Available from: URL:
http://www.Ssm.Com107Lampiran  4  Pengantar  Manajemen  Keuangan.  Jakarta: Kencana  Kusumajaya.  2011.  Pengaruh  Struktur  Modal  dan  Pertumbuhan Perusahaan  Terhadap  Profitabilitas  dan  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Tesis, Program Pascasarjana UNUD.
Pokok  –pokok  Materi  Statistik  2  (Statistik  Inferensif).  Edisi  kedua,  cetakan  keempat.
Jakarta: Sinar Grafika Offset.Horne, Van & Wachowicz, Jr. 2012.
Sugiono,  (2011).  Metode  Penelitian  Bisnis  Kualitatif  Kualitatif  dan  R&D.  Bandung :Alfabeta Alfa,
Tendi. (2007). Pengaruh Keputusan Keuangan dan Kepemilikan Institusional Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEJ). Tesis. Sekolah Tinggi Manajemen PPMI, 7 ovember 2007.