Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index

## ANALISA PERDAGANGAN BILATERAL INDONESIA DENGAN PENDEKATAN MARSHALL LERNER CONDITION DAN FENOMENA J - CURVE
Erric Wijaya
Indonesia Banking School erric.wijaya@ibs.ac.id

## Abstract
This  study  discusses  the  analysis  of  Indonesian  bilateral  trade  by  using  the phenomenon of J curve and Marshall Lerner Condition. The research sample used three  of  Indonesia's  largest  trading  partner  countries,  namely  China,  Japan  and Singapore. Research period ranged from 2010 quarter 1 to 2017 quarter 4. Analysis tools use multiple linear regression applying the cointegration approach and Error Correction Model (ECM). The results showed that there was no J curve and Marshall Lerner condition phenomenon for bilateral trade between Indonesia and China and Indonesia and Japan. Whereas bilateral trade between Indonesia and Singapore is a J curve and Marshall Lerner condition. Each research variable is co-integrated with each other in the long term and also in the short term through Error Correction Model (ECM). In the short-term changes in exchange rates do not affect Indonesia's bilateral trade with Japan and Singapore, but it affects the bilateral trade between Indonesia and  China.  In  the  long  term,  changes  in  exchange  rates  have  affected  Indonesia's bilateral trade with China and Singapore.
Keywords: Gross  Domestic  Product,  J  curve,  Marshall  Lerner  Condition,  Real Exchange Rate, Trade Balance
JEL Classification: F-11, F-31, F-32, F4

## PENDAHULUAN
Globalisasi  merupakan  hal  yang  tidak  bisa  dihindari  oleh  setiap  negara. Globalisasi merupakan proses integrasi internasional yang terjadi karena pertukaran pandangan  dunia,  produk,  pemikiran,  dan  aspek-aspek  kebudayaan  lainnya.  Hal  ini membuat setiap negara harus terbuka dalam semua aspek tidak hanya ekonomi bahkan juga budaya. Khusus untuk ekonomi, keterbukaan telah dilakukan pada awal tahun 1995  ditandai  dengan  munculnya  WTO  ( World  trade  Organization ).  Globalisasi menghendaki  setiap  negara  harus  membuka  lebar-lebar  barang  dan  jasa  masuk  ke negaranya.  Hal  ini  dapat  disebut  dengan  perekonomian  terbuka  ( open  economy ). Perekonomian terbuka memiliki dua jenis, yaitu pembelian dan penjualan barang dan jasa (ekspor dan impor) dan pembelian dan penjualan aset modal ( capital assets) . Perkembangan  perdagangan  Indonesia  dengan  negara  mitra  dagang terbesar Indonesia dapat dilihat pada Tabel 1.

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index

## Tabel 1 Total Perdagangan Indonesia dengan Mitra Dagang (Juta US$)
No Negara Tahun 2012 2013 2014 2015 2016 Nov-17 1 Tiongkok 51,045.30 52,450.95 48,230.28 44,457.32 47,591.29 52,706.36 2 Jepang 52,902.94 46,370.85 40,125.07 31,284.40 29,083.37 29,970.61 3 Singapura 43,222.28 42,267.80 41,913.99 30,655.12 26,409.28 26,871.12

## Sumber: Departemen Perdagangan, data diolah
Pada tabel 1 dapat dilihat bahwa selama kurun waktu hampir 6 tahun, Negara Tiongkok  merupakan  Negara mitra  dagang  utama  Indonesia  yang  pada  tahun  2012 nilai  total  perdagangan  sebesar  US$51  milyar  meningkat  menjadi  US$52.7  milyar. Total nilai perdagangan tersebut paling tinggi dibandingkan total nilai perdagangan Negara lainnya. Berikutnya diikuti berturut-turut oleh Jepang dan Singapura. Dapat disimpulkan bahwa total perdagangan Indonesia terbanyak di negara-negara asia yang relatif jarak terdekat dengan Indonesia dibandingkan negara benua lain. Hal ini sejalan dengan teori perdagangan internasional yaitu the gravity model .
Salah satu faktor yang mempengaruhi perdagangan internasional adalah nilai tukar. Secara teoritis, terdepresiasinya nilai tukar rupiah memiliki beberapa dampak ekonomi.  Dampak  positifnya,  terdepresiasi  rupiah  menyebabkan  ekspor  Indonesia meningkat  sehingga  neraca  perdagangan  Indonesia  membaik.  Tetapi  disisi  lain, terdepresiasinya rupiah menyebabkan meningkatnya beban pembayaran pinjaman dari luar negeri.
Teori Marshall Lerner Condition menyatakan bahwa depresiasi nilai tukar riil akan  meningkatkan  kinerja  neraca  perdagangan  ( current  account )  apabila  volume ekspor  dan  volume  impor  elastis  terhadap  perubahan  nilai  tukar  riil.  Terdapat  dua dampak perubahan nilai tukar riil terhadap neraca perdagangan, yaitu dampak volume effect dan dampak value effect . Volume effect adalah dampak perubahan unit output ekspor  dan  impor  akibat  perubahan  nilai  tukar  riil,  sedangkan value  effect adalah kenaikan nilai impor atas dasar harga domestic akibat dari perubahan nilai tukar riil. Dampak lanjutan dari Marshall Lerner Condition adalah fenomena J Curve . Menurut J Curve Hypothesis , depresiasi nilai tukar riil akan meningkatkan kinerja trade balance sedangkan  apresiasi  akan  menurunkan  kinerja trade  balance .  Namun  demikian, terdapat efek tunda dimana setelah terjadinya depresiasi nilai tukar riil maka biasanya trade  balance akan  memburuk  terlebih  dahulu  dan  baru  akan  membaik  setelah beberapa periode kemudian.
Berdasarkan penjelasan diatas, maka penelitian ini akan melihat apakah terjadi Marshall  Lerner  Condition dan  Fenomena J  Curve pada  tiga  negara  mitra  dagang terbesar  Indonesia,  yaitu Tiongkok,  Jepang,  dan Singapura  serta  faktor-faktor  yang mempengaruhi neraca perdagangan antar negara.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Kurva J
Efek kurva J ( J-curve effect ) mengacu kepada pola neraca perdagangan setelah devaluasi atau depresiasi mata uang. Apabila neraca perdagangan di plot antar waktu,

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
pada jangka pendek neraca perdagangan akan mengalami penurunan sebelum akhirnya akan  mengalami  perbaikan  karena  permintaan  bersifat  elastis  pada  jangka  panjang (Levi, 1990).

## TB
0                                                                    T
t-0
Sumber: Levi (1990).
Di mana: TB = neraca perdagangan
T = waktu t-0 = waktu terjadinya depresiasi/devaluasi
Memburuknya  neraca  perdagangan  hanya  bersifat  temporer  (Batiz,  1994). Orang-orang  membutuhkan  waktu  untuk  menyesuaikan  preferensi  mereka  melalui substitusi (permintaan bersifat lebih inelastic pada jangka pendek).
Setelah  terjadinya  devaluasi,  dengan  konsekuensi  terjadinya  kenaikan  pada harga barang impo, penduduk suatu negara mungkin akan melanjutkan untuk membeli barang  impor  baik  karena  mereka  belum  menyesuaikan  preferensi  mereka  melalui barang substitusi yang diproduksi di dalam negeri (kurva permintaan yang elastis) atau karena barang substitusi tersebut belum dihasilkan (kurva penawaran domestik yang inelastis).

## Marshall-Lerner Condition
Pada kurva J dinyatakan asumsi bahwa depresiasi nilai tukar akan memperbaiki kondisi  neraca  perdagangan  suatu  negara  pada  jangka  panjang.  Akan  tetapi,  hal tersebut  akan  terjadi  dengan  syarat  terpenuhinya  kondisi Marshall-Lerner .  Kondisi Marshall-Lerner merupakan suatu kondisi dimana jumlah elastisitas impor dan ekspor terhadap  nilai  tukar  riil  lebih  dari  1(elastis).  Kondisi  ini  menunjukkan  perubahan volume ekspor dan impor lebih mendominasi dari nilai ekspor dan impor. Sehingga, meskipun  terjadi  peningkatan  nilai  impor  dan  penurunan  nilai  ekspor  tetapi peningkatan volume ekspor dan penurunan volume impor akan lebih besar. Hal ini kemudian yang akan memperbaiki kondisi neraca perdagangan (Nopeline, 2009).
Pada jangka pendek ada kecenderungan bahwa tingkat elastisitas akan lebih rendah dibandingkan jangka menengah dan panjang. Oleh sebab itu, depresiasi nilai

## Gambar 1 Kurva J
Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
tukar  pada  jangka  pendek  justru  akan  memperburuk  keadaan  nilai  tukar  dan  akan membaik pada jangka menengah atau jangka panjang.

## Neraca Perdagangan
Neraca  perdagangan  merupakan  salah  satu  komponen  penting  dari  neraca transaksi  berjalan  yang  mencatat  arus  ekspor  dan  impor  barang  yang  biasanya  di nyatakan dalam dolar AS. Ekspor barang di catat di sisi kredit sedangkan impor barang dicatat di sisi debit. Di dalam neraca perdagangan biasanya di bedakan antara ekspor dan impor primer (pertambangan dan pertanian) dengan ekspor dam impor nonprimer dan di Indonesia hal ini di bagi menjadi dua jenis yaitu impor ekspor migas dan impor ekspor nonmigas.

## Nilai Tukar
Nilai tukar mata uang atau yang sering disebut dengan kurs adalah harga satu unit mata uang asing dalam mata uang domestik atau dapat juga dikatakan harga mata uang domestik terhadap mata uang asing.
Nilai tukar dibagi menjadi dua, yaitu.
1) Nilai tukar nominal Merupakan harga suatu mata uang dibandingkan dengan mata uang lainnya. Nilai tukar  nominal  merupakan  perbandingan  nilai  tukar  antar  Negara  yang  sering digunakan. Misalnya membandingkan nilai tukar rupiah terhadap dollar amerika dengan kurs Rp.14500/$.
2) Nilai tukar riil Nilai tukar riil menyatakan tingkat di mana kita bisa memperdagangkan barang- barang  dari  suatu  negara  untuk  barang-barang  dari  negara  lain  (Mankiw,2014). Dengan kata lain, nilai tukar riil ialah rasio harga-harga di luar negeri dengan harga domestik yang diukur dengan mata uang yang sama. Hal ini mengukur daya saing suatu negara dalam perdagangan internasional.

## Pendapatan Nasional
Pendapatan nasional dapat diartikan sebagai pendapatan yang diperoleh suatu negara dari aktivitas ekonomi yang dilakukan keseluruhan masyarakat dalam berbagai sektor perekonomian yang biasanya dihitung setiap tahun. Pendapatan nasional yang digunakan  sebagai  tolak  ukur  sampai  sejauh  mana  perkembangan  perekonomian mengalami kemajuan atau sebaliknya kemunduran. Pendapatan nasional merupakan pendapatan agregat dari tenaga kerja dan hak milik yang timbul dari pada produksi yang  berlangsung  ( Current  Production )  barang  dan  jasa  yang  dihasilkan  dalam perekonomian
Terdapat tiga jenis pendekatan dalam pendapatan nasional, yaitu:
1) Pendekatan Pengeluaran ( Expenditure approach )
2) Pendekatan Pendapatan ( income approach )
3) Pendekatan Produksi ( production approach )

## Indeks Harga Konsumen
Untuk melihat dan mengamati bagaimana perubahan harga barang/jasa yang menjadi  kebutuhan  masyarakat  diperlukan  data  statistik  di  tingkat  konsumen  yaitu Indeks Harga Konsumen (IHK). IHK menggambarkan rata-rata perubahan harga antar periode waktu tertentu dari satu kelompok barang/jasa. Atas dasar penghitungan IHK

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
maka akan diperoleh angka inflasi sebagai gambaran meningkatnya harga barang/jasa kebutuhan masyarakat yang dihitung berdasarkan bobot nilai konsumsi yang berlaku di  suatu  wilayah.  IHK  merupakan  indikator  penghitungan  inflasi  yang  umum digunakan. Perhitungannya menggunakan rumus sebagai berikut:
𝐿𝐼 # = 𝐼𝐻𝐾 # − 𝐼𝐻𝐾 #() 𝐼𝐻𝐾 #() 𝑥100 % Di mana: LIt = Laju Inflasi pada tahun atau periode t
IHKt   = Indeks Harga Konsumen pada tahun atau periode t IHKt-1 = Indeks Harga Konsumen pada tahun atau periode t-1

## METODE PENELITIAN

## Objek Penelitian
Penelitian  ini  menganalisis  neraca  perdagangan  bilateral  antara  Indonesia dengan  mitra  dagang  terbesar,  yaitu  Tiongkok,  Jepang,  dan  Singapura  dan  juga meneliti apakah terdapat Marshall Lerner Condition dan Fenomena J Curve .  Periode penelitian 2010-2017 . Data yang digunakan adalah data kuartalan.

## Jenis Penelitian dan Jenis Data
Dalam  penelitian  ini  digunakan  jenis  penelitian hypothesis  testing yaitu penelitian yang dilakukan untuk menguji pengaruh antar variabel berdasarkan hipotesa yang  dibuat.  Jenis  data  yang  diperlukan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder. Data  sekunder  yang  dipakai  dalam  penelitian  ini  antara  lain  Statistik  Ekonomi Keuangan  Indonesia  (SEKI),  Laporan  Tahunan  Bank  Indonesia,  dan International Financial Statistic (IFS).

## Definisi Operasional
Adapun variabel yang digunakan dalam penelitian ini dapat dilihat pada Tabel 2.

## Tabel 2 Definisi Operasional
No  Variabel Konsep Variabel Ukuran Skala 1 BTIT Neraca  perdagangan  antara Indonesia dan Tiongkok Rasio  ekspor  Indonesia  ke Tiongkok  terhadap  impor Indonesia dari Tiongkok
𝑩𝑻 𝒊𝒕 = 𝑿 𝒊𝒕 𝑴 𝒊𝒕
Rasio 2 BTIJ Neraca  perdagangan  antara Indonesia dan Jepang Rasio  ekspor  Indonesia  ke Jepang terhadap impor Indonesia dari Jepang
𝑩𝑻 𝒊𝒋 = 𝑿 𝒊𝒋 𝑴 𝒊𝒋
Rasio

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
No  Variabel Konsep Variabel Ukuran Skala 3 BTIS Neraca  perdagangan  antara Indonesia dan Singapura Rasio  ekspor  Indonesia  ke Singapura  terhadap  impor Indonesia dari Singapura
𝑩𝑻 𝒊𝒋 = 𝑿 𝒊𝒋 𝑴 𝒊𝒋 Rasio 4 GDPI Ukuran  kegiatan  ekonomi Indonesia. Menggunakan GDP menurut harga konstan 𝑮𝑫𝑷 𝒊 = 𝑪 + 𝑰 + 𝑮 + (𝑿 − 𝑴) Rasio 5 GDPT Ukuran  kegiatan  ekonomi Tiongkok. Menggunakan GDP menurut harga konstan 𝑮𝑫𝑷 𝒊 = 𝑪 + 𝑰 + 𝑮 + (𝑿 − 𝑴) Rasio 6 GDPJ Ukuran  kegiatan  ekonomi Jepang.  Menggunakan  GDP menurut harga konstan 𝑮𝑫𝑷 𝒋 = 𝑪 + 𝑰 + 𝑮 + (𝑿 − 𝑴) Rasio 7 GDPS Ukuran  kegiatan  ekonomi Singapura. Menggunakan GDP menurut harga konstan 𝑮𝑫𝑷 𝒋 = 𝑪 + 𝑰 + 𝑮 + (𝑿 − 𝑴) Rasio 8 RERT Pengukuran  nilai  tukar  riil yang membandingkan tingkat harga ditiongkok dan di  Indonesia  terhadap  nilai tukar nominal 𝑅𝐸𝑅 @#
= 𝐼𝐻𝐾 # 𝐼𝐻𝐾 @ 𝑥𝑁𝐸𝑅(𝑅𝑝 𝑌𝑢𝑎𝑛 G ) Rasio 9 RERJ Pengukuran  nilai  tukar  riil yang membandingkan tingkat  harga  di  Jepang  dan di  Indonesia  terhadap  nilai tukar nominal
𝑅𝐸𝑅 @H
= 𝐼𝐻𝐾 H 𝐼𝐻𝐾 @ 𝑥𝑁𝐸𝑅(𝑅𝑝 𝑌𝑒𝑛 G ) Rasio 10 RERS Pengukuran  nilai  tukar  riil yang membandingkan tingkat  harga  di  Singapura dan  di  Indonesia  terhadap nilai tukar nominal
𝑅𝐸𝑅 @J = 𝐼𝐻𝐾 J 𝐼𝐻𝐾 @ 𝑥𝑁𝐸𝑅(𝑅𝑝 $𝑠𝑖𝑛𝑔 G ) Rasio
Sumber: Olahan penulis
Spesifikasi Model
Model  regresi  yang  digunakan  menggunakan  pendekatan  kointegrasi  dan pendekatan Error Correction Model (ECM).
A. Model Jangka Panjang Kointegrasi
𝐵𝑇𝐼𝑇 # = 𝛽 R + 𝛽 ) 𝑙𝑛𝐺𝐷𝑃𝐼 # + 𝛽 W 𝑙𝑛𝐺𝐷𝑃𝑇 # + 𝛽 X 𝑙𝑛𝑅𝐸𝑅𝑇 # + 𝜀 # ………………… (1) 𝐵𝑇𝐼𝐽 # = 𝛽 R + 𝛽 ) 𝑙𝑛𝐺𝐷𝑃𝐼 # + 𝛽 W 𝑙𝑛𝐺𝐷𝑃𝐽 # + 𝛽 X 𝑙𝑛𝑅𝐸𝑅𝐽 # + 𝜀 # ………………….. (2)
𝐵𝑇𝐼𝑆 # = 𝛽 R + 𝛽 ) 𝑙𝑛𝐺𝐷𝑃𝐼 # + 𝛽 W 𝑙𝑛𝐺𝐷𝑃𝑆 # + 𝛽 X 𝑙𝑛𝑅𝐸𝑅𝑆 # + 𝜀 # ………………… (3)
B. Model Error Correction Model
Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
∆𝐵𝑇𝐼𝑇 # = 𝛽 R + 𝛽 ) ] ∆𝑙𝑛𝐺𝐷𝑃𝐼 # + 𝛽 W ] ∆𝑙𝑛𝐺𝐷𝑃𝑇 # + 𝛽 X ] ∆𝑙𝑛𝑅𝐸𝑅𝑇 # + 𝛽 ^ 𝐸𝐶𝑇 + 𝜀 # ` @aR ` @aR ` @aR ∆𝐵𝑇𝐼𝐽 # = 𝛽 R + 𝛽 ) ] ∆𝑙𝑛𝐺𝐷𝑃𝐼 # + 𝛽 W ] ∆𝑙𝑛𝐺𝐷𝑃𝐽 # + 𝛽 X ] ∆𝑙𝑛𝑅𝐸𝑅𝐽 # + 𝛽 ^ 𝐸𝐶𝑇 + 𝜀 # ` @aR ` @aR ` @aR ∆𝐵𝑇𝐼𝑆 # = 𝛽 R + 𝛽 ) ] ∆𝑙𝑛𝐺𝐷𝑃𝐼 # + 𝛽 W ] ∆𝑙𝑛𝐺𝐷𝑃𝑆 # + 𝛽 X ] ∆𝑙𝑛𝑅𝐸𝑅𝑆 # + 𝛽 ^ 𝐸𝐶𝑇 + 𝜀 # ` @aR ` @aR ` @aR

## ANALISA DAN PEMBAHASAN

## Gambaran Umum Penelitian
Perdagangan internasional yang dilakukan oleh Indonesia dari tahun ke tahun menunjukkan  tren  yang  meningkat.  Perdagangan  internasional  meliputi  kegiatan ekspor  dan  impor  yang  dilakukan  oleh  Indonesia  dengan  mitra  dagangnya.  Dalam penelitian ini terdapat tiga mitra dagang utama Indonesia, yaitu Tiongkok, Jepang, dan Singapura.  Adapun  rasio  ekspor  dan  Impor  Indonesia  terhadap  tiga  negara  mitra dagang dapat dilihat pada Gambar 2.

## Gambar 2 Rasio Ekspor-Impor Indonesia terhadap Tiongkok, Jepang, dan Singapura
Pada Gambar 2 terlihat bahwa rasio ekspor terhadap impor yang dilakukan oleh Indonesia  terhadap  Tiongkok,  Jepang,  dan  Singapura.  Jika  nilai  BT  >  1  berarti Indonesia  memiliki surplus perdagangan  dengan  negara  mitra  dagang,  yang  berarti ekspor Indonesia lebih tinggi dibandingkan Impor Indonesia dari negara mitra dagang. Jika nilai BT < 1 menunjukkan Indonesia memiliki deficit perdagangan dengan negara
0,781924716 0,586822094 1,575034513 1,061925089 0,760043279 0,50068875 0 0,5 1 1,5 2 2,5 Ku ar ta l 2 4 2 4 2 4 2 4 2 4 2 4 2 4 2 Tahun 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Btit
Btij Btis
Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
mitra  dagang,  yang  berarti  ekspor  Indonesia  lebih  rendah  dibandingkan  Impor Indonesia  dari  mitra  dagang.  Secara  umum  terlihat  bahwa  rasio  ekspor  impor Indonesia  terhadap  Jepang  menunjukkan  kondisi  surplus  perdagangan,  sedangkan terhadap  dua  mitra  dagang  lainnya,  yaitu  Tiongkok  dan  Singapura  menunjukkan defisit perdagangan.

## Pengujian Stasioneritas
Hasil pengujian stasioneritas dapat dilihat pada Tabel 3 berikut.

## Tabel 3 Hasil Pengujian Stasioner pada Derajat I dan II
No Variabel Unit Root Test Kesimpulan 1 BTit 0.0000* Stasioner I 2 BTij 0.0002* Stasioner I 3 BTis 0.0001* Stasioner I 4 GDPi 0.0002* Stasioner I 5 GDPt 0.0000* Stasioner II 6 GDPj 0.0153** Stasioner I 7 GDPs 0.0000* Stasioner I 8 RERt 0.0166** Stasioner I 9 RERj 0.0001* Stasioner I 10 RERs 0.0024* Stasioner I Ket: * 1 %, ** 5 %, *** 10 %
Berdasarkan  hasil  pengujian  stasioner  pada  derajat  1  dan  2    pada  Tabel  3, menunjukkan  bahwa  hanya  variabel  GDP  Tiongkok  yang    stasioner  pada  tingkat derajat  2  sedangkan  variabel  lainnya  stasioner  pada  tingkat  derajat  satu  (I(1)). Sehingga dapat disimpulkan bahwa Analisa dapat dilakukan baik pada jangka pendek maupun pada jangka panjang.

## Analisa Jangka Panjang
1) Model 1 Rasio Ekspor Impor Indonesia Tiongkok Setelah melakukan uji kointegrasi Engle-Granger, adapun hasil persamaan regresi adalah sebagai berikut.
𝑩𝑻𝑰𝑻 = 𝟕. 𝟓𝟏𝟔 + 𝟎. 𝟎𝟐𝟖 𝐥𝐨𝐠(𝑮𝑫𝑷𝑰) + 𝟎. 𝟑𝟐𝟑𝟑𝑳𝒐𝒈(𝑮𝑫𝑷𝑻) − 𝟏. 𝟑𝟗𝟎𝟕𝑳𝒐𝒈(𝑹𝑬𝑹𝑻)
(0.9340)                         (0.2353)                         (0.0003) Adj R 2 = 0.5069 F stat = 0.000
Berdasarkan  hasil  estimasi  jangka  panjang  hanya  terdapat  satu  variabel yang  signifikan  pada  5%,  yaitu  nilai  tukar  riil.  Pada  jangka  panjang  terdapat pengaruh negatif nilai tukar riil terhadap rasio ekspor-impor Indonesia-Tiongkok. Artinya semakin meningkatnya (apresiasi) nilai tukar rupiah terhadap yuan, maka semakin  tinggi  surplus  perdagangan  antara  Indonesia  dan  Tiongkok.  Selain  itu tanda negatif pada variabel nilai tukar riil (RERT) menunjukkan tidak terjadinya fenomena J curve dan Marshal Lerner Condition perdagangan antara Indonesia dan Tiongkok. Tanda negatif pada RERT menunjukkan bahwa apresiasi nilai tukar menyebabkan neraca perdagangan Indonesia Tiongkok meningkat/surplus.
Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
2) Model 2 Rasio Ekspor Impor Indonesia-Jepang Hal  yang  sama  juga  dilakukan  ke  model  2  untuk  uji  kontegrasi engle granger . Berikut hasil estimasi persamaan model 2 dalam jangka panjang adalah.
𝑩𝑻𝑰𝑱 = 𝟑. 𝟏𝟏𝟐𝟎 − 𝟎. 𝟗𝟗𝟖𝟕 𝐥𝐨𝐠(𝑮𝑫𝑷𝑰) + 𝟎. 𝟗𝟕𝟏𝟖𝑳𝒐𝒈(𝑮𝑫𝑷𝑱) − 𝟎. 𝟕𝟒𝟏𝟕𝑳𝒐𝒈(𝑹𝑬𝑹𝑱)
(0.0094)                          (0.1710)                         (0.5413)
Adj R 2 = 0.4020 Fstat    = 0.0000
Berdasarkan  hasil  estimasi  jangka  panjang  hanya  terdapat  satu  variabel yang signifikan mempengaruhi rasio ekspor-impor Indonesia-Jepang pada tingkat signifikansi  5 %,  yaitu  GDP Indonesia.  Pada  jangka  panjang  terdapat  pengaruh negatif  GDP  Indonesia  terhadap  rasio  ekspor-impor  Indonesia-Jepang.  Artinya semakin meningkatnya GDP Indonesia, maka semakin defisit perdagangan antara Indonesia dan Tiongkok. Hal ini menunjukkan bahwa, tingginya GDP disebabkan oleh tingginya aktivitas kegiatan ekonomi suatu negara. Sehingga membutuhkan banyak  bahan  baku  maupun  barang  jadi  untuk  memenuhi  kebutuhan  penduduk negara tersebut, yang berarti meningkatnya impor negara tersebut. Meningkatnya impor negara tersebut menyebabkan neraca perdagangan menjadi deficit. Selain itu  tanda  negatif  pada  variabel  nilai  tukar  riil  (RERT)  menunjukkan  tidak terjadinya fenomena J curve dan Marshal Lerner Condition perdagangan antara Indonesia dan Jepang. Tanda negatif pada RERT menunjukkan bahwa apresiasi nilai  tukar  menyebabkan  neraca  perdagangan  Indonesia  Tiongkok meningkat/surplus.
3) Model 3 Rasio Ekspor Impor Indonesia-Singapura Berikut hasil estimasi persamaan model 3 dalam jangka panjang adalah.
𝑩𝑻𝑰𝑺 = − 𝟔. 𝟑𝟎𝟎𝟎 − 𝟎. 𝟎𝟔𝟒𝟔 𝐥𝐨𝐠(𝑮𝑫𝑷𝑰) + 𝟏. 𝟑𝟖𝟕𝟏𝑳𝒐𝒈(𝑮𝑫𝑷𝑺) + 𝟏. 𝟏𝟔𝟒𝟑𝑳𝒐𝒈(𝑹𝑬𝑹𝑺) (0.0202)                         (0.0007)                          (0.0001) Adj R 2 = 0.375 F Stat  = 0.000
Berdasarkan hasil estimasi jangka panjang terdapat tiga variabel yang signifikan pada 5 %, yaitu GDP Indonesia (GDPI), GDP Singapura (GDPS), dan  nilai  tukar  riil  (RERS).  Pada  jangka  panjang  terdapat  pengaruh  negatif signifikan GDP Indonesia terhadap neraca perdagangan Indonesia Singapura. Sedangkan  GDP  Singapura  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  neraca perdagangan  Indonesia-Singapura.  Pada  nilai  tukar  riil,  terdapat  pengaruh positif  signifikan  terhadap  neraca  perdagangan  Indonesia-Singapura. Singapura.  Tanda  positif  pada  RERS  menunjukkan  bahwa  depresiasi  nilai tukar  pada  jangka  panjang  menyebabkan  neraca  perdagangan  Indonesia Singapura meningkat/surplus.

## Analisa Jangka Pendek
1) Model 1 Rasio Ekspor-Impor Indonesia-Tiongkok
Pada model 1, uji asumsi klasik terpenuhi, hanya pada uji multikolinearitas yang tidak terpenuhi berdasarkan tabel berikut.
Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index

## Tabel 4 Hasil Pengujian Multikolinearitas
LOG(GDPI) LOG(GDPT)  LOG(RERT) LOG(GDPI) 1 0.8621 0.5616 LOG(GDPT) 0.8621 1 0.8169 LOG(RERT) 0.5616 0.8169 1 Sumber: Olahan penulis
Pada Tabel 4 tersebut, antara LogGDPI dan LogGDPT terdapat hubungan yang kuat positif yaitu sebesar 0.8621. Jika GDP Tiongkok meningkat maka akan mempunyai dampak kepada peningkatan GDP Indonesia, begitu pula sebaliknya. Sehingga dapat disimpulkan bahwa persamaan regresi model 1 memiliki masalah multikolinearitas antara GDP Indonesia dan GDP Tiongkok karena nilai koefisien korelasi melebihi 0,85. Sedangkan antara GDP Tiongkok dan RERT tidak terdapat multikolinearitas walaupun nilai koefisien korelasi termasuk tinggi, yaitu 0.8169. Adapun hasil pengujian ECM dapat dilihat pada persamaan regresi berikut.
𝑫(𝑩𝑻𝑰𝑻) = 𝟎. 𝟎𝟐 − 𝟏. 𝟏𝒅𝑳𝒐𝒈(𝑮𝑫𝑷𝑰) + 𝟎. 𝟑𝟒𝒅𝒍𝒐𝒈(𝑮𝑫𝑷𝑻) − 𝟏. 𝟖𝟑𝒅𝑳𝒐𝒈(𝑹𝑬𝑹𝑻) − 𝟎. 𝟔𝟏𝑬𝑪𝑻(−𝟏) (0.041)                  (0.0501)                (0.0207)         (0.0041)
Adj R 2 = 0.407 F stat = 0.002
Hasil regresi menunjukkan bahwa nilaikoefisien ECT pada model tersebut signifikan dengan nilai p value sebesar 0.0041 dan bertanda koefisien yang negatif untuk  estimasi  model  regresi  1.  Hasil  estimasi  ECM  pada  model  1  di  atas memperlihatkan  bahwa  dalam  jangka  pendek  terdapat  tiga  variabel  yang mempengaruhi  rasio  ekspor-impor  Indonesia-Tiongkok  (BTIT),  yaitu  GDP Indonesia (GDPI), GDP Tiongkok (GDPT), dan Nilai Tukar Riil (RERT). Nilai koefisien GDP Indonesia (GDPI) sebesar -1.1, yang berarti, jika GDP Indonesia naik  $1  miliar,  maka  rata-rata  rasio  ekspor-impor  Indonesia-Tiongkok  (BTIT) akan turun sebesar 1.1 satuan pada jangka pendek. Nilai koefisien GDP Tiongkok (GDPT) sebesar 0.34, yang berarti jika GDP Tiongkok naik $1 miliar, maka rata- rata  rasio  ekspor  Indonesia-Tiongkok  akan  meningkat  0.34  satuan  pada  jangka pendek. Untuk nilai tukar riil, jika rupiah mengalami apresiasi terhadap yuan, maka rata-rata  rasio  ekspor  impor  Indonesia-Tiongkok  naik  1.83  satuan  pada  jangka pendek. Nilai koefisien ECT sebesar 0,61 bermakna perbedaan antara rasio ekspor- impor  Indonesia  Tiongkok  dengan  nilai  keseimbangannya  pada  jangka  panjang sebesar 0,61.
2) Model 2 Rasio Ekspor-Impor Indonesia-Jepang Pada model 2 juga hanya terdapat masalah multikolineritas. Adapun hasil pengujian multikolinearitas pada model 2 dapat dilihat pada Tabel 5.
Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index

## Tabel 5 Hasil Pengujian Multikolinearitas Model 2
LOG(GDPI)  LOG(GDPJ)  LOG(RERJ) LOG(GDPI) 1 0.9150 0.5502 LOG(GDPJ) 0.9150 1 0.4174 LOG(RERJ) 0.5502 0.4174 1 Sumber: Olahan penulis
Pada Tabel 5 tersebut, antara LogGDPI dan LogGDPJ terdapat hubungan yang kuat positif yaitu sebesar 0.9150. Jika GDP Jepang meningkat maka akan mempunyai dampak kepada peningkatan GDP Indonesia, begitu pula sebaliknya. Sehingga dapat disimpulkan bahwa persamaan regresi model 2 memiliki masalah multikolinearitas  antara  GDP  Indonesia  dan  GDP  Jepang  karena  nilai  koefisien korelasi melebihi 0,85. Adapun hasil pengujian ECM dapat dilihat pada persamaan regresi berikut.
𝑫(𝑩𝑻𝑰𝑱) = −𝟎. 𝟎𝟏 + 𝟎. 𝟔𝒅𝑳𝒐𝒈(𝑮𝑫𝑷𝑰) + 𝟔. 𝟑𝟗𝒅𝒍𝒐𝒈(𝑮𝑫𝑷𝑱) − 𝟎. 𝟓𝟐𝒅𝑳𝒐𝒈(𝑹𝑬𝑹𝑱) − 𝟎. 𝟑𝟔𝑬𝑪𝑻(−𝟏)
(0.395)                 (0.0221)               (0.3664)       (0.0310)
Adj R 2 = 0.297 F stat = 0.018
Hasil regresi menunjukkan bahwa nilai koefisien ECT pada model tersebut signifikan dengan nilai p value sebesar 0.0310 dan bertanda koefisien yang negatif untuk  estimasi  model  regresi  2.  Hasil  estimasi  ECM  pada  model  2  di  atas memperlihatkan  bahwa  dalam  jangka  pendek  hanya  terdapat  satu  variabel  yang mempengaruhi  rasio  ekspor-impor  Indonesia-Jepang  (BTIJ),  yaitu  GDP  Jepang (GDPJ). Nilai koefisien GDP Jepang (GDPJ) sebesar 6.39, yang berarti, jika GDP Jepang  naik  $1  miliar,  maka  rata-rata  rasio  ekspor-impor  Indonesia-Tiongkok (BTIT) akan naik sebesar 6.39 satuan pada jangka pendek. Untuk nilai tukar riil tidak berpengaruh secara signifikan terhadap rasio ekspor impor Indonesia-Jepang. Nilai koefisien ECT sebesar 0,36 mempunyai makna bahwa perbedaan antara rasio ekspor-impor  Indonesia  Jepang  dengan  nilai  keseimbangannya  pada  jangka panjang  sebesar  0,36. Error  correction  term menunjukkan  seberapa  cepat ekuilibrium tercapai kembali ke keseimbangan jangka panjang.
3) Model 3 Rasio Ekspor Impor Indonesia Singapura Pada model 3, telah lolos semua uji asumsi klasik. Adapun hasil pengujian ECM dapat dilihat pada persamaan regresi berikut.
𝑫(𝑩𝑻𝑰𝑱) = 𝟎. 𝟎𝟏 − 𝟎. 𝟏𝟗𝒅𝑳𝒐𝒈(𝑮𝑫𝑷𝑰) + 𝟎. 𝟕𝟒𝒅𝒍𝒐𝒈(𝑮𝑫𝑷𝑺) − 𝟎. 𝟐𝟒𝒅𝑳𝒐𝒈(𝑹𝑬𝑹𝑺) − 𝟎. 𝟕𝟕𝑬𝑪𝑻(−𝟏)
(0.4428)               (0.0691)                  (0.4568)        (0.0002) Adj R 2 = 0.435
F stat   = 0.001
Hasil regresi menunjukkan bahwa nilai koefisien ECT pada model tersebut signifikan dengan nilai p value sebesar 0.0002 dan koefisien bertanda negatif untuk estimasi model regresi 3. Hasil estimasi ECM pada model 3 di atas memperlihatkan bahwa  dalam  jangka  pendek  hanya  terdapat  satu  variabel  yang  signifikan
Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
mempengaruhi  rasio  ekspor-impor  Indonesia-Singapura  (BTIS)  dengan menggunakan tingkat signifikansi 10 %, yaitu GDP Singapura (GDPS) dengan nilai p value sebesar 0.0691. Nilai koefisien GDP Singapura (GDPS) sebesar -0.74, yang berarti,  jika  GDP  Singapura  naik  $1  miliar,  maka  rata-rata  rasio  ekspor-impor Indonesia-Singapura  (BTIS)  akan  naik  sebesar  0.74  pada  jangka  pendek..  Nilai koefisien  ECT  sebesar  0.77  mempunyai  makna  bahwa  perbedaan  antara  neraca transaksi berjalan dengan nilai keseimbangannya pada jangka panjang sebesar 0.77.
Error correction term menunjukkan seberapa cepat ekuilibrium tercapai kembali ke keseimbangan jangka panjang.

## Implikasi Managerial
Fenomena J  curve dan Marshall  Lerner  Condition terjadi  pada  kegiatan perdagangan  antar  Negara  dalam  bentuk  ekspor  dan  impor  yang  dipengaruhi  oleh perubahan  nilai  tukar.  Penelitian  ini  membahas  mengenai  fenomena  J  curve  dan Marshall  Lerner  Condition  perdagangan  bilateral  antara  Indonesia  dengan  mitra dagang terbesar, yaitu Tiongkok, Jepang, dan Singapura. Adapun hasil penelitiannya sebagai berikut.
Fenomena J  curve dan Marshall  Lerner  Condition terjadi  hanya  pada perdagangan bilateral Indonesia dengan Singapura, sedangkan perdagangan bilateral antara Indonesia dengan Tiongkok dan Indonesia dengan Jepang tidak terjadi dalam rentang  waktu  2010  kuartal  1  sampai  2017  kuartal  4.  Terdapat  beberapa  alasan mengapa  fenomena J  curve dan Marshall  Lerner  Condition tidak  terjadi  pada prdagangan  bilateral  Indonesia  dengan  Tiongkok  dan  Indonesia  dengan  Jepang. Pertama, berkaitan dengan hipotesis harga relatif (Barber, 1986) bahwa depresiasi nilai tukar  tidak  akan  berdampak  kepada  neraca  perdagangan  suatu  negara  jika  negara tersebut memiliki tingkat upah yang tinggi. Negara tersebut tidak akan meningkat daya saingnya akibat depresiasi mata uang yang dimiliki jika tingkat upah tinggi, sehingga depresiasi  tidak  sebanding  dengan  tingginya  upah.  Tetapi  untuk  kasus  Indonesia, hipotesis ini kurang tepat untuk menjelaskan fenomena J curve dan Marshall Lerner Condition .  Kedua,  hipotesis  struktural  yang  dikemukakan  oleh  Fermingham  tahun 1988.  Hipotesis  ini  didasari  oleh  keadaan  dimana  suatu  negara  memiliki  elastisitas permintaan impor yang sangat rendah. Rendahnya elastisitas impor dapat dipengaruhi oleh  dua  hal  yaitu  komposisi  komoditi  yang  di  Impor  Indonesia  dan  kecilnya kemampuan  industry  domestik  Indonesia  untuk  menggantikan  barang  impor. Komposisi  komoditi  yang  diimpor  Indonesia  terbesar  adalah  barang  modal,  barang infrastruktur, dan barang kimia. Berdasarkan jenis barangnya termasuk jenis barang yang  permintaannya  bersifat  inelastis.  Artinya  perubahan  harga  tidak  berpengaruh besar pada banyaknya barang yang dibeli.
Model  1  meneliti  mengenai  perdagangan  bilateral  Indonesia-Tiongkok  baik pada jangka panjang maupun pada jangka pendek. Pada jangka panjang perdagangan bilateral  Indonesia-Tiongkok  dipengaruhi  oleh  nilai  tukar  riil.  Terdapat  pengaruh negatif  nilai  tukar  riil  terhadap  neraca  perdagangan  Indonesia-Tiongkok.  Artinya semakin  menurunnya  (depresiasi)  nilai  tukar  rupiah  terhadap  yuan  mengakbatkan semakin  defisit  neraca  perdagangan  Indonesia-Tiongkok.  Hal  ini  disebabkan  oleh perubahan  nilai  tukar  tidak  merupakan  faktor  dominan  dalam  menyebabkan  defisit
Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
neraca  perdagangan  Indonesia-Tiongkok.  Pada  jangka  pendek,  neraca  perdagangan Indonesia-Tiongkok dipengaruhi oleh GDP Indonesia, GDP Tiongkok, dan nilai tukar riil.  GDP  Indonesia  berpengaruh  negatif  terhadap  neraca  perdagangan  bilateral Indonesia-Tiongkok. Semakin tinggi GDP mencerminkan semakin tingginya kegiatan ekonomi suatu negara, yang berakibat banyaknya kebutuhan barang modal/investasi dan juga barang konsumsi yang berakibat impor barang menjadi meningkat yang akan menyebabkan  deficit  neraca  perdagangan.  GDP  Tiongkok  berpengaruh  positif terhadap  neraca  perdagangan  bilateral  Indonesia-Tiongkok.  Tingginya  aktivitas ekonomi  Tiongkok  akan  menyebabkan  ekspor  Indonesia  ke  negara  tersebut  akan meningkat,  sehingga  neraca  perdagangan  menjadi  surplus.  Nilai  tukar  riil  juga berpengaruh negatif terhadap neraca perdagangan bilateral Indonesia-Tiongkok. Jika nilai tukar riil Indonesia terhadap yuan mengalami depresiasi maka nraca perdagangan Indonesia-Tiongkok akan defisit. Hal ini berarti depresiasi rupiah terhadap yuan tidak dapat  direspon  dengan  baik  dengan  peningkatan  volume  ekspor  khususnya  pada jangka pendek.
Model 2 meneliti mengenai perdagangan bilateral Indonesia-Jepang baik pada jangka  panjang  maupun  pada  jangka  pendek.  Pada  jangka  panjang  perdagangan bilateral  Indonesia-Jepang  dipengaruhi  oleh  GDP  Indonesia.  Terdapat  pengaruh negatif  GDP  Indonesia  terhadap  neraca  perdagangan  Indonesia-Tiongkok.  Artinya semakin  kegiatan  ekonomi  Indonesia  yang  ditunjukkan  dari  GDP  yang  semakin meningkat  mengakibatkan  impor  Indonesia  semakin  tinggi  dari  Jepang  yang  pada akhirnya menyebabkan semakin defisit neraca perdagangan Indonesia-Jepang. Pada jangka pendek, neraca perdagangan Indonesia-Jepang dipengaruhi oleh GDP Jepang. GDP  Jepang  berpengaruh  positif  terhadap  neraca  perdagangan  bilateral  Indonesia- Jepang.  Tingginya  aktivitas  ekonomi  diJepang  akan  menyebabkan  meningkatnya permintaan  ekspor  Indonesia  ke  negara  tersebut,  sehingga  neraca  perdagangan Indonesia-Jepang menjadi surplus.
Model  3  meneliti  mengenai  perdagangan  bilateral  Indonesia-Singapura  baik pada jangka panjang maupun pada jangka pendek. Pada jangka panjang perdagangan bilateral Indonesia-Singapura dipengaruhi oleh GDP Indonesia, GDP Singapura, dan nilai tukar riil. Terdapat pengaruh negatif signifikan GDP Indonesia terhadap naraca perdagangan bilateral Indonesia-Singapura. Hal ini disebabkan oleh tingginya GDP menyebabkan  kegiatan  ekonomi  meningkat  sehingga  kebutuhan    akan  bahan  baku untuk  produksi  juga  meningkat  yang  pada  akhirnya  akan  meningkatkan  impor  dan neraca perdagangan akan defisit.selain itu, terdapat pengaruh positif signifikan GDP Singapura terhadap Neraca Perdagangan bilateral Indonesia-Singapura. Meningkatnya GDP  di  Singapura  menyebabkan  naiknya  permintaan  akan  barang  ekspor  dari Indonesia yang berarti Impor Singapura akan meningkat sehingga neraca perdagangan Indonesia-Singapura  menjadi  surplus.  Terdapat  pengaruh  positif  nilai  tukar  riil terhadap  neraca  perdagangan  Indonesia-Singapura.  Artinya  semakin  menurunnya (depresiasi)  nilai  tukar  rupiah  terhadap  dollar  Singapura  mengakbatkan  semakin surplus neraca perdagangan Indonesia-Singapura. Hal ini memenuhi prinsip fenomena J Curve dan Marshall  Lerner  Condition .  Pada  jangka  pendek,  neraca  perdagangan bilateral  Indonesia-Singapura  dipengaruhi  oleh  GDP  Singapura.GDP  Singapura berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  neraca  perdagangan  bilateral  Indonesia-

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
Singapura.  Tingginya  GDP  Singapura  berakibat  banyaknya  kebutuhan  barang modal/investasi  dan  juga  barang  konsumsi  yang  berakibat  impor  barang  menjadi meningkat  tetapi  disisi  lain  ekspor  Indonesia  ke  Singapura  meningkat,  yang  pada akhirnya  akan  menyebabkan  surplus  neraca  perdagangan  Indonesia  terhadap Singapura.

## PENUTUP

## Kesimpulan
Penelitian ini merganalisa perdaganan bilateral Indonesia dengan tiga negara mitra dagang terbesar yaitu Tiongkok, Jepang, dan Singapura dengan menggunakan pendekatan  fenomena  J curve dan Marshall  Lerner  Condition .    Hasil  penelitian menyatakan bahwa Fenomena J curve dan Marshall Lerner Condition hanya terjadi pada perdagangan bilateral Indonesia dan Singapura, sedangkan perdagangan bilateral antara  Indonesia  dengan  Tiongkok  dan  Indonesia  dengan  Jepang  tidak  terjadi fenomena J curve dan Marshall Lerner Condition.
Pada  model  1,  model  2,  dan  model  3  terdapat  hubungan  jangka  panjang ( cointegration ) antar variabel. Hal ini ditunjukkan dengan menggunakan pendekatan engle granger. Pada model 1, model 2, dan model 3, terdapat hubungan jangka pendek ( Error Correction Model ) yang ditunjukkan dengan nilai error correction term yang negatif signifikan.
Pada  model  1,  ketiga  variabel  independen  yaitu  GDP  Indonesia,  GDP Tiongkok,  Nilai  tukar  riil  berpengaruh  signifikan  terhadap  rasio  ekspor  impor Indonesia Tiongkok pada jangka pendek, tetapi pada jangka panjang hanya variabel nilai tukar riil yang berpengaruh signifikan terhadap neraca perdagangan Indonesia- Tiongkok.
Pada  model  2,  hanya  satu  variabel  yang  berpengaruh  terhadap  rasio  ekspor impor Indonesia  Jepang,  yaitu  variabel  GDP  Indonesiayang  berpengaruh  signifikan terhadap neraca perdagangan Indonesia-Jepang pada jangka panjang, sedangkan pada jangka pendek GDP Jepang yang berpengaruh signifikan terhadap neraca perdagangan Indonesia-Jepang.
Pada model 3, variabel GDP Indonesia, GDP Singapura, dan nilai tukar riil berpengaruh  signifikan  terhadap  neraca  perdagangan  Indonesia-Singapura  pada jangka  panjang,  sedangkan  pada  jangka  pendek  hanya  GDP  Singapura  yang berpengaruh terhadap neraca perdagangan Indonesia-Singapura.

## SARAN
Adapun saran yang dapat diambil dari hasil penelitian ini adalah:
1) Indonesia  tetap  harus  meningkatkan  jumlah  ekspor  barang  dan  juga  menambah variasi barang yang diekspor agar ketergantuan terhadap beberapa barang ekspor khususnya perkebunan dan tekstil bisa dikurangi
2) Secara  bertahap  mulai  mengurangi  ketergantuan  terhadap  impor  barang  dari negara  lain,  khusunya  barang  yang  dapat  diproduksi  didalam  negeri,  misalnya bahan pangan.

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
3) Tetap berusaha meningkatkan kegiatan ekonomi yang ditunjukkan dari indikator ekonomi  GDP.  Hal  ini  disebabkan  variabel  GDP  berpengaruh  terhadap  tinggi rendahnya neraca perdagangan Indonesia terhadap negara mitra dagang.
4) Berusaha menjaga kestabilan nilai tukar, karena nilai tukar dapat memepngaruhi neraca perdagangan Indonesia dengan negara mitra dagang.
5) Penelitian selanjutnya, dapat memperluas negara mitra dagang selain tiga negara mitra  dagang  yang  diteliti,  periode  penelitian  di  perbaharui,  dan  menambah variabel  makroekonomi  lainnya  yang  mempengaruhi  neraca  perdagangan  antar negara seperti tingkat inflasi.

## KETERBATASAN PENELITIAN

## Adapun keterbatasn penelitian ini adalah
1) Jumlah  sampel  yang  digunakan  untuk  negara  mitra  dagang  terbesar  Indonesia hanya tiga Negara, yaitu Tiongkok, Jepang, dan Singapura serta periode penelitian yang relatif pendek yaitu dari tahun 2010 kuartal 1 sampai dengan 2017 kuartal 4.
2) Terdapat  pelanggaran  asumsi  klasik  yaitu  pada  model  1  dan  model  2  terdapat masalah multikolinearitas
3) Pendekatan variabel nilai tukar hanya menggunakan variabel nilai tukar riil.

## DAFTAR PUSTAKA
Akbostanci,  E.  (2002).  Dynamics  of  Trade  Balance:  The  Turkish  J-Curve. International Conference in Economics. Ankara. Batiz, F. &. (1994). International Finance and Open Economy Macroeconomics (2nd edition). New York: Macmillan Publishing Company. Guptar-Kapoor, A. a. (1999). Is There J Curve. International Economics Journal , 71- 79.
Hapsari  Adiningsih,  H.  S.  (2013).  Does  The  J  Curve  Phenomenon  Exist  in  The Indonesia's Bilateral Trade Balances With Major Trading Countries ? ASEAN Journal of Economics, Management, and Accounting , 11-22.
Husman,  J.  A.  (2005).  Pengaruh  Nilai  Tukar  Riil  Terhadap  Neraca  Perdagangan Bilateral Indonesia: Kondisi Marshall Lerner dan Fenomena J Curve. Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan , 401-424. Levi, M. D. (1990). International Finance: The Market an Financial Management of Multinational Business. Mc. Graw-Hill. Mankiw, G. (2014). Principles of Economics. South-Western College.
Marpaung, E. (2013). Pengaruh Nilai Tukar Riil Terhadap Trade Balance di Negara ASEAN  (Pendekatan  Marshall  Lerner  Condition  dan  J  Curve). Economic Development Analysis Journal , 46-59. Nopeline,  N.  (2009). Pengaruh  Nilai  Tukar  Riil  Terhadap  Neraca  Perdagangan Bilateral  Indonesia  (Marshall  Lerner  Condition  dan  Fenomena  J  Curve). Tesis.
www.kemendag.or.id . (n.d.). Retrieved 2018

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
Yuan  Yuan  Kang,  J.  G.  (2016).  The  J-Curve  Phenomenon  in  Hypertension. Pulse Basel , 49-60.