## PENGARUH LABA AKUNTANSI DAN ARUS KAS TERHADAP RETURN SAHAM
Pipit Mutiara 1
Universitas Adhirajasa Reswara Sanjaya
Surya Ramadhan 2
Universitas Adhirajasa Reswara Sanjaya
Faizal Hamzah 3

## Sekolah Tinggi Pariwisata ARS Internasional

## Abstrak
Sebelum  melakukan  investasi  para  investor  terlebih  dahulu  akan  melihat  laba akuntansi  dengan  arus  kas  di  perusahaan  yang  akan  dijadikan  tempat  investasi sehingga apabila para investor sudah merasa cocok dengan perusahaan tersebut lalu para  investor  akan  berinvestasi  dan  mendapatkan return saham.  Penelitian  ini mempunyai tujuan agar mengetahui pengaruh laba akuntansi dan juga arus kas pada return saham di perusahaan manufaktur sektor food and beverage yang tercatat dalam Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2018-2021.  Sampel  di  penelitian  ini  yakni  perusahaan manufaktur food and beverage yang tercatat pada Bursa Efek Indonesia tahun 2018- 2021.  Metode  penelitian  ini  ialah  penelitian  deskriptif  asosiatif.  Tata  cara  pemilihan sampel  memakai  teknik purposive  sampling yakni  berdasar  dari  beberapa  kategori tertentu kemudian didapatkan 8 perusahaan yang jadi sampel penelitian. Data yang dipakai di penelitian ini yakni data sekunder yakni laporan laba rugi lalu laporan arus kas di perusahaan manufaktur sektor food and beverage yang terdata dalam Bursa Efek Indonesia di tahun 2018-2021. Hasil pengujian di  penelitian ini memperlihatkan bahwa yakni secara parsial laba akuntansi memiliki pengaruh signifikan pada return saham. Tetapi arus kas tidak ada pengaruh signifikan pada return saham. Lalu secara simultan melihatkan laba akuntansi dan arus kas memiliki pengaruh signifikan pada return saham.
Kata Kunci: Laba Akuntansi, Arus Kas, Return Saham

## Abstract
The purpose of this study is to determine the influence of accounting profit and cash flow on stock returns in the food and beverage manufacturing sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2018 to 2021. Before making an investment, investors will first examine the accounting profit and cash flow of the company they are considering investing in. If they feel comfortable with the company, they will then invest and  receive  a  stock  return.  This  research  used  an  associative  descriptive  research method  and  purposive  sampling  technique  based  on  several  specific  categories, resulting in a sample of 8 food and beverage manufacturing companies listed on the Indonesia  Stock  Exchange  from  2018  to  2021.  The  data  used  in  this  study  were secondary data from income statements and cash flow statements. The results of this study show that accounting profit has a significant partial effect on stock returns, while
cash  flow  does not  have  a  significant  effect  on  stock  returns.  Moreover, accounting profit and cash flow have a significant simultaneous effect on stock returns.

## Keywords: Accounting Profit, Cash Flow, Stock Return

## PENDAHULUAN
Perusahaan  sektor food  and  beverage ialah  salah  satu  sektor  unggulan  untuk menopang kemajuan perusahaan manufaktur  dan  juga  ekonomi  nasional (Nasmi  &  Afriyenti,  2021).  Perusahaan manufaktur  juga  ialah  perusahaan  yang cukup banyak digemari oleh para investor karena saham pada perusahaan manufaktur  setiap  tahunnya  cenderung meningkat  (Kholilik  et  al.,  2021).  Para investor pada umumnya akan tertarik dan lebih memilih investasi yang bisa memberikan return yang cenderung lebih besar.  Tujuan  dari  berinvestasi  baik  itu investasi  dalam  waktu  panjang  ataupun dalam waktu pendek yakni untuk meraup keuntungan  ataupun  dapat  dikatakan return. Return saham ialah suatu keuntungan  yang  dihasilkan  oleh  para investor dari dana yang ditanamkan untuk berinvestasi (Stefanie & Setiawati, 2019). Return saham  dapat  diprediksi  dengan laba  akuntansi  dan  juga return saham dapat  diprediksi  oleh  laporan  keuangan suatu  perusahaan  yaitu  salah  satunya laporan arus kas (Ander et al., 2021). Return saham  di  perusahaan  yang menjadi sampel dalam kurun waktu 2018- 2021  mengalami  fluktuasi.  Pada  tahun 2018  PT.  Siantar  Top  Tbk  (STTP),  PT. Nippon  Indosari  Corpindo  Tbk  (ROTI), dan PT. Campina Ice Cream Tbk (CAMP) memperoleh return saham negatif. Kemudian  pada  tahun  2019  PT.  Mayor Indah  Tbk  (MYOR)  dan  PT.  Sekar  Bumi Tbk (SKBM) mendapatkan return saham negatif. Lalu di tahun 2021 PT. Sariguna Primatirta  Tbk  (CLEO),  PT.  Nippon Indosari  Corpindo  Tbk  (ROTI),  PT. Mayora  Indah  Tbk  (MYOR),  PT.  Buyung Poetra Sembada Tbk (HOKI), PT. Siantar
Top  Tbk  (STTP),  PT.  Sekar  Bumi  Tbk (SKBM) mendapatkan return saham yang negatif  namun  PT.  Campina  Ice  Cream (CAMP) dan PT. Wilmar Cahaya Indonesia  Tbk  (CEKA)  mendapat return saham positif. Kemudian PT. Sekar Bumi Tbk (SKBM) dan PT. Campina Ice Cream (CAMP) Tbk pada tahun 2021
memperoleh  peningkatan return saham yang berbeda dengan perusahaan lainnya. Return saham dapat mengalami perubahan  disebabkan  oleh  beberapa faktor yaitu laba akuntansi dan juga arus kas  sesuai  dengan  penjelasan  yang sudah dijelaskan.
Arus kas di perusahaan sampel mengalami  ketidakstabilan  di  3  kurun waktu terakhir. Arus kas CLEO tidak stabil yakni  pada  tahun  2020  meningkat  yakni Rp. 22,8 M tetapi di tahun 2021 arus kas turun  terjadi  drastis  menjadi  Rp.  4,7  M. Arus  kas  ROTI  secara  terus-menerus turun  yakni  di  tahun  2018  arus  kas sebesar Rp. 1,2 T. Arus kas CEKA tidak stabil  yakni  di  tahun  2020  meningkat menjadi Rp. 441,8 M tetapi di tahun 2021 arus kas turun menjadi Rp. 234,8 M. Arus kas  MYOR  tidak  stabil  yakni  pada  tahun 2020  arus  kas  naik  yakni  Rp.  3,7  T  dan pada tahun 2021 menurun menjadi Rp. 3 T. Arus kas HOKI turun di tahun 2018 Rp. 42,9 M dan pada tahun 2020 sebesar Rp. 4,7  M  tetapi  tahun  2021  arus  kas meningkat  menjadi  Rp.  4,8  M.  STTP mengalami  kenaikan  arus  kas  yakni  di tahun  2018  senilai  Rp.  64,1  M  dan  di tahun  2021  senilai  Rp.  207  M.  Arus  kas SKBM tidak stabil yang mana pada tahun 2019 arus kas turun menjadi Rp. 170,6 M lalu di tahun 2020 meningkat menjadi Rp. 176,6  M.  CAMP  arus  kas  naik  yakni  di tahun 2018 Rp. 281,1 M dan tahun 2021 Rp. 610,4 M.
Laba  akuntansi  di  perusahaan  yang  jadi sampel  dalam  3  kurun  waktu  terakhir mengalami  fluktuasi.  Laba  pada  CLEO meningkat  yakni  di  tahun  2019  laba menjadi  Rp.  130,7  M  dan  di  tahun  2020 laba meningkat sedikit menjadi Rp. 132,7 M. Laba ROTI tidak stabil yakni di tahun 2019  meningkat  menjadi  Rp.  236,5  M tetapi  di  tahun  2020  turun  menjadi  Rp. 168,6 M. Laba CEKA tidak stabil yakni di tahun  2019  laba  meningkat  menjadi  Rp. 215,4  M  tapi  di  tahun  2020  laba  turun menjadi  Rp.  181,8  M.  Laba  MYOR  tidak stabil yakni di tahun 2020 naik yakni Rp. 2 T dan di tahun 2021 laba turun menjadi Rp. 1,2 T. Laba HOKI tidak stabil di tahun 2019 laba naik menjadi Rp. 103,7 M dan di tahun 2020 menurun menjadi Rp. 38 M. Laba STTP juga tidak stabil yakni di tahun 2020 laba naik menjadi Rp. 628,6 M dan di  tahun  2021  laba  turun  menjadi  Rp. 617,5 M. Laba SKBM tidak stabil yakni di tahun 2019 laba turun menjadi Rp. 957,1 juta  lalu  di  tahun  2020  naik  menjadi  Rp. 5,4  M.  Laba  CAMP  tidak  stabil  yakni  di tahun 2020 laba turun menjadi Rp. 44 M dan  pada  tahun  2021  laba  naik  menjadi Rp. 100 M.
Berdasarkan  penjelasan  yang  sudah dijelaskan, peneliti tertarik untuk mengkaji masalah-masalah yang ada yaitu terjadinya  fluktuasi  laba  akuntansi  lalu arus  kas  kemudian return saham  di perusahaan  manufaktur  sektor food  and beverage yang  terdata  dalam  BEI  2018- 2021  yang  mana  perubahan return saham  bisa  terjadi  dengan  sejumlah faktor  yakni  faktor  laba  akuntansi kemudian  juga  arus  kas  sesuai  dengan teori yang sudah dipaparkan.

## KAJIAN LITERATUR
Laba  akuntansi  yakni  laba  bersih  yang dihasilkan  suatu  intansi  pada  tahun tertentu yang tersaji di laporan keuangan khususnya  laporan  laba  rugi  (Nursita, 2021).    Laba  yakni  kelebihan  dari  hasil
pendapatan  yang  diterima  kemudian dikurangi dengan sejumlah biaya dibayarkan oleh suatu perusahaan dalam suatu periode lalu laba dapat berpengaruh kepada return saham dalam suatu perusahaan apabila nilai laba yang didapatkan  terus  mengalami  penurunan ataupun  negatif.  Laba  akuntansi  ialah salah  satu  alat  untuk  memperkirakan return saham  yang  mengharuskan  para investor untuk menganalisis dan memperkirakan tingkat return dari investasi  yang  sudah  ditanam  di  suatu perusahaan.  Laba  akuntansi  ada  kaitan erat  bersama return saham  dan  apabila laba  akuntansi  semakin  besar  nilainya sehingga  nilai return saham  akan  ikut menjadi semakin besar juga (Idris & Idrus, 2022).
Arus  kas  yakni  laporan  yang  memberi informasi  berkaitan  dengan  pemasukan dan  pengeluaran  perusahaan  dalam kurun waktu tertentu yang mana jika arus kas yang diterima lebih tinggi dibandingkan  arus  kas  yang  dikeluarkan sehingga hal tersebut akan memperlihatkan arus kas positif (Rahayu et  al.,  2021).  Arus  kas  memberitahukan informasi  akurat  mengenai  pemasukan dan  pengeluaran  kas  terhadap  pihak- pihak  yang  memperlukan  informasi  agar para  pihak-pihak  yang  memperlukan informasi itu dapat mengetahui kesanggupan perusahaan untuk membayar  kewajibannya.  Pihak-pihak yang  membutuhkan  informasi  arus  kas salah  satunya  ialah  investor  yang  mana para  investor  memperlukan  informasi arus kas untuk menganalisis kesanggupan perusahaan dalam memperoleh return saham  sehingga investor  dapat  menyimpulkan  dan  dapat juga  berinvestasi  di  perusahan  tersebut. Arus  kas  pada  suatu  perusahaan  dalam suatu  periode  tertentu  memiliki  kaitan yang erat terhadap return saham (Stefanie & Setiawati, 2019).
Return saham ialah tingkat pengembalian ataupun suatu laba yang didapat investor atas  investasi  yang  sudah  ditanamkan pada  suatu  intansi  selama  periode tertentu. Return saham  bisa  berbentuk return realisasi  yakni return yang  sudah terjadi kemudian ada juga return ekspektasi ialah return yang belum terjadi namun return yang diinginkan bisa terjadi di  masa  depan  (Darmayanti,  2018). Return yang  diperoleh  para  pemilik saham  atau  investor  bisa  berbentuk Capital  gain ialah  kelebihan  yang didapatkan  dari  sisa  lebih  pergeseran harga saham di saat waktu membeli dan juga di saat menjual lalu keuntungan yang diperoleh dari pembagian laba (Setyawan,  2020).  Para  investor  atau pemegang  saham  tidak  mendapatkan return saham  apabila return saham bernilai  negatif.  Laba  akuntansi  dengan laporan arus  kas  mempunyai  kaitan  erat bersama return saham  yang  akan didapatkan  para  pemegang  saham  atau investor (Tumbel et al., 2017).

## METODE PENELITIAN
Di  penelitian  ini  metode  yang  dipakai yakni deskriptif assosiatif dengan pendekatan  kuantitatif  yang  mempunyai tujuan  untuk  mendeskripsikan  masing- masing  variabel  dan  mencari  pengaruh dari  beberapa  variabel  tertentu  dengan variabel lainnya. Metode penelitian kuantitatif  ialah  metode  yang  didasari kepada  filosofi  positivis  untuk  mengkaji beberapa  populasi  ataupun  sampel dimana  data  yang  di  kumpulkan  dari metode  penelitian  kuantitatif  dianalisis dengan menggunakan alat penelitian dan data  kuantitatif  mempunyai  tujuan  agar dapat  menguji  hipotesis  yang  sudah ditetapkan  (Sugiyono,  2021).  Deskriptif yakni  metode  penelitian  yang  hanya menggambarkan  variabel  bebas  tidak perlu  membandingkan  dan  mencari  satu atau  lebih  variabel  hubungan  diantara
variabel tersebut dengan variabel lainnya (Sugiyono,  2021).  Sedangkan  asosiatif ialah  penelitian  dengan  tujuan  untuk mengetahui  hubungan  diantara  suatu variabel dengan variabel lainnya
(Sugiyono, 2021).
Pada penelitian data skunder dipergunakan sebagai sumber data. Data sumber sekunder ialah sumber data yang datanya diberikan  secara  tidak  langsung melalui dokumen atau media lain kepada orang  yang  membutuhkan  informasi (Sugiyono,  2021).  Data  yang  dipakai  di penelitian ini yakni beberapa data laporan keuangan periode tahunan dalam perusahaan  manufaktur  sektor food  and beverage yang  terdata  pada  BEI  pada kurun waktu 2018-2021.
Populasi di penelitian ini yakni perusahaan  manufaktur  sektor food  and beverage yang terdata dalam Bursa Efek Indonesia dalam kurun waktu 2018-2021. Di  penelitian  ini  sampel  yang  diambil dengan teknik sampling jenis Purposive Sampling.  Purposive Sampling yakni teknik  pengumpulan  sampel  dengan standar terentu (Sugiyono, 2021). Sampel di  penelitian  ini  yakni  laporan  keuangan periode tahunan di perusahaan manufaktur  sektor Food  and  Beverage yang terdata pada BEI dalam kurun waktu 2018-2021 yang mana berikut merupakan perusahaan yang terpilih menjadi sampel: PT. Sariguna Primatirta Tbk; PT. Nippon Indosari  Corporindo  Tbk;  PT.  Wilmar Cahaya Indonesia Tbk; PT. Mayor Indah Tbk;  PT.  Buyung  Poetra  Sembada  Tbk; PT. Siantar Top Tbk; PT. Sekar Bumi Tbk; PT. Campina Ice Cream Tbk.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Analisis Deskriptif Arus Kas
Laba  akuntansi  dipergunakan  sebagai alat  ukur  atas  efesiensi  manajemen  dan menjadi  alat  ukur  keberhasilan  suatu perusahaan dan menjadi pedoman untuk pengambilan  keputusan  investasi.  Dari
hasil analisis deskriptif, laba akuntansi di perusahaan  yang  jadi  sampel  dalam kurun  waktu  2018-2021  mengalami kenaikan  walaupun  nilainya  tidak  terlalu tinggi. Sedangkan pada beberapa perusahaan  mengalami  penurunan  laba akuntansi.  Secara  garis  besar,  laba akuntansi pada perusahaan sampel bisa dibilang cukup baik meskipun masih ada sejumlah perusahaan yang laba akuntansinya menurun.

## Analisis  Deskriptif  Return  Saham
Dari hasil analisis deskriptif arus kas yang mana  arus  kas  di  perusahaan  yang  jadi sampel  dalam  kurun  waktu  2018-2021 cenderung mengalami kenaikan walaupun  kondisi  arus  kas  tidak  stabil. Ada beberapa perusahaan yang aruskasnya menurun dari tahun ke tahun. Tetapi,  secara  garis  besar  arus  kas  di perusahaan yang menjadi sampel dalam kurun  waktu  2018-2021  mengalami kenaikan  walaupun  nilainya  tidak  terlalu tinggi.  Arus  kas  masih  dapa  dikatakan cukup  baik  dikarenakan  lebih  banyak perusahaan  yang  mengalami  naiknya arus kas dibandingkan perusahaan yang mengalami turunnya arus kas.

## Analisis Deskriptif Return Saham
Return saham  di  perusahaan  sampel dalam kurun waktu 2018-2021 mengalami ketidakstabilan bahkan
cenderung  lebih  menurun  di  setiap tahunnya. Return saham pada perusahaan yang jadi sampel cenderung lebih banyak yang mengalami penurunan. Return saham  di  perusahaan  yang menjadi sampel dalam kurun waktu 2018- 2021  dapat  dikatakan cenderung  kurang baik  dikarenakan return saham  di perusahaan sampel lebih banyak perusahaan  yang  mengalami  penurunan setiap tahunnya walaupun ada beberapa perusahaan  yang  mengalami  kenaikan. Return saham  yang  baik  seharusnya meningkat setiap tahun.

## Uji Normalitas

## Gambar.1
Bisa  dilihat  di  gambar  1,  bisa  dijelaskan hasil uji normalitas data yang diuji adalah data  residual  untuk  melihat  apakah  data berdistribusi normal membandingkan nilai JB  dan  nilai  probabilitas  yang  dihitung menggunakan  tingkat  alpa  5%  yang berarti  nilai  JB  dan  probabilitasnya  lebih tinggi dari 0,05 sehinggaabisa disimpulkannjika bahwa residual berdistribusi normal lalu bila nilai JB dan probabilitasnya lebih rendah dari 0,05 jadi residualnya  tidak  berdistribusi  normal. Kemudian dilihat hasil uji normalitas untuk nilai  JB  senilai  5.36893  dan  nilai probabilitasnya  senilai  0.068430  yang memiliki  arti  jika  data  distribusi  normal karena nilai JB dan nilai probabilitasnya > 0,05.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 1.
Bisa  dilihat  dari  tabel  1,  hasil  dari  uji multikolinearitas  dengan  melihat  hasil korelasi X1  dan  X2    sebesar  0,887790 dan  apabila  hasil  korelasi  <  0,90  tidak terjadi  multikolinearitas  sedangkan  jika hasil  korelasi menunjukan  hasil  >  0,90 maka dapat dikatakan terjadi multikolinearitas karena batas nilai korelasi yaitu  0,90.  Kemudian  dapat dijelaskan bahwa hasil dari uji multikolinearitas menunjukan nilai korelasi  kurang  dari  0,90,  maka  bisa diartikan jika tidakkterjadi gejala
multikolinearitas  antara  variabel  bebas atau variabel independen.

## Uji Heteroskedastisitas
Gambar.2
Bisa dilihat di gambar 2, grafik scartterplor digunakan untuk menguji heteroskedastisitas.  Kemudian  apabila hasil  dari  grafik scartterplor kemudian titik-titik  tersebar  secara  teracak  di  atas dan  juga  di  bawah  dan  titik-titik  tidak menjadi  suatu  model  spesifik  jadi  tidak terjadi  heteroskedastisitas  dikarenakan heteroskedastisitas  terjadi  apabila  bila dilihat pada titik-titik pada grafik scartterpor tidak  menyebar  dan  titik-titik dalam  grafik scartterplor membentuk suatu pola tertentu (Sugiyono & Susanto 2015). Sehingga bisa dijelaskan jika tidak terjadi  heteroskedastisitas  dikarenakan titik-titik  tidak  membuat  model  spesifiik kemudian titik-titik tersebar secara acak.

## Uji Autokorelasi
Tabel 2.
Berdasar tabel 2, dapat dijelaskan bahwa setelah melakukan uji autokorelasi memakai  metode Durbin-Watson  Test , nilai  yang  didapatkan  yaitu  2,227940 yang kemudian dibandingkan dengan DW
tabel  dengan  mencari  nilai  DL  dan  DU. Adapun  kriteria  untuk  mencari  tabel  DW adalah jumlah variabel independen (K) = 2,  jumlah  sampel  (n)  =  32,  tingkat signifikan 95% dan ɑ = 5%. Nilai DL yang didapat dari tabel DW senilai 1,3093 dan nilai  DU  senilai  1,5736.  Dapat  dihitung nilai 4-DL lalu 4-DU yaitu:
4-DL  = 4 – 1,3093 = 2,6907 4-DU  = 4 – 1,5736
= 2,4264
Berdasarkan  data  hitung  dan  data  tabel tersebut, bisa diketahui bila nilai DW ada di  antara  nilai  DU  dengan  4-DU  dan sesuai  dengan  kriteria Durbin-Watson
Test yang  mana  DU  <  DW  <  4-DU  atau 2,4264 < 2,227940 < 1,5736 maka dari itu hasil perhitungan autokerelasi menggunakan Durbin-Watson dapat dijelaskan bahwa tidak terjadi autokorelasi.

## Analisis Koefisien Korelasi
Tabel 3.
Berdasarkan  dari  tabel  3,  hasil  analisis koefisien korelasi dapat dijelaskan bahwa hubungan  erat  diantara  variabel  bebas dan  variabel  teikat  yakni,  Hubungan diantara laba akuntansi dan return saham yaitu  sebesar  0,237528  maka  memiliki korelasi ke arah positif dan searah artinya ketika  laba  akuntansi  naik  sehingga return saham juga  naik  karena  nilai 0,237528 mendekati angka 1 yang artinya apabila  r  =  1  ataupun  mendekati  1 sehingga  hubungan  diantara  variabel independen  ada  hubungan  yang  kuat dengan  variabel  dependen  dan  memiliki hubungan searah (Sugiyono, 2019).
Hubungan  diantara  arus  kas  dan return saham  yaitu  senilai  -0,107744  maka memiliki hubungan negatif dan berlawanan,  artinya  ketika  arus  kas  naik sehingga return saham turun karena nilai -0,107744  mendekati  angka  -1  yang berarti  apabila  nilai  r  =  -1  ataupun mendekati -1 sehingga hubungan diantara variabel independen dan variabel dependen rendah dan berlawanan.

## Analisis Koefisien Determinasi
Tabel 4.
Berdasarkan dari tabel 4, bisa dijelaskan jika  analisis  koefisien  diperoleh  nilai R- Square senilai 0,818769 = 0,818 (81,8%) Hal  ini  menunjukan  bahwa  persentase sebesar 81,8% menunjukan variabel laba akuntansi  (X1)  bersama  arus  kas  (X2) ada pengaruh kuat kepada return saham (Y). Sedangkan sisanya sejumlah 18,2% terpengaruh oleh variabel lain yang tidak dimasukan pada penelitian ini. Sehingga koefisien determinasi variabel laba akuntansi  (X1)  bersama  arus  kas  (X2) ada pengaruh kepada return saham (Y).

## Analisis Regresi Berganda
Tabel 5.
Berdasar  dari  tabel  5,  bisa  dijelaskan bahwa persamaan regresi linier berganda yang dipakai di penelitian ini ialah:
Return saham = 0,025853 + 0,039386.Laba akuntansi –
0,022891.Arus kas
Dari  persamaan  regresi  linier  berganda yang  dipergunakan  di  penelitian  ini  bisa diterangkan  Konstanta  dengan  nilai sejumlah  0,025853  menunjukan  jika  jika seluruh variabel bebas sama dengan nol sehingga return saham bernilai 0,025853.
Kemudian  Laba  akuntansi  dengan  nilai sebesar  0,039386  artinya  menunjukan jika  laba  akuntansi  ada  pengaruh  positif tehadap return saham. Hal ini mendeskripsikan jika laba akuntansi naik satu  satuan  dan  asumsi  variabel  lain sama  sehingga  dapat  menaikan return saham  sejumlah  0,039386.  Sedangkan Arus  kas  bernilai  sejumlah  -0,022891 memiliki  arti  yang  menujukan  jika  arus kas mempunyai pengaruh negatif kepada return saham. Hal ini memiliki arti apabila jika arus kas naik satu satuan dan asumsi lain  sama  sehingga  arus  kas  dapat menyebabkan  penurunan  pada return saham sebesar -0,022891.
Uji T (Parsial) Tabel 6.
Berdasar  dari  tabel  6,  maka  hasil perhitungan t-hitung, didapat nilai t-hitung sejumlah  2,212715  dengan  signifikan senilai 0,0349 yang memiliki arti jika nilai t-hitung laba akuntansi lebih tinggi dari t- tabel  yakni  2,212715  >  2,045  kemudian nilai  signifikan  lebih  rendah  dari  kategori signifikan  yakni  0,0349  <  0,05.  Hasil  ini menunjukan  jika  H 0 ditolak  lalu  H a diterima  bila  nilai  t-hitung  <  t-tabel ataupun  apabila  nilai  signifikan  >  0,05. Maka  dari  itu  laba  akuntansi  secara parsial  mempunyai  pengaruh  signifikan kepada return saham.
Sedangkan  hasil  perhitungan  t-hitung didapat nilai t-hitung sejumlah -2,229021 dengan  signifikan  senilai  0,0337  ini menunjukan  jika  nilai  t-hitung  arus  kas lebih rendah dari t-tabel dua arah ialah  - 2,229021 < 2,045 kemudian nilai signifikan lebih rendah dari taraf signifikan yaitu  0,0396  <  0,05.  Maka  dari  itu  arus kas  secara  parsial  tidak  ada  pengaruh signifikan kepada return saham.

## Uji F (Simultan)
Tabel 7.
Berdasar  dari  tabel  7,  didapat  nilai  F- hitung yaitu senilai 65,50843 dengan nilai signifikan 0,000000. Maka ini memiliki arti bila nilai F-hitung lebih besar dari F-tabel 65,50843 > 3,34 lalu nilai signifikan lebih rendahhdari  taraf  signifikan  0,000000  < 0,05. Oleh karena itu H 0 ditolak kemudian H a diterima  bila  nilai  F-hitung  >  F-tabel ataupun  jika  nilai  signifikan  <  0,05 sehingga  laba  akuntansi  bersama  arus kas  ada  pengaruh  signifikan  kepada return saham secara simultan.

## PENUTUP
Berdasar  dari  hasil  penelitian  lalu penjelasan  mengenai  pengaruh  laba akuntansi  dan  arus  kas  berpengaruh kepada return saham  di  perusahaan manufaktur  sektor food  and  beverage yang  tercatat  dalam  BEI  tahun  2018- 2021,  maka  dapat  dibuat  kesimpulan diantaranya; Kondisi laba akuntansi pada perusahaan  mengalami  kondisi  yang cukup  baik  karena  laba  cenderung meningkat setiap tahunnya walaupun ada beberapa  perusahaan  yang  mengalami penurunan  laba  akuntansi;  Kondisi  arus kas pada perusahaan mengalami kondisi yang  cukup  baik  dikarenakan  arus  kas cenderung  lebih  naik  setiap  tahunnya walau ada perusahaan yang arus kas nya menurun;  Kondisi return saham  pada perusahaan  mengalami  kondisi  yang kurang  baik  karena  nilai return saham cenderung  menurun  setiap  tahunnya walaupun  ada  beberapa  perusahaan yang return sahamnya  naik;  Laba akuntansi  memiliki  pengaruh  kuat  dan searah kepada return saham dikarenakan apabila  laba  akuntansi  meningkat  return saham ikut meningkat; Arus kas tidak ada pengaruh kepada return saham disebabkan  oleh  apabila  arus  kas
meningkat sehingga return saham menurun;  Laba  akuntansi  dengan  arus kas  secara  bersamaan  ada  pengaruh kepada return saham.  Pada  hal  ini investor meninjau perkembangan perusahaan memakai cara dengan melihat laba dengan arus kas perusahaan yang dijadikan pedoman untuk investasi.

## DAFTAR PUSTAKA
Ander, K. L., Ilat, V., & Wokas, H. R. N. (2021).  Pengaruh  Arus  Kas  Dan Laba  Akuntansi  Terhadap  Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur  Di  Bei. Jurnal  EMBA: Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen, Bisnis dan Akuntansi , 9 (1), 764 – 775. Darmayanti,  N.  (2018).  Pengaruh  Laba Akuntansi,  Komponen  Arus  Kas Dan  Size  Perusahaan  Terhadap Return  Saham  (Study  Kasus Perusahaan  LQ-45  Di  Bei  Tahun 2013-2017). Journal  of  Management and Accounting , 1 (2), 139 – 152. Idris,  H.,  &  Idrus,  Mu.  (2022).  Pengaruh
Arus  Kas  Bersih  dan  Laba Akuntansi Terhadap Return Saham. YUME : Journal of
Management , 5 (1), 1 – 18. Kholilik, L. N., Rosyafah, S., & Lestari, T. (2021). Pengaruh Laba Akuntansi, Arus  Kas  Operasi  dan  Dividend Yield  terhadap  Return  Saham (Studi pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia). Equity: Jurnal Akuntansi , 1 (2), 127 – 133. Nasmi,  W.,  &  Afriyenti,  M.  (2021). Analisis  Prediksi  Kebangkrutan pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor  Food  &  Beverages  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia: Menggunakan  Model  Altman, Springate,  dan  Grover. Jurnal
Eksplorasi  Akuntansi  (JEA) , 3 (4), 749 – 763.
Nursita,  M.  (2021).  Pengaruh  Laba
Akuntansi,  Arus  Kas  Operasi, Arus  Kas  Investasi,  Arus  Kas Pendanaan, Dan Ukuran Perusahaan  Terhadap  Return Saham. Jurnal  Riset  Akuntansi ,
16 (1), 1 – 15.
Rahayu, S. I., Suherman, A., & Indrawan, A.  (2021).  Pengaruh  Laba  Dan Arus  Kas  Terhadap  Financial Distress  (Studi  Kasus  Pada Perusahaan  Manufaktur  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal  Akuntansi  Unihaz  -Jaz , 4 (1),
78 – 93.
Setyawan, B. (2020). Pengaruh Arus Kas
Koperasi, Arus Kas Investasi, Arus Kas Pendanaan Dan Laba Akuntansi Terhasap Return Saham
Pasa Emiten Sub Sektor Makanan
Dan Minuman. Equilibrium : Jurnal Ilmiah  Ekonomi,  Manajemen  dan Akuntansi , 9 (1), 48 – 58.
Stefanie,  S.,  &  Setiawati,  L.  W.  (2019). Pengaruh Net Profit Margin, Arus Kas Operasi Dan Reputasi Auditor Terhadap  Return  Saham  Pada Perusahaan  Manufaktur  Periode 2014-2017. Ajar , 2 (02), 1 – 18. Sugiyono  2021.  Metode  Penelitian Kuantitatif  Kualitatif    dan  R&D  . Alfabeta Tumbel,  G.  A.,  Tinangon,  J.,  & Walandouw, S. K. (2017).
Pengaruh  Laba  Akuntansi  Dan Arus  Kas  Operasi  Terhadap Return  Saham  Pada  Perusahaan
Manufaktur Sektor Industri
Barang  Konsumsi  Yang  Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal EMBA , 5 (1), 173 – 183.