E-ISSN 2581-1002

## FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERUSAHAAN MELAKUKAN REVALUASI ASET TETAP SESUAI DENGAN PSAK 16 (2015) DI INDONESIA
Raduhatul Jannah* 1 , Yossi Diantimala *2
1,2 Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Syiah Kuala e-mail : roejha@gmail.com *1 , ydiantimala@yahoo.com *2

## Abstrak
The  purpose  of  study  is  to  examine  factors  affecting  the  company’s  decision  to  revaluation  of  fixed  assets  in accordance  with  PSAK  16  (2015)  in  Indonesia.  Independent  variables  used  in  this  study  is  the  leverage,  liquidity, return on equity, investment opportunity set, a decline in operating cash flow, fixed assets intensity, and firm size. The population of this research is Non-Financial Companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2012-2015, using the method of purposive sampling. The data used in this research is secondary data in the form of financial statement. Data analysis was performed using logistic regression statistical analsys. Then data is processed by IBM SPSS 23th version  program.  The  results  showed  leverage,  liquidity,  return  on  equity,  investment  opportunity  set,  a  decline  in operating cash flow, and firm size has no significant on the company’s decision to revaluation of fixed assets, while fixed asset intensity has positively effect on the company’s decision to revaluation of fixed assets.
Keywords: revaluation of fixed assets, leverage, liquidity, return on equity, investment opportunity set, a decline in operating cash flow, fixed asset intensity, firm size.
1. Pendahuluan
Dalam  aspek  standar  akuntansi  dan  keuangan, Indonesia  harus  menggunakan  standar  akuntansi  dan keuangan  yang  berlaku  dan  diterima  di  seluruh  dunia. Standar  Akuntansi  Indonesia  dalam  beberapa  tahun belakang  mengalami  perubahan  yang  cukup  signifikan dengan diberlakukannya standar yang berbasis internasional yaitu IFRS. IFRS adalah salah satu standar akuntansi  yang  dibentuk  oleh  FASB  ( Financial Accounting  Standars  Board )  dan  telah  diterapkan diberbagai  negara  dalam  rangka  menyamakan  standar akuntansi keuangan yang digunakan.
Konvergensi  IFRS  di  Indonesia  sudah  dimulai tahun 2008 yang ditandai dengan terdapatnya perubahan- perubahan  dalam  PSAK  (Pernyataan  Standar  Akuntansi Keuangan)  sebagai  akibat  diadopsinya  IFRS.  Tujuan konvergensi  ini  adalah  untuk  mengeliminasi  perbedaan antara  standar  akuntansi  di  Indonesia  dengan  IFRS. Bintoro  (2011)  mengemukakan  bahwa  DSAK  (Dewan Standar  Akuntansi  Keuangan)  dari  IAI  (Ikatan  Akuntan Indonesia) telah menetapkan tahun 2008 sebagai target di mana  perbedaan-perbedaan  mendasar  antara  PSAK  dan IFRS  sudah  tidak  ada  lagi.  Pada  saat  itu  DSAK  sudah menyiapkan  ED  ( Exposure  Draft )  dari  empat  buah standar  yang  sudah  disesuaikan  dengan  standar  IFRS yang sesuai. Hal  yang paling ditunggu-tunggu oleh para
pengamat dan praktisi adalah ED dari PSAK 16 tentang aktiva tetap dan aktiva lainnya.
PSAK  16  (2007)  tentang aset  tetap  mulai  berlaku efektif pada januari 2008 menggantikan PSAK 16 (1994) tentang aktiva tetap dan aktiva lain-lain. PSAK 16 (2007) memiliki  banyak  perbedaan  dengan  PSAK  16  (1994). Perbedaan yang signifikan dari PSAK 16 (2007) dengan sebelumnya  adalah  pada  pengukuran  setelah  pengakuan aset tetap. Dalam PSAK 16 (2007), perusahaan memiliki opsi  untuk  memilih  model  biaya  atau  model  revaluasi dalam  pengukuran  aset  tetap,  sedangkan  PSAK  16 sebelumnya, perusahaan hanya diperbolehkan menggunakan model biaya dalam pengukuran aset tetap. Saat  ini  di  Indonesia  sudah  berlaku  SAK  (Standar Akuntansi  Keuangan)  per  efektif  1  Januari  2015  yang secara  substansial  telah  berkonvergensi  dengan  IFRS yang berlaku efektif per 1 Januari 2014.
Bagi  setiap  perusahaan,  aset  tetap  menjadi komponen  penting  dalam  menjalankan  usaha.  Menurut PSAK  16  (2015),  aset  tetap  adalah  aset  berwujud  yang: (a)  dimiliki  untuk  digunakan  dalam  produksi  atau penyediaan  barang  atau  jasa,  untuk  direntalkan  kepada pihak  lain,  atau  untuk  tujuan  administratif,  dan  (b) diperkirakan  untuk  digunakan  selama  lebih  dari  satu periode.
Pada  umumnya  aset  tetap  dinilai  sebesar  harga perolehannya, selama masa manfaat aset tetap disusutkan sehingga  nilainya  semakin  lama  semakin  kecil,  namun penggunaan harga perolehan sebagai kebijakan akuntansi aset menjadikan beberapa nilai aset tidak mencerminkan keadaan  yang  sebenarnya.  Penggunaan  harga  perolehan menjadikan  nilai  aset  tetap  kehilangan  relevansinya karena  tidak  mencerminkan  nilai  terkini  dari  aset  yang dimiliki oleh perusahaan.
Agar  relevansi  dari  nilai  aset  tetap  terjaga,  perlu dipilih  suatu  kebijakan  akuntansi  aset  tetap  yang mencerminkan  nilai  pasarnya  dari  aset  tetap  tersebut. Model revaluasi menyajikan pengukuran aset tetap yang dicatat  sesuai  dengan  nilai  wajar.  Maka  dari  itu  model revaluasi  menyajikan  laporan  keuangan  yang  lebih relevan  dalam  pengambilan  keputusan.  Kebijakan revaluasi  aset  dikatakan  dapat  mencerminkan  keadaan yang  sebenarnya  dari  aset,  karena  revaluasi  aset  dalam praktiknya  mencatat  aset  menggunakan  nilai  pasar  dari aset  tersebut,  sehingga  nilai  aset  menjadi  relevan.  Nilai aset yang disajikan menjadi nilai aset saat ini, bukan nilai aset saat perolehan, namun keandalan dapat dipertanyakan,  terutama  ketika  pasar  aset  tidak  aktif, bergejolak atau tidak ada sama sekali.
Sejak  tahun  2008  di  mana  revaluasi  baru diperbolehkan  hingga  tahun  2010  pun  revaluasi  hanya dilakukan  oleh  sebagian  kecil  perusahaan yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia.  Walaupun  perusahaan  yang melakukan  revaluasi  aset  tetap  pada  tahun  2012  hingga 2015  mengalami  peningkatan,  namun  masih  banyak perusahaan  yang  tidak  memilih  untuk  melakukan revaluasi  aset  tetap.  Hal  ini  disebabkan  karena  biaya implementasi  misalnya,  biaya  audit  tambahan  untuk revaluasi aset tetap terbilang besar.
Perusahaan  melakukan  revaluasi  aset  tetap  atau tidak  melakukan  revaluasi  aset  tetap  tergantung  pada manajemen perusahaan, ada alasan mengapa manajemen perusahaan  termotivasi  untuk  memilih  melakukan revaluasi aset tetap (Piera, 2007). Penilaian kembali aset tetap  bagi  perusahaan  mempunyai  fungsi  seperti: perhitungan  harga  pokok  akan  menghasilkan  nilai  yang mendekati  harga  pokok  wajar.  Meningkatkan  struktur modal  sendiri,  artinya  perbandingan  antara  pinjaman (debt) dengan modal sendiri/ekuitas, dengan meningkatnya  modal  sendiri  perusahaan  dapat  menarik dana,  baik  melalui  pinjaman  dari  pihak  ketiga  atau melalui emisi saham (Suandy, 2016:45).

## 2. Kerangka teoritis dan Pengembangan Hipotesis Revaluasi Aset Tetap
Dalam  model  revaluasi,  suatu  aset  tetap  dicatat pada  jumlah  revaluasian,  yaitu  nilai  wajarnya  pada tanggal  revaluasi  dikurangi  akumulasi  penyusutan  dan akumulasi  rugi  penurunan  nilai  yang  terjadi  setelah tanggal revaluasi. Revaluasi dilakukan dengan keteraturan yang cukup reguler untuk memastikan bahwa jumlah  tercatat  tidak  berbeda  secara  material  dengan jumlah yang ditentukan dengan menggunakan nilai wajar pada akhir periode pelaporan (PSAK 16, 2015).
Penilaian  kembali  aset  tetap  perusahaan  harus dilakukan  berdasarkan  nilai  pasar  atau  nilai  wajar  aset tetap  tersebut  yang  berlaku  pada  saat  penilaian  kembali yang  ditetapkan  oleh  perusahaan  jasa  atau  ahli  penilai yang  diakui/memperoleh  izin  pemerintah  (Woluyo, 2012:158).  Nilai  wajar  tanah  dan  bangunan  biasanya ditentukan melalui penilaian yang dilakukan oleh penilai yang  memiliki  kualifikasi  profesional  berdasarkan  bukti pasar.  Nilai  wajar  pabrik  dan  peralatan  biasanya menggunakan  nilai  pasar  yang  ditentukan    oleh  penilai. Jika tidak ada pasar yang dapat dijadikan dasar penentuan nilai  wajar  karena  sifat  dari  aset  tetap  yang  khusus  dan jarang  diperjual-belikan,  kecuali  sebagai  bagian  dari bisnis  yang  berkelanjutan,  entitas  mungkin  perlu mengestimasi  nilai  wajar  menggunakan  pendekatan penghasilan  atau  biaya  pengganti  yang  telah  disusutkan ( depreciated  replacement  cost  approach )  (Kartikahadi, 2012:319).

## Leverage
Menurut Harahap (2013:106) leverage adalah rasio yang  menggambarkan hubungan antara hutang perusahaan  terhadap  modal.  Rasio  ini  dapat  melihat seberapa jauh perusahaan dibiayai oleh utang atau pihak luar  dengan  kemampuan  perusahaan  yang  digambarkan oleh modal.

## Likuiditas
Menurut  Horne  dan  Wachowicz  (2014:167)  rasio likuiditas  merupakan  rasio  yang  mengukur  kemampuan perusahaan untuk memenuhi liabilitas jangka pendeknya. Rasio  ini  membandingkan  liabilitas  jangka  pendek dengan sumber daya jangka pendek (lancar) yang tersedia untuk memenuhi liabilitas tersebut.
 ISSN: 1978-1520

## Return On Equity
Menurut  Brigham  dan  Houston  (2013:149) return on  equity adalah  rasio  yang  mengukur  tingkat pengembalian  atas  investasi  pemegang  saham  biasa. Rasio ini menunjukkan kemampuan modal pemilik yang ditanamkan  oleh  pemilik  investor  untuk  menghasilkan laba bersih yang menjadi bagian dari pemilik.

## Investment Opportunity Set
Myers  (1997)  menyatakan  bahwa  perusahaan terdiri  dari  aset  di  tempat  yang  nilainya  mudah diidentifikasi  dan  pertumbuhan  peluang  investasi  yang nilainya  tergantung  pada  investasi  diskresioner  masa depan.  Dengan  adanya  sejumlah  peluang  investasi  yang dimiliki perusahaan, mereka memiliki kesempatan untuk bertumbuh.  Perusahaan  yang  tidak  dapat  menggunakan kesempatan investasi  akan mengalami pengeluaran  yang lebih  tinggi  dibanding  dengan  nilai  kesempatan  yang hilang.

## Penurunan Arus Kas dari Aktivitas Operasi
Menurut  PSAK  2  (2015)  laporan  arus  kas melaporkan  arus  kas  selama  periode  tertentu  dan diklasifikasikan menurut aktivitas operasi, investasi,  dan pendanaan.  Aktivitas  operasi  merupakan  aktivitas penghasil  utama  pendapatan  entitas  dan  aktivitas  lain yang  bukan  merupakan  aktivitas  investasi  dan  aktivitas pendanaan.

## Intensitas Aset Tetap
Intensitas  aset  tetap  digunakan  untuk  mengukur informasi  asimetri  (Seng  dan  Su,  2010).  Asimetri informasi  akuntansi  umumnya  mengacu  pada  situasi  di mana  pengguna  eksternal  dari  laporan  keuangan  tidak dapat memperoleh informasi lengkap tentang perusahaan karena perbedaaan antara informasi yang dilaporkan dan realitas  ekonomi  yang  sebenarnya  dari  perusahaan (Brown  et  al.,  1992).  Intensitas  aset  tetap  merupakan proporsi  aset  perusahaan  yang  terdiri  dari  aset  tetap. Sebuah  perusahaan  hanya  dapat  merevaluasi  aset  tetap yang mereka miliki (Tay, 2009).

## Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan merupakan proksi dari political factor .  Ukuran  perusahaan  merupakan  tolak  ukur  besar kecilnya perusahaan dengan melihat seberapa besar nilai dari  total  aset,  ekuitas  atau  penjualan  suatu  perusahaan (Brigham  dan  Houston,  2010:140).  Ukuran  perusahaan
merupakan  faktor  penting  dalam  menentukan  penilaian kembali  aset.  Kontrol  pemerintah  atas  harga  lebih terfokus pada perusahaan besar daripada perusahaan yang kecil  karena  perusahaan  besar  memiliki  lebih  banyak kebebasan  dalam  menerapkan  peraturan  dan  lebih bersedia  untuk  memainkan  peran  utama  dalam menentukan harga (Lin dan Peasnell 2000).

## Kerangka Pemikiran Pengaruh  leverage  terhadap  perusahaan  melakukan revaluasi aset tetap
Kreditur  menggunakan  informasi  akuntansi  untuk menganalisis  posisi  keuangan  perusahaan  dan  menilai risiko yang akan mereka dapatkan ketika memberi kredit atau menyetujui pinjaman. Manajer akan mencoba untuk meyakinkan  kreditor  dengan  memilih  kebijakan  atas revaluasi aset tetap mereka. Pilihan ini tidak hanya akan mengurangi  asimetri  informasi  tentang  nilai  wajar  aset tetapi  juga  akan  mengurangi  rasio  leverage  dan  terkait risiko kebangkrutan yang dirasakan.
Revaluasi aset tetap akan meningkatkan nilai buku total  aset  dan  selisih  penilaian  kembali  aset,  rasio  utang terhadap  aset  atau  rasio  utang  terhadap  equitas perusahaan  akan  ditingkatkan.  Mengingat  posisi  neraca yang kuat, pemberi pinjaman akan bersedia melonggarkan  pembatasan  utang  atau  mengurangi  biaya bunga (Lin and Peasnell, 2000a).
Tingkat  leverage  didapat  dari  hasil  total  utang dibandingkan  dengan  total  aset.  Total  aset  perusahaan yang rendah akan membuat manajer untuk lebih memilih melakukan revaluasi aset tetap, karena dengan melakukan revaluasi  aset  tetap  akan  meningkatkan  nilai  aset  tetap perusahaan  dan  dapat  meningkatkan  total  aset perusahaan, sehingga tingkat leverage akan rendah. Oleh karena  itu,  semakin  tinggi  tingkat  leverage  perusahaan semakin  tinggi  kecenderungan  perusahaan  untuk melakukan revaluasi aset tetap.

## Pengaruh likuiditas terhadap perusahaan melakukan revaluasi aset tetap
Rasio  likuiditas  menggambarkan  kemampuan perusahaan  dalam  melunasi  kewajiban  lancarnya.  Rasio ini  berpengaruh  terhadap  kebijakan  perusahaan  dalam melakukan  atau  tidak  melakukan  revaluasi  aktiva  tetap. Semakin rendah rasio ini menggambarkan ketidakmampuan  perusahaan  dalam  melunasi  hutang jangka pendek.
Revaluasi aset tetap dapat membantu memberikan informasi  yang  lebih  aktual  tentang  jumlah  kas  yang dapat  diterima  dari  penjualan  aset,  sehingga  revaluasi aset  tetap  dapat  membantu  meningkatkan  kapasitas pinjaman  perusahaan  serta  mengurangi  biaya  pinjaman. Menurut Tay (2009) perusahaan yang kurang likuid akan lebih  cenderung  untuk  melakukan  revaluasi  aset  tetap. Perusahaan  dengan  likuiditas  yang  rendah  lebih cenderung  untuk  melakukan  revaluasi  aset  tetap, sedangkan  perusahaan  dengan  tingkat  likuiditas  tinggi tidak perlu untuk melakukan revaluasi aset tetap.
Pengaruh  return  on  equity  terhadap  perusahaan melakukan revaluasi aset tetap
Return  on  equity diukur  dengan  perbandingan antara  laba  bersih  dengan  ekuitas  biasa  (Brigham  dan Houston,  2013).  Angka return  on  equity yang  semakin tinggi  memberikan  indikasi  bagi  para  pemegang  saham bahwa  tingkat  pengembalian  investasi  makin  tinggi. Menurut Barac dan Sodan  (2011) perusahaan akan lebih memilih kebijakan akuntansi yang memberikan gambaran konservatif  terhadap  laba  perusahaan.  Revaluasi  akan menyebabkan  tingkat return  on  equity menurun  karena disebabkan  oleh  kenaikan  nilai  aset,  sehingga  dapat menurunkan  laba  perusahaan  karena  biaya  depresiasi naik karena revaluasi aset tetap.

## Pengaruh investment opportunity set terhadap perusahaan melakukan revaluasi aset tetap
Peluang investasi memiliki dua tandingan asosiasi dengan  kebijakan  revaluasi  aset.  Di  satu  sisi,  menurut definisi  perusahaan  yang  terutama    terdiri  dari  peluang investasi  memiliki  lebih  sedikit  aset  di  tempat.  Dari perspektif  ini,  perusahaan  yang  tumbuh  kemungkinan memiliki  lebih  sedikit  dari  perusahaan  sebagian  besar terdiri dari aset di tempat untuk merevaluasi aset mereka. Revaluasi  aset  tetap  berkenaan  hanya  dengan  aset  di tempat.
Di  sisi  lain,  manajer  perusahaan  terutama  terdiri dari  peluang  pertumbuhan  lebih  mengenal  nilai  mereka dari investor luar, karena asimetri informasi. Oleh karena itu,  lebih  sulit  untuk  mengendalikan  kegiatan pertumbuhan perusahaan dibandingkan dengan mengendalikan kegiatan perusahaan terutama dari aset di tempat.  Untuk  kreditur,  kehadiran  peluang  investasi menghasilkan  masalah  karena  kurangnya  investasi  dan subtitusi  aset  (Galai  dan  Masulia,  1976  dalam  Piera 2007).  Kreditur  kemudian  akan  melihat  pertumbuhan
perusahaan  seperti  lebih  berisiko,  dan  mereka  akan memiliki harapan yang tinggi dalam kesehatan keuangan. (Whittred dan Chan, 1992 dalam Piera 2007).
Krontak untang tidak dapat dengan mudah dijamin oleh  aset  tetap,  hal  ini  memberikan  perusahaan  insentif untuk  memastikan  bahwa  nilai  aset  tetap  perusahaan sepenuhnya  tercermin  dalam  laporan  posisi  keuangan. Dengan demikian investment opportunity set yang tinggi memberikan insentif kepada perusahaan untuk melakukan revaluasi aset tetap (Whitterd dan Chan, 1992 dalam Lin dan Peasnell, 2000).
Pengaruh  penurunan  arus  kas  dari  aktivitas  operasi terhadap perusahaan melakukan revaluasi aset tetap
Kapasitas pinjaman sebuah perusahaan tidak hanya tergantung  pada  leverage  yang  ada  tetapi  juga  pada kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  utangnya. Penurunan  arus  kas  dari  aktivitas  operasi  dapat menyebabkan  pemberi  pinjaman  (kreditur)  prihatin terhadap likuiditas perusahaan. Revaluasi aset tetap akan memberikan  sinyal  nilai  yang  lebih  tinggi  dari  aset jaminan  perusahaan,  yang  dapat  membantu  meyakinkan pemberi  pinjaman  kemampuan  perusahaan  untuk membayar utang melalui potensi untuk mewujudkan aset perusahaan  dengan  nilai  pasar  yang  lebih  tinggi  (Seng dan Su 2010).
Arus  kas  dari  aktivitas  operasi  yang  rendah  akan membuat kreditur khawatir terhadap likuiditas perusahaan,  untuk  meyakinkan  kreditur  tentang kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  utang  melalui aset  tetap  perusahaan,  maka perusahaan  akan  cenderung untuk melakukan revaluasi aset tetap, sehingga aset tetap perusahaan akan menjadi lebih tinggi sesuai dengan nilai pasar.  Perusahaan  yang  mengalami  penurunan  arus  kas yang  tinggi  lebih  cenderung  untuk  melakukan  revaluasi aset tetap mereka.
Pengaruh  intensitas  aset  tetap  terhadap  perusahaan melakukan revaluasi aset tetap
Intensitas  aset  tetap  merepresentasikan  proporsi aset  tetap  dibandingkan  total  aset  perusahaan  (Tay, 2009).  Sebuah  perusahaan  hanya  dapat  merevaluasi  aset tetap  yang  dimilikinya,  perusahaan  tidak  dapat merevaluasi  aset  tetap  yang  belum  direalisasi.  Dengan demikian, perusahaan dengan aset tetap yang lebih besar cenderung  untuk  terus  merevaluasi  atau  mendevaluasi aset  tetap  mereka.  Revaluasi  lebih  bermanfaat  di  mana aset tetap merupakan proporsi yang lebih besar dari total
aset,  yang  memungkinkan  timbulnya  peningkatan  yang signifikan  dalam  nilai  perusahaan,  dan  karena  itu memiliki  potensi  yang  lebih  besar  untuk  meningkatkan aset (Lin dan Peasnell, 2000b).
Investor  lebih  tertarik  dengan  intesitas  aset  tetap yang lebih tinggi (Lin dan Peasnell, 2000), agar intensitas aset tetap tinggi maka perusahaan perlu untuk melakukan revaluasi aset tetap karena dengan perusahaan melakukan revaluasi  aset  tetap  akan  meningkatkan  nilai  aset  tetap perusahaan.  Semakin  tinggi  nilai  rasio  aset  tetap,  maka akan semakin besar efek revaluasi (Barlev et al., 2007).
Pengaruh  ukuran  perusahaan  terhadap  perusahaan melakukan revaluasi aset tetap
Ukuran  perusahaan  merupakan  hal  yang  sangat penting  dalam  keputusan  perusahaan  untuk  merevaluasi aset  tetap  mereka.  Perusahaan  besar  lebih  cenderung untuk  melakukan  revaluasi  aset  tetap.  Menurut  Lin  dan Peasnell  (2000)  upward  revaluation  dapat  menjadi  cara yang  efektif  untuk  mengurangi  keuntungan  yang dilaporkan  melalui  biaya penyusutan  akibat  peningkatan nilai  aset  yang  direvaluasi.  Hal  ini  dilakukan  untuk mengurangi  tekanan  politik  yang  dihadapi  oleh perusahaan-perusahaan besar dari pemerintah atau serikat buruh.

## Hipotesis
H1  : Leverage berpengaruh  terhadap  perusahaan  untuk melakukan revaluasi aset tetap.
H2  : Likuiditas berpengaruh terhadap perusahaan untuk melakukan revaluasi aset   tetap.
H3  : Return  on  equity berpengaruh  terhadap  perusahaan melakukan revaluasi aset tetap.
H4  : Investment  opportunity  set berpengaruh  terhadap perusahaan melakukan revaluasi aset tetap.
H5  :  Penurunan  arus  kas  dari  aktivitas  operasi berpengaruh  terhadap  perusahaan  melakukan revaluasi aset tetap.
H6  :  Intensitas  Aset  Tetap  berpengaruh  terhadap perusahaan melakukan revaluasi aset tetap
H7  :  Ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap perusahaan melakukan revaluasi aset tetap.
3. Metode Penelitian

## Desain Penelitian
Menurut  Sekaran  dan  Bougie  (2013:95)  desain penelitian merupakan bagan ( blueprint ) untuk pengumpulan, pengukuran, dan analisis data, berdasarkan
pada  permasalahan  studi  penelitian.  Berdasarkan variabel-variabel  yang  diteliti,  maka  penelitian  ini dirancang  dengan  menggunakan  metode  penelitian deksriptif  yang  bersifat  kuantitatif.  Menurut  Sugiyono (2012:86)  penelitian  deskriktif  adalah  penelitian  yang dilakukan  untuk  mengetahui  nilai variabel  mandiri,  baik satu  variabel  atau  lebih  (independen)  tanpa  membuat perbandingan  atau  menghubungkan  antara  satu  dengan variabel yang lain.
Dalam  penelitian  ini  metode  deskriptif  yang bersifat  kuantitatif  digunakan  untuk  mengetahui gambaran  dan  menguji  pengaruh  dari  rasio leverage , likuiditas , return  on  equity , investment  opportunity  set , penurunan  arus  kas  dari  aktivitas  operasi,  intensitas  aset tetap,  dan  ukuran  perusahaan terhadap  keputusan perusahaan  dalam  melakukan  revaluasi  aset.  Tingkat intervensi dalam penelitian ini adalah intervensi minimal. Intervensi  minimal  dalam  penelitian  ini  karena  hanya meneliti perusahaan Non keuangan yang terdaftar di BEI (Bursa Efek Indonesia). Situasi studi dalam penelitian ini adalah  situasi  tidak  diatur.  Penelitian  ini  merupakan penilitian  studi  lapangan  ( field  study ).  Studi  lapangan adalah  sebuah  penelitian  yang  dilakukan  dalam lingkungan  yang  alami  di  mana  kejadian  secara  normal dengan  jumlah  penelitian  minimal,  tanpa  ikut  campur terhadap  kegiatan  perusahaan  (Sekaran  dan  Bougie 2013:394).
Unit  analisis  yang  digunakan  dalam  penilitian  ini yaitu  perusahaan  non  keuangan  yang  terdaftar  di  BEI. Data  yang  dikumpulkan  yaitu  laporan  keuangan  pada perusahaan  non  keuangan  yang  terdaftar  di  BEI  selama periode  2012-2015.  Horizon  waktu  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  panel  data  ( pooled ).  Panel data  merupakan  gabungan  antara time  series dan cross sectional ,  di  mana  studi  ini  mengambil  sampel  pada beberapa  perusahaan  dan  beberapa  waktu  yang  berbeda (Gujarati, 2003:363).

## Populasi dan Sampel Penelitian
Menurut Sekaran dan Bougie (2013:240) populasi mengacu  pada  seluruh  kelompok  orang,  peristiwa,  atau hal-hal  yang  menarik  peneliti  untuk  menyelidiki, sedangkan  sampel  adalah  bagian  dari  populasi.  Populasi pada  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  non keuangan yang terdaftar di BEI tahun 2012-2015. Metode pengambilan  sampel  pada  penelitian  ini  adalah  metode purposive sampling , yaitu sampel yang memiliki kriteria- kriteria tertentu.
 ISSN: 1978-1520
Tabel 1

## Penentuan Sampel Penelitian
No. Kriteria Sampel Jumlah Perusahaan 1. Perusahaan non keuangan yang terdaftar di BEI pada tahun 2012-2015 380 2. Perusahaan yang tidak mempublikasikan laporan keuangan secara lengkap dan diaudit.
(28)
3. Perusahaan yang tidak menyajikan laporan keuangan dalam bentuk mata uang rupiah (74) Total Sampel 278 Jumlah Data Observasi 1.112
Sumber: Data diolah (2017)
Total  perusahaan  yang  dijadikan  sampel  dalam penelitian ini adalah 278 perusahaan non keuangan yang terdaftar  di  BEI  pada  tahun  2012-2015.  Tabel  di  bawah ini  menjelaskan  mengenai  perusahaan  yang  melakukan revaluasi dan yang tidak melakukan revaluasi aset tetap.
Tabel 2 Perusahaan yang melakukan revaluasi dan tidak melakukan revaluasi aset tetap Tahun Melakukan revaluasi Tidak Melakukan Revaluasi Jumlah 2012 7 271 278 2013 12 266 278 2014 12 266 278 2015 28 250 278 Total 59 1053 1.112 Sumber: Data diolah (2017) Metode Analisis Data Untuk menguji hipotesis penelitian ini menggunakan metode regresi logistik ( logistic regression ). Metode ini dipilih karena variabel dependen dalam  penelitian  ini  adalah  keputusan  perusahaan  untuk melakukan revaluasi aset tetap yang merupakan variabel dummy /kategori.
Menurut  Ghozali  (2011:333)  penggunaan  metode regresi logistik tidak memerlukan asumsi normalitas pada
variabel  bebasnya.  Artinya  variabel  penjelasnya  tidak harus  memiliki  distribusi  normal,  linear,  maupun memiliki varian yang sama dalam setiap kelompok.
Model  regresi  logistik  yang  digunakan  untuk menguji hipotesis adalah:
REV  = α+β 1 X 1 +β 2 X 2 +β 3 X 3 + β 4 X 4 + β 5 X 5 + β 6 X 6 + β 7 X 7 + 𝜀 Keterangan:
REV : Revaluasi aset tetap α : Konstanta β 1 -β 7 : Koefisien regresi X 1 : leverage X 2 : likuiditas X 3 : return on equity X 4 : Investment opportunity set X 5 : Penurunan arus kas dari aktivitas operasi X 6 : Intensitas aset tetap X 7 : ukuran perusahaan
e : residual error
Pengujian  hipotesis  dilakukan  dengan  cara membandingkan  antara  nilai  probabilitas  dengan  tingkat signifikansi.  Dalam  regresi  logistik  untuk  memprediksi pengujian secara parsial, dianalisis dengan menggunakan angka Wald dengan  tingkat  signifikansi 5% (Hair  et al., 2009:363). Kriteria  pengujian  secara  parsial  sebagai berikut:
a. Jika  nilai  Wald  dengan  nilai  tingkat  signifikansi 5%  (P  value  <  0.05),  maka  variabel  independen berpengaruh signifikansi terhadap variabel dependen.
b. Jika  nilai  Wald  dengan  tingkat  signfikansi  5%  (P value  >  0,05),  maka  variabel  independen  tidak bepengaruh signifikan terhadap variabel dependen.

## 4. Hasil dan Pembahasan Statistik Deskriptif
Deskriptif  keseluruhan  variabel  penelitian  yang mencakup  nilai  rata-rata,  maksimum,  minimum  dan standar deviasi adalah seperti terlihat dalam Tabel 3.

## Tabel 3
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Dev Leverage 1112 ,00 11,84 ,5471 ,71892 Likuiditas 1112 ,00 360,75 4,1665 18,39398 Return On Equity 1112 -4,23 247,12 1,1734 10,67279 IOS 1112 -12,39 418,62 2,5145 13,99563
Berdasarkan Tabel 4.1 dapat dilihat nilai terendah, tertinggi,  dan  rata-rata  variabel  yang  diteliti  pada perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2012-2015 sebanyak 1.112 observasi.

## Menilai Keseluruhan Model
analisis  pertama  yang  dilakukan  adalah  menilai overall  model  fit terhadap  data.  Hipotesis  untuk  menilai model fit adalah:
H 0 : Model yang dihipotesiskan fit dengan data H 2 : Model yang dihipotesiskan tidak fit dengan data

## Tabel 4

## Omnibus Tests of Model Coefficients
Berdasarkan hasil pada tabel 4 menunjukkan hasil nilai Chi-square 27,995  dengan  tingkat  signifikansi sebesar 0,000 < 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa model yang dihipotesiskan fit dengan data.

## Menguji Kelayakan Model Regresi
Pengujian  kelayakan  model  regresi  logistik dilakukan dengan menggunakan Hosmer dan Lemeshow’s  Goodness  of  Fit  Test yang  diukur  dengan nilai Chi-Square . Tabel 5 Hosmer and Lemeshow Test Step Chi-square df Sig. 1 8.103 8 .424

## Berdasarkan Tabel 5 menunjukkan hasil pengujian
Hosmer  dan  Lemeshow’s  Goodness  of  Fit  Test ,  dengan
probabilitas signifikansi menunjukkan angka 0,424. Nilai signifikansi  yang  diperoleh  ini  lebih  besar  dari  0,05 sehingga H 0 diterima. Hal ini berarti bahwa model regresi layak untuk digunakan dalam analisis selanjutnya, karena tidak  ada  perbedaan  yang  nyata  antara  klasifikasi  yang diprediksi dengan  klasifikasi  yang  diamati.  Dengan  kata lain,  model  regreesi  mampu  memprediksi  nilai observasinya.

## Koefisien Determinasi
Koefisien  determinasi  pada  regresi  logistik  dapat dilihat pada nilai Nagelkerke R Square . Nilai Nagelkerke R Square didapat dengan cara membagi nilai Cox & Snell R Square dengan nilai maksimumnya.
Tabel 6 Model Summary Step -2 Log likelihood Cox & Snell R Square Nagelkerke R Square 1 433.310 a .025 .073
a. Estimation terminated at iteration number 9 because
Parameter estimates changed by less than ,001.
Berdasarkan  Tabel  6  tersebut  menunjukkan  nilai Nagelkerke R Square sebesar 0,073. Hal ini menunjukkan bahwa  variabilitas  variabel  dependen  dapat  dijelaskan oleh  variabel  independen  adalah  sebesar  7,3%  sisanya sebesar  92,7%  dijelaskan  oleh  variabilitas  variabel- variabel lain di luar model penelitian.

## Tabel Klasifikasi
Tabel  klasifikasi  akan  menunjukkan  kekuatan prediksi  dari  model  untuk  memprediksi  kemungkinan revaluasi aset tetap.
Arus Kas Operasi 1112 -2352,42 2945,00 1,5072 119,56128 Intensitas Aset Tetap 1112 ,00 1,98 ,3000 ,24406 Ukuran Perusahaan 1112 8,53 19,32 14,3557 1,73712 Revaluasi Aset Tetap 1112 0 1 Valid N (listwise) 1112

## Tabel 7

## Classification Table
Observed Predicted Revaluasi Aset Tetap
Percentage Correct Non Revaluasi Aset Tetap Revaluasi Aset Tetap Step 1 Revaluasi Aset Tetap Overall Percentage Non Revaluasi Aset Tetap Revaluasi Aset Tetap 1053 58 1 1 94,61 5,23 89,38 a. The cut value is, 500 Berdasarkan Tabel 7 matriks klasifikasi menunjukkan kekuatan prediksi dari model regresi untuk memprediksi  kemungkinan  revaluasi  aset  tetap  yang dilakukan oleh perusahaan. Kekuatan prediksi dari model regresi  untuk  memprediksi  kemungkinan  perusahaan melakukan revaluasi aset tetap adalah sebesar 5,23%. Hal ini  menunjukkan  bahwa  dengan  menggunakan  model regresi  yang  digunakan  terdapat  sebanyak  1  perusahaan (5,23%)  yang  diprediksi  akan  melakukan  revaluasi  aset tetap dari total 59 perusahaan yang melakukan revaluasi aset  tetap.  Kekuatan  prediksi  model  perusahaan  yang tidak  melakukahn  revaluasi  aset  tetap  adalah  sebesar
94,78%,  yang  berarti  bahwa  dengan  model  regresi  yang digunakan  ada  sebanyak  1.053  perusahaan  (94,61%) yang diprediksi tidak melakukan revaluasi aset tetap dari total  1.054  perusahaan  yang  tidak  melakukan  revaluasi aset  tetap.  Hasil  perhitungan  pada  Tabel  4.6  secara lengkap disajikan pada lampiran 5.

## Hasil Pengujian Hipotesis
Berdasarkan hasil perhitungan dengan menggunakan  program  SPSS version 23,  hasil  regresi logistik  dapat  dilihat  pada  lampiran.  Ringkasan  hasil pengujian hipotesis dapat dilihat pada Tabel 8.

## Tabel 8

## Variables in the Equation
B S.E. Wald df Sig. Exp(B) 95,0% C.I.for EXP(B) Lower Upper Step 1 a X1 -.188 .304 .383 1 .536 .829 .457 1.504 X2 -.132 .114 1.342 1 .247 .877 .701 1.095 X3 -.096 .149 .416 1 .519 .908 .678 1.217 X4 -.005 .025 .047 1 .829 .995 .947 1.045 X5 -.004 .003 1.593 1 .207 .996 .990 1.002 X6 2.077 .507 16.770 1 .000 7.979 2.953 21.560 X7 .084 .082 1.047 1 .306 1.088 .926 1.277 Constant -4.440 1.321 11.301 1 .001 .012
a. Variable(s) entered on step 1: X1= Leverage, X2=Likuiditas, X3= Return on equity, X4= Investmen Opportunity Set, X5=Penurunan Arus Kas Dari Aktivitas Operasi, X6=Intensitas Aset Tetap,  X7= Ukuran Perusahaan.
Dari pengujian dengan regresi logistik, diperoleh persamaan sebagai berikut: REV= - 4,440 - 0,188X 1 - 0,132X 2 - 0,096X 3 - 0,005X 4 - 0,004X 5 + 2,077X 6 + 0,084X 7 + 𝜀
 ISSN: 1978-1520
Pembahasan Pengaruh Leverage terhadap Perusahaan

## Melakukan Revaluasi Aset Tetap
Berdasarkan  rancangan  pengujian  hipotesis yang  dilakukan  dengan  cara  membandingkan  antara nilai  probabilitas  dengan  tingkat  signifikansi, diperoleh hasil koefisien regresi negatif sebesar -0,188 dan  nilai wald dengan  tingkat  signifikansi  sebesar 0,536  yang  artinya  lebih  besar  dari  0,05.  Dari  hasil tersebut  dapat  diperoleh  kesimpulan  bahwa  variabel leverage tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap revaluasi  aset  tetap  yang  menunjukkan  bahwa  tidak adanya  pengaruh leverage terhadap  kebijakan perusahaan untuk melakukan revaluasi aset tetap.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  rasio leverage  yang  tinggi  bukan  merupakan  alasan  yang kuat bagi perusahaan untuk melakukan revaluasi aset tetap.  Menurut  Lin  dan  Peasnell  (2000)  menyatakan bahwa  tidak  pasti  apakah  revaluasi  merupakan  alat akuntansi yang  efektif dalam meningkatkan kapasitas pinjaman,  karena  pemberi  pinjaman  mengecualikan revaluasi dari dasar yang digunakan untuk menghitung rasio hutang.
Pengaruh Likuiditas terhadap Perusahaan Melakukan Revaluasi Aset Tetap Berdasarkan hasil pengujian hipotesis sebelumnya,  diperoleh  koefisien  regresi  negatif sebesar  -0,132  dan  nilai  wald  dengan  tingkat signifikansi  untuk  variabel  likuiditas  sebesar  0,247 yang  artinya  lebih  besar  dari  0,05.  Hasil  ini menunjukkan  bahwa  variabel  likuiditas  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  perusahaan  untuk melakukan revaluasi aset tetap.
Rendahnya rasio likuiditas tidak mempengaruhi perusahaan untuk melakukan revaluasi aset tetap. Hal ini  dikarenakan  perusahaan  dapat  menjaminkan  aset lain  selain  aset  tetap  yang  dimiliki  oleh  perusahaan untuk melunasi kewajiban lancarnya.
Pengaruh  Retun On  Equity Terhadap  Perusahaan Melakukan Revaluasi Aset Tetap
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis sebelumnya,  diperoleh  koefisien  negatif  sebesar  - 0,096 dan nilai wald dengan tingkat signifikansi untuk variabel return  on  equity sebesar  0,519  yang  artinya lebih  besar  dari  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa secara  parsial return  on  equity tidak  berpengaruh
terhadap  perusahaan  untuk  melakukan  revaluasi  aset tetap.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa tingkat return  on  equity  yang  tinggi  tidak  mempengaruhi perusahaan  untuk  melakukan  revaluasi  aset  tetap, karena  kenaikan  dari  return  on  equity  merupakan sinyal  yang  positif  bagi  investor  karena  perusahaan mampu  untuk  memaksimalkan  tingkat  pengembalian ekuitas untuk menghasilkan laba bersih.
Pengaruh  Investment  Opportunity  Set  terhadap Perusahaan Melakukan Revaluasi Aset Tetap
Berdasarkan hasil hipotesis, investment opportunity  set menunjukkan  bahwa  koefisiensi regresi  negatif  sebesar  -0,005  dan  nilai wald dengan tingkat  signifikansi  sebesar  0,829  yang  artinya  lebih besar  dari  0,05.  Dengan  demikian,  hasil  perhitungan statistik menunjukkan bahwa secara parsial investment opportunity set tidak berpengaruh terhadap perusahaan untuk melakukan revaluasi aset tetap.
Investment  opportunity  set yang  tinggi  tidak menjadi alasan perusahaan untuk melakukan revaluasi aset  tetap,  karena  perusahaan  tidak  bisa  merevaluasi aset  mereka  yang  belum  dimiliki  (yang  belum direalisisi  peluang  investasi)  dan  manajer  mungkin juga  memilih  untuk  tidak  merusah  langkah-langkah profitabilitas  mereka  dengan  merevaluasi  aset, mengingat  risiko  perusahaan  mereka  yang  terutama terdiri dari peluang investasi.
Pengaruh  Penurunan  Arus  Kas  Dari  Aktivitas Operasi terhadap Perusahaan Melakukan

## Revaluasi Aset Tetap
Berdasarkan hasil hipotesis terhadap penurunan arus  kas  dari  aktivitas  operasi  menunjukkan  bahwa koefisien regresi negatif sebesar -0,004 dan nilai wald dengan tingkat signifikansi sebesar 0,207 yang artinya lebih  besar  dari  0,05.  Hasil  perhitungan  statistik menunjukkan  bahhwa  secara  parsial  penurunan  arus kas  dari  aktivitas  operasi  tidak  berpengaruh  terhadap perusahaan untuk melakukan revaluasi aset tetap.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa penurunan  arus  kas  dari  aktivitas  operasi  tidak  dapat menjadi alasan perusahaan untuk melakukan revaluasi aset  tetap.  Hal  ini  dikarenakan  CFFO  hanya  bagian dari  arus  kas  perusahaan  secara  keseluruhan.  Ada kemungkinan bahwa penurunan arus kas operasi dapat diimbangi  dengan  arus  kas  dari  kegiatan  lain  seperti
kegiatan  pembiayaan  dan  investasi.  Oleh  karena  itu, kreditur mungkin melihat arus kas secara keseluruhan daripada  hanya  berfokus  pada  arus  kas  operasi  saja (Seng dan Su, 2010).

## Pengaruh  Intensitas  Aset  Tetap  terhadap Perusahaan Melakukan Revaluasi Aset Tetap
Berdasarkan  hasil  hipotesis  terhadap  intensitas aset  tetap  menunjukkan  bahwa  koefisien  regresi positif  sebesar  2,077  dan  nilai  wald  dengan  tingkat signifikansi  sebesar  0,000  (lebih  kecil  dari  0,05). Dengan  demikian,  hasil  perhitungan  statistik menunjukkan  bahwa  secara  parsial  intensitas  aset tetap  berpengaruh  positif  terhadap  perusahaan  untuk melakukan revaluasi aset tetap.
Hasil  penelitian  ini  membuktikan  bahwa perusahaan  dengan  aset  tetap  yang  lebih  besar  akan semakin  besar  kemungkinannya  untuk  merevaluasi aset tetap. Aset tetap merupakan jaminan perusahaan, sehingga  aset  tetap  yang  rendah  dari  total  aset  dapat memotivasi manajer untuk mengungkapkan nilai pasar dari  aset  tetap  dan  dapat  meningkatkan  kapasitas pinjaman.
Pengaruh Ukuran
Perusahaan terhadap

## Perusahaan Melakukan Revaluasi Aset Tetap
Berdasarkan  hasil  hipotesis  terhadap  ukuran perusahaan  menunjukkan  bahwa  koefisien  regresi positif  sebesar  0,084  dan  nilai  wald  dengan  tingkat signifikansi  sebesar  0,306  yang  artinya  lebih  besar dari 0,05. Dengan dimikian, hasil perhitungan statistik menunjukkan bahwa secara parsial ukuran perusahaan tidak  berpengaruh  terhadap  perusahaan  untuk melakukan revaluasi aset tetap.
Hasil  dari  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa perusahaan  yang  lebih  kecil  tidak  berkemungkinan untuk  merevaluasi  aset  tetap  mereka.  Di  Indonesia perusahaan yang melakukan revaluasi dikenakan tarif pajak  revaluasi  sebesar  10%.  Hal  ini  yang  mungkin mengakibatkan perusahaan yang melakukan revaluasi aset tetap yang semula dilakukan dengan tujuan untuk mengurangi biaya politik, namun pada  akhirnya akan menimbulkan  pajak  revaluasi  yang  harus  ditanggung perusahaan (Firmansyah dan Syerlita, 2010).

## 5. Kesimpulan, Keterbatasan dan Saran Kesimpulan
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  menguji  faktor- faktor  yang  mempengaruhi  perusahaan  melakukan revaluasi  aset  sesuai  dengan  PSAK  16  (2015)  di Indonesia.  Dari  hasil  pengujian  hipotesis  diperoleh kesimpulan sebagai berikut:
1. Leverage  tidak  berpengaruh  terhadap  perusahaan untuk  melakukan  revaluasi  aset  tetap  pada perusahaan  non  keuangan  yang  terdaftar  di  BEI tahun 2012-2015.
2. Likuiditas  tidak  berpengaruh  terhadap  perusahaan untuk  melakukan  revaluasi  aset  tetap  pada perusahaan  non  keuangan  yang  terdaftar  di  BEI tahun 2012-2015.
3. Return  On  Equity  tidak  berpengaruh  terhadap perusahaan  untuk  melakukan  revaluasi  aset  tetap pada  perusahaan  non  keuangan  yang  terdaftar  di BEI tahun 2012-2015.
4. Investment  Opportunity  Set  tidak  berpengaruh terhadap  perusahaan  untuk  melakukan  revaluasi aset  tetap  pada  perusahaan  non  keuangan  yang terdaftar di BEI tahun 2012-2015.
5. Penurunan  arus  kas  dari  aktivitas  investasi  tidak berpengaruh terhadap perusahaan untuk melakukan revaluasi aset tetap pada perusahaan non keuangan yang terdaftar di BEI tahun 2012-2015.
6. Intensitas  aset  tetap  berpengaruh  terhadap perusahaan  untuk  melakukan  revaluasi  aset  tetap pada  perusahaan  non  keuangan  yang  terdaftar  di BEI tahun 2012-2015.
7. Ukuran  Perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap perusahaan  untuk  melakukan  revaluasi  aset  tetap pada  perusahaan  non  keuangan  yang  terdaftar  di BEI tahun 2012-2015.

## Keterbatasan
Penelitian ini mempunyai keterbatasan- keterbatasan sebagai berikut:
1. Penelitian  ini  hanya  meneliti  data  laporan keuangan  perusahaan  Non  Keuangan  yang terdaftar di BEI tahun 2012-2015, sehingga hasil yang  diperoleh  terbatas  hanya  untuk  perusahaan Non  Keuangan  dengan  periode  penelitian  4 (empat) tahun saja.
2. Penelitian  ini  hanya  menguji  pengaruh  variabel leverage,  likuiditas,  return on  equity,  investment opportunity set, penurunan arus kas dari aktivitas
operasi,  intensitas  aset  tetap,  dan  ukuran perusahaan.  Ada  beberapa  variabel  lain  yang mungkin berpengaruh terhadap kebijakan perusahaan  melakukan revaluasi aset tetap tetapi tidak diuji dalam penelitian ini.

## Saran
Adapun  saran  yang  dapat  diperhatikan  untuk peneliti  selanjutnya  yaitu:  Penelitian  selanjutnya disarankan  untuk  menggunakan  variasi  variabel  lain yang  mungkin  berpengaruh  terhadap  kebijakan perusahaan  melakukan  revaluasi  aset  tetap  untuk melihat  pengaruhnya,  seperti  growth  options,  bonus issue,  takeover  offer,  dan  prior  revaluation  sesuai dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Seng  dan  Su (2010).

## Daftar Pustaka
Barac,  Zeljana  Aljinovic  &  Slavko  Sodan.  2011. Motives for Asset Revaluation   Policy Choice  in  Croatia. Croation  Operational Research Review (CRORR). 2: 60-66. Barlev,  Benzion.,  F.  Dov,  Haddad,  J.R.  &  Livnat,  J. 2007.  Reevaluation  of  revaluations:  A  cross- country  examination  of  the  motives  and effects  on  future  performance. Journal  of Business  Finance  &  Accounting,  34 (7-8), 1025-1050.
Brown, P., Izan, H.Y., & Loh, A.L. 1992. Fixed asset revaluations  and  managerial  incentives. Abacus . 28(1): 36-57.
Bintoro,  Imam.  2010.  “ Konvergensi  PSAK-IFRS Sebagai Langkah Pemantapan   dalam Persiapan Penerapan IFRS .” www.informasi- seminar.com .   (Diakses  pada  tanggal  26
November 2016).
Brigham, Eugene . F & Joel F. Houston. 2013. Dasar-
dasar Manajemen
Keuangan , Jakarta: Salemba Empat.
Firmansyah,  Egy  &  Erly  Sherlita.  2012.Pengaruh Negosiasi Debt Contracts Dan   Political  Cost Terhadap  Perusahaan  Untuk  Melakukan Revaluasi  Aset    Tetap  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2010 ) . Seminar  Nasional Akuntansi & Bisnis . 1: 534-538.
Ghozali,  Imam.  2011. Aplikasi  Analisis  Multivariate dengan Program IBM SPSS 19. edisi  5. Semarang : Univeristas Diponegoro. Gujarati, D.N. 2003. Basic Econometrics . New York: McGraw Hill Book Co. Hair,  et  al.  2009. Multivariate  Data  Analysis. Edisi Enam. New jersey:Pearson
Education.
Harahap,  Sofyan  Syafri.  2013. Analisis  Kritis  Atas Laporan  Keuangan .  Jakarta:  PT  Raja Grasindo Persada.
Horne,  James  C.  Van  &  John  M.  Wachowicz,  Jr.
2014. Prinsip-prinsip   Manajemen
Keuangan  (Fundamentals  of  Financial Management) . Jakarta: Salemba Empat.
Iatridis,  George  Emmanuel  &  George  Kilirgiotis.
2011. Incentives for Fixed Asset Revaluations:  the  UK  Evidence, Journal  of
Applied Accounting Research, 13:7-9. Ikatan Akuntan Indonesia. 2007. Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan   (PSAK) . Jakarta:
Author.
Ikatan Akuntan Indonesia. 2009. Pernyataan Standar
Akuntansi Keuangan   (PSAK) . Jakarta:
Author.
Ikatan Akuntan Indonesia. 2014. Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan   (PSAK) . Jakarta:
Author.
Iqbal,  Hasan.  2006. Analisis  data  Penelitian  Dengan Statistik . Jakarta: PT Bumi Aksara.
Kartikahadi,  Hans  et  al.  2012. Akuntansi  keuangan berdasarkan  SAK  berbasis  IFRS .  Jakarta: Salemba Empat.
Lam,  Nelson,  &  Peter  Lau.  2015. Akuntansi Keuangan: Intermediate Financial Reporting . Edisi 2 Buku 1. Jakarta: Salemba Empat. Lin,  Y.  C.  &  Peasnell,  K.  V.  2000a.  "Asset Revaluation  and  Current  Cost  Accounting." The  British  Accounting  Review .  32(2):  161- 187.
______.  2000b.  Asset  revaluation  and  current  cost accounting: UK corporate disclosure decisions in  1983. British  Accounting  Review,  32 :161- 171.
Mardiyanto,  Handoyo.  2009. Intisari  Manajemen Keuangan . Jakarta: PT Grasindo. Myers,  Stewart.  C.  1977.  Determinants  of  corporate borrowing. Journal  of  Financial  Economics , 5:147−175.
Piera, Frank Missioner, 2007. Motives for Fixed Asset
Revaluation: An Emperical Analysis with Swiss Data . The International of
Accounting .186-196. Sekaran,  Uma,  &  Bougie,  Roger.  2013. Research
Metods for Business: A Skill building
approach. 6th  Edition.  West  Sussex,  UK:
Willey.
Seng  &  Su.  2010.  “Managerial  Incentives  Behind Fixed  Asset  Revaluations  :  Evidence  from New  Zealand  Firms,”. Department  of Accountancy  and  Business  Law,  Working paper series , 3: 4-9. Sugiyono,  P.D.  2012. Metode  Penelitian  Kuantitatif
Kualitatif dan R&D . Bandung: Alfabeta.
Suryana. 2010. Metodologi Penelitian: Model Praktisi Penelitian Kuantitatif dan
Kualitatif . Bandung: Universitas Pendidikan Indonesia.
Sutrisno.  2009. Manajemen  Keuangan  Teori,  Konsep dan Aplikasi . Yogyakarta:
Ekonisia.
Tabari,  Naser  Yadollahzadeh  &  Marzieh  Adi.  2014.
Factors Affecting the   Decision to Revaluation of Assets in Listed Companies of Tehran Stock   Exchange (TSE), International Journal of Scientific Management and Development, 2(8): 374-375.
Tay, Ink. 2009. Fixed Asset Revaluation: Management Incentives  and  Market  Reactions .  Thesis. Canterbury: Lincoln Univeristy.
Trianto. 2010. Pengantar Penelitian Pendidikan Bagi
Pengembangan Profesi  Pendidikan dan
Tenaga Kependidikan .Jakarta: Kencana.
Waluyo.  2012. Akuntansi  Pajak .  Jakarta:  Salemba Empat Warsito,  Ito.  2016.  “ Siaran  Pers:  IAI  IFRS Conference,  Perubahan  Standar  Keuangan Global  Berpotensi  Goncang  Dunia  Bisnis  di Indonesia ” http://iaiglobal.or.id .  (Diakses pada tanggal 04 Desember 2016).