ANALISIS PENGARUH VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP NILAI TUKAR RUPIAH TAHUN 2006-2015

## Oleh :
Aulia Rahman Bato,  Muhammad Taufiq dan  Eti Rahayu Putri
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN Alauddin Makassar Email: auliarahmanuh@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  bagaimana  pengaruh  3 variabel  makro  ekonomi  tehadap  nilai  tukar  rupiah.  Jurnal  ini  berjudul “Analisis  Pengaruh  Variabel  Makro  Ekonomi  terhadap  Nilai  Tukar  Rupiah Tahun 2006-2015”.
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  yang  bersifat  kuantitatif  dengan menggunakan data sekunder berupa runtun waktu ( time series ) dengan periode waktu 10 tahun (2006-2015) jenis data yang digunakan adalah data sekunder.
Hasil  analisis regresi linear dengan  model semilog (log-lin) menunjukkan bahwa variabel inflasi berpengaruh positif terhadap nilai tukar rupiah, variabel suku  bunga  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai  tukar  rupiah,  variabel pertumbuhan  ekonomi  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai  tukar  rupiah  dan ketiga variabel independen berpengaruh positif terhadap variabel dependen.
Kata Kunci : Kurs, Inflasi, Suku bunga dan Pertumbuhan Ekonomi

## PENDAHULUAN
Globalisasi  dalam  bidang  ekonomi,  menyebabkan  berkembangnya sistem  perekonomian  kearah  yang  lebih  terbuka  antar  negara.  Perekonomian terbuka  membawa  suatu  dampak  ekonomis  yaitu  terjadinya  perdagangan internasional  antar  negara-negara  di  dunia.  Perbedaan  nilai  tukar  mata  uang suatu negara (kurs) pada prinsipnya ditentukan oleh besarnya permintaan dan penawaran mata uang tersebut. Transaksi ekspor, impor, jasa dan aliran dana modal dari satu negara ke negara lain memerlukan pasaran valuta asing, yaitu pasar yang  melakukan pertukaran (jual-beli) diantara satu mata uang  dengan mata uang lainnya. Penentuan sistem nilai tukar merupakan suatu hal penting bagi  perekonomian  suatu  negara  karena  hal  tersebut  merupakan  suatu  alat yang  dapat digunakan untuk mendorong perekonomian di suatu negara dari gejolak  perekonomian  global.  Penentuan  sistem  nilai  tukar  didasarkan  atas beberapa  pertimbangan  yakni  keterbukaan  perekonomian  suatu  negara terhadap perekonomian internasional, tingkat kemandirian suatu negara dalam mengatur  kebijakan  ekonomi  nasionalnya  dan  aktivitas  perekonomian  suatu negara.  Selain  itu  nilai  tukar  (kurs)  memiliki  peranan    dalam    memperlancar transaksi  ekonomi  antar  negara.  Sejalan  dengan  fungsinya  tersebut,  kebijakan nilai  tukar  juga  digunakan  oleh  suatu  negara  sebagai  salah  satu  kebijakan ekonominya.
Perkembangan nilai tukar rupiah atau permintaan dan penawaran selalu mengalami  fluktuasi.  Fluktuasi  permintaan  dan  penawaran  valas  akan berdampak  pada perekonomian suatu negara. Pengaruh fluktuasi  permintaan dan  penawaran  valas  akan  semakin  besar  jika  suatu  negara  menganut  sistem perekonomian  terbuka  termasuk  Indonesia,  dimana  perdagangan  bebas  yaitu aktivitas ekspor dan impor akan sering terjadi.
Fluktuasi nilai tukar dapat mempengaruhi atupun di pengaruhi oleh laju inflasi  ataupun  kinerja  perdagangan  internasional  atau  ekspor  dan  impor.
Neraca  perdagangan  adalah  salah  satu  gambaran  dari  penawaran  dan permintaan  terhadap  mata  uang  asing  untuk  membiayai  ekspor  dan  impor barang.  Kenaikan  penawaran  valuta  asing  terjadi  apabila  volume  ekspor barang  meningkat.  Tabel  1.1  menunjukkan  perkembangan  nilai  tukar  rupiah dalam  sepuluh  tahun  terakhir.  Pada  tahun  2006-2007  fluktuasi  kurs  rupiah terhadap dolar Amerika cenderung stabil. Hal ini diantaranya disebabkan oleh adanya  tekanan  yang  menyebabkan  melemahnya  nilai  tukar  riil  rupiah  dan disisi  lain  meningkatnya  angka  inflasi,  terutama  pada  tahun  2005  yang mencatat tingkat inflasi yang  sangat tinggi. Selain itu melemahnya nilai tukar riil  rupiah  terhadap  dolar  AS  telah  menyebabkan  pemerintah  meningkatkan tingkat suku bunga dalam negeri untuk mencegah spekulasi valuta asing dan menjaga kestabilan nilai rupiah terhadap mata uang asing secara keseluruhan.
Tabel 1.1 Perkembangan Kurs Tahun 2006-2015 Tahun Kurs (Rp/USD) 2006 9.166,51 2007 9.136,35 2008 9.679,55 2009 10.398,35 2010 9.084,55 2011 8.779,49 2012 9.380,39 2013 10.451,37 2014 11.878,30 2015 13.391,97
Sumber : Bank Indonesia,  (data diolah) Tahun 2017
Krisis global yang semakin dalam  pada tahun 2008 telah memberi efek depresiasi  terhadap  mata  uang  rupiah.  Kurs  rupiah  melemah  menjadi  Rp. 9.679,55/USD.  Sistem  nilai  tukar  yang  dianut  oleh  Indonesia  adalah  sistem floating exchangerate atau sistem nilai tukar mengambang, sistem ini nilai tukar rupiah  menjadi  bergantung  pada supply dan demand di  pasar.  Akibat  krisis
global terjadi keketatan likuiditas global, dengan demikian supply dollar relatif sangat menurun. Hal inilah yang memberikan efek depresiasi terhadap rupiah. Krisis  global  di  tahun  2008  juga  memberi  efek  kepada  nilai  kurs  pada  tahun 2009 yang melemah menjadi Rp10.398,35/USD.
Berbeda  dengan  tahun  sebelumnya,  nilai  tukar  rupiah  dalam  kurun tahun  2010-2012  bisa  dijaga  pada  level  Rp9.084,55/USD.  Hal  ini  dikarenakan meningkatnya arus modal masuk, seperti dari pasar saham dan obligasi, serta pulihnya  kondisi  perekonomian  global.  Sejak  tahun  2013  sampai  tahun  2015, kurs rupiah terus mengalami pelemahan yang cukup signifikan. Sebagian besar analis  menyebutkan  bahwa  pelemahan  ini  dipicu  oleh  kebijakan tapering (pengurangan  stimulus  kebijakan Quantitative  Easing )  oleh  Bank  Sentral Amerika Serikat dan defisit transaksi berjalan yang terjadi mulai tahun 2012.
Salah satu faktor yang memengaruhi fluktuasi kurs ialah inflasi. Inflasi merupakan salah satu penyakit ekonomi yang tidak bisa diabaikan. Inflasi yang tinggi  bisa  menimbulkan  pertumbuhan  ekonomi  yang  lambat  dan pengangguran yang meningkat. Naiknya  harga barang  sama  artinya dengan turunnya nilai mata uang.
Tabel 1.2 menunjukkan perkembangan tingkat inflasi di Indonesia tahun 2006-2015.  Dalam  sepuluh  tahun  terakhir  tingkat  inflasi  mengalami peningkatan terbesar pada 2008 sebesar 11,06 persen. Sementara tingkat inflasi terendah terjadi pada 2009 yaitu sebesar 2,78 persen.
Tabel 1.2
Perkembangan Tingkat Inflasi di Indonesia Tahun 2006-2015
Tahun Inflasi (%) 2006 6,60 2007 6,59 2008 11,06 2009 2,78 2010 6,96 2011 3,79 2012 4,30 2013 8,38 2014 8,36 2015 3,35
Sumber : Badan Pusat Statistik, (data diolah) Tahun 2017
Selain  tingkat  inflasi,  suku  bunga  juga  dapat  memengaruhi  fluktuasi kurs. Perubahan suku bunga ini akan berpengaruh terhadap perubahan jumlah permintaan dan penawaran uang di pasar domestik. Tingkat suku bunga yang tinggi akan mendorong masyarakat untuk menyimpan uang dibank dari pada berinvestasi.  Bila  suku  bunga  relativ  tinggi  pada  suatu  negara  dibandingkan dengan  negara  lain  mengakibatkan  arus  modal  dari  negara  yang  suku  bunga rendah  ke  negara  suku  bunga  tinggi.  Arus  modal  ini  akan  berdampak  pada peningkatan nilai tukar ke negara yang suku bunganya tinggi
Tabel 1.3
Perkembangan Tingkat Suku Bunga di Indonesia Tahun 2006-2015
Tahun Suku Bunga (%) 2006 11.75 2007 8.50 2008 8.50 2009 7.00 2010 6.50 2011 6.50 2012 5.75 2013 6.25 2014 7.50 2015 7.50
Sumber :Bank Indonesia, (data diolah) Tahun 2017
Tabel 1.3 menunjukkan perkembangan tingkat suku Bunga di Indonesia tahun  2006-2015.  Suku  bunga  tertinggi  pada  tahun  2006  sebesar  11,75  persen, sementara  suku  bunga  terendah  pada  tahun  2012  sebesar  5,75  persen.  Perry Warjiyo, Deputi Gubernur BI, mengatakan kenaikan BI Rate di butuhkan untuk menjangkar ekspektasi inflasi.
Pertumbuhan  ekonomi  juga  merupakan  salah  satu  faktor  yang mempengaruhi  fluktuasi  kurs.  Secara  umum,  pertumbuhan  ekonomi didefinisikan  sebagai  peningkatan  dalam  kemampuan  dari  suatu perekonomian  dalam  memproduksi  barang  dan  jasa.  Dengan  kata  lain, pertumbuhan  ekonomi  lebih  menunjuk  pada  perubahan  yang  bersifat kuantitatif dan biayanya  diukur dengan menggunakan data produk domestik bruto (PDB) atau pendapatan output per kapita. Produk domestik bruto (PDB) adalah total nilai pasar dari barang-barang akhir dan jasa-jasa yang dihasilkan dalam suatu perekonomian selama kurun waktu tertentu (biasanya satu tahun).
Tingkat pertumbuhan ekonomi menunjukkan persentasi kenaikan pendapatan nasional rill pada tahum sebelumnya.
Tabel 1.4
Perkembangan Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Tahun 2006-2015
Tahun Pertumbuhan Ekonomi (%) 2006 5,50 2007 6,35 2008 6,01 2009 4,63 2010 6,22 2011 6,49 2012 6,26 2013 5,73 2014 5,06 2015 4,71
Sumber : Badan Pusat Statistik, (data diolah) Tahun 201
Tabel  1.4  menunjukkan  perkembangan  tingkat  pertumbuhan  ekonomi di-  Indonesia  tahun  2006-2015.  Pertumbuhan  ekonomi  dalam  sepuluh  tahun terakhir mengalami fluktuasi dengan rata-rata pertumbuhan sebesar 5,7 persen pertahun.  Prestasi  terbesar  Indonesia  terjadi  pada  2011  dengan  mencatatkan pertumbuhan ekonomi sebesar 6,49 persen. Sementara pertumbuhan ekonomi terkecil tercatat pada 2009 sebesar 4,63 persen.
Nilai  mata  uang  suatu  negara  dengan  negara  lainnya  ini  berubah (berfluktuasi)  setiap  saat  sesuai  volume  permintaan  dan  penawarannya. Rasulullah Saw bersabda:
ٍءاَىَسِب ًءاَىَس  َّلَِّا ِبَهَّذلِبب ِبَهَّذلاَو ِةَّضِفْلبب ِةَّضِفْلا  ْنَع َمَّلَس َو ِهْيَلَع ُالله َّلَص ُيِبَّنلا ىَهَن َعبَتْبَن  ْنَا بَنَرَمَاَو
بَنْئِش  َفْيَك ِبَهَّذلبِب َةَّضِفلاَو َبنْئِش  َفْيَك ِةَّضِفْلبِب  َبَهَذلا
Artinya:
Nabi  Saw  telah  melarang  menjual  perak  dengan  perak  dan  emas  dengan emas  kecuali  sama.  Serta  memerintahkan  kami  untuk  membeli  emas  dan perak  sesuka  kami  dan  (membeli)  perak  dan  emas  sesuka  kami  (HR  Al- Bukhari, Muslim, An-Nasa’i).
Hadis ini menjelaskan tentang diperbolehkan nilai tukar atau kurs serta tidak bolehnya ada penambahan antara suatu barang yang sejenis (pertukaran emas  dengan  emas  atau  perak  dengan  perak)  karena  kelebihan  antara  dua barang atau sejenis tersebut merupakan riba al-fadl yang jelas-jelas dilarang oleh Islam.
Stabilitas  rupiah  menjadi  stabilitas  krusial  terkait  dengan  pencapaian tingkat  inflasi  mengingat  dampak  nilai  tukar  terhadap  inflasi  dan  ekspektasi inflasi yang cukup besar.
Berdasarkan  latar  belakang  masalah  diatas,  dapat  disimpulkan  bahwa kestabilan  nilai  tukar  dalam  perekonomian  sangat  penting.  Oleh  sebab  itu, maka peneliti tertarik melakukan penelitian, dengan judul penelitian Analisis Pengaruh  Variabel  Makro  Ekonomi  Terhadap  Nilai  Tukar  Rupiah  Tahun 2006-2015.

## LANDASAN TEORI

## Nilai Tukar Rupiah
Menurut Salvatore “Nilai tukar atau kurs adalah harga mata uang suatu negara  terhadap  negara  lain  atau  mata  uang  suatu  negara  dinyatakan  dalam mata  uang  negara  lain”.  Suatu  kenaikan  dalam  kurs  disebut  depresiasi  atau penurunan  nilai  mata  uang  dalam  negeri  terhadap  mata  uang  asing.  Suatu penurunan dalam kurs disebut apresiasi, atau kenaikan dalam nilai mata uang dalam  negeri.  Pada  umumnya,  kurs  ditentukan  oleh  perpotongan  kurva permintaan pasar dan kurva penawaran dari mata uang asing tersebut.

## Inflasi
Inflasi  merupakan  kenaikan  harga-harga  umum  yang  berlaku  dalam suatu  perekonomian  dari  satu  periode  ke  periode  lainnya.  Sedangkan  tingkat inflasi  adalah  persentasi  kenaikan  harga-harga  pada  suatu  tahun  tertentu berbanding  dengan  tahun  sebelumnya.  Naiknya  harga  barang  sama  artinya dengan  turunnya  nilai  mata  uang,  dengan  demikian  inflasi  dapat  diartikan
sebagai  penurunan  nilai  mata  uang  terhadap  nilai  barang  dan  jasa  secara umum.

## Suku Bunga
Menurut Karl dan Fair suku bunga adalah pembayaran bunga tahunan dari  suatu  pinjaman  dalam  bentuk  persentase  dari  pinjaman  yang  diperoleh dari  jumlah  bunga  yang  diterima  tiap  tahun  dibagi  dengan  jumlah  pinjaman. Sedangkan, menurut Sunariyah  suku bunga adalah harga dari pinjaman. Suku bunga  dinyatakan  sebagai  persentase  uang  pokok  perunit  waktu.  Bunga merupakan  suatu  ukuran  harga  sumber  daya  yang  digunakan  oleh  debitur yang harus di bayarkan oleh kreditur.

## Pertumbuhan Ekonomi
Pertumbuhan  ekonomi  adalah  proses  peningkatan  pendapatan  (PDB) tanpa  mengaitkannya  dengan  tingkat  pertambahan  penduduk.  Pertumbuhan penduduk  biasanya  dikaitkan  dengan  tingkat  pembangunan  ekonomi,  atau bahkan tidak jarang dianggap hal yang sama. Secara singkat dapat dikatakan, pertumbuhan  ekonomi  merupakan  suatu  proses  kenaikan  output  perkapita dalam  jangka  panjang  yang  ditekankan  pada  tiga  aspek  proses,  output perkapita  dan  jangka  panjang.    Pertumbuhan  ekonomi  adalah  suatu  proses bukan  suatu  gambaran  ekonomi  pada  suatu  waktu  yang  dinamis  dari  suatu perekonomian  yaitu  melihat  bagaimana  perekonomian  berkembang  atau berubah  dari  waktu  ke  waktu.  Pertumbuhan  ekonomi  berkaitan  dengan kenaikan  output  perkapita.  Yang  perlu  diperhatikan  adalah  dari  sisi  output totalnya  (GDP)  dan  sisi  jumlah  penduduknya.  Output  perkapita  adalah kenaikan output total dibagi jumlah penduduk.

## METODE PENELITIAN

## Pendekatan Penelitian
Jenis  penelitian  yang  digunakan  adalah kuantitatif, yaitu  metode penelitian  yang  merupakan  pendekatan  ilmiah  terhadap  keputusan  ekonomi. Pendekatan  metode  ini  berangkat  dari  data  lalu.  Metode  ini  juga  harus
menggunakan alat bantu kuantitatif berupa software computer dalam mengelola data  tersebut.  Data  kuantitatif  ini  berupa  data  runtut  waktu  ( time series )  yaitu data  yang  disusun  menurut  waktu  pada  suatu  variabel  tertentu.  Dalam penelitian  ini  menggunakan  sumber  data  sekunder  yaitu  sumber  data penelitian  yang  diperoleh  peneliti  secara  tidak  langsung  melalui  media perantara  dan  diperoleh  dari  Badan  Pusat  Statistik  dan  Bank  Indonesia,  data yang diambil yaitu data yang berkaitan dengan variabel penelitian seperti data Nilai Tukar, Inflasi, Suku Bunga dan Pertumbuhan Ekonomi.

## Objek Penelitian
Objek  dari  penelitian  ini  adalah  data  yang  diperoleh  melalui  studi pustaka.  Studi  pustaka  merupakan  teknik  untuk  mendapatkan  informasi melalui catatan, literatur, dokumentasi dan lain-lain yang masih relevan dalam penelitian ini. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang  diperoleh  dalam  bentuk  sudah  jadi  dari  BPS  Provinsi  Sulawesi  Selatan yaitu  Pertumbuhan  Ekonomi  serta  Bank  Indonesia  yaitu  Nilai  Tukar,  Suku Bunga  dan  Inflasi.  Data  yang  diperoleh  adalah  data  dalam  bentuk  tahunan untuk masing-masing variabel.

## Teknik Pengambilan Sampel
Populasi dan sampel dari penelitian ini adalah data yang diperoleh dari BI-Rate dan BPS Tahun 2006-2015 yang berupa, nilai tukar rupiah, inflasi, suku bunga dan pertumbuhan ekonomi.

## Jenis dan Sumber Data
Dalam  penelitian  ini  jenis  data  yang  di  gunakan  adalah  data  sekunder yang  telah  di  kumpulkan  berupa  data,  inflasi,  suku  bunga  dan  pertumbuhan ekonomi terhadap nilai tukar rupiah yang data tersebut diambil melalui Bank Indonesia periode 2006-2015.

## Teknik Pengumpulan Data
Studi  dokumentasi  penelitian  ini  dengan  mengumpulkan  data  nilai tukar  rupiah,  inflasi,  tingkat  suku  bunga  dan  pertumuhan  ekonomi  periode 2006-2015 di Indonesia dari website Bank Indonesia dan Badan Pusat Statistik.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## Uji Asumsi Klasik
Analisis  uji  prasyarat  dalam  penelitian  ini  yaitu  mengunakan  uji  asumsi klasik sebagai salah satu syarat dalam mengunakan analisis regresi, dan dibagi dalam beberapa tahap pengujian yaitu:

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  dengan  grafik normal  P-Plot akan  membentuk  satu  garis lurus  diagonal,  kemudian  plotting  data  akan  dibandingkan  dengan  garis diagonal.  Jika  distribusi  normal  garis  yang  menggambarkan  data sesungguhnya akan mengikuti garis diagonalnya
terlihat  bahwa  pola  distribusi  mendekati  normal,  karena  data  mengikuti arah  garis  grafik  histogramnya,  dari  gambar  4.2 Normal  Probability  Plot , menunjukkan  bahwa  data  menyebar  disekitar  garis  diagonal  dan  mengikuti arah  garis  diagonal  dan  menujukkan  pola  distribusi  normal,  sehingga  dapat disimpulkan bahwa asumsi normalitas telah terpenuhi dan layak dipakai untuk memprediksi nilai tukar rupiah berdasarkan variabel bebasnya.

## Uji Multikolinieritas
Uji  ini  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  ditemukan adanya  korelasi  antara  variabel  independen.  Berdasarkan  aturan variance inflation  factor (VIF)  dan tolerance ,  maka  apabila  VIF  melebihi  angka  10  atau tolerance kurang  dari  0,10  maka  dinyatakan  terjadi  gejala  multikolinieritas. Sebaliknya apabila nilai VIF kurang dari 10 atau tolerance lebih dari 0,10 maka dinyatakan tidak terjadi gejala multikolinieritas.
Adapun hasil uji multikolinieritas dapat dilihat Tabel 4.5 berikut:
Tabel 4.5 Uji Multikolenieritas
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) X1 .836 1.194 X2 X3 .876 .879 1.142 1.138
Sumber : Output SPSS 21 data diolah, Tahun 2017
Berdasarkan  tabel  4.6,  maka  dapat  diketahui  nilai  VIF  untuk  masing- masing variabel inflasi, suku bunga, dan pertumbuhan ekonomi VIF nya < 10 dan  nilai  toleransinya  >  0,10  sehingga  model  regresi  dinyatakan  tidak  terjadi gejala multikolonieritas.

## Uji Autokorelasi
Salah  satu  metode    analisis  untuk  mendeteksi  ada  tidaknya  autokorelasi dengan  melakukan  pengujian  nilai  durbin  watson  (DW  test).  Jika  nilai  DW lebih  besar  dari  batas  atas  (du)  dan  kurang  dari  jumlah  variabel  independen, maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  ada  autokorelasi.  Tabel  4.6, menunjukkan  bahwa  nilai  Durbin  Waston  menunjukkan  nilai  sebesar  1,103 dengan  ini  nilai  DW  lebih  besar  daripada  nilai  DU  maka  dapat  disimpulkan bahwa koefisien bebas dari gangguan autokorelasi.

## Uji Heteroksedastisitas
Grafik scartterplot antara  nilai  prediksi  variabel  dependen  yaitu  ZPRED dengan residualnya SRESID, dimana sumbu Y adalah Y yang telah diprediksi dan  sumbu  X  adalah  residual  (y  prediksi  –  y  sesungguhnya)  yang  telah  di- studentized. Deteksi ada tidaknya heteroksedastisitas dapat dilakukan Jika ada pola tertentu, seperti titik-titik yang ada membentuk pola tertentu yang teratur, maka  mengidentifikasikan  telah  terjadi  heteroksedastisitas  dan  Jika  tidak  ada
pola  yang  jelas,  serta  titik-titik  menyebar  di  atas  dan  di  bawah  angka  0  pada sumbu y, maka tidak terjadi heterokedastisitas.
Pada  gambar  4.3 Scatterplot tersebut,  terlihat  titik-titik  menyebar  secara acak dan tidak membentuk suatu pola tertentu yang jelas, serta tersebar baik di atas  dan  di  bawah  angka  0  pada  sumbu  Y.  Hal  ini  berarti  tidak  terjadi heteroksedastisitas  pada  model  regresi,  sehingga  model  regresi  layak  dipakai untuk  memprediksi  bagaimana  pengaruh  variabel  berdasarkan  masukan variabel independennya.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Persamaan regresi dapat  dilihat dari tabel  hasil uji coefisient berdasarkan output  SPSS  versi  21  terhadap  ketiga  variabel  inflasi,  suku  bunga,  dan pertumbuhan ekonomi terhadap nilai tukar rupiah, ditunjukkan pada Tabel 4.7 berikut:
Tabel 4.7 Rekapitulasi Hasil Uji Regresi Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 10.342 0.288 35.943 0 X1 0.01 0.012 0.203 0.896 0.405 X2 -0.024 0.017 -0.305 -1.376 0.218 X3 -0.177 0.043 -0.906 -4.088 0.006
Sumber : Output SPSS 21 data diolah, Tahun 2017
Berdasarkan  Tabel  4.8,  dapat  dilihat  hasil  koefisien  regresi  (β)  di  atas, maka diperoleh persamaan regresi sebagai berikut:
Ln Y = β 0 + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + µ
Y = 10.342 + 0.010X 1 - 0.024X 2 - 0.177X 3 + µ
Hasil  dari  persamaan  regresi  di  atas  dapat  diinterpretasikan  sebagai berikut:
a. Nilai koefisien β 0 sebesar 10.342 , jika variabel inflasi (X 1 ), suku bunga (X 2 ) dan  pertumbuhan  ekonomi  (X 3 ),  konstan  atau  X  =  0,  maka  nilai  tukar rupiah sebesar 11.342.
b. Nilai koefisien β 1 = 0.010. Artinya adalah setiap peningkatan inflasi sebesar 1% akan meningkatkan nilai tukar rupiah sebesar Rp. 0.010/USD. Koefisien bernilai positif artinya terjadi hubungan positif antara inflasi dan nilai tukar rupiah  karena  semakin  tinggi  inflasi  maka  nilai  tukar  rupiah  semakin meningkat.
c. Nilai  koefisien  β2  =  -0.024.  Artinya  jika  variabel  suku  bunga  mengalami kenaikan  sebesar  1%  maka  nilai  tukar  rupiah  mengalami  penurunan sebesar Rp. 0.024/USD. Koefisien bernilai negatif artinya terjadi hubungan negatif  antara  suku  bunga  dan  nilai  tukar  rupiah  karena  semakin  rendah suku bunga maka nilai tukar rupiah semakin meningkat.
Nilai  koefisien  β3  =  -0.177.  Artinya  jika  variabel  pertumbuhan  ekonomi mengalami  kenaikan  sebesar  1%  maka  nilai  tukar  rupiah  mengalami penurunan  sebesar  Rp.  0.177/USD.  Koefisien  bernilai  negatif  artinya  terjadi hubungan negatif antara pertumbuhan ekonomi dan nilai tukar rupiah karena semakin  rendah  pertumbuhan  ekonomi  maka  nilai  tukar  rupiah  semakin meningkat.

## Uji Hipotesis
Uji hipotesis merupakan jawaban sementara dari rumusan masalah dalam penelitian. Uji hipotesis terbagi menjadi tiga yaitu:

## Uji Simultan (Uji F)
Uji  F  merupakan  uji  secara  simultan  untuk  mengetahui  apakah  variabel inflasi,  suku  bunga,  dan  pertumbuhan  ekonomi  secara  simultan  mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap nilai tukar rupiah. Dari hasil analisis dapat dilihat pada Tabel 4.8 berikut:
Tabel 4.8 Uji Simultan (Uji F) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regression .122 3 .041 5.722 .034 b Residual .043 6 .007 Total .165 9
Sumber : Output SPSS 21 data diolah, Tahun 2017
Dari  hasil  regresi  yang  ditunjukkan  pada  tabel  4.9,  pengaruh  variabel inflasi  (X 1 ),  suku  bunga  (X 2 )  dan  pertumbuhan  ekonomi  (X 3 )  terhadap  nilai tukar  rupiah  (Y),  maka  diperoleh  nilai  signifikan  0.034  <  0.05.  Hal  ini
menunjukkan  bahwa  ketiga  variabel  bebas  secara  simultan  berpengaruh signifikan terhadap variabel terikat.

## Uji Parsial (Uji t)
Uji  t  merupakan  uji  secara  parsial  yang  dilakukan  untuk  mengetahui pengaruh  secara  parsial  variabel  independen  (inflasi,  suku  bunga  dan pertumbuhan ekonomi) terhadap variabel dependen (nilai tukar rupiah).
Tabel  4.10,  menunjukkan  pengaruh  secara  parsial  variabel  inlasi,  suku bunga  dan  pertumbuhan  ekonomi  terhadap  nilai  tukar  rupiah  dapat  dilihat dari  arah  tanda  dan  tingkat  signifikansi.  Variabel  inlasi,  suku  bunga  dan pertumbuhan  ekonomi  memiliki  tingkat  signifikansi  <  0.05  dan  berhubungan positif terhadap nilai tukar rupiah.
Tabel 4.9 Hasil Uji Parsial (Uji t)
Model Unstandardized Coefficients Standard ized Coefficie nts T Sig. Ket. B Std. Error Beta
1
(Constant ) 10.342 288 35.943 000 X1 0.010 0.12 0.203 0.896 0.405 Tidak Signifikan X2 -0.024 0.17 -0.305 -1.376  0.218 Tidak Signifikan X3 -0.177 0.43 -0.906 -4.088  0.006 Signifikan
Sumber : Output SPSS 21 data diolah, Tahun 2017
Hasil  pengujian  hipotesis  variabel  independen  secara  parsial  terhadap variabel dependennya dapat dianalisis sebagai berikut:
1. Pengaruh inflasi terhadap nilai tukar rupiah Variabel  inflasi  (X 1 )  menunjukkan  nilai  tidak  signifikan  <  (0.405  >  0.05) dengan nilai β 1 sebesar 0.010, berarti variabel inflasi tidak berpengaruh dan berhubungan negatif  terhadap nilai tukar rupiah.
2. Pengaruh suku bunga terhadap nilai tukar rupiah Variabel  suku  bunga  (X 2 )  menunjukkan  nilai  tidak  signifikan  <  (0.218  >
0.05)  dengan  nilai  β 2 sebesar  -0.024,  berarti  variabel  suku  bunga  tidak berpengaruh dan berhubungan negatif terhadap nilai tukar rupiah.
3. Pengaruh pertumbuhan ekonomi terhadap nilai tukar rupiah Variabel  pertumbuhan  ekonomi  (X 3 )  menunjukkan  nilai  signifikan  <  (0.006  <  0.05)  dengan  nilai  β 1 sebesar  -0.0177,  berarti  variabel  inflasi berpengaruh  signifikan  dan  berhubungan  negatif    terhadap  nilai  tukar rupiah.

## Koefesien Determinasi (R
2 )
Uji  koefisien  determinasi  ini  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  jauh variabel-variabel bebas dalam menerangkan variabel terikatnya. Nilai koefisien determinasi  untuk  tiga  variabel  bebas  ditentukan  dengan  nilai  adjusted  R square ,  Adapun  hasil  koefisien  determinasi  dapat  dilihat  pada  Tabel  4.11 berikut:
Tabel 4.10 Koefisien Determinasi (R 2 ) Model Summary b
Model  R R Square Adjusted
R Square
Std.
Error  of the
Estimate  Durbin-Watson 1 .861 a .741 .612 .08439 1.103
Sumber : Output SPSS 21 data diolah, Tahun 2017
Tabel  4.11,  menunjukkan  bahwa  hasil  dari  perhitungan  diperoleh  nilai koefisien determinasi  yang  disimbolkan dengan R 2 sebesar 0.741,  dengan kata lain  hal  ini  menunjukkan  bahwa  besar  persentase  variasi  nilai  tukar  rupiah yang  bisa  dijelaskan  oleh  variasi  dari  ketiga  variabel  bebas  yaitu  inflasi  (X 1 ), suku  bunga  (X 2 ),  dan  pertumbuhan  ekonomi  (X 3 ),  sebesar  74.1%  sedangkan sisanya sebesar 25.9% dijelaskan oleh variabel-variabel lain diluar penelitian.

## PEMBAHASAN

## Pengaruh Inflasi terhadap Nilai Tukar Rupiah
Berdasarkan hasil olah data menggunakan regresi menunjukkan bahwa inflasi  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap  nilai  tukar  rupiah. Dimana  nilai  koefisiennya  adalah  0,010.  Artinya  adalah  jika  inflasi  meningkat sebesar 1% akan meningkatkan nilai tukar rupiah sebesar Rp. 0,010 USD.
Inflasi  tidak  selamanya  membawa  dampak  yang  buruk  bagi perekonomian  suatu  Negara.  Jika  inflasi  yang  terjadi  dalam  suatu  Negara tergolong dalam jenis inflasi ringan, dimana laju inflasinya tiap tahun dibawah 10%,  justru  dapat  menggalang  perkembangan  ekonomi.  Hal  ini  dikarekan harga barang-barang lebih muda mengalami kenaikan daripada tingkat upah. Keadaan  seperti  ini  menyebabkan  di  dalam  masa  inflasi  ringan  tersebut, keuntungan para pengusaha menjadi bertambah besar karena penghasilannya bertambah lebih cepat dari kenaikan ongkos produksi. Dengan demikian, para pengusaha  akan  terdorong  untuk  meningkatkan  kegiatan  mereka  dan  lebih banyak  melakukan  penanaman  modal.  Langkah  para  pengusaha  ini  akan mengurangi  pengangguran  dan  mempercepat  laju  pertumbuhan  ekonomi. Inflasi  yang  ringan  juga  mempunyai  pengaruh  positif  untuk  mendorong perekonomian  berkembang  lebih  baik,  dengan  meningkatkan  pendapatan nasional  dan  membuat  orang  lebih  bergairah  untuk  bekerja,  menabung, maupun mengadakan investasi.
Data inflasi Indonesia periode 2006-2015 termasuk dalam kategori inflasi ringan,  sehingga  orang  tidak  tertarik  untuk  membeli  barang  dari  luar  negeri. Kenaikan  barang  di  dalam  negeri  tidak  signifikan  untuk  membuat  orang beralih mengimpor barang dalam negeri dari negara lain, sehingga nilai tukar rupiah tidak melemah secara signifikan.
Inflasi tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai tukar rupiah periode 2006-2015  dikarenakan  saat  inflasi  yang  melanda  Indonesia  tergolong  dalam inflasi  yang  ringan,  maka  hal  tersebut  tidak  berdampak  buruk  bagi  kondisi perekonomian nasional tetapi berdampak positf.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Noor, 2011 yang berjudul pengaruh  inflasi,  suku  bunga,  dan  jumlah  uang  yang  beredar  terhadap terhadap  nilai  tukar  rupiah  terhadap  dollar  Amerika  serta  untuk  mengetahui hubungan  kausalitasnya.  Penelitian  ini  menganalislisis  semua  variable  bebas yaitu inflasi, suku bunga, dan jumlah uang yang beredar terhadap perubahan nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika serta untuk mengetahui hubungan kausalitasnya.  Bedasarkan  hasil  analisis  data  yang  telah  dilakukan,  semua variable  bebas  yaitu  suku  bunga,  inflasi  dan  jumlah  uang  yang  beredar  tidak signifikan  terhadap  variable  tidak  bebas,  dalam  hal  ini  perubahan  nilai  tukar rupiah terhadap dollar Amerika secara parsial atau terpisah.

## Pengaruh Suku Bunga terhadap Nilai Tukar Rupiah
Berdasarkan hasil olah data menggunakan regresi menunjukkan bahwa suku  bunga  berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  nilai  tukar rupiah.  Dimana  nilai  koefisiennya  adalah  -0,024.  Artinya  adalah  jika  suku bunga  meningkat  sebesar  1%  akan  menurukan  nilai  tukar  rupiah  sebesar  Rp. 0,024 USD.
Negatifnya  pengaruh  tingkat  suku  bunga  terhadap  nilai  tukar  rupiah sesuai dengan hipotesis yang di harapkan. Hal ini di karenakan apabila tingkat suku  bunga  dalam  negeri  Indonesia  meningkat  maka  akan    terjadi  capital inflow (termasuk  yang  berasal  dari  Amerika) .  Kondisi  ini  berarti  akan  terjadi pelepasan nilai tukar mitra dagang (dalam hal ini dollar) untuk mendapatkan rupiah.    kenaikan  tingkat  suku  bunga  yang  terjadi  di  Indonesia  akan mendorong  terjadinya  pengalihan  dana  atau  instrumen  keuangan  dari  mata uang dengan tingkat bunga rendah (dalam hal ini dollar) ke mata uang dengan tingkat  bunga  tinggi  (dalam  hal  ini  rupiah).  Sehingga  mata  uang  mempunyai tingkat  suku  bunga  rendah  (dollar)  dibandingkan  dengan  negara  yang mengalami tingkat bunga tinggi (rupiah) akan mengalami depresiasi.

## Pengaruh Pertumbuhan Ekonomi terhadap Nilai Tukar Rupiah
Berdasarkan hasil olah data menggunakan regresi menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai tukar rupiah. Dimana nilai koefisiennya adalah Rp.  -0.177. Artinya adalah jika suku
bunga  meningkat  sebesar  1  Rupiah  akan  menurunkan  nilai  tukar  rupiah sebesar Rp. 0,177.
Apabila  kondisi  ekonomi  suatu  negara  mengalami  perubahan,  maka biasanya  diikuti  oleh  perubahan  nilai  tukar  secara  substansional.  Kondisi ekonomi  yang  stabil  salah  satunya  dapat  ditunjukkan  dengan  pertumbuhan ekonomi  yang  baik.  Pertumbuhan  ekonomi  yang  baik  tidak  lepas  dari peningkatan Produk Domestik Bruto yang tinggi setiap tahunnya. Peningkatan produk domestik bruto akan menguatkan nilai tukar.

## PENUTUP

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  data  yang  dilakukan  dan  pembahasan  yang telah  dikemukakan,  maka  diperoleh  kesimpulan  sebagai  berikut:  Inflasi,  suku bunga,  dan  pertumbuhan  ekonomi,  secara  simultan  berpengaruh  signifikan dan berhubungan positif terhadap nilai tukar rupiah. Inflasi tidak berpengaruh signifikan  dan  berhubungan  positif  terhadap  nilai  tukar  rupiah.  Suku  bunga tidak  berpengaruh  signifikan  dan  berhubungan  negatif  terhadap  nilai  tukar rupiah.  Pertumbuhan  ekonomi  berpengaruh  signifikan  dan  berhubungan negatif terhadap nilai tukar rupiah.

## Implikasi
Berdasarkan  kesimpulan  yang  telah   diambil,  maka  implikasi   yang dapat diberikan berdasarkan hasil penelitian ini adalah: Inflasi adalah kenaikan harga  barang  dan  jasa  secara  umum  dan  berlangsung  dalam  jangka  panjang. Inflasi akan membuat barang dan jasa dalam negeri menjadi lebih mahal dari luar  negeri.  Selanjutnya  permintaan  terhadap  rupiah  sebagai  alat  tukar  juga akan berkurang. Akibatnya harga rupiah atau kurs rupiah terhadap dollar akan
jatuh.  Dampaknya,  dapat  melemahkan  posisi  perdagangan  internasional Indonesia,  produk  Indonesia  menjadi  tidak  kompetitif  dan  akan  berdampak bagi  perekonomian  Indonesia  akibat  kesulitan  mengimpor  barang  modal  dari luar  negeri  akibat  melemahnya  kurs  rupiah.  Peningkatan  suku  bunga  dapat menguatkan nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika. Dampaknya, kenaikan suku  bunga  domestic  dapat  meningkatkan  tabungan  nasional,  yang  akhirnya dapat  meningkatkan  modal  investasi,  dengan  menguatnya  nilai  kurs  rupiah, harga barang-barang modal di luar negeri menjadi semakin murah dan posisi Indonesia  menjadi  lebih  baik  di  dunia  internasional.  Pertumbuhan  ekonomi adalah  kenaikan  jumlah  barang  dan  jasa  yang  dihasilkan  oleh  suatu  daerah atau  Negara  dalam  periode  tertentu,  kenaikan  produksi  ini  bisa  menaikkan jumlah ekspor (ketika konsumsi nasional telah terpenuhi), peningkatan jumlah ekspor bisa mendorong nilai tukar rupiah menguat terhadap kurs dollar, dari dampak peningkatan permintaan rupiah akibat kenaikan ekspor. Dampaknya, meningkatkan  ekspor  Indonesia,  menguatkan  posisi  Indonesia  di  dunia internasional dan memperbaiki perekonomian Indonesia.

## DAFTAR PUSTAKA
Arikunto,  Suharsimi. Prosedur  Penelitian  (Suatu  Pendekatan  Praktek) .Edisi  XII: Jakarta: PT Rineka Cipta.2002.
Boediono. Teori Pertumbuhan Ekonomi . Yogyakarta : BPFE UGM.1999.
Burhani,  Halim. Analisis  Pengaruh  Variabel  Ekonomi  Moneter  dalam  Upaya Menjaga  Stabilitas  Harga  (Inflasi)  dan  Mengatasi  Pengangguran  di  Indonesia . 2014.
Danial Nafis, Muhammad. Hubungan Utang Luar Negeri dengan APBN . FISIP UI. 2008.
Departemen  Agama  RI. Al-Jumanatul  Ali  Al-Qur’an  dan  Terjemahannya .  CV. Penerbit JART.  2005.
Efendi,  Bakhtiar. Defisit  Anggaran  Pemerintah  dan  Infestasi  Swasta  di  Indonesia . Medan : FE USU.2009.
Endah,  Agustina  Wahyuningsih. Analisis  Pengaruh  Pengeluaran  Pemerintah  dan Defisit Anggaran Terhadap Investasi di Indonesia . Semarang : UNDIP.2010.
Ghozali,Imam. Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  21 . Semarang: Badan Penerbit UNDIP.2011.
Globerman,  S.  &  Shapiro,  D.  M. The  Impact  of  Government  Policies  on  Foreign Direct  Investment:  The  Canadian  Experience .  Journal  of    International Business Studies.1999.
Jhingan, M.L. Ekonomi Pembangunan dan Perencanaan . Jakarta : PT Raja Grafindo Persada.2001.
Krugman,  Paul  R  dan    Maurice  Obstfeld. Ekonomi  Internasional  Teori  dan Kebijakan Edisi Kelima . Jakarta: PT Indeks Kelompok Gramedia. 2005.
Kuncoro, Haryo. Ketangguhan APBN Dalam Pembayaran Utang . Buletin. 2011.
Kuncoro,  Mudrajat. Manajemen Keuangan Internasional .  BPFE  UGM  Yogyakarta.
1996.
Laksono,  Roosaleh  dan  Lia  Amaliawiati. Pengaruh  Nilai  Tukar  Riil  Terhadap Neraca Perdagangan Pada Hubungan Dagang Antara Indonesia-Jepang . 2010.
Lestari,  Sri  Rahayu. Outlook  Penyerapan  Belanja  Kementrian/Lembaga .  Pusat Kebijakan APBN Badan Kebijakan Fiskal. 2011.
Madura, Jeff. Manajemen Keuangan Internasional . Jilid 1 Edisi Keempat.  Jakarta: Penerbit Erlangga. 1997.
Mankiw, N. Gregory. Pengantar Ekonomi Makro .Jakarta: Salemba Empat. 2006.
_______. Makroekonomi Edisi Keenam . Jakarta: Erlangga. 2007.
Nopirin. Ekonomi Moneter Buku II . Yogyakarta: BPFE- Yogyakarta. 2009.
Nurulita,    Ayu. Dampak  Depresiasi  Nilai  Tukar  Dan  Pertumbuhan  Uang  Beredar Terhadap Inflasi: Aplikasi Thershold Model. 2012.
Putra  Perdana,  Dio  ,  Fransisca  Yaningwati,  dan    Muhammad  Saifi. Pengaruh Pelemahan Nilai Tukar Mata Uang Lokal (Idr)  Terhadap Nilai Ekspor Indonesia Tahun 2009-2013 . 2014.
Rahardja,  Pratama  dan  Mandala  Manurung. Teori  Ekonomi  Makro  :  Suatu Pengantar.  Edisi  Kedua .  Jakarta  :  Fakultas  Ekonomi  Universitas Indonesia.2004.
Salvatore, Dominick. Ekonomi Internasional Edisi Kelima Jilid 2 . Jakarta: Penerbit Erlangga. 1997.
Simorangkir,  Iskandar  dan  Suseno. Sistem  dan  Kebijakan  Nilai  Tukar .  Jakarta: Pusat Pendidikan dan Studi Kebanksentralan (PSSK) BANK INDONESIA. 2004.
Sirojuzilam  &  Mahalli,  Kasyful. Regional:  Pembangunan,  Perencanaan  dan Ekonomi .Medan:USU Press.2010.
Sukirno,  Sadono. Ekonomi  Pembangunan.  Edisi  Kedua .  Jakarta  :  Penerbit Kencana.2006.
_______. Makroekonomi Teori Pengantar Edisi Ketiga . Jakarta: Rajawali Pers. 2012.
Suparmoko. Ekonomi Publik .Yogyakarta:Penerbit Andi.2002.
Tri  Wibowo  dan  Hidayat  Amir. Jurnal  Kajian  Ekonomi  dan  Keuangan , Departemen Keuangan Vol. 9 No. 4. 2005.
Waluya, Harry. Ekonomi Internasional . Jakarta: PT Rineka Cipta. 1997.