PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO , RETURN ON EQUITY , EARNING PER
SHARE DAN DIVIDEND PAYOUT RATIO TERHADAP PRICE EARNING RATIO (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR KIMIA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2017)
Cecep Ridwan 1
Astrid Dita Meirina Hakim 2
Aris Wahyu Kuncoro 3
Email : cecepridwan5@gmail.com 1 ;astrid.dita@budilhur.ac.id 2 aris.wahyukuncoro@budiluhur.ac.id 3
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Budi Luhur

## ABSTRAK
Saham  adalah  alternatif  bagi  investor  untuk  berinvestasi  di  suatu  perusahaan,  sehingga analisis stok perlu dilakukan oleh investor. Salah satu analisis saham yang digunakan oleh investor  adalah  analisis  fundamental.  Analisis  fundamental  adalah  penilaian  terhadap laporan data keuangan perusahaan. Berdasarkan hal tersebut, penulis melakukan penelitian dengan  tujuan  untuk  mengetahui  pengaruh Debt  to  Equity  Ratio,  Return  on  Equity, Earning  per  Share  dan  Dividend  Payout  Ratio terhadap Price  Earning  Ratio .  Populasi dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  sub-sektor  kimia  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia untuk periode 2013-2017 dengan sampel 8 perusahaan yang dipilih dengan metode purposive sampling . Penelitian ini menggunakan data sekunder dan teknik analisis  regresi  data  panel  yang  kemudian  data  diproses  menggunakan  program Econometric Views 9 dan Microsoft Excel 2010. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa ada  pengaruh  yang  signifikan  antara Earning  per  Share dan Dividend  Payout  Ratio terhadap Price Earning Ratio , sedangkan Debt to Equity Ratio dan Return on Equity tidak berpengaruh pada Price Earning Ratio . Kata  kunci: Rasio  Hutang  Terhadap  Ekuitas, Return  On  Equity,  Earning  Per  Share,

## Dividend Payout Ratio, Price Earning Ratio

## ABSTRACT
Stocks are an alternative for investors to invest in a company, so stock analysis needs to be done  by  investors.  One  stock  analysis  used  by  investors  is  fundamental  analysis. Fundamental analysis is an assessment of the company's financial data reports. Based on this, the authors conducted research with the aim to determine the effect of Debt to Equity Ratio, Return on Equity, Earning per Share and Dividend Payout Ratio to Price Earning Ratio. The population in this study is a chemical sub-sector manufacturing company listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2013-2017 with a sample of 8 companies selected by the purposive sampling method. This study uses secondary data and panel data regression  analysis  techniques  which  then  the  data  is  processed  using  the  program Econometric  Views  9  and  Microsoft  Excel  2010.  The  results  of  this  study  indicate  that there is a significant influence between Earning  per Share and Dividend Payout Ratio to Price Earning Ratio, while Debt  to Equity Ratio and Return  on Equity have no effect  on Price Earning Ratio.
Keywords: Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share, Dividend Payout Ratio, Price Earning Ratio

## PENGARUH DER, ROE, EPS DAN DPR TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Cecep Ridwan, Astrid Dita Meiriana Hakim, Aris Wahyu Kuncoro)

## PENDAHULUAN
Perkembangan  ekonomi  saat  ini  mengalami  kemajuan  yang  sangat  baik  dan menyebabkan  persaingan  dalam  dunia  bisnis  menjadi  semakin  ketat  menjadikan perusahaan  menampilkan  performa  terbaik  yang  akan  berdampak  terhadap  kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya dan mempermudah perusahaan dalam memperoleh dana  atau  tambahan  modal  dengan  menjual  sahamnya  kepada  masyarakat  melalui  pasar modal.  Pasar  modal  merupakan  pasar  dimana  terjadi  transaksi  jual  beli  aktiva  keuangan berupa surat-surat berharga ( fixed-income securities ) dan saham-saham ( equity securities ) untuk investasi jangka panjang (Jogiyanto, 2016).
Menurut Sunariyah (2016)  terdapat dua analisis untuk melakukan investasi dalam bentuk  saham  yang  dapat  digunakan  oleh  investor,  yaitu  analisis  teknikal  serta  analisis fundamental.  Analisis  teknikal,  menguji  pergerakan  harga  saham  dengan  menggunakan data  pasar  yang  dipublikasi  seperti  volume  perdagangan  saham,  indeks  harga  saham individu  maupun  gabungan,  serta  faktor-faktor  lain  yang  bersifat  teknis.  Analisis fundamental,  mengukur  kinerja  harga  saham  melalui  laporan  data  keuangan  perusahaan (misalnya  laba,  dividen  yang  dibayar,  penjualan  dan  lain  sebagainya).  Analisis fundamental  memiliki  dua  model  penilaian  saham  yang  sering  digunakan,  yaitu pendekatan Present  Value dan  pendekatan Price  Earning  Ratio .  Analisis  teknikal mendasarkan  pada  data-data  pasar  di  masa  lalu  seperti  data  harga  saham  dan  volume penjualan  saham.,  sebagai  dasar  untuk  mengestimasi  harga  saham  di  masa  mendatang (Tandelilin, 2016).
Investor  dalam    menanamkan  modalnya  dalam  bentuk  saham  tidak  hanya menggunakan  analisis  fundamental  dan  analisis  teknikal  saja  tetapi  harus  mengetahui pertumbuhan  suatu  perusahaan  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  apakah  pertumbuhannya tinggi  atau  sedang  karena  semakin  tinggi  pertumbuhan  suatu  perusahaan  maka  kenaikan harga  sahamnya  pun  akan  semakin  tinggi,  sehingga  investor  tidak  salah  mengambil langkah  dalam  berinvestasi.  Pertumbuhan  perusahaan  yang  tinggi  terjadi  pada  sektor keuangan  sepanjang  tahun  2017.  Menurut  Kontan.co.id  sejak  awal  tahun  2018,  ternyata sektor  industri  dasar  dan  kimia  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  berhasil  mencatat pertumbuhan  yang  cukup  tinggi  yaitu  sebesar  17,08% year-to-date (ytd).  Hal  tersebut menjadikan  sektor  ini  sebagai  sektor  yang  pertumbuhannya  paling  tinggi  kedua  setelah sektor keuangan yang mencatatkan pertumbuhan hingga 29,18 ytd. Direktur Investa Saran

## PENGARUH DER, ROE, EPS DAN DPR TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Cecep Ridwan, Astrid Dita Meiriana Hakim, Aris Wahyu Kuncoro)
Mandiri Hans Kwee melihat pertumbuhan sektor industri dasar dan kimia yang tinggi ini ditopang oleh saham yang berasal dari beberapa sub sektor, salah satunya yaitu sub sektor kimia karena saham PT Barito Pasific Tbk (BRPT) tumbuh hingga 202,67% ytd.
Pendekatan Price Earning Ratio dalam Relative Approach merupakan pendekatan yang  sangat  terkenal  dan  sudah  banyak  dipakai  di  berbagai  negara  untuk  mengestimasi saham  karena  kepopulerannya  (Samsul,  2015).  Begitupun  di  Indonesia,  pendekatan  atau indikator ini juga sering digunakan oleh para investor untuk melihat apakah harga tersebut mahal,  murah  atau  wajar.  Jika Price  Earning  Ratio lebih  tinggi  dibandingkan  dengan pesaingnya,  maka  perlu  berpikir  dua  kali  untuk  membeli  saham  tersebut. Price  Earning Ratio adalah  salah  satu  ukuran  paling  dasar  dalam  analisis  saham  fundamental  (Fahmi, 2017).
Price  Earning  Ratio yaitu  perbandingan  harga  saham  dengan  laba  bersih perusahaan,  dimana  harga  saham  sebuah  emiten  dibandingkan  dengan  laba  bersih  yang dibukukan  oleh  perusahaan  tersebut  dalam  satu  tahun.  Karena  yang  menjadi  fokusnya adalah  laba  bersih  yang  dihasilkan  perusahaan,  maka  dengan  mengetahui Price  Earning Ratio sebuah  emiten,  bisa  diketahui  apakah  harga  sebuah  saham  tergolong  wajar  atau tidak.  Oleh  karena  itu, Price  Earning  Ratio ini  sangat  menarik  perhatian  para  investor dalam  pendekatan  untuk  mengestimasi  saham,  maka  menentukan  faktor-faktor  apakah yang mempengaruhi Price Earning  Ratio dengan mengatahui seberapa jauh faktor-faktor tersebut mempengaruhi Price Earning Ratio adalah sangat penting.
Faktor  yang  mempengaruhi Price  Earning  Ratio adalah Debt  To  Equity  Ratio (DER).  Ratio  ini  menggambarkan  sampai  sejuah  mana  modal  pemilik  dapat  menutupi hutang-hutang  kepada  pihak  luar  (Harahap,  2016).  semakin  tinggi  ratio  ini,  kemampuan perusahaan tidak mampu membayar kewajibannya juga semakin besar. Suatu  perusahaan yang menggunakan hutang akan lebih berisiko dari pada perusahaan tanpa hutang, karena selain mempunyai risiko bisnis, perusahaan yang menggunakan hutang mempunyai risiko keuangan (Agnes Sawir, 2015). Hal tersebut berarti perusahaan memiliki risiko tinggi yang akan  menyebabkan  investasi  saham  kurang  menarik  sehingga  berpengaruh  terhadap turunnya Price Earning Ratio . Hal ini didukung oleh penelitian Frengky David Sijabat dan Anak  Agung  Gede  Suarjaya  (2018),  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh Dividend Payout Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Asset dan Return On Equity terhadap Price Earning Ratio pada Perusahaan Manufaktur. Hasil penelitian menunjukan bahwa variabel

## PENGARUH DER, ROE, EPS DAN DPR TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Cecep Ridwan, Astrid Dita Meiriana Hakim, Aris Wahyu Kuncoro)
Dividend  Payout  Ratio , Debt  To  Equity  Ratio dan Return  On  Equity berpengaruh signifikan  terhadap Price  Earning  Ratio ,  sedangkan  variabel Return  On  Asset tidak berpengaruh terhadap Price Earning Ratio .
Return On Equity juga merupakan faktor yang mempengaruhi Price Earning Ratio . ROE  merupakan  kemampuan  modal  sendiri  untuk  menghasilkan  profit  bagi  pemegang saham. Menurut Hayati (2015) Return On Equity digunakan mengukur tingkat keuntungan dari  investasi  pemilik  modal  dan  dihitung  berdasarkan  pembagian  antara  laba  bersih dengan modal sendiri.  Hal  ini didukung oleh penelitian Wawan Utomo  (2016), bertujuan untuk mengetahui pengaruh Debt To Equity Ratio, Price Book Value , Ukuran Perusahaan, Return On Equity, Dividend Payout Ratio dan Current Ratio terhadap Price Earning Ratio pada  Perusahaan  Manufaktur.  Hasil  penelitian  menunjukan  bahwa  variabel Price  Book Value ,  Ukuran  Perusahaan, Return  On  Equity dan Dividend  Payout  Ratio berpengaruh terhadap Price Earning Ratio , sedangkan variabel Debt To Equity Ratio dan Current Ratio tidak berpengaruh terhadap Price Earning Ratio .
Adapun  faktor  yang  mempengaruhi Price  earning  Ratio lainnya  adalah Earning Per  Share. Nilai Earning  Per  Share yang  tinggi  menunjukan  berapa  besar  laba  bersih perusahaan  yang  siap  dibagikan  untuk  semua  pemegang  saham  perusahaan,  begitupun sebaliknya  ketika  nilai Earning  Per  Share kecil,  maka  laba  perusahaan  yang  dibagikan untuk  semua  pemegang  saham  akan  mengalami  penurunan  dan  mengakibatkan  investor kurang  berminat  terhadap  perusahaan  tersebut.  Menurut  penelitian  Mulyani  dan  Pitaloka (2017),  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh Return  On  Equity,  Earning  Per  Share dan Debt  To  Equity  Ratio terhadap Price  Earning  Ratio pada  PT  Indofood  Sukses  Makmur. Hasil penelitian menunjukan bahwa semua variabel  yaitu Return On Equity, Earning Per Share dan Debt  To  Equity  Ratio secara  simultan  berpengaruh  terhadap Price  Earning Ratio .
Dividend  Payout  Ratio merupakan  salah  satu  faktor  yang  mempengaruhi Price Earning Ratio . DPR merupakan ratio yang mengukur perbandingan antara deviden dengan laba bersih perusahaan. Dividend Payout Ratio diperoleh dengan cara cash dividend dibagi dengan net income . Dividend Payout  Ratio yang tinggi  menaikan harga  pasar saham  dan apabila  sahamnya  dijual  akan  memperoleh capital  gain .  Menurut  penelitian  Desak  Gede Sari  Kusumadewi  dan  Gede  Mertha  Sudiartha  (2016),  bertujuan  untuk  mengetahui pengaruh Likuiditas, Dividend Payout Ratio , Kesempatan Investasi dan Leverage terhadap

## PENGARUH DER, ROE, EPS DAN DPR TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Cecep Ridwan, Astrid Dita Meiriana Hakim, Aris Wahyu Kuncoro)
Price Earning Ratio pada Sektor Industri Barang Konsumsi. Hasil penelitian menunjukan bahwa variabel Likuiditas, Dividend Payout Ratio dan Kesempatan Investasi berpengaruh terhadap Price  Earning  Ratio ,  sedangkan  variabel  Leverage  tidak  berpengaruh  terhadap Price Earning Ratio .
Analisis  rasio  merupakan  alat  yang  digunakan  untuk  membantu  menganalisis laporan  keuangan  perusahaan  sehingga  dapat  diketahui  kekuatan  dan  kelemahan  suatu perusahaan.  Analisis  rasio  juga  menyediakan  indikator  yang  dapat  mengukur  tingkat likuiditas,  solvabilitas,  profitabilitas,  aktivitas.  Dalam  penelitian  ini  hanya  menggunakan Debt  To  Equity  Ratio (DER)  yang  mewakili  indikator  solvabilitas, Return  On  Equity (ROE)  dan Earning  Per  Share (EPS)  yang  mewakili  indikator  profitabilitas, Dividend Payout Ratio (DPR) yang mewakili indikator Leverage.
Berdasarkan  latar  belakang  yang  telah  dijabarkan,  pembatasan  masalah  penelitian ini  adalah  :  (1)  Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  laporan  keuangan  pada perusahaan  sub  sektor  kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  terdiri  dari  laporan posisi  keuangan  (neraca)  dan  laporan  laba  rugi  yang  lengkap  selama  penelitian  tahun 2013-2017.  (2)  Variabel  terikat  yang  digunakan  dalam  penelitian  adalah  Price  Earning Ratio.  (3)  Variabel  yang  diteliti Debt  To  Equity  Ratio,  Return  On  Equity,  Earning  Per Share,  Dividend  Payout  Ratio sebagai  variabel  independen  dan Price  Earning  Ratio sebagai  variabel  dependen.  (4)  Harga  saham  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah harga saham  penutupan  di  akhir tahun. (5) Periode  yang diteliti terbatas meliputi  periode 2013-2017. (6) Teknik pengambilan sampel yang digunakan ialah purposive sampling.

## LANDASAN TEORI

## Pengertian Saham
Menurut Wira (2017) saham adalah suatu tanda penyertaan atau kepemilikan dalam suatu  perusahaan  atau  biasa  disebut  sebagai  dewan  komisaris.  Jika  kita  membeli  saham dari  suatu  perusahaan  artinya  kita  membeli  bagian  kepemilikan  dari  suatu  perusahaan tersebut.  Wujud  dari  saham  ialah  hanya  berupa  selembar  kertas  yang  menerangkan  siapa pemilik dari saham tersebut, yaitu berbentuk sertifikat saham.
Menurut  Harjadi  (2015)  saham  adalah  tanda  kepemilikan  seseorang  atau badan  dalam  suatu  perusahaan.  Artinya  jika  seseorang  membeli  saham  /  menanamkan
uangnya  (berinvestasi)  dalam  bentuk  saham  pada  suatu  perusahaan,  maka  seseorang tersebut berhak atas kepemilikan perusahaan tersebut.

## Harga Saham
Menurut Jogiyanto (2016) harga saham adalah harga yang terjadi di pasar bursa pada waktu  tertentu  yang  ditentukan  oleh  pelaku  pasar,  pemerintah  dan  penawaran.  Menurut Wira (2017) indeks harga saham adalah suatu indikator yang menunjukan pergerakan naik turunnya  harga  saham,  bisa  seluruh  saham  atau  sekelompok  saham.  Indeks  merupakan salah satu  pedoman bagi para investor untuk  menentukan pilihan saham  mana  yang akan berpotensi memberikan keuntungan bila berinvestasi di pasar modal.

## Jenis-Jenis Saham
Menurut Fahmi (2017) ada dua jenis saham dalam pasar modal yang paling umum dikenal oleh publik, yaitu :
1. Saham Biasa (Common stock)
Adalah  suatu  surat  berharga  (saham)  yang  dijual  oleh  suatu  perusahaan  yang menjelaskan  nilai  nominal  (mata  uang)  dimana  pemegangnya  diberi  hak  untuk mengikuti rapat umum  pemegang saham luar biasa serta berhak untuk menentukan membeli right issue (penjualan saham terbatas) atau tidak, yang selanjutnya diakhir tahun akan memperoleh keuntungan dalam bentuk dividen.
2. Saham Istimewa (Preferen stock)
Adalah  suatu  surat  berharga  (saham)  yang  dijual  oleh  suatu  perusahaan  yang menjelaskan  nilai  nominal  (rupiah,  dolar,  yen  dan  sebagainya)  di  mana pemegangnya akan memperoleh pendapatan tetap dalam bentuk dividen yang akan diterima setiap kuartal (tiga bulan).

## Pengertian Laporan Keuangan
Laporan  keuangan  dengan  jelas  memberikan  gambaran  tentang  kondisi  keuangan dari  emiten.  Laporan  keuangan  yang  mana  adalah  hasil  dari  kegiatan  operasi  normal perusahaan  akan  memberi  informasi  keuangan  yang  akan  berguna  bagi  entitas  dalam perusahaan itu sendiri maupun entitas di luar perusahaan.
Laporan  keuangan  merupakan  laporan  yang  memberikan  kondisi  keuangan perusahaan pada saat ini atau dalam suatu periode tertentu (Kasmir, 2018). Pada umumnya

## PENGARUH DER, ROE, EPS DAN DPR TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Cecep Ridwan, Astrid Dita Meiriana Hakim, Aris Wahyu Kuncoro)
laporan  keuangan  terdiri  dari  neraca  dan  perhitungan  laba  rugi  serta  laporan  perubahan modal,  neraca  menunjukan  jumlah  aktiva  dan  pasiva  dari  suatu  perusahaan  pada  periode tertentu,  sedangkan  perhitungan  laba  rugi  menggambarkan  hasil-hasil  yang  telah  dicapai oleh perusahaan serta beban-beban yang terjadi selama periode tertentu untuk mengetahui apakah  perusahaan  mengalami  laba  /  rugi  dan  laporan  perubahan  modal  menunjukan sumber  dan  penggunaan  atau  alasan-alasan  yang  menyebabkan  perubahan  modal perusahaan (Munawir, 2016).

## Tujuan Laporan Keuangan
Seperti  diketahui  setiap  laporan  keuangan  yang  dibuat  sudah  pasti  memiliki  tujuan tertentu.  Dalam  praktiknya  terdapat  beberapa  tujuan  yang  hendak  dicapai,  terutama  bagi pemilik  usaha  dan  manajemen  perusahaan.  Menurut  Fahmi  (2017)  tujuan  laporan keuangan adalah untuk memberikan informasi kepada entitas yang membutuhkan tentang kondisi suatu perusahaan dari sudut angka-angka dalam satuan moneter.
Menurut Kasmir (2018), tujuan laporan keuangan adalah :
a. Memberikan  informasi  tentang  jenis  dan  jumlah  aktiva  (harta)  yang  dimiliki perusahaan pada saat ini.
b. Memberikan informasi tentang jenis, jumlah kewajiban dan modal  yang dimiliki perusahaan pada saat ini.
c. Memberikan informasi tentang jenis dan jumlah pendapatan yang diperoleh pada suatu periode tertentu.
d. Memberikan  informasi  tentang  jumlah  biaya  dan  jenis  biaya  yang  dikeluarkan perusahaan dalam suatu periode tertentu.
e. Memberikan  informasi  tentang  perubahan-perubahan  yang  terjadi  terhadap aktiva, pasiva dan modal perusahaan.
f. Memberikan  informasi  tentang  kinerja  manajemen  perusahaan  dalam  suatu periode.
g. Memberikan informasi tentang catatan-catatan atas laporan keuangan.
h. Informasi keuangan lainnya.
Dengan memperoleh laporan keuangan suatu perusahaan akan dapat  mengetahui kondisi keuangan perusahaan secara menyeluruh. Laporan keuangan tidak hanya sekedar  cukup  dibaca  saja,  tetapi  harus  dimengerti  dan  dipahami  tentang  posisi
keuangan perusahaan saat ini agar dapat mengetahui apakah perusahaan tersebut masih layak atau tidak.

## Keterbatasan Laporan Keuangan
Menurut Kasmir (2018) laporan keuangan belum dapat dikatakan mencerminkan keadaan keuangan  perusahaan  secara  keseluruhan.  Hal  ini  disebabkan  adanya  hal-hal  yang  belum atau  tidak  tercatat  dalam  laporan  keuangan  tersebut.  Oleh  karena  itu,  setiap  laporan keuangan yang disusun memiliki keterbatasan tertentu.

## Jenis Laporan Keuangan
Menurut  Kasmir  (2018),  laporan  keuangan  harus  disajikan  sesuai  dengan  pedoman  yang ditetapkan.  Artinya  laporan  dibuat  sesuai  dengan  standar  yang  telah  ditentukan.  Dalam praktiknya jenis-jenis laporan keuangan yang ada adalah sebagai berikut :
1. Neraca
Merupakan  laporan  yang  menunjukkan  posisi  keuangan  pada  periode  tertentu. Posisi keuangan dimaksudkan adalah posisi aktiva (harta) dan pasiva (kewajiban dan ekuitas) suatu perusahaan. Penyusunan komponen di dalam neraca didasarkan pada tingkat likuiditas dan jatuh tempo.
2. Laporan Laba / Rugi
Merupakan  laporan  keuangan  yang  menggambarkan  hasil  usaha  dalam  suatu periode  tertentu.  Dalam  laporan  ini    tergambar  pendapatan  dan  sumber-sumber pendapatan serta biaya dan jenis-jenis biaya yang dikeluarkan.
3. Laporan Arus Kas
Merupakan  laporan  yang  menunjukan  semua  aspek  yang  berkaitan    dengan kegiatan  perusahaan,  baik  yang  berpengaruh  langsung  maupun  tidak  langsung terhadap  kas.  Laporan  arus  kas  harus  disusun  berdasarkan  konsep  kas  selama periode laporan.
4. Laporan Perubahan Modal
Merupakan laporan yang berisi catatan terjadinya perubahan modal diperusahaan.
5. Laporan Catatan atas Laporan Keuangan

## PENGARUH DER, ROE, EPS DAN DPR TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Cecep Ridwan, Astrid Dita Meiriana Hakim, Aris Wahyu Kuncoro)
Merupakan  laporan  yang  dibuat  berkaitan  dengan  laporan  keuangan  yang disajikan.  Laporan  ini  memberikan  informasi  tentang  penjelasan  yang  dianggap perlu atas laporan keuangan yang ada sehingga menjadi jelas penyebabnya.

## Debt To Equity Ratio
Debt  To  Equity  Ratio merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  perbandingan antara total hutang dengan total ekuitas. Semakin besar penggunaan hutang dibandingkan dengan  modal  sendiri  mangakibatkan  penurunan  nilai  perusahaan,  hal  ini  pula  menjadi pertimbangan  yang  sangat  penting  bagi  investor  dalam  nilai  perusahaan  tersebut.  Kasmir (2018) “ Debt  To Equity Ratio adalah rasio  yang  digunakan untuk  menilai hutang dengan ekuitas”.

## Return On Equity
Harahap  (2016)  “ Return  On  Equity merupakan  perbandingan  antara  laba  bersih  sesudah pajak  dengan  total  ekuitas”.  Menurut  Kasmir  (2018) Return  On  Equity merupakan  rasio yang  digunakan  untuk  mengukur  laba  bersih  sesudah  pajak  dengan  modal  sendiri.  Rasio ini  menunjukan  efisiensi  penggunaan  modal  sendiri.  Semakin  tinggi  rasio  ini,  semakin baik. Artinya posisi pemilik perusahaan semakin kuat, demikian pula sebaliknya.

## Earning Per Share
Munawir (2016) “ Earning  Per  Share merupakan  keuntungan  yang  tersedia  untuk para  pemegang  saham  dengan  cara  membagi  jumlah  keuntungan  setelah  pajak  dibagi dengan  jumlah  lembar  saham  biasa  yang  beredar”.  Rasio  ini  menunjukan  besarnya  laba bersih perusahaan yang siap dibagikan pada semua pemegang saham perusahaan tersebut. Semakin  besar  nilai Earning  Per  Share maka  semakin  efektif  perusahaan  tersebut  dalam mengelola keuangannya untuk memperoleh laba yang besar untuk para pemegang saham.

## PENGARUH DER, ROE, EPS DAN DPR TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Cecep Ridwan, Astrid Dita Meiriana Hakim, Aris Wahyu Kuncoro)
Semakin  besar  laba  yang  diberikan  kepada  pemegang  saham  maka  akan  menarik keinginan para investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut, semakin banyaknya  investor  yang  berminat  maka  akan  menaikkan  nilai  harga  saham  perusahaan dengan naiknya harga saham maka akan meningkatkan nilai perusahaan tersebut.

## Dividend Payout Ratio
Besarnya  laba  yang  dibagikan  kepada  pemegang  saham  disebut  Dividend  Payout. Dividend  Payout  Ratio  merupakan  persentase  dari  laba  yang  akan  dibayarkan  kepada pemegang  saham  sebagai  dividen  tunai.  Rasio  ini  melihat  bagian  pendapatan  dari perusahaan  yang  dibayarkan  kepada  para  pemegang  saham  dalam  bentuk  dividen,  yang dihitung  dengan  membagi  dividen  per  lembar  saham  dengan  pendapatan  per  lembar saham.  Menurut  Murhadi  (2016)  Dividend  Payout  Ratio  merupakan  rasio  yang menggambarkan  besarnya  proporsi  dividen  yang  dibagikan  terhadap  pendapatan  bersih perusahaan. Hanafi (2015) “ Dividend Payout Ratio merupakan rasio pembayaran dividen yang melihat bagian pendapatan yang dibayarkan sebagai dividen kepada investor”.

## Price Earning Ratio
Tandelilin (2016) “ Price Earning Ratio adalah salah satu rasio nilai pasar yang digunakan oleh  analisis  fundamental  dalam  menganalisis  keputusan  investasinya.  Rasio  ini bergantung  pada  data  pasar  keuangan,  seperti  harga  pasar  saham  biasa  perusahaan”. Sedangkan  menurut  Arifin  (2015)  Price  Earning  Ratio  digunakan  untuk  menilai  murah atau mahal sebuah saham, semakin rendah nilai Price Earning Ratio sebuah saham maka semakin baik atau murah harganya untuk diinvestasikan.

## PENGARUH DER, ROE, EPS DAN DPR TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Cecep Ridwan, Astrid Dita Meiriana Hakim, Aris Wahyu Kuncoro)

## KERANGKA PEMIKIRAN
Adapun Kerangka Pemikiran adalah sebagai berikut :
Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## HIPOTESIS PENELITIAN
Pengaruh Debt To Equity Ratio Terhadap Price Earning Ratio
DER  merupakan  rasio  yang  mengukur  jumlah finacial  leverage yang  sedang  digunakan suatu  perusahaan,  rasio  ini  mencerminkan  kemampuan  perusahaan  menggunakan  modal untuk memenuhi kewajiban dalam melunasi hutang yang dimiliki. Rasio ini berguna untuk mengetahui  setiap  rupiah  modal  sendiri  yang  dijadikan  untuk  jaminan  utang.  Semakin tinggi proporsi hutang yang dimiliki menyebabkan laba perusahaan menjadi semakin tidak menentu  dan  menambah  kemungkinan  bahwa  perusahaan  tidak  dapat  memenuhi kewajiban  membayar  hutang.  Hal  ini  didukung  oleh  penelitian  Frengky  David  dan  Anak Agung  (2018),  yang  menunjukan  bahwa  variabel  Dividend  Payout  Ratio  berpengaruh signifikan  terhadap Price  Earning  Ratio .  Berdasarkan  penjelasan  di  atas,  maka  hipotesis pertama dalam penelitian ini adalah :
H1 : Debt To Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio
Pengaruh Return On Equity Terhadap Price Earning Ratio
“Return  On  Equity mengukur  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  bersih berdasarkan  modal  tertentu”  (Hanafi,  2015).  Kenaikan  pada  rasio  ini  berarti  terjadi kenaikan  laba  bersih  dari  perusahaan  yang  bersangkutan.  Menurut  teori  signaling, peningkatan  laba  dapat  memberikan  sinyal  yang  baik  bagi  investor,  dengan  adanya pertumbuhan  ROE  diharapkan  dapat  meningkatkan  harga  saham,  sehingga  dengan meningkatnya  presentase  ROE  akan  memicu  meningkatnya  presentase  PER.  Hal  ini didukung oleh penelitian Wawan Utomo (2016) yang menunjukkan bahwa variabel Return

## PENGARUH DER, ROE, EPS DAN DPR TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Cecep Ridwan, Astrid Dita Meiriana Hakim, Aris Wahyu Kuncoro)
On  Equity berpengaruh  terhadap Price  Earning  Ratio .  Berdasarkan  penjelasan  di  atas, maka hipotesis kedua dalam penelitian ini adalah :
H2 : Return On Equity berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio
Pengaruh Earning Per Share Terhadap Price Earning Ratio
Earning Per Share yang tinggi menunjukan berapa besar laba bersih perusahaan yang siap dibagikan  untuk  semua  pemegang  saham  perusahaan,  begitupun  sebaliknya  ketika  nilai Earning  Per  Share kecil,  maka  laba  perusahaan  yang  dibagikan  untuk  semua  pemegang saham akan mengalami penurunan dan mengakibatkan investor kurang berminat terhadap perusahaan tersebut.  Hal ini didukung oleh penelitian Mulyani  dan Pitaloka (2017),  yang menunjukan  bahwa  variabel Earning  Per  Share secara  simultan  berpengaruh  terhadap Price  Earning  Ratio .  Berdasarkan  penjelasan  di  atas,  maka  hipotesis  ketiga  dalam penelitian ini adalah :
H3 : Earning Per Share berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio
Pengaruh Dividend Payout Ratio Terhadap Price Earning Ratio
Dividend  Payout  Ratio merupakan  salah  satu  faktor  yang  mempengaruhi Price  Earning Ratio .  DPR  merupakan  ratio  yang  mengukur  perbandingan  antara  deviden  dengan  laba bersih  perusahaan. Dividend  Payout  Ratio diperoleh  dengan  cara cash  dividend dibagi dengan net income . Dividend Payout  Ratio yang tinggi  menaikan harga  pasar saham  dan apabila sahamnya dijual  akan memperoleh capital  gain . Hal  ini didukung oleh penelitian Desak Gede dan Gede Mertha (2016), yang menunjukan bahwa variabel Dividend Payout Ratio  berpengaruh  terhadap  Price  Earning  Ratio.  Berdasarkan  penjelasan  di  atas,  maka hipotesis keempat dalam penelitian ini adalah :
H4 : Dividend Payout Ratio berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio

## METODE PENELITIAN

## Teknik Pengumpulan Data Penelitian
Data  yang digunakan dalam peneliian ini adalah  data sekunder  yaitu data  yang diperoleh dari  laporan  keuangan  tahunan  ( annual  report )  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  untuk  periode  2013-2017.  Laporan  tahunan  (annual  report)  ini  dipillih  karena laporan  tahunan  berisi  sumber  informasi  yang  dilaporkan  oleh  perusahaan,  dimana

## PENGARUH DER, ROE, EPS DAN DPR TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Cecep Ridwan, Astrid Dita Meiriana Hakim, Aris Wahyu Kuncoro)
informasi  tersebut  sangat  bermanfaat  bagi stakeholder dalam  pengambilan  keputusan dengan tujuan mengurangi adanya simetri informasi. Data annual report  diperoleh melalui website  resmi  Bursa  Efek  Indonesia  ( www.idx.co.id ).  Adapun  Teknik  yang  digunakan penulis untuk mengumpulkan data adalah tehnik dokumentasi. Pada penelitian ini penulis menggunakan  data  sekunder  yaitu  data  neraca  dan  laporan  laba  rugi  komprehensif  yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017.

## POPULASI DAN SAMPEL PENELITIAN
Populasi  merupakan  keseluruhan  dari  unit  analisis  yang  ciri-ciriya  akan  diduga.  Populasi yang  diamati  dalam  penelitian  adalah  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  Kimia  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013-2017.  Terdapat  11  perusahaan  dari  sub sektor  Kimia.  Pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode  purposive sampling,  yaitu teknik pengambilan atau penentuan sampel dengan menetapkan beberapa pertimbangan  dan  kriteria.  Dengan  memperhatikan  hal  tersebut,  maka  ditentukan  kriteria sampel sebagai berikut :
1. Perusahaan  manufaktur  sub  sektor  Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2013-2017.
2. Perusahaan  yang  menerbitkan  laporan  keuangan  secara  lengkap  pada  periode penelitian 2013-2017.

## PEMBAHASAN
Uji Chow
Sumber : Output Eviews 9.0
Dari tabel 1 di atas, didapatkan nilai probabilitas sebesar 0,00 < 0,05 artinya model regresi ini menggunakan model fixed effect.

## Uji Hausman
Sumber : Output Eviews 9.0
Dari tabel 2 di atas, didapatkan nilai probabilitas sebesar 0,09 > 0,05 artinya model regresi ini menggunakan model random effect.

## Uji Asumsi Klasik

## Uji Normalitas
Diketahui  bahwa  nilai  probabilitas  Jarque  Bera  sebesar  0,25  >  0,05  yang  berarti  model regresi ini berdistribusi normal.
Sumber : Output Eviews 9.0
Berdasarkan gambar  2 di atas hasil estimasi menunjukkan nilai probability  yaitu sebesar 0,253590  artinya  nilai  tersebut  lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi  yaitu  0,05  sehingga dapat dijelaskan bahwa model regresi ini berdistribusi normal.

## Uji Autokorelasi
Diketahui nilai  DW sebesar 1,57 berada di  antara 1,54  – 2,46  yang berarti model regresi ini berdistribusi normal.
Tabel 3 : Uji Autokorelasi
Sumber : Output Eviews 9.0

## PENGARUH DER, ROE, EPS DAN DPR TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Cecep Ridwan, Astrid Dita Meiriana Hakim, Aris Wahyu Kuncoro)
Berdasarkan  tabel  3  di  atas  diperoleh  nilai  Durbin  Watson  Stat  yaitu  sebesar  1,57.  Nilai tersebut  berada  diantara  1,54  –  2,46.  Maka  model  regresi  ini  dikatakan  tidak  terjadi autokorelasi

## Uji Multikolinearitas
Nilai koefisien korelasi antar variabel yang didapat kurang dari 0,8 yang artinya tidak ada masalah multikolinearitas.
Sumber : Output Eviews 9.0
Berdasarkan  tabel  4  di  atas  didapatkan  hasil  nilai  koefisien  korelasi  antara  variabel  yang rendah  yaitu  dibawah  0,8  artinya  model  regresi  yang  digunakan  tidak  terdapat  masalah multikolinieritas.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas ini digunakan untuk menguji apakah model regresi yang terbentuk terjadi  ketidaksamaan  varian  dan  residual  model  regresi.  Cara  untuk  melakukan  uji heteroskedastisitas yaitu dengan dua cara.
Cara  yang  pertama  dengan  kasat  mata,  yaitu  melihat  sebaran  titik-titik  tidak  membentuk suatu  pola  tertentu  dan  titik-titik  tersebut  menyebar  secara  acak  pada  Scatterplot.  Bila terjadi seperti itu dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas.
Cara yang kedua yaitu dengan membandingkan Sum Square Resid dalam kolom Weighted dan  Sum  Square  Resid di  kolom Unweighted maka  tidak  terjadi  masalah heteroskedastisitas pada model regresi.
Sumber : Output Eviews 9.0
Dari gambar 3 di atas dapat dijelaskan sebaran titik-titik tidak membentuk pola tertentu dan titik-titik menyebar secara acak pada scatterplot , maka dapat dijelaskan model terbebas dari heteroskedastisitas.
Sumber : Output Eviews 9.0
Dapat  dilihat  dari  tabel  5  di  atas  besar weighted  sum  square  resid adalah  2,36  dan  besar unweighted  sum  square  resid adalah  11,72.  Dapat  dijelaskan  bahwa  model  regresi  tidak terdapat  heteroskedastisitas  dikarenakan weighted  sum  square  resid lebih  kecil  nilainya dibandingkan dengan unweighted sum square resid.

## Uji Koefisien Determinasi
Sumber : Output Eviews 9.0
Berdasarkan  tabel  di  atas  diperoleh  hasil  R-squared  sebesar  0,89.  Hasil  tersebut menunjukan  bahwa  model  persamaan  regresi  mampu  menjelaskan  hubungan  variabel  Y dan  X  sebesar  85,88%.  Sedangkan  sisanya  14,12%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang tidak ada dalam penelitian ini.

## Analisis Regresi Data Panel
Sumber : Output Eviews 9.0
Berdasarkan  hasil  riset  perhitungan  diatas  maka  didapat  persamaan  regresi  data  panel sebagai berikut :
Berdasarkan persamaan regresi tersebut dapat dianalisis pengaruh masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen, yaitu :

## 1. Konstanta
Nilai konstanta  yang diperoleh dari persamaan regresi  sebesar 3,09. Artinya jika variabel independen Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share dan Dividend  Payout  Ratio nilainya  adalah  0,  maka  variabel  dependen Price Earning Ratio sebesar 3,09 satuan.
2. Koefisien Regresi Debt To Equity Ratio
Pada  persamaan  regresi  dapat  diketahui  nilai  koefisien  regresi  variabel Debt  To Equity  Ratio sebesar  0,02  artinya  jika  variabel  independen Return  On  Equity, Earning  Per  Share,  Dividend  Payout  Ratio nilainya  tetap  dan Debt  To  Equity Ratio naik sebesar satu satuan, maka Price Earning Ratio mengalami peningkatan sebesar 0,04. Koefisien pada variabel Debt  To Equity Ratio bernilai  positif  yang menunjukkan jika variabel Debt To Equity Ratio mengalami kenaikan maka Price Earning  Ratio akan  mengalami  peningkatan.  Dikarenakan  hutang  perusahaan dapat  dikelola  dengan  baik,  maka  perusahaan  akan  mampu  memperoleh keuntungan  yang  lebih  baik.  Hal  ini  akan  menambah  kepercayaan  bagi  investor walaupun  perusahaan  memiliki  hutang  yang  tinggi.  Dampaknya  harga  saham perusahaan semakin meningkat dan meningkatnya Price Earning Ratio .
3. Koefisien Regresi Return On Equity
Pada persamaan regresi dapat diketahui nilai koefisien regresi variabel Return On Equity sebesar  -0,15  artinya  jika  variabel  independen Debt  To  Equity  Ratio, Earning  Per  Share,  Dividend  Payout  Ratio nilainya  tetap  dan Return  On  Equity turun  sebesar  satu  satuan,  maka Price  Earning  Ratio mengalami  peningkatan sebesar  0,18.  Koefisien  pada  variabel Return  On  Equity bernilai  negatif menunjukkan  jika  variabel Return  On  Equity mengalami  penurunan  maka Price Earning  Ratio akan  mengalami  peningkatan.  Hal  ini  menunjukkan  laba  bersih yang  dihasilkan  rendah  tetapi  perusahaan  masih  mampu  untuk  membagikan dividennya  kepada  pemegang  saham  dikarenakan  hutang  yang  dimiliki perusahaan  rendah  sehingga  beban  bunga  yang  dibayarkan  juga  rendah.  Hutang yang  rendah  menandakan  bahwa  perusahaan  dalam  membiayai  operasionalnya dengan  menggunakan  modal  yang  dimiliki  perusahaan.  Kemampuan  perusahaan dalam  membagikan  dividennya  akan  meningkatkan  kepercayaan  investor  untuk

## PENGARUH DER, ROE, EPS DAN DPR TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Cecep Ridwan, Astrid Dita Meiriana Hakim, Aris Wahyu Kuncoro)
menanamkan  modalnya,  sehingga  akan  berdampak    pada  naiknya  harga  saham. Dengan naiknya harga saham akan meningkatkan Price Earning Ratio .
4. Koefisien Regresi Earning Per Share
Pada  persamaan  regresi  dapat  diketahui  nilai  koefisien  regresi  variabel Earning Per  Share sebesar  -0,33  artinya  jika  variabel  independen Debt  To  Equity  Ratio, Return  On  Equity,  Dividend  Payout  Ratio nilainya  tetap  dan Earning  Per  Share turun  sebesar  satu  satuan,  maka Price  Earning  Ratio mengalami  peningkatan sebesar  0,33.  Koefisien  pada  variabel Earning  Per  Share bernilai  negatif  yang menunjukkan jika variabel Earning Per Share mengalami penurunan maka Price Earning  Ratio akan  mengalami  peningkatan.  Hal  ini  menunjukkan  laba  bersih yang  dihasilkan  rendah  tetapi  perusahaan  masih  mampu  untuk  membagikan dividennya  kepada  pemegang  saham  dikarenakan  hutang  yang  dimiliki perusahaan  rendah  sehingga  beban  bunga  yang  dibayarkan  juga  rendah. Kemampuan  perusahaan  dalam  membagikan  dividennya  akan  meningkatkan kepercayaan  investor  untuk  menanamkan  modalnya,  sehingga  akan  berdampak pada  naiknya  harga  saham.  Dengan  naiknya  harga  saham  akan  meningkatkan Price Earning Ratio .
5. Koefisien Regresi Dividend Payout Ratio
Pada persamaan regresi  dapat  diketahui nilai  koefisien regresi  variabel Dividend Payout Ratio sebesar 0,28 artinya jika variabel independen Debt To Equity Ratio, Return  On  Equity,  Earning  Per  Share nilainya  dan Dividend  Payout  Ratio naik sebesar  satu  satuan,  maka Price  Earning  Ratio mengalami  peningkatan  sebesar 0,28.  Koefisien  pada  variabel Dividend  Payout  Ratio bernilai  positif  yang menunjukkan  jika  variabel Dividend  Payout  Ratio mengalami  kenaikan  maka Price Earning Ratio akan mengalami peningkatan. Dikarenakan Dividend Payout Ratio akan  menentukan  besarnya  persentase  dari  laba  yang  akan  dibayarkan kepada  investor  sebagai  dividen.  Ketika  persentase  laba  yang  dihasilkan perusahaan  meningkat  kemungkinan  dividen  yang  akan  dibayarkan  perusahaan kepada  investor  akan  meningkat  juga  dan  akan  meningkatkan  kepercayaan investor, sehingga meningkatkan nilai perusahaan ( Price Earning Ratio ).

## Uji F
Sumber : Output Eviews 9.0
Berdasarkan  tabel  8  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  nilai  probabilitas  (F-statistic)  =  0,00 artinya,  nilai  probabilitas  <  tingkat  signifikansi  0,05  dan  dapat  dijelaskan  bahwa  Ha diterima  yang  berarti  model  persamaan  regresi  yang  diuji  dalam  penelitian  ini  layak digunakan sehingga keempat variabel independen dapat menjelaskan variabel dependen.

## Uji T
Sumber : Output Eviews 9.0
Berdasarkan Tabel 9 di atas hasil dari Uji Koefisien Regresi Parsial (Uji T) adalah sebagai berikut :
1. Pengujian Hipotesis Variabel Debt To Equity Ratio (X1)
Koefisien  regresi  variabel Debt  To  Equity  Ratio sebesar  0,02  dan  Probabilitas 0,87  >  signifikansi  0,05  sehingga  dapat  dijelaskan  bahwa  H1  ditolak,  artinya secara  parsial  variabel Debt  To  Equity  Ratio terhadap  variabel Price  Earning Ratio tidak berpengaruh signifikan.

## PENGARUH DER, ROE, EPS DAN DPR TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Cecep Ridwan, Astrid Dita Meiriana Hakim, Aris Wahyu Kuncoro)
2. Pengujian Hipotesis Variabel Return On Equity (X2)
Koefisien regresi variabel Return On Equity sebesar -0,15 dan probabilitas 0,22 > signifikansi  0,05  sehingga  dapat  dijelaskan  bahwa  H2  ditolak,  artinya  secara parsial  variabel Return  On  Equity terhadap  variabel Price  Earning  Ratio tidak berpengaruh signifikan.
3. Pengujian Hipotesis Variabel Earning Per Share (X3)
Koefisien regresi variabel Earning Per Share sebesar -0,33 dan probabilitas 0,00 <  signifikansi  0,05  sehingga  dapat  dijelaskan  bahwa  H3  diterima,  artinya  secara parsial  variabel Earning  Per  Share terhadap  variabel Price  Earning  Ratio berpengaruh signifikan.
4. Pengujian Hipotesis Variabel Dividend Payout Ratio (X4)
Koefisien  regresi  variabel Dividend  Payout  Ratio sebesar  0,14  dan  probabilitas 0,00  <  signifikansi  0,05  sehingga  dapat  dijelaskan  bahwa  H4  diterima,  artinya secara  parsial  variabel Dividend  Payout  Ratio terhadap  variabel Price  Earning Ratio berpengaruh signifikan.

## KESIMPULAN
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  menjawab  tujuan  penelitian  yaitu  untuk  mengetahui pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share dan Dividend Payout Ratio terhadap Price Earning Ratio pada perusahaan manufaktur sub sektor kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013-2017.  Hasil  pengujian hipotesis  ini  menggunakan  analisis  regresi  data  panel  dengan  empat  variabel independen  yaitu Debt  To  Equity  Ratio,  Return  On  Equity,  Earning  Per  Share dan Dividend  Payout  Ratio dengan  satu  variabel  dependen  yaitu Price  Earning  Ratio yang menunjukkan hasil penelitian sebagai berikut :
1. Debt To Equity Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013-2017.
2. Return  On  Equity    tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Price  Earning  Ratio pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013-2017.
3. Earning  Per  Share  berpengaruh  signifikan  terhadap  Price  Earning  Ratio  pada perusahaan  manufaktur  sub  sektor  kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2013-2017.
4. Dividend Payout Ratio berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio pada perusahaan  manufaktur  sub  sektor  kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2013-2017.

## DAFTAR PUSTAKA
Agnes  Sawir.  2015. Analisis  Kinerja  Keuangan  dan  Perencanaan  Keuangan Perusahaan , Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.
Agus,  Widarjono.  2015. Ekonometrika  Pengantar  dan  Aplikasinya .  Ekonosia. Jakarta.
Arifin. 2015. Teori Keuangan dan Pasar Modal. Yogyakarta : Ekonisia.
Desak  Gede,  Gede  Mertha.  2016.  Pengaruh  Likuiditas, Dividend  Payout Ratio ,Kesempatan Investasi dan leverage Terhadap Price Earning Ratio Pada Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2010- 2014. E-Jurnal Manajemen Unud : Vol.5 No.9, 2302-8912.
Emilia Gustini. 2017. Pengaruh Kebijakan Dividen dan Kebijakan Hutang Terhadap Price Earning  Ratio Pada Perusahaan BUMN  yang Terdaftar di  Bursa Efek Indonesia  Periode  2012-2016.  Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Global  Masa  Kini Volume 8 N0.02, 2089-6018.
Erlin  Yulia  Rahma,  Djumahir,  Atim  Djazuli.  2014.  Analisis  Variabel  Fundamental yang  Berpengaruh  Terhadap Price  Earning  Ratio sebagai  Dasar  Penilaian Saham pada Perusahaan Automotive and Allied yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2011. Jurnal Aplikasi Manajemen : Vol.12 No.3.
Fahmi, Irham. 2017. Analisis Laporan Keuangan . Bandung : Alfabeta Frengky David Sijabat. 2018. Pengaruh DPR, DER, ROA dan ROE Terhadap Price Earning Ratio Pada
Perusahaan  Manufaktur  Periode  2013-2015.  E-Jurnal  Manajemen  Unud  :  Vol.7 No.7.
Harahap,  Sofyan  Syafitri.  2016. Analisis  Kritis  Atas  Laporan  Keuangan .  Jakarta  : PT Raja Grafindo Persada

## PENGARUH DER, ROE, EPS DAN DPR TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Cecep Ridwan, Astrid Dita Meiriana Hakim, Aris Wahyu Kuncoro)
Harjadi,  Sri.  2015. Pasar  Modal  Indonesia :  Pengantar  dan  Analisis  Edisi  Revisi. Bogor : In Media
Hartono, Jogiyanto. 2016. Teori Portofolio dan Analisis Investasi . Yogyakarta :bpfe Yogyakarta.
Hery.2016. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta : PT Grasindo.
Kasmir.  2018. Analisis  Laporan  Keuangan Edisi  Pertama  Cetakan  Kedelapan. Jakarta : Rajawali Pers.
Mulyani,  Pitaloka. 2017. Pengaruh Return  On Equity, Earning  Per Share dan Debt To  Equity  Ratio Terhadap Price  Earning  Ratio Pada  PT  Indofood  Sukses Makmur Periode 2012-2014. Widyakala Volume 4 No.1, 2337-7313.
Munawir. 2014. Analisa Laporan Keuangan . Yogyakarta : Penerbit Liberty
Poppy  Dyah  Sulistyawati.  2016.  Analisis  Pengaruh Return  On  Equity,  Debt  To Equity Ratio dan Current
Ratio Terhadap Price  Earning  Ratio Pada  Perusahaan Consumer  Good yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2012-2015.  Diponegoro  Journal Of Management : Vol.5 No.4, 2337-3792.
Samsul, M. 2015. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio . Erlangga, Jakarta. Sarwono, Jonathan. 2016. Prosedur-Prosedur Analisis Populer Aplikasi Riset Skripsi dan Tesis dengan Eviews . Yogyakarta: Gava Media
Sugiyono. 2016. Statistika Untuk Penelitian . Bandung : Alfabeta.CV
_______.  2017. Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R  &  D .  Bandung  : Alfabeta
Sunariyah.  2016. Pengantar  Pengetahuan  Pasar  Modal (Edisi  7).  Penerbit  :  UPP STIM YKPN, Yogyakarta.
Sunaryo. 2016. Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio dan Dividend Payout Ratio Terhadap Price Earning Ratio Pada Kelompok Perusahaan Manufaktur yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode  2008.  Jurnal  Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bina Nusantara : Vol.2 No.2, 866 873. Tandelilin, Eduardus. 2016. Portofolio dan Investasi : Teori dan Aplikasi. Kanisius. Yogyakarta.

## PENGARUH DER, ROE, EPS DAN DPR TERHADAP PRICE EARNING RATIO (Cecep Ridwan, Astrid Dita Meiriana Hakim, Aris Wahyu Kuncoro)
Wawan  Utomo.  2016.  Pengaruh  Leverage  (DER), Price  Book  Value ,  Ukuran Perusahaan, Return  On  Equity,  Dividend  Payout  Ratio dan  Likuiditas  (CR) Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan
Manufaktur  yang  Listing  di  BEI  Tahun  2009-2014.  Jurnal  Fakultas  Ekonomi  dan Bisnis. Universitas Pandanaran Semarang : Vol.2 No.2.
Winarno, Wing Wahyu. 2015. Analisis Ekonometrika dan Statistika dengan Eviews Edisi 4. Yogyakarta: UPP STIM YKPN
Wira, Desmond. 2017. Memulai Investasi Saham . Cetakan Pertama. Exceed