Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol.16, No.2 Mei 2012, hlm. 188–195 Terakreditasi SK. No. 64a/DIKTI/Kep/2010 http://jurkubank.wordpress.com
Korespondensi dengan Penulis:
Reni Yendrawati : Telp. +62 274 881 546; Fax. +62 274 882 589 E-mail: reni@fe.uii.ac.id

## STRUKTUR KEPEMILIKAN, UKURAN PERUSAHAAN DAN PRAKTEK CORPORATE GOVERNANCE

## TERHADAP MANAJEMEN LABA

## Reni Yendrawati Wahyu Agung Setyo Nugroho
Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia Jl. Ringroad Utara, Condong Catur, Sleman, Yogyakarta, 55283

## Abstract
Many companies conducted earnings management in order to attract potential investors. The extent to which those companies undertook profit management was influenced by many factors, such as: ownership structure, company size and corporate governance practices. The objective of this study was to determine the effect of ownership structure, company size and corporate governance practices toward earnings management. Owner- ship structure was the proxy of management ownership, and firm size was the proxy of the log of total assets. In addition, corporate governance was measured by the composition of the board of commissioners and indus- try specialization of audit firm. The companies used in this study were 16 LQ 45 firms from the year 2008 to 2010. The method of analysis used in this study was multiple linear regressions. The results showed that the composition of commissioner board had a significant negative effect on earnings management while the other three variables, namely the ownership structure, firm size, and KAP industry specialization did not affect significantly toward earning management.
Key words : corporate governance, ownership structure, firm size and earnings management.
Informasi laba sebagai bagian dari laporan keuang- an, sering menjadi target rekayasa melalui tindakan oportunis manajemen untuk memaksimumkan ke- puasannya, tetapi dapat merugikan pemegang sa- ham atau investor. Tindakan oportunis tersebut dilakukan dengan cara memilih kebijakan akun- tansi tertentu, sehingga laba perusahaan dapat di- atur, dinaikkan atau diturunkan sesuai dengan ke- inginannya. Perilaku manajemen untuk mengatur laba sesuai dengan keinginannya tersebut dikenal dengan istilah manajemen laba ( earnings manage- ment ).
Moses (1997) mengemukakan bahwa perusa- haan-perusahaan yang lebih besar memiliki do- rongan yang lebih besar untuk melakukan perataan laba (salah satu bentuk manajemen laba) dibanding- kan dengan perusahaan kecil, karena memiliki biaya politik lebih besar. Biaya politik muncul dika- renakan profitabilitas perusahaan yang tinggi da- pat menarik perhatian media dan konsumen.
Dalam rangka pelaksanaan tata kelola per- usahaan ( corporate governance ) yang baik, Bursa Efek Indonesia (BEI) mengeluarkan peraturan tanggal 1 Juli 2001 yang mengatur tentang pembentukan
Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan dan Praktek Corporate Governance terhadap Manajemen Laba
Reni Yendrawati & Wahyu Agung Setyo Nugroho
dewan komisaris independen dan komite audit Dewan komisaris merupakan inti dari corporate governance yang ditugaskan untuk menjamin pelak- sanaan strategi perusahaan, mengawasi manaje- men dalam mengelola perusahaan serta mewajib- kan terlaksananya akuntabilitas. Beberapa peneliti- an telah membuktikan adanya hubungan negatif antara dewan komisaris dengan manajemen laba. Manajemen perusahaan sebagai agen memerlukan jasa ketiga agar tingkat kepercayaan pihak ekster- nal perusahaan (salah satunya prinsipal) terhadap pertanggungjawabannya semakin tinggi, begitu pula sebaliknya pihak eksternal perusahaan me- merlukan jasa pihak ketiga untuk meyakinkan diri- nya bahwa laporan yang disajikan manajemen per- usahaan dapat dipercaya sebagai dasar pengambil- an keputusan akuntan publik sebagai auditor eks- ternal yang relatif lebih independen dari mana- jemen dibandingkan auditor internal, sejauh ini diharapkan dapat meminimalkan kasus rekayasa laba dan meningkatkan kredibilitas informasi akuntansi dalam laporan keuangan. Terdapat pene- litian yang telah membuktikan bahwa tuntutan ter- hadap auditor dan praktik manajemen laba dianta- ranya dipengaruhi oleh ukuran KAP yang berkaitan.
Penelitian ini bertujuan menganalisis pe- ngaruh struktur kepemilikan, ukuran perusahaan, penerapan praktek corporate governance terhadap manajemen laba.

## PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Pengaruhi Struktur Kepemilikan terhadap Manajemen Laba
Musnadi (2006) melakukan penelitian ten- tang struktur kepemilikan sebagai mekanisme cor- porate govenrnance , serta dampaknya terhadap ki- nerja keuangan perusahaan, dengan menggunakan emiten non financial yang berkapitalisasi menengah besar yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta (seka- rang BEI). Hasilnya menunjukkan bahwa kepemi- likan terkonsentrasi terbesar memiliki pengaruh
positif terhadap kinerja keuangan perusahaan. Hasil ini bermakna bahwa kepemilikan saham ter- konsentrasi dapat berperan sebagai mekanisme corporate governance dalam mengurangi persoalan keagenan, sebab konsentrasi kepemilikan dapat menjadikan pemegang saham pada posisi yang kuat untuk dapat mengendalikan manajemen se- cara efektif, sehingga mendorong manajemen bertindak sesuai dengan kepentingan pemegang saham.
H 1 : Struktur kepemilikan berpengaruh negatif terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Manajemen Laba
Moses (1997) mengemukakan bahwa perusa- haan-perusahaan yang lebih besar memiliki do- rongan yang lebih besar untuk melakukan perataan laba (salah satu bentuk manajemen laba) dibanding- kan dengan perusahaan kecil, karena memiliki biaya politik lebih besar. Biaya politik muncul dika- renakan profitabilitas perusahaan yang tinggi da- pat menarik perhatian media dan konsumen.
Penelitian Chtourou, et al. (2001) di Amerika Serikat dengan menggunakan data sampel perusa- haan industri tahun 1996 menemukan bahwa ukur- an perusahaan memiliki hubungan negatif dengan manajemen laba. Perusahaan yang lebih besar ku- rang memiliki dorongan untuk melakukan mana- jemen laba dibandingkan perusahaan-perusahaan kecil, karena perusahaan besar dipandang lebih kritis oleh pemegang saham dan pihak luar. Per- usahaan besar memiliki basis investor yang lebih besar, sehingga mendapat tekanan yang lebih kuat untuk menyajikan pelaporan keuangan yang kre- dibel.
Veronica, dkk. (2005) meneliti di BEI pada periode pengamatan 1995-1996 dan 1999-2002, menemukan ukuran perusahaan berhubungan negatif signifikan dengan manajemen laba.

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
Vol. 16, No.2, Mei 2012: 188–195
H 2 : Ukuran perusahaan berpengaruh negatif ter- hadap manajemen laba.

## Pengaruh Komposisi Dewan Komisaris dengan Manajemen Laba
Pengendalian diarahkan pada pengawasan perilaku manajer, sehingga tindakan yang dila- kukan manajer dapat bermanfaat bagi perusahaan dan pemilik. Fan & Claessens (2002) mengemuka- kan terdapat beberapa mekanisme corporate gover- nance untuk perusahaan dengan kepemilikan saham terkonsentrasi: menghadirkan outside direc- tors dalam komposisi board of directors dan audit oleh auditor eksternal.
Kao & Chen (2004) melakukan penelitian di Taiwan. Mereka mengemukakan bahwa outside directors lebih independen terhadap manajemen di- bandingkan dengan inside directors , sehingga lebih efektif dalam melaksanakan fungsi pengawasan terhadap manajemen. Hasil penelitiannya menun- jukan semakin besar proporsi outside directors semakin berkurang earnings management . Hasil penelitian Chen, et al . (2005a) di China, menun- jukkan bahwa proporsi outside directors , frekuensi pertemuan anggota dewan dalam setahun, lama- nya top of director menduduki posisi tersebut, berpe- ngaruh terhadap kecurangan dalam laporan ke- uangan. Sarkar, et al . (2006) melakukan penelitian di India, hasil temuannya menunjukkan bahwa ke- beradaan board of director independence dapat mem- batasi earnings management , jika board of director ter- sebut memiliki kompetensi dan tidak sibuk.
H 3 : Komposisi anggota dewan komisaris berpe- ngaruh negatif terhadap manajemen laba.

## Pengaruh antara Spesialisasi Industri KAP dengan Manajemen Laba
Zou & Elder (2001) menyatakan bahwa spe- sialisasi industri KAP merupakan dimensi dari
kualitas audit, sebab pengetahuan dan pengalaman auditor tentang industri merupakan salah satu ele- men dari keahlian auditor. Penelitian mereka menggunakan data perusahaan antara tahun 1996 sampai dengan 1998 di Amerika Serikat, menyim- pulkan: (1) besaran manajemen laba perusahaan yang diaudit oleh big six audit firms lebih rendah dibandingkan dengan perusahaaan yang diaudit oleh non-Big six audit firm ; (2) besaran manajemen laba perusahaan yang diaudit oleh spesialis indus- tri KAP lebih kecil dibandingkan dengan perusa- haan yang diaudit oleh non-spesialis industri KAP. Penelitian Carcello & Nagy (2004) pada  periode 1990 sampai dengan 2001 di Amerika Serikat, hasil- nya menunjukkan terdapat hubungan negatif yang signifikan antar spesialisasi industri KAP dengan kecurangan pada pelaporan keuangan, dan hu- bungan negatif tersebut lebih lemah untuk ukuran perusahaan yang semakin besar.
H 4 : Spesialisasi industri KAP berpengaruh negatif terhadap manajemen laba

## METODE
Populasi sasaran penelitian ini adalah perusa- haan publik yang termasuk dalam LQ 45 tahun 2008-2010. Pengampilan sampel dengan metode purposive sampling , dengan kriteria: emiten mem- punyai tahun buku yang berakhir 31 Desember, emiten mempunyai nilai ekuitas positif untuk se- lama 2008-2010, dan tersedia laporan keuangan ta- hunan emiten 2010 di BEJ.

## Definisi dan Operasionalisasi Variabel Penelitian

## Konsentrasi Kepemilikan Saham
Kepemilikan saham terkonsentrasi (KS) ada- lah suatu kondisi di mana sebagian besar saham dimiliki oleh sebagian kecil individu/kelompok, sehingga individu atau kelompok tersebut memi- liki jumlah saham relatif dominan dibandingkan
Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan dan Praktek Corporate Governance terhadap Manajemen Laba Reni Yendrawati & Wahyu Agung Setyo Nugroho
dengan pemegang saham lainnya. Konsentrasi ke- pemilikan saham pada penelitian ini diproksi de- ngan jumlah kepemilikan terbesar oleh individu.

## Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan (LOG PNJ) adalah besar kecilnya perusahaan. Pada penelitian ini ukuran perusahaan menggunakan nilai log total penjualan perusahaan pada akhir tahun.

## Komposisi Dewan Komisaris
Komposisi dewan komisaris (BOD) adalah susunan keanggotaan yang terdiri dari komisaris dari luar perusahaan (komisaris independen) dan komisaris dari dalam perusahaan. Variabel ini di- hitung dengan membagi jumlah komisaris inde- penden terhadap jumlah total anggota komisaris.

## Spesialisasi Industri KAP
Spesialisasi industri KAP (AUDIT) meng- gambarkan keahlian dan pengalaman audit KAP pada bidang industri tertentu, yang diproksi de- ngan konsentrasi jasa audit KAP pada bidang industri tertentu. Spesialisasi industri KAP pada penelitian ini adalah KAP i yang memiliki volume klien minimal 15% dari jumlah klien pada kelom- pok industri tertentu (Craswell, 1995; Mayangsari, 2003; dan Chen, 2005b). Pengukuran variabel ini yaitu beri nilai 1 jika perusahaan diaudit oleh KAP spesialis, dan 0 jika lainnya (variabel dummy ).

## Manajemen Laba
Manajemen laba dapat diukur melalui dis- cretionary accruals yang dihitung dengan cara menselisihkan total accruals (TACC) dan nondis- cretionary accruals (NDACC). Dalam menghitung DACC, digunakan model Modified Jones . Model Modified Jones yang merupakan perkembangan dari model Jones dapat mendeteksi manajemen laba lebih baik dibandingkan dengan model-model lain-
nya sejalan dengan hasil penelitian Dechow , et al . (1995).
Model perhitungan sebagai berikut:
TACCit = EBXTit – OCFit TACCit/TAi,t-1_1(1/TAi,t-1)+_2((_REVit- _RECit)/TAi,t-1)+_3(PPEit/ TAi,t-1)
Dari persamaan regresi, NDACC dapat dihi- tung dengan memasukkan kembali koefisien- koefisien.
NDACCit = 1(1/TAi,t-1)+_2((_REVit-_RECit)/
TAi,t-1)+_3(PPEit/ TAi,t-1)
DACCit
= (TACCit/TAi,t-1) - NDACCit
Keterangan:
TACCit : total accruals perusahaan i pada periode t EBXTit : earnings before extraordinary items perusa- haan i pada periode t
OCFit : operating cash flow perusahaan i pada periode t
TAi,t-1 : total aktiva perusahaan i pada periode t-1 REVit : revenue perusahaan i pada periode t
RECit : receivable perusahaan i pada periode t
PPEit : nilai aktiva tetap ( gross ) perusahaan i pada periode t
Rancangan Model Analisis.
ML i = a 1 + b 1 KS i + b2 LOG PNJ i + b3 BOD i + b4 AUDIT i +b5 KB i + ε 1.i

## Keterangan:
ML = rasio nilai absolut residual error dengan penjualan. Digunakan nilai absolut ka- rena yang menjadi perhatian dalam penelitian ini adalah besaran dari ma- najemen laba, bukan arahnya (positif atau negatif)
a 1 = konstanta
b 1,2,3,4 = koefisien variabel

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
Vol. 16, No.2, Mei 2012: 188–195
KS = persentase kepemilikan saham ter- besar dari total saham beredar LOG PNJ= log dari nilai total penjualan, yaitu pro- ksi dari ukuran perusahaan
BOD = proporsi komisaris independen dari total anggota Dewan Komisaris
AUDIT = 1 jika perusahaan diaudit oleh KAP spesialis, yaitu KAPi yang memiliki minimal 15% dari total klien pada kelompok industri ke i, dan 0 jika lain- nya.
ε 1 = residual of error
i = perusahaan ke-i

## Pengujian Hipotesis
Syarat untuk membuktikan hipotesa atau menolak Ho, yaitu: jika nilai p-value < α (5%) maka Ho ditolak, artinya variabel independen tidak ber- pengaruh secara signifikan terhadap variabel dependen. Jika nilai p-value > α (5%), maka Ha ditolak artinya variabel independen berpengaruh secara signifikan terhadap variabel dependen.

## HASIL
Sampel dalam penelitian ini terdiri dari 16 perusahaan. Setelah lolos uji asumsi klasik, dila- kukan analisis regresi.
Analisis Regresi Linier Berganda
Hasil uji regresi linier berganda dapat di- tunjukkan pada Tabel 1.
Tabel 1. Hasil Estimasi Regresi
Berdasarkan hasil estimasi regresi dapat di- tulis persamaan sebagai berikut:
Y = 0,083 + 0,001 KS– 0,003 Log PNJ- 0,254 BOD-
0,024 AUDIT+e

## Hasil Uji Hipotesis
Untuk mengetahui secara detail masing- masing variabel independen pengaruhnya terha- dap variabel dependen digunakan pengujian secara parsial dengan uji t. Hasil Uji dapat ditunjukkan pada Tabel 2.
Tabel 2. Uji t
Variabel Independen Koef. Regresi Sig. (Constant) 0.083 0.859 Konsentrasi Kepemilikan 0.001 0.574 Ukuran Perusahaan -0.003 0.956 Proporsi DKI -0.254 0.031 Spesialisasi KAP -0.024 0.469 Variabel dependen DACC Variabel Independen t hitung sig.t Konsentrasi Kepemilikan 0.569 0.574 Ukuran Perusahaan -0.056 0.956 Proporsi DKI -2.279 0.031 Spesialisasi KAP -0.734 0.469 Keterangan: *: Signifikan pada level 5% Variabel Independen Koef. Regresi Sig. (Constant) 0.083 0.859 Konsentrasi Kepemilikan 0.001 0.574 Ukuran Perusahaan -0.003 0.956 Proporsi DKI -0.254 0.031 Spesialisasi KAP -0.024 0.469 Variabel dependen DACC Variabel Independen t hitung sig.t Konsentrasi Kepemilikan 0.569 0.574 Ukuran Perusahaan -0.056 0.956 Proporsi DKI -2.279 0.031 Spesialisasi KAP -0.734 0.469

## PEMBAHASAN

## Pengaruh Konsentrasi Kepemilikan terhadap Manajemen Laba
Hasil perhitungan pada regresi pada kon- sentrasi kepemilikan diperoleh nilai probabilitas lebih besar dari nilai signifikansi 0,05 (p>0,05) maka Ho diterima dan Ha ditolak artinya konsentrasi kepemilikan secara parsial tidak berpengaruh se- cara signifikan terhadap manajemen laba.
Tidak signifikannya variabel kepemilikan sa- ham yang terkonsentrasi, disebabkan karena arah pengaruh pada struktur kepemilikan masih bersifat tidak relevan, dalam teori satu dapat bersifat po- sitif, dan dalam teori yang lain dapat bersifat negatif. Kehadiran kepemilikan yang terkonsen- trasi (dikuasai oleh satu kepemilikan) yang akan membatasi manajer untuk melakukan pengelolaan laba (Midiastuty & Machfoedz, 2003). Tetapi yang perlu menjadi perhatian adalah pengelolaan laba dapat bersifat efisien, tidak selalu opportunis . Jika pengelolaan laba tersebut efisien maka kekuatan
Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan dan Praktek Corporate Governance terhadap Manajemen Laba
Reni Yendrawati & Wahyu Agung Setyo Nugroho
kepemilikan saham yang terkonsentrasi pada 1 pemiliki justru akan meningkatkan pengelolaan laba (berhubungan positif), tetapi jika pengelolaan laba yang dilakukan perusahaan bersifat oportunis maka struktur kepemilikan yang tinggi akan me- ngurangi pengelolaan laba (berhubungan negatif). Bahkan menurut Darmawati (2003) tidak menemu- kan bukti adanya hubungan antara pengelolaan laba dengan struktur kepemilikan.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Manajemen Laba
Hasil perhitungan pada regresi pada ukuran perusahaan diperoleh nilai probabilitas lebih besar dari nilai signifikansi 0,05 (p>0,05) maka Ho di- terima dan Ha ditolak artinya ukuran perusahaan secara parsial tidak berpengaruh secara signifikan terhadap manajemen laba.
Tidak signifikannya variabel ini, menunjuk- kan bahwa manajemen laba pada perusahaan LQ- 45 tidak terbatas pada perusahaan besar maupun perusahaan kecil. Perusahaan besar memiliki potensi untuk melakukan manajemen laba, karena perusahaan besar memiliki aktivitas operasional yang lebih kompleks dibandingkan perusahaan kecil, sehingga lebih memungkinkan untuk mela- kukan manajemen laba. Hal ini sesuai dengan pen- dapat Moses (1997) yang mengemukakan bahwa perusahaan-perusahaan yang lebih besar memiliki dorongan yang lebih besar untuk melakukan pe- rataan laba (salah satu bentuk manajemen laba) di- bandingkan dengan perusahaan kecil, karena memiliki biaya politik lebih besar. Biaya politik muncul dikarenkan profitabilitas perusahaan yang tinggi dapat menarik perhatian media dan kon- sumen.
Dengan demikian besar kecilnya perusahaan belum menunjukkan adanya kecenderungan pe- rusahaan akan melakukan manajemen laba atau
tidak, yang berarti ukuran perusahaan tidak ber- pengaruh secara signifikan terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Komposisi Dewan Komisaris terhadap Manajemen laba
Hasil perhitungan pada regresi pada variabel komposisi dewan komisaris independen diperoleh nilai probabilitas lebih kecil dari nilai signifikansi 0,05 (p<0,05), maka terdapat pengaruh yang sig- nifikan negatif komposisi dewan komisaris terha- dap manajemen laba (DACC).
Dapat dikatakan bahwa komposisi dewan komisaris yang terdiri dari anggota yang berasal dari luar perusahaan mempunyai kecenderungan memengaruhi manajemen laba. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian Chen, et al. (2005a) di China, yang menunjukkan bahwa proporsi outside directors , berpengaruh terhadap kecurangan dalam laporan keuangan.

## Pengaruh Spesialisasi Industri KAP terhadap Manajemen Laba
Hasil perhitungan pada regresi pada variabel spesialisasi industri KAP diperoleh nilai pro- babilitas lebih besar dari nilai signifikansi 0,05 (p>0,05), maka tidak terdapat pengaruh yang signi- fikan negatif spesialisasi industri KAP terhadap manajemen laba (DACC).
Hasil penelitian tidak sesuai dengan pene- litian Carcello & Nagy (2004) yang menemukan terdapat hubungan negatif yang signifikan antar spesialisasi industri KAP dengan kecurangan pada pelaporan keuangan, dan hubungan negatif terse- but lebih lemah untuk ukuran perusahaan yang se- makin besar. Hal ini disebabkan karena spesialisasi KAP merupakan KAP yang paling banyak digu- nakan dalam suatu industri. Hanya KAP yang ber- kualitas yang dapat menjamin bahwa laporan

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
Vol. 16, No.2, Mei 2012: 188–195
(informasi) yang dihasilkannya reliabel sehingga terbebas dari manajemen laba.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan menganalisis pe- ngaruh struktur kepemilikan, ukuran perusahaan, penerapan praktik corporate governance terhadap manajemen laba. Berdasarkan hasil analisis diatas, maka penelitian ini berhasil menemukan bahwa secara parsial variabel konsentrasi kepemilikan sa- ham tidak berpengaruh signifikan terhadap mana- jemen laba. Hal ini berarti saham-saham pada per- usahaan LQ-45 yang terkonsentrasi atau tersebar pada beberapa kepemilikan akan memiliki peluang yang sama terjadinya manajemen laba.
Ukuran perusahaan tidak berpengaruh se- cara signifikan terhadap manajemen laba. Hal ini berarti besar kecilnya ukuran perusahaan yang di- ukur dengan penjualan perusahaan, tidak meme- ngaruhi tindakan manajemen laba. Hal ini dise- babkan karena banyak sedikitnya saham yang ter- konsentrasi maupun menyebar akan memiliki fungsi kontrol yang sama terhadap kecurangan akuntansi yang dilakukan manajer.
Komposisi dewan komisaris berpengaruh negatif signifikan terhadap manajemen laba. Hal ini berarti perusahaan yang memiliki fungsi pe- ngawasan eksternal (komposisi komisaris inde- penden) yang lebih besar maka akan mengurangi tindakan manajemen laba.
Spesialisasi industri KAP tidak terbukti ber- pengaruh signifikan negatif terhadap manajemen laba. Hal ini berarti penggunaan KAP yang terspesialisasi belum mampu mengurangi tindakan manajemen laba perusahaan.

## Saran
Penelitian ini diharapkan mempunyai kon- tribusi bagi pihak regulator dalam hal gambaran
tentang implementasi good corporate governance da- lam pengaruhnya terhadap manajemen laba yang sering dilakukan perusahaan. Hasil penelitian ini diharapkan juga bisa menjadi masukan bagi pihak regulator untuk meregulasi implementasi good cor- porate governance pada perusahaan-perusahaan di Indonesia, terutama perusahaan LQ-45 yang dalam penelitian ini ditemukan adanya pengaruh yang signifikan corporate governance terhadap manajemen laba.
Bagi peneliti yang akan datang sebaiknya me- lakukan penelitian yang sama dengan menambah jumlah periode pengamatan dan industri lainnya, sehingga sampel yang diperoleh menjadi lebih banyak, dan diperluas yaitu seluruh perusahaan yang go publik di BEI. Selain itu penggunaan variabel lain seperti komite audit, kondisi keuangan perusahaan, asimetri informasi yang ada di pasar saham, kepemilikan manajerial atau variabel lain diharapkan akan menemukan model yang paling tepat dalam memprediksikan tindakan manajemen laba perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Carcello, J.V. & Nagy, A.L. 2004. Client Size, Auditor Spe- cialization and Fraudulent Financial Reporting. Managerial Auditing Journal, 19(5): 651-658.
Chen, J, 2001. Ownership Structure as Corporate Gover- nance Mechanism: Evidence from Chinese Listed Companies. Economic of Planning , 34: 53-72.
Chen, G., Firth, M., Gao, D.N., & Rui, O.M. 2005a. Owner- ship Structure, Corporate Governance, and Fraud: Evidence from China. Journal of Corporate Finance , 12(3): 424-448.
Chen, K.Y., Lin, K.L., & Zhou, J. 2005b. Audit Quality and Earnings Management for Taiwan IPO Firms. Managerial Auditing Journal , 20(1): 86-104.
Chtourou, S.M., Bedrad, J., & Courteau, L. 2001 Corporate Governance and Earnings Management . http:// dwebdir.com/audit/midyear/ 02midyear/pa- pers/ Governance-earnings-Mgt.pdf (Diakses tanggal 2 September 2010).
Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan dan Praktek Corporate Governance terhadap Manajemen Laba Reni Yendrawati & Wahyu Agung Setyo Nugroho
Darmawati, D. 2003. Corporate Governance dan Manajemen Laba: Suatu Studi empiris. Jurnal Bisnis dan Akuntansi , 5(1): 47-68.
Dechow, P.M., Sloan, R.G., & Sweeney, A.P. 1995. Detect- ing Earnings Management. The Accounting Review , 70(2): 193-225.
Fan, J.P.H. & Claessens, S. 2002. Corporate Governance in Asia: A Survey. International Review of Finance , 3(2): 71-103.
Kao, L. & Chen, A. 2004. The Effects of Board Character- istics on Earnings Management. Corporate Owner- ship and Control, 1(3).
Midiastuty P.P. & Machfoedz, M. 2003. Analisis Hubungan Mekanisme Corporate Governance dan Indikasi Manajemen Laba. Makalah Simposium Nasional Akuntansi VI , Surabaya: Universitas Airlangga.
Moses, D.O. 1997. Income Smooting and Incentives: Em- pirical Using Accounting Changes. The Account- ing Review , LXII(2): 259-377.
Musnadi, S. 2006. Kajian tentang Struktur Kepemilikan Terkonsentrasi, Tipe Kepemilikan dan Tipe Pengendalian sebagai Mekanisme Corporate Gov- ernance, serta Dampaknya terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Disertasi . Universitas Padjadjaran Bandung.
Sarkar, J., Sarkar, S., & Sen, K. 2006. Board of Directors and Opportunistic Earnings Management: Evi- dence from India. Working Paper . Indira Gandhi Institute of Development Research, Mumbai, In- dia.
Veronica N.P.S., Sylvia., & Utama, S. 2005. Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan, dan Praktik Corporate Governance terhadap Pengelolaan Laba. Simposium Nasional Akuntansi VIII . Ikatan Akuntan Indonesia.
Zou, J. & Elder, R. 2001. Audit Firm Size, Industry Spe- cialization and Earnings Management by Initial Public Offering Firms. Working Paper . School of Management, State University of New York at Bringhamtom.