JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2

## PENGARUH GENDER WANITA DALAM DEWAN DIREKSI TERHADAP KINERJA KEUANGAN STUDI PADA PERUSAHAAN YANG MASUK INDEX KOMPAS 100 TAHUN 2014-2015
Muhammad Robi Nurwahyudi, SE, MM, dan DR. Drs. Mudasetia, MM, Ak Program Studi Manajemen, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Widya Wiwaha Program Studi Akuntansi, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Widya Wiwaha mrobi@stieww.ac.id,mudasetia@stieww.ac.id

## Abstrak
Performance is a very important factor for the company. This study aims to test and empirically  prove  the  effect  of  female  gender  on  the  Board  of  Directors  on  the  financial performance  of  studies  in  companies  included  in  the  Kompass  100  index on  the  Indonesia Stock Exchange in 2014-2015.
This  research  is  a  regrosi  associative  research.  The  population  in  this  study  are  all manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  The  periodization  of  the study population was from 2014-2015. The sampling technique in this study used a purposive sampling  method.  The  number  of  samples  selected  in  this  study  were  83  companies.  Data collection  is  done  through  documentation.  The  data  analysis  technique  used  is  regression analysis.  Testing  is  done through  the  help  of  the  computer  program  Eviews  version  9.0. Hypothesis testing is done through t test, F test, and determination test.
The results showed that Gender had a significant effect on company performance. Tests prove that the research hypothesis is accepted, namely "the proportion of women on the board  of  directors  has  a  positive  relationship  with  financial  performance  in  the  2014-2015 period".
Keywords: gender, board of directors, firm size, leverage and performance

## PENDAHULUAN
Saat  ini,  pemerintah  diberbagai negara  melakukan  berbagai  upaya  dalam mempromosikan  diversitas  gender  dalam eksekutif perusahaan dengan mengeluarkan  berbagai  kebijakan,  salah satunya adalah dengan menetapkan jumlah kota  tertentu; seperti  di  Norwegia  dan Inggris.  Di  satu  sisi  kebijakan  tersebut mampu  meningkatkan  diversitas  gender dalam  dewan  direksi;  disisi  lain  kebijakan
tersebut  merupakan  salah  satu  hambatan bagi  peran  wanita  dalam  dewan  direksi untuk  meningkatkan  kinerja  perusahaan mematuhi  peraturan  yang  ada  tanpa mempertimbangkan  kompetensi  dewan direksi  wanita.  Agar  dapat  menghindari kondisi tersebut dan memaksimalkan peran wanita  dalam  dewan  direksi,  perusahaan perlu  mempertimbangkan  jumlah  tertentu yang  dibutuhkan  agar  minoritas — dalam
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
penelitian  ini  adalah  dewan  direksi wanita — dapat  mencapai  kinerja  yang optimal  dalam  meningkatkan  kinerja keuangan’
Tren peningkatan
jumlah partisipasi  wanita,  baik  dalam  eksekutif pada  negara  yang  menggunakan  sistem
tata kelola  perusahaan one-tier,  maupun dalam dewan direksi dan dewan komisaris pada  perusahaan  yang  menggunakan sistem  tata  kelola  perusahaan two-tier. Data  mengenai  tren  diversitas  gender tahun 20011-2015 pada perusahaan Fortune 500 di Amerika — sebagai  negara  yang  menggunakan
sistem  tata  kelola one-tier — menunjukkan bahwa diversitas gender meningkat berurutan  berdasarkan  tahun  dimulai  pada tahun  2011  sebesar  15.7%  (Catalyst, 2012), 16.6%  (Catalyst,  2014),  19.2% (Catalyst,  2015),  dan  19.9%  (Catalyst, 2016).  Peningkatan  dewan  direksi  wanita juga  terjadi  dalam  lima  tahun  terakhir  di Eropa  dari  13.9%  pada  tahun  2011 menjadi 25% pada tahun 2015 ( Institutional  Shareholder  Services,  2016). Di  Asia  Pasifik,  peningkatan  terjadi  pada tahun  2012  sebesar  8%,  menjadi  9,4% pada tahun 2013, lalu meningkat menjadi 10,2% pada tahun 2014 (Korn Ferry, 2016).
Walaupun telah mengalami peningkatan  di  berbagai  negara,  diversitas gender  masih  jauh  dari  jumlah  yang diharapkan,  posisi  eksekutif  perusahaan cenderung  didominasi  pria.  Dominasi  pria dalam eksekutif juga terjadi pada perusahaan di Indonesia. Walaupun mengalami tren peningkatan, data mengenai  partisipasi  wanita  dalam  dewan direksi  wanita  di  Indonesia  menunjukkan bahwa  saat  ini  dewan  direksi  masih didominasi  oleh  pria.  Pada  tahun  2011 hanya  34%  perusahaan  di  Indonesia  yang memiliki  satu  dewan  eksekutif  wanita, sementara  perusahaan  yang  memiliki dewan  eksekutif  berjumlah  dua,  tiga,  dan empat  atau  lebih  masing-masing  14,4%, 8,7%,  dan  2,8%  (The  Centre  for Governance, Institution and Organizations, 2012). Persentase tersebut semakin menurun  apabila  secara  spesifik  tidak
mengikutsertakan  dewan  komisaris.  Pada tahun  2014  persentase  dewan  direksi wanita dengan jumlah masing-masing satu orang, dua orang, dan tiga orang atau lebih secara berurutan sebesar 31,9%, 9,9%, dan 4,4%.  Secara  umum,  perusahaan  di  sektor real estate memiliki jumlah dewan direksi wanita  terbanyak  dari  ketiga  kategori tersebut.
Perkembangan  keberadaan  wanita menduduki posisi dalam dewan meningkat sejalan  dengan  perkembangan Corporate
Governance. Wanita
lebih mempertimbangkan  rasa  dan  pengertian kepada bawahannya, hal ini akan memberikan  manfat  pada  organisasi  ynag dipimpinnya  (Krishan  dan  Park,  2005) namun  berdasarkan  Unger  (1979),  dalam Umar,  (1999)  terdapat  perbedaan  perilaku antara  pria  dan  wanita,  yaitu  wanita memiliki  sikap  yang  pasif  dan  lebih  teliti. Tugas  dewan  direksi  menentukan  setiap kebijakan  yang  akan  diambil  perusahaan, keputusan  yanga  diambil  oleh  wanita memakan  waktu  yang  alama,  wanita meneliti  lebh  dalam  apa  saja  yang mungkin  terjadi  atas  kebijakan  tersebut. Hal ini menyebabakan penganbilan keputusan  yang  tidak  cepat  dan  akan berpengaruh negatif karena pada saat krisis dibutuhkan  keputusan  yang  segera  dalam mengatasinya.
Elly  (2009)  menemukan  bahwa  wanita pada  posisi  manajemen  puncak  memiliki dampak  positif  pada  pengembangan  karir wanita  dibawahnya  karena  akan  menjadi role  model.  Hal  ini  akan  meningkatkan produktivitas  baik  secara  langsung  atau
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
tidak  langsung  karena  memberikan  lebih banyak  lagi  potensial  kandidiat  untuk menduduki jabatan puncak menajemen
Pemilihan  perusahaan  di  Indonesia sebagai  unit  analisis  didasarkan  pada  data statistik  yang  menunjukkan  Indonesia sebagai  salah  satu  negara  unggul  dalam mempromosikan  partisipasi  wanita  dalam dewan direksi di Asia Pasifik. Keunggulan tersebut  dapat  diidentifikasi  partisipasi wanita  dalam  dewan  direksi  di  Indonesia pada tahun 2013, yaitu sebesar 11%, lebih tinggi  dibandingkan  negara-negara  seperti Malaysia dan India, masing-masing sebesar  8.3%  dan  7.3%. Selain  itu, persentase perusahaan yang tidak teradapat dewan  direksi  wanita  di  Malaysia  dan India  masing- masing  sebesar  44.0%  dan 52.0%,  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan Indonesia  yaitu  sebesar  34%.  Sayangnya, tren  partisipasi  wanita  dalam  dewan direksi di Indonesia tidak dapat dipertahankan. Pada tahun 2014, peningkatan partsipasi wanita dalam dewan  direksi  di  Indonesia  hanya  sebesar 0.1%.  Dilain  sisi,  India  dan  Malaysia menetapkan  peraturan  mengenai  kuota minimal  wanita  dalam  direksi  sehingga mengalami peningkatan  partisipasi  wanita secara  signifikan  masing-masing  sebesar 4.2%  dan  1.3%.  Sejalan  dengan  hal tersebut, persentase perusahaan  yang tidak memiliki  diversitas  di  Malaysia  dan  India keduanya  menurun  signifikan  menjadi 29.0%  pada  tahun  2014,  sementara Indonesia  hanya  menurun  menjadi  33% (Korn Ferry, 2016).
Studi  empiris  yang  membahas  pengaruh diversitas  anggota  dewan  terhadap  kinerja perusahaan untuk negara-negara berkembang  masih  sangat  terbatas.  Studi yang  ada  didominasi  studi  dari  negara- negara  Barat,  seperti  Amerika  Serikat (Carter  et  al,  2003;.  Krishnan  dan  Park, 2005),  Kanada  (Francoeur  et  al.,  2008),
Spanyol  (Campbell  dan  Minguez-Vera, 2008),  Belanda  (Marinova  et  al.,  2010), dan  negara  Skandinavia  (Oxelheim  dan Randøy,  2003).  Sedangkan  studi  empiris yang membahasnya di Negara berkembang yaitu  Ararat  et  al.  (2010)  dan  Marimuthu (2008)  yang  menggunakan  data  Turki  dan Malaysia.
Di  kalangan  para  ahli  terdapat  perdebatan apakah diversitas anggota dewan berpengaruh  positif  atau  negatif  bagi kinerja perusahaan.  Diantara  studi  empiris yang menemukan pengaruh positif diantaranya  yaitu  Carter  et  al  (2003), Ararat  et  al  (2010)  atas  studi gender, kebangsaan, usia, dan pendidikan, Oxelheim  and  Randøy  (2003)  yang meneliti  kebangsaan,  Darmadi  (2011) untuk  usia.  Sedangkan  yang  menemukan hubungan  negatif  yaitu  Gantenbein  et  al (2011)  yang  membahas  pendidikan  dan pengalaman  bisnis,  Tacheva  &  Huse (2006)  dan  Darmadi  (2011)  untuk  yang meneliti  mengenai gender.  Untuk  studi yang  menemukan  hubungan  yang  tidak berpengaruh  signifikan  yaitu  penelitian Stolk  (2011)  dengan  studi  mengenai gender, kebangsaan dan usia, Kusumastuti et  al  (2007)  atas  studi gender,  anggota dewan outsiders,  usia,  dan  latar  belakang pendidikan, Darmadi (2011) untuk kebangsaan.
Penelitian  di  Indonesia  membuktikan hubungan  negatif  dan  signifikan  antara partisipasi  dan  rasio  wanita  dalam  dewan direksi terhadap kinerja keuangan — diukur dengan  ROA  dan  Tobins  Q — disebabkan oleh  pengaruh  faktor  keluarga  dalam menetapkan wanita sebagai anggota dewan yang  dianggap  tidak  dipertimbangkan  atas kompetensinya dalam meningkatkan kinerja perusahaan (Darmadi, 2013).Triana (2016)  menguji  pengaruh  gender  wanita dalam  dewan  direksi  terhadap  kinerja perusahaan  menggunakan  sampel  seluruh
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia  (BEI)  dari  tahun  2011  sampai dengan tahun 2015. Terdapat 347 perusahaan yang menjadi sampel penelitian  dengan  rentang  waktu  5  tahun, sehingga  jumlah  data  observasi  sebanyak 1735,  menunjukkan  bahwa  gender  wanita berpengaruh  signifikan  positif terhadap kinerja  perusahaan.  nesia,  Kusumastuti  et al.,  (2007)  menelitian  mengenai  diversitas anggota  dewan  dan  Darmadi  (2011), keduanya menggunakan sampel perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI  pada tahun 2007.
2. Rumusan Masalah Dengan  latar  belakang  masalah  adanya kelompok minoritas pada kaum perempuan yang  menjabat  sebagai  anggota  dewan (Komisaris  dan  Direksi),  peningkatan tenaga kerja asing profesional di Indonesia,  masih  sedikitnya  studi  empiris yang  membahas  diversitas  anggota  dewan dengan  kinerja  keuangan  perusahaan  di Indonesia,  dan  perdebatan  para  ahli mengenai  hubungan  keduanya.Penelitian mengenai  pengaruh  gender  wanita  dalam dewan direksi terhadap kinerja perusahaan di  Indonesia  dibutuhkan  karena  dewan direksi adalah pihak  yang secara langsung merumuskan  strategi  perusahaan  dan menentukan  arah  perusahaan  ke  depan. Gender  dewan  direksi,  baik  wanita maupun pria dapat menghasilkan konsekuensi yang berbeda terhadap kinerja perusahaan.
Beberapa penelitian terdahulu telah menunjukkan  adanya  pengaruh  gender wanita terhadap kinerja perusahaan.
Adanya  wanita  dalam  dewan  direksi  akan meningkatkan kinerja perusahaan (Frink et al.,  2003;  Erhardt  et  al.,  2003;  Krishnan dan  Daewoo,  2005;  Smith,  2006;  Dezco dan  Ross,  2012;  Liu  et  al.,  2014; Gulamhussen dan Santa, 2015): Kusumastuti et al., 2007);Triana, 2014).
Dalam  penelitian  yang  lain  ditemukan bahwa  gender  wanita  tidak  berpengaruh terhadap  kinerja  perusahaan  (Ellwood  dan Garcia-Lacalle, 2015). Joecks et al. (2013) menyatakan gender wanita akan menurunkan  kinerja perusahaan  sebelum diberlakukan  aturan critical  mass 30 persen  wanita  dan  akan  meningkatkan kinerja ketika terdapat aturan critical mass 30 persen wanita dalam direksi. Sementara itu,  penelitian  dari  Darmadi  (2010)  dan Lam  et  al.  (2013)  menyatakan  gender wanita dalam dewan direksi akan menurunkan kinerja perusahaan.
Penelitian yang telah dilakukan selama ini tentang  pengaruh  Gender  wanita  dalam direksi  terhadap  kinerja  masih  sedikit  dan temuan-temuan  yang  dihasilkan  masih beragam  dan  belum  konklusif.  Hal inilah yang  mendorong  diperlukan  penelitian tentang  peranan  gender  wanita  dalam direksi terhadap kinerja dengan menggunakan sampel perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) selama tahun 2014 sampai dengan  2015.  Disamping  itu  kondisi  dan karakteristik  perusahaan  Indonesia  dan negara  lain  terutama  Amerika  dan  Eropa tentu  berbeda.  Karena  itu  diduga  akan ditemukan  hasil  penelitian  yang  berbeda pula.
Berdasarkan rumusan masalah tersebut dan studi  dari  berbagai  literatur  terkait  pada bagian  latar  belakang,  maka  rumusan masalah  yang  dapat  dikemukakan  adalah apakah  gender  wanita  dalam  dewan direksi  berpengaruh  terhadap  kinerja perusahaan di Indonesia.
3. Tujuan Penelitian
Berdasarkan  latar  belakang  dan rumusan  masalah,  maka  penelitian  ini ditujukan  untuk  menguji  pengaruh  gender wanita  dalam  dewan  direksi  dan  Usia dewan direksi terhadap kinerja perusahaan di  Indonesia.  Peneliti  ingin  mengetahui
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
peranan  dewan  direksi  yang  bergender wanita  dalam  kinerja  perusahaan  secara jangka panjang.
4. Manfaat Penelitian Hasil  penelitian  ini  diharapkan akan  memberikan  manfaat  bagi  berbagai pihak,  mulai  dari  pihak  akademisi,  pihak perusahaan  sampai  pada  pihak  pemerintah yang dinyatakan sebagai berikut: a. Bagi Akademisi
Untuk  memperkaya  hasil  studi empiris dan bahan referensi penelitianpenelitian  mengenai  tata  kelola perusahaan  di  Indonesia,  khususnya  yang berkaitan  dengan  gender  wanita  dalam dewan direksi. Selain itu, peneliti mengharapkan  hasil  penelitian  dapat menjadi ide tambahan dalam penelitiancbehavioural  finance,  khususnya mengenai gender.
b. Bagi Perusahaan Sebagai  rujukan  untuk  meningkatkan kinerja perusahaan dengan memperhatikan komposisi  gender  dewan  direksi  dalam mekanisme  tata  kelola  perusahaan  serta pembentukan  program  pengembangan  dan peningkatan kinerja berdasarkan gender. c. Bagi Pemerintah Sebagai bahan pertimbangan untuk pengkajian  dan  perumusan  peraturan mengenai  komposisi  dewan  direksi  di Indonesia.  Penelitian  ini  diharapkan  dapat memberikan  masukan  kepada  pemerintah dalam penentuan kebijakan pada perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
Sebagai bahan pertimbangan untuk pengkajian  dan  perumusan  peraturan mengenai  komposisi  dewan  direksi  di Indonesia.  Penelitian  ini  diharapkan  dapat memberikan  masukan  kepada  pemerintah dalam penentuan kebijakan pada perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Performa perusahaan digunakan perusahaan dalam mengukur kinerja
perusahaan  dalam  satu  periode  tertentu. Kinerja merupakan cerminan dari perusahaan dalam mengelola dan
mengalokasikan  sumber  dayanya.  Untuk mengukur kinerja perusahaan dapat menggunkan dari laporan keuangan perusahaan yang didalamnya sudah terpaparkan  dengan  jelas  mengenai  yang telah dilakukan perusahaan. Setiap perusahaan memiliki pola kenerja
keuangan  yang  berbeda-beda.  Beberapa perushaan menunjukkan trend peningkatan, penurunan dan fluktuatif laba yang  dihasilkan.  Profitabilitas  emrupakan salah  satu  eleman  utama  dari  penilalian kinerja keuangan perushaaan.dalam mengaukur  performa,  kinerja  keuangan perusahaan  rasio-rasio  keuangan  dan varibel yang digunakan.
Kinerja keuangan perusahaan dapat dibagi menjadi dua yaitu kinerja pasar dan kinerja operasional. Kinerja pasar, memberikan  indikasi  bagi  manajemen mengenai  penilaian  investor  terhadap kinerja  dimasa  lampau  dan  prospek  masa akan  datang.  Pengukuran  kinerja  pasar perusahaan dengan menggunakan Tobin’q. Kinerja operasional menunjukkan kemapuan perusahaan untuk menghasilkan laba  dalam  perioden  tertentu.  Kinerja operasional  memberikan  informasi  kepada pihak  diluar  perusahaan  untuk  melihat efisiensi perusahaan yang dilakukan manajemen. Pengukuran kinerja oprasional dapat  menggunakan  berbagai  macam  ratio net  Profit  margin (NPM). Return  On Equity (ROE). Return  on  Asset  (ROA), earning  per  share (EPS). Berdasaran penelitian  terdahulu  pengukuran kinerja keuangan  perushaan  banyak  menggunkan ROA  dan  Tobin’s  Q  sepertiopenelitan Darmadi  (2010)  dan  Adam  dan  Ferreira (2009) yang keduanya menemukan hubungan negatif adata keberadaan wanita dalam direksi terhadap kinerja.
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
Berdasrakan  beberapapeneilitan  tersbut, maka penelitian ini menggunakn ROA dan Tobins  Q,  sebagaiproksi  kinerja  keuangan untuk mengaukur keberhasila dalam anaya keeradaan  wanita  dalam  manahemen puncak perusahaan.
Penelitan  terdahulu  antara  lain Norby dan Johansen et al. (2001) saah satu aset dari GCG adalah managemen diversity, sehingga komposisi pada manajemen puncah yang heterogen adanya wanita) memiliki hubungnan posistf terhadap  share  holder  value  dan  firm performance.  Robincson  dan  Dechan (1997)  menagement  diversity  memberikan manfaat kepda  perusahaan  seperti  luasnya prespektif  dalam  pengambilan  keputusan Lebih kreatif dan inovatif.
Smith  et  al.  (2005)  meneliti  2500 perusahaan  di  Denmark  pada  periode 1993- 2001. Membuktikan proporsi wanita pada jajaran manajemen puncak berpengaruh  positf  terhadap  performa perusahaan.  Pengaruh  positif  keberadaan wanita  dalam  manajemen  puncak  sagat tergantung  pada  kualitas  yang  dimiliki wanita  dalam  manajemen  puncak.  Bohren and strom (2007) telah berhasil melakukan penelitian  dan  menemukan  hubungan negatif  antara  gender  diversity  (proporsi wanita)  dengan  kinerja  perusahaan  (tobins Q)  pada  perusahaan  keuangan  yang  teftar di norwegia. Erhadt et al (2003) melakukan  penelitian  pada  112  perushaan publik  di  Amerika  Serikat  data  tahun 1993-1998.  Hasil  penelitian menyatakan bahwa keberagaman dewan direksi berasosiasin positif terhadap kinerja perushaan.  Pengaruh  gender  wanita  yang signifikan positif terhadap kinerja perusahaan juga dibuktikan dalam penelitian empiris Frink ert al. (2003).
Menurut  Krishnan  dan  Daewoo (2005)  proporsi  wanita  dalam  dewan direksi peberngaruh positif terhadap
kinerja perusahaan, penelitian ini dilakukan  pada  679  perusahaan  fortune 1000 sejak tahun 1998. Smith et al.. (2006) dalam  penelitiaanya  di  2.500  perusahaan besar  Denmark  serta  Francoeur  et  al (2006) dalam penelitiannya di kanada juga menemukan bukti empiris bahwa kualifikasi  wanita  dalam  top  manager berpengaruh positif terhdap kinerja perusahaan.
Ellwood  dan  garcia-lacaller  (2015) dlm penelitian mengunakan laporan keuangan tahunan dan laporan keuang dari national  health  Service  fondation  trusts (FTs) di Inggris selama tahuan 2008/2009, 2009/2010. 2010/2011 menyatakan gender wanita  tak  berpengaruh  signifikan  terhdap kinerja  prsh.  Menurut  Darmadi  (2010), proporsi  wanita  dalam  dewan  direksi memiliki pengaruh  yang signifikan namun berkorelasi negarif terhadap kinerja perusahaan  di  Indonesia.  Penelitian  yang dilakukan  pada  169  perusahaan  yg terdaftar di bursa efek indonesia menyatakan  gender  wanita  menurunkan kinerja. Kemudian Lam et al. (2013) dalam penelitian  di  China  menenukan  hubungan yg  signifikan  negatif  antara  proporsi wanita terhadap kinerja perusahaan. Sementara  Deszo  dan  ross  (2012),  Peni (2014),  Labella  et  al.  (2015)  serta Gulamhussen  dan  Santa  (2015)  kembali membuktikan  gender wanita  berpengaruh signifikan positif terhadap kinerja perusahaan.
2. Dewan Direksi
Direksi  Dewan  direksi  menurut
KNKG  (2006)  adalah  Organ  perusahaan bertugas  dan  bertanggung  jawab  secara kolegial  dalam  mengelola  perusahaan, masing anggota direksi dapat melaksanakan dan dan mengambil keputusan  sesuai  dengan  pembagian  tugas dan  wewenangnya.  Namun,  pelaksanaan tugas  oleh  masing-masing  anggota  direksi
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
tetap merupakan tanggung jawab bersama. Kedudukan masing-masing anggota direksi  termasuk  direktur  utama  memiliki kedudukan setara satu sama lain.
Berdasarkan Undang-undang No. 40 tahun 2007. dewan direksi adalah organ perseroan yang berwenag dan bertanggung jawab  peruh  atas  pengurusan  perseroan untuk  kepentingan  perseroan,  baik  di dalam  maupun  diluar  pengadilan sesuai dengan ketentuan anggarran dasar. Dewan direksi dapat disimpulkan menjadi kelompok  orang  yang  memiliki  tugas  dan wewenag  yang  berbeda  dan  bertanggung jawab bersama-sama atas perseoran kepada  pihak  yang  terkait.  Dengan  kata lain  dewan  direksi  mempunyai  fungsi sebagai  pengelola  perusahaan  yang  yang mempunyai  5  tugas  yang  mencakup, kepengurusan, manajemen resiko, pengendalian  internal,  komunikasi  dan tanggung  jawab  sosial.selain  itu,  prinsip- prinsi  yang  harus  dipenuhi  direksi  agas pelaksanaan  tugasnya berjalan  dengan efektif (KNKG. 2006):
1) Komposisi dewan harus sedemikan rupa sehingga  memungkinkan  pengambilan kepuutsan  secara  efektif,  tepat  dan cepat dan bertindak independen.
2) Direksi dituntut untuk profesional  yaitu berintegrasi  dan  memiliki  pengalaman dalam menjalankan tugas
3)  Direksi  bertanggung  jawab  terhadap penegelolaan  perusahaan  agas  dapat menghasilkan keuntungan dan memastikan kesinambungan perusahaan. 4) Direksi mempertanggungjawabkan kepengurusan dalam RUPS sesui dengan  peraturan  perundang-undangan yang berlaku.
Sistem  tata  kelola  perusahaan membagi  struktur  korporasi  menjadi one- tier  board dan two-tier  board.  Dalam struktur one-tier  board,  dewan  pelaksana
dan  dewan  pengawas  digabungkan  dalam satu  wadah.  Sementara  itu,  struktur two- tier  board memisahkan  dewan  pelaksana yang  terdiri  dari  direktur  eksekutif  dan dewan pengawas  yang terdiri dari direktur non-eksekutif  untuk  beroperasi  secara independen.
Dewan  direksi  memegang  peranan  yang penting dalam perusahaan karena berkewajiban  untuk  menentukan  strategi korporasi  (Campbell  dan  Vera,  2010).  Di era  bisnis  saat  ini,  direksi  selaku top management mulai  dijabat  oleh  wanita (Deszo  dan  Ross,  2012).  Berdasarkan Implicit Leadership Theory, persepsi terhadap  pemimpin  dilihat  dari  kualitas personal dan perilakunya (Levy, 2003: 394). Menurut  Eagly  et  al.  (2000), Social  Role Theory mengungkapkan kepemimpinan tidak dilihat berdasarkan jenis kelamin, melainkan  berdasarkan  peranan  sosial dalam menjalankan pekerjaan.
3 .Gender wanita dewan direksi Gender  menurut Webter’s  New Word  Directory pada  Umar  (1999)  adalah perbedaan  yang terlihat secara jelas antara pria dan perempuan dilihat dari aspek nilai dan  tingkah  laku.  Gender  merupakana suatu  sifat  yang  melekat  pada  pria  dan wanita  yang  digambarkan  secara  sosial maupun  kultural  (Fakih,  2001).  Misalnya, perempuan  dikenal  dengan  lemah  lembut, emosiaonal, cantik keibuan sedangkan pria dianggap kuat, rasional, dan perkasa. Oleh karena  itu  dapat  diartikan  gender  berbeda jenis  kelamin  (sex),  karena  sex  diartikan sebagai  pembeda  berdasarkan  anotomi biologis,  sedangkan  gender  yaitu  suatu sifat pembeda yang tampak antara pria dan wanita  dilihat  dari  kondisi  soisal  perilaku, berfikir dan budaya
Studi  dari  McKinsey  pada  tahun  2010 menunjukkan  sekitar  72  persen  direktur sadar  bahwa  gender  wanita  dalam  dewan
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
direksi akan meningkatkan kinerja perusahaan. Folkman (2012) dalam penelitiannya  terhadap  7280  pemimpin membuktikan bahwa wanita unggul dalam kompetensi kepemimpinan. Menurut George  (2012),  seorang  pemimpin  global memerlukan  inteligensi  budaya  dan  emosi yang  tinggi,  namun  kesadaran  terhadap suatu nilai, tujuan dan kerentanan terjadinya situasi lebih diutamakan.
Wanita  memiliki  kemampuan  yang  lebih baik dalam gaya Kepemimpinan ini.

## Perumusan Hipotesis
Keberadaan  wanita  dalam  dewan direksi  akan  meningkatkan  kreativitas  dan novasi  yang  akan  meningkatkan  performa perusahaan  Cambell  &  Maguez-vera, (2008).  Hal  ini  bertolak  belakang  dengan Mark dan
Kusnadi (2005)
mengenaikebradaan  wanita  dalam  anggota dewan. Wanita  yang menjabat pada punca manajemen dikarenakan hubungan keluarga yang ada dalam perushaan tersbut bukan  berdasarkan  kepada  kemampuan profesional  dan  pengamaam.  Namun  Ross (2004),  meneliti  di  Denmark  dan  tidak dapat  membutktikan  hubungan  mengenai keberadaan  wanita  dalam  anggota  dewan dengan firm performance.
Pada  tahun  2008  terjadi  krisi keuangan global yang menyebabkan semua perusahaan berusaha untuk memindahkan resiko yang mungkin terjadi. Kondisinyang genting memerlukan penanganan  khusus,  sehingga  anggota dewan sebagai pemangku setiap kebijakan perusahaan berada diposisi terdepan untuk meyelamatkan perusahaan. Anngota dewan  yang  anggotanya  lebih  dari  1 berusaha  untuk  menemukansolusi  dalam menghadapi  krisi.  Anggota  dewan  yang beragam  baik  jesi  kelamin,  suku,  umur mempengaruhi cara opandang terdap suatu hal.  Berdasarkan  Michael  (2008)  yang menyatkan proporsi wanita dalam
manajemen  puncak  perusahaan  dan  harga saham  dalam  keadaan krisis,  perusahaan yang  memeliki  lebh  proporsi  wanita  yang besar,  harga  aham  perushaaan  tersebut mengalami  sedikit  penurunan  pada  krisi (2008). Hal ini dikarenakn wanita berusaha menyeimbangkan gaya pengambilan resiko  dari  pria,  bagian  terpenting  dalam keadaan terburuk.
Disisi lain, terdapat penelitian yang menunjukkan  wanita  relatih  risk  averse menunjukkan  bahwa  wanita  memiliki preferensi  resiko  lebh  kecil  dibandingkan pria  dalam  hal  keputusan  finacial  (powel dan Ansic, 1997). Hasil uynag selaras juga didapatkan  oleh  Cox,  (1991)  yang  dalam penelitiaanya dapat membuktikan keragaman  dalam  manajemen  puncak  aka memlikik  potensi  biaya  tambahan  dalam organisasi,  seperti  masalah  komunikasi dan  masalah  antar  personal.  Smith  and Verner  (2005)  meneliti  2.500  perusahaaan di Denmark selama 1993-2001, menemukan  hub  yang  positif  antara proporsi  wanita  dalam  jajran  manajemen puncak  terhadap  performa  perusahaanhal ini  dikarenakn  wanita  dalam  direksi memiliki  kualifikasi  yang  baik  dan kemampuan manajerial. Berdasarkan penelitian-penelitian  tersebut  dan  data yang terdapat di Indonesia maka hipotesisi dalam penelitian ini:
Proporsi  wanita  dalam  dewan direksi  memiliki  hubungan  positif  dengan kinerja keuangan  pada  periode  2014- 2016.

## METODE PENELITIAN
Populasi dan sampel penelitian Populasi adalah keseluruhan obyek penelitian. Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas obyek/subyek yang mempunyai kualitas dan karakteristik
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
tertentu  yang  ditetapkan  oleh  peneliti untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik kesimpulannya (Sugiyono, 2011: 80). Dari kedua pendapat tersebut dapat disimpulkan bahwa  populasi  adalah  semua  individu yang akan dijadikan obyek penelitian yang memiliki  kualitas  ataupun  karakteristik yang sama. Penelitian ini adalah penelitian populasi. Dengan demikian, seluruh elemen  populasi  diikutsertakan  sebagai subjek  dalam  penelitian  ini.  Adapun populasi  tersebut  adalah  45  perusahaan yang  termasuk  dalam  indeks  KOMPAS 100.

## Definisi Operasional
Merupakan total anggota dewan yg menjabat dalam jajaran dewan direksi pada perusahaan  dalam  periode  penelitian. Berdasarkan  brickley  dan  James  (1987)  , bahwa  adanyan  hubungan  jumlah  anggota dewan terhadap kinerja perusahaan, ukuran  dan  komposisi  dewan direksi. Adapun variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini diantaranya adalah variasi gender atau proporsi wanita dalam anggota dewan direksi . Ukuran Gender Wanita Penelitian  ini  mendifinikan  gender wanita  ke  dalam  jumlah  proporsi  atau presensi  wanita  dalam  dewan  diresi  (post dan  Byron,  2005),  Frink  et  al.  (2003) mengukur gender wanita memakai proporsi  gender  wanita  dalam  dewan direksi.  Pengukuran  yg  serupa  juga dilakukan  dalam  penelitian  empiris  Erhart et  al.  (2003),  Krishnan  dan  Daewoo
(2005),  Smith  et  al.  (2006),  Francoeur  et al.  (2008),  Ellwood  dan  Garcia-Lacalle (2015).  Labelle  et  al.  (2015)  serta Gulamhussen  dan  Santa  (2015).  Darmadi (2010) menggunakan 3 proksi utk mengukura  gerder  wanita,  antara  lain proporsi  wanita  dalam  dewan  direksi dan dummy wanita dengan memberikan angka 1 jika ada wanita dalam dewan direksi dan angka  0  jika  tak  ada  serta  Indeks Diversitas  Blau.  Pengukuran  dummy wanita  juga  dilakukan  dalam  penelitian Lam  et  al.  (2013)  dengan  menambah proksi dummy CEO.
Keberagaman  dewan  dipercaya dapat memberikan pengaruh terhadap nilai perusahaan  dalam  jangka  pendek  maupun jangka  panjang  (Carter  et  al.  2003). Keberagman dalam dewan dapat memberikan masukan dariberbagai pengalaman, persepsi atau pendangan yang berbeda-beda  dari  anggota  dewan.  Jika dalam  anggota  dewan  hanya  berasal  dari satu  goolongan  maka  ada  kemungkinan akan mendapatkan pemikiran dan pangadangan singe mindep. dapat diperkirakan dan tidak fleksibel. Menafaat keberagaman  telah  dibuktikan  oleh  Ernst and  Young  (2009)  dalam  penelitian menemukan  kelompok  dewan  dengan keanekaragaman yang lebih besar cenderug memiliki kinerja yang lebih baik daripada kelompok dewan  yang homogen, meskipun  orang  didalamnya  memiliki kemampuan yang lbh tinggi.
Σ dewan direksi Perempuan Keragaman Gender = X 100% Σ Seluruh dewan direksi
Varibel Kontrol Variabel  kontrol  varibel  yang faktornya  dikontrol  oleh  peneliti  untuk menetralisisasi pengaruh yang dapat mengganggu  hubungan  antara  varibel
dependen dengan varibel independen. Jika variebel  tersebut  tidak  dikontrol  akan mempengaruhi  gejala  yang  sedang  diuji sehingga peneliti harus melakukan netralisasi pengaruh yang dapat
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
mengganggu dalam hub. Varibel independen dan varibel dependen. Variabel  kontrol  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  ukuran  perusahaan (size) dan leverage.

## Ukuran Perusahaan (firm Size)
Ukuran  perusahaan  adalah  skala yang  digunakan  untuk  menentukan  besar kecilnya suatu perusahaan. Ukuran perusahaan  adalah  salah  satu  tolok  ukur yang  menunjukkan  ukuran  perusahaan adalah  total  aset  perusahaan.  Ukuran perusahaan (firm  size) diukur  dengan menggunakan  log  total  asset  sebagai beriku:
Firm Size = Log Natural dari Total Asset Leverage
Levege merupakan  salah  satu indikator solvabilitas
perusahaan.
Leverage digunakan  untuk  mengukur sampai  seberapa  jauh  aset  perusahaan dibiayai  oleh  hutang.  Perusahaan  yang leverage-nya  tinggi  berarti  porsi  utangnya lebih  besar  dari  pada  aktivanya.  Variabel ini diukur dengan membagi jumlah hutang dengan total aset yang dimiliki perusahaan. Metode Analisis data
Metode  analsisi  data  yag  diguakan yaitu  statistik  deskriptif  dan  analsisi regresi  menggunakan  regresi  Ordinary Least  Squaren  (OLS)  dengan  Soft  ware SPSS  versi  23.0.  data  tersebut  diaalisis dengan  tahapan  uji  statidtik  deskriptif,  uji asumsi klasik (uji noemalitas uji multikolinieritas,  uji  autokorelasi  dan  uji heteroskedasitas  ),  dan  uji  hipotesisi  (UJI F, dan uji adjusted R Square).
Analisis  regresi  pada  dasarnya adalah  studi  mengenai  ketergantungan variabel  dependen  (terikat)  dengan  satu atau lebih variabel independen (bebas/penjelas), dengan tujuan untukmengestimasi dan atau untuk memprediksi  rata-rata  populasi  atau  nilai
rata-rata  variabel  dependen  berdasarkan nilai  variabel  independen  yang  diketahui. Dalam  analisis  regresi,  selain  mengukur kekuatan  hubungan  antara  dua  atau  lebih variabel, juga menunjukkan arah hubungan antara variabel independen dengan variabel  dependen.  Hasil  analisis  regresi adalah berupa  koefisien  untuk  masing- masing variabel independen.
Persamaan  regresi  linear  adalah  sebagai berikut:
Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + € Keterangan:
Y = Return on Equity (ROE) a = Konstanta b = Koefisien regresi X1 = Dewan direksi Wanita X2 = Ukuran Perusahaan (firm Size) X3 = Leverage E   = Error Statistik Deskriptif Statistik  deskriptif  memberikan  suatu gambaran  atau  deskripsi  suatu  data  yang dilihat  dari  jumlah  data,  nilai  paling  kecil (minimum),  paling  besar  (maximum), selisih  nilai  paling  besar  dan  paling  kecil (range),  rata-rata  (mean),  dan  simpangan baku  (standard  deviation)  dari  tiap variabel penelitian (Ghozali, 2011).
Uji Asumsi Klasik Untuk  memperoleh  hasil  yang  tidak  bias, maka  model  regresi  harus  memenuhi beberapa  asumsi  yang disebut  Asumsi Klasik  (Ghozali,  2011).  Asumsi-asumsi klasik  dimaksud  adalah:  multikolonieritas, heteroskedastisitas, dan normalitas.
Multikolonieritas Uji  multikolonieritas  bertujuan  untuk menguji  apakah  pada  model  regresi ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel independen.  Model  regresi  yang  baik seharusnya  tidak  terjadi  korelasi antar variabel independennya. Untuk mendeteksi ada tidaknya multikolonieritas dalam suatu model regresi adalah sebagai berikut:
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
1.  Nilai  R2  yang  dihasilkan  oleh  suatu estimasi  model  regresi  sangat  tinggi, tetapi secara individual variabel- variabel  independen  banyak  yang  tidak signifikan mempengaruhi variabel dependen.
2.  Menganalisis  matrik  korelasi  variabel- variabel  independen.  Jika  terdapat korelasi  yang cukup tinggi (di atas 0,9) maka hal itu merupakan indikasi adanya multikolonieritas.
3. Multikolonieritas juga dapat dilihat dari (1)  nilai tolerance dan  (2) variance inflation factor (VIF). Nilai cutoff yang umum  dipakai  untuk  menunjukkan adanya  multikolonieritas  adalah  nilai
Tolerance <  0,10  atau  sama  dengan nilai VIF > 10.
Normalitas Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah  dalam  model  regresi,  variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal. Model regresi yang baik memenuhi  asumsi  ini.  Salah  satu  cara untuk  mendeteksi  asumsi  ini  adalah dengan  melihat  grafik  histogram  yang membandingkan  antara  data  observasi dengan distribusi yang mendekat distribusi normal.  Namun  melihat  histogram  ini dapat  menyesatkan  khususnya  untuk jumlah  sampel  yang  kecil.  Metode  yang lebih  handal  adalah  dengan  melihat Normal Probability
Plot
yang membandingkan  distribusi  kumulatif  dari distribusi  normal.  Distribusi  normal  akan membentuk  satu  garis  lurus  diagonal,  dan ploting  data  residual  akan  dibandingkan dengan  garis  diagonal  tersebut.  Jika distribusi  data  normal,  maka  garis  yang menggambarkan  data  sesungguhnya  akan mengikuti  garis  diagonalnya.  Agar  lebih meyakinkan,  selain  dengan  grafik,  perlu dilakukan  uji  statistik.  Salah  satunya dengan  uji  statistik  non- parametrik Kolmogorov-Smirnov (K-S). Jika nilai K-S
tidak  signifikan  (  >  0,05)  berarti  residual terdistribusi normal.
Koefisien Determinasi Koefisien  determinasi  (R2)  pada  intinya mengukur  seberapa  jauh  kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen  (Ghozali,  2011).  Nilai  koefisien determinasi  adalah  antara  nol  dan  satu. Nilai  R2  yang  kecil  berarti  kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan  variasi  variabel  dependen amat  terbatas.  Secara  umum  koefisien determinasi untuk data cross section relatif rendah  karena  adanya  variasi  yang  besar antara masing-masing pengamatan (Ghozali, 2011).
Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) Uji statistik F menunjukkan apakah semua variabel  independen  dalammodel  regresi mempunyai  pengaruh  secara  bersama- sama terhadap variabeldependen (Ghozali, 2011).  Hipotesis  nol  (Ho)  yang  hendak diuji adalah apakah semua parameterdalam model sama dengan nol, atau:
Ho : b1= b2 = ... = bk = 0 Artinya, apakah semua variabel independen  bukan  merupakan  penjelas yang signifikan terhadap variabel dependen.Hipotesis alternatifnya (Ha) adalah  tidak  semua  parameter  secara simultan sama dengan nol, atau:
Ha : b1 ≠ b2 ≠ ... ≠ bk ≠ 0
Artinya, semua variabel independen  secara  simultan  merupakan penjelas  yang  signifikan  terhadap  variabel dependen.
Untuk  menguji  hipotesis  ini  digunakan statistik  F  dengan  kriteria  pengambilan keputusan sebagai berikut:
1)  Bila nilai  F  >  4  maka  Ho  ditolak  pada derajat  kepercayaan  5%,  dengan  kata  lain Ha diterima.
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
2)  Membandingkan  nilai  F  hitung  dengan nilai  F  tabel.  Jika  F  hitung  >  F  tabel, maka Ho ditolak dan menerima Ha.
Uji  Signifikansi  Parameter  Individual  (Uji Statistik t)
Pengujian  hipotesis  dalam  penelitian  ini menggunakan  Uji  Signifikansi  Parameter Individual  (Uji  Statistik  t).  Uji  statistik  t pada dasarnya menunjukkan seberapa jauh pengaruh  satu  variabel  independen  secara individual  dalam  menerangkan  variasi variabel dependen (Ghozali, 2011). Hipotesis  nol  (Ho)  yang  hendak  diuji adalah  apakah  suatu  parameter  (bi)  dalam model sama dengan nol, atau: Ho : bi = 0 Artinya, apakah suatu variabel independen bukan merupakan penjelas yang signifikan terhadap variabel dependen.
Hipotesis alternatifnya (Ha) adalah parameter  suatu  variabel  tidak  sama dengan nol, atau:
Ha : bi ≠ 0 Artinya,  variabel  tersebut  merupakan penjelas  yang  signifikan  terhadap  variabel dependen.
Cara  melakukan  uji  t  adalah  sebagai berikut:
1)  Bila  jumlah degree  of  freedom (df) adalah  20  atau  lebih,  dan  derajat kepercayaan  5%,  maka  Ho  ditolak  jika nilai  t  >  2.  Dengan  kata  lain  Ha diterima.
2) Membandingkan nilai statistik t dengan titik  kritis  menurut  tabel.  Jika  nilai  t hitung > t tabel, maka Ha diterima .

## ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
Pemilihan Sampel Dalam proses analisis data diperlukan  pendekatan  masalah  yang penggunaannya  disesuaikan  dengan  objek yang  diteliti.  Pengaruh  gender  wanita dalam dewan direksi berpengaruh terhadap kinerja perusahaan di Indonesia khususnya perusahaan  publik  yang  termasuk  dalam Indeks Kompass 100 merupakan permasalahan  dalam  penelitian  ini.  Untuk memecahkan permasalahan tersebut, maka peneliti  akan  mengemukakan  hasil-hasil yang diperoleh dari penelitian.
Objek  dari  penelitian  ini  adalah perusahaan-perusahaan  yang  masuk  Index Kompass  100  selama  tahun  2015  sampai dengan 2016 seara berturut-turut. Penelitian  ini  memiliki  satu  variabel independen  dan  satu  variabel  dependen, serta  dua  variabel  kontrol.  Variabel independen  dalam  penelitian  ini  adalah gender  diversity,  sedangkan  variabel dependennya  adalah  dan  kinerja  yang diukur  melalui  ROE.  Variabel  kontrol dalam  penelitian  ini  adalah size dan leverage.  Berdasarkan  objek  penelitian yang  akan  diteliti,  populasi  perusahaan yang masuk di Index Kompass 100 selama tahun  2015  sampai  dengan  2016  adalah sebanyak  119 perusahaan,  namun  tidak seluruhnya  masuk  dala  Indeks  Kompas 100  secara  berturut-turut.  Berdasarkan kriteria  yang  telah  disusun,  hasil  seleksi sampel  dapat  dilihat  pada  tabel  1  sebagai berikut :
Tabel 4.1 Jumlah Sampel Penelitian Keterangan Jumlah Perusahaan  yang masuk  Indeks Kompass 100 tahun 2015-2016 119 Perusahaan yang tidak masuk secara berturut- turutdalam Indeks Kompass 100 tahun 2015-2016 (38) Jumlah sampel penelitian 83
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
Jumlah sampel penelitian dalam 2 tahun pengamatan 166 Sumber: data diolah oleh penulis (2018)
Berdasarkan data pada tabel di atas dapat  dilihat  bahwa  perusahaan  yang memenuhi kriteria menjadi sampel penelitian adalah sebanyak 86 perusahaan. Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah sebanyak  119  perusahaan.  Dari  119 perusahaan  tersebut,  36  diantaranya  tidak masuk  secara  berturut-turut  dalam  Indeks Kompass 100 tahun 2015-2016.
Perusahaan-perusahaan  tersebut  kemudian dikeluarkan dari sampel penelitian sehingga  jumlah  sampel  adalah  sebanyak 86 perusahaan.
Jenis  data  dalam  penelitian  ini adalah data sekunder. Peneliti memperoleh data  secara  dokumentasi  dari  BEI.  Data sekunder yang digunakan dalam penelitian
ini  adalah  data annual  report dan  laporan keuangan  perusahaan  manufaktur  yang yang  masuk  Indeks  Kompass  100  tahun 2015-2016.  Data-data  yang  digunakan adalah data ROE, jumlah direksi perempuan,  laki-laki,  dan  total  direksi, data total aset, serta data leverage.
Deskriptif Data
Analisis menggunakan statistik deskriptif disajikan untuk menggambarkan variabel penelitian. Deskripsi data dilakukan  melalui  nilai  minimum,  nilai maksimum,  mean,  dan  standar  deviasi. Adapun  statistik  deskriptif  untuk  seluruh sampel  pada  penelitian  ini  diuraikan sebagai berikut.
Tabel 4.2. Hasil Analisis Deskriptif Data N Minimum Maximum Mean Std. Deviation ROE 166 -6,50 75,43 6,9051 10,77799 Gender 166 0,00 0,40 0,0792 0,10783 Size 166 11,16 17,97 14,5170 1,50574 Leverage 166 0,03 2,48 0,6089 0,31467 Sumber: data diolah (2018)
Hasil  analisis  deskriptif  untuk  masing- masing  variabel  penelitian  adalah  sebagai berikut.
a. ROE
Tabel  2  menunjukkan  bahwa  nilai minimum  dari ROE adalah -6,50.  Nilai maksimum  dari ROE adalah  75,43. Kemudian,  nilai  rata-rata  variabel ROE adalah  sebesar  6,9051.  Standar  deviasi variabel ROE adalah  sebesar  10,77799 lebih  tinggi  daripada  nilai  rata-ratanya yang berarti data variabel ROE
memiliki  sebaran  data  yang  cukup besar.
b. Gender
Tabel  2  menunjukkan  bahwa  nilai minimum  dari  proporsi  gender  adalah 0,00.  Nilai  maksimum  dari  proporsi gender  adalah  0,40.  Kemudian,  nilai rata-rata variabel proporsi gender adalah  sebesar  0,0792.  Standar  deviasi variabel proporsi gender adalah sebesar 0,10783 lebih tinggi daripada nilai rata- ratanya  yang  berarti  data  variabel proporsi  gender  memiliki  sebaran  data yang cukup besar.
c. Size
Tabel  2  menunjukkan  bahwa  nilai minimum  dari size adalah  11,16.  Nilai maksimum  dari size adalah  17,97.
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
Kemudian,  nilai  rata-rata  variabel size adalah sebesar 14,5170. Standar deviasi variabel size adalah  sebesar  1,50574 lebih  rendah  daripada  nilai  rata-ratanya yang  berarti  data  variabel size tidak memiliki  sebaran  data  yang  cukup besar.
d. Leverage
Tabel  2  menunjukkan  bahwa  nilai minimum  dari leverage adalah  0,03.
Nilai  maksimum  dari leverage adalah 2,48.  Kemudian,  nilai  rata-rata  variabel leverage adalah sebesar 0,6089. Standar deviasi variabel leverage adalah sebesar
0,31467  lebih  rendah  daripada  nilai rata-ratanya  yang  berarti  data  variabel leverage tidak  memiliki  sebaran  data yang cukup besar.
Uji Asumsi Klasik a. Uji Normalitas
Uji normalitas dilakukan untuk
mengetahui  normalitas  dari  distribusi data. Pada penelitian ini, uji normalitas  dilakukan  dengan  teknik Kolmogorov-Smirnov  Test.  Hasil  dari uji  normalitas  data  dapat  dilihat  pada Tabel 3 berikut.

## Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas
Unstandardized Residual N 166 Normal Mean ,0000000 Parameters a,b Std. Deviation 10,71355863 Most Extreme Differences Absolute ,355 Positive ,355 Negative -,209 Test Statistic 0,036 Asymp.Sig.(2-tailed) 0,121 c Sumber: data diolah (2018) Ketentuan dari pengujian ini adalah data  yang  dikatakan normal  jika signifikansi  p  (Asymp.  Sig.)  >  0,05. Tabel  di  atas  menunjukkan  bahwa hasil uji normalitas residu hasil regresi dengan Kolmogorov-Smirnov Test memperoleh nilai signifikansi p (Asymp.  Sig.)  yang  lebih  besar  dari
0,05,  yaitu  0,121.  Dengan  nilai signifikansi  p  (Asymp.  Sig.)  >  0,05, maka dapat disimpulkan bahwa analisis  regresi  berdistribusi  normal. Dengan  demikian,  dapat  dikatakan
bahwa  data  menyebar  normal  dan memenuhi asumsi normalitas.
b. Uji Multikolinearitas Uji multikolinearitas dilakukan dengan melihat  nilai  toleransi  dan nilai  Variance  Inflation  Factor  (VIF) untuk  masing-masing  veriabel  bebas. Ketentuan  dari  pengujian  ini  adalah analisis bebas multikolinearitas apabila  nilai  toleransi  lebih  dari  0,1 atau  nilai  VIF  kurang  dari  10. Berdasarkan hasil uji multikolinearitas diperoleh  hasil  yang  disajikan  dalam Tabel 4 berikut.
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2

## Hasil Uji Multikolinearitas
Variabel Toleransi VIF Keterangan Gender 0,985 1,015 Tidak ada multikolinearitas Size 0,892 1,122 Tidak ada multikolinearitas Leverage 0,899 1,113 Tidak ada multikolinearitas Sumber: data diolah (2018) Tabel di atas menunjukkan bahwa
nilai toleransi lebih dari 0,1 dan nilai VIF kurang dari 10 untuk seluruh variabel yang mempegaruhi ROE atau kinerja keuangan. Hasil ini menunjukkan bahwa di antara variabel tersebut tidak terjadi multikolinearitas pada model regresi linier. Dengan demikian, penelitian ini bebas dari gejala multikolinearitas.
Analisis Regresi dengan Variabel Kontrol
Pengaruh gender, size, dan leverage  terhadap  kinerja  perusahaan dianalisis  dengan  alat  analisis  regresi linier. Analisis regresi linier adalah analisis statistik  yang  dapat  digunakan  untuk mengukur  pengaruh  dari  variabel  bebas terhadap  variabel  terikat.  Hasil  analisis regresi  pada  pengujian  ini  dapat  dilihat pada Tabel
Tabel 4.5

## Koefisien Regresi
Statistik Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Beta Konstanta 1,510 5,019 Gender 75,515 4,685 Size -0,120 0,361 Leverage 1,208 1,732 Sumber: data diolah (2018) Persamaan regresi yang diperoleh dari hasil pengujian di atas adalah sebagai berikut.
Y = 1,510 + 75,515X1 - 0,120X2 + 1,208X3 Persamaan di atas menunjukkan arti sebagaimana berikut.
a.  Konstanta  a  dengan  bernilai
1,510  menunjukkan  bahwa  skor kinerja perusahaan adalah
sebesar  1,510  apabila  variabel bebas  bersifat  konstan.  Artinya, tanpa gender, size, dan leverage bersifat  konstan,  maka  kinerja
perusahaan  akan  bernilai  positif sebesar 1,510.
b.  Koefisien  regresi  b1  hasil analisis  adalah  sebesar  75,515 dengan arti skor kinerja perusahaan  meningkat  sebanyak 75,515  apabila  skor  gender mengalami peningkatan
sebanyak 1 satuan.
c.  Koefisien  regresi  b2  hasil analisis  adalah  sebesar -0,120 dengan arti skor kinerja perusahaan akan menurun sebanyak 0,120 apabila skor size
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
mengalami peningkatan sebanyak 1 satuan. d.  Koefisien  regresi  b3  hasil analisis  adalah  sebesar  1,208 dengan arti skor kinerja perusahaan akan meningkat sebanyak  1,208  apabila  skor leverage mengalami peningkatan sebanyak 1 satuan. Pengujian Hipotesis Uji F dilakukan untuk mengetahui  adanya  pengaruh  yang signifikan atau tidak antara variabel bebas secara
bersama-sama terhadap  variabel  terikat.  Dalam penelitian ini, uji F dilakukan untuk mengetahui  pengaruh  dari gender, size,  dan leverage terhadap  kinerja
perusahaan.  Uji  F  dikenal  juga dengan  uji  serentak  atau  uji model/uji  anova,  yaitu  uji  untuk melihat  bagaimanakah pengaruh semua  variabel  bebasnya  secara bersama-sama  terhadap  variabel terikatnya.  Atau  untuk  menguji apakah  model  regresi  yang  kita buat  baik/signifikan  atau  tidak baik/non signifikan. Hipotesis penelitian  dapat  diterima  apabilai nilai  Fhitung  >  Ftabel,  atau  nilai signifikansi  <  0,05,  yang  artinya ada pengaruh dari variabel-variabel bebas secara bersama-sama terhadap  variabel  terikat.  Hasil  uji
F  dapat  dilihat  pada  Tabel  6 berikut. Tabel 4.6 Hasil Uji F Var JK db Mk F Sig. 1 Regression 11677,572 3 3892,524 88,190 0,000 Residual 7150,372 162 44,138 Total 18827,944 165 Sumber: data diolah (2018) Pada tabel di atas terlihat bahwa nilai Fhitung adalah sebesar 88,190
dengan  nilai  signifikansi  0,000. Hasil pengujian menunjukkan bahwa  nilai  signifikansi  0,000  < 0,05.  Dari  pengujian  ini  diketahui bahwa secara bersama- sama gender, size, dan leverage
berpengaruh sangat signifikan terhadap kinerja perusahaan.
Dengan kata lain, hipotesis penelitian  dapat  diterima,  yaitu  ” gender, size,  dan leverage secara bersama-sama  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  kinerja perusahaan  yang  termasuk  dalam Inde ks Kompas 100”. Hal ini dapat diartikan  bahwa  semakin  tinggi
proporsi  gender  wanita,  semakin besar  ukuran  perusahaan,  dan semakin  tinggi leverage secara bersama-sama, maka kinerja perusahaan  yang  termasuk  dalam Indeks  Kompas  100  semakin  baik pula.  Sebaliknya,  semakin  rendah proporsi  gender  wanita,  semakin kecil  ukuran  perusahaan,  dan semakin  rendah leverage secara bersama-sama, maka kinerja perusahaan  yang  termasuk  dalam Indeks Kompas 100 semain rendah pula.
Uji  t  dilakukan  melalui  analisis regresi  dan  korelasi  parsial.  Pada pengujian hipotesis, analisis korelasi  parsial  dilakukan  untuk
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
mengetahui hubungan antara gender  dengan  kinerja  perusahaan dengan  atau  tanpa  kontrol  dari variabel size dan leverage.  Hasil
analisis  korelasi  parsial  untuk pengujian  hipotesis  dapat  dilihat pada Tabel 4.7. Tabel 4.7 Hasil Uji t Model Sig. Correlations Keterangan Zero-order Partial Gender 0,000 0,787 0,785 Signifikan Size 0,740 0,084 -0,026 Tidak Signifikan Leverage 0,486 0,087 0,055 Tidak Signifikan Sumber: data diolah (2018) Tabel di atas menunjukkan nilai signifikansi  hasil  pengujian  untuk variabel  gender  adalah  0,000.
Dengan  demikian,  hasil  pengujian menunjukkan bahwa nilai signifikansi  0,000 <  0,05.  Kondisi ini menunjukkan bahwa gender berpengaruh  signifikan  terhadap kinerja perusahaan. Pengujian
membuktikan bahwa hipotesis penelitian  diterima,  yaitu  “proporsi wanita dalam dewan direksi memiliki  hubungan  positif  dengan kinerja  keuangan  pada  periode 2014- 2015”. Hal ini dapat diartikan  bahwa  semakin  tingi proporsi  wanita  dalam  dewan direksi  maka  kinerja  perusahaan yang termasuk dalam Indeks Kompas 100  semain  baik  pula.  Sebaliknya, semakin  rendah  proporsi  wanita dalam  dewan  direksi  maka  kinerja perusahaan  yang  termasuk  dalam
Indeks Kompas 100 semakin rendah pula.
Koefisien  korelasi Zero-order sebesar  0,787,  sedangkan  setelah variabel  gender  dikendalikan,  nilai koefisien  korelasi  menjadi  sebesar
0,785.  Dengan  demikian,  terjadi penurunan  korelasi  setelah  adanya kontrol  dari  variabel size dan leverage.  Dengan  demikian,  dapat dipahami  bahwa  jika  variabel size dan leverage bersifat  konstan, maka  hubungan  positif  antara proporsi  gender  wanita  dengan kinerja  perusahaan  akan  menurun. Hasil  ini  sekaligus  menunjukkan bahwa  hubungan  antara  proporsi gender  dengan  kinerja  perusahaan cukup  dikendalikan  oleh size dan leverage.

## Uji Determinasi
Nilai koefisien determinasi (R2) menunjukkan  jumlah  proporsi  atau prosentase  total  variasi  dalam kinerja  guru  yang  dapat  dijelaskan oleh  model  regresi.  Dengan  kata lain,  bahwa  uji  determinasi  (R2) dilakukan untuk mengetahui besarnya  variansi  atau determinasi dari  variabel  kompetensi  guru, kepuasan  kerja,  dan  komitmen keorganisasian  yang  berkontribusi terhadap kinerja guru. Hasil pengujian  R2  dapat  dilihat  pada tabel berikut.
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
Tabel 4.8 Hasil Uji Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 0,788a 0,620 0,613 6,64365 Tabel  di  atas  menunjukkan bahwa  nilai  R square adalah sebesar 0,620. Hal ini berartibahwa sekitar  62%  kinerja  perusahaan secara  langsung  dipengaruhi  oleh gender, size, danleverage, sedangkan  sisanya  sebesar  38% dipengaruhi  oleh  faktor  lainnya yang  tidak  diikutsertakan  dalam pengujian ini.

## PEMBAHASAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini terbukti bahwa proporsi gender perempuan yang  lebih  tinggi  dapat  mempengaruhi kinerja  perusahaan  yang  termasuk  dalam Indeks  Kompas  100  menjadi  lebih  baik. Pengaruh  positif  yang  ada  menunjukkan bahwa  dimana  setiap  kenaikan  proporsi gender  perempuan  maka  diikuti  dengan meningkatnya  tingkat  kinerja  perusahaan termasuk  dalam  Indeks  Kompas  100  pada tahunn 2014-2016. Menurut WHO, gender merujuk
pada  karakteristik  sosial  dibangun dari  perempuan  dan  laki-laki,  seperti norma,  peran dan  hubungan  dari  dan antara  kelompok-kelompok  perempuan dan laki-laki. Menurut Lanis dan
Richardson (2011)
gender diversity merupakan  anti  diskriminasi,  kesetaraan dan kesempatan  yang sama bagi wanita di tempat kerja. Sedangkan menurut Zemzem dan  Ftouhi  (2013) gender  diversity merupakan  jumlah  persentase  wanita dalam dewan direksi.
Menurut  pasal  1  nomor  5  UUPT, direksi  adalah  organ  perseroan  yang berwenang  dan  bertanggung  jawab  penuh atas pengurusan perseroan untuk kepentingan  perseroan,  sesuai  dengan maksud  dan  tujuan  perseroan  serta mewakili perseroan, baik didalam maupun diluar  pengadilan  sesuai  dengan  ketentuan anggaran  dasar.  Keberadaan  wanita  dalam dewan direksi menandakan bahwa perusahaan  memberikan  kesempatan  yang sama  bagi  setiap  orang  tanpa  ada diskriminasi.
Dalam  bidang  ketenagakerjaan,  salah  satu upaya  dalam  menanggulangi  berbagai macam  bentuk  diskriminasi  pada  kaum
wanita,  pemerintah  telah  mengeluarkan Undang-Undang  ketenagakerjaan  yang menyatakan  hak-hak  wanita  sama  dengan laki-laki.  Akan  tetapi  sebagian  manajer masih  menganggap  tetap  ada  perbedaan gender dalam dengan kinerja laki-laki.
Penelitian  ini  sesuai  dengan  hasil dari beberapa penelitian terdahulu. Petpairote dan Chancharat (2015)
menemukan  adanya  pengaruh  signifikan dari gender  diversity terhadap  kinerja perusahaan.  Liau,  et.  al.  (2014)  dalam penelitiannya  menemukan  bahwa  bahwa gender diversity, board independence, dan environmental committee memiliki pengaruh  yang  signifikan  terhadap  kinerja keuangan  maupun  non  keuangan  yang berkaitan  dengan  lingkungan.  Penelitian Ali, et. al. (2014) menemukan hasil bahwa ada  pengaruh  positif  dari  keanekaragaman gender  terhadap  kinerja  perusahaan.  Ott (2011)  melakukan  penelitian  dengan  hasil yang  menunjukkan  bahwa  ada  pengaruh positif dari keanekaragaman gender terhadap  kinerja  lingkungan  perusahaan. Peneliti lainnya justru menemukan adanya pengaruh negatif. Parola, Ellis, dan Golden (2014)  dari  penelitiannya  menemukan
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
adanya  pengaruh  negatif  dari gender diversity terhadap  kinerja  manajemen puncak pada saat merger dan akuisisi.
Berdasarkan  hasil-hasil  penelitian terdahulu  dapat  dilihat  adanya  pengaruh dari gender  diveristy terhadap  kinerja perusahaan.  Gender  didefinisikan  sebagai perbedaan status dan peran antara pria dan wanita  yang  dibentuk  oleh  masyarakat sesuai  dengan  nilai  budaya  yang  berlaku dalam periode tertentu. Keragaman gender diukur dengan
menggunakan persentase/proporsi
pejabat perbendaharaan
berjenis kelamin
perempuan dalam satu satuan kerja. Dalam penelitian  ini,  peneliti  melakukan  analisis lebih  lanjut  terkait  pengaruh gender diveristy terhadap perormance perusahaan. Hasil  penelitian  ini  juga  membuktilan adanya pengaruh gender perempuan terhadap kinerja perusahaan.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini maka  peneliti  dapat menarik  beberaa kesimpulan sebagaimana berikut. a.  Secara  bersama-sama gender, size,  dan leverage berpengaruh  sangat  signifikan terhadap  kinerja  perusahaan.  Dengan kata  lain,  hipotesis  penelitian  dapat diterima,  yaitu  ” gender, size,  dan leverage secara bersama-sama
berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap kinerja perusahaan yang termasuk  dalam  Indeks  Kompas  100”. Hal  ini  dapat  diartikan  bahwa  semakin tinggi  proporsi  gender  wanita,  semakin besar  ukuran  perusahaan,  dan  semakin tinggi leverage secara  bersama-sama, maka kinerja perusahaan yang termasuk dalam  Indeks  Kompas  100  semakin baik pula.
b. Gender berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan.
Pengujian membuktikan bahwa
hipotesis penelitian  diterima,  yaitu  “proporsi
wanita  dalam  dewan direksi  memiliki hubungan positif dengan kinerja keuangan  pada  periode  2014- 2015”. Hal  ini  dapat  diartikan  bahwa  semakin tinggi  proporsi  wanita  dalam  dewan direksi  maka  kinerja  perusahaan  yang termasuk  dalam  Indeks  Kompas  100 semakin baik pula. Sebaliknya, semakin rendah  proporsi  wanita  dalam  dewan direksi  maka  kinerja  perusahaan  yang termasuk  dalam  Indeks  Kompas  100 semakin  rendah  pula.  Hubungan  antara proporsi gender dengan kinerja perusahaan  cukup  dikendalikan  oleh size dan leverage sebagai  variabel kontrol.
c. Nilai R square adalah sebesar 0,620. Hal ini  berarti  bahwa  sekitar  62%  kinerja perusahaan secara langsung dipengaruhi oleh gender,  size,  dan leverage, sedangkan sisanya sebesar 38% dipengaruhi  oleh  faktor  lainnya  yang tidak  diikutsertakan  dalam  pengujian ini.
Saran Saran yang dapat diberikan peneliti sesuai dengan hasil penelitian ini adalah sebagai berikut.
1. Perusahaan diharapkan dapat melakukan upaya untuk meperbaiki kinerjanya.
Perbaikan kinerja perusahaan merupakan wujud dari penerapan prinsip GCG yang dilakukan perusahaan.  Upaya  peningkatan  kinerja perusahaan  dapat  dilakukan  dengan meningkatkan  rasio  jumlah  dewan perempuan  sebagai  faktor  yang  dapat mempengaruhi kinerja perusahaan.
2.  Investor  dalam  melakukan  investasi diharapkan  juga  harus  memahami sejauh  mana  perusahaan  taat  dan menerapkan  prinsip  GCG.  Salah  satu diantaranya  adalah  dengan  melihat kinerja  perusahaan.  Investor  dapat memperhatikan  rasio  jumlah  dewan
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
perempuan  sebagai  faktor  yang  dapat mempengaruhi kinerja perusahaan guna menyusun strategi investasi yang tepat.
3. Peneliti  selanjutnya  diharapkan  dapat melakukan pengembangan agar memperleh  hasil  penelitian  yang  lebih baik.  Pengembangan  dapat  dilakukan dengan memperpanjang
periode pengamatan,  dan  menambah  jumlah variabel bebas yang berpengaruh terhadap kinerja perusahaan.

## Daftar Pustaka
Boren  dan  Strom,  R.  (2007),  “Aligned
informed and decive: characteristicsof  value  creating boards’. Working paper, February  12,  Norwegian  School of Management, Oslo Brigham,  F.  and  L.C.  Gapenski. Intermediate Financial Management. The Dryden Press, 1996. Campbell,  K.,  dan  Vera,  A.  M.  (2008). Gender Diversity in the Boardroom  and  Firm  Financial Performance. Journal of Business Ethics, 83 (3), 435-451 Campbell,  K.,  dan  Vera,  A.  M.  (2010). Female  Board  Appoinments  and Firm  Valuation:  Short  and  Long Term Effects. Journal of Management  Governance,  14,
37-59.
Carter,  David  A.,  B.J.  Simkins,  W.G.
Simpson (2003), “Corpor ate Governance,  Board  Diversity, and  Firm  Value”, The  Financial Review, No. 38:33-53
Catalyst  (2007).  The  bottom  line:
Connecting Corporate Performance and Gender Diversity.availble at: www.catalystwomen.org
Cox,  T.H.  dan  Blake,  S.  (1991), “Managing  cultural  diversity: implications  for  organizational Competitiveness”.  Academy  of management  executive,  Vo.  5 No. 3 pp 45-56 Darmadi, S. (2010). Board
Diversity and Firm Performance: the Indonesia Evidence.
Munich Personal  RePec  Archive Paper, 38721.
Deszo,  C.  L.  dan  Ross,  D.  G.  (2012).
Does  Female  Representation  in Top  Management  Improve  Firm
Performance?  A  Panel  Data Investigation. Strategic Management Journal. Dieleman,  M.,  dan  Aishwarya,  M.  dalam Centre for Governance, Institutions & Organisations
NUS  Business  School.  (2012). Indonesia  Boardroom  Diversity Report  2012  Female  Footprints IDX-listed  Companies.  Tersedia di https://bschool.nus.edu.sg/Portal s/0/images/CGIO/Report/Indone sia%20B oardroom%20Diversity%20Rep ort.pdf, diakses pada 4 September 2016. Eagly,  A.  H.  (1987). Sex  Differences  in Social  Behavior:  A  Social-Role Interpretation. Lawrence Erlbaum Associates, Hillsdale. Elly,  R.  (2009).  “  The  Role  of men relationship among
professional women”.
Academy  of  management  best pappaer Proceedings. Pp64-368.
Ellwood  dan  Garcia-Lacalle,  J.  (2015).
The  Influence  of  Presence  and Position  of  Women  on  the Boards of Directors: The Case of
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
NHS Foundation Trusts. Journal of Business Ethics, 130, 69-84.
Erhardt,  N.  L., Werbel,  J.  D.,  dan
Shrader,  C.  B.  (2003).  Board  of Director  Diversity  and  Firm Financial Performance. Corporate  Governance,  11  (2). 102-111. Fakih,  2001. Analisis  Gender  dan
Transformasi  Sosial,  Penerbit Pustaka Pelajar, Yogyakarta. Folkman,  Z.  (2012).  A Study  in Leadership:  Women  do  it  Better than Men.Tersedia di http://zengerfolkman.com/media/ articles/ZFCo.WP.WomenBetter ThanMen.033012.pdf, diakses pada 20 September 2016.
Francoeur,  C.,  Labelle,  R.  dan  Sinclair-
Desgagne,  B.  (2008).  Gender Diversity in Corporate Governance and Top Management. Journal of Business Ethics, 81 (1), 83-95. Frink, D. D., Robinson, R. K., Reithel, B.,
Arthur,  M.  M.,  Ammeter,  A.  P.,
Ferris, G. R., Kaplan, D. M., dan Morrisette, H. S. (2003). Gender Demography  and  Organization Performance. Group and Organization  Management,  28 (1), 127-147. Garcia-Meca,  E.,  Garcia-Sanchez,  I.,  and
Martinez-Ferrero, J.
(2015). Board  Diversity  and  Its  Effects on Bank Performance: An
International An lysis. Journal of
Banking  and  Finance,  53,  202- 214. George,  W.  (2012).  Developing  the Global Leader. Harvard Business School Working Knowledge. Tersedia di http://hbswk.hbs.edu/item/develo
pingthe- global-leader,  diakses pada 1 Oktober 2016.
Ghozali,  H.  I.  (2016). Aplikasi
Analisis  Multivariate  dengan Program IBM SPSS 23.
Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang. Gujarati,  D.  (2004). Basic  Econometrics
4th  Edition.  McGraw-Hill,  New York.
Goodstein,  J.,  Gautam,  K.,  dan Becker,  W.  1994.  The  Effect  Of
Board Diversity On Strategic Change. Stategic Management Journal. Vol 15 hal 241-250 Gulamhussen,  M.  A.  dan  Santa,  S.  F.
(2015).  Female  Directors  in Bank  Boardrooms  and  Their Influence  on  Performance  and Risk  Taking. Global  Finance
Journal, 28, 10-23.
Hambrick,  D.  C.  dan  Mason,  P.  A. (1984).  Upper  Echelon:  The Organization  as  A  Reflection  of Its  Top  Managers. Academy  of Management  Review.  9  (2),193-
206.
Hambrick,  D.  C.  (2007).  Upper  Echelon Theory:  An  Update. Academy  of Management  Review.  32  (2), 334-343.
Helgeson.  V.  S.  (2012). The  Psychology of  Gender.  Pearson  Education, New Jersey.
Ibarra,  H.  dan  Obodaru,  O.
(2009).  Women  and  the  Vision Thing. Harvard Business Review. Tersedia di https://hbr.org/2009/01/women- and-thevision-thing,  diakses  20 September 2016.
Joecks, J., Pull, K., dan Vetter, K. (2013).
Gender Diversity in the
JURNAL STIE SEMARANG (Edisi Elektronik) VOL 12 No 2 Edisi June 2020 P-ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Muhammad Robi Nurwahyudi 1 , DR.Drs.Mudasetia 2
Boardroom and Firm Performance: What Exactly
Constitutes  a  “Critical  Mass?”.
Journal  of  Business  Ethics,  118, 61-72.
Krishnan,  H.  dan  Daewoo,  P.  (2005).  A Few  Good  Women  on  Top Management  teams. Journal  of
Business Research, 58, 1712-172
Labelle, R., Francoeur, C., dan Lakhal, F.
(2015).  To  Regulate  or  Not  To Regulate? Early Evidence on the Means  Used  Around  the  World to  Promote  Gender  Diversity  in the  Boardroom. Gender,  Work
and  Organization,  22  (4),  339-
363.
Levy, P. E. (2003). Industrial/Organizational Psychology  Understanding  the
Workplace. Houghton  Mifflin Company, Boston
McKinsey  &  Company.  (2010). Women at  the  Top  of  Corporations:
Making  It  Happen.  Tersedia http://www.mckinsey.com/searc h?q=Women  at  the  Top  of Corporations  Making  it  Happen, diakses pada 1 September 2016
Norby Johansen,L., Lindegaard, J., Schmidt,  W.  dan  Ovlisen,  M. (2001),  The  recommendation
from  the  Norby  Committee concerning good corporate Governance  in  Denmark  (in Danish), Erhvervs-og Selskabsstyrelsen,Copenhagen. Oxelheim, L. dan Randøy, T. 2003. “The Impact of Foreign Board Membership  on  Firm  Value”. Journal Of Banking And Finance,  Vol.  27  No.  12,  pp. 2369-2392g Peni,  E.  (2014).  CEO  and  Chairperson Characteristics and Firm Performance. Journal of Management Governance, 18, 185-205 Robinson,  G  & Dechant,  K.  1997. Building  A  Business  Case  For Diversity. Academy of Management Executive. Vol. 11, pp:  21-30 Stolk,  Daan.  (2011). Demographic  Diversity  in  the
Boardroom  and  Firm  Financial Performance. Erasmus University Department Financial Economics Stolk, Daan. (2011). Demographic Diversity  in  the  Boardroom  and Firm Financial Performance.
Erasmus  University  Department Financial Economics
Smith,  N.,  Smith,  V.,  dan  Verner,  M.
(2005),  “Do  women  in  top management affect firm performance?  A  panel  study  of 2 500  Danish  firms”, discussion paper,  Institute  for  the  Study  of Labor, Bonn
Triana.  (2016),  Pengaruh  Gender  Wanita
Dalam  Dewan  Direksi  Terhadap Kinerja Perusahaan Tesis Magister Manajemen UGM (tidak dipublikasikan). Ummar, Nasaruddin, 1999. Argumen  Kesetaraan  Gender:
Prespektif Al- Qur’an .
Paramadina, Jakarta.
Zhang, Haiyan. (2008). “Corporate Governance and Dividend
Policy: A Comparison of
Chinese  Firms  Listed  in  Hong Kong  and  in  the  Mainland.”
China  Economic  Review 19:
437 – 459.