INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 4 Nomor 4 Tahun 2024 Page 3848-3860 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE) Dan Net Profit Margin (NPM) Terhdap Return Saham Perusahaan Kelapa Sawit Pada BEI Tahun 2020-2021
Regi Regita Sari 1 ✉ , Cecep Hermana 2
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Singaperbangsa Karawang Email: 2210631020054@student.unsika.ac.id 1 ✉

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengevaluasi  dampak  Rasio  Profitabilitas  pada  Return  Saham  sub sektor kelapa sawit selama periode pandemi dari kuartal pertama 2020 hingga kuartal pertama 2021. Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  asosiatif  dengan  data  sekunder  dari  Laporan Keuangan Perusahaan Sub Sektor Kelapa Sawit yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Metode analisis data mencakup uji asumsi klasik, regresi linier berganda, uji hipotesis (uji t), dan uji koefisien determinasi dengan variabel independen X1 Return On Asset (ROA), X2 Return On Equity (ROE), X3 Net  Profit  Margin  (NPM),  dan  variabel  dependen  Y  Return  Saham.  Analisis  dilaksanakan  dengan menggunakan  perangkat  lunak  SPSS.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  ROA  dan  ROE berpengaruh  signifikan  secara  parsial  terhadap  Return  Saham,  dengan  nilai  signifikansi  masing- masing sebesar 0,002 <  0,05 dan 0,046 < 0,05.  Namun, NPM tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Return Saham, dengan nilai signifikansi sebesar 0,084 > 0,05.
Kata Kunci: Pengaruh Return On Asset (Roa), Return On Equity (Roe) Dan Net Profit Margin (Npm) Terhdap Return Saham Perusahaan Kelapa Sawit  Pada BEI Tahun 2020-2021
Abstract
This research aims to evaluate the impact of Profitability Ratios on Stock Returns in the palm oil sub- sector during the pandemic period from the first quarter of 2020 to the first quarter of 2021. This research uses an associative quantitative approach with secondary data from the Financial Reports of Palm Oil Sub-Sector Companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). Data analysis methods include  classical  assumption  tests,  multiple  linear  regression,  hypothesis  testing  (t  test),  and coefficient  of  determination  tests  with  the  independent  variables  X1  Return  On  Assets  (ROA),  X2 Return On Equity (ROE), X3 Net Profit Margin (NPM), and the dependent variable Y Stock Return. Analysis was carried out using SPSS software. The research results show that ROA and ROE have a partially significant effect on Stock Returns, with respective significance values  of 0.002 < 0.05 and 0.046 < 0.05. However, NPM does not have a significant effect on stock returns, with a significance value of 0.084 > 0.05.
Keywords: The Influence of Return On Assets (Roa), Return On Equity (Roe) and Net Profit Margin (Npm) on Palm Oil Company Share Returns on the IDX in 2020-2021

## PENDAHULUAN
Kepulauan  di  Asia  Tenggara  yang  dikenal  dengan  sumber  daya  alamnya  yang melimpah  berada  di  Indonesia.  Dari  sumber  daya  air  hingga  keanekaragaman  hayati, membentuk  fondasi  yang  kokoh  untuk  mendukung  pembangunan  ekonomi  negara  ini. Dalam  konteks  ini,  sektor  pertanian,  terutama  dalam  pengembangan  komoditas  primer, menjadi  salah  satu  jalur  utama  untuk  mengoptimalkan  potensi  tersebut.  Dengan memanfaatkan  kekayaan  alam  secara  berkelanjutan,  Indonesia  dapat  memperkuat posisinya dalam perekonomian global.
Pengembangan  sektor  perkebunan,  khususnya  dalam  produksi  kelapa  sawit, menjadi  pendorong  utama  bagi  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia.  Pada  tahun  2021, Indonesia akan menanam 14,62 juta hektar kelapa sawit, mengukuhkan posisinya sebagai produsen  terbesar  di  dunia  untuk  komoditas  ini.  Mayoritas  produksi  minyak  sawit Indonesia  diekspor,  sementara  sisanya  digunakan  untuk  memenuhi  kebutuhan  dalam negeri,  sehingga  memberikan  keikutsertaan  yang  cukup  besar  pada  pendapatan  devisa. Industri  perkebunan,  khususnya  kelapa  sawit,  memiliki  potensi  yang  besar  untuk  terus mendorong  pembangunan  ekonomi  Indonesia  karena  sumber  dayanya  yang  sangat besar, penekanan pada ekspor, dan menurunnya ketergantungan pada impor.
Gambar A. Perkembangan Luas Areal dan Produksi Perkebunan Kelapa Sawit Indonesia,

## Sumber : Badan Pusat Statistik, 2021
Tabel 1. Luas Area dan Produksi Kelapa Sawit (Minyak Sawit) Menurut Status Pengusahaan Tahun 2017-2021 Sumber : Badan Pusat Statistik, 2021
Luas Areal / Area (Ha) Tahun/ Year PR / Smallholders PBN / Government PBS / Private Jumlah/ Total 2017 5.697.892 638.143 7.712.687 14.048.722 2018 5.818.888 614.756 7.892.706 14.326.350 2019 5.896.775 617.501 7.942.335 14.456.611 2020 6.003.764 569.166 8.285.370 14.858.300 2021 6.084.126 579.664 8.417.232 15.081.021
Disaat  pandemi  Covid-19  perekonomian  di  segala  sektor  mengalami  penurunan, tercatat  di  badan  statistik  Indonesia  untuk  sektor  perkebunan  kelapa  sawit  sejak  awal tahun 2020 mengalami penurunan produksi CPO sebesar 5,01 persen atau sebesar 45,74 juta  ton  dibandingkan  tahun  sebelumnya  yaitu  2019.  Penurunan  jumlah  produksi  juga masih  terjadi  ditahun  2021,  produksi  minyak  sawit  mengalami  penurunan  produksi menjadi 45,12 juta ton.
Dimulainya  periode  epidemi  menyebabkan  peningkatan  dan  penurunan  pada saham perusahaan kelapa sawit, yang menghasilkan pengembalian yang selalu bervariasi.
Rasio  keuangan  perusahaan  mampu  diterapkan  untuk  menganalisis  faktor-faktor  yang memengaruhi  tingkat  pengembalian  saham.  Pemahaman  yang  lebih  menyeluruh mengenai  variabel-variabel  yang  mempengaruhi  variasi  ini  selama  periode  triwulanan 2020-2021  dapat  diperoleh  dengan  menganalisis  rasio  keuangan  perusahaan.  Berbagai ukuran  keuangan,  termasuk  ROA,  ROE,  NPM,  dan  lainnya,  telah  diterapkan  secara  luas dalam sejumlah penelitian sebelumnya untuk mengevaluasi kinerja keuangan organisasi.
Return  saham  merujuk  pada  persentase  keuntungan  atau  kerugian  yang didapatkan  oleh  investor  dari  investasinya  dalam  saham  dalam  rentang  waktu  tertentu. Penghitungan  return  saham  melibatkan  perbandingan  antara  harga  penjualan  saham dengan harga pembeliannya, dengan pengurangan dividen yang diterima selama periode tersebut.  Menurut  Praditas  &  Kusumawati  (2022)  dalam  Investor  selalu  menginginkan imbal  hasil  yang  sepadan  dengan  risiko  yang  mereka  ambil,  tetapi  mereka  juga  harus mengakui  ketidakpastian  yang  melekat  dalam  pasar.  Oleh  karena  itu,  mereka  harus menyeimbangkan  risiko  dan  imbalan  dengan  baik.  Jumlah  risiko  yang  diasumsikan  dan imbal  hasil  yang  diharapkan  sering  kali  berkorelasi;  semakin  besar  risiko,  semakin  tinggi imbal hasil yang diharapkan, dan sebaliknya untuk risiko yang lebih kecil. Perubahan harga saham  perusahaan  mengindikasikan  bahwa  salah  satu  elemen  risiko  yang  dapat memengaruhi imbal hasil investor adalah volatilitas harga saham yang cepat  (Firmansyah, 2022). Dengan demikian, investor seringkali menggunakan perbedaan harga saham untuk mengukur pengembalian mereka dan meramalkan risiko yang mungkin terjadi.
ROE (Return  on  Equity)  yaitu  return  atas  investasi  pemegang  saham  dihitung sebagai rasio laba bersih terhadap ekuitas. Kemampuan bisnis dalam menghasilkan laba yang  mampu  diketahui  oleh  pemegang  saham  dengan  mengukur  dengan  laba  atas ekuitas, atau ROE (Ambardi, Adiprawir, & Musharianto, 2022).
ROA,  singkatan  dari Return  On  Asset,  diterapkan  dalam  menggambarkan  jumlah laba  yang  didapatkan  dengan  menggunakan  sumber  daya  perusahaan.  Rasio  ini menggambarkan  seberapa  sukses  perusahaan  memanfaatkan  sumber  dayanya  untuk menghasilkan  laba.  Mengestimasi  laba  atas  modal  yang  diinvestasikan  dengan memperhitungkan  semua  aset  perusahaan  adalah  tujuan  ROA.  Semakin  efektif  sebuah perusahaan memberikan keuntungan kepada investor, semakin tinggi nilai ROA-nya (Elfi & Raflis, 2024).
Net  Profit  Margin  (NPM)  diterapkan  dalam  menilai  seberapa  efisien  sebuah perusahaan ketikamenghasilkan laba  bersih dari setiap rupiah penjualan.  Semakin tinggi NPM, semakin efektif  operasi  perusahaan. Rasio ini  menjelaskan  gambaran kepada  para
pemegang  saham  tentang  margin  laba  sebagai  presentasi  dari  keseluruhan  penjualan (Ambardi, Adiprawir, & Musharianto, 2022).
Penelitian terdahulu
Penelitian  Fidah  Rotul  Faridah  (2023)  dengan  judul  “PENGARUH  LIKUIDITAS, PROFITABILITAS,  DAN  SOLVABILITAS  TERHADAP  HARGA  SAHAM  PERUSAHAAN  (Studi Kasus Pada Perusahaan Minyak Sawit (CPO) Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)”. Hasil penelitiian  ini  menjelaskan  bahwa  CR  dan  DER  tidak  memiliki  dampak  yang  jelas, Sementara  ROA  secara  signifikan  memengaruhi  harga  saham.  Pada  hal  ini,  rasio  ini mampu  digunakan  sebagai  alat  dalam  membantu  mengambil  keputusan  tentang  aset perusahaan dan harga saham.
Penelitia Elfi & Raflis  (2024) dengan judul “Pengaruh Return On Asset (ROA) Dan Return  On  Equity  (ROE)  Terhadap  Harga  Saham  Dengan  Nilai  Perusahaan  Sebagai Variabel  Moderasi  (Pada  Studi  Kasus  Perusahaan  Industrial  Goods  Tbk  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  2020-2022)”.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  dengan  nilai signifikansi < 0,05, maka pengaruh gabungan dari Return On Equity dan Return On Asset pada harga saham perusahaan Barang Industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020-2022 adalah signifikan.
Penelitian Sulitiawati, et al. (2023) dengan judul “PENGARUH DER, ROE, CR, NPM TERHADAP  HARGA  SAHAM  (Studi  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Industri  Perkebunan Kelapa  Sawit  Tahun  2018-2021)”.  Penelitian  ini  menyimpulkan  bahwa,  untuk  subsektor perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang bergerak di industri perkebunan kelapa sawit, rasio Debt to Equity (DER), Return on Equity (ROE), dan Current Ratio (CR) memiliki  dampak  positif  dan  signifikan  pada  harga  saham.  Meskipun  demikian,  harga saham  tidak  dipengaruhi  secara  signifikan  oleh Net  Profit  Margin  (NPM).  Secara keseluruhan, harga saham perusahaan dipengaruhi secara signifikan  oleh DER, ROE, CR, dan NPM secara bersamaan.
Penelitian  Saputri  et  al.  (2024)  dengan  judul  “PENGARUH  NET  PROFIT  MARGIN (NPM)  DAN  CURRENT  RATIO  (CR)  TERHADAP  RETURN  ON  ASSET  (ROA)  PADA PERUSAHAAN  SUB  SEKTOR  MAKANAN  DAN  MINUMAN  YANG  TERDAFTAR  DI  BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2015-2019”. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ada pengaruh positif  dan  signifikan  antara Net  Profit  Margin  terhadap  Return  on  Asset,  yang  sesuai dengan penelitian sebelumnya oleh Panggiri (2018) dan Eria Pratikaning Tyas (2018). Selain itu, Current Ratio juga berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return on Asset, setara dengan penelitian (Aminah, 2019). Secara simultan, NPM dan CR juga berpengaruh positif dan  signifikan  terhadap  ROA,  memperkuat  temuan  sebelumnya  dan  memberikan
pemahaman  yang  lebih  baik  mengenai  faktor-faktor  yang  memengaruhi  ROA  dalam konteks industri tersebut.

## TINJAUAN PUSTAKA
Manajemen
Manajemen adalah proses yang melibatkan pengaturan dan perancangan sumber daya  yang  tersedia  di  dalam  organisasi.  Proses  ini  melibatkan  perencanaan, pengorganisasian,  koordinasi,  dan  pengawasan  dalam  meraih  tujuan  yang  sudah ditentukan  dalam  organisasi.  Menurut  Suryani,  et  al.  (2021)  Manajemen  adalah kemampuan untuk berkolaborasi dengan orang lain dalam merencanakan, mengorganisir, mengerahkan  personel,  menjalankan  kepemimpinan,  dan  melakukan  pengawasan  untuk menetapkan,  memahami,  dan  memenuhi  tujuan  organisasi.  Menurut  George  R.  Terry dalam  Alisa  et  al.  (2024),  definisi  manajemen  yaitu  kumpulan  prosedur  kerangka  kerja yang  memerlukan  kepemimpinan  atau  pengelolaan  tim  individu  untuk  mencapai  tujuan organisasi  yang  konkret.  Sedangkan  Menurut  Griffin  dalam  Suryani,  et  al.  (2021) manajemen  adalah  metode  mengalokasikan,  mengatur,  mengkoordinasikan,  dan mengelola sumber daya untuk mencapai tujuan dengan cepat dan efektif. Di sini, efisiensi didefinisikan  sebagai  melakukan  kegiatan  secara  akurat,  konsisten,  dan  sesuai  jadwal, sedangkan efektivitas didefinisikan sebagai pencapaian tujuan sesuai dengan rencana.

## Manajemen Keuangan
Manajemen  keuangan  merupakan  kegiatan  di  dalam  organisasi  yang  berkaitan dengan  fungsi-fungsi  manajemen  untuk  merencanakan  dan  mengatur  keuangan.  Ini mencakup  pengelolaan  dana,  pengawasan  kinerja  keuangan,  serta  pengendalian  biaya dan  laba.  Fungsi-fungsi  manajemen  keuangan  mencakup  pengambilan  keputusan  dan kontrol,  perencanaan  keuangan,  alokasi  sumber  daya  keuangan,  dan  pengelolaan  kas. Menurut  Yeni  et  al.  (2024)    manajemen  keuangan  adalah  bagian  integral  dari  operasi perusahaan  yang  menyangkut  pengaturan  keuangan  oleh  individu,  perusahaan,  atau pemerintah.  Perannya  sangat  signifikan  dalam  pertumbuhan  sebuah  perusahaan.  Teori Manajemen  Keuangan  menurut Pandey  LM.  (2015;2)  dalam Yeni et al. (2024)  bahwa  : “ Financial  management  is  that  managerial  activity  which  is  concerned  withthe  planning and  controlling  the    firm’s  financial    resources”.  Manajemen    keuangan    merupakan sumber  daya  manajerial  yang  terlibat  dalam  organisasi  dan  pengelolaan  aset  keuangan bisnis.
ROE, atau Return On Equity, yaitu rasio keuangan ini membandingkan pendapatan bisnis  dengan  modal  yang  dikontribusikan  oleh  pemegang  saham.  Rasio  ini  membantu dalam  mengevaluasi  kapasitas  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  dari  penggunaan sahamnya.  Kinerja  perusahaan  lebih  baik  semakin  tinggi  angka  ROE.  Margin  laba  yang meningkat mendorong investor untuk menaruh lebih banyak uang ke dalam perusahaan karena ini berarti pendapatan akan digunakan untuk meningkatkan tingkat pengembalian saham.
Adapun rumus yang diterapkan :

## ROA (Return On Asset)
ROA,  singkatan  dari Return  On  Asset,  yaitu  rasio  yang  memperlihatkan  tingkat pengembalian  aset  pada    perusahaan.  Kapasitas  bisnis  untuk  menghasilkan  laba  dari penggunaan asetnya ditunjukkan oleh rasio ini. Dengan mempertimbangkan semua aset perusahaan,  laba  atas  modal  yang  diinvestasikan  (ROA)  digunakan  untuk  menilai efektivitas.  Semakin  efektif  sebuah  perusahaan  memberikan  imbal  hasil  kepada  investor, semakin  baik  imbal  hasil  atas  aset  (ROA).  Menurut  Kasmir  (2008)  dalam  Faridah  (2023) return  on  assets  (ROA)  merupakan  rasio  yang  menjelaskan  tingkat  pengembalian  atas semua aset yang dimanfaatkan oleh bisnis dalam fungsi manajemen.
Berikut rumus dalam mencari ROA :

## Pengertian Net Profit Margin (NPM)
Net  Profit  Margin  merupakan  kemampuan  perusahan  bisa  menekan  seberapa besar  persentasi  pengunaan  dana  bagi  keiataan  peruahaan.  Rasio  ini  diterapkan  dalam menilai bagian dari total pendapatan yang dapat dialokasikan kepada pemegang saham dengan  membandingkan  laba  bersih  dengan  penjualan. Net  Profit  Margin  (NPM)  yang tinggi  menjelaskan  bahwa  bisnis  dapat  menghasilkan  laba  yang  signifikan  pada  volume penjualan tertentu. Ini menandakan bahwa perusahaan telah berhasil menetapkan harga produknya  dengan  tepat  dan  efektif  mengelola  biaya  (Saputri,  Yubaedah,  &  Wulandari, 2024).
Adapun rumus yang digunakan:
Return Saham
Return  saham  yaitu  hasil  laba  yang  diperoleh  oleh  investor  dari  investasi  mereka  dalam saham. Return  saham  bisa  berupa  keuntungan  aktual  yang  sudah  ada  atau  proyeksi keuntungan yang diharapkan di masa depan. Menurut Hanafi (2018: 157) dalam  Saputri, Yubaedah,  &  Wulandari  (2024). return  Saham  merupakan  alat  yang  menilai  kapasitas bisnis  untuk  menghasilkan  laba  dengan  menggunakan  semua  asetnya  setelah  dikurangi biaya  pendanaan  dari  kepemilikan.  Pengembalian  aset  yang  lebih  tinggi  menghasilkan jumlah laba bersih yang lebih besar yang dihasilkan dari setiap dolar uang yang termasuk dalam total aset.
Adupun rumus yang diterapkan:
Return saham = (Pt-Pt-1) / Pt-1. Pt = harga saham periode ke-t
Pt-1 = harga saham sehari sebelumnya
Bisa juga menggunakan rumus ini:
Return saham = capital gain (loss) + yield Capital gain (loss)

## METODE PENELITIAN
Populasi target penelitian ini terdiri dari 19 perusahaan subsektor kelapa sawit yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia antara tahun 2020 dan 2021. Karena teknik pengambilan sampel  yang  digunakan  adalah nonprobability  sampling,  maka  tidak  semua  anggota populasi  memiliki  kesempatan  yang  sama  untuk  dipilih  menjadi  sampel.  Sembilan perusahaan kelapa sawit yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan menyediakan laporan keuangan setiap triwulan antara tahun 2020  dan 2021 dipilih sebagai sampel penelitian. Setiap  kuartal,  data  yang  terkait  dengan  laporan  keuangan  dikumpulkan.  Untuk mengetahui  hubungan  antara  variabel  independen  dan  dependen,  penelitian  ini menggunakan desain penelitian asosiatif.

## X1
Return On Asset
X2 Return On Equity X3 Net Profit Margin Y Return Saham

## Sumber : Menurut Penulis
Variabel Independent (X) : Menurut Sugiyono (2017) variabel bebas atau indepedent yaitu faktor yang berpengaruh atau menyebabkan perubahan atau munculnya variabel terikat. Pada penelitian ini, penulis memilih return on asset sebagai X1, return on equity sebagai X2, dan net profit margin sebagai X3.
Variabel  Dependent  (Y):  Masih  sama  dengan  variabel  independent  menurut  Sugiyono (2018)  variabel  dependent  (terikat)  merupakan  variabel  independen  yang  tergantung. Variabel dependen dalam penelitian ini, menurut penulis, yaitu return saham, atau variabel Y.
Sebelum  menggunakan  analisis  regresi,  data  harus  terlebih  dahulu  dianalisis  dengan menggunakan  uji  asumsi  klasik.  Uji  hipotesis  (uji  t)  diterapkan  dalam  mengetahui pengaruh  setiap  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen,  dan  koefisien determinasi  diterapkan  dalam  mengetahui  besarnya  kontribusi  pengaruh  variabel independen terhadap variabel dependen.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan hasil pengolahan data, maka diperoleh hasil sebagai berikut:
Pengujian Hipotesis (Uji Parsial)
Hasil uji t (uji secara parsial) dapat dilihat pada Tabel 2, sebagai berikut :
Tabel 2. Hasil Uji t (Parsial) Sumber : Hasil pengolahan data t Sig 1 (Constant) -2.422 .020 ROA 3.278 .002 ROE -2.063 .046 NPM 1.775 .084 Sumber : Hasil pengolahan data SPSS
Nilai t hitung masing-masing variabel dapat dilihat berdasarkan data yang ditunjukkan pada  Tabel  2.  Berdasarkan  tabel  tersebut,  pengaruh  ROA  terhadap return  saham  dapat dihitung  dengan  mendapatkan  nilai  t hitung sebesar  3,278  dan  nilai  Sig.  0,002.  Hal  ini menunjukkan bahwa tingkat signifikansi < 0,05. Ha diterima sedangkan H0 ditolak sebagai hasilnya. Berdasarkan tabel tersebut, dampak ROE terhadap return saham didapatkan nilai t hitung -2,063  dan  nilai  Sig.  0,046.  Hal  ini  menjelaskan    bahwa  variabel  ROA  memiliki
pengaruh yang cukup besar terhadap return saham pada sub sektor kelapa sawit, hal ini menjelaskan bahwa tingkat signifikansi < 0,05.
Ha  diterima  dan  H0  ditolak  sebagai  hasilnya.  Berdasarkan  tabel  tersebut,  dampak NPM terhadap return saham dapat dihitung dengan nilai t hitung 1,775 dan nilai Sig. 0,84. Hal ini  mengindikasikan  bahwa  variabel  ROE  memiliki  pengaruh  yang  kuat  terhadap return saham pada sub sektor kelapa sawit. Hal ini menunjukkan bahwa tingkat signifikansi (Sig) > 0,05. Maka, Ha ditolak dan H0 diterima.  Hal ini mengindikasikan bahwa return saham pada subsektor kelapa sawit tidak dipengaruhi oleh variabel NPM.
Uji Koefisien Determinasi (R2)
Hasil uji koefisien determinasi (R2) d lihat dalam Tabel 3, sebagai berikut :
Tabel 3 Hasil Uji Koefisien Determinasi Sumber : Hasil pengolahan data SPSS
Model R R Square Ajusted R Square 1 .517 ᵃ .267 .212
Tabel  3  menampilkan  temuan  perhitungan  koefisien  regresi,  yang  menunjukkan  bahwa corrected R square, atau koefisien determinasi yaitu 0,212. Hal ini mengindikasikan bahwa meskipun faktor-faktor lain yang tidak tercakup pada penelitian  ini  menyumbang  78,8% terhadap return saham, ROA, ROE, dan NPM menyumbang 21,2% terhadap return saham.
Pengaruh Return On Asset (ROA) Terhadap Return Saham
Return  on  Assets  (ROA),  berdasarkan  pembahasan  hasil  temuan  uji  hipotesis  yang dilakukan  dengan  SPSS,  memiliki  dampak  terhadap return  saham.  Temuan  uji  t  yang memiliki  tingkat  signifikansi  sebesar  0,002  (signifikan  <  5%)  mendukung  hal  tersebut. Dapat disimpulkan bahwa Return On Assets (ROA) memiliki pengaruh yang cukup besar terhadap return  saham,  secara  parsial,  berdasarkan  landasan  pengambilan  keputusan. Pengaruh  variabel  ROA  menunjukkan  seberapa  baik  manajemen  perusahaan  dalam industri kelapa sawit menggunakan asetnya untuk menghasilkan laba.

## Pengaruh Return On Equity (ROE) terhadap Return
Menurut diskusi saham mengenai temuan uji hipotesis SPSS, return on equity (ROE) berdampak  pada  kinerja  saham.  Temuan  uji  t,  yang  memiliki  tingkat  signifikansi  0,046 (signifikan  <5%),  mendukung  hal  ini.  Artinya  bahwa Return  On  Equity  (ROE)
mempengaruhi  return  saham  sebagian  didasarkan  pada  dasar  pengambilan  keputusan. Cara variabel ROE mempengaruhi bisnis di sektor kelapa sawit menunjukkan bahwa ROE adalah  indikator  utama  kredibilitas  manajemen  modal  perusahaan.  Meskipun  menerima suntikan modal dari investor, laba atas ekuitas perusahaan yang rendah mengindikasikan bahwa perusahaan tersebut tidak menghasilkan keuntungan seperti yang diantisipasi oleh para investor.
Pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap return saham
Setelah  menganalisis  temuan  dari  uji  hipotesis  SPSS,  ditentukan  bahwa Net  Profit Margin (NPM) tidak memiliki pengaruh terhadap return saham. Berdasarkan kriteria yang digunakan  untuk  mengambil  keputusan,  hasil  uji  t  yang  menunjukkan  signifikansi  0,084 (signifikan > 5%) mendukung gagasan bahwa Net Profit Margin (NPM) tidak berpengaruh terhadap return saham. Karena besarnya biaya yang harus ditanggung oleh perusahaan- perusahaan di industri kelapa sawit sebagai akibat dari operasi mereka yang tidak efisien, maka variabel Net Profit Margin tidak berpengaruh.

## SIMPULAN
Kesimpulan  berikut  ini  diambil  dari  penelitian,  analisis  data,  dan  perdebatan mengenai dampak profitabilitas yang ditentukan oleh Return On Equity (ROE), Return On Asset (ROA), dan Net Profit Margin (NPM) terhadap return saham:
1. Diketahui  bahwa  variabel Return  On  Asset  (ROA)  berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham pada perusahaan-perusahaan subsektor kelapa sawit yang terdaftar di BEI selama triwulan I tahun 2020-2021 (rentang waktu triwulan I 2020-2021).
2. Perusahaan  sub  sektor  kelapa  sawit  yang  terdaftar  di  BEI  tidak  memiliki  pengaruh yang  nyata  terhadap return  saham  pada  perusahaan  sub  sektor  kelapa  sawit  jika dilihat dari variabel Return On Equity (ROE).
3. Sementara itu, return saham pada perusahaan sub sektor kelapa sawit yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  tidak  dipengaruhi  secara  signifikan  oleh  variabel Net  Profit Margin (NPM).
DAFTAR PUSTAKA
Alisa, N., Arviana, P., Azizah, N., Sudirman, & Parmitasari, R. (2024). Menilik Konsep Dasar Manajemen  Strategis  Bisnis  di  Era  Transformasi  Berbasis  Syariah. Journal  of  Social Science Research, 4(1), 1740-1752.
Ambardi,  Adiprawir,  A.,  &  Musharianto,  A.  (2022).  Dampak  Rasio  Profitabilitas  terhadap Return Saham pada Perusahaan Kelapa Sawit selama Pandemi. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 1(2), 93-100.
Aminah, S. (2019). Pengaruh Current Ratio, Earning Per Share, Return on Equity terhadap Debt  To Equity Ratio  pada Perusahaan yang  Termasuk di Jakarta. Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah, 4(2), 25-34.
Elfi, R., & Raflis, R. (2024). Pengaruh Return On Asset (ROA) Dan Return On Equity (ROE) Terhadap Harga Saham Dengan Nilai Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Pada Studi Kasus Perusahaan Industrial Goods Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2020-2022). Jurnal Akuntansi Keuangan dan Bisnis, 1(4), 815-831.
Faridah,  F.  (2023).  Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas,  dan  Solvabilitas  terhadap  Harga Saham Perusahaan . Universitas Islam Negeri Sayyid Ali Rahamatullah Tulungagung.
Faridah,  F.,  &  Yudiantoro,  D.  (2023).  Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas,  dan  Solvabilitas terhadap Harga Saham Perusahaan. Jurnal Ekobis Dewantara, 6(3), 581-590.
Firmansyah, M. (2022). Penerapan Manajemen Risiko Keselamatan dan Kesehatan Kerja di Rumah Sakit Islam Surabaya A. Yani. Jurnal Kesehatan Masyarakat, 10(1), 12-19.
Kasmir. (2008). Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya. Jakarta: PT. Raja. Grafindo Persada.
Octaviani,  S.,  &  Komalasari,  D.  (2017).  Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas,  dan  Solvabilitas terhadap Harga Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi, 3(2), 77-89.
Pradista,  A.,  &  Kusumawati,  E.  (2022).  Analisis  Pengaruh  Pengungkapan  CSR,  Perubahan Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Leverage,  dan  Profitabilitas terhadap  Return Saham. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 11(1), 761-776.
Saputri, N., Yubaedah, I., & Wulandari, A. (2024). Pengaruh Net Profit Margin (NPM) dan Current  Ratio  (CR)  terhadap  Return  on  Asset  (ROA)  pada  Perusahaan  Sub  Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Journal of Communication Education, 18(1), 101-107.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif. Bandung: Alfabeta.
Sulistiawati, N., Rosmanidar, E., & Ifazah, L. (2023). Pengaruh DER, ROE, CR, NPM terhadap Harga Saham. Journal of Student Research, 1(4), 184-206.
Suryani, N., Riswandi, P., Hasbi, I., Rochmi, A., Kairupan, D., Hasan, M., . . . Arta, I. (2021).
Pengantar Manajemen dan Bisnis. Bandung: Widina Bhakti Persada bandung.
Syarif , A., & Maulanan, B. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Kinerja Non-Keuangan terhadap  Return  Saham  Perusahaan  Perkebunan  di  Indonesia. Journal  of  Trends Economics and Accounting Research, 3(2), 84-93.
Yeni,  M.,  Miftah,  &  Anita,  E.  (2024).  Analisis  Manajemen  Keuangan  Syariah  pada  Usaha Coffe Janji Jiwa Kota Jambi. Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, dan Bisnis, 2(2), 219-230.