## Journal of S ocial and Economics Research
Volume 6, Issue 1, June 2024 P-ISSN: 2715-6117             E-ISSN: 2715-6966 Open Access at: https://idm.or.id/JSER/index.php/JSER

## THE ROLE OF PROFITABILITY, LIQUIDITY, AND LEVERAGE IN INCREASING
COMPANY VALUE IDX30 PERIOD 2018-2022

## PERAN PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, DAN LEVERAGE DALAM MENINGKATKAN NILAI PERUSAHAAN IDX30 PERODE 2018-2022
Grace Meyliana Hermawan 1 , Amelia Setiawan 2 , Hamfri Djajadikerta 3
1,2,3 Fakultas Ekonomi, Universitas Parahyangan E-mail: 6042101011@student.unpar.ac.id 1 , amelias@unpar.ac.id 2 , talenta@unpar.ac.id 3 ARTICLE INFO ABSTRACT Correspondent Grace Meyliana Hermawan
6042101011@student.unpar. ac.id Key words:
Profitability, Liquidity, Leverage, Firm Value Website: https://idm.or.id/JSER/index. php/JSER
Page: 907 - 920
This study investigates the impact of profitability, liquidity, and leverage  on  the  firm  value  of  IDX30  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange. Profitability is assessed using Return on  Assets,  liquidity  is  gauged  using  the  Current  Ratio,  and leverage is evaluated using the Debt to Asset Ratio. The study is quantitative,  using  a  causal-comparative  method.  Company information  was  collected  through  annual  reports,  financial documents,  and  electronic  resources  from  the  Indonesia  Stock Exchange on its official website. A purposive sampling method was  used  in  this  study,  and  12  companies  were  selected  as samples  for  the  period  2018-2022.  Based  on  the  classical assumption  tests,  which  showed  that  all  variables  met  the assumptions  without  any  violations,  and  the  F-test  and  R-test indicated  that  the  proposed  model  is  suitable  for  use.  The hypothesis  tests  revealed  that  profitability  variable  affects  firm value, liquidity does not affect firm value, and leverage does not affect firm value.
INFO ARTIKEL ABSTRAK Koresponden Grace Meyliana Hermawan
6042101011@student.unpar. ac.id Kata kunci :
Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, nilai perusahaan
Website: https://idm.or.id/JSER/index. php/JSER
Hal: 907 - 920
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh profitabilitas,  likuiditas,  dan  leverage  terhadap  nilai perusahaan  pada  perusahaan  IDX30  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia. Profitabilitas diukur dengan Return on  Assets ,  likuiditas  diukur  dengan Current  Ratio ,  dan
leverage diukur  dengan Debt  to  Asset  Ratio .  Penelitian  ini bersifat kuantitatif dengan menggunakan metode kausal- komparatif.  Informasi  perusahaan  dikumpulkan  melalui laporan  tahunan,  dokumen  keuangan,  dan  sumber elektronik  dari  Bursa  Efek  Indonesia  di  situs  resminya. Metode  purposive  sampling  digunakan  dalam  penelitian ini,  dan  terpilih  12  perusahaan  sebagai  sampel  periode 2018-2022.  Berdasarkan  uji  asumsi  klasik  menunjukkan bahwa  seluruh  variabel  memenuhi  asumsi  tanpa  ada pelanggaran,  dan  uji  F  dan  uji  R  menunjukkan  bahwa model  yang  diusulkan  layak  digunakan.  Uji  hipotesis menunjukkan  bahwa  variabel  profitabilitas  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan,  likuiditas  tidak  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan,  dan  leverage  tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Copyright © 2024 JSER. All rights reserved.

## PENDAHULUAN
Pergerakan ekonomi global yang cepat di era globalisasi, ditambah dengan dampak pandemi  COVID-19,  telah  meningkatkan  persaingan  antar  perusahaan  dalam meningkatkan kinerja mereka. Pada tahun 2022, perubahan kondisi ekonomi global, kebijakan moneter, dan tarif bunga mempengaruhi besarnya hutang yang dipakai oleh perusahaan, yang pada gilirannya mempengaruhi keputusan investor. Untuk mengevaluasi  kinerja  perusahaan,  laporan  keuangan  menjadi  instrumen  utama yang  dimanfaatkan  oleh  manajer  untuk  memberikan  informasi  kepada  pemilik perusahaan,  kreditur,  dan  pemangku  kepentingan  lainnya.  Laporan  keuangan adalah data keuangan yang disampaikan oleh perusahaan kepada pihak eksternal (Kieso et al., 2020:61).
Laporan  keuangan  yang  berkualitas  memenuhi  kriteria relevance , realibility , comparability , dan consistency (Kieso et al., 2007:37-38 dalam Anggraini & Nadirsyah, 2020),  yang  penting  dalam  pengambilan  keputusan  investor.  Informasi  kinerja perusahaan  membantu  investor  dalam  mengevaluasi  perkembangan  perusahaan dan menentukan potensi keuntungan. Profitabilitas, yang menunjukkan kapasitas perusahaan untuk menghasilkan keuntungan, sangat menarik bagi investor karena menunjukkan stabilitas dan  kemampuan  memberikan  pengembalian  yang  tinggi (Chandra & Djajadikerta, 2017). Profitabilitas memiliki sasaran dan kegunaan yang signifikan  bagi enterpreuner ,  pengelola,  dan  pihak  eksternal  terkait  (Kasmir, 2011:197).
Likuiditas  perusahaan  juga  menjadi  perhatian  penting  karena  memperlihatkan kapasitas  perusahaan  untuk  menunaikan current  liabilities nya  (Pratama  & Nurhayati, 2022). Sementara leverage , atau penggunaan hutang untuk pembiayaan, dapat meningkatkan kinerja perusahaan jika digunakan secara bijaksana (Febrianti et  al.,  2020).  Namun,  penggunaan  hutang  yang  berlebihan  dapat  berisiko menyebabkan  kebangkrutan  jika  perusahaan  tidak  mampu  memenuhi kewajibannya (Seno & Handrijaningsih, 2009).
IDX30 adalah indeks yang menilai performa harga dari 30 saham dengan mobilitas yang tinggi dan valuasi pasar yang baik, menjadi indeks acuan bagi investor. Indeks ini menarik untuk diteliti karena mencerminkan nilai perusahaan yang diakui oleh pemegang  saham  dan  calon  investor  (Dewanti  &  Djajadikerta,  2018).  IDX30 menampilkan arus positif mengikuti fluktuasi indeks saham gabungan  (Graciela, 2017),  menjadikannya  objek  penelitian  yang  relevan  dalam  melihat  hubungan antara profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap nilai perusahaan.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  sebagai  jenis  metodologi penelitian. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar periode 2018-2022  pada  IDX  30,  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Penelitian  ini  menerapkan purposive  sampling, dimana  peneliti  secara  selektif  memilih  sampel  dari  kriteria tertentu.  Pertimbangan  kriterianya  adalah:  (1)  Perusahaan  yang  terdaftar  secara berturut-turut  di  IDX30  tahun  2018-2022;  (2)  Perusahaan  yang  mendapatkan keuntungan secara terus-menerus selama periode penelitian; (3) Perusahaan yang menerbitkan  laporan  tahunan  secara  lengkap  selama  periode  penelitian;  (4) Perusahaan  yang  melakukan  transaksi  dengan menggunakan  mata uang  Rupiah dalam  pencatatan  laporan  keuangan.  Menurut  kriteria  tersebut,  maka  sampel penelitian  menjadi  12  perusahaan.  Peneliti  menggunakan  data  sekunder  yang diperoleh  dari  situs  resmi  bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yaitu idx.co.id .  dan  studi literatur. Teknik pengolahan data mencakup analisis statistik deskriptif dan regresi untuk merangkum karakteristik data dan menguji pengaruh variabel independen (ROA,  CR,  dan  DAR)  terhadap  variabel  dependen  (nilai  perusahaan),  melalui bantuan perangkat lunak statistik untuk analisis sistematis.

## Nilai Perusahaan
Musabbihan & Purnawati (2018:1981) mengatakan bahwa nilai perusahaan adalah ukuran  yang  mencerminkan  peluang  masa  depan  dan  penilaian  pasar  terhadap perusahaan.  Ini  menunjukkan  perspektif  pengusaha  modal  terhadap  kesuksesan entitas,  yang  menjadi  pertimbangan  keuangan  (Nelwan  &  Tulung,  2018). Penggelaran  dana  memberikan  petunjuk  mengenai  peluang  prospek  entitas  dan dapat menaikkan nilai saham sebagai bukti nilai perusahaan (Sitepu & Wibisono, 2015).
Gitman  (2015:131)  menyatakan  bahwa  metrik  dalam  menilai  nilai  perusahaan meliputi Price Earnings Ratio, Price Book Value, Earnings Per Share, dan Tobin’s Q. Penelitian  ini  menggunakan  Tobin’s  Q  sebagai  indika tor,  yang  dihitung  dengan rumus:
𝑇𝑜𝑏𝑖𝑛 ′ 𝑠 𝑄 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 + 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐵𝑜𝑜𝑘 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠
Total Book Value of Assets
Penilaian perusahaan oleh Tobin’s Q adalah gabungan aset tidak berwujud dan berwujud. Jika  Tobin’s  Q  rendah  (0  hingga  1),  itu  menandakan  biaya penggantian aset lebih besar dari  nilai  pasar, sedangkan jika Tobin’s Q tinggi (lebih dari 1), itu menandakan nilai pasar melebihi nilai aset tercatat, mungkin karena aset yang tidak terukur atau tidak tercatat

## Profitabilitas
Profitabilitas  mencerminkan  kapasitas  perusahaan  untuk  mencapai  keuntungan, dengan net profit sebagai ukuran utama (Astuti, 2004:36). Profitabilitas penting bagi pemilik usaha, manajemen, dan pihak eksternal terkait Kasmir (2011:197), karena tanpa  keuntungan  yang  memadai,  perkembangan  perusahaan  sulit  dicapai. Profitabilitas yang besar menunjukkan kapasitas entitas untuk mencapai profit yang memadai, memperkuat keberlanjutan dan pertumbuhan (Kasmir, 2015:114).
Menurut Gitman (2015:128), profitabilitas dapat diukur dengan beberapa metode, seperti Gross Profit Margin, Operating Profit Margin, Net Profit Margin, Earnings Per Share,  Return  on  Assets ,  dan Return  on  Equity .  Penelitian  ini  menggunakan  ROA, yang dihitung dengan rumus:

## 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 = 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝐴𝑣𝑎𝑖𝑙𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑓𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑚𝑚𝑜𝑛 𝑆𝑡𝑜𝑐𝑘ℎ𝑜𝑙𝑑𝑒𝑟𝑠 Total Assets
ROA  menunjukkan  sejauh  mana  manajemen  memanfaatkan  aset  dalam menciptakan pemasukan. ROA juga berguna untuk perbandingan antara periode waktu dalam perusahaan dan dengan pesaingnya. Semakin besar ROA, semakin besar laba yang diperoleh dan semakin unggul posisi entitas dalam memanfaatkan asetnya.

## Likuiditas
Kewajiban perusahaan untuk memenuhi kebutuhan keuangannya tercermin dalam konsep likuiditas, yang merujuk pada kapasitas entitas dalam melunasi tanggungan finansialnya dengan cepat. Menghitung likuiditas membantu mengevaluasi apakah entitas memiliki aset lancar yang cukup dalam menutupi current liabilities nya, yang penting untuk kelancaran operasi sehari-hari.
Menurut Gitman (2015), likuiditas dapat diukur dengan beberapa metode, seperti Current  Ratio,  Quick  Ratio,  Acid-test  Ratio ,  dan Cash  Ratio .  Penelitian  ini menggunakan Current Ratio (CR), dengan rumus:

## 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠

## Current Liabilities
CR menilai seberapa jauh current asset menutupi current liabilities , mengurangi risiko rugi,  dan  berfungsi  sebagai  anggaran  darurat  (Fahmi,  2014:66;  (Kurniawan  & Suyanto, 2017). Semakin tinggi CR, semakin besar kepastian bahwa aset tersebut dapat diubah menjadi uang tunai.

## Leverage
Leverage adalah  strategi  perusahaan  untuk  menentukan  jumlah  dana  yang dibutuhkan melalui pinjaman (Febrianti et al., 2020). Menurut Palupi & Hendiarto (2018),  kebijakan hutang  mencerminkan  sejauh mana  perusahaan mengandalkan pendanaan  melalui  pinjaman  untuk  operasionalnya.  Rasio leverage dimanfaatkan dalam menilai seberapa jauh aset entitas didanai pinjaman, menggambarkan beban hutang  dibandingkan  dengan  total  aset  perusahaan  (Kasmir,  2010:112).  Rasio leverage yang  rendah  mengurangi  risiko  kerugian  saat  ekonomi  menurun,  tetapi
juga  dapat  berarti return yang  lebih  rendah  saat  ekonomi  berkembang  (Kasmir, 2008).
Gitman  (2015:126)  mengidentifikasi  beberapa  metode  untuk  mengukur  leverage, termasuk Debt  to  Asset Ratio, Debt to  Equity  Ratio,  Times  Interest  Earned  Ratio,  dan Fixed-Payment Coverage Ratio . Debt to Asset Ratio (DAR) digunakan dalam penelitian ini, dengan rumus:

## 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠

## Total Assets
DAR memberikan informasi tentang proporsi aset yang didanai oleh utang. Tingginya DAR menunjukkan risiko yang lebih besar karena semakin banyak utang yang digunakan untuk mendanai aset, meningkatkan kewajiban entitas dalam bentuk utang pokok dan bunga

## HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Penelitian
Statistik Deskriptif Analisis statistik deskriptif dilakukan guna mengenali variabel yang diuji dengan menghitung  nilai mean,  max,  min dan  standar  deviasi.  Penggunaan  statistik bertujuan  untuk  memberikan  deskripsi  mengenai  variabel  independen,  yaitu Return on Asset (ROA), Current Ratio (CR), Debt to Asset Ratio (DAR) dan variabel dependen, yaitu Tobin’s Q.
Tabel 1. Hasil Statistik Deskriptif

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  dimanfaatkan  guna  mengevaluasi  pola  distribusi  data  dalam penelitian sesuai dengan distribusi normal. Analisis data mensyaratkan distribusi normal pada data untuk menghindari bias dalam hasil analisis. Jika residual model tidak  menunjukkan  distribusi  normal,  maka  penggunaan  uji  t  untuk  menguji koefisien regresi menjadi kurang relevan.

## Tabel 2. Hasil Uji Normalitas
Berdasarkan Tabel 2, nilai signifikan dari uji kolmogorov-smirnov senilai 0,057, yang lebih besar daripada 0,05.  Maka, data telah berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas bertujuan dalam menentukan hubungan antar variabel bebas dalam  model  regresi.  Idealnya,  model  regresi  yang  optimal  tidak  menunjukkan adanya  hubungan  antar  variabel  bebas.  Jika  terjadi  hubungan,  itu  menandakan bahwa variabel tersebut tidak bersifat orthogonal (Ghozali, 2018:107).
Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas
Berdasarkan  Tabel  3,  penelitian  ini  tidak  terjadi  multikolinearitas  antar  variabel bebas dalam model regresi. Dapat dibuktikan dari nilai tolerance dan VIF masing- masing variabel. Berikut rincian tingkat korelasi antar variabel:
1. ROA memiliki tingkat tolerance senilai 0,361 dan VIF senilai 2,768
2. CR memiliki tingkat tolerance senilai 0,704 dan VIF senilai 1,420
3. DAR memiliki tingkat tolerance senilai 0,311 dan VIF senilai 3,218
Tolerance tersebut  masih  di  atas  0,01  dan  VIF  masih  di  bawah  10,  maka  dapat dikatakan dalam penelitian tidak terjadi masalah multikolinearitas.

## D. Uji Heterosekdastisitas
Uji  Heteroskedastisitas  berguna  mengukur  ketidaksamaan  variabel  dari  residu antara pengamatan dalam model regresi (Ghozali, 2018:137). Sebuah model regresi dianggap bagus jika tidak terdapat heteroskedastisitas. Penelitian ini menggunakan metode Glejser guna menilai keberadaan heteroskedastisitas dalam model regresi.

## Tabel 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Hasil  uji  Glejser  menggambarkan  bahwa  variabel  ROA  menunjukkan  sifat homoskedastisitas  atau  tidak  adanya  heteroskedastisitas,  karena  nilai signifikansinya mencapai 0,753 yang lebih tinggi dari 0,05. Variabel CR juga tidak mengalami gejala heteroskedastisitas karena nilai signifikansinya lebih besar dari tingkat  kesalahan  yaitu  sebesar  0,210.  Begitu  pula  dengan  variabel  DAR  bersifat homoskedastisitas  karena  memiliki  nilai  signifikansi  0,440.  Maka  dari  itu,  dapat ditarik  kesimpulan  data  yang  digunakan  tidak  menunjukkan  adanya heteroskedastisitas.

## Uji Statistik T
Tujuan  uji  hipotesis  adalah  untuk  melihat  adanya  pengaruh  signifikan  antara variabel  beas  dan  variabel  terikat  dengan  tingkat  alpha  senilai  0,05.  Jika  nilai signifikansi  ≤  0,05,  ma ka  hipotesis  diterima  dan  variabel  bebas  secara  signifikan mempengaruhi variabel terikat.
Tabel 5. Hasil Uji Statistik T

## Sumber: Output SPSS 23
Berdasarkan Tabel 5, variabel profitabilitas (ROA) menghasilkan Prob. senilai 0,037 yang  lebih  kecil  dari  0,05.  Maka  profitabilitas  memiliki  pengaruh  terhadap  nilai perusahaan. Sedangkan, variabel likuiditas (CR) menghasilkan Prob. senilai 0,128 yang lebih besar dari 0,05. Maka likuiditas tidak dapat dibuktikkan pengaruhnya pada  tingkat  kepercayaan  95%  terhadap  nilai  perusahaan.  Seperti  likuiditas, variabel leverage (DAR) menghasilkan Prob. sebesar 0,3971 yang juga lebih besar dari 0,05.  Maka leverage tidak  tidak  dapat  dibuktikkan  pengaruhnya  pada  tingkat kepercayaan 95% nilai perusahaan.

## Uji Statistik F
Uji  statistik  F  dipakai  untuk  menentukan  variabel  bebas  berpengaruh  bersama terhadap variabel terikat. Apabnila nilai signifikansi ≤ 0,05, ini menampilkan bahwa seluruh variabel memiliki pengaruh signifikan, dengan demikian model tersebut sesuai untuk dipakai.

## Tabel 6. Hasil Uji Statistik F

## Sumber: Output SPSS 23
Berdasarkan  Tabel  6  yang  menunjukkan  hasil  uji  statistik  F,  didapatkan  nilai signifikansi senilai 0,012 yang lebih kecil dari 0,05. Maka profitabilitas, likuiditas, dan leverage secara  simultan  mempengaruhi  nilai  perusahaan  secara  signifikan. Dengan demikian H 4 diterima.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Pengujian  menggunakan  analisis  regresi  dalam  mengetahui  pengaruh  variabel independen  terhadap  variabel  dependen.  Berdasarkan  Tabel  5,  maka  disusun persamaan model regresi dari hasil uji koefisien regresi sebagai berikut.
Tobin’s Q = α + β 1 ROA + β 2 CR + β 3 DAR + ε
Tobins’Q = 1,201 + 5,174ROA - 0,302CR + 0,333DAR
Persamaan  tersebut  menunjukkan  arti  tanpa  adanya  ROA  (profitabilitas),  CR (likuiditas)  dan  DAR  ( leverage )  maka  nilai  perusahaan  mengalami  peningkatan sebesar 120%. Nilai konstanta profitabilitas sebesar 5,174 menunjukkan arah positif yang  berarti  jika  ROA  mengalami  kenaikan  sebesar  1  maka  Tobin’s  Q  akan bertambah sejumlah 5,174. Begitu juga dengan DAR yang memiliki nilai konstanta sebesar 0,333 menunjukkan arah positif yang berarti jika DAR mengalami kenaikan 1, maka Tobin’s Q akan bertambah sejumlah 0,333. Sebaliknya untuk CR memiliki nilai  konstanta  sebesar  0,302  menunjukkan  arah  negatif,  yang  berarti  jika  CR mengalami kenaikan sebesar 1 maka Tobin’s Q akan berkurang sejumlah 0,302.
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Menurut  Ghozali  (2018:97),  koefisien  determinasi  (R 2 )  adalah  ukuran  yang mengindikasikan  seberapa  besar  kapasitas  model  regresi  untuk  menjelaskan keberagaman variabel terikat. Nilai  R 2 berisi  0 sampai  1. Jika nilai R 2 kecil,  itu menunjukkan  kapasitas  variabel-variabel  bebas  dalam  menjelaskan  variabel terikat terbatas. Namun, jika nilai R 2 mendekati 1, menandakan variabel-variabel bebas  memberikan  sebagian  besar  informasi  yang  diperlukan  dalam memprediksi variasi variabel terikat.
Tabel 7. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Sumber: Output SPSS 23
Berdasarkan  Tabel  7,  dapat  diketahui  bahwa  nilai adjusted  koefisien  determinasi (R 2 ) sebesar 0,167 atau 16,7%. Nilai tersebut memiliki arti bahwa dalam model regresi  yang digunakan,  sebesar  16,7%  dari  nilai  perusahaan  dapat  dijelaskan oleh variabel dalam penelitian yaitu profitabilitas, likuiditas dan leverage . Sisanya sebesar  83,3%  dijelaskan  oleh  variabel  lain  di  luar  model  penelitian,  seperti struktur kepemilikan, keputusan investasi, tanggung jawab sosial perusahaan, GCG, dan lain sebagainya Bayu Ganar et al. (2018).

## Pembahasan
Hubungan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Analisis  statistik  mengungkapkan  bahwa  variabel Return  on  Asset (ROA) berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  menandakan  perusahaan- perusahaan  IDX30  efektif  dalam  mengelola  aset  mereka,  yang  berdampak  pada earnings after tax yang tinggi. Oleh karena itu, profitabilitas yang meningkat dapat meningkatkan  nilai  perusahaan,  yang  tercermin  dalam  minat  pemegang  saham dalam membeli saham dari perusahaan IDX30.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Nurrahman et al ., 2018; Bayu Ganar et al ., 2018; Siregar et al., 2016; Detama & Laily, 2021; Indrawaty & Mildawati, 2018; Fajaria & Isnalita, 2018; Jihadi et al., 2021; Prasetya & Cipta, 2021; Simanjuntak  et  al.,  2019;  Mery,  2017;  Sisca,  2016)  yang  menemukan  bahwa profitabilitas memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Hubungan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan
Analisis statistik mengungkapkan bahwa variabel Current Assets (CR) tidak dapat dibuktikan pengaruhnya pada tingkat kepercayaan 95% terhadap nilai perusahaan. Tingkat likuiditas tidak menjadi faktor penentu bagi peningkatan nilai perusahaan- perusahaan  IDX30.  Meskipun  likuiditas  yang  tinggi  biasanya  dianggap  sebagai indikator  keuangan  yang  bagus,  namun  dalam  konteks  penelitian  ini,  likuiditas tidak dapat dibuktikan pengaruhnya pada tingkat kepercayaan 95% terhadap nilai perusahaan-perusahaan tersebut.
Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Uli et al., 2020; Margali et al., 2020; Indrawaty & Mildawati, 2018; N. K. B. Astuti & Yadnya, 2019;  Lubis  et  al.,  2021)  yang  menemukan  bahwa  likuiditas  memiliki  pengaruh terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  dikarenakan  perbedaan  variabel  dan  indeks perusahaan yang diteliti.
Hubungan Leverage terhadap Nilai Perusahaan Analisis statistik mengungkapkan bahwa variabel Debt to Asset Ratio (DAR) tidak dapat  dibuktikan  pengaruhnya  pada  tingkat  kepercayaan  95%  terhadap  nilai perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa leverage tidak menjadi faktor penentu bagi perusahaan-perusahaan  IDX30  dalam  meningkatkan  nilai  perusahaan  mereka. Penggunaan  utang  dengan  bijaksana,  yang  menghasilkan  manfaat  lebih  besar daripada  biaya  untuk  mendapatkannya,  juga  tidak  memengaruhi  nilai-nilai perusahaan IDX30.
Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Febrianti et al., 2020; Siregar et al., 2016; Detama & Laily, 2021; Jihadi et al., 2021; Prasetya & Cipta,  2021;  Simanjuntak  et  al.,  2019)  yang  menemukan  bahwa leverage memiliki
pengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal ini dikarenakan perbedaan variabel dan indeks perusahaan yang diteliti.
Hubungan Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan Analisis statistik mengungkapkan bahwa variabel Return on Asset (ROA), Current Assets (CR),  dan Debt  to  Asset  Ratio (DAR)  berpengaruh  secara  bersama-sama terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  ini  menandakan  bahwa  perusahaan  IDX30 mempertimbangkan ketiga faktor ini secara simultan dalam upaya meningkatkan nilai perusahaan mereka. Adjusted R-squared memiliki nilai sebesar 0,167 atau 16,7%. Ini  menandakan variabel  bebas dalam penelitian ini mampu menjelaskan sekitar 16,7% dari perubahan dalam variabel dependen. Sementara itu, sisanya 83,3% dari variasi dalam nilai perusahaan IDX30 dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak dimasukkan  dalam  penelitian  ini,  seperti  struktur  kepemilikan,  keputusan investasi,  tanggung  jawab  sosial  perusahaan,  GCG,  dan  lain  sebagainya  (Bayu Ganar et al. , 2018).
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Detama & Laily, 2021; Jariah, 2016; Pratama & Nurhayati, 2022; Indrawaty & Mildawati, 2018) yang menemukan  bahwa  profitabilitas,  likuiditas,  dan leverage memiliki  pengaruh terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan hasil dari pengujian statistik sebelumnya, dapat disimpulkan sebagai berikut:
Tabel 8. Ringkasan Hasil Pengujian Hipotesis

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  yang  sudah  dilakukan,  diperoleh  simpulan  yaitu:  Hasil penelitian ini menerangkan pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap Nilai Perusahaan IDX30 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2022. Hasil penelitian  menemukan  adanya  pengaruh  profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan. Sedangkan likuiditas dan leverage tidak dapat dibuktikkan pengaruhnya pada tingkat kepercayaan 95%. Walaupun begitu, secara bersama-sama, profitabilitas, likuiditas, dan leverage berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Saran
Bagi peneliti selanjutnya, disarankan untuk mengembangkan variabel yang digunakan, tidak hanya terbatas pada ROA, CR, DAR, dan nilai perusahaan. Hal ini karena masih terdapat  83,3%  rasio  keuangan  dan  komponen  lain  yang  belum  dijadikan  objek penelitian.  Dengan  menambahkan  variabel  independen  seperti  kebijakan  dividen, solvabilitas,  kepemilikan  manajerial,  dan  lainnya,  hasil  penelitian  akan  lebih  akurat. Selain itu, dapat juga memperluas populasi penelitian, menambahkan periode waktu penelitian yang lebih panjang, meneliti indeks selain IDX30 seperti LQ45 atau IDX80 dan lainnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Anggraini, S. Y., & Nadirsyah. (2020). Analisis Relevansi Informasi, Reliabilitas, Dan
Asimetri  Informasi  Setelah  Pengadopsian  Ifrs  (Studi  Pada  Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bei  Tahun  2009-2014).  Jurnal  Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi, 5(4), 526 – 539. https://doi.org/10.24815/jimeka.v5i4.16791
Astuti, D. (2004). Manajemen Keuangan Perusahaan (Edisi 1). Ghalia Indonesia.
Astuti,  N.  K.  B.,  &  Yadnya,  I.  P.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Dan
Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(5), 3275. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i05.p25
Bayu Ganar, Y., Sekuritas, J., MANAJEMEN UNPAM JLSurya Kencana No, P., & Tangerang  Selatan  -Banten,  P.  (2018).  Pengaruh  Kebijakan  Dividen  Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017 Articles Information Abstract. Jurnal Sekuritas, 2(1), 32 – 44.
Chandra,  H.,  &  Djajadikerta,  H.  (2017).  The  influence  of  intellectual  capital, profitability,  and  leverage  on  company  value  in  property,  real  estate,  and building  construction  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange. Ultima Accounting, 9(2), 1 – 14.
Detama, G. R., & Laily, N. (2021). Perusahaan ( Pada Perusahaan yang Terdaftar Di BEI  )  Ghazian  Rosliando  Detama  Nur  Laily  Sekolah  Tinggi  Ilmu  Ekonomi Indonesia  (  STIESIA  )  Surabaya  Pendahuluan  Ketatnya  persaingan perusahaan  menuntut  perusahaan  untuk  le.  Jurnal  Ilmu  Dan  Riset Manajemen, 10(1), 1 – 16.
Dewanti, M. P. R. P., & Djajadikerta, H. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Tata Kelola Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan pada Industri Telekomunikasi di  Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal  Akuntansi  Maranatha,  10(1),  98 – 116. https://doi.org/10.28932/jam.v10i1.932
Fahmi, I. (2014). Pengantar Manajemen Keuangan Teori dan Soal Jawab. Alfabeta.
Fajaria, A. Z., & Isnalita. (2018). The Effect of Profitability, Liquidity, Leverage and Firm Growth of Firm Value with its Dividend Policy as a Moderating Variable. International  Journal  of  Managerial  Studies  and  Research,  6(10),  55 – 69. https://doi.org/10.20431/2349-0349.0610005
Febrianti, D. D., Nuraina, E., & Styaningrum, F. (2020). Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Variabel Moderating. Jurnal Riset Akuntansi Dan Perbankan, 14(2), 351 – 362.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25 Edisi 9 (9th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gitman, L. J. (2015). Principles of Managerial Finance (14th ed.). Pearson Education Limited.
Graciela, S. (2017). Pengaruh Return on Asset, Dividend Payout Ratio, dan Debt to Asset Ratio Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan IDX30 yang Terdaftar di BEI Selama Tahun 2017-2019). 1789, 1 – 23.
Indrawaty, I., & Mildawati, T. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Kebijakan  Dividen  Sebagai  Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 7(3), 1 – 17. https://doi.org/10.52624/cash.v4i02.1%0A 802
Jariah,  A.  (2016).  Likuiditas,  Leverage,  Profitabilitas  Pengaruhnyaterhadap  Nilai Perusahaan  Manufaktur  Di  Indonesia  Melalui  Kebijakan  Deviden.  Riset Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 1(2), 108 – 118. https://doi.org/10.23917/reaksi.v1i2.2727
Jihadi,  M.,  Vilantika,  E.,  Hashemi,  S.  M.,  Arifin,  Z.,  Bachtiar,  Y.,  &  Sholichah,  F.
(2021).  The  Effect  of  Liquidity,  Leverage,  and  Profitability  on  Firm  Value: Empirical Evidence from Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(3), 423 – 431. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no3.0423
Kasmir. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Raja Grafindo Persada.
Kasmir. (2010). Pengantar Manajemen Keuangan (Edisi 1). Kencana.
Kasmir. (2011). Analisis Laporan Keuangan. Raja Grafindo Persada. Kasmir. (2015). Analisis Laporan Keuangan. Raja Grafindo Persada.
Kieso, D. E., Weygandt, J. J., & Warfield, T. D. (2007). Intermediate Accounting (12th Ed). John Wiley & Sons.
Kieso, D. E., Weygandt, J. J., & Warfield, T. D. (2020). Intermediate Accounting: IFRS Edition, Volume 1.
Kurniawan,  A.,  &  Suyanto.  (2017).  Peran  Rasio  Keuangan  Dalam  Meningkatkan Return On Asset Perusahaan Manufaktur Pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal Kompilasi Ilmu Ekonomi, 3(2), 57 – 68.
Lubis, I. L., Sinaga, B. M., & Sasongko, H. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal,  Dan  Likuiditas  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Jurnal  Paradigma Akuntansi, 3(1), 312. https://doi.org/10.24912/jpa.v3i1.11575
Margali,  G.  E.,  Mangantar,  M.  M.,  &  Saerang,  I.  S.  (2020).  Analisis  Pengaruh Likuiditas Saham Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Keputusan Manajemen Keuangan.  Jurnal  Ilmiah  Manajemen  Bisnis  Dan  Inovasi,  7(1),  167 – 176.
https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/jmbi/article/view/30252
Mery,  K.  (2017).  131928-ID-pengaruh-likuiditas-leverage-dan-profita.  JOM  Fekon, 4(1), 2000 – 2014.
Musabbihan,  N.  A.,  &  Purnawati,  N.  K.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas  Dan Kebijakan  Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Struktur  Modal Sebagai  Pemediasi.  E-Jurnal  Manajemen  Universitas  Udayana,  7(4),  1981. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i04.p10
Nelwan,  A.,  &  Tulung,  J.  E.  (2018).  Pengaruh  Kebijakan  Dividen,  Keputusan Pendanaan Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Pada Saham Bluechip  Yang  Terdaftar  Di  Bei.  Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 6(4), 2878 – 2887. https://doi.org/10.35794/emba.v6i4.21196 Nurrahman,  T.,  Sofianty,  D.,  &  Sukarmanto,  E.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Prosiding Akuntansi, 4(2). https://karyailmiah.unisba.ac.id/index.php/akuntansi/article/view/13714 Palupi, R., & Hendiarto, R. (2018). Kebijakan Hutang, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen pada Nilai Perusahaan Properti & Real Estate. Jurnal Ecodemia:Jurnal Ekonomi, 2(2), 177 – 185.
Prasetya,  I.,  &  Cipta,  W.  (2021).  Pengaruh  Profitabilitas  dan  Likuiditas  serta Leverage  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan  Sektor  Retail  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, 11(2), 249.
Pratama,  G.,  &  Nurhayati,  I.  (2022).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  dan Leverage  Terhadap  Nilai  Perusahan  Dengan  Kebijakan  Dividen  Sebagai Variabel Moderasi. https://doi.org/10.51903/jurnalmahasiswa.v4i3.391
Sekaran, U., & Bougie, R. (2016). Research Methods for Business (7th ed., Issue July). Wiley.
Seno, V. H., & Handrijaningsih, L. (2009). Analisis Hubungan Financial Leverage dengan Return on Investment (ROI), Return on Equity (ROE) dan Earning Per Share  (EPS)  pada  PT.  Unilever  Indonesia,  Tbk.  Jurnal.  Universitas Gunadarma, Depok.
Simanjuntak,  T.  F.,  Siahaan,  Y.,  Inrawan,  A.,  &  Supitriyani,  S.  (2019).  Pengaruh Leverage  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan  Real  Estate  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia.  Financial:  Jurnal Akuntansi, 5(1), 49 – 57. https://doi.org/10.37403/financial.v5i1.92
Siregar, R., Nainggolan, P., Tarigan, P., & Susanti, E. (2016). Pengaruh Leverage Dan Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Pt  Unilever  Indonesia,  Tbk. Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal FInancial, 2(1), 17.
Sisca.  (2016).  Pengaruh  Leverage  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010 – 2014. Sultanist: Jurnal Manajemen Dan Keuangan, 4(1), 1 – 9.
Sitepu,  N.  R.,  &  Wibisono,  C.  H.  (2015).  Pengaruh  kebijakan  dividen,  kebijakan leverage  dan  profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan  (perusahaan manufaktur yang terdaftar di bei pada tahun 2009-2013). Jurnal Emba, 1 – 14.
Uli, R., Ichwanudin, W., & Suryani, E. (2020). Pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Struktur Modal Dan Profitabilitas. Tirtayasa Ekonomika, 15(2), 321. https://doi.org/10.35448/jte.v15i2.6795