## Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(2), September 2021, 392-400
Publisher: Lembaga Penelitian dan Pengabdian kepada Masyarakat Universitas Batanghari Jambi Address: Jl. Slamet Ryadi, Broni-Jambi Kodepos: 36122 Website: http://ekonomis.unbari.ac.id, email: ekonomis.unbari@gmail.com ISSN 2597-8829 (Online), DOI 10.33087/ekonomis.v5i2.340

## Pengaruh Return On Asset, Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Inventory Turnover Terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019
Wahyu Alfrian Marindra S*, Easter Inisensia Simbolon, Laila Anjelia , Siti Dini Universitas Prima Indonesia, Medan
*Correspondence email: wahyualfrianmarindra@gmail.com, easterleainosensia11@gmail.com lailaanjelia2000@gmail.com, siti.dni@gmail.com
Abstract.  Consumer  Goods  Sector  Manufacturing  Companies  Listed  on  Bursa  Efek  Indonesia  From  2017  until  2019  are  the objects in this research. The purpose of this research is none other than to knowing how much ROA, CR, DER, and ITO affects the Stock Return. Data taken is the secondary data  with sampling method using purposive sampling. Samples obtained for three years of research as many as 66. Analysis technique used is multiple linear regression, with the result obtained that Return On Asset  has  a  positive  and  significant  effect  on  Stock  Returns,  Current  Ratio  doesn’t  have  an  effect  and  insignificant  on  Stock Returns, Debt to Equity Ratio doesn’t have an effect and insignificant on Stock Returns, and Inventory Turnover doesn’t have an effect and insignificant on Stock Returns at Manufacturing Companies in  The Consumer Goods Industry Sector Listed on IDXin 2017 until 2019.
Keywords : Current ratio; Debt to equity ratio; Inventory Turn Over;  Return on asset, Return saham

## Pendahuluan
Kemajuan  di  bidang  bisnis  yang  sangat  besar  memberikan  ketertarikan  tersendiri  bagi  masyarakat  untuk berinvestasi  di  perusahaaan-perusahaan  besar  dan  terkenal . Dengan  menganalisis  rasio  keuangan  dapat  diketahui bagaimana  kondisi  keuangan  pada  suatu  instansi  tersebut.  Rasio  keuangan  yang  paling  banyak  digunakan  oleh  para penanam modal adalah profitabilitas, solvabiltas, likuiditas, dan aktivitas . Komponen yang biasanya digunakan untuk menilai  rasio-rasio  tersebut  diantaranya  ialah Return  On  Asset , Current  Ratio , Debt  to  Equity  Ratio ,  dan Inventory Turn  Over .  Penilaian  terhadap  setiap  rasio  tersebut  diharapkan  memberikan  informasi  yang  sangat  bermafaat  demi kelangsungan investasi dimasa yang akan datang. Semakin baik nilai dari setiap rasio tersebut maka semakin baik pula nilai return yang  akan  diterima.  Pendapatan  atas  kegiatan  investasi  yang  telah  dilakukan  disebut Return saham. Tingkat resiko yang lebih tinggi akan menghasilkan return  yang  lebih  tinggi pula. Menghindari risiko dari investasi, maka  para  investor  melakukan  penilaian  dengan  menganalisis  rasio-rasio  yang  sangat  erat  kaitannya  dengan return yang akan mereka terima.

## Tabel 1
Fenomena Return On Asset, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Inventory Turn Over Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019 (dalam jutaan Rupiah)
Sumber : www.idx.co.id
Tabel  1  memperlihatkan  adanya  masalah  pada  laporan  keuangan.  Hal  ini  terlihat  pada  PT  Akasha  Wira International Tbk dimana terjadi peningkatan total Asset mulai Tahun 2017 sampai 2018 sebesar 4,89%, namun harga saham justru menurun sebesar  8%. Hal tersebut menunjukkan ketidaksesuaian  antara total aset dengan harga saham, dimana  apabila  terjadi  peningkatan  total  aset  maka  harga  saham  juga  akan  meningkat.  PT  Gudang  Garam  Tbk  And Subsidiaries jika dilihat dari current liabilities mengalami penurunan sebesar 14,8% di tahun 2018 sampai 2019. Akan tetapi tidak diikuti oleh peningkatan harga saham dimana turun sebesar 36,62%. Hal ini menunjukkan ketidaksesuaian
Wahyu  Alfrian  Marindra  S,  Easter  Inisensia  Simbolon,  Laila  Anjelia  dan  Siti  Dini,  Pengaruh  Return  On  Asset,  Current Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio  dan  Inventory  Turnover  Terhadap  Return  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Barang  Konsumsi  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019
antara  hutang  lancar  ( current  liabilities )  dengan  harga  saham,  dimana  jika  hutang  lancar  meningkat  ( current liabilities ) maka harga saham juga meningkat.
PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  dan  Entitas  Anaknya  jika  dilihat  dari total  equity mengalami  kenaikan sebesar  5,63%  dari  tahun  2017  sampai  2018.  Kenaikan  tersebut  tidaklah  sesuai  dengan  penurunan  harga  saham sebesar 2,3%. Hal ini menunjukkan adanya ketidaksesuaian antara total ekuitas dengan harga saham, dimana apabila total ekuitas mengalami kenaikan maka diikuti dengan naiknya harga saham pula. PT Indofood Sukses Makmur Tbk dan  Entitas  Anaknya  jika  diamati  dari total  sales mengalami  kenaikan  sebesar  4,37%  di  tahun  2017  sampai  2018. kenaikan total  sales tidak  disertai  naiknya  harga  saham.  Terjadi  penurunan  harga  saham  sebesar  2,34%.  Hal  ini menunjukkan  ketidaksesuaian  antara total  sales dengan  harga  saham,  dimana  apabila total  sales naik,  maka  disertai oleh  naiknya  harga  saham  pula.  Menurut  fenomena-fenomena  yang  timbul  dari  ketiga  perusahaan  tersebut, disimpulkan bahwa kenaikan total asset, current liabilities, total equity dan total sales tidak selalu beriringan. Adanya fenomena-fenomena yang mempengaruhi return saham pada deskribsi diatas membuat peneliti tertarik untuk meneliti bagaimana fenomena tersebut dapat terjadi.

## Pengaruh Return On Asset terhadap Return Saham.
Menurut Firmansyah (2018), angka persentase ROA yang terus meningkat, mengakibatkan kemampuan suatu perusahaan  dalam  mendapatkan  keuntungan  menjadi  semakin  baik,  nantinya  ini  mempengaruhi  peningkatan return saham  perusahaan.  Menurut  Wasih,  dkk  (2018)  tingginya  nilai  ROA  menggambarkan  semakin  baiknya  proses operasional  perusahaan  dalam  mendayagunakan  asetnya  untuk  menghasilkan  keuntungan  yang  akan  mendorong naiknya  tingkat  pengembalian  dari  saham  para  penanam  modal  sehingga  menyebabkan  investor  tertarik  untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut. Menurut Aryanti, dkk (2016), nilai ROA yang semakin meningkat menyertakan nilai return saham  suatu  perusahaan  meningkat.  Kesimpulan  yang  diperoleh,  laba  yang  diperoleh  perusahaan dipengaruhi oleh penggunaan aset perusahaan itu sendiri. Semakin baik perusahaan mengelola aktivanya, maka akan semakin banyak pula laba yang diperolehnya. Laba yang tinggi tentunya akan menjadi salah satu perhatian utama para penyandang  modal  untuk  menginvestasikan  modal  di  perusahaan  yang  bersangkutan.  Sebab  jika  nilai  ROA  tinggi, harga saham juga akan tinggi, maka tingkat pengembalian saham yang diterima akan tinggi pula.

## Pengaruh Current Ratio terhadap Return Saham
Menurut  Anugerah dan Muhamad  Syaichu (2017), apabila aktiva lancar  sebuah  entitas  lebih tinggi daripada hutangnya,  maka  entitas  tersebut  dianggap  mampu  meraup  keuntungan  yang  besar,  yang  nantinya  perusahaan  yang bersangkutan dapat menberikan return yang besar untuk investornya. Maka, rasio lancar mempengaruhi tingkat return saham. Menurut Supriantikasari dan Endan Sri Utami (2019), perusahaan yang likuid merupakan perusahaan dengan nilai  CR  yang  tinggi,  sehingga  perusahaan  tersebut  diminati  para  investor.  Saham  pada  perusahaan  tersebut  akan semakin banyak dibeli para investor yang mengakibatkan naiknya harga serta return saham . Menurut Basalama, dkk (2017), tingginya nilai CR tidak memiliki pengaruh terhadap ketertarikan investor untuk  menginvestasikan dananya, tinggi dari nilai CR mengindikasikan bahwa harta lancar tidak dikelola secara efektif, yang menyebabkan banyaknya aktiva  yang  menganggur,  sehingga  minat  investor  untuk  menanamkan  modalnya  menurun.  Nilai  rasio  lancar  yang rendah  memberikan  dampak  yang  kurang  menguntungkan  bagi  perusahaan,  yang  menunjukkan  bahwa  dana  yang dimiliki perusahaan untuk membayar kewajiban lancarnya kurang (minim). Tingginya rasio lancar memberikan signal positif bagi pihak investor. Sebab mereka yakin jika perusahaan dapat mengelola aset lancarnya dengan sangat baik. Nilai CR berdampak terhadap tingkat pengembalian sahamyang akan diperoleh para pemilik modal.

## Pengaruh Debt to Equiy Ratio terhadap Return Saham
Menurut Suantari, dkk (2016), tingginya rasio  DER munjukkan  aktivitas finansial yang  tidak bagus, karena tingkat  hutang  perusahaan  memiliki  bunga  besar  yang  harus  dibayarkan  yang  menyebabkan    berkurangnya keuntungan,  sehingga return yang  didapat  akan  semakin  kecil. Menurut  Kurniatun,  dkk  (2016),  besarnya  nilai  rasio DER dianggap beban  kepada perusahaan, sebab akan ada pinjaman yang harus dibayarkan oleh perusahaan tersebut, dan  akan  menyebabkan  adanya  risiko  kebangkrutan  yang  nantinya  berimbas  terhadap  investor. Menurut  Latifah (2017),  perusahaan  dengan  menggunakan  dana  internal  dana  eksternal  akan  lebih  leluasa  untuk  menghasilkan keuntungan.  Keuntungan  yang  banyak  tentunya  menambah  tingkat  pengembalian  modal  perusahaan. Nilai  rasio laverage yang rendah pada umumnya menghasilkan pengaruh yang positif bagi perusahaan, dikarenakan modal yang bersumber dari hutang sedikit maupun rendah. Investor akan tertarik menanamkan modalnya  jika keadaan perusahaan demikian. Sejalan dengan itu, ketika harga saham naik maka akan diikuti naiknya return saham.
Wahyu  Alfrian  Marindra  S,  Easter  Inisensia  Simbolon,  Laila  Anjelia  dan  Siti  Dini,  Pengaruh  Return  On  Asset,  Current Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio  dan  Inventory  Turnover  Terhadap  Return  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Barang  Konsumsi  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019

## Pengaruh Inventory Turn Over terhadap Return Saham
Menurut  Wibisono  (2015),  perubahan  ITO  akan  memberikan  dampak  negatif  terhadap return saham. Kenaikan  ITO  akan  menurunkan  nilai return saham.  Menurut  Trisca  dan  Mugniyati  (2017),  berpendapat  jika  ITO tidak  mempunyai  dampak  bagi return saham  dikarenakan  perputaran  persediaan  yang  tinggi  belum  tentu meningkatkan return saham  perusahaan  tersebut.  Menurut  Syahrial  (2016)  dalam  penelitiannya  menyatakan  bahwa perusahaan  yang  memiliki  nilai  perputaran  persediaan  tinggi  maka  semakin  efisien  pengendalian  biayanya,  kendali biaya yang efisien akan meningkatkan profit perusahaan. Apabila nilai pergantian persediaan semakin tinggi, kondisi ini  menandakan  semakin  efisiennya  perusahaan  dalam  menjalankan  kegiatan  operasionalnya,  begitu  juga  dengan sebaliknya. Nilai ITO yang meningkat mengindikasikan terjadinya penjualan barang dagangan yang tinggi atau lancar dan  baiknya  kinerja  perusahaan,  kondisi  ini  akan  berpengaruh  pada  meningkatnya  keuntungan.  Investor  menyukai keuntungan  yang  lebih  tinggi,    hal  tersebut  akan  menaikkan  harga  dari  saham  perusahaan  serta  menaikkan pengembalian yang akan diterima.
Berdasarkan kerangka konseptual di atas, maka hipotesis yang dikemukakan dalam penelitian ini adalah : H 1 : Return  On  Asset (ROA)  berpengaruh  secara  parsial  terhadap return saham  pada  perusahaan  manufaktur  sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI.
H 2 : Current Ratio (CR) berpengaruh secara parsial terhadap return saham pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI.
H 3 : Debt to EquityRatio (DER) berpengaruh secara parsial terhadap return saham pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI.
H 4 : Inventory Turn Over (ITO) berpengaruh secara parsial terhadap return saham pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI.
H 5 : Return  On  Asset,Current  Ratio , Debt  To  Equity  Ratio ,  dan Inventory  Turn  Over berpengaruh  secara  parsial terhadap return saham pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI.

## Metode
Teknik  pendekatan  yang  dipakai  ialah  pendekatan  kuantitatif.  Sujarweni  (2014)  obeservasi  kuantitatif  ialah teknik observasi yang menciptakan beberapa temuan yang bisa didapatkan melalui langkah-langkah statistik ataupun cara  lainnya.  Penelitian    ini  berjenis  penelitian  deskriptif.  Menurut  Soewadji  (2012)  dalam  model  permasalahan deskriptif, masalah muncul apabila kita ingin mengetahui atau menjelaskan apa dan bagaimana perbedaan antara satu konsep  dengan  konsep  lainnya.  Jurnal  ini  menggunakan  penelitian  yang  bersifat  kausal,  di  mana  kausal  ialah penelitian  yang  bersifat  mempengaruhi  dan  dipengaruhi  atau  disebut  juga  dengan  sebab  akibat.  Pengumpulan  data penelitian  diperoleh  dengan  teknik  dokumentasi.  Menurut  Soewadji  (2012)  metode  pengumpulan  data  dokumentasi adalah  pegumpulan  atau  pencarian  untuk  memperoleh  data  melalui  catatan-catatan,  buku,  koran,  transkip,  majalah, noulen  rapat,  prasasti,  legger  dan  lainnya.  Cara  untuk  memperoleh  data  yang  dibutuhkan  adalah  dengan menggumpulkan catatan keuangan perusahaan industri manufaktur yang tercatat pada BEI periode 2017-2019.
Data yang dipakai merupakan data sekunder. Menurut Sujarweni (2014)  data yang dapat ditemukan melalui majalah,  publikasi  laporan  keuangan  perusahaan,  buku,  artikel,  laporan  pemerintah  dan  sumber  lainnya  merupakan data sekunder. Sugiyono (2017) populasi merupakan bahan penelitian mencakup objek/subjek yang memiliki kriteria ataupun  ciri-ciri  yang  di  tentukan  sebelumnya  dengan  maksud  dilakukannya  suatu  tindakan  analisis  untuk mendapatkan  sebuah  kesimpulan.  Populasi  yang  dipergunakan  yaitu  catatan  keuangan  Industri  Manufaktur  Sektor Produksi Barang Konsumsi yang Tercatat di BEI Periode 2017-2019 dengan jumlah empat puluh tujuh.
Tabel 2.
Kriteria Pemilihan Sampel
Wahyu  Alfrian  Marindra  S,  Easter  Inisensia  Simbolon,  Laila  Anjelia  dan  Siti  Dini,  Pengaruh  Return  On  Asset,  Current Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio  dan  Inventory  Turnover  Terhadap  Return  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Barang  Konsumsi  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019

## Hasil
Tabel 3 Hasil Uji Statistik Deskriptif Variabel N Minimum Maximum Mean Std. Deviation ROA 66 ,001 ,527 ,12426 ,115758 CR 66 ,634 7,812 2,81009 1,668459 DER 66 ,077 2,909 ,62552 ,568869 ITO 66 ,008 156,970 11,54234 20,263979 Return Saham 66 -,998 6,550 ,12783 ,886205 Valid N (listwise) 66 Sumber: data olahan
Tabel 3 menghasilkan nilai minimum, maksimum, mean serta standar deviasi dari seluruh variabel penelitian dengan rincian sebagai berikut:
1. Return On Asset dengan sampel sebanyak 66 memiliki nilai minimum yaitu 0,001% pada PT Kimia Farma Tbk., maksimum 0,527% pada PT Multi Bintang Indonesia Tbk., mean 0,12426% dan standar deviasi 0,115758%.
2. Current Ratio sampel berjumlah 66 dengan nilai minimum 0,634% pada PT Unilever Indonesia Tbk., maksimum 7,812% pada PT Inustri Jamu dan Farmasi Sido Muncul  Tbk., nilai mean 2,81009% dan standar deviasi sebesar 1,668459%.
3. Debt  to  Equity  Ratio dengan  jumah  sampel  66  memiliki  nilai  minimum  0,007%  pada  PT  Indofood  Sukses Makmur Tbk., maksimum 2,909% pada PT Unilever  Indonesia  Tbk., nilai mean 0,62552% serta  standar deviasi 0,568869%.
4. Invenotory Turnover sampel sebanyak 66 memiliki nilai minimum 0,008% pada PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.,  maksimum  156,970%  pada  PT  Chitose  Internasional  Tbk.,  mean  11,54234%  dan  standar  deviasi 20,263979%.
5. Return  Saham sampel  sejumlah  66  menghasilkan  nilai  minimum  -0,998%  pada  PT  Industri  Jamu  dan  Farmasi Sido  Muncul  Tbk.,  maksimum  6,550%  pada  PT  Sariguna  Primatirta  Tbk.,  dan  mean  0,12783%  serta  standar deviasi 0,886205%.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji normalitas dilakukan menggunakan uji statisktik One-Sample Kolmogrov Smirnov Test dengan syarat data dikatakan normal apabila  hasil regresi menunjukkan nilai signifikansi >0,05, jika nilainya  lebih kecil dari 0,05 maka data tidak berdistribusi normal.

## Tabel 4. Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 46 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation ,18790725 Most Extreme Differences Absolute ,120 Positive ,120 Negative -,080 Test Statistic ,120 Asymp. Sig. (2-tailed) ,095 c
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction. Sumber: data olahan
Berdasarkan  tabel  4  diperoleh  nilai Asymp.  Sig. ( 2-tailed) yaitu  0.095  lebih  besar  dari  0,05  sehinggga  dapat disimpulkan bahwa data berdistribusi normal.
Wahyu  Alfrian  Marindra  S,  Easter  Inisensia  Simbolon,  Laila  Anjelia  dan  Siti  Dini,  Pengaruh  Return  On  Asset,  Current Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio  dan  Inventory  Turnover  Terhadap  Return  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Barang  Konsumsi  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019

## Gambar 2.
Grafik Histogram UjiNormalitas

## Sumber: data olahan
Uji  normalitas  pada  penelitian  ini  menggunakan  analisis  histogram  dan normal  probability  plot .  Gambar histogram di atas menunjukkan data residual berdistribusi normal karena histogram membentuk lonceng terbalik.

## Uji Multikolinieritas
Gejala multikolinieritas dapat dilihat dari nilai tolerance dan variance in flation factor (VIF). Nilai cutoff yang umumnya dipakai  untuk menunjukkan adanya multikolinieritas adalah nilai Tolerance ≤ 0,10 atau sama dengan nilai VIF ≥ 10.
Tabel 5. Hasil Uji Multikolinieritas Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) ,301 ,146 2,071  ,045 LN_ROA ,118 ,036 ,462 3,246  ,002  ,845 1,184 LN_CR -,103 ,084 -,247 -1,223  ,228  ,418 2,395 LN_DER -,078 ,067 -,236 -1,156  ,254  ,410 2,436 LN_ITO ,034 ,024 ,187 1,411  ,166  ,978 1,022
Sumber: data olahan
Hasil  uji  multikolinieritas  menunjukkan  nilai tolerance variabel Return  On  Asset (ROA)  (X1), Current Ratio (CR) (X2), Debt to Equity Ratio (DER) (X3), Inventory Turn Over (CR) (X4) lebih besar dari 0,10 dan nilai VIF lebih kecil dari 10 maka tidak terjadi multikolinieritas antar variabeltin dependen dalam model regresi tersebut.
Uji Autokorelasi
Tabel t 6. Hasil t Uji t Lm t Test Model Unstandardized t Coefficients Standardized t Coefficients t Sig. B Std. t Error Beta 1 (Constant) -,005 ,148 -,035 ,972 LN_ROA -,006 ,037 -,029 -,165 ,870 LN_CR -,002 ,085 -,005 -,019 ,985 LN_DER ,001 ,068 ,005 ,019 ,985 LN_ITO -,004 ,025 -,025 -,156 ,877 LAG_RES_2 ,162 ,165 ,162 ,979 ,334
Sumber: data olahan
Wahyu  Alfrian  Marindra  S,  Easter  Inisensia  Simbolon,  Laila  Anjelia  dan  Siti  Dini,  Pengaruh  Return  On  Asset,  Current Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio  dan  Inventory  Turnover  Terhadap  Return  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Barang  Konsumsi  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019
Tabel  6  menunjukkan  nilai  koefisien  untuk  LAG_RES_2  memberikan  tingkat  probabilitas  signifikan  0.334 dimana ini lebih besar dari araf signifikan yaitu 0,05 sehingga dapat disimpulkan tidak terjadi gejala autokorelasi pada penelitian ini.

## Uji Heteroskedastisitas
Tabel 7. Hasil Uji Glejser Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,091 ,097 ,940 ,353 LN_ROA -,004 ,024 -,024 -,146 ,884 LN_CR ,064 ,056 ,267 1,149 ,257 LN_DER ,008 ,045 ,042 ,179 ,859 LN_ITO -,013 ,016 -,125 -,825 ,414 Sumber: data olahan
Hasil uji Glejser memperoleh  nilai signifikansi Return On Asset sebesar 0.884, Current Ratio sebesar 0.257, Debt  To  Equiy  Ratio sebesar  0.859  serta Inventory  Turn  Over sebesar  0,414  dimana  nilai  tersebut  lebih  besar  dari 0,05. Ini menunjukkan tidak terdapat heteroskedastisitas pada hasil regresi.

## Tabel 8.

## Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Model Unstandardized t Coefficients Standardized t Coefficients t Sig. B Std. t Error Beta 1 (Constant) ,301 ,146 2,071 ,045 LN_ROA ,118 ,036 ,462 3,246 ,002 LN_CR -,103 ,084 -,247 -1,223 ,228 LN_DER -,078 ,067 -,236 -1,156 ,254 LN_ITO ,034 ,024 ,187 1,411 ,166 Sumber: data olahan
Persamaan regresi yang diperoleh menurut Tabel 8 adalah: Return Saham = 0,301 + 0,118 𝑅𝑂𝐴 − 0,103 𝐶𝑅 − 0,078 𝐷𝐸𝑅 + 0,034 𝐼𝑇𝑂
Sehingga dapat disimpulkan :
1. Nilai konstanta Return Saham (Y) sebesar 0.0301 yang berarti jika variabel Return On Asset, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Inventory Turn Over sama dengan Nol, maka Return Saham sebesar 0.301.
2. Nilai  ROA  sebesar  0.118  menunjukkan  bahwa  setiap  terjadi  peningkatan  terhadap Return  On  Asset sebesar  1 persen maka Return Saham meningkat sebesar 11,8 persen.
3. Nilai CR sebesar  -0.103 yang mununjukkan  bahwa setiap terjadi peningkatan  sebesar 1 persen terhadap Current Ratio maka Return Saham menurun sebesar 10.3 persen.
4. Nilai DER sebesar  -0,078 menunjukkan setiap peningkatan 1 persen  terhadap Debt to Equity Ratio maka return saham menurun sebesar 7.8 persen
5. Nilai  ITO  sebesar  0,034  menunjukkan  setiap  peningkatan  1  persen  terhadap Inventory  Turn  Over ,  maka return saham naik sebesar 3.4 persen.
Tabel 9. Koefisien t Determinasi Model R R t Square Adjusted t R t Square
Std. t Error t of t the t Estimate Durbin-Watson 1 ,547 a ,299 ,231 ,19686 1,697 Sumber: data olahan
Wahyu  Alfrian  Marindra  S,  Easter  Inisensia  Simbolon,  Laila  Anjelia  dan  Siti  Dini,  Pengaruh  Return  On  Asset,  Current Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio  dan  Inventory  Turnover  Terhadap  Return  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Barang  Konsumsi  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019
Tabel  9  tmenunjukkan  nilai  koefisien  determinasi adjusted  R  Square (R 2 )  sebesar  0,231  atau  setara  dengan 23.1%  yang  artinya  sebesar  23,1% return saham  dapat  dijelaskan  oleh  perubahan  variabel  independen  dan  sisanya sebesar 76.9% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
Tabel t 10. Hasil t Uji t Hipotesis t Secara t Simultan t (Uji t F) Model Sum t of t Squares Df Mean t Square F Sig. 1 Regression ,679 4 ,170 4,381 ,005 b Residual 1,589 41 ,039 Total 2,268 45 Sumber: data olahan
Tabel  10  menunjukkan  bahwa  nilai  F hitung  t sebesar  4,381  dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,005  sedangkan F tabel sebesar 2,59 dengan nilai signifikansi 0,05 maka kesimpulannya adalah  F hitung >F tabel di mana nilai F hitung =4,381 dan  nilai  F tabel =2,59  dan  signifikan  0,005<0,05.  Kesimpulannya  ialah  secara  simultan  variabel Return  On  Asset , Current  Ratio , Debt  to  Equity  Ratio ,  serta Inventory  Turn Over berpengaruh  terhadap Return Saham  di  perusahaan industry barang konsumsi.
Hasil  uji  parsial  pada  Tabel  8  menunjukkan  nilai Return  On  Asset 3,246  dengan  signifikansi  sebesar  0,002. Sedangkan  nilai  t tabel nilainya  sebesar  2,01954  dengan  nilai  signifikansi  0,05.  Kesimpulannya  t hitung >t tabel dengan  nilai masing-masing  3,246  >  2,01954  dengan  nilai  signifikan  0,002  <  0,05.  Artinya Return  On  Asset secara  parsial berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap return saham  pada  perusahaan  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  yang Terdaftar  di  BEI  pada  tahun  2017-2019.  Nilai  t hitung variable Current  Ratio adalah  -1,223  dengan  nilai  signifikan 0,228  sedangkan  tnilai  t tabel adalah  -2,01954  dan  nilai  signifikan  0,05.  Kesimpulannya  t hitung >t tabel, yaitu  -1,223  >  - 2,019554  dan  nilai  signifikansinya  0,228  >0,05.  Artinya  secara  parsial Current  Ratio tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan terhadap return saham pada perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI pada tahun 2017  sampai  dengan  2019.  Nilai  t hitung variable Debt  to  equity  Ratiot adalah  -1,156  dengan  nilai  signifikan  0,254 sedangkan  nilai  t tabel adalah  -2,01954  dan  nilai  signifikan  0,05.  Kesimpulannya  t hitung >  t tabel dengan  nilai  -1,156  >  - 2,01954  dan  signifikansi  0,254  >  0,05.  Artinya  secara  parsial  variabel Current  Ratio tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan terhadap return saham pada perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI pada tahun 2017-2019. Nilai t hitung variable Inventory Turn Over adalah 1,411 dengan nilai signifikan 0,166 sedangkan nilai t tabel adalah 2,01954 dan nilai signifikan 0,05. Kesimpulannya  t hitung < t tabel dengan  nilai 1,411 < 2,01954 dan signifikansi 0,166  >  0,05.  Artinya  secara  parsial  variabel Inventory  Turn  Over tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap return saham  pada  perusahaan  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  yang  Terdaftar  di  BEI  pada  tahun  2017  sampai dengan 2019.
Pengaruh  Return  On  Asset  Terhadap  Return  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2017-2019
Penelitian ini variabel ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI pada tahun 2017 sampai dengan 2019. Keputusan inisejalan dengan hasil  penelitian  Nova,  dkk  (2019),  tentang  pengaruh Return  On  Asset terhadap return saham  pada  Perusahaan Manufaktur  Di  Bursa  Efek  Indonesia.  Peneliti  menyatakan  bahwa  semakin  tinggi  ROA  akan  memicu  tingkat pengembalian return saham.  Dimana  saat  perusahaan  mampu  mengelola  ROA  untuk  memperoleh  laba  yang  tinggi, yang nantinya akan berimbas kepada return saham yang tinggi pula, maka para investor akan semakin tertarik untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut.
Pengaruh  Current  Ratio  Terhadap  Return  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2017-2019
Pada  penelitian  ini,  variabel  CR  tidak  berpengaruh  dan  tidaktsignifikan  terhadap return saham  pada perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI pada tahun 2017 sampai dengan 2019. Keputusan ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian  Kampongsina  (2020),  tentang  Pengaruh Current  Ratio Terhadap Return Saham pada  Perusahaan  Manufaktur yang  Terdaftar  di  BEI  Periode  2008-2011.  Kenaikan  CR  tidak  selalu  diikuti  dengan kenaikan return saham.Rasio  lancar  yang  baik  menggambarkan  bahwa  perusahaan  menggunakan  asset  lancarnya dengan efektif, sehingga bisa memperoleh keuntungan yang nantinya  akan digunakan untuk melunasi  hutang  jangka pendek  yang  ada.  Keuntungan  yang  diperoleh  melalui  pemanfaatan  aset  lancar  tidak  dibagikan  kepada  pemegang
Wahyu  Alfrian  Marindra  S,  Easter  Inisensia  Simbolon,  Laila  Anjelia  dan  Siti  Dini,  Pengaruh  Return  On  Asset,  Current Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio  dan  Inventory  Turnover  Terhadap  Return  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Barang  Konsumsi  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019
saham  namun  digunakan  untuk  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek  perusahaan.Sehingga  perubahan  yang  terjadi pada currentratio tidak akan mempengaruhi return saham perusahaan.
Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2017-2019.
Pada  penelitian  ini,  variabel  DER  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap returnn saham  pada perusahaan Sektor tndustri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI pada tahun 2017 sampai dengan 2019. Keputusan tini sejalan dengan hasil penelitian Mangantar (2020), tentang Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Return Saham Pada  Subsektor Food  and  Bavarage di  Bursa  Efek  Indonesia.  Tingginya  nilai  DER  tidak  selalu  diikuti  dengan tingginya  nilai return saham  perusahaan.  Hal  ini  disebakan  karena  investor  beranggapan  bahwa  DER  yang  tinggi menunjukkan perusahaan memiliki modal yang banyak  sehingga  dapat menghasilkan keuntungan  yang banyak pula, dan  tentunya  ini  akan  meningkatkan return saham  perusahaan.  Namun,  perusahaan  masih  memiliki  kewajiban  yang ditimbulkan  dari  pinjaman  untuk  memperoleh  modal  tersebut.Sehingga  keuntungan  yang  dihasilkan  akan  digunakan terlebih dahulu untuk melunasi kewajiban perusahaan.
Pengaruh Inventory Turn Over Terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2017-2019
Pada  penelitian  ini,  variabel  ITO  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap return saham  pada perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI pada tahun 2017 sampai dengan 2019. Keputusan sejalan  dengan  hasil  penelitian  Wibisono  (2015),  tentang  Pengaruh Inventory  Turn  Over terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2013. Peneliti memutuskan bahwa nilai ITO tidak mempengaruhi tingkat Return saham suatu entitas. Perputaran persediaan yang tinggi menunjukkan adanya aktivitas  penjualan  yang  tinggi  sehingga  akan  meningkatkan  keuntungan  perusahaan.  Namun  bagi  sebagian perusahaan,  keuntungan  tersebut  akan  digunakan  untuk  membeli  kembali  persediaan  yang  telah  terjual.Sehingga tingkat return saham yang akan diterima investor akan cenderung tetap.

## Simpulan
Berdasarkan hasil pembahasan penelitian, maka kesimpulan yang bisa diambil adalah:
1. Secara parsial, Return On Asset (ROA) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2017-2019.
2. Current  Ratio (CR)  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap Return Saham  pada  Perusahaan  Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2017-2019.
3. Debt  to  Equity  Ratio (DER)    tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap Return Saham  pada  Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2017-2019.
4. Inventory Turn Over (ITO) tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2017-2019.
5. Secara  simultan, Return  On  Asset (ROA), Current  Ratio , Debt  to  Equity  Ratio ,  dan Inventoryt  Turn  Over berpengaruh signifikan terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2017-2019.

## Daftar Pustaka
Anugrah,  Agung,  Muhammad  Syaichu.  2017.  Analisis  Pengaruh  Return  On  Equiy,  Debt  to  Equity  Ratio,  Current Ratio, dan Price to Book Value Terhadap Return Saham Syariah (Studi Kasus pada Perusahaan yang Terdafar Dalam Jakarta Islamic Index Periode 2011-2015). Diponegoro Journal Of Management , Vol. 6 No. 1, ISSN: 2337-3806.
Ayanti, dkk. 2016. Pengaruh ROA, ROE, NPM dan CR Terhadap Return  Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII). I-Finance , Vol. 2, No. 2.
Basalma, Ihsan S, dan Jacky S.B Sumarauw. 2017. Pengaruh Current Ratio, DER dan ROA Terhadap Return Saaham Pada Perusahaan Automotif dan Komponen Periode 2013-2015. Jurnal EMBA , Vol. 5 No. 2, Juni 2017. Firmansyah. 2018. Pengaruh Profitabilitas Dan Cadangan Devisa Terhadap Return Saham Pada LQ 45. JWEM STIE Mikroskil . Vol.8 No. 02, Oktober 2018.
Ghozali,  Imam.  2016. Aplikasi  Analisis  Multivariete  dengan  Program  IBM  SPSS  23. Semarang:  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali,  Imam.  2017. Aplikasi  Analisis  Multivariete  dengan  Program  IBM  SPSS  23. Semarang:  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro.
Gumanti, Tatang Ary. 2011. Manajemen Investasi:Konsep Teori dan aplikasi. Jakarta: Mitra Wacana Media Penerbit.
Wahyu  Alfrian  Marindra  S,  Easter  Inisensia  Simbolon,  Laila  Anjelia  dan  Siti  Dini,  Pengaruh  Return  On  Asset,  Current Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio  dan  Inventory  Turnover  Terhadap  Return  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Barang  Konsumsi  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019
Harmono. 2014. Manajemen Keuangan. Jakarta: PT Bumi Aksara.
Hendrayani  dan  Emirinaldi.  2014.  Analisis  Pengaruh  Rasio  Keuangan  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Return Saham  pada  Perusahaan  Jasa  Konstruksi  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Tepak  Manajemen  Bisnis ,  Vol.  6, No.1.
Hery. 2016. Analisis Laporan Keuangan:Intagrated and Comprehensif Edition. Jakarta:  Grasindo. Kampongsina,  dkk.  2020.  Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  To  Equity  dan  Return  On  Equity  Terhadap  Return  Saham Pada  Perusahaan  Farmasi  yang  Terdaftar  di  BEI  (Periode  2015-2019). Jurnal  EMBA ,  Vol.8  No.4,  Oktober 2020.
Karcaka S, Savsar A. 2012. The Effect of Between Financial Rations Of Firm Value:Evidence From Turkey . Journal of Applied Economics Sciences. 7(12):56-63. Kasmir. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Grafindo.
Kurniatun, Maya. 2016. Pengaruh Current Ratio (CR),  Debt  To Equity Ratio (DER), Total  Asset  Turn Over (TAT),
Return  On  Asset  (ROA),  dan  Price  Earning  Ratio  (PER)  Terhadap  Return  Saham  (Pada  Perusahaan  Retail yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2010-2014 . Jurnal: Universtas Diponegoro.
Latifah,  Nadia  Amalia  dan  Nisful  Laila.  2017.  Pengaruh  Return  On  Equity,  Earning  Per  Share,  dan  Debt  to  Equity Ratio  Terhadap  Return  Saham  (Studi  pada  Emiten  Saham  Syariah  Sektor  Property  dan  Real  Estate)    yang Terdaftar di ISSI Tahun (2013-2015 ). Jurnal Ekonomi dan Syariah Teori dan Terapan , Vol 4, No. 12:1009- 1023.
Mangantar,  dkk.  2020.  Pengaruh  Return  On  Asset,  Return  On  Equity  dan  Deb  To  Equity  Ratio  Terhadap  Return Saham Pada Subsektor Food and Baverage di Bursa Efek Indonesia . Jurnal EMBA , Vol.8 No. 1, Januari 2020. Putra, Dianata Eka. 2013. Berburu Uang di Pasar Modal. Semarang: Efthar.
Raningsih, Ni Kadek dan I made Pande Dwiana Putra. 2015. Pengaruh Rasio-Rasio Keuangan dan Ukuran Perusahaan pada Return Saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , Vol. 13, No. 2:582-598. Soewadji, Jusuf. 2012. Pengantar Metodologi Penelitian. Jakarta: Mitra Wacana Media Penerbit.
Suantari,  Ni  Luh  Putu,  dkk.  2017.  Pengaruh  Current  Ratio  (CR),  Debt  To  Equity  Ratio  (DER),  Return  On  Equity (ROE), Inflasi dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufkatur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2010-2015 . Jurnal Riset Akuntansi , Vol. 6 No. 4, September 2017. Sugiyono. 2016. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta. Sujarweni, Wiratna. 2015. SPSS untuk Penelitian. Yogyakarta: Pustaka Baru Press. Sujarweni, Wiratna. 2014. Metodologi Penelitian Lengkap, Praktis dan Mudah Dipahami. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.
Supriantikasari,  Novita,  dan  Endang  Sri  Utami.  2019.  Pengaruh  Return  On  Assets,  Debt  To  Equiy  Ratio,  Current Ratio, Earning Per Share, dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Go Public  Sektor  Barang  Konsumsi  Yang  Listing  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2015-2017) . JRAMB ,  Vol. 5 No. 1, Mei 2019. Syahrial. 2016. Pengaruh Current ratio(CR), Debt to Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Total Asset Turn Over (TATO), dan Inventory Turn Over (ITO), Terhadap Return  Saham  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Perdagangan  Eceran  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2009-2013. Universitas Maritim Raja Ali Haji Tanjung Pinang Tandelilin, Eduardus. 2010. Portofolio dan Investasi Edisi Pertama. Yogyakarta: Kanisius.
Trisca,  Julia  dan  Mungniyati.  2017.  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Return  Saham  pada  Perusahaan  Publik Manufaktur . Jurnal Bisnis dan Akuntansi , Vol.19, No. 1A:348-355. Wasih,  Nela  Mirda,  dkk.  2018. Pengaruh  Return  On  Asset  (ROA),  Net  Profit  Margin  (NPM),  Price  Earning Ratio(PER),  Price  to  Book  Value  (PBV),  dan  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  Terhadap  Return  Saham  pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016.