E-ISSN: 2548-1398 Published by: Ridwan Institute
Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia p–ISSN: 2541-0849 e-ISSN: 2548-1398 Vol. 6, No. 8, Agustus 2021

## ANALISIS  KEPUTUSAN  INVESTASI  PELAKU  UMKM  DI  KOTA  DEPOK, JAWA BARAT

## Deta Dini Savira, Dahlia Pinem, Jubaedah Nawir
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta Email: detadini13@gmail.com, dahlia.pinem@upnvj.ac.id, jubaedah@upnvj.ac.id

## Abstrak
Usaha  mikro,  kecil,  dan  menengah  merupakan  jenis  bisnis  yang  memiliki  peran cukup besar pada peningkatan penyerapan tenaga kerja dan sebagai roda penggerak perekonomian  negara  Indonesia.  Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif yang  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  pendapatan,  literasi  keuangan, herding, dan overconfidence terhadap  keputusan  investasi  Pelaku  UMKM  di  Kota Depok,  Jawa  Barat.  Penelitian  ini  menggunakan  pelaku  UMKM  di  Kota  Depok, Jawa  Barat  sebagai  populasi  dan  menggunakan  sampel  sebanyak  100  responden.
Metode probability sampling , simple random sampling . Data dikumpulkan dengan menyebarkan  kuesioner.  Teknik  analisis  data  menggunakan  metode  analisis  PLS ( Partial  Least  Square )  dengan  software Smart  PLS  3.0 .  Hasil  penelitian  ini  dapat disimpulkan  bahwa  variabel  Pendapatan,  Literasi  Keuangan, Overconfidence memiliki  pengaruh  positif  terhadap  keputusan  investasi,  namun  variabel Herding tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  keputusan  investasi.  Dengan  kata  lain  bahwa indikator-indikator didalam variabel Pendapatan, Literasi Keuangan, Overconfidence mempengaruhi  Pelaku  UMKM  dalam  pengambilan  keputusan investasi.
Kata  Kunci :  pendapatan;  literasi  keuangan; herding;  overconfidence ;  keputusan investasi

## Abstract
Micro, small, and medium enterprises will have a large role in the workforce and on  the  driving  wheels  of  the  Indonesian  state.  This  research  is  a  quantitative research  that  aims  to  analyze  the  influence  of  income,  financial  literacy,  herding and overconfidence decisions in exchange for investment of MSMEs in Depok, West Java. This study used MSMEs in Depok, West Java and sample functions as many as  100  teraksati.  Probability  sampling  method,  simple  random  sampling.  Data collection  with  deployment  questionnaires.  Data  analysis  techniques  using  PLS (Partial  Least  Square)  analysis  with  Smart  PLS  3.0  software.  The  results  of  this study  can  be  concluded  that  the  variables  of  Income,  Financial  Literacy, Overconfidence have a positive influence on investment decisions, but the Herding variable has no influence on investment decisions. In other words, the indicators in the variables of Income, Financial Literacy, Overconfidence affect MSME actors in making investment decisions.
Keywords: income; financial literacy; herding; overconfidence; investment decisions

## Pendahuluan
Usaha  mikro,  kecil,  dan  menengah  merupakan  jenis  bisnis  yang  memiliki  peran cukup  besar  pada  peningkatan  penyerapan  tenaga  kerja  dan  sebagai  roda  penggerak perekonomian  negara  Indonesia.  Kondisi  ini  menunjukkan  pergeseran  sudut  pandang bahwa UMKM memiliki peran yang cukup penting dapat dilihat dari kontribusi dalam peningkatan kesempatan kerja dan penurunan kemiskinan.  Oleh karena itu, pemerintah berupaya  memajukan  perekonomian  negara  Indonesia  dengan  adanya  pertumbuhan pengelolaan  UMKM  yang  diharapkan  masyarakat  dapat  mengurangi  kemiskinan  dan tingkat  pengangguran.  Peningkatan  jumlah  UMKM  di  Kota  Depok  saat  ini  dari  tahun 2010-2019 mengalami kenaikan setiap tahunnya.

## Gambar 1 Jumlah UMKM di Kota Depok
Sumber : Dinas Koperasi & UMKM, BPS (data diolah)
Pemerintah  semakin  memperhatikan  peningkatan  UMKM  di  Kota  Depok  karena menurut pemerintah peningkatan tersebut masih belum cukup. Pemerintah mendukung pelaku UMKM dengan menurunkan rasio PPh Final UMKM dari 1 persen menjadi 0.5 persen seperti yang telah disebutkan di peraturan pemerintah Republik Indonesia nomor 23 tahun 2018, dengan intensi bahwa diskon PPh Final ini menjadi peluang untuk dapat digunakan  sebagai  ekspansi  usaha.  Adapun  pemerintahan  Kota  Depok  memberikan dukungan  penuh  kepada  UMKM  di  Kota  Depok  guna  melebarkan  jangkauan  mereka dengan  adanya  perluasan  akses  pasar.  Jumlah  UMKM  terdaftar  di  Kota  Depok mencapai 2746, jumlah tersebut hanya berapa persen dari jumlah UMKM di Indonesia tahun  2019.  Namun,  pemerintah  Kota  Depok  terus  membuat  suatu  program  sehingga masyarakat ingin terus memperbaiki usahanya.
Umumnya  para  pelaku  UMKM  tidak  lepas  dari  kendala  dalam  mengoperasikan usahanya. Ada beberapa kendala yang terjadi diantaranya yaitu pengambilan keputusan investasi  yang  sering  di  kaitkan  dengan  perilaku  keuangan.  Perilaku  keuangan menggenggam  tugas  penting  dalam  setiap  keputusan  seseorang  yang  dijelaskan  dalam
literatur  psikologi. Ini mudah dipahami karena pada dasarnya orang hidup mempunyai akal dan emosional (Yusnia & Jubaedah, 2017) .
Kebijakan  atau  tindakan  berinvestasi  pada  satu  atau  lebih  untuk  menghasilkan keuntungan yang lebih besar di masa depan disebut dengan keputusan investasi (Putri & Hamidi, 2019) . Pengambilan keputusan investasi  adalah sebuah langkah guna menarik kesimpulan atau membuat keputusan tentang beberapa masalah tertentu, memilih antara 2 atau banyak investasi alternatif, atau mengubah input menjadi bagian dari output .
Pengetahuan mengenai keuangan diperlukan bagi pelaku UMKM supaya nantinya tidak  salah  dalam  mengambil  suatu  keputusan  keuangan.  Namun  apabila  dilihat  dari definisi  literasi  keuangan,  literasi  keuangan  yaitu  kemampuan  untuk  memahami, mengelola  dana  yang  dimiliki  untuk  pertumbuhan  dan  pengembangan  dalam  jangka panjang.
Pengambilan  keputusan  investasi  dipengaruhi  faktor  lain  yaitu  pendapatan. Pendapatan  merupakan  indikator  dari  kesejahteraan  seseorang.  Penghasilan  seseorang adalah penghasilan yang diperoleh seseorang untuk mencapai kinerjanya dalam  periode tertentu  baik  itu  harian,  mingguan  atau  bulanan.  Pendapatan  menghasilkan  nilai  yang lebih  tinggi,  sehingga  orang  tersebut  menunjukkan  perilaku  keuangan  yang  lebih bertanggung  jawab,  karena  kepemilikan  dana  menjadi  dasar  dari  perilaku  keuangan dalam pengelolaan keuangan (Safryani, Aziz, & Triwahyuningtyas, 2020) .
Berdasarkan  penelitian  faktor  yang  mempengaruhi  keputusan  investasi  pertama yaitu pendapatan, menurut (Rasyid, Linda, Patrisia, Fitra, & Susanti, 2018) pendapatan mempunyai  pengaruh  postif  kepada  keputusan  investasi.  Sedangkan  menurut (Rasuma Putri  &  Rahyuda,  2017) pendapatan  tidak  mempengaruhi  keputusan  investasi.  Faktor kedua  yaitu  literasi  keuangan,  menurut (wilantika  Waskito  Putri  &  Hamidi,  2019) melakukan  riset  yang  mencetuskan  bahwa  literasi  keuangan  sangat  mempengaruhi perilaku seseorang dalam keputusan investasi. Sedangkan menurut (Ramadhani Anendy Putri  &  Yuyun,  2020) yang  menyebutkan  bahwa  tidak  ada  pengaruh  literasi  keuangan pada pengambilan keputusan investasi.
Faktor  ketiga  yaitu Herding, menurut (Mutawally  &  Haryono,  2019) herding memiliki pengaruh terhadap keputusan investasi. Sedangkan menurut (Chhapra, Kahsif, Rehan,  &  Bai,  2018) dan (Naomi,  Kiprop,  &  Tanui,  2018) herding tidak  memiliki pengaruh  terhadap  keputusan  investasi.  Faktor  yang  terakhir  yaitu overconfidence , menurut (Kartini  &  Nugraha,  2015) overconfidence menghasilkan  pengaruh  positif terhadap keputusan invesatsi. Sedangkan menurut (Afriani & Halmawati, 2019) terlihat jelas  bahwa overconfidence tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  keputusan  investasi. Berdasarkan  pemaparan  pada  penelitian  terdahulu  terdapat Research  gap yang menunjukkan adanya kontroversi pada setiap variabel independen yang tidak konsisten, maka  harus  diadakannya  pengujian  ulang  kembali  pada  variabel    yang  terdapat  pada penelitian  ini  agar  diketahui  apakah  hasil  yang  didapat  berpengaruh  signifikan  atau tidak.
Pengelola  UMKM  di  Kota  Depok  pada  dasarnya  mempunyai  tingkat  literasi keuangan  yang  cukup  baik  dan  mengetahui  resiko  dari  suatu  investasi.  Namun  pada
kenyataannya, masih ada saja pelaku UMKM di Depok yang tertipu oleh oknum-oknum tidak bertanggung jawab dengan menyediakan investasi yang belum memiliki izin  dari pemerintah  atau  sering  sekali  disebut  dengan  investasi  bodong.  Salah  satu  Lembaga yang  melakukan  investasi  bodong  itu  adalah  Koperasi  Simpan  Pinjam  (KSP)  oleh Pandawa  Mandiri  Group  yang  bertempat  di  Depok,  Jawa  Barat.  Lembaga  tersebut menggunakan  Lembaga  Koperasi  sebagai  kedok  untuk  mengumpulkan  dana  dari nasabah  secara  ilegal.  Penawaran  bunga  yang  tinggi  sebesar  10%  per  bulan  menjadi tidak  masuk  akal  dan  patut  di  curigai  karena  akan  menimbulkan  kerugian  bagi masyarakat  (investor),  awalnya,  insentif  ini  merupakan  insentif  untuk  pedagang  kecil bisnis  UKM  dan  nelayan  mencari  modal  yang  tidak  terpengaruh  oleh  bank  dengan keuntungan bulanan 10% per bulan ( www.m.merdeka.com ).
Pelaku UMKM hanya mengandalkan informasi  yang diperoleh dari orang sekitar antara pelaku satu dan yang lainnya, melihat bahwa orang lain mendapatkan imbal hasil dari  investasi  tersebut,  dan  tergoda  untuk  melakukan  investasi  sehingga  memutuskan untuk  melakukan  investasi  tersebut  atas dasar  keputusan  yang  diambil  oleh  orang  lain serta  menyebabkan  kesalahan  dalam  pengambilan  keputusan.  Ini  membuktikan  bahwa adanya perilaku tidak rasional dan menyebabkan perilaku pengambilan keputusan tanpa memperdulikan kepercayaan individu dan mempercayai pendapat orang lain atau sering disebut perilaku herding .
Perilaku  tidak  rasional  lain  dalam  pengambilan  keputusan  investasi  pada  pelaku UMKM  di  Kota  Depok  adalah  terlalu  percaya  diri (overconfidence) yaitu  faktor psikologis  individu  yang  mengambil  keputusan  dengan  sikap  tidak  rasional  yang mempengaruhi seseorang dalam keadaan ketidakpastian. Mereka yakin dalam memilih keputusan  tersebut  dengan akurat  tanpa mempertimbangkan  hal lainnya  dan  itu  sangat berpengaruh terhadap proses penempatan dana yang akan dialokasikan dalam investasi, namun  pada  kenyataannya,  investasi  di  lembaga-lembaga  tersebut  tidak  sesuai  dengan apa yang diharapkan pelaku UMKM.
Untuk mensupport fenomena yang ada, maka peneliti melakukan pra riset melalui kuesioner  dan  wawancara  terbuka  kepada  20  pelaku  UMKM  di  Kota  Depok,  untuk mengetahui  masalah  dan  faktor  penyebab  pengambilan  keputusan  investasi.  Hasil menunjukkan  bahwa  pelaku  UMKM  di  Kota  Depok  sebanyak  35%  sudah  melakukan investasi tetapi sebanyak 65% pelaku UMKM belum melakukan investasi, hanya sedikit pelaku  UMKM  di  Depok  memiliki  investasi  yang  tersebar  pada real  assets seperti tanah,  dan  emas,  jarang  sekali  pelaku  UMKM  di  Depok  yang  sudah  melakukan investasi untuk ekspansi usahanya. Dalam pra survei tersebut pelaku UMKM di Depok menjelaskan  bahwa  mereka  lebih  banyak  menggunakan  pendapatan  yang  didapatkan dari  hasil  usahanya  untuk  kebutuhan  sehari-hari  sebagai  penunjang  hidup  karena pendapatan yang mereka peroleh relatif kecil dan hanya cukup untuk kebutuhan sehari- hari.  Kemudian  dalam  pengelolaan  pendapatan  tersebut  pelaku  UMKM  di  Depok belum  memisahkan  antara  uang  pribadi  dan  modal  usaha,  sehingga  masih  bercampur aduk  antara  sistem  pencatatan  keuangan  usaha  dan  pencatatan  keuangan  pribadi,  hal tersebut  mengakibatkan  usaha  yang  mereka  jalani  tidak  mengalami  kemajuan  karena
pencatatan  laporan  keuangan  yang  tidak  teratur.  Mereka  cenderung  tidak  pernah melakukan  apapun  yanh  berhubungan  dengan  akutansi  atau  manajemen  pada  usaha yang mereka kelola.
Adapun pada fenomena penipuan pada investasi bodong tersebut, beberapa pelaku UMKM yang terkena masalah tersebut dan membuat mereka kehilangan banyak dana, mereka menyebutkan bahwa mereka mengikuti keputusan yang dilakukan orang sekitar karena banyak yang sudah mendapatkan keuntungan dari investasi di Lembaga tersebut sehingga  mereka  yakin  dalam  penempatan  dana  tersebut  tanpa  memikirkan  resiko sebelum  penempatan  dana  yang  mereka  lakukan  dalam  Lembaga  tersebut,  ini mengakibatkan  adanya  perilaku herding dan overconfidence pada  pengambilan keputusan investasi yang menyebabkan mereka berpikir kembali untuk melakukan suatu keputusan investasi.
Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif yang bertujuan untuk menganalisis pengaruh  pendapatan,  literasi  keuangan, herding dan overconfidence terhadap keputusan investasi pengelola UMKM di Kota Depok, Jawa Barat.

## Metode Penelitian
Penelitian menggunakan Pelaku UMKM di Kota Depok, Jawa Barat dengan  total sampel  100  responden  sebagai  objek  penelitian.  Penelitian  ini  menggunakan  empat variabel bebas dan satu variabel terikat. Variabel dalam penelitian ini yaitu:
1. Keputusan Investasi (Y)
Keputusan  Investasi  yaitu  sebuah  perbuatan  dan  strategi  yang  diraih  dalam penanaman  modal  pada  satu  asset  atau  lebih  (tanah,  emas,  modal  usaha)  untuk mewujudkan  keuntungan  yang  berupa  lebih  di  masa  depan.  Keputusan  investasi diukur menggunakan model likert dilihat dari indikator yaitu keamanan berinvestasi, resiko investasi, keuntungan yang diharapkan dan pertumbuhan investasi.
2. Pendapatan (X1)
Pendapatan  adalah  total  keseluruhan  uang  yang  diperoleh  individu  dari  hasil dan kinerja bisnis. Pendapatan yang diukur dari indikator yang menggunakan model likert yaitu sumber pendapatan dan alokasi pendapatan investasi.
3. Literasi Keuangan (X2)
Literasi  Keuangan  mengacu  pada  pengetahuan,  manajemen  keuangan,  dan dapat  digunakan  untuk  pedoman  atau  dasar  pengambilan  keputusan  terbaik  untuk mencapai  kemakmuran.  Indikator  dalam  mengukur  variabel  literasi  keuangan  yaitu personal finance, saving & borrowing, insurance dan investment.
4. Herding (X3)
Herding adalah perilaku seorang individu dalam pengambilan keputusan yang berdasarkan  keputusan  mayoritas.  Indikator  dalam  mengukur  variabel herding dengan  menggunakan  model  likert  yaitu  kepercayaan  diri  yang  rendah,  dan  meniru opini orang lain.
5. Overconfidence (X4)
Overconfidence adalah  sikap  percaya  diri  berlebih  dan  keyakinan  yang bersangkutan dengan seberapa besar investasi menilai kemampuannya dalam sebuah kegiatan  investasi.  Indikator  dalam  mengukur  variabel overconfidence dengan menggunakan model likert yaitu tingkat kepercayaan dan tingkat keyakinan.
Pada pengujian ini software SmartPLS 3.0 dengan Partial Least Square (PLS) digunakan  untuk  mengulas  hasil  data.  Penelitian  ini  menggunakan  uji  R 2 dan  uji  t sebagai uji hipotesis.

## Hasil dan Pembahasan
A. Hasil Penelitian
Berikut adalah hasil uji R- Square dan R- Square Adjusted menggunakan Smart PLS 3.0 :
Tabel 1 Nilai R-Square dan R-Square Adjusted R-Square R-Square Adjusted Keputusan Investasi (Y) 0.674 0.661 Sumber: Hasil output smartPLS 3.0
Hasil  nilai  R- Square (R 2 )  keputusan  investasi  yang  diketahui  adalah  0,674. Nilai  keputusan  investasi  yang  disesuaikan  R- Square  Adjusted adalah  0,661  atau 66,1%  yang  artinya  kontribusi  dari  variabel  pendapatan,  literasi  keuangan, herding dan overconfidence terhadap variabel keputusan investasi adalah sebesar 66,1 persen dan  selebihnya  didominasi  oleh  variable  lain  seperti  sikap  keuangan  dan  faktor demografi diluar penelitian ini.

## Tabel 2 Hasil Nilai Koefisien Analisis Jalur (Uji t)
Original Sample (O) T Statistic (|O/STDEV|) P Values Pendapatan -> Keputusan Investasi 0,651 9,253 0,000 Literasi Keuangan -> Keputusan Investasi 0,168 2,372 0,018 Herding-> Keputusan Investasi -0,093 1,510 0,132 Overconfidence -> Keputusan Investasi 0,141 2,180 0,030 Sumber: hasil output smartPLS 3.0.
Uji  t-statistik  untuk  melihat  apakah  variabel  bebas  (X)  berpengaruh  terhadap variabel terikat (Y). T tabel = 1,985 hasil sisipan rumus df = n–k atau df = 100–5=95, setelah itu hubungkan level signifikansi senilai 0,05 atau 5%.
Hasil Original  Sample untuk  keempat  variable  pada  variabel  pendapatan berhubungan positif dengan keputusan investasi dan diperoleh nilai original sampel sebesar 0,651. Literasi keuangan memiliki hubungan yang positif terhadap keputusan investasi dengan nilai original sample yaitu 0,168. Variabel overconfidence memiliki hubungan  yang  positif  pada  keputusan  investasi  terlihat  dari  nilai original  sample
sebanyak  0,141.  Adapun  untuk  variabel herding pada  keputusan  investasi mempunyai hubungan yang negatif dengan original sampel sebesar -0,093.
Berdasarkan tabel 2. menunjukkan bahwa variabel pendapatan memiliki t hitung 9,253 > t tabel 1,985 dan nilai signifikansi (P Values ) 0,000 < 0,05 ini menunjukkan H 0 ditolak  dan  H ɑ diterima.  Maka  disimpulkan  pendapatan  berpengaruh  dan  signifikan terhadap keputusan investasi.
Pada  tabel  2.  diatas  menunjukkan  bahwa  variabel  literasi  keuangan  memiliki t hitung 2,372  >  t tabel 1,985  dan  nilai  signifikansi  (P Values )  0,018  <  0,05  ini membuktikan  H 0 ditolak  dan  H ɑ diterima.  Dapat  disimpulkan,  literasi  keuangan memiliki pengaruh secara signifikan terhadap keputusan investasi.
Pada  tabel  2.  diatas  menunjukkan  bahwa  variabel herding memiliki t hitung
1,510  <  t tabel 1,985  dan  nilai  signifikansi  (P Values )  0,132  >  0,05  dan  ini membuktikan H 0 diterima dan H ɑ ditolak yang artinya bahwa herding tidak memiliki pengaruh dan tidak signifikan pada keputusan investasi.
Pada  tabel  2.  diatas  menunjukkan  bahwa  variabel overconfidence memiliki t hitung 2,180  >  t tabel 1,985  dan  signifikansi  nilai  (P Values )  0,030  <    0,05  ini membuktikan  H 0 ditolak  dan  H ɑ diterima.  Dapat  disimpulkan overconfidence mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap keputusan investasi.

## B. Pembahasan
1. Pengaruh Pendapatan Terhadap Keputusan Investasi
Hasil  penelitian  pada  pengujian  hipotesis  menunjukkan  pendapatan memiliki  pengaruh  positif  secara  signifikan  pada  keputusan  investasi.  Hal  ini ditunjukkan dari nilai t hitung 9,253 > t tabel 1,985, nilai signifikansi (P Values ) 0,000 <  0,05  dan  nilai original  sampel sebesar 0,651  yang  mengartikan  bahwa  adanya pengaruh  positif  pendapatan  terhadap  keputusan  investasi  pengelola  UMKM  di Kota Depok. Disimpulkan dalam keseluruhan indikator pendapatan seperti sumber pendapatan  dan  alokasi  pendapatan  dapat  mempengaruhi , keputusan  investasi UMKM  di  Kota  Depok.  Seseorang  yang  berpenghasilan rendah,  menengah,  dan tinggi akan mempengaruhi keputusan investasinya. Hal ini menunjukkan baiknya keputusan  investasi  bergantung  pada  pendapatannya. Pelaku  UMKM  yang memiliki  pengetahuan  mengelola  keuangan  yang  baik  dan  melakukan  sebuah perencanaan mengenai pendapatan yang diperoleh agar dalam pengalokasian dana dari  hasil  usahanya  dapat  ditempatkan  dengan  bijak  dan  terarah  sehingga pendapatan  yang  diperoleh  dari  hasil  kinerja  usaha  dapat  berkembang  karena dialokasikan  pada  instrumen-instrumen  investasi  usaha  seperti  pembelian  mesin baru  untuk  memperlancar  proses  produksi,  membangun  toko  sendiri  agar memperluas  ekspansi  usaha  atau  meningkatkan  kualitas  dari  produk  usahanya. Jadi  kesimpulannya  bahwa  pelaku  UMKM  mampu  pandai  mengelola pendapatannya  agar  pendapatan  dapat  meningkat  dari  segi  usaha  maupun  dapat disisihkan dalam bentuk tabungan/investasi bentuk lain.
Hasil  pengujian  ini  searah  dengan (Mertha  Dewi  &  Purbawangsa,  2018) , (Artina  &  Cholid,  2018) serta (Rasyid  et  al.,  2018) yang  mengeneralisasikan
bahwa  variabel  pendapatan  berpengaruh  positif  pada  keputusan  investasi. Hipotesis  yang  telah  dibuat  diatas  sejalan  dengan  hasil  hipotesis  yang  dilakukan pada  pengujian  ini  yaitu  pendapatan  berpengaruh  positif  terhadap  keputusan investasi UMKM di Depok Jawa Barat.
2. Pengaruh Literasi Keuangan Terhadap Keputusan Investasi
Berdasarkan  hasil  penelitian,  pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa literasi  keuangan  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  keputusan  investasi.
Hasil  diperoleh  dari  nilai t hitung 2,372 > t tabel 1,985,  nilai  signifikansi  (P  Values)
0,018  <  0,05  dan  nilai original  sampel senilai  0,168  yang  mengartikan  bahwa literasi  dan  keputusan  investasi  memiliki  pengaruh  yang  positif  pada  pengelola Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM) di Kota Depok.
Dalam  hal  ini,  indikator-indikator  yang  termasuk  dalam  variabel  literasi keuangan  seperti personal  finance,  saving  and  borrowing,  insurance,  and investment sebagai  peran  penting  dalam  mempengaruhi  seseorang  untuk mengambil keputusan investasi. Dari indikator yang ada pada penelitian ini wajib dimiliki  oleh  setiap  pelaku  UMKM  agar  nantinya  dapat  mengatur  atau merencanakan  keuangan  dengan  baik  serta  lebih  paham  mengenai  masalah- masalah  didalam  keuangan  dan  jawaban  responden  menunjukan  nilai  tertinggi dari  butiran  pernyataan  literasi  keuangan  yang  dilakukan  oleh  pelaku  UMKM adalah indikator asuransi. Maka dari itu perlu adanya sosialisasi mengenai literasi keuangan terutama pada asuransi karena asuransi sangat penting bagi usaha agar resiko-resiko  yang  ada  dapat  terminimalisir.  Pelaku  UMKM  perlu  mendapatkan pelatihan mengenai cara mengelola keuangan dan investasi agar mencapai tujuan keuangan dimasa depan agar usaha yang dijalaninya dapat berkembang.
Penelitian  ini  searah  dengan (Mertha  Dewi  &  Purbawangsa,  2018) , (Kalsum,  Sarita,  &  Wawo,  2018) , (Faidah,  Rini,  &  Asri,  2020) dan (Alaarah  & Bakri,  2020) ,  dan  penelitian  mereka  menyimpulkan  bahwa  variabel  literasi keuangan  memiliki  pengaruh  positif  pada  keputusan  investasi.  Artinya  semakin tinggi tingkat literasi  keuangan maka  semakin  baik  pula  perilaku  individu  dalam pengambilan keputusan investasi. Hipotesis yang telah dibuat sebelumnya sejalan dengan hasil hipotesis yang dilakukan pada penelitian ini bahwa literasi keuangan berpengaruh secara positif pada pengambilan keputusan investasi UMKM di Kota Depok, Jawa Barat.
3. Pengaruh Herding Terhadap Keputusan Investasi
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini  bahwa  hasil  pada  pengujian  hipotesis menunjukkan  bahwa herding tidak  memberikan  pengaruh  secara  signifikan  pada keputusan investasi. Hasil ini diperoleh dari nilai t hitung 1,510 < t tabel 1,985, nilai signifikansi  (P  Values)  0,132  >  0,05  dan  sebesar  -0.093  didapatkan  dari  nilai original sampel . Hal ini membuktikan bahwa herding tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap keputusan investasi.
Adapun  indikator-indikator  yang  terdapat  pada  variabel herding tidak memainkan  kontribusinya  dalam  mempengaruhi  keputusan  investasi.  Hasil  ini
dapat  dijelaskan  bahwa keputusan  investasi  tidak  dipengaruhi  oleh  variabel herding . Pelaku UMKM di Depok tidak percaya bila keputusan orang lain adalah keputusan  yang  tepat.  Dikarenakan  sebagian  besar  peserta  UMKM  mengambil suatu  keputusan  mengenai  keuangan  tanpa  didasari  oleh  keputusan  orang  lain, sehingga  banyak  pelaku  UMKM  cenderung  melakukan  keputusan  atas  informasi yang mereka kumpulkan sendiri tanpa ada dorongan dari informasi orang lain ini membuktikan bahwa pelaku UMKM mempunyai kepercayaan diri yang tinggi dan mengabaikan keputusan orang sekitar.
Searah  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Chhapra  et  al.,  2018) dan (Naomi  et  al.,  2018) bahwa  keputusan  investasi  tidak  dipengaruhi  oleh  variabel herding dan herding memiliki  pengembalian  resiko  yang  tinggi  karena  investor cenderung  mengabaikan  kepercayaan  terhadap  kemampuan  pribadi  nya  dan menirukan  keputusan  investor  lain  atau  tindakan  sekelompok  orang  serta mengabaikan  resiko  dan  informasi  yang  dimilikinya.  Oleh  karena  itu,  hasil penelitian  ini  tidak  sesuai  dengan  hipotesis  yang  sudah  diajukan.  Ringkasnya,
herding tidak berdampak signifikan terhadap keputusan investasi UMKM di Kota Depok Jawa Barat.
4. Pengaruh Overconfidence Terhadap Keputusan Investasi Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa overconfidence memberikan pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap keputusan  investasi.  Hasil  ini  diperoleh dari nilai t hitung 2,180 > t tabel 1,985,  nilai signifikansi (P Values) 0,030 < 0,05 dan sebesar  0,141  didapatkan  dari  nilai original  sampel yang  mengartikan  bahwa terdapat  pengaruh  perilaku overconfidence terhadap  keputusan  investasi  pelaku Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM) di Kota Depok. Indikator-indikator dalam overconfidence yaitu  tingkat  keyakinan  dan  tingkat  kepercayaan  dapat mempengaruhi , keputusan investasi UMKM di Kota Depok.
Pada indikator tersebut telah memberikan kontribusi sebagai perannya yang cukup  dalam  mempengaruhi  keputusan  investasi.  Pelaku  UMKM  yang  memiliki perilaku  terlalu  percaya  diri  menempatkan  seseorang  kepada  resiko  yang  lebih besar,  dapat  diartikan  bahwa  seseorang  yang  mempunyai  pengetahuan  keuangan yang  baik  namun  tidak  terlepas  dari  keterampilan  dalam  keputusan  keuangan secara  psikologis  dan  sangat  beresiko  dalam  pengambilan  keputusan  investasi. Pelaku UMKM di Kota Depok mempunyai kepercayaan diri yang tinggi sehingga dapat  membuat  komitmen  atas  keputusan-keputusan  yang  mereka  ambil  baik  itu keputusan yang terlalu beresiko dan tingkat resiko yang tinggi mereka tetap akan percaya akan keputusan dan dapat bertanggung jawab atas keputusan tersebut.
Hasil  penelitian  ini,  sejalan  dengan (Kartini  &  Nugraha,  2015) , (Jannah, 2017) ,  dan (Chhapra  et  al.,  2018) yang  didalam  penelitiannya  menyimpulkan bahwa  variabel overconfidence berpengaruh  secara  positif  terhadap  keputusan investasi.  Menyimpulkan  semakin  tinggi overconfidence maka  semakin  tinggi pula  perilaku  individu  dalam  pengambilan  keputusan  investasi.  Oleh  karena  itu, ketika  tingkat  percaya  diri  individu  tinggi,  individu  akan  lebih  memikirkan
keterampilan  pribadinya.  Mereka  yakin  bahwa  pendapatannya  akan  meningkat, sehingga mereka yakin bahwa mereka dapat memprediksi situasi dan memperoleh keuntungan atau berinvestasi dan melakukan investasi secara terus menerus. Hasil penelitian  ini  sesuai  dengan  hipotesis  bahwa overconfidence berpengaruh  positif terhadap keputusan investasi UMKM di Kota Depok Jawa Barat.

## Kesimpulan
Disimpulkan bahwa variabel Pendapatan, Literasi Keuangan, dan Overconfidence adalah  positif  berpengaruh,  berdasarkan  analisis  dan  pembahasan  faktor-faktor  yang mempengaruhi keputusan investasi  partisipan pada Usaha Mikro, Kecil dan Menengah (UMKM)  di  Kota  Depok,  Jawa  Barat  dengan  menggunakan Partial  Least  Squares (PLS) .  Pada  variabel Herding tidak  berpengaruh  terhadap  keputusan investasi  para pengelola Usaha Mikro Kecil dan Menengah (UMKM) di Kota Depok, Jawa Barat.
Adapun  saran  dari  peneliti  untuk  Pelaku  UMKM  sebaiknya  mengikuti  pelatihan dan  sosialisasi  yang  dilaksanakan  oleh  pemerintah  setempat  agar  menambah pengetahuan  dan  mengurangi  masalah  keuangan.  Bagi  Dinas  Koperasi  dan  UMKM lebih memperhatikan perkembangan para pelaku UMKM Kota Depok dan memberikan sosialisasi serta pembinaan tentang pentingnya pengetahuan mengenai keuangan dalam pengelolaan keuangan yang baik dan agar pelaku UMKM tertarik untuk megembangkan usahanya  dan  dapat  terlepas  dari  oknum  yang  bertindak  sewenang  dan  tidak bertanggung  jawab  serta  dapat  menghindari  masalah  investasi  bodong.  Untuk  Peneliti Selanjutnya mampu menambahkan variabel dan faktor lain pada penelitian selanjutnya agar  semakin  bervariasi  lagi,  menambahkan  kembali  jumlah  responden,  dan menentukan objek penelitian yang berbeda.

## BIBLIOGRAFI
Afriani,  Dila,  &  Halmawati.  (2019).  Pengaruh  Cognitive  Dissonance  Bias  , Overconfidence  Bias  Dan  Herding  Bias  Terhadap  Pengambilan  Keputusan Investasi. Jurnal Eksplorasi Akuntansi , 1 (4), 1650–1665. Google Scholar
Alaarah,  Hassan,  &  Bakri,  Ahmed.  (2020).  The  Effect  of  Financial  Literacy  on
Investment  Decision  Making  in  Southern  Lebanon. International  Business  and Accounting Research Journal , 4 (1), 37–43. https://doi.org/10.24856/mem.v35i1.1246. Google Scholar
Artina,  Nyimas,  &  Cholid,  Idham.  (2018).  Pengaruh  Tingkat  Literasi  Keuangan  dan Faktor  Demografi  Terhadap  Pengambilan  Keputusan  Investasi  (Studi  Kasus Pegawai Kantor Badan Kepegawaian Daerah Sumatera Selatan). Jurnal Keuangan Dan Bisnis , 16 (1), 84–99. https://doi.org/10.32524/jkb.v16i1.365. Google Scholar
Chhapra,  Imran  Umer,  Kahsif,  Muhammad,  Rehan,  Raja,  &  Bai,  Ashow.  (2018). An empirical  investigation  of  investor’s  behavioral  biases  on  financial  decision making . 8 (3), 99–109. https://doi.org/10.18488/journal.1007/2018.7.3/1007.3.99.109. Google Scholar
Faidah, Faridhatun, Rini, filang puspita, & Asri, vikha indri. (2020). Analisis Keputusan Investasi Pelaku UMKM Di Kudus. Ekonomi Bisnis , 21 (1), 1–11. Google Scholar
Jannah,  Waiqotul.  (2017).  Analisis  Fundamental,  Suku  Bunga,  Dan  Overconfidence Terhadap  Pengambilan  Keputusan  Investasi  Pada  Investor  Di  Surabaya. Ekspektra : Jurnal Bisnis Dan Manajemen , 1 (2), 138. https://doi.org/10.25139/ekt.v0i0.338. Google Scholar
Kalsum, Ummy, Sarita, Buyung, & Wawo, Andi Basru. (2018). Investment Decision In Small Business . 9 (10), 1670–1675. Google Scholar
Kartini, Kartini, & Nugraha, Nuris Firmansyah. (2015). Pengaruh Illusions of Control, Overconfidence  Dan  Emotion  Terhadap  Pengambilan  Keputusan  Investasi  Pada Investor  Di  Yogyakarta. Jurnal  Inovasi  Dan  Kewirausahaan , 4 (2),  115–123. https://doi.org/10.20885/ajie.vol4.iss2.art6. Google Scholar
Mertha  Dewi,  Iga,  &  Purbawangsa,  Ida  Bagus  Anom.  (2018).  Pengaruh  Literasi Keuangan, Pendapatan Serta Masa Bekerja Terhadap Perilaku Keputusan Investasi. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana , 7 , 1867.
https://doi.org/10.24843/eeb.2018.v07.i07.p04. Google Scholar
Mutawally,  Faris Wildan,  &  Haryono,  Nadia  Asandimitra.  (2019).  Pengaruh  Financial Literacy, Risk Perception, Behavioral Finance Dan Pengalaman Investasi Terhadap Keputusan  Investasi  Mahasiswa  Surabaya. Jurnal  Ilmu  Manajemen  (JIM) , 7 (4), 942–953. Google Scholar
Naomi,  Chelangat,  Kiprop,  Symon,  &  Tanui,  John.  (2018).  Influence  of  Herding
Behavior on Investment Decision of SMEs in Bomet County , Kenya. East African Scholars  Journal  of  Economics,  Business  and  Management , 4464 (2),  34–39. Google Scholar
Putri,  Ramadhani  Anendy,  &  Yuyun,  Isbanah.  (2020).  Faktor-Faktor  Yang Mempengarui Keputusan Investasi Pada Investor Saham Di Surabaya. Jurnal Ilmu Manajemen , 8 (1), 197–209. Google Scholar
Putri,  wilantika  Waskito,  &  Hamidi,  Masyhuri.  (2019).  Pengaruh  Literasi  Keuangan, Efikasi  Keuangan,  Dan  Faktor  Demografi  Terhadap  Pengambilan  Keputusan Investasi  (Studi  Kasus  Pada  Mahasiswa  Magister  Manajemen  Fakultas  Ekonomi Universitas  Andalas  Padang). Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa  Ekonomi  Manajemen ,
4 (1), 398–412. Google Scholar
Rasuma  Putri,  Ni  Made  Dwiyana,  &  Rahyuda,  Henny.  (2017).  Pengaruh  Tingkat Financial  Literacy  Dan  Faktor  Sosiodemografi  Terhadap  Perilaku  Keputusan Investasi  Individu. E-Jurnal  Ekonomi  Dan  Bisnis  Universitas  Udayana , 9 ,  3407– 3434. https://doi.org/10.24843/eeb.2017.v06.i09.p09. Google Scholar
Rasyid, Rosyeni, Linda, Muthia Roza, Patrisia, Dina, Fitra, Halkadri, & Susanti, Yuliza.
(2018). The  Effect  of  the  Locus  of  Control,  Financial  Knowledge  and  Income  on Investment  Decisions . 57 (January),  258–265.  https://doi.org/10.2991/piceeba- 18.2018.55. Google Scholar
Safryani,  Ulfy,  Aziz,  Alfida,  &  Triwahyuningtyas,  Nunuk.  (2020).  Analisis  Literasi Keuangan,  Perilaku  Keuangan,  Dan  Pendapatan  Terhadap  Keputusan  Investasi. Jurnal Ilmiah Akutansi Kesatuan , 8 (3), 400. Google Scholar
Yusnia,  &  Jubaedah.  (2017).  Pengaruh  pendapatan,  Lokus  Pengendalian  Dan Pengetahuan  Keuangan  Terhadap  Perilaku  Keuangan  Pelaku  UMKM  Kecamatan Cinere. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 4 (2), 173–196. Google Scholar

## Copyright holder:
Deta Dini Savira, Dahlia Pinem, Jubaedah Nawir (2021)
First publication right: Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia
This article is licensed under: