INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 5 Tahun 2023 Page 7604-7621 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Perbedaan Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Tekstil Yang Tedaftar di Bursa Efek Indonesia Sebelum dan Semasa Pandemi Covid-19
Rafida Nur Azizah 1 ✉ , Ade Irawan 2 , Dyah Shinta Kusumaningtyas 3 , Siti Nuridah 4
Universitas Pertiwi
Email: 19110032@pertiwi.ac.id 1 ✉

## Abstrak
Penelitian ini dilakukan dengan dilatarbelakangi oleh adanya perbedaan hasil penelitian  terdahulu terkait kinerja keuangan perusahaan sebelum dan semasa pandemi Covid-19. Hal ini yang membuat penulis tertarik untuk melakukan penelitian serupa terhadap perbedaan kinerja keuangan perusahaan sebelum dan semasa pandemi Covid-19. Tujuan penelitian ini yaitu untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan signifikan kinerja keuangan yang diukur dengan rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas dan rasio profitabilitas. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yaitu berupa  laporan  keuangan  tahunan  yang  telah  di  audit  dan  diperoleh  dari  situs  resmi  Bursa  Efek Indonesia  (www.idx.co.id).  Populasi  dalam penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  sub  sektor tekstil yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2021. Jumlah sampel yang terdapat dalam penelitian  ini  adalah  sebanyak  13  perusahaan  yang  ditentukan  menggunakan  metode  purposive sampling. Alat analisis dalam penelitian  ini menggunakan software SPSS 26. Metode analisis yang digunakan pada penelitian ini yaitu metode analisis deskriptif dan metode analisis kuantitatif. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan signifikan kinerja keuangan yang diukur dengan  rasio  likuiditas,  rasio  solvabilitas,  dan  rasio  profitabilitas.  Tetapi  ada  perbedaan  signifikan kinerja keuangan yang diukur dengan rasio aktivitas.
Kata Kunci: Kinerja Keuangan, Rasio Keuangan, Penilaian

## Abstract
This  research  was  conducted  against  the  background  of  differences  in  previous  research  results regarding company financial performance before and during the Covid-19 pandemic. This is what makes  the  author  interested  in  conducting  similar  research  on  differences  in  company  financial performance before and during the Covid-19 pandemic.  The aim of  this research is to determine whether  there  are  significant  differences  in  financial  performance  as  measured  by  liquidity  ratios, solvency ratios, activity ratios and profitability ratios. The data used in this research is secondary data, namely in the form of annual financial reports that have been audited and obtained from the official website of the Indonesia Stock Exchange (www.idx.co.id). The population in this study are textile sub- sector manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2018-2021. The number of samples in this research was 13 companies which  were determined using the purposive sampling method. The analytical tool in this research uses SPSS 26 software. The analytical methods used in this research  are  descriptive  analysis  methods  and  quantitative  analysis  methods.  The  results  of  this research indicate that there are no significant differences in financial performance as measured by liquidity ratios, solvency ratios and profitability ratios. But there are significant differences in financial performance as measured by the activity ratio.
Keywords: Financial Performance, Financial Ratios, Valuation

## PENDAHULUAN
Seiring  perkembangan  zaman,  masyarakat  memilih  pasar  modal  untuk  dijadikan sebagai  sarana  investasi  yang  memiliki  fungsi  ekonomi  dan  keuangan  sebagai  media alternatif  dan  penghimpun  dana.  Pesatnya  perkembangan  teknologi  digital  menjadikani pertumbuhan investor individual saat ini banyak datang dari kalangan generasi milenial dan Gen  Z,  sebagai  generasi  yang  dekat  dengan  internet  dan  media  sosial.  Ditambah  lagi dengan  semakin  berkembangnya  platform  media  sosial  yang  digunakan  sebagai  wadah lahirnya  komunitas-komunitas  investor  serta  muncul  tren  investasi  digital  yang  lumrah diperbincangkan  dan  dilakukan  masyarakat  khususnya  oleh  para  milenial  dan  Gen  Z. Investasi digital dianggap membuat kegiatan investasi menjadi lebih mudah karena segala sesuatu  yang  dibutuhkan  dapat  diakses  dengan  cepat  ( https://www.kompasiana.com ). Namun dalam berinvestasi seorang investor harus mempertimbangakan dan mengetahui banyak hal untuk menganalisis efek-efek mana yang akan dibeli, mana yang akan dijual, dan mana yang tetap dimiliki. Salah satunya dengan memahami rasio-rasio keuangan. Analisis laporan  keuangan  memungkinkan  analis  untuk  dapat  mengidentifikasi  tren  dengan  cara membandingkan rasio pada beberapa periode dan jenis laporan keuangan.
Salah  satu  momen  yang  tepat  untuk  melakukan  analisis  laporan  keuangan  guna menilai kinerja keuangan perusahaan adalah saat sebelum dan semasa pandemi Covid-19,
karena  peristiwa  ini  membuat  setiap  perusahaan  melakukan  strategi  agar  bisa memenangkan persaingan untuk mempertahankan kelangsungan hidup perusahaan (Ina Nursiana  et  al  (2022).  Kementerian  Perindustrian  Republik  Indonesia  (2021:2-6)  dalam bukunya yang berjudul “Analisis Pembangunan Industri: Mendorong Kinerja Industri Tekstil Dan Produk Tekstil Di Tengah Pandemi” mengungkapkan bahwa industri yang mencangkup produksi  serat,  benang,  kain,  hingga  pakaian  jadi  dan  keperluan  rumah  tangga  telah berkembang  luas  guna  memenuhi  kebutuhan  dalam  dan  luar  negeri  dan  mampu memberikan  kontribusi  penting  bagi  perekonomian  nasional,  namun  karena  pandemi Covid-19 pada tahun 2020, Industri Tekstil dan Pakaian Jadi menjadi salah satu industri yang mengalami kontraksi pertumbuhan yang cukup tinggi, yang berdampak tidak hanya pada turunnya utilitas produksi industri, tetapi juga pada penurunan jumlah tenaga kerja akibat pemutusan hubungan kerja dan turunnya devisa ekspor yang diperoleh negara. Sehingga informasi tentang laporan keuangan suatu entitas sangatlah penting untuk dijadikan sebagai pedoman dalam mengambil keputusan (Mutiah,2019) dalam Darmawan (2020:4).
Darmawan  (2020)  menjelaskan  bahwa  sebagian  besar  investor  terbiasa  dengan beberapa rasio kunci, terutama yang relatif lebih mudah dihitung. Kinerja keuangan dapat dilihat  dari  beberapa  rasio  diantaranya:  Rasio  likuiditas  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan dalam memenuhi utang jangka pendeknya, rasio solvabilitas untuk mengukur sejauh  mana  pemenuhan  kewajiban  jangka  panjang  perusahaan,  rasio  aktivitas  untuk mengukur  tingkat  efektivitas  pemanfaatan  sumber  daya  perusahaan,  rasio  profitabilitas untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba. Rasio ini dipilih dengan pertimbangan bahwa rasio ini bisa mewakili kinerja keuangan yang dapat menjadi acuan dalam  pengambilan  keputusan  manajemen,  pemegang  saham  ataupun  investor.  Rasio dalam  penelitian  ini  merujuk  pada  (Sifa  Fauzi  &  Retnosari  (2022);  Ina  Nursiana,  Andy Lasmana & Yoyok Priyo Hutomo (2022)). Sebelumnya Penelitian mengenai rasio keuangan sudah banyak diteliti diantaranya oleh Siti Nuridah et al (2023), Yaman Suryaman et al (2023), Fathanna et al (2023), Audree Novia et al (2023), Riskia Wulandari et al (2023) dan Haniyah Tamirsyah  et  al  (2023)  namun  dalam  penelitian  ini  berbeda  karena  meneliti  mengenai perbedaan kinerja keuangan sebelum dan selama pandemi.
Terdapat beberapa penelitian mengenai kinerja keuangan pada sebelum dan semasa pandemi  Covid-19  dengan  hasil  yang  beragam.  Penelitian  Putri  Aprilia  Ilahude,  Joubert Barens Maramis dan Victoria Neisye Untu (2021) dalan jurnal EMBA dengan judul “Analisis Kinerja  Keuangan  Sebelum  dan  Saat  Masa  Pandemi  Covid-19  Pada  Perusahaan Tele komunikasi yang Terdaftar Di BEI” maka diketahui bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan kinerja keuangan sebelum dan saat masa  pandemi Covid-19 pada perusahaan
Telekomunikasi yang ditinjau dengan rasio likuiditas, rasio aktivitas dan rasio profitabilitas yang  artinya  pandemi  Covid-19  ini  tidak  memberikan  efek  yang  baik  bagi  kemampuan kinerja keuangan perusahaan Telekomunikasi pada aspek laba bersih dengan total aktiva, modal, penjualan bahkan laba yang diterima pemegang saham. Tetapi terdapat perbedaan yang  signifikan  kinerja  keuangan  sebelum  dan  saat  masa  pandemi  Covid-19  pada perusahaan  Telekomunikasi  ditinjau  rasio  solvabilitas  yang  artinya  pandemi  Covid-19  ini memberikan efek yang tidak baik kinerja keuangan perusahaan Telekomunikasi. Penelitian ini sejalan dengan Penelitian yang dilakukan oleh Raden Roro Fara Diba, Eka Sudarmaji, dan M. Rubiul Yatim (2023) dalam jurnal Jurnal Ilmiah Akuntansi Pancasila yang berjudul “Analisis Kinerja Keuangan Sebelum dan Sesudah Pandemi Covid-19 Pada PT. Media Nusantara Citra, Tbk  Periode  2018- 2021”  dapat  diketahui  dari  penelitian  tersebut  bahwa  tidak  terdapat perbedaan yang signifikan antara kinerja keuangan PT. Media Nusantara Citra, Tbk sebelum dan sesudah masa pandemi Covid-19 dilihat dari rasio likuiditas, rasio profitabilitas, dan rasio aktivitas.  Tetapi  terdapat  perbedaan  yang  signifikan  antara  kinerja  keuangan  PT.  Media Nusantara  Citra,  Tbk  sebelum  dan  sesudah  masa  pandemi  covid  19  dilihat  dari  rasio solvabilitas.

## METODE PENELITIAN
Metode analisis yang digunakan pada penelitian ini yaitu metode analisis deskriptif kuantitatif  Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif.  Deskriptif  adalah  teknik  yang digunakan  untuk  memecahkan  masalah  yang  akan  diteliti  dengan  menggambarkan keadaan subjek atau objek dalam  penelitian dengan mengumpulkan, mengklasifikasikan, menganalisis,  dan  menginterprestasikan  data-data  yang  diperoleh  dari  perusahaan sehingga dapat memberikan gambaran tentang keadaan yang sebenarnya. Dalam lingkup yang  lebih  sempit,  penelitian  kuantitatif  diartikan  sebagai  penelitian  yang  banyak menggunakan angka, mulai dari proses pengumpulan data, analisis data dan penampilan data  (Siyoto  &  Sodik,  2015)  dalam  buku  Hardani,  dkk  (2020:238-239).  Jenis  data  yang digunakan  yaitu  data  sekunder  yang  bersumber  dari  laporan  keuangan  perusahaan manufaktur subsektor tekstil yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2018- 2021 yaitu 2 tahun sebelum dan 2 tahun semasa pandemi Covid-19, dan dapat diunduh pada  website  www.idx.co.id.  Populasi  di  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan manufaktur subsektor tekstil yang terdaftar di BEI sejumlah 15 perusahaan. Adapun jumlah sampel dalam penelitian  ini ada sebanyak 13 perusahaan yang secara rutin  menerbitkan laporan keuangan perusahaan. Uji yang digunakan adalah dengan statistik deskriptif dan uji
hipotesis. Jika data terdistribusi normal maka digunakan uji paired sample t test, namun jika tidak terdistribusi normal digunakan uji Wilcoxon signed rank test.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Perbedaan Rasio Likuiditas Sebelum dan Semasa Pandemi Covid-19
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  menggunakan  Wilcoxon  Signed  Rank  Test pada 2 tahun sebelum dan 2 tahun semasa pandemi Covid-19, CR memiliki nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 yakni 0,152. Kemudian  hasil pengujian QR memiliki nilai signifikansi lebih  besar  dari  0,05  yakni  0,116,  maka  diperoleh  hasil  yaitu  tidak  terdapat  perbedaan signifikan antara CR dan QR sebelum dengan semasa pandemi Covid-19.
Pada analisis statistik deskriptif sebelum pandemi Covid-19 diketahui nilai rata-rata CR sebesar 1,3875 dan semasa pandemi Covid-19 turun menjadi 1,1775, maka dapat diartikan semasa  pandemi  Covid-19  terjadi  di  Indonesia  perusahaan  manufaktur  subsektor  tektil mengalami penurunan kemampuan dalam mengelola aset lancarnya sehingga mengalami kesulitan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Perbedaan penurunan nilai rata- rata (mean) CR sebesar 0,2101 atau 15,14% pada sebelum dan semasa pandemi Covid-19, tetapi tidak terlihat signifikasi perbedaannya. Jika diteliti lebih jauh, ada 10 perusahaan yang memiliki peringkat negatif dan 3 perusahaan memiliki peringkat positif. 10 perusahaan yang memiliki  peringkat  negatif    dan  penurunannya  yaitu  ARGO  34,01%,  POLY  8,72%,  MYTX 15,67%, CNTX 44,90%, INOV 20,97%, HDTX 41,30%, SBAT 22,53%, SRIL 59,14%, SSTM 0,78%, dan BELL 10,86%. Untuk 3 perusahaan yang memiliki peringkat positif dan kenaikannya yaitu ESTI 16,86%, INDR 12,35%, dan TFCO 8,41%. Secara keseluruhan perusahaan manufaktur subsektor tekstil yang  dijadikan  sampel penelitian terdapat sebanyak 76,92% mengalami penurunan CR dan hanya 23,08% yang mengalami peningkatan. Dalam buku Kasmir (2019) menjelaskan perhitungan CR dilakukan dengan cara membagi aktiva lancar dengan utang lancar,  maka  hal  ini  mengindikasikan  bahwa  penurunan  yang  terjadi  karena  adanya kewajiban lancar atau utang lancar yang lebih besar dibandingkan dengan aset lancar yang dimiliki  perusahaan  semasa  pandemi  Covid-19,  sehingga  menurunkan  kemampuan perusahaan dalam memaksimalkan aset lancar untuk menunaikan kewajiban lancarnya. Bagi perusahaan yang mengalami kenaikan CR antara sebelum dengan semasa pandemi Covid- 19  menunjukkan  bahwa  perusahaan  telah  sangat  baik  dalam  hal  memaksimalkan pengelolaan  aset  lancarnya  sehingga  tetap  dapat  menjamin  dan  memenuhi  kewajiban jangka pendeknya.
Pada analisis statistik deskriptif sebelum pandemi Covid-19 diketahui nilai rata-rata QR  sebesar  0,6574  dan  semasa  pandemi  Covid-19  turun  menjadi  0,5906,  maka  dapat
diartikan semasa pandemi Covid-19 terjadi di Indonesia perusahaan manufaktur subsektor tektil  mengalami  penurunan  kemampuan  dalam  mengelola  aset  lancarnya  dan  harus menjual persediaan terlebih dahulu untuk memenuhi kewajiban jangka pendek. Perbedaan penurunan nilai rata-rata (mean) QR sebesar 0,0668 atau 10,16% pada sebelum dan semasa pandemi Covid-19, tetapi tidak terlihat signifikasi perbedaannya. Jika diteliti lebih jauh, ada 10 perusahaan yang memiliki peringkat negatif dan 3 perusahaan memiliki peringkat positif. 10 perusahaan yang memiliki peringkat negatif dan penurunannya yaitu POLY 6,13%, MYTX 55,16%, CNTX 46,84%, ESTI 12,70%, INOV 9,83%, HDTX 61,02%, SBAT 41,09%, SRIL 60,95%, SSTM 13,84%, dan BELL 3,97%. Selain itu 3 perusahaan yang memiliki peringkat positif dan kenaikannya  yaitu  ARGO  16,40%,  INDR  27,01%,  dan  TFCO  33,69%.  Secara  keseluruhan perusahaan  manufaktur  subsektor  tekstil  yang  dijadikan  sampel  penelitian  terdapat sebanyak  76,92%  mengalami  penurunan  QR  dan  hanya  23,08%  yang  mengalami peningkatan. Dalam buku Kasmir (2019) menjelaskan perhitungan QR dilakukan dengan cara membagi aktiva lancar yang telah dikurangi sediaan dengan utang lancar, karena sediaan dinilai kurang likuid dibandingkan aktiva lancar lainnya. Maka hal ini mengindikasikan bahwa penurunan yang terjadi karena adanya kewajiban lancar atau utang lancar yang lebih besar dibandingkan  dengan  aset  lancar  yang  dimiliki  perusahaan  semasa  pandemi  Covid-19, sehingga menurunkan kemampuan perusahaan dalam memaksimalkan aset lancar untuk menunaikan kewajiban lancarnya dan mengharuskan perusahaan menjual terlebih dahulu persediaan yang dimilikinya untuk menunaikan kewajiban lancarnya tersebut. Tentu menjual persediaan  dalam  harga  normal  pada  masa  pandemi  Covid-19  relatif  sulit,  kecuali perusahaan menjual di bawah harga pasar yang tentunya jelas akan menambah kerugiaan. Dalam buku Kasmir (2019) menyebutkan bahwa semakin besar rasio cepat, maka semakin mampu perusahaan membayar utang jangka pendeknya. Bagi perusahaan yang mengalami kenaikan  QR  antara  sebelum  dengan  semasa  pandemi  Covid-19  menunjukkan  bahwa perusahaan  telah  sangat  baik  dalam  hal  memaksimalkan  pengelolaan  aset  lancarnya sehingga tetap dapat menjamin dan memenuhi kewajiban jangka pendeknya tanpa harus memikirkan menjual sediaan yang dimiliki.
Berdasarkan Uji beda yang dilakukan dengan menggunakan wilxocon signed rank test  dengan  hasil  tidak  terdapat  perbedaan  yang  signifikan  rasio  likuiditas  yang  diukur dengan CR dan QR antara sebelum dan semasa pandemi Covid-19. Dari hasil tersebut maka H1  ditolak,  yang  menyatakan  bahwa  terdapat  perbedaan  signifikan  rasio  likuiditas  yang diukur dengan Current Ratio dan Quick Ratio antara sebelum dan semasa pandemi Covid- 19 pada perusahaan manufaktur subsektor tekstil yang terdaftar di BEI. Penelitian ini  sejalan dengan penelitian yang telah dilakukan oleh Susmita Dian Indiraswari et al. (2022) dalam
jurnal Al- Kalam berjudul “Analisis Perbedaan Kinerja Keuangan Perusahaan Transportasi Di BEI Sebelum dan Sesudah Pandemi Covid- 19” yang menyebutkan bahwa kinerja keuangan yang di ukur dengan QR tidak menunjukkan perbedaan yang signifikan saat sebelum dan semasa pandemi Covid-19 terjadi. Juga penelitian yang dilakukan oleh Ina Nursiana et al. (2022) dalam jurnal Karimah Tauhid berjudul “Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja  Keuangan  Sebelum  Dan  Selama  Pandemi  Covid-19  Menggunakan  Metode  Rasio (Studi  Kasus  Pada  Sektor  Industri  Makanan  Dan  Minuman  yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia)”  yang  menyebutkan  bahwa  kinerja  keuangan  yang  di  ukur  dengan  QR  tidak menunjukkan  perbedaan  yang  signifikan  saat  sebelum  dan  semasa  pandemi  Covid-19 terjadi.

## Perbedaan Rasio Solvabilitas Sebelum dan Semasa Pandemi Covid-19
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis menggunakan wilcoxon signed rank test pada 2 tahun sebelum dan semasa pandemi Covid-19 DAR memiliki nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 yakni 0,075. Kemudian hasil pengujian DER memiliki nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 yakni 0,552 maka diperoleh hasil yaitu tidak terdapat perbedaan antara DAR dan DER sebelum dengan semasa pandemi Covid-19.
Pada  analisis  statistik  deskriptif  sebelum  pandemi  Covid-19  diketahui  nilai  rata-rata  DAR sebesar 0,0108 dan semasa pandemi Covid-19 naik menjadi 0,0117, maka dapat diartikan semasa  pandemi  Covid-19  terjadi  di  Indonesia  perusahaan  manufaktur  subsektor  tektil mengalami kenaikan jumlah aktiva yang dibiayai oleh utang. Walaupun terdapat perbedaan kenaikan  nilai  rata-rata  (mean)  Debt  To  Assets  Ratio  sebesar  0,0009  atau  8,56%  pada sebelum dan semasa pandemi Covid-19, namun tidak terlihat signifikan perbedaannya. Jika diteliti  lebih  jauh,  ada  4  perusahaan  yang  memiliki  peringkat  negatif  dan  9  perusahaan memiliki peringkat positif. 4 perusahaan yang memiliki peringkat negatif dan penurunannya yaitu ESTI 2,66%, INDR 7,32%, SBAT 2,21%, dan SSTM 10,83%. 9 perusahaan yang memiliki peringkat  positif  dan  kenaikannya  yaitu  ARGO  10,32%,  POLY  4,21%,  MYTX  9,39%,  CNTX 22,96%,  INOV  0,60%,  HDTX  25,08%,  SRIL  57,88%,  TFCO  14,52%,  BELL  6,45%.  Secara keseluruhan  perusahaan  manufaktur  subsektor  tekstil  yang  dijadikan  sampel  penelitian terdapat sebanyak 30,77% mengalami penurunan DAR dan 69,23% mengalami peningkatan. Dalam buku Kasmir (2019) menjelaskan perhitungan DAR dilakukan dengan cara membagi total  utang  dengan  total  aset,  maka  hal  ini  mengindikasikan  bahwa  penurunan  semasa pandemi Covid-19 yang terjadi karena adanya penurunan utang yang dilakukan perusahaan atau  bisa  saja  penambahan  aset  yang  dilakukan  dengan  cara  tunai  dan  tidak  dilakukan dengan utang, sehingga menaikan kemampuan perusahaan dalam menjamin utang dengan
aset yang dimiliki. Bagi perusahaan yang mengalami kenaikan DAR antara sebelum dengan semasa pandemi Covid-19 menunjukkan bahwa peningkatan aset perusahaan yang dimiliki banyak  didanai oleh  utang. Hal ini cukup menghawatirkan karena semakin  tinggi utang, maka  semakin  sulit  perusahaan  mendapat  pinjaman  dana  atau  investor  karena dikhawatirkan  perusahaan  tidak  mampu  melunasi  atau  menutupi  utang-utang  yang  ada dengan aktiva yang dimilikinya.
Berdasarkan  analisis  statistik  deskriptif  sebelum  pandemi  Covid-19  diketahui  nilai rata-rata DER sebesar -0,0400 dan semasa pandemi Covid-19 naik menjadi 0,0326, maka dapat  diartikan  semasa  pandemi  Covid-19  terjadi  di  Indonesia  perusahaan  manufaktur subsektor tekstil mengalami kenaikan jumlah utang yang dijamin oleh ekuitas, nilai minus menggambarkan  adanya  kerugian  yang  melebihi  jumlah  ekuitasnya.  Walaupun  terdapat perbedaan kenaikan nilai rata-rata (mean) DER sebesar 0,0727 atau 181,52% sebelum dan semasa pandemi Covid-19, dan angka kenaikan nilai rata-rata ini terhitung besar tetapi tidak terlihat signifikan perbedaannya. Karena perbedaan angka yang cukup tajam hanya terjadi pada 4 perusahaan yaitu pada MYTX, CNTX, HDTX dan SRIL. Perbedaan naik dan turun 4 perusahaan  tersebut  sangat  mempengaruhi  nilai  rata-rata  DER  pada  perusahaan manufaktur subsektor tekstil karena terlalu besar tetapi hal besarnya fluktuasi tersebut tidak terjadi pada semua perusahaan sehingga ketika dilakukan uji beda menjadi tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada DER. Jika diteliti lebih jauh, ada 7 perusahaan yang memiliki peringkat negatif dan 6 perusahaan memiliki peringkat positif. 7 perusahaan yang memiliki peringkat negative dan penurunannya yaitu ESTI 10,10%, INDR 15,16%, INOV 7,92%, HDTX 107,77%, SBAT 9,69%, SRIL 171,49%, SSTM 20,93%.  6 perusahaan yang memiliki peringkat positif dan kenaikannya sebelum dan semasa pandemi Covid-19 yaitu ARGO 9,00%, POLY 1,02%,  MYTX  229,76%,  CNTX  93,71%,  TFCO  15,96%,  BELL  12,18%.  Secara  keseluruhan perusahaan  manufaktur  subsektor  tekstil  yang  dijadikan  sampel  penelitian  terdapat sebanyak 53,85% mengalami penurunan DER dan 46,15% mengalami peningkatan. Dalam buku Kasmir (2019) menjelaskan perhitungan DER dilakukan dengan cara membagi total utang  dengan  total  ekuitas,  maka  hal  ini  mengindikasikan  bahwa  penurunan  semasa pandemi  Covid-19  yang  terjadi  karena  adanya  penurunan  jumlah  utang  yang  dijamin dengan ekuitas yang dilakukan perusahaan. Bagi perusahaan yang mengalami kenaikan DER antara sebelum dengan semasa pandemi Covid-19 menunjukkan bahwa terjadi peningkatan kewajiban  yang  harus  ditanggung  perusahaan  dengan  semakin  besar  atau  banyaknya penggunaan utang yang dibiayai oleh ekuitas, atau tingginya jumlah ekuitas yang dijadikan jaminan utang. Hal ini cukup menghawatirkan karena semakin tinggi utang, maka semakin sulit perusahaan mendapat pinjaman dana atau investor karena dikhawatirkan perusahaan
tidak  mampu  melunasi  atau  menutupi  utang-utang  yang  ada  dengan  ekuitas  yang  ada. Darmawan  (2020)  menjelaskan  bahwa  jika  dilihat  dari  perspektif  investor  dan  pemberi pinjaman, rasio utang ekuitas dapat mempengaruhi keamanan investasi atau pinjaman yang mereka keluarkan karena dengan mengukur rasio utang terhadap ekuitas perusahaan dapat memberikan  informasi  kepada  investor  mengenai  ukuran  risiko  keuangan  yang  terkait dengan investasi atau pinjaman mereka yang mempengaruhi tingkat pengembalian yang diisyaratkan  dan  keputusan  mereka  untuk  berinvestasi  atau  melepaskan  investasi.  Jika semakin tinggi DER maka tingkat  pengembalian ekuitas terhadap  investor akan semakin rendah karena banyaknya kewajiban atau utang yang harus ditunaikan.
Berdasarkan Uji beda yang dilakukan dengan menggunakan wilxocon signed rank test dengan hasil tidak terdapat perbedaan yang signifikan rasio Solvabilitas yang diukur dengan DAR dan DER antara sebelum dan semasa pandemi Covid-19. Dari hasil tersebut maka H2 ditolak, yang menyatakan bahwa terdapat perbedaan signifikan rasio solvabilitas yang diukur dengan Debt to Assets dan Debt to Equity antara sebelum dan semasa pandemi Covid-19 pada perusahaan manufaktur subsektor tekstil yang terdaftar di BEI. Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang telah dilakukan oleh Listya Devi Junaidi et al. (2022) dalam jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi berjudul “Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Setelah Penyebaran Covid-19 (Studi Kasus pada Perusahaan Yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia)” yang menyebutkan bahwa kinerja keuangan yang di ukur dengan DAR  tidak  menunjukkan  perbedaan  yang  signifikan  saat  sebelum  dan  semasa  pandemi Covid-19 terjadi. Juga penelitian yang dilakukan oleh Anisa Kantata Sari et al. (2023), dalam jurnal  Ilmiah  Ilmu  Pendidikan  yang  berjudul  “Analisis  Perbandingan  Kinerja  Keuangan Sebelum dan Sesudah Pandemi Covid- 19” menyebutkan bahwa kinerja keuangan yang di ukur dengan DER tidak menunjukkan perbedaan yang signifikan saat sebelum dan semasa pandemi Covid-19 terjadi.
Perbedaan Rasio Aktivitas Sebelum dan Semasa Pandemi Covid-19
Berdasarkan hasil pengujian menggunakan wilcoxon signed rank test pada 2 tahun sebelum dan semasa pandemi Covid-19 rasio perputaran piutang memiliki nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 yakni 0,152. Kemudian hasil pengujian  rasio perputaran persediaan memiliki  nilai  signifikansi  lebih  kecil  0,05  yakni  0,011 maka  diperoleh  hasil  yaitu  terdapat perbedaan signifikan antara rasio perputaran persediaan namun tidak terdapat perbedaan signifikan antara rasio perputaran piutang sebelum dengan semasa pandemi Covid-19.
Berdasarkan  analisis  statistik  deskriptif  sebelum  pandemi  Covid-19  diketahui  nilai rata-rata rasio perputaran piutang sebesar 13,2803 dan semasa pandemi Covid-19  turun
menjadi 8,6808, maka dapat diartikan semasa pandemi Covid-19 yang terjadi di Indonesia, perusahaan manufaktur subsektor tekstil mengalami penurunan efisiensi penagihan piutang usaha. Walaupun terdapat perbedaan  penurunan nilai  rata-rata (mean) rasio perputaran piutang sebesar 4,5995 atau 34,63% pada sebelum dan semasa pandemi Covid-19, tetapi angka ini tidak terlihat signifikan perbedaannya. Jika diteliti lebih jauh, ada 10 perusahaan yang memiliki peringkat negatif dan 3 perusahaan memiliki peringkat positif. 10 perusahaan yang memiliki peringkat negatif dan penurunannya yaitu ARGO 77,84%, POLY 27,13%, CNTX 21,16%, INDR 17,10%, INOV 14,82%, HDTX 82,57%, SBAT 5,44%, SSTM 20,91%, TFCO 12,28%, dan BELL 20,35%. 3 perusahaan yang memiliki peringkat positif dan kenaikannya yaitu MYTX 35,89%,  ESTI  21,85%,  dan  SRIL  44,27%.  Secara  keseluruhan  perusahaan  manufaktur subsektor tekstil yang  dijadikan  sampel penelitian terdapat sebanyak 76,92% mengalami penurunan  rasio  perputaran  piutang  dan  23,08%  mengalami  peningkatan.  Dalam  buku Kasmir  (2019)  menjelaskan  perhitungan  rasio  perputaran  piutang  dilakukan  dengan  cara membagi penjualan dengan piutang usaha, maka hal ini mengindikasikan bahwa penurunan semasa pandemi Covid-19 yang terjadi karena adanya penurunan penjualan dan efisiensi penagihan piutang yang  dilakukan  perusahaan sehingga kurang maksimalnya laba  yang didapatkan dan bisa juga dikatakan bahwa modal kerja yang ditanamkan semakin tinggi sehingga menyiratkan adanya over investment dan kurangnya kebijakan perusahaan dalam mengatur  piutang.  Perusahaan  yang  memberikan  piutang  secara  tidak  langsung memberikan pinjaman tanpa bunga kepada klien mereka karena piutang merupakan uang yang tersimpan tanpa bunga. Karena itu, dengan prinsip nilai waktu terhadap uang, maka perusahaa akan kehilangan lebih banyak uang karena semakin lama waktu yang diperlukan untuk  menagih  penjualannya  dan  semakin  turun  nilai  tukarnya.  Bagi  perusahaan  yang mengalami  kenaikan  rasio  perputaran  piutang  antara  sebelum  dengan  semasa  pandemi Covid-19 menunjukkan bahwa terjadi peningkatan penjualan dan baiknya efisiensi dalam penagihan yang dilakukan sehingga dapat menambah laba bagi perusahaan. Selain itu rasio perputaran  piutang  yang  tinggi  pun  memberikan  efek  positif  karena  dinilai  perusahaan memiliki  proporsi  pelanggan  yang  berkualitas  yang  dapat  melunasi  kewajibannya  dan memiliki kebijakan penjualan yang baik.
Berdasarkan  analisis  statistik  deskriptif  sebelum  pandemi  Covid-19  diketahui  nilai rata-rata rasio perputaran persediaan sebesar 4,5410 dan semasa pandemi Covid-19 turun menjadi  2,9166,  maka  dapat  diartikan  semasa  pandemi  Covid-19  terjadi  di  Indonesia perusahaan manufaktur subsektor tekstil mengalami penurunan perputaran atau pergantian persediaan sehingga mengindikasikan berkurangnya produktifitas perusahaan. Jika di lihat terdapat perbedaan penurunan nilai rata-rata (mean) rasio perputaran persediaan sebesar
1,6244 atau 35,77% sebelum dan semasa pandemi Covid-19, dan angka penurunan ini tidak terlalu tajam tetapi dengan uji beda yang dilakukan menghasilkan adanya perbedaan yang signifikan maka berarti penurunan rasio perputaran persediaan ini terjadi dihampir seluruh perusahaan manufaktur subsektor tekstil sehingga menimbulkan perbedaan yang signifikan. Jika diteliti lebih jauh, diketahui ada 11 perusahaan yang memiliki peringkat negatif dan 2 perusahaan memiliki peringkat positif. 11 perusahaan yang memiliki peringkat negatif dan penurunannya yaitu ARGO 68,04%, POLY 19,07%, MYTX 37,17%, CNTX 22,04%, ESTI 8,23%, INDR 11,92%, HDTX 93,57%, SBAT 60,02%, SRIL 24,48%, SSTM 35,52%, dan BELL 16,29%. 2 perusahaan yang memiliki peringkat positif dan kenaikannya yaitu INOV 26,32%, dan TFCO 4,27%. Secara keseluruhan perusahaan manufaktur subsektor tekstil yang dijadikan sampel penelitian terdapat sebanyak 84,62% mengalami penurunan rasio perputaran persediaan dan 15,38% mengalami peningkatan. Dalam buku Kasmir (2019) menjelaskan perhitungan rasio perputaran persediaan dilakukan dengan cara membagi penjualan dengan persediaan, maka  hal  ini  mengindikasikan  bahwa  penurunan  semasa  pandemi  Covid-19  yang  terjadi karena adanya penurunan penjualan dan perusahaan bekerja secara tidak efisien atau tidak produktif  dengan  banyak  barang  sediaan  yang  menumpuk  (over  stocking).  Kecepatan perusahaan  dalam  menjual  persediaan  adalah  ukuran  penting  dari  kinerja  bisnis  suatu entitas. Semakin lama suatu barang disimpan maka semakin tinggi biaya penyimpanannya dan semakin sedikit alasan konsumen harus kembali untuk berbelanja barang-barang baru. Namun pada era pandemi Covid-19 dunia memang mengalami krisis ekonomi, sehingga kemungkinan perusahaan yang mengalami penurunan rasio perputaran persediaan lebih memilih menyimpan persediaannya dibandingkan harus menjual dengan harga di bawah pasar karena akan memperbanyak kerugian yang dialami perusahaan dan mungkin masih memiliki  aset  yang  dapat  digunakan  untuk  menangani  kegiatan  operasional  perusahaan tanpa harus menjual persediaannya secara cepat. Dalam buku Kasmir (2019) menyebutkan bahwa semakin besar atau tinggi rasio perputaran persediaan, maka dianggap baik karena manajemen dapat melakukan pergantian persediaan dengan cepat dan mengindikasikan produktifitas yang tinggi pada perusahaan. Bagi perusahaan yang mengalami kenaikan rasio perputaran  persediaan  antara  sebelum  dengan  semasa  pandemi  Covid-19  menunjukkan bahwa terjadi kemampuan peningkatan penjualan dan menunjukkan perusahaan bekerja baik  dan  efisien  dalam  menangani  persediaan  sehingga  tidak  berlebihan  dan  sesuai kebutuhan, sehingga mengurangi biaya penyimpanan dan peningkatkan laba perusahaan. Selain  itu  rasio  perputaran  persediaan  yang  tinggi  pun  memberikan  efek  positif  karena dinilai perusahaan memiliki kebijakan yang baik dalam manajemen persediaan perusahaan dan memiliki klien yang handal sehingga tetap dapat menjual persediaan dimasa sulit.
Berdasarkan Uji beda yang dilakukan dengan menggunakan wilxocon signed rank test dengan hasil rasio aktivitas yang diukur dengan Rasio Perputaran Piutang tidak terdapat perbedaan yang signifikan, tetapi pada Rasio Perputaran Persediaan terdapat perbedaan signifikan antara sebelum dan semasa pandemi Covid-19. Dengan pertimbangan hasil dan informasi dalam buku yang diterbitkan oleh Kementerian Perindustrian Republik Indonesia yang  berjudul “Analisis  Pembangunan  Industri:  Mendorong  Kinerja  Industri  Tekstil  Dan Produk  Tekstil  Di  Tengah  Pandemi”  menyebutkan  bahwa  pandemi  Covid -19  pada  tahun 2020  menyebabkan  Industri  Tekstil  dan  Pakaian  Jadi  menjadi  salah  satu  industri  yang mengalami kontraksi pertumbuhan yang tinggi, yang berdampak tidak hanya pada turunnya utilitas produksi industri, tetapi juga pada penurunan jumlah tenaga kerja akibat pemutusan hubungan kerja dan turunnya devisa ekspor yang diperoleh negara, maka H3 diterima, yang menyatakan bahwa terdapat perbedaan signifikan rasio aktivitas yang diukur dengan Rasio Perputaran Piutang  dan Rasio Perputaran Persediaan antara sebelum dan semasa pandemi Covid-19  pada  perusahaan  manufaktur  subsektor  tekstil  yang  terdaftar  di  BEI.  Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang telah dilakukan oleh Ina Nursiana et al. (2022) dalam jurnal Karimah Tauhid dengan judul “Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja  Keuangan  Sebelum  dan  Selama  Pandemi  Covid-19  Menggunakan  Metode  Rasio (Studi  Kasus  Pada  Sektor  Industri  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia)” menyebutkan bahwa kinerja keuangan yang di ukur dengan rasio perputaran piutang tidak menunjukkan perbedaan yang signifikan saat sebelum dan semasa pandemi Covid-19 terjadi. Tetapi bertolak belakang dengan penelitian yang telah dilakukan oleh Sifa Fauzi et al. (2022) dalam jurnal Cakrawala Ilmiah dengan judul “Analisis Komparasi Kinerja Keuangan Perusahaan Farmasi Sebelum dan Saat Pandemi Covid- 19” yang menyebutkan bahwa  kinerja  keuangan  yang  di  ukur  dengan  rasio  perputaran  persediaan  tidak menunjukkan  perbedaan  yang  signifikan  saat  sebelum  dan  semasa  pandemi  Covid-19 terjadi.

## Perbedaan Rasio Profitabilitas Sebelum dan Semasa Pandemi Covid-19
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis menggunakan wilcoxon signed rank test pada 2 tahun sebelum dan semasa pandemi Covid-19 ROE memiliki nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 yakni 0,507. Kemudian hasil pengujian ROA memiliki nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 yakni 0,701 maka diperoleh hasil yaitu tidak terdapat perbedaan signifikan antara ROE dan ROA sebelum dengan semasa pandemi Covid-19.
Berdasarkan analisis statistik deskriptif sebelum pandemi Covid-19 diketahui nilai rata-rata ROE sebesar -0,2078 dan semasa pandemi Covid-19 turun menjadi -0,4785, maka dapat
diartikan semasa pandemi Covid-19 terjadi di Indonesia perusahaan manufaktur subsektor tekstil  mengalami  penurunan  dalam  tingkat  pengembalian  perusahaan  terhadap  ekuitas atau modal yang telah ditanamkan. Jika di lihat pada terdapat perbedaan penurunan nilai rata-rata  (mean)  ROE  sebesar  0,2707  atau  130,28%  pada  sebelum  dan  semasa  pandemi Covid-19, angka penurunan nilai rata-rata ini terhitung besar tetapi tidak terlihat signifikan perbedaannya. Karena perbedaan angka yang cukup tajam hanya terjadi pada 6 perusahaan yaitu  MYTX,  ESTI,  SRIL,  SSTM,  TFCO  dan  BELL.  Perbedaan  naik  dan  turun  6  perusahaan tersebut sangat mempengaruhi nilai rata-rata ROE pada perusahaan manufaktur subsektor tekstil karena terlalu besar tetapi hal besarnya fluktuasi tersebut tidak terjadi pada semua perusahaan  sehingga  ketika  dilakukan  uji  beda  menjadi  tidak  terdapat  perbedaan  yang signifikan  pada  ROE.  Jika  diteliti  lebih  jauh,  diketahui  ada  7  perusahaan  yang  memiliki peringkat negatif dan 6 perusahaan memiliki peringkat positif. 7 perusahaan yang memiliki peringkat  negatif  dan  penurunannya  yaitu  MYTX  202,51%,  INDR  27,75%,  INOV  68,59%, HDTX 65,30%, SRIL 929,2%, TFCO 308,47%, dan BELL 130,66%. 6 perusahaan yang memiliki peringkat positif dan kenaikannya yaitu ARGO 58,70%, POLY 12,73%, CNTX 27,63%, ESTI 154,78%,  SBAT  31,71%,  dan  SSTM  297,13%.  Secara  keseluruhan  perusahaan  manufaktur subsektor tekstil yang dijadikan sampel penelitian terdapat  sebanyak 53,85% mengalami penurunan  ROE  dan  46,15%  mengalami  peningkatan.  Dalam  buku  Kasmir  (2019) menjelaskan  perhitungan  ROE  dilakukan  dengan  cara  membagi  laba  bersih  yang  sudah dikurangi  bunga  dan  pajak  terhadap  total  ekuitas,  maka  hal  ini  mengindikasikan  bahwa penurunan semasa pandemi Covid-19 yang terjadi karena turunnya pendapatan sehingga perusahaan  mengalami  kerugian  sehingga  laba  yang  dihasilkan  menurun  atau  adanya ekuitas yang bernilai negatif sehingga menurunkan nilai ROE. Nilai ROE dapat menunjukkan efisiensi  penggunaan  modal.  Semakin  tinggi  nilai  ROE  maka  mengindikasikan  efisiennya perusahaan dalam menggunakan modal sehingga posisi perusahaan semakin kuat. Namun pada  era  pandemi  Covid-19  dunia  memang  mengalami  krisis  ekonomi,  sehingga kemungkinan perusahaan yang mengalami tingkat pengembalian rendah atau turun karena mungkin  saja  mengalami  kendala  dalam  operasional  perusahaan  dan  banyaknya  biaya semasa pandemi Covid-19 sehingga laba yang dihasilkan berkurang. Dalam buku Kasmir (2019) menyebutkan bahwa semakin besar atau tinggi ROE, maka dianggap  baik karena semakin  menguatnya  posisi  perusahaan  dan  efisien  dalam  penggunaan  modal.  Bagi perusahaan yang mengalami kenaikan ROE antara sebelum dengan semasa pandemi Covid- 19 menunjukkan bahwa dalam masa sulit perusahaan masih mampu untuk tetap bertahan dalam mengoptimalkan modal dan menciptakan laba walaupun mungkin saja lebih kecil
dari  sebelum  pandemi  terjadi,  sehingga  dapat  mempertahankan  kepercayaan  investor terkait kekuatan perusahaan.
Berdasarkan  analisis  statistik  deskriptif  sebelum  pandemi  Covid-19  diketahui  nilai rata-rata ROA sebesar -0,0238 dan semasa pandemi Covid-19 turun menjadi -0,0575, maka dapat  diartikan  semasa  pandemi  Covid-19  terjadi  di  Indonesia  perusahaan  manufaktur subsektor tekstil mengalami penurunan dalam tingkat pengembalian perusahaan terhadap aset yang telah diperoleh. Jika di lihat terdapat perbedaan penurunan nilai rata-rata (mean) ROA  sebesar  0,0338  atau  142,11%  pada  sebelum  dan  semasa  pandemi  Covid-19,  angka penurunan nilai rata-rata ini terhitung besar tetapi tidak terlihat signifikan perbedaannya. Karena perbedaan angka yang cukup tajam hanya terjadi pada 7 perusahaan yaitu pada POLY, CNTX, ESTI, SRIL, SSTM, TFCO dan BELL. Perbedaan naik dan turun 7 perusahaan tersebut sangat mempengaruhi nilai rata-rata ROA pada perusahaan manufaktur subsektor tekstil karena terlalu besar tetapi hal besarnya fluktuasi tersebut tidak terjadi pada semua perusahaan  sehingga  ketika  dilakukan  uji  beda  menjadi  tidak  terdapat  perbedaan  yang signifikan  pada  ROA.  Jika  diteliti  lebih  jauh,  ada  7  perusahaan  yang  memiliki  peringkat negatif dan 6 perusahaan memiliki peringkat positif. 7 perusahaan yang memiliki peringkat negatif  dan  penurunannya  yaitu  POLY  1865,75%,  CNTX  403,79%,  INDR  18,97%,  INOV 68,52%,  SRIL  802,30%,  TFCO  304,30%,  dan  BELL  127,27%.  6  perusahaan  yang  memiliki peringkat positif dan kenaikannya yaitu ARGO 50,07%, MYTX 39,68%, ESTI 191,09%, HDTX 55,00%,  SBAT  7,48%,  dan  SSTM  399,11%.  Secara  keseluruhan  perusahaan  manufaktur subsektor tekstil yang dijadikan sampel penelitian terdapat  sebanyak 53,85% mengalami penurunan ROA dan 46,15% mengalami peningkatan. Dalam jurnal Akuntansi, Auditing dan Keuangan, Cindy Hilman dan Kazia Laturette (2021) menjelaskan perhitungan ROA dilakukan dengan cara membagi laba bersih yang sudah dikurangi bunga dan pajak terhadap total aset, maka hal ini mengindikasikan bahwa penurunan semasa pandemi Covid-19 yang terjadi karena  pada  industri  manufaktur  subsektor  tekstil  kemungkinan  mengalami  atau menunjukkan rendahnya laba yang dihasilkan, karena ROA digunakan untuk melihat tingkat pengembalian  investasi.  Semakin  cepat  perputaran  asetnya  maka  perusahaan  dapat dikatakan baik, jadi semakin kecil rasio yang dihasilkan maka perputaran aset perusahaan tidak baik. Bagi perusahaan yang mengalami kenaikan ROA antara sebelum dengan semasa pandemi Covid-19 menunjukkan bahwa dalam masa sulit perusahaan masih mampu untuk tetap bertahan dalam mengoptimalkan aset dan menciptakan laba walaupun mungkin saja lebih  kecil  dari  sebelum  pandemi  terjadi,  sehingga  dapat  mempertahankan  kepercayaan investor terkait kekuatan dan kemampuan perusahaan.
Berdasarkan Uji beda yang dilakukan dengan menggunakan wilxocon signed rank test dengan hasil tidak terdapat perbedaan yang signifikan rasio profitabilitas yang diukur dengan ROE dan ROA antara sebelum dan semasa pandemi Covid-19. Dari hasil tersebut maka H4 ditolak, yang menyatakan bahwa terdapat perbedaan signifikan rasio profitabilitas yang diukur dengan ROE dan ROA antara sebelum dan semasa pandemi Covid-19 pada perusahaan manufaktur subsektor tekstil yang terdaftar di BEI. Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang telah dilakukan oleh Jessica Nadine Mantiri et al. (2022) dalam jurnal EMBA dengan judul “Analisis Komparasi Kinerja Keuangan Perusahaan Food and Beverage Di Bursa Efek  Indonesia  Sebelum  dan  Saat  Pandemi  Covid- 19”  yang  menyebutkan  bahwa  kinerja keuangan yang di ukur dengan ROE tidak menunjukkan perbedaan yang  signifikan saat sebelum dan semasa pandemi Covid-19 terjadi. Serta penelitian yang dilakukan oleh Raden Roro Fara Diba et al. (2023) dalam jurnal Ilmiah Akuntansi Pancasila dengan judul “Analisis Kinerja Keuangan Sebelum dan Sesudah Pandemi Covid-19 Pada PT. Media Nusantara Citra Tbk Periode 2018- 2021” yang menyebutkan bahwa kinerja keuangan yang di ukur dengan ROA  tidak  menunjukkan  perbedaan  yang  signifikan  saat  sebelum  dan  semasa  pandemi Covid-19 terjadi.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  pengujian  yang  mengacu  pada  perumusan  masalah  dan  tujuan penelitian maka penulis mernarik kesimpulan – kesimpulan sebagai berikut :
1. Hasil  pengujian  rasio  likuiditas  yang  diukur  dengan  CR  dan  QR  menunjukkan  tidak terdapat  perbedaan  signifikan  antara  sebelum  dan  semasa  pandemi  Covid-19.  Pada statistik  deskriptif  menunjukkan  adanya  penurunan  rata-rata  CR  dan  QR,  Hal  ini menunjukkan adanya hambatan pada kemampuan beberapa perusahaan manufaktur subsektor  tekstil  semasa  pandemi  karena  turunnya  kemampuan  untuk  menunaikan kewajiban  jangka  pendeknya  yang  akan  jatuh  tempo  dengan  aset  lancar  yang dimilikinya dan harus menjual persediaan untuk menutup kewajiban lancarnya.
2. Hasil pengujian rasio solvabilitas yang diukur dengan DAR dan DER menunjukkan tidak terdapat perbedaan signifikan sebelum dan semasa pandemi Covid-19. Tetapi jika di lihat  dari  statistik  deskriptif,  terlihat  adanya  kenaikan  jumlah  utang  pada  aset  dan ekuitas. Hal ini bisa terjadi dikarenakan lemahnya strategi yang dilakukan perusahaan, dan ketidaksiapan perusahaan dalam menghadapi dampak pandemi tetapi tatap harus menyelamatkan  perusahaan  dari  kebangkrutan  sehingga  memilih  untuk  melakukan utang karena dinilai hutang bebas dari bunga.
3. Hasil  pengujian  rasio  aktivitas  yang  diukur  dengan  rasio  perputaran  piutang menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan signifikan, tetapi terdapat perbedaan signifikan pada rasio dan perputaran persediaan sebelum dan semasa pandemi Covid- 19. Dilihat dari statistik deskriptifnya kedua indikator ini mengalami penurunan semasa pandemi Covid-19 berlangsung. Hal ini dapat diartikan momentum pandemi Covid-19 mempengaruhi penurunan tingkat efisiensi penagihan dan perputaran barang dagang untuk  menghasilkan  pendapatan  dan  penjualan.  Hal  ini  diduga  karena  agar  tetap menjaga  hubungan  terhadap  pelanggan  meski  harus  mengalami  keterlambatan pembayaran  dan  diduga  dengan  menurunnya  perputaran  persedian  ada  indikasi sulitnya penjualan atau bisa saja memang perusahaan sengaja menahan barang dagang karena harga pasar yang turun sehingga lebih banyak menimbulkan kerugian jika tetap dilakukan penjualan.
4. Hasil  pengujian  rasio  profitabilitas  yang  diukur  dengan  ROE  dan  ROA  menunjukkan bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  rasio  profitabilitas  sebelum  dan  semasa  pandemi Covid-19.  Hal  ini  diduga  karena  perusahaan  subsektor  tekstil  yang  dijadikan  sampel penelitian  mengalami  pelemahan  strategi  dalam  menentukan  target  penjualan  dan pemasaran  pada  saat  pandemi  Covid-19  sehingga  laba  bersih  yang  dihasilkan berkurang.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdilah, S. A. (2022). "Pengaruh Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Batubara yang Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2021". Jurnal Accounting and Finance
Bella.  (2022,  Oktober  20).  "Milenial  dan  Gen  Z:  Generasi  Investasi  Digital".  Diakses  25 Oktober 2022, dari Kompasiana https://www.kompasiana.com/bellafebriantikaningrum8720/63514cf14addee02bb01e b02/milenial-dan-gen-z-generasi-investasi-digital/
Bursa Efek Indonesia. (2022). Bursa Efek Indonesia. Diakses Oktober 2022, 2022, dari Bursa Efek  Indonesia:  https://idx.co.id/id/perusahaan-tercatat/laporan-keuangan-dan- tahunan/
Darmawan. (2020). Dasar-dasar Memahami Rasio Dan Laporan Keuangan. Yogyakarta: UNY Press.
Diba, R. R. F., Sudarmaji, E., & Yatim, M. R. (2023). Analisis Kinerja Keuangan Sebelum Dan Sesudah Pandemi Covid-19 Pada Pt. Media Nusantara Citra, Tbk Periode 2018-2021. JIAP: Jurnal Ilmiah Akuntansi Pancasila, 3(1), 46-57
Elda Sagitarius, d. S. (2022). "Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Tax Avoidance Terhadap Perusahaan Pertanian". Inisiatif: Jurnal Ekonomi, Akuntansi dan Manajemen, 145-154.
Fahmi, I. (2020). Analisis Kinerja keuangan. Bandung: CV. Alfabeta.
Fauzi, S. (2022). Analisis Komparasi Kinerja Keuangan Perusahaan Farmasi Sebelum dan Saat Pandemi Covid-19. Jurnal Cakrawala Ilmiah, 2(1), 137-148.
Hardani, d. (2020). Metode Penelitian Kualitatif Dan Kuantitatif. Yogyakarta: Cv. Pustaka Ilmu Group Yogyakarta.
Hilman,  C.  d.  (2021).  "Analisis  perbedaan  kinerja  perusahaan  sebelum  dan  saat  pandemi covid-19.". BALANCE: Jurnal Akuntansi, Auditing Dan Keuangan 18.1, 91-109.
Ilahude, P. A., Maramis, J. B., & Untu, V. N. (2021). Analisis Kinerja Keuangan Sebelum dan Saat Masa Pandemi Covid-19 pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di BEI. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 9(4), 1144-1152.
Indiraswari,  S.  D.,  &  Rahmayanti,  N.  P.  (2022).  Analisis  Perbedaan  Kinerja  Keuangan Perusahaan Transportasi Di Bei Sebelum Dan Sesudah Pandemi Covid-19. Al-Kalam: Jurnal Komunikasi, Bisnis Dan Manajemen, 9(1), 21-35.
Industri Tekstil Dan Produk Tekstil Di Tengah Pandemi. Jakarta: Pusdatin Kemenperin
Junaidi, L. D., & Nasution, U. H. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Setelah Penyebaran Covid-19 (Studi Kasus pada Perusahaan yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 22(1), 631-635.
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Depok: Rajawali Pers
Kementrian Perindustrian. (2021). Buku Analisis Pembangunan Industri Edisi III: Mendorong Kinerja  Industri  Tekstil  Dan  Produk  Tekstil  Di  Tengah  Pandemi.  Jakarta:  Pusdatin Kemenperin.
Novia, A., Nuridah, S., Irawan, A., Mulyani, S., & Audina, B. P. (2023). Pengaruh Modal Kerja dan Utang terhadap Profitabilitas pada PT. Kalbe Farma, Tbk. Innovative: Journal Of Social Science Research, 3(4), 8477 – 8485.
Nuridah, S., Nirwan, N., Siti Ayu Rosida, Pradnya Sari Harsanti, & Wulandari, W. (2023). The Effect  of  Profitability  and  Company  Size  on  Audit  Delay  During  The  Pandemic  in Consumer Goods Company. ProBisnis : Jurnal Manajemen, 14(2), 204 – 209
Nursiana,  I.,  Lasmana,  A.,  &  Hutomo,  Y.  P.  (2022).  Analisis  Laporan  Keuangan  Dalam Mengukur Kinerja Keuangan Sebelum Dan Selama Pandemi Covid 19 Menggunakan Metode  Rasio  (Studi  Kasus  Pada  Sektor  Industri  Makanan  Dan  Minuman  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Karimah Tauhid, 1(2), 240-250.
Mantiri, J. N., & Tulung, J. E. (2022). Analisis Komparasi Kinerja Keuangan Perusahaan Food and Beverage Di Bursa Efek Indonesia Sebelum Dan Saat Pandemi Covid-19. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 10(1), 907-916.
Sawir, A. (2020). Analisis Kinerja Keuangan Dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama.
Sari, A. K., & Hardiyanti, W. (2023). Kinerja Keuangan Perusahaan Transportasi Pra dan Masa Pandemi Covid-19. Jurnal Informatika Ekonomi Bisnis, 86-90.
Sari, A. K., & Hardiyanti, W. (2023). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum dan Sesudah Pandemi Covid-19. JIIP-Jurnal Ilmiah Ilmu Pendidikan, 6(1), 243-249
Sudrajat,  F.  Y.,  Nuridah,  S.,  &  Sagitarius,  E.  (2023).  Pengaruh  ROA,  ROE,  NPM,  dan  DER terhadap  Harga  Saham  pada  PT.  Ace  Hardware  Indonesia  Tbk.  Periode  2017- 2019. Innovative: Journal Of Social Science Research, 3(4), 7769 – 7778.
Suryaman,  Y.,  Nuridah,  S.,  &  Sagitarius,  E.  (2023).  Analisis  Pengaruh  Leverage  dan  Rasio Aktivitas  terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2017-2022. Innovative: Journal Of Social Science Research, 3(4), 7835 – 7844.
Tamirsyah, H., Littu, H., Irawan, A., & Nuridah, S. (2023). Pengaruh Return on Asset (ROA) dan Ukuran Perusahaan terhadap Penghindaran Pajak. Innovative: Journal Of Social Science Research, 3(5), 1204 – 1210. https://doi.org/10.31004/innovative.v3i5.5045