## PENGARUH RASIO PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN SOLVABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN TRANSPORTASI PADA BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2018 – 2021
Indah Eka Wahyuni 1 , Samsul Bakri 2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Sayyid Ali Rahmatullah Tulungagung
Email : indahekawahyuni7@gmail.com & bakri135@gmail.com

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  rasio  profitabilitas,  rasio  likuiditas  dan rasio  solvabilitas  terhadap  harga  saham  perusahaan  transportasi  pada  Bursa  Efek  Indonesia Tahun  2018-2021.  Metode  penelitian  ini  menggunakan  teknik  analisis  asosiatif  pendekatan kuantitatif.  Populasi  pada  penelitian  ini  adalah  perusahaan  transpotasi  pada  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2018-2021  berjumlah  141  perusahaan.  Teknik  pengambilan  sampel menggunakan  metode purposive  sampling ,  sehingga  sampel  yang  digunakan  sebanyak  11 perusahaan. Metode analisis data menggunakan regresi data panel dengan pengujian hipotesis Uji F dan Uji t yang terlebih dulu dilakukan uji asumsi klasik dan dilanjutkan dengan pemilihan model yang terbaik.  Hasil penelitian yang diperoleh menunjukkan bahwa rasio  profitabilitas yang  diproksikan  dengan return  on  equity dan earning  per  share, rasio  likuiditas  yang diproksikan dengan current ratio dan rasio solvabilitas yang diproksikan dengan debt to equity ratio secara simultan berpengaruh terhadap harga saham perusahaan transportasi pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2021.  Adapun secara parsial, return on equity berpengaruh negatif dan  signifikan  terhadap  harga  saham, earning  per  share berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap harga saham, current ratio berpengaruh  positif dan tidak  signifikan terhadap harga saham dan debt to equity ratio berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap harga saham perusahaan transportasi pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2021.
Kata Kunci : Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas Harga Saham

## Abstract
This study aims to determine the effect of profitability ratios, liquidity ratios and solvency ratios on  the  share  prices  of  transportation  companies  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2018- 2021.  This  research  method  uses  an  associative  analysis  technique  with  a  quantitative approach. The population in this study are transportation companies on the Indonesia Stock Exchange  in  2018-2021  totaling  141  companies.  The  sampling  technique  used  purposive sampling method, so that the samples used were 11 companies. The data analysis method uses panel  data  regression  with  hypothesis  testing  F-test  and  t-test  which  first  performed  the classical  assumption  test  and  continued  with  the  selection  of  the  best  model.  The  results obtained show that the profitability ratio proxied by return on equity and earnings per share, the liquidity ratio proxied by the current ratio and the solvency ratio proxied by the debt to equity ratio simultaneously affect the stock prices of transportation companies on the Indonesia Stock Exchange in 2018 -2021. Partially, return on equity has a negative and significant effect on stock prices, earnings  per  share has a positive and significant  effect  on stock prices, the current ratio has a positive and insignificant effect on stock prices and the debt to equity ratio has a positive and insignificant effect on company stock prices. transportation on the Indonesia Stock Exchange 2018-2021.
Keywords: Profitability, Liquidity, Solvency, Stock Price

## PENDAHULUAN
Salah satu infrastruktur yang sangat penting dalam mendukung manusia untuk melakukan aktivitasnya yaitu transportasi. Transportasi darat, laut maupun udara adalah sarana yang dapat digunakan  untuk  mendukung  pertumbuhan  ekonomi  suatu  negara.  Sektor  transportasi  di Indonesia  merupakan  urat  nadi  perekonomian,  baik  dari  segi  infrastruktur  maupun  dari  segi pelayanan yang pada akhirnya dapat menentukan tingkat keunggulan perekonomian. Melihat pentingnya  peran  sektor  transportasi  bagi  kehidupan  masyarakat,  membuat  para  investor tertarik  untuk  menanamkan  modalnya  pada  sektor  tersebut.  Ini  mengharuskan  perusahaan memperhatikan harga sahamnya yang dijadikan tolak ukur oleh seorang investor untuk melihat bagaimana  kinerja  perusahaan  yang  tercermin  pada  laporan  keuangan  perusahaan  (Siburian, 2016).
Saham  dapat  diperjualbelikan  melalui  pasar  modal  salah  satunya  yaitu  Bursa  Efek Indonesia. Calon investor dapat memperoleh beberapa informasi dari bursa efek antara lain data harga  saham  dan  laporan  keuangan  perusahaan.  Pada  sektor  transportasi  di  Indonesia  sediri pada  tahun  2018  terdapat  41  perusahaan  dan  terdapat  42  perusahaan  ditahun  2019..  Jumlah perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  mengalami  kenaikan  pada  tahun  2020 menjadi 46, tetapi turun menjadi 12 pada tahun 2021. Terjadinya penurunan pada tahun 2021 ini  disebabkan  karena  adanya  covid  19  ditahun  2020  yang  mengakibatkan  banyaknya perusahaan  yang  mengalami  kebangkrutan  sehingga  hanya  menyisakan  12  perusahaan  yang mampu  bertahan.  Harga  saham  dari  beberapa  periode  pada  perusahaan  tersebut  sangat fluktuatif.  Banyak  harga  saham  perusahaan  tersebut  yang  mengalami  kenaikan  maupun penurunan. Berikut rat-rata harga saham perusahaan sektor transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2018-2021.

## Sumber : Data Diolah (2023)
Grafik 1. Rata-Rata Harga Saham Perusahaan Transportasi Pada Bursa Efek Indonesia

## Tahun 2018-2021
Dari  grafik  diatas  dapat  dilihat  bahwa  pada  tahun  2018  sampai  dengan  tahun  2021 mengalami  fluktuasi  harga  saham.  Fluktuasi  harga  adalah  perubahan  harga  khusus  yang disebabkan  oleh  mekanisme  pasar  yang  perubahanya  berupa  kenaikan  atau  penurunan  nilai harga  itu  sendiri  yang  dapat  digambarkan  secara  grafis  (Yulistiyono,  2021).  Rata-rata  harga saham pada tahun 2018 yaitu 378,75. Sedangkan pada tahun 2019 mengalami kenaikan yaitu menjadi  399,67.  Untuk  tahun  2020  rata-rata  harga  saham  pengalami  penurunan  yang  cukup drastis  sehingga  rata-ratanya  menjadi  293,67  ini  disebabkan  adanya covid  19 yang  melanda pada tahun 2020. Covid 19 sangat mempengaruhi harga saham perusahaan sektor transportasi karena  pemerintah  membatasi  aktivitas  bepergian  masyarakat  sehingga  mengurangi
378,75 399,67 293,67 616 0 200 400 600 800 2018 2019 2020 2021 H ar ga Sahm Periode Tahun RATA-RATA HARGA SAHAM PERUSAHAAN
TRANSPORTASI PADA BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2018-2021
produktivitas perusahaan. Setelah adanya covid 19 ditahun 2020 perusahaan sektor transportasi mulai  bangkit  untuk  meningkatkan  produktivitasnya  sehingga  harga  saham  pada  tahun berikutnya  yaitu  tahun  2021  mengalami  kenaikan  yang  sangat  tinggi  yaitu  menjadi  616. Meningkatnya harga saham ini juga dipengaruhi oleh kinerja perusahaan yang dapat dilihat dari laporan keuangannya. Investor harus berhati-hati dalam mengambil keputusan investasinya.
Investor memerlukan berbagai jenis analisis untuk mengambil keputusan antara lain yaitu analisis  teknikal  dan  analisis  fundamental  perusahaan.  Analisis  teknikal  dilakukan  dengan melihat  pergerakan  harga  saham  hal  ini  karena  harga  saham  in  mencerminkan  kinerja  dan biasanya berbanding lurus dengan kinerja dari emiten. Apabila memiliki prestasi atau kinerja yang  baik  maka  keuntungan  perusahaan  juga  akan  baik  dan  harga  saham  akan  meningkat. Sedangkan  analisis  fundamental  yaitu  dengan  membandingkan  antar  nilai  intrinsik  harga sahamdengan  harga  pasarnya  untuk  menentukan    apakah  harga  saham  tersebut  sudah mencerminkan  intrinsiknya.  Ide  dasar  di  balik  pendekatan  ini  adalah  bahwa  harga  saham dipengaruhi oleh kinerja perusahaan. Dan kinerja perusahaan sendiri dipengaruhi oleh industri dan  kondisi  ekonomi  makro.  Secara  ringkas  dapat  dikatakan  bahwa  harga  saham  ditentukan oleh nilai perusahaan. Jika kinerja perusahaan baik maka nilai perusahaan akan tinggi.  Kinerja perusahaan  dapat  dilihat  dari  rasio-rasio  keuangannya  antara  lain  rasio  profitabilitas,  rasio likuiditas dan rasio solvabilitas. Salah satu indikator penting untuk melihat prospek masa depan perusahaan  yaitu  dengan  melihat  sejauh  mana  perusahaan  mengelola  keuangannya  untuk menghasilkan profit perusahaan. (Mutia et al. , 2018).
Rasio profitabilitas pada penelitian ini diproksikan dengan Return on Equity (ROE) daan juga Earning per Share (EPS) (Hartono, 2018). Rasio laba bersih setelah pajak terhadap total ekuitas  dikenal  sebagai return  on  equity (ROE). Return  on  equity (ROE)  suatu  perusahaan adalah  ukuran  pendapatan  yang  tersedia  bagi  pemegang  sahamnya.  Semakin  baik  rasio  ini, semakin  kuat  posisi  trader,  dan  kebalikannya.return  on  equiti  yang  baik  akan  menimbulkan permintaan  dan  penawaran  investasi  pada  suatu  perusahaan.  Investor  dapat  melihat  bahwa mereka akan mendapat untung dengan berinvestasi dalam bisnis (Septiana, 2019). Selanjutnya, earning per share (EPS) digunakan untuk menghitung rasio profitabilitas. Gitman dan Zutter mengklaim  bahwa  laba  per  saham  (EPS)  umumnya  menarik  bagi  pemegang  saham  dan manajemen  yang  prospektif  sedangkan  menurut  Nor  Hadi,  laba  per  saham  (EPS) membandingkan laba bersih setelah pajak untuk tahun buku dengan saham  perusahaan yang diterbitkan,  sedangkan  laba  bersih  per  saham  menunjukkan  laba  yang  dihasilkan  atas  nama masing-masing saham biasa. (Labiba et al ., 2021).
Selanjutnya  yaitu  rasio  likuiditas  yang  diproksikan  dengan current  ratio (Cr). Current ratio (Cr) adalah rasio yang menilai kapasitas perusahaan untuk menyelesaikan kewajiban yang telah jatuh tempo (Istichomah & Utiyati, 2022). Jika rasio lancar (Cr) terlalu tinggi, itu tidak diinginkan  karena  dapat  menyiratkan  penimbunan  uang  tunai,  jumlah  piutang  yang  tidak tertagih,  dan  penumpukan  persediaan.  Sebaliknya,  jika  rasio  lancar  (Cr)  rendah,  itu  lebih berisiko  dan  mengisyaratkan  bahwa  perusahaan  tidak  mampu  mengelola  asetnya  untuk melunasi hutang jangka pendeknya. Dalam penelitian ini, debt to equity ratio (DER) digunakan untuk menghitung rasio solvabilitas. Salah satu rasio yang menilai proporsi modal internal dan eksternal  adalah debt  to  equity  ratio (DER).  Rasio  antara  utang  keseluruhan  dan  total  aset diukur menggunakan  rasio  utang terhadap ekuitas (DER), menurut  Mia.  Lebih  aman selama likuidasi  jika  rasio  utang  terhadap  ekuitas  (DER)  lebih  rendah.    Reaksi  pasar  yang  baik  dan kemampuan perusahaan untuk melunasi utang jangka panjangnya akan membaik dengan rasio utang  terhadap  ekuitas  (DER)  yang  rendah,  dan  kebutuhan  pendanaan  yang  bersumber  dari utang  akan  berkurang  dan  harga  saham  akan  naik. Debt  to  Equity yang  tinggi  dapat memperlihatkan  tingkat  ketergantungan  dalam  pemodalan  perusahaan  pada  pihak  luar  yang tinggi  pula,  yang  akan  menyebabkan  beban  pada  perusahaan  bertambah.  Ini  mengakibatkan risiko investasi juga ikut naik dan mengurangi minat investor. (Fitria & Suselo, 2022)
Penulis  terdorong  untuk  mempelajari  dampak  rasio  profitabilitas,  yang  diukur  dengan return  on  equity dan earning  per  share ,  likuiditas,  yang  diukur  dengan current  ratio ,  dan solvabilitas  yang  diukur  dengan debt  to  equity  ratio ,  terhadap  harga  saham  perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2018 hingga 2021 berdasarkan penjelasan yang diberikan di atas.

## TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS Terori Sinyal (Signaling Theory)
Teori  sinyal  pertama  kali  dikemukakan  oleh  Spence.  Sinyal  adalah  suatu  tindakan manajemen yang memberikan petunjuk kepada investor tentang bagaimana manajemen melihat prospek masa depan perusahaan. Menurut Brigham dan Houston, sinyal adalah tindakan yang diambil  oleh  manajemen  perusahaan  yang  memberikan  petunjuk  kepada  investor  tentang bagaimana manajemen memandang prospek masa depan perusahaan. Signalling Theory , dalam pandangan Saleh, memberikan informasi kepada pemilik atau pihak lain yang berkepentingan tentang keadaan perusahaan. Sinyal ini dapat diberikan melalui publikasi data akuntansi seperti laporan keuangan, laporan tentang tindakan yang diambil oleh manajemen untuk melaksanakan niat pemilik, atau bahkan dengan promosi dan materi lain yang memposisikan bisnis sebagai lebih unggul  dari pesaing.  Berdasarkan tanda-tanda yang tersedia, pemegang saham  berpikir tentang pembelian dan penjualan saham (Sudarno et al ., 2022).
Profitabilitas, atau data tentang laba perusahaan yang ditentukan berdasarkan persentase pengembalian asetnya, terkait dengan penerapan teori sinyal. Statistik profitabilitas yang tinggi menunjukkan bahwa kinerja keuangan perusahaan kuat, yang membuat investor tertarik untuk menginvestasikan uang mereka atau melakukan investasi dalam bisnis. Ini adalah berita bagus bagi investor. Ketika datang ke rasio likuiditas, semakin banyak perusahaan mampu membayar utang jangka pendeknya, sinyal  berita yang lebih kuat  dikirim ke investor. Ini  menunjukkan bahwa bisnis dapat menyelesaikan masalah utangnya. Semakin tinggi rasio likuiditas, semakin baik kemampuan bisnis untuk menyelesaikan masalah utangnya (Sudarno et al ., 2022). Debt to equity ratio (DER), yang digunakan sebagai proxy untuk rasio solvabilitas dalam teori sinyal, memiliki potensi untuk menunjukkan bahwa perusahaan memiliki jumlah utang yang signifikan jika tinggi. Agar efektif sebagai sinyal bagi calon investor saat mengambil keputusan investasi (Rahayu & Riharjo, 2022).

## Harga Saham
Menurut Hery, hukum supply and demand berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Harga  saham  sering  meningkat  pada  saat  kelebihan  permintaan  untuk  saham  dan  penurunan pada saat kelebihan pasokan. Nilai saat ini atau sekarang dari arus kas yang diantisipasi diwakili oleh harga saham.  Saham  akan meningkat  nilainya pada harga itu karena investor tambahan membelinya. Harga yang berhubungan dengan harga saham terbaru dari perdagangan saham dikenal  sebagai  harga  saham  dalam  perdagangan  dan  investasi.  Indikator  harga  saham menunjukkan tidak hanya harga pasar tetapi juga peserta di pasar modal (R. L. Darmawan & Megawati, 2022).

## Rasio Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  adalah  rasio  yang  mengukur  efisiensi  total  manajemen  menurut tingkat  keuntungan  yang  diperoleh  dari  penjulan  maupun  investasi.  Semakin  baik  rasio profitabilitas  maka  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  yang besar (Husain, 2021). Rasio profitabilitas memberikan informasi yang lebih penting dari pada rasio  yang  sebelumnya.  Dengan  demikian,  analisis  tren  industri  diperlukan  untuk  menarik kesimpulan  yang  berguna  tentang  tingkat  laba  (profitabilitas)  sebuah  perusahaan.  Rasio profitabilitas diukur dengan return on equity dan earning per share . Return On Equity (ROE) merupakan rasio laba bersih setelah pajak terhadap modal sendiri yang mengukur kemampuan perusahaan  untuk  menghasilkan  keuntungan  bagi  pemegang  saham.  Rasio  ini  menunjukkan
bagaimana  kinerja  perusahaan  dalam  efisiensi  operasi  perusahaan  yang  tercermin  dari keuntungan  pemiliknya. Reutn  on  equity adalah  rentabilitas  modal  sendiri  atau  yang  disebut rentabilitas  usaha  (Djunaedi,  2019).  Sedangkan Earnings  per  share (EPS),  sering  dikenal sebagai rasio nilai buku, adalah rasio yang digunakan untuk menilai kapasitas perusahaan dalam menghasilkan  keuntungan  bagi  pemegang  saham  atau  investor.  Untuk  menyenangkan pemegang  saham,  perusahaan  harus  meningkatkan  kinerja  manajemennya  jika  laba  per sahamnya  (EPS)  rendah.  Sebaliknya,  jika  EPS  tinggi,  kesejahteraan  pemegang  saham  dapat ditingkatkan (Khairani, 2016).

## Rasio Likuiditas
Menurut  Kasmir,  rasio  likuiditas  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  melunasi  hutang  jangka  pendeknya  yang  telah  jatuh  tempo. Semakin  tinggi  rasio  likuiditas  suatu  perusahaan  maka  semakin  tinggi  juga  posisi  likuiditas perusahaan tersebut. Rasio likuiditas dapat diukur dengan current ratio (Cr). Current ratio (Cr) menunjukkan tingkat keamanan kreditor dalam jangka pendek.  Kemampuan korporasi untuk melunasi  utang  harus  dipertimbangkan  ketika  menghitung  rasio  likuiditas,  bukan  perbedaan antara aset lancar dan utang jangka pendek. Dengan menghitung rasio, dapat ditentukan bahwa korporasi kekurangan modal untuk memenuhi utangnya jika rasio lancar rendah. Perusahaan mungkin  tidak  dalam  kondisi  prima  meskipun  hasil  rasio  pengukurannya  tinggi.  Karena kemungkinan penumpukan persediaan, tingginya jumlah piutang tak tertagih, dan rasio lancar (Cr) yang terlalu tinggi, itu tidak menguntungkan (A. Darmawan, 2016).

## Rasio Solvabilitas
Menurut  Harahap,  rasio  solvabilitas  merupakan  rasio  untuk  menukur  kemampuan perusahaan  dalam  melunasi  hutangnya  dengan  modal  yang  dimilikinya.  Sedangkan  menurut Riyanto  mengartikan  bahwa  rasio  solvabilitas  merupakan  rasio  yang  menunjukan  kemapuan perusahaan  untuk  memenuhi  semua  kewajiban  financialnya  apabila  perusahaan  mengalami likuid (A. Darmawan, 2016). Rasio solvabilitas dapat diukur dengan debt to equity ratio (DER). Menurut  Kasmir, debt  to  equity  ratio (DER)  adalah  rasio  yang  menampilkan  keseimbangan antara  utang  perusahaan  dan  ekuitas.  Membandingkan  utang  keseluruhan  dengan  ekuitas perusahaan memungkinkan Anda menghitung rasio utang terhadap ekuitas. (Abqari & Hartono, 2020).
Rasio Profitabilitas diproksikan dengan return on equity
Rasio Likuiditas diproksikan dengan
current ratio Rasio Solvabilitas diproksikan dengan debt to equity ratio Harga Saham as H3 H4 Rasio Profitabilitas diproksikan dengan earning per share H2 H5 H1

## Pengembangan Hipotesis

## Return on Equity berpengaruh terhadap Harga Saham
Menurut  temuan  penelitian  (Dewi  &  Suwarno,  2022) return  on  equity secara  signifikan menurunkan harga saham. Ini menunjukkan bagaimana perusahaan dengan pengembalian nilai ekuitas  dapat  menurunkan  harga  saham  karena  persepsi  bahwa  mereka  tidak  dapat memanfaatkan modal mereka dengan sebaik-baiknya untuk memaksimalkan pendapatan.. H1 : terdapat pengaruh return on equity terhadap harga saham H0
: Tidak terdapat pengaruh return on equity terhadap harga saham

## Earning per Share berpengaruh terhadap Harga Saham
Menurut  temuan  penelitian  (Nurlia  &  Juwari,  2018)  dampak  laba  per  saham  terhadap  harga saham menguntungkan dan signifikan. Ini menunjukkan bahwa jika laba per saham meningkat, pemegang  saham  akan  mendapatkan  keuntungan  sebagai  hasil  dari  pertumbuhan  laba  yang dihasilkan perusahaan. Akibatnya, pemilik juga mendapatkan pembayaran dividen yang lebih besar. Investor akan sering mencari perusahaan dengan hasil dividen tinggi.
H2 : terdapat pengaruh earning per share terhadap harga saham H0
: Tidak terdapat pengaruh earning per share terhadap harga saham

## Current Ratio berpengaruh terhadap Harga Saham
Menurut temuan penelitian (Pratama & Erawati, 2014) current ratio berdampak pada harga saham.  Semakin  baik  rasio  saat  ini,  semakin  besar  kemungkinan  perusahaan  akan  dapat memenuhi kewajiban jangka pendeknya dan menarik investor untuk membeli sahamnya. H3 : terdapat pengaruh current ratio terhadap harga saham
H0
: Tidak terdapat pengaruh current ratio terhadap harga saham Debt To Equity Ratio berpengaruh terhadap Harga Saham Hasil penelitian yang dilakukan (Munira et al. , 2018) menyatakan bahwa debt to equity ratio berpengaruh terhadap harga saham yang artinya perusahaan mampu melunasi kewajibannya.
H4 : terdapat pengaruh debt to equity ratio terhadap harga saham H0 : Tidak terdapat pengaruh debt to equity ratio terhadap harga saham
Return on Equity, Earning Per Share, Current Ratio dan Debt to Equity Ratio berpengaruh Terhadap Harga Saham Semakin tinggi nilai return on equity, earning per share, current ratio dan debt to equity ratio maka semakin tinggi juga harga saham perusahaan tersebut begitupun sebaliknya.
H5 : terdapat pengaruh return on equity, earning per share, current ratio dan debt to equity ratio terhadap harga saham.
H0 : Tidak terdapat pengaruh return on equity, earning per share, current ratio dan debt to equity ratio terhadap harga saham.

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan teknik analisis asosiatif dengan pendekatan kuantitatif yaitu teknik untuk menguji data yang berupa angka dengan tujuan untuk mengetahui hubungan antara dua  variabel  atau  lebih.  Sumber  data  pada  penelitian  ini  yaitu  data  sekunder  berupa  laporan keuangan perusahaan transportasi  pada Bursa  Efek Indonesia tahun 2018-2021 yang didapat melalui website resmi Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id.
Populasi  dalam penelitian ini yaitu perusahaan transportasi  pada Bursa Efek  Indonesia tahun 2018-2021 yaitu sebanyak 141 perusahaan. Untuk pengambilan sampel pada penelitian ini yaitu dengan metode purposive sampling dimana mengambil sampel berdasarkan beberapa ketentuan.  Ketentuan  yang  digunakan  yaitu  perusahaan  transportasi  yang  konsisten  teteap terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2021. Dari ketentuan tersebut maka sampel yang digunakan yaitu sebanyak 11 perusahaan yaitu PT Adi Sarna Armada Tbk., PT Blue Bird Tbk., PT Batavia Armada Jaya Tbk., PT Air Asia Indonesia Tbk., PT Garuda Indonesia Tbk., PT Jaya Trishindo Tbk., PT Indonesia Transport & Infrastructure Tbk., PT Eka Sari Lorena Transport
Tbk.,  PT  Steady  Safe  Tbk.,  PT  Express  Transindo  Utama  Tbk.,  dan  PT  WEHA  Transport Indonesia Tbk.
Definisi  operasional  variabel  pada  penelitian  ini  yaitu  rasio  profitabilitas  diproksikan dengan return  on  equity dan earning  per  share ,  rasio  likuiditas  diproksikan  dengan current ratio , sedangkan rasio solvabilitas diproksikan dengan debt to equity ratio . Metode analisis data pada penelitian ini yaitu regresi data panel, dima data panel adalah perpaduan data cross section dan data time series . Dalam pengujian regresi data panel pada software eview ada tiga metode atau model yang dipakai yaitu common effect, fixed effect dan random effect . Untuk mengetahui model  yang  terbaik  maka  dilakukan  uji  chow,  uji  hausman,  dan  juga  uji  lagrange  multiplier (Eviatiwi  Kusumaningtyas,  2022).  Selain  itu  juga  menggunakan  uji  asumsi  klasik  yang kemudian dilanjutkan dengan Uji F dan Uji t.

## HASIL PENELITIAN Analisis Statistik Deskriptif
Tabel 1. Hasil Analisis Statistik Deskriptif Y ROE EPS CR DER Mean 446.7955 -0,109556 -0,210294 0,808778 0,050224 Maximum 3320.000 2,479545 1,8277673 7,798355 11,92785 Minimum 50.00000 -1,431472 -3,898084 0,030358 -7,940435 Std. Dev. 732.8878 0,542814 0,914451 1,181550 3,504581 Observasi 44 44 44 44 44
Sumber : Output Eviews 9, Data Diolah (2023)
Pada tabel 1 dapat diketahui bahwa nilai rata-rata harga saham yaitu 446.7955, untuk nilai maximumnya yaitu 3320.000, untuk nilai minimumnya yaitu 50.00000. sedangkan nilai standar deviasi  nya  yaitu  7332.8878  dan  observasinya  yaitu  44  kali.  Selanjutnya  variabel return  on equity yang memiliki nilai rata-rata -0,109556, untuk nilai maximumnya yaitu 2,479545, untuk nilai minimumya yaitu -1,4311472. Sedangkan untuk nilai standar deviasi yaitu 0,542814 dan observasinya  yaitu  44  kali.  Kemudian  untuk  variabel earning  per  share dengan  nilai  rata- ratanya yaitu -0,210294, untuk nilai maximumnya yaitu 1,8277673, untuk nilai minimumnya yaitu  -3,898084.  Sedangkan  untuk  nilai  standar  deviasinya  yaitu  0,914451dan  observasinya yaitu  44  kali.  Selanjutnya  variabel current  ratio dengan  nilai  rata-rata  0,808778,  untuk  nilai maximumnya  yaitu  7,798355,  untuk  nilai  minimumnya  yaitu  0,030358.  Sedangkan  nilai standar deviasinya yaitu 1,181550 dan observasinya sebanyak 44 kali. Kemudian untuk variabel yang  terakhir  yaitu debt  to  equity  ratio dengan  nilai  rata-rata  0,050224,  untuk  nilai maximumnya yaitu 11,92785, untuk nilai minimumnya yaitu -7,940435. Sedangkan untuk nilai standar deviasinya yaitu 3,504581 dan observasinya sebanyak 44 kali.

## Uji Asumsi Klasik
Uji  asumsi  klasik  yaitu  digunakan  untuk  mengetahui  ada  tidaknya  normalitas, multikolinieritas,  autokorelasi,  dan  heteroskedastisitas  pada  model  regresi  ini.  Model  regresi bisa  dikatakan  baik  jika  memenuhi  beberapa  asumsi  klasik.  Harus  terpenuhinya  asusi  klasik agar diperoleh hasil yang tidak bias dan penelitian dapat dipercaya.
Uji Normalitas
Gambar 3. Hasil Uji Normalitas
Sumber : Output Eviews 9, Data Diolah (2023)
Dari  gambar  3  dapat  diketahui  jika  nilai prob. >  0,05  maka  data  terdistribusi  dengan normal  sedangkan  jika  nilai prob. <  0,05  maka  data  terdistribusi  tidak  normal.  Berdasarkan hasil  uji  normalitas  diatas  dapat  diketahui  bahwa  nilai prob. 0,466043  >  0,05  maka  model regresi terdistribusi dengan normal.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinearitas ROE EPS CR DER X1 1.000000 0,375605 0,097745 -0,022699 X2 0,375605 1.000000 0,304960 -0,137986 X3 0,097745 0,304960 1.000000 -0,660318 X4 -0,022699 -0,137986 -0,660318 1.000000 Sumber : Output Eviews, Data Diolah (2023)
Pada uji multikolinearitas dijelaskan bahwa jika nilai korelasi > 0,9 maka terjadi masalah multikolinearitas  antar  variabel,  namun  sebaliknya  jika  nilai  korelasi  <  0,9  maka  dapat dikatakan tidak ada masalah multikolinearitas antar variabel. Dari uji multikolinearitas diatas dapat diketahui bahwa variabel return on equity, earning per share, current ratio dan debt to equity tidak terjadi masalah multikolinearitas.

## Uji Autokorelasi
Tabel 3. Hasil Uji Autokorelasi F-Statistik 0,749593 Prob. F (2,11) 0,4952 Obs* R-Square 2.158969 Prob. Chi-Square (2) 0,3398
Sumber : Output Eviews 9, Data Diolah (2023)
Pada uji autokorelasi dengan uji LM-test dengan ketetntuan jika nilai Prob. Chi-Square > 0,05  maka  tidak  terjadi  masalah  autokorelasi,  sedangkan  jika  nilai  Prob.  Chi-Square  <  0,05 maka  terjadi  masalah  autokorelasi.  Dari  hasil  uji  autokorelasi  diatas  nilai  prob.  Chi-Square 0,3398 > 0,05 maka dapat diartikan bahwa tidak terjadi masalah autokorelasi.
Uji Heteroskedastisitas
Tabel 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas Statistik Uji Nilai Prob. F (14,3) 0,5105 Prob. Chi-Square (14) 0,3628
Sumber : Output Eviews 9, Data Diolah (2023)
Dari  hasil  uji  heteroskedastisitas  jika  nilai  prob.  Chi-Square  >  0,05  maka  tidak  terjadi masalah heteroskedastisitas, sedangkan jika nilai prob. Chi-Square < 0,05 maka terjadi masalah heteroskedastisitas. Dari tabel diatas diketahui nilai prob. Chi-Square 0,3628 > 0,05 jadi dapat diketahui bahwa tidak terjadi masalah heteroskedastisitas.

## Pemilihan Model Terbaik
Tabel 5. Uji Chow, Uji Hausman dan Uji Lagrange Multiplier Uji Chow Nilai Prob. Uji Hausman Nilai Prob. Uji Lagrange Multiplier Nilai Both. Cross-section F 0.3043 Cross-section random 0.1716 Breusch-Pagan 0.825216 (0.3637) Cross-section Chi-square 0.0404
Sumber : Output Eviews 9, Data Diolah (2023)
Dari  tabel  5  dapat  diketahui  bahwa  hasil  dari  uji  chow  mendapatkan  hasil  nilai prob. 0,0404  <  0,05  hal  ini  dapat  diartikan  bahwa  pada  uji  chow  yang  terpilih  adalah fixed  effect model , dengan terpilihnya fixed effect model maka dilanjutkan dengan uji hausman. Hasil dari uji  hausman  yaitu  nilai prob. 0,1716  >  0,05  maka  yang  terpilih  adalah random  effect  model yang  selanjutnya  dilakukan  uji  lagrange  multiplier.  Pada  bagian  uji  lagrange  multiplier menghasilkan nilai both 0,3637 > 0,05 yang artinya model yang terpilih adalah common effect model .

## Model Regresi Common Effect Model
Tabel 6. Common Effect Model Variable Coefficient C 5.676494 ROE -0,680632 EPS 0,770338 CR 0,243213 DER 0,267339 Sumber : Output Eviews 9, Data Diolah (2023) Berikut ini hasil estimasi dari model yang terpilih : Harga Saham it = α + β it ROE it + β it EPS it + β it CR it + β it DER it + β it ε it Harga  Saham it =  5.676494  +  (-0,680632)  ROE  +  0,770338  EPS  +  0,243213  CR  + 0,267339 DER
Berdasarkan  tabel  6  hasil  nilai  konstanta  sebesar  5.676494,  ini  menunjukkan  bahwa variabel return  on  equity,  earning  per  share,  current  ratio dan debt  to  equity  ratio dalam keadaan  tetap,  maka  harga  saham  akan  naik  sebesar  5.676494  satu  satuan.  Kemudian  pada variabel return on equity menunjukkan nilai negatif yang artinya setiap peningkatan satu satuan variabel return on equity dapat menyebabkan pengaruh negatif terhadap harga saham sehingga menyebabkan penurunan. Sedangkan pada variabel earning per share, current ratio dan debt
to equity ratio menunjukkan nilai positif yang artinya setiap peningkatan satu satuan variabel earning  per  share,  current  ratio dan debt  to  equity dapat  menyebabkan  pengaruh  positif terhadap  harga  saham  sehingga  menyebabkan  kenaikan.  Jadi  dapat  diambil  kesimpulan  jika perusahaan ingin meningkatkan harga sahamnya  maka perusahaan harus  menurunkan return on equity , selain itu perusahaan perlu meningkatkan earning per share, current ratio dan debt to equity ratio.

## Uji Koefisien Determinasi
Tabel 7. Hasil Uji Koefisien Determinasi Statistik Uji Nilai R-Square 0,811781 Adjusted R-Square 0,753868
Sumber : Output Eviews 9, Data Diolah (2023)
Berdasarkan tabel 7 ini nilai R-Square menunjukkan nilai 0,811781 yang artinya bahwa variabel return  on  equity,  earning  per  share,  current  ratio  dan  debt  to  equity  ratio secara bersama-sama  berpengaruh  terhadap  harga  saham  sebesar  81%  dan  19%  dipengaruhi  oleh faktor lain diluar variabel yang peneliti gunakan.

## Uji t (Parsial)
Tabel 6. Hasil Uji t (Parsial) Variabel Prob. C 0,0000 ROE 0,0001 EPS 0,0000 CR 0,2171 DER 0,3043 Sumber : Output Eviews 9, Data Diolah (2023)
Dapat disimpulkan dari hasil uji t bahwa pada variabel return on equity nilai probability nya 0,0001 < 0,05 yang artinya variabel tersebut berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Untuk  variabel earning  per  share nilai probability nya  0,0000  <  0,05  yang  artinya  variabel tersebut  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Sedangkan  variabel current  ratio memiliki nilai prob . yaitu 0,2171 > 0,05 yang artinya variabel tersebut tidak signifikan terhadap harga saham. Dan variabel debt to equity memiliki nilai prob . yaitu 0,3043 > 0,05 yang artinya variabel  tersebut  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham.  Jadi  pada  penelitian  ini  H1  dan  H2 diterima karena pada penelitian return on equity dan earning per share berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan H3 dan H4 ditolak karena penelitian ini menunjukkan bahwa current ratio dan debt to equity ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Uji F (Simultan)
Tabel 5. Hasil Uji F Statistik Uji Nilai F-Statistc 14.0171 Prob (F-Statistik) 0,000121
Sumber : Output Eviews 9, Data Diolah (2023)
Berdasarkan  hasil  uji  F  diketahui  bahwa  nilai  prob.  (F-Statistik)  <  0,05  maka  dapat diartikan bahwa variabel return on equity, earning per share, current ratio dan debt to equity ratio secara  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  perusahaan  transportasi. Jadi pada penelitian H5 di terima karena return on equity, earning per share, current ratio dan debt to equity ratio secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## PEMBAHASAN
Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  Yang  Diproksikan  dengan  Return  On  Equity  Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  uji  statistik  dalam  penelitian  ini  ditemukan  bahwa return  on  equity berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham perusahaan transportasi pada Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2021. Nilai koefisien yang negatif menunjukkan bahwa kemampuan perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  kurang  baik,  ini  artinya return  on  equity tidak  dapat menjadi pertimbangan bagi investor untuk menanamkan modalnya dimasa yang akan datang. Selain itu dengan jika koefisien bernilai negatif artinya setiap peningkatan return on equity akan mengakibatkan  turunnya  harga  saham  sehingga  ini  menjadi bad  news untuk  investor  dalam mengambil keputusan investasi
Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh  (Dewi &  Suwarno, 2022) yang  mengatakan  bahwa  jika  koefisien  pengembalian  ekuitas  negatif,  korporasi  tidak  dapat memanfaatkan  modalnya  dengan  sebaik-baiknya  untuk  memaksimalkan  laba.  Untuk meningkatkan  laba  yang  diprediksi,  korporasi  harus  berkinerja  lebih  baik  saat  mengelola modalnya.  Harga  saham  perusahaan  menurun  karena  laba  atas  ekuitas  meningkat.  Dapat disimpilkan  bahwa  H1  diterima  dan  H0  ditolak  karena  pada  penelitian  ini return  on  equity berpengaruh terhadap harga saham.
Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  Yang  Diproksikan  dengan  Earning  Per  Share  Terhadap Harga Saham
Rasio profitabilitas yang diproksikan dengan earning per share dari hasil uji statistik pada penelitian  ini  earning  per  share  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham perusahaan  transportasi  pada  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2018-2021.  Jika  nilai  koefisien earning per share tinggi artinya perusahaan mampu meningkatkan harga sahamnya dan akan menguntungkan bagi investor. Sesuai dengan teori sinyal pada landasan teori, ini menjadi good news untuk seorang investor dalam mengambil keputusan investasinya. Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Nurlia & Juwari, 2018) yang mengatakan nilai earning per  share yang  tinggi  akan  memberikan  keuntungan  bagi  investor,  karena  deviden  yang dibagikan  juga  akan  meningkat  dan  ini  akan  mempengaruhi  minat  investor  sehingga  harga saham juga akan ikut meningkat. Dapat disimpulkan bahwa H2 diterima dan H0 ditolak karena pada penelitian ini earning per share berpengaruh terhadap harga saham.
Pengaruh Rasio Likuiditas Terhadap Harga Saham
Rasio likuiditas pada penelitian ini diproksikan dengan current ratio . Berdasarkan hasil uji  statistik  yang  telah  dilakukan, current  ratio berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan terhadap  harga  saham  perusahaan  transportasi  pada  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2018-2021. Artinya jika nilai  koefisien current ratio meningkat  tidak akan mempengaruhi harga saham. Sesuai  dengan  ini  dapat  menjadi  sinyal  buruk  kepada  investor  yang  akan  berinvestasi.  Ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh  (Sari, 2021)  yang mengatakan bahwa current rasio tidak mempengaruhi minat investor, meskipun perusahaan memiliki nilai aktiva lancar yang  lebih  besar  dari  pada  nilai  kewajiban  jangka  pendeknnya  tidak  akan  menarik  minat investor.  Begitu  juga  dengan  penelitian  yang  dilakukan  (Pratama  &  Erawati,  2014)  yang menyatakan jika nilai current ratio rendah menunjukkan bahwa perusahaan kekurangan modal untuk  membayar  hutang  jangka  pendeknya  dan  jika  nilai  current  ratio  terlalu  tinggi  dapat mengindikasikan  banyaknya  piutang  tak  tertagih  dan  juga  penimbunan  persediaan  sehingga
saat nilai current ratio tinggi belum tentu perusahaan dalam kondisi yang baik. Sehingga H0 diterima dan H3 ditolak karena current ratio berpengaruh tidak signifikan terhadap harga saham perusahaan.

## Pengaruh Rasio Solvabilitas Terhadap Harga Saham
Rasio  solvabilitas  pada  penelitian  ini  diproksikan  dengan debt  to  equity  ratio . Berdasarkan uji statistik yang telah dilakukan, debt to equity ratio berpengaruh positif dan tidak signifikan  terhadap  harga  saham  perusahaan  transportasi  pada  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2018-2021. Jika nilai debt to equity ratio rendah maka bisa dikatakan bahwa perusahaan akan menghadapi  risiko  keuangan  yang  lebih  kecil  dan  ini  menjadi good  news kepada  investor. Penelitian ini sejalan dengan penelitian (Siregar, 2020) yang mengatakan bahwa semakin tinggi debt to equity ratio maka perusahaan akan menghadapi risiko yang lebih besar juga, sebaliknya jika nilai debt to equity ratio maka perusahaan akan menghadapi  risiko yang lebih kecil dan akan  mempengaruhi  minat  investasi  seorang  investor  sehingga  dapat  meningkatkan  harga saham.  Sehingga  H0  diterima  dan  H4  ditolak  karena debt  to  equity  ratio berpengaruh  tidak signifikan terhadap harga saham.

## Pengaruh Rasio Profitabilitas, Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  Uji  F  (Simultan)  dapat  diketahui  bahwa  nilai  prob.  (F-Statistik) 0,000121 < 0,05 yang artinya variabel return on equity, earning per share, current ratio dan debt to equity ratio secara simultan berpengaruh terhadap harga saham perusahaan transportasi pada Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2021. Sehingga H5 diterima dan H0 ditolak karena pada penelitian ini return on equity, earning per share, current ratio dan debt to equity ratio secara simultan berpengaruh terhadap harga saham.

## PENUTUP Kesimpulan
Pada penelitian ini menggunakan variabel bebas yaitu return on equity, earning per share, current ratio dan debt to equity ratio serta variabel terikat yaitu harga saham. Berdasarkan hasil pembahasan  pada  penelitian  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  secara  parsial, return  on  equity berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham, earning  per  share berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham, namun current ratio berpengaruh positif dan tidak signifikan  terhadap  harga  saham  dan debt  to  equity  ratio berpengaruh  positif  dan  tidak signifikan terhadap harga saham. Sedangakan secara  simultan return on equity, earning per share,  current  ratio dan debt  to  equity  ratio berpengaruh  terhadap  harga  saham  perusahaan transportasi pada Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2021.

## Saran
Bagi Investor
Dengan adanya penelitian ini diharapkan akan memberikan manfaat bagi investor sebagai pertimbangan  dalam  mengambil  keputusan  investasi,  selain  bagi  pihak  perusahaan  bisa dijadikan  evaluasi  untuk  meningkatkan  kinerja  perusahaan  supaya  perusahaan  dapat  terus berkembang.
Bagi Penelitian ke Depannya
Selain  itu,  penelitian  ini  juga  bermanfaat  untuk  akademik  dapat  digunakan  sebagai referens    untuk  penelitian-penelitian  selanjutnya.  Dapat  digunakan  untuk  mengembangkan variabel-variabel  yang  digunakan  sehingga  menjadikan  penelitian  yang  lebih  baik  lagi. Penelitian  dapat  menambah  variabel  seperti return  on  asset,  gross  profit  margin,  net  profit margin, quick ratio, cash ratio, debt to assets ratio dan lain-lain.

## DAFTAR PUSTAKA
Abqari, L. S., & Hartono, U. (2020). Pengaruh Rasio-rasio Keuangan terhadap Harga Saham Sektor Agrikultur di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018. Jurnal Ilmu Manajemen , 8 (4), 1372.
Darmawan,  A.  (2016).  Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Solvabilitas  dan  Provitabilitas  Terhadap Harga Saham. Jurnal Stei Ekonomi , 25 (01).
Darmawan, R. L., & Megawati, L. (2022). Pengaruh ROA, ROE, EPS Terhadap Harga Saham Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Semen  Di  Bursa  Efek  Indonesia. JISIP (Jurnal Ilmu Sosial Dan Pendidikan) , 6 (2), 3926–3935.
Dewi, N. S., & Suwarno, A. E. (2022). Pengaruh ROA, ROE, EPS dan DER Terhadap Harga Sahm  Perusahaan  Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  LQ-45  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2010-2018. Seminar Nasional Pariwisata Dan Kewirausahaan (SNPK) , 1 .
Djunaedi,  M.  (2019).  Analisis  Pengaruh Financial  Leverage,  Net  Profit  Margin (NPM)  dan Inflasi  Terhadap Return  On Equity (ROE) Bagi  Perbankan Syariah. Jurnal  Ilmiah  Ilmu Ekonomi , 8 (15).
Fitria, Z., & Suselo, D. (2022). Pengaruh CR , DER , ROE Dan EPS Terhadap Harga Saham Pada  Perusahaan  Pertambangan. Jurnal  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis  Dan  Sosial (EMBISS) , 2 (3), 275–283.
Hartono.  (2018). Konsep  Analisa  Laporan  Keuangan  Dengan  Pendekatan  Rasio  dan  SPSS . Yogyakarta : Penerbit Deeepublish.
Husain, F. (2021). Pengaruh Rasio Likuiditas dan Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Pada  Perusahaan  Indeks  IDX-30. INOBIS:  Jurnal  Inovasi  Bisnis  Dan  Manajemen Indonesia , 4 (2), 162–175.
Istichomah,  A.,  &  Utiyati,  S.  (2022).  Pengaruh  Likuiditas,  Solvabilitas  Dan  Profitabilitas Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen , 11 . Khairani, I. (2016). Pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Deviden Per Share terhadap Harga Saham  Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di  Bursa Efek  Indonesia (BEI)  Tahun 2011-2013. Jurnal Manajemen Dan Keuangan Unsam , 5 (1), 566–572.
Labiba, A., Rasmini, M., & Kostini, N. (2021). Pengaruh Earning Per Share dan Deviden Per Share terhadap Harga Saham. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Mulawarman , 1 . Munira, M., Merawati, E. E., & Astuti, S. B. (2018). Pengaruh ROE dan DER Terhadap Harga Saham Perusahaan Kertas Di Bursa Efek Indonesia. In Journal of Applied Business and Economics (Vol. 4, Issue 3).
Mutia,  D.,  Syamwil,  &  Tasman,  A.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas,  Struktur  Modal  dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Perusahaan SubSektor Transportasi Yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2017. EcoGEN , 1 .
Nurlia, & Juwari. (2018). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity, Earning Per Share Dan Current  Ratio  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal GeoEkonomi , 10 . Pratama, A., & Erawati, T. (2014). Pengaruh CurrentRatio, Debt To Equity Ratio, Return On Equity,  Net  Profit  Margin  dan  Earning  Per  Share  Terhadap  Harga  Saham. Jurnal Akuntansi , 2 (1), 1–10.
Rahayu,  W.,  &  Riharjo,  I.  (2022).  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Return  Saham  pada Perusahaan  property  and  real  estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun 2016-2020. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi , 11 (8).
Sari, D. I. (2021). Pengaruh Current Ratio Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan  Otomotif  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Gajah  Putih  Journal  of Economics Review , 3 (2), 103–113.
Septiana,  A.  (2019). Analisis  Laporan  Keuangan  (Konsep  Dasar  dan  Deskripsi  Laporan
Keuangan) . Pamekasan : Duta Media Publishing. Siburian, G. (2016). Analisis Pengaruh Transportasi Darat Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia . Universitas Diponegoro Semarang. Siregar, B. G. (2020). Pengaruh Debt To Equity Ratio ( Der ) Terhadap Harga Saham Dengan Inflasi SebagaiVariabel Moderating . 4 . (2) 114-124. Sudarno,  Renaldo,  N.,  &  Hutahuruk,  M.  (2022). Teori  Penelitian  Keuangan .  Malang  :  CV. Literasi Nusantara Abadi.
Yulistiyono,  A.  (2021). Bonus  Demografi  Sebagai  Peluang  Indonesia  Dalam  Percepatan Pembangunan Ekonomi . Cirebon : Penerbit Insania.