PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36

## PENDAHULUAN

## A. Latar Belakang
Suatu  perkembangan dan kesuksesan perusahaan-perusahaan yang ada dipengaruhi oleh pertumbuhan ekonomi di dalam Negara. Untuk memperoleh laba atau keuntungan dengan jumlah yang sebesar-besarnya agar dapat terus berjalan (going  concern)  adalah  salah  satu  tujuan  utama  perusahaan.  Dengan  meningkatkan  nilai    perusahaan,  kemakmuran perusahaan dan harga sahamnya yaitu salah satu tujuan utama perusahaan. Ketika suatu perusahaan memutuskan untuk berkembang, maka perusahaan tersebut akan meningkatkan kinerja dan inovasi produknya sehingga  membutuhkan modal yang tidak sedikit. Salah satu cara perusahaan untuk memenuhi kebutuhan dananya yaitu dengan cara menjual sahamnya dipasar modal yang anggap sebagai go public, (Aryani dan Zulkifli, (2016).
Semakin  bertambahnya jumlah perusahaan Food and Baverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia hal tersebut dapat dilihat  dengan berbagai perusahaan industri manufaktur khususnya pada sektor  makanan dan minuman ( Food and Baverages ) kini semakin berkembang pesat di Indonesia. Food and Baverages adalah Perusahaan yang memproduksi berupa makanan dan minuman yang pada umumnya menjadi kebutuhan masyarakat, dan merupakan Salah  satu sektor perusahaan yang banyak diminati oleh investor untuk menanamkan modal atau saham.
Keadaan    ekonomi  yang  melemah  industry Food  and  Baverages masih  menjadi  investasi  baik  dikalangan  investor. Meskipun secara fenomena terjadi perubahan yang tidak menentu harga saham sektor Food and Baverages pada periode 2015-2017 sebagai akibat dari inflasi, kelesuan ekonomi dan kenaikan sinyal suku bunga Amerika Serikat, namun sektor ini masih memberi sinyal baik bagi para investor.
Saham  adalah  alat  atau  sarana  investasi  yang  paling  banyak  diminati  oleh  para  investor,  karena  saham  mampu memberikan tingkat keuntungan yang menarik serta menjanjikan. Investor yang menginvestasikan sahamnya pada sekuritas, berperan penting terhadap good  return dimasa sekarang  maupun  dimasa  yang  akan  datang.  Dalam  melakukan  transaksi saham dipasar modal, para investor harus teliti dalam mengambil sebuah keputusan, baik itu keputusan membeli, menjual maupun mempertahankan saham tersebut. Sebab itu, salah satu faktor yang harus dipertimbangkan dalam membuat dan
Mike Stevenson Tokoro 1 mikestevensontokoro06@gmail.com
Miratul Hasanah 2 m.hasanah@gmail.com
1-2 Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Cenderawasih

## A b s t r a k s i :
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan mengetahui pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Dan Profitabilitas secara parsial dan simultan terhadap harga saham  pada  perusahaan Food  and  Baverages yang Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia Periode  2016-2019.Penelitian ini menggunakan  pendekatan kuantitatif. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini berjumlah 8 perusahaan. Sumber data yang digunakan adalah data sekunder dengan teknik pengumpulan  data  yaitu  studi  kepustakaan  dan  teknik  dokumentasi.  Yang  kemudian  dianalisis  menggunakan  analisis  regresi  linear  berganda menggunakan bantuan software SPSS. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial Likuiditas (Current Ratio) dan Profitabilitas (Return On Asset) berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan Solvabilitas (Debt To Equity Ratio) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Secara simultan Current Ratio, Debt  To Equity Ratio dan Return On Aset berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio dan Return On Aset terhadap harga saham sebesar 63.8%.
Kata Kunci: Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, dan Harga Saham
PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN FOOD AND BAVERAGES YANG TARDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2016-2019
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36
mengambil  keputusan  adalah  faktor  harga  saham.    Semakin  tinggi  harga  saham  berarti  semakin  tinggi  pula  nilai  suatu perusahaan, begitu pula sebaliknya. Faktor tersebut dipengaruhi oleh faktor eksternal dan faktor internal. Faktor internal yaitu faktor  yang  timbul  dari  dalam  perusahaan,  sedangkan  faktor  eksternal  adalah  faktor  yang  timbul  dari  luar  perusahaan. biasanya faktor ini sulit untuk diatasi seperti adanya masalah-masalah yang berkaitan dengan ekonomi makro dan mikro.

## B. Rumusan Masalah
Sesuai  dengan  latar  belakang  yang  telah  dikemukakan  sebelumnya,  maka  penulis  merumuskan  beberapa permasalahan yang ingin di kaji lebih mendalam antara lain :
a. Apakah rasio likuiditas berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan Food and Baverages periode 2016- 2019 ?
b. Apakah rasio  solvabilitas  berpengaruh terhadap  harga  saham  pada   perusahaan  Food  and  Baverages  periode 2016-2019 ?
c. Apakah rasio  profitabilitas berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  Food and  Baverages  periode 2016-2019 ?
d. Apakah rasio Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas secara simultan berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan Food and Baverages periode 2016-2019 ?

## C. Tujuan Penelitian
Berdasarkan rumusan masalah yang dikemukakan di atas, maka tujuan penelitian ini adalah sebagai berikut:
a. Untuk mengetahui pengaruh rasio likuiditas terhadap harga saham pada perusahaan Food and Baverages periode 2016-2019.
b. Untuk mengetahui pengaruh rasio solvabilitas terhadap perusahaan Food and Baverages periode 2016-2019.
c. Untuk  mengetahui  pengaruh  rasio  profitabilitas  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  Food  and  Baverages periode 2016-2019.
d. Untuk mengetahui pengaruh rasio likuiditas, solvabilitas, dan profitabilitas secara simultan terhadap harga saham pada perusahaan Food and Baverages periode 2016-2019.

## LANDASAN TEORI

## A. Lapoan Keuangan
Menurut Standar Akuntansi Keuangan (SAK) dalam buku Wiratna (2019:1) laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan. Laporan keuangan yang lengkap terdiri dari neraca, laporan laba rugi, dan laporan perubahan posisi keuangan yang laporan lain serta materi penjelasan merupakan bagian integral dari laporan keuangan.
Sedangkan  menurut  Fahmi  (2019:1)  menyatakan  suatu  laporan  keuangan (financial  statement) akan  menjadi bermanfaat untuk mengambil keputusan, apabila dengan informasi tersebut dapat diprediksi apa yang akan terjadi dimasa mendatang. Dengan mengolah lebih lanjut terkait laporan keuangan melalui proses perbandingan, evaluasi dan analisis trend, mampu memprediksi yang mungkin akan terjadi dimasa mendatang, sehingga disinilah laporan keuangan begitu diperlukan. Maksud dari laporan keuangan menunjukkan kondisi perusahaan saat ini dengan laporan keuangan pada tanggal tertentu (untuk neraca) dan periode tertentu (untuk laporan laba rugi)
Secara umum laporan keuangan adalah catatan informasi keuangan suatu perusahaan pada suatu periode akuntansi yang  dapat  digunakan  untuk  menggambarkan  kinerja  pada  perusahaan  tersebut.  Tujuan  laporan  keuangan  menurut  Dwi (2019:3) laporan keuangan disusun dengan tujuan untuk menyediakan informasi menyangkut posisi laporan keuangan, serta kinerja dan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi. Informasi mengenai tersebut sangat diperlukan untuk dapat melakukan evaluasi atas kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan kas .
Menurut Hery (2018:4) menyatakan tujuan keseluruhan dari laporan keuangan adalah untuk memberikan informasi yang berguna bagi investor dan kreditor dalam pengambilan keputusan investasi dan kredit.
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36

## B. Harga Saham
Menurut Hartono (2017:200) menyatakan bahwa harga saham merupakan harga suatu saham yang dapat terjadi dipasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh pelaku pasar dan ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham yang bersangkutan dipasar modal. Dengan kata lain, harga saham terbentuk dari supply dan demand atas saham tersebut. Supply dan demand terjadi karena banyak faktor baik yang sifatnya spesifik atas saham tersebut (kinerja perusahaan dan industri dimanapun perusahaan bergerak) maupun faktor yang sifatnya makro seperti kondisi makro Negara, sosial dan politik, serta rumor-rumor yang berkembang. Pengukuran dari variabel harga saham ini yaitu harga saham penutupan, sehingga dapat dituliskan sebagai berikut:

## Harga Saham = Closing Price
Saham adalah surat berharga yang diperjual belikan dipasar modal, ada banyak hal yang mempengaruhi naik turunnya harga saham suatu perusahaan baik itu faktor internal maupun faktor eksternal, dalam bukunya Fahmi (2019:57) mengatakan bahwa ada beberapa kondisi dan situasi yang menentukan harga saham itu akan mengalami fluktuasi, yaitu:
a. Kondisi mikro dan makro ekonomi, dengan kata lain kinerja perusahaan dan resiko yang dihadapi dipengaruhi oleh faktor mikro ekonomi dan makro ekonomi, yang meliputi tingkat inflasi, peraturan perpajakan, kurs valuta asing, tingkat bunga pinjaman dan sebagainya.
b. Pergantian direksi, akan mempengaruhi keputusan investor dalam menanamkan investasinya dalam perusahaan, hal ini dikaitkan dengan kinerja sebelumnya dan harapan investor terhadap prospek kerja dimasa mendatang.
c. Kinerja perusahaan yang terus mengalami penurunan dalam setiap waktunya.
d. Resiko sistematis yaitu resiko yang disebabkan oleh faktor-faktor secara bersamaan mempengaruhi harga saham dipasar modal. Resiko ini ada karena adanya perubahan ekonomi secara makro atau politik seperti kebijakan fiksal pemerintah, pergerakan tingkat suku bunga, nilai tukar mata uang, dan inflasi.
e. Efek dari psikologi pasar yang ternyata mampu menekan kondisi teknikal seperti adanya sentimen  pembeli dan penjual pada  waktu-waktu  tertentu,  misalnya  berkurangnya  kepercayaan  investor  pada  saat  kondisi  ekonomi  seperti  situasi pandemik saat ini.
Selain itu menurut beberapa peneliti, harga saham di pengaruhi oleh beberapa faktor diantarnya sebagai berikut.
1. Rasio likuiditas juga dapat mempengaruhi harga saham dikarenakan sebagian besar investor melihat perusahaan dari kemampuannya dalam membayar kewajiban lancarnyaa, jika kewajiban lancarnya dapat dipenuhi sudah pasti perusahaan tersebut dikatakan tidak memiliki masalah keuangan.
2. Rasio solvabilitas merupakan faktor yang mempengaruhi harga saham dimana nilai solvabilitas yang tinggi akan membuat investor berfkir kembali dalam menamkan uangnya, dikarenakan perusahaan tersebut bergantung kepada pihak ketiga dalam menjalankan kegiatan perusahaan.
3. Rasio profitabilias juga merupakan salah satu faktor yang mempengaruhi harga saham dimana seorang investor melihat perusahaan dari cara memanfaatkan aset yang dimiliki untuk menghasilkan sebuah keuntungan sehingga akan menaikkan harga saham dipasar modal.

## C. Rasio Likuiditas
Rasio likuiditas adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menjamin kewajiban- kewajiban  lancarnya  secara  cepat  tepat  waktu,  Fahmi  (2019:121).  Sedangkan  menurut  Kariyoto  (2017)  Likuiditas  adalah kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhui kewajiban keuangannya dalam jangka pendek atau pada waktu tagih.
Maka  dari  itu,  rasio  likuiditas  merupakan  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya. Perusahaan yang mampu memenuhi kewajiaban pada tepat waktu, berarti perusahaan tersebut dalam keadaan likuid, apabila perusahaan tersebut mempunyai alat pembayaran atau aktiva lancar yang lebih besar dari hutang. Sebaliknya jika perusahaan tidak bisa memenuhi kewajiban jangka pendeknya dapat dikatakan bahwa perusahaan tersebut sedang tidak likuid. Menurut Kasmir (2018:132) bahwa tujuan dan manfaat yang dapat dirangkum dari hasil ratio likuiditas:
a. Untuk mengukur kemampuan perusahaan membayar kewajiban atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih.
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36
b. Untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  membayar  kewajiban  jangka  pendek  dengan  aktiva  lancar  secara keseluruhan.
c. Untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  membayar  kewajiban  jangka  pendek  dengan  aktiva  lancar  tanpa memperhitungkan persedian atau piutang. Dalam hal ini aktiva lancar dikurangi persedian dan utang yang dianggap likuiditasnya lebih rendah.
d. Untuk mengukur dan membandingkan antara jumlah persedian yang ada dengan modal kerja perusahaan.
e. Untuk mengukur seberapa besar uang kas yang tersedia untuk membayar utang.

## Current  Ratio
Menurut Hanafi (2015:37) Current ratio menjadi alat ukur untuk likuiditas dengan mengukur kemampuan likuiditas jangka pendek perusahaan dan melihat besarnya aktiva lancar relatif terhadap hutang lancarnya.  Perhitungan rasio lancar dapat diartikan untuk mengetahui tingkat kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban lancarnya yang dimana jenis aktiva tersebut dapat diukur dengan kas dalam periode tertentu. Rasio lancar menunjukkan efisiensi siklus operasi perusahaan atau kemampuannya mengubah pruduk menajdi uang tunai, rasio ini merupakan salah satu analisisis rasio likuiditas juga dikenal sebagai analisis modal kerja/ Working Capital Ratio . Menurut Gitman dan Zutter (2015:119) untuk mengukur current ratio dapat dirumuskan sebagai berikut:

## D. Rasio Solvabilitas
Untuk  mengetahui  besarnya  hutang  yang  dimiliki  perusahaan  dan  melakukan  perbandingan  dengan total  aktivanya, dapat  digunakan  rasio  solvabilitas.  Menurut  Hery  (2018:190)  rasio  solvabilitas  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur sejauh mana aset perusahaan dibiayai dengan utang. Dengan kata lain rasio solvabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa besar beban utang yang harus ditanggung perusahaan dalam rangka pemenuhan aset. solvabilitas juga  faktor yang perlu diperhatikan ketika perusahaan dihadapkan dengan situasi untuk melakukan pinjaman atau tidak kepada kreditor. Perusahaan yang memiliki hutang dengan jumlah yang besar belum tentu dapat dikatakan perusahaan tersebut  tidak  sehat,  oleh  karena  itu  besarnya  jumlah  hutang  harus  dikendalikan  dengan  mengalokasikan  dana  yang didapatkan ke pembiayaan yang diperlukan. Perusahaan memiliki  kemampuan untuk melakukan pinjaman akan terlihat pada solvabilitas. Perusahaan yang tidak mempunyai laverage berarti menggunakan modal sendri 100%. Menurut Hery (2018:192) berikut adalah tujuan dan manfaat rasio silvabilitas:
a. Untuk mengetahui posisi total kewajiban perusahaan kepada kreditor.
b. Untuk mengetahui posisi kewajiban jangka panjang perusahaan terhadap jumlah modal yang dimiliki perusahaan.
c. Untuk menilai seberapa besar aset perusahaan dibiayai oleh utang dan modal.
d. Untuk mengukur berapa bagian dari setiap rupiah aset yang dijadikan jaminan utang bagi kreditor.

## Debt To Equity Ratio (DER)
Rasio solvabilitas yang digunakan dalam penelitian ini adalah Debt To Equity Ratio (DER) yaitu rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas. Yang artinya kewajiban yang dibayar lebih rendah dari pada modal sehingga beban yang ditanggung tidak  bertambah.  Apabila  rasionya tinggi, artinya  pendanaan  utang  semakin  banyak,  maka  semakin  sulit  bagi perusahaan untuk memperoleh tambahan pinjaman karena dikhawatirkan perusahaan tidak mampu menutupi utang-utangnya dengan aset yang dimilikinya, Kasmir (2016:157).
Sedangkan  menurut  sukmawati  (2017:50) Debt  To  Equity  Ratio merupakan  pengukur  persentase  liabilitas  pada struktur  modal  perusahaan.  Rasio  ini  penting  untuk  mengukur  risiko  bisnis perusahaan  yang  semakin  meningkat  dengan jumlah liabilitas. Rasio ini juga menjadi alat perbandingan antara jumlah dana yang disediakan oleh kreditor dengan jumlah dana yang berasal dari pemilik perusahaan.
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36
Menurut Gitman dan Zutter (2015:126) Debt To Equity Ratio dapat dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut.

## E. Rasio Profitabilitas
Brigham dan Houston (2015:139) rasio profitabilitas adalah rasio yang mencerminkan hasil akhir dari seluruh kebijakan keuangan dan keputusan operasi. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan. Hal ini ditunjukkan oleh laba yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasinya.
Sedangkan  menurut  Fahmi  (2019:137)  rasio  ini  melihat  sejauh  mana  investasi  yang  telah  ditanamkan  mampu memberikan  pengembalian  keuntungan  sesuai  dengan  yang  diharapkan.  Rasio  ini  juga  disebut  sebagai rasio  rentabilitas, yang  dimana  merupakan  salah  satu  jenis  rasio  keuangan  yang  sangat  penting  bagi  investor  karena  secara  langsung memberikan  informasi  terkait  kinerja  keuangan  pada  suatu  emiten.  Dengan  demikian  investor  dapat  melihat  bagaimana prospek bisnis perusahaan dimasa mendatang. Menurut Hery (2018:227) berikut adalah tujuan dan manfaat rasio profitabilitas:
a. Untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba selama periode tertentu.
b. Untuk menilai posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan tahun sekarang.
c. Untuk menilai perkembangan laba dari waktu ke waktu.
d. Untuk mengukur seberapa jumlah laba bersih yang akan dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam dalam total aset.
e. Untuk mengukur margin laba kotor dan laba bersih atas penjualan bersih.
f. Untuk mengukur margin laba operasional atas penjualan bersih.

## Return On Asset
Dalam  penelitian  ini  proxi  rasio  profitabilitas  yang  digunakan  adalah Return  On  Asset, merupakan  rasio  untuk mengukur keseluruhan efektifitas manajemen dalam menghasilkan keuntungan dengan aset yang ada, Gitman dan Zutter (2015:130). Sedangkan menurut Fahmi(2019:137) rasio ini mengkaji sejauh mana perusahaan mempergunakan sumber daya yang  dimiliki  untuk  mampu  memberikan  laba  atau  ekuitas.  Perusahaan  dengan  tingkat  profitabilitas  yang  tinggi  mampu memberikan return yang tinggi bagi para investor karena secara khusus meningkatkan harga saham nilai perusahaan dan bisa membayar tingkat persen bunga pokok pinjaman, (Pantow, Murma & Trang.2015:10).
Return on asset merupakan bagian dari rasio Profitabilitas dimana dalam sebuah analisis laporan keuangan rasio inilah yang paling sering disoroti karena mampu menunjukkan keberhasilan suatu instansi dalam menghasilkan profit atau keuntungan.  Aktiva atau aset yang dimaksud adalah seluruh kekayaan dari suatu perusahaan yang didapat dari modal pribadi atau dari modal luar (asing) yang telah dikelola perusahaan menjadi akitva-aktiva yang digunakan untuk kelangsungan hidup perusahaan, (Maharani, I Gusti & Suardana, 2016). Menurut Gitman dan Zuttter (2015:130) Return On Asset dapat dihitung menggunakan rumus sebagai berikut.
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36

## F. Kerangka Pemikiran

## Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## G. Hipotesis
Berdasarkan model kerangka penelitian diatas, maka dirumuskan sebuah hipotesis sebagai berikut:
a. Diduga rasio likuiditas (Current Ratio) berpengaruh terhadap harga saham perusahaan Food and Baverages.
b. Diduga rasio solvabilitas (Debt To Equity Ratio) berpengaruh terhadap harga saham perusahaan Food and Baverages.
c. Diduga rasio profitabilitas (Return On Asset) berpengaruh terhadap harga saham perusahaan Food and Baverages.
d. Diduga Current Ratio , Debt To Equity Ratio , dan Return On Asset secara simultan berpengaruh terhadap harga saham perusahaan Food and Baverges.

## METODE PENELITIAN

## A. Lokasi Penelitian
Penelitilian ini lilakukan pada industry Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## B. Jenis dan Sumber Data
Penelotoan ini mempergunakan dua jenis data yaitu data Kualitatif  dan data Kuantitif.  Namun pada peneitilian ini penulis hanya menggukakan data kualntitatif. Jadi data kualitatif yang digunakan dalam penelitian ini adalah nama perusahaan konsisten yang terdaftar dan melalporkan laporang keuangannya di Food and Baverage yang terdaftar di BEI periode 2016-2019.
Sumber data dalam penelitian ini adalah dara primer dan data sekunder. Data primer adalah sumber data secara langusng diperoleh atau diberikan peneliti sedangkan data sekunder adalah sumber yang tidak secra langsung diberikan kepada penelili. Sehingga pada penelitian ini peneliti hanya menggunakan data sekunder dikarekanak sumber data peneititiannya di download dari  www.idx.co.id dan  www.samahok.com
C. Metode Analisis
Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan melakukan pendekatan kuantitatif. Tahap awal dalam melakukan analisis adalah dengan melakukan analisis rasio keuangan. Karena Rasio Keuangan merupakan salah satu alat analisis keuangan yang sangat terkenal dan banyak sekali digunakan walaupun perhitungna rasio ini adalah operasi aritmatikan sederhana tetapi hasilnya  tidak muda diniterprestasikan. Jadi ada tiga rasio yang digunakan dalam penelitian ini yaitu Rasio Lukuiditas yang diprosikan dengan Cuurent ratio , Rasio Solvabilitas yang diproksikan dengan Debt To Equity Ratio dan Profitabilitas yang diproksikan dengan Return on Asset .
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36
DER= Total Kewajiban Total Modal X  100%

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## A. Analisis Data
Di bawah ini peneliti akan menjelaskan hasil analisis data yang peneliti telah lakukan.
1. Analisis Rasio Keuangan
a. Rasio Lukuiditas Likuiditas adalah perusahaan memiliki kemampuan untuk memenuhui kewajiban financialnya dalam jangka pendek  atau  pada  waktu  tagih. Current  Ratio merupakan  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Untuk menghitung Current Ratio dapat digunakan dari aset lancar perusahaan dibagi dengan kewajiban perusahaan.
Berikut ini adalah hasil perhitungan Current Ratio dari seluruh perusahaan:
Tabel. 1 Data Current Ratio NO KODE CR (%) RATA-RATA 2016 2017 2018 2019 1 CEKA 281,93 222,44 511,30 479,97 373.9100 2 DLTA 760,39 863,78 719,83 805,05 787.2625 3 ICBP 240,68 242,83 195,17 253,57 233.0625 4 INDF 150,81 152,27 106,63 127,21 134.2300 5 MLBI 67,95 82,57 77,84 73,19 75.3875 6 MYOR 225,02 238.60 265,46 342,86 267.985 7 ROTI 296,23 225,86 357,12 169,33 262.135 8 SKLT 131,53 126,31 122,44 129,01 127.3225
Sumber: Data sekunder diolah, 2021
Berdasarkan pada table 4.2 dapat diketahui bahwa data tertinggi dengan periode tahun 2016 – 2019 dimiliki oleh perusahaan PT. Delta Djakarta Tbk (DLTA) dengan nilai persentase antara 760,39%–805,05% dengan rata-rata Current Ratio sebesar 787,2625% hal ini dapat diartikan bahwa semakin tinggi nilai Current Ratio semakin  baik  perusahaan  dalam  melunasi  kewajiban  lancarnya,  hal  tersebut  dapat  membuat  daya  tarik investor untuk bergabung dengan perusahaan tersebut. Bagi pihak ketiga Current Ratio yang tinggi semakin baik  pula  keuangan  perusahaan  karena  dinilai  mampu  dalam  melunasi  kewajiban  jangka  pendeknya. Sedangkan  nilai  terendah  dari  periode  4  tahun  dimiliki  oleh  perusahaan  PT.  Multi  Bintang  Indonesia  Tbk (MLBI)  dengan  nilai  persentase  67,95%–73,19%  dan  rata-rata  Current  Ratio  sebesar  75,3875%,  dapat diartikan bahwa perusahaan tersebut sedang berada dalam masalah keuangan, dan hal itu dapat mengurangi minat investor dalam bergabung.

## b. Rasio Solvabilitas
Rasio  solvabilitas merupakan rasio untuk menilai sejauh mana aset perusahaan dibiayai dengan utang. Debt To Equity Ratio , merupakan rasio yang digunakan untuk menilai hutang dengan ekuitas. Untuk menghitung nilai Debt To Equity Ratio digunakan dari total kewajiban dibagi dengan total modal.
Current Ratio= Aset Lancar Kewajiban Lancar X  100%
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36
Berikut ini adalah hasil perhitungan Debt To Equity Ratio dari seluruh perusahaan:
Table 2. Data Debt To Equity Ratio NO KODE DER (%) RATA-RATA 2016 2017 2018 2019 1 CEKA 60,60 54,22 19,69 23,14 39,41 2 DLTA 18,32 17,14 18,64 17,50 17,90 3 ICBP 56,22 55,57 51,35 45,14 52,07 4 INDF 87,01 87,68 93,40 77,48 86,39 5 MLBI 177,23 135,71 147,49 152,79 153,31 6 MYOR 106,26 102,82 105,93 92,30 101,83 7 ROTI 102,37 61,68 50,63 51,40 66,52 8 SKLT 91,87 106,87 120,29 107,91 106,74
Sumber: Data sekunder diolah, 2021
Berdasarkan pada table 4.4 dapat diketahui bahwa data tertinggi dengan periode tahun 2016–2019 dimiliki oleh perusahaan PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) dengan nilai persentase antara 177,23%-152,79% dengan  rata-rata  Debt  To  Equity  Ratio  sebesar  153,31%.  Hal  ini  akan  menimbulkan  dampak  yang  buruk terhadap kinerja perusahaan dikarenakan tingkat utang yang tinggi dan beban bunga yang semakin besar dapat mengganggu profit. Sedangkan nilai terendah dari periode 4 tahun dimiliki oleh perusahaan PT. Delta Djakarta Tbk (DLTA) dengan nilai persentase antara 18,32%–17,50% dan rata-rata  Debt To Equity Ratio sebesar 17,90% yang berarti bahwa perusahaan tersebut memiliki dampak baik karena dapat menyebabkan tingkat pengembalian yang tinggi.
c. Rasio Profitabilitas
Rasio profitabilitas adalah rasio yang menunjukan hasil akhir dari semua kebijakan financial dan operation decision. Return On Asset digunakan untuk mengukur keseluruhan efektifitas manajemen dalam memperoleh keuntungan dengan aset yang ada. Return On Asset dapat dihitung dengan cara laba bersih dibagi dengan jumlah aset.
Berikut adalah hasil perhitungan Return On Asset dari seluruh perusahaan sebagai berikut:
Table 3. Data Return On Asset NO KODE ROA (%) RATA-RATA 2016 2017 2018 2019 1 CEKA 17,51 7,71 7,93 15,47 12,16 2 DLTA 21,25 20,87 22,19 22,29 21,65 3 ICBP 12,56 11,21 13,56 13,85 12,80 4 INDF 6,41 5,77 5,14 6,14 5,87 5 MLBI 43,17 52,67 42,39 41,63 44,97 6 MYOR 10,75 10,93 10,01 10,71 10,60 7 ROTI 9,58 2,97 2,89 5,05 5,12 8 SKLT 3,63 3,61 4,28 5,68 4,30 Sumber: Data diolah, 2021 ROA= Laba Bersih Setelah Pajak Total Aset X  100%
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36
Berdasarkan pada tabel 4.6 dapat diketahui bahwa data tertinggi dengan periode tahun 2016 – 2019 dimiliki oleh perusahaan PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) dengan nilai persentase antara 43,17%– 41,63%  dengan  rata-rata Return  On  Asset sebesar  44,97%  yang  berarti  bahwa  perusahaan  mampu menghasilkan laba dari total aktiva yang dimilikinya. Sedangkan nilai terendah dari periode 4 tahun dimiliki oleh perusahaan PT. Sekar Laut Tbk (SKLT) dengan nilai persentase sebesar 3,63%–5,68% dan rata-rata Return On Asset sebesar 4,30%, yang berarti bahwa perusahaan kurang mampu dalam memanfaatkan aktiva untuk menghasilkan profit yang tinggi.
d. Harga Saham
Harga saham yang digunakan pada penelitian ini adalah harga saham penutupan (closing price) per 31 desember pada setiap tahunnya. Data harga saham penutupun perusahaan Food and Baverages pada periode 2016-2019 dapat dilihat pada tabel berikut.
Tabel 4. Harga Saham Perusahaan Food and Baverages No Kode Harga Saham 2016 2017 2018 2019 1 CEKA 1.350 1.290 1.375 1.670 2 DLTA 5.000 4.590 5.500 6.800 3 ICBP 8.575 8.900 10.450 11.150 4 INDF 7.925 7.625 7.450 7.925 5 MLBI 11.750 13.675 16.000 15.500 6 MYOR 1.645 2.020 2.620 2.050 7 ROTI 1.600 1.275 1.200 1.300 8 SKLT 308 1.100 1.500 1.610 Sumber: Data olah, 2021
Berdasarkan tabel 4.7 harga saham penutupan tertinggi pada perusahaan Food and Baverages periode 2016-2019  yaitu  perusahaan  PT.  Multi  Bintang  Indonesia  Tbk  (MLBI)  pada  tahun  2018  sebesar  16.000. sedangkan untuk harga saham penutupan terendah selama periode penelitian dimiliki oleh perusahaan PT. Sekar Laut Tbk. (SKLT) pada tahun 2016 sebesar 308 saham.

## 2. Analisis Statistik
a. Statistic Deskriptif
Table 5 Statistic Descriptive N Minimum Maximum Mean Std. Deviation HARGA SAHAM 32 308 16000 5397.75 4671.588 CR 32 67.95 863.78 280.6931 222.13083 DER 32 17.14 177.23 78.0203 42.85448 ROA 32 2.89 52.67 14.6816 13.04286 Valid N (listwise) 32 Sumber: Data diolah, 2021
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36
Berdasarkan hasil uji statistik deskriptif yang ditunjukkan pada tabel 4.7 diatas, maka dapat dijelaskan sebagai berikut:
1) Harga Saham merupakan variabel dependen yang menunjukkan nilai terendah (Minimum) sebesar 308, sedangkan nilai tertinggi (Maximum) sebesar 16000, dengan nilai rata-rata (Mean) sebesar 5397,75 dan standar deviasi (Std Deviation) sebesar 4671,588.
2) Current  Ratio merupakan  variabel  independent  yang  menunjukkan  nilai  terendah (Minimum) sebesar 67,95,  sedangkan  nilai  tertinggi (Maximum) sebesar  863,78,  dengan  nilai  rata-rata (Mean) sebesar 280,6931 dan standar deviasi (Std Deviation) sebesar 222,13083.
3) Debt To Equity Ratio (DER) merupakan variabel independent yang menunjukkan nilai terendah (Minimum) sebesar  17,14,  sedangkan  nilai  tertinggi (Maximum) sebesar  177,23,  denagn  nilai  rata-rata (Mean) sebesar 78,0203 dan standar deviasi (std Deviation) sebesar 42,85448.
4) Return On Asset (ROA) merupakan variabel independent yang menunjukkan nilai terendah (Minimum) sebesar 2,89 sedangkan nilai tertinggi (Maximum) sebesar 52,67, dengan nilai rata-rata (Mean) sebesar 14,6816 dan standar deviasi (Std Deviation) sebesar 13,04286.

## b. Uji asumsi klasik
Sebelum  dilakukan  uji  hipotesis  (uji  t  dan  uji  f)  terlebih  dahulu  dilakukan  uji  asumsi  klasik,  uji  tersebut digunakan sebagai persyaratan statistik yang harus dipenuhi pada analisis regresi linear berganda. Uji asumsi klasik terdiri dari Uji Normalitas, Uji Multikolineritas, Uji Heterokekedastisitas, Uji Autokolerasi.
a) Uji Normalis
Uji  Normalitas  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  dalam  model  regresi,  variabel  pengganggu  atau residual memiliki distribusi normal atau tidak. Dalam penelitian ini mendeteksi data berdistribusi normal atau tidak menggunkan uji statistik kolmogrov-Smirnov (K-S) dengan ketentuan jika nilai asymp. Sign. (2- tailed) > 0,05. Hasil perhitungan menunjukan data berdistribusi Normal dimana besarnya nilai Kolmogrov- Smirnov adalah 0,139 dan signifikannya sebesar 0,117 lebih besar dari 0,05
b) Uji multikolneritas
Uji Multikolineritas bertujuan untuk menguji apakah regresi ditemukan adanya kolerasi antar variabel bebas (independent). Multikolineritas dapat dilihat dari nilai tolerance dan lawanya Variance Inflation Factor (VIF). Hasil perhitungan menunjukan nilai tolerance dari Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), dan Return On Asset (ROA) lebih besar dari 0,10. nilai VIF dari Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), dan Return On Asset (ROA) lebih kecil dari 10,0. Berdasarkan hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa tidak  terjadi  Multikolineritas,  oleh  karena  itu  hasil  penelitian  ini  memenuhi  syarat.  Nilai  tolerance  yang umum dipakai adalah nilai tolerance ≤ 0,10 atau sama dengan niali VIF ≤ 10,0. Jika nilai VIF < 10,0 maka tidak terjadi multikolineritas.
c) Uji heteroskedasititas Berdasarkan grafik scatterplot diatas, terlihat bahwa titik-titik menyebar ke atas bawah pada angka 0 pada sumbu  Y  dan  tidak  membentuk  pola  tententu  yang  jelas.  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa regresi ini tidak terjadi heteroskedastisitas.
d) Uji autokorelasi Uji Autokolerasi ini bertujuan menguji apakah dalam model regresi linear ada kolerasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada periode t-1 (sebelumnya). Model regresi yang baik adalah tidak terjadi autokolerasi, sehingga dalam menguji ini digunakan uji Durbin Waston Test (DW Test) dengan hasil sebagai berikut. Diketahui nilai DW sebesar 0,582, nilai tersebut dibandingkan dengan tabel signifikansi α =5%  dengan jumlah sampel n=32 dan jumlah variabel independent yaitu 3 (K=3). Berdasarkan tabel DW, maka diperoleh nilai dU sebesar 1,6505 dan nilai 4-dU adalah 2,3495, maka nilai DW 1,6505 > 0,582 < 2,3495. sehingga terjadi Autokolerasi. Selanjutnya hasil tersebut akan dilakukan uji dengan metode Chocrane-Orcut. Berikut hasil uji Autokolerasi setelah menggunakan metode Chocrane- Orcut. Diketahui  bahwa DW sebesar 1,706, nilai ini akan dibandingkan dengan dengan tabel signifikansi
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36
5% dengan jumlah sampel n=32 dan jumlah variabel independenya yaitu 3 (K=3). Berdasarkan tabel DW, maka diperoleh nilai dU sebesar 1,6505 dan nilai 4-dU adalah 2,3495, maka nilai DW 1,6505 < 1,706 < 2,3495 sehingga dapat disimpulkan bahwa pada model regeresi ini tidak terjadi Autokolerasi.

## 3. Analisis Lineras Berganda
Analisis  linear  berganda  yaitu  alat  yang  digunakan  untuk  memprediksi  permintaan  dimasa  yang  akan  datang berdasarkan data masa lalu atau untuk  mengetahui pengaruh dari variabel independen terhadap harga saham, dengan persamaan rumus sebagai berikut.
Y = α + b1X1 + b2X2 + b3X3 + e
Berdasarkan hasil perhitungan dengan munggunakan program statistic SPPS for windows release diperoleh hasil sebagai berikut ini.
Tabel 6 Hasil Analisis Linear Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1  (Constant) 7396.167 2610.792 CR -11.544 4.252 -.549 DER -44.488 23.898 -.408 ROA 321.004 51.159 .896 a. Dependent Variable: HARGA SAHAM Sumber: Data diolah, 2021
Secara matemasil hasil analisis linear berganda dapat dituliskan berdasarkan rumus sebagai berikut. Y = 7396,167 α – 11,544 CR – 44,488 DER+ 321,004 ROA + e Pada persamaan tersebut dapat ditunjukkan pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), dan Return On Asset (ROA) terhadap variabel dependen. Berikut penjelasan dari hasil regresi tersebut.
a. Nilai konstanta atau α = 7396,167, artinya tidak ada variabel bebas atau independen yang mempengaruhi harga saham, maka harga saham sebesar 7396,167.
b. Koefisien regresi Current Ratio (CR) atau β 1= -11.544 artinya bahwa setiap kenaikan Current Ratio sebesar 1 persen maka harga saham akan menurun sebesar 11,544 dengan asumsi variabel lainnya konstan.
c. Koefisien regresi Debt To Equity Ratio (DER) atau β 2 = -44,488, artinya bahwa setiap kenaikan variabel Debt To Equity Ratio (DER) sebesar 1 persen, maka harga saham akan menurun sebesar 44,488 dengan asumsi variabel lainnya konstan.
d. Koefisien regresi Return On Asset (ROA) atau β 3 = 321,004, artinya bahwa setiap kenaikan variabel Return On Asset (ROA) sebesar 1 persen makan harga saham tersebut akan meningkat sebesar 321,004 dengan asumsi variabel lainnya konstan.

## 4. Uji Hipotesa
a. Uji Parsial (Uji t)
Berikut hasil uji beda test (Uji t) pengaruh likuiditas(Current Ratio), solvabilitas (Debt To Equity Ratio), dan Profitabilitas  (Return  On  Asset)  terhadap  harga  saham  dengan  menggunakan  program  statistik  computer SPSS for Windows Release 25.
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36
Tabel 7. Hasil Uji Parsial (Uji t) Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 7396.167 2610.792 2.833 .008 CR -11.544 4.252 -.549 -2.715 .011 DER -44.488 23.898 -.408 -1.862 .073 ROA 321.004 51.159 .896 6.275 .000 a. Dependent Variable: HARGA SAHAM Sumber: Data diolah, 2021
Berikut penjelasan masing-masing variabel bebas berdsarkan hasil uji t.
a. Nilai signifikan current ratio sebesar 0,011 lebih kecil dari tingkat signifikasi α = 5%, hal ini menunjukkan bahwa Current Ratio (CR) berpengaruh negative dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan Food and Baverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019, yang berarti bahwa jika Current  Ratio  meningkat,  maka  harga  saham  akan  turun.  Sehingga  hipotesis  diduga  rasio  likuiditas (Current Ratio) berpengaruh terhadap harga saham diterima.
b. b. Nilai signifikan Debt To Equity Ratio (DER) sebesar 0,073 lebih besar dari tingkat signifikansi α = 5%, hal ini menunjukkan bahwa Debt To Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh terhadap harga saham pada  perusahaan  Food  and  Baverages  yang  terdaftar  di      Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016-2019. Sehingga hipotesis rasio solvabilitas (Debt To Equity Ratio) berpengaruh terhadap harga saham ditolak.
c. Nilai signifikan Return On Asset (ROA) sebesar 0,000 lebih kecil dari tingkat signifikansi α = 5%, hal ini menunjukkan bahwa Return On Asset (ROA) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan Food and Baverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019, yang berarti bahwa jika return on asset meningkat, maka harga saham akan meningkat. Sehingga hipotesis diduga rasio profitabilitas berpengaruh terhadap harga saham diterima.

## b. Uji Simultan (Uji f)
Berikut  hasil  uji  simultan  (Uji f)  pengaruh  likuiditas(Current Ratio),  solvabilitas (Debt  To  Equity  Ratio),  dan Profitabilitas (Return On Asset) terhadap harga saham secara bersama-sama. dengan menggunakan program statistik komputer SPSS for Windows Release 25.
Tabel 8. Hasil Uji Simultan (uji F)
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 431809202.376 3 143936400.792  16.468 .000 b Residual 244726499.624 28 8740232.129 Total 676535702.000 31 a. Dependent Variable: HARGA SAHAM b. Predictors: (Constant), ROA, CR, DER
Sumber: Data diolah, 2021
Berdasarkan  hasil  perhitungan  ditunjukkan  pada  tabel  4.15  diperoleh  nilai  signifikan  sebesar  0,000.  jika dibandingkan  dengan  tingkat  signifikansi α =5%  maka  0,000  <  0,05.  Hal  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  ada pengaruh secara simultan antara variabel likuiditas (Current Ratio), solvabilitas (Debt To Equity Ratio), dan profitabilitas (Return On Asset) terhadap harga saham pada perusahaan Food and Baverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2019 Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019. Sehingga H4 diterima.
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36

## c. Uji Koefisien Determinasi
Koefisien determinasi menggambarkan kemampuan model menjelaskan variabel dependen. Nilai koefisien determinasi atau R^2 adalah antar 0 (nol) dan 1. Model yang baik akan menghasilkan R^2 yang tinggi, setiap tambahan variabel independen akan meningkatkan R^2 walaupun tambahan tersebut tidak signifikan (Ratna, 2019:81-82).
Hasil  ditabel  9  menunjukkan  besarnya  koefisien  determinasi  sebesar  0,638,  menunjukkan  jika  likuiditas (Current  Ratio),  solvabilitas  (Debt  To  Equity  Ratio),  dan  profitabilitas  (Return  On  Asset)  secara  bersama menjelaskan variabel dependen sebesar 63,8%, sedangkan sisanya 36,2% dipengaruhi oleh variabel diluar penelitian ini.
Tabel 9. Hasil Uji Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .799 a .638 .600 2956.388 a. Predictors: (Constant), ROA, CR, DER b. Dependent Variable: HARGA SAHAM

## Sumber: Data diolah, 2021

## B. Pembahasan hasil Analisis Data
Berdasarkan hasil uji statistik diatas maka pembahasan yang dapat dikemukakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

## 1. Pengaruh Lukiditas terhadap harga saham
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa rasio likuiditas yang diproksikan dalam current ratio berpengaruh negative dan signifikan terhadap saham. Hal ini berdasarkan hasil uji parsial (uji t) dengan nilai t hitung sebesar (2.715) dengan tingkat signifikansi 0,011 lebih kecil dari 0,05, yang artinya semakin meningkat Current Ratio (CR) maka harga  saham  akan  menurun.  Likuiditas  adalah  kemampuan  suatu  perusahaan  untuk  memenuhui  kewajiban keuangannya  dalam  jangka  pendek  atau  pada  waktu  ditagih.  Jika  nilai  Likuiditas  tinggi  bisa  dikatakan  bahwa perusahaan tidak mendapatkan kendala dalam melunasi utang jangka pendek, untuk menyakinkan kreditur dalam menentukan keputusan pinjaman perusahaan.
Likuiditas  yang  dihitung  menggunakan  Current  Ratio  (CR)  memiliki  hubungan  yang  signifikan  terhadap  harga saham.    Current  Ratio  (CR)  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan  dalam melunasi kewajiban jangka pendeknya. Current Ratio (CR) dapat diperoleh dengan membagi aktiva lancar dengan kwajiban lancar.  Current Ratio (CR) yang tinggi menunjukkan kondisi perusahaan yang sehat. Hal ini disebabkan perusahaan yang likuid karena memiliki aset lancar yang lebih besar dibandingkan kewajiban lancarnya, sehingga perusahaan  mampu  melunasi  kewajibannya,  hal  tersebut  dapat  membuat  investor  tertarik  untuk  menanamkan sahamnya  karena  melihat  kinerja  perusahaan  yang  baik  dan  dapat  memberikan  dampak  positif  sehingga menjadikan harga saham akan naik dipasar modal. Dari sebagian besar perusahaan, Current Ratio (CR) adalah hal yang sangat penting karena berhubungan dengan pihak luar terutama kreditur.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Dwi (2018) yang membuktikan bahwa Current Ratio  berpengaruh  terhadap  saham,  dan  didukung  oleh  penelitian  Rosayana,  Paramita  dan  Mimin (2020) yang membuktikan bahwa Current Ratio berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## 2. Pengaruh Solvabilitas terhadap Harga Saham
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  rasio  solvabilitas  yang  diproksikan  dalam  Debt  To  Equity  Ratio  tidak berpengaruh signifikan terhadap saham pada perusahaan food and baverage periode 2016-2019. Debt To Equity Ratio (DER) merupakan ukuran yang umum digunakan untuk mengukur suatu laverage perusahaan. Debt To Equity Ratio (DER) dapat diperoleh dari membagi total kewajiban dan total modal. Debt To Equity Ratio (DER) yang tinggi
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36
mengindikasikan  bahwa  perusahaan  tersebut  lebih  banyak menggunakan dana dari  pihak  ketiga,  yaitu  kreditur yang berarti bahwa besarnya hutang yang dimiliki perusahaan menjadikan tingginya resiko yang akan didapat oleh para investor, hal ini memiliki dampak yang buruk terhadap keuntungan  perusahaan dikarenakan tingkat utang yang tinggi dan beban bunga yang semakin besar mengurangi profit yang menyebabkan harga saham menurun. Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Sopyan dan Perkasa (2019) yang menunjukkan hasil Debt To Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Selanjutnya diperkuat dengan penelitian Vera, Bernhard, dan Arazi (2016) dengan judul Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaan Food and Baverages yang Terdaftar di BEI Periode 2013-2015 yang menyatakan solvabilitas (Debt To Equity Ratio) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham dikarenakan tingginya  Debt To Equity Ratio.

## 3. Pengaruh Profitabilitas terhadap harga saham
Hasil penelitian ini  menunjukkan bahwa rasio profitabilitas (Return On Asset) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan food and baverage periode 2016-2019 dengan t hitung sebesar 6,275 dengan hasil signifikan 0,000, yang artinya jika Return On Asset naik, maka harga saham juga meningkat. Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  yang  mencerminkan  hasil  akhir  dari  seluruh  kebijakan  keuangan  dan keputusan operasi atau dengan kata lain mengukur tingkat kemampuan perusahaan menggunakan aktiva untuk memperoleh laba setelah pajak. Profitabilitas dihitung dengan menggunakan Return On Asset (ROA) yang mana rasio ini  menggambarkan sejauh mana kemampuan aset-aset yang dimiliki perusahaan bisa menghasilkan laba. Return On Asset (ROA) dapat diperoleh dari laba setelah pajak dan total aktiva. Semakin tinggi nilai Return On Asset (ROA) menunjukkan bahwa semakin efektif dalam memanfaatkan aktiva untuk menghasilkan laba bersih setelah pajak. Hal ini dapat meningkatkan daya tarik perusahaan kepada investor dipasar modal, dengan demikian Return On Asset akan berpengaruh terhadap harga saham. Jika nilai laba setelah pajak dan total aktiva tetap dapat menunjukkan kondisi keuangan yang bagus.
Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rosayana,  Paramita  dan  Mimin  (2020)  yang membuktikan  bahwa  variabel  Return  On  Asset  (ROA)  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham,  dan selanjutnya  didukung  oleh  penelitian  Rukmini  dan  Hadi  (2020)  membuktikan  bahwa  Return  On  Asset  (ROA) berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
4. Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Dan Profitabilitas Secara Simultan Terhadap Harga Saham Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  secara  simultan  didapat  bahwa  variabel  likuiditas,  solvabilitas  dan profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan food anad baverage periode 2016-2019. Likuiditas  yang  dihitung  dengan  Current  Ratio  dapat peroleh  dengan  membagi  aktiva  lancar  dengan  kewajiban lancar. Solvabilitas yang dihitung dengan Debt To Equity dapat diperoleh dengan membagi total kewajiban dan total modal, sedangkan Profitabilitas yang dihitung dengan menggunakan Return On Asset dapat diperoleh dengan laba bersih setelah pajak dibagi total aktiva. Jika aset lancar, total modal serta laba bersih dari penjualan meningkat dengan asumsi bahwa nilai utang yang dimiliki perusahaan rendah maka perusahaan tersebut menunjukkan kondisi keuangan yang sehat. Artinya bahwa jika nilai likuiditas tinggi sudah dapat dipastikan bahwa perusahaan tersebut mampu melunasi jangka pendek, dan jika perusahaan dalam kondisi Debt To Equity Ratio yang normal atau rendah tentunya  perusahaan  melakukan  kegiatan  keseluruhan  tidak  bergantung  oleh  pihak  ketiga.  Hal  ini  mampu menyakinkan  para  investor  tertarik  untuk  menanamkan  modalnya  sehingga  perusahaan  akan  memperoleh keuntungan atau profit dan dapat memakmurkan para investornya.
Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rosayana,  Paramitha  dan  Mimin  (2020)  yang membuktikan  bahwa  secara simultan  variabel  likuiditas (Current  ratio),  solvabilitas (Debt  To  Equity  Ratio),  dan profitabilitas (R) berp Return On Asset ngaruh signifikan terhadap harga saham.
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36

## PENUTUP

## A. Simpulan
Beberapa kesimpulan dari penelitian ini dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. Variabel  likuiditas  yang  diproksikan  kedalam  Current  Ratio  (CR)  pada  penelitian  ini  berpengaruh  negative  dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan Food and Baverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019 yang berarti jika current ratio meningkat maka harga saham akan menurun.
2. Variabel solvabilitas yang diproksikan kedalam Debt To Equity Ratio (DER) pada penelitian ini tidak berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan Food and Baverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016- 2019.
3. Variabel profitabilitas yang diproksikan kedalam Return On Asset (ROA) pada penelitian ini berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan Food and Baverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019 yang berarti bahwa jika Return On Asset meningkat maka harga saham juga akan meningkat .
4. Variabel likuiditas, solvabilitas, dan profitabilitas secara simultan pada penelitian ini berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan Food and Baverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019.

## B. Saran
Berdasarkan kesimpulan di atas, maka penulis memberikan saran dalam penelitian ini antara lain:
1. Bagi  investor,  dalam  mengambil  keputusan  berinvestasi  saham  pada  peruashaan  manufaktur  sektor  food  and baverages  sebaiknya  memperhatikan  kinerja  keuangan  perusahaan  melalui  rasio-rasio  keuangan  memiliki pengaruh secara signifikan terhadap harga saham.
2. Bagi perusahaan, sebaiknya perlu memperhatikan dan meningkatkan kinerja keuangan agar perusahaan dapat memaksimalkan profit sehingga dapat manaikkan harga saham dan menggunakan beban atau biaya secara efektik dan efisien karena salah satu kemajuan persahaan ada pada kinerja perusahaan.
3. Bagi penulis, sebaiknya menambahkan jumlah variabel penelitian selain Current Ratio, Debt To Equity Ratio dan Return On Asset, memperbanyak sampel perusahaan, dan periode penelitian yang digunakan ditambah dengan data yang terbaru sehingga menghasilkan informasi yang lebih mendukung.
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36

## DAFTAR PUSTAKA
Aryani,  dan  Zulkifli.2016  Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Industry  Logam  Dan Sejenisnya  Yang  Terdaftar  di  BEI  Tahun  2007-2011.  Jurnal  Akuntansi  Politeknik  Sekayu  (ACSY).  Vol.4,  No.1, Hal.23-31.
Brigham, E. F. & Houston, J. F.(2015). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan . Edisi 11. Buku 1. Jakarta: Salemba Empat.
Dwi, Prastowo. 2019. Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Dwi. 2018. Pengaruh Current Ratio Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan Food And Baverage Yang Terdaftar Di BEI Periode 2013-2017. Jurnal Riset Akuntansi Terpadu. Vol.12 No.1. Hal.144-166.
Fahmi, Irham.2019. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Fitri, S. A. 2016. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perusahaan Food And Baverage Di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen.
Gitman, Lawrence J. and Chad J. Zutter.2015. Principles of Managerial Finance, Fourteenth Edition. United States : Pearson Education.
Hanafi, Mamduh M. 2015. Manajemen Keuangan. Cetakan Kedelapan. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Hartono, Jogiyanto.2017. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kesebelas, Cetakan Kedua. Yogyakarta:BPFE.
Hery. 2015. Analisis Laporan Keuangan. CAPS (Center for Academic Publishing Service). Yogyakarta.
Hery. 2018. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Gramedia Indonesia.
Kariyoto. 2017. Analisis Laporan Keuangan. Cetakan Pertama. UB Press. Malang.
Kasmir. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Kasmir.2019.Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Oktaviani,  S.,  Dahlia  K  (2017).  Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas,  Dan  Solvabilitas  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Kasus Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI). Jurnal Akuntansi.77-89.
Pantow, Mawar Sharon R., Sri Murni, Ivan Trang. (2015). Analisis Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Return On Asset,  dan  Struktur  Modal  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Yang  Tercatat  Di  Indeks  LQ  45.  Jurnal  riset  ekonomi, manajemen, bisnis dan akuntansi. Hal.961-971.
Ratna Nyoman Kutha 2019. Teori, Metode, Dan Teknik. Yogyakarta: Pustaka Pelajar.
Rosayana Diah, Paramitha dan Mimin. 2020. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI (Studi Kasus Sub Sektor Makanan Dan Minuman Periode 2015-2017), Jurnal Of Acounting . E-ISSN: 2715-8586.
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 1 EDISI MEI 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019, Mike Stevenson Tokoro dan Miratul Hasanah, PP 20 - 36
Ryan, Filbert. 2018. Trading Vs Investing. Elex Media Komputindo:Jakarta.
sanjaya, T. et al. 2015. Pengaruh Return On Equity, Debt Ratio, Debt To Equity Ratio, Earning Per Share Terhadap Harga Saham Studi Pada Perusahaan Food And Baverage Yang Terdaftar Dibursa Efek Indonesia Periode 2011-2015. Jurnal akuntansi bisnis. Vol 23 No 1.23
Sanusi, Anwar. (2011). Metode Penelitian Bisnis. Jakarta: Salemba Empat.
Siti, Khoiriyah.2018. Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin(NPM) Dan Earing Per Share  (EPS) Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Indeks  Lq45  Yang  Terdaftar  di  BEI  periode2013-2016. Simki.unpkediri.ac.id
Sopyan dan Perkasa, D.H. 2019. Pengaruh Bevt To Equity Ratio, Return On Asset Dan Price Earning Ratio Terhadap Harga Saham Pada Subsektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016. Jurnal Ilmu  Manajemen  Terapan,  Vol  1  Issue  2,  November  2019,  E-ISSN:2686-4024  dan  P-ISSN:  2686- 5246.DOI:10.31933/JIMT
Sugiyono (2015). Metode Penelitian Kombinasi. Bandung: alfabeta.
Sugiyono. 2019. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. edisi kesatu. Cetakan ke-1. Bandung: Alfabeda. Sujarweni, v. wiratna. 2017. Analisis Laporan Keuangan Teori, Aplikasi & Hasil Penelitian. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.
Sujarweni, v. wiratna. 2019. Analisis Laporan Keuangan Teori, Aplikasi. Edisi kesepuluh, jilid 1. Jakarta: PT Indeks.
Sukamulja, Sukmawati. (2017). Pengantar Pemodelan Bisnis Dan Ekonomi. Jakarta: Penerbit Andi.
Suwandi,.2017. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan Di BEI Tahun 2014- 2015. Jurnal Akuntasi dan Pajak.Vol 18 No 01.pISSN: 1412-629X, pISSN: 2579-3055. Doi: 10.29040/jap.v18i01.89.
Syofian, Siregar. 2017. Metode Penelitian Kuantitatif. Cetakan Keempat. Jakarta: Kencana.
Tumandung,  Murni  dan  Bramuli.2017.  Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan Maknan Dan Minuman Yang Terdaftar BEI Periode 2011-2015. Jurnal EMBA.Vol5 No 2.1730. ISSN 2303-1174.
Vera, Bernhard, Arrazi. (2016). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaan Food And Baverages Yang Terdaftar di BEI Periode 2013-2015. ISSN 2303-1174.
www.idx.co.id,
www.samahok.com