## Pengaruh Rasio Keuangan, Pertumbuhan Laba Terhadap Harga Saham LQ-45 Indonesia

## Aulya Anugraha
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Airlangga, Indonesia aulya.anugraha-2022@feb.unair.ac.id
*Corresponding Author
Diajukan : 20 September 2023 Disetujui : 10 Oktober 2023
Dipublikasi : 1 April 2024

## ABSTRACT
This research aims to find empirical evidence of the influence of several financial ratios, namely Current  Ratio,  Return  on  Assets,  Earnings  Per  Share,  Debt  to  Equity  Ratio,  and  Total  Assets Turnover, as well as profit growth on the stock prices of companies listed in the LQ-45 index on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2018-2022 period. The method used is quantitative causality  with  data  analysis  using  multiple  linear  regression  with  the  Stata  application.  The research sample was obtained from the OSIRIS database and selected using a purposive sampling method with the following criteria: (1) companies that are consistently listed in the LQ-45 index on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2018-2022  period;  (2)  companies  that  issue  financial reports in the 2018-2022 time period, which contain all the information required in the research variables;  (3)  and  companies  that  publish  stock  prices  at  the  close  of  2018-2022.  This  process resulted in 23 companies, and the final sample of observations obtained was 115 data points. The research results show that simultaneously, financial ratio variables and profit growth significantly influence stock prices. This means that the combination of these variables has a strong impact on company share price movements in the LQ-45 index. However, when analyzed partially, only the Earning Per Share (EPS) variable has a significant influence on stock prices. This shows that EPS has a more dominant role than other variables in influencing company stock prices in the LQ-45 index.
Keywords: Current Ratio; Debt to Equity Ratio; Earnings Per Share; Profit Growth; Return on Assets; Stock Price; Total Assets Turnover

## PENDAHULUAN
Dalam dunia yang terus berkembang dengan dinamika ekonomi yang kompleks, para pelaku pasar  modal,  terutama  investor,  semakin  menyadari  pentingnya  informasi  yang  mendalam  dan akurat  dalam  mengambil  keputusan  investasi.  Di  Indonesia,  pasar  modal  memegang  peran signifikan sebagai salah satu sarana investasi yang krusial, yang menawarkan peluang besar namun juga  risiko  yang  signifikan.  Melalui  pasar  saham,  perusahaan  dapat  melakukan go  public dan menerbitkan  saham  untuk  memperoleh  sumber  pendanaan  baru  untuk  meningkatkan  nilai perusahaan.
Indeks LQ-45 merupakan suatu indeks pasar saham yang digunakan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk mengukur performa saham yang mempunyai tingkat kapitalisasi pasar dan likuiditas tinggi.  Indeks  LQ-45  terbentuk  oleh 45  saham  terseleksi  berdasarkan  parameter  tertentu,  seperti volume perdagangan, kapitalisasi pasar, dan kriteria lainnya. Saham yang tergabung pada LQ-45 akan dievaluasi dan dilakukan pergantian saham yang tidak memenuhi kriteria setiap enam bulan yaitu Februari dan Agustus oleh Bursa Efek Indonesia. Tingginya tingkat likuiditas saham  dapat menyebabkan fluktuasi yang tidak stabil pada harga saham (Nuraeni dkk, 2021).
Rahmawati  &  Hadian,  (2022),  mengatakan  fluktuasi  nilai  saham  dipengaruhi  oleh  aspek internal  (seperti  kinerja  keuangan  dan  manajemen  organisasi)  dan  aspek  eksternal  (indikator ekonomi  mikro  dan  makro),  sehingga  perlu  dilakukan  analisis  terhadap  faktor  tersebut  sebelum
melakukan investasi untuk mengurangi resiko salah investasi dalam memilih saham perusahaan. Studi  ini  berfokus  pada  faktor  internal  perusahaan  termasuk  rasio  keuangan  yang  mencakup likuiditas,  profitabilitas,  solvabilitas,  nilai  pasar  dan  operasional,  serta  tingkat  pertumbuhan  laba perusahaan. Rasio keuangan sangat bermanfaat untuk menilai kekuatan dan kelemahan perusahaan (Rosikah dkk, 2018), dan menjadi acuan penting bagi investor  dalam menilai saham (Nasarudin dkk, 2019).  Selain itu, rasio keuangan juga memiliki dampak yang besar terhadap harga saham di Bursa Efek Eropa Tengah (Pražák & Stavárek, 2018). Pertumbuhan laba merupakan suatu indikator atau  metrik  yang  dimanfaatkan  untuk  mengevaluasi  performa  perusahaan  dari  suatu  periode  ke periode lainnya (Marbun & Sihotang, 2021). Melihat signifikansi dari informasi keuangan dalam menggambarkan  kecakapan  perusahaan  untuk  mengelola  aspek  finansial  yang  tercermin  dalam nilai saham, studi ini bertujuan untuk menilai sejauh mana data rasio keuangan dan pertumbuhan laba dapat digunakan untuk meramalkan harga saham perusahaan.
Penelitian  terdahulu  yang  menelaah  dampak  rasio  keuangan  pada  harga  saham  masih memberikan  hasil  yang  in-konsisten.  Seperti,  dalam  studi  yang  dilakukan  oleh  Hertina  &  Sari, (2020),  yang  menganalisis  dampak  CR,  ROA,  DPR  dan  EPS  pada  harga  saham  subsektor perdagangan, jasa dan investasi di BEI, menunjukan secara simultan indikator keuangan tersebut berdampak  signifikan,  tetapi  secara  terpisah  hanya  DER  dan  EPS  yang  berdampak  siginifikan. Studi oleh Fadli  & Hongbing,  (2020), yang menyelidi  pengaruh dari  rasio  keuangan  pada  harga saham LQ-45 di BEI tahun 2010-2018, ditemukan bahwa secara terpisah hanya CR dan EPS yang berdampak  pada  harga  saham,  sedangkan  ROA,  ROE,  NPM,  DAR  dan  DER  tidak  berdampak, sedangkan secara simultan  rasio keuangan tersebut memengaruhi harga saham LQ45. Kemudian ada  studi  oleh  Amrah  &  Elwisam,  (2018),  yang  meneliti  tentang  pengaruh  CR,  ROA  DER  dan TATO pada harga saham LQ-45 pada tahun 2013-2015, ditemukan bahwa CR, DER dan TATO memengaruhi harga saham dan ROA tidak memengaruhi harga saham LQ-45.
Penelitian oleh Zamzami & Hasanuh, (2021) yang meneliti pengaruh dari NPM, ROA, ROE dan inflasi pada harga saham pada perusahaan LQ-45 dengan tahun pengamatan 2015-2019. Hasil dari penelitiannya menemukan bahwa secara simultan rasio keuangan memengaruhi harga saham, namun secara terpisah hanya ROE yang berdampak signifikan. Terakhir studi dari Andriani dkk, (2023)  yang  menelaah  dampak  dari  ROE,  EPS  dan  DER  pada  harga  saham  untuk  perusahaan Industri Makanan Olahan yang listing di BEI periode 2018–2020, menemukan bahwa secara parsial hanya ROE dan secara simultan ketiga proksi tersebut berdampak pada harga saham.
Masih  terdapatnya  in-konsistensi  hasil  dari  studi  terdahulu  menyoroti  perlunya  melakukan pengujian  ulang  terhadap  efektivitas  rasio  keuangan  seperti  CR,  ROA,  EPS,  DER  dan  TATO, dengan  penambahan  faktor  pertumbuhan  laba  untuk  memproyeksikan  nilai  saham.  Sehingga, tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  secara  empiris  kemampuan  rasio  keuangan  dan pertumbuhan  laba  dalam  memengaruhi  harga  saham.  Dari  perspektif  teoritis,  penelitian  ini diharapkan bisa memberikan kontribusi untuk mengonfirmasi serta memberikan jawaban atas in- konsistensi hasi dari studi-studi sebelumnya, dengan harapan akan memberikan panduan berharga bagi para pelaku pasar dalam menetapkan rasio keuangan khusus dan pertumbuhan laba sebagai prediktor harga saham.

## STUDI LITERATUR

## Signaling Theory
Budastra,  (2023)  berpendapat  bahwa signaling  theory merupakan  pengungkapan  informasi oleh  perusahaan  sehingga  tidak  terjadi  asimetri  informasi,  dan  disumsikan  sebagai  sinyal  oleh investor dan pihak lainnya untuk membuat keputusan ekonomi. Respon dari para investor terhadap sinyal memiliki dampak signifikan pada atmosfer di pasar saham, mereka akan menanggapi sinyal tersebut  dengan  beragam  cara,  mulai  dari  mencari  saham  yang  dijual,  hingga  mengadopsi pendekatan  diam  sambil  menantikan  perkembangan,  lalu  mengambil  tindakan  berikutnya sesuai keadaan (Hidayat & Isbanah, 2018). Pada konteks tersebut, pengungkapan yang berdampak positif dianggap sebagai sinyal positif dan sebaliknya. Berlandaskan dengan teori ini, laporan keuangan tahunan perusahaan menjadi sangat krusial sebab dapat memberikan informasi yang signifikan dan memengaruhi keputusan investor dalam pengambilan kebijakan investasi.

## Harga Saham
Saham, sebagai instrumen yang merepresentasikan bagian kepemilikan dalam sebuah perusahaan, memegang  peranan  sentral  dalam  pertimbangan  investor  ketika  mereka  mengalokasikan  modal mereka.  Dalam  konteks  ini,  harga  saham  menjadi  salah  satu  parameter  utama  yang  sangat dipertimbangkan oleh para investor. Terdapat korelasi yang kuat antara harga saham dan kinerja keuangan  perusahaan,  sehingga  saham-saham  dari  perusahaan  yang  menunjukkan  kinerja keuangan yang solid cenderung menjadi fokus utama para investor. Hal ini sesuai dengan tujuan utama para investor, yaitu memperoleh pengembalian investasi yang menguntungkan (Nugraha & Artini,  2022).  Pada  dasarnya,  interaksi  antara  investor  yang  ingin  membeli  dan  menjual  saham menciptakan  fluktuasi  harga  saham  yang  terus  berubah,  mencerminkan  ekspektasi  dan  persepsi pelaku pasar mengenai kinerja dan potensi perusahaan tersebut (Kemalasari & Ningsih, 2019).

## Current Ratio
Palepu dkk, (2019) mengatakan bahwa Current Ratio (CR) merupakan indeks utama likuiditas jangka pendek perusahaan.  CR adalah rasio yang digunakan untuk menilai  performa perusahaan untuk melunasi kewajiban jangka pendeknya dengan membandingkannya dengan total aset lancar yang dimilikinya. Pentingnya CR dalam konteks investasi adalah bahwa para investor sering kali melihat CR yang lebih dari satu sebagai indikasi positif bahwa perusahaan memiliki kemampuan untuk  mengganti  ekuitas  jangka  pendeknya  dengan  menggunakan  sumber  daya  tunai  yang diperoleh  dari  aset  lancar.  Hal  ini  dapat  meningkatkan  tingkat  kepercayaan  investor  terhadap kesehatan keuangan perusahaan dan secara langsung berpotensi memengaruhi peningkatan harga saham perusahaan di pasar saham. Dengan kata lain, memiliki CR yang sehat dan melebihi satu dapat  menunjukan  sinyal positif  untuk  investor  dan  menggambarkan  kalau perusahaan  memiliki potensi  untuk  menghadapi  kewajiban  jangka  pendeknya  dengan  baik,  yang  dapat  meningkatkan daya tarik investasi di mata investor.
H1. CR berpengaruh positif pada SP.

## Return on Assets
Return on Assets (ROA) adalah metrik yang memberikan pandangan kepada investor tentang sejauh mana perusahaan mampu mengoptimalkan penghasilan dari setiap unit aset yang dimiliki (Palepu  dkk,  2019).  Kenaikan  ROA  menggambarkan  peningkatan  dalam  efisiensi  operasional perusahaan,  menandakan  bahwa  perusahaan  dapat  menghasilkan  laba  yang  lebih  tinggi  dengan memanfaatkan asetnya secara lebih efektif. Sebaliknya, ROA yang rendah dapat mengindikasikan kalau  organisasi  mempunyai  aset  yang  mungkin  tidak  dimanfaatkan  secara  optimal  atau  tidak menghasilkan  laba  yang  sebanding dengan nilai  aset  tersebut.  Peningkatan  ROA  mencerminkan kondisi  kinerja  perusahaan  yang  sehat  karena  asetnya  dimanfaatkan  secara  efisien.  Peningkatan ROA dapat menjadi magnet bagi investor karena menandakan kesehatan finansial perusahaan, yang mungkin memicu minat mereka dalam berinvestasi pada saham perusahaan tersebut. Akibatnya, permintaan saham perusahaan dapat meningkat, berpotensi mendorong kenaikan harga sahamnya di  pasar  saham.  ROA,  oleh  karena  itu,  bukan  hanya  sebagai  alat  ukur  efisiensi  operasional perusahaan, tetapi juga memiliki dampak penting dalam menarik minat investor  serta berpotensi mempengaruhi nilai saham perusahaan. Sehingga dapat diajukan hipotesis: H2. ROA berpengaruh positif pada SP.

## Earning Per Share
Tandelilin,  (2010),  menjelaskan  bahwa Earning  Per  Share (EPS)  adalah  suatu  pengukuran yang penting dalam analisis keuangan perusahaan. EPS mengukur laba perusahaan yang tersedia untuk  setiap  lembar  saham  yang  beredar.  EPS  memberikan  cerminan  tentang  seberapa  efektif perusahaan  menghasilkan  laba  untuk  pemegang  sahamnya.  EPS  merupakan  indikator  penting dalam  mengevaluasi  kinerja  perusahaan.  Peningkatan  EPS  menggambarkan  kalau  perusahaan mampu  menghasilkan  keuntungan  yang  lebih  tinggi,  yang  pada  gilirannya  dapat  memberikan keuntungan  bagi  pemegang  saham.  EPS  dapat  digunakan  sebagai  alat  perbandingan  antara perusahaan-perusahaan dalam industri yang sama. Membandingkan EPS antara perusahaan sejenis dapat memberikan pemahaman tentang kinerja relatif mereka dan memungkinkan investor untuk memutuskan  kebijakan  investasi  yang  lebih  baik.  Perusahaan  yang  memiliki  pertumbuhan  EPS yang konsisten dan tinggi, akan meningkatkan harga saham perusahaan. Sehingga dapat diajukan hipotesis:

## H3. EPS berpengaruh positif pada SP.

## Debt to Equity Ratio
Debt  to  Equity  Ratio (DER)  merupakan  suatu  rasio  solvabilitas  yang  menilai  tingkat pengelolaan  sumber  dana  dan  performa  perusahaan  untuk  memenuhi  ekuitas  perusahaan,  DER memberikan  indikasi  pembiayaan  utang  yang  digunakan  perusahaan  untuk  modal  yang diinvestasikan oleh pemegang sahamnya (Palepu dkk, 2019). Jika perusahaan menggunakan hutang secara efektif untuk mendanai kegiatan operasional atau proyek yang menguntungkan, maka DER yang tinggi dapat berkontribusi positif terhadap harga saham. Utang dapat memberikan keuntungan dalam  hal  biaya  modal  yang  lebih  rendah  daripada  menggunakan  modal  sendiri,  sehingga  dapat meningkatkan  laba  perusahaan  dan  pada  gilirannya  meningkatkan  harga  saham.  Sehingga  dapat diajukan hipotesis:
H4. DER berpengaruh positif pada SP.

## Total Assets Turnover
Palepu  dkk,  (2019),  menjelaskan  bahwa Total  Assets  Turnover (TATO)  adalah  suatu  rasio keuangan yang menilai efisiensi perusahaan dalam memanfaatkan total aset yang dimilikinya untuk menghasilkan  pendapatan.  TATO  mencerminkan  seberapa  efektif  perusahaan  memanfaatkan asetnya untuk menghasilkan penjualan atau pendapatan. TATO adalah salah satu indikator kunci dalam  analisis  keuangan  perusahaan.  Peningkatan  TATO  menunjukkan  bahwa  perusahaan  bisa menghasilkan  pendapatan  yang  lebih  besar  dengan  aset  yang  dimiliki.  Hal  ini  mencerminkan efisiensi  operasional  perusahaan  dan  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  asetnya  secara optimal.  Perusahaan  dengan  TATO  yang  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  pesaingnya  dapat dianggap memiliki keunggulan kompetitif dalam pengelolaan aset. Ini akan berpengaruh terhadap harga saham dan menarik minat dari investor. Sehingga dapat diajukan hipotesis: H5. TATO berpengaruh positif pada SP.

## Pertumbuhan Laba
Performa  perusahaan  mencerminkan  efektivitas  penggunaan  sumber  daya  untuk  mencapai tujuan  bisnisnya.  Salah  satu  metrik  kunci  untuk  mengevaluasi  performa  perusahaan  adalah pertumbuhan laba (PG) (Subagio dkk, 2021). yang mengukur perubahan dalam laba dibandingkan dengan  periode  sebelumnya  (Estininghadi,  2019).  Pertumbuhan  laba  ini  penting  bagi  investor karena mencerminkan kemampuan perusahaan untuk  menghasilkan keuntungan yang lebih besar dari  waktu  ke  waktu.  Investor  sering  menggunakannya  sebagai  salah  satu  faktor  utama  dalam pengambilan keputusan investasi karena laba merupakan indikator utama keberhasilan perusahaan. Pertumbuhan laba mencerminkan sejauh mana perusahaan dapat mengoptimalkan sumber daya dan meningkatkan  kinerjanya,  sehingga  memengaruhi  minat  investor  untuk  berinvestasi  dalam perusahaan tersebut. Sehingga dapat diajukan hipotesis: H6. PG berpengaruh positif pada SP.
Konsep Dasar Penelitian
Gambar 1. Konsep dasar penelitian Pertumbuhan Laba (X6) Current Ratio (X1) Return on Asset (X2)
Earning Per Share (X3) H 1 H 2
H 3
Harga Saham (Y) H 4
Debt to Equity Ratio (X4) H 5 Total Asset Turnover (X5) H 6

## METODE
Penelitian ini merupakan jenis penelitian kuantitatif dengan fokus pada kausalitas, bertujuan untuk  menjelaskan  dampak  suatu  variabel  terhadap  variabel  lainnya  (Gudono,  2017).  Dalam penelitian  ini,  dilakukan  analisis  untuk  menentukan  apakah  terdapat  pengaruh  antara  variabel Current Ratio (CR), Return on Assets (ROA), Earning Perhare (EPS), Debt to Equity Ratio (DER), Total Assets Turnover Ratio (TATO), dan Pertumbuhan Laba (PG) terhadap Harga Saham (SP). Pengumpulan data sekunder dalam bentuk rasio keuangan dan laporan keuangan  perusahaan LQ-45 yang dimanfaatkan dalam penelitian ini diperoleh dari OSIRIS database yang merupakan platform  berlangganan  yang berisi  data  informasi  keuangan  dan  mengelola  data  tentang  entitas- entitas hukum, terutama perusahaan atau badan usaha.  Sampel ditetapkan menggunakan langkah purposive  sampling,  memakai  parameter  berikut,  yaitu:  (1)  perusahaan  yang  konsisten  tercatat dalam  indeks  LQ-45  dalam  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2018-2022;  (2)  perusahaan  yang mengeluarkan  laporan  keuangan  pada  rentang  waktu  2018-2022,  yang  memuat  setiap  informasi yang diperlukan dalam variabel penelitian; (3) dan perusahaan yang menerbitkan harga saham saat penutupan  tahun  2018-2022.  Berdasarkan  proses  seleksi  didapatkan  23  perusahaan  LQ-45  yang memenuhi parameter sampel penelitian. Jumlah sampel dengan 5 tahun observasi adalah sebanyak 115 observasi.
Pengukuran variabel adalah sebagai berikut:
Tabel 1. Pengukuran variabel Variabel Pengukuran Sumber Harga Saham (SP) Harga saham saat penutupan akhir tahun. Budastra, (2023) Current Ratio (CR) Aset lancar / Liabilitas lancar Nuraeni dkk, (2021) Return On Assets (ROA) Laba bersih / Total aktiva Budastra, (2023) Earninng Per Share (EPS) Laba Bersih / Jumlah lembar saham yang beredar Budastra, (2023) Debt to Equity Ratio (DER) Total hutang / Total ekuitas Budastra, (2023) Total Asset Turn Over (TATO) Penjualan bersih / Total aktiva Budastra, (2023) Profit Growth (PG) (Laba bersih tahun N- Laba bersih tahun N-1) / Laba bersih tahun N-1 Estininghadi, (2019)
Analisis  data  dalam  penelitian  ini  memanfaatkan Stata  versi  14.0  sebagai  alat  olah  data, terdiri  dari  beberapa  tahapan  menurut  Gudono,  (2017),  yaitu  (1)  analisis  deskriptif,  digunakan dalam memeriksa dan menggambarkan data melalui perhitungan statistik seperti skor minimum, maksimum, mean dan standar deviasi untuk seluruh variabel yang dipakai; (2) uji asumsi klasik, digunakan  untuk  membuktikan  model  analisis  memenuhi  asumsi  yang  diperlukan,  uji  asumsi dilaksanakan dengan mengunakan; Uji normalitas ( Shapiro-Wilk ), uji multikolinearitas ( Uji VIF ), uji heteroskedastisitas ( Uji Glejser ) dan uji autokorelasi ( Uji Runs ); (3) dan analisis regresi, dipakai menghitung tingkat signifikansi setiap variabel independen pada variabel dependen, analisis regresi untuk analisis ini meliputi: uji statistik F ( Uji F ), uji koefisien determinasi ( R squared ), dan terakhir uji  hipotesis  ( Uji  T ).  Hasil  dari  pengujian  yang  dilaksanakan  akan  menyajikan  jawaban  atas rumusan  penelitian,  kemudian  dijelaskan  dalam  bentuk  pernyataan.  Berikut  adalah  persamaan regresi yang akan disusun dari data penelitian;
𝑺𝑷 𝒊,𝒕 =  𝛂 + 𝜷 𝟏 𝑪𝑹 𝒊,𝒕 + 𝜷 𝟐 𝑹𝑶𝑨 𝒊,𝒕 + 𝜷 𝟑 𝑬𝑷𝑺 𝒊,𝒕 + 𝜷 𝟒 𝑫𝑬𝑹 𝒊,𝒕 + 𝜷 𝟓 𝑻𝑨𝑻𝑶 𝒊,𝒕 + 𝜷 𝟔 𝑷𝑮 𝒊,𝒕 + 𝛆 Keterangan: α : Konstanta CR : Current Ratio β : Koefesien regresi ROA : Return on Asset i : Perusahaan sampel EPS : Earning Per Share t : Tahun DER : Debt to Equity Ratio ε : Koefesien error TATO : Total Asset Turnover SP : Stock Price PG : Profit Growth
HASIL

## Analisis Deskriptif
Tabel 2. Analisis deskriptif Variabel Mean Std. Dev. Min Max SP 5.328,657 5.616,125 146 27.350 CR 8,036 11,457 0,34 47,66 ROA 6,441 12,992 -95,56 38,54 EPS 415,642 739,324 -756,257 5.783,648 DER 2,543 5,521 -4,09 49,15 TATO 0,533 0,322 0,518 1,365 PG 0,0653 2,290 -13,738 10,985
Sumber; Output stata 14 (data diolah)
Dari tabel 2, dapat dideskriptifkan bahwa variabel dependen (Y) yakni SP dengan nilai terendah tercatat pada tahun 2022 untuk saham SRIL dengan angka 146, sementara nilai tertingginya terjadi pada  tahun  2018  untuk  saham  UNTR  dengan  angka  mencapai  27.350,  dengan  rata-rata  (mean) adalah sekitar 5.328,657, dengan tingkat variasi yang cukup tinggi, ditunjukkan oleh standar deviasi sebesar 5.616,125. Variabel independen (X) yang terdiri dari CR memiliki nilai terendah pada tahun 2019 untuk saham EXCL, dengan angka 0,34, dan nilai tertinggi tercatat pada tahun 2020 untuk saham BBCA, dengan angka 47,66. Mean CR selama periode yang diamati adalah sekitar 8,036, dengan  standar  deviasi  mencapai  11,457.  ROA  memiliki  nilai  terendah  pada  tahun  2021  untuk saham  SRIL,  dengan  angka  -95,56,  dan  nilai  tertingginya  terjadi  pada  tahun  2018  untuk  saham HMSP, dengan angka 38,54. Mean ROA selama periode waktu yang diamati adalah sekitar 6,441, dengan tingkat variasi yang cukup tinggi, yaitu standar deviasi sebesar 12,992. EPS mencatat nilai terendah  pada  tahun  2021 untuk  saham  SRIL,  dengan  angka  -756,257,  sementara  nilai  tertinggi terjadi pada tahun 2022 untuk saham UNTR, dengan angka mencapai 5.783,648. Mean EPS selama periode  yang  diamati  adalah  sekitar  415,642,  dengan  tingkat  variasi  yang  cukup  signifikan, ditunjukkan oleh standar deviasi sebesar 739,324. TATO mencatat nilai terendah pada tahun 2022 untuk  saham  BBNI,  dengan  angka  0,518,  dan  nilai  tertingginya  terjadi  pada  tahun  2022  untuk saham ANTM, dengan angka mencapai 1,365.  Mean TATO selama periode yang diamati adalah sekitar 0,533, dan standar deviasinya adalah sebesar 0,322. Terakhir,  PG memiliki nilai terendah pada  tahun 2021  untuk  saham  SRIL, dengan  angka  -13,738,  dan  nilai  tertingginya  tercatat  pada tahun 2018 untuk saham ANTM, dengan angka 10,985. Rata-rata PG selama periode yang diamati adalah sekitar 0,0653, dengan tingkat variasi yang cukup signifikan, yaitu standar deviasi sebesar 2,290.

## Uji Asumsi Klasik
Uji  normalitas,  digunakan  untuk  menilai  sejauh  mana  variabel  dalam  penelitian  memiliki distribusi  yang  mirip  dengan  distribusi  normal.  Uji  normalitas  yang  dilakukan  adalah  uji Shapiro_Wilk dengan menggunakan data residual, Hasil uji menunjukkan bahwa nilai probabilitas (prob>z)  sebesar  0,14243,  yang  melebihi  tingkat  signifikansi  0,05.  Ini  mengindikasikan  bahwa hipotesis nol (Ho) diterima, sehingga kita menyimpulkan bahwa data cenderung memiliki distribusi normal atau mendekati normal.
Uji  Multikoloniaritas,  untuk  menentukan  apakah  terdapat  kolerasi  atau  hubungan  yang signifikan  antar  variabel  independen.  Uji  Multikoloniaritas  yang  dilakukan  adalah  Uji  VIF ( variance inflation factor ), hasil dari pengujian ini diketahui nilai VIF variabel CR 2,44, ROA 1,57, EPS  1,06,  DER  1,59,  TATO  2,37,  dan  PG  1,42.  Semua  nilai  VIF  berada  di  bawah  10,  yang mengindikasikan bahwa tidak ada masalah multikolinearitas antara variabel independen.
Uji  Heteroskedastisitas,  untuk  menguji  apakah  adanya  kesamaan  varian  error  untuk  setiap observasi  yang  dilakukan.  Uji  Heteroskedastisitas  yang  dilakukan  adalah  Uji  Glejser  dengan memanfaatkankan  nilai  absolut  dari  data  residual,  dari  hasil  pengujian  ini  diketahui  nilai probabilitas (P>|t|) variabel CR 0,611, ROA 0,697, EPS 0,757, DER 0,059, TATO 0,870, dan PG
0,489,  yang  berarti  nilai  probabilitas  seluruh  variabel  lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi  0,05 sehingga tidak mengalami heteroskedastisitas.
Uji  Autokolerasi,  untuk  menguji  adanya  autokolerasi  dari  variabel  dependen  dari  suatu observasi dengan observasi lainnya sepanjang periode observasi. Uji autokolerasi yang digunakan adalah  Uji  Runs  dengan  mengunakan  data  residual,  hasil  dari  pengujian  ini  diketahui  nilai probabilitas  (prob>z)  sebesar  0,16,  lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi  0,05  yang  berarti  tidak terdapat autokolerasi.

## Analisis Regresi
Tabel 3. Analisis Regresi Variabel Coef. t P>|t| CR -81,790 -1,71 0,090 ROA -39,707 -1,17 0,243 EPS 5,930 12,14 0,000 DER 35,431 0,44 0,659 TATO -1.517,363 -0,91 0,367 PG -48,612 -0,27 0,790 Cons 4.498,989 Prob > F 0,0000 R-squared 0,5794 Sumber; Output stata 14 (data diolah)
Uji F Statistik ( Uji F ), dimanfaatkan dalam menilai signifikansi simultan dari sejumlah variabel independen terhadap variabel dependen, dengan pedoman tingkat signifikansi dibawah 0,05. Hasil Probabilitas (Prob > F) sebesar 0,0000 yang lebih kecil dari 0,05 menunjukkan bahwa variabel CR, ROA, EPS, DER, TATO, dan PG secara simultan memiliki pengaruh yang signifikan pada variabel SP. Ini berarti bahwa kombinasi variabel independen tersebut secara bersama-sama memengaruhi perubahan  variabel  dependen  SP,  memiliki  implikasi  penting  dalam  analisis  dan  pengambilan keputusan terkait investasi atau saham.
Uji  koefiesien  determinasi  ( R-squared ),  dimanfaatkan  dalam  mengetahui  seberapa  besar perubahan  yang  terjadi  dalam  variabel  independen  dapat  dijelaskan  oleh  model.  Dari  nilai R- squared sebesar 0,6917, mengindikasikan bahwa variabel independen yang terdiri dari CR, ROA, EPS, DER, TATO, dan PG mampu menjelaskan sekitar 57,94% dari variasi atau perubahan yang terjadi pada variabel dependen SP. Sisanya, yaitu sekitar 42,06%, dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak termasuk dalam penelitian.
Uji  hipotesis  ( Uji  T ),  dimanfaatkan  dalam  mengevaluasi  signifikansi  variabel  independen terhadap  variabel  dependen  dalam  analisis  regresi,  dengan  pedoman  tingkat  signifikansi  kurang dari 0,05 pada nilai P >|t| pada masing-masing variabel independen. Hasil pengujian menunjukkan bahwa hanya variabel EPS yang memiliki pengaruh signifikan terhadap variabel SP, dengan nilai P>|t| sebesar 0,000. Sementara itu, variabel lainnya tidak tidak berpengaruh signifikan terhadap SP.
Berdasarkan  nilai  coefesien  dari  regresi  linear  yang  dilakukan  diperoleh  persamaan  sebagai berikut;
𝑺𝑷 =  𝟒. 𝟒𝟗𝟖, 𝟗𝟖𝟗 − 𝟖𝟏, 𝟕𝟗𝟎 𝐂𝐑 − 𝟑𝟗, 𝟕𝟎𝟕 𝐑𝐎𝐀 + 𝟓, 𝟗𝟑𝟎 𝐄𝐏𝐒 + 𝟑𝟓, 𝟒𝟑𝟏 𝐃𝐄𝐑 − 𝟏. 𝟓𝟏𝟕, 𝟑𝟔𝟑 𝐓𝐀𝐓𝐎 − 𝟒𝟖, 𝟔𝟏𝟐 𝐏𝐆

## PEMBAHASAN

## Pengaruh CR terhadap SP
Pengaruh CR pada SP, memiliki skor t hitung  -1,71 dan P >|t| 0,090, dapat disimpulkan CR tidak mempengaruhi dan negatif pada SP, artinya H1 ditolak. Seharusnya semakin tinggi CR akan semakin  liquid  suatu  perusahaan  dalam  membiayai  hutang  lancarnya  dan  akan  meningkatkan kepercayaan investor. Hasil ini berbanding terbalik dengan kebanyak teori tentang CR, seperti yang diungkapkan  oleh  Palepu  dkk,  (2019),  semakin  tinggi-nya  suatu  CR  akan  menunjukan  semakin
sehat suatu perusahaan dan akan meningkatkan nilai harga saham-nya. Struktur utang CR biasanya tidak  mencakup  hutang  jangka  panjang,  mean  nilai  DER  pada  perusahaan  indeks  LQ-45  yang diteliti adalah 2,543, berarti jumlah utang jangka panjang signifikan, hal ini dapat menyebabkan pembayaran bunga yang besar dan membatasi fleksibilitas kinerja keuangan perusahaan.  Temuan ini mendukung hasil studi sebelumnya oleh (Imelda dkk, 2022), (Marbun & Sihotang, 2021) dan (Nuraeni dkk, 2021), yang menjelaskan bahwa CR tidak berpengaruh dan negatif terhadap SR.

## Pengaruh ROA terhadap SP
Pengaruh ROA pada SP, dengan skor t hitung -1,17 dan P >|t| 0,243, dapat disimpulkan ROA tidak mempengaruhi dan negatif pada SP, artinya H2 ditolak. Temuan ini didukung oleh hasil studi sebelumnya oleh (Zamzami & Hasanuh, 2021), (Yanto dkk, 2021), dan (Takaful dkk, 2021), yang menemukan kalau ROA tidak memengaruhi dan negatif pada SP. Temuan ini berbanding terbalik dengan signaling  theory ,  seharusnya  semakin  tingginya  ROA  maka  harga  saham  juga  akan meningkat  karena  biasanya  industri  yang  efektif  dan  efesien  dalam  memanfaatkan  aset-asetnya cenderung lebih produktif serta akan menciptakan nilai saham yang lebih tinggi. Ternyata naiknya profitabilitas,  tidak      otomatis  mempengaruhi      keinginan      investor      untuk      berinvestasi, dikarenakan keuntungan bersih yang diterima belum sebanding dengan total aktiva yang dimiliki oleh perusahaan, sehingga harga saham mengalami penurunan.

## Pengaruh EPS terhadap SP
Pengaruh EPS pada SP, dengan skor t hitung 12,14 dan P >|t| 0,000, dapat disimpulkan bahwa EPS berpengaruh dan positif pada SP, artinya H3 diterima. Hasil ini mendukung signaling theory , bahwa pengungkapan EPS oleh perusahaan menyebabkan reaksi positif pada investor. Peningkatan laba  perusahaan  akan  meingkatkan  pembagian  keuntungan  bagi  pemegang  saham,  sehingga permintaan  dan  harga  saham  akan  mengalami  peningkatan.  Ini  sejalan  dengan  penelitian sebelumnya, diantaranya  (Pratiwi dkk, 2022), (Sitompul dkk, 2022), dan  (Budastra, 2023) yang menemukan EPS berpengaruh signifikan dan positif terhadap SP.

## Pengaruh DER terhadap SP
Pengaruh DER pada SP, dengan skor t hitung 0,44 dan P >|t| 0,659, dapat disimpulkan DER tidak mempengaruhi dan positif pada SP, artinya H4 ditolak. Peningkatan nilai DER akan diikuti dengan peningkatan  nilai  SP, namun  pengaruhnya  tidaknya  signifikan,  karena  walaupun  adanya peningkatan dari nilai DER, suatu perusahaan mungkin terbebani dengan beban bunga yang besar dan  kewajiban  pembayaran  utang  yang  signifikan,  dan  ketika  suatu  perusahaan  memperoleh keuntungan, penggunaan keuntungan tersebut, perusahaan cenderung lebih mendahulukan untuk membayar  utang-nya.  Temuan  ini  mendukung  hasil  studi  sebelumnya  oleh  (Putri  &  Septianti, 2020),  (Muhlis  dkk,  2019),  dan  (Veny  &  Gunawan,  2022),  yang  juga  menemukan  DER  tidak berdampak signifikan dan positif pada SP.

## Pengaruh TATO terhadap SP
Pengaruh TATO pada SP, dengan skor t hitung -0.91 dan P >|t| 0,367, dapat disimpulkan bahwa TATO tidak mempengaruhi dan negatif pada SP, artinya H5 ditolak. Hasil ini bertentangan dengan signaling  theory ,  karena  peningkatan  nilai  TATO  malah  menyebabkan  penurunan  dari  nilai  SP, walaupun  pengaruhnya  tidak  signifikan,  ini  biasanya  disebabkan  oleh  investor  lebih mempertimbangkan keuntungan bersih yang didapatkan daripada total penjualan yang dilakukan oleh perusahaan.  Temuan ini serupa dengan studi sebelumnya yang dilaksanakan oleh (Wulandari dkk, 2020), (Nurisnaini dkk, 2023), dan (Pratiwi dkk, 2022), yang juga menemukan TATO tidak berpengaruh signifikan dan negatif terhadap SP.

## Pengaruh PG terhadap SP
Pengaruh PG pada SP, dengan skor t hitung -0,27 dan P >|t| 0,790, dapat disimpulkan bahwa PG tidak mempengaruhi dan positif pada SP, artinya H6 ditolak. Peningkatan dari nilai PG akan diikuti dengan peningkatan nilai SP, walaupun pengaruhnya tidak siginfikan,  sebab pertumbuhan laba  cuma  menunjukan  pertumbuhan  performa  perusahaan  dari  suatu  periode  pada  periode
sebelumnya, dan belum menggambarkan kinerja perusahaan dimasa depan.  Sehingga dapat dilihat dari  hasil  penelitian  sebelummya  oleh  (Mangundap  et  al.,  2022),  (Nurhusni  dkk,  2022),  dan (Subagio dkk, 2021), yang juga menemukan PG tidak berpengaruh dan positf terhadap SP, terbukti investor  kurang  mempertimbangkan  pertumbuhan  laba  sebagai  salah  satu  indikator  dalam mengambil kebijakan dalam berinvestasi.

## KESIMPULAN
Hasil  pembahasan  dalam  studi  ini  menunjukan  hanya Earning  Per  Share yang  memiliki dampak signifikan pada harga saham, sementara indikator lainnya seperti Current Ratio, Return on Assets,  Debt  to  Equity  Ratio,  Total  Assets  Turn  Over dan  Pertumbuhan  Laba  tidak  berdampak signifikan pada harga saham. Secara teoritis, penelitian ini membuktikan signalling theory , tentang pentingnya ketersediaan informasi perusahaan bagi investor karena secara simultan semua faktor internal yang dimanfaatkan dalam studi ini berdampak signifikan pada harga saham indeks LQ-45. Secara praktis, penelitian ini memberikan panduan bagi investor dalam memilih rasio yang relevan dalam  pengambilan  keputusan  investasi,  terutama  dengan  mempertimbangkan  EPS  suatu perusahaan.  Namun,  penelitian  ini  memiliki  beberapa  keterbatasan,  seperti  pembatasan  pada variabel  prediktor  yang  hanya  mencakup  lima  indikator  rasio  keuangan  dan  pertumbuhan  laba. Sehingga  penelitian  selanjutnya  bisa  mempertimbangkan  pengujian  variabel  lain  yang  tidak digunakan  pada  penelitian  ini.  Studi  mendatang  juga  bisa  memperluas  cakupan  dengan mempertimbangkan faktor eksternal dan subsektor industri.

## REFERENSI
Amrah, R. Y., & Elwisam, E. (2018). Pengaruh Current Ratio, Return on Assets, Debt to Equity Ratio dan Total Assets Turnover Terhadap Harga Saham pada Perusahaan LQ45 Tahun 2013- 2015. Oikonomia: Jurnal Manajemen , 14 (1), 46–62.
Andriani,  S.  D.,  Kusumastuti,  R.,  &  Hernando,  R.  (2023).  Pengaruh  Return  On  Equity  (ROE),
Earning  Per  Share  (EPS)  dan  Debt  To  Equity  Ratio  (DER)  Terhadap  Harga  Saham  (Studi Empiris Pada Perusahaan Industri Makanan Olahan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018–2020). Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi , 7 (1), 333–345. https://doi.org/10.33395/owner.v7i1.1268 Budastra,  A.  (2023).  Rasio  Keuangan  dan  Harga  Saham:  Bukti  Empiris  Dari  Indonesia. Jurnal Akuntansi Manado (JAIM) , 4 (1), 38–51. https://doi.org/10.53682/jaim.vi.6113
Estininghadi, S. (2019). Pengaruh Current Ratio, Debt Equity Ratio, Total Assets Turn Over Dan Net Profit Margin Terhadap Pertumbuhan Laba. JAD: Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan Dewantara , 2 (1), 1–10. https://doi.org/10.26533/jad.v2i1.355
Fadli, F., & Hongbing, O. (2020). Can Financial Ratio Change Stock Price? (LQ 45 Index Case Study  For  2010-2018). International  Journal  of  Information,  Business  and  Management , 12 (2), 21–34.
Gudono. (2017). Analisis Data Multivariat (Edisi 4). Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta .
Hertina, D., & Sari, D. P. (2020). Stock Price Impacts of Debt to Equity Ratio, Return on Assets, Dividend Payout Ratio and Earning Per Share at  the Sector of Trade, Service and Investment. PalArch’s Journal of Archaeology of Egypt/Egyptology , 17 (5), 999–1007.
Hidayat, A. N., & Isbanah, Y. (2018). Determinant Harga Saham Perusahaan Sektor Pertambangan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisma , 10 (2), 117–133.
https://doi.org/10.26740/BISMA.V10N2.P117-133
Imelda, A., Sihono, S. A. C., & Anggarini, D. R. (2022). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Rasio  Pasar  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan  Indeks  Lq45  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021). Journals of Economics and Business , 2 (2), 17–25. https://doi.org/10.33365/jeb.v2i2.114
Kemalasari,  A.,  &  Ningsih,  D.  (2019).  Pengaruh  Earning  Per  Share,  Return  On  Equity,  Price Earning  Ratio,  dan  Debt  to  Equity  Ratio  Terhadap  Harga  Saham  (Perusahaan  Yang Tergabung Dalam Indeks LQ45 Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Akuntansi Barelang , 3 (2), 1–11. https://doi.org/10.33884/jab.v3i2.1251
Mangundap,  R.,  Saerang,  I.  S.,  &  Maramis,  J.  B.  (2022).  Pengaruh  Rasio  Likuiditas  dan  Rasio Pertumbuhan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Indeks  LQ-45  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2015-2019. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 10 (3), 133–144. https://doi.org/10.35794/emba.v10i3.41763 Marbun, R., & Sihotang, R. B. (2021). Company Profit Growth and Quick Ratio on Stock Price: An  Evidence  of  Oil  and  Gas  Companies  in  Indonesia  Stock  Exchange. Jurnal  Ilmiah Manajemen,
Ekonomi,
& Akuntansi (MEA) , 5 (3), 848–856.
https://doi.org/10.31955/mea.v5i3.1535
Muhlis, M., Mardani, R. M., & Wahono, B. (2019). Pengaruh Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER) dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham (Studi Empiris pada Perusahaan  Manufaktur  Subsektor  Logam  Dan  Sejenisnya  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode 2012-2016). E-JRM: Elektronik Jurnal Riset Manajemen , 8 (4), 1–12.
Nasarudin, I. Y., Suhendra, & Anggraini, L. F. (2019). The Determinant of Stock Prices: Evidence on Food and Beverage Companies in Indonesia. Etikonomi: Jurnal Ekonomi , 18 (1), 143–154. https://doi.org/10.15408/ etk.v18i1.10987
Nugraha, K. C., & Artini, L. G. S. (2022). The Effect of Financial Performance on Stock Prices of Automotive  and  Component  Sub  Sector  Companies  in  the  Indonesia  Stock  Exchange. European Journal of Business and Management Research , 7 (4), 327–331. https://doi.org/10.24018/ejbmr.2022.7.4.1595
Nuraeni, R., Barnas, B., & Tripuspitorini, F. A. (2021). Pengaruh CR, DER, dan ROE Terhadap Harga Saham Perusahaan LQ45 di BEI. Indonesian Journal of Economics and Management , 1 (3), 634–641. https://doi.org/10.35313/ijem.v1i3.3094
Nurhusni,  A.,  Parlindungan,  L.  M.,  Maulida,  S.,  &  Tanjung,  R.  (2022).  Pengaruh  Pertumbuhan Laba, Pertumbuhan Arus Kas Operasi, Pertumbuhan Arus Kas Invedstasi Dan Pertumbuhan Arus Kas Pendanaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Yang Tercatat Dalam Indeks Sri-Kehati  Tahun  2012-2015. Jurnal  Ekonomi  Bisnis  Indonesia , 17 (2),  34–49. https://doi.org/10.36310/jebi.v17i2.350
Nurisnaini,  N.,  Chyntia,  R.,  &  Supriadi,  Y.  (2023).  Pengaruh  Produktivitas,  Profitabilitas,  Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan , 11 (1), 11– 20. https://doi.org/10.37641/jimkes.v11i1.1574
Palepu, K. G., Healy, P. M., & Peek, E. (2019). Business Analysis and Valuation, Fifth Edition . Annabel Ainscow. www.cengage.com/highered
Pratiwi, I., Hanum, A. N., & Nurcahyono, N. (2022). Pengaruh Earning Per Share, Total Assets Turnover,  Pertumbuhan  Penjualan  dan  Debt  Equity  Ratio  Terhadap  Harga  Saham. JAPP:
JURNAL AKUNTANSI, PERPAJAKAN, DAN PORTOFOLIO , 2 (2). https://doi.org/10.2426/10.24269
Pražák,  T.,  &  Stavárek,  D.  (2018).  Importance  of  Financial  Ratios  for  Predicting  Stock  Price Trends:  Evidence  from  the  Visegrad  Group. International  Journal  of  Trade  and  Global Markets , 11 (4), 293–305. https://doi.org/10.1504/IJTGM.2018.097275
Putri, N. K., & Septianti, D. (2020). Pengaruh Return on Assets Return on Equity Debt To Equity Ratio  Dan  Book  Value  Per  Share  Terhadap Harga  Saham. Balance:  Jurnal  Akuntansi  Dan Bisnis , 5 (2), 145–155.
Rahmawati, Y., & Hadian, H. N. (2022). The Influence of Debt Equity Ratio (DER), Earning Per Share  (EPS),  and  Price  Earning  Ratio  (PER)  on  Stock  Price. International  Journal  of Financial, Accounting, and Management , 3 (4), 289–300.
https://doi.org/10.35912/ijfam.v3i4.225
Rosikah, Prananingrum, D. K., Muthalib, D. A., Azis, Muh. I., & Rohansyah, M. (2018). Effects of  Return  on  Asset,  Return  On  Equity,  Earning  Per  Share  on  Corporate  Value. The International  Journal  of  Engineering  and  Science  (IJES) , 7 (3  Ver.1),  6–14. https://doi.org/10.9790/1813-0703010614
Sitompul, J., Irawati, N., & Muluk, C. (2022). Pengaruh Earning per Share, Arus Kas Operasi, dan Nilai Buku Ekuitas terhadap Harga Saham dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Index LQ45 yang terdaftar di BEI. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi , 6 (4),
4301–4314. https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1577
Subagio,  D.,  Setiawan,  S.,  &  Christiawan,  Y.  (2021).  Pengaruh  Eps  dan  Pertumbuhan  Laba terhadap  Harga  Saham  pada  sektor  Infrastruktur  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia. Apakah  Prioritas  Pembangunan  Infrastruktur  ikut  mempengaruhi? Business  Accounting Review , 9 (2), 87–101.
Takaful, B., Rinofah, R., & Mujino. (2021). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity, Net Profit Margin,  Dan  Earning  Per  Share  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Lq45  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018. Jurnal Ekobis Dewantara , 4 (1), 11– 19. https://doi.org/10.26460/ed_en.v4i1.1766 Tandelilin, E. (2010). Investasi dan Manajemen Portofolio. In Jakarta: Salemba Empat . Veny,  V.,  &  Gunawan,  Y.  (2022).  Perubahan  Harga  Saham  Dilihat  Dari  Faktor  Fundamental Perusahaan  Makanan  Dan  Minuman. Jurnal  Akuntansi  Bisnis , 15 (1),  52–60. https://doi.org/10.30813/jab.v15i1.2874
Wulandari, B., Daeli, I. J., Bukit, I. K. B., & Sibarani, W. N. S. (2020). Pengaruh ROE, CR, TATO,
NPM  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Customer  Goods  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Owner:  Riset  Dan  Jurnal  Akuntansi , 4 (1),  114–126. https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.187
Yanto, E., Christy, I., & Cakranegara, P. A. (2021). The Influences of Return on Asset, Return on Equity,  Net  Profit  Margin,  Debt  Equity  Ratio  and  Current  Ratio  Toward  Stock  Price. International  Journal  of  Science,  Technology  &  Management , 2 (1),  300–312. https://doi.org/10.46729/ijstm.v2i1.155 Zamzami,  F.,  &  Hasanuh,  N.  (2021).  Pengaruh  Net  Profit  Margin,  Return  on  Asset,  Return  on Equity dan Inflasi Terhadap Harga Saham. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi , 5 (1), 83–95. https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.321