## JEMASI: Jurnal Ekonomi Manajemen dan Akuntansi
Vol. 16, No. 2, Juli - Desember 2020 Website: http://ejournal.iba.ac.id/index.php/jemasi ISSN 1858-2702, e-ISSN 2684-8732
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DAN KINERJA PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR KRITERIA SYARIAH
Setiawan 1 , Muhamad Umar Mai 2 , Nadya Raina Galuh 3
1 Politeknik Negeri Bandung, Bandung, Indonesia, setiawan@polban.ac.id
2 Politeknik Negeri Bandung, Bandung, Indonesia, umar.mai@polban.ac.id
3 Politeknik Negeri Bandung, Bandung, Indonesia, nadya.raina.ksy15@polban.ac.id

## Abstract
The  purpose  of  this  study  is  to  investigate  how  the  influence  of  corporate  social responsibility towards  the  corporate  performance  in  general,  and  the influence  of  each subject  of  the  corporate  social  responsibility.  In  this  research  corporate  performance measured  by  Return  on  Equity.  The  samples  used  in  this  study  are  all  manufacturing companies enrolled in Indeks Saham Syariah Indonesia listing and published the annual report in 2017. The analysis method used is path analysis. The results of this study indicate that CSR as in general has a significant effect on the performance of the company with a positive  traits.  CSR  in  the  economic  subject  has  no  significant  effect  on  company performance.  CSR  in  the  Environment  has  a  significant  effect  on  the  performance  of companies  with  positive traits.  CSR  in the  Social  subject  has  a  significant  effect  on  the performance of the company with a positive traits.
Keywords: corporate  social  responsibility;  return  on  equity;  corporate  performance, manufacture corporate; Indeks Saham Syariah Indonesia.

## PENDAHULUAN
Perusahaan  manufaktur  adalah  sebuah  cabang  bisnis  yang  mengaplikasikan peralatan,  mesin,  dan  tenaga  kerja,  serta  sebuah  medium  proses  yang  mengubah  bahan mentah  menjadi  barang  setengah  jadi  hingga  barang  siap  jual  (Utami,  2019). Perkembangan  yang  terjadi  pada  perusahaan-perusahaan  manufaktur  di  Indonesia sangatlah  pesat,  hal  ini  sejalan  dengan  upaya  pemerintah  untuk  menjadikan  ekonomi Indonesia  berfokus  pada  sektor  non  migas.  Pertumbuhan  Sektor  manufaktur  Indonesia menjadi yang terbaik di Asia Tenggara (Okezone, 2018). Selain membawa banyak dampak positif  bagi  perusahaan  juga  membuat  adanya  kerusakan  lingkungan  dan  juga menimbulkan kesenjangan sosial. Dampak negatif yang timbul dapat menjadi pendorong
bagi  perusahaan-perusahaan  manufaktur  untuk  melakukan  pertanggungjawaban  atas kegiatan-kegiatan yang dijalankan melalui Corporate Social Responsibility (CSR) .
Tanggung  jawab  sosial  perusahaan  atau  CSR  umumnya  dipandang  sebagai kegiatan sukarela yang dilakukan oleh suatu organisasi untuk beroperasi secara ekonomi, sosial,  dan  lingkungan  yang  berkelanjutan  (Mehralian  dkk.,  2016).  CSR  di  Indonesia bermula pada akhir tahun 1990. Kondisi penting yang melatarbelakangi lahirnya CSR di Indonesia adalah karena gerakan sosial berupa tekanan dari LSM lingkungan, LSM buruh, serta LSM Perempuan. Selain itu juga karena adanya kesadaran untuk menjalankan praktik CSR dari perusahaan. Program CSR sudah mulai bermunculan di Indonesia seiring telah disahkannya  Undang-Undang  Nomor  40  Tahun  2007  tentang  Perseroan  Terbatas  dan Undang-Undang  Nomor  25  Tahun  2007  tentang  Penanaman  Modal.  Kedua  undang- undang  ini  mengharuskan  perusahaan-perusahaan  untuk  melaksanakan  kegiatan Tanggungjawab  Sosial  Perusahaan  dan  juga  mewajibkan  perusahaan  untuk  melaporkan kegiatannya.  Kewajiban  ini  membuat  perusahaan-perusahaan  manufaktur  harus melaksanakan kegiatan CSR.
Pada sisi lain pelaksanaan CSR merupakan kegiatan yang membutuhkan dana yang besar. Sehingga kegiatan ini memiliki potensi mengurangi keuntungan bagi perusahaan. Terlebih pada perusahaan manufaktur dengan komponen biaya produksi dan operasional yang  besar  dan  banyak,  tidak  lepas  dari  kewajiban  mengalokasikan  CSR  dalam  pos pengeluarannya. Seperti yang telah dijelaskan bahwa perusahaan manukaftur merupakan perusahaan yang mengolah bahan mentah menjadi barang setengah jadi ataupun barang jadi, Industri manufaktur bukan hanya memberikan dampak positif tetapi juga memberikan dampak  negatif  khusunya  kepada  masyarakat  dan  lingkungan.  Masyarakat  di  sekitar perusahaan manufaktur mendapat dampak positif yaitu adanya lapangan pekerjaan, tetapi pada  kenyataannya  banyak  sekali  pendatang  yang  ingin  bekerja  pada  perusahaan manufaktur yang membuat persaingan menjadi sangat ketat dan pada akhirnya lapangan pekerjaan  tetap  saja  sulit  untuk  didapatkan.  Sehingga  dampak  positif  yang  seharusnya didapatkan  oleh  masyarakat  di  sekitar  perusahaan  manufaktur  tidak  terlaksana  dengan baik.  Konsep  CSR  didasarkan  pada  saling  ketergantungan  antara  organisasi  dan masyarakat  di  satu  sisi  dan  variabel  yang  mempengaruhi  hubungan  tersebut  di  sisi  lain (McWilliams & Siegel, 2001).
Apabila  perusahaan  tidak  memperhatikan seluruh  faktor  yang  mengelilinginya, mulai dari karyawan, konsumen, lingkungan, dan sumber daya alam sebagai satu kesatuan yang  saling  mendukung  suatu  sistem,  maka  tindakan  itu  akan  mengakhiri  eksistensi perusahaan itu sendiri. Citra dari sebuah perusahaan akan semakin baik di mata masyarakat apabila  dapat  menunjukkan  tanggung  jawab  dan  kepeduliannya  terhadap  lingkungan eksternal. CSR harus tertanam dalam budaya organisasi, dan dari perspektif ini, praktik sosial  harus  dipertimbangkan  meskipun  tidak  secara  langsung  terkait  dengan  hasil keuangan (Wry, 2009). Ketika pemangku kepentingan dan konsumen menjadi lebih peduli tentang masalah sosial, perusahaan menyadari bahwa CSR mereka tidak dapat diabaikan
jika  mereka  berusaha  mempertahankan  keunggulan  kompetitif  mereka  (Mehralian  dkk., 2016). Oleh karena itu, tanggung jawab etis dan operasional terhadap berbagai pemangku kepentingan telah mendorong banyak perusahaan global untuk mengadopsi kebijakan CSR (Herremans  dkk.,  2016).  Memang  terdapat  beberapa  alasan  mengapa  organisasi menerapkan  CSR,  antara  lain  untuk  merespon  tuntutan  spesifik  dari  stakeholders, meningkatkan  kinerja  perusahaan,  meningkatkan  reputasi  perusahaan,  menghasilkan loyalitas pelanggan, dan menghindari sanksi hukum (Basu & Palazzo, 2008; Doh & Guay, 2006)
Salah satu tantangan utama bagi organisasi dalam menerapkan praktik manajemen baru adalah sejauh mana praktik baru tersebut memfasilitasi pencapaian tujuan organisasi jangka  pendek  dan  jangka  panjang  (Valiente  dkk.,  2012).  Dalam  pandangan  ini, implementasi  CSR  dipandang  sebagai  strategi  untuk  memperoleh  keunggulan  bersaing dengan  cara  membedakan  perusahaan  dari  para  pesaingnya  dengan  menekankan  pada konsistensi operasi dengan harapan masyarakat. Perusahaan berusaha keras untuk berhasil, dan  dengan  demikian  pelaksanaan  CSR  yang  sesuai  dengan  harapan  masyarakat  dapat menghasilkan  keberhasilan  dalam  meningkatkan  penghargaan,  penjualan,  dan  reputasi perusahaan  (Márquez  &  Fombrun,  2005).  Dengan  dilaksanakannya  CSR perusahaan dapat - meningkatkan  kinerjanya  karena  para investor cenderung menanamkan modal kepada perusahaan yang melakukan kegiatan CSR.
Terlepas dari kenyataan bahwa CSR memungkinkan organisasi untuk memenuhi kewajiban  pemangku  kepentingan  mereka,  terdapat  perdebatan  mengenai  apakah perusahaan  dengan  program  CSR  yang  rumit  mendapatkan  keuntungan  secara  finansial dan strategis, atau sebaliknya. Misalnya, ada temuan yang bertentangan tentang hubungan antara CSR dan kinerja, seperti Brammer dkk. (2006) yang menemukan hubungan negatif antara  CSR  terhadap  kinerja  dan  dia  berpendapat  bahwa  perusahaan  berada  pada posisi yang tidak menguntungkan dengan membelanjakan sumber daya untuk CSR. Di sisi lain, studi oleh McWilliams dkk. (2006) tidak menemukan hubungan antara CSR dan kinerja keuangan. Beberapa penelitian lain (seperti Waddock & Bodwell, 2004) yang menemukan hubungan positif dan mengusulkan agar  perusahaan berada pada keunggulan kompetitif dengan  terlibat  dalam  aktivitas  CSR.  Studi  review  lain  menemukan  hubungan  positif antara CSR dan kinerja keuangan (van Beurden & Gössling, 2008). Beberapa studi lain, termasuk  studi  oleh  Gallardo-Vázquez  &  Sanchez-Hernandez  (2014)  dan  oleh  Larrán Jorge dkk. (2015), mendukung hubungan positif antara CSR dan kinerja organisasi. Hasil yang bertentangan ini telah membawa pada kesimpulan yang masih menjadi "teka-teki" apakah berinvestasi dalam tanggung jawab sosial memang akan menghasilkan keuntungan yang lebih baik (Renneboog dkk., 2008).

## Pengembangan Hipotesis
Aktivitas CSR yang dilakukan oleh perusahaan akan berdampak terhadap kinerja perusahaan  sesuai  dengan  penelitian  sebelumnya  (Gallardo-Vázquez  &  Sanchez-
Hernandez, 2014; Larrán Jorge dkk., 2015; van Beurden & Gössling, 2008; Waddock & Bodwell, 2004). Penelitian X ini S meneliti pengaruh aktivitas R CSR C terhadap A ROE pada 1 (satu) tahun ke depan karena aktivitas CSR berdampak secara tidak langsung terhadap kinerja  perusahaan.  Hal  ini  karena diduga aktivitas CSR  dapat  menjadi  elemen yang 7 menguntungkan & sebagai = strategi # perusahaan,  memberikan  kontribusi  kepada manajemen risiko dan memelihara hubungan yang dapat memberikan keuntungan jangka panjang bagi perusahaan sesuai dengan penelitian Heal (2004).
Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis yang dapat dirumuskan adalah
H1: Pengungkapan aktivitas CSR (CSR disclosure) berpengaruh positif terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (ROE).
Corporate  social  responsibility terbagi  ke  dalam  beberapa  bidang  dalam memudahkan perusahaan untuk menjalankannya yaitu bidang lingkungan, bidang ekonomi dan  bidang  sosial  (Mehralian  dkk.,  2016).  Salah  satu  bidang  yang  paling  terpengaruh adalah  bidang  lingkungan,  karena  lingkungan  merupakan salah satu aspek yang berhubungan secara langsung dengan kegiatan yang dilakukan perusahaan. Kegiatan CSR terhadap lingkungan  memberikan  keuntungan  bagi  perusahaan  antara  lain  yaitu  sebagai berikut: (i) pengembangkan reputasi atau citra perusahaan di mata konsumen dan investor; (ii) mengeliminasi konflik lingkungan dan sosial di sekitar perusahaan; (iii) meningkatkan kerja sama dengan para pemangku kepentingan;  serta  (iv)  membedakan  perusahaan dengan pesaingnya.
Selain bidang lingkungan, bidang ekonomi dan sosial juga merupakan bidang yang sangat terpengaruh dan mempengaruhi dalam proses produksi perusahaan. Karena kedua aspek ini tidak dapat lepas dari masyarakat yang berhubungan langsung dengan perusahaan (Mehralian dkk., 2016). Masyarakat merupakan salah satu stakeholders dengan pengaruh yang paling kuat (Wry, 2009). Perusahaan biasanya sangat memerhatikan bidang ekonomi dan  sosial  masyarakat  ini  demi  menjaga  reputasi  dan  penghargaan  dari  masyarakat (Márquez & Fombrun, 2005), oleh sebab itu dirumuskan hipotesis sebagai berikut:
H2.1: Pengungkapan aktivitas CSR (CSR disclosure) dalam bidang ekonomi berpengaruh positif terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (ROE).
H2.2:  Pengungkapan  aktivitas  CSR  (CSR  disclosure)  dalam  bidang  lingkungan berpengaruh positif terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (ROE).
H2.3:  Pengungkapan  aktivitas  CSR  (CSR  disclosure)  dalam  bidang  sosial  berpengaruh positif terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (ROE).

## METODE PENELITIAN
Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan manufaktur yang tercatat di Indeks Saham Syariah (ISSI) tahun 2017. Metode pemilihan sampel dalam penelitian ini adalah metode purposive judgement  sampling ,  yaitu  tipe  pemilihan  sampel  secara  tidak
acak yang informasinya diperoleh dengan menggunakan pertimbangan tertentu.  Adapun kriteria  yang  digunakan  dalam  penentuan  sampel  penelitian  ini  adalah:  (i)  perusahaan manufaktur yang listing pada tahun 2017 di ISSI; dan (ii) menerbitkan annual report pada tahun 2017.
Tabel 1. Sampel Penelitian Kriteria Sampel Jumlah Perusahan Perusahaan L manufaktur G yang R terdaftar di ISSI pada tahun 2017 111 Tidak A tersedia N laporan N tahunan P lengkap A selama tahun 2017 0 Tidak memiliki laporan tahunan lengkap selama tahun 2017 0 Tidak memiliki data yang lengkap terkait dengan variabel-variabel yang diteliti (24) Sampel penelitian 87 Dalam penelitian ini, metode penelitian yang digunakan adalah analisis deskriptif dan kausalitas. Metode deskriptif adalah metode H yang L digunakan D untuk menggambarkan atau  menganalisis  suatu  hasil  penelitian  tetapi  tidak  digunakan  untuk membuat  kesimpulan  yang  lebih  luas  (Sugiyono,  2017).  Statistik  deskriptif mendeskripsikan  data  menjadi  sebuah  informasi  yang  lebih  jelas  dan  mudah dipahami.sedangkan studi kausalitas untuk melihat hubungan antara 2 (dua) variabel atau lebih yang diteliti, dalam hal ini diteliti pengaruh antara variabel CSR dan kinerja.
Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis jalur. Teknik analisis  jalur  dipilih  karena  teknik  analisis  regresi  telah  digunakan  oleh  kebanyakan penelitian terdahulu seperti penelitian yang dilakukan oleh Lin dkk. (2019) yang meneliti Financial  performance  and  corporate  social  responsibility:  Empirical  evidence  from Taiwan, serta peneliti lainnya.
Langkah-langkah  dalam  pengujian  analisis  jalur  dilakukan  dengan  melakukan beberapa tahapan sebagai berikut:
1. Merancang model didasarkan pada teori.
Dalam SEM, hal yang harus dilakukan adalah melakukan serangkaian eksplorasi ilmiah melalui  telaah  pustaka  guna  mendapatkan  justifikasi  atas  model  teoritis  yang dikembangkan.  SEM  digunakan  bukan  untuk  menghasilkan  sebuah  model,  tetapi digunakan untuk mengkonfirmasi model teoritis tersebut melalui data empirik.
2. Pengembangan path diagram atau diagram jalur.
Dalam langkah kedua ini, model teoritis yang telah dibangun pada tahap pertama akan digambarkan  dalam  sebuah path  diagram ,  yang  akan  mempermudah  untuk  melihat hubungan-hubungan kausalitas yang ingin diuji. Dalam diagram alur, hubungan antar konstruk  akan  dinyatakan  melalui  anak  panah.  Anak  panah  yang  lurus  menunjukkan sebuah P hubungan X kausal C yang V langsung M antara  satu  konstrak  dengan  konstrak lainya. Sedangkan garis-garis lengkung antar konstruk dengan anak panah pada setiap
ujungnya menunjukkan korelasi antar konstruk. Berdasarkan hubungan antar variabel, secara teoritis dapat dibuat model dalam bentuk diagram jalur sebagai berikut:
Gambar 1. Diagram Analisis Jalur ( Path Analysis) 1
Gambar 2. Diagram Analisis Jalur ( Path Analysis) 2

## 3. Konversi diagram jalur ke dalam persamaan
Untuk  mengetahui  pola L hubungan S masing-masing variabel  tersebut  maka  dapat disusun sistem persamaan strukturnya sebagai berikut:
a. Pengaruh  langsung  CSR  secara  keseluruhan  terhadap  Kinerja  Perusahaan  dengan persamaan sebagai berikut:
ROE = α + 𝛽 1 CSDI + ∑ 1
b. Pengaruh langsung CRS bidang Ekonomi, CSR bidang Lingkungan, dan CSR bidang lingkungan terhadap Kinerja Perusahaan dengan persamaan sebagai berikut:
ROE = 𝛼 1 + 𝛽 1 CSDILin + 𝛽 2 CSDIEk + 𝛽 3 CSDISos + ∑ 2
X 1
Keterangan:
ROE : Return on Equity CSDI : Indeks pengungkapan tanggung jawab sosial CSDILin : Indeks pengungkapan tanggung jawab sosial dalam bidang Lingkungan CSDIEk : Indeks pengungkapan tanggung jawab sosial dalam bidang Ekonomi CSDISos  : Indeks pengungkapan tanggung jawab sosial dalam bidang Sosial βo- β2
: Koefisien yang diestimasi
∑ 1 - ∑ 2 : Error term

## 4. Goodness of Fit Model
Uji kelayakan model digunakan untuk mengukur ketepatan fungsi regresi sampel dalam menaksir  nilai  aktual.  Di  dalam software  WarpPLS melihat  model  fit  yaitu  dengan melihat  hasil  nilai  Average C path K coefficient  (APC),  Average  R-squared  (ARS), Average  adjusted  R-squared  (AARS),  Average  block  VIF  (AVIF),  Average  full collinearity VIF (AFVIF), Tenenhaus GoF (GoF), Sympson's paradox ratio (SPR), R- squared contribution ratio (RSCR), Statistical suppression ratio (SSR), dan Nonlinear bivariate causality direction ratio (NLBCDR).
5. Uji Hipotesis
Dalam  penelitian  ini  terdapat  empat  hipotesis  yang  harus  diuji  dengan mempertimbangkan  syarat-syarat  pengambilan  keputusan  untuk  mengetahui  apakah empat hipotesis tersebut akan diterima atau ditolak.

## ANALISIS DAN HASIL PEMBAHASAN
Pengembangan Path Diagram atau Analisis jalur
Model  teoritis  yang  telah  digambarkan  kemudian  dibuat  menjadi path  diagram. Path  diagram ini  menunjukan  hubungan-hubungan  antar  konstruk  yang  dapat  dilihat melalui  anak  panah.  Anak  panah  yang  lurus  akan  menunjukan  hubungan  kausal  yang langsung antar konstruk. Sedangkan garis- garis Z lengkung X antar V konstruk N dengan M anak panah pada setiap ujungnya menunjukkan korelasi antar konstruk.
Gambar 3. Pengujian Model Direct Effect 1
Dari  model  yang  digambarkan  dalam  diagram  jalur  diatas  diuji  pengaruh  antara CSR  ( Corporate  Social  Responsibility) secara  keseluruhan  terhadap  ROE  (Kinerja Perusahaan).  Terlihat  bahwa  pengaruh  antara  CSR  ( Corporate  Social  Responsibility) terhadap ROE (Kinerja Perusahan) signifikan, dengan nilai koefisien jalur sebesar  -0,15 dengan  p- value 0,03.  Terdapat  pengaruh  langsung  dari  CSR  yang  secara  signifikan mempengaruhi Kinerja Perusahaan.
Gambar 4. Pengujian Model Direct Effect 2
Dalam model yang ditunjukan oleh diagram jalur diatas diuji pengaruh antara IE ( Corporate Z Social Z Responsibility P dalam  bidang  Ekonomi),  IL  ( Corporate  Social Responsibility dalam bidang Lingkungan), dan IS ( Corporate Social Resposibility dalam bidang  Sosial)  secara  masing-masing  terhadap  ROE  (Kinerja  Perusahaan).  Didapatkan hasil sebagai berikut :
1. Pengaruh antara IE ( Corporate Social Responsibility dalam bidang Ekonomi) terhadap ROE (Kinerja Perusahaan) tidak signifikan, dengan nilai koefisien jalur sebesar 0,05 dan p- value 0,25.
2. Pengaruh  antara  IL  (Corporate  Social  Responsibility  dalam  bidang  Lingkungan) terhadap ROE (Kinerja Perusahaan) signifikan, dengan nilai koefisien -0,20 dan p-value <0,01.
3. Pengaruh  antara  IS  (Corporate  Social  Responsibility  dalam  bidang  Sosial)  terhadap ROE (Kinerja Perusahaan) signifikan, dengan nilai koefisien jalur sebesar 0,24 dan p- value <0,01.
Dari hasil _ pengujian yang telah dilakukan ditunjukan adanya = pengaruh langsung yang  signifikan A antara CSR  (Corporate L Social S Responsibility) secara  keseluruhan terhadap Kinerja Keuangan (ROE), juga antara CSR bidang Lingkungan dan CSR bidang Sosial  secara  masing-masing  terhadap  Kinerja  Perusahaan  (ROE).  Serta  tidak  terdapat
perngaruh  langsung  yang  signifikan  antara  CSR  bidang  ekonomi  terhadap  Kinerja Perusahaan (ROE).

## Pengujian Goodness of Fit Model
Ketepatan fungsi regresi sampel yang diuji dalam menaksir nilai aktual diperiksa atau diuji dengan uji kelayakan yang dikenal sebagai pengujian Goodness of Fit Model. Fit atau tidaknya sebuah model akan dilihat dari hasil nilai Average path coefficient (APC), Average  R-squared  (ARS),  Average  adjusted  R-squared  (AARS),  Average  block  VIF (AVIF),  Average  full  collinearity  VIF  (AFVIF),  Tenenhaus  GoF  (GoF),  Sympson's paradox  ratio  (SPR),  R-squared  contribution  ratio  (RSCR),  Statistical  suppression  ratio (SSR), dan Nonlinear bivariate causality direction ratio (NLBCDR).
1. Uji  Goodness  of  Fit  Model  pada  model  pengujian  CSR  secara  keseluruhan  terhadap Kinerja Perusahaan (ROE)
Gambar 5. Pengujian Goodness of Fit Model 1
Dari hasil pengujian diatas menunjukan bahwa nilai APC sebesar 0,148 dan nilai p- value sebesar  0,017;  nilai  ARS  sebesar  0,022  dan  nilai  p- value sebesar  0,196;  nilai AARS sebesar 0,011 dan nilai p- value sebesar 0,224; nilai AVIF yang tidak tersedia; nilai AFVIF  sebesar  1,0  yang  dapat  diterima  apabila  bernilai  <=5  dengan  nilai  ideal  sebesar <=3,3; nilai GoF sebesar 0,137 yang termasuk ke dalam kriteria small (kecil); nilai SPR sebesar 1,0 yang dapat diterima apabila bernilai >=0,7 dengan nilai ideal =1; nilai RSCR sebesar  1,0  yang  dapat  diterima apabila bernilai  >=0,9  dengan  nilai  ideal  =1;  nilai  SSR sebesar 1,0  yang dapat diterima apabila bernilai >=0,7; nilai NLBCDR  senilai 0,0 yang dapat diterima apabila bernilai >=0,7.
Pada  uji  kecocokan = model D terdapat  3  indeks  pengujian,  yaitu average  path coefficient (APC), average R-squared (ARS) dan average varians factor (AVIF) dengan
kriteria APC dan ARS diterima dengan syarat p-value<0,05 dan AVIF <5. Dari data di atas dapat disimpulkan bahwa model fit dan dapat diterima.
2. Uji Goodness of Fit Model pada model pengujian CSR bidang Ekonomi, CSR bidang Lingkungan dan CSR bidang Sosial secara masing-masing terhadap Kinerja Perusahaan
Gambar 6. Pengujian Goodness of Fit Model 2
Dari hasil pengujian diatas menunjukan bahwa nilai APC sebesar 0,166 dan nilai p- value sebesar  0,010;  nilai  ARS  sebesar  0,105  dan  nilai  p- value sebesar  0,048;  nilai AARS sebesar 0,073 dan nilai p- value sebesar 0,092; nilai AVIF sebesar 1,014 yang dapat diterima apabila bernilai <=5 dengan nilai ideal <=3,3; nilai AFVIF sebesar 1,523 yang dapat  diterima  apabila  bernilai  <=5  dengan  nilai ideal  sebesar  <=3,3;  nilai  GoF  sebesar 0,324 yang termasuk ke dalam kriteria medium (sedang); nilai SPR sebesar 1,0 yang dapat diterima apabila bernilai >=0,7 dengan nilai ideal =1; nilai RSCR sebesar 1,0 yang  dapat diterima  apabila  bernilai  >=0,9  dengan  nilai  ideal =1;  nilai  SSR  sebesar  1,0  yang  dapat diterima  apabila  bernilai  >=0,7;  nilai  NLBCDR  senilai  0,5  yang  dapat  diterima  apabila bernilai >=0,7.
Pada  uji  kecocokan  model  terdapat  3  indeks  pengujian,  yaitu average  path coefficient (APC), average R-squared (ARS) dan average varians factor (AVIF) dengan kriteria APC dan ARS diterima dengan syarat p-value<0,05 dan AVIF <5. Dari data diatas dapat disimpulkan bahwa model fit dan dapat diterima.

## Pengujian Hipotesis

## Hipotesis 1
Pengaruh  antara  CSR  ( Corporate  Social  Responsibility) secara  keseluruhan terhadap  ROE  (Kinerja  Perusahan)  signifikan,  dengan  nilai T koefisien G jalur L sebesar  -
0,15  dengan  p- value 0,03.  Karena  p- value <0,05  maka  Ha  diterima.  CSR  secara keseluruhan berpengaruh langsung terhadap Kinerja Perusahaan.

## Hipotesis 2.1
Pengaruh  antara  CSR  ( Corporate  Social  Responsibility) bidang  Ekonomi  secara tersendiri terhadap ROE (Kinerja Perusahan) tidak signifikan, dengan nilai koefisien jalur sebesar  0,05  dan  p- value 0,25.  Karena  p- value >0,05  maka  Ho  diterima.  CSR  bidang Ekonomi tidak berpengaruh langsung terhadap Kinerja Perusahaan.

## Hipotesis 2.2
Pengaruh antara CSR ( Corporate Social Responsibility) bidang Lingkungan secara tersendiri terhadap ROE (Kinerja Perusahan) signifikan, dengan nilai koefisien -0,20 dan p- value <0,01.  Karena  p- value <0,05  maka  Ha  diterima.  CSR  bidang  Lingkungan berpengaruh langsung terhadap Kinerja Perusahaan.

## Hipotesis 2.3
Pengaruh  antara  CSR  ( Corporate  Social  Responsibility) bidang  Sosial  secara  tersendiri terhadap  ROE  (Kinerja  Perusahan)  signifikan,  dengan  nilai  koefisien  jalur  sebesar  0,24 dan  p- value <0,01.  Karena  p- value <0,05  maka  Ha  diterima.  CSR  bidang  Sosial berpengaruh langsung terhadap Kinerja Perusahaan.

## Pembahasan Hasil Penelitian
Berdasarkan hasil output WarpPLS,  hasil  penelitian  pada  persamaan  1 menunjukan  bahwa  variabel Corporate  Social  Responsibility (CSR)  berpengaruh signifikan  terhadap  Kinerja  Perusahaan  yang  diukur  dengan  ROE  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  ISSI  tahun  2017.  Hal  ini  ditunjukan  oleh  nilai  p- value nya sebesar 0,03 yang memenuhi kriteria signifikansi yaitu sebesar <0.05. Variabel CSR juga memiliki  pengaruh  positif  terhadap  variabel  Kinerja  Perusahaan  yang  dapat  diamati melalui nilai path coeffisien yang bernilai positif senilai 0,15. Hasil 𝑅 2 dari pengujian ini bernilai  0,02  atau  sebesar  2%.  Hasil  tersebut  menunjukan  bahwa Corporate  Social Responsibility (CSR) hanya mempengaruhi Kinerja Perusahaan yang diukur menggunakan ROE sebesar 2% sedangkan sisanya yaitu sebesar 98% dipengaruhi oleh variabel lainnya diluar  penelitian  ini.  Pengaruh  positif  yang  signifikan  pada  pengujian  hipotesis  ini menunjukan bahwa semakin besar pengungkapan yang dilakukan perusahaan atas kegiatan CSR -nya maka akan semakin meningkat ROE dari perusahaan tersebut. Walaupun biaya yang  dilekuarkan  dalam  melaksanakan  kegiatan  CSR  besar,  namun  dampak  positif  dari baiknya citra perusahaan akan membawa keuntungan yang lebih besar.  Semakin luasnya pengungkapan  kegiatan  CSR  akan  memberikan sinyal positif kepada pihak-pihak yang berkepentingan terhadap perusahaan  maupun  para  pemegang  saham  ( shareholder). Penelitan X ini  sesuai  dengan  (Gallardo-Vázquez  &  Sanchez-Hernandez,  2014;  Larrán Jorge dkk., 2015; van Beurden & Gössling, 2008; Waddock & Bodwell, 2004)
Berdasarkan  hasil output warpPLS,  hasil  penelitian  pada  model  ini menunjukan = bahwa  variabel Corporate  Social  Responsibility (CSR)  bidang  Ekonomi tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Kinerja  Perusahaan N yang G diukur  dengan  ROE pada perusahaan manufaktur  yang terdaftar di ISSI tahun 2017.  Hal ini ditunjukan oleh nilai p- value nya sebesar 0,25  yang tidak memenuhi kriteria signifikansi karena nilainya >0.05.  Aspek  ekonomi  dari  corporate  social  responsibility  (CSR)  meliputi  dampak ekonomi dari kegiatan operasional yang dilakukan oleh perusahaan. Aspek ini seringkali dipersamakan sebagai masalah keuangan perusahaan sehingga aspek ini diasumsikan lebih mudah  untuk  diimplementasikan  daripada  dua  aspek  lainnya,  yaitu  aspek  sosial  dan lingkungan.  Sehingga  menyebabkan  kegiatan  CSR  dalam  bidang  Ekonomi  seringkali diabaikan atau kalaupun kegiatannya dijalankan namun perusahaan tidak mengungkapkan kegiatan  tersebut  di  dalam  laporan  CSRnya  melainkan  hanya  mencantumkannya  dalam laporan  keuangan.  Kesalahan  pengungkapan  inipun  banyak  dilakukan  perusahaan  yang hanya membuat laporan CSR yang tidak mengandung informasi yang mendetail mengenai kegiatan yang dilakukan sehingga laporan CSR menjadi bias.
Variabel Corporate Social Responsibility (CSR) bidang Lingkungan berpengaruh signifikan  terhadap  Kinerja  Perusahaan  yang  diukur  dengan  ROE  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  ISSI  tahun  2017.  Hal  ini  ditunjukan  oleh  nilai  p- value nya sebesar  <0,01  yang  memenuhi  kriteria  signifikansi  yaitu  sebesar  <0.05.  Variabel  CSR bidang Lingkungan juga memiliki pengaruh negatif terhadap variabel Kinerja Perusahaan yang  dapat  diamati  melalui  nilai path  coeffisien yang  bernilai  negatif  senilai  -0,20. Negatifnya hasil penelitian CSR bidang lingkungan terhadap kinerja perusahaan ini dapat terjadi karena pengurangan nilai keuntungan akibat penggunaan dana untuk melaksanakan CSR  bidang  lingkungan.  Namun  tidak  menutup  kemungkinan  bahwa  perusahaan  besar yang melaksanakan kegiatan CSR bidang lingkungan sebetulnya mendapatkan keuntungan melalui perbaikan citra yang berdampak pada pendapatan namun dihasilkan hasil negatif karena  perhitungan  ROE  nya  yang  menunjukan  demikian.  Karena  ROE  merupakan perbandingan antara Earning After Tax (EAT) terhadap Equity, maka apabila total ekuitas perusahaan  memang  besar  bisa  timbul  hasil  negatif  walaupun  EAT  yang  dimiliki suatu perusahaan sebetulnya meningkat karena pelaksanaan CSR dalam bidang Lingkungan.

## Pengaruh CSR bidang Sosial terhadap Kinerja Perusahaan yang diukur menggunakan ROE
Variabel Corporate  Social  Responsibility (CSR)  bidang  Sosial  berpengaruh signifikan  terhadap  Kinerja  Perusahaan  yang  diukur  dengan  ROE  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  ISSI  tahun  2017.  Hal  ini  ditunjukan  oleh  nilai  p- value nya sebesar  <0,01  yang  memenuhi  kriteria  signifikansi  yaitu  sebesar  <0.05.  Variabel  CSR bidang Sosial juga memiliki pengaruh positif terhadap variabel Kinerja Perusahaan yang dapat diamati melalui nilai path coeffisien yang bernilai positif senilai 0,24.
Dimensi  Sosial  merupakan  bidang  CSR  yang  paling  berhubungan  dengan masyarakat  seperti  halnya  dimensi  lingkungan,  Karena  kepercayaan  masyarakat merupakan faktor penting dalam citra peruahaan yang akan terbentuk. Wijaya dan Husni (2015) menyatakan bahwa masyarakat memiliki pengaruh pada keberadaan perusahaan. Penelitiannya  menunjukan  hasil  bahwa  aspek  sosial  memiliki  pengaruh  pada  citra perusahaan,  hal  ini  menunjukan  bahwa  dukungan  aktif  yang  diberikan  oleh  perusahaan dalam kegiatan sosial memberikan pengaruh positif pada masyarakat lingkungan sekitar perusahaan, oleh karena itu masyarakat memiliki opini positif pada citra perusahaan.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Pengungkapan  CSR  secara  keseluruhan  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja perusahaan  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  dalam  ISSI  periode  tahun  2017 dengan sifat positif. Sementara secara parsial CSR bidang lingkungan dan bidang sosial berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan.  Namun  CSR  bidang  lingkungan berpengaruh secara negatif terhadap kinerja perusahaan berbeda dengan CSR bidang sosial yang  berpengaruh  secara  positif  terhadap  kinerja  perusahaan.  Secara  umum,  temuan  ini menegaskan  peran  CSR  yang  cukup  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan,  yang  pada gilirannya CSR ini harus menjadi perhatian khusus bagi berbagai pihak atau stakeholder.
Seringkali  kegiatan  tanggung  jawab  sosial  masih  tidak  sesuai  dengan  proses perencanaan nasional. Banyak perusahaan yang hanya menyalurkan dana CSRnya berupa dana sumbangan atau bantuan. Seharusnya dana dapat disalurkan dalam bentuk program- program yang dapat memberikan manfaat bagi kelangsungan lingkungan dan masyarakat. Perbedaan laporan pengungkapan kegiatan CSR dari perusahaan-perusahaan manufaktur yang  terdaftar  dalam  ISSI  periode  tahun  2017  sangat  besar.  Ada  yang  telah  membuat laporan  pengungkapannya  dengan  baik  dan  sesuai  namun  kebanyakan  tidak  membuat laporan  pengungkapannya  dengan  baik.  Sehingga  dapat  menimbulkan  perdedaan  hasil antara pelaksanaan kegiatan pertanggungjawaban dengan apa yang peneliti dapatkan dari laporan pengungkapannya. Seharusnya seluruh perusahaan membuat laporan yang sesuai dengan standar yang telah ditentukan. Perusahaan harus lebih memerhatikan lagi kegiatan- kegiatan CSR yang seharusnya dijalankan sehingga tidak menimbulkan penyalah artian.
Dalam  penelitian  selanjutnya  diharapkan  menggunakan  lebih  banyak  sampel perusahaan atau dengan menambahkan jumlah variabel independen supaya hasil penelitian yang  diperoleh  lebih  beragam.  Peneliti  selanjutnya  diharapkan  dapat  menilai pengungkapan  pelaksanaan  kegiatan  CSR  dengan  lebih  teliti  dan  menyeluruh  guna menghindari  adanya  kesalahan  pengungkapan  yang  dapat  disebabkan  oleh  perbedaan laporan yang dibuat oleh masing-masing  perusahaan. Selain itu, diharapkan tidak hanya menilai  pengungkapan  dari  laporan  CSR namun  juga  melihat laporan  keuangan,  karena masih banyak perusahaan yang tidak mengungkapkan kegiatannya dengan baik dan tidak menuliskannya secara khusus pada laporan CSR.

## REFERENSI
Agudo  Valiente,  J.  M.,  Garcés  Ayerbe,  C.,  &  Salvador  Figueras,  M.  (2012).  Social responsibility practices and evaluation of corporate social performance. Journal of Cleaner Production , 35 , 25–38. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2012.05.002
Basu,  K.,  &  Palazzo,  G.  (2008).  Corporate  Social  Responsibility:  A  Process  Model  of
Sensemaking. Academy of Management Review , 33 (1), 122–136. https://doi.org/10.5465/amr.2008.27745504
Brammer, S., Brooks, C., & Pavelin, S. (2006). Corporate Social Performance and Stock Returns:  UK  Evidence  from  Disaggregate  Measures. Financial  Management ,
35 (3), 97–116. https://doi.org/10.1111/j.1755-053X.2006.tb00149.x
Doh, J. P., & Guay, T. R. (2006). Corporate Social Responsibility, Public Policy, and NGO Activism  in  Europe  and  the  United  States:  An  Institutional-Stakeholder Perspective. Journal of Management Studies , 43 (1), 47–73. https://doi.org/10.1111/j.1467-6486.2006.00582.x
Gallardo-Vázquez, D., & Sanchez-Hernandez, M. I. (2014). Measuring Corporate Social Responsibility  for  competitive  success  at  a  regional  level. Journal  of  Cleaner Production , 72 , 14–22. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2014.02.051 Heal,  G.  (2004). Corporate  Social  Responsibility—An  Economics  and  Financial Framework [Working Paper]. Columbia Business School.
https://www0.gsb.columbia.edu/mygsb/faculty/research/pubfiles/1662/CSR_PAP ER_Dec2804.pdf
Herremans,  I.  M.,  Nazari,  J.  A.,  &  Mahmoudian,  F.  (2016).  Stakeholder  Relationships,
Engagement,  and  Sustainability  Reporting. Journal  of  Business  Ethics , 138 (3), 417–435. https://doi.org/10.1007/s10551-015-2634-0
Larrán Jorge, M., Herrera Madueño, J., Martínez-Martínez, D., & Lechuga Sancho, M. P. (2015).  Competitiveness  and  environmental  performance  in  Spanish  small  and medium enterprises: Is there a direct link? Journal of Cleaner Production , 101 , 26– 37. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2015.04.016
Lin,  L.,  Hung,  P.-H.,  Chou,  D.-W.,  &  Lai,  C.  W.  (2019).  Financial  performance  and corporate  social  responsibility:  Empirical  evidence  from  Taiwan. Asia  Pacific
Management Review , 24 (1), 61–71. https://doi.org/10.1016/j.apmrv.2018.07.001 Márquez,  A.,  &  Fombrun,  C.  J.  (2005).  Measuring  Corporate  Social  Responsibility. Corporate Reputation Review , 7 (4), 304–308.
https://doi.org/10.1057/palgrave.crr.1540228
McWilliams, A., & Siegel, D. (2001). Corporate Social Responsibility: A Theory of the Firm  Perspective. Academy  of  Management  Review , 26 (1),  117–127. https://doi.org/10.5465/amr.2001.4011987
McWilliams, A., Siegel, D. S., & Wright, P. M. (2006). Corporate Social Responsibility: Strategic Implications*. Journal of Management Studies , 43 (1), 1–18.
Mehralian, G., Nazari, J. A., Zarei, L., & Rasekh, H. R. (2016). The effects of corporate social responsibility on organizational performance in the Iranian pharmaceutical
industry: The mediating role of TQM. Journal of Cleaner Production , 135 , 689– 698. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2016.06.116
Okezone. (2018, Februari 17). Indonesia Jawara Manufaktur di ASEAN, Ini 6 Faktanya: Okezone Economy . https://economy.okezone.com/.
https://economy.okezone.com/read/2018/02/17/320/1860861/indonesia-jawara- manufaktur-di-asean-ini-6-faktanya
Renneboog,  L.,  Ter  Horst,  J.,  &  Zhang,  C.  (2008).  Socially  responsible  investments: Institutional  aspects,  performance,  and  investor  behavior. Journal  of  Banking  &
Finance , 32 (9), 1723–1742. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2007.12.039
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D . CV. Alfabeta.
Undang-Undang Nomor 25 Tahun 2007 tentang Penanaman Modal.
Undang-Undang Nomor 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas.
Utami,  N.  W.  (2019,  Maret  15).  Mengenal  Work  in  Progress  dalam  Perusahaan Manufaktur. Jurnal .  https://www.jurnal.id/blog/2017-mengenal-work-in-process- dalam-perusahaan-manufaktur/
van Beurden, P., & Gössling, T. (2008). The Worth of Values: A Literature Review on the Relation between Corporate Social and Financial Performance. Journal of Business Ethics , 82 (2), 407–424. JSTOR.
Waddock, S., & Bodwell, C. (2004). Managing Responsibility: What Can Be Learned from the  Quality  Movement?: California  Management  Review , 47 (1),  25–37. https://doi.org/10.2307/41166285
Wry, T. E. (2009). Does Business and Society Scholarship Matter to Society? Pursuing a Normative Agenda with Critical Realism and Neoinstitutional Theory. Journal of Business Ethics , 89 (2), 151–171. JSTOR.
.