Syntax Literate : Jurnal Ilmiah Indonesia p-ISSN: 2541-0849 e-ISSN : 2548-1398 Vol. 3, No. 11 November  2018
PENGARUH DEBT TO ASSET RATIO , PRICE  EARNINGS RATIO , DAN ARUS KAS  OPERASI  TERHADAP PERTUMBUHAN  LABA  (STUDI  KASUS  PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PERDAGANGAN BESAR BARANG PRODUKSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013 – 2017)

## Janiman
Fakultas Ekonomi Universitas Swadaya Gunung Jati (UNSWAGATI) Cirebon Email: jinyicrb@gmail.com

## Abstrak
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh debt to assets ratio, price  earnings  ratio,  dan  arus  kas  operasi  terhadap  pertumbuhan  laba  pada perusahaan sub sektor perdagangan besar barang produksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013 – 2017. Pemilihan sampel pada penelitian ini dengan menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh sebanyak 65 sampel. Dengan menggunakan  data  sekunder  berupa  laporan  keuangan  yang  telah  diaudit  dari perusahaan sampel yang dipublikasikan melalui situs resmi www.idx.co.id . Sedangkan metode penelitiannya adalah verifikatif dan metode analisis datanya adalah regresi linear  berganda.  Pengujian  dalam  penelitian  ini  dengan  menggunakan  software analisis statistik IBM SPSS versi 23 for windows. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial debt to assets ratio, price earnings ratio, dan arus kas operasi tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
. Kata Kunci : Pertumbuhan laba, Debt to Assets Ratio, Price Earnings Ratio, dan Arus kas operasi

## Pendahuluan
Keberhasilan  kinerja,  operasional,  dan  kemajuan  suatu  usaha  tergantung  pada banyak keputusan individual atau tim manajemen perusahaan. Perusahaan didirikan dengan tujuan memperoleh laba guna mensejahterakan setiap elemen stakeholders , dengan tujuan tersebut maka perusahaan akan mengharapkan laba yang meningkat setiap tahunnya namun dalam  praktiknya  pertumbuhan  laba  dari  tahun  ke  tahun  tidak  selalu  meningkat.  Laba merupakan elemen penting pada laporan keuangan, pertumbuhan laba perusahaan yang positif menunjukkan bahwa perusahaan mampu mengelola sumber daya yang dimiliki.
Perusahaan perlu melakukan evaluasi terhadap kinerja keuangan dengan harapan dapat memaksimalkan laba di masa mendatang, hal ini dikarenakkan salah satu dampak pertumbuhan laba yang positif dapat mengundang minat investor untuk menanamkan dana yang dimiliki sebagai bentuk investasi pada suatu perusahaan. Semakin banyak investasi yang diterima.
Perusahaan maka modal kerja perusahaan akan bertambah, sehingga pertumbuhan laba perusahaan semakin baik. Pertumbuhan laba perusahaan tidak selalu menghasilkan selisih laba positif setiap tahunnya, sebagian besar perusahaan sub sektor perdagangan besar
barang produksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013 - 2017 pertumbuhan laba yang dicapai mengalami penurunan.
Faktor  -  faktor  yang dapat  mempengaruhi pertumbuhan laba antara lain debt  to assets ratio sebagai salah satu rasio utang, price earnings ratio sebagai salah satu rasio nilai pasar, dan arus kas operasi yang merupakan bagian dari sumber dan pendanaan arus kas perusahaan.
Rasio leverage atau rasio utang sebagai salah satu rasio keuangan. Debt to assets ratio merupakan  rasio  utang  yang  dipakai  untuk  mengukur  seberapa  besar  aktiva perusahaan dibiayai oleh utang atau seberapa besar utang perusahaan berpengaruh terhadap pengelolaan  aktiva  (Gunawan  dkk,  2013).  Semakin  tinggi debt  to  assets  ratio maka semakin tinggi pula sumber pendanaan perusahaan untuk kegiatan operasional yang berasal dari utang. Nilai debt to asset ratio tinggi menandakan bahwa perusahaan memperoleh kepercayaan  atas  utang  usaha  yang  dimiliki  dari  kreditor  sehingga  sumber  pendanan perusahaan akan meningkat, bertambahnya sumber pendanaan akan menambah modal kerja dan mendukung pertumbuhan laba.
Selain rasio leverage , rasio nilai pasar digunakan untuk menarik minat investor. Price earnings ratio digunakan untuk mengukur rasio nilai pasar suatu perusahaan pada pasar modal. Ekspektasi pasar untuk pertumbuhan laba di masa mendatang melalui tingkat price earnings ratio yang tinggi, sebaliknya perusahaan dengan price earnings ratio rendah memiliki tingkat pertumbuhan yang rendah (Sayekti dkk, 2015). Semakin tinggi nilai price earnings ratio membuka peluang perusahaan untuk memperoleh investasi, investor tertarik berinvestasi  ketika nilai price earnings ratio suatu perusahaan tinggi. Dengan semakin banyak investor  berinvestasi maka perusahaan mampu meningkatkan pertumbuhan laba melalui sumber pendanaan yang diperoleh dari investor.
Informasi  keuangan  yang  diperlukan  dalam  mengevaluasi  peningkatan  maupun penurunan aktiva neto perusahaan, struktur keuangan dan kemampuan untuk mengelola kas masuk  dan  keluar  dalam  rangka  penyesuaian  dengan  peluang  dan  perubahan  keadaan diperoleh dari laporan arus kas (Rialdy, 2017). Arus kas operasi menentukan kelancaran operasional  perusahaan  dalam  mendukung  perolehan  laba.  Arus  kas  operasi  bersih perusahaan yang positif menandakan bahwa perusahaan mampu untuk memelihara kegiatan operasional  perusahaan  tanpa  harus  mengandalkan  sumber  pendanaan  dari  eksternal sehingga semakin banyak arus kas operasi masuk maka perputaran kas semakin baik untuk meningkatkan pertumbuhan laba.
Berdasarkan  hasil  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Sari  (2015),  Safitri (2016), Rachmawati dkk (2014), Zafira dkk (2013), dan Anggraeni (2015) menunjukkan bahwa Debt to Assest Ratio berpengaruh terhadap pertumbuhan laba. Sedangkan sebaliknya
hasil penelitian dari Hotma dkk (2015) dan Gunawan dkk (2013) menunjukkan bahwa Debt to Assets Ratio tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
Berdasarkan hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Sayekti dkk (2015) dan Wulianti  (2013)  menunjukkan  bahwa Price  Earnings  Ratio berpengaruh  terhadap pertumbuhan  laba.  Sedangkan  sebaliknya  hasil  penelitian  dari  Amalina  (2013) menunjukkan bahwa Price Earnings Ratio tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba. Berdasarkan  hasil  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Rialdy  (2017)  dan Rahmawati  (2016)  menunjukkan  hasil  bahwa  Arus  Kas  Operasi  berpengaruh  terhadap pertumbuhan  laba.  Sedangkan  sebaliknya  hasil  penelitian  dari  Brolin  dkk  (2014) menunjukkan bahwa Arus Kas Operasi tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.

## Metode Penelitian
Dalam  penelitian ini metode yang digunakan adalah metode verifikatif. Metode verifikatif  yaitu  metode  dalam  pengujian  hipotesis  yang  menjelaskan  sifat  hubungan tertentu, atau menentukan perbedaan antar kelompok atau kebebasan (independensi) dua atau lebih faktor dalam suatu situasi, pengujian dilakukan untuk menelaah varians dalam variabel terikat (Sekaran, 2014:162).
Alat analisis data yang digunakan untuk penelitian ini berupa software microsoft excel dan software analisis statistik IBM SPSS ( Statistical Package for Social Sciences ) Versi 23 yang berfungsi untuk mengolah data, menganalisis data, melakukan perhitungan statistik baik statistik parametrik maupun non-parametrik dengan basis windows.
A. Teknik Pengumpulan Data
1. Jenis dan Sumber Data
Jenis  data  dalam  penelitian  ini  adalah  data  kuantitatif.  Data  kuantitatif merupakan  serangkaian  data  hasil  observasi  (pengukuran)  yang  dapat  dinyatakan dalam angka-angka (Soeratno  2008:63). Sumber data dalam penelitian ini adalah sumber data sekunder. Data sekunder mengacu pada informasi yang dikumpulkan oleh seseorang, dan bukan peneliti yang melakuan studi mutakhir. Data sekunder didapatkan dari internal maupun eksternal organisasi dan diakses melalui internet, penelusuran dokumen, atau publikasi informasi (Sekaran, 2015:65).
2. Metode Pengumpulan Data
a. Metode Dokumentasi
Metode dokumentasi merupakan suatu cara pengumpulan data yang dapat diperoleh dari dokumen - dokumen yang ada atau catatan - catatan yang tersimpan. Dalam  penelitian  ini  melalui  studi  dokumentasi  yang  dilakukan  diperoleh  data berupa :
1) Laporan keuangan, laporan tahunan perusahaan sub sektor perdagangan besar barang produksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013 - 2017 yang dipublikasikan secara lengkap.
2) Jurnal dan situs internet yang berhubungan dengan tema penelitian.
b. Penelitian Kepustakaan
Dengan cara mempelajari dan menelaah berbagai literatur yang berkaitan dengan masalah yang diteliti untuk memperoleh data kepustakaan sebagai landasan teori dalam menganalisis masalah yang diteliti.

## B. Metode Analisis Data
Metode  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  meliputi  analisis statistik  deskriptif,  analisis  regresi  linier  berganda  yang  telah  memenuhi  uji  asumsi klasik (uji normalitas, uji multikolonieritas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedastisitas) dan uji hipotesis atau uji t. Model persamaan regresi dirumuskan sebagai berikut :
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + e
Keterangan :
Y  = Pertumbuhan laba a   = Koefisien konstanta b     = Koefisien regresi dari masing-masing variabel
X 1 =
Debt to Assets Ratio
X 2 =
Price Earnings Ratio
X 3 = Arus Kas Operasi
e = error

## C. Pengujian Hipotesis
Uji  t  pada  dasarnya  menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh  suatu  variabel independen secara individual dalam menerangkan variabel dependen (Ghozali, 2016:97). Kriteria pengujian hipotesis adalah : jika nilai siginifikan > 0,05 maka H 0 diterima dan H a ditolak, sedangkan jika nilai siginifikan < 0,05 maka H a diterima dan H 0 ditolak.

## Hasil dan Pembahasan
a. Hasil Penelitian
Statistik deskriptif akan memberikan gambaran atau deskripsi atas suatu data yang dilihat dari nilai rata - rata ( mean ), maksimum, minimum, standar deviasi.  Berikut ini adalah tabel hasil analisis statistik deskriptif :
Tabel 1.
Hasil Pengujian Analisis Statistik Deskriptif Descriptive Statistics

## Sumber: Hasil output SPSS 23
Berikut adalah hasil uji asumsi klasik dalam penelitian ini :
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardize d Residual N 65 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviatio n 48,06729932 Most Extreme Differences Absolute ,152 Positive ,152 Negative -,102 Test Statistic ,152 Asymp. Sig. (2-tailed) ,001 c
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction. Sumber: Hasil output SPSS 23
Berdasarkan hasil uji normalitas dengan menggunakan uji kolmogorov-smirnov sebesar 0,152 dengan nilai Asymp. Sig. (2-tailed) sebesar 0,001 lebih kecil dari 0,05 maka dapat disimpulkan H 0 ditolak dan H a diterima. Hal itu menunjukkan bahwa model regresi tidak layak digunakan karena tidak memenuhi uji normalitas, untuk itu perlu dilakukan  perlakuan  tertentu  agar  data  berdistribusi  normal.  Untuk  memenuhi  uji normalitas dilakukan transformasi data dengan melihat grafik histogram dari data yang diteliti.  Grafik  histogram  menunjukkan moderate  positive  skewness ,  maka  untuk
N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation Pertumbuhan Laba 65 -83,25 238,91  13,5229 49,37092 Debt to Asset Ratio 65 20,29 80,47  49,0066 16,52664 Price Earnings Ratio 65 2,56 166,67  18,6622 25,51414 Arus Kas Operasi 65 -29,20 586,80  29,2646 77,41549 Valid N (listwise) 65
mendapatkan nilai normalitas dilakukan transform data menggunakan metode moderate positive skewness . Berikut ini adalah tabel hasil uji normalitas setelah transform :
Tabel 3. Hasil Uji Normalitas setelah transfor
Sumber: Hasil output SPSS 23
Berdasarkan  tabel  3.  Hasil  uji kolmogorov-smirnov sebesar  0,122  dan  nilai Asymp. Sig. (2-tailed) sebesar 0,200 > 0,05 maka dapat disimpulkan H 0 diterima dan H a ditolak dengan demikian variabel penelitian terdistribusi normal dan model regresi layak digunakan karena memenuhi uji normalitas.

## Tabel 4. Hasil Uji Multikolonieritas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardize d Residual N 31 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 3,21116774 Most Extreme Differences Absolute ,122 Positive ,122 Negative -,068 Test Statistic ,122 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) SQRT_DA R ,747 1,339 SQRT_PER ,501 1,997 SQRT_AK O ,436 2,292 a. Dependent Variable: SQRT_PL
Berdasarkan tabel 4. diketahui bahwa hasil uji multikolonieritas menunjukkan nilai tolerance tidak kurang dari 0,10 dan tidak ada nilai VIF lebih dari 10 untuk setiap variabel  sehingga  dapat  disimpulkan  tidak  terjadi  multikolonieritas  antar  variabel independen dalam model ini.

## Tabel. 5 Hasil Uji Autokorelasi – Run Test

## Sumber: Hasil Output SPSS 23
Berdasarkan tabel 5. hasil autokorelasi dengan uji run test adalah sebesar 0,710. Hasil  tersebut  menunjukkan  bahwa  Asymp.  Sig.  (2-tailed)  sebesar  0,710  >  0,05. Berdasarkan  hasil  tersebut  dapat  disimpulkan bahwa  tidak terjadi autokorelasi antar variabel independen.
Tabel 6. Hasil Uji Heteroskedastisitas – Uji Glejser

## Sumber: Hasil output SPSS 23
Berdasarkan  tabel  6.  hasil  uji  heteroskedastisitas  menggunakan  uji  glejser menunjukkan bahwa nilai signifikansi debt to assets ratio sebesar 0,278 , price earnings ratio sebesar  0,268 , dan  arus  kas  operasi  sebesar  0,865.  Hal  tersebut  menunjukkan

## Runs Test
Unstandardize d Residual Test Value a -,14785 Cases < Test Value 15 Cases >= Test Value 16 Total Cases 31 Number of Runs 18 Z ,372 Asymp. Sig. (2-tailed) ,710
a. Median Coefficients a
Model
Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t
Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 6,847 3,540 1,934 ,064 SQRT_DA R -,461 ,416 -,236 -1,106 ,278 SQRT_PE R -,391 ,345 -,295 -1,132 ,268 SQRT_AK O ,044 ,259 ,048 ,171 ,865 a. Dependent Variable: AbsUt
bahwa ketiga variabel independen dalam penelitian ini memiliki signifikansi yang lebih besar dari 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa model regresi dalam penelitian ini tidak terjadi heteroskedastisitas.
Tabel 7. Analisis Regresi Linear Berganda Sumber: Hasil output SPSS 23
Berdasarkan hasil analisis tersebut maka persamaan regresi penelitian ini sebagai berikut :
Pertumbuhan Laba = 10,912 – 0,603 DAR + 0,032 PER – 0,235 AKO + e
Tabel 8. Hasil Uji t
b. Pembahasan
1. Debt to assets ratio terhadap pertumbuhan laba
Hasil pengujian variabel debt  to  assets ratio terhadap pertumbuhan laba dilakukan dengan membandingkan nilai signifikan 0,05 dengan nilai signifikan pada uji t. Berdasarkan hasil uji hipotesis (uji t) menunjukkan bahwa nilai siginifikan debt to assets ratio lebih besar dari 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa debt to assets  ratio tidak  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  laba.  Hasil  penelitian  ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Gunawan dan Wahyuni (2013); dan
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 10,912 5,316 2,053 ,050 SQRT_DAR -,603 ,625 -,211 -,965 ,343 SQRT_PER ,032 ,519 ,016 ,061 ,952 SQRT_AKO -,235 ,389 -,173 -,604 ,551 a. Dependent Variable: SQRT_PL
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 10,912 5,316 2,053 ,050 SQRT_DAR -,603 ,625 -,211 -,965 ,343 SQRT_PER ,032 ,519 ,016 ,061 ,952 SQRT_AKO -,235 ,389 -,173 -,604 ,551 a. Dependent Variable: SQRT_PL
Hotma  dan  Theresia  (2015)  yang  menyatakan  bahwa debt  to  assets  ratio tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
Berdasarkan data sampel dalam penelitian ini, diketahui bahwa sebagian besar  perusahaan  yang  diteliti  memiliki debt  to  assets  ratio yang  cenderung menurun.  Penurunan debt  to  assets  ratio menandakan  bahwa  perusahaan  lebih sedikit  memperoleh  sumber  pendanaan  dari  pihak  luar  untuk  mendukung pemerolehan laba, sehingga usaha perusahaan untuk meningkatkan pertumbuhan laba tidak maksimal.
Hal  ini  bahwa  ketidakmampuan debt  to  assets  ratio mempengaruhi pertumbuhan  laba  memungkinkan  karena  penggunaan  utang  untuk  pembiayaan aktiva  tidak  mampu  untuk  mendukung  penambahan  penjualan  atau  pendapatan perusahaan sehingga tidak berdampak pada pertumbuhan laba.  Investor menangkap sinyal  dari  informasi  yang  disampaikan  perusahaan  melalui  laporan  keuangan tahunan bahwa perusahaan yang memiliki nilai debt to assets ratio menurun berarti mendapat sedikit kepercayaan dari pihak kreditor sehingga sumber pendanaan dari luar menjadi berkurang dan menyebabkan tidak berpengaruhnya pertumbuhan laba.
2. Pengaruh price earnings ratio terhadap pertumbuhan laba
Hasil pengujian variabel price earnings ratio terhadap pertumbuhan laba menunjukkan bahwa nilai siginifikan price earnings ratio lebih besar dari 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa hipotesis penelitian ditolak, sehingga dapat disimpulkan bahwa price earnings ratio tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Amalina (2013)  yang menyatakan bahwa price earnings ratio tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba. Berdasarkan data sampel dalam penelitian ini, diketahui bahwa sebagian besar perusahaan yang diteliti memiliki price earnings ratio yang cenderung  meningkat.  Peningkatan price  earnings  ratio tidak diikuti  dengan peningkatan  pertumbuhan  laba,  hal  ini  dapat  terjadi  diakibatkan  harga  saham mengalami  kenaikan  sedangkan  laba  per  lembar  saham  mengalami  penurunan sehingga  laba  per  saham  yang  diperoleh  tidak  maksimal  dan  berakibat  pada menurunnya minat investor berinvestasi. Nilai price earnings ratio yang tinggi tidak mampu memberikan sinyal positif untuk mempengaruhi minat investor, sehingga kurangnya pendanaan dalam  mendukung pertumbuhan laba.
3. Pengaruh arus kas operasi terhadap pertumbuhan laba
Hasil  pengujian  variabel  arus  kas  operasi terhadap  pertumbuhan  laba menunjukkan bahwa nilai siginifikan arus kas operasi lebih besar dari 0,05. Hal ini menunjukkan  bahwa  hipotesis  penelitian  ditolak,  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  arus  kas  operasi tidak  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  laba.  Hasil
penelitian ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Brolin dan Rohman (2014)  yang  menyatakan  bahwa  arus  kas  operasi  tidak  berpengaruh  terhadap pertumbuhan laba.
Berdasarkan sampel dalam penelitian ini menunjukkan bahwa arus kas bersih dari aktivitas operasi mengalami fluktuatif dan cenderung menurun. Peningkatan dan  penurunan  arus  kas  operasi  dalam  penelitian  ini  tidak  berdampak  pada pertumbuhan laba, hal ini bisa terjadi ketika perusahaan tidak mampu mengelola arus  kas  masuk  dari  aktivitas  operasi  untuk  meningkatkan  pendapatan  yang kemudian berdampak pada pertumbuhan laba. pendapatan mengakibatkan arus kas operasi menjadi berkurang dan menurun, arus kas operasi yang bernilai negatif tidak mampu mendukung pertumbuhan laba.

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian debt to assets ratio, price earnings ratio, dan arus kas operasi terhadap pertumbuhan laba dengan unit analisis perusahaan sub sektor perdagangan besar barang produksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013 - 2017, dapat disimpulkan  bahwa  ketiga  variabel  independen  tersebut  tidak  berpengaruh  terhadap pertumbuhan laba.
Nilai debt to assets ratio menurun menandakan bahwa perusahaan mendapat sedikit kepercayaan  dari  pihak  kreditor  sehingga  sumber  pendanaan  dari  eksternal  menjadi berkurang dan menyebabkan tidak berpengaruhnya pertumbuhan laba. Nilai price earnings ratio yang  tinggi tidak  mampu  memberikan  sinyal  positif  untuk  mempengaruhi  minat investor, sehingga kurangnya pendanaan dalam  mendukung pertumbuhan laba. Arus kas bersih dari aktivitas operasi yang menurun mempengaruhi kegiatan operasional perusahaan dikarenakan  penerimaan  dari  pendapatan  yang  lebih  sedikit  dibandingkan  dengan pembayaran  beban  pokok  menyebabkan  ketidakmampuan  dalam  mempengaruhi pertumbuhan laba.

## BIBLIOGRAFI
Amalina, N. 2013. Analisis Rasio Keuangan dalam Memprediksi Perubahan Laba : Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 2008 – 2011 (skripsi). Universitas Diponegoro, Semarang.
Andriyani,  I.  2015. Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  Pada Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia .  Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya 3(9).
Anggraeni,  K.  2015. Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Rasio  Leverage,  dan  Rasio  Aktivitas Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Otomotif di Bursa Efek Indonesia (BEI) . e-Jurnal Katalogis 3(9):2302-2019.
Brolin,  A.R  dan  Rohman,  A.  2014. Pengaruh  Book  Tax  Differences  Terhadap Pertumbuhan Laba . Diponegoro Journal of Accounting 03(02):2337-3806.
Fahmi,  I.  2014. Manajemen  Keuangan  Perusahaan  dan  Pasar  Modal.  Mitra  Wacana Media , Jakarta.
Ghozali, I. 2016. Aplikasi  Analisis Multivariete Dengan Progam IBM SPSS 23 . Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
Gunawan, A. dan Wahyuni, S.F. 2013. Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba pada Perusahaan Perdagangan di Indonesia . Jurnal Manajemen & Bisnis 13(01):1693-7619.
Hanafi, M.M. 2014. Manajemen Keuangan Edisi 1. BPFE–Yogyakarta, Yogyakarta.
Hartono, J. 2016. Teori Portofolio dan Analisis Investasi . BPFE–Yogyakarta, Yogyakarta.
Hery. 2015. Analisis Kinerja Manajemen, The Best Financial Analysis Menilai Kinerja Manajemen Berdasarkan Rasio Keuangan . PT Grasindo, Jakarta.
Kartikahadi,  dkk.  2016. Akuntansi  Keuangan  Berdasarkan  SAK  Berbasis  IFRS .  Ikatan Akuntan Indonesia, Bandung.
Munawir, S. 2014. Analisa Laporan Keuangan . Liberty Yogyakarta, Yogyakarta.
Munte,  M.H.M  dan  Sitanggang,  T.T.  2015. Effect  Financial  Ratios  on  The  Growth  of Profit  in  Manufacturing Industry Listed in  Indonesia  Stock Exchange . MPRA Paper 77544.
Rachmawati, A.A. dan Handayani, N. 2014. Pengaruh Rasio Keuangan dan Kebijakan Dividen  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang Terdaftar di BEI . Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi 3(3).
Rahmawati, M. 2016 . Pengaruh Arus Kas Operasi Terhadap Pertumbuhan Laba  (skripsi) . Universitas Pendidikan Indonesia, Bandung.
Rialdy, N. 2017. Pengaruh Arus Kas Operasi Terhadap Pertumbuhan Laba Perusahaan pada  PT.  Pegadaian  (Persero)  Kanwil  I  Medan .  Jurnal  Akuntansi  dan  Bisnis 3(1):2503-0337.
Safariah,  M.A.  2015. Pengaruh  Risk  Profile,  Earnings,  dan  Capital  Terhadap Pertumbuhan Laba Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Skripsi) . Universitas Negeri Yogyakarta, Yogyakarta.
Safitri,  I.L.K.  2016. Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Studi Kasus pada Perusahaan Kalbe Farma Tbk Periode 2007 - 2014). Jurnal Akuntansi dan Bisnis 2(2).
Sari, L.P. 2015. Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba Studi Kasus  pada  Perusahaan  Food  and  Beverages  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2009 sampai dengan 2013 (skripsi) . Universitas Diponegoro, Semarang.
Sayekti  dan  Saputra,  S.D.  2015. Analisis  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap Pertumbuhan Laba pada Industri Rokok yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia . Jurnal Ekonomi dan Kewirausahaan 15:151-121.
Setyono,  T.  2014. Analisis  Pengaruh  CAR,  NPL,  NIM,  LDR,  BOPO,  ROA  dan  EAQ Terhadap Pertumbuhan Laba Bank Studi Kasus pada Bank Umum di Indonesia yang  Terdaftar  pada  BEI  Periode  tahun  2008  –  2012  (skripsi) .  Universitas Diponegoro, Semarang.
Sekaran, U. 2015 . Research Methods for Business Metodologi Penelitian untuk Bisnis . Salemba Empat, Jakarta.
Soeratno, dan Lincolin Arsyad. 2008. Metodologi Penelitian. Yogyakarta : Unit Penerbit dan Percetakan Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen TKPN.
Sugiono, A. dan Untung, E. 2016. Panduan Praktis Dasar Analisa Laporan Keuangan . PT. Grasindo, Jakarta.
Suwardjono.  2014. Teori  Akuntansi  Perekayasaan  Pelaporan  Keuangan  Edisi  Ketiga . BPFE-Yogyakarta, Yogyakarta.
Wulianti, W. 2013. Pengaruh Price Earnings Ratio dan Market to Book Ratio Terhadap Eraning Growth Studi pada Perusahaan Food and Baverages yang Terdaftar di BEI (skripsi ). Universitas Pasundan, Bandung.
Zafira, N. dan Amanah, L. 2013. Analisis Rasio Likuiditas, Rasio Leverage, dan Rasio Profitabilitas Terhadap Pertumbuhan Laba . Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi 2(9).