e-ISSN: 2548-9925
Analisis Pengaruh Tax Planning Terhadap Ekuitas Perusahaan
Dina Anggraeni a , Desi Handayani b* , Rangga Putra Ananto c a,c Politeknik Negeri Padang, Indonesia
b Politeknik Negeri Padang, ci_e@yahoo.com, Indonesia
Abstract. This research aims to analyze the effect of tax planning toward equity. The data used in this research is the secondary data obtained from the financial reports of the companies listed in Indonesia Stock Exchange period 2010-2015. The sampling technique is done by using purposive sampling. From the test, it can be concluded that the percentage of corporate tax payers in Indonesia Stock Exchange which made tax planning was 53,8%. From the test result of panel data regression model coefficients with  fixed  effect  model  approach,  the  probability  value  is  0,0006  which  is  smaller  than  0,05.  This  result  concludes  that  the hypothesis is accepted, that tax planning effects significantly towards corporate equity. The R square test results show that tax planning variable can contribute in effecting the equity as much as 91,5%.
Keywords: tax planning, corporate equity, book tax difference

## Pendahuluan
Dewasa  ini pemerintah  menggalakkan penerimaan pajak  yang  optimal  pada  masing-masing  daerah  di seluruh  negeri  karena  pajak  seolah  sudah  menjadi tulang  punggung  bagi  negara  ini,  hal  ini  juga ditanggapi  serius  oleh  para  pengusaha.  Tidak  bisa dipungkiri bahwasanya naluri alamiah manusia adalah selalu  berusaha  menghindari  pajak.  Kalau  bisa  tidak bayar,  kenapa  harus  bayar?  Kalau  bisa  dikurangi, mengapa tidak dilakukan? Hal yang sama juga dialami oleh  pengusaha  di  dalam  perusahaannya.  Apapun ceritanya,  membayar  pajak  merupakan  beban  bagi perusahaan yang tentunya akan mengurangi laba yang nantinya  akan  diperoleh.  Berbagai  upaya  dilakukan untuk menghindari ( avoidance ) bahkan menggelapkan ( evasion ) pajak.
Karena kedua perbedaan kepentingan ini terjadi gap antara  pemerintah  yang  membutuhkan  pembayaran pajak dari rakyat dengan perusahaan yang merupakan subjek  pajak.  Salah  satu  cara  yang  dilakukan  oleh manajemen  untuk  mengurangi  jumlah  pajak  yang dibayarkan oleh perusahaan tetapi tetap dalam koridor yang  ada  dengan  melakukan  perencanaan  pajak  atau tax planning .
* Corresponding author. E-mail: ci_e@yahoo.com
Diharapkan  dengan  melakukan  perencanaan  pajak yang  tepat  dan  legal,  perusahaan  akan  mendapatkan laba  bersih  yang  rasional  dan  lebih  besar  apabila dibandingkan  jika  perusahaan  tidak  melakukan perencanaan  pajak.  Meningkatnya  laba  bersih  yang diakibatkan  perusahaan  melakukan  perencanaan pajak,  maka  akan  meningkatkan  pula  modal  sendiri perusahaan  atau  sering  disebut  dengan  ekuitas,  yang mana ekuitas merupakan hak residual total aset setelah dikurangi  seluruh  kewajiban  perusahaan  (Efendi, 2014).
Wahab & Holland (2012) serta Hanlon & Slemrod (2009)  menemukan  hubungan  negatif  perencanaan pajak  dengan  nilai  perusahaan.  Pengaruh  negatif  ini menunjukkan bahwa manajerial cenderung berprilaku oportunistik  dalam  melakukan  aktivitas  perencanaan pajak  sehingga  menurunkan  nilai  perusahaan  serta benefit yang diperoleh lebih kecil daripada cost yang dikeluarkan maupun risiko terdeteksinya lebih tinggi, hal  ini  tentu  saja  secara  tidak  langsung  akan berpengaruh  terhadap  ekuitas  perusahaan  tersebut. Jika dengan  melakukan tax planning justru membuat cost menjadi  tinggi,  maka  akan  menurunkan pendapatan perusahaan yang berarti akan menurunkan juga ekuitas.
Sedangkan  Wilson  (2009),  Wang  (2010)  dan Martani & Chasbiandani (2012) menemukan pengaruh positif  perencanaan  pajak  terhadap  nilai  perusahaan. Hubungan  positif  tersebut  menunjukkan  bahwa manajerial  melakukan  perencanaan  pajak  dalam rangka  meningkatkan  nilai  perusahaan  dan  benefit yang  diperoleh  lebih  besar  daripada cost maupun risikonya.
Pada penelitian ini, penulis ingin berfokus terhadap pengaruh tax  planning terhadap  ekuitas  perusahaan dengan  jangka waktu enam tahun pada  semua sektor perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Tujuan penelitian untuk  mengidentifikasi perusahaan yang  melakukan tax  planning dan  menganalisis pengaruh  perencanaan  pajak  terhadap  ekuitas perusahaan.

## Kajian Literatur dan Pengembangan Hipotesis
Adapun  upaya  legal  yang  dapat  dilakukan perusahaan  adalah  dengan  menerapkan  manajemen pajak  untuk  dapat  menekan  beban  pajak  yang  harus mereka bayar kepada negara. Manajemen pajak adalah sarana untuk memenuhi kewajiban perpajakan dengan benar  tetapi  jumlah  pajak  dapat  ditekan  serendah mungkin untuk memperoleh  laba dan  likuiditas  yang diharapkan  (Suandy,  2009).  Menurut  Pohan  (2016), tujuan  manajemen  pajak  bukan  untuk  menghindari pajak tetapi untuk melaksanakan kewajiban perpajakan  dengan  benar  dan  meminimalisasi  beban pembayaran pajak untuk memaksimalkan keuntungan.
Tujuan  manajemen  pajak  dapat  dicapai  melalui fungsi-fungsi  manajemen  pajak,  salah  satunya perencanaan  pajak  (Mangoting,  1999). Tax  planning merupakan  rangkaian  strategi  untuk  mengatur akuntansi dan keuangan perusahaan untuk meminimalkan  kewajiban  perpajakan  dengan  cara- cara  yang  tidak  melanggar  peraturan  perpajakan (Pohan, 2016).
Suandy (2009) mengemukakan untuk meminimumkan  kewajiban  pajak  dapat  dilakukan dengan  berbagai  cara  baik  yang  masih  memenuhi ketentuan perpajakan ( lawful ) maupun yang melanggar  peraturan  perpajakan  ( unlawful ).  Namun dari definisinya, dapat diketahui bahwa sesungguhnya tax  planning merupakan  upaya  legal  karena merupakan  upaya  penghindaran  pajak  yang  masih dalam ruang lingkup perpajakan dan tidak menyalahi aturan.
Motivasi  dilakukannya  perencanaan  pajak  pada umumnya bersumber dari tiga unsur perpajakan, yaitu
tax  policy , tax  law dan tax  administration (Suandy, 2009).  Kebijakan  perpajakan  merupakan  alternatif dari  berbagai  sasaran  yang  menjadi  tujuan  dalam sistem  perpajakan.  Kebijakan  perpajakan  dituangkan pemerintah  dalam  berbagai  undang-undang  dan peraturan  yang  kadang  sering  terjadi  pertentangan antara satu peraturan dengan yang lain karena adanya penyesuaian  dengan  pembuat  kebijakan  dalam mencapai  tujuan.  Akibatnya  terjadi loopholes yang kemudian dimanfaatkan oleh wajib pajak yang cermat untuk melakukan perencanaan pajak. Masih lemahnya administrasi  perpajakan  juga  semakin  memantapkan wajib  pajak  untuk  melakukan  perencanaan  pajak akibat belum efektifnya sistem informasi.
Ada  kesamaan  antara  penghindaran  pajak  dengan penyelundupan  pajak,  di  mana  sesungguhnya  kedua hal  tersebut  memiliki  tujuan  yang  sama  yaitu mengurangi  beban  pajak.  Namun  secara  konseptual cara  penyelundupan  adalah  hal  yang  jelas  ilegal  dan biasanya  terjadi  manipulasi  atas  penghasilan  untuk memperkecil jumlah pajak terhutang dengan kata lain perusahaan menyembunyikan keadaan yang sebenarnya.  Cara  ini  tidak  aman  bagi  wajib  pajak karena  metode  dan  teknik  yang  digunakan  tidak berada  dalam  koridor  undang-undang  dan  peraturan perpajakan.  Cara  yang  ditempuh  dengan  cara tax evasion berisiko tinggi dan  berpotensi dikenai sanksi pelanggaran hukum/tindak pidana fiskal, atau kriminil sedangkan  penghindaran  pajak  dengan  perencanaan pajak  adalah  legal  karena  tetap  mengedepankan peraturan  perundang-undangan  pajak  yang  berlaku (Pohan, 2016).
Peraturan  perpajakan  di  Indonesia  mengharuskan penghitungan laba fiskal berdasarkan metode akuntansi  yang  menjadi  dasar  penghitungan  laba akuntansi  yaitu  metode  akrual.  Sehingga  dalam pembuatan  laporan  keuangan  perusahaan  tidak  perlu melakukan  pembukuan  ganda  untuk  dua  tujuan pelaporan laba tersebut karena setiapakhir tahunperusahaan  diwajibkan  melakukan  rekonsiliasi fiskal,  di  mana  yang  membedakan  antara  laba akuntansi  dengan  laba  fiscal  adalah  adanya  koreksi fiskal atas laba akuntansi. Hampir semua perhitungan laba  akuntansi  yang  dihasilkan  harus  mengalami koreksi  fiskal  untuk  mendapatkan  penghasilan  kena pajak  karena  banyak  dari  ketentuan  perpajakan  yang tidak  sama  dengan  Standar  Akuntansi  Keuangan (Djamaluddin, Wijayanti & Rahmawati 2008).
Rekonsiliasi  fiscal  di  akhir  periode  pembukuan menyebabkan terjadi perbedaan antara laba fiscal dan laba  akuntansi  ( Book  tax  difference ).  Perbedaan tersebut  disebabkan  oleh  ketentuan  pengakuan  dan
pengukuran  yang  berbeda  antara  prinsip  akuntansi yang berlaku dan peraturan pajak (Wijayanti, 2006).
Book Tax Difference pada penelitian ini digunakan untuk  melihat  indikasi tax  planning di  sebuah perusahaan.  Perusahaan  dengan  perbedaan  laba akuntansi  da  nlaba  fiscal  yang  besar,  diperkirakan memiliki  persistensi  laba  yang  rendah  dibandingkan perusahaan  dengan  perbedaan  yang  kecil.  Karena pajak  tangguhan  yang  disebabkan  oleh  perbedaan temporer dalam book tax difference , dapat menginformasikan aktivitas manajemen dalam mengelola  laba  yang  berhubungan  dengan  proses akrual.  Jika  semakin  besar  perbedaan  laba  akuntansi dan  laba  fiskal,  diduga  manajemen  merekayasa  laba dengan  angka  yang  lebih  besar,  sehingga  persistensi laba  juga  akan  menjadi  lebih  rendah  (Zdulhiyanov, 2015).
Efendi  (2014)  juga  mengatakan  bahwa  di  dalam book  tax  difference terdapat  perbedaan  laba  menurut akuntansi  dan  laba  menurut  perpajakan  (fiskal). Apabila  laba  menurut  akuntansi  lebih  besar  daripada laba  menurut  fiskal,  dapat  dikatakan  perusahaan tersebut  melakukan  perencanaan  pajak  dan  akan menimbulkan  aset  pajak  tangguhan.  Sebaliknya, apabila  laba  menurut  akuntansi  lebih  kecil  daripada laba menurut fiskal, dapat dikatakan perusahaan tidak melakukan perencanaan pajak dan akan menimbulkan kewajiban pajak tangguhan.
Selain  itu  dalam  penelitian  yang  dilakukan  oleh Kraft  (2013)  yang  berjudul “Management  Earning Forecasts  and  Book  Tax  Differences” menyatakan bahwa book  tax  difference dapat  digunakan  untuk mendeteksi adanya manajemen laba ataupun penghindaran  pajak  pada  sebuah  perusahaan.  Hal  ini sejalan dengan penelitian Ayers et. al (2009) yang juga membandingkan taxable  income dan book  income . Hasil penelitian menjelaskan bahwa semakin besar tax planning yang dilakukan oleh suatu perusahaan maka semakin rendah  laba kena pajak  yang dihasilkan  dan perusahaan  dengan  kualitas  laba  lebih  rendah  relatif lebih informatif terhadap laba kena pajak. Ayers et.al (2009)  juga  berpendapat  bahwa tax  planning dan kejadian  yang  mengakibatkan low  earnings-quality dapat dilihat dari book tax difference . Dikatakan juga bahwa book tax difference dapat dijadikan ukuran dari kebijakan perusahaan dalam low earnings quality dan pelaporan tentang pendapatan kena pajak.
Perencanaan  pajak  dapat  berpengaruh  terhadap ekuitas  perusahaan.  Hal  ini  terjadi  karena  dengan melakukan  upaya tax  planning ,  perusahaan  dapat memenuhi  kewajiban  pajaknya  secara  benar,  efisien, dan  efektif  sesuai  dengan  ketentuan  perpajakan. Meningkatnya laba bersih yang diakibatkan
perusahaan  melakukan  perencanaan  pajak,  maka meningkatkan  pula  ekuitas  perusahaan,  baik  dalam modal saham yang meningkat dan dana cadangan yang tersisa dari kegiatan perusahaan pada tahun akuntansi. Hal  ini sesuai dengan pernyataan Pohan (2016) yang berbunyi  perencanaan  pajak  bermanfaat  untuk penghematan  kas  keluar  karena  beban  pajak  dapat dikurangi.  Selain  itu  penelitian  yang  dilakukan  oleh Efendi (2014)  menyatakan  bahwa perencanaan pajak ( tax  planning) berpengaruh  positif  terhadap  ekuitas. Hal  tersebut  membuktikan  bahwa  semakin  besar jumlah  perencanaan  pajak,  semakin  besar  pula kenaikan  ekuitas  perusahaan.  Artinya,  perencanaan pajak berpengaruh positif terhadap ekuitas perusahaan.
Berdasarkan  penelitian  terdahulu  dan  teori  yang mendasari  mengenai pengaruh tax planning terhadap ekuitas  tersebut,  muncul  hipotesis  yaitu  perencanaan pajak berpengaruh terhadap ekuitas perusahaan (H1).

## Metode Penelitian
Berdasarkan tujuannya, desain penelitian yang akan digunakan adalah metode kuantitatif. Adapun populasi yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh perusahaan  yang  terdaftar  di  BursaEfek  Indonesia (BEI) sebelum 2010 yang berjumlah 519 perusahaan. Sedangkan  sampel  yang  digunakan  dipilih  dengan menggunakan kriteria sebagai berikut:
a. Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sebelum tahun 2010.
b. Perusahaan  tidak  tergolong  sebagai  perusahaan dengan peraturan perpajakan khusus (mendapatkan  fasilitas  pajak  misalnya  berupa tax holiday, pengurangan tarif PPh, kawasan ekonomi khusus,  dan  fasilitias  lain  yang  diatur  dalam peraturan perpajakan maupun undang-undang).
c. Perusahaan  tidak  melakukan  akuisisi,  merger, restrukturisasi,  serta  perubahan  kelompok  usaha. Adanya  akuisisi,  merger,  restrukturisasi,  serta perubahan kelompok usaha tersebut akan menyebabkan laporan keuangan disajikan berbeda sehingga  mempengaruhi  posisi  dan  kinerja keuangan perusahaan.
d. Perusahaan memiliki laporan keuangan yang telah diaudit  dan  berakhir  pada  31  Desember  dan dipublikasikan  secara  lengkap  dari  tahun  2010 hingga tahun 2015.
e. Laporan  keuangan  disajikan  dalam  rupiah  dan semua  data  yang  dibutuhkan  untuk  penelitian  ini tersedia dengan lengkap.
f. Perusahaan tidak mengalami kerugian.
g. Dalam  pemilihan  sampel  penelitian  untuk perusahaan  yang  menjalankan tax  planning , peneliti  menggunakan  hasil  pengolahan  data  dari Excel.  Sampel  penelitian  yang  digunakan  harus telah melakukan perencanaan pajak sebagai upaya menekan  pajak  penghasilan  perusahaan  dengan cara  membandingkan  laba  akuntansi  dengan  laba fiskal  (metode book  tax  difference ).  Jika  laba menurut akuntansi lebih besar daripada laba fiskal, maka  perusahaan  itu  melakukan  perencanaan pajak dan masuk ke dalam sampel, sebaliknya jika laba  menurut  akuntansi  lebih  kecil  daripada  laba fiskal,  maka  perusahaan  itu  dinyatakan  tidak melakukan perencanaan pajak sehingga dikeluarkan dari sampel.
Pada  penelitian  ini  penulis  menggunakan  data sekunder  yaitu  data  berupa  laporan  keuangan  dari perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2010-2015 dan dioperasionalkan secara linier regression .
Perencanaan pajak merupakan variabel independen yang  diukur  dengan book  tax  difference . Book  tax difference diperoleh  dengan  membandingkan  laba akuntansi dengan laba fiskal. Laba akuntansi terdapat pada  laporan  laba  rugi  dalam  laporan  keuangan tahunan  perusahaan.  Sedangkan  laba  fiskal  dapat dianalisis pada bagian rekonsiliasi fiskal yang terdapat di  catatan  atas  laporan  keuagan  perusahaan  ataupun dengan  cara  membagi  beban  pajak  penghasilan dengan  tarif  pajak  penghasilan  badan  sebesar  25%. Adapun  rumus  untuk  mencari book-tax  difference adalah sebagai berikut (Efendi, 2014):
Book Tax Difference = LA - LF
LA = Laba Akuntansi LF = Laba Fiskal
Jika  laba  menurut  akuntansi  lebih  besar  daripada laba  fiskal,  maka  perusahaan  itu  melakukan perencanaan  pajak  sebagai  upaya  menekan  pajak penghasilan  dan  akan  menimbulkan  asset  pajak tangguhan. Sebaliknya, apabila laba menurut akuntansi  lebih  kecil  daripada  laba  menurut  fiskal, dapat dikatakan perusahaan tidak melakukan perencanaan pajak dan akan menimbulkan kewajiban pajak tangguhan (Efendi, 2014).
Sedangkan yang menjadi variabel dependen adalah ekuitas perusahaan. Ekuitas didefinisikan sebagai hak residual atas total aktiva perusahaan setelah dikurangi semua kewajiban. Pengukuran ekuitas dapat dilakukan
dengan  melihat  total  ekuitas  pada  laporan  posisi keuangan di laporan keuangan tahunan perusahaan.
Metode  analisis  data  yang  digunakan  untuk mengidentifiksi  perusahaan  yang  telah  melakukan perencanaan pajak adalah sebagai berikut: 1. Menganalisis pada book tax difference perusahaan, karena  di  dalam book  tax  difference terdapat perbedaan  laba  menurut  akuntansi  dan  laba menurut perpajakan (fiskal). Apabila laba menurut akuntansi lebih besar daripada laba menurut fiskal, dapat  dikatakan  perusahaan  tersebut  melakukan perencanaan  pajak  dan  akan  menimbulkan  asset pajak tangguhan. Sebaliknya, apabila laba menurut akuntansi lebih kecil dari pada laba menurut fiskal, dapat  dikatakan  perusahaan  tidak  melakukan perencanaan  pajak  dan  akan  menimbulkan kewajiban pajak tangguhan (Efendi, 2014).
2. Perhitungan  persentase  wajib  pajak  badan (perusahaan)  yang  melakukan  perencanaan  pajak (Efendi, 2014):
(𝑙𝑎𝑝𝑜𝑟𝑎𝑛 𝑘𝑒𝑢𝑎𝑛𝑔𝑎𝑛 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑡𝑒𝑟𝑑𝑎𝑝𝑎𝑡 𝑝𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑎𝑛𝑎𝑎𝑛 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘) (𝑗𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑙𝑎𝑝𝑜𝑟𝑎𝑛 𝑘𝑒𝑢𝑎𝑛𝑔𝑎𝑛) 𝑥 100%
Analisis yang digunakan untuk menjawab hipotesis penelitian  adalah  analisis  data  panel  sebagai  alat pengolahan  data  dengan  menggunakan  program E- views 8 . Model yang akan digunakan dalam penelitian ini adalah:

## Ekuitast=β0 + β1.Tax_Planningt + e
Ekuitast = Ekuitas tahun ke-t Tax_Planning t = tax planning tahun ke-t

## Hasil dan Pembahasan
Hasil seleksi sampel berdasarkan kriteria yang telah diuraikan  sebelumnya,  diperoleh  91  perusahaan sampel. Atas 91 perusahaan sampel dilakukan analisis book  tax  difference untuk  menentukan  perusahaan yang  melakukan tax  planinng .  Berdasarkan  hasil analisa book  tax  difference diperoleh  49  perusahaan yang melakukan tax planning , yaitu perusahaan yang nilai  laba  akuntansi  lebih  besar  daripada  laba  fiskal. Sehingga  dapat  dihitung  persentase  perusahaan  yang melakukan perencanaan pajak. Perhitungan persentase perusahaan yang melakukan perencanaan pajak adalah sebagai berikut:
𝑝𝑒𝑟𝑢𝑠𝑎ℎ𝑎𝑎𝑛 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑚𝑒𝑙𝑎𝑘𝑢𝑘𝑎𝑛 𝑡𝑎𝑥 𝑝𝑙𝑎𝑛𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑒𝑟𝑢𝑠𝑎ℎ𝑎𝑎𝑛 𝑋 100%
49 91 x 100% = 53,8%
Dengan demikian diketahui bahwa persentase wajib pajak  badan  (perusahaan)  yang  melakukan tax planning sebesar  53,8%  dan  sisanya  sebesar  46,2% tidak melakukan tax planning .
Peneliti menduga hal ini dikarenakan tax planner di perusahaan  belum  terlalu  memiliki  pemahaman mengenai  ketentuan  perpajakan  ataupun  tidak up  to date dalam  menganalisis  segala  perubahan  peraturan perpajakan  yang  ada.  Agar  berhasil  dengan  baik, tax planning harus  dikaitkan  dengan  kondisi tax administration setempat.  Ini  bukan  hanya  soal undang-undang namun juga dituntut untuk memahami peraturan  pemerintah,  peraturan  menteri  keuangan, keputusan  pengadilan  pajak,  keputusan  dirjen,  dan surat-surat edaran, untuk pajak lokal tax planner juga harus  memahami  peraturan/ketentuan  pajak  daerah. Semakin  banyak  pengetahuan  mengenai  hal  tersebut maka  semakin  efektif  pula tax  planning yang  akan dilakukan.
Setelah  dilakukan  penelitian  perusahaan  yang melakukan tax planning,  selanjutnya  diadakan pengujian  hipotesis  untuk  melihat  pengaruh tax planning terhadap  ekuitas.  Uji  hipotesis  regresi  data panel dilakukan dengan pendekatan fixed effect model . Hasil  pengolahan  data  dengan  menggunakan program Eviews untuk persamaan regresi menunjukan hasil output sebagai berikut:
Tabel 1 Hasil Uji Hipotesis
Berdasarkan model estimasi yang terpilih, diperoleh persamaan model regresi data panel sebagai berikut:
Ekuitas_Y = 1830902 + 0,434571Tax_Planning + e
1. Nilai  konstanta  c  sebesar  1830902  artinya  jika variabel tax  planning pada  observasi  ke-i  dan periode ke-t dianggap konstan (tetap atau tidak ada perubahan),  maka  ekuitas  perusahaan  sebesar 1830902
2. Nilai koefisien ß1 sebesar 0,434571artinya jika tax planning pada  observasi  ke-i  dan  periode  ke-t meningkat  sebesar  1%  maka  Ekuitas  akan meningkat sebesar 0,434571%.
Dari hasil pengujian koefisien model regresi dalam Tabel  1  di  atas,  nilai  probability  adalah  0,0006  yang berarti  lebih  kecil  dari  0,05.  Hasil  ini  memberi kesimpulan bahwa H 1 pada hipotesis diterima. Hal ini berarti tax  planning berpengaruh  secara  signifikan terhadap  ekuitas  perusahaan.  Uji  t  yang  telah dilakukan ini sejalan dan memperkuat hasil penelitian yang dilakukan oleh Efendi (2014) yang menyatakan bahwa  perencanaan  pajak  berpengaruh  positif terhadap  ekuitas  dimana  hasil  uji  t  yang  diperoleh adalah  nilai  t hitung sebesar  4,407  dengan p-value sebesar 0,000 dan artinya pengaruh perencanaan pajak signifikan terhadap ekuitas.
Berdasarkan  Tabel  1,  diketahui  juga  bahwa  nilai koefisien determinasi yang dihasilkan dalam pengujian  bernilai  0,915314.  Hasil  yang  diperoleh menunjukkan  bahwa  variabel tax  planning mampu memberikan kontribusi dalam  mempengaruhi ekuitas sebesar 91,5%.
Sehingga  kesimpulannya  adalah  semakin  besar jumlah tax  planning yang  dilakukan  oleh  suatu perusahaan maka semakin besar pula kenaikan ekuitas perusahaan,  sebaliknya  semakin  kecil tax  planning yang  dilakukan  suatu  perusahaan  maka  semakin menurunkan  nilai  ekuitas  perusahaan.  Hal  ini dikarenakan  dengan  melakukan tax  planning maka perusahaan  akan  dapat  melakukan  penghematan  kas keluar  dengan  menghemat  pajak  yang  merupakan beban bagi perusahaan. Oleh karena itu penelitian ini juga  memperkuat  hasil  penelitian  Novayanti  (2012), Herisnawati  &  Ahmad  (2013),  dan  Dian,  Saifi  & Dwiatmanto  (2014)  yang  menyatakan  bahwa  dengan melakukan tax planning akan mengurangi beban pada perusahaan.  Selain  itu  dengan  mengatur  aliran  kas ( cash  flow )  dengan tax  planning maka  perusahaan dapat  mengestimasi  kebutuhan  kas  untuk  pajak  dan menentukan  saat  pembayaran  sehingga  perusahaan dapat  menyusun  anggaran  kas  secara  lebih  akurat. Kemudian  dengan  melakukan tax  planning dengan tepat  dan  legal  tentu  saja  perusahaan  akan mendapatkan laba bersih yang rasional dan lebih besar dibandingkan  jika  perusahaan  tidak  melakukan tax
Dependent Variable: EKUITAS__Y_ Method: Panel Leas t Squares Date: 02/02/17   Tim e: 13:09
Sam ple: 2010 2015 Periods  included: 6 Cros s -s ections  included: 49 Total panel (balanced) obs ervations : 294 Variable Coefficient Std. Error t-Statis tic Prob. TAX_PLANNING__X_ 0.434571 0.125679 3.457790 0.0006 C 1830902. 45478.90 40.25827 0.0000 Effects  Specification Cros s -s ection fixed (dum m y variables ) R-s quared 0.915314     Mean dependent var 1859567. Adjus ted R-s quared 0.898307     S.D. dependent var 2404367. S.E. of regres s ion 766736.0     Akaike info criterion 30.09140 Sum  s quared res id 1.43E+14     Schwarz criterion 30.71786 Log likelihood -4373.435     Hannan-Quinn criter. 30.34228 F-s tatis tic 53.82096     Durbin-Wats on s tat 1.333999 Prob(F-s tatis tic) 0.000000
planning . Meningkatnya laba bersih yang diakibatkan perusahaan  melakukan tax  planning tentu  saja  akan meningkatkan  ekuitas  perusahaan.  Meningkatnya ekuitas  perusahaan  juga  akan  berimbas  kepada meningkatnya nilai perusahaan seperti yang dikatakan Wilson  (2009),  Wang  (2010),  serta  Martani  & Chasbiandani (2012) bahwa tax planning berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Namun perlu diingat di sini bahwa melakukan tax planning juga harus tepat dalam  perhitungan cost  and  benefit .  Jangan  sampai untuk  melakuan tax  planning justru  mengeluarkan biaya  yang  lebih  banyak  sehingga  pada  akhirnya berdampak kepada laba yang semakin kecil.

## Simpulan dan Saran
Berdasarkan  hasil penelitian  yang dilakukan dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Persentase  wajib  pajak  badan  (perusahaan)  di Bursa  Efek  Indonesia  yang  melakukan tax planning sebesar 53,8% dan sisanya sebesar 46,2% tidak melakukan tax planning.
2. Dari hasil pengujian koefisien model regresi, nilai probability adalah 0,0006 yang  berarti  lebih kecil dari 0,05. Hasil ini memberi kesimpulan bahwa H 1 diterima. Hal ini berarti tax planning berpengaruh secara  signifikan  terhadap  ekuitas  perusahaan. Sehingga semakin besar jumlah tax planning yang dilakukan  oleh  suatu  perusahaan  maka  semakin besar pula kenaikan ekuitas perusahaan, sebaliknya  semakin  kecil tax  planning yang dilakukan  suatu  perusahaan  maka  semakin menurunkan nilai ekuitas perusahaan.
3. Hasil  uji R  square yang  diperoleh  menunjukkan bahwa variabel tax planning mampu memberikan kontribusi dalam mempengaruhi nilai
Ekuitassebesar  91,5%  sedangkan  sisanya  8,5% lagi  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak dimasukkan dalam penelitian.
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dikemukakan  maka  dapat  diberikan  beberapa  saran sebagai berikut:
1. Hasil  penelitian  ini  dapat  menjadi  referensi  bagi wajib  pajak  badan  agar  dalam  memenuhi kewajiban perpajakannya melakukan perencanaan pajak  dengan  tepat  dan  tentunya  tidak  melanggar peraturan  perundang-undangan,  sehingga  wajib pajak  akan  mendapat  banyak  keuntungan  antara lain  beban  pajak  berada  dalam  posisi  minimal,
meningkatnya  ekuitas,  sekaligus  terhindar  dari sanksi perpajakan.
2. Dari  keterbatasan  penelitian  yang  dikemukakan maka  diharapkan  variabel  independen  pada penelitian  selanjutnya  ditambah  variabel  lain seperti ROE yang kemungkinan juga mempengaruhi ekuitas.
Selain  itu  penulis  menyarankan  kepada  peneliti selanjutnya  untuk  melihat  pengaruh  diadakannya tax amnesty terhadap pelaksanaan tax planning. Di mana sama-sama diketahui bahwa Indonesia telah menerapkan program tax amnesty. Tax amnesty telah menjadi isu kontroversial saat ini karena tax amnesty diasumsikan  dapat  menghapus  pokok  pajak,  sanksi administrasi  atau  pidana  pajak  atas  ketidakpatuhan yang  telah  dilakukan  oleh  wajib  pajak  di  masa  lalu demi  peningkatan  kepatuhan  di  masa  yang  akan datang. Tax  amnesty juga  dianggap  sebagai  jalan keluar dalam meningkatkan penerimaan di masa yang akan  datang  karena tax  amnesty memberikan kesempatan  kepada  wajib  pajak  untuk  masuk  atau kembali ke dalam sistem administrasi perpajakan yang berdampak  pada  peningkatan  penerimaan  di  masa yang akan datang.

## References
Ayers,  Benjamin  C.  (2009).  Taxable  Income  as  a  Perfomance Measure:  The  Effects  of  Tax  Planning  and  Earnings  Quality. Journal . University of Georgia.
Dian W, Titin, Muhammad Saifi, & Dwiatmanto. (2014). Penerapan Strategi  Perencanaan  Pajak  (Tax  Planning)  dalam  Upaya Penghematan  Pajak  Penghasilan  (Studi  Kasus  pada  PT  BPR Tulus Puji Rezeki, Kediri). Journal . Universitas Brawijaya.
Djamaluddin,  Subekti,  Handayani  Tri  Wijayanti  dan  Rahmawati.
(2008). Analisis Pengaruh Perbedaan Antara Laba  Akuntansi dan  Laba  Fiskal  terhadap  Persentasi  Laba,  Akrual,  dan  Arus Kas Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, 11 (1).
Efendi,  Igna.  (2014).  Analisis  Pengaruh  Perencanaan  Pajak  (Tax Planning)  Sebagai  Upaya  Menekan  Beban  Pajak  Penghasilan Perusahaan Terhadap Ekuitas pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2011-2012. Skripsi . Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Hanlon, M., dan Slemrod, J.B. (2009). What does tax aggressiveness signal? Evidence from stock price  reactions to news about tax shelter involvement. Journal of Public Enonomic .
Herisnawati,  Dessy  dan  Yola  Fahmi  Ahmad.  (2013).  Analisis Perencanaan Pajak ( Tax Planning ) dalam Upaya Meningkatkan Efisiensi  Beban  Pajak  Penghasilan  Badan  pada  PT.  Akasha Wira International Tbk. Jurnal . Universitas Pakuan Bogor.
Kraft, Anastasia. (2013) . Management earnings  forecast and Book Tax  Differences. Jurnal .  Carl  von  Ossietzky  University Oldenburg.
Mangoting,  Yenni.  (1999).  Tax  Planning:  Sebuah  Pengantar Sebagai Alternatif Meminimalkan Pajak. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 1.
Martani, Dwi & Chasbiandani, T. (2012). Pengaruh Tax Avoidance Jangka  Panjang  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Universitas Indonesia.
Novayanti, Debora. (2012). Analisis Penerapan Perencanaan Pajak PPh  21  Sebagai  Upaya  untuk  Mengoptimalkan  Pajak Penghasilan. Skripsi . Universitas Indonesia.
Pohan,  Chairil  Anwar.  (2016). Manajemen  Perpajakan  Strategi Perencanaan  Pajak  dan  Bisnis. Jakarta:  Gramedia  Pustaka Utama.
Suandy, Erly. (2009). Perencanaan Pajak . Jakarta: Salemba Empat
Wahab,  Nor  Shaipah  Abdul  dan  Kevin  Holland.  (2012).  Tax Planning,  Corporate  Governance,  and  Equity  Value. Jurnal . University of Southampton.
Wang, Tina. (2010) . Tax Avoidance, Corporate Transparancy and
Firm Value . University of Texas at Austin. http://ssrn.com.abstract=1716474. Diakses 12 November 2016.
Wijayanti, Handayani. (2006). Analisis Pengaruh Perbedaan Antara Laba  Akuntansi  Dan  Laba  Fiskal  Terhadap  Persistensi  Laba Akrual, dan Arus Kas. Simposium Nasional Akuntansi IX.
Wilson,  R.  (2009).  An  Examination  of  Corporate  Tax  Shelter Participants. The Accounting Review, 84 (3), 969-999.
Zdulhiyanov.  (2015).  Pengaruh  Book  Tax  Differences  Terhadap Presistensi  Laba  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Manufaktur yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2008-2011. Artikel Ilmiah . Universitas Negeri Padang.