Volume 4, Nomor 2, Juli-Desember 2022 p-ISSN: 2656-8918 e-ISSN: 2684-8317 DOI: 10.31539/jomb.v4i2.4266

## RETURN ON EQUITY, RETURN ON ASSET, NET PROFIT MARGIN, DAN EARNING PER SHARE TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN FARMASI
Alit Lanang Dandanggula 1 , Erna Sulistyowati 2 ,
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur 1,2
18013010206@student.upnjatim.ac.id 1

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan  untuk  mengetahui pengaruh Return  on Equity (X1), Return  on Asset (X2), Net  Profit  Margin (X3), Earning  per  Share (X4)  terhadap  Harga  Saham Perusahaan  Farmasi  periode  2019-2022  dengan  Ukuran  Perusahaan  sebagai  variabel kontrol. Metode penelitian ini adalah deskriptif kuantitatif. Jumlah sampel yang diambil sebanyak  14  perusahaan  dengan  metode purposive  sampling. Penelitian  ini menggunakan  metode  asosiatif  dan  teknik  regresi  linier  berganda  dengan  program SPSS.  Hasil  penelitian  menunjukan,  persamaan  regresi  yang  didapatkan  adalah  Y  = 5521.001 + 44842.588 X 1 + -1153.993 X 2 + -31580.637 X 3 + -4.605 X 4 + -154.774 Z. Simpulan, Return  on  Equity berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham, Return  on  Asset dan Earning  per  Share berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan, sedangkan Net Profit Margin berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham perusahaan farmasi.
Kata  Kunci : Earning  per  Share, Harga  Saham, Net  Profit  Margin,  Return  on  Equity,
Return on Asset

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of Return on Equity (X1), Return on Assets (X2), Net  Profit  Margin  (X3),  Earning  per  Share  (X4)  on  Pharmaceutical  Company  Stock Prices for the period 2019-2022 with Company Size as a control variable. This research method  is  descriptive  quantitative.  The  number  of  samples  taken  as  many  as  14 companies  with  purposive  sampling  method.  This  study  uses  associative  methods  and multiple linear  regression  techniques with SPSS  program. The results showed that the regression  equation  obtained  was  Y  =  5521.001  +  44842.588  X1  +  -1153993  X2  +  - 31580.637 X3 + -4.605 X4 + -154.774 Z. In conclusion, Return on Equity has a positive and significant  effect  on stock prices,  Return  on Assets and Earnings. per share has a negative and insignificant effect, while Net Profit Margin has a negative and significant effect on the stock price of pharmaceutical companies.
Keywords :  Earning  per  Share,  Share  Price,  Net  Profit  Margin,  Return  on  Equity, Return on Asset

## PENDAHULUAN
Investasi  saham  merupakan  salah  satu  investasi  yang  banyak  diminati  oleh para  investor,  karena  mampu  memberikan  tingkat return yang  menarik.  Saham merupakan surat berharga atau  kertas yang menunjukan kepemilikan suatu perusahaan yang  didalamnya  terdapat  nilai  saham  yang  dimiliki,  jenis  saham  serta  hak  dan
kewajiban  para  pemegang  saham.  Namun  investasi  saham  juga  memiliki  resiko  yang tinggi  karena  harga  saham  di  pasar  modal  yang  fluktuatif.  Harga  saham  dapat mencerminkan  keberhasilan  manajemen  dalam  mengelola  perusahaan,  jika  perusahaan memiliki  prestasi  yang  baik  maka  akan  meningkatkan  minat  para  investor  untuk  ber investasi, sehinga akan berdampak pada harga saham.
Penilaian  kondisi  perusahaan  dilakukan  dengan  melihat  kinerja  keuangan perusahaan,  untuk  melihat  kinerja  keuangan  perusahaan  dilakukan  dengan menggunakan  laporan  keuangan  sebagai  sumber  informasinya.  Laporan  keuangan merupakan  informasi  akuntansi  yang  menggambarkan  tingkat  kekayaan  perusahaan, tingkat  penghasilan  yang  diperoleh,  dan  transaksi-transaksi  lainnya  yang  dapat mempengaruhi  kekayaan  dan  penghasilan  perusahaan.  Selanjutnya  para  investor melakukan analisis rasio keuangan agar lebih mudah dalam melakukan penilaian kinerja keuangan perusahaan.
Return on Equity (ROE) adalah yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih dari  total ekuitas atau modal yang dimiliki. Semakin tinggi nilai ROE maka akan semakin baik, artinya perusahaan dapat mengelola modal  dengan  baik  untuk  menghasilkan  laba.  Sebaliknya  apabila  ROE  rendah  maka akan  semakin  buruk,  artinya  perusahaan  dianggap  tidak  mampu  mengelola  modal dengan baik.
Return  on  Asset (ROA)  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  perbandingan jumlah  pendapatan  bersih  perusahaan  yang  dihasilkan  dengan  menggunakan  seluruh aktiva  yang  dimiliki.  Semakin  tinggi  nilai  ROA  menggambarkan  semakin  efisiennya suatu  perusahaan  dalam  memanfaatkan  kepemilikan  aset  untuk  menghasilkan  laba sehingga akan meningkatkan nilai perusahaannya.
Net  Profit  Margin (NPM)  merupakan  rasio  antara  laba  bersih  setelah  pajak terhadap total penjualan. Semakin tinggi nilai rasio ini, menunjukkan bahwa profibiitas perusahan semakin baik sehingga investor tertarik untuk menanamkan modalnya.
Earning per Share (EPS) atau laba per saham adalah jumlah pendapatan yang diperoleh  dalam  satu  periode  untuk  setiap  lembar  saham  yang  beredar.  EPS  juga menjadi  acuan  yang  sangat  penting  terhadap  kinerja  dari  suatu  perusahaan,  karena  hal ini  akan  menunjukan  seberapa  banyak  keuntungan  yang  dihasilkan  perusahaan  dari pemegang sahamnya.
Industri farmasi merupakan salah satu industri yang strategis di Indonesia dan mempunyai  perputaran  bisnis  yang  sangat  tinggi.  Industri  farmasi  merupakan  jenis perusahaan  dimana  dalam  kegiatan  bisnisnya  memproduksi  produksi  obat-obatan  dan alat  kesehatan.  Industri  ini  menjadi  salah  satu  pilihan  yang  tepat  bagi  para  investor untuk menanamkan modalnya dengan perhitungan return yang tinggi. Hal ini didukung dengan  keadaan  global  yang  mengalami  pandemi  Covid  19  yang  mengakibatkan permintaan obat-obatan dan alat kesehatan melambung tinggi, yang diikuti juga dengan meningkatnya harga saham.
Dikutip  dari  laman  detik.com  harga  saham  pada  industri  farmasi  mengalami kelonjakan  setelah  Presiden  Joko  Widodo  mengumumkan  vaksin  Covid-19  untuk masyarakat dipastikan gratis. Berikut data yang dilansir detikcom dari RTI Business PT Kimia  Farma  Tbk  (KAEF)  dibuka  pada  harga  Rp  4.400  per  lembar  saham  kemudian melesat  menjadi  Rp.  4.480  per  lembar  sahamnya,  PT  Indofarma  Tbk  (INAF)  dibuka pada harga Rp 4.230 per lembar saham kemudian melesat menjadi Rp. 4.330 per lembar sahamnya, PT Kalbe Farma Tbk (KLBF) dibuka pada harga Rp 1.495 per lembar saham kemudian  melesat  menjadi  Rp.  1.545  per  lembar  sahamnya,  PT  Industri  Jamu  dan Farmasi Sido Muncul Tbk (SIDO) dibuka pada harga 770 per lembar saham kemudian melesat menjadi Rp. 780 per lembar sahamnya.
Berdasarkan latar belakang tersebut maka  dilakukan kajian untuk mengetahui pengaruh Return on Equity, Return on Asset, Net Profit Margin, dan Earning per Share terhadap harga saham perusahaan farmasi.

## KAJIAN TEORI
Return on Equity (ROE)
Return  on  Equity menurut  Irham  (2012)  adalah  rasio  yang  dipakai  untuk mengkaji  sampai  sejauh  mana  suatu  perusahaan  mempengaruhi  sumber  daya  yang dimiliki  untuk  dapat  memberikan  laba  ekuitas.    Sedangkan  menurut  Hutami  (2012) Return  on  Equity merupakan  suatu  alat  analisis  untuk  mengukur  sejauh  mana kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  bagi  pemilik  saham  atas modal  yang  telah  mereka  investasikan.  Semakin  tinggi  nilai  ROE  maka  akan  semakin baik, artinya perusahaan dapat mengelola modal dengan baik untuk menghasilkan laba. Sebaliknya  apabila  ROE  rendah  maka  akan  semakin  buruk,  artinya  perusahaan
dianggap  tidak  mampu  mengelola  modal  dengan  baik. Pada  penelitian  yang  dilakukan Tumandung et al., (2017) dikemukakan bahwa Return on Equity berpengaruh signifikan terhadap  harga  saham.  Namun  pada  penelitian  yang  dilakukan  Sha  (2017)  ditemukan hasil bahwa Return on Equity tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## Return on Asset (ROA)
Return  on  Asset (ROA)  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  perbandingan jumlah  pendapatan  bersih  perusahaan  yang  dihasilkan  dengan  modal  yang  telah diinvestasikan  pada  aset.  Menurut  Kasmir  (2012) Return  on  Assets (ROA)  merupakan rasio  yang  menunjukan  hasil  (return)  atas  jumlah  aktiva  yang  digunakan  dalam perusahaan  atas  suatu  ukuran  tentang  aktiva  yang  digunakan  dalam  perusahaan  atas suatu ukuran tentang aktivitas manajemen.
Return on Asset dapat memberikan informasi atau menjadi sinyal kepada para investor  tentang  tingkat  keuntungan  perusahaan  yang  dihasilkan  dari  total  aset  yang dimiliki.  Pada  penelitian  yang  dilakukan  Octaviani  &  Komalasarai  (2017)  diperoleh hasil  jika Return  on  Asset berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Sedangkan pada penelitian yang dilakukan Safitri (2013) dikemukakan hasil bahwa Return on Asset (ROA) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Net Profit Margin (NPM)
Net  Profit  Margin (NPM)  merupakan  rasio  antara  laba  bersih  setelah  pajak terhadap total penjualan. Menurut Jumingan (2014) Net Profit Margin diperoleh dengan membandingkan  laba  operasi  dengan  penjualan.  Semakin  tinggi  nilai  rasio  ini, menunjukkan  bahwa  profitabilitas  perusahan  semakin  baik  sehingga  investor  tertarik untuk  menanamkan  modalnya.  Rasio  ini  manggambarkan  tingkat  efisiensi  perusahaan, yakni  sejauh  mana  kemampuan  perusahaan  menekan  biaya-biaya  operasionalnya  pada periode tertentu.
Net  Profit  Margin dapat  memberikan  informasi  atau  menjadi  sinyal  kepada para  investor  tentang  tingkat  keuntungan  dan  keberhasilan  perusahaan  dalam menghasilkan  penjualan  dan  menekan  biaya-biaya  operasional.  Sinyal  tersebut  dapat berguna  bagi  para  investor  untuk  menilai  kinerja  perusahaan.  Hasil  penelitian  Hutami (2012)  menunjukan  bahwa Net  Profit  Margin berpengaruh  positif  terhadap  harga
saham.  Sedangkan  pada  penelitian  yang  dilakukan  Sha  (2017)  ditemukan  hasil  bahwa Net Profit Margin (NPM) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## Earning per Share (EPS)
Earning  per  Share merupakan  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  bagian laba untuk setiap saham (Darmadji & Fakhruddin, 2012). Semakin tinggi nilai Earning per Share menandakan bahwa perusahaan mampu memberikan keuntungan yang tinggi kepada  pemegang  saham,  begitu  juga  sebaliknya. Informasi Earning  per  Share merupakan  informasi  yang  berguna  bagi  para  investor  karena  informasi  ini menggambarkan  keuntungan  yang  akan  didapatkan  oleh  para  pemegang  sahamnya. Pada penelitian yang dilakukan Khairani (2016) dikemukakan bahwa Earning per Share tidak berpengaruh terhadap harga saham. Sedangkan menurut Safitri (2013) ditemukan hasil  bahwa Earning  per  Share berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga saham.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  jenis  penelitian  asosiatif  kausal.  Populasi  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  farmasi  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  sebanyak  23  perusahaan.  sedangkan  teknik  pengambilan sampel  menggunakan purposive  sampling dengan  tujuan  agar  sampel  yang  diperoleh sesuai  dengan  kriteria  dan  data  yang  diperoleh  bisa  lebih representative .  Berdasarkan kriteria  sampel  yang  telah  ditentukan  maka  ditemukan  jumlah  sampel  yang  akan digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu  14  perusahaan.  Adapun  teknik  analisis  data  yang digunakan yaitu dengan regresi linier berganda.

## HASIL PENELITIAN

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model regresi, variabel atau residual memiliki distribusi normal atau tidak. Regresi  yang baik memiliki  nilai  residual  yang  berdistribusi  normal.  Dasar  pengambilan  dalam  uji normalitas jika nilai sig > 0,05 maka nilai residual dapat dikatakan berdistribusi normal, begitu juga sebaliknya. Berdasarkan uji normalitas yang disajikan diatas diperoleh hasil
bahwa nilai sig 0.02 yang dimana nilai tersebut lebih kecil dari tingkat signifikan yang ditentukan  yaitu 0.05 sehingga dapat  dikatakan  bahwa data tersebut  tidak berdistribusi normal.  Untuk mengatasi  hal  tersebut  maka dilakukan transformasi data menggunakan metode  logaritma.  Berikut  hasil  uji  normalitas  menggunakan  data  yang  telah  di transformasi:

## Tabel 1 Hasil Uji Normalitas
Hasil uji normalitas dengan data hasil transform ditunjukkan pada Tabel 2:
Tabel 2.

## Hasil Uji Normalitas dengan Data Hasil Transform
Berdasarkan uji normalitas dengan uji statistik kolmogorov-smirnov diperoleh temuan bahwa model regresi mempunyai residual yang berdistribusi normal, temuan ini dibuktikan dengan nilai koefisien asymp.sig.(2-tailed) sebesar 0,254>0,05.

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  menguji  apakah  model regresi  ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  bebas  (independen).  Dasar
Unstandardized Residual N 42 Normal Parametersa,b Mean .0000000 Std. Deviation 5106.69413077 Most Extreme Differences Absolute .178 Positive .178 Negative -.106 Test Statistic .178 Asymp. Sig. (2-tailed) .002c a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. Unstandardized Residual N 42 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation .72078188 Most Extreme Differences Absolute .157 Positive .051 Negative -.157 Kolmogorov-Smirnov Z 1.016 Asymp. Sig. (2-tailed) .254
pengambilan  dalam  uji  multikolinearitas  jika  nilai  Tolerance  ≥  0.10  atau  sama  dengan nilai VIF ≤ 10 maka tidak terjadi multikolinearitas.

## Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas
Berdasarkan  hasil  uji  multikolinearitas  yang  disajikan  di  atas,  diperoleh temuan  bahwa  keseluruhan  variabel  yang  digunakan  dalam  model  regresi  bebas  dari masalah  multikolinearitas,  yang  dibuktikan  dengan  keseluruhan  koefisien tolerance > 0.10 serta Koefisien VIF < 10.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  Heteroskedastisitas dilakukan  dengan  tujuan  untuk  menguji  apakah  dalam regresi  terjadi  ketidaksamaan  variance  dari  residual  satu  pengamatan  kepengamatan yang lain. Dasar pengambilan dalam uji heteroskedastisitas yaitu jika nilai signifikansi variabel independen >0,05 maka dapat dikatakan tidak mengandung heteroskedastisitas. Untuk  melakukan  uji  tersebut  yaitu  dengan  menggunakan  metode  uji  statistik    glejser sebagai berikut:
Tabel 4. Hasil Uji Heteroskedasitas
Berdasarkan  hasil  pengujian  yang  disajikan  diatas  diperoleh  temuan  bahwa beberapa variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini yaitu ROE dan NPM terdapat  masalah  heteroskedastisitas,  yang  dibuktikan  dengan  keseluruhan  nilai
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 ROE .696 1.438 ROA .915 1.093 NPM .795 1.257 EPS .553 1.809 SIZE .541 1.849 Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 2453.086 3384.366 .725 .473 ROE 30158.868 7900.554 .618 3.817 .001 ROA 405.025 3440.708 .017 .118 .907 NPM -13699.505 6640.862 -.312 -2.063 .046 EPS -5.069 14.319 -.064 -.354 .725 SIZE -63.553 128.113 -.091 -.496 .623
koefisien  sig  <  0,05.  Maka  dari  itu  perlu  dilakukan  transformasi  data  Berikut  hasil  uji heteroskedastisitas dengan data yang sudah di transformasi:

## Tabel 5.

## Hasil Uji Heteroskedastisitas Setelah Transformasi
Berdasarkan  hasil  perhitungan  data  hasil  transformasi  yang  disajikan  di  atas, diperoleh  temuan  penelitian  bahwa  keseluruhan  variabel  bebas  yang  digunakan  dalam model  regresi  bebas  dari  masalah  heteroskedastistitas,  yang  dibuktikan  dengan keseluruhan koefisien sig > 0.05.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  dilakukan  dengan  untuk  menguji  adanya  korelasi  antara kesalahan  pengganggu  pada  periode  sekarang  dengan  periode  sebelumnya  di  dalam mode regresi linear. Salah satu cara untuk mendeteksi ada tidaknya autokorelasi adalah dengan  menggunakan  uji  Durbin-Watson.  Nilai  Durbin-Watson  yang  lebih  besar  dari batas  atas  (du)  dan  kurang  dari  4-du  (batas  bawah),  maka  menunjukkan  tidak  ada autokorelasi. Maka berikut ini merupakan hasil pengujian autokorelasi:
Tabel 6.

## Hasil Uji Autokorelasi
Berdasarkan  hasil  pengujian  autokorelasi  diatas  diperoleh  temuan  bahwa model  regresi  terdapat  masalah  autokorelasi.  Temuan  ini  dibuktikan  dengan  nilai du=1.781  <  dw=1.698  <  4-du=2.219.  dengan  begitu  maka  perlu  dilakukan  prosedur
Model
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 2.950 2.229 1.323 .194 ln_roe -.033 .115 -.082 -.285 .777 ln_roa .063 .070 .166 .906 .371 ln_npm -.080 .104 -.207 -.772 .445 ln_eps .054 .037 .581 1.453 .155 ln_size -.797 .741 -.428 -1.075 .290 Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .584 a .341 .249 5449.79949 3653 1.698
transformasi data sehingga data yang disajikan bebas dari masalah autokorelasi. Berikut hasil uji autokorelasi menggunakan data yang sudah di transformasi:
Tabel 7.

## Hasil Uji Autokorelasi Setelah Transformasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .684 a .468 .394 .76921 2.098
Berdasarkan  hasil  pengujian  autokorelasi  diatas  diperoleh  temuan  bahwa model regresi bebas dari autokorelasi, hal ini dapat dibuktikan dengan nilai koefisien du = 1.781 < dw = 2.098 < 4-du = 2.219.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Hipotesis  diuji  dengan  analisis  regresi  berganda  dengan  menggunakan software  SPSS.  Analisis  regresi  berganda  digunakan  untuk  mengetahui  pengaruh variabel  bebas    terhadap  variabel  terikat.  Hasil  persamaan  regresi  yang  diolah menggunakan software SPSS adalah sebagai berikut:

## Tabel 8. Hasil Analisis Regresi Berganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 5521.001 5662.982 .975 .336 ROE 44842.588 13219.815 .550 3.392 .002 ROA -1153.993 5757.257 -.028 -.200 .842 NPM -31580.637 11112.001 -.431 -2.842 .007 EPS -4.605 23.960 -.035 -.192 .849 SIZE -154.774 214.369 -.133 -.722 .475
Dari perhitungan regresi linier berganda dengan menggunakan program SPSS maka ditemukan hasil sebagai berikut:
Y = 5521.001 + 44842.588 X 1 + -1153.993 X 2 + -31580.637 X 3 + -4.605 X 4 + -154.774
Z
Berdasarkan  persamaan  regresi  linear  sederhana  yang  disajikan  di  atas,  maka dapat  dirumuskan  temuan  penelitain  sebagai  berikut,  a)  ketika  keseluruhan  variabel bebas  yang  digunakan  dalam  penelitian  bernilai  konstant  atau  0,  maka  Hsaham  akan memiliki  koefisien  sebesar  5521.001;  b)  ketika  terjadi  kenaikan  sebesar  1  pada  ROE,
serta  variabel  lain  bernilai  konstant  atau  0,  maka  akan  terjadi  kenaikan  pada  Hsaham sebesar  44842.588;  c)  ketika  terjadi  kenaikan  sebesar  1  pada  ROA,  serta  variabel  lain bernilai  konstant  atau 0,  maka akan terjadi penurunan pada variabel  Hsaham  sebesar  - 1153.993;  d)  ketika  terjadi  kenaikan  sebesar  1  pada  NPM,  serta  variabel  lain  bernilai konstant  atau  0,  maka  akan  terjadi  penurunan  pada  Hsaham  sebesar  -31580.637;  e) ketika terjadi kenaikan sebesar 1 pada EPS, serta variabel lain bernilai konstant atau 0, maka  akan  terjadi  kenaikan  pada  ln_saham  sebesar    -4.605;  f)  ketika  terjadi  kenaikan sebesar  1  pada  SIZE,  serta  variabel  lain  bernilai  konstant  atau  0,  maka  akan  terjadi kenaikan pada Hsaham sebesar -154.774 .

## Uji Parsial (uji t)
Uji  model  t  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  seberapa  jauh pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  secara  parsial.  Dasar pengambilan dalam uji t yaitu jika koefisien sig <0,05 maka dapat disimpulkan bahwa variabel bebas memperikan pengaruh yang signifikan terhadap variabel terikat.

## Tabel 9. Hasil Uji T
Berdasarkan  uji  parsial  t  diatas  dengan  menggunakan  uji  regresi  berganda maka  diperoleh  temuan  dalam  peneliti  sebagai  berikut,  a)  ROE  memberikan  pengaruh yang  positif  dan  signifkan  terhadap  Harga  Saham,  temuan  ini  dibuktikan  dengan koeifisien  beta  yang  bernilai  44842.588  serta  koefisien  sig  =  0.02  <  0.05;  b)  ROA memberikan pengaruh yang negatif dan tidak signifkan terhadap Harga Saham, temuan ini dibuktikan dengan koeifisien beta yang bernilai -1153.993 serta koefisien sig = 0.842 >  0.05;  c)  NPM  memberikan  pengaruh  yang  negatif  dan  signifikan  terhadap  Harga Saham,  temuan  ini  dibuktikan  dengan  koefisien  beta  yang  memiliki  nilai  -31580.637 serta koefisien sig = 0.007 < 0.05; d) EPS memberikan pengaruh yang negatif dan tidak
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 5521.001 5662.982 .975 .336 ROE 44842.588 13219.815 .550 3.392 .002 ROA -1153.993 5757.257 -.028 -.200 .842 NPM -31580.637 11112.001 -.431 -2.842 .007 EPS -4.605 23.960 -.035 -.192 .849 SIZE -154.774 214.369 -.133 -.722 .475
signifikan  terhadap  Harga  Saham,  temuan  ini  dibuktikan  dengan  koefisien  beta  yang memiliki  nilai  -4.605  serta  koefisien  sig  =  0.849  >  0.05;  e)  ukuran  Perusahaan memberikan pengaruh yang negatif dan tidak signifikan terhadap Harga Saham, temuan ini dibuktikan dengan koefisien beta yang memiliki nilai -154.774 serta koefisien sig = 0.475 > 0.05.

## Uji Stimultan (uji F)
Uji  f  dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  bebas  secara  serentak terhadap variabel terikat, uji simultan dilakukan dengan menggunakan uji anova dengan kaidah  pengambilan  keputusan  jika  koefisien  sig  <  0.05  maka  terdapat  pengaruh  yang signifikan.
Tabel 10.

## Hasil Uji F
Model Sum of Squares df Mean Square
F Sig. 1 Regression 552276132.029 5 110455226.406 3.719 008 b Residual 1069211322.757 36 29700314.521 Total 1621487454.786 41
Berdasarkan  hasil  uji  F  yang  disajikan  di  atas,  diperoleh  temuan  penelitian bahwa  terdapat  pengaruh  yang  simultan  ROE,  ROA,  NPM,  EPS,    terhadap  Harga Saham  dengan  dikontrol  oleh  ukuran  perusahaan.  Temuan  ini  dibuktikan  dengan koefisien  uji  F  sebesar  0.008  <  0.05.  Temuan  ini  semakin  diperkuat  dengan  hasil  F hitung  bernilai 3.719 > F tabel yaitu sebesar 2.470.

## Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Koefisien determinasi (R 2 ) pada intinya mengukur seberapa jauh kemampuan model  dalam  menerangkan  variasi  variabel  dependen.  Nilai  koefisien  determinasi adalah  antara  nol  dan  satu.  Nilai  R 2 yang  kecil  berarti  kemampuan  variabel-variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen amat terbatas.
Tabel 11. Hasil Uji R 2 Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .584 a .341 .249 5449.799493653
Berdasarkan  hasil  uji  yang  disajikan  di  atas,  diperoleh  temuan  penelitian bahwa  variabel  bebas  yang  digunakan  dalam  penelitian  memberikan  pengaruh  sebesar 34.1%,  temuan  ini  dibuktikan  dengan  koefisien  Rsquare  =  0.341.  Sedangkan  sisanya sebesar  65.9%  harga  saham  dipengaruhi  variabel  lain  yang  belum  diteliti  dalam penelitian ini.

## PEMBAHASAN
Pengaruh Return on Equity terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  ditemukan  hasil  bahwa Return on Equity memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap harga saham dengan  ukuran  perusahaan  sebagai  variabel  kontrol.  Hal  ini  dapat  dibuktikan  dengan nilai  koefisien  beta  bernilai  positif  44842.588  dan  nilai  koefisien  signifikansi  bernilai 0.002<0.05.  hal  itu  menunjukan  bahwa  semakin  tinggi  nilai Return  on  Equity maka harga  saham  pun  akan  ikut  meningkat  sehingga  para  investor  akan  lebih  tertarik melakukan investasi ke perusahaan tersebut.
Return  on  Equity merupakan kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan laba  dengan  menggunakan  ekuitas  perusahaan.  Semakin  baik  nilai Return  on  Equity maka  dapat  memberikan  kesan  baik  kepada  para  investor.  Kesan  yang  baik  dari  para investor  akan  memberikan  dampak  yang  positif  bagi  perusahaan,  seperti  permintaan akan  saham  perusahaan  tersebut  yang  mengakibatkan  harga  saham  ikut  meningkat. Sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Tumandung  et  al.,  (2017),  yang menemukan hasil bahwa Return on Equity berpengaruh terhadap harga saham.
Pengaruh Return on Asset terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  ditemukan  hasil  bahwa Return  on  Asset memiliki  pengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham dengan  ukuran  perusahaan  sebagai  variabel  kontrol.  Hal  ini  dapat  dibuktikan  dengan nilai  koefisien  beta  bernilai  negatif  yaitu  -1153.993  dan  nilai  koefisien  signifikansi bernilai  0.842  >  0.05.  Hasil  ini  menunjukan  bahwa  seorang  investor  tidak memperhatikan Return on Asset sebagai salah satu pertimbangannya dalam mengambil keputusan.  Karena Return  on  Asset tidak  berdampak  langsung  pada  deviden  ataupun capital gain  yang didapat oleh investor. Sejalan dengan penelitian  yang dilakukan oleh
Aldini  &  Andarini  (2017)  yang  menemukan  hasil  bahwa Return  on  Asset tidak berpengaruh terhadap harga saham.

## Pengaruh Net Profit Margin terhadap Harga Saham
Berdasarkan  Hasil  penelitian  yang  dilakukan,  menunjukan  hasil  bahwa  arah koefisien Net  Profit  Margin bernilai  negatif  yaitu  -31580.637  dan  signifikan  hal  ini dapat  dibuktikan  dengan  nilai  koefisien  sig  yang  bernilai  0.007<0.05.  maka  dari  itu dapat  disimpulkan  bahwa Net  Profit  Margin memiliki  pengaruh  yang  negatif  dan signifikan  terhadap  harga  saham.  Rasio  ini  menunjukan  seberapa  efisien  perusahaan dalam  mengelola  penjualannya  dalam  memperoleh  laba.  Hal  itu  menunjukan  bahwa perusahaan  dapat  meminimalkan  biaya-biaya  operasional  dengan  baik.  Namun  dalam hal  ini  investor  tidak  menjadikan Net  Profit  Margin sebagai  pertimbangan  dalam mengambil  keputusan  berinvestasi.  Hasil  penelitian  ini  didukung  dengan  penelitian yang  dilakukan  oleh  Sha  (2017)  yang  mengemukakan  hasil  bahwa Net  Profit  Margin tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Penelitian  lain  dilakukan  oleh Hutapea  et  al.,  (2017)  menyatakan  bahwa Net  Profit  Margin tidak  berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Pengaruh Earning per Share terhadap Harga Saham
Hasil  uji  regresi  berganda  menunjukan  bahwa  arah  koefisien Earning  per Share bernilai negatif yaitu -4.605 dan tidak signifikan hal ini dapat dibuktikan dengan nilai  koefisien  sig  yang  bernilai  0.849>0.05.  maka  dari  itu  dapat  disimpulkan  bahwa Earning per Share memiliki pengaruh yang negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham  dan  dengan  koefisien  regresi  yang  bernilai  negatif  yaitu  -4.605.  Hal  ini menunjukan bahwa seorang investor dalam melakukan investasi tidak mempertimbangkan Earning  per  Share sebagai  pertimbangan  dalam  mengambil keputusan  berinvestasi.  Sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rahmadewi  & Abundanti  (2018)  yang  menyatakan  bahwa Earning  per  Share tidak  berpengaruh terhadap  harga  saham.  Penelitian  lain  dilakukan  oleh  Khairani  (2016)  menyatakan bahwa Earning per Share tidak berpengaruh terhadap harga saham.

## SIMPULAN
Pengaruh  variabel  Independen  dan  dependen  secara  parsial  adalah  sebagai berikut,  a)  terdapat  pengaruh  yang  positif  dan  signifikan Return  on  Equity terhadap harga saham  dengan ukuran perusahaan sebagai  variabel  kontrol; b) terdapat  pengaruh yang negatif dan tidak signifikan antara Return on Asset terhadap harga saham dengan ukuran  perusahaan  sebagai  variabel  kontrol;  c)  terdapat  pengaruh  yang  negatif  dan signifikan  antara Net  Profit  Margin terhadap  harga  saham  dengan  ukuran  perusahaan sebagai  variabel  kontrol; d) terdapat  pengaruh  yang  negatif dan  tidak signifikan antara Earning  per  Share terhadap  harga  saham  dengan  ukuran  perusahaan  sebagai  variabel kontrol; e) variabel  bebas  yaitu Return  on Equity,  Return  on Asset, Net Profit  Margin,
Earning  per  Share, dengan  ukuran  perusahaan  sebagai  variabel  kontrol  memiliki pengaruh secara stimultan terhadap variabel dependen yaitu Harga Saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Aldini,  D.  A.,  &  Andarini,  S.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas  terhadap  Harga  Saham pada  Perusahaan  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Bisnis Indonesia , 8 (1), 45–56. http://ejournal.upnjatim.ac.id/index.php/jbi/article/view/10700
Darmadji,  T.,  &  M.  Fakhruddin,  H.  (2012). Pasar  Modal  di  Indonesia, (3 rd ed.). Jakarta: Salemba Empat
Hutami,  R.  P.  (2012).  Pengaruh Dividend  Per  Share,  Return  on  Equity dan Net  Profit Margin terhadap  Harga  Saham  Perusahaaan  Industri  Manufaktur  yang  Tercatat di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2006-2010. Nominal,  Barometer  Riset
Akuntansi dan Manajemen , 1 (2), 104-123. https://doi.org/10.21831/nominal.v1i2.1001
Hutapea,  A. W., Saerang,  I. S., Tulung, J. E., Manajemen, J., Sam,  U.,  & Manado, R. (2017). Pengaruh Return on Assets, Net Profit Margin, Debt to Equity Ratio , dan Total Assets Turnover terhadap Harga Saham  Industri Otomotif. Jurnal EMBA ,
5 (2), 541–551. https://doi.org/10.35794/emba.5.2.2017.15718
Irham, F. (2012). Analisis Kinerja Keuangan . Bandung: Alfabeta Kasmir, K. (2012). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Rajawali Pers Khairani, I. (2016). Pengaruh Earning per Share (EPS) dan Deviden Per Share terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2011-2013. Jurnal Manajemen  dan  Keuangan Unsam , 5 (2),  566– 572. https://www.ejurnalunsam.id/index.php/jmk/article/view/75
Octaviani,  S.,  &  Komalasarai,  D.  (2017).  Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas,  dan Solvabilitas  terhadap  Harga  Saham  (Studi  Kasus  pada  Perusahaan  Perbankan yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia). Jurnal  Akuntansi. , 3 (2),  77–89. https://doi.org/10.30656/jak.v4i1.219
Rahmadewi,  P.  W.,  &  Abundanti,  N.  (2018).  Pengaruh  EPS,  PER,  CR  dan  ROE terhadap  Harga  Saham  di  Bursa  Efek  Indonesia. E-Jurnal  Manajemen Universitas Udayana , 7 (4), 2106-2133.
https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i04.p14 Safitri,  A.  L.  (2013).  Pengaruh Earning  per  Share,  Price  Earning  Ratio,  Return  on Asset , Debt  to  Equity  Ratio dan Market  Value  Added terhadap  Harga  Saham dalam Kelompok Jakarta Islamic Index. Management Analysis Journal , 2 (2), 1–
8. https://journal.unnes.ac.id/sju/index.php/maj/article/view/2479
Sha,  T.  L.  (2017).  Pengaruh  Kebijakan Dividen,  Likuiditas, Net  Profit  Margin,  Return on  Equity, dan Price  to  Book  Value terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  2010–2013. Jurnal Akuntansi , 19 (2), 276-294. https://doi.org/10.24912/ja.v19i2.99
Tumandung,  C.,  Murni,  S.,  &  Baramuli,  D.  (2017).  Analisis  Pengaruh  Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bei Periode 2011 – 2015. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 5 (2), 1728–1737. https://doi.org/10.35794/emba.5.2.2017.16376