INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 4 Nomor 1 Tahun 2024 Page 11419-11437 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative

## Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Telekomunikasi Milik Swasta yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Jesica Fani Putri Tomassoyan 1 ✉ , Mince Batara 2 , Dina Ramba 3
Universitas Kristen Indonesia Toraja
Email: jesicafanytomassoyan@gmail.com 1 ✉

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  perbandingan  kinerja  keuangan  perusahaan  sektor telekomunikasi milik swasta yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia diukur dengan rasio likuiditas, rasio solvabilitas,  rasio  aktivitas,  rasio  profitabilitas,  dan  rasio  pasar  periode.  Metode  penelitian  ini menggunakan  penelitian  deskriptif  kuantitatif,  teknik  pengumpulan  data  dilakukan  dengan  cara dokumentasi, yaitu pengumpulan data dengan mencatat laporan keuangan perusahaan-perusahaan yang  terdaftar  dalam  Bursa  Efek  Indonesia.  Populasi  dalam  penelitian  ini  sebanyak  21  dan  sampel penelitian  sebanyak  3  perusahaan,  metode  pengambilan  sampel  menggunakan  metode  purposive sampling. Data  dianalisis  dengan  menggunakan  program  SPSS  26. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pada uji beda diperoleh bahwa terdapat perbedaan signifikan antara PT. Smartfren Telecom, Tbk, PT. XL Axiata, Tbk, dan PT. Indosat, Tbk berdasarkan analisis rasio likuiditas, solvabilitas, aktivitas, profitabilitas dan rasio pasar. Sedangkan pada variabel cash ratio dan price book value tidak terdapat perbedaan yang signifkan dari ketiga Perusahaan tersebut. Pada rasio likuiditas dan profitabilitas nilai rata-rata PT. Indosat, Tbk, lebih baik daripada PT. XL Axiata, Tbk, dan PT. Indosat, Tbk.
Kata Kunci: Analisis Perbandingan, Kinerja Keuangan, Telekomunikasi

## Abstract
This  research  aims  to  analyze  the  comparative  financial  performance  of  privately  owned telecommunications sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange as measured by liquidity ratios,  solvency  rations,  activity  ratisos,  provability  ratios,  and  market  period  ratios.  This  research method  uses  quantitative  descriptive  research,  data  collection  techniques  are  carried  out  by documentation, namely data collection by recording the financial reports of companies listed on the Indonesia  Stock  Exchange.  The  population  in  this  study  was  21  and  the  research  sample  was  3 companies, the sampling method used a purposive sampling method. Data were analyzed using the SPSS 26 program. The results of this research show that in the different tests it was found that were significant differences between PT. Smartfren Telecom, Tbk, PT. XL Axiata, Tbk, and PT. Indosat, Tbk based on analysis of liquidity ratios, solvency, activity, profitability and market ratios. Meanwhile, in the cash  ratio  and  price  book  value  variables,  there  are  no  significant  differences  between  the  three companies. In terms of liquidity and profitability ratios, the average value of PT. Indosat, Tbk, is better than PT. XL Axiata, Tbk, and PT. Indosat, Tbk.
Keywords: Comparative Analysis, Financial Performance, Telecommunication

## PENDAHULUAN
Sekarang ini masuk ke  era  digital, dimana segala aktivitas  dapat  dilakukan  dengan sangat canggih. Berbagai sektor kehidupan menjadi serba digital, seperti yang ditunjukkan oleh banyak perusahaan berbasis digital. Hal ini merupakan tanda revolusi industri 4.0 atau dikenal  sebagai  era  digital  4.0.  Salah  satu  dampak  positif  dengan  penggunaan  jaringan internet yaitu segala informasi dapat diakses menjadi lebih mudah dan cepat, tidak hanya di dalam negeri tetapi juga di seluruh dunia.
Indonesia merupakan salah satu negara dengan populasi pengguna internet terbesar di  dunia.  Bahkan  Indonesia  menduduki  peringkat  ke-empat  pengguna  jaringan  internet terbanyak di dunia setelah  Cina, India dan Amerika Serikat. Berdasarkan hasil survei Asosiasi Penyelenggara Jasa Internet Indonesia (APJII), pengguna internet di Indonesia  mencapai 215    juta  orang  pada  periode  2022-2023.  Jumlah  pengguna  internet  ini  setara  dengan 77,11%  dari  total  populasi  Indonesia  sebanyak  278,8  juta  jiwa.  Karena  begitu  banyak kebutuhan dari berbagai pengguna layanan, maka perusahaan perlu untuk terus melakukan peningkatan pada layanannya. Salah satu bentuk peningkatannya yaitu tersedianya jaringan 5G,  namun  jangkauan  jaringan  ini  belum  merata  dan  tidak  maksimal  penerapannya  di Indonesia. Dengan demikian perusahaan sektor telekomunikasi dituntut untuk dapat terus melakukan inovasi agar kebutuhan pengguna dapat terpenuhi.
Perusahaan jasa telekomunikasi merupakan salah satu perusahaan yang diminati para investor untuk berinvestasi sehingga mendorong perusahaan sektor telekomunikasi untuk meningkatkan  daya  saing  agar  mampu  bersaing  ketat  dengan  perusahaan  sejenisnya. Semakin tinggi daya saing suatu perusahaan maka semakin besar peluang memenangkan kompetisi tesebut, namun sebaliknya jika suatu perusahaan tidak mampu bersaing maka besar  peluang  untuk  tersingkir  dari  persaingan.  Tingginya  minat  investor  disektor  jasa telekomunikasi ditandai dengan meningkatnya jumlah perusahaan yang bergerak dibidang jasa  telekomunikasi. Daya minat investor untuk menanam saham  pada perusahaan juga akan  meningkat  dengan  melihat  kinerja  keuangan  perusahaan  tersebut  apakah  tetap konsisten dalam menjalankan keuangan perusahannya.
Kinerja keuangan merupakan gambaran terhadap kondisi keuangan perusahaan pada periode tertentu dan mencerminkan sejauh mana perusahaan telah melaksanakan aturan- aturan secara  baik dan  benar.  Kinerja  keuangan adalah  suatu  keberhasilan yang dicapai suatu perusahaan dalam mengelola keuangan perusahaan tersebut sehinggga diperoleh hasil  pengelolaan  yang  baik  (Surya  Sanjaya,  2018).  Kinerja  keuangan  merupakan  suatu kondisi  yang  menggambarkan  keuangan  suatu  perusahaan  yang  melakukan  analisis dengan  alat  analisis  keuangan,  sehingga  mampu  mengetahui  tentang  yang  baik  dan buruknya keadaan keuangan suatu perusahaan yang merupakan cerminan  prestasi kerja (Arifin & Marlius, 2018),  (Suka et al., 2023). Kinerja keuangan merupakan informasi yang menggambarkan  proses  keuangan  yang  dijalankan  sebuah  perusahaan  dalam  periode tertentu (Tangdialla et al., 2021).
Laporan keuangan merupakan informasi tentang laporan keuangan merupakan salah satu informasi yang sangat penting dalam menilai perkembangan perusahaan, dapat juga digunakan untuk menilai prestasi yang dicapai perusahaan pada saat lampau, sekarang dan rencana pada waktu yang akan datang (Maith, 2013). Laporan Keuangan merupakan hasil kegiatan usaha, transaksi properti, dan perencanaan investasi.  Laporan keuangan adalah laporan  yang  sangat  penting  untuk  memperoleh  informasi  mengenai  kondisi  keuangan perusahaan dan hasil yang telah dicapai dalam suatu periode tertentu. (Marginingsih, 2017). Laporan Keuangan adalah laporan yang menunjukkan kondisi keuangan perusahaan pada saat ini atau dalam suatu periode tertentu (Kasmir, 2018).
Rasio Keuangan merupakan angka yang dihasilkan dari hasil perbandingan antara satu pos  laporan  keuangan  dengan  pos  lainnya  yang  memiliki    hubungan  yang  relevan  dan signifikan  (Harahap,  2013  dalam  Kindangen,  2016).  Rasio  keuangan  ialah  angka  yang
dihasilkan dari perbandingan hubungan signifikan antara bagian lapran keuangan tertentu (Hery, 2018), (Rumindan et al., 2023).
Dengan kinerja keuangan yang baik, perusahaan diharapkan dapat mencapai tujuan jangka  pendek  dan  jangka  panjang  serta  mempertahankan  eksistensinya.  Kinerja perusahaan  diukur  secara  berkala  untuk  memastikan  bahwa  tujuan  perusahaan  dalam mencapai tujuan tersebut PT. Smartfren Telecom Tbk, PT XL Axiata Tbk dan PT. Indosat Tbk adalah  tiga  perusahaan  terbuka  di  bidang  telekomunikasi.  Ketiga  perusahaan  ini kepemilikannya sama-sama di dominasi oleh pihak asing.
Berdasarkan  uraian  diatas,  maka  penulis  tertarik  untuk  membandingkan  kinerja keuangan  perusahaan-perusahaan  milik  swasta  yang  bergerak  disektor  telekomunikasi yang  dapat  diangkat  dalam  judul  "Analisis  Perbandingan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan Telekomunikasi Milik Swasta Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia".

## METODE PENELITIAN
Jenis  penelitian  yang  digunakan  adalah  penelitian  deskriptif  kuantitatif.  Data  yang digunakan merupakan data sekunder yang berupa laporan keuangan perusahaan. Populasi penelitian  adalah  21  keseluruhan  perusahaan  sektor  telekomunikasi  milik  swasta  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  karakteristik  yang dimiliki  oleh  jumlah  populasi  tersebut  (Sugiyono,  2018).  Pengambilan  Sampel  dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling, yaitu sampel yang  dipilih  dari  jumlah  populasi  memenuhi  kriteria  tertentu.  Kriteria  perusahaan  yang dijadikan sampel dalam penelitian ini dalah:
1. Perusahaan telekomunikasi milik swasta yang terdaftar di bursa efek Indonesia.
2. Perusahaan yang memiliki laporan keuangan yang lengkap setiap tahunnya dari tahun 2018-2022.
3. Perusahaan yang masih aktif hingga tahun 2023.
Berdasarkan kriteria tersebut, maka sampel pada penelitian ini adalah 3 perusahaan yaitu  PT    Smartfren  Telecom  Tbk,  PT  XL  Axiata  Tbk,  dan  PT  Indosat  Tbk.  Prosedur pengumpulan data dilakukan dengan cara dokumentasi, yaitu pengumpulan data sekunder yang  berupa  laporan  keuangan  data  perusahaan  Telekomunikasi  yaitu  PT.  Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk yang diakses melalui website Bursa Efek Indonesia atau IDX melalui website www.idx.co.id .
Metode  analisis  data  yang  digunakan  adalah  rasio  keuangan  dan  analisis  uji  beda untuk membedakaan perusahaan-perusahaan yang dianalisis apakah memiliki perbedaan
yang signifikan atau tidak. Uji yang digunakan dalam penelitian ini adalah One-Way Anova (analisis ragam satu arah) biasanya digunakan untuk menguji rata-rata dari suatu percobaan yang  menggunakan  satu  faktor,  dimana  satu  faktor  tersebut  memiliki  tiga  atau  lebih kelompok.  Dengan  menggunakan  uji  beda  ini  kita  dapat  mengetahui  apakah  ketiga kelompok  memiliki  rata-rata  yang  sama  atau  berbeda,  sehingga  dapat  menghasilkan perbandingan antara ketiga sampel. Syarat dari penggunakan teknik ini yaitu data harus terdistribusi secara normal, namun jika ada data yang tidak terdistribusi normal maka akan dilakukan Uji beda non-parametrik Kruskal Wallis.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Rasio Likuiditas
Tabel 1. Ratio Likuiditas 2018 2019 2020 2021 2022 Rata- Rata Standar Industri Kriteria Penilaian Current Ratio FREN 0,33 0,29 0,31 0,24 0,27 0,29 < 2 kali Tidak Baik EXCL 0,45 0,34 0,4 0,37 0,4 0,39 < 2 kali Tidak Baik ISAT 0,38 0,56 0,42 0,4 0,52 0,46 < 2 kali Tidak Baik Quick Ratio FREN 0,31 0,28 0,31 0,23 0,26 0,28 ≥1,5 kali Tidak Baik EXCL 0,44 0,33 0,4 0,36 0,38 0,38 ≥1,5 kali Tidak Baik ISAT 0,37 0,56 0,42 0,4 0,52 0,45 ≥1,5 kali Tidak Baik Cash Ratio FREN 6,64% 3,22% 7,77% 4,82% 3,56% 5,20% ≥ 50 % Tidak Baik EXCL 6,66% 7,53% 15,73% 12,72% 19,67% 12,46% ≥ 50 % Tidak Baik ISAT 5% 26,58% 7,87% 13,22% 26,5% 15,83% ≥ 50 % Tidak Baik
Sumber: BEI, 2024
Berdasarkan  tabel  1  nilai Current  Ratio,  Quick  Ratio,  dan  Cash  Ratio  untuk    PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk dan PT. Indosat Tbk berada di kondisi tidak baik karena tidak memenuhi standar industri.

## Tabel 2. Uji Beda Current Ratio
ANOVA NILAI Sum of Squares df Mean Square F Sig. Between Groups ,072 2 ,036 11,760 ,001 Within Groups ,037 12 ,003 Total ,109 14
Sumber : Data diolah (2024)
Tabel  diatas  menunjukkan  nilai  signifikansi  (sig)  sebesar  0,001<  0,05  maka  dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan signifikan Current Ratio PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk.

## Tabel 3. Uji Beda Quick Ratio
ANOVA NILAI Sum of Squares df Mean Square F Sig. Between Groups ,078 2 ,039 12,272 ,001 Within Groups ,038 12 ,003 Total ,117 14
Sumber : Data diolah (2024)
Tabel  diatas  menunjukkan  nilai  signifikansi  (sig)  sebesar  0,001<  0,05  maka  dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan signifikan Quick Ratio PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk.
Tabel 4. Uji Beda Cash Ratio
ANOVA NILAI Sum of Squares df Mean Square F Sig. Between Groups 295,196 2 147,598 3,203 ,077 Within Groups 552,996 12 46,083 Total 848,192 14
Sumber : Data diolah (2024)
Tabel  diatas  menunjukkan  nilai  signifikansi  (sig)  sebesar  0,077  >  0,05  maka  dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat perbedaan signifikan Cash Ratio antara PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk.

## Rasio Solvabilitas

## Tabel 5. Ratio Solvabilitas
2018 2019 2020 2021 2022 Rata- Rata Standar Industri Kriteria Penilaian Debt to Equity Ratio FREN 102,55% 117,11% 212,83% 242,7% 195,01% 174,04% ≤ 90 % Tidak Baik EXCL 214,09% 228,03% 254% 262,16% 238,62%  239,38% ≤ 90 % Tidak Baik ISAT 337,86%  358,25% 386,15% 515,34% 260,21% 371,56% ≤ 90 % Tidak Baik Total debt to Total Asset Ratio FREN 50,63% 53,94% 68,03% 70,82% 66,1% 61,90% ≤ 3 5 % Tidak Baik EXCL 68,16% 69,51% 71,75% 72,4% 70,47% 70,47% ≤ 3 5 % Tidak Baik ISAT 77,16% 78,18% 79,43% 83,75% 72,24% 78,15% ≤ 3 5 % Tidak Baik Long term debt to Equity Ratio FREN 0,53 kali 0,7 kali 1,45 kali 1,67 kali 1,4 kali 1,15 kali ≥ 10 kali Tidak Baik EXCL 1,28 kali 1,17 kali 1,55 kali 1,58 kali 1,36 kali 1,39 kali ≥ 10 kali Tidak Baik ISAT 1,64 kali 1,97 kali 2,11 kali 2,37 kali 2,6 kali 2,14 kali ≥ 10 kali Tidak Baik
Sumber : Data diolah (2024)
Berdasarkan tabel 5 nilai Debt to equity ratio, total debt to total asset ratio dan Long term debt to equity ratio  untuk  PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk  dan PT. Indosat Tbk berada di kondisi tidak baik karena tidak memenuhi standar industri.
Tabel 6. Uji Beda Debt to Equity Ratio ANOVA NILAI Sum of Squares df Mean Square F Sig. Between Groups 101260,562 2 50630,281 11,888 ,001 Within Groups 51109,328 12 4259,111 Total 152369,890 14
Sumber : Data diolah (2024)
Tabel  diatas  menunjukkan  nilai  signifikansi  (sig)  sebesar  0,001  <  0,05  maka  dapat disimpulkan  bahwa terdapat  perbedaan signifikan Debt to Equity Ratio Ratio  antara PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk
Tabel 7. Uji Beda Total Debt to Total Asset Ratio ANOVA NILAI Sum of Squares df Mean Square F Sig. Between Groups 660,610 2 330,305 9,770 ,003 Within Groups 405,685 12 33,807 Total 1066,296 14
Sumber : Data diolah (2024)
Tabel  diatas  menunjukkan  nilai  signifikansi  (sig)  sebesar  0,003  <  0,05  maka  dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan signifikan Total Debt to Total Asset Ratio antara PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk.
Tabel 8. Uji Beda Long Term Debt to Equity Ratio ANOVA NILAI Sum of Squares df Mean Square F Sig. Between Groups 2,659 2 1,329 9,512 ,003 Within Groups 1,677 12 ,140 Total 4,336 14
Sumber : Data diolah (2024)
Tabel  diatas  menunjukkan  nilai  signifikansi  (sig)  sebesar  0,003  <  0,05  maka  dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan signifikan Long term Debt ro Equity Ratio antara PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk.

## Rasio Aktivitas

## Tabel 9. Ratio Aktivitas
2018 2019 2020 2021 2022 Rata- Rata Standar Industri Kriteria Penilaian Total Asset Turnover FREN 0,22 kali 0,25 kali  0,24 kali  0,24 kali  0,24 kali 0,24 kali ≤ 90 % Tidak Baik EXCL 0,4 kali 0,4 kali 0,4 kali  0,37 kali  0,34 kali 0,38 kali ≤ 90 % Tidak Baik ISAT 0,44 kali 0,42 kali  0,45 kali  0,5 kali  0,41 kali 0,44 kali ≤ 90 % Tidak Baik Working Capital Turnover FREN (1,33 kali) (1,61 kali) (1,63 kali) 1,44 kali (1,78 kali) (0,98 kali) ≤ 3 5 % Tidak Baik EXCL 2,64 kali (1,78 kali) (2,3 kali) (2,02 kali) (1,83 kali) (2,1 kali) ≤ 3 5 % Tidak Baik ISAT (1,76 kali) (2,7 kali) (2,14 kali) (1,83 kali) (2,72 kali) (2,23 kali) ≤ 3 5 % Tidak Baik Fixed asset Turnover FREN 0,22 kali 0,25 kali  0,26 kali  0,25 kali  0,25 kali 0,25 kali ≥ 10 kali Tidak Baik EXCL 0,45 kali 0,45 kali  0,43 kali  0,41 kali  0,38 kali 0,42 kali ≥ 10 kali Tidak Baik ISAT 0,51 kali  0,52 kali  0,53 kali  0,6 kali 0,5 kali 0,53 kali ≥ 10 kali Tidak Baik
Data diolah (2024)
Berdasarkan tabel 9 nilai Total asset turnover, Working Capital Turnover dan Fixed asset turnover untuk  PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk dan PT. Indosat Tbk berada di kondisi tidak baik karena tidak memenuhi standar industri.
Tabel 10. Uji Beda Total Asset Turnover
Test Statistics a,b NILAI Kruskal-Wallis H 12,681 df 2 Asymp. Sig. ,002 a. Kruskal Wallis Test b. Grouping Variable: RATIO
Sumber : Data diolah (2024)
Tabel diatas menunjukkan nilai signifikansi (Asymp. Sig.) sebesar 0,002 < 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan signifikan Total Debt to Total Asset Ratio antara PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk.
Tabel 11. Uji Beda Working Capital Turnover ANOVA NILAI Sum of Squares df Mean Square F Sig. Between Groups ,299 2 ,149 39,368 ,000 Within Groups ,045 12 ,004 Total ,344 14
Sumber : Data diolah (2024)
Tabel  diatas  menunjukkan  nilai  signifikansi  (sig)  sebesar  0,000  <  0,05  maka  dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan signifikan Working Capital Turnover PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk.
Tabel 12. Uji Beda Fixed Asset Turnover
Test Statistics a,b NILAI Kruskal-Wallis H 12,613 df 2 Asymp. Sig. ,002
a. Kruskal Wallis Test
b. Grouping Variable: RATIO
Sumber : Data diolah (2024)
Tabel diatas menunjukkan nilai signifikansi (Asymp. Sig.) sebesar 0,002 < 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan signifikan Fixed Asset Turnover antara PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk.

## Rasio Profitabilitas

## Tabel 13. Profitabilitas
2018 2019 2020 2021 2022 Rata- Rata Standar Industri Kriteria Penilaian Gross Profit Margin FREN (59,85%)  (33,48%) (17%) (5,4%) 9,6% (21,23%) ≥ 20 % Tidak Baik EXCL (19,17%) 4,55% 0,56% 6,38% 4,64% (0,61%) ≥ 20 % Tidak Baik ISAT (11,5%) 6,07% (2,15%) 23,9% 13,98% 6,06% ≥ 20 % Tidak Baik Net Profit Margin FREN (64,71%) (31,31%) (16,19%) (4,16%) 9,55% (21,37%) ≥ 30 % Tidak Baik EXCL (14,37%) 2,84% 1,43% 4,81% 3,85% (0,29%) ≥ 30 % Tidak Baik ISAT (9,01%) 6,24% (2,26%) 21,9% 11,5% 5,67% ≥ 30 % Tidak Baik Return on Asset FREN (14,1%) (7,91%) (3,94%) (1%) 2,3% (4,93%) ≥ 20 % Tidak Baik EXCL (5,72%) 1,14% 0,55% 1,77% 1,28% (0,20%) ≥ 20 % Tidak Baik ISAT (3,92%) 2,6% (1%) 10,8% 4,72% 2,64% ≥ 20 % Tidak Baik Return on Equity FREN (28,54%) (17,18%) (12,32%) (3,44%) 6,75% (10,95% ≥ 30 % Tidak Baik EXCL (17,9%) 3,73% 1,94% 6,41% 4,35% (0,29%) ≥ 30 % Tidak Baik ISAT (17,2%) 11,89% (4,88%) 67% 17% 14,76% ≥ 30 % Tidak Baik
Data diolah (2024)
Berdasarkan tabel 13 nilai gross profit margin, net profit margin, return on asset dan return on equity untuk  PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk dan PT. Indosat Tbk berada di kondisi tidak baik karena tidak memenuhi standar industri.
Tabel 14. Uji Beda Gross Profit Margin
ANOVA NILAI Sum of Squares df Mean Square F Sig. Between Groups 1325,790 2 662,895 6,141 ,015 Within Groups 1295,357 12 107,946 Total 2621,147 14
Sumber : Data diolah (2024)
Tabel  diatas  menunjukkan  nilai  signifikansi  (sig)  sebesar  0,015  <  0,05  maka  dapat disimpulkan  bahwa  terdapat  perbedaan  signifikan Gross  Profit  Margin  PT.  Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk.
Tabel 15. Uji Beda Net Profit Margin
Test Statistics a,b
NILAI Kruskal-Wallis H 9,420 df 2 Asymp. Sig. ,009 a. Kruskal Wallis Test b. Grouping Variable: RATIO
Sumber : Data diolah (2024)
Tabel  diatas  menunjukkan  nilai  signifikansi  (sig)  sebesar  0,09  <  0,05  maka  dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan signifikan Net Profit Margin PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk.
Tabel 16. Uji Beda Return on Asset
Test Statistics a,b NILAI Kruskal-Wallis H 9,081 df 2 Asymp. Sig. ,011 a. Kruskal Wallis Test b. Grouping Variable: RATIO
Sumber : Data diolah (2024)
Tabel diatas menunjukkan nilai signifikansi (Asymp. Sig.) sebesar 0,011 < 0,05 maka dapat disimpulkan  bahwa terdapat perbedaan signifikan Return On Asset PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk.
Tabel 17. Uji Beda Return on Equity
ANOVA NILAI Sum of Squares df Mean Square F Sig. Between Groups 46,737 2 23,369 4,163 ,042 Within Groups 67,363 12 5,614 Total 114,100 14
Sumber : Data diolah (2024)
Tabel  diatas  menunjukkan  nilai  signifikansi  (sig)  sebesar  0,042  <  0,05  maka  dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan signifikan Return On Equity PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk.
Rasio Pasar
Tabel 18. Ratio Pasar 2018 2019 2020 2021 2022 Rata- Rata Standar Industri Kriteria Penilaian Price Book Value FREN 1,07 kali 2,4 kali 1,43 kali 1,8 kali 1,4 kali  1,62 kali 0,5-2,5 kali Baik EXCL 1,15 kali  1,76 kali  1,53 kali 1,69 kali 1,09 kali  1,44 kali 0,5-2,5 kali Baik ISAT 0,75 kali  1,15 kali  2,13 kali 3,27 kali 1,06 kali  1,67 kali 0,5-2,5 kali Baik Price Earning Ratio FREN 71 kali 57 kali 47,2 kali 48,3 kali 47,14 kali 54,13 kali 5-30 kali  Tidak Baik EXCL (6,42 kali) 47,25 kali 78,65 kali 26,40 kali 25,06 kali 34,18 kali 5-30 kali  Tidak Baik ISAT (4,39 kali) 9,70 kali (43,55 kali) 4,91 kali 6,25 kali (5,42 kali) 5-30 kali  Tidak Baik Earning Per Share FREN (20,76 kali) (10 kali)  (5,8 kali)  (1,65 kali) 3,2 kali (7 kali) Min 1 Tidak Baik EXCL (308,47 kali) 66,67 kali 34,71 kali 120,08 kali 85,40 kali (0,32 kali0 Min 1 Tidak Baik ISAT (383,71 kali) 300,04 kali (115,97 kali) 1.262,46 kali 988,27 kali 410,22 kali Min 1 Baik

## Data diolah (2024)
Berdasarkan tabel 18 nilai price book value untuk ketiga perusahaan berada di kondisi baik karena memenuhi standar industri. Untuk rasio Price Earning Ratio berada di kondisi tidak baik begitupun untuk rasio Earning per share PT. Smartfren Telecom Tbk dan PT. XL Axiata Tbk berada di kondisi tidak baik sedangkan PT. Indosat berada di kondisi baik.
Tabel 19. Uji Beda Price Book Value ANOVA NILAI Sum of Squares df Mean Square F Sig. Between Groups ,143 2 ,071 ,151 ,861
Within Groups 5,668 12 ,472 Total 5,811 14
Sumber : Data diolah (2024)
Tabel  diatas  menunjukkan  nilai  signifikansi  (sig)  sebesar  0,861  >  0,05  maka  dapat disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  signifikan Price  Book  Value  PT.  Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk.
Tabel 20. Uji Beda Price Earning Ratio
Test Statistics a,b NILAI Kruskal-Wallis H 6,467 df 2 Asymp. Sig. ,039 a. Kruskal Wallis Test
b. Grouping Variable: RATIO
Sumber : Data diolah (2024)
Tabel  diatas  menunjukkan  nilai  signifikansi  (sig)  sebesar  0,039  <  0,05  maka  dapat disimpulkan  bahwa  terdapat  perbedaan  signifikan Price  Earning  Ratio  PT.  Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk.
Tabel 21. Uji Beda Earning Per Share
ANOVA NILAI Sum of Squares df Mean Square F Sig. Between Groups 1325,790 2 662,895 6,141 ,015 Within Groups 1295,357 12 107,946 Total 2621,147 14
Sumber : Data diolah (2024)
Tabel  diatas  menunjukkan  nilai  signifikansi  (sig)  sebesar  0,015  <  0,05  maka  dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan signifikan Earning Per Share PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk.

## Pembahasan
1. Pada  tabel  2  menunjukkan  bahwa  terdapat  perbedaan  signifikan Current  Ratio  PT Smartfren  Telecom  Tbk,  PT.  XL  Axiata  Tbk,  dan  PT.  Indosat  Tbk.  Terdapatnya
perbedaan  disebabkan  ketiga  perusahaan  berbeda  dalam  hal  mengelola  aktiva lancarnya.  Berdasarkan  nilai  rata-rata  current  ratio  untuk  3  perusahaan  berada dibawah standar industri current ratio yaitu lebih besar dari 1,5 kali dimana kondisi tersebut  dinilai  tidak  baik.  Dengan  demikian  kondisi  perusahaan  belum  mampu membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan.
2. Hasil penelitian pada tabel 3 menunjukkan bahwa terdapat perbedaan signifikan Quick Ratio PT Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk. Ini berarti bahwa tingkat likuiditas ketiga perusahaan tersebut berbeda signifikan. Berdasarkan nilai rata-rata current ratio untuk 3 perusahaan berada dibawah standar industri Quick ratio  yaitu  lebih  besar  dari  1,5  kali  dimana  kondisi  tersebut  dinyatakan  tidak  baik. Dengan  demikian  kondisi  perusahaan  belum  efektif  untuk  membayar  kewajiban jangka pendek tanpa dikaitkan dengan persediaan.
3. Hasil penelitian pada tabel 4 menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan signifikan Cash  Ratio  PT  Smartfren  Telecom  Tbk,  PT.  XL  Axiata  Tbk,  dan  PT.  Indosat  Tbk. Berdasarkan  nilai  rata-rata cash  ratio  untuk  3  perusahaan  berada  dibawah  standar industri cash ratio yaitu lebih besar dari 50% dimana kondisi tersebut dinyatakan tidak baik.  Oleh  karena  itu,  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  semua  kewajiban jangka  pendeknya  pada  saat  jatuh  tempo  dengan  menggunakan  dana  kas  yang tersedia masih dibawah harapan.
4. Pada tabel 6 menunjukkan bahwa terdapat perbedaan signifikan Debt to Equity Ratio PT  Smartfren  Telecom  Tbk,  PT.  XL  Axiata  Tbk,  dan  PT.  Indosat  Tbk.  Terdapatnya perbedaan disebabkan karena penggunaan hutang ketiga perusahaan berbeda secara signifikan. Berdasarkan nilai rata-rata debt to equity ratio untuk 3 perusahaan berada diatas standar industri current ratio yaitu kurang dari 90% dimana kondisi tersebut dinilai  tidak  baik.  Dengan  demikian  bahwa  seberapa  besar  dana  yang  disediakan peminjam (kreditur) dengan pemilik perusahaan belum sesuai harapan.
5. Hasil penelitian pada tabel 7 menunjukkan bahwa terdapat perbedaan signifikan Total Debt to Total Asset ratio PT Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk.  Terdapatnya  perbedaan  disebabkan  karena  penggunaan  hutang  ketiga perusahaan berbeda secara signifikan. Berdasarkan nilai rata-rata total debt to total asset ratio untuk 3 perusahaan berada diatas standar yaitu kurang dari 35% dimana kondisi tersebut dinilai tidak baik. Dengan demikian bahwa pihak manajemen belum
mampu mengelola asset yang tersedia dari hutang untuk menghasilkan keuntungan bagi perusahaan.
6. Hasil penelitian pada tabel 8 menunjukkan bahwa terdapat perbedaan signifikan long term debt to equity ratio PT Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk. Artinya banyaknya modal sendiri yang dijadikan jaminan utang jangka panjang dari ketiga perusahaan tersebut berbeda signifikan. Berdasarkan nilai rata-rata long term debt to equity ratio untuk 3 perusahaan berada dibawah standar industri yaitu lebih besar dari 10 kali dimana kondisi tersebut dinilai tidak baik. Dengan demikian perusahaan belum mampu mengetahui berapa bagian ekuitas yang digunakan untuk menjamin total hutang jangka panjang.
7. Hasil  penelitian  pada  tabel  10  menunjukkan  bahwa  terdapat  perbedaan  signifikan Total asset turnover PT Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk. Terdapatnya  perbedaan  disebabkan  karena  perputaran  aktiva  ketiga  perusahaan berbeda  secara  signifikan. Berdasarkan nilai  rata-rata total debt  to total asset ratio untuk  3  perusahaan  berada  dibawah  standar  yaitu  lebih  besar  dari  2  kali  dimana kondisi  tersebut  dinilai  tidak  baik.  Dengan  demikian  bahwa  pihak  manajemen perusahaan  belum  bisa  memanfaatkan  setiap  rupiah  aktiva  untuk  menghasilkan penjualan.
8. Pada  tabel  11  menunjukkan  bahwa  terdapat  perbedaan  signifikan Working  Capital Turnover PT Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk. Artinya kemampuan  perputaran  modal  kerja  dalam  suatu  periode  siklus  kas  dari  ketiga perusahaan tersebut berbeda secara  signifikan. Berdasarkan nilai rata-rata working capital turnover untuk 3 perusahaan berada dibawah standar industri yaitu lebih besar dari  6  kali  dimana  kondisi  tersebut  dinilai  tidak  baik.  Dengan  demikian  bahwa perusahaan  belum  efektif  menggunakan  modal  kerja  (aset  lancar)  yang  dimiliki perusahaan dalam menghasilkan penjualan.
9. Pada tabel 12 menunjukkan bahwa terdapat perbedaan signifikan fixed asset turnover PT Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk. Artinya kemampuan perusahaan  dalam  mengelola  aset  untuk  menghasilkan  penjualan  dari  ketiga perusahaan tersebut berbeda secara signifikan. Berdasarkan nilai rata-rata fixed asset turnover untuk 3 perusahaan berada dibawah standar industri yaitu lebih besar dari 15 kali dimana kondisi tersebut dinilai tidak baik. Dengan demikian bahwa perusahaan belum efektif menggunakan aset tetap yang dimiliki dalam menghasilkan penjualan
atau dengan kata lain aset tetap yang dimiliki belum dimanfaatkan secara maksimal untuk menciptakan penjualan.
10. Pada tabel 14 menunjukkan bahwa terdapat perbedaan signifikan gross profit margin PT Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk. Artinya kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dari aktivitas operasional untuk ketiga perusahaan tersebut berbeda secara signifikan. Berdasarkan nilai rata-rata gross profit margin untuk 3 perusahaan berada dibawah standar industri yaitu lebih besar dari 30%  dimana  kondisi  tersebut  dinilai  tidak  baik.  Dengan  demikian  bahwa  pihak manajemen belum mampu menciptakan laba atas penjualan.
11. Hasil penelitian pada tabel 15 menunjukkan bahwa terdapat perbedaan signifikan net profit  margin  PT  Smartfren  Telecom  Tbk,  PT.  XL  Axiata  Tbk,  dan  PT.  Indosat  Tbk. Artinya  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  bersih  dari  pendapatan total untuk ketiga perusahaan tersebut berbeda secara signifikan. Berdasarkan nilai rata-rata net profit margin untuk 3 perusahaan berada dibawah standar industri yaitu lebih  besar  dari  20%  dimana  kondisi  tersebut  dinilai  tidak  baik.  Dengan  demikian bahwa pihak manajemen belum mampu menciptakan laba bersih atas penjualan.
12. Hasil  penelitian  pada  tabel  16  menunjukkan  bahwa  terdapat  perbedaan signifikan return on asset PT Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk. Yang  berarti  bahwa  laba  bersih  yang  dihasilkan  dalam  perusahaan  dengan  modal yang telah diinvestasikan pada sebuah aset dari ketiga perusahaan tersebut berbeda secara  signifikan.  Berdasarkan  nilai  rata-rata return  on  asset  untuk  3  perusahaan berada dibawah standar industri yaitu lebih besar dari 20% dimana kondisi tersebut dinilai  tidak  baik.  Dengan  demikian  bahwa  pihak  manajemen  belum  mampu memanfaatkan aset yang dimiliki untuk menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi.
13. Hasil  penelitian  pada  tabel  17  menunjukkan  bahwa  terdapat  perbedaan  signifikan return on equity PT Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk. Yang berarti bahwa kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan laba dengan bermodalkan  ekuitas  yang  sudah  diinvestasikan  pemegang  saham  dari  ketiga perusahaan tersebut berbeda secara signifikan. Berdasarkan nilai rata-rata return on equity untuk 3 perusahaan berada dibawah standar industri yaitu lebih besar dari 30% dimana kondisi tersebut dinilai tidak baik. Dengan demikian bahwa pihak manajemen belum  mampu  memanfaatkan  modal  yang  dimiliki  untuk  menciptakan  profit  yang lebih tinggi.
14. Hasil penelitian pada tabel 19 menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan signifikan price book value PT Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk. Berdasarkan nilai rata-rata price book value untuk 3 perusahaan berada dalam kondisi baik karena memenuhi standar industri yaitu dari 0,5-2,5 kali. Maka dari itu ddapat disimpulkan bahwa kepercayaan masyarakat atas ketiga perusahaan ini tinggi.
15. Hasil  penelitian  pada  tabel  20  menunjukkan  bahwa  terdapat  perbedaan  signifikan price earning ratio PT Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk. Berdasarkan nilai rata-rata price book value untuk PT XL Axiata pada tahun 2021 dan 2022 memiliki nilai PER yang memnuhi standar begitupun PT. Indosat Tbk pada tahun 2019  dan  2022  memnuhi  standar  industri  dan  di  kategorikan  baik.  Sedangkan  PT. Smartfren Telecom Tbk dari tahun 2018-2022 tidak memenuhi standar industri yaitu sebesar 5-30 kali dan dikategorikan tidak baik.
16. Hasil  penelitian  pada  tabel  21  menunjukkan  bahwa  terdapat  perbedaan signifikan earning per share PT Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata Tbk, dan PT. Indosat Tbk. Berdasarkan nilai rata-rata earning per share untuk PT. Smartfren dan PT. XL Axiata berada dalam kondisi kurang baik karena tidak memenuhi standar industri yaitu min 1 kali sedangkan untuk PT. Indosat Tbk memiliki nilai rata-rata EPS diatas standar industri dan dikategorikan baik. Namun jika dilihat pertahunnya PT. XL Axiata Tbk pada tahun 2019-2022 mempunyai nilai EPS yang tinggi dan memenuhi standar industri begitupun PT. Smartfren Telecom Tbk di tahun 2022 dalam kondisi baik.

## SIMPULAN
PT. Indosat Tbk memiliki nilai Rasio Likuiditas dan rasio Profitabilitas yang lebih baik daripada PT. Smarfren Telecom Tbk dan PT. XL Axiata Tbk. Sedangkan pada variabel Debt to Equity Ratio dan Total debt to total asset ratio maupun working capital turnover nilai PT. Smartfren Telecom Tbk lebih baik dibandingkan PT. XL Axiata Tbk dan PT. Indosat Tbk. Nilai EPS PT. XL Axiata lebih baik dibandingkan PT. Smartfren Telecom Tbk. Untuk Rasio PBV PT Smartfren dan PT. XL Axiata lebih baik daripada PT. Indosat Tbk.
Pada Uji beda diperoleh bahwa terdapat perbedaan signifikan antara PT. Smartfren Telecom Tbk, PT. XL Axiata, Tbk, dan PT. Indosat, Tbk berdasarkan variabel CR, QR, Debt to Equity Ratio, Total Debt to Total Asset Ratio, Long Term Debt debt to Equity Ratio, TATO, Working Capital Turnover, Fixed Asset Turnover, GPM, NPM, ROA, ROE, PER, dan EPS.  Sedangkan  pada  variabel  Cash  Ratio  dan  PBV  tidak  terdapat  perbedaan  yang signifikan  pada  ketiga  perusahaan  tersebut.  Untuk  penelitian  selanjutnya  diharapkan
untuk menggali lebih dalam tentang bagaimana pola pasar (investor) dalam menentukan Tingkat  kepercayaan  terhadap  terhadap  Perusahaan  telekomunikasi  meskipun  kinerja keuangannya dalam kondisi yang kurang baik.

## DAFTAR PUSTAKA
Arifin, I. Z., & Marlius, D. (2018). Analisis Kinerja Keuangan Pt . Pegadaian Cabang Ulak
Karang. Keuangan dan Perbankan, 1 – 10.
ery. (2018). Analisis Laporan Keuangan : Integrated and Comprehensive Edition. (Cetakan Ke). PT. Gramedia.
Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan. PT. Raja Grafindo Persada.
Kindangen,  C.  F.  (2016).  Analisis  Perbandingan  Kinerja  Keuangan  Pada  Perusahaan Telekomunikasi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2011-2014  (Studi Kasus Pada PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk dan PT. XL Axiata Tbk). Jurnal berkala ilmah efisiensi, 16(03), 102 – 110.
Maith, H. A. (2013). Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja Keuangan Pada Pt. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan
Akuntansi, 1(3), 619 – 628. https://doi.org/10.35794/emba.v1i3.2130
Marginingsih, R. (2017). Penilaian Kinerja Perusahaan Dengan Menggunakan Analisa Rasio
Keuangan  Pada  Perusahaan  Telekomunikasi  Di  Indonesia. Cakrawala  -  Jurnal Humaniora, 17(1), 14 – 21. http://ejournal.bsi.ac.id/ejurnal/index.php/cakrawala/article/view/1840/1426
Rumindan,  G.,  Mantong,  A.,  &  Mengga,  G.  S.  (2023).  Analisis  Kinerja  Keuangan Berdasarkan Rasio Likuiditas dan Rasio Profitabilitas PT Aneka Tambang Tbk Tahun 2019-2021. J-MAS (Jurnal Manajemen dan Sains), 8(1), 551.
https://doi.org/10.33087/jmas.v8i1.801
Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Alfabeta, CV.
Suka,  M.  J.,  Pundissing,  R.,  &  Ta’dung,  Y.  I.  (2023).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Dengan Menggunakan Metode Market Value Added (MVA) pada PT. Duta Aggada Realty. Journal Economic Excellence Ibnu Sina, Vol.1, No.
Surya  Sanjaya,  M.  F.  R.  (2018).  No  Title. Analisis  Profitabilitas  Dalam  Menilai  Kinerja Keuangan Pada PT. Taspen (Persero) Medan.
Tangdialla,  R.,  Tangdialla,  L.  P.,  Natalia,  D.,  &  Matasik,  A.  L.  (2021).  Analisis  Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Daerah Air Minum (PDAM) Kota Makassar. Perspektif Akuntansi, 3(3), 197 – 215. https://doi.org/10.24246/persi.v3i3.p197-215.