Vol. 3 No.1 Maret 2023 Hal. 119-125 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v3i1.579
Pengaruh Good Corporate Governance
Terhadap Nilai Perusahaan:

## Studi Pada Perusahaan Pertambangan
Azhari Sofyan
Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Riau, Pekanbaru Email: azharisy@yahoo.com

## Abstract
This study aims to examine the relationship between good corporate governance and firm value. Companies that implement good governance will experience a change in image and increase in company value. Good corporate governance is expected to present a balance between various interests that can realize profits for the company. The population in this study are mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange, Philippine Stock Exchange, and Hanoi Stock Exchange in 2016-2020, totaling 82 companies. The sample selection technique in this study used a purposive sampling method, which met the research sample criteria, namely 72 companies during the 2016-2020 period. The results of the study show that the variables of managerial ownership, institutional ownership, and independent commissioners have a significant effect on the value of mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange, the Philippines Stock Exchange, and the Hanoi Stock Exchange for the 2016- 2020 period. However, the audit committee has no significant effect on the value of mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange, Philippine Stock Exchange and Hanoi Stock Exchange for the 2016-2020 period.
Keywords: good corporate governance, company value, company

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  hubungan good  corporate  governance dengan  nilai  perusahaan.  Perusahaan  yang menerapkan  tata  pengelolaan  yang  baik  akan  mengalami  perubahan  imej  dan  meningkatnya  nilai  perusahaan. Good  corporate governance diharapkan dapat menghadirkan keseimbangan antara beragam kepentingan yang dapat mewujudkan keuntungan bagi perusahaan. Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Philippine Stock Exchange , dan Hanoi Stock Exchange tahun 2016-2020 yang berjumlah 82 perusahaan. Teknik pemilihan sampel pada penelitian ini menggunakan metode purposive sampling, yang memenuhi kriteria sampel penelitian yaitu sebanyak 72 perusahaan selama periode 2016-2020. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan komisaris independent berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pertambangan terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Phillipine Stock Exchange , dan Hanoi Stock Exchange periode 2016-2020. Namun untuk komite audit tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pertambangan terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Phillipine Stock Exchange , dan Hanoi Stock Exchange periode 2016- 2020.
Kata kunci : good corporate governance, nilai perusahaan, perusahaan
This work is licensed under Creative Commons Attribution License 4.0 CC-BY International license

## Pendahuluan
Perusahaan  dalam  operasinya  tidak  hanya  bertujuan untuk memenuhi keinginan shareholders, namun juga memperhatikan  stakeholders.  Karena  itu,  perusahaan dituntut  untuk  dapat  menyeimbangkan  harmonisasi semua  pihak  yang  terkait  serta  harus  mampu mempertahankan  nilai  perusahaan.  Nilai  perusahaan diartikan sebagai nilai pasar, dengan argumen bahwa nilai perusahaan dapat menyumbangkan kesejahteraan atau profit bagi investor secara maksimum. Jika harga saham semakin tinggi, maka makin tinggi pula profit pemegang saham yang berdampak kepada bertambahnya minat investor karena dengan meningkatnya  permintaan  saham  menyebabkan  nilai perusahaan juga akan meroket naik. Tercapainya nilai perusahaan  secara  optimal  jika  para  investor
memberikan  kepercayaan  pengelolaan  perusahaan kepada  mereka  yang  mempunyai  kompetensi  dalam bidangnya.
Menurut Latupono (2015), nilai perusahaan memberikan gambaran bagaimana manajemen perusahaan mampu mengelola aset perusahaan, dan ini dapat terlihat dari pengukuran kinerja keuangan yang dicapai. Perusahaan akan melakukan upaya maksimal dalam  mengoptimalkan  nilai  perusahaan.  Salah  satu sinyal  meningkatnya  nilai  perusahaan  adalah  dengan adanya peningkatan harga saham di bursa aham.. Salah  satu  tujuan  jangka  panjang  perusahaan  adalah meningkatkan  nilai  perusahaan  yang  tinggi  yang semestinya diperoleh perusahaan yang akan tercermin dari  nilai  saham  di  pasar  karena  penilaian  pemegang saham  terhadap  perusahaan  dapat  dilihat  melalui
Vol. 3 No.1 Maret 2023 Hal. 119-125 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v3i1.579
fluktuasi  harga  saham  perusahaan  pada  bursa  untuk perusahaan yang  sudah  melakukan go  public. Upaya untuk mengoptimalkan nilai perusahaan tidak terlepas dari konflik antara pengelola perusahaan dan investor (pemegang  saham  atau  pemilik),  yang  biasanya dikenal  dengan  sitilah agency  problem .  Tidak menutup  kemungkinan  pihak  pengelola  perusahaan dalam hal ini adalah manajer perusahaan mempunyai tujuan  dan  kepentingan  yang  berbeda  dengan  tujuan perusahaan  dan  bahkan  dapat  mengesampingkan kepentingan pemilik. Bertolak belaknagnya kepentingan antara manajer selaku pengelola perusahaan  dan  pemilik  ini  dapat  mengakibatkan munculnya konflik yang dikenal dengan istilah agency conflict .  Biasanya  ini  terjadi  karena  pengelola  lebih fokus  kepada  kepentingan  pribadi,  di  sisi  lain pemegang  saham  tidak  menyukai  tindakan  dari manajer karena apa yang dilakukannya tersebut dapat menimbulkan  penambahan  biaya  bagi  perusahaan sehingga  menyebabkan  menurunnya  keuntungan yangh  diperoleh  dan  pada  akhirnya  memberikan pengaruh  terhadap  harga  saham  sehingga  pada akhirnya dapat menurunkan nilai perusahaan (Permanasari, 2010).
Mahendra (2012), menjelaskan bahwa nilai perusahaan dapat memberikan profit kepada pemegang  saham  secara  maksimum  apabila  harga saham  mengalami  peningkatan.  Berdirinya  sebuah perusahaan tujuannya tidak semata demi mendapatkan profit  yang  sebesar-besarnya,  namun  juga  juga memberikan  dampak  kepada  meningkatnya  taraf hidup orang-orang atau pihak-pihak yang bersentuhan dengan  aktivitas  perusahaan,  misalnya shareholders dan stakeholders . Cara untuk meningkatkan kemakmuran pihak-pihak tersebut, antara lain dengan meningkatkan  nilai  perusahaan.  Umumnya,  nilai perusahaan yang tinggi dapat memancing ketertarikan investor untuk menanamkan investasi pada perusahaan  tersebut.  Hal  ini  karena  mereka menganggap  bahwa  perusahaan  yang  demikian  itu dipandang  memiliki  prospek  yang  cerah  dan  punya masa depan yang bagus dikemudian hari secara jangka panjang.
Perusahaan  selain  fokus  untuk  mencapai  profit  yang maksimal,  juga  menaruh  perhatian  pada  lingkungan dan  sosial  sehingga  akan  menjadi  pertimbangan investor  dan  calon  investor  dalam  memilih  tempat investasi.  Selanjutnya,  dengan  adanya  perhatian perusahaan terhadap lingkungan dan sosial, masyarakat  yang  merupakan  konsumen  perusahaan tersebut  akan  meningkatkan  loyalitasnya  terhadap produk  perusahaan,  yang  kemudian  akan  menambah penjualan  perusahaan.  Singkatnya,  semakin  besar
bentuk  pertanggungjawaban  sosial  yang  ditunjukkan oleh sebuah  perusahaan, maka nilai perusahaan juga akan memberikan.
Sebagaimana yang disampaikan Retno dan Priantinah (2012),  kecenderungan  investor  lebih  tertarik  pada perusahaan yang mempunyai imej yang positif di mata masyarakat  karena  dengan  imej  positif  yang dimiliki oleh  perusahaan  tersebut,  konsumen  yang  dalam  hal ini  adalah  masyarakat  itu  sendiri  yang  akan memberikan loyalitas secara total kepada perusahaan. Dalam  hal  ini  dapat  memberikan  dampak  jangka panjang  bagi  perusahaan,  yaitu  meningktanya penjualan  perusahaan  dan  pada  akhirnya  dapat menambah  keuntungan  perusahaan.  Demikian  pula dengan  nilai  saham  perusahaan  diprediksi  juga  kan mengalami peningkatan.
Untuk  melihat  nilai  perusahaan,  maka  profitabilitas. Rasio profitabilitas dapat diartikan sebagai kumpulan rasio  yang  menggambarkan  gabungan  pengaruh  dari likuiditas,  manajemen  aktiva,  dan  utang  pada  hasil operasi (Brigham & Houston, 2010).
Mengelola  perusahaan  tidak  terlepas  dari  beragam konflik,  menurut  Mariani  (2016),  bahwa  konflik keagenan  terjadi  disebabkan  adanya  pemisahan kepemilikan  dan  control.  Konflik  keagenan  yang berdampak pada adanya sifat oportunistik manajemen akan berakibat rendahnya kualitas laba. Lebih lanjut, kualitas  laba  yang  rendah  dapat  menyebabkan kesalahan  pembuatan  keputusan  kepada  para  stake holders  seperti para investor dan kreditor, yang pada akhirnya  berdampak  pada  nilai  perusahaan  akan berkurang. Terjadinya konflik keagenan menyebabkan  penurunan  nilai  perusahaan  (Mariani, 2016).
Lebih kanjut, Mariani (2016), konflik keagenan akan menimbulkan kebutuhan akan tata kelola perusahaan yang  baik  ( good  corporate  governance ). Good corporate governance (GCG) intinya adalah bagaimana  pengelolaan  perusahaan  harus  dilakukan dengan menggunakan tata kelola yang baik dan benar. Hadirnya  kebutuhan  akan  GCG  berkaitan  dengan principal  agency  theory (Mariani,  2016).  Sistem  tata kelola  yang  baik  akan  mewujudkan  pelindungan efektif  kepada  pemegang  saham  dan  serta  kreditor. Mariani,  dkk  (2014)  berpendapat  bahwa  perusahaan berkeyakinan  bahwa  penerapan  good  corporate governance  adalah  sebagai  bentuk  lain  dari ditegakkannya  etika  bisnis,  dan  etika  kerja  yang memang  sudah  menjadi  salah  satu  komitmen perusahaan, serta penerapan good corporate governance berkaitan  dengan  peningkatan  imej perusahaan.
Vol. 3 No.1 Maret 2023 Hal. 119-125 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v3i1.579
Menurut Nurul dan Purnamasari (2017), meningkatnya nilai perusahaan sebagai suatu prestasi, karena  dengan  bertambahnya  nilai  perusahaan, kemakmuran pemilik juga bertambah. Nilai perusahaan dapat tercermin dari berbagai aspek, satu di  antaranya  adalah  kinerja  perusahaan.  Jika  kinerja perusahaan  dalam  mengelola  keuangan  baik,  maka akan  meningkatkan  pengembalian  yang  dihasilkan yang  pada  akhirnya  nilai  perusahaan  menjadi  tinggi, namun  sebaliknya  jika  kinerja  perusahaan  buruk berakibat  pada  nilai  perusahaan  yang  akan  menurun. Santoso  (2017),  dalam  penelitian  memperoleh  hasil jika Good  Corporate  Governance yang  diproksikan dengan kepemilikan institusional mempunyai pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.
Adrian  (2012  dalam  Kartika  &  Utami,  2019)  dalam penelitiannya  menemukan  bahwa  nilai  perusahaan akan  meningkat  apabila  dapat  mengaplikasikan mekanisme GCG dalam operasinya. Good Corporate Governance mekanismenya  adalah  terdiri  dari kepemilikan  manajerial,  kepemilikan  institusional, komisaris independen, dan komite audit.
Kepemilikan  manajerial  dapat  diartikan  sebagai kepemilikan  saham  yang  dikuasai  oleh  pihak manajemen perusahaan termasuk di dalamnya direktur dan  dewan  komisaris.  Sebagai  pihak  interbal, manajemen  perusahaan  sekaligus  berperan  sebagai pemegang  saham  akan  mempunyai  rasa  tanggung jawab  yang  besar  terhadap  kinerja  perusahaan  yang pada  akhirnya  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan. Adanya kepemilikan manajerial menyebabkan manajer  semakin  berhati-hati  dalam  membuat keputusan dan berusaha untuk meningkatkan pengungkapan  baik  secara  finansial  maupun  non- finansial, dan memberikan dampak pada reputasi dan nilai  perusahaan.  Ini  sejalan  dengan  penelitian  oleh Gao  &  Han  (2020)  dan  Ifada et  al. (2021),  yang menemukan bahwa kepemilikan manajerial memberikan dampak pada peningkatan nilai perusahaan.
Kepemilikan  institusional  merupakan  penguasaan saham  perusahaan  yang  dimiliki  oleh  institusi  atau lembaga seperti perusahaan asuransi, bank, perusahaan  investasi  dan  penguasaan  oleh  institusi lainnya.  Nilai  kepemilikan  institusional  yang  besar akan semakin memperkuat kontrol terhadap perusahaan  sehingga  manajemen  akan  melakukan sesuatu  sesuai  harus  berdasarkan  tujuan  perusahaan sehingga akhirnya akan memberikan kinerja yang baik dan dapat mewujudkan peningkatan nilai perusahaan. Sebagaimana penelitian yang dilakukan oleh Ratnawati  dkk . (2018)  dan  Doğan  (2020)  yang
menemukan  bahwa  kepemilikan  institusional  dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Sedangkan  komisaris  independen  merupakan  orang yang tidak mempunyai afiliasi atau tidak mempunyai hubungan  dengan  pemegang  saham  mayoritas  dan dewan direksi maupun dewan komisaris (Nugroho & Agutia,  2017).  Semakin  besar  porsi  komisaris independen  dalam  perusahaan  diharapkan  dapat menjalankan  tugas  pengawasan  dan  koordinasi  serta membantu  mewujudkan  laporan  yang  berkualitas sehingga  dapat  menambah  kepercayaan  investor  dan akan  menghasilkan  nilai  tambah  bagi  perusahaan. Senada  dengan  hal  ini  adalah  penelitian  Subanidja dkk . (2016), Nugroho dan Agutia (2017),  serta Putri dan Maksum (2020) yang mana semuanya menemukan
bahwa komisaris independen memberikan pengaruh terhadap nilai perusahaan. Komite  audit  adalah  komite  yang  dibentuk  untuk membantu  dan  memperkuat  fungsi  dewan  komisaris dalam menjalankan fungsi pengawasan di perusahaan. Jika komite audit menjalankan fungsinya dengan baik, maka  transparansi  kewajiban manajemen  perusahaan yang  ditetapkan  dalam  laporan  keuangan  dapat dipercaya. Hal tersebut dapat menarik perhatian pasar modal  dan  pada  akhirnya  akan  meningkatkan  nilai perusahaan  (Mukhtaruddin  et  al.,  2014).  Penelitian Putri  &  Maksum  (2020)  juga  menghasilkan  bahwa komite audit berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Diimplementasikannya good  corporate  governance diharapkan memberi manfaat untuk meningkatkan dan memaksimumkan  nilai  perusahaan  (Mariani,  2014). Perusahaan  yang  menerapkan  tata  pengelolaan  yang baik akan mengalami perubahan imej dan meningkatnya  nilai  perusahaan. Good  corporate governance diharapkan dapat menghadirkan keseimbangan antara beragam kepentingan yang dapat memberikan profit bagi perusahaan.
Berdasarkan pemaparan di atas, tujuan dari penelitian ini  yaitu  untuk  menguji  hubungan good  corporate governance dengan nilai perusahaan .

## METODE PENELITIAN

## Populasi dan Sampel
Populasi  pada  penelitian  ini  adalah  perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Philippine  Stock  Exchange ,  dan Hanoi  Stock Exchange tahun  2016-2020  yang  berjumlah  82 perusahaan. Teknik pemilihan sampel pada penelitian ini  menggunakan  metode purposive  sampling. Akhirnya  ditentukan  jumlah  perusahaan  yang memenuhi  kriteria  sampel  penelitian  yaitu  sebanyak 72  perusahaan  selama  periode  2016-2020,  sehingga didapatkan  jumlah  observasi  sebanyak  360  untuk periode 5 tahun.
Vol. 3 No.1 Maret 2023 Hal. 119-125 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v3i1.579

## Tabel 1 Kriteria Pengambilan Sampel Penelitian
Kriteria Sampel Jumlah
Perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia, Phillipine  Stock  Exchange , dan
Hanoi Stock Exchange periode 2016-2020 82 Jumlah  perusahaan  yang  tidak  mempublikasikan laporan tahunan pada periode 2016-2020 (10) Sampel perusahaan pertambangan yang memenuhi kriteria 72 Jumlah pengamatan (tahun) 5 Total (n) 360

## Sumber: Data Olahan, 2022

## Jenis dan Sumber Data
Penelitian  ini  menggunakan  jenis  data  kuantitatif dengan  sumber  data  sekunder.  Data  penelitian diperoleh  dari website Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) yaitu https://www.idx.co.id/ , website Philippine Stock Exchange https://www.pse.com.ph/ , website  Hanoi Stock Exchange https://hnx.vn/en-gb/ dan/atau website dari  setiap  perusahaan  dan  sumber-sumber lain yang relevan baik dari website, buku, artikel dan penelitian terdahulu.

## Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Nilai  Perusahaan  (Y)  dalam  penelitian  ini diartikan  sebagai  harga  jual  yang  dinilai  layak  oleh calon pemodal atau harga yang bersedia dibayar oleh investor jika suatu perusahaan akan dijual (Fuad et al, 2006). Nilai perusahaan dilihat dari harga saham, nilai perusahaan  yang  tinggi  tercermin  dari  harga  saham yang  tinggi.  Sehingga  pada  penelitian  ini  untuk mengukur nilai perusahaan dengan nilai pasar dengan menggunakan  rumus  Tobin’s  Q.  Adapun  rumus perhitungan  Tobin’s  Q  adalah  sebagai  berikut ( osiris.com) : Tobin’s Q = Kapitalisasi pasar Total aset Kepemilikan Manajerial (X 2 ) dapat dipahami sebagai  penguasaan  saham  yang  dimiliki  oleh  pihak manajemen perusahaan termasuk direktur dan dewan komisaris. Kepemilikan manajerial dihitung berdasarkan rumus berikut (Ifada et al., 2021): Kepemilikan  Manajerial  =  Jumlah  saham  yang dimiliki manajerial
Jumlah  saham  yang beredar Kepemilikan institusional (X 3 ) adalah saham perusahaan  yang  kepemilikannya  dikuasai  oleh institusi  atau  lembaga  seperti  perusahaan  asuransi, bank, perusahaan investasi dan oleh lembaga lainnya. Kepemilikan institusional dihitung berdasarkan rumus berikut (Putri & Maksum, 2020):
Kepemilikan  Institusional  =  Jumlah  saham  yang dimiliki institusi
Jumlah
saham yang beredar Komisaris  independen  (X 4 )  merupakan dewan  komisaris  yang  tidak  mempunyai  afiliasi dengan direksi, anggota dewan komisaris lainnya dan pemegang  saham  mayoritas,  serta  bebas  dari hubungan  bisnis  atau  hubungan  lainnya  yang  dapat mempengaruhinya dalam melakukan tugasnya. Komisaris  independen  dihitung  berdasarkan  rumus berikut (Putri & Maksum, 2020):
Komisaris Independen = Jumlah komisaris independen
Jumlah dewan komisaris Komite  audit  (X 5 )  yaitu  suatu  komite  professional yang  bekerja  secara  independen  yang  dibentuk  oleh dewan  komisaris,  bertugas  untuk  membantu  dan memperkuat fungsi dewan komisaris dalam melaksanakan  fungsi  sebagai  pengawas  atas  laporan keuangan,  manajemen  risiko,  pelaksanaan  audit,  dan implementasi  dari corporate  governance pada perusahaan. Dalam penelitian ini komite audit diukur dengan rumus berikut (Putri & Maksum, 2020): Komite Audit = Jumlah anggota komite audit Profitabilitas  (X 6 )  adalah  laba  yang  mampu dihasilkan oleh perusahaan (Lestari & Restuningdiah, 2021).  Profitabilitas  pada  penelitian  ini  diproksikan dengan Return  on  Asset (ROA),  yaitu  rasio  yang menggambarkan  laba  dari  seluruh  aset  yang digunakan.  Adapun  rumus  dari  pengukuran  ROA adalah sebagai berikut (Harmono, 2018:110):
ROA = Laba Setelah Pajak Total Aset

## Metode Analisis Data
Analisis Statistik Deskriptif Menurut Ghozali (2018), statistik deskriptif digunakan untuk  pendeskripsian  variabel  –  variabel  yang  ada dalam penelitian ini. Analisis yang digunakan adalah nilai  minimum,  nilai  maksimum,  rata  –  rata  ( mean ), dan standar deviasi.

## Uji Asumsi Klasik

## Uji Normalitas Data
Uji  normalitas  menurut  Ghozali  (2018),  bertujuan untuk  menguji  apakah dalam model  regresi,  variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal. Dalam penelitian ini pengujian normalitas menggunakan  pendekatan Kolmogorov-Smirnov  Test dengan membandingkan Asympotic Significance 5%, dasar  penarikan  kesimpulan  adalah  data  dikatakan terdistribusi normal apabila Asympotic Significance > 0,05.

## Uji Hipotesis Parsial (Uji t)
Uji  statistik  t  pada  dasarnya  menunjukkan  seberapa jauh  pengaruh  satu  variabel  penjelas  (independen)
Vol. 3 No.1 Maret 2023 Hal. 119-125 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v3i1.579
secara individual dalam menerangkan variasi variabel dependen (Ghozali, 2018:98).

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Hasil Statistik Deskriptif
Hasil  statistik  deskriptif  disajikan  dalam  Tabel  2 berikut ini:
Tabel 12 Hasil Uji Statistik Deskriptif Setelah Transformasi
Descriptive Statistics N Minimu m Maximu m Mean Std. Deviatio n Nilai Perusahaa n 36 0 -3.00 3.41 - .6784 1.29999 Kepemilik an Manajerial 36 0 .00 .83 .1130 .18038 Kepemilik an Institusion al 36 0 .00 1.00 .8570 .16186 Komisaris Independe n 36 0 -2.40 -.40 - 1.091 6 .32894 Komite Audit 36 0 .69 1.61 1.149 1 .15033 Valid N (listwise) 36 0

## Sumber: Hasil Olah SPSS Ver.26, 2022
Nilai  perusahaan  memiliki  nilai  minimum yaitu  -3,00  dan  nilai  maksimum  yaitu  3,41  dengan rata-rata  sebesar  -0,6784  dan  standar  deviasi  sebesar 1,29999 (diatas rata-rata) yang berarti bahwa sebaran data  adalah tidak merata, karena perbedaan data satu dengan yang lainnya lebih besar dari nilai rata-rata. Kepemilikan manajerial memiliki nilai minimum yaitu 0  dan  nilai  maksimum  yaitu  0,83  dengan  rata-rata sebesar  0,1130  dan  standar  deviasi  sebesar  0,18038 (diatas  rata-rata)  yang  berarti  bahwa  sebaran  data adalah  tidak  merata,  karena  perbedaan  data  satu dengan yang lainnya lebih besar dari nilai rata-rata. Kepemilikan  institusional memiliki  nilai  minimum yaitu 0 dan nilai maksimum yaitu 1 dengan rata-rata sebesar  0,8570  dan  standar  deviasi  sebesar  0,16186 (dibawah  rata-rata)  yang  berarti  bahwa  sebaran  data adalah merata.
Komisaris independen memiliki nilai minimum yaitu -2,40 dan nilai maksimum yaitu -0,40 dengan rata-rata sebesar  -1,0916  dan  standar  deviasi  sebesar  0,32894 (diatas  rata-rata)  yang  berarti  bahwa  sebaran  data adalah  tidak  merata,  karena  perbedaan  data  satu dengan yang lainnya lebih besar dari nilai rata-rata. Komite audit memiliki nilai minimum yaitu 0,69 dan nilai  maksimum  yaitu  1,61  dengan  rata-rata  sebesar 1,1491  dan  standar  deviasi  sebesar  0,15033  (diatas rata-rata) yang berarti bahwa sebaran data adalah tidak
merata,  karena  perbedaan  data  satu  dengan  yang lainnya lebih besar dari nilai rata-rata.
Hasil Uji Asumsi Klasik Hasil Uji Normalitas
Hasil uji normalitas dapat dilihat pada Tabel 1 berikut ini:
Tabel 3 Hasil Uji Normalitas Setelah Transformasi One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 360 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 1.23054113 Most Extreme Differences Absolute .046 Positive .046 Negative -.038 Test Statistic .046 Asymp. Sig. (2-tailed) .063 c

## Sumber: Hasil Olah SPSS Ver.26, 2022
Dari  Tabel  3  dapat  dilihat  bahwa  data terdistribusi normal karena mempunyai nilai Asympotic  Significance lebih  besar  dari  0,05  yaitu 0,063.

## Hasil Uji Auto Korelasi
Hasil  uji  auto  korelasi  dapat  dilihat  pada Tabel 4 berikut ini Tabel 4 Hasil Uji Auto Korelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .322 a .104 .089 1.24095 1.582
Sumber: Hasil Olah SPSS Ver.26, 2022
Berdasarkan Tabel 4 diketahui nilai Durbin- Watson (DW) sebesar 1,582 dan terletak di antara  -2 sampai +2 yang berarti tidak terdapat auto korelasi.

## Hasil Uji Koefisien Determinasi
Hasil  uji  koefisien  determinasi  dapat  dilihat pada Tabel 6 berikut ini:
Tabel 5 Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate 1 .322 a .104 .089 1.24095
Sumber: Hasil Olah SPSS Ver.26, 2022
Berdasarkan  Tabel  5  dapat  dilihat  bahwa nilai  koefisien  determinasi  ( R  Square )  sebesar  0,104 atau  10,4%.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  10,4% variabel  nilai  perusahaan  dijelaskan  oleh  variabel
Vol. 3 No.1 Maret 2023 Hal. 119-125 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v3i1.579
independen yang digunakan dalam penelitian ini yaitu green accounting , kepemilikan manajerial, kepemilikan  institusional,  komisaris  independen, komite  audit,  dan  profitabilitas.  Sedangkan  sisanya 89,6% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak masuk dalam penelitian ini.
Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial  Terhadap  Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil uji t, kepemilikan manajerial memiliki nilai signifikansi 0,015 atau nilai signifikansi  <  0,05  maka  dapat  disimpulkan kepemilikan  manajerial berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan pertambangan  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia, Phillipine Stock Exchange, dan Hanoi Stock Exchange tahun  2016-2020.  Temuan  hasil  penelitian  juga didapatkan  bahwa  nilai  koefisien  kepemilikan manajerial (β 2 ) bertanda positif, artinya semakin tinggi kepemilikan  manajerial  maka  semakin  tinggi  nilai perusahaan.
Kepemilikan  manajerial  berpengaruh  positif terhadap  nilai  perusahaan.  Manajer  yang  juga bertindak  sebagai  pemegang  saham  akan  lebih memikirkan  dan  merasakan  dampak  dari  setiap keputusan yang diambil. Kepemilikan manajerial akan menyatukan  kepentingan  manajer  dan  pemegang saham  serta  mendorong  manajer  lebih  berhati-hati dalam  pengambilan  keputusan  karena  mereka  akan memperoleh  manfaat  dari  setiap  keputusan  maupun kerugian dari keputusan yang salah sehingga manajer tidak  akan  mengambil  keputusan  yang  merugikan perusahaan. Oleh karena itu, investor akan tertarik dan percaya  kepada  perusahaan  untuk  menanamkan modalnya  sehingga  terjadi  pergerakan  harga  saham yang meningkatkan nilai perusahaan.
Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil uji t, kepemilikan institusional memiliki  nilai  signifikansi  0,000  atau nilai  signifikansi  <  0,05  maka  artinya  kepemilikan institusional berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan  pada  perusahaan  pertambangan  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia, Phillipine  Stock  Exchange, dan Hanoi Stock Exchange tahun 2016-2020. Temuan hasil penelitian juga didapatkan bahwa nilai koefisien kepemilikan institusional (β 3 ) bertanda positif, artinya semakin  tinggi  kepemilikan  institusional  maka semakin tinggi nilai perusahaan.
Hasil penelitian ini sejalan dengan teori yang ada di mana pihak institusi yang memiliki saham pada perusahaan  dapat  melakukukan monitoring terhadap kinerja  manajer,  karena  jumlah  dana  investasi  dari pihak institusi biasanya bernilai tinggi sehingga dalam
pengambilan keputusan manajer selalu mempertimbangkan dampak yang akan diterima oleh pemilik  saham  institusi.  Adanya  kepemilikan institusional  dapat  bertindak  sebagai  pencegahan terhadap  pemborosan  dan  manipulasi  laba  yang dilakukan oleh manajemen serta membantu transparansi dalam pengungkapan laporan perusahaan.  Semakin  besar  nilai  kepemilikan institusional  maka  semakin  kuat  kontrol  terhadap perusahaan  sehingga  manajemen  akan  bertindak sesuai dengan tujuan perusahaan yang pada akhirnya akan meningkatkan nilai perusahaan.

## Pengaruh  Komisaris  Independen  Terhadap  Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil uji t, komisaris independen memiliki nilai signifikansi 0,011 atau nilai signifikansi <  0,05  artinya  komisaris  independen  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan pertambangan  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia, Phillipine Stock Exchange , dan Hanoi Stock Exchange tahun 2016-2020. Temuan hasil penelitian didapatkan bahwa  nilai  koefisien  komisaris  independen  (β 4 ) bertanda  negatif,  artinya  semakin  tinggi  proporsi komisaris  independen  maka  semakin  rendah  nilai perusahaan.
Komisaris  independen  berpengaruh  negatif terhadap  nilai  perusahaan.  Semakin  tinggi  komisaris independen  maka  semakin  rendah  nilai  perusahaan, begitu sebaliknya. Komisaris independen yang berasal dari  luar  perusahaan  tidak  mengetahui  secara mendalam tentang perusahaan dan tidak berfokus pada perusahaan sehingga pengawasan terhadap perusahaan  dapat  menjadi  kurang  maksimal.  Selain itu,  jumlah  komisaris  independen  yang  banyak  akan memunculkan berbagai sudut pandang dan pemikiran dalam  pengambilan  keputusan  yang  berpotensi menimbulkan  konflik  serta  menurunkan  kualitas pengambilan  keputusan.  Hal  tersebut  akan  menjadi sinyal  negatif  bagi  investor  sehingga  investor  dapat menarik  sahamnya  dan  berakibat  pada  harga  saham yang turun diikuti dengan nilai perusahaan yang turun. Pengaruh Komite Audit Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil uji t, komite audit memiliki nilai  signifikansi  0,191  atau  nilai  signifikansi  >  0,05 maka  dapat  disimpulkan  komite  audit tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan  pertambangan  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia, Phillipine  Stock  Exchange, dan Hanoi Stock Exchange tahun 2016-2020.
Penelitian  ini  menunjukkan  komite  audit tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  yang berarti  bahwa  kenaikan  atau  penurunan  komite  audit tidak  mampu  berpengaruh  terhadap  kenaikan  atau
Vol. 3 No.1 Maret 2023 Hal. 119-125 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v3i1.579
penurunan  nilai  perusahaan.  Pembentukan  komite audit  dapat  didasari  pada  pemenuhan  kewajiban terhadap  peraturan  perusahaan.  Seluruh  perusahaan yang  menjadi  sampel  dalam  penelitian  ini  memiliki komite audit dengan jumlah yang hampir sama secara keseluruhan  yang  memungkinkan  bahwa  perusahaan hanya  membentuk  komite  audit  semata-mata  untuk pemenuhan  regulasi.  Adanya  komite  audit  tidak memberikan jaminan bahwa kinerja perusahaan akan semakin baik sehingga investor menganggap keberadaan  komite  audit  tidak  menjadi  faktor pertimbangan dalam menilai sebuah perusahaan.

## KESIMPULAN
Hasil  penelitian  ini  maka  dapat  ditarik  kesimpulan bahwa  variabel  kepemilikan  manajerial,  kepemilikan institusional, dan komisaris independent berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  pertambangan terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia, Phillipine  Stock Exchange , dan Hanoi Stock Exchange periode 2016- 2020.  Namun  untuk  komite  audit  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  pertambangan terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia, Phillipine  Stock Exchange , dan Hanoi Stock Exchange periode 2016- 2020.

## DAFTAR PUSTAKA
Brigham  dan  Houston,  2010.  Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan Buku 1 (Edisi 11). Salemba Empat. Jakarta.
Gao, Y., & Han, K. S. (2020). Managerial overconfidence, CSR and firm  value. Asia-Pacific  Journal  of  Accounting  and
Economics , 00 (00), 1–19. https://doi.org/10.1080/16081625.2020.1830558
Ghozali,  Imam.  (2018). Aplikasi  Analisis  Multivariete  dengan Program  IBM  SPSS  25  Edisi  Sembilan .  Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ifada,  L.  M.,  Fuad,  K.,  &  Kartikasari,  L.  (2021). Managerial ownership and firm value : The role of corporate social responsibility .
Kartika, S., & Utami, W. (2019). Effect of Corporate Governance Mechanisms on Financial Performance and Firm Value with  Green  Accounting  Disclosure  as  Moderating Variables. Research Journal of Finance and Accounting , 150–158. https://doi.org/10.7176/rjfa/10-24-16. Latupono,  Siti  Sapia.  2015.  Pengaruh Corporate  Social Responsibility Terhadap  Nilai  Perusahaan:  Good Corporate Governance Variabel Moderating, Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi Vol. 4 No. 8 (2015).
Mahendra,  Alfredo.  2012.  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  terhadap Nilai  Perusahaan  (kebijakan  Dividen  Sebagai  Variabel Moderating)  Pada  Perusahaan  Manufaktur  di  BEI Universitas  Udayana.  Jurnal  Manajemen,  Strategi Bisnis, dan Kewirausahaan Vol. 6, No. 2 Agustus 2012. Mariani,  Wayan  Eny  2014.  Kemampuan Good  Corporate Governance Dan Csr memoderasi Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas,  Dan  Profitabilitas  Pada  Nilai  Perusahaan, E-Jurnal  Ekonomi  dan  Bisnis Universitas  Udayana  5.9 (2016): 2801-2836.
Mukhtaruddin,  Relasari,  &  Felmania,  M.  (2014).  Good  Corporate
Governance Mechanism , Corporate Social
Responsibility  Disclosure  on  Firm  Value :  Empirical Study on Listed Company in Indonesia Stock Exchange. International Journal of Finance & Accounting Studies ,
2 (1), 1–10. https://doi.org/10.7575/aiac.ijfas.v.2n.1p.1 Nugroho, W. C., & Agutia, D. (2017). Corporate Governance, Tax Aviodance, and Firm Value. AFEBI Accounting Review ,
02 (2), 15–29.
Permanasari, Wien Ika, 2010. Pengaruh Kepemilikan Manajemen, Kepemilikan  Institusional,  dan Corporate  Social Responsibility terhadap  Nilai  Perusahaan.  skripsi fakultas ekonomi Universitas Diponogoro.
Permanasari, Wien Ika, 2010. Pengaruh Kepemilikan Manajemen,
Kepemilikan  Institusional,  dan Corporate  Social Responsibility terhadap  Nilai  Perusahaan.  skripsi fakultas ekonomi universitas Diponegoro.
Putri, S. K., & Maksum, A. (2020). Determinants of firm value and earnings  management  in  Indonesian  sharia  stock companies. International  Journal  of  Innovation, Creativity and Change , 13 (6), 305–324.
Ratnawati,  V.,  S.,  A.,  Freddy,  D.,  &  Wahyuni,  N.  (2018).  The Impact of Institutional Ownership and a Firm’s Size on Firm Value: Tax  Avoidance  as  a  Moderating  Variable. GATR  Journal  of  Finance  and  Banking  Review , 3 (1),
01–08. https://doi.org/10.35609/jfbr.2018.3.1(1).
Retno M., Reny Dyah dan Denies Priantinah. 2012. Pengaruh Good Corporate  Governance  dan  Pengungkapan  Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Periode  2007-2010),  Jurnal  Nominal,  Vol.  1 No. 1.
Santoso,  A.,  2017.  The  Effect  of  Good  Corporate  Governance  on Company  Value  with  Financial  Performance  as  an Intervening  Variable.  In  Proceedings  of  the  National Seminar  and  Call  Paper  for  Economics  and  Business (SNAPER-EBIS) (Vol. 1, No. 1, pp. 67-77).
Subanidja, S., Rajasa, A., Suharto, E., & Atmanto, J. D. (2016). The Determinants  of  Firm  Value:  The  Role  of  Earnings Management  and  Good  Corporate  Governance. Corporate  Ownership  and  Control , 13 (4),  609–615. https://doi.org/10.22495/cocv13i4c4p7