349 Resha Nofrita dan Nurzi Sebrina: Pengaruh Book Difference…
Pengaruh Book Tax Difference Terhadap Persistensi
Laba dan Akrual (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI Tahun 2009-2012)
Resha Nofrita
(Alumni Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi UNP)
Nurzi Sebrina
(Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi UNP, E-mail: nurzi_sebrina@yahoo.com)

## Abstract
This research was aimed to examine and find out empirical evidence of  the influence of book tax difference on earning persistence and accrual. Sample used in which cause by this research was manufacturing firm listed in Indonesian Stock Exchange (BEI) during period 2009-2012. Total sample was 46 companies and the data was collected  using  purposive  sampling  method.  The  analysis  of  this  research  was  panel  regression  analysis.  The result showed that 1) firm with large positive (negative) book tax difference have less earning persistence than small  book  tax  difference,  2)  firm  with  large  positive  (negative)  book  tax  difference  do  not  have  less  accrual persistence than small book tax difference
Keywords : book tax difference, earning persistence, acrual

## 1.  Pendahuluan
Laporan  keuangan  merupakan  salah satu sumber informasi yang dapat digunakan  sebagai  dasar  dalam  pengam- bilan  keputusan  bagi user .  Oleh  sebab  itu laporan  keuangan  harus  dapat  dimengerti dan  dipahami  oleh  semua  pihak  yang membutuhkan. Salah satu informasi dalam laporan  keuangan  yang  menjadi  pusat perhatian  bagi  para  pengguna  adala  laba, karena  laba  merupakan  informasi  kinerja yang  penting  dalam  mengambil  keputusan ekonomi user atau stakeholder.
Tingkat ketepatan dan kualitas kepu- tusan stakeholder sangat  dipengaruhi  oleh validitas  dan  kualitas  informasi  yang disajikan dalam laporan keuangan (Sulistyanto,  2008:105).  Relevan  dan handal  adalah  dua  kualitas  utama  yang membuat  informasi  akuntansi  berguna untuk  pengambilan  keputusan  (SFAC  No 2,  2008:3).  Informasi  akuntansi  dikatakan relevan saat informasi mampu untuk mem- pengaruhi keputusan, dan dikatakan handal apabila  dapat  dipercaya  dan  menyebabkan pemakai bergantung pada informasi tersebut. Kedua aspek tersebut menggambarkan  laporan  keuangan  yang berkualitas.
Selain  itu,  informasi  laba  yang berkualitas  adalah  laba  yang  dapat  men- cerminkan  keberlanjutan  laba  di  masa depan,  yang  ditentukan  oleh  komponen akrual  dan  aliran  kasnya.  Penman  (2001) dalam Wijayanti (2006:2) mengungkapkan laba  yang  berkualitas  dapat  menunjukkan kesinambungan  laba.  Persistensi  laba sering  digunakan  sebagai  ukuran  kualitas laba,  karena  persistensi  laba  merupakan salah  satu  unsur  nilai  prediktif  laba  dalam karakter  relevan,  dimana  informasi  harus mampu membuat perbedaan dalam pengambilan  keputusan  dengan  membantu pengguna  untuk  melakukan  prediksi  dari masa lalu, sekarang dan untuk masa depan. Hal ini terdapat dalam SFAC No. 2. Persistensi  laba  merupakan  laba akuntansi yang diharapkan di masa menda- tang  ( expected  future  earning )  yang tercermin  pada  laba  tahun  berjalan (Penman,  2001 dalam  Martani,  2010:206). Laba  yang  persisten  cenderung  stabil  dan tidak  terlalu  berfluktuasi  disetiap  periode- nya.  Bila  perusahaan  melaporkan  laba dengan  kenaikan  atau  penurunan  yang signifikan tanpa keterangan yang memadai,  maka  para  pengguna  laporan keuangan  harus  lebih  cermat.  Hal  ini
karena dicurigai manajemen telah merekayasa laba, dan kemungkinan informasi  yang  terkandung  dalam  laba tersebut tidak berkualitas tinggi serta tidak menunjukkan keadaan yang sebenarnya.
Laporan  keuangan  disajikan  berda- sarkan  prinsip  akuntansi  berterima  umum atau  Standar  Akuntansi  Keuangan  (SAK) yang berpedoman pada rerangka konseptual,  diantaranya  mengatur  tentang asumsi  dasar  penyusunan  dan  penyajian laporan  keuangan.  Asumsi  dasar  dalam penyajian  laporan  keuangan  salah  satunya adalah  dengan  menggunakan  dasar  akrual (kecuali  untuk  informasi  arus  kas).  Dalam basis akrual, seluruh transaksi yang terjadi pada perusahaan dicatat berdasarkan kejadiannya meski kas belum diterima atau dikeluarkan.  Berbeda  dengan  basis  kas yang  hanya  mengakui  pendapatan  dan beban  saat  penerimaan/pengeluaran  kas. Sehingga  terdapat  dua  komponen  dalam laba  sekarang,  yaitu  komponen  akrual  dan komponen kas yang dapat digunakan untuk tujuan  memprediksi  laba  masa  depan (Sloan, 1996:289).
Laba  yang dihasilkan perusahaan ju- ga  digunakan  untuk  menghitung  pajak terutang.  Perbedaan  SAK  dan  UU  Pajak menyebabkan  perbedaan  penghitungan laba menurut akuntansi dan fiskal, perbedaan  ini  biasa  disebut  dengan book tax difference . Dalam menghitung penghasilan  kena  pajak  (PKP)  untuk menentukan pajak terutang  tahun berjalan, perusahaan  melakukan  koreksi  fiskal  dari laba akuntansi.
Berdasarkan  penyebabnya, book  tax difference dikelompokkan  menjadi  perbe- daan  tetap  dan  perbedaan  sementara (Resmi, 2009:395). Perbedaan tetap terjadi karena  transaksi  pendapatan  dan  beban diakui  menurut  akuntansi  dan  tidak  diakui menurut  fiskal  atau  sebaliknya,  dan  tidak ada  konsekuensi  pajak  yang  ditangguhkan yang  harus  diakui  (Kieso,  2008:16). Sedangkan  perbedaan  sementara  terjadi karena perbedaan waktu pengakuan penghasilan  dan  biaya  dalam  menghitung laba, akibatnya akan menghasilkan jumlah
kena  pajak  yang  akan  memperbesar  laba kena  pajak  ditahun  mendatang.  Akibatnya perusahaan  harus  mencatat  utang  pajak tangguhan  dan  mengakui  beban  pajak tangguhan,  atau  jumlah  yang  dapat dikurangkan  untuk  memperkecil laba kena pajak ditahun mendatang, sehingga perusahaan  harus  mencatat  aset  pajak tangguhan  dan  mengakui  manfaat  pajak tangguhan (Kieso, 2008:14).
Book  tax  difference dapat  memberi informasi  tentang  kualitas  laba  periode sekarang (Hanlon, 2005:138). Saat perusahaan  melaporkan  peningkatan  laba walaupun  hanya  dengan  sedikit  pening- katan,  rata-rata  mempunyai  beban  pajak tangguhan  yang  lebih  besar  (saat  laba menurut akuntansi besar dari laba menurut fiskal)  jika  dibandingkan  perusahaan dengan  sedikit  penurunan  laba,  dan  beban pajak tangguhan dapat memberikan informasi  tentang  aktivitas  manajemen laba  oleh  perusahaan  (Philips  et  al,  2003 dalam  Hanlon,  2005:138),  yaitu  dengan mengakui  pendapatan  lebih  awal  dan menunda  pengakuan  biaya  untuk  tujuan pelaporan keuangan.
Perusahaan  dengan  perbedaan  besar antara  laba  akuntansi  dengan  laba  fiskal menunjukkan indikasi mempunyai kualitas laba yang rendah (Joos et al. (2000) dalam Hanlon  (2005:143).  Karena  dengan book tax  difference dapat  diketahui  adanya rekayasa manajerial yang tentunya berpengaruh  terhadap  kualitas  informasi yang  terkandung  dalam  laba.  Apabila  laba yang  disajikan  diduga  sebagai  hasil rekayasa  manajemen,  maka  kualitas  laba rendah.  Artinya book  tax  difference dapat mempengaruhi  persistensi  laba  dan  meng- indikasi kualitas laba.
Pemikiran  di  atas  muncul  karena dalam penghitungan laba akuntansi bersifat subjektif,  dapat  memilih  metode,  estimasi dan  kebijakan  akuntansi  yang  digunakan sehingga  manajemen  dapat  mengelola laba.  Sementara  penghitungan  laba  menu- rut  pajak  yang  berdasarkan  UU  Pajak mempunyai  batas  yang  lebih  ketat  dan peraturan  pajak  tidak  memberkan  banyak
kebebasan bagi manajemen untuk memilih prosedur akuntansi dalam pelaporan pajaknya,  sehingga book  tax  difference dapat memberikan  informasi tentang pilihan  manajemen  dalam  proses  akrual (Hanlon, 2005:137).
Book  tax  difference dapat  menun- jukkan  pilihan  manajemen  dalam  proses akrual, yaitu dengan memanfaatkan keleluasaan dalam estimasi dan pemakaian standar akuntansi. Komponen akrual dalam laporan keuangan rawan untuk direkayasa, dengan  atau  tanpa  melanggar  prinsip akuntansi  yang  berterima  umum.  Hal  ini dilakukan  untuk  memenuhi  kebutuhan tertentu  oleh  pencatat  transaksi  dan penyusun  laporan  keuangan.  Dengan menggunakan komponen akrual khususnya pendapatan  dan  biaya,  perusahaan  dapat mengatur  besar  kecilnya  laba  dalam  satu periode  tertentu  (Sulistiyanto,  2008:162). Jadi laba yang disajikan tidak mencerminkan keadaan sesungguhnya dari perusahaan.
Perbedaan  antara  laba  akuntansi  dan laba  fiskal,  dengan  laba  akuntansi  yang mengandung  komponen  kas  dan  akrual, memiliki  persistensi  komponen  akrual yang  rendah  dibandingkan  komponen  kas (Sloan, 1996:290). Karena transaksi akrual diatur  dengan  memanfaatkan  kebebasan dalam menentukan nilai estimasi (Sulistiyanto, 2008:17), akrual juga bersifat transitory yang hanya berpengaruh pada  periode  tertentu  dan  cenderung  tidak berulang.  Jadi,  karena book  tax  difference dapat  menunjukkan  kebebasan  dalam proses  akrual,  maka  perusahaan  dengan perbedaan  laba  akuntansi  dan  laba  fiskal yang  besar,  akan  mempunyai  persistensi akrual yang rendah dibandingkan perusahaan dengan perbedaan kecil.
Sejumlah  penelitian  telah  dilakukan untuk  mengetahui  pengaruh book  tax difference terhadap  persistensi  laba  dan akrual.  Penelitian  Hanlon  (2005)  di Amerika  Serikat  menunjukkan  perusahaan dengan large book tax difference mempunyai  laba  yang  kurang  persisten dibandingkan small  book  tax  difference ,
dan perusahaan dengan large positive book tax  difference memiliki  komponen  akrual dari  laba  yang  kurang  persisten  dibanding small  book  tax  difference .  Wijayanti (2006)  menemukan  perusahaan  dengan large positive (negative) book tax difference mempunyai  persistensi  laba yang lebih rendah dibandingkan perusahaan dengan small book tax difference, yang disebabkan oleh kebijakan dalam proses akrual.
Penelitian Martani (2010) menunjuk- kan  bahwa book  tax  differrence secara signifikan  berpengaruh  negatif  terhadap persistensi  laba.  Sementara  penelitian Mulyani  (2012)  membuktikan  perusahaan dengan large  positive  (negative) book  tax difference mempunyai  persistensi  yang tidak  lebih  rendah  dibandingkan  dengan small  book  tax  difference. Dan  penelitian lain  yang  menentang book  tax  difference dapat  mencerminkan  persistensi  laba karena book tax difference dapat dihasilkan melalui tax  planning. Penelitian  Sloan (1996)  membuktikan  bahwa  pentingnya komponen  akrual  dan  aliran  kas  dari  laba sekarang  untuk  dapat  memprediksi  laba dimasa  depan,  dimana  komponen  akrual memiliki  persistensi  yang  lebih  rendah dibanding komponen kas.
Dalam penelitian ini hanya memfokuskan book  tax  difference pada perbedaan sementara sesuai dengan penelitian  Hanlon  (2005),  karena  perbe- daan tetap hanya berpengaruh pada periode terjadinya  saja  dan  tidak  berkaitan  dengan proses  akrual,  selain  itu  perbedaan  tetap juga tidak menimbulkan konsekuensi pajak dimasa  mendatang.  Untuk  perbedaan sementara  dalam  penelitian  ini, book  tax difference dibagi  atas  perbedaan  besar positif  ( large  positive  book  tax  difference ) yaitu  saat  laba  menurut  akuntansi  lebih besar  dari  laba  fiskal,  perbedaan  besar negatif ( large negative book tax difference ) yaitu  saat  laba  menurut  akuntansi  lebih kecil  dari  laba  fiskal,  terhadap  persistensi laba  dan  akrual.  Tujuan  penelitian  ini adalah  untuk  mendapatkan  bukti  empiris mengenai  pengaruh book  tax  difference
terhadap  persistensi  laba  dan  persistensi akrual

## 2.  Telaah  Literatur  Dan  Perumusan Hipotesis
2.1  Laporan  Keuangan  Komersial  dan Laporan Keuangan Fiskal
Laporan  Keuangan  secara  umum memiliki tujuan untuk memberikan informasi  tentang  posisi  keuangan,  kinerja dan arus kas suatu entitas yang bermanfaat bagi  beragam  pengguna  laporan  dalam membuat  keputusan  ekonomi.  Laporan keuangan komersial ditujukan untuk menilai  kinerja  ekonomi  dan  keadaan finansial  dari  sektor  swasta,  sedangkan laporan  keuangan  fiskal  lebih  ditujukan untuk menghitung pajak (Resmi, 2009:391).
Laporan keuangan komersial disusun dengan  menggunakan  standar  akuntansi, dan  laporan  keuangan  fiskal  disusun berdasarkan Undang-Undang Pajak. Perbedaan ini membuat perbedaan penghitungan  laba  atau  rugi  dalam  suatu entitas.  Jika  suatu  entitas  harus  menyusun dua laporan tentu tidak efisien, maka untuk menjembatani perbedaan kepentingan dalam  penyusunan  laporan  keuangan komersial  dan  fiskal  dan  untuk  tujuan efisiensi,  maka  lebih  dimungkinkan  untuk menerapkan  pendekatan  yang  kedua, perusahaan  hanya  melakukan  pembukuan menurut  akuntansi  komersial  dan  di- lakukan  rekonsiliasi  untuk  menyusun laporan keuangan fiskal.

## 2.2 Kualitas Laporan Keuangan
Pada  prinsipnya  pengertian  kualitas laporan  keuangan  dapat  dipandang  dalam dua  sudut  pandang,  berkaitan  dengan kinerja  yang  tercermin  dalam  laba  dan kinerja  dalam  pasar  modal  (Fanani, 2009:21).  Pandangan  pertama  menyatakan bahwa  kualitas  laporan  keuangan  dapat tercermin  melalui  kemampuan  perusahaan dalam  menghasilkan  laba  dalam  tahun berjalan,  dan  laba  yang  berkualitas  tinggi adalah  laba  yang  berkesinambungan. Sementara  pandangan  kedua  menyatakan
bahwa kualitas laporan keuangan berkaitan dengan kinerja pasar modal, yang terwujud dalam bentuk imbalan.
Kualitas  laporan  keuangan  berkaitan erat  dengan  kinerja  perusahaan  dalam menghasilkan  laba.  Pelaporan  keuangan dikatakan  berkualitas  apabila  laba  yang dihasilkan perusahaan pada tahun sekarang memiliki  nilai  yang  dapat  dijadikan sebagai prediksi untuk menilai laba dimasa depan. Sejalan dengan karakteristik laporan  keuangan  dalam  kategori  relevan yaitu  mengandung  nilai  umpan  balik  dan prediksi.  Umpan  balik  dapat  berupa prediksi,  pembenaran,  atau  penolakan terhadap  harapan  yang  telah  dibuat sebelumya (Soemarso, 2004:363).
Kualitas  laporan  keuangan  berkaitan dengan  kinerja  saham  di  pasar  modal, hubungan  yang  semakin  kuat  antara  laba dan imbalan pasar menunjukkan informasi pelaporan  keuangan  tersebut  berkualitas. Bila informasi yang terdapat dalam laporan keuangan  yang  disajikan  direspon  cepat dan baik oleh pasar, sesuai dengan prediksi yang telah dibuat sebelumnya, maka dapat dikatakan  laporan  keuangan  berkualitas. Dengan demikian kualitas laporan keuangan  dapat  dianalisis  dalam  dua pandangan, yaitu kualitas laporan keuangan  yang  berkaitan  dengan  laba  itu sendiri dan kualitas laporan keuangan yang berkaitan dengan imbalan saham.

## 2.3 Kualitas Laba
Laba  merupakan  selisih  pengukuran pendapatan  dan  biaya  secara  akrual. Perekayasa akuntansi mengharapkan bahwa  laba  itu  bermanfaat  bagi  para pemakai  laporan  keuangan  khususnya investor  dan  kreditor.  Pendefinisan  laba lebih bermakna sebagai pengukur kembalian  atas  investasi  daripada  sekadar perubahan  kas  (Soewarjono,  2005:  456). Kualitas  laba  adalah  kemampuan  laba dalam laporan keuangan untuk menjelaskan kondisi  laba perusahaan  yang sesungguhnya  sekaligus  digunakan  dalam memprediksi  laba  masa  depan  (Bellovary, 2005).
Laba  merupakan  salah  satu  sumber informasi  dalam  laporan  keuangan  yang mendapat  banyak  perhatian.  Laba  sering digunakan sebagai pertimbangan dalam pe- ngambilan  keputusan  oleh  para  pengguna laporan  keuangan,  apabila  laba  yang disajikan  tidak  dapat  diandalkan  maka keputusan  para  pengguna  yang  didasarkan pada  informasi  dalam  laporan  keuangan juga tidak akan tepat.
Laba  mendapat  perhatian  dari  pihak eksternal,  maka  diharapkan  laba  yang dilaporkan  oleh  perusahaan  adalah  laba yang berkualitas, yaitu laba akuntansi yang memiliki  sedikit  atau  tidak  mengandung gangguan  persepsian  dan  mencerminkan kinerja  perusahaan  yang  sesungguhnya. Karena semakin besar gangguan persepsian  yang  terkandung  dalam  laba akuntansi  maka  semakin  rendah  kualitas laba akuntansi.

## 2.4 Persistensi Laba
Persistensi  laba  merupakan  laba akuntansi yang diharapkan dimasa mendatang  ( expected  future  earning )  yang tercermin  pada  laba  tahun  berjalan (Penman, 2001 dalam  Martani,  2010:206). Semakin tinggi kemungkinan laba akuntansi  di  masa  depan  yang  tercermin dari  laba  tahun  berjalan,  maka  semakin tinggi  pula  persistensi  laba  tersebut (Martani, 2010:208).
Informasi  yang  berkaitan  dengan persistensi  laba  dapat  digunakan  oleh investor  dalam  menentukan  kualitas  laba dan  nilai  perusahaan,  yang  nantinya  akan berpengaruh  terhadap  kualitas  keputusan. Standar Akuntansi Keuangan (SAK) menetapkan  kriteria  yang  harus  dimiliki informasi  akuntansi  agar  dapat  berguna dalam pengambilan keputusan, yaitu relevan  dan  reliabel.  Informasi  akuntansi dikatakan relevan apabila dapat mempengaruhi keputusan dengan menguatkan  atau  mengubah  pengharapan para  pengambil  keputusan,  dan  reliabel apabila  dapat  dipercaya  dan  menyebabkan pemakai informasi bergantung pada informasi tersebut (SFAC No 2, 2008).
Persistensi  laba  merupakan  salah satu  komponen  nilai  prediksi  laba  dalam karakter  relevan  kualitas  laba.  Laba dikatakan persisten ketika laba periode saat ini  mempunyai  nilai  prediksi  yang  dapat digunakan  untuk  memprediksi  laba  tahun depan,  dimana  adanya  kesinambungan laba,  yaitu  laba  yang  cenderung  stabil  dan tidak terlalu berfluktuasi.
Persistensi  laba  ditentukan  oleh  2 komponen yang terkadung dalam laba saat ini,  yaitu komponen akrual  dan  komponen arus kas yang mewakili sifat transitori dan permanen laba (Martani, 2010:208). Komponen  kas  adalah  laba  yang  diakui secara  akuntansi  dan  terdapat  aliran  kas secara  fisik,  sedangkan  komponen  akrual adalah laba yang dihasilkan dari kebijakan akuntansi  untuk  mengakui  transaksi  tanpa aliran kas (Toha).
Komponen  akrual  dan  aliran  kas yang  terkandung  dalam  laba,  mempunyai tingkat persistensi yang berbeda. Komponen  akrual  berasal  dari  kegiatan transitory atau  cenderung  tidak  berulang, dan  komponen  kas  cenderung  lebih  stabil dan  berulang.  Sehingga  untuk  meng- hasilkan  prediksi  laba  yang  akurat  kedua komponen ini harus dipisah.
Persistensi  laba  dapat  diukur  dengan menghubungkan antara laba periode sekarang  dan  laba  periode  mendatang. Hubungan ini memfokuskan pada koefisien dari regresi laba periode sekarang  terhadap  laba  periode  masa depan,  yang  dapat  dilihat  dari  koefisien regresi antara laba sekarang dan laba masa depan.

## 2.5 Persistensi Akrual
Sejalan  dengan  konvergensi  IFRS tahun  2009,  DSAK-IAI  mengeluarkan PSAK  1  tentang  penyajian  laporan keuangan  (revisi  2009),  bahwa  suatu entitas  menyusun  laporan  keuangannya dengan menggunakan dasar akrual akuntansi kecuali untuk informasi arus kas. Konsekuensi  dari  prinsip  akrual  ini  akan ada  dua  komponen  dalam  pelaporan  laba, yaitu komponen kas dan komponen akrual.
Akuntansi  berbasis  akrual  mem- berikan  informasi  yang  lebih  baik,  dalam pengukuran  kinerja,  daripada  laporan keuangan  yang  berbasis  kas.  Karena  pada laporan  berbasis  akrual  mencatat  transaksi sesuai  dengan  kejadiannya  (segala  upaya yang sudah dilakukan dan  segala manfaat yang sudah diperoleh) tanpa mempertimbangkan kas. Sehingga pencatatan  kinerja  dapat  dicatat  pada periode yang tepat sesuai kejadiannya.
Namun  komponen  akrual  mengan- dung  diskresi  memungkinkan  manajemen melakukan  intervensi  dalam  kebijakan akuntansinya.  Komponen  akrual  dalam laba  terdiri  dari  2  komponen  utama,  yaitu discretionary accrual dan non- discretionary accrual . Discretionary accrual berarti  memanfaatkan  kebebasan dan  keleluasaan  dalam  estimasi  dan pemakaian standar akuntansi, dan nondiscretionary    accrual berarti  akrual diperoleh  dengan  cara  alamiah  dari  dasar pencatatan akrual dengan mengikuti standar akuntansi (Sulistyanto, 2008:164).
Pelaksanaan  prinsip  akrual  melibat- kan kegiatan estimasi, alokasi dan keputusan manajemen lainnya yang
bersifat subjektif. Kualitas laba dipengaruhi  salah  satunya  oleh  metode akuntansi  yang  digunakan  (Subramanyam dan Wild, 2009). Hanya dengan mengganti metode  dan  prosedur  akuntansi  tertentu, mengubah  nilai  estimasi  yang  dipakai, besar  kecilnya  komponen  dalam  laporan keuangan  dapat  diatur  sesuai  dengan keinginan
manajer perusahaan
(Sulistyanto,
2008:33). Estimasi
manajemen  bisa  salah  dan  tidak  lengkap, manajer menggunakan pilihan dalam akun- tansi  untuk  memanipulasi  dan  mem- percantik laporan keuangan yang menyebabkan distorsi atau  penyimpangan informasi  akuntansi  dari  ekonomi  yang mendasarinya,  karena  gagal  menangkap relitas  ekonomi  (Subramanyam  dan  Wild, 2009).
Dengan  kelemahan  akrual  yang rawan  untuk  direkayasa,  maka  komponen akrual  yang  terkandung  dalam  laba
sekarang diperkirakan memiliki persistensi yang rendah dibandingkan dengan komponen  kas.  Karena  komponen  kas lebih  sulit  untuk  direkayasa  sebab  harus disertai  bukti  berupa  kas  atau  setara  kas dalam  jumlah  yang  sama  dan  secara  fisik ada. Lain halnya dengan komponen akrual, transaksi  akrual  tidak  harus  disertai  bukti sejumlah  kas  diterima/dikeluarkan,  dan selain  itu  karena  tingkat  subjektifitas  yang tinggi dalam penentuan akrual.
2.6  Perbedaan  Laba  Akuntansi  dan Laba Fiskal ( Book Tax Difference ) Rekonsiliasi  fiskal  dilakukan  karena terdapat perbedaan perhitungan, khususnya laba  menurut  akuntansi  dan  laba  menurut perpajakan atau fiskal (Resmi, 2009: 391). Laba  akuntansi  dihitung  sesuai  dengan SAK sedangkan laba fiskal dihitung sesuai dengan  Undang-Undang  Pajak.  hampir pada  semua  penghitungan  laba  komersial yang  dihasilkan  oleh  perusahaan,  untuk mendapatkan PKP harus dilakukan koreksi fiskal, karena tidak semua ketentuan dalam SAK digunakan dalam peraturan perpajakan  dan  sebaliknya  (Muljono, 2009:59).
Perbedaan  dalam  pelaporan  laba sering kali terjadi karena terdapat perbedaan  tujuan  antara  laba  akuntansi dengan laba fiskal. Laba menurut akuntansi digunakan sebagai ukuran kinerja  sedangkan  laba  menurut  fiskal ditujukan untuk menghitung pajak terutang.
Perbedaan  pengakuan  secara  akun- tansi  dan  secara  fiskal  dibedakan  atas perbedaan permanen dan temporer. Perbedaan  permanen/tetap  terjadi  karena terdapat  transaksi  pendapatan  dan  biaya yang  diakui  menurut  akuntansi  komersial dan  tidak  diakui  menurut  fiskal  (Resmi, 2009:395).  Perbedaan  sementara/temporer disebabkan  karena  adanya  perbedaan waktu  pengakuan  pendapatan  dan  biaya dalam menghitung laba (Resmi, 2009:396). Perbedaan  ini  terjadi  karena  berdasarkan ketentuan peraturan UU Perpajakan terdapat penghasilan atau biaya yang boleh
dikurangkan pada periode akuntansi terdahulu atau periode akuntansi berikutnya dari periode akuntansi sekarang. Sementara itu, komersial mengakuinya  sebagai  penghasilan  atau biaya pada periode yang bersangkutan.
Karena  adanya  koreksi  fiskal  maka besarnya  PKP  yang  dijadikan  dasar perhitungan  secara  komersial  dan  fiskal akan  dapat  berbeda.  Pebedaan  ini  akan menimbulkan  koreksi  yang  dapat  berupa koreksi positif dan koreksi negatif (Muljono, 2009:61). Koreksi positif adalah koreksi  yang  fiskal  yang  mengakibatkan adanya  pengurangan  biaya  yang  telah diakui  dalam  laporan  laba  rugi  komersial, yang  mengakibatkan  adanya  penambahan PKP.  Koreksi  negatif  adalah  koreksi  yang mengakibatkan  adanya  penambahan  biaya yang  telah  diakui  dalam  laporan  laba  rugi komersial,  yang  akan  mengakibatkan adanya pengurangan PKP.
Penelitian  ini  hanya  memfokuskan pada  perbedaan  temporer  sesuai  dengan model  penelitian  Hanlon  (2005)  dan  tidak menggunakan  perbedaan  permanen  dalam analisis  utamanya.  Karena  perbedaan  per- manen  hanya  mempengaruhi  periode terjadinya  saja  dan  tidak  mengindikasikan kualitas  laba  yang  dihubungkan  dengan proses  akrual,  dan  tidak  menimbulkan konsekuensi  adanya  penambahan  atau pengurangan  jumlah  pajak  masa  depan. Sebaliknya,  perbedaan  temporer  dapat menimbulkan  jumlah  pajak  yang  dapat ditambahkan  atau  dikurangkan  dimasa depan , yang  berhubungan  dengan  proses akrual,  sehingga  dapat  digunakan  untuk penilaian kualitas laba masa depan.
Biaya  (manfaat)  pajak  tangguhan yang  berasal  dari  perbedaan  temporer antara laba akuntansi dan laba fiskal dapat dianggap  sebagai  gangguan  persepsian dalam  laba  akuntansi  karena  2  hal. Pertama,  biaya(manfaat)  pajak  tangguhan yang  dilaporkan  dalam  laporan  laba  rugi merupakan  hasil  penerapan  dari  konsep akuntansi akrual dari pengakuan pendapatan  dan  biaya  serta  memiliki konsekuensi pajak. Kedua, biaya (manfaat)
pajak  tangguhan  yang  dilaporkan  dalam laporan  laba  rugi  merupakan  komponen transitory ,  yaitu  biaya  (manfaat)  pajak tangguhan  tersebut  tidak  terjadi  secara terus-menerus  dan  hanya  terjadi  dalam periode  tertentu  saja,  selama  perusahaan menerapkan metode dan kebijakan akuntansi  yang  berbeda  dengan  peraturan pajak (Wijayanti, 2006:9).
Perbedaan  sementara  dapat  dibagi menjadi  perbedaan  waktu  positif  dan perbedaan waktu negatif (Suandy, 2011:86).  Perbedaan  waktu  positif  terjadi saat  pengakuan  beban  untuk  akuntansi lebih  lambat  dari  pengakuan  beban  untuk pajak  atau  pengakuan  penghasilan  untuk tujuan  pajak  lebih  lambat  dari  pengakuan penghasilan untuk tujuan akuntansi. Perbedaan  waktu  negatif  terjadi  jika ketentuan  perpajakan  mengakui  beban lebih  lambat  dari  pengakuan  beban akuntansi komersial atau akuntansi mengakui  penghasilan  lebih  lambat  dari pengakuan  penghasilan  menurut  ketentuan pajak.
2.7 Positive Book Tax Difference
Positive book tax differences merupakan  selisih  antara  laba  akuntansi dengan  laba  fiskal,  dimana  laba  akuntansi lebih  besar  dari  laba  fiskal. Positive  book tax  differences terjadi  akibat  adanya perbedaan  temporer  dalam  pengakuan pendapatan  dan  beban  antara  standar akuntansi  dengan  peraturan  perpajakan, yang  menyebabkan  terjadinya  koreksi fiskal  negatif  yang  mengakibatkan  adanya penambahan biaya yang telah diakui secara akuntansi,  sehingga  akan  mengakibatkan pengurangan  PKP  (Muljono,  2009:61). Positive book tax differences akan menimbulkan  beban  pajak  tangguhan  di laporan laba rugi yang akan mengakibatkan  berkurangnya  laba  bersih, dan  kewajiban  pajak  tangguhan  ( deffered tax liabilities ) di laporan posisi keuangan.
2.8 Negative Book Tax Difference
Negative book tax differences merupakan  selisih  antara  laba  akuntansi dan  laba  fiskal,  dimana  laba  akuntansi lebih  kecil  dari  laba  fiskal. Negative  book tax  differences timbul  apabila  perbedaan temporer atau perbedaan waktu menyebabkan  terjadinya  koreksi  fiskal positif  dalam  rekonsiliasi  fiskal  yang mengakibatkan  adanya  pengurangan  biaya yang  telah  diakui  dalam  laporan  laba/rugi secara  komersial,  yang  mengakibatkan adanya penambahan PKP (Muljono,
2009:61). Negative  book  tax  differences akan menimbulkan manfaat pajak tangguh- an  di  laba  rugi  yang  akan  mengakibatkan bertambahnya laba bersih, dan aktiva pajak tangguhan di laporan posisi keuangan.

## 2.9 Perumusan Hipotesis
Laba  akuntansi  dihitung  sesuai dengan  SAK  sedangkan  laba  fiskal dihitung  sesuai  dengan  Undang-Undang Pajak, karena perbedaan dasar perhitungan tersebut  terjadi  perbedaan  antara  laba akuntansi dan laba fiskal. Dalam menghitung  PKP  koreksi  fiskal  dilakukan dari  laba  akuntansi,  tingkat  revisi  dari koreksi  ini  akan  menunjukkan  tingkat persistensi dari laba.
Book  tax  difference dapat  memberi informasi  tentang  kualitas  laba  sekarang. Dengan book tax difference dapat diketahui  adanya  rekayasa  manajerial dengan  menggunakan  kebebasan  dalam proses  akrual,  yang  tentunya  berpengaruh terhadap kualitas informasi yang terkandung  dalam  laba.  Saat  laba  diduga sebagai  hasil  rekayasa  manajemen,  tentu kualitas laba rendah karena tidak menunjukkan  keadaan  perusahaan  yang sebenarnya.  Artinya book  tax  difference dapat  mempengaruhi  persistensi  laba sebagai salah satu ukuran kualitas laba.
Penelitian  Hanlon  (2005),  Wijayanti
(2006),  Purwanti,  dan  Martani  (2010) membuktikan  bahwa  perusahaan  dengan large positive (negative) book tax difference berpengaruh  signifikan  negatif terhadap persistensi laba, artinya perusahaan dengan large positive
(negative)  book  tax  difference mempunyai laba  yang  kurang  persisten  dibanding perusahaan dengan small book tax difference .  Sedangkan  penelitian  Mulyani
(2012) membuktikan lain, bahwa perusahaan dengan large positive (negative)  book  tax  difference mempunyai persistensi  yang  tidak  lebih  rendah dibandingkan  perusahaan  dengan small book tax difference .
Perusahaan  dengan  perbedaan  laba akuntansi  dan  laba  fiskal  yang  besar, diperkirakan  memiliki  persistensi  laba yang  rendah  dibandingkan  perusahaan dengan  perbedaan  yang  kecil.  Karena pajak  tangguhan  yang  disebabkan  oleh perbedaan  temporer  dalam book  tax difference, dapat menginformasikan aktivitas manajemen dalam mengelola laba yang  berhubungan  dengan  proses  akrual. Jika  semakin  besar  perbedaan  laba akuntansi dan laba fiskal, diduga manajemen merekayasa laba dengan angka yang lebih besar, sehingga persistensi laba juga akan menjadi lebih rendah.
Dari uraian tersebut, hipotesis pertama yang diajukan adalah:
H 1: Perusahaan  dengan large  positive (negative) book tax difference mempunyai persistensi laba yang lebih rendah  dibanding  perusahaan  dengan small book tax difference .
Book  tax  difference memberikan informasi  tentang  kebebasan  manajemen dalam proses akrual. Manajemen engendalikan  transaksi  akrual  dengan menggunakan  nilai  estimasi  dilakukan manajemen agar komponen laporan keuangan sesuai dengan keinginan. Rekayasa dengan mengendalikan transaksi akrual tidak mudah untuk diketahui karena semua  pengaruh  keuangan  yang  terjadi dicatat  tanpa  bukti  fisik  dan  tidak  hanya ketika  kas  diterima/  dikeluarkan.  Saat komponen  akrual  dalam  laba  diduga sebagai  hasil  rekayasa  manajemen,  tentu komponen  akrual  ini  tidak  akan  terulang dimasa  depan  karena  bersifat transitory , yang  hanya  berpengaruh  pada  periode
terjadinya  saja  sehingga  persistensinya rendah.
Penelitian  Sloan  (1996)  membukti- kan bahwa laba sekarang yang mengandung  komponen  akrual  dan  kas persisten  untuk  memprediksi  laba  masa depan.  Penelitian  Hanlon  (2005)  dan Wijayanti  (2006)  membuktikan  bahwa perusahaan dengan large positive (negative)  book  tax  difference mempunyai persistensi  komponen  laba  akrual  yang rendah  dibandingkan  perusahaan  dengan small book tax difference .
Book tax difference yang disebabkan perbedaan  sementara,  diwakili  oleh  akun pajak tangguhan yang berhubungan dengan komponen  akrual,  diperkirakan  memiliki persistensi  yang  rendah.  Ini  berarti  pada perusahaan dengan perbedaan laba akuntansi  dan  fiskal  yang  besar  ( large positive  (negative)  book  tax  difference ) memiliki  persistensi  akrual  yang  kurang persisten  dibanding  perusahaan  dengan small book tax difference.
Berdasarkan uraian tersebut hipotesis kedua yang diajukan adalah:
H 2 : Perusahaan  dengan large  positive (negative) book tax difference mempunyai persistensi komponen akrual  yang  lebih  rendah  dibanding perusahaan  dengan small  book  tax difference.
3. Metode Penelitian Populasi penelitian ini adalah perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di BEI tahun 2009-2012.
Dengan menggunakan  metode purposive  sampling didapatkan  46  perusahaan  manufaktur yang  memenuhi  criteria  menjadi  sampel. Namun  11  perusahaan  harus  dikeluarkan dari sampel, karena merupakan data outlier yang  mempunyai  fluktuasi  laba  atau  per- gerakan naik turun laba yang terlalu tinggi tiap  tahunnya  sehingga  dapat  merancukan data  dan  hasil  yang  didapat  tidak  akan mewakili  estimasi  secara  tepat.  Dengan demikian hanya  35 perusahaan  yang dapat dimasukkan ke tahap pengolahan data .
Data dalam penelitian ini menggunakan  sumber  data  sekunder  yang diperoleh  dari  situs  resmi  BEI  yaitu www.idx.co.id .    dengan  melihat  laporan keuangan  perusahaan  sampel.  Adapun hipotesis  penelitian  diuji  dalam  2  model. Hipotesis  1  diuji  dengan  model  I sedangkan  hipotesis  2  diuji  dengan  meng- gunakan  model  II.  Model  penelitian  ini mereplikasi  dari  model  penelitian  Hanlon (2005).

## Model I
( Book  Tax  Difference Terhadap  Persis- tensi Laba)
Model 1 untuk mengestimasi persistensi  laba  akuntansi  sebelum  pajak, yaitu dengan persamaan:
PTBI t+1 = γ 0 + γ 1 PTBI t + U t+1
Keterangan: PTBI t+ 1 = laba sebelum pajak masa depan PTBI t = laba sebelum pajak γ 0 = konstanta
γ 1 = koefisien regresi
Laba  akuntansi  dikatakan  persisten saat  γ 1 >  0  atau  mendekati  1.  Jika  nilai koefisiennya bernilai negatif,
pengertiannya terbalik, nilai koefisien yang lebih tinggi menunjukkan kurang persisten, dan  nilai  koefisien  yang  lebih  rendah menunjukkan  lebih  persisten  (Fanani, 2010:112).
Model  2  merupakan  pengembangan dari model pertama, mengestimasi persistensi  laba  dengan  memasukkan tingkatan book  tax  difference, untuk pengujian perusahaan dengan large positive  (negative)  book  tax  difference terhadap persistensi laba, yaitu:
PTBI t+1 = γ 0 + γ 1 LPBTD t + γ 2 LNBTD t + γ 3 PTBI t + γ 4 PTBI t * LPBTD t + γ 5 PTBI t * LNBTD t + ε t+1
Keterangan: LPBTD t = Perbedaan besar positif
LNBTD t = Perbedaan besar negatif ε t+1 = variable lain diluar model
Dalam  persamaan  2,  γ 4 dan  γ 5 memperlihatkan  persistensi  laba  akuntansi untuk  perusahaan  dengan  LPBTD  dan LNBTD.  Jika  perusahaan  dengan  LPBTD dan LNBTD menunjukkan persistensi laba yang rendah dibanding perusahaan dengan small  BTD ,  maka  nilai    (γ 4 <  0)  (γ 5 <  0), sehingga konsisten dengan hipotesis 1.
Adapun  variabel  yang  digunakan dalam model 1 adalah:
a. Variabel Dependen (Y 1 ) Pada  model  1  dengan  variabel dependen yaitu persistensi laba. Persistensi laba  merupakan  laba  akuntansi  yang diharapkan  dimasa  mendatang  ( expected future  earning )  yang  tercermin  pada  laba tahun berjalan.
Persistensi laba diukur dengan menggunakan  koefisien  regresi  (γ 1 )  antara laba  akuntansi  sebelum  pajak  satu  periode masa depan (PTBI t+1 ) dengan laba akuntansi  sebelum  pajak  periode  sekarang (PTBI t ).  Semakin  tinggi  (mendekati  1) koefisien γ 1 menunjukkan  persistensi  laba yang  dihasilkan  tinggi,  sebaliknya  jika nilai koefisiennya mendekati nol, persistensi  labanya  rendah.  Jika  nilai koefisiennya negatif, maka berarti kebalikannya.
Penghitungan persistensi
laba sebelum  pajak  menggunakan  persamaan seperti  dalam  penelitian  Hanlon  (2005), yaitu:
PTBI t+1 = γ 0 + γ 1 PTBI t + U t+1
Keterangan: PTBI t+1 =  laba  sebelum  pajak  masa depan
γ 0 = konstanta γ 1 = koefisien regresi PTBI t = laba sebelum pajak
b. Variabel Independen (X)
Variabel  independen  pada  model  1 adalah  perbedaan  laba  akuntansi  dan  laba fiskal  ( book  tax  difference ),  yang  dibagi dalam  3  sub  sampel,  yaitu Large  Positive Book  Tax  Difference  (LPBTD),  Large Negative  Book  Tax  Difference  (LNBTD), Small Book Tax Difference (Small BTD).
Positive book-tax differences merupakan  selisih  antara  laba  akuntansi dan  laba  fiskal,  dimana  laba  akuntansi lebih  besar  daripada  laba  fiskal.  LPBTD akan menimbulkan beban pajak tangguhan pada laporan laba rugi dan kewajiban pajak tangguhan pada laporan posisi keuangan.
Negative book-tax differences merupakan  selisih  antara  laba  akuntansi dan  laba  fiskal,  dimana  laba  akuntansi lebih  kecil  dari  laba  fiskal.  LNBTD  akan menimbulkan  manfaat  pajak  tangguhan  di laporan  laba  rugi  dan  aktiva  pajak tangguhan di laporan posisi keuangan.
Book  Tax  Difference merupakan selisih  antara  laba  menurut  akuntansi  dan laba  fiskal. Book  Tax  Difference dihitung dari akun biaya (manfaat) pajak tangguhan dibagi  dengan  total  asset  rata-rata.  Semua variabel  dibagi  dengan  total  asset  untuk menetralkan dampak dari ukuran perusahaan.
Penjelasan  3  sub  sampel  dari book tax difference adalah sebagai berikut:
a. Large Positive BTD LPBTD merupakan variabel indikator  yang  diperoleh  dengan  cara mengurutkan perbedaan temporer (diwakili oleh  akun  beban  pajak  tangguhan  yang mencerminkan  perbedaan  temporer/tahun, kemudian  dibagi  dengan  rata-rata  total asset  dan  seperlima  urutan  tertinggi  dari sampel mewakili  kelompok  LPBTD diberi kode 1, dan yang lainnya diberi kode 0.
b. Large Negative BTD
LNBTD merupakan variabel
indikator  yang  diperoleh  dengan  cara mengurutkan  perbedaan  temporer/  tahun (diwakili  akun  manfaat  pajak  tangguhan),
kemudian  dibagi  dengan  total  asset  dan seperlima  urutan  terbawah  dari  sampel mewakili kelompok LNBTD diberi kode 1, dan yang lainnya diberi kode 0.
c. Small book tax difference
Setelah mengurutkan perbedaan temporer perusahaan yang termasuk dalam kelompok large positive dan negative book tax  differences, sisanya  termasuk  dalam kelompok small book tax differences .
Model II
( Book Tax Difference
Terhadap

## Persistensi Akrual)
Model  3  juga  merupakan  pengem- bangan  dari  model  pertama  dengan membagi laba dalam komponen akrual dan kas,  yang  digunakan  untuk  pengujian hipotesis  2,  yaitu  persistensi  akrual perusahaan dengan large positive (negative) book tax difference , yaitu:
PTBI t+1 = γ 0 + γ 1 PTCF t + γ 2 PTACC t + ε t+1
PTBI t+1 =  γ 0  + γ 1 LPBTD t + γ 2 LNBTD t + γ 3 PTCF t + γ 4 PTACC t + γ 5 PTCF t *LPBTD t
+ γ 6 PTCF t *LNBTD t
+ γ 7 PTACC t *LPBTD t
+ γ 8 PTACC t *LNBTD t + ε t+1
Keterangan: PTBI t+1
= laba sebelum pajak γ 0 = konstanta γ 1, γ 2, … γ 8 = koefisien regresi PTCF = Kas operasi sebelum pajak PTACC t = Laba akrual sebelum pajak
Dalam persamaan (3), γ 4 mencerminkan
persistensi akrual perusahaan  dengan Small  BTD .    γ 7 ,  γ 8 mencerminkan  persistensi  akrual  pada perusahaan  dengan  LPBTD  dan  LNBTD. Jika  perusahaan  dengan  LPBTD  dan LNBTD  memiliki  persistensi  akrual  yang rendah, maka nilai γ 7 dan γ 8 <  0,  sehingga konsisten dengan hipotesis 2.
Adapun  variabel  yang  digunakan dalam model 2 adalah:
a. Variabel Dependen (Y 2 ) Pada  model  2  dalam  penelitian  ini digunakan  variabel  dependen  yaitu  persis- tensi  akrual.  Persistensi  akrual  merupakan komponen  dari  laba  akuntansi  yang menunjukkan  subjektivitas  dalam  proses akrual pelaporan keuangan, sehingga dapat mencerminkan    kemampuan  komponen akrual  bertahan  untuk  dimasa  yang  akan datang.
Untuk menentukan besarnya komponen akrual selama satu periode, laba akuntansi  harus dikurangi  dengan arus kas dari kegiatan operasi perusahaan (Sulistyanto,  2008  :163).  Laba  akrual merupakan  laba  sebelum  pajak  yang  tidak berpengaruh  terhadap  kas  pada  periode berjalan.  Jadi  komponen  laba  akrual (pre- tax  accrual) atau  PTACC  dapat  dihitung dengan  laba  akuntansi  sebelum  pajak (PTBI t )  dikurangi  aliran  kas  operasi sebelum pajak (pre-tax cash flow) kemudian  dibagi  dengan  rata-rata  total asset (Hanlon, 2005:146).
b. Variabel Independen (X)
Variabel  independen  pada  model  2 dalam  penelitian  ini  sama  dengan  variabel independen dalam model 1, yaitu perbedaan  laba  akuntansi  dan  laba  fiskal ( book tax difference ).

## 4. Hasil Analisis Data Dan Pembahasan
4.1 Chow  Test Untuk  Pemilihan  Model Regresi
Berdasarkan  hasil  uji Chow (Chow Test) dengan  menggunakan E-Views , diperoleh probability 0,0133  untuk  model 1,  0,0043  untuk  model  2,  serta  0,0071 untuk  model  3.  Nilai probability tersebut lebih  kecil  dari  nilai  α  (0,05)  sehingga dapat  disimpulkan  H 0 ditolak,  dan  metode estimasi  yang  digunakan  adalah  model Fixed Effect .
Tabel 1. Hasil Pengujian Chow Test
Statistic Prob
Model 1 1,8812 0,0133 Model 2 2,1359 0,0043 Model 3 2,0484 0,0071 Sumber: Data sekunder diolah (2014).
4.2 Hausman Test
Setelah chow test dilakukan  model yang  tepat  telah  diperoleh,  langkah selanjutnya melakukan hausman test untuk memilih  metode  mana  yang  lebih  baik digunakan ( fixed effect atau random effect ). Berdasarkan hasil uji Hausman,
probability untuk  model 1, 2 dan 3 adalah 0,000  dan  kecil  dari  α  (0,05).  Dengan demikian  H 0 ditolak,  sehingga  metode yang paling tepat digunakan adalah metode fixed effect.
Tabel 2. Hasil Pengujian Hausman Test
Chi-Sq. Statistic Prob Model 1 22,5299 0,0000 Model 2 31,2968 0,0000 Model 3 40,5844 0,0000
Sumber: Data sekunder diolah (2014).

## 4.3 Statistik Deskriptif
Sebelum  melakukan  pengujian  data lebih  lanjut,  terlebih  dahulu  dilakukan pendeskripsian untuk memberikan
gambaran yang lebih jelas tentang variabel diteliti selama periode pengamatan.
Tabel 3. Statistik Deskriptif Variabe l Min Max Mean Standar Deviasi PTBI t+1 0,0073 0,586700 0,18646 0,12745 PTBI t 0,0076 0,607400 0,18008 0,12655 PTCF t 0,0048 1,922300 0,27011 0,31649 PTACC t -1,3754 0,159300 -0,09002 0,24650
Sumber: Data sekunder yang diolah (2014).

## 4.4 Ujian Asumsi Klasik 4.4.1 Uji Normalitas
Hasil  pengujian  normalitas  dapat dilihat pada tabel di bawah ini
Tabel 4. Hasil Uji Normalitas Model JB Prob
Model 1 13,0786 0,0014 Model 2 (H1) 7,6110 0,0222 Model 3 (H2) 8,2169 0,0164 Sumber: Data sekunder  diolah (2014).
Hasil  uji  normalitas  pada  model  1,2 dan 3 ternyata memiliki prob < α 0,05 yang berarti  residual  data  tidak  terdistribusi secara  normal.  Untuk  itu  perlu  dilakukan transformasi  data  dengan  menggunakan metode Box-Cox .  Hasil  uji  normalitas setelah  transformasi Box-Cox terlihat  pada tabel berikut ini.

## Tabel 5. Hasil Uji Normalitas Setelah
Transformasi Box-Cox Model JB Prob Model 1 1,0581  0,5892 Model 2 (H1) 3,6160  0,1639 Model 3 (H2) 3,9759  0,1369
Sumber: Data sekunder diolah (2014).
Setelah  dilakukan  transformasi  data, hasil  uji  normalitas  untuk  model  1 diperoleh prob 0,05892,  model  2  0,1639 dan  model  3  0,1369.  Ketiga  nilai prob tersebut  >  α  (0,05)  yang  berarti  residual data telah terdistribusi normal.

## 4.4.2 Uji Multikolinearitas
Pada  model  1  (pengujian  persistensi laba akuntansi sebelum pajak) uji multikolinearitas  tidak  dilakukan,  karena model  1  merupakan  analisis  regresi sederhana  yang  hanya  menggunakan  1 variabel  dependen.  Sedangkan  hasil  uji multikolinearitas  untuk  model  2  dan  3 adalah sebagai berikut:
Tabel 6. Hasil Uji Multikolinearitas (Model 2)
PTBI t LPBTD t LNBTD t PTBI t - 0,029553 -0,089602 LPBTD t 0,029553 - -0,265060 LNBTD t -0,089602 -0,265060 -
Sumber: Data sekunder diolah (2014).
Tabel 7. Hasil Uji Multikolinearitas (Model 3) LPBTD t LNBTD t PTCF t PTACC t LPBTD t - -0,26506 0,03018 -0,02357
LNBTD t -0,26506 - -0,13773 0,13081 PTCF t 0,03018 0,13773 - -0,92874 PTACC t -0,02357 0,13081 -0,92874 -
Sumber: Data sekunder diolah (2014).
Hasil  uji  multikolinearitas  pada model  2  dan  model  3  menunjukkan koefisien  <  0,08  yang  berarti  model  2  dan model  3  dalam  penelitian  ini  bebas  dari masalah multikolinearitas.

## 4.4.3 Uji Heteroskedastisitas

## Hasil  uji  heteroskedastisitas  dapat dilihat pada tabel berikut ini
Tabel 8. Hasil Uji Heteroskedastisitas Model F- Statistic Prob Model 1 3,179526 0,000021 Model 2 2,353276 0,001107 Model 3 2,140893 0,003144 Sumber: Data sekunder diolah (2014).
Pengujian  heteroskedastisitas  dalam penelitian  ini  menggunakan  uji White . Pada model 1, 2 dan model  3 nilai prob < 0,05  yang  berarti  model  regresi  tersebut masih  mengandung  heteroskedastisitas. Konsekuensi masih terdapatnya heteroskedastisitas tersebut, estimator tidak lagi  bersifat  BLUE  ( Best  Linear  Unbiased Estimator ), namun hanya LUE.
Penyembuhan
gejala
heteroskedastisitas  dalam  model  riset  ini dilakukan  dengan  cara  meregresikan  data dengan  optional white  cross-section pada panel option, serta menggunakan penimbang cross  section  weight pada  saat melakukan  estimasi  pada  aplikasi  data  E- Views  06.  Sehingga  variabel  gangguan dalam  model  regresi  ini  tidak  saling berhubungan  antara  satu  observasi  dengan observasi  lainnya,  dan  hasil  regresi  ini telah terbebas dari masalah heteroskedastisitas.

## 4.4.4 Uji Autokorelasi
Salah  satu  asumsi  yang  mendasari nilai  statistik d untuk  pengujian  ada  atau tidaknya  autokorelasi  dalam  Gujarati (2006:  120)  adalah  regresi  tidak  me- ngandung  nilai-nilai  masa  lalu  variabel
dependen  sebagai  salah  satu  variabel independen.
Dengan  kata  lain  uji  asumsi  klasik autokorelasi  tidak  bisa  diterapkan  pada model  regresi  seperti  dalam  penelitian  ini, dimana  PTBI t adalah  nilai  keterlambatan satu  periode  lalu  dari  variabel  dependen PTBI t+1 .  Model  regresi  seperti  ini  biasa dikenal sebagai model auto regresi, dimana regresi  suatu  variabel  atas  dirinya  sendiri dimasa  lalu  sebagai  salah  satu  variabel penjelasnya.

## 4.4.5 Pengujian Hipotesis
Hasil  pengujian  hipotesis  1  dan hipotesis 2 adalah sebagai berikut
Tabel 9 . Hasil Pengujian Persistensi Laba (Model 1) PTBI t+1 = γ 0 + γ 1 PTBI t + U t+1
Variabel Coeff t-Stat Prob R 2 Konstanta 0,0301 4,6882 0,0000 0,987 PTBI t (γ 1 ) 0,1152 3,2493 0,0018 F-statistic Prob (F-stat) 240,38 0,0000
Sumber:Data sekunder diolah (2014).
Model  1  mempunyai adjusted  R 2 0,9877  menunjukkan  kemampuan  variabel independen  untuk  dapat  menjelaskan variabel dependen sebesar 98,77%. Hal ini menunjukkan bahwa laba akuntansi sebelum  pajak  periode  sekarang  (PTBI t ) dapat  menjelaskan  dengan  baik  laba akuntansi  sebelum  pajak  untuk  periode mendatang  sebesar  (PTBI t+1 )  98%.  Nilai prob F-Statistic 0,0000 < 0,1 menunjukkan persamaan  regresi  dapat  diandalkan  dan dapat digunakan untuk menjelaskan variabel  dependen.  Nilai  konstanta  0,0301 berarti  bahwa  tanpa  pengaruh  PTBI t , PTBI t+1 tetap  akan  bernilai  0,0301.  Nilai coefficient PTBI  atau  γ 1 0,1152  >  0  yang menunjukkan bahwa laba akuntansi sebelum  pajak  periode  sekarang  persisten untuk  laba  akuntansi  periode  mendatang. Jika  PTBI t naik  sebesar  satu  satuan,  maka PTBI t+1 akan  naik  sebesar  0,1152  dengan asumsi cateris  paribus .  Nilai prob  t- Statistic 0,0018  kecil  dari  α  =  5%  (0,0018 <  0,05),  menunjukkan  bahwa  PTBI t berpengaruh signifikan terhadap PTBI t+1.
Tabel  10.  Hasil  Pengujian Book  Tax  Difference terhadap Persistensi Laba (Model 2)
PTBI t+1 =γ 0+ γ 1 LPBTD t + γ 2 LNBTD t + γ 3 PTBI t + γ 4 PTBI t *LPBTD t + γ 5 PTBI t *LNBTD t +ε t+1
Variabel Coeff t-Stat Prob R 2 Konstanta 0,03189 5,4211 0,0000
0,9893 PTBI t (γ 1 ) 0,12307 3,4906 0,0009 LPBTD t (γ 2 ) 0,00380 1,1234 0,2654 LNBTD t (γ 3 ) 0,00249 1,1357 0,2603
PTBI t *LPB TD t (γ 4 ) -0,09329 -2,6274 0,0107
PTBI t *LNB TD t (γ 5 ) -0,02562 -2,3308 0,0229 F-statistic Prob (F-stat) 247,9833
0,000000
Sumber:Data sekunder yang diolah (2014).
Model  2  mempunyai adjusted  R 2 0,9893  yang  menunjukkan  kemampuan variabel  independen  untuk  menjelaskan variabel dependen sebesar 98,93%. Hal ini menunjukkan bahwa variabel-variabel dalam model regresi ini dapat menjelaskan dengan  baik  variabel  dependen    sebesar 98%.  Selanjutnya  nilai prob  F-Statistic 0,0000  <  0,05  menunjukkan  persamaan regresi dapat diandalkan untuk menjelaskan  variabel  dependen.  Nilai konstanta  0,0318  berarti  bahwa  tanpa pengaruh  variabel-variabel independen PTBI t+1 akan bernilai 0,0301. Nilai  LPBTD  (γ 2 )  0,0038  dan LNBTD  (γ 3 )  0,0025  mewakili  persistensi laba untuk perusahaan dengan Small BTD . Nilai  PTBI t *LPBTD t (γ 4 )  -0,0093  menjadi titik  potong  diferensial  yang  memberikan informasi seberapa besar selisih persistensi laba  pada  perusahaan LPBTD dengan Small BTD, dan nilai (γ 5 ) PTBI t * LNBTD t -0,0256  menjadi  titik  potong  diferensial yang memberikan informasi seberapa besar selisih  persistensi  laba  pada  perusahaan LNBTD dengan Small BTD .
Nilai coefficient PTBI t *LPBTD t (γ 4 ) <  0,  dan  PTBI t *LNBTD t (γ 5 )  <  0  yang menunjukkan  hasil  yang  konsisten  dengan hipotesis  1,  perusahaan  dengan large positive  (negative)  book  tax  difference mempunyai  persistensi  laba  yang  rendah dibanding  perusahaan  dengan small  book tax difference .
Nilai prob  t-Statistic (γ 4 ) 0,0107 dan (γ 5 ) 0,0229 kecil dari α (5%)
menunjukkan  pengaruh  yang  signifikan, bahwa  perusahaan  dengan LPBTD dan LNBTD memiliki  peristensi  laba  yang lebih rendah dibanding perusahaan dengan Small BTD , sehingga hipotesis 1 diterima .
Tabel  11 . Hasil  Pengujian Book  Tax  Difference terhadap  Persistensi  Akrual  (Model 3) PTBI t+1 = γ 0 + γ 1 LPBTD t + γ 2 LNBTD t + γ 3 PTCF t + γ 4 PTACC t + γ 5 PTCF t *LPBTD t + γ 6 PTCF t *LNBTD t + γ 7 PTACC t *LPBTD t + γ 8 PTACC t *LNBTD t + ε t+1
Variabel Coeff t-Stat Prob R 2 Konstanta 0,02387 2,66228 0,0099
0,977 PTCF t (γ 1 ) 0,13102 2,91300 0,0050 PTACC t (γ 2 ) 0,01603 0,65463 0,5151 LPBTD t (γ 3 ) 0,00688 7,67284 0,0000 LNBTD t (γ 4 ) 0,00310 0,73456 0,4654 PTCF t *LPBTD
t (γ 5 ) -0,13282 -10,0573 0,0000
PTCF t *LNBT
D t (γ 6 ) -0,03359 -1,99831 0,0501
PTACC t *LPB
TD t (γ 7 ) -0,01164 -0,80280 0,4252
PTACC t *LNB
TD t (γ 8 ) -0,00870 -0,23416 0,8156 F-statistic Prob (F-stat) 106,652 0,00000
Sumber: Data sekunder diolah (2014).
Model  3  mempunyai adjusted  R 2 0,9770  yang  menunjukkan  kemampuan dari  variabel  independen  untuk  dapat menjelaskan  variabel  dependen  sebesar 97,7%.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa variabel-variabel  dalam  model  regresi  ini dapat  menjelaskan  dengan  baik  variabel dependen  sebesar 97,7%. Selanjutnya nilai prob F-Statistic
0,0000 < 0,05 menunjukkan  persamaan  regresi  dapat diandalkan  dan  dapat  digunakan  untuk menjelaskan  variabel  dependen.  Nilai konstanta  0,0239  berarti  bahwa  tanpa pengaruh  variabel-variabel  independen, nilai PTBI t+1 adalah 0,0239. Nilai  PTACC  (γ 2 )  0,0160  mewakili persistensi akrual untuk perusahaan dengan Small  BTD .  Nilai  PTACC t *LPBTD t (γ 7 )  - 0,0116  menjadi  titik  potong  diferensial yang memberikan informasi seberapa besar selisih persistensi akrual untuk akrual pada
perusahaan LPBTD dengan Small  BTD, dan  nilai  (γ 8 )  PTACC t *  LNBTD t -0,0087 menjadi  titik  potong  diferensial  yang memberikan  informasi  seberapa  besar selisih  persistensi  akrual  untuk  perusahaan LNBTD dengan Small BTD . Nilai coefficient PTACC t *  LPBTD t (γ 7 )  <  0,  dan  PTACC t *  LNBTD t (γ 8 )  <  0 yang  menunjukkan  hasil  yang  konsisten dengan  hipotesis  2.  Perusahaan  dengan large positive (negative) book tax difference mempunyai  persistensi  akrual yang rendah dibanding perusahaan dengan small book tax difference .
Nilai prob  t-Statistic (γ 7 ) 0,4252 dan (γ 8 )  0,8156  besar  dari  α  =5%  yang menunjukkan pengaruh yang tidak signifikan, yang berarti tidak ada perbedaan statistik untuk persistensi akrual perusahaan  dengan LPBTD dan LNBTD dengan Small  BTD ,  sehingga hipotesis  2 ditolak .
4.5 Pembahasan
4.5.1  Pengaruh Book  Tax  Difference terhadap Persistensi Laba
Hasil penelitian menunjukkan bahwa laba  akuntansi  periode  sekarang  persisten untuk  memprediksi  laba  masa  depan dengan  pengaruh  signifikan  positif.  Hasil ini konsisten dengan teori yang menyatakan bahwa laba dikatakan persisten  saat  laba  masa  mendatang tercermin  pada  laba  tahun  berjalan (Penman, 2001 dalam Martani, 2010:206).
Perusahaan  dengan large  positive (negative)  book  tax  difference mempunyai persistensi  laba lebih rendah dibandingkan perusahaan dengan small book tax difference dengan  pengaruh  signifikan negatif.  Pengaruh  negatif  menunjukkan bahwa  semakin  besar  perbedaan  laba akuntansi  dan  laba  fiskal  yang  diwakili oleh  akun  pajak  tangguhan  maka  akan menurunkan  persistensi  laba.  Hal  ini konsisten  dengan  teori  yang  mengatakan bahwa  semakin  besar  perbedaan  laba akuntansi  dan  laba  fiskal,  baik  perbedaan positif atau negatif menunjukkan kecurigaan  memiliki  kualitas  laba  yang
rendah  (Joos  et.al,  2000  dalam  Hanlon, 2005:143), yang tentunya memiliki persistensi  laba  yang  rendah.  Persistensi laba  ditentukan  oleh  komponen  kas  dan akrual  yang  terkandung  dalam  laba  yang mewakili sifat transitori dan permanen laba (Martani, 2010:208).
Book tax difference adalah perbedaan antara  laba  menurut  akuntansi  dan  fiskal yang  disebabkan  perbedaan  antara  SAK dan  peraturan  pajak. Book  tax  difference dapat memberikan informasi tentang kuali- tas  laba  periode  sekarang  (Hanlon, 2005:138),  perusahaan  dengan large  book tax difference dicurigai mempunyai kualitas  laba  yang  rendah  karena  adanya diskresi  manajemen  dalam  proses  akrual, saat  laba  yang  disajikan  merupakan  hasil rekayasa dengan memanfaatkan kebebasan dalam  proses  akrual,  tentu  kualitas  laba tersebut rendah.
Pajak  tangguhan  mewakili book  tax difference yang diakibatkan oleh perbedaan  sementara  yang  menghasilkan jumlah  kena  pajak  dan  jumlah  yang  dapat dikurangkan  dimasa  mendatang. Large positive  (negative)  book  tax  difference pada perusahaan bermakna bahwa terdapat banyak koreksi atas laba menurut akuntansi  untuk  menentukan  laba  kena pajak,  diduga  perbedaan  ini  disebabkan diskresi  manajemen  dalam  pilihan  akrual sehingga harus ditelusuri lebih lanjut.
Pada perusahaan dengan large positive  book  tax  difference ,  kenaikan kewajiban  pajak  tangguhan  (saat  laba akuntansi  besar  dari  laba  fiskal)  dapat menjadi  indikasi  rendahnya  kualitas  laba, karena  pajak  tangguhan  ini  merupakan suatu  hasil  koreksi  atas  laba  menurut catatan  akuntansi.  Kenaikan  kewajiban pajak  tangguhan  dimasa  depan  dan pengakuan  beban  pajak  tangguhan  ini konsisten dengan perusahaan yang mengakui  pendapatan  lebih  awal  atau menunda  pengakuan  beban  (Phillips  et.al, 2003  dalam  Wijayanti,  2006:8),  dan memanfaatkan  pilihan  akrual  untuk  tujuan pelaporan  keuangan,  yang  nantinya  akan menghasilkan perbedaan antara laba
akuntansi  dan  fiskal.  Ini  mungkin  adalah suatu  cara  untuk  menaikkan  laba,  saat manager ingin membuat laba menjadi lebih besar untuk tujuan tertentu seperti menarik investor.
Pada perusahaan dengan large negative  book  tax  difference ,  aset  pajak tangguhan  (saat  laba  akuntansi  kecil  dari laba  fiskal)  harus  diselidiki  lebih  jauh karena  kenaikan  aset  pajak  tangguhan  dan pengakuan manfaat pajak tangguhan konsisten dengan perusahaan yang mengakui  biaya  lebih  awal  dan  menunda pengakuan  pendapatan  dan  memanfaatkan pilihan  akrual  untuk  tujuan  pelaporan keuangan  (Phillips et.al, 2003  dalam Wijayanti,  2006:8).  Saat  manager  ingin membuat laba terlihat lebih kecil dari yang sebenarnya  untuk  tujuan  tertentu  seperti agar membayar pajak lebih kecil.
Rekonsiliasi  laba  akuntansi  sebelum pajak untuk laba kena pajak (fiskal), dapat digunakan  dalam  menilai  kualitas  laba perusahaan.  Selisih  ini  dapat  menjadi bahan pertimbangan dalam menilai kualitas  laba  bagi  pengguna  laporan keuangan khususnya investor sebelum me- mutuskan  untuk  berinvestasi.  Laba  yang diperbesar  dengan  pengaruh  akrual  yang menguntungkan  bagi  manajemen  harus diteliti dengan seksama,  khususnya karena pengaruh itu tidak berulang.
Hasil penelitian ini konsisten dengan temuan  penelitian  Hanlon  (2005)  dan Wijayanti  (2006).  Laba  akuntansi  periode sekarang persisten untuk memprediksi laba masa  depan  dan  perusahaan  dengan large positive  (negative)  book  tax  difference terbukti signifikan negatif memiliki persistensi yang rendah dibanding perusahaan dengan small book tax difference .
4.5.2  Pengaruh Book  Tax  Difference terhadap Persistensi Akrual Hasil  penelitian  untuk  pengujian persistensi akrual, diketahui bahwa perusahaan dengan large positive (negative)  book  tax  difference tidak memiliki  persistensi  akrual  lebih  rendah
dibandingkan  perusahaan  dengan small book tax difference, dengan hasil pengujian negatif tidak signifikan. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan teori yang mengatakan  bahwa  perusahaan  dengan large positive (negative) book tax difference memiliki  peristensi  akrual  yang lebih  rendah  dibandingkan  perusahaan dengan small book tax difference.
Persistensi akrual merupakan komponen  dari  laba  akuntansi  yang menunjukkan  subjektivitas  dalam  proses akrual pelaporan keuangan, sehingga dapat mencerminkan kemampuan komponen akrual  bertahan  untuk  dimasa  yang  akan datang. Book tax difference dianggap dapat mencerminkan  diskresi  akrual  dengan memanfaatkan  keleluasaan  dalam  estimasi dan pemakaian standar  akuntansi (Hanlon, 2005:137).  Semakin  banyak  akrual  berarti semakin  banyak  estimasi  yang  digunakan sehingga  akan  banyak error estimasi  yang akan terkoreksi dimasa mendatang
(Fanani,  2010:  111),  selain  itu  akrual hanya berpengaruh pada periode terjadinya atau selama suatu metode digunakan.
Komponen  kas  dalam  laba  dianggap lebih  persisten  dibandingkan  komponen akrual (Sloan, 1996:290), sebab komponen kas  dari  aktivitas  operasi  berasal  dari kegiatan  rutin  perusahaan.  Sedangkan komponen akrual mempunyai subyektivitas  yang  lebih  tinggi.  Hasil penelitian ini menunjukkan komponen arus kas  persisten  atau  memiliki  kemampuan prediksi  yang  baik  untuk  masa  depan,  dan akrual  tidak  persisten  yang  bermakna bahwa  akrual  tidak  memiliki  kemampuan prediksi untuk laba masa depan.
Dalam  penelitian  sebelumnya  oleh Sloan  (1996)  ditemukan  bahwa  komponen kas  lebih  persisten  dari  komponen  akrual, namun  dalam  penelitian  ini  ditemukan bahwa  akrual  sama  sekali  tidak  persisten. Hal  ini  diduga  disebabkan  oleh  rendahnya persistensi abnormal akrual yang merupakan  komponen  dari  laba  yang paling  tidak  persisten.  Penelitian  Xie (2001) dalam Ratmono (2005:516) memisahkan  akrual  ke  dalam  abnormal
akrual (discretionary  accrual) dan  normal akrual (nondiscretionary  accrual) ,  yang hasil  risetnya  menunjukkan  abnormal akrual (discretionary accrual) mempunyai persistensi  yang  lebih  rendah  dari  normal akrual (nondiscretionary  accrual) yang menyebabkan mispricing terhadap  akrual.
Penelitian Ratmono (2005) menguji apakah abnormal akrual merupakan penyebab market’s mispricing atas komponen  kas  dan  akrual  dari  laba menunjukkan hasil bahwa abnormal akrual merupakan  komponen  dari  laba  yang paling tidak persisten.
Discretionary  accrual dalam  model Jones  (1991)  digunakan  sebagai  proksi diskresi  manajemen,  ukuran discretionary accrual lebih  cenderung  menggambarkan diskresi  manajemen  sehingga overpricing terhadap discretionary accrual ini disebabkan  oleh earning  management (Ratmono, 2005:521). Selain karena abnormal  akrual,  tidak persistennya  akrual ini  diduga  karena  rendahnya  kualitas akrual yang disebabkan akrual memerlukan  asumsi  yang  rentan  terhadap kesalahan estimasi akrual seperti penelitian
Dechow dan Dichev (2002) yang menjelaskan  persistensi  akrual  dengan menggunakan kualitas akrual.
Hasil  penelitian  ini  berbeda  dengan penelitian sebelumnya oleh Hanlon  (2005) dan  Wijayanti  (2008)  yang  menunjukkan perusahaan dengan large positive (negative)  book  tax  difference terbukti signifikan  negatif  memiliki  persistensi akrual  yang  rendah  dibanding  perusahaan dengan small book tax difference .

## 5. Kesimpulan Dan Saran
5.1 Kesimpulan Kesimpulan  yang  dapat  diambil  dari penelitan ini adalah sebagai berikut:
1. Profitabilitas memiliki pengaruh signifikan  negatif  dalam  memprediksi kondisi financial  distress .  Dengan demikian  semakin  tinggi  profitabilitas yang dimilki perusahaan maka kemungkinan  perusahaan  mengalami
financial  distress di  masa  datang  akan semakin kecil.
2. Likuiditas  tidak  memiliki  pengaruh signifikan  negatif  dalam  memprediksi kondisi financial distress . Tidak ditemukan perbedaan yang cukup signifikan pada rasio likuiditas perusahaan  yang  mengalami financial distress dengan  perusahaan  yang  tidak mengalami financial distress .
3. Leverage memiliki  pengaruh  yang signifikan dalam memprediksi financial distress. Dengan  demikian  semakin besar  jumlah  hutang,  semakin  tinggi probabilitas perusahaan mengalami financial distress .
.
V.2 Saran
Beberapa  saran  yang  dikemukakan berdasarkan  temuan  penelitian  ini  adalah sebagai berikut:
1. Pihak  manajemen  agar  menggunakan leverage dan profitabilitas sebagai dasar untuk melakukan tindakan-tindakan perbaikan jika telah ada indikasi bahwa perusahaan mengalami financial distress . 2. Investor agar menggunakan
profitabilitas dan leverage sebagai dasar pengambilan  keputusan  berinvestasi dalam suatu perusahaan.
3. Penelitian selanjutnya sebaiknya memperpanjang  periode  prediksi  dan periode observasi.
4. Penelitian selanjutnya sebaiknya menggunakan ukuran lain untuk memproksikan kondisi financial distress perusahaan  atau  menggunakan lebih dari satu proksi dalam menentukan financial  distress seperti menggunakan interest  coverage  ratio , nilai  buku  ekuitas  negatif,  dan  arus  kas negatif.
5. Penelitian selanjutnya sebaiknya menggunakan rasio-rasio keuangan yang  berasal  dari  neraca,  laba  rugi  dan arus kas

## Daftar Pustaka
Altman  Edward  I.,  Edith  Hotchkiss.  2008.
Corporate  Financial  Distress  and Bankruptcy .  Third  Edition.  New  York
: Chesnut Hill.
Andrade  dan  Kaplan.  1998.  “How  Costly is  Financial (Not  Economic) Distress? Evidence  from  Highly  Leveraged Transactions that Became Distressed“. Journal  of  Finance. Vol  53,  1443-
1493.
Brahmana.  2007. Identifying  Financial Distress  Condition  in  Indonesia Manufacture  Industry .  Birmingham Business School, University of
Birmingham United Kingdom.
Feri Dwi Adrianto. Prediksi Rasio Keuangan Terhadap Prediksi Financial Distress Perusahaan Mnufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI Periode 2005-2009. Skripsi . Universitas Diponegoro.
Fitria  Wahyuningtyas.  2010.  Penggunaan
Laba dan Arus Kas Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress pada Perusahaan Bukan Bank yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi . Universitas
Diponegoro.
Hendra S. Raharja Putra. 2009. Manajemen  Keuangan  dan  Akuntansi Untuk  Eksekutif  Perusahaan .  Jakarta: Salemba Empat.
Indra  Bastian.  2010. Akuntansi  Sektor Publik . Yogyakarta : Erlangga.
Kasmir. 2008. Analisis Laporan
Keuangan .  Jakarta:  PT  Raja  Grafindo Persada.
Keown,  Arthur  J.  et.al.  2008. Manajemen Keuangan:  Prinsip  dan  Penerapan. Edisi Kesepuluh. Jakarta : PT Indeks . Keown,  Arthur  J.  et.al.  2010. Manajemen Keuangan:  Prinsip  dan  Penerapan. Edisi Kesepuluh. Jakarta : PT Indeks.
Khaira,  Amilia  Fachruddin.  2008.  Faktor-
Faktor  yang  Meningkatkan  Peluang Survive  Perusahaan  yang  Mengalami Kesulitan Keuangan. Jurnal Manajemen Bisnis . Vol. 1 No. 1. ISSN
: 1978-8339.
Kieso,  Donald,  E.,  Jerry  J.  Weygantd, Terry  D.  Warfield.  2008. Akuntansi Intermediate . Jakarta: Erlangga . Koes  Pranowo,  Noer  Azam  Achsani, Adler. H. Manurung. 2010.
Determinant  of  Corporate  Financial Distress  in  an  Emerging  Market Economy  :  An  Empirical  Evidence from  the  Indonesian  Stock  Exchange 2004-2008. International  Research Journal  of  Finance  and  Economics .
ISSN 1450-2887 Issue 52.
K.R.  Subramanyam  dan  John  J.  Wild. 2010. Analisis  Laporan  Keuangan . Edisi  Kesepuluh.  Jakarta:  Salemba Empat.
Luciana  Spica  Almilia,  Kristijadi.  2003.
Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Kondisi Financial
Distress  Perusahaan  Manufaktur  yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. JAAI , Vol. 7, No.2.
Luciana  Spica  Almilia.  2004.  Analisis Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi Kondisi  Financial  Distress  Suatu Perusahaan  yang  Terdaftar  di  BEJ. JRAI , Vol. 7, No.1.
Luciana  Spica  Almilia.  2006.  Prediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Go  Public  dengan  Menggunakan Analisis  Multinomial  Logit. Jurnal Ekonomi dan Bisnis , Vol. XII, No.1.
Lukman  Syamsuddin.  2004. Manajemen Keuangan  Perusahaan. Jakarta:  PT Raja Grafindo.
Mahde  Salehi.  2009.  Financial  Distress Prediction in Emerging Market: Empirical Evidence From Iran. Business  Inteligence  Journal .  Vol.  2. No. 2.
Mamduh  M.  Hanafi,  Abdul  Halim.  2007. Analisis  Laporan  Keuangan .  Edisi  3. Yogyakarta:  Sekolah  Tinggi  Ilmu Manajemen YPKN.
Meilinda Triwahyuningtyas. 2012. Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran Dewan, Komisaris  Independen,  Likuiditas  dan Leverage Terhadap Terjadinya
Kondisi  Financial  Distress .  Skripsi . Universitas Diponegoro. Pasaribu  Rowland  Bismark  Fernando. 2008. Penggunaan Binary Logit Untuk Prediksi  Financial  Distress  Emiten  di BEI. Jurnal  Ekonomi  Bisnis  & Akuntansi Ventura , Vol. 11. No. 2.
R.  Rulick  Setyahadi.  2012.  Pengaruh Probabilitas Kebangkrutan Pada Audit Delay. Tesis . Universitas Udayana.
Rita  Fitria.  2010.  Pengaruh  Perubahan Likuiditas, Leverage dan Rasio Aktivitas Terhadap Perubahan Kinerja Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.
Skripsi . Universitas Negeri Padang.
Rr.  Iramani.  2007.  Analisis  Struktur
Kepemilikan dan Rasio Relatif
Industri  Sebagai  Prediktor  dalam Model  Kesulitan  Keuangan. Jurnal
Bisnis  dan  Manjemen ,  Vol.  1,  No.  1, Hlm. 1-13.
Sari Atmini. 2005. Manfaat Laba dan Arus Kas  Untuk  Memprediksi  Kondisi Financial  Distress pada  Perusahaan Textille  Mill  Products dan Apparel and  Other  Textile  Products yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Jakarta. SNA
VIII Solo. Tanpa Nama. 2008. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Financial Distress. Skripsi . IPB.
Toto  Prihadi.  2008.  7 Analisis  Rasio Keuangan . Jakarta: PPM.
Wahyu  Widarjo,  Doddy  Setyawan.  2009.
Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap Kondisi Financial Distress Perusahaan  Otomotif. Jurnal  Bisnis dan  Akuntansi ,  Vol.  11,  No.  2,  Hlm 107-119
.
Halaman ini sengaja dikosongkan