## MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP MANAJEMEN LABA DENGAN KINERJA KEUANGAN SEBAGAI VARIABEL MODERASI

## GOOD CORPORATE GOVERNANCE MECHANISM ON EARNING MANAGEMENT WITH FINANCIAL PERFORMANCE AS A MODERATION VARIABLE
Haposan Banjarnahor 1 , Agus Defri Yando 2
1 Universitas Putera Batam; Batam
2 Universitas Putera Batam; Batam haposan@puterabatam.ac.id
ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  mekanisme good  corporate  governance terhadap manajemen  laba  dengan  kinerja  keuangan  sebagai  variabel  moderasi  pada  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan  data sekunder dengan  populasi  pada  tahun  2012-2016  sebanyak  146  perusahaan.  Sampel  yang  diambil berdasarkan metode purposive sampling adalah 11  perusahaan, dengan jumlah 55 data.  Hasil dari  penelitian  uji  t  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  institusional  tidak  berpengaruh  terhadap manajemen  laba.  Kepemilikan  manajerial  berpengaruh  signifikan  terhadap  manajemen  laba. Proporsi  dewan  komisaris  independen  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Komite audit  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Hasil  penelitian  uji  F  menunjukkan kepemilikan  institusional,  kepemilikan  manajerial,  proporsi  dewan  komisaris  independen,  dan komite audit secara simultan tidak berpengaruh terhadap manajemen laba. Hasil dari penelitian uji t menunujukkan bahwa mekanisme good corporate governance tidak berpengaruh terhadap manajemen laba yang dimoderasi kinerja keuangan.
Kata Kunci : good corporate governance, kinerja keuangan dan manajemen laba.

## ABSTRACT
This  research  aims  to  test  the  good  corporate  governance  mechanism  against  earnings management  with  the  financial  performance  as  the  moderate  variable  at  the  manufacturing companies  listed  on  the  Indonesia  stock  exchange.  This  study  uses  secondary  data  with population in 2012-2016 as much as 146 companies. Samples taken on the basis of purposive sampling method is the 11 companies, with a total of 55 data. The results of the t-test show that institutional  ownership  has  no  effect  on  earnings  management.  Managerial  ownership significantly  effective  on  earnings  management.  Proportion  of  independent  board  of commissioners  has  no  effect  on  earnings  management.  Audit  committee  has  no  effect  on earnings  management.  The  results  of  the  F-test  show  that  institutional  ownership,  managerial ownership,  the  proportion  of  independent  board  of  commissioners,  and  audit  committees simultaneously have no effect on earnings management. The result of the research shows that the  t-test  of  good  corporate  governance  mechanism  has  no  effect  against  the  earnings management moderated financial performance.
Keywords: good corporate governance, performance finance and earnings management.

## PENDAHULUAN
Dalam  perkembangan  bisnis  suatu  perusahaan,  peranan  seorang  manajer  dalam  suatu organisasi  itu  sangatlah  penting.  Manajer  sebagai  pengelola  perusahaan  lebih  banyak mengetahui  informasi  internal  dan  prospek  perusahaan  di  masa  yang  akan  datang  dibanding dengan  pemilik  (pemegang  saham).  Sebagai  pengelola,  manajer  mempunyai  tanggungjawab memberikan  informasi  mengenai  kondisi  perusahaan  kepada  pemilik.  Informasi  yang  berupa laporan  keuangan  tersebut  berisikan  mengenai  kinerja  keuangan  perusahaan  selama  periode waktu  tertentu  dan  informasi-informasi  lain  yang  berguna  untuk  pihak  eksternal  perusahaan (Setiyanto  &  Rahardja,  2012).  Akan  tetapi  informasi  yang  disampaikan  terkadang  tidak  sesuai dengan  kondisi  perusahaan  sebenarnya.  Asimetri  antara  manajemen  dengan  pemilik  dapat memberikan  kesempatan  kepada  manajer  untuk  melakukan  manajemen  laba  ( earnings management ) (Richardson, 1998) dalam (Wicaksono & Hasthoro, 2014).
Tindakan  manajemen  laba  ( earnings  management) telah  memunculkan  beberapa  kasus skandal pelaporan akuntansi yang secara luas diketahui, antara lain Enron, Merck, World Com dan mayoritas perusahaan lain di Amerika Serikat (Cornett, Marcuss, Saunders dan Tehranian, 2006) dalam (Sriwedari, 2012). Beberapa kasus yang terjadi di Indonesia, seperti PT. Lippo Tbk dan PT. Kimia Farma Tbk juga melibatkan pelaporan keuangan ( financial reporting ) yang berawal dari  terdeteksi  adanya  manipulasi  (Boediono,  2005)  dalam  (Sriwedari,  2012).  Kasus  skandal pelaporan  akuntansi  tersebut  bisa  terjadi  dikarenakan  kurangnya  penerapan corporate governance. Dengan  kurangnya  penerapan  corporate  governance  terhadap  manajemen  laba, maka akan mempengaruhi kinerja keuangan suatu perusahaan.
Menurut (Wolk et.al 2001) dalam (Sriwedari, 2012), manajemen laba (earnings management) adalah  suatu  intervensi  dalam  proses  pelaporan  keuangan  eksternal  dengan  maksud  untuk memperoleh  keuntungan  pribadi.  Salah  satu  contoh  terjadinya earnings  management adalah pada saat perusahaan melakukan penawaran perdana ( initial public offerings /IPO) maupun pada saat melakukan penawaran kedua dan seterusnya ( seasoned equity offerings /SEO).
Kinerja sebuah perusahaan merupakan suatu tampilan keadaan perusahaan selama periode tertentu.  Kinerja  merupakan  suatu  istilah  secara  umum  yang  digunakan  untuk  sebagian  atau seluruh tindakan atau aktivitas dari suatu organisasi pada suatu periode dengan referensi pada jumlah standar seperti biaya-biaya masa lalu atau yang diproyeksikan, dengan  dasar efisiensi, pertanggungjawaban  atau  akuntabilitas  manajemen  dan  semacamnya  (Ceacilia  Srimindarti dalam Fokus Ekonomi,2004:53) dalam (Setiyanto & Rahardja, 2012).
Good  Corporate  Governance adalah  seperangkat  peraturan  yang  menetapkan hubungan antara pemegang saham, pengurus, pihak kreditur, pemerintah, karyawan serta para pemegang kepentingan internal dan eksternal lainnya sehubungan dengan hak - hak dan kewajiban mereka, atau dengan kata lain sistem yang mengarahkan dan mengendalikan perusahaan (FCGI, 2001) dalam  (Sriwedari,  2012). Good  Corporate  governance juga  memberikan  suatu  struktur  yang memfasilitasi  penentuan  sasaran-sasaran  dari  suatu  perusahaan,  dan  sebagai  sarana  untuk menentukan teknik monitoring kinerja. Kinerja keuangan ini dapat di ukur oleh faktor keberadaan manajemen  laba  dan  mekanisme  dalam  pengelolaan  perusahaan  ( corporate  governance mechanism) .  Mekanisme  tersebut  meliputi  :  kepemilikan  institusional,  kepemilikan  manajerial, proporsi dewan komisaris independen serta komite audit.
(Sriwedari, 2012) melakukan penelitian Mekanisme Good Corporate Governance , Manajemen Laba  Dan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek  Indonesia  membuktikan bahwa  kepemilikan  institusional  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba  dengan  nilai
signifikansi  0,623  >  0,05,  kepemilikan  manajerial  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba dengan nilai signifikansi 0,393 > 0,05, proporsi dewan komisaris independen tidak berpengaruh terhadap  manajemen  laba  dengan  nilai  signifikansi  0,239  >  0,05,  komite  audit  memberikan pengaruh positif tidak signifikan terhadap manajemen laba dengan nilai signifikansi 0,212 > 0,05, dan  manajemen  laba  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan  dengan  nilai  signifikansi 0,588 > 0,05.

## KAJIAN PUSTAKA Manajemen Laba
Menurut  (Sulistyanto,  2014:  47-48),  ada  alasan  mendasar  mengapa  manajer  melakukan manajemen laba. Harga pasar saham suatu perusahaan secara signifikan dipengaruhi oleh laba, risiko, dan spekulasi. Oleh sebab itu, perusahaan yang labanya selalu mengalami kenaikan dari periode  ke  periode  secara  konsisten  akan  mengakibatkan  risiko  perusahaan  ini  mengalami penurunan lebih besar dibandingkan persentase kenaikan laba. Hal inilah yang mengakibatkan banyak perusahaan yang melakukan pengelolaan dan pengaturan laba sebagai salah satu upaya untuk mengurangi risiko.

## Kinerja Keuangan
Menurut (Zarkasyi, 2008: 48-50), Kinerja pada dasarnya merupakan sesuatu yang dihasilkan atau  hasil  kerja  yang  dicapai  dari  suatu  usaha.  Pengertian  kinerja  yaitu: (1)  the  process  or manner of performing. (2) a notable action or achievement, (3) the performing of a play or other entertainment. Berdasarkan  hal  tersebut,  maka  kinerja  perusahaan  merupakan  sesuatu  yang dihasiIkan  oleh  suatu  organisasi  dalam  periode  tertentu  dengan  mengacu  pada  standar  yang ditetapkan.  Kinerja  perusahaan  hendaknya  merupakan  hasil  yang  dapat  diukur  dan menggambarkan kondisi empirik suatu perusahaan dari berbagai ukuran yang disepakati. Guna mengetahui tingkat kinerja suatu perusahaan dilakukan serangkaian tindakan evaluasi yang pada intinya  adalah  penilaian  atas  hasil  usaha  yang  dilakukan  selama  periode  waktu  tertentu.  Hasil usaha tersebut dapat berupa barang atau jasa yang dapat menjadi atribut dari keberhasilan kerja organisasi.

## Good Corporate Governance

## Kepemilikan Institusional
Menurut  (Sutojo  &  Aldridge,  2008:  211-213),  Pemegang  saham  perusahaan  publik  dapat digolongkan  menjadi  dua  kelompok,  yaitu  pemegang  saham  orang  perorangan  dan  pemegang saham institusional. Investor institusional perusahaan publik antara lain terdiri dari dana  pensiun, perusahaan  asuransi,  perusahaan  dana  reksa, mutual  trusts , unit  trusts dan investment  funds yang  dibentuk    perusahaan-perusahaan  asuransi.  Di  beberapa  negara  lain  seperti  Jerman, Jepang  dan  Inggris  di  mana  bank  diperbolehkan  bergerak  dalam  perdagangan  surat  berharga termasuk saham, bank juga termasuk dalam daftar investor institusional.

## Kepemilikan Manajerial
Iskander  dan  Chamlou  (2000)  dalam  (Oktariyani,  Yuniarta,  &  Sinarwati,  2015),  menyatakan bahwa  salah  satu  elemen corporate  governance yang  penting  adalah  transparansi  atau keterbukaan. Keterbukaan tidak mudah dilakukan apabila manajemen memiliki kepentingan dan
informasi  privat  yang  mendukung  kepentingannya.  Kondisi  seperti  ini  dapat  terjadi  jika  dalam perusahaan  terdapat  manajemen  yang  memiliki  andil  sebagai  pemilik (managerial  ownership). Dengan  meningkatkan  kepemilikan  saham  oleh  manajer  diharapkan  manajer  akan  bertindak sesuai  dengan  keinginan  para  principal  karena  para  manajer  akan  termotivasi  untuk meningkatkan kinerja.

## Proposi Dewan Komisaris Independen
Menurut (Hamdani, 2016: 82-86), dewan komisaris sebagai organ perusahaan bertugas dan bertanggung  jawab  secara  kolektif  untuk  melakukan  pengawasan  dan  memberikan  nasihat kepada  Direksi  serta  memastikan  bahwa  perusahaan  melaksanakan Good  Corporate Governance (GCG). Namun demikian, Dewan Komisaris tidak boleh turut serta dalam mengambil keputusan  operasional.  Kedudukan  masing-masing  anggota  Dewan  Komisaris  termasuk Komisaris  Utama  adalah  setara.  Tugas  Komisaris  Utama  sebagai primus  inter  pares adalah mengkoordinasikan kegiatan Dewan Komisaris.

## Komite Audit
Menurut (Hamdani, 2016: 59), Komite Audit (Audit Committee) adalah komite yang lazimnya dibentuk oleh Dewan Komisaris/Direksi korporasi dengan tujuan:
1)  Memantau  kinerja  internal  audit  sebagai  kepanjangan  tangan  dewan  komisaris  yang  diberi mandat  mengawasi  seluruh  aktivitas  korporasi,  termasuk  merekomendasikan  Dewan Komisaris/Direksi untuk memberikan sanksi kepada individu auditor atau institusi internal audit, bila terjadi penyimpangan dari kaidah profesionalitas yang berlaku. 2) Menjadi institusi yang akan memberikan final judgment terhadap solusi atau sanksi atas temuan inyternal audit, terutama bila dijumpai  tindak  kecurangan  ( fraud )  atau  kasus  yang  melibatkan senior  management (direksi manajemen)  atau  permasalahan  sistem  yang  menyentuh corporate/business  strategy secara substansial.

## Penelitian Terdahulu
(Widianingsih,  2014),  melakukan  penelitian  Penerapan Corporate  Governance Terhadap Manajemen  Laba  dan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan Go-Public .  Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa  Komisaris  independen  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba,  ukuran  dewan direksi  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  manajemen  laba,  direksi  independen berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  manajemen  laba,  meeting  direksi  berpengaruh  negatif signifikan  terhadap  manajemen  laba,  komisaris  independen  berpengaruh  positif  signifikan terhadap kinerja keuangan, ukuran dewan direksi tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan, direksi  independen  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan,  dan  meeting  direksi  tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
(Mahiswari  &  Nugroho,  2014),  melakukan  penelitian  Pengaruh  Mekanisme Corporate Governance ,  Ukuran  Perusahaan  dan  Leverage  terhadap  Manajemen  Laba  dan  Kinerja Keuangan.  Berdasarkan  hasil  diketahui  bahwa  kepemilikan  institusional  menunjukkan berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  manajemen  laba,  kepemilikan  manajerial  tidak berpengaruh secara signifikan terhadap manajemen laba, ukuran dewan komisaris berpengaruh negatif  tidak  signifikan  terhadap  variabel  manajemen  laba,  proporsi  dewan  komisaris  tidak berpengaruh  terhadap  manajemen  laba,  komite  audit  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen laba,  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  manajemen  laba,
leverage  menunjukkan  pengaruh  negatif  signifikan  terhadap  manajemen  laba,  dan  manajemen laba berpengaruh positif tidak signifikan terhadap kinerja perusahaan.
(Mahariana & Ramantha, 2014), melakukan penelitian Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan  Institusional  Pada  Manajemen  Laba  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek Indonesia.  Berdasarkan  hasil  diketahui  bahwa  kepemilikan  manajerial  dan  kepemilikan institusional  secara  serempak  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  manajemen  laba, kepemilikan manajerial berpengaruh negatif signifikan terhadap manajemen laba. Artinya bahwa semakin  tinggi  kepemilikan  manajerial  maka  akrual  diskresioner  perusahaan  akan  mengalami penurunan.  Hasil  ini  membuktikan  bahwa  kepemilikan  manajerial  terbukti  mampu  digunakan sebagai  salah  satu  sarana  untuk  mengurangi agency  cost antara  pemilik  dan  manajemen. Sedangkan, kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap manajemen.
(Putri,  2012)  melakukan  penelitian  Pengaruh  Kebijakan  Dividen  dan Good  Corporate Governance terhadap Manajemen Laba. Kesimpulan dari penelitian ini adalah kebijakan dividen berpengaruh negatif signifikan terhadap manajemen laba, kepemilikan institusi tidak berpengaruh terhadap  manajemen  laba  dan  dewan  komisaris  independen  berpengaruh  positif  signifikan terhadap manajemen laba.
(Oktariyani  et al., 2015) melakukan penelitian Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Praktik Manajemen Laba Dan Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2011  –  2013).  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  Kepemilikan  manajerial berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  manajemen  laba,  kepemilikan  institusional  bepengaruh negatif  signifikan  terhadap  manajemen  laba,  ukuran  dewan  komisaris  berpengaruh  negatif signifikan  terhadap  manajemen  laba,  dan  manajemen  laba  berpengaruh  positif  siginifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.

## Hipotesis
Berdasarkan beberapa uraian di atas maka dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut: H1 : Kepemilikan institusional berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba. H2 : Kepemilikan manajerial berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba. H3 : Proporsi dewan komisaris independen berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba. H4 : Komite audit berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba.
H5 : Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Proporsi Dewan Komisaris Independen, dan Komite Audit secara simultan berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba. H6 : Mekanisme Good Corporate Governance berpengaruh signifikan terhadap Manajemen laba yang di moderasi kinerja keuangan.

## METODE PENELITIAN
Desain  penelitian  yang  digunakan  adalah  desain  penelitian  kausalitas.  Dalam  desain  ini, umumnya  hubungan  sebab-akibat  (tersebut)  sudah  dapat  diprediksi  oleh  peneliti,  sehingga peneliti  dapat  menyatakan  klasifikasi  variable  penyebab,  variabel  antara,  dan  variabel  terikat (tergantung). Fakta – fakta untuk membuktikan secara empiris tentang pengaruh suatu variabel dengan  variabel  lain,  yaitu  fakta  empiris  pengaruh  kepemilikan  institusional,  kepemilikan manajerial,  proporsi  dewan  komisaris  independen,  komite  audit,  manajemen  laba  dan  kinerja keuangan. Dalam variabel manajemen laba, peneliti menggunakan rumus modified Jones model untuk  mencari  manajemen  laba.  Model  ini  banyak  digunakan  dalam  penelitian-penelitian
akuntansi karena dinilai merupakan model yang paling baik dalam mendeteksi manajemen laba dan memberikan hasil  paling robust . Sama halnya model manajemen laba berbasis aggregate accruals yang  lain  model  ini  menggunakan discretionary  accruals sebagai  proksi  manajemen laba. Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan-perusahaan  yang  termasuk  dalam  sektor manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode tahun 2012-2016 yaitu berjumlah  146  perusahaan.  Teknik  pengambilan  sampel  pada  penelitian  ini  dilakukan berdasarkan  teknik nonprobability  sampling dengan  jenis sampling  purposive. dengan pertimbangan tertentu yaitu: 1) Telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia sebelum tahun 2012 agar tersedia data untuk menghitung akrual. 2) Menerbitkan Laporan Keuangan dari tahun 2012-2016. 3) Memiliki data yang lengkap untuk mencari kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, proporsi  dewan  komisaris  independen,  komite  audit,  manajemen  laba  dan  kinerja  keuangan. Sampel  perusahaan  yang  dipakai  sesuai  dengan  pertimbangan  seluruhnya  berjumlah  11 perusahaan.  Peneliti  menggunakan  pengumpulan  data  sumber  sekunder  untuk  melakukan penelitian.  Data  yang  dikumpulkan  yaitu  laporan  keuangan  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2012-2016.  Laporan  keuangan  tersebut  dapat diakses dan di download peneliti dari website (www.idx.co.id).
Metode  analisis  data  untuk  menyelidiki  hubungan  antara  variabel  independen  dan  variabel dependen  menggunakan software  program SPSS  ( Statistical  Package  for  the  Social  Science ) versi 21, untuk menguji statistik deskriptif, analisis asumsi klasik yang dilakukan untuk pemilihan model menggunakan uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, uji autokorelasi, analisis  regresi  linear  berganda  dan  moderasi,  dan  menguji  hipotesis  dengan  uji  koefisien determinasi, uji t dan uji F.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Statistik Deskriptif
Berdasarkan  input  data  dari  Laporan  Tahunan  Perusahaan  dalam  Sektor  Manufaktur  tahun 2012-2016  maka  dapat  dihitung  data  keuangan  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yang meliputi  Kepemilikan  Institusional,  Kepemilikan  Manajerial,  Proporsi  Dewan  Komisaris Independen, Komite Audit, Manajemen Laba, dan Kinerja Keuangan. Rata-rata ( mean ), standard deviation , variance, sum , minimum dan maximum dari masing-masing variabel penelitian dapat dilihat pada Tabel 1 berikut ini :

## Tabel 1 Statistik Deskriptif
N Minimum  Maximum Sum Mean Std. Deviation Variance KI 55 0.5 1 40.72 0.7404 0.1756 0.031 KM 55 0.0003 0.2205 2.287  0.041582  0.0539604 0.003 PDKI 55 0.29 0.5 19.68 0.3578 0.05563 0.003 KA 55 2 5 176 3.2 0.487 0.237 ML 55 -0.0031 0.0047 0  0.000555  0.0012592 0 KK 55 0.0111 0.9884  25.0903  0.456187  0.2560352 0.066 Valid N (listwise) 55
Sumber : Output SPSS 21, 2018 (data diolah)
Tabel 1 diatas menunjukkan pengukuran variabel dari N sebanyak 55 (lima puluh lima) dapat disimpulkan  bahwa  nilai  rata  –  rata  kepemilikan  institusional  dalam  kurun  waktu  tahun  2012  – 2016 yaitu sebesar 0,7404. Sedangkan nilai standar deviasi sebesar 0,17560, nilai terkecil dari kepemilikan  institusional  sebesar  0,5  dan  nilai  maksimum  kepemilikan  institusional  sebesar  1. Kondisi ini menunjukkan bahwa kepemilikan institusional perusahaan sampel sangat bervariasi, rata – rata jarak antara perusahaan yang kepemilikan institusionalnya tinggi cukup jauh dengan rata – rata jarak antara perusahaan yang kepemilikan institusionalnya rendah.
Nilai rata – rata kepemilikan manajerial dalam kurun waktu tahun 2012 – 2016 yaitu sebesar 0,041582.  Sedangkan  nilai  standar  deviasi  sebesar  0,0539604,  nilai  terkecil  dari  kepemilikan manajerial sebesar 0,0003 dan nilai maksimum kepemilikan manajerial sebesar 0,2205. Kondisi ini menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial perusahaan sampel sangat bervariasi, rata – rata jarak antara perusahaan yang kepemilikan manajerialnya tinggi cukup jauh dengan  rata  – rata jarak antara perusahaan yang kepemilikan manajerialnya rendah.
Nilai rata – rata proporsi dewan komisaris independen dalam kurun waktu tahun 2012 – 2016 yaitu sebesar 0,3578. Sedangkan nilai standar deviasi sebesar 0,05563 nilai terkecil dari proporsi dewan  komisaris  independen  sebesar  0,29  dan  nilai  maksimum  proporsi  dewan  komisaris independen sebesar 0,5. Kondisi ini menunjukkan bahwa proporsi dewan komisaris independen perusahaan sampel sangat bervariasi, rata – rata jarak antara perusahaan yang proporsi dewan komisaris  independennya  tinggi  cukup  jauh  dengan  rata  –  rata  jarak  antara  perusahaan  yang proporsi dewan komisaris independennya rendah.
Nilai  rata  –  rata  komite  audit  dalam  kurun  waktu  tahun  2012  –  2016  yaitu  sebesar  3,2. Sedangkan nilai standar deviasi sebesar 0,487 nilai terkecil dari komite audit sebesar 2 dan nilai maksimum  komite  audit  sebesar  5.  Kondisi  ini  menunjukkan  bahwa  komite  audit  perusahaan sampel  relatif  sama  atau  tidak  bervariasi,  rata  –  rata  jarak  antara  perusahaan  yang  komite auditnya tinggi sangat dekat dengan rata – rata jarak antara perusahaan yang komite auditnya rendah.
Nilai  rata  –  rata  manajemen  laba  dalam  kurun  waktu  tahun  2012  –  2016    yaitu  sebesar 0,000555. Sedangkan nilai standar deviasi sebesar 0,0012592 nilai terkecil dari manajemen laba sebesar -0,0031 dan nilai maksimum manajemen laba sebesar 0,0047. Kondisi ini menunjukkan bahwa  manajemen  laba  perusahaan  sampel  sangat  bervariasi,  rata  –  rata  jarak  antara perusahaan  yang  manajemen  labanya  tinggi  dan  posifir  cukup  jauh  dengan  rata  –  rata  jarak antara perusahaan yang manajemen labanya rendah dan negatif.
Sedangkan  nilai  rata  –  rata  kinerja  keuangan  dalam  kurun  waktu  tahun  2012  –  2016  yaitu sebesar 0,456187. Sedangkan nilai standar deviasi sebesar 0,2560352, nilai terkecil dari kinerja keuangan  sebesar  0,0111  dan  nilai  maksimum  kinerja  keuangan  sebesar  0,9884.  Kondisi  ini menunjukkan  bahwa  kinerja  keuangan  perusahaan  sampel  sangat  bervariasi,  rata  –  rata  jarak antara perusahaan yang kinerja keuangannya tinggi cukup jauh dengan rata  – rata jarak antara perusahaan yang kinerja keuangannya rendah.

## Hasil Uji Hipotesis
Uji statistik t pada dasarnya menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel independen terhadap  variabel  dependen  dengan  menganggap  variabel  independen  lainnya  konstan.  Untuk menguji pengaruh parsial tersebut dapat dilakukan dengan dua cara sebagai berikut:
Untuk  mengetahui  koefisien  variabel  Kepemilikan  Institusional,  Kepemilikan  Manajerial, Proporsi Dewan Komisaris Independen, dan Komite Audit maka dapat dilihat pada tabel 2 berikut ini:
Tabel 2 Hasil Uji Parsial (Uji Statistik t) dependen Manajemen Laba
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 0 0.002 0.254 0.8 Kep.Inst -0.005 0.001 -0.009 -0.06 0.953 Kep.Man 0.008 0.004 0.36 2.286 0.027 PDKI -0.003 0.003 -0.136 -0.974 0.335 Kom.Audit 0 0 0.106 0.702 0.486 a. Dependent Variable: Man.Laba
Sumber : Output SPSS 21, 2018 (data diolah)

## Kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap manajemen laba.
Hasil  pengujian  hipotesis  pertama  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  kepemilikan  institusional terhadap  manajemen  laba.  Pembuktian  variabel  ini  tidak  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan ditunjukkan dengan derajat signifikansi yang berada di atas 0,05 yaitu sebesar 0,953 dan t hitung bertanda negatif sebesar 0,060 dibandingkan dengan t tabel sebesar 1,67591 dari data tampak bahwa  t  hitung  lebih  kecil  dari  t  tabel  (0,060  <  1,67591).  Dengan  demikian  hipotesis  yang menyatakan  bahwa  kepemilikan  instutusional  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba  ditolak. Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  (Sriwedari,  2012),  (Setiyanto  & Rahardja,  2012),  (Putri,  2012)  dan  (Mahariana  &  Ramantha,  2014).  Menurut  (Setiyanto  & Rahardja,  2012)  kondisi  ini  terjadi  karena  kepemilikan  institusional  banyak  berperan  di  luar manajemen perusahaan, sehingga kebijakan manajemen seperti manajemen laba kurang dapat dipengaruhi  oleh  kepemilikan  institusional.  Kepemilikan  institusional  memiliki  peranan  yang sangat  penting  dalam  meminimalisasi  konflik  keagenan  yang  terjadi  antara  manajer  dan pemegang  saham.  Keberadaan  investor  institusional  dianggap  mampu  menjadi  mekanisme monitoring yang efektif dalam setiap keputusan yang diambil  oleh manajer. Hal ini  disebabkan investor institusional terlibat dalam pengambilan keputusan yang strategis sehingga tidak mudah percaya terhadap tindakan manipulasi laba.

## Kepemilikan manajerial berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba.
Hasil  pengujian  hipotesis  kedua  bahwa  terdapat  pengaruh  kepemilikan  manajerial  terhadap manajemen  laba.  Pembuktian  variabel  ini  mempunyai  pengaruh  yang  signifikansi  ditunjukkan dengan derajat signifikansi yang berada di bawah 0,05 yaitu sebesar 0,027, dan t hitung bertanda positif  sebesar  2,286  dibandingkan  dengan  t  tabel  sebesar  1,67591  dari  data  tampak  bahwa  t hitung lebih besar dari t tabel (2,286 > 1,67591). Hasil pengujian tersebut terbukti kebenarannya yang menyatakan bahwa kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap manajemen laba. Hasil penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  (Oktariyani  et  al.,  2015)  dan  bertolak belakang dengan penelitian yang dilakukan (Sriwedari, 2012) dan (Mahiswari & Nugroho, 2014). Menurut (Oktariyani et al., 2015) manajer mempunyai kesempatan dalam melakukan manipulasi laba baik dalam bentuk menaikkan laba maupun menurunkan laba demi kepentingan tersebut. Hal  ini  akibat  adanya  ketimpangan  infomasi  yaitu  kondisi  di  mana  satu  pihak,  yaitu  pihak manajemen atau internal memiliki kelebihan informasi dibandingkan dengan pihak lain. Sehingga
semakin  tinggi  kepemilikan  manajerial  semakin  tinggi  pula  kemungkinan  dalam  melakukan manajemen laba.
Proporsi dewan komisaris independen tidak berpengaruh terhadap manajemen laba.
Hasil  pengujian  hipotesis  ketiga  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  proporsi  dewan  komisaris independen terhadap manajemen laba. Pembuktian variabel ini tidak mempunyai pengaruh yang signifikan ditunjukkan dengan derajat signifikansi yang berada di atas 0,05 yaitu sebesar 0,335 dan t hitung bertanda negatif sebesar 0,974 dibandingkan dengan t tabel sebesar 1,67591 dari data tampak bahwa t hitung lebih kecil dari t tabel (0,974 < 1,67591). Dengan demikian hipotesis yang  menyatakan  bahwa  proporsi  dewan  komisaris  independen  berpengaruh  terhadap manajemen laba ditolak. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian yang dilakukan (Sriwedari, 2012), (Sochib, 2015), (Widianingsih, 2014) dan (Mahiswari & Nugroho, 2014). Menurut (Sochib, 2015) hasil penelitian ini menggambarkan bahwa Komisaris Independen yang merupakan bagian dari  keanggotaan  komisaris  dalam  perseroan  tidak  melakukan  fungsi  pengawasan  secara  baik terhadap manajemen. Sehingga kemungkinan manipulasi dalam menyajikan laporan keuangan yang  mungkin  dilakukan  manajemen  tidak  dapat  dikendalikan  oleh  jumlah  anggota  Komisaris Independen yang ada.

## Keberadaan komite audit tidak berpengaruh terhadap manajemen laba.
Hasil  pengujian  hipotesis  keempat  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  komite  audit  terhadap manajemen laba. Pembuktian variabel ini tidak mempunyai pengaruh yang signifikan ditunjukkan dengan derajat signifikansi yang berada di atas 0,05 yaitu sebesar 0,486 dan t hitung bertanda positif  sebesar  0,702  dibandingkan  dengan  t  tabel  sebesar  1,67591  dari  data  tampak  bahwa  t hitung  lebih  kecil  dari  t  tabel  (0,702  <  1,67591).  Dengan  demikian  hipotesis  yang  menyatakan bahwa komite audit berpengaruh terhadap manajemen laba ditolak. Hasil penelitian ini didukung oleh  penelitian  yang  dilakukan  (Sriwedari,  2012),  (Sochib,  2015)  dan  (Mahiswari  &  Nugroho, 2014).  Menurut  (Mahiswari  &  Nugroho,  2014)  ini  mungkin  terjadi  karena  pengangkatan  komite audit oleh perusahaan hanya dilakukan untuk pemenuhan regulasi saja tetapi tidak dimaksudkan untuk menegakkan good corporate governance di perusahaan.
Untuk  mengetahui  hasil  uji  simultan  variabel  Kepemilikan  Institusional,  Kepemilikan Manajerial, Proporsi Dewan Komisaris Independen, dan Komite Audit terhadap manajemen laba maka dapat dilihat pada tabel 3 berikut ini:

## Tabel 3 Hasil Uji Simultan (Uji Statistik F)
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 0 4 0 2.02 .105 b Residual 0 50 0 Total 0 54 a. Dependent Variable: Man.Laba b. Predictors: (Constant), Kom.Audit, Kep.Inst, PDKI, Kep.Man
Sumber : Output SPSS 21, 2018 (data diolah)
Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Proporsi Dewan Komisaris Independen, dan Komite Audit secara simultan tidak berpengaruh terhadap manajemen laba.
Hasil pengujian hipotesis kelima bahwa tidak terdapat pengaruh kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, proporsi dewan komisaris independen, dan komite audit secara simultan terhadap  manajemen  laba.  Pembuktian  variabel  ini  mempunyai  pengaruh  yang  signifikansi ditunjukkan  dengan  derajat  signifikansi  F  yang  berada  di  atas  0,05  yaitu  sebesar  0,105  dan  F hitung  bertanda  positif  sebesar  2,204  dibandingkan  dengan  F  tabel  sebesar  2,56  dari  data tampak bahwa F hitung lebih kecil dari F tabel (2,204 < 2,56). Hasil ini didukung oleh  nilai R 2 sebesar  13,9%  dan  sisanya  sebesar  86,1%  diterangkan  oleh  variabel  lain  yang  tidak  di masukkan dalam model regresi pada penelitian ini. Dengan demikian hipotesis yang menyatakan bahwa kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, proporsi dewan komisaris independen, dan komite audit secara simultan berpengaruh terhadap manajemen laba ditolak. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian yang dilakukan (Sriwedari, 2012).
Untuk  mengetahui  koefisien  variabel  good  corporate  governance  terhadap  manajemen laba yang dimoderasi variable kinerja keuangan maka dapat dilihat pada tabel 4 berikut ini:
Tabel 4 Hasil Uji Parsial (Uji Statistik t) dependen manajemen laba
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 0.46 0.038 12.06 0 GCG*Kin.Keu -6.356 27.917 -0.031 -0.228 0.82 a. Dependent Variable: Man.Laba Sumber : Output SPSS 21, 2018 (data diolah)
Mekanisme  Good  corporate  Governance  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba yang dimoderasi kinerja keuangan.
Hasil pengujian hipotesis keenam bahwa tidak terdapat pengaruh mekanisme Good corporate Governance terhadap manajemen laba yang dimoderasi kinerja keuangan. Pembuktian variabel ini  tidak  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  ditunjukkan  dengan  derajat  signifikansi  yang berada  di  atas  0,05  yaitu  sebesar  0,821  dan  t  hitung  bertanda  negatif  sebesar  0,228 dibandingkan dengan t tabel sebesar 1,67655 dari data tampak bahwa t hitung lebih kecil dari t tabel (0,228 < 1,67655). Dengan demikian hipotesis yang menyatakan bahwa Mekanisme Good Corporate  Governance berpengaruh  signifikan  terhadap  Manajemen  laba  yang  di  moderasi kinerja keuangan  ditolak. Menurut (Setiyanto  & Rahardja, 2012) kondisi yang terjadi ini karena manajemen  laba  dilakukan  oleh  manajer  pada  faktor-faktor  fundamental  perusahaan,  yaitu dengan  intervensi  pada  penyusunan  laporan  keuangan  berdasarkan  akuntansi  akrual. Manajemen  laba  merupakan  usaha  pihak  manajemen  yang  disengaja  untuk  memanipulasi laporan keuangan dalam batasan yang diperbolehkan oleh prinsip akuntansi dengan tujuan untuk memberikan  informasi  yang  menyesatkan  para  pengguna  laporan  keuangan  bagi  keuntungan pihak manajemen.

## KESIMPULAN DAN REKOMENDASI KEBIJAKAN

## Kesimpulan
Kesimpulan yang dapat diambil dari hasil penelitian dan pembahasan sebelumnya adalah : 1. Kepemilikan  institusional  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Kondisi  ini  terjadi karena kepemilikan institusional banyak berperan di luar manajemen  perusahaan, sehingga kebijakan  manajemen  seperti  manajemen  laba  kurang  dapat  dipengaruhi  oleh  kepemilikan institusional.
2. Kepemilikan  manajerial  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Manajer  mempunyai kesempatan  dalam  melakukan  manipulasi  laba  baik  dalam  bentuk  menaikkan  laba  maupun menurunkan  laba  demi  kepentingan  tersebut.  Hal  ini  akibat  adanya  ketimpangan  infomasi yaitu  kondisi  di  mana  satu  pihak,  yaitu  pihak  manajemen  atau  internal  memiliki  kelebihan informasi  dibandingkan  dengan  pihak  lain.  Sehingga  semakin  tinggi  kepemilikan  manajerial semakin tinggi pula kemungkinan dalam melakukan manajemen laba.
3. Proporsi dewan komisaris independen tidak berpengaruh terhadap manajemen laba, kondisi ini  terjadi  dikarenakan  bahwa  Komisaris  Independen  yang  merupakan  bagian  dari keanggotaan  komisaris  dalam  perseroan  tidak  melakukan  fungsi  pengawasan  secara  baik terhadap  manajemen.  Sehingga  kemungkinan  manipulasi  dalam  menyajikan  laporan keuangan yang mungkin dilakukan manajemen tidak dapat dikendalikan oleh jumlah anggota Komisaris Independen yang ada.
4. Komite  audit  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Kondisi  ini  terjadi  karena pengangkatan komite audit oleh perusahaan hanya dilakukan untuk pemenuhan regulasi saja tetapi tidak dimaksudkan untuk menegakkan good corporate governance di perusahaan.
5. Kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, proporsi dewan komisaris independen, dan komite  audit  secara  simultan  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Pengaruh mekanisme good corporate governance , dalam hal ini kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial dan komposisi dewan komisaris secara bersama-sama terhadap manajemen laba.

## Rekomendasi Kebijakan
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa mekanisme Good  Corporate  Governance tidak berpengaruh  terhadap  Manajemen  laba  yang  di  moderasi  kinerja  keuangan.  Kondisi  ini  terjadi karena  manajemen  laba  dilakukan  oleh  manajer  pada  faktor-faktor  fundamental  perusahaan, yaitu  dengan  intervensi  pada  penyusunan  laporan  keuangan  berdasarkan  akuntansi  akrual. Manajemen  laba  merupakan  usaha  pihak  manajemen  yang  disengaja  untuk  memanipulasi laporan keuangan dalam batasan yang diperbolehkan oleh prinsip akuntansi dengan tujuan untuk memberikan  informasi  yang  menyesatkan  para  pengguna  laporan  keuangan  bagi  keuntungan pihak manajemen.

## DAFTAR PUSTAKA
Bursa  Efek  Indonesia.  (2017).  PT  Bursa  Efek  Indonesia.  Retrieved  December  2017,  from http://www.idx.co.id/
Efferin, S., Darmadji, S. H., & Tan, Y. (2008). Metode Penelitian Akuntansi. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Ghozali,  I.  (2013).  Aplikasi  Analisis  Multivariat  dengan  Program  IBM  SPSS  21.  Semarang: Penerbit Universitas Diponegoro.
Hamdani.  (2016).  Good  Corporate  Governance:  Tinjauan  Etik  dalam  Bisnis.  Jakarta:  Mitra Wacana Media.
Iraya, C., Mwangi, M., & Muchoki, G. . (2015). The effect of corporate governance practices on earningd  management  of  company  listed  at  the  Nairobi  securities  exchange.  European Scientific Journal January 2015 Edition vol.11, No.1 ISSN: 1857 – 7881 (Print) E - ISSN 1857- 7431, 11(1), 169–178.
Kumaat, V. G. (2011). Internal Audit. Jakarta: Erlangga.
Mahariana,  I.  D.  G.  P.,  &  Ramantha,  I.  W.  (2014).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial  Dan Kepemilikan  Institusional  Pada  Manajemen  Laba  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek Indonesia. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana ISSN: 2302-8556, 3(9.3), 575–590.
Mahiswari,  R.,  &  Nugroho,  P.  I.  (2014).  Pengaruh  Mekanisme  Corporate  Governance,  Ukuran Perusahaan  Dan  Leverage  Terhadap  Manajemen  Laba  Dan  Kinerja  Keuangan.  Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, Volume XVII No.1, April 2014 ISSN 1979-6471, 1–20.
Oktariyani,  A.  D.,  Yuniarta,  G.  A.,  &  Sinarwati,  N.  K.  (2015).  Pengaruh  Mekanisme  Corporate Governance Terhadap Praktik Manajemen Laba Dan Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2011  –  2013).  E-Journal  S1  Akuntansi  Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Akuntansi Program S1, 3(1).
Putri,  I.  G.  A.  M.  A.  D.  (2012).  Pengaruh  Kebijakan  Dividen  Dan  Good  Corporate  Governance Terhadap  Manajemen  Laba.  Buletin  Studi  Ekonomi,  17(2),  157–171.  Retrieved  from ojs.unud.ac.id/index.php/bse/article/viewFile/2188/1387
Sanusi, A. (2011). Metodologi Penelitian Bisnis. Jakarta: Salemba Empat. Setiyanto,  M.  D.,  &  Rahardja.  (2012).  Pengaruh  Mekanisme  Corporate  Governance  Terhadap Manajemen Kinerja Perusahaan. Diponegoro Journal Of Accounting, 1, 1–15.
Sochib. (2015). Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance Terhadap Manajemen Laba Serta Kinerja Keuangan. Jurnal WIGA Vol. 5 No. 1, Maret 2015 ISSN NO 2088-0944, 306– 318.
Sriwedari,  T.  (2012).  Mekanisme  Good  Corporate  Governance,  Manajemen  Laba,  dan  Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Mediasi, 4(1), 78–88.
Sugiyono.  (2012).  Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif  Dan  R&D.  Bandung:  Alfabeta. https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004
Sujarweni, V. W. (2016). Kupas Tuntas Penelitian Akuntansi dengan SPSS. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.
Sulistyanto, S. (2014). Manajemen Laba: Teori dan Model Empiris. Jakarta: Grasindo. Sutojo, S., & Aldridge, E. J. (2008). Good Corporate Governance. Tata Kelola Perusahaan yang Sehat. Jakarta: Damar Media Pustaka.
Tangjitprom, N. (2013). Earnings Management and Corporate Governance in Thailand. Research Journal of Finance and Accounting ISSN 2222-1697 (Paper) ISSN 2222-2847 (Online) Vol 3, No 3, 2012, 3(1976), 41–45. https://doi.org/10.7763/IPEDR.
Wibowo,  A.  E.  (2012).  Aplikasi  Praktis  SPSS  dalam  Penelitian.  Yogyakarta:  Penerbit  Gava Media.
Wicaksono,  A.,  &  Hasthoro,  H.  A.  (2014).  Pengaruh  Asimetri  Informasi  Terhadap  Praktik Manajemen Laba (Studi Pada Perusahaan  LQ-45 Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Bisnis Dan Ekonomi, 5(1), 31–47.
Widianingsih,  Y.  P.  N.  (2014).  Penerapan  Corporate  Governance  Terhadap  Manajemen  Laba Dan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Go-Public.  SEMINAR  NASIONAL  DAN  CALL  FOR PAPERS UNIBA 2014, 234–242.
Zarkasyi, M. W. (2008). Good Corporate Governance. Bandung: Alfabeta.