INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 4 Tahun 2023 Page 357-367 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Analisis Rasio Profitabilitas Dan Metode Economic Value Added (Eva) Untuk Mengukur Kinerja Keuangan Pt. Garuda Indonesia Tbk Periode 2019-2022
Elvia 1 ✉ , Novi Permata Indah 2
Manajemen, Universitas Singaperbangsa Karawang
Email: 1910631020086@student.unsika.ac.id 1 ✉

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis Kinerja keuangan PT. Garuda Indonesia Tbk tahun 2019- 2022 berdasarkan Rasio Profitabilitas dan Metode Economic Value Added (EVA). Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif. Pengumpulan data berupa dokumentasi yaitu berupa laporan keuangan yang dipublikasikan oleh PT. Garuda Indonesia Tbk tahun 2019-2022 di Bursa Efek Indonesia. Metode analisis  data  yang  digunakan  adalah  deskriptif  kuantitatif  antara  lain  dengan  menggunakan pengukuran rasio profitabilitas, yaitu Net Profit Margin (NPM), Gross Profit Margin (GPM), Return On Equity  (ROE),  Return  On  Investment  (ROI),  Earning  per  Share  (EPS)  dan  dengan  menggunakan pengukuran Metode Economic Value Added (EVA). Hasil penelitian menunjukkan bahwa berdasarkan rasio profitabilitas kinerja keuangan perusahaan dinilai baik, berdasarkan Net Profit Margin (NPM), Return On Equity (ROE), Return On Investment (ROI), Earning per Share (EPS) kinerja keuangan dinilai kurang baik  sedangkan dengan menggunakan Gross Profit Margin (GPM) kinerja keuangan dinilai baik.  Berdasarkan  metode Economic  Value  Added  kinerja  keuangan  perusahaan  pada  2019-2021 bernilai negatif sedangkan tahun 2022 bernilai positif.
Kata Kunci: Kinerja Keuangan, Rasio Profitabilitas, Metode EVA

## Abstract
This study aims to analyze the financial performance of PT. Garuda Indonesia Tbk in 2019-2022 based on  Profitability  Ratios  and  the  Economic  Value  Added  (EVA)  Method.  This  type  of  research  is quantitative research. Data collection is in the form of documentation, namely in the form of financial reports published by PT. Garuda Indonesia Tbk in 2019-2022 on the Indonesia Stock Exchange. The data  analysis  method  used  is  descriptive  quantitative,  among  others  by  using  profitability  ratio measurements, namely Net Profit Margin (NPM), Gross Profit Margin (GPM), Return On Equity (ROE), Return On Investment (ROI), Earning per Share (EPS). ) and by using the Economic Value Added (EVA) method. The results showed that based on the profitability ratios the company's financial performance was  considered  good,  based  on  Net  Profit  Margin  (NPM),  Return  On  Equity  (ROE),  Return  On Investment (ROI), Earning per Share (EPS) financial performance was assessed as poor while using Gross Profit Margin (GPM) financial performance is considered good. Based on the Economic Value Added  method,  the  company's  financial  performance  in  2019-2021  is  negative,  while  in  2022  it  is positive
Keyword: Financial Performance, Profitability Ratios, EVA Method

## PENDAHULUAN
Isu keuangan merupakan salah satu perhatian utama dalam pengembangan bisnis perusahaan.  Setiap  perusahaan  didirikan  dengan  tujuan  mencapai  tujuan  yang  telah ditetapkan,  yang  pada  umumnya  adalah  mencapai  keuntungan  maksimal.  Kesuksesan perusahaan  dalam  mencari  dan  mempertahankan  laba  tergantung  pada  manajemen keuangan yang efisien. Kinerja keuangan perusahaan harus sehat dan efektif agar dapat mencapai tujuan tersebut
Menurut (Gitman & Zutter, 2020) bahwa kinerja keuangan merujuk pada penilaian kesehatan keuangan perusahaan melalui penganalisisan laporan keuangan, rasio keuangan, serta  indikator  kinerja  lainnya.  Kesehatan  keuangan  suatu  perusahaan  dapat  dipahami melalui pemeriksaan terhadap laporan keuangan yang disajikan oleh perusahaan tersebut. Tujuan  utama  dari  laporan  keuangan  secara  keseluruhan  adalah  memberikan  informasi yang  bermanfaat  bagi  para  pemberi  pinjaman  dan  investor  dalam  membuat  keputusan terkait investasi dan pemberian kredit (Hery, 2021).
Suatu metode yang umum digunakan untuk menilai kinerja keuangan perusahaan adalah melalui penggunaan rasio keuangan. Pendekatan ini melibatkan analisis mendalam terhadap rasio keuangan, yang memiliki cakupan luas dengan mampu mengevaluasi sejauh mana efisiensi penggunaan aset perusahaan dan mengukur tingkat laba yang dihasilkan. Rasio  keuangan  ini  mencakup  analisis  likuiditas,  solvabilitas,  aktivitas,  serta  profitabilitas perusahaan,  namun  dalam  penelitian  ini  lebih  fokus  pada  rasio  profitabilitas  yang
merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan memperoleh laba atau sebagai ukuran efektivitas pengelolaan manajemen suatu perusahaan yang mencakup Gross Profit Margin (GPM), Net Profit Margin (NPM), Return On Equity (ROE), Return On investment (ROI), dan Earning per Share.
Salah satu instrumen untuk mengevaluasi kinerja keuangan yang berorientasi pada nilai adalah Economic Value Added (EVA), atau nilai tambah perusahaan. Untuk mengukur sejauh  mana  perusahaan  telah  menghasilkan  nilai  bagi  pemegang  saham,  pendekatan Economic  Value  Added  (EVA)  dapat  digunakan.  Mengaplikasikan  konsep  EVA  dalam perusahaan akan mengalihkan fokus perhatian perusahaan pada penciptaan nilai, dan hal ini merupakan salah satu kelebihan EVA dibandingkan dengan metode perhitungan lainnya (Gulo  &  Ermawati,  2016).  (Abdullah,  2018)  menyatakan  bahwa  penerapan  metode  EVA bertujuan untuk mencapai hasil perhitungan nilai ekonomi perusahaan yang lebih akurat. Ini terjadi karena EVA dihitung dengan mempertimbangkan biaya modal ( cost of capital) yang  mencerminkan  nilai  pasar  berdasarkan  pemegang  saham  dan  kreditur,  bukannya menggunakan nilai buku yang berdasarkan historis.
Pandemi  Covid-19  telah  menjadi  peristiwa  penting  yang  berdampak  pada perekonomian Indonesia, wilayah lain, dan juga global. Dampaknya secara langsung juga mempengaruhi  performa  perusahaan.  Kebijakan  pembatasan  mobilitas  global  telah menyebabkan penurunan  dalam tingkat konsumsi, menghentikan proses  produksi, serta mengurangi perdagangan internasional, yang menghasilkan kontraksi ekonomi dalam skala global.
Pandemi membuat pergerakan pesawat dan jumlah penumpang di semua bandara di Indonesia mengalami penurunan yang signifikan. Krisis berkepanjangan yang berdampak pada setiap bagian dari industri penerbangan terus menciptakan ketidakpastian di semua pasar.  Berdasarkan  latar  belakang  masalah  tersebut  peneliti  tertarik  untuk  melakukan penelitian dengan judul “Analisis Rasio Profi tabilitas dan metode Economic Value Added (EVA) Untuk Mengukur Kinerja Keuangan PT. Garuda Indonesia Tbk periode 2019- 2022”. Rumusan masalah:
1. Bagaimana pengukuran kinerja keuangan PT Garuda Indonesia Tbk pada tahun 2019- 2022 dengan menggunakan Rasio Profitabilitas?
2. Bagaimana pengukuran kinerja keuangan PT Garuda Indonesia Tbk pada tahun 2019- 2022 dengan menggunakan pendekatan Economic Value Added (EVA)?
Berdasarkan rumusan masalah diatas, maka tujuan penelitian ini adalah:
1. Untuk mengetahui dan menganalisis kinerja keuangan PT Garuda Indonesia Tbk pada tahun 2019-2022 yang diukur dengan menggunakan Rasio Profitabilitas.
2. Untuk mengetahui dan menganalisis kinerja keuangan PT Garuda Indonesia Tbk pada tahun  2019-2022  yang  diukur  dengan  menggunakan  pendekatan Economic  Value Added (EVA).

## METODE PENELITIAN
Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode deskriptif kuantitatif. Pengumpulan data yang digunakan adalah dokumentasi dan studi pustaka yang diperoleh dari web resmi Bursa Efek Indonesia. Sumber data yang digunakan pada penlitian ini adalah data sekunder, menurut (Sugiyono, 2017) Data sekunder adalah sumber yang tidak langsung memberikan data kepada pengumpul data. Menggunakan data sekunder apabila penulis mengumpulkan informasi dari data yang telah diolah oleh pihak lain. Data didapatkan dari laporan  keuangan  PT.  Garuda  Indonesia  Tbk  yang  diperoleh  dari  laporan  keuangan  PT. Garuda Indonesia yang terdaftar di BEI periode 2019-2022.
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  maskapai  penerbangan  yang terdaftar  di  BEI  periode  tahun  2019-2022.  Untuk  penentuan  sampel  pada  penelitian  ini menggunakan teknik Purposive Sampling yaitu pengambilan sampel berdasarkan kriteria tertentu  oleh  peneliti.  Kriteria  penentuan  sampel  pada  penelitian  ini  adalah  maskapai penerbangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yang  menerbitkan  laporan keuangan secara rutin selama empat tahun yaitu 2019-2022.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Kinerja keuangan berdasarkan Rasio Profitabilitas
Rasio Profitabilitas memberikan informasi tentang sejauh mana perusahaan berhasil menghasilkan keuntungan dari penjualan produk atau jasa yang ditawarkannya.
Gross Profit Margin (GPM)
GPM menunjukan berapa persen keuntungan yang diperoleh dari penjualan produk. Menurut  (Hantono,  2018)  dalam  kondisi  normal Gross  Profit  Margin  semestinya  positif karena menunjukkan apakah perusahaan dapat menjual barang diatas harga pokok. Bila negatif,  itu  berarti  perusahaan  mengalami  kerugian.  Berikut  merupakan  hasil  penelitian gross profit margin PT. Garuda Indonesia 2019-2022:
Perhitungan Gross Profit Margin PT. Garuda Indonesia Tahun 2019-2022 Tahun Laba Kotor Penjualan GPM 2019 708.348.948 4.572.638.083 15,491% 2020 (1.332.007.214) 1.492.331.099 -89,257% 2021 1.336.678.470 1.336.678.470 100%
2022 2.100.079.558 2.100.079.558 100% Rata-Rata 31,56%
Sumber: Diolah Peneliti, 2023.
Berdasarkan hasil perhitungan analisis GPM, maka dapat diproleh gambaran bahwa pada tahun 2019 gross profit margin perusahaan sebesar 15,49% hal ini menunjukkan bahwa setiap Rp. 1,- penjualan akan menghasilkan keuntungan neto sebesar Rp. 0.15.
Kemudian  pada  tahun  2020  GPM  mengalami  penurunan  sebesar  -89,26%  hal  ini berarti bahwa selama periode tahun 2021 perusahaan mengalami kerugian bersih sebesar 89,26% atau setiap Rp1,00 penghasilan yang didapat menghasilkan kerugian bersih sebesar Rp  0,89  penurunan  ini  juga  disebabkan  karena  adanya  penurunan  penjualan  dari 4.572.638.083 menjadi 1.492.331.099.
Pada tahun 2021 GPM mengalami kenaikan sebesar 100% kenaikan ini  disebabkan karena adanya kenaikan laba kotor dari rugi 1.332.007.214 menjadi laba 1.336.678.470. Rata- rata Gross Profit Margin sepanjang periode 2019-2022 adalah sebesar 31,56%.

## Net Profit Margin (NPM)
NPM menunjukan tingkat keuntungan bersih (setelah dikurangi dengan biaya-biaya) yang diperoleh dari bisnis atau menunjukan sejauh mana perusahaan mengelola bisnisnya. Sama dengan GPM,  perusahaan yang sehat semestinya juga memiliki NPM  yang  positif (Jennifer & Simbolon, 2021). Berikut adalah hasil perhitungan net profit margin PT Garuda Indonesia 2019-2022:
Perhitungan Net Profit Margin PT. Garuda Indonesia Tbk Tahun 2019-2022 Tahun Laba Setelah Pajak Penjualan NPM 2019 (44.567.515) 4.572.638.083 -0,975% 2020 (2.476.633.349) 1.492.331.099 - 165,957% 2021 (4.174.004.768) 1.336.678.470 - 312,267% 2022 3.736.670.304 2.100.079.558 177,930% Rata-Rata -75,32% Sumber: Diolah Peneliti, 2023.
Berdasarkan tabel di atas diketahui bahwa nilai Net Profit Margin PT Garuda Indonesia Tbk mengalami penurunan selama tiga tahun. Tahun 2019 nilai Net Profit Margin adalah sebesar -0,97%, hal ini berarti bahwa selama periode tahun 2019 perusahaan mengalami
kerugian bersih sebesar 0,97% setiap 1 rupiah pendapatan yang diperoleh.
Pada tahun 2020 nilai Net Profit Margin turun menjadi -165,96%, hal ini berarti bahwa selama periode tahun 2020 perusahaan mendapat kerugian bersih sebesar 165,96% atau setiap Rp1,00 penghasilan yang didapat menghasilkan kerugian bersih sebesar Rp 1,659. Tahun 2021 nilai Net Profit Margin kembali mengalami penurunan menjadi -312,26% hal ini berarti bahwa selama periode tahun 2021 perusahaan mengalami kerugian bersih sebesar 312,26% atau setiap Rp1,00 penghasilan yang didapat menghasilkan kerugian bersih sebesar Rp 3,122.
Nilai Net  Profit  Margin  pada  tahun  2022  meningkat  sebesar  177,93%hal  ini  berarti bahwa  selama  periode  tahun  2022  perusahaan  dapat  menghasilkan  keuntungan  bersih sebesar 177,93%, atau setiap Rp1,00 penghasilan yang didapat menghasilkan keuntungan bersih  sebesar  Rp  1,779.  Tahun  2021  menjadi  nilai Net  Profit  Margin  terendah  selama periode  4 tahun terakhir yaitu sebesar  -312,26%, Rata-rata Net  Profit Margin sepanjang periode 2019-2022 adalah sebesar -75,32%.
Return on Investment (ROI)
Return on Investment adalah rasio yang menunjukkan tingkat pengembalian bisnis dari  seluruh  investasi  yang  telah  dilakukan.  Berikut  adalah  hasil  perhitungan Return  on Investment PT Garuda Indonesia 2019-2022:
Perhitungan Return On Investment (ROI) PT. Garuda Indonesia Tbk Tahun 2019-2022 Tahun Laba Setelah Pajak Total Aktiva ROI 2019 (44.567.515) 4.455.675.774 -1,000% 2020 (2.476.633.349) 10.789.980.407 - 22,953% 2021 (4.174.004.768) 7.192.745.360 - 58,031% 2022 3.736.670.304 6.235.010.979 59,930% Rata-Rata -5,51%
Sumber: Diolah Peneliti, 2023.
Berdasarkan  tabel  di  atas  diketahui  bahwa  nilai Return  On  Investment  PT  Garuda Indonesia Tbk selalu mengalami penurunan selama tiga tahun. Pada tahun 2019 persentase Return  On  Investment  adalah  sebesar  -1%,  hal  ini  mengindikasikan  bahwa  perusahaan mengalami kerugian sebesar 1% untuk setiap 1 rupiah investasi yang dilakukan.
Pada tahun 2020 nilai Return On Investment mengalami penurunan sebesar -22,95% hal ini berarti bahwa perusahaan mengalami kerugian sebesar 22,95% atau setiap Rp1,00
penggunaan aktiva perusahaan menghasilkan kerugian bersih sebesar Rp 0,22.
Tahun  2021  nilai Return  On  Investment  sebesar  -58,031%  kembali  mengalami penurunan  dibandingkan  tahun  sebelumnya  hal  ini  mengindikasikan  bahwa  perusahaan mengalami kerugian sebesar 58,03% untuk setiap 1 rupiah investasi yang dilakukan.
Tahun  2022  nilai Return  On  Investment  PT.  Garuda  Indonesia  naik  sebesar  200% persen menjadi 59,93%, hal ini berarti bahwa keuntungan bersih yang berhasil diperoleh perusahaan dari investasi adalah sebesar 59,93%, atau setiap Rp 1,00 penggunaan aktiva perusahaan akan mendapatkan hasil ( return) sebesar Rp 0,60. Tahun 2022 merupakan nilai ROI tertinggi selama periode 2019-2022 dan tahun 2021 menjadi nilai ROI terendah. Rata- rata Return On Invesment PT Garuda Indonesia Tbk pada periode 2019-2022 adalah sebesar -5,51%.
Return on Equity (ROE)
Return on Equity adalah rasio yang menunjukan tingkat pengembalian yang diperoleh pemilik bisnis dari modal yang telah dikeluarkan untuk bisnis tersebut. Berikut adalah hasil perhitungan return on equity PT Garuda Indonesia 2019-2022:
Perhitungan Return on Equity (ROE) PT. Garuda Indonesia Tbk Tahun 2019-2022 Tahun Laba Setelah Pajak Ekuitas ROE 2019 (44.567.515) 582.578.269 -7,650% 2020 (2.476.633.349) (1.943.024.247) - 127,463% 2021 (4.174.004.768) (6.110.059.715) -68,314% 2022 3.736.670.304 (1.535.099.150) - 243,415% Rata-Rata -111,71% Sumber: Diolah Peneliti, 2023.
Berdasarkan tabel di atas diketahui bahwa nilai Return On Equity PT Garuda Indonesia Tbk pada tahun 2019-2022 mengalami fluktuasi. Tahun 2019 nilai Return On Equity sebesar -7,65%, hal ini berarti bahwa setiap Rp1,00 modal dapat menghasilkan kerugian bersih Rp 0,07.  Tahun  2020  nilai Return  on  Equity  mengalami  penurunan  dari  tahun  sebelumnya menjadi -127,46% hal ini berarti bahwa perusahaan mengalami kerugian sebesar 127,46% untuk setiap 1 rupiah ekuitas yang diinvestasikan oleh pemegang saham.
Pada tahun 2021 nilai Return Of Equity mengalami kenaikan dari tahun sebelumnya sebesar  46,40%  menjadi  -68,31%,  hal  ini  berarti  bahwa  setiap  Rp1,00  modal  dapat menghasilkan kerugian bersih sebesar Rp 0,68. Tahun 2022 nilai Return Of Equity kembali
mengalami penurunan dari tahun sebelumnya menjadi -243,41% hal ini berarti bahwa setiap Rp1,00 modal dapat menghasilkan kerugian bersih sebesar Rp 2,43. Rata-rata nilai Return On Equity sepanjang periode tahun 2019- 2022 adalah -111,71%.

## Earning Per Share (EPS)
Rasio laba per lembar saham atau disebut juga rasio nilai buku merupakan rasio untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam mencapai keuntungan bagi pemegang saham. Berikut adalah hasil perhitungan earning per share PT Garuda Indonesia 2019-2022:
Perhitungan Earning Per Share (EPS) PT. Garuda Indonesia Tbk Tahun 2019-2022
Tahun Laba Setelah Pajak Jumlah lembar saham EPS 2019 (44.567.515) 25.886.576.254 -0,172 2020 (2.476.633.349) 25.886.576.254 -9,567 2021 (4.174.004.768) 25.886.576.254 -16,124 2022 3.736.670.304 25.886.576.254 14,435 Rata-Rata -2,86 Sumber: Diolah Peneliti, 2023.
Berdasarkan tabel di atas diketahui bahwa nilai Earning per Share PT Garuda Indonesia Tbk selalu mengalami penurunan selama tiga tahun. Pada tahun 2019 nilai Earning Per Share adalah sebesar -0,17, hal ini mengindikasikan bahwa perusahaan mengalami kerugian pada tingkat  laba  per  lembar  saham  yang  beredar.  Pada  tahun  2020  nilai Earning  Per  Share mengalami penurunan sebesar -9,57 hal ini berarti bahwa perusahaan mengalami kerugian sebesar Rp 9,57 pada tingkat laba per lembar saham yang beredar.
Pada tahun 2021 nilai Earning Per Share sebesar -16,12 kembali mengalami penurunan dibandingkan  tahun  sebelumnya  hal  ini  mengindikasikan  bahwa  perusahaan  mengalami kerugian sebesar Rp 16,12 untuk setiap lembar saham yang beredar.
Tahun 2022 nilai Earning Per Share PT. Garuda Indonesia naik dibandingkan tahun sebelumnya menjadi 14,43 hal ini berarti bahwa perusahaan menghasilkan laba sebesar Rp 14,43 per lembar saham yang beredar. Ini adalah ukuran keuntungan yang diperoleh oleh perusahaan untuk setiap lembar saham yang dimiliki oleh pemegang saham. Tahun 2022 merupakan nilai EPS tertinggi selama periode 2019-2022 dan tahun 2021 menjadi nilai EPS terendah. Rata-rata Earning Per Share PT Garuda Indonesia Tbk pada periode 2019-2022 adalah sebesar -2,86.
Economic Value Added (EVA).
EVA atau nilai tambah ekonomi merupakan sisa laba setelah dikurang dengan semua biaya  modal  yang  digunakan  untuk  menghasilkan  laba  tersebut.  (Hafsah,  2015)  Hasil
perhitungan EVA dapat dilihat pada tabel berikut:
Perhitungan Economic Value Added (EVA) PT. Garuda Indonesia Tbk Tahun 2019-2022 Tahun NOPAT Capital Charges EVA 2019 47.037.821 Rp1.257.436.03 3 -Rp1.210.398.212 2020 -2.729.465.805 - Rp1.141.398.447 -Rp1.588.067.358 2021 -4.891.102.864 -Rp702.940.854 -Rp4.188.162.010 2022 4.133.649.704 Rp3.045.821.10 2 Rp1.087.828.602 Rata-Rata -Rp1.474.699.745
Sumber: Diolah Peneliti, 2023.
Berdasarkan tabel di atas, dapat dilihat untuk penilaian kinerja dengan menggunakan metode Economic Value Added (EVA) untuk tahun 2019 sampai dengan tahun 2021 terus mengalami penurunan hal ini menandakan bahwa laba operasi lebih besar daripada biaya modal.
Akan tetapi pada tahun 2022 Garuda Indonesia berhasil keluar dari nilai EVA yang negatif.  Saat  itu,  Garuda  berhasil  melakukan  upaya  renegosiasi  biaya  sewa  pesawat sekaligus  memperpanjang  masa  sewa  pesawat,  renegosiasi  kewajiban  perusahaan  yang akan  jatuh  tempo,  hingga  melakukan  program  efisiensi  biaya  dengan  memprioritaskan keselamatan dan layanan penerbangan.
Garuda  juga  telah  mencoba  optimalisasi  lini  bisnis  kargo,  misalnya  dengan memanfaatkan  kompartemen  penumpang  untuk  memaksimalkan  angkutan  kargo  dan layanan pengiriman berbasis aplikasi Kirim Aja.
Penciptaan nilai EVA yang positif juga didapat dari meningkatnya pendapatan melalui peningkatan  jumlah  penumpang,  frekuensi  penerbangan,  atau  pendapatan  dari  layanan tambahan,  seperti  kargo  atau  penerbangan charter.  EVA  positif  dapat  meningkatkan reputasi dan citra perusahaan di mata pelanggan, mitra bisnis, dan pemangku kepentingan lainnya.

## SIMPULAN
Pengukuran kinerja keuangan berdasarkan Rasio Profitabilitas yaitu rata- rata GPM PT. Garuda Indonesia adalah sebesar 31,56% hasil tersebut sudah berada diatas standar rasio industri GPM yaitu sebesar 30%, sehingga kinerja keuangan perusahaan berdasarkan GPM
dapat  dikatakan  baik.  Hasil  perhitungan  NPM  pada  tahun  2019-2022  adalah  sebesar  - 75.32%, masih jauh berada dibawah standar industri NPM sehingga dapat dikatakan bahwa kinerja PT. Garuda Indonesia Tbk selama tahun 2019-2022 berdasarkan NPM dinilai sangat tidak baik. Rata-rata ROI PT. Garuda Indonesia yaitu sebesar -5,51% yang berada jauh dari standar industri ROI sebesar 30% hasil perhitungan ROI dapat dikatakan bahwa kinerja PT. Garuda  Indonesia  berdasarkan  ROI  dinilai  sangat  tidak  baik.  Rata-rata  ROE  PT  Garuda Indonesia yaitu sebesar -2,86% berada di bawah standar industri ROE adalah sebesar 40%. Dapat disimpulkan bahwa kinerja PT Garuda Indonesia berdasarkan ROE dinilai tidak baik. Dengan  demikian,  dilihat  selama  empat  tahun  tersebut,  perusahaan  belum  mampu mengelola  modalnya  secara  efisien  dilihat  dari  berfluktuasinya  (naik/turun)  kemampuan modal sendiri dalam menghasilkan keuntungan.
Pengukuran kinerja keuangan menggunakan metode Economic Value Added (EVA) mengalami penurunan, bahkan nilai EVA pada tahun 2019 sampai dengan tahun 2021 dalam keadaan negatif (EVA < 0). Hal ini dapat dikatakan bahwa PT Garuda Indonesia Tbk dalam keadaan tidak baik. Akan tetapi pada tahun 2022 perusahaan memperoleh nilai EVA positif (EVA>0).
DAFTAR PUSTAKA
Abdullah. (2008). Manajemen Perbankan. UMM Pers.
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2020). Principles of Managerial Finance 14th Edition. In D. Battista & M. K. Murray (Eds.), Pearson Education Limited (14th ed.). Pearson Education.
Gulo, W. A., & Ermawati, W. J. (2016). Analisis Economic Value Added (EVA) dan Market Value  Added  (MVA)  sebagai  Alat  Pengukur  Kinerja  Keuangan  PT  SA.  Jurnal Manajemen Dan Organisasi, 2(2), 123.
Hantono. (2018). Konsep Analisa Laporan Keuangan Dengan Pendekatan Rasio dan SPSS. Deepublish.
Hery. (2021). Analisis Laporan Keuangan (Adipramono (ed.)). PT Grasindo.
Hutabarat, F. (2020). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan (P. Gita (ed.); pertama). Desanta Muliavisitama.
Irianto, H., Rahayu, E. S., Handayani, S. M., & Sundari, M. T. (2021). Kinerja Usaha Mikro Kecil dan Menengah (UMKM). PSP-KUMKM LPPM UNS.
Jennifer, & Simbolon. (2021). Pengaruh NPM dan Roa terhadap pertumbuhan laba. Jurnal Ekonomis, 3, 14.
Pahlevi,  C.,  &  Anwar,  V.  (2021). Kinerja  Keuangan  Dalam  Pendekatan  Modal  Intelektual Kapital dan Struktur Modal (F. D. Ramadhani (ed.); 1st ed.). Pascal Books.
Sitompul, R. S. (2022). UMKM dan Koperasi (M. J. F. Sirait (ed.)). Yayasan Kita Menulis.
Sugiyono. (2017). Statistika Untuk Penelitian. Alfabeta.
Widyatuti, M. (2017). Analisa Kritis Laporan Keuangan (A. Ciyono (ed.); 1st ed.). CV Jakad Media Nusantara.