## PENGARUH LABA AKUNTANSI DAN TINGKAT SUKU BUNGA SBI TRHADAP HARGA SAHAM
(Studi Kasus pada Perusahaan Sub Sektor Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI)

## Agung Fajar Ilmiyono
Fakultas Ekonomi Universitas Pakuan, Indonesia
agung.fajar@unpak.ac.id

## Abstrak
Setiap  perusahaan  yang  memiliki  kemampuan  untuk  meningkatkan  laba,  cenderung  harga sahamnya juga akan meningkat. Hal ini menunjukan bahwa terjadi kesenjangan antara teori dan data. Dan  adanya  ketidak  konsistenan  akan  hasil  akhir  yang  telah  dilakukan  oleh  peneliti  sebelumnya mengenai  laba  akuntansi  dan  tingkat  suku  bunga  SBI,  maka  dari  itu  dengan  adanya  perbedaan tersebut  mendorong  peneliti  untuk  melakukan  penelitian  lanjutan  dengan  tujuan  untuk  mengetahui pengaruh laba akuntansi dan tingkat suku bunga SBI terhadap harga saham pada perusahaan property dan real  estate yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2013-2017  baik  secara  parsial  maupun  simultan. Penelitian mengenai pengaruh laba akuntansi dan tingkat suku bunga SBI pada perusahaan subsektor property dan real  estate yang  terdaftar  di  BEI,  dengan  menggunakan  data  sekunder,  dan  metode penarikan  sampel  menggunakan purposive  sampling. Data diuji  dengan menggunakan Eviews  versi 10  dengan  menggunakan  uji  regresi  data  panel  dan  uji  hipotesis.Berdasarkan  hasil  penelitian  uji statistik  t  menunjukan  bahwa  secara  parsial  laba  akuntansi  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Dan  secara  parsial  tingkat  suku  bunga  SBI  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham. Hasil penelitian uji F menunjukan bahwa laba akuntansi dan suku bunga SBI berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Kata Kunci: Laba Akuntansi, Tingkat Suku Bunga SBI, Harga Saham

## Abstract
Every  company  that  has  the  ability  to  increase  profits, its  stock price  will  also  tend to increase. It shows that there is a gap between the data and theory. And there is the existence of inconsistency  in  the  final  result  that  has  been  done  by  previous  researchers  on  the  profit  of accounting and interest rate of SBI. Therefore, the difference encourages researcher to conduct advanced  research  in  order  to  determine  the  influence  of  accounting  profit an  the SBI  rate  on the  price  of  stock  in  property  and  real  estate  companies  listed  on  IDX  in  2013-2017  both partially and simultaneously. Research on the influence of accounting profit and the SBI rate of interest  in  the  company’s  subsector  pro  party  and  real  estate  listed  on  IDX,  using  secondary data,  and  sample  with  drawal  methods  using  purposive  sampling.  The  data  was  tested  using Eviews version 10 by using are regression test of the data panel and the hypothesis test. Based on the result of the T-Statistic test, it shows that a partial accounting profit significantly affects the stock price, and a partial SBI interest rate significantly affect the stock price. The result of the  F  test  study  showed  that the  profit  on  accounting and  the  SBI  rate  significantly  affects the stock price.
Keywords: Profit Accounting, Interest Rate SBI, Stock Price

## Pendahuluan
Indonesia  adalah  negara  yang  memiliki  potensi ekonomi  yang  tinggi,  potensi  yang  mulai diperhatikan dunia internasional. Indonesia memiliki
sejumlah
karakteristik yang
menempatkan  negara  ini  dalam  posisi  yang  bagus untuk  mengalami  perkembangan  ekonomi  yang pesat.  Selain  itu,  dalam  beberapa  tahun  terakhir ada  dukungan  kuat  dari  pemerintah  pusat  untuk mengekang ketergantungan Indonesia pada ekspor komoditas  (mentah),  sekaligus  meningkatkan peran  industri  manufaktur  dalam  perekonomian. Pembangunan infrastruktur juga merupakan tujuan utama  pemerintah,  dan  yang  perlu  menyebabkan efek multiplier dalam  perekonomian.  (Indonesia- investment.com)
Sub  sektor property dinilai  memiliki peranan penting dalam menyumbang pertumbuhan perekonomian  nasional.  Bahkan,  sektor  ini diyakini  akan  mampu  menjadi  tolak  ukur pertumbuhana  ekonomi  suatu  saat  nanti.  Kegiatan transaksi  di  sektor property yang  sebagian  besar bersifat immobile menunjukkan  sektor property merupakan salah satu sumber penerimaan pemerintah  yang  berpotensi  cukup  besar  dalam meningkatkan local  taxing  power baik  melalui instrumen pajak daerah maupun melalui mekanisme bagi hasil pajak. Sektor property yang meliputi  sektor  konstruksi  dan real  estate merupakan  salah  satu  sektor  yang  penting  karena mampu  menarik  dan  mendorong  kegiatan  di berbagai sektor ekonomi, mempengaruhi perkembangan  sektor  keuangan,  serta  berdampak pada  pertumbuhan  ekonomi  dan  lapangan  kerja. (www.fiskal.kemenkeu.go.id).
Obyek yang digunakan dalam penelitian ini adalah  industri property dan real  estate yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Sub  sektor  ini dipilih menjadi obyek menelitian karena sub sektor ini  telah  mengalami  perkembangan  setelah  krisis moneter  dan  mulai  menunjukkan  kontribusinya pada  pertumbuhan  perekonomian  akhir-akhir  ini. Perkembangan  industri property saat  ini  juga menunjukkan pertumbuhan yang sangat meyakinkan.  Hal  ini  ditandai  dengan  maraknya pembangunan  perumahan, apartemen,  perkantoran dan perhotelan. Disamping itu, perkembangan sub sektor property juga dapat dilihat dari menjamurnya real  estate di  kota-kota  besar.  Dari perspektif  makro  ekonomi,  industri property memiliki  cakupan  usaha  yang  amat  luas  sehingga bergairahnya  bisnis property pada  gilirannya  akan berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  dan terbukanya  lapangan kerja. Property juga menjadi indikator  penting  kesehatan  ekonomi  sebuah
negara. Sebab industri ini pertama memberi sinyal jatuh  atau  sedang  bangunnya  perekonomian sebuah negara (Santoso, 2005).
Selain  itu,  sub  sektor property juga memiliki dampak terhadap perekonomian khususnya  perkembangan  produk  keuangan.  Hal ini  di  buktikan  hingga  juni  2017,  sektor property mengalami  pertumbuhan  sebesar  Rp  746,8  triliun atau  12.1%  lebih  rendah  dibandingkan  bulan sebelumnya  yang  tumbuh  13.7%.  Perlambatan pertumbuhan  tersebut  bersumber  dari  kredit  yang disalurkan kepada sektor kontruksi dan real estate . Dalam  beberapa  tahun  belakangan, property Indonesia  dianggap  belum  bisa  bangkit  dari kelesuan  sejak  2015.  Pertumbuhan  Ekonomi Indonesia  pada  kuartal  II  2017  ini  bisa  dibilang stagnan  karena  tidak  jauh  berbeda  dengan  kuartal sebelumnya. Property akan  berperan  dalam pertumbuhan  ekonomi  karena  industri property dinilai  memiliki  posisi  strategis  untuk  berperan langsung  terhadap  ekonomi  nasional.  Pada  tahun berikutnya,  Indonesia  akan  kembali  memasuki tahun  politik  dan  pasalnya  gejolak  politik  bisa berpengaruh  terhadap  ekonomi  Indonesia  yang membuat  para  investor menunggu.  (www. ekbis.sindonews.com) Fenomena yang terjadi dalam (Kontan.co.id,  14  Mei  2018)  bahwa  pergerakan saham-saham sektor property masih melemah pada tahun  2018.  Menurut  data  Bursa  Efek  Indonesia, Secara year  to  date  (ytd), indeks  sub  sektor property , real  estate dan building  construction turun  sebesar  8,37%.  Saham property seperti  PT Ciputra  Development  Tbk  (CTRA)  bahkan  sudah melorot  sebesar  14,35%.  Saham  lainnya,  PT Summarecon  Agung  Tbk  (SMRA)  juga  sudah tergerus 9,52%.  Menurut  Indra  Prasetiya, Head  of Dealing PT  Narada  Kapital  Indonesia,  saham- saham property pada  tahun  ini  kemungkinan  agak sulit  mendaki,  namun  tidak  juga  turun,  hanya stagnan saja. Apalagi, jika terjadi kenaikan tingkat suku bunga, karena saat ini kebanyakan masyarakat  melakukan  pembelian property secara kredit. Harga saham adalah faktor yang membuat para investor menginvestasikan dananya  di  pasar  modal  dikarenakan  dapat mencerminkan  tingkat  pengembalian  modal. Pada  prinsipnya  investor  membeli  saham dengan tujuan untuk mendapatkan deviden serta
menjual  saham  pada  harga  yang  lebih  tinggi ( capital gain ). Para emiten yang bijak menghasilkan  laba  yang  semakin  tinggi  akan meningkatkan tingkat  keuntungan investor  yang tercermin  pada  tingkat  harga  saham  (Haryanto, 2016).
Harga  saham  suatu  perusahaan  dapat dijadikan  sebagai  salah  satu  tolak  ukur  baik tidaknya  kinerja  keuangan  perusahaan  tersebut, sehingga  dapat  dikatakan  dalam  kondisi  yang wajar  dan  normal,  semakin  baik  kinerja keuangan  suatu  perusahaan,  harga  sahamnya juga  semakin  membaik  (meningkat),  (Rahim, 2015). Dengan demikian wajar jika emiten perlu menjaga  harga  sahamnya  agar  mencerminkan kondisi perusahaan yang sebenarnya.
Selain  dilihat  dari  harga  saham  kinerja perusahaan dapat dilihat  dari laba. Laba merupakan salah satu infomasi yang penting dalam suatu laporan keuangan perusahaan. Laba berfungsi  untuk mengukur  berapa  banyak  deviden yang  akan  dibagikan  oleh  perusahaan  dan  berapa banyak  yang  akan  disimpan  sebagai  laba  ditahan (retained  earning). Laba tersebut dapat diklasifikasikan  menjadi  dua  yaitu  laba  akuntansi dan laba tunai.
Salah  satu  informasi  yang  digunakan berkaitan  dengan  kondisi  keuangan  perusahaan yaitu  dengan  Laba  akuntansi.  Menurut  (Yulius dan Yocelyn, 2013) laba akuntansi didefinisikan sebagai  kenaikan  manfaat  ekonomi  selama  satu periode akuntansi dalam bentuk perusahaan atau penambahan  aktiva,  atau  penurunan  kewajiban yang  mengakibatkan  kenaikan  ekuitas  yang tidak  berasal  dari  kontribusi  penanaman  modal. Penelitian  ini  menggunakan  laba  bersih  sebagai pendanaan  laba  akuntansi.  Hal  ini  dikarenakan laba bersih mendapatkan perhatian  lebih daripada  bagian  laba  lainnya  dalam  laporan keuangan.
Laba  bersih  juga  dapat  memengaruhi harga  saham.  Hal  ini  dikarenakan  laba  bersih merupakan  angka  yang  menunjukan  selisih  dari pendapatan  (baik  operasi  maupun  non-operasi) serta pajak penghasilan. Laba bersih menunjukan  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan dalam  periode  tertentu,  oleh  karena  itulah  laba bersih  merupakan  salah  satu  indikator  yang diperhitungkan oleh  para  investor dalam menganalisa  pergerakan  saham  perusahaan tersebut (Putriani dan Sukartha, 2014).
Laba  perusahaan  juga  dipengaruhi  oleh tingkat  suku  bunga  BI.  Tandelilin  (2010,  343) tingkat  bunga  yang  tinggi  merupakan  sinyal negatif  terhadap  harga  saham.  Disamping  itu tingkat  suku  bunga  yang  meningkat  bisa  juga
menyebabkan  investor  menarik  investasinya  pada saham dan memindahkannya pada investasi berupa tabungan  ataupun  deposito.  Artinya  ketika  suku bunga  naik,  maka  harga  saham  turun.  Kenaikan suku  bunga  SBI  mempunyai  pengaruh  yang negatif  terhadap  harga  saham.  Dengan  alasan tingkat  keuntungan  yang  diharapkan  atas  saham lebih  kecil  dibandingkan  dengan  keuntungan  dari tingkat  suku  bunga  sehingga  mengakibatkan penurunan  permintaan  terhadap  harga  saham  dan harga  saham  akan  mengalami  penurunan  seiring dengan  kenaikan  suku  bunga  SBI.  Hal  tersebut dapat membawa pengaruh terhadap harga saham suatu  perusahaan.  Di  samping  mempengaruhi kondisi  tersebut  maka  dari  faktor-faktor  yang umumnya dijadikan informasi untuk pengembalian keputusan adalah konsisi ekonomi makro, kinerja industri dan perusahaan. Penelitian sebelumnya banyak
mengkaji  mengenai  laba  akuntansi  dan  tingkat suku  bunga  SBI  terhadap  harga  saham.  Fitri, Aisjah  dan  Djazuli  (2016)  menyatakan  bahwa hasil  penelitian  menunjukan  bahwa  variabel laba  akuntansi  memberikan  informasi  dan manfaat  dalam  penilaian  sekuritas,  semakin besar  laba  akuntansi  suatu  perusahaan  maka kecenderungan  yang  ada  adalah  semakin  tinggi harga saham.
Penelitian  Satria  dan  Hafsanah  (2016) memperoleh  bahwa  laba  akuntansi  secara simultan  berpengaruh  terhadap  harga  saham, secara signifikan terhadap perusahaan di bidang property yang  terdaftar  di  BEI..  Hilmia Luthfiana  (2018)  menunjukan  bahwa  variabel independen  secara  simultan  beengaruh terhadap variabel  dependen.  Hasil  penelitian  secara parsial  menyatakan  bahwa  variabel  suku  bunga (BI rate )  tidak  beengaruh  signifikan  terhadap indeks harga saham sub sektor property . Agustina,  Pranaditya  dan  Andini  (2017) memperoleh  hasil  secara  parsial  variabel  laba akuntansi  memiliki  pengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga saham.
Berdasarkan  penelitian  yang  dilakukan oleh  Herdiyana  (2017)  dari  hasil  penelitian menyimpulkan bahwa yang berpengaruh signifikan  terhadap Indeks  Harga  Saham adalah suku  bunga,  secara  simultan  suku  bunga tersebut  juga  berpengaruh  signifikan  terhadap Indeks Harga Saham.
Hasil  Penelitian  dari  Susanto  (2015) adalah dapat disimpulkan bahwa secara simultan  variabel  tingkat  bunga  mempengaruhi
harga saham, sedangkan secara parsial diperoleh variabel  tingkat  bunga  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham.
Amperaningrum dan Agung (2011) dalam  hasil  penelitiannya  menyatakan  bahwa hasil  regresi  menunjukan  variabel  tingkat  suku bunga  SBI  berpengaruh  positif  terhadap  harga saham, sedangkan tingkat suku bunga SBI tidak beengaruh  secara  signifikan.  Uji  sama-sama secara simultan menunjukan tingkat suku bunga SBI,  nilai  tukar  mata  uang  dan  tingkat  inflasi mempengaruhi harga saham.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Faraera, Khairunnisa,  dan  Julian  (2017)  menunjukan bahwa  hasil  dari  penelitian  mereka  adalah dalam  hubungan  jangka  pendek  harga  saham menyesuaikan  suku  bunga  dengan  elastisitas sebesar  5,7893.  Hubungan  jangka  panjang  suku bunga  tidak  tidak  signifikan  terhadap  harga saham  dengan  total  pengaruh  70,09%,  sisanya 29,91 dipengaruhi oleh faktor-faktor lain.
Berdasarkan uraian diatas, penulis berminat  untuk  meneliti  kembali  pengaruh  laba akuntansi  dan  tingkat  suku  bunga  SBI  terhadap harga  saham.  Kondisi  perekonomian  yang berubah-ubah  menyebabkan  adanya  perbedaan dari penelirian sebelumnya. Serta tahun penelitian  dan  jenis  perusahaan  yang  berbeda dapat  menimbulkan  hasil  penelitian  yang berbeda pula.
Dengan  uraian  tersebut,  maka  penulis tertarik  meneliti  “ Pengaruh  Laba  Akuntansi dan Tingkat Suku Bunga SBI Tehadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2013-2017”.

## Telaah Teori dan Literatur Laba Akuntansi
Laba  akuntansi  didefinisikan  sebagai kenaikan  manfaat  ekonomi  selama  satu  periode akuntansi dalam bentuk perusahaan atau penambahan  aktiva,  atau  penurunan  kewajiban yang  mengakibatkan  kenaikan  ekuitas  yang tidak  berasal  dari  kontribusi  penanaman  modal (Yulius  &  Yocelyn, 2013).  Harahap (2011, 309), menjelaskan  bahwa  menurut  akuntansi  yang dimaksud  dengan  laba  akuntansi  itu  adalah perbedaan  antara revenue yang  dorealisasi  yang timbul  dari  transaksi  pada  periode  tertentu
diharapkan  dengan  biaya-biaya  yang  dikeluarkan pada  periode  tersebut.  Menurut  Belkaoui dalam Harahap  (2013,  309),  definisi  tentang  laba  itu mengandung lima sifat berikut :
1) Laba  Akuntansi  didasarkan  pada  transaksi yang benar-benar terjadi, yaitu timbulnya hasil dan biaya untuk mendapatkan hal tersebut.
2) Laba  akuntansi  didasarkan  pada  postulat “periodik” laba itu, artinya merupakan prestasi perusahaan itu pada periode tertentu.
3) Laba  akuntansi  didasarkan  pada  prinsip revenue yang  memerlukan  batasan  tersendiri tentang apa yang termasuk hasil.
4) Laba  akuntansi  memerlukan  perhitungan terhadap  biaya  dalam  bentuk  biaya  historis yang dikeluarkan perusahaan untuk
mendapatkan hasil tertentu.
5) Laba  akuntansi  didasarkan  pada  prinsip matching artinya  hasil  dikurangi  biaya  yang diterima/dikeluarkan  dalam  periode  yang sama.

## Suku Bunga SBI
Menurut  Tandelilin  (2010,  343),  tingkat bunga  yang  tinggi  merupakan  sinyal  negatif terhadap harga saham. Disamping itu tingkat suku bunga  yang  meningkat  bisa  juga  menyebabkan investor  menarik  investasinya  pada  saham  dan memindahkannya  pada  investasi  berupa  tabungan ataupun deposito. Salah satu sifat dari tingkat suku bunga  adalah  sangat  mudah  berubah-ubah,  turun naik,  adapun  naik  turunnya  tingkat  suku  bunga didasarkan pada mekanisme pasar. Bunga merupakan  suatu  alternatif  dari  berbagai  pilihan untuk  mengoptimalkan  uang,  antara  lain  dapat investasi  ke  pasar  modal,  atau  menabung  dengan tingkat bunga tertentu. Sahu (2015, 28),
menjelaskan bahwa “Suku bunga adalah salah satu variabel  makroekonomi  penting  yang  secara langsung berkaitan dengan pertumbuhan ekonomi. Umumnya,  suku  bunga  dianggap  sebagai  biaya modal,  yang  berarti  harga  yang  dibayarkan  untuk penggunaan  uang  untuk  jangka  waktu  tertentu. Arah  pergerakan  suku  bunga  sangat  penting  bagi pasar saham”. Tanuwidjaja (2006, 56), menjelaskan bahwa jika suku bunga naik, investor dapat  mengalihkan  uangnya  dari  saham  ke deposito.

## Harga Saham
Menurut Umam dan Herry Susanto (2017, 175) saham adalah surat berharga yang merupakan tanda  kepemilikan  seseorang  atau  badan  terhadap suatu perusahaan. Dengan kata lain,  saham adalah sertifikat  yang  menunjukkan  bukti  kepemilikan suatu  perusahaan,  dan  pemegang  saham  memiliki hak klaim atas penghasilan dan aktiva perusahaan. Saham juga merupakan:
1) Perangkat hak yang dimiliki orang (pemegang saham) terhadap perusahaan berkat penyerahan  bagian  modal  sehingga  ia  di anggap berbagi dalam pemilikan dan pengawasan.
2) Surat bukti pemilikan hak tersebut di atas.
Saham  merupakan  tanda  penyertaan modal  pada  suatu  perseroan  terbatas.  Adapun manfaat  memiliki  saham  suatu  perusahaan  adalah sebagai berikut:
1) Dividen,  yaitu  bagian  dari  keuntungan perusahaan  yang  dibagikan  kepada  pemilik saham.
2) Capital gain , yaitu keuntungan yang diperoleh dari selisih jual dengan harga belinya.
3) Manfaat non-financial , yaitu timbulnya kebanggaan  dan  kekuasaan  memperoleh  hak suara dalam menentukan jalannya perusahaan.
Secara  sederhana,  saham  dapat  didefinisikan sebagai tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan. Wujud saham adalah  selembar  kertas  yang  menerangkan  bahwa pemilik  kertas  tersebut  adalah pemilik  perusahaan yang menerbitkan kertas tersebut.

## Pengembangan Hipotesis Pengaruh  Laba  Akuntansi  terhadap  Harga
Saham Harga  saham  merupakan  dasar  pertimbangan investor
dalam menentukan keputusan berinvestasi.  Keputusan  investor  apakah  akan membeli  atau  menjual  saham  yang  dimiliki didasarkan  pada  bagaimana  kondisi  harga  saham saat  itu.  Suad  Husnan  (2015,  276)  menyatakan bahwa  perusahaan  yang  memiliki  kemampuan untuk  meningkatkan  laba,  cenderung  harga sahamnya  juga  akan  meningkat.  Artinya  apabila perusahaan mendapatkan laba yang semakin besar maka  secara  teoritis  perusahaan  akan  mampu membagikan dividen yang semakin besar dan akan berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga saham.
Beberapa  peneliti  sebelumnya  seperti penelitian Pengaruh Laba Akuntansi, dan
Komponen  Arus  Kas terhadap  Harga  Saham  pada Perusahaan  Properti  dan  Real  Estate  Subsektor Kontruksi  (Marlyna  L,  2014)  menyatakan  bahwa laba akuntansi berpengaruh secara positif terhadap harga  saham.  Penelitian  ’Pengaruh  Laba Akuntansi,  Nilai  Buku  Ekuitas,  Arus  Kas  Operasi dan  Ukuraan  Perusahaan  terhadap  Harga  Saham (AgustinD,  2017)  bahwa  secara  parsial  laba akuntansi  berpengaruh  positif  terhadap  harga saham.    Penelitian  Pengaruh  Laba  Akuntansi, Komponen  Arus  Kas,  dan  Ukuran  Perusahaan terhadap  Harga  Saham    (AkbarI,  2018)  hasil penelitian  menunjukan  bahwa  laba  akuntansi berpengaruh  signifikan  positif  terhadap  harga saham.  Pengaruh  Laba  Auntansi  dan  Arus  Kas terhadap Harga Saham (SutrisnoD, 2016)
menunjukan bahwa secara simultan laba akuntansi berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Penelitian Pengaruh  Laba  Akuntansi,  Leverage,  Arus  Kas Operasi,  Ukuran  Perusahaan  dan  Dividen  Per Share  terhadap  Harga  Saham  (SafitriA.M,  2018) menyatakan  bahwa  variabel  laba  akuntansi mempengaruhi  harga  saham.  Pengaruh  Laba Akuntansi,  Komponen  Arus  Kas,  dan  Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham (MeizaA, 2015) mengatakan  bahwa  hasil  penelitian  ini  secara parsial  maupun  simultan  menunjukan  bahwa  laba akuntansi  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Penelitian  yang  berjudul  Pengaruh    Laba Akuntansi  dan  Komponen  Arus  Kas  Terhadap Harga Saham (SatriaD.I, 2016) hasil penelitiannya menunjukan bahwa laba akuntansi secara simultan maupun secara parsial berpengaruh terhadap harga saham.
Berdasarkan  teori  dan  hasil  penelitian terdahulu  laba  akuntansi  memiliki  kandungan informasi  yang  sangat  bermanfaat  bagi  para investor  karena  informasi  tentang  laba  yang diperoleh  perusahaan  tercermin  dalam  laporan keuangan akan menimbulkan reaksi terhadap harga saham perusahaan.

## Pengaruh  Tingkat  Suku  Bunga  SBI  terhadap Harga Saham
Investor  yang  akan  melakukan  transaksi  di  pasar modal  memerlukan  informasi  dalam  mengambil keputusan membeli atau menjual suatu saham. Ada beberapa  informasi  yang  sering  dipertimbangan oleh  investor  sebelum  melakukan  transaksi membeli  atau  menjual  saham  antara  lain  tingkat suku bunga SBI.
Menurut  Tandelilin  (2010,  343)  tingkat bunga  yang  tinggi  merupakan  sinyal  negatif terhadap harga saham. Disamping itu tingkat suku bunga  yang  meningkat  bisa  juga  menyebabkan investor  menarik  investasinya  pada  saham  dan
memindahkannya  pada  investasi  berupa  tabungan ataupun deposito. Artinya ketika suku bunga naik, maka  harga  saham  turun.  Kenaikan  suku  bunga SBI  mempunyai  pengaruh  yang  negatif  terhadap harga  saham.  Dengan  alasan  tingkat  keuntungan yang diharapkan atas saham lebih kecil dibandingkan dengan keuntungan dari tingkat suku bunga sehingga mengakibatkan penurunan permintaan terhadap harga saham dan harga saham akan  mengalami  penurunan  seiring  dengan kenaikan suku bunga SBI.
Hal ini didukung oleh penelitian Herdiayana  (2018)  dan  Bambang  Susanto  (2015). Hasil  penelitian  Herdiyana  (2018)  menunjukkan bahwa  suku  bunga  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap  harga  saham.  Dan    didukung  juga  oleh penelitian  yang  dilakukan  Bambang  Susanto (2015), dengan memperoleh hasil penelitian bahwa secara  simultan  maupun  parsial  variabel  tingkat bunga  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Penelitian  ini  berjudul  Pengaruh  Tingkat Inflasi,  Suku  Bunga,  dan  Nilai  Tukar  Terhadap Harga  Saham  (Nainggolan,  G.F  2017)  Tingkat suku bunga berpengaruh secara signifikan terhadap harga  saham.  Pengaruh  Tingkat  Suku  Bunga, Current Ratio, Debt to Equity Ratio , dan Return on Equity terhadap  Harga  Saham  (DianaE,  2016) menunjukan  bahwa  suku  bunga  secara  simultan berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Pengaruh Kurs, Inflasi, dan Suku Bunga SBI terhadap Indeks Harga  Saham  IDX30  di  Bursa  Efek  Indonesia (SuchiaA, 2018) Secara parsial tingkat suku bunga berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## Hipotesis Penelitian
Hipotesis 1  :  Laba akuntansi berpengaruh
signifikan terhadap harga saham Hipotesis 2  :  Tingkat Suku Bunga SBI berpengaruh signifikan  terhadap harga saham Hipotesis 3  :  Laba  Akuntansi,  dan  tingkat  suku bunga SBI secara simultan
berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham

## Metodologi Penelitian Jenis Penelitian
Jenis penelitian yang digunakan merupakan penelitian  verifikatif  dengan  metode explanatory survey yang  bertujuan  untuk  menguji  hipotesis, yang  umumnya  merupakan  penelitian  yang menjelaskan  fenomena  dalam  bentuk  hubungan antar variabel (2 variabel atau lebih).
Objek  penelitian  pada  penelitian  ini  adalah variabel-variabel yang meliputi laba akuntansi , dan tingkat  suku  bunga  SBI  serta  pengaruhnya terhadap harga saham . Lokasi penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan  sub  sektor property dan real estate yang terdaftar di BEI
Tabel 1. Operasionalisasi Variabel Variabe l Indikator Ukuran Skala Laba Akuntan si Laba bersih setelah pajak dan penjuala n bersih NPM  = Laba Bersih Setelah Pajak x 100% Penjualan Bersih Rasio Suku Bunga SBI Patokan dalam menentu kan besarnya bunga kredit dan tabungan . Rata-rata BI selama 1 tahun Rasio Harga Saham Rata-rata Harga Saham Emiten pada Maret dan April tahun berikutny a (HS akhir Maret t+1  + HS  akhir
April t+1)/2
Rasio Metode Penarikan Sampel Penelitian ini menggunakan sampel data perusahaan  Sub  Sektor  Properti  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia, dengan pengambilan sampel menggunakan  metode  purposive  samping,  yaitu
teknik pengambilan sampel dengan tujuan tertentu yang ditetapkan oleh peneliti sebelumnya. Kriteria yang telah ditetapkan oleh peneliti adalah: 1.  Perusahaan  Properti  dan Real  Estate yang menerbitkan  data-data  keuangan  tentang  variable penelitian  yang  telah  diaudit  secara  lengkap  pada periode 2013-2017 2.  Perusahaan  Properti  dan Real  Estate yang menerbitkan  data-data  keuangan  tentang  variable penelitian  yang  telah  diaudit  secara  lengkap  pada periode 2013-2017
3.  Perusahaan  sampel  yang  mempunyai  nilai kapitalisasi pasar lebih dari RP. 500 Miliar 4.  Perusahaan  yang  memperoleh  laba  terus menerus pada tahun 2013-2017
Berdasarkan  kriteria  yang  telah  ditetapkan,  maka sebanyak  13  perusahaan  yang  menjadi  sampel dalam  penelitian  ini.  Nama-nama  perusahaan tersebut dapat dilihat pada tabel di bawah ini:
Tabel 2. Sampel Penelitian No Kode Perusahaan Nama Perusahaan Tanggal IPO 1 APLN PT Agung Podomoro Land Tbk 11 November 2010 2 ASRI PT Alam Sutera Realty Tbk 18 Desember 2007 3 BEST PT Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk 10 April 2012 4 CTRA PT Ciputra Development Tbk 28 Maret 1994 5 DART PT Duta Anggada Realty Tbk 08 Mei 1990 6 GAMA PT Gading Development Tbk 11 Juli 2012 7 GPRA PT Perdana Gapura Prima 10 Oktober 2007 8 JRPT PT Jaya Real Property Tbk 29 Juni 1994 9 LPCK PT Lippo Cikarang Tbk 24 Juli 1997 10 LPKR PT Lippo Karawaci Tbk 28 Juni 1996 11 MTLA PT 20 Juni
Metropolitan Land Tbk 2011 12 PWON PT Pakuwon Jati Tbk 19 Oktober 1989 13 SMRA PT Summarecon Agung Tbk 07 Mei 1990 Sumber: www.idx.co.id , www.sahamok.com diolah oleh peneliti, 2019

## Hasil dan Pembahasan Pengaruh  Secara  Parsial  Laba  Akuntansi terhadap Harga Saham
Pada  tahun  2017  terjadi  peningkatan  laba  yang diimbangi  dengan  penurunan  harga  saham.  Hal tersebut  tidak  mendukung  secara  teori  menurut (Husnan,  2015:276)  yang  menyatakan  bahwa setiap perusahaan yang mampu meningkatkan laba cenderung harga sahamnya akan meningkat artinya perusahaan  memiliki  laba  yang  semakin  besar maka  secara  teoritis  perusahaan  akan  mampu mambagikan dividen yang semakin besar dan akan berpengaruh secara positif terhadap harga saham.
Laba
akuntansi
merupakan  kenaikan  manfaat  ekonomi  selama satu periode akuntansi dalam bentuk perusahaan atau  penambahan  aktiva,  atau  penurunan kewajiban yang mengakibatkan kenaikan ekuitas  yang  tidak  berasal  dari  kontribusi penanaman  modal.  Dalam  penelitian  ini  laba akuntansi  yang  menggunakan  indikator  NPM memiliki  nilai  signifikansi  0.0255  dan  t hitung sebesar  2.288868.  Karena  signifikansi  uji  t  lebih kecil dari 0.05 (0.0255 < 0.05) dimana nilai t hitung < t tabel (2.288868  >  1.66980)  maka  H 1 diterima. Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  laba akuntansi  dengan  indikator  NPM  secara  parsial berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham. Penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Nurseha  (2018),  Marlyna  (2016), Meiza  (2015),  Fitri  (2016),  Sutrisno  (2016),  dan Agustina  (2017)  yang  menunjukan  bahwa  laba akuntansi mempunyai pengaruh signifikan terhadap  harga  saham.  Atau  berbeda  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Sa’adah  (2014) yang  menunjukan  bahwa  laba  akuntansi  tidak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga saham.

## Pengaruh  Secara  Parsial  Tingkat  Suku  Bunga SBI terhadap Harga Saham
Pada  tahun  2014  suku  bunga  SBI  perusahaan property dan real  estate mengalami  peningkatan
serta  harga  saham  mengalami  peningkatan  dan pada  tahun  2017  suku  bunga  SBI  mengalami penurunan  serta  harga  sahamnya  mengalami penurunan.  Hal  tersebut  tidak  sesuai  dengan  teori yang  dikemukakan  oleh  (Tandelilin  2010,  343) yang  menjelaskan  bahwa  tingkat  bunga  yang tinggi  merupakan  sinyal  negatif  terhadap  harga saham.  Disamping  itu  tingkat  suku  bunga  yang meningkat  bisa  juga  menyebabkan  investor menarik investasinya pada saham dan memindahkannya  pada  investasi  berupa  tabungan ataupun deposito. Artinya ketika suku bunga naik, maka  harga  saham  turun.  Hasil  pengolahan  data pada  Tabel  4.13  di  atas  menunjukan  hasil  nilai signifikansi  (0.0004  <  0.05)  dimana  nilai  t hitung > t tabel (3.768915  >  1.66980),  yang  artinya  bahwa berdasarkan  pengolahan  data  tingkat  suku  bunga SBI bernilai positif sedangkan dalam teori bernilai negatif.  Hal  ini  terjadi  karena  investor  memiliki alasan lain yang kuat diluar faktor suku bunga.
Dalam penelitian ini total suku bunga SBI memiliki nilai signifikansi > 0.05 maka H 1 ditolak. Dilihat  dari hasil tabel  di  atas  terlihat  bahwa  suku bunga  SBI  memiliki  nilai  signifikansi  0.0004  dan t hitung sebesar  3.768915  karena  signifikansi  uji  t lebih kecil dari 0.05  (0.0004 < 0.05) dimana nilai t hitung >  t tabel (3.768915  >  1.66980)  maka  H 1 diterima.  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan bahwa  suku  bunga  secara  parsial  berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Penelitian ini konsisten dengan penelitian yang  dilakukan  oleh  Herdiyana  (2018),  Susanto (2015),  Nainggolan  (2017),  Diana  (2016),  dan Suchia (2018) bahwa suku bunga SBI berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  atau  berbeda dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Safitri (2018),  dan  Nirmala  (2010)  yang  menunjukan bahwa  tingkat  suku  bunga  tidak  berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## Pengaruh Secara Simultan Laba Akuntansi dan Tingkat  Suku  Bunga  SBI  terhadap  Harga
Saham
Hasil  penelitian  variabel  laba  akuntansi  dan  dan tingkat suku bunga SBI secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Hal ini diperkuat oleh hasil analisis yang diperoleh dari hasil  uji  F hitung 15.30789  dengan  probabilitas (signifikansi)  sebesar  0.000004.  Jadi  F hitung
15.30789 > F tabel 3.15 dan probabilitas (signifikansi)  0.000004 <  0.05.  Hal  tersebut  dapat
disimpulkan  bahwa  laba  akuntansi  dan  tingkat suku  bunga  SBI  secara  simultan  berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan sub  sektor property dan real  estate yang  terdaftar di  BEI  tahun  2013-2017.  Hasil  penelitian  ini konsisten  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Fajar  Juniardhi  (2010)  .  Kemudian  nilai  koefisien determinasi  (R 2 )  adalah  sebesar  0.330567  atau 33.05%.  Hasil  tersebut  menunjukan  bahwa  variasi dari  harga  saham  dapat  diterangkan  oleh  variabel laba akuntansi dan tingkat suku bunga SBI sebesar 33.05%.
Berdasarkan hasil penelitian yang berkaitan  dengan  hipotesis  bahwa  hasil  penelitian ini  mendukung  secara  teori  namun  tidak mendukung secara fenomena adapun masalah yang terjadi  dalam  fenomena  bahwa  masih  ada perusahaan  yang  mengalami  penurunan  laba akuntansi  dan  suku  bunga  SBI  yang  diimbangi dengan  peningkatan  harga  saham  pada  beberapa perusahaan  sub  sektor property dan real  estate yaitu PT Agung Podomoro Land Tbk (APLN), PT Alam  Sutera  Realty  Tbk  (ASRI),  PT  Bekasi  Fajar Industrial  Estate  Tbk  (BEST),  PT  Ciputra Development  Tbk  (CTRA),  PT  Duta  Anggada Realty Tbk (DART), PT Gading Development Tbk (GAMA), PT Perdana Gapura Prima Tbk (GPRA), PT  Jaya  Real  Property  Tbk  (JRPT),  PT  Lippo Karawang  Tbk  (LPKR),  PT  Metropolitan  Land Tbk (MTLA), dan PT Pakuwon Jati Tbk (PWON) yang  mencatatkan  laba  akuntansi  menurun  tapi tidak diimbangi dengan menurunnya harga saham, justru  mengalami  kenaikan  harga  saham.  Selain itu,  tingkat  suku  bunga  SBI  juga  mengalami peningkatan tapi tidak diimbangi dengan menurunnya  harga  saham,  justru  mengalami  juga peningkatan  harga  saham  pada  tahun  2014,  2015 dan  2017.  Hasil  pengolahan  data  pada  Tabel  4.13 di  atas  menunjukan  hasil  nilai  signifikansi  suku bunga  SBI  (0.0004  <  0.05)  dimana  nilai  t hitung > t tabel (3.768915  >  1.66980),  yang  artinya  bahwa berdasarkan  pengolahan  data  tingkat  suku  bunga SBI bernilai positif sedangkan dalam teori bernilai negatif.  Hal  ini  terjadi  karena  investor  memiliki alasan  lain  yang  kuat  diluar  faktor  suku  bunga. Dan  di  dukung  oleh  hasil  koefisien  determinasi (R 2 )  yaitu  33.05%  yang memberikan  pengaruhnya terhadap  harga  saham.  Hal  tersebut  diperkuat dengan  adanya  teori  Fahmi  (2014:250)  yang menyatakan  bahwa  faktor  yang  mempengaruhi harga  saham  adalah  faktor  internal  dan  eksternal, faktor  internal  dapat  meliputi  kinerja  perusahaan yang  dapat  dilihat  melalui  laporan  keuangan, namun  salah  satu  informasi  dalam  laporan keuangan  yang  direspon  dan  menjadi  perhatian utama investor sebagai dasar dalam mempengaruhi
pengambilan  keputusan  ekonomi  mereka  adalah informasi  mengenai  laba  dan  tingkat  suku  bunga SBI karena perusahaan yang memiliki kinerja yang baik mampu memaksimalkan keuntungan perusahaan yang pada
akhirnya
akan
meningkatkan kesejahteraan pemiliki saham. Penutup Simpulan Dalam penelitian ini penulis melakukan penelitian  mengenai  laba  akuntansi  dan  tingkat suku  bunga  SBI  terhadap  harga  saham  pada delapan  perusahaan  sub  sektor property dan real estate yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2013-2017. Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan oleh penulis,  adapun  kesimpulan  yang  dapat  diambil yaitu sebagai berikut:
1. Laba akuntansi dengan  menggunakan indikator NPM ( Net Profit Margin ) secara parsial  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap  harga  saham  pada  perusahaan sub  sektor property dan real  estate yang terdaftar di BEI tahun 2013-2017. Hal ini ditunjukan dengan nilai signifikansi 0.255 kurang  dari  taraf  nyata  0.05 atau  (0.0255 <  0.05)  dan  memiliki  nilai  (t hitung <  t tabel ) atau (2.288868 > 1.66980).
2. Tingkat  suku  bunga  SBI  secara  parsial memiliki  pengaruh  signifiksn  terhadap harga  saham  pada  perusahaan  sub  sektor property dan real estate yang terdaftar  di BEI  tahun  2013-2017.  Hal  ini  ditunjukan dengan  nilai  signifikansi  0.0004  kurang dari taraf nyata 0.05 atau (0.0004 < 0.05) dan  memiliki  nilai  (t hitung >  t tabel )  atau (3.768915 > 1.66980).
3. Secara  simultan  menunjukan  bahwa  laba akuntansi  dan  tingkat  suku  bunga  SBI yang  masing-masing  dihitung  dengan menggunakan indikator Net Profit Margin (NPM)  dan  rata-rata  BI  selama  1  tahun berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham  pada  perusahaan  sub  sektor property dan real estate yang terdaftar  di BEI  tahun  2013-2017.  Hal  ini  ditunjukan dengan nilai signifikansi kurang dari taraf nyata  0.05  atau  (0.000004  <  0.05)  dan memiliki  nilai  (F hitung > F tabel )  atau (15.30785 > 3.15)

## Saran
Adapun  saran  yang  dapat  disampaikan  berkaitan dengan  permasalah  dalam  penelitian  ini  yaitu sebagai berikut:
1. Untuk Perusahaan Sebaiknya  perusahaan  lebih  meningkatkan kinerja perusahaan khususnya dalam menghasilkan laba karena informasi mengenai laba yang merupakan perhatian utama investor dalam  menilai  apakah  perusahaan  tersebut layak  untuk  diinvestasikan  atau  tidak  karena jika  laba  akuntansi  naik  akan  diikuti  dengan kenaikan  harga  saham  sehingga  harapan investor untuk mendapatkan tingkat
keuntungan yang besar dapat tercapai.
2. Untuk Investor dan Calon Investor Untuk  investor  dan  calon  investor,  apabila akan  berinvestasi  sebaiknya  memperhatikan variabel  laba  akuntansi  dan  tingkat  suku bunga  SBI  dalam  melakukan  investasi  saham pada  suatu  perusahaan,  kedua  hal  tersebut memiliki faktor penting dalam menilai kondisi suatu  perusahaan  sehingga  dapat  dijadikan sebagai bahan pertimbangan dalam
berinvestasi.
3. Untuk Peneliti Selanjutnya
Untuk  peneliti  selanjutnya,  sebaiknya  dalam melakukan  penelitian  rentan  waktu  yang digunakan  penelitian  ditambah  serta  lokasi dilakukan  pada  berbagai  perusahaan  yang berbeda  karena  untuk  memperoleh  informasi yang  lebih  baik  dan  dapat  dibandingkan dengan  hasil  penelitian  dengan  perusahaan yang berbeda, selain itu untuk dapat diketahui bagaimana  pengaruh  laba  akuntansi  dan tingkat suku bunga SBI terhadap harga saham pada perusahaan lainnya. Penelitian selanjutnya juga sebaiknya untuk menggunakan variabel lain yang mempengaruhi  harga  saham  seperti Price
Earning  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio dan variabel  lainnya  agar  dapat  membandingkan variabel  mana  yang  lebih  mempengaruhi harga  saham  dengan  data  yang  lebih  banyak dan hasil yang lebih baik.

## REFERENSI
Agustina,  D  (2017). Pengaruh  Laba  Akuntansi, Nilai  Buku  Ekuitas,  Arus  Kas  Operasi  dan Ukuraan  Perusahaan  terhadap  Harga Saham pada Perusahaan Properti dan Real
Estate di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013- 2015 . Skripsi. Semarang: Universitas Pandanaran.
Akbar,  I.  (2018). Pengaruh  Laba  Akuntansi, Komponen Arus Kas, dan Ukuran
Perusahaan  terhadap  Harga  Saham  pada Perusahaan  kelompok  LQ45  periode  2015-
2017 . Jurnal 2018.
Bursa Efek  Indonesia.  (2017). Laporan  Keuangan dan Tahunan . www.idx.co.id .
Diakses pada 02 Oktober 2018.
Fahmi, I. (2014). Manajemen Keuangan Perusahaan  dan  Pasar  Modal .  Edisi
Pertama.  Jakarta:  Penerbit  Mitra  Wacana Media.
Fahmi,  I.  (2015). Manajemen  Investasi . Jakarta: Penerbit Salamba Empat.
Dunia  Investasi. Harga  Saham  Data  Historis . www.duniainvestasi.com .  Diakses  pada  29
September 2018.
Eduardus,  Tendelilin  (2010). Portofolio  dan Investasi Teori dan Aplikasi. Edisi Pertama, penerbit Kanisius: Yogyakarta
Harsono,  A.  R  (2018). Pengaruh  Inflasi,  Suku Bunga,  dan  Nilai  Tukar  Rupiah  terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Studi Pada BEI  Periode  2013-2017. Jurnal.  Malang  : Universitas Brawijaya.
Herdiyana  (2017). Inflasi,  Tingkat  Bunga  dan Harga Saham. Jurnal. Bogor: Universitas Pakuan.
Husnan,  S.  (2015). Dasar-Dasar  Teori  Portofolio & Analisis Sekuritas .  Edisi Kelima. Yogyakarta: Penerbit UPP STIM YKPN.
Marlyna, L (2016). Pengaruh Laba Akuntansi dan Komponen  Arus  Kas  terhadap  Harga Saham. Skripsi.  Bandung  :  Universitas Kristen Maranatha.
Meiza,  A  (2015). Pengaruh  Laba  Akuntansi,
Komponen Arus Kas, dan Ukuran Perusahaan  terhadap  Harga  Saham  (Studi
Pada  Perusahaan  Indeks  LQ  45  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode
2010-2014). Jurnal.  Bandung  :  Universitas Widyatama.
Nainggolan,  G.  F  (2015). Pengaruh  Tingkat Inflasi,  Suku  Bunga,  dan  Nilai  Tukar Terhadap  Harga  Saham    (  (Studi  Kasus Pada  Perusahaan  Sektor  Manufaktur  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2005-2014). Jurnal ISSN: 2355-9357.
Bandung : Universitas Telkom.
Umam,  K.  dan  Susanto,  H.  (2017). Manajemen Investasi .  Bandung:  Penerbit  CV  Pustaka
Setia.
Utama,  E.  Y.  (2016). Pengaruh  Suku  Bunga  SBI, Inflasi, dan Jumlah Uang Beredar terhadap Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Periode  2011- 2014. Skripsi.  Yogyakarta  :  Universitas
Negeri Yogyakarta.
Indratno,  A.  (2013). Prinsip-Prinsip  Dasar Akuntansi . Jakarta: Dunia Cerdas.
Kasmir.  (2013). Analisis  Laporan  Keuangan . Jakarta: Penerbit PT Raja Grafindo Persada.
Kasmir.  (2016). Analisis  Laporan  Keuangan .
Edisi  Kesatu.  Jakarta:  Penerbit  PT  Raja Grafindo.
Martani,  D.,  et  al.  (2012). Akuntansi  Keuangan Menengah .  Jakarta:  Penerbit  Salemba
Empat.
Sjahrial,  D.  (2012). Pengantar  Manajemen Keuangan . Jakarta: Mitra Wacana Media. Subramanyam. (2012). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Salemba Empat. Subramanyam. (2013). Analisis Laporan
Keuangan .  Buku  2.  Jakarta:  Penerbit Salemba Empat.
Sugiono.  (2013).  Metode Penelitian  Kombinasi (Mixed Methods). Bandung: Penerbit Alfabeta.
Sugiono.  (2014). Metode  Penelitian  Pendidikan Pendekatan  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan R&D . Bandung: Alfabeta.
Tandelilin.  (2010). Portofolio  dan  Investasi  Teori dan  Aplikasi. Edisi  Pertama.  Yogyakarta: Kanisius.
Umam,  K.  dan  Susanto,  H.  (2017). Manajemen Investasi .  Bandung:  Penerbit  CV  Pustaka
Setia.
www.idx.co.id / web.idx.id www.duniainvestasi.com
www.bi.go.id www.indonesia-invesments.com www.fiskal.kemenkeu.go.id www.ekbis.sindonews.com
www.kontan.co.id www.sahamok.com