e-ISSN: 2685-5607
THE INFLUENCE OF GOOD CORPORATE GOVERNANCE (GCG) AND CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) ON COMPANY VALUE WHICH IS MODERATE BY ENTEPRISE RISK MANAGEMENT (ERM)
Eka Fitriani 1 , Emrinaldi Nur 2 , dan Azwir Nasir 3 1,2,&3 Universitas Riau Email : ekafitriani394@gmail.com

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  study  was  to  examine  the  effect  of  Good  Corporate  Governance  (GCG)  and  Corporate Social Responsibility (CSR) on Company Value moderated by Enterprise Risk Management  (ERM) in  Banking Companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2016-2020.  The  population  in  this  study  are  banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2016-2020, totaling 40 companies. Sampling in this study was by using purposive sampling in order to obtain 8 companies that meet the research criteria. The data used is secondary  data  sourced  from  the  company's  annual  report.  The  data  analysis  technique  uses  moderated regression analysis  (MRA).The results show  that  independent  commissioners have no effect  on firm value and Enterprise  Risk  Management  (ERM)  does  not  moderate  the  influence  of  independent  commissioners  on  firm value. managerial ownership affects firm value, but Enterprise Risk Management (ERM) does not moderate the effect  of managerial ownership  on firm value. The audit committee has an effect on firm value and Enterprise Risk  Management  (ERM)  moderates  the  effect  of  the  audit  committee  on  firm  value.  Corporate  Social Responsibility (CSR) has an effect on firm value, and Enterprise Risk Management (ERM) moderates the effect of Corporate Social Responsibility (CSR) on firm value.
Keywords :  Independent  Commissioner;  Managerial  Ownership;  Audit  Committee;  Corporate  Social Responsibility (CSR); firm value; Enterprise Risk Management (ERM)
PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE (GCG) DAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) TERHADAP NILAI PERUSAHAAN YANG DIMODERASI ENTEPRISE RISK MANAGEMENT (ERM)

## ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh Good Corporate Governance (GCG), dan Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap Nilai Perusahaan yang dimoderasi oleh Enteprise Risk Management (ERM) pada Perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI Tahun 2016-2020. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  Tahun  2016-2020  yang  berjumlah  40  perusahaan.  Penarikan  sampel  dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan purposive sampling sehingga diperoleh 8 perusahaan yang memenuhi kriteria  penelitian.  Data  yang  digunakan  adalah  data  sekunder  yang  bersumber  dari  laporan  tahunan perusahaan.Teknik analisis data  menggunakan analisis regresi  moderasi (MRA). Hasil penelitian  menunjukkan bahwa  komisaris  independen  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  dan  Enteprise  Risk  Management (ERM)  tidak  memoderasi  pengaruh  komisaris  independen  terhadap  nilai  perusahaan  kepemilikan  manajerial berpengaruh terhadap nilai perusahaan, namun  Enteprise Risk Management (ERM) tidak memoderasi pengaruh kepemilikan  manajerial  terhadap  nilai  perusahaan.  Komite  audit  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  dan Enteprise  Risk  Management  (ERM)  memoderasi  pengaruh  komite  audit  terhadap  nilai  perusahaan.  Corporate Social  Responsibility  (CSR)  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  dan  Enteprise  Risk  Management  (ERM) memoderasi pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap nilai perusahaan,
Kata Kunci: Komisaris  Independen;  Kepemilikan  Manajerial;  Komite  Audit; Corporate  Social  Responsibility (CSR); Nilai Perusahaan; Enteprise Risk Management (ERM)

## PENDAHULUAN
Di Indonesia, kegiatan perekonomiannya tidak dapat terlepas dari bank. Semua sektor memerlukan bank dalam kegiatannya,  baik  itu  dalam  hal  pembayaran  ataupun  dalam  hal  kebutuhan  dana.  Oleh  karena  itu,  bank  harus menjaga kinerjanya agar perekonomian dapat tetap stabil. Krisis pada tahun 1998, salah satunya disebabkan oleh buruknya  sistem  perbankan  di  Indonesia.  Dari  krisis  yang  terjadi  tersebut,  kita  tahu  bahwa  kegiatan  usaha perbankan secara terus menerus selalu  berhubungan dengan risiko. Apabila  bank tidak dapat mengelola risiko- risiko  tersebut  dengan  baik,  maka  bank  dapat  mengalami  kerugian.  Risiko  merupakan  elemen  yang  tidak terhindarkan  dari  setiap  usaha  bisnis.  Bank  sebagai  lembaga  intermediasi  keuangan  dihadapkan  pada  risiko keuangan  dan  non-keuangan  yang  terdiri  dari  risiko  kredit,  risiko  pasar,  risiko  likuiditas,  risiko  operasional, risiko legal, risiko kepatuhan, risiko reputasi, dan resiko stratejik  (IBI, 2016).
Kasus  yang  terjadi  pada  perusahaan  perbankan  juga  berkaitan  dengan    lemahnya  penerapan Good Corporate  Governance serta  pengelolaan  manajemen  Risiko,  karena  jika  dilihat  dari  kasus  yang  telah  terjadi, kejahatan  tersebut  banyak  dilakukan  oleh  pihak  manajemen  bank  itu  sendiri,  dimana  seharusnya  pihak manajemen  adalah  pihak  yang  harus  menjalankan  perusahaan  dengan  sebaik-baiknya  agar  dapat  menghindari risiko- risiko yang mungkin terjadi untuk mencapai tujuan perusahaan.
Menurut POJK Nomor 55 /POJK.03/2016 tentang penerapan tata kelola bagi bank umum, GCG adalah suatu  tata  cara  pengelolaan  bank  yang  menerapkan  prinsip-prinsip  keterbukaan  (transparency),  akuntabilitas (accountability),  pertanggungjawaban  ( responsibility ),  independensi  ( independency ),  dan  kewajaran  ( fairness ). Pengelolaan perusahaan yang baik (GCG) dapat meningkatkan keuntungan dan dapat mengurangi tingkat risiko kerugian  perusahaan  saat  ini  maupun  di  masa  yang  akan  datang,  yang  selanjutnya  tentu  berdampak  pada meningkatkan nilai perusahaan.
Maraknya  kasus  yang  terjadi  pada  sektor  perbankan  juga  menunjukkan  terjadinya  penurunan  kualitas kinerja  perbankan  dan  kualitas  manajemen  pada  perusahaan  perbankan,  namun  meskipun  banyak  kasus  yang telah terjadi,   justru tidak  berimbas pada penurunan  harga saham.  Kenyataannya  harga saham tetap naik setiap tahunnya  walau  tidak  secara  konsisten.  Berdasarkan  fenomena  yang  terjadi  pada  perusahaan  perbankan  yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan, peneliti tertarik untuk meneliti kembali faktor-faktor yang mempengaruhi perubahan  nilai  perusahaan.  Penelitian  ini  juga  tidak  terlepas  dari  beberapa  peneliti  yang  telah  mencoba mengamati  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  perubahan  nilai  perusahaan  dengan  menggunakan  faktor Good Corporate  Governance (GCG),  diantaranya  yaitu:    Novitasari  dan  Kumusomati  (2021)  meneliti  tentang pengaruh Good  Corporate  Governance (GCG)  yang  diproksikan  dengan  kepemilikan  manajerial  dan profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan  pada  sektor  perbankan  dengan  hasil  yang  menunjukkan  bahwa Good Corporate Governance (GCG) dan profitabilitas  berpengaruh  signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Amanda  & Tumirin (2021) , Nurzahra (2018), Febriani (2016), Harefa (2015), Gill & Obradovich (2013) menunjukkan hasil bahwa Good Corporate Governance (GCG) berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Penelitian  di  atas  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Perdana  (2014)  yang  menguji pengaruh Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan dengan kepemilikan instutisional, komite audit, auditor eksternal, serta dewan komisaris, hasil penelitian tersebut menunjukkan bahwa kepemilikan instutisional tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  komite  audit  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  serta auditor  eksternal  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  dan  hanya  dewan  komisaris  saja  yang berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  (Nurma  Yuni  Hafizah,  2020),  (Sondokan  et  al.,  2019),  (Ibrahim  & Muthohar, 2019) juga menemukan bahwa komisaris independen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Susilo et al (2018), Rahmadani &  Rahayu (2018), Basuki dan Siregar (2019) menemukan bahwa Good Corporate Governance (GCG)  tidak berpengaruh terhadap peningkatan nilai perusahaan. Peneliti lain yang juga meneliti tentang nilai perusahaan adalah Budiman (2020), Dzikir dkk (2020), dan Nahda & Harjito (2011) yang menggunakan  variabel Corporate  Social  Responsibility (CSR),  penelitian  tersebut  menemukan  bahwa  faktor Corporate  Social  Responsibility (CSR)  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  Hal  ini  menunjukkan  bahwa semakin  baik  penerapan Corporate  Social  Responsibility (CSR)  oleh  perusahaan  maka  nilai  perusahaan  akan semakin  meningkat.  Berbeda  dengan  hasil  penelitian  Mulyani,  dkk  (2019),  Hakim  dkk  (2019)  dan  Stacia  & Juniarti  (2015)  yang  menemukan  bahwa  faktor Corporate  Social  Responsibility (CSR)  tidak  berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Hasil penelitian diatas  menunjukkan ketidakkonsistenan  hasil, di duga  bahwa  tidak konsistennya  hasil tersebut dapat disebabkan oleh adanya faktor kontinjensi, dalam penelitian ini menggunakan variabel moderasi. Antony  dan  Govindarajan  (2011)  menyatakan  bahwa  perbedaan  hasil  penelitian  tersebut  dapat  diselesaikan melalui  pendekatan  kontijensi  ( contingensy  approach ).  Beberapa  peneliti  juga  telah  mencoba  mengamati  nilai perusahaan dengan menggunakan  variabel moderasi.
Penelitian  Trisnawati  et  al  (2019)  menemukan  bahwa  pengungkapan  manajemen  risiko  mampu memoderasi  kepemilikan  manajerial  pada  nilai  perusahaan.  Burhanuddin  et  al  (2020)  menemukan  bahwa Enterprisk  Risk  Management (ERM)  mampu  memoderasi  pengaruh Corporate  Social  Responsibility (CSR) terhadap  nilai  perusahaan,  kepemilikan  manajerial  terhadap  nilai  perusahaan,  komisaris  independen  terhadap nilai  perusahaan  dan  komite  audit  terhadap  nilai  perusahaan.  Selanjutnya  penelitian    (Azizah  et  al.,  2021)
e-ISSN: 2685-5607
menemukan Enterprisk  Risk  Management (ERM)  tidak  dapat  memoderasi  hubungan  antara  kepemilikan manajerial dengan nilai perusahaan.
Penelitian Sibrani & Lusmeida (2021) juga menyimpulkan bahwa Enterprisk Risk Management (ERM) tidak  dapat  memoderasi  dampak  komisaris  independen  dan  kepemilikan  manajerial  terhadap  nilai  perusahaan tetapi  mampu  memoderasi  dampak  komite  audit  terhadap  nilai  perusahaan.  Selanjutnya  penelitian  Majid  et  al (2021) menyimpulkan bahwa Enterprisk Risk Management (ERM) tidak dapat memoderasi pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan hasil penelitian di atas masih ditemui adanya perbedaan hasil. Hasil ini memberikan ruang bagi  peneliti  untuk  meneliti  kembali  topik  yang  sama  dengan  menambahkan  varibel  moderasi.  Penelitian  ini pada  dasarnya  merupakan  pengembangan  dari  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Sibrani  &  Lusmeida  (2021), Rasmini (2019) serta Majid dkk (2020). Perbedaan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya yaitu pada tahun penelitian dan objek penelitian, serta penembahan variable CSR dari penelitian Majid dkk, selain itu juga karena adanya ketidak konsistenan hasil yang masih banyak ditemukan dalam pengaruh variabel independent, moderasi, terhadap  variabel  dependennya.  Pada  penelitian  ini,  terdapat  beberapa  variabel  yang  digunakan  seperti Good Corporate  Governance (GCG)  yang  diproksikan  dengan  komisaris  independen,  kepemilikan  manajerial  dan komite audit  serta variabel Corporate Social Responsibility (CSR)  dan variabel  moderasi  yaitu Enterprisk Risk Management (ERM).  Penelitian  ini  ditujukan  untuk  melihat  apakah  faktor-faktor  tersebut  mempengaruhi  nilai perusahaan dengan di moderasi variabel Enterprisk Risk Management (ERM).

## METODOLOGI PENELITIAN
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan perbankan konvensional yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada Tahun 2016 sampai 2020 yang berjumlah 40 perusahaan Teknik pengambilan sampel pada penelitian ini  adalah  metode purposive  sampling .  Sampling  yang  digunakan  pada  pertimbangan-pertimbangan  tertentu. Sehingga  diperoleh  8  perusahaan  perbankan.  Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data kuantitatif.  Sumber  data  yang  dipergunakan  dalam  penelitian  ini  berupa  data  sekunder  yang  bersumber  dari laporan  keuangan  tahunan  dan  laporan  tahunan  ( annual  report )  yang  dipublikasikan  pada  situs  Bursa  Efek Indonesia  dan website masing-masing  perusahaan  periode  2016-2020.  Variabel  independen  yang  digunakan dalam  penelit ian  ini adalah  Good  Corporate  Governance (GCG)  dan Corporate  Social  Responsibility (CSR), GCG terdiri dari komisaris independen, komite audit, dan kepemilikan manajerial.  Variabel dependennya adalah nilai  peusahaan  dan  variabel  moderasinya    adalah Enterprisk  Risk  Management (ERM).  Metode  analisis  data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode Analisis Regresi Moderasi .(MRA) Sebelum melakukan uji analisis regresi, maka dilakukan dahulu statistic deskriptif dan uji asumsi klasik.

## HASIL DAN PEMBAHASN Analisis Statistik Deskriptif
Hasil statistik deskriptif ditunjukkan pada Tabel 1 berikut ini.
Tabel 1  Hasil Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Komisaris Independen (X1)  40 .33 .60 .5011 .09006 Manajerial (X2) 40 .0020 58.6000 7.526725 19.3718503 Komite Audit (x3) 40 3 6 3.70 .823 CSR (X4) 40 .14 .42 .2797 .08464 Nilai Perusahaan (Y) 40 522.743 4691.967 1815.24188  1394.066874 ERM (Z) 40 .60 .80 .7110 .06109 Valid N (listwise) 40
Sumber: Data Olahan, 2022 (Lampiran 1)
Tabel  1  menunjukkan  bahwa  jumlah  data  yang  digunakan  selama  tahun  penelitian  2016-2020  adalah sebanyak  40  data.  Nilai  minimum  merupakan  nilai  terendah  untuk  setiap  variabel,  sedangkan  nilai  maksimum merupakan nilai tertinggi untuk setiap variabel dalam penelitian. Nilai Mean merupakan nilai rata-rata dari setiap variabel  yang  diteliti.  Standar  deviasi  merupakan  sebaran  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  yang  yang mencerminkan data tersebut heterogen atau homogen yang sifatnya fluktuatif.

## Hasil Uji Normalitas
Berdasarkan  hasil  prhitungan,  diperoleh  nilai  monte  carlo.  Sig.  variabel  komisaris  independen,  kepemilikan manajerial,  komite  audit, Corporate  Social  Responsibility (CSR),  Nilai  perusahaan,  dan Enterprice  Risk Manajemen (ERM) > 0,05. sehingga dapat disimpulkan bahwa persyaratan uji normalitas dapat terpenuhi untuk pengujian hipotesis

## Hasil Uji Multikolinieritas
Berdasarkan  hasil  perhitungan  didapatkan  bahwa  masing-masing  variabel  memilikii  nilai tolerance ≥  0,1  dan VIP masing-masing  variabel ≤ 10.  Kesimpulan  yang dapat diambil dari  informasi di atas adalah tidak terdapat multikolinieritas antar variabel bebas, sehingga model regresi layak digunakan.

## Hasil Uji Autokorelasi
Berdasarkan  hasil  perhitungan  diperoleh  nilai Durbin  Watson sebesar  1.1,617,  ini  berarti  nilai Durbin  Watson berada  pada  angka  -2  sampai  +2,,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  dalam  penelitian  ini  tidak  terdapat autokorelasi.  Artinya  bahwa  variabel independent dalam  penelitian  ini  tidak  terganggu  atau  terpengaruhi  oleh variabel pengganggu.

## Hasil Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan hasil uji glejser diatas dapat dilihat bahwa keseluruhan variabel memiliki nilai sig > 0,05, sehingga dapat disimpulkan tidak terdapat heteroskedastisitas dalam penelitian ini.
Hipotesis 1a (Pengaruh Komisaris Independen terhadap Nilai Perusahaan) dan 1b (Pengaruh Komisaris Independen  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan Enterprise  Risk  Management (ERM)  Sebagai  Variabel Moderasi) Dengan menggunakan moderated regression analysis , dengan persamaan  sebagai berikut: Y=α 1 + β 1 X 1 + β 2 Z + β 3 X 1 *Z + ε Tabel 2 Hasil Moderated Regresi Analysis (MRA)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -3.715 5.612 -.662 .512 LN_X1 -9.709 8.323 -2.466 -1.167 .251 ERM (Z) 16.101 7.898 1.282 2.039 .049 LN_X1_Z 14.802 11.874 2.474 1.247 .221 a. Dependent Variable: LN_Y
Sumber: Data Olahan, 2022 Dari  hasil  pengujian  Tabel  2  diperoleh  nilai sig (b3)  LN_X1_Z  sebesar  0,221  >  0,05  artinya  tidak berpengaruh signifikan, berdasarkan persamaan 1 dan 2 dapat disimpulkan bahwa Enterprise Risk Management (ERM) merupakan variabel predictor moderasi.
Berdasarkan di juga dapat dijelaskan hasil uji hipotesis 1a dan 1b berikut:

## Hipotesis 1a (Pengaruh Komisaris Independen terhadap Nilai Perusahaan)
Nilai P value (LN_X1) sebesar 0,254 > 0,05. Maka Ho diterima dan H a ditolak, sehingga dapat disimpulkan bahwa komisaris independen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Dari tabel tersebut juga dapat dilihat bahwa nilai  koefisien  regresi  (b1)  LN_X1  (komisaris  independen)  bernilai  negatif    sebesar  3,715,  artinya  setiap penambahan  1  poin  LN_X1  (komisaris  independen)  akan  menyebabkan  penurunan  LN_Y  (nilai  perusahaan) sebesar 3,715.
Komisaris  independen  secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  namun  memiliki  nilai  positif  pada nilai perusahaan. Hal ini mengindikasikan bahwa perubahan yang ditunjukkan oleh komisaris independen akan diikuti  oleh  peningkatan  nilai  perusahaan.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  data  penelitian  yang  menunjukkan  apabila komisaris  independennya  sedikit  maka  nilai  perusahaan  yang  diperoleh  juga  rendah,  dapat  diambil  salah  satu contoh  pada  Mayapada  Tbk  (MAYA)  pada  Tahun  2018  yang  memiliki  nilai  perusahaan  4110,818  dengan proporsi  komisaris  indepanden  0,50,  kemudian  pada  Tahun  2019  terjadi  peningkatan  nilai  perusahaan  sebesar 4654,820 diikuti dengan peningkatan proporsi komisaris independen sebesar 0,57.
Tidak  berpengaruhnya  komisaris  independen  terhadap  nilai  perusahaan  juga  dapat  disebabkan  karena ketidakefektifan komisaris independen dalam melakukan pengawasan dan pada umunya hanya untuk memenuhi syarat  jumlah  minimal  komisaris  independen  menurut  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  Nomor  33 /POJK.04/2014  Tentang  Direksi  Dan  Dewan  Komisaris  Emiten  Atau  Perusahaan  Publik  yaitu  Pasal  19  “(1) Perusahaan  Efek  wajib  memiliki  Komisaris  Independen.  (2)  Dalam  hal  Dewan  Komisaris  terdiri  lebih  dari  2 (dua) orang, persentase jumlah Komisaris Independen wajib paling sedikit 30% (tiga puluh persen) dari jumlah seluruh  anggota  Dewan  Komisaris”.  Selain  dari  pada  itu  investor  juga  memperhatikan  hal  yang  lain  seperti informasi-informasi baik ( good news ) yang dapat mempengaruhi going concern perusahaan yang nantinya dapat meningkatkan nilai perusahaan
Hipotesis 1b ( Enterprise Risk Management (ERM) Memoderasi Pengaruh Komisaris Independen terhadap Nilai Perusahaan)
Nilai  P value interaksi  (LN_X1_Z)  sebesar    0,221  >  0,05,  maka  Ho  diterima  dan    Ha  ditolak.  Sehingga dapat disimpulkan interaksi variabel komisaris independen dan Enterprise Risk Management (ERM) (LN_X1*Z) tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  (Y).  Dari  tabel  tersebut  juga  dapat  dilihat  bahwa  nilai koefisien  regresi  (b3)  LN_X1*Z  (interaksi  komisaris  independen  dan Enterprise  Risk  Management (ERM)) bernilai positif sebesar 14.802, artinya setiap penambahan 1 poin LN_X1*Z (interaksi komisaris independen dan Enterprise Risk Management (ERM)) akan meningkatkan LN_Y (nilai peruhaan) sebesar 14.802 Tidak  diterimanya  hipotesis  dalam  penelitian  ini  disebabkan  karena  pengangkatan  komisaris independen  selain  untuk  memenuhi  peraturan  komisaris  independen  menurut  POJK  ,  juga  tidak  sepenuhnya berperan dalam pengungkapan ERM, karena keberadaan komisaris  independen pun  bukan  merupakan  jaminan bahwa kinerja perusahaan dapat menjadi semakin baik, sehingga pasar akan menganggap keberadaan komisaris independen  bukan  menjadi  faktor  yang  mempertimbangkan  dalam  mengapresisasi  nilai  perusahaan.  Menurut hasil penelitian Miftakhurahman (2015) komisaris independen tidak berpengaruh terhadap pengungkapan ERM. Hal ini menunjukan proporsi komisaris independen yang tinggi dalam suatu perusahaan tidak menjamin adopsi ERM yang tinggi dalam perusahaan tersebut.
Hipotesis 2a (Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai  Perusahaan dan Hipotesis 2b (Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan dengan Enterprise Risk Management (ERM) Sebagai Variabel Moderasi) Dengan menggunakan moderated regression analysis , dengan persamaan  sebagai berikut: Y=α2 + β1X 2 + β 2 Z + β3X 2 *Z + ε Tabel 3 Hasil Moderated Regresi Analysis (MRA)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 2.271 1.168 1.945 .060 LN_X2 .015 .006 .391 2.702 .010 ERM (Z) 7.248 1.627 .577 4.455 .000 LN_X2_Z .209 .513 .573 .407 .686
a. Dependent Variable: LN_Y
Dari  hasil  pengujian  tabel  di  atas  diperoleh  nilai sig (b3)  LN_X2_Z  sebesar  0,686  >  0,05  tidak berpengaruh signifikan. Berdasarkan persamaan 1 dan 2 dapat disimpulkan bahwa Enterprise Risk Management (ERM) merupakan variabel predictor moderasi.
Berdasarkan di atas dapat dijelaskan hasil uji hipotesis 2a dan 2b berikut:

## Hipotesis 2a (Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan)
Nilai P value (LN_X2) sebesar 0,000 < 0,05. Maka Ha diterima dan Ho ditolak, sehingga dapat disimpulkan bahwa kepemilikan manajerial berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Dari tabel tersebut juga dapat dilihat bahwa nilai koefisien regresi (b1) LN_X2 (kepemilikan manajerial) bernilai positif sebesar 0,015, artinya setiap penambahan  1  poin  LN_X2  (kepemilikan  manajerial)  akan  meningkatkan  LN_Y  (nilai  perusahaan)  sebesar 0,015.
Berdasarkan  hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  manajerial  berpengaruh  signifikan terhadap  nilai  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  Tahun  2016-2020.    Hal  ini  menunjukkan  bahwa semakin besar kepemilikan saham yang dimiliki oleh manajerial perusahaan maka akan semakin meningkatkan nilai perusahaan.
Kepemilikan  oleh  manajemen  yang  besar  akan  efektif  dalam  memonitoring  aktivitas  perusahaan.  Hal tersebut  didasarkan  pada  logika,  bahwa  peningkatan  proporsi  saham  yang  dimiliki  manajer  akan  menurunkan kecenderungan  manajer  untuk  melakukan  tindakan  yang  berlebihan.  Dengan  demikian,  maka  akan mempersatukan  kepentingan  manajer  dengan  pemegang  saham,  hal  ini  berdampak  positif  meningkatkan  nilai perusahaan.  Semakin  besar  proporsi  kepemilikan  saham  manajemen  pada  perusahaan,  maka  manajemen cenderung  berusaha  lebih  giat  untuk  kepentingan  pemegang  saham  yang  tidak  lain  adalah  dirinya  sendiri. Kepemilikan saham manajemen akan membantu penyatuan kepentingan manajer dan pemegang saham, sehingga manajer  ikut  merasakan  secara  langsung  manfaat  dari  keputusan  yang  diambil  dan  ikut  pula  menanggung kerugian sebagai konsekuensi dari pengambilan keputusannya
Dalam hasil penelitian ini dapat dikatakan bahwa kepemilikan manajerial mampu mengurangi masalah keagenan,  sehingga  tujuan  perusahaan  dalam  mencapai  nilai  perusahaan  yang  tinggi  dapat  tercapai.  Menurut Jensen dan Meckling (1976) bahwa kepemilikan saham yang besar dari segi nilai ekonomisnya memiliki insentif
untuk  memonitor.  Secara teoritis  ketika  kepemilikan  manajemen  rendah,  maka  insentif  terhadap  kemungkinan terjadinya  perilaku  opportunistik  manajer  akan  meningkat.  Dengan  meningkatkan  kepemilikan  saham  oleh manajer,  diharapkan  manajer  akan  bertindak  sesuai  dengan  keinginan  para  principal  karena  manajer  akan termotivasi untuk meningkatkan kinerja dalam rangka menciptakan nilai perusahaan yang tinggi.
Hipotesis  2b  ( Enterprise  Risk  Management (ERM)  Memoderasi  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial terhadap Nilai Perusahaan) Nilai P value interaksi (LN_X2_Z)  sebesar 0,686 >  0,05, maka Ha ditolak. Sehingga dapat disimpulkan  interaksi variabel kepemilikan  manajerial dan Enterprise Risk Management (ERM)  (X 2 *Z) tidak  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan (Y). Dari tabel tersebut juga dapat dilihat bahwa nilai koefisien regresi (b3) LN_X2*Z (interaksi  kepemilikan  manajerial  dan Enterprise  Risk  Management (ERM))    bernilai  positif  sebesar  0,209, artinya setiap penambahan 1 poin LN_X2*Z (interaksi kepemilikan manajerial dan Enterprise Risk Management (ERM)) akan meningkatkan LN_Y (nilai peruhaan) sebesar 0,209.
Berdasarkan  hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  variabel Enterprise  Risk  Management (ERM)  tidak memoderasi pengaruh kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa Enterprise Risk Management (ERM) tidak dapat memperkuat atau memperlemah hubungan antara kepemilikan manajerial dengan  nilai  perusahaan.  Tidak  diterima  hipotesis  dalam  penelitian  ini  diduga  penerapan  ERM  perusahaan melalui kepemilikan manajerial belum mampu memotivasi kinerja manajemen dalam pengambilan keputusan.
Dalam  penelitian  kepemilikan  saham  oleh  manajerial  tergolong  rendah  ,  hal  ini  menyebabkan pengungkapan  ERM  yang  dilakukan  perusahaan  dinilai  kuang  optimal.  Rustiarini  (2012)  menyatakan  bahwa konsentrasi kepemilikan yang besar oleh pihak tertentu dalam suatu perusahaan akan memiliki beberapa dampak terhadap  kualitas  implementasi Corporate  Governance perusahaan  tersebut. Semakin  besar  tingkat  konsentrasi kepemilikan  maka semakin kuat tuntutan untuk mengidentifikasi risiko  yang dihadapi  seperti, risiko keuangan, risiko opersional, reputasi, peraturan dan informasi.
Hipotesis  3a  (Pengaruh  Komite  Audit  terhadap  Nilai  Perusahaan)  dan  3b  (Pengaruh  Komite  Audit terhadap Nilai Perusahaan dengan Enterprise Risk Management (ERM) sebagai varabel Moderasi)
Dengan menggunakan moderated regression analysis , dengan persamaan 2 sebagai berikut: Y=α 3 + β1X 3 + β 2 Z + β3X 3 *Z + ε Tabel 4  Hasil Moderated Regresi Analysis (MRA) Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -9.307 6.155 -1.512 .139 LN_X3 8.624 4.297 2.906 2.037 .050 ERM (Z) 24.733 8.397 1.969 2.945 .006 LN_X3_Z 13.254 5.899 3.224 2.247 .031 a. Dependent Variable: LN_Y
Sumber: Data Olahan, 2022
Dari  hasil  pengujian  tabel  di  atas  diperoleh  nilai sig (b3  LN_X3_Z  sebesar  0,031  <  0,05  berpengaruh signifikan.  Berdasarkan  persamaan  1  dan  2  dapat  disimpulkan  bahwa Enterprise  Risk  Management (ERM) merupakan variabel quasi moderasi.
Berdasarkan tabel di atas juga dapat dijelaskan hasil uji hipotesis 3a dan 3b berikut:

## Hipotesis 3a (Pengaruh Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan)
Nilai P value (LN_X3) sebesar 0,012 < 0,05. Maka Ha diterima dan Ho ditolak, sehingga dapat disimpulkan bahwa komite audit berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Dari tabel tersebut juga dapat dilihat bahwa nilai koefisien regresi  (b1)  LN_X3  (komite  audit)  bernilai  positif  sebesar  8,624,  artinya  setiap  penambahan  1  poin  LN_X3 (komite audit) akan meningkatkan LN_Y (nilai perusahaan) sebesar 8,624.
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa  komite  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI Tahun 2016-2020, artinya semakin meningkat jumlah komite audit maka  akan  meningkatkan  nilai  peursahaan.  Komite  audit  betugas  membantu  dewan  komisaris    untuk memastikan  bahwa  laporankeuangan  disajikan  sejaca  wajar  sesuai  dengan  prinspip  akuntansi  yang  belaku umum.  Komite  audit  akan  beperan  efktif  untuk  meningkatkan  kredibilitas  laporan  keuangan  dan  membantu dewan komisaris  untuk mempeoleh kepecayaan dari pemegang saham untuk memebuhi kewajiban penyampaian informasi.  Dengan  adanya  teori  sinyal  yang  dikembangkan  oleh  Ross  (1977)  keberadaan  komite  audit  dalam perusahaan    akan  memberi  kontribusi  dalam  kualitas  laporan  keuangan  yang  dapat  meningkatkan  nilai perusahaan.  Pada  penelitian  ini  ada  beberapa  perusahaan  yang    memiliki  komite  audit  yang  banyak,  sehingga
e-ISSN: 2685-5607
dapat  disimpulkan  bahwa  semakin  banyak  jumlah  komite  audit  maka  dapat  membantu  tugas  dewan  komisaris dalam melakukan pengawasan kinerja perusahaan.
Berdasarkan  teori  agensi  yang  dikemukakan  oleh  Jensen  dan  Meckling,  1976),  bahwa  perbedaan kepentingan  antara principal dan agent dapat  mengarah  kepada  tindak  kecurangan agent terhadap  principal, yang dikenal dengan sebutan moral hazard. Moral hazard dapat dicegah dengan pembentukan komite audit.
Hipotesis  3b  ( Enterprise  Risk  Management (ERM) Memoderasi  Pengaruh  Komite  Audit    terhadap  Nilai Perusahaan) Nilai P value interaksi (LN_X3_Z) sebesar 0,031 < 0,05, maka Ho ditolak. Sehingga dapat disimpulkan  interaksi variabel  komite  audit  dan Enterprise  Risk  Management (ERM)  (X 3 *Z)  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan  (Y).  Dari  tabel  tersebut  juga  dapat  dilihat  bahwa  nilai  koefisien  regresi  (b3)  LN_X3*Z  (interaksi komite  audit  dan Enterprise  Risk  Management (ERM))  bernilai  positif  sebesar  13.254,  artinya  setiap penambahan  1  poin  LN_X3*Z  (interaksi  komite  audit  dan Enterprise  Risk  Management (ERM))  akan meningkatkan  LN_Y  (nilai  peruhaan)  sebesar  13.254.  Berdasarkan  hasil  pengujian  di  atas  mengindikasikan bahwa Enterprise  Risk  Management (ERM)  merupakan  variabel quasi  moderator dan  memoderasi  pengaruh komite  audit  terhadap  nilai  perusahaan.  Nilai  β  (Beta)  yang  positif  mengindikasikan  bahwa Enterprise  Risk Management (ERM) memperkuat pengaruh komite audit terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan  hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  variabel Enterprise  Risk  Management (ERM)  akan dapat memperkuat hubungan antara variabel komite audit terhadap nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI  Tahun  2016-2020..  Semakin  tinggi  nilai  variabel  ERM  dan  komite  audit,  maka  semakin  kuat  hubungan antara  variabel  komite  audit  dan  variabel  nilai  perusahaan.  Dapat  diartikan  bahwa  penerapan  ERM  yang  baik akan meningkatkan peran yang dilakukan oleh komite audit semakin efektif sehingga  dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Pengungkapan ERM merupakan salah satu solusi untuk membantu mengembalikan kepercayaan publik dan  mengontrol  aktivitas  manajemen  sehingga  dapat  meminimalisir  terjadinya  praktik  kecurangan.  Penerapan ERM  dan  pengelolaannya  berkaitan  erat  dengan  pelaksanaan Good  Corporate  Governance ,  yaitu  prinsip transparansi yang menuntut diterapkannya Enterprise-Wide Risk Management (Meizaroh dan Lucyanda 2011). Peranan  ERM  dalam  memoderasi  komite  audit  yaitu  komite  audit  secara  efektif  menerapkan  peran mereka  dalam  membantu  komisaris    untuk  melakukan  pengawasan  melalui  pengelolaan    risiko  yang  mungkin tejadi  dala  sebuah  peusahaan.  Penelitian  Sibarani  &  Lusmeida  (2021)  menemukan  bahwa  pengungkapan manajemen  risiko  perusahaan  mampu  memberikan  sinyal  positif  kepada  investor  tentang  kualitas  pelaporan keuangan  yang  menjadi  tanggung  jawab  komite  audit  dan  dengan  demikian  mendorong  pertumbuhan  nilai perusahaan.
Hipotesis  4a  (Pengaruh Corporate  Social  Responsibility  (CSR) terhadap  Nilai  Perusahaan)  dan  4b (Pengaruh Corporate  Social  Responsibility  (CSR) terhadap  Nilai  Perusahaan dengan Enterprise  Risk Management (ERM) sebagai varabel Moderating ) Dengan menggunakan moderated regression analysis , dengan persamaan 2 sebagai berikut: Y=α 4 + β1X 4 + β 2 Z + β3X 4 *Z + ε Tabel 5  Hasil Moderated Regresi Analysis (MRA) Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 10.247 .552 18.548 .000 CSR (X4) 1.534 .483 .598 3.178 .003 ERM (Z) 6.123 1.552 .683 3.946 .000 X4_Z 2.238 1.019 .523 2.196 .035 a. Dependent Variable: LN_Y
Sumber: Data Olahan
Dari hasil pengujian di atas diperoleh nilai sig (b3) X4_Z sebesar 0,035 < 0,05 berpengaruh signifikan. Berdasarkan  persamaan  1  dan  2  dapat  disimpulkan  bahwa Enterprise  Risk  Management (ERM)  merupakan variabel quasi moderasi.
Berdasarkan di atas dapat dijelaskan hasil uji hipotesis 4a dan 4b berikut:
Hipotesis 4a (Pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap Nilai Perusahaan) Nilai  P value (X4)  sebesar  0,030  <  0,05.  Maka  Ha  diterima  dan  Ho ditolak,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa Corporate  Social  Responsibility  (CSR) berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Dari  tabel  tersebut juga dapat dilihat bahwa nilai koefisien regresi (b1) X3 ( corporate sosial responsibility ) bernilai positif sebesar
1,534,  artinya  setiap  penambahan  1  poin  LN_X3  ( corporate  sosial  responsibility )  akan  meningkatkan  LN_Y (nilai perusahaan) sebesar 1,534.
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa Corporate  Social  Responsibility (CSR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI Tahun 2016-2020. Hasil penelitian  ini  menunjukkan  bahwa semakin tinggi pengungkapan CSR  menyebabkan  meningkatnya  nilai perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  menbuktikan  bahwa  pengungkapan  CSR  meningkatkan  nilai  perusahaan. Kegiatan  CSR  merupakan  keberpihakan  perusahaan  terhadap  masyarakat,  sehingga  masyarakat  akan  mampu menilai  perusahaan  yang  baik.  Perusahaan  yang  dinilai  tidak  hanya  barangnya  saja,  tetapi  juga  melalui  tata kelola perusahaannya. Kegiatan CSR sendiri merupakan bagian dari tata kelola perusahaan yang baik. Pada saat masyarakat  yang  menjadi  pelanggan  memiliki  penilaian  yang  positif  terhadap  perusahaan,  maka  mereka  akan loyal  terhadap  produk  yang  dihasilkan.  Sehingga  hal  ini  akan  mampu  menaikkan  citra  perusahaan  yang menyebabkan nili perusahaan akan meningkat.
CSR merupakan bentuk tanggung jawab perusahaan untuk memperbaiki masalah sosial dan lingkungan yang  terjadi  akibat  aktivitas  operasional  perusahaan,  agar  perusahaan  dapat  tumbuh  secara  berkelanjutan. Banyak  manfaat  yang  diperoleh  perusahaan  dengan  pelaksanan corporate  social  responsibility ,  antara  lain produk semakin disukai oleh konsumen dan perusahaan diminati investor.
Rustiarini (2010)  menyatakan  bahwa perusahaan  akan  mengungkapkan suatu  informasi  jika  informasi tersebut dapat meningkatkan nilai perusahaan. Perusahaan dapat menggunakan informasi tanggung jawab sosial sebagai keunggulan kompetitif perusahaan. Perusahaan  yang  memiliki kinerja  lingkungan dan sosial  yang  baik akan direspon positif oleh investor yang nantinya akan meningkatkan nilai peusahaan.
Hipotesis 4b ( Enterprise  Risk  Management (ERM) Memoderasi  Pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap Nilai Perusahaan) Nilai  P value interaksi  (X4_Z)  sebesar  0,035  <  0,05,  maka  Ho  ditolak.  Sehingga  dapat  disimpulkan  interaksi variabel Corporate Social Responsibility (CSR) dan Enterprise Risk Management (ERM) (X4*Z) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan (Y). Dari tabel tersebut juga dapat dilihat bahwa nilai koefisien regresi (b3) X4*Z (interaksi corporate sosial responsibility dan Enterprise Risk Management (ERM) bernilai positif sebesar 2,238,  artinya  setiap  penambahan  1  poin  X4*Z  (interaksi corporate  sosial  responsibility dan Enterprise  Risk Management (ERM)) akan meningkatkan LN_Y (nilai peruhaan) sebesar 2,238. Berdasarkan hasil pengujian di atas  mengindikasikan  bahwa Enterprise  Risk  Management (ERM)  merupakan  variabel quasi  moderator dan memoderasi  pengaruh Corporate  Social  Responsibility  (CSR) terhadap  nilai  perusahaan.  Nilai  β  (Beta)  yang positif  mengindikasikan  bahwa Enterprise  Risk  Management (ERM)  memperkuat  pengaruh Corporate  Social Responsibility (CSR) terhadap nilai perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  membuktikan  bahwa  CSR  merupakan  bagian  dari  ERM  yang  diungkapkan perusahaan. CSR merupakan suatu kewajiban perusahaan yang bertanggungjawab bukan hanya untuk konsumen, pemegang saham, ataupun karyawannya. Hal ini sebagaimana sesuai dengan isi pasal 74 Undang-undang No. 40 Tahun  2007  tentang  perseroan  terbatas,  tanggungjawab  sosial,  dan  lingkungan  sumber  daya  alam  dan  tidak dibatasi kontribusinya serta dimuat dalam laporan keuangan.
Dapat  diartikan  bahwa  penerapan  ERM  yang  baik  akan  meningkatkan  pengungangkapan  CSR  yang lebih  baik,  sehingga  menarik  investor  untuk  berinvestasi,  dengan  begitu  harga  saham  akan  meningkat  dan akhirnya  nilai  perusahaan  juga  meningkat.  Dalam  teori  sinyal,  adanya  pengungkapan  manajemen  risiko  dapat memberikan keyakinan kepada investor bahwa seluruh aktivitas operasional perusahaan termasuk aktivitas CSR telah  dilaksanakan  tanpa  mengabaikan  risiko  di  dalam  pelaksanaanya  melalui  aktivitas  manajemen  risiko (Abdullah et al., 2015; Sari et al., 2019).
Pengungkapan  CSR  memiliki  potensi  untuk  meningkatkan  legitimasi  pihak  eksternal  agar  mampu menilai  seberapa  besar  upaya  aktivitas  operasional  yang  sesuai  dengan  norma  di  masyarakat.  Pengungkapan CSR  juga  adalah  strategi  aktif  perusahaan  untuk  meningkatkan  kepuasan stakeholder. Semakin  banyak pengungkapan  CSR,  semakin  transparan  dan  lengkap  informasi  yang  diberikan  sehingga  mampu  memperoleh sinyal positif bagi investor. Ketiga hal tersebut memberikan citra perusahaan yang baik sehingga investor tertarik untuk  menanamkan  sahamnya  di  perusahaan.  Dampaknya,  nilai  perusahaan  meningkat  (Hexana  Sri  Lastanti, Nabil Salim, 2018)
Menurut  Florio  &  Leoni  (2017)  perusahaan  yang  telah  mengimplementasikan  manajemen  risiko memiliki tingkat kinerja yang tinggi juga baik dari aspek keuangan maupun aspek pasar, sebab manajemen risiko merupakan  alat  yang  digunakan  perusahaan  untuk  menekan  ketidakpastian  dalam  lingkungan  bisnis  sehingga ERM dapat mempengaruhi penerapan CSR yang nantinya akan berdampak terhadap nilai perusahaan.

## PENUTUP
Komisaris  independen  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  dan Enteprise  Risk  Management  (ERM) tidak  memoderasi  pengaruh  komisaris  independen  terhadap  nilai  perusahaan  kepemilikan  manajerial berpengaruh terhadap nilai perusahaan, namun  Enteprise Risk Management (ERM) tidak memoderasi pengaruh
e-ISSN: 2685-5607
kepemilikan  manajerial  terhadap  nilai  perusahaan.  Komite  audit  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  dan Enteprise  Risk  Management  (ERM) memoderasi  pengaruh  komite  audit  terhadap  nilai  perusahaan. Corporate Social  Responsibility  (CSR) berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  dan Enteprise  Risk  Management  (ERM) memoderasi pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap nilai perusahaan

## DAFTAR RUJUKAN
Amrizal, & Rohmah, S. H. N. (2017). Pengaruh kepemilikan institusional, Dewan komisaris independen, Komite audit  dan  kualitas  audit  terhadap  nilai  perusahaan. Seminar  Nasional  Dan  The  4th  Call  for  Syariah Paper , 76–89. https://publikasiilmiah.ums.ac.id/xmlui/handle/11617/9217
Anto,  L.  O.,  Safaruddin,  S.,  &  Zulkifli,  A.  (2021).  Pengaruh  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Manajemen,  Bisnis  Dan  Organisasi  (JUMBO) , 5 (1),  21. https://doi.org/10.33772/jumbo.v5i1.20332
Burhanuddin,  F.  F.,  Pagalung,  G.,  &  Damayanti,  R.  .  (2020).  The  Role  of  Enterprise  Risk  Management  as  a Moderation  in  Increasing  Company  Value. International  Journal  of  Innovative  Science  and  Research Technology , 5 (9), 778–785. https://doi.org/10.38124/ijisrt20sep611 Dewi,  L.  C., & Nugrahanti, Y. W. (2017). Pengaruh Struktur Kepemilikan Dan Dewan  Komisaris  Independen Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Pada  Perusahaan  Industri  Barang  Konsumsi  Di  Bei  Tahun 2011Â€“2013). Kinerja , 18 (1), 64–80. https://doi.org/10.24002/kinerja.v18i1.518
Ibrahim,  R.  H.,  &  Muthohar,  A.  M.  (2019).  Pengaruh  Komisaris  Independen  dan  Indeks  Islamic  Social Reporting Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam , 5 (01), 9.
Lestari,  W.,  &  Triyani,  Y.  (2017).  Analisis  Pengaruh  Investment  Opportunity  Set  Dan  Komponen  Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi , 6 (1), 1–17.
Mardiyaningsih, & Kamil, K. (2020). Pengaruh Komisaris Independen, Komite Audit, Kualitas Audit Terhadap Nilai Perusahan. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia , 1–15. Nurma  Yuni  Hafizah.  (2020).  PENGARUH  GOOD  CORPORATE  GOVERNANCE  DAN  UKURAN PERUSAHAAN  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Property  and Real  Estate  Tahun  2016-2018). Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan  Finansial  Indonesia , 4 (1),  41–48. https://doi.org/10.31629/jiafi.v4i1.2698
Nuryono,  M.,  Wijanti,  A.,  &  Chomsatu,  Y.  (2019).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial,  Kepemilikan Institusional, Komisaris Independen, Komite Audit, Serta Kulitas Audit Pada Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Edunomika , 3 (01), 199–212. https://doi.org/10.29040/jie.v3i01.457 Sondokan,  N.  V,  Koleangan,  R.,  Karuntu,  M.  M.,  Dewan,  P.,  Independen,  K.,  Direksi,  D.,  Komite,  D.  A.  N., Sondokan, N. V, & Karuntu, M. M. (2019). Pengaruh Dewan  Komisaris Independen, Dewan Direksi, Dan  Komite  Audit  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Dibursa  Efek  Indonesia  Periode  2014- 2017. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 7 (4), 5821–5830. Trisnawati, N., Dewi, M. S., & ... (2020). Increasing Corporate Value Through Managerial and Enterprise Risk Management (ERM) Disclosure. International Journal of … , 4 (3), 383–389.
https://ejournal.undiksha.ac.id/index.php/IJSSB/article/view/26566