## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)

## Pengaruh Pengetahuan Investasi, Risiko Investasi, Kemajuan Teknologi dan Motivasi Terhadap Minat Generasi Z Berinvestasi di Pasar Modal Syariah
Aling Mukaromatun Nisa * , Amalia Nuril Hidayati
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, Manajemen Keuangan Syariah, Universitas Islam Negeri Sayyid Ali Rahmatullah Jl. Mayor Sujadi No.46, Kudusan, Plosokandang, Kec. Kedungwaru, Kabupaten Tulungagung, Jawa Timur, Indonesia Email: 1,* nisaaling03@gmail.com, 2 amalianoeril@gmail.com Email Penulis Korespondensi: nisaaling03@gmail.com Submitted: 13/06/2022 ; Accepted: 21/08/2022 ; Published: 29/08/2022
Abstrak −Penelitian ini bertujuan untuk mengevaluasi pengaruh pengetahuan investasi, risiko investasi, kemajuan teknologi dan motivasi investasi terhadap minat generasi Z sebelum dan sesudah mendapatkan pelatihan pasar modal untuk berinvestasi di pasar modal syariah. Penelitian dilakukan dengan pendekatan kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh masyarakat di kabupaten Trenggalek  yang masuk dalam kategori generasi Z. Teknik sampling menggunakan metode purposive sampling dan pengambilan data menggunakan kuisioner. Jumlah sampel yang digunakan adalah 100 orang.  Data primer yang diperoleh diuji dengan statistic deskriptif, uji validitas, reliabilitas serta non parametrik seperti uji whitney dan uji wilconox. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara pengetahuan investasi, risiko investasi, kemajuan teknologi dan motivasi  investasi  terhadap  minat  gen  z  yang  belum  pernah  mendapatkan  pelatihan  pasar  modal  dengan  yang  sudah  pernah mendapatkan  pelatihan  seputar  pasar  modal.  Ada  pula  perbedaan  signifikan  antara  pengetahuan  investasi,  risiko  investasi, kemajuan teknologi dan motivasi investasi terhadap minat gen z sebelum dan sesudah mendapatkan pelatihan pasar modal.
Kata Kunci: Pengetahuan Investasi; Risiko Investasi; Kemajuan Teknologi; Motivasi Investasi; Minat Investasi
Abstract - This study aims to evaluate the effect of investment knowledge, investment risk, technological progress and investment motivation on the interest of Generation Z before and after receiving capital market training to invest in the Islamic capital market. The research was conducted with a quantitative approach. The population in this study were all people in Trenggalek district who were included in the generation Z category. The sampling technique used the purposive sampling method and data was collected using  a  questionnaire.  The  number  of  samples  used  was  100  people.  The  primary  data  obtained  were  tested  with  descriptive statistics, validity, reliability and non-parametric tests such as the Whitney test and Wilcoxon test. The results of this study indicate that  there  is  a  significant  difference  between  investment  knowledge,  investment  risk,  technological  progress  and  investment motivation on the interest of gen z who have never received capital market training and those who have received training about capital markets. There are also significant difference between investment knowledge, investment risk, technological progress and investment motivation on the interest of gen z before and after received capital market training.
Keywords : Knowledge; Investment Risk; Technology Advances; Investment Motivation; Investment Interest

## 1. PENDAHULUAN
Kebutuhan dan keinginan yang harus tercukupi menjadi alasan seseorang untuk bekerja keras mencari uang. Namun seiring kemajuan zaman, banyak yang berlomba-lomba untuk membangun asset demi mencapai tujuan finansial. Hal tersebut karena mereka sadar bahwa mereka tidak selamanya bekerja. Oleh karena itu banyak masyarakat yang mulai berfikir  untuk  melakukan investasi  di  berbagai  instrument.  Bagi  mereka  passive  income,  asset  maupun  instrument investasi bisa menyelamatkan kondisi finansial mereka. Setidaknya sampai situasi mulai membaik atau menjadikan investasi sebagai salah satu cara untuk bisa survive lebih baik.
Saat ini digitalisasi di pasar modal selama kurun waktu beberapa tahun terahir semakin marak disebabkan karena  dominasi  oleh  generasi  milenial  dan  Gen-Z.  Teori  generasi (Generation  Theory) yang  dikemukakan  oleh Graeme Codrington & Sue Grant-Marshall bahwa generasi Z adalah anak anak muda dengan kelahiran antara tahun 1996-2010  dimana  pada  periode  tersebut  generasi  ini  sudah  menjadikan  teknologi  menjadi  bagian  yang  tidak terpisahkan.  Generasi  ini  identik  dan  tumbuh  besar  dengan  integrasi  teknologi,  individualitas  serta  aktif  dan komunikatif  di  social  media  dan  kemungkinan  besar  mereka  melakukan  akses  internet  maupun  informasi  secara mudah, murah dan cepat. Berdasarkan data yang bersumber dari KSEI, jumlah investor di Indonesia per Maret 2022 mencapai  8  juta  investor.KSEI  juga  mencatat  bahwa  sektor  industry  keuangan  menjadi  pilihan  paling  besar  dan dinominasi  salah  satunya  dari  kalangan  generasi  Z.  Tercatat  Per  Maret  2022,  sebanyak  1.238.643 Gen  Z  menjadi investor pemegang saham di berbagai sector, seperti sector financials, infrastructures, Industrials, consumer cylicals, consumer non cylicals, energy dll.
Disisi lain, Indonesia dengan penduduk yang didominasi oleh masyarakat muslim, membuka peluang bagi industry keuangan Islam yang memiliki fungsi untuk menghubungkan para pihak yang memiliki dana lebih dengan pihak  yang  sedang  membutuhkan  dana.  Salah  satunya  yaitu  dengan  munculnya  pasar  modal  syariah  yang menyediakan produk investasi yang berbasis Islam dimana pihak yang membutuhkan dana akan menerbitkan produk investasi atau Efek dengan karakteristik tertentu. Efek syari’ah yang diterbitkan akan ditawarkan oleh investor dengan Bursa Efek sebagai pihak yang yang menjadi perantara di pasar modal syariah. Berdasarkan data yang bersumber dari BEI,  setiap  tahunnya,  di  Indonesia  terjadi  kenaikan  jumlah  investor  syariah  dari  tahun  ketahun.  Hal  tersebut  bisa

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
dilihat  dari  diagram  perkembangan  jumlah  investor  SOTS (Sharia  Online  Trading  System) pasar  modal  syariah dibawah ini:

## Gambar 1. Data Jumlah Investor Syariah
Berdasarkan  diagram  pada  gambar  1  diatas,  menunjukkan  bahwa  jumlah investor  syariah  SOTS meningkat dari  tahun  ke  tahun.  Pada  tahun  2021  investor  syariah  mengalami  kenaikan  22,45%  sebanyak  105.174  investor. Kemudian  meningkat  mengalami  kenaikan  lagi  sebanyak  3.02%  menjadi  108.345  investor  di  tahun  2022  kuartal pertama. Pencapaian pasar modal syariah mengantarkan Indonesia mendapatkan penganugerahan dari GIFA (Global Islamic Finance Award) menjadi The Best Capital Market of The Year berturut turut sejak tahun 2019 hingga tahun 2021. Meski demikian literasi keuangan di Indonesia masih dinilai rendah. Menurut survey nasional literasi dan inklusi keuangan (SNLIK) tahun 2016-2019, indeks literasi keuangan konvensional masih berada di angka 37,72%, apalagi untuk  indeks  literasi  keuangan  syariah.  Masih  tertinggal  sangat  jauh  yakni  di  angka  8,93%.  Padahal  Indonesia merupakan  Negara  muslim  terbesar  di  dunia,  namun  untuk  indeks  literasi  keuangan  masih  sangat  minim.  Tak terkecuali di wilayah Trenggalek. Trenggalek adalah sebuah kabupaten yang terletak di Jawa Timur dengan wilayah seluas 1.261.40 km dan  dihuni 731.125 jiwa dengan 200.324 total  generasi  Z yang berada di era melek teknologi. Kemudahan  akses  informasi  mengenai  dunia  pasar  modal  tentunya  bisa  dinikmati  oleh  generasi  tersebut  saat  ini. Namun berdasarkan data yang diperoleh dari BEI, per Maret 2022 jumlah SID di Trenggalek berkisar sekitar 12.319 SID.  Jumlah  tersebut  meningkat  11.94%  dibandingkan  tahun  2021  sebanyak  11.005  SID.  Berdasarkan  informasi diatas, diketahui bahwa jumlah investor pasar modal di Trenggalek hanya sekitar 1.68% dari jumlah total penduduk nya. Hal tersebut menandakan bahwa minat masyarakat Trenggalek untuk menjadi investor masih minim.
Hasil penelitian ini merupakan evolusi  dari  penelitian terdahulu  yang dilakukan oleh (F. Hidayat  & Kayati, 2020)  bahwa  pengetahuan  tentang  invetasi  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  minat  investasi  masyarakat Cirebon di pasar modal. Namun hal ini tidak sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh (Jayengsari, 2021) dimana pengetahuan tidak berpengaruh terhadap minat investasi di pasar modal syariah pada mahasiswa FEBI UNSUR. Selain itu  ada  pula  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (A.  R.  Wibowo,  2020)  bahwa  pengetahuan  dan  kemajuan  teknologi berpengaruh positif signifikan terhadap minat investasi masyarakat di pasar modal syariah pada masyarakat di kota Malang. Akan tetapi penelitian ini tidak selaras dengan penelitian yang dilakukan oleh (Tandio & Widanaputra, 2016) dimana  kemajuan  teknologi  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  minat  investasi  mahasiswa  FEBI  Universitas Udayana  Bali.  Adapun  menurut  penelitian  yang  dilakukan  (Yunia  et  al.,  2021)  bahwa  pengetahuan  investasi  dan preferensi  risiko  investasi  berpengaruh terhadap minat  investasi  saham  pasar modal syariah pada mahasiswa FEBI IAIN Pekalongan. Namun penelitian ini tidak selaras dengan penelitian yang dilakukan oleh (Helfenta, 2022) bahwa risiko  tidak  berpengaruh  terhadap  minat  investasi  mahasiswa  galeri  investasi  syariah  IAIN  Kerinci. Adapula  hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Khumaini  &  Nadiya,  2021)  bahwa  motivasi  dan  pengetahuan  berpengaruh  positif terhadap  minat  investasi  saham  di  pasar  modal  syariah  pada  mahasiswa  fakultas  ekonomi  Universitas  Negeri Yogyakarta.  Beberapa  penelitian  tersebut  memperlihatkan  adanya research  gap terhadap  variabel  yang mempengaruhi  minat  investasi.  Hal  ini  dapat  dikarenakan  latar  belakang  dan  pemikiran  tiap-tiap  individu  yang berbeda.  Namun  dikembangkan  dari  sudut  pandang  yang  berbeda,  penelitian  ini  menguji  bagaimana  pengaruh pengetahuan investasi, risiko investasi, kemajuan teknologi dan motivasi investasi terhadap minat generasi milenial dan  generasi  z  yang  belum  pernah  mendapatkan  pelatihan  pasar  modal  dengan  yang  sudah  pernah  mendapatkan pelatihan pasar modal untuk berinvestasi di pasar modal syariah. Penelitian ini bermanfaat untuk menambah wawasan terkait dengan investasi dan bermanfaat pula sebagai rujukan atau referensi pada penelitian selanjutnya.

## 2. METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif. Penelitian ini menggunakan metode survey. Data primer diperoleh dengan cara menyebarluaskan angket kuisioner kepada masyarakat kabupaten Trenggalek. Populasi dalam penelitian ini adalah masyarakat di kabupaten Trenggalek yang masuk dalam kategori generasi Z dengan jumlah 200.324 orang. Sedangkan sampel dalam penelitian ini dilakukan menggunakan rumus Slovin dengan tingkat kesalahan 10%.
n = 𝑁 1+𝑛(𝑒) 2
n = 200324 1+200324(10%) 2
n = 99,95
68.599 85.891 105.174 108.345 2019 2020 2021 2022

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Dari perhitungan diatas didapatkan jumlah sampel sebanyak 99,95 sampel atau dibulatkan menjadi 100 sampel penelitian.  Skala  pengukuran  yang  dalam  penelitian  ini  menggunakan  Skala  Linkert.  Sedangkan  metode  yang pemilihan  sampel  pada  penelitian  ini  adalah purposive  sampling yaitu  sampel  yang  dipilih  hanya  yang  berkaitan dengan kriteria yang ditetapkan. Adapun kriteria tersebut yakni: a. Masyarakat di Kabupaten Trenggalek yang berusia antara 17-25 tahun
b. Sebagian sampel diambil dengan kriteria pernah mendapatkan pelatihan seputar pasar modal syariah sedangkan sebagian lagi belum pernah belajar atau mendapatkan pelatihan seputar pasar modal
2.1 Kerangka Dasar Penelitian
Kerangka pemikiran pada penelitian ini dijelaskan sebagai berikut:

## Gambar 2. Kerangka Pemikiran
Berdasarkan gambar 2 diatas, diketahui hipotesis penelitian yaitu sebagai berikut:
a. H1= Terdapat perbedaan minat investasi antara gen z yang belum pernah mendapatkan pelatihan seputar pasar modal dengan yang sudah pernah mendapatkan pelatihan seputar pasar modal
b. H2= Terdapat perbedaan minat investasi antara gen z  saat sebelum mendapatkan pelatihan pasar modal dan yang sesudah mendapatkan pelatihan pasar modal

## 2.2 Landasan Teori

## 2.2.1 Pasar Modal Syariah
Pasar Modal Syariah yaitu kegiatan pasar modal sebagaimana yang diatur oleh UUPM yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah dalam hal produk dan mekanisme transaksi sebagaimana telah diatur dalam fatwa DSN MUI Nomor 80.  Instrumen-instrumen  investasi  pasar  modal  syariah  yang  bisa  menjadi  pilihan  dan  pertimbangan  para  investor diantarnya yaitu:  Saham Syariah yang  merupakan bukti penyertaan modal dari investor kepada perusahaan dengan laba berupa deviden maupun capital gain, Sukuk yang merupakan bukti kepemilikan yang bernilai sama dan mewakili bagian yang tidak terpisahkan atau tidak terbagi atas asset yang mendasarinya (underlying asset), Reksadana Syariah yang  merupakan  wadah  investasi  kolektif  dengan  manajer  investasi  sebagai  pengelola  dana  ke  efek  syariah,  Efek Beragun  Aset  Syariah  yang  merupakan  kontrak  antara  manajer  investasi  dan  Bank  Kustodian  yang  mengikat pemegang  Efek  Beragun  Aset  Syariah,  dan  Dana  Investasi  Real  Estate  Syariah  (DIRE  Syariah)  yaitu  wadah penghimpun dana masyarakat yang berbentuk kontrak investasi kolektif yang diinvestasikan ke asset real estate , asset yang berkaitan dengan real estate atau setara kas yang tentunya tidak bertentangan dengan prinsip syariah.

## 2.2.2 Minat Investasi
Minat investasi  menurut  Kusmawati  dalam (Zulchayra et  al., 2020) adalah kemauan untuk mencari  tahu mengenai segala hal yang berhubungan dengan investasi seperti kinerja investasi, keuntungan, risiko atau kelemahan sebagai bahan pertimbangan sebelum mengambil keputusan. Menurut penelitian (Syarfi & Asandimitra, 2020), minat investasi juga  dikaitkan  dengan Theory  of  Planned  Behaviour dimana  teori  tersebut  menjelaskan  mengenai  tingkah  laku seseorang. Teori tersebut juga dikaitkan dengan investasi. Faktor utama mengenai teori perilaku yang menjadi alasan seorang  individu  melakukan  perilaku  tertentu  ialah  niat  individu.  Segala  sesuatu  yang  dilakukan  oleh  individu tentunya ada hal yang melatarbelakangi seperti keinginan berupa maksud dan tujuan tertentu.
Menurut (Nabilah & Hartutik, 2020) faktor-faktor yang mempengaruhi minat investasi dipasar modal syriah pada  komunitas  ISP  diantaranya  yaitu  pengetahuan  investasi  dan  religiusitas.  Sedangkan  menurut  (Negara  & Febrianto, 2020) bahwa kemajuan teknologi dan pengetahuan investasi memiliki pengaruh terhadap munculnya minat investasi.  Adapun  menurut  penelitian  yang  dilakukan  (Hikmah  &  Rustam,  2020)  bahwa  pengetahuan  investasi, motivasi investasi, literasi keuangan dan persepsi risiko menjadi faktor-faktor yang mempengaruhi timbulnya minat investasi.
Menurut Lucas dan Britth dalam (Aditama, 2020) indikator-indikator yang terdapat dalam minat yaitu: Ketertarikan dimana terdapat perasaan senang atau pemusatan perhatian terhadap sesuatu,  keinginan dimana terdapat  dorongan  mengenai  keyakinan  dan  hasrat  untuk  memiliki,  dan  keyakinan  dimana  ada  rasa  percaya  diri terhadap kualitas, daya guna dan keuntungan.
Pengetahuan Risiko Motivasi Kemajuan Teknologi Minat Investasi

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)

## 2.2.3 Pengetahuan Investasi
Pengetahuan investasi adalah level pemahaman seseorang mengenai beberapa aspek tentang investasi seperti manfaat investasi,  valuasi  investasi,  efek  maupun  imbal  hasil  yang  diharapkan  (Listyani  et  al.,  2019).  Adapun  indikator- indikator pengetahuan investasi menurut (L. Hidayat et al., 2019) yang terdapat pada pasar modal syariah diantaranya: pengetahuan  tentang  pasar  modal,  pengetahuan  jenis  instrument  investasi  yang  diperdagangkan  di  pasar  modal, pengetahuan tingkat keuntungan, pengetahuan risiko

## 2.2.4 Risiko Investasi
Risiko bisa diartikan imbal hasil aktual yang berbeda dengan imbal hasil yang diharapkan. Terdapat asumsi bahwa pada dasarnya investor tidak menyukai sesuatu hal yang tidak pasti. Hal tersebut menunjukkan bahwa pada dasarnya investor adalah makhluk yang rasional. Meski demikian hal tersebut tetap tergantung pada masing-masing investor mengenai preferensi risiko. Investor yang berani tidak akan segan memilik jenis investasi dengan risiko tinggi yang diikuti  dengan  harapan  imbal  hasil  yang  tinggi  dan  sebaliknya.  Adapun  indikator  dari  risiko  investasi  menurut Soemitra yaitu: risiko daya beli, risiko bisnis, risiko tingkat bunga, risiko pasar dan risiko likuiditas
2.2.5 Kemajuan Teknologi
Menurut  Ngafifi  dalam  (Yusuf,  2019),  kemajuan  teknologi  adalah  kemajuan  tentang  ilmu  pengetahuan  melalui capaian  inovasi-inovasi  yang  memberikan  banyak  kemudahan  bagi  kehidupan  manusia.  Teknologi  yang  banyak digunakan perusahaan sekuritas adalah Sharia Online Trading System (SOTS). Fasilitas SOTS adalah salah satu dari wujud kemajuan teknologi investasi pasar modal dimana transaksi penawaran jual beli menjadi lebih mudah. Indikator kemajuan teknologi menurut penelitian (Hening Karatri et al., 2021) yaitu: persepsi akan sarana yang ada merupakan kemajuan teknologi, kemudahan dalam melakukan investasi, ketersediaan fitur yang mudah dipahami

## 2.2.5 Motivasi Investasi
Menurut Widyastuti  dalam (Nandar et al., 2018) menyatakan bahwa motivasi  adalah dorongan yang menimbulkan pergerakan baik  jiwa maupun jasmani untuk  melakukan sesuatu  atau bertingkah kah laku sesuai  tujuan yang ingin dicapai. Singkatnya, motivasi investasi adalah dorongan untuk melakukan sesuatu hal dimana hal tersebut berkaitan dengan investasi. Berdasarkan teori motivasi menurut Abraham Maslow,  indikator motivasi terdiri dari: kebutuhan fisiologis, kebutuhan rasa aman, kebutuhan social, kebutuhan penghargaan, kebutuhan aktualisasi diri

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN
Pada  pengolahan  data  penelitian,  penulis  menggunakan  bantuan  tools  dan  melakukan  analisa  yaitu  dengan menggunakan SPSS versi 25 untuk melakukan pengujian terhadap perbedaan minat gen Z yang sudah menempuh dan yang belum menempuh pelatihan pasar modal.

## 3.1 Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  adalah  suatu  cara  pengumpulan  data,  penelitian  dan  pengolahannya  tanpa  memberikan  suatu kesimpulan.  Statistik  deskriptif  juga  digunakan  dalam  hal  analisis  data  dengan  cara  mendeskripsikan  atau menggambarkan data yang telah terkumpul.

## Tabel 1. Statistik Deskriptive
Minimum  Maximum  Mean  Std. Deviation Sudah Pernah Pelatihan Pasar Modal Pengetahuan Investasi 6 10 8.28 1.196 Risiko Investasi 2 10 6.76 2.191 Kemajuan Teknologi 4 10 8.76 1.222 Motivasi Investasi 4 10 7.90 1.529 Minat Investasi 6 10 8.28 1.196 Belum Pernah Pelatihan Pasar Modal Pengetahuan Investasi 2 10 3.44 1.541 Risiko Investasi 2 10 6.12 2.067 Kemajuan Teknologi 2 10 5.62 2.415 Motivasi Investasi 2 9 5.52 2.033 Minat Investasi 2 9 4.52 2.131
Hasil analisis statistik deskriptif pada tabel 1 diatas oleh responden yang belum pernah mendapatkan pelatihan seputar pasar modal mendapatkan skor paling minimum  yaitu 2  pada semua variabel  dan nilai  skor maksimum  10 pada variabel pengetahuan, risiko dan kemajuan teknologi. Sedangkan rata-rata tertinggi ada pada variabel risiko yaitu sebesar  6.12.  Sedangkan  standar  deviasi  tertinggi  berada  pada  variabel  kemajuan  teknologi  investasi  dengan  nilai 2.415.  Sedangkan hasil analisis statistik deskriptif sesuai tabel 1 oleh responden yang pernah mendapatkan pelatihan

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
seputar pasar modal mendapatkan skor paling minimum yaitu 2 pada variabel risiko serta nilai skor maksimum 10 pada semua variabel. Sedangkan rata-rata tertinggi ada pada variabel kemajuan teknologi investasi yaitu sebesar 8.76. Sedangkan standar deviasi tertinggi berada pada variabel risiko investasi dengan nilai sebesar 2.191.

## 3.2 Uji Validitas
Uji  validitas  bertujuan  untuk  melakukan  pengukuran  relasi  koefisien  per  item  pertanyaan  dengan  skor  total variabelnya. Metode yang digunakan yaitu Korelasi Product Moment dengan kriteria dinyatakan valid jika r tabel > r hitung.
Tabel 2. Uji Validitas Variabel Item R hitung R tabel Signifikasi  Keputusan Pengetahuan Investasi X1.1 0.973 0.1654 0.00 Valid X1.2 0.964 0.1654 0.00 Valid Risiko Investasi X2.1 0.911 0.1654 0.00 Valid X2.2 0.916 0.1654 0.00 Valid Kemajuan Teknologi X3.1 0.967 0.1654 0.00 Valid X3.2 0.954 0.1654 0.00 Valid Motivasi Investasi X4.1 0.896 0.1654 0.00 Valid X4.2 0.907 0.1654 0.00 Valid Minat Investasi Y.1 0.955 0.1654 0.00 Valid Y.2 0.944 0.1654 0.00 Valid
Berdasarkan hasil perhitungan pada tabel 2, diketahui nilai r tabel sebesar 0.1654 dan nilai Pearson Correlation terhadap semua variabel bebas bernilai > r tabel. Jadi berdasarkan tabel 2 tersebut disimpulkan bahwa, keseluruhan variabel dinyatakan valid.

## 3.3 Uji Reliabilitas
Uji  reliabilitas  digunakan  untuk  mengetahui  tingkat  kekonsistenan  sebuah  variabel.  Metode  uji  reliabilitas  yang digunakan adalah Cronbach’s Alpha dengan dasar keputusan reliable jika Cronbach’s Alpha > 0.6.
Tabel 3. Uji Reliabilitas Variabel Cronbach’s Alpha  R-Tabel Hasil Pengetahuan Investasi 0.929 0.6 Reliabel Risiko Investasi 0.802 0.6 Reliabel Kemajuan Teknologi 0.909 0.6 Reliabel Motivasi Investasi 0.769 0.6 Reliabel Minat Investasi 0.909 0.6 Reliabel
Berdasarkan  hasil  perhitungan  pada  tabel  3,  diketahui  nilai  r  tabel  sebesar  0.6  dan  nilai Cronbach’s Alpha terhadap semua variabel bebas bernilai > r tabel. Jadi berdasarkan tabel 3 tersebut disimpulkan bahwa, keseluruhan variabel dinyatakan reliabel.

## 3.3 Uji Non Parametrik

## 1)  Uji Mann-Whitney
Uji Mann-Whiteney digunakan untuk mengetahui ada atau tidaknya perbedaan dari dua himpunan data yang berasal dari sampel yang independen. Hasil pengujian bisa dilihat dari nilai Sig, jika nilai sig lebih kecil dari probabilitas 0.05 maka terdapat perbedaan antara dua kelompok.
Tabel 4. Uji Mann-Whitney Minat Mann-Whitney U 236500 Wilconox W 1511500 Z -7.083 Asymp. Sig (2-tailed) 0.000
Hasil pengujian statistic pada tabel 4 menunjukkan nilai Sig. sebesar 0.000 atau lebih kecil dari 0.05. Hasil ini menunjukkan bahwa minat berinvestasi pada gen z yang belum pernah mendapat pelatihan seputar pasar modal berbeda signifikan dengan gen z yang sudah pernah mendapatkan pelatihan seputar pasar modal.

## 2)  Uji Wilconox Sign Rank
Uji Wilconox Sign Rank digunakan untuk menguji apakah nilai median suatu data sama dengan nilai tertentu.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Tabel 5. Ranks
N Mean rank  Sum of Ranks Sesudah-Sebelum  Negative Ranks 3 2.50 7.50 Positive Ranks 40 23.46 938.50 Ties 7 Total 50
Interpretasi berdasarkan tabel 5:
a. Negative Ranks atau selisih negative antara minat investasi sebelum mendapatkan pelatihan pasar modal dengan yang  sesudah  mendapatkan  pelatihan  seputar  pasar  modal.  Disini  terdapat  3  data  negative (N)  yang  artinya 3 responden mengalami penurunan minat investasi dari sebelum mendapat pelatihan hingga setelah mendapatkan pelatihan. Rata-rata penurunan tersebut adalah sebesar 2.50. Sedangkan jumlah rangking negative adalah sebesar 7.50
b. Positive  Ranks  antara  minat  investasi  sebelum  mendapatkan  pelatihan  pasar  modal  dengan  yang  sesudah mendapatkan pelatihan seputar pasar modal didapatkan 40 data positif (N) yang artinya terjadi kenaikan sebesar 40  responden  sebelum  mendapat  pelatihan  hingga  setelah  mendapatkan  pelatihan.  Rata-rata  kenaikan  tersebut adalah sebesar 23.46. Sedangkan jumlah rangking positif adalah sebesar 938.50
c. Ties  adalah  kesamaan  nilai  minat  investasi  sebelum  dan  sesudah  mendapatkan  pelatihan  seputar  pasar  modal. Disini nilai ties adalah 7, sehingga dapat dikatakan bahwa terdapat 7 nilai yang sama antara sebelum dan sesudah mendapatkan pengetahuan dan pelatihan seputar investasi.
Tabel 6. Test Statistic
Sebelum Mendapat Pelatihan- Setelah Mendapat Pelatihan Z -5.636 Asymp. Sig. (2-tailed) 0.000
Berdasarkan hasil pada tabel 6 diatas, dapat diketahui bahwa nilai Asymp. Sig. (2-tailed) adalah 0.00 dimana nilai tersebut < 0.05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan antara gen z yang belum mendapatkan pengetahuan seputar pasar modal dengan gen z yang sudah mendapatkan pengetahuan seputar pasar modal.

## 3.5 Hasil Pembahasan
Berdasarkan hasil analisis statistik deskriptif, diketahui bahwa pelatihan pasar modal menyumbang skor minimal lebih tinggi  dibandingkan  dengan  skor  minimal  responden  yang  belum  pernah  mengikuti  pelatihan  pasar  modal  pada variabel  pengetahuan.  Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  pelatihan  seputar  pasar  modal  memberikan  dampak  yang tinggi pada pengetahuan seseorang. Selain itu berdasarkan hasil survey, sebanyak  52% responden takut mengambil risiko investasi. Hal tersebut sesuai dengan teori Expected Utility yang dikemukakan oleh Neumann dan Morgenstern dalam penelitian (Putri & Isbaniah, 2020) dimana pada dasarnya seseorang bersifat rasional. Investor yang rasional cenderung enggan terhadap risiko karena ketidakpastian adalah hal yang paling dihindari. Hal tersebut menandakan bahwa semakin besar risiko akan menurunkan minat investasi pada seorang investor rasional. Sedangkan pada variabel kemajuan teknologi, skor minimum yang diberikan pada pada responden yang sudah pernah mengikuti pelatihan pasar modal lebih besar dibandingkan yang belum. Hal tersebut menandakan adanya dampak pada pemanfaatan kemajuan teknologi  investasi  pada  responden  yang  pernah  mengikuti  pelatihan  pasar  modal.  Seperti  fasilitas  SOTS  yang disediakan oleh perusahaan sekuritas sebagai bentuk kemajuan teknologi investasi. Adapun pada variabel motivasi, sebanyak  47%  responden  termotivasi  untuk  melakukan  investasi.  Hal  tersebut  dimungkinkan  karena  Gen  Z dikabupaten  Trenggalek  mulai  melek  investasi  berkat  dorongan-dorongan  untuk  melakukan  investasi  pada  zaman sekarang  yang  bisa  ditimbulkan  dari  banyak  faktor  salah  satunya  dari influencer di  sosial  media  yang  turut menyuarakan  tentang  keuntungan  yang  bisa  didapatkan  saat  berinvestasi  di  pasar  modal  sedangkan  gen  z  sendiri menjadikan teknologi seperti sosial media menjadi bagian yang tidak terpisahkan. Sesuai teori Abraham Maslow yang menyatakan bahwa motivasi  akan mendorong seseorang untuk  melakukan sesuatu  dengan motif tujuan yang ingin dicapai. Dimana motivasi akan mendorong seseorang untuk melakukan sesuatu salah satunya yaitu untuk mencapai keuntungan. Kemudian untuk  variabel  minat  investasi  bagi  responden yang telah mengikuti pelatihan pasar modal menyumbang skor rata-rata yang lebih besar dibandingkan dengan responden yang belum pernah mengikuti pelatihan pasar modal. Sebanyak 52% responden memiliki ketertarikan dan minat terhadap pasar modal. Dengan adanya minat dan ketertarikan akan mendorong seseorang untuk melakukan sesuatu. Hal tersebut sesuai dengan Theory of Planned Behaviour yang dikemukakakan dalam penelitian (A. Wibowo & Purwohandoko, 2019) dimana tindakan seseorang dipengaruhi oleh minat atau keinginan terhadap sesuatu.
Terdapat perbedaan hasil antara pengaruh pengetahuan investasi, risiko investasi, kemajuan teknologi dan motivasi investasi terhadap minat investasi gen z  yang belum pernah mendapatkan pelatihan seputar pasar modal dan yang sudah pernah mendapat pelatihan seputar pasar modal di kabupaten Trenggalek sesuai dengan hasil pengujian dengan uji Mann-Whiteney. Selain itu  terdapat  perbedaan antara minat  gen z sebelum mendapatkan  pelatihan  dan yang sudah mendapatkan pelatihan yang diperkuat dengan uji Wilconox Sign Rank dimana nilai Asymp Sign < 0.05.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan grand  theory yang  dikemukakan  oleh  (Aditama,  2020)  pelatihan  pasar  modal mengungkap manfaat berinvestasi di pasar modal dengan cara melakukan instruksi pelatihan langsung dari para ahli dibidangnya.

## 4. KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini,  dapat  disimpulkan  bahwa  terdapat  perbedaan  hasil  antara  pengaruh  pengetahuan investasi,  risiko  investasi,  kemajuan  teknologi  dan  motivasi  investasi  terhadap  minat  investasi  gen  z    yang  belum pernah mendapatkan pelatihan seputar pasar modal dan yang sudah pernah mendapat pelatihan seputar pasar modal di kabupaten Trenggalek. Perbedaan juga terjadi antara minat gen z sebelum mendapatkan pelatihan dan yang sudah mendapatkan pelatihan Berdasarkan uraian diatas, diharapkan minat investasi masyarakat Trenggalek bisa meningkat seiring  kemajuan  teknologi  dan  kemudahan  investasi  serta  pemerintah  kabupaten  Trenggalek  diharapkan  mampu menggalakkan investasi salah satunya melakukan kerjasama dengan BEI dalam hal edukasi seputar investasi  untuk meningkatkan minat investasi di pasar modal syariah. Hal tersebut penting karena selain memberi keuntungan pada investor, investasi di pasar modal syariah juga berpengaruh sangat besar terhadap perekonomian yaitu meningkatkan kapasitas produksi dari tambahan modal di pasar modal. Dalam melakukan penelitian ini, ada beberapa keterbatasan yang  dilakukan  oleh  peneliti  antara  lain  jumlah  responden  yang  hanya  100  orang  yang  tentunya  kurang  bisa menggambarkan keadaan sesungguhnya. Hal tersebut dikarenakan keterbatasan waktu dalam pengembalian kuisioner. Selain  itu  informasi  yang  diberikan  oleh  responden  terkadang  tidak  menggambarkan  pendapat  responden  yang sesungguhnya. Hal tersebut bisa juga dikarenakan pemahaman responden dan tanggapan yang berbeda-beda. Dalam penelitian  selanjutnya,  disarankan  untuk  menambah  variabel-variabel  lain  yang  berpotensi  mempengaruhi  minat investasi di pasar modal syariah sehingga dimasa mendatang penelitan seputar minat investasi lebih lengkap.

## REFERENCES
Aditama, R. R. (2020). Pengaruh Pelatihan Pasar Modal Terhadap Minat Investasi Mahasiswa di Pasar Modal Investasi Sebagai Variabel Intervening ( Studi Kasus Pada Mahasiswa Fakultas Ekonomi Angkatan. Skripsi. Universitas Negeri Semarang . Helfenta. (2022). Pengaruh Ekspektasi Return Dan Risiko. JBEE : Journal Business Economics and Entrepreneurship , 4 (1).
Hening Karatri, R., Faidah, F., & Lailyah, N. (2021). Determinan Minat Generasi Milenial Dalam Investasi Pasar Modal Di Masa Pandemi Covid-19. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis , 6 (2), 35–52. https://doi.org/10.38043/jimb.v6i2.3193 Hidayat, F., & Kayati, K. (2020). Pengaruh Sosialisasi, Pengetahuan, Pendapatan dan Umur Terhadap Minat Berinvestasi di Pasar Modal. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam , 6 (2), 136. https://doi.org/10.29040/jiei.v6i2.942
Hidayat, L., Muktiadji, N., & Supriadi, Y. (2019). Pengaruh Pengetahuan Investasi Terhadap Minat Mahasiswa Berinvestasi Di Galeri Investasi Perguruan Tinggi. Jurnal Analisis Sistem Pendidikan Tinggi , 3 (2), 63. https://doi.org/10.36339/jaspt.v3i2.215 Hikmah, & Rustam, T. A. (2020). Pengetahuan Investasi, Motivasi Investasi, Literasi Keuangan dan Persepsi Resiko Terhadap Minat Investasi Pada Pasar Modal. SULTANIST: Jurnal Manajemen Dan Keuangan , 8 (2), 131–140.
Jayengsari,  R.  (2021).  Minat  Investasi  Di  Pasar  Modal  Syariah  Pada  Mahasiswa  Ekonomi  dan  Bisnis  Islam  Universitas Suryakencana Cianjur. EL-ECOSY : Jurnal Ekonomi Dan Keuangan Islam , 01 (02).
Khumaini, S., & Nadiya, A. J. (2021). Pengaruh Motivasi Dan Pengetahuan Terhadap Minat Berinvestasi Saham Di Pasar Modal Syariah. Journal of Islamic Economics and Banking , 3 (1), 1. https://doi.org/10.31000/almaal.v3i1.4614
Listyani, T. T., Rois, M., & Prihati, S. (2019). Analisis Pengaruh Pengetahuan Investasi, Pelatihan Pasar Modal, Modal Invest asi Minimal Dan Persepsi Risiko Terhadap Minat Investasi Mahasiswa Di Pasar Modal (Studi Pada Pt Phintraco Sekuritas Branch Office Semarang). Jurnal Aktual Akuntansi Keuangan Bisnis Terapan (AKUNBISNIS) , 2 (1), 49. https://doi.org/10.32497/akunbisnis.v2i1.1524
Nabilah, F., & Hartutik. (2020). Pengaruh Pengetahuan, Religiusitas dan Motivasi Investasi Terhadap Minat Berinvestasi di Pasar Modal Syariah pada Investor Saham Pemula. TARAADIN , 1 (1), 55–67.
Nandar,  H.,  Rokan,  M.  K.,  &  Ridwan,  M.  (2018).  Faktor  yang  Mempengaruhi  Minat  Mahasiswa  Berinvestasi  di  Pasar  Modal Syariah Melalui Galeri Investasi Iain Zawiyah Cot Kala Langsa. KITABAH: Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Syariah , 02 . Negara, A. K., & Febrianto, H. G. (2020). Pengaruh Kemajuan Teknologi Informasi Dan Pengetahuan Investasi Terhadap Minat
Investasi Generasi Milenial Di Pasar Modal. Business Management Journal , 16 (2), 81. https://doi.org/10.30813/bmj.v16i2.2360
Putri, R. A., & Isbaniah, Y. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengarui Keputusan Investasi Pada Investor Saham Di Surabaya. Jurnal Ilmu Manajemen , Volume 8 (Nomor 1), Halaman 197-209.
Syarfi, S. M., & Asandimitra, N. (2020). Implementasi Theory of Planned Behavior dan Risk Tolerance terhadap Intensi Investasi Peer to Peer Lending. Jurnal Ilmu Manajemen , 8 (3), 864. https://doi.org/10.26740/jim.v8n3.p864-877 Tandio, T., & Widanaputra, A. A. G. P. (2016). Pengaruh Pelatihan Pasar Modal, Return, Persepsi Risiko, Gender, dan Kemajuan Teknologi pada Minat Investasi Mahasiswa. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 16 , 2316–2341. https://ojs.unud.ac.id/index.php/Akuntansi/article/download/21199/15415
Wibowo, A., & Purwohandoko. (2019). Pengaruh Pengetahuan Investasi, Kebijakan Modal Minimal Investasi, Dan Pelatihan Pasar Modal Terhadap Minat Investasi (Studi Kasus Mahasiswa Fe Unesa Yang Terdaftar Di Galeri Investasi Fe Unesa). Jurnal Ilmu Manajemen (JIM) , 7 (1), 192–201.
Wibowo, A. R. (2020). Pengaruh Pengetahuan, Pendapatan, dan Kemajuan Teknologi Terhadap Minat Investasi Masyarakat Di Pasar Modal Syariah ( Studi Kasus Masyarakat Kota Malang ). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB , 8 (2), 1–14.
Yunia,  P.  S.,  Khanifiana,  R.,  &  Faizah,  C.  N.  (2021). Motivasi,  Pengetahuan,  Preferensi  Risiko  Investasi,  dan  Minat  Investasi Saham Di Pasar Modal Syariah Pada Mahasiswa FEBI IAIN Pekalongan. Journal of Sharia Financial Management , 1 (2), 55– 63.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 4, No 1, Agustus 2022, Hal 28 − 35 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v4i1.1676
Yusuf, M. (2019). Pengaruh Kemajuan Teknologi dan Pengetahuan terhadap Minat Generasi Milenial dalam Berinvestasi di Pasar Modal. Jurnal Dinamika Manajemen Dan Bisnis , 2 (2), 86–94. https://doi.org/10.21009/jdmb.02.2.3
Zulchayra, Z., Azharsyah, & Fitria, A. (2020). Minat investasi di Pasar Modal Syariah (Studi pada mahasiswa di Banda Aceh). Jihbiz Global Journal of Islamic Banking and Finance , 2 (2), 138–155.