## Jurnal Riset Ekonomi dan Bisnis
http://journals.usm.ac.id/index.php/jreb

## P ENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
Ira Ardianing Saputri 1) ; Supramono Supramono 2) iraputria88@gmail.com 1) ; supramono@uksw.edu 2 )
Magister Manajemen, Universitas Semarang, Semarang, Indonesia

## Info Artikel
________________ Sejarah Artikel: Diterima : 23-04-2021 Disetujui : 29-07-2021 Dipublikasikan:31-08-2021 ________________ Keywords:
banking performance; Profitability;Firm value ___________________

## Abstrak
___________________________________________________________________ Tujuan dari penelitian ini adalah menganalisis pengaruh likuiditas, kecukupan modal, GCG dan Firm Size terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening pada  perusahaan  perbankan go  public yang  terdaftar  di  BEI  periode  2016-2019.  Teknik pengambilan  sampel  yang  digunakan  adalah purposive  sampling .  Penelitian  ini menggunakan  alat  analisis  SEM  ( Structural  Equation  Modeling) Hasil  penelitian  ini menunjukan bahwa likuiditas, kecukupan modal, GCG, firm size dan ROA tidak berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan.  Penilitian  ini  juga  menunjukkan  tidak  ada  pengaruh  antara likuiditas, kecukupan modal, GCG dan firm size terhadap profitabilitas. Profitabilitas mampu memediasi LDR dan GCG terhadap nilai perusahaan, sedangkan profitabilitas tidak mampu memediasi pengaruh NPL, CAR dan Firm Size.

## THE EFFECT OF FINANCIAL PERFORMANCE ON COMPANY VALUE WITH PROFITABILITY AS INTERVENING VARIABLES

## Abstract
___________________________________________________
The purpose of this study is to analyze the effect of liquidity, capital adequacy, GCG and Firm Size  on  firm  value  with  profitability  as  an  intervening  variable  in  publicly  traded  banking companies  listed  on  the  IDX  for  the  2016-2019  period.  The  sampling  technique  used  was purposive sampling. This study uses a SEM (Structural Equation Modeling. The results of this study indicate that liquidity, capital adequacy, GCG, firm size and ROA have no effect on firm value. This research also shows that there is no influence between liquidity, capital adequacy, GCG and firm size on profitability. Profitability is able to mediate LDR and GCG on firm value, while profitability is unable to mediate the influence of NPL, CAR and Firm Size.
🖂 Alamat korespondensi : Magister Manajemen, Universitas Semarang jl Soekarno-Hatta, Semarang
E-mail: iraputria88@gmail.com
ISSN
1979-4800 (cetak) 2580-8451 (online)

## PENDAHULUAN
Sistem penilaian tingkat kesehatan bank perlu diterapkan oleh bank mengingat pentingnya fungsi  bank.  Analisis  tingkat  kesehatan  bank  bertujuan  untuk  menganalisis  kekuatan  dan kelemahan suatu bank serta mengevaluasi kinerja bank dan memprediksi kinerja bank ke depannya (Kosmidou,  et.al,  2008).  Metode  RGEC  ( Risk  Profile,  Good  Corporate  Governance,  Earnings, Capital ) merupakan peraturan yang menggantikan metode yang terdahulu, yaitu Peraturan Bank Indonesia No. 6/10/PBI/2004 tanggal 31 Mei 2004 mengenai Sistem Penilaian Tingkat Kesehatan Bank  Umum  yang  menggunakan  6  faktor  yang  disebut  CAMELS  ( Capital,  Asset  Quality, Management, Earnings, Liquidity, and Sensitivity ). Penerapan metode RGEC ( Risk Profile, Good Corporate Governance, Earning, Capital ) digunakan untuk mengetahui tingkat kesehatan bank. Penerapan RGEC membuat perusahaan perbankan menerapkan perubahan dalam hal manajemen. Manajemen perlu diubah akibat adanya kompleksitas usaha yaitu dengan adanya ekspansi usaha, serta  perubahan  ekonomi  masyarakat  dan  profil  risiko  bank  yang  diperketat  mengingat  risiko kredit  yang  semakin  meningkat  serta  mengingat  pesatnya  perkembangan  sektor  perbankan  dan juga  adanya  perubahan  metodologi  dalam  penilaian  kondisi  bank  yang  diterapkan  secara internasional  telah  mendorong  perlunya  penerapan  manajemen  risiko  dan good  corporate governance . Tujuannya adalah agar bank mampu mengidentifikasi permasalahan secara lebih dini, melakukan tindak lanjut perbaikan yang sesuai dan lebih cepat, serta menerapkan good corporate governance dan manajemen risiko (Info bank news, 2013).
Penelitian  ini  merupakan  pengembangan  dari  penelitian  Ida  Nuryana  pada  tahun  2017, penelitian Andini Rita, et al,. 2016 serta penelitian Sundus Nur Halimah dan Euis Komariah pada tahun 2017 serta banyaknya inkonsistensi penelitian-penelitian terdahulu.
Hasil penelitian Fiqih Nur Aminah dkk (2016) menemukan bahwa NPL, LDR, CAR dan ROA  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian  Erna  Yulianti  dkk (2015) menemukan bahwa NPL, LDR, CAR berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian  Ida  Nuryana  (2017)  menemukan  bahwa  NPL  berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan, sedangkan LDR dan CAR berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan research  gap tersebut,  maka  dirumuskan  pertanyaan  penelitian  Apakah terdapat  pengaruh  likuiditas,  kecukupan  modal,  GCG  dan firm  size terhadap  profitabilitas  pada perusahaan perbankan yang Go Public? Apakah terdapat pengaruh likuiditas, kecukupan modal, GCG dan firm size terhadap nilai perusahan pada perusahaan perbankan Go Public?
Apakah  Profitabilitas  (ROA)  memediasi  Likuiditas,  Kecukupan  Modal,  GCG  dan Firm  Size terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan yang Go Public ?
Berdasarkan rumusan masalah, penilitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Likuiditas, Kecukupan Modal,  GCG dan Firm Size terhadap  nilai  perusahaan dengan profitabilitas  sebagai variabel intervening pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode 2016-2019.

## TELAAH PUSTAKA
Hubungan  agensi  muncul  ketika  satu  atau  lebih  orang  mempekerjakan  orang  lain  untuk memberikan  jasa  dan  kemudian  mendelegasikan  wewenang  pengambil  keputusan  kepada  agen tersebut (Amanda Wongso, 2012).
Martono  dkk  dalam  Juliana  &  Saerang  (2015)  menyebutkan bahwa  Signalling  theory adalah  sinyal  yang  diberikan  perusahaan  untuk  menunjukkan  bagaimana  kondisi  perusahaan tersebut.  Dengan  adanya  sinyal  yang  diberikan  oleh  perusahaan  yang  berkualitas  baik  kepada pasar, diharapkan respon pasar dapat membedakan perusahaan yang berkualitas baik dan buruk.
Harga  saham  perusahaan  terkait  erat  dengan  tingkat  keberhasilan  perusahaan  yang dipersepsikan oleh investor sebagai nilai perusahaan (Hermuningsih dan Wardani, 2013). Harga saham yang digunakan umumnya mengacu pada harga penutupan ( clossing price ), dan merupakan
harga yang terjadi pada saat saham diperdagangkan di pasar saham. Nilai perusahaan dapat diukur dengan Price  to  Book  Value (PBV).  Dimana  rasio  PBV  yang  tinggi  akan  meningkatkan kepercayaan  pasar  terhadap  prospek  perusahaan  dan  mengindikasikan  kemakmuran  pemegang saham yang tinggi (Soliha dan Taswan (2002) dalam Hermuningsih, (2013).
Laba  adalah  pendapatan  bersih  atau  kinerja  hasil  pasti  yang  menunjukkan  efek  bersih kebijakan  dari  kegiatan  bank  dalam  satu  tahun  anggaran.  Tujuan  utama  perbankan  tentu  saja berorientasi pada laba. Laba yang tinggi membuat bank mendapat kepercayaan dari masyarakat yang  memungkinkan  bank  untuk  menghimpun  modal  yang  lebih  banyak  sehingga  bank memperoleh kesempatan meminjamkan dengan lebih luas (Simorangkir, 2004). Tingkat laba atau profitability yang diperoleh bank biasanya diproksikan dengan Return On Asset (ROA). Capital  Adequancy  Rasio adalah  rasio  kinerja  bank  untuk  mengukur  kecukupan  modal yang dimiliki bank untuk menunjang aktiva yang mengandung atau menghasilkan resiko, misalnya kredit yang diberikan (Sudiyatno, 2010).
Menurut  Kasmir  (2013:110)  menjelaskan  bahwa,  “Likuiditas  merupakan  rasio  yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek. Kewajiban tersebut merupakan kewajiban jangka pendek ataupun kewajiban jangka panjang yang sudah jatuh tempo”. Rasio Likuiditas yang dipilih dalam penelitian ini adalah Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Non Performing Loan (NPL).
Mekanisme pengawasan bank merujuk pada prinsip-prinsip Good Corporate Governance (GCG) yang diatur dalam Peraturan Bank Indonesia nomor 8/14/PBI/2006. Prinsip-prinsip GCG yang  diatur  terdiri  dari  transparansi  ( transparency ),  akuntabilitas  ( accountability ), pertanggungjawaban  ( responsibility ),  independensi  ( independency )  dan  kewajaran  ( fairness ) (Oktariyani. et al, 2017).
Firm Size adalah salah satu variabel yang dipertimbangkan dalam menentukan nilai suatu perusahaan. Firm  Size merupakan  cerminan  total  dari  aset  yang  dimiliki  suatu  perusahan. Perusahaan  sendiri  dikategorikan  menjadi  dua  jenis,  yaitu  perusahaan  berskala  kecil  dan perusahaan  berskala  besar.  Perusahaan  yang  berskala  besar  menunjukan  perusahaan  sedang bertumbuh  sehingga mempengaruhi profitabilitas perusahaan, profit  yang meningkat  cenderung akan menarik minat investor yang kemudian membuat permintaan saham perusahaan meningkat, sehingga  harga  saham  perusahaan  menjadi  melambung  tinggi  yang  selanjutnya  akan  berimbas dengan  tingginya  nilai  perusahaan,  maka  dapat  dikatakan  bahwa  besar  kecilnya  ukuran  suatu perusahaan  secara  langsung  berpengaruh  terhadap  nilai  dari  perusahaan  tersebut  (Pratama  dan Wiksuana, 2016).

## Pengaruh Likuiditas terhadap Profitabilitas
Likuiditas  diproksikan  dengan  menggunakan Non  Performing  Loan (NPL)  dan Loan  to Deposit Ratio (LDR). Besarnya kredit bermasalah yang dihadapi oleh bank dicerminkan oleh rasio antara  kredit  bermasalah  dengan  total  kredit.  Semakin  tinggi  risiko  kredit  mencerminkan  lebih tingginya risiko yang dihadapi bank dalam kegiatan operasional, investasi bank dan kualitas kredit bank yang buruk ataupun adanya kredit macet. Uraian ini sesuai dengan hasil penelitian Purwoko dan Sudiyatno (2013) serta penelitian Putrianingsih dan Yulianto (2016) yang menyatakan bahwa NPL berpengaruh negatif terhadap ROA.
Jika  dilihat  dari  kemampuan  bank  dalam  melakukan  pembiayaan,  semakin  tinggi pembiayaan yang diberikan kepada nasabah dalam bentuk kredit, maka semakin tinggi nilai risiko likuiditas bank. Uraian ini sesuai dengan penelitian Widati (2012), Rokhim dan Harmidy (2013) dan Prasanjaya dan Ramantha (2013) yang menyatakan bahwa LDR berpengaruh positif terhadap ROA.
H1: NPL berpengaruh negatif terhadap profitabilitas

## H2: LDR berpengaruh positif terhadap profitabilitas

## Pengaruh Kecukupan Modal terhadap Profitabilitas
Kecukupan  modal  diproyeksikan  dengan Capital  Adequancy  Ratio (CAR)  dan profitabilitas  dengan  ROA.  Alper  et  al  (2011)  berpendapat  CAR  merupakan  rasio  kemampuan bank dalam mengelola asetnya untuk mengembangkan perusahaannya serta mampu menanggung segala beban dari aktivitas-aktivitas operasi bank. Pendapat ini didukung oleh Khoirunnisa et, al (2016), yang memperlihatkan hasil CAR berpengaruh positif terhadap ROA. H3: Kecukupan modal (CAR) berpengaruh positif terhadap profitabilitas

## Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Profitabilitas
Berdasarkan penelitian yang dilakukan Setyawati (2016) serta Ariestya dan Ardiana (2017) menyimpulkan dengan adanya pengimplementasian GCG yang baik akan mampu mengurangi dan meminimalisir risiko kredit yang akan dihadapi perbankan secara efektif H4: GCG berpengaruh positif terhadap Return on Asset (ROA)

## Pengaruh Firm Size terhadap Return On Assets (ROA)
Penelitian Alper et al. (2011), menunjukkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROA. Nursatyani, et al (2014) juga berpendapat bahwa semakin besar firm size maka  semakin  besar  jumlah  kekayaan  perusahaan  yang  dapat  digunakan  untuk  menunjang kegiatan operasionalnya . H5: Firm Size berpengaruh positif terhadap ROA

## Pengaruh Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan
Semakin kecil NPL semakin kecil pula risiko kredit yang ditanggung pihak bank. Rasio ini membandingkan  total  kredit  bermasalah  termasuk  kredit  kurang  lancar,  diragukan  dan  macet terhadap total kredit. Sesuai dengan ketentuan Bank Indonesia, bank harus menjaga NPL dibawah 5%. Sesuai dengan penelitian Komariah dan Halimah (2017) NPL berpengaruh signifikan terhadap nilai  perusahaan.  Menurut  Komariah  dan  Halimah  (2017)  apabila  kredit  yang  disalurkan mengalami  kegagalan  atau  bermasalah,  bank  akan  mengalami  kesulitan  untuk  mengembalikan dana yang dititipkan oleh masyarakat. Berdasarkan ketentuan Bank Indonesia, besarnya standar nilai Loan to Deposit Ratio (LDR) menurut Bank Indonesia adalah 92%. Menurut penelitian Repi (2016) bahwa LDR berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan. H6: Likuiditas (NPL) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan H7: Likuiditas (LDR) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

## Pengaruh Kecukupan Modal terhadap Nilai Perusahaan
Fahmi (2015) berpendapat kemampuan bank untuk menutup resiko kerugian dari aktivitas yang dilakukannya dan kemampuan bank dalam mendanai kegiatan operasionalnya dicerminkan oleh  rasio  CAR  ( Capital  Adequancy  Ratio ).  Hasil  penelitian  Hidayat  (2014),  Gita  Lestari  dan Wirakusuma (2018) yang mengemukakan CAR berpengaruh positif pada nilai perusahaan. H8: Kecukupan Modal (CAR) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

## Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan
Penerapan GCG akan membuat proses pengambilan keputusan berlangsung secara lebih baik  sehingga  dapat  menghasilkan  keputusan  yang  optimal,  dapat  meningkatkan  efisiensi  serta terciptanya  budaya  kerja  yang  lebih  sehat  (Maksum  (2005)  dalam  Tjondro  dan  Wilopo,  2011). Sehingga publikasi hasil penilaian GCG akan memberikan sinyal bahwa pengelolaan perusahaan
dilakukan secara baik. Penelitian Retno dan Priantinah (2012), Hendrayana dan Yasa (2015) serta Tempone (2016) membuktikan bahwa GCG berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. H9: GCG berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

## Pengaruh Firm Size terhadap Nilai Perusahaan
Ukuran  perusahaan  juga  menentukan  tingkat  kepercayaan  investor.  Semakin  besar perusahaan lebih dikenal oleh publik, yang berarti semakin mudah memperoleh informasi yang akan  meningkatkan  nilai  saham.  Hal  ini  sesuai  dengan Signalling  Theory perusahaan  yang memiliki  total  asset  yang  besar  menunjukkan  bahwa  perusahaan  memiliki  arus  kas  positif  dan dianggap  memiliki  kebaikan  prospek  dalam  jangka  waktu  yang  relatif  lama,  dan  juga mencerminkan  bahwa  perusahaan  relatif  lebih  stabil  dan  lebih  mampu  menghasilkan  laba dibandingkan dengan total asset perusahaan yang kecil (Siahaan, 2013).
H10: Firm Size berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

## Pengaruh Profitabilitas (ROA) terhadap Nilai Perusahaan
Return  on  Asset (ROA) merupakan  rasio  profitabilitas  yang  digunakan  untuk  mengukur kinerja  keuangan  perusahaan.  Wijaya  &  Sedana  (2015)  dalam  Patricia,  et  al,.  (2018) mengungkapkan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan. Hal  ini disebabkan  perusahaan  mengalami  peningkatan  laba  menunjukkan  bahwa  perusahaan  tersebut memiliki kinerja yang baik, sehingga dapat menimbulkan tanggapan positif dari investor dan juga dapat membuat harga saham perusahaan mengalami peningkatan.
H11: Return On Asset (ROA) berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan

## Profitabilitas Memediasi Pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan
Brenda dan Djawoto (2017) dalam penelitiannya mendapatkan keterangan bahwa terdapat pengaruh non performing loan (NPL) terhadap profitabilitas yang diproksikan oleh variabel return on asset (ROA), dan terdapat pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan yang diproksikan dengan variabel price to book value (PBV), sehingga semua jalur yang menghubungkan pengaruh NPL  terhadap  nilai  perusahaan  melalui  profitabilitas  adalah  signifikan.  Dengan  demikian, profitabilitas dapat memediasi pengaruh NPL terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian Brenda dan  Djawoto  (2017)  menunjukkan  bahwa  secara  langsung loan  to  deposit  ratio (LDR) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai  perusahaan yang diproksikan dengan variabel price to  book value (PBV), sedangkan secara tidak langsung loan to  deposit ratio (LDR) tidak berpengaruh  terhadap  profitabilitas  yang  diproksikan  oleh  variabel return  on  asset (ROA),  dan profitabilitas  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Dengan  demikian, profitabilitas  tidak  dapat  memediasi  pengaruh loan  to  deposit  ratio (LDR)  terhadap  nilai perusahaan, karena LDR terbukti tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. H12: Profitabilitas memediasi pengaruh likuiditas terhadap nilai perusahaan

## Profitabilitas Memediasi Pengaruh Kecukupan Modal terhadap Nilai Perusahaan
Rasio Capital  Adequancy  Ratio  (CAR) menunjukkan  penilaian  kecukupan  modal  yang dimiliki bank untuk menunjang aktiva yang mengandung atau menghasilkan risiko, seperti kredit yang diberikan kepada nasabah (Harahap, 2011). Penelitian terdahulu terkait Capital Adequancy Ratio terhadap Price to Book Value didukung oleh penelitian Kusuma dan Musaroh (2014), Sari (2017), Halimah & Julianty (2018), menyatakan pengaruh positif antara Capital Adequancy Ratio dengan Price to Book Value .
H13: Profitabilitas memediasi pengaruh kecukupan modal terhadap nilai perusahaan

## Profitabilitas Memediasi GCG terhadap Nilai Perusahaan
Berbagai  penelitian  telah  membuktikan  pengaruh  GCG  terhadap  profitabilitas  dan  juga pengaruh  profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Tjondro  dan Wilopo  (2011)  menunjukkan  bahwa  penerapan  GCG  yang  baik  berpengaruh  positif  terhadap profitabilitas. Hendrayana dan Yasa (2015) membuktikan bahwa profitabilitas (ROA) berpengaruh positif terhadap nilai  perusahaan. Sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Hermuningsih (2013) menemukan bahwa ROA dan ROE berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. H14: GCG berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan melalui ROA

## Profitabilitas Memediasi Firm Size terhadap Nilai Perusahaan
Penelitian Ardiana dan Chabachib (2018) menunjukkan bahwa ROA mampu memediasi pengaruh ukuran perusahaan terhadap PBV. Besarnya aset perusahaan maka dapat meningkatkan profit yang dihasilkan karena melimpahnya sumber daya yang dimiliki. Profitabilitas yang tinggi akan  menambah  kepercayaan  investor  sehingga  dapat  menaikkan  harga  saham  perusahaan. Dengan demikian secara tidak langsung ukuran perusahaan dapat meningkatkan nilai perusahaan melalui profitabilitas.
H15: Firm Size berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan melalui ROA

## METODE
Data  yang  diperlukan  dalam  penelitian  ini  merupakan  data  sekunder  historis,  dimana diperoleh dari Laporan Keuangan Publikasi yang diterbitkan oleh Bank Indonesia dalam Statistik Perbankan Indonesia pada situs resmi www.bi.go.id , data yang dihimpun dari Biro Pusat Statistik (BPS), serta laporan keuangan tahunan masing-masing bank yang diperoleh dari BEI dalam ICMD ( Indonesian Capital Market Directory ). Periodesasi data menggunakan data Laporan Keuangan Publikasi Tahunan periode 2016-2019. Data yang dikumpulkan dalam penelitian ini adalah data sekunder  sehingga  metode  pengumpulan  data  menggunakan  cara non-participant  observation . Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah Bank-Bank Umum yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2016-2019.  Pada  penelitian  ini  Bank  Umum  digunakan  sebagai populasi karena Bank Umum ( Commercial Bank ) memiliki peranan yang sangat penting dalam menggerakkan  roda  perekonomian  nasional.  Sampel  penelitian  diambil  secara  purposive sampling,  jumlah  bank  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2016  hingga  2019  akhir.  Sampel  yang digunakan  apabila  memenuhi  kriteria  sebagai  berikut;  1)  Bank  Umum  yang Go  Public yang teracatat di  Bursa Efek  Indonesia pada kurun waktu  penelitian (periode 2016  –  2019);  2) Bank yang baru listing di BEI selama kurun waktu penelitian (periode 2016-2019); 3) Bank Umum Go Public yang tidak/ belum membagikan sahamnya selama periode penelitian (periode 2016-2019) Penelitian  ini  menggunakan  alat  analisis  SEM  ( Structural  Equation  Modeling ),  yang dioperasikan  melalui  program  IBM  SPSS  AMOS  24  atau  Model  Persamaan  Struktural  dengan program  AMOS  24  sesuai  dengan  model  yang  dikembangkan  dan  kerangka  pemikiran  teoritis dalam penelitian (Ghozali, 2016). Adapun Pengujian asumsi SEM yang dilakukan meliputi ukuran sampel, Uji normalitas data, Evaluasi outlier,

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tahap  pengujian  kelayakan  model  terdiri  dari  dua  tahap  pengujian,  yakni  pengujian measurement model dan structural model. Untuk menguji validitas measurement model, pengujian dilakukan untuk mengetahui seberapa fit model dengan data penelitian yang diperoleh. Alat uji yang digunakan adalah goodness of fit dengan hasil sebagai berikut:

## Tabel 1 Rangkuman hasil pengujian GOF
Goodness of Fit Measure Nilai Indeks Nilai Indeks stlh modif Cut off- value Keterangan Chi-square of estimate model 56,696 46,211 kecil Fit Model Probability Level 0,000 0,060 > 0,05 Fit Model Cmindf 5,97 5,135 < 2 Marginal RMSEA 0,169 0,155 < 0,08 Marginal Goodness of Index (GFI) 0,912 0,934 > 0,9 Fit model Adjusted Goodness of Index (AGFI) 0,754 0,796 > 0,8 Marginal Tucker-Lewis Index (TLI) -0.475 -0.227 > 0,9 Marginal Normo Fit Index (NFI) 0.166 0.496 > 0,9 Marginal PNFI 0.326 0.213 > 0,9 Marginal PGFI 0.170 0.300 > 0,9 Marginal
Sumber: Data yang diolah, 2021.

## Gambar 1 Uji Validitas Measurement Model AMOS
Menurut Widarjono (2010: 283) uji kelayakan model analisis faktor konfirmatori juga bisa dievaluasi dengan menggunakan Goodness of Fit Index (GFI). Uji kelayakan GFI ini seperti nilai koefisien determinasi (R2) di dalam uji kelayakan atau kebaikan hasil regresi, nilainya 0 < GFI < 1. Semakin mendekati 0 maka semakin tidak layak model. Sebagai rule of tumb biasanya model dianggap  layak  bila  nilai  GFI  >  0.90  sebagai  cut  off  value-nya.  Untuk  menguji  apakah  nilai estimasi indikator ( first order ) atau indikator dan dimensi ( second order ) benar-benar mengukur secara  empiris  variabel  laten  yang  diuji  dilakukan  uji  signifikansi  parameter  terhadap  variabel laten.  Dengan  kata  lain,  uji  pada  tahap  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah  indikator  atau
dimensi benar-benar dapat mengukur atau merefleksikan variabel laten yang diuji. Jika hasilnya nilai p < 0,05 atau C.R. > 1,967 (C.R. = thitung) maka indikator atau dimensi dinyatakan signifikan sehingga  dapat  dilanjutkan  pada  tahap  analisis  selanjutnya  (Uji  validitas).  Jika  hasilnya  tidak signifikan, maka indikator atau dimensi tersebut harus dibuang (di-drop).
Peneliti  juga  modifikasi  model  untuk  memperbaiki  model  yang  telah  disusun,  dengan sebuah catatan penting, yaitu bahwa setiap perubahan model harus didukung oleh justifikasi teori yang kuat. Modifikasi model dapat dilakukan dengan menambahkan anak panah antar konstruk (juga bisa merupakan penambahan hipotesis) atau penambahan dua anak panah antara indikator. Penilaian  kelayakan  model  modifikasi  dapat  dibandingkan  dengan  model  sebelum  adanya modifikasi.  Penurunan Chi-Square antara  model  sebelum  modifikasi  dengan  model  setelah modifikasi diharapkan lebih dari 3,84. Dan hasil chi square nilainya 56,696 dan hasilnya adalah 3,84 < 10,485 sehingga memiliki kelayakan model modifikasi dan dapat dilanjutkan model analisis SEM AMOS nya.

## Pengaruh NPL Terhadap ROA
Konstruk NPL pengaruh positif (β=0,451) dengan nilai p = 0,156 lebih besar dari nilai cut off p 0,05, artinya tidak terdapat pengaruh antara NPL terhadap ROA. Implikasi kebijakan bagi investor dan manajerial adalah jika NPL suatu bank terus meningkat maka akan mempengaruhi permodalan bank karena bank harus menyediakan dana untuk memenuhi PPAP yang terbentuk. Semakin  besar  tingkat  NPL  menunjukkan  bahwa  bank  tersebut  tidak  profesional  dalam pengelolaan kreditnya, sekaligus memberikan indikasi bahwa tingkat risiko atas pemberian kredit pada  bank  tersebut  cukup  tinggi  searah  dengan  tingginya  NPL  yang  dihadapi  bank.  Bagi manajerial dan investor agar hati-hati karena semakin besar NPL dapat menurunkan profitabilitas karena kredit yang bermasalah tidak memberikan hasil.

## Pengaruh LDR Terhadap ROA
Konstruk LDR pengaruh positif (β = 0,025) dengan nilai p = 0,476, lebih besar dari nilai cut off p 0,05, artinya tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara LDR dengan ROA. Likuiditas juga tidak terbukti berpengaruh terhadap profitabilitas jika diukur dengan LDR. Semakin tinggi LDR,  maka  menunjukan  semakin  rendahnya  kemampuan  likuiditas  perbankan  sehingga  dapat menghasilkan  tingkat  profitabilitas  yang  tinggi. Hasil  penelitian  ini  berbeda  dengan  penelitian Widati (2012), Rokhim dan Harmidy (2013), Prasanjaya dan Ramantha (2013) dan Repi (2016).

## Pengaruh CAR Terhadap ROA
Konstruk  CAR  pengaruh  negatif  (β  =  -  0,136)  dan  mempunyai  nilai  p  =  0,004  ≤  0,05, artinya terdapat pengaruh antara CAR dengan ROA, akan tetapi arahnya negatif. Berdasarkan hasil penelitian  bagi  pihak  emiten  (manajemen  perusahaan),  diharapkan  selalu  menjaga  tingkat modalnya, sehingga akan meningkatkan kinerja keuangan bank tersebut. Dan juga agar melakukan efisiensi  sehingga  tidak  banyak  terjadi  kerugian,  sehingga  dengan  pengaruh  yang  negatif  tidak banyak  berakibat  kerugian  pada  bank,  walau  dalam  kondisi  sekarang  ini  sangat  sulit  bagi perbankan untuk memperoleh keuntungan. Menurut Yulianto (2016), hal ini terjadi karena adanya peraturan Bank Indonesia tentang CAR yang menyatakan bahwa CAR pada bank minimal sebesar 8%.  Kondisi  ini  mengakibatkan  bahwa  Bank  selalu  menjaga  agar  peraturan  tentang Capital Adequancy Ratio (CAR) tersebut selalu dapat dipenuhi. Namun Bank cenderung menjaga CARnya tidak lebih dari 8% karena ini berarti idle fund atau bahkan pemborosan, karena sebenarnya modal
utama bank adalah kepercayaan, sedangkan CAR 8% hanya dimaksudkan Bank Indonesia untuk menyesuaikan kondisi dengan perbankan.

## Pengaruh GCG Terhadap ROA
Konstruk  GCG  pengaruh  negatif  (β=  -  4,007)  dan  mempunyai  nilai  p  =  0,002  ≤  0,05, artinya terdapat pengaruh yang signifikan tetapi arahnya negatif antara GCG dengan ROA. Hal ini menunjukkan  bahwa  kepemilikan  institusional  tidak  akan  berpengaruh  terhadap  bertambahnya laba  perusahaan  perbankan  Dengan  hasil  yang  negatif  diharapkan  bagi  perusahaan,  khususnya perusahaan  BUMN  diharapkan  menjadikan  hasil  penelitian  ini  sebagai  wacana  untuk  lebih mengoptimalkan  penerapan  mekanisme Good  Corporate  Governance dalam  pengelolaan perusahaan. Bagi manajemen perusahaan diharapkan mampu lebih transparan dalam melaporkan seluruh laporan keuangan perusahaan. Hasil ini di dukung dengan hasil penelitian dari Sukamulja (2019)  dimana Corporate  Governance yang  di  dalamnya  dewan  komisaris  dan  dewan  direksi berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  ROA.  Hal  ini  mendukung  adanya  persepsi  tentang kemampuan  dewan  komisaris  dan  dewan  direksi  meskipun  secara  bersama  belum  memastikan bahwa mampu meningkatkan kemampun pengembalian Return On Asset (ROA). Dengan adanya tidak kemampuan dari tingkat kepemimpinan ini menghasilkan kemampuan pengembalian yang belum cukup baik.

## Pengaruh Firm Size Terhadap ROA
konstruk Firm  Size dengan  pengaruh  negatif  (β  =  -0,256)  dan  mempunyai  nilai  p  =  0,306 sedangkan nilai cut off p ≤ 0,05, artinya tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara Firm Size dengan ROA. Penelitian Meca & Ballesta (2016) dan De Miguel et al. (2019) yang menyatakan bahwa semakin besar perusahaan menunjukan semakin rumit birokrasi dan memunculkan masalah yang lebih serius seperti asimetri informasi. Jika melihat perusahaan sampel penelitian ini, maka modal fisik adalah aset perusahaan di antaranya, bangunan bank, tanah, dan lain-lain, namun tidak bisa  dijadikan  sebagai  jaminan  untuk  memperoleh  sumber  dana  oleh  perusahaan  karena  aset tersebut terikat kontrak yang mensyaratkan penyerahan aset dalam kurun waktu yang ditetapkan.

## Pengaruh NPL Terhadap Nilai Perusahaan
Konstruk NPL pengaruh positif (β = 0,015) dan mempunyai nilai p = 0,859 lebih besar dari nilai 0,05, berarti tidak terdapat pengaruh signifikan antara NPL dengan Nilai Perusahaan. Hasil penelitian ini menunjukkan investor tidak melihat NPL sebagai risiko yang dapat menyebabkan permasalahan dalam perusahaan karena tingkat NPL berada di bawah 5%. Jika NPL tinggi maka kesempatan bank dalam memperoleh laba dari bunga kredit dan pengembalian kredit akan hilang. Hasil penelitian ini berbeda dengan penelitian Komariah dan Halimah (2017) yang menyatakan NPL berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh LDR Terhadap Nilai Perusahaan
Konstruk LDR dengan pengaruh negatif (β = -0,005) dan mempunyai nilai p = 0,588 lebih besar dari nilai 0,05, berarti tidak terdapat pengaruh antara LDR dengan Nilai Perusahaan. Kredit  yang  disalurkan  oleh  bank  tidak  banyak  berkontribusi  dalam  menghasilkan  laba.  Oleh karena  itu  investor  jarang  menggunakan  LDR  sebagai  alat  pengambilan  keputusan  untuk
melakukan investasi. Hasil penelitian ini berbeda dengan penelitian Repi (2016) yang menyatakan LDR berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan.

## Pengaruh CAR Terhadap Nilai Perusahaan
Konstruk CAR dengan pengaruh positif (β = 0,004) dan mempunyai nilai p = 0,777 lebih besar dari nilai cut off ≤ 0,05, berarti tidak terdapat pengaruh antara CAR dengan Nilai Perusahaan. Modal  pinjaman yang besar berarti bahwa bank  harus membayar biaya bunga yang lebih besar pula. Jika kondisi  tersebut  yang terjadi, meskipun sebuah bank memiliki rasio CAR diatas  8%, sewaktu-waktu  dapat  mengalami  penurunan.  Hasil  riset  ini  berbeda  dengan  hasil  riset  Hidayat (2014), Gita Lestari dan Wirakusuma (2018) yang mengemukakan CAR berpengaruh positif pada nilai perusahaan.

## Pengaruh GCG Terhadap Nilai Perusahaan
Konstruk GCG dengan pengaruh negatif (β = -0,046) dan mempunyai nilai p = 0,899 lebih besar  dari  nilai  cut  off  p  ≤  0,05,  berarti  tidak  terdapat  pengaruh  antara  GCG  dengan  Nilai Perusahaan.  Hasil penelitian ini menunjukkan, perusahaan sampel  memiliki tingkat  manajemen laba yang relatif rendah yang diukur dari discresionary accrual. Selain itu, kepemilikan saham pada perusahaan  sampel  didominasi  oleh  pihak  institusional.  Hal  ini  dapat  menyebabkan  pihak pemegang saham minoritas mengabaikan adanya intervensi manajemen laba dalam perusahaan. Hasil penelitian ini berbeda dengan penelitian Retno dan Priantinah (2012), Hendrayana dan Yasa (2015) serta Tempone (2016) yang membuktikan bahwa GCG berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Firm Size Terhadap Nilai Perusahaan
Konstruk Firm Size dengan pengaruh negatif (β= -0,199) dan mempunyai nilai p = 0,003 lebih kecil dari nilai cut off p ≤ 0,05, berarti terdapat pengaruh tetapi arahnya negatif antara F irm Size dengan  Nilai  Perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  membuktikan  bahwa  ukuran  atau  skala perusahaan tidak menentukan nilai perusahaan. Para stakeholder tidak menilai seberapa besar atau seberapa  luas  perusahaan  dalam  melakukan  kegiatan  operasionalnya,  sebab  perusahaan  yang berskala besar tentunya memiliki tingkat risk yang tinggi pula. Hasil ini berbeda dengan penelitian oleh Wiagustini dan Pertamawati (2015), yang menunjukkan bahwa ukuran perusahaan memiliki pengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh ROA Terhadap Nilai Perusahaan
Konstruk ROA dengan pengaruh negatif (β = -0,020) dan mempunyai nilai p = 0,338 lebih besar dari nilai cut off p ≤ 0,05, berarti tidak terdapat pengaruh ROA terhadap Nilai Perusahaan. ROA  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  disebabkan  karena  pada  beberapa  periode terjadi peningkatan aset yang dimiliki tanpa diikuti dengan peningkatan laba. Sehingga pemegang saham  memandang  bahwa  kinerja  perusahaan  kurang  efektif  dalam  menggunakan  asetnya. Penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Wijaya & Sedana (2015) dalam Patricia, et al,. (2018) mengungkapkan bahwa profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.

## Peran Profitabilitas Memediasi Pengaruh NPL Terhadap Nilai Perusahaan
Pengaruh langsung NPL terhadap Nilai Perusahaan melalui profitabilitas sebagai variabel mediasi  sebesar  -0,009  dan  lebih  besar  dibanding  pengaruh  langsung  NPL  terhadap  nilai
perusahaan  sebesar  -0,008.  Dengan  hasil  ini  maka  NPL  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan melalui profitabilitas sebagai variabel mediasi, dengan pengaruh total sebesar 0,006. Menurut Horne dan Wachowicz (2013) kemampuan memperoleh laba berbanding terbalik dengan likuiditas. Semakin besar aset lancar perusahaan maka semakin besar likuiditas perusahaan, risiko yang akan diperoleh semakin kecil namun profitabilitas perusahaan juga semakin kecil (Horne & Wachowicz, 2013).

## Peran Mediasi ROA atas Pengaruh LDR Terhadap Nilai Perusahaan
Sedangkan  pengaruh  langsung  LDR  terhadap  Nilai  Perusahaan  melalui  profitabilitas sebagai  variabel  mediasi  sebesar  0,000  dan  lebih  besar  dibanding  pengaruh  langsung  LDR terhadap nilai perusahaan sebesar -0,004. Dengan hasil ini maka LDR berpengaruh terhadap nilai perusahaan melalui profitabilitas sebagai variabel mediasi, dengan pengaruh total sebesar -0,006. Hasil  ini  sama  dengan  penelitian  Ardiana  dan  Chabachib  (2018)  bahwa  likuiditas  berpengaruh positif  secara  tidak  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Merujuk  pada  signaling  theory, perusahaan yang memiliki tingkat likuiditas tinggi diartikan semakin mampu memenuhi kewajiban jangka pendeknnya, hal tersebut akan dianggap suatu sinyal yang positif oleh investor sehingga dapat mengingkatkan nilai perusahaan.

## Peran Mediasi ROA atas Pengaruh CAR Terhadap Nilai Perusahaan
Pengaruh langsung CAR terhadap Nilai Perusahaan melalui profitabilitas sebagai variabel mediasi  sebesar  0,003  dan  lebih  kecil  dibanding  pengaruh  langsung  CAR  terhadap  nilai perusahaan  sebesar  0,016.  Dengan  hasil  ini  maka  CAR  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan melalui profitabilitas sebagai variabel mediasi, dengan pengaruh total sebesar 0,006. Hasil ini didukung hasil penelitian Kusuma dan Musaroh (2014).

## Peran Mediasi ROA atas Pengaruh GCG Terhadap Nilai Perusahaan
Pengaruh langsung GCG terhadap Nilai Perusahaan melalui profitabilitas sebagai variabel mediasi  sebesar  0,079  dan  lebih  besar  dibanding  pengaruh  langsung  GCG  terhadap  nilai perusahaan  sebesar  0,018.  Dengan  hasil  ini  maka  GCG  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan melalui  profitabilitas  sebagai  variabel  mediasi,  dengan  pengaruh  total  sebesar  0,033.  Hasil penelitian ini sama dengan penelitian yang dilakukan oleh Tjondro dan Wilopo (2011).

## Peran Mediasi ROA atas Pengaruh Firm Size Terhadap Nilai Perusahaan
Pengaruh  langsung Firm  Size terhadap  Nilai  Perusahaan  melalui  profitabilitas  sebagai variabel mediasi sebesar 0,005 dan lebih kecil dibanding pengaruh langsung Firm Size terhadap nilai perusahaan sebesar 0,006. Dengan hasil ini maka Firm Size tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan melalui profitabilitas sebagai variabel mediasi, dengan pengaruh total sebesar -0,194. Hasil  ini  berbeda  dengan  penelitian  Ardiana  dan  Chabachib  (2018)  bahwa  ROA  mampu memediasi  pengaruh  ukuran  perusahaan  terhadap  PBV.  Besarnya  aset  perusahaan  maka  dapat meningkatkan  profit  yang  dihasilkan  karena  melimpahnya  sumber  daya  yang  dimiliki. Profitabilitas yang tinggi akan menambah kepercayaan investor sehingga dapat menaikkan harga saham perusahaan.

## PENUTUP
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh likuiditas, kecukupan modal, GCG dan  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  profitabilitas  sebagai  variabel
intervening  pada  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2016  hingga  tahun  2019.  Hasil penelitian  ini  diharapkan  mampu  melengkapi  penelitian  Ida  Nuryana  (2017),  serta  dapat memberikan  kontribusi  konseptual  untuk  perkembangan  ilmu  dan  riset  dalam  bidang  keuangan untuk  dapat  memahami  secara  lebih  komprehensif  mengenai  pengaruh  likuiditas,  kecukupan modal,  GCG  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  profitabilitas  sebagai variabel intervening. Perusahaan dapat meningkatkan nilai perusahaan dengan memberikan sinyal pada pihak luar sesuai dengan signalling theory yang dinyatakan melalui data dan disajikan dalam laporan keuangan agar dapat memberikan sinyal positif tentang pertumbuhan perusahaan dimasa yang akan datang.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa likuiditas, kecukupan modal, GCG dan firm size tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  perusahaan.  Manajemen  perusahaan  perbankan sebaiknya lebih fokus dalam mengelola hasil laba perusahaan dan dapat memberikan keputusan- keputusan yang tepat untuk mendapatkan keuntungan yang berkesinambungan. Pihak manajerial juga seharusnya lebih memperhatikan rasio-rasio lain agar bisa mengontrol efisiensi dan efektifitas biaya, serta harus lebih  meningkatkan Good corporate governance untuk meningkatkan kinerja para stakeholder . Perusahaan perbankan juga seharusnya lebih memperhatikan ukuran perusahaan atau firm  size yang  dimiliki  untuk  meningkatkan  nilai  perusahaan  melalui  peningkatan  kinerja perusahaan  seperti  meningkatkan  profit  perusahaan  yang  nantinya  dapat  menjadi  daya  tarik investor  untuk  berinvestasi,  serta  menentukan  perusahaan  pendanaan  yang  tepat  untuk meningkatkan nilai dari suatu perusahaan tersebut.
Adanya perusahaan perbankan yang baru listing maupun  delisting dalam tahun tertentu, sehingga data laporan keuangannya tidak dipublikasikan, yang bisa menyebabkan distribusi data kurang sempurna, serta kesulitan dalam memodifikasi model hubungan antar konstruk/variabel. Untuk  penelitian  selanjutnya  agar  dapat  menambahkan  periode  pengamatan  menjadi  5  tahun sehingga diharapkan dapat meningkatkan distribusi data yang lebih baik. Penelitian selanjutnya hendaknya menambah variabel penelitian, berupa variabel Deviden Pay Out Ratio (DPR). Karena dari  deviden  para  investor  dapat  mengetahui  seberapa  besar  keuntungan  yang  akan  diberikan perusahaan pada investor. Penelitian selanjutnya untuk menambah objek penelitian, tidak hanya perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI, tapi bisa juga ditambah BPR atau bank umum swasta nasional lainnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Alper,  Deger  and  Adem  Anbar.  2011. Bank  Specific  And  Macroeconomic  Determinants  of Commercial Bank Profitability: Emprical Evidence from Turkey . Journal Business and Economics. Vol.2, Numb.2, pp: 139-152.
Amanda Wongso. 2012. Pengaruh Kebijakan Deviden, Struktur Kepemilikan Dan Kebijakan Hutang  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dalam  Perspektif  Teori  Agensi  Dan  Teori Signaling . Jurnal Akuntansi.
Aminah,  Fiqih  Nur,  Suharsono,  Agus  dan  Ahmad,  Imam  Safawi.  2016. Pengaruh  Rasio Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan pada Sektor Perbankan yang Tercatat di Bursa Efek  Indonesia  Menggunakan  Metode  Structural  Equation  Modelling-Partial  Least Square . Jurnal Sains dan Seni ITS, Vol. 5, No. 2.
Andini, Rita et all. 2016. Analysis Of Effect Of CAR, ROA, LDR, Company Size, NPL, AND GCG To Bank Profitability (Case Study On Banking Companies Listed In Bei Period 2010-2013) . Journal Of Accounting. Vol.2 (2). Maret.
Ariestya,  P.  Yutika  dan  Putu  A.  Ardiana.  2017. Implementasi  Good  Corporate  Governance terhadap Kinerja Perusahaan Sektor Keuangan dengan Manaaemen Risiko Sebagai Variabel  Intervening .  Jurnal  Akutansi  Universitas  Udayana,  Vol.16,  No.  2:  1461- 1488.
Bank  Indonesia.  2004. Surat  Edaran  Bank  Indonesia  Nomor  6/23/DPNP  Tentang  Sistem Penilaian Tingkat Kesehatan Bank . www.bi.go.id
Bank Indonesia. 2006. Peraturan Bank Indonesia Nomor 8/14/PBI/2006 Perubahan Peraturan Bank  Indonesia  Nomor  8/4/PBI/2006  Tentang  Pelaksanaan  Good  Corporate Governance Bagi Bank Umum
Brenda Yulinda Suyitno dan Djawoto. 2017. Pengaruh Non Performing Loan (NPL) dan Loan To Deposit Ratio (LDR) Melalui Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bank-Bank Umum Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia . Jurnal Ilmu Riset Manajemen Vol. 6 No.2. 16-29
Erna Ardiana dan Mochammad Chabachib. 2018. Analisis Pengaruh Strukturmodal, Ukuran Perusahaan  Dan  Likuiditas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas Sebagai  Variabel  Intervening  (Studi  pada  Perusahaan  Consumer  Goods  yang terdaftar  di  BEI  pada  Tahun  2012-2016) . Diponegoro  Journal  Of  Management, Volume 7, Nomor 2, Tahun 2018, Halaman 1-14.
Fahmi, Irham. 2015. Analisis Laporan Keuangan . Bandung: Alfabeta.
G.  A.  Sri  Oktaryani,  D.  (2017). Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Nilai Perusahaan Dengan Variabel Intervening Profitabilitas . Kajian Bisnis STIE Widya Wiwaha, 25(1), 13–39. https://doi.org/10.32477/jkb.v25i1.228
Ghozali, Imam. 2016. Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23 (Edisi 8) . Cetakan ke VIII. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro .
Gita Lestari, Desak Made dan Made Gede, Wirakusuma. 2018. Pengaruh Metode RGEC (Risk Profile, Good Corporate Governance, Earnings, dan Capital) Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana. Vol.24.3. September (2018):2049-2072.
Halimah, Sundus Nur dan Euis Komariah. (2017), Pengaruh ROA, CAR, NPL, LDR, BOPO, terhadap Nilai Perusahaan Bank Umum , Jurnal Akuntansi, Ekonomi, dan Manajemen Bisnis, Volume 5 No.1. Akademi Akuntansi Bina Insani.
Hendrayana,  P.  W.,  &  Yasa,  G.  W.  (2015). Pengaruh  Komponen  RGEC  Pada  Perubahan Harga  Saham  Perusahaan  Perbankan  di  Bursa  Efek  Indonesia .  EJurnal  Akuntansi Universitas Udayana , 11.1, halaman 74 - 89.
Hermuningsih,  Sri.  dan  Wardani,  Dewi  Kusuma.  2009. Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Malaysia dan Bursa Efek Indonesia. Jurnal Siasat Bisnis, 13(2), 173–183.
Hermuningsih,  Sri.  (2013). Pengaruh  Profitabilitas,  Growth,  Opportunity,  Sruktur  Modal terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Publik di Indonesia. Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan , Volume 16 (Nomor 2), halaman 127-148.
Hidayat,  Muhammad.  2014. Pengaruh  Rasio  Kesehatan  Perbankan  Terhadap  Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia) . Jurnal Ekonomi Dan Informasi Akuntansi, 4(1), 41–47.
Infobanknews. (2013). http://www.infobanknews.co.id
James C. Van Horne dan John M.Wachowicz, Jr (2013). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Juliana,  Stesia  dan  Saerang,  Ivonne  S.  2015. Capital  Market  Reactions  Toward  The Announcement of Increasing Fuel Prices Over LQ45 Stock on November 1st, 2014 . Jurnal EMBA. Vol.3. No.1. Maret 2015. Hlm. 1274-1283.
Khoirunnisa, H. M., Rodhiyah, dan Saryadi. 2016. Pengaruh Capital Adequacy Ratio (CAR), Loan  To  Deposit  Ratio  (LDR)  dan  BOPO  terhadap  Profitabilitas  (ROA  dan  ROE) Bank  Persero  Indonesia  yang  Dipublikasikan  Bank  Indonesia  periode  2010-2015 . Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis 5(4): 3-7.
Kusuma dan Musaroh. (2014). Pengaruh Rasio Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Pada  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode  2011-2013 .  Universitas  Negeri Yogyakarta.
Kosmidou, Kyriaki and Constantin Zopounidis. 2008. Measurement Of Bank Performance In Greece . South-Eastern Europe Journal of Economics. Vol.1, No.1, pp: 79-95
Nursatyani, A., S. Wahyudi., dan M. Syaichu. 2014. Analisis Pengaruh Current Ratio, Firm Size, dan Assets Tangibility terhadap Return On Asset dengan Debt To Asset sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI 2008-2011). Jurnal Bisnis Strategi 23(2): 97-127.
Nuryana, Ida. (2017). Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas  sebagai  Variabel  Intervening  (pada  Bank  Umum  Swasta  Nasional Periode 2011-2015) . Seminar Nasional & Call For Paper, FEB Unikama, 613-631.
Prasanjaya, A.A Yogi dan I Wayan Ramantha. 2013. Analisis Pengaruh Rasio CAR, BOPO, LDR dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Bank Yang Terdaftar di BEI . E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Volume 4 Nomor 1. ISSN 2302-8556
Pratama,  I.  Gede.  Angga  dan  I.  Gede.  Bagus  Wiksuana.  2016.  “Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  Dan Leverage  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Mediasi”. EJurnal Manajemen Unud, Vol. 5, No. 2, h. 1338-1367
Purwoko, Didik dan Bambang Sudiyatno. 2013. “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kinerja Bank (Studi Empirik Pada Industri Perbankan di Bursa Efek Indonesia)”, Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE) Maret 2013, ISSN: 1442-3126.
Putrianingsih, Dwi Indah, and Arief Yulianto. 2016. Pengaruh Non Performing Loan (NPL) dan  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR)  Terhadap  Profitabilitas .  Management  Analysis Journal Vol. 5 (2): 6.
Retno  M.,  Reny Dyah dan Denies Priantinah. 2012. Pengaruh Good Corporate Governance dan  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Nilai  Perusahaan (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2007-2010. Jurnal Nominal, Vol. 1 No. 1
Repi,  Switli.,  Sri Murni., dan  Decky Adare. 2016. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Subsektor Perbankan pada Bei dalam Menghadapi Mea . Jurnal EMBA 181 Vol.4 No.1
Rokhim,  Rofikoh  dan  Jubilant  Arda  Hamidy.  2013. Ownership  Structure,  Risk  and  Their Impact Towards Performances in Indonesia Commercial Banks . Finance and Banking Journal Vol. 15 No. 1 Juni 2013
Sari  (2017). Pengaruh  Profitabiliitas  dan  Kebijakan  Dividen  terhadap  return  saham Perusahaan Manufaktur Dengan Nilai Perusahaan sebagai Variabel Inverning . Jurnal Pendidikan dan Ekonomi. Volume 6. Nomor 1
Setyawati, Agus. 2016. Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance terhadap Kinerja Perbankan dengan Manajemen Risiko Sebagai Variabel Interverning. Jurnal Ekonomi dan Manajemen, Vol. 13, No.1: 13-24 .
Siahaan, Fadjar. 2013. “The Effect of Good Corporate Governance Mechanism, Leverage, and Firm Size on Firm Value”. GSTF Journal on Business Review (GBR), Vol. 2, No.4, hal. 137-142
Simorangkir,  2004. Pengantar  Lembaga  Keuangan  Bank  dan  Non  Bank ,  cetakan  kedua. Jakarta: Ghalia Indonesia.
Soliha, E. dan Taswan. (2002). Pengaruh Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahan serta Beberapa Faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal Bisnis dan Ekonomi Stephanie Olivia Tempone. 2016. Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Return Saham. Jurnal Akuntansi dan Perbankan. Vol. 3. No.1. 97-115.
Sudiyatno,  Bambang.  2010. Analisis  Pengaruh  Dana  Pihak  Ketiga,  BOPO,  CAR  dan  LDR Terhadap Kinerja Keuangan Pada Sektor Perbankan Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2005-2008. Dinamika Keuangan dan Perbankan. Vol. 2, No. 2, Mei, pp. 125-137.
Tjondro,  D.,  &  Wilopo,  R.  (2011). Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Terhadap Profitabilitas dan Kinerja Saham Perusahaan Perbankan Yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia . Journal of Business and Banking , volume 1, no. 1, pg. 1-14.
Wiagustini, Ni Luh Putu dan Ni Putu Pertamawati. 2015. Pengaruh Risiko Bisnis dan Ukuran Perusahaan pada Struktur Modal dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia . Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis dan Kewirausahaan Vol. 9, No. 2, Agustus 2015, Hal. 112-122.
Widati,  Listyorini  Wahyu.  2012. Analisis  Pengaruh  CAMEL  terhadap  Kinerja  Perusahaan Perbankan  yang  Go  Publik.  Dinamika  Akuntansi,  Keuangan  dan  Perbankan , Nopember 2012, Vol. 1 No. 2, ISSN 1979-4878.
Yuliati,  Erna,  dan  Zakaria.  (2015). Analisis  Risk,  Earnings  dan  Capital  terhadap  Nilai Perusahaan  pada  Perusahaan  Perbankan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2010-2014 . Jurnal. Universitas Yapis Papua. Jayapura Papua.