## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)

## Dampak Pandemi Covid-19 Terhadap Stabilitas Profit Efficiency Perbankan Syariah Indonesia
Ahmad Rivai 1,* , Syachrul Wahyudi 2 , M. Shabri Abd. Majid 3 , Marliyah 2 , Rita Handayani 2
1 Program Studi Manajemen, Universitas Mahkota Tricom Unggul, Medan, Indonesia
2 Program Studi Ekonomi Syariah, Universitas Islam Negeri Sumatera Utara, Medan, Indonesia
3 Program Studi Ekonomi dan Bisnis, Universitas Syiah Kuala, Banda Aceh, Indonesia Email Penulis Korespondensi: ahmadrivai814@gmail.com Submitted: 08/11/2021 ; Accepted: 27/11/2021 ; Published: 25/02/2022
Abstrak −Penelitian ini bertujuan untuk menginvestigasi dampak pandemi COVID-19 terhadap stabilitas profit efficiency pada perbankan  syariah  Indonesia.  Analisis  yang  digunakan  bersifat  kuantitatif  dengan  menggunakan    Stochastic  Frontier  Analysis (SFA)  sebagai  metode  dalam  mengestimasi  profit  efficiency  dari  Bank  Umum  Syariah  (BUS)  dan  Unit  Usaha  Syariah  (UUS) pada masa sebelum dan selama terjadinya pandemi COVID-19. Data yang digunakan merupakan data sekunder BUS dan UUS dalam  kurun  waktu  Januari  2018  sampai  dengan  Agustus  2021.  Dari  penelitian  ini  ditemukan  fenomena  bahwa  secara  overall perbankan  syariah  Indonesia  memiliki  level  profit  efficiency  yang  lebih  tinggi  selama  masa  pandemi  COVID-19  daripada sebelum  terjadinya  pandemi.  Secara  parsial,  UUS  memiliki  level  profit  efficiency  yang  lebih  tinggi  dibandingkan  BUS  pada masa sebelum maupun selama pandemi COVID-19. Dari sisi stabilitas juga menunjukkan fenomena yang sama, UUS memiliki kestabilan  yang  lebih  tinggi dibandingkan  BUS  dalam  meng-generate  profit  baik  pada  masa  sebelum  maupun  selama  pandemi COVID-19.  Dalam  penelitian  ini  juga  ditemukan  bahwa  Total  deposit  dan  Non  Performing  Financing  berperan  sebagai significant  determinant  factor  bagi  terjadinya  stabilitas  profit  efficiency  BUS  dan  UUS.  Hasil  penelitian  ini  semakin mengokohkan eksistensi perbankan Syariah Indonesia  kedepannya dalam menghadapi  masa-masa krisis ekonomi dan keuangan.
Kata Kunci: Profit efficiency; Pandemi COVID-19; Perbankan Syariah; BUS, UUS; Stabilitas.
Abstract −This  research  aims  to  investigate  the  impact  of  the  COVID-19  pandemic  on  the  stability  of  profit  efficiency  in Indonesian  Islamic  banking.  The  analysis  used  is  quantitative  by  using  Stochastic  Frontier  Analysis  (SFA)  as  a  method  for estimating  the  profit  efficiency  of  Islamic  Commercial  Banks  (BUS)  and  Sharia  Business  Units  (UUS)  before  and  during  the COVID-19 pandemic. The data used is secondary data for BUS and UUS in the period January 2018 to August 2021. From this research it was found that the overall phenomenon of Indonesian Islamic banking has a higher level of profit efficiency during the COVID-19 pandemic than before the pandemic. Partially, UUS has a higher level of profit efficiency than BUS before and during the COVID-19 pandemic. In terms of stability, it also shows the same phenomenon, UUS has higher stability than BUS in generating profits both before and during the COVID-19 pandemic. In this study, it was also found that Total deposit and Non- Performing Financing act as significant determinant factors for the stability of profit efficiency of BUS and UUS. The results of this study further strengthen the existence of Indonesian Islamic banking in the future in facing times of economic and financial crisis.
Keywords : Profit Efficiency; Pandemic COVID-19; Islamic Banking; BUS; UUS; Stability.

## 1. PENDAHULUAN
Kondisi  terkini COVID-19 di  Indonesia  ditandai  dengan  adanya  kebijakan  Pemberlakuan  Pembatasan  Kegiatan Masyarakat  (PPKM)  darurat,  yang  kemudian  dilanjutkan  dengan  PPKM  Level  4.  Sebelumnya  telah  juga  dijalani kebijakan  Pembatasan  Sosial  Berskala  Besar  (PSBB)  dan  PPKM  Mikro.  Semua  kebijakan  ini  diadakan  sebagai bentuk  moderatif  dari  unsur  penjagaan  kesehatan  masyarakat  dan  unsur  perputaran  kegiatan  perekonomian masyarakat.  Data  korban  dari COVID-19 terupdate  per  30  Juli  2021  adalah  3,4  juta  orang  Indonesia  terpapar COVID-19 .  Dari  jumlah  tersebut,  94  ribu  jiwa  telah  meninggal  dunia  akibat  keganasan  virus Corona tersebut (Kementerian Kesehatan Republik Indonesia, 2021). Jumlah korban akan terus bertambah, perekonomian juga akan menurun atau tetap lesu jika tidak dilakukan upaya-upaya komprehensif.
Perbankan  syariah,  baik  Bank  Umum  Syariah  (BUS)  dan  Unit  Usaha  Syariah  (UUS),    sebagai  bagian  dari sistem  keuangan  di  Indonesia  juga  tak  luput  dari  dampak COVID-19 .  Walaupun  terus  bertumbuh  namun  Otoritas Jasa  Keuangan  (OJK)  melaporkan  terjadinya  penurunan  tingkat  pertumbuhan  pada  aset,  pembiayaan,  dan  Dana Pihak  Ketiga  (DPK)  dibandingkan  dengan  tahun-tahun  sebelumnya.  Per  Desember  2020,  perbankan  syariah mencatat  pertumbuhan  aset,  pembiayaan,  dan  DPK  masing-masing  sebesar  13,11%,  8,08%,  dan  11,88%.(OJK  - Otoritas Jasa Keuangan, 2021a). Dalam kaitan dengan profitabilitas, pelemahan ekonomi masyarakat dapat memicu gejolak  pada  industri  perbankan  syariah  khususnya  dalam  aktivitas  bisnis  meng-generate  profit.  Daya  beli masyarakat  yang  menurun  berpotensi  besar  mengurangi  porsi  pembiayaan  perbankan  syariah  ke  sektor  riil.  Pada akhirnya  kondisi  ini  berdampak  pada  indikator profit  efficiency masing-masing  bank  syariah  maupun  perbankan syariah Indonesia secara overall.
Profit  efficiency merupakan  sebuah  terma  yang  diturunkan  dari profit ,  yang  dalam  hal  ini  adalah  dalam konteks  perbankan  syariah.  Secara  sederhana profit  efficiency bisa  dimaknai  sebagai  rasio  antara actual  profit dengan maximum profit yang bisa dicapai oleh entitas bisnis, dalam hal ini perbankan syariah, dengan menggunakan faktor  atau  variabel input yang  tersedia  (Coelli,  Prasada  Rao,  O’Donnell,  &  Battese,  2005).  Parameter profit efficiency ini  penting  sekali  bagi  dunia  perbankan,  khusunya  perbankan  syariah.  Parameter  ini  bersifat  proaktif dalam mendukung pertumbuhan perbankan syariah karena berhubungan langsung dengan kemampuan dalam meng-

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 3, Februari 2022, Hal 322 − 328 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i3.1040
generate profit . Dari sudut pandang riset ilmu pengetahuan, dalam dua dekde terakhir, penelitian-penelitian terkait efisiensi perbankan syariah masih relatif sedikit jika dibandingkan dengan studi-studi lainnya mengenai performance perbankan  syariah  (Rosmanidar,  Azam,  &  Ahsan,  2021).  Dalam  penelitian  ini  akan  akan  dilakukan  investigasi dampak  pandemi  COVID-19  terhadap  stabilitas profit  efficiency perbankan  syariah.  Proses  komparasi  akan dilakukan  pada  dua  masa,  yaitu  pada  masa  sebelum  pandemi COVID-19 dan  pada  masa  berlangsungnya  pandemi COVID-19 .  Dalam  hal  ini  sekaligus  juga  akan  diinvestigasi  terkait  determinant  factors  yang  berperan  terhadap kondisi stabilitas profit efficiency perbankan syariah di Indonesia, BUS dan UUS selama masa pandemi COVID-19.

## 2. METODE PENELITIAN
Penelitian ini merupakan sebuah penelitian yang bersifat kuantitatif. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri  dari  variabel input , output ,  dan  variabel  penjelas  ( explanatory  variables ).  Variabel input terdiri  dari Total deposit (X1), Operational  Cost (X2),  dan Fixed  Asset (X3).  Variabel output (Y)  yang  digunakan  adalah Profit . Sementara  itu  terdapat  waktu  (Z1), Non  performing Financing -  NPF  (Z2),  dan Total  Asset (Z3)  yang  diambil sebagai variabel penjelas dalam penelitian ini. Sebagai catatan NPF yang dimaksud disini adalah net -NPF. Populasi dari penelitian ini adalah seluruh perbankan syariah yang ada di Indonesia. Sedangkan sampel yang dipilih meliputi Bank Umum Syariah (BUS) dan Unit Usaha Syariah (UUS) dalam bentuk data agregat untuk kedua tipe  perbankan  syariah  tersebut.  Pemilihan  sampel  ini  dilakukan  secara purposive  sampling dengan  tujuan menggambarkan peta profit efficiency perbankan syariah, baik BUS maupun UUS pada masa sebelum dan sedang berlangsungnya  pandemi COVID-19 .  Rentang  waktu  dari  sampel  yang  diambil  adalah  dari  Januari  2018  sampai dengan Agustus 2021.
Semua data yang dibutuhkan dalam penelitian ini adalah berupa data sekunder, diambil dari menu Statistik Perbankan  Syariah  pada official website  OJK  (OJK  -  Otoritas  Jasa  Keuangan,  2021b).  Pengolahan  data  sampel dilakukan dengan bantuan software Frontier 4.1 yang dibuat oleh Timothy J. Coelli dalam proses estimasi parameter MLE  dan  nilai profit  efficiency bulanan  untuk  BUS  dan  UUS  (Coelli,  1996).  Metode  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah Stochastic Frontier Analysis (SFA).
Model persamaan yang digunakan dalam penelitian ini mengadopsi persamaan umum fungsi produksi untuk data  panel oleh  Coelli  &  Battese  tahun  1995  sbb:  Y it =  exp  (βX it +  V it –  U it )  (Coelli  &  Battese,  1995).  U it adalah fungsi  inefficiency  effect  yang  dapat  dituliskan  dalam  bentuk  persamaan:  U it =  δ  Z it +W it .  Notasi  subkrip  i  dan  t merujuk kepada data panel yang berisikan data cross sectional -i dan time series -t. Semua data variabel perbankan yang digunakan dalam penelitian ini diubah ke dalam bentuk logaritma natural (ln).

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel  1  berisikan  data  deskriptif  dari  variabel-variabel  yang  terlibat  di  dalam  penelitian  ini,  baik  variabel independen ( input ), variabel dependen ( output ), maupun variabel penjelas ( explanatory variable ).  Tabulasi dibagi menjadi dua kelompok, yaitu Bank Umum Syariah (BUS) dan Unit Usaha Syariah (UUS). Dari tabel 1 dapat dilihat bahwa  sebagian  besar  nilai  standar  deviasi  untuk  masing-masing  variabel  pada  BUS  dan  UUS  menunjukkan  nilai ideal, kecuali variabel Profit (Y)  pada BUS dan NPF (Z2) pada UUS, dengan standar deviasi adalah 27.93% dan 15.57%  dari  nilai  rerata  ( Mean )  masing-masing  variabel.  Ini  merupakan  sebuah  fenomena  yang  terjadi,  yang memberikan sinyal adanya fluktuasi pada sebagian nilai, yang menjauh dari nilai reratanya.
Tabel 1. Statistik Deskriptif Variabel BUS dan UUS Bank Umum Syariah (BUS) Variable Description Obs Mean Std. Dev. Min Max Output Variable Profit (Y) 44 5,084.30 1,420.27 1,190 7,403 Input Variable Total deposit (X1) 44 281,053.39 32,163.38 239,258 340,908 Operational Cost (X2) 44 2,655.23 430.94 1,685 4,054 Fixed Asset (X3) 44 6,716.70 894.19 4,997 7,997 Explanatory Variable Non Performing Financing (Z2) 44 4,274.32 515.95 3,271 5,445 Total Asset (Z3) 44 329,877.23 31,841.37 285,397 395,476 Unit Usaha Syariah (UUS) Variable Description Obs Mean Std. Dev. Min Max Output Variable Profit (Y) 44 3,484.30 542.53 2,635 4,680 Input Variable Total deposit (X1) 44 123,613.86 18,115.81 92,685 153,180

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Bank Umum Syariah (BUS) Variable Description Obs Mean Std. Dev. Min Max Operational Cost (X2) 44 914.25 140.14 648 1,236 Fixed Asset (X3) 44 274.82 42.42 237 360 Explanatory Variable Non Performing Financing (Z2) 44 2,202.11 545.47 1,427 3,223 Total Asset (Z3) 44 162,383.52 21,537.37 128,789 197,394
Source: OJK, data diolah, semua value dalam miliar rupiah.
Tabel  2  berisikan  data  hasil  estimasi  parameter  dengan  menggunakan Maximum  Likelihood  Estimation (MLE) . S oftware Frontier 4.1 digunakan sebagai tools untuk melakukan proses komputasi. Dari tabel tersebut dapat dilihat bahwa  parameter beta 1 ( Total deposit ), delta 1 (tren waktu), sigma-squared, dan Gamma bernilai signifikan pada level kesalahan (α)  1%. Parameter yang bernilai  signifikan  pada α  5% yaitu delta 2 (NPF). Sementara itu parameter lainnya (Operational Cost , Fixed Asset , dan Total Asset ) yang didapatkan dari hasil estimasi MLE bersifat tidak signifikan.
Tabel 2. Hasil estimasi MLE Coefficient Standard-Error t-Ratio beta 0 1.09356 0.92843 1.17785 beta 1 0.68008* 0.05786 11.75388 beta 2 -0.12751 0.09841 -1.29571 beta 3 0.02379 0.12923 0.18410 delta 0 0.05356 5.99394 0.00893 delta 1 -0.01394* 0.00365 -3.82008 delta 2 0.97695** 0.45732 2.13625 delta 3 -0.60533 0.65846 -0.91932 sigma-squared 0.05192* 0.01490 3.48368 Gamma 0.99779* 0.03473 28.72594 Note : * α = 1%, ** α = 5% Sumber: Frontier 4.1 processing
Parameter sigma  squared bernilai  >  0  dan  bersifat  signifikan  bermakna  bahwa  memang  terdapat profit inefficiency pada  model  persamaan  atau  fungsi  produksi  ( profit )  yang  dibangun,  dan  keberadaannya  bersifat signifikan. Parameter gamma bernilai 99,78% yang mengandung makna bahwa 99,78% dari perbedaan antara actual ouput dan frontier output ( optimum output ) bisa dijelaskan oleh model yang dibangun. Sisanya yaitu 0.22% adalah disebabkan oleh variabel-variabel lain di luar model (Ahmadzai, 2017).
Variabel input yang bernilai signifikan terhadap profit efficiency perbankan syariah Indonesia selama kurun waktu Januari 2018 – Agustus 2021 hanya Total deposit (X1), yang mempunyai koefisien parameter yang bernilai positif dan bersifat signifikan pada  α sebesar  1%. Hal ini menjadikan Total deposit sebagai salah satu determinant factor dari profit  efficiency perbankan  syariah.  Pernyataan ini  merupakan  sebuah hal  yang  logis  mengingat  bahwa Deposit merupakan  bahan  bakar  utama  bagi  perbankan  secara  umum  (baik  konvensional  maupun  syariah)  dalam penyaluran  pembiayaan  yang  berujung  pada  pendapatan  bank.  Signifikasi Total  deposit berlaku  juga  di  negara- negara luar seperti di kawasan teluk-timur tengah, kawasan yang banyak dijadikan sebagai objek penelitian terkait efisiensi  perbankan  syariah  (Mohamed,  Meshabet,  &  Jarraya,  2021).  Variabel  input Operational  Cost (X2) mempunyai  parameter  bernilai  negatif  namun  tidak  signifikan.  Hal  ini  bermakna  bahwa  o perational  cost tidak berpengaruh secara signifikan terhdap profit efficiency perbankan syariah selama periode penelitian. Sementara itu variabel input lainnya yaitu Fixed Asset (X3) mempunyai koefisien parameter bertanda positif namun tidak bersifat signifikan.  Penelitian  lainnya  menunjukkan  bahwa labor  cost sebagai  komponen  utama  dari  operational  cost, mempunyai  pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  efisiensi  perbankan  syariah  di  Indonesia  (Ascarya  & Yumanita, 2008). Demikian juga hasil penelitian di Bangladesh menunjukkan pengaruh positif dan signifikan dari Operational  Cost dan Fixed  Asset terhadap profit  efficiency (Baten  &  Kamil,  2011;  Baten,  Kasim,  &  Rahman, 2015)
Variabel penjelas ( explanatory variables ) yaitu Waktu (Z1) dan NPF (Z2) bernilai secara signifikan terhadap profit  efficiency perbakan  syariah  Indonesia,  namun  dalam  arah  yang  berbeda.  Waktu  (Z1)  menunjukkan mempunyai  parameter  bertanda  negatif,  yang  bermakna  kebalikan,  bahwa profit  efficiency menunjukkan  trend positif  sepanjang  waktu  penelitian.  Sebaliknya,  NPF  (Z2)  mempunyai  parameter  bertanda  positif  yang  bermakna bahwa NPF berpengaruh secara negatif dan signifikan terhadap profit efficiency . Hasil yang serupa terkait pengaruh NPF  ditunjukkan  juga  pada  beberapa  penelitian  terdahulu  di  negara-negara  lainnya  (Hanen,  Emrouznejad,  & Ouertani,  2014;  Rosman,  Wahab,  &  Zainol,  2014).    Saeed  &  Izzeldin  (2014)  mendapatkan  hasil  penelitian  yang sejalan  dengan  hasil  penelitian  ini,  dimana  penurunan  pada default  risk (setara  dengan  peningkatan  NPF) diasosiasikan  dengan  level  efisiensi  yang  lebih  rendah.  Wahab  (2015)    mendapatkan  hasil  penelitian  dimana non performing financing (NPF) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap efisiensi perbankan syariah. Data sampel

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 3, Februari 2022, Hal 322 − 328 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i3.1040
yang digunakan adalah dalam range 2006 - 2009. Hasil berbeda juga ditunjukkan dari penelitian Havidz & Setiawan (2015)  dimana  NPF  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  efisiensi  perbankan  syariah  di  Indonesia,  dengan  data sampel adalah 2008 - 2014.
Penelitian  ini  menitikberatkan  pada  stabilitas profit  efficiency perbankan  syariah pada  periode  sebelum  dan selama  kurun  waktu  pandemi  COVID-19.  Profil  dari  nilai profit  efficiency perbankan  syariah  BUS  dan  UUS  dari Januari 2018 sampai dengan Agustus 2021 dapat dilihat pada gambar 1 di bawah ini.
Sumber: Data diolah
Gambar 1. Profit efficiency BUS dan UUS  Jan 2018 – Ags 2021
Dari  infografik  pada  gambar  1  tersebut  dapat  diketahui  bahwa  secara  rerata,  UUS  mempunyai profit efficiency yang lebih besar dibandingkan dengan BUS, yaitu 83,96% berbanding dengan 73,51%.  Di awal periode penelitian (Januari 2018) BUS mengalami titik terendah profit efficiency yaitu sebesar 19,96%, sementara UUS pada saat yang sama mempunyai profit efficiency sebesar 99,35%. Secara perlahan nilai profit efficiency BUS mengalami kenaikan,  dan  berhasil  menyamai  UUS  pada  bulan  ke-16  atau  April  2019.  Kejadian  saling  melampaui  nilai profit efficiency antara BUS dan UUS berlangsung beberapa kali sepanjang kurun waktu penelitian. Secara empirik hal ini disebabkan  oleh volatilitas  determinant  factor  yang  bersifat  signifikan,  dalam  hal  ini  yaitu Total  deposit (X1)  dan Non Performing Financing -NPF (Z2). Secara overall rerata profit  efficiency gabungan  BUS  dan  UUS  adalah  89,25%.    Nilai overall ini  sejalan dengan  penelitian Abdul  Rahman  &  Rosman pada  tahun  2013  yang  menyatakan  bahwa  secara  umum  perbankan syariah mendapatkan skor tinggi pada pure technical efficiency yang mengindikasikan pihak manajemen perbankan mampu  menggunakan input yang  ada  guna  memaksimalkan output atau profit tanpa  memandang  pengaruh  skala ukuran  perbankan.(Abdul  Rahman  &  Rosman,  2013) Maulidiyah  dan  Laila pada  tahun  2016  juga  berpendapat bahwa  sumber inefficiency perbankan  syariah  di  Indonesia  adalah  pada  skala  ukuran  bank.  (Maulidiyah  &  Laila, 2016)Demikian juga sejalan dengan penelitian dari Ismail et al pada 2013 yang mengungkapkan bahwa perbankan syariah Malaysia telah berlaku efisien dalam mendayagunakan sumber daya yang ada  (Ismail, Abd. Majid, & Ab. Rahim,  2013).  Namun  hasil  penelitian  ini  berbeda  dengan  hasil  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh Mohamad, Hassan, & Bader pada tahun 2008 yang menyimpulkan bahwa profit efficiency bernilai lebih besar pada perbankan  yang  mempunyai  aset  lebih  besar.  Perbedaan  hasil  ini  bisa  terjadi  karena  adanya  perbedaan  variabel terpilih, jumlah sampel, dan juga rentang waktu data sampel (Mohamad et al., 2008). Selain itu nilai profit eficiency yang dihasilkan dalam  penelitian  ini    juga berbeda  (jauh  lebih  besar)  dengan  temuan Rusmita  &  Putri pada  tahun 2020 (Rusmita & Putri, 2020).
Titik  terendah profit  efficiency BUS  berada  pada  titik  awal  penelitian  yaitu  Januari  2018  yaitu  sebesar 21,23%.  Titik  tertinggi profit  efficiency BUS  yaitu  pada  April  2021  yaitu  sebesar  98,40%.  Sementara  itu  UUS mengalami  titik  terendah profit  efficiency pada  Februari  2019  yaitu  sebesar  66,01%,  dan  mencapai  nilai  tertinggi pada April 2021 yaitu sebesar 97,70%. Dari sini terlihat sebuah fenomena bahwa profit efficiency tertinggi dari BUS dan UUS berada pada titik horizontal atau titik pengukuran yang sama, yaitu di bulan April 2021.
Dari  gambar  1  juga  dapat  dilihat  adanya    perbedaan  pola  lintasan  grafik profit  efficiency anatara  BUS  dan UUS, khususnya pada semester pertama 2018.  Grafik profit efficiency BUS bergerak dari titik terendah di Januari 2018,  kemudian  mengalami  titik  terendah  (nadir)  pada  Februari  2019.  Pada  bulan  Februari  2019  inilah  terjadi perpotongan  nilai profit  efficiencyi BUS  dan  UUS,  dimana  untuk  selanjutnya  grafik profit  efficiency BUS mengalami peningkatan terus sampai mencapai puncaknya di April 2021. Sementara itu UUS menjalani titik tolak grafik profit efficiency dari 94,41% pada Januari 2018, kemudian jatuh ke titik nadir pada Februari 2019. Setelah itu grafik profit efficiency UUS meningkat juga sebagaimana BUS dan mencapai puncak profit efficiency di April 2021. Hal menarik terlihat saat kita memilah profit effisiensi dan juga stabilitasnya ke dalam dua zona, yaitu zona I: sebelum  pandemi  COVID-19  dan  zona  II:  selama  masa  pandemi  COVID-19.    Zona  I  didefinisikan  dalam  range waktu    Januari  2018  –  Februari  2020,  sementara  zona  II  didefinisikan  sebagai    masa  dari  Maret  2020  -  Agustus 2021. Maret 2020 dijadikan sebagai cut-off time dengan merujuk kepada awal masa berlakunya COVID-19 secara nasional di Indonesia. Berikut adalah tabulasi profit efficiency sesuai zona dimaksud.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Tabel 3. Statistic deskriptif dari stabilitas profit efficiency Profit efficiency Std. Dev Sebelum COVID-19 Selama COVID-19 Sebelum COVID-19 Selama COVID-19 BUS 67.45% 82.27% 15.63% 14.65% UUS 82.65% 85.86% 9.36% 8.83% Overall 75.05% 84.06% 14.89% 12.06% Sumber: Data diolah
Secara umum dapat dilihat bahwa UUS mendominasi nilai profit efficiency dibandingkan dengan BUS, baik pada  masa  sebelum  maupun  selama  pandemi  COVID-19.  Sebelum  masa  pandemi  COVID-19  BUS  mempunyai rerata profit  efficiency sebesar  67,45%,  masih  lebih  rendah  dibandingkan  UUS  yaitu  82,65%.  Pada  selama  masa pandemi COVID-19, profit efficiency BUS bernilai rerata 82,27%, lebih rendah daripada UUS yaitu 85, 86%. Dalam hal ini terlihat adanya peningkatan profit efficiency yang lebih signifikan pada BUS ketimbang UUS. Fenomena ini dilanjutkan dengan data peningkatan profit efficiency secara overall perbankan syariah Indonesia dari 75,05% pada masa sebelum pandemi COVID-19 menjadi 84,06% selama masa pandemi COVID-19.
Peningkatan profit efficiency secara overall maupun secara parsial perbankan syariah Indonesia selama masa pandemi COVID-19 merupakan suatu hal yang sangat menarik untuk dikaji lebih jauh. Dari hasil estimasi Maximum Likelihood Estimation (MLE) terdapat dua determinant factor yang bersifat signifikan, yaitu Total deposit (X1) dan NPF (Z2). Gambar 2 menunjukkan trend dari kedua variabel pada sebelum dan selama masa pandemi COVID-19. Deposit mempunyai trend positif sepanjang waktu  pada kedua zona, baik pada BUS maupun UUS. Sebaliknya pada NPF, trend yang berbeda terjadi baik BUS dan UUS. NPF BUS cenderung untuk menurun seiring waktu, sedangkan NPF  UUS  cenderung  menaik  seiring  waktu.  Terdapat  titik  belok  penurunan  NPF  pada UUS  yang  signifikan yaitu pada bulan ke-32 atau Agustus 2020, dimana NPF turun dari Rp 3,02T menjadi Rp 2,88T. Satu lagi titik penurunan NPF UUS terjadi pada bulan ke-42 atau Juni 2021, dimana terjadi penurunan NPF dari Rp 2,65T menjadi Rp 2,00T.
Sumber: OJK, data diolah

## Gambar 2. Trend Deposit dan NPF
Dari  grafik  trend  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  Deposit  secara  konsisten  memengaruhi profit  efficiency BUS maupun  UUS  sepanjang  waktu  sebelum  dan  selama  masa  pandemi  COVID-19.    Hal  ini  bermakna  aktivitas masyarakat menabungkan uangnya di perbankan syariah terus meningkat bahkan selama masa pandemi COVID-19. Peningkatan  total  asset  dari  waktu  ke  waktu  mengisyaratkan  adanya  peningkatan  pembiayaan  seiring  waktu  di perbankan  syariah  Indonesia.  Di  sisi  lain,  aktivitas  penurunan  NPF  semakin  terasa  pada  masa  selama  pandemi COVID-19.  Dengan  kata  lain  di  masa  pandemi  COVID-19  pihak  manajemen  perbankan  syariah  menjaga  NPF secara lebih ketat.
Selain pembahasan mengenai profil dan trend profit efficiency , dari tabel 3 dapat juga dilihat bahwa stabilitas profit efficiency mengalami peningkatan dari waktu ke waktu. Secara parsial BUS dan UUS maupun secara overall, profit efficiency perbankan syariah lebih stabil di masa pandemi COVID-19 daripada sebelum pandemi COVID-19. Hal  ini  ditandai  dengan  menurunnya  angka  standar  deviasi profit  efficiency seiring  waktu.  Secara  overall  standar deviasi menurun dari 14,89% pada masa sebelum COVID-19 menjadi 12,06% pada masa COVID-19. Secara parsial BUS juga mengalami penurunan standar deviasi dari profit efficiency dari 15,63% menjadi 14,65%. Demikian juga dengan UUS mengalami penurunan dari 9,36 menjadi 8,83%. Dari perbandingan ini dapat disimpulkan bahwa UUS memiliki volatilitas profit efficiency yang lebih rendah dibandingkan dengan BUS pada masa sebelum maupun masa selama  pandemi  COVID-19.  Poin  ini  menjadi  credit  tersendiri  bagi  pihak  manajemen  UUS  yang  mampu  menjadi stabilitas dalam rangka meng- generate profit perusahaan, dalam hal ini adalah UUS. Apa yang terjadi pada profit efficiency BUS dan UUS pada saat sebelum pandemi dan pada masa pandemi COVID-19 merupakan  sebuah  fenomena  yang  unik  dan  juga  kontradiktif  jika  mengacu  kepada  kondisi perekonomian Indonesia pada masa pandemi COVID-19 , dimana ekonomi masyarakat lesu, daya beli menurun, dll. Sebagian besar energi pemerintah dan masyarakat tercurah serta terimbas kepada penanganan masalah COVID-19 . Namun demikian apa yang didapatkan dari penelitian ini, sejalan dengan hasil penelitian Mezzi serta Rahmi & Putri

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 3, Februari 2022, Hal 322 − 328 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i3.1040
terkait  efisiensi  perbankan  syariah  di  masa  krisis  global  2008  (Mezzi,  2018;  Rahmi  &  Putri,  2019).  Pelarangan transaksi keuangan berbasis maysir, gharar, dan riba menjadi faktor positif yang membuat perbankan syariah tetap eksis  di  masa  krisis.  Yahya,  Muhammad,  &  Hadi  (2012)  melaporkan  penelitian  mereka    yang  berbeda.  Mereka menemukan  bahwa  efisiensi  perbankan  syariah  di  Malaysia  cenderung  menurun  menjelang  krisis  keuangan  2008. Penelitian oleh Fatmala, Hakim, & Anggraeni (2019) pada tahun 2019 mengenai efisiensi perbankan syariah (BUS) sebelum  dan  sesudah  krisis  keuangan  dengan  data  sampel  2001-2016,  mendapatkan  hasil  yang  sejalan  dengan penelitian  ini,  bahwa  performance  efficiency  dari  BUS  lebih  tinggi  sedikit  pada  masa  setelah  krisis  jika dibandingkan dengan kondisi sebelum krisis, yaitu 81,2% berbanding 80,6%.

## 4. KESIMPULAN
Dari  temuan  dan  pembahasan  yang  telah  dipaparkan  sebelumnya,  maka  terdapat  beberapa  items  yang  bisa  ditarik menjadi  kesimpulan  dari  penelitian  ini,  yaitu Total  deposit dan  Non  Performing  Financing  menjadi significant determinant factor terhadap profit efficiency perbankan syariah BUS dan UUS sepanjang periode penelitian Januari 2018  –  Agustus  2021. Total  deposit menunjukkan  trend  adanya  kenaikan  secara  konstan  seiring  waktu,  tidak dipengaruhi  oleh  kondisi  pandemi  COVID-19.  Sisi  yang  lain,  NPF  menunjukkan  pola  trend  yang  dinamis, khususnya pada UUS. Titik belok penurunan NPF UUS terjadi secara signifikan selama masa COVID-19 yaitu pada bulan Agustus 2020 dan Juni 2021. Nilai rerata profit eficiency perbankan syariah Indonesia secara overall selama periode  Januari  2018  sampai  dengan  Agustus  2021  adalah  78,74%.  Hasil breakdown per  periode  dan  tipe  bank (BUS  dan  UUS)  menunjukkan  bahwa  nilai profit  efficiency perbankan  syariah  secara  overall,  BUS,  dan  UUS, selama masa pandemi COVID-19 adalah lebih besar daripada nilai sebelum terjadinya pandemi COVID-19. Hal ini menjadi  sebuah  fenomena  khusus  yang  menunjukkan  bahwa  perbankan  syariah  lebih  optimum  dalam mendayagunakan sumber daya yang ada selama masa pandemi COVID-19 . Secara parsial, UUS mempunyai profit efficiency yang  lebih  tinggi  daripada  BUS  baik  pada  sebelum  maupun  selama  masa  pandemi COVID-19 .  Namun demikian, BUS menjalani  trend (slope) peningkatan profit efficiency yang lebih signifikan dibanding UUS. Secara overall, perbankan syariah Indonesia lebih stabil dalam hal meng-generate profit di masa COVID-19 daripada masa sebelum  pandemi  COVID-19.  Secara  parsial,  UUS  lebih  stabil  dibandingkan  dengan  BUS.  Proses  penjagaan manajemen  atas Total  deposit serta  NPF  menjadi significant  determinant  factor .  Peningkatan  stabilitas  profit effisiensi  perbankan  syariah  di  masa  pandemi  COVID-19  menjadi  sebuah  fenomena  menarik  yang  bersifat kontradiktif  dengan  kondisi  ekonomi  masyarakat  umum.  Perlu  kiranya  dilakukan  penelitian-penelitian  lanjutan terkait strategic management yang diperlukan oleh manajemen BUS dan UUS dalam rangka menjaga eksistensi di saat terjadi financial crisis .

## REFERENCES
Abdul  Rahman,  A.  R.,  &  Rosman,  R.  (2013).  Efficiency  of  Islamic  Banks:  A  Comparative  Analysis  of  MENA  and  Asian Countries. Journal of Economic Cooperation and Development , 34 (1), 63–92. Ahmadzai, H. (2017). Crop diversification and technical efficiency in Afghanistan: Stochastic frontier analysis .
Ascarya,  &  Yumanita,  D.  (2008).  Comparing  The  Efficiency  of  Islamic  Banks  in  Malaysia  and  Indonesia. Buletin  Ekonomi Moneter Dan Perbankan , 11 (2), 95–119. https://doi.org/https://doi.org/10.21098/bemp.v11i2.237 Baten,  M.  A.,  &  Kamil,  A.  A.  (2011).  A  stochastic  frontier  model  for  measuring  online  bank profit  efficiency . South  African Journal of Business Management , 42 (3), 49–60. https://doi.org/10.4102/sajbm.v42i3.499 Baten, M. A., Kasim, M. M., & Rahman, M. (2015). Cost and profit efficiency of online banks: Do national commercial banks perform  better  than  private  banks. Journal  of  Internet  Banking  and  Commerce , 20 (3).  https://doi.org/10.4172/1204- 5357.1000138
Coelli,  T.  J.  (1996). A  Guide  to  FRONTIER  Version  4.1:  A  Computer  Program  for  Stochastic  Frontier  Production  and  Cost Function Estimation.
Coelli, T. J., & Battese, G. E. (1995). A Model for Technical Inefficiency Effects in a Stochastic Frontier Production Function for Panel Data. Empirical Economics , 20 , 325–332.
Coelli,  T.  J.,  Prasada  Rao,  D.  S.,  O’Donnell,  C.  J.,  &  Battese,  G.  E.  (2005).  An  introduction  to  efficiency  and  productivity analysis. In An Introduction to Efficiency and Productivity Analysis (Second). https://doi.org/10.1007/b136381 Fatmala,  E.,  Hakim,  D.  B.,  &  Anggraeni,  L.  (2019).  Efisiensi  dan  Produktivitas  Perbankan  Sebelum  dan  Setelah  Krisis Keuangan. Jurnal Aplikasi Bisnis Dan Manajemen , 5 (2), 200–209. https://doi.org/10.17358/jabm.5.2.200 Hanen,  H.,  Emrouznejad,  A.,  &  Ouertani,  M.  N.  (2014).  Technical  efficiency  determinants  within  a  dual  banking  system:  A DEA-bootstrap approach. International Journal of Applied Decision Sciences , 7 (4), 382–404. https://doi.org/10.1504/IJADS.2014.065223
Havidz,  S.  A.  H.,  &  Setiawan,  C.  (2015).  Bank  Efficiency  and  Non  Performing  Financing  (NPF)  in  The  Indonesian  Islamic Banks. Asian Journal of Economic Modelling , 3 (3), 61–79. https://doi.org/10.18488/journal.8/2015.3.3/8.3.61.79 Ismail,  F.,  Abd.  Majid, M.  S.,  &  Ab.  Rahim,  R.  (2013).  Efficiency  of  Islamic  and  conventional banks  in  Malaysia. Journal of Financial Reporting and Accounting , 11 (1), 97–107. https://doi.org/10.1108/JFRA-03-2013-0011 Kementerian-Kesehatan-Republik-Indonesia.  (2021).  Laporan  Mingguan  COViD-19  24-30  Juli  2021.  In Situasi  Nasional . Retrieved from http://www.kemkes.go.id
Kumbhakar, Subal C. Knox Lovell, C. A. (2004). Stochastic Frontier Analysis . Cambridge: Cambridge University Press. Maulidiyah,  H.,  &  Laila,  N.  (2016).  Membandingkan  Efisiensi  Bank  Syariah  di  Indonesia  dan  Malaysia  dengan  Metode  Data Envelopment Analysis (DEA). Jurnal Ekonomi Syariah Teori Dan Terapan , 3 (4), 333–345.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 3, Februari 2022, Hal 322 − 328 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i3.1040
Mezzi, N. (2018). Efficiency of Islamic banks and role of governance: empirical evidence. Managerial Finance , 44 (5), 590–603. https://doi.org/10.1108/MF-05-2017-0171
Mohamad, S., Hassan, T., & Bader, M. K. I. (2008). Efficiency of Conventional versus Islamic Banks : International Evidence using the Stochastic Frontier Approach ( SFA ). Journal of Islamic Economics, Banking and Finance . Mohamed, E. Ben, Meshabet, N., & Jarraya, B. (2021). Determinants of technical efficiency of Islamic banks in GCC countries. Journal of Islamic Accounting and Business Research , 12 (2), 218–238. https://doi.org/10.1108/JIABR-12-2019-0226
OJK - Otoritas Jasa Keuangan. (2021a). Snapshot Perbankan Syariah Indonesia 2020 . Retrieved from https://www.ojk.go.id/id OJK - Otoritas Jasa Keuangan. (2021b). Statistik Perbankan Syariah . Retrieved from https://www.ojk.go.id
Rahmi,  H.,  &  Putri,  D.  Z.  (2019).  Analisis  Efisiensi  Perbanmkan  Syariah  Selama  Krisis  Global  di  Indonesia. Jurnal  Kajian Ekonomi Dan Pembangunan , 1 (1), 321–330.
Rosman, R., Wahab, N. A., & Zainol, Z. (2014). Efficiency of Islamic banks during the financial crisis: An analysis of Middle Eastern and Asian countries. Pacific-Basin Finance Journal , 28 , 76–90. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2013.11.00 Rosmanidar, E., Azam, A. A., & Ahsan, M. (2021). Islamic Banking Performance Measurement : A Conceptual Review of Two Decades. International Journal of Islamic Banking and Finance Research , 5 (1), 16–33.
Rusmita,  S.  A.,  &  Putri,  D.  A.  (2020).  Indonesian  Islamic  Commercial  Banks’  Efficiency  A  Stochastic  Frontier  Analysis. Shirkah: Journal of Economics and Business , 5 (3), 386–410. https://doi.org/10.225.15/shirkah
Saeed,  M.,  &  Izzeldin,  M.  (2014).  Examining  the  relationship  between  default  risk  and  efficiency in  Islamic  and  conventional banks. Journal of Economic Behavior and Organization . https://doi.org/10.1016/j.jebo.2014.02.014
Wahab, W. (2015). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Efisiensi Bank Umum Syariah di Indonesia dengan Pendekatan Two Stage Stochastic Frontier Approach (Studi Analisis di Bank Umum Syariah). Economica: Jurnal Ekonomi Islam , 6 (2), 57–76. https://doi.org/10.21580/economica.2015.6.2.794
Yahya,  M.  H.,  Muhammad,  J.,  &  Hadi,  A.  R.  A.  (2012).  A  comparative  study  on  the  level  of  efficiency  between  Islamic  and conventional banking systems in Malaysia. … Journal of Islamic and Middle … . https://doi.org/10.1108/17538391211216820