## RESTRUKTURISASI PEMBIAYAAN NASABAH TERDAMPAK COVID-19 TERHADAP KINERJA DAN RISIKO PEMBIAYAAN BANK PEMBIAYAAN RAKYAT SYARIAH (BPRS)

## RESTRUCTURING OF FINANCING FOR CUSTOMERS IMPACT OF COVID-19 ON THE
PERFORMANCE AND FINANCING RISK OF ISLAMIC RURAL BANKS (BPRS)
Soni Prima Nugroho 1a, Irwan Trinugroho 2
1 Otoritas Jasa Keuangan (OJK),  Jalan Lapangan Banteng Timur 2-4, Pasar Baru, Sawah Besar, Jakarta Pusat, DKI Jakarta 10710
2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret, Jl. Ir Sutami No.36, Kentingan, Kec. Jebres, Kota Surakarta, Jawa Tengah 57126
a Korespondensi E-mail: soniprimanugroho@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh restrukturisasi pembiayaan nasabah terdampak  COVID-19  terhadap  kinerja  dan  risiko  pembiayaan  Bank  Perkreditan  Rakyat Syariah (BPRS) di Surakarta. Metode yang digunakan adalah analisis deskriptif kuantitatif dan  analisis  regresi  dengan  menggunakan  data  panel  dari  8  BPRS  di  Surakarta  selama periode Januari 2020 hingga Juni 2022. Hasil penelitian menunjukkan bahwa restrukturisasi pembiayaan  yang  terdampak  COVID-19  berpengaruh  signifikan  negatif  terhadap  kinerja BPRS. Restrukturisasi pembiayaan yang tidak efektif dapat menurunkan kinerja BPRS. Selain itu, restrukturisasi tidak berpengaruh pada risiko pembiayaan BPR/BPRS. Oleh karena itu, penelitian  ini  dapat  memberikan  kontribusi  bagi  BPRS  dalam  mengambil  kebijakan restrukturisasi kredit yang tepat pada nasabah terdampak COVID-19 pada sektor keuangan. Kata Kunci: Covid-19, Kinerja BPRS, Restrukturisasi Pembiayaan, Risiko Pembiayaan

## ABSTRACT
This study aims to analyze the influence of restructuring COVID-19-affected debtors' credit on the performance and risk of financing in Islamic People's Credit Banks (BPRS) in Surakarta. The method used is quantitative descriptive analysis and regression analysis using panel data from 8 BPRS in Surakarta during the period from January 2020 to June 2022. The research findings indicate that the restructuring of COVID-19-affected debtors' credit has a significant negative  impact  on  BPRS  performance.  Ineffective  restructuring  of  debtor  credit  can  lower BPRS performance. Additionally, restructuring does not have an impact on the risk of financing in  BPRS.  Therefore,  this  research  can  contribute  to  BPRS  in  formulating  appropriate  credit restructuring policies to address the financial sector's impact of COVID-19.
Keywords: BPRS Performance, Covid-19, Financing Restructuring, Financing Risk
Nugroho,  S.  P.,    &  Trinugroho,  I.  2023. Restrukturisasi  Pembiayaan  Nasabah  Terdampak Covid-19  Pada  Kinerja  Dan  Risiko  Pembiayaan  BPR  Syariah .  NISBAH:  Jurnal Perbankan Syariah 9 (1): 43-52.

## PENDAHULUAN
Adanya  wabah  COVID-19  menyoroti perlunya memperkuat jaring pengaman keuangan global. Wabah COVID-19
merupakan  tragedi  kemanusiaan  yang  cepat berubah  menjadi  tragedi  ekonomi.  Sistem kesehatan  dunia  sedang  bertarung  melawan
virus, sementara jaring pengaman saat ini yang mendukung sistem keuangan tidak cukup kuat (Djebali & Zaghdoudi, 2020). Meskipun masih terlalu  dini  untuk  memperkirakan  kerugian keseluruhan,  dampak  ekonomi  dan  keuangan yang  langsung  terjadi  tidak  pernah  terjadi sebelumnya  dan  berskala  global.  Industri perbankan  syariah  memainkan  peran  penting dalam  kemakmuran  ekonomi  suatu  negara, menggerakkan roda ekonomi dan memfasilitasi pertumbuhan(Ledhem & Mekidiche,  2022;  Masrizal  &  Trianto,  2022). Akan tetapi dengan adanya pandemi covid 19 cukup mengguncang para pelaku UMKM yang berdampak  pada  risiko  pembiayaan  BPRS. Risiko bisnis antara bank syariah (IB) dan bank konvensional (BU) berbeda, sehingga perilaku pengambilan  risiko  antara  bank  syariah  dan bank  konvensional  berbeda  terkait  dampak risiko  likuiditas  pendanaan  terhadap  risiko aset(Widarjono et al., 2022)
Sistem perbankan dapat dianggap tidak stabil  jika  terdapat  volatilitas  aset  yang berlebihan  atau  krisis.  ada  umumnya,  sebuah bank  dianggap  stabil  jika  memenuhi  dua persyaratan dasar, yaitu meningkatkan kinerja ekonomi dan mengeliminasi ketidakseimbangan  yang  disebabkan  oleh faktor endogen dari berbagai risiko perbankan yang  tidak  terduga  atau  tidak  diinginkan (Ghenimi  et  al.,  2017).Alqahtani  &  Mayes, (2018) Mayes yang menggunakan pengukuran stabilitas  dan  pasar  berbasis  akuntansi  untuk menilai  76  bank  Dewan  Kerjasama  Teluk (GCC)  dan  menyimpulkan  bahwa  ukuran perbankan syariah kecil memiliki probabilitas lebih  tinggi  untuk  bertahan  selama  periode krisis,  daripada  yang  lebih  besar.  Temuan serupa ditemukan oleh Čihák & Hesse, (2010) yang menemukan bahwa BPRS kecil cenderung lebih kuat secara finansial daripada bank syariah besar, yang mungkin merupakan cerminan dari eksposur risiko kredit yang lebih tinggi di bank syariah yang lebih besar.
Efek  negatif  dari  risiko  kredit  dan likuiditas  terhadap  stabilitas  bank  telah dianalisis  dalam  beberapa  kajian  (Ghenimi  et al., 2017); (Arellano & Bover, 1995; Blundell & Bond, 1998), hasil mereka mengungkapkan bahwa  interaksi  antara  risiko  kredit  dan likuiditas  (CR  *  LR)  berkontribusi  pada
ketidakstabilan bank. Untuk menjaga stabilitas pandemi maka Otoritas Jasa Keuangan (OJK) mengeluarkan kebijakan stimulus yang dimuat dalam  POJK  Nomor  11/POJK.03/2020  yang berisi  peraturan  restrukturisasi  kredit  dan diberikan kepada debitur yang terkena dampak Covid-19  baik  perorangan,  UMKM  maupun korporasi.  Dengan  restrukturisasi  kredit  ini, setiap  bank  dapat  melakukan  berbagai  upaya untuk  membantu  para  debitur  memenuhi kewajibannya.
Restrukturisasi kredit atau restrukturisasi pembiayaan sebagai istilah bagi bank  Syariah  pada  masa  COVID-19  dapat memiliki  pengaruh  yang  signifikan  pada kinerja  dan  risiko  pada  BPRS  (Bank Perkreditan  Rakyat  Syariah).  Restrukturisasi pembiayaan  dapat  dilakukan  ketika  seorang peminjam  mengalami  kesulitan  keuangan, seperti  yang  terjadi  selama  pandemi  COVID- 19.  Restrukturisasi  pembiayaan  bertujuan untuk  membantu  peminjam  memperoleh kembali kesehatan keuangan mereka dan untuk mencegah kredit macet. Namun, restrukturisasi pembiayaan  juga  dapat  berdampak  negatif pada  kinerja  dan  risiko  pada  BPRS. Restrukturisasi pembiayaan dapat menyebabkan  peningkatan  risiko  kredit  bagi BPRS  karena  sejumlah  besar  kredit  dapat menjadi macet atau tidak dapat dilunasi secara tepat waktu(Winardi et al., 2021). Hal ini dapat mempengaruhi kesehatan keuangan BPRS dan dapat  menyebabkan  penurunan  nilai  aset mereka.
Restrukturisasi pembiayaan dapat menyebabkan  risiko  likuiditas  bagi  BPRS karena mereka harus mempertahankan jumlah yang cukup dari dana likuid untuk memenuhi permintaan nasabah yang membutuhkan dana. Jika BPRS tidak mampu memenuhi permintaan  nasabah,  ini  dapat  menyebabkan kehilangan kepercayaan dan reputasi BPRS di mata  nasabah(Ghenimi  et  al.,  2017).  Dalam rangka  untuk  mengurangi  risiko-risiko  ini, BPRS harus memiliki prosedur restrukturisasi pembiayaan  yang  ketat  dan  jelas.  BPRS  juga harus  memonitor  kinerja  kredit  secara  cermat dan  hati-hati  untuk  memastikan  bahwa restrukturisasi  pembiayaan  dilakukan  dengan benar dan tepat waktu. Selain itu, BPRS harus memiliki  cadangan  modal  yang  cukup  untuk
mengatasi risiko yang muncul akibat restrukturisasi kredit.
Penelitian  lainnya  dilakukan  oleh Winardi  et  al.,  (2021)  menyebutkan  bahwa program  restrukturisasi  kredit  UMKM  yang terdampak  Covid-19  berpengaruh  positif dalam menanggulangi kredit macet. Selain itu, penelitian  yang  dilakukan  oleh  Kusumawati, (2022) menemukan bahwa upaya penyelesaian kredit  bermasalah  melalui  restrukturisasi selama  pandemi  COVID-19  berdampak  pada perputaran kas bank. Restrukturisasi diberikan selama  jangka  waktu  tertentu,  dan  debitur harus  membayar  sisa  angsuran  selama  masa restrukturisasi.  Dari  beberapa  penelitian tersebut, maka posisi penelitian ini menggunakan  variabel  yang  berbeda,  baik variabel independen dan dependennya.
Karena bank merupakan sumber utama penjaminan  likuiditas  bagi  perekonomian (Barattieri et al., 2020), sistem perbankan yang berfungsi dengan baik mendorong pertumbuhan  ekonomi  melalui  penyediaan likuiditas  dan  alokasi  kredit  (Berger  & Sedunov,  2017).  Selama  wabah  COVID-19, ada  kekhawatiran  besar  tentang  ketahanan industri  perbankan  untuk  terus  menjalankan peran intermediasi yang diharapkan (Cecchetti & Schoenholtz, 2020). Oleh karena itu, penting untuk  mengkaji  dampak  pandemi  COVID-19 terhadap  kinerja  keuangan  sektor  perbankan melalui  kebijakan  restrukturisasi  kredit  pada BPR.
Tujuan penelitian restrukturisasi terhadap  kinerja  dan  risiko  BPRS  (Bank Perkreditan  Rakyat  Syariah)  adalah  untuk mengidentifikasi dampak dari proses restrukturisasi  terhadap  kinerja  dan  risiko bank. Hasil penelitian ini bisa digunakan untuk proses  pengambilan  kebijakan  restrukturisasi BPRS untuk menanggulangi dampak pandemi covid  19  yang  arturanya  diterbitkan  oleh Otoritas Jasa Keuangan.

## MATERI DAN METODE

## Literatur dan Hipotesis Teori Kontingensi
Teori  kontingensi  merupakan  teori  yang menjelaskan  keputusan  pemimpin  dengan melihat pada keadaan yang dihadapi (Zeithaml
&  Zeithaml,  1988).  Teori  ini  dijelaskan  oleh Zeithaml  menguraikan  bahwa  pencapaian kinerja  pemimpin  yang  didasarkan  pada pemahaman  terhadap  kondisi  dan  situasi dimana  pemimpin  tersebut  berada.  Manajer keuangan  memiliki  peran  penting  dalam menentukan  rencana  keuangan  perusahaan. Perencanaan keuangan melibatkan membimbing, mengkoordinasikan, dan mengendalikan  tindakan  perusahaan  untuk mencapai tujuan (Gitman et al., 2015). Pilihan restrukturisasi  merupakan  bentuk  kebijakan strategis  dalam  perencanaan  keuangan  BPR dimana  efek  pandemi  covid  19  telah mengakibatkan perusahaan peminjam mungkin  tidak  dapat  membayar  utangnya, meningkatkan kemungkinan default (Bartik et al.,  2020).  Efek  ini  dapat  menyebar  ke  bank, menyebabkan  hilangnya  pendapatan  dan lonjakan  kredit  bermasalah,  yang  akan berdampak  negatif  terhadap  keuntungan, solvabilitas,  dan  modal  bank  (Beck  &  Keil, 2021).  Penurunan  jumlah  pembiayaan  pada bank juga menyebabkan penurunan pendapatan  non-bunga,  sehingga  mengurangi profitabilitas bank (Ozili, 2022).
Teori  kontingensi  merupakan  teori  yang menekankan  pada  hubungan  antara  faktor lingkungan  dengan  struktur  organisasi  atau manajemen. Teori ini menyatakan bahwa tidak ada  satu  pendekatan  manajemen  atau  struktur organisasi  yang  dapat  diaplikasikan  pada semua  situasi.  Artinya,  pendekatan  atau struktur  yang  paling  tepat  untuk  suatu  situasi tertentu bergantung pada faktor-faktor lingkungan  yang  ada  pada  situasi  tersebut. Dalam konteks restrukturisasi kredit Covid-19 pada kinerja dan risiko bank, teori kontingensi dapat diartikan bahwa pendekatan restrukturisasi  yang  paling  tepat  untuk  setiap bank bergantung pada faktor-faktor lingkungan  seperti  kondisi  ekonomi,  sektor industri, jenis kredit yang diberikan, dan profil debitur.  Setiap  bank  perlu  menyesuaikan pendekatan  restrukturisasi  kredit  Covid-19 sesuai  dengan  faktor-faktor  lingkungan  yang ada pada situasi mereka.
Dalam hal ini, restrukturisasi kredit Covid- 19  dapat  berdampak  pada  kinerja  dan  risiko bank.  Kinerja  bank  dapat  membaik  jika restrukturisasi  kredit  Covid-19  dilakukan
dengan  tepat,  bank  dapat  mengurangi  risiko kredit  macet  dan  meningkatkan  kualitas  aset. Hal ini dapat memperbaiki kinerja bank secara keseluruhan. Risiko kredit bank dapat menurun dengan  Restrukturisasi  kredit  Covid-19  dapat membantu  debitur  yang  terkena  dampak pandemi Covid-19 mengatasi kesulitan keuangan mereka, sehingga mengurangi risiko kredit macet bagi bank. Risiko likuiditas bank dapat meningkat dengan Restrukturisasi kredit Covid-19 dapat memperpanjang jangka waktu pembayaran  kredit,  sehingga  menurunkan aliran  kas  masuk  bank.  Hal  ini  dapat menyebabkan risiko likuiditas bank meningkat,  terutama  jika  terdapat  banyak kredit  yang  direstrukturisasi.  Sedangkan kualitas  aset  bank  dapat  memburuk  jika restrukturisasi  kredit  Covid-19  dilakukan secara  longgar  atau  tidak  tepat,  hal  ini  dapat menyebabkan  debitur  yang  sebenarnya  tidak mampu  membayar  kembali  kreditnya  tetap terus  diberikan  keringanan  pembayaran.  Hal ini  dapat  menyebabkan  kualitas  aset  bank memburuk.
Oleh  karena  itu,  restrukturisasi  kredit Covid-19 perlu dilakukan dengan hati-hati dan dengan mempertimbangkan faktor-faktor lingkungan yang ada pada setiap bank. Setiap bank perlu menyesuaikan pendekatan restrukturisasi  kredit  Covid-19  sesuai  dengan kebutuhan  dan  situasi  mereka  agar  dapat meminimalkan  risiko  dan  meningkatkan kinerja mereka secara keseluruhan.
Demirgüç-Kunt et al., (2021) juga telah meneliti dampak pandemi COVID-19 terhadap industri perbankan, namun mereka fokus pada apakah  guncangan  tersebut  memiliki  dampak yang  berbeda  terhadap  bank  dan  korporasi. Hasil  tersebut  sejalan  dengan  Elnahass  et  al., (2021), menunjukkan bahwa pandemi COVID- 19 berdampak buruk bagi perbankan. Merespon  dampak  Covid  19  ,  OJK  telah menetapkan kebijakan dan peraturan di bidang perbankan  sebagai  bagian  dari  tindakan countercylical. Di bulan September 2021, OJK menerbitkan 2 peraturan baru (POJK 17/2021 dan  POJK  18/2021),  yang  memperpanjang periode kebijakan relaksasi untuk restrukturisasi  pembiayaan  bank  dari  Maret 2022  hingga  Maret  2023,  untuk  menjaga momentum pemulihan ekonomi.
H1:  Restrukturisasi  pembiayaan  terdampak covid 19 berpengaruh positif pada kinerja bank Elekdag  et  al.,  (2020)  menunjukkan bahwa rasio NPF merupakan faktor kunci lain yang mendorong kinerja bank secara keseluruhan,  yang  digunakan  sebagai  metrik manajemen  risiko.  Kredit  adalah  suatu perpindahan  aset  langsung  yang  diawasi  oleh bank,  kemudian  dialihkan  sebagai  kredit dengan  membuat  kesepakatan  bersama  untuk menyelesaikan  tanggal  pembangunan  dan dengan  premi.  Sementara  itu,  NPF  adalah suatu  keadaan  dimana  peminjam  tidak  dapat mengembalikan  harta  yang  telah  diberikan oleh  pemberi  pembiayaan,  baik  dari  hutang yang  belum  dibayar  maupun  kewajiban  yang tidak  terpenuhi  sebagai  akibat/bunga  yang telah  disepakati  di  awal.  Dalam  memberikan kredit,  aturan  kehati-hatian  harus  dilengkapi untuk menjaga kerangka keuangan yang sehat. Standar  kehati-hatian  dalam  mengedarkan kredit diatur dalam Peraturan Nomor 10 Tahun 1998 tentang Perbankan Pasal 8 Ayat (1) dan Ayat  (2)  (Simatupang,  2019).  Kredit  adalah istilah  yang  digunakan  dalam  bisnis  moneter untuk menggambarkan pertukaran. Jika jumlah kredit  bermasalah  memiliki  rasio  yang  tinggi maka akan berdampak negatif karena produktivitas  dan  likuiditas  bank  akan terganggu (Ganefi & Hatikasari, 2022). Maka hipotesis  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini sebagai berikut:
H2:  Restrukturisasi  pembiayaan  terdampak Covid 19 berpengaruh negatif signifikan pada risiko keuangan

## Metodologi
Data set yang disajikan berisi pengamatan  cross-sectional  dari  tahun  2019 hingga  2021  dan  mencakup  pembiayaan individu  dan  riwayat  pembayarannya  yang dilakukan perubahan struktur sebagai dampak Covid-19  dan  pembiayaan  debitur  Non Perfoming Financing yaitu pembiayaan dengan kualitas Kurang Lancar, Diragukan dan Macet serta data dari dana pihak ketiga berupa tabungan dan deposito. Metode pencarian data dalam  bentuk  laporan  dari  bank  perkreditan rakyat (BPRS) di kota Surakarta yang terdaftar pada  Otoritas  Jasa  Keuangan  sejumlah  8 BPRS.  Variabel  dependen  menggunakan kinerja  bank  dan  risiko  pembiayaan,  variabel
independen menggunakan restrukturisasi pembiayaan,  dan  variabel  kontrol  meliputi jumlah  pembiayaan,  jumlah  nilai  pembiayaan
yang direstrukturisai dan CAR (rasio kecukupan modal). Pengukuran variabel dapat dilihat pada Tabel 1. Tabel 1 Definisi dan Pengukuran Variabel Definisi Pengukuran Referensi Kinerja Bank ROA Return On Asset Jumlah laba dibagi jumlah aset (Abdelaziz et al., 2022) Risiko Kredit NPF Non-Performance Financing Jumlah kredit bermasalah dibagi jumlah kredit yang disalurkan (Cai & Zhang, 2017; Mpofu & Nikolaidou, 2018; Natsir et al., 2019) RESTRU_COVID  Restrukturisasi Kredit COVID 19 Jumlah pembiayaan yang direstrukturisasi (Bawa & Basu, 2020) LN_LOAN Jumlah pembiayaan Logaritma Natural Total Pembiayaan Abdelaziz  et  al.,  (2022), Amara and Mabrouki (2019). LN_SUMRES Jumlah nilai pembiayaan  yang direstrukturisasi Logaritma Natural Total  nilai  pembiayaan yang direstrukturisasi (Bawa & Basu, 2020) CAR Capital Adequacy Ratio Total modal dibagi dengan  aset  tertimbang menurut risiko Abdelaziz et al., (2022),
Analisis  regresi  data  panel  digunakan untuk  mengetahui  seberapa  besar  pengaruh variabel  Perubahan  struktur  kredit  terdampak Covid-19 terhadap risiko keuangan dan kinerja BPR.  Persamaan  regresi  berganda  yang digunakan yaitu sebagai berikut :
𝑅𝑂𝐴 =  𝛼𝛼 + 𝛽1 RESTRU_COVID + 𝛽2𝐿𝑁_𝐿𝑂𝐴𝑁 + 𝛽3𝐿𝑁_𝑆𝑈𝑀𝑅𝐸𝑆 + 𝛽4𝐶𝐴𝑅 + 𝜀 (Model 1) 𝑁𝑃𝐹 = 𝛼 + 𝛽1 RESTRU_COVID + 𝛽2𝐿𝑁_𝐿𝑂𝐴𝑁 + 𝛽3𝐿𝑁_𝑆𝑈𝑀𝑅𝐸𝑆 + 𝛽4𝐶𝐴𝑅 + 𝜀 (Model 2)
Untuk  persamaan  regresi  silahkan  melihat tabel 3 untuk pengertian kode masing-masing variabel penelitian.

## Hasil dan Pembahasan Statistik Deskriptif
Dari  deskriptif  statistik  pada  tabel  2, dapat dilihat bahwa nilai Rata-rata ROA BPRS
sebesar  1.524,  dengan  nilai  median  sebesar 1.96.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  rata-rata profitabilitas bank-bank dalam sampel tersebut cukup  baik,  meskipun  terdapat  variasi  yang signifikan dalam kinerja ROA di antara bank- bank  tersebut.  ROA  tertinggi  mencapai  5.37, sementara  ROA  terendah  mencapai  -9.52, menunjukkan adanya perbedaan yang signifikan  dalam  kemampuan  bank-bank dalam  menghasilkan  laba  bersih  relatif terhadap total aset yang dimiliki.
Dalam  hal  NPF,  rata-rata  persentase kredit  bermasalah  atau  tidak  dapat  dipenuhi pembayarannya  adalah  6.592%.  Median  NPF sebesar 4.92%, menunjukkan bahwa setengah dari bank-bank dalam sampel memiliki tingkat NPF  di  bawah  nilai  tersebut.  Meskipun  NPF tertinggi  mencapai  52.91%,  terdapat  variasi yang  signifikan  dalam  risiko  kredit  di  antara bank-bank  tersebut.  NPF  terendah  sebesar
0.67%,  menunjukkan  adanya  bank-bank dengan kualitas aset yang baik dan risiko kredit yang rendah.
RESTRUC mencerminkan jumlah restrukturisasi  kredit  yang  dilakukan  oleh bank.  Rata-rata  restrukturisasi  adalah  56.028, dengan  median  35.5.  Terdapat  variasi  yang signifikan  dalam  tingkat  restrukturisasi  di antara  bank-bank  dalam  sampel,  dengan  nilai maksimum mencapai 262 dan minimum 0. Hal ini  menunjukkan  bahwa  bank-bank  tersebut melakukan upaya restrukturisasi untuk mengatasi masalah kredit yang ada namun ada bank yang tidak melakukan retrukturisasi.
LN_LOAN  mencatat  jumlah  total kredit  yang  diberikan  oleh  bank.  Rata-rata jumlah  total  kredit  adalah  18.175,  dengan median  17.965.  Terdapat  variasi  yang  cukup kecil dalam jumlah total kredit di antara bank-
bank  dalam  sampel,  dengan  nilai  maksimum mencapai 19.540 dan minimum 16.992.
LN_SUMRES menggambarkan jumlah total  pembiayaan  yang  direstrukturisasi  oleh BPRS. Rata-rata jumlah total pembiayaan yang direstrukturisasi adalah 15.189, dengan median 15.568. Terdapat variasi yang signifikan dalam jumlah total pembiayaan yang direstrukturisasi di  antara  bank-bank  dalam  sampel,  dengan nilai  maksimum  mencapai  18.324  dan beberapa bank dengan jumlah total pembiayaan yang direstrukturisasi nol.
CAR mengindikasikan tingkat kecukupan  modal  bank  dalam  menghadapi risiko.  Rata-rata  CAR  adalah  25.003,  dengan median  22.595.  Terdapat  variasi  yang  cukup signifikan dalam tingkat CAR di antara bank- bank  dalam  sampel,  dengan  nilai  maksimum mencapai 60.83 dan minimum 5.13.

## Tabel 2 Statistik Deskriptif
ROA NPF RESTRUC LN_LOAN LN_SUMRES CAR Mean 1.524 6.592 56.028 18.175 15.189 25.003 Median 1.96 4.92 35.5 17.965 15.568 22.595 Max 5.37 52.91 262 19.540 18.324 60.83 Min -9.52 0.67 0 16.992 0 5.13 Std. Dev. 2.499 7.144 62.113 0.663 3.466 9.186 Observ 72 72 72 72 72 72
Dalam tabel 3 korelasi matrix, jika nilai korelasi antara dua variabel bebas dalam model adalah kurang dari 0,8, maka dapat dikatakan bahwa  tidak  terdapat  hubungan  linier  yang kuat antara kedua variabel. Hasil
menunjukan  semua  variabel  memiliki  nilai dibawah 0.8. Dalam hal ini dapat disimpulkan kemungkinan  keberadaan  autokorelasi  pada variabel bebas dapat dianggap rendah.

## Tabel 3 Korelasi
ROA NPF RESTRUC LN_LOAN LN_SUMRES CAR ROA 1 NPF -0.770 1 RESTRUC 0.061 -0.050 1 LN_LOAN 0.597 -0.394 0.609 1 LN_SUMRES 0.167 -0.029 0.441 0.436 1 CAR 0.102 -0.136 0.015 0.009 0.114 1
Pada  Tabel  3  diatas  menunjukan  bahwa  definisi setiap variabel yang disajikan dalam Tabel regresi
ini. 10% *, 5%**, dan 1%*** menunjukkan tingkat signifikansi masing-masing variabel.

## Tabel 4 Hasil Regresi
Tabel  4  regresi  tersebut  menunjukkan hasil  regresi  dari  dua  model  yang  berbeda, yaitu  Model  1  (ROA),  Model  2  (NPF).  Hasil regresi model 1 menunjukan variabel RESTRUC memiliki hubungan yang signifikan dan negatif terhadap ROA, ditandai dengan koefisien -0.017. Nilai t-statistik yang sebesar  -3.111 hipotesis  1  ditolak. Variabel kontrol  LN_LOAN  juga  memiliki  hubungan yang  signifikan  dan  positif  terhadap  ROA, dengan  koefisien  sebesar  3.800.  Hal  ini mengindikasikan bahwa pertumbuhan pinjaman (loan) yang lebih tinggi berhubungan dengan peningkatan ROA perusahaan. Namun, variabel  LN_SUMRES  tidak  menunjukkan hubungan  yang  signifikan  terhadap  ROA, dengan koefisien -0.099 dan t-statistik -1.652. Ini  berarti  jumlah  nilai  pembiayaan  yang direstrukturisasi (LN_SUMRES) tidak memiliki dampak yang signifikan pada kinerja ROA BPRS. Hasil analisis dari Model 2 menunjukkan
variabel-variabel yang
mempengaruhi  Non-Performing  Financing (NPF) dalam penelitian ini,  yaitu RESTRUC, LN_LOAN,  LN_SUMRES,  CAR.  Variabel RESTRUC tidak menunjukkan hubungan yang signifikan  dengan  NPF,  dengan  koefisien  - 0.037 dan t-statistik -1.362 hipotesis 2 ditolak .
Ini  mengindikasikan  bahwa  restrukturisasi perusahaan  (RESTRUC)  tidak  memiliki dampak  yang  signifikan  pada  tingkat  NPF BPRS. Sementara variabel kontrol LN_LOAN memiliki hubungan yang signifikan dan negatif terhadap  NPF,  dengan  koefisien  sebesar  - 21.191.  Koefisien  ini  dan  t-statistik  -5.727 menunjukkan  bahwa  pertumbuhan  pinjaman (LN_LOAN)  yang  lebih  tinggi  berhubungan dengan  penurunan  tingkat  NPF  perusahaan. Variabel LN_SUMRES juga memiliki hubungan yang signifikan dan positif terhadap NPF,  dengan  koefisien  0.489  dan  t-statistik 2.148. Ini menunjukkan bahwa nilai pembiayaan yang direstrukturisasi (LN_SUMRES)  berpengaruh  positif  terhadap tingkat  NPF.  Variabel  CAR  juga  memiliki hubungan yang signifikan dan negatif dengan NPF, dengan koefisien -0.209 dan t-statistik - 2.132. Hal ini mengindikasikan bahwa tingkat kecukupan  modal  (CAR)  yang  lebih  tinggi berhubungan  dengan  penurunan  tingkat  NPF. Variabel  CAR  juga  tidak  memiliki  hubungan yang signifikan dengan ROA, karena koefisien yang mendekati nol (0.007) dan t-statistik yang rendah (0.304).
Dari  hasil  penelitian  menunjukan Restrukturisasi  berpengaurh  negatif  pada kinerja BPRS. Hal ini mengindikasikan bahwa
Variabel (Model 1) ROA (Model 2) NPF RESTRUC -0.017*** (-3.111) -0.037 (-1.362)
LN_LOAN
3.800*** (6.166) -21.191*** (-5.727) LN_SUMRES -0.099 (-1.652) 0.489*** (2.148) CAR 0.007 (0.304) -0.209** (-2.132) C -65.249*** (-5.851) 391.641*** (5.806) R-squared 0.434 0.560 Adjusted R-squared 0.400 0.479 F-statistic 12.834 6.944 Prob(F-statistic) 0.000 0.000 Chow/FE 0.000 Hausman/RE 0.530 Obs 72 72
restrukturisasi  perusahaan,  yang  mungkin melibatkan perubahan dalam struktur organisasi,  strategi  bisnis,  atau  tindakan perbaikan  lainnya,  dapat  memiliki  dampak negatif  pada  kinerja  keuangan  perusahaan dalam  hal  ROA.  Penurunan  ROA  dapat disebabkan  oleh  biaya  restrukturisasi  yang tinggi,  gangguan  operasional  sementara,  atau penurunan  produktivitas  yang  terkait  dengan perubahan tersebut
Sementara  hasil  retrukturisasi  tidak berpengaruh  pada  risiko  pembiayaan  BPRS yang  dilihat  dari  NPF.  Hal  mungkin  ini disebabkan  karena  jumlah  pembiayaan  yan direstrukturisai BPRS masih belum maksimal. Selanjutnya  untuk  mengurangi  pembiayaan bermasalah, BPRS harus melakukan retrukturisasi karena pandemi covid 19. Hal ini terlihat  dari  hasil  jumlah  pembiayaan  yang semakin  naik  semakin  turun  nilai  NPF menunjukan  bahwa  pandemi  cobid  tidak berpengaruh  [ada  risiko  pembiayaan.  Smaoui et al., (2020) menemukan kinerja bank syariah lebih  menonjol  daripada  bank  konvensional selama  krisis  keuangan  teluk,  menghasilkan stabilitas keuangan yang lebih baik.

## KESIMPULAN DAN IMPLIKASI
Restrukturisasi pembiayaan BPRS berdampak  negatif  pada  ROA  (Return  on Assets)  hal  ini  menunjukan  bahwa  pandemi covid 19 berdampak buruk pada kinerja bank. Namun, dapat dilihat restrukturisasi dilakukan belum sepenuhnya mengatasi masalah kinerja BPRS,  hal  ini  mungkin  terjadi  karena  tidak semua BPRS melakukan kebijakan restrukturisasi  yang  diizinkan  oleh  OJK. Sementara Restrukturisasi Pembiayaan Covid- 19  BPRS  tidak  berpengaruh  pada  NPF  (Non- Performing  Finance).  Ketika  pandemi  Covid- 19  terjadi,  banyak  debitur  yang  mengalami kesulitan  dalam  membayar  kembali  kredit mereka, sehingga BPRS melakukan restrukturisasi  pembiayaan  untuk  membantu mereka  mempertahankan  bisnis  mereka  dan menghindari kebangkrutan .
Penelitian  ini  diharapkan  memberikan gambaran  dalam  pengambilan  keputusan BPRS untuk melakukan restrukturisasi pembiayaan  agar  dapat  meningkatkan  kinerja
dan  mengurangi  risiko  pembiayaan  pada BPRS.  Keterbatasan  penelitian  ini  hanya menggunakan  dapa  BPRS  di  Soloraya sehingga  hasil  belum  bisa  digeneralisir. Penelitian  selanjutnya  dapat  menambahkan sampel  dengan  wilayah  yang  lebih  luas  atau nasional  sehiugga  diperoleh  hasil  yang  lebih baik.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdelaziz,  H.,  Rim,  B.,  &  Helmi,  H.  (2022). The  interactional  relationships  between credit  risk,  liquidity  risk  and  bank profitability  in  MENA  region. Global Business Review , 23 (3), 561–583. Alqahtani,  F.,  &  Mayes,  D.  G.  (2018). Financial stability of Islamic banking and the global financial crisis: Evidence from the Gulf Cooperation Council. Economic Systems , 42 (2), 346–360.
Arellano,  M.,  &  Bover,  O.  (1995).  Another look at the instrumental variable estimation  of  error-components  models.
Journal  of  Econometrics , 68 (1),  29–51. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/03 04-4076(94)01642-D
Barattieri,  A.,  Eden,  M.,  &  Stevanovic,  D. (2020). Risk sharing, efficiency of capital allocation,  and  the  connection  between banks  and  the  real  economy. Journal  of Corporate Finance , 60 , 101538.
Bartik,  A.  W.,  Bertrand,  M.,  Cullen,  Z.  B., Glaeser, E. L., Luca, M., & Stanton, C. T. (2020). How  are  small  businesses adjusting  to  COVID-19?  Early  evidence from  a  survey .  National  Bureau  of Economic Research.
Bawa, J. K., & Basu, S. (2020). Restructuring assets reform, 2013: Impact of operational ability, liquidity, bank capital, profitability  and  capital  on  bank  credit risk. IIMB  Management  Review , 32 (3), 267–279.
https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.ii mb.2019.10.009
Beck, T., & Keil, J. (2021). Are banks catching corona? Effects of COVID on lending in the US .
Berger,  A.  N.,  &  Sedunov,  J.  (2017).  Bank liquidity  creation  and  real  economic
output. Journal  of  Banking  &  Finance , 81 , 1–19.
Blundell,  R.,  &  Bond,  S.  (1998).  Initial conditions  and  moment  restrictions  in dynamic  panel  data  models. Journal  of Econometrics , 87 (1), 115–143. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/S0
304-4076(98)00009-8
Cai, R., & Zhang, M. (2017). How does credit risk  influence  liquidity  risk?  Evidence from  Ukrainian  banks. Visnyk  of  the National Bank of Ukraine , 241 , 21–33. Cecchetti, S. G., & Schoenholtz, K. L. (2020). Contagion:  Bank  runs  and  COVID-19. Economics in the Time of COVID-19 , 77 . Čihák, M., & Hesse, H. (2010). Islamic banks and  financial  stability:  An  empirical analysis. Journal  of  Financial  Services Research , 38 , 95–113.
Demirgüç-Kunt,  A.,  Pedraza,  A.,  &  Ruiz- Ortega,  C.  (2021).  Banking  sector performance during the COVID-19 crisis. Journal  of  Banking  &  Finance , 133 , 106305.
Djebali,  N.,  &  Zaghdoudi,  K.  (2020).
Threshold  effects  of  liquidity  risk  and credit risk on bank stability in the MENA region. Journal  of  Policy  Modeling , 42 (5), 1049–1063.
Elekdag,  S.,  Malik,  S.,  &  Mitra,  S.  (2020). Breaking  the  bank?  A  probabilistic assessment of Euro area bank profitability. Journal  of  Banking  & Finance , 120 , 105949.
Elnahass,  M.,  Trinh,  V.  Q.,  &  Li,  T.  (2021). Global banking stability in the shadow of
Covid-19 outbreak. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money , 72 , 101322.
Ganefi,  G.,  &  Hatikasari,  S.  (2022).  The Impact of Covid-19 Outbreak on Banking Policies  in  Indonesia. Jurnal  Scientia Indonesia , 8 (1), 1–36.
Ghenimi,  A.,  Chaibi,  H.,  &  Omri,  M.  A. (2017a). The effects of liquidity risk and credit  risk  on  bank  stability:  Evidence from  the  MENA  region. Borsa  Istanbul Review ,
17 . https://doi.org/10.1016/j.bir.2017.05.002
Ghenimi,  A.,  Chaibi,  H.,  &  Omri,  M.  A.  B.
(2017b). The effects of liquidity risk and
credit  risk  on  bank  stability:  Evidence from  the  MENA  region. Borsa  Istanbul Review , 17 (4), 238–248.
Gitman,  L.  J.,  Juchau,  R.,  &  Flanagan,  J.
(2015). Principles of managerial finance .
Pearson Higher Education AU.
Kusumawati,  A.  H.  (2022). Perlindungan Hukum bagi Kreditur dalam Penyelesaian Kredit Bermasalah melalui Restrukturisasi  pada  Masa  Pandemi Covid-19  Dikaitkan  dengan  Perspektif Hukum
Perbankan . FAKULTAS
HUKUM UNIVERSITAS PASUNDAN. Ledhem,  M.  A.,  &  Mekidiche,  M.  (2022).
Islamic finance and economic growth: the Turkish  experiment. ISRA  International Journal of Islamic Finance , 14 (1), 4–19. Masrizal, M., & Trianto, B. (2022). The role of PLS  financing  on  economic  growth: Indonesian  case. Journal  of  Islamic Monetary  Economics  and  Finance , 8 (1),
49–64.
Mpofu,  T.  R.,  &  Nikolaidou,  E.  (2018).
Determinants of credit risk in the banking system in Sub-Saharan Africa. Review of Development Finance , 8 (2), 141–153. Natsir, M., Soedarmono, W., Yudhi, W. S. A., Trinugroho,  I.,  &  Warokka,  A.  (2019). Foreign  penetration,  competition,  and credit  risk  in  banking. Borsa  Istanbul Review , 19 (3), 249–257.
Ozili, P. K. (2022). Difficult issues in financial regulation  for  financial  stability.  In The New  Digital  Era:  Other  Emerging  Risks and Opportunities (Vol. 109, pp. 55–67). Emerald Publishing Limited.
Smaoui,  H.,  Mimouni,  K.,  Miniaoui,  H.,  & Temimi, A. (2020). Funding liquidity risk and  banks’  risk-taking:  Evidence  from Islamic  and conventional  banks. Pacific- Basin Finance Journal , 64 , 101436. Widarjono,  A.,  Wijayanti,  D.,  &  Suharto,  S. (2022).  Funding  liquidity  risk  and  asset risk  of  Indonesian  Islamic  rural  banks. Cogent  Economics  &  Finance , 10 (1), 2059911.
https://doi.org/10.1080/23322039.2022.2 059911
Winardi,  A.,  Rochaeni,  A.,  &  Muhtar,  E.  A.
(2021). Analisis Program  Restrukturisasi Pembiayaan  Umkm  Yang  Terdampak
Covid-19  Di  Bri  Kcp  Cihampelas Bandung. MANNERS , 4 (2), 73–86.
Zeithaml, V. A., & Zeithaml, C. P. (1988). The contingency  approach:  its  foundations and  relevance  to  theory  building  and
research in marketing. European Journal of Marketing , 22 (7), 37–64.