## Ekonomi Bisnis
Volume 27, Nomor 2, Desember  2021 P-ISSN: 1411 - 545X | E ISSN: 2715-1662

## JEB

## PENGARUH ROE, NPM, GPM DAN  EPS TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN LQ45 TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2016-2019

## Dian Indah Sari
Universitas Bina Sarana Informatika, Jakarta dianindahsari1977@gmail.com

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of ROE, NPM, GPM and EPS on the stock price of LQ45 companies  listed  on  the  IDX  for  the  2016-2019  period.  This  study  is  a  quantitative  study  in  which information  obtained  from  secondary  data.  The  information  gathering  strategy  is  library  study.  The information in this study comes from the Indonesia Stock Exchange website. The data comes from LQ45 companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2016 to 2019. Random sampling technique. The data analysis technique uses SPSS Version 24. The conclusions obtained based on the discussion above are as follows: first, ROE has a significant and positive effect on stock prices in LQ45 companies listed on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2016  –  2019  period.  Second,  the  NPM  variable  has  no significant  and  positive  effect.  on  the  stock  price  of  LQ45  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange for the period 2016 – 2019. Third, the GPM variable has a significant and positive effect on the stock  prices  of  LQ45  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2016  –  2019  period. Fourth, the EPS variable has a significant and positive effect on stock prices. on LQ45 companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2016  – 2019. The five variables ROE, NPM, GPM and EPS simultaneously have a significant and positive effect on stock prices in LQ45 companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2016 – 2019.

## Keywords : ROE, NPM, GPM, EPS, Stock Price

## ABSTRAK
Penilitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  ROE, NPM,  GPM  dan  EPS  terhadap  Harga Saham  perusahaan  LQ45  terdaftar  di  BEI  periode  2016-2019.Penelitian  ini  merupakan  penelitian kuantitatif dimana informasi yang diperoleh  dari data sekunder.  Strategi pengumpulan informasi adalah studi  Pustaka.  Informasi  dalam  penelitian  ini  berasal  dari  website  Bursa  Efek  Indonesia.  Data  tersebut berasal  dari  perusahaan  LQ45  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dari  tahun  2016  hingga  2019. Teknik pengampilan sampel secara acak.  Teknik analisis data menggunakan SPSS Versi 24. Kesimpulan yang  diperoleh  berdasarkan  pembahasan  di  atas  sebagai  berikut:  pertama,  ROE  berpengaruh  signifikan dan positif terhadap Harga Saham pada perusahaan  LQ45 terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016 – 2019.  Kedua, variabel NPM tidak berpengaruh signifikan dan positif terhadap harga saham perusahaan LQ45  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016  –  2019.  Ketiga,  Variabel  GPM    berpengaruh signifikan  dan  positif  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan    LQ45  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2016  –  2019.  Keempat,  variabel  EPS  berpengaruh  signifikan  dan  positif  terhadap  Harga  Saham pada  perusahaan    LQ45  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016  –  2019.  Kelima  variabel  ROE, NPM,  GPM  dan  EPS  secara    simultan  berpengaruh  signifikan  dan  positif  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  LQ45 terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016 – 2019.
Kata Kunci : ROE, NPM, GPM, EPS,  Harga Saham

## Ekonomi Bisnis
Volume 27, Nomor 2, Desember  2021 P-ISSN: 1411 - 545X | E ISSN: 2715-1662

## JEB

## A. Pendahuluan
Pasar  modal  merupakan  tempat kegiatan  yang  menyediakan  penawaran umum  dan  perdagangan  efek,  perusahaan public  yang  berkaitan  dengan  efek  yang diterbitkannya, Lembaga dan profesi berkaitan  dengan  efek.  Pasar  modal  sebagai penghubung  antara  perusahaan  dengan instansi  melalui  perdagangan  surat  berharga jangka  panjang  seperti  saham,  obligasi. Pasar  modal memberikan fungsi yang besar bagi pihak yang ingin memperoleh keuntungan dalam investasi.
Indeks  LQ  45  merupakan  45  emiten melalui  proses  seleksi  likuiditas  tinggi (liquid)  dan  kriteria  pemilihan  lainnya. Kriteria  melalui  pertimbangan  kapitalisasi pasar  45  emiten  yang  disesuaikan  setiap enam  bulan  sekali.  Tujuan  indeks  LQ45 sebagai  pelengkap  indeks  harga  saham gabungan  (IHSG)  dan  menyediakan  sarana yang  obyektif  dan  terpercaya  untuk  analisis keuangan, investor dalam memonitor pergerakan harga saham yang diperdagangkan. BEI secara rutin memantau perkembangan  kinerja  saham  dalam  Indeks LQ  45.    Setiap  3  bulan  sekali  dievaluasi urutan  pergerakan  saham.  Pergantian  saham akan  dilakukan  setiap  6  bulan  sekali  yaitu bulan  Februari  dan  Agustus.  Harga  saham
merupakan harga yang ditetapkan oleh suatu perusahaan  yang  memiliki  saham  terhadap entitas  lain  yang  ingin  memiliki  hak pemillikan  saham  perusahaan    tersebut. Data tentang harga saham sangat dibutuhkan oleh investor untuk membeli saham perusahaan  karena  kinerja  perusahaan  dapat diketahui melalui harga saham. “Ada berapa situasi dan kondisi  yang   menentukan harga saham  akan  mengalami  fluktuasi  yaitu kondisi mikro dan makro ekonomi, pergantian  direksi  secara  tiba-tiba,  kinerja perusahaan yang terus mengalami penurunan  dalam  setiap  waktunya  dan  lain sebagainya” (Fahmi, 2013). Dalam penelitian ini  harga  saham  dipengaruhi  oleh variabel ROE, NPM, GPM dan EPS.
Rasio profitabilitas digunakan sebagai  ukuran  kemampuan  perusahaan untuk  memperoleh  keuntungan  dari  modal, aset dan penjualan yang dimiliki perusahaan. Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  yang menilai kemampuan perusahaan menghasilkan  laba  untuk  kegiatan  bisnis. Rasio profitabilitas mengukur tingkat efektivitas manajemen perusahaan. Rasio ini juga menunjukkan tingkat efisiensi perusahaan.  Jenis  rasio  profitabilitas  terdiri dari  Net  Profit  Margin  (NPM),  Gross  Profit Margin  (GPM),  Return  On  Equity  (ROE),

## Ekonomi Bisnis
Volume 27, Nomor 2, Desember  2021 P-ISSN: 1411 - 545X | E ISSN: 2715-1662

## JEB
Return  On  Asset  (ROA),  Return  On Investment (ROI), Earning Per Share (EPS).
ROE  merupakan  rasio  profitabilitas digunakan  untuk  mengetahui  kemampuan perusahaan  dalam  memperoleh  keuntungan bagi  para  pemegang  saham.  ROE  berfungsi untuk mengetahui nilai profit yang diperoleh pemegang  saham  yang  dinyatakan  dalam persentase.  ROE  digunakan  oleh  investor sebagai  alat  analisis  dalam  membeli  saham. ROE  dalam  satu  periode    tidak  dapat dijadikan sebagai jaminan kinerja perusahaan  secara  keseluruhan    di  masa yang  akan  datang.  Nilai  ROE  setiap perusahaan  dalam  setiap  periode  selalu berubah. Menurut (Muliadi  & Fahmi, 2016) dari  hasil  penelitiannya  m engungkapkan bahwa  ROE  berpengaruh  positif  signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
NPM merupakan rasio yang digunakan untuk menilai efisiensi manajemen  dalam  mengelola  perusahaan atau  memprediksi  profitabilitas  masa  depan terhadap perkiraan penjualan oleh manajemen  perusahaan.  NPM  diperoleh dengan  membandingkan  laba  bersih  dengan penjualan  bersih.  Semakin  besar  rasio  NPM maka  semakin  baik  karena  perusahaan mampu memperoleh laba melalui  penjualan
yang  tinggi  dan  menekan  biaya  operasional perusahaan sehingga dapat membuat investor  tertarik  untuk  berinvestasi  sahamdi perusahaan tersebut.   Semakin rendah rasio NPM  menunukkan  bahwa  perusahaan  tidak mampu  memperoleh  laba  karena  penjualan yang  rendah  dan  perusahaan  tidak  mampu menekan  biaya  operasional  perusahaan.  Hal ini  menyebabkan  investor  tidak  tertarik untuk  berinvestasi  saham  di  perusahaan tersebut.
Peneliti  sebelumnya  (Astuti,  2016) dalam  penelitiannya  menyimpulkan  bahwa NPM    berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-201.
GPM  merupakan  salah  satu  rasio profitabilitas yang digunakan untuk mengetahui  besarnya  persentase  dari  laba kotor perusahaan terhadap penjualan setelah dikurangi oleh harga pokok penjualan. GPM berfungsi  sebagai  penentu  tingkat  efisiensi perusahaan  dalam  proses  produksi  untuk menghasilkan  laba.  GPM  memberikan informasi tentang tingkat keuntungan perusahaan  dan  untuk  mengetahui  kondisi Kesehatan perusahaan. Jika rasio GPM tingi menunjukkan bahwa perusahaan

## Ekonomi Bisnis
Volume 27, Nomor 2, Desember  2021 P-ISSN: 1411 - 545X | E ISSN: 2715-1662

## JEB
menjalankan kegiatan produksi secara efisien.  Apabila  rasio  GPM  rendah  artinya perusahaan  menjalankan  kegiatan  produksi tidak  efisien.  Menurut  (Baihaqi,  et  al,2019) berdasarkan penelitiannya menyatakan bahwa  GPM  secara  parsial  mempunyai pengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga saham  perusahaan  subsektor  otomotif  dan komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode 2013-2017.
EPS  adalah    laba  per  lembar  saham, merupakan rasio profitabilitas yang digunakan  untuk  mengukur  laba  bersih setiap  lembar  saham.    EPS  menunjukkan jumlah  uang    per  lembar  saham  yang  akan diterima  oleh  para  pemegang  saham  yang dibagikan  saat  pembagian  deviden  di  akhir tahun.  EPS  yang  tinggi  tidak  selalu menunjukkan  kinerja  yang  baik  pada  suatu perusahaan.  EPS  sangat  tergantung  dari jmlah saham yang beredar. EPS  yang tinggi menguntungkan  bagi  yang    berinvestasi  di saham tersebut. Peneliti sebelumnya (Widjaya,  et  al,  2016)  hasil  penelitiannya menyatakan bahwa EPS signifikan berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
Hasil  penelitian  terdahulu  yang meneliti  tentang    pengaruh  antara  antara
ROE,  NPM,  GPM  dan  EPS  terhadap  harga saham    Hasil  penelitian  (Hermanto,    2020) penelitiannya tentang pengaruh ROE terhadap harga saham menyimpulkan bahwa ROE berpengaruh positif signifikan terhadap harga  saham    pada  perusahaan  manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Peneliti (Indahsafitri,  et  al,  2017)  yang meneliti  tentang  pengaruh  NPM  terhadap harga saham mengungkapkan bahwa variabel  NPM  berpengaruh signifikan  dan berpengaruh    negatif  terhadap  harga  saham pada perusahaan yang terdaftar dalam LQ 45 BEI periode 2013-2016.
Penelitian (Baihaqi,et al,2019) dalam penelitiannya tentang pengaruh GPM terhadap  harga  saham  mengungkapkan bahwa  GPM  secara  parsial  mempunyai pengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga saham  perusahaan  subsektor  otomotif  dan komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia    periode  2013-2017.  Menurut hasil  penelitian (Widjaya,  et  al,  2016) meneliti  tentang  pengaruh  EPS  terhadap harga  saham  menyatakan  bahwa  EPS signifikan  berpengaruh  positif  terhadap harga  saham perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia . Berdasarkan  penelitian (Rahmani,    2020) dalam  hasil  penelitiannya  tentang  pengaruh

## Ekonomi Bisnis
Volume 27, Nomor 2, Desember  2021 P-ISSN: 1411 - 545X | E ISSN: 2715-1662

## JEB
ROE,  NPM,  GPM  dan  EPS  terhadap  harga saham  mengungkapkan bahwa ROE, NPM, GPM dan EPS berpengaruh secara ssignifikan terhadap harga saham.
Kerangka Pemikiran

## Gambar 1. Kerangka pemikiran

## B. Metode Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  penelitian kuantitatif  dimna  informasi  yang  diperoleh dari  data  sekunder  digunakan  dalam penelitian ini. Strategi pengumpulan informasi  adalah  studi  Pustaka.  Informasi dalam  penelitian  ini  berasal  dari  website Bursa Efek Indonesia. Data dalam penelitian ini  berasal  dari  perusahaan  LQ45  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016 hingga  2019.  Teknik  pengampilan  sampel secara  acak.  Indeks  LQ  45  merupakan  45 saham paling likuid dengan nilai kapitalisasi besar  sebagai  indicator  likuidasi  dalam indeks  LQ  45.  Indeks  LQ  45  memakai  45 saham  terpilih  sesuai        likuidasi  dalam perdagangan  saham.  Adapun  persyaratan dalam indeks LQ 45 antara lain:
1. Saham  termasuk  ranking  60  besar  di pasar  regular  dengan  nilai  transaksi selama 12 bulan terakhir.
2. Saham  yang  termasuk  60  saham  nilai kapitalisasi  yang  tinggi  selama  1  -2 bulan terakhir.
3. Saham  yang  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia minimum 3 bulan.
Teknik  analisis  data  menggunakan SPSS Versi 24 untuk menganalisis data yang digunakan dalam penelitian ini, antara lain:
1. Pengujian Uji klasik
Uji Normalitas adalah suatu alat pengujian yang digunakan untuk mengevaluasi apakah sebaran data dalam suatu kumpulan data berdistribusi normal.
2. Uji  Multikolinearitas  bertujuan  untuk menguji  apakah  terdapat  korelasi  antara variabel independen dalam model regresi (Ghozali,  2012).  Model  regresi  yang tidak mempunyai korelasi antara variabel  bebas  termasuk  model  regresi yang baik.
3. Uji heteroskedastisitas, tujuan uji heteroskedastisitas adalah untuk menguji ada  tidaknya  varians  yang  tidak  sama dari residual satu oengamatan ke residual pengamatan lain dalam regresi (Ghozali, 2011). Deteksi ada tidaknya

## Ekonomi Bisnis
Volume 27, Nomor 2, Desember  2021 P-ISSN: 1411 - 545X | E ISSN: 2715-1662

## JEB
heteroskedastisitas  dalam model  regresi dengan  melihat  grafik  antara  nilai prediksi variabel dependen yaitu Zepred dan residual SPESID.
4. Uji  Autokorelasi  merupakan  uji  atau analisis  data  yang  digunakan  untuk mengetahui  hubungan  antara  variabel bebas (X) denganvariabe terikat (Y).
5. Analisis  Regresi  Berganda  merupakan model regresi dengan melibatkan beberapa variabel independent.  Analisis Regresi  Berganda  merupakan  metode yang  digunakan  dalam  memprediksi pengaruh  dua  atau  lebih  variabel  bebas terhadap satu variabel terikat.
C. Hasil Penelitian dan Pembahasan Uji Asumsi  Klasik Uji Normalitas
Sumber: Data SPSS, 2020
Gambar 2. Plot Probabilitas
Dilihat  dari  gambar  2,  dapat  terlihat dengan  jelas  bahwa  titik-titik  mengikuti garis line, maka variabel ROE, NPM, GPM, EPS dan harga saham  berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 1. Uji Multikolinieritas
Model Unstandardized Coefficients Standard ized Coeffici ents t Sig.
Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolera nce VIF 1  (Constant ) -5334.264 3906.491 -1.365 .178 X1-ROE 156.375 544.494 .031  .287 .775  .758 1.319 X2-NPM -1.631 1.367 -.124  -1.193 .238  .829 1.206 X3-GPM 1704.160 504.520 .392  3.378 .001  .667 1.499 X4-EPS 297.018 76.258 .467  3.895 .000  .624 1.602
Sumber: Data SPSS, 2020
Dari  tabel  1  terlihat  bahwa  setiap variabel  memiliki  nilai  VIF  dibawah  10, dimana  dari    ROE  nilai  VIF  adalah  1.319, NPM  adalah  1.206,  GPM  adalah  1.499  dan EPS  adalah  1.602.  Sementara  itu,  untuk ketahanan insentif untuk setiap faktor bebas tunggal,  tidak  ada  harga  resistansi  di  bawah 0,10  dimana  ROE  diperoleh  dengan  nilai resistansi  0,758,  NPM  0,829,  GPM  0,667 dan EPS 0,624. Dengan demikian, informasi tersebut  cenderung  dianggap  tidak  memiliki gejala  multikolinearitas  karena  memiliki nilai toleransi  > 0.10 dan nilai VIF < 10. Uji Heteroskedastisitas
Sumber: Data SPSS, 2020 Gambar  3. Scatterplot

## Ekonomi Bisnis
Volume 27, Nomor 2, Desember  2021 P-ISSN: 1411 - 545X | E ISSN: 2715-1662

## JEB
Dilihat dari gambar 3 di atas, terlihat bahwa  titik-titik  tersebar  di  angka  0,  titik- titik  tidak  hanya  berkumpul  di  atas  dan  di bawah,  titik-titik  tidak  membingkai  contoh bergelombang, melebar atau menyempit dan penyebaran titik-titik tidak dirancang.
Berdasarkan  gambar  tersebut,  tidak  terdapat gejala    heteroskedastisitas    pada  variabel ROE, NPM, GPM, EPS dan Harga Saham.

## Uji Autokorelasi
Tabel  2. Uji Autokorelasi
Mod el R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate  Durbin-Watson 1 .711 a .505 .469 2375.851 1.084
a. Predictors: (Constant), X4-EPS, X2-NPM, X1-ROE, X3- GPM b. Dependent Variable: Y-Harga Saham Sumber: Data SPSS, 2020
Berdasarkan  tabel  2  terlihat bahwa  harga  Durbin  Watson  adalah  1,084 yang pada pengujian ini diperoleh hasil dL = 1,2437 dan dU = 1,6505. Jadi harga Durbin Watson terletak pada jangkauan dU < d < 4 - dU khususnya 1,6505 < 1,671 < 2,3495, hal ini  menunjukkan  bahwa  Durbin  Watson berada  pada  daerah  uji  dan  cenderung beralasan  bahwa  informasi  tersebut  tidak memiliki sisi autokorelasi efek.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Tabel 3. Regresi Linier Ganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -5334.264  3906.491 -1.365  .178 X1-ROE 156.375 544.494 .031 .287 .775 X2-NPM -1.631 1.367 -.124 -1.193  .238 X3-GPM 1704.160 504.520 .392 3.378  .001 X4-EPS 297.018 76.258 .467 3.895  .000
Sumber: Data SPSS, 2020
Y = -5334.264 + 156.375ROE - 1.631NPM + 1704.160GPM + 297.018EPS
Kondisi  di  atas  dapat  diuraikan  sebagai berikut:
1.   =  -  5334.264,  menyiratkan  bahwa dengan  asumsi  semua  faktor  otonom adalah  nol,  variabel  harga  saham  (Y) adalah - 5334.264
2.   ROE = 156,375, menyiratkan bahwa jika ROE naik 1%, variabel harga saham (Y) akan  naik  156,375%  dengan  kecurigaan bahwa  faktor-faktor  yang  berbeda  tetap stabil.  Koefisien  dipandang  sebagai pasti,  yang    menyiratkan  terdapat hubungan  positif  antara  ROE  dan  harga saham.
3.   NPM = - 1,631, menyiratkan bahwa jika NPM  meningkat  sebesar  1%,  variabel harga saham (Y) akan meningkat sebesar 1,631%  dengan  harapan  faktor-faktor yang  berbeda  tetap  konsisten.  Koefisien dipandang  sebagai  disesalkan,  yang

## Ekonomi Bisnis
Volume 27, Nomor 2, Desember  2021 P-ISSN: 1411 - 545X | E ISSN: 2715-1662

## JEB
menyiratkan bahwa ada hubungan negatif antara NPM dan harga saham. 3.   GPM  =  1704.160,  menyiratkan  bahwa jika  GPM  meningkat  sebesar  1%, variabel  harga  sahamakan  berkurang sebesar  1704.160%,  menerima  faktor yang berbeda dianggap konsisten.
Koefisiennya negatif, menyiratkan bahwa  ada  hubungan  negatif  antara GPM dan harga saham. Namun, ini tidak dapat digunakan sebagai semacam perspektif  karena  GPM  secara  positif mempengaruhi harga saham.
4.   EPS = 297.018, menyiratkan bahwa jika
EPS  meningkat  sebesar  1%,  variabel Pertumbuhan  Laba  akan  meningkat sebesar  297.018  dengan  harapan  faktor yang berbeda dianggap konsisten.
Koefisien  tersebut  dianggap  pasti,  yang menyiratkan bahwa ada hubungan positif antara EPS dan harga saham.

## Coefficient of Determination (R2)
Tabel 4. Determination Coefficient
Mode l R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .711 a .505 .469 2375.851 a. Predictors: (Constant), X4-EPS, X2-NPM, X1-
ROE, X3-GPM
b. Dependent Variable: Y-Harga Saham Sumber: Data SPSS, 2020
Dilihat  dari  tabel  4,  terlihat  bahwa nilai  Adjusted  R2  adalah  0,673.  Informasi ini menunjukkan bahwa variabel Pertumbuhan  Laba  dipengaruhi  oleh  67,3% oleh  faktor  ROE  NPM  dan  GPM,  EPS. Sedangkan sisanya sebesar 32,7% dipengaruhi oleh faktor yang berbeda di luar faktor dalam penelitian ini.

## Pengujian Hipotesis

## 1. Uji T (Sebagian)
Tabel 5. Uji T (Parsial)
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -5334.264  3906.491 -1.365  .178 X1-ROE 156.375 544.494 .031 .287 .775 X2-NPM -1.631 1.367 -.124 -1.193  .238 X3-GPM 1704.160 504.520 .392 3.378  .001 X4-EPS 297.018 76.258 .467 3.895  .000 b. Dependent Variable: Y-Harga Saham
Sumber: Data SPSS, 2020
Berdasarkan tabel 5 di atas, diperoleh uji t terukur sebagai berikut:
1.   ROE  (ROE)  ditinjau  dari  berbagai estimasi  uji  relaps  memiliki  nilai koefisien  sebesar  156,375  dengan  nilai penting  0,775.  Karena  nilai  sig.t  adalah 0,775  >  alpha  0,05.  Jadi  cenderung disimpulkan bahwa secara parsial variabel    ROE  tidak  memiliki  pengaruh signifikan  terhadap harga saham.
2.   NPM  (NPM)  berdasarkan  perhitungan uji  kekambuhan  yang  berbeda  memiliki

## Ekonomi Bisnis
Volume 27, Nomor 2, Desember  2021 P-ISSN: 1411 - 545X | E ISSN: 2715-1662

## JEB
nilai  koefisien  -  1,631  dengan  nilai kepentingan  0,238.  Karena  nilai  sig.t adalah  0,238  >  alpha  0,05.  Jadi  dapat disimpulkan  bahwa  variabel  NPM  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.
2.   GPM (GPM) dilihat dari hasil
perhitungan uji kekambuhan yang berbeda memiliki nilai koefisien 1704.160  dengan  nilai  kepentingan 0,001.  Karena  nilai  sig.t  adalah  0,001  < 0,05.  Jadi  dapat  disimpulkan  bahwa secara  parsial    variabel  GPM  secara signifikan mempengaruhi  harga saham.
3.   EPS  (EPS)  mengingat  konsekuensi  dari berbagai  perhitungan  uji  kekambuhan memiliki nilai koefisien 297.018 dengan nilai  kepentingan  0.000.  Karena  nilai sig.t  adalah  0,000  <  0,05.  Sehingga disimpulkan bahwa secara parsial variabel  EPS  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham.

## 2. Uji F (Serentak)
Tabel 6. Uji Simultan (P)
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1  Regression 317269771.9 00 4 79317442.970 14.052 .000 b Residual 310456732.3 00 55 5644667.860
Total
627726504.2 00 59
a. Dependent Variable: Y-Harga Saham b. Predictors: (Constant), X4-EPS, X2-NPM, X1-ROE, X3-GPM Sumber: Data SPSS, 2020
Berdasarkan  tabel  6  menunjukkan efek samping dari pengujian serentak antara faktor    ROE  (X1),  NPM  (X2),  GPM  (X3) dan  EPS  (X4)  terhadap  Harga  Saham  (Y). Dari tabel diketahui bahwa nilai kepentingan (Sig.) adalah 0,000. Sejak Sig. 0,000 < 0,05 kemungkinan, sehingga cenderung disimpulkan  bahwa  H4  diakui,  menyiratkan bahwa factor   ROE (X1), NPM (X2), GPM (X3)  dan  EPS  (X4)  secara  keseluruhan memiliki  dampak  yang  besar.  terhadap variabel Harga Saham (Y).
1.  Pengaruh  ROE  terhadap  Return

## Saham
Berdasarkan hasil pengujian
hipotesis  dengan  menggunakan  SPSS  24 diperoleh  nilai  signifikansi  variabel  ROE sebesar 0,775, sehingga 0,775 > 0,05 artinya tidak  terdapat  pengaruh  yang    signifikan

## Ekonomi Bisnis Volume 27, Nomor 2, Desember  2021

## JEB
antara  variabel  ROE  terhadap  Return Saham.  Pengujian  di  atas    menunjukkan bahwa  H1  ditolak.  ROE  dengan  hasil  tinggi atau  rendah    tidak  akan  mempengaruhi keputusan investor dalam memiliki
sahamperusahaan tersebut. Karena perusahaan yang berhasil mengelola perusahaan  dengan  baik  maka  perusahaan akan  menghasilkan  profit.    Perusahaan memiliki  modal  yang    turun  tidak  akan berpengaruh terhadap return saham perusahaan.
Hasil penelitian diatas sesuai dengan hasil  penelitian  dari  bebrapa  peneliti  antara lain  (Rahmani,    2020)  menyatakan  bahwa ROE berpengaruh signifikan terhadap harga saham. (Sugiarto, et al, ) menyatakan bahwa ROE  berpengaruh  positif  terhadap  harga saham. (Damanti,  2015) menyimpulkan bahwa  ROE  berpengaruh  positif  signifikan terhadap  harga  saham. (Octavianty    & Aprilia,  2014) menyatakan  bahwa  ROE mempunyai  pengaruh  secara    signifikan terhadap  harga  saham. (Ningrum  &  Suzan, 2015)  menyatakan  bahwa  ROE  Secara parsial  berpengaruh  signifikan  dan  dengan arah positif  terhadap harga saham. (Hutami, 2012) menyimpulkan bahwa ROE
berpengaruh  signifikan  dan  positif  terhadap harga saham.
Beberapa  hasil  penelitian  yang  tidak sesuai  dengan  hasil  penelitian  diatas  antara lain  (Baihaqi  et  al,  )  menyatakan  bahwa ROE  secara  parsial  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham. (Widjaya, et  al,  2016)  menyatakan  bahwa  ROE  tidak signifikan  berpengaruh    terhadap  harga saham. (Indahsafitri, et al, 2017) menyatakan  bahwa  ROE  tidak  berpengaruh signifikan  dan berpengaruh  positif terhadap harga  saham. (Putri  &  Hernawati,2013) menyatakan  dalam  penelitiannya  bahwa ROE    tidak  mempunyai  pengaruh    yang signifikan terhadap harga saham.
2. Pengaruh NPM terhadap Harga Saham Berdasarkan hasil pengujian hipotesis  dengan  menggunakan  SPSS  24 diperoleh  nilai  signifikansi  variabel  NPM sebesar 0,238, sehingga 0,238 > 0,05 artinya tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan antara variabel NPM terhadap Harga Saham. Pengujian  di  atas    menunjukkan  bahwa  H2 ditolak.
Hubungan  antara  pengaruh    Net Profit  Margin  (NPM)  dengan  harga  saham “Jika  NPM  perusahaan  tinggi  maka pengembalian  investasi  perusahaan  akan tinggi  sehingga  investor  akan  tertarik  untuk membeli  saham  tersebut,  sehingga  saham tersebut akan mengalami kenaikan”

## Ekonomi Bisnis
Volume 27, Nomor 2, Desember  2021 P-ISSN: 1411 - 545X | E ISSN: 2715-1662

## JEB
(Tandelilin, 2012). Dalam rasio ini mengukur tingkat efisiensi dalam menjalankan  operasional  perusahaan  yaitu total  pengeluaran  operiasional  perusahaan. Perusahaan yang efisien dalam mengeluarkan  biaya  operasional  perusahaan maka  keuntungan  perusahaan  semakin meningkat. Laba perusahaan yang meningkat  akan  menarik  para  investor untuk menanamkan modalnya di perusahaan tersebut  sehingga  saham  perusahaan  naik serta return saham juga ikut meningkat.
Hasil penelitian  diatas sesuai dengan hasil penelitian dari beberapa peneliti antara lain  (Rahmani,    2020)  menyatakan  bahwa NPM  mempunyai  pengaruh  signifikan terhadap  harga  saham.  Sugiarto,  et  al,  ) menyatakan bahwa NPM mempunyai pengaruh  positif  terhadap  harga  saham. (Hutami,  2012)  menyimpulkan    dalam penelitiannya  bahwa  NPM  mempunyai pengaruh  yang  signifikan  dan  positif terhadap  harga  saham. (Deitiana,  2011) mengungkapkan  bahwa  terdapat  pengaruh yang signifikan antara variabel ROE dengan harga saham.
Hasil  penelitian  diatas    tidak  sesuai dengan hasil penelitian dari peneliti dibawah ini  (Putri  &  hernawati,  2013)    menyatakan bahwa  Net  Profit  Margin  tidak  berpengaruh
signifikan  terhadap  harga  saham. (Muliadi &  Fahmi,  2016) mengungkapkan  bahwa NPM  mempunyai  pengaruh  negative  dan tidak    signifikan  terhadap  harga  saham perusahaan  manufaktur  di  Bursa  Efek Indonesia.
3.  Pengaruh  GPM  terhadap  Return

## Saham
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis  dengan  menggunakan  SPSS  24, nilai signifikansi variabel GPM adalah 0,001 sehingga  nilainya  0,001<  0,05.  artinya terdapat  pengaruh  positif  dan  signifikan antara variabel GPM terhadap Harga Saham. Pengujian  di  atas    menunjukkan  bahwa  H3 diterima. GPM yang meningkat menunjukkan  bahwa  semakin  besar  laba kotor dibandingkan penjualan bersih. Hal ini menunjukkan  perusahaan  memiliki  kinerja baik  sehingga  akan  mendorong  investor untuk  memiliki  saham  tersbut.    Sehingga return yang diperoleh investor akan meningkat karena harga saham yang  naik.
Peneliti  yang  mempunyai  hasil penelitian yang sesuai dengan hasil penelitian  diatas  antara  lain  (Rahmani, 2020)  menyatakan  bahwa  GPM  memiliki pengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga saham.  (Sugiarto,  et  al,  )  menyimpulkan

## Ekonomi Bisnis Volume 27, Nomor 2, Desember  2021

## JEB
bahwa  GPM  memberikan  pengaruh  positif terhadap harga saham.
4.  Pengaruh  EPS  Terhadap  Return Saham
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis  Hasil  penelitian  beberapa  peneliti sebelumnya  yang  tidak  sesuai  dengan  hasil penelitian  diatas  antara  lain  (Hermanto,    2020) menyatakankan bahwa EPS berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap harga saham. (Ningrum  &  Suzan,  2015)  menyatakan bahwa  EPS  Secara  parsial    mempunyai pengaruh  yang  signifikan  dan  positif terhadap harga saham. dengan menggunakan SPSS  24  nilai  signifikansi  variabel  EPS sebesar  0,000  sehingga  0,000<  0,05  artinya terdapat pengaruh yang positif dan signifikan  antara  variabel    EPS  terhadap Harga Saham. Pengujian di atas menunjukkan bahwa H4 diterima.
Perusahaan  yang  memiliki  laba  yang  tinggi maka  akan  menarik  para  investor  untuk memiliki  saham  tersebut  sehingga    saham perusahaan meningkat.
Hasil  penelitian  yang  sesuai  dengan hasil  penelitian  diatas  antara  lain  (Rahmani, 2020)  menyatakan  bahwa  EPS  berpengaruh secara    signifikan  terhadap  harga  saham. (Octavianty  &  Aprilia,  2014)  menyatakan
bahwa  EPS  berpengaruh  secara    signifikan terhadap harga saham.
4.  Pengaruh  ROE,  NPM,  GPM  dan  EPS secara  bersama-sama  terhadap  Return Saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis secara simultan dengan menggunakan SPSS 24, nilai signifikansi ROE, NPM, GPM  dan EPS  adalah  0,000  sehingga  0,000<  0,05 artinya  terdapat  pengaruh  positif  dan signifikan  antara  ROE,  NPM,  GPM    dan EPS  terhadap  Harga  Saham.    Pengujian  di atas  menunjukkan bahwa H5 diterima.
Hasil  penelitian  yang  tidak  sesuai dengan hasil penelitian dari peneliti dibawah ini  (Sugiarto,  et  al,  )  menyatakan  bahwa ROE,  NPM  dan  GPM    berpengaruh  secara positif  terhadap  harga  saham.  (Dinda    & Andarini,  2017)  menyimpulkan  bahwa GPM,  ROE  dan  EPS    berpengaruh  secara positif dan signifikan terhadap harga saham.

## D.Simpulan
Kesimpulan yang diperoleh berdasarkan  pembahasan  di  atas  adalah sebagai  berikut:  pertama,  ROE  berpengaruh signifikan dan positif terhadap Harga Saham pada  perusahaan    LQ45  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  periode  2016  –  2019. Kedua,  variabel  NPM  tidak  berpengaruh signifikan  dan  positif  terhadap  harga  saham

## Ekonomi Bisnis Volume 27, Nomor 2, Desember  2021

## JEB
perusahaan    LQ45  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2016  –  2019.  Ketiga, Variabel  GPM  berpengaruh  signifikan  dan positif terhadap harga saham pada perusahaan    LQ45  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2016  –  2019.  Keempat, variabel  EPS  berpengaruh  signifikan  dan positif terhadap Harga Saham pada perusahaan    LQ45  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2016  –  2019.  Kelima variabel  ROE,  NPM,  GPM  dan  EPS  secara simultan  berpengaruh  signifikan  dan  positif terhadap  harga  saham  pada  perusahaan LQ45  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2016 – 2019.

## E. Daftar Pustaka
Astuti,  KD.  (2016).  Pengaruh  Net  Profit
Margin (NPM) dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham
(Survei  Pada  Perusahaan  Manufaktur Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun  2012-2015). Jurnal  Universitas Komputer Indonesia Ambarwati,  Enas  & Lestari.  (2019). Pengaruh  Net  Profit  Margin  (NPM)  dan Return  On  Equity  (ROE)  Terhadap Harga  Saham.  (Studi  Kasus  pada  PT  . Bank Central Asia Tbk yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2007- 2017). Business management and Entrepreneurship Journal ,1(2), 100-119. https://jurnal.unigal.ac.id/index.php/bme j/article/download/2295/2250
Baihaqi  B,  Marota  R,    Ilmiyono  AF  &
Firmansyah  I.  (2019).  Pengaruh  Return On  Equity  (Roe),  Gross  Profit  Margin
(Gpm)  Dan  Pertumbuhan  Penjualan Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan Subsektor  Otomotif  Dan  Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Periode 2013-2017. Jurnal Online Mahasiswa ,1(1), 1-15 https://jom.unpak.ac.id/index.php/akuntn si/article/download/1104/8
Damanti,  N.  (2015).  Pengaruh  Likuiditas,
Profitabilitas,  dan  Penjualan  terhadap Harga  Saham  Perusahaan  Makanan  dan Minuman  yang  tercatat  di  BEI  tahun 2010-2014. E-Jurnal Akuntansi
Darmadji,  T  dan  Fakhrudin  M.H.(  2012).
Pasar  Modal  di  Indonesia  Pendekatan dan Tanya Jawab . Edisi Ketiga. Jakarta:

## Salemba Empat
Deitiana,  Tita.  (2011).  Pengaruh  Rasio Keuangan,  Pertumbuhan  Penjualan  dan Dividen  Terhadap  Harga  Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi , 13(1), 57-66
Deitiana,  Tita.  (2013).  Pengaruh  Current Ratio, Return on Equity dan Total Asset Turnover  Terhadap  Devidend  Payout Ratio  dan  Implikasi  Pada  Harga  Saham Perusahaan  LQ45. Jurnal  Bisnis  dan Akuntansi , 15(1)
Dinda  &  Andarini.  (2017).  Pengaruh profitabilitas terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar  di  bursa  efek  indonesia. Jurnal Bisnis Indonesia , 8(1)
http://ejournal.upnjatim.ac.id/index.php/j bi/article/view/1070
Fahmi,  Irham.  (2013). Pengantar  Pasar Modal . Bandung: Alpabeta
Hermanto,  Agus.  (2020).  Analisis  Pengaruh Return  on  Equity  (ROE),  Earning  Per Share  (EPS),    Debt  To  Equity  Ratio, (DER),  Deviden  Payout  Ratio  (DPR) Terhadap Harga Saham pada perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  Periode  2018. Target:
Jurnal  Manajemen  dan  Bisnis ,  2(2),
179-194

## Ekonomi Bisnis
Volume 27, Nomor 2, Desember  2021 P-ISSN: 1411 - 545X | E ISSN: 2715-1662

## JEB
https://journal.universitasbumigora.ac.id/ index.php/target/article/view/960/633 Hutami,  Rescyana  Putri.  (2012).  Pengaruh Deviden  Per  Share,  Return  On  Equity dan  Net  Profit  Margin  Terhadap  Harga Saham  Perusahaan  Industri  Manufaktur yang  Tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia 2006-2010. Jurnal  Nominal ,  1(1),  104- 123 https://journal.uny.ac.id/index.php/nomi nal/article/view/1001/804
Indahsafitri,  Putri  Nur;  Wahono,  Budi  & ABS, M. K. (2017). Pengaruh Return On Equity  (ROE),  Net  Profit  Margin (NPM), Gross Profit Margin (GPM) Dan Earning  Per  Share  (EPS)  Terhadap Harga  Saham  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Yang  Terdaftar  Dalam  LQ 45  BEI  Periode  2013-2016). E–Jurnal Riset  Manajemen. Prodi  Manajemen
Fakultas Ekonomi Unisma,  7(2), 67-81 http://riset.unisma.ac.id/index.php/jrm/ar ticle/view/860/855 Jogiyanto, HM. (2014). Teori Portofolio dan Analisis  Investasi .  Edisi  Kesembilan. Yogyakarta: BPFE Kasmir. (2014). Analisa Laporan Keuangan . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada
Muliadi,  H  &  Fahmi,  I.  (2016).  Pengaruh Dividen  Per  Share,  Return  on  Equity, dan  Net  Profit  Margin  Terhadap  Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah
Mahasiswa-Ekonomi  Manajemen ,  1(2),
71-80
Ningrum,  Dini  Arvia.  dan  Suzan,  Leny. (2015).  Pengaruh  Return  On  Equity (ROE),  Pertumbuhan  Penjualan,  Dan
Earning  Per  Share  (EPS)  Terhadap Harga  Saham  (Studi  Kasus  pada Perusahaan Pertambangan Batubara Periode  2010-2014). e-Proceeding  of Management , 2(3),  3287-3294
https://openlibrarypublications.telkomun iversity.ac.id/index.php/management/arti cle/view/1725/1637
Octavianty,  Ellyn.  dan  Aprilia,  Fridayana.
(2014).  Pengaruh  Earning  Per  Share (EPS),  Book  Value  Per  Share  (BVS), Return  On  Equity  (ROE),  Dan  Debt  To
Equity  Ratio  (DER)  Terhadap  Harga Saham Perusahaan Bumn Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Ilmiah Manajemen  dan  Akuntansi  Fakultas Ekonomi (JIMAFE)
Prastowo,  Dwi.  (2011). Analisis  Laporan
Keuangan .
Yogyakarta:
UUP.STIM.YKPN
Putri CM &  Hernawati E. (2013). Pengaruh Net  Profit  Margin  dan  Pendapatan Return on Equity  Asset Terhadap Harga Saham  Perusahaan  Yang  Tercatat  di Bursa Efek Indonesia.
http://jp.feb.unsoed.ac.id/index.php/sca-
1/article/viewFile/313/318 Sartono, Agus. (2013). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi . Yogyakarta: BPFE Sugiarto,  E.  Pradana,  MG  &  Muhtarom,  A. Analisis Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia (Studi  Pada  Perusahaan  Astra  Otoparts, Astra  International,  dan  Bata  Tahun 2013-2017) https://ojs.stiemahardhika.ac.id/index.ph
p/mahardika/article/download/82/71/
Tandelilin,  Eduardus. (2012). Analisis Investasi  dan  Manajemen  Portopolio . Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE
Widjaya,  Jonathan;  Widayanti,  Surya  Rita.
&  Colline,  Fredella.  (2016).  Pengaruh Rasio  Keuangan  Dan  Pertumbuhan
Penjualan Terhadap Harga Saham Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Ilmiah Manajemen Bisnis ,16( 2)

## Ekonomi Bisnis
Volume 27, Nomor 2, Desember  2021 P-ISSN: 1411 - 545X | E ISSN: 2715-1662

## JEB
http://ejournal.ukrida.ac.id/ojs/index.php /IMB/article/download/1472/1598