Pasar  modal  sangat  erat  hubungannya dengan  perekonomian  negara  Indonesia untuk  menjalankan  fungsi  ekonomi.  Pasar modal  merupakan  sarana  bagi  perusahaan untuk  mendapatkan  dana  dalam  jumlah besar  dari  masyarakat  pemodal  (investor). Menurut Husnan (2015:4) dalam melaksanakan fungsi ekonomi, pasar modal menyediakan  fasilitas  untuk  memindahkan dana  dari lender yaitu  pihak  yang mempunyai  kelebihan  dana  ke borrower yaitu  pihak  yang  memerlukan  dana.  Dalam kegiatan pasar modal perlu adanya investor untuk  melangsungkan  kegiatan  investasi. Menurut Jogiyanto (2010:5) investasi dapat didefinisikan  sebagai  penundaan  konsumsi sekarang  untuk    dimasukkan  ke  aktiva produktif selama periode tertentu.
Setiap  perusahaan  yang listing di Bursa  Efek  Indonesia  atau go  public pasti menerbitkan  saham  yang  dapat  dimiliki oleh  setiap  investor.  Dengan  semakin banyak  perusahaan  yang  melakukan  IPO ( Initial  Public  Offering) atau  biasa  disebut go  public ,  akan  mengundang  para  investor
masuk  dalam  pasar  saham. Go  Public adalah suatu perusahaan telah memutuskan  untuk  menjual  sahamnya kepada public dan  siap  untuk  dinilai  oleh public secara  terbuka,  sementara  saham adalah  surat  berharga  yang  dikeluarkan oleh  sebuah  perusahaan  yang  berbentuk perseroan  terbatas  atau  yang  biasa  yang disebut emiten (Sjahrial, 2012:19). Saham ada  dua  macam  yaitu  saham  atas  nama dan  saham  atas  unjuk.  Jenis  saham  yang diperdagangkan  dipasar  modal  adalah saham biasa dan saham preferen. Sedangkan  menurut  Sunariyah  (2011) keputusan  membeli  saham  terjadi  bila perkiraan  suatu  saham  dibawah  harga pasar.
Dalam melakukan investasi dipasar  modal  diperlukan  pengetahuan yang  cukup,  pengalaman,  serta  naluri bisnis untuk menganalisis efek-efek mana yang  akan  dibeli  atau  dijual.  Sumber informasi  mengenai  kinerja  keuangan suatu  perusahaan  dapat  diperoleh  dari laporan keuangan suatu perusahaan.
Pengaruh Dividen Per Share dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia (BEI)

## JUSMARNI
STIE Persada Bunda Jln. Diponegoro No.42 Telp. (0761) 23181 Email : jusmarni.amir@gmail.com
Abstract :  The  stock  price  is  the  price  on  the  stock  market  at  a  certain  time  determined  by market participants and is determined by the demand and supply of the shares in question in the  capital  market.  The  stock  price  reflects  the  value  of  the  company  and  the  effectiveness ofthe company. The  stock price is getting higher, the higher the company's value.The purpose of  this  research  is  to  examine  the  influence  of  company  characteristic  which  is  proxy  by dividend per share and net profit margin to the stock price through annual financial statement which  has  been  prepared  by  companies  which  are  listed  in  Indonesia  stock  exchange.  The population has been obtained by using purposive sampling on companies which are listed in Indonesia  stock  exchange  in  2016-2018  periods  and  based  on  the  predetermined  criteria  20 companies  have  been  selected  as  samples.  The  analysis  method  has  been  done  by  using multiple  linear  regression  analysis  and  the  SPSS  (statistical  product  and  service  solutions) 17.0. The result of partial test shows that dividend per share give influence to the stock price, and net profit margin give not influence to the stock price. Simultans test shows that dividend per share and net profit margin give influence to the stock price
Keywords: Dividen Per Share, Net Profit Margin, Stock Price
Pengaruh Dividen Per Share dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia (BEI) (Jusmarni)
68
Untuk  menentukan  harga  saham,  pemodal harus  melakukan  analisis  terlebih  dahulu terhadap saham-saham yang beredar. Tujuan  analisis  saham  untuk  menilai apakah  penetapan  harga  saham  suatu perusahaan  ditawarkan  secara  wajar  atau tidak,  karena  harga  saham  sangatlah fluktuatif  dan  berubah-ubah,  seperti  pada perusahaan di Indonesia beberapa tahun ini.
Tinggi  rendahnya  harga  saham dipengaruhi  oleh  kondisi emiten (Martono dan  Harjito,  2013).  Menurut  Sunariyah (2011), terdapat beberapa faktor yang dapat mempengaruhi  harga  saham,  yaitu:  (1) Faktor  internal  perusahaan  merupakan faktor  yang  berhubungan  dengan  kebijakan internal  pada  suatu  perusahaan  beserta kinerja  yang  telah  dicapai  (2)  Prospek perusahaan  dimasa  yang  akan  datang diartikan  sebagai  perkembangan  penjualan laba  dan  aktiva  (3)  Kinerja  manajemen perusahaan merupakan kemampuan manajemen
perusahaan
dalam mengendalikan  perusahaan  secara  efektif sesuai  dengan  potensi  relatif  aktiva  (harga) yang dikelolanya (4) Dividen yang dibayarkan berpengaruh dalam menentukan harga saham. Sementara menurut Fakhruddin  dan  Hadianto  (2001)  beberapa faktor  yang  mempengaruhi  harga  saham diantaranya  yaitu Dividend  per  Share dan Net Profit Margin.
Dividen  merupakan  wujud  atas pembagian  laba  per  saham  setiap  investor. Kemampuan  membayar  deviden  kepada investor dapat digambarkan dengan Dividend  Per  Share (DPS).  DPS  adalah total  dividen  yang  akan  dibagikan  pada investor  untuk  setiap  lembar  saham.  DPS yang tinggi dapat mencerminkan perusahaan  memiliki  prospek  yang  baik karena  dapat  membayarkan  DPS  dalam jumlah  yang  tinggi.  Kondisi  tersebut menarik  investor  untuk  membeli  saham perusahaan  tersebut,  sehingga  harga  saham berbanding  lurus  mengalami  peningkatan akibat banyaknya saham yang dibeli.
Net profit margin (NPM) merupakan  rasio  antara  laba  bersih  dengan penjualan. Rasio ini menunjukkan
kemampuan perusahaan
dalam
menghasilkan keuntungan bersih. Semakin  besar Net  profit  margin (NPM), maka  kinerja  perusahaan  akan  semakin produktif,  sehingga  kepercayaan  investor akan meningkat untuk menanamkan modalnya  pada  perusahaan  tersebut. Sebaliknya,  jika  rasio  ini  semakin  turun maka  kemampuan  perusahaan  dalam mendapatkan  laba  melalui  penjualan dianggap  cukup  rendah.  Selain  itu, kemampuan  perusahaan  dalam  menekan biaya  biayanya  dianggap  kurang  baik sehingga  investor  pun  enggan  untuk menanamkan dananya
Penelitian mengenai pengaruh DPS  dan  NPM  terhadap  Harga  Saham sebelumya telah banyak dilakukan diantaranya
Hutami (2012) dalam penelitiannya pada perusahaan manufaktur  yang  terdapat  di  BEI  dari tahun  2006  sampai  2010  mendapatkan bahwa  DPS,  NPM  dan  ROE  mempunyai yang positif dan signifikan terhadap harga saham. Alfiah dan  Lestari ningsih (2017), meneliti  tentang  pengaruh  DPS,  EPS, NPM dan ROAterhadap harga saham pada perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di BEI,  hasil  penelitian  DPS  dan  ROA berpengaruh terhadap harga saham, sedangkan  dari  empat  variabel  tersebut yang memiliki pengaruh dominan terhadap harga saham adalah ROA.
Sementara  Fauziah  dkk  (2014) meneliti  tentang  pengaruh  DPS,  ROA, dan  DOE  terhadap  harga  saham  pada perusahaan Property,  Real  Estate  and Buiding contruction yang terdaftar di BEI tahun 2010-2012. Hasil menunjukan DPS, ROA, dan DOE secara simulatan berpengaruh terhadap harga saham, sedangkan  secara  parsial  ROA  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Watung  dan  Ilat  (2016)  meneliti tentang  pengaruh  ROA,  NPM  dan  EPS terhadap  harga  saham  pada  perusahaan perbankan di BEI tahun 2011-2015.  Hasil menunjukan ROA, NPM dan EPS berpengaruh  signifikan  secara  simultan dan  parsial.  Sementara    Husaini  (2012)
Pengaruh Dividen Per Share dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia (BEI) (Jusmarni)
Vol. 3, No. 2, Mei 2020
meneliti  pengaruh  Pengaruh  ROA,  ROE, NPM  dan  EPS  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan Food  and  Beverages tahun 2007-2009,  hasil  menunjukan  ROA  dan EPS berpengaruh positif signifikan, sedangkan ROE dan NPM tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Perumusan Hipotesis
H1 = Terdapat pengaruh Dividen Per Share Terhadap Harga Saham H2 = Terdapat pengaruh Net Profit Margin Terhadap Harga Saham H3 = Terdapat pengaruh Dividen Per Share Dan Net  Profit  Margin secara bersama-sama Terhadap Harga
Saham.

## METODE
Populasi  pada  penelitian  ini  adalah semua  perusahaan  manufaktur  pada  sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  dari  tahun  2016 sampai dengan 2018.
Metode pengambilan sampel menggunakan  metode  purposive  sampling. Menurut Hartono (2010:96) metode purposive sampling dilakukan dengan mengambil sampel dari populasi berdasarkan kriteria  tertentu.  Kriteria  yang  digunakan dapat  berupa  pertimbangan  ( judgement ) tertentu  atau  jatah  ( quota )  tertentu,  kriteria sampel sebagai berikut
1. Perusahaan  tersebut  mempublikasikan laporan  keuangan  dan  Harga  Saham selama  tiga  tahun  berturut    tahun    2016, 2017, dan 2018.
2. Perusahaan tersebut
melakukan
pembagian  dividen  selama  tiga  tahun berturut-turut,  yaitu  dari  tahun  2016, 2017 dan 2018.
Jenis  penelitian  ini  menggunakan pendekatan  kuantitatif  dengan  melakukan pengujian  hipotesis  melalui  pengukuran variabel  penelitian  dengan  angka  dan melakukan analisis data sekunder menggunakan  prosedur  statistik.  Menurut
Arifin (2012:46) kausal komparatif merupakan jenis penelitian yang digunakan untuk membandingkan dua kelompok lebih dari suatu variabel tertentu. Dalam penelitian  ini  menguji  pengaruh  variabel independen  ( dividend  per  share dan net profit  margin )  terhadap  variabel  dependen (harga  saham)  saham  yang  didapat  dari website perusahaan  atau website BEI
( http://www.idx.co.id ).

## HASIL

## Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
N  Min Max Mean Std. Deviation DPS 60  10,00  270,00  97,3000  80,68358 NPM 60 ,03 ,29 ,1505 ,07278 Harga Saham 60  1090  19700  6683,12  5617,017

## Valid N
(listwise) 60

## Sumber: Olahan Data SPSS, 2020
1. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas
Normalitas,  Menurut  Imam  Ghozali (2011,261) Model regresi dikatakan berdistribusi  normal  jika  data  ploting  (titik titik) yang menggambar data sesungguhnya mengikuti  garis  diagonal.  Pada  gambar  1 Model regresi berdistribusi normal
Dividen Per Shar e (X1) Harga Saham (Y) Net Profit Margin (X2)
((X(X2)
Pengaruh Dividen Per Share dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia (BEI) (Jusmarni)
70 Gambar.1
Sumber: Olahan Data SPSS, 2020
b. Uji Multikoloniaritas
Multikoloniaritas,
Menurut Imam Ghozali  (2011,107-108)  Tidak  terjadi  gejala multikoloniaritas jika nilai Tolerance > 0,100 dan  nilai  VIF  <  10,00.  Dari  Tabel.2  Untuk DPS  Nilai Tolerance 0,706 > 0,100 dan nilai VIF  1,146  <  10,00.  Untuk    NPM  nilai Tolernce 0,706 > 0,100 dan nilai VIF 1,146 < 10,000. Jadi kesimpulannya Tidak ada gejala Multikolonieritas
Tabel. 2 Correlations
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1  (Constant) DPS ,706 1,416 NPM ,706 1,416 a. Dependent Variable: HARGA SAHAM
Sumber: Olahan Data SPSS, 2020
c. Uji Heteroskedasitas
Heterokedasitias,  Menurut  Imam  Ghozali (2011:139)  Tidak  terjadi  Heterokedasitias jika  ada  pola  yang  jelas  (mengelembung, melebar  kemudian  menyempit)  pada  gambar scatterplots ,  serta  titik  titik  meyebar  diatas dan  dibawah  angka  0  pada  sumbu  Y.  Dari Gambar.2  titik  titik scatterplots tidak
membentu  pola  tertentu,  Kesimpulannya Tidak Terjadi Gejala Heterokedastisitas
Gambar.2
Sumber: Olahan Data SPSS, 2020
d. Uji Autokorelasi
Menurut  Imam  Ghozali  (2011:111) Tidak terjadi Autokorelasi, jika nilai Durbin Watson  terletak  antara  du  sampai  dengan (4-du).  Dari  Tabel.3  nilai  du  (1.6518)  < DW  (1,764)  <  4-du  (2,3482).  Kesimpulan bahwa model regresi tidak terjadi Autokorelasi, atau regresi ini layak digunakan.
Tabel.3 Model Summary b Model Durbin-Watson 1 1,764 a. Predictors: (Constant), NPM, DPS
b. Dependent Variable: HARGA SAHAM
Sumber: Olahan Data SPSS, 2020
2. Uji Hipotesa
a. Uji Regresi Berganda
Tabel.4 Correlations Coefficients a Model
Unstandardized Coefficients B Std. Error 1  (Constant) 2005,305 1429,445 DPS 32,337 9,185 NPM 10175,652  10182,748 a. Dependent Variable: HARGA SAHAM Sumber: Olahan Data SPSS, 2020
Pengaruh Dividen Per Share dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia (BEI) (Jusmarni)
Model persamaan regresi berdasarkan Tabel.4 adalah sebagai berikut: Y=2005,305+32,337X1+10175,652X2+ei
b. Uji Statistik F Tabel.5 ANOVA a Model Sum of Squares df Mean
Square F Sig. 1  Regression 55,754 2 27,877 12,188 ,000 b Residual 130,429 57 2,288 Total 186,183 59 a. Dependent Variable: HARGA SAHAM
b. Predictors: (Constant), NPM, DPS Sumber: Olahan Data SPSS, 2020
Hasil  perhitungan  dari  uji  F  yang menghasilkan  nilai  Fhitung  =  12,188 dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,000. Karena  F  hitung  12,188  >  F  tabel  3,18  dan nilai  signifikansi  sebesar  0,000  <  0,05, maka dapat disimpulkan Dividen Per Sahre dan Net Profit Margin secara bersama-sama berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham
c. Uji Hipotesa t Tabel.6 Correlations Coefficient s a Model
Unstandardized Coefficients Stan d Coff s t Sig . B Std. Error Beta 1  (Constan
t)
2005,305  1429,445
1,40 3 ,16 6
DPS 32,337 9,185 ,464 3,52 1 ,00 1 NPM 10175,65 2 10182,74 8 ,132 ,999
,32
2 a. Dependent Variable: HARGA SAHAM
Sumber: Olahan Data SPSS, 2020
Hasil pengujian diperoleh nilai t hitung yang  kemudian  dibandingkan  dengan  nilai  t tabel  dengan  df  =  n  (sampel)  -  k  (jumlah
variabel  independen)  dan  alpha  0,05,  maka diperoleh nilai t table 2,002
d. Koefisien Diterminan
Tabel.7
Model Summary b
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,547 a ,300 ,275 4782,838 1,764 a. Predictors: (Constant), NPM, DPS
b. Dependent Variable: HARGA SAHAM Sumber: Olahan Data SPSS, 2020
Koefisien determinasi digunakan untuk  menguji goodness-fit dari  model regresi. Dari Tabel.7 menunjukkan besarnya  R  Square  model  regresi  adalah 0,275,  ini  berarti  Harga  Saham dapat dijelaskan  oleh  variabel Dividen  Per  Share dan Net  Profit  Margin sebesar  27,5% sedangkan  sisanya    72,5%  dapat  dijelaskan oleh factor-faktor lain yang tidak dimasukan dalam model regresi ini.

## PEMBAHASAN
Pengaruh Dividen  Per  Share Terhadap Harga Saham.
Dari  hasil  analisis  regresi  diketahuai secara parsial Dividen Per Share bepengaruh terhadap Harga Saham. Dengan nilai  Signifikansi  variable Dividen  Per Share 0,001  <  0,05.  Maka  H1  diterima  H0 ditolak.
Nilai koefisien regresi bernilai positif pada  variabel Dividen  Per  Share ,  yang berarti jika Dividen Per Share naik sebesar 1  satuan  maka  Harga  Saham akan  naik sebesar 32,337 satuan
Pengaruh Net  Profit  Margin Terhadap Harga Saham.
Dari  hasil  analisis  regresi  diketahuai secara  parsial Net  Profit  Margin tidak bepengaruh terhadap Harga Saham. Dengan nilai  Signifikansi  variable Net  Profit Margin 0,322 > 0,05. Maka H2 ditolak dan H0 diterima.
Pengaruh Dividen Per Share dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia (BEI) (Jusmarni)
72
Nilai  koefisien  regresi  bernilai  positif pada variabel Net Profit Margin , yang berarti jika Net Profit Margin naik sebesar 1 satuan maka  Harga  Saham akan  naik  sebesar 10175,652 satuan .
Dari  hasil  analisis  regresi  diketahuai secara  parsial Dividen  Per  Share dan Net Profit  Margin secara  simultan  bepengaruh terhadap  Harga  Saham.  Dengan  nilai Signifikansi  variable Dividen  Per  Share dan Net  Profit  Margin 0,000  <  0,05.  Maka  H3 diterima dan H0 ditolak

## SIMPULAN
Berdasarkan  pembahasan  diatas  dapat ditarik  kesimpulan: Dividen  Per  Share berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  pada suatu  perusahaan. Artinya  semakin  besar  atau kecilnya Dividen  Per  Share yang  diberkan suatu  perusahaan  manufaktur  sub  sector makanan  dan  minuman  dapat  menyebabkan peningkatan  ataupun  penurunan  Harga  Saham suatu  perusahaan  secara  signifikan. Net  Profit Margin tidak  berpengaruh  terhadap  Harga Saham  pada  suatu  perusahaan. Artinya semakin besar atau kecilnya Net Profit Margin yang  diperoleh  suatu  perusahaan  manufaktur sub  sector  makanan  dan  minuman  tidak  dapat menyebabkan  peningkatan  ataupun  penurunan Harga Saham suatu perusahaan secara signifikan. Dividen  Per  Share dan Net  Profit Margin secara  bersama-sama  berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham karena nilai F  hitung  12,188  >  F  table  3,18  dan  nilai signifikan 0,000 < 0,05.

## DAFTAR RUJUKAN
Alfiah  dan  Lestari.  (2017). Pengaruh  DPS, EPS,  NPM,  ROA  Terhadap  Harga Saham  Perusahaan  Perbankan  Di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen  Vol  6,  No  9,  ISSN  : 2461-0593
Ghozali,  Imam.  2011. Aplikasi  Analisis Multivariate dengan Program SPSS . Semarang: BP Undip.
Gitman, J. dan C.J Zutter. 2012 . Principles of  Managerial  Finance. Edisi Ketiga Belas . Pearson Edinburgh
Hutami. (2012). Pengaruh DPS, ROA, DER Terhadap Harga Saham Perusahaan  Industri  Manufaktur yang  Yercatat  Di  BEI. Jurnal Nominal  /  Volume  I  Nomor  I  / Tahun 2012
Husaini.  2012. Pengaruh  Variabel  Return on  Assets,  Return  On  Equity,  Net Profit  Margin  dan  Earning  per Share  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan . Jurnal Profit. 6 (1).
Husnan. 2015. Dasar-dasar Teori
Portofolio  dan  Analisis  Sekuritas . Edisi  Kelima  Cetakan  Pertama. UPP YKPN . Yogyakarta.
Jogiyanto.2010. Teori Portofolio dan
Analisis  Investasi .  Edisi  Keempat. BPFE UGM. Yogyakarta.
Martono  dan  Harjito.  2010. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi Pertama Cetakan Kedelapan. EKONISIA.Yogyakarta.
Sjahrial,  D.  2012. Pengantar  Manajemen Keuangan .  Edisi  Keempat.  Mitra Wacana Media. Jakarta.
Sunariyah.2011. Pengantar  Pengetahuan Pasar  Modal. Edisi  Keenam.  UPP AMP YKPN. Yogyakarta.
Syamsuddin.  2011 .  Manajemen  Keuangan Perusahaan .  Rajawali  Persada.
Jakarta.
Watung  dan  Ilat  (2016). Pengaruh  ROA, NPM dan EPS  Terhadap  Harga Saham  Perusahaan  Perbankan Periode  2011-2015  Di  BEI. Jurnal EMBA  Vol.4  No.2  ISSN  2303- 1174