V https://doi.org/10.33395/owner.v3i1.97 olume 3 Nomor 1 Februari 2019

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
e – ISSN  : 2548-9224 p – ISSN  : 2548-7507

## Faktor yang Mempengaruhi Kondisi Financial Distress

## Perusahaan Property dan Real Estate
SITI AISYAH NASUTION Universitas Prima Indonesia Iecha.nichlany@gmail.com

## Abstract
The purpose of this study was to find out the influence of Financial Ratio on financial distress in Property and Real Estate companies listed in the Indonesian Stock Exchange. The factors  which  tested  in  this  research  were  Current  Ratio.  Leverage  Ratio,  and  Cash  Flow. The  study  used  a  causal  method  which  was  aimed  to  analyze  the  influence  of  independent variables  on  the  dependent  variable.  The  population  was  22  property  and  real  estate companies  listed  in  the  Indonesian  Stock  Exchange  in  the  period  of  2011-2014  until  there were 88 saturated samples. The data were analyzed by using logistic regression analysis. The result of the study showed that the data in this study were in accordance with the model and the result of the matching test of regression model which was able to analyze the problems. Simultaneously,  the  result  of  the  Omnibus  Test  of  Model  Coefficient  showed  that  Current Ratio,  Leverage  Ratio,  and  Cash  Flow  had  a  significant  influence  on  financial  distress. Partially, Current Ratio and Cash Flow had a positive and significant influence on Financial Distress, Leverage Ration had a negative but significant influence on Financial Distress.
Keywords : Current Ratio, Leverage Ratio, Cash Flow, Financial Distress

## I. Pendahuluan
Persaingan  antar  perusahaan  yang semakin  ketat  pada  saat  ini  menyebabkan biaya yang akan dikeluarkan oleh perusahaan  akan  semakin  tinggi,  hal  ini akan  mempengaruhi  kinerja  perusahaan. Apabila  suatu  perusahaan  tidak  mampu untuk  bersaing  maka  perusahaan  tersebut akan  mengalami  kerugian,  yang  pada akhirnya  bisa  membuat  suatu  perusahaan mengalami financial distress.
Menurut  Luciana  (2003),  suatu perusahaan yang dikategorikan mengalami financial  distress adalah  jika  perusahaan tersebut  mengalami  laba  operasi  negatif selama dua tahun berturut-turut. Financial distress sangat  penting  diteliti  pada
perusahaan, terutama pada perusahaan real estate and property karena kondisi saat ini banyak  perusahaan real  estate  and property berkembang  namun  banyak  juga mengalami kegagalan karena tidak mampu dalam  mengelola  keuangan  perusahaan atau  tidak  menghasilkan  laba  sesuai dengan yang  diinginkan perusahaan.
Bisnis real  estate  and  properti baik residensial
maupun
komersial menunjukkan  perkembangan  yang  cukup pesat di Indonesia.
Current  ratio merupakan  rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban jangka  pendeknya  dengan  menggunakan
aktiva lancarnya.
Ketidakmampuan membayar  kewajiban  secara  tepat  waktu akan  langsung  dirasakan  oleh  kreditor, terutama kreditor yang berhubungan dengan  operasional  perusahaan  ( supplier ). Menurut  Luciana  (2006),  hal  ini  telah mengindikasikan  adanya  sinyal distress yang  menyebabkan  adanya  penundaan pengiriman  dan  masalah  kualitas  produk. Apabila perusahaan mampu mendanai dan melunasi  kewajiban  jangka  pendeknya dengan  baik  maka  potensi  perusahaan mengalami financial distress akan semakin kecil.
Leverage juga  dapat  digunakan sebagai  indikator  untuk  memprediksi terjadinya financial  distress .  Menurut Keown (2008), rasio utang/ leverage menunjukkan  seberapa  banyak  hutang yang digunakan untuk membiayai aset-aset perusahaan.
Arus  kas (cash  flow) adalah  suatu laporan keuangan yang berisikan pengaruh kas  dari  kegiatan  operasi,  kegiatan transaksi  investasi  dan  kegiatan  transaksi pembiayaan/pendanaan serta kenaikan atau penurunan bersih dalam kas suatu perusahaan  selama  satu  periode.  Menurut PSAK No.2 (2002 :5) Arus kas adalah arus masuk dan arus keluar kas atau setara kas. Laporan  arus  kas  merupakan  revisi  dari mana  uang  kas  diperoleh  perusahaan  dan bagaimana mereka membelanjakannya.
Berdasarkan  uraian  latar  belakang penelitian sebelumnya, peneliti merumuskan  “Apakah current  ratio , leverage ratio , dan cash flow berpengaruh terhadap financial distress pada perusahaan  properti  dan  real  estate  yang
terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  baik simultan maupun parsial ?”

## II. Tinjauan Pustaka

## 2.1. Financial Distress
Financial  distress adalah  suatu konsep  luas  yang  terdiri  dari  beberapa situasi di mana suatu perusahaan menghadapi  masalah  kesulitan  keuangan. Istilah  umum  untuk  menggambarkan situasi  tersebut  adalah  kebangkrutan, kegagalan.
Menurut  Mamduh  (2007) financial distress dapat  digambarkan  dari  dua  titik ekstrem  yaitu  kesulitan  likuiditas  jangka pendek  sampai  insolvabel.  Kesulitan keuangan  jangka  pendek  biasanya  bersifat jangka  pendek,  tetapi  bisa  berkembang menjadi parah. Indikator kesulitan keuangan  dapat  dilihat  dari  analisis  aliran kas,  analisis  strategi  perusahaan  dan laporan keuangan perusahaan.

## 2.2 Current Ratio
Current  ratio yaitu  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  membayar  kewajiban jangka  pendeknya  dengan  menggunakan aktiva  lancar  yang  tersedia.  Menurut Ginting  Wenny  (2018)  Current  Ratio diukur  dengan  menggunakan  aset  lancar. Current  ratio biasa  disebut  dengan  modal kerja  ( working  capital  ratio ).  Rasio  ini mencoba memperlihatkan kemampuan klaim  pemberi  hutang  jika  ada  kegagalan.
Rumus current ratio sebagai berikut:
Current Ratio   = Aktiva lancer x 100 %
Hutang
V https://doi.org/10.33395/owner.v3i1.97 olume 3 Nomor 1 Februari 2019

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
e – ISSN  : 2548-9224 p – ISSN  : 2548-7507

## Lancar

## 2.3. Leverage Ratio
Leverage  ratio adalah  penggunaan pembiayaan  dengan  hutang. Leverage ratio perusahaan akan mempengaruhi laba per lembar saham, tingkat resiko dan harga saham.  Menurut  Brigham  dan  Weston (2005), leverage keuangan  adalah  suatu ukuran  yang  menunjukkan  sampai  sejauh mana sekuritas berpenghasilan tetap (hutang  dan  saham  preferen)  digunakan dalam sturktur modal perusahaan.
2.4 Arus Kas  ( Cash Flow )
Menurut  PSAK  No.2  (2002)  arus kas adalah arus masuk dan arus keluar kas atau  setara  kas.  Laporan  arus  kas merupakan ringkasan dari penerimaan dan pengeluaran kas perusahaan selama periode  tertentu  (biasanya  satu  tahun buku).

## 2.5  Review Penelitian Terdahulu
Beberapa
penelitian yang menggunakan  rasio  keuangan  sebagai  alat untuk  memprediksi  kondisi financial distress akan  dibahas  secara  ringkas  pada bagian berikut ini.
Widarjo  dan  Setiawan  (2009) berjudul Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap  Kondisi Financial  Distress Perusahaan  Otomotif.  Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  likuiditas  yang  di ukur  dengan current  ratio , cash  ratio dan financial  leverage yang  di  ukur  dengan total liabilities  to  total  asset , current liabilities to  total  asset serta  pertumbuhan penjualan  tidak  berpengaruh  terhadap
financial  distress perusahaan  otomotif. Likuiditas yang di ukur dengan quick ratio dan profitabilitas berpengaruh  negatif terhadap financial  distress perusahaan otomotif .
Evanny  (2012)  berjudul  Kekuatan Rasio  Keuangan  Dalam  Memprediksi Kondisi Financial  Distress Perusahaan Manufaktur (BEI), penelitian ini menunjukkan  bahwa  tidak  berpengaruh likuiditas ( current ratio ) dan profit margin on sales terhadap kondisi financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode tahun 2007-2010.
Profitabilitas  ( return  on  total  assets )  dan leverage ( current  liabilities  total  asset ) mempengaruhi    kondisi financial  distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode tahun 2007-2010.

## 2.6 Hipotesa Penelitian
Current  ratio digunakan  untuk mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam membayar  kewajiban  jangka  pendeknya dengan  menggunakan  aset  lancar  yang tersedia. Berdasarkan teori hubungan rasio current  ratio dengan financial  distress adalah negatif. Hal ini disebabkan semakin kecil nilai  rasio current  ratio menandakan proporsi  total  aset  yang  berasal  dari  aset lancar semakin kecil sehingga probabilitas perusahaan  terhadap financial  distress akan semakin tinggi (Pattinasarani, 2010) H1  = Current  Ratio berpengaruh terhadap Financial Distress Leverage keuangan
akan mempengaruhi  laba  per  saham  yang diharapkan perusahaan, tingkat resiko  dari
V https://doi.org/10.33395/owner.v3i1.97 olume 3 Nomor 1 Februari 2019

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
e – ISSN  : 2548-9224 p – ISSN  : 2548-7507
laba  tersebut  dan  karena  itu  juga  harga saham  perusahaan.  Penggunaan leverage keuangan  mempunyai  efek  yang  baik dan buruk. Leverage yang  lebih  tinggi  akan memperbesar  laba  per  saham  yang diharapkan  tetapi  juga  resiko  perusahaan. Risiko keuangan timbul karena penggunaan hutang  yang  menyebabkan lebih  besarnya  variabilitas  laba  bersih sehingga  berdampak  terhadap financial distress.
H2  = Leverage  Ratio berpengaruh terhadap Financial Distress
Cash  flow akan  mencerminkan dengan jelas mengenai perusahaan manakah yang masih mempunyai kemampuan di masa depan dan yang tidak. Semakin  tinggi  rasio,  semakin  rendah pendanaan  perusahaan  yang  disediakan oleh  pemegang  saham.  Dari  perspektif
kemampuan  membayar  kewajiban  jangka panjang,  semakin  rendah  rasio  akan semakin  baik  kemampuan  perusahaan dalam membayar kewajiban jangka panjangnya  sehingga  berdampak  terhadap financial distress H3  = Cash  Flow berpengaruh  terhadap Financial Distress

## III. Metode Analisis Data
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah 22 perusahaan properti dan real estate yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama tahun  2011  sampai  2014.  Dengan  tekhnik pengambilan  sampel  dengan  menggunakan sampel  jenuh.  Diperoleh  sebanyak  88 sampel  dalam  penelitian  ini.  Data  yang diperoleh diuji dengan menggunakan analisis regresi logistik.
Adapun model estimasi logit diformulasikan sebagai berikut:
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 +b 3 X 3 +e Keterangan: Y : Financial Distress a : Konstanta b 1 ,b 2,… . : Kofisien Regresi X 1 : Current Ratio X 2 : Leverage Ratio X 3 : Cash Flow e : Error of term HASIL PENELITIAN DAN

## PEMBAHASAN

## 4.1   Deskriptif Data

## Goodness Of Fit Test
Tabel Hosmer and Lemeshow Test
Nilai signifikan Hosmer and Lemeshow  goodness  of  fit  test sebesar  0,210
N Min Max Mean
Std. Deviati on CR 88 0.36 59.71 2.41 6.38 LEV 88 1.35 61.40 3.82 6.68 NPM 88 -59.92 132.96 25.85 20.99 PER 88 -353.15 371.05 6.01 63.24 Cash_Flow 88 3.26  895363.56 77288.88 1.19
Valid N (listwise)
88
Step Chi-square df Sig. 1 10.855 8 .210
V https://doi.org/10.33395/owner.v3i1.97 olume 3 Nomor 1 Februari 2019

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
e – ISSN  : 2548-9224
yang nilainya diatas 0,05. Hal ini
mengindikasikan bahwa tidak terdapat perbedaan  yang  nyata  antara  model  dengan data,  berarti  model  regresi  layak  digunakan untuk  analisa  selanjutnya,  karena  tidak  ada perbedaan  yang  nyata  antara  klasifikasi  yang diprediksi dengan klasifikasi yang diamati.
Overall Model Fit Test Iteration -2 Log likelihood Coefficients Constant Step 0 1 86.965 1.227 2 86.383 1.418 3 86.381 1.429 4 86.381 1.429 Step 1 1 75.125 2.007 2 71.694 2.861 3 71.493 3.128 4 71.492 3.149 5 71.492 3.149
Pengujian ini terdiri dari dua tahap yaitu 0 dan variabel independen tidak dimasukan ke dalam model regresi dan tahap 1 variabel independen dimasukan  ke  dalam  model  regresi.  Hasil mengindikasikan bahwa model fit dengan data. Model  regresi  yang  baik  dan  penambahan variabel independen ke dalam model memperbaiki  model  fit. Penurunan  nilai -2 log  likelihood menunjukkan  bahwa  model penelitian  dinyatakan fit yang  berarti penambahan  variabel-variabel  bebas  ke dalam  penelitian  memperbaiki  model fit . Dengan  adanya  penurunan  ini,  maka  dapat dinyatakan  bahwa  data  penelitian  ini memenuhi asumsi overall fit model.
Uji Omnibus
Chi- square df Sig. Step 1 Step 14.889 5 .011 Block 14.889 5 .011 Model  14.889 5 .011
hasil pengujian regresi logistik yang dilakukan secara  simultan  dengan  tingkat  signifikan dalam  penelitian  ini  adalah  0,05.  Nilai signifikan  menunjukkan  sebesar  0,011  lebih kecil dari 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa H 1 diterima  artinya  variabel  CR,  LEV  dan cash flow secara  simultan  berpengaruh  signifikan terhadap financial  distress pada  perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Uji Nagelkerke’s R Square
-2 Log Likehood Block 1: Method=Enter
Step -2 Log likelihood Cox & Snell R Square Nagelkerke R Square 1 71.492 a .156 .249
Nilai Nagelkerke’s  R  Square adalah  sebesar 0,249. Hal ini mengindikasikan bahwa sebesar 24,9%  variasi  CR,  LEV,  dan cashflow terhadap financial  distress sedangkan  sisanya sebesar  75,1%  dijelaskan  oleh  variabel  lain  di luar model.
V https://doi.org/10.33395/owner.v3i1.97 olume 3 Nomor 1 Februari 2019

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
e – ISSN  : 2548-9224 p – ISSN  : 2548-7507

## Hasil Uji Wald
B S.E. Wald df Sig.
Step 1 a CR .522 .217 5.772 1 .016 LEV -.387 .191 4.093 1 .043 Cash_Flo w .000 .000 10.266  1 .001 Constant 3.149 .812 15.039  1 .000
model  regresi  logistik  diformulasikan  dalam bentuk persamaan sebagai berikut ini :
Financial  Distress = 3,149  +  0,522X 1 -  0,387X 2 + 0,000X 3
variabel current  ratio berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap financial  distress .
Ini  menunjukkan  kemampuan  perusahaan membiayai operasi dan memenuhi kewajiban  jangka  pendek  pada  saat  ditagih. Rasio  likuiditas  biasa  digunakan  dalam melakukan  analisis  kredit  karena  likuiditas berkaitan  dengan  kemampuan  perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya.
Pihak-pihak
yang berkepentingan dalam menilai tingkat likuiditas perusahaan adalah kreditur-
kreditur  jangka  pendek  seperti  pemasok  dan bankir.  Untuk  memenuhi  kewajiban jangka pendeknya perusahaan memerlukan sejumlah  kas  yang  cukup.  Likuiditas bergantung  pada  arus  kas  perusahaan  dan komponen  aktiva  lancar  dan  kewajiban lancarnya.
variabel leverage  ratio berpengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap financial distress. Leverage ratio menurut Van Horne dan  Wachowicz  (2005)  adalah  rasio  yang menunjukkan  sejauh  mana  perusahaan dibiayai  oleh  hutang.    Pihak  yang  paling berkepentingan  terhadap leverage  ratio perusahaan  adalah  kreditor  dan  pemegang saham.  Semakin  besar  jumlah  pendanaan yang  berasal  dari  kreditur,  semakin  tinggi risiko  perusahaan  tidak  dapat  membayar seluruh  kewajiban  dan  bunganya.  Bagi pemegang  saham,  semakin  tinggi leverage ratio semakin  rendah  tingkat  pengembalian yang akan diterima pemegang saham karena perusahaan  harus  melakukan  pembayaran bunga  sebelum laba  dapat  dibagikan  kepada pemegang saham dalam bentuk deviden.
variabel cashflow berpengaruh positif dan  signifikan  terhadap financial  distress . Dengan demikian, hasil mendukung hipotesis  artinya cashflow dapat  digunakan untuk  memprediksi  kondisi financial  distress suatu perusahaan,  semakin  tinggi cashflow perusahaan maka semakin besar kemungkinan perusahaan mengalami financial distress .  Kas menggambarkan daya beli  dan  dapat  ditransfer  segera  dalam perekonomian  pasar  kepada  setiap  individu dan  organisasi  dalam  memperoleh  barang  dan jasa  yang  sangat  diperlukan  (Wahyuningtyas, 2010).  Informasi  arus  kas  dibutuhkan  pihak
V https://doi.org/10.33395/owner.v3i1.97 olume 3 Nomor 1 Februari 2019

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
e – ISSN  : 2548-9224 p – ISSN  : 2548-7507
kreditor untuk mengetahui kemampuan perusahaan  dalam  pembayaran  hutangnya. Apabila  arus  kas  suatu  perusahaan  jumlahnya besar,  maka  pihak  kreditur  mendapatkan keyakinan  pengembalian  atas  kredit  yang diberikan,  begitu  juga  sebaliknya  apabila  arus kas  perusahaan  tersebut  bernilai  kecil  maka kreditur  bisa  kurang  yakin  atas  kemampuan perusahaan dalam membayar hutang (Wahyuningtyas,  2010).  Dengan  demikian arus  kas  juga  dapat  digunakan  sebagai indikator  oleh  pihak  luar  dalam  menganalisa kondisi keuangan perusahaan tersebut.
Laporan  Arus  kas  merupakan  bagian  yang tidak  terpisahkan  dengan  laporan  keuangan lainnya, maka penggunaannya secara bersama- sama  akan  memberikan  hasil  yang  lebih  tepat untuk  mengevaluasi  sumber  dan  penggunaan kas dalam kegiatan di perusahaan.

## Kesimpulan dan Saran

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pengujian hipotesis yang telah dilakukan pada pembahasan sebelumnya, dapat diambil kesimpulan sebagai berikut:
1. Hasil penelitian yang dilakukan
menunjukkan  secara  bersama-sama current  ratio,leverage  ratio,  dan  cash flow berpengaruh  signifikan  terhadap financial  distress pada  perusahaan properti  dan  real  estate  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia. s.
2. Hasil penelitian yang dilakukan menunjukkan  secara  parsial current ratio.  Leverage  Ratio hasil  penelitian ini  sama  dengan  yang  dilakukan  oleh Evany  et.al  dan  Viggo  Eliu dan Cashflow berpengaruh terhadap financial  distress pada  perusahaan
properti  dan  real  estate  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia
5.3   Saran Berdasarkan kesimpulan dan
keterbatasan  hasil  penelitian  ini,  peneliti memberikan beberapa saran sebagai berikut:
1. Untuk  peneliti  selanjutnya  disarankan menambah  variabel  di  luar  dari Current  Ratio,  Leverage  Ratio,  dan Cash Flow karena dari hasil penelitian terdahulu masih banyak rasio keuangan yang mengindikasikan adanya  pengaruh  terhadap Financial distress dan dari  hasil  uji  faktor banyak  rasio  keuangan  yang  tidak lolos,  untuk  itu  peneliti  selanjutnya diharapkan untuk melakukan penelitian  dengan  mengambil  periode dan objek penelitian yang berbeda.

## DAFTAR PUSTAKA
Almilia,  LS.,  dan  E.  Kristijadi.  2003. Analisis  Rasio  Keuangan  untuk Memprediksi  Kondisi  Financial Distress  Perusahaan  Manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Jakarta.    Jurnal  Akuntansi  dan auditing Indonesia. (Vol. 7 Desember) No.2 Agnes,  Sawir.  2005. Analisis  Kinerja Keuangan dan Perencanaan
Keuangan  Perusahaan . Jakarta:
Gramedia Pustaka Utama.
V https://doi.org/10.33395/owner.v3i1.97 olume 3 Nomor 1 Februari 2019

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
e – ISSN  : 2548-9224
Brigham,  Eugene  F.  and  Joel  F.  Houston, 2001.  Fundamentals  of  Financial
Management, Ninth Edition,
Horcourt College, United States of
America
Brigham,  Eugene  F.  dan  Philip  R.  Daves. 2003. Intermediate Financial
Management. Eight Edition. Ohio: Thomson South-Western.
Brigham,  Eugene  F  dan  Houston,  Joel,  F.
2010. Dasar – Dasar Manajemen
Keuangan : Essetials  Of Financial  Management .  Edisi  10. Jilid  1,  Alih  Bahasa  Ali  Akbar Yulianto. Jakarta: Salemba Empat.
Brigham  EF  &  Houston  JF  2013, Dasar- dasar Manajemen Keuangan , Edisi 11, Diterjemahkan oleh : Ali Akbar  Yulianto,  Salemba  Empat, Jakarta.
Eliu,  Viggo.  (2014).  Pengaruh  Financial Leverage dan Firm Growth Terhadap Financial  Distress,  Vol.  2,  No.  2, (2014)  6-11.  Universitas  Kristen Petra, Surabaya.
Indri  Hapsari,  Evany.  2012.  Kekuatan
rasio keuangan dalam memprediksi  kondisi  financial distress  perusahaan  manufaktur (BEI). Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Semarang,
Semarang, Indonesia
Ghozali,  Imam.  2008 .  Aplikasi  Analisis Multivariate  dengan  Program SPSS .  Semarang:  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali,  Imam.  2011.  Aplikasi  Analisis Multivariate  Dengan  Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ginting Anggeresia, Wenny (2018). Analisis  Pengaruh  Current  Ratio, Working  Capital  Turnover,  Dan Total  Asset  Turnover  Terhadap Return  On  Asset. Valid  Jurnal Ilmiah. Vol  15.  No.  2.  Juli.  Hal.
163-172.
Harahap,  Sofyan  Syafri.  2006. Analisis
Kritis  atas  Laporan  Keuangan. Edisi Kelima. Jakarta: Raja Grafindo Persada. Kasmir, 2008. Analisis Laporan
Keuangan . Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Keown,  2008. Manajemen  Keuangan .
Jakarta. Macan Jaya Cemerlang.
Ikatan  Akuntan  Indonesia.  2007. Standar Akuntansi Keuangan .  Jakarta: Salemba Empat. .
Luciana,  Spica  Almilia  dan  Kristijadi. 2003.  Analisis  Rasio  Keuangan Untuk Memprediksi Kondisi
Financial  Distress Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Jakarta. JAAI, Vol. 7, No.2.
V https://doi.org/10.33395/owner.v3i1.97 olume 3 Nomor 1 Februari 2019

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
e – ISSN  : 2548-9224 p – ISSN  : 2548-7507
Luciana, Spica  Almilia.  2006.  “Prediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan  Go  Public  dengan Menggunakan Analisis Multinomial Logit”. Jurnal Ekonomi  dan  Bisnis ,  Vol.  XII, No.1.
Mamduh,  M.  2007. Analisis  Laporan Keuangan .  Edisi  3.  Yogyakarta  : Sekolah  Tinggi  Ilmu  Manajemen
YPKN
Purwanti,  Yulia.  2005.  Analisis  Rasio
Keuangan  untuk  Memprediksi Kondisi Keuangan Financial Distress Perusahaan  Manufaktur yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Fakultas Ekonomi . Universitas Islam Indonesia. Yogyakarta. Wahyuningtyas, Fitria. (2010). Penggunaan  Laba  dan  Arus  Kas Untuk Memprediksi Kondisi Financial  Distress  (Studi  Kasus Pada  Perusahaan  Bukan  Bank yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  Tahun  2005- 2008), Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro, Semarang
Weston J. Fred dan Eugene F. Brigham. 2005.
Dasar-Dasar  manajemen  Keuangan .
Erlangga: Jakarta .
Widarjo,  Wahyu  dan  Setiawan.  2009.
Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Kondisi Financial
Distress Perusahaan  Perusahaan Otomotif. Jurnal  Bisnis  dan Akuntansi. Vol 11, No 2, Agustus.
Hlm 107-119. V https://doi.org/10.33395/owner.v3i1.97 olume 3 Nomor 1 Februari 2019

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
e – ISSN  : 2548-9224
p – ISSN  : 2548-7507