## Journal of Global Business
and Management  Review
e-ISSN: 2685-3426 https://journal.uib.ac.id/index.php/jgbmr/

## PENGARUH OVERCONFIDENCE BIAS, MENTAL ACCOUNTING DAN
FAMILIARITY BIAS TERHADAP PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI (Studi Kasus Terhadap Korban Investasi Ilegal  Binary Option)
Andi Supriadi 1 , Dede Djuniardi 2 , Amir Hamzah 3* 1,2,3 Universitas Kuningan, Indonesia Article’s Information ABSTRACT
DOI: 10.37253/jgbmr.v4i1.6777 e-ISSN: 2685-3426

## EDITORIAL HISTORY:
SUBMISSION: 08 July 2022 ACCEPTED: 25 July 2022
CORRESPONDENCE* : amir.hamzah@uniku.ac.id

## AUTHOR’S ADDRESS:
Jl. Cut Nyak Dhien No.36A, Cijoho,
Kec.
Kuningan, Kabupaten
Kuningan, Jawa Barat 45513 This study aims to determine and analyze the effect of Overconfidence Bias,  Mental Accounting and Familiarity Bias  on  investment decision making (case  studies  of  victims  of  illegal binary option  investments) either  simultaneously  or  partially.  The  research  method  used  was descriptive  and  verification  methods.  The  research  population is  all victims of illegal Binary Options investment in Indonesia. The sampling technique used was the Probability Sampling Technique with the Simple Random Sampling method. Calculation of the sample in this study using the slovin formula. The data collection technique uses a questionnaire distributed  to  all  victims  of  illegal  Binary  Options  i nvestment  in Indonesia, while the data analysis technique uses multiple regression analysis.  The  results  of  the  study  show  that  Overconfidence  Bias, Mental Accounting and Familiarity Bias simultaneously affect investment decision  making.  Overconfidence  Bias,  Mental  Accounting  and Familiarity Bias  partially positive and significant effect  on  investment decision making.
Keywords:
Overconfidence  Bias,  Mental  Accounting  and Familiarity Bias, Investment decision making

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh Overconfidence Bias, Mental Accounting dan Familiarity Bias terhadap pengambilan  keputusan  investasi  (studi  kasus  terhadap  korban investasi  ilegal  binary  option)  baik  secara  simultan maupun secara parsial. Metode penelitian yang digunakan adalah metode deskriptif dan verifikatif.  Populasi  penelitian  yaitu  seluruh  korban  investasi  ilegal Binary Option di Indonesia. Teknik pengambilan sempel menggunakan Teknik Probability Sampling dengan metode Simple Random Sampling . Perhitungan sampel dalam penelitian ini menggunakan rumus slovin. Teknik  pengumpulan data  menggunakan kuesioner yang  disebar ke seluruh korban investasi ilegal Binary Option di Indonesia, sedangkan teknik  analisis  data  menggunakan analisis  regresi  bergand a.  Hasil penelitian menunjukan bahwa Overconfidence Bias, Mental Accounting dan Familiarity  Bias secara  simultan  berpengaruh  terhadap pengambilan  keputusan  investasi. Overconfidence  Bias,  Mental Accounting dan Familiarity Bias secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap pengambilan keputusan investasi.
Kata Kunci: Overconfidence  Bias,  Mental  Accounting dan Familiarity Bias , Pengambilan Keputusan Investasi

## PENDAHULUAN
Dalam perekonomian yang semakin berkembang ini, banyak Masyarakat  yang  semakin  menyadari tentang pentingnya melakukan  investasi. Alasan seseorang membuat suatu kegiatan investasi adalah untuk mengharapkan  ibal hasil  yang tinggi dari investasinya di kemudian hari. Meningkatnya  nilai  investasi  merupakan bukti tingginya minat Masyarakat Indonesia  dalam  berinvestasi.  Dimana nilai investasi Indonesia sebesar Rp 219,7 triliun,  atau  lebih  tinggi  dibandingkan triwulan  I  2020,  menurut  data  realisasi investasi  triwulan  I  2021  (periode Januari-Maret)  yang  dirilis  oleh  Badan Koordinasi  Penanaman  Modal  (BKPM) meningkat  4,3%.  Pada  saat  yang  sama, dibandingkan
dengan triwulan
sebelumnya,  meningkat  sebesar  2,4%. Meningkatnya minat
Masyarakat Indonesia  juga  di  buktikan  dengan bertambahnya jumlah investor baru pasar modal pada tahun 2021 di Indonesia yang mana tercatat sebanyak  7,5 juta investor, peningkatan investor reksadana sebanyak 6,48 juta jiwa dan investor surat berharga Negara sebanyak 611.143 jiwa.
Namun  permasalahannya,  dengan semakin meningkatnya minat Masyarakat untuk  berinvestasi,  hal  ini  menjadikan masyarakat  banyak tertipu oleh  sebagian orang dengan berkedok investasi. Saat ini kasus  penipuan  yang  mengatasnamakan investasi semakin meningkat di Indonesia. Kementerian Komunikasi  dan Informatika (Kemenkominfo) telah memblokir  akses  3.000  lebih  konten investasi  ilegal  sejak  2016  hingga  awal
Maret 2022. Masyarakat Indonesia masih terbilang banyak yang belum mengetahui trik cara  bagaimana  melakukan  investasi yang  baik  dan  benar,  akibatnya  banyak Masyarakat Indonesia yang terjerumus ke dalam  jebakan  penipu,  menawarkan pendapatan bunga yang terlalu tinggi atas nama  investasi,  dan  tidak  jelasnya bagaimana pengelolaan investasi tersebut. Sehingga  bisa  dikatakan bahwa investasi  semacam  itu dikatakan sebagai investasi ilegal atau investasi bodong dan tidak diakui oleh Pemerintah Indonesia.
Penyebab semakin  maraknya kasus penipuan  yang  terjadi  salah  satu  akibat kondisi kurangnya pemahaman
Masyarakat  tentang  bagaimana  cara berinvestasi  yang  baik  dan  benar  dan tingginya  penawaran  investasi  ilegal kepada  Masyarakat  Indonesia.  Dengan demikian,  memahami  berbagai  jenis investasi yang akan di lakukan merupakan  hal  yang  paling  penting dilakukan  oleh  Masyarakat.  Memiliki pengetahuan investasi yang banyak dapat membantu  masyarakat  lebih  mudah dalam menentukan
pengambian keputusan  investasi  yang  baik  sehingga masyarakat mampu memaksimalkan suatu  pengembalian keputusan  saat berinvestasi.
Secara  tren, konten investasi  ilegal atau  bodong  yang  pernah  diblokir Kemenkominfo  terus  meningkat  setiap tahunnya,  artinya  membuktikan  bahwa investasi  ilegal  atau  bodong  semakin mengalami
peningkatatan
yang signifikan  setiap  tahunnya,  berikut  data investasi ilegal yang diblokir Kementerian Komunikasi dan Informatika hingga awal Maret 2022:

## Gambar 1 Konten-Konten Investasi Ilegal yang di blokir oleh Kemenkominfo
Sumber: Kementerian Komunikasi dan Informatika  (2022)
Maraknya situs dan aplikasi investasi  ilegal  atau bodong di Indonesia menunjukan  tingginya  jumlah  korban investasi  bodong  di  Tanah  Air.  Ada beberapa faktor utama penyebab tingginya  jumlah  kasus  investasi  ilegal, yaitu  (1)  Dari  sisi  pelaku:  kemajuan teknologi  telah  memudahkan  pelaku penipuan investasi  ilegal  untuk membuat aplikasi,  jaringan,  yang  disediakan  oleh media sosial.  Mereka juga sudah terbiasa dengan  promosi  digital  dari server luar Negeri,  sehingga  sulit  bagi  pemerintah Indonesia  untuk  melacaknya.  (2)  dari sudut  pandang  Masyarakat:  banyak masyarakat  yang  kurang  memahami bagaimana  kiat-kiat  dalam  berinvestasi, sehingga banyak Masyarakat yang mudah tergiur  dengan  penawaran  investasi berimbal  hasil  tinggi.  Sehingga  dengan tingkat pengetahuan  Masyarakat  tentang ragam  investasi  yang  kurang,  tingkat terlalu  percaya diri yang besar serta janji imbal  profit  yang  tinggi  mengakibatkan banyak Masyarakat masuk dalam perangkap penipu.
Keputusan  investasi  merupakan salah  satu kebijakan  yang  harus  diambil dalam  pengambilan  keputusan,  dimana seseorang dihadapkan pada dua atau lebih pilihan  dalam  hal  berinvestasi  guna memperoleh  keuntungan  dimasa  yang akan datang dari modal yang ditanamkan. (Budiarto,  2017). Tingginya minat Masyarakat  dalam  melakukan  investasi akan  searah  dengan  keputusan  investasi yang  diambilnya (Budiarto,  2017).
Sebelum  menentukan  suatu  keputusan investasi  banyak yang  harus  Masyarakat perhatikan.
Keberhasilan investasi Masyarakat  ditentukan  oleh  seberapa tepatkah  sebuah  keputusan  yang  dibuat dan  mampu  menentukan  dengan  tepat dan  baik  mengenai  jenis  serta  waktu dalam  berinvestasi  yang  memiliki  suatu probabilitas  yang  lebih  besar  untuk mendapatkan  suatu  keuntungan (return) (Afriani & Halmawati, 2019). Keputusan investasi  yang  akan  diambil  bukan  lah suatu  hal  yang  mudah karena  di   dalam pengambilan keputusan  mengandung banyak  resiko,  ketidakpastian  serta berhubungan dengan keberhasilan 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 jumlah konten investasi Ilegal yang di blokir 20 103 168 381 1146 1222 141 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 K o n te n Konten Investasi Ilegal  yang di blokir 2016 Hingga  Awal  Maret 2022
dimasa  mendatang.  Keputusan  yang dilakukan Masyarakat bisa terbentuk oleh perilaku yang rasional dan irasional.
Tidak semuanya Masyarakat
mempunyai  perilaku yang rasional  dalam pemilihan  investasinya.  Pertimbangan yang diambil sebelum melakukan keputusan untuk berinvestasi  merupakan salah  satu  penyebab  terjadinya  perilaku yang irasional.  Sebagian dari Masyarakat melakukan  sebuah  perencanaan  sebelum memulai  investasi,  tetapi  tidak  sedikit pula  Masyarakat  yang  tidak  melakukan perencanaan  atau  minim  perencanaan akibatnya mereka bisa terjerumus kepada investasi  yang  tidak di  harapkan  seperti investasi  ilegal.  Penyebab  Masyarakat masuk  ke  dalam  investasi  ilegal  yaitu mereka  menginginkan  keuntungan  yang dapat membuat mereka cepat kaya dalam waktu  yang  singkat  dan  tergiur  dengan janji  yang  diberikan  atas  profit  yang tinggi.  Pengaruh pablic  figur saat membujuk  Masyarakat  lewat  konten edukasi yang di buat kemudian di upload di  media  sosia  menggiurkan,  sehingga banyak  Masyarakat  yang  tertarik  dan mencoba  terjun  dengan  harapan  bisa mendapatkan  ibal  hasil  sesuai  apa  yang pablic  figur ungkapkan.  Pertimbangan yang  dibuat  oleh  Masyarakat  tersebut bisa terjadi karena informasi yang mereka dapatkan merasa cukup kuat. Jika mereka melibatkan  faktor  psikologis dalam berinvestasi  seperti  pemikiran  bahwa informasi  yang mereka dapatkan lengkap tentang investasi  tersebut,  maka  mereka cenderung  membuat  keputusan  yang irasional  serta  dapat  mengakibatkan kesalahan  saat  akan  memprediksi  dan menganalisis suatu investasi (Addinpujoartanto &  Darmawan,  2020). perilaku  tersebut  dinamakan Behavioral Finance .
Pengambilan  keputusan  investasi yang  irasional  terjadi  karena  adanya
faktor  psikologis  seperti  perilaku  bias. Melalui  perilaku  bias  ini,  Masyarakat bertindak tidak rasional dalam mengambil keputusan
investasi.
Berdasarkan research gap dengan penelitian sebelumnya, terdapat beberapa bias dalam perilaku keuangan
( behavioral finance ) yang mempengaruhi keputusan investasi, seperti Bias
Overconfidence,  Mental  Accounting, dan familiarity  bias.
Overconfidence Bias
adalah kondisi  yang  dimiliki  oleh  Masyarakat untuk memiliki  keyakinan bahwa mereka mempunyai  kemampuan  yang lebih  baik daripada  kemampuan  yang  orang  lain miliki  (Islam  Khan  et  al.,  2016).
Overconfidence Bias merupakan perasaan  yang  dimiliki  seseorang  yaitu perasaan terlalu percaya dengan kemampuan  serta  pengetahuan  yang dimilikinya  dalam  melakukan  investasi serta  memaparkan  bahwa  seseorang menganggap  suatu  keberhasilan  yang mereka  peroleh  adalah  atas  kemampuan serta  pengetahuan  yang  mereka  miliki, sedangkan  kegagalan  yang  seseorang alami  adalah kesalahan  yang  disebabkan oleh  faktor  eksternal  dan  bukan  terjadi atas kesalahan dari yang mereka lakukan. Menurut  (Berliana,  2021), seseorang yang terkena Overconfidence Bias kurang mengetahui  batasan  dari  pengetahuan yang  mereka  miliki  sehingga  mereka merasa  bahwa  ilmu  yang  mereka  miliki merupakan  ilmu  yang  paling  baik  dan akurat.
Orang yang memiliki
kepercayaan  diri  yang  berlebihan  akan lebih berani mengambil keputusan investasi,  begitu  pula  sebaliknya,  orang yang  memiliki  kepercayaan  diri  yang rendah  akan  kurang  berani  mengambil keputusan.
Dalam  penelitian yang  sudah dilakukan  oleh  Hesniati  &  Dedy (2021) menghasilkan  bahwa Overconfidence
Bias berpengaruh  positif  signifikan terhadap  keputusan  investasi,  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Aigbovo  &  Ilaboya  (2019),  Berliana (2021),  Budiarto (2017),  Feriyana  et al., (2021),  Pratami  (2018),  Ekatama  (2021) dan Handoyo et  al.,  (2019).  Akan tetapi memiliki  perbedaan hasil  dari  penelitian yang  pernah  dilakukan  Afriani  & Halmawati (2019), Hidayat et al., (2021) dan Rakhmatulloh & Asandimitra (2019), Dari  temuannya, Bias  Overconfidence tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap pengambilan  keputusan investasi.
Mental  Accounting adalah  proses kognitif  yang  digambarkan  oleh  sikap seseorang yang selalu ingin mengevaluasi investasi  yang  mereka  lakukan  dengan menetapkan  setiap  pengeluaran  dan pendapatan pada posisi tertentu. (Anggini et  al.,  2020). Mental  Accounting adalah perilaku orang yang selalu
mempertimbangkan  biaya  dan  manfaat ketika  mengambil  keputusan.  Mereka selalu  mencoba  menilai  situasi keuangan mereka dengan memberikan  karakteristik atau  kategori  untuk  setiap  investasi  dan pembenaran untuk memaksimalkan keuntungan  di  masa  depan.  Seseorang yang  mempunyai Mental  Accounting yang  tinggi  akan  lebih  berani  dalam membuat  pengambilan  keputusan  dan sebaliknya,  seseorang  yang  memiliki Mental  Accounting yang  rendah  akan memiliki sedikit  keberanian dalam melakukan pengambilan  keputusan.
Dalam  Feriyana  et  al  (2021), terdapat perbedaan yang signifikan antara keputusan  investasi  yang  dipengaruhi oleh Mental Accounting dan tanpa Mental Accounting .  Hal  ini  sesuai  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Aigbovo
&  Ilaboya  (2019),  Anggini  et  al  (2020) dan  Said  (2018)  yang  menunjukkan bahwa Mental
Accounting mempengaruhi  keputusan  investasi,  juga
didukung oleh  Hesniati  &  Dedy  (2021), menunjukkan  bahwa Mental  Accounting mempengaruhi  pengambilan  keputusan investasi  memiliki  dampak  positif  yang signifikan.  Namun  penelitian  ini  tidak sejalan  dengan penelitian  yang pernah di lakukan  Yayat  Rahmat  Hidayat  dkk (2021), Mahadevi & Haryono (2021) dan Pratami (2018), yang menunjukan bahwa Mental  Accounting tidak  signifikan mempengaruhi  pengambilan  keputusan investasi.
Familiarity merupaka sebuah penilaian  yang  berdasarkan  sesesuatu yang  sudah  dikenal,  diketahui  atau familiar  (Nofsinger,  2015). Familiarity Bias menyebabkan  seseorang melakukan pengambilan keputusan investasi berkaitan  dengan  apa  yang  mereka ketahui  dan  akrab  dalam  keseharian mereka. Orang dengan tingkat Familiarity yang tinggi akan lebih  berani mengambil keputusan,  begitu pula sebaliknya, orang dengan tingkat Familiarity yang  rendah  akan  memiliki sedikit  keberanian  untuk  mengambil keputusan.
Hasil dari penelitian yang dilakukan (Ekatama, 2021),  menjelaskan bahwa  bias Familiarity  Bias secara positif  atau  signifikan  mempengaruhi keputusan investasi. Studi yang dilakukan  oleh  Mustofa  (2018),  Risma (2019),  dan  Anggini  dkk  (2020)  juga mendukung  bahwa  variabel Familiarity Bias memiliki  pengaruh yang positif dan signifikan terhadap variabel pengambilan keputusan  investasi.  Berbeda  dengan penelitian Irjayanti (2017), dalam penelitiannya  Variabel Familiarity  Bias memiliki  pengaruh  yang  negatif  serta tidak  signifikan  terhadap  kerasionalan dalam  pengambilan  keputusan  dalam berinvestasi.
Dalam penelitian ini, korban investasi  ilegal Binary  Option dipilih sebagai  objek  penelitian,  belum  ada kepastian jumlah  korban yang mengikuti investasi  ilegal Binary  Option namun diketahui dari Grup Telegram
“Paguyuban  Korban Affiliator  Binary Option ” jumlah  korban  mencapai  40.000 orang  lebih,  alasan  peneliti  menjadikan korban  investasi  ilegal Binary  Option sebagai  objek  penelitian  dikarenakan kasus  ini  masih  hangat dibicarakan pada saat  ini,  serta  korban  dalam  kasus  ini terbilang  tidak sedikit mencapai  puluhan ribu  orang  dengan  kerugian  hingga miliaran  rupiah. Trading Binary  Option ini  sudah  cukup  lama  beroperasi  di Indonesia,  namun  di  tahun  2021  ini menjadi tranding  topic setelah  satu persatu  korbannya  mulai  bermunculan dan melapor  ke pihak yang berwajib.
Berdasarkan  latar  belakang  yang telah  dijelaskan,  peneliti  sangat  tertarik untuk melakukan penelitian untuk memahami dampak dari variabel Overconfidence  Bias, variabel Mental Accounting serta  variabel Familiarity Bias terhadap  pengambilan  keputusan investasi.

## METODE PENELITIAN
Metode  penelitian  yang  peneliti digunakan dalam penelitian ini merupakan metode deskriptif dan metode verifikatif. Dalam penelitian yang dilakukan,  peneliti  menggunakan  teknik penyebaran
kuesioner dalam pengumpulan data.  Populasi dalam penelitian  ini  adalah  seluruh  korban investasi  ilegal Treding  Binary  Option yang  ada di  grup  Telegram “Paguyuban Korban Affiliator  Binary  Option ”  per tanggal  11/04/2022. dilansir  dari  grup Telegram  langsung,  yang  mana  terdiri dari 40.286 orang dari seluruh Indonesia. Berdasarkan perhitungan
dengan mempergunakan  sebuah  rumus  yaitu
rumus slovin ,  oleh karena itu di dapatkan sampel  yang  dapat  digunakan  dalam penelitian  sebanyak  396  responden. Kemudian,  penelitian  ini  menggunakan metode probability sampling dalam pengambilan  sempel dengan  teknik simple random sampling untuk
pengambilan  sampel.
Teknik analisis data yang dipergunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu penggunaan  alat  uji  data  berupa  uji validitas  (untuk  menilai  valid  tidaknya kuesioner), perbandingan menggunakan r hitung  dan  r  tabel,  uji  reliabilit as menggunakan
cronbach's alpha
(mengukur  jawaban  responden  dalam kuesioner). Penelitian ini juga menggunakan  uji hipotesis  klasik  berupa uji normalitas (pengujian apakah variabel bebas  dan  variabel  terikat  berdistribusi normal),  menggunakan  statistik one- sample
Kolmogrov Smirnov ; uji multikolinearitas dengan mempergunakan  nilai  pada tolerance serta  nilai  pada  VIF  (pengujian  dari hubungan antar variabel); uji heteroskedastisitas menggunakan uji
Park  (pengujian  ketidaksamaan  varians pada  residual  dari  satu  pengamatan  ke pengamatan  lainnya);  uji  autokorelasi (dirancang untuk menguji korelasi  dalam model  regresi  linier),  penelitian  ini bertujuan  untuk  menggunakan  Durbin Watson uji untuk menentukan apakah ada masalah autokorelasi. Pengujian hipotesis juga digunakan dalam penelitian ini, yang dirancang untuk
memperkirakan hipotesis sementara dari penelitian sebelumnya.  Uji simultan  model uji f, uji t  parsial  dan koefisien  determinasi  (R2) digunakan  untuk  menguji  signifikansi variabel dependen serta variabel independen secara  bersamaan  maupun hanya sebagian.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## HASIL

## Gambaran Objek Penelitian
Kasus  penipuan  investasi  ilegal Binary  Option  di  Indonesia  belakangan ini  menjadi  ramai  diperbincangkan, karena banyak  para korban telah melaporkan  kasus  ini  ke pihak  berwajib. Mereka  yang  menjadi  korban  Investasi Ilegal Binary  Oprion berkumpul    dalam satu  grup  telegram dengan  nama “Paguyuban  Korban  Affiliator  Binary Option”  dengan  anggota  dari  seluruh wilayah-wilayah  yang  ada  di  Indonesia dengan  total  anggota  mencapai  40.000 lebih.  Mereka  saling  berkoordinasi  dan memprovokasi  karena merasa  ditipu oleh beberapa influencer dan afiliator Binary Options .  Di  grup  Telegram,  beberapa individu mengancam afiliator dan influencer Binary Option . Tidak ada satu kata  pun  yang  mengumpat  dalam kelompok  itu.  Operasi  mereka  di  grup Telegram  sudah dimulai dari akhir 2021.
Dari  banyaknya  berita  di  media sosial,  sudah  banyak  korban  yang melapor  ke  Polda  Metro  Jaya  dan pada saat  ini  kasus  sudah  diserahkan  ke Bareskrim  Polri.  Sudah ada lebih dari 10 korban yang sudah diperiksa. Hingga saat ini  kasus trading  Binary  Option masih
dalam  tahap  penyelidikan  meskipun  ada beberapa  Affiliator  yang  sudah  di tetapkan  sebagai  tersangka.  Karena, menurut  data  yang  peneliti  dapatkan  di grup  Telegram,  ada  170  lebih  Affiliator yang  melakukan  penipuan  di  Binary Option.  Semua  anggota  grup  Telegram masih  tetap  memantau  kelanjutan  dari kasus  tersebut,  kebanyakan  dari  mereka menginginkan uang mereka
dikembalikan  dan tidak sedikit pula  dari mereka menginginkan semua Affiliator di tangkap  dan  dipenjarakan  agar  dapat bertanggung jawab atas kesalahan mereka.  Sampai  saat ini,  Kerugian  yang di  alami  Masyarakat  akibat  investasi ilegal Binary  Option belum  bisa  di kembalikan,  karena  untuk  memperoleh pengembalian  uang  mereka,  ada banyak persyaratan  yang  harus  mereka  penuhi, seperti  histori  transaksi  di  akun  Binary Option. Menurut informasi  yang  peneliti dapatkan,  akun  mereka  banyak  di bekukan dan tidak bisa  di akses  kembali dan  tidak  sedikit  pula  yang  histori transaksi  di  akun  Binary  Option  nya menghilang.  Kerugian  yang  di  alami Masyarakat  di  grup  Telegram  tersebut mulai dari Rp 180.000 hingga Rp 1 Miliar lebih.
Tabel 1 Karakteristik Responden Kriteria Jumlah Persentase Usia Laki-Laki 317 80% Perempuan 79 19% Jenis Kelamin < 20 Tahun 55 13,89% 20- 29 Tahun 224 56,57% 30-39 Tahun 103 26,01% 40-49 Tahun 14 3,54% Pekerjaan BUMN 56 14,14% Ibu Rumah Tangga 13 3,28% Mahasiswa/Pelajar 168 42,42% PNS 6 1,52%
Wiraswasta/Wirausaha 106 26,77% Lainnya 47 11,87% Kerugian yang di alami < Rp. 10.000.000 135 34,09% Rp. 10.000.000 – Rp. 50.000.000 146 36,87% > Rp 50.000.000 115 29,04% Lamanya berinvestasi < 6 Bulan 130 32,83% 6-12 Bulan 52 13,13% > 1 Tahun 214 54,04%
Sumber: diolah (2022)
Tabel  2  menunjukkan  bahwa, menurut  karakteristik  gender  responden, persentase  laki-laki  lebih  besar  daripada persentase perempuan. Untuk  usia persentase  paling  tinggi pada usia  20-29
tahun.
Karakteristik responden
berdasarkan  pekerjaan  paling  banyak adalah  Mahasiswa/Pelajar.  Karakteristik responden berdasarkan  kerugian  yang di alami  terbanyak  Rp.10.000.000  sampai Rp.50.000.000.
Karakteristik
para responden berdasarkan lamanya
berinvestasi paling banyak sebesar 54,04%  responden  yang  melakukan investasi  di Binary  Option lebih  dari  1 tahun.
Berdasarkan hasil output dari SPSS versi  20  menghasilkan  nilai  dari  uji Kolmogorov-Smirnov (KS) sebesar 0,730  dengan  signifikansinya  sebesar 0,660. Nilai yang signifikan menunjukkan  bahwa  nilai  tersebut  lebih besar  daripada  nilai  signifikan  sebesar
5%  atau  0,05,  sehingga  bisa  diambil
sebuah  kesimpulan  bahwa  residualnya berdistribusi  normal.  Nilai  pada  kolom VIF dari uji  multikolinearitas  yang  telah dilakukan kurang dari 10 dan lebih besar dari  pada  0,1,  sehingga  dapat  diambil sebuah  kesimpulan  bahwa model regresi yang  dipergunakan  dalam  penelitian  ini tidak menunjukkan adanya gejala multikolinearitas. Untuk uji heteroskedastisitas  dalam  penelitian  ini tidak  terdapat  nilai  t  hiutung  yang signifikan  secara  statistik  dikarenakan nilai signifikansi pada uji
heteroskedastisitas  lebih  besar  dari pada 0,05  (ɑ),  sehingga  dapat diambil  sebuah kesimpulan  bahwa  model  regresi  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  tidak muncul  pada  variabel Overconfidence Bias, Menta  Accounting, dan Familiarity Bias. Hasil uji autokorelasi du < d < 4-du
(1.85103 < 2.062 < 2.14897),
menunjukkan  bahwa model  regresi  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  tidak memiliki  autokorelasi positif atau negatif.
Hasil  Uji F
Tabel 2
Hasil  Uji Simultan (Uji F) ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 5064,186 3 1688,062  114,737 ,000 b Residual 5767,270 392 14,712 Total 10831,457 395
a. Dependent Variable: Pengambilan  Keputusan Investasi (Y)
b. Predictors: (Constant), Familiarity  Bias (X3), Overconfidence Bias (X1),
Mental Accounting (X2)
Sumber: Hasil Output IBM SPSS 20 diolah (2022)
Nilai  signifikansi  0,000  berarti  nilai signifikansi  lebih  kecil  dari 0,05  setelah dilakukan perhitungan menggunakan uji f statistik  SPSS  versi  20,  dan  keputusan
peneliti didasarkan pada nilai signifikansi 5% atau 0,05.
Hasil  Uji T Tabel 3 Hasil  Uji Parsial (Uji T) Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 8,967 1,036 8,656 ,000 Overconfidence Bias (X1) ,225 ,033 ,363 6,716 ,000 Mental Accounting (X2) ,268 ,076 ,217 3,506 ,001 Familiarity  Bias (X3) ,235 ,070 ,185 3,352 ,003 a. Dependent Variable: Pengambilan  Keputusan Investasi (Y)
Sumber: Hasil dari Output IBM SPSS 20 diolah (2022)
Berdasarkan  dari  hasil  perhitungan  uji statistik t, variabel Overconfidence  Bias, variabel Mental Accounting Dan variabel Familiarity  Bias memiliki  pengaruh yang
positif  dan  signifikan  terhadap  variabel pengambilan  keputusan  investasi  yang dilakukan  oleh  para  korban  investasi illegal Binary Options.

## PEMBAHASAN
Pengaruh Variabel Overconfidence Bias, Mental Accounting dan Familiarity  Bias terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Hasil output uji  F  menjelaskan bahwa  variabel Overconfidence  Bias, variabel Mental  Accounting Dan variabel Familiarity  Bias berpengaruh  secara simultan terhadap pengambilan keputusan investasi. Pengaruh  yang  signifikan menunjukkan  bahwa  hasil  penelitian  ini dapat  digeneralisasikan  untuk  semua
anggota  dalam  populasi.  Sementara  itu, variabel Overconfidence  Bias, variabel
Mental
Accounting Dan variabel
Familiarity  Bias secara  parsial  memiliki pengaruh  yang  positif  dan  signifikan terhadap pengambilan keputusan
investasi.  Sehingga  dalam  memprediksi pengambilan  keputusan  investasi  para pengambil  keputusan  terlebih  dahulu dapat menilai dan menganalisis pengambilan  keputusan  investasi  melalui perilaku  psikologinya,  para  pengambil keputusan  perlu  memperhatikan  perilaku psikologinya saat akan melakukan pengambilan keputusan investasinya. Sesuai  dengan  teori Behavioral  Finance bahwa manusia melakukan  investasi yang dipengaruhi  oleh  faktor  psikologi,  tidak hanya  memiliki  perilaku  Rasional  ketika mengambil  suatu  keputusan  akan  tetapi manusia  memiliki perilaku  irasional ketika mengambil  suatu keputusan. Teori Behavioral  Finance ini  dipercaya  dan diharapkan  dapat  menjadikan  patokan untuk pengambilan  keputusan  seseorang, sehingga  memberikan  nilai  yang  positif bagi suatu pengambilan keputusan investasi.
Temuan  penelitian  yang  sudah  di lakukan  sejalan  dengan  penelitian  yang pernah  dilakukan  (Anggini  et  al.,  2020) mendapatkan hasil  bahwa secara simultan variabel Mental  Accounting dan  variabel Familiarity  Bias berpengaruh  terhadap pengambilan keputusan investasi.
Menurut  penelitian  (Budiarto,  2017), dalam
penelitiannya, variabel Overconfidence  Bias memiliki  pengaruh secara  simultan  terhadap  pengambilan keputusan  investasi.  Menurut  penelitian (Ekatama,  2021),  dalam  penelitiannya, variabel Familiarity  Bias dan  variabel Overconfidence  Bias memiliki  pengaruh secara  simultan  terhadap  pengambilan keputusan investasi.
Pengaruh Variabel Overconfidence Bias terhadap Pengambilan Keputusan Investasi
Dari perhitungan statistik yang telah dilakukan, diperoleh hasil dengan menggunakan uji  regresi  berganda bahwa variabel Overconfidence Bias memiliki pengaruh  yang  positif  dan  signifikan terhadap pengambilan keputusan
investasi. Koefisien positif berarti mendukung pengaruh positif dan signifikan Overconfidence Bias terhadap pengambilan keputusan investasi, sehingga  berdasarkan  hasil  uji  regresi dapat diambil  sebuah  kesimpulan  bahwa Hipotesis 2 dapat diterima.
Berdasarkan hasil penelitian mejelaskan  bahwa  saat  para  korban investasi  ilegal Binary  Option melakukan pengambilan  keputusan  investasi  para korban  investasi  ilegal Binary  Option dipengaruhi  oleh Overconfidence  Bias .
Banyak  para  korban Binary  Option yang terkena Overconfidence  Bias dikarenakan mereka terlalu percaya dengan pengetahuan,  kinerja  dan  keterampilan investasi  mereka  tanpa  adanya  campur tangan orang  lain,  artinya  semua  dijalani atas  kehendak  mereka  sendiri,  tidak  di imbangi  dengan  ilmu  dan  pengetahuan investasi  yang  cukup  banyak. Akibatnya, mereka  yang  bertindak  dengan  terlalu percaya diri, memiliki  keyakinan terhadap investasi  yang  mereka  lakukan,  tidak menyadari  risiko  yang  akan  mereka hadapi,  dan  tidak  ada  dukungan  dari pengetahuan  serta  informasi  yang  paling relevan,  sehingga  dapat  menyesatkan Masyarakat,  selain  itu  juga  mereka  tidak mempunyai skill  yang  baik  dalam berinvestasi,  banyak  orang  melakukan kesalahan  dalam  mengambil  keputusan investasi  yang  tepat  dan  terjerumus  ke dalam jebakan penipu yang mengatasnamakan investasi.
Tingginya  tingkat Overconfidence Bias para  korban  investasi  ilegal Binary Option ,  mengakibatkan  rasa  yang  terlalu yakin  yang  dialami  Masyarakat  kepada rencana  investasi  yang  mereka  buat, karena  mereka  merasa  berhasil dengan
rencananya  sehingga  memiliki  keyakinan atau  kemampuan  mengidentifikasi  serta memprediksi  investasi  mana  saja  yang mereka anggap akan  mengeluarkan keuntungan dimasa mendatang. Selain itu, keputusan investasi  yang  para  korban lakukan  juga  harus  didukung  oleh kemampuan  atau  skill,  kuatnya  suatu prinsip  serta  pola  pemikiran  dalam berinvestasi  yang sangat matang dan juga dianggap  paling  penting  adalah  suatu pengalaman yang dimiliki dalam melakukan  investasi  akan tetapi perasaan tersebut  bisa  membahayakan  Masyarakat yang akan berinvestasi karena Masyarakat yang terkena Overconfidence dapat membuat  mereka  melakukan  kesalahan dalam memprediksi suatu investasi sehingga mengalami kesalahan saat mereka melakukan pengambilan keputusan investasi.
Merujuk  pada  teori Behavioral Finance , ilmu tentang bagaimana perilaku manusia  bereaksi  serta  bereaksi  terhadap suatu  informasi  yang  diterimanya  saat mengambil keputusan yang dapat mengoptimalkan  atas  pengembalian  serta memperhitungkan  risiko  bawaan  (sikap yang  diambil  dan  tindakan yang  diambil merupakan faktor penentu dalam melakukan  suatu  investasi)  ,  dalam  teori ini  tidak  hanya  berfokus  pada  perilaku manusia  untuk  mengambil  keputusan yang optimal  dengan mempertimbangkan tingkat risiko, teori tersebut juga mempelajari  perilaku  irasional  manusia saat  mengambil  keputusan.  Masyarakat dengan Overconfidence  Bias yang  tinggi kemungkinan  besar  akan  melakukan pengambilan keputusan yang lebih berani. Sehingga akan meningkatkan resiko  yang melekat didalamnya.
Temuan  dari  penelitian  yang  sudah dilakukan  serupa  dengan penelitian  yang pernah  dilakukan  (Hesniati  &  Dedy, 2021),  dimana Overconfidence Bias memiliki  pengaruh  yang  positif  serta signifikan terhadap pengambilan
keputusan  investasi,  dan  penelitian  ini juga  konsisten  dengan  penelitian  yang pernah dilakukan (Ekatama, 2021) menjelaskan bahwa variabel Overconfidence  Bias memiliki  pengaruh yang  positif  serta  signifikan  terhadap pengambilan  keputusan  investasi,    dan penelitian ini  juga sejalan dengan penelitian  yang  pernah  dilakukan  oleh (Budiarto,  2017),  (Pratami,  2018)  dan (Sabila viera Berliana,  2021).
Pengaruh  Variabel  Mental  Accounting terhadap Pengambilan Keputusan
Investasi Dari perhitungan statistik yang telah dilakukan, diperoleh hasil dengan menggunakan uji  regresi  berganda bahwa variabel Mental  Accounting memiliki pengaruh  yang  positif  dan  signifikan terhadap pengambilan keputusan
investasi. Koefisien positif berarti mendukung pengaruh positif dan signifikan Mental  Accounting terhadap pengambilan keputusan investasi, sehingga  berdasarkan  hasil  uji  regresi dapat diambil  sebuah  kesimpulan  bahwa Hipotesis  3  dapat  diterima  berdasarkan hasil uji regresi. Berdasarkan data tersebut menjelaskan saat  saat  para  korban melakukan pengambilan keputusan investasi  para  korban  investasi  ilegal Binary  Option dipengaruhi  oleh Mental Accounting .
Banyak  sekali  Masyarakat  yang mengalami  kerugian  dari investasi  ilegal, karena  mereka  banyak  di  janjikan keuntungan  yang  tinggi  saat  melakukan investasi.  Masyarakat mudah dipengaruhi Mental  Accounting untuk  melakukan pengambilan keputusan berinvestasi.
Menjadikan masyarakat untuk menginginkan  biaya  yang  di  keluarkan sedikit dan keuntungan yang di dapatkan lebih  banyak  dibandingkan dengan  biaya yang  di keluarkan.  Selain  itu masyakarat juga  cenderung  memilih  jenis  investasi yang  mengeluarkan  profit  tinggi  tanpa adanya  pertimbangan  atas  resiko  yang
akan dihadapi dimasa mendatang sehingga  mereka  membuat  pengambilan keputusan investasi  tanpa pemikiran  yang logis. Kemudian Masyarakat juga melakukan pengambilan keputusan investasi  dengan  harapan  manfaat  yang akan  di  peroleh  bisa  di  rasakan  dalam waktu yang singkat.
Banyak orang yang telah mengalami Mental  Accounting mempengaruhi  laba atas investasi  karena  banyak  dari mereka merasa  aman  bahwa  itu  sesuai  dengan harapan,  keinginkan  dan  pemikirkan mereka.  Namun,  tidak  hanya  sejalan dengan harapan, keinginkan dan pemikirkan  mereka,  tetapi  juga  dengan dukungan  beberapa  aspek  lain,  seperti pengetahuan  yang  relevan,  serta  banyak pengalaman  dan  pemahaman  tentang risiko  yang  akan  dialami  di masa  depan, untuk membuat sebuah keputusan.
Merujuk  pada  teori Behavioral Finance , ilmu tentang bagaimana perilaku manusia  bereaksi  serta  bereaksi  terhadap suatu  informasi  yang  diterimanya  saat mengambil keputusan yang dapat mengoptimalkan  atas  pengembalian  serta memperhitungkan  risiko  bawaan  (sikap yang  diambil  dan  tindakan yang  diambil merupakan faktor penentu dalam melakukan  suatu  investasi)  ,  dalam  teori ini  tidak  hanya  berfokus  pada  perilaku manusia  untuk  mengambil  keputusan yang optimal  dengan mempertimbangkan tingkat risiko, teori tersebut juga mempelajari  perilaku  irasional  manusia saat  mengambil  keputusan.  Masyarakat dengan Mental  Accounting yang  tinggi kemungkinan  besar  akan  melakukan pengambilan keputusan yang lebih berani. Sehingga akan meningkatkan resiko  yang melekat didalamnya.
Temuan  dari  penelitian  yang  sudah dilakukan  serupa  dengan penelitian  yang pernah  dilakukan  (Abdani  &  Nurdin, 2019), dimana variabel
Mental
Accounting memiliki  pengaruh  yang positif serta signifikan terhadap
pengambilan  keputusan  investasi,  dan penelitian  ini  juga  konsisten  dengan penelitian yang pernah dilakukan (Sumtoro  &  Anastasia,  2015),  Dalam temuannya,  variabel Mental  Accounting memiliki  pengaruh  yang  positif  serta signifikan terhadap pengambilan keputusan  investasi,  juga  sejalan  dengan penelitian  yang  pernah  di  lakukan  oleh (Said, 2018), (Pratami, 2018), (Anggini et al., 2020), (Hesniati  & Dedy, 2021) ) dan (Feriyana et al. ., 2021).
Pengaruh  Variabel  Familiarity  Bias terhadap Pengambilan Keputusan
Investasi Dari perhitungan statistik yang telah dilakukan, diperoleh hasil dengan menggunakan uji  regresi  berganda bahwa variabel Familiarity Bias memiliki pengaruh  yang  positif  dan  signifikan terhadap pengambilan
keputusan investasi. Koefisien positif berarti mendukung pengaruh positif dan signifikan Familiarity  Bias terhadap pengambilan keputusan investasi, sehingga  berdasarkan  hasil  uji  regresi dapat diambil  sebuah  kesimpulan  bahwa Hipotesis  4  dapat  diterima.  Berdasarkan data  tersebut  menjelaskan  saat  saat  para korban melakukan pengambilan keputusan investasi  para  korban investasi ilegal Binary  Option dipengaruhi  oleh Familiarity  Bias .
Dalam  penelitian  ini  banyak  dari Masyarakat  yang  aktif  menggunakan media  sosial  rentan  terhadap Familiarity karena mereka banyak yang menggunakan media  sosial  untuk  mencari  Informasi, banyak  dari  para  korban  mengenal investasi  dari  media  sosial  yang  di populerkan  oleh Public  Figur yang mereka  kenal  di  Youtube dan  Instagram sehingga  mereka  merasa  tertarik  dengan ajakan publik  figur tersebut.  Dilihat  dari akun-akun  Youtube  para Publik  Figur , tidak  sedikit  yang mengikuti dan menonton Konten  Youtube mereka tentang  investasi,  tidak  sedikit  pula
konten-konten  mereka  tentang  ajakan investasi  menjadi Trending di  media. Selain itu, banyak dari mereka yang diajak oleh  teman  dekatnya  untuk  berinvestasi karena  iming-iming  keuntungan  yang besar agar dapat mengalami kecenderungan masyarakat  untuk menilai sesuatu  yang  dikatakan  oleh  orang  yang lebih  mereka  kenal  daripada  orang  yang mereka  tidak  tahu.  Kegiatan  investasi merupakan  kegiatan yang berisiko  tinggi, sehingga Masyarakat perlu memiliki  suatu pengetahuan  yang  banyak  dan  relevan serta  pola  pikir  yang  paling  matang, bertujuan  supaya  tidak  salah  dalam memprediksi  risiko  yang  kemungkinan akan dialami di kemudian hari.
Familiarity Bias
ini sangat
mempengaruhi  keputusan  investasi  para korban  investasi  ilegal Binary  Option . Banyak  Masyarakat  yang  memilih  suatu investasi  yang  di promosikan  oleh  teman dan Publik  Figur yang  mereka  kenal, mereka  lebih  percaya  dan tidak khawatir karena  melakukan  investasi  bersamaan dengan orang  yang  mereka  kenal  seperti teman dan Publik Figur .
Merujuk  pada  teori Behavioral Finance , ilmu tentang bagaimana perilaku manusia  bereaksi  serta  bereaksi  terhadap suatu  informasi  yang  diterimanya  saat mengambil keputusan yang dapat mengoptimalkan  atas  pengembalian  serta memperhitungkan  risiko  bawaan  (sikap yang  diambil  dan  tindakan yang  diambil merupakan faktor penentu dalam melakukan  suatu  investasi)  ,  dalam  teori ini  tidak  hanya  berfokus  pada  perilaku manusia  untuk  mengambil  keputusan yang optimal  dengan mempertimbangkan tingkat risiko, teori tersebut juga mempelajari  perilaku  irasional  manusia saat  mengambil  keputusan.  Masyarakat dengan Familiarity  Bias yang  tinggi kemungkinan  besar  akan  melakukan pengambilan keputusan yang lebih berani. Sehingga akan meningkatkan resiko  yang melekat didalamnya.
Temuan  penelitian  yang  sudah  di lakukan  sejalan  dengan  penelitian  yang pernah  dilakukan  (Mustofa,  2018),  di mana  variabel Familiarity  Bias memiliki pengaruh  yang  positif  serta  signifikan terhadap pengambilan keputusan
investasi, dan penelitian ini juga konsisten dengan penelitian  yang  pernah  dilakukan (Anggini et al., 2020), dalam penelitiannya  juga  menemukan  bahwa variabel Familiarity Bias memiliki pengaruh  yang  positif  serta  signifikan terhadap pengambilan keputusan investasi,  juga  sejalan  dengan  penelitian yang  pernah  di  lakukan  oleh  (Ekatama, 2021),  (Risma,  2019)  dan  (Sabila  viera Berliana, 2021).

## SIMPULAN
Berdasarkan temuan  dari penelitian yang  telah  dilakukan,  dapat  ditarik beberapa  kesimpulan,  yaitu  (1)  bahwa variabel Overconfidence  Bias, variabel Mental Accounting dan variabel Familiarity
Bias secara simultan mempengaruhi  pengambilan  keputusan investasi.  Hal  tersebut  berarti  bahwa ketika para korban investasi ilegal  Binary Option melakukan pengambilan keputusan  investasi  mereka  berprilaku irasional  yaitu  dipengaruhi  oleh  faktor psikologi  berupa  perilaku  bias.  Perilaku bias  ini  mengakibatkan  para  korban melakukan  kesalahan  dalam pengambilan keputusan  investasi,  sehingga  bukan keuntungan  yang  di  peroleh  akan  tetapi hanya mendapatkan kerugian.  (2)  temuan dalam  penelitian  ini  menjelaskan  bahwa variabel Overconfidence  Bias memiliki pengaruh  yang  positif  serta  signifikan terhadap variabel  pengambilan  keputusan investasi. Artinya ketika seseorang terlalu percaya  diri,  seperti  pada  pengetahuan, pengetahuan, dan keterampilannya sendiri, orang dengan bias terlalu percaya diri  yang  tinggi  lebih  berani  dalam menentukan atau melakukan pengambilan keputusan  investasi  disebabkan  karena
banyak dari mereka  tidak memperhatikan risiko yang akan didapat, dan mereka pikir investasi  yang  dilakukan  akan  sangat menguntungkan  bagi  mereka  di  masa depan.  (3)  menunjukkan  bahwa Mental Accounting berpengaruh positif  dan
signifikan
terhadap pengambilan
keputusan investasi korban investasi ilegal Binary  Options .  Ketika  korban  investasi ilegal Binary Options
hanya mempertimbangkan  biaya  dan  manfaat saat melakukan investasi, mereka cenderung memilih investasi yang menjanjikan  pengembalian  tinggi  dalam jangka  pendek.  Korban  percaya  bahwa dengan  sejumlah kecil uang  yang dikeluarkan,  mereka  akan  mendapat untung  besar  seperti  yang  para  penipu janjikan. (4) Menunjukkan bahwa
Familiarity  Bias berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap
pengambilan keputusan investasi. Para korban investasi ilegal Binary Option
melakukan pengambilan  keputusan atas dasar ajakan orang  lain  yang  mereka  kenal,  seperti ajakan  yang  dilakukan  oleh  teman  dan Publik  Figur  yang mempromosikan  suatu jenis  investasi  di  media  sosial.  Ajakan Publik  Figur  untuk  berinvestasi  yang meyakinkan, membuat banyak masyarakat tertarik dan  melakukan pengambilan  keputusan  Investasi  tanpa adanya informasi  yang relevan  mengenai jenis  investasi  yang  di tawarkan.  Karena mereka mengenal siapa yang mempromosikan  jenis  investasi  tersebut, membuat  mereka  menjadi  yakin  dan percaya.
Hasil penelitian  ini  juga diharapkan dapat membantu mereka yang mempersiapkan  diri  untuk  berinvestasi dengan berfokus pada aspek-aspek seperti Overconfidence  Bias,  Mental  Accounting dan Familiarity  Bias ketika  membuat keputusan  investasi.  Untuk  mengatasi kesalahan  dalam  pengambilan  keputusan investasi,  masyarakat  perlu  berhati-hati dan  tidak  terlalu  yakin  dengan  rencana
investasi  yang  di  buat,  rencana  investasi yang  baik  harus  di  imbangi  dengan informasi yang  relevan dan  teruji kebenarannya. Dengan  meningkatkan pengetahuan  tentang  investasi akan meminimalkan kesalahan dalam pengambilan keputusan investasi. Meningkatkan pengetahuan tentang bagaimana  cara  berinvestasi  secara  baik sera  benar  merupakan  suatu  hal  yang dianggap  penting  saat  akan  memulai berinvestasi. Masyarakat perlu memahami investasi  yang  baik  dan  aman,  investasi yang  baik  menawarkan  imbal  hasil  yang jelas  dan sesuai regulasi  dari BI dan OJK, untuk mendapatkan hasil  yang baik dalam berinvestasi  harus  diimbangi  dengan analisis fundamental perusahaan. Investasi yang baik juga tidak akan pernah menghasilkan  keuntungan  yang  besar dalam waktu singkat. Untuk menghindari penipuan investasi, perlu dipahami perbedaan  antara  investasi  yang  diatur oleh  Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK)  dan investasi  yang  tidak diatur  oleh  Otoritas Jasa  Keuangan  (OJK),  sehingga  dapat memilih  investasi  mana  yang  terpercaya dan aman untuk dioperasikan. Masyarakat harus  mencari  kebenaran  tentang  jenis investasi  yang  dipromosikan  oleh  teman dan Publik Figur yang mereka kenal. Jika investasi  yang  di promosikan  oleh  teman atau  Publik  Figur  meragukan  dan  tidak diawasi  oleh  Otoritas  Jasa  Keuangan (OJK)  maka  jangan  terpengaruh  untuk menghindari dari penipuan yang mengatasnamakan investasi.
Rekomendasi  terkait  penelitian  ini  dapat dilakukan  bagi  peneliti  yang  akan dilakukan  selanjutnya,  diharapkan  dapat menambah  sebuah  alat  ukur  yang  baru pada  variabel  dependen  dan  independen untuk  memperoleh  sebuah  hasil  yang lebih  akurat. Kemudian  diharapkan  agar bisa  memperbanyak  sumber  pembahasan yang belum dibahas dalam penelitiuan ini. Penelitian  selanjutnya  juga  diharapkan dapat memperluas  subjek penelitian  lebih
dari sekedar korban investasi ilegal,  tetapi dapat menggunakan subjek lain yang lebih luas  lagi,  sehingga  mampu  mendapatkan hasil  yang  lebih  berbeda  dan lebih  baik, juga  diharapkan  di  luar  variabel  yang peneliti cari serta tambahkan variabel  lain dluar  variabel  yang  peneliti  gunakan dalam penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdani,  F.,  &  Nurdin,  F.  (2019).
Kausalitas  Mental  Accounting  dan
Pengambilan  Keputusan  Investasi
Mesin Produksi: Suatu Studi Eksperimen. Akuntabilitas , 12 (2), 145–156.
https://doi.org/10.15408/akt.v12i2.1 1703
Addinpujoartanto, N. A., & Darmawan, S.
(2020).  Pengaruh  Overconfidence, Regret Aversion, Loss Aversion, Dan Herding  Bias  Terhadap  Keputusan Investasi  Di  Indonesia. Jurnal  Riset Ekonomi  Dan  Bisnis , 13 (3),  175. https://doi.org/10.26623/jreb.v13i3.2 863
Afriani,  D.,  &  Halmawati.  (2019). Pengaruh Cognitive Dissonance
Bias,  Overconfidence  Bias  dan Herding Bias  terhadap Pengambilan Keputusan  Investasi  (Studi  Empiris pada  Mahasiswa  Fakultas  Ekonomi Universitas  Negeri  Padang  yang
Melakukan  Investasi  di  Bursa  Efek Indonesia). Jurnal Eksplorasi Akuntansi , Volume  1 (Nomor  4), Halaman 1650-1665. http://jea.ppj.unp.ac.id/index.php/jea
/issue/view/14
Anggini,  N. D., Wardoyo,  C., Wafaretta, V.,  Akuntansi,  J.,  &  Ekonomi,  F.
(2020).  Pengaruh  Self-Attribution Bias, Mental Accounting, dan Familiarity Bias terhadap
Pengambilan  Keputusan  Investasi
Mahasiswa  Akuntansi. Jurnal  Riset Bisnis Dan Investasi , 6 (3).
Budiarto,  A.  (2017).  Pengaruh  financial literacy, overconfidence, regret aversion  bias,  danrisk  tolerance terhadap  keputusan  investasi  (studi pada investor  pt. Sucorinvest  central gani  galeri  investasi  bei  universitas negeri surabaya). Jurnal Ilmu Manajemen (JIM) , 5 (2), 1–9.
Ekatama, M. F. (2021). Pengaruh Literasi Keuangan  Dan  Bias  Keuangan Terhadap Keputusan  Investasi  Pada Investor Di Yogyakarta .
Feriyana, I., Widiasmara,  A., & ... (2021). Pengaruh  Mental  Accounting  Dan Framing Effect Terhadap
Pengambilan  Keputusan  Investasi. SIMBA:  Seminar  Inovasi  … , 1 . http://prosiding.unipma.ac.id/index. php/SIMBA/article/view/1798
Hesniati,  &  Dedy. (2021).  Faktor-Faktor Yang  Mempengaruhi Keputusan
Investasi Properti  Pada Kota Batam. E-Bisnis :  Jurnal  Ilmiah  Ekonomi Dan Bisnis , 14 (2), 89–98.
https://doi.org/10.51903/e- bisnis.v14i2.506
Islam Khan, M. T., Tan,  S.-H., & Chong, L.-L.  (2016).  The  effects  of  stated preferences  for  firm  characteristics, optimism  and  overconfidence  on trading activities. International Journal  of  Bank  Marketing , 34 (7), 1114–1130.
https://doi.org/10.1108/IJBM-10-
2015-0154
Mustofa, A.  R.  Z.  (2018).  Pengaruh  risk perception,  representativeness  dan Familiarity  terhadap  pengambilan keputusan Investasi saham di surabaya. STIE Perbanas Surabaya .
Nofsinger,  J.  R.  (2015).  Psychology  of Investing. New Jersey  Prentice  Hall Inc .
Pratami,  R.  R.  (2018).  Pengaruh  faktor demografi, overconfidence dan
mental accounting
terhadap
keputusan  berinvestasi. Diss.  STIE PERBANAS SURABAYA .
Risma,  B.  (2019).  Pengaruh  Gambler’s Fallacy dan Familiarity Bias terhadap Kerasionalan  Keputusan  Investasi Saham  pada  Investor  Individu  di
Kota  Padang. Diploma  Thesis , Universitas  Andalas .
Sabila  viera  Berliana,  P.  K.  T.  (2021). Pengaruh  Bias  Perilaku  Terhadap Pengambilan  Keputusan  Investasi Saham. Jurnal  E-Bis  (  Ekonomi- Bisnis ) , 5 (2), 353–364.
Said,  R.  (2018).  Pengaruh  Perilaku
Investor Terhadap Keputusan Investasi  Pada  Investor  Milenial Makassar. Jurnal Manajemen Perbankan  Keuangan  Nitro , 1 (2), 67–75. https://ojs.nitromks.ac.id/index.php/ JMPKN/article/view/7
Sugiyono.  (2020).  Metode  penelitian Kuantitatif,  Kualitatif  dan  R&D. Bandung: Alfabeta , 2.
Sumtoro,  A.,  &  Anastasia,  N.  (2015).
Perilaku Keuangan dalam Pengambilan Keputusan Berinvestasi  Properti  Apartemen  di Surabaya. Finesta , 3 (1), 1–6.