## PENGARUH NET PROFIT MARGIN DAN RETURN ON EQUITY  SERTA  RETURN  ON  ASSETS  TERHADAP HARGA  SAHAM  PADA  PERUSAHAAN  ASURANSI YANG GO PUBLIC DI INDONESIA
Nikita Aprilia 1 , Irsan Tricahyadinata 2* , Rizki Fakhrowan 3 , Bayu Dwi Dharma 4
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mulawarman, Samarinda. *Corresponding Author(s) Email: irsan.tricahyadinata@feb.unmul.ac.id
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui (1) Pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap Harga Saham pada Perusahaan Insurance Yang  Go  Public  di  Indonesia.  Pendekatan  penelitian  dilakukan secara  kuantitatif.  Populasi  dari  penelitian  ini  adalah  10 perusahaan  insurance  go  public  yang  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2014-2019.  Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa  (1)  Net  profit  margin  (NPM)  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham pada perusahaan asuransi yang terdaftar di BEI  periode  2014-2019.  Net  Profit  Margin  memiliki  pengaruh negatif. Hal ini dapat disebabkan bahwa perubahan nilai Net Profit Margin  akan  memberikan  kontribusi  negatif  terhadap  return saham.  Nilai  Net  Profit  Margin  yang  semakin  tinggi  akan memberikan  kontribusi  terhadap  return  saham  yang  semakin rendah  atau  begitu  juga  sebaliknya  perubahan  nilai  Net  Profit Margin  yang  semakin  rendah  akan  berdampak  terhadap  return saham  yang  semakin  tinggi.(2)Return  On  Assets  (ROA)  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan asuransi  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2014-2019. Hal  ini  dapat disebabkan  karena  kondisi  laba  perusahaan  yang  tidak  dalam kondisi  optimal.  (3)  Return  On  Equity  (ROE)  berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  asuransi  yang terdaftar di BEI periode 2014-2019. Adanya fluktuasi laba bersih dari  tahun  2014  sampai 2019  maka  tingkat  pengembalian  modal yang  lemah,  tidak  menarik  minat  investor  untuk  menanamkan modal. (4) Net profit margin (NPM), Return On Assets (ROA) dan
Return  On  Equity  (ROE)  secara  bersama-sama  berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan asuransi yang terdaftar di BEI periode 2014-2019. Keywords: Net Profit Margin; Return on Assets; Return on Equity
DOI:
10.31000/combis.v5i2.8703
Article History: Received: 11/06/2023 Reviewed: 14/07/2023 Revised: 14/07/2023
Accepted: 30/07/2023
Pengaruh net profit margin dan return on equity serta return on assets terhadap harga saham pada perusahaan asuransi yang go public di Indonesia by Nikita Aprilia, Irsan Tricahyadinata,

## Pendahuluan
Bursa Efek Indonesia (BEI) merupakan pasar modal yang ada di Indonesia yang telah menjadi  alternatif  dan  disukai  perusahaan  untuk  memperoleh  dana.  Berkembangnya bursa  efek  disamping  dapat  dilihat  dari  semakin  banyaknya  anggota  bursa,  juga  dapat dilihat  dari  perusahaan-perusahaan  dalam  memberikan  harga  saham  yang diperdagangkan. Perubahan yang ada pada harga saham dapat memberi petunjuk tentang kegairahan  dan  keleluasaan  aktivitas  yang  dilakukanpada  pasar  modal  serta  pemodal dalam menjalankan transaksi jual beli saham (Dewi, 2015).
Saham  merupakan  secarik  kertas  yang  menunjukkan  hak  pemodal  (pihak  yang memiliki  kertas  tersebut)  untuk  memperoleh  bagian  dari  prospek  atau  kekayaan organisasi yang menerbitkan sekuritas tersebut dan berbagai kondisi yang memungkinkan pemodal tersebut menjalankan haknya(Watung dan Ilat, 2016).Harga saham merupakan refleksi  dari  keputusan-keputusan  investasi  pendanaan  (termasuk  deviden)  dan pengelolaan asset (Martono dan D Agus, 2004).
Laporan keuangan pada suatu perusahaan merupakan informasi yang sangat penting untuk mengukur tingkat kinerja keuangan perusahaan dalam melakukan investasi (Farkan dan  Ika,  2012).  Adapun  yang  digunakan  perusahaan  dalam  menganalisis  laporan keuangan dengan menggunakan rasio Net Profit Margin,Return On Assets dan Return On Equity

## Tinjauan Pustaka
Profitabilitas
Tujuan  utama  dari  sebuah  bisnis  adalah  menghasilkan  laba,  sehingga  rasio  yang mengukur  profitabilitas  dilaporkan  secara  luas.  (Harrison  Jr  Walter  T.,  Horngren,  C William Thomas, 2013)
“Rasio  ini  mengukur  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  keuntungan (profitabilitas)  pada  tingkat  penjualan,  aset,  dan  modal  saham  yang  tertentu.  Ada  tiga rasio yang sering dibicarakan yaitu profit margin, return on asset (ROA), dan return on equity(ROE).”(Hanafi, 2016)
Rasio Profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan atau laba dalam suatu periode tertentu. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan yang ditunjukkan dari laba yang
Pengaruh net profit margin dan return on equity serta return on assets terhadap harga saham pada perusahaan asuransi yang go public di Indonesia by Nikita Aprilia, Irsan Tricahyadinata,
Rizki Fakhrowan, Bayu Dwi Dharma
dihasilkan dari penjualan atau dari pendapatan investasi.(Kasmir, 2010)
“Rasio profitabilitas ini mengukur efektivitas manajemen secara keseluruhan yang ditujukan  oleh  besar  kecilnya  tingkat  keuntungan  yang  diperoleh  dalam  hubungannya dengan penjualan maupun investasi”. (Fahmi, 2012a)
“Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  yang  mengukur  kemampuan  perusahaan menggunakan sumber-sumber yang dimiliki perusahaan.”(Sudana, 2011)
Pengertian profitabilitas adalah sebagai berikut: “Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva, maupun modal sendiri.”(Harjito, 2010)
Rasio  profitabilitas  juga  dapat  disebut  sekelompok  rasio  yang  menunjukkan kombinasi  dari  pengaruh  likuiditas,  manajemen  aset  dan  utang  pada  hasil  operasi. (Brigham, 2014)
Pengertian  mengenai  profitabilitas  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  profitabilitas diukur  dengan  menggunakan  rasio  profitabilitas.  Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio yang  mengukur  kemampuan  perusahaan  menggunakan  sumber-sumber  yang  dimiliki perusahaan untuk mengetahui efisiensi penggunaan aset perusahaan yang menunjukkan kombinasi dari pengaruh likuiditas, manajemen aset dan utang pada hasil operasi.

## PengaruhNet Profit Margin (NPM) terhadap Harga Saham
ProsentaseNet  profit  margin  yang  tinggi  menandakan  kemampuan  perusahaan menghasilkan laba yang tinggi pada tingkat penjualan tertentu, sedangkan prosentase Net Profit  Margin  yang  rendah  menandakan  penjualan  terlalu  rendah  untuk  tingkat  biaya tertentu.  Menurut  Harahap,  semakin  besar  rasio  ini  semakin  baik  karena  dianggap kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba cukup tinggi.
Harga  sahamyang  terjadi  di  pasar  modal  selalu  berfluktuasi  dari  waktu  kewaktu. Fluktuasi harga dari suatu saham tersebut akan ditentukan oleh kekuatanpenawaran dan permintaan.  Salah  satu  faktor  internal  yang  mempengaruhi  harga  saham  ialah pengumuman laporan keuangan perusahaan salah satunya ialah Net Profit Margin. Jika jumlah penawaran lebih besar dari jumlahpermintaan pada umumnya, kurs harga saham akan  turun.  Sebaliknya  jika  jumlahpermintaan  lebih  besar  dari  jumlah  penawaran terhadap suatu efek maka harga saham cenderung akan naik.
H1 : NPM berpengaruh terhadap Harga Saham
Pengaruh net profit margin dan return on equity serta return on assets terhadap harga saham pada perusahaan asuransi yang go public di Indonesia by Nikita Aprilia, Irsan Tricahyadinata,
Rizki Fakhrowan, Bayu Dwi Dharma

## PengaruhReturn on Equity (ROE) terhadap Harga Saham
Return On Equity digunakan untuk mengukur keefektivitasan perusahaan mengelola modal  sendiri  dan  mengukur  tingkat  keuntungan  dari  suatu  investasi  yang  ditanamkan pemilik modal. ROE juga sebagai pengukuran dari penghasilan (income) yang tersedia bagi para pemilik perusahaan.
Hasil perhitungan Return On Equitymendekati 1 menunjukkan semakin efektif dan efisien  penggunaan  ekuitas  perusahaan  untuk  menghasilkan  pendapatan,  demikian sebaliknya jika ROE mndekati 0 berarti perusahaan tidak mampu mengelolah modal yang tersedia secara efisien untuk menghasilkan pendapatan.
Kemampuan menghasilkan profit bersih setelah pajak dari modal sendiri adalah hal yang baik. Secarateori ROE memberikan pengaruh positif terhadap harga saham. Dengan demikian investor dapat tertarik untuk membeli saham. Sehingga harga saham dapat naik. Begitu pula sebaliknya, saat harga ROE rendah.

## H2: ROEberpengaruh terhadap Harga Saham

## PengaruhReturn on Asset (ROA) terhadap Harga Saham
Returnon  Assetmerupakan  rasio  imbalan  aktiva  dipakai  untuk  mengevaluasi apakahmanajemen telah mendapat imbalan yang memadai (reasobable return) dariasset yang dikuasainya. Dalam perhitungan rasio ini, hasil biasanya didefinisikan sebagai laba bersih (Operating income).Return on assets(ROA) yang positif menunjukkan bahwa dari total  aktivayang  dipergunakan  untuk  beroperasi,  perusahaan  mampu  memberikan lababagi  perusahaan.Sebaliknya  apabilareturn  on  assetsyang  negative  menunjukkan bahwa dari total aktiva yang  dipergunakan, perusahaanmendapatkan kerugian.Jadi jika suatu  perusahaan  mempunyai  ROA  yang  tinggi  maka  perusahaantersebut  berpeluang besar  dalam  meningkatkan  pertumbuhan.  Tetapi  jika  totalaktiva  yang  digunakan perusahaan tidak memberikan laba maka perusahaanakan mengalami kerugian dan akan menghambat pertumbuhan.
Return  On  Assets  dapat  membantu  investor  dalam  mengetahui  pendapatan  yang didapat  bagi  pemilik  saham,  selain  itu  investor  juga  dapat  melihat  kemampuan perusahaan dalam mengelola investasinya dalam menghasilkan pendapatan atau laba.
Laba  bersih  yang  tinggi  akan  mempengaruhi  harga  saham  dipasaran.  Laba  bersih yang tinggi akan mempengaruhi laba perlembar saham. Sawidji Widoatmodjo (2005:102)
Pengaruh net profit margin dan return on equity serta return on assets terhadap harga saham pada perusahaan asuransi yang go public di Indonesia by Nikita Aprilia, Irsan Tricahyadinata,
mengatakan bahwa: “Semakin tinggi laba perlembar saham maka semakin mahal harga suatu saham dan sebaliknya”. Jika laba kecil, maka suatu perusahaan tidak akan mampu memenuhi  harapanpemegang  sahamnya, maka  keadaan  ini akan  berdampak  padaharga pasarsaham yang rendah”.
Darmadji dan Fakhruddin (2006:195-196) mengatakan bahwa:“Semakin tinggi nilai laba bersih maka laba per lembar sahamjuga tinggi tentu saja menyebabkansemakin besar laba sehingga mengakibatkan harga pasar saham naikkarena permintaan dan penawaran meningkat”.Dari  teori  diatas  dapat  diketahui  bahwa  hubungan  antara  Aktiva  dengan harga pasar saham sangat erat.
H3: ROAberpengaruh terhadap Harga Saham

## METODE

## Definisi Operasional Variabel Penelitian
Variabel penelitian adalah segala sesuatu yang berbentuk apa saja yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari sehingga diperoleh informasi tentang hal tersebut, kemudian ditarik  kesimpulannya  (Sugiyono,  2007:2).  Penelitian  ini  memiliki  variabel  penelitian sebagai berikut :
Variabel Independen (X)
Net Profit Margin (X 1 )
Net  Profit  Margin  dalam  penelitian  ini  adalah  perkembangan  jumlah  laba  bersih dengan total jumlah pendapatan pada perusahaan Insurance yang go publicdi Indonesia yang ditentukan dengan data time series selama periode tahun 2014 sampai dengan tahun 2019 yang diukur dengan satuan persen (%)

## Return on Equity (X2)
Return on Equity dalam penelitian ini perkembangan rasio bersih terhadap ekuitas biasa pada perusahaan Insurance yang go publicdi Indonesia yang ditentukan dengan data time series selama periode tahun 2014 sampai dengan tahun 2019 yang diukur dengan satuan persen (%)
Return On Asset (𝐗 𝟑 )
Return  On  Assetdalam  penelitian  iniperkembangan  rasio  laba  rugi  sesudah  pajak terhadap  total  asset  pada  perusahaan  Insurance  yang  go  publicdi  Indonesia  yang ditentukan dengan data time series selama periode tahun 2014 sampai dengan tahun 2019
Pengaruh net profit margin dan return on equity serta return on assets terhadap harga saham pada perusahaan asuransi yang go public di Indonesia by Nikita Aprilia, Irsan Tricahyadinata,
Rizki Fakhrowan, Bayu Dwi Dharma

## yang diukur dengan satuan persen (%)

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Populasi dalam penelitian ini berjumlah 11 perusahaan jasa sub sektor asuransi yang tercatat  dalam  Bursa  Efek  Indonesia.  Dari  populasi  tersebut,  peneliti  menggunakan  7 perusahaan sebagai sampel. Penentuan sampel tersebut didasarkan pada indikator yang sudah  ditetapkan,  yaitu  perusahaan  mempublikasikan  laporan  keuangan  perusahaan berturut-turut  selama  periode  tahun  2014-2019.  Data  yang  digunakan  peneliti  dalam penelitian  ini  merupakan  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  www.idx.co.id.  Data  yang diteliti merupakan data dari tahun 2014 hingga tahun 2019. Berikut ini merupakan daftar perusahaan yang digunakan sebagai sampel penelitian :
Tabel 1. Daftar Nama Perusahaan Yang Menjadi Sampel Penelitian Kode
Nama Emiten
ABDA  Asuransi Bina Dana Arta, Tbk
ASMI Asuransi Maximus Graha Persada, Tbk
AHAP Asuransi Harta Aman Pratama, Tbk AMAG  Asuransi Multi Artha Guna, Tbk
ASDM  Asuransi Dayin Mitra, Tbk
ASJT
Asuransi Jasa Tania, Tbk
JMAS Asuransi Jiwa Syariah Jasa Mitra Abadi, Tbk
Sumber: www.idx.co.id

## ABDA
Asuransi Bina Dana Arta, Tbk, Didirikan dan berkedudukan di Jakarta sesuai dengan Akte  Notaris  Kartini  Mulyadi  SH  No.  78  tertanggal  12  Oktober  1982,  fokus  usaha Asuransi  ABDA  adalah  memberikan  perlindungan  terhadap  risiko  kerugian,  dengan berbagai  jenis  pertanggungan;  Kebakaran,  Kendaraan  Bermotor,  Rekayasa,  Tanggung Gugat, Pengangkutan, Peralatan Berat, Kesehatan, Aneka dan lain-lain.
Saat  ini  Kantor  Pusat  Perusahaan  berada  di  Plaza  ASIA  lantai  27,  Jl.  Jenderal Sudirman  Kav.  59  Jakarta,  dengan  jumlah  kantor  cabang  dan  pemasaran  yang  terus berkembang.  Sampai  dengan  akhir  tahun  2018,  Perusahaan  telah  memiliki  36  kantor cabang  dan  pemasaran  serta  didukung  oleh  547  karyawan  yang  kompeten  dan professional.
Visi :
Menjadi perusahaan asuransi umum yang handal berlandaskan integritas yang tinggi dan berorientasi pada kepuasan pelanggan
Pengaruh net profit margin dan return on equity serta return on assets terhadap harga saham pada perusahaan asuransi yang go public di Indonesia by Nikita Aprilia, Irsan Tricahyadinata,
Rizki Fakhrowan, Bayu Dwi Dharma

## Misi :
Menjadikan  ABDA  sebagai  perusahaan  asuransi  umum  yang  kompeten  dan  memiliki kredibilitas tinggi.
Memberikan pelayanan yang berkualitas untuk memenuhi kepuasan pelanggan.
Mengembangkan sumber daya manusia yang profesional dan berkualitas.
Mengutamakan  kinerja  keuangan  perusahaan  yang  sehat  dan  senantiasa  menghasilkan keuntungan yang optimal

## ASMI
Asuransi  Maximus  Graha  Persada,  Tbk,  Kegiatan  Usaha  diatur  di  dalam  Pasal  3 Anggaran  Dasar  Asuransi  Kresna,  dimana  berdasarkan  Akta  No.  198 tanggal  24 April 2015, yang dibuat dihadapan Dr. Irawan Soerodjo, S.H. M.Si., notaris di Jakarta, ruang lingkup  kegiatan  usaha  Asuransi  Kresna  menjalankan  usaha-usaha  di  bidang  asuransi kerugian  termasuk  menjalankan  usaha  asuransi  kerugian  berdasarkan  prinsip  syariah sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
Visi :
Menjadi  perusahaan  terkemuka  dan  terpercaya  sebagai  mitra asuransi  bagi  masyarakat Indonesia
Misi :
Memelihara budaya kepercayaan, integritas dan keunggulan di industri asuransi Menyediakan produk asuransi kerugian yang dapat memenuhi kebutuhan nasabah yang dinamis
Meningkatkan kesejahteraan karyawan guna kesuksesan Perusahaan.

## AHAP
Asuransi Harta Aman Pratama, Tbk, didirikan pada tanggal 28 Mei 1982 berdasarkan akta notaris Trisnawati Mulia, SH, M.Kn yang telah disahkan oleh menteri kehakiman RI. Perusahaan mulai beroperasi komersial sebagai perusahaan asuransi kerugian sejak tahun 1983. Perusahaan berkantor pusat di Jl Balikpapan Raya No.6, Jakarta dan memiliki 3 kantor cabang dari 6 kantor pemasaran yang tersebar di wilayah Jakarta, Banten, Jawa Barat, Jawa Tengah, Jawa Timur, dan Sumatera Utara
Pembahasan
Pengaruh net profit margin dan return on equity serta return on assets terhadap harga saham pada perusahaan asuransi yang go public di Indonesia by Nikita Aprilia, Irsan Tricahyadinata,
Rizki Fakhrowan, Bayu Dwi Dharma

## Pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap harga saham
Net Profit Margin berpengaruh positif terhadap harga saham. Berdasarkan pengujian dapat dibuktikan bahwa hipotesis pertamaditerima dengan nilai signifikansi 0.047 dengan arah  negatif.  Hipotesis  ini  mengindikasikan  bahwa  Net  Profit  Margintidak  dapat meningkatkan  harga  saham.Hasil  penelitian  ini  jugamendukung  penelitian  yang dilakukan oleh Wulandari (2012) yang menyatakan bahwa Net Profit Marginberpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham. NPM merupakan salah satu ukuran yang sering digunakan  dalam  memantau  profitabilitas  perusahaan.  NPM  juga  memperlihatkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan bersih setiap penjualan. Namun pada  penelitian  ini  Net  Profit  Marginmemiliki  pengaruh  negatif.  Hal  ini  mungkin disebabkan bahwa perubahan nilai Net Profit Marginakan memberikan kontribusi negatif terhadapreturn  saham.  Nilai  Net  Profit  Marginyang  semakin  tinggi  akan  memberikan kontribusi  terhadap  return  saham  yang  semakin  rendah  atau  begitu  juga  sebaliknya perubahan nilai Net Profit Marginyang semakin rendah akan berdampak terhadap return saham yang semakin tinggi, jika return saham rendah maka investor akan berfikir ulang untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut, yang berakibat terhadap harga saham perusahaan itu sendiri.

## Pengaruh Return On Assets (ROA) terhadap harga saham
Pembahasan  dari  hasil  pengujian  hipotesis  dengan  menggunakan  SPSS  ditemukan bukti  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  Return  On  Assets(ROA)terhadap  harga  saham perusahaan asuransi yang terdaftar di BEIperiode 2014-2019. Dimana kenaikan Return On Assets(ROA) tidak berpengaruh terhadap hargasaham. Hal ini didukung oleh hasil uji t  dengan  signifikansi  sebesar  0.106  (signifikan>5%)  sesuai  dengan  dasar  pengambilan keputusan, maka dapat disimpulkan bahwa secara parsial Return On Assets(ROA) tidak berpengaruh signifikan terhadap hargasaham.Hasil penelitian ini mendukung penelitian Elis  Darnita  (2013)  yang  menyatakan  bahwa  ROA  tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham.Namun hasil tersebut berbeda dengan hasil penelitian Trisno dan Fransisca (2008), hasil pengujian antara ROA dan harga saham menunjukkan adanya pengaruh signifikan dari ROA terhadap harga saham. Hal ini disebabkan karena kondisi laba perusahaan yang tidak dalam kondisi optimal.
Pengaruh Return On Equity (ROE) terhadap harga saham
Pengaruh net profit margin dan return on equity serta return on assets terhadap harga saham pada perusahaan asuransi yang go public di Indonesia by Nikita Aprilia, Irsan Tricahyadinata,
Rizki Fakhrowan, Bayu Dwi Dharma
Pembahasan  dari  hasil  pengujian  hipotesis  dengan  menggunakan  SPSS  ditemukan bukti  bahwa  terdapat  pengaruh  kandungan  informasi  Return  On  Equity(ROE)terhadap harga saham perusahaan asuransi yang terdaftar dalam BEI selama periode 2014-2019. Dimana kenaikan Return On Equity(ROE)akan berpengaruh terhadap hargasaham. Hal ini didukung oleh hasil uji t dengan signifikansi sebesar 0.661 (signifikan >5%) sesuai dengan  dasar  pengambilan  keputusan,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  secara  parsial Return On Equity(ROE) tidak berpengaruh signifikan terhadap hargasaham.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Ahmad Husaini (2012)  yang  membuktikan  bahwavariabel  ROE  tidak  berpengaruh  secara  signifkan terhadap  harga  saham.  Namun,  jika  ditinjau  berdasarkan  teori  dan  konsep  yang  ada Return On Equity(ROE)merupakan salah satu rasio profitabilitas yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh profit berdasarkan modal (Weston dan  Brigham,  1999).  Semakin  besar  rasio  ini  maka  semakin  besar  kenaikan  laba perusahaan yang bersangkutan, selanjutnya akan menaikkan harga saham perusahaan dan semakin besar pula deviden yang diterima investor. Kenaikan dalam rasio ROE berarti terjadi kenaikan dalam laba perusahaan yang bersangkutan sehingga akan menyebabkan kenaikan  harga  saham.  ROE  yang  tinggi  akan  menunjuk  pada  tingkat  efisiensi manajemen modal perusahaan, begitu pula sebaliknya rasio yang rendah akan menunjuk pada rendahnya tingkat inefisiensi manajemen modal perusahaan.

## Simpulan
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan, maka dapat disimpulkan bahwa:
Net  profit  margin(NPM)  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan asuransi yang terdaftar di BEI periode 2014-2019. Net Profit Marginmemiliki pengaruh negatif. Hal ini dapat disebabkan bahwa perubahan nilai Net Profit Marginakan memberikan  kontribusi  negatif  terhadapreturn  saham.  Nilai  Net  Profit  Marginyang semakin tinggi akan memberikan kontribusi terhadap return saham yang semakin rendah atau begitu juga sebaliknya perubahan nilai Net Profit Marginyang semakin rendah akan berdampak terhadap return saham yang semakin tinggi.
Return On Assets (ROA) tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham pada perusahaan asuransi yang terdaftar di BEI periode 2014-2019. Hal ini dapat disebabkan karena kondisi laba perusahaan yang tidak dalam kondisi optimal.
Return  On  Equity  (ROE)  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada
Pengaruh net profit margin dan return on equity serta return on assets terhadap harga saham pada perusahaan asuransi yang go public di Indonesia by Nikita Aprilia, Irsan Tricahyadinata,
Rizki Fakhrowan, Bayu Dwi Dharma
perusahaan  asuransi  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2014-2019.  Adanya  fluktuasi  laba bersih dari tahun 2014 sampai 2019 maka tingkat pengembalian modal yang lemah, tidak menarik minat investor untuk menanamkan modal.
Net  profit  margin(NPM),  Return  On  Assets  (ROA)  dan  Return  On  Equity  (ROE) secara bersama-sama berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan asuransi yang terdaftar di BEI periode 2014-2019.

## DAFTAR PUSTAKA
Alexandri, M. B. (2008). Manajemen Keuangan Bisnis. Bandung: Alfabeta. Alwi. (2003). Tata Bahasa Baku Bahasa Indonesia. Jakarta: Balai Pustaka. Azis, M. D. (2015). Manajemen Investasi: Fundamental, Teknikal, Perilaku Investor dan Return Saham. Yogyakarta: Deepublish.
Baridwan, Z. (2012). Sistem Akuntansi Keuangan Edisi Kelima. Yogyakarta: BPFE.
Brigham,  J.  .  (2014).  Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan.  (Terjemahan  Ali  Akbar Yulianto). Jakarta: Erlangga.
Darmadji,  T.  H.  M.  F.  (2011).  Pasar  Modal  di  Indonesia,  Edisi  Baru.  Jakarta:  Raja Grafindo Persada.
Djarwanto. (2011). Pokok-Pokok Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: BPFE. Fahmi. (2012a). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada. Fahmi, I. (2012b). Analisis Laporan Keuangan. Cetakan Ke-2. Bandung: Alfabeta. Hanafi, M. (2016). Manajemen Keuangan. Edisi kedua, Cetakan pertama. Yogyakarta:
BPFE.
Harahap, S. S. (2009). Manajemen Keuangan. Jakarta: Ghalia Indonesia.
Harjito, M. dan A. (2010). Manajemen Keuangan (Edisi 3. Yogyakarta: Ekonisia.
Harrison Jr Walter T., Horngren, C William Thomas, S. T. (2013). Akuntansi Keuangan- Edisi IFRS, Edisi Kedelapan, Jilid 2. Jakarta: Erlangga.
Husnan, S,  dan P. (2007). Manajemen Keuangan, Edisi Kelima. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Jusup, A. . (2011). Dasar-dasar Akuntasi Jilid 2. Yogyakarta: Bagian Penerbitan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi YKPN.
Kasmir.  (2010).  Pengantar  Manajemen  Keuangan.  Edisi  Pertama.  Jakarta:  Kencana Prenada Media Group.
Kasyaretha,  N.  (2017).  PENGARUH  RETURN  ON  ASSETS(ROA),  RETURN  ON EQUITY  (ROE),  NET  PROFIT  MARGIN  (NPM),  dan  EARNING  PER  SHARE (EPS) TERHADAP HARGASAHAM. Administrasi Bisnis, Universitas Diponegoro.
Mawarni,  C.  P.  dan  E.  H.  (2014).  PENGARUH  NET  PROFIT  MARGINDAN
Pengaruh net profit margin dan return on equity serta return on assets terhadap harga saham pada perusahaan asuransi yang go public di Indonesia by Nikita Aprilia, Irsan Tricahyadinata,
Rizki Fakhrowan, Bayu Dwi Dharma
PENDAPATAN  RETURN  ON  EQUITY  ASSETPADA  HARGA  SAHAM PERUSAHAAN  YANG  TERCATAT  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA.  Jakarta: UPN Veteran.
Munawir.  (2011).  Analisis  Laporan  Keuangan,  Cetakan  Keempat  Belas.  Yogyakarta: Liberty.
Nitisesmito, A. (2012). Manajemen Suatu Dasar dan Pengantar. Jakarta: Arena Ilmu. Oei, I. (2009). Kiat Investasi Valas, Emas, Saham. Jakarta: Gramedia Pustaka Umum. Reza, Muhammad Handyansyah & Dina Lestari P. (2016). No Title. Pengaruh Return On Assets(ROA), Return On Equity(ROE), Net Profit Margin(NPM) Dan Earning Per Share(EPS) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks LQ45 Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015.
Riyanto, B. (2010). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyaka: BPFE.
Rizkiyana, B. (n.d.). Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return On Assets (ROA) Dan Return On Equity (ROE) Terhadap Harga Saham. Surakarta: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Manajemen. Retrieved from http://eprints.ums.ac.id/id/eprint/58445
Rudianto.  (2012).  Pengantar  Akuntansi  Konsep  dan  Teknik  Penyusunan  Laporan Keuangan. Jakarta: Erlangga.
Rusdin. (2008). Pasar Modal CetakanKedua. Bandung: Alfabeta.
Sarjono, H., & Julianita, W. (2011). SPSS vs LISREL Sebuah Pengantar, Aplikasi untuk Riset. Jakarta: Salemba Empat.
Sartono,  R.  .  (2011).  Ringkasan  Teori  Manajemen  Keuangan  Soal  dan  Penyelesaian. Yogyakarta: BPFE.
Sudana,  I.  M.  (2011).  Manajemen  Keuangan  Perusahaan  Teori  dan  Praktik.  Jakarta:
Erlangga.
Sutrisno.  (2009).  Manajemen  Keuangan  Teori,  Konsep,  dan  Aplikasi.  Yogyakarta: Ekonisia.
Tandelin,  E.  (2010).  Portofolio  dan  Investasi  Teori  dan  Aplikasi.  Edisi  pertama. Yogyakarta: Kanisius.
Widiatmodjo,  S.  (2004).  Cara  Cepat  Memulai  Investasi  Saham.  Jakarta:  Elex  Media Komputindo.