## November 2023

## PENGARUH PENGUNGKAPAN ESG PADA PERUSAHAAN LQ45KEHATI
TERHADAP KUALITAS KINERJA PERUSAHAAN
Trisnawati 1 , Siti Nur Azizah 2 , Fathya Putri Fitriani 3 , Dr. Darmawan 4 091204risna@gmail.com 1 , sitinazizah644@gmail.com 2 , fathyaputri04@gmail.com 3 , Darmawan@uin-suka.ac.id 4
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta

## ABSTRACT
Currently, Indonesia in particular is committed to achieving sustainability in all aspects, including  business.  The  UN  supports  this  commitment  by  launching  information  disclosure related to non-financial activities of companies such as environmental, social and governance or ESG reports. One company that has implemented ESG is the Quality 45 IDXKehati company (LQ45Kehati).  The  45  best  stocks  recorded  have  high  liquidity,  large  market  capitalization, stock fundamentals and fairly good profitability. With this, investors are required to be careful in looking at the company's ROA and PER financial performance reports, and must carefully look  at  the  ESG  implemented  by  the  company.  The  aim  of  this  research  is  to  determine  the influence of the ESG company LQ45Kehati on financial performance in the form of Return on Assets  (ROA)  and  Price  Earning  Ratio  (PER).  This  research  uses  quantitative  correlational methods with statistical methods that measure the influence between two or more variables and tests hypotheses using multiple linear regression analysis.
This research measures ESG with GRI disclosures of 300 (Environmental), 400 (Social) and 102 (Governance). Based on the results of the research, only ESG disclosure (together) has a positive effect at a low to moderate level of significance on the level of financial performance, namely ROA and market performance, namely PER. Environmental, Social and Governance separately have no effect on ROA and PER.
Keywords: Environmental, Social, Governance, ROA, PER

## ABSTRAK
Saat ini Indonesia khususnya, berkomitmen untuk mencapai keberlanjutan dalam segala aspek  termasuk  bisnis.  PBB  mendukung  komitmen  tersebut  dengan  meluncurkan pengungkapan  informasi  terkait  kegiatan  non  keuangan  perusahaan  seperti  laporan  terkait lingkungan ( Enviromental ), sosial ( Social ) dan tata kelola ( Governance ) atau ESG. Salah satu perusahaan  yang  telah  menerapkan  ESG  adalah  perusahaan  Quality  45  IDXKehati (LQ45Kehati).  Tercatat  45  saham  terbaik  yang  memiliki  likuiditas  tinggi,  kapitalisasi  pasar yang besar, fundamental saham dan profitabilitas yang cukup baik. Dengan ini, investor dituntut
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 8, No.2, November 2023
untuk cermat dalam melihat laporan kinerja keuangan ROA dan PER perusahaan, serta harus cermat  melihat  ESG  yang  diterapkan  perusahaan.  Tujuan  penelitian  ini,  untuk  mengetahui pengaruh ESG perusahaan LQ45Kehati terhadap kinerja keuangan yang berupa Return on Asset (ROA)  dan Price  Earning  Ratio (PER).  Penelitian  ini  menggunkan  metode  kuantitatif korelasioinal  dengan  metode  statistik  yang  mengukur  pengaruh  antara  dua  variabel  ataupun lebih dan menguji hipotesis dengan analisis Regresi Linier berganda.
Penelitian  ini  mengukur  ESG  dengan  pengungkapan  GRI  300  ( Enviromental ),  400 ( Social ) dan 102 ( Governance ). Berdasarkan hasil dari penelitian bahwa hanya pengungkapan ESG (secara bersama-sama) yang berpengaruh positif dalam level signifikansi rendah hingga sedang  terhadap  tingkat  kinerja  keuangan  yaitu  ROA  dan  kinerja pasar  yaitu  PER  .  Adapun Enviromental,  Social dan Governance secara  terpisah  tidak  berpengaruh  terhadap  ROA  dan PER.
Kata Kunci: Enviromental, Social, Governance, ROA, PER
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 8, No.2, November 2023

## PENDAHULUAN

## Latar Belakang
Didasarkan  pada  perusahaan  yang  beroperasi,  secara  tidak  langsung  akan  selalu mempengaruhi lingkungan, sehingga kerusakan lingkungan dapat terjadi karena kegiatan yang tidak mengutamankan tanggung jawab atas lingkungan (Putri Sekar Sari, 2023). Saat ini, Dunia termasuk  Indonesia  memiliki  komitmen  untuk  mencapai  keberlanjutan  dalam  segala  aspek termasuk dalam bisnis. Dengan harapan dapat meningkatkan dampak ekonomi perusahaan yang konsisten  dengan  nilai-nilai  sosial  dan  lingkungan,  PBB  (Perserikatan  Bangsa-Bangsa) mendukung  komitmen  tersebut  dengan  meluncurkan  inisiatif  bursa  efek  yang  berkelanjutan dengan  adanya  pengungkapan  informasi  terkait  kegiatan  non  keuangan  perusahaan  seperti laporan terkait  lingkungan ( Enviromental) , sosial  ( Social ) dan tata kelola ( Governance ) atau dikenal dengan sebutan ESG. Di Indonesia ESG diatur oleh OJK (Otoritas Jasa Keuangan) No. 51 Tahun 2017 tentang peraturan yang mewajibkan bagi Emiten, Lembaga Jasa Keuangan dan Lembaga  Publik  untuk  membuat  laporan  berkelanjutan.  Selain  berdampak  pada  perusahaan yang berkelanjutan hal ini juga membuat para investor perduli terhadap, lingkungan, sosial dan tata kelola (Johan, 2022).
Berdasarkan (Aditama, 2022) Investasi berbasis ESG mengalami kenaikan yang cukup signifikan setiap tahunnya yang mana pada tahun 2019 hanya mencapai 285 miliar, 542 miliar USD pada tahun 2020, dan pada tahun 2021 mencapai 650 miliar USD. Hal ini dapat terjadi karena dengan laporan ESG yang efektif, dapat dipercaya, kredibel dan relevan sangat penting untuk investasi yang akan mereka jalankan.
Di  Bursa  Efek  Indonesia,  perusahaan  pertama  yang  menerapkan  prinsip  ESG  adalah perusahaan  Kehati  yang  mana  pada  tahun  2009  bursa  efek  Indonesia  bekerja  sama  dengan Kehati untuk meluncurkan indeks ESG pertama yaitu sustainable and responsible investment (SRIKEHATI).  Salah  satu  cabang  perusahaan  SRIKEHATI  yang  sudah  menetapkan  ESG adalah  perusaan Quality 45  IDXKehati  (LQ45Kehati).  Dalam  indeks  ini  tercatat  45  saham terbaik yang memiliki likuiditas yang tinggi, kapitalisasi pasar yang besar, fundamental saham dan profitabilitas yang cukup baik (Santoso, 2022). Dalam hal ini, emiten yang terpilih dalam LQ45 adalah emiten yang memiliki saham dengan kapitalisasi teratas dalam 12 bulan terakhir. Sehingga  kedudukan  perusahaan  setiap  periode  akan  berbeda-beda,  ada  yang  tetap  bertahan namun ada juga yang masuk ataupun keluar dari list LQ45 yang biasanya setiap febuari-agustus BEI mengeluarkan list LQ45 terbaru (Gabriela Damayanti, 2023). Pada peridode yang sama, tahun 2019 kinerja indeks saham LQ45 mengalamai kenaikan hingga 1,86% yang dinyatakan lebih unggul dari indeks harga saham gabungan (IHSG) yang tumbuh sebesar 0,28% (Santoso, 2022).  Tidak  sedikit  dari  investor  yang  menykai  perusahaan  yang  selalu  menerapkan keberlanjutan dan bertanggung jawab.
Dengan  adanya  kebijakan  terkait  ESG  maka,  saat  ini  perusahaan  tidak  hanya mementingkan  keuntungan  semata  dengan  tidak  memperhatikan  lingkungan,  sosial  dan  tata kelola  dalam  bisnisnya.  Selain  itu,  dengan  adanya  ESG  menjadikan  investor  tidak  hanya dituntut untuk cermat dalam melihat Return on Asset (ROA) yang menjadi ukuran profitabilitas yang didasarkan pada kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan, Price Earning Ratio (PER) dalam upaya mengetahui kemampuan  perusahaan untuk return di masa yang akan datang (Nasihah, 2017). Namun, investor juga dituntut untuk berinvestasi terhadap perusahaan

## November 2023
yang memiliki tingkat ESG yang cukup baik dengan tujuan dapat memberikan dampak investasi yang berkelanjutan.
Terlepas  dari  apakah  pengungkapan  tersebut  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan.  Saat  ini,  laporan  terkait  keungan  maupun  non-keuangan  perusahaan  menjadi indikator  yang  penting  dalam  upaya  menganalisis  dan  mengukur  kualitas  perusahaan. Kredibilitas perusahaan dapat ditingkatkan dengan komitmen melaporkan ESG. Pada dasarnya pertumbuhan  pendapatan  tergantung  pada  peningkatan  citra  perusahaan  dan  kepercayaan investor yang tentunya akan mempengaruhiu loyalitas kepada perusahaan (Johan, 2022).
Didasarkan pada perusahaan LQ45 yang memiliki kinerja yang cukup baik dan selalu menerapkan ESG maka penelitian ini penting dilakukan, hal  ini didasarkan pada pentingnya melihat apakah dengan adanya ESG yang diterapkan pada LQ45Kehati mempengaruhi tinggi rendahnya  kinerja  perusahaan  (ROA)  dan  (PER)  sehingga  dapat  menarik  investor  untuk berinvestasi.
Penelitian  serupa  dilakukan  oleh  Putri  Sekar  Sari  dan  Jacobus  Widiatmoko  yang berjudul Pengaruh Enviromental Sosial and Governance (ESG) Disclosure Terhadap Kinerja Keuangan  dengan Gender  Diversuty Sebagai  Variabel  Moderasi.  Berdasarkan  penelitian tersebut  didapatkan  hasil  bahwa  ESG  mempengaruhi  ROA.  Semakin  baik  ESG  akan mempengaruhi peningkatan kinerja keuangan dan dalam penelitian ini belum terbukti bahwa Gender Diversity mempunyai pengaruh terhadap kinerja keungan serta memoderasi hubungan antara ESG dan ROA. Selain itu kinerja keuangan perusahaan secara negatif dipengaruhi oleh variable kontol SIZE dan LEV. Selain itu penelitian yang dilakukan Alfia Setyaningrum yang berjudul  “Pengaruh  kinerja  Enviromental,  Social,  Governance  Terhadap  Kinerja  Keuangan Pada       Perusahan yang Terdaftar di Indeks Indonesian Stock Exchange ESG Leader ” dinyatakan bahwa ESG berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan jangka pendek dan jangka panjang.
Berdasarkan  beberapa  penelitian  di  atas,  penelitian  ini  berbeda  dengan  penelitian sebelumnya,  pada  penelitian  ini  akan  dibahas  terkait  pengaruh  ini Enviromental (ENVD), Social (SOCD)  dan Governance (GOVD)  perusahaan  LQ45Kehati  yang  berdasarkan  data memiliki likuiditas dan profitabilitas yang cukup tinggi.

## Rumusan masalah
Rumusan  masalah  pada  penelitian  ini,  yaitu  “Apakah Enviromental,  Social  and Governance (ESG)  mempengaruhi  Kinerja  Keuangan  perusahaan  LQ45Kehati  yang  berupa Return on Asset (ROA) dan Price Earning Ratio (PER).?”

## Tujuan penelitian
Tujuan  dalam  penelitian  ini,  yaitu  untuk  mengetahui  pengaruh Enveromental,  Social and Governance (ESG) perusahaan LQ45Kehati terhadap kinerja keuangan yang berupa Return on Asset (ROA) dan Price Earning Ratio (PER). Sehinggga hasilnya nanti dapat dimanfaatkan perusahaan yang bersangkutan untuk menyusun strategi selanjutnya.

## Kajian Pustaka dan Pengembangan Hipotesis Teori Stakeholder
Teori Stakeholder merupakan teori yang menyatakan bahwa, selain adanya struktur dan proses yang digunakan oleh bagian perusahaan dalam upaya meningkatkan keberhasilan usaha dan  akuntabilitas  perusahaan  dengan  tidak  melupakan  kepentingan Stakeholder, yang  mana
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 8, No.2, November 2023
diketahui perusahaan bukanlah badan yang hanya beroperasi untuk kepentingan sendiri, tetapi juga  harus  memperhatikan  tujuan  perusahaan  yaitu  memenuhi  kebutuhan  para  pemangku kepentingan atau stakeholder. Kelangsungan dan bertumbuhnya perusahaan dipengaruhi oleh para stakeholder yang mana setiap perusahaan memiliki stakeholder yang berbeda-beda (Rini Suharyani, 2019).
Adanya  pengaruh  dari  pemangku  kepentingan  maka  perusahaan  harus  tetap  mencari dukungan  dari stakeholder atas  aktivitas  bisnis  yang  dilakukan.  Hal  ini  dapat  dilakukan perusahaan  dengan  pengungkapan  informasi  seputar  aktivitas  perusahaan  baik  dari  sisi keuangan  maupun  non  keuangan  yang  mana  dukungan  ini  dapat  diberikan  pemangku kepentingan  dengan  beberapa  cara,  contohnya  dukungan  penggunaan  produk  atau  jasa penyertaan  dana  atau  bentuk  investasi  lainnya  merupakan  citra  baik  perusahaan  di  kalangan pemangku  kepentingan.  Hal  ini  dapat  membuat  perusahaan  di  dukung  dalam  menjalankan operasional  bisnisnya sehingga dapat meningkatkan kinerja perusahaan sehingga berdampak pada pencapaian tingkat profitabilitas yang lebih baik (Andi Ghazali, 2020).
Return  on  Asset  (ROA),  Price  Earning  Ratio  (PER)  dan  Enviromental,  Social  and Governance (ESG)
NO Variabel Difinisi Operasional Variabel Pengukuran Variabel 1 Kinerja keuangan Perusahaan (ROA) ROA ( Return on Asset ) merupakan rasio  yang  menunjukkan  hasil (return)  dari jumlah  aktiva  yang diukur  dengan  perbandingan  rasio laba sebelum pajak dibagi total aset (Drs.R.Agus Sartono, 2001) ROA=
𝑙𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠 iℎ 𝑠𝑒𝑏𝑒𝑙𝑢𝑚 𝑝𝑎 j 𝑎𝑘 X 1 0 0 %
𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡 2 Kinerja Pasar perusahaan (PER) Price Earning Ration (PER) merupakan  perbandingan  antara harga pasar satuan  saham ( Market price )  dengan Earning Per  Share (EPS) (Yustrianthe, 2022) 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑠𝑎 ℎ 𝑎𝑚 𝑃𝐸𝑅 = 𝐸𝑎𝑟𝑛 i 𝑛𝑔 𝑝𝑒𝑟 𝑠 ℎ 𝑎𝑟𝑒
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 8, No.2,

## November 2023
3 ESG LQ45Kehati Pengungkapan ESG diukur menggunakan GRI 300 untuk  topic lingkungan (environmental ),  GRI
400 untuk topic sosial  (social) dan GRI  102  untuk  topic  tata  kelola (Governance) (Andi Ghazali, 2020). Total indicator dari GRI 300   sebanyak 32  item,  indokator  dari  GRI  400 sebesar 40 item dan GRI 102 sebesar 56 item. Pengungkapan ini menggunakan dummy variable dengan memberi  nilai 1 jika pengungkapan item diungkapkan dan pemberian  nilai  0 jika  item  tidak  di ungkapkan
𝐸𝑆𝐺 j  =
𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎 ℎ  i 𝑡𝑒𝑚 𝑝𝑒𝑛 g 𝑢𝑛 g 𝑘𝑎𝑝𝑎𝑛 𝑝𝑒𝑟𝑢𝑠𝑎 ℎ 𝑎𝑎𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 i 𝑡𝑒𝑚 𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑎𝑟 𝑝𝑒𝑛 g 𝑢𝑘𝑢𝑟𝑎𝑛 𝐺𝑅𝐼
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 8, No.2,

## November 2023

## Metodologi Penelitian
Populasi pada penelitian ini adalah seluruh perusahaan tercatat di LQ45 yang terdaftar di BEI  (Bursa  Efek  Indonesia)  periode  2018-2022.  Sampel  penelitian  ini  diambil  dengan menggunakan  metode purposive  sampling berdasarkan  ketersediaan  data  dengan  memilih perusahaan yang tercatat konsisten menerapkan ESG serta memiliki profit  yang cukup tinggi pada  LQ45Kehati  yaitu  6  (ADRO,  BBRI,  BBNI,  BBCA,  INCO  dan  ANTM).  Penelitian  ini menggunakan  data  sekunder  dengan  melihat  data  terkait  ESG  dan  laporan  keungan  tahunan perusahaan yang diperoleh dari BEI (Bursa Efek Indonesia) dan juga maybank . Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah kuantitatif korelasioinal dengan metode statistik yang mengukur pengaruh anatara dua variable ataupun lebih dan menguji hipotesis dengan analisis Regresi  Linier  berganda.  Pada  penelitian  ini Enviromental (ENVD), Social (SOCD)  dan Governance (GOVD)  sebagai  variable  Independen  dan  Kinerja  perusahaan  yang  terdiri  dari kinerja  keuangan  (ROA)  dan  kinerja  pasar  (PER)  perusahaan  sebagai  variable  Dependen. Penelitian  ini  mengukur  ESG  dengan  menggunakan  pengungkapan  GRI  300  sebagai pengungkapan Enviromental (memiliki 32 indikator), GRI 400 sebagai pengungkapan Social (memiliki indicator 40) dan GRI 102 sebagai pengaruh pengungkapan Governance (memiliki 56 indikator).
H7 H1 H2 H3 H6           H5  H4  H8 PER ROA Tingkat Kinerja Pasar Tingkat Profitabilitas Perusahaan Governance (GOVD) Social (SOCD) Enviromental (ENVD) Perusahaan LQ45
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 8, No.2, November 2023

## Gambar 1 Model Penelitian
H 1 :  Pengungkapan  ENVD  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap Return  on  Assets (ROA)
H 2 :  Pengungkapan  (SOCD)  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap Return  on  Assets (ROA)
H 3 :  Pengungkapan  (GOVD)  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap Return  on  Assets (ROA)
H 4 : Pengungkapan GOVD berpengaruh signifikan positif terhadap Price Earning Ratio (PER)
H 5 : Pengungkapan SOCD berpengaruh signifikan positif terhadap Price  Earning Ratio (PER)
H 6 : Pengungkapan ENVD berpengaruh signifikan positif terhadap Price Earning Ratio (PER)
H 7 :  Pengungkapan  ESGD  secara  silmutan  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap tingkat Return on Assets (ROA) H 8 :  Pengungkapan  ESGD  secara  silmutan  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap tingkat Price Earning Ratio (PER)

## Hasil dan Pembahasan

## Hasil Analisis Statistik Deskriptif
Penelitian  ini  menggunakan  ENVD  (pengungkapan Enviromental ),  SOCD (pengungkapan Social ), GOVD (Pengungkapan Governance ) yang mana menjadi variable independen dan ROA, PER.

## Deskriptive Statistics
Jumlah Minimum Maximum Mean Std. Deviasi ENVD 18 0,15625 0,875 0,434375 0,04436849 SOCD 18 0,27778 0,94444 0,4916663222 0,204563116 GOVD 18 0,535714 1 0,8142856 0,239756259 ROA 18 1,59 434,78 106,399 128,1048495 PER 18 -84,44 331,71 -10,764 121,9199526
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 8, No.2,

## November 2023
Dari data diatas dapat diketahui bahwa variable ENVD, SOCD, GOVD memiliki nilai rata-rata  lebih  tinggi  dibandingkan  standar  deviasi.  Hal  ini  menunjukkan  variabel-variabel tersebut memiliki lingkup sebaran yang kecil sehingga penyimpangan data tidak menyebar luas. ROA  dan  PER  memiliki  nilai  rata-rata  lebih  kecil  dibandingkan  standar  deviasi  sehingga penyebarannya juga tidak merata.
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 8.789 4.512 1.948 .062 Enviromental (X1) 3.494 5.931 .196 .589 .561 Social (X2) 2.498 6.872 .119 .363 .719 Governance (X3) -7.723 4.105 -.340 -1.881 .071
a. Dependent Variable: ROA (Y)
A. Pengujian Hipotesis pertama (H1)
Diketahui  nilai  signifikan  untuk  pengaruh  terhadap  X1  terhadap  Y  adalah  sebesar 0,561>0,05 dan nilai t hitung 0,589< t tabel 2,056. Sehingga dapat disimpulkan, bahwa H1 ditolak yang berarti tidak terdapat pengaruh X1 terhadap Y. Hasil temuan ini tidak sejalan dengan  teori stakeholder yang  mana  seharusnya  dengan  meningkatnya  perhatian perusahaan terhadap stakeholder mendukung keberlangsungan operasional perusahaannya.
B. Pengujian Hipotesis kedua (H2)
Diketahui  nilai  signifikan  untuk  pengaruh  terhadap  X2  terhadap  Y  adalah  sebesar 0,719>0,05 dan nilai t hitung 0,363<  t tabel 2,056. Sehingga dapat disimpulkan, bahwa H2  ditolak  yang  berarti  tidak  terdapat  pengaruh  X2  terhadap  Y.  Hasil  temuan  ini  tidak sejalan dengan teori stakeholder yang mana seharusnya dengan meningkatnya perhatian perusahaan terhadap stakeholder mendukung keberlangsungan operasional perusahaannya.
C. Pengujian Hipotesis kedua (H3)
Diketahui  nilai  signifikan  untuk  pengaruh  terhadap  X3  terhadap  Y  adalah  sebesar 0,071>0,05 dan nilai t hitung -1,881<  t tabel 2,056. Sehingga dapat disimpulkan, bahwa H3  ditolak  yang  berarti  tidak  terdapat  pengaruh  X3  terhadap  Y.  Hasil  temuan  ini  tidak sejalan dengan teori stakeholder yang mana seharusnya dengan meningkatnya perhatian perusahaan terhadap stakeholder mendukung keberlangsungan operasional perusahaannya.
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -11.812 46.777 -.253 .803 Enviromental (X1) 40.669 61.491 .252 .661 .514 Social (X2) -48.059 71.243 -.253 -.675 .506 Governance (X3) 52.761 42.561 .256 1.240 .226
a. Dependent Variable: PER (Y)
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 8, No.2, November 2023

## D. Pengujian Hipotesis kedua (H4)
Diketahui  nilai  signifikan  untuk  pengaruh  terhadap  X1    terhadap  Y  adalah  sebesar 0,514>0,05 dan nilai t hitung 0,661<  t tabel 2,056. Sehingga dapat disimpulkan, bahwa H4  ditolak  yang  berarti  tidak  terdapat  pengaruh  X1  terhadap  Y.  Hasil  temuan  ini  tidak sejalan dengan teori stakeholder yang mana seharusnya dengan meningkatnya perhatian perusahaan terhadap stakeholder mendukung keberlangsungan operasional perusahaannya.
E. Pengujian Hipotesis kedua (H5)
Diketahui  nilai  signifikan  untuk  pengaruh  terhadap  X2  terhadap  Y  adalah  sebesar 0,506>0,05 dan nilai t hitung -0,675<  t tabel 2,056. Sehingga dapat disimpulkan, bahwa H2  ditolak  yang  berarti  tidak  terdapat  pengaruh  X2  terhadap  Y.  Hasil  temuan  ini  tidak sejalan dengan teori stakeholder yang mana seharusnya dengan meningkatnya perhatian perusahaan terhadap stakeholder mendukung keberlangsungan operasional perusahaannya.
F. Pengujian Hipotesis kedua (H6)
Diketahui  nilai  signifikan  untuk  pengaruh  terhadap  X3  terhadap  Y  adalah  sebesar 0,226>0,05 dan nilai t hitung 1,240 <  t tabel 2,056. Sehingga dapat disimpulkan, bahwa H2  ditolak  yang  berarti  tidak  terdapat  pengaruh  X3  terhadap  Y.  Hasil  temuan  ini  tidak sejalan dengan teori stakeholder yang mana seharusnya dengan meningkatnya perhatian perusahaan terhadap stakeholder mendukung keberlangsungan operasional perusahaannya.
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 175.768 3 58.589 3.625 .026 b Residual 420.208 26 16.162 Total 595.976 29 a. Dependent Variable: ROA (Y)
b. Predictors: (Constant), Governance (X3), Social (X2), Enviromental (X1)

## G. Pengujian Hipotesi ketujuh (H7)
Berdasarkan  output  diatas  diketahui  nilai  signifikasi  untuk  pengaruh  X1,X2,X3  (ESG) secara silmutan  terhadap Y (ROA) adalah sebesar 0,026 < 0,05 dan nilai f hitung 3,625 > f tabel 2,97. Sehingga dapat disimpulkan bahwa H7 diterima yang berarti terdapat pengaruh X1,  X2  dan  X3  secara  silmutan  terhadap  Y.  Hasil  temuan  ini  sejalan  dengan  teori stakeholder, yang mana perusahaan dapat meningkatkan kinerja perusahaan menjadi lebih baik dengan memperhatikan dan mempertimbangkan stakeholder.

## Model Summary
Model
R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .543 a .295 .214 4.02018
a. Predictors: (Constant), Governance (X3), Social (X2), Enviromental (X1)
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 8, No.2,

## November 2023
Berdasarkan output diatas diketahui nilai R Square sebesar 0,295 hal ini mengandung arti bahwa pengaruh variable X1, x2, dan X3 terhadap variable Y (ROA) adalh sebesar 29,5%.
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 3906.277 3 1302.092 .750 .532 b Residual 45162.812 26 1737.031 Total 49069.089 29 a. Dependent Variable: PER (Y)
b. Predictors: (Constant), Governance (X3), Social (X2), Enviromental (X1)

## H. Pengujian Hipotesis kedelapan (H8)
Berdasarkan  output  diatas  diketahui  nilai  signifikasi  untuk  pengaruh  X1,X2,X3  (ESG)  secara silmutan  terhadap Y (PER) adalah sebesar 0,532 > 0,05 dan nilai f hitung 0,750 < f tabel 2,97. Sehingga dapat disimpulkan bahwa H8 ditolak yang berarti tidak  terdapat pengaruh X1, X2 dan X3 secara silmutan terhadap Y. Hasil temuan ini tidak sejalan dengan teori stakeholder yang mana  seharusnya  dengan  meningkatnya  perhatian  perusahaan  terhadap stakeholder mendukung keberlangsungan operasional perusahaannya.

## Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .282 a .080 -.027 41.67771 a. Predictors: (Constant), Governance (X3), Social (X2), Enviromental (X1)
Berdasarkan output diatas diketahui nilai R Square sebesar 0,080 hal ini mengandung arti bahwa pengaruh variable X1, x2, dan X3 terhadap variable Y (PER)  hanya sebesar 8%.

## Kesimpulan
Adapun dari hasil penelitian bahwa dapat disimpulkan sebagai berikut.
1. Pengungkapan Environmental tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan yaitu ROA ( Return on Asset ) dan tingkat kinerja pasar yaitu PER ( Price Earning Ratio ).
2. Pengungkapan Social tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  terhadap  kinerja  keuangan yaitu ROA ( Return on Asset ) dan tingkat kinerja pasar yaitu PER ( Price Earning Ratio ).
3. Pengungkapan Governance tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan yaitu ROA ( Return on Asset ) dan tingkat kinerja pasar yaitu PER ( Price Earning Ratio ).
4. Pengungkapan  Environmental,  Social,  dan  Governance  (ESG)  mempunyai  pengaruh positif dalam level  signifikansi rendah hingga sedang terhadap tingkat  kinerja keuangan yaitu ROA ( Return on Asset ) dan tingkat kinerja pasar yaitu PER ( Price Earning Ratio ). Ditemukan  pengaruh  pengungkapan  ESG  secara  bersamaan  terhadap  tingkat kinerja keuangan  yaitu  ROA  ( Return  on  Asset )  dan  tingkat  kinerja  pasar  yaitu  PER  ( Price Earning Ratio ) pada suatu perusahaan, maka dari itu dihimbau bagi perusahaan LQ45Kehati untuk lebih mencermati kembali terkait aspek keberlanjutan salah satunya ESG dalam kegiatan
AKTIVA Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol 8, No.2,

## November 2023
operasional  bisnisnya.  Diharapkan  dengan  pengungkapan  aspek  keberlanjutan  ini  dapat menjadi daya tarik. Hal ini, juga diharpkan dapat meyakinkan calon investor bahwa perusahaan memiliki tingkat ESG yang baik dan akan berusaha untuk terus meningkatkatkan ESG dalam kegiatan operasional perusahaan sehingga perusahaan dapat mencapai tujuan dengan baik.

## November 2023

## DAFTAR PUSTAKA
Aditama, F. W. (2022). Analisis Pengaruh Enviromental, Social, Governance (ESG) Score Terhadap Return Saham yang Terdaftar di Index IDX30. Contemporary Studies Economic, Finance and Banking , 593.
Andi  Ghazali,  Z.  (2020).  Pengaruh  Pengungkapan Enviromental,Social,  and  Governance Terhadap Tingkat Profitabilitas Perusahaan (Studi pada Perusahaan Sektor Infrastruktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Prosiding SNAM PNJ , 3-4.
Drs.R.Agus Sartono, M. (2001). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi Edisi 4. Yogyakarta : BPFE-Yogyakarta.
Gabriela Damayanti, D. P. (2023). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan LQ45. Journal of Young Entrepreneurs , 25.
Johan, G. K. (2022). Pengungkapan Enveromeltal, Social & Governance (ESG) Terhadap Profitabilitas Serta Nilai Perusahaan dalam Indeks SRI-KEHATI 2015-2020. Media Riset Bisnis & Manajemen , 36-37.
Lestari,  M.  I.  (2023).  Perilaku  Konsumsi  dan  Keberlanjutan  Kehidupan  Dalam  Perspektif Ekonomi Islam Berdasarkan Maqashid Syariah. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 9(02), 2023, 2259-2263 , 1-2.
Nasihah, L. (2017). Price Earning Ratio (PER) dan Price to Book Value (PBV) terhadap Return Saham dengan Earning Per Share (EPS) Sebagai Variabel Moderasi. 1-10.
Putri Sekar Sari, J. W. (2023). Pengaruh Environmental,Social,and Governance (ESG) Disclosure terhadap Kinerja Keuangan dengan Gender Diversity Sebagai Variabel   Moderasi . Ilmiah Akuntansi dan Keuangan , 3634-3635.
Rini Suharyani, I. U. (2019). Pengaruh Tekanan Stakeholder dan Corporate Governance Terhadap Kualitas Sustainability Report . Akademi Akuntansi , 75-78.
Santoso, E. V. (2022). Ukuran perusahaan Sebagai Variabel kontrol: Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Business  and  economics  conference  in utilization of modern technology , 121.
Santoso, E. V. (2022). Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Kontrol: Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Journal unimma , 119-121.
Setyaningrum, A. (2022). “Pengaruh kinerja Enviromental, Social, Governance Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahan yang Terdaftar di Indeks Indonesian Stock Exchange ESG Leader ” . 42-59.
Yustrianthe, D. H. (2022). Price earning ratio , ukuran dan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan , 5588-5590.