## PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA EMITEN YANG TERGABUNG DALAM JAKARTA ISLAMIC INDEX
Nurmila Dewi 1) ,  Azizah Mardilla 2)
1) Dosen Prodi D-IV KPS Jurusan Tata Niaga PNL Lhokseumawe, 2) Alumni Prodi D-IV KPS Jurusan Tata Niaga PNL Lhokseumawe
Abstract : This research aims to  determine the effect of the financial performance of the stock price on  issuers  incorporated  in  Jakarta  Islamic  Index.  Sharia  stocks  in  Jakarta  Islamic  Index  are corporations stocks  while  are  in  operation not  contradiction with Islamic Sharia, either  in  forms  of their  products  or  managements.  This  research  was  conducted  using  secondary  data.  Sampling technique  used  was  purposive  sampling.  Sample  in  this  research  is  consistenly  listed  companies listing  in  Jakarta  Islamic Index  during  the  period  2010-2014,  in  order  to  obtain  a  sample  of 10  (ten) companies. The analytical method used is multiple regression analysis.
The result  simultaneously showed that  Return  On  Equity, Earning Per  Share, Debt to  Equity Ratio, and Net Profit Margin significant effect on stock prices. The result showed that partially Return On Equity  positive  and  significant  effect  on  stock  prices,  Earning  Per  Share  positive  and  significant effect  on stock  prices,  Debt to Equity Ratio  negative and  have no significant effect  on stock prices, and Net Profit Margin negative and significant impact on stock prices.
Keyword: Return  On  Equity,  Earning  Per  Share,  Debt  to  Equity  Ratio,  Net  Profit Margin, Stock Prices.

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  merupakan  salah  satu penunjang perekonomian suatu negara termasukIndonesia,  melalui  pasar  modal perusahaan  dapat  memperoleh  dana  untuk melakukan  kegiatan  operasionalnya.  Pasar modal  menjadi  sarana  bagi  investor  untuk berinvestasi pada instrumen keuangan, seperti  saham,  obligasi,  derivatif,  dan  lain- lain.  Pasar  modal  juga  berfungsi  sebagai lembaga  perantara  (intermediaries)  karena pasar  modal  menghubungkan  pihak  yang membutuhkan  dana  yaitu  emiten  dengan pihak  yang  mempunyai  kelebihan  dana yaitu  investor.  Dengan  menginvestasikan dananya  kepada  emiten,  maka  investor  akan mendapatkan return dari investasinya tersebut.  Sedangkan  pihak  yang  memerlukan dana,  tersedianya  dana  dari  pihak  luar  yang bisa  digunakan  untuk  ekspansi  usaha  tanpa harus  menunggu  dana      dari  hasil  operasi perusahaan.
Saham  sebagai  surat  berharga  yang diperjualbelikan  di  pasar  modal  mempunyai harga  yang  selalu  berfluktuasi  dari  waktu  ke waktu.  Harga  suatu  saham  juga    dipengaruhi oleh    permintaan    dan    penawaran    terhadap saham    itu    sendiri.  Semakin  banyak  orang
yang  membeli  saham,  maka  harga  saham cenderung akan  naik. Demikian  juga sebaliknya,  semakin  banyak  orang  yang menjual saham, maka harga saham cenderung akan  turun.  Harga  saham  merupakan  salah satu ukuran yang menunjukkan keberhasilan manajemen suatu perusahaan    dalam    mengelola perusahaan yang  berpengaruh  pada  nilai  perusahaan  di mata  investor  atau    calon  investor.  Jika harga  suatu    saham  perusahaan  selalu mengalami  kenaikan  ,    maka  investor  atau calon  investor  menilai  bahwa  perusahaan berhasil dalam mengelola usahanya.
Dalam  kaitannya  dengan  penelitian ini,  penulis  akan  menganalisis  salah  satu faktor yang mempengaruhi harga saham yaitu kinerja keuangan. Kinerja keuangan perusahaan   dapat   berpengaruh   dan   dapat dijadikan    sebagai      alat      ukur    untuk mengetahui prospek perusahaan di masa yang akan  datang.  Ukuran  kinerja  keuangan perusahaan  yang  paling  umum  dan    yang paling  sering  digunakan  adalah  kinerja keuangan  yang  diukur  dari  laporan  keuangan perusahaan. Analisis terhadap laporan keuangan  dapat    dilakukan  dengan        cara perhitungan  rasio    keuangan.  Jenis    rasio
keuangan  yang  sering  digunakan  dalam menilai  kinerja  keuangan  perusahaan  adalah rasio  profitabilitas,  rasio  likuiditas,  rasio aktivitas, rasio solvabilitas, dan rasio pasar. Penelitian  ini  merupakan  pengembangan dari penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nurhasanah mengenai  Pengaruh Return  On  Asset (ROE), Return On Equity (ROE), Earning  Per  Share Terhadap  Harga  Saham (Survey  pada Perusahaan  LQ  45  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Periode
2007-2011).
Berdasarkan  hasil  penelitian  menunjukkan bahwa  secara  parsial Return  On  Asset tidak berpengaruh  secara  signifikan      terhadap harga  saham.  Serta Return  On  Equity dan Earning  Per  Share berpengaruh  signifikan terhadap  harga  saham.  Sedangkan  secara simultan  menunjukkan  bahwa Return  On Asset , Return  On  Equity dan Earning  Per Share berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.
Dalam penelitian ini terdapat beberapa  perbedaan  antara  penelitian  yang dilakukan  peneliti  dengan  penelitian  yang telah  dilakukan  oleh  peneliti  sebelumnya. Peneliti  sebelumnya  menggunakan  variabel independen yang terdiri dari Return On Asset (ROA), Return  On  Equity (ROE)  dan Earning  Per Share (EPS),  sedangkan penelitian ini menggunakan variabel independennya  terdiri  dari Return  On  Equity (ROE), Earning  Per  Share (EPS) Debt  to Equity  Ratio (DER)  dan Net  Profit  Margin (NPM).  Objek  pada  penelitian  sebelumnya adalah  perusahaan  LQ  45  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia,  sedangkan  penelitian ini  objeknya  pada  emiten  yang  tergabung dalam Jakarta Islamic Index.

## TINJAUAN PUSTAKA
Pasar Modal Pasar modal menurut Undang-
Undang  No.  8  tahun  1995  tentang  Pasar Modal  Pasal  1  Ayat  (12)  adalah “ Kegiatan yang  bersangkutan  dengan  penawaran  umum dan  perdagangan  efek,  perusahaan    publik yang    berkaitan  dengan    efek    yang diterbitkannya,  serta  lembaga  dan  profesi yang  berkaitan  dengan  efe k” .  Tandelilin (2010:13)  menyatakan “ Pasar  modal  adalah pertemuan  antara  pihak  yang  memiliki kelebihan dana dengan pihak yang membutuhkan dana dengan cara
memperjualbelikan sekuritas ” . Dengan
demikian,  pasar  modal  juga  bisa  diartikan sebagai  pasar    untuk  memperjualbelikan sekuritas  yang  umumnya  memiliki  umur lebih    dari   satu   tahun,   seperti    saham    dan obligasi.    Sedangkan    tempat    di    mana terjadinya  jual  beli  sekuritas  disebut  dengan bursa efek.
Kemudian  Untung  (2011:7)  secara teoritis pasar modal ( capital market ) didefinisikan sebagai perdagangan instrument keuangan  ( sekuritas )  jangka  panjang,  baik dalam    bentuk    modal    sendiri    ( stocks ) mupun    hutang    ( bonds ),    baik    yang diterbitkan oleh pemerintah ( public authorities )  maupun  oleh  perusahaan  swasta ( private  sector ).

## Pasar Modal Syariah
Menurut  Soemitra  (2009:111)  pasar modal  syariah  adalah “ pasar  modal  yang seluruh  mekanisme  kegiatannya  terutama mengenai emiten, jenis efek yang diperdagangkan  sesuai    dengan    prinsip syaria h” .   Adapun    yang    dimaksud    dengan prinsip-prinsip  syariah  adalah  prinsip  yang didasarkan  oleh  syariah  ajaran  Islam  yang penetapannya  dilakukan  oleh  DSN-MUI melalui fatwa.
Nurlita  (2014)  menyatakan  bahwa kegiatan  pasar  modal  syariah  secara  umum tidak    memiliki    perbedaan    dengan    pasar modal    konvensional,    namun    terdapat beberapa  karakteristik  khusus  pasar  modal syariah,  yaitu  bahwa  produk  dan  transaksi tidak  bertentangan  dengan  prinsip-prinsip syariah.

## Saham
Menurut  Subagyo  (1997)  dalam Huda dan Nasution (2007:60) saham merupakan  tanda  penyertaan  modal  pada suatu  Perseroan  Terbatas  (PT).  Hal  yang sama  juga  diungkapkan  oleh  Alma  (1997) dalam  Huda  dan  Nasution  (2007:60)  yang mendefinisikan saham sebagai surat keterangan tanda turut serta dalam perseroan.
Kemudian Wira
(2015:156) saham merupakan  suatu  tanda  penyertaan  atas kepemilikan  dalam    suatu  perusahaan.  Jika kita  membeli  saham  artinya  kita  membeli bagian kepemilikan suatu perusahaan.
Selanjutnya
Darmadji
dan Fakhruddin  (2001:5)  saham  (stock)  dapat didefinisikan  sebagai  tanda  penyertaan  atau
kepemilikan  seseorang  atau  badan  dalam suatu  perusahaan  atau  perseroan  terbatas. Wujud  saham  adalah  selembar  kertas  yang menerangkan  bahwa  pemilik  kertas  tersebut adalah  pemilik  perusahaan  yang  menerbitkan surat berharga tersebut ” .

## Jenis-jenis Saham
Saham  biasa  ( common  stock ),  yaitu merupakan saham yang menempatkan pemiliknya    paling    junior    terhadap pembagian  dividen  dan  hak  atas  atas  harta kekayaan  perusahaan  apabila  perusahaan tersebut  dilikuidasi.  Ibrahim  (2003)  dalam Huda dan
Nasution
(2007:64) mengemukakan  bahwa  semua  ahli  fikih kontemporer  memandang  saham  biasa  boleh, karena  tidak  memiliki  keistimewaan  dari yang lain, baik hak maupun kewajiban.
Saham  preferen (preferred  stock) yaitu  saham  yang  memiliki  karakteristik gabungan  antara  obligasi  dan  saham  biasa, karena  bisa  menghasilkan  pendapatan  tetap (seperti bunga obligasi), tetapi juga bisa tidak mendatangkan hasil  seperti  yang dikehendaki investor.  Ibrahim  (2003)  dalam  Huda  dan Nasution (2007:64) menerangkan bahwa para ahli  fikih  kontemporer  memandang  saham jenis  ini  harus  dihindari  karena  tidak  sesuai dengan  ketentuan  secara  syariah,  karena pemilik  saham  ini    mempunyai    hak mendapatkan    bagian    dari    kelebihan    yang dapat    dibagikan  sebelum  dibagikan  kepada pemilik saham biasa.
Soemitra  (2009:138)  Saham    syariah adalah  sertifikat  yang  menunjukkan  bukti kepemilikan suatu perusahaan yang diterbitkan oleh emiten  yang kegiatan   usaha maupun      cara      pengelolaannya    tidak bertentangan   dengan   prinsip   syariah.   Di Indonesia,  prinsip-prinsip  penyertaan  modal yang  sesuai  dengan  agama  Islam  tidak  di tunjukkan dalam bentuk saham Islam maupun non-Islam,  melainkan  dalam  bentuk  Indeks saham syariah.

## Kinerja Keuangan
Menurut  Helfert  (1994)  dalam  Rahayu (2003)  mengatakan  bahwa “ Kinerja  keuangan adalah  hasil  dari  banyak  keputusan  individual yang  dibuat  secara  terus  menerus  oleh manajemen ” .  Horne  (2003:95)  dalam  Rahayu (2003)  mendefinisikan “ kinerja  keuangan merupakan instrumen analisa perusahaan yang
ditujukan  untuk  menunjukkan  perubahan dalam  kondisi  keuangan  perusahaan  yang bersangkutan ” .  Adapun  Munawir  (2000:64) dalam  Astuti  (2013) “ kinerja  keuangan merupakan  prestasi  kerja  yang  telah  dicapai oleh  suatu  perusahaan  dalam  periode  tertentu dan tertuang pada laporan keuangan perusahaan yang bersangkutan ” . Return  on  Equity merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  keberhasilan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  bagi para pemegang saham, Mardiyanto (2009:196) dalam Nurhasanah (2012). Sedangkan menurut  Kasmir  (2010:116)  ROE  merupakan rasio  yang  digunakan untuk  mengukur tingkat keuntungan  yang  tersedia  bagi  pemilik perusahaan atas ekuitas yang telah diinvestasikan pada perusahaan.
Earning  per  share (EPS)  juga  menjadi salah  satu  indikator  yang  diperhatikan  oleh investor  sebelum  menentukan  investasinya. EPS  merupakan  rasio  yang  paling  mendasar dan berguna bagi investor untuk memperoleh gambaran  prospek earning di  masa  depan. EPS  dapat  digunakan  oleh  para  investor sebagai  informasi  besarnya  laba  bersih perusahaan  yang  siap  dibagikan  untuk pemegang  saham  perusahaan  (Tandelilin, 2010:241).  EPS    yang  tinggi    merupakan indikator  keberhasilan  suatu  perusahaan. Semakin  tinggi  EPS  atau  laba  bersih  per lembar  saham  yang  diberikan  kepada  para pemegang  saham,  akan  menambah  daya tarik  investor  untuk  memiliki saham tersebut.
Kemampuan  suatu  perusahaan  untuk membayar semua hutang-hutangnya menunjukkan  solvabilitas  suatu  perusahaan. Suatu  perusahaan  yan g  ‘solv able ’ berarti perusahaan  tersebut  mempunyai  aktiva  atau kekayaan yang cukup untuk membayarsemua  hutang-hutangnya  (Riyanto, 2001  dalam  Dita  2013).  DER  digunakan untuk  mengukur  tingkat  penggunaan  hutang terhadap  total shareholde rs’ equity yang dimiliki perusahaan (Stella, 2009).
Net  Profit  Margin merupakan  rasio  seberapa besar  persentase  laba  bersih  yang  diperoleh dari  setiap  penjualan  (Rinati  2001:75  dalam Hutami).  Rasio ini  menginterpretasikan tingkat  efisiensi  perusahaan,  yakni  sejauh mana  kemampuan  perusahaan    menekan biaya-biaya    operasionalnya    pada    periode tertentu.    Semakin  besar  rasio  ini  semakin baik  karena  kemampuan  perusahaan  dalam
mendapatkan  laba  melalui  penjualan  cukup tinggi  serta  kemampuan  perusahaan  dalam menekan  biaya-  biayanya cukup baik.
Sebaliknya  jika  rasio  ini  semakin  turun, maka kemampuan  perusahaan    dalam mendapatkan    laba    melalui    penjualan dianggap    cukup    rendah.  Selain  itu, kemampuan  perusahaan  dalam  menekan biaya-biayanya dianggap kurang baik sehingga investor pun enggan untuk menanamkan dananya. Hal tersebut mengakibatkan    harga    saham    perusahaan ikut    mengalami    penurunan    (Sianipar,
2005:37   dalam    Hutami).

## Harga Saham
Menurut  Sunariyah  (2006:128)  harga saham adalah harga suatu saham yang sedang berlangsung  di    bursa  efek.    Adapun Jogiyanto  (2008:143)  mengemukakan  harga saham  adalah  harga  yang  terjadi  di  pasar bursa pada saat  tertentu yang ditentukan oleh pelaku  pasar  dan  ditentukan  oleh  permintaan dan  penawaran  saham  yang  bersangkutan  di pasar modal. Husnan dan Pudjiastuti (2004:151)  dalam  Hutami  (2012)  harga saham  merupakan  nilai  sekarang  (present value)  dari  penghasilan-  penghasilan  yang akan  diterima  oleh  pemodal  di  masa  yang akan datang.

## Macam-macam Harga Saham
Harga saham merupakan harga suatu  saham    yang  sedang  berlangsung  di bursa  efek.  Harga  saham  dapat  dilihat  pada pasar  mana  saham  itu  diperdagangkan  baik itu  di  pasar  perdana  atau  pasar  sekunder. Harga  suatu  saham  juga  dapat  dilihat  dari harga  saham  pembukaan  atau  harga  saham penutupan.
Menurut Widoatmojo (2005:91) dalam Hutami  harga  saham  di  pasar  modal  dapat dibedakan menjadi tiga,  yaitu sebagai berikut 1.    Harga Nominal
Harga  nominal  adalah  harga  yang tercantum  dalam  sertifikat  saham  yang ditetapkan  oleh  emiten  untuk  menilai setiap lembar yang dikeluarkan.
2.     Harga Perdana
Harga perdana adalah harga yang didapatkan pada waktu harga saham tersebut dicatat di bursa efek.
3. Harga Pasar
Harga  pasar  adalah  harga  jual  dari
investor yang satu dengan investor yang lain.

## Penilaian Harga Saham
Setiap        pemegang  saham  memperoleh sertifikat  sebagai  tanda  pemilikan  pada perusahaan.  Pada  setiap  sertifikat  saham tercantum  nama,  alamat,  dan  hak  suara  para pemegang  saham.  Para  pemegang  saham dapat menilai harga saham yang dimilikinya.
Menurut Jogiyanto (2003:82) penilaian    harga    saham    dapat    dibedakan menjadi tiga, yaitu:
1. Nilai Buku Nilai  buku  per  lembar  saham adalah  nilai  aktiva  bersih  yang dimiliki oleh pemegang saham dengan memiliki satu lembar saham.
2. Nilai Pasar Nilai  pasar  adalah  harga  saham yang  terjadi  di  pasar  bursa  pada saat  tertentu  yang  ditentukan  oleh pelaku pasar.
3. Nilai Intrinsik Nilai    intrinsik    atau    dikenal dengan    nilai    teoritis    merupakan nilai seharusnya dari suatu saham.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis pengaruh  kinerja  keuangan  terhadap  harga saham  pada  emiten  yang  tergabung  dalam Jakarta  Islamic  Index.  Variabel  penelitian  ini adalah Return  On  Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER), dan Net  Profit  Margin (NPM).  Keempat  variabel ini  merupakan  variabel  bebas  dan  variabel terikatnya  adalah  harga  saham.  Jenis  data yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  bersifat data  panel  yaitu  gabungan  dari time  series dan cross  section .      Data  yang  diperoleh dalam  penelitian  ini  dalam  bentuk  laporan tahunan  periode  2010  sampai  dengan  2014. Adapun  yang  menjadi  objek  penelitian  ini adalah  emiten  tetap  yang  terdaftar  di  Jakarta Islamic  Index  periode  2010  sampai  dengan 2014.
Sumber data  yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang merupakan  data yang  diperoleh  dalam  bentuk  sudah  jadi berupa  publikasi.  Data  tersebut  diperoleh dari:
1. Data  laporan  keuangan  tahunan ( annual  report )   yang  disediakan  oleh
situs
2. http://www.idx.co.id Harga saham emiten yang terdaftar dalam Jakarta Islamic Index, yang disediakan oleh situs http://www.sahamok.com 3. Majalah, artikel maupun literatur yang berhubungan dengan penelitian. Tabel 1.1 Nama Perusahaan yang Menjadi Sampel No Kode Emiten Nama Perusahaan 1 AALI Astra Agro Lestari Tbk 2 ASII Astra Internasional Tbk 3 INTP Indocement Tunggal Prakarsa Tbk 4 ITMG Indo Tambang Raya Megah Tbk 5 KLBF Kalbe Farma Tbk 6 LSIP PP London Sumatera Tbk 7 PTBA Tambang Batubara Bukit Asam Tbk 8 SMGR Semen Gresik (Persero) Tbk 9 UNTR United Tractors Tbk 10 UNVR Unilever Indonesia Tbk
Sumber: www.sahamok.com (November 2015, diolah)
Untuk  menguji  kebenaran  hipotesis  yang  diajukan,  maka  model  yang  digunakan  adalah  model analisis regresi linear berganda. Adapun model persamaan penelitian ini dapat diformulasikan sebagai berikut:

## Hipotesis Penelitian
1. Variabel Return On Equity, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio dan Net Profit Margin Ho  = Return  On  Equity,  Earning  Per  Share , Debt  to  Equity  Ratio dan Net Profit Margin secara simultan tidak berpengaruh signifikan terhadap harga   saham pada emiten yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index.
Ha  = Return  On  Equity,  Earning  Per  Share , Debt  to  Equity  Ratio dan Net  Profit Margin secara  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada emiten yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index.
2.      Variabel Return On Equity
Ho1  = Return  On  Equity secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham pada emiten yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index.
Ha1  = Return  On  Equity secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham pada emiten yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index.
3.      Variabel Earning Per Share
Ho2  = Earning  Per  Share secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham pada emiten yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index.
Ha2  = Earning  Per  Share secara  parsial  berpengaruh signifikan  terhadap  saham  pada emiten yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index.
4.      Variabel Debt to Equity Ratio
Ho3  = Debt to  Equity Ratio secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada emiten yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index.
Ha3  = Debt to Equity Ratio secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada emiten yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index.
5.      Variabel Net Profit Margin
Ho4  = Net  Profit  Margin secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham pada emiten yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index.
Ha4 = Net Profit Margin secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada emiten yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Statistik Deskriptif Variabel Penelitian
Analisis  deskriptif  variabel  memberikan gambaran  mengenai  data  variabel-  variabel yang digunakan dalam  penelitian ini  meliputi variabel Return  On  Equity,  Earning  Per Share,  Debt  to  Equity  Ratio, dan Net  Profit Margin serta  harga  saham  berupa  nilai
minimum  dan  maksimum,  rata-rata  dan deviasi standar dari data-data  emiten tersebut    setiap    tahun    mulai    tahun    2010 sampai   dengan   2014.   Hasil   dari pengujian deskriptif dapat  dilihat  pada tabel  4.1  berikut ini :
Berdasarkan  Tabel  4.1  di  atas  dapat diketahui bahwa jumlah data  yang digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  50  series  data, yang    merupakan    data  gabungan  antara  10 emiten  yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index  dengan  pengamatan sebanyak  5  tahun. Berikut analisis data per item :
1.         Harga Saham Berdasarkan  hasil  analisis  data  pada
Tabel 4.1 menunjukkan bahwa nilai rata- rata harga  saham  selama  periode  2010  sampai dengan  2014  adalah  sebesar  9,4726.  Harga saham  tertinggi  dimiliki  oleh  PT.  Astra Internasional  Tbk  tahun  2011  sebesar  11,21 (Rp74.000), sedangkan harga saham terendah  dimiliki  oleh  PT.  Kalbe  Farma Tbk tahun  2012  sebesar  6,97  (Rp1.060).  Standar deviasi  harga  saham  adalah  sebesar  1,01367 lebih    kecil    dibandingkan    nilai    rata-rata harga    saham.    Dengan    kecilnya  simpangan data,  menunjukkan  rendahnya  fluktuasi  data variabel  harga  saham.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  secara  rata-rata  harga  saham  yang berlangsung di bursa efek sebesar 9,29.
2. Return  On  Equity
Berdasarkan  hasil  analisis  data  pada Tabel 4.1 menunjukkan bahwa nilai rata- rata Return  On  Equity selama  periode  2010 sampai dengan 2014 adalah sebesar 35,9414. ROE  tertinggi  adalah  sebesar 125,81% dimiliki PT. Unilever Indonesia Tbk tahun  2013,  sedangkan ROE  terendah  adalah sebesar  11,62%  dimiliki  PT.  PP  London Sumatera  Tbk  tahun  2013.  Standar  deviasi Return  On  Equity sebesar  29,44890  lebih kecil  dibandingkan dengan nilai  rata-rata, hal ini  menunjukkan  rendahnya  fluktuasi  data variabel Return      On      Equity. Dapat disimpulkan    bahwa      secara      rata-rata kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan laba  bagi  para  pemegang  saham  sebesar 35,9414  dibandingkan  dengan  modal  sendiri yang dimiliki oleh perusahaan.
3. Earning  Per  Share
Hasil  analisis  data  pada  Tabel  4.1 menunjukkan  bahwa  nilai  rata-  rata Earning Per  Share selama  periode  2010  sampai dengan  2014  adalah  sebesar  6,5726.  EPS tertinggi  adalah  sebesar  8,39  (Rp4.393,14) dimiliki  PT.  Astra  Agro  Lestari  Tbk  tahun 2011, sedangkan EPS terendah adalah sebesar 3,35 (Rp28,45) dimiliki PT. Kalbe Farma Tbk
tahun  2012.  Standar  deviasi Earning  Per Share adalah sebesar 1,13850 lebih kecil dari nilai rata-rata, hal ini menunjukkan rendahnya  fluktuasi    data    variabel Earning Per    Share .    Dengan    demikian    dapat disimpulkan bahwa secara rata-rata pemberian keuntungan yang diberikan kepada para  pemegang  saham  dari  setiap  lembar saham yang dimiliki sebesar 6,5726
dibandingkan  dengan  jumlah  saham  yang beredar.
4. Debt  to  Equity  Ratio
Berdasarkan  hasil  analisis  data  pada Tabel 4.1  menunjukkan bahwa nilai rata- rata Debt  to  Equity  Ratio selama  periode  2010 sampai  dengan  2014  adalah  sebesar  0,5874 menunjukkan  bahwa  secara  rata-rata  nilai hutang  lebih  rendah  jika  dibandingkan dengan  modal  sendiri  dengan  kata  lain solvabilitas  perusahaan  tahun  2010  sampai tahun  2014  cukup  bagus.  DER  tertinggi adalah  sebesar  2,14  kali  dimiliki  oleh  PT. Unilever Indonesia Tbk tahun 2013  dan DER terendah  sebesar  0,15  kali  dimiliki  oleh  PT. Indocement  Tunggal  Prakarsa  Tbk  tahun 2011.  Standar  deviasi Debt  to  Equity  Ratio adalah  sebesar  0,50889  lebih  kecil  dari  nilai rata-rata,  hal  ini  menunjukkan  rendahnya fluktuasi data Debt to Equity Ratio .
5. Net  Profit  Margin
Berdasarkan  hasil  analisis  data  pada Tabel 4.1  menunjukkan bahwa nilai  rata- rata Net  Profit  Margin selama  periode  2010 sampai dengan 2014 adalah sebesar 18,6856.      NPM  tertinggi  adalah  sebesar 44,61%  dimiliki  oleh  PT.  PP  London Sumatera  Tbk  tahun  2011,  sedangkan  NPM terendah  adalah  sebesar  9,11%  dimiliki  oleh PT.  United Tractors Tbk  tahun  2014.  Standar deviasi Net  Profit  Margin sebesar  7,30421 lebih  kecil  dari  nilai  rata-rata,  hal  ini menunjukkan rendahnya fluktuasi data variabel Net Profit Margin. Dapat disimpulkan bahwa secara rata-rata kemampuan  perusahaan  dalam  mendapatkan laba  melalui  penjualan  sebesar  18,6856 dibandingkan  dengan  penjualan  bersih  yang dimiliki oleh perusahaan.

## Analisis Uji Normalitas
Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui apakah  distribusi  data  penelitian  masing- masing variabel menyebar secara normal.  Uji
normalitas  pada  penelitian  dianalisa  dengan menggunakan Kolmogrov-Smirnov .    Hasil analisis   metode One-Sample   Kolmogorov- Smirnov , menunjukkan bahwa Nilai Kolmogrov-Smirnov  sebesar  0,946  dengan nilai  signifikan  pada  0,05  (karena  Asymp. Sig.  (2-  tailed)  0,946  >  0,05).  Maka  dapat disimpulkan  bahwa  model  regresi  telah memenuhi  asumsi  normalitas  (berdistribusi normal) dan data layak untuk diuji.

## a. Uji Multikolinieritas
Nilai tolerance menunjukkan  tidak ada  variabel  independen  yang  memiliki tolerance kurang  dari 0,10 yang berarti tidak ada  korelasi  antar  variabel  independen.  Hasil perhitungan  nilai Variance  Inflation  Factor (VIF) juga menunjukkan hal  yang sama tidak ada  satu  variabel  independen  yang  memiliki nilai  VIF  lebih  dari  10.  Jadi  dapat disimpulkan bahwa tidak ada multikolinieritas antar variabel independen dalam  regresi.

## b. Uji Autokorelasi
Berdasarkan  hasil  uji  autokorelasi, diperoleh  nilai  Durbin-Watson  adalah  sebesar 2,010.  Nilai  D-W  akan  dibandingkan  dengan nilai tabel dengan menggunakan nilai signifikan  5%  dengan  n=50,  k=4  dihasilkan
nilai  dL=1,3832        dU=1,6662.  Berdasarkan Tabel  keputusan  uji  Durbin-Watson,  maka diketahui  bahwa  nilai  DW  berada  di  antara nilai  dU  hingga  (4  -  dU),  yaitu  tidak  ada autokorelasi.  Ini  berarti  asumsi  tidak  terjadi autokorelasi  terpenuhi  karena  nilai  D-W berada di antara (1,6662<2,010<2,3338.
c. Uji Heteroskedastisitas
Dari grafik scatterplot terlihat bahwa titik – titik  menyebar secara acak  dan dengan jelas  terlihat  tersebar  baik  diatas  maupun dibawah  angka  nol  (0)  pada  sumbu  Y,  tidak berkumpul  dan  memenuhi  satu  tempat  saja serta  tidak  menunjukkan  pola  atau  bentuk tertentu,  tampak  titik  menyebar  secara  acak serta  data  menyebar  secara  merata  di  atas sumbu  X  maupun  di  atas  sumbu  Y,  maka dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi heteroskedastisitas  pada  model  regresi  yang digunakan.

## Hasil Analisis Regresi Berganda
Untuk  mengetahui  pengaruh  antara variabel Return  On  Equity,  Earning  Per Share,  Debt  to  Equity  Ratio dan Net  Profit Margin terhadap variabel harga saham. Hasil persamaan  regresi  dapat  dilihat  sebagai berikut :
Tabel  4.5  menunjukkan  persamaan  regresi yang    menjelaskan    ada    atau  tidaknya pengaruh  antara  variabel  bebas  terhadap variabel  terikat  serta  dapat  mengetahui besarnya  pengaruh  variabel  bebas  terhadap variabel  terikat.  Dari  Tabel  4.5  tersebut diperoleh  model  regresi  linier  berganda sebagai berikut :
Harga  Saham  =  4,144  +  0,012 ROE  +  0,832  EPS – 0,298  DER  - 0,022  NP
Dalam uji t dengan (α 0,05) ditemukan bahwa nilai  dari    ttabel  adalah  (1,67943)  diperoleh dari  tabel  distribusi  t  dimana  n  =  50, dengan  taraf  nyata  5%,  sedangkan  pada keempat    variabel    independen    tersebut setelah   diuji    menghasilkan  temuan sebagai berikut:
1.         Pengaruh Return On Equity terhadap Harga Saham
Hasil perhitungan nilai thitung
untuk  koefisien  regresi  dari Return  On Equity adalah    sebesar  4,393  dan p-value sebesar  0,000  dengan  arah  koefisien  regresi positif.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa    nilai thitung  (4,393)  lebih  besar  daripada    ttabel (1,67943)  dan p-value (0,000)  lebih  kecil daripada α (0,05) sehingga H0  ditolak dan Ha diterima. Dengan demikian dapat disimpulkan  bahwa  pada  tingkat  keyakinan 95%, Return  On  Equity memiliki  pengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham pada  emiten  yang  tergabung  dalam  Jakarta Islamic Index periode 2010 s.d. 2014.
2.                Pengaruh Earning  Per  Share terhadap Harga Saham Hasil  perhitungan  nilai  thitung    untuk koefisien  regresi  dari Earning  Per  Share adalah      sebesar  23,825  dan p-value sebesar 0,000  dengan  arah  koefisien  regresi  positif. Hal  ini  menunjukkan  bahwa    nilai  thitung (23,825)  lebih  besar  daripada ttabel (1,67943)  dan p-value (0,000)  lebih  kecil daripada α (0,05)  sehingga  H0  ditolak  dan Ha    diterima.  Dengan  demikian  dapat disimpulkan  bahwa  pada  tingkat  keyakinan 95%, Earning Per
Share memiliki pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap harga  saham  pada  emiten  yang  tergabung dalam  Jakarta  Islamic  Index  periode  2010 s.d. 2014.
3.                Pengaruh Debt  to  Equity  Ratio terhadap Harga Saham Hasil  perhitungan  nilai  absolut  thitung untuk  koefisien  regresi  dari Debt  to Equity Ratio adalah    sebesar  1,694  dan p-value sebesar  0,097  dengan  arah  koefisien  regresi negatif.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa    nilai absolut  thitung    (1,694)  lebih  kecil  daripada ttabel  (1,67943)  dan p-value (0,097)  lebih besar  daripada α (0,05)  sehingga  H0 diterima  dan  Ha  ditolak.  Dengan  demikian dapat  disimpulkan  bahwa  pada  tingkat keyakinan  95%, Debt  to  Equity  Ratio memiliki pengaruh negatif dan tidak signifikan  terhadap  harga    saham    pada emiten    yang  tergabung  dalam    Jakarta Islamic  Index periode 2010 s.d. 2014.
4.         Pengaruh Net Profit Margin terhadap Harga Saham Hasil perhitungan nilai absolut thitung  untuk koefisien  regresi  dari Net  Profit  Margin adalah  sebesar  3,158  dan p-value sebesar
0,003  dengan  arah  koefisien  regresi  negatif. Hal  ini  menunjukkan  bahwa    nilai  absolut thitung  (3,158)  lebih  besar  daripada  ttabel (1,67943)  dan p-value (0,003)  lebih  besar daripada α (0,05)    sehingga    H0 diterima dan  Ha    ditolak.  Dengan  demikian      dapat disimpulkan  bahwa  pada  tingkat  keyakinan 95%, Net  Profit  Margin memiliki  pengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham pada  emiten  yang  tergabung  dalam  Jakarta Islamic Index periode 2010 s.d. 2014.
Analisis  Pengaruh  Return  On  Equity (ROE), Earning  Per  Share (EPS), Debt  to Equity  Ratio (DER),  Net  Profit  Margin (NPM)  secara  Simultan  Terhadap  Harga Saham
Berdasarkan  hasil  uji  F  (Uji  Simultan) secara bersama-sama diketahui bahwa Return On Equity, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio dan Net  Profit  Margin memiliki pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga saham  emiten  yang  tergabung  dalam  Jakarta Islamic  Index  periode  2010  s.d  2014.  Hal ini  dibuktikan  oleh  nilai  Fhitung  (161,161) yang  lebih  besar  daripada  Ftabel  (2,58)  dan p-value (0,000)  yang  lebih  kecil  daripada α (0,05).
Besarnya  pengaruh  Return  On  Equity, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, dan Net  Profit  Margin  secara  bersama-sama terhadap  harga  saham  adalah  sebesar 92,9% yang    diperoleh    dari    nilai  koefisien determinasi    yang    telah    disesuaikan
(adjusted  R 2 ) .  Hal  ini  menunjukkan  bahwa 92,9% harga saham dijelaskan oleh Return On Equity,  Earning  Per  Share,  Debt  to  Equity Ratio, dan Net  Profit  Margin, dan  sisanya 7,1%  dijelaskan  oleh  variabel  lain  di  luar variabel yang digunakan dalam penelitian ini.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh Hutami (2012) dengan  judul  Pengaruh Dividen  Per  Share, Return  On  Equity, dan Net  Profit  Margin Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Industri Manufaktur  yang  Tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia
Periode
2006-2010 yang menyimpulkan  bahwa  secara  simultan  DPS, ROE,  dan  NPM  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga saham.

## KESIMPULAN
Return  On  Equity,  Earning  Per  Share, Debt  to  Equity  Ratio dan Net  Profit Margin
secara    simultan    berpengaruh    signifikan terhadap    harga    saham  emiten  yang tergabung  dalam  Jakarta  Islamic  Index periode 2010 s.d. 2014.
Return On Equity secara parsial
berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap harga  saham  emiten  yang  tergabung  dalam Jakarta  Islamic  Index  periode  2010  s.d 2014.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  semakin meningkatnya Return  On  Equity ,  maka semakin meningkatkan harga saham , begitupun  sebaliknya  semakin  menurunnya Return On Equity maka semakin menurunkan harga saham.
Earning    Per    Share secara    parsial berpengaruh    positif    dan    signifikan terhadap  harga saham emiten  yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index periode 2010 s.d 2014.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  semakin meningkatnya Earning  Per  Share ,  maka semakin meningkatkan harga saham , begitupun  sebaliknya  semakin  menurunnya Earning Per Share maka semakin menurunkan harga saham.
Debt to Equity Ratio secara parsial berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan terhadap  harga  saham  emiten  yang  tergabung dalam  Jakarta  Islamic  Index periode 2010 s.d. 2014. Hal ini menunjukkan bahwa peningkatan  atau  penurunan Debt  to  Equity Ratio tidak berpengaruh terhadap harga saham. Net Profit Margin secara parsial berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap harga  saham  emiten  yang  tergabung  dalam Jakarta  Islamic  Index  periode  2010    s.d 2014.    Hal    ini    menunjukkan    bahwa semakin    meningkatnya Net  Profit      Margin maka      semakin      menurunkan      harga saham , begitupun  sebaliknya  semakin menurunnya Net profit Margin maka semakin meningkatkan harga saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Brigham,  F.  Eugene  dan  Joel  F.  Houston. (2008). Dasar-Dasar  Manajemen Keuangan , Edisi Kesebelas, Terjemahan  oleh  Ali  Akbar  Yulianto.
Penerbit Salemba Empat, Jakarta.
Darmadji,  Tjiptono  dan  Fakhruddin,  Hendy
M.  (2001). Pasar  Modal  Indonesia (Pendekatan  Tanya  Jawab) .  PT Salemba Empat Patria. Jakarta. Fatwa    DSN-MUI    (Dewan    Syariah Nasional-Majelis   Ulama   Indonesia)   Nomor
40/DSN-MUI/IX/2003  tentang  Pasar  Modal dan  Pedoman  Umum  Penerapan  Prinsip Syariah di Bidang Pasar Modal.
Http  ://www.sahamok.com/bei/jii/. Diunduh tanggal 16 Maret 2016.
Http://www.idx.co.id/idid/beranda/pubilkasi/ri ngkasankinerjaperusahaantercatat.aspx . Company  Report  January  2014 . Diunduh tanggal 19 April 2016. Huda,  Nurul  dan  Nasution,  Mustafa  Edwin. (2007). Investasi pada Pasar Modal Syariah .  Penerbit  Kencana.
Jakarta.
Hutami,  Rescyana  Putri.  (2012). Pengaruh
Dividen  Per  Share,  Return  On
Equity,  dan    Net    Profit    Margin
Terhadap Harga Saham Perusahaan  Industri  Manufaktur yang  Tercatat  di  Bursa  Efek
Indonesia Periode 2006-2010 . Jurnal Nominal. Vol.1 No.1 2012. Jogiyanto.  (2003). Teori  Portofolio  dan Analisis Investasi . Yogyakarta. BPFE- Yogyakarta .
Kasmir.    (2004). Analisis    Laporan Keuangan .    Penerbit    Raja    Grafindo Persada. Jakarta.
.   (2009). Pengantar   Manajemen Keuangan .    Penerbit    Kencana    Prenada Media Group.
.  (2010). Bank  dan  Lembaga Keuangan  Lainnya .  Penerbit  Raja  Grafindo Persada. Jakarta.
Nurhasanah,  Rahmalia.  (2012). Pengaruh
Return  On  Asset,  Return  On
Equity, Earning Per Share
Terhadap  Harga  Saham  (Survey pada  perusahaan  LQ  45  yang Terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Akuntansi. Nurlita,  Anna.  (2014). Investasi  di  Pasar Modal  Syariah. Jurnal  Penelitian
Sosial  Keagamaan.  Vol.17,  No.1 Januari-Juni 201
Rahayu,    Ika.    (2003). Analisis  Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return  Saham  di  Bursa  Efek Jakarta ,  Program  Studi  Magister Manajemen  Universitas  Diponegoro, Semarang. Republik Indonesia (1995).
Soemitra,  Andri.  (2009). Bank  dan Lembaga  Keuangan  Syariah .        Prenada Media Group.Jakarta.
Sugiyono.  (2007). Metode  Penelitian Kuantitatif , Kualitatif, R&D. ALFABETA, CV. Bandung. . (2012). Statistika Untuk Penelitian . ALFABETA. CV. Bandung. Sunariyah. (2006).
Pengantar Pengetahuan  Pasar  Modal .  Penerbit  UPP- STIM YKPN Yogyakarta. Tandelilin,  Eduardus.  (2010). Portofolio dan  Investasi  Teori  dan  Aplikasi .  Penerbit BPFE, Yogyakarta.
Undang-Undang  Nomor  8  Tahun  1995 tentang Pasar Modal.
Untung,  Budi.  (2011). Hukum  Bisnis Pasar Modal ,.Penerbit ANDI. Yogyakarta. Wira,  Desmon.  (2015). Memulai  Investasi Saham . Penerbit Exceed.