JSAP: Journal Syariah and Accounting Public ISSN:  2622-3538 Available Online at https://journal.umgo.ac.id/index.php/JSAP/index
Vol. 6, No. 1, Juli 2023 DOI: 10.31314/jsap.2x.x.xx-xx.2172

## ANALISIS  AKTIVITAS  KEUANGAN  DAN  PENGELOLAAN  UTANG  DALAM MENGUKUR KEMAMPUAN LABA PERUSAHAAN
Yunita Damayanti Abdullah 1 , Ilyas Lamuda 2 , Julie Abdullah 3 , Deby R. Karundeng 4
1,2,4.,Program Studi Magister Manajemen, Pascasarjana Universitas Gorontalo, Indonesia 3. Program Studi Magister Akuntansi, Pascasarjana Universitas Gorontalo, Indonesia Email: yunitaabdullah1991@gmail.com 1 , ilyaslamuda01@gmail.com 2 , julieabdullah99@gmail.com 3 , deby.rk21@gmail.com 4
Info Artikel:  Diterima: 10 mei 2023,  Disetujui: 20 juni 2023, Publish 07 Juli 2023

## Abstract:
The  purpose  of this  study  is  to  analyze  financial activity  and  debt  management  in  measuring the  company's  profit  capability  (studies  in  the  hotel  industry  listed  on  the  Indonesian  Stock Exchange). The purposive sampling method was used for sampling with analytical techniques using financial performance ratios and multiple linear regression analysis to analyze the effect of  the  independent  variables  on  the  dependent  variable.  The  results  showed  that  financial activity had a positive and significant effect on earning capacity, debt management had a non- significant  positive  effect  on  earning  capacity,  and  simultaneously  financial  activity  and  debt management  had  a  positive  effect  on  earning  capacity  in  hotel  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange.

## Keywords: Financial Performance; Profitability

## Abstrak:
Tujuan  penelitian  ini  untuk  meng analisis  aktivitas  keuangan  dan  pengelolaan  utang  dalam mengukur  kemampuan  laba  perusahaan  (studi  pada  industri  perhotelan  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia) .  Metode purposive  sampling digunakan  untuk  pengambilan  sampel dengan  teknik  analisis  menggunakan  rasio  kinerja  keuangan  dan  analisis  regresi  linier berganda  untuk  menganalisa  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen. Hasil  penelitian  menunjukkan  aktivitas  keuangan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap kemampuan  laba,    pengelolaan  utang  berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap kemampuan  laba,  serta  secara  simultan  aktivitas  keuangan  dan  pengelolaan  utang berpengaruh positif terhadap kemampuan laba pada perusahaan perhotelan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Kata kunci: Kinerja Keuangan; Kemampuan Laba

## PENDAHULUAN
Keberadaan pasar modal telah banyak memberikan manfaat yang luas bagi perekonomian melalui perkembangan investasi  disuatu  Negara.  Investasi  yang tumbuh  dan  berkembang  pesat  pada akhirnya akan mendorong pergerakan perekonomian (Moechdie  Ramelan, 2012).
Pasar  modal  sendiri  menurut  undang- undang  No  8  tahun  1995  pasal  1  ayat  3 adalah  kegiatan  yang  bersangkutan  dengan penawaran  umum  dan  perdagangan  efek, perusahaan  publik  yang  berkaitan  dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. Selanjutnya,  dalam  ayat  15  disebutkan  juga bahwa  penawaran  umum  yang  dimaksud diatas adalah kegiatan penawaran efek yang dilakukan  oleh  emiten  untuk  menjual  efek kepada  masyarakat  berdasarkan  tata  Cara yang  telah  diatur  dalam  undang-undang peraturan pelaksanaannya.
Dalam  berinvestasi  di  pasar  modal sendiri  pada  umumnya  investor  akan menggunakan strategi investasi yang menggambarkan bagaimana perilaku investor dalam mengatur investasinya, strategi yang digunakan adalah strategi pasif
dan  strategi  aktif.  Strategi  aktif  pada investasi  dapat  menggunakan  pendekatan fudamental dan analisis saham. Pendekatan fudamental ( fundamental analysis )
digunakan  untuk  menganalisis  suatu  saham berdasarkan kinerja keuangan suatu perusahaan  dengan  melihat  laba,  deviden, penjualan dan lainnya (Sari, 2012).
Didalam  analisis  fudamental  terdapat beberapa  rasio  keuangan  yang  dapat mencerminkan kondisi keuangan dan kinerja suatu perusahaan. Kondisi keuangan yang di maksud  yaitu  diketahui  beberapa  jumlah harta  (kekayaan),  kewajiban (hutang)  dan ekuitas  (modal)  dalam  laporan  neraca perusahaan  (Husain,  et  al,  2023).  Menurut Putri    Djoko,  (2012)  Rasio  keuangan  yang digunakan  untuk  menjelaskan  kekuatan  dan kelemahan  dari  kondisi  keuangan  suatu perusahaan  serta  dapat  memprediksi  return saham  di  pasar  modal  diantaranya  adalah rasio  aktivitas,  leverage  dan  profitabilitas. Rasio profitabilitas merupakan ukuran perusahaan dalam menghasilkan laba (lebih besar  lebih  baik).  Besarnya  laba  digunakan untuk  mengukur  kinerja  perusahaan.  Rasio profitabilitas  merupakan  suatu  kemampuan perusahaan  untuk  memperoleh  laba  bagi
perusahaan atau merupakan suatu pengukuran  akan  efektivitas  pengelolaan perusahaan
dalam mengelola manajemennya.  Dalam  rasio  ini  terdiri  atas gross profit margin (GPM), operating income ratio,  operating  ratio,  return  on  investment (ROI),  net  profit  margin  (NPM),  return  on asset  (NPM),  dan  return  on  equity  (ROE). Dalam meningkatkan profitabilitas perusahaan  harus  didukung  dengan  rasio- rasio  keuangan  yang  lain  diantarnya  adalah rasio aktivitas perusahaan dan rasio leverage (hutang) perusahaan. Dimana rasio aktivitas merupakan tingkat efektifitas perusahaan  dalam  menggunakan  sumber daya yang ada padanya.
Pada penelitian ini peneliti menggunakan  variabel  total  assets  turnover untuk  mengukur  tingkat  rasio  aktivitas sebuah  perusahaan.  Karena  rasio  ini merupakan  rasio  yang  menunjukkan  tingkat efisiensi  penggunaan  keseluruhan  aktiva perusahaan  dalam  menghasilkan  volume penjualan  (Syamsudin,  2016).  Sedangkan rasio  leverage  merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  menilai  seberapa  besar harta perusahaan yang berasal dari pendanaan  hutang  (Kasmir,  2012).  Hutang
dapat  digunakan  untuk  meningkatkan  hasil pengembalian pemegang saham dan sebaliknya penggunaan hutang dalam jumlah  besar  justru  akan  meningkatkan tingkat  resiko  yang  dimiliki  oleh  perusahaan tersebut. Pada penelitian ini untuk mengukur tingkat  rasio  hutang  adalah  menggunakan variabel  LTDER  (debt  equity  ratio)  yang merupakan  perbandingan  jumlah  pinjaman jangka  panjang  yang  dimiliki  perusahaan dengan  jumlah  modal  sendiri.  LTDER merupakan  salah  satu  rasio  keuangan  yang mengukur  seberapa  besar  kemampuan perusahaan  melunasi  utang  dengan  modal yang dimiliki (Husnan, 2016). Semakin besar LTDER  maka  akan  semakin  kecil  laba  yang akan  dibagikan  kepada  pemegang  saham, sehingga  dapat  menurunkan  harga  saham yang bersangkutan. Semakin rendah LTDER maka  kemungkinan  nilai  perusahaan  akan semakin  tinggi  dan  perusahaan  akan mendapat kepercayaan dari investor.
Industri  perhotelan  termasuk  dalam industri jasa yang menawarkan jasa pelayanan  kamar,  penyedia  makanan  dan minuman serta jasa lainnya bagi masyarakat umum  yang  dikelola  secara  komersil.  Hotel merupakan  salah  satu  sarana  pendukung
utama  yang  menunjang  dalam  bisnis  di bidang pariwisata. Sejalan dengan perkembangan  hotel  di  Indonesia  yang begitu pesat, sudah tentu akan menimbulkan iklim  persaingan  bisnis  perhotelan  yang semakin  ketat.  Hotel-hotel  yang  ada  akan bersaing  untuk  memperoleh  tingkat  hunian ( occupancy ) sesuai dengan kelasnya masing-masing. Adanya peningkatan persaingan  tersebut  memaksa  manajemen harus  menentukan  kebijakan  yang  tepat dalam  usaha  menarik  konsumennya  dan dapat menggambarkan kemampuan labanya demi kelangsungan hidup hotel.
Berdasarkan  uraian  tersebut  maka yang  menjadi  tujuan  penelitian  ini  yakni untuk  menganalisis  aktivitas  keuangan  dan pengelolaan utang dalam mengukur kemampuan  laba  perusahaan  (studi  pada industri  perhotelan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia).

## METODE PENELITIAN
Teknik  pengambilan  sampel  dilakukan melalui  metode purposive  sampling dengan tujuan  untuk  mendapatkan  sampel  yang sesuai  dengan  tujuan  penelitian.  Sampel
dalam  penelitian  ini  dapat  dilihat  pada  tabel berikut ini :
Tabel 1. Sampel Penelitian
No Kode Nama Perusahaan 1 ARTA PT. Arthavest Tbk. 2 CLAY PT. Citra Putra Realty Tbk. 3 DFAM PT. Dafam Property Indonesia Tbk. 4 EAST PT. Eastparc Hotel Tbk. 5 FITT PT. Hotel Fitra Internasional Tbk. 6 HRME PT. Menteng Heritage Realty Tbk. 7 IKAI PT. Intikeramik Alamsari Industri Tbk. 8 JIHD PT. Jakarta Internasional Hotels Development Tbk. 9 JSPT PT. Jakarta Setaibudi Intenasional Tbk. 10 KPIG PT. MNC Land Tbk. 11 NASA PT. Andalan Perkasa Abadi Tbk. 12 NATO PT. Surya Permata Andalan Tbk. 13 PNSE PT. Pudjiadi  Sons Tbk. 14 PSKT PT. Red Planet Indonesia Tbk. 15 RISE PT. Jaya Sukses Makmur Sentosa Tbk. 16 SHID PT. Hotel Sahid Jaya Internasional Tbk. 17 SOTS PT. Satria Mega Kencana Tbk.
Sumber: Data diolah, 2023
Analisis  rasio  yang  digunakan  dalam penelitian ini yakni sebagai berikut:
a. Aktivitas Keuangan
Aktivitas  keuangan  atau  rasio  aktivitas adalah rasio yang menggambarkan kemampuan serta efisieni perusahaan dalam menghasilkan
penjualan dengan kemampuan  aktiva  yang  dimiliki.  Rasio aktivitas  yang  digunakan  untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola aktivanya dalam penelitian ini menggunakan rasio total  assets  turn  over (TATO)  dengan rumus sebagai berikut (Robert, 2018):
𝑇𝐴𝑇𝑂 = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑚 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑥 100%

## b. Pengelolaan Utang
Pengelolaan  utang  atau  leverage didefinisikan  sebagai  penggunaan  aktiva
atau  dana  dimana  untuk  penggunaan tersebut  perusahaan  harus  menutup  biaya tetap  atau  membayar  beban  tetap  (Riyanto, 2017).  Untuk  mengukur  rasio  pengelolaan utang,  dalam  penelitian  ini  menggunakan rasio debt  to  euity  ratio (LTDER)  dengan rumus sebagai berikut (Kasmir, 2012):

## 𝐷𝐸𝑅 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑙𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠
c. Kemampuan Laba
Kemampuam  laba  atau  profitabilitas merupakan  suatu  kemampuan  dari  usaha yang  mendatangkan  keuntungan  dengan mengorbankan sumber-sumber ekonomi yang  ada,  atau  dengan  kata  lain  selisih perhitungan  antara  pendapatan  dengan biaya yang dikeluaarkan, dimana pendapatan lebih besar dari pada pengeluaran  biaya  yang  ada.  Pengertian profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh  profit  (Husnan,  2016).  Untuk mengukur kemampulabaan perusahaan
dalam  penelitian  ini  menggunakan  rasio net
profit margin (NPM) dengan rumus (Sitanggang, 2017):
𝑁𝑃𝑀 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑎𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑥 100% Analisis regresi linier berganda digunakan  untuk  menganalisa  pengaruh
variabel independen terhadap variabel dependen.  Adapun  rumus  analisis  regresi linier berganda adalah sebagai berikut:
Y = Bo+B 1 X 1 + B 2 X 2 + e
Dimana :
Y :    Kemampuan laba perusahaan X 1 :    Aktivitas keuangan
X 2 :    Pengelolaan utang
B 0 : Nilai Konstanta
B 1, B 2: Koefesien Regresi.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Uji Regresi Linear Berganda
Regresi  Linear  Berganda  digunakan untuk  menghitung  arah  dan  besarnya pengaruh  variabel independent (TATO  dan LTDER) terhadap variable dependent (NPM) perusahaan  perhotelan  yang  tercatat  di Bursa Efek Indonesia.
Tabel 2. Hasil Pengujian Regresi Linear Berganda Model Unstandardized Coefficients Standa rdized Coeffici ents
t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -92.435 26.599 -3.475  .001 RASIO TATO 3.146 1.481 .250 2.124  .038 RASIO LTDER .004 .002 .192 1.628  .108
Sumber: data diolah, 2023
Berdasarkan  tabel  2,  maka  dapat disusun  persamaan  regresi  linear  berganda adalah sebagai berikut:
Y = -92,345 + 0,250X 1 + 0,192X 2
Dari persamaan regresi linear berganda di atas, diketahui bahwa:
1)  nilai  konstanta  sebesar  -92,345  berarti
jika  Rasio  TATO  dan  Rasio  LTDER nilainya  adalah  nol,  maka  nilai  Rasio NPM  akan  turun  sebesar  92,345%.
Artinya apabila
kemampuan pengelolaan aset dan hutang
perusahaan  perhotelan  tidak  baik maka  kemampuan  menghasilkan  laba
perusahaan akan
mengalami penurunan.
2)  Variabel  Rasio  TATO  memiliki  nilai
koefisien  sebesar  0,250  yang  berarti apabila  TATO  mengalami  kenaikan sebesar  1  satuan,  maka  NPM  naik sebesar  0,250  satuan  dengan  asumsi variabel  lain  dianggap  konstan,  dan menunjukkan hubungan positif (searah).
3)  Variabel  Rasio  LTDER  memiliki  nilai
koefisien  sebesar  0,192  artinya  jika variabel  LTDER  mengalami  kenaikan sebesar  1  satuan  maka  NPM  akan
naik sebesar 0,192 satuan dan dengan asumsi  variabel  lain  dianggap  konstan dan  menunjukkan  hubungan  positif (searah).

## Uji Statistik Parsial (Uji t)
Uji  t  merupakan  uji  statistik  yang berguna  untuk  mengetahui  pengaruh  dari masing-masing  variabel  independent  secara parsial terhadap Return on Assets.Dari tabel koefisien  menunjukkan  nilai  thitung  dari masing-masing  variabel  adalah  sebagai berikut sebagai berikut:
Tabel 3. Uji Statistik t
Model Unstandardized Coefficients
Standa rdized Coeffici ents t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -92.435 26.599 -3.475  .001 RASIO TATO 3.146 1.481 .250 2.124  .038 RASIO LTDER .004 .002 .192 1.628  .108 Sumber: data diolah, 2023 Dengan demikian hasil analisis pengaruh  variabel  independen  terhadap variabel  dependen  dapat  dianalisa  sebagai berikut :
1)  Hasil  penelitian  ini  diperoleh  nilai koefisien  regresi  untuk  variabel  TATO, atau b1 adalah sebesar 0,250, bertanda matematik positif dengan nilai
signifikansi  sebesar  0,038  yang  lebih kecil  dari  0,05.  Nilai  t-tabel  (0.05,68) adalah  1,997.  Oleh  karena  t-hitung    t- tabel atau 2,124  1,999 dan signifikansi p  =  0,038    0,05,  maka  ini  berarti terdapat  pengaruh  positif  dan  signifikan variabel  aktivitas  keuangan  terhadap kemampuan laba perusahaan perhotelan.
2)  Hasil  penelitian  ini  diperoleh  nilai
koefisien  regresi  untuk  variabel  LTDER, atau b2 adalah sebesar 0,192, bertanda matematik positif dengan nilai signifikansi  sebesar  0,108  yang  lebih besar  dari  0,05.  Nilai  t-tabel  (0.05,68) adalah  1,997.  Oleh  karena  t-hitung    t- tabel atau 1,628  1,999 dan signifikansi p  =  0,108    0,05,  maka  ini  berarti terdapat pengaruh positif tidak signifikan variabel  pengelolaan  utang  terhadap
kemampuan
laba perusahaan perhotelan.

## Uji Statstik Simultan (Uji f)
Uji  F  dilakukan  untuk  melihat  apakah seluruh variabel independent memiliki pengaruh serempak (simultan) yang signifikan terhadap variabel dependent .
Tabel 4. Uji statistik F
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1  Regression 162863.237 2 81431.618  4.075  .022 b Residual 1299042.954 65 19985.276 Total 1461906.190 67 a. Dependent Variable: RASIO NPM
b. Predictors: (Constant), RASIO LTDER, RASIO TATO
Sumber: Data diolah, 2023
Dari  hasil  analisis  regresi  dapat diketahui  bahwa  secara  bersama-sama variabel independent memiliki  pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependent.
Hal  ini  dapat  dibuktikan  dari  nilai  F  hitung sebesar 4,075 lebih besar dari F tabel 2,748 dengan nilai signifikansi sebesar 0,022 yang lebih  kecil  dari  0,05  atau  5%,  maka  model regresi  dapat  digunakan  untuk  memprediksi kemampuan  laba  perusahaan  (NPM)  atau dapat  dikatakan  bahwa  aktivitas  keuangan (TATO)  dan  pengelolaan  utang  (LTDER) secara bersama-sama berpengaruh terhadap kemampuan laba (NPM) perusahan  perhotelan  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.

## Uji Koefisien Determinasi
Koefisien determinasi digunakan untuk mengetahui  seberapa  besar    variabel independent mempengaruhi variablel dependent.
Tabel 5. Uji Determinasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate
1 .334 a .111 .084 141.36929
Sumber: Data diolah, 2023
Dari  hasil  tabel  5 menunjukkan  bahwa koefisien  determinasi  untuk  kedua  variabel bebas  diperoleh    angka  nilai  R  Square sebesar  0,111.Artinya  variabel  aktivitas keuangan  (TATO)  dan  pengelolaan  utang (LTDER)  memberi  sumbangan  pengaruh terhadap kemampuan laba (NPM)
perusahaan  perhotelan  sebesar  11,1%.
Sedangkan sisanya sebesar 88,9%
dipengaruhi  oleh  faktor  lain  diluar  variabel yang digunakan dalam penelitian ini.
Pembahasan
Pengaruh  Aktivitas  Keuangan  (TATO)
terhadap Kemampuan
Laba (NPM)

## Perusahaan Perhotelan
Total assets turnover merupakan rasio yang  digunakan  untuk  mengukur  seberapa efesiennya seluruh aktiva perusahaan digunakan untuk menunjang kegiatan
penjualan. Perputaran total aktiva menunjukkan bagaimana
efektifitas
perusahaan menggunakan keseluruhan aktiva  untuk  menciptakan  penjualan  dalam kaitannya untuk mendapatkan laba.
Perusahaan  dengan  tingkat  penjualan  yang besar  diharapkan  mendaptkan  laba  yang besar  pula.  Nilai  TATO  yang  semakin  besar
menunjukkan nilai penjualannya juga semakin  besar  dan  harapan  memperoleh laba juga semakin besar pula.
Dari  hasil  penelitian  diperoleh  nilai koefisien  regresi  untuk  variabel  TATO,  atau b 1 adalah sebesar 0,250, bertanda matematik  positif  dengan  nilai  signifikansi sebesar  0,038  yang  lebih  kecil  dari  0,05. Nilai  t-tabel  (0.05,68)  adalah  1,997.  Oleh karena  t-hitung    t-tabel  atau  2,124    1,997 dan  signifikansi  p  =  0,038    0,05,  maka hipotesis  pertama  dapat  diterima.  Ini  berarti terdapat  pengaruh  positif  dan  signifikan variabel  TATO  terhadap  NPM  perusahaan perhotelan. Artinya bahwa apabila nilai rasio TATO meningkat maka nilai rasio NPM juga akan  meningkat.  Hal  ini  mengindikasikan bahwa  semakin  tinggi  perputaran  aset  yang dimiliki oleh perusahaan maka akan semakin bagus kemampuan laba perusahaan tersebut.  Perputaran  aktiva  yang  tinggi  ini menunjukkan efektivitas penggunaan seluruh  harta  perusahaan  dalam  rangka menghasilkan penjualan atau
menggambarkan  berapa  rupiah  penjualan bersih  yang  dapat  dihasilkan  oleh  setiap rupiah  yang  diinvestasikan  dalam  bentuk harta perusahaan sangat efektiv.
Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Mauliddah, 2018) hasil penelitiannya  menunjukkan  bahwa  terdapat pengaruh  positif  rasio  aktivitas  terhadap profitabilitas  saham  perusahaan  syariah yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Pengaruh  Pengelolaan  Utang  (LTDER) terhadap Kemampuan Laba (NPM)

## Perusahaan Perhotelan
Long  Term  Debt  to  Equity  Ratio (LTLTDER) atau rasio utang jangka panjang terhadap  ekuitas  merupakan  rasio  antara utang jangka panjang dengan modal sendiri. Menurut  (Kasmir,  2018)  Long  Term  Debt  to Equity Ratio yang digunakan untuk mengukur  berapa  bagian  dari  setiap  rupiah modal  sendiri  yang  dijadikan  jaminan  utang jangka panjang dengan cara membandingkan antara utang jangka panjang dengan modal sendiri yang disediakan oleh perusahaan.
Dari  hasil  penelitian  diperoleh  nilai koefisien regresi untuk variabel LTDER, atau b 2 adalah sebesar 0,192, bertanda matematik  positif  dengan  nilai  signifikansi sebesar  0,108  yang  lebih  besar  dari  0,05.
Nilai  t-tabel  (0.05,68)  adalah  1,997.  Oleh karena  t-hitung    t-tabel  atau  1,628    1,997
dan  signifikansi  p  =  0,108    0,05,  maka hipotesis ditolak. Ini berarti terdapat pengaruh  positif  tidak  signifikan  variabel LTDER terhadap NPM perusahaan perhotelan. Artinya bahwa apabila nilai rasio LTDER  meningkat  maka  nilai  rasio  NPM juga  akan  meningkat  namun  pengaruhnya relatif  kecil.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa semakin tinggi jaminan kekayaan bersih atas seleuruh  kewajiban  yang  dimiliki  oleh perusahaan  maka  akan  semakin  bagus kemampuan laba perusahaan tersebut. Nilai LTDER  yang  semakin  tinggi  menunjukkan bahwa  ekuitas  atau  modal  sendiri  yang dimiliki  oleh  perusahaan  mampu  menjamin total  kewajiban  yang  harus  dipenuhi.  Ini mengindikasikan bahwa perusahaan memiliki  kekayaan  bersih  yang  cukup  untuk dapat  digunakan  dalam  melunasi  seluruh kewajiban perusahaan.
Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh  (Sukatmanto, 2010)  yang  menunjukkan  bahwa  rasio leverage  tidak  memiliki  pengaruh  yang signifikan  atau  tidak  erat  hubungannya dengan profitabilitas.
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang telah dijabarkan sebelumnya,  maka  dapat  ditarik  kesimpulan yakni:  (1)  Aktivitas  keuangan  atau  rasio aktivitas  yang  dinilai  dengan  menggunakan rasio perputaran total aktiva (TATO) berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap kemampuan  laba  atau  profitablitas  yang dinilai dengan rasio marin laba bersih (NPM) pada  perusahaan  perhotelan  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia.  (2)  Pengelolaan utang  atau  rasio  leverage  yang  dinilai dengan  menggunakan  rasio  tang  jangka panjang  dengan  modal  sendiri  (LTDER) berpengaruh positif  tidak signifikan terhadap kemampuan  laba  atau  profitablitas  yang dinilai dengan rasio marin laba bersih (NPM) pada  perusahaan  perhotelan  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia. (3) Secara simultan rasio aktivitas dan rasio leverage berpengaruh  positif  terhadap  kemampuan laba  atau  profitablitas  pada  perusahaan perhotelan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia

## REFERENSI
Harjito,  A.,    Martono.  (2018). Manajemen
Keuangan (Edisi Kedu). Ekonisia.
Husain,  M.,  Lamuda,  I.,    Rahman,  Z.
(2023).  Analisis  Rasio  Profitabilitas Dalam  Mengukur  Pertumbuhan  Laba.
JEMAI:  Jurnal  Ekonomi,  Manajemen, Dan Akuntansi , 2 (1), 9 –17. https://doi.org/10.55049/jeb.v14i2.119
Husnan.  (2016). Manajemen  Keuangan
(Dasar-Dasa). UPP STIM YKPN.
Irawati,  S.  (2019). Manajemen  Keuangan .
Pustaka.
Kasmir.  (2012). Analisis  Laporan  Keuangan
(1st ed.). Rajawali Pers.
Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan .
Rajawali Pers.
Mauliddah,  K.  (2018). Pengaruh  Rasio Aktivitas Dan Rasio Leverage Terhadap Profitabilitas  Saham  Syariah  (Studi Pada  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di Indeks Saham Syariah Indonesia Periode 2015-2017) . UIN Sulthan
Thaha Saifuddin Jambi.
Moechdie,  A.  H.,    Ramelan,  H.  (2012).
Gerbang  Pintar  Pasar  Modal (1st  ed.).
PT Capital Bridge Advisory.
Niswonger,  C.  R.,    Warren,  C.  S.  (2015).
Prinsip-Prinsip  Akuntansi (19th  ed.).
Erlangga.
Putri, A. A. B.,  Djoko, S. R. 2012. Analisis Pengaruh  ROA,  EPS,  NPM,  DER  dan
PBV  terhadap  Return  Saham  (Studi
Kasus  pada  Industri  Real  Estate  And Property  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek
Indonesia Periode 2007-2009). Diponegoro  Business  Review,  Volume
1, Nomor 1, Tahun 2012 : 1-11.
Riyanto,  Bambang.  2017. Dasar-Dasar
Pembelajaran Perusahaan . Yogyakarta:
BPFE.
Sari,  N.  F.  (2012).  Analisis  Pengaruh  DER,
CR,  ROE,  dan  TAT  Terhadap  Return Saham  (Studi  Pada  Saham  Indeks
LQ45  Periode  2009 –  2011  Dan Investor Yang Terdaftar Pada Perusahaan Sekuritas Di Wilayah
Semarang Periode 2012). Skripsi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Dipenogoro . Sitanggang, J.P. 2017. Manajemen
Keuangan  Perusahaan .  Jakarta:  Mitra
Wacana Media.
Sukatmanto,  K.  2010.  “Analisis  Leverage
Terhadap  Profitabilitas  Pada  Kud Sumber  Bahagia  Kecamatan  Ukui
Kabupaten  Pelalawan.”  Skripsi  UIN
Sultan Syarif Kasim Pekanbaru.
Syamsudin.  2016. Manajemen  Keuangan Perusahaan . Jakarta: PT Raja
Grafindo Persada.