## PENGARUH EARNING GROWTH, DEBT TO EQUITY RATIO DAN NET PROFIT MARGIN TERHADAP PRICE EARNING RATIO
Abdul Hadi 1 , Agustina Dianova 2 , Alfiya Nur Maulidyah 3
STIE Widya Darma Surabaya Email : abdulhadihadi261@gmail.com, agustinadianova01@gmail.com
Received  : 21 Des 2022 Revised  :   24 Des 2022 Accepted  : 03 Jan 2023

## ABSTRACT
The  study  aims  to  provide  empirical  data  on  the  impact  of  profit  growth  (EG),  debt  to equity  ratio  (DER)  and  net  income  (NPM)  on  profitability  ratios  (PER)  in  lodging, restaurant  and  travel  registered  business  entities  (IDX)  in  2018.  The  research  method uses multiple regression analysis with data collection techniques through documentation. The results of the study explain that there is an effect of the debt to equity ratio and net income  on the  price/earnings  ratio,  but  the  development  of  earnings  does  not  affect  the price/earnings ratio. The impact of this research is that investors are advised to look at several  other indicators  besides  profit (EG), debt  to  equity  ratio  (DER)  and  net income (NPM) to profitability ratio (PER) in representing the price earning ratio.
Keywords: Earning growth, Debt to equity ratio, Net Profit Margin, Price earning ratio

## PENDAHULUAN
Ada  banyak  cara  yang  dipakai para  investor  untuk  mengukur  kinerja dari  entitas  bisnis    baik  di  masa  kini maupun  dimasa  mendatang,  salah  satu caranya  adalah  dengan  mengestimasi nilai  intrinsik  saham  mempergunakan pendekatan  fundamental  seperti  Price earning  ratio  (PER).  Price-to-earnings ratio  menggambarkan  tarif  saham  suatu entitas bisnis  dibandingkan dengan laba atau  profit  yang  diperoleh  entitas  bisnis (Hermuningsih,  2012).  Semakin  keatas rasio tarif/profit, semakin baik ekspektasi  investor  terhadap  entitas bisnis  ke depan. Investor  sering  menggunakan return  tarif  saham  dengan  analisis  tarif
saham  untuk  memberikan  perkiraan waktu  yang  dibutuhkan  suatu  investasi untuk  mencapai  tingkat  keuntungan maksimum yang dapat diperoleh selama periode waktu tertentu. (Tandelin, 2010).  Namun  untuk  melihat  apakah rasio  price-to-earning  suatu  entitas bisnis  sudah ideal, perlu juga dilakukan analisis  secara  berkelanjutan,  yaitu dengan  membandingkan  berbagai  jenis perhitungan rasio keuangan.
Banyak faktor yang mempengaruhi  rasio  tarif  terhadap pendapatan,  termasuk  perkembangan laba,  rasio  utang  terhadap  ekuitas,  dan laba bersih. Kode Perusahaan 2014 2015 2016 2017 BAYU 995 1250 900 1400 FAST 2100 1150 1500 1440 ICON 448 605 500 139 INPP 204 358 565 650 JIHD 1050 585 492 460 JSPT 750 935 2560 2500 KPIG 1290 1410 1500 1275 MAMI 50 79 50 92 PANR 483 450 625 550 PDES 184 160 254 1330 Sumber :PT. BEI (Mengolah Data)
Tabel  di  atas  membuktikan bahwa  tarif  rata-rata  usaha  rumah makan,  penginapan  dan  destinasi  wisata yang  terdaftar  di  BEI  dari  tahun  2014 sampai  dengan  tahun  2017  mengalami kenaikan atau penurunan setiap tahunnya.  turun  dari  755  menjadi  698 pada 2016, naik menjadi 895 pada 2016
dan naik menjadi 984 pada 2017.
Seiring  dengan  kenaikan  tarif saham,  pemegang  saham  menerima pengembalian yang tinggi untuk menarik investor yang diharapkan meningkatkan modal untuk meningkatkan  apresiasi  dan  sebaliknya. Pergerakan  tarif  saham  tidak  terlepas dari  penawaran  dan  permintaan  saham tersebut.  Tingginya  atas  permintaan akan berakibat tarif saham akan naik dan sebaliknya  semakin  tinggi  penawaran maka  tarif  saham  akan  turun.  Tarif saham  dapat  berubah  karena  penilaian intraday  oleh  penjual  dan  pembeli.
Beberapa  faktor  mempengaruhi  rasio tarif/pendapatan, antara lain perkembangan laba, rasio utang terhadap  ekuitas,  dan  margin  laba bersih. Seperti pada penelitian sebelumnya  dimana  rasio  price-to- earnings Selamat A.N. (2017) menjelaskan  bahwa  income  growth berpengaruh  positif  terhadap  price-to- earnings  ratio.  Penelitian  Retyansari menemukan  perbedaa  (2005)  yang menyatakan bahwa perkembangan pendapatan tidak mempengaruhi price/earnings ratio. Mulyani dan Pitaluka (2017) menyatakan bahwa debt to  equity  ratio  mempengaruhi  terhadap price  to  earning  ratio,  namun  ada  juga Otomo  (2016)  yang  menyatakan  bahwa debt to equity ratio tidak mempengaruhi terhadap  tarif.  rasio  pendapatan,  Lubis (2017)  menyatakan  bahwa  net  profit margin  mempengaruhi  terhadap  price- earnings  ratio,  namun  ada juga  Dewanti (2016)  menyatakan  bahwa  NPM  tidak berpengaruh  terhadap  PER.  Terdapat kesenjangan  pada  banyak  penelitian sebelumnya,  sehingga  peneliti  menarik kesimpulan  untuk  mengkaji  kembali dampak perkembangan laba, rasio utang
terhadap  ekuitas,  dan  laba  bersih terhadap rasio tarif terhadap laba.
Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah : Apakah
Pertumbuhan  Pendapatan  (EG),  Rasio Utang  pada  modal  (DER)  dan  Margin laba  bersih  (NPM)  terdapat  pengaruh terhadap Price earning ratio(PER)?
TINJAUAN PUSTAKA Earning Growth (EG) IAI (2012) menyatakan “Pendapatan bersih (laba) sering digunakan  sebagai  ukuran  kinerja  atau sebagai  dasar  ukuran  lain  seperti pengembalian  investasi  atau  laba  per saham.”  Semua  entitas  bisnis  berupaya untuk mendapatkan keuntungan - sebanyak-banyaknya. Keuntungan (laba) yang didapatkan entitas bisnis  juga akan mempengaruhi keberlangsungan operasional  pada  entitas  bisnis.  Salah satu kriteria kinerja entitas bisnis adalah perkembangan laba. Menurut Angkoso (2006), faktor-faktor  yang  berpengaruh  pada perkembangan laba entitas bisnis diantaranya: a) Ukuran  entitas  bisnis:  semakin besar  entitas  bisnis,  semakin  tinggi perkembangan labanya.
b) Umur  entitas  bisnis:  semakin  lama entitas  bisnis    didirikan,  maka semakin  banyak  pengalaman  yang dimilikinya dalam hal meningkatkan keuntungan. c) Tingkat  hutang  entitas  bisnis  : Semakin  tinggi  hutang  entitas bisnis    kepada  kreditur,  semakin besar  kecenderungan  manajemen untuk  memanipulasi  laba,  sehingga tingkat akurasi laba menurun. d) tingkat penjualan. Banyaknya
tingkat  penjualan  di  masa  lalu, maka  akan  meningkatkan  tingkat penjualan  di  masa  mendatang, sehingga  perkembangan  laba  akan meningkat.
e) Perubahan laba masa lalu: besarnya perubahan  laba  masa  lalu,  semakin kurang  keyakinan  laba  dimasa mendatang.
Dalam penelitian ini, peningkatan  pendapatan  mengacu  pada perkembangan  pendapatan  yang  berasal dari nilai pendapatan setelah pajak (laba sesudah pajak).
Peningkatan  profit  yang  tinggi menunjukan bahwa entitas bisnis berkinerja  baik  untuk  memperoleh keuntungan dari tahun-tahun berikutnya. Sebagian fakta empiris yang mendorong teori  ini  oleh  A.  N.  Merry  (2017) membuktikan bahwa perkembangan pendapatan mempengaruhi positif terhadap rasio tarif terhadap pendapatan. Akan  tetapi  terdapat  perbedaan  dengan penelitian  Retyansari (2005),  ditemukan bahwa  perkembangan  pendapatan  tidak mempengaruhi price/earnings ratio. Dengan  demikian,  penelitian  ini  masih membuktikan  perbedaan  hasil,  sehingga diperlukan  lebih  banyak  penelitian “Bagaimana  pengaruh  Earning  Growth (EG)  terhadap  Price  Earning  Ratio”, Debt to Equity Ratio (DER).
DER  adalah  rasio  keuangan yang  menilai  anatara  jumlah  hutang yang  dimiliki  suatu  membandingkan terhadap  ekuitasnya.  Rasio  debt  to equity  yang  proporsional  membuktikan posisi  keuangan  entitas  bisnis    yang baik.
Entitas bisnis biasanya membawa  2  jenis  hutang,  yaitu  utang jangka  pendek  dan  utang  jangka panjang. Hutang jangka panjang biasanya  memiliki  nilai  nominal  yang lebih  besar  daripada  hutang  jangka pendek, sehingga tingkat bunganya jauh lebih  tinggi  daripada  hutang  jangka pendek.  Ketika  utang  jangka  panjang melebihi  utang  jangka  pendek,  hal  itu menandakan bahwa entitas bisnis sedang mengalami  masalah  likuiditas.  Dalam hal  ini,  penting  bagi  entitas  bisnis  agar memperhatikan komposisi utangnya.
Dalam  penelitian  sebelumnya, masih ditemukan beberapa inkonsistensi penelitian, misalnya Mulyani dan
Pitaloka  2017  yang  berpendapat  bahwa debt  to  equity  ratio  mempengaruhi terhadap  price  earning  ratio,  namun  ada juga  utomo  2016  yang  menyatakan bahwa  debt  to  equity  ratio  tidak
mempengaruhi  pada  PER.  Sehingga perlu  dilakukan  uji  ulang  mengenai pengaruh  DER  terhadap  price  earning rasio (PER). Net Profit Margin (NPM) NPM  adalah  rasio  keuangan yang  membandingkan jumlah  laba  yang diperoleh entitas bisnis pada jumlah kas atau uang tunai yang dimilikinya. Rasio ini  dapat  memberikan  gambaran  umum tentang kekuatan keuangan entitas bisnis . entitas bisnis yang mampu menghasilkan  laba  besar  dinilai  lebih efisien,  Oleh  karena  itu,  karena  suatu entitas  bisnis  dianggap  lebih  praktis, diperkirakan  dapat  berumur  panjang dibandingkan dengan entitas bisnis yang tidak menghasilkan laba yang besar
Dalam  penelitian  sebelumnya, masih ditemukan beberapa inkonsistensi penelitian, misalnya Lubis 2017 berpendapat  bahwa  NPM  mepengaruhi PER,  namun  ada  juga  Dewanti  2016 yang  menyatakan  bahwa  NPM  tidak memberikan pengaruh pada PER. Sehingga peneliti merasa perlu
melakukan  uji  ulang  tentang  pengaruh NPM pada PER.

## Pengembangan Hipotesis
Earning growth IAI (2012) menyatakan keuntungan  bersih  sering  digunakan sebagai ukuran kinerja atau dasar ukuran yang  lain  seperti  return  on  investment maupun  earning  per  saham.  Semua entitas bisnis berusaha untuk mendapatkan keuntungan sebanyak- banyaknya. Keuntungan yang didapatkan  entitas  bisnis  juga  akan mempengaruhi keberlangsungan
operasional  entitas  bisnis  .  Salah  satu kriteria  penilaian  kinerja  entitas  bisnis adalah perkembangan laba.
Jika  tarif  saham  mencerminkan tingkat  kapitalisasi  pendapatan  masa depan yang diharapkan, maka peningkatan pendapatan akan menyebabkan  peningkatan  tarif  saham dan  total  kapitalisasi  pasar.  Hassanan (1998: 320) berpendapat, jika perkembangan  penjualan  cukup  tinggi, pada  akhirnya  perkembangan  laba  juga
akan  meningkat  secara  signifikan.  Jika entitas  bisnis  diharapkan  mencapai perkembangan  laba  yang  tinggi,  maka rasio  keuntungan  entitas  bisnis    juga akan  tinggi,  sehingga  jika  entitas  bisnis berada  pada  tahap  perkembangan,  rasio tarif  terhadap  pendapatan  akan  lebih tinggi dibandingkan dengan tahap kedewasaan  dimana  perkembangan  laba lebih  tinggi.  Tidak  terlalu  tinggi. perkembangan  pendapatan  yang  tinggi berarti  bahwa  entitas  bisnis  berkinerja baik  dalam  menghasilkan  keuntungan dari  tahun  ke  tahun.  Dapat  disimpulkan bahwa  semakin  tinggi  perkembangan laba, semakin tinggi rasio tarif/pendapatan. H1:  earning  growth  mempengaruhi
PER.
Debt to equity ratio (DER)  adalah  bagian  dari  rasio solvabilitas yang mengukur kemampuan entitas bisnis akan memenuhi kewajibannya  sebanyak  modal  yang digunakan untuk melunasi hutang secara penuh.  Penggunaan  utang  yang  tinggi memiliki  banyak  risiko,  tetapi  jika entitas bisnis  dapat mengelola utangnya dengan baik, penggunaan utang tersebut akan  meningkatkan  keuntungan  entitas bisnis .
Laba  ini  hendak  mengabarkan sinyal  pada  investor  agar  menanamkan modalnya  pada  entitas  bisnis    tersebut, yang  akan  menyebabkan  peningkatan pesanan  saham  tersebut,  yang  diikuti dengan  kenaikan  tarif  saham  entitas bisnis    tersebut.  Naiknya  tarif  saham secara  langsung  akan  mempengaruhi nilai  price-earnings  ratio.  Menurut Sawyer  (2009:13),  semakin  rendah  debt to equity ratio maka semakin baik. Akan tetapi,  rasio  utang  terhadap  ekuitas bukanlah  indikator  yang  baik  untuk entitas bisnis  keuangan.
H2: DER mempengaruhi PER.
Net profit margin Margin pendapatan bersih merupakan ratio keuangan yang membandingkan  jumlah  laba  yang diperoleh  entitas  bisnis  dengan  jumlah
kas  atau  uang  tunai  yang  dimilikinya. Rasio  ini  dapat  memberikan  gambaran umum tentang kekuatan keuangan entitas  bisnis.  Entitas  bisnis  yang mampu menghasilkan laba lebih banyak dianggap  lebih  efisien,  sehingga  entitas bisnis    yang  mampu  bertahan  dalam jangka  waktu  yang  lebih lama dianggap lebih  banyak  daripada  entitas  bisnis yang  tidak  mampu  menghasilkan  laba lebih banyak.
Rasio keuntungan atau pendapatan  bersih  terhadap  penjualan bersih entitas bisnis membuktikan kemampuan  manajemen  entitas  bisnis  , dalam  hal  menjalankan  entitas  bisnis yang  baik,  untuk  meninggalkan  margin keuntungan  yang  diperhitungkan  dalam bentuk  hadiah  atau  kompensasi  yang diberikan  kepada  pemilik  entitas  bisnis yang mau mempercayakan dan memberikan  modal  bagi  entitas  bisnis  , (Brigham, 2010). Apabila terjadi perubahan  laba  bersih,  hal  ini  dapat sangat  mempengaruhi  nilai entitas bisnis,  karena  adanya  indikasi  laba bersih  yang  tinggi,  yang  menandakan bahwa  proses  penjualannya  tinggi  atau entitas bisnis mampu mengelola penjualannya  dengan  baik.  digunakan sebagai  keuntungan  bagi  entitas  bisnis, yang  akan  meningkatkan  nilai  entitas bisnis.
H3: NPM mempengaruhi PER.

## METODE PENELITIAN Populasi Dan Sampel
Dalam  penelitian  ini  Populasi yang  digunakan  adalah  entitas  bisnis  - entitas  bisnis penginapan, rumah makan dan  destinasi  wisata  yang  terdaftar  di BEI 2018.
Metode  pengumpulan  sampel dalam  penelitian  ini  memakai  metode proporsionate  random  sampling  dengan spesifikasi  berikut:  Kelompok  entitas bisnis  -entitas  bisnis penginapan,  rumah makan  dan  destinasi  wisata  yang terdaftar  di  BEI  tahun  2018  dan  tidak pernah  delisting.  Berdasarkan  kriteria tersebut  beberapa  entitas  bisnis  tidak mengalami kerugian.
Metode Pengambilan Data Data diambil dari laporan keuangan tahunan entitas bisnis penginapan,  rumah  makan  dan  travel yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2018, diperoleh dengan mengakses situs resmi
BEI  dan  situs  web  entitas  bisnis  , kemudian  melihat  kelengkapan  laporan keuangan saat ini. Data tersebut kemudian dihitung dengan menggunakan  rumus  yang  ada  untuk mendapatkan koefisien untuk analisis. Pengukuran  Variabel  Dan  Definisi

## Operasional
Sesuai  pada  tabel  1  penelitian ini  mengandung  dua . variabel  sebagai berikut  variabel  dependen  dan  variabel independen.  Variabel  dependen  (Y) pada  penelitian  ini  yaitu Price  earning ratio . Variabel independen pada penelitian  ini  sebagai  berikut Earning growth (X1), DER (X2)  dan  Net  Profit Margin (X3).
Tabel 1. Pengukuran Variabel
Variabel Pengukuran Variabel dependen (Y): Price earning ratio Tarif per lembar saham Laba per lembar saham Variabel independen (X1): Earning growth EAT t - EAT t-1
EAT t-1
Variabel independen (X2): Debt to equity ratio Total Debt Total Equity Variabel independen (X3): Net Profit Margin Laba Bersih Pendapatan Operasional  x 100
HASIL
Tabel 2. Haji Uji t Hasil penelitian ini membuktikan bahwa pertumbhan pendatan atau Earning growth mempengaruhi negatif dan tidak
signifikan  pada  PER  sebanyak  -0,049 atau -4,9%. Table tersebut membuktikan bahwa nilai t-hitung -0,312 < dari t-tabel 1,686  artinya juga  tidak signifikan,  Dan nilai  p  0,757  >  0,05  yang  berarti  juga tidak  signifikan.  Oleh  karena  itu  Hο
diterima  dan  Hα  ditolak  yang  berarti peningkatan  laba  tidak  mempengaruhi price/earnings  ratio.  Perkembangan  laba tidak  mempengaruhi  price-to-earning ratio  entitas  bisnis  penginapan,  rumah makah dan destinasi wisata yang masuk di  BEI  tahun  2018.  Perkembangan  laba penelitian ini mengandung perkembangan keuntungan entitas bisnis yang  dihasilkan  dari  besarnya  laba
setelah  pajak  (profit  sesudah  pajak). Kenaikan  laba  berpengaruh  negatif terhadap  price-to-earnings  ratio,  karena jika  perkembangan  laba  menurun  maka tingkat laba juga akan turun, begitu pula sebaliknya.  Hal  ini  menjelaskan  jika dikaitkan dengan peningkatan penjualan. Menurut  Hassanan  (1998:  320),  jika perkembangan  penjualan  cukup  tinggi, pada  akhirnya  perkembangan  laba  juga akan  meningkat  secara  signifikan.  Jika suatu entitas bisnis diharapkan memiliki perkembangan  laba  yang  tinggi,  maka persentase  keuntungan  entitas  bisnis tersebut juga meningkat, begitu sebaliknya. Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan Elka Retjansari (2005) menyatakan  perkembangan  pendapatan tidak  berpengaruh  price/earnings  rasio. Hal  ini  dikarenakan  selama  masa penelitian,  laba  entitas  bisnis  menurun, maka  investor  merespon  perkembangan entitas  bisnis  semakin  meningkat  dari tahun-tahun berikutnya. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa debt to equity ratio mempengaruhi  positif  dan  signifikan dengan  price/earnings  rasio  sebanyak ο,780  atau  78%.  Terlihat  bahwa  t-score 2,285 > 2,285 pada tabel t 1,686 berarti signifikan,  dan  p-value  0,O28<O,O5 berarti juga signifikan. Dengan
demikian,  Hο  ditolak  dan  Hα  diterima,
yang berarti DER mempengaruhi positif dan  signifikan  dengan  PER  yang ternyata  benar.  DER  memiliki  dampak yang  signifikan  terhadap  PER  pada entitas bisnis penginapan, rumah makan, dan  destinasi  wisata  yang  terdaftar  di BEI pada tahun 2018.  DER d penelitian ini  mengandungatau  merepresentasikan kemampuan entitas bisnis untuk memenuhi  hutangnya,  yang  dibuktikan dengan  seberapa  besar  modal  yang digunakan  untuk  melunasi  utang  secara penuh. DER berpengaruh positif dengan price-to-earning ratio, karena penggunaan  hutang  yang  lebih  tinggi berakibat menaikkan value entitas bisnis sehingga diharapkan menurunakan beban  pajak.  Hal  ini  mengindikasikan bahwa  risiko  entitas  bisnis  terhadap kemampuan membayar hutangnya semakin baik.
Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  temuan  penelitian  Mulyani  dan Pitaluka (2017) yang membuktikan DER berpengaruh  terhadap  price/earnings ratio.  Hal  ini  dikarenakan  entitas  bisnis memiliki  kemampuan  untuk  memenuhi Hutangnya  dengan  memakai  ekuitas yang  tersedia.  Hasil  penelitian  ini membuktikan  bahwa  NPM  berpengaruh positif & signifikan pada PER sebanyak o,733  atau  73,3%.  Terlihat  bahwa  nilai t-score  2,147  >  2,147  dari  tabel  t  1,686 berarti  signifikan,  dan  p-value  o,o39  < o,o5  berarti  juga  signifikan.  Maka  dari itu,  Ho  tidak  diterima  dan  Hα  diterima, yang  berarti  NPM  berpengaruh  positif dan  signifikan  dengan  PER  yang dibuktikan  kebenarannya.  Margin  laba bersih  berdampak  signifikan  terhadap price-to-earning  ratio  entitas  bisnis penginapan,  rumah makan dan  destinasi wisata  yang  masuk  di  BEI  tahun  2018. Margin  laba  bersih  penelitian  ini mengandung tingkat profit entitas bisnis dari  penjualan  atau  pendapatan  yang dihasilkan.  NPM  berpengaruh  positif dengan  PER  karena  entitas  bisnis  bisa meng0ptimalkan  penjualannya  secara baik  untuk  dipakai  sebagai  keuntungan bagi entitas bisnis.

## KESIMPULAN
Tujuan  Penelitian  ini  untuk mengetahui  pengaruh  perolehan  data fakta  tentang  pengaruh  perkembangan laba  (EG),  (DER)  dan  (NPM)  pada (PER).  Penelitian  ini  bersifat  kuantitatif ditinjau  dari  jenisnya,  dan  data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  berasal dari  BEI  (BEI)  dan  dari  website  resmi etitas bisnis. Penelitian
ini memanfaatkan  kelompok  entitas  bisnis penginapan,  rumah makan dan  destinasi wisata  yang  terdaftar  di  (BEI)  tahun 2018.  Jumlah  sampel adalah  40  sampel. Hipotesis  dalam  penelitian  ini  diuji dengan  menggunakan  analisis  korelasi dan  uji  regresi  berganda.  Berdasarkan hasil pengujian dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut: 1) perkembangan pendapatan  tidak  mempengaruhi  value
for  money  entitas  bisnis    peninapan, rumah makan  dan  destinasi  wisata yang terdaftar  di  BEI  periode  tahun  2018;  2) DER  signifikan  positif  terhadap  PER entitas bisnis  penginapan, rumah makan dan  destinasi  wisata  yang  terdaftar  di BEI periode tahun 2018; 3) Margin laba bersih berdampak positif signifikan pada tingkat  perkembangan  tarif  penginapan, rumah makan dan entitas bisnis destinasi  wisata  yang  masuk  di  BEI tahun 2018.
SARAN Saran  dalam  penyempuranaan dan peningkatan pada penelitian berikutnya  yaitu  :  1)  memilih  objek penelitian lain seperti bidang manufaktur,  karena  populasi  properti akan bertambah sehingga dapat dijadikan  generalisasi  penelitian,  2) menambah  variabel  lain  yang  dapat menjadi indicator lain yang mempengaruhi  PER,  seperti  ukuran entitas  bisnis    dan  umur  entitas  bisnis  , sehingga  variabel  berubah  dan  hasil yang diperoleh menjadi lebih beragam. Meskipun penelitian ini menggunakan  metode  ilmiah,  namun masih  memiliki  keterbatasan  yaitu variabel independen kurang dapat menjelaskan pengaruhnya terhadap price-to-earnings ratio. Hal ini membuktikan  bahwa  faktor-faktor  lain yang  mempengaruhi  variabel  dependen penelitian masih ada.

## DAFTAR PUSTAKA
Bastian,  Indra  dan  Suhardjono.  2006. Akuntansi Perbankan. Edisi 1. Jakarta: Salemba Empat. Borg,  W.R.  &  Gall,  M.D.  1983. Educational Research: an Intoduction (4th ed). New York: Longman. Dendawijaya, Lukman. 2003. Manajemen perbankan, Ghalia Indonesia, Jakarta. Dewanti,  W.  2016.  Pengaruh  Current
Ratio, Debt  to  equity  ratio ,  Total Asset  Turnover,  dan Net  profit
margin terhadap Price Earnings Ratio
Studi  Empiris  pada  Entitas  bisnis Industri  Barang  Konsumsi  yang
terdaftar  di  BEI  Periode  2012-2015. Disertasi tidak diterbitkan. Universitas Negeri Yogyakarta. Ghozali,  Imam.  2001.  Aplikasi  Analisis Multivariate  dengan  Program  SPSS. Universitas Diponegoro. Semarang. Gujarati  Damodar.  1997.  Ekonometrika Dasar. Terjemahan, Edisi 5, Erlangga, Jakarta. Harahap,  Sofyan  Syafri.  2010.  Analisis Kritis  Atas  Laporan  Keuangan,  PT.
Raja Grafindo Persada, Jakarta.
Harahap,  Sofyan  Syafri.  2016.  Analisis Kritis Laporan Keuangan. Jakata: PT
Raja Grafindo Persada.
Hardian,Yodie.  17  Desember,  2020.
Menghitung Net profit margin (NPM) dan Manfaatnya Bagi Investor, (Online), (https://bigalpha.id/news/menghitung -net-profit-margin-npm-dan-
manfaatnya-bagi-investor).  diakses  5 Juli 2021 Hasan,  M.Z.  1990.  Statistik  Inferensial Lanjut:  Analisis  Regresi  dan  Jalur.
Malang: PPTK IKIP Malang.
Hermuningsih,  Sri.  2012.  Pengaruh Profitabilitas,  Size  Terhadap  Nilai Entitas  bisnis    Dengan  Struktur Modal  Sebagai  Variabel  Intervening,
Jurnal Siasat Bisnis, Vol. 16, No. 2. Husnan,Suad.  1998.  Dasar-Dasar  Teori
Portofolio & Analisis Sekuritas. UPP AMP YKPN. Ikatan Akuntan Indonesia. 2012. Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta: Salemba Empat. Invesnesia.  Definisi Price  earning  ratio (PER) - Cara Analisis dan Interpretasi, (Online), (https://www.invesnesia.com/price- earning-ratio-per)  diakses  5  Juli 2021.
Jogiyanto.  2000.  Teori  Portofolio  dan
Analisis  Investasi.  Edisi  Kedua BPFE UGM, Yogyakarta. Kawir,  A.  2009.  Analisa  Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan  Entitas  bisnis  ,  Jakarta  : PT. Gramedia Pustaka Utama.
Kurniawati,  Fitcha  dan  Fitri.  Pengaruh Profitablitas,  Leverage  dan  Earning Per  Share  (EPS)  Terhadap  Nilai
Entitas  bisnis    Studi  Kasus  pada Entitas bisnis Sub Sektor Penginapan,  Rumah  makan  dan Destinasi  wisata  yang  terdaftar  di BEI Periode 2012-2016. Jurnal. Lubis, I. L. 2017. Pengaruh profitabilitas,  sruktur  modal,  dan likuiditas terhadap nilai entitas bisnis . Jurnal aplikasi bisnis dan Manajemen. Vol. 3 No. 3 Malhotra,  Naresh  K.  2005.  Riset Pemasaran: Pendekatan Terapan. Jilid Satu. Edisi Keempat. Terjemahan  oleh  Soleh  Rosyadi Maryam 2009. Jakarta: PT Index. Mamduh  M,  Hanafi.  2016.  Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP STIM YKPN. Maulana,  Jaka.  2021.  Pengaruh  Return On Asset dan Net profit margin Terhadap Tarif Saham Entitas bisnis    pada  sub  sektor  Penginapan, Rumah  makan,  dan  Destinasi  wisata yang  terdaftar  di  BEI.  Land  Journal,
Vol. 2, No.1.
Mulyani  dan  Pitaloka.  2017.  Pengaruh Return  on  Equity  per  Share  (EPS), dan Debt  to  equity  ratio (DER) terhadap Price  earning  ratio (PER) Pada  PT  Indofood  Sukses  Makmur. Tbk  Periode  2012-2014.  Jurnal. Widiyaloka, Vol. 4, No. 1. Napitupulu,  Merry  Anna. 2017.  Faktor– Faktor  Yang  Mempengaruhi Price earning  ratio (Per)  Pada  Entitas bisnis    Sektor  Perkebunan  Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2014. Jurnal  Akuntansi  dan  Keuangan Methodist, Vol. 1, No.1 Ramadhani,  Ghesa.  2014.  Analisis Faktor-faktor  yang  Mempengaruhi Price  earning  ratio pada  Entitas bisnis    Manufaktur  yang  BEI  2007-
2011. Jurnal.
Rasuli,  La  Ode.  2008.  Analisis  Faktor- Faktor  Yang  Mempengaruhi Price earning  ratio (PER)  Sebagai  Dasar
Penilaian  Saham  Studi  Empiris  pada entitas  bisnis    Manufaktur  di  BEI. Jurnal. Samsuar,  Tenriola.  2017.  Pengaruh Faktor  Fundamental  dan  Teknika terhadap Tarif Saham Industri
Perpenginapanan  yang  Terdaftar  di BEI. Jurnal.
Simatupang,  Apriani.  2018.  Analisis Laporan  Keuangan  Entitas  bisnis Sub  Sektor  Penginapan,  Rumah makan  dan  Destinasi  wisata  yang terdaftar  di  BEI  Periode  2014-2016. National  Conference  of  Creative Industry.
Sugiyono.  1998.  Metode  Penelitian Administrasi. Bandung: Alfa Beta.
Suwardjono,  2008.  Teori  Akuntansi  : Perekayasaan  Pelaporan  Keuangan, Edisi  Ketiga.  Yogyakarta  :  BPFE Yogyakarta. Utomo, Wawan. 2016. Pengaruh Leverage,  Price  Book  Value  (PBV), Ukuran Entitas bisnis  (Size), Return On  Equity  (ROE),  Deviden  Payout
Ratio  (DPR)  dan  Likuiditas  (CR) terhadap Price  earning  ratio (PER) Pada Entitas bisnis  Manufaktur yang Listing di BEI Periode Tahun 2009 – 2014. Journal Of Accounting, Vol. 2,
No.2