VJRA, Vol. 10 No. 1, Bulan Juni Tahun 2021 p-ISSN:2337-537X : e-ISSN:2686-1941

## ANALISIS DU PONT SYSTEM TERHADAP PENILAIAN KINERJA KEUANGAN INDUSTRI FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Ni Putu Ayu Krisna Weda Yanti 1 , I Putu Gede Diatmika 2
1,2,3 S1 Akuntansi, Universitas Pendidikan Ganesha, Indonesia e-mail: 1 | ayuwedayanti9901@gmail.com, 2 | gede.diatmika@undiksha.ac.id

## Abstrak
Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  kinerja  keuangan  perusahaan  farmasi  dengan menggunakan Du  Pont  System .  Metode  analisis  menggunakan Du  Pont  System dengan  variabel  yaitu Total  Asset  Turnover  (TATO),  Net  Profit  Margin  (NPM),  dan  Return  On  Investment  (ROI). Penelitian  ini dilakukan dengan pendekatan deskriptif kuantitatif. Data yang digunakan merupakan data sekunder yang berupa  laporan  keuangan,  teknik  pengumpulan  data  dengan  studi  kepustakaan.  Hasil  penelitian menggunakan Du Pont System menunjukkan bahwa satu perusahaan dengan variabel Net Profit Margin yang berada diatas rata-rata industri dan tujuh perusahaan dengan variabel Net Profit Margin yang berada dibawah rata-rata industry dan Total Asset Turnover dibawah rata-rata standar industri dibawah standar industry. Kinerja keuangan perusahaan farmasi selama periode 2019-2020 memiliki nilai dibawah standar industri sehingga dapat dikatakan efisiensi perusahaan dalam mengelola seluruh aset untuk menghasilkan laba  belum  cukup  baik.  Dengan  satu  perusahaan  yang  menghasilkan  laba  bersih  dan  dinyatakan  baik, tetapi tidak diikuti dengan pengelolaan asset perusahaan yang ada.
Kata kunci: Du Pont System, Return On Investment, Net Profit Margin, Total Asset Turnover

## Abstract
The purpose of this study was to determine the financial performance of pharmaceutical companies using the Du Pont System. The method of analysis using the Du Pont System with variables namely Total Asset  Turnover  (TATO),  Net  Profit  Margin  (NPM),  and  Return  On  Investment  (ROI).  This  research  was conducted with a quantitative descriptive approach. The data used is secondary data in the form of financial statements,  data  collection  techniques  with  literature  study.  The  results  of  the  study  using  the  Du  Pont System showed that one company with a Net Profit Margin variable that was above the industry average and seven companies with a Net Profit Margin variable that was below the industry average and Total Asset Turnover below the industry standard average below the industry standard. The financial performance of pharmaceutical  companies  during  the  2019-2020  period  has  a  value  below  industry  standards  it  can  be concluded that the company's efficiency in managing all assets to generate profits is not good enough. With one companies that generate a net profit and is declared good, but is not followed by the management of existing company assets.
Keywords : Du Pont System, Return On Investment, Net Profit Margin, Total Asset Turnover

## 1.  Pendahuluan
Industri farmasi di Indonesia mempunyai peluang besar untuk berkembang yang dilihat dari semakin bertambahnya jumlah industri farmasi yang ada. Dengan adanya wabah COVID-19 telah menciptakan peluang yang mendorong produksi farmasi di dalam negeri. Adapun dampak positif pandemi  Covid-19  bagi  industri  farmasi  yaitu  adanya  relaksasi  aturan  yang  sangat  membantu industri farmasi.  Pandemi  Covid-19  terjadi  pada  awal  tahun  2020 yang menjadikan  kebutuhan akan  vitamin, suplemen dan  obat  herbal  untuk meningkatkan  daya  tahan  tubuh  secara  umum meningkat, sehingga industri farmasi yang berada di sektor tersebut memperoleh pertumbuhan
VJRA, Vol. 10 No. 1, Bulan Juni Tahun 2021 p-ISSN:2337-537X : e-ISSN:2686-1941
yang  cukup  besar,  ditandai  dengan  PDB  Industri  Kimia,  Farmasi  dan  Obat  Tradisional  yang tumbuh paling tinggi di antara 15 (lima belas) kelompok Industri.
Sebuah  perusahaan  menggunakan  keuangan  sebagai  tolok  ukur  bagaimana  suatu perusahaan  dapat  bertahan  kedepannya.  Seluruh  data  mengenai  keuangan  akan  dihadirkan dalam  sebuah  laporan  keuangan.  Mulai  dari  uang  masuk  dan  laporan  uang  keluar.  Sehingga seluruh pergerakan keuangan dapat dipantau dengan jelas. Dalam sebuah perusahaan evaluasi terkait  keuangan  sangat  penting  untuk  terus  dilakukan.  Laporan  keuangan  ini  nantinya  akan dapat  memprediksi  sebuah  perusahaan  mampu  atau  tidaknya  bertahan  menghadapi  era selanjutnya.
Menurut  pendapat  Kasmir,  (2010,  hal  7)  Laporan  keuangan  adalah  laporan pertangungjawaban manajemen mengenai pengelolahan perusahaan kepada para stakeholder yang  menunjukan  posisi  dan  kondisi  keuangan.  Laporan  keuangan  umumnya  menyajikan informasi  mengenai  posisi-posisi  keuangan,  kinerja  dan  arus  kas  suatu  perusahaan  dalam periode tertentu. Informasi tersebut diharapkan dapat bermanfaat bagi sebagian besar kalangan pengguna  laporan  keuangan  dalam  rangka  membuat  keputusan-keputusan.  Penilaian  tingkat keuangan  suatu  perusahaan  dapat  dilakukan  dengan  menganalisis  laporan  keuangan perusahaan.  Laporan  keuangan  disusun  dengan  tujuan  untuk  memberikan  informasi  terkait dengan posisi keuangan, kinerja dan perubahan posisi keuangan suatu identitas yang berguna untuk pengambilan keputusan para pemakainya.
Menurut Rudianto (2013), Kinerja keuangan adalah hasil atau prestasi yang telah dicapai oleh manajemen perusahaan dalam mengelola aset perusahaan secara efektif selama periode tertentu. Informasi kinerja keuangan diperlukan dalam menilai perubahan potensial sumber daya ekonomi  untuk  memprediksi  kapasitas  produksi  dari  sumber  daya  yang  tersedia.  Dengan mengetahui  pengukuran,  sebuah  perusahaan  dapat  melakukan  penilaian  kinerja  sebuah perusahaan  dalam  segi  keuangan.  Penilaian  kinerja  keuangan  perusahaan  penting  bagi perusahaan untuk pengalokasian aktiva yang dimiliki secara efektif dan efisien guna mencapai tujuan  perusahaan  yaitu  memperoleh  laba  maksimal  untuk  mempertahankan  eksistensi perusahaan.
Analisis laporan keuangan menurut Harahap (2011:190) yang berarti menguraikan pos-pos laporan keuangan menjadi unit informasi yang lebih kecil dan melihat hubungannya yang bersifat signifikan atau yang mempunyai makna antara satu dengan yang lain baik antara data kuantitatif maupun  data  non-  kuantitatif  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  kondisi  keuangan  lebih  dalam yang sangat penting dalam proses menghasilkan keputusan yang tepat. Tujuan analisis laporan keuangan  sendiri  menurut  Raharjo  (2001:85)  adalah  Untuk  membantu  pemakai  dalam memperkirakan  masa  depan  dengan  cara  membandingkan,  mengevaluasi,  dan  menganalisis kecenderungan.
Dinyatakan  oleh  Weston  dan  Bringham  (1994)  bahwa,  “Analisa  Du  Pont  System  adalah analisa  yang  mencakup  seluruh  rasio  aktivitas  dan  margin  keuntungan  atas  penjualan  untuk menunjukkan bagaimana rasio ini mempengaruhi profitabilitas”. Analisis du pont system adalah sebuah alat yang digunakan untuk mengukur kinerja perusahaan yang menggabungkan rasio- rasio keuangan, yaitu rasio profitabilitas dan rasio aktivitas. Rasio profitabilitas yang digunakan dalam du pont adalah net profit margin (NPM) dan rasio aktivitas yang digunakan adalah total assets turnover  (TATO).  Kedua  rasio  yang  digunakan  itu  diambil  dari  keuntungan  bersih  yang terdapat  di  dalam  sumber  daya  perusahaan.  Pendekatan  dengan  analisis  keuangan Du  pont system adalah return on investment (ROI) yang dihasilkan melalui perkalian antara keuntungan dari  komponen-komponen  sales  serta  efisiensi  penggunaan  total  asset  didalam  menghasilkan keuntungan tersebut (Syamsuddin, 2009:64).
Menurut  Harahap  (1998),  Du  Pont  system  ini  memberikan  informasi  mengenai  berbagai faktor yang menyebabkan naik turunnya kinerja keuangan sebuah perusahaan. Metode hampir sama  dengan  analisa  laporan  keuangan  biasa,  namun  pendekatannya  lebih  integrative  dan menggunakan  komposisi  laporan  keuangan  sebagai  elemen  analisisnya.  Keunggulan  yang dimiliki  analisis  du  pont  yaitu  sebagai  salah  satu  teknik  analisis  keuangan  yang  sifatnya menyeluruh  dan  manajemen  bisa  mengetahui  tingkat  efisiensi  pendayagunaan  aset.  Dengan menggunakan  perhitungan  ini  dapat  diketahui  bagaimana  kinerja  suatu  perusahaan.  Menurut
VJRA, Vol. 10 No. 1, Bulan Juni Tahun 2021 p-ISSN:2337-537X : e-ISSN:2686-1941
Munawir  (2010:89)  kriteria  kinerja  perusahaan  yang  baik  dapat  dilihat  dari  hasil  ROI  (Du  Pont System)  berada  diatas  rata-rata  industri  yang  menunjukkan  bahwa  perputaran  aktiva  dan  Net Profit Margin  (NPM)  sangat  tinggi.  Dapat  disimpulkan  bahwa  kriteria  perusahaan  yang  kurang baik  dapat  dilihat  dari  (Du  Pont  System)  berada  dibawah  rata-rata  industri  yang  menunjukkan bahwa perputaran aktiva dan Net Profit Margin (NPM) sangat rendah. Hal ini menunjukkan bahwa kinerja perusahaan dalam menghasilkan keuntungan (profit) kurang baik.
Analisis Du Pont System dapat juga dikatakan sebagai perhitungan return on investment (ROI)  yang  didefinisikan  sebagai  laba  setelah  pajak  dibagi  total  aktiva  (Husnan,  1998;  569). Sedangkan persamaan Du pont adalah rumus yang menunjukkan bahwa tingkat pengembalian atas aktiva dapat diperoleh dengan mengalikan margin laba bersih dengan perputaran total aktiva (Brigham and Houston, 2001: 94). Dalam perhitungannya menggabungkan dua rasio yang dapat dilihat  pengaruh  satu  sama  lainnya,  dengan  demikian  dapat  diketahui  bagaimana  rasio-rasio tersebut  saling  mempengaruhi  dalam  mencapai  return  on  investment  menyangkut  rasio profitabilitas dan rasio aktivitas.
Menurut  Kasmir  (  2010:202)  bahwa,  Return  On  Investment  merupakan  rasio  yang menunjukkan hasil (Return) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan suatu ukuran tentang  efesiensi  manajemen.  Rasio  ini  menunjukkan  hasil  dari  seluruh  aktiva  yang dikendalikannya dengan mengabaikan sumber pendanaan dan biasanya rasio ini diukur dengan presentase.  Semakin  kecil  rasio  ini  semakin tidak  baik  demikian  pula  sebaliknya,  yang  artinya rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  efektifitas  dan  keseluruhan  operasi  perusahaan.  Formula perhitungan sebagai berikut:
Net Profit Margin menurut Kasmir (2010:199) merupakan suatu pengukuran kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dan tingkat penjualan tertentu. Sernakin tinggi margin laba yang  dicapai  perusahaan  menunjukkan  bahwa  semakin  baik  pula  efesiensi  perusahaan, demikian jika sebaliknya. Rumus perhitungan sebagai berikut:
Menurut Harahap (2010:305) mengatakan “Total Asset Turnover (TATO) adalah rasio yang menggambarkan perputaran aktiva yang diukur dari volume penjualan. Semakin besar rasio ini semakin baik yang menunjukkan aktiva dapat lebih cepat berputar dalam meraih laba”. Rumus yang digunakan dalam menghitung perputaran aktiva adalah sebagai berikut:
Berdasarkan  pemaparan  di  atas  peneliti  melakukan  penelitian  pada  industry  farmasi  di Indonesia.  Dengan  ruang  lingkup  meliputi  penilaian  kinerja  keuangan  perusahaan  dengan menggunakan metode analisis Du Pont System yang berdasarkan laporan keuangan yang terdiri dari  neraca  dan  laporan  laba  rugi  tahun  2019  sampai  dengan  tahun  2021.  Bertujuan  untuk mengetahui dan menganalisis kinerja keuangan perusahaan farmasi yang terdaftar di BEI bila diukur dengan menggunakan metode analisis Du Pont System.

## 2.  Metode
Penelitian  dilakukan  dengan  menggunakan  pendekatan  deskriptif  kuantitatif  sebagai metode  yang  digunakan  kuantitatif.  Pendekatan  deskriptif  adalah  salah  satu  cara  penelitian dengan menggambarkan serta mengiterpretasi suatu objek sesuai kenyataan yang ada (Nazir, 2011).  Selain  itu,  pendekatan  deskriptif  juga  digunakan  untuk  menganalisa  dengan  cara mendeskripsikan  atau  menggambarkan  data  yang  telah  terkumpul  sebagaimana  adanya  dan membandingkan  dengan  hasil  observasi  peneliti  yang  memberikan  kesimpulan  pada  hasil analisis.  Dengan  itu  pendekatan  kuantitatif  berarti  bentuk  analisa  data  yang  berupa  angka  – angka dengan menggunakan perhitungan statistik.
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  farmasi,  dengan  sampel  yang berjumlah 8 perusahaan. Perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian ini dipilih dengan menggunakan teknik pengambilan sampel yaitu metode purposive sampling. Teknik pengambilan
VJRA, Vol. 10 No. 1, Bulan Juni Tahun 2021 p-ISSN:2337-537X : e-ISSN:2686-1941
sampel sumber data dengan mempertimbangkan objek yang dijadikan sampel yaitu terdaftar di BEI pada tahun 2019-2021, mempublikasikan laporan keuangan selama periode amatan (2019- 2021),  tidak  memiliki  data missing (kosong),  dan  tidak  memiliki  jumlah  laba  yang  negatif. Perusahaan  yang  menjadi  sampel  terdiri  dari:  PT  Darya  Varia  Laboratorium  Tbk  (DVLA),  PT Merck Tbk (MERK), PT Kimia Farma Tbk (KAEF), PT Kalbe Farma Tbk (KLBF), PT Phapros Tbk (PEHA), PT Pyridam Farma Tbk (PYFA), PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk (SIDO), dan PT Tempo Scan Pacific Tbk (TSPC).
Data yang digunakan adalah data sekunder yang berasal dari Bursa Efek Indonesia. Data tersebut  berupa  laporan  keuangan.  Sumber  data  dalam  penelitian  ini  berupa  data  laporan keuangan  yang  dipublikasikan  di  Bursa  Efek  Indonesia  dan  diperoleh  dari  website  IDX  yaitu http://www.idx.co.id .  Adapun  data  yang  dibutuhkan  yaitu  berupa  laporan  keuangan  tiap perusahaan tahun 2019-2021. Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu metode dokumentasi atau studi kepustakaan yaitu penelitian yang dilakukan dengan cara mengumpulkan, mengklasifikasi, dan menganalisis data tertulis yang diperoleh dari catatan yang terpublikasikan, buku teks, surat-surat dan artikel (Noor, 2014). Metode dokumentasi adalah cara mengumpulkan  data,  dokumen  atau  catatan yang  ada  pada  perusahaan  Farmasi  yang  sesuai dengan kebutuhan.
Teknik  analisis  data  yang  akan  digunakan  adalah  teknik  analysis  data  kuantitatif,  yaitu analisis terhadap data keuangan yang meliputi laporan neraca dan laporan laba-rugi. Terdapat beberapa langkah-langkah yang dilakukan, yaitu:
a.  Mengumpulkan data keuangan perusahaan Farmasi dari tahun 2019-2021.
b.  Data keuangan yang ada akan diklasifasikan sesuai yang dibutuhkan dalam rumus yang ada.
c.  Menyederhanakan data keuangan yang dibutuhkan dalam tabel dari tahun 2019-2021.
d.  Memasukkan data keuangan yang telah diklassifikasikan dalam tabel ke dalam rumus- rumus yang ada.
e.  Melakukan analassis kinerja keuangan dari tahun 2019 sampai 2021 yang didasarakan pada hasil perhitungan rumus-rumus yang ada.

## 3.  Hasil dan Pembahasan
Hasil  penelitian  beserta  hasil  pembahasan  dari  8  perusahaan  farmasi  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia. Pembahasan terhadap analasis ini dimulai dengan menganalisis kinerja keuangan dengan Du Pont System yang meliputi Net Profit Margin (NPM), Total Asset Turnover (TATO), dan Return On Investment (ROI). Du Pont System pendekatannya lebih integratif dan menggunakan  komposisi  laporan  keuangan  sebagai  elemen  analisisnya  dalam  menilai  kinerja keuangan perusahaan, Du Pont System menganggap penting angka return on investment (ROI) sehingga  ia  memulainya  dari  angka  ini  Harahap  (2006:333).  Data  laporan  keuangan  yang digunakan  terdiri  dari  laporan  laba  rugi  dan  neraca  pada  periode  2019  sampai  2021.  Setelah dilakukan perhitungan terhadap Du Pont System kemudian hasilnya dianalisis mengenai variable yang dijadikan penelitian.
Penilaian kinerja keuangan perusahaan menggunakan Du Pont System. Menurut Harahap (2010:33) Dengan memakai Du Pont System ini dapat dilihat kenaikan ataupun penurunan dari tiap-tiap unsur laporan keuangan dengan pendekatan integrative dan menggunakan komposisi laporan  keuangan  sebagai  elemen  analisisnya  yang  menguraikan  hubungan  pos-pos  laporan keuangan  secara  lebih detail.  Berikut terdapat  tabel  yang menunjukkan rata-rata  NPM,  TATO, dan ROI seluruh perusahaan selama tiga tahun, sebagai berikut
a.  Menentukan Net Profit Margin (NPM) tahun 2019-2021 Pada Perusahaan Farmasi, akan ditunjukkan melalui perhitungan berikut:

## Tabel 1
Net Profit Margin (NPM) tahun 2019-2021 Perusahaan 2019 (%)  2020 (%)  2021 (%)  Rata-Rata (%) PT Darya Varia Laboratorium Tbk 12,23 8,86 7,72 9,60
VJRA, Vol. 10 No. 1, Bulan Juni Tahun 2021 p-ISSN:2337-537X : e-ISSN:2686-1941
PT Merck Tbk 10,51 10,96 12,37 11,28 PT Kimia Farma Tbk 0,17 0,2 2,25 0,87 PT Kalbe Farma Tbk 11,21 12,11 12,31 11,88 PT. Phapros Tbk 9,25 4,96 1,07 5,09 PT Pyridam Farma Tbk 3,78 7,97 0,87 4,21 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk 26,33 28 31,36 28,56 PT Tempo Scan Pacific Tbk 5,41 7,61 7,81 6,94 Rata-rata 9,86 10,08 9,47 9,81
Rata-rata  industri  setiap  tahunnya  diketahui  mengalami  peningkatan  dari  tahun  2019 sebesar 9,86% yang menjadi 10,08% tahun 2020, tapi menurun tahun 2021 menjadi 9,47%. Sedangkan  rata-rata  setiap  perusahaan  yaitu  :  PT  Dalva  Varia  Laboratorium  Tbk  sebesar 9,60%, PT Merck Tbk sebesar 11,28%; PT Kimia Farma Tbk sebesar 0,87%; PT Kalbe Farma Tbk sebesar 11,88%; PT Phapros Tbk sebesar 5,09%; PT Pyridam Farma Tbk sebesar 4,21%; PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk sebesar 28,56%; PT Tempo Scan Pacific Tbk sebesar 6,94%. Jika standar industry untuk NPM adalah ≥ 20% yang dapat diartikan bahwa perusahaan  mampu  menghasilkan  laba  bersih  dalam  menjalankan  kegiatan  penjualannya. Dengan  memperhatikan  nilai  rata-rata  tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa  satu  perusahaan dengan  nilai  diatas  20%  yaitu  PT  Industri  Jamu  dan  Farmasi  Sido  Muncul  Tbk  dinyatakan memenuhi standar, dua perusahaan dengan nilai diatas 10% yaitu PT Merck Tbk dan PT Kalbe Farma Tbk, empat perusahaan dengan nilai rentang 1%-9% yag dapat dilihat di tabel, serta satu perusahaan di bawah 1% yaitu PT Kimia Farma Tbk. Jadi hanya satu perusahaan yang dapat  dikatakan  mampu  menghasilkan  laba  bersih  dalam  menjalankan  kegiatan  penjualan, sedangkan tujuh perusahaan lainnya masih memiliki angka di bawah standar yang diartikan bahwa efisiensi perusahaan dalam kegiatan penjualan untuk menghasilkan laba belum cukup baik.
b.  Menentukan Total Asset Turnover (TATO) tahun 2019-2021 Pada Perusahaan Farmasi, akan ditunjukkan melalui perhitungan berikut:

## Tabel 2
Total Asset Turnover (TATO) tahun 2019-2021 Perusahaan 2019 (Kali) 2020 (Kali) 2021 (Kali) Rata-Rata (Kali) PT Darya Varia Laboratorium Tbk 0,99 0,92 0,91 0,94 PT Merck Tbk 0,83 0,71 1,04 0,86 PT Kimia Farma Tbk 0,51 0,57 0,72 0,60 PT Kalbe Farma Tbk 1,12 1,02 1,02 1,05 PT Phapros Tbk 0,53 0,51 0,57 0,54 PT Pyridam Farma Tbk 1,3 1,21 0,78 1,10 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk 0,87 0,87 0,99 0,91 PT Tempo Scan Pacific Tbk 1,31 1,2 1,16 1,22 Rata-rata 0,93 0,88 0,90 0,90
Rata-rata industry tiap tahunnya belum stabil yaitu sebesar 0,93 kali pada tahun 2019 yang menurun  tahun  2020  sebesar  0,88  kali,  dan  naik  kembali  tahun  2021  menjadi  0,90  kali. Sedangkan  rata-rata  nilai  TATO  setiap  perusahaan  yaitu:  PT  Dalva  Varia  Laboratorium  Tbk sebesar 0,94 kali; PT Merck Tbk sebesar 0,86 kali; PT Kimia Farma Tbk sebesar 0,60 kali; PT Kalbe Farma Tbk sebesar 1,05 kali; PT Phapros Tbk sebesar 0,54 kali; PT Pyridam Farma Tbk sebesar  1,10  kali;  PT  Industri  Jamu  dan  Farmasi  Sido  Muncul  Tbk  sebesar  0,91  kali;  dan  PT
VJRA, Vol. 10 No. 1, Bulan Juni Tahun 2021 p-ISSN:2337-537X : e-ISSN:2686-1941
Tempo Scan Pacific Tbk sebesar 1,22 kali. Apabila standar industry untuk TATO adalah ≥ 2 kali, ini  dapat  diartikan  bahwa  perusahaan  mampu  menghasilkan  penjualan  bersih  dengan memanfaatkan aset yang dimilikinya. Dengan memperhatikan data yang diketahui terdapat tiga perusahaan dengan nilai diatas 1 kali yaitu PT Kalbe Farma Tbk, PT Pyridam Farma Tbk, dan PT Tempo Scan Pacific Tbk. Sedangkan lima perusahaan lainnya memiliki nilai di bawah satu kali. Dengan begitu dapat disimpulkan bahwa bahwa perusahaan yang dijadikan sampel selama tiga tahun  masih  memiliki  nilai  dibawah  standar  industry  yang  artinya  efektivitas  penggunaan keseluruhan aset perusahaan dalam kegiatan penjualan belum cukup baik.
c.  Menentukan Return On Investment (ROI) tahun 2019-2021 pada Perusahaan Farmasi, akan ditunjukkan melalui perhitungan berikut :

## Tabel 3
Return On Investment (ROI) tahun 2019-2021 Perusahaan 2019 (%) 2020 (%) 2021 (%) Rata-Rata (%) PT Darya Varia Laboratorium Tbk 12,11 8,15 7,03 9,09 PT Merck Tbk 8,72 7,78 12,86 9,79 PT Kimia Farma Tbk 0,09 0,11 1,62 0,61 PT Kalbe Farma Tbk 12,56 12,35 12,56 12,49 PT Phapros Tbk 4,90 2,53 0,61 2,68 PT Pyridam Farma Tbk 4,91 9,64 0,68 5,08 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk 22,91 24,36 31,05 26,10 PT Tempo Scan Pacific Tbk 7,09 9,13 9,06 8,43 Rata-Rata 9,16 9,26 9,43 9,28
Rata-rata ROI pada industry setiap tahunnya menunjukkan kenaikan yang ditunjukkan pada tahun  2019  sebesar  9,16%  menjadi  9,26%  tahun  2020  dan  tahun  2021  sebesar  9,43%. Sedangkan  rata-rata  nilai  ROI  setiap  perusahaan  adalah:  PT  Dalva  Varia  Laboratorium  Tbk sebesar 9,09%; PT Merck Tbk sebesar 9,79%; PT Kimia Farma Tbk sebesar 0,61%; PT Kalbe Farma Tbk sebesar 12,49%; PT Phapros Tbk sebesar 2,68%; PT Pyridam Farma Tbk sebesar 5,08%; PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk sebesar 26,10%; PT Tempo Scan Pacific Tbk sebesar 8,43%. Jika standar industry untuk ROI adalah ≥ 30% yang dapat diartikan bahwa perusahaan mampu menghasilkan laba bersih dengan memanfaatkan aset yang dimilikinya. Dari data tersebut diketahui terdapat satu perusahaan yang nilainya diatas 20% yaitu PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk, sedangkan satu perusahaan diatas 10% yaitu PT Kalbe Farma Tbk. Sedangkan empat perusahaan diatas 5% yaitu PT Merck Tbk, PT Darya Varia Laboratorium Tbk, PT Tempo Scan Pacific Tbk , dan PT Pyridam Farma Tbk. Dengan dua perusahaan dibawah 5% yaitu PT Phapros Tbk dan PT Kimia Farma Tbk. Dengan memperhatikan data yang diketahui terdapat tiga perusahaan dengan nilai diatas satu kali yaitu PT Kalbe Farma Tbk, PT Pyridam Farma Tbk, dan PT Tempo Scan Pacific Tbk. Sedangkan lima perusahaan lainnya memiliki nilai di bawah satu kali. Dengan begitu dapat disimpulkan bahwa bahwa perusahaan yang dijadikan sampel selama tiga tahun masih memiliki nilai dibawah standar industri, yang artinya efektivitas penggunaan  keseluruhan  aset  perusahaan  dalam  kegiatan  penjualan  belum  cukup  baik. Walaupun rata-rata nilai ROI industry mengalami kenaikan setiap tahunnya, tidak menunjukkan bahwa rata-rata perusahaan dapat memenuhi standar ROI yang ada. Dari delapan perusahaan tersebut diketahui belum ada yang memenuhi standar industry yang menunjukkan bahwa kinerja keuangan perusahaan farmasi selama tiga tahun memiliki nilai dibawah standar industri sehingga dapat  dikatakan  efisiensi  perusahaan  dalam  mengelola  seluruh  aset  untuk  menghasilkan  laba belum cukup baik.
VJRA, Vol. 10 No. 1, Bulan Juni Tahun 2021 p-ISSN:2337-537X : e-ISSN:2686-1941

## 4.  Simpulan dan Saran
Berdasarkan  dari  analisis  terhadap  kinerja  keuangan  pada  Perusahaan  Farmasi  yang terdaftar  di  BEI  pada  periode  2019-2021  yang  diukur  dengan menggunakan System  Du  Pont , disimpulkan bahwa :
a.  Penilaian terhadap Net Profit Margin pada delapan Perusahaan Farmasi dengan periode 2019-2020 menunjukkan bahwa tujuh perusahaan memiliki nilai di bawah standar industri dan satu perusahaan yang memiliki nilai di atas standar industri. Dengan rata-rata industri farmasi yang paling tinggi di tahun 2020.
b.  Penilaian terhadap Total Asset Turnover pada delapan perusahaan dalam periode 2019-2021  telah  menunjukkan  bahwa  delapan  perusahaan  tersebut  masih  di bawah standar industri. Dengan rata-rata industri farmasi yang menurun di tahun 2020.
c.  Kinerja Keuangan pada delapan Perusahaan Farmasi dengan periode 2019-2021 menggunakan Du  Pont  System ROI  yang  menunjukkan  selama  periode  ini  dari delapan  perusahaan  tersebut  masih  belum  memenuhi  standar  industry  yang menunjukkan  bahwa  efisiensi  perusahaan  dalam  mengelola  seluruh  aset  untuk menghasilkan  laba  belum  cukup  baik.  Dengan  rata-rata  industry  farmasi  setiap tahun yang meningkat.
Kesimpulan yang didapat dari pembahasan bahwa kinerja keuangan perusahaan farmasi selama  periode  2019-2020  memiliki  nilai  dibawah  standar  industri  sehingga  dapat  dikatakan efisiensi perusahaan dalam mengelola seluruh aset untuk menghasilkan laba belum cukup baik. Dengan  satu  dari  delapan  perusahaan  yang  dapat  menghasilkan  laba  bersih  yang  dinyatakan baik, namun tidak diikuti dengan pengelolaan asset perusahaan yang ada.

## Daftar Pustaka
Hidayat, Y., Aminah, I., & Novitasari, N. (2019). Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Analisis  Du  Pont  System  Studi  Kasus  Pada  Empat  Perusahaan  Telekomunikasi  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2014-2018. Account: Jurnal Akuntansi Keuangan dan Perbankan, 6(2).
Intan, J. V. I. M. V., Oktafiyani, M., & Noviani, G. I. R. (2021). Analisis Dupont Dan Evaluasi Nilai Perusahaan:  Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Hotel,  Restoran,  Dan  Pariwisata  Di Indonesia.
Krisnaryatko, N., & Ika, K. Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan dengan Du Pont System (Studi Pada  Nvidia  Corporation  dan  Advanced  Micro  Devices,  Inc. J.  Akuntansui  Keuang.  dan Bisnis Vol , 12 , 77-86.
Krisnaryatko, N., & Kristianti, I. (2019). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan dengan Du Pont System. Jurnal Akuntansi Keuangan dan Bisnis, 12(2), 77-86.
Lianto, D. (2013). Penilaian kinerja keuangan perusahaan menggunakan analisis du pont. Jurnal Jibeka, 7(2), 25-31.
Niati, A., & Suhardjo, Y. (2020). Analisis Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan Berbasis Du Pont System. Jurnal Dinamika Sosial Budaya, 22(2), 174-183.
Sagala, I. C., & Rahman, F. (2021). Analisis Du Pont System dalam Mengukur Kinerja Keuangan Perusahaan Sub Sektor Cosmetic and Household. Jurnal Syntax Admiration , 2 (12), 2336- 2351.
Sanjaya, S. (2018). Analisis Du Pont System dalam Mengukur Kinerja Keuangan PT. TASPEN (PERSERO). Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis , 17 (1).
Sunardi,  N.  (2018).  Analisis  Du  Pont  System  Dengan  Time  Series  Approach  (Tsa)  Dan  Cross Sectional  Approach  (Csa)  Dalam  Penilaian  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  (Studi  Pada
Industri  Konstruksi  (BUMN)  di  Indonesia  Yang  Listing  di  BEI  Tahun  2013-2017).  Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi), 1(4).
Pranata, D., & Oktalina, G. (2021). Analisis Du Pont System Dalam Menilai Kinerja Keuangan Pada  Perusahaan  Farmasi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2015- 2019. Jurnal Akuntansi Bisnis & Keuangan , 8 (1), 29-35.
Tarmizi,  R.,  &  Marlim,  M.  (2016).  Analisis  du  pont  system  dalam  mengukur  kinerja  keuangan perusahaan  (studi  kasus  pada  perusahaan  telekomunikasi  yang  terdaftar  di  bursa  efek Indonesia periode 2012-2014). Jurnal akuntansi dan keuangan, 7(2).