Does Intellectual Capital Impact The Islamic Banks' Performance? Evidence from Indonesia
Apakah Intellectual Capital Mempengaruhi Kinerja Perbankan Syariah? Fakta dari Indonesia
Salsabiilatul Ayniah K. S. , Muhammad Nafik Hadi Ryandono Departemen Ekonomi Syariah, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Airlangga, Surabaya, Indonesia salsabilatulayniahks@gmail.com*, muhamad-n-h-r@feb.unair.ac.id

## ABSTRAK
Penelitian  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  3  komponen Intellectual Capital yang terdiri dari Value Added Capital Employed (VACA), Value  Added  Human  Capital  (VAHU),  Structural  Capital  Value  Added (STVA) dan Rate of Growth of Intellectual Capital (ROGIC) terhadap proporsi pembiayaan bagi  hasil  bank umum  syariah  di  Indonesia  periode  2015-2020. Menggunakan regresi data panel serta data sekunder dengan mengumpulkan laporan  tahunan  bank  umum  syariah.  Memanfaatkan  Sampel  9  bank  umum syariah  yang  terdaftar  pada  OJK  dengan  diseleksi  menggunakan  metode purposive  sampling.  Variabel  Intellectual  Capital  diukur  dengan  metode Islamic Banking Value Added Intellectual Coefficient (IB-VAIC). Sedangkan untuk  variabel  proporsi  pembiayaan  bagi  hasil  menggunakan  pengukuran profit  sharing  ratio.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  VACA,  VAHU, STVA dan ROGIC berpengaruh signifikan terhadap proporsi pembiayaan bagi hasil. Secara parsial, VACA berpengaruh signifikan negatif terhadap proporsi pembiayaan  bagi  hasil.  VAHU  dan  STVA  memiliki  pengaruh  signifikan dengan  arah  positif    pada  proporsi  pembiayaan  bagi  hasil.  ROGIC  tidak memiliki pengaruh pada proporsi pembiayaan bagi hasil. Kata  Kunci:  Intellectual  Capital,  VACA,  VAHU,  STVA,  ROGIC, Proporsi Pembiayaan Bagi Hasil, Bank Umum Syariah.

## Informasi Artikel
Submitted: 28-09-2021 Reviewed: 10-01-2022 Accepted: 25-07-2022 Published: 31-07-2022
*) Korespondensi (Correspondence): Salsabiilatul Ayniah K. S.
Open access under Creative Commons Attribution-Non Commercial-Share A like 4.0 International Licence (CC-BY-NC-SA)

## ABSTRACT
This study aims to find out the effect of 3 components of Intellectual Capital, consisting of Value Added Capital Employed (VACA), Value Added Human Capital (VAHU), and Structural Capital Value Added (STVA), and find out the effect of the Rate of Growth of Intellectual Capital (ROGIC) on profit- loss sharing financing proportion of Islamic Banks in Indonesia from 2015- 2020. Using panel data regression and secondary data by collecting the annual reports  of  Islamic  Commercial  Banks.  Utilizing  a  sample  of  9  Islamic Commercial Banks registered in OJK and selected using a purposive sampling method. The Intellectual Capital was measured by the Islamic Banking Value Added Intellectual Coefficient (IB-VAIC) method. Profit loss sharing financing proportion is measured by the profit sharing ratio. The results of this research showed  that  VACA,  VAHU,  STVA,  and  ROGIC  had  a  significant  effect  on profit-sharing  financing  proportion.  Partially,  VACA  has  a  negative significant effect on profit-loss sharing financing proportion. VAHU and STVA have a positive significant effect on profit-loss sharing financing proportion. ROGIC does not affect the profit-sharing financing proportion. Keywords: Intellectual Capital, VACA, VAHU, STVA, ROGIC, Profit Loss Sharing Financing Proportion, Islamic Banks.

## I. PENDAHULUAN
Perekonomian sekarang telah menggeser modal berbasis tenaga kerja menjadi modal berbasis pengetahuan,  teknologi,  skill  dan  inovasi.  Istilah  ini  umumnya  dikenal  sebagai Intellectual Capital . Intellectual capital merupakan  kunci  utama  suatu  perusahaan  agar  dapat  bersaing  di  dunia  ekonomi digital. Berbagai perusahaan termasuk perbankan akan mempekerjakan karyawan yang cakap, terampil dan  inovatif  untuk  mengembangkan  produk  atau  sistem  baru  mereka  guna  menciptakan  nilai  bagi
perusahaan.  Islam  juga  mengajarkan  kepada  umatnya  agar  terus  menuntut  ilmu  guna  meningkatkan harkat dan martabat intelektualnya.
Karyawan adalah salah satu bentuk intellectual capital , sehingga mereka harus bertransformasi dari karyawan bermodal tenaga kerja menjadi karyawan bermodal pengetahuan dan skill. Intellectual capital oleh sebagian besar praktisi dipecah menjadi 3 yakni, human capital, structural capital, dan customer  capital . Human capital ialah  kekayaan  perusahaan  yang  berasal  dari  karyawan.  Manusia merupakan  sumber  modal utama seuatu  perusahaan.  (Bontis  et al.,  2000) menjelaskan  bahwasannya human capital ialah knowledge pada perusahaan dan dicerminkan oleh karyawannya. Jika perusahaan bisa  mengelola  sumber  daya  manusianya  maka  akan  menghasilkan competitive advantage sehingga meningkatkan  efisiensi  operasional  perusahaan. Structural capital mewakili  nilai  yang  selamanya melekat pada perusahaan. Structural capital mencakup perangkat lunak, perangkat keras, basis data, nilai  perusahaan  dan  sistem  informasi.  Ketika  perusahaan  dapat  mengoptimalkan structural capital yang  dimiliki,  maka  akan  tercapai  manfaat  penuh  bagi  perusahaan. Customer capital mewakili knowledge yang terkait dengan saluran pemasaran perusahaan. Loyalitas konsumen yang tinggi adalah tujuan  dari customer capital perusahaan.  Loyalitas  konsumen  dapat  meningkatkan  keuntungan perusahaan.
Studi  dari  Chen  et  al.  (2005),  Firer  &  Williams  (2003),  Tan  et  al.  (2007),  Ulum  (2013) memperlihatkan  bahwasanya intellectual capital memiliki  pengaruh  positif  terhadap  kinerja perusahaan. Studi dari   Buallay et al. (2019) memperlihatkan bahwasanya hanya human capital dan customer capital yang berpengaruh signifikan postif terhadap kinerja perusahaan. Penelitian dari Ulum et al. (2008) menjelaskan bahwa apabila perusahaan mampu melakukan manajemen intellectual capital dengan baik, maka perusahaan akan berkinerja baik pula di masa depan. Dengan demikian, rata – rata pertumbuhan intellectual capital atau Rate  of  Growth  of  Intellectual  Capital (ROGIC)  berkorelasi positif dengan kinerja masa depan perusahaan.
Cita  cita  didirikannya  Bank  Syariah  adalah  ialah  memberikan  kontribusi  bagi  kemajuan ekonomi negara dengan menjalankan aktivitas perbankan, keuangan, komersial, dan investasi sesuai dengan prinsip Islam.  Sistem operasional Bank Syariah tidak memanfaatkan sistem bunga seperti bank ribawi, melainkan sistem yang sesuai landasan Islam. Sistem profit loss sharing merupakan main point pembeda  antara  bank  syariah  dengan  bank  ribawi.  Pembiayaan  dengan  akan profit loss sharing merupakan core pembiayaan  bank  syariah  karena  memegang  prinsip maqashid syariah yaitu memberikan  keadilan  bagi masyarakat.  Sistem profit loss sharing perbankan  syariah terdapat  dalam akad pembiayaan, yaitu pembiayaan Mudharabah dan Musyarakah .
Tabel 1.
Intellectual Capital , ROGIC dan Proporsi Bagi Hasil Bank Syariah Tahun Profit Sharing Ratio (%) VAIC (skor) ROGIC (skor) VACA VAHU STVA VAIC 2015 35.9 0.22 1.56 -2.02 1.87 0.76 2016 36.7 0.45 2.48 0.44 3.38 0.73 2017 41.8 0.30 1.55 0.30 2.16 1.13 2018 46.8 0.23 1.54 0.23 2.00 0.81 2019 50.1 0.24 1.61 0.07 1.92 -1.38 2020 51.5 0.23 1.73 0.12 2.07 0.02

## Sumber: penulis (data diolah)
Fakta yang ditampilkan melalui data pada tabel 1 memperlihatkan pada tahun 2017 dan 2018 terjadi  penurunan  nilai  VACA,  VAHU,  STVA  dan  ROGIC  namun  terdapat  peningkatan  persentase pembiayaan bagi hasil yang disalurkan.  Tahun 2019 nilai STVA dan ROGIC mengalami penurunan namun  terdapat  peningkatan  persentase  pembiayaan  bagi  hasil  yang  disalurkan.  Tahun  2020  terjadi penurunan pada VACA namun persentase pembiayaan bagi hasil yang disalurkan meningkat. Fakta ini berbeda  dengan  teori  yang  dijelaskan  sebelumnya  bahwa  peningkatan  VACA,  VAHU,  STVA  dan ROGIC akan berpengaruh terhadap kinerja bank. Jurnal ini berkontribusi melengkapi literatur yang ada mengenai bagaimana dampak intellectual capital terhadap kinerja bank syariah, terutama pada kinerja penyaluran pembiayaan bagi hasil. Studi ini menggunakan tema intellectual capital karena intellectual capital adalah aset yang sangat bernilai untuk perusahaan. Alasan pemilihan subjek sektor perbankan syariah mengacu terhadap  penelitian dari Firer & Williams (2003) bahwa sektor perbankan memiliki intellectual  capital yang  lebih  intensif  daripada  sektor  lainnya,  seperti  sektor  industri  teknologi
informasi  dan  sektor  layanan.  Proporsi  pembiayaan  akad  bagi  hasil  bank  umum  syariah  merupakan variabel  dependen  penelitian  ini.  Alasan  pemilihan  proporsi  pembiayaan  akad  bagi  hasil  sebagai variabel dependen karena pembiayaan bagi hasil merupakan aspek yang sangat krusial dalam perbankan syariah dan merupakan karakteristik utama yang berperan sebagai pembeda antara perbankan syariah dan  konvensional  dan  masih  sedikitnya  literatur  yang  meneliti  antara  hubungan intellectual  capital dengan proporsi pembiayaan akad bagi hasil bank umum syariah.
Berdasarkan  hasil  temuan  para  peneliti  sebelumnya  penulis  merumuskan  masalah  penelitian yaitu, “Apakah terdapat dampak dari intellectual capital (VACA, VAHU, dan STVA) dan pengaruh ROGIC terhadap  proporsi pembiayaan akad bagi hasil bank syariah di Indonesia 2015-2020”?

## II. KAJIAN LITERATUR

## Sumber Daya Insani Bagi Perusahaan
Sumber  daya  insani  ialah  manusia  yang  bekerja  dalam  suatu  lembaga  maupun  perusahaan (Maghfiroh, 2021). Manusia mendapatkan amanah dari Allah SWT dengan menjadi khalifah di bumi, oleh karena itu mereka diberkahi dengan keistimewaan berupa akal dan perasaan.  Berkat karunia ini, manusia menjadi pribadi yang harus mampu mengembangkan potensinya. Allah SWT berfirman dalam surat At - Tin ayat 4.
ٖميِوۡقَت ِن َسۡح َ أ ٓ ِفِ  َنَٰ َسنِ ۡ لۡٱ اَنۡقَلَخ ۡدَقَل
Artinya: “Sungguh, Kami telah menciptakan manusia dalam bentuk yang sebaik-baiknya.”
Ayat tersebut menjelaskan bahwa manusia berbeda dengan makhluk lainnya.Manusia memiliki kemampuan untuk mengembangkan ilmu dan iman. Proses pengembangan kedua potensi ini dinamakan amal sholeh atau perbuatan baik. Berkat dua elemen ini, menjadikan manusia sebagai ciptaan terbaik. Sumber daya manusia dapat dikatakan sebagai modal perusahaan (Cahyani, 2017). Sehingga muncullah istilah Human Resource atau Human Capital. Manajemen sumber daya manusia merupakan salah satu amanah yang akan dimintai pertanggungjawaban di akhirat.

## Intellectual Capital
Intellectual  capital ialah  ilmu  yang  dapat  ditransformasikan  menjadi  nilai  untuk  organisasi (Edvinsson  &  Sullivan,  1996). Intellectual  capital ialah  aset  istimewa  yang  mampu  memberikan keunggulan  berkelanjutan  untuk  perusahaan. Intellectual  capital mencakup  3  struktur,  yakni human capital, structural capital dan customer capital ( Pulic, 2000, 2004; Pulic & Bornemann, 1997) . Human capital didefinisikan  sebagai  pengetahuan,  keterampilan,  inovasi,  kreativitas,  kerjasama  tim,  sikap saling  menghormati  dan  toleransi,  loyalitas  dan  pengalaman  seorang  karyawan. Customer  capital didefinisikan  sebagai  hubungan  antara  perusahaan  dengan  pihak  eksternal.  Perusahaan  harus menyediakan pelayanan yang baik untuk  memenuhi kebutuhan pelanggan. Hubungan yang baik antara perusahaan  dengan  mitranya  akan  membawa  keuntungan  bagi  perusahaan.  Kunci  utama  dalam melayani  sesama  adalah  kebaikan,  kesopanan,  kelemahlembutan  dan  keramahan.  Perusahaan  harus memiliki  sifat tabligh . Tabligh merupakan  kemampuan  manusia  dalam  berkomunikasi  dan menyampaikan  sebuah kabar. Structural  capital ialah  pengetahuan  yang  terdapat  dalam  perusahaan. Seperti  sistem,  prosedur,  database  perusahaan.  Perusahaan  yang  mengelola  dengan  baik structural capital yang  dimiliki  dan  membangun structural  capital yang  kuat  akan  menciptakan  mentalitas karyawan yang akan selalu berusaha hingga berhasil.
Intellectual Capital adalah sesuatu yang sulit untuk diukur, sehingga Pulic menyusun metode VAIC TM ( Value  Added  Intellectual  Coefficient) .  Metode  tersebut  merupakan  metode  yang  sering digunakan  para  peneliti  untuk  mengukur  dan  melaporkan intellectual  capital dengan  memeriksa financial report perusahaan (Sirinuch Nimtrakoon, 2015). Ulum (2013) memodifikasi model VAIC TM yang dibentuk oleh Pulic dengan Islamic Banking Value Added Intellectual Coefficient ( iB – VAIC) dengan  alasan  metode  VAIC TM tidak  dapat  diaplikasikan  kepada  perusahaan  perusahaan  syariah, khususnya  perbankan  syariah.  Mengukur intellectual  capital dengan  VAIC TM tidak berlaku  bagi perbankan syariah yang mempunyai skema transaksi yang berlainan dengan bank ribawi.
Komponen pertama yaitu Value Added of Capital Employed (VACA). VACA  menunjukkan seberapa efisienkah modal fisik yang dimiliki perusahaan telah digunakan. PSAK tahun 2002 pasal 49
menjelaskan  bahwa  ekuitas  merupakan  hak  residual  dari  suatu  aktiva  yang  telah  dikurangi  oleh liabilitas. Ekuitas adalah salah satu faktor yang penting dalam bank. Kecukupan modal sangat penting bagi bank dalam pengelolaan penyaluran pembiayaannya untuk mencapai profitabilitas. Beroperasinya suatu  bank  salah  satunya  disebabkan  oleh  bagaimana  kondisi  kecukupan  modalnya.  Penelitian sebelumnya menunjukkan hasil VACA berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan (Chen et al., 2005; Hejazi et al., 2016; Kurniawan & Zulaikha, 2020; Setiawan, 2014). Hipotesis pertama penelitian ini:
H1:  VACA berpengaruh terhadap proposi pembiayaan akad bagi hasil bank umum syariah
Value Added Human Capital (VAHU) ialah point terpenting dalam intellectual capital (Aryee et al., 2016; Kim et al., 2006; Seleim & Bontis, 2013). VAHU merepresentasikan besaran value added dari  satu  unit  uang  yang  diinvestasikan  kepada  karyawan.  Pemahaman  karyawan  yang  memadai mengenai produk dan layanan perbankan syariah akan mendorong pelayanan yang lebih baik kepada nasabah dan dapat meningkatkan kinerja bank syariah. Penelitian dari Buallay et al. (2019), Nawaz et al.  (2020),  Ousama  &  Fatima  (2015),  Ting  &  Lean  (2009)  menunjukkan  bahwa  VAHU  memiliki pengaruh positif terhadap kinerja perusahaan. Penelitian dari Ascarya & Yumanita (2007) menunjukkan kompetensi karyawan mempengaruhi penyaluran pembiayaan bagi hasil. Sumber daya manusia dalam bank syariah ialah  salah satu faktor yang mempengaruhi proporsi penyaluran pembiayaan bagi hasil. Hidayat  et  al.  (2020) menyatakan  bahwa  karyawan  bank  syariah  tidak  semuanya  selalu  memahami produk bank syariah, Hipotesis kedua penelitian ini:
H2: VAHU berpengaruh terhadap proposi pembiayaan akad bagi hasil bank umum syariah.
Structural Capital Value Added (STVA) memiliki proporsi terbalik dengan HCE (Pulic, 2000). Ascarya & Yumanita (2007) menyatakan bahwa tata kelola perusahaan merupakan salah satu faktor yang mempengaruhi penyaluran pembiayaan pada bank syariah. Sistem manajemen perbankan yang baik  merupakan  kemampuan  perbankan  dalam  mendukung  para  karyawannya  dalam  menciptakan kinerja  yang maksimal. Penelitian dari Bayraktaroglu  et al.  (2019),  Nawaz et al.  (2020),  Ousama & Fatima  (2015)  menunjukkan  hasil  bahwa  STVA  berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan. Ascarya (2010) menyatakan manajemen perhankan yang memiliki pemahaman mengenai perekonomian islam serta  keuangan  dan  perbankan  Islam  akan  berdampak  terhadap  proporsi  pembiayaan  yang disalurkannya. Manajemen perbankan syariah yang tidak hanya berorientasi terhadap profit dan tidak mengindari  risiko  cenderung  memiliki  kemampuan  yang  baik  dalam  penyaluran  pembiayaam  bagi hasilnya. Hipotesis ketiga dalan penelitian ini:
H3 : STVA berpengaruh terhadap proposi pembiayaan akad bagi hasil bank umum syariah.
Perusahaan  dengan intellectual  capital yang  tinggi  menghasilkan  kinerja  yang  lebih  baik. Perusahaan  yang  mampu  mengelola  sumber  daya  intelektual  nya  maka  perusahaan  akan  mampu melahirkan value added serta competitive advantage dan akan menciptakan kinerja bagi perusahaan. Penelitian dari  Tan et al. (2007) dan Ulum et al. (2008) menyatakan ROGIC berpengaruh positif dengan kinerja perusahaan. Hipotesis keempat penelitian ini:
H4: ROGIC berpengaruh terhadap proposi pembiayaan akad bagi hasil bank umum syariah .

## III. METODE PENELITIAN
Menjawab  persoalan  hipotesis  penelitian  ini,  maka  penelitian  ini  memanfaatkan  pendekatan kuantitatif serta data sekunder dari laporan tahunan Bank Umum Syariah (BUS). 9 sampel Bank Umum Syariah yang digunakan diseleksi terlebih dahulu dengan kriteria yaitu beroperasi minimal selama 9 tahun sampai dengan 2020 dan tersedianya laporan tahunan tahun 2012 – 2020. Sampel 9 bank umum syariah  penelitian  ini  adalah  Bank  Muamalat  Indonesia,  Bank  Rakyat  Indonesia  Syariah,  Bank Pembangunan  Daerah  Jawa  Barat  Banten  Syariah,  Bank  Nasional  Indonesia  Syariah,  Bank  Syariah Mandiri, Bank Mega Syariah, Bank Panin Dubai Syariah, Bank Syariah Bukopin dan Bank Central Asia Syariah.
Untuk  memudahkan  penafsiran  perumusan  variabel  yang  digunakan,  maka  peneliti menjelaskan pada tabel berikut
Tabel 2. Definisi Operasional Variabel No. Variabel Definisi 1. Proporsi pembiayaan bagi hasil Pembiayaan Mudharabah + Pembiayaan Musyarakah Total Pembiayaan 2. Value Added Capital Employed (VACA) Value added Capital employed Value added : pendapatan – beban (kecuali beban karyawan) Capital employed : total ekuitas 3. Value Added Human Capital (VAHU) Value added Beban karyawan 4. Structural Capital Value Added (STVA) Structural capital Value added Strucutral capital : value added – human capital 5. Rate of Growth of Intellectual Capital (ROGIC) VAIC tahun t – VAIC tahun t-1

## Sumber: penulis (data diolah)
Model persamaan yang digunakan dalam penelitian ini: PBH mn =α mn +β 1 VACA n +β 2 VAHU n +β 3 STVA n +β 4 ROGIC n +e (1)
Keterangan:
PBH mn =  Proporsi  pembiayaan  bagi  hasil  bank  m  tahun  n;  Α mn =  Konstanta;  β  =  Koefisien  regresi variable; VACA mn = VACA bank m tahun n; VAHU mn = VAHU bank m tahun n; STVA mn = STVA bank m tahun n; ROGIC mn = ROGIC bank m tahun n; e = error

## IV. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil Regresi
Berdasarkan uji chow , uji hausman dan uji langrange multiplier , model terbaik ialah Random Effect Model (REM).
Tabel 3. Hasil Regresi Independent Variable Model Regresi Coefficient Prob. C 0.440537 0.0000 VACA -0.383468 0.0018 VAHU 0.060678 0.0116 STVA 0.012909 0.0248 ROGIC -0.001114 0.7962 R-Squared 0.198717 Prob (F-Statistic) 0.025780
Sumber: E-views9, data olahan penulis (2021)
Tabel  3  menunjukkan  uji langrange  multiplier menghasilkan  nilai  p-value  <  0,05  sehingga REM adalah model paling cocok untuk penelitian ini.

## Uji T (Uji Parsial)
Di  bawah  ini  adalah  hasil  uji  T  untuk  membuktikan  apakah  variabel  independen  secara individual mempengaruhi variabel dependen.
Tabel 4.
Hasil Uji T Independent Variable Model Regresi Coefficient t-Statistic Prob. C 0.440537 5.727961 0.0000 VACA -0.383468 -3.308639 0.0018 VAHU 0.060678 2.621114 0.0116 STVA 0.012909 2.316445 0.0248 ROGIC -0.001114 -0.259728 0.7962

## Sumber: Eviews 9, data olahan penulis (2021)
Dari tabel 4, Interpretasi hasil dari uji t-statistik sebagai berikut:
1. Variabel VACA berpengaruh signifikan dengan arah negatif pada proporsi pembiayaan bagi hasil, dilihat  dari  nilai  probabilitasnya  yaitu  0.0018  dimana  lebih  kecil  dari  0.05  dengan  coefficient  - 0.383468 sehingga H1 diterima.
2. Variabel VAHU berpengaruh signifikan positif pada proporsi pembiayaan bagi hasil dilihat dari nilai probabilitasnya yaitu 0.0116 dengan coefficient 0.060678 sehingga H2 diterima,
3. Variabel STVA berpengaruh signifikan positif pada proporsi pembiayaan bagi hasil, dilihat dari nilai probabilitasnya yaitu 0.0248 dengan coefficient 0.012909 sehingga H3 diterima.
4. Variabel  ROGIC  tidak  berpengaruh  pada  proporsi  pembiayaan  bagi  hasil,  dilihat  dari  nilai probabilitas  0.7962  dimana  lebih  besar  dari  0.05  dengan  coefficient  -0.001114  sehingga  H4 ditolak.

## Uji F (Uji Simultan)
Berikut  adalah  hasil  uji  F  untuk  membuktikan  apakah  secara  simultan  variabel  independen mempengaruhi variabel dependen.
Tabel 5. Hasil Uji F F-statistic 0.198717 Prob (F-statistic) 0.025780 Sumber: Eviews 9, data olahan penulis (2021) Uji Koefisien Determinasi Tabel 6. Hasil Uji Koefisien R-squared 0.198717 Adjusted R-squared 0.025780
Sumber: Eviews 9, data olahan penulis (2021)
Dari uji F dan uji koefisien determinasi, angka probabilitas sebesar 0.025780 dimana lebih kecil dari  0,05  artinya  secara  statistik  proposi intellectual  capital dan  ROGIC  secara  simultan  memiliki pengaruh  yang  signifikan  terhadap  proposi pembiayaan  bagi  hasil.  Nilai  koefisien  determinasi  (R- Squared/R 2 ) nilai yaitu sebesar 0.198717 yang artinya secara statistik 20% variabel independen VACA, VAHU, STVA dan ROGIC menjelaskan pengaruhnya terhadap variabel dependen proposi pembiayaan akad bagi hasil. Sedangkan 80% dipengaruhi oleh variabel yang tidak digunakan oleh peneliti.

## Interpretasi Hasil
Pengaruh VACA Terhadap Proporsi Pembiayaan Bagi Hasil Bank Syariah
Tabel 4 membuktikan adanya pengaruh signifikan oleh VACA terhadap proporsi pembiayaan bagi hasil namun kearah negatif. Sehingga peningkatan VACA menurunkan proporsi pembiayaan bagi hasil. Temuan tersebut serupa dengan penelitian sebelumnya (Febriarna & Suzan, 2020; Lia & Asep, 2020; Soetrisno & Lina, 2014).
Hasil  ini  dimungkinkan  karena  mayoritas  Bank  Umum  Syariah  cenderung  menggunakan human  capital daripada physical  capital -nya.  Selain  itu  mungkin  disebabkan  oleh  transformasi  aset berwujud  menjadi  aset  manusia  berupa  inovasi,  manajemen  dan  sumber  daya  insani  yang  dimiliki perusahaan. Alasan lain juga bisa karena pembiayaan Mudharabah dan Musyarakah kurang diminati dan pembiayaan dengan sistem jual beli yaitu Murabaha h masih mendominasi. Oleh karena itu, VACA yang tinggi sekalipun tidak akan meningkatkan atau cenderung menurunkan kinerja perusahaan. Oleh karena itu disimpulkan bahwasanya capital employed perbankan syariah selama periode penelitian ini belum dimanfaatkan dengan baik sehingga tidak dapat memberikan kontribusi terhadap peningkatan proporsi  pembiayaan  bagi  hasil  bank.  Berdasarkan  hasil  di  atas,  bank  syariah  belum  mampu memberikan nilai tambah melalui pengelolaan sumber daya fisik ataupun finansial. Pengaruh VACA dengan arah negatif dapat disebabkan oleh rendahnya pendapatan bank dari kegiatan operasional dan masing-masing bank memiliki pendapatan yang cukup jauh berbeda satu sama lain.

## Pengaruh VAHU Terhadap Proporsi Pembiaayan Bagi Hasil Bank Syariah
Tabel 4 mengungkapkan bahwasanya VAHU berpengaruh signifikan positif terhadap proporsi
pembiayaan  akad  bagi  hasil.  Oleh  karena  itu,  disimpulkan  bahwasanya  hipotesis  kedua  penelitian diterima.  Temuan  ini  sesuai  dengan  penelitian  sebelumnya    (Clarke  et  al.,  2011;  Firer  &  Mitchell Williams, 2003; Nawaz et al., 2020; Ting & Lean, 2009; Tseng & Goo, 2005).
Adanya  pengaruh  positif  yang  signifikan  menyimpulkan  bahwa  Bank  Umum  Syariah  di Indonesia  telah aware dengan  produktifitas  karyawan  untuk  menciptakan value  added perusahaan. Karyawan memiliki peran andil dalam proses penciptaan nilai sehingga tidak diperhitungkan sebagai beban  (Tan  dkk,  2007).  Kemudian  gaji  dan  tunjangan  karyawan  memiliki  kemampuan  untuk memotivasi karyawan supaya meningkatkan prestasi kerjanya guna meningkatkan kinerja perusahaan . Selanjutnya, alasan lain terkait pengaruh positif signifikan adalah dalam hal training karyawan. Melatih karyawan  dalam  sisi  pengetahuan,  tujuan  perusahaan,  dan  prinsip  ekonomi  syariahdapat mengembangkan keterampilan karyawan.
Menuntut  ilmu  ialah  kewajiban  dalam  ajaran  Islam.  Orang  yang  berilmu  mendapatkan kedudukan  yang  mulia  disisi  Allah  SWT.  Dengan  ilmu  maka  akan  menyadarkan  betapa  kecil  diri manusia dihadapan Allah SWT sehingga manusia tidak akan melakukan apa yang dilarangNya. Allah SWT akan memberkan derajat yang mulia bagi hambanya yang berilmu.

## Pengaruh STVA terhadap Proporsi Pembiayaan Bagi Hasil Bank Syariah
Tabel 4 memperlihatkan bahwasanya STVA berpengaruh signifikan positif terhadap proporsi pembiayaan bagi hasil. Sehingga, disimpulkan bahwasanya hipotesis ketiga pada penelitian ini diterima. Temuan  ini  searah  dengan  penelitian  sebelumnya  (Bayraktaroglu  et  al.,  2019;  Bontis  et  al.,  2000; Ousama & Fatima, 2015; Sirinuch Nimtrakoon, 2015).
Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  pengelolaan  sistem  organisasi,sistem  perbankan  dan teknologi,  sistem  kekayaan  intelektual sudah  ditujukan  untuk  meningkatkan  penyaluran  pembiayaan bagi  hasil.Sistem  kegiatan  operasi,  budaya  perusahaan  dan intellectual  property yang  dimiliki perbankan  syariah  di  Indonesia  sudah  mampu  memberikan  kontribusi  penambahan value  added terhadap kinerja proporsi pembiayaan akad bagi hasil bank. Pengelolaan dan kualitas structural capital perbankan syariah di Indonesia sudah efektif dan sudah dikelola dengan baik. Inovasi produk pada akad bagi hasil perlu ditingkatkan variasinya untuk menambah daya tarik bank syariah di mata masyarakat. Allah SWT juga bersabda dalam surat Al-Ashr yang menjelaskan bahwa manusia harus menggunakan dengan  baik  waktu  yang  diberikan  Allah  SWT  sebab  waktu  tak  dapat  diputar  kembali.  Apa  yang diperbuat manusia setiap harinya akan dimintai pertanggung jawaban kelak di akhirat. Implementasi dari surat Al - Ashr adalah terus melakukan inovasi.

## Pengaruh ROGIC Terhadap Proporsi Pembiayaan Bagi Hasil Bank Syariah
Rate of growth of intellectual capital (ROGIC) ialah rate pertumbuhan intellectual capital dari tahun  ke  tahun.  Jika intellectual capital perusahaan  memiliki  nilai  yang  bagus  pada  tahun  ini,  nilai perusahaan di masa depan juga akan berdampak positif. Beberapa penelitian memperlihatkan adanya dampak positif dari Intellectual capital terhadap kinerja perbankan syariah dan juga akan memberikan nilai tambah bagi perbankan syariah.
Tabel 4 menampakkan bahwasanya pertumbuhan VAIC dengan lag 3 tahun tidak berpengaruh terhadap  proporsi  pembiayaan  bagi  hasil.  Temuan  serupa  dengan  penelitian  Putri  dan  Nurfauziah (2019) dan Sakinah et al. (2020), namun berbeda dengan Tan et al. (2007).

## V. SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  uji  analisis  dapat  diperoleh  simpulan  bahwa  VACA,  VAHU,  STVA  dan ROGIC memiliki pengaruh pada proporsi pembiayaan bagi hasil bank syariah secara simultan. Secara parsial,  VACA  berpengaruh  negatif  signifikan.  Hasil  ini  mungkin  saja  terjadi  karena  peningkatan capital employed bank syariah tidak ditujukan untuk meningkatkan penyaluran pembiayaan bagi hasil. Alasan lainnya  mungkin  disebabkan  karena  mayoritas  bank  umum  syariah  cenderung menggunakan human  capital daripada physical  capital -nya.  Berdasarkan  hasil  diatas,  bank  syariah  belum  mampu mengelola  sumber  daya  fisik  ataupun  finansial    untuk  mendapatkan  nilai  tambah  bagi  perusahaan., VAHU berpengaruh positif signifikan, sehingga dapat disimpulkan bahwa gaji dan tunjangan karyawan mampu memotivasi karyawan untuk meningkatkan kinerja mereka sehingga akan meningkatkan kinerja perusahaan.    Kemudian  training  karyawan  baik  pada  segi  pengetahuan,  tujuan  dan  pandangan
perusahaan,  dan  paradigma  ekonomi  syariah  mampu  mengembangkan  kompetensi  para  karyawan. STVA  berpengaruh  positif  signifikan  dan  ROGIC  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  proporsi pembiayaan bagi hasil bank syariah. Dari adanya penelitian ini, peneliti berharap mampu memberikan kontribusi terhadap bank syariah untuk memperhatikan dan mengelola dengan baik intellectual capital nya,  karena  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  kinerja  proporsi  pembiayaan  bagi  hasil.  Serta berkontribusi bagi peneliti selanjutnya berupa preferensi terkait pengaruh intellectual capital terhadap proporsi pembiayaan bagi hasil bank syariah.

## DAFTAR PUSTAKA
Aryee, S., Walumbwa, F. O., Seidu, E. Y. M., & Otaye, L. E. (2016). Developing and leveraging human capital  resource  to  promote  service  quality:  Testing  a  theory  of  performance. Journal  of Management , 42 (2), 480–499. https://doi.org/10.1177/0149206312471394 Ascarya. (2010). The lack of profit-and -loss sharing financing in Indonesia’s. Riebs , 1 (1), 70–98. Ascarya, A., & Yumanita, D. (2007). Mencari  solusi rendahnya pembiayaan bagi hasil di perbankan syariah Indonesia. Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan , 8 (1), 7–43. https://doi.org/10.21098/bemp.v8i1.127
Bayraktaroglu, A. E., Calisir, F., & Baskak, M. (2019). Intellectual capital and firm performance: an extended VAIC model. Journal of Intellectual Capital , 20 (3), 406–425. https://doi.org/10.1108/JIC-12-2017-0184
Bontis,  N.,  William  Chua  Chong,  K.,  &  Richardson,  S.  (2000).  Intellectual  capital  and  business performance  in  Malaysian  industries. Journal  of  Intellectual  Capital , 1 (1),  85–100. https://doi.org/10.1108/14691930010324188
Buallay,  A.,  Cummings,  R.,  &  Hamdan,  A.  (2019).  Intellectual  capital  efficiency  and  bank’s performance: A comparative study after the global financial crisis. Pacific Accounting Review , 31 (4), 672–694. https://doi.org/10.1108/PAR-04-2019-0039
Cahyani, Y. T. (2017). Urgensi sumber daya insani dalam institusi perbankan syariah. Jihbiz: Jurnal Ekonomi, Keuangan dan Perbankan Syariah , 1 (1), 71–82.
https://doi.org/10.33379/jihbiz.v1i1.675
Chen, M. C., Cheng, S. J., & Hwang, Y. (2005). An empirical investigation of the relationship between intellectual capital and firms’ market value and financial performance. Journal of Intellectual Capital , 6 (2), 159–176. https://doi.org/10.1108/14691930510592771 Clarke, M., Seng, D., & Whiting, R. H. (2011). Intellectual capital and firm performance in Australia.
Journal of Intellectual Capital , 12 (4), 505–530. https://doi.org/10.1108/14691931111181706 Edvinsson, L., & Sullivan, P. (1996). Developing a model for managing intellectual capital. European Management Journal , 14 (4), 356–364. https://doi.org/10.1016/0263-2373(96)00022-9 Febriarna, N., & Suzan, L. (2020). Analisis intellectual capital dengan metode value added intellectual coefficient  (Vaic  TM)  terhadap  kinerja  keuangan  (Studi  pada  perusahaan  sub  sektor perdagangan besar barang produksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2018) INTELLEC. E-Proceeding of Management , 7 (2), 2571–2578.
Firer,  S.,  &  Mitchell  Williams,  S.  (2003).  Intellectual  capital  and  traditional  measures  of  corporate performance.
Journal of Intellectual Capital , 4 (3), 348–360. https://doi.org/10.1108/14691930310487806
Hejazi, R., Ghanbari, M., & Alipour, M. (2016). Intellectual,  human and structural capital effects on firm  performance  as  measured  by  Tobin’s  Q. Knowledge  and  Process  Management , 23 (4), 259–273. https://doi.org/10.1002/kpm.1529
Hidayat,  S.  E.,  Rafiki,  A., &  Svyatoslav,  S.  (2020). Awareness  of  financial institutions’  employees towards  Islamic  finance  principles  in  Russia. PSU  Research  Review , 4 (1),  45–60. https://doi.org/10.1108/prr-08-2019-0026
Kim,  T.,  Gon,   kim  woo, Sa,    park  simon si,  Gyehee,  L.,  &  Bonggu,  J. (2006).  Mapping  landscape values. Tourism , 113 (November 2012), 101–113. https://doi.org/10.1002/jtr
Kurniawan,  F.  D.,  &  Zulaikha,  S.  (2020).  Determinan  kinerja  keuangan  bank  syariah  di  Indonesia: Perspektif intellectual capital dan pengungkapan. Jurnal Ekonomi Syariah Teori Dan Terapan ,
7 (10), 1929. https://doi.org/10.20473/vol7iss202010pp1929-1943 Lia,  A.,  &  Asep,  R.  (2020).  Pengaruh  intellectual  capital  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan
subsektor  advertising,  printing,  dan  media. Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa  Ekonomi  Manajemen , 5 (1), 187–200.
Maghfiroh, A. (2021). Analisis pengembangan sumber daya manusia dalam perspektif syariah. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam , 7 (1), 403. https://doi.org/10.29040/jiei.v7i1.2138 Nawaz, T., Haniffa, R., & Hudaib, M. (2020). On intellectual capital efficiency and shariah governance in Islamic banking business model. International Journal of Finance and Economics , June , 1– 18. https://doi.org/10.1002/ijfe.1986
Ousama, A. A., & Fatima, A. H. (2015). Intellectual capital and financial performance of Islamic banks. International Journal of Learning and Intellectual Capital , 12 (1), 1–15. https://doi.org/10.1504/IJLIC.2015.067822 Pulic,  A.  (2000).  VAIC TM –  An  accounting  tool  for  intellectual  capital  management. International Journal Technology Management , 20 (5/6/7/8), 702–714.
Pulic, A. (2004). Intellectual capital – does it create or destroy value? Measuring Business Excellence ,
8 (1), 62–68. https://doi.org/10.1108/13683040410524757
Pulic, A., & Bornemann, M. (1997). The physical and intellectual capital of Austrian banks. Retrieved from www.Vaic-on.Net/Download/Papers/Physical%  20and%  20intellectual%  20Capital% 20of% 20Austrain% 20Banks. Htm .
Putri, C. S. A., & Nurfauziah, N. (2019). Pengaruh intellectual capital, rate of growth of intellectual capital dan pengungkapannya terhadap kinerja keuangan perusahaan. INOBIS: Jurnal Inovasi Bisnis  dan  Manajemen  Indonesia , 2 (4),  486–504.  https://doi.org/10.31842/jurnal- inobis.v2i4.107
Sary Sakinah, I., Sadalia, I., Syahputra Silalahi, A., & Author, C. (2020). The influence of intellectual capital and rate of growth of intellectual capital on financial performance in financial institution sub-sector companies on the Indonesia stock exchange. International Journal of Research and Review , 7 (1), 474-479.
Seleim, A., & Bontis, N. (2013). National intellectual capital and economic performance: Empirical evidence from  developing countries. Knowledge  and Process  Management , 20 (3),  131–140. https://doi.org/10.1002/kpm.1412
Setiawan,  M.  A.  (2014).  Pengaruh  intellectual  capital  terhadap  kinerja. Jurnal  Riset  Akuntansi  dan Keuangan , 2 (1), 251–260.
Sirinuch Nimtrakoon. (2015). Intellectual capital, firms’ market The relationship between value and financial performance Empirical evidence from the ASEAN. Journal of Intellectual Capital , 16 (3), 587–618.
Soetrisno, A., & Lina. (2014). The influence of intellectual capital components towards the company.
Jurnal Manajemen , 14 (1), 125–140. https://doi.org/10.28932/jmm.v14i1.76 Tan, H. P., Plowman, D., & Hancock, P. (2007). Intellectual capital and financial returns of companies.
Journal of Intellectual Capital , 8 (1), 76–95. https://doi.org/10.1108/14691930710715079 Ting,  I.  W.  K.,  &  Lean,  H.  H.  (2009).  Intellectual  capital  performance  of  financial  institutions  in Malaysia.
Journal of Intellectual Capital , 10 (4), 588–599.
https://doi.org/10.1108/14691930910996661
Tseng, C. Y., & Goo, Y. J. J. (2005). Intellectual capital and corporate value in an emerging economy: Empirical  study  of  Taiwanese  manufacturers. R  and  D  Management , 35 (2),  187–201. https://doi.org/10.1111/j.1467-9310.2005.00382.x
Ulum, I. (2013). Model  pengukuran kinerja intellectual capital dengan ib-vaic di perbankan syariah.
Inferensi , 7 (1), 185. https://doi.org/10.18326/infsl3.v7i1.185-206
Ulum, I., Ghozali, I., & Chariri, A. (2008). Intellectual capital dan kinerja keuangan perusahaan; Suatu analisis dengan pendekatan partial least squares. SNA XI , 19 (19), 23–24.