Content  from  this  work  may  be  used  under  the  terms  of  the  Creative  Commons  Attribution- ShareAlike 4.0 International. Any further distributionof this work must maintain attribution to the author(s)  and  the  title  of  the  work,  journal  citation  and  DOI.  Published  under  Department  of Economic Development, FEB Pattimura University. P-ISSN: 1978-3612, E-ISSN:  2775-3328

## KINERJA LINGKUNGAN, PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) DAN DIVIDEND PAYOUT RATIO
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Environmental Performance, Corporate Social Responsibility (CSR) Disclosure and Dividend Payout Ratio on Company Value
Hempry Putuhena 1* , M. Rifkhi Fauzan 2 , Zalni 3
1,2,3 Universitas Pattimura, Jln. Ir. M. Putuhena, Poka, Kecamatan Teluk Ambon, Kota Ambon, Maluku
*) E-mail korespondensi: hempry.putuhena@feb.unpatti.ac.id
Diterima: 05 Desember 2023 | Direvisi: 29 Desember 2023| Disetujui: 04 April 2024 | Publikasi online: 16 April 20224

## ABSTRACT
Disclosure  of  information  is  not  only  limited  to  financial,  non-financial  aspects  in  the  current  era  contain information that is essential for companies, especially to add value in the eyes of stakeholders. This research aims to see the influence of environmental performance, CSR disclosure, and dividend payout ratio on company value. The samples of consumer goods companies that can be observed during the 2019-2022 period are 12 companies. Testing using multiple linear regressions found that environmental performance, CSR disclosure, and dividend payout ratio had no effect on company value. Investors can see the determinants of company value, but this research did not find that the variables in this research could explain this, so there were 96.2% variables outside this research that could explain the relationship with company value
Kata kunci: Company Value, CSR, Dividend Payout Ratio, Environmental Performance,

## ABSTRAK
Pengungkapan  informasi  tidak  hanya  sebatas  finansial,  aspek  nonfinansial  pada  era  sekarang  ini  memuat informasi  yang  esensial  bagi  perusahaan  khususnya  untuk  menambah  nilai  di  mata  pemangku  kepentingan. Penelitian ini bertujuan untuk melihat pengaruh kinerja lingkungan, pengungkapan CSR, dan dividen payout ratio  terhadap  nilai  perusahaan.  Sampel  perusahaan  consumer  goods  yang  dapat  dilakukan  pengamatan selama  kurun  waktu  2019-2022  adalah  12  perusahaan.  Pengujian  menggunakan  regresi  linear  berganda menemukan  bahwa  kinerja  lingkungan,  pengungkapan  CSR,  dan  dividen  payout  ratio  tidak  berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Investor dapat melihat penentu nilai perusahaan akan tetapi pada penelitian ini tidak menemukan bahwa variabel dalam penelitian ini dapat menjelaskan hal tersebut sehingga terdapat 96,2% variabel diluar penelitian ini untuk mampu menjelaskan hubungan dengan nilai perusahaan .
Kata kunci: CSR, Dividen Payout Ratio, Kinerja Lingkungan, Nilai Perusahaan

## PENDAHULUAN
Pengungkapan informasi menjadi wadah pengetahuan yang dimiliki oleh pemangku kepentingan untuk pengambilan  keputusan.  Pengungkapan  informasi  secara  komprehensif  tidak  semata  berfokus  pada aspek keuangan melainkan juga aspek non-keuangan. Pemangku kepentingan menuntut pembangunan berkelanjutan dan memerlukan bukti bahwa perusahaan menjalankan tanggung jawab keberlanjutannya dengan serius melalui mampu menyediakan informasi yang lebih baik (Bowen, 2014). Pengungkapan beragam informasi menjadi pertanda baik baik pemangku kepentingan. Al-Shaer & Hussainey (2022) mengungkapkan  bahwa  Teori  sinyal membantu memahami  hubungan  antara  pelaporan keberlanjutan dan kinerja keberlanjutan.
Perusahaan  akan memberikan  sinyal  kepada pemangku  kepentingan  dengan mengungkapkan laporan keberlanjutan  guna  pengambilan  keputusan yang  lebih  baik.  Berbagai  macam regulasi memandatkan perusahaan  mampu  mengungkapkan  keseriusan  dalam  memenuhi  keberkelanjutan  lingkungan  dan sosial. Pengukuran kinerja lingkungan dengan menggunakan indikator PROPER yang dikeluarkan oleh kementerian  lingkungan  hidup  dan  kehutanan  untuk  melakukan  pengawasan  untuk  menjamin  bahwa perusahaan  patuh  terhadap  peraturan  lingkungan  hidup.  Kondisi  ini  akan  membuat  perusahaan berkompetisi  untuk  memperoleh  penilaian  yang  terbaik  seiring  meningkatkan  citra  di  pemangku kepentingan.  Selain  regulasi  berstandar  nasional,  adapun  internasional  yang  bernama  GRI  ( Global Reporting Initiative ).
GRI menjadi tolak ukur bagi perusahaan untuk mampu menyediakan dan mengkomunikasikan tanggung jawab yang timbul akibat proses operasional yang telah dilakukan sesuai dengan standard internasional. Standard tersebut  menjadi  patokan  bagi  perusahaan  agar mengungkapkan  sustainability  report sesuai kondisi  dan  sesuai  ekspektasi  pemangku  kepentingan.  selain  meningkatkan  citra  perusahaan  secara global,  perusahaan  juga  dapat  mempertahankan  eksistensi  jangka  panjang.  Regulasi  GRI  tersebut merupakan  tindakan  yang  mampu  meningkatkan  kualitas  perusahaan  sebagai  CSR  ( corporate  social responsibility )  yang  mewakili  informasi  yang  tidak  dimunculkan  di  dalam  laporan  keuangan.  CSR dilakukan  perusahaan  menjadikan  bentuk  kepedulian  dan  tanggang  jawab  secara  langsung  yang dilakukan  perusahaan  untuk  masyarakat  dan  lingkungan  sekitar.  Selain  menujukan  tindakan  yang bertanggung jawab secara langsung, perusahaan pun dituntut untuk mampun mengkalkulasi biaya yang dikeluarkan untuk menghindari kerugian akan dampak sosial dan lingkungan akibat kegiatan perusahaan melalui akuntansi lingkungan. Akuntansi lingkungan diharapkan menyediakan informasi bagi internal perusahaan  agar  tidak  terjadi  pemborosan,  meningkatkan  kinerja  social  dan  lingkungan,  dan pengambilan keputusan yang leibih baik (Pamungkas et al., 2023).
Informasi pentingnya lain dalam pengambilan keputusan berinvestasi adalah kebijakan deviden melalui dividend payout ratio . Informasi ini akan memicu ketertarikan investor. Dividend payout akan membuat nilai  perusahaan  menjadi  menarik  karena  dianggap profitable karena  ditunjukan  dengan  adanya pembayaran  deviden. Kepedulian  lingkungan  dan  sosial  serta  pembayaran  deviden ini  menjadi  ajang promosi  bagi  perusahaan  untuk  menarik  perhatian  yang  positif  dari  pemangku  kepentingan. keberlanjutan yang dilakukan perusahaan dianggap suatu strategi untuk meningkatkan nilai perusahaan (Tandiono et al., 2023). Kondisi tersebut menunjukan nilai yang positif di mata pemangku kepentingan sehingga akan meningkatan nilai perusahaan. Dengan demikian menjadi menarik untuk diteliti pengaruh kinerja lingkungan, pengungkapan CSR, dan dividend payout ratio pada nilai perusahaan.

## PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Hubungan Kinerja Lingkungan dan Nilai perusahaan
Kinerja lingkungan merupakan suatu upaya yang harus dilakukan guna mendukung lingkungan yang diakibatkan  oleh  aktivitas  rutin  perusahaan.  Kinerja  lingkungan  dipercayai  merupakan  bentuk kepedulian yang dilakukan perusahaan. Tentunya hal tersebut mendukung peningkatan nilai perusahaan. Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Lestari  &  Khomsiyah  (2023)  yang  mengemukakan  bahwa  kinerja lingkungan pada perusahaan peserta PROPER yang terdaftar di BEI 2019-2022 berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Pengujian yang sama dilakukan Hafidz & Deviyanti (2022) menemukan bahwa kinerja lingungan berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur tahun 2013 sampai 2017. Adapun  penelitian  yang  dilakukan  pada  perusahaan  pertambangan tahun  2017-2021  oleh  Surya  et  al (2023) menjelaskan bahwa kinerja lingkungan berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Sejalan dengan
penelitian dan alur berpikir maka dapat diduga bahwa kinerja lingkungan berpengaruh terhadap nilai Perusahaan.
H1: Kinerja Lingkungan berpengaruh terhadap nilai perusahaan

## Hubungan Pengungkapan CSR dan Nilai Perusahaan
Pengungkapan  CSR  menjadi  bentuk  informasi  yang  ditujukan  kepada  pemangku  kepentingan  guna menjelaskan tanggung jawab yang sudah dilakukan oleh perushaan untuk peduli terhadap linkungan dan sosial  sekitar.  Dengan  meningkatkan  kepedulian  dan  tanggung  jawab  kepada  masyarakat  dan lingkungan sekitar maka akan terbentuk persepsi bahwa perusahaan peduli dan bertanggung jawab atas dampak yang timbul akibat kegiatan operasional perusahaan. Sehingga menciptakan peningkatan nilai perusahaan  di  mata  masyarakat.  Muhlis  &  Gultom  (2021)  mendapati  bahwa  pengungkapan  CSR mempengaruhi nilai perusahaan BUMN sektor pertambangan tahun 2013-218. Hasil serupa diperoleh Sulbahri (2021) yang menjelaskan bahwa pengungkapan CSR berdampak pada nilai perusahaan pada sub sektor perbankan tahun 2017-2019. Kedua penelitian ini didukung oleh Susila & Prena (2019) yang mengungkapkan  bawa  pengungkapan  CSR  mempengaruhi  nilai  perusahaan  pada  subsektor  makanan dan minuman tahun 2016 dan 2017. Sehingga diduga bahwa pengungkapan CSR berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Pada penelitian ini pengungkapan CSR diukur dengan pengungkapan GRI.
H2: Pengungkapan CSR berpengaruh terhadap nilai perusahaan

## Dividend Payout Ratio terhadap nilai perusahaan
Dividend  payout  ratio merupakan  persentase  dari  laba  yang  dialokasikan  untuk  membayar  deviden kepada para pemegang saham. Tentunya informasi akan dividend payout ratio ini akan mempengaruhi nilai  perusahaan.  Nilai  perusahaan  tersebut  akan  menarik  perhatian  investor.  Semakin  besar dividen payout yang  dibayarkan  akan  menambah  nilai  perusahaan  dimata  investor  sehingga  mengakibatkan ketertarikan  dari  investor.  Penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Suwandhi  &  Puspasari  (2021) menemukan  bahwa dividend  payout  ratio berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  pada  sektor perkebunan. Hasil tersebut didukung pada sektor manufaktur yang dilakukan oleh Suwaldiman (2018) menunjukan  bahwa dividen  payout  ratio merupakan  faktor  terpentung  dalam  menentukan  nilai perusahaan. Sehingga diduga bahwa devidend payout ratio berpengaruh terhadap nilai perusahaan. H3: Dividen payout ratio berpengaruh terhadap nilai perusahaan

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini merupakan jenis penelitian kuanitatif dengan menggunakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahan consumer goods yang terdaftar pada IDX tahun 2019-2022 sebanyak 26 Perusahaan. pada penelitian ini hanya menggunakan 12 Perusahaan karena sebanyak 14 perusahaan tidak memperoleh nilai PROPER selama 2019-2022 (4 tahun berturut-turut). 12 perusahaan (Kode IDX) dalam penilitian ini  adalah AISA, CAMP, CEKA, DLTA, GOOD, ICBP, INDF, MLI, MYOR, ROTI, STTP, dan ULTJ. Sehingga sampel pada penelitian ini sebesar 48.
Tabel 1. Defenisi Operasional Variabel .
Variabel Definisi Kinerja Lingkungan (X1) Kinerja lingkungan adalah hasil pengukuran dari sistem manajemen lingkungan, yang terkait dengan aspek lingkungannya (Ikhsan, 2009). Penilaian variabel ini menggunakan Penilaian PROPER yang dikeluarkan oleh Kementerian lingkungan hidup dan kehutanan Pengungkapan CSR (X2)
Pengungkapan CSR menggunakan GRI. Global Reporting Initiative (GRI) adalah standar pelaporan perusahaan untuk melaporkan kegiatan perusahaan yang terkait dengan topik ekonomi, lingkungan, dan sosial
Variabel Definisi Dividend Payout Ratio (X3) Kemampuan dari perusahaan dalam memberikan return bagi pemegang saham Nilai Perusahaan (Y) Nilai yang berasal dari kinerja perushaan yang digambarkan dari harga saham yang digunakan untuk menarik minat investor. Tabel 2. Pengukuran Variabel . Variabel Pengukuran Kinerja Lingkungan (X1) PROPER: Emas berbobot 5 Hijau berbobot 4 Biru berbobot 3 Merah berbobot 2 Hitam berbobot 1 Pengungkapan CSR (X2) Global Reporting Initiative (GRI)   = Pengungkapan Perusahaan 91 (Standar pengungkapan) Dividend Payout Ratio (X3) 𝐷𝑃𝑅 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐷𝑒𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑇ℎ𝑛 𝐵𝑒𝑟𝑗𝑎𝑙𝑎𝑛 Nilai Perusahaan (Y) Ln  = (Harga saham awal Thn  +  harga saham akhir Thn) 2

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 3. Pengujian Normalitas

## Sumber: Hasil SPSS, 2023
Dalam penelitian ini pengujian normalitas secara statistic dilakukan dengan uji Kolmogorov-smirnov. Hasil pengujian pada tabel 3 menyajikan nilai sig Kolmogorov Smirnov sebesar 0,406 dan menunjukan bahwa telah memenuhi syarat normalitas jika lebih dari 0,05.

## Tabel 4. Pengujian Autokorelasi
Unstandardized Residual Test Value (a) .01150 Cases < Test Value 24 Cases >= Test Value 24 Total Cases 48 Number of Runs 25 Z .000 Asymp. Sig. (2-tailed) 1.000 Sumber: Hasil SPSS, 2023 Unstandardized Residual N 48 Mean .0000000 Std. Deviation .56929037 Most Extreme Differences Absolute .129 Positive .119 Negative -.129 Test Statistic .890 Asymp. Sig. (2-tailed) .406
Pengujian autokorelasi pada tabel 4 menunjukan bahwa nilai Asymp. Sig (2-tailed) diatas 0,05 sehingga tidak terdapat gejala autokorelasi
Tabel 5. Pengujian Multikolinearitas
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 Kinerja Lingkungan .979 1.022 Pengungkapan CSR .960 1.041 Dividen Payout .976 1.024
Sumber : Hasil SPSS, 2023
Pengujian  multikolinearitas  pada  tabel  5  menunjukan  bahwa  angka tolerance untuk  semua  variabel independen bernilai diantara 0 dan 1 atau kurang dari 1. Nilai VIF semua variabel independen bernilai diantara  0  dan  10  atau  kurang  dari  10.  Nilai tolerance dan  VIF  menjelaskan  bahwa  tidak  terdapat multikolinearitas antara variabel independen dalam penelitian ini.

## Gambar 1 Pengujian Heterokedastisitas
Sumber: Hasil SPSS, 2023
Grafik Scatterplot pada gambar 1 menunjukan bahwa penyebaran secara acak dan tersebar baik diatas maupun dibawah angka 0 pada sumbu Y. Hal ini menunjukan tidak terjadinya heterokedastisitas pada model regresi dalam penelitian ini.

## Tabel 6. Pengujian Hipotesis
Model Unstandardized Cotefficients Standardized Coefficients t Sig B Std. Erorr Beta 1 (Constant) 2.749 1.809 1.520 .136 Kinerja Lingkungan .189 .601 .047 .314 .755 Pengungkapan CSR .207 .516 .060 .400 .691 Dividen Payout -.045 .039 -.172 -1.151 .256
a . Dependent Variable: Nilai Perusahaan Sumber : Hasil SPSS, 2023
Regression Studentized Residual 2 1 0 -1 -2 -3 Re gre ssi on St and ard ize d Pr edi ct ed Value 2 0 -2 -4 -6 -8 Scatterplot Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Hasil dari tabel 6 merumuskan persamaan :

## 𝑌 = 2,749  +  0,189 KL  +  0,207 PC –  0,045 DP
Pada Tabel pengujian hipotesis menunjukan bahwa nilai perusahaan bernilai 2,749 pada saat seluruh variabel bebasnya bernilai 0 ataupun konstan. Setiap kenaikan satu dasar kinerja lingkungan (KL) maka nilai perusahaan naik sebesar 0,189 dengan asumsi jika variabel lain bernilai tetap. Setiap kenaikan satu pengungkapan  CSR  (PC)  maka  nilai  perusahaan  mengalami    kenaikan  sebesar  0,207  dengan  asumsi bahwa variabel lain bernilai tetap. Setiap kenaikan satu dividen payout ratio (DP) maka nilai perusahaan turun sebesar 0,045 dengan asumsi jika variabel lain berbobot tetap.
Pengujian hipotesis pada tabel 5 menjelaskan bahwa kinerja lingkungan bernilai sig sebesar 0,755 dan lebih besar dari 0,05 sehingga dapat dijelaskan secara parsial kinerja lingkungan tidak mempengaruhi nilai  perusahaan.  Syarat ini mengungkapkan  bahwa  hipotesis  ke  1 yang  mengatakan  bahwa  “Kinerja Lingkungan  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan”  pada  peneilitian  ini  ditolak.  hasil  penelitian  ini searah  dengan  penelitian  Yuniawati  (2022)  yang  menemukan  bahwa  kinerja  lingkungan  tidak berdampak terhadap nilai perusahan pada tekstile di BEI tahun 2018-2019. Sejalan dengan hasil tersebut didukung  oleh  penelitian  oleh  Sipahutar  (2021)  mengungkapkan  kinerja  lingkungan  tidak mempengaruhi  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  sektor  pertambangan.  Kinerja  lingkungan  dinilai menggunakan PROPER. Penilaian tersebut tidak serta akan membuat nilai perusahaan akan meningkat karena informasi tersebut tidak tercermin secara langsung untuk pengambilan keputusan bagi investor. Penilaian PROPER tersebut tidak semua perusahaan mengungkapkan dalam laporan tahunan. Sehingga informasi  dari  penilaian  PROPER  tidak  menjadi  patokan  penting  dalam  mempengaruhi  nilai perusahaan.
Pengungkapan CSR bernilai sig sebesar 0,691 dan lebih besar dari 0,05 sehingga dapat dijelaskan bahwa secara parsial pengungkapan CSR tidak mempengaruhi nilai perusahaan. Syarat ini menjelaskan bahwa hipotesis ke 2 yang mengatakan bahwa “Pengungkapan CSR berpengaruh terhadap nilai perusahaan” pada  peneilitian  ini  ditolak.  Hasil  penelitian  ini  searah  dengan  penelitian  Nuryana  &  Bhebhe  (2019) yang  menemukan  bahwa  pengungkapan  CSR  tidak  memiliki  pengaruhi  pada  nilai  perusahaan  pada perusahaan sektor industri dasar dan kimia periode 2015-2017. Pengujian tersebut kembali dilakukan oleh  Wati  (2021)  pada  perushaan  subsektor  batubara  pada  tahun  2015-218  dan  menyimpulka  bahwa pengungkapan  CSR  tidak  berdampak  terhadap  nilai  perusahaan.  Pengungkapan  CSR  bagi  perushaan memberikan dampak keberlangsungan perusahaan dan turut menambah citra perusahaan. Investor pada umumnya  melakukan  investasi  untuk  memperoleh  keuntungan  dalam  jangka  pendek  sehingga  tidak mempertimbangkan  pengungkapan  CSR.  Dengan  demikian  pengungkapan  CSR  mempengaruhi  nilai perusahaan.
Dividend  Payout  Ratio memiliki  nilai  sig  sebesar  0,256  dan  lebih  besar  dari  0,05  maka  menunjukan bahwa  secara  parsial devidend  payout  ratio tidak  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Syarat  ini menjelaskan  bahwa  hipotesis  ke  3  yang  mengatakan  bahwa  “ Dividend  Payout  Ratio berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan”  pada  peneilitian  ini  ditolak.  Hasil  penelitian  ini  searah  dengan  penelitian Angelina & Amanah (2021) yang  menjelaskan bahwa deviden payout ratio tidak mempengaruh nilai perusahaan pada manufaktur di BEI tahun 2016-2019. Hasil serupa ditemukan oleh Mubyarto (2019) pada  perusahaan  terindeks  LQ45  di  tahun  2015-2018  yang  menyatakan  bahwa    dividen  payout  ratio tidak  memiliki  pengaruh  pada  nilai  perusahaan. Dividend  payout  ratio menjelaskan  kemampuan perusahaan  untuk  membayar  deviden  yang  berasal  dari  laba  tahun  berjalan.  Investor  menginginkan keuntungan jangka pendek melalui capital gain yang besar. Capital gain merupakan selisih lebih dari harga jual dan harga beli saham. Sehingga melalui capital gain membuat investor lebih tertarik sehingga investor lebih menyukai capital gain dari pada pembayaran deviden. Sehingga dividend payout ratio tidak berdampak terhadap nilai perusahaan.
Tabel 7. Koefisien Determinan
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .196 .038 -.027 .58838
Sumber : Hasil SPSS, 2023
Pada tabel 7 menunjukan bahwa hasil uji R2 sebesar 0,038 atau 3,8%. Kondisi ini menunjukan bahwa nilai  perusahaan  dijelaskan  sebesar  3,8%  oleh  variabel  kinerja  lingkungan,  pengungkapan  CSR,  dan Devidend  payout  ratio.  Sedangkan  96,2%  variasi  nilai  perusahaan  dijelaskan  oleh  variabel-  variabel diluar penelitian ini. Hasil penelitian ini menyimpulkan bahwa variabel independen tidak mempengaruhi nilai  perusahaan  sehingga  96,2%  dapat  diduga  bahwa  ada  variabel-variabel  lain  yang  berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian bahwa kinerja keuangan, pengungkapan CSR, dan dividend payout ratio tidak memiliki pengaruh pada nilai perusahaan pada perusahaan sektor consumers goods periode 2019- 2022. Hasil tersebut dibuktikan dari hasil analis regresi berganda yang memperoleh nilai lebih besar dari 0,05  (5%).  Implikasi  penelitian  ini  mengungkapkan  bahwa  investor  dapat  menilai  perusahaan  tanpa melihat kinerja keuangan, pengungkapan CSR, dan dividen payout ratio . Ketiga variabel ini menjadi informasi  penting  bagi  pemangku  kepentingan  tetapi  tidak menjadi  faktor  penentu  dalam  pembentuk nilai perusahaan.
Penelitian  ini  menggunakan  data  2019-2022  yang  berada  pada  kondisi  Covid-19  yang  berada  pada kondisi ektraordineri (luar biasa) sehingga mempengaruhi hasil dari penelitian ini dibandingkan dengan pada kondisi sebelum Covid-19. Diharapkan bagi penelitian selanjutnya dapat menguji kembali hasil tersebut pada kondisi setelah Covid-19 dan dapat melakukan pengujian pada subsektor lainnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Al-Shaer,  H.,  &  Hussainey,  K.  (2022).  Sustainability  Reporting  Beyond  The  Business  Case  And  Its Impact  On  Sustainability  Performance:  UK  Evidence. Journal  of  Environmental  Management , 311 , 114883. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.jenvman.2022.114883
Angelina, E., & Amanah, L. (2021).  Pengaruh Struktur Kepemilikan, Kebijakan Deviden, Kebijakan Hutang  dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Lailatul  Amanah  Sekolah  Tinggi  Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya ABSTRACK. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi .
Bowen,  F.  (2014).  After  Greenwashing:  Symbolic  Corporate  Environmentalism  And  Society. Cambridge University Press.
Hafidz,  S.  A.,  &  Deviyanti,  D.  R.  (2022).  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan  Terhadap  Nilai  Perusahaan
Dengan Pengungkapan CSR Sebagai Variabel Intervening. Akuntabel . https://doi.org/10.30872/jakt.v19i2.11123
Ikhsan, A. (2009). Akuntansi Manajemen Lingkungan . Edisi Pertama. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Lestari, A. D., & Khomsiyah, K. (2023). Pengaruh Kinerja Lingkungan, Penerapan Green Accounting, dan  Pengungkapan  Sustainability  Report  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Ekonomi  Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi (JEBMA) . https://doi.org/10.47709/jebma.v3i3.2799
Mubyarto,  N.  (2019).  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan,  Leverage,  Dan  Kebijakan  Deviden  Sebagai Determinan  Atas  Nilai  Perusahaan. ILTIZAM  Journal  of  Shariah  Economic  Research . https://doi.org/10.30631/iltizam.v3i2.506
Muhlis, M., & Gultom, K. S. (2021). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai  Perusahaan  BUMN  Sektor  Pertambangan. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Kesatuan . https://doi.org/10.37641/jiakes.v9i1.559
Nuryana,  I.,  &  Bhebhe,  E.  (2019).  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating. AFRE (Accounting and Financial Review) . https://doi.org/10.26905/afr.v2i2.3261
Pamungkas, E. W., Nurchayati, N., Haris, N., Nugrahani, N., Putuhena, H., Usman, E., Astuti, T. D., Dewanti, M. A., Anggraini, F. D., & Indarto, S. L. (2023). Akuntansi Manajemen: Teori & Konsep-
konsep Dasar Akuntansi Manajemen Terkini . PT. Sonpedia Publishing Indonesia.
Sipahutar,  O.  A.  (2021).  Pengaruh  Biaya  Lingkungan  Dan  Kinerja  Lingkungan  Terhadap  Nilai Perusahaan. UNAIR Repository .
Sulbahri, R. A. (2021). Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan. Akuntansi Dan Manajemen . https://doi.org/10.30630/jam.v16i2.140
Surya, S. A., Yuniarti, R., & Pedi, R. (2023). Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan Dimediasi Kinerja Keuangan. Jurnal Riset Akuntansi Dan Auditing . https://doi.org/10.55963/jraa.v10i2.536
Susila,  M.  P.,  &  Prena,  G.  Das.  (2019).  Pengaruh  Keputusan  Pendanaan,  Kebijakan  Deviden, Profitabilitas Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi : Kajian Ilmiah Akuntansi (JAK) . https://doi.org/10.30656/jak.v6i1.941
Suwaldiman, S. (2018). Pengaruh Free Cash Flow, Operating Cash Flow, dan Dividend Payout Ratio Terhadap Nilai Perusahaan. ULTIMA Accounting . https://doi.org/10.31937/akuntansi.v10i1.845
Suwandhi,  S.,  &  Puspasari,  D.  (2021).  Pengaruh  free  cash  flow,  operating  cash  flow  dan  devidend payout  ratio  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  perkebunan  di  indonesia. Jurnal Pengelolaan Perkebunan (JPP) . https://doi.org/10.54387/jpp.v1i1.7
Tandiono, R., Ratnawati, A. T., Gusneli, G., Ilham, I., Martini, R., Waty, E., Putuhena, H., Mulyadi, A. R.,  &  Devi,  E.  K.  (2023). Teori  Akuntansi:  Konsep,  Aplikasi,  dan  Implikasi .  PT.  Sonpedia Publishing Indonesia.
Wati, S. P. (2021). Pengaruh Pengungkapan CSR Dan ROA Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Mahasiswa .
Yuniawati,  R.  A.  (2022).  Analisis  Hubungan  Kinerja  Lingkungan  dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal Online Insan Akuntan .