DOI: https://doi.org/10.38035/jmpis.v3i1 Received: 12 December 2021, Revised: 6 Januari 2022, Publish: 22 Februari 2022

## DETERMINASI HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK: CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON EQUITY, EARNINGS PER SHARE
Muhammad Kemal Baihaqi 1 , Billy Briliant 2 ,Nurul Rizqy 3
1) Mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bhayangkara Jakarta Raya, email: kemal15102001@gmail.com
2) Mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bhayangkara Jakarta Raya, email: Billybrilliant321@gmail.com
3) Mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bhayangkara Jakarta Raya, email:

## Nurulrizky0704@gmail.com

## Corresponding Author: Muhammad Kemal Baihaqi
Abstrak: Riset ini bertujuan buat menguji serta menganalisis pengaruh variabel current ratio, Debt  to  Equity  Ratio,  Return  on  Equity  serta  Earning  per  Share  pada  perubahan  harga saham,dengan  memakai  pendekatan  kuantitatif  serta  tata  cara  Analisis  Regresi.  Populasi penelitian ini merupakan industri manufaktur yang terdaftar di Bursa x yang membayar dividen secara  terus  menerus  buat  periode  2019–2021.  Jumlah  penduduk  dari  28  perusahaan  yang diamati dalam jangka waktu 3 tahun, buat memperoleh total observasi sebanyak 84. Hasil riset menampilkan  kalau  variable  current  ratio  membagikan  dampak  negatif  yang  cukup  besar terhadap  return  saham.  Sebaliknya  variable  Debt  to  Equity  Ratio  tidak  terlalu  berpengaruh besar terhadap return saham, serta variabel Return on Equity tidak terlalu berpengaruh cukup besar  terhadap  return  saham  serta  variabel  Earning  Per  Share  tidak  mempengaruhi  negatif signifikan terhadap perubahan harga saham.
Kata Kunci: current ratio, debt to equity ratio, return on equity, earnings per share

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  bisa  didefinisikan  selaku  pasar  buat  bermacam  instrumen  keuangan (sekuritas) jangka panjang yang diperjual belikan, ada wujud hutang maupun modal sendiri, baik  yang  diterbitkan  oleh  pemerintah,  public  authorities,  ataupun  industri  swasta(Husnan: 1998). Pasar modal mempunyai  dua  guna, ialah guna ekonomi serta  guna keuangan. Dalam melakukan guna ekonominya, pasar modal sediakan sarana buat memindahkan dana dari pihak yang  memiliki  kelebihan  dana  (lenders)  kepada  pihak  yang  kekurangan  dana(borrowers). Dalam  guna  keuangannya,  pasar  modal  sediakan  dana  yang  dibutuhkan  oleh  pihak  yang membutuhkan dana, serta pihak yang memiliki kelebihan dana sediakan tanpa wajib ikut serta secara langsung dalam kepemilikan aktiva riil yang dibutuhkan buat investasi tersebut.
Pada periode- periode terakhir ini, pasar modal hadapi perkembangan yang sangat pesat di  banyak  negara.  Ada  sebagian  aspek  yang  jadi  tenaga  tarik  pasar  modal  (  Husnan:  1998).
Dini, pasar modal yakni alternatif penghimpunan dana tidak cuma lembaga perbankan. Dengan adanya  pasar  modal,  industri  mempunyai  kesempatan  buat  melakukan  ekspansi  usahanya dengan  mencari  alternatif  dana  dari  pasar  modal  dan  dapat  leluasa  dari  terkenanya  akibat apabila  industri  mendapatkan  dana  dari  lembaga  perbankan  dalam  bentuk  kredit,  yakni berbentuk tingginya debt to equity ratio( perbandingan antara hutang dengan modal sendiri). Kedua,  pasar  modal  membolehkan  para  investor  mempunyai  berbagai  opsi  investasi  yang sesuai dengan preferensi dampak yang sesuai dengan kemampuannya.
Gart  dalam  Hartono  (1998)  mengemukakan  kalau  ada  3  elemen  yang  menimbulkan terbentuknya fluktuasi harga saham sesuatu industri. Elemen awal merupakan tingkatan harga pasar secara totalitas yang membagikan donasi sebesar 60% terhadap fluktuasi harga saham. Elemen kedua merupakan pergantian harga sekelompok saham dalam industri ataupun zona yang sama yang membagikan donasi sebesar 30%. Terakhir, elemen ketiga merupakan kinerja tiap industri yang membagikan donasi sebesar 10% terhadap fluktuasi harga saham.
Arif  Hartono  (  1998)  menekuni  tentang  jalinan  antara  price  earning  ratio,  return  on investment, dan operating profit margin dengan harga saham. Ilustrasi industri yang digunakan ialah 53 industri, kebalikannya waktu pengamatan ialah 1996- 1997. Hasil studi tersebut ialah price earning ratio tidak pengaruhi terhadap harga saham, kebalikannya return on investment pengaruhi terhadap harga saham. Variabel independen yang lain yakni operating profit margin terpaksa  dikeluarkan  dari  studi  dalam  upaya  buat  menghindari  terjadinya  multikolinearitas. Studi ini  yakni  pengembangan dari studi  yang dicoba oleh Arif Hartono  dengan menaikkan jumlah rasio keuangan sebagai variabel independen  yakni  current ratio, debt to equity ratio, total assets turnover, dan total debt to total asset ratio. Dalam studi Arif Hartono ilustrasi yang diteliti ialah segala jenis industri, kebalikannya dalam studi ini industri yang dijadikan ilustrasi ialah industri manufaktur.

## Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian di atas, masalah dalam penelitian ini dirumuskan sebagai berikut:
1. Apakah Current Ratio Berpengaruh Terhadap Harga Saham?
2. Apakah debt to equity ratio Berpengaruh Terhadap Harga Saham?
3. Apakah return on equity Berpengaruh Terhadap Harga Saham?
4. Apakah earnings per share Berpengaruh Terhadap Harga Saham?

## KAJIAN PUSTAKA

## Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  ialah  cerminan  keadaan  keuangan  industri  pada  sesuatu  periode tertentu  menyangkut  aspek  penghimpunan  dana  ataupun  penyaluran  dana,  yang  umumnya diukur dengan penanda kecukupan modal, likuiditas, serta profitabilitas( Jumingan, 2006: 239). Kinerja industri ialah hasil dari banyak keputusan individual yang terbuat secara terus menerus oleh  pihak  manajemen  sesuatu  industri(  Helfert:  1996).  Kinerja  mengandung  sebuah pengertian tentang efisiensi antara masukan dan keluaran. Kinerja perusahaan di pasar modal adalah suatu prestasi yang dicapai perusahaan yang mencerminkan suatu kondisi keuangan dan hasil operasi perusahaan tersebut yang biasanya diukur dalam rasio-rasio keuangan.

## Harga Saham
Harga saham merupakan ialah hasil dari sesuatu saham yang didetetapkan pada dikala pasar saham sedang berlangsung dengan bersumber pada kepada permintaan serta penawaran pada saham  yang diartikan.  Menurut MUZDALIFAH  AZIS (2015:80)  Harga Saham  adalah harga  pada  pasar  riil  yang  paling  mudah  ditemukan  karena  harga  dari  suatu  saham  di  pasar
yang  sedang  berlangsung.  Menurut  Jogiyanto  (2011:143)  Harga  saham  adalah  harga  yang terjadi di pasar bursa dan harga sahamnya ditentukan oleh pelaku pasar.

## Perusahaan Manufaktur
Perusahaan  manufaktur  merupakan  suatu  jenis  perusahaan  yang  dalam  kegiatannya berusaha  mengolah  bahan  baku  menjadi  barang  jadi.  Dalam  kegiatannya  perusahaan manufaktur  melibatkan  banyak  tenaga  kerja  yang  mengerjakan  langsung  proses  pengolahan bahan  baku  tersebut.  Karena  dilakukan  dengan  jumlah  produksi  yang  besar,  perusahaan manufaktur  pasti  memiliki  jumlah  tenaga  kerja  yang  besar.  Beberapa  perusahaan  bahkan melibatkan alat-alat besar. Maka dari itu, di banyak negara perusahaan manufaktur sangatlah penting karena membantu menciptakan lapangan pekerjaan yang signifikan.

## Bursa Efek
Bursa efek merupakan Salah satu bursa saham yang memberikan suatu peluang untuk investasi  dan  sumber  pembiayaan  untuk  mendukung  pembangunan  Ekonomi  Nasional.  Dan berperan untuk mengembangkan pemodal lokal untuk membuat suatu Pasar Modal yang stabil. Menurut  MARZUKI  USMAN  (1994:10)  Bursa  Efek  adalah  suatu  tempat  bertemunya  para broker  dan  dealer  untuk  melakukan  jual  beli  saham  dan  obligasi.  di  luar  negeri  bursa  efek diselenggarakan  oleh  pemilik  swasta  dimana  para  broker  dan  dealer  itu  sendiri.  Menurut HUSNAN (1998) Bursa Efek adalah perusahaan yang bergerak di bidang jasa perdagangan di pasar  sekunder,  jasa  utamanya  adalah  menyelenggarakan  kegiatan  jual  beli  saham  dimana kegitan itu berlangsung pada waktu waktu tertentu.

## Current Ratio
Current ratio adalah Rasio Likuiditas yang digunakan untuk menilai posisi likuiditas suatu entitas dengan menggunakan hubungan antara Aktiva Lancar dan  Liabilitas Lancar. Current Ratio  adalah  ratio  yang  membandingkan  antara  aktiva  lancar  dengan  hutang  lancar, berdasarkan  rumus  Syamsuddin  (2011:  43).  Current  ratio  adalah  cara  menghitung  rasio likuiditas  yang  sederhana  dibanding  yang  lainnya.  Penghitungan  ini  dilakukan  untuk mendapatkan suatu informasi tentang tingkat kemampuan suatu perusahaan dalam memenuhi sebuah kewajiban jangka pendeknya dengan current asset.

## Debt To Equity Ratio
Merupakan  sebuah  rasio  keuangan  yang  biasanya  menilai  kesehatan  utang  suatu perusahaan.  Rasio  ini  meliputi  jumlah  utang/  kewajiban  (liabilitas)  terhadap  jumlah  modal bersih (ekuitas) yang dimiliki perusahaan. Debt to equity ratio adalah suatu bagian dari analisis rasio  solvabilitas,  dimana  rasio  ini  dapat  digunakan  perusahaan  untuk  melunasi  semua utangnya.  Selain  debt  to  equity  ratio  adapula  debt  to  asset  ratio  dan  tangible  assets  debt coverage  yang  merupakan  bagian  dari  rasio  solvabilitas  tersebut  seberapa  besar  aktiva perusahaan  dibiayai  oleh  hutang  perusahaan  yang  berpengaruh  terhadap  suatu  pengelolaan aktiva. (Kasmir, 2014:156).

## Return On Equity
Rasio  Pengambilan  Ekuitas  adalah  Rasio  Profitabilitas  yang  mengukur  suatu kemampuan pada sebuah perusahaan, untuk menghasilkan laba dari investasi pemegang saham dari  perusahaan  tersebut.  Rasio  Profitabilitas  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  untuk  dapat  menghasilkan  laba  dari investasi pemegang  saham  pada  perusahaan tersebut.  Dangan  pengartian  return  on  equity  (ROE)  itu  menunjukan  seberapa  banyak
keuntungan yang bisa dihasilkan oleh suatu perusahaan dari setiap uang yang diinvestasikan oleh  pemegang  saham.  Mengukur  kemampuan  perusahaan  memperoleh  keuntungan  yang tersedia  bagi  pemegang  saham.  Rasio  ini  juga  dipengaruhi  oleh  besar  kecilnya  utang perusahaan,  apabila  jumlah  utang  besar  maka  rasionya  akan  besar  ( Hanafi  dan  Halim 2012:177)

## Earnings Per Share
Earning Per Share (EPS) adalah keuntungan perusahaan yang dibagi per lembar saham. Semakin besar nilai EPS dari tahun ke tahun, maka perusahaan tersebut semakin baik karena keuntungan  perusahaan  meningkat,  serta  perusahaan  dapat  dibilang  bertumbuh. Menurut Irham  Fahmi  (2013:96)  Earnings  Per  Share  adalah  bentuk  pemberian  keuntungan yang diberikan kepada para pemegang saham dan setiap lembar saham yang dimiliki. Earning Per  Share (EPS)  merupakan  salah  satu  jenis  rasio  keuangan  dimana  rasio  ini  menunjukkan bagian laba untuk setiap saham yang beredar. EPS menggambarkan profitabilitas perusahaan yang  tergambar  pada  setiap  lembar  saham  yang  ada  di  pasaran  (  Darmadji  &  Fakhruddin 2016:198 ).

## Tabel 1 Penelitian Terdahulu
No Author,tahun Hasil Riset dari Abstract/Kesimpulan Persamaan  dengan  riset ini Perbedaan dengan riset ini 1 Gart dalam Hartono, 1998 Terdapat  tiga  elemen yang menyebabkan terjadinya fluktuasi harga saham suatu perusahaan. Sbuahkinerja ditiap perusahaan akan memberikan suatu kontribusi terhadap perubahanx harga saham. Harga saham perusahaan dalam  industri  yang  sama bergerak dengan pola dan arah yang sama. 2 Imron Rosyidi, 2002 Keterkaitan kinerja keuangan  dengan  harga saham. Menggunakan  4  rasio keuangan sebagai variabel independen. Secara  serentak  semua  rasio keuangan itu berpengaruh terhadap perubahan harga saham. 3 Saptono Basuki Raharjo, 2001 Tentang pengaruh kinerja keuangan perusahaan  manufaktur terhadap perubahan harga saham. Variabel independen yang  digunakan  adalah total  debt  to  total  assets ratio, debt to equity ratio, quick ratio, profit margin ratio,  return  on  equity, total  assets  turnover, inventory turnover,and price earning ratio. Secara  parsial  semua  variabel independen tersebut tidak berpengaruh terhadap perubahan  harga  saham,  dan secara  serentak  pun  semua variabel  independen  tersebut tidak  berpengaruh  terhadap harga saham. 4 Arif Hartono (1998) bahwa price earning ratio tidak berpengaruh terhadap perubahan harga saham, sedangkan return on investment terbukti mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap perubahan harga saham tentang hubungan antara price earning ratio, return on investment,
dan operating margin profit terhadap harga saham yang menghasilkan kesimpulan bahwa price earning ratio tidak berpengaruh terhadap perubahan harga saham, sedangkan return on investment terbukti mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap perubahan harga saham Variabel independen lainnya yaitu operating margin profit terpaksa dikeluarkan dari penelitian dalam upaya untuk menghindari terjadinya penyimpangan multikorealinitas. 5 Murtopo Panjaitan (2002) sebanyak  46  perusahaan menunjukkan hanya tentang  pengaruh  kinerja keuangan perusahaan Sedangkan pengujian koefisien regresi secara
price  earning  ratio dan market to book value saja yang berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. yang diukur dengan time interest  earned,  growth ratio, price earning ratio ,
dan market to book ratio terhadap harga saham serentak berpengaruh terhadap harga saham. 6 Nurfadillah (2011) berpengaruh positif signifikan,  DER  tidak berpengaruh  signifikan sedangkan ROE berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham dalam penelitian nya yang  berjudul  “Analisis Pengaruh  Earning  per Share,  Debt  to  Equity Ratio  dan  Return  On Equity  terhadap  Harga Saham PT Unilever Indonesia Tbk Variabel yang digunakan adalah EPS, DER dan ROE. 7 Rani (2015) Dengan  hasil  penelitian Current Ratio, Return on Equity dan Debt to Asset Ratio  tidak  berpengaruh signifikan terhadap harga saham meneliti “Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan Terhadap Harga Saham dalam Indeks LQ45 di BEI“. variabel Earning per Share dan Total Asset Turnover berpengaruh  positif  signifikan terhadap harga saham. 8 Herlin Hidayat (2000) Dari  lima  rasio  yang  ia teliti,  cuman  ROE  dan PBV  yang  tidak  ada hubungan konsisten dengan harga saham perusahaan yang diteliti Penelitian kinerja keuangan  dengan  suatu harga  saham.  Variabel yang  digunakan  adalah net  profit  margin,  return on  equity,  price  earning ratio, dividend yield, dan price book value ratio. Variabel  yang  dipakai  adalah net  profit  margin,  return  on equity,  price  earning  ratio, dividend yield, dan price book value ratio. 9 Susilawati (2005) Hasil penilitiannya yaitu v ariabel yang paling berpengaruh untuk masing-masing model adalah ROE dan PER (1999), PBV, NPM, dan OPM (2000), ROA, ROE, NPM, dan OPM (2001), ROE, NPM, dan OPM (2002), PBV dan OPM (2003), PBV (1999- 2003) penelitian Pengaruh rasio keuangan terhadap harga saham  pada  perusahaan manufaktur variabel independen yang berpengaruh signifikan adalah ROE dan PBV. 10 Kusumasari (2005) Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa secara bersama-sama harga saham dipengaruhi oleh NPM, ROE, EPS, penelitian pengaruh kinerja keuangan perusahaan terhadap harga saham Variabel yang digunakan dalam penelitian adalah NPM,
ROE, EPS, DY, dan DR.

## METODE PENELITIAN
Metode penulisan artikel ilmiah ini adalah dengan menggunakan metode  pendekatan Studi literature yang bertujuan untuk mendapatkan faktor – faktor yang mempengaruhi hasil. Semua  artikel  ilmiah  yang  disitasi  bersumber  dari  Mendeley  dan  Google  Scholar.  Pada penelitian ini, penelitian desktiptif  bertujuan untuk memberi gambaran mengenai current ratio dengan harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar pada bursa efek x. Menurut Arikunto  (2006:8)  penelitian  verifikatif  pada  dasarnya  ingin  menguji  kebenaran  dari  suatu hipotesisyang  dilaksanakan  melalui  pengumpulan  data  dilapangan.  Pada  penelitian  ini, penelitian verifikatif bertujuan untuk mengetahui pengaruh kinerja keuangan yang dilihat dari current ratio terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek x.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Pengaruh Current Ratio Terhadap Harga Saham
Current  ratio adalah  alat  ukur  dalam  rasio  likuiditas  yang  digunakan  untuk  menilai posisi  likuiditas  suatu  entitas  dengan  menggunakan  hubungan  antara  aktiva  lancar  dengan liabilitas lancar. Semakin tinggi tingkat current ratio perusahaan maka semakin baik juga harga sahamnya.
Menurut Sawir (2005:9) menyatakan bahwa Current ratio yang rendah akan berakibat pada  menurunnya  harga  pasar  saham  perusahaan,  namun Current  ratio yang  terlalu  tinggi belum  tentu  baik  juga  karena  pada  saat  kondisi  tertentu  hal  itu  menunjukkan  banyak  dana perusahaan yang menganggur yang pada akhirnya dapat mengurangi laba perusahaan.
Semakin  tinggi  tingkat Current  ratio perusahaan,  maka  semakin  baik  harga  saham. Hasil  penelitian  ini  sama  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dharmastuti  (2004)  dalam Patriawan (2004) yang menyatakan bahwa DER berpengaruh positif terhadap harga saham.

## Pengaruh Debt To Equity Ratio Dengan Perubahan Harga Saham
Debt  To  Equity  Ratio  adalah sebuah  rasio  keuangan  yang  membandingkan  jumlah hutang dengan ekuitas. Ekuitas dan jumlah hutang yang digunakan untuk kegiatan  perusahaan harus berada dalam jumlah yang cocok. Debt To Equity Ratio tidak terlalu berpengaruh secara besar terhadap suatu harga saham, yang berartinya besar kecilnya nilai dalam suatu perusahaan itu belum bisda mempengaruhi perubahan harga saham.
Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  adalah  salah  satu  ratio  solvabilitas  yang  mengukur kontribusi modal sendiri dan investasi jangka panjang dalam struktur permodalan perusahaan. Debt to Equity Ratio (DER) adalah perbandingan antara hutang dan ekuitas. Debt to Equity Ratio (DER) diukur dengan angka prosentase dan dapat dihitung dengan mengguanakan rumus (Robert Ang, 1997).
Menyatakan bahwa rasio ini menunjukan sebuah perbandingan hutang dan modal yang berkaitan  dengan  masalah  trading  on  equity,  yang  bisa  memberikan  pengaruh  baik  dan buruknya rasio rentabilitas perusahaan itu.( Menurut Sugiyono ( 2009:71 )

## Pengaruh Operating Profit Margin Terhadap Harga Saham
Operating Profit Margin merupakan salah satu rasio probabilitas yang dihitung dengan membagi laba bersih dengan penjualan bersih untuk periode akuntansi. Secara parsial operating profit margin tidak menunjukkan secara signifikan terhadap harga saham.
Menurut  Sumarsid  (2010)  menyatakan  bahwa  Operating  Profit  Margin yang  bagus merupakan  yang  angka  rasionya  tinggi,  hal  ini  berarti  perusahaan  mampu  berkerja  dengan efisiensi  yang  tinggi  dan  dapat  menekan  rancangan  biaya  perusahaan  sehingga  memiliki kemampuan untuk bersaing dalam harga jual produknya
Menurut  Peter  dan  Robin  (2011)  yang  menyatakan  bahwa  Operating  Profit  Margin tidak memiliki pengaruh dalam memprediksi harga saham.

## Pengaruh Price Earning Ratio Terhadap Harga Saham
Price  Earning  Ratio adalah  indikator  bagi  peluang  pendapatan  perusahaan  di  masa yang akan datang yang dihitung menggunakan teknik membagi harga pasar per lembar saham biasa  pada  waktu  tertentu  dengan  keuntungan  per  saham  tahunan.  Menurut  Dzulqo'dah  dan Mujati , (2016) terdapat pengaruh positif signifikan Price Earning Ratio (PER) Terhadap harga saham artinya semakin tinggi price earning ratio (PER) maka harg  a saham akan meningkat.
Menurut  Tandelilin  (2010:320)  “Price  Earning  Ratio  (PER)  adalah  rasio  atau perbandingan  antara  harga  saham  terhadap  earning  perusahaan.  Investor  akan  menghitung berapa kali nilai earning yang tercermin dalam harga suatu saham.
Menurut  Dita  (2013)  Price  Earning  Ratio  (PER)  berpengaruh  positif  signifikan terhadap  harga  saham  sesuai  dengan  pendapat  Primayanti  (2013),  Ademola  etal.,  (2016), sedangkan  menurut  Novasari(2013),  Prasetyo  (2012),  dan  Ratri  (2011)  Price  Earning  Ratio (PER) tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.

## Conceptual Framwork
Berdasarkan rumusan masalah, latarbelakang, kajian teori dan analisis hubungan antar variabel,    maka  dapat  diperoleh  model  atau  conceptual  framework  artikel  ini  dalam  rangka membangun  hipotesis  dari  rumusan  masalah  penulisan  artikel  ini  dari  kajian literature baik dari buku, jurnal dan artikel nyang relevan, maka dapat diperoleh alur conceptual framework seperti ini :
Pengujian  selanjutnya  adalah  dengan  mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan,  dimana akan  menggunakan  beberapa  rasio  keuangan  sebagai  calon  (representasi)  dari  ukuran  kinerja tersebut.  Setelah  itu  dari  kedua  percobaan  tersebut  akan  dipadukan  ke  dalam  suatu  model ekonometrika untuk mendapatkan info lebih lanjut hubungan dengan return saham yang terjadi. Sehingga diharapkan dapat ditarik suatu kesimpulan atas pengaruh dan hubungan antara variabel- variabel yang akan diuji. terdapat variabel lainnya yaitu sebagai berikut:
1. External Audit Quality, ( Ali & Limakrisna, 2013)
2. Earnings Management, (Ali &Limakrisna, 2013), (Ali, & Assegaf, 2017a), (Ali & Assegaf 2017b)
3. Capital, (Assagaf & Ali, 2017a), (Assagaf & Ali, 2017b), (Agussalim, 2017)
4. Busines  grout,  (Djojo  &  Ali,  2012),  (Maisah  &  Ali,  2020),  (Riyanto,  2017),  (Ali &Limakrisna, 2013), (Hairiyah, 2017)

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan rumusan artikel dan pembahasan maka dapat dirumuskan hipotesis untuk riset selanjutnya:
1. Current Ratio Berpengaruh terhadap Harga Saham
2. Debt To Equity Ratio Berpengaruh terhadap Harga Saham
3. Return On Equity Berpengaruh terhadap Harga Saham

## Current Ratio (X1)
Harga Saham

## Debt To Equity Ratio

## Operating Profit

## Price Earning Ratio

## 4. Earnings Per Share Berpengaruh terhadap Harga Saham

## Saran
Berdasarkan  kesimpulan  seperti  yang  telah  diungkapkan  di  atas,  maka  saran  untuk perbaikan untuk penelitian selanjutnya adalah:
1. Pemilihan sampel sebaiknya dilakukan secara random agar dapat mewakili populasi dan jumlahnya diperbanyak.
2. Faktor-faktor eksternal perusahaan sebaiknya ikut dipertimbangkan.
3. Rasio keuangan yang digunakan sebaiknya diperbanyak.
4. Rentang  waktu  pengamatan  diperluas  dan  faktor size (ukuran)  perusahaan  sebaiknya diperhatikan.

## DAFTAR RUJUKAN
Fadhilah, A.  N. (2019). Pengaruh  Price Earning Ratio Earning  Per Share Return  On Asset dan Debt to Equity Ratio terhadap harga saham: Studi perusahaan sub-sektor industri yang  go-public  di  bursa  efek  Indonesia  Tahun  2014-2018 (Doctoral  dissertation,  UIN Sunan Gunung Djati Bandung).
Ustman, U., Syahadatina, R., & Subhan, S. PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS) DAN PRICE  EARNING  RATIO  (PER)  TERHADAP  HARGA  SAHAM  PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI. Jurnal Ilmiah Akuntansi Peradaban , 7 (1). Hidayat, Herlin. 2000. Analisis Hubungan Kinerja Keuangan dengan Harga Saham .
Jakarta: Jurnal ATMA nan JAYA. Hal 73-92
Susiana.  2004.  Hubungan  Kinerja  Keuangan  dengan  Harga  Saham  Perusahaan.  Tidak dipublikasikan. Yogyakarta: Fakultas Ekonomi Universitas Sanata Dharma.
Susilawati,  CH.  Dwi  Karya.  2005.  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmiah Akuntansi. Vol.5, N0. 2. Hal 57- 75.
Kusumasari, Ratna. (2005). Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan Terhadap Harga Saham. Skripsi .  Tidak  dipublikasikan.  Yogyakarta:  Fakultas  Ekonomi  Universitas Sanata Dharma.
Maisah  &  Ali.  (2020). Entrepreneurship  culture  development  process:  Implementation  of Islamic  education values in the Batik Jambi (case study in Seberang Jambi community). Talent Development and Excellence
Djojo & Ali. (2012). Information technology service performance and client’s relationship to increase banking image and its influence on deposits customer banks loyalty (A survey of Banking in Jambi). In Archives Des Sciences.
Assagaf & Ali. (n.d.). International Journal of Economics and Financial Issues Determinants of  Financial  Performance  of  State-owned  Enterprises  with  Government  Subsidy  as Moderator. International Journal of Economics and Financial Issues.
Ali,  &.  (n.d.). Determinants  of  Financial  Performance  of  State-Owned  Enterprises  with Government  Subsidy  as  Moderator.  International  Journal  of  Economics  and  Financial Issues.
Megarini, L. S. (2003). ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP PERUBAHAN HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK Jakarta. UNS - F.Ekonomi Jur.Akuntansi - F.0398082 - 2003 , 1-72. Suryawan, I. D. (2017). ARTIKEL. PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO DAN RETURN ON ASSETS PADA HARGA SAHAM , 1317.
Apriliyanti,  D.  A.  (2015). Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan  Perbankan  di  Bursa  Efek  Indonesia (Doctoral  dissertation,  Universitas Muhammadiyah Surakarta).
Dj, A. M., Artini, L. G. S., & Suarjaya, A. G. (2012). Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan  pada  perusahaan  manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Manajemen, Strategi Bisnis, dan Kewirausahaan , 6 (2), 130-138. Aji,  C.  P.  (2010). Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Perubahan  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Periode  2004-2006 (Doctoral dissertation, Universitas Muhammadiyah Surakarta).
Nisa  Fathul  Jannah.  (2021).  ANALISIS  KINERJA  KEUANGAN  TERHADAP  HARGA SAHAM  PADA  PERUSAHAAN  MANUFAKTUR  MAKANAN  DAN  MINUMAN YANG TERDAFTAR DI  BURSA EFEK  INDONESIA PERIODE 2015-2019. Jurnal Indonesia Sosial Sains , 2 , 1525–1540.