## PENDAHULUAN
Modal kerja merupakan masalah  pokok  dan  topik  penting yang sering kali dihadapi perusahaan,  karena  hampir  semua perhatian manejer keuangan ditujukan  untuk  mengelola  modal kerja  dan  aktiva  lancar  merupakan modal  kerja  yang  cukup  besar  dari aktiva.  Modal  kerja  dibutuhkan  oleh setiap perusahaan untuk membelanjai setiap operasinya setiap hari,
misalnya;  untuk  pembelian  bahan mentah,  membiayai  upah  pegawai dan  lain-lain,  dimana  uang  dan  dana tersebut  diharapkan  dapat  kembali lagi  dalam  perusahaan  dalam  waktu yang  singkat  melalui  hasil  penjualan produksinya.  Begitu  pula  kemajuan
perusahaan akan
membiayai usahaanya,  dimana  makin  besar perusahaan  akan  besar  pula  modal yang dibutuhkan oleh perusahaan itu sendiri  tanpa  adanya  bantuan  dari luar.  Modal  yang  digunakan  untuk investasi  pada  aktiva  lancar  disebut modal  kerja.  Komponen  modal  kerja antara  lain  kas,  surat  berharga, piutang,  persediaan,  hutang  lancar. Modal kerja sama pentingnya seperti halnya  masalah  investasi  jangka panjang,  kebijakan  deviden  maupun merger dan reorganisasi.
Kas  merupakan  aktiva  yang
paling likuid yang dimiliki perusahaan,  kas  akan  diurut  atau ditempatkan sebagai komponen pertama  dari  aktiva  lancar  dalam
Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Persediaan, dan Perputaran Piutang Terhadap Return On Assets (ROA) pada PT. Indofood Sukses Makmur Tbk Periode 2008-2015

## Dona Elvia Desi
Dosen Tetap STIE Sakti Alam Kerinci dona.elde79@gmail.com

## Abstract
This  research  aims  to  know  the  influence  between  the  cash  turnover,  inventory turnover,  and  turnover  accounts  receivable  against  the  Return  on  Asset  (ROA) either  partially  or  simultaneously  on  a  PT  Indofood  2008-2015  Makmur  Tbk period  of  Success  and  to  knowing  the  magnitude  of  influence  between  the  cash turnover, inventory turnover, and turnover accounts receivable against the Return on  Asset  (ROA)  either  partially  or  simultaneously  on  a  PT  Indofood  2008-2015 Makmur  Tbk  Successful  period.  With  linear  regression  equation  enggumakan, double and test hypotheses as well as the determinant of the coefficient of t and F test then obtained simultaneous results that there is significant influence between the  cash  turnover,  inventory  turnover  and  accounts  receivable  turnover  against the  Return  On  Assets  (ROA)  on  PT  Indofood  2008-2015  Makmur  Tbk  Success period,  this  is  evidenced  by  the  value  count  >  F  table  F  and  significant  >  0.05. Partially,  there is  no  significant  influence  between  the cash  turnover  against  the Return On Assets (ROA) on PT Indofood 2008-2015 Makmur Tbk Success period, there were no significant effects between inventory turnover against the Return On Assets  (  ROA)  on  PT  Indofood  2008-2015  Makmur  Tbk  Successful  period  and there were no significant effects between turnaround receivable against the Return On  Assets  (ROA)  on  PT  Indofood  Successful  Prosperous  Tbk  period  2008-this 2015hal evidenced by each value t calculate <  t table and significance > 0.05. Keywords: turnover turnover cash, inventory, accounts receivable turnover, ROA
neraca.  Kas  meliputi  uang  logam uang  kertas,  cek  wesel  pos  dan deposito.  Piutang  juga  merupakan bagian  dari  aktiva  lancar  yang merupakan bukti dari adanya penjualan  kredit.  Dalam  praktek, piutang pada umumnya diklasifikasikan menjadi piutang usaha,  piutang  wesel,  dan  piutang lain-lain. Piutang usaha adalah jumlah  yang  akan  ditagih  dari pelanggan  sebagai  akibat  penjualan barang  atau  jasa  secara  kredit. Piutang  usaha  biasanya  diperkirakan akan  dapat  ditagih  dalam  jangka waktu  yang  relatif  pendek,  biasanya dalam  waktu  30  hingga  60  hari.
Piutang wesel adalah tagihan perusahaan  kepada  pembuat  wesel. Pembuat  wesel  di  sini  adalah  pihak yang telah berhutang kepada perusahaan,  baik  melalui  pembelian barang  atau  jasa  secara  kredit maupun  melalui  pinjaman  sejumlah uang. Perputaran persediaan merupakan  komponen  utama  dari barang  yang  dijual,  oleh  karena  itu semakin  tinggi  persediaan  berputar semakin  efektif  perusahaan  dalam mengelola  perusahaan.Salah  satu tujuan perusahaan adalah meningkatkan  laba  yang  maksimal dalam menjalankan perusahaan dengan lebih efektif dan efisien serta dapat  mengambil  keputusan  yang dapat menunjang terhadap
pencapaian tujuan perusahaan tersebut  dan  meningkatkan  kinerja perusahaan. Untuk mengetahui kinerja perusahaan dalam pencapaian laba,  maka  profitabilitas  perusahaan harus  diukur.  Alat  ukur  yang digunakan dalam  penelitian  ini adalah return on asset (ROA).
Adapun  faktor-faktor  yang
mempengaruhi Return  On  Assets (ROA) menurut Brigham dan Houston  (2001:89)  meliputi  rasio likuiditas,  rasio  manajemen  aktiva, dan rasio manajemen utang. Berdasarkan pernyataan diatas, faktor  utama  yang  mempengaruhi
Return  On  Assets (ROA) adalah rasio-rasio  yang  ada  pada  aktiva  dan dapat mengukur nilai aktiva perusahaan,  faktor  tersebut  adalah faktor yang mempengaruhi
profitabilitas,  maka  dari  itu  ROA juga  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor tersebut.
Salah  satu  perusahaan  yang mampu  bersaing  di  era  ketatnya persaingan bisnis sekarang ini adalah PT.  Indofood  Sukses  Makmur,Tbk berdiri  pada  tahun  1990.  Untuk melihat  gambaran  kondisi  keuangan PT. Indofood Sukses Makmur berikut  disajikan  laporan  keuangan perusahaan  yang  terdiri  dari  laporan neraca  dan  laporan  laba/rugi  PT. Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk periode 2008-2015.
Tabel 1 Laporan Neraca PT. Indofood Sukses Makmur Tbk Periode 2008-2015 (juta rupiah) Tahun Uraian Kas (Rp) Piutang (Rp) Persediaan (Rp) Total aktiva (Rp) 2008 4.271.208 2.087.348 6.061.219 39.594.264 Pertumbuhan - - - - 2009 4.474.830 1.843.516 5.117.484 40.382.953 Pertumbuhan 4,76% -11,6% -15,5% 1,99% 2010 10.439.353 2.245.977 5.644.141 47.275.955 Pertumbuhan 133,2% 21,8% 10,2% 17,06%
2011 13.049.048 2.584.084 6.536.343 53.585.933 Pertumbuhan 24,9% 15,05% 15,8% 13,34% 2012 13.343.028 2.691.271 7.782.594 59.324.207 Pertumbuhan 2,25% 4,14% 19,06% 10,70% 2013 13.666.194 4.053.300 8.160.539 78.092.789 Pertumbuhan 2,42% 50,6% 4,85% 31,63% 2014 14.157.619 2.986.729 8.454.845 85.938.885 Pertumbuhan 3,60% -26,3% 3,60% 10,04% 2015 13.076.076 3.522.553 7.627.360 91.831.526 Pertumbuhan -7,63% 17,9% -9,78% 68,56% Sumber : PT. Indofood Sukses Makmur Tbk Berdasarkan  Tabel  1  diatas  terlihat bahwa  kas  yang  dimiliki  perusahaan PT.  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk periode 2008-2015 mengalami penurunan  di  akhir  masa  periode penelitian.  Tahun  2008  jumlah  kas
Rp. 4.271.2008 pada tahun 2009 naik menjadi  Rp.  4.474.830  atau  sebesar 4,76%  tahun  2010  jumlah  kas mengalami  kenaikan  sebesar  Rp. 10.439.353  atau  sebesar  133,2% Tahun 2011 jumlah kas naik menjadi Rp.  13.049.048  atau  sebesar  24,9%, tahun  2012  jumlah  kas  naik  menjadi Rp.  13.343.028  atau  naik  sebesar 2,25%,  pada  tahun  2013  jumlah  kas naik  menjadi  Rp.  13.666.194  atau naik sebesar 2,42%, pada tahun 2014 jumlah  kas  naik  menjadi  Rp.
14.157.619  atau  sebesar  3,60%,  dan pada tahun 2015 jumlah kas menurun menjadi Rp. 13.076.076 atau mengalami penurunan sebesar 7,63%. Untuk  piutang  yang  dimiliki
perusahaan  PT.  Indofood  Sukses Makmur  Tbk  periode  2008-2015 terlihat  terus  mengalami  fluktuasi. Tahun  2008  jumlah  piutang  sebesar Rp.  2.087.348,  tahun  2009  jumlah piutang turun menjadi Rp. 1.843.516 atau  sebesar  11,6%,  tahun  2010 jumlah  piutang  naik  menjadi  Rp. 2.245.977 atau sebesar 21,8%, Tahun 2011  piutang  naik  menjadi  Rp. 2.584.084 atau sebesar 15,05%, pada
tahun  2012  piutang  menjadi  Rp. 2.691.271  atau  naik  sebesar  4,14%, pada  tahun  2013  piutang  mengalami kenaikan  sebesar  Rp  4.053.300  atau sebesar  50,6%.  pada  tahun  2014 piutang mengalami penurunan menjadi Rp. 2.986.729 atau mengalami penurunan sebesar 26,3%, dan pada tahun 2015 piutang kembali mengalami kenaikan menjadi  Rp.  3.522.553  atau  naik sebesar 17,94%. Sedangkan persediaan PT. Indofood Sukses Makmur Tbk periode 2008-2015 mengalami fluktuasi,  dimana  pada  tahun  2008 jumlah  persediaan  Rp.  6.061.219, tahun  2009  jumlah  persediaan  turun menjadi  Rp.  5.117.484  atau  sebesar 15,5% tahun 2010 jumlah persediaan naik  sebesar  Rp.  5.644.141  atau sebesar  10,2%    pada  tahun  2011 jumlah  persediaan  naik  menjadi  Rp. 6.536.343  atau  sebesar  15,8%  pada tahun  2012  persediaan  mengalami kenaikan menjadi Rp. 7.782.594 atau naik  sebesar  19,06%,  pada  tahun 2013 persediaan mengalami kenaikan menjadi Rp. 8.160.539 atau naik sebesar 4,85%, pada tahun 2014 persediaan mengalami kenaikan menjadi  Rp.  8.454.845  atau  sebesar
3,60%,  pada  tahun  2015  persediaan mengalami  penurunan  menjadi  Rp. 7.627.360
atau mengalami penurunan sebesar 9,78%.
Jumlah total aktiva yang terlihat dari tabel di atas menunjukkan  bahwa  total  aktiva  PT. Indofood Sukses Makmur Tbk periode  2008-2015  terus  mengalami kenaikan setiap tahunya. Tahun 2008 jumlah  total  aktiva  Rp.  39.594.264
tahun 2009 total aktiva naik menjadi Rp.  40.382.953  atau  sebesar  1,99% tahun  2010  total  aktiva  mengalami kenaikan  sebesar  Rp.  47.275.955 atau  sebesar  17,06%  Tahun  2011
jumlah total aktiva kembali
mengalami  kenaikan  Rp.  53.585.933 atau  sebesar  13,34%,  tahun  2012 menjadi Rp. 59.324.207 atau sebesar 10,70%,  tahun  2013  menjadi  Rp. 78.092.789  atau  sebesar  31,63%, pada  tahun  2014  total  aktiva  naik menjadi  Rp.  85.938.885  atau  naik sebesar 10,04% dan pada tahun 2015 total  aktiva  naik  menjadi  Rp.
91.831.526 atau naik sebesar 68,56%. Tabel 2 Laporan Laba Rugi PT. Indofood Sukses Makmur Tbk Periode 2008-2015 (juta rupiah) Tahun Uraian Penjualan bersih (Rp) Harga pokok penjualan (Rp) Laba/Rugi bersih (Rp) 2008 38.799.279 29.822.362 1.034.389 Pertumbuhan - - - 2009 37.140.830 27.018.884 2.075.861 Pertumbuhan -4,27% 9,40% 100,6% 2010 38.403.360 25.932.908 2.952.858 Pertumbuhan 3,39% 4,01% 42,2% 2011 45.332.256 32.749.190 5.017.425 Pertumbuhan 18,04% 26,28% 69,9% 2012 50.059.427 36.493.332 4.871.745 Pertumbuhan 10,42% 11,43% -2,90% 2013 57.731.998 43.402.144 5.161.247 Pertumbuhan 15,32% 18,93% 5,94% 2014 63.594.452 46.544.646 4.812.618 Pertumbuhan 10,15% 7,24% -6,75% 2015 64.061.947 46.803.889 4.867.347 Pertumbuhan 0,7% 0,5% 1,13% Sumber : PT. Indofood Sukses Makmur Tbk Berdasarkan  Tabel  2  diatas terliahat  bahwa  penjualan  bersih perusahaan  PT.  Indofood  Sukses Makmur  Tbk  periode  2008-2015 mengalami  fluktuasi.  Pada  tahun 2008  jumlah  penjualan  bersih  Rp. 38.799.279  tahun  2009  penjualan bersih  Rp.  37.140.830  atau  sebesar 4,27%  tahun  2010  jumlah  penjualan bersih  naik  Rp.  38.403.360  atau sebesar  3,39%  Tahun  2011  jumlah penjualan
bersih mengalami
kenaiakn Rp. 45.332.256 atau sebesar  18,04%,  tahun  2012  naik menjadi Rp. 50.059.427 atau sebesar 10,42%,  pada  tahun  2013  jumlah penjualan  bersih  naik  menjadi  Rp. 57.731.998 atau naik sebesar 15,32% , tahun 2014 jumlah penjualan bersih naik  menjadi  Rp.  63.594.452  atau sebesar  10,15%    dan  pada  tahun 2015  jumlah  penjualan  bersih  naik menjadi  Rp.  64.061.947  atau  naik sebesar 0,7%. Harga pokok
penjualan  yang  dimiliki  perusahaan PT.  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk periode 2008-2015 mengalami fluktuasi.  Pada  tahun  2008  harga pokok  penjualan  berjumlah  Rp. 29.822.362  tahun  2009  harga  pokok penjualan  mengalami  penurunan  Rp. 27.018.884 atau sebesar 9,40% tahun 2010 harga penjualan pokok kembali mengalami  penurunan  sebanyak  Rp. 25.932.908  atau  sebesar  4,01% Tahun  2011  harga  pokok  penjualan mengalami  kenaikan  sebesar  Rp. 32.749.190  atau  26,28%  tahun  2012 harga pokok penjua;lan naik menjadi
Rp.36.493.332  atau  naik  sebesar 11,43%,  tahun  2013  harga  pokok penjualan naik menjadi Rp. 43.402.144 atau naik sebesar 18,93%,  tahun  2014  harga  pokok penjualan naik menjadi Rp. 46.544.646  atau  sebesar  7,24%  dan pada  tahun  2015  harga  pokok penjualan naik menjadi Rp. 46.803.889 atau naik sebesar 0,5%. Sedangkan  laba  bersih  yang terlihat dari tabel diatas menunjukkan  bahwa  laba  bersih  PT. Indofood Sukses Makmur Tbk periode 2008-2015 mengalami fluktuasi.  Pada  tahun  2008  jumlah laba  bersih  Rp.  1.034.389,  tahun 2009  jumlah  laba  bersih  mengalami kenaikan  Rp.  2.075.861  atau  sebesar 100,6%  tahun  2010  laba  bersih mengalami  kenaikan  sebesar  Rp. 2.952.858 atau sebesar 42,2%, Tahun 2011  jumlah  laba  bersih  mengalami kenaikan  Rp.5.017.425  atau  sebesar 69,9%, tahun 2012 mengalami penurunan  menjadi  Rp.  4.871.745 atau  mengalami  penurunan  sebesar
2,90%,  tahun  2013  jumlah  laba bersih  mengalami  kenaikan  menjadi Rp.  5.161.247  atau  naik  sebesar 5,94%  ,  pada  tahun  2014  jumlah Laba  bersih  mengalami  penurunan menjadi  Rp.  4.812.618  atau  sebesar 6,75%  dan  pada  tahun  2015  jumlah
laba  bersih  naik  menjadi  Rp. 4.867.347  atau  naik  sebesar  1,13%  .
Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk mengetahui pengaruh antara perputaran kas, perputaran persediaan,  dan  perputaran  piutang terhadap Return on Asset (ROA) baik secara parsial maupun simultan pada PT.  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk periode 2008-2015, dan untuk mengetahui besarnya pengaruh antara  perputaran  kas,  perputaran persediaan,  dan  perputaran  piutang terhadap Return on Asset (ROA) baik secara parsial maupun simultan pada PT.  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk periode 2008-2015.

## Tinjauan Pustaka Return On Assets (ROA)
Menurut  Harahap  (2010:305) Return On Assets (ROA) menggambarkan    perputaran  aktiva diukur dari penjualan. Semakin besar rasio  ini  maka  semakin  baik  dan  hal ini berarti  aktiva dapat cepat meraih laba.  Menurut  Kasmir  (2008:201) Return  On  Assets (ROA)  merupakan rasio yang menunjukkan hasil ( return )  atas  jumlah  aktiva  yang digunakan dalam
perusahaan.
Menurut  Siamat  (2004:102) Return On  Assets (ROA)  adalah  rasio  ini digunakan untuk mengukur manajemen perusahaan dalam memperoleh keuntungan (laba) secara  keseluruhan.  Menurut  Sudana (2011:22) Return  On  Assets (ROA)
menunjukkan
kemampuan perusahaan  dengan  menggunakan seluruh  aktiva  yang  dimiliki  untuk menghasilkan  laba  setelah  pajak. Menurut Mardiyanto (2009:196) ROA  adalah  rasio  yang  digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dari  aktivitas  investasi.  Berdasarkan pernyataan  diatas  dapat  disimpulkan bahwa Return  On  Assets (ROA)
merupakan  rasio  yang  menunjukkan seberapa  banyak  laba  bersih  yang bisa  diperoleh  dari  seluruh  kekayaan yang  dimiliki  perusahaan.  karena  itu digunakan  angka  laba  setelah  pajak dan  rata-rata  kekayaan  perusahaan,
dengan demikian rasio ini menghubungkan  keuntungan  yang diperoleh dari operasinya perusahaan dengan  jumlah  investasi  atau  aktiva yang  digunakan  untuk  menghasilkan keuntungan operasi tersebut. Menurut  Kasmir  (2008:21)  rumus yang  digunakan  menghitung  ROA adalah sebagai berikut :
ROA =
Sedangkan  menurut  Brigham dan Houston (2010:148) rumus  yang digunakan  untuk  menghitung  ROA adalah sebagai berikut ROA = X 100%
Laba  bersih  adalah  kelebihan seluruh  pendapatan  atas  seluruh biaya  untuk  suatu  periode  tertentu setelah  dikurangi  pajak  penghasilan yang disajikan dalam bentuk laporan laba  rugi.  Sedangkan  total  aktiva adalah  keseluruhan  aktiva  lancar yaitu uang kas dan aktiva-aktiva lain atau sumber-sumber lainya.
Faktor-faktor  yang  mempengaruhi Return On Assets (ROA) Beberapa faktor yang mempengaruhi Return  On  Assets (ROA) menurut Brigham dan Houston (2001:89) yaitu : 1. Rasio  likuiditas,  merupakan rasio  yang  digunakan  untuk mengukur kemampuan perusahaan  dalam  memenuhi kewajiban  jangka  pendeknya dengan  membandingkan  aktiva lancar perusahaan dengan kewajiban lancar.
2. Rasio manajemen aktiva, merupakan rasio yang mengukur seberapa efektif perusahaan mengelola aktivanya. seperti rasio perputaran kas, prputaran persediaan dan perputaran piutang. 3. Rasio manajemen utang, merupakan rasio yang digunakan  untuk  mengetahui sejauh mana kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban jangka panjang (utang) perusahaan yang digunakan  untuk  membiayai seluruh aktivitas perusahaan. Berdasarkan pernyataan diatas faktor utama yang mempengaruhi Return  On  Assets
(ROA)  adalah  rasio-rasio  yang  ada pada aktiva dan dapat mengukur nilai aktiva  perusahaan,  faktor  tersebut adalah  faktor  yang  mempengaruhi profitabilitas maka dari itu ROA juga dipengaruhi faktor-faktor tersebut.

## Perputaran Kas
Kas merupakan alat pertukaran dan alat pembayaran yang diterima untuk pelunasan hutang, dan dapat diterima sebagai setoran
dengan jumlah sebesar nilai
nominalnya.  Kas  adalah  modal  kerja yang  sifatnya  sangat  likuid,  semakin besar  jumlah  nominal  kas  yang terdapat  pada  suatu  perusahaan artinya makin tinggi tingkat likuiditasnya.  Yang  termasuk  dalam kas  adalah  seluruh  alat  pembayaran yang dapat digunakan dengan segera seperti uang logam, uang kertas, dan saldo  giro  rekening  di  bank.  Kas dapat  dikatakan  merupakan  satu- satunya  pos  yang  paling  penting dalam neraca, karena berlaku sebagai alat  tukar  dalam  perekonomian  kita. Menurut  Munawir  (2010:14)  kas adalah  uang  tunai  yang  dapat
digunakan  untuk  membiayai  operasi perusahaan. Menurut Riyanto (2011:94) kas adalah salah satu unsur modal  kerja  yang  paling  tinggi tingkat likuiditasnya. Sedangkan menurut  Rahman  (2013:132)  kas adalah  yang  pembayaran  yang  siap dan bebas digunakan untuk membiayai kegiatan umum perusahaan. Menurut Riyanto (20011:455) semakin tinggi perputaran  kas  maka  semakin  baik, karena  ini  berarti  semakin  tinggi efisiensi  penggunaan  kasnya  dan keuntungan  yang  diperoleh  akan semakin  besar.  Menurut  Munawir (2007:240)  perputaran  kas  yaitu untuk  menjadi  kas  kembali  dalam jangka  waktu  satu  tahun.  Rasio  ini dengan  membagi  antara  penjualan dengan kas.
Menurut  Sutrisno  (2007:48) perputaran kas merupakan berputarnya kas menjadi kas kembali dalam  jangka  waktu  satu  tahun. Rasio ini untuk mengetahui kecepatan  perputaran  kas  dalam periode tertentu dibandingkan dengan  tahun  berikutnya  apakah terjadi  peningkatan  perputaran  kas atau  sebaliknya.  Untuk  itu  dalam menjalankan usahanya setiap perusahaan membutuhkan uang tunai atau  kas  yang  diperlukan  untuk membiayai operasi perusahaan sehari-hari walaupun untuk mengadakan  investasi  baru  dalam aktiva  tetap.  Jadi  kas  harus  siap tersedia  untuk  digunakan  membiayai operasi  dan  membayar  kewajiban lancar  perusahaan  dan  harus  bebas dari  setiap  ikatan  konseptual  yang membatasi  penggunaanya.  Jumlah kas  dapat  pula  dihubungkan  dengan jumlah penjualan, perbandingan antar  penjualan  dengan  jumlah  rata- rata  kas  menggambarkan  tingkat perputaran kas (cas turnover) . Perputaran kas merupakan
kemampuan kas dalam menghasilkan pendapatan  sehingga  dapat  dilihat berapa  kali  uang  kas  berputar  dalam satu periode.
Menurut  Hanafi  dan  Halim
(2005:82),  perputaran  kas  dapat dihitung menggunakan rumus sebagai berikut : Perputaran kas = =..... kali Menurut Sutrisno (2007:48) perputaran kas dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut: Perputaran kas = =...........
kali
Menurut  Martono  (2004:72)  rumus yang digunakan untuk perputaran kas adalah : Perputaran kas = =...........
kali Penjualan  bersih  ( Net  Sales )
adalah  hasil  penjualan  bruto  atau kotor  sesudah  dikurangi  dengan berbagai potongan serta pengurangan lainya. Faktor-faktor yang
mempengaruhi  ketersediaan  kas  bisa melalui  penerimaan  dan  pengeluaran kas.  Menurut  Riyanto  (2001:289), perubahan  yang  efeknya  menambah dan  mengurangi  kas  dan  dikatakan sebagai  sumber-sumber  penerimaan dan  pengeluaran  kas  adalah  sebagai berikut:
1. Berkurang dan bertambahnya aktiva lancar selain kas Berkurangnya aktiva lancar
selain  kas  berarti  bertambahnya dana  atau  kas,  hal  ini  dapat terjadi  karena  terjualnya  barang tersebut,  dan  hasil  penjualan tersebut merupakan sumber dana atau  kas  bagi  perusahaan  itu. Bertambahnya aktiva lancar dapat  terjadi  karena  pembelian
barang,  dan  pembelian  barang membutuhkan dana. 2. Berkurang dan bertambahnya aktiva tetap Berkurangnya aktiva tetap berarti  bahwa  sebagian  dari aktiva  tetap  itu  dijual  dan  hasil penjualannya merupakan sumber dana dan menambah kas perusahaan. Bertambahnya aktiva  tetap  dapat  terjadi  karena adanya  pembelian  aktiva  tetap dengan menggunakan kas. Penggunaan kas tersebut mengurangi jumlah kas perusahaan 3. Bertambah dan berkurangnya setiap jenis hutang Bertambahnya hutang, baik hutang  lancar  maupun  hutang jangka  panjang  berarti  adanya tambahan kas yang diterima oleh perusahaan. Berkurangnya hutang,  baik  hutang  lancar maupun  hutang  jangka  panjang dapat  terjadi  karena  perusahaan telah  melunasi  atau  mengangsur hutangnya dengan menggunakan kas sehingga mengurangi jumlah kas.
4. Bertambahnya modal Bertambahnya modal dapat menambah kas misalnya disebabkan  karena  adanya  emisi saham  baru,  dan  hasil  penjualan saham baru. Berkurangnya modal dengan menggunakan kas dapat  terjadi  karena  pemilik perusahaan  mengambil  kembali atau  mengurangi  modal  yang tertanam dalam perusahaan sehingga jumlah kas berkurang. 5. Adanya keuntungan dan kerugian dari operasi perusahaan Apabila perusahaan mendapatkan  keuntungan  dari operasinya berarti terjadi penambahan kas bagi perusahaan  yang  bersangkutan
sehingga penerimaan kas perusahaan pun bertambah. Timbulnya kerugian selama periode tertentu dapat menyebabkan  ketersediaan  kas berkurang  karena  perusahaan memerlukan  kas  untuk  menutup kerugian.  Dengan  kata  lain, pengeluaran kas bertambah sehingga ketersediaan kas menjadi berkurang.

## Perputaran Persediaan
Persediaan  adalah  aset  yang tersedia  untuk  dijual  dalam  kegiatan usaha normal, dalam proses produksi dan  atau  dalam  perjalanan  atau dalam bentuk bahan atau perlengkapan untuk digunakan dalam proses  produksi  atau  pemberian  jasa serta  sangat  menentukan  kelancaran operasi perusahaan. Untuk mengetahui  efektivitas  pengelolaan persediaan dapat dilihat dari perhitungan tingkat perputaran persediaanya,  karena  semakin  tinggi tingkat  perputaran  persediaan  akan menunjukkan semakin pendek waktu terikatnya  modal  dalam  persediaan sehingga  untuk  memenuhi  volume penjualan  tertentu  dalam  naiknya perputaran persediaan maka dibutuhkan jumlah modal kerja yang lebih kecil. Menurut Sartono (2010:443)  persediaan  adalah  salah satu jenis aktiva lancar yang jumlahnya  cukup  besar  dalam  suatu perusahaan. Menurut Kasmir (2008:41) persediaan merupakan sejumlah  barang  yang  disimpan  oleh perusahaan  dalam  suatu  tempat (gudang).  Menurut  Weygandt,  Kieso dan  Kimmel  (2008:400),  perputaran persediaan  untuk  mengkur  berapa kali  rata-rata  persediaan  dijual  satu periode.  Dapat  dihitung  dengan membagi  harga  pokok  penjualan dengan persediaan rata-rata.
Menurut Harahap (2008:308), Perputaran persediaan adalah menunjukkan seberapa cepat perputaran  persediaan  dalam  siklus produksi  normal.  Semakin  cepat perputaranya  semakin  baik  karena dianggap kegiatan penjualan berjalan cepat.  Menurut  Munawir  (2004:456) menyatakan  bahwa  semakin  tinggi tingkat  perputaran  persediaan  akan memperkecil resiko terhadap kerugian  yang  disebabkan  karena penurunan harga atau karena perubahan selera konsumen, disamping  itu  akan  menghemat ongkos penyimpanan dan pemeliharaan  terhadap  persediaan tersebut. Menurut Brigham dan Houston (2010:136) perputaran persediaan  merupakan  rasio  dimana penjualan  dibagi  dengan  aset.  Sesuai dengan namanya, rasio ini menunjukkan berapa kali pos tersebut  berputar  sepanjang  tahun. Perputaran persediaan dapat dihitung dengan rumus: Perputaran Persediaan = =..... kali Menurut  Raharjaputra  (2009:456) perputaran persediaan dapat dihitung dengan menggunakan rumus : Perputaran Persediaan = =..... kali Harga pokok penjualan adalah  semua  biaya  yang  muncul dalam  rangka  menghasilkan  suatu produk  hingga  produk  tersebut  siap dijual. Jenis-jenis persediaan menurut munawir (2007:16) meliputi : Persediaan bahan mentah, Persediaan barang dalam proses, dan
Persediaan barang jadi
Menurut  Hanafi  (2010:218) biaya yang berkaitan dengan persediaan adalah: 1) Biaya  investasi  adalah  biaya yang  berupa  biaya  kesempatan karena dana tertanam di persediaan  bukannya  tertanam pada  investasi lainya.
2) Biaya penyimpanan adalah biaya  yang  mencakup  biaya ekplistit dan biaya inflist.
3) Biaya  order  adalah  biaya  yang mencakup  biaya  administrasi yang berkaitan dengan aktifitas memesan  persediaan,  biaya transportasi dan biaya pengangkutan persediaan. Adapun  manfaat  menghitung perputaran persediaan (inventory turn  over) bagi  suatu  perusahaan yaitu : 1) Dapat diketahui apakah pengelolaan  persediaan  telah dilakukan  dengan  baik  atau tidak. 2) Dapat  diketahui  kecepatan  dari pergantian  persediaan  dimana semakin tinggi pergantian persediaan, maka semakin
tinggi biaya yang dapat dihemat sehingga laba perusahaan naik.

## Perputaran Piutang
Perputaran piutang memberikan  pandangan  mengenai kualitas  piutang  perusahaan  dan seberapa berhasilnya perusahaan dalam  penagihanya.  Semakin  cepat perputaran piutang menandakan bahwa modal dapat digunakan secara efisien.  Hal  tersebut  sejalan  dengan pernyataan  yang  dikemukakan  oleh Munawir  (2002:75)  yaitu,  semakin tinggi ( turn over ) menunjukan modal kerja yang ditanamkan dalam piutang rendah, sebaliknya kalau rasio semakin  rendah  berarti  ada over investment dalam  piutang  sehingga
memerlukan  analisa  lebih  lanjut, mungkin  karena  bagian  kredit  dan penagihan  bekerja  tidak  efektif  atau mungkin ada perubahan dalam kebijaksanaan pemberian kredit.
Menurut  Gitosudarmo  (2002:81), piutang merupakan  aktiva atau kekayaan  perusahaan  yang  timbul sebagai  akibat  dari  dilaksanakanya kebijakan  penjualan  kredit.  Rasio perputaran  piutang  mengukur  berapa kali  rata-rata  piutang  dapat  Tertagih selama  satu  periode.  Pengelolaan piutang  suatu  perusahaan  dapat dilihat dari tingkat perputaran piutangnya, dimana tingkat perputaran  piutang  modal  kerja dalam  kondisi  berputar  yaitu  dari kas,  proses  komoditi,  penjualan,
piutang,  dan  kembali  ke  kas.
Menurut Sumarso (2004:338), definisi  piutang  adalah  kebiasaan bagi  perusahaan  untuk  memberikan kelonggaran  kepada  para  pelanggan pada  waktu  melakukan  penjualan. Kelongaran-kelongaran
yang diberikan  biasanya  dalam  bentuk memperbolehkan  para  pelanggan tersebut  membayar  kemudian  atas penjualan  barang  atau  jasa  yang dilakukan.
Menurut    Kasmir  (2011:176) perputaran  piutang  merupakan  rasio yang  digunakan  untuk  mengukur berapa  lama  penagihan  piutang selama  satu  periode  atau  berapa  kali dana yang ditanam dalam piutang ini berputar dalam satu periode. Jadi dari pernyataan-pernyataan  di  atas  dapat disimpulkan bahwa piutang merupakan klaim perusahaan kepada pihak  lain  atas  uang,  barang-barang atau  jasa-jasa  dimana  klaim  tersebut muncul  karena  adanya  penjualan barang  atau  jasa  secara  kredit.
Piutang selalu dalam keadaan berputar,  periode  perputarannya  atau periode  terikatnya  modal  dalam piutang  adalah  tergantung  kepada
syarat
pembayaranya.
Rasio perputaran piutang memberikan analisa  mengenai  beberapa  kali  tiap tahunya  dana  yang  tertanam  dalam piutang  berputar  dari  bentuk  piutang uang tunai, kemudian kembali kebentuk piutang lagi.
Menurut  Husnan  (2004:22),
perputaran  piutang  dapat  dihitung dengan  menggunakan  rumus  sebagai berikut : Perputaran piutang = =..... kali Menurut  Martono  (2004:72)  rumus yang  digunakan  untuk  perputaran piutang adalah : Perputaran piutang = =..... kali Menurut Riyanto (2002:83) menghitung perputaran piutang berdasarkan rumus sebagai berikut : Perputaran piutang = =..... kali Adapun  faktor-faktor  yang mempengaruhi besar kecilnya piutang  menurut  Riyanto  (2002:85), yaitu: 1. Volume penjualan kredit Makin  besar  volume  penjualan kredit  yang  dilakukan,  makin besar pula investasi yang ditanamkan dalam piutang. Semakin besarnya volume penjualan  kredit  tiap  tahunya berarti  perusahaan  itu  harus menyediakan investasi lebih besar  lagi  dalam  piutang.  Makin besar  jumlah  piutang  berarti semakin  besar  resikonya,  tetapi bersamaan  dengan  itu  juga memperbesar profitabilitasnya.
2. Syarat  pembayaran  penjualan kredit
Syarat  pembayaran  penjualan kredit  dapat  bersifat  ketat  atau lunak. Apabila perusahaan menetapkan  syarat  pembayaran yang  ketat  berarti  perusahaan lebih mengutamakan keselamatan  kredit  dari  pada profitabilitasnya. Semakin panjang batas waktu pembayaran kredit berarti semakin besar jumlah piutangnya. 3. Ketentuan  tentang  pembatasan kredit Pembatasan  kredit  juga  harus ditetapkan oleh perusahaan dalam memberikan kredit. Makin  tinggi  pembatasan  kredit yang  ditetapkan  bagi  masing- masing langganan, berarti semakin  besar  pula  dana  yang diinvestasikan dalam piutang.
4. Kebijakan dalam mengumpulkan piutang Kebijakan  pengumpulan  piutang oleh perusahaan dapat dilakukan secara aktif maupun pasif. Apabila  perusahaan  menerapkan kebijaksanaan pengumpulan piutang  secara  aktif,  artinya perusahaan melakukan penagihan sendiri, maka perusahaan  akan  mengeluarkan biaya yang lebih besar. 5. Kebiasaan  membayar  dari  para pelangga Kebiasaan membayar ini menyangkut pemanfaatan discount  period ,  semakin  kecil investasi yang ditanamkan dalam piutang. Pengaruh perputaran kas, perputaran persediaan dan perputaran piutang terhadap Return On Assets (ROA) a. Pengaruh perputaran kas terhadap Return  On  Assets ( ROA)
Berbagai  teori  mengenai  kas mengemukakan bahwa kas merupakan  elemen  aktiva  lancar yang  paling  liquid  dan  tingkat perputaranya merupakan indikator apakah perusahaan mengalami keuntungan atau sebaliknya.  Semakin  besar  kas yang  ada  pada  perusahaan, berarti  semakin  tinggi  tingkat liquiditas  perusahaan.  Ini  berarti bahwa perusahaan dapat memenuhi segala kewajiban yang  ada  dan  dapat  lebih  cepat dalam  menentukan  kebijakan yang berhubungan dengan financial perusahaan karena  kas merupakan  elemen  yang  paling mudah  diterima  dalam  transaksi operasional.  Menurut  Riyanto (2012:95) semakin tinggi perputaran  kas  ini akan  semakin baik,  berarti  semakin  tinggi efisiensi penggunaan kasnya dan keuntungan  yang diperoleh akan semakin besar begitupun sebaliknya  jika  perputaran  kas semakin  rendah  akan  semakin buruk  penggunaan  kas  dan keuntungan yang diperoleh perusahaan  akan  semakin  kecil. Menurut  Syamsudin  (2002:236) semakin  besar cash  turnover ,
semakin sedikit jumlah kas yang dibutuhkan dalam operasi perusahaan,  sehingga  demikian cash turnover haruslah dimaksimalkan agar dapat memberikan  keuntungan  (ROA)
bagi perusahaan.
b. Pengaruh  perputaran  persediaan terhadap Return  On  Assets
( ROA) Persediaan  merupakan  aktiva yang harus dikelola dengan baik,
kesalahan  dalam  pengelolaan akan  mengakibatkan  komponen aktiva lain menjadi tidak optimal, bahkan bisa
mengakibatkan kerugian. Pengelolaan dalam hal memanajemen perputaran persediaan bisa sangat menentukan  dalam  manajemen kelanjutan  aktivitas  perusahaan. Menurut  Munawir  (2004:77) menyatakan bahwa semakin tinggi tingkat perputaran persediaan    akan  memperkecil laba  (ROA)  yang  disebabkan karena  penurunan  harga  atau karena perubahan selera konsumen. Raharjaputra (2009:15)  menyatakan  bahwa semakin tinggi tingkat perputaran persediaan, kemungkinan semakin besar tingkat perusahaan akan memperoleh  keuntungan  begitu pula  sebaliknya  jika  tingkat perputaran persediaannya rendah maka kemungkinan semakin kecil perusahaan akan memperoleh keuntungan (ROA). Menurut  Horngren  (2003:250)
perputaran persediaan mengukur kecepatan  rata-rata  persediaan dirubah  menjadi  barang  dagang yang  nantinya  akan  dijual  oleh perusahaan  maka  akan  semakin tinggi  pula  tingkat  ROA  nya. Semakin  tinggi  tingkat  ROA yang dihasilkan oleh perusahaan maka  akan  semakin  baik  bagi kelangsungan  hidup  perusahaan tersebut. Hal ini juga menunjukan  volume  penjualan yang  tinggi  pada  perusahaan tersebut.  Hal  itu  dapat  berarti laba yang didapat oleh perusahaan semakin besar dengan mengasumsikan dan minimalisasi  biaya-biaya  yang terjadi.  Besarnya  laba  yang diperoleh perusahan akan memaksimalkan tingkat pengembalian asset yang
diperoleh  perusahaan.  Semakin
besar tingkat pengembalian asset ( Return on asset ) yang diperoleh perusahaan  merupakan  salah satu indikasi bahwa profitabilitas perusahaan  menunjukan  kondisi yang baik
c. Pengaruh  perputaran  piutang terhadap Return  On  Assets (ROA). Piutang merupakan elemen aktiva lancar yang timbul karena adanya penjualan kredit. Timbulnya  piutang  diharapkan bisa menjadi solusi akan permasalahan yang timbul karena pihak manajemen kesulitan  untuk  memaksakan penjualan tunai, sehingga
piutang  menjadi  alternatif  agar perse,diaan  bisa  berputar  hingga menjadi  kas.  Selain  menjadi solusi, piutang juga bisa menjadi permasalahan apabila perputarannya tidak diawasi pembayaranya. Menurut (Riyanto  2010:90)  perputaran piutang  menunjukkan  periode terikatnya  modal  kerja  dalam piutang  dimana  semakin  cepat periode berputarnya menunjukkan semakin cepat perusahaan mendapatkan keuntungan dari penjualan kredit tersebut, sehingga ROA perusahaan juga  ikut meningkat. Apabila  perusahaan  menetapkan syarat  pembayaran  ketat  berarti bahwa perusahaan lebih mengutamakan keselamatan kredit  dari  pada  pertimbangan ROA. Menurut Supriyono (2009:11)  penurunan  perputaran piutang disebabkan karena lamanya penagihan piutang sehingga  semakin  lama  pula piutang  tersebut  diubah  menjadi kas,  akibatnya  perusahaan  untuk meningkatkan  laba  berkurang
dan  akhirnya Return  On  Assets (ROA) dapat menurun.

## METODE
Dalam  penelitian  ini  penulis menggunakan metode penelitian berupa  studi  kepustakaan  ( library research ) yakni dengan cara pengembalian  data  yang  dilakukan dengan membaca buku-buku, literatur-literatur secara tulisan ilmiah yang berkaitan dengan masalah yang dibahas. Serta pengambilan  data  melalui  internet pada  Website  PT.  Indofood  Sukses Makmur  dan  pada  website  resmi Bursa Efek Indonesia ( www.idx.co.id ). Jenis  data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini adalah  data  sekunder  yaitu  data summary  of  financial  statment dari perusahaan yang siap untuk
digunakan  untuk  penelitian  atau merupakan  hasil  olahan  pihak  lain yang  diperoleh  dari  website  resmi
PT.  indofood  sukses  makmur  dan dari  website  resmi  Bursa  Efek
Indonesia ( www.idx.co.id ) dan literatur-literatur  serta  tulisan  yang berkaitan  dengan  masalah  yang dibahas.
Data  yang  diperoleh  dalam penelitian berasal dari  website Bursa Efek Indonesia ( www.idx.co.id ), website  resmi  PT.  Indofood  Sukses Makmur,  literatur  yang  berkaitan dengan masalah penelitian.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Untuk  mengetahui  pengaruh dari  perputaran  kas,  perputaran persediaan  dan  perputaran  piutang terhadap return  on  assets (ROA) pada  PT.  Indofod  Sukses  Makmur,
Tbk  periode  2008-2015,  digunakan rumus  Sugiyono  (2006:78)  sebagai berikut : Y= α + β1X1 + β2X2 + β3X3 + e
Keterangan  :  Y  = Return  On  Assets (ROA);  α  =  Konstanta;  β1  –  β3    = Koefesien  regresi;  X1 =  Perputaran kas; X2 = Perputaran persediaan; X3
= Perputaran piutang; dan e = error

## Koefesien Determinasi
Untuk mengetahui besar kecilnya  sumbangan  X  terhadap  Y dapat  ditentukan  dengan  rumus  dari Sugiyono (2006 : 67) sebagai berikut : KD = x 100%
Keterangan  :  KD  =  Koefesien determinasi; R = Koefesien korelasi

## Hipotesis
Hipotesis  adalah  dugaan  atau jawaban sementara terhadap masalah yang akan diuji kebenaranya melalui analisis  data  yang  relevan  dan kebenaranya  akan  diketahui  setelah dilakukan  penelitian.  Berdasarkan hasil  penelitian  terdahulu  dapat ditetapkan hipotesis sebagai berikut :
Ho : r = 0 tidak terdapat pengaruh yang signifikan secara simultan  dan  parsial antara perputaran kas, perputaran persediaan dan perputaran piutang terhadap Return  On Assets (ROA). Ha : r ≠ 0   terdapat pengaruh yang signifikan secara  simultan  dan parsial antara perputaran kas, perputaran persediaan dan perputaran piutang terhadap Return  On
Assets (ROA).

## Uji Hipotesis
Analisis  statistik  dilakukan dengan  tahapan,  pertama  pengujian asumsi klasik, penaksiran persamaan regresi dan terakhir dengan melakukan pengujian hipotesis yang secara  terinci  dijelaskan  sebagai berikut :
Uji Statistik t (Parsial) Untuk menguji hipotesis
secara  parsial  dilakukan  dengan  uji t dengan  rumus  yang  dikemukakan oleh Sugiyono (2006 : 145 ). t hitung =
Keterangan  :  t    =  Nilai  signifikan; =  Koefesien  korelasi;  N  =  Jumlah
sampel
Kriteria pengujian signifikansi : 1. Jika  t hitung ≥  t tabel maka  Ho ditolak  dan  Ha  diterima  artinya terdapat pengaruh yang signifikan  antara  perputaran  kas, perputaran persediaan dan perputaran piutang terhadap return  on  assets (ROA) secara parsial.
2. Jika  t hitung <  t tabel maka  Ho diterima  dan  Ha  ditolak  dan artinya  tidak  terdapat  pengaruh yang  signifikan  antara  perputaran kas,  perputaran  persediaan  dan perputaran piutang
terhadap return  on  assets (ROA)  secara
parsial.
Uji Statistik F (Simultan) Untuk menguji pengaruh antara  simultan  antara  variabel independen terhadap variabel
dependen  dikemukakan  Sugiyono (2006 :144)  dapat  dirumuskan sebagai berikut :
F =
Keterangan  :  R  =  Nilai  koefesien korelasi ganda; K = Jumlah variabel;
n  = jumlah sampel; f  = nilai f yang dihitung  dengan  tingkat  signifikan  α =5% Kriteria pengujian signifikansi : 1. Jika  F hitung ≥  F tabel maka  Ho ditolak  dan  Ha  diterima artinya  terdapat  pengaruh yang signifikan antara perputaran  kas,  perputaran persediaan  dan  perputaran piutang  terhadap Return  On Assets (ROA) secara simultan. 2. Jika  F hitung <  F tabel maka  Ho diterima  dan  Ha  ditolak artinya tidak terdapat pengaruh  yang  signifikan antara perputaran kas, perputaran  persediaan  dan perputaran  piutang  terhadap Return  On  Assets (ROA) secara simultan.

## HASIL

## Perputaran Kas
Berikut  ini  adalah  tabel  yang menunjukkan  perputaran  kas  pada PT.  Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk secara  umum  dapat  ditampilkan seperti pada Tabel 3 berikut :
Tabel 3
Data Penjualan Bersih, Rata-rata Kas dan Perputaran Kas  PT. Indofood Sukses Makmur Tbk
Tahun 2008-2015
tahun Uraian Penjualan bersih (dalam jutaan rupiah) Rata-rata kas (dalam jutaan rupiah) Perputaran kas (kali) 2008 38.799.279 4.404.629 9 2009 37.140.830 4.373.019 8 2010 38.403.360 7.457.091 5 2011 45.332.256 11.744.200 4 2012 50.059.427 13.196.038 4 2013 57.731.998 27.009.222 2 2014 63.594.452 13.911.906 5 2015 64.061.947 13.616.847 5 Sumber : Data diolah
Berdasarkan  Tabel  5.1  diatas bahwa  hasil  perhitungan  perputaran kas  PT.  Indofood  Sukses  Makmur, Tbk  periode  2008-2015  mengalami peningkatan  dan  penurunan.  Tahun 2008 jumlah perputaran kas adalah 9 kali  dalam  satu  periode,  tahun  2009 jumlah perputaran kas turun menjadi 8 kali dalam satu periode, pada tahun 2010  jumlah  perputaran  kas  turun menjadi  5  kali  dalam  satu  periode, pada  tahun  2011  perputaran  kas kembali  turun  menjadi  4  kali  dalam satu  periode,  tahun  2012  jumlah perputaran  kas  adalah  4  kali  dalam
satu periode, pada tahun 2013 jumlah perputaran kas kembali turun menjadi  2  kali  dalam  satu  periode, tahun  2014  jumlah  perputaran  kas naik  menjadi  5  kali  dalam  satu periode, dan pada tahun 2015 jumlah perputaran  kas  adalah  5  kali  dalam satu periode.

## Perputaran Persediaan
Berikut  ini  adalah  tabel  yang menunjukkan  perputaran  persediaan pada  PT.  Indofood  Sukses  Makmur, Tbk  secara  umum  dapat  ditampilkan seperti pada Tabel 4 berikut:
Tabel 4 Data Harga Pokok Penjualan, Rata-rata Persediaan dan Perputaran Persediaan PT. Indofood Sukses Makmur Tbk Tahun 2008-2015 Tahun Uraian Harga pokok penjualan (dalam jutaan rupiah) Rata-rata persediaan (dalam jutaan rupiah) Perputaran persediaan (kali) 2008 29.822.362 5.116.803 6 2009 27.018.884 5.589.351 5 2010 25.932.908 5.380.812 5 2011 32.749.190 6.090.242 5 2012 36.493.332 7.159.468 5 2013 43.402.144 7.971.566 5 2014 46.544.646 8.307.692 6
2015 46.803.889 8.041.102 6 Sumber : Data diolah Berdasarkan  Tabel  4  diatas bahwa  hasil  perhitungan  perputaran persediaan  PT.  Indofood  Sukses Makmur,  Tbk  periode  2008-2015 mengalami  penurunan  pada  awal periode  penelitian.  Pada  tahun  2008 jumlah  perputaran  persediaan  adalah 6 kali dalam satu periode, tahun 2009 jumlah  perputaran  persediaan  turun menjadi  5  kali  dalam  satu  periode,
tahun 2010 jumlah perputaran persediaan  adalah  5  kali  dalam  satu periode,  tahun  2011  perputaran persediaan  adalah  5  kali  dalam  satu periode, tahun 2012 jumlah
perputaran  persediaan  adalah  5  kali
dalam  satu  periode,  tahun  2013 jumlah  perputaran  persediaan  adalah
5 kali dalam satu periode, tahun 2014 jumlah  perputaran  persediaan  naik menjadi  6  kali  dalam  satu  periode dan pada tahun 2015 jumlah perputaran  persediaan  adalah  6  kali dalam satu periode.

## Perputaran Piutang
Berikut  ini  adalah  tabel  yang menunjukkan  perputaran  kas  pada PT.  Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk secara  umum  dapat  ditampilkan seperti pada Tabel 5 berikut :
Tabel 5 Data Penjualan, Rata-rata Piutang dan Perputaran Piutang  PT. Indofood Sukses Makmur Tbk Tahun 2008-2015 Tahun Uraian Penjualan (dalam jutaan rupiah) Rata-rata Piutang (dalam jutaan rupiah) Perputaran piutang (kali) 2008 38.799.279 3.065.743 12 2009 37.140.830 1.965.432 19 2010 38.403.360 2.044.746 19 2011 45.332.256 2.415.030 19 2012 50.059.427 2.637.677 19 2013 57.731.998 3.372.285 17 2014 63.594.452 3.520.014 18 2015 46.803.889 3.254.641 14 Sumber : Data diolah Berdasarkan  Tabel  5  diatas bahwa  hasil  perhitungan  perputaran piutang PT. Indofood Sukses Makmur,  Tbk  periode  2088-2015 mengalami peningkatan dan
penurunan.  Pada  tahun  2008  jumlah perputaran  piutang  adalah  12  kali dalam  satu  periode,  tahun  2009
jumlah  perputaran  piutang  naik menjadi  19  kali  dalam  satu  periode,
tahun 2010 jumlah perputaran piutang  adalah  19  kali  dalam  satu periode, tahun 2011 jumlah perputaran  piutang  adalah  19  kali dalam  satu  periode,  tahun  2012 jumlah  perputaran  piutang  adalah  19 kali  dalam  satu  periode,  tahun  2013 jumlah  perputaran  piutang  turun menjadi  17  kali  dalam  satu  periode, tahun 2014 jumlah perputaran
piutang  naik  menjadi  18  kali  dalam satu  periode,  dan  pada  tahun  2015 jumlah  perputaran  piutang  kembali turun  menjadi  14kali  dalam  satu periode.

## Return On Assets (ROA)
Berikut ini adalah Tabel 6 yang menunjukkan Return  On  Assets
(ROA)  pada  PT.  Indofood  Sukses Makmur,  Tbk  secara  umum  dapat ditampilkan pada tabel 5.4 berikut : Tabel 6 Data Perhitungan ROA PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk  tahun 2008- 2015 tahun Uraian Laba bersih (dalam jutaan rupiah) Total aktiva (dalam jutaan rupiah) ROA (%) 2008 1.034.389 39.594.264 2,61 2009 2.075.861 40.382.953 5,14 2010 2.952.858 47.275.955 6,25 2011 5.017.425 53.585.933 9,36 2012 4.871.745 59.324.207 8,21 2013 5.161.247 78.092.789 6,60 2014 4.812.618 85.938.885 5,60 2015 4.867.347 91.831.526 5,30 Sumber : Data diolah Berdasarkan  Tabel  6  diatas dari hasil perhitungan ROA mengalami  kenaikan  dan  penurunan setiap tahunya, kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dari  aktiva.  Pada  tahun  2008  nilai ROA adalah 2,61%, tahun 2009 nilai ROA  naik  menjadi  5,14%,  tahun 2010 nilai ROA naik menjadi 6,25%, tahun  2011  nilai  ROA  naik  menjadi 9,36%, namun tahun 2012 nilai ROA turun  menjadi  8,21%,  tahun  2013 nilai ROA turun lagi menjadi 6,60%,
tahun 2014 nilai ROA kembali turun menjadi  5,60% dan pada tahun 2015 nilai ROA adalah 5,30%.

## Analisis Regresi Berganda
Untuk mengetahui persamaan analisis  regresi  linear  berganda pengaruh  perputaran  kas,  perputaran persediaan  dan  perputaran  piutang terhadap Return  On  Assets (ROA) berdasarkan  output  SPSS  versi  20, maka  dapat  dilihat  pada  Tabel  6 dibawah ini :
Tabel 6 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) log_per.kas log_per.persediaan log_per.piutang -2,104 -,334 ,834 2,019 2,640 ,216 1,917 1,014 -,397 ,165 ,799 -,797 -1,547 ,435 1,991 ,470 ,197 ,686 ,117
Sumber: data olahan
Berdasarkan  pada  Tabel  6 diatas,  terlihat  bahwa  nilai  konstanta (a)  sebesar  -2,104  dan  koefesien regresi  X 1 -334,  X 2 0,834  dan  X 3 2,019.  Nilai  konstanta  dan  koefisien regresi (a, X 1 , X 2 , X 3 ) ini dimasukkan dalam persamaan regresi linear berganda berikut ini : Y = -2,104 – 0,334 X 1 + 0,834 X 2 + 0,219 X 3 Persamaan diatas memiliki makna :
1. Nilai  konstanta  (a)  bernilai negatif sebesar  2,104,  artinya jika  perputaran  kas,  perputaran persediaan dan perputaran piutang  bernilai  0,  maka Return On Assets (ROA) akan berkurang sebesar 2,104%.
2. Nilai  koefesien  regresi  variabel perputaran  kas  (X 1 )  adalah bernilai negatif sebesar  0,334, artinya  setiap  kenaikan  1% perputaran kas akan menurunkan
Return On Assets (ROA) sebesar
0,334%  dengan  asumsi  variabel lain bernilai tetap. Karena menurut M. Tejo (2013) didalam penelitian terdahulunya jika perputaran  kas  bernilai  negatif maka  akan  menurunkan  nilai Return On Assets (ROA) dengan asumsi  variabel  lain  bernilai tetap.
3. Nilai  koefesien  regresi  variabel perputaran persediaan (X 3 ) adalah  bernilai  positif  sebesar 0,834,  artinya  setiap  perputaran persediaan  bertambah  1%,  maka Return On Assets (ROA) memiliki  kecendrungan  untuk bertambah sebesar 0,834% dengan  asumsi  variabel  lain bernilai tetap.
4. Nilai  koefesien  regresi  variabel perputaran  piutang  (X 3 )  adalah bernilai  positif  2,019,  artinya setiap perputaran piutang bertambah  1%  maka Return  On Assets (ROA) memiliki
kecendrungan  untuk  bertambah
sebesar  2,019%  dengan  asumsi variabel lain tetap. Pengaruh Perputaran Kas Perputaran Persediaan dan Perputaran Piutang Terhadap Return  On  Assets  (ROA)  Pada  PT. Indofood  Sukses  Makmur  Tbk periode 2008-2015.
Hasil Uji t (Parsial)
Tabel 6 diatas dapat diketahui hasil  uji  t  untuk  masing-masing variabel  independent  (X 1 ,  X 2 ,  X 3 ) terhadap  variabel  dependent  (Y), diman hasilnya adalah sebagai berikut :
1. Hasil  pengujian  parsial  (uji  t) untuk  variabel  X 1 perputaran  kas diketahui nilai t hitung <  t tabel (- 1,547  <  2,776)  dan  signifikansi  > 0,05  (0,197  >  0,05)  maka  Ho diterima  dan  Ha  ditolak,  artinya secara  parsial  terdapat  pengaruh tetapi  tidak  signifikan  antara perputaran  kas  terhadap Return On Asset (ROA).
2. Hasil  pengujian  parsial  (uji  t) untuk  variabel  X 2 perputaran persediaan diketahui nilai t hitung <  t  tabel  (0,435  <  2,776)  dan signifikansi > 0,05 (0,686 > 0,05) maka Ho diterima dan Ha ditolak, artinya  secara  parsial  terdapat pengaruh  tetapi  tidak  signifikan antara perputaran persediaan terhadap Return On Asset (ROA).
3. Hasil  pengujian  parsial  (uji  t) untuk  variabel  X 3 perputaran piutang  diketahui  nilai  t  hitung  < t  tabel  (1,991  <    2,776)  dan signifikansi > 0,05 (0,117 > 0,05) maka Ho diterima dan Ha ditolak, artinya  secara  parsial  terdapat pengaruh  tetapi  tidak  signifikan antara perputaran piutang
terhadap Return On Asset (ROA). Berdasarkan  hasil  analisis data  yang  telah  dilakukan  diatas,
menunjukkan bahwa variabel independent perputaran kas memiliki nilai  signifikan  0,197  >  0,05  hal  ini terbukti perputaran kas tidak memiliki  pengaruh  yang  signifikan secara  parsial  terhadap Return  On Assets (ROA)  pada  PT.  Indofood Sukses  Makmur  Tbk  periode  2008- 2015. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pihak manajemen  keuangan  perusahaan Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk kurang  efektif  dalam  mengelola  kas yang  dimiliki,  sehingga  perputaran kas  yang  terjadi  dari  tahun  ke  tahun rata-rata cendrung menunjukkan angka  perputaran  yang  fluktuatif (naik  turun).  Dimana  secara  teori yang  dikemukakan  oleh  Riyanto (2012:95)  semakin  tinggi  perputaran kas  ini  akan  semakin  baik,  berarti semakin  tinggi  efisiensi  penggunaan kasnya dan keuntungan yang diperoleh  akan  semakin  besar.  Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian  yang  dilakukan  Oktari Budiansyah (2012) yang menunjukkan  bahwa  perputaran  kas tidak berpengaruh signifikan terhadap ROA. Berdasarkan  hasil  pengujian pada penelitian ini bahwa perputaran persediaan  tidak  memiliki  pengaruh yang signifikan secara parsial terhadap ROA. Perputaran persediaan  memiliki  nilai  signifikan 0,686  >  0,05  maka  dapat  dikatakan bahwa  perputaran  persediaan  tidak berpengaruh  terhadap  ROA  PT.
Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk periode  2008-2015.  Secara  teori menurut Raharjaputra (2009:15) menyatakan  bahwa  semakin  tinggi tingkat perputaran persediaan, kemungkinan  semakin  besar  tingkat perusahaan akan memperoleh keuntungan  begitu  pula  sebaliknya jika tingkat perputaran persediaannya rendah  maka  kemungkinan  semakin
kecil  perusahaan  akan  memperoleh keuntungan  (ROA).  Hal  ini  tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan  Budiansyah  (2012),  Tejo (2013)  dan  Deni  (2014),  yang menunjukkan bahwa perputaran persediaan  memiliki  pengaruh  yang signifikan terhadap ROA.
Berdasarkan  hasil  pengujian pada penelitian ini bahwa perputaran piutang  tidak  memiliki  pengaruh yang  signifikan  terhadap Return  On Assets (ROA).  Perputaran  piutang memiliki  nilai  signifikan  0,117  > 0,05,  Perputaran  piutang  yang  tinggi dapat  meningkatkan  profitabilitas karena  jumlah  piutang  tak  tertagih semakin  sedikit.  Namun  perputaran piutang yang terlalu tinggi juga dapat menurunkan profitabilitas. Hasil penelitian  ini  sesuai  dengan  teori yang  dilakukan  Supriyono  (2009:11) penurunan perputaran piutang disebabkan karena lamanya penagihan  piutang  sehingga  semakin lama  pula  piutang  tersebut  diubah menjadi  kas,  akibatnya  perusahaan untuk  meningkatkan  laba  berkurang dan  akhirnya Return  On  Assets
(ROA) dapat menurun. Hasil penelitian  ini  juga  sesuai  dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan Budiansyah (2012) menunjukan bahwa perputaran piutang  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  profitabilitas  perusahaan. Tetapi  berbeda  dengan  hasil  yang diteliti  oleh  Tejo  (2013)  dan  Deni (2014) menyatakan bahwa perputaran piutang berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas perusahaan.

## Hasil Uji F (Simultan)
Untuk  menguji  ada  atau tidaknya  pengaruh  perputaran  kas, perputaran
persediaan dan
perputaran  piutang  terhadap Return
On Assets (ROA) pada PT. Indofood
Sukses  Makmur,  Tbk  periode  2008-
2015 secara simultan dengan menggunakan uji F dapat dilihat dari tabel dibawah ini : Tabel 7 ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression Residual Total ,165 ,030 ,195 3 4 7 ,055 ,008 7,315 ,042 b Sumber: data diolah Hasil  analisis  regresi  dapat diketahui F hitung > F tabel (7,315 > 6,59)  dan  signifikan  <  0,05  (0,042 < 0,05)  maka  Ho  ditolak  dan  Ha diterima  artinya    terdapat  pengaruh tetapi yang signifikan antara perputaran kas, perputaran

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian,
maka  kesimpulan  dalam  penelitian adalah :
1. Pengaruh perputaran kas, perputaran persediaan dan perputaran piutang terhadap Return On Assets (ROA) pada PT. Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk
periode  2008-2015  dapat  dilihat secara :
a. Parsial 1) Tidak  terdapat  pengaruh yang signifikan antara
perputaran kas terhadap
Return  On  Assets (ROA)
pada  PT.  Indofood  Sukses
Makmur  Tbk  periode  2008- 2015,  hal  ini  dibuktikan dengan  nilai  t  hitung  <    t tabel  (-1,547  <  2,446)  dan signifikansi  >  0,05  (0,197 > 0,05) maka Ho diterima dan Ha ditolak. 2) Tidak  terdapat  pengaruh yang signifikan antara perputaran persediaan terhadap Return  On  Assets (ROA)  pada  PT.  Indofood Sukses Makmur Tbk periode  2008-2015,  hal  ini
dibuktikan  dengan  nilai  t hitung  <    t  tabel  (0,435  <
2,446)  dan  signifikansi  >
0,05  (0,686  >  0,05)  maka Ho diterima dan Ha ditolak. 3) Tidak  terdapat  pengaruh yang signifikan antara perputaran  piutang  terhadap Return  On  Assets (ROA) pada  PT.  Indofood  Sukses Makmur  Tbk  periode  2008- 2015,  hal  ini  dibuktikan dengan nilai hitung <  t tabel (1,991  <    2,446)  dan signifikansi  >  0,05  (0,117 > 0,05) maka Ho diterima dan
Ha ditolak. b. Simultan Terdapat pengaruh yang signifikan  antara  perputaran kas,  perputaran  persediaan dan perputaran piutang terhadap Return  On  Assets (ROA)  pada  PT.  Indofood Sukses Makmur Tbk periode  2008-2015,  hal  ini dibuktikan  dengan  nilai  F hitung  >  F  tabel  (7,315  >
6,59)  dan  signifikan  >  0,05 (0,042  >  0,05)  maka  Ho ditolak  dan  Ha  diterima artinya  terdapat  pengaruh yang signifikan antara perputaran  kas,  perputaran persediaan  dan  perputaran piutang secara bersama- sama  (simultan)  terhadap
Return On Assets (ROA).
2. Besarnya  pengaruh  perputaran
kas,  perputaran  persediaan  dan perputaran piutang terhadap Return On Assets (ROA) pada PT. Indofood  Sukses  Makmur  Tbk periode  2008-2015  dapat  dilihat secara : a. Parsial 1) Besarnya pengaruh kas terhadap Return  On  Assets (ROA)  yaitu  sebesar  0,464 atau 46,4%. Hal ini menunjukkan  bahwa  secara parsial  variasi  perputaran kas hanya dapat menjelaskan  variasi  (pola pergerakan) nilai Return On Assets (ROA) hanya sebesar
46,4%,  sedangkan  sisanya sebesar  53,6%  dijelaskan oleh variabel-variabel lain. 2) Besarnya pengaruh persediaan  terhadap Return On  Assets (ROA)  yaitu sebesar  0,174  atau  17,4%. Hal ini menunjukkan bahwa secara parsial variasi perputaran persediaan hanya dapat  menjelaskan  variasi (pola pergerakan) nilai Return  On  Assets (ROA) sebesar  17,4%  sedangkan sisanya sebesar 82,6% dijelaskan  oleh  variabel- variabel lain. 3) Besarnya pengaruh persediaan  terhadap Return On  Assets (ROA)  yaitu sebesar  0,650  atau  sebesar 65%.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  secara  parsial  variasi perputaran  piutang  hanya dapat  menjelaskan  variasi (pola pergerakan) nilai Return  On  Assets (ROA) hanya sebesar 65%, sedangkan  sisanya  sebesar 35% dijelaskan oleh variabel-variabel lain. b. Simultan Besarnya pengaruh perputaran  kas,  perputaran persediaan  dan  perputaran piutang  terhadap Return  On Assets (ROA)  pada  PT. Indofood  Sukses  Makmur Tbk periode 2008-2015 yaitu sebesar 0,846. Dengan kata lain hal ini menunjukkan  bahwa  secara simultan  besar  persentase variasi  ROA  yang  bisa dijelaskan  oleh  variasi  dari variabel bebas yaitu perputaran kas (X 1 ), Perputaran  persediaan  (X 2 ) dan  perputaran  piutang  (X 3 ) sebesar  84,6%,  sedangkan sisanya sebesar 15,4% dijelaskan  oleh  variabel- variabel  lain  diluar  variabel penelitian.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdullah, M. Faisal, 2005. Dasar- dasar Manajemen Keuangan , Edisi Kedua, Cetakan Kelima,  Penerbitan Universitas Muhammadiyah, Malang. Agus Sartono. 2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi , Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE. Arbi, Rahma Syarif, 2013, Lembaga Perbankan Keuangan Pembiayaan, Yogyakarta :
BPFE. Bambang  Riyanto,  2001. Dasar- Dasar Pembelanjaan Perusahaan ,  Edisi  Keempat, Cetakan Ketujuh, BPFE Yogyakarta, Yogyakarta. Bambang  Riyanto,  2002, Dasar- dasar Pembelanjaan Perusahaan ,  Edisi  Keempat, Yogyakarta : BPFE.
Bambang  Riyanto,  2011, Dasar- dasar Pembelanjaan Perusahaan ,  Edisi  keempat, Penerbit : BPFE, Yogyakarta. Bambang  Riyanto,  2012, Dasar- dasar Pembelanjaan Prusahaan , Edisi 4, Yogyakarta : BPFE. Brigham,  Eugene  F.  And  Joel  F. Houston, 2001. Fundamentals  Of  Finnancial.
Manajement  Ninth  Edition,
Jakarta : Salemba Empat. Brigham  dan  Houston,  2010, Dasar- dasar  Manajemen  Keuangan Buku  I.  (Edisi  II). Jakarta  : Salemba.
Dahlan  Siamat,  2004. Manajemen
Lembaga  Keuangan, Edisi Keempat,  Lembaga  Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. Fahmi, Irham, 2011, Analisis Laporan  Keuangan  (Edisi  1) ,
Bandung  :  alfabeta.  Ghozali, Imam.
Farid  dan  Siswanto,2011, Analisis Laporan  Keuangan ,  Jakarta  : Bumi Aksara H. Kusnadi, 2000, Akutansi Keuangan Menengah . Malang : Unibraw Hadori Yunus, 2005, Akutansi
Keuangan  Lanjutan ,  Penerbit
: Satya Wacana. Harahap, Sofyan Syafri, 2008,
Analisis  Kritis  atas  Laporan Keuangan ,  Raja    Grafindo Persada, Jakarta. Harahap, Sofyan Syafri, 2009, Analisis  Kritis  atas  Laporan
Keuangan ,  Raja    Grafindo
Persada, Jakarta.
Handoko  T.  Hani,  2000, Manajemen
Personalia dan Sumber Daya Manusia ,    Edisi  II,  Cetakan Keempat Belas, Penerbit BPFE, Yogyakarta.
Hasibuan,  2000, Manjemen  Sumber
Daya Manusia . Bumi Aksara, Jakarta Imam, Ghozali. Hendra  S.  Raharja  Putra,  2009,
Manajemen  Keuangan  dan Akutansi ,  Jakarta  :  Salemba Empat. Horngren,  et.al,  2003, Akutansi  Di Indonesia ,  Buku  Satu  dan Dua, Jakarta: Salemba Empat,
Simon  &  Schuster  (Asia)
Pte.Ltd.Prentice-Hall. Ikatan  Akutansi  Indonesia,  1994,
Standar  Akutansi  Keuangan ,
Jakarta : Salemba Empat.
I  Made  Sudana,  2011, Manajemen Keuangan Perusahaan, Erlangga, Jakarta. Indriyo  Gitosudarmo  dan  Basri,
2002, Manajemen  Keuangan ,
Edisi 3, BPFE. Yogyakarta.
Irman  Deni,  2014, Perputaran  Kas Perputaran  Persediaan  dan Perputaran  Piutang  terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI. Irawati,  Susan,  2006, Manajemen Keuangan ,  Cetakan  Kesatu, Bandung : PT. Pustaka.
Ismiyanti  dan  Hanafi,  Mahmud  M,
2010, Manajemen  Keuangan , Cetakan  Kelima,  Yogyakarta
: BPFE
Kasmir,  2008. Analisis  Laporan
Keuangan, Raja  Grafindo Persada, Jakarta.
Kasmir,  2011, Analisis  Laporan
Keuangan ,  Jakarta  :  PT.  Raja
Grafindo.
Kasmir,  2013, Analisis  Laporan
Keuangan ,  Edisi  I,  Cetakan ke-6, Jakarta: Rajawali Pers.
Kosasih dan Soewedo, 2009, Manajemen Perusahaan Pelayanan, Jakarta:  PT.  Raja Grafindo Persada.
L.  Daf,  2002, Manajemen  Edisi Kelima  Jilid  Satu ,  Jakarta  : Erlangga. Lukman Syamsudin, 2001, Manajemen Keuangan Perusahaan ,  Jakarta  :  Bina Graha. Lukman Syamsudin, 2002, Manajemen Keusngan Perusahaan , Jakarta: PT Raja Grafindo Persda.
Lyn  M.  Fraser  dan  Aillen  Ormiston, 2008, Memahami  Laporan Keuangan ,  Edisi  Ketujuh,
Indeks, Jakarta (Terjemahan). Mamduh  M.  Hanafi  dan  Abdul Halim, 2005, Analisis Laporan  Keuangan ,  Penerbit : UPP STIM YKPN, Yogyakarta. Mohammad  Tejo  Suminar,  2013, Pengaruh  Perputaran  Kas Perputaran  Persediaan  dan Perputaran  Piutang  terhadap Profitabilitas pada Perusahaan  Sektor  Industri Barang  dan  Konsumsi  Tahun 2008-2013. Mardiyanto,  Handono,  2009, Intisari Manajemen Keuangan , Jakarta : Grafindo. Martono  dan  D.  Agus  Harjito,  2004, Manajemen Keuangan , Penerbit  Ekonisia.      PT.  Raja Grafindo Persada, Jakarta. Martono  dan  D.  Agus  Harjito,  2005, Manajemen Keuangan , Penerbit  Ekonisia.      PT.  Raja Grafindo Persada, Jakarta.
Munawir,  2002, Analisis  Laporan Keuangan , Yogyakarta :
Liberty.
Munawir,  2004. Analisa  Laporan
Keuangan .  Edisi  Keempat, Cetakan  ke-13.  Yogyakarta: Liberty.
Munawir,  2010, Analisis  Laporan Keuangan , Edisi 4, Yogyakarta : Liberty
Oktari  Budiansyah,  2014, Pengaruh Perputaran  Kas  Perputaran Persediaan  dan  Perputaran Piutang terhadap Profitabilitas Manufactur Basic Industry and Chemicals tahun 2012-2014. R.A. Supriyono, 2009, Sistem Pengendalian Manajemen, (Edisi 1), Penerbit: BPFE. S.  Munawir,  2007, Analisa  Laporan Keuangan , Liberty, Yogyakarta. Suad  Husnan,  2004, Dasar-Dasar
Teori  Portofolio  dan  Analisis
Sekuritas , Edisi Ketiga,  Cetakan  Pertama, UPP AMP YKPN, Yogyakarta Suad  Husnan,  2004, Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas , Edisi Ketiga,  Cetakan  Pertama, UPP AMP YKPN, Yogyakarta. Sumarsono. 2004. Akutansi Pengantar . Edisi Revisi. Jakarta : PT. Salemba  Empat.
Sutrisno,  2003, Manajemen  Keuangan , Edisi  Pertama,  Cetakan  kedua, Ekonisia, Yogyakarta. Sutrisno,  2007, Manajemen  Keuangan , Yogyakarta. : Ekonisia. Sutrisno, Edi. 2009, Manajemen Sumber Daya  Manusia  Edisi  Pertama , Jakarta : kencana Prenada Media
Group.
Sutrisno,  2012, Manajemen  Keuangan Teori Konsep dan Aplikasi (8 th ed), Yogyakarta : Ekonisia. Yuli
Soesotio. Van  Horne,  James  C.  dan  John  M. Wachowicz, Jr, 2005. Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan ,  Buku  Satu,  Edisi Kedua  Belas,  Alih  Bahasa oleh  Dewi  Fitriasari  dan
Deny  Arnos  Kwary,  Salemba Empat, Jakarta .