## PERAN KONTRIBUTIF ENTREPRENEURSHIP ECOSYSTEM DAN EMBEDDED FINANCE TERHADAP TRANSFORMASI BISNIS DIGITAL UMKM KOTA MALANG
Rani Destia Wahyuningsih Program Studi Ekonomi Pembangunan, Universitas Negeri Malang rani.destia.2004326@students.um.ac.id ( corresponding author )
Ni Putu Kumara Shanti
Program Studi Ekonomi Pembangunan, Universitas Negeri Malang ni.putu.2004326@students.um.ac.id
Rizky Arinda Nur Hanifah Program Studi Ekonomi Pembangunan, Universitas Negeri Malang rizky.arinda.2004326@students.um.ac.id
Masuk: 21-03-2024, revisi: 18-04-2024, diterima untuk diterbitkan: 29-04-2024
Abstract: The development of digital business transformation has received a positive response from Micro, Small, and Medium Enterprises (MSMEs) in Indonesia, supported by the fact that MSME  products  on  digital  platforms  are  more  likely  to  be  purchased  by  customers.  This condition provides a conducive ecosystem for Indonesia as an economic driver. To ensure the sustainability of MSMEs in the digital era, a concept of business  and financial environment that supports the dynamics of digital business transformation is needed. This research adopts a quantitative  approach  with  a  descriptive  method  to  explore  the  relationship  between independent variables, entrepreneurship ecosystem, and Embedded Finance, and the dependent variable, which is the Digital Transformation of MSMEs. The study is located in Malang City and employs a questionnaire as an instrument distributed to 100 MSMEs. Based on the SEM analysis  on  SmartPLS,  the  entrepreneurship  ecosystem  has  a  significant  influence  on  the Digital Transformation of MSMEs in Malang City. Additionally, embedded finance also has a significant relationship with the Digital Transformation of MSMEs in Malang City.
Keywords: Entrepreneurship Ecosystem, Embedded Finance, Digital Transformation, TOE,

## MSME
Abstrak: Perkembangan  transformasi  bisnis  digital  mendapatkan  respons  positif  dari  para pelaku Usaha Mikro Kecil Menengah (UMKM) di Indonesia, diperkuat dengan fakta bahwa produk  UMKM  di  platform  digital  lebih  cenderung  dibeli  oleh  pelanggan.  Kondisi  ini merupakan  ekosistem  yang  baik  bagi  Indonesia  sebagai  penggerak  perekonomian.  Dalam rangka menjamin keberlangsungan UMKM di era digital, diperlukan konsep lingkungan bisnis dan  keuangan  yang  mendukung  dinamika  transformasi  bisnis  digital.  Penelitian  ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode deskriptif untuk menemukan hubungan antar variabel independen entrepreneurship ecosystem dan embedded finance terhadap variabel dependen, yakni transformasi digital UMKM. Penelitian ini berlokasi di Kota Malang dengan menggunakan  instrumen  berupa  kuesioner  yang  diberikan  kepada  sejumlah  100  UMKM. Berdasarkan  analisis  SEM  dengan  menggunakan  SmartPLS,  ditemukan  bahwa entrepreneurship  ecosystem memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  transformasi  digital UMKM di Kota Malang. Selain itu, embedded finance juga terbukti memiliki hubungan yang signifikan dengan transformasi digital UMKM di Kota Malang.
Kata Kunci: Entrepreneurship Ecosystem , Embedded Finance , Transformasi Digital, TOE, UMKM

## PENDAHULUAN Latar Belakang
Transformasi  digital  merujuk  pada  proses  perubahan  di  dalam  suatu  organisasi  yang mencakup elemen-elemen seperti orang-orang, proses-proses, strategi-strategi, serta struktur, dengan  menggunakan  teknologi  dan  model  bisnis  untuk  meningkatkan  performa  secara keseluruhan (Royyana, 2020). Transformasi digital juga dapat dijelaskan sebagai upaya untuk mengoptimalkan  pemanfaatan  teknologi  digital  yang  tersedia,  seperti  virtualisasi,  cloud computing, mobile computing, serta integrasi sistem-sistem organisasi secara menyeluruh dan berkelanjutan (Hazmi & Wijayanti, 2022). Dalam beberapa dekade tren penggunaan teknologi digital telah berkembang pesat, seperti big data, Internet of Things, dan Artificial Intelligence terus menerobos serta mendorong ekonomi digital. Adanya transformasi digital memberikan penawaran  yang  lebih  menguntungkan  sehingga  dijadikan  pedoman  dalam  menjalankan kehidupan,  baik  aktivitas  sosial  maupun  ekonomi  (Purbasari  et  al.,  2021).  Hal  tersebut membuat para pelaku usaha mulai memanfaatkan adanya platform digital untuk meningkatkan prospek  bisnisnya.  Teknologi  digital  memungkinkan  pelaku  usaha  untuk  berinovasi, memberikan pelayanan terbaik, dan mendistribusikan produk dalam skala yang berbeda dari sebelumnya (Ziółkowska, 2021).
Di  Indonesia,  para  pelaku  Usaha  Mikro  Kecil  Menengah  (UMKM)  memberikan tanggapan  yang  positif  terhadap  perkembangan  transformasi  bisnis  digital.  Pelaku  UMKM dapat  memperluas  jangkauan  pemasaran  produk  mereka  tanpa  harus  melakukan  pertemuan tatap muka langsung dengan konsumen, berkat kemudahan yang ditawarkan oleh transformasi bisnis  digital.  Upaya  transformasi  ke  bentuk  digital  merupakan  salah  satu  langkah  tegas pemerintah  untuk  memudahkan  para  pelaku  UMKM  beradaptasi  dan  bertahan  di  era  digital saat  ini  (Purbasari  et  al.,  2021).  Berdasarkan  publikasi  Kementerian  Komunikasi  dan Informatika (2020), produk UMKM di platform digital lebih cenderung dibeli oleh pengguna platform  digital  tersebut.  Kondisi  ini  menciptakan  sebuah  ekosistem  yang  mendukung  bagi Indonesia,  yang  menginginkan  penyegaran  semangat  kewirausahaan  dan  pertumbuhan ekonomi kreatif sebagai pendorong utama dalam pembangunan ekonomi (Munaiseche et al., 2022).
Transformasi digital UMKM di Jawa Timur memiliki kontribusi yang cukup signifikan pada peningkatan ekonomi daerah. Pada tahun 2021, UMKM memberikan kontribusi sebesar 57,81%  terhadap  PDRB  Jawa  Timur  (Bank  Indonesia,  2022).  Pada  tahun  2030,  kontribusi UMKM  diprediksi  mencapai  80%  dari  PDRB  Jatim.  Kota  Malang,  salah  satu  kota  di  Jawa Timur  merupakan  salah  satu  daerah  terjadinya  transaksi  digital  tertinggi.  Sejak  awal  tahun 2023, lebih dari 4.000 pesanan telah dibuat di platform digital dengan melibatkan lebih dari 260 penyedia UMKM lokal di Kota Malang (Buana, 2023). Untuk menjamin keberlangsungan UMKM di era digital ini, diperlukan konsep lingkungan bisnis dan keuangan yang mendukung dinamika transformasi bisnis digital.
Teori Technology  Organization  Environment (TOE)  dikenalkan  oleh  Tomatzky  dan Fleicher pada tahun 1990. Teori ini mengemukakan bahwa kemajuan inovasi tergantung pada faktor-faktor  seperti  kondisi  organisasi,  lingkungan  industri,  dan  perkembangan  teknologi (Afifuddin, 2016). Teori TOE ini digunakan untuk mengukur kesiapan penggunaan teknologi yang terdiri dari tiga komponen yakni teknologi, organisasi, dan lingkungan. Teknologi dalam konteks  TOE  (Technology  Organization  Environment)  terkait  dengan  faktor  internal  dan eksternal  perusahaan.  Faktor  internal  meliputi  karakteristik  dan  sumber  daya  perusahaan, sedangkan  faktor  eksternal  melibatkan  aspek  lingkungan  seperti  pesaing,  pemasok,  dan regulasi pemerintah (Rahayu & Day, 2015).
Salah  satu  aspek  dalam  TOE  adalah entrepreneurship  ecosystem . Entrepreneurship ecosystem adalah lingkungan atau wilayah yang didukung oleh budaya pro-entrepreneurship, kebijakan yang mendukung, kepemimpinan yang proaktif, ketersediaan modal manusia yang berkualitas, akses keuangan yang memadai, serta berbagai bentuk dukungan kelembagaan dan infrastruktur  yang  bertujuan  untuk  mendorong  pertumbuhan  dan  keberhasilan  usaha  baru.
Ekosistem  kewirausahaan  ( entrepreneurship  ecosystem )  adalah  sebuah  kerangka  kerja  yang mencakup  berbagai  elemen  dan  faktor  yang  mendukung  pertumbuhan  dan  4  perkembangan bisnis  baru  dan  inovatif. Entrepreneurship  ecosystem menyediakan  lingkungan  yang mendukung  dan  sumber  daya  yang  diperlukan  bagi  bisnis  modern  untuk  tumbuh  dan berkembang,  seperti  akses  ke  modal,  mentorship,  jaringan  bisnis,  dan  dukungan  teknologi (Alfarizy, 2023).
Terdapat  tiga  (3)  komponen  utama  dalam  ekosistem  kewirausahaan  yaitu  budaya (cultural),  sosial  (social),  dan  materi  (material).  Budaya  (cultural)  diartikan  sebagai  cara pandang dan kepercayaan dasar terhadap kewirausahaan dalam suatu daerah, dimana budaya dapat dilihat dari dua sisi yakni perilaku dan sejarah. Sosial (social) diartikan sebagai sumber daya  yang  diperoleh  dari  jaringan  sosial  yang  terdapat  dalam  suatu  kelompok  masyarakat. Jaringan sosial berfungsi sebagai saluran yang mempengaruhi cara pandang dan keterampilan dalam berwirausaha. Materi (material) yakni komponen dalam ekosistem kewirausahaan yang bersifat fisik, baik berupa lokasi, regulasi atau keberadaan pasar (Mawardi, 2020).
Entrepreneurship  ecosystem memberikan  manfaat  sosial  ekonomi  bagi  pelaku  usaha karena menyediakan lingkungan untuk berkembang yang menjadikan lebih sejahtera (Ivaldi et al.,  2020).  Pelaku  usaha  tidak  tercipta  secara  spontan,  melainkan  melalui  proses  yang berkembang  dalam  suatu  ekosistem  kewirausahaan.  Konsep  ini  sangat  penting  karena memengaruhi  pertumbuhan  ekonomi,  menggambarkan  sebuah  lingkungan  yang  memiliki jaringan  sistematis  yang  dapat  berfungsi  secara  mandiri,  dan  bermanfaat  dalam  mendukung persaingan yang sehat. Berdasarkan penelitian Penco et al. (2021), ekosistem kewirausahaan memiliki hubungan yang kuat dan positif dalam mempengaruhi kesejahteraan apabila diikuti oleh perkembangan teknologi digital.
Aspek  kedua  dalam  TOE  yang  dilibatkan  dalam  penelitian  ini  merupakan Embedded Finance . Embedded  Finance (EF) didefinisikan  sebagai  penggabungan produk atau layanan keuangan ke dalam program perusahaan, organisasi, atau lembaga non-keuangan. Pembiayaan tertanam  dapat  mengintegrasikan  kegiatan  pinjaman,  asuransi,  kartu  debit,  serta  instrumen tabungan dan investasi dalam suatu program non-keuangan suatu perusahaan, organisasi, atau institusi  (Ozili,  2022).  Hal  ini  memungkinkan  para  pelanggan  untuk  melakukan  transaksi keuangan  dengan  lancar  pada  kehidupan  sehari-hari  tanpa  perlu  berkunjung  ke  bank  atau lembaga keuangan lainnya. Adanya pembiayaan tertanam ini didorong oleh peningkatan dalam permintaan  akan  kenyamanan  dan  efisiensi  dalam  layanan  keuangan.  Dengan mengintegrasikan  layanan  keuangan  ke  dalam  program  yang  ada,  suatu  perusahaan  dapat meningkatkan loyalitas pelanggan. Pembiayaan tertanam juga memberikan peluang finansial pada suatu institusi untuk menjangkau pelanggan baru dan memperluas bisnis mereka di luar sistem perbankan (Goyal et al., 2023).
Embedded Finance menjadi salah satu faktor yang turut berpengaruh dalam transformasi digital UMKM. Pembiayaan tertanam mengintegrasikan antara pinjaman, asuransi, kartu debit, serta instrumen tabungan dan investasi dalam suatu program non-keuangan perusahaan (Ozili, 2022).  Hal  ini  memudahkan  pelanggan  dalam  melakukan  pembayaran  hanya  melalui  satu aplikasi  tanpa  harus  melakukan  navigasi  ke  aplikasi  lainnya.  Namun,  menurut  Hensen  & Kötting (2022), adanya keuangan tertanam dapat berpotensi mengurangi eksistensi perbankan konvensional sebab perusahaan non-keuangan dapat memasukkan layanan keuangan kedalam platform dan memberikan layanan keuangan kepada konsumen.
Berdasarkan uraian di atas, penelitian ini penting dilakukan karena UMKM merupakan penopang  perekonomian  dan  memberikan  lapangan  pekerjaan  terbesar  di  Indonesia. Pengembangan  ekosistem  kewirausahaan  masih  belum  menunjukkan  hasil  yang  baik  dan masih perlunya kajian lebih lanjut. Kemudian, permasalahan lain yang menjadikan tantangan bagi  pelaku  UMKM  yakni  dengan  permodalan  yang  mayoritas  masih  menggunakan  modal sendiri  dan  masih  terbatas.  Selain  itu  sulitnya  dalam  mengakses  permodalan  di  bank konvensional  maupun  lembaga  keuangan  lainnya.  Untuk  itu,  penelitian  ini  mengidentifikasi entrepreneurship ecosystem untuk mendorong eksistensi UMKM dalam transformasi digital.
Selain itu, penelitian ini mengidentifikasi penggunaan Embedded Finance dalam mendorong transformasi  digital  UMKM.  Pembahasan  dalam  penelitian  ini  dapat  memberikan  wawasan bagi  pembaca,  pengambil  kebijakan,  akademisi  dalam  mendapatkan  manfaat  terkait  “Peran Entrepreneurship ecosystem dan Embedded Finance pada Transformasi Bisnis Digital UMKM Kota Malang”.

## Tujuan Penelitian
1. Untuk  menguji  secara  empiris  pengaruh entrepreneurship  ecosystem terhadap transformasi bisnis digital UMKM di Kota Malang.
2. Untuk menguji secara empiris pengaruh Embedded Finance terhadap transformasi bisnis digital UMKM di Kota Malang.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Entrepreneurship Ecosystem
Ekosistem  kewirausahaan  ( entrepreneurship  ecosystem )  merujuk  pada  lingkungan  di mana  terdapat  budaya  yang  mendukung,  kebijakan  dan  kepemimpinan  yang  mendukung, ketersediaan modal manusia yang berkualitas, akses ke keuangan yang memadai, serta berbagai dukungan lembaga dan infrastruktur yang mendorong pertumbuhan dan perkembangan usaha baru.  Ekosistem  kewirausahaan  ( entrepreneurship  ecosystem )  adalah  sebuah  kerangka  kerja yang  mencakup  berbagai  elemen  dan  faktor  yang  mendukung  pertumbuhan  dan  4 perkembangan bisnis baru dan inovatif. Entrepreneurship ecosystem menyediakan lingkungan yang  mendukung  dan  sumber  daya  yang  diperlukan  bagi  bisnis  modern  untuk  tumbuh  dan berkembang,  seperti  akses  ke  modal,  mentorship,  jaringan  bisnis,  dan  dukungan  teknologi (Alfarizy, 2023).
Terdapat  tiga  (3)  komponen  utama  dalam  ekosistem  kewirausahaan  yaitu  budaya ( cultural ),  sosial  ( social ),  dan  materi  ( material ).  Budaya  ( cultural )  diartikan  sebagai  cara pandang dan kepercayaan dasar terhadap kewirausahaan dalam suatu daerah, dimana budaya dapat dilihat dari dua sisi yakni perilaku dan sejarah. Sosial ( social ) diartikan sebagai sumber daya  yang  diperoleh  dari  jaringan  sosial  yang  terdapat  dalam  suatu  kelompok  masyarakat. Jaringan sosial berfungsi sebagai saluran yang mempengaruhi cara pandang dan keterampilan dalam berwirausaha. Materi (material) yakni komponen dalam ekosistem kewirausahaan yang bersifat fisik, baik berupa lokasi, regulasi atau keberadaan pasar (Mawardi, 2020).

## Embedded Finance
Pembiayaan tertanam atau Embedded Finance (EF) didefinisikan sebagai penggabungan produk atau layanan keuangan ke dalam program perusahaan, organisasi, atau lembaga non- keuangan.  Pembiayaan  tertanam  dapat  mengintegrasikan  kegiatan  pinjaman,  asuransi,  kartu debit,  serta  instrumen  tabungan  dan  investasi  dalam  suatu  program  non-keuangan  suatu perusahaan,  organisasi,  atau  institusi  (Ozili,  2022).  Hal  ini  memungkinkan  para  pelanggan untuk  melakukan  transaksi  keuangan  dengan  lancar  pada  kehidupan  sehari-hari  tanpa  perlu berkunjung ke bank atau lembaga keuangan lainnya.
Adanya  pembiayaan  tertanam  ini  didorong  oleh  peningkatan  dalam  permintaan  akan kenyamanan  dan  efisiensi  dalam  layanan  keuangan.  Dengan  mengintegrasikan  layanan keuangan  ke  dalam  program  yang  ada,  suatu  perusahaan  dapat  meningkatkan  loyalitas pelanggan. Pembiayaan tertanam juga memberikan peluang finansial pada suatu institusi untuk menjangkau pelanggan baru dan memperluas bisnis mereka di luar sistem perbankan (Goyal et al., 2023).
Pembayaran  tertanam  mungkin  merupakan  jenis  penawaran  pembiayaan  yang  paling terkenal.  Amazon,  Uber,  DoorDash,  Walmart,  dan  Instacart  semuanya  mengaktifkan pembayaran  tertanam,  memungkinkan  pelanggan  melakukan  pemesanan  dan  membayar semuanya  dalam  satu  aplikasi.  Google  Pay,  Apple  Pay,  dan  Venmo  adalah  contoh  lain  dari
aplikasi  pembayaran  tertanam  dimana  pengguna  dapat  menyimpan  informasi  keuangan  dan melakukan transaksi di satu tempat.

## Transformasi Digital
Transformasi  digital  merupakan  transformasi  yang  mencakup  perubahan  pada  aspek manusia,  proses  kerja,  strategi,  dan  struktur  organisasi,  yang  didorong  oleh  pemanfaatan teknologi  dan  model  bisnis  untuk  meningkatkan  efisiensi  dan  kinerja  secara  keseluruhan (Royyana,  2020).  Transformasi  digital  mengacu  pada  evolusi  organisasi  melalui  penerapan teknologi  digital  seperti  virtualisasi,  komputasi  awan,  komputasi  bergerak,  dan  integrasi sistem-sistem  organisasi  untuk  meningkatkan  efisiensi  dan  kualitas  layanan  (Hazmi  & Wijayanti,  2022).  Penelitian  terdahulu  juga  mencatat  bahwa  transformasi  digital  merupakan suatu  perjalanan  evolusioner  yang  memanfaatkan  keterampilan  dan  teknologi  digital  untuk mengubah  atau  menciptakan  ulang  proses  bisnis,  operasional,  dan  pengalaman  pelanggan, dengan tujuan menciptakan nilai tambah yang inovatif.
Dari beberapa pengertian tersebut, dapat disimpulkan bahwa transformasi digital adalah suatu  proses  yang  memanfaatkan  teknologi  dan  sumber  daya  lainnya  untuk  meningkatkan efisiensi  dan  kinerja  bisnis  secara  keseluruhan.  Transformasi  digital  dalam  konteks  bisnis melibatkan penggunaan teknologi inovatif dan pengembangan model bisnis untuk mencapai keunggulan  kompetitif.  Selain  itu,  hal  ini  juga  melibatkan  evaluasi  terhadap  biaya  yang dikeluarkan, manfaat yang diperoleh, serta ancaman yang mungkin timbul sebagai akibat dari transformasi  tersebut.  Transformasi  digital  dapat  memberikan  peluang  dalam  pertumbuhan ekonomi,  khususnya  pada  ekonomi  digital.  Adapun  beberapa  peluang  tersebut  yakni meningkatkan  produktivitas  dan  efisiensi,  memperluas  pasar,  peningkatan  jumlah  lapangan kerja baru, dan peningkatan inovasi teknologi dan bisnis (Sudiantini et al., 2023).
Di  samping  peluang  dan  manfaat  yang  dimilikinya,  transformasi  digital  juga  dihadapi oleh  beberapa  tantangan,  seperti  kurangnya  infrastruktur  teknologi  yang  memadai,  tingkat literasi  digital  yang  rendah  di  kalangan  masyarakat,  serta  kurangnya  investasi  dari  sektor swasta  (Sudiantini  et  al.,  2023).  Untuk  memanfaatkan  peluang  yang  ditawarkan  oleh transformasi digital, penting bagi perusahaan dan pemerintah untuk melakukan investasi yang cukup  dalam  teknologi  digital  dan  juga  untuk  mengembangkan  keterampilan  digital  yang relevan.  Pemerintah  juga  perlu  mengembangkan  kebijakan  dan  regulasi  yang  mendukung pertumbuhan ekonomi yang inklusif dan berkelanjutan, sebagai bagian dari dukungan terhadap transformasi  digital  dan  perkembangan  ekonomi  secara  keseluruhan.  Secara  keseluruhan, transformasi digital membawa banyak peluang bagi pertumbuhan ekonomi jika dikelola dan diimplementasikan dengan efektif dan efisien.

## Technology Organization Environment (TOE)
TOE, yang diperkenalkan pada tahun 1990 oleh Tomatzky dan Fleicher, adalah kerangka kerja  yang  unik  dalam  konteks  sistem  informasi.  Kerangka  kerja  ini  memfokuskan  pada variabel sosial dan perilaku pengguna yang berinteraksi dengan pengembangan teknologi di bawah kondisi organisasi yang dipengaruhi oleh isu-isu lingkungan. Teori TOE menyatakan bahwa  keberhasilan  inovasi  bergantung  pada  kondisi  organisasi,  lingkungan  industri,  dan perkembangan  teknologi,  sebagaimana  yang  disebutkan  oleh  Afifuddin  (2016).  Teori  TOE digunakan untuk mengukur kesiapan penggunaan teknologi dengan mempertimbangkan tiga komponen utama, yaitu teknologi itu sendiri, kondisi organisasi, dan faktor-faktor lingkungan yang  memengaruhi  penerimaan  dan  adopsi  teknologi.  Secara  singkat,  teknologi  berkaitan dengan  faktor  internal  dan  eksternal  suatu  perusahaanDalam  konteks  organisasi,  teknologi berkaitan  dengan  karakteristik  dan  sumber  daya  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  tersebut. Sedangkan dalam konteks lingkungan, teknologi berkaitan dengan interaksi perusahaan dengan pihak-pihak  eksternal  seperti  pesaing,  pemasok,  dan  pemerintah  (Rahayu  &  Day,  2015). Adapun konteks dari teori TOE dapat dilihat pada tabel berikut menurut (Dewi et al., 2018).

## Tabel 1 Teori TOE
No Konteks Pengertian 1 Teknologi Teknologi memiliki perhatian khusus terhadap struktur organisasi, kualitas teknologi, serta karakteristik teknologi yang dapat memengaruhi proses adopsi inovasi. Dalam konteks teknologi yang digunakan oleh Qalati et al. (2020), beberapa aspek yang diperhatikan antara lain adalah cost effectiveness, interactivity, compatibility, visibility, dan relative advantage. 2 Organisasi Organisasi memusatkan perhatian pada beberapa atribut, termasuk struktur, objek, ukuran, kualitas sumber daya, dan mekanisme penentuan keputusan yang dapat memfasilitasi adopsi dan inovasi baru. Variabel yang dipertimbangkan dalam konteks organisasi ini adalah top management dan entrepreneurial orientation . 3 Lingkungan Lingkungan mengacu pada semua faktor eksternal yang menjadi bagian dari sebuah organisasi, seperti kompetitor, supplier , customer , pemerintah, atau komunitas. Sumber: Dewi et al. (2018)
Pada  saat  ini,  teori  TOE  lebih  umumnya  diterapkan  untuk  menguji  variabel  yang memengaruhi  proses  pengambilan  keputusan.  TOE  adalah  kerangka  kerja  sistem  informasi yang unik karena menekankan variabel sosial dan perilaku pengguna yang berinteraksi dalam pengembangan  teknologi  di  bawah  kondisi  organisasi  yang  dipengaruhi  oleh  isu-isu lingkungan.

## METODOLOGI PENELITIAN
Penelitian  ini  mengadopsi  pendekatan  kuantitatif  dengan  menggunakan  metode deskriptif untuk mengetahui keterkaitan antar variabel. Terdapat tiga variabel dalam penelitian ini,  diantaranya  adalah  variabel  eksogen  yang  terdiri  dari entrepreneurship  ecosystem dan Embedded  Finance .  Selain  variabel  eksogen,  penelitian  ini  memiliki  satu  variabel  eksogen, yakni transformasi digital UMKM. Masing-masing variabel akan diukur dengan menggunakan skala likert dengan interval 1-4 untuk menghindari ambiguitas jawaban responden. Selain itu, adanya jawaban netral membuat responden cenderung menjawab ke jawaban netral tersebut. Interval 1-4 yang mencakup kategori Sangat Setuju, Setuju, Tidak Setuju, dan Sangat Tidak Setuju (SS-S-TS-STS) digunakan untuk mengidentifikasi kecenderungan pendapat responden, apakah cenderung setuju atau tidak setuju (Wu & Leung, 2017). Data yang digunakan dalam penelitian  ini  merupakan  data  utama  yang  diperoleh  langsung  dari  subjek  penelitian,  sesuai dengan definisi data primer menurut (Sugiyono, 2018).
Populasi dalam penelitian ini merupakan UMKM Kota Malang, dimana UMKM Kota Malang  berjumlah  7920  UMKM  (Dinas  Koperasi  Perindustrian  dan  Perdagangan  Kota Malang, 2022). Penentuan sampel didasarkan pada rumus Taro Yamane (1973), dan diperoleh hasil 98.7 UMKM. Hasil ini kemudian dibulatkan menjadi 100 UMKM. Metode sampling yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  purposive  random  sampling,  dimana  UMKM  yang dipilih haruslah beroperasi di Kota Malang dan memahami teknologi digital.
Penelitian  menggunakan  Transformasi  Bisnis  Digital  UMKM  Kota  Malang  sebagai variabel  endogen  dalam  studi  ini.  Transformasi  digital  didefinisikan  sebagai  perubahan organisasi  yang  melibatkan  orang-orang,  proses-proses,  strategi-strategi,  serta  struktur organisasi,  yang  dilakukan  dengan  memanfaatkan  teknologi  dan  model  bisnis  untuk meningkatkan kinerja secara keseluruhan (Royyana, 2020). Variabel eksogen yang digunakan dalam  penelitian  ini  terbagi  menjadi  dua,  yaitu entrepreneurship  ecosystem dan Embedded Finance . Berikut permodelan yang dilakukan:

## Gambar 1
Konstruk Penelitian
Sumber: Peneliti (2024)
Dalam  penelitian  ini,  digunakan  analisis  Structural  Equation  Model  (SEM)  dengan menggunakan  SmartPLS  4  sebagai  alat  analisis.  Analisis  SEM  memungkinkan  evaluasi simultan terhadap keterkaitan antara variabel independen dan variabel dependen. Penaksiran dalam SEM terdiri dari model pengukuran ( outer model ) dan model struktural ( inner model ). Outer model dilakukan untuk menguji validitas dan reabilitas data, dimana uji validitas diihat dari Loading Factor, Cross Loading, dan Average Variance Extracted (AVE) sedangkan uji reabilitas  terdiri  dari Composite  Reability dan Cronbach’s  Alpha .  Disisi  lain, inner  model digunakan untuk menguji hubungan antar variabel dalam penelitian sesuai konstruk yang telah ditentukan.  Pengukuran  inner  model  dilakukan  dengan  menggunakan  bootstrapping  yang terdapat didalam software SmartPLS 4. Evaluasi model dapat dilakukan dengan berbagai fit indices, diantaranya  adalah  R-squared  dan  SRMR.  Evaluasi  akan  memberikan  gambaran sejauh mana model sesuai dengan data yang dihasilkan. Selanjutnya uji hipotesis dibuktikan dengan  beberapa  indikator,  diantaranya adalah  t-statistik,  p  values,  path  coefficient, dan f- square .  Dengan  menggunakan significance  level  5% dengan  sistem two  tailed ,  t-tabel  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  1.9847.  Selain  itu, f-squared digunakan  untuk mengestimasi effect  size dalam  konstruk. F-squared suatu  variabel  eksogen  menandakan adanya  pengaruh  yang  rendah,  moderat,  ataupun  tinggi  pada  variabel  endogen.  Kriteria f- squared pada effect  size didasarkan pada  Hair et  al.  (2021) dengan kategori low untuk  nilai 0.02 - 0.15, moderate untuk nilai 0.15 – 0.35, dan high untuk nilai > 0.35.

## HASIL DAN KESIMPULAN

## Hasil Outer Model
Outer Model  digunakan  untuk  menguji  validitas  dan reliabilitas variabel.  Uji  validitas dilakukan  untuk  memahami  konstruk  telah  memenuhi  persyaratan  untuk  dilanjutkan  dalam penelitian  atau  belum.  Pada  uji  validitas  terdapat  dua  macam  uji,  di  antaranya  adalah convergent validity dan discriminant validity . Berikut merupakan hasi convergent validity:

## Tabel 2 Hasil Convergent Validity
Kode EE EF TD Keterangan EE.1.1 0.932 Valid EE.1.2 0.831 Valid
EE.1.3 0.823 Valid EE.1.4 0.851 Valid EE.1.5 0.839 Valid EF.2.1 0.851 Valid EF.2.2 0.777 Valid EF.2.3 0.746 Valid EF.2.4 0.752 Valid EF.2.5 0.863 Valid EF.2.6 0.908 Valid TD.1.1 0.858 Valid TD.1.2 0.963 Valid TD.1.3 0.926 Valid TD.1.4 0.938 Valid TD.1.5 0.788 Valid TD.1.6 0.901 Valid Sumber: Peneliti (2024)
Hasil uji convergent validity menggunakan loading factor menunjukkan bahwa data telah bersifat valid dengan hasil diatas batas minimum 0.7. Selanjutnya dilakukan uji discriminant validity dengan menggunakan cross  loading dengan nilai  minimum  0.7.  Berikut merupakan hasil cross loading:

## Tabel 3 Hasil Cross Loading
EE EF TD EE1 0.932 0.577 0.587 EE2 0.831 0.558 0.581 EE3 0.823 0.457 0.542 EE4 0.851 0.403 0.497 EE5 0.882 0.444 0.521 EF1 0.385 0.851 0.573 EF2 0.505 0.777 0.582 EF3 0.543 0.746 0.412 EF4 0.505 0.752 0.602 EF5 0.473 0.863 0.518 EF6 0.483 0.908 0.624 TD1 0.515 0.545 0.858 TD2 0.718 0.659 0.963 TD3 0.501 0.593 0.926 TD4 0.612 0.711 0.938 TD5 0.118 0.609 0.811 TD6 0.101 0.493 0.921

## Sumber: Peneliti (2024)
Hasil discriminant validity menunjukkan bahwa data bersifat valid. Untuk memperkuat uji, ditunjukkan nilai average variance extracted (AVE). Nilai AVE yang baik adalah AVE yang berada diatas 0,5. Berikut merupakan nilai AVE:

## Tabel 4 Nilai AVE
Variabel AVE EE 0.740 EF 0.670 TD 0.850
Sumber: Peneliti (2024)
Selanjutnya  dilakukan  uji  reabilitas  dengan  menggunakan Composite  Reability dan Cronbach’s Alpha . Composite  Reability dan Cronbach’s Alpha berada  pada  angka  minimal 0.7. Berikut merupakan hasil uji:

## Tabel 5 Hasil Uji Reliabilitas
Variabel Composite Reability Cronbach’s Alpha Keterangan EE 0.882 0.886 Reliabel EF 0.900 0.907 Reliabel TD 0.941 0.954 Reliabel
Sumber: Peneliti (2024)
Seluruh rangkaian uji dalam outer model telah menunjukkan hasil yang valid dan reliabel sehingga pengujian dapat dilanjutkan pada tahap selanjutnya.

## Evaluasi Model
Evaluasi model dilakukan dengan menggunakan R-squared dan SRMR. Hasil R-squared berada pada angka 0,571 mengindikasikan bahwa transformasi digital UMKM Kota Malang dapat  dijelaskan  oleh  variabel Entrepreneurship  Ecosystem dan Embedded  Finance sebesar 0,571 atau sebesar 57,1%. Sisanya sebesar 42,9% dijelaskan oleh variabel lain diluar model.
Standardized Root Mean Square Residual (SRMR) merupakan ukuran model fit antara matrik korelasi data dengan matrik korelasi taksiran model. Menurut Karin Schermelleh et al. (2003),  nilai  SRMR  0.08  –  0,10  menunjukkan  model acceptable  fit. SRMR  yang  diperoleh pada  konstruk  ini  adalah  0.097.  Angka  ini  berada  diatas  0.08  yang  berarti  SRMR  bernilai tinggi. Hal ini berati model memiliki ukuran kecocokan model yang tinggi.

## Inner Model
Pengujian hubungan antar variabel eksogen dan endogen dilakukan dengan serangkaian uji bootstrapping .  Pengujian  model  struktural  ditunjukkan  oleh output  path  coefficients berikut :

## Tabel 6 Output Inner Model
Path coefficients T statistics P values F-squared EE -> TD 0.351 2.382 0.170 0.188 EF -> TD 0.495 3.046 0.003 0.495 Sumber: Peneliti (2024)
Dengan demikian dapat dibuktikan bahwa:
1. Entrepreneurship  Orientation terbukti  mempengaruhi  Transformasi  Digital  UMKM Kota Malang. Hal  ini ditunjukkan oleh adanya nilai  nilai  t-statistik (2.382) yang lebih besar dari t-tabel (1.9847). Variabel Entrepreneurship Orientation berpengaruh terhadap Transformasi Digital UMKM Kota Malang dengan path coefficient sebesar 0.351. Hal ini  mengindikasikan  bahwa  perubahan  sebesar  1%  dari Entrepreneurship  Orientation akan  mempengaruhi  Transformasi  Digital  UMKM  sebesar  0.351.  Adapun  pengaruh Entrepreneurship Orientation terhadap Transformasi Digital UMKM bersifat moderate, dimana hal ini ditunjukkan oleh angka f-squared sebesar 0.051.
2. Variabel Embedded Finance mempengaruhi Transformasi Digital UMKM Kota Malang. Hal ini ditunjukkan oleh adanya nilai nilai t-statistik (3.046) yang lebih besar dari t-tabel (1.9847).  Variabel Embedded  Finance berpengaruh  terhadap  Transformasi  Digital UMKM Kota Malang dengan path coefficient sebesar 0.495. Hal ini menunjukkan bahwa perubahan  sebesar  1%  dalam Embedded  Finance akan  mempengaruhi  Transformasi Digital  UMKM  Kota  Malang  sebesar  0.495.  Adapun  pengaruh Embedded  Finance
terhadap Transformasi Digital UMKM Kota Malang bersifat tinggi dengan ditunjukkan oleh nilai f-squared 0.495.

## Pembahasan
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  setiap  variabel  memiliki  hubungan  yang signifikan. Penelitian ini dapat membuktikan kebenaran teori Technology, Organizational, dan Environmental  (TOE)  yang  mempengaruhi  keputusan  sebuah  organisasi  untuk  mengadopsi penggunaan  teknologi.  Adanya  lingkungan  yang  mendukung  UMKM  untuk  berwirausaha dapat  merepresentasikan  faktor  enviromental  dalam  TOE,  sedangkan Embedded  Finance merepresentasikan faktor technology dan organizational dalam TOE. Penelitian ini mendukung temuan  Sudari  (2023)  yang  menunjukkan  bahwa  pengaruh  positif  dan  signifikan  dari  TOE terhadap  kemampuan  UMKM  dalam  mengadopsi  e-commerce.  Selain  itu,  penelitian  ini konsisten dengan temuan Yang et al. (2022) yang menemukan adanya hubungan positif antara teknologi  digital  dan  ekosistem  kewirausahaan.  Penelitian  ini  juga  mendukung  penelitian (Ozili,  2022)  yang  menunjukkan  bahwa  penggunaan Embedded  Finance meningkat  dalam beberapa tahun terakhir dan menjadi faktor penentu terhadap minat terhadap teknologi digital.
Penelitian  ini  memiliki  implikasi  bagi  beberapa  pihak  seperti  rumah  tangga,  UMKM Kota Malang, dan Pemerintah Kota Malang. Bagi rumah tangga, penting untuk meningkatkan literasi  digital  dan  memanfaatkan  platform  digital  sebagai  sarana  untuk  mengembangkan maupun  memasarkan  produknya  (Shadat  et  al.,  2020).  Dengan  memahami  pentingnya transformasi digital, rumah tangga dapat mengembangkan potensi ekonomi melalui usaha kecil yang  lebih  terjangkau  oleh  konsumen  melalui  platform  online.  Bagi  UMKM,  perlu  adanya upaya  untuk  terus  mengembangkan  keterampilan  dan  pengetahuan  dalam  memanfaatkan entrepreneurship  ecosystem (Hermanto  &  Suryanto,  2017)  dan Embedded  Finance untuk mendukung transformasi digital (Ozili, 2022). Hal ini dapat dilakukan dengan memanfaatkan pelatihan dan bimbingan dari pemerintah atau lembaga terkait. UMKM juga perlu mendukung transformasi  digital  dengan  memperkuat  kolaborasi  dengan  sesama  pelaku  usaha  dan  pihak terkait  untuk  menciptakan  ekosistem  bisnis  yang  mendorong  pertumbuhan  (Judijanto  et  al., 2023).  Sedangkan  bagi  pemerintah,  penting  untuk  menciptakan  kebijakan  yang  mendukung pertumbuhan ekosistem kewirausahaan dan penyediaan akses keuangan yang terjangkau bagi UMKM.  Pemerintah  juga  dapat  memperluas  inisiatif  untuk  memfasilitasi  pelatihan  dan pendampingan bagi UMKM dalam mengadopsi teknologi digital  (Ollerenshaw et al., 2021). Selain  itu,  lembaga  keuangan  dan  penyedia  layanan  finansial  perlu  mengembangkan  solusi terintegrasi  dan  mudah  diakses  guna  mendukung  transaksi  keuangan  UMKM  dalam  ranah digital (Bugvi & Endress, 2024).

## Kesimpulan
Transformasi digital telah membawa perubahan di setiap aktivitas manusia, khususnya bagi  pelaku  UMKM. Entrepreneurship  Ecosystem dianggap  penting  bagi  UMKM  karena dipercaya dapat menjadi lingkungan yang sehat di mana usaha-usaha dapat berkembang dalam menghadapi  transformasi  digital.  Berdasarkan  hasil  penelitian, entrepreneurship  ecosystem berpengaruh  signifikan  terhadap  transformasi  digital  UMKM  di  Kota  Malang. Entrepreneurship  ecosystem yang  baik  akan  mempengaruhi  dalam  keputusan  penggunaan teknologi yang berkembang saat ini. Kemudian, Embedded Finance memiliki hubungan yang signifikan  terhadap  transformasi  digital  UMKM  di  Kota  Malang.  Dari  adanya  transformasi digital  ini, Embedded  Finance menjadi  menjadi  sesuatu  mudah  diakses  dan  memungkinkan pelaku UMKM untuk melakukan transaksi keuangan dengan mudah.
Berdasarkan  kesimpulan  bahwa entrepreneurship  ecosystem dan Embedded  Finance berperan penting dalam transformasi digital UMKM di Kota Malang, terdapat beberapa saran yang dapat diajukan. Pertama, Rumah tangga perlu meningkatkan pemahaman tentang literasi digital  serta  memanfaatkan  platform  digital  sebagai  alat  untuk  mengembangkan  dan memasarkan  produknya.  Dengan  memahami  signifikansi  dari  transformasi  digital,  rumah
tangga  dapat  mengoptimalkan  potensi  ekonominya  melalui  usaha  kecil  yang  lebih  dapat dijangkau oleh konsumen melalui platform daring. Bagi pelaku UMKM, penting untuk terus meningkatkan  pemahaman  dan  keterampilan  dalam  memanfaatkan  teknologi  digital  serta memperkuat  kolaborasi  dengan  sesama  pelaku  usaha  dan  pihak  terkait  dalam  ekosistem kewirausahaan.  Kedua,  pemerintah  perlu  mengambil  langkah-langkah  konkret  untuk memperkuat  dan  memperluas  ekosistem  kewirausahaan,  seperti  memberikan  pelatihan  dan pendampingan  serta  memperbaiki  aksesibilitas  keuangan  bagi  UMKM.  Ketiga,  lembaga keuangan  dan  penyedia  layanan  finansial  harus  berinovasi  dalam  menyediakan  solusi  yang terintegrasi dan mudah diakses untuk mendukung transaksi keuangan UMKM secara digital. Dengan  demikian,  sinergi  antara  pelaku  UMKM,  pemerintah,  dan  lembaga  keuangan  dapat meningkatkan  adaptasi  UMKM  terhadap  transformasi  digital  dan  mendukung  pertumbuhan ekonomi yang inklusif dan berkelanjutan di Kota Malang.

## DAFTAR PUSTAKA
Afifuddin. (2016). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Farmasi Di Indonesia . Alfarizy, A. (2023). Busines Model. In Entrepreneurship ecosystem (pp. 1–5). Bank Indonesia. (2022). Laporan Perekonomian Provinsi Jawa Timur Februari 2022. Buana, G. (2023). Malang Jadi Kota Transaksi E-Purchaising Tertinggi di Jatim . Media Indonesia. https://mediaindonesia.com/nusantara/622063/malang-jadi-kota-transaksi-e- purchaising-tertinggi-di-jatim
Bugvi, J. A., & Endress, T. (2024). Digital Project Practice for Banking and FinTech: Making Finance Invisible. In Auerbach Publications . Dinas Koperasi Perindustrian dan Perdagangan Kota Malang. (2022). Sebaran UMKM di Kota Malang 2022 .
Dewi, M. A. A., N, H. A., Purwandari, B., Kosandi, M., & Budi, N. F. A. (2018). Smart City Readiness Model based on Technologyorganization-environment (TOE) Framework and its effect on Adoption Decision. Proceedings of the 22nd Pacific Asia Conference on Information Systems - Opportunities and Challenges for the Digitized Society: Are We Ready?, PACIS .
Goyal, K., Agrawal, S., & Dalmia, A. (2023). A Study on the Embedded Finance. International Journal of Advances in Engineering and Management (IJAEM) , 5 (4), 809. https://doi.org/https://doi.org/10.35629/5252-0504809815
Hair, J. F., Astrachan, C. B., & Moisescu, O. I. (2021). Executing and interpreting applications of PLS-SEM: Updates for family business researchers. Radomir, Lacramioara Sarstedt, Marko Vaithilingam, Santha Ringle, Christian M , 12 (3), 100392. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.jfbs.2020.100392
Hazmi, G., & Wijayanti, A. (2022). Pendekatan Berbasis Phygital dalam Menjembatani
Kesenjangan dalam Transformasi Digital. International Journal of Community Service Learning , 6 (2), 159–166. https://doi.org/https://doi.org/10.23887/ijcsl.v6i2.48470 Hensen, J., & Kötting, B. (2022). From Open Banking to Embedded Finance : The Essential Factors for a Successful Digital Transformation. Journal of Digital Banking , 6 (4), 308– 318.
Hermanto, B., & Suryanto, S. E. (2017). Entrepreneurship ecosystem policy in Indonesia. Mediterranean Journal of Social Sciences , 8 (1).
Ivaldi, E., Penco, L., Isola, G., & Musso, E. (2020). Smart Sustainable Cities and the Urban Knowledge-Based Economy: A NUTS3 Level Analysis. Social Indicators Research , 150 , 45–72. https://doi.org/https://doi.org/10.1007/s11205-020-02292-0
Judijanto, L., Utami, E. Y., Apriliani, D., & Rijal, S. (2023). A Holistic Review of MSME Entrepreneurship in Indonesia: The Role of Innovation, Sustainability, and the Impact of Digital Transformation. International Journal of Business, Law, and Education ,
5 (1), 119–132. https://doi.org/10.56442/ijble.v5i1.355
Mawardi, K. M. (2020). Ecosystem Kewirausahaan Dan Dampaknya Pada Minat Berwirausaha. Profit , 14 (2), 39–47.
https://doi.org/https://doi.org/10.21776/ub.profit.2020.014.02.5
Menkominfo. (2020). Menkominfo: Kebijakan Transformatif untuk Ciptakan Ekosistem
Digital Mumpuni . Kominfo.Go.Id. https://www.kominfo.go.id/content/detail/31626/menkominfo-kebijakan-transformatif- untuk-ciptakan-ekosistem-digital-mumpuni/0/sorotan_media
Munaiseche, M., Saroinsong, T., & Rumambi, H. (2022). The Concept of Digital Entrepreneurial Ecosystem for SMEs in North Sulawesi , Indonesia. American Journal of Industrial and Business Management , 12 , 405–419. https://doi.org/10.4236/ajibm.2022.123023
Ollerenshaw, A., Corbett, J., & Thompson, H. (2021). Increasing the digital literacy skills of regional SMEs through high-speed broadband access. Small Enterprise Research ,
28 (2), 115–133. https://doi.org/DOI:10.1080/13215906.2021.1919913
Ozili, P. K. (2022). Embedded Finance: Assessing the Benefits, Use Case, Challenges and Interest Over Time. Journal of Internet and Digital Economics , 2 (2), 108–123. https://doi.org/10.1108/jide-05-2022-0014
Penco, L., Ivaldi, E., & Ciacci, A. (2021). Entrepreneurial ecosystem and well-being in European smart cities: a comparative perspective. TQM Journal , 33 (7), 318–350. https://doi.org/10.1108/TQM-04-2021-0097
Purbasari, R., Muttaqin, Z., & Sari, D. S. (2021). Identification of Actors and Factors in the Digital Entrepreneurial Ecosystem: The Case of Digital Platform-Based MSMEs in Indonesia. Review of Integrative Business and Economics Research , 10 (2), 164–187. Rahayu, R., & Day, J. (2015). Determinant Factors of E-commerce Adoption by SMEs in Developing Country: Evidence from Indonesia. Procedia - Social and Behavioral Sciences , 195 , 142–150.
Royyana, A. (2020). Strategi Transformasi Digital pada pt. Kimia Farma (persero) tbk. Jurnal Sistem Informasi Kesehatan Masyarakat Journal of Information Systems for Public Health , 5 (2), 15–32. https://doi.org/https://doi.org/10.22146/jisph.34179 Schermelleh-Engel, K., Moosbrugger, H., & Müller, H. (2003). Evaluating the Fit of Structural Equation Models: Tests of Significance and Descriptive Goodness-of-Fit Measures. Methods of Psychological Research , 8 (2), 23–74.
Shadat, M. W. Bin, Islam, M. S., Iffat, Z., & Matin, M. (2020). Digital Literacy of Rural Households in Bangladesh. In Brac Institute of Governance & Development . http://hdl.handle.net/10361/15841
Sudari, S.A. (2023). The Effect of Technology-Organization-Environment (TOE) on E- Commerce Adoption among SMEs at Magelang Regency. Klabat Journal of Management , 4 (2), 138–146.
Sudiantini, D., Rizky, P. P., & Hazarika, A. (2023). Digital Economy and Financial Inclusion in Reviving the National Economy: A Management Strategy. Revenue Journal: Management and Entrepreneurship . Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif . Alfabeta. Wu, H., & Leung, S. O. (2017). Can Likert Scales be Treated as Interval Scales?—A Simulation Study. Journal of Social Service Research , 43 (4), 527–532. Yamane, T. (1973). Statistics: An introductory analysis .
Yang, P., Liu, X., Hu, Y., & Ga, Y. (2022). Entrepreneurial Ecosystem and Urban Economic Growth-from the Knowledge-based view. Journal of Digital Economy , 1 (3), 239–251. Ziółkowska, M. J. (2021). Digital Transformation and Marketing Activities in Small and Medium-Sized Enterprises. Sustainability , 13 , 2512. https://doi.org/https://doi.org/10.3390/ su13052512