## PENGELOLAAN  MODAL KERJA
Oleh : Lidrrina Monica-

## Abstract:
Woffing Capital ls an important hctor in ewry company. fropte who want to start a busr'ness might prcpae sales, prduction, marketirry aN pnfit ptanning very pru&nt, but they often  ignorc the importanre  of managing the working capital. Thercfore, many profitable companies go bankrupt  because of working capital mismanagement.  tJndersfaMing  the conepts and the sou/c€s of working capitalwill  help managers  to run their business.

## Pengantar
Modal Kefia merupakan hal yang sangat  penting dan selalu dibutuhkan dalam setiap perusahaan. Setiap orang yang ingin membuka usaha tentu sudah mempunyai rencana mengenai penjualan yang akan dicapai, produksi yang akan dijalankan, pemasaran yang  akan dihtju, keuntungan  yang akan dicapai/diperoleh, tetipi seringjkati kurang memper- hatikan/menyadari  pengelolaan terhadap  modal  kerja sebagai  unsur  penting. Banyak plru- sahaan yang gulung tikar bukan disebabkan karena tidak  mbnghasilkan  labd, melainkan ka- rena pengelolaan dalam modal kerja kurang diperhatikan.  Pihak pengelola perusahaan akan lebih mudah mengelola modal  kerja  bila terlebih dahulu memahami konsep modal kerja serta pilihan  sumber dana untuk modal kerja yang dikaitkan dengan klasifikasi dari modal ierja itu sendiri.
Definisi Modal kerja : Menurut James C. Van Home dan John M. Wachowicz, JR. dalam bukunya FuNamentals of Financial Management,  ada dua konsbp mengenai modal kerja, yaitu : 1. Gross  Working Capital.
The frrm's investment in cunent assefs (tike cash, marketable secunfieg receirnble, and inventory).
2. Net Worklng  Capital. Cunent assefs minus  cunent liabilities. Berdasarkan ke.dua konsep di atas maka dalam  mengartikan  modat kerja yang perlu ditekankan  adalah  kedua  unsur tersebut,  yaitu cunenf assefs dan curtent tiaOititiel'atau aktiva  lancar dan pasiva  lancar.

## Aktiva Lancar
4.Ltiye lancar yaitu aktiva  yang dalam jangka  waktu pendek  (paling  lama  satu tahun) dapat dicairkan  menjadi  uang  kas. Aktiva ran&r  perusahaan antara iilin nirupa : - Uang  kas - surat - surat  berharga jangka  pendek ( yang dapat dicairkan dengan cepat ) - Piutang - Persediaan  barang
Dosen  tetap pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi  Unversitas Katolik parahyangan
IIINA  EKONOMI  / November 1 t999

## Pasiva  Lancar (Hutang lancar)
Pasiva lancar adalah  kewajiban perusahaan yang dalam jangka  waktu  pendek (kurang dari satu tahun) harus  dapat  dipenuhi.
Pasiva  lancar  perusahaan  antara lain berupa : - Hutang  Bank ( jangka pendek ) - Hutang  dagang
- Hutang wesel
Konsep Mana yang Dipilih ? Akuntan biasanya lebih menekankan pada perbedaan / selisih  nilai  antara total aktiva fancar dengan total pasiva  lancar  (Net Wor*ing  Capitafl, karena nilai selisih tersebut dapat dipakai untuk menghitung tingkat likuiditas perusahaan. Sedangkan dari sudut pandang ma- najemen  selisih tersebut akan menjadi  perhatiannya,  bila nilainia besar  dan sifatnya  kontinu. Pihak manajemen,  khususnya manajer keuangan menekankan  pada  kedua konsep, meskipun bobot penekanannya  berbeda. Bagi manajer  keuangan aktivitas perhatiannya lebih ditekankan  pada Grcss  Working Capitat, karena manajer  keuangan  setiap saat dan terus menerus ikut terlibat didalam  penyediaan jumlah aktiva lancar secara tepat bagi perusahaan.
Secara keseluruhan dapat dikatakan baik Gross Concept maupun Net Concept kedua  - duanya perlu mendapat perhatian perusahaan.
Beberapa Hal yang  Menyebabkan Modal Kerja penting :
1. Adanya hubungan  yang  erat antara peningkatan  penjualan dengan modal  kerja. Peningkatan  penjualan  menyebabkan  peningkatan  kebutuhan untuk menambah persediaan,  piutang dan uang tunai.  Semua ini tentu perlu  dimodali. Semakin cepat _ peningkatannya, semakin besar pula modal  kerja  yang  dibutuhkan. 2. Perusahaan  tidak dapat lepas  dari modal kerja. Dalam afti perusahaan  dapat meminimumkan  atau  menghindari investaii dalam aktiva tetap, tetapi tidak dapat menghindari investasi dalam uang kas, piutang dan persediaan. Terutama untuk perusahaan kecil. Sebagai contoh, Perusihaan  kecil kirena  ierbatasnya modal  dapat  meminimumkan  penanaman dalam aktirna tetap,  dengan  menyewa pabrik, gedung, pelengkapan, mesin - mesin atau mengadakan kontrak dengan perusahaan tain sebagai pemilik akliva tetap, tetapi tidak dapat menghindari penanaman dalam uang  kas, piutang  dan  persediaan.
3. Investasi  dalam modal kerja  cenderung  cepat berubah,  karena  perputaran  modal kerja , glatif pendek ( kurang dari 1 tahun ), sehingga perlu perhatian  yang  seksama. 4. AktiMtas  manajemen  setiap hari, sebagian besar  berkaitan Oenianhodal kerja.

## Bagaimana Mengelola  Modal Kerja dengan Baik ?
1. Berkaitrn dengan  konsep. Pengarahan pengaturan pihak  pengelola perusahaan terhadap modal kerja dapat dihubungkan  dengan  konsep modal  kerja.  Berdasarkan  kedua konsep, di atas, unsur modal  kerja  adalah aktiva lancar dan pasiva  lancar. tl Penekanan pada aktiva lancar menunjukkan bahwa investasi dalam modal kerja merupakan  investasi pada aktirra lancar dan investasinya  bersifbt jangka pendek, sehingga diharapkan dari investasi tersebut dapat  memberikan  pengembalian dalam jangka pendek pula (paling lama 1. tahun). Dengan  perkataan"lain,  investasi yang diperlukan untuk memodali aktirna lancar aclalah investasi yang diperlukan untuk membiayai operasi  sehari - hari, seperti  untuk  membayar upafr- builh, membeli bahan
BINA EK0N2MI / Nrsvember .i 1999
mentiah / bahan pembantu secara tunai, untuk  uang muka pembelian  barang dagangan dll, dan diharapkan dari  dana yang telah diinvestasikan tersebut dapat kembali lagi dalam  bentuk uang tunai,  dalam jangka waktu kurang dari  satu tahun, melalui hasil penjualan  produk / jasa  dari perusahaan  yang bersangkutan,  seterusnya  akan dipakai lagi untuk membiayai operasi selanjutr.rya. Dengan demikian  maka  dana itu akan  terus menerus  berputar  setiap periode  selama  umur perusahaan.  Melihat  siklus yang demi- kian, maka perlu  dilakukan  tindakan  yang  tepat untuk mengelola  aktiva lancar dengan baik, agar perusahaan akan dapat  berjalan dengan  lancar.  Perkiraan - perkiraan dalam aktiva lancar perlu dipertahankan pada tingkat optimal dan perlu diperhatikan  pula bahwa dalam mengelola  aktiva lancar,  pihak pengelola  perusahaan  bertitik  tolak pada pemikiran bahwa aktiva lancar yang ada dapat diperluas  sampai pada titik dimana marginal  return daripada penambahan  aktiva  lancar akan  sama dengan biaya modal untuk  penambahan  tadi. tr Penekanan pada pasiva lancar menunjukkan bahwa  modal kerja dapat dimodali dengan hutang  lancar, bilamana dengan penggunaan modal  hutang  lancar tersebut akan memberikan  manfaat yang lebih besar  dibandingkan dengan biaya modalnya. Untuk memodali modal kerja dengan  hutang  lancar, pihak pengelola perusahaan  periu terlebih dahulu rnemilih modal dengan  biaya yang lebih rendah dari rata - rata  biayd modat yang ada. Tingkat  hutang lancar juga perlu dipertahankan  dalam keadaan optimal, sdsudi dengan kebutuhan. Bila aktiva lancar dan hutang lancar diatur dengan baik, maka dalam waktu  dekat perusahaan  akan aman, sehingga memungkinkan  pengetola  perusahaan membuat rencana - rencana  yang  akan datang dengan lebih baik. - 2. Sumber Mdal Kerja
Pengelolaan  terhadap modal kerja dapat dikaitkan  pula dengan melihat sumber modal yang..akan dipa\ai unhrk membiayai  modal  keda  tersebut. Kebutuhan  akan modat kerja sebaiknya dirnodali dengan biaya yang  minim ( semurah - murahnya ). Mengenai sumbir modal yang tepat untuk  modal kerja dapat  ditentukan dengan  melihat  klasifikasi dari modal kerja  itu sendiri. Menurut James C. Van  Home dan John M. Wachowicz,  JR. dalam bukunya Fundamenblof Financiat Management, klasifikasi dari  modat  kerja  ada 2, yaitu : a. Modalkerja pernanen, terdiri dari : ' Pimary Wo*ing Capital, adalah jumlah  modal kerja minimum yang harus _dipertahankan  oleh perusahaan agar kelancaran perusah-aan  tidak  terganggu.
' Normal  Working capital, adalah modal  kerja'permanen dan teiap permanen jumlahnya selama  perusahaan dalam kondisi  normal. b. Modalkerja variabel, terdiri dari : . Seasonal Working Capital, jumlah modal  kefia yang berubah musim.
. Cyclical  WoMng Capitat, jumlah modaf kerja yang berubah konjungtur.
. Emergency Working Capital, Modal keadaan yang semula tidak diketahui. kerja yang disediakan untuk menghadapi karena pengaruh
karena pengaruh
Berdasarkan klasifikasi modal keria di atas, pengelota perusahaan dapat memilih sumber modaf untuk modal  kerja sebagai berikut :
Untuk modal kerja  permanen, dapat  dipilih  sumber  modal yang  bersifat  permanen pula, misalnya modal sendiri. Jika modal sendiri  kurang oapai ditlmbah odnjan pinjaman jangka panjang (Long  - term financing) 9jtr! Modal kerja. qr!!el, dapat  dipilih  sumber  modat yang bersifat jangka pendek (Short - term financing). Untuk  lebih jelasnya,  dijelaskan oteh Gamnar t. Oirriliut ini:
BINA EKONOMI i'November,' Iggg
Long-term  financing
Fixed  assets TIME Gambar 1. Short term financing dan  long-term  financing
Sumber modal yang bersifat jangka pendek dibagidalam 2 kelompok :
a. Dan luar perusahaan  , misalnya dengan pinjaman jangka pendek, contohnya hutang dagang, hutang bankjangka pendek.
b. Dari dalam perusahaan sendiri,  misalnya laba, cadangan dana penyusutan atau kewajiban - kewajiban yang  belum tiba saat  pembayarannya.
Sebagai bahan pertimbangan dalam menentukan penggunaan kredit jangka panjang atau jangka pendek,  biasanya  dengan  melihat  apakah kebutuhan  dana untuk modal kerja tersebut  musiman atau tidak.  Bila musiman, dipakai kredit jangka pendek.  Perlu pula dilihat aspek biaya modalnya ( bunga  ), dan dipilih sumber modaldengan biaya  yang  minimal.
Kesimpulan t Modal  kerja dalam  suafu perusahaan  merupakan faktor penting,  sehingga perlu dikelofa dengan baik.
r Pengelolaan modal kerja merupakan pengelolaan terhadap semua aktiva lancar maupun pasiva lancar r Nilai modal  kerja dapat menunjukkan likuid / tidaknya suatu perusahaan. o Perusahan dapat saja profitable tetapi jika selalu dalam  keadaan tidak likuid,  dapat mengakibatkan  aktivitas tidak lancar dan mengganggu  kehidupan perusahaan dalam jangka panjang.
Daftar Pustaka
James C. Van Horne and John M. Wachowicz, Jr, 1997. Fundamental of Financiat Managenrenf, 9th ed., Prentice Hall intemational. Lawrence J. Gitman, 1997. Principles of Managerial Finance,  8th ed., Addison-Wesley Longman Inc. Martin, P., dan Keown, S., 1985. Easic Financiat Management, Sth ed., Prentice Hall lnternational.