## Jurnal
BISNISDANMANAJEMEN Volume 15 No. 1, Januari 2019
ISSN 1411 - 9366
REAKSI INVESTOR TERHADAP PENGUMUMAN INDONESIA SUSTAINBILITY REPORT AWARD (ISRA) (Studi Pada Perusahaan Peserta ISRA Periode 2012 – 2016) Billy Sukarson Pratama | Mahatma Kufepaksi

## PENGARUH LAYANAN INTERNET BANKING TERHADAP LOYALITAS DENGAN KEPUASAN PELANGGAN NASABAH SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA BANK CENTRAL ASIA KANTOR CABANG UTAMA
Neca Juliansyah | Ayi Ahadiat
ANALISIS PERMINTAAN TENAGA KERJA DI INDUSTRI KECIL MEBEL DI BANDAR LAMPUNG A Ridho Dani Pratama | Ida Budiarty DA
PENGARUH MODAL PSIKOLOGI DAN KEPUASAN KERJA TERHADAP KINERJA KARYAWAN AUTO 2000 – PT ASTRA INTERNASIONAL TBK TOYOTA KANTOR CABANG RADEN INTAN BANDAR LAMPUNG Abdul Aziz | Yuningsih
ANALISIS PENGARUH INITIAL PUBLIK OFFERING (IPO) DAN SEKTOR USAHA TERHADAP KINERJA KEUANGAN
(Studi Pada Perusahaan Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia BEI Pada Tahun 2017) Rizky Khairunisa | R.A. Fiska Huzaimah

## DAMPAK KOMUNIKASI e-WOM PADA NIAT BERKUNJUNG TAMAN
NASIONAL WAY KAMBAS Achmad Yusuf Vidyawan | Mahrinasari MS
JURNAL BISNIS dan MANAJEMEN Vol. 15 No. 1 Hal. 1 - 210 Bandar Lampung Januari 2019
ISSN 1411 – 9366

## JURNAL BISNIS DAN MANAJEMEN

## TIM REDAKSI
Pengarah                                     : Dekan FEB Unila Wakil Dekan 1 FEB Unila Wakil Dekan 2 FEB Unila
Wakil Dekan 3 FEB Unila Penanggung Jawab : Ketua Jurusan Manajemen FEB Unila Dewan Review : Prof. Dr. Hi. Satria Bangsawan, S.E., M.Si. Prof Dr.Mahatma Kupapeksi, MBA Dr. Hj. Mahrinasari MS, S.E., M.Sc. Dr. Ayi Ahadiat, S.E., M.B.A. Masyhuri Hamidi, SE.,M.Si, P hd Pemimpin Redaksi : Dr. Ribhan, S.E., M.Si. Wakil Pemimpin Redaksi : Yuningsih, S.E., M.M. Redaksi Pelaksana : Hi. Habibullah Jimad, S.E., M.Si. Dwi Asri Siti Ambarwati, S.E., M.Si. Dina Safitri, S.E., M.I.B. Igo Ferbianto, S.E., M.Si. Muslimin, S.E., M.Si.

## Staf Redaksi
: Adel Marzi (Tata Usaha dan Kearsipan) Nasirudin (Distribusi dan Sirkulasi) Alamat Redaksi : Gedung A Lantai 2 Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung Jl. Prof. Dr. Soemantri Brodjonegoro No. 1 Gedung Meneng Bandar Lampung 35145 Telepon/Fax : (0721)773465 e-mail : manajemen@feb.unila.ac.id Website : http://manajemen.feb.unila.ac.id
Jurnal  Bisnis  dan  manajemen  merupakan  media  komunikasi  ilmuah,  diterbitkan tiga kali  setahun  oleh  Jurusan  Manajemen  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis  Universitas Lampung, berisikan ringkasan hasil penelitian dan  kajian ilmah.
ISSN 1411 – 9366
JURNAL BISNIS DAN MANAJEMEN

## DAFTAR ISI

## REAKSI INVESTOR TERHADAP PENGUMUMAN INDONESIA SUSTAINBILITY REPORT AWARD (ISRA)
(Studi Pada Perusahaan Peserta ISRA Periode 2012 – 2016) ..................... 1

## Billy Sukarson Pratama | Mahatma Kufepaksi

## PENGARUH LAYANAN INTERNET BANKING TERHADAP LOYALITAS DENGAN KEPUASAN PELANGGAN NASABAH SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA BANK CENTRAL ASIA
KANTOR CABANG UTAMA ........................................................................ 39 Neca Juliansyah | Ayi Ahadiat

## ANALISIS PERMINTAAN TENAGA KERJA DI INDUSTRI
KECIL MEBEL DI BANDAR LAMPUNG ................................................... 85

## Fajri Habibillah | Driya Wiryawan
PENGARUH MODAL PSIKOLOGI DAN KEPUASAN KERJA TERHADAP KINERJA KARYAWAN AUTO 2000 – PT ASTRA INTERNASIONAL TBK TOYOTA KANTOR CABANG RADEN INTAN BANDAR LAMPUNG ...................................................................................... 109

## Abdul Aziz | Yuningsih

## ANALISIS PENGARUH INITIAL PUBLIK OFFERING (IPO) DAN SEKTOR USAHA TERHADAP KINERJA KEUANGAN (Studi Pada Perusahaan Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia
BEI Pada Tahun 2017) ....................................................................................... 137
Rizky Khairunisa | R.A. Fiska Huzaimah

## DAMPAK KOMUNIKASI e-WOM PADA NIAT BERKUNJUNG TAMAN
NASIONAL WAY KAMBAS .......................................................................... 171 Achmad Yusuf Vidyawan | Mahrinasari MS
Setiap artikel yang dikirimkan, penulis diwajibkan mengikuti syarat dan ketentuan sesuai dengan pedoman/gaya penulisan Jurnal Bisnis dan Manajemen, sehingga apabila tidak sesuai dengan pedoman tersebut, maka artikel tidak akan masuk pada tahapan reviewer.
Untuk menjaga keaslian naskah, penulis wajib mengirimkan surat pernyataan bermaterai, yang menyatakan bahwa:
1. Artikel tersebut asli merupakan hasil penelitian penulis
2. Belum pernah dipublikasikan di media publikasi manapun, dan tidak sedang mengirimkan artikel        ke tempat lain, selain ke Jurnal Bisnis dan Manajemen
3. Tidak mengandung hasil penelitian plagiat, falsifikasi dan pabrikasi data.
4. Mengikuti semua prosedur dan persyaratan yang ditetapkan oleh redaksi Jurnal Bisnis dan Manajemen.

## Format
Naskah hendaknya ditulis seringkas mungkin, konsisten, dan lugas. Jumlah halaman terdiri dari minimal 20 (duapuluh) halaman sudah termasuk (gambar dan tabel) dan sebaiknya appendiks tidak disertakan dalam naskah. Naskah ditulis dalam spasi tunggal pada satu sisi kertas ukuran A4 (210 x 297 mm). Huruf yang digunakan adalah Time New Roman 12 pt. Naskah dapat ditulis dengan menggunakan bahasa lndonesia atau bahasa Inggris yang baik dan benar.
Naskah disajikan dalam beberapa bagian, dimulai dari Pendahuluan, Pengembangan Hipotesis, Metodologi Penelitian, Hasil dan Pembahasan dan Kesimpulan, serta Daftar Pustaka.

## Judul
Pemberian judul sebaiknya singkat dan jelas maknanya, tidak lebih dari 15 kata.
Penulis
Penulis 1* Penulis 2 *Nama Fakultas, Nama Universitas Alamat email dan No hp (untuk kepentingan korespondensi)

## Abstrak
Abstrak hendaknya dibuat tidak melebihi 200 kata, menjelaskan fenomena (1 atau 2 kalimat, maksimal 10 kata), tujuan, sampel, metodologi, dan temuan penelitian secara umum (3-4 kalimat). Abstrak dibuat dalam 2 versi, Bahasa Inggris dan Bahasa Indonesia , dan dilengkapi dengan 5 kata kunci/keywords.
1. Pendahuluan Bagian ini menjelaskan fenomena yang diteliti, menengahkan hubungan fenomena dengan teori yang ada (salah satu referensi harus berupa jurnal yang terbit dalam kurun waktu 10 tahun terakhir), dan menjelaskan tujuan penelitian.
2. Pengembangan Hipotesis Bagian ini menyertakan teori sebelumnya yang diambil dari referensi primer (grand theory), dan jurnal- jurnal mutakhir. Bagian ini juga menjelaskan argumentasi mengenai hubungan antar variabel-variabel yang diteliti. Paragraf argumentasi hubungan antar variable tersebut diakhiri dengan pernyataan hipotesis secara eksplisit.
Untuk penelitian yang bersifat eksploratif, pengembangan hipotesis dapat digantikan dengan referensi- referensi yang mendasari research question untuk penelitian tersebut.
3. Metodologi Penelitian Bagian ini menjelaskan pendekatan analisis yang dilakukan, apakah menggunakan pendekatan kualitatif atau kuantitatif, profil responden/kasus, ukuran dan penentuan sampel, metode pengambilan data, operasionalisasi variabel, dan metode analisis.

## 4. Hasil
Bagian ini terdiri atas hasil uji validitas dan realibitas, dan hasil analisis yang telah dilakukan sesuai dengan metode analisis yang telah dijelaskan sebelumnya beserta interpretasinya.
5. Pembahasan Pada bagian ini penulis membahas hubungan antara penemuan penelitian yang dilakukan dengan hasil penelitian sebelumnya, memberikan penjelasan mengapa hipotesis ditolak atau diterima, memberikan penjelasan alternatif terhadap kesamaan atau ketidaksamaan hasil penelitian yang dilakukan penulis dengan penelitian sebelumnya, implikasi terhadap hasil riset (dampak secara manajerial dan dampak secara keilmuan), serta menunjukan batasan dari penelitian dan memberikan rekomendasi untuk penelitian selanjutnya. Rekomendasi untuk penelitian selanjutnya juga harus mempertimbangkan keterbatasan penelitian yang dilakukan.

## 6. Kesimpulan dan keterbatasan penelitian
Bagian ini menyimpulkan penelitian dan dampak dari penelitian yang dilakukan.
Daftar Pustaka
Menampilkan seluruh referensi yang dipakai dalam penulisan artikel yang akan dipublikasikan yang jumlahnya lebih dari 15 referensi, diharapkan jumlah jurnal lebih banyak dibandingkan dengan referensi berupa buku.

## Berikut ini contoh penulisan daftar pustaka :
Artikel Jurnal : Rao, P. 2010. “Measuring Consumer Perceptions Through Factor Analysis”. TheAsian Manager . Februari-March. pp. 28-32. Buku Teks : Kotler, P. 2012. Marketing Management: Analysis, Planning, Implementation,and Control . 8th Ed. Englewood Cliff. Prentice Hall.Muller, J.Z. 1993. Adam Smith in His Time and Ours . Priceton University Press.New Jersey Artikel dalam Proceeding atau Kumpulan Karangan : Levitt,T. 2010. “Marketing Myopia”. In B.M. Ennis and K.K. Cox (Eds). MarketingClassic: A Selection of Influential Articles . 7th Ed. Boston. Allyn andBacon. pp. 3-21.

## REAKSI INVESTOR TERHADAP PENGUMUMAN INDONESIA SUSTAINBILITY REPORT AWARD (ISRA)
(Studi Pada Perusahaan Peserta ISRA Periode 2012 – 2016)
Oleh :

## Billy Sukarson Pratama Mahatma Kufepaksi
(Alumni Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Lampung) (Dosen Fakutlas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Lampung)
billy.sukarsonp @students.feb.unila.ac.id kufepaksi@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk melengkapi bukti empiris apakah pengumuman ISRA berpengaruh terhadap reaksi investor yang  diukur dengan menggunakan cummulative  abnormal return dan volume  perdagangan saham, Sustainability  report merupakan  bukti adanya komitmen  dari  pihak perusahaan kepada  lingkungan sosialnya yang  dapat dinilai hasilnya oleh para  pihak yang membutuhkan informasi tersebut. ISRA adalah penghargaan yang    diberikan  kepada perusahaan-perusahaan yang  telah membuat pelaporan atas kegiatan yang  menyangkut aspek lingkungan dan sosial disamping aspek ekonomi untuk memelihara keberlanjutan ( sustainability ) perusahaan itu sendiri, dengan indikator  penelitian yang meliputi  kelengkapan, kredibilitas, dan komunikasi.
Populasi dalam penelitian ini adalah Perusahaan yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia serta terdaftar sebagai peserta ISRA pada tahun tahun 2012 sampai dengan 2016. Data dianalisis dengan menggunakan analisis One-samples T Test dan Paired-samples t Test . Hasil penelitian membuktikan pengumuman ISRA  memberikan pengaruh terhadap reaksi investor berdasarkan cummulative  abnormal return bagi perusahaan yang  meraih penghargaan ataupun bagi  perusahaan yang  tidak meraih penghargaan, sedangkan ISRA tidak memberikan  pengaruh terhadap reaksi investor yang diukur dengan menggunakan volume  perdagangan saham bagi perusahaan yang meraih penghargaan juga bagi perusahaan yang tidak meraih penghargaan.
Kata Kunci: Reaksi Investor, Volume Perdagangan Saham, Cummulative Abnormal Return, Indonesia Sustainability Report Award .

## ABTRACT
This study aims to complement the empirical evidence whether the ISRA announcement effect on investor reactions measured by  using cummulative abnormal return and stock trading  volume, Sustainability report is a proof of commitment from the company to the social environment that can be judged by the parties who need the information . ISRA is an award given to companies that have made reporting  on activities related to environmental and social aspects in addition to economic aspects to maintain the sustainability of the company itself,  with research indicators covering the completeness, credibility, and communication.
The population in this study are companies listed on the Indonesia Stock Exchange and registered as ISRA participants in 2012 until 2016. Data were analyzed using One-samples tTest and Paired-samples t Test. Result of research  proves ISRA announcement gives influence to investor reaction based on cummulative abnormal return for award-winning company  or unappreciated company, while ISRA does not give influence to investor reaction as measured by using stock trading volume for company which is awarded also for company who are not awarded.
Keywords: Investor Reaction, Stock Trading Volume, Cummulative Abnormal Return,  Indonesia Sustainability Report Award.

## PENDAHULUAN

## 1.1 Latar Belakang Masalah
Pelaporan merupakan komponen penting dalam setiap kegiatan, baik sebagai media pengungkapan (disclosure)  maupun  perangkat  evaluasi  dan  monitoring  bagi  perusahaan  terbuka.  Termasuk diantaranya yang akan menjadi wilayah publik, berupa laporan keuangan, laporan CSR (Corporate Social  Responsibility/Tanggung  Jawab  Sosial  Perusahaan)  ataupun  laporan  berkelanjutan (sustainability report) yang menjadi penilaian awal atas kredibilitas suatu perusahaan (Armin, 2011). Perusahaan dituntut untuk tidak hanya memberikan kontribusi terhadap pertumbuhan ekonomi saja, tetapi juga dapat membantu dalam memecahkan permasalahan terkait resiko dan ancaman terhadap keberlanjutan (sustainability) dalam lingkup hubungan sosial, lingkungan, dan perekonomian (Global Reporting Initiative / GRI, 2013).
Perusahaan  mulai  mengimplementasi  konsep  Good  Corporate  Governance  atau  GCG  untuk memenuhi tuntutan publik akan transparansi dan akuntabilitas. Salah satu tujuan pelaksanaan Good
Corporate  Governance  adalah  menciptakan  kesadaran  dan  tanggungjawab  sosial  perusahaan terhadap  masyarakat  dan  kelestarian  lingkungan  di  sekitar  perusahaan  sehingga  dapat  terpelihara kesinambungan  usaha  dalam  jangka  panjang.  Salah  satu  wujud  penerapan  Good Corporate Governance  di  perusahaan  adalah  Corporate  Social  Responsibility  atau  CSR.  CSR  merupakan bentuk  tanggungjawab sosial  perusahaan  kepada  pemegang  kepentingan.  Menurut  Sakina  (2014) CSR ini terkait dengan konsep pembangunan keberlanjutan yang menuntut perusahaan untuk tidak hanya  berorientasi  profit,  namun  juga  ikut  dalam  membangun  ekonomi,  sosial  dan  lingkungan sekitar  perusahaan.  Perusahaan  yang  menerapkan  konsep  GCG  seharusnya  berkewajiban melaksanakan kegiatan CSR. Kedua kegiatan (CSR dan GCG) tersebut sama-sama bertujuan untuk mengoptimalkan  nilai  perusahaan  bagi  pemegang  saham  namun  tetap  memperhatikan  pemangku kepentingan lainnya. (Zarkasyi dalam Rahmawati, 2012).
Menurut Ratnasari (2011), penting dipahami bahwa Corporate Social Responsibility adalah upaya untuk meningkatkan kualitas hidup dari stakeholder (sesuai dengan prioritasnya) dengan kata lain meningkatkan mutu hidup bersama, maju bersama seluruh stakeholder.
UU  No  40  tahun  2007  mewajibkan  perusahaan  melakukan  kegiatan  CSR,  pada  Undang-undang tersebut menyatakan bahwa tanggungjawab sosial dan lingkungan merupakan komitmen Perseroan dalam meningkatkan kualitas kehidupan dan lingkungan. Untuk lebih lanjut, tanggungjawab sosial dan  lingkungan  dibahas  di  pasal  74.  Pada  pasal  ini  dijelaskan  bahwa  tanggungjawab  sosial  dan lingkungan  sebagai  biaya  Perseroan  yang  pelaksanaannya  dilakukan dengan  memperhatikan kepatutan dan kewajaran. Selain itu dijelaskan pula sanksi bagi perseroan yang tidak melaksanakan kewajiban  melaksanakan  tanggungjawab sosial  dan  lingkungan.  Ketentuan  mengenai tanggungjawab sosial dan lingkungan diatur dalam Peraturan Pemerintah Nomor 47 tahun 2012.
Dalam  Peraturan  Pemerintah  ini  diatur  mengenai:  tanggungjawab  sosial  dan  lingkungan  yang dilakukan oleh perseroan, pelaksanaan tanggungjawab sosial dan lingkungan, tanggungjawab sosial dan lingkungan dilaksanakan berdasarkan rencana kerja tahunan, pelaksanaan tanggungjawab sosial dan  lingkungan  disusun  dengan  kepatutan  dan  kewajaran,  pelaksanaan  tanggungjawab  sosial  dan lingkungan wajib dimuat dalam laporan tahunan perseroan, penegasan pengaturan pengenaan sanksi perseroan  yang  tidak  melaksanakan tanggungjawab  sosial  dan  lingkungan,  penghargaan  bagi perseroan  yang  telah  berperan  dan  melaksanakan  tanggungjawab  sosial  dan  lingkungan  dapat diberikan oleh instansi yang berwenang.
Pengungkapan Sustainability Report (SR) di kebanyakan negara, termasuk Indonesia masih bersifat voluntary,  artinya  perusahaan  dengan  sukarela  menerbitkannya  dan  tidak  ada  aturan  yang mewajibkan  seperti  halnya  pada  penerbitan  financial  reporting  (Utama,  2007).  Meskipun
pengungkapan SR tidak diwajibkan untuk perusahaan, akan tetapi tuntutan bagi perusahaan untuk memberikan  informasi  yang  transparan,  akuntabel,  serta  praktik  tata  kelola  perusahaan  yang semakin  baik  (Good  Corporate  Governance)  mengharuskan  perusahaan  untuk  melakukan pengungkapan  yang  bersifat  sukarela,  seperti  pengungkapan  mengenai  aktivitas  sosial  dan lingkungan (Utama, 2007)
Elkington (1997) mengatakan bahwa berubahnya paradigma dunia usaha, yang selama ini berasal dari profit oriented only, kemudian menjadi berorientasi pada tiga hal yang sering disebut dengan Tripple-P  Bottom  Line.  Beralihnya  orientasi  kepada  ketiga  hal  tersebut  merupakan  usaha  yang digunakan oleh manajer perusahaan untuk mencapai sustainability development, melalui aktivitas- aktivitas operasi yang dilakukan secara bertanggung jawab dengan mempertimbangkan keuntungan (profit),  bumi  (planet),  dan  komunitas  (people).  Sustainability  Reporting  terbagi  menjadi  tiga kategori  yang  biasa  disebut  sebagai  aspek  Tripple  Bottom  Line,  yaitu  kinerja  ekonomi,  kinerja lingkungan,  dan  kinerja  sosial.  Tujuannya  adalah  agar  stakeholder  bisa  mendapat  informasi  yang lebih komprehensif untuk menilai kinerja, risiko, dan proyek bisnis, serta kelangsungan hidup suatu korporasi  (Darwin,  2004).  Perusahaan  dituntut  tidak  hanya  memberikan  kontribusi  pertumbuhan ekonomi  saja,  tetapi  juga  dapat  membantu  dalam  menyelesaikan  permasalahan  terkait  resiko ancaman  terhadap  keberlanjutan  (sustainability)  lingkup  hubungan  sosial,  lingkungan,  dan perekonomian (GRI, 2006).
Untuk  memberikan  apresiasi  terhadap  perusahaan  yang  telah  menyelenggarakan  laporan berkelanjutan  (sustainability  report),  baik  yang  diterbitkan  secara  terpisah  maupun  terintegrasi dalam  laporan  tahunan  (annual  report).  Pada  tahun  2005 Ikatan  Akuntan  Indonesia  dan  National Center  for  Sustainability  Reporting  (NCSR),  yang  beranggotakan  Indonesian  Netherlands Association  (INA),  Forum  fo  Corporate  Governance  in  Indonesia  (FCGI),  Komite  Nasional Kebijakan  Governance  (KNKG)  dan  Asosiasi  Emiten  Indonesia  (AEI)  mengadakan  sebuah event penghargaan  Indonesia  Sustainability  Reporting  Award  (ISRA).  ISRA  adalah  penghargaan  yang diberikan  kepada  perusahaan-perusahaanan  yang  telah  membuat  pelaporan  atas  kegiatan  yang menyangkut aspek lingkungan dan sosial disamping aspek ekonomi untuk memelihara keberlanjutan (sustainability)  perusahaan  itu  sendiri,  dengan  indikator  penelitian  yang  meliputi  kelengkapan (40%),  kredibilitas  (35%),  dan  komunikasi  (25%).  Hasil  penelitian  Armin  (2011)  menunjukan bahwa  informasi  ISRA  2009-2010  memberikan  pengaruh  terhadap  harga  saham  yang  dilihat  dari abnormal return dan volume perdagangan saham untuk perusahaan pemenang penghargaan  ISRA periode 2009-2010, dengan diadakannya ISRA diharapkan mampu untuk memotivasi perusahaan– perusahaan  untuk  menerapkan  sustainability  reporting,  sebagai  bentuk  pelaporan  pertanggung jawaban sosial perusahaan sehingga dapat berbentuk good corporate governance (Armin, 2011).
Menurut  Hartono  (2010),  para  pelaku  pasar  modal  akan  mengevaluasi  setiap  pengumuman  yang diterbitkan  oleh  emiten,  sehingga  hal  tersebut  akan  menyebabkan  beberapa  perubahan  pada transaksi  perdagangan  saham,  misalnya  adanya  perubahan  pada  volume  perdagangan  saham,  dan perubahan pada harga saham. Hal ini mengindikasikan bahwa pengumuman yang masuk ke pasar memiliki  kandungan  informasi,  yang  selanjutnya  direspon  oleh  pelaku  pasar  modal.  Suatu pengumuman  memiliki  kandungan  informasi  jika  pada  saat  tranksaksi  perdagangan  terjadi,  atau terdapat perubahan terutama perubahan harga saham.
Hasil  penelitian  Budiman  dan  Supatmi  (2009)  yang  meneliti  pengaruh  pengumuman  Indonesia Sustainability  Reporting  Award  (ISRA)  Tahun  2008  terhadap  abnormal  return  dan  volume perdagangan saham, hasil penelitiannya menyimpulkan bahwa terdapat perbedaan abnormal return saham perusahaan yang memenangkan penghargaan di seputar tanggal pengumuman ISRA. Selain itu  penelitian  Armin  (2011)  yang  memberikan  hasil  bahwa  pengumuman  ISRA  berpengaruh terhadap abnormal return dan volume perdagangan saham dilihat dari adanya perbedaan abnormal return dan volume perdagangan saham sebelum dan setelah tanggal pengumuman.
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  meneliti  pengaruh  pengumuman  Indonesia  Sustainability  Report Award  (ISRA)  terhadap  reaksi  investor.  Sustainability  report  merupakan  bukti  adanya  komitmen dari pihak perusahaan kepada lingkungan sosialnya yang dapat dinilai hasilnya oleh para pihak yang membutuhkan informasi tersebut.
Selain  itu,  sustainability  report  merupakan  salah  satu  instrumen  yang  dapat  digunakan  oleh organisasi,  baik  pemerintah  maupun  perusahaan  untuk  berdialog  dengan  warga  negara  ataupun stakeholder-nya  dalam  upaya  penerapan  pendidikan  pembangunan  berkelanjutan.  Oleh  karena  itu penyusunan  sustainability  report  pada  saat  sekarang  ini  menempati  posisi  yang  sama  pentingnya dengan pengungkapan informasi seperti yang diungkapkan dalam laporan keuangan (Luthfia, 2012).
Penelitian  ini  berfokus  pada  pengumuman  ISRA  periode  terbaru  serta  memperpanjang  periode penelitian  untuk  lebih  menguatkan  hasil  penelitian  dibandingkan  penelitian  sebelumnya,  serta penelitian ini juga meneliti reaksi investor yang diukur menggunakan abnormal return dan volume perdagangan saham terhadap perusahaan yang tidak meraih penghargaan ISRA.
Reaksi  pasar  (investor)  ditunjukkan  dengan  adanya  perubahan-perubahan  dari  sekuritas  yang bersangkutan, misalnya tercermin dari perubahan harga, volume perdagangan saham dan abnormal return  (Hartono,  2010),  dalam  penelitian  ini  volume  perdagangan  saham  diukur  menggunakan trading volume activity. Trading volume activity merupakan suatu instrumen yang dapat digunakan
untuk melihat reaksi pasar modal terhadap informasi volume perdagangan saham suatu perusahaan di pasar modal (Suryajaya dan Faizal, 1998).
Berdasarkan  uraian  yang  telah  dijelaskan  di  atas,  maka  penulis  menetapkan  penelitian  ini  diberi judul  “Pengaruh  Pengumuman  Indonesia  Sustainability  Report  Award  (ISRA)  Terhadap  Reaksi Investor (Studi pada Perusahaan Peserta ISRA periode 2012 – 2016)”.

## 1.2. Perumusan Masalah

## 1.2.1. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang  yang telah diuraikan diatas, penelitian ini menggunakan metode event study  untuk  menganalisis  pengumuman  Indonesia  Sustainability  Report  Award  (ISRA),  sehingga perumusan  masalah  pada  penelitian  ini  adalah  apakah  terdapat  perbedaan  reaksi  investor  yang diukur menggunakan  abnormal  return  dan  volume  perdagangan  saham  sebelum  dan  setelah pengumuman ISRA bagi perusahaan peserta ISRA?

## 1.2.2. Batasan Masalah
Untuk memfokuskan penelitian ini agar mempunyai ruang lingkup dan arah penelitian yang jelas, pembatasan masalah yang dilakukan adalah sebagai berikut:
1. Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan yang terdaftar di BEI serta menjadi peserta ISRA periode 2012-2016.
2. Penelitian ini hanya meneliti reaksi investor yang diproksikan menggunakan abnormal return dan volume perdagangan saham perusahaan 5 hari sebelum pengumuman ISRA dan 5 hari setelah pengumuman ISRA.

## 1.3.1. Tujuan Penelitian
Berdasarkan  permasalahan  yang  penulis  kemukakan  di  atas,  maka  dapat  dijelaskan  tujuan  dari penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  apakah  terdapat  perbedaan  reaksi  investor  yang  diukur menggunakan abnormal return dan volume perdagangan saham sebelum dan setelah pengumuman ISRA bagi perusahaan peserta ISRA.

## LANDASAN TEORI

## 2.1. Teori Efisiensi Pasar (Market Efficiency Theory)
Perubahan  harga  saham  di  dalam  pasar  efisien  mengikuti  pola  random  walk,  dimana  penaksiran harga saham tidak dapat dilakukan dengan melihat kepada harga-harga historis dari saham tersebut,
tetapi lebih berdasarkan  pada semua informasi  yang tersedia dan muncul dipasar.  Informasi  yang masuk ke pasar dan berhubungan dengan suatu sekuritas saham akan mengakibatkan kemungkinan terjadinya pergeseran harga keseimbangan yang baru. Jika pasar bereaksi dengan cepat dan akurat terhadap suatu informasi yang masuk dan segera membentuk harga keseimbangan yang baru, maka kondisi pasar yang seperti ini yang disebut dengan pasar efisien (Hartono, 2013:547).
Belkaoui  (2007:139)  merangkum  beberapa  definisi  berkaitan  dengan  efisiensi  pasar  (market efficiency) dari para ahli: (1) Fama (1970) mengemukakan bahwa “Dalam suatu pasar yang efisien harga  akan  “mencerminkan  sepenuhnya”  informasi  yang  tersedia  dan  sebagai  implikasinya  harga akan  bereaksi  dengan  seketika  tanpa  adanya  bias  terhadap  informasi  baru”.  (2)  Beaver  (1989) mengemukakan  bahwa  “Efisiensi  pasar  (market  efficiency)  sebagai  hubungan  antara  harga-harga sekuritas saham dengan ketersediaan informasi”.
Tandelilin  (2010:219)  mendefinisikan  konsep  pasar  efisien  sebagai berikut:    “Konsep  pasar  yang efisien lebih ditekankan pada aspek informasi, artinya pasar yang efisien adalah pasar dimana harga sekuritas yang diperdagangkan telah mencerminkan semua informasi yang tersedia.” Dari  berbagai  definisi  yang  ada,  konsep  pasar  efisien  sangat  berhubungan  dengan  ketersediaan informasi.  Pasar  dikatakan  efisien  apabila  nilai  sekuritas  setiap  waktu  mencerminkan  semua informasi  yang  tersedia,  yang  mengakibatkan  harga suatu  sekuritas  berada  pada  tingkat keseimbangannya.  Harga  keseimbangan  suatu  sekuritas  mengakibatkan  tidak  akan  adanya kesempatan  yang  diperoleh  investor  untuk  mendapatkan  return  yang  abnormal  dari  selisih  harga sekuritas saham.
Fama (1970) dalam Hartono (2013:548) membagi efisiensi pasar kedalam tiga bentuk utama yaitu :

## 1. Efisiensi pasar bentuk lemah (weak form)
Pasar dikatakan efisien dalam bentuk yang lemah adalah apabila harga- harga dari saham atau sekuritas mencerminkan secara penuh (fully reflect) informasi masa lalu. Informasi dikatakan masa lalu jika informasi tersebut sudah terjadi. Bentuk efisiensi pasar secara lemah ini sangat berkaitan dengan teori langkah acak (random walk theory) yang menyatakan bahwa data masa lalu tidak dapat dihubungkan dengan nilai yang sekarang. Dengan begini nilai-nilai di masa lalu tidak dapat digunakan untuk memprediksi harga sekarang.
2. Efisiensi pasar bentuk setengah kuat (semistrong form) Pasar  dapat  dikatakan  efisien  setengah  kuat  jika  harga-harga  sekuritas  saham  secara  penuh mencerminkan  semua  informasi  yang  dipublikasikan  (all  publicly  available  information) termasuk informasi yang berada di laporan-laporan keuangan.
3. Efisiensi pasar bentuk kuat (strong form)
Pasar  dapat  dikatakan  efisien  dalam  bentuk  yang  kuat  apabila  harga-harga  sekuritas  saham secara  penuh  mencerminkan  seluruh  informasi  yang  tersedia  termasuk  informasi  yang  sangat rahasia sekalipun. Jika pasar efisien dalam bentuk ini memang ada, maka individual investor atau grup dari investor yang mendapatkan keuntungan yang tidak normal (abnormal return). Ketiga  bentuk  pasar  efisien  tersebut  memiliki  keterkaitan satu  sama  lain  berupa  tingkat kumulatif.  Hubungannya  yaitu  bahwa  pasar  efisien  bentuk  kuat  berarti  mencakup  juga  pasar efisien  bentuk  semi  kuat,  dan  pasar  efisien  bentuk  semi  kuat  mencakup  juga  pasar  efisien bentuk lemah. Namun tidak berlaku sebaliknya, pasar efisien bentuk lemah tidak harus berarti pasar efisien bentuk semi kuat.

## 2.2 Signaling Theory
Isyarat  atau  signal  menurut  Brigham  dan  Houston  (2009)  adalah  suatu  tindakan  yang  diambil manajemen  perusahaan  yang  memberi  petunjuk  bagi  investor  tentang  bagaimana  manajemen memandang prospek perusahaan, perusahaan dengan prospek yang menguntungkan akan mencoba menghindari penjualan saham dan mengusahakan setiap modal baru yang diperlukan dengan cara- cara lain, termasuk penggunaan hutang yang melebihi target struktur modal yang normal.
Perusahaan dengan prospek yang kurang menguntungkan akan cenderung untuk menjual sahamnya. Pengumuman  emisi  saham  oleh  suatu  perusahaan,  umumnya  merupakan  suatu  isyarat  (signal) bahwa  manajemen  memandang  prospek  perusahaan  tersebut  suram.  Apabila  suatu  perusahaan menawarkan  penjualan  saham  baru,  lebih  sering  dari  biasanya,  maka  harga  sahamnya  akan menurun, karena menerbitkan saham baru berarti memberikan isyarat negatif yang kemudian dapat menekan harga saham sekalipun prospek perusahaan cerah.
Signalling  theory  menekankan  kepada  pentingnya  informasi  yang  dikeluarkan  oleh  perusahaan terhadap  keputusan  investasi  pihak  di  luar  perusahaan.  Informasi  merupakan  unsur  penting  bagi investor dan pelaku bisnis karena informasi pada hakekatnya menyajikan keterangan, catatan atau gambaran  baik  untuk  keadaan  masa  lalu,  saat  ini  maupun  keadaan  masa  yang  akan  datang  bagi kelangsungan  hidup  suatu  perusahaan  dan  bagaimana  pasaran  efeknya.  Informasi  yang  lengkap, relevan, akurat dan tepat waktu sangat diperlukan oleh investor di pasar modal sebagai alat analisis untuk mengambil keputusan investasi.
Menurut  Hartono  (2010),  informasi  yang  dipublikasikan  sebagai  suatu  pengumuman  akan memberikan  signal  bagi  investor  dalam  pengambilan  keputusan  investasi.  Jika  pengumuman tersebut mengandung nilai positif, maka diharapkan pasar akan bereaksi pada waktu pengumuman tersebut  diterima  oleh  pasar.  Pada  waktu  informasi  diumumkan  dan  semua  pelaku  pasar  sudah menerima  informasi  tersebut,  pelaku  pasar  terlebih  dahulu  menginterpretasikan  dan  menganalisis
informasi tersebut sebagai signal baik (good news) atau signal buruk (bad news). Jika pengumuman informasi  tersebut  sebagai  signal  baik  bagi investor,  maka  terjadi  perubahan  dalam  volume perdagangan saham.
Teori sinyal menjelaskan mengapa perusahaan mempunyai dorongan untuk memberikan informasi laporan keuangan pada pihak eksternal. Dorongan perusahaan untuk memberikan informasi adalah karena terdapat asimetri informasi antara perusahaan dan pihak luar karena perusahaan mengetahui lebih  banyak  mengenai  perusahaan  dan  prospek  yang  akan  datang  daripada  pihak  luar  (investor, kreditor).
Teori  sinyal  juga  mengemukakan  tentang  bagaimana  seharusnya  sebuah  perusahaan  memberikan sinyal  kepada  pengguna  laporan  keuangan.  Sinyal  ini  berupa  informasi  mengenai  kondisi perusahaan kepada pemilik atau pun pihak yang berkepentingan lainnya (contoh: investor). Sinyal yang  diberikan  dapat  dilakukan  melalui  pengungkapan  informasi  akuntansi  seperti  laporan keuangan,  laporan  apa  yang  sudah  dilakukan  oleh  manajemen  untuk  merealisasikan  keinginan pemilik, atau bahkan dapat berupa promosi serta informasi lain yang menyatakan bahwa perusahaan tersebut lebih baik dari pada perusahaan lain (Hartono, 2010).
Para investor membutuhkan berbagai informasi terkait dengan aktivitas perusahaan yang digunakan dalam  pengambilan  keputusan.  Oleh  karena  tumbuh  kembang  perusahaan  bergantung  pada dukungan  dari  para  investor -nya,  maka  perusahaan  akan  berusaha  untuk  memberikan  berbagai informasi  yang  bermanfaat  bagi  investor  dalam  mengambil  keputusan.  Pengungkapan  informasi dapat  dibagi  menjadi  dua  yakni  yang  sifatnya  wajib  (mandatory)  dan  sukarela  (voluntary).  Salah satu bentuk pengungkapan sukarela yang berkembang pesat saat ini yaitu sustainability report.
Menurut  Ghozali  dan  Chariri  (2007)  dalam  Widianto  dkk  (2011),  melalui  sustainability  report (pengungkapan sosial dan lingkungan) perusahaan dapat memberikan informasi  yang lebih cukup dan  lengkap  berkaitan  dengan  kegiatan  dan  pengaruhnya  terhadap  kondisi  sosial  masyarakat  dan lingkungan.

## 2.3 Studi Peristiwa (Event Study)
Hartono  (2010)  menyebutkan  bahwa  event  study  merupakan  studi  yang  mempelajari  reaksi  pasar terhadap  suatu  peristiwa  (event)  yang  informasinya  dipublikasikan  sebagai  suatu  pengumuman. Event  study  juga  dapat  digunakan  untuk  menguji  kandungan  informasi  dari  suatu  peristiwa  atau pengumuman.  Jika  suatu  peristiwa  atau  pengumuman  mengandung  informasi  maka  pasar  akan bereaksi pada waktu pengumuman tersebut diterima oleh pasar. Reaksi  pasar ditunjukkan dengan adanya perubahan harga sekuritas bersangkutan. Reaksi ini biasanya diukur dengan menggunakan
konsep  abnormal  return. Bowman  (dalam  Hartono,  2010)  mendefinisikan  suatu  studi  peristiwa sebagai studi yang melibatkan analisis perilaku harga sekuritas sekitar waktu kejadian.
Hal  tersebut  hampir  senada  dengan  apa  yang  diungkapkan  oleh  Strong  (1992).  Menurut  Storng (1992: 533) event study merupakan penelitian empiris mengenai hubungan antara harga sekuritas dan  pertumbuhan  ekonomi.  Metode  ini  digunakan  untuk  mengukur  sejauh  mana  pengaruh  suatu peristiwa tertentu terhadap harga saham.
Event study merupakan penelitian yang mengamati dampak dari pengumuman informasi terhadap harga  sekuritas.  Penelitian  ini  umumnya  berkaitan  dengan  seberapa  cepat  suatu  informasi  yang masuk ke pasar dapat tercermin pada harga saham. Metode ini juga dapat digunakan untuk menguji efisiensi pasar modal, yaitu dengan melakukan pengukuran besarnya dampak suatu peristiwa dengan menilai kecepatan reaksi harga saham terhadap peristiwa yang bersangkutan (Bodie, 2006).
Hartono  (2010)  menjelaskan  alasan  mengapa  studi  peristiwa  banyak  digunakan.  Pertama,  studi peristiwa  digunakan  untuk  menganalisis  pengaruh  dari  suatu  peristiwa  terhadap  nilai  perusahaan. Alasan kedua, karena studi peristiwa mengukur langsung pengaruh peristiwa terhadap harga saham perusahaan pada saat terjadi peristiwa karena harga saham tersedia pada saat peristiwanya terjadi.
Dan alasan terakhir adalah kemudahan mendapatkan datanya. Data yang digunakan hanya tanggal peristiwa dan harga-harga saham perusahaan bersangkutan dan indeks pasar. Data tersedia di pasar modal walaupun data harus dilacak di media cetak atau elektronik.
Lebih lanjut menurut McWilliams dan Siegel (1997: 626-657) studi peristiwa didasarkan pada tiga asumsi dasar. Pertama asumsi efisiensi pasar (market efficiency). Pasar dikatakan efisien jika waktu penyesuaian  harga  ekuilibrium  yang  baru  dilakukan  dengan  cepat.  Seberapa  cepat  waktu  yang dibutuhkan untuk dapat menyerap semua informasi tergantung dari jenis informasinya, apakah itu informasi sebagai kabar baik atau sebagai kabar buruk.
Kedua  yaitu  asumsi  peristiwa-peristiwa  tidak  diantisipasi  (unanticipated  events).  Untuk  menguji reaksi  pasar  terhadap  suatu  peristiwa,  perlu  diasumsikan  bahwa peristiwa  belum  dan  tidak diantisipasi  sebelumnya,  sehingga  reaksi  pasar  benar- benar  hasil  dari  peristiwa.  Jika  peristiwa- peristiwa sudah diantisipasi, maka reaksi pasar sudah terjadi sebelumnya bukan pada saat peristiwa terjadi.
Asumsi  ketiga  adalah  asumsi  tidak  ada  efek-efek  pengganggu.  Jika  ada  peristiwa- peristiwa  lain yang terjadi bersamaan dengan peristiwa yang diteliti, maka reaksi pasar dicurigai mungkin karena
peristiwa  tersebut.  Peristiwa-peristiwa  lainnya  ini  disebut  dengan  peristiwa  pengganggu (confounding events) dan dapat memberikan efek-efek pengganggu (confounding effects).
Studi peristiwa (event study) merupakan studi yang mempelajari reaksi-reaksi pasar terhadap suatu peristiwa yang informasinya dipublikasikan. Event study dapat digunakan untuk menguji kandungan informasi dari suatu pengumuman dan dapat juga digunakan untuk menguji efisiensi pasar setengah kuat.
Reaksi  ini  dapat  diukur  dengan  menggunakan  return  sebagai  nilai  perubahan  harga  atau  dengan menggunakan abnormal return. Jika digunakan abnormal return maka dapat dikatakan bahwa suatu pengumuman yang mempunyai kandungan informasi akan memberi abnormal return kepada pasar. Sebaliknya  yang  tidak  mengandung  informasi  tidak  memberikan  abnormal  return  kapada  pasar. Kandungan informasi yang ada kemudian diuji untuk melihat reaksi suatu pengumuman. Harapan pasar  akan  bereaksi  oleh  pengumuman  yang  diterima,  jika  pengumuman  mengandung  informasi. Reaksi  pasar  ditunjukkan  dengan  adanya  perubahan-perubahan  dari  sekuritas  yang  bersangkutan, misalnya  tercermin  dari  perubahan  harga,  volume  perdagangan  saham  dan  abnormal  return (Hartono, 2010)

## 2.4 Laporan Keberlanjutan (Sustainability Report)
Dalam Global Reporting Initiative (GRI) (2006), sustainability report didefinisikan sebagai praktik untuk  mengukur  dan  mengungkapkan  aktivitas  perusahaan,  sebagai  tanggung  jawab  kepada stakeholder  internal  maupun  eksternal  mengenai  kinerja  organisasi  dalam  mewujudkan  tujuan pembangunan  berkelanjutan.  Sustainability  report  akan  menjadi  salah  satu  media  untuk mendeskripsikan pelaporan ekonomi, lingkungan, dan dampak sosial (seperti halnya konsep tripple bottom line, pelaporan CSR, dan sebagainya).
Seperti yang dikatakan oleh Luthfia (2012), Sustainability report adalah sebagai bukti bahwa telah adanya komitmen dari pihak perusahaan terhadap lingkungan sosialnya yang dapat dinilai hasilnya oleh  para  pihak  yang  membutuhkan  informasi  tersebut.  Selain  itu  SR  merupakan  salah  satu instrumen yang dapat digunakan oleh suatu organisasi baik pemerintah maupun perusahaan dalam berdialog  dengan  warga  negara  ataupun  stakeholder-nya  sebagai  salah  satu  upaya  penerapan pendidikan  pembangunan  berkelanjutan.  Oleh  karena  itu  penyusunan  SR  pada  saat  sekarang  ini menempati  posisi  yang  sama  pentingnya  juga  dengan  pengungkapan  informasi  seperti  yang diungkapkan dalam laporan keuangan.
Pengungkapan  sustainability  report adalah  salah  satu  bentuk  pertanggungjawaban  pihak  prinsipal kepada agen, selain dari pembuatan annual report. Hanya saja sustainability report sifatnya masih
bersifat  voluntary,  sementara  annual  report  adalah  mandatory  disclosure.  Karena  orientasi perusahaan  saat  ini  bukan  hanya  semata-mata  mencari  profit  (keuntungan)  tetapi  telah  beralih  ke Tripple-P  Bottom  Line  yaitu  keuntungan  (profit),  bumi  (planet),  dan  komunitas  (people). Pengungkapan  sustainability  report  merujuk  pada  standar  yang  dikembangkan oleh  GRI  (Global Reporting Initiatives). Dalam standar GRI (GRI, 2006) indikator kinerja dibagi menjadi 3 komponen utama,  yaitu:  (1)  Indikator  kinerja  ekonomi,  (2)  Indikator  kinerja  sosial,  (3)  Indikator  kinerja lingkungan.
1. Indikator kinerja ekonomi meliputi (1) aspek kinerja ekonomi, (2) keberadaan pasar, dan (3) dampak ekonomi tidak langsung.
2. Indikator kinerja sosial meliputi (1) praktik kerja karyawan, hubungan manajemen dengan karyawan,  keselamatan  dan  kesehatan  kerja,  kesempatan  kerja,  (2)  Hak  Asasi  Manusia: praktik  dan  investasi  pengadaan,  non  diskriminasi,  kebebasan  berserikat  dan  berkumpul, buruh anak, kerja paksa, keamanan praktik, masyarakat asli, (3) Masyarakat: komunitas, anti korupsi, kebijakan publik, kompetisi, kepatuhan, (4) Tanggung jawab produk: kesehatan dan keamanan pelanggan, labeling produk dan jasa, komunikasi pemasaran, privasi konsumen.
3. Indikator  kinerja  lingkungan  meliputi  (1)  Bahan  baku,  Energi,  Air,  (2)  Keanekaragaman hayati,  (3)  emisi,  sungai,  dan  limbah.  (4)  Produk  dan  jasa,  (5)  Ijin  pelaksanaan,  (6) Transportasi, dan (7) Pakaian kerja.
Dengan  menerbitkan  sustainability  report,  banyak  manfaat  yang  diperoleh  perusahaan.  World Business  Council  for  Sustainable  Development  (WBCSD)  (dikutip  dari  Widianto  dkk,  2011) menjelaskan manfaat yang didapat dari pengungkapan sustainability report antara lain:
1. Sustainability report memberikan informasi kepada stakeholder (pemegang saham, anggota komunitas  lokal,  pemerintah)  dan  meningkatkan  prospek  perusahaan,  serta  membantu mewujudkan transparansi.
2. Sustainabilty  report  dapat  membantu  membangun  reputasi  sebagai  alat  yang  memberikan kontribusi  untuk  meningkatkan  brand  value,  market  share,  dan  loyalitas  konsumen  jangka panjang.
3. Sustainability report dapat menjadi cerminan bagaimana perusahaan mengelola risikonya.
4. Sustainability report dapat digunakan sebagai stimulasi leadership, thinking dan performance yang didukung dengan semangat kompetisi.
5. Sustainability  report  dapat  mengembangkan  dan  menfasilitasi  pengimplementasian  dari sistem  manajemen  yang  lebih baik  dalam  mengelola  dampak  lingkungan,  ekonomi,  dan sosial.
6. Sustainability  report  cenderung  mencerminkan  secara  langsung  kemampuan  dan  kesiapan perusahaan untuk memenuhi keinginan pemegang saham untuk jangka panjang.
7. Sustainability report membantu membangun ketertarikan para pemegang saham dengan visi jangka  panjang  dan  membantu  mendemonstrasikan  bagaimana  meningkatkan  nilai perusahaan yang terkait dengan isu sosial dan lingkungan.
Pengungkapan  Sustainability  Report  yang  sesuai  dengan  GRI  (Global  Reporting  Index)  harus memenuhi beberapa prinsip. Prinsip-prinsip tersebut tercantum dalam GRI-G3.1 Guidelines (GRI, 2006), yaitu:
1. Keseimbangan : Sustainability Report sebaiknya mengungkapkan aspek positif dan negative dari kinerja suatu perusahaan agar dapat menilai secara keseluruhan kinerja dari perusahaan tersebut.
2. Dapat  Dibandingkan  :  Sustainability  Report  berisi  isu  dan  informasi  yang  ada  sebaiknya dipilih,  dikompilasi,  dan  dilaporkan  secara  konsisten.  Informasi  tersebut  harus  disajikan dengan  seksama  sehingga  memungkinkan  stakeholders  untuk  menganalisis  perubahan kinerja organisasi dari waktu ke waktu.
3. Akurat : Informasi yang dilaporkan dalam Sustainability Report harus cukup akurat dan rinci sehingga memungkinkan pemangku kepentinganuntuk menilai kinerja organisasi.
4. Urut Waktu : Pelaporan Sustainability Report tersebut harus terjadwal dan informasi  yang ada harus selalu tersedia bagi stakeholders.
5. Kesesuaian  :  Informasi  yang  diberikan  dalam  Sustainability  Report  harus  sesuai  dengan pedoman dan dapat dimengerti serta dapat diakses oleh stakeholders.
6. Dapat  dipertanggungjawabkan : Informasi  dan  proses  yang  digunakan  dalam penyusunanlaporan  harus  dikumpulkan,  direkam,  dikompilasi,  dianalisis  dan  diungkapkan dengan tepat sehingga dapat menetapkan kualitas dan materialitas informasi.

## 2.5. Reaksi Investor
Investor  adalah  individu,  kelompok,  atau  badan  hukum  yang  melakukan  penanaman  modal  pada suatu  unit  usaha  tertentu.  Reaksi  investor  ditunjukkan  dengan  adanya  perubahan  harga  saham perusahaan  tertentu  yang  cukup  mencolok  dari  suatu  sekuritas  yang  bersangkutan  pada  saat pengumuman laba. Yang dimaksud mencolok adalah terdapat perbedaan  yang cukup besar antara return yang terjadi (actual return) dengan return harapan (expected return). Dengan kata lain, terjadi return kejutan atau abnormal return pada saat pengumuman laba. Jika digunakan abnormal return, maka  dapat  dikatakan  bahwa  suatu  pengumuman yang  mempunyai  kandungan  informasi  akan memberikan abnormal return kepada investor. Sebaliknya yang tidak mengandung informasi tidak memberikan  abnormal  return  kepada  investor.  Pengujian  kandungan  informasi  atas  laba  hanya sebatas  menguji  reaksi  investor  (pasar),  tetapi  tidak  menguji  seberapa  cepat  pasar  itu  bereaksi (Suwardjono,  2005).  Reaksi  investor  (pasar)  ditunjukkan  dengan  adanya  perubahan  harga  saham
(return  saham)  perusahaan  tertentu  yang mencolok  pada  saat  pengumuman  laba  yaitu  terdapat perbedaan yang cukup besar antara return yang terjadi dengan return harapan (Suwardjono, 2005).

## 2.5.1. Cummulative Abnormal Return (CAR)
Abnormal  return  atau  excess  return  merupakan  kelebihan  dari  return  yang  sesungguhnya  terjadi terhadap return normal. Return normal merupakan return ekspektasian atau return yang diharapkan oleh  investor.  Dengan  demikian  return  taknormal  (abnormal return)  adalah  selisih  antara  return sesungguhnya yang terjadi dengan return ekspektasian (Hartono,2013).
Return realisasian atau return sesungguhnya merupakan return  yang terjadi pada waktu ke-t  yang merupakan  selisih  harga  sekarang  relatif  terhadap  harga  sebelumnya.  Sedang  return  ekspektasian merupakan return yang harus diestimasi (Hartono, 2013).
Abnormal return dapat terjadi positif atau negatif, abnormal return yang positif menunjukkan bahwa return sesungguhnya yang terjadi lebih besar dari return ekspektasian. Abnormal return yang negatif menunjukkan  bahwa  return  sesungguhnya  yang  terjadi  lebih  kecil  dari  return  ekspektasian.  Jika suatu pengumuman mengandung informasi, pasar akan bereaksi pada waktu pengumuman tersebut diterima  oleh  pasar.  Reaksi  tersebut  ditunjukkan  dengan  perubahan  harga  sekuritas  yang bersangkutan. Jika suatu pengumuman mengandung informasi, maka akan tercermin dengan adanya abnormal return yang diterima investor (Munandar, 2009). Cummulative Abnormal Return (CAR) merupakan  penjumlahan  return  taknormal  hari  sebelumnya  di  dalam  periode  peristiwa  untuk masing-masing  sekuritas.  Periode  estimasi  (estimation  period) umumnya  merupakan  periode sebelum  periode  peristiwa.  Periode  peristiwa  (event  period)  disebut  juga  dengan  periode pengamatan atau jendela peristiwa (event window) (Hartono, 2013). Lama dari jendela peristiwa yang umum digunakan berkisar 3 hari sampai dengan 121 hari untuk data harian dan 3 bulan sampai dengan 121 bulan untuk data bulanan. Dalam penelitian ini peneliti menggunakan 5 hari sebelum dan setelah pengumuman ISRA (Hartono,2013).

## 2.5.2. Volume perdagangan saham
Volume perdagangan saham merupakan rasio antara jumlah lembar saham diperdagangankan pada waktu tertentu dengan jumlah lembar saham yang beredar pada waktu tertentu (Suad Husnan, 2005). Sedangkan  menurut  Suryajaya  dan  Faizal  (1998)  trading  volume  activity  merupakan  suatu instrumen  yang  dapat  digunakan  untuk  melihat  reaksi  pasar  modal  terhadap  informasi  volume perdagangan saham suatu perusahaan di pasar modal.
Trading volume activity (aktivitas volume perdagangan) merupakan penjualan dari setiap transaksi yang terjadi di bursa saham pada saat waktu dan saham tertentu, dan merupakan salah satu faktor
yang  juga  memberikan  pengaruh  terhadap  pergerakan  harga  saham,  volume  transaksi  merupakan unsur  kunci  dalam  melakukan  prediksi  terhadap  pergerakan  harga  saham.  Menurut Tandelilin(2010), untuk membuat keputusan investasinya, investor akan mempertimbangkan resiko dan  tingkat  keuntungan  yang  diharapkan,  sehingga  investor  membutuhkan  informasi  untuk melakukan  analisis  saham.  Adanya  informasi  yang dipublikasikan  akan  mengubah  keyakinan investor yang dapat dilihat dari reaksi pasar, salah satu reaksi pasar tersebut adalah reaksi volume perdagangan.
Volume  perdagangan  saham  merupakan  salah  satu  parameter  aktivitas  jual  beli  saham  di  bursa, semakin meningkat jual beli saham maka aktivitas perdagangan saham dibursa juga akan semakin meningkat.  Hal  tersebut  akan  berpengaruh  pada  permintaan  dan  penawaran  akan  saham  tersebut. Semakin meningkat permintaan dan penawaran suatu saham, maka pengaruhnya pun akan semakin besar  terhadap  fluktuasi  harga  saham  di  bursa.  Sedangkan  semakin  meningkatnya  volume perdagangan  saham  hal  tersebut  menandakan  bahwa  saham  tersebut  semakin  diminati  oleh masyarakat sehingga akan membawa pengaruh terhadap naik atau turunnya harga atau return saham tersebut.

## 2.6. Penelitian Terdahulu
Saputro  (2005)  dengan  hasil  penelitian  membuktikan  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  antara Abnormal  Return  (AR)  dan Trading  Volume  Activity  (TVA)  sebelum  maupun  sesudah pengumuman.  Selain  itu,  Saputro  (2005)  juga  membuktikan  dalam  penelitiannya  bahwa  para investor selama ini masih memakai informasi laba sebagai alat pengambilan keputusan investasi dan tidak terlalu memperhatikan informasi dari laporan pertanggung jawaban sosialnya.
Arifin (2003) menguji pengaruh pengumuman earning pada perusahaan yang menerapkan corporate governance  terhadap  reaksi  harga  dan  volume  perdagangan  saham,  menggunakan  corporate governance  sebagai  variabel  dummy.  Hasil  dari  penelitian  nya  menemukan  bahwa  pengumuman laba yang dilakukan oleh perusahaan yang bagus corporate governance-nya tidak secara signifikan meningkatkan  value  relevan  dari  pengumuman  earning  namun  secara  signifikan  menurunkan divergensi  ekspektasi  investor,  terbukti  dengan  volume  perdagangan  yang  signifikan  lebih  kecil dibandingkan dengan perusahaan yang kurang bagus corporate governance-nya.
Budiman  dan  Supatmi  (2009)  yang  meneliti  pengaruh  pengumuman  Indonesia  Sustainability Reporting Award  (ISRA) Tahun 2008 terhadap  abnormal return dan volume perdagangan saham, hasil  penelitiannya  menyimpulkan  bahwa  terdapat  perbedaan  abnormal  return  saham  perusahaan yang memenangkan penghargaan di seputar tanggal pengumuman ISRA.
Reddy  dan Gordon  (2010)  meneliti  pengaruh  Sustainability  Report  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan pada perusahaan di Australia dan Selandia Baru. Perbedaan hasil terjadi di antara kedua negara tersebut. Penelitian pada perusahaan di Australia, Sustainability Report memiliki pengaruh signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Sebaliknya,  hasil  penelitian  pada  perusahaan  di Selandia  Baru  tidak  terdapat  pengaruh  signifikan  antara  Sustainability  Report  terhadap  kinerja keuangan perusahaan.
Armin  (2011),  dalam  penelitian  ini  sampel  yang  digunakan  adalah  perusahaan  go  public  yang berpartisipasi  dalam  ISRA  2009  dan  2010,  baik  yang  memenangkan  penghargaan  maupun  yang tidak memenangkan penghargaan. Data yang digunakan adalah data sekunder yang terdiri dari data harian abnormal return dan volume perdagangan saham. Metode pengujian adalah uji t berpasangan (paired t test). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pengumuman ISRA berpengaruh terhadap abnormal return dan volume perdagangan saham dilihat dari adanya perbedaan abnormal return dan volume perdagangan saham sebelum dan setelah tanggal pengumuman.
Penelitian  Aggarwal  (2013)  dan  Adhima  (2012)  menunjukkan  pengungkapan  kinerja  lingkungan memiliki pengaruh positif terhadap kinerja perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa pengungkapan kinerja lingkungan dapat mempengaruhi kinerja perusahaan secara positif. Artinya adalah semakin terpenuhinya indeks pengungkapan kinerja lingkungan yang diinformasikan oleh perusahaan kepada stakeholder  akan  meningkatkan  kinerja  perusahaan. Stakeholder  merasa  perlu  adanya  informasi mengenai  kinerja  lingkungan  sehingga  kebijakan  yang  diambil  oleh  stakeholder  dapat menguntungkan perusahaan.

## 2.7. Model Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  studi  peristiwa  atas  pengumuman  ISRA,  Hartono  (2010)  menyebutkan bahwa event study merupakan studi yang mempelajari reaksi pasar terhadap suatu peristiwa (event) yang  informasinya  dipublikasikan  sebagai  suatu  pengumuman.  Dalam  penelitian  ini  peneliti menggunakan 5 hari sebelum dan setelah pengumuman ISRA karena penelitian ini bertujuan untuk melihat ada tidaknya suatu reaksi atas pengumuman ISRA, bukan untuk menguji kecepatan reaksi. Model penelitian ini dituangkan sebagai berikut:

## Gambar 2.1. Model Penelitian

## 2.8 Hipotesis Penelitian

## 2.8.1. Reaksi Investor Terhadap Pengumuman Perusahaan Peraih  Penghargaan ISRA
Teori efesiensi pasar menekankan kepada pentingnya informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan terhadap  keputusan  investasi  pihak  di  luar  perusahaan.  Informasi  yang  melebihi  yang  diwajibkan akan  dilihat  secara  berbeda  dibanding  informasi  yang  diwajibkan  apalagi  jika  informasi  tersebut diungkap  dalam  bentuk  laporan  yang  berbeda  seperti  SR  yang  bersifat  sukarela.  Melalui pengungkapan  sukarela  perusahaan  menunjukkan  komitmennya  untuk  tetap  menjalankannya operasinya yang mengarah ke penciptaan nilai perusahaan. ISRA merupakan penghargaan terhadap perusahaan-perusahaan yang telah menyelenggarakan laporan berkelanjutan, baik yang diterbitkan secara terpisah maupun terintegrasi dalam laporan tahunan (annual report).
Dilling  (2009)  mengatakan  bahwa  sekitar  tujuh  puluh  persen  penelitian  menyebutkan  adanya hubungan  positif  pengungkapan  ISRA  perusahaan  dengan  reaksi  investor.  Hasil  penelitian  ini diperkuat  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Budiman  dan  Supatmi  (2009)  yang
membuktikan  bahwa  terdapat  perbedaan  abnormal  return  saham  perusahaan  yang  memenangkan penghargaan di seputar tanggal pengumuman ISRA.
H1  = Terdapat  perbedaan cummulative abnormal return antara sebelum dan sesudah pengumuman ISRA bagi perusahaan yang meraih penghargaan.
H2  = Terdapat  perbedaan volume perdagangan saham antara sebelum dan sesudah pengumuman ISRA bagi perusahaan yang meraih penghargaan.

## 2.8.2. Reaksi Investor Terhadap Pengumuman Perusahaan Yang Tidak Mendapatkan Penghargaan ISRA
Pada umumnya suatu perusahaan akan dengan senantiasa memposisikan dirinya sebagai perusahaan yang  baik  untuk  menunjukkan  kualitas  dirinya  melalui  sinyal- sinyal  yang  kredibel.  Salah  satu tujuan  ISRA  yang  disebutkan  dalam  World  Business  Council  for  Sustainable  Development (WBCSD) (dikutip dari Widianto, 2011) adalah dapat membantu membangun reputasi sebagai alat yang  memberikan  kontribusi  untuk  meningkatkan  brand  value,  market  share,  dan  loyalitas konsumen  jangka  panjang  serta  sebagai  informasi  kepada  stakeholder  (pemegang  saham,  anggota komunitas lokal, pemerintah) dan meningkatkan prospek perusahaan, serta membantu mewujudkan transparansi, sehingga bila perusahaan peserta ISRA tidak berhasil mendapatkan penghargaan ISRA hal tersebut dimungkinkan membuat stakeholder beralih kepada perusahaan pemenang ISRA, Hal tersebut  menimbulkan  reaksi  negatif  investor  yang  diukur  menggunakan  dua  ukuran  yaitu cummulative abnormal return (CAR) dan volume perdagangan saham, maka hipotesis yang dapat diajukan adalah:
H3  = Terdapat  perbedaan cummulative abnormal return antara sebelum dan sesudah pengumuman ISRA bagi perusahaan yang tidak meraih penghargaan
H4 = Terdapat perbedaan volume perdagangan saham antara sebelum dan sesudah pengumuman ISRA bagi perusahaan yang tidak meraih penghargaan.

## METODE PENELITIAN

## 3.1 Sampel dan Data Penelitian
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan peserta  ISRA  serta  terdaftar  pada  tahun 2013-2016  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Teknik  pengambilan  sampel  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  nonprobability  sampling,  yaitu  teknik  pengambilan  sampel  yang  tidak memberikan  peluang  yang  sama  bagi  setiap  unsur  atau  anggota  populasi  untuk  dipilih  menjadi sampel (Sugiyono, 2015). Dalam penelitian ini perusahaan yang menjadi sampel dipilih berdasarkan Purposive Sampling (kriteria yang dikehendaki). Kriteria sampel dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  serta  terdaftar  sebagai  peserta ISRA pada tahun 2012, 2013, 2014, 2015 dan 2016
2. Perusahaan  yang sahamnya aktif diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan tidak pernah di-suspend (diberhentikan sementara) selama periode 2012-2016.
3. Perusahaan  yang  mempunyai  harga  saham  berubah  atau  tidak  sama  selama  periode pengamatan.
Dalam  penelitian  ini  penulis  menggunakan  data  sekunder  karena  data  diperoleh  secara  tidak langsung atau melalui media perantara, Sumber-sumber data dapat diperoleh dari website Indonesia Sustainability  Report  Award  (ISRA):  isra.ncsr- id.org,  situs  informasi  harga  saham  yaitu  yahoo finance  dan  website  resmi  perusahaan.  Tabel  berikut  ini  menyajikan  prosedur  pemilihan  sampel dengan kriteria yang digunakan dalam penelitian ini.
Tabel 3.1. Prosedur Pemilihan Sampel Keterangan 2012 2013 2014 2015 2016 1. Perusahaan Peserta ISRA. 29 36 35 37 47 Perusahaan yang tidak masuk sebagai sampel: 1. Perusahaan yang tidak terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) 2. Perusahaan yang mempunyai harga saham sama selama periode penelitian 9 0 14
0 22 0
19 0 33 1 Total Sampel penelitian 20 22 13 18 13
Sumber : sra.ncsr-id.org dan yahoo finance , data diolah (diakses tanggal 16 November - 10 Desember, 2017)
Tabel 3.1 menunjukan jumlah keseluruhan perusahaan yang menjadi sampel penelitian, perusahaan Peserta ISRA pada tahun 2012-2016 seluruhnya berjumlah 184, dari total tersebut hanya sebanyak 97  perusahaan  tidak  dapat menjadi  sampel  penelitian  dikarenakan  tidak  semua  perusahaan  yang menjadi peserta ISRA terdaftar di BEI atau sahamnya diperdagangkan, untuk itu perusahaan yang tidak mempunyai harga saham tidak menjadi sampel dalam penelitian ini.
Selain  itu  terdapat  satu perusahaan  yang  mempunyai  harga  saham  sama  sehingga  memiliki  nilai return saham yang tetap selama periode pengamatan yaitu pada Tahun 2016 perusahaan PT Bakrie Sumatera  Plantations  Tbk  dengan  kode  saham  UNSP,  dari  hasil  tersebut  total  sampel  perusahaan yang  dapat  menjadi  sampel  penelitian  berjumlah  86  perusahaan,  dari  jumlah  tersebut  terbagi menjadi perusahaan yang meraih penghargaan dengan perusahaan yang tidak meraih penghargaan dalam tabel berikut:
Tabel 3.2. Pembagian Sampel Keterangan 2012 2013 2014 2015 2016 Perusahaan Sampel Penelitian 20 22 13 18 13 Perusahaan Peraih Penghargaan 10 12 11 10 9 Perusahaan Tidak Meraih Penghargaan 10 10 2 8 4
Sumber : sra.ncsr-id.org dan yahoo finance, data diolah 2017
Tabel  1.2  memperlihatkan  dari  5 tahun  periode  penelitian  dan  dari  86  perusahaan  yang  menjadi sampel penelitian sebanyak 52 perusahaan meraih penghargaan, dan 34 perusahaan tidak meraih penghargaan.

## 3.2. Operasional Variabel Penelitian (Reaksi Investor)
Reaksi investor dapat dilihat melalui bentuk pasar yang efisien, yang tercermin melalui perubahan harga  saham.,  dalam  penelitian  ini  reaksi  investor  diukur  menggunakan  dua  ukuran  yaitu cummulative abnormal return (CAR) dan volume perdagangan saham.

## 3.2.1. Cummulative Abnormal Return (CAR)
Variabel  reaksi  investor  diukur  menggunakan  cummulative  abnormal  return  (CAR)  berdasarkan studi peristiwa (event study). Studi peristiwa (event study) merupakan studi yang mempelajari reaksi pasar terhadap suatu peristiwa (event) yang informasinya dipublikasikan sebagai suatu pengumuman (Hartono, 2010:
529). Untuk pengumuman deviden jendela yang digunakan adalah hari sebelum hari peristiwanya, dan  5  hari  sesudahnya.  Dalam  penelitian  ini  peneliti  menggunakan  5  hari  sebelum  dan  setelah pengumuman  ISRA  karena  penelitian  ini  bertujuan  untuk  melihat  ada  tidaknya  suatu  reaksi  atas pengumuman ISRA, bukan untuk menguji kecepatan reaksi.
CAR  merupakan  penjumlahan  dari  abnormal  return  pada  periode  pengamatan.  Perhitungan abnormal return diperoleh dari selisih antara return untuk saham i pada hari t dengan return yang diekspektasi  (diharapkan)  dari  saham  tersebut.  Return  yang  diekspektasi  (diharapkan)  dalam penelitian  ini  dihitung  berdasarkan  pada  mean-adjusted  model.  Peneliti  memilih  mean  adjusted model  dalam menetapkan  return  yang  diekspektasi  (diharapkan)  karena  model  ini  relatif  lebih sederhana  sehingga  peneliti  bisa  relatif  lebih  cermat  dan  teliti  dalam  mengamati  data  ini.  Secara matematis, uraian tentang perhitungan abnormal return diatas dapat ditulis sebagai berikut:

## Ait= Rit - ERit
Sumber : (Hartono, 2010:434)
Dimana : Ait = abnormal return untuk saham I pada hari t,
Rit
= return sesungguhnya I pada hari t,
ERit = return yang diekspektasi (diharapkan) untuk saham i.
dimana perhitungan actual return dan expected return sebagai berikut:
 Penghitungan actual return diperoleh dengan rumus: Ri = (Pit – Pit-1) / Pit-1 Ri             = return saham Pit            = harga saham i pada periode ke t Pit-1         = harga saham i pada periode ke t-1
 Perhitungan  expected  return  dihitung  menggunakan  Market  Model  yang  diukur menggunakan IHSG (Indeks Harga Saham Gabungan), dalam penelitian ini digunkana IHSG sampel penelitian dengan rumus: E(Ri)       = αi + ßiRmt
Dimana    :
Rm
= (Pmt – Pmt-1) / (Pmt-1) Keterangan: Rm = return pasar Pmt = Indeks harga saham gabungan sampel penelitian pada periode ke t
Pmt-1 = Indeks harga saham gabungan sampel penelitian pada periode ke t-1 E(Rit) = expected return perusahaan i pada periode ke-t
α
= konstanta
ßit = beta perusahaan i pada periode ke t
Berdasarkan mean–adjusted model, return yang diekspektasi (diharapkan) dihitung sebagai berikut :

## ERit = Σ Rit / T
Sumber : (Hartono, 2010:435)
Dimana : Erit      = return yang diekspektasi (diharapkan) untuk saham I,
Rit = return sesungguhnya sekuritas  I pada periode estimasi t,
T = lamanya periode estimasi.
Untuk periode penelitian ini, peneliti menetapkan 5 hari sebelum pengumuman
ISRA (-5 sampai dengan -1) dan sesudah pengumuman ISRA (+1 sampai dengan +5), sedangkan untuk  lama  periode  estimasi  pada  penelitian  ini,  peneliti  menetapkan  dari  5  hari  sebelum pengumuman  ISRA  (-6)  sampai  dengan  105  sebelum  pengumuman  ISRA.  Hartono  (2008) berpendapat bahwa selama ini belum ada patokan dalam menentukan lamanya periode estimasi (T). Lama periode estimasi yang umum digunakan adalah berkisar dari 100 hari sampai dengan 250 hari atau  setahun  untuk  hari-hari  perdagangan  dikurangi  dengan  lamanya  periode  jendela,  untuk  itu penulis menetapkan 5 hari sebelum dan 5 hari sesudah sebagai periode jendela. Sedangkan untuk periode estimasi penulis menetapkan 100 hari sebelum periode jendela.

## 3.2.2. Volume Perdagangan Saham
Volume  perdagangan  saham  merupakan  jumlah  saham  yang  diperdagangakan  dalam  periode tertentu.  Volume  perdagangan  saham  diukur  dengan  Trading  Volume  Activity  (TVA)  dengan membandingkan jumlah saham perusahaan yang beredar pada periode tertentu dengan jumlah saham yang beredar pada waktu tertentu. Dalam penelitian ini peneliti menggunakan 5 hari sebelum dan setelah pengumuman ISRA karena penelitian ini bertujuan untuk melihat ada tidaknya suatu reaksi atas pengumuman ISRA, Secara matematis, uraian tentang perhitungan volume perdagangan saham dapat ditulis sebagai berikut (Hartono, 2010):

## 3.3. Metode Analisis Data 3.3.1. One Sample t Test
Untuk mengetahui hari pengamatan yang terkena dampak pengumuman ISRA maka digunakan alat analisis One-samples T Test. Uji ini digunakan untuk mengetahui perbedaan nilai rata-rata populasi yang  digunakan  sebagai  pembanding  dengan  rata-rata  sebuah  sampel.  Dari  hasi  uji  ini  akan diketahui apakah rata-rata populasi yang digunakan sebagai pembanding berbeda secara signifikan dengan rata-rata sebuah sampel, jika ada perbedaan, rata-rata manakah yang lebih tinggi.
Pengujian menggunakan uji dua sisi dengan tingkat signifikansi  = 5%. (signifikansi 5% atau 0,05 adalah ukuran standar yang sering digunakan dalam penelitian). Dengan kriteria pengujian sebagai berikut:
 Ho diterima dan Ha ditolak jika -t tabel < t hitung < t tabel
 Ho ditolak dan Ha diterima jika -t hitung < -t tabel atau t hitung > t table

## 3.3.2. Paired-samples t Test
Paired-samples  t  Test  merupakan  prosedur  yang  digunakan  untuk  membandingkan  rata-rata  dua variabel dalam satu group. Artinya pula analisis ini berguna untuk melakukan pengujian terhadap dua sampel  yang berhubungan atau dua sampel berpasangan. Prosedur Paired Samples digunakan untuk menguji bahwa tidak atau adanya perbedaan antara dua variabel. Data boleh terdiri atas dua pengukuran  dengan  subjek  yang  sama  atau  satu  pengukuran  dengan  beberapa  subjek.  (Ghozali, 2013).
Untuk  memudahkan  perhitungan,  maka  seluruh  perhitungan  dilakukan  dengan  bantuan  komputer program  SPSS  21.0  for windows  sehingga  tidak  diperlukan  melakukan  perbandingan antara  hasil penelitian  dengan  tabel  statistik  karena  dari  out  put  komputer  dapat  diketahui  besarnya  nilai  P diakhir semua teknik statistik yang diuji, dengan uji signifikansi sebagai berikut:
- Jika  signifikansi  (2  tailed)  pada  table  paired  sample  test  >  0.05  maka  tidak  terdapat perbedaan antar variabel
- Jika  signifikansi  (2  tailed)  pada  table  paired  sample  test  <  0.05  maka  terdapat  perbedaan antar variable

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## 4.1 Data dan Sampel
Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data sekunder, karena data diperoleh secara tidak  langsung  atau  melalui  media  perantara  melalui  situs  yang  berhubungan  dengan  tujuan penelitian.  Data  penelitian  perusahaan  peserta  ISRA  didapat  dari  situs  sra.ncsr-id.org,  sedangkan ringkasan harga saham dan volume perdagangan didapat melalui situs yahoo finance, selain itu data jumlah saham yang diperdagangkan didapat dari situs idx.co.id.
Populasi dalam penelitian ini adalah Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) serta terdaftar sebagai  peserta  ISRA  pada  tahun  2012,  2013,  2014,  2015  dan  2016.  Untuk  periode penelitian ini, peneliti menetapkan 5 hari sebelum pengumuman ISRA (-5 sampai dengan -1) dan sesudah  pengumuman  ISRA  (+1  sampai  dengan  +5).  Berdasarkan  teknik  pengambilan  sampel didapat  bahwa  dari  5  tahun  periode  penelitian  dan  dari  86  perusahaan  yang  menjadi  sampel penelitian  sebanyak  52  perusahaan  meraih  penghargaan,  dan  34  perusahaan  tidak  meraih penghargaan.

## 4.2. Deskripsi Variabel Penelitian

## 4.2.1. Variabel Cummulative Abnormal Return (CAR)
Variabel pertama dalam penelitian ini adalah cummulative abnormal return (CAR) yang mengukur reaksi  investor  bukan  untuk  menguji  kecepatan  reaksi,  Berikut  deskripsi  variabel  CAR  dalam penelitian ini:
Tabel 4.1. Gambaran  Abnormal Return Perusahaan Peraih Penghargaan Sebelum
Pengumuman ISRA N Minimum Maximum Mean Std. Dev iation Sebelum5 Sebelum4 Sebelum3 Sebelum2 Sebelum1 Valid N (listwise) 52 52 52 52 52 52 -,012759 -,054193 -,065777 -,052947 -,050437 ,110320 ,046835 ,060902 ,059834 ,123725 ,02123473 ,00584215 -,003993 ,00091608 ,00996898 ,020177576 ,020782788 ,025651625 ,022029189 ,032615026
Sumber: Hasil Perhitungan, 2017
Tabel  4.1.  menyajikan  statistik  deskriptif  yang  meliputi  nilai  minimum,  maksimum,  rata-rata (mean),  dan deviasi  standar  dari  reaksi  investor  yang  diproksikan  dengan  nilai  abnormal  return Perusahaan Peraih Penghargaan Sebelum Pengumuman ISRA.
Dari  52  perusahaan  peraih  penghargaan  yang  menjadi  sampel  penelitian  nilai  minimum  terendah untuk  abnormal  return  perusahaan  peraih  penghargaan  ISRA  terdapat  pada  3  hari  sebelum pengumuman  sebesar -0,065777  dan  nilai  maksimum  tertinggi  terdapat  pada  1  hari  sebelum pengumuman sebesar 0,12759, dengan rata-rata terbesar 0,21234. Selain itu untuk periode setelah pengumuman dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 4.2. Statistik Deskriptif Abnormal Return Perusahaan Peraih Penghargaan Sesudah
Pengumuman ISRA N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Sesudah1 Sesudah2 Sesudah3 Sesudah4 Sesudah5 Valid N (listwise) 52 52 52
52 52 52 -,062772 -,037690 -,087774 -,024293 -,012837 ,033895 ,055731 ,064708 ,053632 ,058769 ,00285852 ,00779665 ,00350535 ,01458888 ,01689883 ,019035905 ,022419011 ,026137781 ,017634279
,015730910

## Sumber: Hasil Perhitungan, 2017
Untuk perusahaan peraih penghargaan sesudah Pengumuman ISRA nilai minimum terendah untuk abnormal  return  perusahaan  peraih  penghargaan  ISRA  terdapat  pada  3  hari  setelah  pengumuman sebesar -0,087774 dan nilai maksimum tertinggi terdapat pada 5 hari setelah pengumuman sebesar 0.058769,  dengan  rata- rata  terbesar  0,1689.  Sedangkan  untuk  perusahaan  yang  tidak  meraih penghargaan dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 4.3. Statistik Deskriptif Abnormal Return Perusahaan yang Tidak Meraih Penghargaan
Sebelum Pengumuman ISRA N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Sebelum5 Sebelum4 Sebelum3 Sebelum2 Sebelum1 Valid N (list wise) 34 34 34 34 34 34 -,048294 -,053096 -,057969 -,084179 -,123500 ,064199 ,059865 ,037659 ,119483 ,079901 ,00097400 -,004034 -,012628 -,007202 -,000792 ,020055968 ,023217164 ,021427611 ,033438071 ,034094463

## Sumber: Hasil Perhitungan, 2017
Terdapat  34  perusahaan  yang  tidak  meraih  penghargaan  ISRA  yang  menjadi  sampel  penelitian dengan nilai minimum terendah untuk abnormal return perusahaan yang tidak meraih penghargaan ISRA  terdapat  pada  1  hari  sebelum  pengumuman  sebesar -0,123  dan  nilai  maksimum  tertinggi terdapat pada 2 hari sebelum pengumuman sebesar 0,119483 dengan nilai rata-rata tertinggi sebesar 0,0009 yang terdapat pada 1 hari sebelum pengumuman ISRA, sedangkan untuk perusahaan yang tidak meraih penghargaan setelah pengumuman ISRA dapat dilihat pada tabel berikut:

## Tabel 4.4. Statistik Deskriptif Abnormal Return Perusahaan yang Tidak Meraih Penghargaan
Sesudah Pengumuman ISRA N Minimum Maximum Mean Std. Dev iation Sesudah1 Sesudah2 Sesudah3 Sesudah4 Sesudah5 Valid N (list wise) 34 34 34 34 34 34 -,065876 -,045834 -,042459 -,047344 -,035709 ,031186 ,059125 ,017442 ,022515 ,076770 -,009640 ,00705400 -,007488 -,002283 ,00222715 ,021802951 ,023871504 ,014137531 ,016621857 ,019129414

## Sumber: Hasil Perhitungan, 2017
Dari 34 perusahaan yang tidak meraih penghargaan ISRA pada periode sesudah pengumaman nilai minimum terendah untuk abnormal return perusahaan yang tidak meraih penghargaan ISRA terdapat pada 1 hari sesudah pengumuman sebesar -0,06587 dan nilai maksimum tertinggi terdapat pada 5 hari sesudah pengumuman sebesar -0,10357 dengan nilai rata-rata tertinggi sebesar 0,00705  yang terdapat pada 2 hari sesudah pengumuman ISRA.

## 4.2.2. Variabel Volume Perdagangan Saham
Variabel ke-dua dalam penelitian ini adalah volume perdagangan saham yang diukur dengan trading volume  activity  (TVA)  dengan  membandingkan  jumlah  saham  perusahaan  yang  beredar  pada periode tertentu dengan jumlah saham yang beredar pada waktu tertentu, berikut deskripsi variabel TVA dalam penelitian ini:
Tabel 4.5. Statistik Deskriptif Trading Volume Activity Perusahaan Peraih Penghargaan
Sebelum Pengumuman ISRA N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Sebelum5 Sebelum4 Sebelum3 Sebelum2 Sebelum1 Valid N (list wise) 52 52 52 52 52 52 ,000002 ,000000 ,000001 ,000000 ,000000 ,189342 ,310516 ,222060 ,267306 ,266279 ,00749406 ,00830302 ,00943852 ,00818037 ,00871404 ,030597305 ,043397756 ,041320770 ,039286002 ,040018335

## Sumber: Hasil Perhitungan, 2017
Tabel  4.5.  menyajikan  statistik  deskriptif  yang  meliputi  nilai  minimum,  maksimum,  rata-rata (mean), dan deviasi standar dari reaksi investor yang diproksikan dengan nilai volume perdagangan saham  Perusahaan  Peraih  Penghargaan Sebelum  Pengumuman  ISRA.    Dari  52  perusahaan  peraih penghargaan  yang menjadi sampel penelitian nilai minimum terendah untuk volume perdagangan saham  perusahaan  peraih  penghargaan  ISRA  terdapat  pada  2  hari  sebelum  pengumuman  sebesar 0,00000  dan  nilai  rata-rata  sebesar  0,00818 dan  nilai  maksimum  tertinggi  terdapat  pada  5  hari sebelum pengumuman sebesar 0,00002,. Selain itu untuk periode setelah pengumuman dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 4.6. Statistik Deskriptif Trading Volume Activity Perusahaan Peraih Penghargaan
Sesudah Pengumuman ISRA N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Sesudah1 Sesudah2 Sesudah3 Sesudah4 Sesudah5 Valid N (listwise) 52 52 52 52 52 52 ,000003 ,000000 ,000000 ,000003 ,000002 ,349963 ,224652 ,273389 ,131065 ,109526 ,01104594 ,00707544 ,00965304 ,00521613 ,00479619 ,052621934 ,032844445 ,043044697 ,020777842 ,019208249

## Sumber: Hasil Perhitungan, 2017
Untuk  perusahaan  peraih  penghargaan  sesudah  Pengumuman  ISRA  nilai  rata-rata  terendah  untuk volume  perdagangan  saham perusahaan  peraih  penghargaan  ISRA  terdapat  pada  5  hari  setelah pengumuman  sebesar  0,004796  dan  nilai  maksimum  tertinggi  terdapat  pada  1  hari  setelah pengumuman  sebesar  0,000003  dengan  nilai  rata-rata  sebesar  0,011104.  Sedangkan  untuk perusahaan yang tidak meraih penghargaan dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 4.7. Statistik Deskriptif Trading Volume Activity Perusahaan yang Tidak Meraih
Penghargaan Sebelum Pengumuman ISRA N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Sebelum5 Sebelum4 Sebelum3 Sebelum2 Sebelum1 Valid N (list wise) 34 34 34 34 34 34 ,000003 ,000006 ,000001 ,000001 ,000001 ,026540 ,040308 ,015677 ,034548 ,074965 ,00304826 ,00302447 ,00215650 ,00270626 ,00402794 ,005108799 ,007061926 ,003079004 ,006331644 ,012745097

## Sumber: Hasil Perhitungan, 2017
Terdapat  34  perusahaan  yang  tidak  meraih  penghargaan  ISRA  yang  menjadi  sampel  penelitian dengan  nilai  rata-rata  terendah  untuk  volume  perdagangan  saham  perusahaan  yang  tidak  meraih penghargaan ISRA terdapat pada 3 hari sebelum pengumuman sebesar 0,00215 dan nilai maksimum tertinggi  terdapat  pada  4  hari  sebelum  pengumuman  sebesar  0,000006  dengan  nilai  rata-rata tertinggi pada 1 hari sebelum pengumuman sebesar 0,0040279, sedangkan untuk perusahaan yang tidak meraih penghargaan setelah pengumuman ISRA dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 4.8. Statistik Deskriptif Trading Volume Activity Perusahaan yang Tidak Meraih
Penghargaan Sesudah Pengumuman ISRA N Minimum Maximum Mean Std. Dev iation Sesudah1 Sesudah2 Sesudah3 Sesudah4 Sesudah5 Valid N (list wise) 34 34 34 34 34 34 ,000001 ,000003 ,000003 ,000012 ,000009 ,031192 ,014184 ,015876 ,015857 ,017301 ,00331609 ,00215438 ,00194353 ,00150153 ,00163368 ,006735769 ,002986980 ,003085694 ,002755572 ,003132461
Sumber: Hasil Perhitungan, 2017
Dari 34 perusahaan yang tidak meraih penghargaan ISRA pada periode sesudah pengumaman nilai minimum terendah untuk volume perdagangan saham perusahaan  yang tidak meraih penghargaan ISRA terdapat pada 1 hari sesudah pengumuman sebesar 0,000001, dan nilai maksimum tertinggi terdapat pada 4 hari sesudah pengumuman sebesar 0,000012 dengan nilai rata-rata tertinggi sebesar 0,00331609 yang terdapat pada 1 hari sesudah pengumuman ISRA.

## 4.3. Pengujian Hipotesis

## 4.3.1. One-samples T Test
Uji  ini  digunakan  untuk  mengetahui  perbedaan  nilai  rata-rata  populasi  yang  digunakan  sebagai pembanding  dengan  rata-rata  sebuah  sampel.  Dari  hasi  uji  ini  akan  diketahui  apakah  rata-rata populasi  yang  digunakan  sebagai  pembanding  berbeda  secara  signifikan  dengan  rata-rata  sebuah sampel,  untuk  mengetahui  hari  pengamatan  yang  terkena  dampak  pengumuman  ISRA  maka digunakan alat analisis One-samples T Test,  hasil pengujian tersebut disajikan dalam tabel berikut:
Tabel 4.9. Hasil Perhitungan One Sample t-test Abnormal Return Perusahaan Peraih
Penghargaan ISRA Periode Rata-rata AR t-hitung Signifikansi Sebelum 5 0,021235 7,5889 0,000 Sebelum 4 0,005842 2,0271 0,048 Sebelum 3 -0,003993 -1,1225 0,267 Sebelum 2 0,000916 0,2999 0,765 Sebelum 1 0,009969 2,2041 0,032 Sesudah 1 0,002859 1,0829 0,284 Sesudah 2 0,007797 2,5078 0,015 Sesudah 3 0,003505 0,9671 0,338 Sesudah 4 0,014589 5,9658 0,000 Sesudah 5 0,016899 7,7465 0,000
Sumber: Hasil Perhitungan, 2017
Berdasarkan Tabel 4.7 di atas ditemukan bahwa dari 5 hari sebelum dan 5 hari setelah pengumuman ISRA,  hanya  pada  hari  ke-5  (0,021235),  hari  ke-4  (0,005842),  hari  ke-1(0,009969)  sebelum pengumuman  ISRA  dan  hari  ke-2  (0,007797),  hari  ke-4  (0,014589),  hari  ke-5  (0,016899)  setelah pengumuman yang menunjukan bahwa ada pengaruh yang signifikan karena selain bernilai positif, serta  mempunyai  nilai  signifikansi  dibawah  0,05  sementara  pada  periode  pengamatan  lain  tidak signifikan.
Sementara  itu  untuk  hasil  pengujian  abnormal  perusahaan  yang  tidak  meraih  penghargaan  ISRA dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 4.10. Hasil Perhitungan One Sample t-test Abnormal Return Perusahaan yang Tidak Meraih Penghargaan ISRA Periode Rata-rata AR t-hitung Signifikansi Sebelum 5 0,000974 0,2832 0,779 Sebelum 4 -0,004034 -1,0132 0,318 Sebelum 3 -0,012628 -3,4363 0,002 Sebelum 2 -0,007202 -1,2558 0,218 Sesudah 1 -0,000792 -0,1355 0,893 Sesudah 1 -0,009640 -2,5780 0,015 Sesudah 2 0,007054 1,7230 0,094 Sesudah 3 -0,007488 -3,0883 0,004 Sesudah 4 -0,002283 -0,8008 0,429 Sesudah 5 0,002227 0,6789 0,502

## Sumber: Hasil Perhitungan, 2017
Berdasarkan  Tabel  4.10  di  atas  ditemukan  bahwa  dari  5  hari  sebelum  dan  5  hari  setelah pengumuman  ISRA  bagi  perusahaan  yang  tidak  mendapatkan  pengahragaan,  bahwa  investor mempunyai  reaksi negatif  berdasarkan  abnormal  return  saham  hanya  pada  hari  ke-3  (-0,012628), sebelum  pengumuman  ISRA  dan  hari  ke-3  (-0,007488),  setelah  pengumuman  yang  menunjukan bahwa ada pengaruh yang signifikan karena selain bernilai negatif juga dikarenakan nilai t- hitung < t-table, sementara pada periode pengamatan lain tidak signifikan.
Selain  itu  untuk  perhitungan  volume  perdagangan  saham  yang  diukur  dengan  Trading  Volume Activity  (TVA)  yang  pengukurannya  dengan  membandingkan  jumlah  saham  perusahaan  yang beredar pada periode tertentu dengan jumlah saham yang beredar pada waktu tertentu dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 4.11. Hasil Perhitungan One Sample t-test Trading Volume Activity Perusahaan Peraih
Penghargaan ISRA Periode Rata-rata TVA t-hitung Signifikansi Sebelum 5 0,007494 1,7662 0,083 Sebelum 4 0,008303 1,3797 0,174 Sebelum 3 0,009439 1,6472 0,106 Sebelum 2 0,008180 1,5015 0,139 Sebelum 1 0,008714 1,5702 0,123 Sesudah 1 0,011046 1,5137 0,136 Sesudah 2 0,007075 1,5534 0,127 Sesudah 3 0,009653 1,6171 0,112 Sesudah 4 0,005216 1,8103 0,076
Sesudah 5 0,004796 1,8006 0,078

## Sumber: Hasil Perhitungan, 2017
Berdasarkan Tabel 4.11 ternyata bahwa dari 5 hari sebelum dan 5 hari setelah pengumuman ISRA tidak ada satupun investor yang mempunyai reaksi positif berdasarkan volume perdagangan saham, karena  pada  seluruh periode  pengamatan  tidak  signifikan.  Sementara  itu  untuk  hasil  pengujian volume  perdagangan  saham  perusahaan  yang  tidak  meraih  penghargaan  ISRA  dapat  dilihat  pada tabel berikut:
Tabel 4.12. Hasil Perhitungan One Sample t-test Trading Volume Activity Perusahaan yang
Tidak Meraih Penghargaan ISRA Periode Rata-rata TVA t-hitung Signifikansi Sebelum 5 0,003048 3,4792 0,001 Sebelum 4 0,003024 2,4973 0,018 Sebelum 3 0,002157 4,0839 0,000 Sebelum 2 0,002706 2,4923 0,018 Sebelum 1 0,004028 1,8428 0,074 Sesudah 1 0,003316 2,8706 0,007 Sesudah 2 0,002154 4,2056 0,000 Sesudah 3 0,001944 3,6726 0,001 Sesudah 4 0,001502 3,1773 0,003 Sesudah 5 0,001634 3,0410 0,005 Sumber: Hasil Perhitungan, 2017
Berdasarkan Tabel 4.12 ditemukan bahwa dari 5 hari sebelum dan 5 hari setelah pengumuman ISRA bagi perusahaan yang tidak mendapatkan pengahargaan dengan volume perdagangan saham, hampir keseluruhan periode pengamatan mempunyai hasil yang signifikan, hanya pada hari ke-1 sebelum pengamatan tidak mempunyai nilai signifikan.

## 4.3.2. Event Study ISRA Terhadap Abnormal Return Dan Trading Volume Activity
4.3.2.1.   Reaksi   Investor   Terhadap   Pengumuman   Perusahaan   Peraih Penghargaan ISRA
Hipotesis pertama penelitian ini adalah “terdapat perbedaan cummulative abnormal return antara sebelum dan sesudah pengumuman ISRA bagi perusahaan yang meraih penghargaan”. Pengujian dilakukan pada periode pengamatan 5 hari sebelum dan 5 hari setelah pengumuman ISRA pada perusahaan yang mendapatkan penghargaan ISRA. Pengujian hipotesis dengan menggunakan Paired-samples T Test terhadap rata-rata cummulative abnormal return menunjukan hasil yang disajikan dalam tabel 4.13 berikut:

## Tabel 4.13. Hasil Perhitungan Hipotesis 1
Periode Nilai rata-rata CAR t-hitung signifikansi Simpulan Sebelum ISRA 0,01444 7,177 0.000 Ha Diterima Sesudah ISRA -0,00798

## Sumber: Hasil Perhitungan, 2017
Hasil  perhitungan  menunjukan  bahwa  nilai  signifikansi  dari  output  perhitungan  paired-samples  T Test yaitu  sebesar  0,000  dan  mempunyai  t-hitung  7,177  nilai  tersebut  lebih  kecil  dari  0,05  yang berarti terdapat perbedaan antar variabel reaksi investor sebelum pengumuman ISRA dengan reaksi investor sesudah pengumuman ISRA pada perusahaan peraih penghargaan ISRA.
Hasil  tersebut  juga  menunjukan  pengumuman  ISRA  memberikan  pengaruh  yang  positif  terhadap reaksi  investor  berdasarkan  cummulative  abnormal  return  (CAR),  dengan  hasil  tersebut membuktikan  hipotesis  1  yang  menyatakan  “Terdapat  perbedaan  cummulative  abnormal  return antara  sebelum  dan  sesudah  pengumuman  ISRA  bagi  perusahaan  yang  meraih  penghargaan”, diterima.
Hasil pengujian hipotesis ke-dua yang menyatakan “terdapat perbedaan volume perdagangan saham antara sebelum dan sesudah pengumuman ISRA bagi perusahaan yang meraih penghargaan ISRA dapat dilihat pada Tabel 4.14. Tabel 4.14. Hasil Perhitungan Hipotesis 2
Periode Nilai rata-rata TVA t-hitung signifikansi Simpulan Sebelum ISRA 0,00843 1,310 0,196 Ha Ditolak Sesudah ISRA 0,00756

## Sumber: Hasil Perhitungan, 2017
Tabel  4.14  menunjukan  bahwa  nilai  signifikansi  dari  output  perhitungan  paired- samples  T  Test yaitu  sebesar  0,196  dan  mempunyai  t-hitung  1,310  dengan  level  signifikan  sebesar  0,196,  nilai tersebut  lebih  besar  dari  0,05  yang  berarti  tidak terdapat  perbedaan  antar  variabel  reaksi  investor sebelum pengumuman ISRA dengan reaksi investor sesudah pengumuman ISRA pada perusahaan peraih penghargaan ISRA.
Hasil  tersebut  juga  menunjukan  pengumuman  ISRA  tidak  memberikan  pengaruh  terhadap  reaksi investor  yang  diukur  dengan  menggunakan  volume  perdagangan  saham,  dengan  hasil  tersebut membuktikan hipotesis 2 yang menyatakan “Terdapat perbedaan volume perdagangan saham antara sebelum dan sesudah pengumuman ISRA bagi perusahaan yang meraih penghargaan”, ditolak.

## 4.3.2.2. Reaksi Investor Terhadap Pengumuman Perusahaan Yang Tidak Mendapatkan Penghargaan ISRA
Hipotesis  ke  tiga  dan  ke-empat  penelitian  ini  adalah  “Terdapat  perbedaan  cummulative  abnormal return  dan  volume  perdagangan  saham antara  sebelum  dan  sesudah  pengumuman  ISRA  bagi perusahaan  yang  tidak  meraih  penghargaan”.  Hasil  pengujian  tersebut  disajikan  dalam  tabel  4.15 berikut:
Tabel 4.15. Hasil Perhitungan Hipotesis 3 Periode Nilai rata-rata CAR t-hitung signifikansi Simpulan Sebelum ISRA 0,00571 -2,264 0.013 Ha Diterima Sesudah ISRA -0,00494

## Sumber: Hasil Perhitungan, 2017
Hasil  perhitungan  menunjukan  bahwa  nilai  signifikansi  dari  output  perhitungan  paired-samples  T Test  yaitu  sebesar  0,013  dan  mempunyai  t-hitung -2,264  nilai  tersebut  lebih  kecil  dari  0,05  yang berarti terdapat perbedaan antar variabel reaksi investor sebelum pengumuman ISRA dengan reaksi investor  sesudah  pengumuman  ISRA  pada  perusahaan  yang  tidak  meraih  penghargaan  ISRA, dengan nilai rata-rata abnormal return sebelum pengumuman ISRA (0,00571) lebih besar dari pada nilai  rata-rata  sesudah    pengumuman  ISRA  (-0,00494).  Hasil  tersebut  menunjukan  pengumuman ISRA  memberikan  pengaruh  yang  positif  terhadap  reaksi  investor  pada  perusahaan  yang  tidak meraih penghargaan  ISRA,  dengan  hasil  tersebut  membuktikan  hipotesis  3  yang  menyatakan “Terdapat perbedaan cummulative abnormal return antara sebelum dan sesudah pengumuman ISRA bagi perusahaan yang tidak meraih penghargaan” , diterima.
Hasil  pengujian  hipotesis ke-empat  yang  menyatakan  “terdapat  perbedaan  volume  perdagangan saham  antara  sebelum  dan  sesudah  pengumuman  ISRA  bagi  perusahaan  yang  tidak  meraih penghargaan ISRA dapat dilihat pada Tabel 4.16.
Tabel 4.16. Hasil Perhitungan Hipotesis 4 Periode Nilai rata-rata TVA t-hitung signifikansi Simpulan Sebelum ISRA 0,00299 1,281 0,209 Ha Ditolak Sesudah ISRA 0,00211

## Sumber: Hasil Perhitungan, 2017
Tabel  4.16  menunjukan  bahwa  nilai  signifikansi  dari  output  perhitungan  paired- samples  T  Test yaitu sebesar  0,209  dan  mempunyai  t-hitung -1,281  dengan  level  signifikan  sebesar  0,209    nilai tersebut  lebih  besar  dari  0,05  yang  berarti  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  antar  variabel  reaksi investor  sebelum  pengumuman  ISRA  dengan  reaksi  investor  sesudah  pengumuman  ISRA  pada perusahaan yang tidak meraih penghargaan ISRA. Hasil tersebut membuktikan hipotesis 4 yang
menyatakan  “Terdapat    perbedaan  volume  perdagangan  saham  antara  sebelum  dan  sesudah pengumuman ISRA bagi perusahaan yang tidak meraih penghargaan”, ditolak.

## 4.4. Pembahasan
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  melengkapi  bukti  empiris  apakah  pengumuman  ISRA  berpengaruh terhadap  reaksi  investor  yang  diukur  dengan  menggunakan  cummulative  abnormal  return  dan volume perdagangan saham, populasi dalam penelitian ini adalah Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) serta terdaftar sebagai peserta ISRA pada tahun 2012 sampai dengan 2016. Berdasarkan hasil perhitungan, maka dapat dibuat pembahasan sebagai berikut:

## 4.4.1. Reaksi Investor Terhadap Pengumuman Perusahaan Peraih Penghargaan ISRA
Hasil penelitian membuktikan investor bereaksi positif pada 1 hari dan 5 hari setelah pengumuman ISRA terhadap perusahaan peraih penghargaan ISRA yang terjadi. Adanya rata-rata abnormal return positif dan signifikan mencerminkan bahwa kandungan informasi dalam pengumuman ISRA pada perusahaan  yang mendapatkan penghargaan ISRA direspon investor sebagai good news, sehingga mendorongnya  memberikan  reaksi  dalam  bentuk  kenaikan  harga  saham  yang  memicu  timbulnya abnormal return positif pada hari +1 dan hari +5 setelah pengumuman ISRA. Hasil penelitian ini mengonfirmasi  penelitian  Budiman  dan  Supatmi  (2009)  yang  menyimpulkan  bahwa  terdapat perbedaan abnormal return saham perusahaan yang memenangkan penghargaan di seputar tanggal pengumuman ISRA.
Hasil  berbeda  ditunjukan  dengan  reaksi  investor  yang  diukur  dengan  menggunakan  volume perdagangan  saham.  Berdasarkan  hasil  output  paired  samples  t-test  diperoleh  hasil  tidak  ada perbedaan  signifikan  pada  volume  perdagangan  perusahaan  sebelum  dan  sesudah  pengumuman ISRA.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  tidak  terjadi  perubahan  aktivitas  perdagangan  saham  yang signifikan setelah publikasi pengumuman ISRA. Hal tersebut bisa terjadi karena pengumuman ISRA yang dipublikasikan tidak mengandung informasi yang sesuai dengan yang dibutuhkan oleh investor atau kandungan informasi yang ada dalam laporan keuangan tidak mampu mengubah kepercayaan investor dan mendorong investor untuk melakukan pengambilan keputusan dalam berinvestasi.
Reaksi positif  dalam  bentuk  kenaikan  harga  saham  yang  terjadi  hanya  pada  +4  dan  +5  setelah pengumuman  ISRA  membuktikan  bahwa  perusahaan  pemenang  ISRA  mempunyai  pasar  yang bereaksi  cepat  yang  terjadi  +4  hari  setelah  pengumuman  ISRA.  Hal  ini  sesuai  dengan  fenomena efesiensi pasar  yang menyatakan pasar efisien terjadi dalam waktu  yang cepat namun tidak harus seketika, seberapa cepat waktu yang dibutuhkan tergantung jenis informasinya (Hartono, 2010).

## 4.4.2. Reaksi Investor Terhadap Pengumuman Perusahaan Yang Tidak Mendapatkan Penghargaan ISRA
Hasil  penelitian  membuktikan  bahwa  Investor  bereaksi  negatif  terhadap  perusahaan  yang  tidak mendapatkan  penghargaan  ISRA.  Hasil  penelitian  ini  ditunjukan  dengan  nilai  rata-rata  abnormal return sesudah pengumuman ISRA lebih kecil dari pada nilai rata-rata sebelum pengumuman ISRA. Hasil tersebut menunjukan pengumuman ISRA memberikan pengaruh yang negatif terhadap reaksi investor pada perusahaan yang tidak meraih penghargaan ISRA berdasarkan abnormal return. Hal ini  mencerminkan  bahwa  kandungan  informasi  dalam  pengumuman  ISRA  pada  perusahaan  yang tidak mendapatkan penghargaan ISRA direspon pasar sebagai bad news. Terjadinya abnormal return negative diduga karena banyak investor yang belum memahami manfaat dari sustainability reporting yang  bersifat  jangka  panjang.  Mengingat  konsep  ini  masih  bersifat  sukarela  dan  dalam penerapannya  membutuhkan  dana  yang  tidak  sedikit,  bisa  jadi  justru  dianggap  oleh  investor merupakan tindakan pemborosan yang dapat mengurangi laba perusahaan, yang pada akhirnya akan direspon negatif oleh pasar.
Hasil  penelitian  berbeda  ditunjukan  oleh  pengujian  volume  perdagangan  saham,  dimana  tidak perbedaan  volume  perdagangan  saham  sebelum  dan  setelah  tanggal  pengumuman  ISRA  bagi perusahaan  yang  tidak  meraih  penghargaan  ISRA.  Tidak  terdapatnya  perbedaan  volume perdagangan  saham  dapat  disebabkan  oleh  kurangnya  informasi  dan  penyuluhan  mengenai Indonesia  Sustainability Reporting  Award,  sehingga  pasar  tidak  beraksi  terhadap  informasi  ISRA tersebut. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian yang dilakukan Budiman dan Supatmi (2009) yang  menemukan  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  trading  value  activity  pada  perusahaan  yang memenangkan ISRA di seputar tanggal pengumuman ISRA.
Salah  satu  tujuan  ISRA  yang  disebutkan  dalam  World  Business  Council  for Sustainable Development (WBCSD) (dikutip dari Widianto, 2011) adalah dapat membantu membangun reputasi sebagai  alat  yang  memberikan  kontribusi  untuk  meningkatkan  brand  value,  market  share,  dan loyalitas konsumen jangka panjang serta sebagai informasi kepada stakeholder dan meningkatkan prospek perusahaan, serta membantu mewujudkan transparansi. Hasil ini juga membuktikan bahwa bila perusahaan peserta ISRA tidak berhasil mendapatkan penghargaan ISRA hal tersebut tidak akan membuat stakeholder beralih kepada perusahaan pemenang ISRA.
Hasil penelitian yang menyatakan bahwa Investor bereaksi negatif terhadap perusahaan yang tidak mendapatkan  penghargaan  ISRA  mengkonfirmasi  penelitian  Saputro  (2005)  yang  menyatakan bahwa tidak terdapat perbedaan antara Abnormal Return (AR) dan Trading Volume Activity (TVA) sebelum  maupun  sesudah  pengumuman  ISRA.  Hasil  penelitian  ini  mempunyai  kesamaan  hasil dengan  penelitian  Armin  (2011)  yang  membuktikan  pengumuman  ISRA  berpengaruh  terhadap
abnormal return dan volume perdagangan saham dilihat dari adanya perbedaan abnormal return dan volume perdagangan saham sebelum dan setelah tanggal pengumuman.

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  melengkapi  bukti  empiris  apakah pengumuman  ISRA  berpengaruh terhadap  reaksi  investor  yang  diukur  dengan  menggunakan  cummulative  abnormal  return  dan volume perdagangan saham, populasi dalam penelitian ini adalah Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) serta terdaftar sebagai peserta ISRA pada tahun 2012, 2013, 2014,2015 dan 2016. Berdasarkan uraian pada pembahasan, maka penulis menarik beberapa kesimpulan bahwa:
1. Hasil  penelitian  membuktikan  pengumuman  ISRA  memberikan  pengaruh  yang  positif terhadap  reaksi  investor  berdasarkan  cummulative  abnormal  return.  Dengan  hasil  tersebut membuktikan  hipotesis  1  yang  menyatakan  “Terdapat  perbedaan  cummulative  abnormal return  antara  sebelum  dan  sesudah  pengumuman  ISRA  bagi  perusahaan  yang  meraih penghargaan”, diterima.
2. ISRA  tidak  memberikan  pengaruh  terhadap  reaksi  investor  yang  diukur  dengan menggunakan volume perdagangan saham. Dengan hasil tersebut membuktikan hipotesis 2 yang  menyatakan  “Terdapat  perbedaan  volume  perdagangan  saham  antara  sebelum  dan sesudah pengumuman ISRA bagi perusahaan yang meraih penghargaan”, ditolak.
3. Hasil penelitian membuktikan bahwa pengumuman ISRA memberikan pengaruh yang positif terhadap  reaksi  investor  pada  perusahaan  yang  tidak  meraih  penghargaan  ISRA.  Dengan hasil tersebut membuktikan hipotesis 3 yang menyatakan “Terdapat  perbedaan cummulative abnormal return antara sebelum dan sesudah pengumuman ISRA bagi perusahaan yang tidak meraih penghargaan” , diterima.
4. Hasil  penelitian  membuktikan  tidak  terdapat  perbedaan  antar  variabel  reaksi  investor sebelum  pengumuman  ISRA  dengan  reaksi  investor  sesudah  pengumuman  ISRA  pada perusahaan  yang  tidak  meraih  penghargaan  ISRA.  Dengan  hasil  tersebut  membuktikan hipotesis  4  yang  menyatakan  “Terdapat  perbedaan  volume  perdagangan  saham  antara sebelum dan sesudah pengumuman ISRA bagi perusahaan yang tidak meraih penghargaan”, ditolak.
Saran 1. Penelitian  selanjutnya  diharapkan  dapat  memperpanjang  tahun  penelitian  sehingga menambah perusahaan yang menjadi sampel penelitian.
2. Bagi  investor  /  calon  investor,  sebaiknya  mulai mempertimbangkan  untuk  melakukan investasi  pada  perusahaan  yang  melakukan  program  sustainability  report.  Program sustainability  ini  mampu  menjamin  keberlangsungan  hidup  sebuah  perusahaan,  sehingga investasi akan aman.

## DAFTAR PUSTAKA
Anggraini, F.R.R. 2006. Pengungkapan Informasi Sosial dan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Pengungkapan Informasi Sosial dalam Laporan Keuangan Tahunan (Studi Empiris pada Perusahaan-Perusahaan yang Terdafar Bursa Efek Jakarta). Proceeding Simposium Nasional Akuntansi IX , Padang, 23-26 Agustus 2006.
Bapepam. 2000. Surat Edaran Bapepam. No.SE-03/PM/2000 Tentang Komite Audit.
Brigham dan Houston. 2009. Fundamentals of Financial Management
(Dasar- Dasar Manajemen Keuangan) . Buku 1. Edisi 10. Jakarta : Salemba Empat.
. 2004. Surat Keputusan Ketua Bapepam. Kep 24/PM/2004.
. 2004. Surat Keputusan Ketua Bapepam. Kep 29/PM/2004.
Chariri, Anis. 2008. Kritik Sosial Atas Pemakaian Teori dalam Penelitian Pengungkapan Sosial dan Lingkungan, Jurnal Maksi , Vol.8, No.2, hal.151-169.
Darwin, Ali. 2004. Penerapan Sustainability Reporting di Indonesia. Konvensi Nasional Akuntansi V . Yogyakarta, 13-15 Desember.
Dilling. 2009. Sustainability Reporting In A Global Context: What Are The Characteristics Of Corporatons That Provide High Quality Sustainability Reports- An Empirical Analysis. The International Business & Economics Research Journal Vol.9, No.1, hal. 19-29. New York Institute of Technology. Canada.
Elkington, John. 1997. Cannibals with forks: Triple Bottom Line of 21st Century Business . Oxford: Capstone Publishing.
Fisher, Richard., Oyelere, Peter., and Laswad, Fauzi. 2004. Corporate Reporting On The Internet Audit Issues And Content Analysis Of Practices. Managerial Auditing Journal , Vol. 19 No. 3, pp. 412-439.
Friedman, M. 2001. The Social Responsibility of Business is to Increase its Profits. In T. L. Beauchamp, & N.E. Bowie (Eds.), Ethical Theory and Business . London: Prentice Hall.
Ghozali, Imam. dan A, Chariri. 2007. Teori Akuntansi . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, Imam. 2009. Aplikasi Analisis Multivivariate dengan Program SPSS . Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.
Global Reporting Initiative (GRI). 2013. Sustainability Reporting Guidelines . www.globalreporting.org/guidelines/062012guidelines.asp. Diakses pada tanggal 7 Februari 2018.
Hanafi dan Halim, Abdul.2003. Analisis Laporan Keuangan , Edisi Revisi. UPP AMP YKPN, Yogyakarta.
Harahap,S.S, 2008. Teori Akuntansi Edisi Revisi . Jakarta: Raja Grafindo Persada Hartono, Jogiyanto. 2008. Teori Portofolio dan Analisis Investasi . Edisi Kelima. BPFE. Yogyakarta
Hartono, Jogiyanto. 2010. Studi Peristiwa: Menguji Reaksi Pasar Modal Akibat Suatu Peristiwa . Edisi Pertama. BPFE. Yogyakarta.
Hartono. Jogiyanto, 2013. “Teori Portofolio dan Analisis Investasi” , BPFE Yogyakarta, Edisi Kedelapan, Yogyakarta.
Jati, Framudyo. 2009. Pengaruh Struktur Corporate Governance terhadap Kinerja Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI.
Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pres , Jakarta.
Laraswita dan Indrayani. 2010. Pengaruh Karakteristik Perusahaan terhadap Kelengkapan Pengungkapan dalam Laporan Tahunan Sektor Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi.
Munandar, Efendi dan Rahmawati. 2009. Pengaruh Pengungkapan Sosial Terhadap Return Saham (Analisis Komparatif Pada Perusahaan High Profile dan Low Profile yang terdaftar di BEI). E-Journal Akuntabilitas Edisi No. 2 Vol 2.
Sakina, Diajeng Ade, dkk. 2014. “Narsisme Dalam pelaporan Corporate Social Responsibility : Analisis Semiotik atas Sustainability Reporting PT. Kaltim Prima Coal dan PT. Perkebunan Nusantara XIII (Persero)”. E-journal Ekonomi Bisnis dan Akuntansi, Vol. 1 No.1, pp. 32-41.
Saputro, Basuki Rakhmad .2005. Analisis Perbedaan Harga dan Volume saham sebelum dan sesudah Pengumuman Indonesia Sustainability Reporting Award 2005. Jurnal Ekonomi . Diakses dari http:// www.jurnalskripsi.com
Sefrilia, Meutia dan Yulia Saftiana. 2012. Pengaruh Kepemilikan Saham Pemerintah dan Profitabilitas Terhadap Pengungkapan Corporate Sosial Responsibility (CSR). Jurnal Ekonomi Dan Informasi Akuntansi (JENIUS). VOL. 2 NO. 2, MEI 2012. Fakultas Ekonomi Universitas Sriwijaya.
Sembiring, Eddy Rismanda. 2005. Karakteristik Perusahaan dan Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial: Studi Empiris pada Perusahaan yang Tercatat di Bursa Efek Jakarta. Proceeding Simposium Nasional Akuntansi 8 . Solo, 15-16 September.
Sugiono. 2013. Metode Penelitian Bisnis . Bandung: CV. Alfabeta.
Suryajaya, Marwan Asri. dan Faizal Arif Setyawan. (1998) Reaksi pasar modal Indonesia terhadap peristiwa politik dalam negeri , Kelola No.18/VII/1998, UGM, Jogyakarta.
Suwardjono. 2005. Teori Akuntansi: Perekayasaan Pelaporan Keuangan . Edisi Ketiga, Yogjakarta: BPFE.
Ujiyantho, Muh. Arif dan Pramuka, B. A. 2007. Mekanisme Corporate Governance , Manajemen Laba, dan Kinerja Keuangan. Prosiding Simposium Nasional Akuntansi 10 . Makassar.
Widianto, Hari Suryono dan Andri Prastiwi. 2011. Pengaruh Karakteristik Perusahaan dan Corporate Governance Terhadap Praktik Pengungkapan Sustainability Report . Proceeding Simposium Nasional Akuntansi XIV ,Banda Aceh, 21-22 Juli 2011.
6th Indonesia Sustainability Reporting Award 2010.Towards transparency and Accountability,
2010. Report of The Judges , National Center for Sustainability Reporting, Jakarta.
Indonesia Sustainability Report Award (ISRA): isra.ncsr-id.org
UU No 40 tahun 2007
Peraturan Pemerintah Nomor 47 tahun 2012 https://finance.yahoo.com www.jsx.co.id
www.google.co.id

## PENGARUH LAYANAN INTERNET BANKING TERHADAPA LOYALITAS DENGAN KEPUASAN PELANGGAN NASABAH SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA BANK CENTRAL ASIA KANTOR CABANG UTAMA BANDAR LAMPUNG
Oleh :
Neca Juliansyah Ayi Ahadiat
neca.juliansyah@students.feb.unila.ac.id ayi.ahadiat@gmail.com

## ABSTRAK
Salah  satu  bank  komersil  di  Indonesia  yang  mengimplementasikan  penggunaan  sistem  internet banking pada layanan jasa perbankan dan menjadi market leader pada pasar internet banking adalah Bank  Central  Asia  (BCA).  Untuk  memenuhi  kepuasan  nasabah  pada  industri  perbankan,  kualitas pelayanan  sangat  penting  dikelola      perusahaan      dengan      baik.      Kualitas      pelayanan      harus dimulai   dari kebutuhan nasabah dan berakhir pada persepsi nasabah. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis  pengaruh  layanan  internet  banking  terhadap  loyalitas  dengan  kepuasan  nasabah sebagai  variabel  intervening  pada  Bank  Central  Asia  Kantor  Cabang  Utama  Bandar  Lampung. Penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan  metode  deskriptif  dan  dianalisis  menggunakan analisis structural equation modelling. Data yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan data primer  yang  diperoleh  dari  respon  nasabah  Bank  Central  Asia  Kantor  Cabang  Utama  Bandar Lampung.  Temuan  dari  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  variabel layanan internet banking memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  loyalitas  nasabah  Bank  Central  Asia  Kantor Cabang Utama Bandar Lampung baik secara  langsung  maupun  melalui  peran  mediasi  kepuasan nasabah.    Pada    uji determinasi  (R2),  model  struktural  yang  digunakan  untuk  menggambarkan loyalitas nasabah Bank Central Asia Kantor Cabang Utama Bandar Lampung dianggap cukup  baik. Kesimpulan  dari  penelitian  ini  ialah  layanan  internet  banking memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap loyalitas nasabah Bank Central Asia Kantor Cabang  Utama  Bandar  Lampung baik  secara  langsung  maupun  melalui  peran  mediasi  kepuasan  nasabah. Implikasi  kepada  Bank Central Asia Kantor Cabang Utama Bandar Lampung berdasarkan penelitian ini agar memberikan penanganan  yang  tepat  saat  pertama  kali  nasabah,  sehingga  nasabah  akan  merasa  terbantu  dan akhirnya nasabah akan merasa puas dan diikuti oleh loyalitas kepada pemberi layanan.
Kata Kunci : Kualitas Layanan, Kepuasan Konsumen, Loyalitas Konsumen

## ABSTRACT
On of the  Indonesian commercial bank that  already  implementing the internet banking system in their banking services and become the market leader on the internet banking market is Bank Central Asia (BCA). To fulfill the consumer satisfaction on the banking industry, the service quality is a main dimesion that must be well managed. The service quality must start from the consumer needs and end in the consumer perception. The purpose of this study is to analyze the influence of internet banking service on the consumer loyalty with consumer satisfaction as the intervening variable in Bandar Lampung Bank Central Asia main branch. This study is conducted using descriptive method and the data is analyzed using structural equation modelling analysis. The data that is used in this study is primary data that acquired from Bandar Lampung Bank Central Asia main branch consumer response. This study finds that the internet banking service have a positive and significant influence on the Bandar Lampung Bank Central Asia  main  branch  consumer  loyalty  both  directly  and indirectly  through  themediating  role  of  consumer  satisfaction.  On  the  determinant  test  (R2), thestructural  model  that  use  to  describing  Bandar  Lampung  Bank  Central  Asia  main  branch consumer loyalty is considered fit. The Conclusion of this study is the internet banking service have a  positive  and  significant  influence  on  the  Bandar  Lampung  Bank  Central  Asia  main  branch consumer loyalty both directly and indirectly through the mediating role of consumer satisfaction. This study implication is the Bandar Lampung Bank Central Asia main branch is suggested to give proper consumer handling so the consumer will be satisfied and their loyalty will increase.
Keyword : Service Quality, Consumer Satisfaction, Consumer Loyality.

## PENDAHULUAN

## 1.1.  Latar Belakang Penelitian
Penting  teknologi  informasi  dalam  bisnis  tidak  diragukan  lagi. Banyak  perusahaan  di  dunia berkeinginan  untuk  mengubah  dirinya  menjadi  pembangkit  daya  (power  house)          bisnis  global melalui berbagai investasi besar dalam e-business, e- commerce, dan usaha teknologi informasi (TI) lainnya yang global. Jadi terdapat kebutuhan  yang  nyata  bagi  para  manajer  bisnis  dan  praktisi bisnis  untuk memahami bagaimana mengelola fungsi organisasi yang penting ini. Mengelola sistem dan teknologi informasi yang mendukung proses bisnis modern perusahaan saat ini adalah tantangan besar untuk para manajer bisnis dan TI serta para praktisi bisnis (O’Brien, 2005).
Penggunaan  teknologi  baru,  termasuk  internet  telah  menciptakan  langkah  baru  dalam  melakukan bisnis.  Para  pembisnis  dapat  dengan  mudah  melakukan  segala  aktivitasnya  dalam hitungan  menit tanpa   harus menghabiskan biaya untuk perjalanan, karena bisa dilakukan melalui internet. Risiko
yang adapun relatif lebih  kecil,  karena  perbankan  biasanya  memiliki  kemaanan  berlapis  dalam menjaga  transaksi  dan  uang  nasabahnya.  Singkatnya  aplikasi  internet  dalam  e- commerce  dan keuangan telah merubah lingkungan bisnis.
Gambar 1.1Populasi Pengguna Internet
Sumber: http://www.apjii.or.id/,2015
Populasi  pengguna  internet  di Indonesia  berkembang  sangat  pesat.  Survey  yang  dilakukan  APJII sampai 2015 menunjukkan angka 139juta pengguna internet di Indonesia. Jumlah ini tentu saja tidak sebanding  dengan  jumlah  penduduk  Indonesia  yang  mencapai  255,4  juta  jiwa.  Tetapi  setidaknya menurut  APJII  pada  tahun  1998  jumlah  pengguna  internet  Indonesia  hanya  0,5  juta  orang.  Terus tumbuh pesat hingga menyentuh angka 55 juta pengguna ditahun 2011,  63 juta pengguna di tahun 2012, 52 juta pengguna ditahun 2013, 107 juta jiwa ditahun 2014, dan meningkat pesat ditahun 2015 dengan menyentuh angka 159 juta pengguna.

## Gambar 1.2 Penggunaan Internet Di Indonesia
Sumber : http://www.apjii.or.id/,2015
Menurut hasil survey yang bersumber dari APJII, pengguna internet di seluruh provinsi  diindonesia paling  sering  mengakses  internet  dengan  menggunakan telpon selular. Namun angka tertinggi pengguna telpon selular untuk mengakses internet berasal dari pengguna internet dari pulau Jawa dan Bali (92%). Sementara angka tertinggi pengguna laptop unuk mengakses internet berasal dari pulau Kalimantan (68%). Demikian pula dengan perangkat PC (21%).
Kreativitas dan inovasi di bidang teknologi informasi dan komunikasi (TIK) dewasa ini merambah ke  berbagai  bidang  kehidupan  manusia.  Dari  sisi  bisnis  inovasi  TIK  merasuk  ke  berbagai  bidang industri untuk efisiensi dan mengambil ceruk pasar. Joseph Schumpeter (1934) berpendapat dengan teorinya creative destruction  bahwa  nilai-nilai  kewirausahaan  akan  memunculkan  pasar  baru melalui metode baru. Jika pemikiran Schumpeter dibenturkan dengan instrumen
hukum maka tentunya hukum tidak mampu mengejar dinamika bisnis yang berjalan sangat dinamis ini. Financial Technology (FinTech) adalah salah satu bentuk  penerapan  teknologi  informasi  di bidang  keuangan.    Alhasil,    munculah  berbagai  model  keuangan  baru  yang  dimulai  pertama  kali pada  tahun  2004  oleh  Zopa,    yaitu    institusi    keuangan    di    Inggris    yang    menjalankan    jasa peminjaman uang. Kemudian model keuangan baru melalui perangkat lunak Bitcoin yang digagas oleh Satoshi Nakamoto pada tahun 2008.
Dalam perspektif sejarah, konsep inti dari pengembangan FinTech sebenarnya tidak bisa dilepaskan dari aplikasi konsep peer-to-peer (P2P) yang digunakan oleh Napster pada tahun 1999 untuk music sharing.  Inovasi  yang  berkembang  di  sini  adalah  pengadaptasian  prinsip  jaringan  komputer  yang diterapkan pada bidang keuangan. Meski pada mulanya konsep finansial P2P ini diperuntukkan bagi para  start-up  (wirausaha  baru)  dalam  mencari  investor  untuk  membiayai  bisnisnya.  Tetapi  dalam
perkembangannya finansial P2P ini memiliki partisipan yang lebih luas tidak hanya para pemodal untuk  menginvestasikan  uangnya  kepada  start-up  baru.  Dengan  banyaknya  partisipan  yang berkontribusi  memasukkan  uang  maka  kemudian  menjadi  crowdfunding,  sehingga  pemanfaatan finansial P2P tidak terbatas bagi para start-up saja seperti yang dilakukan oleh perusahaan Zopa di Inggris.  Dengan  munculnya  virus  inovasi  keuangan  P2P  yang  berbasis  jaringan  Internet  maka tentunya penyebarannya menjadi sangat cepat secara global hingga pada  akhirnya  muncul  juga berbagai  jasa    crowdfunding    di    Indonesia    seperti www.kitabisa.com , www.gandengtangan.org , www.wujudkan.com dan sebagainya.
Masalah  hukum    yang  muncul  dari  produk  inovasi  FinTech  ini  adalah  tentang  legalitas penyelenggaraan  crowdfunding,  kemudian,  apakah  bisnis  model  FinTech  ini  dapat  terbebas  dari pencucian  uang  (money  loundering)?.  Isu-isu  hukum  inilah  yang  hingga  saat  ini  masih  berada  di wilayah  abu-abu  menurut  hukum  positif  di  Indonesia.  Saat  ini,  FinTech  lebih  banyak  di  kenal  di kalangan wirausaha ketimbang masyarakat pada umumnya. Tetapi yang perlu diperhitungkan adalah ledakan  dari  pemanfaatan  FinTech   yang  perlu  segera  diantisipasi  melalui instrumen   hukum. Pendapat   ini   didasarkan   pada   pengalaman   fenomena perusahaan Go-Jek yang pertama kali didirikan pada tahun 2010  yang kemudian booming pada 4-5 tahun setelah didirikan. Yang perlu diperhatikan  dari  booming- nya  Go-Jek  karena  keberadaannya  mengancam  bisnis  transportasi konvensional.
Jika fenomena FinTech disejajarkan dengan fenomena Go-Jek, maka tidak menuntup  kemungkinan dalam  2-3  tahun ke depan  keberadaan  FinTech  akan mengancam institusi keuangan nasional. Mungkin,  saat  ini  sebagian  kalangan  ada  yang    mengatakan    bahwa    bisnis    model    FinTech menyebutnya    dengan    sebutan  lintah  darat  online.  Tetapi  yang  perlu diperhitungkan  adalah  jika FinTech dikelola oleh orang professional seperti Jibun Bank Jepang, yaitu Bank yang benar-benar beroperasi  secara  online.  Fenomena  Jibun  Bank  patut  diwaspadai  mengingat  pada  tahun  2015 dianugrahkan sebagai Bank terbaik oleh Asian Bankir dengan total 1.9 juta nasabah aktif.
Pengaturan tentang FinTech di Indonesia saat ini berada pada OJK selaku pengawas jasa keuangan. Kabarnya, OJK tengah mempersiapkan regulasi terkait FinTech  yang akan diterbitkan pada tahun 2016  ini.  Semoga  regulasi  yang  dikeluarkan  OJK  mampu  menjaga  keseimbangan  antara  akses masyarakat pada
sektor  keuangan  melalui  inovasi  TIK  di  bidang  finansial  dengan  persaingan  usaha  penyelenggara jasa  keuangan.  Menurut  Celent  (2016),  Digital  Banking  adalah  tentang  bagaimana nasabah memperoleh  pengalaman  yang  konsisten  di  semua  channel  dan  semua  interaksi  mereka  ketika mengakses  data  Industri  Finansial  yang  menitikberatkan  pada  Analitik  dan  Otomasi  proses  dan
memerlukan  perubahan  di  produk  dan  jasa,  teknologi  informasi  dan  sumber  daya  manusia  dalam rangka mencapai nilai ekonomis yang optimal.
Di  Indonesia,  Digital  Banking  yang  disebut  juga  dengan  istilah  Layanan Perbankan Digital diartikan sebagai layanan / kegiatan perbankan melalui kantor bank dengan mempergunakan saranan elektronik / digital milik bank dan / atau melalui media digital yang dilakukan secara mandiri oleh nasabah  yang  memungkinkan  calon  nasabah  dan  /  atau  nasabah  bank  memperoleh  informasi  , melakukan  komunikasi,  registrasi,  pembukaan  rekening,  transaksi  perbankan  dan  penutupan rekening, termasuk memperoleh informasi lain dan transaksi di luar produk perbankan, antara lain financial advisory (saran dan pendapat keuangan), investasi, transaksi e-commerce dan kebutuhan lainnya. (Ref: OJK - Otoritas Jasa Keuangan). Berikut ini adalah contoh praktis bagaimana Digital Banking ketika sudah diterapkan di dalam kehidupan perbankan Indonesia:

## 1. Bank Anywhere
Informasi  mengenai  bank  bisa  diakses  dari  mana  saja - tidak  perlu  lagi  datang  ke  bank.  Jasa pelayanan ke nasabah dapat dilakukan melalui media apa saja. Nasabah  dan  /  calon  nasabah dapat    melakukan    transaksi    dengan    bank  dimanapun  dia  berada  dan  dengan  channel apapun.Solusi  yang  dapat  digunakan  untuk  kebutuhan  ini:  Mobile  Banking,  Internet  Banking, Video Banking
2. Digital Branch Proses pendaftaran nasabah  yang masih membutuhkan interaksi fisik (seperti penyerahan uang dan  tanda  tangan)  lebih  dimudahkan  melalui  proses  digital.  Nasabah  dapat  memasukkan  data melalui papan sentuh (touch screen), Tanda Tangan  dapat  direkam  dengan  stylus  pen,  ATM berevolusi    menjadi    CRM  (Cash  Recycle  Machine) - mesin  yang  dapat  menerima  uang, mengeluarkan uang  sekaligus   melakukan   transaksi   non   tunai   lainnya.   Verifikasi   data dilakukan terhadap KTP Elektronik dengan tersambung ke data yang dimiliki oleh Department Dalam  Negeri.  Kartu  dapat  dicetak  secara  cepat  dan  otomatis.  Tentu  saja  penerapan  Digital Banking  ini  perlu  memperhatikan  aspek  Manajemen  Resiko  Teknologi  Informasi  dan  terkait dengan faktor keamanan yang dibutuhkan oleh nasabah.
Internet banking pertama kali muncul di amerika serikat pada pertengahan tahun 1990-an, dimana lembaga keuangan Amerika Serikat memperkenalkan dan mempromosikan internet banking untuk menyediakan  layanan  perbankan  yang  lebih  baik(Chan  and  Lu,  2004).  Internet  banking  menjadi salah satu strategi yang digunakan oleh industri perbankan untuk bersaing. Semakin meningkatnya jumlah pemakai  internet  dari  tahun  ke tahun  dipercaya  akan  mendorong penggunaan internet banking sebagai salah satu bentuk pelayanan bank kepada konsumen akan semakin menguntungkan.
Layanan  internet  banking  diberikan  oleh  bank  dengan  tujuan  utama memberikan  kemudahan kepada  nasabah.  Pelayanan  perbankan  melalui  internet  tersebut berupa situs dari suatu bank tertentu  yang menyediakan pelayanan perbankan
langsung  tanpa  perlu  datang  ke  bank  yang  bersangkutan.  Dengan  adanya  situs  ini,  nasabah suatu bank akan semakin mudah untuk melakukan kegiatan perbankan karena mereka dapat mengakses rekening,  transfer,  melakukan  pembayaran  tagihan,  pembelian  voucher  prabayar  dan  lain – lain dimana saja dan kapan saja, asalkan memiliki koneksi ke internet. Kemudahan lainya ialah karena situs  ini  sama  seperti  situs – situs  lain  pada  umumnya,  sehingga  nasabah  dapat  secara  langsung mengakses.
Internet   banking   merupakan   pelayanan   yang   tumbuh   paling   cepat   yang ditawarkan bank – bank  untuk  menjaring nasabah – nasabah  baru.Salah  satu  bank  komersil  di    Indonesia    yang mengimplementasikan  penggunaan  sistem  internet  banking  pada  layanan  jasa  perbankan  dan menjadi  market  leader  pada  pasar  internet  banking  adalah  Bank  Central  Asia  (BCA).  Adapun tingkat penggunaan internet banking BCA  yang dikenal dengan nama KlikBCA ini sangat tinggi. Berdasarkan  data  pengguna  dari  empat  bank  besar  di  Indonesia,  pada  tahun  2014  total  jumlah pengguna internet banking mencapai 10 juta pengguna.
Tabel 1.1 Persentase Jumlah Pengguna Internet Banking Merek Persentase Juli 2015 Juli 2016 Juli 2017 Juli 2018 Klik BCA 60.2% 54.0% 53.3% 51.8% Internet Banking Mandiri 16.9% 20.0% 19.0% 18.2% BNI Internet Banking 11.5% 9.0% 10.3% 13.5% Internet Banking BRI 8.5% 6.3% 7.9% 1.4% Sumber  : http://www.topbrand-award.com, 2018
Menurut  hasil  survey  yang  dilakukan  oleh  Top  Brand  Award(2018),  KlikBCA  pada  2015 menduduki  peringkat  pertama  dengan  total  persentase  sebesar  60.2%.  Kemudian  KlikBCA mengalami penurunan hingga tahun 2018.Hal ini menunjukkan bahwa hampir semua nasabah Bank BCA yang menggunakan dan menjadi konsumen untuk produk jasa KlikBCA mulai meninggalkan KlikBCA. Menurut hasil prasurvey (Desember 2017) yang dilakukan oleh peneliti kepada nasabah BCA  Bandar Lampung  yang menggunakan  klik  BCA,  bahwa terjadi penurunan jumlah pengguna KlikBCA  sebesar  1,3%  yang  menandakan  penurunan  loyalitas  nasabah  yang  hal  ini  terjadi dikarenakan  adanya  anggapan  nasabah  yang  merasa  bahwa  petugas  customer  service  KlikBCA memiliki kinerja yang tidak memuaskan,  contohnya  pada  kasus  Januari  2017  debitur  aktif  BCA yang  dikenakan    perubahan    bunga    KPR    sebesar    11,5%    yang    tidak    diinformasikan  melalui layanan  klik  BCA  dan  kasus  April  2017  status  gagal  transfer  padahal  saat  itu  tabungan  nasabah
sudah terpotong, dimana kedua kasus tersebut hingga saat ini belum mendapat tanggapan dari pihak KlikBCA sama sekali.
Menurut hasil prasurvey (Desember 2017) yang dilakukan oleh peneliti kepada nasabah BCA yang menggunakan  klik  BCA  di  Bandar Lampung,  para  nasabah  saat  ini  lebih  banyak  menggunakan layanan internet banking lain seperti Mandiri Mobile dan BNI Mobile dikarenakan keduanya jarang mengalami  gangguan,  dapat  digunakan  untuk  membayar  BPJS  individu  dan  memiliki  customer service  yang  lebih    responsif.    Berdasarkan    hal    tersebut,    untuk    memberikan    layanan    yang optimal,  customer  service  yang  lebih  responsif  sangat  dibutuhkan  untuk  memberikan  pelayanan secara  langsung  maupun  tidak  langsung  kepada  nasabah.  Customer  service  bertanggung  jawab dalam melayani segala keperluan nasabah secara memuaskan terutama dalam hal menerima keluhan atau masalah dari nasabah serta berusaha mencari jalan keluar dalam menyelesaikan masalah yang dihadapi  oleh  nasabah  dan  dilakukan  dengan  mengenali  dan  memenuhi harapan  atau  kebutuhan nasabah  secara  baik,  agar  pelayanan  jasa  terhadap  nasabah  tidak  salah  dan  pelayanan  jasa  yang ditawarkan  kepada  nasabah  dapat  optimal.Selain  itu,  customer  service  harus  mampu  memberikan kepuasan nasabah dengan membina hubungan yang baik dengan nasabah karena hal ini merupakan salah satu  usaha  yang tepat  untuk  memberikan  kepercayaan  kepada  nasabah  dalam melayani kepentingannya  sehingga  nasabah  berpotensi  untuk  membeli  atau  mengonsumsi  produk  berupa pelayanan  jasa  yang  ditawarkan  dan  lebih  mengarah  kepada  pemenuhan  kepuasan  nasabah  tanpa merusak sistem kerja sama dan tujuan perusahaan. Hal ini disebabkan karena nasabah yang datang ke  bank  tanpa  diundang  merupakan  tamu  yang  dianggap  penting  sehingga  harus      memberikan pelayanan jasa yang baik agar nasabah merasa puas terhadap pelayanan jasa yang ditawarkan oleh customer service.
Untuk memenuhi kepuasan nasabah pada industri jasa perbankan, kualitas pelayanan sangat penting dikelola  perusahaan  dengan  baik.  Kualitas  pelayanan  harus dimulai  dari  kebutuhan  nasabah  dan berakhir pada persepsi nasabah (Kotler, 2000). Hal ini berarti bahwa citra kualitas yang baik bukan dilihat  dari  persepsi  pihak  penyedia  jasa,  melainkan  berdasarkan  persepsi  konsumen.  Persepsi konsumen terhadap kualitas pelayanan merupakan penilaian menyeluruh atas keunggulan suatu jasa.
Berdasarkan  uraian  diatas,  penelitian  ini  mencoba  untuk  meneliti  menggunakan  variabel  loyalitas nasabah  sabagai  variabel  dependen.  Sedangkan  untuk  variabel  independen,  penelitian  ini menggunakan  variabel  customer  servicesebagai  X1,  dan  kepuasan  nasabah  sebagai  variabel intervening X2.Selanjutnya untuk mengakomodasi  itu  semua  dilakukan  penelitian  dengan  judul “PengaruhLayanan  Internet  Banking  Terhadap  Loyalitas  Nasabah  Dengan  Kepuasan  Nasabah Sebagai Variabel Intervening Pada Bank Central Asia Kantor Cabang Utama Bandar Lampung”.

## 1.2. Rumusan masalah
Adapun masalah penelitian ini adalah masih banyaknya keluhan yang diterima oleh PT BCA tentang layanan internet banking BCA alias KlikBCA,  dimana masih banyaknya kasus seperti contohnya pada kasus Januari 2017 debitur aktif BCA yang dikenakan perubahan bunga KPR sebesar 11,5% yang  tidak  diinformasikan  melalui  layanan  klik  BCA  dan  kasus  April  2017  status  gagal  transfer padahal  saat  itu  tabungan  nasabah  sudah  terpotong,  dimana  kedua  kasus  tersebut  saat  ini  belum mendapat tanggapan dari pihak KlikBCA sama sekali.
Selain  itu,  masih  banyak  nasabah  yang  menyatakan  lebih  memilih  internet banking  dari  bank pesaing  dibanding  BCA.  Berdasarkan  hal  tersebut  terlihat bahwa masih banyak nasabah yang menganggap  bahwa  pelayanan  dari  customer  serviceKlikBCA  masih  diangap  belum  memuaskan. Dari rumusan masalah diatas, maka muncul pertanyaan-pertanyaan penelitian sebagai berikut:
1. Apakah customer service berpengaruh positif terhadap kepuasan nasabah PT Bank Central Asia, Tbk di Bandar Lampung ?
2. Apakah kepuasan nasabah berpengaruh positif terhadap loyalitas nasabah PT Bank Central Asia, Tbk di Bandar Lampung ?
3. Apakah  customer  service  berpengaruh  positif  terhadap  loyalitas  nasabah  PT  Bank  Central Asia, Tbk di Bandar Lampung?
4. Apakah  customer  service  berpengaruh  positif  terhadap  loyalitas  nasabah  PT  Bank  Central Asia, Tbk di Bandar Lampung dengan kepuasan nasabah sebagai variabel intervening ?

## 1.3. Tujuan Penelitian
Tujuan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. Untuk  mengetahui  pengaruh  customer  service  terhadap  kepuasan  nasabah pada PT Bank Central Asia, Tbk di Bandar Lampung.
2. Untuk  mengetahui  pengaruh  kepuasan  nasabah terhadap  loyalitas  nasabah pada PT Bank Central Asia, Tbk di Bandar Lampung.
3. Untuk mengetahui pengaruh customer service terhadap loyalitas nasabah PT Bank Central Asia,Tbk di Bandar Lampung.
4. Untuk mengetahui pengaruh customer service terhadap loyalitas nasabah baik secara tidak langsung  dengan  kepuasan  nasabah  sebagai  variabel  intervening  pada  PT  Bank  Central Asia,Tbk di Bandar Lampung.

## TINJAUAN PUSTAKA

## 2.1.    Customer Service
Pengertian  customer  service  adalah  setiap  kegiatan  yang  diperuntukkan atau  ditujukan  untuk memberikan kepuasan nasabah melalui pelayanan jasa yang diberikan. Sehingga, intinya customer service melayani segala  keperluan nasabah secara memuaskan (Kasmir, 2005; 180). Tugas utama customer  service  adalah  memberikan  pelayanan  jasa dan  membina  hubungan  dengan  masyarakat. Selain  itu,  dalam  praktiknya  upaya    yang  dilakukan    customer  service  dalam  meningkatkan penjualan  atau  jumlah  pelanggan  di  bank  melalui  pemberian  palayanan  jasa  yang  paling  optimal (Kasmir,  2005;  5).  Hal  ini  disebabkan  karena,  melalui  pemberian  pelayanan  jasa  yang  optimal kepada  pelanggan  (nasabah)  maka  akan  memberikan  kepuasan  kepada  pelanggan  yang  kemudian kepuasan  ini  akan  menjadi  promosi  gratis  dari  pelanggan  yang  sudah  merasakannya  kemudian disebarkan ke pelanggan/ calon pelanggan lainnya.
Pelayanan  jasa  yang  baik  pada  akhirnya  mampu  memberikan  kepuasan  kepada  pelanggan, disamping  akan  mampu  mempertahankan  pelanggan  untuk  terus  mengonsumsi    atau  membeli produk    (jasa)    yang    ditawarkan    kepada  pelanggan  serta  mampu  pula  untuk  menarik  calon pelanggan baru untuk mencobanya. Pelayanan  yang optimal  pada  akhirnya  juga  akan  mampu meningkatkan  citra perusahaan di mata pelanggannya sehingga dengan memiliki citra baik, maka segala  yang dilakukan bank akan dianggap baik pula. Menurut  Levy &  Weitz (2009, p.544-545), terdapat 5 persepsiyang digunakan konsumen untuk mengevaluasi customer service,  yaitu dengan menggunakan servicequality, diantaranya
1. Tangible (Berwujud) Merupakan tampilan fisik dari fasilitas, peralatan, personil dan bahan komunikasi.
2. Empathy (empati)
Mengacu  pada  kepedulian  dan  perhatian  yang  diberikan  kepada  pelanggan,  seperti pelayanan  pribadi,  menerima  catatan  dan  e-mail,atau  pengenalan dengan nama.
3. Reliability (Kehandalan)
Merupakan  kemampuan untuk  melakukan  pelayanan  secara  terpercaya  dan  akurat,  yaitu melakukan  pelayanan  seperti  yang  telah  dijanjikan  dan  sesuai  dengan  waktu  yang ditentukan.
4. Responsiveness (daya tangkap) Merupakan kemauan untuk membantu pelanggan dan memberikan  pelayanan  yang  cepat, seperti menelpon kembali, dan mengirim e-mail segera.
5. Assurance ( kepastian )
Merupakan pengetahuan dan kesopanan dari karyawan dan mampu   untuk menyampaikan kepercayaan   dan   keyakinan, seperti mempunyai tenaga penjual yang terlatih.
Customer service dievaluasi dengan menggunakan servicequalitysecara online menurut   Khumbar (2012:      12-18),      terdapat      9      (sembilan)      indikator      yang  menentukan  baik  atau  buruknya customer service, yaitu: fast respond to customer inquiries, easy to contact, online application, easy payment methode,  ease of process,  fast  deliveryatau  delivery  performance,  delivery  option, after  sales service, reporting dan tracking. Secara rinci penjelasannya sebagai beirkut:
1. Fast  respond  to  customer  inquiries  ini berarti  bahwa  disebagai  perusahaan  harus  mampu memberikan  respon  atau  tanggapan  kepada  konsumen  dengan  cepat    dan    tepat,    agar pelayanan  yang  di  berikan  mampu  berkesan  di  hati pelanggan dan mampu membuat pelanggan akan loyal atau setia kepada perusahaan yang di jalankan.
2. Easy  To  ContactOnline  Application  dalam  hal  ini  berarti  perusahaan  harus  mampu memberikan tambahan tekhnologi yang mendukung hubungan yang dijalin antar pelanggan dan perusahan mudah untuk berkomunikasi dengan aplikasi online dan mempermudah segal hal yang ada di dalamnya.
3. Easy  payment  methode  hal  ini  berarti  perusahaan  harus  memiliki  metode  atau  tools  yang mampu  mempermudah  dalam  hal  pembayaran  yang  dilakukan  antar  perusahaan  dengan pelanggan sehingga proses bisnis akan berjalan dengan baik dan lancar.
4. Easy of process hal ini berarti dalam hal proses bisnis perusahaan mampu memberikan rasa senang  dan  tentram  kepada  konsumen  atau  pelanggan  dalam  penjalanan      operasioanal perusahaannya,   dan   membuat   pelanggan   akan kembali menggunakan jasa atau product yang ditawarkan.
5. Fast delivery atau Delivery performance hal ini berarti dalam penjalanan bisnisnya dalam hal ini  perusahaan  jasa  atau  pengiriman  product  pengiriman  dan  pelaksanaannya  dapat dilaksanaan dengan cepat sehingga memberikan peforma yang optimal untuk pelanggan dan membuat pelanggan puas akan pelayanan yang diberikan.
6. Delivery option hal ini berarti pelanggan bebas memilih pilihannya dalam hal proses bisnis pengiriman, dan ini akan menjadi dimensi tambahan yang mendukung dalam proses bisnis yang di jalankan.
7. After sales service hal ini berarti perusahaan memberikan layanan tambahan ketika setelah pelanggan melakukan pembelian product, jadi proses layanan yang ditawarkan,tidak hanya terhenti  ketika  product  terjual  namun berlanjut  ketika  selesai  pembelian  dalam  hal pelayaannya, sehingga hal ini memberikan nilai tambah dimata konsumen.
8. Reporting dimensi ini berarti perusahaan memberikan feature tambahan yakni pelaporan hal kepada  konsumen  tentang  evaluasi  hal    yang  dilakukan    oleh  perusahaan,  agar  pelanggan tahu apa yang perusahaan lakukan.
9. Tracking hal  ini  berarti  perusahaan  memberikan  jasa  tambahan  dalam  hal pengangkutan agar konsumen semakin puas
Berdasarkan  uraian  di  atas,  maka  dapat  dihubungkan  bahwa  customer service  berperan    dalam memberikan  pelayanan  jasa  yang  optimal  kepada  nasabah sehingga dapat memberikan kepuasan kepada nasabah dan mempertahankan nasabah dengan membujuk nasabah untuk terus membeli atau mengkonsumsi  produk  yang  ditawarkan  kepada  nasabah.  Selain  itu,  dengan  dilakukannya  hal tersebut maka customer service juga diharapkan mampu pula memberikan citra yang baik bagi BCA dimata nasabahnya.

## 2.2. Kepuasan Nasabah
Untuk mengetahui kepuasan nasabah maka terlebih dahulu harus mengetahui tentang nasabah. Di bank,  nasabah  dianggap  sebagai  suatu  yang  paling  penting  karena  nasabah  merupaka  orang  yang paling penting dan sangat dibutuhkan oleh bank.Sehubungan dalam penelitian ini maka pelanggan / nasabah adalah pihak  yang memaksimumkan nilai (Kotler, 1997: 49).Sedangkan kepuasan adalah perasaan senang atau kecewa yang berasal dari perbandingan antara kesannya terhadap kinerja suatu produk dan harapan-harapannya (Kotler, 1997: 36).
Berdasarkan  definisi  di  atas,  maka  kepuasan  merupakan  fungsi  dari persepsi  atau  kinerja  dan harapan. Kinerja dibawah harapan, pelanggan tidak puas. Jika kinerja memenuhi harapan, pelanggan puas.  Jika  kinerja  melebihi  harapan,  pelanggan  amat  puas  atau  senang.  Harapan  pelanggan dipengaruhi  oleh  pengalaman  pembelian  sebelumnya.  Nasehat  kolega,  serta  janji  dan  informasi pemasaran para pesaingnya  (Sunarto,  2006:  18).Oleh  sebab  itu,maka  dapat  pula  diasumsikan bahwa  terdapat  hubungan  yang  erat  antara  kualitas  produk,  pelayanan,  kepuasan  pelanggan  dan profitabilitas  perusahaan.  Dimana  semakin    semakin  tinggi  kualitas  maka  menyebabkan  semakin tingginya kepuasan pelanggan dan juga mendukung harga yang lebih tinggi serta biaya yang lebih rendah (Kotler,2002: 48).
Menurut American Society for Quality Control mendefinisikan kualitas yaitu keseluruhan ciri serta sifat  suatu  produk  atau  pelayanan  yang  berpengaruh  pada  kemampuannya  untuk  memuaskan kebutuhan yang dinyatakan atau yang tersirat
(Kotler,1997:  49).  Kualitas  berpusat  pada  pelanggan  sehingga  untuk  mengetahui  tingkat  kualitas produk atau jasa dapat diketahui melalui pelanggan. Selain itu menurut direktur G.E.,John F. Welch, Jr  beliau  mengemukakan  bahwa  kualitas  merupakan  jaminan  terbaik  atas  kesetiaan  pelanggan, pertahanan terkuat dalam menghadapi persaingan asing dan satu-satunya jalan menuju pertumbuhan dan pendapatan yang langgeng (Kotler, 1997: 50).
Pelanggan yang menentukan dan menilai sampai seberapa jauh sifat dan karakteristik itu memenuhi kebutuhannya.  Selama  sifat  dan  karakteristik  nasabah  terpenuhi  maka  akan  terjamin  kualitasnya.
Oleh sebab itu, bila dikaitan dalam penelitian ini, maka dapat diasumsikan bahwa upaya bagi BCA selaku produsen adalah  menjadi perusahaan  yang berfokus pada pelanggan agar mampu bertahan dalam situasi pasar dengan menciptakan kepuasan nasabah melalui pengingkatan kualitas.
Kepuasan  pelanggan  dalam  industri  perbankan  menurut  Naumann  dan  Giell (1995; 15) dapat diukur berdasarkan indikator: persepsi nasabah yang dikembangkan dari dimensi kinerja jasa, citra perusahaan, dan keputusan menggunakan   jasa   layanan   bank.   Dari   berbagai   pendapat   di atas   dapat disimpulkan  kepuasan  nasabah  adalah perasaan  pelanggan  saat  menerima dan setelah merasakan pelayanan bank.

## 2.3   Loyalitas Nasabah
Saat ini tugas dan kewajiban perusahaan tidaklah ringan, mereka dihadapkan pada tuntunan tidak hanya membuat para konsumen tertarik, namun juga membuat konsumen tersebut menjadi sumber laba bagi perusahaan tetapi juga membuat
pelanggannya setia. Loyalitas adalah sikap dari nasabah dalam menentukan pilihannya  untuk  tetap menggunakan  produk  atau  jasa  dari  suatu  perusahaan, sikap menentukan pilihan tersebut juga untuk  membuat  komitmen  dan  melakukan  pembelian  ulang  pada  perusahaan  tersebut  (Foster  dan Cadogan,  2000;  38).  Bagi  Foster  dan  Cadogan,  (2000;  40)  loyalitas  nasabah  akan  melahirkan perilaku dan tindakan nasabah seperti :
1) Perilaku  nasabah  yang  bersifat  memberikan  rekomendasi  untuk  mengajak orang lain untuk melakukan pembelian atau menggunakan produk tersebut.
2) Nasabah  akan  melakukan  aktifitas  transaksi  atau  mempergunakan  segala bentuk layanan yang ditawarkan oelh pihak perbankan.
3) Nasabah akan menjadikan perbankan tesebut sebagai pilihan pertama dalam mempergunakan jasa keuangan.
4) Word    of  mouth    yaitu    perilaku    nasabah    untuk    membicarakan    hal-hal    yang  bagus terhadap produk dari bank tersebut ke orang lain.
Loyalitas menurut Schiffman dan Kanuk (2011), adalah wujud perilaku dari unit- unit pengambilan keputusan  untuk  melakukan  pembelian  secara  terus  menerus  terhadap  barang  atau  jasa  suatu perusahaan  yang  dipilih.  Schiffman  dan  Kanuk  (2011),  juga  menambahkan  bahwa  karakteristik pelanggan yang loyal adalah melakukan pembelian ulang secara teratur, membeli merek yang sama dengan  produk  berbeda,  merekomendasikan  merek  yang  sama  dengan  berbagai  produk,  dan memiliki  kekebalan  terhadap  daya  tarik  produk  sejenis  dari  pesaing. Schiffman dan Kanuk (2011),  juga  menjelaskan  bahwa  loyalitas  konsumen  adalah  sikap  positif  konsumen  pada suatu merek, mempunyai komitmen pada produk tersebut  dan  tetap  membeli  produk  tersebut  dalam jangka  waktu  yang  lama.
Kepercayaan  menjadi  penting  karena  konsumen  pada  umumnya  merasa  telah  mengetahui  tentang suatu  merek  sehingga  dapat  memutuskan  untuk  membeli  atau  tidaknya.  Selain  itu  juga, kecenderungan orang kini percaya pada merek yang telah mereka kenal. Berdasarkan tingkatannya, Aaker  (1997)  menggolongkan  lima  kategori  konsumen  yang  berkaitan  dengan  loyalitas,  yaitu Switcher, Habitual Buyer, Satisfied Buyer, Liking The Brand dan Comitted Buyer yang dapat dilihat pada gambar berikut.
Gambar 2.1 Piramida Loyalitas (Aaker, 1997)
Berdasarkan  Gambar  2.1  diatas  lima  kategori  konsumen  yang  berkaitan  dengan  loyalitas    dapat dijelaskan    sebagai    berikut.    Switcher    (berpindah-pindah)  merupakan  tingkatan  loyalitas  yang paling  dasar  yang  dimiliki  oleh  pelanggan,  dimanasemakin  tinggi  frekuensi  pelanggan  untuk memindahkan pilihannya dari satu merek ke merek lain, mengindikasikan mereka sebagai pembeli yang tidak loyal (Schiffman dan Kanuk, 2011). Kategori Habitual Buyer adalah pembeli yang puas dengan  merek  yang  dikonsumsinya,  dimana  dalam  tingkatan  ini  pelanggan  melakukan  pembelian sebuah  merek  dari  sebuah  produk  dikarenakan  faktor  kebiasaan  mereka  selama  ini,  biasanya berkaitan  dengan  preferensi  dan  budaya  (Schiffman  dan  Kanuk,  2011).  Kategori  Satisfied  Buyer memiliki  tahap  dimana  pembeli  puas  dengan  kualitas,  harga,  dan  layanan  dari  merek  yang dikonsumsi(Schiffman  dan  Kanuk,  2011).  Kategori  Liking  The  Brand,  timbulnya  perasaan emosional  pembeli  dengan  suatu  merek,  dimana  perasaan  ini  umumnya  timbul  karena  adanya pengalaman  dan  asosiasi  dalam  penggunaan  merek  tersebut  dan  merek-merek  lainnya(Schiffman dan Kanuk, 2011). Comitted Buyer merupakan pembeli yang setia dan memiliki komitmen untuk membeli merek tersebut secara berkelanjutan (Schiffman dan Kanuk, 2011).
Membangun loyalitas pelanggan merupakan kebijakan strategi bagi perusahaan.Kerena   perusahaan memandang   loyalitas   pelanggan   merupakan bagian dari strategi perusahaan dalam menghadapi pesaing  dan  menghubungkan  perusahaan  dengan  pasar  (kosumen).Loyalitas  pelanggan  sangat
dibutuhkan  sebagai  elemen  dalam  strategi  pemasaran  yang  kompetitif.  Secara  khusus  dalam menghadapi  kondisi  yang  makin  kompetitif,  perusahaan  sering  kali  menyadari  masa      depan mereka   pada   loyalitas   pelanggan.   Lam   et.   Al.   (2004:   297) memberikan dasar rujukan penting pada studi ini, penelitian ini menyelidiki hubungan antara kepuasan yang diterima dengan loyalitas pelanggan.Hasil yang dicapai merupakan justifikasi penting yang menjadi rujukan bahwa hubungan  kepuasan  pelanggan,  dengan  loyalitas  pelanggan  adalah  positif.Oleh  karena  itu,  bagi sebagian perusahaan acapkali didefinisikan loyalitas pelanggan sebagai jaminan keuntungan jangka pendek dan jangka panjang bagi para perusahaan.

## Nasabah
Kepuasan  nasabah  ditentukan  oleh  kualitas      produk      dan   layanan      yang dikehendaki nasabah, sehingga  jaminan kualitas  menjadi prioritas utama bagi bank. Untuk kepuasan nasabah terhadap layanan, ada dua hal pokok  yang saling berkaitan  erat  yaitu harapan  nasabah terhadap kualitas layanan (expected quality) dan  persepsi  nasabah  terhadap  kualitas  layanan  (perceived quality).    Nasabah  selalu  menilai  suatu  layanan  yang  diterima  dibandingkan  dengan  apa  yang diharapkan atau diinginkan dengan apa yang diharapkan atau diinginkan (parasuraman et al. 1993). Kepuasan nasabah harus disertai dengan loyalitas nasabah. Kepuasan nasabah menyangkut apa yang diungkapkan  oleh  nasabah  tentang  persepsi    dan    harapannya  terhadap    layanan  perbankan perbankan    yang  diperoleh  dari  bank.  Sedangkan  loyalitas  berkaitan  dengan  apa  yang  dilakukan nasabah setelah berinteraksi dalam suatu proses layanan perbankan. Konsep ini menyiratkan bahwa kepuasan  nasabah  saja  tidaklah  cukup,  karena  puas  atau  tidak  puas  hanyalah  salah  satu  bentuk emosi.  Disamping  itu,  loyalitas  nasabah  juga  tidak  kalah  relevannya  untuk  dianalisis  sebab  sikap loyal  nasabah  akan  timbul  setelah  nasabah  merasakan  puas  atau  tidak  puas  terhadap  layanan perbankan yang diterimanya (Tjiptojono, 2004 : 386).

## 2.5    Penelitian Terdahulu
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu No Nama Peneliti Judul Penelitian Metode Peneltian Hasil Penelitian Hubungan dengan penelitian ini 1 Samuel, Hatane (2006) Ekspektasi Pelanggan dan Aplikasi Bauran Pemasaran Terhadap Loyalitas Toko Modern Dengan Kepuasan Pelanggan Sebagai Intervening. Structural Equation Modelling Aplikasi bauran pemasaran eceran yang dilakukan oleh toko modern berpengaruh baiksecara lanngsung maupun melalui kepuasan pelanggan terhadap loyalitas toko modern. Penelitian ini juga meneliti tentang pengaruh variabel kepuasan pelanggan sebagai variabel intervening terhadap loyalitas pelanggan.
No Nama Peneliti Judul Penelitian Metode Peneltian Hasil Penelitian Hubungan dengan penelitian ini 2 Chan, S.C. and Lu, M.(2004) Understanding internet banking adoption and use behavior: A Hong Kong perspective. Journal of Global Information Management, Vol. 12, Iss. 3, pg. 21. Studi Ekspolorator i dan dianalisis dengan menggunaka n analisis faktor Loyalitas konsumen dalam menggunakan produk internet banking sangat dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti kualitas layanan. Penelitian ini juga meneliti tentang hubungan variabel kualitas layanan dengan loyalitas pelanggan. 3 Ku, Hsuan ‐ Hsu an, Chien ‐ Chi h Kuo and Martin Chen. (2013) Is maximum customer service always a good thing? Customer satisfaction in response to over ‐ attentive service.
Managing Service
Quality: An International
Journal. Vol. 23 Issue: 5, pp.437-452. Studi Eksperiment al dan dianalisis menggunaka n regresi linier Penggunaan pelayanan dengan kualitas dan konsep yang tepat akan berpengaruh positif terhadap kepuasan konsumen. Penelitian ini juga meneliti tentang hubungan variabel kualitas pelayanan dengan kepuasan pelanggan. 4 Dharmaya nti, D. (2006) Analisa Dampak Service Performance dan Kepuasan Sebagai Moderating Variable terhadap Loyalitas Nasabah. Jurnal Ilmiah Univeritas Petra Surabaya. Analisis Regresi Moderasi Kepuasan nasabah mampu memoderate pengaruh service performance terhadap loyalitas nasabah Penelitian ini juga meneliti tentang hubungan variabel kepuasan pelanggan dengan loyalitas pelanggan. 5 El Samen, AAA., Mamoun NA, Fayez M. Al ‐ Khawal deh and
Motteh S. Al ‐ Shibly. (2011) Towards an integrated model of customer service skills and customer loyalty: The mediating role of customer satisfaction. International Journal of Commerce and
Management. Vol. 21 Issue: 4, pp.349-380 Structural Equation Modelling Kepuasan pelanggan secara positf dan signifikan dapat menjadi mediator bagi hubungan antara kualitas layanan dan loyalitas pelanggan. Penelitian ini juga meneliti tentang kepuasan pelanggan sebagai mediator dalam hubunganantara kualitas layanan dengan loyalitas pelanggan.

## 2.6. Kerangka Pemikiran
Fenomena perbankan  yang ada sekarang ini adalah maraknya pengguna internet sebagai  channel jasa  perbankan.  Salah  satu  aplikasi  pengguna  internet  pada layanan perbankan adalah Internet Banking. Kerangka pemikiran teoritis dalam penelitian ini adalah tentang Pengaruh layanan Internet Banking terhadap loyalitas dengan kepuasan nasabah sebagai intervening pada Bank Central Asia di kantor cabang utama Bandar lampung. Gambar 2.1 menyajikan kerangka pemikiran teoritis  untuk pengembangan    hipotesis    pada penelitian    ini.Variabel    penelitian  yang  digunakan    dalam
penelitian    ini    adalah  variabel    dependen    yaitu    loyalitas  nasabah.Sedangkan  variabel independennya adalah Customer service sebagai X1, dan kepuasan nasabah sebagai X2..

## Gambar 2.2 Kerangka Pemikiran Penelitian

## 2.7. Hipotesis
Berdasarkan kerangka pemikiran, maka hipotesis yang diajukan :
H1 : Customer serviceberpengaruh terhadap kepuasan nasabah Bank Central Asia kantor cabang utama Bandar Lampung.
H2 : Kepuasan nasabah berpengaruh loyalitas nasabah Bank Central Asia kantor cabang utama Bandar Lampung.
H3 : Customer service berpengaruh terhadap loyalitas nasabah Bank Central Asia kantor cabang utama Bandar Lampung.
H4 : Customer   service   berpengaruh   terhadap   loyalitas   nasabah   secara   tidak langsung melalui kepuasan nasabah sebagai variabel mediasi.

## METODE PENELITIAN

## 3.1. Ruang Lingkup Penelitian
Peneliti  membatasi  wilayah  penelitian  di  BCA  KCU  Bandar  Lampung,  peneliti  berfokus  kepada responden  yang  menggungakan  jasa  Klik  BCA.Dalam  penelitian  ini  variabel  penelitian  yang digunakan  adalah  1  (satu)  variable  dependen  yaitu  loyalitas  nasabah,  dan  3  (tiga)  variabel independent, yaitu bauran pemasaaran, customer service, dan kepuasan nasabah.

## 3.2. Operasional Variabel Penelitian

## Tabel 3.1. Operasional Variabel Penelitian
Variabel Dependen Dimensi Indikator Pengukuran Loyalitas Nasabah (Foster dan Cadogan, 2000) 1. Kebiasaan transaksi 2. Penggunaan ulang produk 3. Rekomendasi 4. Komitmen 1. Saya berkeinginan untuk terus melakukan transaksi dengan KlikBca 2. Saya jarang mempertimbangkan beralih menggunakan KlikBca 3. saya menggunakan KlikBca untuk setiap transaksi 4. KlikBca adalah pilihan pertama untuk bertransaksi 5. Saya mendorong teman dan kerabat untuk bertransaksi menggunakan KlikBca 6. Saya selalu mengatakan hal positive tentang KlikBca 7. Bagi saya, KlikBca jelas pilihan yang terbaik untuk bertransaksi (Caruana, 2002)
Skala Likert
Kualitas Pelayanan (Vijay 2012: 12-18)
1. Fast respond to customer inquiries
2. Easy to contact , online application 3. Ease of process 4. Fast delivery atau delivery performance
5. After sales service 1. Mampu memberikan respon atau tanggapan kepada konsumen dengan cepat dan tepat 2. Perusahaan harus mampu memberikan tambahan tekhnologi yang mendukung hubungan yang dijalin antar pelanggan dan perusahan mudah untuk berkomunikasi 3. Perusahaan harus memiliki metode atau tools yang mampu mempermudah dalam hal proses regisrasi 4. Perusahaan jasa atau pengiriman product pengiriman dan Skala Likert
Variabel Dependen Dimensi Indikator Pengukuran pelaksanaannya dapat dilaksanaan dengan cepat sehingga memberikan peforma yang optimal 5. Perusahaan memberikan layanan tambahan ketika setelah pelanggan melakukan pembelian product (Khumbar 2012: 12-18) Kepuasan Nasabah (Naumann dan Giell, 1995) 1. Dimensi kinerja jasa
2. Citra perusahaan 3. Keputusan menggunakan jasa layanan 1. Berdasarkan semua pengalaman menggunakan KlikBca,saya merasa sangat puas 2. Setelah saya membandingkan layanan internet banking dengan bank lain, Saya puas menggunakan layanan KlikBca 3. Secara umum saya puas menggunakan layanan KlikBca

## (Caruana, 2002)
Skala Likert

## 3.3.    Metode Populasi dan Sampling 3.3.1. Populasi
Kata populasi dalam statistik merujuk pada sekumpulan individu yang memiliki karakteristik khas yang menjadi perhatian dalam suatu penelitian (Muhidin, 2006: 61). Populasi dalam penelitian ini yaitu nasabah pengguna Klik BCA dari bank BCA KCU Bandar Lampung.

## 3.3.2. Sampel
Teknik  sampling  yang  digunakan  yaitu  teknik  convenience  sampling. Convenience sampling berarti unit sampel yang ditarik mudah dihubungi, tidak menyusahkan,   mudah   untuk   mengukur, dan      bersifat kooperatif.      (Umar, 2010:160).Menurut  ferdinand  (2004:47),jumlah  sampel tergantung  pada  jumlah indikator    yang    ada    dan    dikalikan    lima    sampai    sepuluh.Dalam penelitian terdapat  15  indikator,  maka  jumlah  sampel  adalah  75  sampel  (15  x  5  =  75).  Menurut ferdinand  (2004:47)  untuk  bisa  mendapatkan  model  penelitian  yang  cocok,  disarankan  ukuran sampel yang sesuai berkisar antara 100-200 responden. Maka peneliti menambahkan 25 responden sehingga jumlah sampel yang akan diukur berjumlah 100 responden.
Teknik pengambilan sampel yang akan digunakan dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan metode purposive sampling, yaitu pengambilan sampel berdasarkan kriteria tertentu. Kriteria yang ditetapkan  dalam  pengambilan  sampel  ini  adalah  nasabah  simpanan  yang  telah  menjadi  nasabah simpanan pada Bank BCA KCU Bandar Lampung.

## 3.4. Teknik Pengumpulan Data

## a)   Data Primer
Merupakan  data  yang  didapat  dari  sumber  pertama  baik  individu  atau  perorangan  (Umar, 2010:130). Data ini didapat dengan menggunakan kuisioner melalui studi lapangan. Dalam kuisioner  ini  peneliti  menggunakan  skala  likert  yaitu  skala  yang  berhubungan  dengan pernyataan tentang sikap seseorang terhadap sesuatu kinnear dalam Umar (2010:137).
b)   Data Sekunder Metode  ini    dilakukan  melalui  studi  pustaka,  terutama  yang  berhubungan  dengan  variabel penelitian.  Sumber  ini  peneliti  peroleh  baik  dari  buku,  jurnal  maupun  informasi  secara online.

## 3.5. Metode Analisis
Metode  analisis  yang  digunakan  pada  umumnya  adalah  metode  kuantitatif. Analisis kuantitatif adalah analisis yang menggunakan alat analisis yang bersifat kuantitatif atau menggunakan model- model  seperti  matematika.Untuk  menjaga  validitas    dan    reabilitas    terlebih    dahulu    dengan melakukan  tryout  terhadap beberapa nasabah BCA Banda Lampung.

## 3.5.1.  Uji Validitas
Uji validitas (uji kesahihan) adalah suatu alat yang digunakan untuk mengukur sah/valid tidaknya suatu kuesioner. Kuesioner dikatakan valid jika pernyataan pada kuesioner mampu mengungkapkan sesuatu yang akan diukur oleh kuesioner (Ghozali,2013). Hair et al (2006) mengatakan bahwa untuk menentukan  valid  nya  suatu  pertanyaan  dalam  kuesioner  dilihat  factor  loading  component  matrix
dan the Kaiser-Meyer-Olkin measuer of Sampling adequency (KMO) untuk kecukupan sampel. Jika nilai  dari  dua  indikator  tersebut  bernilai  besar  dari  0.5  maka  dapat  dikatakan  valid  dan  dianggap layak untuk melakukan analisis selanjutnya yaitu dalam hal ini analisis regresi linear berganda.

## 3.5.2. Uji Reliabilitas
Alat  ukur  dikatakan  memiliki  reabilitas apabila  instrument  yang  digunakan  beberapa  kali  untuk mengukur  objek  yang  sama,  akan  menghasilkan  data  yang  sama,    yang  berarti  bahwa  reliabilitas berhubungan dengan konsistensi dan akurasi atau ketepatan.Reliabilitas pada dasarnya adalah sejauh mana  suatu pengukuran  dapat  dipercaya  (Sugiono  :2000).  Uji  reabilitas  instrument  penelitian  ini akan menggunakan reliability analysis dengan teknik alpha cronbach. Uji reabilitas dalam penelitian ini menggunakan SPSS 17.0 dengan penentuan nilai variabel yaitu apabila nilai reliabilitasCronbach Alpha melebihi angka 0.6.
Kuesioner  menggunakan  skala  likert,  menurut  Sugiono  (1999)  adalah  alat  skala  yang  digunakan untuk  mengukur  sikap,  pendapat  dan  persepsi  seseorang  atau  kelompok  orang  tentang  fenomena sosial.  Untuk  mengetahui  pengukuran  tingkat  kepentingan  atas  customer  service,  dan  kepuasan terhadap  loyalitas  nasabah  dilakukan  dengan  skala  likert.  Menggabungkan  prosedur  perskalaan dimana  mewakili  suatu  kontinumbipolar  pada  ujung  sebelah  kiri  (dengan  angka  besar) menggambarkan  suatu  jawaban   yang  positif,sedangkan  ujung  kanan  (dengan angka rendah) menggambarkan yang negatif.
Tabel 3.2. Skala Likert 5 point Bobot Kategori 5 Sangat Setuju 4 Setuju 3 Netral
2
Tidak Setuju 1 Sangat Tidak Setuju Sumber : Umar (2010: 137)
Selanjutnya  data  diperoleh  dengan  menggunakan  kuisioner  dimana  hasil  analisis  akan dipresentasikan  dalam  bentuk  tabel  dengan  dianalisis  berdasarkan  variabel  bauran  pemasaran, customer service,  dan kepuasan terhadap loyalitas nasabah.

## 3.5.3. Uji Normalitas
Syarat agar data padat digunakan untuk analisis adalah data harus berdistribusi normal.  Untuk itu sebelum menganalisis hasil persamaan terbentuk, terlebih dulu harus dilakukan uji normalitas. Uji normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  model  regresi,  variabel  pengganggu  atau  residual memiliki  distribusi  normal.Uji  normalitas  digunakan  untuk  mengetahui  suatu  populasi  data  dapat
dilakukan dengan analisis grafik. Salah satu cara termudah untuk melihat normalitas residual adalah dengan  melihat  normal  probability  plot  yang  membandingkan  distribusi  kumulatif  dari  data sesungguhnya dengan distribusi kumulatif dari distribusi normal( Ghozali,2013).
Uji normalitas pada prinsipnya dapat dideteksi dengan melihat penyebaran data (titik)  pada  sumbu diagonal    dari grafik    atau    dengan    melihat    histogram    dari  risudual.  Dasar  pengambilan keputusannya :
a. Jika  data  menyebar  disekitar  garis  diagonal  dan  mengikuti  arah  garis diagonal, maka model regresi memenuhi asumsi normalitas.
b. Jika data menyebar jauh dai garis diagonal dan tidak mengikuti arah garis diagonal, maka model regresi tidak memenuhi asumsi normalitas.

## 3.6. Uji Hipotesis

## 3.6.1. Metode Analisis Data
Dalam  menguji  suatu  hipotesis  peneliti  dapat  menggunakan  berbagai  metode  analisis.  Apabila hipotesis dan kerangka analisis yang cukup sulit dan kompleks, maka   peneliti   dapat   mengunakan salah   satu   teknik   analisis,   yaitu teknik analisis SEM atau   Structural   Equation   Modelling yang   dioperasikan   melalui program SMART  PLS  V3.2. Menurut  Jogiyanto  (2009:  11),  PLS atau    Partial  Least  Square  didesain  untuk  menyelesaikan  regresi  berganda  ketika  terjadi permasalahan  spesifik  pada  data,  seperti  ukuran  sampel  penelitian  yang  kecil,  adanya  data  yang hilang  (missing value),  dan multikolinearitas. Selain itu PLS adalah  analisis persamaan struktural (SEM)  berbasis  varian  yang  secara  simultan  dapat  melakukan  pengujian  model  pengukuran sekaligus  pengujian  model  struktural.  Model  struktural  tersebut  menunjukkan  hubungan  antara konstruk  independen  dan  konstruk  dependen.  Model  pengukuran  menunjukkan  hubungan  (nilai loading) antara indikator dengan konstruk (Jogiyanto, 2009: 11).
Di dalam buku Structural Equation Modelling (Ghozali dan Fuad, 2005), terdapat pernyataan dari Bagozzi  dan  Fornell  (1982)  di  dalam  Ghozali  dan  Fuad  (2005)  bahwa  structural    equation modelling atau  model  persamaan  struktural   yaitu generasi  kedua  teknik  analisis  multivariat yang    memungkinkan    peneliti    untuk  menguji  hubungan  antara  variabel  yang  kompleks  baik recursive maupun non- recursive untuk memperoleh gambaran menyeluruh mengenai keseluruhan model. SEM dapat menguji (Bollen, 1989 didalam Ghozali dan Fuad, 2005 ) :
1. Model  struktural  :  hubungan  antara  variabel  laten  (variabel  yang  tidak  dapat  diukursecara langsung    dan    memerlukan    beberapa    indikator    untuk mengukurnya) independen dan dependen.
2. Model measurement :   hubungan   antara   indikator   dengan   variabel   laten.
Digabungkannya pengujian model struktural dan pengukuran tersebut memungkinkan peneliti untuk menguji  measurement  error  sebagai  bagian  yang  tidak  terpisahkan  dari  SEM  serta  melakukan analisis faktor bersamaan dengan pengujian hipotesis. Dalam mengunakan SEM terdapat beberapa asumsi. Asumsi-asumsi SEM adalah:
1. Ukuran sampel
Ukuran sampel minimum  yang disarankan  dalam penggunaan  SEM adalah sebanyak 100 atau  menggunakan  perbandingan  5 – 10  kali  jumlah  observasi  untuk  setiap  estimated parameter atau indikator yang dipakai.
2. Normalitas dan linearitas sebaran data Normalitas  dan  linearitas  sebaran  data  harus  dianalisis  untuk  melihat  apakah  asumsi normalitas  dipenuhi.  Normalitas  dapat  diuji  melalui  gambar  histogram  data.  Uji  linearitas dapat  dilakukan  melalui  scatterplots  dari  data  yaitu  dengan  memilih  pasangan  data  dan dilihat pola penyebarannya untuk menduga ada tidaknya linearitas.
3. Outliers Outliers, yang merupakan observasi dengan nilai-nilai ekstrim baik secara univariat maupun multivariat yang muncul karena kombinasi karakteristik unik yang dimilikinya dan terlihat sangat jauh berbeda dari observasiobservasi lainnya.
4. Multikolinearitas dan singularitas Nilai determinan matriks kovarians  yang sangat kecil memberikan indikasi adanya problem multikolineritas  atau  singularitas.  Treatment  yang  dilakukan  adalah  dengan  mengeluarkan variabel yang menyebabkan multikolineritas atau singularitas tersebut.
Berdasarkan  kerangka  berpikir  dan  hipotesis  yang  dimuat  di  bab  sebelumnya,  maka  untuk menyelesaikan  penelitian  digunakan  Structural  Equation  Modeling  (SEM).    Metode    ini    dipilih karena  SEM  dapat  menjelaskan  hubungan  antar variabel teramati (observed variables) dengan varibel-variabel laten melalui indikator - indikatornya. Tidak seperti regresi pada umumnya, hanya bisa menjelaskan hubungan kausal antarvariabel-variabel teramati saja. Penelitian ini berfokus pada brand image dan consumer knowledge atas keputusan pembelian produk kosmetik Wardah Bandar Lampung. Kedua variabel bebas tersebut adalah variabel yang tidak dapat diamati secara langsung atau disebut variabel laten. Penggunaan variabel-variabel laten pada regresi berganda menimbulkan kesalahan-kesalahan pengukuran (measurement errors)  yang berpengaruh pada estimasi parameter dari  sudut  bias  dan  besar  kecilnya  varian.  Oleh  SEM  masalah  pengukuran  ini  diatasi  melalui persamaan-persamaan  yang  ada  pada  model  pengukuran.    Parameter    dari    persamaan    pengukur tersebut    merupakan    muatan  faktor    (factor    loading)    dari    variabel    laten    terhadap    indikator- indikator  atau variabel teramati.
Model  SEM  selain  memberikan  informasi  tentang  hubungan  kausal  simultan  di  antara  variabel- variabelnya,  juga  memberikan  informasi  tentang  muatan  faktor  dan    kesalahan-kesalahan pengukuran.  SEM  cocok  digunakan  untuk  menguji model pengaruh, karena di dalamnya terdapat variabel-variabel  laten  (LV)  dan  variabel  teramati  atau  variabel  obeservasi  yang  mempunyai pengukuran model variabel laten dipenden dengan second order confirmatory factors analysis (2 nd CFA).  Alat  bantu  analisis  menggunakan  software SMART  PLS  V3.2  Setelah ditentukan model yang  digunakan;  jenis  dan  sumber  data,  populasi  dan  pemilihan  sampel,  variabel  dan  definisi operasional,  teknik  pengumpulan  data,  dan  metode  analisis,  maka  tahap  selanjutnya  pengolahan data, sebelum menggunakan SMART PLS V3.2. Data yang ada dilakukan uji asumsi statistik, yang meliputi: uji multivariate outliers, uji normalitas data dan uji multikolinearitas. Setelah data terbebas dari seluruh uji asumsi statistik, kemudian baru diolah dengan software SMART PLS V3.2.
SEM  diolah  dengan  pendekatan  dua  tahap  (two  stage  approach),  yaitu  pertama  analisis  model pengukuran  dengan  uji  kecocokan  (GOFI),  uji  validitas  dan  uji  reliabilitas.  Setelah  analisis pengukuran menyatakan hasil yang cocok (fit) kemudian dilanjutkan tahap kedua,   yaitu  analisis struktural,  yang meliputi uji kecocokan keseluruhan model, analisis hubungan kausal dan hasil uji hipotesis. Menurut Ghozali dan Fuad (2005), dalam menjalankan teknik analisis ini, peneliti perlu mengikuti langkah yang telah ditentukan. Langkah-langkah SEM terdiri atas tujuh tahapan yaitu:
1. Pengembangan Model Berbasis Konsep dan Teori Prinsip    di    dalam    SEM    adalah    ingin    menganalisis    hubungan    kausal    antar  variabel eksogen  dan  endogen,  serta  sekaligus  memeriksa  validitas  dan  reliabilitas  instrumen penelitian. Hubungan kausal adalah apabila terjadi perubahan nilai di dalam suatu variabel akan  menghasilkan  perubahan  dalam  variabel  lain.  Dalam  langkah  awal  ini  adalah pengembangan model,  yang merupakan suatu model yang mempunyai justifikasi teori dan atau  konsep. Selain itu model tersebut di verifikasi berdasarkan data empirik melalui SEM.
2. Mengkonstruksi Diagram Path Diagram Path sangat bermanfaat untuk menunjukkan alur hubungan kausal variabel eksogen dan  endogen.  Dimana  hubungan-hubungan  kausal  yang  telah  ada  justifikasi  teori  dan konsepnya,  divisualisasikan  ke  dalam  gambar  sehingga  lebih  mudah  melihatnya  dan  lebih menarik. Jika hubungan kausal tersebut ada yang secara konseptual belum fit maka dapat di buat beberapa model  yang kemudian diuji menggunakan SEM untuk mendapatkan model yang lebih tepat.
3. Konversi Diagram Path ke Dalam Model Struktural Konversi diagram Path, model struktural, dipindahkan ke dalam model matematika.
4. Memilih matriks Input Dalam  SEM  input  data  berupa  matriks  kovarians  bilamana  tujuan  dari  analisis  adalah pengujian    suatu    model    yang    telah    mendapatkan    justifikasi    teori,  sehingga  tidak
dilakukan interpretasi terhadap besar kecilnya pengaruh kausalitas pada jalur-jalur yang ada di dalam model.
5. Menilai Masalah Identifikasi Permasalahan    yang  sering  muncul  di  dalam  model  struktural  adalah  proses  pendugaan parameter.    Jika    terjadi    unidentified  atau  under    identified  maka  proses  pendugaan parameter  tidak  mendapatkan  suatu  solusi.  Sebaliknya  bilamana    terjadi  over    identified, maka  model  yang  diperoleh  tidak  dapat dipercaya.
6. Evaluasi Goodness-of-Fit Di  dalam  penelitian  ini,  model  struktural  dievaluasi  dengan  mengukur Coefficient of Determination (R2) dan Path Coefficient (ß) (Jogiyanto, 2009: 62). Hal ini untuk melihat dan meyakinkan hubungan antar konstruk adalah kuat.
A.   Coefficient of Determination (R2)
Nilai  R2  adalah  koefisien  determinasi  pada  konstruk.  Menurut  Chin  (diacu  dalam Jogiyanto, 2009), nilai R2  sebesar 0.67 (kuat), 0.33 (moderat) dan 0.19  (lemah).  Perubahan  nilai  R-square  dapat  digunakan  untuk  menilai  pengaruh variabel laten independen tertentu terhadap variabel laten dependen apakah mempunyai pengaruh yang substantif.

## B.   Path Coefficients (ß)
Merupakan  nilai  koefisen  jalur  atau  besarnya  hubungan/pengaruh  konstruk  laten, dilakukan  dengan  prosedur  Bootstraping.  Path  Coefficients  merupakan  suatu  metode penelitian yang utamanya digunakan untuk menguji   kekuatan   hubungan   langsung dan   tidak   langsung   diantara berbagai variabel.7. Interpretasi dan modifikasi model
Pada tahap selanjutnya model diinterpretasikan dan dimodifikasi. Bagi model yang tidak memenuhi syarat  pengujian  yang  dilakukan.  Setelah  model  diestimasi,  residual  kovariansnya  haruslah  kecil atau  mendekati  nol  dan  distribusi  frekuensi  dari  kovarians  residual  harus  bersifat  simetrik.  Batas keamanan  untuk jumlah  residual  yang  dihasilkan  oleh  model  adalah  1%. Nilai residual values yang  lebih  besar  atau  sama  dengan  2,58  diinterpretasikan  sebagai  signifikan  secara  statis  pada tingkat  1%  dan  residual  yang  signifikan  ini  menunjukkan      adanya  prediction error  yang substansial   untuk   sepasang indikator.

## 3.6.2. Pengujian Hipotesis
Pengujian  hipotesis  ini  dilakukan  melalui  data  yang  diolah  melalui  software  SMART  PLS  V3.2 untuk menampilkan dan melakukan pengujian hipotesis. Pengujian  hipotesis  dalam  penelitian  ini mengunakan    uji    secara    parsial    /  individual  (Uji  t).  Pengujian ini  dilakukan  untuk  mengetahui seberapa  jauh  pengaruh    satu    variabel    independen    secara    parsial    (individual)    menerangkan apakah masing-masing variabel bebas memiliki pengaruh signifikan terhadap variabel terikat. Untuk
pengujian  hipotesis  dilakukan  dengan  menggunakan  perbandingan    antara  hasil    path    coefficient yang  ditunjukkan oleh nilai Tstatistic dengan Ttable. Jika nilai Tstatistic lebih tinggi dibandingkan nilai  Ttable,  berarti  hipotesis  terdukung.  Untuk  tingkat  keyakinan  95%  (alpha  5%)  maka  nilai  T- tabel  untuk  hipotesis  two-tailed  adalah  >  1,96  (Jogiyanto,  2009;  63).  Adapun  prosedur  pengujian yang digunakan, sebagai berikut :
 Jika nilai signifikansi Uji t > 1,96, maka H0 didukung dan H1tidak didukung, yang berarti variabel bebas secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel terikat.
 Jika  nilai  signifikansi  Uji  t  <  1,96,  maka  H0   didukung  dan  H1   tidak didukung, yang berarti variabel bebas secara parsial berpengaruh signifikan terhadap variabel terikat.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## 4.1. Uji Instrumen
4.1.1. Uji Validitas
Menurut Hair et al (2007), analisis faktor dilakukan dengan empat tahapan yaitu
1. Uji korelasi antar variabel independen dengan menggunakan besaran Bartlett Test of Sphericity atau Measure Sampling Adequacy (MSA). Hasil uji korelasi antarvariabel independen ada pada output KMO and Bartlett’s Test, sebagai berikut:

## Tabel 4.1 Hasil Uji Validitas Instrumen
Variabel Nilai KMO Nilai Minimum Bartlett’s Test Sig. Keterangan Customer Service 0,786 0,5 0,000 Valid Kepuasan Nasabah 0,706 0,5 0,000 Valid Loyalitas Nasabah 0,874 0,5 0,000 Valid
Sebuah instrument penelitian dinyatakan layak  untuk dianalisis lebih lanjut apabila memiliki nilai minimal Kaiser-Meyer Olkin Measure of Sampling 0,50 (Hair et al, 2007). Berdasarkan Tabel 4.1 diketahui bahwa nilai Kaiser-Meyer Olkinuntuk semua variabel dari instrument yang digunakan  adalah  diatas  0,5  dengan  hasil  uji  Bartlett's  Test  of  Sphericity  diperoleh  sebesar 0,000. Dari hasil di atas, maka dapat dikatakan  bahwa data dari seluruh variabel dan sampel yang  digunakan  dapat  dinyatakan  valid  dan  memungkinkan  untuk  dilakukan  analisis  lebih lanjut.
2. Mengukur korelasi parsial. Untuk melihat korelasi antar variabel independen dapat diperhatikan melalui tabel Anti-Image Matrice berikut.
Tabel 4.2 Anti-Image Matrices Pernyataan Variabel Customer Service Variabel Kepuasan Nasabah Variabel Loyalitas Nasabah Nilai Minimal Keterangan Pernyataan 1 0,748 0,670 0,886 0,5 Valid Pernyataan 2 0,788 0,805 0,883 0,5 Valid Pernyataan 3 0,711 0,677 0,861 0,5 Valid Pernyataan 4 0,867 0,819 0,5 Valid Pernyataan 5 0,837 0,892 0,5 Valid Pernyataan 6 0,849 0,5 Valid Pernyataan 7 0,940 0,5 Valid

## 3. Mengukur penjelasan oleh factor
Penjelasan variabel oleh faktor  adalah seberapa  besar  faktor  yang nantinya  terbentuk mampu menjelaskan  variabel  (Hair  et  al,  2007).  Untuk  itu  harus  dilihat  tabel  communalities  sebagai berikut :
Tabel 4.3 Communalities Pernyataan Variabel Customer Service Variabel Kepuasan Nasabah Variabel Loyalitas Nasabah Nilai Minimal Keterangan Pernyataan 1 0,748 0,799 0,659 0,5 Valid Pernyataan 2 0,788 0,679 0,685 0,5 Valid Pernyataan 3 0,711 0,790 0,767 0,5 Valid Pernyataan 4 0,867 0,713 0,5 Valid Pernyataan 5 0,837 0,770 0,5 Valid Pernyataan 6 0,741 0,5 Valid Pernyataan 7 0,685 0,5 Valid
Berdasarkan  hasil  communalities  pada  Tabel  4.3  di  atas,  maka  data  dari seluruh variabel dan sampel yang digunakan dinyatakan valid dan memungkinkan untuk dilakukan analisis lebih lanjut.
4. Pengujian convergent validity melalui nilai loading factor Penilaian dalam pengujian convergent validity didasarkan pada nilai loading factor > 0,7 (Hair et  al,  2007).  Nilai  loading  factor  didalam  model  penelitian  ini  dapat  dilihat  pada  Tabel  4.4 berikut.
Tabel 4.4. Loading Factor Pernyataan Variabel Customer Service Variabel Kepuasan Nasabah Variabel Loyalitas Nasabah Nilai Minimal Keterangan Pernyataan 1 0.734 0.894 0.823 0.7 Valid Pernyataan 2 0.830 0.829 0.831 0.7 Valid Pernyataan 3 0.858 0.884 0.876 0.7 Valid Pernyataan 4 0.812 0.841 0.7 Valid Pernyataan 5 0.863 0.869 0.7 Valid
Pernyataan Variabel Customer Service Variabel Kepuasan Nasabah Variabel Loyalitas Nasabah Nilai Minimal Keterangan Pernyataan 6 0.859 0.7 Valid Pernyataan 7 0.827 0.7 Valid
Berdasarkan  pada  Tabel4.4  diatas,  dapat  dilihat  bahwa  nilai  loadingfactor yang dimiliki oleh model  secara  keseluruhan  ialah  diatas  0,7.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  indikator  tersebut merupakan satu kesatuan alat  ukur yang mengukur satu konstruk yang sama dan dapat memprediksi apa  yang  seharusnya    diprediksi.    Berdasarkan    hasil    uji    validitas    dapat    disimpulkan  bahwa seluruh indikator dan sampel yang digunakan dinyatakan valid dan memungkinkan untuk dilakukan analisis lebih lanjut.

## 4.1.2. Uji Reliabilitas
Uji  reliabilitas  terhadap  11  indikator  dari  4  variabel  yang  diuji  yaitu  green  marketing  mix,  brand image, pengetahuan konsumen dan keputusan pembelian dapat dilihat pada tabel 3.5 berikut ini.
Tabel 4.5 Hasil Uji Reliabilitas
Pernyataan Variabel Customer Service Variabel Kepuasan Nasabah Variabel Loyalitas Nasabah Nilai Minimal Keterangan Pernyataan 1 0.898 0.733 0.921 0.6 Reliable Pernyataan 2 0.845 0.841 0.919 0.6 Reliable Pernyataan 3 0.831 0.742 0.911 0.6 Reliable Pernyataan 4 0.849 0.917 0.6 Reliable Pernyataan 5 0.848 0.914 0.6 Reliable Pernyataan 6 0.917 0.6 Reliable Pernyataan 7 0.919 0.6 Reliable
Dari tabel 4.5 dapat dilihat bahwa dari output reliability statistics nilai cronbach’s alpha untuk semua pernyataan dari semua variabel memiliki adalah memiliki nilai diantara 0,7 – 0,9. Menurut Sugiyono (2014), jika nilai reliabilitas kurang dari 0,6 dinyatakan kurang baik, sedangkan 0,7 dapat diterima dan 0,8 dinyatakan baik. Dari hasil penelitian diperoleh semua nilai cronbach alpha pada variabel lebih besar dari 0,8 dengan demikian seluruh instrumen yang digunakan untuk menggambarkan semua indikator dalam penelitian ini dapat dinyatakan reliable.

## 4.1.3. Uji Normalitas
Pengujian  normalitas  untuk  Loyalitas  Nasabah BCA  Kantor  Cabang  Bandar Lampung dengan pendekatan individu dapat dilihat pada Gambar 4.1.

## Gambar 4.1 Uji Normalitas
Sumber : Hasil Olah Survei 2017
Syarat agar data padat digunakan untuk analisis adalah data harus berdistribusi normal. Untuk itu sebelum menganalisis hasil persamaan terbentuk, terlebih dulu harus dilakukan uji normalitas. Uji normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  model  regresi,  variabel  pengganggu  atau  residual memiliki distribusi normal. Berdasarkan Gambar 4.1 terlihat bahwa titik-titik menyebar di sekitar sumbu diagonal.  Dengan  demikian,  model  layak  digunakan  untuk  prediksi  fungsi loyalitas nasabah berdasarkan masukan variabel independennya.

## 4.2.  Analisis Statistik Deskriptif 4.2.1.  Karakteristik Responden
Bagian ini menjelaskan tentang karakteristik responden yang telah mengisi kuesioner. Data responden yang dijelaskan terdiri dari jenis kelamin,usia, pekerjaan, dan penghasilan perbulan. Pengumpulan data pada penelitian ini dilakukan pada bulan januari 2016. Pengambilan data primer pada penelitian ini adalah dengan menyebarkan kuesioner sebanyak 100 responden kepada nasabah Bank Central Asia yang menggunakan KlikBCA di Bandar Lampung. Berikut ini adalah   gambar demografi   dari   responden   yang  telah berpartisipasi   dalam pengisian kuesioner :

## A. Jenis Kelamin
Gambar 4.2. Sebaran Jenis Kelamin Responden
Sumber : Hasil Olah Survei 2017
Responden yang berpartisipasi dalam penelitian ini terdiri dari 57 orang berjenis kelamin pria, dan 43  orang berjenis  kelamin  wanita.  Berdasarkan  gambar  4.2  terdapat  perbedaan  yang  tidak  terlalu besar  antara  pria  maupun  wanita,  hal  ini  berarti  KlikBCA  digunakan  oleh  semua  kalangan  baik wanita maupun pria khususnya di bank central asia kantor cabang Bandar Lampung.

## B.  Usia
100 responden yang berpartisipasi dalam penelitian ini dilakukan oleh responden dengan  beragam usia.  Komposisi  perbandingan  usia  didominasi  oleh  rentang umur 31 – 40 tahun sebanyak 58%, kemudian > 40 tahun sebanyak 22%, lalu rentang 21 – 30 tahun  sebanyak 17%, dan yang paling sedikit yaitu pada rentang usia < 20 tahun kebawah yaitu sebanyak 3%. Semua itu terangkum pada gambar 4.3
Gambar 4.3. Sebaran Usia Responden
Sumber : Hasil Olah Survei 2017
Gambar  4.3  menjelaskan tentang  komposisi  responden  yang  berpartisipasi  pada  penelitian  ini berdasarkan  faktor  usia.  Responden  yang  berusia  31 – 40  tahun  merupakan  partisipan  yang terbanyak.  Hal  ini  kemungkinan  disebabkan  karena  pada  rentang  usia  tersebut  responden  lebih mengerti dan  menguasai  tentang  teknologi  berbasis  internet  sehingga  pilihan  untuk  bertransaksi dengan  menggunakan    internet    bankingatau    disebut    KlikBCA    adalah    pilihan    utama  mereka dibandingkan dengan bertransaksi langsung ke bank yang bersangkutan.

## C. Pekerjaan
100 responden dalam penelitian ini juga dilakukan dengan partisipasi  yang mempunyai  beragam pekerjaan.    Komposisi    perbandingan  pekerjaan    responden  didominasi  oleh  wirausaha  yaitu sebanyak 59% lalu diikuti oleh pegawai instansi swasta  sebanyak  36%.  Partisipan  yang  paling
sedikit  yaitu  responden  yang berstatus sebagai pegawai instansi pemerintah sebanyak 5%. Semua itu terangkum dalam gambar 4.4

## Gambar 4.4. Sebaran Status Pekerjaan Responden
Sumber : Hasil Olah Survei 2017
Gambar 4.4  menjelaskan  tentang  komposisi  responden  yang  berpartisipasi  dalam  penelitian  ini berdasarkan faktor pekerjaan. Responden dengan pekerjaan wirausaha adalah responden yang paling banyak dengan 59% responden. Hal ini disebabkan karna nasabah Bank Central Asia kantor cabang Bandar Lampung sebagian besar adalah wirausahawan.

## D. Penghasilan
100  responden  dalam  penelitian  ini  juga  melihat  seberapa  besar  penghasilan  per  bulan  dari  para partisipan.  Penghasilan  responden  per  bulan  yang    Rp  4,1 – Rp  6  juta  merupakan  responden terbanyak jika dilihat dari jumlah penghasilan perbulan yaitu sebanyak 33%. Kemudian diikuti oleh responden yang berpenghasilan Rpb 2,1 – Rp 4 juta sebanyak 28%, lalu diikuti oleh responden yang berpenghasilan Rp 6 – Rp 8 juta sebanyak 24% responden, dan yang paling sedikit adalah responden yang berpenghasilan > Rp 8 juta perbulan. Semua itu terangkum dalam gambar 4.5
Gambar 4.5. Sebaran Penghasilan Responden
Sumber : Hasil Olah Survei 2017
Gambar  4.5  menjelaskan  bahwa penghasilan  dari  tiap  responden  tidak  begitu  jauh  berbeda jumlahnya.    Hal    ini    berarti    KlikBCA    mempunyai    segmen    pasar    yang  sangat  luas.  Karna KlikBCA memang diperuntukkan untuk memudahkan setiap nasabah dalam bertransaksi, sehingga semua orang dengan berbagai pernghasilan pun dapat dengan mudah mempergunakannya.

## E. Frekuensi Transaksi
100 responden dalam penelitian ini melihat seberapa besar frekuensi transaksi dari para partisipan. Frekuensi  transaksi  diatas  20  kali  merupakan  frekuensi  terbanyak  dengan  36%  responden,  diikuti oleh  frekuensi  11 – 15  kali  transaksi  sebanyak 35%,  kemudian  frekuensi  16 – 20  kali  transaksi sebanyak 13%, lalu frekuensi 6 – 10 kali transaksi sebanyak9%, dan frekuensi transaksi yang paling sedikit 1 – 5 kali transaksi sebanyak 7%. Semua ini terangkum dalam gambar 4.6
Gambar 4.6. Sebaran Frekuensi Transaksi Responden
Sumber : Hasil Olah Survei 2017
Gambar 4.6 menjelaskan bahwa responden dengan transaksi diatas 20 kali dan frekuensi transaksi 16-20  kali  merupakan transaksi  yang  paling  sering  digunakan  oleh  responden.  Sedangkan  untuk reponden dengan jumlah frekuensi transaksi yang paling sedikit adalah 1 – 5 kali transaksi.

## F. Jumlah Transaksi
100  responden  dalam  penelitian  ini  melihat  juga  seberapa  besar  jumlah  transaksi  yang  dilakukan oleh para partisipan. Jumlah transaksi  yang terbesar adalah Rp5 – Rp50 juta rupiah  yaitu sebesar 42%, diikuti oleh jumlah transaksi sebesar Rp50 – 100  juta  sebanyak  28%,  kemudian  jumlah transaksi  sebesar  >  Rp100  juta sebanyak 21%, dan yang paling sedikit transaksinya sebesar < Rp5 juta sebeanyak 9%. Semua ini terangkum dalam gambar 4.7

## Gambar 4.7. Sebaran Jumlah Transaksi Responden
Sumber : Hasil Olah Survei 2017
Gambar  4.7  menjelaskan  bahwa  jumlah  transaksi  Rp50 – Rp100  juta  adalah jumlah transaksi terbanyak  yang dilakukan oleh para responden sebesar 42%. Sedangkan  jumlah  transaksi  <  Rp5 juta  adalah  jumlah  transaksi  yang  paling sedikit yang dilakukan oleh responden. Hal ini berarti nasabah Bank Central Asia kantor cabang Bandar Lampung sangat sering menggunakan KlikBCA dan jumlah transaksi yang dilakukannya perbulannya sangat besar.

## 4.2.2. Analisis Penjelasan Responden Terhadap Variabel Penelitian
Penelitian ini mengamati dua variabel bebas yaitu Customer Service (X1), Kepuasan Nasabah (X2), dan variabel terikat yaitu Loyalitas Nasabah (Y). Hasil penyajian berupa penjelasan responden terhadap variabel-variabel tersebut yang nantinya dapat dilihat pada sub-sub berikutnya.

## A.  Variabel Customer Service
Tabel 4.6. Penilaian Jawaban Responden Terhadap Variabel Customer Service No Pernyataan Jawaban Responden Total Skor Mean Total Mean SS S N TS STS 1. Tampilan Klik BCA mudah dimengerti 0 67 33 0 0 367 3.7 3.46 2 Memberikan layanan seperti yang dijanjikan 0 45 55 0 0 345 3.5 3 Penanganan pelayanan yang tepat saat pertama kali layanan 0 39 61 0 0 339 3.4 4 Pelayanan yang cepat kepada nasabah 0 43 57 0 0 343 3.4 5 Bersedia Membantu Nasabah 0 37 63 0 0 337 3.4
Sumber : Hasil Olah Survei 2017
Tabel 4.6 menjelaskan tentang hasil kuesioner yang diperoleh dari 100 responden didapatkan bahwa nilai rata-rata pada variabel Customer service masing-masing menunjukkan  angka  3.7,  3.5,  3.4, 3.4  dan  3.4   yang   menunjukkan  bahwa responden cenderung setuju pada tiap-tiap pernyataan tentang pelayanan internet banking  yang cukup  baik.Jawaban  responden  untuk  tampilan  klik bca mudah dipahami memiliki nilai rata-rata skor 3.7. Hal ini menunjukkan bahwa nasabah  yang menggunakan  KlikBCA  dapat  dengan  mudah  memahami  dan  menggunakan  KlikBCA  untuk bertransaksi  tanpa  banyak  kesulitan.  Jawaban  responden  untuk  memberikan  layanan  seperti  yang dijanjikan memiliki nilai rata-rata skor 3.5,hal ini berarti nasabah Bank Central Asia kantor cabang Bandar Lampung masih belum merasakan pelayanan yang diberikan kepada nasabah KlikBCAnya sudah seperti yang di janjikan dan diharapkan oleh nasabah tersebut.
Jawaban responden untuk penanganan pelayanan yang tepat pada saat pertama kali memiliki nilai rata-rata  skor  3.4,hal  ini  berarti  BCA  kantor  cabang  utama  Bandar  Lampung  masih  belum menerapkan  pelayanan  yang  tepat  kepada  nasabah  KlikBCA  nya  pada  saat  pertama  kali  nasabah mengadukan keluhannya kepada pihak bank, sehingga nasabah memiliki kekhawatiran akan adanya masalah  yang  timbul  dalam  penggunaan  KlikBCAnya.Jawaban  responden  untuk  pelayanan  yang cepat kepada pelanggan memiliki nilai rata-rata skor 3.4,hal ini berarti nasabah Bank Central Asia Bandar  Lampung cenderung masih belum setuju bahwa pelayanan   yang  cepat   telah  diberikan oleh    pihak    bank    kepada  nasabahnya.Jawaban  responden  bersedia  membantu  nasabah  memiliki nilai  rata- rata  skor  3.4,hal  ini  berartinasabah  cenderung  masih  belum  setuju  bahwa  pihak  bank bersedia membantu nasabah.

## B.   Variabel Kepuasan Nasabah
Tabel 4.7  Penilaian Jawaban Responden Terhadap Variabel Kepuasan Nasabah
No Pernyataan Jawaban Responden Total Skor Mean Total Mean SS S N TS STS 1. Berdasarkan semua pengalaman mengguanakan KlikBCA, saya merasa sangat puas 0 45 55 0 0 345 3.5 3.55
2. Setelah saya membandingkan layanan internet banking dengan bank lain, saya puas menggunakan  layanan KlikBCA 0 70 30 0 0 370 3.7 3. Secara umum saya puaas menggunakan layanan KlikBCA 0 51 49 0 0 351 3.5
Sumber : Hasil Olah Survei 2017
Tabel 4.7 menjelaskan tentang hasil kuesioner yang diperoleh dari 100 responden didapatkan bahwa rata-rata  pada  variabel  kepuasan  nasabah  masing-masing  pernyataan  menunjukkan  angka  3.5,  3.7 dan 3.5. Yang menunjukkan bahwa responden cenderung setuju pada tiap-tiap pernyataan tentang
nasabah puas menggunakan KlikBCA kecuali pada pernyataan pertama.Jawaban responden untuk pernyataan  “berdasarkan  semua  pengalaman  menggunakan  KlikBCA,  saya  merasa  sangat  puas”, memiliki  nilai  rata-rata  3.5,  hal  ini  berarti  nasabah  masih  merasa    belum    setuju    bahwa    setelah menggunakan    KlikBCA    nasabah    merasa  sangat  puas.Jawaban  responden  untuk  pernyataan “setelah saya membandingkan layanan internet banking dengan bank lain, saya puas menggunakan layanan  KlikBCA”,  memiliki  nilai  rata-rata  3.70,  hal  ini  berarti  responden  merasa  setuju  bahwa mereka  puas  menggunakan  layanan  KlikBCA  dibandingkan  layanan internet  banking  bank lainnya.Jawaban    responden    untuk    pernyataan    “secara  umum  saya  puas  menggunakan  layanan KlikBCA”, memiliki nilai rata-rata skor 3.5, hal ini berarti secara umum nasabah KlikBCA kantor cabang utama Bandar Lampung sudah puas dengan pelayanan yang diberikan oleh pihak bank.

## C.  Variabel Loyalitas Nasabah
Tabel 4.8 Penilaian Jawaban Responden Terhadap Loyalitas Nasabah No Pernyataan Jawaban Responden Total Skor Mean Total Mean SS S N TS STS 1. Saya berkeinginan untuk terus melakukan transaksi dengan klibca 0 41 59 0 0 341 3.4 3.21
2. Saya jarang mempertimbangkan beralih menggunakan KlikBCA 0 32 49 19 0 313 3.1 3. Saya menggunakan KlikBCA untuk setiap transaksi 0 15 44 41 0 274 2.7 4. KlikBCA adalah pilihan pertama untuk bertransaksi 0 21 40 39 0 282 2.8 5. Saya mendorong teman dan kerabat untuk bertransaksi menggunakan Klibca 0 47 51 2 0 345 3.5 6. Saya selalu mengatakan hal positif tentang KlikBCA 0 53 47 0 0 353 3.5 7. Bagi saya, KlikBCA jelas pilihan yang terbaik untuk bertransaksi 0 54 33 13 0 341 3.4

## Sumber : Hasil Olah Survei 2017
Tabel  4.8  menjelaskan  tentang  hasil  kuesioner  yang  diperoleh  dari  100    responden  didapatkan bahwa nilai rata-rata pada variabel loyalitas nasabah masing-masing pernyataan menunjukkan angka 3.4,  3.1,  2.7,  2.8,  3.5,  3.5  dan  3.4  yang  menunjukkan  bahwa  responden  belum  semuanya  setuju dengan tiap-tiap pernyataan yang diajukan oleh peneliti.Jawaban nasabah untuk pernyataan tentang “saya berkeinginan untuk terus melakukan transaksi dengan KlikBCA” memiliki nilai rata-rata skor 3.4,hal ini berarti nasabah bank central asia pada kantor cabang Bandar lampung yang menggunakan KlikBCA  masih  belum  setuju  untuk  terus  melakukan  transaksinya  dengan  menggunakan KlikBCA.Jawaban  nasabah  untuk  pernyataan  tentang  “saya  jarang  mempertimbangkan  beralih menggunakan KlikBCA” memiliki nilai rata-rata skor 3.1,hal ini berarti nasabah bank central asia
kantor  cabang  Bandar  Lampung  yang  menggunakan  KlikBCA  masih  ada  sebagian  yang mempertimbangkan untuk beralih menggunakan KlikBCA seperti halnya menggunakan M-banking BCA ataupun langsung datang ke bank terdekat untuk bertransaksi, hal ini terbukti dari beberapa jawaban yang menjawab tidak setuju untuk tidak beralih menggunakan KlikBCA.Jawaban nasabah untuk pernyataan saya menggunakan  KlikBCA untuk  setiap transaksi memiliki nilai rata-rata skor 2.7,hal  ini  berarti  tidak  semua  nasabah  Bank  Central  Asia  menggunakan  KlikBCA  untuk  setiap transaksi.
Jawaban nasabah untuk pernyataan “KlikBCA adalah pilihan pertama untuk bertransaksi” memiliki nilai rata-rata skor 2.8,hal ini berarti KlikBCA bukanlah pilihan pertama dari nasabah Bank Central Asia kantor cabang Bandar Lampung untuk bertransaksi. Jawaban nasabah untuk pernyataan saya mendorong teman dan kerabat untuk bertransaksi menggunakan KlikBCA memiliki nilai rata-rata skor  3.5,hal  ini  berarti  banyak  dari  nasabah  Bank  Central  Asia  kantor  cabang  Bandar  Lampung belum  mengajak  teman  dan  kerabatnya  untuk  bertransaksi  menggunakan  KlikBCA.Jawaban nasabah untuk pernyataan “saya selalu mengatakan hal positive tentang KlikBCA” memiliki nilai skor  rata-rata  3.5,hal  ini  berarti  nasabah  Bank  Central  Asia  kantor  cabang  Bandar  Lampung sebagian besar belum merasa selalu mengatakan hal positive kepada teman dan kerabatnya tentang KlikBCA.Jawaban  nasabah  untuk  pernyataan  “bagi  saya,KlikBCA  jelas  pilihan  terbaik untuk bertransaksi”  memiliki  nilai  rata-rata  skor  3.4,  hal  ini  berarti  nasabah  Bank  Central  Asia  kantor cabang Bandar Lampung belum merasa setuju dengan pernyataan KlikBCA adalah pilihan terbaik untuk bertransaksi.

## 4.3.  Analisis Data 4.3.1. Uji Statistik
Uji statistik suatu model SEM dengan program SMART PLS dapat dilihat melalui nilai R2  (Uji Determinasi).  Pengujian  statistik  model  SEM  dengan  pendekatan  individu  dapat  dilihat  pada Gambar 4.9.
Tabel 4.9 Uji Determinasi (R 2 ) Original Sample (O) Sample Mean (M) Standard Deviation (STDEV) T Statistics (|O/STDEV|) P Values Kepuasan Nasabah 0.473 0.481 0.067 7.102 0.000 Loyalitas Nasabah 0.650 0.663 0.053 12.299 0.000
Sumber : Olah data survey 2017
Hasil pendugaan koefisien regresi (Tabel 4.10) diketahui    pengujian Uji Determinasi(R2) melalui nilai R Square (R2) sebesar 0,473 untuk variabel terikat Kepuasan
Nasabahyang  mengindikasikan  bahwa  Customer  Service  dapat  menjelaskan  variabel  Kepuasan Nasabah  sebesar  47,3% dan  sisanya  sebesar  52,7%  dijelaskan  oleh  faktor-faktor  lain  yang  tidak termasuk dalam model dugaan. Nilai R Square (R2) sebesar 0,650 untuk variabel terikat Loyalitas Nasabah  yang  mengindikasikan  bahwa  Customer  Service  dapat  menjelaskan  variabel  Loyalitas Nasabah  sebesar  65  %  dan  sisanya  sebesar  35%  dijelaskan  oleh  faktor-faktor  lain  yang  tidak termasuk dalam model dugaan.

## 4.3.2. Analisis Structural Equation Modelling
Loyalitas  nasabahBank  Central  Asia  kantor  cabang  Bandar  Lampung  berdasarkan  pendekatan individu    ke    nasabahBank    Central    Asia    kantor    cabang    Bandar  Lampung,  menggambarkan tingkat  loyalitas  nasabah  terhadap  penggunaan  produk  KlikBCA.  Untuk  menganalisis  tingkat loyalitas  nasabah  terhadap  penggunaan  produk  KlikBCA  di  Bandar  Lampung  dilakukan  dengan menguji  dua  variabel,  yaitu  customer  service  (X),  dan  kepuasan  nasabah  (Z).  Hasil  structural equation  modelling  disajikan  pada  gambar  4.8.  Berdasarkan  gambar  4.8  dapat  diketahui  nilai koefisien  dari  variabel - variabel  penduga  yang  diduga mempengaruhi tingkat loyalitas nasabah produk KlikBCA di Bandar Lampung.
Gambar 4.8Structural Equation Modellingtingkat loyalitas nasabah produk KlikBCA di Bandar Lampung

## Sumber : Olah data survey 2017

## 4.4    Pembahasan
Penelitian ini membahas tentang bagaimana pengaruh layanan internet banking terhadap loyalitas nasabah pada Bank Central Asia Kantor Cabang Utama Bandar Lampung. Peneliti secara spesifik meneliti  tentang  bagaimana  layanan  internet  banking  pada  Bank  Central Asia  Khususnya  Pada
Kantor  Cabang  Utama  Bandar  Lampung  dapat  mempengaruhi  loyalitas  nasabah  untuk  terus mengguanakan  layanan  dari  internet  banking  Bank  Central  Asia  yang  dikenal  dengan  nama KlikBCA. Penelitian ini juga ingin melihat apakah customer service mempunyai pengaruh terhadap loyalitas  nasabah  baik  secara  langsung  maupun  tidak  langsung  dengan  melalui  kepuasan  nasabah sebagai  mediatornya.  Berdasarkan  teori  dan  pembahasan  pada  bab  sebelumnya  terdapat  tiga hipotesis, :
H1  : Customer  service  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap kepuasan  nasabah Bank  Central  Asia  kantor  cabang  utama  Bandar Lampung.
H2 : Kepuasan   nasabahmemiliki   pengaruh  positif   dan   signifikan   terhadap loyalitas nasabah   Bank   Central Asia   kantor   cabang   utama   Bandar Lampung.
H3 : Customer   service   memiliki   pengaruh   positif   dan   signifikanterhadap loyalitas nasabah Bank Central Asia kantor cabang utama Bandar Lampung.
H4  : Customer   service   memiliki   pengaruh   positif   dan   signifikanterhadap loyalitas nasabah secara tidak langsung melalui kepuasan nasabah sebagai variabel mediasi.
Ketiga  hipotesis  diatas  diuji  melalui  koefisien  dan  tingkat  pengaruh  yang  dimiliki  oleh  variabel bebas terhadap variabel terikat dapat dilihat melalui nilai koefisien dan tingkat signifikansinya. Nilai koefisien didapat dari nilai estimate pada Tabel 4.10  dan  tingkat  signifikansi  dilihat  dari  nilai Tstatistics   pada Tabel  4.10.  Nilai koefisien dan tingkat signifikansi variabel dapat dilihat pada tabel 4.10 berikut.
Tabel 4.10 Koefisien Variabel Original Sample (O) Sample Mean (M) Standard Deviation (STDEV) T Statistics (|O/STDEV|) P Values Hypothesis Customer Service -> Kepuasan Nasabah (Direct) 0.688 0.692 0.048 14.372 0.000 Hypothesis 1 Customer Service -> Loyalitas Nasabah (Direct) 0.357 0.357 0.087 4.086 0.000 Hypothesis 3 Kepuasan Nasabah -> Loyalitas Nasabah (Direct) 0.518 0.522 0.089 5.812 0.000 Hypothesis 2 Customer Service -> Loyalitas Nasabah (Indirect) 0.356 0.361 0.069 5.188 0.000 Hypothesis 4
Sumber : Olah Data Survey 2017
Berdasarkan Tabel 4.10 diatas dapat dilihat bahwa semua variabel bebas memiliki pengaruh  positif dengan  tingkat  signifikansi  yang  berbeda terhadap  variabel terikat.  Pembahasan  untuk  tiap-tiap hipotesis  beserta  implikasi  manajerialnya dapat dilihat pada pembahasan berikut ini.

## 4.4.1. Pengaruh Customer Service terhadap Kepuasan Nasabah
Kotler  (2002:48)  yang  menyatakan  bahwa  terdapat hubungan  yang  erat  antara  kualitas  produk, pelayanan, kepuasan pelanggan dan profitabilitas perusahaan. Dimana semakin tinggi kualitas maka menyebabkan  semakin  tingginya  kepuasan  pelanggan.  Berdasarkan  analisis  structural  equation modellingdapat  dinyatakancustomer  service  berpengaruh  secara  positif  dansignifikan  terhadap kepuasan  nasabah.  Hal  tersebut  berartisemakin  tinggi  kualitas  layanan  yang  diberikan  oleh  Bank Central Asia kantor cabang Bandar Lampung, maka semakin tinggi  pula  kepuasan  yang  didapat oleh  nasabah.  Hasil  penelitian  ini  relevan dengan penelitian yang dikembangkan oleh Ku et al (2013). Ku et al (2013), menemukan bahwa dengan penerapan strategi pelayanan konsumen yang tepat maka akan meningkatkan kepuasan konsumen secara signifikan. Hasil didalam penelitian ini juga sesuai dengan teori yang dikembangkan oleh Kasmir (2005:5), dimana tugas utama  customer service  adalah    memberikan  pelayanan    jasa  dan  membina  hubungan  dengan  masyarakat,  serta upaya  yang dilakukan customer service dalam meningkatkan penjualan atau jumlah pelanggan di bank  melalui  pemberian  pelayanan  jasa  yang  paling  optimal  akan  memberikan  kepuasan  kepada pelanggan.
Implikasi  dari  penelitian  ini  bisa  dilihat  berdasarkan  analisis  deskriptif,dimana  nasabah  Bank Central Asia kantor cabang Bandar Lampung masih belum merasakan  pelayanan  yang  diberikan kepada  nasabah  KlikBCA  sudah  seperti yang di janjikan dan diharapkan oleh nasabah tersebut, BCA kantor cabang utama Bandar Lampung masih belum menerapkan pelayanan yang tepat kepada nasabah  KlikBCA  pada  saat  pertama  kali  nasabah  mengadukan  keluhannya  kepada  pihak  bank sehingga  nasabah  memiliki  kekhawatiran  akan  adanya  masalah  yang  timbul  dalam  penggunaan KlikBCA,  nasabah  Bank  Central  Asia  Bandar  Lampung  cenderung  masih  belum  setuju  bahwa pelayanan yang cepat telah diberikan oleh pihak bank kepada nasabahnya dan nasabah cenderung masih  belum  setuju  bahwa  pihak  bank  bersedia  membantu  nasabah.  Berdasarkan  hal  tersebut disarankan  kepada  pengelola  BCA  kantor  cabang  utama  Bandar Lampung  untuk  meninjau kekurangan yang dimiliki didalam pelayanannya kemudian melakukan pelatihan dan pengembangan yang tepat agar para petugas customer service menjadi lebih sigap dan lebih cepat dalam melayani para nasabah.

## 4.4.2. Pengaruh Kepuasan Nasabah Terhadap Loyalitas Nasabah
Tjiptojono  (2004,386),  yang  menyatakan  bahwa  sikap  loyal  nasabah  akan  timbul  setelah  nasabah merasakan puas atau tidak puas terhadap layanan perbankan yang diterimanya. Berdasarkan analisis structural equation modellingdapat dinyatakanbahwa kepuasan nasabah berpengaruh secara positif dansignifikan terhadap loyalitas nasabah. Hal tersebut berarti tingkatkepuasan nasabah  yang tinggi dapat  memperkuat  loyalitas  nasabah  terhadap  BCA.Hasil  penelitian  ini  relevan  dengan  penelitian yang  dikembangkan  oleh  Kursunluoglu  (2014).  Kursunluoglu  (2014),  menemukan  bahwa  dengan
penerapan  strategi  pelayanan  konsumen  yang  tepat  maka  akan  meningkatkan  loyalitas  konsumen secara  signifikan.Hasil  dari  penelitian  ini  juga  sesuai  dengan  teori  dimana diasumsikan  bahwa terdapat  hubungan  yang  erat  antara  kepuasan  pelanggan  dan  loyalitas  pelanggan  serta  semakin tinggi  kualitas  maka  menyebabkan  semakin  tingginya  kepuasan  pelanggan  dan  juga  mendukung harga yang lebih tinggi, biaya yang lebih rendah serta loyalitas pelanggan yang lebih baik (Kotler, 2008).  Penelitian  ini  juga  sesuai  dengan  teori  yang  dikemukakan  oleh  Tjiptojono  (2004  :  386), dimanasikap loyal nasabah akan timbul setelah  nasabah merasakan puas atau tidak puas terhadap layanan perbankan yang diterimanya.
Impliksi dari penelitian ini dapat dilihat berdasarkan hasil analisis deskriptif dimana  nasabah  masih merasa  belum  setuju  bahwa  setelah  menggunakan KlikBCA nasabah merasa sangat puas, maka disarankan kepada pengelola BCA kantor cabang utama Bandar Lampung untuk meninjau elemen atau kekurangan apa saja yang membuat nasabah masih merasa belum puas setelah menggunakan KlikBCA  nasabah,  sehingga  KlikBCA  dapat  memberikan  kinerja  yang  lebih  memuaskan  bagi nasabah.

## 4.4.3. Pengaruh Customer Service Terhadap Loyalitas Nasabah Yang Dimediasi Oleh Kepuasan Nasabah
Tjiptojono (2004 : 386) yang menyatakan loyalitas berkaitan dengan apa yang dilakukan nasabah setelah berinteraksi dalam suatu proses layanan perbankan. Konsep ini menyiratkan bahwa kepuasan nasabah  saja  tidaklah  cukup,  karena  puas  atau  tidak  puas  hanyalah  salah  satu  bentuk  emosi. Disamping  itu,  loyalitas  nasabah  juga  tidak  kalah  relevannya  untuk  dianalisis  sebab  sikap  loyal nasabah akan timbul setelah nasabah merasakan puas atau tidak puas terhadap layanan perbankan yang  diterimanya.Berdasarkan  analisis  structural  equation  modellingdapat  dinyatakan  bahwa customer service berpengaruh secara positif dansignifikan terhadap loyalitas nasabah. Hal tersebut berarti  kualitas  cutomer  service  yang  tinggi  dapat  memperkuat  loyalitas  nasabah  terhadap  BCA. Selain  itu,  berdasarkan  analisis  structural  equation  modellingdapat  dinyatakan  bahwa  customer serviceapabila  dimediasi  oleh  kepuasan  nasabah  maka  akan  memiliki  pengaruh  secara  positif dansignifikan  terhadap    loyalitas  nasabah.  Hal  tersebut  berarti    semakin    baik    pelayanan    yang diberikan    oleh    customer    service    maka  nasabah  akan  merasa  puas  terhadap  layanan  KlikBCA kemudian barulah akan diikuti dengan penggunaan ulang layanan tersebut.
Hasil  penelitian  ini  relevan  dengan  penelitian  yang  dikembangkan  oleh  El  Samen  et  al(2011).  El Samen  et  al (2011),  menemukan  bahwa  kepuasan  pelanggan  dapat  dengan    signifikan    mediasi hubungan  pengaruh  antara  pelayanan  konsumen dengan  loyalitas  konsumen.  Selain  itu  hasil penelitian  ini  relevan  dengan penelitian yang dikembangkan oleh Kaura et al(2015). Kaura et al (2015), menemukan bahwa kepuasan pelanggan dapat menjadi mediator hubungan pengaruh antara
pelayanan  konsumen  dengan  loyalitas  konsumen.  Hasil  penelitian  ini  juga  relevan  dengan  teori Naumann dan Giell (1995; 15), dimana kepuasan pelanggan dapat diukur berdasarkan kualitas dari jasa layanan bank, sehingga kepuasan yang ditunjukkan oleh pelanggan tersebut akan membentuk beragamnya  tingkat loyalitas  yang  dimiliki  pelanggan  bank  tersebut.  Berdasarkan  pengkategorian loyalitas  oleh  Aaker  (1997),  maka  apabila  dilihat  dari  hasil analisis deskriptif, nasabah bank BCA yag menggunakan layanan KlikBCA merupakan nasabah dengan golongan loyalitas diantara Kategori  Satisfied  Buyer  dan  Kategori  Liking  The  Branddikarenakan  memiliki  nasabah KlikBCAmerasa  puas  dengan  kualitas,  harga,  dan  layanan  dari  KlikBCAdan  memiliki  perasaan emosional dengan KlikBCA, dimana perasaan ini umumnya timbul karena adanya pengalaman dan asosiasi dalam penggunaan merek tersebut dan merek-merek lainnya
Implikasi  dari  penelitian  ini  dapat  dilihat berdasarkan  hasil  analisis  deskriptif dimana walaupun nasabah  belum  tentu  menggunakan  KlikBCA  untuk  setiap  transaksi,  tetapi  nasabah  menganggap KlikBCA menjadi pilihan pertama untuk nasabah   bertransaksi   dan   KlikBCAmenjadi   pilihan yang      terbaik      untuk  bertransaksi.    Disarankan    kepada  pengelola    BCA  kantor    cabang  utama Bandar Lampung untuk meningkatkan kualitas pelayanan dan kualitas produk KlikBCA, sehingga membuat nasabah merasa KlikBCA merupakan pilihan yang pertama dan terbaik dalam bertransaksi sehingga nasabah akan loyal untuk terus menggunakan KlikBCA pada setiap transaksi.

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Hasil penelitian dan pembahasan pada sub bab sebelumnya dapat ditarik beberapa kesimpulan, yaitu :
1. Customer  service  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  kepuasan nasabah pada Bank Central Asia kantor cabang utama Bandar Lampung.
2. Kepuasan  nasabah  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  loyalitas nasabah pada Bank Central Asia kantor cabang utama Bandar Lampung.
3. Customer  service  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  loyalitas nasabah pada Bank Central Asia kantor cabang utama Bandar Lampung.
4. Kepuasan    pelanggan    memiliki    pengaruh    positif    dan    signifikan    terhadap  loyalitas nasabah  pada  Bank  Central  Asia  kantor  cabang  utama  Bandar  Lampung  melalui  variabel intervening Customer service.

## Saran
Customer   service   merupakan   faktor   yang   sangat   mempengaruhi   kepuasan nasabah, maka Bank  Central  Asia  kantor  cabang  utama  Bandar  Lampung  harus  mampu  mempertahankan  serta meningkatkan kualitas layanannya dengan cara :
1. Berdasarkan  analisis  deskriptif  dapat  diketahui  bahwa berarti  nasabah  Bank  Central    Asia kantor    cabang    Bandar    Lampung    masih    belum    merasakan  pelayanan    yang  diberikan kepada  nasabah  klikBCA  sudah  seperti    yang  di  janjikan  dan  diharapkan  oleh  nasabah tersebut, BCA kantor cabang utama Bandar Lampung masih belum menerapkan pelayanan yang  tepat  kepada  nasabah  klikBCA  pada  saat  pertama  kali  nasabah  mengadukan keluhannya  kepada  pihak  bank,  nasabah  Bank  Central  Asia  Bandar  Lampung  cenderung masih  belum  setuju  bahwa  pelayanan  yang  cepat  telah  diberikan  oleh  pihak  bank  kepada nasabahnya  dan  nasabah  cenderung  masih  belum  setuju  bahwa  pihak  bank  bersedia membantu  nasabah.  Berdasarkan  hal  tersebut  disarankan  kepada  pengelola  BCA  kantor cabang  utama  Bandar  Lampung  untuk  meninjau  kekurangan  yang  dimiliki  didalam pelayanannya  kemudian  melakukan  pelatihan  dan  pengembangan  yang  tepat  agar  para petugas customer service menjadi lebih sigap dan lebih cepat dalam melayani para nasabah.
2. Berdasarkan  hasil  analisis  deskriptif  menunjukkan  bahwa  nasabah  masih merasa belum setuju bahwa setelah menggunakan klikBCA nasabah merasa sangat puas, maka disarankan kepada pengelola BCA kantor cabang utama Bandar Lampung untuk meninjau elemen atau kekurangan apa saja yang membuat nasabah masih merasa belum puas setelah menggunakan klikBCA nasabah, sehingga klikBCA dapat memberikan kinerja yang lebih memuaskan bagi nasabah, seperti kualitas aplikasi klikBCA dengan tampilan lebih baik, dan aplikasi klikBCA yang lebih responsif.
3. Berdasarkan  hasil  analisis  deskriptif  menunjukkan  bahwa nasabah  masih merasa tidak setuju bahwa nasabah menggunakan Klikbca untuk setiap transaksi, bagi nasabah klikBCA bukan pilihan pertama untuk nasabah bertransaksi dan bagi nasabah, klikBCA bukan pilihan yang  terbaik  untuk  bertransaksi.  Disarankan  kepada  pengelola  BCA  kantor  cabang  utama Bandar  Lampung  untuk  meningkatkan  kualitas  pelayanan  dan  kualitas  produk  klikBCA, sehingga    membuat    nasabah    merasa    klikBCA    merupakan    pilihan  yang  pertama  dan terbaik dalam bertransaksi sehingga nasabah akan loyal untuk terus menggunakan klikBCA pada setiap transaksi.
4. Penelitian  selanjutnya  jika  ingin  melanjutkan  penelitian  yang  telah  dilakukan  ini,    dapat melihat    variabel    lain    dan    kelompok    responden    yang  lebih    luas,  sehingga  dapat memberikan hasil yang lebih komprehensif  mengenai layanan internet banking. Kelompok responden yang lebih luas dapat mencakup wilayah  penyebaran  kuesioner,  jumlah  sampel, populasi,  dan  responden dengan latar belakang yang lebih beragam.

## DAFTAR PUSTAKA
Aaker, D. 1997. Manajemen Ekuitas Merek . Mitra Utama: Jakarta
Alma,  Buchari.  2000. Manajemen  Pemasaran  Dan  Pemasaran  Jasa .Penerbit Alfabet, Bandung.
Ating, S. dan Sambas, AM.2006. Aplikasi Statistika Dalam Penelitian . Penerbit Pustaka Setia : Bandung.
Bagozzi, RP and Fornell, C. 1982. Theoritical Concepts, Measurements, and Meaning , in Fornell, C (Ed). A Second Generation of Multivariate Analysis . Vol 1. New York : McGraw-Hill.
Bollen, AK. 1989. Structural Equations With Latent Variables . UNC. Chapel Hill.
Caruana,  A.  2002.  Service  loyalty:  The  effects  of  service  quality  and  the mediating role of customer satisfaction. European journal of marketing , 36(7/8), 811-828.
Chan, S.C. and Lu, M., 2004. Understanding internet banking adoption and usebehavior: A Hong Kong perspective. Journal of Global Information Management , Vol. 12, Iss. 3, pg. 21.
Danny, T. W. & Chandra, F. 2001. Analisis Kepuasan dan Loyalitas Konsumen Terhadap  Tingkat  Penjualan Di  Warung Bu  Kris. Jurnal  Manajemen &Kewirausahaan,Vol. 3, 85-95.
Dharmayanti,  D.  2006.  Analisa  Dampak  Service  Performance  dan  Kepuasan  Sebagai  Moderating Variable terhadap Loyalitas Nasabah. Jurnal Ilmiah Univeritas Petra Surabaya.
El  Samen,  AAA.,  Mamoun  NA,  Fayez  M.  Al ‐ Khawaldeh  and  Motteh  S. Al ‐ Shibly. 2011. Towards an integrated model of customer service skills and  customer  loyalty:  The  mediating  role  of  customer  satisfaction. International Journal of Commerce and Management . Vol. 21 Issue: 4, pp.349-380
Ferdinand,    A.2004.Strategi    Selling-In    Management:    Sebuah    pendekatan Pemodelan Strategi, Research Paper Series.
Foster, BD and John QC. 2000.Relationship Selling and Costumer Loyalty : An Empirical Investigation. Marketing Investigation and Planning , 18/4.
Ghozali dan Fuad. 2005. Structural equation modeling Teori Konsep & Aplikasi Dengan Program Lisrel 8.54. Semarang : Badan Penerbit UNDIP.
Ghozali,  Imam.  2013. Aplikasi  Analisis  Multivarite  Dengan  SPSS .  Cetakan Ketujuh. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hair,et al.2006. Multivariate Analysis 6thEd. New Jersey: Person education.
Harald,Biong.1993.  Satisfaction  and  Loyalty to  Suppliers  Within  the  Grocery Trade. European Journal of Marketing . Vol. 27, No. 7: 21-38.
Jasfar,  Farida.  2012. Teori  dan  Aplikasi  Sembilan  Kunci  Keberhasilan  BisnisJasa:  Sumber  Daya Manusia, Inovasi, dan Kepuasan Pelanggan . Penerbit Salemba Empat, jakarta.
Jogiyanto, H.M. 2009. Konsep dan Aplikasi PLS Untuk Penelitian Empiris . Edisi Pertama. Yogyakarta : BPFE.
Karim,  Adiwarman.  2009.  Bank  Islam  : Analisis  Fiqih  dan  Keuangan ,  Ed.3.
Jakarta : Rajawali Pers.
Kasmir. 2008. Pemasaran Bank Edisi Revisi. Kencana, Jakarta. Kaura,  Vinita,  Ch.  S.  Durga  Prasad  and  Sourabh  Sharma.  2015.  Service  quality,  service convenience,  price  and  fairness,  customer  loyalty,  and  the  mediating  role  of  customer satisfaction. International Journal of Bank Marketing . Vol. 33 Issue: 4, pp.404-422
Kotler, P.and Gary Amstrong. 1997. Dasar-Dasar Pemasaran: Principles Of Marketing 7C . Jakarta: Prenhallindo. 2012 .Principles Of Marketing, Global Edition, 14 Edition, Pearson Education.
Kotler, P. and Keller, Kevin Lane. 2008. Manajemen Pemasaran , Jilid 1,Edisi12, PT. Indeks.
Ku,Hsuan ‐ Hsuan, Chien ‐ Chih Kuo and Martin Chen. 2013. Is maximum customer service  always  a  good  thing?  Customer  satisfaction  in  response  to over ‐ attentive  service. Managing  Service  Quality:  An  International Journal . Vol. 23 Issue: 5, pp.437-452.
Kumbhar, Vijay M. 2012. Conceptualization of E-Services Quality And E- Satisfaction: A Review of Literature. Management Research And Practices Vol 4 Issues 4. 2012. 12-18.
Kursunluoglu,Emel.  2014.  Shopping  centre  customer  service:  creating  customer  satisfaction    and loyalty. Marketing  Intelligence  &  Planning. Vol.  32 Issue: 4, pp.528-548
Levy,  Michael  &  Weitz,  Barton  A.  2009.  Retailing  Management  (7th  Ed.). NewYork: McGraw-Hill Irwin.
Lupiyoadi, Rambat & A. Hamdani. 2009. Manajemen Pemasaran Jasa Edisi 2.
Jakarta: Salemba Empat.
Martono. 2010. Bank dan Lembaga Keuangan Lain . Penerbit Ekonisia Kampus Fakultas Universitas Islam Indonesia, Yogyakarta.
Naumann  and  Kathleen  Giel.  1995. Customer  Satisfaction  Measurement  and Management . Cincinnati, Ohio: Thomas Executive Press.
Nurastuti, Wiji. 2011. Teknologi Perbankan . Yogyakarta : Graha Ilmu.
O’Brian, David dan Detmar Straub. 2005.The Relative Importance of Perceived Easeof Use in IS Adoption:  A  Study  of  e-Commerce  Adoption.  Journal  of  the  association  for  information system, volume I, article 8, October 2005.
Rodoni,  Ahmad.2006. Bank  dan  Lembaga  Keuangan  Lainnya Edisi  1.  CSES Press, Jakarta.
Samuel, Hatane. 2006. Ekspektasi Pelanggan dan Aplikasi Bauran Pemasaran Terhadap Loyalitas Toko Modern Dengan Kepuasan Pelanggan Sebagai Intervening. Jurnal Fakultas Ekonomi. Universitas Kristen Petra, Surabaya.
Schiffman, L.G. dan Leslie Kanuk. 2011. Perilaku Konsumen . Jakarta : PT Indeks.
Solimun. 2002. Multivariate Analysis Structural Equation Modelling (SEM) Lisrel dan Amos . Fakultas MIPA, Universitas Brawijaya.
Subagyo, Ahmad.2010. Marketing In Business . Jakarta : Mitra Wacana Media.
Suliyanto.  2011.  Ekonometrika  Terapan:  Teori  dan  Aplikasi  dengan  SPSS. Yogyakarta.
Sugiyono. 1999. ”Metode Penelitian  Bisnis” . CV Alfabeta. Bandung.
Sunarto. 2006. Prinsip-Prinsip Pemasaran 2 . Yogyakarta: UST Peress.
Supriyono, Maryanto. 2010. Buku Pintar Perbankan . Penerbit Andi, Yogyakarta.
Tjiptono, F.2002. Strategi Pemasaran . Andy Offset, Yogyakarta.
Umar, Husein. 2000. Metodologi Penelitian , Aplikasi dalam Pemasaran. PT.
Gramedia Pustaka Utama. Jakarta.
Urastuti, Wiji. 2011. Teknologi Perbankan . Yogyakarta: Graha Ilmu.
Stanton,William J. 2000, Prinsip Pemasaran , Edisi Ketujuh, Jakarta: Erlangga.
http://www.topbrand-award.com/2016/, diakses tanggal 08Januaro 2016.
http://www.apjii.or.id/, diakses tanggal 15 agustus 2015.
Indonesia,   Undang-Undang  Nomor  10   Tahun   1998   tentang perubahanatas Undang-Undang Nomor 7 Tahun 1992 tentang Perbankan

## ANALISIS PERMINTAAN TENAGA KERJA DI INDUSTRI KECIL MEBEL DI BANDAR LAMPUNG

## Oleh :

## A Ridho Dani Pratama Ida Budiarty DA
(Alumni Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Lampung) (Dosen Fakutlas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Lampung)
aridho.danip@studens.feb.unila.ac.id budiarty_ida@yahoo.com

## ABSTRAK
Tujuan penelitian  adalah  menganalisis  permintaan  tenaga  kerja  di  industri  kecil  mebel  di  Bandar Lampung.  Permintaan  tenaga  kerja  di  industri  kecil  mebel  menarik  untuk  diteliti  dikarenakan industri  mebel  merupakan  salah  satu  usaha  yang  mampu  menyerap  tenaga  kerja mengingat permintaan  produk  mebel  yang  semakin  meningkat.  Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah data primer yang diperoleh dari hasil sebaran kuisioner penelitian. Populasi penelitian adalah keseluruhan  jumlah  di  industri  kecil  mebel  di  Bandar  Lampung.  Hasil  penelitian  memperlihatkan bahwa   variabel   harga   modal,   upah   dan   nilai   produksi berpengaruh positif dan  signifikan secara  statistik  terhadap  permintaan    tenaga  kerja  sedangkan  variabel  upah  sendiri  berpengaruh positif  dan  signifikan  secara  statistik  dimana  koefisien  variabel  upah  yang  tinggi  memperkuat hubungan terhadap permintaan tenaga kerja. Temuan ini berbeda secara teori dengan pengaruh upah yang  ada  pada  permintaan  tenaga  kerja  di  industri  kecil  mebel.  Saran  yang  di  ajukan dalam penelitian ini   diharapkan Pemerintah Kota bandar Lampung dapat bekerjasama dengan pengusaha industri  kecil  mebel  dalam  pelatihan  keterampilan  terhadap  pekerja  dan  mempermudah  urusan permodalan berupa penyaluran kredit dan pemberkasan bagi para pengusaha serta bisa memberikan dukungan  terhadap  pengusaha  mebel  dalam  hal  promosi  penjualan  agar  dapat  memasarkan produknya tidak hanya skala regional tetapi juga menembus pasar nasional bahkan internasional.
Kata Kunci : Harga Modal, Nilai Produksi, Permintaan Tenaga Kerja, Upah

## ABSTRACT
The purpose of the research is to analyze the labor demands in the small furniture industry in Bandar Lampung.  The  labor  demands  in  the  small  furniture  industry  is  interesting  to  study  because  the furniture industry is one of the businesses that able to absorb labor, given the increasing demand for furniture products. The data used in this research are primary data obtained from the distribution of research questionnaires.  The  population  is  the  overall  number  of  the  small  furniture industry in Bandar Lampung. The results showed that the variable capital price, wages and production value had  a  positive  result  and  statistically  significant  effect  on  labor  demand  while  the  wage  variable itself had a positive and statistically significant effect where the high coefficient of wage variables strengthened the relationship to labor demand. This finding was difference in theory from the effect that  wages  have  on  labor  demand  in  the  small  furniture  industry.  Suggestions  proposed    in    this research    are    expected    Lampung    City  Government    can    work  together  with  small  furniture industry  entrepreneurs  in  skills  training  for  workers  and  facilitate  capital  matters  in  the  form  of credit distribution and filing for entrepreneurs and can provide support to furniture entrepreneurs in terms of sales promotions in order to market its products are not only on a regional scale but also cut through national and even international markets
Keywords : Capital Price, Labor Demand, Production Values, Wages

## PENDAHULUAN

## A. Latar Belakang
Pembangunan  ekonomi  adalah  suatu  proses  yang  bersifat  multidimensional  yang  mencakup berbagai  perubahan  mendasar  atas  struktur  sosial,  sikap-sikap  masyarakat,  dan  institusi-institusi nasional,  disamping  tetap mengejar  akselerasi  pertumbuhan  ekonomi,  penanganan  ketimpangan pendapatan,  serta  pengentasan  kemiskinan  (Todaro,  2006).  Berdasarkan  definisi  tersebut, pembangunan  ekonomi  haruslah  berorientasi  pada  perubahan  taraf  hidup  masyarakat  secara keseluruhan  menuju    suatu    kondisi    kehidupan    yang    lebih    baik,    secara    material    maupun spiritual.
Pembangunan    ekonomi    tak  dapat    lepas    dari    pertumbuhan    ekonomi    (economic  growth). Pembangunan ekonomi mendorong pertumbuhan ekonomi, dan sebaliknya, pertumbuhan ekonomi akan  dapat  memperlancar  proses  pembangunan  ekonomi  suatu  negara.  Menurut  Kuznets pertumbuhan ekonomi  adalah kenaikan kapasitas   dalam   jangka   panjang   dari   negara   yang bersangkutan      untuk  menyediakan  berbagai  barang  ekonomi  kepada  penduduknya.  Sedangkan
Samuelson  mendefinisikan  bahwa  pertumbuhan  ekonomi  menunjukkan  adanya  perluasan    atau peningkatan  dari  Produk  Domestik  Bruto  potensial/output  dari suatu negara (Boediono, 1999).
Proses  pembangunan  ekonomi  sering  kali  dikaitkan  dengan  proses  industrialisasi.  Proses industrialisasi  dan  pembangunan  industri  sebenarnya  merupakan  salah  satu  cara  untuk meningkatkan  kesejahteraan  rakyat  dalam  arti  tingkat  hidup  yang  lebih  maju  maupun  taraf  hidup yang  lebih  bermutu.  Dengan  kata  lain  pembangunan  industri  merupakan  satu  fungsi  dari  tujuan pokok kesejahteraan rakyat, bukan merupakan kegiatan yang mandiri untuk hanya sekedar mencapai pembangunan saja (Sukirno, 2005).
Strategi   industrialisasi   yang   banyak   mengandalkan   akumulasi   modal   dan teknologi tinggi telah menimbulkan polarisasi dan dualisme dalam proses pembangunan. Fakta menunjukkan bahwa sektor manufaktur yang modern hidup berdampingan dengan  sektor pertanian  yang tradisional dan kurang produktif. Dualisme dalam sektor manufaktur juga terjadi antara industri kecil dan kerajinan rumah tangga yang berdampingan dengan industri menengah dan besar (Kuncoro, 2010).
Dalam   membahas   industri   di   Indonesia   banyak   hal   penting   yang   harus diperhatikan yaitu industri di Indonesia sangat beragam. Dari industri pertambangan besar dipedalaman hingga ribuan industri rumah tangga yang tersebar diseluruh pelosok negeri. Industri pertambangan membutuhkan tingkat  investasi  yang  sangat  besar,  tingkat  teknologi  tinggi,  beroperasi  bertahun-tahun  dan berorientasi    global.    Sementara    itu    industri    rumah    tangga    pada umumnya  hanya  bermodal kurang dari Rp. 1 juta, yang dikelola oleh keluarga, beroperasi musiman,   menggunakan   teknologi sederhana   dan   hanya   bersifat   lokal (Kuncoro, 2010).
Industri sendiri dapat dibedakan menurut size nya menjadi industri besar, sedang, industri kecil dan industri rumah tangga. Definisi yang digunakan BPS menggunakan indikator tenaga kerja, industri besar adalah perusahaan yang mempunyai tenaga kerja 100 orang atau lebih, industri sedang adalah perusahaan dengan tenaga kerja 20 orang sampai dengan 99 orang, industri kecil dan rumah tangga adalah perusahaan dengan tenaga kerja 5 orang sampai dengan 19 orang.
Sektor  industri  sendiri  memainkan  peran  penting  dalam  penyerapan  tenaga  kerja,  meningkatkan jumlah  unit  usaha  dan  mendukung  pendapatan  rumah  tangga.  Industri  memberikan  kontribusi terhadap Pendapatan Domestik Ragional Bruto (Tambunan, 2008). Sektor industri subsektor industri pengolahan, didalam Klasifikasi  Baku  Lapangan  Usaha  Indonesia  (KBLI)  didefinisikan  sebagai kegiatan  ekonomi/lapangan  usaha  di  bidang  perubahan  secara  kimia  atau  fisik  dari  bahan,    unsur atau  komponen  menjadi   produk  baru.   Bahan  baku   industri pengolahan berasal dari produk pertanian, kehutanan, perikanan, pertambangan atau penggalian seperti produk dari kegiatan industri
pengolahan  lainnya.  Perubahan,  pembaharuan  atau  rekonstruksi  yang  pokok  dari  barang  secara umum diperlakukan sebagai industri pengolahan.
Industri  pengolahan  di  sini  adalah  unit  yang  mengubah  bahan  menjadi  produk  baru  dengan menggunakan tangan, kegiatan maklon atau kegiatan penjualan produk yang dibuat di tempat yang sama di mana produk tersebut dijual dan unit yang melakukan pengolahan bahan-bahan dari pihak lain  atas  dasar  kontrak.  Laju  Pertumbuhan  PDRB  di  Industri  pengolahan  di  Provinsi  Lampung sendiri sering mengalami  fluktuasi  berdasarkan  harga   konstan,  hal  tersebut   diduga   adanya gejolak  ekonomi  yang  berubah  seiring  dengan  perubahan  waktu.  Kondisi  ini  dapat  dilihat  pada Tabel 1 laju pertumbuhan PDRB sektor industri pengolahan di Provinsi Lampung berdasarkan harga konstan Tahun 2011 – 2018.
Tabel 1.  Laju Pertumbuhan PDRB Sektor Industri Pengolahan di Provinsi Lampung Periode Tahun 2011 – 2018
Laju Pertumbuhan PDRB (Persen) PDRB Sektor Harga Konstan 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2018** Industri Manufaktur 4.97 9.32 7.74 4.42 7.56 3.93 6.18 9.08 1. Industri Batubara dan Pengilangan Migas -19.07 -34.6 -33.91 5.32 5.50 5.19 6.29 7.13 2. Industri Makanan dan Minuman 4.71 10.59 8.49 4.24 8.87 4.06 8.81 15.68 3. Industri Pengolahan Tembakau 2.85 19.23 7.99 4.67 6.23 4.61 5.15 7.05 4. Industri Tekstil dan Pakaian Jadi 5.4 6.51 12.74 5.21 3.20 2.47 9.11 6.93 5. Industri Kulit, Barang dari Kulit dan Alas Kaki 6. Industri Kayu, Barang dari Kayu dan Gabus dan Barang Anyaman dari Bambu, Rotan dan Sejenisnya - 1.05 - 2.97 - 6.63
-
0.96 -
7.73
-
7.70
- 0.90 - 14.28 7. Industri Kertas dan Barang dari Kertas; 1.03 1.1 2.55 12.17 5.11 6.25 8.00 3.87 8. Industri Kimia, Farmasi dan Obat Tradisional 13.57 9.92 9.79 3.78 5.20 6.56 5.14 18.35 9. Industri Karet, Barang dari Karet dan Plastik -3.59 8.9 3.16 4.42 3.60 2.12 7.55 9.74 10. Industri Barang Galian bukan Logam 5.45 8.48 7.26 6.64 3.09 7.83 9.18 34.57 11. Industri Logam Dasar 12. Industri Barang Logam; Komputer, Barang Elektronik 9.94 11.4 8.3 0.31 6.67 12.83 5.47 3.09 9.91 12.44 3.63
4.13 8.08 9.47 6.48 7.70 13. Industri Mesin dan Perlengkapan 11.99 -5.98 4.59 5.40 5.65 4.11 1.65 2.04 14. Industri Alat Angkutan 1266.4 6.1 4.75 6.05 8.77 5.17 5.32 2.95 15. Industri Mebel/Furniture 28.27 2.68 7.19 4.07 3.22 29.61 8.51 6.55 16. Industri Pengolahan Lainnya; 11.57 7.71 0.86 5.75 8.29 3.33 8.31 4.84
Sumber: Badan Pusat Statistik Provinsi Lampung Tahun 2011- 2018**
Berdasarkan Tabel 1 tersebut laju pertumbuhan PDRB sektor industri manufaktur subsektor industri mebel  yang  menjadi  fokus  penelitian  mengalami  fluktuasi menurut  harga  konstan  dengan  Tahun 2010 sebagai tahun dasar. Pada Tahun 2011 sampai Tahun 2018 laju pertumbuhan PDRB (persen) menurut  harga  konstan  yang  paling  tertinggi  berada  pada  Tahun  2012  dan  terendah  pada  Tahun 2016.  Hal  ini  menjadi  acuan  peneliti  untuk  melihat  perkembangan  industri  mebel  di  Provinsi Lampung  dengan  Tahun  2010  sebagai  tahun  dasar.  Disini  peneliti  melaksanakan  penelitian  pada tahun  tertentu  tidak  menggunakan  periode  tahun  sehingga  menggunakan  PDRB  menurut  harga berlaku.
Seperti  yang  diketahui,  laju  pertumbuhan  PDRB  sektor  industri  pengolahan  subsektor  mebel  di Provinsi  Lampung  berfluktuatif  tetapi  berbeda  dengan  yang  terjadi  di  Bandar  Lampung.  Kondisi perekonomian  Kota  Bandar  Lampung  tidak  memberikan  pertumbuhan  yang  positif  di  industri mebel.
Perubahan jumlah industri pengolahan/manufaktur di Bandar Lampung diiringi dengan perubahan jumlah mebel/furniture di Provinsi Lampung sektor Bandar Lampung pada Tahun 2012 - 2016 yang tertera pada lampiran 2. Jumlah Industri Mebel di Bandar Lampung mengalami peningkatan yang signifikan. Tahun 2012 industri mebel di Bandar Lampung sebanyak 20 perusahaan dan pada Tahun 2016  mengalami    peningkatan    sebanyak    14    perusahaan    sehingga    menjadi    34    atau  terdapat kenaikan sebesar 70%, lebih besar dibandingkan kabupaten lain di Provinsi  Lampung.  Selanjutnya pada  lampiran  3  terlihat  banyaknya  jumlah industri kecil mebel di Kota Bandar Lampung Tahun 2012 – 2016 berjumlah 34 dimana jumlah industri yang terdaftar di Bandar Lampung sesuai dengan data industri    mebel    Provinsi    Lampung    sektor    Bandar    Lampung.    Pada    lampiran    4  terlihat banyaknya industri kecil mebel yang tercatat dan tersebar di kecamatan Bandar Lampung dengan jumlah  sebanyak  34  industri.  Sejalan  dengan  adanya  peningkatan  jumlah  usaha  mebel  maka permintaan tenaga kerja industri mebel di Bandar  Lampung  juga  mengalami  peningkatan.  Hal ini  dikarenakan  industri mebel menggunakan sistem manual sehingga membutuhkan tenaga kerja dalam melakukan proses produksi.
Dalam industri harga modal merupakan opportunity cost yaitu besarnya bunga yang dibayarkan atas peminjaman modal. Modal  berpengaruh positif terhadap pemintaan  tenaga  kerja.  Hal  ini  karena proses  produksi  industri  kecil  dan menengah sebagian besar masih menggunakan cara tradisional atau  manual  sehingga  kenaikan  modal  akan  digunakan  untuk  membeli  bahan  baku  dan  alat-alat produksi. Penambahan bahan baku dan alat produksi tersebut akan membutuhkan tambahan tenaga kerja. Jadi, industri kecil dan menengah akan menambah tenaga kerja pada saat bahan baku dan alat produksi yang dibeli dari modal tersebut bertambah (Siburian, Woyanti 2013).

## KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA, DAN HIPOTESIS

## A. Konsep Permintaan
Permintaan  dalam  ilmu  ekonomi  dapat  dinyatakan  senagai  keinginan  konsumen untuk  membeli barang pada berbagai tingkat harga selama periode waktu tertentu. Jadi, pengertian permintaan erat kaitannya  dengan  hubungan  antara  jumlah  barang  dengan    harga    tertentu.    Dengan    kata    lain, permintaan    dapat    diartikan    sebagai  jumlah  abrang  yang  diminta  pada  berbagai  tingkat  harga. Permintaan yang dimaksud  adalah  permintaan  efektif  atau  permintaan  yang  didukung  dengan adanya  daya  beli  dan  bukan  permintaan  absolut  atau  potensial  yaitu  permintaan  yang  didasarkan pada kebutuhan saja. Daya beli seseorang tergantung pada dua unsur pokok,  yaitu (i) pendapatan yang dapat dibelanjakan serta (ii) harga barang yang dikehendaki (Budiarty, 2006).
Turunnya permintaan sendiri awalnya disebabkan oleh naiknya, atau terlalu tingginya harga barang di pasar, sehingga masyarakat berfikir ulang untuk spending money. Maka, ketika masyarakat tidak berminat  untuk  membeli  barang  mereka  (produsen),  maka  produsen  akan  menurunkan  harganya, agar  masyarakat  kembali  dapat  mengkonsumsi  barang    yang  mereka  produksi.    Berdasarkan  ciri hubungan antara permintaan dan harga dapat dibuat grafik kurva permintaan.
Permintaan adalah kebutuhan masyarakat/ individu terhadap suatu jenis barang tergantung kepada faktor-faktor sebagai berikut:
1. Harga barang itu sendiri 2. Harga barang lain
3. Pendapatan konsumen
4. Cita masyarakat / selera
5. Jumlah penduduk
Kurva  permintaan  dapat  digambarkan  seperti  yang  terlihat  dalam  Gambar  1, jumlah yang mau dibeli  (Q)  diukur  dengan  sumbu  X    (horisontal),    sedangkan  harga  (P)  diukur  dengan  sumbu  Y
(vertikal).  Kurva permintaan menunjukkan bahwa antara harga dan jumlah yang mau dibeli terdapat suatu hubungan  yang negatif atau  berbalikan,  yaitu  jika harga naik,  maka jumlah  yang dibeli akan  berkurang  dan  jika  harga  turun,  maka  jumlah  yang  mau  dibeli  akan  bertambah.  Gejala  ini disebut hukum permintaan (Sukirno, 2003).
Hukum  Permintaan  (  The  Law  of  demand)  Pada  hakikatnya  makin  rendah  harga  suatu      barang maka   makin   banyak   permintaan   terhadap   barang   tersebut. Sebaliknya, makin tinggi harga suatu  barang  maka  makin  sedikit  permintaan  terhadap  barang  tersebut.  Dari  hipotesis  ini  dapat disimpulkan, bahwa:
1. Apabila  harga  suatu  barang  naik,  maka  pembeli  akan  mencari  barang  lain  yang  dapat digunakan sebagai pengganti barang tersebut, dan sebaliknya apabila barang tersebut turun, konsumen akan menambah pembelian terhadap barang tersebut.
2. Kenaikan  harga  menyebabkan  pendapatan  riil  konsumen  berkurang,  sehingga  memaksa konsumen mengurangi pembelian, terutama barang yang akan naik harganya.
Simanjuntak (2001) mengatakan bahwa pertumbuhan permintaan pengusaha terhadap  tenaga  kerja tergantung  dari  pertambahan  permintaan  masyarakat terhadap barang yang diproduksi (derived demand). Afrida (2003) mengatakan bahwa permintaan tenaga kerja adalah hubungan antara tingkat upah  (dilihat  dari  perspektif  seorang  pengusaha  adalah  harga  tenaga  kerja)  dan  kuantitas  tenaga kerja yang dikehendaki oleh majikan atau pengusaha untuk dipekerjakan. Permintaan tenaga kerja berkaitan dengan jumlah tenaga kerja yang dibutuhkan perusahaan atau instansi tertentu. Sumarsono (2003)  mengatakan  bahwa  biasanya  permintaan  akan  tenaga  kerja  dipengaruhi  oleh  perubahan tingkat upah dan faktor- faktor lain yang mempengaruhi permintaan hasil.

## B. Permintaan Tenaga Kerja
Permintaan  tenaga  kerja  adalah  permintaan  seseorang  pengusaha  memperkerjakan  seseorang dimaksudkan    untuk  membantu  memproduksi  barang  atau  jasa  yang  akan    dijual    kepada masyarakat  konsumen  (Budiarty,  2006).  Maka,  sifat  dari fungsi permintaan tersebut tergantung dari  pertambahan  permintaan  masyarakat  terhadap  barang  yang  diproduksikan  oleh  tenaga  kerja tersebut. Permintaan yang demikian dinamakan “derived demand” (Budiarty, 2006).

## 1. Kurva Permintaan Tenaga Kerja
Permintaan  tenaga  kerja dapat  digambarkan  ke  dalam  bentuk  kurva  (diagram)  yang menggambarkan  jumlah  maksimum  tenaga  kerja  yang  seseorang  pengusaha  bersedia  untuk memperkerjakannya  pada  setiap  kemungkinan  tingkat  upah  dalam  jangka  waktu  tertentu. Pertambahan  penggunaan  seorang  tenaga  kerja  didasarkan  pada  Marginal  Phsical  Product  of Labor  (MPPL)  yang  dihasilkan  oleh  pekerja  yang  terakhir.  Sepanjang  nilai  MPPL  (VMPPL  =
MPPL  x  P)  pekerja  yang  terakhir  masih  lebih  besar  dari  pada  tingkat  upah  (W)  yang  harus dibayarkan maka masih menguntungkan untuk menambah pekerja dimana P adalah tingkat harga output. Karena pertambahan nilai produktivitas pekerja sebagai akibat pertambahan satu orang pekerja  adalah  juga  tambahan  biaya  marginal  mempekerjakan  seseorang  pekerja  maka  dengan demikian,  kurva  VMPPL    dalam    suatu    perusahaan    dapat  sekaligus  menggambarkan  kurva permintaan  pekerja  nya.  Pada  gambar  dibawah  ini  terlukis  kurva  permintaan  pekerja  yang merupakan pentransferan dari kurva VMPPL.

## 2. Permintaan Tenaga Kerja Jangka Pendek
Pada  suatu  proses  produksi  terjadi  hubungan  antara  input  produksi  dengan  outputnya. Penggunaan  teknologi  yang  tetap  dalam  proses  produksi  (teknologi  merupakan  teknik  yang mengalihkan bentuk input ke dalam bentuk otput) dan jumlah input produksi baik M maupun TK lebih besar akan memperbesar tingkat output yang dihasilkan (Budiarty, 2006).

## 3. Permintaan Tenaga Kerja Jangka Panjang
Jangka  panjang  dalam  teori  perusahaan  adalah  suatu  konsep  perusahaan  dalam  melakukan penyesuaian penuh terhadap keadaan ekonomi yang berubah. Dalam jangka panjang penyesuaian penggunaan  tenaga  kerja  dapat  dilakukan  oleh  perusahaan  apabila  perusahaan  sanggup mengadakan  perubahan  terhadap  input  yang  lain.  Contohnya:    penyesuaian  tenaga  kerja dilakukan dengan  melakukan perubahan penggunaan (Budiarty, 2006).

## 4. Determinan Permintaan Tenaga Kerja
Permintaan tenaga kerja oleh seorang pengusaha dipengaruhi oleh berbagai faktor antara lain: a. Tingkat Upah
Tingkat  upah  dari  sudut  pandang  pengusaha  merupakan  biaya  produksi.  Semakin  banyak tenaga  kerja yang  digunakan  akan  semakin  besar  proporsi  labor  cost  terhadap  total  cost.
Peningkatan  upah  akan  mengurangi  permintaan  terhadap  pekerja,  sebaliknya  penurunan tingkat upah akan meningkatkan permintaan terhadap pekerja, berdasarkan tingkat upah yang dibayarkan dapat dihitung jumlah pekerja optimal yang digunakan dalam suatu usaha.
b. Teknologi
Pemanfaatan teknologi dapat menentukan jumlah penggunaan tenaga kerja. Semakin efektif teknologi, makin besar kesempatan pekerja mengaktualisasi keterampilan dan kemampuannya.
c. Produktivitas
Bentuk kurva VMPPL dipengaruhi produktivitas. Produktivitas tergantung pada modal yang dipakai. Penggunaan faktor modal yang lebih besar akan memiliki keleluasaaan meningkatkan produktivitas.
d. Fasilitas Modal Suatu  proses  produksi  dapat  dilakukan  dengan  memanfaatkan  kombinasi  modal,  pekerja, sumber  daya  alam  dan  teknologi.  Peranan  modal  dapat  menjadi  subtitutif  terhadap  pekerja atau komplemen, sehingga merupakan faktor penentu bagi pekerja.
e. Kualitas Tenaga kerja Performance pekerja dapat diukur dari tingkat pendidikan dan pengalaman yang   dimilikinya. Semakin   tinggi   pendidikan   dan   pengalaman   akan memperbaiki kualitas tenaga kerja. Variabel  lain  yang  dapat  mempengaruhi  kualitas  tenaga  kerja  adalah  gizi  dan  kesehatan pekerja (Budiarty, 2006).

## 5. Fungsi Produksi
Fungsi produksi menjelaskan hubungan antara kuantitasi input yang digunakan dalam produksi dan  kuantitas  output  dari  produksi  tersebut.  Secara  umum  fungsi  produksi  dapat  dirumuskan sebagai  berikut :
Q = f ( K, L, R, T ) Keterangan : Q = Output (Produksi) K = Kapital (Modal) L = Labour (Tenaga Kerja) R = Resource (Bahan Baku) T = Teknologi
Persamaan tersebut merupakan persamaan matematis yang berarti bahwa tingkat produksi suatu barang tergantung kepada jumlah modal, tenaga kerja dan bahan baku yang digunakan. Jumlah produksi  yang  berbeda  akan  memerlukan  jumlah  faktor-faktor  produksi  yang  berbeda  pula, namun untuk nilai produksi tertentu dapat digunakan gabungan atau kombinasi dari faktor-faktor produksi yang berbeda.

## 6. Pengukuran Permintaan Tenaga Kerja
Pendekatan permintaan  tenaga kerja dapat  dilakukan  dengan  berbagai  metode pengukuran, antara  lain  metode  minimisasi  biaya  dan  maksimisasi  output,  yang  paling  sering  digunakan adalah pendekatan derivasi permintaan dari suatu fungsi produksi  atau  fungsi  ongkos  dengan kendala  produksi.  Cara  pertama  biaa dilakukan bila input faktor produksi yang diminta suatu industri  tersedia  dengan  lengkap,  sementara  cara  ke  dua  bisa  dilakukan  bila  input produksi terbatas jumlahnya.

## C. Pasar Tenaga Kerja
Menurut  teori  klasik,  bila  harga  dari  tenaga  kerja  (upah)  juga  cukup  fleksibel  maka    permintaan akan  tenaga  kerja  selalu  seimbang  dengan   penawaran  akan tenaga kerja.  Bahwa tidak ada kemungkinan timbulnya  pengangguran  suka  rela,  artinya  pada  tingkat  upah  (riil)  yang  berlaku  di pasar  tenaga  kerja  semua  orang  yang  bersedia  untuk  bekerja  pada  tingkat  upah  tersebut  akan memperoleh  pekerjaan.    Mereka    yang    menganggur,    hanyalah    mereka    yang    tidak    bersedia bekerja  pada  tingkat  upah  yang  berlaku  (penganggur  yang  sukarela).      Proses  permintaan  dan penawaran tenaga kerja pada pasar tenaga kerja disajikan pada Gambar 3.
Gambar 3 Teori Klasik: Pasar Tenaga Kerja (Mankiw, 2006)
Sumbu vertikal menunjukkan tingkat upah riil, sumbu horizontal menunjukkan jumlah orang yang bekerja  di  dalam  satu  masyarakat.  D1  adalah  kurva  permintaan  akan  tenaga  kerja  (total  dari kebutuhan oleh produsen-produsen dan pemerintah). S adalah kurva penawaran tenaga kerja yang menunjukkan berapa orang yang bersedia bekerja pada berbagai tingkat upah riil. F menunjukkan jumlah  angkatan  kerja,  yaitu  semua  orang  yang  mampu  dan  bersedia  bekerja.  Pada  posisi  ini perekonomian berada pada full employment, di mana seluruh angkatan kerja yang bersedia bekerja dapat bekerja. Kalau suatu waktu produsen mengurangi produksinya (karena barang banyak  yang
belum laku), maka kurva permintaan akan tenaga kerja akan bergeser ke kiri menjadi D2. Tingkat upah yang berlaku turun dari W1  ke W2, dan jumlah orang yang bekerja turun dari NF  ke NU. NF dikurangi NU  adalah jumlah orang yang tidak bekerja, dan mereka menganggur secara sukarela karena tidak mau bekerja pada tingkat upah yang baru (w2).  Bila harga - harga barang sudah saling menyesuaikan  maka semua  barang  akan  terjual  dan  nilai  produksi  menjadi  “normal”  kembali, sehingga D2  bergeser kembali ke D1.   Akibatnya posisi full employment tercapai kembali, dan sekali lagi semua yang ada di angkatan kerja bisa bekerja, pada tingkat upah riil lama (W1).

## E. Tenaga Kerja
Tenaga  kerja  merupakan  penduduk  yang  berada  dalam  usia  kerja.  Menurut Undang – Undang Nomor. 13 Tahun 2003 tentang ketenagakerjaan  Bab I pasal 1 ayat 2 disebutkan bahwa tenaga kerja adalah setiap orang yang mampu melakukan pekerjaan guna menghasilkan barang dan atau jasa baik untuk  memenuhi  kebutuhan  sendiri  maupun  untuk  masyarakat.  Sedangkan  dalam  kamus  besar bahasa  Indonesia  tenaga  kerja  adalah  orang  yang  bekerja  atau  mengerjakan sesuatu, orang yang mampu melakukan pekerjaan baik di dalam maupun di luar hubungan kerja. Secara garis besar penduduk suatu negara dibedakan menjadi dua kelompok, yaitu tenaga kerja dan bukan tenaga kerja. Penduduk tergolong tenaga kerja jika penduduk tersebut telah memasuki usia kerja.
Batas  usia  kerja  yang  berlaku  di  Indonesia  adalah  berumur  15  tahun – 64  tahun.  Tenaga    kerja merupakan  istilah  yang  identik  dengan  istilah  personalia,  di dalamnya meliputi buruh. Buruh yang  dimaksud  adalah  mereka  yang  bekerja  pada  usaha  perorangan  dan diberikan  imbalan  kerja secara  harian  maupun  borongan  sesuai  dengan  kesepakatan  kedua  belah  pihak,  biasanya  imbalan kerja tersebut diberikan  secara  harian.  Pengertian  tenaga  kerja  dalam  penelitian  ini  adalah mereka   yang  bekerja  pada  suatu  perusahaan  yang  didalam  maupun  diluar hubungan kerja untuk  menghasilkan  barang  maupun  jasa.  Tenaga  kerja  di  Indonesia    menghadapi    permasalahan dalam    hal    produktivitasnya    yang    rendah.  Hal  ini  terjadi  akibat  jumlah  orang  yang  mencari pekerjaan atau yang menganggur semakin besar. Keadaan tersebut membawa konsekuensi terhadap usaha penyediaan  lapangan  pekerjaan  bagi  angkatan  kerja  baru.

## F. Kerangka Pemikiran
Dalam penelitian ini akan diambil tiga variabel yang akan diteliti,  yaitu harga modal,  upah  dan nilai  produksi.   Variabel  harga   modal   diduga  berpengaruh terhadap  permintaan tenaga kerja. Variabel  upah  tenaga  kerja  diduga  berpengaruh  terhadap  permintaan  tenaga  kerja.  Variabel  nilai produksi   diduga diduga berpengaruh   terhadap   permintaan   tenaga   kerja.   Hubungan   antara variable dependen dengan variabel independen ditunjukkan melalui Gambar 4:
Permintaan Tenaga Kerja di sektor industri kecil dipengaruhi oleh harga modal (X1), Upah (X2), Nilai produksi (X3).

## METODE PENELITIAN

## A. Jenis Penelitian dan Sumber Data
Jenis penelitian ini digolongkan  sebagai penelitian asosiatif, karena penelitian asosiatif  merupakan penelitian  yang  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh ataupun hubungan antara dua variabel atau lebih. Pengaruh antar dua variabel dapat diketahui dengan menerapkan analisis penelitian kuantitatif yaitu  penelitian  dengan  memperoleh  data  yang  berbentuk  angka  (Sugiyono,  2005).  Dalam penyusunan penelitian ini jenis data yang digunakan oleh peneliti adalah data primer dan sekunder. Data primer diperoleh dari hasil wawancara langsung menggunakan distribusi penelitian (kuesioner) (Saifudin,  2004).  Data  sekunder  yaitu  data  dari  Badan  Pusat  Statistik  Provinsi  Lampung,  Dinas Tenaga  Kerja  Kota  Bandar  Lampung,  Dinas Industri  Kota  Bandar  Lampung  dan  Dinas  Provinsi Lampung serta jurnal yang berhubungan dengan penelitian.

## B. Ruang Lingkup Penelitian
Ruang lingkup penelitian meliputi pendekatan fungsi biaya dengan persamaan turunan permintaan tenaga  kerja.  Permintaan  tenaga  kerja  dipengaruhi  oleh  berbagai  faktor  antara  lain  harga  modal, upah dan nilai produksi di industri kecil mebel di Bandar Lampung.

## C. Metode Pengumpulan Data

## 1. Metode Survei
Penelitian    ini    bertujuan    mengetahui    besaran    pengaruh    variabel    determinan  terhadap permintaan  tenaga  kerja.  Pengumpulan  data  dilakukan  menggunakan  instrumen  penelitian.
Instrumen  penelitian  mengandung  pertanyaan – pertanyaan  tertutup  dan  terbuka  (Arikunto, 2006).  Angket  atau  kuesioner  diberikan  untuk  diisi  oleh  responden  yaitu  pemilik  usaha industri kecil mebel di Bandar Lampung.
2. Observasi
Observasi meliputi kegiatan pemusatan perhatian terhadap suatu obyek dengan menggunakan panca  indera.  Observasi  dapat  dilaksanakan  dengan  melalui  penglihatan,  penciuman, pendengaran, perabaan, dan pengecap. Dengan demikian dapat   dikatakan   observasi   adalah pengamatan   secara   langsung   (Arikunto,
2006:140).
3. Wawancara
Untuk memperoleh data yang lebih lengkap, penulis mengadakan wawancara secara langsung dengan bagian personalia dan responden dalam menanyakan permasalahan yang terjadi.
4. Metode Dokumentasi Dokumentasi  dari  asal  dokumen  yang  artinya  barang-barang  tertulis.  Dokumentasi  adalah metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  peneliti  untuk  menyelidiki  benda-benda  tertulis seperti  buku-buku,  majalah,  dokumen,  peraturan-peraturan,  notulen  rapat,  catatan-catatan harian dan lain-lain (Arikunto, 2006:158).

## D. Populasi Penelitian
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  industri  kecil  mebel  di Bandar Lampung yang berjumlah 34 industri kecil (sesuai dengan data Dinas Industri Kota Bandar Lampung kategori jumlah  industri  kecil  mebel  di  Bandar  Lampung    Tahun    2012 – 2016    pada    Lampiran    4). Pemilihan    Kota    Bandar  Lampung  dilakukan  karena  jumlah  industri  kecil  mebel  di  Bandar Lampung  terus  mengalami  peningkatan  pada  Tahun  2012 – 2016  sebesar  70  persen  dari  jumlah industri sebanyak 20 industri menjadi 34 industri tetapi tidak diimbangi dengan laju pertumbuhan PDRB pada sektor industri mebel.
Laju pertumbuhan PDRB pada sektor industri mebel Pada Tahun 2011 – 2018 di Provinsi Lampung mengalami fluktuasi setiap tahunnya tetapi laju pertumbuhan PDRB sektor industri mebel pada di Bandar  Lampung  pada  Tahun  2012 - 2018  terus    mengalami    penurunan,    sehingga    terjadi ketimpangan  antara laju pertumbuhan PDRB sektor industri mebel di Provinsi Lampung dan Kota Bandar Lampung dengan fenomena meningkatnya jumlah industri mebel di Bandar Lampung setiap tahunnya.  Hal  ini  yang  menjadi  acuan  peneliti  untuk  meneliti  industri  kecil  mebel  di  Bandar Lampung.

## E. Definisi Operasional 1. Permintaan Tenaga Kerja (Y)
Adalah  banyaknya  tenaga  kerja  yang  sudah  terserap  oleh  industri  kecil  mebel  di  Bandar Lampung  dalam  memenuhi  kebutuhan  produksi.  Permintaan  Tenaga  Kerja  dalam  penelitian ini dapat dikatakan sebagai penyerapan tenaga kerja yaitu banyaknya tenaga kerja yang dipekerjakan. Satuan yang digunakan dalam orang.

## 2. Harga modal (X1)
Harga  modal  (dalam  rupiah)  adalah  cicilan  yang  harus  dibayarkan  pengusaha  mebel  atas peminjaman modal atau opportunity cost dari modal. Satuan yang digunakan yaitu Rp/bulan.
3. Upah Tenaga Kerja (X2)
Upah  tenaga  kerja  merupakan  pembayaran  yang  diperoleh  berbagai  bentuk  jasa  yang disediakan dan diberikan oleh tenaga kerja kepada pengusaha mebel. Satuan Rp/bulan dipilih karena sistem pembayaran upah tenaga kerja pada perusahaan dilakukan setiap satu bulan.

## 4. Nilai produksi (X3)
Nilai produksi (dalam rupiah) adalah keseluruhan jumlah barang yang dapat dihasilkan oleh orang, tenaga kerja atau karyawan industri kecil mebel.

## F. Metode Analisis
Pengelolaan data hasil dalam penelitian ini akan menggunakan analisis kuantitatif untuk mengetahui seberapa besar pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen. Perhitungan atau estimasi data  akan  dilakukan  menggunakan  program  Eviews  8.  Model  penelitian  ini  menggunakan  model Regresi  Linear  Berganda. Nilai – nilai variabel  determinan di bentuk dari log sebagai  cara untuk melinierkan model penelitian.
Analisis yang digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel harga modal (X1), upah tenaga kerja (X2) nilai produksi (X3), terhadap permintaan tenaga kerja pada industri mebel kayu di Kota Bandar Lampung (Y) adalah analisis regresi linier berganda.
LnY = a + β1LnX1 + β2LnX2 + β3LnX3 + et ………………..……………..(3.3)
dimana :
Y
= Permintaan Tenaga Kerja
a
= Konstanta
X1
= Harga Modal
X2 = Upah tenaga kerja
X3
= Nilai produksi
β1,β2,β3 = Koefisien regresi (Intercept)
et
= Error term

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## A. Gambaran Wilayah Industri Penelitian
Industri  kecil  mebel  di  Kota  Bandar  Lampung  dapat  dikategorikan  sebagai  usaha  perseorangan dengan skala kecil menengah (UKM). Sebagian besar mendapatkan keterampilan pengolahan secara turun temurun dari orang tua, teman, tetapi ada  juga  yang belajar sendiri (otodidak). Bahan baku yang dijual di industri kecil mebel di Kota Bandar Lampung diperoleh dari pemasok di daerah Way Jepara.

## 1. Lokasi Penelitian
Pada  dasarnya  tidak  terdapat  persyaratan  khusus  dalam  menentukan  letak  lokasi  usaha  industri mebel.  Lokasi  industri  mebel  yang  baik  tentunya  adalah  lokasi  usaha  yang  dekat  dengan  sumber bahan  baku  utama  dan  memiliki  ketersediaan  bahan  baku,  modal,  tenaga  kerja  yang  cukup  dan terampil serta akses yang luas terhadap pemasaran. Lokasi industri mebel di Kota Bandar Lampung sebaiknya  dekat  dengan  pemukiman  yang  ramai  dengan  penduduk,  agar  pemasaran  produk  dari industri  mebel  bisa  langsung  sampai  ke  konsumen.  Lokasi  Industri  mebel  yang  berada  di  lokasi ramai penduduk antara lain:
- Tanjung Karang - Teluk Betung
- Sukarame dan Korpri
- Sukabumi
- Kedamaian - Panjang - Rajabasa

## 2. Objek Penelitian
Objek dalam  penelitian  ini  adalah  keseluruhan  populasi  industri  kecil  mebel  di  Bandar  Lampung yang berjumlah 34 unit usaha yang tersebar di wilayah Kota Bandar  Lampung  (Berdasarkan  data Industri  kecil  mebel  di  Kota  Bandar Lampung Tahun 2012 – 2016).

## 3. Tenaga Kerja
Tenaga  kerja  yang  bekerja  pada  industri  kecil  mebel  di  Kota  Bandar  Lampung  memiliki  jumlah tenaga kerja sebanyak 230 orang tenaga kerja dari populasi 34 usaha atau rata – rata satu industri kecil mebel dapat menyerap pekerja hingga 6-7 orang. Banyaknya tenaga kerja yang terserap pada industri kecil mebel di Kota Bandar Lampung dapat dilihat pada Tabel 7 berikut.
Tabel 7. Penyerapan Tenaga Kerja Pada Industri Kecil Mebel di Kota Bandar Lampung dari 34 Populasi Industri.

## 4. Harga Modal
Dalam penelitian ini modal dihitung dengan harga modal. Harga modal sendiri adalah bunga/cicilan pokok  atas  peminjaman  modal  atau  opportunity  cost  dari  modal.    Ukuran    harga    modal    dan kapasitas  usaha  industri  yang  berbeda-beda, maka harga modal perusahaan pada usaha industri kecil mebel juga berbeda-beda. Deskripsi harga modal masing-masing usaha industri yang diukur dalam rupiah adalah sebagai berikut ini.
Tabel 10.  Harga Modal Pada Industri Kecil Mebel di Kota Bandar Lampung dari 34 Populasi Industri

## 5. Upah
Berdasarkan  tingkat  upah  makismal  yang  dikeluarkan  oleh  usaha  industri  kecil  mebel  di  Kota Bandar  Lampung  yaitu  sebesar  Rp.  4.500.000,  terdapat  kesesuaian  dengan    SK    bernomor B.240/M.NAKER/PHI9SK-UPAH/X/2018    yang  menetapkan  angka  Upah  Minimum Kabupaten/Kota  (UMK)  Bandar  Lampung  Tahun  2017  Sebesar  Rp.  2.445.141.  Sehingga  dapat dilihat bahwa industri kecil mebel di Kota Bandar Lampung telah mengikuti peraturan tentang upah minimum kota (UMK) yang telah ditetapkan oleh pemerintah kota Bandar Lampung.
Upah  tenaga  kerja  pada  usaha  industri  mebel  ini  bervariasi  antar  pengolah.  Upah  ditentukan berdasarkan   pengalaman   dan   jenis   pekerjaan   yang   dilakukan, mengingat kapasitas nilai produksi untuk setiap pengolah relatif besar. Yang mempengaruhi tingkat upah : kondisi pasar kerja (permintaan  dan  penawaran),  kemampuan  perusahaan  membayar  biaya  produksi,  pendidikan  dan keterampilan  kerja.  Akan  tetapi  untuk  industri  mebel,  pengusaha  mebel  memberikan  upah  yang tinggi dikarenakan membutuhkan pekerja yang mempunyai keterampilan tinggi sehingga pendidikan di  nomor  duakan.  Jenis  usaha  yang  berbeda-beda  membuat  tingkat  upah  yang  dikeluarkan  pada setiap jenis usaha berbeda-beda tergantung pada besar kecilnya usaha yang dijalankan dan tingkat kesulitan dalam produksi.
Hasil penelitian di lapangan, upah yang dikeluarkan oleh industri kecil mebel hanyalah upah pokok dan  tidak  ada  upah  lembur.  Mengenai  upah  yang  diberikan  perusahaan  untuk  pengupahan  setiap orang adalah sebagai berikut :
Tabel 12. Upah Pada Industri Kecil Mebel di Kota Bandar Lampung (Rp/bulan) dari 34 Populasi Industri

## 6. Nilai produksi
Sebelum  masuk  harga  jual  ke  konsumen,  nilai  produksi  yang  dihasilkan  untuk  masing-masing industri  kecil  mebel  di  Bandar  Lampung  berbeda-beda,  ada yang  tinggi  ada  juga  yang  rendah tergantung dari besar kecilnya perusahaan dan jumlah permintaan akan barang tersebut.

## B. Hasil Penelitian

## 1. Analisis Regresi Linear Berganda
Berdasarkan  hasil  perhitungan  dengan  model  statistik  regresi  linier  berganda  melalui    program Eviews  8  (Lampiran  6), diperoleh persamaan  fungsi  sebagai berikut :
LnP = -16,18217 + 0,459706LnHM + 0,517038LnW + 0,193933LnNP (t) (-10,29792) + (8,160728) + (3,902750) + (2,784134)
R2
= 0,960641 F-Stat = 244,0723

## LnP = Permintaan Tenaga Kerja LnM = Harga Modal (Rupiah) LnW = Upah (Rupiah)

## LnNP = Nilai produksi (Rupiah)
Berdasarkan persamaan regresi linier berganda di atas dapat diketahui bahwa:
a. Konstanta  sebesar -16,18217    menunjukkan    bahwa  tanpa  dipengaruhi    oleh harga    modal (LnHM),    tingkat  upah  (LnW),  dan  tingkat  nilai  produksi (LnNP),  permintaan  tenaga kerja  akan  mengalami  penurunan  16,18217 persen.
b. Koefisien  regresi  harga  modal  dari  perhitungan  linier  berganda  didapat  nilai  koefisien  (b1) 0,459706,  hal  ini  berarti  setiap  ada  peningkatan  modal  sebesar 1  persen  maka  permintaan tenaga kerja akan meningkat sebesar 0,459706 persen, dengan anggapan variabel upah, dan variabel nilai produksi adalah konstan.
c. Koefisien  regresi  upah  dari  perhitungan  linier  berganda  didapat  nilai  koefisien  (b2)  = 0,517038,  hal  ini  berarti  setiap  ada  peningkatan  tingkat  upah  sebesar  1  persen  maka permintaan tenaga kerja akan meningkat sebesar 0,517038 persen, dengan anggapan variabel harga  modal,  dan  variabel  nilai produksi  adalah  konstan.  hal  tersebut  disebabkan  keinginan masyarakat  untuk  bekerja  sebagai  pengrajin  mebel  sangatlah  kurang.  Pengusaha  mebel  pun sulit untuk mencari pengrajin terampil atau berskill tanpa memandang pendidikan. Sehingga ketika  pengusaha  mebel  menaikkan  upah  bertujuan  untuk  menyerap  tenaga  kerja  yang berpotensi.
d. Koefisien regresi nilai produksi dari perhitungan linier berganda didapat nilai koefisien  (b3) =  0,193933,  hal  ini  berarti  setiap  ada  peningkatan  nilai produksi  (NP)  sebesar  1  persen maka  permintaan  tenaga  kerja  akan meningkat  sebesar 0,193933 persen,  dengan anggapan variabel  upah,  dan variabel harga modal adalah konstan.

## 2. Hasil Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik ini digunakan untuk mengetahui apakah model estimasi sudah memenuhi kriteria ekonometrika,  yaitu  tidak  terjadi  penyimpangan  asumsi  klasik.  Gujarati    (2010)    mengemukakan beberapa  asumsi  klasik  yang  harus  dipenuhi untuk suatu hasil estimasi agar dapat dilakukan baik dan efisien. Dari pengujian asumsi klasik tersebut.

## C. Pembahasan
Pengaruh harga modal, upah dan nilai produksi terhadap permintaan tenaga kerja dilihat berdasarkan hasil  penelitian    yang  menggunakan  metode  Regresi  Linier  Berganda.  Dalam  model    yang digunakan  dalam  penelitian  ini  menunjukkan  hasil  dan  pengaruh  masing-masing  variabel  bebas terhadap variabel terikat sebagai berikut ini :

## 1.    Pengaruh  Harga  Modal  (X1)  Terhadap  Permintaan  Tenaga  Kerja  Pada Industri Kecil Mebel di Bandar Lampung.
Berdasarkan  hasil uji  signifikansi  parameter  menunjukkan  bahwa  harga modal memiliki pengaruh positif dan signifikan secara statistik terhadap permintaan tenaga kerja pada industri kecil  mebel  di  Kota  Bandar  Lampung.  Nilai  koefisien  regresi  harga  modal  sebesar  0,459706 yang berarti akan terjadi kenaikan pada permintaan tenaga kerja pada industri kecil mebel di Kota Bandar Lampung sebesar 0,459706 persen, yang diasumsikan apabila harga modal naik sebesar  1  persen  dan  variabel  upah,  dan  nilai  produksi  tetap.    Hal  ini  juga didukung  dalam penelitian  (Siburian,  Woyanti  2013)  dimana  variabel  modal  berpengaruh  positif  terhadap penyerapan tenaga kerja pada industri kecil  dan  menengah  furniture  kayu  di  Kabupaten Jepara.  Jika  modal pengusaha meningkatkan modal produksinya, maka pengusaha mebel akan menambah  jumlah  tenaga  kerjanya,  namun  mereka  cenderung  akan  memanfaatkan    jumlah tenaga  kerja  yang  ada  untuk  tambahan  produksi dengan cara menambah jam kerja pekerja. Tetapi  dalam  penelitian  yang  dilakukan  memakai  variabel  harga  modal  yang  berarti  jika opportunity cost semakin   besar   maka   pengusaha   mebel   dapat   menggunakan   modal produksinya sebagai contoh: menambah bahan – bahan produksi dan untuk kepentingan yang lain  seperti  perluasan  usaha,  penambahan  tenaga kerja  yang  terampil  dan  sehingga  bisa meningkatkan output.
2.    Pengaruh Upah (X2) Terhadap Permintaan Tenaga Kerja Pada Industri Kecil Mebel di Bandar Lampung.
Berdasarkan  hasil  uji  signifikansi  parameter  menunjukkan  bahwa  upah  memiliki  pengaruh positif dan signifikan secara statistik terhadap permintaan tenaga kerja pada industri kecil mebel di  Kota  Bandar  Lampung.  Nilai  koefisien  regresi  (W)  sebesar  0,517038  yang  berarti  akan terjadi peningkatan pada permintaan tenaga kerja pada industri kecil mebel di Bandar Lampung sebesar 0,517038 persen,  yang di asumsikan apabila upah naik sebesar 1 persen dan variabel harga  modal,  dan  nilai  produksi  tetap.  Hal  ini  juga  didukung  oleh  penelitian  (Yuditya  2014) bahwa upah berpengaruh positif terhadap penyerapan tenaga kerja industri mebel (Studi Kasus Sentra Industri Mebel Jl. Piranha Kelurahan Tunjung sekar Kota Malang). Pernyataan ini juga didukung oleh penelitian tentang upah minimum yang dilakukan oleh Carl, Katz dan Krueger (Mankiw,  2000)  menemukan  suatu hasil  bahwa  peningkatan  upah  minimum  positif  dan signifikan. ‘
Hasil  penelitian  yang  tadi  sejalan  dengan  penelitian  sebelumnya  oleh  Luh  Diah  C  (2013) dengan  judul  Analisis  Faktor-faktor  yang  mempengaruhi  Penyerapan  Tenaga  Kerja  Industri Kreatif  Kota  Denpasar  bahwa  upah  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  penyerapan tenaga  kerja.  Kemudian  penelitian  yang  dilakukan  Amin  Budiawan  (2012)  dengan  judul “Faktor-faktor  yang  mempengaruhi  Penyerapan  Tenaga  Kerja  terhadap  Industri    Kecil
Pengolahan  Ikan  di  Kabupaten  Demak  yang  menyatakan bahwa upah berpengaruh positif dan  signifikan  terhadap  penyerapan  tenaga  kerja.  Akan  tetapi  pada  penelitian (Pradana,Pujiyono  2014)  variabel  upah  berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap Penyerapan  tenaga  kerja  pada  industri  kecil  perabot  rumah  tangga  dari  kayu  (Studi  Kasus Kabupaten Klaten).
Hasil estimasi pada variabel upah terhadap permintaan tenaga kerja belum sesuai menurut teori permintaan tenaga kerja. Variabel upah memilki hasil positif dikarenakan upah pada sebagian mebel  cukup  tinggi  namun  tidak  diikuti  dengan  penyerapan  tenaga  kerja  yang  cukup  tinggi. Besarnya upah  yang diberikan untuk membayar tenaga kerja pada industri mebel tidak selalu sama dengan upah minimum kota bahkan upah mebel pekerja mebel cenderung tinggi. Adanya kenaikan  upah  sendiri  tidak  mempengaruhi  pengusaha  mebel  untuk  mengurangi  tenaga kerjanya.  Tingginya  upah  yang  diberikan  membuat  tenaga  kerja  yang  terserap  semakin meningkat. Hal ini dikarenakan pengusaha mebel mencari tenaga kerja yang memiliki kualitas yang  tinggi  dan  fenomena  tersebut   yang   menyebabkan  peningkatan  upah tidak diikuti dengan  penurunan  jumlah  jumlah  penyerapan  tenaga  kerja  industri  mebel.  Selain  susahnya mendapatkan  pekerja  yang  memiliki  keterampilan  tinggi,  keinginan  masyarakat  pun  untuk bekerja sebagai pengrajin mebel  sangatlah kurang. Pengusaha mebel pun sulit untuk mencari pengrajin  terampil  atau  mempunyai  skill.  Sehingga  ketika  pengusaha  mebel  menaikkan  upah bertujuan untuk menyerap tenaga kerja.

## 3. Pengaruh  Nilai  produksi  (X3)  Terhadap  Permintaan  Tenaga  Kerja  Pada Industri Kecil Mebel di Bandar Lampung
Berdasarkan  hasil  uji  signifikansi  parameter  menunjukkan  bahwa  nilai  produksi  memiliki pengaruh positif dan signifikan secara statistik terhadap permintaan tenaga kerja pada industri kecil  mebel  di  Kota  Bandar  Lampung.  Nilai  koefisien  regresi  (NP)  sebesar  0,193933  yang berarti akan terjadi kenaikan pada permintaan tenaga kerja pada industri kecil mebel di Kota Bandar  Lampung  sebesar  0,193933  persen,  yang  di  asumsikan  apabila  nilai  produksi  naik sebesar  1  persen  dan  variabel  harga  modal,  dan  upah  tetap.  Hal  ini  juga  didukung  oleh penelitian  (Putra,  2012)  variabel  nilai  produksi  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap penyerapan tenaga kerja pada Pada Industri Mebel Di Kecamatan Pedurungan Kota Semarang. kenaikan  nilai  produksi  akan  menyebabkan  penambahan  atau  terserapnya  tenaga  kerja  di Industri terutama industri mebel. Variabel dalam penelitian ini sedikit berbeda dengan variabel dalam  penelitian  (Putra,  2012)  yaitu  nilai  produksi  dimana  nilai  produksi  adalah  hasil  output dari pengusaha mebel dan belum memiliki nilai jual untuk dipasarkan ke konsumen yang mana bisa disebut dengan nilai produksi.

## SIMPULAN DAN SARAN
A. Simpulan 1. Berdasarkan  hasil  penelitian  tentang  pengaruh  Harga  modal,  upah,  dan  nilai  produksi terhadap permintaan tenaga kerja di industri kecil mebel di Bandar Lampung dapat diambil kesimpulan sebagai berikut: Variabel Harga Modal, Upah, dan Nilai Produksi berpengaruh positif dan signifikan secara statistik terhadap  permintaan tenaga kerja pada industri kecil mebel di Kota Bandar Lampung.
2. Berdasarkan hasil penelitian tentang pengaruh Harga modal, upah, dan nilai produksi secara bersama - sama terhadap permintaan tenaga kerja di industri kecil mebel di Bandar Lampung dapat diambil kesimpulan sebagai berikut: Variabel Harga Modal,  Upah dan Nilai Produksi berpengaruh  positif    dan  signifikan  secara  statistik  terhadap  permintaan  tenaga  kerja  pada industri kecil mebel di Bandar Lampung.

## B. Saran
1. Diharapkan    Pemerintah    Kota  bandar    Lampung    dapat    bekerjasama  dengan  pengusaha industri kecil mebel dengan cara memberikan pelatihan untuk meningkatkan  keterampilan terhadap  pekerja  sehingga  upah  dapat disesuaikan dengan nilai pekerja.
2. Perlu    adanya    kerjasama    antara    Pemerintah    Kota    dengan    pihak    perbankan  terutama dalam bidang penyaluran kredit bagi para pengusaha agar dapat di permudah.
3. Pemerintah  diharapkan  dapat  meningkatkan  dukungan  terhadap  pengusaha  mebel      dalam hal   promosi   penjualan.   Hal   tersebut   bertujuan   untuk memperluas jaringan, tidak hanya skala regional tetapi juga menembus pasar nasional bahkan internasional.

## DAFTAR PUSTAKA
Afrida, BR. 2003. Ekonomi Sumber Daya Manusia. Jakarta: Ghalia Indonesia
Anita  Sari,  Husaini  2013. Analisis  Penyerapan  Tenaga  Kerja  Pada  Industri Tempe Di Kabupaten Tulang Bawang Periode 2009 – 2013
Arikunto,  Suharsimi.  2006. Prosedur  Penelitian  Suatu  Pendekatan  Praktik. Jakarta : PT. Rineka Cipta.
Badan Pusat Statistik (BPS): Sektor Industri Pengolahan Di Provinsi Lampung Periode Tahun 2011 – 2015

## Boediono. 1992.TeoriPertumbuhanEkonomi, Seri Sinopsis Pengantar Ilmu Ekonomi No. 4. BPFE. Yogyakarta.
Bruce  R,  Beattie  Dan  C,  Robert  Taylor.  (1994).  Ekonomi  Produksi.  Yogyakarta:  Gadjah  Mada University Press
Budiawan,  2012, Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Penyerapan  Tenaga  Kerja Terhadap Industri Kecil Pengolahan Ikan Di Kabupaten Demak
Budiarty,    Ida.   2006.    Ekonomi   Sumber  Daya Manusia.   Bandar    Lampung: Universitas Negeri Lampung.
Dinas Industri Kota Bandar Lampung: Direktori Perusahaan Industri Kecil Dan Menengah (Furniture/Mebel) Tahun 2012 – 2016.
Dinas Industri Provinsi Lampung: Perubahan Jumlah Industri Mebel/Furniture Di Provinsi Lampung Tahun 2012 - 2016

## Dinas Tenaga Kerja Kota Bandar Lampung: Jumlah Tenaga Kerja Di Industri Manufaktur Tahun 2011 – 2016 Di Bandar Lampung
Dinas  Tenaga  Kerja  Kota  Bandar  Lampung: Jumlah  Perusahaan  Industri  Manufaktur  Yang Terdaftar  Pada Dinas  Tenaga  Kerja  Kota  Bandar  Lampung  Menurut  Kategori  Skala Usaha Tahun 2011 – 2016
Gujarati, Damondar N. 2010. Dasar-Dasar Ekonometrika Edisi Kelima. Jakarta: Salemba Empat.
Kuncoro,  Haryo.  2002.  “Upah  Sistem  Bagi  Hasil  Dan  Penyerapan  Tenaga Kerja”,Jurnal ekonomi Pembangunan, Vol. 7, No. 1, Hal. 45-56
Kuncoro, Mudrajad. 2010. Dasar-Dasar Ekonomika Pembangunan, UPP STIM YKPN Yogyakarta.
Kuncoro,  Idris,  2010.  Mengapa  Terjadi  Growth  Without  Development     Di Provinsi Kalimantan Timur
Matz, Adolph. 1990. Akuntansi Biaya Perencanaan Dan Pengendalian. Edisi Ke 8. Jakarta: Penerbit Erlangga
Mankiw, N. Gregory. 2003. Pengantar Ekonomi, Ed.2, Jilid 1, Jakarta: Erlangga.
Mankiw, N. 2006. Principles Of Microeconomics (Vol. 10). Cengage Learning Pradana, Pujiyono 2014. Analisis Penyerapan Tenaga Kerja Pada Industri Kecil Perabot Rumah Tangga Dari Kayu  (Studi Kasus  Kabupaten Klaten)
Putra,  2012. Pengaruh  Nilai  Investasi,  Nilai  Upah,  Dan  Nilai  Produksi  Terhadap  Penyerapan Tenaga Kerja Pada Industri Mebel Di Kecamatan Pedurungan Kota Semarang
Saifuddin     Azwar.     2004.     Metode     Penelitian.     Cetakan     V     Pustaka Pelajar:Yogyakarta
Simanjuntak J. Payman. 1985. Pengantar Ekonomi Sumber Daya Manusia. Jakarta: Lembaga Penelitian FE-UI
SK  Walikota  Bandar  Lampung  Bernomor  B.240/M.NAKER/PHI9SK- UPAH/X/2018  Yang Menetapkan Angka Upah Minimum Kabupaten/Kota (UMK) Bandar Lampung Tahun 2018 Simanjuntak, J. P. 1985. Pengantar Ekonomi Sumber Daya   Manusia.   FE UI.
Jakarta
Simanjuntak, J. P. 2001. Pengantar Ekonomi Sumber Daya Manusia Edisi Kedua. FEUI. Jakarta.
Siburian., Woyanti 2013. Analisis Penyerapan Tenaga  Pada Industri Kecil Dan Menengah (Studi Kasus Pada Industri Kecil Dan Menengah Furniture Kayu Di Kabupaten Jepara)
Sugiyono. 2005. Statistika Untuk Penelitian . Bandung: Alfabeta
Surat         Keputusan         Menteri         Perindustrian         Dan         Perdagangan NO590/MPP/KEP/10/1999 Tentang Industri  Menengah
Sumarsono, Sony. 2003. Ekonomimanajemen SDM, Ketenagakerjaan. Grahailmu. Yogyakarta.
Sukirno, Sadono. 2003. Pengantar Teori Mikro Ekonomi. Penerbit PT. Salemba, Jakarta
Sukirno,  Sadono.  2005.  Mikro  Ekonomi,  Teori  Pengantar.  Penerbit  PT.  Raja Grafindo Persada, Jakarta.
Sutanta,  2010 .  Faktor-Faktor  Penyebab  Tidak  Berkembangnya    Kawasan  Industri  Nguter Kabupaten  Sukoharjo.  Disusun  Dalam  Rangka  Memenuhi  Persyaratan  Program  Studi  Magister Teknik Pembangunan Wilayah Dan Kota
Todaro, Michael P. 1990. Ekonomi Pembangunan di DuniaKetiga.Erlangga, Jakarta
Undang-Undang No. 3 Tahun 2014 Tentang Perindustrian
Undang-Undang No. 3 Tahun 2014 Tentang Industri Kecil
Undang – Undang Nomor. 13 Tahun 2003 Tentang Ketenagakerjaan
Utari,   Dewi,   2014. Pengaruh   Modal,   Tingkat   Pendidikan   Dan  Teknologi Terhadap UMKM Di  Kawasan  Imam  Bonjol  Denpasar  Barat.  Jurnal  Ekonomi  Pembangunan  Fakultas  Ekonomi Universitas Udayana. Vol. 3, No. 12.
Yuditya,  2014. Analisis  Pengaruh  Upah,  Modal,  Dan  Tingkat  Produksi  Terhadap  Penyerapan Tenaga  Kerja  Umkm  Industri Mebel.(Studi  Kasus  Sentra  Industri  Mebel  Jl.  Piranha  Kelurahan Tunjungsekar Kota Malang).
Zamrowi, M.Taufik. 2007.Analisis Penyerapan Tenaga Kerja Pada Industri Kecil (Studi Di Insudtri Kecil  Mebel  Di  Kota  Semarang).  Jurnal  Ilmiah.  Program  Pasca  Sarjana  Ekonomi  Universitas Dipenogoro Semarang.

## PENGARUH MODAL PSIKOLOGI DAN KEPUASAN KERJA TERHADAP KINERJA KARYAWAN AUTO 2000 – PT ASTRA INTERNASIONAL TBK TOYOTA KANTOR CABANG RADEN INTAN BANDAR LAMPUNG
Oleh :
Abdul Aziz Yuningsih
(Alumni Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Lampung) (Dosen Fakutlas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Lampung)
abdul.aziz@students.feb.unila.ac.id yuningsihnangwie@yahoo.com

## ABSTRAK
Persaingan  dalam  dunia  kerja  saat    ini  semakin    kompetitif  yang  dibuktikan  dengan  terus bertambahnya  jumlah  perusahaan  di  Indonesia.  Perusahaan  dituntut  untuk  memiliki  sumber  daya manusia  yang  berkualitas  agar  mampu menghadapi  persaingan  yang  kompetitif.  PT  Astra Internasional  Tbk.  Toyota  Cabang  Raden  Intan  Bandarlampung  adalah  salah  satu  dealer  otomotif yang bergerak di bidang jasa penjualan, perawatan, perbaikan serta penyediaan suku cadang Toyota. Fluktuasi  produkivitas  yang  cenderung  menurun  dan  tingkat  turnover  yang  tergolong  tinggi menjadikan  suatu  masalah  bagi  perusahaan  ini.  Modal  psikologi  telah  dijadikan  suatu  metode pendekatan  yang  baru  oleh  perusahaan  dalam  mengembangkan  karyawannya  karena  menekankan pendekatan-pendekatan  yang  baru  guna  menghadapi  persaingan  dipasar  melalui  pemanfaatan, pengembangan,  dan  pengelolaan  model  psikologis  yang  ada. Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk mengetahui pengaruh modal psikologi, kepuasan kerja terhadap kinerja karyawan. Responden dalam penelitian  ini  adalah  karyawan  PT  Astra  Internasional  Tbk.  Toyota  Cabang  Raden  Intan Bandarlampung,  yaitu  sebanyak  146  orang.  Metode  pengumpulan  data    menggunakan  kuesioner dengan skala likert. Analisis data  yang digunakan adalah analisis regresi berganda.
Saran bagi karyawan AUTO 2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandarlampung apabila melihat sesuatu yang salah sebaiknya jangan hanya diam, tetapi berusahalah untuk  mencari  solusi  dan  memperbaikinya,  Manajer PT  Auto  2000  Raden  Intan  Bandarlampung sebaiknya  terus  memberikan  dukungan  kepada  bawahannya  supaya  lebih  termotivasi  dalam melaksanakan  pekerjaannya.  Karyawan  PT  Auto  200  Raden  Intan  Bandarlampung  sebaiknya berusaha untuk meningkatkan kemampuannya dalam menganalisis situasi dan menentukan tindakan yang tepat untuk kepentingan perusahaan.
Kata kunci: Modal psikologi, Kepuasan kerja, kinerja karyawan

## ABTRACT
Competition in the world of work is increasingly competitive as evidenced by the continued increase in the number of companies in Indonesia. Companies are required to have quality human resources to be able to face competitive competition. PT Astra Internasional Tbk. Toyota Branch Raden Intan Bandarlampung is one of the automotive dealers engaged in sales, maintenance, repair and supply of Toyota spare parts. Productivity fluctuations that tend to decrease and turnover rates are relatively high makes this a problem for this company. Psychological capital has been used as a new approach by companies to develop their employees because it emphasizes new approaches to face competition in the market through the use, development and management of existing psychological models.
The purpose of this study was to determine the effect of psychological capital, job satisfaction on employee performance. Respondents in this study were employees of PT Astra Internasional Tbk. Toyota Raden  Intan  Bandarlampung Branch,  as  many  as 146 people. The data collection method uses a questionnaire with a Likert scale. Analysis of the data used is multiple regression analysis.
Suggestions for AUTO 2000 employees - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Branch Office Raden Intan  Bandarlampung  if  you  see  something  wrong  you  should  not  just  be  quiet,  but  try  to  find solutions and fix it, PT Auto 2000 Manager Raden Intan Bandarlampung should continue to provide support to subordinates to be more motivated in carrying out their work. The employees of PT Auto 200 Raden Intan Bandarlampung should strive to improve their ability to analyze the situation and determine the appropriate actions for the benefit of the company.
Keywords: Psychology capital, Job satisfaction, employee performance

## PENDAHULUAN

## A. Latar Belakang
Persaingan  dalam  dunia  kerja  saat  ini  semakin  kompetitif    yang  dibuktikan dengan  terus bertambahnya  jumlah  perusahaan  di  Indonesia.  Perusahaan  dituntut  untuk  memiliki  sumber  daya manusia yang berkualitas agar mampu menghadapi persaingan  yang  kompetitif.  Menurut  Zulch et    al.    (2004)    dalam    Bergh    et    al.  (2013)  memanfaatkan  sumber  daya  manusia  (SDM)  secara optimal merupakan salah satu faktor keberhasilan bagi perusahaan untuk meningkatkan daya saing dalam jangka panjang. Pengelolaan sumber daya manusia dengan baik merupakan suatu keharusan dalam sebuah perusahaan karena perusahaan yang memiliki SDM yang baik dapat bersaing dengan perusahaan yang lebih maju (Fredrickson, 2001). Perusahaan harus mampu mempertahankan kinerja organisasi secara keseluruhan yang dapat dilihat dari kinerja para karyawannya karena sumber daya
manusia  memegang  peranan  penting  dalam  meningkatkan  kinerja,  kesuksesan,  dan  keefektifan organisasi.
Gretchen et al. (2011) dalam Muchhal (2014) berpendapat bahwa Modal psikologi yang dikenal dari literatur  positive  psychology  lebih  menekankan  pada  peningkatan kekuatan  psikologis  individu dibandingkan  memperbaiki  kelemahan  individu.  Modal    psikologi  merupakan    keadaan  positif psikologis  seseorang  yang  berkembang  yang  terdiri  dari  adanya  kepercayaan  diri  (self  efficacy) dalam semua tugas, optimisme (optimism), harapan (hope), serta kemampuan untuk bertahan dan maju ketika dihadapkan pada sebuah masalah (resilience) (Luthans et al.,2007).
Salah   satu   bentuk   sikap   percaya   diri   ditunjukkan   dengan   kemampuan karyawan dalam melayani  customer  dengan baik  ataupun  mampu  membangun  kerjasama  yang  baik  dengan  rekan kerja.  Sikap  optimisme  ditunjukkan  dengan  kemampuan  karyawan  dalam  memenuhi  target penjualan, kemudian hope yaitu karyawan  dengan  harapan  yang  tinggi  untuk  selalu  memajukan perusahaan melalui ide-ide kreatif serta inovasinya, kemudian resilience yaitu ketahanan kerja yang dimiliki  karyawan  dalam  menghadapi  tekanan  dan  situasi  apapun  baik situasi internal maupun eksternal  di  lingkungan  kerjanya.  Modal  psikologi  yang  dicirikan  pada empat  dimensi  tersebut mampu    untuk  mengoptimalkan    potensi  karyawan  sehingga  dapat  membantu  kinerja  perusahaan secara keseluruhan.
Modal  psikologi  telah  dijadikan  suatu  metode  pendekatan  yang  baru  oleh  perusahaan      dalam mengembangkan      karyawannya. Modal      psikologi      lebih  mengarah    pada    bagaimana    suatu organisasi    atau    perusahaan    dapat    mencapai  tujuan      atau      keuntungan      dalam      persaingan dengan   komponen   psikologis didalamnya (Gretchen et al., 2011) dalam Muchhal (2014). Modal psikologi  menekankan  pendekatan-pendekatan  yang  baru  guna  menghadapi  persaingan  dipasar melalui  pemanfaatan,  pengembangan,  dan  pengelolaan  model  psikologis  yang  ada.  Menurut Osiwegh (1980) dalam Kappagoda et al. (2014) bahwa Modal psikologi merupakan suatu metode yang mampu mengoptimalkan potensi setiap individu dan berguna bagi perusahaan dalam mencapai tujuannya.  Faktor  lain  yang  harus  diperhatikan  jika  perusahaan  menginginkan  kinerja  karyawan yang memuaskan adalah kepuasan kerja karyawan.
Kepuasan  kerja  diartikan  sebagai  tanggapan  emosional  seseorang  terhadap  aspek-aspek  di  dalam atau keseluruhan pekerjaannya (Nawawi, 2008).  Menurut Robbins  dan  Judge  (2008)  kepuasan kerja    adalah    perasaan    positif    tentang  pekerjaan  seseorang  yang  merupakan  hasil  dari evaluasi karakteristik- karakteristiknya,  seseorang  dengan  tingkat  kepuasan  kerja  yang  tinggi  memiliki perasaan-perasaan  positif  tentang  pekerjaan  tersebut,  sementara  seseorang  yang  tidak      puas memiliki      perasaan-perasaan      negatif    tentang    pekerjaan tersebut.  Menurut  Coomber  dan
Barriball (2007) kepuasan kerja yang baik menyebabkan produktivitas yang lebih tinggi, tanggung jawab dalam organisasi, kesehatan fisik dan  mental  karyawan   yang  baik.  Hal  tersebut  akan memberikan  pengaruh terhadap kinerja karyawan.
Boyd  dan  Larreche  (2000)  menyatakan  bahwa  kinerja  dipengaruhi  oleh  upaya  (effort)  dan kemampuan  (ability)  dan  perubahan  yang  mempengaruhi  kinerja  yang  dapat  dikontrol  oleh manajemen antara lain tugas atau aktivitas yang harus diselesaikan, gaya supervisi organisasi kerja, kondisi,  imbalan,  waktu  kerja  dan  sebagainya.  Sasaran  kinerja  yang  dikaitkan  dengan  sasaran organisasi  semuanya  memberikan    efek    langsung    pada    tingkat    usaha    individu    dalam melaksanakan  tugas  dan  jabatannya.  Seseorang  yang  bekerja  tanpa  didukung  keterampilan, kemampuan  dan  pengetahuan  tidak  akan  menghasilkan  kinerja  yang  baik, sehingga kinerja merupakan variabel kriteria penelitian yang paling banyak diteliti di dalam literatur human resource management  (HRM) karena  kinerja  merupakan  bagian  penting  dalam  psikologi  industri  dan organisasi  (Borman,  et  al.,  1995)  dalam  (Kappagoda  et  al,  2014).      Mathis  dan  Jackson  (2006) mendefinisikan  kinerja  pada  dasarnya  adalah  apa  yang  dilakukan  dan  tidak  dilakukan  karyawan, serta  seberapa  banyak  kontribusi  yang  diberikan  karyawan  kepada  organisasi  termasuk  kuantitas keluaran, kualitas keluaran, jangka waktu keluaran, kehadiran di tempat kerja dan sikap kooperatif.
Kappagoda et al. (2014) menjelaskan bahwa kinerja dibedakan menjadi dua, yaitu kinerja tugas dan kinerja  kontekstual.  Kinerja  tugas  mengacu    pada  perilaku  keterlibatan  langsung  dalam memproduksi  barang  atau  jasa  dan  hal      ini  berhubungan  langsung  pada  sistem  upah  dalam organisasi, sedangkan kinerja kontekstual dapat diartikan sebagai kinerja yang secara tidak langsung dibutuhkan  dalam  sebuah  pekerjaan  tetapi  dapat  membentuk  konteks  sosial  dan  psikologi  dalam organisasi.  Kinerja  kontekstual  memiliki  dua  aspek  yaitu  fasilitasi  intepersonal  yang  menyangkut kerjasama, perhatian  dan  sikap  saling  membantu  yang  dapat  menumbuhkan  kinerja  rekan  kerja. Aspek  yang  kedua  adalah  dedikasi  pekerjaan  yang  menyangkut  disiplin  diri,  sikap  kerja  keras, inisiatif dan mematuhi peraturan organisasi.
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan swasta di bidang jaringan jasa penjualan yaitu AUTO 2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandarlampung. Perusahaan ini merupakan  jaringan  jasa  penjualan,  perawatan,  perbaikan  dan  penyediaan  suku  cadang  Toyota. Berikut  ditampilkan  data  mengenai  jumlah  karyawan  pada  setiap  departemen  AUTO  2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan  Bandarlampung dalam bentuk tabel 1.1 berikut:
Tabel 1.1 Jumlah Karyawan Auto 2000 - Pt Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandarlampung Tahun 2017 No. Jabatan Jumlah Orang 1 Branch Head 1 2 Head Work Shop 1 3 Administration head 1 4 Personalia and general affair 1 5 Administration unit 3 6 Customer relation 1 7 Service advisor 12 8 Sales Supervisior 5 9 Counter Sales 3 10 Part Operator General 4 11 Tecnical leader repair 1 12 Toyota home service koordinator 1 13 Salesman 55 14 Foreman 7 15 Cashier 1 16 Pre Delivery Inspectio 4 17 Mechanic pembagian tugas reapair 2 18 Mechanic toyota home service 7 19 Mechanic 36 Jumlah 146 Sumber:  AUTO 2000 - PT  Astra  Internasional  Tbk.  Toyota Kantor  Cabang
Raden Intan Bandarlampung Tahun 2017.
Tabel  1.1  dapat  dilihat  bahwa  jumlah  karyawan  AUTO  2000 - PT  Astra Internasional Tbk. Toyota  Kantor  Cabang  Raden  Intan  Bandarlampung  terdapat 146  orang  yang  terbagi  dalam  19 departemen yang saling berkaitan dan saling bekerja sama dalam mengoptimalkan kerja sama untuk mencapai tujuan perusahaan.  Perusahaan  tentu  memiliki  tujuan  ingin  mendapatkan  keuntungan yang diperoleh dari output yang mereka jual, sehingga AUTO 2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandarlampung memiliki target penjualan yang harus diperoleh setiap bulannya. Target penjualan tersebut berhubungan langsung dengan produktivitas perusahaan dan  produktivitas  kerja  karyawan.  Pribadi  yang  produktif  adalah  pribadi  yang  yakin  akan kemampuan dirinya, sering disebut sebagai orang yang memiliki rasa percaya diri, konsep diri dan sikap  optimis  yang  tinggi  (Sedarmayanti,  2009).  Dimensi-dimensi  Modal  psikologi  sangat mempengaruhi tingkat produktivitas kerja karyawan, diantaranya yaitu  dimensi  kepercayaan  diri dalam  menghadapi  tugas  (self  efficacy)    dan dimensi optimis untuk kesuksesan di masa kini dan masa depan (optimism).
Target penjualan  yang terealisasi dengan baik, menandakan bahwa produktivitas perusahaan juga baik  begitu  juga  sebaliknya.  Produktivitas  kerja  karyawan  tersebut  merupakan  penilaian  AUTO
2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden  Intan Bandarlampung terhadap kinerja para karyawannya. Produktivitas menurut Umar (2005) dapat dirinci pada rumus berikut:
Target  produktivitas  kerja  karyawan  AUTO  2000 - PT  Astra  Internasional  Tbk.  Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandarlampung merupakan suatu pencapaian perusahaan yang harus dilakukan oleh  setiap  karyawan.  Produktivitas  kerja  karyawan  tersebut  menjadi  hal  yang  harus  dicapai  oleh setiap karyawan pada setiap bulannya. Jumlah penjualan dan produktivitas kerja karyawan AUTO 2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandarlampung pada Tahun 2017 dapat dilihat pada Tabel 1.2 berikut:
Tabel 1.2 Jumlah Penjualan Dan Produktivitas Kerja Karyawan Auto 2000 - Pt Astra Internasional
Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandarlampung Tahun 2017 Bulan Target Penjualan (Unit) Realisasi Penjualan (Unit) Jumlah Karyawan Target Produktivitas kerja perbulan (unit/orang) Realisasi produktivitas kerja perbulan (unit/orang) 1 2 3 4 5 6 Januari 160 244 145 1,10 1,68 Februari 160 220 145 1,10 1,51 Maret 160 260 145 1,10 1,79 April 160 264 148 1,08 1,78 Mei 160 200 150 1,06 1,33 Juni 160 197 150 1,06 1,31 Juli 160 195 150 1,06 1,30 Agustus 160 144 147 1,09 0,97 (-0,12) September 160 143 144 1,11 0,99 (-0,12) Oktober 160 140 142 1,12 0,98 (-0,14) November 160 138 142 1,12 0,97 (-0,15) Desember 160 150 146 1,13 1,06 (-0,07) Rata-rata 160 191 146 1,09 1,3
Sumber: AUTO 2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandarlampung Tahun 2017
Tabel  1.2  merupakan  tabel  penjualan  selama  Tahun  2017,  jumlah  karyawan  dan  jumlah produktivitas  kerja  karyawan  AUTO  2000 - PT  Astra  Internasional  Tbk.  Toyota  Kantor  Cabang Raden  Intan  Bandarlampung.  Tingkat  target  produktivitas  kerja  karyawan  pada  kolom  5 dapat diketahui dengan cara target per bulan dibagi jumlah karyawan perbulan pada. Produktivitas kerja karyawan perbulan pada kolom 6, target realisasi penjualan unit pada kolom 3 dibagi dengan jumlah karyawan di kolom 4. Berdasarkan data yang diperoleh peneliti, diketahui bahwa produktivitas kerja pada  AUTO  2000 - PT  Astra  Internasional  Tbk.  Toyota  Kantor    Cabang    Raden    Intan
Bandarlampung  tahun  2017  mengalami  fluktuasi  yang kecenderungan menurun, bahkan bulan Agustus-Desember tidak mencapai target yang ditetapkan perusahaan.
Produktivitas  kerja  karyawan,  selain  dilihat  dari  target  penjualan,  juga  dapat  dilihat  dari  data departemen mekanik yang menangani service mobil Toyota para konsumen. AUTO 2000 - PT Astra Internasional  Tbk.  Toyota  Kantor  Cabang Raden  Intan  Bandarlampung  sendiri  menyediakan produk-produk yang inovatif yaitu seperti THS (Toyota Home Service), express maintenance (servis berkala hanya dalam waktu satu jam), express body paint (perbaikan body tiga panel dalam delapan jam  saja),  emergency  road  assistant  (ERA)  yang  siap  melayani  bantuan  darurat  di  jalan  24  jam sehari, selama seminggu, sepanjang tahun (gratis selama lima tahun) dan terakhir terdapat booking service  yang  mencerminkan  perhatian    AUTO    2000 - PT    Astra    Internasional    Tbk.    Toyota Kantor  Cabang Raden  Intan  Bandarlampung  yang  tinggi  kepada  pelanggannya.  Data  target volume  service  mobil  Toyota  dan  realisasi  serta  persentase  tingkat  pencapaian  volume  service Tahun 2017 dapat dilihat pada Tabel 1.3 berikut:
Tabel 1.3 Target Volume Service Mobil Dan Realisasi Serta Persentase Tingkat Pencapaian Volume
Service Mobil Per Bulan Tahun 2017. Bulan Target Volume Service Mobil Realisasi Volume Service Mobil Tingkat Pencapaian (%) Januari 2.508 2.200 87,71 Februari 2.520 2.250 89,28 Maret 2.530 2.300 90,90 April 2.880 2.320 80,55 Mei 2.552 2.350 92,08 Juni 2.691 2.703 100,44 Juli 2.880 2.880 100 Agustus 2.520 2.695 106,94 September 2.856 2.880 100,84 Oktober 2.553 2.350 92,04 November 2.645 2.470 93,38 Desember 2.714 2.725 100,40 Rata-Rata 94,54 Sumber: AUTO 2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden
Intan Bandarlampung Tahun 2017.
Tabel    1.3    menjelaskan    tentang    target    volume    service    mobil    Toyota    dan  realisasi    serta persentase    tingkat    pencapaian    volume    service    mobil    Toyota    di  AUTO  2000 - PT  Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandarlampung Tahun 2017 yang memiliki rata-rata pencapaian target volume service mobil sebesar 94,54%. Hal tersebut menunjukkan bahwa kinerja karyawan belum mencapai target  yang diharapkan perusahaan yaitu sebesar 100%, karena pada bulan Januari hingga bulan Mei realisasi yang dicapai kurang dari target yang diberikan oleh perusahaan.  Pada  bulan  Juni,  Juli,  Agustus,  September  dan  Desember  target  pencapaiannya  telah
memenuhi  standar  yang  ditetapkan,  karena  diasumsikan  pada  saat  bulan  Juni  sampai  September terjadi peningkatan yang disebabkan pelanggan ingin mudik atau pulang kampung dan memutuskan untuk memperbaiki kendaraannya terlebih dahulu.
Menurut Luthans (2007) dalam Kappagoda (2014) tinggi rendahnya tingkat produktivitas  karyawan tergantung    pada    faktor    yang    mempengaruhinya,    yaitu  sikap  hidup  karyawan  yang  memiliki orientasi pada masa depan (optimisme) dan tingkat kepercayaan diri  (self efficacy). Produktivitas kerja yang masih belum mencapai  target  yang ditetapkan oleh  perusahaan memberikan pengaruh yang cukup besar pada dimensi-dimensi Modal psikologi lainnya, yaitu tidak mudah menyerah dan mencari inovasi lain untuk mencapai tujuan (hope) serta ketahanan dalam menghadapi tekanan serta masalah  (resilience).  Belum  tercapainya  target  penjualan  tentu  menjadi  tekanan  dan  masalah tersendiri bagi karyawan AUTO 2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandarlampung, sehingga karyawan yang memiliki  potensi Modal psikologi yang baik  tidak akan  mudah  menyerah,  namun  justru  mencari  inovasi  lain  untuk menghadapi masalah tersebut. Belum  tercapainya  target  yang  ditetapkan  oleh  perusahaan  seperti  pada  Tabel  1.2  dan  Tabel  1.3 menunjukkan indikasi bahwa potensi-potensi dalam Modal psikologi karyawan AUTO 2000 - PT Astra  Internasional  Tbk.  Toyota  Kantor  Cabang  Raden  Intan    Bandarlampung  belum  optimal sehingga berdampak pada pencapaian kinerja karyawan.
Kepercayaan  diri  dan  juga  optimisme  akan  mendorong  karyawan  untuk  bekerja  maksimal  yang berdampak  pada  tingkat  kepuasan  kerja  dari  karyawan  itu  sendiri.  Karyawan    mengekspresikan ketidakpuasan    kerja  melalui    beberapa  cara  diantaranya  adalah  tidak  disiplin  kerja,  datang terlambat,  keluar  dari  pekerjaannya  dan  mencari  pekerjaan  baru,  serta  menunggu  dengan  optimis bahwa organisasi dan  manajemennya  dapat  melakukan  sesuatu  yang  terbaik  (Robbins,  2008). AUTO  2000 - PT  Astra  Internasional  Tbk.  Toyota  Kantor  Cabang  Raden  Intan  Bandarlampung mengukur tingkat kepuasan kerja karyawannya dengan menggunakan data absensi karyawan yang secara tidak langsung menunjukkan seberapa besar niat karyawan untuk bekerja di perusahaan. Data tingkat  kehadiran  pada  AUTO  2000 - PT  Astra  Internasional  Tbk.  Toyota  Kantor  Cabang  Raden Intan Bandarlampung dapat dilihat pada Tabel 1.4:
Tabel 1.4 Jumlah Absensi Karyawan Auto 2000 - Pt Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang
Raden Intan Bandarlampung Tahun 2017 Bulan Jumlah Hari Kerja (hari) Jumlah Karyawan (orang) Total Hari Kerja (hari) Hadi (hari) Tidak Hadir (hari) Tingkat Kehadiran (hari) Tingkat Absesnsi (%) (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) Januari 20 145 2900 2870 30 98,96 1,03 Februari 23 145 3335 3303 32 99,04 0,96 Maret 25 145 3625 3600 28 99,31 0,77 April 25 148 3700 3674 35 99,29 0,94
Bulan Jumlah Hari Kerja (hari) Jumlah Karyawan (orang) Total Hari Kerja (hari) Hadi (hari) Tidak Hadir (hari) Tingkat Kehadiran (hari) Tingkat Absesnsi (%) Mei 22 150 3300 3277 25 99,30 0,75 Juni 23 150 3450 3425 27 99,27 0,78 Juli 18 150 2700 2657 45 98,40 1,66 Agustus 24 147 3528 3504 26 99,32 0,73 September 23 144 3312 3286 27 99,21 0,81 Oktober 24 142 3408 3374 36 99,01 1,05 November 25 142 3550 3522 30 99,21 0,84 Desember 21 146 2961 2929 34 98,92 1,08 Total 273 1749 39796 39421 375 1189,24 11,4 Rata-rata 22,75 145,75 3316,33 3285,03 31,25 99,10 0,95 Sumber: AUTO 2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandarlampung Tahun 2017
Menurut  Hasibuan  (2007),  perhitungan  Tabel 1.4  dapat  dilakukan  dengan menggunakan rumus berikut ini:
a. Total hari kerja = Jumlah hari kerja x Jumlah karyawan b. Jumlah hari kehadiran = Total hari kerja – Jumlah absensi c. Persentase tingkat kehadiran = Jumlah hari kehadiran  x 100% Total hari kerja d. Jumlah hari absen = Jumlah ketidakhadiran karyawan selama 1 bulan e. Tingkat absensi = Jumlah hari absensi  x 100%
Total hari kerja
Tabel  1.4  menunjukkan      bahwa rata-rata  ketidakhadiran  karyawan  di  AUTO 2000 - PT  Astra Internasional  Tbk.  Toyota  Kantor  Cabang  Raden  Intan  Bandarlampung  adalah  sebesar  0,95%. AUTO  2000 - PT  Astra  Internasional  Tbk.  Toyota  Kantor  Cabang  Raden  Intan  Bandarlampung memiliki  peraturan  jika batas  maksimum  tingkat  absensi  karyawan  adalah  sebesar  1%  yang termasuk izin sakit, izin urusan pribadi maupun tanpa keterangan yang jelas. AUTO 2000 - PT Astra Internasional  Tbk.  Toyota  Kantor  Cabang  Raden  Intan  Bandarlampung  memberikan  toleransi ketidakhadiran pada karyawan  yang sakit, izin cuti dan urusan pribadi lain hanya selama dua hari, sehingga jika ada karyawan tidak masuk kerja selama tiga hari berturut-turut tanpa keterangan akan mendapatkan Surat   Peringatan (SP) dan jika karyawan tidak masuk kerja lima hari berturut- turut tanpa keterangan maka perusahaan akan melakukan Pemutusan Hubungan Kerja (PHK). Tabel 1.4 menunjukkan  jika  pada  bulan  Januari,  Juli,  Oktober  dan  Desember  ketidakhadiran  karyawan mencapai batas maksimum toleransi absensi.
Perusahaan mengukur tingkat kepuasan kerja karyawan selain dengan melihat daftar absensi, dapat juga  dengan  melihat  tingkat  turnover  karyawan.  Turnover  merupakan  kecenderungan  atau  niat
karyawan  untk  berhenti  dari  pekerjaannya  secara  sukarela  sesuai  dengan pilihannya  sendiri (Novliadi,  2007).  Menurut  Mobley  et  al.  dalam  Ayunda  (2010)  kepuasan  kerja  mempengaruhi keinginan  seseorang  untuk  keluar  dari  sebuah  organisasi.  Proses  keluarnya  seseorang  dari  suatu perusahaan  dimulai  dengan  meningkatnya  ketidakpuasan kerja  dari  karyawan.  Karyawan  dengan kepuasan  kerja  yang  baik,  akan  merasa  senang  dan  bahagia  dalam  melakukan  pekerjaannya  dan tidak  berusaha  untuk  mengevaluasi  alternatif  pekerjaan  lain.  Sebaliknya,  karyawan  yang  merasa tidak puas dalam pekerjaannya cenderung mempunyai pikiran untuk keluar dan berkeinginan untuk mengevaluasi  pekerjaan  lain.  Tingkat  turnover  karyawan  menunjukkan  jumlah  karyawan  yang masuk dan keluar di AUTO 2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandarlampung selama satu tahun, berikut data tingkat turnover dijelaskan dalam bentuk Tabel 1.5: Tabel 1.5.Turnover Karyawan Pada Auto 2000 - Pt  Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang
Raden Intan Bandarlampung Tahun 2017 No Bulan Masuk Keluar Total Karyawan 1 Januari - - 145 2 Februari - - 145 3 Maret - - 145 4 April 3 - 148 5 Mei 2 - 150 6 Juni - - 150 7 Juli - - 150 8 Agustus - 3 147 9 September - 3 144 10 Oktober - 2 142 11 November - - 142 12 Desember - 1 146 Total 5 9
Sumber: AUTO 2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandarlampung Tahun 2017
Tabel  1.5  merupakan  data  turnover  karyawan  pada  AUTO  2000 - PT  Astra  Internasional  Tbk. Toyota  Kantor  Cabang  Raden  Intan  Bandarlampung  selama  Tahun    2017    yang    menunjukan jumlah    karyawan    keluar    lebih    banyak    dari  karyawan  yang  masuk,  hal  tersebut  menunjukan indikasi  bahwa  masih  rendahnya  tingkat  kepuasan  kerja  karyawan  pada  AUTO  2000 - PT  Astra Internasional  Tbk.  Toyota  Kantor  Cabang  Raden  Intan  Bandarlampung.  Berdasarkan  wawancara informal  kepada  salah  satu  karyawan  perusahaan  bahwa  yang  menyebabkan  keluarnya  karyawan adalah  tingginya  target  yang  diberikan  perusahaan  untuk  bagian    penjualan,    sehingga    membuat karyawan      yang    tidak    mampu    untuk  mencapai  target  dalam  waktu  tertentu  memilih  untuk mengundurkan diri dan ada juga yang dikeluarkan oleh pihak manajemen perusahaan karena tidak memenuhi target  tersebut.  Banyak  faktor  yang  dapat  menyebabkan  keluarnya  karyawan dalam perusahaan dan yang terjadi pada AUTO 2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang
Raden Intan Bandarlampung adalah karena tingginya target  penjualan  yang diberikan  perusahaan meskipun  bonus  yang ditawarkan cukup menggiurkan.
Tingginya  target  penjualan  serta  kurangnya  kompetensi  karyawan  merupakan  penyebab  utama tingginya turnover, terlebih pada AUTO 2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden  Intan    Bandarlampung  dalam  merekrut  calon  karyawan  di  bidang  penjualan  tidak  hanya berasal  dari  lulusan  manajemen  pemasaran,  melainkan  dari  semua  jurusan  bahkan  dipersilahkan untuk lulusan SMA sederajat, karena di bidang penjualan ini yang proses perekrutannya relatif lebih mudah  untuk  menjadi  bagian  di  perusahaan  sebesar  AUTO  2000 - PT  Astra  Internasional  Tbk. Toyota  Kantor  Cabang  Raden    Intan    Bandarlampung.  Perusahaan  sebaiknya  harus  lebih  selektif dalam  memilih  calon  karyawannya,  dengan  demikian  maka  perusahaan  akan  memiliki  karyawan yang berkompeten pada bidangnya sehingga dapat memenuhi target yang diberikan perusahaan yang berdampak  pada  kepuasan  kerja  karyawan  dan  keuntungan  bagi  perusahaan  itu  sendiri,  karena sebaliknya  apabila  perusahaan  kurang  selektif  dalam  memilih  karyawan  tentu  akan  memperoleh karyawan yang kurang kompeten sehingga berdampak pada tidak tercapainya target perusahaan dan mengakibatkan ketidakpuasan yang berujung pada turnover karyawan.
Salah  satu  akibat  dari  ketidakpuasan  kerja  adalah  mencari  pekerjaan  lain  atau  turnover  (Robbins, 2008). Karyawan  yang puas dengan pekerjaannya akan merasa senang dengan pekerjaannya serta lebih  produktif  daripada  karyawan  yang  tidak  terpuaskan.  Karyawan  yang  tidak  memperoleh kepuasan kerja akan lebih cepat mengalami frustasi karena merasa tidak mampu untuk menghadapi masalah  pada  perusahaan  (Handoko,  2002).    Meningkatnya  tingkat  turnover  pada  bulan  Agustus sampai Desember pada AUTO 2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan  Bandarlampung  merupakan  dampak  dari  ketidakpuasan  karyawan.  Karyawan  tidak  mampu menghadapi masalah serta tekanan sehingga perusahaan perlu melakukan tindak lanjut yang serius karena hal tersebut akan berdampak pada rendahnya pencapaian kinerja karyawan.

## B.   Rumusan Masalah
AUTO  2000 - PT  Astra  Internasional  Tbk.  Toyota  Kantor  Cabang  Raden  Intan  Bandarlampung. Perusahaan  ini  merupakan  jaringan  jasa  penjualan,  perawatan,  perbaikan  dan  penyediaan  suku cadang  Toyota.  Jumlah  penjualan  pada  periode  Agustus-Desember      masih      belum mencapai target    yang   ditetapkan   oleh perusahaan, serta tingkat pencapaian volume service mobil pada Tahun  2017  tidak  mencapai  100%  namun  hanya  sebesar  94,54%.  Tidak  tercapainya  target  yang ditetapkan oleh perusahaan menunjukkan indikasi bahwa pencapaian pada kinerja karyawan  AUTO 2000 - PT  Astra  Internasional  Tbk.  Toyota Kantor  Cabang Raden Intan Bandarlampung yang belum optimal, demikian pula dengan produktivitas karyawan AUTO 2000 - PT Astra Internasional Tbk.  Toyota  Kantor  Cabang  Raden Intan  Bandarlampung  yang  belum  mencapai  target  pada
beberapa  bulan    terakhir.    Hal    tersebut    dibuktikan    dalam    Tabel    1.2    dan    Tabel    1.3    jika terjadinya  fluktuasi  pada  produkivitas  yang  berkecenderungan  menurun  serta belum mencapai target yang ditetapkan oleh perusahaan pada volume service.
Kepuasan kerja karyawan salah satunya dapat dilihat dari tingkat  turnover  yang terjadi di dalam perusahaan.  Nilai  turnover  karyawan  AUTO  2000 - PT  Astra  Internasional  Tbk.  Toyota  Kantor Cabang  Raden  Intan  Bandarlampung  Tahun  2017  pada  Tabel  1.5  menunjukkan  bahwa  jumlah karyawan yang masuk tidak sebanding dengan karyawan yang keluar, hal tersebut menjadi indikasi adanya  suatu  ketidakpuasan  kerja  yang  tinggi  pada  AUTO  2000 - PT  Astra  Internasional  Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandarlampung.
Berdasarkan latar belakang di atas maka perumusan masalah dalam penelitian ini adalah :
1. Apakah Modal psikologi berpengaruh terhadap kinerja karyawan AUTO 2000 - PT  Astra Internasional  Tbk.  Toyota  Kantor  Cabang  Raden  Intan Bandarlampung?
2. Apakah  kepuasan  kerja  berpengaruh  terhadap  kinerja  karyawan  AUTO  2000 – PT  Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandarlampung?

## TINJAUAN PUSTAKA, RERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS

## A.    Modal Psikologi 1. Pengertian Modal Psikologi
Menurut Luthans (2007) dalam Kappagoda (2014) Modal Psikologi adalah kondisi  perkembangan positif  seseorang  dan  dikarakteristikan  oleh:  (1)  memiliki  kepercayaan  diri  (self  efficacy)  untuk menghadapi tugas-tugas  yang menantang dan memberikan usaha  yang cukup untuk sukses dalam tugas-tugas tersebut; (2) membuat atribusi yang positif (optimism) tentang kesuksesan di masa kini dan  masa  depan;  (3)  tidak  mudah  menyerah  dalam  mencapai  tujuan  dan  bila  perlu  mengalihkan jalan untuk mencapai tujuan (hope); dan (4) ketika dihadapkan pada permasalahan  atau halangan dapat bertahan dan kembali (resiliency), bahkan lebih untuk mencapai kesuksesan.
Menurut  Osiwegh  (1980)  dalam  Kappagoda  et  al.  (2014)  bahwa  Modal  Psikologi  adalah  suatu pendekatan yang dicirikan pada dimensi-dimensi yang bisa mengoptimalkan potensi yang dimiliki individu sehingga bisa membantu kinerja organisasi. Dimensi-dimensi tersebut  adalah self-efficacy, hope,  optimism,    dan  resiliency.  Zhao  (2009)  menyebutkan  Modal  Psikologi  sebagai        keadaan pengembangan  individu  yang  positif  yang  meliputi  empat  aspek    yaitu  self efficacy, optimism, hope, dan resiliency. Penelitian mengenai Modal Psikologi ini, peneliti menggunakan acuan pada teori Luthans (2007) dalam Kappagoda (2014).

## 2.  Dimensi Modal Psikologi
Menurut  Luthans,  et  al.  (2007)  dalam  Kappagoda  (2014)    Modal  Psikologi  terdiri  dari  empat dimensi yaitu self efficacy, optimism, hope, dan resiliency.
1) Self efficacy
Bandura  (1997)  dalam  Kappagoda  (2014)  mendefinisikan self-efficacy  sebagai  suatu keyakinan  atau  rasa  percaya  diri  seseorang  tentang  kemampuannya  untuk  mengerahkan motivasinya,  kemampuan  kognitifnya,  serta  tindakan  yang  diperlukan  untuk  melakukan dengan  sukses  dengan  tugas  tertentu  dalam  konteks  tertentu.  Bandura  (1997)  dalam Kappagoda  (2014)  telah  menggunakan  istilah  self- efficacy  dan  kepercayaan  diri  secara berdampingan,  meskipun  demikian  untuk  saat  ini  kebanyakan  teori  efficacy  meletakkan konsep kepercayaan diri di bawah self-efficacy. Khusus pada Psikologi positif, kedua istilah dapat  digunakan  secara  bergantian  (Maddux,  2002).  Terlebih  lagi  apabila,  kepercayaan  diri diterapkan  pada  bidang  yang  lebih  aplikatif  seperti  olah  raga  atau  performa  bisnis  istilah kepercayaan diri memiliki arti  yang lebih luas (Kanter, 2006). Pada Modal Psikologi kedua istilah  tersebut  didapat  saling  menggantikan  untuk  merefleksikan  kekayaan  teori  dan  basis penelitian self-efficacy (Bandura,1997 dalam Kappagoda, 2014).
2) Optimism
Tiger    (1979)    dalam   Kappagoda    (2014)    mendefinisikan    optimisme    sebagai  mood  atau sikap yang terkait dengan harapan tentang masa depan sosial atau material.  Optimism  adalah suatu  explanatory  style  yang  memberikan  atribusi peristiwa-peristiwa positif pada sebab- sebab yang personal, permanent, serta pervasive dan menginterpretasikan peristiwa-peristiwa negatif pada faktor-faktor yang eksternal, dan situasional, sebaliknya, explanatory style yang pesimistis akan menginterpretasikan peristiwa positif   dengan atribusi-atribusi yang eksternal, situasional dan mengatribusi peristiwa negatif pada penyebab yang personal, permanent serta pervasive  (Seligman,  1998  dalam  Kappagoda,  2014).  Individu  yang  optimism  akan  merasa ikut andil dalam keadaan positif terjadi dalam hidupnya. Individu tersebut lebih memandang bahwa  penyebab  dari  peristiwa- peristiwa  yang  menyenangkan  dalam  hidup  mereka  berada dalam  kekuasaan  dan  kontrol  diri  mereka.  Individu  yang  optimism  akan  berpikir  bahwa penyebab  peristiwa-peristiwa  tersebut  akan  terus  ada  dimasa  depan  dan  akan  membantu mereka menangani peristiwa lain dalam hidupnya.
3) Hope
Snyder  (1991)  dalam  Kappagoda  (2014)  mendefinisikan  hope  sebagai  keadaan  psikologis positif yang didasarkan pada kesadaran yang saling mempengaruhi antara lain yaitu, agency (energi untuk mencapai tujuan), path ways (perencanaan untuk mencapai tujuan). Penelitian Snyder  (1991),  mendukung  ide  bahwa  hope  adalah  keadaan  kognitif  di  mana  seseorang mampu  menetapkan  tujuan-tujuan  dan  pengharapan  yang  menantang  manun  realistis  dan kemudian mencoba mencapai tujuan-tujuan tersebut dengan kemampuan sendiri, energi, dan
persepsi control internal. Konsep  yang disebut oleh Snyder, et al. (1991) dalam Kappagoda (2014)  sebagai    agency    atau    willpower    (kekuatan    kehendak),    komponen    yang    sama penting  dan  integralnya dari  hope  disebut  sebagai  pathways  atau  ways  power  (kemampuan untuk   melakukan).   Pada   komponen   ini,   seseorang   mampu menciptakan jalur-jalur alternatif  untuk  mencapai  tujuan  yang  mereka  inginkan  ketika  jalur  asalnya  tertutup  atau mendapat halangan (Snyder, 1991 dalam Kappagoda, 2014).
4) Resiliency
Luthans  (2002)  dalam  Kappagoda  (2014)  mendefinisikan  ketahanan (resiliency) sebagai kapasitas psikologis positif untuk 'bangkit kembali' dari kesengsaraan, ketidakpastian, konflik, kegagalan,  atau bahkan  perubahan  positif,  kemajuan,  dan  peningkatan  tanggung  jawab. Ketahanan  merupakan  kekuatan  positif  yang  dapat  digunakan  untuk  menghadapi  kejadian buruk serta kejadian positif yang ekstrem. Menurut Masten dan Reed (2002) resiliency adalah kemampuan  individu  dalam  mengatasi  tantangan  hidup  serta  mempertahankan  energi  yang baik sehingga dapat melanjutkan hidup secara sehat untuk kembali dari situasi keterpurukan dan  juga  kegiatan-kegiatan  yang  positif  serts  menantang,  misalnya  target  penjualan,  dan kemauan untuk berusaha melebihi normal atau melebihi keseimbangan.

## B.    Kepuasan Kerja 1. Pengertian kepuasan kerja
Kepuasan  kerja  dalam  pekerjaan  adalah  kepuasan  kerja  yang  dinikmati  dalam  pekerjaan  dengan memperoleh hasil tujuan kerja, penempatan, perlakuan dan suasana  lingkungan  kerja  yang  baik (Robbins,  2005).  Menurut  Lease  (1998) dalam Neog dan Barua (2014) karyawan yang memiliki kepuasan  kerja  tinggi  biasanya  cenderung  lebih  produktif,  lebih  komitment  dan  cenderung  untuk tidak meninggalkan perusahan. Spector (1997) dalam Neog dan Barua (2014) menjelaskan   bahwa kepuasan   kerja   merupakan   kombinasi   dari   keadaan psikologis, fisiologis dan lingkungan yang menyebabkan  seseorang  jujur  dan  puas  dengan  pekerjaannya.  Kepuasan  kerja  mencerminkan perasaan  seseorang  terhadap  pekerjaannya  yang  dapat  dilihat  dari  sikap  positif  individu  terhadap pekerjaan dan segala sesuatu yang dihadapi di lingkungan kerjanya (Neog dan Barua, 2014). Jurnal inilah yang akan peneliti jadikan acuan dalam penelitian ini.

## 2. Faktor-faktor yang mempengaruhi kepuasan kerja
Terry (2008) mengemukakan faktor-faktor yang mempengaruhi kepuasan kerja sebagai berikut:
1) Produktifitas kerja
Produktifitas    merupakan    faktor    yang  dapat    dinaikan    dengan    meningkatkan  kepuasan kerja.   Produktifitas   yang   tinggi   menyebabkan   peningkatan   dari kepuasan kerja hanya jika tenaga kerja mempesepsikan bahwa apa yang telah dicapai perusahaan dengan apa yang mereka terima  yaitu adil dan wajar serta diasosiasikan dengan performa kerja  yang unggul.
Performansi kerja menunjukan tingkat kepuasan kerja seseorang pekerja, karena perusahaan dapat mengetahui aspek aspek pekerjaan dari tingkat keberhasilan yang diharapkan.
2) Tingkat absensi Karyawan apabila tidak masuk kerja di tempat kerjanya, maka dinyatakan absen. Karyawan yang tidak masuk kerja atau tingkat absensi yang besar akan semakin menyulitkan perusahaan dalam  mencapai  target  produktivitas  yang  telah  ditetapkan.  Ketidakhadiran  karyawan  yang berlebihan  secara  signifikan  dapat  menenggelamkan  produktivitas  dan  keuntungan perusahaan. Ketidakpuasan kerja dapat menjadi salah satu pemicu tinggi nya tingkat absensi.
3) Tingkat perputaran karyawan
Perputaran tenaga  kerja  atau  karyawan  adalah  tingkat     karyawan  yang melewati  batas keanggotaan  dari  sebuah  organisasi.  Berhenti  atau  keluar dari pekerjaan mempunyai akibat masalah yang besar, maka besar  kemungkinannya berhubungan dengan ketidakpuasan kerja. Ketidakpuasan  kerja  pada  pekerjaan  dapat  diungkapkan  dalam  berbagai  cara  selain  dengan meninggalkan  pekerjaan,  mengeluh,  membangkang,  mencuri  barang  milik  organisasi, menghindari sebagai tanggung jawab pekerjaan mereka dan lainya. Berdasarkan faktor yang mempengaruhi  tingkat  kepuasan  yang  dikemukakan  oleh    Terry    (2008)    meruapakan    hal pertama    yang    menjadi    faktor    pengaruh  kepuasan  kerja  yaitu  produktivitas  kerja,  tingkat absensi, dan tingkat perputan karyawan.

## 3. Dimensi kepuasan kerja
Menurut Neog dan Barua (2014) kepuasan kerja diterapkan meliputi 4 faktor yaitu:
1) Kompensasi
Kalleberg  (1977)  dan  Voydanoff  (1980)  dalam  Neog  dan  Barua  (2014)  bahwa  kompensasi moneter merupakan salah satu variabel yang paling utama bagi kepuasan kerja karyawan.
2) Dukungan Atasan
Buckingham dan Coffman (1999) dalam Neog dan Barua (2014) dukungan atasan adalah salah satu faktor penting untuk karyawan, dukungan atasan didefinisikan dengan sejauh mana para pemimpin peduli tentang kesejahteraan karyawan mereka dan menghargai kontribusi mereka.
3) Lingkungan kerja
Robbins  (2001)  dalam  Neog  dan  Barua  (2014)  menjelaskan  bahwa  kondisi  kerja  akan mempengaruhi  kepuasan  kerja.  Menurut  George dan  Jones  (1999) dalam Neog dan Barua (2014) pekerja lebih sangat peduli dengan keadaan lingkungan kerja yang nyaman agar dapat bekerjnya dengan baik dan menginginkan kondisi kerja yang aman seperti temperatur, cahaya, keramaian dan faktor lainya.
4) Keamanan kerja
Ruvio  dan  Rosenblatt  (1996)  dalam  Neog  dan  Barua  (2014)  keamanan  kerja  merupakan Faktor  sebagai  penunjang  kepuasan  kerja  yang  baik  bagi  karyawan.  Keadaan  yang  aman
sangat mempengaruhi perasaan karyawan selama kerja. keamanan dalam bekerja  cenderung membuat karyawan merasa puas dengan pekerjaannya.

## C.   Kinerja 1. Pengertian kinerja
Jurnal  yang menjadi  acuan  dalam  penelitian  mengenai  kinerja,  peneliti  menggunakan  jurnal kappagoda. Kappagoda et al., (2014)  mendefinisikan kinerja sebagai hasil kerja yang dicapai oleh individu yang disesuaikan dengan peran atau tugas individu tersebut dalam suatu perusahaan pada suatu periode waktu tertentu, yang dihubungkan dengan suatu ukuran nilai atau standar tertentu dari perusahaan  dimana  individu  tersebut  bekerja.  Kinerja  adalah  hasil  kerja  atau  prestasi  kerja (Wibowo,  2014).  Mangkunegara  (2006)  mengemukakan bahwa  kinerja  adalah  hasil  kerja  secara kualitas  dan  kuantitas  yang  dicapai  oleh  seorang  pegawai  dalam  melaksanakan  tugasnya  sesuai dengan tanggung jawab yang diberikan kepadanya.
Amstrong (2009) lebih menekankan kinerja sebagai suatu proses sistematis, sedangkan Bacal (2012) lebih  menekankan  kinerja  sebagai  suatu  proses  komunikasi.  Menurut  Amstrong  (2009)  dalam Wibowo (2014) kinerja adalah proses sistematis untuk memperbaiki kinerja organisasional dengan mengembangkan  kinerja  individual  dan  tim.  Berbeda dengan  Amstrong,  Bacal  (2012)  dalam Wibowo  (2014)  mendefinisikan  kinerja  sebagai  suatu  proses  komunikasi    yang  sedang  berjalan, dilakukan  dengan  kemitraan  antara  pekerja dengan  atasan  langsung  mereka  yang menyangkut menciptakan  harapan  yang jelas dan saling pengertian tentang pekerjaan yang harus dilakukan.
Kinerja karyawan merupakan faktor penting dalam suatu organisasi, karena kinerja karyawan yang baik  akan  menghantarkan  organisasi  pada  sebuah  keberhasilan    (Muchhal,    2014).    Kinerja karyawan    yang    tinggi    akan    membantu  organisasi  untuk  mencapai  tujuan  strategis  sekaligus mempertahankan  keunggulan  kompetitif  yang  dimiliki  (Dessler,  2010).  Rotunda  (2002) mendefinisikan kinerja sebagai   seluruh  perilaku  dan  tindakan   karyawan    yang berkontribusi terhadap tujuan organisasi dan berada di bawah kontrol individu. Hamid dan Hassan (2015) secara sederhana  menjelaskan  bahwa  kinerja  merupakan  pemenuhan  tugas  kerja  terkait  oleh  karyawan dengan keterampilan yang dimiliki.

## 2. Dimensi kinerja
Borman et al. (1995) dan Motowidlo et al. (1994) dalam Kappagoda et al., (2014) membagi kinerja dalam  2  dimensi,  yaitu  kinerja  tugas  (task  performance)  dan  kinerja  kontekstual  (contextual performance).
1) Kinerja tugas (task performance)
Menurut Wi1liams dan Karau (1991) dalam Sonnentag, Volmer dan Spychala (2010) kinerja tugas  merupakan  kontribusi  seorang  karyawan  terhadap  organisasi  berupa  perliaku  dan tindakan  yang  sebagaimana  telah  ditentukan  dalam  deskripsi  pekerjaan.  Mendukung pernyataan sebelumnya, Borman dan Motowidlo (1997) dalam Jankingthong dan Rurkkhum (2012) menekankan bahwa kinerja tugas mengacu   pada   perilaku   dan   kegiatan   yang secara   langsung   terlibat   dan memberikan kontribusi dalam kegiatan inti organsiasi. Kinerja tugas dapat diukur menggunakan 3 sub dimensi, antara lain kemampuan dalam menjalankan tugas, efisiensi dan pemecahan masalah.
2) Kinerja kontekstual (contextual performance)
Borman  dan  Motowidlo  (1993)  dalam  dalam  Sonnentag,  Volmer  dan  Spychala  (2010) mendefinisikan  kinerja  kontekstual  sebagai  upaya  individu  yang  tidak  terkait      langsung dengan   kegiatan   dan   fungsi   tugas   utama  mereka   dalam organisasi. Kinerja kontekstual tidak secara langsung terlibat atau berkontribusi terhadap kegiatan inti organisasi, namun tetap mendukung sosial, psikologis dan lingkungan organisasi (Jankingthong dan Rurkkhum, 2012). Kinerja kontekstual diukur dengan menggunakan enam sub dimensi, antara lain kesukarelaan untuk  melaksanakan  tugas,  bertahan  dengan  upaya  ekstra,  keinginan  untuk  membantu  dan bekerja sama dengan orang lain, mengikuti aturan dan prosedur organisasi, saling mendukung serta mendukung aturan dan budaya organisasi (Kappagoda et al.,2014).

## D.   Penelitian Terdahulu
Penelitian yang pernah dilakukan mengenai pengaruh Modal Psikologi dan kepuasan kerja terhadap kinerja yang menjadi referensi peneliti adalah:
1) Kappagoda  et  al.  (2014)  telah  melakukan  penelitian  tentang  pengaruh  Modal  Psikologi terhadap  kinerja  karyawan  Bank  di  Sri  Lanka,  dengan  judul  Modal  Psikologi  and  Job Performance: The Mediating Role of Work Attitudes. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Modal Psikologi secara positif dan signifikan memengaruhi   kinerja karyawan   Bank   di Sri   Lanka   dan   sikap   kerja menguatkan pengaruh hubungan tersebut.
2) Kluger dan  Tikochinsky,  (2001),  yang  telah  melakukan  penelitian  tentang pengaruh stres kerja dan kepuasan kerja terhadap kinerja, dengan judul penelitian The Effect of Job Stress and Job Satisfaction on Job Performance: Hasil penelitian menunjukkan bahwa stress kerja secara  negatif  berpengaruh  terhadap  kinerja  karyawan  dan  kepuasan  kerja  secara  positif berpengaruh  terhadap  kinerja  karyawan.  Banyak  individu percaya  bahwa  karyawan  yang bahagia  lebih  puas  dengan  pekerjaan  mereka  dan  akan  membantu  berkinerja  lebih  baik dalam pekerjaan mereka.

## E. Kerangka Pemikiran
Modal  Psikologi  merupakan  modal  yang  harus  dimiliki  setiap  karyawan, karena dalam Modal Psikologi  terdapat  beberapa  dimensi  yang  menjadi  dasar  perkembangan  karakteristik  karyawan untuk meningkatkan kinerjanya baik individu maupun dalam perusahaan. Menurut Luthans (2007) dalam Kappagoda (2014)  Modal  Psikologi  adalah  kondisi    perkembangan  positif  seseorang dan dikarakteristikan oleh:
1. Self Efficacy
2. Optimism
3. Hope
4. Resiliency
Selain    itu,    kepuasan    kerja    juga    sangat    mempengaruhi    kinerja    karyawan    di  dalam  suatu perusahaan, karena menurut Lease (1998) dalam Neog dan Barua (2014) karyawan yang memiliki kepuasan  kerja  tinggi  biasanya  cenderung  lebih  produktif,  lebih  komitment  dan  cenderung  untuk tidak meninggalkan perusahan. Menurut Neog dan Barua (2014) menjelaskan bahwa kepuasan kerja merupakan  kombinasi  dari  keadaan  psikologis,  fisiologis  dan  lingkungan  yang  menyebabkan seseorang  jujur  dan  puas  dengan  pekerjaannya.  Menurut  Neog  dan  Barua  (2014)  kepuasan  kerja diterapkan meliputi 4 faktor yaitu:
1. Kompensasi
2. Dukungan atasan
3. Lingkungan kerja
4. Keamanan kerja
Kinerja didefinisikan sebagai hasil kerja yang dicapai oleh individu yang disesuaikan dengan peran atau  tugas  individu  tersebut  dalam  suatu  perusahaan  pada  suatu  periode  waktu  tertentu,  yang dihubungkan  dengan  suatu  ukuran  nilai  atau      standar      tertentu      dari      perusahaan      dimana individu   tersebut   bekerja (Kappagoda et al., 2014). Borman et al. (1995) dan Motowidlo et al. (1994) dalam Kappagoda et al., (2014) membagi kinerja dalam 2 dimensi, yaitu kinerja tugas (task performance) dan kinerja kontekstual (contextual performance).
Berdasarkan tinjauan pustaka, maka dapat dibuat suatu kerangka fikir yang akan  menjadi  acuan dalam    penelitian.    Kerangka  pemikiran    merupakan    model  konseptual  tentang  bagaimana  teori berhubungan  dengan  berbagai  faktor  yang  telah  diidentifikasi  sebagai  masalah  yang  penting. Kerangka  pemikiran  menjelaskan  secara  teoritis  pertautan  antar  variabel  yang  akan  diteliti (Sugiyono, 2013) Kerangka pikir dalam penelitian ini dapat digambarkan sebagai berikut:

## Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran

## F.   Hipotesis
Hipotesis merupakan jawaban sementara terhadap masalah penelitian yang masih perlu di uji kebenarannya melalui penelitian. Hipotesis dalam penelitian ini yaitu :
Hipotesis 1. Modal  Psikologi  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap kinerja karyawan AUTO  2000 - PT  Astra  Internasional  Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandar Lampung.
Hipotesis 2. Kepuasan kerja berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja karyawan AUTO 2000- PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandar Lampung.

## METODE PENELITIAN

## A.   Objek Penelitian
Objek penelitian yang penulis teliti adalah mengenai hubungan antara modal psikologi dan kepuasan kerja  terhadap  kinerja  karyawan  pada  AUTO  2000 - PT  Astra  Internasional  Tbk. Toyota  Kantor Cabang Raden Intan Bandar Lampung, dengan jumlah karyawan sebanyak 146 orang.

## B.    Jenis Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari:
1. Data primer Data  primer  merupakan  data  yang  didapatkan  langsung  dari  tempat  penelitian  dengan menggunakan instrumen penelitian. Data yang digunakan merupakan data yang berhubungan dengan modal psikologi, kepuasan kerja dan kinerja karyawan.
2. Data sekunder
Data  sekunder  merupakan  data  yang  didapatkan  dari  pihak  lain,  data  ini  terdiri  dari  data tentang AUTO 2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandar Lampung dan data terkait dengan penelitian.

## C.   Populasi dan Sampel
Menurut Sugiyono (2012) populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas objek atau subjek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu  yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan  kemudian  ditarik  kesimpulannya.  Populasi  merupakan  keseluruhan  subjek  yang  akan  diteliti dengan  karakteristik  yang  dapat  dikatakan  sama  sehingga  dapat  digeneralisasikan  hasil  penelitian yang  dilakukan  terhadap  populasi  tersebut.  Penelitian  ini  menggunakan  keseluruhan  populasi karyawan AUTO 2000 - PT Astra Internasional Tbk. Toyota Kantor Cabang Raden Intan Bandar Lampung, yaitu sebanyak 146 karyawan.

## D.   Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel 1. Variabel Penelitian
Variabel penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah:
a. Variabel bebas (independent variable)
Variabel  bebas  adalah  variabel  yang  mempengaruhi,  yang  menyebabkan  timbulnya  atau berubahnya variabel terikat. Variabel bebas yang digunakan dalam penelitian ini adalah modal psikologi dan kepuasan kerja.
b. Variabel terikat (dependent variable)
Variabel  terikat  adalah  variabel  yang  dipengaruhi  karena  adanya  variabel bebas. Variabel terikat yang di gunakan dalam penelitian ini adalah kinerja.

## 2. Definisi Operasional
Definisi operasional variabel penelitian merupakan penjelasan dari masing- masing  variabel  yang digunakan    dalam    penelitian    terhadap    indikator-indikator  yang  membentuknya.  Definisi operasional variabel penelitian ini dapat dilihat pada tabel berikut:

## Tabel 3.1 Definisi Operasional Variabel Dan Pengukuran Variabel
Variabel Definisi Dimensi Skala Likert Modal Psikologi (X1) Luthans (2007) mendefinisikan Modal Psikologi sebagai kondisi perkembangan positif seseorang yang dikarakteristikan oleh self- efficacy, optimism, hope dan resiliency 1. Self-efficacy 2. Optimism 3. Hope 4. Resiliency 5=Sangat Setuju 4= Setuju 3= Netral 2= Tidak Setuju 1= Sangat Tidak Setuju Kepuasan kerja (X2) Robbins (2005) dalam Neog dan Barua (2014) mendefinisikan kepuasan kerja sebagai sikap umum terhadap pekerjaan seseorang, yang dibedakan antara jumlah imbalan pekerja yang mereka terima dan jumlah yang mereka percaya bahwa mereka harus menerimanya 1. Kompensasi. 2. Dukungan atasan. 3. Lingkungan kerja. 4. Keamanan kerja. 5=Sangat Setuju 4= Setuju 3= Netral 2= Tidak Setuju 1= Sangat Tidak Setuju Kinerja (Y) Kappagoda et al. (2014) mendefinisikan kinerja sebagai hasil kerja yang dicapai oleh individu yang disesuaikan dengan peran atau tugas individu tersebut dalam suatu perusahaan pada suatu periode waktu tertentu, yang dihubungkan dengan suatu ukuran nilai atau standar tertentu dari perusahaan. 1. Kinerja tugas 2. Kinerja kontekstual 5= Sangat Setuju 4= Setuju 3= Netral 2= Tidak Setuju 1= Sangat Tidak
Setuju

## E.  Metode Pengumpulan Data
Metode pengumpulan data merupakan proses yang strategis dalam penelitian, karena tujuan utama dari penelitian adalah memperoleh data, karena jika seorang peneliti tidak mengetahui teknik pengumpulan data maka peneliti tidak akan mendapatkan data standar yang ditetapkan. Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini. Penelitian ini menggunakan cara berikut dalam mengumpulkan data:
1. Kuesioner
Kuesioner  adalah  metode  penelitian  di  mana  peneliti  membuat  pertanyaan  atau  pernyataan untuk  mendapatkan informasi  terkait  dengan  modal  psikologi  dan  kepuasan  kerja  terhadap kinerja  karyawan.  Penelitian  ini  menggunakan  4  dimensi    yang    terdiri    dari    24    item pertanyaan  mengenai  variabel  modal psikologi  sesuai  dengan  kuesioner  dari  Luthans (2007). Variabel    kepuasan  kerja  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  menggunakan  4 dimensi  dan  12  item  pertanyaan  sesuai  dengan  kuesioner  Neog  dan  Barua  (2014).  Variabel kinerja yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari 2 dimensi dan 21 pertanyaan sesuai dengan kuesioner Kappagoda (2014).
2. Studi pustaka
Studi pustaka merupakan pengumpulan data dengan menggunakan buku materi terkait dengan penelitian.

## F.   Pengujian Instrumen Penelitian 1. Uji validitas
Uji validitas digunakan untuk mengukur valid tidaknya suatu kuesioner.Suatu kuesioner dikatakan valid menurut Ghozali (2006)  yaitu jika pertanyaan pada kuesioner mampu untuk mengungkapkan sesuatu yang diukur oleh kuesioner tersebut.    Uji  validitas  yang  digunakan  adalah  teknik analisis  faktor  dengan bantuan software SPSS untuk mengukur tingkat intrakolerasi antar variabel dan dapat atau tidaknya dilakukan analisis faktor menggunakan Kaiser-Meyer-Olin Measure of Sampling Adequecy (KMO MSA).
Proses analisis dapat dilanjutkan jika nilai KMO MSA > 0,5 maka. Suatu indikator dinyatakan valid jika memiliki loading factor > 0,5 terhadap konstruk yang dituju.  Pengujian validitas untuk indikator reflektif menggunakan korelasi antara  skor  item  dengan  skor  konstruknya.    Nilai loading  factor  yang  <  0,5 dengan item pertanyaan yang mengalami cross loading dengan nilai terkecil harus dikeluarkan dan begitu seterusnya sampai tidak ada lagi nilai yang <  0,5.

## 2. Uji reliabilitas
Pengujian  reliabilitas dilakukan  hanya  pada  pertanyaan-pertanyaan  yang  telah  melalui  pengujian validitas dan yang dinyatakan valid.   Uji reliabilitas terhadap instrumen   penelitian   (kuesioner) dilakukan   untuk   menguji   apakah   hasil pengukuran   dapat   dipercaya, dalam   hal   ini jawaban      responden      terhadap  pertanyaan  konsisten  atau  stabil  dari  waktu  ke  waktu  (Ghozali, 2006).  Teknik  yang  digunakan  untuk  pengujian  reliabilitas  adalah  Cronbach  Alpha.    Teknik  ini dikembangkan oleh Cronbach untuk menghasilkan korelasi reliabilitas alpha, dan merupakan teknik pengujian  konsistensi  reliabilitas  antara  item-item  yang  terpopuler,  serta  menunjukkan  indeks konsistensi yang sempurna. Rumus yang di gunakan :
Keterangan : R
: reliabilitas instrumen
k : banyaknya butir pertanyaan
∑σ 2 b  : jumlah varian butir
σt
: varian total
Kriteria penilaan uji reliabilitas menurut Ghozali (2006) yaitu suatu konstruk atau variabel dinyatakan reliabel jika memberikan nilai Cronbach Alpha > 0,6.

## 3. Uji normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  mengetahui  normal  atau  tidaknya  suatu distribusi  data.    Uji normalitas  membandingkan  antara  data  yang  kita  miliki dengan data berdistribusi normal yang memiliki mean, dan standar deviasi yang sama dengan data kita.  Uji normalitas dengan penggunaan signifikansi di bagian Kolmogorov-Smirnov apabila data yang diuji menggunakan responden > 50 orang  dan  apabila  responden  <  50  orang  signifikansi  di  bagian  Shapiro-Wilk  yang  digunakan, karena    responden        pada    penelitian    ini    terdapat    146    orang    maka  peneliti  menggunakan signifikansi pada bagian Kolmogorov-Smirnov.
Dasar pengambilan keputusan pada uji normalitas adalah sebagai berikut:
1. Angka   signifikansi   uji   Kolmogorov-Smirnov   Sig.   >   0.05,   maka   data berdistribusi normal.
2. Angka  signifikansi  uji  Kolmogorov-Smirnov  Sig.  <  0.05,  maka  data  tidak berdistribusi normal.

## G.   Analisis Data
Data yang didapat dari kuesioner selanjutnya diolah dan dilakukan analisis. Analisis data tersebut ada dua bentuk yaitu analisis data kualitatif dan analisis data kuantitatif.
1. Analisis data kualitatif Penelitian ini adalah penelitian deskriptif, dengan lebih banyak bersifat uraian dari hasil jawaban kuesioner. Data yang telah diperoleh akan dianalisis secara kualitatif serta diuraikan dalam bentuk deskriptif.
2. Analisis data kuantitatif Analisis regresi ini digunakan untuk memprediksikan seberapa jauh perubahan nilai  variabel dependen,  bila  nilai  variabel  independen  dimanipulasi  (Sanusi,
2013). Rancangan uji regresi dimaksud untuk menguji bagaimana pengaruh variabel modal psikologi (X1) dan kepuasan kerja (X2) terhadap variabel kinerja (Y). Analisis regresi yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi sederhana dengan formula sebagai berikut:

## H.  Pengujian Hipotesis 1. Uji  koefisien regresi secara parsial (uji t)
Uji  statistik  t  di    lakukan  untuk  menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh  satu  variabel  independen secara individual dalam menerangkan variasi variabel dependen. Dasar pengambilan keputusannya adalah: Pengambilan keputusan dalam uji regresi sederhana dapat dilakukan dengan 2 cara,  yaitu dengan membandingkan nilai t-hitung dengan t-tabel, atau dengan membandingkan nilai signifikansi dengan nilai probabilitas 0,05.
1.    T-hitung dan t-tabel
a) Jika t-hitung < t-tabel (variabel bebas tidak berpengaruh terhadap variabel terikat).
b) Jika  t-hitung  >  t-tabel  (variabel  bebas  berpengaruh  terhadap  variabel terikat).
2.    Signifikansi dengan probabilitas 0,05 a) Jika  nilai  signifikansi  tidak  lebih  dari  nilai  probabilitas  0,05  (variabel bebas berpengaruh secara signifikan terhadap variabel terikat)
b) Jika nilai signifikansi lebih dari nilai probabilitas 0,05 (variabel bebas tidak berpengaruh secara signifikan terhadap variabel terikat).

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Hasil  dari  penelitian  dan  pembahasan   yang  telah  dilakukan  mengenai pengaruh variabel modal psikologi (self  efficacy, optimism, hope dan resiliency) dan   kepuasan   kerja   (kompensasi, dukungan   atasan,   lingkungan   kerja  dan keamanan   kerja)   terhadap   kinerja   karyawan (kinerja   tugas   dan   kinerja kontekstual) pada karyawan PT AUTO 2000 Raden Intan Bandarlampung, maka dapat  disimpulkan  bahwa  hasil  dari  jurnal  yang  menjadi  acuan  oleh peneliti, sesuai dengan hasil penelitian yang peneliti lakukan serta mendukung hipotesis yang diajukan, yaitu:
1. Modal psikologi berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja karyawan PT AUTO 2000 Raden  Intan Bandarlampung,  artinya semakin baik  modal psikologi atau modal psikologi yang dimiliki karyawan akan semakin meningkatkan kinerja mereka.
2. Kepuasan kerja berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja karyawan PT AUTO 2000 Raden Intan Bandarlampung, yang berarti bahwa semakin tinggi kepuasan kerja yang dirasakan oleh karyawan akan semakin meningkatkan kinerjanya di dalam perusahaan.

## Saran
Peneliti telah melakukan penelitian serta telah menarik kesimpulan, maka peneliti memberikan beberapa saran yang peneliti ambil dari nilai terendah  pada X1,X2 dan Y dari hasil penelitian, yaitu sebagai berikut:
1. Karyawan PT Auto 2000 Raden Intan Bandarlampung yang sebelumnya hanya diam  ketika melihat  sesuatu  yang salah,  untuk  selanjutnya  apabila melihat sesuatu  yang salah sebaiknya jangan hanya diam, tetapi berusahalah untuk mencari solusi dan memperbaikinya, atau membicarakannya dengan atasan.
2. Manajer   PT   Auto   2000   Raden   Intan   Bandarlampung   sebaiknya   terus memberikan dukungan kepada bawahannya supaya lebih termotivasi dalam melaksanakan pekerjaannya.
3. Karyawan PT Auto 200 Raden Intan Bandarlampung sebaiknya berusaha untuk meningkatkan kemampuannya dalam menganalisis situasi dan menentukan tindakan yang tepat untuk kepentingan perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Amstrong, M. 2009. Personal Management Practice . London.
Anwar, Sanusi. 2013. Metodologi Penelitian Bisnis . Cetakan Ketiga. Jakarta: Salemba Empat.
Ayunda,  Niza.  2010.  Hubungan  Antara Sistem  Kompensasi  dengan  Intensi Turnover Karyawan Rumah Sakit Tugu Ibu. Depok, hlm 33
Bacal,  Robert.  2012. Performance  Management .  Terjemahan  Surya  Dharma, Yanuar Irawan. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Bandura, A. 1997. Self efficacy: The exercise of control . New York: Freeman.
Boyd,  Walker dan  Larreche.  2000.  Manajemen  Pemasaran:  Suatu  Pendekatan Strategis dengan Orientasi Global. Jakarta : Erlangga.
Coomber B dan Barriball K. L. 2007 .“Impact of job satisfactions on intent to leave and turnover for hospital based nurses: a review of the researchliterature”. International Journal of Nursing Studie.
Dessler, Gary. 2010. Manajemen Sumber Daya Manusia. Jakarta: PT.Indeks.
Fredrickson, B. L. 2001. The role of positive emotions in positive psychology: The broadenand-build theory of positive emotions. American Psychologist ,
56, 218226.
Ghozali,  Imam.  2006. Statistik  Non  Parametrik : Teori  &  Aplikasi  dengan Program SPSS . Semarang: Penerbit BP Universitas Diponogoro.
Handoko,  T. Hani.  2002.  Manajemen  Personalia  dan  Sumber  Daya  Manusia. Yogyakarta: BPFE.
Hasibuan,  M.  S.  P.  2007.  Manajemen  Sumber  Daya  Manusia.  Jakarta:  Bumi Aksara.
Jankingthong,  Korkaew  dan  Rurkkhum.  2012. Factors  Affecting  Job Performance:  A  Review of  Literature .  Silpakorn  University Journal  of Social Sciences, Humanities, and Arts, Vol. 12.
Kappagoda U. W. M R. S, Othman dan Alwis. 2014 Psycological Capital and Job Performance: The Mediating Role of Work Attitudes. Journal of Human Resource and Sustainability Studies , , 2, 102-116
Luthans, F., Avey, J. B., Avolio, B. J., Norman, S. M., dan Combs, G. M. 2006. Psychological  Capital  Development:  Toward  a  Micro – Intervention. Journal of Organizational Behaviour , 27, 387 - 393.
Luthans, F., Avolio, B. J., Avey, J. B dan Norman, S. M. 2007. Positive Psychological Capital: Measurement and Relationship with Performance and Satisfaction. Personnel Psychology , 60, 541-572.
Luthans, F., Avolio, B., Walumbwa, F., dan Li, W. 2005. The psychological capital of Chinese workers: Exploring the relationship with performance. Management and Organization Review, 1, 247-269.
Luthans, F., Youssef, C. M., dan Avolio, B. J. 2007. Psychological capital: Developing the human competitive edge. Oxford, UK: Oxford University Press.
Mangkunegara, A.A. 2006. Perencanaan dan Pengembangan Manajemen Sumber Daya Manusia. Jakarta: PT. Refika Aditama.
Mathis,  Robert  L.  dan  Jackhson  John  H.  2006.  Manajemen  Sumber  Daya Manusia. Jakarta: Salemba Empat.
Muchhal,  D.S.  2014.  HR Practices  and  Job  Performance .  IOSR Journal  of Humanities and Social Science (IOSR-JHSS), 19(4), 55-61.
Nawawi, Hadari. 2008. Manajemen Sumber Daya Manusia untuk Bisnis yang Kompetitif. Yogyakarta: Gadjah Mada University Press.
Neog ,B.B dan Burua, M. 2014 . Factors Influencing Employee's Job Satisfaction: An Empirical Study among Employees of Automobile Service Workshop in Assam. The SIJ Transactions on Industrial, Financial and Business Management (IFBM). Assam: University of Science and Technology.
Novliadi,   Ferry.   2007.   Intensi   Turnover   Karyawan   ditinjau   dari   Budaya Perusahaan dan Kepuasan Kerja. Medan
Robbins, S. P dan Judge. 2008. Perilaku Organisasi. Jakarta: Salemba Empat.
Robbins, S. P. 2005. Organisational Behavior . Ninth Edition, San Diego State University, Pp. 22, 156.
Schaufeli, W. B. 2002. Burnout and Engagement in University Student . Journal of Cross Cultural Psychology , 33(55), 464-581.
Schaufeli, W. B dan Bakker, A. B. 2004. Job demands, job resources, and their relationship with burnout and engagement: A multi-sample study. Journal of Organizational Behavior , 25(3), 293-315.
Schaufeli, W. B dan Salanova, M. 2007. Work engagement: an emerging psychology  concept  and its  implications  for  organizations. Managing Social and Ethical Issues in Organizations , 5, 135-177.
Sedarmayanti. 2009. Sumber Daya Manusia dan Produktivitas Kerja. Bandung: Mandar Maju.
Simons, J.C dan Buitendach, J.H. 2013. Psychological capital, work engagement, and organizational commitment amongs call centre employees in South Africa.SA Journal of Industrial Psychology , 39 (2), 1-12.
Snyder, C.R., Irving, L dan Anderson, J. 1991. Hope And Health: Measuring The Will And The Ways. Inc C.R Snyder & D.R. Forsyth (Eds). Handbook of social and clinical psychology , 285-305. Elmsford, NY: Pergamon
Sonnentag, V dan Spychala. 2010. Job Performance. Micro Approaches: Sage
Handbook of Organizational Behavior , Vol.1.
Sugiyono. 2009. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&B . Bandung: Alfabeta.
Sugiyono. 2012. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&B . Bandung: Alfabeta.
Sugiyono. 2013. Statistika untuk Penelitian . Bandung: ALFABETA.
Terry, G.R dan Rue, L.W. 2008. Dasar Dasar Manajemen. Jakarta: Bumi Aksara.
Umar, Husein. 2005. Riset Sumber Daya Manusia. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Wibowo. 2014. Manajemen Kinerja. Jakarta: PT. Raja Grafindo.
Zhao,  Zhenguo.  2009. School of Business, Tiajin Polytechnic University. The Study on Psychological Capotal Development of Intrapreneurial team . Vo.1, No.2.

## ANALISIS PENGARUH INITIAL PUBLIK OFFERING (IPO) DAN SEKTOR USAHA TERHADAP KINERJA KEUANGAN
(Studi Pada Perusahaan Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia BEI Pada Tahun 2015)
Oleh :

## Rizky Khairunisa R.A. Fiska Huzaimah
(Alumni Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Lampung) (Dosen Fakutlas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Lampung)
risky.khairunisa@students.feb.unila.ac.id kekeirabee@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui adanya pengaruh Initial Public Offering (IPO) dan sektor usaha  terhadap  kinerja  keuangan  dengan  melakukan  analisis  kinerja  likuiditas  dan  aktivitas menggunakan data laporan keuangan sebelum (Tahun 2013-2014) dan setelah (Tahun 2016-2017) Initial  Public Offering  (IPO).  Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  kausal  atau hubungan  sebab  akibat.  Teknik  yang  digunakan  dalam  pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini yaitu purposive samping dengan dua kriteria yang ditentukan.
Hasil  penelitian  ini menunjukkan  bahwa  ketiga  variabel  dependen  kinerja keuangan perusahaan yang  melakukan  IPO  mengalami  peningkatan.  Current  ratio  meningkat  dari  2,31  menjadi  3,00. Perputaran modal kerja  meningkat dari 1,63 menjadi 4,17 dan perputaran piutang meningkat dari 1,66  menjadi  3,35.  Hal tersebut  menandakan    bahwa  perusahaan-perusahaan    setelah    melakukan IPO mengalami kinerja keuangan yang meningkat dibanding sebelum melakukan IPO.
Hasil regresi menunjukan bahwa hanya terdapat perbedaan (pengaruh) kinerja aktivitas sebelum dan setelah IPO   yang diproksikan dengan perputaran modal kerja dan perputaran piutang, sedangkan kinerja  likuiditas  (current  ratio)  tidak  memiliki  perbedaan  dan  pada  sektor  usaha  tidak  terdapat perbedaan  kinerja  keuangan  yang  positif  kecuali  pada  sektor  layanan  yang  memiliki  perbedaan kinerja current ratio positif.
Kata kunci: Initial Public Offering (IPO), sektor usaha, kinerja keuangan.

## ABSTRACT
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  Initial  Public  Offering  (IPO)  and  business  sector  on financial performance by analyzing liquidity performance and activity using financial statement data before (2013-2014) and after (2016-2017) Initial Public Offering (IPO) ) The method used in this study is causal or causal relationship. The technique used in sampling in this study is purposive side with two specified criteria. The results of this study indicate that the three dependent variables of financial  performance  of  companies  conducting  IPOs  have  increased.  The  current  ratio  increased from 2.31 to 3.00. Working capital turnover increased from 1.63 to 4.17 and accounts receivable turnover  increased  from  1.66  to  3.35.  This  indicates  that  companies  after  conducting  IPOs experiencing  increased  financial  performance  compared  to  before  conducting  an IPO.  The regression results show that there is only a difference (influence) on the performance of activities before and after the IPO that is proxied by working capital turnover and receivable turnover, while the  performance  of  liquidity  (current  ratio)  has  no  difference  and  there  is  no  positive  financial performance  except  in  the  sector  services  that  have  a  difference  in  the  positive  current  ratio performance.
Keywords: Initial  Public  Offering  (IPO),  business  sector,  financial performance.

## PENDAHULUAN

## A.   Latar Belakang
Initial  public  offering  (IPO)  adalah  saat  ditawarkannya  saham  perdana  suatu  perusahaan  kepada publik  atau  masyarakat,  sehingga  masyarakat  dapat  memiliki  dengan  cara  membeli  saham perusahaan tersebut. Dengan kata lain, perusahaan yang telah menjual saham perdananya ke publik melalui pasar modal akan mendapatkan sumber pendanaan baru. Perusahaan yang melakukan Initial public offering  (IPO)  biasanya  disebut  dengan  perusahaan  yang  “Go  Public”  atau terbuka, dan dapat disingkat dengan Tbk. Biasanya perusahaan tersebut akan merekrut  seorang  bankir  investasi untuk  menjamin  penawaran  tersebut  dan seorang pengacara korporat untuk membantu menulis prospektus.
Persyaratan  utama  untuk  melakukan  initial  public  offering  (IPO)  adalah  mendapatkan  pernyataan efektif  dari  Badan  Pengawas  Pasar  Modal  (Bapepam)  (Tandelilin,  2001).  Seluruh  informasi mengenai perusahaan harus disampaikan kepada Bapepam dan berbagai dokumen perusahaan akan diperiksa.  Selain  pernyataan  efektif  dari  Bapepam,  perusahaan  yang  bermaksud  mencatatkan sahamnya di bursa efek harus memenuhi persyaratan-persyaratan  yang ditetapkan oleh bursa efek tersebut.  Perusahaan  dapat  mencatatkan  sahamnya  di  papan  utama  atau  papan  pengembangan
dengan  memenuhi  ketentuan-ketentusn yang  telah  ditetapkan  oleh  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) berdasarkan  Pasal  6  UU  Pasar  Modal Kemudian  persyaratan  dan  tata  cara  perizinan  lebih  lanjut diatur  dengan  Peraturan  Pemerintah  Republik  Indonesia  Nomor  45  Tahun  1995  Tentang Penyelenggaraan  Kegiatan  Di  Bidang  Pasar  Modal  Presiden  Republik  Indonesia  seperti  yang tercantum pada tabel 1.1.
Tabel 1.1 Persyaratan Menjadi Perusahaan Tercatat Di Bursa Efek Indonesia (Bei)
Sumber: https://gopublic.idx.co.id
Berdasarkan  sumber  yang didapatkan  dari web resmi Bursa Efek Indonesia selama  Tahun  2000 sampai    2017,    jumlah    perusahaan    yang    telah    memenuhi  persyaratan  go  public  atau  telah melakukan  initial  public  offering  (IPO)  sebanyak 341  perusahaan,  yang  terbagi  dalam  masing- masing sektor.
Tabel 1.2 : Jumlah Perusahaan Yang Go Public Tahun 2000- 2017 Tahun Jumlah Perusahaan Tahun Jumlah Perusahaan 2000 15 2009 12 2001 26 2010 23 2002 22 2011 25 2003 8 2012 22 2004 13 2013 30 2005 9 2014 24 2006 13 2015 18 2007 23 2016 16 2008 17 2017 24 Total 341

## Sumber: www.sahamok.com
Dalam lima tahun terakhir, pada Tahun 2015 kondisi pasar modal sedang mengalami penurunan di hampir semua sektor yang disebabkan oleh kondisi perekonomian global yang sangat berpengaruh terhadap penjualan saham emiten baru.  Sehingga  tahun  tersebut  dikatakan  berat  bagi  emiten untuk  melakukan Initial Public Offering (IPO). Hingga akhir Tahun 2015 saja, hanya 18 dari 32 emiten yang ditargetkan oleh BEI berdasarkan ketentuan dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK) yang mencatatkan saham perdananya di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada Tahun 2015.
Tabel 1.3. Saham IPO 2015 No Kode Nama Emiten Tanggal 1 BBYB Bank Yudha Bhakti, Tbk 13 Januari 2015 2 MIKA Mitra Keluarga Karyasehat, Tbk 24 Maret 2015 3 KOPI Mitra Energi Persada, Tbk 4 Mei 2015 4 PPRO PP Property, Tbk 19 Mei 2015 5 MMLP Mega Manunggal Property, Tbk 12 Juni 2015 6 MDKA Merdeka Copper Gold, Tbk 19 Juni 2015 7 BUKK Bukaka Teknik Utama, Tbk 29 Juni 2015 8 BOLT Garuda Metalindo, Tbk 7 Juli 2015 9 ATIC Anabatic Tecknologies, Tbk 8 Juli 2015 10 BIKA Binakarya Jasa Abadi, Tbk 14 Juli 2015 11 BBHI Bank Harda Internasional, Tbk 12 Agustus 2015 12 VINS Victoria Insurance, Tbk 28 September 2015 13 MKNT Mitra Komunikasi Nusantara, Tbk 26 Oktober 2015 14 DPUM Dua Putra Utama Makmus, Tbk 8 Desember 2015 15 AMIN Ateliers Mecaniques D’Indonesie, Tbk 10 Desember 2015 16 IDPR Indonesia Pondasi Raya, Tbk 10 Desember 2015 17 KINO Kino Indonesia, Tbk 11 Desember 2015
Sumber : http://www.idx.co.id
Pada Tabel 1.2 menampilkan daftar perusahaan yang melakukan intial public offering  (IPO)  pada Tahun  2015  sebanyak  18  perusahaan  yang  terdiri  dari  3 perusahaan sektor jasa keuangan, 3 perusahaan sektor usaha layanan perdagangan dan investasi, 2 perusahaan sektor ushaa infrastruktur, 5  perusahaan  sektor  usaha  properti,  3    perusahaan    sektor  aneka  industri,    1    perusahaan    sektor tambang,  1 perusahaan sektor industri barang konsumsi. Perusahaan yang paling banyak melakukan aktivitas pencatatan IPO pada tahun tersebut yaitu pada Bulan Desember, dikarenakan pasar modal akan mengalami peningkatan pada Bulan Oktober hingga Januari berdasarkan data historis.
Pada   Tahun   2015,   jumlah perusahaan   yang   mendaftarkan   diri   untuk melakukan initial public offering (IPO) dapat dikatakan berada di titik rata-rata, maksudnya tidak terlalu banyak dan tidak  terlalu  sedikit  jika  dibandingkan  dengan  tahun-tahun  sebelum  dan  setelahnya,  jika dilihat berdasarkan data historis IPO Tahun 2000-2017.  Selain  itu,  perusahaan  yang mendaftar initial public  offering (IPO)  tergolong  masih  banyak  yang  tidak  menerbitkan  laporan  keuangan  secara lengkap.   Sehingga   cenderung   sulit   untuk   mendapatkan   informasi   laporan keuangan untuk kepentingan penelitian. Terdapat 8 perusahaan dari 18 yang tergolong tidak aktif dalam menerbitkan laporan  keuangan  dan  10  perusahaan  masuk  dalam  kategori  aktif  dalam  menerbitkan  informasi laporan keuangannya yang kemudian peneliti jadikan objek dalam penelitian ini.
Tabel 1.4. Perusahaan Yang Aktif Dan Tidak Aktif Dalam Menerbitkan Laporan Keuangan
Sumber: http://www.idx.co.id/, sumber data diolah.
Perusahaan  yang  tidak  aktif  dalam  menerbitkan  laporan  keuangan  tahunannya  dikarenakan  faktor dari  auditor  atau  akuntan  publiknya  yang  masih  terbatas  sehingga  masih  terkendalanya  proses
pengauditan  laporan  keuangan.  Sehingga,  ketika  perusahaan  tersebut  mendaftarkan  diri  sebagai perusahaan go public, masih banyak terdapat informasi yang tidak tersampaikan.
Dalam intial public offering (IPO), baik perusahaan  yang aktif maupun tidak aktif tetap memiliki tujuan  yang  sama  yaitu  mendapatkan  sumber  modal  baru untuk membangun    perusahaan    yang lebih  besar.  Karena dengan  tujuan  untuk menambah dana segar, maka akan berdampak terhadap kinerja  keuangan  dalam  jangka  pendek  dan  diharapkan  pula  dapat  memberikan  dampak  positif terhadap kinerja jangka panjang.
Dampak  positif  lainnya  dapat  dilihat  secara  luas  yaitu  keberadaan  sektor usaha formal maupun informal tidak dapat dipungkiri telah turut andil didalam memberikan kontribusi bagi perekonomian suatu  negara.  Gambaran  sektor  formal  maupun  informal  dapat  menjadi  suatu  sinyal  bagi perekonomian  suatu  negara.  Semakin  maju  perekonomian,  maka  ditandai  dengan  semakin  besar peranan sektor formal  yang  ada di dalamnya. Usaha formal ditandai dengan  adanya suatu bentuk usaha yang memiliki badan hukum dan tentunya sudah tedaftar di Bursa Efek Indonesia   sebagai perusahaan   go   pubic,   yang   diharapkan   telah   memiliki kecukupan dana untuk memenuhi kebutuhan hidup perusahaan.
Perusahaan yang telah memiliki kecukupan dana untuk membiayai kebutuhan hidupnya akan terus dipantau  dengan  mengukur  kinerja  keuangan  untuk  kedepannya  setiap  periode  agar  dapat mengevaluasi dan mengetahui kondisi keuangan  yang  sedang  dialami  perusahaan  pada  saat  itu. Analisis    kinerja  keuangan  dapat  dilakukan  berdasarkan  analisis  rasio  keuangan.  Peneliti menggunakan 3 variabel dependen kinerja keuangan yang dikelompokkan dalam dua rasio keuangan paling  utama  yaitu  yang  terdiri  dari  rasio  likuiditas  dan  rasio  aktivitas,  yang  mana  kedua  rasio tersebut dianggap sebagai kinerja proses dalam keuangan. Rasio likuiditas yang akan dihitung dalam penelitian  ini  adalah  Current  Ratio  (CR).  Alasan  peneliti  hanya  menggunakan  CR,  karena  data keuangan yang ada  tidak  mendukung  untuk  dilakukan  perhitungan  Quick  Ratio  (QR).  Rasio aktivitas  yang  digunakan  peneliti  dalam  penelitian  ini  adalah  perputaran  modal  kerja  (working capital  turnover)  dan  perputaran    piutang    (receivable  turnover)  (RTO).  Alasan  peneliti menggunakan working capital  yaitu guna menunjukan jumlah dana yang digunakan untuk maksud- maksud  operasi  jangka  pendek,  sedangkan  alasan  peneliti  menggunakan  RTO  adalah  guna mengukur seberapa cepat piutang dilunasi dalam satu tahun.
Berdasarkan  pada  latar  belakang  masalah  di  atas,  maka  penulis  menggunakan  analisis  rasio keuangan dengan membandingkan rasio-rasio keuangan sebelum dan setelah perusahaan melakukan IPO (Initial Public Offering) dan membandingkan   kinerja   antar   sektor   usaha.   Penelitian   ini didukung      oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Khatami,  Hidayat,  dan  Sulasmiyati  (2017)
menyatakan    bahwa,    adanya  perbedaan    yang  signifikan    pada  kinerja  keuangan  sebelum  dan setelah IPO yang dilihat dari nilai CR dan ROE.
Penelitian    yang  dilakukan    oleh    Nasir  dan    Pamungkas    (2005)    menyatakan  bahwa,  rasio solvabilitas  yang  diproksikan  dengan  debt  equity  to  ratio  (DER)  tidak  terdapat  perbedaan  kinerja yang signifikan untuk tahun-tahun sebelum dan setelah IPO. Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Sen dan Syafitri (2014) membuktikan perbedaan yang terdapat pada kinerja keuangan sebelum dan  setelah  IPO  menggunakan  rasio  solvabilitas  yang  diproksikan  dengan  debt  equity  to  ratio (DER).  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dhamija  dan  Arora  (2017)  yang  menyatakan  bahwa perusahaan  di  India  yang  melakukan  IPO,  37%  dari  377  berpengaruh  negatif terhadap  kinerja perusahaannya setelah IPO dilihat dari IER- nya.
Penelitian   yang  dilakukan   oleh   Manulu   (2002)   dengan   uji  Wilcoxon, memberikan hasil bahwa  proses  IPO  memberikan  perubahan  yang  signifikan  pada  kinerja  perbankan  untuk  semua variabel  kecuali  pada  indikator  CAR  untuk  tahun- tahun  tertentu.  Sedangkan  penelitian  yang dilakukan oleh Koesmoyo dan Yulianti (2001) melakukan penelitian kinerja keuangan pada sektor pertambangan yang melakukan go public . Variabel yang digunakan adalah return on assets (ROA), return  on  equity  (ROE),  gross  profit  margin  (GPM),  net  pofit  margin  (NPM),  operating  profit margin (OPM), dan debt to equity ratio (DER). Hasil dari Penelitian tersebut, menunjukkan tidak adanya  peningkatan  dan  perubahan  yang  signifikan    antara    kinerja    perusahaan    pada    sektor pertambangan.

## B.   Rumusan Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  di  atas,  maka  permasalah  yang  akan  dibahas antara lain:
1. Apakah   Initial   Public   Offering   (IPO)   berpengaruh   terhadap   Kinerja Keuangan?
2. Apakah Sektor Usaha berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan?

## C.   Tujuan Penelitian
Adapun Tujuan penelitian adalah sebagai berikut:
1. Untuk mengetahui adanya pengaruh Initial Public Offering (IPO) terhadap kinerja keuangan.
2. Untuk   mengetahui apakah   sektor   usaha   berpengaruh   terhadap   kinerja keuangan.

## KAJIAN PUSTAKA, RERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS

## A.   Kajian Pustaka 1.     Initial Public Offering (IPO)
Tandelilin (2010) mengatakan bahwa Penawaran umum perdana atau Initial Public Offering (IPO) adalah  penjualan  sekuritas  oleh  perusahaan  yang  dilakukan  pertama  kali.  Menurut  Hadi  (2013), perusahaan yang telah melakukan penawaran umum atau go public mendapatkan beberapa manfaat, antara lain:
a. Mendapatkan sumber pendanaan baru
b. Memiliki keunggulan kompetitif untuk mengembangkan usahanya
c. Pembiayaan  merger  atau  akuisisi  perusahaan  lain  dapat  dilakukan  melalui penerbitan saham baru
d. Meningkatkan  kemampuan  perusahaan  untuk  mempertahankan  hidupnya  e.  Peningkatan citra perusahaan dan menambah nilai perusahaan
Selain manfaat, perusahaan go public juga akan mendapatkan berbagai konsekuensi. Menurut Hadi (2013)  berbagai  konsekuensi  go  public  tersebut  antara  lain:  berbagi  kepemilikan,  mematuhi peraturan pasar modal yang berlaku, biaya laporan yang meningkat, ketakutan untuk diambil alih, proses go public mengorbankan tenaga dan waktu.
Perusahaan  yang sedang tumbuh  mencari modal untuk melakukan ekspansi adalah mereka yang umumnya menggunakan  penawaran  umum  perdana, tetapi perusahaan  atau  perusahaan  swasta besar    yang    ingin    diperdagangkan    secara  publik  juga  dapat  melakukannya.  Dalam  penawaran umum  perdana,  penerbit,  atau  perusahaan  yang  meningkatkan  permodalan,  mendatangkan perusahaan  penjamin  emisi  atau  bank  investasi,  untuk membantu  menentukan  jenis  keamanan terbaik  yang  akan  dikeluarkan,  menawarkan  harga,  jumlah  saham  dan  jangka  waktu  untuk penawaran pasar.

## 2.    Pasar Modal
Pasar modal merupakan sistem terorganisir yang mempertemukan antara penjual dan pembeli surat berharga  (sekuritas)  baik  secara  langsung  maupun  tidak  langsung  melalui  Wakil  Perantara  Efek (WPE)  (Hadi,  2013).  Menurut  Puspopranoto    (2004),    pasar    modal    dimaksudkan    untuk membiayai  investasi jangka panjang yang dilaksanakan pengusaha, pemerintah, dan individu. Pasar modal adalah pasar untuk memperjualbelikan sekuritas yang umumnya memiliki umur  lebih  dari satu    tahun,    seperti    saham    dan    obligasi,    (Tandelilin,    2010).  Menurut  Puspopranoto  (2004), pasar modal terdiri dari beberapa jenis, antara lain: Pasar Perdana, Pasar Sekunder, Pasar Ketiga, dan Pasar Keempat.
Menurut Hadi (2013), dalam sistem perekonomian pasar modal memiliki dua fungsi,  yaitu fungsi ekonomi dan fungsi keuangan. Selain itu, jika dilihat dari perspektif lain, pasar modal juga sangat berfungsi  bagi  pihak-pihak  yang  mengharapkan  keuntungan  dalam  investasi  (Hadi,  2013),  antara lain:
a. Pasar modal menyediakan ruang dan peluang bagi perusahaan untuk mendapatkan  sumber dana  yang  memiliki  risiko  investasi  (cost  of  capital) relatif rendah dibandingkan sumber dana jangka pendek dari pasar uang.
b. Pasar  modal  menyediakan  ruang  bagi  investor  dan  profesi  lain  memanfaatkan  untuk  bisa mendapatkan return yang cukup tinggi.
c. Pasar   modal   berperan   penting   dalam   meningkatkan   dan mendorong pertumbuhan dan stabilitas ekonomi.

## 3.    Sektor Usaha
Sektor  usaha  dapat  dikelompokkan  menjadi  dua  jenis  yaitu  sektor  usaha formal dan informal. Suatu kegiatan usaha dapat dikelompokkan ke dalam sektor usaha formal jika kegiatan itu memiliki izin usaha dan memiliki bentuk organisasi perusahaan  yang jelas  sesuai  dengan  ketentuan  hukum yang  ada,  begitu  juga sebaliknya pada sektor usaha informal.
Dalam  sistem  ekonomi  kerakyatan,  negara  mengakui  hak  milik  perorangan.  Begitu  juga kegiatan ekonomi  swasta  didorong  untuk  tumbuh  dan  berkembang  agar    dapat    ikut    serta    menciptakan kesejahteraan    rakyat.    Sektor    usaha    formal  dalam  sistem  ekonomi  kerakyataan  meliputi  Badan Usaha Milik Negara (BUMN), Badan Usaha Milik Swasta, dan Koperasi. Adapun beberapa contoh sektor  usaha  yang  dimaksud  antara  lain;  sektor  jasa  keuangan  dan  non  keuangan,  sektor infrastruktur,  utilitas  &  transportasi,  sektor  properti,  perumahan  &  konstruksi  bangunan,  sektor layanan perdagangan, jasa & investasi dan lain-lain.

## 4.    Laporan Keuangan a.    Pengertian Laporan Keuangan
Laporan keuangan merupakan informasi keuangan perusahaan  yang dapat digunakan manajer untuk  mengetahui  kinerja  perusahaan.  Informasi  tersebut  diharapkan  akan  memberikan informasi mengenai profitabilitas, risiko, dan timing
dari aliran kas perusahaan. Laporan keuangan pada dasarnya adalah hasil dari proses akuntansi yang  dapat  digunakan  sebagai  alat  untuk  berkomunikasi  antara  data  keuangan  atau  aktivitas suatu  perusahaan  dengan  pihak-pihak yang  berkepentingan  dengan  data  atau  aktivitas perusahaan tersebut (Munawir, 2012).

## b.    Analisa Laporan Keuangan
Analisa laporan keuangan sangat sangat erat hubungannya dengan bidang akuntansi. Kegiatan akuntansi  pada  dasarnya  mencakup  kegiatan  mencatat, menganalisis,  menyajikan,  dan  juga
menafsirkan data keuangan perusahaan ataupun badan usaha. Syamsuddin (2011) menyatakan bahwa Analisa laporan keuangan perusahaan pada dasarnya merupakan perhitungan rasio-rasio untuk  menilai  keadaan  keuangan  perusahaan  di  masa  lalu,  saat  ini,  dan  kemungkinannya  di masa depan.

## 5.    Kinerja Keuangan Perusahaan
Kinerja keuangan merupakan usaha yang dilaksanakan oleh perusahaan untuk mengetahui  kinerja suatu  perusahaan  dengan  mengevaluasi  efektivitas  dan efisiensi dari aktivitas perusahaan pada masa  periode  tertentu.  Kinerja  keuangan  juga  merupakan  sebagai  suatu  prospek  atau  masa  depan perusahaan dalam pertumbuhan  dan  perkembangan  perusahaan.  Harmono  (2014)  menyatakan, kinerja perusahaan umumnya diukur berdasarkan penghasilan bersih (laba) atau sebagai dasar bagi ukuran  yang  lain  seperti  imbalan  investasi  (return  on  investment)  atau  penghasilan  per  saham (earnings per share).

## 6.    Analisis Rasio Keuangan
Analisis    rasio    keuangan    merupakan    suatu  teknik  untuk mengetahui  dan  mengukur  kinerja perusahaan  secara  cepat.  Tujuan  dari  analisis  ratio  keuangan  yaitu  untuk  memprediksi  kondisi keuangan perusahaan dimasa yang akan datang dan mengevaluasi  situasi  perusahaan  pada  saat masa  periode  tertentu.  Jumingan (2011), menyatakan bahwa rasio dalam analisis laporan keuangan adalah  angka  yang  menunjukkan    hubungan    antara  suatu    unsur  dengan    unsur  lainnya  dalam laporan  keuangan.  Menganalisis  rasio  dapat  dilakukan  dengan  dua  cara,    yaitu  Cross-sectional approach dan Time series analysis (Syamsuddin, 2011).
Analisis rasio juga memiliki keterbatasan atau kelemahan yaitu (Kuswadi, 2006):
a. Mutu analisis rasio akan bergantung pada akurasi dan validitas angka-angka yang digunakan, yang sebagian besar diambil dari neraca dan laporan laba rugi perusahaan (selain dari buku- buku pembantu).
b. Biasanya,  analisis  rasio  terutama  digunakan  untuk  memprediksi  masa  depan  serta mengidentifikasi  kekuatan  dan  kelemahan  perusahaan,  tetapi  sering tidak mengungkap penyebabpenyebabnya.
c. Apabila jumlah penyusutan dan amortisasi relatif cukup besar (signifikan), angka rasio laba dapat menyesatkan.
d. Informasi-informasi   penting   yang   diperlukan   justru   sering   kali   tidak tercantum dalam laporan keuangan.
e. Sulitnya   mencapai   komparabilitas   yang   tinggi   di   antara   perusahaan- perusahaan dalam industri tertentu yang sedang diperbandingkan.
Analisis  rasio  keuangan  memiliki  3  kelompok  pihak-pihak  yang  paling berkepentingan, yaitu (Syamsuddin, 2011):
a. Para  pemegang  saham dan  calon  pemegang  saham  menaruh  perhatian  utama  pada  tingkat keuntungan.
b. Para kreditur pada umumnya merasa berkepentingan terhadap kemampuan perusahaan dalam membayar kewajibankewajiban finansial baik jangka pendek maupun jangka panjang.
c. Manajemen  perusahaan  merasa  berkepentingan  dengan  seluruh  keadaan  keuangan perusahaan.
Menurut Brigham  dan  Houston  (2010)  analisis  rasio  digunakan  oleh  tiga kelompok utama, yaitu manajer, analis kredit, dan analis saham. Adapun jenis- jenis rasio keuangan sebagai berikut:
a. Rasio Likuiditas
Rasio  likuiditas  merupakan  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  dalam melunasi  utang  jangka  pendeknya  yang  jatuh  tempo  (Sundjaja  dan  Barlian,  2003).  Rasio likuiditas  terdiri  dari  Current  Ratio  (CR)  dan  Quick  Ratio    (QR). Tingkat    current    ratio dapat  ditentukan  dengan  membandingkan antara current assets dengan current liabilities. Current  ratio  ini,  sebagai  pedomannya  bahwa  tingkat  current  ratio  150%-250%  sudah dianggap perusahaan tersebut baik. Rasio lain untuk mengukur likuiditas perusahaan adalah quick  ratio  atau  biasa  juga  disebut  dengan  acid  test  ratio.  Apabila  digunakan  quick  ratio angka  100%  dipandang  sudah  menunjukkan  baiknya  kondisi  keuangan  jangka  pendek (Jumingan, 2011).
b. Rasio Solvabilitas
Rasio  solvabilitas  (utang)  menunjukkan  jumlah  utang  yang  digunakan  untuk  membiayai aktiva perusahaan (Keown, dkk, 2011). Rasio utang terdiri dari Debt to Equity Ratio (DER) dan Debt Ratio (DR). Debt equity ratio ini memiliki peran yang sangat penting dalam suatu perusahaan,  karena  rasio  ini  dapat  mengukur  utang  jangka  panjang  dalam  struktur  modal perusahaan.    Debt  ratio  mengukur seberapa  besar  aktiva  perusahaan  yang  dibiayai  oleh kreditur (Syamsuddin, 2011). Debt ratio ini dapat digunakan untuk menguji seberapa jauh perusahaan menggunakan uang yang dipinjamnya.
c. Rasio Aktivitas
Rasio  aktivas  menggambarkan  kecepatan  beberapa  perkiraan  seperti  pengelolaan  aktiva menjadi penjualan dan kas (Kasmir, 2016). Rasio aktivitas terdiri dari  Inventory Turnover (ITO), Fixed Assets Turnover (FATO), dan Total Assets   Turnover   (TATO),   Receivable Turnover      (RTO),      Working      Capital  Turnover.  Menurut  Munawir  (2012),  Inventory Turnover Ratio merupakan rasio antara  jumlah  harga  pokok  barang  yang  dijual  dengan nilain  rata-rata  yang dimiliki  oleh  perusahaan.  Bramasto  (2007)  menyatakan  bahwa, perputaran piutang merupakan  rasio  yang menunjukkan  lamanya  waktu  untuk  mengubah
piutang  menjadi  kas.  Piutang  merupakan  salah  satu  komponen  modal  kerja.  Perputaran Modal Kerja (Working Capital Turnover) merupakan salah satu rasio untuk mengukur atau menilai  keefektifan  modal  kerja  perusahaan  selama  periode  tertentu.  Artinya  seberapa banyak  modal  kerja  berputar  selama  suatu  periode  atau  dalam  suatu  periode.  Perputaran aktiva  tetap  (fixed  assets  turn  over)  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur apakah perusahaan sudah sepenuhnya atau belum menggunakan kapasitas aktiva tetap yang dimiliki perusahaan serta berapa kali dana yang diinvestasikan dalam aktiva tetap berputar dalam  satu  periode.  Perputaran  total  aktiva  (total  assets  turnover)  merupakan  rasio  yang digunakan untuk mengukur berapa jumlah penjualan yang diperoleh dari tiap rupiah aktiva (Kasmir, 2016).
d. Rasio Profitabilitas Rasio profitabilitas  menunjukkan  seberapa besar kemampuan   perusahaan menghasilkan laba atau keuntungan. Rasio profitabilitas terdiri dari Gross Profit Margin (GPM), Net Profit Margin (NPM), Return on Assets (ROA) atau Return on Investment (ROI), dan Return on Equity (ROE). Gross profit margin (GPM) ialah persentase laba kotor dibandingkan dengan sales.  Net  Profit  Margin  (NPM)  mengukur  laba  bersih  setelah  pajak  terhadap  penjualan. Semakin tinggi NPM tersebut maka semakin baik operasi suatu perusahaan. Hanafi (2015) berpendapat  bahwa,    Return    On    Assets (ROA)    mengukur    kemampuan    perusahaan menghasilkan laba bersih berdasarkan tingkat aset tertentu. Sedangkan menurut Syamsuddin (2011)  mendefinisikan  Return  on  Equity  merupakan  suatu  alat  ukur  dari  penghasilan (income) yang tersedia bagi para pemilik perusahaan (baik pemegang saham biasa maupun pemegang saham preferen) atas modal yang mereka investasikan di dalam perusahaan.”

## B.   Rerangka Pemikiran dan Pengembangan Hipotesis 1.   Rerangka Pemikiran
Rerangka    pemikiran    adalah    suatu    diagram    yang  menjelaskan    secara    garis  besar  alur  logika berjalannya sebuah penelitian
.
Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran
Penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan  dummy  variable,  yaitu  Intial  Public  Offering  (X1) yang mana dummy variable yang dimaksud yaitu sebelum dan setelah dan sektor usaha (X2) yang mana dummy variable yang dimaksud terdiri dari sektor keuangan, sektor layanan perdagangan, dan sektor infrastruktur sebagai variabel independen dan Kinerja Keuangan sebagai variabel dependen. Perusahaan yang melakukan Initial Public Offering (IPO) Tahun 2015 yang masih listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) hingga sekarang yang menjadi objek pada penelitian  ini.  Data  diperoleh  dari laporan  keuangan  perusahaan  dua  tahun sebelum dan dua tahun setelah IPO periode 2013-2014 dan  2016-2017.  Berdasarkan  teori  dan  jurnal-jurnal  pendukung,  maka  didapatkan  perumusan rerangka pemikiran dalam penelitian ini ditunjukkan pada Gambar 2.1.
2.    Hipotesis
1) Pengaruh   Initial   Public   Offering   terhadap   Kinerja   Keuangan   (Rasio Likuiditas) Perusahaan  yang sedang tumbuh  mencari modal untuk melakukan ekspansi adalah mereka yang  umumnya  menggunakan    penawaran    umum    perdana,  tetapi  perusahaan    atau perusahaan    swasta    besar    yang    ingin    diperdagangkan    secara publik  juga  dapat melakukannya.  Dalam  penawaran  umum  perdana,  penerbit,  atau  perusahaan  yang meningkatkan permodalan, mendatangkan perusahaan penjamin emisi atau bank investasi, untuk membantu menentukan jenis keamanan terbaik yang akan dikeluarkan, menawarkan harga, jumlah saham dan jangka waktu untuk penawaran pasar (Hadi, 2013)
Meluzin  dan  Zinecker  (2011)  dalam  penelitian  mereka  di  pasar  modal  Czech.  Sasaran penelitian mereka adalah untuk menjelaskan perusahaan-perusahaan yang melakukan IPO di pasar modal Czech dengan cara membandingkan data-data kinerja keuangan perusahaan tersebut.  Hasil  dari  penelitian  mereka  adalah  perusahaan-perusahaan    yang    melakukan IPO  mengalami  pertumbuhan  kinerja yang sangat pesat dilihat dari kinerja keuangannya. Mereka  mengambil  7  sampel  perusahaan  besar  yang  ada  di  Czech.  Mereka  menilai perusahaan tersebut dengan cara melihat kinerja keuangan perusahaan-perusahaan tersebut setelah  melakukan  IPO.  Dilihat  dari  data  statistik  dan  analisis  horizontal,  perusahaan tersebut  mengalami  peningkatan  kinerja  keuangan  yang  signifikan  setelah  IPO  di  pasar modal Czech.
Selanjutnya,  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Sen  dan  Syafitri  (2014)  bertujuan  untuk membuktikan perbedaan  yang terdapat pada kinerja keuangan sebelum dan sesudah  IPO. Didalam  penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif  dengan  menguji  hipotesis menggunakan paried-t sampel berpasangangan. Hasil analisis yang  telah  dilakukan  dalam penelitian    ini    dapat    disimpulkan    bahwa    rasio  likuiditas,  rasio  aktivitas,  dan  rasio profitabilitas  pada  pengujian  Current  Ratio,  Total    Aset  Turnover,    dan  Return  On
Investment      kinerja  keuangan    perusahaan sebelum  IPO  tidak  berbeda  secara  signifikan setelah IPO pada perusahaan  go public  di  BEI,  serta  pada  rasio  solvabilitas  dan  rasio profitabilitas  dengan pengujian Debt to Equity Rasio bahwa kinerja keuangan perusahaan sebelum IPO berbeda secara signifikan setelah IPO pada perusahaan go public di BEI. H1: Terdapat pengaruh IPO terhadap kinerja keuangan (rasio likuiditas)
2) Pengaruh   Initial   Public   Offering   terhadap   Kinerja   Keuangan   (Rasio Aktivitas) Tandelilin  (2010)  mengatakan  bahwa  Penawaran  umum  perdana  atau  Initial  Public Offering  (IPO)  adalah  penjualan  sekuritas  oleh  perusahaan  yang  dilakukan  pertama  kali. Menurut Hadi (2013), perusahaan yang telah melakukan penawaran umum atau go public mendapatkan  beberapa  manfaat,  antara  lain:  Mendapatkan  sumber  pendanaan  baru, memiliki  keunggulan  kompetitif  untuk  mengembangkan  usahanya,  pembiayaan  merger atau akuisisi perusahaan lain dapat dilakukan melalui penerbitan saham baru, meningkatkan kemampuan perusahaan untuk mempertahankan hidupnya,  peningkatan  citra perusahaan dan  menambah nilai perusahaan.
Penelitian yang dilakukan oleh Ekawani (2016), yang bertujuan untuk membedakan apakah terdapat  perbedaan  yang  signifikan  antara  kinerja  keuangan  perusahaan  sebelum  dan sesudah  melakukan  Initial  Public  Offerings  (IPO)  Di  Bursa  Efek  Indonesia  dilihat  dari Current Ratio, Total Assets Turnover, Net profit Margin,  dan  Debt  To Equity. Populasi penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang melakukan  IPO  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada tahun  2012  dengan  sampel sebanyak 22 perusahaan  yang diambil dengan cara  purposive sampling.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  yang  signifikan antara  kinerja  keuangan  perusahaan  sebelum  dan  sesudah  Initial  Public  Offering  (IPO) tahun  2011-2013  di  Bursa  Efek  Indonesia  baik  dalam  rasio  likuiditas,  rasio aktivitas, rasio profitabilitas maupun rasio solvabilitas.
H2: Terdapat pengaruh IPO terhadap kinerja keuangan (rasio aktivitas).

## 3) Pengaruh Sektor Usaha terhadap Kinerja Keuangan (Rasio Likuiditas)
Sektor  usaha  terdiri  dari  sektor  usaha  formal  dan  informal,  dalam  penelitian  ini  sampel termasuk ke dalam sektor usaha formal. Sektor usaha adalah lapangan atau bidang usaha yang  mendapat  izin  dari  pejabat  berwenang  dan  terdaftar  di  kantor  pemerintahan.  Badan usaha tersebut apabila dilihat di kantor pajak maupun kantor perdagangan dan perindustrian terdaftar nama dan bidang usahanya.
Terdapat  lima  poin  analisis  yang  harus  dikerjakan  investor  secara  berurutan  sesuai prioritasnya.  Pertama,  analisis  kinerja  keuangan  atau  fundamental  perusahaan.  Kedua,
kinerja  sektor  atau  bidang  usaha  perusahaan.  Ketiga,  kinerja  makro  mikro  ekonomi Indonesia,  baik  secara  data  statistik  maupun  perkembangan  bisnis  di  lapangan  (termasuk pergerakan  IHSG, di mana naik turunnya  IHSG  tentunya  akan mengikuti kinerja makro- ekonomi).  Dan  keempat,  perkembangan  ekonomin  global.  Jika  seorang  investor menginginkan sebuah saham dan poin analisis pertama, kedua, dan ketiga tampak sangat bagus,  namun  poin  keempat  tampak  meragukan,  maka  investor  tersebut  tetap  dapat membeli  saham  yang  diinginkannya.  Namun,  jika  poin  analisis  pertama  tampak  bagus (kinerja perusahaan bagus), namun poin-poin selanjutnya tampak buruk (sektor usaha dan ekonomnya  sedang  lesu,  IHSG  mungkin  akan  jatuh,  dan  di  luar  negeri  juga sedang mengalami  isu  negatif  tertentu),  maka  mungkin  sebaliknya  untuk  tidak  berinvestasi  pada perusahaan  tersebut,  kecuali  jika  fundamental    perusahaan    yang diinginkan  investor tersebut terbilang bagus.
Studi  yang dilakukan  Hanlon (2007), memberikan identifikasi lebih jauh tentang   industri penerbangan.   Hanlon   mengatakan   industri   penerbangan merupakan global industri yang  beroperasi  dengan  tingkat  perubahan  yang  sangat  cepat  (rapid  change),  inovatif, penggunaan teknologi tinggi, dan pertumbuhan industri  yang  dinamis,  tetapi  memperoleh marginal  profitability  yang  rendah (Doganis,  2006).  Sebagai  industri  global,  industri penerbangan  sangat  sangat sensitif  terhadap  issue-issue  yang  berkembang  baik  untuk tingkat  regional maupun global.
H3:    Terdapat    pengaruh    sektor    usaha    terhadap    kinerja    keuangan    (rasio likuiditas).

## 4) Pengaruh Sektor Usaha Terhadap Kinerja Keuangan (Rasio Aktivitas)
Sektor  usaha  terdiri  dari  sektor  usaha  formal  dan  informal,  dalam  penelitian  ini  sampel termasuk ke dalam sektor usaha formal. Sektor usaha adalah lapangan atau bidang usaha yang  mendapat  izin  dari  pejabat  berwenang  dan  terdaftar  di  kantor  pemerintahan.  Badan usaha tersebut apabila dilihat di kantor pajak maupun kantor perdagangan dan perindustrian terdaftar nama dan bidang usahanya.
Industri    Keuangan    Non    Bank    (IKNB)    terdiri    atas:    perasuransian,    dana  pensiun, lembaga  pembiayaan  (termasuk  perusahaan  pembiayaan  di  dalamnya),  lembaga  jasa keuangan khusus, dan lembaga keuangan mikro (LKM).  Industri ini mencatatkan kinerja yang  baik dilihat  dari  tingkat  Risk-Based  Capital  (RBC)  juga  terjaga  pada  tingkat  yang memadai melebihi keuntungan minimum, gearing ratio industri pembiayaan per akhir 2014 berada  jauh  di  bawah  ketentuan  maksimum  dan  Non-Performing  Financing  (NPF) perusahaan pembiayaan juga terjaga pada level   yang  rendah.  Melihat   kinerja   tersebut,
OJK      mendorong      IKNB  serta meningkatkan  pendanaan  dengan  cara  mendorong  para pelaku  usaha  untuk  mengasuransikan  usahanya  dalam  rangka  meminimalisir  rasio lingkungan hidup untuk mendukung pelaksanaan pembiayaan berkelanjutan.
H4:    Terdapat    pengaruh    sektor    usaha    terhadap    kinerja    keuangan    (rasio aktivitas).

## METODE PENELITIAN

## A.   Jenis Penelitian
Sugiyono  (2016)  mengatakan  bahwa,  metode  penelitian  diartikan  sebagai  cara ilmiah  untuk mendapatkan  data  dengan  tujuan  dan  kegunaan  tertentu.  Penelitian  ini    menggunakan    jenis penelitian  kausal,  menurut  Sugiyono  (2016),  yaitu hubungan  yang bersifat sebab akibat. Tujuan utama dari penelitian kausal ini adalah untuk mendapatkan bukti hubungan sebab akibat, sehingga dapat diketahui mana yang menjadi variabel yang mempengaruhi dan mana yang menjadi variabel yang dipengaruhi.

## B.   Jenis dan Sumber Data
Data  adalah  kumpulan  informasi  yang  diperoleh  dari  suatu  pengamatan,  dapat berupa  angka, lambang atau sifat. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder, yakni data yang  tidak  diperoleh  secara  langsung  melalui  media    perantara    dan    dicatat    oleh    pihak    lain. Menurut  Sekaran   (2011),  data sekunder  adalah  data   yang  mengacu  pada   informasi   yang dikumpulkan  dari sumber yang telah ada. Sumber data sekunder adalah catatan atau dokumentasi perusahaan, publikasi pemerintah, analisis industri oleh media, situs web, internet dan seterusnya. Sumber data yang diambil  berupa laporan  keuangan  perusahaan  dua tahun sebelum dan dua tahun setelah  Initial  Public  Offering  (IPO)  periode  2013-2014  dan    2016-2017    yang    melakukan    IPO pada    Tahun    2015    dan    diakses    melalui  website  resmi  masing-masing  perusahaan  dan  melalui http://www.idx.co.id/ untuk tambahan informasi.

## C.   Metode Pengumpulan Data
Menurut  Sugiyono  (2016),  metode  pengumpulan  data  merupakan  langkah  yang  paling  strategis dalam penelitian, karena tujuan utama dari penelitian adalah mendapatkan  data.  Pada  penelitian ini,  metode  pengumpulan  datanya menggunakan teknik kepustakaan (library research). Menurut Jonathan  (2006),  studi  pustaka  adalah  mempelajari  berbagai  buku  referensi  serta  hasil  penelitian sebelumnya yang sejenis yang berguna untuk mendapatkan landasan teori mengenai masalah yang akan  diteliti.  Sedangkan  metode  yang  digunakan  untuk  pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini adalah  metode  dokumentasi,  karena  data  yang  diperoleh  dengan  cara  mengumpulkan  data  berupa
laporan  keuangan  dengan menghitung  rasio  likuiditas  menggunakan  current  ratio,  rasio  aktivitas dengan  menghitung  perputaran  modal  kerja  dan  perputaran  piutang  serta  menggunakan  periode laporan keuangan Tahun 2013-2014 dan 2016-2017.

## D.   Populasi dan Sampel Penelitian
Menurut Sugiyono (2016), populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas obyek atau subyek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu dan ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian  ditarik  kesimpulan.  Oleh  karena  itu,  populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh perusahaan sektor usaha yang  telah  melakukan  IPO  (Initial  Public  Offering)  pada  Tahun  2015 dan menerbitkan laporan keuangan secara lengkap dua tahun sebelum dan dua tahun setelah yaitu Tahun  2013-2014  dan  2016-2017. Jumlah  sampel  yang  dipilih  berdasarkan  teknik  purposive sampling dengan kriteria-kriteria sebagai berikut:
1. Perusahaan yang menawarkan saham perdananya ke publik pada tahun 2015, dan tercatat di BEI.
2. Tidak menerbitkan laporan keuangan sebelum Initial Public Offering (IPO) secara lengkap.
Tabel 3.1 : Kriteria Pengambilan Sampel No. Kriteria Sampel Jumlah 1 Perusahaan yang menawarkan saham perdananya ke publik di tahun 2015, dan tercatat di BEI. 8 2 Tidak menerbitkan laporan keuangan sebelum Initial Public Offering (IPO) secara lengkap. (8) Jumlah 10
Berdasarkan  tabel  3.1,  didapatkan  sampel  sebanyak  10  perusahaan  yang  telah  memenuhi  kriteria yang  terdiri  dari  3  perusahaan  yang  bergerak  pada  sektor  keuangan,  2  perusahaan  yang  bergerak pada  sektor  layanan perdagangan  dan  investasi,  2  perusahaan  yang  bergerak  pada  sektor infrastruktur,  utilitas  &  transportasi,  dan  3  perusahaan  yang  bergerak  pada  sektor  properti, perumahan dan konstruksi bangunan, sehingga dapat dijadikan sampel pada penelitian ini.

## E.   Definisi dan Operasional Variabel
Variabel      penelitian      adalah    segala    sesuatu    yang  berbentuk    apa  saja    yang  ditetapkan  oleh peneliti  untuk  dipelajari  sehingga  diperoleh  informasi    tentang  hal  tersebut,  kemudian  ditarik kesimpulannya  (Sugiyono,  2016).  Sesuai    dengan  judul penelitian  yang  dipilih  penulis  yaitu “Analisis  pengaruh  Initial  Public  Offering  dan  Sektor  Usaha  terhadap  Kinerja  Keuangan”,  maka penulis  mengelompokkan  variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  menjadi  variabel independen (X) dan variabel dependen (Y), adapun penjelasannya sebagai berikut:

## 1.    Variabel bebas (independent variable)
Variabel  bebas  (X)  adalah  variabel  yang  mempengaruhi  atau  menjadi  sebab  perubahannya    atau timbulnya    variabel    dependen    (terikat)    (Sugiyono,    2016).  Dalam    penelitian    ini,    variabel
independen  yang  sekaligus  dijadikan  sebagai dummy variable. Dummy variable adalah variabel yang digunakan untuk mengkuantitatifkan  variabel  yang bersifat  kualitatif (misal:  jenis  kelamin, ras,  agama,  perubahan  kebijakan  pemerintah,  perbedaan  situasi  dan  lain-lain).  Dummy  variable dalam penelitian ini terdiri dari dua variabel independen yaitu Initial Public Offering (IPO) sebagai X1,  yang  terdiri  dari  sebelum  dan  setelah  dan  sektor  usaha  sebagai  X2,  yang  terdiri  dari  sektor keuangan, sektor layanan perdagangan, sektor infrastruktur. Berikut adalah penjelasan dari tiap-tiap variabel independen:

## a.    Initial Public Offering (X1)
Initial  public  offering  merupakan  variabel  independen  dalam  penelitian  ini  yang  menggunakan variabel boneka atau dummy variable dengan menggunakan kategori sebelum dengan kode 0 dan setelah dengan kode 1. Tandelilin (2010) mengatakan bahwa Penawaran umum perdana atau IPO (Initial  Public  Offering)  adalah  penjualan  sekuritas  oleh  perusahaan  yang dilakukan pertama kali.  Menurut  Hadi  (2013),  perusahaan  yang    telah    melakukan  penawaran  umum  atau  go  public mendapatkan beberapa manfaat, antara lain:
 Mendapatkan sumber pendanaan baru
 Memiliki keunggulan kompetitif untuk mengembangkan usahanya
 Pembiayaan  merger  atau  akuisisi  perusahaan  lain  dapat  dilakukan  melalui penerbitan saham baru
 Meningkatkan  kemampuan  perusahaan  untuk  mempertahankan  hidupnya  e.  Peningkatan citra perusahaan
Selain  manfaat  yang  didapat,  perusahaan  yang  telah  go  public  juga  akan  mendapatkan  berbagai konsekuensi.  Menurut  Hadi  (2013)  berbagai  konsekuensi  go  public tersebut  antara  lain:  berbagi kepemilikan,  mematuhi  peraturan  pasar  modal  yang  berlaku  biaya  laporan  yang  meningkat, ketakutan untuk diambil alih, dan proses go public mengorbankan tenaga dan waktu.

## b.   Sektor Usaha (X2)
Sektor  usaha  merupakan  variabel  independen  kedua  dalam  penelitian  ini.  Dalam  variabel  sektor usaha,  terdiri  dari  beberapa  variabel  boneka  atau  dummy  variable  dengan  menggunakan  kategori angka  1  untuk  sektor  keuangan,  sektor  layanan,  sektor  infratsruktur,  dan  angka  0  untuk  sektor lainnya. Masing-masing sektor akan diuraikan sebagai berikut:
1. Sektor Keuangan
Sektor  keuangan  atau  sektor  jasa  keuangan  adalah  suatu  istilah  yang digunakan untuk merujuk jasa yang disediakan oleh industri keuangan. Jasa keuangan juga digunakan untuk merujuk  pada  organisasi  yang  menangani  pengelolaan  dana  bank,    bank  investasi, perusahaan  asuransi,  perusahaan  kartu  kredit,    perusahaan    pembiayaan    konsumen,  dan
sekuritas    adalah    contoh-contoh perusahaan    dalam    industri    ini    yang    menyediakan berbagai jasa  yang  terkait dengan uang dan investasi.
2. Sektor Layanan Perdagangan, Jasa & Investasi Sektor  yang  bergerak  di  bidang  Perdagangan,  Jasa  dan  Investasi,  meliputi  retail  hingga wholeseller,  Wisata,  Restoran,  Hotel,  Periklanan,  Percetakan,  Perawatan  Kesehatan, Komputer, Perusahaan Investasi dan lainnya. Sektor ini merupakan sektor yang kuat karena merupakan kebutuhan umum masyarakat sehari-hari.
3. Sektor Infrastruktur, utilitas & transportasi
Perusahaan  jasa  sektor  infrastruktur  utilitas  dan  transportasi  terdiri  dari  sub  sektor  energi, jalan tol, pelabuhan, bandara, & sejenisnya, telekomunikasi, transportasi, dan konstruksi non bangunan.
4. Sektor Lainnya
Sektor  lainnya  yang  dimaksud  dalam  penelitian  ini  adalah  sektor  properti,  perumahan  & kostruksi  bangunan  yang  nilainya  dijadikan  nilai  konstan,  sehingga  tidak  diikutsertakan dalam perhitungan koefisien regresi dalam SPSS versi 18.

## 2.    Variabel terikat (Dependent variable)
Variabel terikat adalah variabel yang dipengaruhi atau yang menjadi akibat, karena adanya variabel bebas  (Sugiyono,  2016).  Dalam      penelitian  ini  variabel  dependen  yang  diteliti  adalah  kinerja keuangan (Y).

## a.    Kinerja Keuangan (Y)
Kinerja didefinisikan  sebagai  suatu  analisis  yang dilakukan  untuk melihat sejauh mana suatu perusahaan telah melaksanakan dengan menggunakan aturan- aturan pelaksanaan keuangan secara baik dan benar (Fahmi, 2011). Berikut adalah rasio-rasio yang digunakan dalam pengukuran variabel kinerja keuangan, antara lain:
 Current Ratio (Rasio Likuiditas)
“Current Ratio merupakan salah satu ratio finansial yang sering digunakan. Tingkat Current Ratio dapat ditentukan dengan jalan membandingkan    antara    Current    Asset    dengan    Current Liabilities”, (Syamsuddin, 2011):
 Perputaran modal Kerja & Perputaran Piutang (Rasio Aktivitas) A.   Perputaran Modal Kerja
Perputaran modal kerja atau working capital merupakan salah satu rasio untuk mengukur atau menilai keefektifan modal kerja perusahaan selama periode tertentu (Kasmir, 2016):

## B.   Perputaran Piutang
Rasio  ini  mengukur  seberapa  cepat  piutang  dilunasi  dalam  satu  tahun Adapun  rumus receivable turnover (perputaran piutang) (Husnan, 2015):

## F.   Metode Analisis Data
1.    Analisis Statistik Deskriptif Analisis  statistik  deskriptif  bertujuan  untuk memberikan  deskripsi  mengenai  subjek penelitian  berdasarkan  data  variabel  yang  diperoleh  dan  kelompok  subjek  yang  diteliti. Statistik  deskriptif  dalam  penyajian  datanya  melalui  tabel,  grafik,  diagram  lingkaran, pictogram,  perhitungan  modus,  median,  mean,  perhitungan  penyebaran      data      melalui perhitungan   rata-rata   dan   standart   deviasi   dan perhitungan persentase. Tahap ini, peneliti  akan  melakukan  analisis  statistik  deskriptif  dengan  menguji  nilai  current  ratio, perputaran modal kerja, dan perputaran piutang pada masing-masing perusahaan sebelum dan setelah melakukan Initial Public Offering (IPO) dan membandingkan kinerja masing- masing  sektor,  antara  lain  sektor  keuangan,  sektor  layanan  perdagangan,  sektor infrastruktur.

## 2.    Uji Asumsi Klasik
Uji    asumsi    klasik    adalah    persyaratan    statistik    yang    harus    dipenuhi    pada analisis regresi    linear  berganda  yang  berbasis  ordinary  least  square  (OLS).  Jadi analisis  regresi yang tidak berdasarkan OLS tidak memerlukan persyaratan asumsi klasik, misalnya regresi logistik atau regresi ordinal. Demikian juga tidak semua uji asumsi klasik harus dilakukan pada  analisis  regresi  linear,  misalnya  uji  multikolinearitas  tidak  dilakukan  pada  analisis regresi  linear  sederhana  dan  uji  autokorelasi  tidak  perlu  diterapkan  pada  data  cross- sectional.

## a.    Uji Normalitas
Uji  normalitas  digunakan  untuk  mengetahui  data  yang digunakan   dalam penelitian mengikuti atau mendekati distribusi normal. Apabila data tidak berdistribusi  normal  maka
menggunakan    uji    statistik    non    parametik.    Kriteria pengujian  uji  normalitas  adalah sebagai berikut:
1)   Angka signifikansi (sig) >0.05, maka data tersebut berdistribusi normal.
2)   Angka signifikansi (sig) <0.05, maka data tersebut tidak berdistribusi normal.

## b.   Uji heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  adalah  untuk  melihat  apakah  terdapat  ketidaksamaan  varians  dari residual  satu  ke  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain.  Model  regresi  yang  memenuhi persyaratan  adalah  di  mana  terdapat  kesamaan  varians  dari  residual  satu  pengamatan  ke pengamatan  yang  lain  tetap  atau  disebut  homoskedastisitas.  Deteksi  heteroskedastisitas dapat  dilakukan  dengan  metode  scatter  plot  dengan  memplotkan  nilai  ZPRED  (nilai prediksi)  dengan  SRESID  (nilai  residualnya).  Model  yang  baik  didapatkan jika  tidak terdapat  pola  tertentu  pada  grafik,  seperti  mengumpul  di  tengah,  menyempit  kemudian melebar  atau  sebaliknya    melebar  kemudian    menyempit.    Uji    statistik    yang  dapat digunakan adalah uji Glejser, uji Park atau uji White.

## c.    Uji Multikolinearitas
Menurut Ghozali (2013) uji multikolinearitas memiliki tujuan untuk menguji apakah dalam model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independen). Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi di antara variabel independennya. Selanjutnya dijelaskan  bahwa  deteksi  adanya  multikolinearitas  dapat  dilihat  dari  besaran  Variance Inflation Factor (VIF) dan tolerance, dengan ketentuan sebagai berikut:
1)      Jika nilai tolerance < 0,1 dan VIF > 10, terjadi multikolinearitas.
2) Jika nilai tolerance > 0,1 dan VIF < 10, tidak terjadi multikolinearitas.

## 3.    Analisis Regresi Berganda
Hipotesis  pada  penelitian  ini  akan  diuji  dengan  menggunakan  analisis  regresi  linear berganda.  Analisis  Regresi  adalah  analisis  yang  mengukur  pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat. Pengukuran pengaruh ini melibatkan dua variabel bebas (X) yang di dalamnya terdapat 4 variabel boneka (dummy variabel) dan 3 variabel terikat (Y), yang dinamakan  analisis  regresi  linear  berganda  dengan rumus  Y=  a+b1X1+b2X2.  Nilai  “a” adalah konstanta dan nilai “b” adalah koefisien regresi untuk variabel X. Dalam penelitian ini, akan diuji pengaruh Initial Public Offering  (X1)   yang  memiliki  dummy  variable dengan    kategori    sebelum    dan  setelah    dan sektor    usaha    (X2)    yang    juga    sebagai variabel  boneka  (dummy variable)  yang  terdiri  dari  sektor  keuangan,  sektor  layanan perdagangan,    dan  sektor  infastruktur  terhadap  kinerja  keuangan  (Y)  yang  terdiri  dari current  ratio,  perputaran  modal  kerja,  dan  perputaran  piutang.  Model  persamaan  regresi secara sistematis dapat dirumuskan sebagai berikut:

## Di mana:
Yn  : variabel dependen yang diklasifikasikan sebagai berikut: Y1    : Current ratio (Rasio Likuiditas) Y2    : Perputaran Modal Kerja (Rasio Aktivitas) Y3    : Perputaran Piutang (Rasio Aktivitas) a = b0 = x ketika X1, X2, X3, dan X4  = 0 b 1, b2, dan b3: Koefisien regresi dari setiap variabel Independen IPO β1, β2, dan β3: Koefisien regresi dari setiap variabel independen sektor usaha. berikut:
X1 = 1 jika setelah initial public offering.
X1 = 0 jika sebelum initial public offering.
DSek.Keuangan (X2) : Variabel dummy sektor keuangan, dengan penjelasan sebagai berikut: X2 = 1 jika sektor keuangan
X2 = 0 jika sektor lainnya
DSek.Layanan (X3): Variabel Dummy sektor layanan, dengan penjelasan sebaagai berikut: X3 = 1 jika sektor layanan
X3 = 0 jika sektor lainnya
DSek.Layanan  (X4):  Variabel  Dummy sektor  infrastruktur,  dengan  penjelasan sebaagai berikut: X4 = 1 jika sektor infratsruktur
X4 = 0 jika sektor lainnya.
Untuk   mengetahui   lebih   lanjut   tentang   analisis   untuk   setiap   variabel dependen, model dijelaskan dalam regresi berikut:

## Dengan penjelasan sebagai berikut:
Y1 = current ratio (rasio likuiditas)
A = b0 = x of current ratio ketika X1,X2, X3,X4  = 0
b1 = perbedaan CR sebelum dan setelah IPO
β1 = perbedaan CR sektor keuangan dan sektor lainnya
β2 = perbedaan CR sektor layanan dan sektor lainnya
β3 = perbedaan CR sektor infrastruktur dan sektor lainnya.
a+b1 = rata-rata CR sebelum dan setelah IPO
a+β1    = rata-rata CR sektor keuangan dan sektor lainnya
a+β2    = rata-rata CR sektor layanan dan sektor lainnya a+β3    = rata-rata CR sektor infrastruktur dan sektor lainnya
Dengan penjelasan sebagai berikut:
Y2 = perputaran modal kerja (rasio aktivitas)
a = b0 = x of perputaran modal kerja ketika X1,X2, X3,X4  = 0
b1 = perbedaan perputaran modal kerja sebelum dan setelah IPO
β1 = perbedaan perputaran modal kerja   sektor keuangan dan sektor lainnya β2 = perbedaan perputaran modal kerja   sektor layanan dan sektor lainnya
β3 = perbedaan perputaran modal kerja  sektor infrastruktur dan sektor lainnya.
a+b1 = rata-rata perputaran modal kerja sebelum dan setelah IPO a+β1 = rata-rata perputaran modal kerja sektor keuangan dan sektor lainnya a+β2 = rata-rata perputaran modal kerja sektor layanan dan sektor lainnya a+β3 = rata-rata perputaran modal kerja sektor infrastruktur dan sektor lainnya
Dengan penjelasan sebagai berikut:
Y3 = perputaran piutang (rasio aktivitas)
a = b0 = x of perputaran piutang ketika X1,X2, X3,X4  = 0
b3
= perbedaan perputaran piutang sebelum dan setelah IPO
β1 = perbedaan perputaran piutang sektor keuangan dan sektor lainnya β2 = perbedaan perputaran piutang sektor layanan dan sektor lainnya β3 = perbedaan perputaran piutang sektor infrastruktur dan sektor lainnya. a+b3 = rata-rata perputaran piutang sebelum dan setelah IPO a+β1 = rata-rata perputaran piutang sektor keuangan dan sektor lainnya a+β2 = rata-rata perputaran piutang sektor layanan dan sektor lainnya
a+β3 = rata-rata perputaran piutang sektor infrastruktur dan sektor lainnya
ε : Error Term
4.   Uji Hipotesis
a.    Uji t-statistik
Uji  T  atau  uji  dua sampel  yang berpasangan  merupakan  uji  statistik parametik yang digunakan  untuk  menguji  apakah  ada perbedaan  antar  dua sampel yang berhubungan  yang  akan  sekaligus  dilakukan  uji  beda  pada  masing- masing
variabel  yang  berpasangan..  Data  berasal  dari  dua  pengukuran  atau periode pengamatan yang berbeda yang diambil dari subyek yang dipasangkan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah ada perbedaan kinerja sebelum dan setelah melakukan  Initial  Public  Offering  (IPO)  pada  Tahun  2015.  Kelebihan  dalam menggunakan metode ini yaitu; (1) tingkat kesalahannya lebih kecil dibandingkan dengan   metode   lainnya   (ordinary   least   square),   (2)   dapat mengetahui analisis regresi linear berganda, dan (3) masing-masing koefisinien memiliki nilai yang lebih terarah.
b.   Uji Koefisien Determinasi (R2) Koefisien determinasi (R2) sering disebut dengan koefisien determinasi majemuk. R2  menjelaskan  persepsi  variasi  dalam  variabel  terikat  yang  dijelaskan  oleh variabel bebas (lebih dari satu variabel Xi ; i = 1,2,3,4 ...,k) secara bersama- sama. R2        pada  intinya  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan  model  dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara 0  dan  satu.  Nilai  R2    yang  kecil  berarti  kemampuan  variabel  independen  dalam menjelaskan  variasi  variabel  dependen  amat  terbatas.  Nilai  yang  mendekati  satu berarti  variabel-variabel  independen  memberikan  hampir  semua  informasi  yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Analisis Uji Asumsi Klasik
Uji  asumsi  klasik  yang  dilakukan  dalam penelitian  ini  terdiri  dari  uji  heteroskedastisitas,      uji multikolinieritas,   dan   uji   normalitas.   Tes   ini   akan dilakukan untuk masing-masing variabel dependen, yaitu current ratio, perputaran modal  kerja,  dan  perputaran  piutang.  Hasil  dari  setiap tes  untuk  setiap  data variabel dependen adalah sebagai berikut.

## a.    Uji Heteroskedastisitas
Salah satu asumsi yang dibuat tentang residual atau kesalahan dalam regresi (OLS) adalah bahwa kesalahan memiliki varian yang sama tetapi tidak diketahui. Ini dikenal sebagai varian konstan atau homoskedastisitas.  Ketika  asumsi  ini  dilanggar,  masalahnya  dikenal  sebagai  heteroskedastisitas. Untuk  melihat  apakah  heteroskedastisitas  muncul  dalam  model  regresi  yang  digunakan  dalam penelitian  ini,  maka uji  heteroskedastisitas  dilakukan.  Tes  ini  dilakukan  dengan  menganalisis diagram  scatterplots,  yang  dibentuk  dengan  menggunakan  program  SPSS  versi 18.  Hasil  uji heteroskedastisitas untuk current ratio, perputaran modal kerja, dan perputaran piutang dapat dilihat pada Gambar 4.1 hingga Gambar 4.3.
Gambar  4.1  adalah  tentang  hasil  uji  heteroskedastisitas  untuk  current  ratio  yang  dilakukan  oleh program  SPSS  18.  Hasil  uji  heteroskedastisitas  untuk  current  ratio  menunjukkan  bahwa  titik-titik tersebar  secara  vertikal  di  sekitar -1  dan  +1.  Sementara  itu,  titik-titik  tersebar  secara  horizontal sekitar -2  hingga  +2.  Gambar  tersebut  menunjukkan  bahwa  ia  menyebarkan  titik-titik  yang  tidak membuat  pola  tertentu.  Sehingga,  karakteristik  ini  membuktikan  bahwa  heteroskedastisitas  tidak ditemukan  dalam  data  current  ratio. Setelah    uji    heteroskedastisitas    dilakukan    untuk    current ratio,  data  dari variabel  dependen  lainnya  juga  harus  diuji.  Uji  heteroskedastisitas  dilakukan untuk perputaran modal kerja ditunjukkan pada Gambar 4.2.
Gambar  4.2  adalah  tentang  hasil  uji  heteroskedastisitas  untuk  perputaran modal kerja yang dilakukan  oleh  program  SPSS  18.  Hasil  uji  heteroskedastisitas  untuk  perputaran  modal  kerja menunjukkan bahwa titik-titik tersebar secara vertikal di sekitar -1 dan +1. Sementara itu, titik-titik tersebar  secara  horizontal  sekitar -2  hingga  +2.  Gambar  tersebut  menunjukkan  bahwa  ia menyebarkan  titik- titik  tidak  membuat  pola  tertentu.  Karakteristik  ini  membuktikan  bahwa heteroskedastisitas tidak  ditemukan  dalam  data  perputaran  modal  kerja. Setelah  uji heteroskedastisitas  dilakukan  untuk  perputaran  modal  kerja,  data  dari  variabel  dependen  lainnya juga harus diuji. Uji heteroskedastisitas dilakukan untuk perputaran modal kerja, yang ditunjukkan pada Gambar 4.3.
Gambar  4.3  adalah  tentang  hasil  uji  heteroskedastisitas  untuk  perputaran  piutang  yang  dilakukan oleh program SPSS 18. Hasil uji heteroskedastisitas untuk perputaran  piutang  menunjukkan  bahwa titik-titik  tersebar  secara  vertikal  di sekitar -1 dan +1. Sementara itu, titik-titik tersebar secara horizontal  sekitar -2  hingga  +2.  Gambar  tersebut  menunjukkan  bahwa  ia  menyebarkan  titik-titik tidak  membuat  pola  tertentu.  Karakteristik  ini  membuktikan  bahwa  heteroskedastisitas  tidak ditemukan dalam data perputaran piutang.

## b.   Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinieritas  dilakukan  dengan  menggunakan  program  SPSS  versi  18,  dan  uji multikolinieritas  dalam  program  SPSS  versi  18  dilakukan  bersamaan  dengan  uji  regresi. Multikolinearitas  dalam  program  SPSS  versi  18  dapat  dilihat dengan  menganalisis  nilai  toleransi dan VIF. Untuk memastikan bahwa tidak ada multikolinieritas dalam model regresi yang digunakan dalam penelitian ini, nilai toleransi harus lebih tinggi dari 0,10, dan nilai VIF harus lebih rendah dari 10,00. Hasil   uji   multikolinieritas   untuk   setiap   variabel   dependen   (current   ratio, perputaran modal  kerja,    dan  perputaran  piutang)  dari  program  SPSS  versi    18  ditunjukkan  pada  Tabel  4.1 hingga Tabel 4.3.
Tabel 4.1.  Hasil  Uji  Multikolinearitas  Untuk  Current Ratio
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) IPO Keuangan Layanan Perdagangan 1,822 ,753 2,421 ,021 ,691 ,723 ,146 ,956 ,346 1,000 1,000 ,292 ,934 ,057 ,313 ,756 ,714 1,400 2,357 1,044 ,398 2,259 ,030 ,750 1,333 -,356 1,044 -,060 -,341 ,735 ,750 1,333
a. Dependent Variable: Current Ratio
Sumber: Output Program SPSS.18
Pada  Tabel  4.1  ditunjukkan  bahwa  dalam  kolom  collinearity  statistics,  nilai  toleransi  untuk  X1 adalah 1,0 dan X2, X3, dan X4  secara berturut-turut sebesar 0,714, 0,750, dan 0,750 yang berarti lebih tinggi dari 0,1000, dan nilai VIF adalah 1,000 untuk X1, 1,400 untuk X2, 1,333 untuk X3 dan X4 yang berarti lebih rendah dari 10,00. Hasilnya memenuhi persyaratan untuk model regresi tanpa multikolinieritas. Dengan hasil ini, terbukti bahwa tidak ada multikolinieritas dalam model regresi current ratio. Hasil uji multikolinieritas untuk variabel dependen lainnya (perputaran modal kerja) ditunjukkan pada Tabel 4.2.
Tabel 4.2. Hasil Uji Multikolinearitas Untuk Perputaran Modal Kerja
Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) IPO Keuangan Layanan Infrastruktur 1,966 ,213 9,225 ,000 2,536 ,205 ,890 12,385 ,000 1,000 1,000 -,465 ,264 -,150 -1,759 ,087 ,714 1,400 -,624 ,296 -,175 -2,112 ,042 ,750 1,333 -,357 ,296 -,100 -1,207 ,236 ,750 1,333
a. Dependent Variable: P. Modal Kerja Sumber: Output Program SPSS.18
Pada  Tabel  4.2 ditunjukkan  bahwa  dalam  kolom  collinearity  statistics,  nilai  toleransi  untuk  X1 adalah 1,000 dan X2, X3, dan X4  secara berturut-turut sebesar 0,714, 0,750, dan 0,750 yang berarti lebih tinggi dari 0,10, dan nilai VIF adalah 1,000 untuk X1, 1,400 untuk X2, 1,333 untuk X3 dan X4 yang  berarti  lebih  rendah  dari  10,00.  Hasilnya  memenuhi  persyaratan  untuk  model  regresi  tanpa multikolinieritas. Dengan hasil ini, terbukti bahwa tidak ada multikolinieritas dalam model regresi perputaran  modal  kerja. Untuk  menguji  apakah  model  regresi  untuk  perputaran  piutang  tidak memiliki  multikolinieritas,  uji  multikolinieritas  juga  dilakukan  untuk  menguji  perputaran  piutang yang  tidak  tetap.  Nilai  toleransi  dan  VIF  X1,  X2,  X3,  dan  X4    dalam  uji  multikolinieritas  untuk perputaran piutang variabel dependen akan ditunjukkan pada Tabel 4.3.
Tabel 4.3. Hasil Uji Multikolinearitas Untuk Perputaran Piutang
Coefficients a
a. Dependent Variable: Perputaran Piutang Sumber: Output Program SPSS.18.

## c.    Uji Normalitas
Uji normalitas  dilakukan  dengan  menggunakan  uji  Kolmogorov-Smirnov yang dihitung dengan program  SPSS  versi  18.  Untuk  variabel  dependen,  current  ratio,  perputaran  modal    kerja,  dan perputaran  piutang kesepuluh emiten  yang melakukan IPO Tahun 2015 selama 4 tahun, sehingga jumlah  sampel  adalah  40.  Dengan  N  =  40,  nilai  tabel-Kolmogorov  adalah  0,210.  Untuk  menguji apakah distribusi data normal, nilai Kolmogorov harus lebih rendah dari tabel Kolmogorov,  yaitu 0,210. Hasil uji normalitas ditunjukkan pada Tabel 4.4 hingga Tabel 4.6.

## Tabel 4.4. Hasil Uji Normalitas Untuk Current Ratio
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N Normal Parameters a,b Mean Std. Deviation Most Extreme Differences Absolute Positive Negative Kolmogorov-Smirnov Z Asymp. Sig. (2-tailed) 40 ,0000000 2,16642623 ,156 ,156 -,117 ,987 ,284
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.

## Sumber: Output Program SPSS.18
Pada  Tabel  4.4,  nilai  absolut pada  kolom  most  extreme  differences  menunjukkan  bahwa  nilai Kolmogorov adalah 0,156, yang lebih rendah dari tabel Kolmogorov 0,210. Oleh karena itu, nilai signifikansi adalah 0,284,  yang lebih tinggi  dari  α  =  0,05.  Karena  nilai  Kolmogorov  lebih rendah    dari    tabel  Kolmogorov  dan  nilai  signifikansinya  lebih  tinggi  dari  α,  terbukti  bahwa distribusi data untuk current ratio pada 10 emiten IPO Tahun 2015 adalah normal.

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Simpulan yang dapat diambil setelah dilakukan pengolahan dan analisis data pada bab sebelumnya adalah sebagai berikut:
1. Rata-rata kinerja likuiditas yang diukur dengan current ratio sebelum IPO sebesar 2,31 dan setelah  IPO  sebesar  3,00  dengan  perbedaan  sebesar  0,69.  Artinya,  kesepuluh  emiten  pada seluruh sektor mengalami peningkatan kinerja current ratio setelah mengikuti kegiatan IPO. Hal  ini  menjelaskan  bahwa  setelah  melakukan  IPO  perusahaan  mengalami  peningkatan kemampuan  dalam  bersaing  dengan  perusahaan  lainnya  di  sektor  sejenis  dan  mampu berkembang dengan baik.
2. Rata-rata  kinerja  aktivitas  yang  diukur  dengan  perputaran  modal  kerja  dan  perputaran piutang,  yang masing-masing  mengalami  peningkatan  kinerja dengan perbedaan sebesesar 2,54 dan 1,70 dengan rata-rata kinerja aktivitas modal sebelum IPO sebesar 1,63 dan setelah IPO 4,17 sekaligus rata-rata kinerja aktivitas piutang sebelum IPO sebesar 1,66 dan setelah IPO 3,35.
3. Rata-rata  kinerja  current  ratio  antar  sektor  yang  dianggap  telah  memenuhi  kriteria  yaitu dimiliki  oleh  sektor  infrastruktur  sebesar  1,81,  sehingga  sektor  tersebut  lebih  unggul dibanding  sektor  lainnya  dalam  pemenuhan  kewajiban  jangka  pendek  dan  tetap  mendapat keuntungan dari pengelolaan aktivanya.
4. Rata-rata  kinerja  aktivitas  modal  kerja  terbaik  antar  sektor  yaitu  sektor infrastruktur sebesar  2,88  dibandingkan  sektor  lainnya  dengan  perbedaan  sebesar  3,06  dan  kinerja aktivitas piutang terbaik yaitu sektor infrastruktur sebesar 2,53 dengan perbedaan
5. Uji    hipotesis    telah    membuktikan    bahwa    kinerja    aktivitas    sebelum    dan  setelah  IPO memiliki hasil yang signifikan, yang berarti memiliki perbedaan kinerja baik aktivitas modal kerja maupun aktivitas piutang yang nyata lebih baik setelah IPO. Sedangkan kinerja current ratio  memberikan  hasil  yang  tidak  signifikan  baik  sebelum  dan  setelah IPO,  berarti  tidak mengalami  perbedaan  kinerja  current  ratio  (sama)  sebelum  dan  setelah  IPO.  Sehingga dengan kata lain kegiatan IPO hanya berdampak pada kinerja aktivitas saja, sedangkan tidak untuk kinerja likuiditas.
6. Secara  keseluruhan,  dari  keempat sektor  pada  tiga  variabel  dependen,  hanya  terdapat  satu sektor  usaha  yang  memiliki  perbedaan  positif  (signifikan)  kinerja  likuiditas  (current  ratio) antar sektor yaitu sektor layanan yang dibandingkan dengan sektor lainnya. Sehingga, dapat dikatakan  bahwa sebagian  besar  sektor  usaha  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  kinerja keuangan. Hal tersebut dikarenakan perusahaan yang akan go-public tidak dibatasi oleh jenis perusahaan tetapi ditentukan atas dasar kinerja keuangannya.
Hasil  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Dintha  dan  Supriatna (2019),  yang  mengatakan  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  kinerja  keuangan  sebelum  IPO  secara signifikan jika dibandingkan dengan nilai setelah IPO pada perusahaan go public pada tahun 2014. Namun sejalan jika dilihat dari nilai statistik deskriptif nilai rasio pertumbuhan sesudah IPO terdapat peningkatan dengan nilai TATO  yang positif. Hal ini menjelaskan bahwa setelah melakukan  IPO perusahaan  mengalami  peningkatan  kemampuan  dalam  bersaing  dengan  perusahaan  lainnya  di sektor sejenis dan mampu berkembang dengan baik dan memiliki perbedaan yang signifikan.

## Saran
Kinerja  penelitian  ini  hanya  menggunakan  dua  aspek      untuk menganalisisnya yaitu  dalam segi    kelancaran    dan    aktivitas    usaha    yang    mana  termasuk  aspek  proses  (input).  Disarankan
peneliti  selanjutnya        untuk  menambahkan  aspek  output  yang  terdiri  dari  keuntungan (profitabilitas), pertumbuhan, solvabilitas, dan evaluasi dalam menganalisis kinerja keuangan.

## DAFTAR PUSTAKA
Andayani, N. S., Wiksuana,  I. B.,  & Sedana,  I. P. 2017. “Kinerja Keuangan Sebelum dan Sesudah IPO dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan PT. Garuda Indonesia (Persero) TBK”. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana , 881-908.
Bramasto,  Ari.  2007.  “Analisis  Perputaran  Aktiva  Tetap  dan  Perputaran  Piutang  Kaitannya Terhadap  Return  On  Assets  Pada  PT.  POS  Indonesia  (PERSERO)  Bandung”. Jurnal Ekonomi Unikom Vol. 9 No. 2
Brigham dan Houston. 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Buku I (Edisi
11) . Penerjemah Ali Akbar Yulianto. Jakarta: Salemba Empat.
Cahyani,  Radita  Tri,  dan  Suhadak.  2017.  “Analisis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Sebelum  Dan Sesudah  Perusahaan  Melakukan  IPO  (Initial  Public  Offering)  Di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) (Studi Pada Perusahaan Yang Listing Di BEI Pada Tahun 2013”. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB ) Vol. 45 No.1.
Dhamija,  S.,  &  Arora,  R.  K.  2017. “Determinants  of  Long-run  Performance  of  Initial  Public Offering: Evidence from India”. Journal of Commerce & Accounting Research Volume 7 Issue 1.
Dintha,  R,  &  Suproatna  Nono.  2019.  “Pengaruh  Initial  Public  Offering  (IPO)  Terhadap  Kinerja Perusahaan”. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan , 7 (1), 2019, 19-28.
Doganis, R. 2006. The Airline Business (2 nd edition). London and New York: Routledge Taylor & Francis Group.
Dwi, Prastowo. 2011. Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi (Edisi ketiga). Yogyakarta : Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN.
Fahmi,  Irham.  2011. Analisis  Kredit  dan  Fraud:Pendekatan  Kualitatif  dan Kuantitatif . Bandung: PT. Alumni.
. 2014. Analisis Laporan Keuangan . Bandung: Alfabeta.
Fitriani,    R.    N.    2016.    “Analisis    Kinerja    Keuangan    Perusahaan    Sebelum    dan Sesudah  Go Public”. Jurnal lmu dan Riset Manajemen Vol. 5 No. 7.
Ekawani, Riski. 2016. “Analisis Kinerja Perusahaan Sebelum Dan Sesudah Initial Public Offering Di Bursa Efek Indonesia”. Akuntansi. Fakultas Ekonomi. Universitas Medan Area.
Ginting,  Ari  Mulianta,  dkk.  2019. Peran  Industri  Keuangan  Non  Bank  terhadap Perekonomian Nasional. DKI Jakarta: Yayasan Pustaka Obor Indonesia.
Ghozali,  Imam.  2013. Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS (Edisi  ketujuh). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hadi,  Nor.  2013.  Pasar  Modal: Acuan Teoretis  Dan  Praktis  Investasi  Di Instrument Keuangan Pasar Modal . Yogyakarta: Graha Ilmu.
Hanafi, Mamduh M. 2015. Manajemen Keuangan . Yogyakarta: BPFE.
Hanlon,  P.  2007. Global  Airlines-Competition  in  a  Transportational  Industry, (Third  Edition). Oxford, UK: Elsevier Book Aid International.
Harmono. 2014. Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scored . Jakarta: PT Bumi Aksara.
Herawati,  A.  2017. “The  Factors  Affecting  Initial  Return  on  IPO  Company  in  IDX 2007-2012”. Internatioanl Journal of Economic Perspectives , 1499-1509.
Hidayat, Teguh. 2017. Value Investing Beat the Market in Five Minutes . Jakarta Pusat: Elex Media Komputindo.
Husnan, Suad. 2015. Manajemen Keuangan (Edisi Kedua) . Tangerang Selatan: Universitas Terbuka.
Jonathan,   Sarwono.   2006. Metode   Penelitian   Kuantitatif   dan   Kualitatif. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Jumingan. 2011. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Bumi Aksara.
Kasmir. 2016. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT Rajawali Persada
Keown,  dkk.  2011. Manajemen  Keuangan  (Edisi  Sepuluh  Jilid  1) .  Jakarta: Salemba Empat.
Khatami,   Hidayat,   dan   Sulasmiyati.   2017.   “Analisis   Kinerja   Keuangan Perusahaan Sebelum Dan Sesudah Initial Public Offering (IPO) Di Bursa Efek Indonesia (Studi pada Perusahaan Non Finansial yang Listing di BEI Tahun 2011)”. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) Vol. 47 No.1.
Koesmoyo, Freddy dan Yulianti, Aida. 2001. “Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Sesudah  Merger  (Studi  pada  Empat  BUMN  di  Indonesia)”. E-journal  Universitas Muhammadyah Surakarta.
Kuswadi. 2006. Memahami Rasio-Rasio Keuangan  Bagi  Orang Awam . Jakarta: PT Elex Media Komputindo.
Manalu, Sahala. 2002. “Analisis Kinerja Finansial Perusahaan Perbankan Sebelum Dan Sesudah Go Public di Bursa Efek Jakarta”. Tesis , Program Pascasarjana Universitas Diponegoro.
Meluzin,  T  &  Zinecker,  M.  2011. “Initial Public  Offering:  The  Relevence  of  the  Market  Timing Hypothesis Under Conditions of the Czech Capital Market”. Journal of Competitiveness, 3(4), n/a.
2014. “Determinants  of  Initial  Public  Offering:  The  Case  of  Poland”.  Revista  de Metodos Cuantitativos para la Economia y la Empresa, 18, 5-17
Moh. Nazir. 1988. Metode Penelitian . Jakarta: Ghalia Indonesia.
Munawir. 2012. Analisis Laporan Keuangan . Yogyakarta: Liberty.
Murti,  Sumarni.  2010.  Pengantar  Bisnis  (Dasar-Dasar  ekonomi  Perusahaan). Yogyakarta: Liberty.
Nasir,   M.   dan   Sari   Ayu   Pamungkas.   2005.   “Analisis   Kinerja   Keuangan Perusahaan Non Perbankan Sebelum dan Sesudah Menjadi Perusahaan Publik”. Media Ekonomi & Bisnis . Vol XVII., No 2.
Puspopranoto,  Sawaldjo.  2004 . Keuangan  Perbankan  dan  Pasar  Keuangan . Jakarta: Pustaka LP3ES Indonesia.
Putri, Permata Ajeng dan Lestari, Henny Setyo. 2014. “Faktor Spesifik Yang Menentukan Kinerja Perusahaan  Asuransi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia.” e-Journal    Manajemen Fakultas  Ekonomi  Universitas Trisakt i,Vol. 1 No. 2, Hal. 1-20.
Sekaran, Uma. 2011. Research Methods for business (Edisi I and 2). Jakarta: Salemba Empat.
Sen, Y., & Syafitri, L. 2014. “Analisis Perbedaan Kinerja Keuangan Sebelum dan Sesudah Initial Public  Offering  pada  Perusahaan Go  Public di  Bursa  Efek  Indonesia”.  MDP  Business School, 1-8.
Sugiyono.   2016. Metodologi   Penelitian   Kuantitatif,   Kualitatif,   dan   R&D. Bandung: CV Alfabeta.
Sulistyanto, H. Sri. 2008. Manajemen Laba, Teori dan Model Empiris . Jakarta: Grasindo.
Sundjaja,  Ridwan  S.  dan  Inge,  Barlian.  2003. Manajemen  Keuangan  1 , (Edisi  ke  lima). Jakarta: Literata Lintas Media.
Syamsuddin,   Lukman.   2011. Manajemen   Keuangan   Perusahaan .   Jakarta: Rajawali Pers.
Tandelilin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio (Edisi Pertama) . Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta
2010. Portofolio  dan  Investasi  Teori  dan  Aplikasi  (Edisi  pertama ).  Yogyakarta  : Kanisius.
http://www.idx.co.id/. Diakses pada 25 Oktober 2018.
https://finance.yahoo.com/. Diakses pada 25 Oktober 2018.
www.sahamok.com. Diakses pada 25 Oktober 2018.

## DAMPAK KOMUNIKASI e-WOM PADA NIAT BERKUNJUNG TAMAN NASIONAL WAY KAMBAS

## Oleh :

## Achmad Yusuf Vidyawan Mahrinasari MS
(Alumni Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Lampung) (Dosen Fakutlas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Lampung)
achmad.yusufv@students.feb.unila.ac.id pr1nch1t4@yahoo.com

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menyelidiki  dampak  komunikasi  eWOM  terhadap  niat  berkunjung Taman  Nasional  Way  Kambas  dan  pengaruh  eWOM  terhadap  kepercayaan  serta  pengaruh kepercayaan terhadap niat berkunjung. Populasi dalam penelitian ini terdiri atas seluruh orang yang ingin mengunjungi objek wisata Taman Nasional Way Kambas dan pernah membaca review online tentang  Taman  Nasional  Way  Kambas.  Data  dikumpulkan  melalui  kuesioner  dan 170    kuesioner dianalisis  dengan  melakukan pemodelan  persamaan structural (SEM) di SmartPLS 3.2.6.
Hasil penelitian ini mendukung hipotesis pertama yaitu eWOM berpengaruh signifikan dan positif hubungannya  terhadap  niat  berkunjung.  Kemudian,  hasil  penelitian  ini  juga  mendukung  hipotesis kedua, yaitu eWOM berpengaruh signifikan dan positif hubungannya terhadap kepercayaan. Serta penelitian ini juga mendukung hipotesis ketiga yaitu kepercayaan berpengaruh signifikan dan positif hubungannya terhadap niat berkunjung.
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini,  berikut  beberapa  saran  yang  diajukan  kepada  pengelola  Taman Nasional Way Kambas, yaitu: Pihak pengelola objek wisata Taman Nasional Way Kambas supaya dapat melakukan perawatan secara rutin terhadap sarana yang ada di objek wisata sehingga orang yang  datang  berkunjung  merasa  puas  dan  dapat  merekomendasikan  secara  eWOM  objek  wisata tersebut  agar  dapat  dikunjungi  oleh  saudara  atau  kerabat  serta  dapat  lebih  aktif  lagi  dalam mempromosikan  objek  wisata  Taman  Nasional    Way  Kambas  melalui    website,  dimana  peneliti menilai selama ini website resmi yang dimiliki kurang interaktif dengan pengunjung website. Hal ini dapat dilakukan dengan  cara menampilkan testimoni wisatawan  yang telah melakukan kunjungan wisata  ke  Taman  Nasional  Way  Kambas  dan  merespon  dengan  cepat setiap  pertanyaan  yang diajukan calon wisatawan dan juga membuat customer rating.
Kata kunci: eWOM, Kepercayaan, Niat Berkunjung.

## ABSTRACT
This  study  aims  to  investigate  the  impact  of  eWOM  communication  on  the intention of visiting Way Kambas National Park and the impact of eWOM on trust and the influence of trust on visiting intentions.  The population in this study consists  of  all  the  people  who  want  to  visit  the attractions    of    Way    Kambas  National  Park  and  have  read  the  online  review  of  Way  Kambas National  Park.  Data    were    collected    through    questionnaires    and    170    questionnaires    were analyzed by performing structural equation modeling (SEM) in SmartPLS 3.2.6.
The  results  of  this  study  supports  the  first  hypothesis  of  eWOM  have  a  significant  and  positive impact  on  the  intention  of  visiting.  Then,  the  results  of  this  study  also  supports  the  second hypothesis, namely eWOM has a significant and positive influence on trust. And this research also supports the third hypothesis that beliefs have a significant and positive impact on the intention of visiting.
Based  on  the  results  of  this  study,  the  following  suggestions  were  submitted  to  Way    Kambas National  Park  organizer:  The  management  of  Way  Kambas National  Park  tourist  attraction  in order  to  be  able  to  perform  routine maintenance of the existing facilities in the tourist attraction so that people who come to visit feel satisfied and can recommend eWOM tourist attraction to be visited by relatives and can be more active in promoting the attractions of Way Kambas National Park  through  the  website,  where  researchers  assess  during  this  official  website  owned  less interactive with website visitors. This can be done by displaying testimonials of tourists who have made a trip to Way Kambas National Park and respond quickly to any questions posed by potential tourists and also create a customer rating.
Keywords : eWOM, Trust, Intention to Visit

## PENDAHULUAN

## 1.1 Latar Belakang
Pertumbuhan  teknologi  informasi  dan  komunikasi  semakin  meningkat  secara  pesat  dari  waktu  ke waktu.  Hal  ini  dimanfaatkan  oleh  para  pelaku  bisnis  untuk  bersaing  dalam  melakukan  kegiatan pemasarannya.  Konsumen  semakin  menyadari  akan  pentingnya  penggunaan  teknologi  dalam menunjang kehidupannya sehari-hari, contohnya dalam hal pertukaran informasi dengan konsumen lainnya di dalam melakukan pemilihan terhadap produk yang akan mereka beli. Salah satu bentuk pertukaran informasi adalah promosi melalui mulut ke mulut atau sering disebut juga dengan Word of Mouth. Word of Mouth (WOM) adalah bentuk komunikasi atau pertukaran informasi mengenai
suatu produk atau jasa antara dua orang atau lebih. WOM tidak membutuhkan biaya  yang begitu besar,  namun  dapat  memperoleh  efektivitas    yang  sangat  besar.  Didukung  dengan  kebiasaan masyarakat Indonesia yang senang berkumpul dan bersosialisasi untuk bercerita akan hal- hal yang mereka  sukai  dan  alami.  Komunikasi  ini  bisa  saja  berupa  percakapan,  atau  hanya  satu  arah testimonial.
Berkaitan dengan teknologi, pertukaran informasi bisa dilakukan melalui telepon, e-mail, listgroup, media  sosial,  website  atau  sarana  komunikasi  lainnya.  Hal  ini  lah  yang  biasa  disebut  dengan Electronic Word of Mouth (eWOM). Adapun eWOM yang biasa beredar diantaranya berupa review online atau testimoni yang berada di website-website (kaskus.co.id,  detik.com  dan  lain-lain)  atau media  sosial  (facebook.com,  instagram, twitter dan lain sebagainya). eWOM merupakan salah satu hal penting dalam pemasaran. Dengan menggunakan eWOM perusahaan dapat diuntungkan dengan low cost dan high impact, terutama untuk produk-produk yang tinggi tingkat kompetisinya seperti bisnis  pariwisata.  Sejalan  dengan  semakin  ekspresifnya  media  sosial,  konsumen  akan  semakin mampu  mempengaruhi  konsumen  lain  dengan  opini  dan  pengalaman  mereka.  eWOM  menjadi sebuah wadah atau sebuah tempat yang sangat penting untuk konsumen memberikan opininya dan dianggap  lebih  efektif  dibandingkan  WOM  karena tingkat aksesibilitas dan jangkauannya yang lebih luas. Para marketer perlu memperhatikan eWOM karena umumnya orang akan mendengarkan pendapat dari kerabat dekat dan teman-teman, atau orang lain yang mereka anggap ahli.
Perbedaan  antara  WOM  dan  eWOM  dapat  dibedakan  berdasarkan  pada  media  yang  digunakan; penggunaan WOM tradisional biasanya bersifat face-to-face (tatap muka). Sedangkan penggunaan eWOM  biasanya  bersifat  secara  online.  Selain  itu,  pada  WOM,  pemberi  informasi  memberikan informasi kepada si penerima yang mencari tahu tentang informasi yang dibutuhkan serta memiliki perhatian pada informasi tersebut (bersifat memohon untuk mendapatkan informasi). Namun pada eWOM,  si  pemberi  informasi  memberikan    atau    mengirimkan    informasi    kepada    si    penerima yang    tidak    mencari  informasi  tersebut secara  langsung,  serta  tidak  memiliki  perhatian  kepada informasi tersebut.
Jalilvand dan Samiei (2012) menyatakan bahwa Electronic Word of Mouth (eWOM) didefinisikan sebagai pernyataan positif atau negatif yang dibuat oleh mantan pelanggan, pelanggan aktual, atau pelanggan potensial tentang sebuah produk yang dibuat terbuka untuk banyak orang melalui media internet.  Dari  hasil  penelitian  mereka  diketahui  bahwa  eWOM      berpengaruh      positif      dan signifikan   terhadap   attitude   wisatawan   untuk mengunjungi Isfahan dan Niat berkunjung ke Isfahan. Selain itu, penelitian tersebut menyimpulkan  bahwa   eWOM   berperan  penting  dalam meningkatkan  niat  wisatawan untuk berkunjung, menciptakan citra yang baik terhadap suatu tujuan wisata dan mengurangi pengeluaran biaya promosi.
Dengan  semakin  berkembangnya  teknologi  internet,  terjadi  pula  peningkatan  jumlah  wisatawan yang  menggunakan  internet  dalam  melakukan  pencarian  informasi  mengenai  tujuan  wisata  serta melakukan  transaksi  online.  Hal  ini  dibuktikan  dengan  hasil  survey  yang  dilakukan  oleh  Nielsen (Global Connected Commerce, 2016)   yang menyatakan bahwa 63% pengguna internet diseluruh dunia melakukan pencarian informasi mengenai suatu objek wisata.
Adapun  objek  wisata  yang  diangkat  dalam  penelitian  ini adalah  Taman  Nasional  Way  Kambas. Taman Nasional Way Kambas (TNWK) merupakan salah satu wilayah pengembangan pariwisata Lampung.    Potensi  kekayaan  yang  dimiliki  TNWK  yang  terdiri  dari  flora  dan  fauna,  keindahan panorama  alam  yang  dimiliki  serta  terdapat  Pusat  Latihan  Gajah-nya,  merupakan  suatu  faktor kekuatan yang mampu menyedot para wisatawan baik wisatawan mancanegara maupun wisatawan domestik yang datang dan melakukan kegiatan wisata. Berikut ini adalah data jumlah pengunjung ke TNWK yang diambil dari Statistik Ditjen PHKA :
Tabel 1.1 Jumlah Pengunjung TNWK No Tahun Jumlah Domestik Mancanegara 1 2016 25.363 210 25.573 2 2015 12.936 203 13.302 3 2014 12.445 268 12.713 4 2013 10.724 220 10.944 5 2012 8.818 243 9.0961
Sumber : Data Diolah dari Statistik Ditjen PHKA, 2017
Jumlah  pengunjung   yang  semakin   meningkat   dari   tahun  ke  tahun   seperti   yang ditampilkan pada tabel diatas, mempunyai indikasi bahwa TNWK sangat potensial untuk dipasarkan dan perlu mendapat  perhatian  khusus.  Walaupun  jumlah  pengunjung  TNWK  relatif  cukup  banyak,  namun TNWK merupakan tempat wisata yang masih minim akan promosinya dibandingkan dengan tempat wisata  lainnya.  Hal  ini  terbukti  dengan  hasil  pra  survey  yang  penulis  lakukan  pada  media  sosial instagram  per  19 Agustus  2017  Pukul 08:18  WIB.  Penulis  melakukan  pra  survey  menggunakan tagar (hashtag) berupa 5 objek wisata terbesar di Lampung pada menu pencarian yang ada didalam aplikasi  instagram.  Jumlah  tagar  mengindikasikan  bahwa  seberapa  banyak  objek  wisata  tersebut dibicarakan/disinggung oleh seseorang didalam media sosial instagram tersebut. Berikut adalah data lengkap mengenai jumlah tagar objek wisata di instagram :

## Tabel 1.2 Jumlah Tagar Objek Wisata Lampung di Instagram
Objek Wisata Jumlah Tagar (kali) Taman Nasional Way Kambas (#waykambas; #waykambasnationalpark; #waykambaslampung; #tnwk) 14.248 Gunung Krakatau (#krakatau; #krakatautrip; #krakataufest; #gunungkrakatau; #krakatoa) 91.056 Pulau Pahawang (#pulaupahawang; #pahawang; #pahawangtrip; #pahawangbeach; #pahawanglampung; #pahawangisland) 321.521 Teluk Kiluan (#kiluan; #kiluanbay; #kiluanbeach; #kiluandolphin; #kiluanisland) 40.725 Pantai Tanjung Setia (#pantaitanjungsetia; #tanjungsetia; ##tanjungsetiabeach; #tanjungsetiaresort; #tanjungsetiakrui) 5.305
Sumber : Instagram (per 19 Agustus 2017 Pukul 08:18 WIB)
Berdasarkan  tabel  diatas,  terlihat  bahwa  TNWK  masih  kurang  dibicarakan  oleh  pengguna  media sosial, dengan jumlah tagar hanya 14.248 kali. Berbeda jauh dengan objek wisata lain, seperti Teluk Kiluan (40.725 kali), Gunung Krakatau (91.056 kali), bahkan Pulau Pahawang (321.521  kali) serta hanya  unggul  dari Pantai  Tanjung Setia (5.305  kali). Berdasarkan hal tersebut, dapat disimpulkan bahwa TNWK masih kurang mendapatkan komunikasi pemasaran secara eWOM di media sosial. Adapun  untuk  komunikasi  eWOM  yang  mengulas  Taman  Nasional  Way  Kambas  secara  khusus dapat dilihat dari beberapa potongan gambar (screenshot) testimonial atau review mengenai Taman Nasional Way Kambas yang diambil dari beberapa sosial media, seperti berikut ini :
Gambar 1.1 Testimonial TNWK 1
Sumber : facebook.com ; diakses tanggal 19 Agustus 2017 Pukul 08:20 WIB
Gambar  1.1  menunjukkan  bahwa  mantan  wisatawan  memberikan  testimoni  di  halaman  fans  page Way Kambas yang ada di media sosial facebook berdasarkan pengalamannya berkunjung ke Taman Nasional Way Kambas tersebut.
Gambar 1.2 Testimonial TNWK 2
Sumber : Instagram ; diakses tanggal 19 Agustus 2017 Pukul 08:33 WIB
Selain itu, seperti yang terlihat pada gambar 1.2 diatas, mantan wisatawan pengguna media sosial Instagram juga membagikan pengalamannya berkunjung ke Taman Nasional Way Kambas melalui testimonial di media sosial tersebut.
Berdasarkan  potongan  gambar diatas,  dapat  dilihat  beberapa testimonial  atau ulasan- ulasan dari beberapa pengunjung Taman Nasional Way Kambas. Terlihat bahwa ulasan- ulasan yang didasari oleh pengalaman-pengalaman pribadi selama mengunjungi Taman Nasional Way Kambas tersebut tidak selalu bersifat positif, ada pula yang mengulasnya secara negatif.
eWOM  difungsikan  sebagai  salah  satu  cara  dari  pemasaran  sehingga  konsumen  dapat  langsung mengerti dan jelas akan suatu produk pariwisata. Selanjutnya, konsumen juga akan melalui tahapan evaluasi alternatif. Di sini konsumen akan memilih merek yang mereka percayai. Pernyataan dalam eWOM  baik  itu  berupa  positif  atau  negatif  dapat  mempengaruhi  tingkat  kepercayaan  seseorang terhadap  niat  berkunjung  atau  melakukan  kunjungan  ulang  (Abubakar  dkk,  2016).    Hasil penelitiannya  menyebutkan  bahwa  [1]  eWOM  mempengaruhi  niat  berkunjung  ulang  dan kepercayaan terhadap tujuan wisata; [2] kepercayaan terhadap tujuan wisata berpengaruh terhadap niat berkunjung. Barnes (2003) mengemukakan bahwa kepercayaan (trust) adalah keyakinan bahwa
seseorang  akan  menemukan  apa  yang  diinginkan  pada  mitra  pertukaran.  Kepercayaan  melibatkan kesediaan  seseorang  untuk  bertingkah  laku  tertentu  karena  keyakinan  bahwa  mitranya  akan memberikan apa yang ia harapkan dan suatu harapan yang umumnya dimiliki seseorang bahwa kata, janji  atau  pernyataan  orang  lain  dapat  dipercaya.  Kesediaan  seseorang  tersebut  mendorong terciptanya niat beli (niat berkunjung).   Menurut Kotler (2012) dalam proses pembelian, niat beli (bisa  diartikan  sebagai  niat  berkunjung)  konsumen    ini berkaitan    erat    dengan    motif    yang dimilikinya  untuk  memakai  ataupun membeli  produk  tertentu.  Motif  pembelian  ini  berbeda- beda  untuk  setiap  konsumen.
Konsumen  akan  memilih  produk  yang  mengandung  atribut-atribut  yang  diyakininya relevan dengan  yang  dibutuhkannya.  Atribut-atribut  tersebut  dapat  terbentuk  karena pengaruh  adanya eWOM.    Bentuk    eWOM    ini    telah    menjadi    faktor    penting    dalam  pembentukan    perilaku konsumen.    Melalui    review    dari    konsumen    lain    dalam    sharing  review  platform  dapat mempengaruhi  minat  beli  konsumen  (Jalilvand  dan  Samiei,  2012).  Penelitian  ini  merupakan adaptasi  dari  penelitian  Abubakar  dan  Ilkan  tahun  2015,  yang  menemukan  bahwa  eWOM berpengaruh  positif  terhadap  kepercayaan  (destination  trust) dan  niat  melakukan  perjalanan,  serta kepercayaan  (destination  trust)  berpengaruh  positif  terhadap  niat  untuk  melakukan  perjalanan. Perbedaan  penelitian  ini  dengan  penelitian  sebelumnya  adalah  pada  objek,  tempat  dan  subjek penelitian.

## 1.2 Rumusan Masalah
Berdasarkan pemaparan latar belakang di atas, maka rumusan masalah dalam penelitian ini adalah :
1. Apakah  eWOM  berpengaruh  signifikan  terhadap  niat  berkunjung  ke  Taman Nasional Way Kambas ?
2. Apakah eWOM berpengaruh signifikan terhadap tingkat kepercayaan (destination trust) pada Taman Nasional Way Kambas ?
3. Apakah      tingkat      kepercayaan      (destination      trust)      berpengaruh      terhadap      niat berkunjung ke Taman Nasional Way Kambas ?

## TINJAUAN PUSTAKA

## 2.1 Landasan Teori

## 2.1.1    Pariwisata
Pariwisata adalah kegiatan rekreasi diluar domisili untuk melepaskan diri dari pekerjaan  rutin   atau mencari  suasana  lain   (Damanik  dan  Weber,   2006). Sedangkan menurut Yoeti (2006) suatu perjalanan dapat dikatakan pariwisata jika memenuhi syarat sebagai berikut:
1. Perjalanan  dilakukan  dari  suatu  tempat  ke  tempat  lain,  diluar  tempat kediaman orang itu biasanya tinggal. Perjalanan yang dilakukan minimal 24 jam atau lebih.
2. Tujuan  perjalanan  semata-mata  untuk  bersenang-senang,  dan  tidak  mencari  nafkah  atau bekerja ditempat atau negara yang dikunjunginya.
3. Orang tersebut semata-mata sebagai konsumen di tempat yang dikunjunginya dan uang yang dibelanjakannya dibawa dari negara asalnya atau tempat tinggalnya semula dan bukan dicari atau diperoleh di tempat, di kota, atau di negara yang dikunjunginya.
Menurut Suwantoro (2001) Pariwisata adalah suatu proses kepergian sementara dari  seseorang  atau lebih  menuju  tempat  lain  di  luar  tempat  tinggalnya. Wisatawan (tourist) adalah seseorang atau sekelompok orang yang melakukan suatu perjalanan wisata selama sekurang-kurangnya 24 jam di daerah atau negara yang di kunjungi. Namun apabila kurang dari 24 jam atau tidak bermalam, maka disebut sebagai pelancong (excursionist atau sameday visitor).
Menurut  Wahab  (1989),  Pariwisata  merupakan  suatu  abstrak  yang  melukiskan  kepergian  orang- orang dalam negaranya sendiri (pariwisata domestik) atau penyeberangan orang-orang melalui tapal batas suatu Negara (pariwisata internasional). Selanjutnya dinyatakan pula bahwa orang asing yang datang  pada  suatu  Negara  dapat  dikelompokkan  atas  empat  kelompok  penting,  yaitu:  imigran (immigrant), pengunjung (visitors), penduduk (residents), dan staf atau anggota diplomat asing dan tenaga militer.
Pemasaran  pariwisata  meliputi  sejumlah  kegiatan  yang  maksudnya  untuk  mempengaruhi, menghimbau  dan  merayu  wisatawan  potensial  sebagai  konsumen  agar    mengambil    keputusan untuk  mengadakan  perjalanan  wisata  (Soekadijo, 1997).
Pemasaran  pada  hakikatnya  bertujuan  untuk  meningkatkan  permintaan  terhadap  produk.  Dalam mencapai  tujuan  tersebut,  perlu  dilakukan  strategi  pemasaran  (marketing  strategy)  yang  baik. Banyak ilmuwan mengatakan bahwa strategi pemasaran yang baik terdiri dari berbagai komponen yang dikenal sebagai bauran pemasaran (marketing mix). Komponen tersebut terdiri dari product, price, promotion dan distribution.
Tempat obyek wisata sebenarnya merupakan tempat kegiatan pemasaran pariwisata. Pengembangan obyek kegiatan yang sesuai dengan motif wisatawan berarti penawaran yang tepat dengan penerimaan wisatawan sebagai konsumen. Fungsi pemasaran mencakup beberapa hal yaitu :
a. Mengorganisasi fungsi pemasaran b. Menyediakan staf organisasi pemasaran
c. Mengembangkan rencana jangka pendek dan menengah

## d. Memimpin operasi pemasaran
e. Mengukur penampilan dan melakukan pengawasan

## 2.1.2    WOM (Word of Mouth)
Dalam  pemasaran,  promosi  dari  mulut  ke  mulut  sering  dikenal  juga  dengan  Word  of  Mouth (WOM). WOM tidak membutuhkan biaya  yang begitu besar namun dapat memperoleh efektivitas yang sangat besar. Didukung lagi dengan kebiasaan masyarakat Indonesia yang senang berkumpul dan bersosialisasi untuk bercerita akan hal-hal yang mereka sukai dan alami.
Menurut  Sernovitz  (2008),  terdapat  lima  T  yang  harus  diperhatikan  dalam  mengupayakan  WOM yang menguntungkan, yaitu Talker, Topics, Tools, Taking Part, dan Tracking. Pertama, Talker yang mengacu pada siapa orang yang memberikan   informasi   mengenai   produk.   Talker   bisa   saja konsumen   atau pelanggan, komunitas yang memiliki minat tertentu, maupun profesional. Kedua, Topics  yaitu  informasi  atau  topik  yang  dibicarakan  mengenai  produk.  Ketiga  yaitu  Tools  yang mengarah  pada  perlengkapan  yang  diperlukan  untuk  mempermudah  konsumen  dalam  melakukan WOM.  Keempat,  Taking  part  yang  menuntut  partisipasi  perusahaan  dalam  proses  WOM  ini. Terakhir  yang  kelima  adalah  Tracking  yaitu  pengawasan  dari  perusahaan  terhadap  proses  WOM yang terjadi sehingga perusahaan dapat mengantisipasi terjadinya WOM negatif mengenai produk. Sumarwan (2003) mengartikan Word of Mouth sebagai pertukaran ide, pikiran, dan komentar antara dua  atau  lebih  konsumen,  dan  tidak  satu  pun  dari  mereka  adalah  pemasar.  Beberapa  faktor  yang mendorong terjadinya komunikasi lisan adalah sebagai berikut :
1. Kebutuhan dari si pemberi informasi.
a. Untuk memperoleh perasaan prestise dan serba tahu.
b. Untuk   menghilangkan   keraguan   tentang   pembelian   yang   telah dilakukannya. c. Untuk meningkatkan     keterlibatan     dengan     orang-orang     yang disenanginya. d. Untuk memperoleh manfaat yang nyata.
2. Kebutuhan dari si penerima informasi.
a. Untuk mencari informasi dari orang yang dipercaya dari pada orang yang menjual produk.
b. Untuk mengurangi kekhawatiran tentang resiko pembelian.
 Risiko produk karena harga dan rumitnya produk.
 Risiko sosial-kekhawatiran konsumen tentang apa yang dipikirkan orang lain.
 Risiko dari kurangnya kriteria objektif untuk mengevaluasi produk.
c. Untuk mengurangi waktu dalam mencari informasi.

## 2.1.3     eWOM (Electronic Word of Mouth)
Menurut Fang Chen-Ling dan Lie Ting, dalam Journal of American Academy of Business (2006), e- marketing adalah Proses memasarkan produk dan layanan kepada pelanggan dengan menggunakan media  web.  Promosi,  Iklan,  Transaksi  dan  pembayaran  dapat  dilakukan  melalui  halaman  web. Pengguna  internet  marketing  dapat  dengan  mudah  mengakses  informasi  dimana  saja  dengan komputer yang terhubung ke internet.
Menurut  El-Gohary  (2010,  p216),  Pemasaran  Elektronik  (E-Marketing)  dapat  dipandang  sebagai sebuah  filosofi  baru  dan  praktek  bisnis  moderen  yang  terlibat  dengan  pemasaran  barang,  jasa, informasi dan ide melalui internet dan elektronik lainnya.
Menurut Mohammed, dkk. (2001), internet marketing adalah sebuah proses untuk membangun dan memelihara  hubungan  dengan  pelanggan  melalui  kegiatan  secara  online  sebagai  sarana  untuk pertukaran pendapat, produk, dan jasa sehingga  dapat mencapai tujuan bersama kedua kelompok. Maka dapat disimpulkan bahwa e-marketing merupakan usaha perusahaan untuk mem-promosikan, meng-komunikasikan, menginformasikan, dan menjual barang atau jasa dengan mendukung konsep pemasaran modern salah satunya adalah dengan menggunakan internet.
Menurut  Kotler  (2012),  beberapa  pemasar  menekankan  pada  dua  bentuk  khusus  Word  of  Mouth yaitu buzz dan viral. Pemasaran buzz (gosip/perbincangan) menghasilkan ketertarikan, menciptakan ketertarikan, dan mengekspresikan informasi relevan baru yang berhubungan dengan merek melalui hal yang tak terduga atau bahkan mengejutkan.
Sedangkan  Pemasaran  viral  atau  disebut  juga  dengan  istilah  electronic  word  of  mouth  (eWOM) menurut Kotler (2012) adalah pemasaran menggunakan internet untuk menciptakan efek berita dari mulut  ke  mulut  untuk  mendukung  usaha  dan  tujuan  pemasaran.  Pemasaran  viral  menular  seperti virus  adalah  bentuk  lain  berita  dari  mulut  ke  mulut  atau  berita  dari  satu  klik  mouse  ke  klik berikutnya,  yang  mendorong  konsumen  menceritakan  produk  dan  jasa  yang  dikembangkan perusahaan  dalam  bentuk  audio,  video,  dan  tulisan  kepada  orang  lain  secara online.
Menurut    Kotler    &    Keller    (2009),    banyak    perusahan    mensponsori    komunitas  online  yang anggotanya  berkomunikasi melalui  posting,  pesan  instan,  dan  diskusi  percakapan  tentang  minat khusus yang berhubungan dengan produk dan merek perusahaan, komunitas ini dapat memberikan informasi  yang  berguna  dan  sulit  di  dapat  oleh  perusahaan. Saat  ini  kekuatan  dari  WOM  mulai disadari dan mulai dimanfaatkan oleh banyak banyak perusahaan. WOM akan membawa kita pada tatanan komunikasi interpersonal dan komunikasi dalam kelompok. WOM memiliki kekuatan yang lebih besar dibandingkan dengan iklan dan penjualan langsung, karena kekuatan WOM terletak pada
kemampuannya  dalam  memberikan  rekomendasi  (referral).  Hal  ini  sejalan  dengan  apa  yang dikatakan Nyilasy dalam Sutriono (2008), bahwa dalam kehidupan sehari–hari, orang senang sekali untuk membagi pengalamannya tentang sesuatu.
Misalnya membicarakan restoran, atau produk yang dibeli kemudian merekomendasikannya kepada orang  lain.  Jika  pengalaman  tersebut  positif  maka  rekomendasi  tersebut  dapat  menjadi  bola  salju yang  menggelinding  dan  akhirnya  menghasilkan  sukses  bagi  produk  tersebut,  sebaliknya  jika pengalaman itu negatif maka bisa menghasilkan kehancuran bagi produk atau merek tersebut.
Konsep  komunikasi  WOM  adalah  satu  bentuk  komunikasi  penyampaian  pesan  secara  langsung/ tatap  muka  yang  melibatkan  2  pihak  yaitu  penyampai  pesan  (transmitter)  dan  penerima  pesan (receiver).  Dalam  hal  ini,  pesan  yang  disampaikan  oleh  transmitter  adalah  pendapat  transmitter tentang  suatu  produk,  baik  berupa  barang  maupun  jasa.  WOM  adalah  komunikasi  interpersonal antar  konsumen  non  pemasar  tentang  produk  atau  jasa  atau  perusahaan  tertentu  berdasarkan pengalamannya baik secara langsung maupun tidak langsung pada suatu waktu tertentu.
Hennig-Thurau dkk. (2004) mendefinisikan electronic word of mouth (eWOM) sebagai pernyataan positif  atau  negatif  yang  dibuat mantan  pelanggan,  pelanggan  aktual,  atau  pelanggan    potensial tentang  sebuah  produk  atau  perusahaan    yang  dibuat  terbuka  untuk  banyak  orang  dan  lembaga melalui internet.
Menurut Jalilvand & Samiei (2012), eWOM dapat diukur melalui enam indikator sebagai berikut :
A. Saya  sering  membaca   review  online  suatau   produk  untuk  mengetahui produk/merek apa yang memberikan kesan bagus terhadap pelanggan.
B. Untuk    memastikan    bahwa    saya    membeli    produk/merek    yang    benar,    saya  sering membaca review online suatu produk
C. Saya sering mencari keterangan lewat  review online sebuah produk untuk membantu saya memilih produk/merek yang benar.
D. Saya    sering    mengumpulkan    informasi    dari    review    online    sebelum    saya  membeli produk/merek tertentu.
E. Jika  saya  tidak  membaca  review  online-nya  terlebih  dahulu  sebelum  membeli  sebuah produk/merek, saya mengkhawatirkan keputusan saya.
F. Ketika membeli sebuah produk/merek, review online ini membuat saya merasa yakin dalam membeli produk/merek tersebut.

## 2.1.4    Kepercayaan
Kepercayaan  berasal  dari  teori  Brand  Trust.  Brand  Trust  memiliki  pengaruh  yang  sangat  besar terhadap  keberlangsungan  merek,  karena  jika  sebuah  merek  sudah  tidak  dipercayai  lagi  oleh konsumen maka produk dengan merek tersebut akan sulit  untuk  berkembang di  pasar.  Namun sebaliknya  jika  merek  tersebut dipercayai oleh konsumen, maka produk dengan merek tersebut akan terus berkembang di pasar.
Pengertian  kepercayaan  menurut  Mowen  &  Michael  (2002)  adalah  semua  pengetahuan  yang dimiliki oleh konsumen dan semua kesimpulan  yang dibuat konsumen tentang objek, atribut, dan manfaatnya.  Rofiq  (2007)  mendefinisikan  kepercayaan  (trust)  adalah  kepercayaan  pihak  tertentu terhadap yang lain dalam melakukan hubungan transaksi berdasarkan suatu keyakinan bahwa orang yang dipercayainya tersebut memiliki segala kewajibannya secara baik dan sesuai yang diharapkan. Kepercayaan  yang  didapat  konsumen  dari  perusahaan  akan  menjadi  keunggulan  tersendiri  bagi perusahaan. Didalam bisnis online shopping tingkat kepercayaan konsumen lebih tinggi, karna pada dasarnya  konsumen  dengan  pihak  perusahaan  tidak  terlibat  secara  langsung  atau  bertatap  muka, akan  tetapi  antara  konsumen  dengan    perusahaan    hanya    melakukan    komunikasi    jarak    jauh. Disamping  itu produk  yang  ditawarkan  perusahaan  hanya  dalam  bentuk  foto  yang  dipajang melalui website online shopping.
Menurut Delgado-Ballester (2004), brand trust dapat diukur melalui dimensi viabilitas (dimension of viability) dan dimensi intensionalitas (dimension of intentionality).
a. Dimension of Viability
Dimensi  ini  mewakili  sebuah  persepsi  bahwa  suatu  merek  dapat  memenuhi  dan  memuaskan kebutuhan dan nilai konsumen. Dimensi ini dapat diukur melalui indikator kepuasan dan nilai (value).
b. Dimension of Intentionality
Dimensi  ini  mencerminkan  perasaan  aman  dari  seorang  individu  terhadap suatu merek. Dimensi ini dapat diukur melalui indikator security dan trust
Menurut  Abubakar  &  Ilkan  (2015),  kepercayaan  dapat  diukur  melalui  delapan  indikator  sebagai berikut :
1. Sebuah produk/merek dapat memenuhi harapan saya.
2. Saya merasa yakin terhadap sebuah produk/merek.
3. Saya tidak akan dikecewakan oleh sebuah produk/merek.
4. Sebuah produk/merek menjamin kepuasan.
5. Sebuah produk/merek akan melayani dengan tulus dan ramah.
6. Saya  dapat  mengandalkan  sebuah  produk/merek  untuk  mengatasi  masalah saya.
7. Sebuah produk/merek akan berusaha semaksimal mungkin untuk memuaskan saya.
8. Sebuah    produk/merek    akan    mengkompensasi    saya    dengan    berbagai    cara  apabila mengalami kerugian setelah penggunaan produk/merek tersebut.

## 2.1.5     Niat Berkunjung
Niat  berkunjung  berasal  dari  teori  Niat  Beli.  Niat  atau  Intensi  adalah  keputusan  untuk  bertindak dengan cara tertentu, atau dorongan untuk melakukan suatu tindakan, baik secara sadar atau tidak. Sudarsono (1993) berpendapat bahwa intensi  adalah  niat,  tujuan;  keinginan  untuk  melakukan sesuatu,  mempunyai tujuan. Fishbein dan Ajzen (1975) mendefinisikan intensi sebagai probabilitas subjektif  yang  dimiliki  seseorang  untuk  melakukan  perilaku  tertentu.  Intensi  akan  tetap  menjadi kecenderungan berperilaku sampai pada saat yang tepat ada usaha yang dilakukan untuk mengubah intensi tersebut menjadi sebuah perilaku (Ajzen, 2005).
Menurut  Ajzen  (2005)  intensi  merupakan  anteseden  dari  sebuah  perilaku  yang  nampak.    Intensi dapat      meramalkan    secara    akurat      berbagai    kecenderungan  perilaku.  Berdasarkan  theory  of planned behavior, intensi adalah fungsi dari tiga penentu utama, pertama adalah faktor personal dari individu  tersebut,  kedua  bagaimana  pengaruh  sosial,  dan  ketiga  berkaitan  dengan  kontrol  yang dimiliki individu (Ajzen, 2005). Menurut Fishbein dan Ajzen (1975), niat beli mempunyai empat elemen yang berbeda:
b.   Perilaku (The Behaviour)
c.   Obyek target dimana perilaku ditujukan
d.   Situasi dimana perilaku dilakukan e.   Waktu dimana perilaku dilakukan
Menurut Lidyawati (1998) ada beberapa faktor yang mempengaruhi minat beli, yaitu:
1. Perbedaan pekerjaan
Dengan  adanya  perbedaan  pekerjaan  seseorang  dapat  diperkirakan  minat  terhadap  tingkat pekerjaan yang ingin dicapainya, aktivitas yang dilakukan, penggunaan waktu senggangnya, dll.
2. Perbedaan sosial ekonomi Seseorang  yang  mempunyai  sosial  ekonomi  yang  tinggi  akan  lebih  mudah  mencapai  apa yang diinginkannya daripada yang mempunyai sosial ekonomi rendah.
3. Perbedaan hobi atau kegemaran Bagaimana seseorang menggunakan waktu senggangnya.
4. Perbedaan jenis kelamin Minat wanita akan berbeda dengan minat pria, misalnya dengan pola belanja.
5. Perbedaan usia
Usia  anak-anak,  remaja,  dewasa,  dan  orang  tua  akan berbeda  minatnya  terhadap  suatu barang, aktivitas benda dan seseorang.
Indikator-indikator dari niat berkunjung dijabarkan oleh komponen dari Abubakar & Ilkan (2012). Komponen komponen tersebut adalah sebagai berikut:
1. Saya memperkirakan akan berkunjung ke suatu tempat tertentu di masa yang akan datang
2. Saya lebih memilih untuk mengunjungi suatu tempat tertentu dibandingkan tempat lainnya 3. Jika  saya  membutuhkan  tempat  tertentu  yang  sesuai  dengan  pikiran  saya,  saya  akan mengunjungi tempat tersebut dimasa yang akan dating

## 2.2   Pengembangan Hipotesis 2.2.1   Pengaruh eWOM pada Niat Berkunjung
Niat  berkunjung  didefinisikan  sebagai  keinginan  untuk  mengunjungi  suatu  tempat.  Keputusan untuk   mengunjungi   suatu   tempat   tersebut   ditafsirkan   sebagai perhitungan rasional antara biaya dan manfaat yang diperoleh dari beberapa alternatif pilihan tempat yang tersedia, yang mana pilihan tersebut diperoleh dari informasi  eksternal  termasuk  didalamnya  eWOM  atau blog  (Chen dkk,  2014). eWOM mampu memperoleh konsumen 30 kali lipat dibandingkan WOM tradisional. Hal ini dikarenakan pengunjung potensial menganggap informasi dari eWOM  lebih  up  to  date, menarik  dan  lebih  dapat  dipercaya  dibandingkan informasi yang disajikan oleh perusahaan jasa perjalanan (Trusov  dkk,  2009).  Ketika  seorang  wisatawan  akan  melakukan  kunjungan  biasanya mereka mencari informasi  tentang  tempat  yang  akan  dikunjunginya  terlebih  dahulu.  Selain informasi melalui iklan dan word of mouth dari pengguna lain, wisatawan juga bisa memperoleh informasi  melalui  web  atau  blog  di  internet  atau  yang  lebih  dikenal  dengan  electronic  word  of mouth.  Informasi  berupa  opini  yang  ditulis  oleh pengunjung  lain  yang  telah  mengunjungi  tempat tersebut. Opini yang dituliskan tersebut dapat berupa opini positif maupun negatif. Adanya eWOM positif dapat memunculkan dan meningkatkan niat berkunjung pada wisatawan untuk mengunjungi suatu  tempat.  Sedangkan  eWOM  negatif  akan  menurunkan  niat  berkunjung  pada  suatu  tempat tersebut. Hal tersebut dikarenakan wisatawan yang akan berkunjung ke suatu tempat telah melihat dan  membaca  informasi  melalui  blog  atau  web  terpercaya.  Jadi  eWOM  memiliki  pengaruh  yang besar  terhadap  niat  berkunjung  (Jalilvand  dan  Samiei,  2012).  Berdasarkan  uraian  tersebut  maka hipotesis penelitian ini adalah sebagai berikut :

## H1 : eWOM berpengaruh signifikan terhadap Niat Berkunjung
2.2.2    Pengaruh eWOM pada Kepercayaan eWOM  dianggap  sebagai  sumber  informasi  yang  penting  dalam  mempengaruhi  wisatawan  untuk menentukan tujuan wisatanya (Jalilvand dan Samiei, 2012). Hasil temuannya  menunjukkan  bahwa sekumpulan    informasi    dalam    eWOM  berpengaruh  secara  positif  terhadap  wisatawan  tersebut.
Artinya,  apapun  bentuk  informasi  yang  didapatnya  dari  eWOM,  baik  itu  positif  atau  negatif,  hal tersebut dapat  tertanam  secara  langsung  di  benak  pengunjung  potensial  lainnya.  Sehingga pengunjung  potensial  tersebut  secara  tidak  langsung  dapat  menyimpulkan  tingkat  kepercayaan terhadap objek wisata yang akan dikunjunginya. Tingkat kepercayaan mengacu  kepada  keinginan pengunjung    dalam    mengandalkan    kemampuannya  untuk  beraksi  (mengunjungi  objek  wisata). Tingkat kepercayaan memberikan jaminan kepada wisatawan yang memilih tujuan wisata tertentu, akan  menganggap  bahwa  si  penyedia  jasa  akan  transparan,  dapat  dipercaya  dan  bebas  resiko (Roodurmun & Juwaheer, 2010). Suatu tempat wisata yang tingkat kepercayaannya sudah tertanam di  benak  wisatawan  akan  lebih  terkenal  dibanding  tujuan  wisata  lainnya.  Opini  pengunjung  lain sangat berpengaruh dalam industri pariwisata. Ketidakpastian dan resiko yang ada menjadi kendala dalam  industri  ini.  Oleh  sebab  itu,  untuk  mengurangi  ketidak  jelasan  dan  resiko  yang  dihadapi, pengunjung potensial akan cenderung untuk mencari informasi dari pengunjung sebelumnya  yang berpengalaman  dan dapat  dipercaya.  Adapun  penelitian  lain  menunjukkan  bahwa  eWOM  positif dapat  meningkatkan  kepercayaan  seseorang  terhadap  tempat  wisata  yang  akan  dikunjunginya (Ladhari & Michaud, 2015). Berdasarkan uraian tersebut diatas maka hipotesis penelitian ini adalah sebagai berikut :

## H2 : eWOM berpengaruh signifikan terhadap Kepercayaan

## 2.2.3    Pengaruh Kepercayaan  pada Niat Berkunjung
Tujuan  utama  pemasaran  adalah  untuk  menghasilkan  ikatan  yang  kuat  antara konsumen dan produknya, dan bahan baku dalam menghasilkan ikatan tersebut adalah   kepercayaan   (Hiscock, 2001).      Kepercayaan      berarti      efektif      dalam  mengurangi    resiko    dan    ketidakpastian,    dan wisatawan  cenderung  mengunjungi tempat wisata yang didalam benak mereka sebagai tempat yang dapat dipercaya dan   dapat   diandalkan   (Roodurmun   &   Juwaheer,   2010).   Oleh   sebab   itu, kepercayaan  (reliabilitas,  integritas,  kompetensi  dan  jaminan  kualitas)  dapat mempengaruhi keinginan   wisatawan   untuk   berkunjung   ke   suatu   tempat. Berdasarkan uraian tersebut, maka hipotesis penelitian ini adalah sebagai berikut :
H3 : Kepercayaan berpengaruh signifikan terhadap Niat Berkunjung

## 2.2.4    Kajian Penelitian Terdahulu
Tabel 2.1 Kajian Penelitian Terdahulu No Judul Peneliti Metodologi Pembahasan 1 Impact of Online WOM on Destination Trust and Intention to Travel : A Medical Tourism Perspective Abubak ar dan Ilkan (2015) Metodologi penelitian ini didasarkan pada SEM, mencoba untuk menguji dampak online WOM terhadap Temuan penelitian ini menunjukkan bahwa online WOM secara positif mempengaruhi kepercayaan dan niat melakukan perjalanan; kepercayaan secara positif
No Judul Peneliti Metodologi Pembahasan kepercayaan dan niat melakukan perjalanan dalam dunia pariwisata medis mempengaruhi niat melakukan perjalanan 2 The effect of electronic word of mouth on brand image and purchase intention An empirical study in the automobile industry in Iran Jalilvan d & Samiei. (2011) Metodologi penelitian ini didasarkan pada SEM, mencoba untuk menguji dampak eWOM terhadap brand image dan niat pembelian dalam industri otomotif Temuan penelitian menunjukkan bahwa eWOM mempengaruhi brand image dan niat pembelian 3 The impact of electronic word of mouth on a tourism destination choice : Testing the theory of planned behavior Jalilvan d & Samiei. (2012) Metodologi penelitian ini didasarkan pada SEM, mencoba untuk menggambarkan efek eWOM pada proses pemilihan tujuan wisata Temuan survei menunjukkan bahwa eWOM kalangan wisatawan positif dan signifikan mempengaruhi sikap terhadap mengunjungi Isfahan. Selain itu, sikap terhadap mengunjungi tujuan, norma subjektif, dan dirasakan kontrol perilaku semua ditemukan menjadi faktor penting dari niat untuk mengunjungi tujuan wisata tertentu. 4 Measuring the Impacts of Online WOM on Tourists Attitude and Intentions to Visit Jordan : An Empirical Study Albarq (2013) Metodologi penelitian ini didasarkan pada SEM, mencoba untuk menggambarkan pengaruh eWOM terhadap sikap wisatawan pada tujuan wisata tertentu dan niat dalam melakukan perjalanan Temuan penelitian menunjukkan bahwa komunikasi eWOM berdampak secara positif terhadap niat melakukan perjalanan dan sikap mereka pada Jordania sebagai tujuan wisata, selain itu ditemukan dampak positif terhadap sikap dalam mengunjungi Jordania pada niat untuk melakukan perjalanan 5 Analisis eWOM , Br and Image , Brand Trust dan Minat Beli
Produk Smartphone di Surabaya Hatane Semuel & Adi Suryan ata Lianto Metodologi penelitian ini didasarkan pada SEM, mencoba untuk menguji Temuan penelitian menunjukkan bahwa eWOM berpengaruh langsung terhadap brand image , brand trust dan minat
No Judul Peneliti Metodologi Pembahasan (2014) pengaruh eWOM melalui media internet terhadap Brand Image, Brand Trust dan Minat Beli beli, sedangkan brand image berpengaruh langsung terhadap brand trust dan minat beli, serta brand trust berpengaruh langsung terhadap minat beli. Brand image , brand trust merupakan mediasi antara eWOM terhadap minat beli, sehingga secara total memperkuat pengaruh tersebut.
Penelitian  ini  merupakan  replikasi  dan  pengembangan  dari  topik  Penelitian  yang  dilakukan  oleh Abubakar  Mohammed  Abubakar  dan  Mustafa  Ilkan  pada  tahun 2015,  dengan  mengusung  judul “Impact  of  Online  WOM on  Destination  Trust  and  Intention  to  Travel  :  A  Medical  Tourism Perspective  ”,  yang meneliti tentang hubungan antara online WOM (word of mouth), kepercayaan dan  niat  melakukan  perjalanan.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  faktor-faktor  yang mempengaruhi  niat  melakukan  perjalanan  dilihat  dari  sudut  pandang  medis, variabel  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu,  online  WOM  (electronic  word  of  mouth)  dan  kepercayaan. Sedangkan lokasi dalam penelitian tersebut dilakukan di  Turki  dengan obyek  penelitiannya  yaitu Industri  Pariwisata  Medis.  Teknik dalam penentuan sampel yang digunakan adalah menggunakan random  sampling.  Sedangkan  dalam  metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  ada  satu  macam yaitu dengan menggunakan instrumen penelitian kuesioner. Cara yang digunakan dalam pengukuran kuesioner      yaitu      dengan      menggunakan      skala      Likert      lima      poin.  Penelitian  tersebut menggunakan  216  kuisioner.  Penelitian  ini  menggunakan  alat  analisis  SEM  (Structural  Equetion Modeling) dan dengan analisis deskriptif. Hasil dari penelitian ini menemukan bahwa komunikasi online WOM memiliki dampak positif terhadap kepercayaan dan niat melakukan perjalanan serta kepercayaan memiliki dampak positif yang kuat terhadap niat melakukan perjalanan.
Adapun beberapa perbedaan antara penelitian ini dengan yang terdahulu adalah, penelitian terdahulu menggunakan obyek  yaitu Industri Pariwisata Medis, sedangkan obyek dalam penelitian sekarang yaitu  menggunakan  obyek  pariwisata  Taman  Nasional  Way  Kambas,  variabel–variabel  yang digunakan  dalam  penelitian  terdahulu  yaitu  menggunakan  tiga  variabel  diantaranya  adalah  online WOM (word of mouth), kepercayaan dan niat melakukan perjalanan, sedangkan variabel– variabel yang  digunakan  dalam  penelitian  sekarang  yaitu  dengan  menggunakan  variabel  eWOM, kepercayaan  dan  niat  berkunjung,  populasi  dari  penelitian  terdahulu  yaitu  para  pasien  beberapa rumah sakit di Turki yang tergabung dalam komunitas online, sedangkan populasi dalam penelitian yang  sekarang  yaitu  pengunjung  potensial  Taman  Nasional  Way  Kambas  di  dunia  maya,  lokasi
dalam  penelitian  terdahulu  yaitu  dilakukan  di  Turki,  sedangkan  lokasi  dalam  penelitian  yang sekarang yaitu di lakukan di Indonesia yang tepatnya dilakukan di Lampung Timur. Adapun usulan model penelitian yang digunakan adalah sebagai berikut  :
Gambar 2.1 Model Penelitian

## 2.2.5    Hipotesis Penelitian
H1    :       eWOM berpengaruh signifikan terhadap Niat Berkunjung H2    :       eWOM berpengaruh signifikan terhadap Kepercayaan H3    :       Kepercayaan berpengaruh signifikan terhadap Niat Berkunjung

## METODOLOGI PENELITIAN

## 3.1 Objek Penelitian
Objek  dari  penelitian  ini  adalah  orang-orang  yang  pernah  membaca  review  online tentang objek wisata Taman Nasional Way Kambas dan kemudian ingin mengunjungi objek wisata tersebut.

## 3.1.1    Populasi
Dalam penelitian ini target populasi yang dituju adalah orang yang ingin mengunjungi objek wisata Taman  Nasional  Way  Kambas.  Karakterisitik  populasi  yang  telah  ditetapkan  adalah  orang  yang membaca  review  online  tentang  Way  Kambas  terlebih  dahulu  sebelum  mengunjungi  Taman Nasional  Way  Kambas  dengan  pertimbangan  bahwa  responden  dengan  karakteristik  tersebut memahami dan mengerti tentang review online Taman Nasional Way Kambas serta berpendidikan terakhir minimal SMA dengan pertimbangan dapat memahami dan mengisi kuesioner dengan baik sehingga diharapkan memperoleh data yang valid.

## 3.1.2    Sampel
Sampel    merupakan    bagian    dari    populasi    yang    diharapkan    mewakili    populasi  dalam  suatu penelitian. Dalam penelitian ini  yang menjadi sampel adalah orang- orang  yang pernah membaca review  online  Taman  Nasional  Way  Kambas  berdasarkan  karakteristik  populasi.  Teknik pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan  teknik  non  probability  sampling,  yaitu teknik  sampling  yang  memberikan  peluang  yang  sama  bagi  setiap  anggota  populasi  yang  dipilih untuk menjadi sampel dan responden yang dipilih harus mempunyai kemampuan untuk memahami kuesioner yang diberikan. Jenis non probability sampling yang digunakan adalah metode snowball sampling. Metode snowball sampling adalah metode pemilihan responden di mana responden yang dipilih  saat  itu  merekomendasikan    responden    selanjutnya.    Pengolahan    data    yang    digunakan dalam penelitian ini yakni Struktural Equation Modeling (SEM) dengan software Smart-PLS.

## 3.2 Sumber Data
Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data primer dan data sekunder. Data primer adalah data yang dikumpulkan di lapangan dengan cara menyebarkan kuesioner yang terstruktur dan telah  tersusun  rapi  kepada  konsumen  yang  pernah  membaca    review    online    tentang    Taman Nasional    Way    Kambas.    Sedangkan    data  sekunder  merupakan  kumpulan  data  yang  berisikan informasi  yang  telah  ada  dan  sebelumnya  telah  dikumpulkan  untuk  tujuan  yang  lain.  Data  ini diperoleh  melalui  studi  literatur  yang  terkait  dengan  topik  penelitian,  dari  publikasi  Badan  atau Institusi  yang  mengelola  TNWK,  serta  browsing  di  internet.  Data  sekunder  ini  digunakan  untuk membantu dan mendukung data primer yang didapatkan.
Menurut  Hair  dkk  (2010)  besarnya  sampel  bila  terlalu  besar  akan  menyulitkan  untuk  mendapat model yang cocok, dan disarankan ukuran sampel yang sesuai antara 100-200 responden agar dapat digunakan  estimasi  interpretasi  dengan  SEM.  Penentuan  jumlah  sampel  minimum  untuk  SEM menurut Hair dkk (2010) adalah:

## (10 multiplied by the maximum number of indicators of a latent variable)
Didalam penelitian ini variabel yang digunakan ada tiga variabel yaitu eWOM, Kepercayaan (Trust) dan Niat Berkunjung (Intention to Visit). Pada variabel eWOM digunakan 6 indikator (Jalilvand dan Samiei,  2012),  Kepercayaan  menggunakan  8  indikator  (Abubakar  dan  Ilkan,  2015)  dan  Niat Berkunjung  menggunakan  3  indikator  (Abubakar  dan  Ilkan,  2015).  Total  jumlah  indikator  yang digunakan pada penelitian ini adalah 17 buah. Berdasarkan pedoman tersebut, maka jumlah sampel minimum untuk penelitian ini adalah:
Sampel minimal = Jumlah indicator x 10 =17 x 10 = 170 responden
Berdasarkan perhitungan perhitungan diatas, maka didapat ukuran sampel sebanyak 170 responden yang  merupakan  wisatawan  yang  ingin  berkunjung  ke  Taman  Nasional  Way  Kambas.  Ukuran sampel  sebanyak  170  responden  dianggap  sudah  dapat  mewakili  populasi  sehingga  kesimpulan penelitian  dari  pengumpulan  data  yang  diperoleh  melalui  sampel  tersebut  dapat  menggambarkan karakteristik populasi.

## 3.3 Rancangan Penelitian
Rancangan penelitian didefinisikan sebagai suatu framework   atau blueprint untuk melaksanakan proyek    riset    pemasaran.    Rancangan    penelitian    merinci    detail prosedur  yang  penting  untuk memperoleh  informasi  yang  dibutuhkan  untuk  menyusun  dan  atau  memecahkan  masalah  riset pemasaran (Malhotra, 2007). Dalam penelitian ini, desain yang digunakan adalah desain penelitian kuantitatif. Penggunaan metode ini diperlukan mengingat  jenis  dan  sumber  daya  yang  diperoleh berasal  dari  data  primer  berupa kuisioner serta data pendukung lainnya yang berasal dari jurnal penelitian sebelumnya, buku serta literature lainnya.

## 3.4 Teknik Pengumpulan Data 3.4.1 Pengumpulan Data Primer
Data  primer  merupakan  sumber  data  penelitian  yang  diperoleh  secara  langsung  dari  sumbernya, berupa persepsi (opini, sikap, pengalaman) secara individual dan kelompok, hasil observasi suatu kejadian atau kegiatan dan hasil pengujian. Adapun data primer yang digunakan pada penelitian ini yaitu:

## A. Kuesioner Online
Kuesioner  Online  merupakan  penelitian  dengan  cara  mengajukan  daftar  pertanyaan langsung kepada responden melalui dunia maya, yaitu orang-orang yang pernah membaca review online tentang Taman Nasional Way Kambas dan  kemudian  ingin  mengunjungi objek  wisata  tersebut.  Setiap  responden diberikan tautan (link) berupa halaman (form) kuisioner online yang dibuat oleh penulis menggunakan aplikasi google form.
Kuesioner  ini  terdiri  dari  dua  bagian  yaitu  bagian  A  dan  B.  Kuesioner  bagian  A    berisi pertanyaan  terbuka  tentang  keterangan  pribadi  responden  yang meliputi jenis kelamin, usia,  pekerjaan,  dan  sebagainya.  Dari  hasil  tersebut  diharpakan  tergambar  karakteristik demografi pengunjung.
Kuisioner    bagian    B    berisi    pernyataan    yang    merupakan    penjabaran    dari  variabel- variabel  operasional  yang  meliputi  variabel  eWOM,  Kepercayaan  (Trust)  dan    Niat Berkunjung (Intention  to  Travel).  Pengukuran  atas  setiap pernyataan dilakukan dengan
menggunakan  skala  likert,  yaitu  dengan  menggunakan  skala  1  sampai  dengan  5  (  sangat tidak setuju-sangat setuju).

## 3.4.2    Pengumpulan Data Sekunder
Data sekunder merupakan sumber data penelitian yang diperoleh peneliti secara tidak langsung atau melalui media publikasi. Adapun data sekunder yang penulis gunakan adalah data publikasi jumlah pengunjung terkait riset ini.

## 3.5 Definisi Operasionalisasi Variabel
Untuk menjelaskan variabel penelitian dan pengukurannya maka perlu dibuat definisi operasional variabel penelitian seperti berikut ini :
Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel Variabel Original Adopsi eWOM (Jalilvand dan Samiei, 2012) I often read other tourists’ online travel reviews to know what destinations make good impressions on others Saya sering membaca review online tentang  tempat wisata untuk mengetahui objek wisata mana yang memberikan kesan bagus terhadap turis lain To make sure I choose the right destination, I often read other tourists’ online travel reviews Untuk memastikan saya memilih tujuan wisata yang  tepat, saya sering membaca ulasan perjalanan  turis-turis lainnya secara online I often consult other tourists’ online travel reviews to help choose an attractive destination Saya sering bertanya melalui media online terlebih dahulu untuk membantu saya memilih    tempat wisata yang menarik I frequently gather information from tourists’ online travel reviews before I travel to a certain destination Saya sering mengumpulkan informasi dari review online sebelum mengunjungi tempat wisata tertentu If I don’t read tourists’ online travel reviews when I travel to a destination,  I worry about my decision. Jika saya tidak membaca review online saat saya berkunjung ke sebuah tempat wisata, saya khawatir dengan keputusan saya When I travel to a destination, tourists’ online travel reviews  make me confident  in travelling to the destination Ketika saya berkunjung ke sebuah tempat wisata, review online membuat saya yakin dalam mengunjungi tempat tersebut Turkey as a medical destination meets my expectations. TNWK sebagai tujuan wisata dapat memenuhi harapan saya I feelconfidence with Turkish hospitals Saya percaya dengan objek wisata TNWK Turkish hospitals guarantee satisfaction. TNWK menjamin kepuasan saya Turkish hospitals would be honest and sincere in addressing myconcerns. Pengelola TNWK melayani saya dengan tulus dan ramah
Variabel Original Adopsi Kepercayaan (Abubakar & Ilkan, 2015) I couldrely on Turkish hospitals to solve my medical problems Saya dapat mengandalkan TNWK sebagai tujuan berwisata Turkish hospitals would make any effort to satisfy me Pengelola TNWK akan berusaha semaksimal mungkin dalam memuaskan pengunjung I will not be disappointed with Turkey’ s health care services. Potensi wisata yang ada di TNWK tidak akan mengecewakan saya Turkish hospitals would compensate me in some way incase of injuries after service TNWK akan memberi kompensasi kepada saya dalam berbagai bentuk apabila terjadi kerugian selama dalam kunjungan Niat Berkunjung (Abubakar & Ilkan, 2015) I predict I will visit Turkish hospitals in the future Saya memperkirakan akan mengunjungi TNWK di masa yang akan datang I would visit Turkey rather than any other medical destination. Saya akan memilih mengunjungi TNWK dibandingkan objek wisata lain If I need medical attention I think, I will visit Turkish hospitals in the future Jika saya membutuhkan tempat wisata, saya akan mengunjungi TNWK di masa yang akan datang

## 3.6 Model Analisis
Data  dianalisis  dengan  menggunakan  Structural  Equation  Model  (SEM)  dengan  menggunakan pendekatan Partial Least Square (PLS) dan SmartPLS versi 3.2.6 sebagai software-nya.
Menurut Jogiyanto  (2009),  PLS  didesain  untuk  menyelesaikan  regresi  berganda  ketika  terjadi permasalahan  spesifik  pada  data,  seperti  ukuran  sampel  penelitian  yang  kecil,  adanya  data  yang hilang  (missing value),  dan multikolinearitas. Selain itu PLS adalah  analisis persamaan struktural (SEM)  berbasis  varian  yang  secara  simultan  dapat  melakukan  pengujian  model  pengukuran sekaligus pengujian model struktural. Model struktural  tersebut  menunjukkan  hubungan  antara konstruk  independen    dan    konstruk  dependen.  Model  pengukuran  menunjukkan  hubungan  (nilai loading) antara indikator dengan konstruk.
Penulis menggunakan Partial Least Square (PLS) sebagai alat analisis yang dianggap tepat  untuk menguji  variabel  dalam  penelitian  ini.  PLS  mampu  mempertimbangkan semua arah koefisien secara bersamaan untuk memungkinkan analisis langsung, tidak langsung, dan hubungan palsu yang tidak dimiliki oleh analisis regresi.
Analisa pada PLS dilakukan dengan tiga tahap :
1.   Evaluasi Model Pengukuran (Outer Model)
2.   Evaluasi Model Struktural (Inner Model)
3.   Pengujian Hipotesa.
Evaluasi outer model dilakukan untuk memastikan bahwa measurement yang digunakan layak untuk dijadikan  pengukuran  (valid  dan  reliabel). Sedangkan  evaluasi  inner  model/evaluasi  model struktural dilakukan untuk memastikan bahwa model struktural yang dibangun robust (kokoh) dan akurat.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## 4.1  Karakteristik Responden
Data  yang digunakan dalam penelitian ini adalah data primer  yang diperoleh langsung dari objek penelitian.  Pengumpulan data  dalam  penelitian  ini  melalui  penyebaran  kuesioner  secara  online kepada pengunjung potensial Taman Nasional Way Kambas. Kuesioner yang disebar sebanyak 170 buah. Adapun  karakteristik  responden  yang  diperoleh  sesuai  dengan  kuesioner  yang  memenuhi kriteria yaitu sebagai berikut:
1.    Jenis Kelamin
Gambar 4.1 Jenis Kelamin Responden
Berdasarkan  grafik  diatas,  jenis  kelamin  mayoritas  responden  adalah  laki-laki sebanyak 88 orang (52 %), sedangkan responden perempuan sebanyak 82 orang (48%).
2. Usia
Berdasarkan  usia,  sebanyak  114  responden  (67  %)  berusia  antara  16-35  tahun,  sebanyak  51 responden (30 %) berusia antara 36-55 tahun, dan sebanyak 5 responden (3 %) berusia diatas 56 tahun.

## 3. Pendidikan Terakhir
Berdasarkan jenjang pendidikan terakhir, sebanyak 67 responden (39 %) memiliki pendidikan terakhir SMA atau tingkatan dibawahnya, sebanyak 91 responden (54 %) memiliki pendidikan terakhir Sarjana Strata 1, dan sebanyak 12 responden (7 %) memiliki pendidikan terakhir Strata 2 atau lebih.
4. Pekerjaan
Berdasarkan  pekerjaan,  sebanyak  47  responden  (28  %)  memiliki  aktivitas  keseharian  sebagai pelajar/mahasiswa(i), sebanyak 80 responden (47 %) memiliki aktivitas keseharian sebagai pegawai baik itu negeri ataupun swasta, sebanyak 38 responden (22 %) memiliki mata pencaharian sebagai wirausahawan, dan sebanyak 5 responden (3 %) memiliki aktivitas keseharian lainnya seperti ibu rumah tangga dan lain sebagainya.

## 4.2  Hasil Statistik Deskriptif
Analisis  deskriptif  digunakan  untuk  melihat  tingkat  jawaban  170 responden  berdasarkan  variabel penelitian  yaitu  eWOM,  Kepercayaan  dan  Niat  Berkunjung.  Analisis  deskriptif  diperoleh berdasarkan  tabulasi  jawaban  kuesioner  yang  terdapat  pada  Lampiran. Nilai  minimum menunjukkan nilai terkecil atau terendah pada suatu gugus data. Nilai maksimum menunjukkan nilai terbesar  atau  tertinggi  pada  suatu  gugus  data  sedangkan  rata-rata  (mean)  merupakan  cara  yang paling  umum  digunakan  untuk  mengukur  nilai  sentral  dari  suatu  distribusi  data  yang  diteliti. Statistik deskriptif dalam penelitian ini ditunjukkan pada Tabel 4.1.
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif No. Variabel Minimum Maksimum Rata-rata 1. eWOM 2,00 5,00 4,3 2. Kepercayaan 1,00 5,00 3,77 3. Niat Berkunjung 1,00 5,00 3,84
Sumber: Data primer (diolah), 2017
Tabel  4.1 menunjukkan  nilai  minimum,  nilai  maksimum,  dan  rata-rata  dari  keseluruhan  variabel penelitian.  Berdasarkan  nilai  rata-rata  dapat  diketahui  gambaran  secara  umum  masing-masing variabel dengan perbandingan nilai rata-rata dengan skor pada Tabel 4.2.
Tabel 4.2 Skor dan Kriteria berdasarkan Nilai Rata-rata Skor Kriteria 0-1 Sangat Rendah 1-2 Rendah 2-3 Sedang 3-4 Tinggi 4-5 Sangat Tinggi
1. Nilai  rata-rata  untuk  variabel  eWOM  terhadap  Taman  Nasional  Way  Kambas bernilai 4,3 ; termasuk dalam kategori sangat tinggi.
2. Nilai rata-rata untuk variabel Kepercayaan terhadap Taman Nasional Way Kambas bernilai 3,77 ; termasuk dalam kategori tinggi.
3. Nilai  rata-rata  untuk  variabel  Niat  Berkunjung  terhadap  Taman  Nasional  Way Kambas bernilai 3,84 ; termasuk dalam kategori tinggi.
Nilai  rata-rata  masing-masing  variabel  eWOM,  kepercayaan  dan  Niat  Berkunjung terhadap Taman  Nasional  Way  Kambas  dapat  diketahui  termasuk  dalam  kategori  tinggi.  Hal  ini  perlu menjadi perhatian bagi pengelola Taman Nasional Way Kambas untuk tetap mempertahankan dan meningkatkan  nilai  jual  dari  Taman  Nasional  Way  Kambas  itu  sendiri.  Berikut  ini  nilai  rata-rata yang diuraikan pada masing-masing item pernyataan kuesioner :

## a.    Variabel eWOM
Berikut    ini    nilai    total dan    rata-rata    yang    diuraikan    pada    masing-masing    item pernyataan kuesioner eWOM :
Tabel 4.3 Nilai Per Item Pernyataan Variabel eWOM No. Indikator SS S N TS STS Nilai Total Mean Total Mean/ Total Indikator 1. Saya sering membaca review online tentang tempat-tempat wisata untuk mengetahui objek wisata mana yang memberikan kesan bagus terhadap turis/pengunjung lain 470 296 3 2 0 771 4,53 4,3
2. Untuk memastikan saya memilih tujuan wisata yang tepat (seperti Taman Nasional Way Kambas), saya sering membaca ulasan perjalanan turisturis lainnya melalui online 300 416 15 2 0 733 4,31 3. Saya sering berkonsultasi melalui media online terlebih dahulu untuk membantu saya memilih tempat wisata yang menarik (seperti Taman Nasional Way Kambas) 315 340 60 4 0 719 4,22 4. Saya sering mengumpulkan informasi terlebih dahulu dari review online sebelum mengunjungi tempat wisata tertentu (seperti Taman Nasional Way Kambas) 315 392 24 2 0 733 4,31 5. Jika saya tidak membaca review online terlebih dahulu saat saya berkunjung ke sebuah tempat wisata (seperti Taman Nasional Way Kambas), saya mengkhawatirkan keputusan saya dalam mengunjungi tempat tersebut 280 388 42 2 2 714 4,2 6. Ketika saya berkunjung ke sebuah tempat wisata (seperti Taman Nasional Way Kambas), review online membuat saya yakin dalam mengunjungi tempat wisata tersebut 275 408 33 4 0 720 4,23
Sumber: Data primer (diolah), 2017
Berdasarkan Tabel 4.3  diketahui bahwa indikator  eWOM1  yang berbunyi “Saya sering membaca review online tentang tempat-tempat wisata untuk mengetahui objek wisata mana yang memberikan kesan bagus terhadap turis/pengunjung” memiliki nilai rata-rata paling besar dibandingkan dengan indikator variabel eWOM lainnya yaitu 4,53 dan masuk dalam kategori sangat tinggi. Adapun nilai rata-rata (mean) terendah pada variabel eWOM berada pada indikator eWOM5 yang berbunyi “Jika saya tidak membaca review online terlebih dahulu saat saya berkunjung ke sebuah tempat wisata (seperti Taman Nasional Way Kambas), saya mengkhawatirkan keputusan saya dalam mengunjungi tempat  tersebut” dengan  nilai mean sebesar  4,2.  Nilai  ini  sebenarnya  masih  termasuk  ke  dalam kategori sangat tinggi serta sebaran jawaban mengarah ke persetujuan, namun pengaruhnya kurang dominan dibandingkan dengan indikator lainnya. Dari nilai total setiap indikator eWOM pada Tabel 4.3  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  rata-rata  setiap  pernyataan  dalam  variabel  eWOM  termasuk dalam kategori sangat tinggi yaitu 4,3.

## b.    Variabel Kepercayaan
Berikut ini nilai total dan rata-rata yang diuraikan pada masing-masing item pernyataan kuesioner Kepercayaan :
Tabel 4.4 Nilai Per Item Pernyataan Variabel Kepercayaan No. Indikator SS S N TS STS Nilai Total Mean Total Mean/ Total Indikator 1. Taman Nasional Way Kambas sebagai tujuan wisata sesuai dengan harapan saya (fasilitas yang baik, pemandangan alam yang indah, atraksi gajah yang menarik) 145 372 114 18 1 650 3,82 3,77
2. Saya merasa yakin dengan objek wisata Taman Nasional Way Kambas - (tempat yang layak untuk dikunjungi) 145 360 132 14 0 651 3,83 3. Potensi wisata yang ada di Taman Nasional Way Kambas tidak akan mengecewakan saya 105 420 105 18 0 648 3,81 4. Taman Nasional Way Kambas memberikan jaminan kepuasan ketika saya berkunjung kesana 100 404 120 18 0 642 3,77 5. Pengelola Taman Nasional Way Kambas akan melayani saya dengan tulus dan ramah 80 404 135 16 0 635 3,73 6. Saya dapat mengandalkan Taman Nasional Way Kambas sebagai tempat tujuan berwisata 75 424 120 18 0 637 3,74
No. Indikator SS S N TS STS Nilai Total Mean Total Mean/ Total Indikator 7. Pengelola Taman Nasional Way Kambas akan berusaha semaksimal mungkin dalam memuaskan pengunjung 75 424 117 20 0 636 3,74 8. Taman Nasional Way Kambas akan memberi kompensasi atau ganti rugi kepada saya dalam berbagai bentuk/cara apabila terjadi kerugian (kecelakaan, bencana, kehilangan) selama dalam kunjungan 105 384 126 18 2 635 3,73

## Sumber: Data primer (diolah), 2017
Berdasarkan  Tabel  4.4  diketahui  bahwa  indikator  K2  yang  berbunyi  “Saya  merasa  yakin  dengan objek wisata Taman Nasional Way Kambas - (tempat yang layak untuk dikunjungi)” memiliki nilai rata-rata paling besar dibandingkan dengan  indikator variabel Kepercayaan lainnya yaitu 3,83 dan masuk  dalam  kategori  tinggi. Adapun  nilai  rata-rata  (mean)  terendah  pada  variabel  kepercayaan berada  pada  indikator    K5    yang    berbunyi    “Pengelola    Taman    Nasional    Way    Kambas    akan melayani  saya  dengan  tulus  dan  ramah”  dan  indikator  K8  yang  berbunyi  “Taman  Nasional  Way Kambas akan memberi kompensasi atau ganti rugi kepada saya dalam berbagai bentuk/cara apabila terjadi  kerugian  (kecelakaan,  bencana,  kehilangan)  selama  dalam  kunjungan”  dengan    nilai  mean sebesar 3,73. Nilai ini sebenarnya masih termasuk ke dalam kategori tinggi serta sebaran jawaban mengarah ke agak setuju. Dari  nilai  total  setiap  indikator  Kepercayaan  pada Tabel  4.4  dapat disimpulkan  bahwa  nilai  rata-rata  setiap  pernyataan  dalam  variabel  Kepercayaan  termasuk  dalam kategori tinggi dengan nilai 3,77.

## c.    Variabel Niat Berkunjung
Berikut ini nilai total dan rata-rata yang diuraikan pada masing-masing item pernyataan kuesioner Niat Berkunjung :
Tabel 4.5 Nilai Per Item Pernyataan Variabel Niat Berkunjung No. Indikato r SS S N TS STS Nilai Total Mean Total Mean/ Total Indikator 1. Saya berniat akan mengunjungi Taman Nasional Way Kambas suatu saat nanti 260 316 84 20 1 681 4,01 3,85 2. Saya akan memilih mengunjungi Taman Nasional Way Kambas dibandingkan objek wisata lain 160 324 129 26 1 640 3,76
No. Indikato r SS S N TS STS Nilai Total Mean Total Mean/ Total Indikator 3. Jika saya membutuhkan tempat wisata seperti yang saya inginkan, saya akan mengunjungi Taman Nasional Way Kambas di masa yang akan datang 135 368 114 24 1 642 3,77

## Sumber: Data primer (diolah), 2017
Berdasarkan  Tabel  4.5  diketahui  bahwa  indikator  NB1  yang  berbunyi  “Saya  berniat  akan mengunjungi Taman Nasional Way Kambas suatu saat nanti” memiliki nilai rata-rata paling besar dibandingkan  dengan  indikator  variabel  Niat  Berkunjung  lainnya  yaitu  4,01  dan  masuk  dalam kategori sangat tinggi, hal ini dapat diartikan bahwa dalam penelitian ini, indikator NB1 merupakan indikator  yang  paling  berpengaruh  pada  variabel  Niat  Berkunjung  dan  mengindikasikan  bahwa calon  wisatawan  memiliki  kecenderungan  untuk  mengunjungi  Taman  Nasional  Way  Kambas  di masa yang akan datang. Assael (2001) menyatakan bahwa minat beli (dalam hal ini niat berkunjung) merupakan kecenderungan konsumen untuk membeli suatu merek  atau  mengambil tindakan  yang berhubungan  dengan  pembelian  yang  diukur  dengan  tingkat  kemungkinan  konsumen  melakukan pembelian.
Adapun nilai rata-rata (mean) terendah pada variabel niat berkunjung berada pada indikator  NB2 yang berbunyi “Saya akan memilih mengunjungi Taman Nasional Way Kambas dibandingkan objek wisata lain” dengan nilai mean sebesar 3,76. Nilai ini sebenarnya masih termasuk ke dalam kategori tinggi serta sebaran jawaban mengarah ke agak setuju. Relatif rendahnya nilai  mean ini karena ada sebagian  responden  masih  mempertimbangkan  objek-objek  wisata  lain  dalam  agenda  kunjungan berikutnya.  Hal  ini  disebabkan  karena  masih  banyak  objek-objek  wisata  lain  yang  memiliki komponen daya tarik wisata (seperti atraksi, aksesibilitas, fasilitas dan unsur pendukung pariwisata) yang lebih baik dibandingkan dengan objek wisata Taman Nasional Way Kambas. Hal ini senada dengan  pendapat  Yoeti  (2006)  yang  menyebutkan  bahwa  berhasilnya  suatu  tempat  wisata  hingga tercapainya kawasan  wisata  sangat  tergantung  pada  3A  yaitu  atraksi  (attraction),  mudah  dicapai (accessibility), dan fasilitas (amenities).
Dari nilai total setiap indikator Niat Berkunjung pada Tabel 4.4 dapat disimpulkan bahwa nilai rata- rata  setiap  pernyataan  dalam variabel  Niat  berkunjung  termasuk  dalam  kategori  tinggi.  Hal  ini mengindikasikan  bahwa  Niat  Berkunjung  wisatawan  untuk  mengunjungi  Taman  Nasional  Way Kambas  tergolong  cukup  tinggi  karena  calon  wisatawan  memiliki  keinginan  yang  tinggi  dalam mengunjungi  tempat  tersebut  setelah    melakukan    evaluasi    terlebih    dahulu    terhadap    berbagai alternatif   yang tersedia. Chen et al (2014) beranggapan bahwa niat berkunjung adalah keinginan
untuk  mengunjungi  suatu  tempat  tertentu  yang  mana  keinginan  tersebut  timbul setelah adanya evaluasi  terhadap  biaya/keuntungan  yang  dirasakan  dari  sekumpulan  alternatif  yang  ada,  yang berasal dari sumber informasi eksternal.

## 4.3  Hasil Penelitian
Hasil penelitian ini terdiri dari evaluasi model pengukuran (outer model), evaluasi model struktural (inner model) dan pengujian hipotesis.

## 4.4  Pembahasan
Penelitian ini membahas tiga hipotesis sebagai berikut:

## 4.4.1    eWOM Berpengaruh Signifikan terhadap Niat Berkunjung
Dari  pembahasan  sebelumnya,  hipotesis  pertama  yang  diuji dalam  penelitian  ini  adalah  “eWOM berpengaruh signifikan terhadap Niat Berkunjung“. Hasil pengujian menunjukkan pengaruh tersebut signifikan  dan  nilai  koefisien  jalur  menunjukkan  bahwa  variabel  eWOM  berpengaruh  positif terhadap variabel Niat Berkunjung. Hal ini dapat dimaknai bahwa semakin tinggi dan positif tingkat komunikasi eWOM yang dilakukan oleh wisatawan kepada wisatawan lainnya semakin tinggi pula niat berkunjung yang muncul pada wisatawan tersebut. Hal ini disebabkan oleh adanya komunikasi electronic word of mouth yang terjadi di dunia maya, sehingga hal tersebut menjadi dorongan atau rangsangan internal yang kuat  yang memotivasi pengguna (dalam hal ini calon wisatawan)  untuk melakukan tindakan, dimana dorongan ini dipengaruhi oleh stimulus berupa sharing informasi antar turis  lainnya  maupun  posting  destinasi  wisata  dari  admin  akun  tersebut.  Alasan  tersebut  sejalan dengan pendapat yang diungkapkan oleh Kotler (2012) yang menyatakan bahwa minat merupakan suatu dorongan, atau rangsangan internal yang kuat yang memotivasi tindakan dimana dorongan ini dipengaruhi oleh stimulus.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian  Abubakar & Ilkan (2015)  yang menunjukkan bahwa eWOM  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Niat  Berkunjung.  Hasil  ini  juga memperkuat penelitian yang dilakukan oleh Jalilvand & Samiei (2012) yang menyatakan bahwa electronic word of mouth berpengaruh secara positif terhadap niat untuk berkunjung. Ketika seorang wisatawan akan melakukan kunjungan biasanya mereka mencari informasi tentang tempat yang akan dikunjunginya terlebih dahulu. Selain informasi melalui iklan dan word of mouth dari pengguna lain, wisatawan juga bisa memperoleh informasi melalui web atau blog di internet atau yang lebih dikenal dengan electronic word of mouth.  Informasi  berupa  opini  yang  ditulis  oleh  pengunjung  lain  yang  telah mengunjungi tempat tersebut. Opini  yang dituliskan tersebut dapat berupa opini positif   maupun negatif.   Adanya   eWOM   positif   dapat   memunculkan   dan meningkatkan niat berkunjung pada wisatawan  untuk  mengunjungi  suatu  tempat.  Sedangkan  eWOM  negatif  akan  menurunkan  niat
berkunjung  pada  suatu  tempat  tersebut.    Hal    tersebut    dikarenakan    wisatawan    yang    akan berkunjung ke suatu tempat telah melihat dan membaca informasi melalui blog atau web terpercaya.
Berdasarkan  hasil  statistik  deskriptif  diketahui  bahwa  indikator  eWOM  yang berbunyi  “Saya sering  membaca  review  online  tentang  tempat-tempat  wisata untuk mengetahui objek wisata mana yang memberikan kesan bagus terhadap turis/pengunjung”  memiliki  nilai  rata-rata  paling besar  dibandingkan  dengan indikator variabel eWOM lainnya, hal ini dapat diartikan bahwa dalam penelitian  ini  indikator  tersebut  merupakan  merupakan  indikator  yang  paling  berpengaruh  pada variabel   eWOM   dan   mengindikasikan   bahwa   sebagian   besar   calon wisatawan  yang  ingin berkunjung  ke  suatu  tempat  wisata  melakukan  riset (membaca review) terlebih dahulu melalui media  online.  Maka  dari  itu  sudah  seharusnya  pihak-pihak  yang  terkait  menyediakan  informasi- informasi  mengenai  Taman  Nasional  Way  Kambas  secara  online  baik  melalui  website  maupun media sosial lain karena dengan adanya informasi tersebut maka akan semakin banyak orang yang membaca dan memunculkan keinginan untuk berwisata ke Taman Nasional Way Kambas. Park dkk (2011)  menyatakan  bahwa  bentuk  komunikasi  yang  difasilitasi  oleh  media  online  telah meningkatkan pemahaman konsumen akan  pentingnya  eWOM   yang  berdampak  pada  proses keputusan    pembelian  (dalam hal  ini  proses  keputusan  kunjungan  wisata).  Adapun  nilai  rata-rata (mean)  terendah  pada  variabel  eWOM  berada  pada  indikator  yang  berbunyi  “Jika  saya  tidak membaca  review  online  terlebih  dahulu  saat  saya  berkunjung  ke  sebuah  tempat  wisata  (seperti Taman  Nasional  Way  Kambas),  saya  mengkhawatirkan  keputusan    saya    dalam    mengunjungi tempat  tersebut”.  Relatif  rendahnya  nilai mean ini karena ada sebagian kecil responden meskipun tidak  membaca  review  online  terlebih  dahulu  ketika  berkunjung  ke  suatu  tempat wisata,  mereka tetap  penasaran  untuk  tetap  mengunjunginya  terutama  bagi  wisatawan  yang  belum  pernah berkunjung  ke  tempat  tersebut.  Hal  ini  biasanya  disebabkan  karena  responden  tersebut  mendapat informasi dan pengaruh yang baik dari bauran komunikasi  pemasaran  lainnya  seperti  advertising, sales  promotion,  public relation dan lain-lain. Hal ini sesuai dengan pernyataan Kotler & Keller (2009)  yang  menyebutkan  bahwa  dalam  sebuah  organisasi  atau  perusahaan,  bauran  komunikasi pemasaran      memiliki      peranan      dalam      memberikan      informasi,  membujuk,  mengingatkan konsumen – secara langsung maupun tidak langsung – tentang produk dan merek yang dijual. Dari nilai total setiap indikator eWOM pada sub bab statistik deskriptif dapat disimpulkan bahwa nilai rata-rata  setiap  pernyataan  dalam  variabel  eWOM  termasuk  dalam  kategori  sangat  tinggi.  Hal  ini mengindikasikan bahwa eWOM terhadap suatu tujuan wisata seperti Taman Nasional Way Kambas tergolong sangat berpengaruh sehingga eWOM menjadi salah  satu  tolak  ukur calon  wisatawan untuk    mendapatkan    segala    macam  informasi  mengenai  objek  wisata  yang  akan  dikunjunginya. Lewis & Chambers (2000) berpendapat bahwa wisatawan  yang memutuskan untuk berkunjung ke suatu tempat wisata tertentu sangat mengandalkan eWOM yang ada.

## 4.4.2    eWOM berpengaruh signifikan terhadap Kepercayaan
Hipotesis  kedua  dalam  penelitian  ini  adalah  “eWOM  berpengaruh  signifikan  terhadap Kepercayaan”.   Hasil   pengujian   menunjukkan   pengaruh   tersebut signifikan dan nilai koefisien jalur menunjukkan bahwa variabel eWOM berpengaruh positif terhadap variabel Niat Berkunjung. Koefisien jalur yang bernilai positif menunjukkan bahwa eWOM berpengaruh signifikan dan positif hubungannya  terhadap  Kepercayaan,  ini  dapat  dimaknai  bahwa  eWOM  yang  baik  akan meningkatkan   kepercayaan   wisatawan   terhadap   objek   wisata   Taman Nasional Way Kambas tersebut.
Penelitian ini menunjukkan bahwa kepercayaan seseorang akan terbentuk karena dipengaruhi oleh eWOM  yang  didapatkannya.  Semakin  positif  informasi  yang  disebarluaskan  dari  satu  wisatawan kepada  wisatawan  lainnya  maka  akan  menimbulkan  tingkat  kepercayaan  yang  baik.  Untuk  itu berbagai  informasi  yang  dapat  dipercaya,  dan  berbagai  atribut  lain  terkait  dengan  eWOM menunjukkan kompetensi dari web atau blog untuk memberikan informasi yang sebenar- benarnya. Sehingga eWOM positif dapat meningkatkan kepercayaan calon wisatawan terhadap tempat wisata tersebut.  Hasil  analisis  tersebut  menunjukkan  eWOM  berpengaruh  terhadap  kepercayaan  karena wisatawan  yang mendapatkan  info  dari  web  merasa  yakin  dan  percaya  dari  review  berbagai wisatawan  yang  telah  berkunjung  ke  Taman  Nasional  Way  Kambas.  Semuel  dan  Lianto  (2014) menyatakan bahwa eWOM berpengaruh terhadap brand trust (dalam penelitian ini diartikan sebagai kepercayaan)  karena  konsumen  (wisatawan)  yang  telah  mendapatkan  informasi  dari  web  merasa yakin  dan  percaya  dari  review  berbagai  orang  yang  telah  mencoba  produk  (telah  mengunjungi Taman Nasional Way Kambas) tersebut , jadi eWOM yang positif dapat meningkatkan brand trust.
Hasil ini sejalan dengan penelitian Abubakar dan Ilkan (2015)  yang menunjukkan bahwa eWOM berpengaruh signifikan terhadap kepercayaan pada suatu tempat tujuan wisata. Hasil penelitian ini juga  mendukung  penelitian  Semuel  dan  Lianto,  (2014) yang  menemukan  bahwa  eWOM berpengaruh signifikan terhadap brand trust.
Berdasarkan hasil statistik deskriptif diketahui bahwa indikator yang berbunyi “Saya merasa yakin dengan  objek  wisata  Taman  Nasional  Way  Kambas - (tempat  yang  layak  untuk  dikunjungi)” memiliki nilai rata-rata paling besar dibandingkan dengan indikator variabel Kepercayaan lainnya, hal  ini  dapat  diartikan  bahwa  dalam  penelitian  ini  indikator  tersebut  merupakan  indikator  yang paling berpengaruh  pada  variabel  Kepercayaan  dan  mengindikasikan  bahwa  Taman Nasional Way  Kambas  sudah  memiliki  brand  yang  kuat  sehingga  sudah  tertanam  keyakinan  dalam  benak wisatawan  bahwa  Taman  Nasional  Way  Kambas  adalah  tempat  yang  layak  untuk  dikunjungi. Morgan  &  Hunt  (1994)  menyatakan  bahwa  kepercayaan  ada ketika  salah  satu  pihak  memiliki keyakinan  pada  kehandalan  dan  integritas  mitra  pertukarannya.  Adapun  nilai  rata-rata  (mean)
terendah  pada  variabel  kepercayaan  berada  pada  indikator    yang  berbunyi  “Pengelola  Taman Nasional  Way  Kambas  akan  melayani  saya  dengan  tulus  dan  ramah”  dan indikator   yang berbunyi   “Taman   Nasional   Way   Kambas   akan   memberi kompensasi atau ganti rugi kepada saya dalam berbagai bentuk/cara apabila terjadi kerugian (kecelakaan, bencana, kehilangan) selama dalam kunjungan”.. Relatif rendahnya nilai mean ini karena ada sebagian responden merasa tidak yakin  dengan  pengelolaan  Taman Nasional  Way Kambas  begitu  juga  dengan fasilitas pelayanan yang pengelola tawarkan. Hal ini disebabkan oleh pemahaman masyarakat  umum  bahwa  segala macam  pengelolaan  tempat  wisata  yang dilakukan oleh pemerintah biasanya tidak seprofesional pihak  swasta.  Citra  buruk  ini  umumnya  terbentuk  karena  pemerintah  tidak  mencari  profit  dalam pengelolaannya, berbeda dengan swasta yang mementingkan profit diatas segalanya. Dari nilai total setiap  indikator  Kepercayaan  pada  sub  bab  statistik  deskriptif    dapat    disimpulkan    bahwa    nilai rata-rata  setiap  pernyataan  dalam variabel Kepercayaan termasuk dalam kategori tinggi. Hal ini mengindikasikan  bahwa  kepercayaan  wisatawan  terhadap  brand  Taman  Nasional  Way  Kambas tergolong sangat tinggi karena Taman Nasional Way Kambas sudah memiliki reputasi  yang  cukup terkenal  hingga  mancanegara  sebagai  salah  satu  taman warisan dunia, memiliki kredibilitas yang baik dan disertai potensi wisata yang bisa diandalkan seperti  pemandangan  alam  yang indah, flora dan  fauna  yang beraneka  ragam  serta  tentunya  atraksi   gajah   yang  sangat  menarik  untuk disaksikan  menegaskan  bahwa  Taman  Nasional Way  Kambas  sudah  memiliki  kompetensi  yang handal.  Abubakar  &  Ilkan  (2015)  berpendapat  bahwa  kepercayaan  terhadap  suatu  tempat  tujuan memiliki  tiga  dimensi,  yaitu  reputasi  (kemampuan  untuk  menyediakan  pelayanan  yang  konsisten dan terus meningkat), kredibilitas (kemauan untuk memberikan layanan seperti yang dijanjikan) dan kompetensi  (kemampuan  untuk  memenuhi  dan  memuaskan  wisatawan),  menandakan  bahwa kepercayaan terhadap suatu tempat tujuan tertentu dapat memiliki pengaruh signifikan terhadap niat perjalanan wisatawan.

## 4.4.3   Kepercayaan berpengaruh signifikan terhadap Niat Berkunjung
Hipotesis  ketiga  dalam  penelitian  ini  adalah  “Kepercayaan  berpengaruh  signifikan  terhadap  Niat Berkunjung”. Hasil pengujian menunjukkan pengaruh tersebut signifikan dan nilai koefisien jalur menunjukkan bahwa variabel Kepercayaan berpengaruh positif terhadap variabel Niat Berkunjung. Koefisien  jalur  yang  bernilai  positif  menunjukkan  bahwa  Kepercayaan  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap Niat Berkunjung, ini dapat dimaknai bahwa semakin tinggi tingkat kepercayaan wisatawan terhadap objek wisata Taman Nasional Way Kambas  maka  akan  semakin  besar  niat wisatawan  tersebut  untuk mengunjunginya, sehingga hipotesis ketiga didukung.
Kepercayaan terbukti berpengaruh signifikan terhadap niat berkunjung, artinya bahwa suatu tempat wisata  (Taman  Nasional  Way  Kambas)  dengan  merek  yang  telah  dipercaya  maka  wisatawan cenderung  untuk  melakukan  kunjungan  pada  objek  wisata  tersebut  dibandingkan  dengan  objek
wisata lainnya. Untuk itu, tinggi rendahnya kepercayaan memiliki dampak terhadap niat berkunjung. Kepercayaan  akan  merek  tersebut  (Taman  Nasional  Way  Kambas)  jika  diingkari  oleh  pemilik (pengelola)  merek  maka  akan  sulit  bagi  wisatawan  untuk  berminat  mengunjungi  obek  wisata tersebut.
Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian  Abubakar  dan  Ilkan  (2015)  yang  menunjukkan  bahwa kepercayaan berpengaruh signifikan  terhadap  niat berkunjung ke suatu tempat tujuan wisata. Hasil penelitian ini juga mendukung penelitian Semuel dan Lianto (2014) yang menyatakan bahwa brand trust  atau  kepercayaan  terhadap  merek    (Taman    Nasional    Way  Kambas)    akan    mempengaruhi tinggi  rendahnya minat beli (niat berkunjung) konsumen.
Berdasarkan hasil statistik deskriptif diketahui bahwa indikator yang berbunyi “Saya berniat akan mengunjungi Taman Nasional Way Kambas suatu saat nanti” memiliki nilai rata-rata paling besar dibandingkan  dengan  indikator  variabel  Niat  Berkunjung  lainnya,  hal  ini  dapat  diartikan  bahwa dalam penelitian ini, indikator tersebut merupakan indikator yang paling berpengaruh pada variabel Niat Berkunjung  dan  mengindikasikan  bahwa  calon  wisatawan  memiliki kecenderungan untuk mengunjungi Taman Nasional Way Kambas di masa yang akan datang. Assael (2001) menyatakan bahwa  minat  beli  (dalam  hal  ini  niat  berkunjung)  merupakan  kecenderungan  konsumen  untuk membeli suatu merek  atau  mengambil  tindakan   yang  berhubungan    dengan  pembelian   yang diukur  dengan  tingkat  kemungkinan  konsumen  melakukan  pembelian.  Artinya,  niat  berkunjung calon  wisatawan  didasari  atas  tingkat  kemungkinan  wisatawan tersebut melakukan kunjungan setelah  melakukan  evaluasi.  Adapun  nilai  rata-rata  (mean)    terendah    pada    variabel    niat berkunjung    berada    pada    indikator    yang  berbunyi  “Saya  akan  memilih  mengunjungi  Taman Nasional Way Kambas dibandingkan objek wisata lain”. Relatif rendahnya nilai mean ini karena ada sebagian  responden  masih  mempertimbangkan  objek-objek  wisata  lain  dalam  agenda  kunjungan berikutnya.  Hal  ini  disebabkan  karena  masih  banyak  objek- objek  wisata  lain    yang  memiliki komponen daya tarik wisata (seperti  atraksi, aksesibilitas, fasilitas dan unsur pendukung pariwisata) yang lebih baik dibandingkan dengan objek wisata Taman Nasional Way Kambas. Hal ini senada dengan  pendapat  Yoeti  (2006)  yang  menyebutkan  bahwa  berhasilnya  suatu  tempat  wisata  hingga tercapainya  kawasan  wisata  sangat  tergantung  pada  3A  yaitu  atraksi  (attraction),  mudah  dicapai (accessibility), dan  fasilitas (amenities). Dari nilai total setiap indikator Niat Berkunjung pada sub bab statistik deskriptif dapat disimpulkan bahwa nilai rata-rata setiap pernyataan dalam variabel Niat berkunjung  termasuk  dalam  kategori  tinggi.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  Niat  Berkunjung wisatawan untuk mengunjungi Taman Nasional Way Kambas tergolong cukup tinggi karena calon wisatawan memiliki keinginan yang tinggi dalam mengunjungi tempat tersebut setelah melakukan evaluasi terlebih dahulu terhadap berbagai alternatif yang tersedia. Chen et al (2014) beranggapan bahwa  niat  berkunjung  adalah  keinginan  untuk  mengunjungi  suatu  tempat  tertentu  yang  mana
keinginan  tersebut  timbul  setelah  adanya  evaluasi  terhadap biaya/keuntungan  yang  dirasakan dari  sekumpulan  alternatif  yang  ada,  yang berasal dari sumber informasi eksternal.

## 4.5 Implikasi Manajerial
Berdasarkan pembahasan diatas, maka implikasi manajerial  yang dapat  diterapkan adalah sebagai berikut :
1. Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  eWOM  berpengaruh  signifikan  terhadap  niat berkunjung. Dalam hal ini, eWOM menjadi fokus utama yang harus menjadi acuan Instansi terkait  seperti  Pemerintah  setempat  maupun  pihak-pihak  lain  seperti  swasta  untuk  dapat meningkatkan jumlah wisatawan. Maka dari itu sudah seharusnya pihak- pihak yang terkait menyediakan  informasi-informasi  mengenai  Taman  Nasional  Way Kambas  secara  online baik  melalui  website  maupun  media  sosial  lain  karena  dengan  adanya  informasi  tersebut maka  akan  semakin  banyak  orang  yang  membaca  dan  memunculkan  keinginan  untuk berwisata  ke  Taman  Nasional  Way  Kambas.  Dengan  meningkatnya  jumlah  wisatawan  di Taman Nasional Way Kambas akan meningkatkan pendapatan pemerintah, swasta maupun bagi masyarakat di sekitar Taman Nasional Way Kambas.
2. Usaha  membangun  kepuasan  wisatawan  juga  harus  mejadi  program  prioritas  pengelola Taman Nasional Way Kambas sebagai upaya menciptakan citra positif. Terbentuknya citra positif  akan  memudahkan  pihak  pengelola  dalam  mendorong  perilaku  eWOM,  karena Taman  Nasional  Way  Kambas  memiliki  reputasi  positif.  Demikian  pula  dengan  kepuasan yang  dirasakan  wisatawan  akan  memberikan kesan  dan  pengalaman  yang  menyenangkan sehingga  akan  mendorong  wisatawan  menceritakan  pengalamannya  kepada  orang  lain. Selain  itu  juga  pihak-pihak  terkait  perlu  mengontrol  bentuk  dan  isi  informasi  yang disampaikan  agar  lebih  meningkatkan  informasi  positif terkait  Taman  Nasional  Way Kambas. Pada akhirnya eWOM yang positif akan meningkatkan kepercayaan wisata lainnya terhadap Taman Nasional Way Kambas, karena hasil penelitian menunjukkan bahwa eWOM berpengaruh signifikan terhadap kepercayaan.
3. Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  kepercayaan  berpengaruh  signifikan  terhadap  niat berkunjung. Untuk meningkatkan niat berkunjung, diperlukan kepercayaan tinggi wisatawan terhadap  Taman  Nasional  Way  Kambas.  Dalam  hal  ini,  pengelola  Taman  Nasional  Way Kambas  perlu  menjaga kepercayaan  wisatawan  tetap  terbentuk,  salah  satu  caranya  yaitu dengan  menjaga  komunikasi  di  dunia  maya  yang  interaktif  dan  cepat  menanggapi  dalam menjawab pertanyaan, pernyataan, dan keluhan-keluhan wisatawan agar tercipta hubungan yang  efektif  dan  berdampak  pada  meningkatnya  niat  berkunjung  wisatawan  yang  akan mempengaruhi peningkatan kunjungan wisatawan di masa yang akan datang. Selain itu juga dapat dilakukan promosi melalui kerjasama dengan para pengguna media sosial seperti para Influencer maupun akun media  sosial   yang  khusus   mempromosikan  pariwisata  seperti
akun      Instagram @kelilinglampung  maupun  akun  media  sosial  lainnya  yang  lebih  besar untuk mempromosikan potensi dan kekayaan pariwisata di Taman Nasional Way Kambas.

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  sebagaimana  telah  diuraikan  dalam  bab  sebelumnya  dapat  ditarik beberapa kesimpulan yaitu:
1. Variabel  eWOM  berpengaruh  signifikan  dan  positif  hubungannya  terhadap  variabel  Niat Berkunjung.  Hal  ini  dapat  dimaknai  bahwa  semakin  tinggi  dan  positif  tingkat  komunikasi eWOM yang dilakukan oleh wisatawan kepada wisatawan lainnya semakin tinggi pula niat berkunjung yang muncul pada wisatawan tersebut.
2. Variabel  eWOM  berpengaruh  signifikan  dan  positif  hubungannya  terhadap  variabel Kepercayaan.  Hal  ini  dapat  dimaknai  bahwa  eWOM  yang  baik  akan  meningkatkan kepercayaan  wisatawan  terhadap  objek  wisata  Taman  Nasional  Way  Kambas tersebut.
3. Variabel  Kepercayaan  berpengaruh  signifikan  dan  positif  hubungannya  terhadap  variabel Niat Beli.  Hal  ini  dapat  dimaknai  bahwa  semakin  tinggi  tingkat  kepercayaan  wisatawan terhadap  objek  wisata  Taman  Nasional  Way  Kambas  maka  akan  semakin  besar  niat wisatawan tersebut untuk mengunjunginya.
4. Variabel  Kepercayaan  mempunyai  nilai  t-hitung  yang  paling besar.  Sehingga  variabel Kepercayaan  mempunyai  pengaruh  yang  paling  kuat  dibandingkan  variabel  lainnya  maka variabel Kepercayaan mempunyai pengaruh yang dominan terhadap Niat Berkunjung.

## Saran
Berdasarkan  hasil  yang  diperoleh  dalam  penelitian  ini,  selanjutnya  dapat  diberikan  saran  kepada masing masing pemangku kepentingan yaitu:
1. Bagi Peneliti Selanjutnya Penelitian  selanjutnya  diharapkan  dapat  memperbesar  jumlah  responden,  mengingat penelitian ini mengumpulkan responden  yang tidak terlalu banyak dari  populasi  yang  ada, serta dapat menambahkan beberapa variabel lain yang mungkin dapat mempengaruhi minat kunjungan wisata seperti variabel sikap, promosi, citra merek dan lain-lain.
2. Bagi Pengelola Taman Nasional Way Kambas Pihak  pengelola  objek  wisata  supaya  dapat  melakukan  perawatan  secara  rutin terhadap sarana  yang ada di objek wisata sehingga orang yang datang berkunjung merasa puas dan dapat  merekomendasikan  secara  eWOM  objek  wisata  tersebut  agar  dapat  dikunjungi  oleh saudara atau kerabat serta dapat lebih aktif lagi dalam mempromosikan objek wisata Taman
Nasional Way Kambas melalui website, dimana peneliti  menilai  selama  ini  website  resmi yang  dimiliki  kurang interaktif dengan pengunjung website. Hal ini dapat dilakukan dengan cara menampilkan testimoni wisatawan yang telah melakukan kunjungan wisata ke Taman Nasional Way Kambas dan merespon dengan cepat setiap pertanyaan  yang diajukan calon wisatawan  dan  juga  membuat  customer  rating.  Ada  baiknya,  perlu  dibuatkan  tim  khusus yang mengelola media sosial tersebut, sehingga Taman Nasional Way Kambas dapat lebih gencar lagi dalam melakukan promosi di dunia maya. Selain itu, untuk menambah daya tarik wisata,  Way  Kambas  yang  sudah  terkenal  sebagai  pusat  pelatihan Gajah,  ada  baiknya memberikan paket wisata  yaitu berupa edukasi kepada pengunjung bagaimana tahap-tahap pelatihan    gajah  tersebut    dimulai    dari    tingkat    awal    hingga  akhir.  Hal  tersebut  dapat memberikan  keunikan  objek  wisata  Way  Kambas  dibandingkan  objek  wisata  lainnya, sehingga  pengunjung  mendapatkan  pengalaman  yang  berbeda.  Selanjutnya,  untuk  dapat menarik  pengunjung  lebih  banyak  lagi,  dapat  dilakukan  dengan  cara  memberikan  paket- paket wisata lengkap dan menarik yang bekerjasama dengan pihak ketiga seperti agen-agen perjalanan  sehingga  pengunjung  mendapatkan  kemudahan  dan  kepuasan  maksimal  ketika berkunjung.

## DAFTAR PUSTAKA
Abubakar, A. M.  &  Ilkan, M. 2015. Impact of  Online WOM on Destination Trust and Intention  to Travel : A    Medical    Tourism    Perspective.    Journal    of    Destination  Marketing  and Management . Volume 5, Issue 3, Pages 192–201
Abubakar, A. M. dkk. 2016. eWOM, Revisit Intention, Destination Trust and Gender. Journal of Hospitality and Tourism Management . Volume 31, Pages 220–227 Ajzen, I. 2005. Attitudes, personality, and behavior . New York : Open University Press.
Albarq, A. N. 2013. Measuring the Impacts of Online Word-of-Mouth on Tourists’ Attitude and Intentions to Visit Jordan: An Empirical Study. International Business Research . 7(1), pp. 14-22.
Assael, H. 2001. Consumer Behavior 6 th. Edition . New York : Thomson-Learning
Barnes, J.G. 2003. Secrets Of Customer Relationship Management . Yogyakarta : ANDI.
Chen,  dkk.  2014. The  Effects  of  Perceived  Relevance  of Travel  Blogs'  Content  on  the Behavioral Intention to Visit a Tourist Destination. Computers in Human Behavior , 30(1), 787–799.
Damanik,  J  &  Weber,  H.  2006.  Perencanaan  Ekowisata  Dari  Teori  ke  Aplikasi.  Yogyakarta: PUSPAR UGM
Delgado-Ballester, E. 2004. Applicability of a Brand Trust Scale a Cross Product Categories : A Multi-Group in Variance Analysis. European Journal of Marketing , 38 (5-6), 573–592
El-Gohary, H. 2010. E-Marketing - A literature Review from a Small Businesses perspective. International Journal of Business and Social Science . Vol. 1 No. 1; October 2010
Fang Chen-Ling & Lie Ting. 2006. Assessment of Internet Marketing and Competitive Strategies for Leisure  Farming  Industry  in  Taiwan.  Journal  of  American  Academy  of  Business. ISSN 15401200, Volume 8 Issue 2, p. 296- 300. Cambridge
Fishbein, M. & Ajzen, I. 1975. Belief, Attitude, Intention and Behavior:An Introduction To Theory And Research . Addison-Wesley. Ghozali, I. & Latan, H. 2015. Partial Least Square : Konsep, Teknik dan Aplikasi SmartPLS 2.0 M3. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hair dkk. 2010. Multivariate Data Analysis “Seventh Edition” . New Jersey : Pearson Prentice Hall
Hennig-Thurau,  dkk.  2004. Electronic  word-of-mouth  via  consumer-opinion  platforms:  What motivates  consumers  to  articulate  themselves  on  the  Internet?.  Journal  of  Interactive Marketing. Volume 18, Issue 1 , 2004, Pages 38-52
Hiscock, J. 2001. Most Trusted Brands. Marketing , 1(1), 32–33.
Jalilvand, M.R. & Samiei, N. 2012. The Effect of Electronic Word of Mouth on Brand Image and Purchase Intention. Marketing Inteligence & Planning . Vol. 30 No. 4, 440-476
Jogiyanto,  H.  M  &  Abdillah,  W.  2009.  Konsep  Dan  Aplikasi  PLS (Partial  Least  Square) Untuk Penelitian Empiris. Yogyakarta : Badan Penerbit Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UGM
Kotler, P. 2012. Prinsip-prinsip Pemasaran. Edisi. 13. Jilid 1. Jakarta: Erlangga
Kotler, P., Amstrong, G. 2007. Manajemen Pemasaran (Edisi 11, Jilid 1). Jakarta : PT.Index Kelompok Gramedia
Kotler, P. & Keller, K. L. 2009. Manajemen Pemasaran (Edisi 13, Jilid 1 dan 2). Jakarta : Penerbit Erlangga
Ladhari, R. & Michaud, M. 2015 . E-wom Effects on Hotel Booking Intentions Attitudes, Trust and Website Perceptions. International Journal of Hospitality Management , 46(1), 36–45.
Lau, G. T. & Lee S. H. 1999. Customer’s Trust in a Brand and the Link to Loyalty. Journal of Market Focussed Management, 4.
Lewis, R.C. & Chambers, R.E. 2000. Marketing Leadership in Hospitality, Foundations and Practices, 3 rd ed . New York : Wiley
Lidyawati.  1998.  Hubungan  antara  Intensitas  Menonton  Iklan  di  Televisi  dan  Perilaku Konsumtif. Skripsi (tidak diterbitkan). Surakarta: Fakultas Psikologi UMS.
Mohammed, dkk. 2001. Internet Marketing : Buliding Advantage in a Networked Economy, 2nd Edition . Prentice Hall.
Morgan, R.M. & Hunt, S.D. 1994. The commitment-trust theory of relationship marketing. Journal of Marketing . Vol. 58 No. 3, pp. 20-38
Mowen, J. C. & Michael M. 2002. Perilaku Konsumen. Jilid Kedua. Jakarta: Erlangga
Park,  C.,  dkk.  2011. Factors  influencing  e-WOM  effects:  Using  experience,  credibility  and susceptibility. International Journal of Social Science and Humanity . Vol.1. No.1.pp:74-79
Rofiq,  A.  2007.  Pengaruh  Dimensi  Kepercayaan  (Trust)  Terhadap  Partisipasi Pelanggan E- Commerce (Studi  Pada  Pelanggan  E-Commerce  Di  Indonesia).  Tesis.  Malang  :  Program Pasca Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Brawijaya.
Roodurmun,J. &   Juwaheer, T.D. 2010. Influence of Trust on Destination Loyalty : An Empirical Analysis the Discussion of the Research Approach. International Research Symposium in Service Management (pp. 24–27).
Semuel,  H.  &  Lianto,  A.  S.  2014.  Analisis eWOM,  Brand  Image,  Brand  Trust dan  Minat  Beli produk    Smartphone    di    Surabaya.    Jurnal    Manajemen    Pemasaran,    Vol.    8,    No.    2, Oktober 2014. ISSN 1907-235X
Soekadijo, R.G. 1997. Anatomi Pariwisata, Memahami Pariwisata sebagai “System Linkage”. Jakarta : Gramedia
Sudarsono. 1993. Kamus Filsafat dan Psikologi. Jakarta: Rineka Cipta.
Sutriono, S. 2008. Pengaruh Word  of Mouth positif  yang Diterima terhadap Minat  Beli Konsumen. Depok  : Universitas Indonesia.
Suwantoro. 2001. Dasar-dasar Pariwisata. Yogyakarta  : Penerbit Andi
Stanton, W. J. 2004. Prinsip Pemasaran. Jakarta : Erlangga
Trusov  dkk.  2009. Effects  of  Word-of-Mouth  Versus  Traditional  Marketing  :  Findings  from  an Internet Social Networking Site. Journal of Marketing , 73(5), 90–102.
Wahab,S. 1989. Manajemen Kepariwisataan. Jakarta : PT Pradnya
Yoeti,  A.  Oka.  2006.  Perencanaan  dan  Pengembangan  Pariwisata.  Jakarta:  Mitra  Gama Widya