Jurnal Sinar Manajemen
E-ISSN 2598-398X || P-ISSN 2337-8743 (Online)
Artikel 17 Volume 09, Nomor 03, November 2022
Efek Human Capital Terhadap Kinerja Bisnis:
Studi pada UMKM Kota Palu
The Effects of Human Capital on Business Performance: Study on SMEs in Palu City
1 Tovan * , 2 Mutmainah, 3 Fadila Almahdali
1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Tadulako, Palu
2 Fakultas Ekonomi, Universitas  Muhammadiyah, Palu
3 Stie Phanca Bakti Palu
(*) Email Korespondensi: tovanxx@gmail.com

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui efek human capital yang terdiri dari owner human capital dan employee  human  capital terhadap  kinerja  bisnis  usaha  mikro,  kecil,  dan  menengah  (UMKM)  di  Kota Palu  Provinsi  Sulawesi  Tengah.  Hubungan  antar  variabel  diperiksa  dan  dianalisis  dengan  menggunakan software SPSS .  Pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan  tekhnik purposive  sampling . Kuesioner didistribusikan pada 50 responden dan dianalisis. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa pertama, human  capital yang  terdiri  dari owner  human  capital dan employee  human  capital secara  simultan berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja bisnis . Kedua, owner human capital berpengaruh positif dan  signifikan  terhadap  kinerja  bisnis.  Ketiga, employee  human  capital berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap kinerja  bisnis  usaha  mikro,  kecil,  dan  menengah (UMKM)  di  Kota  Palu.  Hasil  studi  ini  memiliki implikasi praktis bagi pemilik bisnis dan profesional di bidang kewirausahaan .
Kata Kunci: Human Capital , Kinerja Bisnis

## Abstract
This study aims to determine the effect of human capital consisting of owner human capital and employee human capital on the performance of micro, small and medium enterprises (MSMEs) in Palu City, Central  Sulawesi.  Relationships  between  variables  were  examined  and  analyzed  using  SPSS  software. Sampling in this study was carried out by purposive sampling technique. Questionnaires were distributed to 50 respondents and analyzed. The results of this study indicate that first, human capital consisting of owner human capital and employee human capital simultaneously has a positive and significant effect on business performance.  Second,  owner  human  capital  has  a  positive  and  significant  effect  on  business  performance. Third, employee human capital has a positive and significant effect on the performance of micro, small and medium enterprises (MSMEs) in Palu City. The results of this study have practical implications for business owners and professionals in the field of entrepreneurship .
Keywords: Human Capital , Business Performance
Jurnal Sinar Manajemen
E-ISSN 2598-398X || P-ISSN 2337-8743 (Online)
Artikel 17 Volume 09, Nomor 03, November 2022

## PENDAHULUAN
Pandangan  berbasis  sumber  daya ( resource-based
view )
organisasi menjelaskan  variasi  kinerja  perusahaan dengan variasi sumber daya dan kemampuan perusahaan  (Hitt,  Bierman,  Shimizu,  &
Kochhar, 2001). Dalam penelitian kewirausahaan,  unsur  manusia  mendapat perhatian  baru-baru  ini  dan  ada  peningkatan upaya  penelitian  dan  teori  tentang  topik  ini. Atribut human capital (pendidikan, pengalaman, keterampilan), khususnya pemilik  bisnis,  telah  dikatakan  sebagai sumber daya penting dalam perusahaan kecil (Pfeffer,  1994)  yang  mempengaruhi  kinerja usaha  kecil  (Rauch  &  Frese,  2000).  Untuk mencapai keunggulan kompetitif, perusahaan perlu  menghasilkan  pengetahuan  khusus karena  sumber  daya  tertentu  unik  dan  sulit ditiru  (Barney,  1991).  Salah  satu  cara  untuk menghasilkan sumber daya spesifik perusahaan  adalah  pengembangan  modal manusia  (Lepak  &  Snell,  1999).  Penelitian yang  disajikan  di  sini  berkontribusi  pada pandangan  berbasis  sumber  daya  ( resource- based  view )  karena  kami  mencoba  untuk menentukan  hubungan  antara owner  human capital , employee  human  capital dan  kinerja bisnis.  Dengan  melihat  kecocokan  antara orang  dan  proses,  studi  ini  mencoba  untuk menspesifikasikan  kondisi  antara  dan  batas kesuksesan  sumber  daya  manusia  dan  usaha mikro, kecil dan menengah. Dengan demikian,  pengembangan  dan  pemanfaatan SDM membantu usaha skala mikro, kecil dan menengah untuk berhasil.
Studi  kami  menganalisis  efek  sumber daya  manusia  dalam  hal  ini owner  human capital dan employee  human  capital pada keberhasilan kewirausahaan, khususnya pada kinerja  bisnis  di  sektor  usaha  mikro,  kecil dan  menengah.  Meskipun  beberapa  tinjauan menyimpulkan bahwa pertumbuhan penjualan adalah ukuran pertumbuhan terbaik dalam kebanyakan situasi (Davidsson & Wiklund, 2000; Weinzimmer, Nystrom, & Freeman,  1998),  kami  berpendapat  bahwa pertumbuhan  lapangan  kerja  atau  kinerja bisnis  merupakan  ukuran  penting  dalam penelitian  kami.  Pertama,  ada  hubungan teoretis  antara  variabel  independen  dan
dependen  karena human  capital mengacu pada orang-orang di perusahaan.
Pertumbuhan  penjualan,  di  sisi  lain,  secara teoritis  dapat  dicapai  dengan  strategi  selain tenaga  kerja  dan  sumber  daya  manusia. Kedua, kinerja bisnis memiliki kaitan dengan kesuksesan  bisnis,  karenanya,  merupakan variabel  kriteria  yang  penting.  Terakhir, kinerja bisnis adalah kriteria yang mencerminkan kinerja yang tertinggal.
Penjualan  berubah  lebih  cepat  melalui permintaan  daripada  jumlah  karyawan  dan pekerjaan  cenderung  terjadi  ketika  tingkat penjualan  menjadi  lebih  stabil  (Delmar, 1997,  p.  202).  Karena  strategi  sumber  daya manusia  tidak  segera  terbayar  (Black  & Lynch,  1996;  Boxall  &  Steeneveld,  1999), kinerja  bisnis  merupakan  variabel  penting untuk  mempelajari  efek  jangka  panjang  dari sumber  daya  manusia.  Asumsi  teoretis  dari teori human  capital harus  berlaku  untuk karyawan  juga.  Sumber  daya  manusia karyawan  mengarah  pada  pekerjaan  yang lebih  efisien  dan  ini  pada  gilirannya  akan memengaruhi  kesuksesan  bisnis.  Sementara penelitian kewirausahaan mempelajari human  capital dari  pendiri/pemilik  bisnis, employee  human  capital di  perusahaan  kecil telah  diabaikan  secara  luas  (Rauch,  dkk., 2005).
Masalah  sumber  daya  manusia  telah dipelajari  terutama  di  perusahaan  besar. Sepengetahuan  kami,  sangat  sedikit  studi tentang  hubungan  antara owner  human capital , employee  human  capital dan  kinerja bisnis  usaha  skala  mikro,  kecil  dan menengah.  Mungkin  akan  mejawab  masalah baik  secara  teoritis  maupun  metodologis untuk  mempelajari  sumber  daya  manusia  di perusahaan skala mikro, kecil dan menengah. Pertama, ada perbedaan praktik sumber daya manusia  antara  perusahaan  dengan  ukuran berbeda  (Deshpande  &  Golhar,  1994). Kedua,  perusahaan  kecil  biasanya  tidak memiliki  subunit  yang  berbeda  dengan tradisi  praktik  sumber  daya  manusia  mereka sendiri.  Ketiga,  perusahaan  kecil  dan menengah  biasanya  bahkan  tidak  memiliki departemen  sumber  daya  manusia,  dan informasi yang dikumpulkan dari perusahaan kecil  dan  menengah  mungkin  lebih  sedikit bias  daripada  data  yang  dikumpulkan  dari
Jurnal Sinar Manajemen
E-ISSN 2598-398X || P-ISSN 2337-8743 (Online)
Artikel 17 Volume 09, Nomor 03, November 2022
departemen sumber daya manusia perusahaan  yang  lebih  besar,  bias  yang mungkin  juga  mencerminkan  kepentingan "politik"  daripada  praktik  yang  diterapkan (Welbourne  &  Andrews,  1996).  Terakhir, perusahaan kecil menunjukkan tingkat variasi  yang  tinggi  dalam  ukuran  dan pertumbuhan  (Reynolds  &  White,  1997). Konsekuensinya,  efek  sebenarnya  muncul lebih  mudah  dan  hubungan  sebab  akibat lebih mudah dibangun. Akhirnya efek owner human  capital dan employee  human  capital terhadap kinerja bisnis UMKM di Kota Palu akan  diperiksa  dengan  menggunakan  teknik statistik yang sesuai.

## METODE
Berkaitan  dengan  metode  penelitian, maka  jenis  penelitian  ini  adalah  kuantitatif. Karena  penelitian  ini  bertujuan  untuk mengetahui  efek owner  human  capital dan employee  human  capital terhadap  kinerja bisnis, maka penelitian ini adalah korelasional. Statistika komprehensif
digunakan  untuk  menguji  hubungan  antar variabel dan menguji hipotesis yang diajukan.  Hubungan  antar  variabel  diperiksa dengan  menggunakan software  SPSS untuk menganalisis efek variabel independen terhadap variavel dependen. Populasi penelitian  ini  adalah  pemilik  usaha  mikro,
kecil  dan  menengah  (UMKM)    di  Kota  Palu Prov. Sulawesi Tengah. Pengambilan sampel dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan tekhnik purposive  sampling dengan  jumlah 50 respoden . Selanjutnya metode pengumpulan  data  yang  dilakukan  adalah data primer dikumpulkan melalui penyebaran questioner,  yang  merupakan  pengumpulan data  secara  langsung  dengan  mengajukan daftar pertanyaan pada responden.
Questioner yang digunakan adalah questioner tertutup  dengan  pengukuran  berdasarkan tingkat kesetujuan menggunakan skala Likert (1-5).  Adapun  data  sekunder  dikumpulkan melalui  studi  pustaka,  wawancara,  dan dokumentasi yang berkaitan dengan kebutuhan penelitian.  Data  dianalisis  dengan menggunakan analisis regresi linear berganda untuk  mengetahui  pengaruh  masing-masing variabel

## HASIL
Penelitian  tentang  efek owner  human capital dan employee human capital terhadap kinerja bisnis dianalisis dengan menggunakan analisis regresi linear berganda untuk  mengetahui  pengaruh  masing-masing variabel.  Berdasarkan  hasil  analisis  dengan software SPSS diperoleh data sebagai berikut
:
Tabel 3. Hasil Perhitungan Regresi Linier Berganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 2.180 2.746 1.080 0.286 Owner human capital 0.589 0.148 0.524 3.798 0.000 Employee human capital 0.837 0.121 0.766 6.927 0.000 F hitung =  41.252 Sig. F =  0.000 R =  0.798 R Square =  0.637 Adjusted R Square =  0.622 Adapun persemaan regresi dalam penelitian ini adalah:
Y’ = 2.180+0.589X 1 +0.837X 2 Persamaan regresi di atas dapat dijelaskan  sebagai  berikut:  1)  Konstanta sebesar  2.180;  artinya  jika owner  human capital dan employee human capital nilainya
adalah  0,  maka  kinerja  bisnis  tetap  positif dengan  nilai  2.180.  2)  Koefisien  regresi variabel owner human capital sebesar 0.589; artinya jika variabel independen lain nilainya  tetap  dan owner  human  capital mengalami  kenaikan  1%,  maka    variable kinerja  bisnis  akan  mengalami    kenaikan
Jurnal Sinar Manajemen
E-ISSN 2598-398X || P-ISSN 2337-8743 (Online)
Artikel 17 Volume 09, Nomor 03, November 2022
sebesar  58.90%.  Koefisien  bernilai  positif artinya  terjadi  hubungan  positif  antara variabel owner human capital dengan kinerja bisnis,  semakin  tinggi owner  human  capital maka  semakin  meningkat  kinerja    bisnis.  3) Koefisien  regresi  variabel employee  human capital sebesar  0.837;  artinya  jika    variabel independen  lain  nilainya  tetap  dan  variabel employee human capital mengalami kenaikan  1%,  maka  variable  kinerja  bisnis akan  mengalami  kenaikan  sebesar  83.70%. Koefisien  bernilai  positif  artinya  terjadi hubungan  positif  antara  variabel employee human  capital dengan  kinerja  bisnis, semakin  tinggi employee  human  capital maka semakin meningkat kinerja bisnis.
Berdasarkan  tabel  di  atas  diperoleh angka R sebesar 0.798. Hal ini menunjukkan bahwa  terjadi  hubungan  yang  kuat  antara variable owner  human  capital dan employee human  capital terhadap  variabel  kinerja bisnis.  Selanjutnya  analisis  determinasi dalam  regresi  linear  berganda  digunakan untuk  mengetahui  prosentase  sumbangan pengaruh  variabel owner  human  capital dan employee  human  capital secara  simultan terhadap variabel kinerja bisnis. Berdasarkan tabel di atas diperoleh angka R2 (R Square) sebesar 0.637. Hal ini
menunjukkan  bahwa  prosentase  sumbangan pengaruh  variabel owner  human  capital dan employee  human  capital secara  simultan terhadap  kinerja  bisnis  sebesar  63,70%. Sedangkan sisanya sebesar 36,30%
dipengaruhi atau dijelaskan oleh variabel lain yang  tidak  dimasukkan  dalam  model penelitian ini.

## Uji Hipotesis Pertama (Uji F)
Hipotesis  pertama  dalam  penelitian  ini diuji kebenarannya dengan menggunakan uji- F.  Pengujian  dilakukan  dengan  melihat  taraf signifikansi  (p- value ),  jika  taraf  signifikansi yang  dihasilkan  dari  perhitungan  di  bawah 0,05 maka hipotesis diterima, sebaliknya jika taraf  signifikansi  lebih  besar  dari  0,05  maka hipotesis ditolak.
Dari  tabel  di  atas  terlihat  bahwa regression menunjukkan  nilai  signifikansi  F (sig.F  =  0,000).  Taraf  signifikansi  tersebut lebih  kecil  dari  0,05.  Nilai  tersebut menunjukkan  bahwa  terdapat  pengaruh signifikan variabel owner human capital dan employee  human  capital secara  simultan
terhadap  kinerja  bisnis.  Maka  hipotesis pertama dalam penelitian ini yang menyatakan  bahwa  terdapat  pengaruh owner human  capital dan employee  human  capital secara  simultan  terhadap  kinerja  bisnis UMKM Kota Palu dapat dibuktikan.

## Uji Hipotesis Kedua (Uji-t)
Hasil olah data diperoleh nilai Sig. = 0,000)  pada  variabel owner  human  capital . Taraf  signifikansi  tersebut  lebih  kecil  dari 0,05.  Nilai  tersebut  menunjukkan  bahwa terdapat  pengaruh  signifikan owner  human capital terhadap  kinerja  bisnis.  Maka hipotesis  kedua  dalam  penelitian  ini  yang menyatakan  bahwa  terdapat  pengaruh owner human capital secara parsial terhadap kinerja bisnis UMKM Kota Palu dapat dibuktikan.
Uji Hipotesis Ketiga (Uji-t)
Hasil  olah  data  diperoleh  nilai  Sig.  = 0,000)  pada  variabel employee  human capital . Taraf signifikansi tersebut lebih kecil dari 0,05. Nilai tersebut menunjukkan bahwa terdapat pengaruh signifikan employee human  capital terhadap  kinerja  bisnis. Maka hipotesis  ketiga  dalam  penelitian  ini  yang menyatakan bahwa terdapat pengaruh employee  human  capital secara  parsial terhadap  kinerja  bisnis  UMKM  Kota  Palu dapat dibuktikan.

## PEMBAHASAN
Hasil  penelitian  diperoleh  bahwa owner human capital berpengaruh positif dan signifikan  terhadap  kinerja  bisnis  UMKM Kota  Palu.  Hal  ini  berarti  bahwa  dengan meningkatnya owner  human  capital maka signifikan  akan    dapat  meningkatkan  kinerja bisnis UMKM. Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan  Rauch,  dkk.,  (2005)  bahwa owner human  capital serta  pengembangan  dan pemanfaatan sumber daya manusia mempengaruhi  pertumbuhan  pengembangan pekerjaan,  dan  sumber  daya  manusia merupakan faktor penting yang memprediksi pertumbuhan  usaha  skala  kecil.  Selain  itu secara  konsisten  penelitian  lain  menemukan hubungan positif antara owner human capital dan  kesuksesan  usaha  kecil  (Bruederl,  dkk., 1992;  Chandler  &  Hanks,  1994;  Cooper, dkk.,  1994;  Preisendörfer  &  Voss,  1990  ; Sandberg & Hofer, 1987).
Jurnal Sinar Manajemen
E-ISSN 2598-398X || P-ISSN 2337-8743 (Online)
Artikel 17 Volume 09, Nomor 03, November 2022
Selanjutnya hasil penelitian ini diperoleh  bahwa employee  human  capital berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap kinerja  bisnis  UMKM  Kota  Palu.  Ini mereplikasi  temuan  penelitian  lain  bahwa Sumber  daya  manusia  karyawan  berkorelasi positif  dengan  keberhasilan  dalam  analisis bivariat  (Black  &  Lynch,  1996).  Penelitian Rauch,  dkk., (2005)  bahwa employee  human capital serta pengembangan dan pemanfaatan sumber daya manusia mempengaruhi pertumbuhan  pengembangan  pekerjaan,  dan sumber  daya  manusia  merupakan  faktor penting  yang  memprediksi  pertumbuhan usaha  skala  kecil.  Satu  studi  menunjukkan bahwa  tingkat  pendidikan  rata-rata  di perusahaan  swasta  berhubungan  dengan produktivitas bisnis (Black & Lynch, 1996).
Kami  mengandalkan  peringkat  global pemilik  bisnis  tentang  sumber  daya  manusia karyawan.  Namun,  penilaian  keterampilan dan  pengetahuan  karyawan  yang  lebih berbeda  dapat  menghasilkan  analisis  yang lebih  halus.  Misalnya,  teori resource-based view berpendapat  bahwa  pengetahuan  yang unik  dan  spesifik  lebih  penting  daripada modal  manusia  secara  umum.  Dengan demikian,  modal  manusia  tertentu  dari karyawan  misalnya,  pengalaman  khusus industri  lebih  prediktif  untuk  kesuksesan bisnis  daripada  modal  manusia  umum misalnya, tahun sekolah atau tahun pengalaman kerja (Rauch, dkk., 2005).
Human  capital berkaitan  dengan sumber  daya  manusia  yang  dibawa  orang  ke perusahaan  (Wright,  Dunford,  &  Snell, 2001). Kami mengkonseptualisasikan human capital sebagai  terdiri  dari  pendidikan, pengalaman,  dan  keterampilan  pada  titik waktu  tertentu  (Boxall  &  Steeneveld,  1999) yang membantu dalam menyelesaikan pekerjaan seseorang. Penelitian human capital tradisional  berfokus  pada employee human  capital dan  pengaruhnya  terhadap pendapatan (Becker, 1980). Belakangan teori tersebut  juga  diterapkan  pada  bisnis  skala kecil,  di  mana human  capital biasanya dikonseptualisasikan  sebagai  karakteristik pemilik  bisnis  (Bruederl,  Preisendoerfer,  & Ziegler, 1992).
Hasil  studi  ini  memiliki  implikasi praktis bagi pemilik bisnis dan profesional di bidang  kewirausahaan.  Fakta  bahwa  banyak
perusahaan baru yang hanya memiliki sedikit karyawan  tidak  berarti  bahwa  praktik kepegawaian  dapat  diabaikan.  Sebaliknya, sumber daya manusia pada dasarnya penting dan pemanfaatan keterampilan dan pengetahuan  yang  optimal  meningkatkan kinerja  bisnis  UMKM.  Dengan  demikian, seseorang  dapat  meningkatkan  kemungkinan sukses  dengan  meningkatkan human  capital dalam suatu perusahaan dan dengan mengembangkan  dan  memanfaatkan  sumber daya  manusia.  Kita  perlu  tahu  lebih  banyak tentang mekanisme melalui mana pengalaman  diterjemahkan  ke  dalam  hasil bisnis  serta  situasi  di  mana  sumber  daya manusia  membuat  perbedaan.  Jika  tidak, teori modal manusia paling baik dapat dilihat sebagai teori deskriptif.

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis maka kesimpulan  penelitian  ini  adalah  (1) owner human  capital dan employee  human  capital secara simultan berpengaruh terhadap kinerja bisnis.  (2) owner  human  capital secara parsial  berpengaruh  terhadap  kinerja  bisnis.
(3) employee  human  capital secara  parsial berpengaruh  terhadap  kinerja  bisnis  UMKM Kota Palu.
Keterbatasan  penelitian  ini  adalah hanya menganalisis dimensi human capital dari sisi owner dan employee namun perlu  memperhatikan  faktor  lain  dari pengembangan dan pemdayagunaan sumber  daya  manusia  tersebut  yang tentunya  faktor  yang  mempengaruhi kinerja  organisasi  bisnis.  Selain  itu penelitian  ini  juga  hanya  terbatas  pada pada  skala  usaha  mikro,  kecil  dan menengah  (UMKM)  di  Kota  Palu Provinsi  Sulawesi  Tengah,  sehingga temuan mungkin tidak dapat ditransfer ke semua jenis organisasi. Dengan demikian, direkomendasikan bahwa
penelitian  lebih  lanjut  dapat  dilakukan pada organisasi non bisnis untuk generalisasi temuan .
Jurnal Sinar Manajemen
E-ISSN 2598-398X || P-ISSN 2337-8743 (Online)

## DAFTAR PUSTAKA
Barney,  J.B.  (1991).  Firm  resources  and sustained competitive advantage.
Journal of Managment , 17, 99–129. Black,  S.E.  &  Lynch,  L.M.  (1996).  Human- capital  investments  and  productivity.
The  American  Economic  Review , 86(2), 263–267.
Boxall,  P.  &  Steeneveld,  M.  (1999).  Human resource  strategy  and  competitive advantage:  A  longitudinal  study  of engineering  consultancies. Journal  of
Management Studies , 36(4), 443–463.
Bruederl, J., Preisendoerfer, P., & Ziegler, R.
(1992).  Survival  chances  of  newly founded business organizations.
American  Sociological  Review ,  57, 227–242.
Becker,  G.S.  (1980). Human  capital.  A theoretical  and  empirical  analysis, with  special  reference  to  education .
Chicago:  The  University  of  Chicago Press.
Chandler,  G.N.  &  Hanks,  S.H.  (1994). Founder competence, the environment, and venture performance. Entrepreneurship Theory and Practice , 18(3), 77–89. Cooper, A.C., Gimeno-Gascon, F.J., & Woo,
C.Y.  (1994).  Initial  human  and financial  capital  as  predictors  of  new venture performance. Journal of Business Venturing , 9, 371–395.
Davidsson,  P.  &  Wiklund,  J.  (2000). Conceptual  and  empirical  challenges in  the  study  of  firm  growth .  In  D.
Sexton  &  H.  Landström  (Eds),  The Blackwell
handbook
of
entrepreneurship  (pp.  26–44).  Oxford:
Blackwell Business.
Delmar,  F.  (1997).  Measuring  growth: Methodological  considerations  and empirical  results.  In  R.  Donkels  &  A.
Miettinen (Eds), Entrepreneurship and SME  research:  On  its  way  to  the  new millennium (pp.  190–216).  Aldershot,
UK: Ashgate.
Deshpande, S.P. & Golhar, D. (1994). HRM practices in large and small manufacturing  firms:  A  comparative
study. Journal  of  Small  Business Management , 32(2), 49–56.
Hitt,  M.A.,  Bierman,  L.,  Shimizu,  K.,  & Kochhar,  R.  (2001).  Direct  and moderating effects of human capital on strategy and performance in professional service firms: A resource- based perspective. Academy of
Management Journal , 44(1), 13–28.
Lepak,  D.P.  &  Snell,  S.A.  (1999).  The human resource architecture: Toward a theory  of  human  capital  allo�cation and development. Academy of Management Review , 24, 31–48. Pfeffer,  J.  (1994). Competitive  advantage through  people .  Boston:  Harvard Business School Press.
Preisendörfer,  P.  &  Voss,  T.  (1990). Organizational  mortality  of  small firms:  The  effects  of  entrepreneurial age  and  human  capital. Organization Studies , 11(1), 107–129.
Rauch,  Andreas;  Michael  Frese;  Andreas Utsch (2005) Effects of Human Capital and  Long-Term  Human  Resources Development and Utilization on
Employment  Growth  of  Small-Scale Businesses: A Causal Analysis .
Entrepreneurship Theory and Practice. Baylor University. Pp. 681-698.
Rauch, A. & Frese, M. (2000). Psychological approaches  to  entrepreneurial  success: A  general  model  and  an  overview  of findings.  In  C.L.  Cooper  &  I.T. Robertson  (Eds), International  review of industrial and organizational psychology (Vol.  15,  pp.  100–135).
Chichester Sussex: Wiley & Sons Reynolds,  P.D.  &  White,  S.B.W.  (1997).
Fledging  new  firms:  Growth  after birth.  In  P.  D.  Reynolds  &  S.B.W. White  (Eds), The  entrepreneurial process (pp. 87–127). Westport: Quorum Books.
Sandberg,  W.R.  &  Hofer,  C.W.  (1987).
Improving  new  venture  performance: The role of strategy, industry structure, and  the  entrepreneur. Journal  of
Business Venturing , 2(1), 5–28.
Weinzimmer,  L.G.,  Nystrom,  P.C.,  & Freeman,  S.J.  (1998).  Measuring
Jurnal Sinar Manajemen
E-ISSN 2598-398X || P-ISSN 2337-8743 (Online)
Artikel 17 Volume 09, Nomor 03, November 2022
organizational growth: Issues,
consequences,  and  guidelines .  Journal of Management , 24(2), 235–262.
Welbourne,  T.M.  &  Andrews,  A.O.  (1996). Predicting  the  performance  of  initial public offerings: Should human resource  management  be  in  the
equation? Academy  of  Management Journal , 39(4), 891–919.
Wright,  P.M.,  Dunford,  B.B.,  &  Snell,  S.A.
(2001).  Human  resources  and  the resource  based  view  of  the  firm. Journal of Management , 27, 701–721.