## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170
Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
Financial Technology dan Kinerja Berkelanjutan Usaha Mikro Kecil :

## Mediasi Literasi Keuangan dan Inklusi Keuangan
Emmelia Tan 1* , Muh. Syahwildan 1
Universitas Pelita Bangsa Jl. Inspeksi Kalimalang No.9, Cibatu, Cikarang Sel., Bekasi, Jawa Barat 17530 *Email: emmelia.tan@pelitabangsa.ac.id
ABSTRAK . Tujuan - Penelitian ini bertujuan mengetahui dampak Fintech pada Kinerja berkelanjutan Usaha Mikro Kecil, dimediasi oleh literasi keuangan pemilik UMK dan inklusi keuangan.
Metode  - Teknik  pengambilan  sampel  dengan purposive  sampling ,  diperoleh  sebanyak  266  sampel  pemilik UMK di Propinsi Jawa Barat. Data penelitian dianalisa dengan metode SEM-PLS.
Hasil  - Hasil  penelitian  menunjukkan  ada  pengaruh  positif  dan  signifikan  Fintech  terhadap  Kinerja berkelanjutan UMK walau dengan effect size lemah. Hasil uji mediasi berperan penting memperkuat hubungan dalam  model,  dimana  Literasi  keuangan  memiliki effect  size paling  besar.  Hubungan  non-linear  Fintech terhadap  Literasi  keuangan,  Literasi  keuangan  terhadap  Kinerja  berkelanjutan,  di  tahap  awal  ada  penurunan dan tahap berikutnya meningkat positif
Originalitas/Novelty  - Model  penelitian  menggunakan  peran  empat  jenis  model  bisnis  aplikasi  Fintech  bagi UMK  serta  menerapkan  konsep  multipel  mediasi . Hubungan  jalur  non-linear  model  penelitian  dianalisa dengan WrapPLS terbaru 7.0.
Implikasi  - Implikasi  bagi  UMK,  pada  tahap  awal,  penggunaan  produk  dan  layanan  Fintech  adalah  masa penting, perlu memperhatikan dengan seksama pembelajaran, adaptasi dan kelola risiko dengan tepat, sehingga Fintech  dapat  dioptimalkan  bagi  usaha  berkelanjutan.  Bagi  perusahaan  penerbit  Fintech,  perlu  memberikan informasi dan sosialisasi yang benar dan efektif, untuk menjaga kepercayaan berkelanjutan pengguna Fintech dari tahap awal peluncuran produk dan layanan.
Kata Kunci - Fintech, Literasi keuangan, Inklusi keuangan, Kinerja berkelanjutan, UMK
ABSTRACT . Purpose - This study aims to examine the impact of Fintech on the Sustainable performance of MSEs, with mediating role of Financial Literacy and Financial Inclusion.
Methodology  - The  purposive  sampling  technique  was  used  to  get  266  samples  of  MSEs' owners in the West Java province. The data were analyzed using the SEM-PLS method. Findings  - This  empirical  study  revealed  that  Fintech  positively  affects  MSEs'  sustainable performance  with  small  effect  size.  The  mediating  testing  confirmed  an  essential  role  to strengthen  the  relation  within  research  model,  with  largest  effect  size  from  Financial  literacy. The  non-linear  relationship  between  Fintech  towards  financial  literacy  and  financial  literacy towards sustainable performance in the early-stage decreases, and the subsequent stage increases positively.
Originality/Novelty - The research framework used four types of the business model of Fintech application  for  MSEs  and  applied  multiple  mediations  concept.  The  non-linear  relationships  in the research model were analyzed using the newest WrapPLS 7.0.
Implications  - Implication  for  MSEs,  in  the  early  stage,  is  crucial  to  scrutinize  the  learning process,  adaptation  process  and  manage  the  risk  appropriately  to  optimize  Fintech  for sustainable business. The issuer company needs to provide adequate and proper information to maintain continued trust from fintech users from the beginning stage of launching the products and services.
Keywords - Fintech, Financial literacy, Financial inclusion, Sustainable performance
DOI : 10.30596/jimb.v23i1.8535 JEL CLASSIFICATION : G00, N70, G40, P47
Published  by  Jurnal  Ilmiah Manajemen dan Bisnis, Indonesia  |  Copyright  © 2020 by the Author(s) | This is  an  open  access  article distributed under the Creative Commons Attribution License http://creativecommons.org /licenses/by/4.0 ), which permitsunrestricted use, distribution, and reproduction in any medium, provided  the  original  work  is properly cited.
Cara Sitasi : Emmelia Tan & Syahwildan, M. Financial Technology dan Kinerja Berkelanjutan Usaha Mikro Kecil: Mediasi Literasi Keuangan dan Inklusi Keuangan. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, 23 (1), 1-22.

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170
Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis

## PENDAHULUAN
Pengembangan  model  penelitian  terkait  perilaku  dan  penggunaan Fintech memberi kontribusi,  peluang  dan  tantangan  bagi Fintech kedepannya  dan  manfaat  bagi  pengusaha mikro  dan  kecil.  Kondisi  masa  pandemi  Covid-19  dan new  normal ,  mempercepat  proses adaptasi  digital  pelaku  bisnis  dan  kebutuhan  konsumen  bertransaksi  pada Fintech . Fintech membuka kesempatan lebih baik bagi masyarakat pedesaan, daerah pinggiran dan desa miskin untuk membuka peluang berwirausaha melalui marketplace , meningkatkan pemerataan sosial, membantu  mengurangi  kemiskinan,  mengurangi  kesenjangan  pendapatan  di  Tiongkok  dan akses  lebih  mudah  untuk  inklusi  keuangan  bagi  masyarakat unbankable (Hasan,  Yajuan,  & Mahmud,  2020;  Hua & Huang, 2020). Dalam hal  kesulitan modal kerja,  Khan et  al.,  (2021) dalam  studinya,  mengusulkan  model Fintech lending  berbasis  syariah  dengan  konsep Qard Al-Hasan untuk membantu pelaku usaha kecil yang membutuhkan dan yang sedang berjuang. Seiring  dengan  perkembangannya, Fintech juga,  dapat  memberi  ancaman  terhadap penyalahgunaan data digital, adanya kesenjangan peraturan dan praktiknya di lapangan, masih adanya  keterlambatan  dalam  peraturan  dan  perlindungan  hukum  nasabah  pengguna Fintech (Hua  &  Huang,  2020;  Palladino,  2020).  Untuk  menangkap  peluang  bagi  daya  saing  dan perkembangan  usaha,  pelaku  Usaha  Mikro  dan  Kecil  (UMK)  perlu  membekali  diri  dengan pengetahuan digital terkait Fintech .
Pengetahuan  internal  yang  dimiliki  perusahan  atau  organisasi  merupakan  sumber  daya strategis  bagi  UMK.  Berdasarkan  dari  teori Resource  Based  View yang  menekankan  pada kemampuan  dan  sumber  daya  internal  perusahaan/organisasi  salah  satu  contohnya  ialah keahlian  manajemen.  Kemampuan  internal  diharapkan  dapat  mengembangkan  strategi mencapai  keunggulan  kompetitif  yang  berkelanjutan  serta  dapat  merespon  terhadap perubahan  dunia  usaha  dan  lingkungan  sekitar  (Madhani,  2010).  Kor  et  al.,  (2007) menekankan pengetahuan dan persepsi personal dari pelaku usaha seperti menangkap peluang bisnis  atas  apa  yang  tersedia  dari  lingkungan  sekitar,  adalah  bagian  dari  sumber  daya  dan kemampuan  organisasi  yang  mempengaruhi  arah  dan  tujuan  perkembangan  usaha. Selanjutnya, Knowledge  Based  View menjelaskan  konsep  manajemen  dan  metodologi pembelajaran  organisasi  yang  dapat  berkontribusi  dalam  pengembangan  sumber  daya organisasi di bidang pengetahuan (Kulathunga et al., 2020). UMK dalam merespon dinamika perubahan  lingkungan  usaha,  contohnya  transformasi  ekonomi  digital,  organisasi  akan menerapkan pengetahuan internal  individu  atau organisasi    yang dimiliki (Kulathunga et  al., 2020).  Peningkatan  pengetahuan  internal  organisasi  dapat  ditingkatkan  dari  kemampuan berbagi  pengetahuan  antar  individu  dalam  organisasi  dan  juga  tak  kalah  penting,  kemauan belajar  atau  mendapatkan  pengetahuan  dari  luar  organisasi.    Dalam  skala  organisasi  kecil seperti UMK, sumber daya strategis dalam pengetahuan memiliki tantangan sendiri, misalnya pembelajaran  pengetahuan  lebih  terbatas  dan  berbagi  pengetahuan  lebih  sederhana,  yaitu antara pemilik sebagai manajemen, keluarga pemilik dan beberapa karyawan.
Istilah Fintech dapat  diinterpretasikan  sebagai  aplikasi  IT  dalam  bidang  keuangan, inovasi keuangan dan inovasi digital. Fintech didefenisikan sebagai ide inovatif dari gabungan Finance , technology  management dan innovation  management yang  meningkatkan  operasi layanan  keuangan  dengan  menyediakan  solusi  dengan  bantuan  teknologi  yang  cocok berdasarkan skenario bisnis (Leong, 2018). Zavolokina et al., (2016) menjelaskan “ Fintech is a  living  body  with  a  flexible  and  changing  nature  rather  than  a  stable  notion  that  is transparent  and  clearly  understood  by  both  academia  and  the  media ”.  Kontribusi Fintech dianggap dapat memberikan layanan keuangan  yang lebih baik dan biaya yang lebih murah, Lee  &  Teo,  (2015)  menjelaskan    prinsip  mendasar  dalam  kesuksesan  model  bisnis Fintech yaitu :  marjin rendah dengan banyak pengguna;  dioperasikan dengan asset  usaha  yang lebih kecil dibandingkan perbankan konvensional; dapat mencapai skala ekonomis dengan banyak

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170
Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
pengguna;  model  usaha  yang  inovatif;  dan  kemudahan  peraturan  melalui  dukungan pemerintah dalam mendukung program inklusi keuangan.
Penelitian  ini  menggunakan  empat  model  bisnis Fintech yang  tersedia  saat  ini  dapat dimanfaatkan  Usaha  Mikro,  dan  Kecil  (UMK).  Pertama,  model  bisnis  P2P lending/crowdfunding/equity  crowdfunding sebagai  sumber  pendanaan  modal  kerja  bagi UMK  dengan  berbagai  skema  pendanaan.  P2P  lending  dengan  jenis  Konvensional  dan Syariah  adalah  yang  paling  popular  dan  lebih  awal  hadir  di  Indonesia  dengan  Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (POJK), No.77/POJK.01/2016, data update per 8 September 2021 ada 107  penyelenggara Peer  to  Peer (P2P) lending yang  terdaftar  dan  berijin  Otoritas  Jasa Keuangan  (OJK).  Permasalahan  klasik  yang  sering  dialami  UMK  adalah  kesulitan  untuk mendapatkan pinjaman melalui perbankan konvensional. Ketidakmampuan memperoleh dana oleh  UMK  atau finance  gap dimana  perusahaan  potensial  mengalami  kekurangan  dana  baik dari  sumber  internal  dan  eksternal.  Menurut  (Baber,  2020),  keunggulan  fintech lending/crowdfunding mengurangi  jumlah  perantara  dan  komisi  agen,  jumlah  pegawai  dan kantor  cabang  yang  dapat  menurunkan  biaya  operasional  perusahaan  fintech.  Sehingga, umkm  dapat  menikmati  bunga  pinjaman  lebih  rendah  dari  fintech crowdfunding (Boitan, 2016). Fintech memberi  ruang  inovasi  bagi  pelaku  industri  keuangan  dalam  menyalurkan pendanaan  bagi  UMK,  di  Indonesia  mulai  diperkenalkan  nya equity  crowdfunding yaitu layanan  urun  dana  melalui  saham dengan  Peraturan  OJK  No.  37/POJK.04/2018  per  6 September 2021 ada 6 penyelenggara Fintech urun dana saham.
Kedua, model bisnis Layanan pembayaran, jenis Fintech yang popular untuk membantu inklusi  keuangan  dan  telah  menjadi  solusi  dalam  new  normal  membentuk  sistem  cashless dalam masyarakat. Contoh produk seperti Gopay, Dana, Ovo, Kartuku, Doku, Midtrans Doku, Sakuku BCA, T-Cash, Linkaja, dan lainnya.  OJK juga memfasilitasi perbankan dalam adopsi inovasi teknologi produk perbankan dengan platform online dengan POJK No.12/POJK.03/2018.  Sejak  1  Januari  2020,  Bank  Indonesia  mewajibkan  seluruh penyelenggara  layanan  pembayaran  digital  menggunakan Quick  Respons  Code  Indonesia Standars (QRIS) memudahkan transaksi pembayaran dapat dilakukan lintas platform digital. Potensi  pasar Fintech merupakan  pasar  yang  menjanjikan  bagi  UMK  dan  sebagai  pengubah pola usaha  ( game  changer ) untuk  produk utama  keuangan terkait marketplace, e-commerce, tagihan  keuangan,  rantai  pasokan  keuangan  dan  transaksi  pertukaran  keuangan  (World Economic  Forum,  2015).  Akhir-akhir  ini  di  Indonesia,  trend  bisnis  bank  digital  diwarnai adanya  akuisisi  perusahaan  teknologi  dengan  Bank  kecil,  perusahan  Fintech  mengakuisisi Bank kecil atau BPR. Ketiga, model bisnis marketplace/e-commerce , menjadi platform digital yang membantu  usaha  mikro, kecil dan menengah dan membuka kesempatan  berwiraswasta bagi  individu.  Keempat,  model  bisnis  aplikasi  manajemen  digital  sebagai  alat  bantu manajemen  keuangan  atau  manajemen  operasional  seperti  layanan  laporan  keuangan, perencanaan keuangan, manajemen keuangan, manajemen HR, manajemen order dan lainnya. Saat ini, model ini masih belum banyak dikenal, sebagai contoh pengabdian masyarakat yang dilaporkan  oleh  Herawati  et  al.,  (2019)  dalam  memberi  pelatihan  penyusunan  laporan keuangan  berbasis  android  dengan  aplikasi  Lamikro  pada  UMKM,  diketahui  masih  banyak peserta yang awam atau bahkan belum pernah mendengar Lamikro.
Penelitian terdahulu mengkategorikan Fintech secara umum yaitu layanan pembayaran, digital banking , manajemen kekayaan ( wealth management), crowdfunding, lending , asuransi (Insurtech)  dan  Properti (Proptech) dan  pasar  modal  (Imerman  &  Fabozzi,  2020;  I.  Lee  & Shin,  2018).  Dalam  penelitian  ini  memasukkan  dua  model  bisnis  marketplace  dan  aplikasi manajemen digital kedalam variabel Fintech dengan pertimbangan merupakan produk inovasi digital dan masih berhubungan erat dengan keuangan dan operasional UMK.

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170
Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
Literasi  keuangan  meliputi  pengetahuan,  sikap  dan  perilaku  keuangan  pelaku  usaha mikro  dan  kecil.  Literasi  keuangan  sangat  penting  dan  signifikan  dalam  pengambilan keputusan  bisnis  dari  pengusaha  mikro  dan  kecil.  Walau  dalam  kesibukan  pengusaha  mikro dan  kecil  dalam  bisnisnya,  menyempatkan  waktu  untuk  pengembangan  literasi  keuangan terutama literasi keuangan digital akan sangat membantu dan memberi peluang pertumbuhan bisnis.  Tiga  konsep  dasar  dalam  mengevaluasi  literasi  keuangan  dalam  penelitian  oleh Lusardi, (2019) yaitu pengetahuan suku bunga, inflasi dan manajemen risiko dalam investasi. Penelitian  ini  menekankan  pentingnya  pendidikan  keuangan  bagi  pengambil  keputusan keuangan yang akan berdampak pada diri sendiri dan lingkungan. Perkembangan fintech dan rendahnya  literasi  keuangan  dapat  membuat  kondisi  bagai  dua  sisi  mata  uang  yaitu  dapat memperburuk  atau  dapat  membuat  lebih  baik  jika  literasi  keuangan  ditingkatkan.    Defenisi literasi keuangan dalam Strategi Nasional  Literasi Keuangan Indonesia (SNLKI), 2017  yaitu “pengetahuan,  keterampilan,  dan  keyakinan  yang  mempengaruhi  sikap  dan  perilaku  untuk meningkatkan  kualitas  pengambilan  keputusan  dan  pengelolaan  keuangan  dalam  rangka mencapai  kesejahteraan”.  Bagaimanapun,  perlu  upaya  dan  dukungan  untuk  mengedukasi pemilik/manajer  UMKM  dengan  pengetahuan,  sikap  dan  kepedulian  untuk  keberhasilan keuangan  usaha  yang  kuat,  transparan  dan  professional  (Hamidah  et  al.,  2020).  Survei  OJK 2019 tentang indeks literasi keuangan menunjukkan persentasi responden sebesar 38,03% dan indeks inklusi keuangan 76,19% dari sampel 34 propinsi penduduk Indonesia, tetapi saat ini, hasilnya  tidak  menunjukkan  kondisi  riil  dikarenakan  keahlian  literasi  keuangan  perlu digabungkan dengan keahlian literasi digital (East Venture-DCI, 2021).
Inklusi  keuangan  bagi  pengusaha  mikro  dan  kecil  berperan  penting  dalam  kemudahan transaksi,  dalam  menunjang  operasional  perusahaan.  Kemajuan  inovasi  teknologi mempermudah dan mempercepat inklusi keuangan bagi pengusaha mikro dan kecil baik yang lokasi  usaha  di  desa  dan  perkotaan.  Menurut  OJK  inklusi  keuangan  adalah  terkait:  akses, ketersediaan,  penggunaan  and  kualitas  dari  produk  dan  layanan  keuangan.  Inklusi  keuangan adalah “ketersediaan akses pada berbagai lembaga, produk dan layanan jasa keuangan  yang bermanfaat  dan  terjangkau  sesuai  dengan  kebutuhan  dan  kemampuan  masyarakat  dalam rangka  meningkatkan  kesejahteraan  masyarakat”  (SNLKI,  2017)  serta  menawarkan  akses keuangan yang sama bagi semua (Loo, 2019). Inovasi fintech membuka peluang atas kendala dialami  masyarakat unbanked selama  ini  untuk  bisa  akses  keuangan  (Demir  et  al.,  2020). Misalnya,  melalui mobile  money membuat  masyarakat  pengguna  dapat  melakukan  transaksi keuangan dengan mudah dan cepat dan menjadi inklusif ke dalam ekosistem keuangan fintech dimana  ada  pengguna,  penyedia  layanan, merchant ,  agen,  bank  dan  regulator  (Senyo  & Osabutey,  2020).  Namun  demikian,  saat  ini Fintech masih  memiliki  tantangan  dan  resiko dalam mencapai peningkatan inklusi keuangan (Kandpal & Mehrotra, 2019).
Secara  umum  tujuan  perusahaan  yaitu  memperoleh  tujuan  keuangan  yang  baik,  akan tetapi  faktor  penting  lain  ialah  memastikan  usaha  dapat  beroperasi  pada  perpektif  jangka menengah  dan  panjang  dan  dapat  memenuhi  kebutuhan  semua  pihak  yang  berkepentingan (Bartolacci  et  al.,  2020).  Kinerja  berkelanjutan  usaha  mikro  dan  kecil  adalah  hal  yang diharapkan  di  saat  krisis  untuk  menghadapi  kesulitan  pada  kondisi  pasar.  Misalnya keberhasilan  dalam  upaya  mengurangi  biaya  operasional,  menjaga  kualitas  produk  dan kepuasan pelanggan, pengembalian modal usaha, dapat meningkatkan pertumbuhan laba dan memperluas  jangkauan  pasar.  Keberlanjutan  usaha  mikro  dan  kecil  sebagai  penopang ekonomi  nasional  di  terutama  saat  ini  di  masa  setelah  pandemi  dan new  normal .  Kinerja berkelanjutan  UMK  dapat  dilihat  dari  manajemen  customer,  manajemen  karyawan,  efisiensi operasional  usaha,  pengembalian  modal  usaha  dan  perusahaan  bisa  beradaptasi  dan  inovasi berkelanjutan sesuai perubahan pasar (Fitria et al., 2018; Ye & Kulathunga, 2019).

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170
Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
Penelitian  terkait  keberlangsungan  atau  kesuksesan  suatu  usaha  mikro  dan  kecil,  perlu mempertimbangkan  berapa  lama  usaha  sudah  berlangsung  atau  umur  perusahaan.  Penelitian yang  dilakukan  oleh  Karadag  (2017)  dan  Hussain  et  al.,  (2018)  mempertimbangkan  umur perusahaan  dalam  mengukur  kinerja  dan  pertumbuhan  UMKM.  Semakin  lama  perusahaan, semakin  baik  pengalaman  dan  pengetahuan  pemilik  UMKM,  sehingga  berdampak  pada kinerja UMKM menjadi  lebih baik. Umur perusahaan juga menunjukkan posisi siklus hidup usaha  dimana  manajemen  keuangan  praktis  disesuaikan  dengan  tahapannya.  Dalam penelitian,  juga  perlu  mempertimbangkan  faktor  siklus  hidup  UMKM  dalam  mendeteksi kegagalan dan keberhasilan kinerja keuangan (Jindrichovska, 2014). Berapa lama usaha atau umur perusahaan digunakan sebagai  variabel  kontrol dalam model penelitian  yang dianggap mempengaruhi variabel endogen.

## Pengembangan Hipotesis
Kontribusi Fintech diharapkan memberi dampak riil pada keberlangsungan usaha UMK sebagai pengguna Fintech . Begitu juga, sinergi dari pengguna Fintech dalam hal ini pemilik UMK,  akan  berminat  menggunakan Fintech karena  dirasakan  memberi  manfaat  ekonomis bagi  usaha  (Wiyono  &  Kirana,  2020). Fintech menawarkan  layanan  keuangan  yang  lebih murah,  transaksi  keuangan  yang  lebih  mudah  dan  cepat,  dan  mengurangi  ketimpangan informasi  layanan  keuangan.  Berdasarkan  penelitian,  Coffie  et  al.,  (2020),  penggunaan Fintech dipengaruhi  oleh  pemimpin  UMKM.  Penelitian  ini  juga,  menjelaskan  persepsi kemudahan  dalam  menggunakan  aplikasi Fintech payment menjadi  faktor  pendorong penyebaran Fintech pada  UMKM  di  Ghana.  Di  Tiongkok  dengan  latar  perkembangan ekonomi yang tinggi dan pemerintah terus mendorong inklusi keuangan digital pada UMKM, penelitian  yang  dilakukan  Yang  &  Zhang,  (2020)    menemukan  bukti  empiris, Fintech mendorong pertumbuhan berkelanjutan usaha mikro dan kecil.
Inovasi produk Fintech lain yang cukup populer adalah sebagai sumber pendanaan bagi UMKM disertai persyaratan yang lebih fleksibel dibandingkan perbankan. Penelitian empiris oleh  Abbasi  et  al.,  (2021)  dengan  memakai  sampel  data  dari  tahun  2011-2018  pada  negara anggota  OECD,  menunjukkan Fintech P2P lending berhubungan  positif  dengan  tingkat hutang  UMKM  dimoderasi  oleh  kualitas  penyelenggara Fintech .  Hal  ini  menunjukkan Fintech  P2P  lending  menjadi  sumber  pendanaan  alternatif  bagi  UMKM,  membuka  peluang akses  pendanaan  UMKM,  kemudian  dengan  teknologi big  data memudahkan  dalam  analisa pemberian  kredit  kepada  UMKM.  Penelitian  lain,  oleh  Najib  et  al.,  (2021)  meneliti keterbukaan pemilik usaha  makanan kecil  di  Indonesia  pada inovasi Fintech khususnya  P2P lending, berdampak positif pada keberlangsungan usaha. Selanjutnya, (Bartolacci et al., 2020) dalam  penelitian  literatur  terkait  keberlanjutan  usaha  UMKM,  menyimpulkan  beberapa kluster  yang  berperan  salah  satunya  peran  sumber  daya  internal  dengan Resource  based theory dari pemanfaatan inovasi dan manajemen kewirausahaan terhadap keberlanjutan usaha UMKM. UMKM yang terbuka terhadap inovasi  dengan beradaptasi dengan perubahan pasar dan  kebutuhan  customer,  menjadi  pendekatan  efektif  untuk  meningkatkan  kinerja  dan keberlangsungan usaha (Hassan et al., 2018).
Hipotesis 1: Fintech berpengaruh positif signifikan pada Kinerja berkelanjutan UMK
Keputusan  pemilik  UMK  dalam  menggunakan  salah  satu  produk Fintech membantu belajar  jenis  produk  layanan  keuangan,  dan  pada  akhirnya  berdampak  pada  peningkatan literasi  keuangan.  Penelitian  empiris  dilakukan  oleh  French  et  al.  (2020)  membagi  dua  grup sampel responden yaitu responden dengan akses program aplikasi keuangan smartphone dan tidak mengakses  aplikasi keuangan. Grup sampel  yang mendapatkan  akses program  aplikasi keuangan smartphone ditemukan  secara  statistik  signifikan  meningkatkan  pengetahuan  dan

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170
Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
kemampuan  konsep  dasar  keuangan,  berpengaruh  positif  pada  motivasi  dan  sikap  keuangan dan membuat responden lebih bisa bertahan menghadapi masalah keuangan. Oleh karena itu, tersedianya  aplikasi Fintech manajemen  keuangan  UMK,  dapat  menjadi  alat  bantu  dalam mempermudah  pembuatan  laporan  keuangan,  pencatatan  transaksi  penerimaan  dan pemasukan,  pembuatan  anggaran  dan  perencanaan  keuangan  akan  mempermudah  bagi pemilik/manajer  dalam  pencatatan  keuangan  aktivitas  UMK.  Panos  &  Wilson,  (2020) mengatakan Fintech memiliki  potensi untuk meningkatkan kemampuan keuangan lebih baik dengan  bantuan  teknologi  inovasi  dengan  berbagai  aplikasi,  dan  juga  mendorong  dan memfasilitasi  edukasi  keuangan.  Dari  produk Fintech ,  pengguna  juga  mendapat  informasi layanan keuangan dari layar handphone atau aplikasi digital lain dan akan terbiasa learning by doing .    Lusardi  et  al.,  (2015)  mengembangkan  program  pendidikan  keuangan  secara  online yang  berisi  konsep  dasar  keuangan  tentang  manajemen  risiko  yang  berkaitan  dengan pengambilan keputusan keuangan. Percobaan dalam penelitian ini mengevaluasi kemampuan dan  kepercayaan  diri  peserta  setelah  program,  dan  menemukan  media  video  dan  alat  visual interaktif  lebih  mampu  menarik  perhatian  dan      melibatkan  peserta  program  secara  lebih efektif. Produk Fintech dengan berbagai inovasi media digital, lebih mudah dan lebih efektif menyampaikan informasi keuangan kepada pengguna.
Literasi  keuangan  pemilik  UMK  mendorong  kinerja  dan  keberlangsungan  usaha. Struktur organisasi UMK yang kecil, menyebabkan peran pemilik UMK cukup dominan pada pengambilan keputusan keuangan. Situasional faktor  dalam mempengaruhi prioritas sumber pendanaan  dan  pengambilan  keputusan  pendanaan  sering  bergantung  atau  berpusat  dari perspektif  pemilik  UMKM  (Kent  Baker  et  al.,  2020).  Akan  tetapi,  hambatan  yang  biasa dialami  pemilik  UMK  adalah  rendahnya  literasi  keuangan  terutama  pengusaha  individu (Rostamkalaei  et  al.,  2019).  Kontribusi  besar  UMK  bagi  perekonomian,  dan  masalah  terkait literasi  keuangan  pemilik  UMK  menjadi  penting  untuk  dapat  dikaitkan  dengan  kinerja perusahaan  dan  keberlanjutan  usaha.  Penelitian  skala  global  dengan  metode  bibliografi  oleh Abad & González (2019) menjelaskan tren penelitian menghubungkan pendidikan keuangan dan  literasi  keuangan  terhadap  kreativitas  pengusaha  di  negara  maju  dan  berkembang. Penelitian  ini,  menekankan  kebijakan  yang  bijaksana  dari  pengusaha  menangani  masalah keuangan menjadi kunci sukses, usaha dapat bertahan dan meraih kesuksesan. Penelitian lain, oleh  Hussain  et  al.,  (2018)  mengemukakan  kontribusi  pengetahuan  keuangan  dalam mengurangi  informasi  asimteris  dan  kesenjangan  pendanaan  eksternal  dapat  membantu UMKM melanjutkan usaha dan pertumbuhan usaha. Berdasarkan resource based view , Eniola &  Entebang,  (2015)  mengingatkan  kinerja  UMKM  yang  berdampak  pada  sosial  ekonomi secara  makro  telah  menarik  perhatian  tren  penelitian  global,  untuk  lebih  memperhatikan literasi  keuangan  pengusaha  UMKM.  Penelitian  ini  menjelaskan  literasi  keuangan  dengan pengetahuan, sikap dan kesadaran dari pengusaha menjadi bagian dari keunggulan kompetitif yang berkontribusi pada kinerja perusahaan. Penelitian lain pada UMKM negara berkembang oleh  Ye  &  Kulathunga,  (2019)  menekankan  literasi  keuangan  sebagai  sumber  daya pengetahuan  yang  penting  bagi  pengambilan  keputusan  keuangan.  Penelitian  empiris  ini menunjukkan  bahwa  literasi  keuangan  dengan  mediasi  dari  akses  keuangan  dan  sikap terhadap risiko berpengaruh positif pada keberlanjutan usaha UMKM.
Hipotesis 2:  Literasi keuangan memediasi secara positif hubungan Fintech terhadap Kinerja berkelanjutan UMK.
Fintech  memberi  kemudahan  transaksi  keuangan  dari smartphone seperti  transaksi pembayaran  digital.  Jika  kekurangan  modal  kerja,  pengusaha  UMK  dapat  mengajukan pinjaman  pada  aplikasi Fintech lending ,  juga  dibantu  oleh  agen  keuangan  penyelenggara Fintech.  Hal  ini  mendorong  inklusi  keuangan  pada  UMK.  Beberapa  penelitian  terdahulu membahas  potensi  inovasi  Fintech  yang  menawarkan  layangan  keuangan  digital  dapat

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170
Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
meningkatkan  inklusi  keuangan  (Makina,  2019;  Hasan,  Yajuan,  &  Khan,  2020;  Senyo  & Osabutey, 2020). Membuka akses keuangan  pada kaum miskin, unbankable , kaum kecil dan daerah  pedesaan  (Friedline  et  al.,  2020).  Fintech  membantu  mengurangi  kesenjangan pendapatan  pada  daerah  perkotaan  dan  pedesaan  (Ding  et  al.,  2018  dan  meningkatkan pendapatan  rumah  tangga  (Zhang  et  al.,  2020).  Laporan  OJK  bekerjasama  dengan Asian Development Bank menekankan  peran  Fintech  untuk  mendukung  inklusi  keuangan  UMKM (OJK,  2020).  OJK  mengharapkan  Fintech  sebagai  alat  akses  pendanaan  bagi  UMKM dikarenakan  masih  tingginya  kesenjangan  kredit  bagi  UMKM  dari  sektor  keuangan  formal, diharapkan  Fintech  dapat  mengisi  celah  kebutuhan  kredit  oleh  UMKM  atau  pengusaha individu yang kesulitan akses kredit perbankan. Konsep bisnis model Fintech dengan potensi dampak  bagi  inklusi  keuangan  UMKM  seperti  model  proyek  pendanaan  ( project  financing ) sehingga UMKM bisa menjangkau calon investor dengan lebih luas, memfasilitasi gabungan dari  beberapa  atau  banyak  investor  yang  berminat  mendanai  proyek  tertentu.  OJK  dalam laporannya memaparkan konsep model aggregator, model bisnis Fintech ini menggabungkan dan  menyediakan  sumber  informasi  produk  dan  layanan  keuangan  dari  berbagai  sumber misalnya  kebutuhan  pinjaman  kredit  UMKM,  hal  ini  memudahkan  UMKM,  mencari informasi  di  satu  aplikasi  dan  dapat  membandingkan  jenis  pinjaman  kredit  memilih  mana sesuai  kebutuhan.  Kemudian  model  bisnis  Fintech,  menggunakan  referensi  menilai  profil calon nasabah dengan credit scoring dari alternatif data melalui sosial media, telekomunikasi dan ecommerce .  Hal  ini  akan  membantu  masalah  pemberian  kredit  kepada  UMKM  yang umumnya laporan keuangan tidak tercatat dengan baik/tidak terstandar dan aset  tidak  cukup untuk jadi agunan.
Peningkatan  inklusi  keuangan  dari  Fintech  akan  berdampak  pada  kinerja  perusahan, keberlanjutan  usaha  dan  berkontribusi  pada  Produk  Domestik  Bruto  (PDB).  Penelitian terdahulu  menghubungkan  inklusi  keuangan  dengan  perkembangan  ekonomi  berkelanjutan secara  makro,  yaitu  meningkatkan  PDB  negara  (Ozili,  2018;  Sahay,  et  al.  ,  2020), pertumbuhan  berkelanjutan  UMKM  dan  pembangunan  ekonomi  (Yang  &  Zhang,  2020). Penelitian  lain  oleh  Le  et  al.,  (2019)  dengan  data  kuantitatif  31  sampel  negara  Asia, menemukan bukti empiris hubungan positif inklusi keuangan dengan keberlanjutan keuangan. Dari  hasil  penelitian  ini  menjelaskan  inklusi  keuangan  meningkatkan  peran  dan  pendapatan kegiatan ekonomi rumah tangga dan UMKM. Ji et al., 2021 meneliti terkait inklusi keuangan digital  dan  menyimpulkan  pengaruhnya  mendorong  wirausaha  UMKM  dapat    berkembang baik.  Arner  et  al.,  (2020)  berpendapat  Fintech  sebagai  alat  penting  meningkatkan  inklusi keuangan  dan  mendukung  tujuan  pembangunan  berkelanjutan  (PBB).  Dengan  inklusi keuangan,  akan  memberi  ruang  dan  kesempatan  berpikir,  merencanakan  dan  mengambil keputusan  keuangan  secara  jangka  menengah  dan  jangka  panjang  (Arner  et  al.,  2020). Peningkatan  dalam  pencapaian  tujuan  berkelanjutan  suatu  negara,  memberi  kestabilan ekonomi dan menciptakan lingkungan bisnis yang baik untuk UMK tumbuh berkembang dan berkelanjutan.
Hipotesis  3:  Inklusi keuangan memediasi secara positif  hubungan Fintech terhadap Kinerja berkelanjutan Usaha Mikro dan Kecil.
Berdasarkan penjelasan diatas, maka tujuan penelitian ini untuk mengamati bagaimana pemahaman  dan  penggunaan  Fintech  dari  perspektif  UMK  pada  kinerja  berkelanjutan. Kemudian, bagaimana peran mediasi literasi keuangan pengusaha UMK dan inklusi keuangan bagi  hubungan  Fintech  dan  Keberlanjutan  usaha.  Selanjutnya,  kerangka  pemikiran  dan hipotesis  penelitian  dijelaskan  dalam  gambar  1.  Kebaruan  dalam  penelitian  ini  menyertakan empat  model  bisnis  aplikasi  Fintech  yang  tersedia  bagi  Usaha  Mikro  dan  Kecil,  penelitian terdahulu  hanya  menggunakan  satu  atau  dua  tipe  saja.  Model  penelitian  ini  menggunakan model multipel mediasi sekaligus, dimana hal ini jarang di terapkan pada penelitian terdahulu .

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170 Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
Gambar 1. Kerangka Pemikiran dan hipotesis

## METODE
Penelitian ini menggunakan data primer kuesioner  yang disebar kepada pemilik  Usaha Mikro dan Kecil. Penelitian dilakukan dari sampel responden pemilik Usaha Mikro dan Kecil di Propinsi Jawa Barat. Menurut laporan East Ventures Digital Competitiveness 2021, indeks literasi digital Propinsi Jawa Barat dengan skor 57,1 menempati urutan ke-2 dari 34 propinsi di  Indonesia  dan  di  urutan  pertama  skor  77,6  propinsi  DKI  Jakarta.    Dari  tingkat  propinsi, Jawa Barat dapat dikatakan memiliki faktor input, output dan pendukung tumbuhnya literasi digital dengan baik.
Teknik  pengambilan  sampel  penelitian  dengan non-probability  sampling dengan populasi  UMK  di  Jawa  Barat  tidak  diketahui  secara  pasti.  Periode  penyebaran  kuesioner online dengan pendekatan komunitas UMK dan pendekatan referral  dari  bulan April sampai Agustus  2021.  Pada  tahap  awal,  terlebih  dahulu  dilakukan pilot  test untuk  mendapatkan masukan dan pemahaman responden atas pertanyaan-pertanyaan yang diajukan.
SEM-PLS  sebagai  analisis  multivariat  statistik  untuk  menganalisis  beberapa  variabel penelitian  secara  simultan  dan  dipakai  untuk  menguji  hubungan  hipotesis  dipakai  pada penelitian  ini.  SEM  PLS  sebuah  pendekatan  pemodelan  kausal  yang  bertujuan memaksimumkan  variansi  dari  variabel  laten  kriterion/endogen  yang  dapat  dijelaskan  oleh variabel  laten  prediktor/eksogen  (Sholihin  &  Ratmono,  2020).  Kemampuan  prediksi  untuk menilai  kualitas  model  SEM  PLS  dilakukan  dengan  penilaian  kriteria-kriteria  dalam  model pengukuran  dan  model  struktural.  Kelebihan  SEM-PLS  memberi  solusi  pada  model  yang kompleks  dan  mampu  menghasilkan  estimasi  parameter  untuk  model  dengan  variabel  laten formatif dan efek moderasi.
Model  penelitian  ini  menguji  dan  estimasi  model  mediasi.  Efek  mediasi  menjelaskan variabel  ketiga  mengintervensi  hubungan  dua  variabel  yang  sudah  ada.  Dengan  analisis mediasi kita dapat mengamati dan menempatkan variabel ketiga sebagai mediasi antara input variabel  X    dan  memproses  menjadi  output  variabel  Y.  Variabel  mediasi  menjelaskan hubungan  antara  variabel  X  dan  Y.  Pengujian  efek  mediasi  mensyaratkan  korelasi  ketiga variabel  dalam  model  signifikan,  dilakukan  dua  tahap,  pertama  ,  melakukan  estimasi
Fintech Inklusi Keuangan Literasi Keuangann Kinerja Berkelanjutan Lama usaha
H1 : Fintech(FT)   Kinerja berkelanjutan(KU) = c’
H2 : Fintech(FT)  Literasi Keuangan(LK) Kinerja berkelanjutan(KU) =a1*b1
H3 : Fintech(FT)  Inklusi Keuangan(IK)  Kinerja berkelanjutan(KU) =a2*b2

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170
Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
hubungan  langsung (direct  effect )  X  terhadap  Y.  Selanjutnya  langkah  kedua  melakukan estimasi  hubungan  tidak  langsung (indirect  effect )  antara  ketiga  variabel  X,Y  dan  mediasi secara simultan. Jika hubungan X dan Y tetap signifikan dan tidak berubah, setelah di langkah kedua  variabel  mediasi  yang  dimasukkan,  maka  efek  mediasi  tidak  mendukung  hipotesis. Kemudian,  jika  varibel  mediasi  mengurangi  pengaruh  hubungan  X  terhadap  Y  dan  tetap signifikan,  maka  variabel  mediasi  yang  ditambahkan  mendukung  hipotesis  sebagai  mediasi parsial. Variabel mediasi secara penuh ( full mediation ) didukung apabila jika variabel mediasi yang  ditambahkan,  dapat  mengurangi  koefisien  hubungan  X  terhadap  Y  dan  menjadi  tidak signifikan (Hair et.al., 2014).
Variabel  kontrol  dapat  ditambahkan  dalam  model  penelitian  untuk  memperoleh validitas  yang  baik.  Sumber  referensi  menyebutkan  perlu  dikendalikan  variabel  yang  tidak dihipotesiskan namun mempengaruhi variabel endogen. Variabel yang perlu dikontrol seperti data dari demografi responden dianggap dapat memurnikan hasil penelitian.  Dalam penelitian ini,  variabel  endogen  dalam  model  penelitian  dapat  di  kontrol  oleh  faktor  lain  yaitu  lama usaha.
Kuesioner  penelitian  ini  menggunakan  5  poin  skala Likert ,  dengan  pilihan  jawaban,  1 Tidak  setuju,  2  Kurang  setuju,  3  Netral,  4  Setuju,  5  Sangat  setuju.  Pertanyaan  pada  Literasi keuangan  ada  10  indikator  (OECD,  2013;  Hussain  et  al.,  2018;  Ye  &  Kulathunga,  2019). Pertanyaan  pada  Inklusi  keuangan  ada  6  indikator  (SNLKI  OJK,  2017; Sahay,  et  al.,  2020). Pertanyaan  pada  variabel  Kinerja  berkelanjutan  UMK  ada  7  indikator  (Ye  &  Kulathunga, 2019).    Kemudian,  untuk  pilihan  jawaban  pada  variabel  Fintech  menggunakan  pilihan jawaban 1 Tidak memahami, 2 Kurang memahami, 3 Sedikit memahami, 4 Cukup paham, 5 Paham dan sebagai pengguna (SNLKI OJK, 2017; OJK, 2020). Sehubungan dengan kesulitan informasi data UMK, variabel Kinerja berkelanjutan UMK, penelitian ini menggunakan data penilaian  sendiri  atau  laporan  sendiri  data  kualitatif  dari  pemilik  Usaha  Mikro  dan  Kecil (UMK).  Detail indikator pertanyaan masing-masing variabel dapat dilihat pada Tabel 3

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil
Hasil akhir penyebaran kuesioner, terkumpul sebanyak 266 responden dari sampel yang telah memenuhi kriteria data penelitian dan dapat diolah lebih lanjut. Sebelumnya, dipastikan jumlah  total  sampel  sudah  memenuhi  persyaratan  ukuran  sampel  minimum  dengan  metode hitungan Inverse square root yaitu minimum 128 data sampel. Tabel 1 dibawah menjelaskan demografi responden penelitian.
Tabel 1. Demografi responden Karakteristik Kriteria Jumlah Prosentase (%) Jenis kelamin Perempuan 119 44,7 Laki-laki 147 55,3 Lokasi usaha Desa 119 44,7 Kota 147 55,3 Pendidikan SD 6 2,3 SMP 5 1,9 SMU 148 55,6 Diploma/S1 93 35,0 S2/S3 14 5,3 Umur 18-24 tahun 94 35,3 25-34 tahun 104 39,1 35-44 tahun 41 15,4 45-59 tahun 27 10,2 Status sipil Belum menikah 141 53,0

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170
Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
Karakteristik Kriteria Jumlah Prosentase (%) Menikah 118 44,4 Cerai 2 0,8 Tidak menjawab 5 1,9 Lama usaha < 1 tahun 83 31,2 1-5 tahun 144 54,1 6-10 tahun 26 9,8 > 10 tahun 13 4,9 Bidang usaha (kategori BPS) Industri pengolahan 24 9,0 Perdagangan besar dan eceran; reparasi dan perawatan mobil dan sepeda motor 19 7,1 Pengangkutan dan pergudangan 1 0,4 Penyediaan akomodasi dan penyediaan makan minum 60 22,6 Informasi dan komunikasi 11 4,1 Real estat/konstruksi 3 1,1 Jasa lainnya 35 13,2 Pendidikan 7 2,6 Pertanian 8 3,0 Kategori lainnya 98 36,8 Kategori Usaha Usaha Ultra Mikro (Izin Usaha Perorangan/Belum memiliki izin dengan omset 0-300 juta per tahun) 198 74,4 Usaha Mikro (Izin Usaha Badan dengan omset 0- 300 juta per tahun) 55 20,7 Usaha Kecil (Izin Usaha Perorangan & Badan dengan omset antara 300 juta – 2,5 milyar per tahun) 13 4,9 Jumlah karyawan 1-5 orang (mikro) 254 95,5 6-49 orang (kecil) 12 4,5
Adapun,  informasi  pemahaman  dan  penggunaan  Fintech  oleh  responden  UMK  dapat terlihat  pada  tabel  berikut.  Model  bisnis  yang  populer  bagi  responden  UMK  adalah marketplace/e-commerce dan layanan pembayaran digital. Sedangkan Fintech lending/crowdfunding/equity  crowdfunding masih  belum  banyak  dimanfaatkan  dan  sebesar 28,20  % tidak memahami.
Tabel 2. Informasi pemahaman Fintech oleh responden
No Jenis Fintech bagi UMK Tidak memahami Kurang memahami Sedikit memahami Cukup Paham Paham dan sebagai user 1 Model bisnis : P2P lending/crowdfunding/equity crowdfunding 28,20% 24,44% 20,30% 21,05% 6,02%
2 Model bisnis: layanan pembayaran digital 4,14% 7,52% 25,19% 25,56% 37,59%
3 Model bisnis: marketplace/ e- commerce 4,14% 6,02% 21,43% 29,70% 38,72%
4 Model bisnis : aplikasi manajemen digital 12,03% 25,19% 28,57% 25,19% 9,02%

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170
Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
Model  evaluasi  penelitian  dilakukan  dengan  dua  tahap  yaitu  evaluasi  model pengukuran dan evaluasi model struktural. Analisis model penelitian dilakukan dengan SEM- PLS  dengan  bantuan  aplikasi  WrapPLS  versi  7.0.  Dalam  program  ini  dua  metode  algoritma digunakan. Standar untuk algoritma outer model adalah PLS regression sementara untuk inner model  digunakan  Wrap3  ( non  linear ).  Kedua  metode  ini  dipilih  karena  metode  ini menghasilkan  nilai p-value dengan  tingkat  signifikansi  terbaik.  Metode resampling adalah Stable3 yang merepresentasikan standar WrapPLS 7.0.

## Evaluasi model pengukuran
Menvalidasi  model  pengukuran  ( outer  model )  digunakan  Reliabilitas  konsistensi internal, Validitas konvergen dan Validitas dikriminan. Reliabilitas konsistensi internal adalah pendekatan  yang  konservatif  biasa  digunakan  adalah Cronbach  Alpha yang  merupakan estimasi berdasarkan interkorelasi indikator-indikator variabel laten. Analisis reliabilitas perlu dilengkapi Composite Reliability (CR). Nilai CR bervariasi dari 0 sampai 1, nilai batas yang diterima adalah diatas 0,7 (Kock, 2020), semakin tinggi nilainya menginformasikan semakin tinggi  reliabilitas,  penilaian  yang  sama  berlaku  pada Cronbach  Alpha .  Dapat  terlihat  pada Tabel 3 semua variabel penelitian ini berada diantara 0,863 sampai 0,922 untuk nilai CR dan cronbach  alpha  berada  antara  0,800  sampai  0,901,  sehingga  reliabel  dan  memenuhi  syarat ketentuan.
Validitas  konstruk  dinilai  dengan  Validitas  konvergen  dan  Validitas  diskriminan. Validitas  konvergen  dapat  diukur  melalui average  variance  extracted (AVE).  Memenuhi validitas  konvergen  dengan  batas  bawah  AVE  sebesar  0,5.  Hasil  penelitian  pada  Tabel  3 menunjukkan  kriteria  AVE  diatas  sudah  memenuhi  yaitu  >  0,5. Full  collinearity VIF ( Variance  Inflation  Factor )  adalah  hasil  pengujian  kolinearitas  penuh  yang  meliputi multikolinearitas vertikal dan lateral. Kriteria VIF nilainya harus lebih rendah dari 3,3 (Kock, 2020). Hasil VIF variabel penelitian ini telah memenuhi syarat < 3,3 dan menginformasikan model bebas dari masalah kolinearitas vertikal, lateral dan common method bias.
Hasil  outer  model  pengujian  validitas  konvergen  dari  instrumen  pengukuran  yaitu combined loading dan cross loading . Batas bawah faktor loading yang diterima minimum 0,6 dan idealnya diatas 0,7. Hasil analisa data dalam Tabel 3 menunjukkan kriteria loading sudah memenuhi.  Indikator  kuesioner  variabel  Literasi  Keuangan  yang  kurang  bagus  terlihat  pada nilai  loading  <  0,6,  harus  dihapus  sebanyak  4  item  yaitu  LK2,  LK5,  LK6  dan  LK9.  Hasil loading  factor masing-masing  indikator  penelitian  ini,  telah  memenuhi  syarat  validitas kovergen, yaitu diatas 0,6 dan signifikan. Demikian juga, seluruh indikator mempunyai cross loading yang  lebih  rendah  ke  variabel  laten  lain  sehingga  menunjukkan  validitas  diskriman yang baik.
Tabel 3. Pengukuran model Variabel & indikator Loading SE CR Cronbach’ s α >0,7 AVE >0,5 Full colline arity VIFs Fintech 0.871  0.800 0.629 1.126 FT1 P2P lending/crowdfunding/equity crowdfunding 0.702 0.055 FT2 Layanan pembayaran digital 0.851 0.053 FT3 Marketplace/e-commerce 0.874 0.053 FT4 Aplikasi manajemen digital 0.732 0.054

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170 Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
Variabel & indikator Loading SE CR Cronbach’ s α >0,7 AVE >0,5 Full colline arity VIFs Literasi Keuangan (LK) 0.863  0.809 0.514 1.791 LK 1 Kesadaran akan perencanaan dan penganggaran keuangan 0.802 0.054 LK 2 Pengetahuan dokumen yang diperlukan untuk mengajukan pinjaman ke Bank/Fintech Dihapus LK 3 Memisahkan Uang Pribadi dan Uang Usaha 0.701 0.055 LK 4 Menghitung suku bunga tabungan 0.652 0.055 LK 5 Menghitung suku bunga berbunga Dihapus LK 6 Menghitung suku bunga kredit/pinjaman Dihapus LK 7 Membedakan pilihan terbaik dari hitungan discount rate dan discount price 0.687 0.055 LK 8 Memahami inflasi dari suku bunga nominal dan suku bunga riil 0.693 0.055 LK 9 Nilai waktu uang Dihapus LK 10 Pengusaha memiliki kemampuan dasar akuntansi seperti mencatat penerimaan/pengeluaran, pencatatan, dokumentasi, membuat anggaran dan evaluasi anggaran 0.756 0.054 Inklusi Keuangan(IK) 0.902  0.869 0.605 1.905 IK1 Kemudahan/ketersediaan dalam mendapatkan akses layanan keuangan konvensional/digital seperti Tabungan, Pinjaman dan Pembayaran 0.792 0.054 IK2 Kemampuan dalam penggunaan layanan  produk keuangan  baik konvensional/ digital seperti Tabungan, Pinjaman, Pembayaran dan Asuransi 0.826 0.053 IK3 Memiliki salah satu salah satu
produk keuangan seperti:
rekening tabungan,  pensiun, produk asuransi, pembayaran digital, e-money, pinjaman kredit konvensional atau 0.816 0.054

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170 Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
Variabel & indikator Loading SE CR Cronbach’ s α >0,7 AVE >0,5 Full colline arity VIFs digital/online IK4 Mengakses/menjangkau aplikasi  layanan keuangan melalui internet atau handphone (HP) 0.759 0.054 IK5 Menggunakan dan menerima pembayaran digital , memiliki aplikasi seperti e-money, e- payment. 0.746 0.054 IK6 Kadang kala, alternatif pendanaan keuangan lain selain dari fintech/bank contohnya pinjaman kepada keluarga atau rekan/teman 0.724 0.054 Kinerja berkelanjutan (KU) 0.922  0.901 0.630 2.139 KU 1 Kami melakukan upaya untuk mengurangi biaya operasional agar bisa bertahan khususnya di masa pandemi 0.734 0.054 KU 2 Meningkatkan pertumbuhan laba dan memperluas jangkauan pasar produk UMKM 0.805 0.054 KU 3 Menjaga kualitas produk dan meningkatkan kepuasan pelanggan. 0.834 0.053 KU 4 Pemesanan dari pelanggan bisa dilayani dengan baik, tepat dan benar 0.867 0.053 KU 5 Bisa merespon dengan cepat kebutuhan permintaan pasar 0.876 0.053 KU 6 Bisa mengurangi lama waktu pengiriman barang /jasa kepada pelanggan 0.728 0.054 KU 7 Pengembalian modal usaha yang baik dan bertahan di masa pandemi Covid-19/ New Normal 0.692 0.055
Selanjutnya, evaluasi  Validitas diskriminan dengan menggunakan kriteria akar kuadrat average variance extracted (√AVE). Kriterianya yaitu kolom diagonal yang diberi tanda bold, harus  lebih  tinggi  dari  korelasi  antarvariabel  laten  pada  kolom  yang  sama  diatas  atau dibawahnya.  Pada  tabel  4  terlihat  kriteria  sudah  memenuhi  syarat  Validitas  diskriminan. Untuk  melengkapi  hasil  uji  validitas  diskriminan,  dilakukan  pendekatan  rasio heterotrait- monotrait (HTMT) yang diolah oleh WrapPLS 7.0. Hasil menunjukkan diterima yaitu antara 0,190 sampai 0,743 dengan p-value signifikan <0,001, dimana batas diterima, jika Baik< 0,9 dan  Terbaik  <0,85  sudah  terpenuhi.  Tahap  selanjutnya,  penelitian  ini  sudah  dapat  diproses pengujian hipotesis.

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170 Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
Tabel 4. Korelasi antar variabel laten dengan √AVEs
Mean Std. Deviation FT LK IK KU FT 3.31 1.17 (0.793) LK 3.91 1.04 0.115 (0.717) IK 4.04 0.93 0.319*** 0.536*** (0.778) KU 4.36 0.78 0.222*** 0.636*** 0.623*** (0.794)
***p<0,001; **p<0,01; *p<0,05; p<0,1

## Evaluasi Model Struktural
Evaluasi  model  struktural  ( inner  model )  memfasilitasi  pengujian  hipotesis  penelitian dengan menguji berapa besar varians yang dijelaskan untuk mengetahui tingkat signifikasi p- value .  Sebelum  evaluasi  hubungan  antara  variabel  dalam  hipotesis,  pertama  sekali mengevaluasi model fit model penelitian. Hasil uji model fit dapat dilihat pada tabel 5.
Tabel 5. Uji model Fit Indeks Parameter Batas diterima Average Path Coefficient (APC) 0,252 P<0,001 P < 0,05 Average R-squared (ARS) 0,233, P<0,001 P < 0,05 Average Adjusted R-squared (AARS) 0,228, P<0,001 P < 0,05 Average block VIF (AVIF) 1,258 diterima jika <= 5, idealnya <= 3,3 Average full collinearity VIF (AFVIF) 1,602 diterima jika <= 5, idealnya <= 3,3 Tenenhaus GoF (GoF) 0,397 small  >=  0,1;  medium  >=  0,25;  large >= 0.36 Sympson's paradox ratio (SPR) 1,000 diterima jika >= 0,7, idealnya = 1 R-squared contribution ratio (RSCR) 1,000 diterima jika >= 0.9, idealnya = 1 Statistical suppression ratio (SSR) 1,000 diterima jika >= 0,7 Nonlinear bivariate causality direction ratio (NLBCDR) 1,000 diterima jika >= 0,7
Hasil  pada  tabel  5  menyatakan  bahwa  indikator-indikator  fit  telah  memenuhi  kriteria. Nilai  p-value  pada  APC,  ARC,  AARS  signifikan  (p<0,001),  tepatnya  APC=0,  252,  ARS=0, 233, dan AARS=0, 228. Nilai dari AVIF dan AFVIF keduanya < 3,3, maka tidak ada masalah multikolinearitas  antara  indikator  dan  antara  variabel  prediktor/eksogen. Goodness  of  fit (GoF)  memiliki  nilai  0,  397  >  0,36,  dimana  menyampaikan  model  penelitian  sangat  cocok. Parameter  dari  SPR,  RSCR,  SSR  dan  NLBCDR  sama  dengan  satu  (1),  dari  hasil  ini menyatakan tidak ada masalah kausalitas dalam model penelitian.
Pengujian hubungan estimasi antara variabel dan nilai varians dapat dilihat pada tabel 6. Hubungan korelasi variabel dalam model penelitian semua nya hubungan non linear. Selain itu gambar 2 mengilustrasikan hubungan model struktural penelitian dengan nilai varians.

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170 Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
Gambar 2. Model struktural ( Inner model )
Terlihat pada tabel 6, Adjusted R-squared (Adj. R 2 ) adalah varians yang mempengaruhi Kinerja  berkelanjutan  sebesar.  Hasil  ini  dapat  dinyatakan  bahwa  pengaruh  dari  varians Fintech, Inklusi keuangan, dan Literasi keuangan pada varians Kinerja berkelanjutan, sebesar 54,7%.  Nilai Adjusted  R-squared yang  mempengaruhi  Kinerja  berkelanjutan  termasuk kategori sedang 0,50 <= Adj. R 2 < 0,75 (Hair et. al., 2014). R-square untuk variabel mediasi Literasi  keuangan  sebesar  0,03  dan  Inklusi  keuangan  sebesar  0,11  termasuk  kategori  sangat lemah. Selain itu, Q-squared (Q 2 ) untuk Kinerja berkelanjutan 0,555 lebih besar dari 0, dapat dijelaskan penilaian validitas  prediktif ( predictive relevance ) dari beberapa variabel  eksogen pada variabel endogen terpenuhi dengan baik.
Tabel 6. Koefisien struktural model Jalur deskripsi Path Coefficient p-value Effect size (f 2 ) S.E. Adj.R 2 Q 2
Total Effect FT  KU =c 0,285 <0,001 0,072 Direct effect 0,547 0,555 FT  KU =c’ 0,080 ns 0,095 0,020 0,060 FT  LK = a1 0,177** 0,002 0,031 0,060 FT  K =a2 0,337*** <0.001 0,114 0,058 LK  KU =b1 0,425*** <0.001 0,275 0,057 IK  KU = b2 0,386*** <0.001 0,243 0,057 Indirect effects (2 segments) FT  LK  KU=a1*b1 0,075** 0.0096 FT  IK  KU= a2*b2 0,130*** <0.001 ***p<0,001; **p<0,01; *p<0,05; ns non signifikan p>0,05
Partial  F-test atau effect  size (f 2 )  dipakai  untuk  mengetahui  besarnya  proporsi  varians variabel  eksogen  terhadap  variabel  endogen. Effect  size dapat  dikategorikan  lemah  (0,02- 0,15), medium (0,15 - 0,35) dan besar (> 0,35). Jika nilai effect size dibawah 0,02 dianggap terlalu  lemah  dan  tidak  relevan  secara  praktis.  Dari  tabel  6,  Jalur  deskripsi Direct  effect , menunjukkan effect  size yang  paling  besar  adalah  Literasi  keuangan  terhadap  Kinerja berkelanjutan  UMK  sebesar  0,275  termasuk  kategori  medium,  kemudian  dilanjutkan  oleh Inklusi  keuangan  terhadap  Kinerja  berkelanjutan  UMK  sebesar  0,243  termasuk  kategori sedang.  Selanjutnya  masuk  kategori  lemah  yaitu  Fintech  terhadap  Inklusi  keuangan  dengan

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170
Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
effect size sebesar 0,114 dan Fintech terhadap Literasi keuangan memiliki effect size sebesar 0,031.
Uji  hipotesis  1  pada  tabel  6  hubungan  antara Fintech (FT)  dengan  Kinerja berkelanjutan UMK (KU) pada model lengkap  dilihat pada keterangan total effect, koefisien 0,285  dan  signifikan  dengan  p-value  <  0,001.  Diperoleh  juga effect  size dari total  effect Hipotesis  1  sebesar  0,072  termasuk  kategori  lemah.  Dari  hasil  pengujian,  dapat  dikatakan Hipotesis 1 didukung.
Uji mediasi Analisis pengujian multiple mediation dilakukan dengan menguji secara simultan untuk semua  variabel  mediasi  dalam  model,  tidak  dilakukan  terpisah  (Hair  et  al.,  2013).  Jalur deskripsi  hubungan  langsung  ( direct  effect )  Fintech  terhadap  Kinerja  berkelanjutan  UMK dengan koefisien jalur sebesar 0,253 dengan p-value <0,001 tanpa memasukkan dua variabel mediasi.  Setelah  memasukkan  variabel  mediasi  hubungan  langsung  antara  Fintech  terhadap Kinerja  berkelanjutan  UMK  sebesar  0,080  dengan p-value 0,095  atau  tidak  signifikan. Koefisien  jalur indirect  effect dari  gabungan  2  jalur  variabel  mediasi  (2  segments)  total sebesar 0,205  dengan p-value signifikan <0,001. Diperoleh juga e ffect size dari indirect effect dengan  2  jalur  ini  total  sebesar  0,052  termasuk  kategori  lemah.  Dari  informasi  ini,  dapat disimpulkan kedua variabel mediasi berperan penuh dan mendukung hipotesis 2 dan hipotesis 3.
Masing-masing  jalur  deskripsi  hipotesis  2, Fintech (FT)    Literasi  Keuangan  (LK) Kinerja  berkelanjutan  (KU)  =a1*b1,  dengan  koefisien  jalur indirect  effect sebesar  0,075 dengan p-value 0,0096 signifikan (<0,05). Kemudian, jalur deskripsi hipotesis 3, Fintech (FT) Inklusi  Keuangan  (IK) Kinerja  berkelanjutan  (KU)  =a2*b2,  dengan  koefisien  jalur indirect  effect sebesar  0,130  dengan  p-value  <0,001.  Hasil  dari  tes  Sobel  menunjukkan  uji mediasi  signifikan,  diperoleh t-value untuk  efek  mediasi  Hipotesis  2  sebesar  2,6099  dan t- value untuk efek mediasi Hipotesis 3 sebesar 4,3822. Sehingga dapat dipastikan, Hipotesis 2 dan Hipotesis 3 didukung oleh data penelitian.

## Pembahasan Fintech terhadap Kinerja berkelanjutan
Hasil pengujian hipotesis pada tabel 6 mendukung bahwa Fintech berpengaruh positif signifikan pada  Kinerja  berkelanjutan UMK.  Hal ini menekankan semakin baik  pemahaman dan  penggunaan Fintech bagi  UMK  akan  semakin  meningkatkan  Kinerja  UMK  yang berkelanjutan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  terdahulu  oleh  Yang  &  Zhang, (2020),  Najib  et  al.,  (2021)  dan  Winarsih  et  al.,  (2021).  Walau  penjelasan  pada  deskripsi Tabel 2, diketahui tingkat pemahaman dan penggunaan empat jenis model bisnis Fintech oleh responden UMK masih rendah, dikarenakan kendala keterbatasan pengetahuan, sumber daya manusia  dan  teknologi  rendah.  Hasil  penelitian  dengan  olah  data  WrapPLS  menunjukkan pengaruh Fintech positif signifikan  terhadap  Kinerja  berkelanjutan UMK,  dengan effect size dikategorikan  lemah  baik  dari  jalur total  effect dan indirect  effect .  Jika  pemahaman  dan penggunaan Fintech dapat  ditingkatkan  lagi  secara  tepat  guna,  maka  akan  semakin  baik dampaknya pada kinerja perusahaan dan keberlangsungan UMK.

## Mediasi Literasi keuangan terhadap Fintech dan Kinerja berkelanjutan
Hasil pengujian hipotesis  2 mendukung bahwa  Literasi  keuangan memediasi Fintech dan Kinerja berkelanjutan UMK. Hal ini menjelaskan semakin baik penggunaan Fintech akan semakin  tinggi  tingkat  literasi  keuangan  dan  pada  akhirnya  meningkatkan  Kinerja berkelanjutan  UMK. Hasil penelitian ini sejalan dengan  hasil  penelitian terdahulu (Winarsih et  al.,  2020).  Sebagai  tambahan,  bagian  dari  hasil  hipotesis  ini  yaitu  hubungan  Literasi

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170
Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
keuangan  dengan  Kinerja  berkelanjutan  juga,  mendukung  penelitian  terdahulu  (Nunoo  & Andoh,  2011;  Hussain  et  al.,  2018;  Agyapong  &  Attram,  2019;  Ye  &  Kulathunga,  2019; Hossain et al., 2020).
Menarik  diamati  walaupun  literasi  keuangan  responden  masih  rendah  dan  ada beberapa indikator harus dihapus, Literasi keuangan mempunyai effect size yang paling besar dari  jalur direct  effect terhadap  Kinerja  berkelanjutan  UMK.  Hal  ini  menekankan  peran penting  literasi  keuangan  berdaya  guna  bagi  pengusaha  UMK  dalam  Kinerja  berkelanjutan UMK.  Temuan  penting  lain  dapat  dilihat  pada  Gambar  3  mengilustrasikan  hubungan  non linear  Literasi  keuangan  dan  Keberlanjutan  UMK.  Walaupun  hipotesis  2  dan direct  effect Fintech  terhadap  Literasi  keuangan  dan  Literasi  keuangan  terhadap  Kinerja  berkelanjutan menunjukkan arah positif signifikan. Secara detail, Gambar 3 menunjukkan hubungan positif hanya  pada  batas  tertentu,  awalnya  Literasi  keuangan  menyebabkan  Kinerja  berkelanjutan UMK menurun, begitu juga Fintech pada awalnya menyebabkan Literasi keuangan cenderung menurun.  Kemudian  pada  batas  tertentu  tingkat  Literasi  keuangan  meningkatkan  Kinerja berkelanjutan  UMK,  begitu  juga Fintech pada  batas  tertentu  penggunaan Fintech dapat meningkatkan Literasi keuangan.
Gambar 3. Hubungan non linear antara Literasi keuangan dan Kinerja Berkelanjutan UMK
Mediasi Inklusi keuangan terhadap Fintech dan Kinerja berkelanjutan Hasil  pengujian  hipotesis  3  mendukung  bahwa  Inklusi  keuangan  memediasi Fintech dan  Kinerja  berkelanjutan  UMK.  Hal  ini  menjelaskan  semakin  baik  pemahaman  dan penggunaan Fintech oleh  UMK,  semakin  baik  Inklusi  keuangan  akan  mendorong  Kinerja berkelanjutan UMK secara positif. Hasil penelitian ini mendukung penelitian terdahulu  yang dilakukan oleh  (Darma et al., 2020; Suryanto et al., 2020; Yang & Zhang, 2020; Nurohman et al., 2021; Winarsih et al., 2021). Sebagai tambahan, bagian dari hipotesis 3 yaitu hubungan

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170 Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
Fintech terhadap Inklusi keuangan, juga mendukung penelitian terdahulu  (Loo, 2019; Senyo & Osabutey, 2020; Abbasi et al., 2021).
Inklusi  keuangan  memiliki effect  size yang  dikategorikan  sedang,  kedua  literasi keuangan  dan  lebih  besar  dari effect  size Fintech  terhadap  Keberlanjutan  UMK,  hal  ini merefleksikan Inklusi keuangan berperan penting bagi pengusaha UMK baik melalui layanan keuangan  konvensional  perbankan  dan  non  perbankan  selain  dari Fintech .  Saat  ini  lembaga keuangan  konvensional  seperti  perbankan,  BPR  dan  lembaga  lain  selain Fintech sudah berinovasi,  bersinergi  dan  beradaptasi  dengan  teknologi 4.0 .    Responden  UMK  terbiasa bertransaksi  dengan  lembaga  keuangan  konvensional,  bisa  tetap  mengandalkan  layanan  ini dalam  meningkatkan  inklusi  keuangan.  Semakin  baik  inklusi  keuangan  UMK,  berdampak pada kinerja berkelanjutan, pada akhirnya akan  berdampak secara ekonomi sosial pada PDB negara.
Lama  usaha  sebagai  variabel  kontrol  pada  Keberlanjutan  UMK  berpengaruh signifikan. Dalam model dapat dijelaskan pengaruh Fintech pada Kinerja berkelanjutan UMK positif  signifikan  dengan  mediasi  penuh  dari  Literasi  keuangan  dan  Inklusi  keuangan  ketika efek dari lama usaha dikendalikan. Hasil ini mendukung penelitian terdahulu Karadag (2017) yang  menemukan  faktor  usia  UMKM  mempengaruhi  kinerja  UMKM.  Siklus  hidup  suatu usaha  memiliki  tahapan  yang  berbeda  masalah  dan  penanganan.  Semakin  lama  umur perusahaan,  semakin  berpengalaman  pengusaha  UMK  dalam  mengelola  usaha  dan  semakin bertambah  baik  pengetahuan  dalam  mengambil  keputusan  keuangan  dan  keputusan manajemen.
Implikasi  penelitian  bagi  pengusaha  Mikro  dan  Kecil,  perlu  memperhatikan  dengan seksama  di  tahap  awal,  adopsi  produk  dan  layanan Fintech ,  proses  pembelajaran,  proses adaptasi  dan  manajemen  risiko  penggunaan Fintech karena  di  tahap  ini  dianggap  penting adanya  sikap  kehati-hatian.  Hal  ini  terkait  temuan  kebaruan  dalam  penelitian  ini  yang dijelaskan  pada  gambar  3.  Diharapkan  pada  tahap  awal  ini  juga,  pemilik  UMK  turut  serta meningkatkan  literasi  keuangan  digital  dan  bersikap  bijak,  dari  temuan  penelitian  ini, menjelaskan  literasi  keuangan  memiliki  efek  paling  besar  dan  dominan  pengaruhnya  pada model.  Selanjutnya,  perkembangan  kemajuan  teknologi  keuangan,  masih  belum  terserap dengan cepat oleh UMK, terlihat pada tabel deskripsi pemahaman Fintech yang rendah tidak merata  dan  kecilnya effect  size pengaruh fintech dalam  model,  sehingga  ke  depan  masih terbuka  peluang  bagi  perusahaan  Fintech  untuk  pemasaran  produk  dan  inovasi  berbagai produk  yang  sesuai  dengan  kebutuhan  UMK.  Perusahaan Fintech juga  harus  memberikan informasi  dan  sosialisasi  yang  benar  dan  efektif  dari  awal  untuk  menjaga  kepercayaan pengguna Fintech secara berkelanjutan.

## SIMPULAN
Dengan  keterbatasan  usaha  mikro  dan  kecil  pada  beberapa  hal  salah  satunya  masih rendahnya  pemahaman  dan  penggunaan Fintech ,  namun  demikian,  penelitian  ini mengungkapkan bukti empiris Fintech berpengaruh secara positif pada Kinerja berkelanjutan UMK. Masih ada peluang kedepan penggunaan Fintech akan meningkat bagi UMK didukung oleh  program  pemerintah,  infrastruktur  yang  baik  dan  terutama  jika  memberi  manfaat  bagi UMK.    Literasi  keuangan  memediasi  hubungan Fintech pada  Kinerja  berkelanjutan  UMK, penelitian ini menemukan Literasi keuangan pengusaha UMK berperan penting bagi  Kinerja berkelanjutan. Pada tahap awal penggunaan Fintech dan proses learning by doing , diharapkan UMK  lebih  memperhatikan  prinsip  manajemen  risiko  dan  bersikap  bijak.    Inklusi  keuangan dapat  memediasi  hubungan Fintech terhadap  Kinerja  berkelanjutan UMK.  Responden UMK terlibat  dalam  inklusi  keuangan  selain Fintech ,  telah  lebih  dahulu  menggunakan  layanan keuangan konvensional yang saat ini sudah berinovasi dan berkolaborasi seperti model bisnis

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170 Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
Fintech .  Dengan  mengenal Fintech ,  akan  memberi  alternatif  solusi  bagi  beberapa  masalah yang  biasanya  terjadi  pada  perbankan  konvensional  dan  memberi  peluang  baru  bagi pengusaha UMK terlibat dalam inklusi keuangan.
Kontribusi  penelitian  ini  diharapkan  menambah  khasanah  literatur Fintech dan manajemen  keuangan  praktis  bagi  UMK.    Adapun,  kelemahan  pada  penelitian  ini  dan diharapkan penelitian selanjutnya bisa memperbaiki yaitu data responden belum merata pada semua  wilayah  karena  kondisi  keterbatasan  waktu  dan  kondisi  pandemi,  sehingga  semua dilakukan  secara online .  Kemudian,  data  Kinerja  berkelanjutan  UMK  menggunakan  data penilaian atau laporan sendiri  dari perspektif pengusaha UMK sehingga  dapat  menyebabkan efek bias .  Penelitian  selanjutnya  juga  diharapkan,  dapat  mengembangkan  model  penelitian yang lebih baik seperti penelitian eksperimen mengadakan pelatihan literasi keuangan digital pada grup target UMK tertentu dengan produk Fintech .

## UCAPAN TERIMA KASIH
Peneliti  mengucapkan  terima  kasih  kepada  DIPA  Direktorat  Jenderal  Pendidikan Tinggi,  Kementerian Pendidikan, Kebudayaan,  Riset  Dan Teknologi  Tahun Anggaran 2021 atas bantuan dana penelitian dan juga kepada Universitas Pelita Bangsa dalam memfasilitasi pengajuan penelitian dasar dan pembinaan pada kontrak penelitian nomor 036/KP/7.NA/UPB/VII/2021, sehingga penelitian dapat dilaksanakan dengan baik.

## REFERENSI
Abad-Segura,  E.,  &  González-Zamar,  M.  D.  (2019).  Effects  of  financial  education  and financial  literacy  on  creative  entrepreneurship:  A  worldwide  research. Education Sciences , 9 (3). https://doi.org/10.3390/educsci9030238
Abbasi,  K., Alam,  A., Brohi, N. A., Brohi,  I. A., & Nasim, S. (2021). P2P lending Fintechs and SMEs’ access to finance.
Economics Letters , 204 , 109890. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.econlet.2021.109890
Agyapong,  D.,  &  Attram,  A.  B.  (2019).  Effect  of  owner-manager’s  financial  literacy  on  the performance  of  SMEs  in  the  Cape  Coast  Metropolis  in  Ghana. Journal  of  Global Entrepreneurship Research , 9 (1), 1–13. https://doi.org/10.1186/s40497-019-0191-1 Arner,  D.  W.,  Buckley,  R.  P.,  Zetzsche,  D.  A.,  &  Veidt,  R.  (2020).  Sustainability,  FinTech and  Financial  Inclusion. European  Business  Organization  Law  Review , 21 (1),  7–35. https://doi.org/10.1007/s40804-020-00183-y
Baber, H. (2020). FinTech, Crowdfunding and Customer Retention in Islamic Banks. Vision , 24 (3), 260–268. https://doi.org/10.1177/0972262919869765
Bartolacci, F., Caputo, A., & Soverchia, M. (2020). Sustainability and financial performance of small and medium sized enterprises: A bibliometric and systematic literature review.
Business Strategy and the Environment , 29 (3), 1297–1309. https://doi.org/10.1002/bse.2434
Boitan,  I.  A.  (2016).  Crowdlending  and  Financial  Inclusion  Evidence  from  EU  Countries. Economic Alternatives , 4 , 418–432.
Coffie,  C.  P.  K.,  Hongjiang,  Z.,  Mensah,  I.  A.,  Kiconco,  R.,  &  Simon,  A.  E.  O.  (2020). Determinants  of  FinTech  payment  services  diffusion  by  SMEs  in  Sub-Saharan  Africa: evidence  from  Ghana. Information  Technology  for  Development , 0 (0),  1–22. https://doi.org/10.1080/02681102.2020.1840324
Darma, D. C., Kadafi, M. A., & Lestari, D. (2020). FinTech and MSMEs Continuity: Applied in  Indonesia. International Journal of  Advanced Science and Technology , 29 (4), 4676– 4685. https://www.researchgate.net/publication/342246983
Demir, A., Pesqué-Cela, V., Altunbas, Y., & Murinde, V. (2020). Fintech, financial inclusion

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170
Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
and  income  inequality:  a  quantile  regression  approach. European  Journal  of  Finance , 4364 . https://doi.org/10.1080/1351847X.2020.1772335
Eniola,  A.  A.,  &  Entebang,  H.  (2015).  Financial  literacy  and  SME  firm  performance.
International Journal of Research Studies in Management , 5 (1). https://doi.org/10.5861/ijrsm.2015.1304
Fitria, M., Yurniwati, & Rahman, A. (2018). The Effect of Financial Literacy on Growth and Sustainability  of  SMEs  (Small  and  Medium  Enterprises)  in  the  Handicraft  Sector  in Padang  City. International  Journal  of  Progressive  Sciences  and  Technologies , 10 (2), 382–393.
French,  D.,  McKillop,  D.,  &  Stewart,  E.  (2020).  The  effectiveness  of  smartphone  apps  in improving  financial  capability. European  Journal  of  Finance , 26 (4–5),  302–318. https://doi.org/10.1080/1351847X.2019.1639526
Friedline,  T.,  Naraharisetti,  S.,  &  Weaver,  A.  (2020).  Digital  Redlining:  Poor  Rural Communities’  Access  to  Fintech  and  Implications  for  Financial  Inclusion. Journal  of Poverty , 24 (5–6), 517–541. https://doi.org/10.1080/10875549.2019.1695162 Hair,  Joseph  F.,  Anderson,  Rolph  E.,  Black,  William  C.  (2014).  Multivariate  Data  Analysis (Ed. 7th). Harlow: Pearson.
Hamidah,  N.,  Prihatni,  R.,  &  Ulupui,  I.  (2020).  The  Effect  Of  Financial  Literacy,  Fintech (Financial  Technology)  and  Intellectual  Capital  On  The  Performance  Of  MSMEs  In Depok City, West Java. Journal of Sosial Science , 1 (4), 152–158. http://www.jsss.co.id/index.php/jsss/article/view/53/62%0Ahttp://www.jsss.co.id/index.p hp/jsss/article/view/53
Hasan, M. M., Yajuan, L., & Khan, S. (2020). Promoting China’s Inclusive Finance Through Digital Financial Services. Global Business Review , 1–23. https://doi.org/10.1177/0972150919895348
Hasan,  M.  M.,  Yajuan,  L.,  &  Mahmud,  A.  (2020).  Regional  Development  of  China’s
Inclusive Finance Through Financial Technology. SAGE Open , 10 (1). https://doi.org/10.1177/2158244019901252
Hassan,  Iqbal,  & Malik. (2018). Exploring the role of technological  developments and open innovation  in  the  survival  of  SMEs :  an  empirical  study  of  Pakistan. International Journal of Business Forecasting and Marketing Intelligence , 4 (1), 64–85.
Herawati, N. T., Kurniawan, P. S., Sujana, E., Dewi, P. E. D. M., & Dewi, L. G. K. (2019). Pemanfaatan  Financial  Technology  Dalam  Pengelolaan  Keuangan  Usaha  Mikro  Dan Kecil. CARADDE:  Jurnal  Pengabdian  Kepada  Masyarakat , 2 (2),  179–186. https://doi.org/10.31960/caradde.v2i2.281
Hossain,  M.  M.,  Ibrahim,  Y.,  &  Uddin,  M.  M.  (2020).  Finance,  financial  literacy  and  small firm financial growth in Bangladesh: the effectiveness of government support. Journal of Small Business and Entrepreneurship , 0 (0), 1–26. https://doi.org/10.1080/08276331.2020.1793097 Hua,  X.,  &  Huang,  Y.  (2020).  Understanding  China’s  fintech  sector:  development,  impacts and risks. European Journal of Finance , 0 (0), 1–13. https://doi.org/10.1080/1351847X.2020.1811131
Hussain, J., Salia, S., & Karim, A. (2018). Is knowledge that powerful? Financial literacy and access  to  finance:  An analysis of  enterprises in  the UK. Journal of  Small Business and Enterprise  Development , 25 (6),  985–1003.  https://doi.org/10.1108/JSBED-01-2018- 0021
Imerman, M. B., & Fabozzi, F. J. (2020). Cashing in on innovation: a taxonomy of FinTech.
Journal  of  Asset  Management , 21 (3),  167–177.  https://doi.org/10.1057/s41260-020- 00163-4

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170
Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
Ji, X., Wang, K., Xu, H., & Li, M. (2021). Has digital financial inclusion narrowed the urban- rural  income  gap:  The  role  of  entrepreneurship  in  China. Sustainability  (Switzerland) , 13 (15), 1–18. https://doi.org/10.3390/su13158292
Jindrichovska,  I.  (2014).  Financial  management  in  SMEs. European  Research  Studies Journal , 16 (4), 79–95. https://doi.org/10.35808/ersj/405
Kandpal,  V.,  &  Mehrotra,  R.  (2019).  Financial  inclusion:  The  role  of  fintech  and  digital financial services in India. Indian Journal of Economics and Business , 18 (1), 95–104. Karadag,  H.  (2017).  The  impact  of  industry,  firm  age  and  education  level  on  financial management  performance  in  small  and  medium-sized  enterprises  (SMEs):  Evidence from  Turkey. Journal  of  Entrepreneurship  in  Emerging  Economies , 9 (3),  300–314. https://doi.org/10.1108/JEEE-09-2016-0037
Kent Baker, H., Kumar, S., & Rao, P. (2020). Financing preferences and practices of Indian
SMEs. Global Finance Journal , 43 (October), 1–16.
https://doi.org/10.1016/j.gfj.2017.10.003
Kock, N. 2020. WrapPLS 7.0 User manual. Laredo,TX: ScriptWarp Systems.
Kor,  Y.  Y.,  Mahoney,  J.  T.,  &  Michael,  S.  C.  (2007).  Resources,  capabilities  and entrepreneurial  perceptions. Journal  of  Management  Studies , 44 (7),  1187–1212. https://doi.org/10.1111/j.1467-6486.2007.00727.x
Kulathunga,  K.  M.  M.  C.  B.,  Ye,  J.,  Sharma,  S.,  &  Weerathunga,  P.  R.  (2020).  How  does technological and financial literacy influence SME performance: Mediating role of ERM practices. Information (Switzerland) , 11 (6). https://doi.org/10.3390/INFO11060297 Le, T. H., Chuc, A. T., & Taghizadeh-Hesary, F. (2019). Financial inclusion and its impact on financial  efficiency  and  sustainability:  Empirical  evidence  from  Asia. Borsa  Istanbul Review , 19 (4), 310–322. https://doi.org/10.1016/j.bir.2019.07.002 Lee, D. K. C., & Teo, E. G. S. (2015). Emergence of Fintech and the Lasic Principles. SSRN Electronic Journal , January 2015 . https://doi.org/10.2139/ssrn.2668049
Lee, I., & Shin, Y. J. (2018). Fintech: Ecosystem, business models, investment decisions, and challenges. Business Horizons , 61 (1), 35–46. https://doi.org/10.1016/j.bushor.2017.09.003
Leong, K. (2018). FinTech (Financial Technology): What is It and How to Use Technologies to  Create  Business  Value  in  Fintech  Way? International  Journal  of  Innovation, Management and Technology , 9 (2), 74–78. https://doi.org/10.18178/ijimt.2018.9.2.791 Loo, M. K. L. (2019). Enhancing Financial Inclusion in ASEAN: Identifying the Best Growth Markets  for  Fintech. Journal  of  Risk  and  Financial  Management , 12 (4),  181. https://doi.org/10.3390/jrfm12040181
Lusardi,  A.,  A.  Samek,  A.  Kapteyn,    and  L.  G.  (2015).  Visual  Tools  and  Narratives:  New Ways  to  Improve  Financial  Literacy. Journal  OfPension  Economics  and  Finance  16 , 16 (3), 1–27.
Lusardi,  A.  (2019).  Financial  literacy  and  the  need  for  financial  education:  evidence  and implications. Swiss Journal of Economics and Statistics , 155 (1), 1–8. https://doi.org/10.1186/s41937-019-0027-5
Madhani, P. (2010). Resource Based View (RBV) of Competitive Advantage: An Overview.
The Icfai University Press . http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1578704 Mahfud  Sholihin,  Dwi  Ratmono.  (2020).  Analisis  SEM-PLS  Dengan  WarpPLS  7.0  Untuk Hubungan Nonlinier Dalam Penelitian Sosial Dan Bisnis. Yogyakarta: Andi publisher. Najib,  M.,  Ermawati,  W.  J.,  Fahma,  F.,  Endri,  E.,  &  Suhartanto,  D.  (2021).  Fintech  in  the small food business and its relation with open innovation. Journal of Open Innovation: Technology, Market, and Complexity , 7 (1). https://doi.org/10.3390/joitmc7010088
Nunoo,  J.,  &  Andoh,  F.  K.  (2011).  Sustaining  Small  and  Medium  Enterprises  through

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170
Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
Financial  Service  Utilization:  Does  Financial  Literacy  Matter? Agricultural  &  Applied Economics  Association’s  2012  AAEA  Annual  Meeting,  Seattle,  Washington . https://doi.org/10.22004/ag.econ.123418
Nurohman, Y. A., Kusuma, M., & Narulitasari, D. (2021). Fin-Tech, Financial Inclusion, and Sustainability:  a  Quantitative  Approach  of  Muslims  SMEs. International  Journal  of Islamic Business Ethics , 6 (1), 54. https://doi.org/10.30659/ijibe.6.1.54-67 OJK. (2020). MSMEs through FinTech Financial Inclusion for Supporting . Ozili,  P.  K.  (2018).  Impact  of  digital  finance  on  financial  inclusion  and  stability. Borsa Istanbul Review , 18 (4), 329–340. https://doi.org/10.1016/j.bir.2017.12.003 Palladino,  L.  M.  (2020).  The  impacts  of  fintech  on  small  business  borrowing. Journal  of Small Business and Entrepreneurship , 0 (0), 1–23. https://doi.org/10.1080/08276331.2020.1796110
Rostamkalaei,  A.,  Nitani,  M.,  &  Riding,  A.  (2019).  Self-employment,  financial  knowledge, and  retirement  planning. Journal  of  Small  Business  Management , 00 (00),  1–30. https://doi.org/10.1080/00472778.2019.1695497
Sahay, R., von Allmen, U. E., Lahreche, A., Khera, P., Ogawa, S., Bazarbash, M., & Beaton, K. (2020). The promise of fintech : financial inclusion in the post COVID-19 era (Issue 20).
Senyo,  P.  K.,  &  Osabutey,  E.  L.  C.  (2020).  Unearthing  antecedents  to  financial  inclusion through FinTech innovations.
Technovation , 98 (June), 102155. https://doi.org/10.1016/j.technovation.2020.102155
Suryanto,  S.,  Rusdin,  R.,  &  Dai,  R.  M.  (2020).  Fintech  As  a  Catalyst  for  Growth  of  Micro, Small and Medium Enterprises in Indonesia. Academy of Strategic Management Journal , 19 (5), 1–12.
Winarsih,  Indriastuti,  M.,  &  Fuad,  K.  (2021).  Impact  of  covid-19  on  digital  transformation and  sustainability  in  small  and  medium  enterprises  (smes):  a  conceptual  framework.  In Advances in Intelligent Systems and Computing: Vol. 1194 AISC . Springer International Publishing. https://doi.org/10.1007/978-3-030-50454-0_48
Winarsih,  W.,  Mutoharoh,  M.,  Tahar,  E.,  &  Aziz,  I.  (2020,  December  28). The  Role  of Fintech and Financial Literacy on SMEs Sustainability . https://doi.org/10.4108/eai.27-8- 2020.2303270
Wiyono,  G.,  &  Kirana,  K.  C.  (2020).  Efek  Impresi  Fintech  Terhadap  Perilaku  Keuangan Usaha  Kecil  Menegah  (UKM). Jurnal  Ilmiah  Manajemen  Dan  Bisnis , 21 (1),  69–81. https://doi.org/10.30596/jimb.v21i1.3889
World Economic Forum. (2015). The Future of Fintech: A Paradigm Shift in Small Business Finance. Global Agenda Council on the Future of Financing & Capital , October , 1–36. http://www3.weforum.org/docs/IP/2015/FS/GAC15_The_Future_of_FinTech_Paradigm _Shift_Small_Business_Finance_report_2015.pdf
Yang, L., & Zhang, Y. (2020). Digital financial inclusion and sustainable growth of small and micro  enterprises-evidence  based  on  China’s  new  third  board  market  listed  companies. Sustainability (Switzerland) , 12 (9). https://doi.org/10.3390/su12093733
Ye,  J.,  &  Kulathunga,  K.  M.  M.  C.  B.  (2019).  How  does  financial  literacy  promote sustainability in SMEs? A developing country perspective. Sustainability (Switzerland) , 11 (10), 1–21. https://doi.org/10.3390/su11102990
Zavolokina, L., Dolata, M., & Schwabe, G. (2016). The FinTech phenomenon: antecedents of financial  innovation  perceived  by  the  popular  press.  In Financial  Innovation (Vol.  2, Issue 1). https://doi.org/10.1186/s40854-016-0036-7
Zhang, X., Zhang, J., Wan, G., & Luo, Z. (2020). Fintech, Growth And Inequality: Evidence from China’s Household Survey Data. Singapore Economic Review , 65 (supp01), 75–93.

## Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis
Vol.  23 No. 1 , 2022, hal, 1 - 22 ISSN 1693-7619 (Print) | E-ISSN 2580-4170
Hompage: http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis
https://doi.org/10.1142/S0217590819440028.
East Ventures-Digital Competitiveness Index 2021, Towards Indonesia's Digital Golden Era. Jakarta
Otoritas  Jasa  Keuangan.  2017.  Strategi  Nasional  Literasi  Keuangan  Indonesia  (SNLKI).
Jakarta
Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK).  2016.  Peraturan  OJK  Nomor  77/POJK.01/2016  tentang Layanan Pinjam Meminjam Uang Berbasis Teknologi Informasi
Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK).  2018.  Peraturan  OJK  Nomor  37/POJK.04/2018  tentang Layanan  Urun  Dana  melalui.  Penawaran  Saham  Berbasis  Teknologi  Informasi  (Equity Crowdfunding)
Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK).  2018.  Peraturan  OJK  No.  12  /POJK.03/2018  Tahun  2018 tentang Penyelenggaraan Layanan Perbankan Digital Oleh Bank Umum
World Economic Forum Annual Meeting 2018. Swiss