## MANAJEMEN RISIKO PEMBIAYAAN MUDHARABAH PADA LEMBAGA KEUANGAN SYARIAH Suatu Tinjauan Analisis
Oleh : Abdul Aziz 1

## Abstrak
Prinsip  akad  (kontrak)  mudharabah  yang  paling  mendasar  adalah adanya saling keterbukaan antara kedua belah pihak (pemilik dana dengan nasabah)  dalam  hal  untung  dan  rugi  bisnis  yang  dijalankan. Karakteristik kontrak  pada  pembiayaan  mudharabah  adalah  peran  ganda  mudharib, yakni sebagai wakil (agen) se- kaligus mitra. Mudharib menjadi agen untuk rabb al-mal dalam setiap transaksi yang dilakukannya pada modal, dan ia menjadi  mitra  rabb  al-mal  ketika  mendapat  keuntungan,  karena mudharabah  adalah  kemitraan  dalam  keuntungan Produk mudharabah yang  merupakan  bagian  penting  dalam  lembaga  keuangan  syariah,  baik pada  lembaga  makro,  seperti  perbankan  syariah,  maupun  lembaga mikronya,  seperti  Koperasi  Syariah  dirasa  penting  untuk  dapat  menjadi icon bagi  pertumbuhan  dan  perkembangan  lembaga  berbasis  Islam  ini. Karenanya,  suatu  keniscayaan  bagi  lembaga  tersebut  untuk  memberikan produk  pembiyaan  ini pada  masyarakat.  Di  samping  itu,  pendampingan bagi  lembaga  tersebut  akan  lebih  mempererat  antara  pihak shahibul  mal (lembaga  keuangan  syariah)  dengan  mitranya,  yaitu mudharib (pelaku usaha/nasabah). Hal ini tentunya adalah untuk, paling tidak meminimalisir risiko-risiko yang bakal terjadi.
Kata Kunci : Akad, Prinsip, Pembiayaan dan Mudharabah
1 Penulis adalah dosen tetap  pada  Fakultas Syariah dan Ekonomi Islam IAIN Syekh Nurjati Cirebon.

## A. Landasan Hukum dan Prinsip Akad Mudharabah
1. Al- Qur’an
Artinya: ”Sesungguhnya  Tuhanmu  mengetahui  bahwasanya  kamu  berdiri (shalat)  kurang  dari  dua  pertiga  malam,  atau  seperdua  malam atau  sepertiganya  dan  (demikian  pula)  segolongan  dari  orang- orang yang bersama kamu. Dan Allah menetapkan ukuran malam dan  siang.  Allah  mengetahui  bahwa  kamu  sekali-kali  tidak  dapat menen  tukan  batas-batas  waktu-waktu  itu,  maka  Dia  memberi keringanan  kepadamu,  karena  itu  bacalah  apa  yang  mudah (bagimu)  dari  Al  Qur'an.  Dia  mengetahui  bahwa  akan  ada  di antara  kamu  orang-orang  yang  sakit  dan  orang-orang  yang berjalan di  muka  bumi  mencari  sebagian  karunia  Allah;  dan orang-orang  yang  lain  lagi  yang  berperang  di  jalan  Allah,  maka bacalah apa yang mudah (bagimu) dari Al Qur'an dan dirikanlah shalat,  tunaikanlah  zakat  dan  berikanlah  pinjaman  kepada  Allah pinjaman  yang  baik.  Dan  kebaikan  apa  saja  yang  kamu  perbuat untuk dirimu niscaya kamu memperoleh (balasan) nya di sisi Allah sebagai  balasan  yang  paling  baik  dan  yang  paling  besar
pahalanya. Dan mohonlah ampunan kepada Allah; sesungguhnya Allah Maha Pengampun lagi Maha Penyayang .” 1
Istilah mudharabah berasal  dari  kata dharb  fi  al-ardh – orang  yang berpergian  di  atas  bumi  (yadhribuna  fi  al-ardh) mencari  karunia  Allah, dimana mudharib sebagai entrepreneur adalah  sebagaian  dari  orang  yang melakukan dharb (perjalanan)  untuk  mencari  karunia-Nya,  sehingga pekerjaan  dan  perjalanan  nya, mudharib berhak  atas  sebagian  keuntungan usaha.  Dalam fi  Rihab  at-Tafsir,  Abdul  Hamid  Kasak,  memberikan komentar  tentang  ayat  di  atas,  khususnya  penjelasan  tentang yadhribuna  fi al-ardh adalah  sebagian  orang  harus  ada  yang  berdagang  dan  berakitivitas mencari nafkah. 2

## 2. al-Hadits
Dalam sebuah hadits  yang diriwayatkan Abdurrahman bi Dawud dari Shalih bin Syuhaib, menurut bapaknya. Rasulullah menjelaskan tentang:
ﻢﺳﺎﻘﻟا ﻦﺑ ﺮﺼﻧ ﺎﻨﺛﺪﺣ راﺰﺒﻟا ﺖﺑﺎﺛ ﻦﺑ ﺮﺸﺑ ﺎﻨﺛﺪﺣ لﻼﺨﻟا ﻲﻠﻋ ﻦﺑ ﻦﺴﺤﻟا ﺎﻨﺛﺪﺣ ﷲ لﻮﺳر لﺎﻗ لﺎﻗ ﮫﯿﺑأ ﻦﻋ ﺐﯿﮭﺻ ﻦﺑ ﺢﻟﺎﺻ ﻦﻋ دواد ﻦﺑ ﻦﻤﺣﺮﻟا ﺪﺒﻋ ﻦﻋ
ﺮﺒﻟا طﻼﺧاو ﺔﺿرﺎﻘﻤﻟا و ﻞﺟأ ﻰﻟا ﻊﯿﺒﻟا ﺔﻛﺮﺒﻟا ﻦﮭﯿﻓ ثﻼﺛ ﻢﻠﺳو ﮫﯿﻠﻋ ﷲ ﻰﻠﺻ ﻊﯿﺒﻠﻟ ﻻ ﺖﯿﺒﻠﻟ ﺮﯿﻌﺸﻟﺎﺑ
Artinya: ”Rasulullah SAW bersabda: ’ Tiga hal yang terdapat ke-berkahan, yaitu;  jual  beli  secara  tangguh, muqaradlah (bagi  hasil)  dan mencampur gandum putih dengan gandum merah dengan untuk keperluan rumah bukan untuk dijual’.”
Dalam sunah, para fuqaha bersandar pada praktik mudharabah antara Nabi  saw  dan  Khadijah  sebelum  pernikahan  nya,  ketika  Nabi  saw mengadakan  perjalanan  dagang  ke  Syiria  untuk  Khadijah.  Bahkan  Ibnu Abbas  meriwayatkan,  bahwa  Abbas  jika  memberikan  dana  ke  mitra usahanya  secara mudharabah, ia  mensyaratkan  agar  dananya  tidak  dibawa
1 Al- Qur’an, Surat al -Muzammil, 73: 20 2 Abdul  Hamid  Kasak, Fi  Rihab  al-Tafsir, Jilid  29 (Mesir:  Maktab  al-Misry  al- Mu’ashir, T.Th), h. 7708
mengarungi lautan, menuruni lembah yang berbahaya, atau membeli ternak yang  berparu-paru  basah.  Jika  menyalahi  aturan  maka  yang  ber-sangkutan bertanggung  jawab  atas  dana  tersebut.  Disampaikan  lah  syarat-syarat tersebut  ke  Rasulullah SAW,  dan  beliau  pun  memperkenankannya. 3 Jadi, dalil  hukum  yang  dipergunakan  untuk  mendukung  model  pembiayaan mudharabah ini  adalah  al- Qur’an  dan  Sunnah,  serta qiyas, yaitu  transaksi mudharabah digiyaskan  pada  transaksi musaqah. Hal  ini  diperkuat  oleh qa’idah  fiqh;  ”Pada  dasarnya,  semua  bentuk  muamalah  boleh  dilakukan kecuali ada dalil yang mengharamkannya”.

## B. Prinsip Mudharabah dan Karakteristiknya

## a. Prinsip Akad Mudharabah
Prinsip  akad  (kontrak) mudharabah yang  paling  mendasar  adalah adanya saling keterbukaan antara kedua belah pihak (pemilik dana dengan nasabah) dalam hal untung dan rugi bisnis  yang dijalankan. Jika salah satu pihak  (utamanya  nasabah)  tidak  menyampaikan  secara  transparan  tentang hal-hal  yang  ber- hubungan  dengan  perolehan  hasil,  sehingga  dapat  terjadi aktivitas moral  hazard 4 dan adverse  selection. Dalam  transaksi  keuangan, seperti  halnya  di  perbankan  syariah,  masalah moral  hazard dan adverse selection merupakan konsekuensi dari ada nya asymmetric information, dan akad mudharabah ini pun tidak lepas dari asymmetric information. Menurut Muhammad, asymmetric  information merupakan  sesuatu  yang  pasti  terjadi dalam kontrak mudharabah. 5
Disamping  adanya  prinsip keterbukaan,  prinsip bagi  hasil dibagi menurut  rasio  tertentu  yang  disepakati.  Risiko  kerugian  (loss)  ditanggung penuh  oleh  pihak  bank  kecuali  kerugian  yang  diakibatkan  oleh  kesalahan
3 Dalam  Majma’  Azzawaid,  4/161  yang  dikutip  dalam  buku Bank  dan  Asuransi  Islam  Di Indonesia, oleh Wirdyaningsih, dkk., UI Press dan Kencana Prenada Media, Jakarta, 2005, h. 123 4 Moral  Hazard  merupakan  keadaan  bahaya  yang  dapat  memperbesar  kemungkinan terjadinya peril (bencana) atau change of loss (risiko terjadinya kerugian) akibat peril. Lih., Husein Umar, Business an Introduction, (Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama, 2000), h. 258 5 Muhammad, Permasalahan Agency dalam Pembiayaan Mudharabah pada Bank Syariah di  Indonesia, dalam Proceedings  of  Internacional  Seminar  on  Islamic  Economics  as  A Solution, (Medan: IAEI, 2005), h. 313
pengelolaan,  kelalaian,  dan  penyim  pangan  pihak  nasabah  seperti penyelewengan,  kecurangan,  dan  penyalahgunaan.  karena  itu,  prinsip kerjasama  antara  penyedia  modal  dan  pengusaha  sangat  dibutuhkan  dalam perjanjian  ini.  Dengan  demikian,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  prinsip- prinsip pembiayaan mudharabah sebagai berikut:
1. Sistem mudharabah mempertemukan antara  yang punya modal (rabbul mal)  tetapi  tidak  ahli  berusaha  dengan  yang  ahli  berusaha  (mudharib) tetapi tidak punya modal.
2. Sistem mudharabah didasari atas kepercayaan (trust financing) di mana mudharib haruslah  orang  yang  cukup  dikenal  akhlaknya  dan  dapat dipercaya.
3. Rabbu  maal menyediakan  100%  modal  usaha,  umumnya  sudah  dalam bentuk  barang  yang  siap  diperdagangkan  atau  siap  dipakai  sebagai modal  usaha  oleh mudharib, tanpa  turut  campur rabbul  maal, baik dalam manajemen maupun opera sional.
4. Sistem Mudharabah mempunyai batas waktu, di mana pada batas waktu yang  telah  ditetapkan  mdoal  awal  dikembalikan  dan  diadakan perhitungan  berapa  hasil  yang  diperoleh  dari  pengelolaan  modal  awal tadi.
5. Porsi  pembagian  hasil  usaha  masing-masing  disepakati  sebelum diberikan  pinajaman  modal mudharabah. Apabila  ter  jadi  rugi,  maka rabbul  maal akan  menanggung  kerugian  modal,  sedang mudharib menanggung kerugian waktu/ tenaga, dan, pikirannya.
6. Pada  sistem mudharabah,  rabbul  maal bisa  menerapkan  syarat-syarat untuk mengamankan modal yang dipinjamkan kepada mudharib.
7. Sistem mudharabah hanya  dapat  diterapkan  pada  usaha-usaha  yang relatif cepat menghasilkan 6 .
Penerapan  prinsip-prinsip  tersebut  di  atas,  pada  kelem  bagaan ekonomi  Islam  menghasilkan  produk-produk Pembiayaan  Mudharabah yang  akan  sangat  membantu  masyarakat,  terutama  dalam  rangka  upaya mengentaskan kemiksinan di kota dan pe-desaan. Selain itu, Dewan Syariah
6 Wirdyaningsih,  dkk., Bank  dan  Asuransi  Islam  Di  Indonesia, Kencana  dan  UI  Press, Jakarta,  2005,  h. 124.  Dan  untuk  Fatwa  MUI  Tentang  Pembiayaan  Mudharabah  (Qiradh), Himpunan Fatwa Dewan Syariah Nasinonal MUI Edisi Revisi Tahun 2006, h. 43
Nasional  (DSN)  telah  menge  luarkan  ketentuan  mengenai  pembiayaan mudharabah ini pada FATWA No. 07/DSN-MUI/IV/2000.

## b. Karakteristik Mudharabah
Karakteristik  kontrak  pada pembiayaan  mudharabah adalah  peran ganda mudharib,  yakni  sebagai  wakil  (agen)  se- kaligus  mitra. Mudharib menjadi  agen  untuk rabb  al-mal dalam  setiap  transaksi  yang  dilakukannya pada modal, dan ia menjadi mitra rabb al-mal ketika mendapat keuntungan, karena mudharabah adalah kemitraan dalam keuntungan.
Namun,  agen  tidak  berhak  mendapat  keuntungan  berdasar  kan pekerjaannya  setelah  keuntungan  didapatkan,  tetapi  bagian  yang didapatkannya  adalah  sebagai  mitra  bagi rabb  al-mal.  Hanya mudharabah menjadi  milik  bersama  antara mudharib dan rabb  al-mal.  Harta mudharabah menjadi milik bersama antara mudharib dan rabb al-mal, dan bagian mudharib kini  didasarkan  atas  bagiannya  yang  tak  dibagi  dalam kepemilikan  bersama.  Semua  pembagian  keuntungan  harus  dinyatakan sebagai  rasio  atau  bagian  dari  total  keuntungan.  Keuntungan  tak  dapat dinyata kan sebagai suatu persentase dari modal yang diinvestasikan.
Prinsip ini merupakan sine qua non (syarat penting) sebuah perjanjian yang  sah.  Penyimpangan  apa pun  dari  prinsip  itu  atau  dari  kondisi  yang menggiring  kepada ketidak-pastian  dalam  persyaratan  ini, akan membatalkan perjanjian 7 .
C. Pembiayaan Akad Mudharabah 1.  Pengertian Pembiayaan Mudharabah
Secara bahasa, jumhur ulama fiqh menggunakan  istilah Mudharabah dibanding  dengan  kata Qiradh (istilah  ini  disukai  oleh  penduduk  kota Madinah),  yaitu;  seseorang  menyerahkan  modal  kepada  orang  lain  untuk dibisniskan  (usahakan),  ke-untungan  dibagi  bersama 8 .  Jadi, mudharabah
7 Untuk lebih lengkapnya lih. Meryn K. Lewis dan Latifa  M. Algoud, Perbankan Syariah Prinsip,  dan  Prospek dalam  Abdul  Aziz, Kapita  Selekta  Ekonomi  Islam  Kontemporer, Bandung: Alfabeta, 2010, h. 62
8 Muhammad  bin  Abdurrahman  Asy- Syafi’I, Rahmatul  Ummah  Fi  Ikhtilaf  al-Aimmah, Malaysia, Maktabah Islamiyah, T.Th., h. 176. Dan untuk lebih lengkapnya baca tulisan Dr. Isa  Abduh, Akad- Akad  Syari’ah:  Hukum  Transaksi  Bisnis  Kontemporer, Cet. Pertama, Mesir, 1977, h. 173
adalah  kerja-sama  usaha  antara  dua  pihak  di  mana  pihak  yang  disebut shohibul  maal menyediakan  seluruh  modal  kepada  pihak  kedua  sebagai pengelola  yang  disebut mudharib dan  keuntungan  dibagi  ber  dasarkan kesepakatan antara keduanya 9 .
Di  samping mudharabah sebagai  produk  investasi simpanan ( wadi’ah ), mudharabah juga  merupakan  salah  satu  produk  pembiayaan bank syariah dengan prinsip mudharabah ini karena mengacu pada Q.S. Al- Muzammil  ayat  20,  Q.S.  Al- Jumu’ah  ayat  10,  dan  Q.S.  Al -Baqarah  ayat 198.  Dari  dasar  ini  menandaskan  bahwa Mudharabah dari  sisi  kegiatan penyaluran dana (pem biayaan) dapat diartikan suatu perkongsian antara dua pihak, di mana pihak pertama (shahibul mal) menyediakan dana, dan phak kedua  (mudharib)  bertanggung  jawab  atas  pengelolaan  usaha.  Keuntungan dibagikan  sesuai  dengan perbandingan  laba  yang  telah  disepakati  bersama secara advance. Manakalah  terjadi  kerugian  maka shahibul  mal akan kehilangan  sebagian  imbalan  dari  kerja  keras  dan manajerial  skill selama proyek ber langsung 10 .
Definisi  lain  mengartikan  bahwa mudharabah dalam  penger  tian perbankan  merupakan  pembiayaan/penanaman  dana  dari  pemilik  dana (shahibul  maal)  kepada  pengelola  dana  (mudharib)  untuk  melakukan kegiatan usaha tertentu  yang sesuai syariah, dengan pembagian hasil usaha antara  kedua  belah  pihak  berdasarkan nisbah yang  telah  disepakati sebelumnya 11 . Dari  definisi  di  atas,  untul  kebih  memudahkan  pemahaman praktis akan diilustrasikan dalam suatu skema 1 sebagai berikut ini:

## PERJANJIAN BAGI HASIL
Keahlian
Modal 100%
9 Ilfi Nur Diana, Hadits-Hadits Ekonomi, Malang: UIN Malang Press, 2008, h. 147
10 Meryn K. Lewis dan Latifa M. Algoud, Perbankan Syariah Prinsip, dan Prospek dalam Abdul Aziz, Kapita Selekta Ekonomi Islam Kontemporer, Bandung: Alfabeta, 2010, h. 264
11 Republika, Direktori Syariah, Edisi Juli 2010, h. 30 Nasabah (Mudhorib) Bank (Shahibul Mal)
Nisbah X % Nisbah Y %

## Gambar 7.1: Skema Pembiayaan Mudharabah
Dari  gambar 1  di  atas,  maka  dapat  simpulkan  pengertian  dari pembiayaan mudharabah yakni  suatu  penanaman  dana  dari  pemilik  dana (shahibul  maal)  kepada  pengelola  dana  (mudharib)  untuk  melakukan kegiatan  usaha  tertentu,  dengan  pembagian  menggunakan  metode  bagi untung (profit sharing) atau metode bagi pendapatan (net revenue sharing, NRS)  antara  kedua  belah  pihak  berdasarkan  nisbah  yang  telah  disepakati sebelumnya 12 .
Dengan demikian pengertian sederhana dari pembiayaan mudharabah (trust  financing/trust  investment)  adalah akad  kerja  sama dalam  suatu  usaha  antara  dua  pihak,  di  mana  pihak  pertama  (shahibul maal=pemilik  dana)  menyediakan  seluruh  pem  biayaan,  sedangkan  pihak lainnya  menjadi mudharib (pengelola).  Dan  keuntungan  yang  diperoleh dalam  kerjasama  ini  dibagi  menurut  kesepakatan  yang  dituangkan  dalam kontrak. Artinya, pembiayaan mduharabah ini menitikberatkan pada adanya ”partisipasi dalam keuntungan”.
Secara kelembagaan,
pembiayaan mudharabah merupakan pembiayaan yang disalurkan oleh LKS kepada pihak lain untuk suatu usaha yang produktif. Dalam pembiayaan ini  LKS sebagai shahibul mal (pemilik
12 Bank Indonesia, Booklet Perbankan Indonesia 2009, Vol. 6 Maret 2009, h. 160
Pembagian Keuntungan M o d a l Proyek Usaha
dana)  membiayai  100%  kebutuhan  suatu  proyek  (usaha),  sedangkan pengusaha  (nasabah)  bertindak  sebagai mudharib atau  pengelola 13 , sebagaimana dapat dilihat pada gambar 7.1 di atas.

## 2. Jenis Pembiayaan Mudharabah
Secara  umum  pembiayaan  ini  dibagi  menjadi  dua  jenis; mudharabah mutlaqah yaitu  bentuk  pembiayaan  kerjasama  antara shahibul  maal dan mudharib yang  cakupannya  luas  tidak  dibatasi  spesifikasi  jenis  usahanya. Dalam  perbankan,  status  pihak  bank  adalah  sebagai shahibul  maal 100% untuk  usaha.  Dan  kedua Mudharabah  muqayyadah yaitu  kebalikan  dari mudharabah  mutlaqah yang  mana  si mudharib dibatasi  dengan spesifikasi jenis usaha. Hal ini dapat jelaskan urainnya sebagai berikut:
(1) Mudharabah Muthlaqah, merupakan bentuk kerjasama antara shahibul mal dengan mudharib yang  cakupannya  sangat  luas  dan  tidak  dibatasi oleh spesifikasi jenis usaha, waktu dan daerah bisnis.
(2) Mudharabah Muqoyyadah, merupakan kebalikan dari akad
mudharabah mutlaqah, dalam akad ini pihak mudhorib dibatasi dengan batasan jenis usaha, waktu atau tempat usaha.
Penerapannya pada praktek perbankan syariah dapat dilakukan pada: (a) Produk Penghimpunan  Dana  (Surplus  Fund). Simpanan  berjangka  dan simpanan  lain  yang  memiliki  jangka  waktu  tertentu  dalam pengambilannya,  seperti:  Simpanan  ’Idul  Fitri,  Simpanan  Haji, Simpanan  Qurban,  dan  lain-lain,  dan  (2)  Simpanan  modal. Dan mudharabah  mutlaqah ini  merupakan  tabungan  dan  deposito,  sehingga dapat  dihimpun  dana  tersebut  melalui  tabungan mudharabah dan deposito mudharabah. Produk  ini  bukan  merupakan  pembiaya-an  atau penyaluran dana, melainkan penghimpunan dana dari masyarakat.
(b) Produk Pembiayaan Dana:
 Pembiayaan modal kerja dilakukan dengan akad mudharabah
13 Himpunan Fatwa DSN MUI, h. 43
 Investasi khusus (Mudharabah Muqoyyadah), dimana sum- ber dana khusus  dengan  penyaluran  yang  khusus  dengan  syarat-syarat  yang telah ditetapkan oleh shahibul mal.
 Dana  dapat  ditarik  beberapa  kali  sesuai  kebutuhan  dan  dapat diperpanjang.
 Fasilitas  Revolving  Financing  biasa  digunakan  dalam contract financing  (pembiayaan  berdasarkan  suatu  kontrak  kerja  yang diterima  Nasabah).  Karena  resiko  yang  tinggi  dalam  transaksi  ini, fasilitas  ini  hanya  diperuntukkan  bagi  konsumen  yang  terpercaya, dengan  tingkat  kegagalan  yang  benar-benar  rendah. Fasilitas  ini diperuntukkan bagi nasabah perusahaan, baik publik maupun swasta. Contoh:
Gambar 2.  Sumber: Kapita  Selekta  Ekonomi  Islam  Kontem  porer dalam Abdul Aziz dan Maria Ulfa, 2010.
Berbeda dengan mudharabah muthlaqah yang merupakan penghimpunan  dana  pada  lembaga  keuangan  syariah, mudharabah muqayyadah atau biasa disebut sebagai al-Mudharabah Muqayyadah off
Balance  Sheet adalah  jenis  mudharabah  sebagai  penyaluran  dana langsung  (pembiayaan  langsung)  kepada  pelaksana  usahanya,  di  mana bank  ber  tindak  sebagia  perantara  (arranger)  yang  mempertemukan antara  pemilik  dana  dengan  pelaksana  usaha.  Pemilik  dana  dapat
menentapkan syarat-syarat tertentu yang harus dipatuhi oleh Bank dalam mencari kegiatan usaha yang akan dibiayai dan pelaksanaan usahanya 9 .

## D. Tujuan dan Manfaat Pembiayan Mudharabah
Karena mudharabah adalah  bentuk  kerja  sama  antara  dua  atau  lebih pihak  di  mana  pemilik  modal  (shahibul  amal)  mempercayakan  sejumlah modal  kepada  pengelola  (mudharib)  dengan  suatu  perjanjian keuntungan. Maka, bentuk ini menegaskan kerja sama dengan kontribusi seratus persen modal dari shahibul maal dan keahlian (profesionalitas) dari mudharib.
Transaksi  jenis  ini  tidak  mensyaratkan  adanya  wakil shahibul  maal dalam  manajemen  proyek.  Sebagai  orang  kepercayaan, mudharib harus bertindak hagi-hati dan betanggung jawab atas kerugian yang terjadi akibat kelalaian  dan  tujuan  penggunaan  modal  untuk  usaha  halal.  Sedangkan, shahibul  maal diharapkan  untuk  mengelola  modal  dengan  cara  tertentu untuk menciptakan laba yang optimal. Karena itu, pembiayaan mudharabah ini dapat menguntungkan ke dua belah pihak. a. Bagi Bank/Shahibul Maal
Bank  akan  mendapatkan  pendapatan  bagi  hasil  dari  usaha  yang dikembangkan Nasabah.
b. Bagi Nasabah/Mudharib
Membantu nasabah mendapatkan dana untuk pengembangan usahanya.

## E. Risiko Pembiayaan Mudharabah
Paling  tidak  ada  tiga  risiko  yang  paling  dominan  pada  pembiayaan produk mudharabah, yaitu:
1. Risiko Kredit
2. Risiko adanya fluktuasi penurunan pendapatan usaha.
3. Risiko adanya ketidakakuratan informasi yang diberikan Nasabah.
Untuk produk Mudharabah, bank sebagai Shahibul Mal mengahadapi resiko  ketidak  jujuran mudharib.  Karakteristik  dari Mudharabah adalah bahwa  bank  tidak  dimungkinkan  untuk  terlibat  dalam  manajemen  usaha
9 Heri Sudarono, Bank dan Lembaga Keuangan Syariah Derskripsi dan Ilustrasi, Ekonisia UII, Yogyakarta, 2004, h. 60
Mudharib,  yang  mengakibatkan  bank  memiliki  kesulitan  tersendiri  dalam assesment maupun kontrol terhadap pembiayaan yang diberikan.
Risiko  kredit  diperkirakan  lebih  besar  dalam  model  pembiayaan mudharabah karena  tidak  adanya  ketentuan  jaminan  (collateral),  adanya risiko moral hazard, adverse selection (penyalahgunaan fasilitas kredit oleh nasabah) dan terbatasnya teknik dan kompetensi bank untuk menilai proyek. Ketentuan  kelembagaan  seperti  masalah  perpajakan,  sistem  akuntansi  dan auditing,  dan  kerangka  regulasi  yang  ada juga  tidak  dapat  meng-cover seluruh model pembiayaan yang ada pada bank syariah.
Menurut  Tariqullah  Khan  dan  Habib  Ahmed 10 ,  salah  satu  cara  yang mungkin  dilakukan  untuk  mereduksi  risiko  model  pembiayaan  berbasis profit and loss sharing – mudharabah dan musyarakah dalam bank syariah adalah  dengan  memfungsikan universal  banks.  Universal  bank dapat memegang  ekuitas  dan  efek  utang  secara  sekaligus.  Hal  ini  akan mempengaruhi  peng  gunaan  model  pembiayaan  mudharabah  dan musyarakah dalam bank syariah. Bagaimanapun, sebelum berinvestasi pada sebuah  proyek  dengan  basis  model  ini,  bank  perlu  melakukan  studi kelayakan  terlebih  dahulu. Dalam  posisinya  sebagai  pemegang  ekuitas, universal  banks dapat  melibatkan  diri  ke  dalam  proses  pengambilan keputusan  dan  manajemen  perusahaan.  Sebagai  hasilnya,  bank  dapat memonitor  penggunaan  dana  dalam  proyek  secara  intensif  dan  dapat mereduksi masalah moral hazard.
Sejumlah  ekonom,  menyatakan  bahwa  alasan  mengapa  bank  tidak memilih  model  pembiayaan  ini  adalah,  karena  di  samping  tidak menguntungkan  dari  sisi  diversifikasi  portofolio,  risiko  yang  harus ditanggung  pun  lebih  tinggi.  Terlebih  lagi,  penggunaan  model  pembiayaan mudharabah  dan  musyarakah  pada  kedua  sisi balance  sheet bank,  lebih lanjut  akan  memicu  ketidakstabilan  sistemik  (systemic  instability),  dan penurunan  pada  sisi  aset  akan  dapat  ditutup  dengan  penyerapan  penurunan pada  sisi  liabilitas.  Selain  itu,  juga  diargumentasikan  bahwa  akad  berbasis insentif  (incentive  compatible  contract)  dianggap  lebih  dapat  mereduksi pengaruh  dari moral  hazard dan adverse  selection. Optimalisasi  portofolio
10 Tariqullah  Khan  dan  Habib  Ahmed, Manajemen  Risiko  Lembaga  Keuangan  Syariah, terjemahan Ikhwan Abidin Basri, Bumi Aksara, Jakarta, 2008, h. 58
kredit bukan berarti mengoptimalkan portofolio kredit dan ekuitas. Terlebih lagi,  ketika  bank  syariah  menggunakan current  account (giro)  pada  sisi liabilitas  dalam  jumlah  besar,  kejatuhan  pada  sisi  aset  tidak  dapat  diserap oleh  rekening  ini  pada  sisi  liabilitas.  Dengan  demikian,  kata  Tariqullah, peng  gunaan  model  pembiayaan mudharabah dan  musyarakah  yang  lebih besar pada sisi aset akan mengakibatkan ketidakstabi lan sistemik (systemic instability) pada  saat current  account (giro)  dipergunakan  dalam  jumlah besar oleh bank syariah.

## F. Penutup
Berdasarkan  uraian  di  atas,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  risiko pembiayaan  pada  produk  mudharabah  memang  dirasa  sangat  riskan, terutama  bagi  lembaga  keuangan  syariah  sebagai shahibul  mal.  Dan,  lebih meringankan  bagi mudharib. Namun  demikian,  lembaga  keuangan  syariah harus berani untuk dapat menerapkan aplikasi pembiayaan ini, karena secara syar’i  lebih  dapat  memberikan  kemaslahatan  lebih  besar.  Hal  ini  karena karakteristik  dari  produk mudharahah merupakan  produk  yang  menganut prinsip  bagi-rugi  hasil  (PLS). Keuntungan  akan  dapat  diterima  oleh  kedua belah pihak sesuai dengan kesepatakan, sementara kerugian juga sama, bila terdapat  risiko  yang  bersifat  alamiah,  bukan  karena  keteledoran  atau  unsur kesengajaan dari sepihak saja.
Produk mudharabah yang  merupakan  bagian  penting  dalam  lembaga keuangan  syariah,  baik  pada  lembaga  makro,  seperti  perbankan  syariah, maupun  lembaga  mikronya,  seperti  Koperasi  Syariah  dirasa  penting  untuk dapat menjadi icon bagi pertumbuhan dan perkembangan lembaga berbasis Islam  ini. Karenanya,  suatu  keniscayaan  bagi  lembaga  tersebut  untuk memberikan  produk  pembiyaan  ini  pada  masyarakat.  Di  samping  itu, pendampingan  bagi  lembaga  tersebut  akan  lebih  mempererat  antara  pihak shahibul mal (lembaga keuangan syariah) dengan mitranya, yaitu mudharib (pelaku  usaha/nasabah).  Hal  ini  tentunya  adalah  untuk,  paling  tidak meminimalisir risiko-risiko yang bakal terjadi.

## Daftar Pustaka
Al-Q ur’an dan Terjemahannya.
Abdul  Hamid  Kasak, Fi  Rihab  al-Tafsir, Jilid  29. Mesir:  Maktab  al-Misry al- Mu’ashir, T.Th .
Majma’  Azzawaid,  4/161  yang  dikutip  dalam  buku Bank  dan  Asuransi Islam  Di  Indonesia,  oleh  Wirdyaningsih,  dkk.,  UI  Press  dan
Kencana Prenada Media, Jakarta, 2005.
Husein  Umar, Business  an  Introduction, Jakarta:  PT.  Gramedia  Pustaka Utama, 2000.
Muhammad, Permasalahan  Agency  dalam  Pembiayaan  Mudharabah  pada Bank  Syariah  di  Indonesia, dalam Proceedings  of  Internacional Seminar on Islamic Economics as A Solution, Medan: IAEI, 2005.
Wirdyaningsih, dkk., Bank dan Asuransi Islam Di Indonesia, Kencana dan UI Press, Jakarta, 2005.
Fatwa  MUI  Tentang  Pembiayaan  Mudharabah  (Qiradh),  Himpunan  Fatwa
Dewan Syariah Nasinonal MUI Edisi Revisi Tahun 2006.
Meryn  K.  Lewis  dan  Latifa  M.  Algoud, Perbankan  Syariah  Prinsip,  dan Prospek dalam  Abdul  Aziz, Kapita  Selekta  Ekonomi  Islam Kontemporer, Bandung: Alfabeta, 2010.
Muhammad bin Abdurrahman Asy- Syafi’I, Rahmatul Ummah Fi Ikhtilaf al- Aimmah, Malaysia, Maktabah Islamiyah, T.Th.
Isa  Abduh, Akad- Akad  Syari’ah:  Hukum  Transaksi  Bisnis  Kontemporer,
Cet. Pertama, Mesir, 1977.
Ilfi Nur Diana, Hadits-Hadits Ekonomi, Malang: UIN Malang Press, 2008. Meryn  K.  Lewis  dan  Latifa  M.  Algoud, Perbankan  Syariah  Prinsip,  dan
Prospek dalam  Abdul  Aziz, Kapita  Selekta  Ekonomi  Islam Kontemporer, Bandung: Alfabeta, 2010.
Republika, Direktori Syariah, Edisi Juli 2010. Bank Indonesia, Booklet Perbankan Indonesia 2009, Vol. 6 Maret 2009. Heri  Sudarono, Bank  dan  Lembaga  Keuangan  Syariah  Derskripsi  dan
Ilustrasi, Ekonisia UII, Yogyakarta, 2004.

## Tariqullah Khan dan Habib Ahmed, Manajemen Risiko Lembaga Keuangan
Syariah, terjemahan Ikhwan Abidin Basri, Bumi Aksara, Jakarta, 2008.