## PENGARUH HARGA SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM TERHADAP BID ASK SPREAD

## Dina Rosdiana
Prodi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Langlangbuana diinard7@gmail.com
Abstrak: Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui Pengaruh Harga Saham dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Bid Ask Spread di Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2013-2017.  Sampel  penelitian  ini  adalah perusahaan-perusahaan  yang memiliki  kelengkapan  data  yang  dibutuhkan selama  tahun 2013-2017.  Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  deskriptif  dan verifikatif, teknik pengumpulan data yaitu menggunakan data sekunder yaitu yang didapat melalui website-website resmi. Analisis yang digunakan yaitu uji asumsi klasik, analisis linier berganda,  uji  T,  uji  F  dan  koefisien  determinasi  yang  menggunakan  program  IBM  SPSS Statitic 24. Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan menunjukan bahwa pengaruh harga saham terhadap bid ask spread secara parsial berpengaruh negatif dengan diperoleh nilai sig 0,000 dan nilai t hitung -7,701. Pengaruh volume perdagangan saham terhadap bid ask spread secara parsial tidak berpengaruh, karena diperoleh nilai sig 0,556 dan nilai t hitung -0,598. Kemudian pengaruh harga saham dan volume perdagangan saham terhadap bid ask spread secara simultan berpengaruh, diperoleh nilai sig 0,000 dan memiliki nilai f hitung 30,503.
Kata Kunci: Harga Saham, Volume Perdagangan Saham, dan Bid Ask Spread.
Abstract: This study aims to determine the Effect of Stock Prices and Stock Trading Volume on Bid Ask Spread in the Consumer Sector Industrial Sector Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2013-2017 Period.The research sample is companies that have complete data needed duribg 2013-2017.The method used in this study is descriptive and verification method, data collection techniques that are using secondary data that is obtained through official websites. The analysis used is the classical assumption test, multiple linier analysis, T test, F test and coefficient of determination using the IBM SPSS Statistic 24 Program. Based on the result of the research conducted, it shows that the effect of the stock price on bid ask spread partially has a negative effect by obtaining a sig value of 0,000 and a t-count value of -7,701. The effect of stock tading volume on bid ask spread partially has no effect, because the value of sig 0,556 is obtaining and the value of t-count is -0,598. Then the effect of stock prices and stock trading volume on bid ask spread simultaneously has an effect, obtained sig value 0,000 and has a calculated f value of 30,503.
Keywords: Stock Price, Stock Trading Volume, and Bid Ask Spread.

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  adalah  tempat  untuk berinvestasi  instrumen  keuangan  yang bisa  diperjualbelikan.  Seperti  saham, obligasi, reksadana dan instrumen lainnya.  Menurut  Azis,  Minarti,  &  Nadir (2015)  Pasar  modal  adalah  pasar instrumen  keuangan  jangka  pendek ataupun jangka panjang, untuk
diperjualbelikan baik dalam bentuk hutang
atupun modal sendiri yang diterbitkan oleh pemerintah,  public  authorities,  maupun perusahaan swasta.
Di  dalam  pasar  modal  salah  satu faktor  yang  mempengaruhi  daya  beli investor  adalah  suatu  harga  saham. Harga  saham  adalah  harga  yang  sudah ditentukan oleh adanya suatu permintaan dan penawaran sehingga dapat terbentuk suatu  harga  saham  itu.  Harga  saham
yang  terlalu  tinggi  akan  membuat  suatu saham  tidak  liquid  atau  sulit  untuk diperdagangkan. Informasi mengenai harga  saham  dan  volume  perdagangan saham  merupakan  informasi  yang  dapat dijadikan pertimbangan dalam berinvestasi, investor akan melihat jumlah volume perdagangan suatu saham sebelum  ia  akan  berinvestsi.  Jika  jumlah volume perdagangannya besar atau tinggi maka  itu  menunjukan  bahwa  saham tersebut aktif ditransaksikan dan pastinya investor akan tertarik untuk menanamkan modalnya disuatu saham tersebut.
Investor juga perlu memperhatikan harga beli  (bid)  dan  harga  jual  (ask)  sebelum berinvestasi  karena  bid  ask  spread merupakan  selisih  antara  harga  jual  dan harga beli, bid ask spread merupakan hal yang sangat penting untuk menjadi suatu pertimbangan  pengambilan  keputusan apakah akan menjual atau membeli suatu saham.  Harga  saham  dan  volume perdagangan  saham  merupakan  faktor- faktor yang dianggap determinan terhadap  bid  ask  spread,  harga  saham yang  tinggi  dan  volume  perdagangan yang  besar  menunjukan  saham  tersebut digemari oleh para investor sehingga bisa menimbulkan  bid  ask  spread  yang  kecil, sebaliknya  apabila  harga  saham  tinggi dan volume perdagangan kecil maka akan menimbukan bid ask spread yang besar.
Terjadi  fenomena,  dimana  bid  ask spread mempunyai pengaruh yang cukup besar  dalam  bursa  saham  di  Amerika, yaitu  sebesar  25 sen  per  lembar  saham.
Pada tahun 1997 di Amerika diperdagangkan  sekitar  800  juta  lembar saham. Sehingga dengan volume perdagangan yang cukup besar ini, dapat
dikatakan bahwa bid ask spead memainkan  peran  ekonomi  yang  cukup besar  dalam  pasar  modal  (Callahan, Charles, & Teri, 1997) . Demikian hal nya dengan  bid  ask  spread  di  Australia,  bid ask spread dapat menyebabkan kenaikan sebesar 30% dari total biaya transaksi di Australia Stock Exchange (ASX) (Aitken & Frino, 1996). Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui Pengaruh Harga Saham dan Volume  Perdagangan  Saham  Terhadap Bid Ask Spread di Sektor Industri Barang Konsumsi  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2013-2017

## Saham
Menurut  Jogiyanto  (2017)  Nilai pasar adalah harga saham yang terjadi di pasar  bursa  pada  saat  tertentu  yang ditentukan oleh pelaku pasar. Nilai pasar ini  ditentukan  oleh  permintaan  dan penawaran saham yang bersangkutan di pasar bursa.

## Volume Perdagangan Saham
Menurut Widoatmojo (2012) Frekuensi perdagangan dapat
menunjukan diminati atau tidaknya suatu saham.  Semakin  sering  diperdagangkan semakin baik, sebab semakin mudah kita membeli atau menjual saham tersebut.

## Bid Ask Spread
Menurut  Jogiyanto  (2017) Bid  Ask Spread  menunjukan  perbedaan  antara nilai  permintaan  tertinggi  investor  mau menjual  dan  penawaran  terendah  dealer mau membeli.
Dari penjelasan diatas, dapat digambarkan kerangka pemikiran sebagai berikut:

## Gambar 1. Kerangka Pemikiran
Sumber: Data yang telah diolah penulis
Berdasarkan kerangka pemikiran diatas, maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini yaitu “Pengrauh Harga Saham dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Bid ask Spread di Bursa Efek Indonesia.” H1:      Harga  saham  berpengaruh  terhadap bid ask spread H2:  Volume
perdagangan saham berpengaruh terhadap bid ask spread H :   Harga saham dan volume
Perdagangan  saham  berpengaruh secara  simultan  terhadap bid  ask spread

## METODE PENELITIAN
Metode yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  metode  deskriptif  dan verifikatif  dengan  pendekatan  kuantitatif. Dengan menggunakan metode penelitian ini akan  diketahui  hubungan  yang  signifikan antara  variabel  yang  diteliti  sehingga
kesimpulan yang akan memperjelas gambaran mengenai objek yang diteliti.
Variabel dalam penelitian ini terdiri dari dua  variabel  independen  (X)  dan  satu variabel dependen (Y). Variabel independen dalam  penelitian  ini  adalah  harga  saham (X1) dan volume perdagangan saham (X2). Sedangkan  variabel  dependennya  adalah bid ask spread (Y).
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan disektor Industri Barang
Konsumsi  periode  2013-2017,  terdapat  42 perusahaan. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini berjumlah 5 perusahaan adalah sebagian  dari  populasi  yang  diambil  untuk diteliti.  Sampel  dalam  penelitian  ini  diambil secara purposive  sampling, artinya  sampel diambil dengan kriteria tertentu.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Statistik Deskriptif
Tabel 1. Hasil Uji Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Harga Saham 25 885 83800 22864.52 24782.916 Volume Perdagangan Saham 25 .01089 .56907 .1485724 .12246861 Bid Ask Spread 25 .00035 .00487 .0024232 .00167390 Valid N (listwise) 25
Sumber: Data yang telah diolah penulis menggunakan IBM SPSS 24
Berdasarkan hasil statistik deskriptif dalam tabel 1. dapat diketahui gambaran dari  masing-masing  variabel  sebagai berikut:
1. Harga  saham  perusahaan  sektor Industri  Barang  Konsumsi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2013-2017  menunjukan bahwa  besarnya  harga  saham perusahaan  dari  25  data  berkisar antara  Rp.885  sampai  Rp.83.800 dengan  mean  22864,52  pada standar  deviasi  24782,916.  Mean lebih  kecil  dari  standar  deviasi (22864,52  <  24782,916)  artinya distribusi  data  harga  saham  tidak baik  yaitu  nilai  penyimpangan  dari data mean -nya besar. Harga saham selama  periode  2013-2017  yang tertinggi  dimiliki  oleh  perusahaan Gudang Garam Tbk sebesar
Rp.83.800 dan harga saham terndah  dimiliki  oleh  PT.  Akasha Wira  International  Tbk  sebesar Rp.885. 2. Volume perdagangan saham perusahaan  sektor  Industri  Barang Konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  periode  2013-2017 menunjukan bahwa besarnya volume perdagangan saham perusahaan  dari  25  data  berkisar antara  0,01089  sampai  0,56907
dengan  mean  0,1485724  pada standar  deviasi  0,12246861.  Mean
lebih  besar  dari  standar  deviasi (0,1485724  >  0,12246861)  artinya distribusi data volume perdagangan saham baik yaitu nilai penyimpangan  data  dari mean -nya lebih  kecil. Volume perdagangan saham  selama  periode  2013-2017 yang tertinggi dimiliki oleh perusahaan PT. Akasha  Wira International  Tbk  sebesar  0,56907 dan  volume  perdagangan  saham terendah  dimiliki  oleh  perusahaan PT.  Akasha  Wira  International sebesar 0,01089.
3. Bid  ask  spread perusahaan  sektor Industri  Barang  Konsumsi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2013-2017  menunjukan bahwa  besarnya bid  ask  spread perusahaan  dari  25  data  berkisar antara  0,00035  sampai  0,00487 dengan  mean  0,0024232  pada standar  deviasi  0,00167390.  Mean lebih  besar  dari  standar  deviasi (0,0024232  >  0,00167390)  artinya distribusi  data bid  ask  spread baik yaitu  nilai  penyimpangan  data  dari mean -nya  lebih  kecil. Bid  ask spread selama  periode  2013-2017 yang tertinggi dimiliki oleh perusahaan  PT.  Indofood  Sukses Makmur  Tbk  sebesar  0,00487  dan bid ask spread terendah dimiliki oleh perusahaan  Gudang  Garam  Tbk sebesar 0,00035.

## Uji Hipotesis Parsial (Uji T)
Tabel 2. Hasil Uji T (Parsial)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error  Beta Tolerance VIF 1  (Constant)  .004 .000 10.62 7 .000 Harga Saham -5.884E- 8 .000 -.871 -7.701  .000 .942 1.062 Volume Perdagan gan Saham -.001 .002 -.068 -.598 .556 .942 1.062
a. Dependent Variable: Bid Ask Spread
Sumber: Data yang telah diolah penulis menggunakan IBM SPSS 24
Dari variabel harga saham signifikan pada 0,000 < 0,05 dan memiliki nilai t hitung  - 7,701 < t tabel 2,074. Maka dapat disimpulkan bahwa harga saham berpengaruh negatif terhadap bid ask spread.
Dan  variabel  volume  perdagangan  saham  tidak  signifikan  hal  ini  dapat  dilihat  dari probabilitas signifikansinya sebesar 0,556 yang dimana jauh diatas 0,05, dan memiliki nilai t hitung -0,598 < t tabel 2,074. Maka dapat disimpulkan bahwa variabel volume perdagangan saham tidak berpengaruh terhadap bid ask spread.

## Uji Hipotesis Simultan (Uji F)
Tabel 3. Hasil Uji F (Simultan)
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square  F Sig. 1  Regressio n .000 2 .000 30.503  .000 b Residual .000 22  .000 Total .000 24
a. Dependent Variable: Bid Ask Spread b.  Predictors:  (Constant),  Volume  Perdagangan  Saham,  Harga Saham
Sumber: Data yang telah diolah penulis menggunakan IBM SPSS 24
Dari  uji  Anova  atau  F  test  didapat nilai  F  hitung  sebesar  30,503  dengan probabilitas  0,000.  Karena  probabilitas jauh  lebih  kecil  dari  0,05  maka  dapat
dikatakan  bahwa  harga  saham  dan volume  perdagangan  saham  secara bersama-sama berpengaruh terhadap bid ask spread.
Kemudian  membandingkan  nilai  F hitung  dengan  F  tabel.  Bila  F  hitung  >  F
tabel maka Ho ditolak dan menerima HA. Nilai F hitung 30,503 > F tabel 3,42

## Koefisien Determinasi
Tabel 4. Hasil Koefisien Determinasi Model Summary b
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .857 a .735 .711 .00090008 .884
a. Predictors: (Constant), Volume Perdagangan Saham, Harga Saham
b. Dependent Variable: Bid Ask Spread
Sumber: Data yang telah diolah penulis menggunakan IBM SPSS 24
Dari  hasil  output  diatas  besarnya adjusted 𝑅 2 adalah  0,711,  hal  ini  berarti 71,1%  variabel  bid  ask  spread  dapat dijelaskan oleh variabel harga saham dan volume perdagangan saham. Sedangkan sisanya  (100%  -  71,1%  =  28,9%) dijelaskan oleh faktor lain diluar model.

## Pengaruh  Harga  Saham  Terhadap  Bid Ask Spread
Hasil  uji  t  untuk  variabel  harga saham  diketahui  bahwa  nilai  koefisien regresi  sebesar  -5,884E-8  dan  diperoleh nilai  signifikan  sebesar  0,000.  Nilai signifikansi lebih  kecil  dari  tingkat signifikansi  yang  digunakan  (0,000  < 0,05), dan memiliki nilai t hitung < t tabel (-7,701  <  2,074),  berdasarkan  hasil tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa  harga saham berpengaruh negatif terhadap bid ask spread.
Hasil  penelitian  ini  menunjukan bahwa harga saham berpengaruh negatif terhadap  bid  ask  spread,  berdasarkan pada  hasil  analisis  deskriptif  variabel harga  saham  yang  memiliki  nilai  mean lebih kecil dari standar deviasi (22864,52 < 24782,916) artinya distribusi data harga saham tidak baik yaitu nilai penyimpangan data dari mean-nya besar.
Pengaruh Volume
Perdagangan

## Saham Terhadap Bid Ask Spread
Hasil  uji  t  untuk  variabel  volume perdagangan  saham  diketahui  bahwa nilai koefisien regresi sebesar -0,001 dan diperoleh  nilai  signifikan  sebesar  0,556. Nilai  signifikansi  lebih  besar  dari  tingkat signifikansi  yang  digunakan  (0,556  > 0,05), dan memiliki nilai t hitung < t tabel (-0,598  <  2,074),  berdasarkan  hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa volume perdagangan  saham  tidak  berpengaruh terhadap bid ask spread.

## Pengaruh  Harga  Saham  Dan  Volume Perdagangan  Saham  Secara  Simultan Terhadap Bid Ask Spread
Dari uji F variabel harga saham dan volume  perdagangan  saham  memiliki probabilitas  signifikansi  0,000  dimana lebih kecil dari signifikansi yang digunakan yaitu 0,05. Didapat juga nilai F hitung  >  F  tabel  (30,503  >  3,42), berdasarkan hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa variabel harga saham dan  volume  perdagangan  saham  secara simultan  berpengaruh  terhadap  bid  ask spread.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan pembahasan  yang  sudah  dijelaskan  di bab sebelumnya maka penulis mengambil kesimpulan sebagai berikut:
Harga  saham  pada  sektor  Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017, memiliki hasil yang fluktuatif dimana harga saham tertinggi dimiliki oleh PT. Gudang Garam  Tbk  dan  yang  terendah  dimiliki oleh  PT.  Akasha  Wira  International  Tbk. Volume perdagangan saham pada sektor Industri  Barang  Konsumsi  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2013- 2017, memiliki hasil yang fluktuatif dimana volume perdagangan saham tertinggi dan terendah  sama-sama  dimiliki  oleh  PT. Akasha  Wira  International  Tbk.  Bid  ask spread  pada  sektor  Industri  Barang Konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2013-2017,  memiliki hasil  yang  fluktuatif  dimana  Bid  ask spread  tertingi  dimiliki  oleh  PT.  Indofood Sukses  Makmur  Tbk  dan  yang  terendah dimiliki oleh PT. Gudang Garam Tbk.
Harga saham secara parsial berpengaruh  negatif  terhadap  bid  ask spread  pada  perusahaan  di  Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2013- 2017.  Karena  dari  variabel  harga  saham didapatkan signifikansi 0,000 dan memiliki nilai  t  hitung  -7,701  <  t  tabel  2,074. Volume  perdagangan  saham  secara parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  bid ask  spread  pada  perusahaan  di  Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013- 2017.  Karena  dari  variabel  volume perdagangan saham didapatkan signifikansi  0,556  dan  memiliki  nilai  t hitung  -0,598  <  t  tabel  2,074.  Harga saham  dan  volume  perdagangan  saham secara  simultan  berpengaruh  terhadap
bid ask spread pada perusahaan di Sektor Industri  Barang  Konsumsi  Yng  Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2013- 2017.  Karena  dari  hasil  Uji  F  didapatkan nilai signifikansi 0,000 dan memiliki nilai F hitung 30,503 > F tabel 3,42.
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan kesimpulan diatas, maka peneliti memberikan saran sebagai berikut:
Bagi peneliti selanjutnya diharapkan untuk  menambah  jumlah  variabel  lain yang dianggap sebagai faktor-faktor yang determinan terhadap bid ask spread serta menggunakan sektor lain yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  untuk  dijadikan studi dalam penelitian agar mendapatkan jumlah  sampel  perusahaan  lebih  banyak dikarenakan  ketersediaan  data  untuk sektor  yang  diteliti  oleh  peneliti  kurang lengkap  maka  alangkah  lebih  baik menggunakan sektor lain.

## DAFTAR PUSTAKA
Aitken,  M.,  &  Frino,  A.  (1996).  The Determinants of Market Bid and Ask Spreads  on  The  Australian  Stock
Exchange: Cross Sectional Analysis. Journal of Accounting and
Finance , 51 –63.
Azis,  M.,  Minarti,  S.,  &  Nadir,  M.  (2015). Manajemen Investasi Fundamental, Teknikal,  Perilaku,  Investasi,  dan
Return
Saham . Yogyakarta: DEPUBLISH.
Callahan, C. M., Charles, M., & Teri, L. Y. (1997). Accounting Information and Bid Ask Spreads. Urnal Accounting Horizons , 11 (4).
Jogiyanto, H. (2017). Portfolio Theory and Investment Analysis (Eleventh Edition) . Yogyakarta: BPFE.
Widoatmojo,  S.  (2012). Cara  Cepat Memulai Investasi Saham Panduan Bagi  Pemula .  Jakarta:  PT  Elex Media Komputindo.