## THE  EFFECT  OF  LIQUIDITY  AND  LEVERAGE  ON COMPANY  VALUE  WITH  PROFITABILITY  AS  AN INTERVENING VARIABLE
Samsi 1 , Amir Indrabudiman 2
1,2) Program Studi Magister Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Budi Luhur, Indonesia *Corresponding Author: samsi79bilqis@gmail.com , amir.indrabudiman@budiluhur.ac.id

## ABSTRACT
This research aims to examine the effect of liquidity and leverage on firm value with profitability  as  an  intervening  variable.  The  population  of  this  study  includes  all companies in consumer Cyclicals sector listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX)
as many as 84 companies in the 2018- 2022 period.  The research sampling technique was purposive sampling, and 50 companies were obtained with 250 data. The data used  in  this  research  is  secondary  data  in  the  form  of  company  financial  reports obtained from the official website www.idx.co.id. The data collection technique used is  documentation  technique,  namely  by  collecting  data  from  company  financial reports that have been officially recorded or published. The analytical method used is multiple linear regression analysis carried out with the help of Jamovi version 2.3.28. Based on the results of data analysis, it is concluded that liquidity has a significant negative  effect  on  profitability,  leverage  has  a  significant  positive  effect  on profitability, liquidity has a significant negative effect on firm value, leverage has no effect  on  firm  value,  profitability  has  a  significant  positive  effect  on  firm  value, profitability is able to mediate the effect of liquidity on Firm value and Profitability are not able to mediate the influence of Leverage on Firm value.
Keywords : Liquidity, Leverage, Profitability, Firm Value

## ABSTRAK
Penelitian  ini bertujuan  untuk  menguji pengaruh  Likuiditas,  dan Leverage  terhadap nilai  perusahaan  dengan  profitabilitas  sebagai  variabel  intervening.  Populasi penelitian ini meliputi seluruh perusahaan sektor konsumen non primer yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  sebanyak  84  perusahaan  pada  periode  tahun  2018- 2022.  Teknik  pengambilan  sampel  penelitian  adalah  purposive  sampling,  dan diperoleh sebanyak 50 perusahaan dengan jumlah data sebanyak 250 data. Data yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  berupa  laporan  keuangan perusahaan yang diperoleh dari situs resmi www.idx.co.id. Teknik pengumpulan data yang  digunakan  adalah  teknik dokumentasi,  yaitu dengan  mengumpulkan data-data dari  laporan  keuangan  perusahaan  yang  telah  tercatat  atau  dipublikasikan  secara resmi. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda yang dilakukan  dengan  bantuan  Jamovi  versi  2.3.28.  Berdasarkan  hasil  analisis  data, disimpulkan bahwa Likuditas berpengaruh negatif signifikan terhadap Profitabilitas, Leverage  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  Profitabilitas,  Likuiditas berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan, Leverage tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan, Profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap Nilai Perusahaan,  Profitabilitas  mampu  memediasi  pengaruh  Likuiditas  terhadap  Nilai Perusahaan, dan Profitabilitas tidak mampu memediasi pengaruh Leverage terhadap
Nilai Perusahaan
Kata Kunci : Likuiditas, Leverage, Profitabilitas, Nilai Perusahaan.
DOI: 10.31000/combis.v6i1.11075
Article History: Received: 12/03/2024 Reviewed: 12/03/2024
Revised: 15/03/2024 Accepted: 16/03/2024

## PENDAHULUAN
Di  era  globalisasi  sekarang  ini  dunia  usaha  berkembang  pesat  salah  satunya  di  bidang properties & real estate yang merupakan bidang yang ditandai dengan perubahan yang cepat dan mulai meningkat karena meningkatnya permintaan akibat kesadaran masyarakat. Ada banyak produk bisnis properties & real estate yang bisa ditemukan. Saat ini jenis yang lebih populer di Indonesia tentunya jenis property tempat tinggal, seperti rumah atau perumahan, rumah susun atau apartemen, gedung atau bangunan  hingga  villa.  Produk property tersebut  dapat  dilihat  dari  tujuannya,  diantaranya property untuk  komersial, property untuk  industri,  dan property untuk  tujuan  khusus.  Dengan  kemajuan pembangunan  sarana  infrastruktur,  dengan  dilakukannya  pembangunan  banyak  dimanfaatkan  oleh perusahaan dari beberapa sektor. Salah satunya sektor properties & real estate yang mampu menyerap tenaga  kerja  dalam  jumlah  yang  besar,  infrastruktur  yang  semakin  membaik  akan  mendorong pertumbuhan perusahaan dan akan meningkatkan nilai perusahaan.
Naik  turunnya  harga  saham  merupakan  fenomena  yang  menarik  untuk  dibahas.  Sektor properties  &  real  estate  mengalami  fase  yang  cukup  sulit  selain  masih  berusaha  untuk  bangkit  dari penurunan sejak 2018 di awal tahun 2020 sektor properties & real estate juga tidak luput dari serangan wabah  penyakit  covid-19  seluruh  aktivitas  bisnis  property  ikut  merasakan  dampak  terlebih  saat diterapkan kebijakan pembatasan ruang gerak secara besar untuk masyarakat pada umumnya hal ini memicu penurunan kemampuan keuangan, indeks saham sektor properties & real estate, dan konstruksi bangunan mencatatkan penurunan terdalam, yakni 19,69% year to date. Dari 97 saham yang menjadi anggota sektor ini, sebanyak 58 saham turun, 24 naik, dan 15 stagnan (Kontan.co.id, 2020).
Hal  tersebut  diperkuat  oleh  data  yang  terdapat  dari annual-statistics Bursa  Efek  Indonesia pada Jakarta Composite Index and Sectoral Indices Movement mencerminkan harga rata-rata saham perusahaan sektor properties & real estate secara global pada tahun 2018 mengalami penurunan sebesar minus 9,64% dibandingkan tahun 2017, kemudian bergerak naik tahun 2019 hingga 12,54% namun di tahun  2020  sektor properties  &  real  estate kembali  mengalami  penurunan  yang  sangat  tajam dibandingkan sektor-sektor lainnya pada papan bursa yakni minus 21,23% hal tersebut membuat saham properties  &  real  estate memimpin  penurunan  dibandingkan  sektor  lainnya  hal  ini  tentu  saja dikarenakan salah satunya pandemi covid-19 yang mengguncang seluruh lini sektor ekonomi.
Dikarenakan  covid-19  bursa  saham  domestik  sempat  guncang,  Gubernur  DKI  Jakarta  mengambil keputusan menerapkan pembatasan sosial berskala besar (PSBB) total. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)  langsung drop 5%.  Hampir  harga  semua  saham  mengalami  tekanan,  namun  ada  saham  dari sektor tertentu yang terdampak paling dalam karena kebijakan PSBB tersebut. Salah satu sektor yang dimaksud adalah sektor properties & real estate. Dari awal tahun 2020 dan masuk pandemi covid-19 harga  saham-saham  dari  perusahaan  yang  bergerak  di  sektor properties  &  real  estate jatuh  dalam, Dimana  perusahaan-perusahaannya  menjadi  pemilik  gedung-gedung  tinggi  dan  pusat  perbelanjaan.
Perusahaan-perusahaan sektor properties & real estate yang mengalami penurunan yang tajam, yaitu: PT. Agung Podomoro Land Tbk (APLN), PT. Ciputra Development Tbk (CTRA), PT. Lippo Karawaci Tbk (LPKR), PT. Summarecon Agung Tbk (SMRA), dan PT. Pakuwon Jati Tbk (PWON).
Alasan  dilakukannya  penelitian  ini  adalah:  1)  Masih  terdapat  perbedaan  hasil  dari  penelitian sebelumnya  antara  satu  peneliti  dengan  peneliti  lainnya.  2)  Pentingnya  penelitian  nilai  perusahaan masih layak  dilakukan agar  investor  dapat mengambil  keputusan investasi  yang  tepat,  karena masih terdapat perusahaan yang indeks harga sahamnya turun 3) Perusahaan sektor properties & real estate merupakan salah satu industri yang berkontribusi dalam pembangunan wilayah yang terintegrasi dan dinamis serta sangat dibutuhkan oleh setiap orang dan berkontribusi terhadap pertumbuhan ekonomi negara.
Berdasarkan  latar  belakang  di  atas,  rumusan  masalah  yang  dapat  dikemukakan  oleh  penulis adalah: 1). Apakah Likuiditas berpengaruh terhadap Profitabilitas? 2). Apakah Leverage berpengaruh terhadap  Profitabilitas?  3).  Apakah  Likuiditas  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan?  4).  Apakah Leverage berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan? 5). Apakah Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan?  6).  Apakah  Profitabilitas  mampu  memediasi  pengaruh  Likuiditas  terhadap  Nilai Perusahaan?  7).  Apakah  Profitabilitas  mampu  memediasi  pengaruh Leverage terhadap  Nilai Perusahaan?
Berdasarkan latar belakang dan rumusan masalah diatas, maka tujuan penelitian ini adalah: 1). Untuk menguji dan menganalisis secara empiris pengaruh Likuiditas terhadap Profitabilitas. 2). Untuk menguji dan menganalisis secara empiris pengaruh Leverage terhadap Profitabilitas. 3). Untuk menguji dan menganalisis secara empiris pengaruh Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan. 4). Untuk menguji dan menganalisis  secara  empiris  pengaruh Leverage terhadap  Nilai  Perusahaan.  5).  Untuk  menguji  dan menganalisis secara empiris pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. 6). Untuk menguji dan menganalisis secara empiris pengaruh Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan, melalui Profitabilitas. 7). Untuk menguji dan menganalisis secara empiris pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan, melalui Profitabilitas.

## Hipotesis Penelitian
Hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H 1 : Likuiditas Berpengaruh Positif Terhadap Ptofitabilitas H 2 : Leverage Berpengaruh Negatif Terhadap Ptofitabilitas
H 3 : Likuiditas Berpengaruh Positif Terhadap Nilai Perusahaan
H 4 : Leverage Berpengaruh Negatif Terhadap Nilai Perusahaan
H 5 : Profitabilitas Berpengaruh Positif Terhadap Nilai Perusahaan
H 6
: Profitabilitas mampu memediasi pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan
H 7 : Profitabilitas mampu memediasi pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan

## Teori sinyal (Signaling Theory)
Teori sinyal pertama kali dikemukakan oleh Spence (1973) yang menjelaskan bahwa pihak pemilik informasi memberikan suatu isyarat atau sinyal berupa informasi yang mencerminkan kondisi suatu perusahaan yang bermanfaat bagi pihak investor. Teori sinyal ( Signalling theory ) memfokuskan pentingnya  informasi  yang  dikeluarkan  oleh   perusahaan  terhadap  keputusan  investasi  pihak  di  luar perusahaan. Informasi suatu komponen penting untuk investor dan pelaku bisnis karena informasi pada dasarnya  menyampaikan  keterangan,  catatan  atau  gambaran  baik  untuk  keadaan  masa  lalu,  saat  ini maupun keadaan masa yang akan datang bagi perkembangan hidup suatu perusahaan dan bagaimana pasaran  efeknya.  Informasi  yang  lengkap,  relevan,  akurat  dan  tepat  waktu  sangat  diperlukan  oleh investor di pasar modal sebagai alat analisis untuk mengambil keputusan investasi.
Pada  saat  perusahaan  memberitahukan  informasi  kepada  investor  dan  pelaku  bisnis  sudah menerima informasi tersebut, penyelenggara pasar lebih dahulu mengkaji informasi tersebut sebagai sinyal baik ( good news ) atau  sinyal buruk ( bad news ). Jika perusahaan mengalami good news maka akan menjadi sinyal baik untuk investor dalam menanam modal ke perusahaan. Begitupun sebaliknya apabila  perusahaan  mengalami bad  news maka  akan  menjadi  sinyal  buruk  bagi  investor  dalam menanam modal ke perusahaan tersebut.
Teori Sinyal mengasumsikan dari Teori Pensinyalan ( Signalling Theory) bahwa setiap orang, manajer  maupun  investor  memiliki  informasi  dan  persepsi  yang  sama  tentang  prospek  kinerja perusahaan (symmetric  information )  tetapi  pada  kenyataannya  informasi  tentang  perusahaan  yang diterima investor dan yang dimiliki oleh manajer tidaklah sama karena manajer merupakan pihak yang lebih  menguasai  informasi  yang  orang  lain  belum  tentu  mengetahui  nya  seperti  peluang  investasi ( Investment Opportunity ), pasar, maupun strategy, ( asymmetric information ). (Sugeng, 2017).
Alasan teori sinyal ( signaling theory ) digunakan dalam penelitian ini didasari dugaan bahwa likuiditas  dan  leverage  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  profitabilitas  sebagai  variabel intervening,  serta  teori  sinyal  berhubungan  erat  dengan  manajemen  dalam  ketersediaan  informasi laporan  keuangan  yang  merupakan  bagian  terpenting  dari  nilai  perusahaan  dan  digunakan  untuk mengambil  keputusan  bagi  investor.  Teori  sinyal  bertujuan  melihat  sejauh  mana  kinerja  keuangan perusahaan  apakah  dalam  keadaan  sinyal  baik  ( good  news )  atau  sinyal  buruk  ( bad  news )  yang diungkapkan  oleh  laporan  keuangan.  Ketika  nilai  perusahaan  ini  mengalami  penurunan  maupun kenaikan dapat sebagai tanda atau sinyal yang diberikan oleh perusahaan kepada pengguna atau para stakeholder .
Jenis  penelitian  kuantitatif  asosiatif.  Data  yang  digunakan  data  sekunder  yakni  mengambil laporan  tahunan  perusahaan  Properties  &  Real  Estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) periode  2018-2022  yang  dikumpulkan  dari  website  IDX  (www.idx.co.id)  maupun  dari  website perusahaan  yang  bersangkutan.  Kemudian  data  yang  telah  dikumpulkan  dari  laporan  tahunan  dan laporan keberlanjutan tersebut akan diolah menggunakan aplikasi Jamovi versi 2.3.28 serta Microsoft Excel. Teknik analisis data dengan analisis regresi linear berganda.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Uji Normalitas
Berdasarkan pada tabel diatas, dapat diketahui bahwa nilai signifikan Kolmogorov Smirnov adalah sebesar 0,367 (0,367 > 0,05), dan nilai signifikan Anderson-Darling adalah sebesar 0,060 (0,060 >  0,05).  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  data  penelitiannya  ini  berdistribusi  normal  serta  dapat dilanjutkan untuk penelitian.

## Uji Multikolinearitas
Berdasarkan tabel diatas, dapat diketahui bahwa nilai dari Variance Inflation Factory (VIF) dan Tolerance, Maka dapat dilihat pada masing-masing variable independen memiliki nilai VIF < 10 yaitu variabel Likuiditas sebesar 1,09, variabel Leverage sebesar 1,09. Sedangkan nilai Tolerance pada masing-masing variabel independen miliki nilai > variabel Likuiditas sebesar 0,921, variabel Leverage sebesar  0,921.  Maka  disimpulkan  bahwa  pengujian  multikonelinearitas  tidak  terjadi  korelasi  antar hubungan antar variabel independen karena nilai Tolerance diatas 0,1 dan nilai VIF dibawah 10.

## Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan  tabel  diatas  hasil  uji  heteroskedastisitas  dengan  uji  Breusch-Pagan,  Goldfeld- Quandt, Harrison-Mc. Cabe menunjukkan nilai P > 0.05 sehingga dapat disimpulkan bahwa persamaan regresi  dalam  penelitian  ini  tidak  terjadi  heteroskedastisitas.  Karena,  semua  variasi  dan  variabelnya tetap atau tidak ada perubahan.

## Uji Autokorelasi
Berdasarkan tabel diatas dari hasil uji Jamovi didapatkan nilai DW dari model regresi adalah 2,12. Nilai ini dibandingkan dengan tabel signifikansi 5% (0,05) dengan jumlah sampel (n) adalah 250 data  dan  jumlah  variabel  independen  (k)  adalah  2,  maka  diperoleh  dL  adalah  1.78469  dU  adalah 1,80075, sehingga nilai DW 2,12 lebih besar dari batas atas (dU) yaitu 1,80075 dan kurang dari (4-dU) 4-1,80075 = 2.19925, maka dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat autokorelasi dalam penelitian ini (dU < DW < 4-dU = 1,80075 < 2,12 < 2,19925).

## Regresi Linear Berganda

## Hasil Uji Regresi Linear Berganda Model 1
Model Coefficients - Profitabilitas Predictor Estimate SE t p Stand. Estimate Intercept 0.03348 0.00801 4.18 < .001 Likuiditas -0.02928 0.00773 -3.79 < .001 -0.240 Leverage 0.00365 0.00184 1.99 0.048 0.126
Sumber: Hasil olah data Jamovi versi 2.3.8
Berdasarkan  hasil  output  analisis  regresi  linear  berganda  pada  tabel  Coefficientsa  di  atas, maka persamaan regresi yang didapat adalah sebagai berikut:
Proftabilitas = 0,03348 - 0,02928 Likuiditas + 0,00365 Leverage + 
Keterangan:
Y : Proftabilitas
α : Konstanta
β 1-2 : Koefesien regresi variabel masing-masing
X 1 : Likuiditas
X 2 : Leverage
 : Eror
Berikut ini adalah penjelasan mengenai hasil reresi diatas adalah sebagai berikut:
a. Nilai koefisien (β 1 ) variabel Likuiditas (X 1 ) bernilai negatif sebesar -0,02928. Artinya setiap peningkatan Likuiditas (X 1 ) sebesar 1, maka Profitabilitas akan menurunkan sebesar -0,02928 (dengan asumsi variabel lain nilainya tetap).
b. Nilai koefisien (β 2 )  variabel Leverage (X 2 )  bernilai  positif  sebesar  0,00365.  Artinya  setiap peningkatan. Leverage (X 2 ) sebesar 1, maka Profitabilitas akan meningkat sebesar 0,00365 (dengan asumsi variabel lain nilainya tetap).
Hasil Uji Regresi Linear Berganda Regresi Linier Model 2
Y = α + β1X1 + β2X2 + 
Model Coefficients - Nilai Perusahaan Predictor Estimate SE t p Stand. Estimate Intercept -0.34017 0.01848 -18.404 < .001 Likuiditas -0.22961 0.01773 -12.952 < .001 -0.6707 Leverage 0.00194 0.00412 0.471 0.638 0.0239 Profitabilitas 0.41129 0.14187 2.899 0.004 0.1469
Sumber: Hasil olah data Jamovi versi 2.3.8
Berdasarkan  hasil  output  analisis  regresi  linear  berganda  pada  tabel Coefficients a di  atas,  maka persamaan regresi yang didapat adalah sebagai berikut:
Proftabilitas = 0,03348 - 0.22961 Likuiditas + 0.00194 Leverage + 0.41129 Profitabilitas + 
Keterangan:
Y : Nilai Perusahaan
α
: Konstanta
β 1-3 : Koefesien regresi variabel masing-masing
X 1 : Likuiditas
X 2 : Leverage
X 3 : Profitabilitas
 : Eror
Berikut ini adalah penjelasan mengenai hasil reresi diatas adalah sebagai berikut:
a. Nilai koefisien (β 1 ) variabel Likuiditas (X 1 ) bernilai negatif sebesar -0.22961. Artinya setiap peningkatan  Likuiditas  (X 1 )  sebesar  1,  maka  Nilai  Perusahaan  akan  menurunkan  sebesar  - 0.22961 (dengan asumsi variabel lain nilainya tetap).
b. Nilai  koefisien  (β 2 )  variabel Leverage (X 2 )  bernilai  positif  sebesar  0.00194.  Artinya  setiap peningkatan. Leverage (X 2 ) sebesar 1, maka Nilai Perusahaan akan meningkat sebesar 0.00194 (dengan asumsi variabel lain nilainya tetap).
c. Nilai koefisien (β 3 ) variabel Profitabilitas (X 3 ) bernilai positif sebesar 0.41129. Artinya setiap peningkatan.  Profitabilitas  (X 3 )  sebesar  1,  maka  Nilai  Perusahaan  akan  meningkat  sebesar 0.41129 (dengan asumsi variabel lain nilainya tetap).
Y = α + β1X1 + β2X2 + β3X3 + 

## Uji Koefisien Determinasi

## 1) Hasil Uji Koefisien Determinasi Model 1

## Analisis Koefisien Determinasi
Model Fit Measures Model R R² Adjusted R² 1 0.300 0.0900 0.0827
Sumber : Hasil Output Jamovi Versi 2.3.8 Berdasarkan  tabel  diatas,  dapat  diketahui  bahwa  hasil  adjusted  R2  0,0827 atau  8,27%. Koefisien  menunjukkan  bahwa  8,27%  variabel  Profitabilitas ditentukan  oleh  variabel likuiditas, dan leverage . Sedangkan sisanya sebesar 91,13% (100% - 22,8%) disebebabkan oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
2) Hasil Uji Koefisien Determinasi Model 2
Analisis Koefisien Determinasi Model Fit Measures Model R R² Adjusted R² 1 0.652 0.426 0.419
Sumber : Hasil Output Jamovi Versi 2.3.8 Berdasarkan tabel diatas, dapat diketahui bahwa hasil adjusted R 2 0,419 atau 41,9%. Koefisien menunjukkan bahwa 41,9% variabel Nilai Perusahaan ditentukan oleh variabel likuiditas, leverage, dan Profitabilitas. Sedangkan sisanya sebesar 58,1% (100% - 22,8%) disebebabkan oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Uji Kelayakan Model

## 1) Hasil Uji kelayakan model (Model 1)
Tabel 4.1

## Hasil Kelayakan Model Regresi
Overall Model Test F df1 df2 p 12.2 2 247 < .001
Berdasarkan  pada  Tabel  diatas,  dapat  diketahui  bahwa  hasil  uji  kelayakan  model  regresi menggunakan uji F dapat dilihat bahwa F hitung sebesar 12,2. sedangkan nilai F tabel dengan angka df 1 = 2 dan df 2 = n - k - 1  = 250 - 2 - 1 = 247 sebesar 3,03, sehingga F hitung (12,2) > Ftabel (3,03). Maka F hitung sebesar 12,2 lebih besar dari F tabel 3,03 atau selain itu dapat dilihat dari nilai signifikan yaitu 0,001, karena signifikan kurang dari 0,05 (0,001 < 0,05) maka Ha diterima dalam model penelitian ini layak untuk digunakan.

## 2) Hasil Uji kelayakan model (Model 2)
Tabel 4.2

## Hasil Kelayakan Model Regresi
Overall Model Test F df1 df2 p 60.7 3 246 < .001
Berdasarkan  pada  Tabel  diatas,  dapat  diketahui  bahwa  hasil  uji  kelayakan  model  regresi menggunakan uji F dapat dilihat bahwa F hitung sebesar 60,7. sedangkan nilai F tabel dengan angka df 1 = 3 dan df 2 = n - k - 1  = 250 - 3 - 1 = 246 sebesar 2,64, sehingga F hitung (60,7) < Ftabel (2,64). Maka F hitung sebesar 60,7 lebih kecil dari F tabel 2,64 atau selain itu dapat dilihat dari nilai signifikan yaitu 0,001, karena signifikan kurang dari 0,05 (0,001 < 0,05) maka H 0 diterima dalam model penelitian ini layak untuk digunakan.

## Uji Parsial (Uji T)
Hasil Uji Parsial (Uji T) Type Effect β p Keterangan Indirect Likuiditas ⇒ Profitabilitas ⇒ Nilai Perusahaan -0.03518 0.020 Berpengaruh signifikan negatif Leverage ⇒ Profitabilitas ⇒ Nilai Perusahaan 0.01845 0.099 Tidak berpengaruh Component Likuiditas ⇒ Profitabilitas -0.23952 < .001 Berpengaruh signifikan negatif Profitabilitas ⇒ Nilai Perusahaan 0.14686 0.003 Berpengaruh signifikan Positif Leverage ⇒ Profitabilitas 0.12566 0.046 Berpengaruh signifikan Positif Direct Likuiditas ⇒ Nilai Perusahaan -0.67073 < .001 Berpengaruh signifikan negatif
Type Effect β p Keterangan Leverage ⇒ Nilai Perusahaan 0.02391 0.635 Tidak berpengaruh Total Likuiditas ⇒ Nilai Perusahaan -0.70591 < .001 Berpengaruh signifikan negatif Leverage ⇒ Nilai Perusahaan 0.04236 0.915 Tidak berpengaruh
Sumber : Hasil Output Jamovi Versi 2.3.8
Hasil  uji  T  secara  parsial  pada  tabel  diatas  dalam  output  Jamovi  dapat  dijelaskan  sebagai berikut :

## 1. Pengujian koefisien regresi variabel Likuiditas Terhadap Profitabilitas
Hipotesis:
H01: Likuiditas tidak berpengaruh terhadap Profitabilitas Ha1: Likuiditas berpengaruh positif terhadap Profitabilitas
Pada  tabel  4.20  diketahui  bahwa  pengujian  secara  parsial  antara  Likuiditas  dengan Profitabilitas dimana dari tabel diatas dapat diketahui nilai t-hitung untuk variabel Likuiditas adalah sebesar -0.23952 dengan nilai signifikan sebesar < .001. Sedangkan nilai t-tabel (0,05, df = n-k-l (250-3-1) = 246 diperoleh sebesar 1,969. Maka dapat disimpulkan t-hitung sebesar -0.23952 < t-tabel sebesar 1,969 dan nilai signifikan 0,001 < 0,05, sehingga H01 ditolak dan Ha1 diterima. Hal tersebut menandakan bahwa variabel Likuiditas secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap variabel Profitabilitas .
2. Pengujian koefisien regresi variabel Leverage Terhadap Profitabilitas
Hipotesis:
H01: Leverage tidak berpengaruh terhadap Profitabilitas
Ha1: Leverage berpengaruh negatif terhadap Profitabilitas
Pada  tabel  4.20  diketahui  bahwa  pengujian  secara  parsial  antara Leverage dengan Profitabilitas dimana dari tabel diatas dapat diketahui nilai t-hitung untuk variabel Leverage adalah sebesar 0.12566 dengan nilai signifikan sebesar 0.046. Sedangkan nilai t-tabel (0,05, df = n-k-l (250-3-1) = 246 diperoleh sebesar 1,969. Maka dapat disimpulkan t-hitung sebesar -0.12566< t-tabel sebesar 1,969 dan nilai signifikan 0.046< 0,05, sehingga H01 ditolak dan Ha1 diterima. Hal tersebut menandakan bahwa variabel Leverage secara parsial berpengaruh Positif dan signifikan terhadap variabel Profitabilitas .
3. Pengujian koefisien regresi variabel Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan
Hipotesis:
H01: Likuiditas tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan Ha1: Likuiditas berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan
Pada  tabel  4.20  diketahui  bahwa  pengujian  secara  parsial  antara  Likuiditas  dengan  Nilai Perusahaan dimana dari tabel diatas dapat diketahui nilai t-hitung untuk variabel Likuiditas adalah sebesar -0.67073 dengan nilai signifikan sebesar < .001. Sedangkan nilai t-tabel (0,05, df = n-k-l (250-3-1) = 246 diperoleh sebesar 1,969. Maka dapat disimpulkan t-hitung sebesar -0.67073 < t-tabel sebesar 1,969 dan nilai signifikan 0,001 < 0,05, sehingga H01 ditolak dan Ha1 diterima. Hal tersebut menandakan bahwa variabel Likuiditas secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap variabel Nilai Perusahaan .
4. Pengujian koefisien regresi variabel Leverage terhadap Nilai Perusahaan
Hipotesis:
H01: Leverage tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan
Ha1: Leverage berpengaruh negatif terhadap Nilai Perusahaan
Pada  tabel  4.20  diketahui  bahwa  pengujian  secara  parsial  antara Leverage dengan  Nilai Perusahaan  dimana  dari  tabel diatas  dapat  diketahui nilai  t-hitung  untuk variabel Leverage adalah sebesar 0.02391 dengan nilai signifikan sebesar 0.635. Sedangkan nilai t-tabel (0,05, df = n-k-l (250-3-1) = 246 diperoleh sebesar 1,969. Maka dapat disimpulkan t-hitung sebesar 0.02391<  t-tabel sebesar  1,969  dan  nilai  signifikan  0.635>  0,05, sehingga  Ha1  ditolak  dan H01  diterima.  Hal  tersebut  menandakan  bahwa  variabel Leverage secara  parsial  tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel Nilai Perusahaan .
5. Pengujian koefisien regresi variabel Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Hipotesis:
H01: Profitabilitas tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan Ha1: Profitabilitas berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan
Pada tabel 4.20 diketahui bahwa pengujian secara parsial antara Profitabilitas dengan Nilai Perusahaan dimana dari tabel diatas dapat diketahui nilai t-hitung untuk variabel Profitabilitas adalah sebesar 0.14686 dengan nilai signifikan sebesar 0.003. Sedangkan nilai t-tabel (0,05, df = n-k-l (250-3-1) = 246 diperoleh sebesar 1,969. Maka dapat disimpulkan t-hitung sebesar 0.14686< t-tabel sebesar 1,969 dan nilai signifikan 0.003 < 0,05, sehingga H01 ditolak dan Ha1  diterima.  Hal  tersebut  menandakan  bahwa  variabel  Profitabilitas  secara  parsial berpengaruh Positif dan signifikan terhadap variabel Nilai Perusahaan .
6. Pengujian  koefisien  regresi  variabel  Likuiditas  terhadap  Nilai  Perusahaan  melalui Profitabilitas
Hipotesis:
H01: Profitabilitas tidak mampu memediasi pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Ha1: Profitabilitas mampu memediasi pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Pada tabel 4.20 diketahui bahwa pengujian secara parsial antara variabel Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan melalui Profitabilitas dimana dari tabel diatas dapat diketahui nilai t-hitung
untuk  variabel  Likuiditas  terhadap  Nilai  Perusahaan  melalui  Profitabilitas  adalah  sebesar  - 0.03518 dengan nilai signifikan sebesar 0.020 . Sedangkan nilai t-tabel (0,05, df = n-k-l (250- 3-1) = 246 diperoleh sebesar 1,969. Maka dapat disimpulkan t-hitung sebesar -0.03518< t- tabel sebesar 1,969 dan nilai signifikan 0.020 < 0,05, sehingga H01 ditolak dan Ha1 diterima. Hal tersebut menandakan bahwa variabel Profitabilitas secara parsial berpengaruh Positif dan signifikan variabel likuiditas terhadap variabel Nilai Perusahaan .
7. Pengujian  koefisien  regresi  variabel Leverage terhadap  Nilai  Perusahaan  melalui Profitabilitas
Hipotesis:
H01: Profitabilitas tidak mampu memediasi pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Ha1: Profitabilitas mampu memediasi pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada tabel 4.20 diketahui bahwa pengujian secara parsial antara variabel Leverage terhadap Nilai Perusahaan melalui Profitabilitas dimana dari tabel diatas dapat diketahui nilai t-hitung untuk  variabel Leverage terhadap  Nilai  Perusahaan  melalui  Profitabilitas  adalah  sebesar 0.01845 dengan nilai signifikan sebesar 0.099 . Sedangkan nilai t-tabel (0,05, df = n-k-l (250- 3-1)  =  246  diperoleh  sebesar  1,969.  Maka  dapat  disimpulkan  t-hitung  sebesar  0.01845<  t- tabel sebesar 1,969 dan nilai signifikan 0.099> 0,05, sehingga Ha1 ditolak dan H01 diterima. Hal  tersebut  menandakan  bahwa  variabel  Profitabilitas  secara  parsial  tidak  berpengaruh signifikan variabel Leverage terhadap variabel Nilai Perusahaan .

## Efek Mediasi
Efek Mediasi Path Tanpa Mediasi (Direct) Dengan Mediasi (Indirect) Selisih Jumlah % Likuiditas ⇒ Profitabilitas ⇒ Nilai Perusahaan Beta -0.671 -0.035 0.635 18.07 p-value < .001 0.02 0.019 0.95 Leverage ⇒ Profitabilitas ⇒ Nilai Perusahaan Beta 0.024 0.018 -0.005 -0.30 p-value 0.635 0.099 -0.536 -5.41

## Sumber: Olahan Penulis
Tabel diatas menunjukkan bahwa besar pengaruh likuiditas terhadap nilai perusahaan tanpa dimediasi profitabiltas adalah -0,671, kemudian dengan dimediasi profitabilitas adalah sebesar -0,035 dengan  p-value  sebesar  0,02.  Artinya  Profitabilitas  mampu  meningkatkan/  memperkuat  pengaruh likuiditas  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan  besar  pengaruh  leverage  terhadap  nilai  perusahaan tanpa dimediasi profitabilitas adalah sebesar 0,024, bila dimediasi profitabilitas adalah sebesar 0,018, dengan selisih -0,005 dan p-value sebesar 0,099. Artinya profitabilitas memperlemah pengaruh leverage terhadap  nilai  perusahaan  namun  tidak  signifikan.  Dengan  kata  lain  profitabilitas  tidak  mampu memediasi pengaruh leverage terhadap nilai perusahaan.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  pengaruh  variabel-variabel  independen  terhadap  variabel dependen  adalah  sebagai  berikut:  1). Likuiditas  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap Profitabilitas.  2). Leverage berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  Profitabilitas.  3). Likuiditas  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan.  4).  Leverage  tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. 5). Profitabilitias berpengaruh positif terhadap nilai Perusahaan.  6).  Profitabilitas  mampu  memediasi  pengaruh  Likuiditas  terhadap  Nilai Perusahaan.  7).  Profitabilitas  tidak  mampu  memediasi  pengaruh  Likuiditas  terhadap  Nilai Perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Aldi, M. F., Erlina,, & Amalia, K. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas Dan Likuiditas  Terhadap  NILAI  Perusahaan  Dengan  Kebijakan  Dividen  Sebagai  Variabel Moderasi Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Periode 2007- 2018. Jurnal Sains Sosio Humaniora, 4(1), 262-276.
Anggita, K. T., & Andayani, A. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 11(3), 1-20.
Anisa, N., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen, Leverage,  dan  Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Al-Kharaj:  Jurnal  Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 4(2), 626-640.
Apriantini,  N.  M.,  Widhiastuti,  N.  L.  P.,  &  Novitasari,  N.  L.  G.  (2022).  Pengaruh  Profitabilitas, Leverage,  Likuiditas,  Kepemilikan  Manajerial  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal Kharisma, 4(2), 190-201.
Arianti,  B.  F.  (2022).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Pertumbuhan  Penjualan  dan  Keputusan  Investasi terhadap Nilai Perusahaan. Gorontalo Accounting Journal , 5(1), 1-10.
Arifin, Johan. (2007). Cara Cerdas Menilai Kinerja Perusahaan Berbasis Komputer . Jakarta: PT. Elex Media Komputindo.
Awulle, I. D., Murni, S., & Rondonuwu, C. N. (2018). Pengaruh profitabilitas likuiditas solvabilitas dan kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2016. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 6(4), 1908-1917.
Baihaqi, M. A., & Murtanto. (2023). Pengaruh Investment Opportunity Set , Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Dan Kualitas Laba Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor  Transportasi,  Logistik  Dan  Infrasturktur  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia). Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(1), 1881-1888.
Bintara,  R.  (2020).  The  Effect  of  Working  Capital,  Liquidity  and  Leverage  on  Profitability.  Saudi
Journal of Economics and Finance, 04(01), 28–35.
https://doi.org/10.36348/sjef.2020.v04i01.005
Chasanah,  A.  N.  (2018).  Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Profitabilitas,  Struktur  Modal  dan  Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI Tahun 2015-2017. Jurnal Penelitian Ekonomi dan Bisnis, 3(1), 39-47.
Cindy, M. T., & Ardini, L. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 12(2).
Damayanti,  N.  M.  E.,  &  Darmayanti,  N.  P.  A.  (2022).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Likuiditas, Profitabilitas,  dan  Struktur  Modal  terhadap  Nilai  Perusahaan  Transportasi  dan  Logistik. E. Jurnal Manajemen, 11(8), 1462-1482.
Dessriadi,  G.  A.,  Harsuti,  H.,  Muntahanah,  S.,  &  Murdijaningsih,  T.  (2022).  Pengaruh  Kebijakan Dividen, Leverage dan  Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan  LQ-45  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia. Ekonomis: Journal of Economics and Business , 6(1), 195-198. Devi, S. C., & Riduwan, A. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Leverage,  dan Arus Kas  terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 12(7), 1-19.
Dewantari,  N.  K.  Y.,  Endiana,  I.  D.  M.,  &  Kumalasari,  P.  D.  (2023).  Pengaruh  Pertumbuhan  Aset, Ukuran  Perusahaan,  Keputusan  Investasi,  Keputusan  Pendanaan  dan  Kebijakan  Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 5(1), 145-157.
Dwipa, K. S., Kepramareni, P., & Yuliastuti, I. A. N. (2020). Pengaruh leverage, likuiditas, profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Kharisma, 2(1), 77-89.
Endartono,  M.  F.,  Hady,  H.,  &  Nalurita,  F.  (2022).  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  Likuiditas, Ukuran, Dividen Dan Struktur Aset Terhadap Nilai Perusahaan Industri Farmasi. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 5(5), 2085-2093.
Farizki, F. I., Suhendro, S., & Masitoh, E. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage , likuiditas, ukuran perusahaan dan struktur aset terhadap nilai perusahaan. Ekonomis: Journal of Economics and Business , 5(1), 17-22.
Franita, Riska. (2018). Mekanisme Good Corporate Governance dan Nilai Perusahaan: Studi Untuk Perusahaan Telekomunikai. Medan: Lembaga Penelitian dan Penulisan Ilmiah Aqli. Ghozali,  I.  (2018).  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  25 (edisikesembilan).Semarang:Universitas Diponogoro.
Ghozali,  I.  2013.  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dnegan  Program  SPSS.  Edisi  Ketujuh.  Universitas Diponegoro. Semarang.
Hidayat, Wastam Wahyu. (2018). Dasar-dasar Analisa Laporan Keuangan . Ponorogo: Uwais Inspirasi Indonesia.
https://www.idx.co.id/Media/5pfnt4gg/idx_yearly_statistics_2022.pdf (Diakses pada tanggal 26 April
2023)
https://investasi.kontan.co.id/news/indeks-properti-turun-paling-dalam-pada-2020-simak-prospeknya (Diakses paada tanggal 26 April 2023)
https://www.cnbcindonesia.com/market/20200911152114-17-186169/asal-tahu-psbb-bikin-saham- properti-anjlok-puluhan-persen (Diakses pada tanggal (Diakses pada tanggal 28 April 2023) Indrarini, Silvia. (2019). Nilai Perusahaan Melalui Kualitas Laba. Surabaya: Scopindo Media Pustaka. Irawan, A., Ovami, D. C., Prima, A. P., & Putri, A. P. (2023). Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di BEI. Bisnis-Net Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 6(1), 341-348.
Irawan,  D.  C.,  Pulungan,  N.  A.,  Subiyanto,  B.,  &  Awaludin,  D.  T.  (2022).  The  Effect  Of  Capital Structure, Firm Size, And Firm Growth On Profitability And Firm Value. Quality - Access to Success, 23(187), 52–57.
Irawati, D. M., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2022). Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan,  dan  Pertumbuhan  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan. Al-Kharaj:  Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 4(3), 813-827.
Kadim,  A.,  &  Sunardi,  N.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Leverage Implikasi Terhadap Nilai Perusahaan Cosmetics and Household Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Sekuritas, 3(1), 22-32.
Komalasari,  D.  N.,  &  Yulazri,  Y.  (2023).  Pengaruh  Pengungkapan  Likuiditas,  Solvabilitas,  Ukuran Perusahaan  dan  Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan. Scientific  Journal  Of  Reflection: Economic, Accounting, Management and Business , 6(2), 470-479.
Ludianingsih,  A.,  Wiyono,  G.,  &  Kusumawardhani,  R.  (2022).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas, Ukuran  Perusahaan  dan  Keputusan  Investasi  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Reslaj:  Religion Education Social Laa Roiba Journal , 4 (2), 437-446.
Mahmudah, S. N., & Sapari, S. (2023). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas Dan Profitabiolitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 12(3).
Marfu'ah, D. A., Titisari, K. H., & Siddi, P. (2021). Penghindaran Pajak Ditinjau dari Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan dan Komisaris Independen. Ekonomis: Journal of Economics and Business , 5(1), 53-58.
Marisa, C., Andriana, I., & Thamrin, K. M. H. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen, Profitabilitas Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Perkebunan Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Al-Kharaj:  Jurnal  Ekonomi,  Keuangan  &  Bisnis Syariah, 4(6), 1615-1627.
Mulyadi, O., Suryadi, D., Sari. D. P., & Sari. P. I. P. (2022). Manajemen Keuangan Lanjutan (Teori Case Study dan Problem Solving) . CV. Mitra Cendekia Media. Ng, Suwandi. (2022). Nilai Perusahaan Analisis Kemampuan Manajerial dan Struktur Pengawasan. Malang: CV. Literasi Nusantara Abadi.
Nisak,  Y.  J.,  &  Handayani,  N.  (2022).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial,  Kebijakan  Dividen, Kebijakan  Hutang  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Jurnal  Ilmu  dan  Riset Akuntansi, 11(4), 1-19.
Nurminda,  A.,  Isynurwardhana,  D.,  &  Nurbaiti,  A.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub Sektor Barang dan Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015). eProceedings of Management, 4(1), 542-549.
Nuswandari,  C.,  Sunarto,  S.,  Jannah,  A.,  &  Ikromudin,  I.  (2019). Corporate  Social  Responsibility Moderated  the  Effect  of  Liquidity  and  Profitability  on  the  Firm  Value.  Proceedings  of  the International Conference on Banking, Accounting, Management, and Economics (ICOBAME 2018).
Oktaviarni,  F.,  Murni,  Y.,  &  Suprayitno,  B.  (2019).  Pengaruh  profitabilitas,  likuiditas, leverage , kebijakan dividen, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi, 9(1), 1-16.
Prabowo,  R.,  &  Sutanto,  A.  (2019).  Analisis  Pengaruh  Struktur  Modal,  Dan  Likuiditas  Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Sektor Otomotif di Indonesia. Jurnal Samudra Ekonomi Dan Bisnis, 10(1), 1-11.
Pratiwi, D. A., & Widyawati, N. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Ukuran Perusahaan dan Kebijakan  Hutang  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Manajemen  (JIRM), 6(12), 1-22.
Prasetyo,  D.  W.,  &  Hermawan,  A.  (2023).  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan,  Dan  Struktur  Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jesya (Jurnal Ekonomi dan Ekonomi Syariah), 6(1), 743-751.
Rolanta,  R.,  Dewi,  R.  R.,  &  Suhendro.  (2020).  Pengaruh  profitabilitas,  leverage,  likuiditas,  ukuran perusahaan  dan  kebijakan dividen  terhadap  nilai  perusahaan.  Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan Manajemen, 16(2), 57-66.
Rossa, P. A. E., Arie, A. A. P. G. B., & Suryandari, N. N. A. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan Perusahaan Perbankan di BEI 2019-2021. Jurnal Kharisma, 5(1), 88-99.
Santoso, B. A., & Junaeni, I. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Likuiditas, dan  Pertumbuhan  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan. Owner:  Riset  dan  Jurnal Akuntansi , 6(2), 1597-1609.
Saputri, C. K., & Giovanni, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan. Competence: Journal of Management Studies, 15(1), 90-108.
Sara Abd Rajak, Z. (2022). Influence Of The Implementation Of Green Accounting , Environmental Performance  And  Liquidity  On  The  Profitability  Of  Manufacturing  Companies  In  The Indonesia  Stock  Exchange  In  2015  –  2019.  Proceeding  of  International  Conference  On Economics, Business
Management,
Accounting and Sustainability.
https://doi.org/10.55980/icebas.vi.33
Sare, M. K., & Meiden, C. (2022). Moderasi Profitabilitas Pada Pengaruh Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 10(1), 43-56.
Satria,  R.,  &  Widyawati,  T.  (2023).  Pengaruh  Kepemilikan  Institusional  Dan  Kebijakan  Hutang Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Food and Beverage  Yang  Terdaftar  Di  Bei  Periode  2012-2021). Scientific  Journal  of  Reflection: Economic, Accounting, Management and Business , 6 (1), 13-20.
Sondakh, R. (2019). THE EFFECT OF DIVIDEND POLICY, LIQUIDITY, PROFITABILITY AND FIRM  SIZE  ON  FIRM  VALUE  IN  FINANCIAL  SERVICE  SECTOR  INDUSTRIES LISTED IN INDONESIA

## STOCK
EXCHANGE 2015-2018 PERIOD.
ACCOUNTABILITY, 8(2), 91.
Sudaryono. (2016). Metode Penelitian Pendidikan. Jakarta: Kencana
Sugiyono. 2014. Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Alfabeta. Bandung.
Sulindawati,  N.  L.  G.  E.,  Yuniarta,  G.  A.,  &  Purnamawati,  I.  G.  A.  (2017). Manajemen  Keuangan Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Bisnis . Depok: PT. Raja Grafindo Persada.
Sulistiyo, K., Sihabudin, & Purwandari, D. (2022). Pengaruh Leverage (DAR) dan Current Ratio (CR) terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  (Periode  2014-2018). Jurnal  Mahasiswa  Manajemen  dan  Akuntansi, 1(4), 164-177.
Suwardika,  I.,  &  Mustanda,  I.  (2017).  Pengaruh  Leverage,  Ukuran  Perusahaan,  Pertumbuhan Perusahaan,  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Properti.  E- Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 6(3), 254488.
Toni, N. & Leny A. (2021 ). Analisis Partial Least Square Studi pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia . Merdeka Kreasi Group.
Wati,  Lela  Nurlela.  (2019). Model  Corporate  Social  Responsibility  (CSR). Jawa  Timur:  Myria Publisher.
Wiyono,  G.,  Kusumawardhani,  R.,  &  Lende,  D.  (2023).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Kebijakan Deviden, dan Laverage terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur: Studi Kasus Perusahaan  Manufaktur  BEI  2016-2020. Reslaj:  Religion  Education  Social  Laa  Roiba Journal , 5(1), 330-347.
Yanti,  I.  G.  A.  D.  N.,  &  Darmayanti,  N.  P.  A.  (2019).  Pengaruh  profitabilitas,  ukuran  perusahaan, struktur  modal,  dan  likuiditas  terhadap  nilai  perusahaan  makanan  dan  minuman.  E-Jurnal Manajemen, 8(4), 2297-2324.
Yulianti, V., & Ramadhan, Y. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Syntax Literate , 7 (3), 1386-1399.
Zuhroh,  I.  (2019).  The  Effects  of  Liquidity,  Firm  Size,  and  Profitability  on  the  Firm  Value  with
Mediating Leverage. KnE Social Sciences, 3(13),203. https://doi.org/10.18502/kss.v3i13.4206