## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN

## PERUBAHAN RETURN ON ASSET YANG DIAKIBATKAN ADANYA PERUBAHAN PADA MODAL KERJA DAN DEBT TO EQUITY RATIO PADA PT. SEPATU BATA, Tbk.
Kasmad *) , Haifi Faiza **)
Email : ng_kasmetro@yahoo.com

## ABSTRAK
PERUBAHAN  RETURN  ON  ASSET  YANG  DIAKIBATKAN  ADANYA  PERUBAHAN PADA  MODAL  KERJA  DAN  DEBT TO EQUITY  RATIO  PADA  PT.  SEPATU  BATA, Tbk. Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  perubahan Return  on  Asset s  yang diakibatkan adanya perubahan pada Perputaran Modal Kerja dan Debt to Equity Ratio pada PT. Sepatu Bata, Tbk. Metode penelitian yang digunakan penulis adalah metode deskriptif  dengan  menganalisis  laporan  keuangan  dengan  menggunakan  data kuantitatif  dan  teknik  data  yang  digunakan  adalah  data  sekunder.  Pengolahan  data statistik menggunakan software SPSS 22.0 for windows. Hasil penelitian menunjukkan secara  uji  parsial  variable  Perputaran  Modal  Kerja  terdapat  hubungan  yang  negative, diperoleh  t_ hitung 3,201  >  t_ tabel 2,776  dengan  nilai  signifikansi  0,024  <  0,05  artinya Perputaran  Modal  Kerja  berpengaruh  negative  dan  signifikan  terhadap  ROA, sedangkan Debt  to  Equity  Ratio diperoleh  t hitung 2,530  <  t tabel 2,776    dengan  nilai signifikansi  0,053  >  0,05  artinya  DER  tidak  berpengaruh  terhadap  ROA.    Secara  uji simultan  diperoleh  F_ hitung 7,476  >  F_ tabel 6,944  dengan  nilai  signifikansi  0,037  <  0,05 artinya  ROA  berubah  secara  positif  dan  signifikan  akibat  adanya  perubahan  pada Perputaran Modal Kerja dan Debt to Equity Ratio.
Kata Kunci : Return  on  Assets (ROA),  Perputaran  Modal  Kerja  (WCTO), Debt  to Equity Ratio (DER).

## ABSTRACT
AMENDMENT  OF  RETURN  ON  ASSETS  CONTAINED  FOR  ANY  AMOUNT  OF WORKING  CAPITAL  AND  DEBT  TO  EQUITY  RATIO  AT  PT.  BATA  SHOES,  Tbk. This study aims to determine changes in Return on Assets due to changes in Working Capital  Turnover  and  Debt  to  Equity  Ratio  at  PT.  Sepatu  Bata,  Tbk.  The  research method  used  by  the  writer  is  descriptive  method  by  analyzing  financial  statements using quantitative data and the data technique used is secondary data. Statistical data processing using SPSS 22.0 for Windows software. The results showed that in partial test  the  Working  Capital  Turnover  variable  had  a  negative  relationship,  obtained t_count  3,201>  t  table  2,776  with  a  significance  value  of  0,024  <0,05  means  that  the Working Capital Turnover had a negative and significant effect on ROA, whereas Debt to Equity Ratio obtained tcount 2,530 <ttable 2,776 with a significance value of 0,053> 0,05  means  that  DER  has  no  effect  on  ROA.  Simultaneously  test  obtained  F_count 7.476>  F  table  6.944  with  a  significance  value  of  0.037  <0.05  meaning  that  ROA changes  positively  and  significantly  due  to  changes  in  Working  Capital  Turnover  and Debt to Equity Ratio.
Keywords  :  Return  on  Assets  (ROA),  Working  Capital  Turnover  (WCTO),  Debt  to Equity Ratio (DER).
*) Dosen Program Studi Magister Manajemen – UNPAM
**) Alumni Program Studi Manajemen S1, FE - UNPAM

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN

## I. PENDAHULUAN

## A.  Latar Belakang
Perkembangan  teknologi  dan  semakin  meningkatnya  spesialisasi  pada perusahaan  industri  alas  kaki  menyebabkan  persaingan  yang  semakin  ketat.  Pada umumnya  masalah  keuangan  merupakan  masalah  utama  perusahaan,  sehingga analisis mengenai laporan keuangan sangat penting untuk dilakukan terutama analisis mengenai profitabilitas.
Dalam suatu perusahaaan untuk menghasilkan laba selama periode tertentu dapat diukur  dengan  melihat  kesuksesan  dan  kemampuan  perusahaannya  dalam menggunakan  aktivanya.  Karena  itu  modal  kerja  sebagai  salah  satu  komponen terpenting  dari  aktiva  yang  harus  dikelola  dan  dimanfaatkan  secara  efektif  dan produktif, sehingga mampu meningkatkan profitabilitas perusahaan. Untuk menunjukkan  keefisienan  perusahaan  dalam  mengelola  seluruh  aktivanya  dan memperoleh pendapatannya dapat diukur dengan ROA ( Return On Assets ).
Setiap perusahaan selalu membutuhkan modal kerja untuk membiayai operasinya sehari-hari.  Pengelolaan  modal  kerja  menentukan  posisi  keuangan  perusahaan sehingga diperlukan keseimbangan dalam hal penyediaan dan penggunaannya. Modal kerja dalam suatu perusahaan adalah sejumlah dana yang harus berputar secara tetap atau  permanen.  Tingkat  perputaran  modal  kerja  yang  tinggi  menguntungkan  bagi kreditur  jangka  pendek  karena  mereka  memperoleh  kepastian  bahwa  modal  kerja berputar  dengan  kecepatan  yang  tinggi  sehingga  hutang  akan  segera  dapat  dibayar meski dalam kondisi operasi yang sulit.
Working  Capital  Turn  Over (WCTO)  yaitu  rasio  yang  memperlihatkan  adanya keefektifan  modal  kerja  dalam  pencapaian  penjualan.  Modal  kerja  akan  selalu  dalam keadaan  beroperasi  atau  berputar,  selama  perusahaan  yang  bersangkutan  dalam keadaan  baik.  Periode  perputaran  modal  kerja  dimulai  dari  saat  dimana  kas diinvestasikan  dalam  komponen-komponen  modal  kerja  sampai  saat  dimana  kembali lagi menjadi kas.
Debt to Equity Ratio (DER) yang merupakan rasio dari solvabilitas yang digunakan untuk  mengukur  perbandingan  antara  total  utang  dengan  modal  sendiri.  Semakin besar hutang, semakin besar risiko yang ditangung perusahaan. Debt to Equity  Ratio ini  juga  berguna  untuk  menggambarkan  sampai  sejauh  mana  modal  dapat  menutupi atau  membayar  hutang  jangka  panjangnya  kepada  pihak  luar.  Jika  perusahaan menggunakan lebih banyak hutang dibanding modal sendiri maka tingkat debt to equity ratio akan menurun karena beban bunga yang harus ditanggung juga meningkat. Hal ini berdampak terhadap menurunnya profitabilitas.
Beberapa  penelitan  yang  telah  dilakukan  sebelumnya  dengan  topik  yang  serupa, diantaranya menurut Nur Azlina (2009) dan Ineu Yuniawati (2013) menyatakan bahwa variabel  Perputaran  Modal  Kerja  secara  parsial  memiliki  pengaruh  positif  terhadap Profitabilitas  sedangkan  menurut  Tania  Iskandar,  et  al  (2014)  dan  Theresia  Dian  L. (2010) menyatakan  bahwa  Perputaran Modal  Kerja  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap Profitabilitas.

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN
Menurut  Nur  Azlina  (2009)  menyatakan  bahwa  variabel Debt  to  Equity  Ratio secara parsial  berpengaruh positif  lalu  menurut  Tania  Iskandar,  et al  (2014)  dan  Ineu Yuniawati  (2013)  menyatakan  bahwa  DER  memiliki  pengaruh  negative  terhadap Profitabilitas,  sedangkan  menurut  Theresia  Dian  L.  (2010)  menyatakan  bahwa  DER tidak berpengaruh terhadap Profitabilitas.
Secara  simultan  variabel  Perputaran  Modal  Kerja  dan Debt  to  Equity  Ratio terhadap  Profitabiitas  menurut  penelitian  Amdani  dan  Desnerita  (2015)  dan  Theresia Dian  L.  (2010)  menyatakan  bahwa  secara  bersama-sama  memiliki  pengaruh  positif pada  penelitiannya.  Berdasarkan  penelitian  terdahulu  diatas  penulis  akan  menguji kembali  variabel-variabel  yang  mempengaruhi  Profitabilitas  khususnya  Perputaran Modal  Kerja  dan Debt  to  Equity  Ratio ,  apakah  hasil  penelitian  tersebut  konsisten dengan penelitian yang dilakukan sebelumnya.
Berdasarkan uraian diatas, maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian serta membahas  masalah  lebih  jauh  pada  perusahaan  Sepatu  Bata  yang  sudah berkembang  dan  terpercaya  bagi  masyarakat  melalui  skripsi  ini  yang  berjudul  : “Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja  dan Debt  to  Equity  Ratio terhadap  Tingkat Profitabilitas (ROA) pada PT. Sepatu Bata, Tbk“

## B.  Perumusan Masalah
1.  Bagaimana  pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja  terhadap  Profitabilitas  (ROA)  PT. Sepatu Bata, Tbk ?
2.  Bagaimana pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Profitabilitas (ROA) pada PT. Sepatu Bata, Tbk ?
3.  Bagaimana  pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja  dan Debt  to  Equity  Ratio terhadap tingkat Profitabilatas (ROA) PT. Sepatu Bata, Tbk ?

## C.  Tujuan Penelitian
1.  Untuk mengetahui pengaruh Perputaran Modal Kerja terhadap Profitabilitas (ROA) pada PT. Sepatu Bata, Tbk
2.  Untuk  mengetahui  pengaruh Debt  to  Equity  Ratio terhadap  Profitabilitas  (ROA) pada PT. Sepatu Bata, Tbk
3.  Untuk  mengetahui  pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja  dan Debt  to  Equity  Ratio terhadap tingkat Profitabilatas (ROA) PT. Sepatu Bata, Tbk

## D.  Hipotesis
Hipotesis  menurut  (Sugiyono  2011:39)  merupakan  jawaban  sementara terhadap rumusan masalah penelitian. Adapun hipotesisnya sebagai berikut :
H 1 :  Terdapat  pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja  terhadap  Profitabilitas  (ROA)  pada PT. Sepatu Bata, Tbk
H 2 :  Terdapat  pengaruh Debt  to Equity  Ratio terhadap  Profitabilitas  (ROA)  pada  PT. Sepatu Bata, Tbk
H 3 :  Terdapat  pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja  dan Debt  to  Equity  Ratio terhadap Profitabilitas (ROA) pada PT. Sepatu Bata, Tbk

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN

## II.  LANDASAN TEORI

## A.  Perputaran Modal Kerja
Kasmir  (2012:182)  Perputaran  Modal  Kerja  ( working  capital  turnover )  merupakan salah  satu  rasio  untuk  mengukur  atau  menilai  keefektifan  modal  kerja  perusahaan selama periose tertentu. Artinya seberapa banyak modal kerja berputar selama suatu periode atau dalam suatu periode.
Sawir (2009:16) Arus dana dari kas pertama melalui beberapa tahap dan kembali ke  kas  kedua  disebut  perputaran  modal  kerja  ( working  capital  turnover ).  Perputaran modal  kerja  merupakan  rasio  mengukur  aktivitas  bisnis  terhadap  kelebihan  aktiva lancar  atas  kewajiban  lancar  serta  menunjukkan  banyaknya  penjualan  yang  dapat diperoleh perusahaan untuk tiap rupiah modal kerjanya.
Perputaran modal kerja bisa diperhitungkan dengan rumus, sebagai berikut :

## B.  Debt to Equity Ratio
Debt  to  Equity  Ratio termasuk  di  dalam  rasio  Leverage  atau  Solvabilitas,  rasio Solvabilitas adalah rasio untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban  jika  perusahaan  tersebut  dilikuidasi.  Rasio  ini  disebut  juga  dengan  rasio pengungkit (Leverage) yaitu menilai batasan perusahaan dalam meminjam uang.
Menurut Kasmir (2010:112) Debt to Equity Ratio (DER) yaitu rasio yang digunakan untuk  menilai  utang  dengan  ekuitas.  Untuk  mencari  rasio  ini  dengan  cara membandingkan antara seluruh utang, termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas. Rasio ini berguna untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan peminjam (kreditor) dengan pemilik perusahaan. Dengan kata lain rasio ini untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang.
Darsono  dan  Ashari  (2010:54)  menambahkan  jika Debt  to  Equity  Ratio ini menunjukkan  presentase  penyediaan  dana  bagi  pemegang  saham  terhadap  pemberi pinjaman.  Semakin  tinggi  rasio,  semakin  rendah  pendanaan  perusahaan  yang disediakan  oleh  pemegang  saham.  Dari  perspektif  kemampuan  membayar  kewajiban jangka  panjang,  semakin  rendah  rasio  akan  semakin  baik  kemampuan  perusahaan dalam membayar kewajiban jangka panjang.
Secara matematis Debt to Equity Ratio dapat dirumuskan sebagai berikut :

## C.  Profitabilitas (ROA)
Return  on  Asset (ROA)  merupakan  salah  satu  rasio  profitabilitas.  Dalam  analisis laporan  keuangan,  rasio  ini  yang  paling  sering  disoroti,  karena  mampu  menunjukkan keberhasilan  perusahaan  menghasilkan  keuntungan.  ROA  mampu  mengukur kemampuan  perusahaan  menghasilkan  keuntungan  pada  masa  lampau  untuk kemudian diproyeksikan dimasa yang akan datang. Assets atau aktiva yang dimaksud adalah keseluruhan harta perusahaan, yang diperoleh dari modal sendiri maupun dari

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN
modal  asing  yang  telah  diubah  perusahaan  menjadi  aktiva-aktiva  perusahaan  yang digunakan untuk kelangsungan hidup perusahaan.
Menurut Kasmir Return On Asset yaitu rasio yang menunjukkan hasil ( return ) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam suatu perusahaan.
Menurut  I  Made  Sudana  (2011:22) Return  On  Assets (ROA)  adalah  kemampuan perusahaan  dengan  menggunakan  seluruh  aktiva  yang  dimiliki  untuk  menghasilkan laba setelah pajak.
Berikut Return On Assets dapat dihitung dengan rumus :

## III.  METODE PENELITIAN

## A.  Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  yang  dilakukan  yaitu  jenis  penelitian  deskriptif  dengan menggunakan  pendekatan  Kuantitatif.  Sumber  data  yang  digunakan  adalah  data sekunder,  yaitu  berupa  laporan  keuangan  seperti  laporan  neraca,  laporan  laba  rugi selama 7 periode dari tahun 2009 sampai dengan 2015 pada perusahaan Sepatu Bata, Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## B.  Populasi dan Sampel
Sugiyono  (2011:80)  Populasi  adalah  wilayah  generalisasi  yang  terdiri  dari  atas obyek atau subyek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik  kesimpulan.  Populasi  yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan keuangan PT. Sepatu Bata, Tbk.
Sugiyono  (2011:80)  Sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan  karakteristik  yang dimiliki  oleh  populasi  tersebut.  Sampel  yang  digunakan  dalam  peneltian  ini  yaitu berupa neraca dan laporan laba rugi pada PT. Sepatu Bata, Tbk selama 7 periode dari tahun 2009 sampai dengan tahun 2015.

## C.  Metode Pengumpulan Data
1.  Penelitian Kepustakaan ( Liberary Research )
Data  yang  diperoleh  untuk  penelitian  ini  adalah  data  yang  diperoleh  dengan membaca literature, buku, artikel, jurnal dan hal lain yang berhubungan dengan aspek yang diteliti sebagai upaya untuk memperoleh data yang valid.

## 2. Internet Research
Buku  referensi  atau  literature  yang  kita  miliki  atau  pinjam  di  perpustakaan terkadang  kadaluarsa  atau  tertinggal  selama  beberapa  waktu,  maka  penulis melakukan penelitian dengan teknologi yang berkembang yaitu internet sehingga data yang diperoleh data terbaru.
3.  Penelitian Lapangan ( Field Research )
Metode  ini  dilakukan  dengan  cara  melakukan  penelitian  di  yang  beralamat  di  Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53 Jakarta 12190 untuk mendapatkan laporan keuangan pada perusahaan Real Estate and Property di Bursa Efek Indonesia.

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN

## D.  Operasional Variabel
Operasional variabel adalah suatu unsur penelitian bagaimana cara mengukur suatu variabel, baik variabel bebas maupun terikat.

## 1.  Variabel Independen (Variabel X)
Variabel  independen  atau  variabel  bebas  adalah  variabel  yang  mempengaruhi variabel  dependen dan menjadi  penyebab  atas  sesuatu hal  atau  timbulnya  masalaha lain.  Sesuai  dengan  pengertian  tersebut,  maka  dalam  penelitian  ini  yang  merupakan variabel independen adalah :
a)  Perputaran Modal Kerja (WCTO).
b) Debt to Equity Ratio (DER).

## 2.  Variabel Terikat (Dependent)
Variabel  dependen  atau  variabel  terikat  yaitu  variabel  yang  dipengaruhi  oleh variabel independen. Sesuai dengan pengertian tersebut, maka yang menjadi variabel dependen adalah Return On Asset (ROA).

## IV.  HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A.   Hasil Penelitian
1.  Hasil Penelitian Uji Asumsi Klasik

## a.  Uji Normalitas
Uji  normalitas  yang  dimaksudkan  untuk  mengetahui  apakah  dalam  model regresi,  variabel  pengganggu  atau  residual  memiliki  distribusi  normal.  Adapun  uji normalitas dapat dilakukan dengan dua cara yaitu analisis statistik dan grafik.

## 1)  Analisis Statistik

## One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 7 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 1.74476123 Most Extreme Differences Absolute .162 Positive .111 Negative -.162 Test Statistic .162 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d
a. Test distribution is Normal.

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN
Berdasarkan tabel diatas hasil uji One-Sample Kolmogorov-Smirnov (K-S) diatas Nampak  bahwa  nilai asymp .Sig.(2-tailed)  lebih  besar  dari  taraf  nyata a ,  yaitu  : Asymp .Sig.(2-tailed) 0,200 > 0,05.
Dengan  demikian  menunjukkan  bahwa  data  residual  berdistribusi  normal  dan model regresi telah memenuhi asumsi normalitas.

## 2)  Analisis Grafik

## Grafik Normal P-P Plot
Pada  gambar  grafik  normal  plot  diatas  menunjukkan  bahwa  titik-titik  mengikuti disepanjang  garis  diagonal.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  data  residual  mempunyai distribusi normal dan model regresi memenuhi asumsi normalitas.

## b. Uji Multikolinearitas
Coefficients a
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) WCTO .244 4.099 DER .244 4.099

## a. Dependent Variable: ROA
Berdasarkan  tabel  diatas,  dapat  disimpulkan  bahwa  VIP  perputaran  modal kerja  (WCTO)  adalah  4,099  dan debt  to  equity  ratio (DER)  adalah  4,099  dengan demikian  nilai  tersebut  lebih  kecil  dari  10  dan  hasil  tolerance  pada  WCTO  dan  DER

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN
adalah  0,244  demikian  nilai  tersebut  tidak  kurang  dari  0,10.  Jadi  dapat  disimpulkan tidak  ada  masalah  multikolinearitas  pada  model  ini.  Sehingga  model  regresi  dapat digunakan.

## c. Uji Heteroskedastisitas

## Grafik Scatterplot
Sumber : Output SPSS 22 metode Enter
Berdasakan  gambar  scatterplot  diatas  dapat  dilihat  bahwa  sebaran  titik-titik tidak  membentuk  pola  tertentu  dan  titik-titik  menyebar  secara  acak,  serta  tersebar secara acak dan dibawah angka 0. Hal ini berarti tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi ini sehingga model ini layak digunakan dalam penelitian ini.
d. Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .823 a .677 .516 2.13689 1.758
a. Predictors: (Constant), DER, WCTO b. Dependent Variable: ROA

## Sumber : Output SPSS 22 metode Enter
Berdasarkan  tabel  diatas  hasil  uji  autokorelasi  memperlihatkan  nilai  statistik Durbin  Waston  (D-W)  sebesar  1,758  angka  ini  terletak  diantara  -2  sampai  +2,  dan dapat disimpulakan bahwa tidak terjadi autokorelasi dalam penelitian ini.

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN

## 2.  Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 24.582 5.379 4.570 .010 WCTO -2.638 2.199 -.690 -1.200 .296 DER -.029 .112 -.150 -.260 .808

## a. Dependent Variable: ROA
Sumber : Output SPSS 22 metode Enter
Berdasarkan  tabel  diatas  maka  diperoleh  hasil  uji  regresi  linear  berganda sebagai berikut :        Y = 24,582 – 2,638 X1 – 0,029 X2 Persamaan regresi linear tersebut dapat diinterprestasikan :
a.  Dari persamaan diatas diketahui konstanta sebesar 24,582 menunjukkan bahwa jika variabel independen yaitu perputaran modal kerja (WCTO) dan debt to equity ratio (DER) bernilai 0 (nol), maka nilai return on asset (ROA) sebesar 24,582. b.  Koefisien  regresi  perputaran  modal  kerja  (WCTO)  bernilai  -2,638  menyatakan bahwa  setiap  kali  terjadi  peningkatan  sebesar  1  kali  pada  perputaran  modal kerja,  maka  akan  terjadi  penurunan  tingkat  profitabilitas  (ROA)  sebesar  2,638 secara negative berarti perputaran modal kerja berjalan berlawanan arah dengan ROA. Dengan asumsi variabel lain tetap (variabel lain sama dengan nol).
c.  Koefisien  regresi debt  to  equity  ratio (DER)  bernilai  -0,029  menyatakan  bahwa setiap  kali  terjadi  kenaikan  1%  maka debt  to  equity  ratio (DER),  akan  terjadi penurunan  tingkat  profitabilitas  (ROA)  sebesar  0,029  secara  negatif  berjalan searah  dengan  tingkat  profitabilitas  (ROA).  Dengan  asumsi  variabel  lain  tetap (variabel lain sama dengan nol).

## 3.  Hasil Analisis Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .823 a .677 .516 2.13689
a. Predictors: (Constant), DER, WCTO

## b. Dependent Variable: ROA
Sumber : Output SPSS 22 metode Enter
Pada  tabel  diatas  menunjukkan  bahwa  nilai  koefisien  determinasi  ( R  Square ) adalah 0,677 atau sebesar 67,7%. Hal ini menunjukkan bahwa perputaran modal kerja dan debt  to  equity  ratio memberikan  pengaruh  terhadap return on  asset ,  sedangkan sisanya 32,3% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak digunakan dalam penelitian ini.

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN

## 4.  Uji Hipotesis
a.  Uji Parsial (Uji-T)
Hasil Uji Parsial (Uji-t) Perputaran Modal Kerja (X1)
Coefficients a
Model T Sig. 1 (Constant) 5.791 .002 WCTO -3.201 .024
a. Dependent Variable: ROA
Sumber : Output SPSS 22 metode Enter
Berdasakan  tabel  diatas  bahwa  variabel  Perputaran  Modal  Kerja  terdapat hubungan  yang  negative.  Hal  ini  menunjukkan  semakin  meningkatnya  WCTO  maka ROA  perusahaan  akan  meningkat  dan  juga  sebaliknya.  Perputaran  modal  kerja (WCTO) memiliki t hitung sebesar 3,201 sedangkan t tabel sebesar 2,776 sehingga t hitung > t tabel ,  dengan  tingkat  signifikan  variabel  WCTO  sebesar  0,024  lebih  kecil  dari  taraf signifikan 0,05. Maka dapat disimpulkan bahwa secara parsial perputaran modal kerja berpengaruh negative dan signifikan terhadap ROA.
Diperoleh hasil uji hipotesis parsial Debt to Equity Ratio (X2) sebagai berikut :
Hasil Uji Parsial (Uji-t) Debt to Equity Ratio (X2) Coefficients a Model t Sig. 1 (Constant) 6.023 .002 DER -2.530 .053

## a. Dependent Variable : ROA

## Sumber : Output SPSS 22 metode Enter
Berdasarkan tabel diatas bahwa variabel Debt to Equity Ratio terdapat hubungan yang  negative.  Hal  ini  menunjukkan  semakin  meningkatnya  DER  maka  ROA perusahaan akan menurun  dan  juga  sebaliknya. Debt  to  Equity  Ratio (DER)  memiliki t hitung sebesar  2,530  sedangkan  t tabel sebesar  2,776  sehingga  t hitung <  t tabel ,  dengan tingkat  signifikan  variabel  DER  sebesar  0,053  lebih  besar  dari  taraf  signifikan  0,05. Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  secara  parsial debt  to  equity  ratio tidak  berpengaruh terhadap return on asset (ROA).

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN
b.  Uji Simultan (Uji-F)
Hasil Uji Simultan (Uji – F) ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 38.370 2 19.185 7.476 .037 b Residual 10.265 4 2.566 Total 48.635 6 a. Dependent Variable: ROA b. Predictors: (Constant), DER, WCTO
Sumber : Output SPSS 22 metode Enter
Pengujian secara simultan pengaruh WCTO (X1) dan DER (X2) terhadap ROA (Y). Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  dilihat  nilai  F hitung sebesar  7,476  sedangkan  F tabel 6,944  sehingga  F hitung >  F tabel ,  dengan  tingkat  signifikan  0,037  lebih  kecil  dari  taraf signifikan  0,05.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variable  perputaran  modal  kerja dan debt  to  equity  ratio secara  simultan  bersama-sama  terdapat  pengaruh  yang signifikan terhadap tingkat profitabilitas (ROA).

## B.   PEMBAHASAN

## 1.  Pengaruh Perputaran Modal Kerja terhadap Profitabilitas (ROA)
Menurut  Abdul  Raheman  dan  Mohamed  (2007:71)  mengatakan  bahwa  semakin besar  rasio  perputaran  modal  kerja  maka  semakin  baik  suatu  perusahaan  dimana persentase  modal  kerja  yang  ada  mampu  menghasilkan  jumlah  penjualan  tertentu. Selain  itu  semakin  besar  rasio  ini  menunjukkan  efektifnya  pemanfaatan  modal  kerja yang  tersedia  dalam  meningkatkan  profitabilitas  perusahaan.  Apabila  perputaran modal kerja mengalami peningkatan tiap tahunnya, berarti arus dana yang kembali ke perusahaan  akan  semakin  lancar.  Begitu  pula  sebaliknya,  semakin  rendah  tingkat perputaran  modal  kerja,  semakin  panjang  waktu  terikatnya  dana  yang  berarti pengelolaan modal kerja kurang efektif dan cenderung menurunkan profitabilitasnya.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  analisis  statistik  dengan  uji  t  (parsial)  yang  telah dilakukan  diatas,  menunjukkan  variable  Perputaran  Modal  Kerja  terdapat  hubungan yang  negative,  dengan  hasil  uji  parsial  sebesar  t hitung lebih  besar  dari  t tabel (3,201  > 2,776) dan nilai signifikansi sebesar 0,024 < 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa variabel Perputaran  Modal  Kerja  atau working  capital  turn  over (WCTO)  secara  parsial berpengaruh  negative  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas  (ROA)  pada  PT.  Sepatu Bata, Tbk.
Hasil penelitian  ini sejalan dengan Nur Azlina (2009) dan Ineu Yuniawati (2013) yang menyatakan bahwa Perputaran Modal Kerja berpengaruh dan signifikan terhadap Return On Asset .

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN
2.  Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Profitabilitas (ROA)
Menurut  Marc  Deloof  ( Jurnal  Akuntansi  2015 )  mengemukakan  manajemen modal kerja berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan, hal ini terlihat jika jumlah hutang meningkat berarti akan meningkatkan rasio keuangan dan apabila perusahaan tidak dapat mengelola dana dari hutang dengan baik, maka akan berdampak negative dan menurunkan  profitabilitas.  Semakin  besar  nilai Debt  to  Equity  Ratio menandakan bahwa  perusahaan  lebih  banyak  memanfaatkan  hutang-hutang  relatif  terhadap ekuitas.  Hal  tersebut  dapat  diduga  ada  pengaruh Debt  to  Equity  Ratio terhadap Profitabilitas perusahaan (ROA).
Berdasarkan hasil perhitungan analisis statistik dengan uji t (parsial) yang telah dilakukan  diatas, menunjukkan variable Debt to Equity Ratio terdapat hubungan yang positive,  dengan  hasil  uji  parsial  t hitung lebih  kecil  dari  t tabel (2,530  <  2,776)  dan  nilai signifikansi  sebesar  0.053  >  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa Debt  to  Equity  Ratio (DER)  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilutas  (ROA)  pada  PT. Sepatu Bata, Tbk.
Hasil  penelitian  ini  relevan  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  Ineu Yuniawati (2013) dan Theresia (2010) yang menyatakan bahwa secara parsial Debt to Equity  Ratio berpengaruh  positive  tidak  signifikan  terhadap Return  On  Asset .  Namun berbeda  dengan  hasil  penelitian  Nur  Azlina  (2009)  yang  menyatakan  bahwa Debt  to Equity Ratio berpengaruh terhadap Return On Asset .
3.  Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja  dan Debt  to  Equity  Ratio terhadap Profitabilitas (ROA)
Semakin  tinggi Debt  to  Equity  Ratio (DER)  menunjukkan  perusahaan  lebih banyak  menggunakan  modal  asing  atau  hutang.  Dengan  meningkatknya  penjualan yang  akan  meningkatkan  laba  maka  profitabilitas  (ROA)  pun  akan  meningkat.  Jika perusahaan memiliki perputaran modal kerja yang tinggi atau jumlah modal kerja yang sedikit  dan  membiayai  dengan  modal  asing,  maka  profitabilitas  meningkat  otomatis akan  berpengaruh  terhadap  laba  setelah  pajak  perusahaan  sehingga  ROA  akan meningkat dan sebaliknya.
Berdasarkan  hasil  pengujian  bahwa  adanya  perubahan  yang  positif  dan signifikan  pada  Return  On  Assets  yang  diakibatkan  adanya  perubahan  pada  variabel perputaran  modal  kerja  dan debt  to  equity  ratio secara  simultan  (uji-F).  Hal  ini ditunjukkan  dengan  nilai  F hitung lebih  besar  dari  F tabel (7,476  >  6,944)  dengan  nilai signifikan  sebesar  0,037  lebih  kecil  dari  0,05  (0,037  <  0,05).  Nilai R  Square sebesar 0,677  menunjukkan  bahwa  67,7%  perubahan  pada  ROA  diakibatkan  adanya perubahan  perputaran  modal  kerja  dan debt  to  equity  ratio ,  sedangkan  sisanya sebesar 32,3% diakibatkan oleh variabel lain yang tidak digunakan dalam penelitian ini.

## V.  KESIMPULAN DAN SARAN

## A.  KESIMPULAN
1.  Terdapat  perubahan  yang  negative  tidak  significan  pada  ROA  yang  diakibatkan adanya perubahan pada Variabel Perputaran Modal Kerja

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN
2.  Adanya  perubahan  yang  positif  tidak  significan  pada  ROA  yang  diakibatkan adanya perubahan pada Variabel Debt to Equity Ratio.
3.  ROA  pada  PT.  Sepatu  Bata,  Tbk.berubah  secara  positif  dan  significan  akibat adanya  perubahan  pada  Variabel  Perputaran  Modal  Kerja  dan Debt  to  Equity Ratio secara simultan menunjukkan bahwa nilai F hitung lebih besar dari F tabel.

## B.  SARAN
1.  Bagi pihak manajemen perusahaan disarankan untuk memperhatikan rasio hutang ( debt  to  equity  ratio )  karena  jika  perusahaan  lebih  banyak  menggunakan  modal sendiri  dari  pada  menggunakan  pinjaman  atau  hutang,  maka  kemampuan perusahaan  menghasilkan  keuntungan  lebih  kecil  dibandingkan  dengan penggunaan hutang.
Selain  itu,  perusahaan  juga  disarankan  untuk  mengelola  perputaran  modal  kerja agar  lebih  meningkatkan  profitabilitas  perusahaan.  Perusahaan  harus  mampu mengestimasi  kapan  saatnya  melakukan  pergantian  persediaan,  jangan  sampai banyak  persediaan  yang  mengendap  digudang  sehingga  modal  kerja  tidak berputar.
2.  Bagi  peneliti  selanjutnya  disarankan  dalam  melakukan  penelitian  sejenis,  peneliti sebaiknya  memperbanyak  jumlah  sampel,  variabel  dan  periode  yansg  digunakan dalam penelitian sejenis agar dapat hasil yang lebih akurat.

## DAFTAR PUSTAKA

## Buku
Agnes  Sawir.  2009. Analisis  Kinerja  Keuangan  dan  Perencanaan  Keuangan Perusahaan , Jakarta : PT. Gramedia Pustaka Utama. Ambarwati, Sri Dwi. 2010. Manajemen Keuangan Lanjut , Yogyakarta : Graha Ilmu.
Brigham,  Eugene  F  dan  Joel  F.  Houston.  2009. Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan, Edisi kesepuluh. Jakarta : Salemba Empat.
Darsono  dan  Ashari.  2010. Pedoman  Praktis  Memahami  Laporan  Keuangan , Yogyakarta : Andi.
Ghozali, Imam. 2009. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS , Semarang : UNDIP
Harmono. 2009. Manajemen Keuangan , Jakarta : Bumi Aksara Harahap,  Sofyan  Syafri.  2010. Analisis  Kritis  Laporan  Keuangan ,  Jakarta  :  Raja Grafindo.
Jumingan. 2009. Analisis Laporan Keuangan , Jakarta : Bumi Aksara. Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan , Jakarta : Raja Grafindo.
Martono  dan  Harjito  Agus.  2010. Manajemen  Keuangan  (Edisi  3) ,  Yogyakarta  : Ekonisia.
Mulyawan, Setia. 2015. Manajemen Keuangan, Bandung : Pustaka Setia. Munawir. 2010. Analisis Laporan Keuangan, Bandung : Alfabeta. Riyanto,  Bambang.  2008. Dasar-dasar  Pembelanjaan  Perusahaan ,  Yogyakarta  : Gadjah Mada.
Sudana, I Made. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan , Jakarta : Erlangga.

## JURNAL ILMIAH ILMU MANAJEMEN
Sugiyono. 2011. Statistik untuk Penelitian , Bandung : Alfabeta.
Wijaya,  Tony.  2009. Analisis  Data  Penelitian  Menggunakan  SPSS ,  Yogyakarta  : Universitas Atma Jaya.
Weston,  Fred,  J  dan  Thomas,  E  Copeland.  2010. Manajemen  Keuangan  Jilid  2 . Jakarta : Binarupa Aksara Publisher.

## Jurnal Ilmiah
Amdani,  dan  Desnerita.  2015.  “ Pengaruh  Struktur  Modal  dan  Working  Capital  Turn Over terhadap Profitabilitas pada KPP Madya Jakarta Pusat ”. Jurnal Akuntansi . Vol X1X No. 3, September 2015 : 398-419.
Azlina,  Nur.  2009.  “ Pengaruh  Tingkat  Perputaran  Modal  Kerja,  Struktur  Modal,  dan Skala Perusahaan terhadap Profitabilitas ”. Pekbis Jurnal. Vol. 1 No. 2, Juli 2009 : 107-114.
Iskand ar,  Tania.  et  al.  2014.  “ Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja,  Struktur  Modal  dan Likuiditas terhadap Profitabilitas pada Peruashaan Industri & Chemical di BEI ”. Jurnal JOM FEKON . Vol 1 No. 2, Oktober 2014. Yuli Waryati, Sri. 2010. “Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Rasio Hutang terhadap Return  On  Investment  pada  Industri  Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia” . Jurnal Bisnis dan Ekonomi . Vol.1, No. 2, Desember 2010, 135-146.
Website Danuarta, Adad. 2014. “ Struktur Modal Menurut Para Ahli” (online),
http://adaddanuarta.blogspot.co.id/2014/11/struktur-modal-menurut-para- ahli.html , diakses pada tanggal 05 Oktober 2016.
Danuarta,  Adad.  2014.  “ Perputaran  Modal  Kerja  Menu rut  Para  Ahli” (online), http://adaddanuarta.blogspot.co.id/2014/11/perputaran-modal-kerja-menurut- para-ahli.html , diakses pada tanggal 04 Oktober 2016.
Lubis, Nadya. 2015. “ Sepatu Bata” (online).
http://shahnaznadyalubis.blogspot.co.id/2015/02/sepatu-bata-a.html , diakses pada tanggal 07 Februari 2017.
Sandye  taasiringan ,  Evert.  2015.  “ Sejarah  dan  Profil  Singkat  Bata” (online). http://dokumen.tips/documents/sejarah-dan-profil-singkat-bata.html ,  diakses pada tanggal 06 Februari 2017.