## PENGARUH PENETRASI BANK ASING TERHADAP STRUKTUR PERSAINGAN INDUSTRI PERBANKAN INDONESIA
Alexander Kevin Program Studi Magister Manajemen Universitas Tarumanagara Kevin.alexander125@yahoo.com

## Carunia Mulya Firdausy
Program Studi Magister Manajemen Universitas Tarumanagara
Abstract  : This  paper  discussed  the  influence  of  foreign  bank  penetration  on  a  particular scope  of  banking  industry  competition  in  Indonesia.  The  data  used  is  from  financial  report and balance sheet from periode of 2002-2011 quarterly. The number of samples are 44 banks listed  in  Bank  Indonesia.  This  research  aims  to  examine  whether  the  increasing  number  of foreign  bank  penetration  affects  the  competition  structure of  banking  industry  in  Indonesia, and  examine  whether  the  entry  mode  used  by  the  foreign  bank  affects  the  competition structure of banking industry in Indonesia. The statistics used to analyze are non-linear least square to estimate non-linear model and ordinary least square to estimate the empiric model. Panzar  Rosse  statistic  is  used  to  estimate the  dependent  variable  on  the  linear  model.  Panel data  on  non-linear  model  were  used  to  identify  foreign  bank  and  estimate  the  competition level.  Time-series  data  on  the  empiric  model  were  used  to  measure  banking  industry competition  that  was  affected  by  foreign  bank  penetration.  This  paper  found  that  higher foreign penetration make the degree of banking competition tend to be more monopolistic. In addition,  the  researcher  also  found  that  the  entry  mode  of  penetration  also  affected  the competition  level.  Penetration  by  merger  and  acquisition  paths  was  proven  to  be  more significant in affecting the competition in Indonesia compared to 'de novo' penetration.
Keywords: penetration, competition, non-linear least square

## Latar Belakang Permasalahan
Pada  era  globalisasi  ini,  berkembangnya  teknologi,  ilmu  pengetahuan,  dan  kekuatan ekonomi tiap negara membuat persaingan usaha bisnis dalam segala sektor industri di seluruh dunia  mulai  berkembang  dengan  sangat  pesat.  Oleh  karena  itu,  banyak  organisasi internasional  mulai  bergerak  dalam  hal  memperluas  bisnisnya.  Hal  ini  dilakukan  untuk meraup pasar baru guna meningkatkan profit, kinerja, dan membawa nama perusahaan lebih dikenal  di  dunia.  Dalam  sebuah  penelitian  dari  Bank  Dunia  (World  Bank)  yang  dilakukan oleh Freinberg dan Keane (2005) menyebutkan bahwa Foreign Direct Investment merupakan alat yang paling efektif untuk memerangi kemiskinan.
Dalam beberapa tahun belakangan ini, peranan bank-bank asing menjadi sangat penting dalam banyak negara berkembang dan tingkat penetrasi bank asing terus meningkat. Jeon et al .  pada  tahun  2010  menemukan  bahwa  rata-rata  saham  dari  total  aset  yang  dipegang  oleh
bank-bank asing di Asia meningkat dari 26% hingga mencapai puncaknya yaitu sebesar 38% hanya dalam jangka waktu lima tahun (1997-2002).
Dengan  masuknya  dan  hadirnya  bank-bank  asing  diharapkan  dapat  memberikan dampak  positif  terhadap  perekonomian  suatu  negara.  Hal  ini  tentu  juga  memotivasi  bank dalam  negri  untuk  bersaing  dengan  ketat  terhadap  bank  asing  yang  dianggap  sebagai kompetitor atau pesaing yang kuat. Persaingan yang terjadi akibat hadirnya bank asing dapat dilihat  dari  dua  pandangan  berbeda.  Pertama,  dengan  masuknya  bank  asing  ke  dalam  suatu negara dapat dilihat sebagai suatu hal yang tidak menguntungkan bagi bank dalam negri atau domestik  yang  memiliki kemungkinan kalah  bersaing dalam  bisnis khususnya dalam  negara yang berkembang, hal ini akan lebih menyulitkan bank domestik untuk berkembang. Kedua, hadirnya  bank  asing  akan  meningkatkan  persaingan  serta  memotivasi  bank  domestik  untuk memproduksi  barang  dan  jasa  dengan  lebih  baik  dalam  arti  memperbaiki  kualitas  dengan harga  yang  terjangkau  oleh  masyarakatnya,  sehingga  dapat  menimbulkan  persaingan  yang sehat serta memajukan perekonomian suatu negara.
Dalam penelitian yang dilakukan Claessens et al. 2001, Crystal et al. 2002, Olivero et al. 2009;  terdapat  beberapa  pihak  yang  mendukung  atau  pro  dengan  penetrasi  bank  asing. Mereka  berpendapat  bahwa  penetrasi  bank  asing  meningkatkan  persaingan  di  pasar  bank domestik,  meningkatkan  efisiensi  operasi  bank  domestik,  menyediakan  servis  finansial dengan  biaya  yang  lebih  rendah  dan  membantu  untuk  mengembangkan  pertumbuhan ekonomi dengan meningkatkan efisiensi dari alokasi sumber daya.
Di  lain  pihak,  De  la  Torre et  al. (2010)  mengatakan  pesaing  prihatin  dengan  adanya fakta bahwa  bank asing dapat  menarik debitur dengan kualitas  yang tinggi dalam arti risiko debitur  untuk  tidak  membayar  sangat  kecil.    Sehingga  memaksa  bank-bank  domestik  untuk melayani  debitur  dengan  risiko  yang  lebih  tinggi  dan  hal  ini  membuat  bank-bank  domestik juga tidak  memperoleh keuntungan, tidak efisien  dan tidak kompetitif.  Kemudian penelitian yang dilakukan Moguillansky et al. (2004) juga bersifat kontra terhadap penetrasi bank asing. Topik  penelitian  Moguillansky  adalah  tentang    perdebatan  perilaku  konsumen  dalam  hal pinjaman  ( rent-seeking  behaviour )  di  Meksiko.  Moguillansky  menemukan  adanya kecenderungan bank asing untuk memberikan margin bunga yang lebih tinggi dan fokus pada perilaku  pencari  pinjaman,  hal  ini  menjadikan  pemberi  pinjaman  bank-bank  domestik menjadi tidak kompetitif.
Bukti  empiris  tentang  perdebatan  ini  masih  belum  menyatu  dan  literature  perbankan tidak mencapai kesepakatan umum pada hubungan persaingan dan penetrasi bank asing. Jeon et al. (2010) mengatakan bahwa penelitian tentang identifikasi mekanisme yang spesifik dan jalur penetrasi  bank asing  yang dapat mempengaruhi struktur persaingan  industri perbankan di  negara  berkembang  masih  sangat  jarang.  Maka  dari  itu,  penelitian  ini  bertujuan  untuk mengetahui pengaruh penetrasi bank asing terhadap struktur persaingan industri perbankan di Indonesia  dan  jalur  penetrasi  yang  dilalui  bank  asing  turut  serta  mempengaruhi  struktur persaingan industri perbankan di Indonesia.

## REVIEW LITERATUR Penetrasi Bank Asing
Berkembangnya globalisasi dalam sektor perekonomian menjadi salah satu hal yang memicu bank  untuk  memperluas  pasarnya  serta  mengembangkan  bisnis  di  negara  lain.  Clarke et  al.
(200)  menunjukkan  adanya  kecenderungan  bank  untuk  lebih  peduli  terhadap  pelanggannya yang sering berpergian, maka dari itu bank ingin memperluas pasarnya ke luar negeri dengan tujuan  untuk  mempermudah  jangkauan  serta  kemudahan  bertransaksi  pelanggannya.  Oleh karena hal itu, bank-bank asing ini melakukan penetrasi dengan cara membuka cabang, anak perusahaan,  atau  melakukan  investasi  ke  luar  negeri.  Focarelli  dan  Pozzolo  (2005) menunjukkan  bahwa  bank  asing  cenderung  untuk  melakukan  penetrasi  ke  negara  yang memiliki peluang untuk mendapatkan profit tinggi dan pembatasan peraturan yang sederhana.

## Jalur Penetrasi
Menurut Focarelli  dan  Pozzolo  (2005)  penetrasi  bank-bank  asing  telah  berkembang  sejak tahun  1960.  Penetrasi  yang  dilakukan  tidak  memindahkan  kantor  pusat  ke  negara  lain, melainkan ada dua cara yang umumnya dapat dilakukan.
Adapun  dua  cara  itu  dengan  membuka  anak  cabang  ( subsidiaries )  atau de  novo penetration dan melakukan investasi asing dengan merjer dan akuisisi. Brealey dan Kalpanis (1996) menemukan jumlah anak cabang bank asing yang meningkat dengan cepat dari tahun 1960  sampai  pertengahan  1960,  dan  memasuki  tahun  1985  perkembangannya  mulai melambat.  Kemudian  memasuki  tahun  1990,  bank-bank  asing  cenderung  melakukan  merjer dan akuisisi terhadap bank domestik.
Jeon et  al. (2010)  mengatakan  bahwa  dua  jalur  ini  dapat  mempengaruhi  struktur persaingan  dalam  industri  perbankan  suatu  negara.  Jeon et  al. menunjukkan  bahwa  bank asing  yang  melakukan  penetrasi  ‘de  novo’ memiliki  peran  yang  lebih  signifikan  dalam  hal meningkatkan persaingan jika dibandingkan dengan jalur merjer dan akuisisi.

## Peranan Bank Asing
Clarke et al, (2001) mengatakan bahwa kehadiran bank asing dapat menyebabkan perubahan pada  perilaku  bank-bank  domestik.  Secara  khusus,  persaingan  asing  dapat  memaksa  bank- bank domestik untuk mencari pasar baru ( new market niches ).
Menurut  Cardenas  et  al  (2003),  bank  asing  memiliki  koneksi  atau  akses  terhadap sumber  daya  luar  negeri,  bank  asing  juga  memiliki  dana  dan  pola  kredit  yang  lebih  stabil dibandingkan dengan bank-bank domestik. Dilihat dari sisi risiko global, bank asing memiliki risiko  yang  lebih  kecil  karena  bank  asing  mempunyai  portofolio  kredit  yang  lebih  beragam secara  geografis  dan  karena  itu  tidak  akan  banyak  terpengaruh  apabila  terjadi  krisis  pada suatu negara. Dalam emerging  market  economies (EME), bank asing  membawa  modal  baru bagi EME yang pernah mengalami krisis keuangan dan bank asing juga memberikan otoritas pengawasan dari negara asal mereka.
Jeon et  al. (2010)  mengatakan  bank-bank  asing  telah  menjadi  peran  yang  sangat krusial  dalam  restrukturisasi  dan  internasionalisasi  pasar  perbankan  dalam  ekonomi  negara berkembang.  Dalam  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Walter  dan  Gray  (1983)  menemukan bahwa  adanya  keuntungan  dari  penetrasi  bank  asing  kedalam  suatu  negara.  Keuntungan  itu tentu terlihat dalam sektor perekonomian terutama dapat dilihat dari alokasi sumber daya dan efisiensi  yang  lebih  tinggi.  Claessens et  al. (2001)  menambahkan  bahwa  bank  asing  dapat meningkatkan  kualitas  dan  ketersediaan  layanan  keuangan  di  pasar  keuangan  dalam  negri dengan meningkatkan persaingan atau kompetisi bank. Bank asing juga dapat memungkinkan penerapan keahlian bank dan teknologi modern. Bagaimanapun juga, jumlah bank-bank asing
harus  cukup  besar  untuk  memberikan  dampak  yang  signifikan  terhadap  industri  perbankan. Claessens et al. mengatakan manfaat ini dapat dilihat di negara-negara berkembang.
Crystal  (2002)  mengatakan  kehadiran  bank  asing  melindungi  sistem  keuangan  pasar berkembang  dengan  mendorong  standar  yang  lebih  tinggi  dalam  hal  pengauditan, pengungkapan  akuntansi,  risiko  penjaminan  kredit  dan  pengawasan.  Dengan  standar  yang lebih tinggi ini, tentu kinerja sektor perbankan dalam negeri pun turut meningkat.
Penelitian  lain  yang  dilakukan  Clarke  (1999)  telah  menganalisis  dampak  penetrasi bank asing di Argentina dan menemukan bahwa penetrasi asing meningkatkan tekanan dalam persaingan  di  industri  perbankan  domestik.  Namun  hasil  ini  bertentangan  dengan  hasil empiris  yang  didapat  oleh  Yeyati  dan  Micco  (2007)  yang  menunjukkan  bahwa  partisipasi pihak  asing  di  Amerika  Latin  terutama  di  industri  perbankan  telah  diidentifikasi  tingkat persaingannya lemah.
Adapun  beberapa  penelitian  yang  menemukan  hasil  yang  kontra  terhadap  penetrasi bank-bank  asing,  dimana  peranan  bank  asing  memberikan  efek  yang  merugikan  pada  suatu EME.  Cull  dan  Clarke  (1998)  tekanan  yang  ada  dalam  persaingan  menghasilkan  kerugian yang signifikan pada bank-bank domestik. Hellmann et al. (2000) mengatakan jika penetrasi bank asing menurunkan nilai bank domestik, maka risiko yang dihadapi bank domestik akan lebih besar.
Claessens et  al. (2001)  menemukan  bahwa  penetrasi  bank  asing  menuntun  pada penurunan  profitabilitas  bank  domestik  yang  pada  umumnya  terjadi  di  negara  maju. Claessens et  al. mengatakan  meskipun overhead  cost lebih  rendah  di  negara  yang  memiliki banyak  bank  asing,  keuntungan  sebelum  pajak  pada  bank  domestik  di  negara  yang  banyak bank  asing  jauh  lebih  rendah  daripada  di  negara  yang  memiliki  sedikit  bank  asing.  Namun, Claessens et  al. (2001)  menyimpulkan  bahwa  hal  ini  menunjukkan  peningkatan  efisiensi dalam bank domestik.

## Faktor yang Mempengaruhi Peranan Bank Asing
Salah satu faktor yang mempengaruhi peranan bank asing adalah kebijakan dari tiap negara. Mero (2003)  mengatakan  ada  beberapa  faktor  yang  memotivasi  peranan  bank  asing,  seperti perkembangan  infrastruktur  pasar  suatu  negara,  peraturan  dan  pengawasan,  serta  risiko politik.  Umumnya  bank-bank  asing  akan  tertarik  jika  mendapat  keringanan  pajak  dan peraturan.  Faktor-faktor  ini  dapat  mempengaruhi  peranan  bank  asing  dalam  persaingan industri perbankan suatu negara.

## Persaingan Bank
Koskela  dan  Stenbacka  (2000)  menyimpulkan  bahwa  persaingan  antar  bank  akan  menekan tingkat  suku  bunga  kredit,  sehingga  dapat  mengurangi  kemungkinan  risiko default debitur yang  pada  akhirnya  akan  menjamin  kestabilan  sistem  perbankan.  Menurut  Diamond  (1984) para  akademisi  sudah  memperkirakan  bahwa  industri  perbankan  memainkan  peran  yang signifikan  dalam  perekonomian  modern,  karena  lembaga  keuangan  ini  memiliki  peran sebagai  perantara  atau  intermediasi  antara  kreditur  dan  debitur.  Adanya  perbedaan  struktur pasar yang terjadi akan mempengaruhi persaingan dalam suatu industri.

## Faktor yang Mempengaruhi Persaingan
Bikker  (2007)  mengatakan  ada  sebuah  variabel  yang  sejak  dulu  telah  diperkenalkan  dalam literatur perbankan yaitu struktur pasar ( market structure ). Kerangka SCP ( structure-conduct- profitability ) menggunakan tingkat konsentrasi sebagai proksi struktur pasar.
Perusahaan  yang  kompetitif  akan  mendapatkan  keuntungan  yang  normal,  sedangkan perusahaan  yang  monopoli  akan  mendapatkan  keuntungan  yang  lebih.  Menurut  hipotesis SCP,  semua  bank  melakukan  respon  yang  sama  terkait  dengan  meningkatnya  konsentrasi pasar, yaitu dengan meningkatkan perilaku kolusif. Hasilnya terlihat bank akan mendapatkan keuntungan yang sama.

## Pendekatan Struktural dan Non-Struktural
Dalam  penelitian  yang  dilakukan  Bikker  dan  Haaf  (2002),  pengukuran  persaingan  dalam suatu  industri  dibagi  menjadi  dua  bagian,  yaitu  pendekatan  struktural  dan  pendekatan  non- struktural.  Pendekatan  struktural  ini  meliputi  paradigma  SCP  ( structure-conduct- profitability ), dimana terdapat hubungan antara struktur pasar, kompetisi dan kinerja industri. Paradigma  SCP  ini  menyelidiki  apakah  pasar  yang  terkonsentrasi  tinggi  yang  dihasilkan kinerja  pasar superior  menyebabkan perilaku kolusi antar bank  yang  lebih  besar, sedangkan untuk  pengujian  efisiensi  hipotesis  untuk  menguji  apakah  tingkat  efisiensi  bank  yang  lebih besar menghasilkan kinerja yang meningkat.
Pendekatan  non-struktural  berkembang  sebagai  reaksi  dari  adanya  kekurangan  pada pendekatan struktural. Salah satu model yang digunakan dalam pendekatan non-struktural ini adalah  model  Panzar  dan  Rosse,  dimana  model  P-R  digunakan  dalam  penelitian  ini. Pendekatan  non-struktural  ini  dapat  mengukur  tingkat  persaingan  tanpa  menggunakan informasi tentang struktur pasar.

## Pendekatan Panzar-Rosse
Untuk  mengukur  tingkat  kompetisi  pasar  atau  industri  perbankan,  studi  ini  menggunakan metode  yang  digunakan  oleh  Panzar  dan  Rosse  (1987).  Metode  ini  didasarkan  pada  bentuk reduksi dari persamaan penerimaan, dengan  menggunakan data pendapatan  perusahaan dan harga.  Metode  ini  menilai  perilaku  kompetitif  bank  untuk  menentukan  struktur  persaingan pasar.  Vesala  (1995)  mengatakan  metode  Panzar-Rosse  menghitung  penjumlahan  elastisitas pendapatan terhadap harga input dan  jumlah ini diberi symbol H. Nilai elastisitas ini meliputi informasi tentang perilaku  bank  yang akan  menentukan struktur pasar. Model Panzar Rosse ini menggunakan data dari masing-masing individu bank ( bank-level data ).
Nilai  H  memungkinkan  secara  empiris  membedakan  proses  pembentukan  harga dalam teori persaingan tidak sempurna untuk perbankan,  yakni apakah dari  monopoli/kolusi sempurna,  kompetisi  monopolistik  atau  dari  persaingan  sempurna.  Panzar  dan  Rosse membuktikan  bahwa  dengan  monopoli,  kenaikan  harga  input  akan  meningkatkan  biaya marjinal,  mengurangi  output  ekuilibrium  dan  kemudian  mengurangi  pendapatan;  maka  H akan  menjadi  nol  atau  negatif  (Bikker  dan  Haaf  2002).  Dengan  kata  lain,  pasar  di  mana terdapat  kekuatan  monopoli  akan  menghasilkan  hubungan  negatif  antara  kedua  variabel, karena  pendapatan  kotor  akan  bergerak  berlawanan  arah  dari  perubahan  unit  biaya  (Vesala 1995).
Hasil  yang  sama  juga  ditemukan  dalam  persaingan  monopolistik  tanpa  adanya ancaman entry , yaitu dengan jumlah bank yang tetap. Pasar terdiri dari beberapa bank, namun ada  hambatan  untuk  memasuki  pasar,  sehingga  jumlah  bank  tidak  berubah.  Dalam penelitiannya, Vesala (1995) membuktikan bahwa kondisi pasar tersebut H adalah nol, sama dengan penelitian Panzar-Rosse di pasar monopoli.

## METODE PENELITIAN
Data yang digunakan pada penelitian ini adalah data panel dan data runtun waktu. Data panel digunakan  pada  metode nonlinear  least  square (NLS)  karena  bentuk  model  yang  non-linier untuk  mengestimasi  nilai  PRH  sebagai dependent  variable .  Data  runtun  waktu  digunakan metode ordinary  least  square (OLS).  Dalam  penelitian  ini  digunakan  data  sekunder  berupa laporan  keuangan  per  kuartal  (2002-2011)  yang  didapatkan  dari  situs  Bank  Indonesia (www.bi.go.id)  dan  data  dari  Badan  Pusat  Statistik  (www.bps.go.id)  untuk  mengestimasi tingkat  persaingan  bank  dan  penetrasi  bank  asing.  Data  perbankan  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  bank-bank  yang  tercatat  pada  situs  Bank  Indonesia  dan  memiliki  data laporan  keuangan  lengkap  secara  kuartal  atau  per  3  bulan  (2002-2011).  Dari total  120  bank yang  terdaftar  pada  BI,  penelitian  ini  menggunakan  44  bank  yang  merupakan  bank  umum, campuran dan asing. Sampel penelitian  yang digunakan adalah  industri perbankan  yang  ada di  Indonesia,  bank  yang  digunakan  adalah  bank  yang  terdaftar  di  Bank  Indonesia  dan merupakan  bank  umum,  bank  campuran  dan  bank  asing,  serta  memiliki  data  laporan keuangan  lengkap  dari  periode  2002-2011  per  kuartal.  Berdasarkan  kriteria  tersebut,  maka didapatkan sebanyak 44 jumlah sampel perbankan dari total 120 bank yang ada di Indonesia. Adapun data bank dikumpulkan melalui laman Bank Indonesia (www.bi.go.id) dan data lain seperti  lingkup  keuangan  dan  ekonomi  makro  didapatkan  dari  laman  Badan  Pusat  Statistik (www.bps.go.id).

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Pengaruh Penetrasi Bank Asing Terhadap Tingkat Persaingan
Hasil regresi akhir untuk hipotesis pertama dengan menggunakan metode OLS. Adapun hasil regresi dapat dilihat pada Tabel di bawah:

## Tabel 1. Hasil Regresi – Pengaruh Penetrasi Bank Asing Terhadap Struktur Persaingan Industri Perbankan Indonesia
F(5,34) = 5.93
Prob > F = 0.0005 Adj R-squared = 0.3874 PRH Coef. Std. Err. t P>|t| Pen -1.602498 .7757204 -2.07 0.047 Ctr 2.198117 2.639318 0.83 0.411 Bcf 4.55e-08 8.91e-08 0.51 0.613 Fef .5429349 .4412476 1.23 0.227 Mef .8757096 .6396722 1.37 0.180 Cons .1925144 .362439 0.53 0.599
Keterangan:  Pen = penetration ; Ctr = concentration ; Bcf =  faktor dari total aset, likuiditas, dan kapitalisasi; Fef = stock market turnover ratio ; Mef = GDP growth .
Penetration memiliki  hubungan  terbalik  terhadap  tingkat  persaingan.  Semakin meningkat  tingkat  penetrasi  bank  asing  maka  tingkat  persaingan  menurun.  Hal  ini  terbukti dengan  pengukuran  nilai  estimasi  PRH  pada  persamaan  pertama,  dari  tahun  2002  kuartal pertama  nilai  estimasi  PRH  adalah  sebesar  0.367879809  dan  pada  tahun  2011  kuartal  akhir nilai estimasi PRH adalah -0.0000211. Secara keseluruhan (2002 Q1 – 2011 Q4), nilai PRH untuk seluruh bank yang diestimasi melalui regresi adalah sebesar 0.0035322 dan nilai PRH untuk  bank  domestik  adalah  0.012184282  (detil  hasil  regresi  dapat  dilihat  di  lampiran  E). Estimasi nilai PRH seluruh bank dan bank domestik dilakukan untuk membandingkan tingkat persaingan  perbankan.  Hal  ini  membuktikan  dengan  adanya  penetrasi  bank  asing  struktur persaingan  perbankan  di  Indonesia  menuju  persaingan  monopolistik  yang  ditunjukkan  oleh nilai PRH yang mengecil atau mendekati 0.  Akan tetapi, hasil ini bertentangan dengan hasil penelitian  yang  dibuktikan  oleh  Jeon et  al. (2010).  Dalam  penelitiannya  Jeon et  al. (2010), menemukan  bahwa  tingginya  tingkat  penetrasi  bank  asing  memiliki  hubungan  terhadap meningkatnya tingkat persaingan dalam negara berkembang (EME).
Adapun  bukti  lain  dari  data  yang  didapatkan  dari  Bank  Indonesia  bahwa  memang struktur  persaingan  industri  perbankan  Indonesia  berbentuk  persaingan  monopolistik (lampiran  B).  Dalam  data  tersebut  dikatakan  dalam  periode  2002-2011,  urutan  bank-bank terbesar  yang  diukur  berdasarkan  total  aset  tidak  berubah  secara  signifikan.  Walaupun persentase  aset  dari  tahun  2002  mengalami  penurunan  hingga  2011,  urutan  4  bank  teratas tidak berubah  yaitu Bank Mandiri, BCA, BRI dan BNI. Di urutan  ke-5 ditempati oleh Bank Danamon  hingga  tahun  2009  kuartal  ke-2  digeser  oleh  Bank  CIMB  Niaga.  Berdasarkan urutan 5 bank teratas ini penguasaan pasar  industri perbankan (aset) mencapai  hingga 50%- 55%  pangsa  pasar.  Penurunan  persentase  aset  ini  dikarenakan  adanya  penetrasi  dari  bank asing, baik dengan jalur merjer dan akuisisi dan jalur ‘de novo’ ( subsidiaries ). Dengan bukti ini  dapat  dikatakan  bahwa  semakin  meningkat  tingkat  penetrasi  bank  asing,  struktur persaingan di Indonesia menjadi persaingan monopolistik (0 < H < 1).
Concentration tidak memiliki pengaruh terhadap tingkat persaingan (PRH) perbankan di Indonesia, hal ini dilihat dari p-value yang lebih tinggi dari 5%. Tingkat konsentrasi diukur dengan  indeks  HHI,  dimana  pengukurannya  berdasarkan  rasio  konsentrasi  (CR).  Rasio  ini mengukur 5 bank yang memiliki nilai aset paling tinggi dalam industri perbankan Indonesia. Dari  periode  2002  kuartal  pertama  hingga  periode  2011  kuartal  akhir,  peringkat  lima  besar bank tidak banyak berubah. Hal ini memungkinkan bahwa tingkat konsentrasi tidak memiliki pengaruh  yang signifikan terhadap tingkat persaingan  bank. Hasil  ini  juga didukung dengan penelitian  Jeon et  al. (2010),  yang  menunjukkan  bahwa  tingkat  konsentrasi  pada  periode 1997-1998  berpengaruh  signifikan  dalam  10%  dan  periode  2002-2007  tidak  memiliki pengaruh  yang  signifikan  terhadap  tingkat  persaingan.  Berger  (2004)  menyimpulkan  bahwa tingkat konsentrasi tidak  layak untuk mengukur tingkat persaingan dalam perbankan. Selain itu  pengukuran  tingkat  konsentrasi  dianggap  lemah  karena  tingkat  konsentrasi  yang  tinggi umumnya  terkait  dengan  hal  yang  tidak  menguntungkan  bagi  pelanggan,  tingginya pengukuran  profitabilitas  dan  berkurangnya  akses  kredit  perusahaan.  Hasil  temuan  ini menurut Berger tidak mewakili untuk pengukuran persaingan perbankan.
BCF tidak  memiliki  pengaruh  pada  tingkat  persaingan  (PRH),  hal  ini  dapat  dilihat dari p-value yang lebih tinggi dari 5%. Dalam penelitian ini, pengukuran karakteristik khusus bank ( BCF ) dilakukan dengan beberapa cara yaitu dari total aset, likuiditas, efisiensi, tingkat risiko,  dan  ROA.  Namun  dari  beberapa  pengukuran  tersebut,  digunakan  tiga  pengukuran yang  mewakili  variabel BCF yaitu,  total  aset,  likuiditas  dan  kapitalisasi  perbankan.  Ketiga pengukuran  ini  memiliki  nilai  faktor  tertinggi  dari  hasil  analisis  faktor.  Oleh  karena  itu, ketiga  pengukuran  ini  dirata-rata  untuk  mendapatkan  nilai  dari  satu  variabel  baru.  Secara lebih detil,  pengukuran BCF menggunakan total aset dari seluruh bank di Indonesia, tingkat likuiditas yang diukur dengan loan to deposit ratio serta kapitalisasi yang diukur dengan total ekuitas  bank  umum  secara  keseluruhan.  Jimenez et  al. (2007)  mengatakan  bahwa karakteristik  bank  dinilai  cocok  untuk  mengukur  kinerja  perbankan  pada  pasar  yang terkonsentrasi. Namun berdasarkan hasil dari perhitungan tingkat konsentrasi melalui indeks HHI,  rata-rata  konsentrasi  industri  perbankan  Indonesia  dari  periode  2002  kuarta  pertama hingga  kuartal  akhir  2011  adalah  sebesar  6.37%.  Hasil  dari  indeks  HHI  ini  menunjukkan pasar  perbankan  Indonesia  memiliki  tingkat  konsentrasi  yang  sangat  rendah  atau  tidak terkonsentrasi.
FEF tidak  memiliki  pengaruh  pada  tingkat  persaingan  (PRH),  hal  ini  dapat  dilihat melalui  p-value  yang  lebih  tinggi  dari  5%.  Pengukuran  FEF  menggunakan  tingkat turnover pasar saham di Indonesia. Penelitian Jeon et al. (2010) membuktikan bahwa FEF yang diukur dengan  tingkat  turnover  pasar  saham  dan  sektor  kredit  swasta  mempengaruhi  secara signifikan terhadap tingkat persaingan. Ada kemungkinan bahwa sektor bank dan sektor non- bank di Indonesia tidak memiliki hubungan secara langsung. Hal ini terbukti dalam penelitian Ndako  (2010)  yang  mengatakan  bahwa  tingkat  turnover  pasar  saham  dan  performa  bank merupakan  variabel  yang  bersamaan  berpengaruh  pada  perkembangan  ekonomi  dan  tidak mempengaruhi satu sama lain.
MEF tidak  memiliki  pengaruh  pada  tingkat  persaingan  (PRH),  hal  ini  dapat  dilihat pada  p-value  yang  lebih  tinggi  dari  5%.  Tingkat  perkembangan  GDP  tidak  memiliki pengaruh  terhadap  tingkat  persaingan,  mungkin  dikarenakan  penilaian  perkembangan  GDP secara  mayoritas  dipengaruhi  oleh  sektor  non-bank.  Hasil  ini  didukung  dengan  hasil penelitian  dari  Jeon et  al. (2010),  yang  menemukan  tingkat  perkembangan  GDP  tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap tingkat persaingan di negara berkembang.

## Pengaruh Jalur Penetrasi Terhadap Tingkat Persaingan
Setelah membuktikan adanya hubungan terbalik atau negatif pada tingkat penetrasi terhadap persaingan,  hipotesis  selanjutnya  adalah  tentang  jalur  penetrasi  bank  asing  mempengaruhi persaingan  atau  tidak.  Untuk  menjawab  hipotesis  ini,  dilakukan  dua  kali  regresi  terhadap model  linier  dengan  variabel  penetrasi  diganti  dengan  masing-masing  variabel  penetrasi merjer  dan  akuisisi  (M&A)  dan  penetrasi  ‘de  novo’,  dan  variabel  lainnya  adalah  tetap  atau tidak berubah.
Dari  dua  hasil  regresi  tersebut  terbukti  bahwa  jalur  penetrasi  melalui  merjer  dan akuisisi lebih mempengaruhi secara signifikan terhadap tingkat persaingan industri perbankan di Indonesia. Hal ini dapat dilihat melalui p-value yang lebih rendah dari tingkat signifikansi 5% dan nilai statistik t lebih kecil dari -2.00.
Tabel 2. Hasil Regresi – Pengaruh Jalur Penetrasi Melalui Merjer dan Akuisisi F(5,34) = 6.21 Prob > F = 0.0003
Adj R-squared = 0.4004 PRH Coef. Std. Err. t P>|t| Pen -1.884848 .8348813 -2.26 0.031 Ctr 2.363456 2.44861 0.97 0.341 Bcf 4.89e-08 8.79e-08 0.56 0.581 Fef .5733142 .4371131 1.31 0.198 Mef .8684123 .6323707 1.37 0.179 Cons .105289 .3074177 0.34 0.734
Sumber: Hasil Pengolahan Data. Ket: Pen = M&A penetration ; Ctr = concentration ; Bcf = faktor dari total aset, likuiditas, dan kapitalisasi; Fef = stock market turnover ratio ; Mef = GDP growth .
Tabel di atas mendeskripsikan pengaruh yang diberikan penetrasi melalui merjer dan akuisisi  berbanding  terbalik  dengan  tingkat  persaingan  perbankan.  Semakin  tinggi  angka penetrasi melalui merjer dan akuisisi, semakin lemah tingkat persaingan yang ada (mendekati persaingan  monopolistik).  Ada  kemungkinan  jalur  penetrasi  melalui  merjer  dan  akuisisi merupakan  pembangunan  citra  suatu  bank  dan  karenanya  tujuan  bank  yang  merjer  dan akuisisi  adalah  untuk  membangun  pangsa  pasar  yang  lebih  besar  serta  mengurangi  pesaing yang ada dalam industri perbankan.

## Tabel 3.  Hasil Regresi – Pengaruh Jalur Penetrasi Melalui De Novo
F(5,34) = 4.84 Prob > F = 0.0019 Adj R-squared = 0.3301
PRH Coef.
Newey-West Std. Err. t P>|t| Pen -.5706291 4.02829 -0.14 0.888 Ctr 6.042257 4.520069 1.34 0.190 Bcf 6.65e-08 7.75e-08 0.86 0.397 Fef .2207382 .3856454 0.57 0.571 Mef 1.054496 .6412187 1.64 0.109 Cons -.3878979 .5922889 -0.65 0.517
Sumber: Hasil Pengolahan Data. Ket: Pen = de novo penetration ; Ctr = concentration ; Bcf = faktor  dari  total  aset,  likuiditas,  dan  kapitalisasi;  Fef  = stock  market  turnover  ratio ;  Mef  = GDP growth .
Tabel  di  atas  menunjukkan  bahwa  jalur  penetrasi  ‘de  novo’  tidak  mempengaruhi struktur persaingan perbankan di Indonesia. Bank asing yang melakukan penetrasi ‘de novo’ masuk  sebagai  pendatang  dan  pemain  baru  dalam  industri  perbankan  di  Indonesia.  Oleh karena  itu,  ada  kemungkinan  terjadinya  diferensiasi  produk  yang  ditawarkan  (Yevati  dan Micco  2007).  Sehingga  mungkin  bank  domestik  di  Indonesia  tidak  menganggap  bank  asing
sebagai  ancaman  serius  dalam  hal  penawaran  produk.      Hal  ini  berbeda  dengan  apa  yang ditemukan  oleh  Jeon et  al. (2010).  Jeon et  al. menemukan  penetrasi  ‘de  novo’  lebih signifikan  mempengaruhi  persaingan  dibandingkan  dengan  jalur  penetrasi  merjer  dan akuisisi.

## Kesimpulan
Dari  hasil  penelitian  yang  didapat  makan  dapat  disimpulkan  bahwa  tingkat  persaingan industri  perbankan  di  Indonesia  semakin  melemah  seiring  dengan  meningkatnya  penetrasi bank asing. Dengan kata lain, struktur persaingan perbankan Indonesia berbentuk persaingan monopolistik. Struktur persaingan perbankan Indonesia hingga 2011 kuartal akhir berbentuk persaingan monopolistik, dimana bank-bank besar mendominasi dalam hal aset dan performa di  Indonesia.  Hasil  ini  berbanding  terbalik  dengan  hasil  yang  ditunjukkan  oleh  Jeon et  al. (2010)  bahwa  tingkat  persaingan  dalam  negara  berkembang  semakin  mendekati  persaingan sempurna seiring dengan meningkatnya penetrasi bank asing.
Jalur  penetrasi  melalui  merjer  dan  akuisisi  secara  signifikan  mempengaruhi  tingkat persaingan  di  Indonesia.  Sedangkan,  jalur  penetrasi  ‘de  novo’  tidak  mempengaruhi persaingan industri perbankan di Indonesia. Semakin tinggi penetrasi dengan jalur merjer dan akuisisi  maka semakin  menurun tingkat persaingan dalam  industri perbankan. Hasil  ini pula berbanding terbalik dengan bukti yang ditunjukkan oleh Jeon et al. (2010) yang menyatakan bahwa  penetrasi  ‘de  novo’  mempengaruhi  tingkat  persaingan  lebih  besar  dibandingkan dengan jalur penetrasi melalui merjer dan akuisisi.
Adapun dalam proses pengerjaan ini ditemukan beberapa masalah dan menjadi keterbatasan. Maka  dari  itu,  beberapa  saran  yang  diharapkan  dapat  bermanfaat  bagi  para  peneliti  yang mungkin tertarik untuk meneliti lebih lanjut, yaitu:
1) Menggunakan  sampel  data  perbankan  dari  negara  lain  sebagai  pembanding  sehingga tingkat  persaingan  perbankan  di  negara  berkembang  dapat  terlihat  dengan  jelas.  Data yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  hanya  mencakup  data  dari  Indonesia.  Adapun keterbatasan yang dihadapi dalam hal waktu dan akses data perbankan di negara lain.
2) Menggunakan  sampel  data  bank  yang  lebih  banyak  sehingga  mendekati  keseluruhan industri perbankan. Beberapa data yang digunakan  merupakan data perbankan  yang ada di laman Bank Indonesia, dimana data yang tertera belum diaudit dan beberapa data tidak lengkap.

## DAFTAR PUSTAKA
Berger, A. N., Demirguc-Kunt, A., Levine, R., & Haubrich, J. G. (2004). Bank concentration and  competition:  An  evolution  in  the  making. Journal  of  Money,  Credit,  and Banking , 36 (3), 433-451.
Bikker,  J.  A.,  &  Haaf,  K.  (2002).  Competition,  concentration  and  their  relationship:  An empirical  analysis  of  the  banking  industry. Journal  of  Banking  &  Finance , 26 (11), 2191-2214.
Bikker,  J.  A.,  Spierdijk,  L.,  &  Finnie,  P.  (2007).  The  impact  of  market  structure, contestability  and  institutional environment on banking competition. Discussion  Paper Series/Tjalling C. Koopmans Research Institute , 7 (29).
Brealey,  R.  A.,  &  Kaplanis,  E.  C.  (1996).  The  determination  of  foreign  banking location. Journal of International Money and Finance , 15 (4), 577-597.
Cardenas, J., Graf, J. P., & O’Dogherty, P. (2003). Foreign banks entry in emerging market economies:  a  host country perspective. CGFS Working  Group on FDI in  the financial sector .
Claessens,  S.,  Demirgüç-Kunt,  A.,  &  Huizinga,  H.  (2001).  How  does  foreign  entry  affect domestic banking markets?. Journal of Banking & Finance , 25 (5), 891-911.
Clarke, G. R. (1999). The effect of foreign entry on Argentina's domestic banking sector (Vol. 2158). World Bank Publications.
Clarke,  G.  R.,  Cull,  R.  J.,  &  Peria,  M.  S.  M.  (2001).  Does  foreign  bank  penetration  reduce access to credit in developing countries?: Evidence from asking borrowers.
Crystal, J. S., Dages, B. G., & Goldberg, L. S. (2002). Has foreign bank entry led  to sounder banks in Latin America?. Current Issues in Economics and Finance , 8 (1), 1.
Cull, R., & Clarke, G. R. (1998). Why Privatize? The Case of Argentina's Public Provincial Banks.
De la Torre, A., Pería, M. S. M., & Schmukler, S. L. (2010). Bank involvement with SMEs: Beyond relationship lending. Journal of Banking & Finance, 34(9), 2280-2293.
Diamond,  D.  W.  (1984).  Financial  intermediation  and  delegated  monitoring. The  review  of economic studies , 51 (3), 393-414.
Feinberg,  S.  E.,  &  Keane,  M.  P.  (2005).  Intra-firm  trade  of  US  MNCs:  findings  and implications for models and policies toward trade and investment. Does Foreign Direct Investment Promote Development , 245-71.
Focarelli,  D.,  &  Pozzolo,  A.  F.  (2005).  Where  do  banks  expand  abroad?  An  empirical analysis. The Journal of Business , 78 (6), 2435-2464.
Hellmann,  T.  F.,  Murdock,  K.  C.,  &  Stiglitz,  J.  E.  (2000).  Liberalization,  moral  hazard  in banking,  and  prudential  regulation:  Are  capital  requirements  enough?. American economic review , 147-165.
Jeon,  B.  N.,  Olivero,  M.  P.,  &  Wu,  J.  (2011).  Do  foreign  banks  increase  competition? Evidence  from  emerging  Asian  and  Latin  American  banking  markets. Journal  of Banking & Finance , 35 (4), 856-875.
Koskela,  E.,  &  Stenbacka,  R.  (2000).  Is  there  a  tradeoff  between  bank  competition  and financial fragility?. Journal of Banking & Finance , 24 (12), 1853-1873.
Mero, K., & Valentinyi, M. E. (2003). The role of foreign  banks in five central  and eastern European countries (No. 2003/10). Magyar Nemzeti Bank (Central Bank of Hungary). Moguillansky,  G.,  Studart,  R.,  &  Vergara,  S.  (2004).  Foreign  banks  in  Latin  America:  a paradoxical result. Cepal Review .
Ndako, U. B. (2010). Stock markets, banks and economic growth: time series evidence from South Africa. African Finance Journal , 12 (2), 72-92.
Olivero,  M.  P.,  Li,  Y.,  &  Jeon,  B.  N.  (2011).  Consolidation  in  banking  and  the  lending channel of  monetary transmission:  Evidence  from Asia and Latin  America. Journal  of International Money and Finance , 30 (6), 1034-1054.
Panzar,  J.  C.,  &  Rosse,  J.  N.  (1987).  Testing  for"  monopoly"  equilibrium. The  journal  of industrial economics , 443-456.
Saurina Salas, J., Jimenez, G., & Lopez, J. A. (2007). How Does Competition Impact Bank Risk Taking?.
Vesala, J. (1995). Testing for competition in banking: Behavioral evidence from Finland .
Walter,  I.,  &  Gray,  H.  P.  (1983).  Protectionism  and  international  banking:  Sectorial efficiency,  competitive  structure  and  National  policy. Journal  of  Banking  & Finance , 7 (4), 597-609.
Yeyati, E. L., & Micco, A. (2007).  Concentration and foreign penetration in Latin American banking sectors: Impact on competition and risk. Journal of Banking & Finance , 31 (6), 1633-1647.