## Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Bidang Manufaktur
Astuti 1 , Tina Lestari 2,*
1,2) Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Pancasetia
1) sarrisr4@gmail.com , 2) lestari.tn@gmail.com
*Corresponding Author
Diajukan : 25 Februari 2024 Disetujui
: 7 Maret 2024
Dipublikasi : 1 Juli 2024

## ABSTRACT
The purpose of this study is to determine the effect of liquidity level and profitability on company value. The method used is multiple regression analysis to determine the effect of each independent variable, namely liquidity and profitability, on the value of the company. This study was analyzed using correlation techniques using the SPSS 26 application. The results showed that the liquidity variable  did  not  have  a  significant effect because  there  was  no significant  relationship  between liquidity and company value, and the most influential variable was profitability because it showed that there was a significant relationship between profitability and company value. To increase the value  of  the  company,  there  needs  to  be  continuous  attention  to  profitability  because  of  its significant influence on the value of the company. Further research can be carried out in other industrial  sectors,  and  research  samples  and  variables  can  be  examined  using  different measurement approaches.
Keywords: liquidity, profitability, company value

## PENDAHULUAN
Dalam sebuah perusahaan evaluasi terkait keuangan sangat penting untuk terus dilakukan. Laporan keuangan ini nantinya akan dapat memprediksi sebuah perusahaan mampu atau tidaknya bertahan menghadapi era selanjutnya. (Accurate, 2023).  Kinerja adalah fungsi dari kemampuan organisasi  untuk  mendapatkan  dan  mengelola  sumber  daya  dalam  beberapa  cara  yang  berbeda untuk mengembangkan keunggulan kompetitif.  Kinerja Keuangan adalah penentu ukuran-ukuran tertentu yang dapat mengukur keberhasilan suatu Perusahaan dalam menghasilkan laba sedangkan tujuan laporan keuangan adalah menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja serta perubahan posisi keuangan suatu Perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah pemakai dalam pengambilan  Keputusan  ekonomis.  (UIR,  2018).  Menurut  (Hery,  2019)  likuiditas  adalah kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  atau  membayar  hutang  jangka  pendeknya. Likuiditas  merupakan  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi kewajiban  jangka  pendeknya  secara  tepat  waktu    (Fahmi  &  Irham,  2012)  Artinya  apabila perusahaan timbul tagihan hutang maka akan mampu memenuhi hutang tersebut.
Profitabilitas  adalah  kemampuan  perusahaan  menggunakan  modal  kerja  untuk menghasilkan  laba,  sehingga  perusahaan  tidak  mengalami  kesulitan  dalam  mengembalikan hutangnya baik hutang jangka pendek maupun hutang jangka panjang serta pembayaran dividen kepada investor yang menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut. (Harun & Jeandry, 2018) Tingkat  profitabilitas,  menunjukan  sejauh  mana  perusahaan  dapat  mampu  menghasilkan  laba dengan modal yang ada. (Suwandi, 2022)
Manajemen  keuangan  meliputi  seluruh  aktivitas  organisasi  dalam  rangka  mendapatkan, mengalokasikan  serta  menggunakan  dana  secara  efektif  dan  efisien.  Manajemen  keuangan  juga tidak hanya mendapatkan dana saja, melainkan mempelajari bagaimana cara menggunakan serta
mengolah  dana  tersebut.  (Hasan  &  dkk,  Manajemen  Keuangan,  2022).  Manajemen  keuangan terutama  melibatkan  penggalangan  dana,serta  pemanfaatannya  secara  efektif  dengan  tujuan memaksimalkan  kekayaan  pemegang  saham.  Fungsi  keuangan  adalah  bagaimana  mendapatkan serta menggunakan uang. Manajemen dana adalah pengelolaan dana,yang melibatkan pembagian dana  untuk  berbagai  investasi  dan  penggalangan  dana.  Pemegang  saham  dan  investor menginvestasikan dananya dalam bisnis melalui penyertaan modal. Manajemen keuangan selalu berhubungan  dengan  operasi  perusahaan  lainnya,seperti  pemasaran,sumber  daya  manusia,  dan produk. (Wilson, Manajemen Keuangan, 2020),
Nilai  perusahaan  adalah  konsep  yang  penting  bagi  pemegang  saham  maupun  investor karena  merupakan  indikator  untuk  menilai  perusahaan  secara  keseluruhan  yang  tercermin  pada harga saham perusahaan yaitu indikator bagaimana pasar menilai perusahaan secara menyeluruh. Mengukur  nilai  perusahaaan  menggunakan Price  to  Book  Value (PBV)  sebagai  indikator  nilai perusahaan, yaitu rasio yang menunjukkan  apakah harga saham yang diperdagangkan di atas atau di bawah dari nilai buku saham. Untuk meningkatkan nilainya, perusahaan harus memperhatikan kinerjanya, termasuk kinerja keuangan, agar mereka dapat mengelola keuangan dan menghasilkan laba yang lebih tinggi. oleh karena itu, pihak-pihak yang berkepentingan harus mengetahui kondisi keuangan perusahaan terlebih dahulu, yang dapat diakses melalui laporan keuangan perusahaan, yaitu neraca, laporan perhitungan laba-rugi dan lain-lain, serta laporan perubahan modal.
Profitabilitas,  likuiditas,  dan  lainnya  adalah  beberapa  faktor  yang  mempengaruhi  nilai perusahaan,  dan  masing-masing  dari  faktor-faktor  tersebut  memiliki  hubungan  dan  efek  yang berbeda  terhadap  nilai  perusahaan.  Jika  nilai  perusahaan  tinggi,  calon  investor  akan  melihatnya dengan  baik,  dan  sebaliknya.  Analisis  keuangan  yang  paling  umum  digunakan  untuk  menilai kinerja  suatu  perusahaan  adalah  analisis  rasio  keuangan  yang  menunjukkan  likuiditas  dan profitabilitas  perusahaan.  Analisis  rasio  keuangan  sangat  penting  bagi  calon  investor  untuk memprediksi masa depan dan menentukan seberapa besar investasi yang dapat mereka lakukan. Analisis  keuangan  adalah  dasar  untuk  menilai  dan  menganalisis  prestasi  serta  dapat  digunakan sebagai  kerangka  kerja  untuk  pengendalian  keuangan  dan  operasi  perusahaan  yang  mencakup analisis rasio keuangan serta analisis kekuatan dan kelemahan keuangan, sangat membantu dalam menilai prestasi operasional dan manajemen masa lalu serta prospek masa depan.
Rasio  likuiditas,  yang  terdiri  dari  kas  dan  aset  lancar  lainnya  dibagi  dengan  pinjaman jangka pendek dan kewajiban lancar, menunjukkan kemampuan perusahaan untuk membayar utang jangka  pendek  pada  saat  jatuh  tempo.  Secara  umum,  jika  rasio  likuiditas  lebih  besar  dari  1,  itu menunjukkan bahwa perusahaan berada dalam kesehatan keuangan yang baik. Suatu perusahaan dianggap  likuid  jika  ia  mampu  memenuhi  kewajibannya  tepat  waktu.  Perusahaan  yang  kuat memiliki  rasio  lancar  sebesar  100%  atau  lebih.  Rasio  kas  dan  rasio  cepat  juga  dapat  digunakan untuk  mengukur  likuiditas.  Tingkat  keamanan  perusahaan  dapat  diukur  dengan  menggunakan current ratio, yang digunakan untuk membandingkan total aktiva lancar dengan kewajiban lancar.
Selain likuiditas, profitabilitas adalah elemen penting bagi perusahaan. Profitabilitas yaitu rasio atau perbandingan yang menunjukkan kemampuan suatu perusahaan untuk mendapatkan laba (atau  keuntungan)  dari  pendapatan  terkait  aset,  penjualan,  dan  ekuitas  berdasarkan  pengukuran tertentu,  yang  diperoleh  oleh  kinerja suatu  perusahaan  yang berdampak  pada laporan keuangan. Peningkatan keuntungan adalah cara penting bagi investor untuk mengetahui prospek perusahaan di masa mendatang.Dalam penelitian ini, rasio profitabilitas dihitung dengan menggunakan Return on Asset (ROA)yaitu rasio keuangan yang digunakan untuk mengukur seberapa efisien perusahaan dalam  menghasilkan  keuntungan  dari  total  asset  yang  dimilikinya.Oleh  karena  itu,  penting  bagi pemangku  kepentingan  seperti  investor,  analis  keuangan,  dan  pengambil  kebijakan  untuk memahami faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja dan nilai perusahaan di industri ini.
Penelitian  (Juhandi,  Fahlevi,  Abdi,  &  Noviantoro,  2019)  dan  Renly  Sondakh  (2019) menghasilkan  kesimpulan  bahwa  rasio  likuiditas  memiliki  pengaruh  positif  yang  signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Namun  hasil  yang  berbeda  terdapat  pada  penelitian  (Santosa  &  dkk,
2020)Perdana  Wahyu  Santosa  dkk  (2020)  yang  menyatakan  bahwa  rasio  likuiditas  memiliki pengaruh  negatif  yang  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian  dari  Made  Olivia  (2021) menyatakan  bahwa  profitabilitas  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan tetapi dalam penelitian Dian Kristianti dan John Foeh (2020) menyatakan bahwa profitabilitas tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  Perusahaan.  Berdasarkan  Latar  Belakang  Masalah  maka peneliti  tertarik  untuk  mengangkat  judul  penelitian  “Pengaruh  Tingkat  Likuiditas,  Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”.

## STUDI LITERATUR

## Manajemen Keuangan
Manajemen  keuangan  meliputi  seluruh  aktivitas  organisasi  dalam  rangka  mendapatkan, mengalokasikan  serta  menggunakan  dana  secara  efektif  dan  efisien.  Manajemen  keuangan  juga tidak hanya mendapatkan dana saja, melainkan mempelajari bagaimana cara menggunakan serta mengolah dana tersebut. (Hasan, et al., 2022). KD Wilson (Wilson, Manajemen Keuangan, 2020) menjelaskan  pengertian  manajemen  keuangan  terutama  melibatkan  penggalangan    dana  dan pemanfaatannya  secara  efektif  dengan  tujuan  memaksimalkan  kekayaan  pemegang  saham. Manajemen keuangan (financial management) yaitu segala aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana perusahaan memperoleh dana, menggunakan dana serta mengelola asset sesuai dengan tujuan perusahaan secara menyeluruh. (Hasan, et al., 2022)

## Laporan Keuangan
"Laporan keuangan merupakan sumber informasi penting bagi para investor, kreditor, dan pihak  lain  untuk  menilai  kesehatan  keuangan  perusahaan.  Informasi  ini  dapat  digunakan  untuk menganalisis  kinerja  keuangan  perusahaan,  memprediksi  kinerja  keuangan  di  masa  depan,  dan membuat keputusan investasi." (Mulyani, 2021).  Laporan keuangan meliputi ikhtisar-ikhtisar yang menggambarkan  posisi  keuangan,  hasil  usaha  dan  arus  kas  serta  perubahan  ekuitas  sebuah organisasi dalam satu periode waktu tertentu. Laporan keuangan yang lengkap terdiri dari neraca, laporan  laba  rugi,  laporan  arus  kas,  laporan  perubahan  modal/ekuitas  dan  catatan  atas  laporan keuangan.  (Samryn,  2018)  Tujuan  laporan  keuangan  sebagai  berikut:  (1)  Membuat  keputusan investasi dan kredit;(2) Menilai prospek arus kas;(3) Melaporkan sumber daya perusahaan, klain atas sumber  daya  tersebut  dan  perubahan-perubahan di  dalamnya;  (4) Melaporkan  sumber  daya ekonomi,  kewajiban,  dan  ekuitas  para  pemilik;  (5)  Melaporkan  kinerja  dan  laba  perusahaan;(6) Menilai likuiditas, solvabilitas dan arus dana; (7) Menilai pengelolaan dan kinerja manajemen; (8) Menjelaskan dan menafsirkan informasi keuangan.

## Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  dapat  dikatakan  sebagai  suatu  usaha  formal  yang  dilaksanakan perusahaan  untuk  mengevaluasi  efisien  dan  efektivitas  dari  aktivitas    perusahaan  yang  telah dilaksanakan pada periode waktu tertentu (Sabil, 2016) Kinerja keuangan merupakan tolak ukur bagi  manajemen    perusahaan  dalam  mengambil  keputusan.  Besar  kecilnya  kinerja  yang  dicapai tergantung  pada  kinerja  menajemen  perusahaan  baik  dari  masing-masing  individu  maupun kelompok dalam perusahaan tersebut. Dengan  rasio keuangan dapat membantu perusahaan menilai apakah  kinerja    keuangan  sudah  sesuai  dengan  yang  diharapkan  perusahaan  ataukah  belum. "Kinerja  keuangan  yang  baik  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan."  (Sutrisno,  2022)  Menurut (Munawir, 2016) menyatakan bahwa tujuan dari pengukuran kinerja keuangan perusahaan adalah; (1)  Mengetahui  tingkat  likuiditas,  likuiditas  menunjukkan  kemampuan  suatu  perusahaan  untuk memenuhi kewajiban keuangan yang harus segera diselesaikan pada saat ditagih.; (2) Mengetahui tingkat solvabilitas Solvabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangannya apabia perusahaan tersebut dilikuidasi, baik keuangan jangka pendek maupun jangka
panjang;(3)  Mengetahui  tingkat  rentabilitas  Rentabilitas  atau  yang  sering  disebut  dengan profitabilitas  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  selama  periode tertentu. (4) Mengetahui tingkat stabilitas Stabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk melakukan  usahanya  dengan  stabil,  yang  diukur  dengan  mempertimbangkan  kemampuan perusahaan  untuk  membayar  hutang-hutangnya  serta  membayar  beban  bunga  atas  hutang- hutangnya tepat pada waktunya.

## Current Rasio
Current  ratio  adalah  rasio  likuiditas  yang  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya dengan aset lancar. Rasio ini dihitung dengan membagi aset  lancar  dengan  kewajiban  lancar.  Current  ratio  yang  tinggi  menunjukkan  bahwa  perusahaan memiliki kemampuan yang baik untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya, sedangkan current ratio yang rendah menunjukkan bahwa perusahaan memiliki risiko likuiditas yang tinggi. (Harahap, 2023). Rasio lancar juga bisa digunakan untuk menilai likuiditas suatu perusahaan. Apabila nilainya di atas 1 maka rasio tersebut tergolong baik sebab membuktikan bahwa perusahaan memiliki cukup aktiva  likuid  untuk  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya.  Tetapi,  rasio-rasio  ini  perlu  dilihat dalam kondisi perusahaan yang sama, karena rasio yang bisa diterima berbeda-beda antar industri.

## Return on Asset
Return on assets (ROA) adalah rasio profitabilitas yang mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dari asetnya. Rasio ini dihitung dengan membagi laba bersih dengan total aset. ROA yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan menggunakan asetnya secara efisien untuk menghasilkan  laba,  sedangkan  ROA  yang  rendah  menunjukkan  bahwa  perusahaan  tidak menggunakan asetnya secara efisien. (Harahap, 2023). ROA adalah Ukuran seberapa efektif suatu perusahaan menghasilkan keuntungan dari total aset yang dimilikinya. ROA bisa dihitung dengan membagi  laba  bersih  suatu  perusahaan  dengan  total  asetnya.  ROA  juga  bisa  dihitung  dengan menggunakan rata-rata total aset suatu perusahaan dalam periode tertentu. ROA digunakan oleh manajemen perusahaan, analis, dan investor untuk mengevaluasi kesehatan keuangan perusahaan dan efisiensi penggunaan aset perusahaan untuk menghasilkan keuntungan. Semakin tinggi ROA maka  semakin  efisien  suatu  perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  dari  aset  yang dimilikinya. ROA yang makin rendah memperlihatkan bahwa perusahaan masih mempunyai ruang untuk  menggunakan  asetnya  secara  lebih  efektif.  ROA  juga  digunakan  untuk  membandingkan kinerja suatu perusahaan dengan perusahaan lain dalam industri yang sama. Namun, ROA harus dibandingkan  dengan  perusahaan  di  industri  yang  serupa,  karena  rata-rata  ROA  bisa  bervariasi antar  industri.  Apabila  nilai  ROA  diatas  5%  maka  dianggap  baik.  ROA  juga  dapat  digunakan bersama  dengan  rasio  keuangan  lainnya  seperti  return  on  equity  (ROE)  untuk  memberikan gambaran yang lebih lengkap mengenai kinerja keuangan suatu perusahaan.

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  adalah  konsep  yang  penting  bagi  pemegang  saham  maupun  investor karena  merupakan  indikator  untuk  menilai  perusahaan  secara  keseluruhan  yang  tercermin  pada harga saham perusahaan yaitu indikator bagaimana pasar menilai perusahaan secara menyeluruh. Mengukur  nilai  perusahaaan  menggunakan  Price  to  Book  Value  (PBV)  sebagai  indikator  nilai perusahaan, yaitu rasio yang menunjukkan  apakah harga saham yang diperdagangkan di atas atau di  bawah  dari  nilai  buku  saham .  Price  to  Book  Value  Ratio (PBV)  ialah  rasio  keuangan  yang membandingkan harga pasar saham suatu perusahaan dengan nilai buku perusahaan tersebut. PBV bisa dihitung dengan membagi harga pasar saham suatu perusahaan dengan nilai buku perusahaan tersebut.  Investor  dan  analis  memakai  PBV  untuk  mengevaluasi  apakah  suatu  saham diperdagangkan  rendah  atau  tinggi  dibandingkan  dengan  nilai  aset  suatu  perusahaan. PBV  yang
rendah  menunjukkan  bahwa  suatu  saham  mungkin  dinilai  terlalu  rendah,  sedangkan  PBV  yang tinggi menunjukkan bahwa suatu saham mungkin dinilai terlalu tinggi. PBV juga bisa digunakan untuk membandingkan kinerja suatu perusahaan dengan perusahaan lain pada industri yang sama. Tetapi, PBV harus dibandingkan dengan perusahaan di industri yang sama, sebab rata-rata PBV dapat bervariasi antar industri.

## Price to Book Value
Dalam beberapa penelitian terdahulu yang dilakukan (Antari, Endiana, & Pramesti, 2022) yang  berjudul  Pengaruh  Kebijakan  Deviden,  Likuiditas,  Profitabilitas  dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun  2018-2020,  menggunakan  variabel  penelitian  Independen  yaitu  Kebijakan  Deviden, Likuiditas,  Profitabilitas  dan  Ukuran  perusahaan  serta  variabel  dependennya  adalah  Nilai Perusahaan,  hasil  dari  penelitian  ini  adalah,Kebijakan  dividen  dan  Ukuran    perusahaan  tidak berpengaruh  terhadap nilai  perusahaan  pada  perusahaan manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  tahun 2018-2020.  Likuiditas dan Profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2020. Hal ini berati semakin meningkat likuiditas maka semakin besar nilai perusahaan.
Penelitian  (Tambunan,  Mangantar,  &  Untu,  2022)  menggunakan  variabel  penelitian Independen  yaitu  Rasio  Likuiditas,Solvabilitas  dan  Profitabilitas    serta  variabel  dependen  nya adalah Nilai Perusahaan . hasil dari penelitian ini adalah secara parsial, Current Ratio (CR) tidak bepengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  telekomunikasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2017-2021. Secara parsial, Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan telekomunikasi yang terdaftar di BEI periode 2017-2021. Secara parsial, Return  On  Assets  (ROA)  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  telekomunikasi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2017-2021.  Secara  simultan,  Likuiditas  (CR), Solvabilitas  (DER)  dan  Profitabilitas  (ROA)  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Pada  penelitian  (Nugroho,  Indriyatni,  &  Widodo,  2022),  hasil  dari  penelitian  ini  yaitu  Ukuran Perusahaan  tidak  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan,  Leverage  tidak berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan,  Profitabilitas  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

## METODE
Populasi penelitian ini ada 41 perusahaan di ambil dari bidang costumer non-cyclical papan utama khususnya pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun  2020-2022.  Sampel  penelitian  sebanyak  23  perusahaan  dengan  total  69  data.  Operasional variabel current  ratio =  aset  lancar  berbading  utang  lancar ;  quick  ratio =  aset  lancar  dikurangi persediaan berbading utang lancar; cash ratio kas dan setara kas berbanding utang lancar.  Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah korelasional, Dalam penelitian ini digunakan data kuantitatif data Internal Perusahaan Data ini dapat diperoleh dari laporan keuangan perusahaan sumber data yang digunakan yaitu data Sekunder. (idx.co.id) dan (ticmi.co.id) Teknik analisis data yang  digunakan  dalam  penelitian  adalah  data  kuantitatif  dengan  metode  regresi  linier  berganda Melakukan regresi linier berganda Persamaan regresi linear berganda adalah sebagai berikut:
Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + e
Keterangan:  Y  =  Nilai  Perusahaan;  α  =  Konstanta;  β1  =  Koefisien  Regresi  X1;  β2  =  Koefisien Regresi X2; X1 = Likuiditas;X2 = Profitabilitas; e = Standard Error
Statistik Deskriptif, tujuan uji statistik deskriptif adalah untuk menguji dan menjelaskan karakteristik  sampel  yang  di  observasi  dengan  cara  menggambarkan  atau  mendiskripsikan  data yang  telah  terkumpul  sebagaimana  adanya  tanpa  bermaksud  untuk  menarik  kesimpulan  yang berlaku umum atau generalisasi (Sugiyono, 2019);
Pengujian  Asumsi  Klasik,  menggunakan  (a)  Uji  Normalitas    menurut  (Ghozali,  2017) Ghozali (2017) uji normalitas data bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi, variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal untuk menguji normalitas residual adalah uji statistic non parametrickolmogorov-smirnov (K-S). Dalam uji ini jika dihasilkan taraf signifikansi lebih besar dari 5% hal ini berarti data yang akan diolah memiliki distribusi normal, sebaliknya jika taraf  signifikansi  lebih  kecil  dari  5%  maka  data  tidak  terdistribusi  secara  normal.  Jika  nilai Kolmogorov-Smirnov tidak signifikan (variabel memiliki tingkat signifikansi di atas 0,05), maka semua  data  terdistribusi  secara  normal.  (b)  Uji  Multikolineritas,  uji  multikolineritas  dilakukan untuk memeriksa apakah model regresi menemukan korelasi antara variabel independen. Jika tidak terdapat korelasi antar variabel bebas, maka model regresi tersebut dapat dikatakan baik.
Untuk  mengetahui  adanya  multikolinearitas,  nilai  1/VIF  dan  Variance  Inflation  Factor (VIF)  dapat  dipertimbangkan.  Nilai  ambang  batas  yang  umum  digunakan  untuk  menunjukkan adanya multikolinearitas adalah VIF < 0,10 atau sama dengan nilai VIF dan nilai 1/VIF >0.1. (c).Uji Heteroskedastisitas,  menurut  (Ghozali,  I,  2018)  uji  heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  menguji apakah dalam sebuah model regresi terjadi ketidaksamaan varians dari residual suatu pengamatan ke pengamatan lain.Apabila varians dari residual suatu pengamatan ke pengamatan lain tetap, maka disebut homoskedastisitas dan apabila berbeda disebut heteroskedastisitas. Model yang baik adalah model yang tidak terjadi heteroskedastisitas. Untuk menguji ada atau tidaknya heteroskedastisitas digunakan uji Glejser, yaitu meregresi nilai absolut residual terhadap variabel independen. Tidak terjadi  heteroskedasitas  apabila  nilai  signifikansinya  >0,05.  Sebaliknya,  terjadi  heteroskedasitas apabila nilai signifikansinya < 0,05 (d) Uji Autokorelasi, uji autokorelasi bertujuan menguji apakah dalam model regresi linear ada relasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pengganggu  pada  periode  t-1  (sebelumnya)  (Ghozali,  I,  2018).  Autokorelasi  terjadi  karena observasi  yang  berurutan  sepanjang  waktu  berkaitan  satu  sama  lainnya,  hal  ini  terjadi  karena kesalahan pengganggu (residual) tidak bebas dari satu observasi ke observasi lainnya. Salah satu cara  unuk  mendeteksi  ada  tidaknya  autokorelasi  yaitu  dengan  Uji  DurbinWatson.  Uji  Durbin- Watson  hanya  untuk  autokorelasi  tingkat  satu  (first  order  autocorrelation)  dan  mensyaratkan adanya konstanta. Menurut  (Ghozali, I, 2018), dasar pengambilan keputusan dalam uji autokorelasi dengan uji durbin-watson (DW test) yaitu: Apabila 0 < d < dl berarti tidak ada autokorelasi positif dengan keputusan ditolak; dl ≤ d ≤ du berarti tidak ada autokorelasi positif dengan keputusan No decision; 4 - dl < d< 4 berarti tidak ada korelasi negatif dengan keputusan ditolak;4 – du ≤ d ≤ 4 – dl berarti tidak ada korelasi negatif dengan keputusan No decision;
du < d < 4 – du berarti tidak ada autokorelasi positif atau negatif dengan keputusan tidak ditolak.

## Pengujian Hipotesis
Uji ketepatan (UJI F-test) , Menurut (Ghozali, I, 2018) dalam penelitian ini untuk menguji variabel bebas dan variabel terikat secara parssial dapat menggunakan Uji t Rancangan pengujian hipotsesis digunakan untuk mengetahui korelasi dari kedua variabel yang diteliti (Sugiyono, 2019), Merumuskan Hipotesis (a) H0: b1 = b2 = 0 (tidak ada pengaruh yang signifikan antara variabel independen terhadap variabel dependen secara   simultan); Ha: b1 ≠ b2 ≠ 0 (Ada pengaruh yang signifikan antara variabel independen terhadap variabel dependen secara simultan); (b)Menentukan kriteria  pengujian,  dengan  Level  of  significsnt  (a)  5%  dan  df  pembilang  k-1  dan  penyebut  n-k, dimana k adalah jumlah variabel independen.
Bila probabilitas F -statistik ≤ level of significant = 0,05, maka Ho ditolak, artinya secara simultan variabel independen berpengaruh terhadap variabel dependen. Bila probabilitas F -statistik > level of significant = 0,05, maka Ho diterima, artinya secara simultan variabel independen tidak berpengaruh terhadap variabel dependen.
Uji  Signifikansi  Variabel  (Uji  t-test),  uji  statistik  t  dilakukan  untuk  dapat  mengetahui pengaruh  masing-masing  variabel  independen  pada  variabel  dependen  (Ghozali,  I,  2018). Rancangan  pengujian  hipotsesis  digunakan  untuk  mengetahui  korelasi  dari  kedua  variabel  yang diteliti  (Sugiyono,  2019).  (a)  Merumuskan  hipotesis  dependen,  Ha ∶ βi = 0 (Variabel independen tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel  dependen);  Ho:  βi  ≠  0  (Variabel  independen berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen); (b) Menentukan kriteria pengujian, penelitian ini menggunakan uji dua sisi, maka daerah penolakannya berada di sisi kana kurva yang luasnya a dan derajat kebebasan (degree of freedom) yaitu: df= n-k , dimana n adalah jumlah sampel dan k adalah konstanta. Bila probabilitas t-statistik ≤ level of significant = 0,05, maka Ha ditolak, artinya tidak  ada  pengaruh  signifikan  antara  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen.  Bila probabilitas  t-statistik  >  level  of  significant  =  0,05,  maka  Ha  diterima,  artinya  ada  pengaruh signifikan antara variabel independen terhadap variabel dependen.
Analisis  Koefisien  Determinasi  (R2),  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara 0 dan 1 (dalam Salimun dan Sugiyanto 2021:573)
Metode  tersebut  merupakan  informasi  yang  cukup  bagi  pembaca  untuk  mengikuti  alur penelitian  dengan  baik  sehingga  pembaca  yang  akan  mengkaji  atau  mengembangkan  penelitian serupa  memperoleh  gambaran  tentang  langkah-langkah  penelitian  tersebut.  Bagian  ini,  populasi dan  sampel,  variabel  penelitian  operasional,  data  yang  digunakan  (jenis  dan  sumber),  teknik pengumpulan data, dan teknik analisis data ( model analysis ).

## HASIL
Analisis  Deskriptif,  pemeriksaan  ini  menampilkan  gambaran  dari  suatu  kekhasan  atau atribut  informasi  dari  data.  Maksud  dari  analisis  ini  ialah  agar  mempermudah  dalam  membaca dengan  teliti  informasi  dan  mendapatkan  signifikansinya.  Statistik  deskriptif  akan  memberikan gambaran suatu data berupa nilai rata-rata (mean), nilai median, nilai maksimum, dan minimum, serta standar deviasi untuk setiap faktor pemeriksaan tersebut. Statistik deskriftif dalam penelitian ini terdiri 3 variabel yaitu likuiditas dengan current ratio , Profitabilitas dengan return on asset dan Nilai Perusahaan dengan PBV yang ditampilkan dalam bentuk tabel 4.1 berikut:
Tabel 4.1

## Statistik Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation X_1 69 0 10670.72 156.54 1284.3746 X_2 69 0.01 274.09 36.844 58.24794 Y 69 0 106.63 8.8623 23.64147
Sumber: (SPSS, 2023)
Variabel X1 memiliki nilai minimum sebesar 0.00 dan maksimum sebesar 10670.72. Nilai rata-rata dari X1 sebesar 156.5400 dengan standar  deviation 1284.37457. Variabel X2 memiliki nilai minimum sebesar 0.01 dan maksimum sebesar 274.09. Nilai rata-rata dari X2 sebesar 36.8435 dengan  standar  deviation  58.24794.  Variabel  Nilai  Perusahaan  memiliki  nilai  minimum  sebesar 0.00 dan maksimum sebesar 106.63. Nilai rata-rata dari Y sebesar 8.8623 dengan standar deviation 23.64147.
Uji  Asumsi  Klasik,  dalam penelitian  ini, uji  normalitas  berfungsi  untuk mengetahui ada tidaknya  normalitas  residual,  multikolinieritas,  heteroskedastisitas,  dan  autokorelasi  pada  model regresi.  Harus  terpenuhinya  asumsi  klasik  adalah  agar  diperoleh  model  regresi  dengan  estimasi yang tidak bias dan pengujiannya dapat dipercaya. Dasar pengambilan keputusan dapat dilihat dari histogram,p-p plot dan nilai uji Kolmogorov-smirmov (K-S). Uji Normalitas:
Gambar 4.3 Sumber: (SPSS, 2023)
Gambar 4.4 Sumber: (SPSS, 2023)
Tabel 4.2 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual Maximum Mean Std. Deviation N 69 10670.72  156.54  1284.37457 Normal Parameters a,b Mean 0 274.09  36.844 58.24794 Std. Deviation 3.56807507 106.63  8.8623 23.64147 Most Extreme Differences Absolute 0.062 Positive 0.062 Negative -0.06 Test Statistic 0.062 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance. Sumber: Di (SPSS, 2023)
(a) Jika nilai uji K-S bernilai (<0,05) maka data tidak terditribusi secara normal; (b) Jika nilai uji K-S bernilai (>0,05) maka data berdistribusi secara normal. Berdasarkan nilai signifikan yang  ditunjukkan  pada  hasil  output  SPSS  versi  26  sebesar  0,200  dapat  dinyatakan  bahwa  data adalah berdistribusi normal, karena memiliki nilai lebih besar dari taraf signifikasi 0,05.
Uji Multikolinearitas, dalam penelitian ini, uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji ada  atau  tidaknya  korelasi  antar  variabel  independen  dalam  suatu  model  regresi.  Gejala multikolinearitas  dapat  dilihat  dari  nilai  Varians  Inflation  Faktor  (VIF)  dan  Tolerance,  jika  VIF kurang dari 10 dan tolerance lebih dari 0,1 maka dinyatakan tidak terjadi multikolinieritas.
Tabel 4.3 Uji Multikolinearitas
odel Collinearity Statistics Tolerance  VIF 1 LN_X1  .719 1.392 LN_X2  .719 1.392

## a. Dependent Variable: LN_Y
Sumber: (SPSS, 2023)
Berdasarkan  tabel  diatas,  menunjukkan  bahwa  penelitian  ini  tidak  terdapat  gejala multikolinieritas.  Dari  tabel  diatas  dapat  disimpulkan  hasil  uji  multikolinieritas  melalui  Varians Inflation  Faktor  (VIF)  pada  hasil  output  SPSS  versi  26  model  regresi  ini  bebas  masalah  dari multikolinieritas karena masing-masing variabel independen memiliki VIF tidak lebih dari 10 yaitu X1 sebesar 1.392, X2 sebesar 1.392, jika dalam model regresi mempunyai nilai VIF dibawah 10. Karena semua pertimbangan dan syarat-syarat penelitian uji multikolinieritas sudah terpenuhi.
Uji  Heteroskedastisitas,  heteroskedastisitas  adalah  varian  residual  yang  tidak  sama  pada semua  pengamatan  di  dalam  model  regresi.  Pada  regresi  yang  baik  seharusnya  tidak  terjadi Heteroskedastisitas.  Dasar  kriteria  dalam  pengambilan  keputusan  yaitu:  Apabila  dalam  grafik tersebut tidak terdapat pola tertentu yang teratur dan data tersebar secara acak di atas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y, maka diidentifikasikan tidak terdapat heteroksedastisitas.
Gambar 4.3 Uji Heterokedastisitas Sumber: (SPSS, 2023)
Berdasarkan Gambar 4.3 titik data menyebar atau menjauh dari sekitar angka 0 pada sumbu Y, penyebaran titik-titik data tidak membentuk pola. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa tidak  terjadi  masalah  heterokedastisitas,  sehingga  model  regresi  yang  baik  dan  ideal  dapat terpenuhi.  Untuk  lebih  jelasnya  data  tersebut  bisa  diuji  lagi  menggunakan  uji  Glejser  sebagai berikut:
Tabel 4.4
Uji Glejser Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 2.862 0.259 11.034 0 LN_X1 0.213 0.114 0.256 1.877 0.065 LN_X2 -0.083 0.087 -0.131 -0.958 0.341 a. Dependent Variable: ABS
Sumber: (SPSS, 2023)
Untuk menguji ada atau tidaknya heteroskedastisitas digunakan uji Glejser, yaitu meregresi nilai  absolut  residual  terhadap  variabel  independen.  Tidak  terjadi  heteroskedasitas  apabila  nilai signifikansinya  >0,05.  Sebaliknya,  terjadi  heteroskedasitas  apabila  nilai  signifikansinya. Berdasarkan tabel diatas X1 mempunyai nilai sig. = 0.065 dan X2 mempunyai nilai sig. = 0.341, maka X1 dan X2 tidak terjadi heteroskedastisitas karena > dari 0.05
Uji  Autokorelasi,  menguji  kejadian  hubungan  antar  anggota  dari  serangkaian  observasi yang diketahui dari hasil output regresi yang ditunjukkan oleh nilai Durbin-Watson. Regresi secara klasik mensyaratkan bahwa variabel tidak boleh tergejala autokorelasi. Jika tergejala autokorelasi maka model regresi menjadi buruk karena akan menghasilkan parameter yang tidak logis dan di luar akal sehat. Data hasil uji Durbin- Watson dengan ketentuan sebagai berikut: (a) Jika nilai DW lebih  kecil  dari  dL  atau  lebih  besar  dari  (4-dL)  maka  terdapat  autokorelasi;    (b)  Jika  nilai  DW terletak antara dU dan (4-dU), maka tidak ada autokorelasi; (c) Jika nilai DW terletak antara dL dan dU atau diantara (4-Du) dan (4-dL), maka tidak menghasilkan kesimpulan yang pasti.

## Tabel 4.5 Uji Autokorelasi dengan Uji Durbin Watson
Model  R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .432 a .186 .162 3.62173 .768
a. Predictors: (Constant), LN_X2, LN_X1
b. Dependent Variable: LN_Y
Sumber: (SPSS, 2023)
Berdasarkan tabel diatas dapat dilihat nilai Durbin-Watson sebesar 0.768, dengan jumlah variabel  bebas  sebanyak  2  dan  variabel  terikat  1  dan  (n)  sebanyak  69  maka  dU  adalah  sebesar 1.6518 dan dL 1.5144 (hasil dU dan dL dari tabel DW) nilai 4-dU sebesar 2,3482 dan nilai 4- dL sebesar 2,4856. Sehingga nilai DW < dL (0,768< 1.5144 maka tidak terjadi autokorelasi
Analisis  Regresi  Linier  Berganda,  dalam  penelitian  ini  menggunakan  regresi  linier berganda dengan variabel dependen Nilai Perusahaan dan variabel independen adalah Likuiditas dan Profitabilitas. Model yang digunakan adalah sebagai berikut:
Tabel 4.6 Analisis Regresi Linier Berganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant)  -2.131 0.44 -4.84  0 LN_X1 0.122 0.19 0.083 0.633  0.53 LN_X2 -0.431 0.15 -0.382 -2.92  0.01 a. Dependent Variable: LN_Y
Sumber: (SPSS, 2023)
Berdasarkan tabel diatas dapat dilihat nilai konstanta (nilai α) sebesar  -2.131 dan untuk Current Ratio (nilai β) sebesar 0.122 sementara Return On Asset (nilai β) sebesar -0.431 sehingga dapat diperoleh persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:
Y = -2.131+0.122 X1+-0.431 X2 + e
Dimana: Y = Price to Book Value ; X1 = Current Ratio ; X2 = Return On Asset;
Dari persamaan tersebut dapat diketahui bahwa: (1) Nilai konstanta sebesar -2.131, hal ini berarti bahwa Nilai Perusahaan akan sebesar -2.131 jika CR, ROA sama dengan 0. Hal ini dapat dijelaskan bahwa nilai perusahaan akan menurun jika tidak ada CR, dan ROA; (2) Nilai koefisien regresi  variabel  Current  Ratio  hasil  analisis  menunjukkan  bahwa  likuiditas  memiliki  pengaruh positif  terhadap  nilai  perusahaan,  dengan  nilai  beta  sebesar  0.122.  Artinya,  semakin  likuiditas perusahaan,  semakin  tinggi  nilai  perusahaannya.  Namun,  pengaruh  ini  tidak  begitu  signifikan, mengingat nilai beta yang relatif kecil. (3) Nilai koefisien regresi variabel Return on Asset memiliki pengaruh  negatif  terhadap  nilai  perusahaan,  dengan  nilai  beta  sebesar  -0.431.  Ini  berarti  bahwa semakin  tinggi  profitabilitas  perusahaan,  semakin  rendah  nilai  perusahaannya.  Namun,  seperti likuiditas, pengaruh ini juga tidak begitu signifikan.
Hasil Uji Hipotesis, adapun untuk menguji signifikan tidaknya hipotesis tersebut digunakan uji hipotesis sebagai berikut:
Uji F, uji statistik F ditujukan untuk menguji apakah secara simultan variabel independen X1, X2 mempunyai pengaruh terhadap variabel dependen Y.
Tabel 4.7 UJI F Model Sum  of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression  198.463  2 99.232  7.57  .001 b Residual 865.719  66  13.117 Total 1064.18  68 a. Dependent Variable: LN_Y
b. Predictors: (Constant), LN_X2, LN_X1 Sumber : (SPSS, 2023)
Berdasarkan hasil uji F pada tabel diatas diketahui nilai sig.= 0,001 lebih kecil dari 0,05 yang artinya semua variabel independen secara simultan (Bersama-sama) memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen, sehingga model regresi dapat digunakan untuk memprediksi variabel dependen secara Bersama-sama berpengaruh terhadap variabel terikat.
Uji T, pengujian terhadap hasil regresi dilakukan dengan menggunakan uji statistik T. Uji T bertujuan untuk mengetahui ada tidaknya pengaruh variabel X1, X2 secara parsial terhadap Y. Cara untuk mengetahuinya yaitu dengan melihat p-value dari masing- masing variabel. Hipotesis diterima apabila p-value < 5%.

## Tabel 4.8 Uji T
Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -2.13 0.44 -4.84 0 LN_X1 0.122 0.19 0.083 0.633 0.53 LN_X2 -0.43 0.15 -0.382 -2.92 0.01 a. Dependent Variable: LN_Y Sumber: (SPSS, 2023))
Tabel  diuji  dengan  menggunakan  taraf  signifikansi  alpha  0,05.  Kriteria  pengujiannya adalah  jika  nilai  signifikan  >0,05  maka  H0  pada  masing-masing  hipotesis  uji  parsial  ditolak. Berdasarkan hasil pengujian tersebut, dapat dianalisis sebagai berikut: (a) X1 didapatkan nilai sig. = 0.529 (nilai sig > 0,05) artinya secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel Y. dengan demikian Current ratio (Likuiditas) tidak berpengaruh signifikan atau H0 ditolak terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Costumer Non-Cyclical Sub Sektor Makanan Dan Minuman  Papan  Utama  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2020  sampai  dengan 2022;  (b)  X2  didapatkan  nilai  sig.  =  0.005  (nilai  sig  >  0,05)  artinya  secara  parsial  berpengaruh signifikan  terhadap  variabel  Y.  dengan  demikian  Return  on  asset  (Profitabilitas)  berpengaruh signifikan  atau  H0  diterima  terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Costumer Non-Cyclical  Sub  Sektor  Makanan  Dan  Minuman  Papan  Utama  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia periode 2020 sampai dengan 2022.
Analisis  Koefisien  Determinasi  (R2),  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi dependen
Tabel 4.9 Uji koefesien determinasi Model  R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .432 a .186 .162 3.62173 .768
a. Predictors: (Constant), LN_X2, LN_X1 b. Dependent Variable: LN_Y Sumber: (SPSS, 2023) Pada tabel di atas dapat dilihat bahwa R square sebesar 0.186 yang berarti 18%. Jadi 18%- 100%=72%, maka dari itu dalam penelitian ini ada 72% variabel lainnya yang tidak di uji.
Hasil disajikan secara sistematis, ditulis tanpa sub-bab, dan ditulis lengkap terlebih dahulu, kemudian penulis menulis hasil pembahasan. Hasil narasi berisi informasi yang diambil dari data tidak menceritakan apa adanya, tetapi menceritakan makna dari data atau informasi tersebut. Untuk keperluan  klarifikasi  informasi,  penulis  dapat  menambahkan  tabel,  gambar,  dll.  Selain  itu,  hasil tersebut juga menyajikan item-item yang tercantum dalam tujuan penelitian atau hasil pengujian hipotesis yang diajukan beserta setiap langkah yang dilakukan untuk pengujian seperti tertulis pada bagian metode.

## PEMBAHASAN
Current  Ratio (likuiditas)  dan Return  on  Asset (profitabilitas)  berpengaruh  signifikan terhadap Price  to  Book  Value (Nilai  Perusahaan).  Pada  perusahaan  manufaktur  costumer  non- cyclical  Sub  sektor  makanan  dan  minuman  papan  utama  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia periode  2020  sampai  dengan  2022  secara  simultan. Berdasarkan  hasil  uji  f  pada  tabel  diatas diketahui  nilai  sig.=  0,001  lebih  kecil  dari  0,05  yang  artinya  semua  variabel  independen  secara simultan  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  variabel  dependen,  Jika  likuiditas  dan profitabilitas  memiliki  pengaruh  signifikan  secara  simultan  terhadap  variabel  dependen,  hal tersebut  dapat  menunjukkan  adanya  interaksi  kompleks  antara  kesehatan  keuangan  perusahaan. Implikasinya  bisa  mencakup  strategi  manajemen  keuangan  yang  mengoptimalkan  setiap  aspek rencana  untuk  mempertahankan  keseimbangan  antara  likuiditas  yang  cukup  dan  tingkat profitabilitas yang optimal. Diperlukan analisis lebih lanjut untuk memahami dampak spesifik pada kondisi perusahaan dan mengambil keputusan yang tepat. Sehingga model regresi dapat digunakan untuk memprediksi variabel dependen secara bersama-sama berpengaruh terhadap variabel terikat.
Current  Ratio (likuiditas)  tidak  berpengaruh  signifikan  atau  h0  ditolak  terhadap  nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur costumer non-cyclical sub sektor makanan dan minuman papan  utama  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  periode  2020  sampai  dengan  2022  secara parsial.
Berdasarkan uji T, X1 didapatkan nilai sig. = 0.529 (nilai sig > 0,05) artinya secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel Y. Likuiditas sendiri tidak memiliki dampak yang kuat  atau  langsung  terhadap  penilaian  nilai  perusahaan.  Manajemen  mungkin  perlu  lebih  fokus pada  faktor-faktor  lain  seperti  profitabilitas  atau  efisiensi  operasional  untuk  meningkatkan  nilai perusahaan.  Diperlukan  analisis  lebih  lanjut  untuk  memahami  dinamika  ekonomi  dan  keuangan yang mendasari temuan  tersebut.  Dengan demikian  current  ratio (likuiditas)  h0 ditolak  terhadap nilai  perusahaan  pada  perusahaan  manufaktur  costumer  non-cyclical  sub  sektor  makanan  dan minuman papan utama yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2020 sampai dengan 2022.
Return  on  asset (profitabilitas)  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  pada perusahaan manufaktur costumer non-cyclical sub sektor makanan dan minuman papan utama yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2020 sampai dengan 2022 secara parsial.
Berdasarkan uji T, X2 didapatkan nilai sig. = 0.005 (nilai sig > 0,05) artinya secara parsial berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel  Y.  Tingkat  keuntungan  yang  tinggi  dapat  memiliki dampak positif terhadap penilaian nilai perusahaan. Manajemen dapat mempertimbangkan strategi yang  meningkatkan  efisiensi  operasional,  inovasi  produk,  atau  pengelolaan  biaya  untuk meningkatkan  profitabilitas,  yang  pada  gilirannya  dapat  memperkuat  nilai  perusahaan.  Dengan demikian return on asset (profitabilitas) H0 diterima terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur costumer non-cyclical sub sektor makanan dan minuman papan utama yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2020 sampai dengan 2022.
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  ini  sejalannya  dengan  penelitian terdahulu oleh (Antari, Endiama, & Widodo, 2022) , (Nugroho, L, & Widodo, 2022) dengan hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  kinerja  keuangan  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  nilai Perusahaan  bidang  manufaktur.  Menurut  Yudianto  (2022:62)  “Faktor  utama  yang  dapat mempengaruhi nilai perusahaan adalah profitabilitas yang merupakan indikator digunakan untuk menilai sebuah perusahaan.” (Herlanti, natsir, Nurman, Sahabuddin, & Anwar, 2023). Perusahaan yang memiliki prospek baik dimasa yang akan datang memiliki tingkat profitabilitas yang tinggi. Oleh karena itu profitabilitas berpengaruh terhadap persepsi investor tentang prospek pertumbuhan perusahaan  dikemudian  hari. Tingkat  profitabilitas  menunjukan  sejauh  mana  perusahaan  dapat mampu menghasilkan laba (Suwandi S. , 2022) dengan modal yang ada.

## KESIMPULAN
Likuiditas  dan  profitabilitas  secara  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan  pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Costumer  Non-Cyclical  khusus  makanan  dan minuman yang terdapat di papan utama yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode du ribu dua puluh sampai dengan dua ribu dua puluh dua.
Current  ratio tidak  berpengaruh  signifikan  karena  tidak  ada  hubungan  yang  signifikan antara  likuiditas  dan  nilai  perusahaan.  Meskipun  likuiditas  penting  untuk  kelangsungan  hidup Perusahaan.
Return  on  asset berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  karena  menunjukkan bahwa  ada  hubungan  yang  signifikan  antara  profitabilitas  dan  nilai  perusahaan.  Semakin  tinggi tingkat  profitabilitas,  semakin  tinggi  nilai  perusahaan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  investor cenderung  memberikan  nilai  yang  lebih  tinggi  pada  perusahaan  yang  mampu  menghasilkan keuntungan yang tinggi.

## SARAN
Perusahaan  meningkatkan  profitabilitas  mereka  untuk  meningkatkan  nilai  Perusahaan sehingga  dapat  menarik  para  investor,  karena  profitabilitas  menjadi  salah  satu  faktor  penting memutuskan  untuk  berinvestasi  pada  suatu  Perusahaan.  Sedangkan  untuk  investor  melakukan tinjauan  agar  investor  dapat  menerima  imbal  hasil  yang  tinggi  atas  investasinya  pada  saham perusahaan.
Bagi  peneliti  yang  berminat  untuk  mengembangkan  penelitian  ini  di  masa  mendatang, disarankan  untuk  menambah  sampel  penelitian  dan  variabel  yang  akan  di  teliti  menggunakan pendekatan pengukuran yang berbeda.

## REFERENCES
Accurate.  (2023). accurate.id .  Retrieved  from  https://accurate.id/akuntansi/pengertian-kinerja- keuangan/
Antari, N. K., Endiana, I. D., & Pramesti, I. G. (2022). Pengaruh Kebijakan Deviden, Likuiditas, Profitabilitas  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020. Jurnal Kharisma , 92-102.
Antari,  N.,  Endiama,  I.,  &  Widodo,  I.  (2022).  Pengaruh  Kebijakan  Dividen,  Likuiditas, Profitabilitas  dan  Ukuran  terusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020. Jurnal Kharisma , 92-102.
Fahmi, & Irham. (2012). Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Ghozali,  I.  (2018). Aplikasi  Analisis Multivariate  Dengan  Pogram  IBM  SPSS”Edisi. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali,  I.  (2017). Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS. Semarang:  Badan Penerbit UNDIP.
Harahap,  S.  (2023). Analisis  Kinerja  Keuangan  untuk  Keputusan  Investasi.  Edisi  4. Jakarta: Salemba 4.
Harun, S., & Jeandry, G. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, Leverage, Likuiditas dan Size terhadap Dividen Payout Ratio (DPR) pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi , Vol 5 (2) 122-137.
Hasan, S., & dkk. (2022). Manajemen Keuangan. Purwokerto: CV Pena Persada.
Hasan, S., Elpisah, Sabtohadi, J., M, N., Abdullah, & Fachrurazi, H. (2022). Manajemen Keuangan. Jawa Tengah: CV. Pena Persada .
Herlanti,  natsir,  U.  D.,  Nurman,  Sahabuddin,  R.,  &  Anwar.  (2023).  Pengaruh  Likuiditas  dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Periode 2017-2021. Jurnal Manajemen , 1- 10.
Hery. (2019). Manajemen Kinerja. Jakarta: PT Grasindo.
Juhandi, N., Fahlevi, M., Abdi, M. N., & Noviantoro, R. (2019). Liquidity, Firm Size and Dividend Policy  to  The  Value  of  The  Firm  (Studi  in  Manufactute  Sector  Companies  Listed  on Indonesia Stock Exchange). Advances in Economics, Business and Management .
Manik, E. A. (2017). Kewajiban Hukum Emiten dalam Prinsip Keterbukaan Mengenai Informasi Proyeksi Perusahaan dalam Pasar Modal di Indonesia . Retrieved from https://scholar.google.co.id/scholar?hl=id&as_sdt=0%2C5&q=Manik%2C+Efrini+Adria ni.+%282017%29.+Kewajiban+Hukum+Emiten+dalam+Prinsip+Keterbukaan+Mengena i+Informasi+Proyeksi+Perusahaan+dalam+Pasar+Modal+di+Indonesia.&btnG=
Mulyani, S. (2021). Pentingnya Laporan Keuangan Bagi Investor, Kreditor dan pihak lain. Jurnal AKuntansi dan Keuangan , 1-10.
Munawir.  (2016). Analisis  Laporan  Keuangan  Edisi  Empat  Cetakan  Ketujuhbelas. Yogyakarta: Liberty.
Nugroho, A., Indriyatni, L., & Widodo, U. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  kasus  pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020).
Jurnal Ilmiah STIE Pelita Nusantara , 165-172.
Nugroho, A., L, I., & Widodo, U. (2022). Pengaruh Ukuran perusahaan, Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa efek Indonesia Periode 2018-2020). Jurnal Ilmiah STIE Pelita Nusantara , 165-172.
Sabil. (2016). Peranan Rasio Likuiditas, Slvabilitas, Rentabilitas terhadap Kinerja Keuangan Pasa K.I.A Tour & Travel Jakarta . Jurnal Moneter , 55.
Samryn, L. (2018). Pengantar Akuntansi. Depok: PT Raja Grafindo Persada.
Santosa, P. W., & dkk. (2020).
SPSS. (2023). Alat Uji SPSS.
Sugiyono. (2019). Metode PenelitianKuantitatif, kualitatif, dan R&D. Bandung: Alphabet.
Sutrisno,  E.  (2022).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Manajemen dan Bisnis , 11-20.
Suwandi. (2022). Penyebab Ekuitas Negatif: Uji Signifikansi Pada Laba Bersih dan Nilai Utang. AKUA: Jurnal Akuntansi dan Keuangan, , 216-225.
Suwandi, S. (2022). Penyebab Ekuitas Negatif: Uji Signifikansi pada Laba Bersih dan Nilai Utang. AKUA; Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 1(2) , 216-225.
Tambunan,  N.,  Mangantar,  M.,  &  Untu,  V.  N.  (2022).  Analisis  Pengaruh  Rsio  Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Telekomunikasi Indonesia  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Periode  2017-2021. Jurnal Universitas Sam Ratulangi , 735-745.
UIR. (2018). Repositori Perpustakaan Universitas Islam Riau . Retrieved from https://repository.uir.ac.id/3294/5/bab2.pdf
Wilson, K. (2020). Manajemen Keuangan.