## Gorontalo Accounting Journal
https://jurnal.unigo.ac.id/index.php/gaj Vol. 7, No. 1, April 2024 P-ISSN: 2614-2074, E-ISSN: 2614-2066 Nationally Accredited Journal, Decree No.225/E/KPT/2022 Sinta 4
Pengaruh Karakteristik Chief Executive Officer Terhadap Real Earnings Management Dengan Koneksi Politik Sebagai Moderasi
Ivone 1 , Vivin 2 , Ria Karina 3 1,2,3 Universitas Internasional Batam/Jl. Gajah Mada, Tiban Indah, Kec. Sekupang, Kota Batam/Indonesia Email: ivone.chen@uib.ac.id 1 , 2042061.vivin@uib.edu 2 , ria@uib.ac.id 3
Citation: Ivone., Vivin., & Karina, R. (2024). Pengaruh Karakteristik Chief Executive Officer Terhadap  Real  Earnings  Management  Dengan  Koneksi  Politik  Sebagai  Moderasi. Gorontalo Accounting Journal , 7(1), 46 – 60. DOI: 10.32662/gaj.v7i1.3249
Artikel info
Artikel history:
Received: 11-11-2023 Revised: 19-11-2023
Accepted: 07-03-2024
Abstract. This  study  examined  the  relationship  between  CEO characteristics  and  real  earnings  management  as  a  dependent variable  and  included  political  connections  as  a  moderating variable  for  non-financial  companies  listed  on  the  BEI (Indonesian  Stock  Exchange).  The  number  of  observation  data sampled  in  this  research  was  1,546  data  through  a  purposive sampling.  The  method  applied  in  analyzing  research  data  is using  panel  regression  analysis  and  tested  using  Eviews10. Based on the results of this research, political connections have a  significant  positive  effect  on  CEO  tenure  and  real  earnings management, however political connections cannot be proved to influence other variables in this study, including CEO ownership, CEO expertise, and CEO narcissism.
Abstrak. Penelitian  ini  dilakukan  dengan  tujuan  untuk mengetahui  hubungan  antara  karakteristik  CEO  dan manajemen laba riil sebagai variabel dependen dengan koneksi politik  sebagai  variabel  moderasi  pada  perusahaan  non- keuangan yang terdaftar di BEI (Bursa Efek Indonesia). Jumlah data observasi yang digunakan sebagai sampel untuk penelitian ini  sebanyak  1.546  dengan  menggunakan  metode purposive sampling .  Metode  yang  digunakan  untuk  menganalisis  data penelitian yaitu analisis regresi panel dan diuji menggunakan Eviews10 .  Berdasarkan  hasil  penelitian  ini,  telah  dibuktikan bahwa koneksi politik mampu memoderasi hubungan diantara CEO tenure dengan  manajemen  laba  riil  dan  bersignifikan positif,  tetapi  tidak  dapat  membuktikan  pengaruh  koneksi politik  pada  variabel  lain  pada  penelitian  ini  seperti  CEO ownership , CEO expertise , CEO narcissism . Keywords: CEO’s Characteristics; Earnings Management; Political Connections
Coresponden author: Email: ria@uib.ac.id

## Pendahuluan
Chief  Excecutive  Office (CEO)  atau  direktur  utama  memiliki  tanggung  jawab besar dalam mengambil keputusan penting di dalam perusahaan. Laporan keuangan dapat  dipakai  sebagai  alat  untuk  menilai  seberapa  baik  CEO  dalam  mengelola keuangan dan sumber daya perusahaan (Hasanaj & Kuqi, 2019). Salah satu sumber informasi keuangan yang paling umum digunakan untuk mengukur kinerja ekonomi adalah laporan laba rugi atau income statement . Laporan laba rugi adalah laporan yang krusial karena memuat informasi keuangan yang diperlukan para kreditor dan pemegang saham untuk melakukan evaluasi kinerja perusahaan, termasuk kinerja CEO (Wardani & Isbela, 2017).
Pengguna  laporan  keuangan  sering  kali  memperhatikan  pelaporan  laba sehingga  mengabaikan  proses  atau  prosedur  yang  terlibat  dalam  penyusunan laporan keuangan. Laporan keuangan juga mempunyai dampak signifikan terhadap keputusan yang dibuat oleh perusahaan, investasi, dan staf manajerialnya. Hal ini memungkinkan  CEO mempunyai  peluang  untuk  mengelola laba  melalui tindakan manajemen  oportunistik sehingga  mencapai  keuntungannya  sendiri  dengan menggunakan laporan keuangan dan melakukan manajemen laba  (Apriyani et al., 2019).
Skandal yang sudah berlangsung lama telah dilaporkan mengenai peran CEO dalam  penyalahgunaan  akuntansi  dan  pelaporan  keuangan.  Laporan Treadway Committee of Sponsoring Organizations (COSO) pada tahun 1999 menemukan bahwa Chief  Financial  Officer (CFO)  dan  CEO  sama-sama  terlibat  dalam  83%  kasus penipuan  dan  manipulasi  laporan  keuangan.  Kasus  manipulasi  keuangan  yang terjadi  di  Indonesia  pada  tahun  2021,  yakni  dua  mantan  direksi  PT  Tiga  Pilar Sejahtera Food Tbk  (AISA)  berujung  pada  hukuman  empat  tahun  penjara  karena terbukti memanipulasi laporan keuangan. Piutang perusahaan meningkat sebesar Rp 1,4 triliun pada tahun 2017 dan dana  dialihkan ke manajemen senilai Rp 1,8 triliun dengan tujuan menaikkan harga saham (N. Christian & Jullystella, 2021).
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menganalisa  pengaruh  dari karakteristik  CEO,  seperti  kepemilikan  saham  ( ownership ),  keahlian  keuangan ( expertise ),  masa  jabatan  ( tenure ),  narsisisme  ( narcissism ),  dan  beberapa  variabel kontrol  seperti  umur  perusahaan  ( firm age ),  ukuran  perusahaan  ( firm size) ,  dan leverage terhadap aktivitas manajemen laba riil di perusahaan yang memiliki koneksi politik sebagai moderasi. Penelitian ini mempertimbangkan periode yang lebih lama dibandingkan  penelitian  lainnya  untuk  mengamati  dan  memahami  secara keseluruhan dampak dari karakteristik CEO terhadap praktik manajemen laba riil. Teori Keagenan ( Agency Theory )
Dijelaskan dalam teori keagenan bahwa terdapat peluang untuk dilakukannya tindakan  manajemen  laba.  Konflik  keagenan  I  ( Agency Problem I)  mengacu  pada konflik  diantara  manajemen  dan  pemegang  saham  (Sanjaya,  2010).  Hal  ini  bisa terjadi  akibat  adanya  asimetri  informasi,  dimana  suatu  informasi  tertentu  hanya dapat  diakses  oleh  beberapa  individu.  Menurut  Scott  (2015),  asimetri  informasi dapat dibagi menjadi dua komponen, yakni adverse selection , dimana kondisi dan prospek perusahaan diketahui oleh CEO dan seluruh orang dalam. Kedua  adalah moral hazard yang dimana aktivitas CEO tidak sepenuhnya diketahui dan dipahami oleh  pemberi  pinjaman  maupun  investor,  sehingga  memungkinkan  CEO  untuk melakukan  kegiatan  seperti  melanggar  kontrak  dan  tindakan  yang  bertentangan dengan standar etika dan norma (Imelda & Palauw, 2015).
Beberapa  pemegang  saham  yang  membentuk  kelompok  untuk  mengawasi manajemen  dan  mendorong  CEO  mengambil  keputusan  yang  menguntungkan mereka  dan  merugikan  pemegang  saham  yang  tidak  memiliki  kendali  atas perusahaan (Kumalasari & Butar Butar, 2021). Hal ini memungkinkan CEO untuk
mengeksploitasi  informasi  yang  mereka  miliki  untuk  mengubah  pendapatan perusahaan demi kepentingannya sendiri.
Sedangkan konflik keagenan II ( Agency Problem II) mengacu pada konflik antara controlling dan non-controlling  shareholders .  Teori  keagenan  menunjukkan  bahwa laporan  keuangan  memberikan  informasi  yang  dapat  menyeimbangkan  atau menyelaraskan tujuan principal dan agent . Laporan keuangan memuat asumsi dan metode  perhitungan  sesuai  standar  akuntansi  yang  memungkinkan  CEO memanfaatkan kebijakan akuntansi untuk melakukan manajemen laba  (Imelda & Palauw, 2015).
Manajemen Laba ( Earnings Management )
Tindakan  manajemen  laba  secara  khusus  mengaitkan  suatu  evaluasi  yang dilakukan  oleh  CEO  yang  berpotensi  memengaruhi  pendapatan  untuk  mencapai laba  dengan  menyembunyikan  aktivitas  illegal  melalui  penggunaan  kebijakan akuntansi  (Scott,  2015).  Konsep  manajemen  laba  dapat  digambarkan  sebagai pendekatan  yang  disengaja  yang  digunakan  oleh  CEO  untuk  memperlancar pelaporan laba sebagaimana tercantum dalam laporan keuangan (Chandren, 2016).
Keberadaan manajemen laba akrual atau riil dapat mengubah keandalan laba perusahaan dengan beberapa cara. Informasi laba akuntansi mungkin dipengaruhi positif atau  negatif  oleh  tindakan  kerelevanan  informasi  laba  akuntansi  (Susanto, 2017).  Manajemen  laba  dapat  meningkatkan  muatan  informasi  sehingga  laba akuntansi tetap relevan. Sisi negatifnya adalah hal ini juga dapat menimbulkan noise mengenai  muatan  informasi  laba  akuntansi,  sehingga  tingkat  kerelevannya  dapat menurun. Noise dalam akuntansi disebabkan oleh pencatatan transaksi bisnis yang tidak akurat atau tidak tepat waktu. Relevansi data akuntansi kemungkinan akan bervariasi tergantung pada adanya manajemen laba riil atau manajemen laba akrual (Noto, 2019).
Ada dua jenis kategori dalam manajemen laba, yaitu manajemen laba riil dan manajemen  laba  akrual.  Perbandingan  kedua  ini  berdasarkan  metode pengukurannya.  Manajemen  laba  akrual  merujuk  pada  prosedur  pelaporan  yang berjalan  berbasis  akrual  dengan  fokus  keberadaan  dokumen  transaksi  yang membuktikan  bahwa  transaksi  tersebut.  Metode  ini  dapat  digunakan  secara  fiktif untuk  menyembunyikan  kinerja  ekonomi  yang  sesungguhnya  dengan  mengubah metode  atau  estimasi  akuntansi  sesuai  dengan Generally  Accepted  Accounting Principles (GAAP) (Mulyawan, 2021).
Sedangkan manajemen laba riil adalah teknik manipulasi laba guna mencapai tujuan  dengan  cepat  dalam  kegiatan  operasional  suatu  perusahaan.  Penelitian Firmansyah  (2017)  mengidentifikasi  beberapa  praktik  yang  terkait  dengan manajemen  laba  riil antara  lain  manipulasi  penjualan,  pengurangan  pengeluaran diskresioner,  seperti Research  and  Development (R&D),  promosi,  serta general maintenance , yang merupakan pengeluaran dan overproduction .
Untuk  mencapai  penjualan  yang  tinggi,  perusahaan  memberikan  potongan harga, yang mengakibatkan rendahnya arus kas selama siklus penjualan, sehingga berkontribusi terhadap rendahnya arus kas untuk aktivitas operasional. Rendahnya arus kas secara abnormal pada kegiatan operasional menandakan adanya praktik manajemen laba riil. Selain itu, pengurangan pengeluaran diskresi memungkinkan indikasi terjadinya manajemen laba riil sebagai akibat dari rendahnya pengeluaran diskresi secara tidak normal. Sebagai langkah terakhir untuk meningkatkan laba, perusahaan menurunkan harga pokok penjualan dengan melakukan produksi yang berlebihan (Noto, 2019).
Ivone, Vivin, & Ria Karina                               Pengaruh Karakteristik Chief Executive Officer

## CEO Ownership dan Manajemen Laba Riil
Qawasmeh  &  Azzam  (2020)  menunjukkan  hasil  penelitian  yang  mengatakan bahwa CEO ownership berhubungan signifikan positif terhadap manajemen laba riil. Semakin  tinggi  persentase  saham  yang  dimiliki  CEO,  maka  semakin  erat hubungannya  dengan  manajemen  laba  riil.  Namun,  beberapa  peneliti  juga menunjukkan hubungan signfikan negatif antara kepemilikan saham CEO dengan manajemen laba  riil.  Hasil  penelitian  Baatwah  et  al.  (2020)  dan  Sani et  al.  (2020) menunjukkan  kepemilikan  CEO  berhubungan  signifikan  negatif  terhadap manajemen  laba  riil,  dengan  kesimpulan  kepemilikan  saham  yang  lebih  banyak dapat meningkatkan kinerja pelaporan keuangan sekaligus membatasi manajemen laba. O’Callaghan et al. (2018) juga menemukan bahwa presentase ownership yang rendah dapat mendorong CEO untuk mengubah laporan keuangan, terutama ketika kinerja keuangan perusahaan buruk.
H 1 :  CEO Ownership berhubungan  signifikan  negatif  dalam  memengaruhi manajemen laba riil CEO Expertise dan Manajemen Laba Riil
Penelitian Sani et al. (2020) dan Ngo & Van Nguyen (2022) menunjukkan bahwa CEO dengan keahlian keuangan dan akuntansi lebih mampu dalam mengelola laba sehingga  meningkatkan  praktik  manajemen  laba.  Hasil  penelitian  tersebut menunjukkan bahwa CEO expertise berhubungan positif dengan manajemen laba riil.  Berbeda  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dakhlallh  et  al.  (2020)  dan Rashid  (2020),  menemukan  bahwa  semakin  banyak  pengetahuan  CEO  tentang masalah keuangan dan akuntansi, maka semakin kecil kemungkinan CEO terlibat dalam  manajemen  laba,  sehingga  menghasilkan  hubungan  negatif  dengan manajemen laba riil.
H 2 : CEO Expertise berhubungan signifikan negatif dalam memengaruhi manajemen laba riil
CEO Tenure dan Manajemen Laba Riil Dalam  penelitian  Chou  &  Chan  (2018)  dan  Ameila  &  Eriandani  (2021), menemukan hubungan positif antara CEO tenure dengan manajemen laba. Menurut Bouaziz  et  al.  (2020),  CEO  yang  sudah  lama  menjabat  di  perusahaan  akan  lebih berdedikasi  dan  berkomitmen  dalam  memperbaiki  kondisi  perusahaan,  serta cenderung  berkontribusi  terhadap  pertumbuhan  perusahaan  dan  berupaya mengembangkan bisnis dibandingkan CEO dengan masa jabatan yang singkat. CEO yang lama menjabat suatu perusahaan memiliki berbagai macam pengalaman dalam mengelola perusahaan, sehingga CEO dengan masa kerja yang lama kemungkinan besar akan memengaruhi keberhasilan dalam menjalankan perusahaan.
H 3 :  CEO Tenure berhubungan  signifikan  positif  dalam  memengaruhi  manajemen laba
CEO Narcissism dan Manajemen Laba Riil
Banyak  peneliti  yang  meneliti  hubungan  antara  CEO narcissism dan manajemen laba riil, dan sebagian besar menemukan korelasi positif yang signifikan (Capalbo et al., 2018;  Falah & Mita, 2020; Yook & Lee, 2020; Sari et al., 2022). Hasil ini menjelaskan bahwa semakin narsisme CEO meningkat, maka manajemen laba pun meningkat. Hal ini kemungkinan besar disebabkan oleh keinginan CEO untuk mendapatkan  pengakuan,  kekuasaan,  dan  status,  yang  dapat  dicapai  melalui manipulasi  laporan  keuangan.  Selain  itu,  narsisme  CEO  dapat  menyebabkan pengabaian  terhadap  standar  dan  peraturan  etika,  yang  dapat  meningkatkan kemungkinan terjadinya manajemen laba (Febrina et al., 2019 & P. G. Christian & Sulistiawan, 2022).
H 4 : CEO Narcissism berhubungan signifikan positif dalam memengaruhi manajemen laba

## Koneksi Politik dalam Memoderasi Hubungan Independen dengan Manajemen Laba Riil
Manajemen  laba  terjadi  ketika  CEO  menyalahgunakan  wewenangnya  untuk memanipulasi  laporan  keuangan  dan  menyesatkan  investor  agar  percaya  bahwa perusahaan  berjalan  dengan  baik  (Chandra,  2021).  CEO  yang  memiliki  koneksi politik  memiliki  insentif  untuk  menangani  manajemen  laba  (Sani  et  al.  2020). Pendekatan  manajemen  laba  yang  agresif  lebih  umum  dilakukan  oleh  CEO  yang mempunyai lebih banyak koneksi politik. Beberapa perusahaan dari negara-negara seperti  Malaysia  dan  Republik  Rakyat  Tiongkok  sangat  dipengaruhi  oleh  ikatan politik. Perusahaan yang memiliki koneksi politik mempunyai tata kelola yang buruk dan pelaporan keuangan yang berkualitas rendah (Al-dhamari & Ku Ismail, 2015). H 5 : Koneksi politik memoderasi pengaruh karakteristik CEO terhadap manajemen laba riil.

## Metode Penelitian
Peneliti  menganalisis  terkait  data  perusahaan  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) dengan mengecualikan perusahaan dan lembaga keuangan. Selama penelitian ini, peneliti hanya menggunakan laporan keuangan periode 2018 hingga 2022 yang telah diaudit. Penelitian ini menggunakan metode yang disebut purposive sampling untuk menentukan  sampel  dengan  kriteria-kriteria  dan  pertimbangan  tertentu  sebagai standar untuk mengolah data (Sumardi & Wati, 2022).
Berdasarkan  data yang  dikumpulkan  peneliti,  terdapat  370  perusahaan  dari 864 perusahaan tercatat di BEI yang memenuhi pengukuran yang digunakan dalam analisis ini. Sebanyak 1.850 observasi telah dilakukan dari laporan keuangan yang didaftarkan oleh 370 perusahaan dari tahun 2018 hingga 2022. Software Statistical Program for Social Science (SPSS)  digunakan  untuk  menguji outlier ,  dan sebanyak 304  kumpulan  data  ditemukan  outlier . Dengan  menghilangkan outlier pada  data observasi, diperoleh 1.546 observasi akhir.
Tabel 1. Hasil Sampel Penelitian Deskripsi Total Perusahaan yang terdaftar di BEI 864  perusahaan Perusahaan yang tidak sesuai standar kriteria (494)  perusahaan Sampel perusahaan non-keuangan 370  perusahaan Tahun penelitian 5  tahun Total data yang diteliti 1,850  data Data yang tergolong outlier (304)  data Data akhir untuk observasi 1,546  data Sumber: Data disusun (2023)

## Variabel Dependen Manajemen Laba Riil
Manajemen  laba  riil  adalah  manipulasi  laba  atas  laporan  keuangan  suatu perusahaan  yang  dilakukan  oleh  CEO  dengan  tujuan  agar  laporan  keuangan tersebut bias memihak pada kepentingan sendiri sehingga tidak dapat diandalkan oleh  investor  dan  pengguna  laporan  keuangan  (Utami  &  Handayani,  2019). Berdasarkan  penelitian  Roychowdhury  (2006)  manajemen  laba  riil  dibagi  menjadi tiga bagian yaitu:
1) Manipulasi Penjualan
Perhitungan  manajemen  laba  riil  dimulai  dengan  arus  kas  operasi  yang dihitung  dengan  regresi cross-sectional .  Arus  kas  operasi  abnormal  dihitung
Ivone, Vivin, & Ria Karina                               Pengaruh Karakteristik Chief Executive Officer
berdasarkan  selisih  antara  arus  kas  aktual  dan  arus  kas  normal.  Koefisien estimasi digunakan untuk menghitung arus kas normal operasional.
Rumus dari perhitungan ini ditampilkan seperti dibawah ini.
𝐶𝐹𝑂 𝑡 𝑇𝐴 𝑡−1 = α 0 + α 1 ( 1 𝑇𝐴 𝑡−1 ) + α 2 ( 𝑆 𝑡 𝑇𝐴 𝑡−1 ) + α 3 ( Δ𝑆 𝑡 𝑇𝐴 𝑡−1 ) + ε 𝑡
2) Pengurangan Pengeluaran Diskresioner
Pengeluaran diskresioner dihitung dengan menjumlahkan beban R&D, beban iklan, beban administrasi, dan beban penjualan. Pengukuran manajemen laba dimulai  dari  pengeluaran  diskresioner  melalui  regresi cross-sectional seperti dibawah ini.
𝐷𝐼𝑆𝐶 𝑡 𝑇𝐴 𝑡−1 = α 0 + α 1 ( 1 𝑇𝐴 𝑡−1 ) + α 2 ( 𝑆 𝑡 𝑇𝐴 𝑡−1 ) + ε 𝑡

## 3) Produksi Berlebihan
Biaya  produksi  abnormal  adalah  selisih  antara  biaya  produksi  normal  dan biaya  produksi  aktual  berdasarkan  koefisien  estimasi  (Setiawati  &  Lieany, 2016). Pengukuran regresi untuk rumus biaya produksi seperti dibawah ini.
𝑃𝑅𝑂𝐷 𝑡 𝑇𝐴 𝑡−1 = α 0 + α 1 ( 1 𝑇𝐴 𝑡−1 ) + α 2 ( 𝑆 𝑡 𝑇𝐴 𝑡−1 ) + α 3 ( Δ𝑆 𝑡 𝑇𝐴 𝑡−1 ) + α 4 ( Δ𝑆 𝑡 𝑇𝐴 𝑡−1 ) + ε 𝑡
Dari jumlah tiga  estimasi yang dipaparkan didapatkan nilai dari manajemen laba riil. Tingginya penggunaan skema manajemen laba riil diikuti dengan tingginya nilai dari ketiga bagian yang dijelaskan sebelumnya dan dirangkum seperti rumus dibawah ini.
𝑅𝐸𝑀 = 𝐴𝑏_𝐶𝐹𝑂 +  𝐴𝑏_𝐷𝐸𝑋𝑃 + 𝐴𝑏_𝑃𝑅𝑂𝐷

## Penjelasan
𝐶𝐹𝑂 𝑡
=  Arus kas operasi perusahaan i pada tahun t 𝐷𝐼𝑆𝐶 𝑡 =  Biaya  penelitian  dan  pengembangan,  biaya  periklanan,  biaya administrasi, dan biaya penjualan
𝑃𝑅𝑂𝐷 𝑡 =  Harga pokok penjualan dan perubahan persediaan
𝑇𝐴 𝑡−1 =  Total aset pada akhir tahun t-1 𝑆 𝑡 =  Penjualan pada akhir tahun t-1
Δ𝑆 𝑡 =  Perbandingan perubahan penjualan pada tahun t dengan penjualan pada akhir tahun t-1 Δ𝑆 𝑡−1 =  Perbandingan  perubahan  penjualan  pada  tahun  t-1  dengan penjualan pada akhir tahun t-2
Α =  Koefisien regresi
ε 𝑡
= Error
𝐴𝑏_𝐶𝐹𝑂 = Abnormal cash flow from operations 𝐴𝑏_𝐷𝐸𝑋𝑃 = Abnormal discretionary expenses
𝐴𝑏_𝑃𝑅𝑂𝐷 = Abnormal production cost

## CEO Ownership
CEO ownership merupakan jumlah kepemilikan saham yang CEO miliki yang dapat  menjadi  salah  satu  faktor  terjadinya  manajemen  laba.  Adapun  cara pengukuran kepemilikan CEO seperti dibawah ini (Sani et al., 2020).
𝐶𝐸𝑂 𝑂𝑤𝑛𝑒𝑟𝑠ℎ𝑖𝑝 = % 𝑉𝑜𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒𝑠 𝐻𝑒𝑙𝑑 𝑏𝑦 𝐶𝐸𝑂
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒𝑠 𝐼𝑠𝑠𝑢𝑒𝑑

## CEO Expertise
Keahlian dan pengalaman akuntansi CEO dapat dilihat dari pemahaman dalam proses pelaporan akuntansi dan keputusan yang tepat untuk meningkatkan kualitas pelaporan  keuangan  ketika  ditemukan  kesalahan  (Gounopoulos  &  Pham,  2018). Variabel dummy digunakan  untuk  mengukur  keahilan  CEO,  yang  dimana  akan bernilai  1  apabila  CEO  mempunyai  gelar  akademis  atau  sertifikasi  pada  bidang manajemen,  bisnis  dan  akuntansi  dan  bernilai  0  jika  tidak  memiliki  keahlian (Sumardi & Wati, 2022).

## CEO Tenure
Pengukuran karakteristik ini dihitung berdasarkan jumlah tahun efektif CEO menjabat  di  perusahaan  atau  dihitung  dihitung  dengan  mengurangkan  tahun pelantikan  dengan  tahun  pelaporan  kemudian  ditambah  satu  (Sumardi  &  Wati, 2022).

## CEO Narcissism
Pengukuran  narsisme  CEO  menurut  Olsen  &  Stekelberg  (2016)  menjelaskan bahwa  besarnya  ukuran  foto  direktur  utama  pada  laporan  tahunan  perusahaan dapat  mencerminkan tingkat  arogansi atau  narsisme.  Semakin  besar  ukuran  foto maka  menunjukkan  sifat  narsis  yang  lebih  besar.  Besar  skala  untuk  variabel  ini dimulai dari skala (1) hingga (5) sebagai berikut:
1) Foto CEO tidak memuat dalam laporan tahunan
2) CEO dan eksekutif lain berfoto bersama
3) Hanya CEO difoto dengan menempati kurang dari setengah halaman
4) Hanya CEO difoto dengan menempati minimal setengah halaman dan disertai teks
5) Hanya CEO difoto dengan menempati seluruh halaman

## Variabel Kontrol

## Firm Age
Umur perusahaan merupakan seberapa lamanya perusahaan berdiri dari yang sudah lama ataupun yang baru berdiri. Adapun cara pengukuran variabel ini adalah jumlah tahun keberadaan perusahaan sejak didirikan Bouaziz et al. (2020).
Firm Size
Suatu skala, ukuran dan variabel yang menggambarkan besar atau kecilnya suatu  bisnis  berdasarkan  kondisi  tertentu  seperti,  nilai  pasar,  total  aktiva,  total pendapatan, log size , total penjualan, total modal, total saham dan lain-lain. Ukuran perusahaan dapat diukur seperti dibawah ini Bouaziz et al. (2020).

## 𝐹𝑖𝑟𝑚 𝑆𝑖𝑧𝑒 = 𝐿𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠

## Leverage
Leverage merupakan penggunaaan dana pinjaman yang dapat meningkatkan hasil sebuah trading maupun investasi. Adapun rumus untuk menghitung leverage seperti dibawah ini Bouaziz et al. (2020).
𝐿𝑒𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 = 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠

## Political Connection
Koneksi politik para dewan direksi dapat menentukan efektivitas CEO untuk memberikan laporan keuangan yang akurat dan andal informasi. Koneksi politik ini dinilai  (1)  jika  dewan  direksi  atau  dewan  komisaris  adalah  pemangku  negara sederajat dengan presiden dan wakilnya, setingkat menteri, pemangli militer, badan DPR/MPR/DPD, ketua umum partai politik baik yang sedang maupun sudah tidak menjabat.  Dinilai  (0)  jika  dewan  komisaris  atau  dewan  direksi  bukan  merupakan pejabat seperti yang disebut sebelumnya (Wulandari, 2018)

## Hasil Dan Pembahasan
Tabel 2. Hasil Statistik Deskriptif Keterangan Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Rata-Rata Std. Deviasi REM 1.546  -1,225828 1,138613 0,033155 0,305777 CEO Ownership 1.546 0 0,079 0,002767 0,010548 CEO Tenure 1.546 1 6 2,734799 1,398397 Firm Age 1.546 4 81 36,49935 14,33742 Firm Size 1.546 24,4629 33,65519 28,94792 1,665323 Leverage 1.546  0,000417 3,387542 0,509955 0,340377
Sumber: E-views Output (2023)
Statistik  deskipritf  menampilkan  beberapa  informasi  dasar  yang  diperoleh seperti jumlah data, minimum , maximum , average , dan standard deviation . Tabel 2 menunjukkan nilai manajemen laba riil berkisar antara -1,225828 sampai 1,138613 dengan rata-rata sebesar 0,033155. Semakin tinggi nilai REM, maka semakin besar kemungkinan terjadinya manajemen laba riil. Standar deviasi tergolong tinggi jika melampui 33% dari rata-ratanya yang dimana angka tersebut didapatkan dari nilai standard  deviation dibagi  dengan  nilai average .  Standar  deviasi  pada  variabel manajemen laba riil sebesar 923% menunjukkan bahwa nilai variasi data tergolong sangat tinggi.
Nilai minimum CEO ownership yaitu 0 yang artinya CEO memiliki saham yang paling  sedikit.  Nilai  tertinggi  dari  variabel  ini  sebanyak  0,079  oleh  PT  M  Cash Integrasi  yang  seorang  direktur  utamanya  memegang  saham  sebanyak  7,9%  dari keseluruhan saham yang beredar. Rata-rata kepemilikan saham seorang CEO pada sampel ini sebesar  0,002767  dan  variasi  data  sebesar  38% yang  berarti tergolong cukup tinggi.
Minimal umur jabatan direktur utama menunjukkan nilai 1 yang dimana pada sampel ini umur jabatan yang paling minim di tempati oleh direktur utama adalah 1 tahun. Sedangkan masa jabatan tertinggi yang dipegang oleh direktur utama dari sampel penelitian adalah 6 tahun oleh beberapa perusahaan tbk yang ada didalam sampel. Rata-rata masa jabatan direktur utama adalah 2,734799, ini menunjukkan bahwa rata-rata umur jabatan direktur utama pada sampel ini adalah 3 tahun dan varasi data menunjukkan angka 50,97% yang dimana tergolong tinggi.
Umur perusahaan minimal 4 tahun ditampilkan oleh PT Alga Energi Investama yang menjadikannya perusahaan termuda dalam sampel ini. Sedangkan PT Bakrie &  Brothers  menjadi  perusahaan  tertua  di  sampel  ini  dengan  usia  maksimal  81 tahun. Tabel 2 menunjukkan rata-rata firm age pada sampel penelitian ini adalah 36 tahun dengan variasi data yang tergolong tinggi sebesar 39,28%
Rata-rata ukuran suatu perusahaan adalah 28,94792 berdasarkan logaritma natural (Ln) total aset. Nilai maksimum sebesar 33,65519 oleh PT Astra Internasional dan  serta  nilai  minimum  sebesar  24,4629  oleh  PT  Inter  Delta.  Pada  dasarnya, semakin besar suatu perusahaan maka semakin bernilai pula aset yang dimilikinya. Variasi data relatif rendah karena hanya menunjukkan 5,75% dari rata-rata standar deviasi.
Nilai leverage menggambarkan terkecil sebesar 0,000417 dan tertinggi sebesar 3,387542  dengan  rata-rata  bernilai 0,509955.  Semakin  tinggi  nilai leverage maka semakin  banyak  hutang  perusahaan  dibanding  dengan  jumlah  yang  harus perusahaan lunasi. Variasi data tergolong tinggi dari rata-rata standar deviasi, yang menunjukkan hasil 66,74%.
Tabel 3. Hasil Statistik Deskriptif Data Variable Dummy Variabel Kategori Frekuensi  Persen CEO Expertise 1 = Bergelar 1.013 65,5 0 = Tidak Bergelar 533 34,5 CEO Narcissism 1 = Foto CEO tidak memuat dalam laporan tahunan 24 1,6 2 = CEO dan eksekutif lain berfota bersama 449 29,0 3 = Hanya CEO difoto dengan menempati kurang dari setengah halaman 286 18,5 4 = Hanya CEO difoto dengan menempati minimal setengah halaman dan disertai teks 340 22,0 5 = Hanya CEO difoto dengan menempati seluruh halaman 447 28,9 Political Connection 1 = Direktur atau Komisaris DPR/MPR/DPD, Ketua Umum Partai Politik, Pejabat Negara, Mentri, TNI, Polisi yang masih menjabat maupun tidak 395 25,5 0 = Tidak pernah menjabat sebagai DPR/MPR/DPD, Ketua Umum Partai Politik, Pejabat Negara, Mentri, TNI, Polisi 1.151 74,5 Sumber: E-views Output (2023)
Keahlian direktur utama atau CEO yang berkategori 1 memiliki frekuensi 1.013 dari  1.546  data  yaitu  sebanyak  65,5%  dari  total  keseluruhan.  Sedangkan  yang berkategori 0 memiliki frekuensi 533 data dari 1.546 data sebesar 34,5% dari total keseluruhan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  lebih  banyak  direktur  utama  dengan keahlian akutansi dalam sampel penelitian ini.
Narsisme  direktur  utama  atau  CEO menunjukkan  frekuensi  terbesar  pada angka 449 dengan kategori 2 yang dimana CEO difoto dengan eksekutif lain sebesar 29%  dari  total  keseluruhan  sedangkan  yang  terendah  menunjukkan  frekuensi sebesar 24 pada kategori 1 yang dimana laporan tahunan tidak memuat foto CEO.
Koneksi  politik  yang  berkategori  1  memiliki  frekuensi  paling  rendah  dalam sampel penelitian yaitu sebesar 395 dari 1.546 data yaitu sebanyak 25,5% data total keseluruhan. Sedangkan yang berkategori 0 berfrekuensi 1.151 data atau 74,5% dari total  keseluruhan.  Ini  menunjukkan  bahwa  lebih  banyak  direktur  atau komisaris yang  tidak  pernah  menjabat  sebagai  DPR/MPR/DPD,  Ketua  Umum  Partai  Politik, Pejabat Negara, Mentri, TNI, dan polisi.

## Regresi Data Panel
Dalam  penelitian  ini,  koneksi  politik  digunakan  sebagai  variabel  moderasi dalam  model  regresi  panel.  Menurut  metode  ini,  uji Chow dan Hausman akan digunakan  untuk  menentukan  model  mana  yang  terbaik.  Ada  tiga  kemungkinan hasil regresi yang dapat diperoleh dari kedua pengujian tersebut, antara lain Fixed Effect  Model (FEM) ,  Random  Effect  Model (REM)  dan Pooled  Least  Square (PLS) . Dikarenakan  metode  penelitian  menggunakan  regresi  panel  dengan  variabel moderasi, maka tahapan pengujian dibagi menjadi dua tahap.
Tahap Pertama Hasil Uji Chow
Pengujian ini merupakan langkah awal dalam menentukan antara dua model yaitu PLS dan FEM. Model terbaik dengan FEM ditentukan dari signifikansi bernilai kurang  dari  0,05.  Sebaliknya  apabila  signifikansi  bernilai  ≥  0,05  dapat  dikatakan model terbaik ialah PLS. Nilai probabilitas pada tabel dibawah menampilkan nilai 0,0000,  sehingga  diperoleh  kesimpulan  bahwa  model  terbaik  pengujian  ini
Ivone, Vivin, & Ria Karina                               Pengaruh Karakteristik Chief Executive Officer
merupakan FEM. Setelah mendapatkan hasil FEM, maka tahap selanjutnya adalah melakukan uji hausman . Tabel 4. Hasil Uji Chow (1 st Stage ) Effect Test Statistic Prob. Kesimpulan Cross-Section F 12,066535  0,0000 Fixed Effect Model Cross-Section Chi-Square 2281,047494  0,0000
Sumber: E-views Output (2023)

## Hasil Uji Hausman
Setelah melakukan uji chow , uji ini menentukan FEM atau REM yang harus digunakan.  Jika  nilai probability lebih  besar  dari  0,05,  REM  adalah  pilihan  yang paling tepat. Ketika nilai probability di bawah 0,05, disarankan untuk menggunakan FEM.  Karena  nilai  probabilitas  penelitian  ini  sebesar  0,0100,  maka  model  FEM nampaknya paling tepat untuk penelitian ini.
Tabel 5. Hasil Uji Hausman (1 st Stage ) Effect Test Chi-Sq Statistic Prob. Kesimpulan Cross-Section Random 18,484801  0,0100 Fixed Effect Model Sumber: E-views Output (2023)
Hasil Uji F
Hasil dibawah ini menunjukkan nilai probabilitas 0,0000, sehingga manajemen laba  riil dapat  dipengaruhi secara simultan oleh variabel independen dan kontrol. Berikut merupakan hasil uji F pada tahap pertama.
Tabel 6. Hasil Uji F (1 st Stage ) Variabel Dependen Uji f Sig. Real Earnings Management Prob (F-statistic) 0,0000 Sumber: E-views Output (2023)

## Hasil Uji t
Pengujian  ini  dilaksanakan  untuk  mengetahui  apakah  seluruh  variable independent  mempunyai  pengaruh  terhadap  variabel  dependen.  Poin  kriteria tersebut  dapat  diperoleh  melalui  angka  probabilitas  pada  setiap  variable.  Ketika probabilitas  kurang  dari  0,05,  maka  variabel  independen  memengaruhi  variabel dependen secara signifikan, begitu pula sebaliknya. Berikut tabel yang menampilkan hasil uji t.
Tabel 7. Hasil Uji t (1 st Stage ) Variabel Koefisien Prob Kesimpulan Hipotesis Constant 0,839167 0,1660 CEO Ownership -3,288294 0,0116  Signifikan Negatif  Terbukti CEO Expertise -0,065031 0,0043  Signifikan Negatif  Terbukti CEO Tenure 0,000228 0,9569  Tidak Signifikan Tidak Terbukti CEO Narcissism -0,001425 0,7972  Tidak Signifikan Tidak Terbukti Firm Age -0,001425 0,6921  Tidak Signifikan Firm Size -0,025672 0,2131  Tidak Signifikan Leverage 0,088599 0,0021  Signifikan Positif Sumber: E-views Output (2023)
Kepemilikan saham direktur utama bernilai koefisien negatif sebesar -3,288294 pada  tingkat  signifikansi  sebesar  0,0116.  Nilai  koefisien  yang  negatif  pada kepemilikan saham mengartikan bahwa besarnya kepemilikan saham dari direktur utama secara signifikan negatif meningkatkan risiko terjadinya manajemen berbasis riil.  Semakin  banyak  saham  yang  dimiliki  direktur  utama,  maka  semakin  kecil
kemungkinan mereka mengambil keputusan demi kepentingan terbaik perusahaan, melainkan mengambil keputusan yang menguntungkan dirinya secara pribadi. Hasil tersebut  diperkuat dengan probabilitas yang menampilkan hasil signifikan pada < 0,05.
Keahlian  direktur  utama  menunjukkan  nilai  koefisien  negatif  mencapai  - 0,065031 pada tingkat signifikansi 0,0043. Hasil ini mengindikasikan bahwa adanya keahlian direktur utama di bidang manajemen, bisnis, dan akuntansi sangat penting untuk  praktik  manajemen  berbasis  riil,  karena  membantu  memastikan  bahwa perusahaan  mengambil  keputusan  yang  terbaik  bagi  seluruh  pemangku kepentingan. Hasil ini juga diperkuat dengan probabilitas yang diperoleh dari hasil signifikan pada <0,05.
Pengaruh  umur  direktur  utama  menunjukkan  tingkat  signifikansi  positif mencapai 0,9569. Hasil ini menggambarkan umur direktur utama tidak berdampak pada  praktik  manajemen  laba  berbasis  riil.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  umur direktur  utama  tidak  berpengaruh  terhadap  keputusan  perusahaan  dalam memanipulasi laba berbasis riil. Hal ini mungkin disebabkan bahwa direktur utama tidak  terlibat  langsung  dalam  pengambilan  keputusan  yang  akan  mengarah  pada manipulasi pendapatan berbasis riil. Dengan demikian, hasil tersebut tidak dapat membuktikan hipotesis pada penelitian ini.
Pengaruh  narsisme  direktur  utama  menunjukkan  nilai  koefisien  negatif mencapai -0,001425 dengan tingkat signifikansi 0,7972. Hasil ini menggambarkan bahwa  narsisisme  direkur  utama  tidak  terlalu  berpengaruh  terhadap  kesuksesan perusahaan  secara  keseluruhan.  Hal  ini  disebabkan  bahwa  keberhasilan  suatu perusahaan lebih bergantung pada upaya kolektif dan kolaborasi tim dibandingkan ego individu. Dengan demikian, hasil tersebut tidak dapat membuktikan hipotesis pada penelitian ini.

## Hasil Uji R
Uji  ini  menunjukkan  hasil  kecocokan  yang  diperoleh  dari  angka Adjusted  R Square . Uji ini lebih tepat dibandingkan angka R Square karena naik atau turunnya nilai Adjusted  R  Square lebih  seimbang.  Hasil  uji Adjusted  R  Square bernilai 0,7172712  yang  dimana  variabel  independen  mampu  menjelaskan  variabel dependen  mencapai  71,72%  sedangkan  variabel  lain  yang  tidak  digunakan  dalam model penelitian mempengaruhi sisanya sebesar 28,28%.
Tabel 8. Hasil Uji Goodness of Fit Model Variabel Dependen Adjusted R-Squared Real Earnings Management 0,717212 Sumber: E-views Output (2023)

## Tahap Kedua
Hasil uji dari tahap kedua akan menunjukkan apakah koneksi politik sebagai variabel  moderasi  dari  penelitian  ini  memperkuat  koneksi  antara  variabel independen dengan dependen.

## Hasil Uji Chow
Pengujian  ini  merupakan  langkah  awal  dalam  menentukan  antara  2  model yaitu PLS dan FEM. Jika signifikansi tidak mencapai nilai 0,05 maka model terbaik adalah FEM. Jika signifikansi bernilai ≥ 0,05 maka PLS sebagai model terbaiknya. Nilai probabilitas pada tabel 9 menampilkan nilai 0,0000, jadi diperoleh kesimpulan bahwa  model  terbaik  pengujian  ini  adalah  FEM.  Setelah  mendapatkan  hasil  FEM maka tahap selanjutnya adalah melakukan uji hausman .
Ivone, Vivin, & Ria Karina                               Pengaruh Karakteristik Chief Executive Officer
Tabel 9. Hasil Uji Chow (2 nd Stage ) Effect Test Statistic Prob. Kesimpulan Cross-Section F 12,060366 0,0000 Fixed Effect Model Cross-Section Chi-Square 2285,410128 0,0000 Sumber: E-views Output (2023)

## Hasil Uji Hausman
Pengujian ini dilaksanakan setelah uji chow untuk menentukan antara 2 model yaitu FEM atau REM. Apabila hasil probabilitas ≥ 0,05, maka model terbaik adalah REM.  Jika  kurang  dari  0,05,  maka  FEM  sebagai  model  yang  paling  tepat.  Nilai probabilitas  mencapai  0,0202  sehingga  diperoleh  kesimpulan  bahwa  FEM merupakan model terbaik dalam penelitian ini.
Tabel 10. Hasil Uji Hausman (2 nd Stage ) Effect Test Chi-Sq Statistic Prob. Kesimpulan Cross-Section Random 24,028065 0,0202 Fixed Effect Model Sumber: E-views Output (2023)

## Hasil Uji t
Dari hasil akhir uji tahap dua ini, pada perkalian antara variabel independen dengan  koneksi  politik  sebagai  moderasi  menunjukkan  hasil  yang  signfikan  pada salah  satu  variabel  yaitu  umur  direktur  utama.  Pada  hasil  penelitian  ini  terbukti bahwa  koneksi  politik  memperkuat  hubungan  umur  direktur  terhadap  akitivitas manajemen  laba  berbasis  riil.  Variabel  lain  menunjukkan  tingkat  signifikansi koneksi politik >0,05 sehingga  koneksi politik tidak terbukti memperkuat variabel tersebut.
Tabel 11. Hasil Uji t (2 nd Stage ) Variabel Koefisien Prob Kesimpulan Hipotesis CEOWNXPOLCON 0,044068  0,9950  Tidak Signifikan Tidak Terbukti CEOEXPXPOLCON 0,050330  0,2013  Tidak Signifikan Tidak Terbukti CEOTENXPOLCON 0,020661  0,0270  Signifikan Positif Terbukti CEONARSXPOLCON -0,017104  0,1511  Tidak Signifikan Tidak Terbukti
Sumber: E-views Output (2023).

## Kesimpulan Dan Saran
Pengujian tahap pertama menemukan bahwa kepemilikan CEO dan keahlian CEO mempunyai pengaruh negatif yang signifikan terhadap REM pada perusahaan non-keuangan  di  BEI.  Namun,  peneliti  juga  menemukan  tidak  ada  bukti  yang mendukung  hipotesis  karakteristik  CEO  seperti  masa  jabatan  CEO  dan  narsisme CEO. Manajemen laba riil pada perusahaan non-keuangan di BEI tidak dipengaruhi secara signifikan oleh kedua variabel tersebut. Meskipun demikian, ketika koneksi politik dimasukkan sebagai variabel moderator pada tahap kedua, hasilnya berbeda dengan tahap pertama. Dengan adanya pengaruh koneksi politik sebagai moderator, masa jabatan CEO terbukti positif secara signifikan terhadap REM.
Penelitian  ini  mempunyai  keterbatasan  yaitu  sampel  hanya  mencakup perusahaan-perusahaan  di  BEI  yang  bukan  perusahaan  keuangan.  Selain  itu, penelitian  ini  berfokus  terutama  pada  manajemen  laba  riil  daripada  manajemen akrual. Untuk meningkatkan penelitian di masa depan, sampel yang lebih besar dan beragam  dapat  dimasukkan,  dan  manajemen  akrual  dapat  dieksplorasi  lebih mendalam. Selain itu, analisis hasil yang lebih komprehensif dapat dilakukan untuk mendapatkan pemahaman yang lebih baik mengenai implikasi manajemen laba riil. Perusahaan juga diharapkan untuk melaporkan pendapatan mereka secara akurat dan transparan untuk memastikan keandalan penelitian selanjutnya.

## Daftar Pustaka
Al-dhamari, R., & Ku Ismail, K. N. I. (2015). Cash Holdings, Political Connections, and Earnings Quality: Some Evidence from Malaysia. International Journal of Managerial  Finance , 11 (2),  215 – 231. https://doi.org/10.1108/IJMF-02-2014- 0016
Ameila, A., & Eriandani, R. (2021). Ceo Characteristics and Earnings Management: Evidence  From  Indonesia. Journal  of  Management  and  Business , 20 (2),  141 – 154. https://doi.org/10.24123/jmb.v20i2.517
Apriyani,  A.,  Ika,  S.  R.,  &  Sarnowo,  H.  (2019).  Pengaruh  Koneksi  Politik  dan Corporate Governance terhadap Manajemen Laba. ISEI Economic Review , 3 (1),
8 – 15. https://doi.org/10.36217/ier.v3i1.76 Baatwah, S. R., Al-Qadasi, A. A., & Al-Ebel, A. M. (2020). Religiosity at The Top: Does It  Interact  with  Accounting  Expertise  to  Limit  Real  Earnings  Management? Managerial Auditing Journal , 35 (9), 1343 – 1377. https://doi.org/10.1108/MAJ- 12-2019-2521
Bouaziz,  D.,  Salhi,  B.,  &  Jarboui,  A.  (2020).  CEO  characteristics  and  earnings management:  empirical  evidence  from  France. Journal  of  Financial  Reporting and Accounting , 18 (1), 77 – 110. https://doi.org/10.1108/JFRA-01-2019-0008 Capalbo, F., Frino, A., Lim, M. Y., Mollica, V., & Palumbo, R. (2018). The Impact of
CEO  Narcissism  on  Earnings  Management. Abacus:  A  Journal  of  Accounting, Finance and Business Studies , 54 (2), 210 – 226. https://doi.org/10.1111/abac.12116
Chandra, B. (2021). Pengaruh koneksi politik, kinerja perusahaan dan karateristik perusahaan terhadap manajemen laba di indonesia. Inovasi , 17 (1), 35 – 45. Chandren, S. (2016). Review on the Double Side of Earnings Management. Pertanika Journal of Social Sciences & Humanities , 24 (4), 1253 – 1265. Chou,  Y.-Y.,  &  Chan,  M.-L.  (2018).  The  Impact  of  CEO  Characteristics  on  Real Earnings  Management:  Evidence  from  the  US  Banking  Industry. Journal  of Applied Finance & Banking , 8 (2), 1792 – 6599.
Christian, N., & Jullystella. (2021). Analisis kasus PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk dengan  shenanigans  keuangan. Jurnal  Ilmiah  MEA  (Manajemen,  Ekonomi,  &
Akuntansi) , 5 (2), 609 – 620. http://journal.stiemb.ac.id/index.php/mea/article/view/1173
Christian,  P.  G.,  &  Sulistiawan,  D.  (2022).  When  Narcissus  Became  a  CEO:  CEO Narcissism and Its Effect on Earnings Management. Jurnal Dinamika Akuntansi Dan Bisnis , 9 (2), 135 – 148. https://doi.org/10.24815/jdab.v9i2.24947 Dakhlallh, M. M., Rashid, N., Abdullah, W. A. W., Qawqzeh, H. K., & Dakhlallh, A. M. (2020). Accrual-Based Earnings Management, Real Earnings Management and  Firm  Performance:  Evidence  from  Public  Shareholders  Listed  Firms  on Jordanian’s  Stock  Market. Journal  of  Advanced  Research  in  Dynamical  and
Control Systems , 12 (1), 16 – 27. https://doi.org/10.5373/JARDCS/V12I1/20201004
Falah, L. J., & Mita, A. F. (2020). Peran Narsisme CEO Terhadap Pengungkapan ESG di  Negara  ASEAN-5. Jurnal  Riset  Akuntansi  Dan  Keuangan , 8 (2),  393 – 404. https://doi.org/10.17509/jrak.v8i2.26367
Febrina,  P.,  Wahyudi,  T.,  &  Azwardi.  (2019). Narcissism  of executive  officer:  Profit quality  of  government  corporation. Finance:  Theory  and  Practice , 23 (6),  131 – 142. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2019-23-6-131-142
Firmansyah, A. (2017). Pengaruh Income Smoothing dan Real Earnings Management terhadap Keinformatifan Laba. Jurnal Online Insan Akuntan , 2 (2), 175 – 188. Gounopoulos,  D.,  &  Pham,  H.  (2018).  Financial  Expert  CEOs  and  Earnings Management  Around  Initial  Public  Offerings. International  Journal  of
Accounting , 53 (2), 102 – 117. https://doi.org/10.1016/j.intacc.2018.04.002 Hasanaj,  P.,  &  Kuqi,  B.  (2019).  Analysis  of  Financial  Statements. Humanities  and Social Science Research , 2 (2), p17. https://doi.org/10.30560/hssr.v2n2p17 Imelda, E., & Palauw, A. (2015). Analisis Manajemen Laba Melalui Akrual Diskresioner Dan  Manipulasi  Aktivitas  Riil  Pada  Penawaran  Publik  Perdana  Dan  Efeknya Terhadap Kinerja Pasar Jangka Panjang . 1 , 1 – 14. Kumalasari,  Y.,  &  Butar  Butar,  S.  (2021). Pengaruh  Umur  CEO,  Struktur  Dewan Komisaris, Frekuensi Rapat Komite Audit, Konsentrasi Kepemilikan, dan Tenur Audit terhadap Volatilitas Idiosinkratik . 34 (7), 4 – 5.
Mulyawan,  A.  N.  (2021).  Earnings  Management:  Baik  atau  Buruk  Bagi  Pengguna Laporan Keuangan? In Binus University .
Ngo, D. N. P., & Nguyen, C. Van. (2022). Does the CEO’s financial and accounting expertise  affect  the  financial  reporting  quality?  Evidence  from  an  emerging economy.
Journal of Financial Reporting and Accounting . https://doi.org/10.1108/jfra-09-2021-0301
Noto,  M.  (2019).  Analisis  Perbedaan  Pengaruh  Accrual  dan  Real  Earnings Management  terhadap  Earnings  Response  Coefficient. Journal  of  Accounting and Management Innovation , 3 (1), 67 – 90. https://doi.org/10.19166/%25JAMI%256%252%252022%25
O’Callaghan,  S.,  Ashton,  J.,  &  Hodgkinson,  L.  (2018).  Earnings  Management  and Managerial Ownership in Private Firms. Journal of Applied Accounting Research , 19 (4), 648 – 668. https://doi.org/10.1108/JAAR-11-2017-0124 Olsen, K. J., & Stekelberg, J. (2016). CEO Narcissism And Corporate Tax Sheltering. The Journal of the American Taxation Association , 38 (1), 1 – 22. Qawasmeh,  S.  Y.,  &  Azzam,  M.  J.  (2020).  Ceo  characteristics  and  earnings management. Accounting , 6 (7), 1403 – 1410. https://doi.org/10.5267/j.ac.2020.8.009
Rashid, M. M. (2020). Presence of professional accountant in the top management team  and  financial  reporting  quality:  Evidence  from  Bangladesh. Journal  of Accounting and Organizational Change , 16 (2), 237 – 257. https://doi.org/10.1108/JAOC-12-2018-0135
Roychowdhury,  S.  (2006).  Earnings  management  through  real  activities manipulation. Journal  of  Accounting  and  Economics , 42 (3),  335 – 370. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2006.01.002 Sani,  A.  A.,  Abdul  Latif,  R.,  &  Al-Dhamari,  R.  A.  (2020).  CEO  discretion,  political connection  and  real  earnings  management  in  Nigeria. Management  Research Review , 43 (8), 909 – 929. https://doi.org/10.1108/MRR-12-2018-0460 Sanjaya, I. P. S. (2010). Efek entrenchment  dan alignment  pada manajemen laba.
Simposium Nasional Akuntansi XIII Purwokerto , 1 – 26.
Sari, I. K., Fuadah, L. L., & Yusnaini. (2022). CEO Narcissism, Company Value and Earnings Management in Industrial Sector of Indonesia. Journal of Accounting, Finance, and Auditing Studies , 8 (4), 334 – 357. https://doi.org/10.32602/jafas.2022.040
Scott, W. R. (2015). Financial Accounting Theory (2nd ed.). Prentice Hall Canada Inc. Setiawati,  L.  W.,  &  Lieany,  L.  (2016).  Analisis  Pengaruh  Perjanjian  Utang,
Kepemilikan Institusional, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba Riil  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Akuntansi , 9 (2), 172 – 197. https://doi.org/10.25170/jara.v9i2.34 Sumardi,  &  Wati,  E.  (2022).  Pengaruh  Karakteristik  Ceo  Dan  Hubungan  Politik Terhadap Manajemen Laba Riil. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan , 4 (3), 1288 – 1303.
Susanto, Y. K. (2017). Accrual Earnings Management, Real Earnings Management,
and Firm Value. International Journal of Business, Economics, Economics and Law , 14 (1),  1 – 6.  https://www.ijbel.com/wp-content/uploads/2018/01/ACC- 2.pdf
Utami, N. D., & Handayani, S. (2019). Pengaruh Besaran Perusahaan, Leverage, Free Cash Flow, Profitabilitas Dan Kualitas Audit Terhadap Manajemen Laba Riil . 8 ,
1 – 15. Wardani, D. K., & Isbela, P. D. (2017). Pengaruh Strategi Bisnis dan Karakteristik Perusahaan terhadap Manajemen Laba. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan , 13 (2), 91 – 105.
Wulandari,  L.  (2018).  Pengaruh  Political  Connection  pada  Dewan  Komisaris  dan Dewan  Direksi  Terhadap  Kinerja  Perusahaan  Sektor  Pertambangan. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya , 7 (1), 1196 – 1226.
Yook, K.-H., & Lee, S.-Y. (2020). Chief Executive Officer Narcissism and Firm Value:
The  Mediating  Role  of  Corporate  Social  Responsibility  in  the  South  Korean Context. Corporate Social Responsibility and Environmental Management , 27 (4), 1709 – 1718. https://doi.org/10.1002/csr.1918