Jurnal Akuntansi AKTIVA, Vol 1, No 2, Oktober 2020

## FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI EARNINGS
MANAGEMENT DISEPUTAR RIGHT ISSUE DENGAN KUALITAS AUDIT SEBAGAI VARIABEL MODERASI (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI)
1 Rima Melati, 2 Suyanto, 3 Gustin Padwa Sari
1 Universitas Muhammadiyah Metro, Jl. Ki Hajar Dewantara, 34111, Lampung, Indonesia
2 Universitas Muhammadiyah Metro, Jl. Ki Hajar Dewantara, 34111, Lampung, Indonesia
3 Universitas Muhammadiyah Metro, Jl. Ki Hajar Dewantara, 34111, Lampung, Indonesia
Email : rimamel789@gmail.com, yanto.metro@gmail.com, gustinpadwasari88@gmail.com

## ABSTRACT
This  study  aims  to  analyze  the  factors  that  influence  earnings  management  around  the  right  issue, namely (1) information asymmetry, (2) capital structure and (3) financial performance. The objects in this study are  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2016-2018.  The  population  of  this  research  is  666 companies.  The  sample  selection  technique  used  is  Purposive  Sampling  so  as  to  obtain  a  sample  of  37 companies  that  commit  rights  issues  between  2016-2018.  This  study  uses  a  quantitative  approach.  Data  were analyzed by using  SPSS version  22. The results of this study  indicate that:  (1) Information asymmetry has no effect  on  earnings  management  around  the rights issue.  (2)  Capital  structure  has  a  negative  effect  on  earnings management  around  the  right  issue.  (3)  Financial  performance  has  a  positive  effect  on  earnings  management around the right issue. (4) Audit quality is able to moderate the information asymmetry relationship to earnings management around the rights issue. (5) Audit quality is able to moderate the relationship of capital structure to earnings  management  around  the  right  issue.  (6)  Audit  quality  is  able  to  moderate  the  relationship  between financial performance and earnings management around the right issue.
Keywords :  information  asymmetry,  capital  structure,  financial  performance,  earnings  management  and  audit quality.

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  faktor-faktor  yang  mempengaruhi earnings  management diseputar right  issue ,  yaitu  (1)  asimetri  informasi,  (2)  struktur  modal  dan  (3)  kinerja  keuangan.  Objek  dalam penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI  pada  tahun  2016-2018.  Populasi  penelitian  ini  yaitu sebanyak  666  perusahaan.  Teknik  pemilihan  sampel  yang  digunakan  yaitu Purposive  Sampling sehingga memperoleh sampel sebanyak 37 perusahaan yang melakukan right issue antara tahun 2016-2018. Penelitian ini menggunakan  pendekatan  kuantitatif.  Data  dianalisis  menggunakan  SPSS  versi  22.  Hasil  penelitian  ini menunjukkan  bahwa:  (1)Asimetri  informasi  tidak  berpengaruh  terhadap earnings  management diseputar right issue .  (2)Struktur  modal  berpengaruh  negatif  terhadap earnings  management diseputar right  issue .  (3)Kinerja keuangan  berpengaruh  positif  terhadap earnings  management diseputar right  issue .  (4)Kualitas  audit  mampu memoderasi hubungan asimetri informasi terhadap earnings management diseputar right issue . (5)Kualitas audit mampu memoderasi hubungan struktur modal terhadap earnings management diseputar right issue . (6)Kualitas audit mampu memoderasi hubungan kinerja keuangan terhadap earnings management diseputar right issue .
Kata Kunci: asimetri informasi, struktur modal, kinerja keuangan, earnings management dan kualitas audit.

## PENDAHULUAN

## Latar Belakang
Semakin  pesatnya  perkembangan  dunia  usaha,  laporan  keuangan  menjadi  media  yang  sangat penting  dalam  pengambilan  keputusan  bagi  setiap  perusahaan.  Laporan  keuangan  merupakan  suatu informasi  yang  menggambarkan  kondisi  keuangan  suatu  perusahaan.  Perusahaan  membutuhkan modal  untuk  keperluan operasionalnya  secara  rutin.  Dalam  hal  ini,  terdapat  peran  pasar  modal  yang sangat  penting  sebagai  sarana  untuk  menghimpun  dana  dari  pelaku  bisnis  dan  juga  masyarakat. Kebutuhan  akan  modal  tersebut  dapat  dipenuhi  dengan  menerbitkan  dan  menjual  saham  kepada publik melalui penjualan kepada masyarakat ( Public Offerings) dengan Initial Public Offerings (IPO) atau  cara  lain  dengan Right  Issue .  Menurut  (Sandyaswari  dan  Yasa,  2016) Right  Issue adalah  salah satu  bentuk  penawaran  saham  tambahan  yaitu  aktivitas  perusahaan  yang  terdaftar  di  pasar  modal berupa  penawaran  saham  terbatas  kepada  pemegang  saham  lama  diluar  saham  yang  terlebih  dahulu beredar dimasyarakat melalui mekanisme penawaran saham perdana.
Alasan  perusahaan  melakukan right  issue antara  lain,  pembangunan  pabrik  baru,  penambahan modal kerja, diversifikasi produk, pembayaran utang, dan sebagainya (Sandyaswari dan Yasa, 2016). Menurut  Catranti  (2009)  adanya  aksi right  issue tersebut,  tentu  memberikan  pengaruh  bagi perusahaan dan pemegang saham lama perusahaan itu sendiri. Bagi perusahaan, kelebihan dari right issue adalah  biaya rights  offering biasanya  lebih  kecil  apabila  dibandingkan  dengan  biaya Initial Public  Offerings (IPO).  Bagi  pemegang  saham  lama, right  issue memungkinkan  bahwa  pemegang saham lama dapat mempertahankan persentase kepemilikannya.
Pada  saat  proses right  issue ,  perusahaan  akan  melakukan publikasi  prospektus  penawaran  yang berisi  informasi  keuangan  mengenai  kondisi pergerakan  laba  rugi  perusahaan  yang digunakan untuk menarik  pemegang  saham  lama  melakukan  pembelian.  Menurut  Sandyaswari  dan  Yasa  (2016) pada kondisi  yang  seperti  ini,  sangat  mungkin  apabila  manajer  memiliki  informasi  yang  lebih  banyak
mengenai  perusahaan  jika  dibandingkan  para  pemegang  saham  sehingga  dapat  terjadi  asimetri informasi.  Asimetri  informasi  yang  terjadi  tersebut  akan  memberikan  keleluasaan  dan  kesempatan kepada pihak manajemen atau manajer melakukan rekayasa yang disebut dengan istilah rekayasa laba atau  manajemen  laba.  Manajemen  laba  ( Earnings  Management )  merupakan  tindakan  manajemen untuk  memilih  kebijakan  akuntansi  dari  suatu  standar  tertentu  dengan  tujuan  memaksimalkan kesejahteraan atau nilai pasar perusahaan (Sandyaswari dan Yasa, 2016).
Kasus  yang  terjadi  terkait  manajemen  laba  yaitu  seperti  pada  PT.  Garuda  Indonesia.  Laporan Posisi  Keuangan  (LPK)  tahunan  PT.  Garuda  Indonesia  tahun  2018  mencatatkan  keuntungan  sekitar USD 809,85 ribu atau sekitar Rp 11 miliar, dimana pada tahun 2017 PT Garuda Indonesia mengalami kerugian yang cukup dalam yaitu sebesar Rp 3 triliun. Keuntungan sebesar USD 809,85 ribu atau Rp 11 miliar yang didapat pada tahun 2018 ini mengundang tanda tanya, sebab pada tahun tersebut nilai kurs  rupiah  melemah  sebesar  Rp  14.000  dan  harga  minyak  dunia  juga  tidak  stabil.  Sehingga  sangat tidak  mungkin  bagi  perusahaan  penerbangan  mendapatkan  keuntungan  sebesar  itu  dari  yang sebelumnya  rugi  Rp  3  triliun  menjadi  mengalami  keuntungan  sebesar  USD  809,85  ribu  atau  Rp  11 miliar ( Merdeka.com, 2019 ).
Manajemen  laba  tidak  bisa  dipertahankan  dalam  jangka  waktu  yang  panjang.  Oleh  karena  itu, manajemen harus segera melakukan penyesuaian terhadap rekayasa dalam laporan keuangannya. Hal ini bertujuan agar publik tidak segera mengetahuinya walaupun dengan konsekuensi yang berdampak pada  penurunan  kinerja  keuangan  perusahaan.  Beberapa  penelitian  sebelumnya  memberikan  bukti yang mendukung terkait faktor yang mempengaruhi manajemen laba diseputar right issue .
Faktor  yang  pertama  yaitu  asimetri  informasi,  menurut  Setyaningrum  dan  Sari  (2011)  asimetri informasi  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Hasil  penelitian  ini  diperkuat  oleh  Muliati  (2011) yang  menyatakan  bahwa  asimetri  informasi  berpengaruh  positif  terhadap  manajemen  laba.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  semakin  tinggi  asimetri  informasi  maka  semakin  tinggi  juga  peluang  yang dimiliki  manajer  untuk  melakukan  praktik  manajemen  laba.  Akan  tetapi,  Lestiyana  (2014) menyatakan  bahwa  asimetri  informasi  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Penelitian  yang dilakukan  Firdaus  (2013)  dan  Triadinanti  (2019)  juga  mengatakan  bahwa  asimetri  informasi  tidak berpengaruh terhadap manajemen laba.
Faktor  kedua  yang  mempengaruhi  manajemen  laba  yaitu  struktur  modal,  menurut  Astari  dan Suryanawa (2017) struktur modal yang diukur dengan menggunakan leverage berpengaruh positif dan signifikan  terhadap  manajemen  laba.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa leverage yang  tinggi  mendorong manajemen  perusahaan  untuk  melakukan  pengelolaan  laba  agar  terhindar  dari  pelanggaran  kontrak hutang. Semakin besar rasio leverage , berarti semakin tinggi nilai hutang perusahaan. Berbeda dengan penelitian  Gunawan,  dkk  (2015)  struktur  modal  yang  diukur  dengan leverage tidak  berpengaruh terhadap manajemen laba. Penelitian Dewi, dkk (2019) dan Zakia, dkk (2019) juga memberikan hasil
bahwa  struktur  modal  yang  diukur  dengan  menggunakan leverage tidak  berpengaruh  terhadap manajemen laba.
Faktor  selanjutnya  yaitu  kinerja  keuangan,  menurut  Amertha  (2013)  yang  menyatakan  bahwa kinerja  keuangan  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Berbanding  terbalik  dengan Amperaningrum  dan  Sari  (2013)  yang  menyatakan  bahwa  kinerja  keuangan  tidak  berpengaruh terhadap  manajemen  laba.  Hal  ini  karena,  peranan Corporate  Governance dalam  perusahaan  telah dijalankan dengan baik. Sehingga timbul kesimpulan bahwa ketentuan kewajiban pemenuhan batasan nilai  minimum  rasio  CAR  yang  ditetapkan  oleh  Bank  Indonesia  tidak  mempengaruhi  akrual diskresioner.

## LANDASAN TEORI

## Deskripsi Teori

## Teori Agensi
Teori keagenan merupakan teori yang menggambarkan perusahaan sebagai suatu titik temu antara  pemilik  perusahaan  dengan  manajemen.  Sedangkan,  hubungan  keagenan  merupakan  sebuah kontrak  yang  terjadi  antara  pihak  manajer  dengan  pemilik  perusahaan.  Wewenang  serta tanggungjawab pihak manajer dengan pemilik perusahaan diatur dalam kontrak kerja atas persetujuan bersama (Firdaus, 2013).

## Earnings Management
Earnings  management atau  manajemen  laba  merupakan  semua  tindakan  yang  digunakan para  manajer  untuk  mempengaruhi  laba  dengan  cara  meninggikan  atau  merendahkan  laba  sesuai dengan tujuannya (Supriyono, 2018:30).

## Asimetri Informasi
Asimetri  informasi  merupakan  suatu  keadaan  dimana  pihak  manajer  memiliki  informasi lebih banyak dibandingkan dengan pemegang saham dan stakeholder lainnya. Sehingga dalam hal ini, pihak  manajer  lebih  mengetahui  informasi  internal  dan  prospek  perusahaan  dimasa  depan (Setyaningrum dan Sari, 2011).

## Struktur Modal
Sumber  dana  atau  modal  perusahaan  dapat  berasal  dari intern atau ekstern perusahaan. Pemenuhan dana dari luar perusahaan dapat berupa hutang maupun dari emisi saham baru. Komposisi dari  keduanya  tersebut  dapat  mempengaruhi  struktur  modal  perusahaan.  Perusahaan  yang  memiliki persentase  hutang  lebih  besar  dibandingkan dengan modal  sendiri,  maka  pada  suatu  saat  nanti  perlu mengadakan  restrukturisasi  modalnya  (Sukwadi,  2009).  Hal  ini  dikarenakan  sumber  dana  yang
berasal  dari  hutang  memiliki  konsekuensi  kewajiban  pembayaran  beban  tetap  berupa  bunga, sedangkan sumber dana yang berasal dari modal sendiri (saham) tidak memiliki beban bunga.

## Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  dapat  dijadikan  sebagai  ukuran  keberhasilan  suatu  perusahaan  selama periode  tertentu.  Kinerja  keuangan  tercermin  dalam  laporan  keuangan  yang  terdiri  atas  laporan  laba rugi, laporan perubahan posisi keuangan dan laporan neraca (Sukwadi, 2009).

## Right issue
Right  issue merupakan  kegiatan  penawaran  umum  terbatas  kepada  pemegang  saham  lama dalam  rangka  penerbitan  hak  memesan  efek  terlebih  dahulu.  Alat  investasi  ini  merupakan  produk turunan  atau derivatif dari  saham.  Adanya  right  issue  ini  menyebabkan  bertambahnya  saham  baru yang akan menimbulkan terjadinya dilusi kepemilikan saham (Sukwadi, 2009).

## Kualitas audit
Kualitas audit adalah kemungkinan ( probability ) yang mana auditor akan menemukan serta melaporkan  pelanggaran  yang  ada  pada  sistem  akuntansi  klien  (Ardini,  2010).  Sedangkan  menurut Riadi (2018) kualitas audit merupakan gambaran praktik serta hasil audit yang dilakukan oleh seorang auditor dengan berdasarkan standar auditing dan standar pengendalian mutu.

## METODOLOGI PENELITIAN

## Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  yang  digunakan  yaitu  penelitian  deskriptif  kuantitatif.  Penelitian  deskriptif kuantitaif  merupakan  model  penelitian  yang  ditujukan  untuk  menggambarkan  fenomena-fenomena yang  terjadi  pada  saat  ini  maupun  masa  lampau.  Penelitian  kuantitatif  merupakan  penelitian  yang menggunakan data numerik yang diolah dengan metode statistika.

## Objek dan Lokasi Penelitian
Objek  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2016-2018. Dalam penelitian ini penulis menggunakan data sekunder dari perusahaan. Data sekunder merupakan data yang diperoleh secara tidak  langsung atau melalui media perantara.  Lokasi  penelitian  yaitu  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dengan  mengakses  website www.idx.co.id .

## Metode Penelitian

## Variabel Dependen : Earnings Management (Y)
Earnings  management atau  manajemen  laba  merupakan  suatu  tindakan  yang  dilakukan  oleh pihak  manajer  untuk  mempengaruhi  laba  perusahaan  guna  mengelabui  stakeholder  yang  ingin mengetahui  kinerja  perusahaan  serta  kondisi  yang  terjadi  dalam  perusahaan.  Adapun  pengukuran earnings management menurut Nuraini dan Zain (2007) yang digunakan dalam penelitian ini adalah:
a) Pengukuran manajemen laba akrual dengan menggunakan discretionary accruals (DA) sebagai proksi manipulasi laba
TA it = NI it – CFO it
b) Estimasi persamaan regresi dari nilai total akrual
TA it /A it-1 = α0 + β1(1/A it-1 ) + β2(∆Sales it - ∆Rec it /A it-1 ) + β3(PPE it /A it-1 ) + e Keterangan:
NI it = net income perusahaan i pada periode t
CFO it = aliran kas dari aktivitas operasi perusahaan i pada periode t
TA it = total akrual perusahaan i pada periode t
A it = total aktiva pada periode t-1
∆Sales it = selisih penjualan perusahaan i pada periode t ∆Rec it = selisih piutang dagang perusahaan i pada periode t ∆PPE it = nilai aktiva tetap perusahaan i pada periode t β1, β2, β3 = koefisien e = nilai residual (error term) dari perusahaan i
Variabel Indepenen (X) Asimetri Informasi (X 1 )
Asimetri  informasi  merupakan  suatu  kondisi  yang  disebabkan  karena  pihak  manajer  lebih banyak  mengetahui  informasi  terkait  perusahaan  dibandingkan  dengan  pemegang  saham.  Adapun pengukuran menurut Rahmawati, dkk. (2006) yang digunakan dalam penelitian ini adalah:
𝑆𝑃𝑅𝐸𝐴𝐷 = 𝐴𝑠𝑘 𝑖,𝑡 − 𝐵𝑖𝑑 𝑖,𝑡 𝐴𝑠𝑘 𝑖,𝑡 + 𝐵𝑖𝑑 𝑖,𝑡 2 𝑥 100%
Keterangan:
SPREAD : selisih harga saat ask dengan harga bid perusahaan i yang terjadi pada t.
Ask i,t : harga ask tertinggi saham perusahaan i yang terjadi pada t.
Bid i,t : harga bid terendah saham perusahaan i yang terjadi pada t.
Struktur Modal (X 2 )
Struktur  modal  yang  diukur  dengan  menggunakan leverage memiliki  tiga  jenis  pengukuran yang  masing-masing  terkait  dengan  pengukuran  hutang  atau  kewajibannya.  Adapun  perhitungan leverage menurut Horne dan Wachowicz (2009) sebagai berikut:
Debt to Total Asset =Total hutang Total aktiva
Kinerja Keuangan (X 3 )
Kinerja keuangan tercermin dalam laporan keuangan yang terdiri atas laporan laba rugi, laporan perubahan posisi keuangan dan laporan neraca. Adapun pengukuran kinerja keuangan menurut Horne dan Wachowicz (2009) yang digunakan dalam penelitian ini adalah:
𝑅𝑂𝐴 = 𝑙𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑠𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑥 100%

## Variabel Moderasi : Kualitas Audit (Z)
Kualitas audit berhubungan dengan baik atau buruknya sebuah pekerjaan yang telah dikerjakan oleh  seorang  auditor  berdasarkan  kriteria  yang  telah  ditentukan.  Jasa  audit  yang  berkualitas  akan berdampak  pada  peningkatan  kepercayaan  pengguna  laporan  keuangan.  Oleh  karena  itu  dalam penelitian ini peneliti menggunakan KAP Big Four dalam pengukurannya, dimana apabila perusahaan menggunakan  KAP Big  Four dalam  laporan  keuangannya  maka  bernilai  1  dan  jika  tidak  maka bernilai 0. KAP Big Four tersebut terdiri dari Ernest and Young, Price Waterhouse Coopers (PWC),
Kinsfield, Peat, Marwick, Goerdeller (KPMG), dan Delloite Touche Tohmatsu.

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  yang  tercatat  dalam  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2016-2018.  Dalam  penelitian  ini  perusahaan  yang  menjadi  sampel  dipilih berdasarkan Purposive  Sampling (kriteria  yang  dikehendaki).  Kriteria  pemilihan  sampel  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1) Perusahan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2018.
2) Perusahan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia yang melakukan right issue antara tahun 2016- 2018.
3) Perusahan  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2016-2018  yang  melakukan right  issue antara tahun 2016-2018 serta mempunyai laporan keuangan dengan tutup buku yang berakhir 31 Desember.

## Teknik Analisis Data
1. Statistik  Deskriptif  : Statistik  deskriptif  akan  memberikan  gambaran  atau  deskripsi  umum dari  variabel  penelitian  mengenai  nilai  rata-rata  ( mean ),  standar  deviasi,  maksimum, minimum.
2. Uji  Autokorelasi  : Uji  asumsi  autokorelasi  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  suatu model  regresi  linier  ada  korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t  dengan kesalahan pengganggu pada periode
3. Uji  Multikolinieritas: Uji  multikolinieritas  bertujuan  untuk  menguji  model  regresi ditemukan adanya kolerasi antar variabel bebas (independen) atau tidak. Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi kolerasi diantara variabel independen.
4. Uji  Heteroskedastisitas: Uji  Heteroskedastisitas  bertujuan  menguji  apakah  dalam  regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain.

## Pengujian Hipotesis

## Uji Parsial (Uji t)
Uji t adalah pengujian pervariabel atau masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen  (Priyatno,  2012:78).  Pengujian  dengan  menggunakan  tingkat  signifikansi  0,10  dan  2  sisi. Berikut ketentuan yang digunakan:
a. Jika t hitung <t tabel atau sig > 0,10 artinya hipotesis ditolak.
b. Jika t hitung ≥ t tabel atau sig ≤ 0,10 artinya hipotesis diterima.

## Pengujian Interaksi (Moderated Regression Analysis)
Uji  interaksi  atau Moderated  Regression  Analysis dilakukan  dengan  cara  mengalikan  antara variabel  independen  dengan  variabel  moderasi,  dimana  dalam  penelitian  ini  variabel  asimetri informasi dikalikan dengan kualitas audit, struktur modal dikalikan dengan kualitas audit dan kinerja keuangan  dikalikan  dengan  kualitas  audit.  Hasil  penelitian  dari  variabel-variabel  tersebut  akan menghasilkan sebuah variabel yang pada penelitian ini dinamakan variabel moderasi (MDR).
Terdapat enam persamaan regresi untuk menyelesaikan kasus regresi variabel ini:
a. Y = a + b 1 x 1 + e
b. Y = a + b 1 x 1 + b 2 x 1 z + e
c. Y = a + b 1 x 2 + e
d. Y = a + b 1 x 2 + b 2 x 2 z + e
e. Y = a + b 1 x 3 + e
f. Y = a + b 1 x 3 +b 2 x 3 z + e Terdapat kriteria pengujian seperti:
a. Hipotesis ditolak apabila p value <0,05 atau apabila nilai signifikan lebih dari nilai alpha 0,05 berarti model regresi dalam penelitian ini tidak layak (fit) untuk digunakan dalam penelitian.
b. Hipotesis diterima apabila p value ≥ 0,05 atau apabila nilai signifikan kurang dari nilai alpha 0,05 berarti model regresi dalam penelitian ini layak (fit) untuk digunakan dalam penelitian.

## Uji Koefisen Determinasi (R 2 )
Koefisien  determinasi  pada  intinya  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan  model  dalam menerangkan  varian  variabel  dependen.  Nilai  koefisien  determinasi  adalah  nol  atau  satu.  Nilai  R2 yang  kecil  berarti  kemampuan  variabel-variabel  independen  memberikan  hampir  semua  informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi varian variabel dependen.

## Teknik Analisis Data

## Statistik Deskriptif
Pengujian  ini  bertujuan  untuk  menggambarkan  atau  mendeskripsikan  secara  umum  variabel penelitian  terkait  mean,  standar  deviasi,  maksimum  dan  minimum.  Berikut  hasil  pengujian  dari  uji statistik deskriptif:

## Tabel 1. Hasil Uji Statistik Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Asimetri Informasi 37 -200.0000 200.0000 -4.141748 57.6086272 Struktur Modal 37 .0802 1.2820 .541374 .2624332 Kinerja Keuangan 37 -31.8809 8.7274 -1.218332 8.0845209 Earnings Management 37 -.27369 .74765 -.0000003 .15841370 Kualitas Audit 37 .0 1.0 .486 .5067 Valid N (listwise) 37
Sumber: hasil output SPSS 22
Berdasarkan  tabel  di  atas,  penjelasan  mengenai  hasil  pengujian  statistik  deskriptif  diuraikan sebagai berikut:
a. Asimetri Informasi
Berdasarkan  tabel  4.3  diketahui  bahwa  asimetri  informasi  menunjukkan  nilai  maksimum sebesar  200  oleh  PT  Maskapai  Reasuransi  Indonesia  Tbk  (MREI)  tahun  2017.  Kemudian  nilai minimum asimetri informasi tersebut sebesar -200 oleh PT Marga Abhinaya Abadi Tbk (MABA) tahun  2018  dan  PT  AirAsia  Indonesia  Tbk  (CMPP)  tahun  2018.  Nilai  mean  pada  asimetri informasi  yaitu  sebesar  -4,141748  dengan  standar  deviasinya  adalah  57,6086272,  yang  artinya apabila standar deviasi lebih besar maka data akan baik karena tidak banyak data yang bervariasi.
b. Struktur Modal
Berdasarkan tabel 4.3 diketahui bahwa struktur modal menunjukkan nilai maksimum sebesar  1,2820  oleh  PT  AirAsia  Indonesia  Tbk  (CMPP)  tahun  2018.  Kemudian  nilai  minimum struktur modal sebesar 0,0802 oleh PT Yulie Sekuritas Indonesia Tbk (YULE) tahun 2018. Nilai mean pada struktur modal yaitu sebesar 0,541374 dengan standar deviasinya adalah 0,2624332, yang artinya apabila standar deviasi lebih kecil maka data kurang baik karena banyak data yang bervariasi.
c. Kinerja Keuangan
Berdasarkan  tabel  4.3  diketahui  bahwa  kinerja  keuangan  menunjukkan  nilai maksimum sebesar 8,7274 oleh PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI) tahun 2016. Kemudian nilai minimum  kinerja  keuangan  sebesar  -31,8809  oleh  PT  AirAsia  Indonesia  Tbk  (CMPP)  tahun 2018. Nilai mean pada struktur modal yaitu sebesar  -1,218332 dengan standar deviasinya adalah 8,0845209,  yang  artinya  apabila  standar  deviasi  lebih  besar  maka  data  akan  baik  karena  tidak banyak data yang bervariasi.

## d. Earnings Management
Berdasarkan  tabel  4.3  diketahui  bahwa earnings  management menunjukkan  nilai maksimum  sebesar  0,74765  oleh  PT.  Siloam  International  HospitalsTbk  (SILO)  tahun  2017. Kemudian nilai minimum sebesar -0,27369 oleh PT. AirAsia IndonesiaTbk (CMPP) tahun 2018. Nilai  mean  pada earnings  management yaitu  sebesar  -0,0000003  dengan  standar  deviasinya adalah 0,15841370, yang artinya apabila standar deviasi lebih besar maka data akan baik karena tidak banyak data yang bervariasi.
e. Kualitas Audit
Berdasarkan  tabel  4.3  diketahui  bahwa  kualitas  audit  menunjukkan  nilai  maksimum sebesar 1 dan nilai minimum sebesar 0. Hal ini berarti bahwa variabel kualitas audit paling tinggi 1,  yang  mana  angka  1  didapat  apabila  laporan  keuangan  yang  diaudit  dilakukan  oleh  KAP Big Four . Hasil menunjukkan perusahaan yang melakukan audit dengan KAP Big Four salah satunya yaitu  Bank  Permata  Tbk.  (BNLI).  Hasil  nilai  paling  rendah  pada  kualitas  audit  yaitu  0,  yang mana  angka  0  didapat  apabila  laporan  keuangan  yang  diaudit  tidak  dilakukan  oleh  KAP Big Four .  Penelitian  ini  menunjukkan  salah  satu  perusahaan  yang  melakukan  audit  tidak  dengan KAP Big Four yaitu  PT. Siloam  International  Hospitals  Tbk.  (SILO). Nilai  mean  pada  kualitas audit yaitu sebesar 0,486 dengan standar deviasinya adalah 0,5067, yang artinya apabila standar deviasi lebih besar maka data akan baik karena tidak banyak data yang bervariasi.

## Pengujian Hipotesis Uji Parsial  (Uji T)
Uji  t  adalah  pengujian  pervariabel  atau  masing-masing  variabel  independen  terhadap variabel dependen (Priyatno, 2012:78). Berikut hasil pengujian dari uji t:
Tabel 2. Hasil Uji Parsial (T)
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) .118 .058 2.043  .049 Asimetri Informasi .000 .001 -.125 -.685  .498 Struktur Modal -.207 .100 -.342 -2.061  .047* Kinerja Keuangan .006 .004 .331 1.799  .081**
a. Dependent Variable: Earnings Management
Sumber: hasil output SPSS 22
* diterima pada tingkat signifikansi α < 5%
** diterima pada tingkat signifikansi α < 10%

## Pengaruh asimetri informasi terhadap earnings management
Berdasarkan  tabel  di  atas  diketahui  bahwa  nilai  t hitung <t tabel (-0,685<1,68709)  dengan  sig>0,05 (0,498>0,05).  Adanya  hasil  pengujian  sebesar  0,498  maka dapat  diketahui  bahwa  asimetri  informasi tidak  berpengaruh  terhadap earnings  management .  Hipotesis  1  yang  menyatakan  bahwa  asimetri informasi berpengaruh terhadap earnings management ditolak.

## Pengaruh struktur modal terhadap earnings management
Berdasarkan  tabel  di  atas  diketahui  bahwa  nilai  t hitung <t tabel (-2,061<1,68709)  dengan  sig<0,05 (0,047<0,05).  Adanya  hasil  pengujian  sebesar  0,047  maka  dapat  diketahui  bahwa  struktur  modal berpengaruh  terhadap earnings  management .  Hipotesis  2  yang  menyatakan  bahwa  struktur  modal berpengaruh terhadap earnings management diterima.

## Pengaruh kinerja keuangan terhadap earnings management
Berdasarkan  tabel  di  atas  diketahui  bahwa  nilai  t hitung >t tabel (1,799>1,68709)  dengan  sig<0,10 (0,081<0,10).  Adanya  hasil  pengujian  sebesar  0,081  pada  taraf  signifikan  0,10  tersebut,  maka  dapat diketahui  bahwa  kinerja  keuangan  berpengaruh  terhadap earnings  management .  Hipotesis  3  yang menyatakan bahwa kinerja keuangan berpengaruh terhadap earnings management diterima.

## Pengujian Interaksi (Moderated Regression Analysis)
Uji  MRA  adalah  aplikasi  khusus  regresi  linear  berganda  dimana  dalam  persamaan regresinya mengandung unsur interaksi, yaitu perkalian dua atau lebih variabel independen (Ghozali, 2016:19). Terdapat kriteria pengujian dimana p value < 0,05 maka hipotesis ditolak, begitu sebaliknya apabila p value ≥ 0,05 hipotesis diterima. Berikut hasil uji MRA:
Pengaruh kualitas audit dalam hubungan asimetri informasi terhadap earnings management Tabel 3. Hasil Uji Variabel X1 Tanpa Moderasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .179 a .032 .004 .15806288 a. Predictors: (Constant), Asimetri Informasi
Sumber: hasil output SPSS 22
Tabel 4. Hasil Uji Variabel X1 Dengan Moderasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .288 a .083 .029 .15608239
a. Predictors: (Constant), Asimetri Informasi*Kualitas Audit, Asimetri Informasi Sumber: hasil output SPSS 22
Berdasarkan tabel di atas diketahui bahwa nilai R Square pada pengujian asimetri informasi sebelum dimoderasi dengan kualitas  audit  adalah sebesar 0,032. Sedangkan, hasil pengujian setelah dimoderasi  dengan  kualitas  audit    nilai  R  Square  naik  menjadi  0,083.  Adanya  hasil  pengujian  yang mengalami  kenaikan  tersebut,  menjadi  kesimpulan  bahwa  kualitas  audit  mampu  memoderasi hubungan  asimetri  informasi  terhadap earnings  management .  Hipotesis  4  yang  menyatakan  bahwa kualitas  audit  mampu  memoderasi  hubungan  asimetri  informasi  terhadap earnings  management diterima.
Pengaruh kualitas audit dalam hubungan struktur modal terhadap earnings management
Tabel 5. Hasil Uji Variabel X2 Tanpa Moderasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .423 a .179 .155 .14559901 a. Predictors: (Constant), Struktur Modal
Sumber: hasil output SPSS 22

## Tabel 6. Hasil Uji Variabel X2 Dengan Moderasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .454 a .206 .159 .14525898
a. Predictors: (Constant), Struktur Modal*Kualitas Audit, Struktur Modal Sumber: hasil output SPSS 22
Berdasarkan  tabel  di  atas  diketahui  bahwa  nilai  R  Square  pada  pengujian  struktur  modal sebelum  dimoderasi  dengan  kualitas  audit  adalah  sebesar  0,179.  Sedangkan,  hasil  pengujian  setelah dimoderasi  dengan  kualitas  audit  nilai  R  Square  naik  menjadi  0,206.  Adanya  hasil  pengujian  yang mengalami  kenaikan  tersebut,  menjadi  kesimpulan  bahwa  kualitas  audit  mampu  memoderasi hubungan  struktur  modal  terhadap earnings  management .  Hipotesis  5  yang  menyatakan  bahwa kualitas audit mampu memoderasi hubungan struktur modal terhadap earnings management diterima.
Pengaruh kualitas audit dalam hubungan kinerja keuangan terhadap earnings management
Tabel 7. Hasil Uji Variabel X3 Tanpa Moderasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .393 a .155 .131 .14770074 a. Predictors: (Constant), Kinerja Keuangan Sumber: hasil output SPSS 22
Tabel 8. Hasil Uji Variabel X3 Dengan Moderasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .399 a .159 .109 .14948975
a. Predictors: (Constant), Kinerja Keuangan*Kualitas Audit, Kinerja Keuangan
Sumber: hasil output SPSS 22
Berdasarkan tabel di  atas diketahui bahwa nilai R Square pada pengujian kinerja keuangan sebelum  dimoderasi  dengan  kualitas  audit  adalah  sebesar  0,155.  Sedangkan,  hasil  pengujian  setelah dimoderasi  dengan  kualitas  audit  nilai  R  Square  naik  menjadi  0,159.  Adanya  hasil  pengujian  yang mengalami  kenaikan  tersebut,  menjadi  kesimpulan  bahwa  kualitas  audit  mampu  memoderasi hubungan  kinerja  keuangan  terhadap earnings  management .  Hipotesis  6  yang  menyatakan  bahwa kualitas  audit  mampu  memoderasi  hubungan  kinerja  keuangan  terhadap earnings  management diterima.

## Uji Koefisien Diterminasi (R 2 )
Koefisien  determinasi  bertujuan  untuk  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan  model  dalam menerangkan varian variabel dependen. Berikut hasil uji determinan r2:
Tabel 9. Hasil Uji Determinan R2
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .503 a .253 .185 .14302944
a. Predictors: (Constant), Kinerja Keuangan, Struktur Modal, Asimetri Informasi Sumber: hasil output SPSS 22
Berdasarkan  tabel  di  atas,  dapat  dilihat  bahwa  nilai  Adjusted  R Square  (R 2 )  sebesar  0,185. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  18,5%  faktor-faktor  yang  menyebabkan earnings  management dapat dijelaskan oleh adanya faktor asimetri informasi, struktur modal dan kinerja keuangan. Adapun nilai sebesar  81,5%  dari  faktor-faktor  lain  diluar  model  penelitian  ini  yang  dapat  menyebabkan earnings management .

## PEMBAHASAN

## Pengaruh asimetri informasi terhadap earnings management
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  asimetri  informasi  tidak  berpengaruh  terhadap earnings  management pada  perusahaan  yang  melakukan right  issue yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.  Hal  ini  disebabkan  adanya  penurunan  rata-rata  asimetri  informasi  pertahun. Apabila  rata- rata  asimetri  informasi  pertahun  mengalami  penurunan,  artinya  ketidakseimbangan  informasi  yang ada di perusahaan tersebut mulai berangsur hilang.
Pada  penelitian  ini  diketahui  bahwa  rata-rata  asimetri  informasi  tahun  2018  menurun  drastis, dimana  tahun  2017  rata-rata  asimetri  informasi  sebesar  18,39028494,  kemudian  pada  tahun  2018 menjadi -27,30375181. Penurunan asimetri informasi ini mendorong berkurangnya tindakan earnings management yang  dilakukan  oleh  pihak  manajer  dalam  perusahaan  tersebut.  Hasil  penelitian  ini sejalan  dengan  Maiyusti  (2014)  dan  Lestiyana  (2014)  yang  dalam  penelitiannya  menemukan  tidak adanya pengaruh asimetri informasi terhadap earnings management .

## Pengaruh struktur modal terhadap earnings management
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  struktur  modal  yang  diukur  dengan leverage berpengaruh  terhadap earnings  management pada  perusahaan  yang  melakukan right  issue yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indoneisa.  Semakin  rendah  hutang  yang  dimiliki  perusahaan  mengakibatkan semakin  tingginya earnings  management pada  perusahaan  tersebut.  Hal  ini  disebabkan  karena perusahaan  yang  memiliki  hutang  rendah  berarti  memiliki  proporsi  modal  yang  lebih  tinggi.  Pada konteks leverage menunjukkan seberapa besar jumlah aktiva yang dibiayai oleh hutang. Dalam hal ini
apabila  hutang  perusahaan  rendah  berarti  aktiva  tersebut  mendapat  pembiayaan  dari  hutang  juga rendah, dimana sisanya dari sumber lain yang lebih tinggi yaitu modal.
Jumlah  modal  tersebut  berasal  dari  modal  saham  (investor  yang  menanamkan  modal  di perusahaan). Namun apabila jumlah modal saham yang dimiliki perusahaan jauh lebih tinggi daripada jumlah utang, maka perusahaan tersebut juga harus membagikan labanya untuk para investor. Dapat diketahui bahwa tujuan dari penanaman modal saham adalah untuk mendapat keuntungan (laba) yang berupa  deviden,  dimana  pembagiannya  sesuai  dengan  proporsi  saham.  Sehingga  dengan  adanya  hal tersebut  memicu  pihak  perusahaan  untuk  dapat  melakukan earnings  management agar  laba  yang dibagikan  kepada  investor  tidak  besar.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  Asitalia  dan  Trisnawati  (2017) yang  dalam  penelitiannya  menunjukkan  hasil  bahwa  struktur  modal  yang  diukur  dengan leverage berpengaruh terhadap earnings management .

## Pengaruh kinerja keuangan terhadap earnings management
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  kinerja  keuangan  berpengaruh  terhadap earnings management pada  perusahaan  yang  melakukan right  issue yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Artinya  bahwa  kinerja  keuangan  perusahaan  yang  baik  maupun  buruk  dapat  menjadi  kemungkinan perusahaan  tersebut  sedang  melakukan earnings  management .  Penelitian  ini  serupa  dengan  Dewi (2015)  yang  dalam  penelitiannya  menunjukkan  hasil  bahwa  kinerja  keuangan  berpengaruh  terhadap earnings  management .  Hasil  penelitian  ini  juga  sejalan  dengan  penelitian  menurut  Purnama  (2017) yang menyatakan bahwa kinerja keuangan berpengaruh terhadap earnings management .
Pengaruh kualitas audit dalam hubungan asimetri informasi terhadap earnings management Dalam  hal  ini  kualitas  audit  memiliki  pengaruh  terhadap  asimetri  informasi  serta earnings management . Asimetri  informasi  yang  tinggi  menyebabkan stakeholder tidak  memiliki  sumber  daya yang  cukup,  intensif  atau  akses  informasi  yang  relevan  untuk  melakukan  pengawasan  terhadap tindakan earnings  management ,  maka  hal  ini  memberikan  kesempatan  atas  praktik earnings management .  Namun,  dengan  adanya  kualitas  audit  yang  tinggi,  maka  akan  menekan  terjadinya asimetri informasi dalam perusahaan serta praktik earnings management akan semakin rendah. Begitu juga  sebaliknya,  apabila  asimetri  di  dalam  perusahaan  itu  rendah  maka  tindakan earnings management di  perusahaan  tersebut  akan  berkurang.  Sehingga  dengan  adanya  kualitas  audit  yang baik,  maka  akan  membuat  laporan  keuangan  dalam  perusahaan  itu  juga  menjadi  baik  yang  mana terbebas dari tindakan earnings management . Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa  kualitas audit mampu  memoderasi  hubungan  asimetri  informasi  terhadap earnings  management pada  perusahaan yang melakukan right issue yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Pengaruh kualitas audit dalam hubungan struktur modal terhadap earnings management
Dalam  hal  ini  kualitas  audit  memiliki  pengaruh  terhadap  struktur  modal  serta earnings management .  Struktur  modal  yang  tinggi  karena  modal  sendiri  maka  tidak  akan  memicu  terjadinya earnings management , sebab perusahaan tidak perlu mencari celah untuk menarik investor agar dapat menanamkan  modalnya  pada  perusahaan.  Namun  sebaliknya,  apabila  struktur  modal  yang  tinggi karena  hutang,  maka  pihak  perusahaan  akan  melakukan  berbagai  cara  untuk  dapat  menarik  investor menanamkan modal di perusahaannya. Sehingga dengan adanya kualitas audit yang baik, maka akan membuat  laporan  keuangan  dalam  perusahaan  itu  juga  menjadi  baik,  yang  mana  terbebas  dari tindakan earnings  management .  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  kualitas  audit  mampu memoderasi  hubungan  struktur  modal  terhadap earnings  management pada  perusahaan  yang melakukan right issue yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Pengaruh kualitas audit dalam hubungan kinerja keuangan terhadap earnings management
Dalam  hal  ini  kualitas  audit  memiliki  pengaruh  terhadap  struktur  modal  serta earnings management .  Kinerja  keuangan  merupakan  sebuah  ukuran  keberhasilan  suatu  perusahaan.  Kinerja keuangan  tercermin  dalam  laporan  keuangan  yang  terdiri  dari  laporan  laba  rugi,  perubahan    posisi keuangan  dan  neraca.  Ketiga  laporan  tersebut  merupakan  sumber  informasi  dari  pihak  perusahaan kepada stakeholder. Pentingnya  hal  tersebut  membuat  pihak  perusahaan  untuk  dapat  melakukan kecurangan  terhadap  laporan  keuangannya.  Namun  adanya  kualitas  audit  yang  tinggi,  maka  akan menekan  terjadinya  praktik earnings  management agar  semakin  rendah.  Begitupun  sebaliknya, apabila  kualitas  audit  tersebut  rendah,  maka  tindakan earnings  management akan  semakin  tinggi. Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  kualitas  audit  mampu  memoderasi  hubungan  kinerja keuangan terhadap earnings management pada perusahaan yang melakukan right issue yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Asimetri  informasi  tidak  berpengaruh  terhadap earnings  management diseputar right  issue . Struktur modal berpengaruh terhadap earnings management diseputar rights issue .  Kinerja keuangan berpengaruh terhadap earnings management diseputar right issue .  Kualitas audit mampu memoderasi hubungan  asimetri  informasi  terhadap earnings  management diseputar right  issue .  Kualitas  audit mampu  memoderasi  hubungan  struktur  modal  terhadap earnings  management diseputar right  issue . Kualitas  audit  mampu  memoderasi  hubungan  kinerja  keuangan  terhadap earnings  management diseputar right issue . Berikut ini saran-saran terkait dengan hasil penelitian ini:
1. Bagi para pemangku kepentingan, penelitian ini menunjukkan bahwa struktur modal dan kinerja keuangan  dapat  mempengaruhi  tindakan earnings  management pada  perusahaan.  Hal  ini disebabkan  karena  struktur  modal  yang  kurang  baik  akan  mendukung  terjadinya  tindakan
earnings  management ,  serta  kinerja  yang  kurang  baik  juga  berpengaruh  terhadap earnings management .
2. Bagi  peneliti  selanjutnya  diharapkan  agar  dapat  menambah  jumlah  sampel  yang  akan  diteliti, serta mengganti variabel independen penelitian agar dapat menambah pengetahuan terkait faktor- faktor apa saja yang dapat mempengaruhi tindakan earnings management atau pada perusahaan yang  melakukan right  issue .  Kemudian  untuk  variabel  kualitas  audit  sebagai  variabel  moderasi dapat  diganti  menjadi  variabel  intervening  agar  menjadi  pengembangan  penelitian  serta  dapat melihat apakah kualitas audit dapat menjadi variabel perantara pada kasus earnings management terkait perusahaan yang melakukan right issue .

## REFERENSI
Ghozali, Imam. 2016. Desain Penelitian Kuantitaif Dan Kualitatif Untuk Akuntansi Bisnis Dan  Ilmu Sosial Lainnya . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Horne,  James  C.  Van.  dan  John,  M.  Wachowicz.  2009. Prinsip-Prinsip  Manajemen  Keuangan . Alih Bahasa Dewi Fitriasari Dan Deny A. Kwary. Jakarta: Salemba Empat.
Priyatno, Duwi. 2012. Belajar Cepat Olah Data Statistik Dengan SPSS . Yogyakarta: Penerbit Andi.
Supriyono. 2018. Akuntansi Keprilakuan . Yogyakarta: Gajah Mada University Press.
Amertha,  Indra  Satya  Prasavita.  2013. Pengaruh  Return  On  Asset  Pada  Praktik  Manajemen  Laba Dengan  Moderasi  Corporate  Governance .  E-Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana  4. 2013: 373-387. ISSN 2302-8556.
Amperaningrum,  Izzati.  dan  Sari,  Intan  Komala.  2013. Pengaruh  Good  Corporate  Governance, Leverage  Dan  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Manajemen  Laba .  Vol.5  Oktober  2013.  ISSN 1858-2559.
Ardini,  Lilis.  2010. Pengaruh  Kompetensi,  Independensi,  Akuntabilitas  Dan  Motivasi  Terhadap Kualitas Audit . Volume 20, Nomor 3 Desember 2010.
Asitalia,  Fioren.  dan  Trisnawati,  Ita.  2017. Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Dan  Leverage Terhadap Manajemen Laba . Vol. 19, No. 1a  ISSN: 1410 – 9875.
Astari,  Anak  Agung  Mas  Ratih.  dan  Suryanawa,  I  Ketut.  2017. Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi Manajemen Laba . Vol. 20 No. 1 ISSN 2302-8556.
Catranti, Aski. 2009. Pengaruh Right Issue Terhadap Imbal Hasil Saham Dan Volume Perdagangan.
Jurnal Ilmu Administrasi dan Organisasi. Volume 16, Nomor 3 ISSN 0854-3844.
Dewi,  I  Gusti  Ayu  Ratna.,  dkk.  2019. Pengaruh  Faktor  Internal  Perusahaan  Terhadap  Manajemen Laba. Vol. 1 No. 4. ISSN 2656-5366.
Firdaus,  Ilham.  2013. Pengaruh  Asimetri  Informasi  Dan  Capital  Adequacy  Ratio  Terhadap Manajemen Laba. Fakultas Ekonomi. Universitas Negeri Padang.
Gunawan, I Ketut., dkk. 2015. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) .  E-Journal  S1  Ak  Universitas  Pendidikan  Ganesa.  Jurusan  Akuntansi  Program  S1. Vol. 3 No. 1 Tahun 2015.
Lestiyana,  Fita.  2014. Pengaruh  Kualitas  Audit,  Asimetri  Informasi,  Ukuran  Perusahaan  Dan Leverage  Terhadap  Manajemen  Laba .  Program  Studi  Akuntansi.  Universitas  Negeri Padang.
Muliati,  Ni  Ketut.  2011. Pengaruh  Asimetri  Informasi  Dan  Ukuran  Perusahaan  Pada  Praktik Manajemen  Laba  Di  Perusahaan  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia.
Program Studi Akuntansi. Universitas Udayana.
Nuraini  dan  Zain,  Sumarno.  2007. Analisis  Pengaruh  Kepemilikan  Institusional  Dan  Kualitas  Audit Terhadap Manajemen Laba . Jurnal MAKSI (Manajemen Akuntansi Dan Sistem Informasi).
Vol 7 No 1 Januari 2007.
Sandyaswari,  Ni  Putu.  dan  Yasa,  Gerianta  Wirawan.  2016. Indikasi  Manajemen  Laba  Pada Perusahaan Yang Melakukan Right Issue Dan Pengaruhnya Terhadap Kinerja Perusahaan . E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana. Vol.15.1 April (2016): 278-406 ISSN: 2302-8556.
Setyaningrum,  Rina  Moestika.  dan  Sari,  Aprillia  Yunita.  2011. Pengaruh  Asimetri  Informasi  Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan  Food  And  Beverages Yang Go Public Di BEI. Vol. 1 No. 2 Juli 2011. ISSN 2086-3802.
Sukwadi,  Robby.  2009. Analisis  Perbedaan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Yang  Melakukan  Right Issue  Dan  Perusahaan  Yang  Tidak  Melakukan  Right  Issue. Program  Studi  Magister Manajemen. Universitas Diponegoro.
Triadinanti, Restu. 2019. Pengaruh Asimetri Informasi, Kepemilikan Manajerial Dan Employee Stock Ownership  Program  Terhadap  Praktik  Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan  Sektor  Aneka Industry  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Tahun  2015-2017 .  Program  Studi Akuntansi. Universitas Sumatera Utara.
Zakia,  Veni.,  dkk.  2019. Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial,  Kepemilikan  Institusional,  Ukuran Perusahaan,  Leverage,  Profitabilitas  Dan  Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap  Manajemen Laba  Dengan  Good  Corporate  Governance  Sebagai  Variabel  Moderating. Vol.  8  No.  4 Februari 2019.
IDX.CO.ID. 2019. Annual Report . http://www.idx.co.id. Diakses pada tanggal 10 November 2019.
Riadi, Muchlisin. 2018. Pengertian, Indikator Dan Pengukuran Kualitas Audit . http://kajianpustaka.com. Diakses pada tanggal 7 November 2019.