## ANALISIS EFISIENSI MODAL KERJA PADA PD APOTIK MITRA  PONTIANAK
Fransiska Ekobelawati sischasira@yahoo.com
Akademi Sekretari dan Manajemen Indonesia (ASMI) Pontianak
Abstrak ,  Krisis  moneter  yang  telah  melanda  merusak  sistem  perekonomian  Indonesia dan  telah  membuat  aktivitas  perekonomian  berkurang.  Dampak  krisis  moneter  antara lain  adalah  banyaknya  perusahaan  yang  pailit  atau  tidak  mampu  menjalankan  usaha akibat naiknya biaya operasional. Seiring dengan itu terjadinya persaingan yang ketat diantara perusahaan-perusahaan. Dalam keadaan tersebut masing-masing perusahaan dituntut untuk mempertahankan kelangsungan hidup perusahaan sehingga pencapaian target usaha baik dalam bentuk kuantitas maupun kualitas harus tercapai. Pencapaian tersebut  merupakan  indikator  bahwa  suatu  perusahaan  berhasil  dalam  pencapaian tujuannya.
Kata Kunci : modal kerja, kinerja keuangan

## PENDAHULUAN
Kebijaksanaan  pemerintah  saat  ini  memberikan  keleluasaan  kepada  semua bidang  usaha  baik  kecil  maupun  besar  untuk  maju  menjadi  garis  depan  dalam membangun  perekonomian  yang  diupayakan  oleh  pemerintah  untuk  bergerak  di lapangan  usaha  yang  sehat  dan  tangguh,  serta  dapat  mengembangkan  usaha  tersebut nantinya.  Dengan  adanya  usaha  pemerintah  ini  telah  mendorong  perkembangan  dan pertumbuhan  setiap  bidang  usaha  yang  semakin  cepat,  sehingga  tidaklah  heran  bila timbul  persaingan  yang  semakin  ketat.  Dalam  menanggapi  situasi  persaingan    saat  ini diperlukan adanya efisiensi dan efektivitas modal keja.
Penggunaan  modal  kerja  meliputi  perencanaan  dan  pengendalian  penggunaan aktiva  baik  lancar  maupun  tetap.  Hal  tersebut  dimaksudkan  agar  modal  kerja  yang tertanam  dalam  masing-masing  unsur  aktiva  disatu  pihak  jangan  terlalu  kecil jumlahnya, karena akan mengganggu kontinuitas usaha dan tidak bisa untuk memenuhi kewajiban  jangka  pendeknya  sehingga  akan  berpengaruh  terhadap  likuiditas perusahaan.  Dilain  pihak  apabila  terlalu  besar  jumlahnya  akan  menimbulkan pengangguran dana atau investasi yang berlebihan akan menimbulkan beban tetap yang harus ditanggung oleh perusahaan dari waktu ke waktu.
Dana atau modal kerja yang dipergunakan untuk menjalankan usaha sehari-hari, berputar  terus-menerus  selama  perusahaan  masih  beroperasi.  Perputaran  terjadi  karena modal kerja tersebut digunakan untuk membiayai proses usaha, selanjutnya modal kerja tersebut  akan  diperoleh  kembali  dalam  bentuk  uang  kas  atau  piutang  dagang  melalui usaha yang dilakukan oleh perusahaan.
Apotik  Mitra  yang  merupakan  sebuah  perusahaan  yang  bergerak  dalam  usaha penjualan  obat-obatan  tidak  terlepas  dari  penggunaan  dana  atau  modal  kerja,  sehingga mengingat  pentingnya sumber dan penggunaan modal  kerja dalam perusahaan, berikut di  bawah  ini  merupakan  kondisi  keuangan  perusahan    dari  tahun  2011  -  2013  pada Tabel 1.1 berikut ini :

## Tabel 1
Perkembangan Penjualan, Modal Kerja dan Laba Tahun 2011-2013 Uraian 2011 2012 2013 Penjualan Modal Kerja L a b a Rp 650.161.803,64 Rp 149.028.992,67 Rp   15.900.711,18 Rp 1.178.755.354,00 Rp    109.146.172,67 Rp      26.180.578,85 Rp1.767.085.987,00 Rp   154.180.976,67 Rp     58.383.701,17
Sumber : Apotik Mitra, 2014
Pendapatan  perusahaan  dari  tahun  ke  tahun  terjadi  peningkatan.  Pendapatan tahun 2011 jika dibandingkan  dengan 2012 terdapat kenaikan sebesar Rp10.279.867,67 (39,26%). Pendapatan pada tahun 2012 jika dibandingkan dengan tahun  2013  terdapat kenaikan sebesar Rp32.303.122,32 (123%). Terjadinya kenaikan laba perusahaan tidak terlepas  dari  perubahan-perubahan  komponen  modal  kerja,  penjualan  maupun kewajiban  ataupun  perubahan  elemen-elemen  necara.  Hal  tersebut  mendorong  penulis untuk meneliti lebih jauh fenomena yang terdapat pada PD Apotik Mitra.

## PERMASALAHAN
Agar  pembahasan  tidak  menyimpang  dari  permasalahan  dan  agar  dapat  lebih terarah, maka penulis membatasi pada modal kerja dalam arti modal kerja kualitatif baik dalam  arti  penggunaan  maupun  perkembangannya.  Seperti  diketahui  jika  modal  kerja yang tersedia atau tertanam dalam perusahaan berlebihan jumlahnya adalah merupakan pemborosan sehingga dapat menyebabkan ketidakseimbangan finansial
Berdasarkan  latar  belakang  penelitian  tersebut  di  atas,  maka  yang  menjadi permasalahan  adalah  "Apakah  pengelolaan  modal  kerja  telah  mencerminkan  efisiensi dan efektifitas dalam arti kelebihan dan kekurangan modal kerja."

## KERANGKA PEMIKIRAN

## Pengertian Sumber dan Penggunaan Modal Kerja
Fungsi  pembelanjaan  erat  hubungannya  dengan  masalah  produksi,  pemasaran, pembelian  serta  kegiatan  lainnya  terutama  dalam  pengaturan  keseimbangan  finansial perusahaan.  Dalam  semua  aktivitas  perusahaan,  penggunaan  modal  kerja  merupakan cara untuk  melaksanakan pengeluaran kas, dalam  pembayaran merupakan suatu faktor penggerak proses  produksi  sekaligus untuk  menjamin kelangsungan hidup perusahaan. Penerapan  prinsip-prinsip  pembelanjaan  yang  sehat,  dan  pelaksanaan  fungsi-fungsi pembelanjaan yang efisien dan efektif sangat menunjang tercapainya tujuan perusahaan. Oleh  karena  itu  pimpinan  perusahaan  dalam  usaha  mencapai  tujuan  yang  telah ditetapkan  harus  dapat  mengatur  pembelanjaan  perusahaan  dengan  cara  yang  paling efisien.
Dalam  laporan  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja  sering  terdapat  perbedaan pendapat  dalam    pengertian  dana.  Perbedaan  ini  mengakibatkan  timbulnya  beberapa istilah  mengenai  pengertian  dana,  dari  definisi  yang  berbeda-beda  menimbulkan  atau menentukan karakter dan bentuk dari laporan sumber dan penggunaan modal kerja.
"Dana  sebagai  modal  kerja,  baik  dalam  arti  modal  kerja  bruto  maupun  modal kerja  netto,  dan  dana    sebagai  kas  serta  aktiva-aktiva  lainnya  yang  mempunyai  sifat sama  dengan  kas.  Artinya  dana  ini  menggambarkan  bahwa  sumber  dan  penggunaan dana  merupakan  ringkasan  sumber  dan    penggunaan  kas  maupun  modal  kerja  selama periode yang bersangkutan (Munawir,1979:113)".
Selanjutnya  Riyanto  berpendapat  "Dana  dalam  arti  sempit  yaitu  kas  dan  dana dalam arti  luas  yaitu sebagai   modal kerja (1996:346)". Sedangkan menurut Syafari di dalam bukunya mengatakan :"Dana diartikan sebagai kas, surat berharga jangka pendek dan  investasi  lainnya  dan  modal  kerja  tetapi  yang  paling  umum  digunakan  adalah  kas dan modal kerja (1996:82)".
Dari  beberapa  pengertian  di  atas  maka  pengertian  dana  disatu  pihak  diartikan sebagai kas dan dilain pihak diartikan sebagai modal kerja (working capital) yaitu aktiva lancar  dikurangi  kewajiban  lancar,  yang  dipergunakan  oleh  perusahaan  untuk membiayai kegiatan dalam rangka menunjang kelangsungan hidup perusahaan.

## Pentingnya  Laporan  Sumber   Dan  Penggunaan  Modal Kerja
Laporan sumber dan penggunaan modal kerja sangat  penting artinya, baik bagi manajer  keuangan  maupun  pihak  luar  yang  merencanakan  untuk  menanamkan modalnya  pada  perusahaan  tersebut,  juga  bagi  pihak  Bank  untuk  menilai  permintaan kredit  yang  diajukan.  Dengan  mengadakan  analisis  terhadap  laporan  tersebut  dapat diketahui  bagaimana kebijaksanaan perusahaan dalam menggunakan modal kerja  yang dimiliki.
Dalam  penyusunan  suatu  laporan  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja  bertitik tolak  dari  neraca  pembanding  yaitu  suatu  perbandingan  neraca  terdiri  dari  dua  lajur untuk  masing-masing  jumlah  yang  berasal  dari  neraca.  Selain  itu  yang  perlu diperhatikan  dalam  menyusun  laporan  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja  adalah dengan  mengklasifikasikan  perubahan-perubahan  neraca  yang  terjadi  pada  dua  titik waktu  ke dalam perubahan  yang menaikkan  atau menurunkan kas, mengklasifikasikan dari  laporan  rugi  laba  dan  perubahan  laba  yang  ditahan  ke  dalam  faktor-faktor  yang meningkatkan  kas  atau  yang  menurunkan  kas,  serta  mengkonsolidasikan  kedua informasi  tersebut  kedalam  laporan  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja.  Laporan tersebut  menggambarkan  perubahan  dari  masing-masing  elemen  neraca,  dan  setiap perubahan elemen tersebut dapatlah diketahui sumber dan penggunaan modal kerja.
Tujuan  dari  analisis  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja  ini  menurut  Riyanto adalah  "...untuk  mengetahui  bagaimana  modal  kerja  digunakan  dan  bagaimana kebutuhan tersebut dibelanjai...." (1996:345)
Dengan  kata  lain  analisis  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja  akan  diketahui dari  mana  datangnya  modal  kerja  dan  untuk  apa  modal  kerja  tersebut  digunakan. Dengan  mengindentifikasi  dana  sebagai  modal  kerja,  laporan  sumber  dan  penggunaan modal kerja itu hanya mengungkapkan perubahan-perubahan dalam jumlah modal kerja dan tidak pada perubahan dari tiap-tiap elemen modal kerja.
Menurut  Riyanto  pengertian  modal  kerja  dapat  didefinisikan  menurut  beberapa konsep adalah  sebagai berikut :
a. Konsep Kuantitatif
Modal  kerja  menurut    konsep  ini  adalah  keseluruhan  dari  jumlah  aktiva  lancar. Modal  kerja  dalam  pengertian  ini  sering  disebut  modal  kerja  bruto  ( gros  working capital ).
b. Konsep Kualitatif
Modal  kerja  menurut    konsep  ini  adalah  sebagian  dari  aktiva  lancar  yang  benar- benar dapat dipergunakan untuk membiayai operasi perusahaan tanpa mengganggu likuiditasnya,  yaitu  yang  merupakan  kelebihan  aktiva  lancar  diatas  hutang lancarnya.  Modal  kerja  dalam  pengertian  ini  sering  disebut  Modal  kerja  netto  ( net working capital ).
c. Konsep Fungsionil
Konsep  ini  mendasarkan    fungsi  modal  kerja  yang  menghasilkan  pendapatan ( income ).  Setiap  modal  kerja  dikerjakan  atau  digunakan  dalam  perusahaan  adalah dimaksud  untuk  menghasilkan  pendapatan.  Ada  sebagian  modal  kerja  yang digunakan  dalam  suatu  periode  accounting  tertentu  yang  seluruhnya  langsung menghasilkan pendapatan bagi periode tersebut  ( current income ) dan ada sebagian modal  kerja  lain  yang  juga  digunakan  selama  periode  tersebut  tetapi  tidak seluruhnya digunakan untuk menghasilkan current income .
Dari  ketiga  konsep  di  atas  konsep  yang  paling  sering  digunakan  untuk mengartikan  modal  kerja  adalah  konsep  kualitatif  dimana  modal  kerja  dapat  diartikan sebagai kelebihan aktiva atas hutang lancar.

## Analisis Rasio
Selain  analisis  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja,  alat  analisis  keuangan lainnya  yaitu  analisis  rasio.  Menurut  Riyanto  pengertian  rasio  adalah  "...alat  yang dinyatakan dalam arithmaticallterm yang dapat digunakan untuk menjelaskan hubungan antara dua data finansial....(1996:329)"
Analisis  rasio  dapat  dilakukan  dengan  membandingkan  rasio  saat  ini  dengan rasio  dimasa  lalu  untuk  perusahaan  yang  sama,  dari  perbandingan  tersebut  akan diketahui apakah perusahaan mengalami kemajuan atau kemunduran.
Menurut Riyanto Analisis rasio  keuangan  dikelompokkan menjadi :
a. Rasio   likuiditas  adalah  rasio-rasio    yang dimaksudkan untuk  mengukur likuiditas perusahan  (Current  ratio,  Acid  test  ratio),  Rasio  laverage  adalah  rasio-rasio  yang dimaksudkan  untuk  mengukur  seberapa  jauh  aktiva  perusahaan  dibiayai  dengan hutang (Debt to total asset ratio, Network to debt ratio dan lain-lainnya)
b. Rasio-rasio  aktivitas   adalah  rasio-rasio yang dimaksudkan untuk mengukur sampai seberapa  besar  efektivitas  perusahaan  dalam  mengerjakan  sumber  dan  penggunaan modal  kerja  dananya  (inventory  turnover,  Average  collection  period  dan  lain sebagainya) (1996:331).
Dengan demikian analisis rasio menggambarkan suatu atau perimbangan antara suatu  jumlah  tertentu  dengan  jumlah  lain,  dengan  menggunakan  analisis  rasio  akan menjadi  jelas  atau  memberikan  gambaran  tentang  baik  buruknya  keadaan  atau  posisi keuangan suatu perusahaan.

## Analisis Efisiensi Modal Kerja
Adalah untuk mengetahui modal kerja yang tertanam dalam perusahaan apakah sudah  tepat  penggunaanya  dan  apakah  sudah  menghasilkan  laba  optimum  bagi perusahaan.  Biasanya  dalam  operasi  perusahaan  modal  kerja  selalu  berputar  sampai siklus perputaran tersebut kembali.
Menurut Riyanto bahwa perputaran modal kerja itu adalah : "Modal kerja selalu dalam  keadaan  operasi  atau  berputar  dalam  perusahaan  selama  perusahaan  tersebut dalam keadaan usaha. Periode perputaran modal kerja (Working capital turn overperiod)
dimulai  saat  dimana  kas  diinvestasikan  hingga  saat  kembali  lagi  menjadi  kas." (1996:62)
Semakin  cepat  perputaran  modal  kerja  akan  semakin  pendek  periode,  sehingga semakin  tinggi  pula  perputarannya.  Selanjutnya  menurut  Djahidin  bahwa  untuk menganalisis posisi modal kerja dapat digunakan beberapa rasio, antara lain :
a. Rasio  antara   aktiva  lancar  dengan  total aktiva.
b. Rasio  antara  pos-pos  dalam  aktiva  lancar dengan total aktiva lancar.
c. Rasio  antara   total   hutang  lancar   dengan total hutang.
d. Rasio   antara  pos-pos  dalam   hutang  lancar dengan total hutang.
e. Rasio  antara   penjualan  dengan  jumlah modal kerja rata-rata. (1982:107)
Dengan  mengetahui  dan  menganalisis  rasio-rasio  di  atas  dapatlah  diketahui gambaran  efisiensi  modal  kerja  melalui  perbandingan  dari  pos-pos  dalam  neraca  dan rugi laba tersebut.

## METODOLOGI PENELITIAN
Dalam penelitian ini penulis menggunakan metode deskriftif, yaitu suatu metode yang menggambarkan keadaan sesungguhnya berdasarkan data dan fakta yang ada pada saat penelitian dilakukan dengan studi kasus yang mengambil obyek pada Apotik Mitra.
Teknik  pengumpulan  data  dengan  cara  Mengadakan  wawancara  langsung kepada  nara  sumber  atau  karyawan  untuk  mendapatkan  data  keuangan  yang berhubungan  dengan  penelitian,  serta  dengan  mendapatkan  data  sekunder  perusahaan berupa catatan-catatan dan data keuangan yang berguna dalam penelitian.
Analisis Data yang menggunakan Sumber Dan Penggunaan Modal Kerja Adalah suatu  analisis  untuk  mengetahui  sumber-sumber  serta  penggunaan  modal  kerja  atau untuk  mengetahui  sebab-sebab  berubahnya  modal  kerja.  Alat  analisis  yang dipergunakan  adalah :1)  Laporan Perubahan Modal  Kerja dan 2)  Laporan Sumber dan Penggunaan Modal Kerja. Sementara lainnya menggunakan analisis rasio-rasio.

## ANALISIS DAN PEMBAHASAN

## Analisis Sumber dan Penggunaan Modal Kerja
Penggunaan modal kerja apakah sudah mencerminkan efisiensi atau sebaliknya, hal ini dapat dilihat dengan mengukur serta menganalisis dari laporan-laporan keuangan perusahaan. Selanjutnya laporan perubahan modal kerja merupakan ringkasan mengenai hasil-hasil  aktifitas  keuangan  perusahaan  dalam  suatu  periode  tertentu.  Untuk menganalisis atau menentukan besarnya perubahan modal kerja, maka diperlukan data neraca yang diperbandingkan antara dua saat tertentu. Untuk lebih jelasnya dapat dilihat pada lampiran III.
Berdasarkan  laporan  perubahan  neraca  tersebut  terjadi  perubahan-perubahan yang  menyebabkan  kenaikan  dan  penurunan  elemen-elemen  neraca  yang  merupakan aktivitas  perusahaan  selama  dua  periode.  Untuk  lebih  jelasnya  perubahan-perubahan tersebut dikelompokkan ke dalam dua bagian yaitu bagian yang menaikkan modal kerja atau penggunaan dan yang menurunkan modal kerja atau sumber. Untuk lebih jelasnya dapat dilihat keterangan berikut ;

## Tabel 2 Laporan Sumber dan Penggunaan Modal Kerja
Per 31 Desember 2011 dan 2012 (Dalam R upiah) Uraian 31 Des 2011 31 Des 2012 Penggunaan Sumber I. Aktiva Tetap Tanah dan Bangunan 82,037,335.00       82,037,335.00 Kendaraan 26,288,000.00       26,288,000.00 Peralatan Kantor 328,000.00            328,000.00 Mesin 4,150,580.00         4,150,580.00 Akumulasi Penyusutan (65,928,063.26)    (70,057,791.41) 4,129,728.15 Nilai Buku Aktiva Tetap 46,875,851.74       42,746,123.59 II Aktiva Lain-lain Biaya Pra Produksi 3,280,939.00         3,280,939.00 III Hutang Jangka Panjang Kredit Bank 116,647,950.83       46,454,823.83       70,193,127.00 IV. Modal Modal 11,000,000.00       82,537,832.58 71,537,832.58 Laba ditahan 55,637,121.40 55,637,121.40 Laba Tahun Berjalan 15,900,711.18       26,180,578.85 10,279,867.67 Jumlah Modal 82,537,832.58     108,718,411.43 Jumlah Sumber dan Penggunaan 125,830,248.40         85,947,428.40 Penambahan Modal Kerja 39,882,820.00 Jumlah Modal Kerja 125,830,248.40      125,830,248.40
Sumber : PD Apotik Mitra (Data Olahan)
Berdasarkan laporan sumber dan penggunaan modal kerja tahun 2011 dan tahun 2012  dapat  diketahui  bahwa  modal  kerja  PD  Apotik  Mitra  mengalami  perubahan- perubahan.  Perubahan  yang  merupakan  sumber  modal  kerja  adalah  meningkatnya akumulasi  penyusutan  sebesar  Rp4.129.728,15  (6,26%),  adanya  penambahan  modal perusahaan  sebesar  Rp71.537.832,58(650%)  dan  peningkatan  laba  tahun  2012  sebesar Rp10.279.867,67 (64,65%).
Pada sektor penggunaan modal kerja yang terjadi perubahan adalah pembayaran kredit bank pada tahun  2012 sebesar Rp70.193.127,00 (60,18%) dan pengeluaran laba tahun 2011 sebesar Rp55.637.121,40 (100%)

## Tabel 3
Laporan Perubahan Neraca Per 31 Desember 2012 dan 2013 (Dalam rupiah) Uraian Neraca Perubahan 31 Des 2012 31 Des 2013 Naik Turun I. Aktiva Lancar Kas 50,000.00             50,000.00 Bank Duta 1,399,430.48        1,057,864.34 (341,566.14) Piutang Dagang 75,284,900.00    274,848,585.00    199,563,685.00 Persediaan 72,439,125.00      59,591,825.00 (12,847,300.00) PPN Blm Direstitusi 86,242,416.00      96,592,729.00      10,350,313.00 Jumlah Aktiva Lancar 235,415,871.48    432,141,003.34 II. Aktiva Tetap
Tanah dan Bangunan 82,037,335.00      82,037,335.00 Kendaraan 26,288,000.00      26,288,000.00 Peralatan Kantor 328,000.00           328,000.00 Mesin 4,150,580.00        4,150,580.00 Akumulasi Penyusutan (70,057,791.41)    (74,174,238.24) (4,116,446.83) Jumlah Aktiva Tetap 42,746,123.59      38,629,676.76 III. Aktiva Lain-lain Biaya Pra Produksi 3,280,939.00 (3,280,939.00) Total Aktiva 281,442,934.07    470,770,680.10    209,913,998.00     (20,586,251.97) I. Hutang Lancar Hutang Dagang 56,280,131.00    231,885,371.00 (175,605,240.00) Hutang Pd PD Mitra 69,950,000.00      46,072,161.00      23,877,839.00 Hutang Lain-lain 39,567.81               2,494.67              37,073.14 Jumlah Hutang Lancar 126,269,698.81    277,960,026.67 II. Hutang Jangka Panjang Kredit Bank 46,454,823.83      35,708,540.83      10,746,283.00 III. Modal Modal 82,537,832.58    108,718,411.43 (26,180,578.85) Laba Tahun Berjalan 26,180,578.85      58,383,701.17 (32,203,122.32) Prive (10,000,000.00)      10,000,000.00 Jumlah Modal 108,718,411.43    157,102,112.60 Total Pasiva 281,442,934.07    470,770,680.10      44,661,195.14   (233,988,941.17)
Sumber : PD Apotik Mitra (Data Olahan)
Dari  laporan  perubahan  neraca  di  atas  terjadi  perubahan-perubahan  yang menyebabkan kenaikan dan penurunan elemen-elemen neraca yang merupakan aktivitas perusahaan  selama  dua  periode.  Untuk  lebih  jelasnya  perubahan-perubahan  tersebut dikelompokkan  ke  dalam  dua  bagian  yaitu  bagian  yang  menaikkan  merupakan pengunaan modal kerja dan yang menurunkan merupakan sumber modal kerja.
Selanjutnya  untuk  menganalisis  perubahan  yang  terjadi  pada  modal  kerja  yaitu dengan  membandingkan  masing-masing  elemen  aktiva  lancar  dan  hutang  lancar  dari dua titik waktu (dua tahun).

## Tabel 4
Laporan Perubahan Modal Kerja Per 31 Desember 2012 dan 2013 (Dalam Rupiah) Uraian 31 Des 2012 31 Des 2013 Debet (Rp) (Rp) (Kredit) Aktiva Lancar Kas 50,000.00 50,000.00 - Bank 1,399,430.48 1,057,864.34 (341,566.14) Piutang Dagang 75,284,900.00   274,848,585.00 199,563,685.00 Persediaan 72,439,125.00   59,591,825.00 (12,847,300.00) Pajak dibayar dimuka 86,242,416.00   96,592,729.00 10,350,313.00 Jumlah Aktiva Lancar 235,415,871.48   432,141,003.34
Hutang Lancar Hutang Dagang 56,280,131.00   231,885,371.00 (175,605,240.00) Hutang Pd PD Mitra Mandiri 69,950,000.00   46,072,161.00 23,877,839.00 Hutang Lain-lain 39,567.81 2,494.67 37,073.14 Jumlah Hutang Lancar 126,269,698.81   277,960,026.67 Modal Kerja 109,146,172.67   154,180,976.67 1.1 Jumlah Debet 233,828,910.14 Jumlah Kredit (188,794,106.14) Perubahan Modal Kerja 45,034,804.00
Sumber : PD Apotik Mitra (Data Olahan)
Berdasarkan laporan perubahan modal kerja periode 31 Desember 2012 sampai dengan 31 Desember 2013 dari Tabel 4 di atas dapat diketahui bahwa perubahan modal kerja  netto  PD  Apotik  Mitra  adalah  positif  dimana  jumlah  aktiva  lancar  lebih  dari kewajiban lancar.
Dari  Tabel  4  tersebut  juga  dapat  diketahui  unsur-unsur  aktiva  lancar  yang mengalami perubahan adalah bertambahnya piutang dagang sebesar Rp199.563.685,00 (265,08%)  dan  pajak  dibayar  dimuka  sebesar  Rp10.350.313,00  (12,00%).  Sedangkan yang mengalami penurunan terjadi pada simpanan bank sebesar Rp341.566,14 (24,41%) dan turunnya nilai persediaan sebesar Rp12.847.300,00 (7,74%).
Selanjutnya  pada  sektor  kewajiban  lancar  yang  mengalami  perubahan  adalah berkurangnya  hutang  pada  PD  Mitra  Mandiri  sebesar  Rp23.877.839,00  (34,14%)  dan berkurangnya  hutang  lain-lain  sebesar  Rp37.073,14  (93,70%).  Sedangkan  kenaikan kewajiban lancar terjadi pada hutang dagang sebesar Rp175.605.240,00 (312,02%).
Tabel 5
Laporan Sumber dan Penggunaan Modal Kerja Per 31 Desember 2012 dan 2013 (Dalam rupiah) Uraian 31 Des 2012 31 Des 2013 Penggunaan Sumber I. Aktiva Tetap Tanah dan Bangunan 82,037,335.00   82,037,335.00 Kendaraan 26,288,000.00   26,288,000.00 Peralatan Kantor 328,000.00 328,000.00 Mesin 4,150,580.00 4,150,580.00 Akumulasi Penyusutan  (70,057,791.41)  (74,174,238.24) 4,116,446.83 Nilai Buku Aktiva Tetap 42,746,123.59   38,629,676.76 II Aktiva Lain-lain Biaya Pra Produksi 3,280,939.00 3,280,939.00 III Hutang Jangka Panjang Kredit Bank 46,454,823.83   35,708,540.83       10,746,283.00 IV. Modal Modal 82,537,832.58   108,718,411.43 26,180,578.85 Laba Tahun Berjalan 26,180,578.85   58,383,701.17 32,203,122.32 Prive (10,000,000.00)      10,000,000.00
Jumlah Modal 108,718,411.43   157,102,112.60 Jumlah Sumber dan Penggunaan 20,746,283.00         65,781,087.00 Penambahan Modal Kerja 45,034,804.00 Jumlah Modal Kerja 65,781,087.00         65,781,087.00
Sumber : PD Apotik Mitra (Data Olahan)
Dari laporan sumber dan penggunaan modal kerja tahun 2012-2013 pada Tabel 5 tersebut terdapat perubahan-perubahan. Perubahan yang merupakan sumber modal kerja adalah  terjadinya  peningkatan  penyusutan  sebesar  Rp4.116.446,83  (5,88%),  biaya  pra produksi tahun 2012 sebesar Rp3.280.939,00 (100,00%), bertambahnya  modal sebesar Rp26.180.578,85  (31,72%)  dan  bertambahnya  laba  perusahaan  tahun  2013  sebesar Rp32.203.122,32 (132,00%).
Sedangkan  unsur-unsur  yang  menyebabkan  terjadinya  penggunaan  modal  kerja adalah  adanya  pembayaran  kredit  bank  sebesar  Rp10.746.283,00  (23,13%)  dan pengambilan  modal  dari  pemilik  perusahaan  (prive)  sebesar  Rp10.000.000,00 (100,00%).
Tabel 6 Rekapitulasi Sumber Dan Penggunaan Modal Kerja Per Desember 2011/2012 dan 2012/2013 Keterangan Jumlah 2011/2012 Jumlah 2012/2013 - Sumber - Penggunaan - Kekurangan - Kelebihan Rp    85.947.428,40 Rp  125.830.248,40 Rp    39.882.820,00 - Rp  65.781.087,00 Rp  20.746.283,00 - Rp  45.034.804,00
Sumber : PD Apotik Mitra (Data olahan)
Dari  laporan    perubahan  modal  kerja  tahun  2011  dan  tahun  2012  yang memberikan  kontribusi  terbesar  pada  sumber  modal  kerja  adalah  penambahan  modal dan  laba  tahun  2012.  Sedangkan  dari  laporan  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja tahun 2012 dan tahun 2013, yang paling menonjol memberikan kontribusi pada sumber modal kerja adalah bertambahnya modal dan bertambahnya laba tahun 2013. Sedangkan pada sektor penggunaan yang paling besar adalah pembayaran kredit bank. Perubahan- perubahan  tersebut  membawa  akibat  terjadinya  kekurangan  sumber  modal  kerja  dan kelebihan modal kerja.

## Rasio Perputaran Kas
Prosedur  dalam  menganalisis  perputaran  kas  dapat  digunakan  perbandingan antara  penjualan  dengan  rata-rata  kas.  Rata-rata  kas  yang  dimaksud  adalah  kas  awal tahun  dan  kas  akhir  tahun  dibagi  dua.  Maksudnya  adalah  untuk  mengetahui  tingkat perputaran kas dalam satu periode.
analisis  perputaran  kas  menunjukkan  tingkat  perputaran  kas  meningkat. Misalnya selisih tahun 2011 dengan tahun 2012 perputaran kas meningkat sebesar 99,09 kali  (27,35%).  Sedangkan  selisih  tahun  2012  dengan  tahun  2013  meningkat  sebesar 146,24 kali (28,76%). Hal ini menunjukkan perputaran kas perusahaan baik.

## Rasio Perputaran Piutang
Piutang yang dimiliki suatu perusahaan mempunyai hubungan yang erat dengan volume  penjualan  kredit.  Makin  tinggi  rasio  perputaran  piutang  menunjukkan  modal kerja  yang  ditanamkan  dalam  piutang  rendah,  sebaliknya  kalau  rasio  semakin  rendah berarti  adanya  piutang  yang  tidak  tertagih  dan  modal  tertanam  dalam  piutang  tidak efektif.
Tingkat perputaran piutang terjadi peningkatan, dimana selisih pada tahun 2011 dengan tahun 2012 meningkat sebesar 1,73 kali (26,21%). Tetapi selisih tahun 2012 ke tahun  2013  terjadi  peningkatan  yang  tipis,  dimana  tingkat  perputaran  piutang  sebesar 0,9 kali (1,34%). Peningkatan ini merupakan indikasi  membesarnya nilai  piutang pada tahun 2013 atau adanya piutang tidak tertagih.

## Rasio Perputaran Persediaan
Dalam  menganalisis  posisi  persediaan,  maka  prosedur  yang  sama  dengan piutang  yaitu  dengan  menghitung  tingkat  perputaran  dari  persediaan.  Semakin  rendah tingkat  perputaran  persediaan  maka  semakin  lama  persediaan  tersimpan  digudang, sehingga  menambah  biaya  penyimpanan.  Dari  perhitungan  perputaran  persediaan  dari tahun ke tahun terjadi peningkatan, misalnya dari tahun 2011 ke tahun 2012 selisihnya sebesar  5,64  kali  (32,60%).  Sedangkan  selisih  dari  tahun  2012  ke  tahun  2013  terjadi peningkatan  sebesar  6,69  kali  (28,00%).  Hal  ini  menunjukkan  pengelolaan  persediaan yang kurang baik.

## Rasio Modal Kerja terhadap Jumlah Aktiva
Working  Capital  To  Total  Assets  Ratio  (WCTAR)  merupakan  analisis  rasio likuiditas dari total aktiva dan posisi modal kerja. Persentase perhitungan antara modal kerja  dengan  total  aktiva  dari  tahun  ke  tahun  mengalami  penurunan,  misalnya  pada tahun 2011 ke tahun 2012 mengalami penurunan sebesar 11,67%. Sedangkan dari tahun 2012  ke  tahun  2013  turun  sebesar  6,03%.  Penurunan  ini  sedikitnya  dipengaruhi  oleh berfluktuasinya modal kerja dan jumlah aktiva  secara keseluruhan.

## Perputaran Modal Kerja (Working Capital Turnover)
Untuk  menilai  keefektifan  modal  kerja  rata-rata  digunakan  analisis  perputaran modal  kerja,  dimana  rasio  ini  menunjukkan  hubungan  antara  modal  kerja  dengan penjualan dan menunjukkan banyaknya penjualan yang diperoleh perusahaan untuk tiap rupiah  modal  kerja.  Tingkat  perputaran  modal  kerja  perusahaan  dari  tahun  ke  tahun semakin  meningkat,  hal  ini  terlihat  dari  selisih  angka  perputaran  tahun  2011  ke  tahun 2012 sebesar 3,15 kali (35,50%).  Sedangkan dari tahun 2012 ke tahun 2013 meningkat sebanyak  4,29  kali  (31,97%).  Dari  angka  tersebut  menunjukkan  pengelolaan  modal kerja semakin membaik.

## Laba Operasi Terhadap Aktiva Lancar
Untuk  mengukur  kemampuan  modal  kerja  berputar  dalam  satu  siklus  kas perusahaan  digunakan  analisis  atau  Ratio  On  Working  Capital  (ROWC).  Analisis ROWC menggunakan laba operasi yaitu selisih penjualan dengan harga pokok produksi yang selanjutnya dibandingkan dengan aktiva lancer.
Pengelolaan  modal  kerja  dari  analisa  ROWC  menunjukkan  angka  yang berfluktuasi.  Nilai aktiva terjadi penurunan, sedangkan laba operasi  meningkat,  hal  ini
merupakan  salah  satu  penyebab  terjadinya  fluktuasi  tersebut.  Asumsi  lain  mungkin penurunan nilai aktiva lancar adalah merupakan kebijaksanaan manajemen. Dari tahun 2011  ke  tahun  2013  terjadi  penurunan  sebesar  4,01%,  sedangkan  dari  tahun  2012  ke tahun 2013 terjadi peningkatan sebesar 45,52%.

## KESIMPULAN
Nilai  piutang,  persediaan    serta  nilai  pajak  dibayar  dimuka  yang  terlalu  besar sehingga  mengakibatkan  perbandingan  jumlah  aktiva  lancar  menjadi  lebih  besar  dari hutang  lancar.  Hal  demikian  dapat  menyebabkan  perputaran  kas  menjadi  terkendala. Sumber  hutang  jangka  panjang  yang  ada  tidak  selektif  sehingga  menyedot  dana  yang ada, hal ini  dapat mengakibatkan terkendalanya operasional, resiko lain adalah pemilik perusahaan harus menambah modal.
Pengelolaan  kas    yang    baik    ditandai  dengan  meningkatnya  rasio  angka perputaran kas. Pengelolaan piutang semakin baik walaupun indikasi peningkatan angka perputaran  yang  tipis.  Indikasi  meningkatnya  angka  perputaran  persediaan menunjukkan  terjadinya  penambahan  nilai  persediaan  di  gudang.  Hal  ini  dapat dikatakan sebagai pengelolaan yang kurang baik atau adanya kebijaksanaan manajemen dengan maksud lain. Modal kerja dari tahun ke tahun berfluktuasi  yang dimbangi oleh jumlah aktiva yang berfluktuasi sehingga angka WCTAR mengalami penurunan.
Pengelolaan    modal  kerja    sudah    baik    jika    dilihat  dari  indikasi  persentasi working  capital  turnover  yang  meningkat.  Nilai  aktiva  lancar  yang  terlalu  besar mempengaruhi  perolehan  laba  operasi,  sehingga  perusahaan  perlu  berhati-hati  hal  ini dapat dilihat dari analisis ratio working capital yang berfluktuasi.

## REFERENSI
Afif, Faisal dan Utjup Supandi, Manajemen modal Kerja, Cetakan Ketiga, Penerbit CV. Karya Remaja, Jakarta 1988.
Alwi, Safaruddin, Alat-alat Analisa Dalam Pembelanjaan, Edisi Revisi, Penerbit BPFE-
UII, Yokyakarta, 1983.
Djahidin,  EC.  Farid,  Analisa  Laporan  Keuangan,  Penerbit  Ghalia  Indonsia,  Jakarta, 1982.
Husnan, Suad, Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Keempat, Penerbit Liberty, Yogyakarta 1993.
------------,  Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Penerapan,  jilid  2,  BPFE,  Yogyakarta, 1988
Munawir,  S,  Analisa  Laporan  Keuangan,  Edisi  Revisi,  Penerbit  Liberty,  Yokyakarta, 1979.
Riyanto,  Bambang,    Dasar-Dasar  Pembelanjaan,  Edisi  Kedua  Cetakan  Keempatbelas,
Penerbit Gajah Mada, Yokyakarta, 1991
Syafari Harahap, Sofyan,  Teori Akuntansi  Laporan Keuangan, Penerbit Bumi Aksara, Jakarta, 1996.