Jurnal AKSI (Akuntansi dan Sistem Informasi) Vol 3 No. 2, September 2018 p-ISSN: 2528-6145 dan e-ISSN: 254-3198

## PENGARUH BIAYA LINGKUNGAN, KEPEMILIKAN ASING DAN
POLITICAL COST TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN

## PERTAMBANGAN DI INDONESIA
Evada Dewata 1 , Hadi Jauhari 2 , Yuliana Sari 3 , Eka Jumarni 4 evada78@polsri.ac.id 1 , a.di@polsri.ac.id 2 , dolixs@yahoo.com 3 , ekajf.2f@polsri.ac.id 4
Politeknik Negeri Sriwijaya
Abstract: Permasalahan  biaya  lingkungan,  kepemilikan  asing  dan political  cost terhadap  kinerja  perusahaan  pertambangan  menjadi  pembahasan  yang  menarik  untuk diteliti.  Jenis  penelitian  ini  adalah  penelitian  asosiatif.  Variabel  independen  dalam penelitian ini meliputi biaya lingkungan, kepemilikan asing dan political cost sedangkan variabel  dependen  kinerja  perusahaan.  Populasi  penelitian  adalah  perusahaan pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2012-2017  yang  berjumlah  41  emiten, Teknik purposive  sampling digunakan  untuk  menentukan  sampel  dan  diperoleh sebanyak  10  emiten.  Hasil  penelitian  menunjukkan  secara  parsial,  biaya  lingkungan berpengaruh  negatif  terhadap  kinerja  perusahaan,  kepemilikan  asing  dan political  cost tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan.  Secara  simultan,  biaya  lingkungan, kepemilikan asing dan political cost berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan dengan kontribusi nilai R 2 sebesar 52,57%.
Kata  Kunci: Biaya  Lingkungan,  Kepemilikan  Asing, Political  Cost ,  Kinerja Perusahaan.
Abstract:  Environmental  cost  problems,  foreign  ownership  and  political  costs  on  the performance  of  mining  companies  are  interesting  discussions  to  study.  This  type  of research  is  associative  research.  Independent  variables  in  this  study  include environmental  costs,  foreign  ownership,  and  political  costs  while  the  dependent variable is the company's performance. The research population was mining companies listed  on  the IDX for  the  period  of  2012-2017  totaling  41 issuers,  purposive  sampling technique  was  used  to  determine  the  sample  and obtained  as  many  as  10  issuers.  The results  showed  partially,  environmental  costs  negatively  affect  the  company's performance,  foreign  ownership,  and  political  costs  do  not  affect  the  company's performance.  Simultaneously,  environmental  costs,  foreign  ownership,  and  political costs  have  a  significant  effect  on  company  performance  with  a  contribution  of  the  R2 value of 52.57%.
Keywords:  Environmental  Cost,  Foreign  Ownership,  Political  Cost,  Company Performance.

## PENDAHULUAN
Sektor pertambangan sebagai penyedia sumber daya energi yang sangat penting  bagi  pertumbuhan  perekonomian suatu  negara.  Peran  sektor  pertambangan
tentunya  memberikan  dampak  langsung maupun tidak langsung terhadap penyebab  terjadinya  pencemaran  dan kerusakan lingkungan. Terbukti banyaknya kasus perusahaan
Jurnal AKSI (Akuntansi dan Sistem Informasi) Vol 3 No. 2, September 2018 p-ISSN: 2528-6145 dan e-ISSN: 254-3198
pertambangan  seperti  adanya  kerusakan lingkungan  hidup akibat limbah  batubara di  sepanjang  DAS  Air  Bengkulu  hingga pesisir  pantai  di  Kota  Bengkulu  dan Bengkulu Tengah (http://www.mongabay.co.id/2017), kebocoran pipa minyak milik PT Pertamina  (Persero)  di  perairan  Teluk Balikpapan, Kalimantan Timur (https://www.merdeka.com/2018) dan
masih  banyak  kasus  lainnya  seperti lubang  bekas  tambang  tidak  direklamasi, kerusakan  kawasan  hutan.  Perusahaan selain  bertujuan  memperoleh  laba,  juga dituntut  mempunyai  kewajiban  sosial untuk memperhatikan
pemangku
kepentingan lingkungan disekitar perusahaan.  Permasalahan  ini  menarik untuk dibahas mengingat aktivitas perusahaan pertambangan
terhadap
lingkungan yang sangat signifikan.
Tanggung  jawab  perusahaan  makin  luas, tidak  terbatas  kepada  investor  dan kreditor, tetapi juga mempunyai tanggung jawab sosial dan tanggungjawab lingkungan. Undang- undang  No.40  pasal  74  Tahun  2007 tentang Perseroan Terbatas, sudah mengatur secara khusus tentang kewajiban perusahaan untuk melaksanakan tanggung  jawab sosial dan lingkungan tersebut.
Keberhasilan sebuah perusahaan tidak  terlepas  dari  pengaruh  lingkungan tempat  perusahaan  tersebut  didirikan. Penelitian  ini  menduga  biaya  lingkungan berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Susenohaji  (2003),  biaya  lingkungan merupakan  biaya  yang  dikeluarkan  oleh perusahaan karena adanya sistem pengelolaan  lingkungan  yang  buruk akibat  dari  proses  produksi  perusahaan. Biaya  lingkungan  mencakup  biaya  yang berhubungan dengan pengurangan proses produksi yang berdampak pada lingkungan  (internal)  dan  biaya  yang berhubungan dengan perbaikan
kerusakan akibat limbah yang ditimbulkan (eksternal). Menurut Sumardiyono  (2007),  program  bina lingkungan  ini  masih  dianggap  sebagai biaya  ganti  rugi  yang  dikeluarkan  oleh perusahaan  sebagaidampak  atas  kerugian maupun  kerusakan  yang  ditimbulkan. Yаmаguchi  (2008),  Buana  dan  Nuzula (2017)  dan  Barnett  dan  Solomon  (2007), menyatakan bahwa dana investasi tanggung  jawab  sosial  pada  lingkungan berpengaruh negatif pada kinerja keuangan  perusahaan  karena  perusahaan belum  bisa  menjadikan  kegiatan  sosial yang dilakukan sebagai strategi kompetitif  terhadap  pesaing  lainnya sehingga biaya lingkungan yang dikeluarkan  justru  akan  mengurangi keuntungan  perusahaan  yang  berdampak negatif pada kinerja keuangan. Variabel lain yang diduga mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan  adalah  kepemilikan  asing. Sifat dan karakteristik industri pertambangan  berbeda  dengan  industri lainnya. Salah satunya industri pertambangan memerlukan biaya investasi  yang  sangat  besar  serta  adanya ketidakpastian  yang  tinggi,  menjadikan masalah  pendanaan  sebagai  isu  utama terkait dengan pengembangan perusahaan. Dalam industri pertambangan umum terbuka kemungkinan  kerja  sama  dengan  pihak asing, baik dalam hal pemodalan maupun operasi  bersama.  Adanya  kepemilikan asing dapat memonitor dan mengendalikan  kebijakan  manajemen karena memiliki kemampuan dan pengalaman yang baik di bidang keuangan  dan  bisnis.  Kepemilikan  asing memberikan  pengaruh  positif  terhadap peningkatan  nilai  perusahaan  karena dapat  membuka  akses  ke  pasar  modal internasional  dan  akses  untuk  kemajuan teknologi  perusahaan  (Wei et  al., 2005;
Jurnal AKSI (Akuntansi dan Sistem Informasi) Vol 3 No. 2, September 2018 p-ISSN: 2528-6145 dan e-ISSN: 254-3198
Chevalier et  al., 2006;  Umar  dan  Ali, 2004; dewata dan Isnurhadi,2012).
Salah  satu  faktor  lain  yang  diduga berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan  ialah Political  cost . Political cost berkaitan  dengan ukuran perusahaan karena perusahaan besar banyak
mengandung political  cost dibandingkan dengan perusahaan kecil. Kinerja perusahaan  yang  diukur  dengan  tingkat ratio  ROA  yang  tinggi  menunjukkan penggunaan  aset  secara  efektif  untuk keuntungan pemegang saham. ROA yang rendah merupakan akibat dari kemampuan menghasilkan laba
perusahaan  yang  rendah  ditambah  biaya bunga  yang  tinggi  dikarenakan  oleh penggunaan  utangnya  yang  di  atas  rata- rata dimana keduanya  menyebabkan  laba bersihnya menjadi relatif rendah.
Berdasarkan  uraian  diatas  maka peneliti  tertarik  melakukan  penelitian yang menganalisis pengaruh biaya lingkungan, kepemilikan asing dan political  cost secara  simultan  terhadap kinerja  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini diharapkan  dapat  memberikan  manfaat bagi dunia penelitian dan akademis  yaitu menambah  literatur  mengenai  struktur kepemilikan, biaya lingkungan dan kinerja perusahaan. Manfaat bagi perusahaan untu membuat strategi manajemen  yang  tepat  terkait  biaya lingkungan  yang  dikeluarkan  dan  bagi Pеmеrintаh  Indonеsiа  sebagai  informasi untuk  mеnyusun  peraturan-peraturan dinamis terkait lingkungan.

## PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Pengaruh Biaya Lingkungan Terhadap Kinerja Perusahaan Biаyа  lingkungаn  mеrujuk  pаdа invеstаsi  dаn  biаyа  itu  sеndiri,  yang diаlokаsikаn  sebagai  upаyа  pеncеgаhаn, pеnаnggulаngаn untuk mеngurаngi dаmpаk  lingkungаn,  sеpеrti  pеmulihаn pasca bеncаnа, pеrbаikаn аtаu
pеmugаrаn  lingkungаn,  dаn  аktivitаs lаinnyа (Еnvironmеntаl Аccounting Guidеlinеs,  2005:13).  Pеrusаhааn  akan berusaha mеnyаjikаn informаsi lingkungаn sеbаgаi sinyаl untuk mеnаrik invеstor sеbаgаi  bukti bаhwа pеrusаhааn bеrtаnggung  jаwаb  tеrhаdаp  lingkungаn, namun  disisi  lain  pеrusаhааn  jugа  hаrus mеnyаdаri  konsekuensi  tеrsеbut  аkаn mеmbutuhkаn  dаn  mеnimbulkаn  biaya lingkungan  yang  cukup  tinggi.  Seperti diungkap  Barnett  dan  Solomon  (2007), yang  menyatakan  bahwa  dana  investasi tanggung  jawab  sosial  pada  lingkungan berdampak negatif pada kinerja keuangan perusahaan karena perusahaan belum bisa menjadikan kegiatan sosial yang dilakukan  sebagai  strategi  kompetitif terhadap  pesaing  lainnya  sehingga  biaya lingkungan  yang  dikeluarkan  justru  akan mengurangi keuntungan perusahaan yang berdampak negatif pada kinerja keuangan.  Menurut Dewi (2014), alokasi biaya  lingkungan  diperusahaan  secara jangka pendek memang sepertinya merupakan  beban  dan  mengurangi  profit perusahaan  tetapi  jangka  panjangnya dapat  menjadi  penghematan  energi, kerusakan  lingkungan  termonitor  dan terkendali,  perbaikan  lingkungan  yang berkesinambungan,
produktivitas
perusahaan meningkat, citra positif perusahaan ramah lingkungan dan akhirnya  dapat  meningkatkan  Laba  Per Saham  perusahaan.  Sehingga  dapar dihipotesiskan berikut ini.
H1: Biaya lingkungan berpengaruh negatif  signifikan  terhadap  kinerja perusahaan.
Pengaruh Kepemilikan Asing

## Terhadap Kinerja Perusahaan
Menurut  Teori  keagenan,  adany perbedaan  kepentingan  antara  manajer dan  pemegang  saham  mengakibatkan timbulnya  konfik  kepentingan  yang disebut  agency  conflict  (Jensen  and
Jurnal AKSI (Akuntansi dan Sistem Informasi) Vol 3 No. 2, September 2018 p-ISSN: 2528-6145 dan e-ISSN: 254-3198
Meckling,  1976).  Adanya  Kepemilikan asing turut berpartisipasi dalam
perusahaan  menjadi pihak yang dianggap concern terhadap  kinerja  perusahaan seperti yang sudah dibuktikan Chibber & Majumdar (1999) dalam Kumar (2004) Kepemilikan  asing  sebagai  investor
yang canggih (sophisticated) yang memiliki keahlian yang lebih
dibandingkan  dengan  investor  individu. Kepemilikan  asing  umumnya  bertindak sebagai  pihak  yang  memonitor  atau mengawasi  perusahaan.  Semakin  tinggi kepemilikan  asing  maka  semakin  kuat kontrol  eksternal  terhadap  perusahaan dan  mengurangi  agency  cost.  Dengan adanya kontrol eksternal  yang kuat maka manajemen berhati–hati
dalam mengambil keputusan. Dengan demikian,
dengan adanya kepemilikan asing kinerja perusahaan  seharusnya  menjadi  lebih baik.
Menurut  Teori  keagenan,  untuk mengurangi konflik keagenan, bisa dilakukan dengan masukknya kepemilikan  asing  sebagai  investor  yang memiliki keahlian yang
lebih dibandingkan  dengan  investor  individu. Kepemilikan  asing  berperan  sebagai pihak  yang  memonitor  atau  mengawasi operasional  perusahaan.  Semakin  tinggi kepemilikan  asing  maka  semakin  kuat kontrol  pengawasan  eksternal  terhadap perusahaan dan diharapkan dapat mengurangi  agency  cost.  Berperannya kepemilikan  asing  ini  akan  membuat manajemen  bertindak  berhati–hati  dalam mengambil keputusan. Dengan demikian, adanya kepemilikan asing akan berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Sehingga  dapar  dihipotesiskan  berikut ini.
H2: Kepemilikan Asing berpengaruh
positif  signifikan  terhadap  kinerja perusahaan.

## Pengaruh  Political  Cost  Terhadap
Kinerja Perusahaan Political cost mencakup semua biaya (transfer kekayaan) yang harus ditanggung oleh perusahaan terkait dengan  tindakan-tindakan  politis  seperti pajak,  regulasi,  subsidi  pemerintah,  tarif, antitrust, tuntutan buruh dan lain sebagainya. Political  cost berkaitan dengan ukuran perusahaan karena perusahaan  besar  banyak  mengandung political cost dibandingkan dengan perusahaan  kecil,  dan  perusahaan  yang banyak  mengandung political  cost akan cenderung  melakukan  menejemen  laba untuk mengurangi political cost (Belkaoui, 2007) dan pada akhirnya akan menurunkan laba dan kinerja perusahaan. Perusahaan  besar  biasanya  lebih  diawasi oleh  pemerintah  dan  masyarakat.  Jika perusahaan  besar  mempunyai  laba  yang tinggi  secara  relatif  permanen,  maka pemerintah dapat terdorong untuk menaikkan  pajak  dan  meminta  layanan publik yang lebih tinggi kepada perusahaan (Calvin 2012). Dengan demikian,  dapat  dihipotesiskan  berikut ini. H3: Political  cost berpengaruh  negatif signifikan terhadap kinerja perusahaan.

## METODOLOGI PENELITIAN Jenis Penelitian
Berdasarkan tingkat eksplanasi maka penelitian  ini  adalah  penelitian  deskriptif kuantitatif, dimana penelitian ini menganalisis biaya lingkungan, kepemilikan  sing, political  cost dan kinerja keuangan perusahaan pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI tahun 2012-2017.

## Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi  penelitian  adalah  seluruh sektor  pertambangan  yang  terdaftar  di BEI  periode  tahun  2012-2017  berjumlah
Jurnal AKSI (Akuntansi dan Sistem Informasi) Vol 3 No. 2, September 2018 p-ISSN: 2528-6145 dan e-ISSN: 254-3198
41  emiten  yang  terdiri  dari  sub  sektor coal  mining  (pertambangan  batu  bara), sub  sektor crude  petroleum and natural gas  production (minyak  mentah  dan produksi gas alam), sub sektor metal and mineral  mining  (pertambangan  logam dan  mineral)  dan  sub  sektor land/stone quarrying (pertambangan  tanah/batu).
Berikut  ini  tabel  1  kriteria  penarikan sampel  dengan  menggunakan  teknik purposive  sampling,  yaitu  pemilihan sampel  yang  didasarkan  pada  kriteria tertentu.
Tabel 1 Sampel penelitian Sampel Emiten Jumlah thn Jumlah unit analisis Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI tahun 2012-2017 41 6 246 Perusahaan Pertambangan yang tidak menerbitkan laporan keuangan tahun 2012- 2017 (13) 6 (78) Perusahaan Pertambangan yang mengalami kerugian tahun 2012-2017 (14) 6  (84) Perusahaan Pertambangan yang tidak mencantumkan biaya lingkungan (4) 6  (24) Total Sampel Penelitian 10 6  60

## Metode Pengumpulan Data
Pengumpulan data dilakukan dengan teknik dokumentasi.
Data yang
digunakan berupa Laporan Keuangan dan annual  report yang  diperoleh  dari  IDX Statistic  tahun  2012-2017,  dan website Bursa  Efek  Indonesia  Data  kepemilikan asing  diperoleh  dari  catatan  atas  laporan keuangan perusahaan dan pusat data BEI.

## Definisi  Operasional  dan  Pengukuran Variabel
Variabel  yang  digunakan  dalam penelitian ini yaitu sebagai berikut:
Tabel 2. Identifikasi dan Pengukuran Variabel
Variabel Pengukuran
Dependen: Kinerja Perusahaan (ROA) ROA = Laba Setelah Pajak/Total Aset x 100% Independen: Biaya Lingkungan (BL) BL=Program Bina Lingkungan / Laba Bersih Setelah Pajak Kepemilikan Asing (KA) Kepemilikan asing diukur dengan variabel dummy dimana jika terdapat kepemilikan asing diberi nilai 1 (satu) dan jika tidak terdapat kepemilikan asing diberi nilai 0 (nol). Definisi kepemilikan asing yang digunakan dalam penelitian ini adalah kepemilikan saham perusahaan oleh investor yang digolongkan sebagai investor asing,
baik investor perorangan maupun badan usaha, dalam laporan kepemilikan saham yang dipublikasikan oleh BEI.
Political Cost (PC) Ukuran perusahaan = Ln (total aset)
Sumber: (Farooque et al., 2007; Babalola (2012); Hadi (2011)

## HASIL PENELITIAN
Statistik deskriptif variabel penelitian  ini  ditunjukkan  pada  tabel  3 berikut  ini.  Dapat  diketahui  bahwa kinerja  perusahaan  tertinggi  di  tahun 2012  dimiliki  oleh  PT  Indo  Tambang Raya  Megah  Tbk,  dengan  persentase ROA  sebesar  28,97%.  Sedangkan  PT Surya  Esa  Perkasa  Tbk  memiliki  kinerja perusahaan  terendah  yaitu  di  tahun  2016 sebesar  0,02%.  Selanjutnya  Perusahaan yang  mengeluarkan  biaya  lingkungan tertinggi dimiliki oleh PT Indo Tambangraya  Megah  Tbk  tahun  2015 yaitu  sebesar  Rp  335.596.248.485,- sedangkan perusahaan yang
mengeluarkan  biaya  lingkungan terendah oleh  PT  Baramulti  Suksessarana  Tbk tahun 2012 sebesar Rp 1.600.000.000,-.
Tabel 3. Statistik Deskriptif ROA BL KA PC Mean 0.075517 3.26E+10  30.39833  29.13067 Median 0.060981 5.63E+09  26.09000  29.04000 Maximum 0.289700 3.36E+11  96.99000  32.16000 Minimum 0.000231 1600000 0.000000  26.29000 Std. Dev. 0.061574 6.26E+10  30.07771  1.407983 Jarque-Bera 18.09583 314.8366  5.110408  1.390317 Probability 0.000118 0.000000  0.077676  0.498995 Observations 60 60 60 60 Rata-rata  kepemilikan  asing  yang dimiliki perusahaan pertambangan
Jurnal AKSI (Akuntansi dan Sistem Informasi) Vol 3 No. 2, September 2018 p-ISSN: 2528-6145 dan e-ISSN: 254-3198
yangkhususnya  yang  menjadi  sampel adalah  sebesar  26,09%.  Perusahaan  yang memiliki  nilai Political  Cost tertinggi dimiliki oleh PT Adaro Energy Tbk tahun 2017  sebesar  32,16,  sedangkan  nilai Political  Cost terendah  dimiliki  oleh Citatah Tbk tahun 2012 sebesar 26,29. Selanjunya  penentuan  model  terbaik pada  data  panel  dilakukan  dengan menggunakan  uji  chow  (Pool  Vs  Fixed efek)  dan  uji  hausman  (random  Vs Fixed).
Tabel 4 Hasil Uji Chow Uji efek Statistik Uji F P Value
Kesimpulan Cross- section F 4.896498 0,0001 fixed effect model diterima
Sumber: data diolah dari Eviews 6
Berdasarkan tabel 4,
dapat disimpulkan  bahwa  secara  keseluruhan data  lebih  tepat  menggunakan  fixed effect  model  artinya  memang  tidak  ada perbedaan  efek  antar  waktu  pada  data panel. Selanjutnya dilakukan uji
Hausman  untuk  mengetahui  apakah model  dari  data  panel  mengikuti fixed effect model atau random effect model .
Tabel 5. Hasil Uji Hausman Uji Efek Statistik Uji χ 2 P Value Kesimpulan Cross-section random 10.964651 0.0119 fixed effect model diterima
Sumber: data diolah dari Eviews 6
Berdasarkan Tabel 5 dapat disimpulkan  bahwa  data  lebih  tepat menggunakan fixed  effect  model bila dibandingkan  dengan random  effect model .  Tabel  5  menunjukkan  hasil estimasi untuk fixed effect model .
Tabel 6. Estimasi fixed effect model
Variable Coefficient Std. Error  t-Statistic Prob. C 0.415613 0.470653  0.883056  0.3817 BIAYA_LIN GKUNGAN -49.600 16.770 - 2.977665 0.0046 KEPEMILIK AN_ASING 0.000695 0.000423  1.642563  0.1071 Political Cost -0.011845 0.016209 - 0.4685
0.730772 CROSSID Effect PT Adaro Energy  Tbk. (ADRO) 0.032248 PT  Baramulti Suksessarana Tbk. (BSSR) -0.000880
PT Golden Energy  Mines Tbk. (GEMS) -0.040683 PT Indo Tambangraya Megah  Tbk. (ITMG) 0.144783
PT  Resource Alam
Indonesia Tbk. (KKGI) -0.002416
PT Toba Bara Sejahtra  Tbk. (TOBA)
0.041551 PT Elnusa Tbk. (ELSA) 0.001148 PT  Surya  Esa Perkasa  Tbk. (ESSA) -0.042166 Timah (Persero) Tbk. (TINS) -0.009768 Citatah  Tbk. (CTTH) -0.123818 R-squared 0.571737 F-statistic 5.228806 Adjusted R- squared 0.462393 Prob(F-statistic) 0.000017
Sumber: data diolah dari Eviews 6
Berdasarkan  hasil  tabel  6,  diperoleh hasil  bahwa  dalam  persamaan  estimasi fixed  effect  model ,  hanya  variabel  biaya lingkungan yang  signifikan  berpengaruh positif  terhadap  kinerja  perusahaan. Sedangkan  secara  simultan,  diketahui bahwa  p- value untuk  F-statistik  adalah
0,000017  lebih  kecil  dari level  of significance 0,05  maka  H0  ditolak (Model  is  Misspecified), artinya  secara simultan,  biaya  lingkungan,  kepemilikan asing  dan political  cost terhadap  kinerja perusahaan. Jika dilihat dari nilai intersep akhir terlihat bahwa PT Indo Tambangraya  Megah  Tbk  yang  paling tinggi, selanjutnya PT Toba Bara Sejahtra
Tbk. Jika hanya variabel biaya lingkungan yang  signifikan  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan  maka  PT  Indo Tambangraya Megah Tbk  yang  memiliki kinerja  perusahaan  yang  paling  tinggi.
Jurnal AKSI (Akuntansi dan Sistem Informasi) Vol 3 No. 2, September 2018 p-ISSN: 2528-6145 dan e-ISSN: 254-3198
Sedangkan Citatah Tbk merupakan perusahaan  dengan  kinerja  perusahaan terendah  selama  periode  tahun  2012-
2017.

## PEMBAHASAN
Pengaruh Biaya Lingkungan Terhadap Kinerja Perusahaan Berdasarkan tabel 6, diketahui bahwa  biaya  lingkungan  berpengaruh negatif signifikan terhadap kinerja perusahaan  dengan  koefisien  regresi sebesar  49.600  dan  signifikan  P Value sebesar  0,0046.  Hasil  ini  sesuai  dengan hipotesis  yang  diajukan  bahwa  biaya lingkungan  berpengaruh  negatif  terhadap kinerja  perusahaan.  Biaya  lingkungan berpengaruh nеgаtif bаgi kinerja pеrusаhааn  kаrеnа  tеrkаdаng  biaya lingkungan  yаng  dikеluаrkаn  pаdа  satu pеriodе  bеlum  tеntu  аkаn  lаngsung dirаsаkаn lаngsung pаdа pеriodе tеrsеbut, namun  bisa  saja  pеngаruhnyа  аkаn tеrlihаt  pаdа  tаhun-tahun  bеrikutnyа. Namun  sebaliknya  jika  biаyа  lingkungan yаng dikеluаrkаn untuk kеgiаtаn pеrtаnggungjаwаbаn  аtаs  lingkungаn dаpаt  diаlokаsi  sеcаrа  tеpаt  maka  akan mеmbеrikаn еfеk positif bаgi sustаinаblе businеss pеrusаhааn. Penelitian ini sejalan dengan penelitian  Barnett  dan  Solomon  (2007), yang  menyatakan  bahwa  dana  investasi tanggung  jawab  sosial  pada  lingkungan berdampak negatif pada kinerja keuangan perusahaan karena perusahaan belum bisa menjadikan kegiatan sosial yang dilakukan  sebagai  strategi  kompetitif terhadap  pesaing  lainnya  sehingga  biaya lingkungan  yang  dikeluarkan  justru  akan mengurangi keuntungan perusahaan yang berdampak negatif pada kinerja keuangan.  Hasil  penelitian  ini  juga mendukung  Yаmаguchi  (2008)  dan Buana  dan  Nuzula  (2017)  bаhwа  biaya lingkungan  mеrupаkаn  fаktor  nеgаtif bаgi mаnаjеmеn dаlаm wаktu singkаt.
Penelitian  ini  bertentangan  dengan sejumlah  penelitian  terdahulu  seperti:  Al Sharairi  (2005),  Sundаri  (2012),  Chiаng, еt.  аl.,  (2015)  yang  menunjukkan  biaya lingkungan  berpengaruh  positif  terhadap kinerja perusahaan. Hasil penelitian Hadi (2011),  Fitriani  (2013),  Whino  (2014) dan  Anis  (2013)  menyatakan  sebaliknya bahwa biaya lingkungan tidak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap kinerja  keuangan  perusahaan  karena tanggung  jawab  sosial  perusahaan  lewat berbagai  dimensi  biaya  sosial  kurang memiliki konsekuensi ekonomi (economic consequences ). Hasil temuan ini berimplikasi adanya konsekuensi yang harus dtanggung perusahaan  terkait  beban  moral  untuk mengeluarkan  biaya  lingkungan  untuk mеncеgаh  tеrjаdinyа  kеrusаkаn  atau mеmpеrbаiki kеrusаkаn lingkungаn аkibаt  dаri  kеgiаtаn  bisnis  yаng dilаkukаn pеrusаhааn. Tentunya sеmаkin bаnyаk biаyа lingkungan yаng pеrusаhааn kеluаrkаn, mаkа аkаn mеngurаngi  laba  pеrusаhааn  dan  akan menurunkan kinerja perusahaan. Pеrusаhааn sеbаiknyа mulai mеrumuskаn kеbijаkаn lingkungаn yаng sеsuаi dеngаn pеrusаhааn tеrsеbut, nаmun tidаk mеlаnggаr  pеrаturаn  lingkungаn  dan tetap memperhatikan dampak bagi lingkungan  sosial.  Pеrusаhааn  hаrus mеmiliki  strаtеgi  terkait sustаinаblе businеss dan  peran  tаnggung  jаwаb tеrhаdаp lingkungаn dengan mеngаlokаsikаn  biаyа  lingkungаn  secara tеpаt agar tidаk mеngurаngi/mengecilkan laba pеrusаhааn. Pengaruh Kepemilikan Asing Terhadap Kinerja Perusahaan Berdasarkan tabel 6 diketahui bahwa kepemilikan  asing  tidak  berpengaruh terhadap  kinerja  perusahaan.  Koefisien regresi kepemilikan asing terhadap kinerja  perusahaan  sebesar  0.000695  dan
Jurnal AKSI (Akuntansi dan Sistem Informasi) Vol 3 No. 2, September 2018 p-ISSN: 2528-6145 dan e-ISSN: 254-3198
tidak signifikansi P Value sebesar 0.1071. Hasil ini tidak sesuai dengan hipotesis H2 yang  diajukan  bahwa  kepemilikan  asing berpengaruh  positif  terhadap  kinerja perusahaan. Hasil temuan ini mendukung Mollah  et  al  (2012)  dan  Rahmawati  dan Handayani  (2017)  yang  menunjukkan kepemilikan  asing  tidak  berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Hasil temuan  ini  diperkuat  dari  data  statistik deskriptif dimana berdasarkan data penelitian sebanyak 10 perusahaan sampel  memiliki  nilai  minimum  sebesar 0.00  yang  menunjukkan  perusahaan sampel tersebut tidak memiliki kepemilikan  saham  asing  didalamnya sehingga  dapat  mempengaruhi  hasil penelitian. Hasil temuan Ini menggambarkan meskipun rata-rata tingkat kepemilikan asing pada
perusahaan  sampel  sebesar  30.39%, proporsi  yang  cukup  besar  ini  ternyata belum  mampu  memberikan  pengaruh terhadap peningkatan kinerja perusahaan, hal  ini  bisa  dimungkin  karena  investor asing  yang  menanamkan  sahamnya  pada perusahaan  tidak  ikut  serta  dalam pengambilan keputusan perusahaan.
Pengambilan  keputusan  yang  dilakukan oleh  perusahaan  sudah  diwakilkan  dan dilindungi dewan komisaris selaku pengawas  perusahaan  sehingga,  tidak adanya  pengaruh  kepemilikan  asing terhadap kinerja perusahaan.
Hasil  temuan  ini  tidak  mendukung Teori Keagenan yang menyatakan adanya kepemilikan asing oleh perusahaan dapat mengurangi  konflik  agensi  yang  terjadi dengan pihak manajer sebab, pihak asing yang  memiliki  saham  tinggi  pada  suatu perusahaan tentu akan menunjuk pihaknya  untuk  menjabat  sebagai  dewan komisaris  atau  dewan  direksi  untuk mengawasi kegiatan
operasional perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  juga tidak  mendukung  Dewata  (2012)  bahwa kepemilikan  asing  memiliki  pengaruh
positif  dan  signifikan  terhadap  kinerja perusahaan.

## Pengaruh  Political  Cost  Terhadap Kinerja Perusahaan
Selanjutnya koefisien regresi political  cost terhadap  nilai  perusahaan sebesar 0.011845 dan tidak signifikansi P Value sebesar  0.4685.  Hasil  ini  tidak sesuai dengan hipotesis H3 yang diajukan bahwa political  cost berpengaruh  negatif terhadap kinerja perusahaan. Berdasarkan hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa political  cost tidak  berpengaruh  terhadap kinerja  perusahaan  artinya  bahwa  besar kecilnya  asset  yang  dimiliki  perusahaan tidak  menjadi  pertimbangan  satu-satunya bagi manajemen dalam mengambil keputusan,  dan  besarnya  asset  yang dimiliki  perusahaan  tidak  menjamin menghasilkan kinerja yang baik.
Pengaruh Biaya Lingkungan, Kepemilikan  Asing  Dan  Political  Cost Secara  Simultan  Terhadap  Kinerja Perusahaan Berdasarkan  hasil  uji  F  pada  tabel  6 diketahui bahwa ketiga variabel
independen memiliki F hitung sebesar 5.228806  dengan  tingkat  signifikan  < 0.05,  maka  H 4 diterima  dan  H o ditolak. Jadi, dari hasil penelitian dapat disimpulkan  bahwa  terdapat  pengaruh yang  signifikan  dari  biaya  lingkungan, kepemilikan  asing  dan political  cost secara simultan terhadap kinerja
perusahaan.
Jika ketiga variabel penelitian  ini  dilakukan  secara  simultan akan  memberikan  kontribusi  pengaruh sebesar  57,17%  terhadap  peningkatan kinerja  perusahaan.  Implikasi  penelitian ini  agar  perusahaan  berperan  aktif mendukung  program  pemerintah  dengan pembinaan lingkungan menyusun manajemen  lingkungan  yang  strategis, meningkatkan  peran  serta  kepemilikan asing seperti keterlibatan dalam
Jurnal AKSI (Akuntansi dan Sistem Informasi) Vol 3 No. 2, September 2018 p-ISSN: 2528-6145 dan e-ISSN: 254-3198
mengefisiensi  manajerial,  keterampilan teknis,  dan  keadaan  teknologi  yang dimiliki oleh pihak asing serta mengurangi political cost untuk
meningkatkan kinerja perusahaan.

## SIMPULAN DAN SARAN Simpulan
Adapun  simpulan  yang  dapat  ditarik dari penelitian ini antara lain:
1) Biaya  lingkungan  berpengaruh  negatif terhadap kinerja perusahaan
2) Kepemilikan  asing  tidak  berpengaruh terhadap kinerja perusahaan.
3) Political cost tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan.
4) Secara  simultan,  biaya  lingkungan, kepemilikan  asing  dan political  cost
berpengaruh signifikan terhadap kinerja  perusahaan  dengan  kontribusi pengaruh  R  square  sebesar  57,17%, sedangkan  sisanya  tidak  diteliti  dalam penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
[1] Al  Sharairi,  Jamal  Adel.  (2005).
The Impact of Environmental Costs on  the  Competitive  Advantage  of
Pharmaceutical Companies in Jordan. Middle Eastern Finance and Economics, ISSN: 1450-2889 Issue 15 [2] Anis  Fitriani.  (2013).  “Pengaruh Kinerja  Lingkungan  Dan  Biaya Lingkungan Terhadap Kinerja Keuangan  Pada  BUMN”.  Jurnal Ilmu Manajemen Universitas Negeri Surabaya. Vol. 1, No. 1.
[3] Barnett,  Michael  L.  dan  Robert  M.
Solomon. (2006). Beyond Dichotomy: The Curvilinear Relationship Between Social Responsibility and Financial Performance. Strategic
Management  Journal,  27:  1101– 1122 [4] Babalola, Y. A. (2012). The Impact of  Corporate  Social  Responsibility on Firms’ Profitability in Nigeria.European Journal of Economics, Finance and Administrative  Sciences,  (45),  39- 50.
[5] Belkaoui,  Ahmed  Riahi.  2007.
Accouting  Theory  (Terjemahan). Jakarta : Salemba Empat.
[6] Buana,  V.  A.,  &  Nuzula,  N.  F.
(2017).  Pengaruh  Environmental Cost  Terhadap  Profitabilitas  Dan Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan  Kimia  First  Section yang  Terdaftar  di  Japan  Exchange Group  Perode  2013–2015). Jurnal Administrasi Bisnis, 50(1), 46-55. [7] Calvin, Oktomegah. (2012). “Faktor-faktor yang Mempengaruhi Penerapan Konservatisme pada Perusahaan  manufaktur  di  BEI”. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi.  Vol.  1  No.  1,  Januari 2012. [8] Chevalier, Alain. A. Prasetyantoko., and Rofikoh Rokhim. (2006).
Foreign  Ownership  and  Corporate
Governance  Practices  in  Indonesia. JEL Classification D21, G31, G32. [9] Chiаng,  Bеа;  Аlfrеd  Pеlhаm;  Yuko Kаtsuo.  (2015).  Еnvironmеntаl Costs,  Sociаl  Rеsponsibility  аnd Corporаtе  Finаnciаl  Pеrformаncе.
Аmеricаn  Journаl  of  Businеss Rеsеаrch.  Vol.  8,  No.1.Pаgеs:  39-
56.
[10] Dewata,  E.,  &  Isnurhadi,  I.  (2012). The  Effect  of  Ownership  Structure on  Firm  Value  in  Indonesia. http://eprints.unsri.ac.id/3539/
[11] Dewi,
K. (2014). Analisa Environmental Cost pada Perusahaan  Non-Keuangan  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia
Jurnal AKSI (Akuntansi dan Sistem Informasi) Vol 3 No. 2, September 2018 p-ISSN: 2528-6145 dan e-ISSN: 254-3198
Periode 2011, 2012 dan 2013. Binus Business Review , 5 (2), 615-625.
[12] Еnvironmеntаl Аccounting Guidеlinеs.  (2005).  Jаpаn  Ministry of Еnvironmеnt [13] Farooque,  Omar  Al,  Tony  van  Zijl, Keitha  D.,  and  AKM  Waresul  K. (2007).  Corporate  Governance  in Bangladesh: Link between Ownershipand Financial Performance,  Blackwell  Publishing Ltd,  Journal  Compilation,  15(6), 1453-1468
[14] Fitriani, A. (2013). Pengaruh
Kinerja  Lingkungan  dan  Biaya Lingkungan terhadap Kinerja Keuangan  Pada  BUMN.  Jurnal Ilmu  Manajemen  (JIM),  1(1),  137- 148.
[15] Hadi, Nor (2011). Interaksi Tanggungjawab Sosial, Kinerja Sosial,  Kinerja  Keuangan  dan  Luas Pengungkapan  Sosial  (Uji  Motif  di Balik Social Responsibility Perusahaan Go publik di Indonesia).  Maksimum,  Volume  1 No. 2
[16] Jensen,  M.  C.  and  Meckling,  W. (1976).  Theory  of  the  Firm: Managerial Behavior, Agency
Costs,  and  Ownership  Structure.
Journal  of  Financial  Economics,
October, 1976, 3(4): 305-360.
[17] Kumar, Jayesh. (2004). Does
Ownership Structure Influence Firm
Value? Evidence from India.Journal of  Financial  Management.  JEL
Classification: G32; G34: 1-45.
[18] Mollah, Sabur., Al Farooque,
Omar.,  dan  Karim,  Wares.  (2012). Ownership structure, corporate governance  and  firm  performance: evidence from an African emerging market.  Studies  in  Economics  and Finance, Vol. 29, pp301-319.
[19] Rahmawati, N. B., & Handayani, R. S. (2017). Analisis Pengaruh
Karakteristik Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan  (Studi  Empiris  pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2010-2014). Diponegoro Journal of Accounting , 6 (3), 26-37.
[20] Susenohaji. (2003). “Environmental
Management Accounting(EMA): Memposisikan Kembali Biaya Lingkungan Sebagai Informasi Strategis Bagi Manajemen”. Balance. Vol. 1, No. 1 [21] Sundаri,  Lilik.  (2015).  Pеngаruh Еnvrionmеntаl Cost, Еnvironmеntаl Pеrformаncе  dаn  Еnvironmеntаl Disclosurе  tеrhаdаp  pofitаbilitаs
(Studi  pаdа  pеrusаhааn  mаnufаktur yаng  tеrdаfаftаr  di  BЕI  pеriodе 2010-2012).
[22] UU  No.40  Tahun  2007  tentang Perseroan Terbatas.
[23] Umar,  Yakubu  Alhaji.  and  Ali Habib  Al-Elg.  (2004).  Corporate Ownership  Structure  And  firm Performance  In  Saudi  Arabia.
Proceedings of SCAC
[24] Umalomwa  U,  &  Olamide  O.
(2012).  An  Empirical  of  the Relationship  between  Ownership Structure  and  the  Performance  of Firms  in  Nigeria.  International
Business Research, 5(1).
[25] Wei,  Zuobao,  Feixue  Xie,  and Shaorong Zhang. (2005). Ownership  structure and  firm value in  China’s  privatized  Firms:  1991-
2001.  Journal  of  Financial  and Quantitative  Analysis.  40  (1):  87-
108.
[26] Whino  Sekar  Prasetyaning  Tunggal dan Fachrurrozie. (2014). “Pengaruh Environmental Performance, Environmental Costdan  CSR  DisclosureTerhadap Financial Performance”.
Jurnal AKSI (Akuntansi dan Sistem Informasi) Vol 3 No. 2, September 2018 p-ISSN: 2528-6145 dan e-ISSN: 254-3198
Accounting  Analysis  Journal.  Vol.
3, No. 1
[27] Wiranata,  Y.  A.,  &  Nugrahanti,  Y. W. (2013). Pengaruh struktur kepemilikan  terhadap  profitabilitas perusahaan manufaktur di Indonesia. Jurnal  Akuntansi  dan Keuangan, 15(1), 15-26. [28] Yamaguchi,  Keiko.  (2009).  Static And Dynamic Return On Corporate Environmental Investment: Empirical  Evidence  From  Japan. Environmental and Resource Econimic Journal [29] http://www.mongabay.co.id/2017/0 5/17/kerusakan-lingkungan-akibat- tambang-batubara-terus-berlanjut- apa-solusinya/
[30] https://www.merdeka.com/uang/me nteri-jonan-serahkan-masalah- kerusakan-lingkungan-akibat- minyak-tumpah-ke-klhk.html