Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia p–ISSN: 2541-0849 e-ISSN: 2548-1398 Vol. 5, No. 12, Desember 2020
ANALISIS  MODAL  KERJA  TERHADAP  PROFITABILITAS  PADA  PT. KERETA API INDONESIA (PERSERO)

## Rafiudin Hanafiah dan Zakky Fataya
Universitas 17 Agustus 1945 Cirebon Jawa Barat, Indonesia Email: rafiudin.hanafiah@untagcirebon.ac.id dan zakkyfata@gmail.com.

## Abstract
Working capital is the capital used for operational activities that are expected to re- enter in the short term through sales while profitability is the ability of the company to earn profit at a certain time. Working capital is one of the most important asset elements in the company because without working capital the company cannot meet the needs for its operational and pay the company's obligations such as paying debts, wages,  and  others.  The  purpose  of  this  research  is  to  find  out  how  much  impact working  capital  has  on  the  profitability  of  PT  KAI.  The  research  method  uses  a descriptive quantitative approach using pt financial report data. kai for a period of 10 years from 2009-2018. The analysis test uses a simple regression test analysis, t- test,  correlation  test,  and  determination  coefficient  test.  The  results  showed  that working capital to the profitability of PT. KAI has a low correlation relationship when reviewed from the results of correlation analysis, and the t-test analysis shows that working capital has no significant effect on profitability. So that it can be concluded that the networking capital of PT. KAI has no significant effect on profitability.
Keywords: working capital; profitability; working capital turnover

## Abstrak
Modal  kerja  merupakan  modal  yang  digunakan  untuk  kegiatan  operasional  yang diharapkan dapat kembali masuk dalam waktu pendek melalui penjualan sedangkan profitabilitas  merupakan  kemampuan  perusahaan  untuk  mendapatkan  laba  dalam waktu tertentu. Modal kerja merupakan salah satu unsur aktiva yang sangat penting dalam  perusahaan  karena  tanpa  modal  kerja  perusahaan  tidak  dapat  memenuhi kebutuhan  untuk  operasionalnya  dan  membayar  kewajiban  perusahaan  seperti membayar hutang, upah dan lainnya. Tujuan penelitian ini untuk mengetahui seberapa besar  pengaruh  modal  kerja  terhadap  profitabilitas  PT  KAI.  Metode  penelitian menggunakan  pendekatan  kuantitatif  deskriptif  dengan  menggunakan  data  laporan keuangan  PT.  KAI  selama  periode  10  tahun  dari  tahun  2009-2018.  Uji  analisis menggunakan  analisis  uji  regresi  sederhana,  uji-t,  uji  korelasi  dan  uji  koefesiensi determinasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa modal kerja terhadap profitabilitas PT.  KAI  memiliki  hubungan  korelasi  yang  rendah  jika  di  tinjau  dari  hasil  analisis korelasi,  dan  analisis  Uji  t  menunjukkan  bahwa  modal  kerja  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  Profitabilitas.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  modal  kerja bersih PT. KAI tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
Kata kunci: modal kerja; profitabilitas; perputaran modal kerja.

## Pendahuluan
Perkembangannya  yang  semakin  pesat  dapat  menimbulkan  persaingan  yang semakin  kompetitif  dalam  dunia  usaha  atau  bisnis  baik  dalam  skala  nasional  maupun Internasional.  Persaingan  yang  kompetitif  tersebut  mendorong  perusahaan  untuk  terus bergerak mengikuti laju perkembangan zaman agar dapat mempertahankan eksistensinya didunia usaha.
Penggunaan modal kerja harus digunakan secara maksimal. Karna modal kerja bisa jadi akan mempengaruhi laba yang didapat perusahaan, sehingga pentingnya manajemen modal  kerja  agar  perusahaan terus  mampu  beroperasi.  Perusahaan  dituntut  untuk dapat mengelola  modal  kerja  dengan  efektif  dan  efisien,  sehingga  dapat  menghasilkan keuntungan atau laba yang maksimal dan pencapaian profitabilitas yang tinggi.
Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba, sehingga profitabilitas  sangat  penting  bagi  perusahaan  karena  dapat  mencerminkan  keberhasilan suatu perusahaan. Rasio profitabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dari aktivitas normal bisnisnya. Dalam penelitian ini Modal kerja diukur dengan Net Working Capital (NWC) dengan indikator rasio  perputaran  modal  kerja Net  Working  Capital  Trun  Over sedangkan  profitabilitas diukur dengan menggunakan Net Profit Margin (NPM).
Disebutkan dalam (Muktiadji & Sastra, 2013) bahwa modal kerja dikatakan sebagai motor penggerak pada sistem keuangan dan operasional perusahaan. Dalam hal ini modal kerja merupakan hal yang sangat penting untuk dilakukan pembahasan karena berkaitan dengan upaya meningkatkan profitabilitas perusahaan. Hal senada pun disampaikan oleh (Azlina,  2009,  p.  107;  Wibowo  &  Wartini,  2013,  p.  50)  bahwa  modal  kerja  adalah komponen terpenting yang perlu dikelola dan dimanfaatkan secara efektif dan produktif. Hal ini didasari karena modal kerja merupakan bagian pembiayaan dari setiap aktivitas operasional usaha perusahaan untuk mendapatkan laba dalam waktu singkat.
Modal kerja merupakan salah satu komponen penting dalam menjalankan aktivitas perusahaan. Modal kerja yang digunakan diharapkan dapat kembali masuk dalam waktu pendek  melalui  penjualan.  Hal  ini  dikarenakan  modal  kerja  akan  berputar  secara  terus menerus  setiap  periodenya  dapat  dialokasikan  kembali  untuk  membiayai  operasi perusahaan. Untuk dapat menentukan jumlah modal kerja yang efisien, terlebih dahulu diukur  dari  elemen-elemen  modal  kerjanya.  Semakin  cepat  tingkat  perputaran  masing- masing elemen modal kerja, maka modal kerja dapat dikatakan efesien.

## 𝑁𝑒𝑡 𝑊𝑜𝑟𝑘𝑖𝑛𝑔 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 = 𝐴𝑠𝑒𝑡 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 – 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟
Menurut  (Munawir,  2010),  menyatakan  bahwa  modal  kerja  terbagi  menjadi  tiga konsep sebagai berikut :
a.  Konsep kuantitatif
Modal  kerja  dapat  disebut  juga  modal  kerja  bruto  (gross  working  capital)  yang mengandung pengertian jumlah keseluruhan aktiva lancar.
b.  Konsep kualitatif
Pada  konsep  ini  modal  kerja  dihubungkan  dengan  besarnya  hutang  lancar  atau hutang yang segera harus dilunasi. kelebihan aktiva lancar diatas hutang lancar yang juga disebut modal kerja netto (net working capital).
c.  Konsep fungsional
Konsep fungsional mendasarkan pada fungsi dana yang digunakan untuk memperoleh pendapatan. Setiap dana yang dialokasikan pada berbagai aktiva dimaksudkan untuk memperoleh pendapatan (income).
Berapa  banyak  modal  kerja  yang  diperlukan  oleh  suatu  perusahaan  untuk menentukan jumlah modal kerja yang diperlukan oleh suatu perusahaan terdapat sejumlah faktor yang perlu dianalisis adalah sebagai berikut:
a. Sifat umum atau tipe perusahaan
b.  Waktu yang diperlukan
c. Perputaran persediaan
d.  Volume penjualan
e. Tingkat Perputaran Piutang
Perputaran modal kerja (net working capital turn over ) merupakan salah satu rasio yang digunakan untuk mengukur aktivitas bisnis terhadap kelebihan yang diperoleh dari aktivitas bisnis terhadap kelebihan yang diperoleh dari asset lancar (current asset) atas hutang lancar (current liabilitas) yang ditunjukan dari banyaknya pendapatan. Berikut ini adalah rumus yang digunakan untuk menghitung rasio perputaran modal kerja :

## 𝑃𝑒𝑟𝑝𝑢𝑡𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑚𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑘𝑒𝑟𝑗𝑎 =

## 𝑛𝑒𝑡 𝑠𝑎𝑙𝑒 (𝐴𝑠𝑒𝑡 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 − 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟)
Analisis  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja  merupakan  analisis  terhadap laporan  keuangan  yang  bertujuan  memperoeh  informasi  tentang  modal  kerja perusahaan.  Modal  kerja  yang  digunakan  adalah  modal  kerja  bersih  ( net  working capital) yang merupakan seisih lebih asset lancar ( current assets) atas hutang lancar ( current liabilitas).
Sumber modal kerja suatu perusahaan dapat berasal dari:
1. Hasil Operasi Perusahaan
2. Keuntungan dari Penjualan Surat-Surat Berharga
3. Penjualan Aktiva Tetap
4. Penjualan Saham dan Obligasi
Menurut  (Sartono,  2010,  p.  122),  menyatakan  bahwa:  “Profitabilitas  adalah kemampuan  perusahaan  memperoleh  laba  dalam  hubungannya  dengan  penjualan, total  aktiva  maupun  modal  sendiri”.  Profitabilitas  digunakan  untuk  menilai kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan dalam penjualan, aset, dan modal  saham.  Menurut  (Hanafi  &  Halim,  2016),  analisis  laporan  keuangan  (Hery, 2016, p. 192; Jumingan, 2014) rasio profitabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  dari  aktivitas normal bisnisnya.
Menurut  (Hanafi  &  Halim,  2016)  menyatakan  bahwa:  “Rasio  profitabilitas adalah  rasio  ini  mengukur  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  keuntungan (profitabilitas) pada tingkat penjualan, aset, dan modal saham tertentu.
Penelitian yang dilakukan oleh penulis sebagaimana penelitian yang dilakukan oleh (Nugroho, 2012; Nurkurniana, 2018; Santoso, 2013) berkenaan dengan modal kerja  dan  profitabilitas,  namun  penelitian  ini  lebih  dititikberatkan  pada  pengaruh keduanya tanpa dipertimbangkan faktor lainnya.
Dari  hasil  penelitian  ini  diharapkan  mampu  menghasilkan  sesuatu  yang bermanfaat bagi semua pihak, diantaranya dapat menjadi  bahan referensi dan studi pustaka  bagi  pihak-pihak  yang  mengadakan  penelitian  mengenai  modal  kerja  dan profitabilitas.

## Metode Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  metode  pendekatan  kuantitatif  deskriptif  (Sugiyono, 2017) karena dalam penelitian ini menggunakan data berupa angka kemudian diolah dan dianalisis  angka  tersebut  sehingga  memberikan  gambaran  terhadap  pembaca,  dalam analisis  data  tersebut  maka  penelitis  menggunakan  analisis  rasio  profitabilitas  untuk mengetahui  hubungan  antara  modal  kerja  terhadap  profitabilitas  PT.  Kereta  Api Indonesia (persero).
Metode pengumpulan data yang digunakanadalah metode purposive sample, yaitu metode pengumpulan data sampel dipilih berdasarkan pada tujuan penelitian.
Data yang digunakan adalah data sekunder, data yang diambil tidak langsung dari objek  atau  subjek  penelitian,  data  peneliti  diambil  dari  laporan  keuangan  PT.  KAI (persero) periode 10 tahun dari 2009-2018, dan pengolahan data menggunakan program SPSS 19.
Alat  uji  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  sebagaimana  dalam  (Ghozali  & Nasehudin,  2012;  Sunyoto,  2011)  adalah  analisis  regresi  sederhana,  Uji  t,  analisis korelasi, dan analisis koefesiensi determinasi.

## Hasil dan Pembahasan
A. Analisis perkembangan Modal Kerja PT. KAI (persero)
Modal kerja adalah dana yang digunakan perusahaan untuk membiayai kegiatan oprasional perusahaan PT. Kereta Api Indonesia (perserio) sehari-hari  dan membayar kewajiban  perusahaan  seperti  membayar  hutang,  membeli    bahan  baku,  dan sebagainya.
Tabel 1

## Perkembangan Modal Kerja PT KAI periode tahun 2009-2018
Tahun Modal kerja (Rp. 000) Persentase (%) Kenaikan/ penurunan keterangan 2009 1.465.661.893 - - - 2010 1.224.565.719 -16,45 (241.096.174) Turun 2011 360.564.583 -70,56 (864.001.136) Turun 2012 132.349.275 -63,29 (228.215.308) Naik 2013 (1.021.439.991) -871,78 (1.153.789.266) Turun 2014 (1.585.631.185) 55,23 (564.191.194) Naik 2015 387.612.077 -124.45 1.973.243.262 Turun 2016 530.641.653 36,90 143.029.636 Naik 2017 5.709.166.897 975,89 5.178.525.184 Naik 2018 1.699.156.653 -70,24 (4.010.010.244) Turun
Berdasarkan  data  1  dapat  diketahui  bahwa  perkembangan  modal  kerja  bersih PT.  Kereta  Api  Indonesia  (persero)  pada  periode  tahun  2009-2018  mengalami fluktuasi  dengan  peningkatan  paling  tinggi  terjadi  pada  tahun  2017  mencapai 975,89%  .  Hal  ini  disebabkan  karena  kenaikan  asset  lancer  sebesar  89,9%  dari Rp.6.448.685.266 ditahun 2016 menjadi Rp. 12.248.380.070 ditahun 2017. Kenaikan tersebut berasal dari kas dan setara kas yang meningkat sebesar 140,8%, dana yang dibatasi penggunaannya sebesar 92,5%, piutang usaha 27%, dan asset lancer lainnya sebesar 78%.
Kemudian di tahun 2018 modal kerja mengalami penurunan sebesar  -70,24% dikarenakan  adanya  penurunan  aset  lancar  sebesar  26,8%  dari  Rp.  12.248.380.070 menjadi  Rp.  8.950.940.631.  Dan  Total  asset  di  tahun  2018  mengalami  kenaikan sebesar 16,27% sebesar Rp 38.995.759 daritahun 2017 sebesar Rp. 33.538.405.
B. Analisis Perputaran Modal Kerja
Perputaran  modal  kerja  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk    mengukur keefektifan modal kerja (aset lancar) yang dimikili perusahaan dalam menghasilkan pendapatan. Rasio ini dihitung sebagai hasil bagi antara pendapatan  dengan modal kerja.
Tabel 2 Perputaran Modal Kerja PT KAI periode tahun 2009-2018 Tahun Pendapatan Modal kerja (Rp. 000) Perputaran modal kerja (kali) 2009 6.336.741.514 1.465.661.893 4,32 2010 7.728.423.522 1.224.565.719 6,31 2011 5.698.061.691 360.564.583 15,80 2012 6.323.313.540 132.349.272 47,78 2013 7.128.922.754 (1.021.493.991) -6,98 2014 10.478.074.413 (1.585.631.185) -6,61 2015 13.938.901.310 387.612.077 36,09 2016 14.463.328.404 530.641.653 27,26 2017 19.137.416.272 5.709.166.897 3,35 2018 26.864.014.499 1.699.156.653 15,81
Berdasarkan tabel 2 menunjukan perputaran rasio perputaran modal kerja paling tinggi  pada  tahun  2015 meningkat  35,96 kali  sedangkan  di  tahun  2014  mengalami penurunan perputaran modal kerja sebanyak  -6,61 kali kemudian ditahun 2016 dan 2017 mengalami penurunan perputaran modal kerja sebanyak 3,35 kali ditahun 2017 tetapi di tahun 2018 mengalami peningkatan sebanyak 15,81 kali perputaran modal kerja dikarnakan adanya peningkatan pendapatan di tahun 2018 sebesar 40,37% dari Rp. 19.137.416.272 menjadi Rp.26.864.014.499.
C. Analisis Rasio Profitabilitas PT. KAI (persero)
Profitabilitas merupakan salah satu pengukuran bagi kinerja suatu perusahaan. Profitabilitas  menunjukan  kemampuan  suatu  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba selama  periode  tertentu  pada  tingkat  penjualan,  aset,  dan  modal  saham  tertentu. Profitabilitas  perusahaandapat  dinilai  melalui  berbagai  cara  tergantung  laba  dan aktiva  atau  modal  yang  akan  diperbandingkan  satu  dengan  yang  lainnya.  Dalam penelitian  ini,  peneliti  menggunakan  rasio  profitabilitas  Marjin  Laba  bersih  ( Net Profit Margin).
Menurut  (Hery,  2016,  p.  198),  menyatakan  bahwa,  “Marjin  laba  bersih  ( net profit margin ) merupakan rasio yang digunakan untukmengukur besarnya persentase laba  bersih  atas  penjualan  bersih”.  Semakin  tinggi  persentae net  profit  margin menandakan kemampuan perusahaan menghasilkan laba yang tinggi sedangkan jika persentase net  profit  margin suatu  peruahaan  maka  menandakan  rendahnya kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  bisa  jadi  karna  besarnya  biaya  yang dikeluarkan  untuk  keperluan  oprasional  tetapi  pengembalian  dana  yang  sudah dikeluarkan tidak seperti yang diharapkan perusahaan atau karna kurangnya efisiensi manajemen perusahan tersebut.
Tabel 3

## Perkembangan Profitabilitas PT.KAI tahun 2009-2018
Tahun  Laba Bersih (Rp. 000) Pendapatan (Rp. 000) NPM ( ne t profit margin) (%) Keterangan 2009 216.336.087 6.336.741.514 3,41 - 2010 350.874.044 7.728.423.522 4,54 Naik 2011 203.777.608 5.698.061.691 3,58 Turun 2012 368.335.682 6.323.313.540 5,83 Naik 2013 370.994.968 7.128.922.754 5,20 Turun 2014 860.878.658 10.478.074.413 8.22 Naik 2015 1.396.988.150 13.938.901.310 9,99 Naik 2016 1.018.240.148 14.463.328.404 7.04 Turun 2017 1.720.316.985 19.137.416.272 8.99 Naik 2018 1.535.582.583 26.864.014.499 5.72 Turun
Berdasarkan data tabel 3, hasil dari analisis rasio profitabilitas ditinjau dari net profit  margin (NPM)  pada  tahun  2009-2018  mengalami  penurunan  meskipun pendapatan  cenderung  meningkat.  Dimana  peningkatan  pendapatan  terjadi  pada tahun  2018  dengan  presentase  mencapai  40.37%  dari  pendapatan  ditahun  2017 sebesar  Rp.  19.137.416.272  menjadi  Rp.  26.864014.499.  Tetapi  ditahun  2018 presentase Net Profit Margin menurun 36.41%dari 8.98% menjadi 5.71%. karena laba bersih yang dihasilkan pada tahun 2018 menurun dari Rp. 1.720.316.985 menjadi Rp. 1.535.582.593.  disebabkan  terjadinya  peningkatan  biaya  meskipun  pendapatan ditahun 2018 meningkat hal ini terjadi karena beban-beban (beban pokok pendapatan, beban usaha, dan beban pajak) meningkat.
D. Hasil Uji Statistik Antara Modal Kerja Terhadap Profitabilitas
1. Analisis Regresi Linear Sederhana
Menurut (Sarwono, 2018) Analisis Regresi linear sederhana adalah analisis yang  digunakan  untuk  mengetahui  hubungan  variabel  bebas  ( independent) terhadap  Variabel  ( dependent )  dan  memprediksi  variabel  tergantung  dengan menggunakan variabel bebas. Variabel yang diteliti yaitu modal kerja (X) sebagai Independent variable dan Profitabilitas (Y) sebagai Dependent Variable .
Tabel 4 Hasil Analisis Regresi Linear Sederhana Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 5,551 ,954 5,819 ,000 Modal Kerja ,064 ,059 ,360 1,090 ,307
a. Dependent Variable: Profitabilitas
Berdasarkan  pada  tabel  4  coefficients  diperoleh  dari  nilai a  sebesar  5,551 dan  nilai  b  sebesar  0,064.  Jika  dimasukan  kedalam  persamaan  regresi  linear sederhana , maka hasilnya adalah sebagai berikut :
𝛾 = 𝑎 + 𝑏𝑥
Dimana : Y = Profitabilitas x = Modal Kerja a = angka konstaan sebesar 5,551 b = angka koefisien regresi sebesar 0,064. Oleh karna itu persamaan nya menjadi :

## 𝛾 = 5,551 + 0,064 𝑥
Maka dari hasil persamaan diatas menunjukan bahwa :
1. Nilai konstanta persamaan diatas adalah 5,551 menunjukan bahwa  besarnya profitabilitas pada PT. Kereta Api Indonesia (persero) saat nilai Modal Kerja sama  dengan  nol.  Artinya  ketika  modal  kerja  tidak  digunakan,  maka profitabilitas senilai 5,551.
2. Koefisien  regresi  (x)  sebesar  0,064,  angka  tersebut  mempunyai  arti  bahwa setiap  modal  kerja  ditambah  sebesar  satuan,  maka  akan  terjadi  kenaikan profitabilitas  sebesar  0,064.  Maka  dari  itu  persamaan  regresi  diatas menunjukan  bahwa  apabila  modal  kerja  mengalami  peningkatan  maka proftabilitas pada PT Kereta Api Indonesia (persero) mengalami penambagan peningkatan disetiap penambahan satu persen dari modal kerja.
2. Analisis Koefisien Korelasi.
Dalam  analisis  kolerasi  yang  dicari  adalah  koefisien  kolerasi  yaitu  angka yang menyatakan  derajat  hubungan  antara  variabel  independen  (X)  dengan variabel dependen  (Y)  atau  untuk  mengetahui  kuat  atau  lemahnya  hubungan antara variabel independen dengan variabel dependen.
Tabel 5 Hasil Analisis Koefesien Korelasi Correlations Profitabilitas Modal Kerja Pearson Correlation Profitabilitas 1,000 ,360 Modal Kerja ,360 1,000 Sig. (1-tailed) Profitabilitas  . ,154 Modal Kerja ,154  . N Profitabilitas 10 10 Modal Kerja 10 10
Berdasarkan tabel 5 diatas, dapat dilihat nilai koefisien korelasi (r) sebesar 0.360  menunjukan  bahwa  terjadi  korelasi  yang  rendah.  Nilai  0.364  berada diantara (0,20-0,399) menunjukan adanya hubungan antara modal kerja (X) dan profitabilitas (Y) PT. KAI (persero) yang rendah.
3. Analisis Uji t
Uji –t digunakan untuk menguji signifikan atau tidak secara langsung dari variabel modal kerja terhadap profitabilitas . Jika t-hitung lebih besar dari t-tabel maka  dapatdikatakan  bahwa  modal  kerja  (X)  berpengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas (Y).  Sebaliknya  jika  thitung  lebih  kecil  dari  t-tabel  maka  dapat dikatakan  bahwa  modal  kerja  (X)  tidak  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan terhadap tingkat profitabilitas (Y).
Tabel 6
Hasil Analisis Uji-t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 5,551 ,954 5,819 ,000 Modal Kerja ,064 ,059 ,360  1,090 ,307 a. Dependent Variable: Profitabilitas
Kemudian untuk menguji pengaruh modal kerja terhadap profitabilita yang dilakukan dengan Uji-t. Pada tabel 4.6 diatas menunjukan bahwa t-hitung = 1,090 dengan angka signifikan(  )  =  5%  atau  0,05  maka  derajat  bebas  (db)  dapat  di hitung dengan df=n-2 (5-2) = 3 dan hasil ini diperoleh nilai t tabel sebesar 3,182 Hasil tersebut menunjukan bahwa t-hitung < t-tabel. Karena nilai t-hitung 1,090 sedangkan t-tabel lebih kecil 3,182 maka H0 diterima dan H1 ditolak, hasil dari analisis  uji-t  menunjukan  bahwa  modal  kerja  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap profitabilitas.
4. Analisis Koefesien Determinasi
Menurut  (Ghozali,  2017)  Koefisien  determinasi  ( 𝑅 2 )  mengukur  seberapa jauh  kemampuan  model  yang  dibentuk  dalam  menerangkan  variasi  variabel independen. Nilai koefesien determinasi yaitu antara nol atau satu. Nilai 𝑅 2 yang kecil mengindikasikan variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk dilakukan prediksi terhada variabel dependen.
Tabel 7
Hasil Analisis Koefesien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,360 a ,129 ,020 2,22967 1,468 a. Predictors: (Constant), Modal Kerja b. Dependent Variable: Profitabilitas
Nilai R Square dalam tabel 7 model summary ialah 0,129. Nilai Koefisien determinasi adalah 0,129 atau sama dengan 12,9 %, angka tersebut menunjukan variabel  bebas  (X)  yaitu  modal  kerja  mampu  memberikan  kontribusi  sebesar
12,9% terhadap variabel terikat (Y) yaitu profitabilitas. Sisanya sebesar sebesar 87,1 % dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini. Seperti pengolahan aset perusahan, marketing perusahaan untuk menaikan minat penumpang untuk menggunakan moda transprortasi kereta api
E. Pengaruh Modal Kerja Terhadap profitabilitas
PT.  Kereta  Api  Indonesia  (Persero)  yang  penulis  teliti  menunjukan  adanya peningkatan  pada  modal  kerja  yang  berbanding  dengan  profitabilitas  perusaahaan yang mengalami penurunan dikarenakan laba bersih yang dihasilkan juga menurun karena adanya peningkatan biaya. Meskipun penjualan cenderung meningkat hal ini terjadi  karena  tingginya  biaya  oprasional  dan  beban  beban  yang  harus  dibayar perusahaan.  Hal  ni  menunjukan  bahwa  modal  kerja  yang  besar  belum  tentu menghasilkan profitabilitas yang tinggi pula.
Untuk mengetahui pengaruh modal kerja terhadap profitabilitas pada PT. KAI menggunakan hasil perhitungan analisis regresi linear sederhana diatas antara modal kerja (x) terhadap profitabilitas (y). Maka di peroleh koefisien regresi sebesar 5,551 yang artinya, jika modal kerja mengalami kenaikan sebesar 1 kali, maka profitabilitas (Y)  juga  mengalami  peningkatan  sebesar  0,064  kali.  Dari  uji  koefesien  korelasi menunjukan hubungan modal kerja terhadap profitabilitas sebesar 0,360 yang artinya modal kerja memiliki hubungan yang rendah dengan profitabilitas.
Kemudian dari Hasil Uji-t menunjukan bahwa t-hitung < t-tabel dengan nilai t- hitung 1,090 sedangkan t-tabel 3,182 maka H0 diterima dan H1 ditolak, hasil dari analisis uji-t menunjukan bahwa modal kerja tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas. Dan uji yang terakhir yaitu uji koefisien determinasi didapatkan hasil sebesar  12,9  %.  Artinya  variabel  bebas  Modal  Kerja  (X)  mampu  memberikan pengaruh  sebesar  12,9%  terhadap  variabel  terikat  (Y)  dan  sisanya  sebesar  87,1% dipengaruhi  oleh  faktor  lain  yang  tidak  diteliti  seperti  likuiditas,  solvabilitas perusahaan dan lainnya.

## Kesimpulan
Modal kerja PT. KAI mengalami fluktuasi setiap tahunnya, pada tahun 2013 modal kerja mengalami penurunan, untuk pembangunan infrastuktur sarana seperti pembelian lokomotif,  gerbong  kereta    dan  prasarana  kereta  api    seperti  pembaharuan  fasilitas penunjang  oprasional  PT.  KAI.  Sehingga  terjadi  peningkatan  hutang  lancar  ditahun tersebut.  Pada  tahun  berikutnya  modal  kerja  mengalami  kenaikan  kembali  pada  tahun 2017  dikarnakan  pada  tahun  tersebut  aktiva  lancar  mengalami  peningkatan  yang signifikan.
Perkembangan Profitabilitas PT KAI dengan menggunakan rasio profitabilitas Net Profit Margin. mengalami fluktuasi sama halnya dengan modal kerja setiap tahun. PT. KAI mampu mendapatkan laba yang terus meningkat tiap tahunnya karena peningkatan modal kerja.
Dari  hasil  perhitungan  analisis  regresi  sederhana,  analisis  korelasi,  Uji  t,  dan koefisien determinasi. Modal Kerja terhadap Profitabilitas PT. KAI memiliki hubungan
korelasi  yang  rendah  jika  di  tinjau  dari  hasil  analisis  korelasi,  dan  analisis  Uji  t menunjukan bahwa modal kerja tidak berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas.

## BIBLIOGRAFI
Azlina,  Nur.  (2009).  Pengaruh  Tingkat  Perputaran  Modal  Kerja,  Struktur  Modal  dan Skala Perusahaan terhadap Profitabilitas. Jurnal Pekbis , 1 (2), 107–114.
Ghozali,  Imam.  (2017).  Pengaruh  Motivasi  Kerja,  Kepuasan  Kerja  dan  Kemampuan Kerja  Terhadap  Kinerja  Pegawai  Pada  Kantor  Kementerian  Agama  Kabupaten Banjar. Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis , 3 (1). 130-137
Ghozali,  Imam,  &  Nasehudin,  Toto  Syatori.  (2012). Metode  Penelitian  Kuantitatif . Bandung: Alfabeta.
Hanafi,  Mamduh  Muhammad,  &  Halim,  Abdul.  (2016). Analisis  Laporan  Keuangan (Kelima). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT Grafindo Persada.
Jumingan. (2014). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Bumi Aksara Kencana.
Muktiadji,  Nusa,  &  Sastra,  Heri.  (2013).  Analisis  Modal  Kerja    Dan  Pengaruhnya Terhadap Pertumbuhan Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan , 1 (3), 229– 236.
Munawir,  Slamet.  (2010). Analisa  Laporan  Keuangan .  Edisi  4.  Yogyakarta:  Penerbit Liberty,
Nugroho, Setyo Budi. (2012). Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja , Likuiditas dan Solvabilitas  terhadap  Profitabilitas  Pendahuluan. Jurnal  Ilmu  Administrasi  Bisnis , 1 (1),1–11.
Nurkurniana.  (2018).  Analisis  Modal  Kerja  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (Studi  Kasus  Pt  Indofood Sukses Makmur,Tbk). E-Conversion - Proposal for a Cluster of Excellence , 16 (2), 209–228.
Santoso, Clairene. (2013). Perputaran Modal Kerja dan Perputaran Piutang Pengaruhnya Terhadap  Profitabilitas  Pada  PT.  Pegadaian  (Persero). Jurnal  Riset  Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi , 1 (4), 1581–1590.
Sartono, Agus. (2010). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi . Yogyakarta: BPFE.
Sarwono,  Jhonatan.  (2018). Metodologi  Penelitian  Kuantitatif  dan  Kualitatif  Edisi  2 . Yogyakarta: Suluh Media.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D . Bandung: Alfabeta.
Sunyoto, Danang. (2011). Analisis KHI  Kuadrat & Regresi Untuk Penelitian . Sleman: Graha Ilmu.
Wibowo, Agus, & Wartini, Sri. (2013). Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas Dan Leverage Terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Manufaktur  di  BEI. Jurnal  Dinamika Manajemen , 3 (1), 49–58.