Beberapa  tahun  terakhir  di  Indonesia, industri keuangan syariah sedang menghadapi  perkembangan  yang  cukup pesat.  Pertumbuhan  investasi  syariah  serta instrumen  pasar  modal  syariah  Indonesia yang  melaju  cukup  tinggi  merupakan  salah satu bukti perkembangan tersebut. Pertumbuhan Ekonomi merupakan  kemajuan aktivitas  ekonomi  yang  dapat  digambarkan dengan  adanya  peningkatan  proses  dan jumlah produksi komoditas industri, peningkatan infrastuktur, peningkatan kualitas  dan  kuantitas  sarana  pendidikan, peningkatan  total  produksi  bidang  jasa  serta peningkatan  produksi  barang  maupun  modal (Handayani, 2021).
Namun  pertumbuhan  ekonomi  yang dicapai  akan  sangat  sulit  digambarkan  jika data yang digunakan adalah jumlah bermacam  jenis  produksi  barang  tersebut. Sehingga  untuk  menyajikan  suatu  gambaran umum  mengenai  pencapaian  ekonomi  suatu negara  digunakan  sebuah  ukuran  yaitu tingkat pertumbuhan pendapatan nasional riil atau  dapat  dinilai  berdasarkan  produk domestik  bruto  (PDB)  (Kartika,  2018).
Berdasarkan  data  yang  diperoleh  penulis bahwa jumlah asuransi syariah menghadapi pertumbuhan  yang  baik  mulai  tahun  2013 sampai pada tahun 2020. Kenaikan pertumbuhan  beberapa  tahun  terakhir  juga terjadi  pada  jumlah  produk  pasar  modal syariah yang melingkupi obligasi syariah/sukuk, saham syariah, dan reksadana syariah.
Menurut fatwa dewan syariah nasional mengenai pedoman umum asuransi syariah, asuransi syariah atau yang secara istilah dapat disebut Takaful, Ta'min, dan Tadhamun didefinisikan  sebagai  sikap saling  tolong  menolong  dan  memberi perlindungan  kepada  pihak  lain  yang dibuktikan  dengan  jalan  berinvestasi  dalam bentuk  aset  atau  dana  yang  selanjutnya disebut  dana tabaru yang  nantinya  dapat memberikan timbal balik untuk menanggung sebuah risiko melalui perikatan  atau  akad  sesuai  dengan  prinsip islam  (Abdullah,  2018).  Perasuransian syariah sejak tahun 2013 sampai pada tahun 2020  terus  mengalami  pertumbuhan  yang sangat signifikan. Total perusahaan asuransi
Analisis Pengaruh Asuransi Syariah, Obligasi Syariah/ Sukuk , Saham Syariah, dan Reksadana Syariah terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia (2013-2020)
INDAH MELATI 1 ; YULIDA ARMY NURCAHYA 2
1,2 Universitas Tidar Magelang Jln. Kapten Suparman No.39 Tuguran Magelang
E-mail : indahmelatinew17@gmail.com (korespondensi) Submit : 2021-09-29 Review : 2021-10-28 Publish :  2022-01-26
Abstract :  This  study  intends  to  examine  the  effect  of  Sharia  Insurance,  Sharia  Bonds  or Sukuk,  Sharia  Stocks,  and  Sharia  Mutual  Funds  on  national  economic  growth  in  Indonesia which  is  calculated  from  Gross  Domestic  Product.  This  study  uses  a  quantitative  design method with secondary data types for the quarterly period from 2013 to 2020. The analytical method  used  is  multiple  linear  regression  analysis,  classical  assumption  test  and  hypothesis testing.  This  study  found  that  the  independent  variable  of  Islamic  insurance  partially  or individually  had  a  positive  effect  on  Indonesia's  economic  growth  in  2013-2020.  And  other independent variables, namely sukuk, sharia shares, and sharia mutual funds individually have no  effect  on  Indonesia's  economic  growth  in  2013-2020.  Meanwhile,  simultaneously  the variables of sharia insurance, sukuk, sharia shares, and sharia mutual funds have an influence on economic growth in Indonesia in 2013-2020.
Keywords: Sharia Insurance, Sharia Bonds, Sharia Stocks, Sharia Mutual  Funds, Economic Growth
Analisis Pengaruh Asuransi Syariah, Obligasi Syariah/ Sukuk , Saham Syariah, Dan Reksadana Syariah Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia (2013-2020)
(INDAH MELATI 1 ; YULIDA ARMY NURCAHYA 2 )
Vol. 5, No. 1, Januari 2022
dan  perusahaan  reasuransi  yang  berprinsip syariah periode 31 Desember 2013 adalah 49 perusahaan  dengan  total  aset  sebesar  Rp 16,65  triliun  menurut  statistik  perasuransian. Kemudian  meningkat  sangat  tinggi  pada tahun  2020  yaitu  sebanyak  62  perusahaan dengan  memiliki  total  aset  sebesar  Rp  44,44 triliun (OJK, 2021).
Kemudian peningkatan yang signifikan dan  terus  menerus  juga  terjadi  pada  pasar modal  syariah  dalam  perkembangannya. Umumnya,  bidang  unggulan  pasar  modal syariah disediakan oleh obligasi syariah  atau sukuk,  indeks  saham  syariah,  dan  pasar pendanaan  berbasis  syariah  atau  reksadana syariah.
Sukuk atau obligasi syariah merupakan satu dari sekian banyak efek berharga syariah yang  menjadi  bukti  hak  milik  seseorang terhadap  sebuah  aset  perusahaan  dalam jangka  panjang.  Meskipun  sukuk  merupakan obligasi  namun  sukuk  tidak  sama  dengan obligasi konvensional. Obligasi konvensional merupakan  surat  berharga  berjenis  surat utang  atau debt  Securities sementara  sukuk merupakan  surat  berharga  syariah  berjenis sekuritasi  aset  atau Asset  Securitization , namun  keduanya  termasuk  surat  berharga pendapatan  (Latifah,  2015).  Sedangkan berdasar  kebijakan  Bapepam  LK,  obligasi syariah  merupakan  surat  berharga  syariah berwujud  sertifikat  hak  milik  yang  memiliki nilai mewakili bagian atas hak dan nilai aset berwujud,  serta  jasa  maupun  kegiatan investasi  yang  berlaku  (Mohamad  Toha, 2020).  Perkembangan  sukuk  tahun  2013 sampai  tahun  2020  mengalami  peningkatan yang  cukup  positif,  pada  tahun  2013  jumlah sukuk  korporasi  yang  beredar  sebesar  Rp 11.994  miliar,  kemudian  hingga  akhir  tahun 2020 mengalami peningkatan menjadi sebesar Rp 55.150 miliar (OJK, 2020).
Saham  syariah  yaitu  efek  berharga bukti  seseorang  memiliki  sebuah  perusahaan atau  instansi  yang  terdaftar  di  pasar  modal yang mengandung asas-asas syariah (Widiyanti  &  Sari,  2019).  Menurut  fatwa dewan  syariah  nasional  mengenai  pasar modal dan pedoman umum penerapan prinsip syariah  di  pasar  modal,  saham  syariah
didefinisikan  sebagai  bukti  hak  milik  atas sebuah  perusahaan  yang    menggunakan prinsip  islam  dan  telah  memenuhi  kriteria untuk  menjadi  saham  syariah  (Fathoni, 2021).  Perkembangan  saham  syariah  terus mengalami  peningkatan  dimana  jumlah saham  dalam  Indeks  Saham  Syariah Indonesia atau sering disingkat  ISSI per  31 Desember  2013  total  sebesar  Rp  2,5  triliun dan  meningkat  pada  periode  31  Desember 2020 sebesar Rp 3,3 triliun (OJK, 2020).
Reksadana  syariah  merupakan  dana investasi  yang  dijalankan  berdasarkan hukum  syariah  dan  berprinsip  Islam. Sedangkan  menurut  fatwa  dewan  syariah nasional  menyatakan  bahwa  reksadana syariah  merupakan  investasi  dana  yang kegiatannya  dijalankan  menurut  aturan  dan basis  islam  yang  akadnya  dilakukan  antara shohibul  mal atau  pemilik  modal  dengan manajer  investasi  yang  bertindak  sebagai wakil shohibul  mal maupun  antar  manajer investasi  sebagai  wakil shohibul  mal dengan  para  pemakai  modal  investasi tersebut  (Khairan,  2019).  Perkembangan reksadana  syariah  juga  menghadapi  laju pertumbuhan  yang  signifikan.  Tahun  2013 total Nilai Aktiva Bersih (NAB) perusahaan reksadana  syariah  sebesar  Rp  8.540  miliar dan  pada  akhir  tahun  2020  memiliki  NAB sebesar  Rp  74.367  miliar,  hal  ini  berarti selama  kurun  waktu  8  (delapan)  tahun mulai  tahun  2013  sampai  pada  tahun  2020 terjadi  peningkatan  NAB  lebih  dari  9 (sembilan) kali lipat (OJK, 2020).
Perkembangan  yang  sangat  pesat tersebut tentunya akan memberikan pengaruh terhadap perekonomian di Indonesia.  Dengan  adanya  peningkatan pertumbuhan  asuransi  syariah,  saham syariah,  obligasi/sukuk,  dan  reksadana syariah di  Indonesia dalam beberapa tahun terakhir  juga  akan  membangun  keyakinan masyarakat  untuk  melakukan  investasi  di pasar  modal  yang  berprinsip  syariah sehingga  pada  akhirnya  dapat  berpengaruh positif pula terhadap kesejahteraan masyarakat  terlebih  lagi  pada  keadaan pandemi  seperti  sekarang  ini.  Namun, kondisi tersebut bertolak belakang dan tidak
Analisis Pengaruh Asuransi Syariah, Obligasi Syariah/ Sukuk , Saham Syariah, Dan Reksadana Syariah Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia (2013-2020) (INDAH MELATI 1 ; YULIDA ARMY NURCAHYA 2 )
24
sejalan  dengan  fakta  pertumbuhan  ekonomi Indonesia  di  tahun  yang  sama,  pada  saat investasi  syariah  serta  pasar  modal  syariah mengalami perkembangan yang positif setiap tahun, pertumbuhan ekonomi Indonesia  malah  bertumbuh  lambat  dan grafiknya condong menurun mulai dari tahun 2013 sampai tahun 2020 (BPS, 2020).
Sumber : BPS Grafik 1 . Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
2013-2020
Beberapa penelitian terdahulu menunjukkan  pengaruh  asuransi  syariah, obligasi/sukuk, saham syariah, dan reksadana syariah  secara  deskriptif.  Siregar  (2019) dalam studi berjudul "Pengaruh Pasar Modal Syariah  terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi Indonesia"  Menunjukkan  bahwa  dengan beberapa  instrumen  utama  pasar  modal syariah  melingkupi  investasi  pada  saham syariah, obligasi/sukuk, dan reksadana syariah secara sendiri-sendiri tidak mempunyai  pengaruh  yang  positif  terhadap pertumbuhan  ekonomi tetapi  secara  simultan instrumen  tersebut  mempunyai  pengaruh positif terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia.  Begitu  pula  pada  studi  yang dilakukan  oleh  Sukmayadi  &  Zaman  (2020) yang  berjudul  "Pengaruh  Saham  Syariah, Sukuk,  dan  Reksadana  Syariah  Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Nasional Pada Tahun 2015-2019"  Menemukan  bahwa  variabel independen  Saham  Syariah  dan  Reksadana Syariah  memiliki  pengaruh  namun  tidak signifikan  terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi Nasional  sedangkan  variabel  independen Sukuk  memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi  Nasional. Kemudian  studi  yang  dilaksanakan  oleh
Mainata  (2019)  yang  berjudul  "Pengaruh Pertumbuhan  Asuransi  Syariah  Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia" Menunjukkan  bahwa  variabel  Asuransi Syariah berpengaruh terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia.
Berdasarkan  uraian  dan  beberapa perbedaan  hasil  studi  sebelumnya,  tujuan studi  berikut  bermaksud  untuk  mengkaji pengaruh  Asuransi  Syariah,  Sukuk  yang diwakili  oleh  total  sukuk  korporasi,  Saham Syariah  yang  dinilai  berdasarkan  Indeks Saham  Syariah  Indonesia  (ISSI),  dan Reksadana Syariah yang dinilai berdasarkan Nilai  Aktiva  Bersih  atau  NAB  terhadap pertumbuhan ekonomi nasional di Indonesia  mulai  tahun  2013  hingga  tahun 2020 dihitung berdasarkan produk domestik bruto  atau  PDB  dan  dilakukan  pengujian data  baik  secara  parsial  maupun  secara serentak.  Diharapkan  hasil  studi  ini  bisa berguna untuk pihak-pihak yang berkepentingan  di  Indonesia  sehingga mereka dapat mengetahui gambaran kondisi sektor keuangan untuk lebih jauh lagi dapat merencanakan  strategi  kebijakan  jangka panjang yang akan meningkatkan perkembangan industri yang dominan untuk dapat  mendesak  pertumbuhan  ekonomi nasional  Indonesia  demi  kesejahteraan masyarakat  terlebih  lagi  pada  kondisi pandemi saat ini.

## METODE
Jenis metode penelitian yang dipakai  dalam  studi  berikut  yaitu  desain kuantitatif  dengan  tipe  dan  sumber  data yang  digunakan  merupakan  data  sekunder dalam  bentuk  laporan  keuangan  kurun waktu  triwulan  dari  tahun  2013  sampai dengan  tahun  2020  pada  perasuransian syariah  serta  pasar  modal  syariah  yang didapat  dari  statistik  perasuransian  serta otoritas jasa keuangan Indonesia. Kemudian untuk  data  pertumbuhan  ekonomi  yang dinilai dari produk domestik bruto diperoleh dari laporan publikasi oleh badan pusat statistik Indonesia. Olah data dilakukan  dengan  bantuan  aplikasi  SPSS 25.
Analisis Pengaruh Asuransi Syariah, Obligasi Syariah/ Sukuk , Saham Syariah, Dan Reksadana Syariah Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia (2013-2020)
(INDAH MELATI 1 ; YULIDA ARMY NURCAHYA 2 )
Vol. 5, No. 1, Januari 2022
Metode  analisis  data  yang  dipakai yaitu  analisis  regresi  linier  berganda,  uji asumsi  klasik  meliputi  uji  normalitas,  uji multikolinearitas,  uji  autokorelasi,  dan  uji heteroskedastisitas, serta uji hipotesis melingkupi uji t (parsial) dan uji f (simultan).

## HASIL
Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis regresi linier berganda bermaksud  untuk  mengukur  pengaruh  jika nilai  variabel  independen  mengalami  reaksi perubahan  terhadap  variabel  terikat  atau apakah diantara variabel independen tersebut saling  memiliki  pengaruh  baik  positif  atau negatif  terhadap  variabel  terikat  dengan syarat  variabel  independen  lebih  dari  satu (Sukmayadi & Zaman, 2020).
Tabel 1 . Hasil Uji Regresi Linier Berganda Variabel Koefisien (Constant) 939,37 Asuransi Syariah 0,016 Sukuk 92,162 Saham Syariah 0,001 Reksadana Syariah 0,001 Sumber: Data diolah (Juni 2021)
Tabel  diatas  dapat  digunakan  untuk memperoleh  persamaan  regresi  dari  studi  ini yaitu sebagai berikut :
Y = a + B1X1 +B2X2 + B3X3 + B4X4 + e
Y = a + B1AS + B2Suk + B3Ss + B4RS + e Y  =  939,366  +  0,16AS+  92,162Suk  + 0,001SS + 0,001RS + e
Dari  model  regresi  tersebut  dapat diuraikan  bahwa  jika  variabel  Asuransi Syariah, Sukuk, Saham Syariah, dan Reksadana Syariah adalah 0 maka pertumbuhan  ekonomi  adalah  939,366  yang ditunjukkan oleh nilai constant pada tabel.
Uji Asumsi Klasik
Dalam studi ini, hasil uji asumsi klasik yang pertama yaitu uji normalitas data untuk
menunjukkan peredaran data dalam variabel yang  dipakai  dalam  sebuah  studi.  Data layak  digunakan  dalam  sebuah  studi  jika data  tersebut  memiliki  peredaran  normal (Nasrullah, 2017).
Gambar 1. Histogram Uji Normalitas
Gambar 2. Normal P-Plot
Sebaran  data  terdistribusi  normal dapat  dilihat  berdasarkan  grafik  histogram diatas    dan  grafik  normal  plot  yang menunjukkan titik-titik tersebar dan mengikuti arah garis diagonal. Berdasarkan uji sample Kolmogorov Smirnov memperoleh nilai signifikansi sebesar 0,200 yang berarti data terdistribusi secara normal karena sig > 005. Berdasarkan kedua grafik dan  uji  tersebut  dapat  dikatakan  bahwa model  regresi  yang  dipakai  dalam  studi layak dipakai karena syarat normalitas telah terpenuhi.
Uji multikolinearitas adalah uji data untuk  menunjukkan  terjadinya  hubungan erat antar variabel bebas pada sebuah model regresi  yang  akan  diteliti.  Tidak  adanya hubungan diantara variabel bebas
Analisis Pengaruh Asuransi Syariah, Obligasi Syariah/ Sukuk , Saham Syariah, Dan Reksadana Syariah Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia (2013-2020) (INDAH MELATI 1 ; YULIDA ARMY NURCAHYA 2 )
26
merupakan  syarat  mutlak  sebuah  model regresi  yang layak.  Adanya multikolinearitas atau  tidak  bisa  diketahui  melalui  nilai toleransi  atau  nilai  VIF  (varians  inflation factor)  pada  tabel.  Apabila  nilai  toleransi  < 0,10  maka  tidak  terjadi  multikolinearitas pada  model  regresi.  Begitu  pula  sebaliknya bila  nilai  toleransi  >  0,10  maka  pada  model regresi  terjadi  multikolinearitas  (Ardina, 2021).  Nilai  VIF  pada  variabel  bebas Asuransi  Syariah  sebesar  8,045,  variabel bebas  Sukuk  mempunyai  nilai  VIF  sebesar 9,826,  kemudian  variabel  bebas  Saham Syariah  memiliki  nilai  VIF  sebesar  3,354, dan untuk VIF pada variabel bebas reksadana syariah  bernilai  sebesar  6,713.  Sehingga dapat dikatakan bahwa antara variabel  bebas dalam model regresi tidak terdapat multikolinearitas karena hasil perhitungannya menunjukkan  tidak  ada  yang  memperoleh nilai VIF >10.
Uji  Autokorelasi  merupakan  uji  pada data  yang  disusun  berdasarkan  rangkaian waktu  (times  series).  Autokorelasi  yang terjadi  pada  data  time  series  artinya  terdapat pengaruh  antara  periode  sekarang  dengan periode yang lalu.  Studi berikut memakai uji durbin-watson  atau  uji  DW  (Nasrullah, 2017).  Dari  pengujian  spss  yang  dillakukan, output  nilai  yang  dihasilkan  durbin-watson yaitu 1,699. Nilai Durbin Watson untuk tabel dengan tingkat kepercayaan 5% menunjukkan nilai dL dan dU sebesar 1,1769 dan  1,7323.  Dari  nilai  yang  dihasilkan  bisa ditunjukkan  bahwa  hasil  autokorelasi  berada pada  area  pengujian  (4-dW)  >  dU  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  autokorelasi  tidak terjadi pada studi ini.
Uji  heterokedasitas  adalah  pengujian data untuk menemukan apakah dalam sebuah model  regresi  terjadi  multivarian  dari  data yang  digunakan.  Heteroskedastisitas  terjadi ketika  jenis  dari  residual  menunjukkan bervariasi  dari  beberapa  pengamatan,  tidak terjadi  heteroskedastisitas  merupakan  syarat model regresi yang layak. Adanya heteroskedastisitas atau tidak, dapat diketahui dari  nilai  signifikansi  a  atau  dari  grafik scaterplott  dalam  pengujian  menggunakan spss.  Jika  titik-titik  pada  grafik  menyebar
maka  tidak  terjadi  heteroskedastisitas, begitu juga sebaliknya (Nasrullah, 2017).
Gambar 3. Grafik Scatterplot Hasil  grafik  tersebut  memperlihatkan titik-titik menyebar diatas maupun dibawah angka  0  pada  sumbu  Y  secara  acak  dan tidak  tumpang  tindih  pada  satu  tempat. Maka  dapat  dikatakan  bahwa  dalam  model regresi studi ini tidak terjadi heteroskedastisitas,  sehingga  model  regresi layak dipakai untuk memperkirakan pertumbuhan ekonomi
Indonesia
berdasarkan  variabel  asuransi  syariah, obligasi/sukuk, saham syariah, dan reksadana syariah.

## Uji Hipotesis
Uji  t  statistik  adalah  salah  satu  uji data  dengan  sampel  yang  dipergunakan untuk  menemukan  besar  pengaruh  yang ditimbulkan  dari  variabel  bebas  secara parsial/sendiri-sendiri terhadap variabel terikat.  Untuk  dapat  mengetahui  hasil  uji  t bisa  ditemukan  dari  nilai  signifikansi  pada tabel Coeffisients dan membuat perbandingan  dari  nilai  t  tabel  dengan  t hitung. Adanya pengaruh variabel ditentukan  dengan  syarat  nilai  signifikansi <  probabilitas  0,05  atau  ketika  terjadi kondisi t hitung > t tabel. Nilai t tabel yang dihitung  dengan  rumus  (a/2;n-k-1)  pada model  regresi  sebesar  2,025.  Menurut perolehan  hasil  tersebut  dapat  diketahui bahwa  asuransi  syariah  memiliki  pengaruh positif  terhadap  pertumbuhan  ekonomi Indonesia  dengan  nilai  signifikansi  sebesar 0.000  dan  t  hitung  5,954  >  2,025.  Obligasi syariah/sukuk  tidak  mempunyai  pengaruh terhadap  pertumbuhan  ekonomi  dengan
Analisis Pengaruh Asuransi Syariah, Obligasi Syariah/ Sukuk , Saham Syariah, Dan Reksadana Syariah Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia (2013-2020)
(INDAH MELATI 1 ; YULIDA ARMY NURCAHYA 2 )
perolehan nilai signifikansi sebesar 0.114>0,05  dan  t  hitung  1,633<2,025. Kemudian  hasil  pengujian  diperoleh  nilai signifikansi  untuk  Saham  Syariah  adalah 0,985>0,05  dan  t  hitung  0,019<2,025.  Maka saham  syariah  juga  tidak  memiliki  pengaruh terhadap  pertumbuhan  ekonomi.  Reksadana syariah  juga  tidak  memiliki  pengaruh terhadap  pertumbuhan  ekonomi  dengan perolehan nilai signifikansi sebesar 0.338>0,05 dan nilai t hitung 0,975<2,025.
Uji  f  merupakan  pengujian  hipotesis yang dimaksudkan untuk mengetahui pengaruh  dari  variabel  bebas  terhadap variabel  terikat  secara  simultan/bersama- sama. Uji f dapat diketahui dengan membuat perbandingan  antara  nilai  probabilitas  f hitung  dengan  f  tabel  atau  melihat  nilai signifikansi  pada  tabel  anova.  Cara  yang dapat  digunakan  untuk  mengetahui  hasil  Uji F  pada  studi  ini  ada  dua  cara  yakni  dengan melihat  nilai  signifikansi  (syarat  Sig.<0,05) dari  hasil  output  tabel  anova  dan  membuat perbandingan  nilai  F  hitung  dengan  nilai  F tabel,  jika  F  hitung  >  F  tabel  maka  ada pengaruh  yang  ditimbulkan  secara  bersama- sama.  Pada  model  regresi  ini  F  tabel diketahui  sebesar  2,70.  Sehingga  dengan melihat  hasil  output  spss  ditunjukkan  bahwa secara  serentak  atau  keseluruhan  dari variabel  Asuransi  Syariah,  Sukuk,  Saham Syariah,  dan  Reksadana  Syariah  terhadap Pertumbuhan  Ekonomi  Indonesia  memiliki nilai  signifikansi  sebesar  0.000<0,05  dan nilai F hitung sebesar 139,073>2,70. Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel bebas  memberikan  pengaruh  positif  yang signifikan terhadap variabel terikatnya.

## PEMBAHASAN
Pengaruh  Asuransi  Syariah    terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
Asuransi syariah yang terus mengalami perberkembangan dan peningkatan mempunyai  peranan  yang  penting  dan berpengaruh signifikan terhadap perekonomian  di  Indonesia.  Terjadinya peningkatan  ekonomi  akan  seiring  dengan peningkatan pertumbuhan asuransi syariah di
Indonesia.  Pertumbuhan  asuransi  syariah dengan  total  aset  yang  dimiliki  tersebut akan berpengaruh terhadap indikator utama pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  yaitu Produk Domestik Bruto.
Berdasarkan hasil studi ini menunjukkan  bahwa  variabel  asuransi syariah  mempunyai  pengaruh  yang  positif secara  sendiri-sendiri  dan  secara  serentak terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia yang direpresentasikan oleh PDB untuk  tahun  2013-2020.  Beragam  produk asuransi syariah hadir sesuai dengan prinsip syariah  sebagai  solusi  proteksi  masa  kini. Asuransi  syariah  yang  memiliki  konsep tabarru  berguna  tidak  hanya  untuk  diri individu  namun  juga  bagi  orang  yang  lain. Berbagi  risiko  pada  asuransi  syariah  dapat meningkatkan iklim investasi yang kuat dan mendukung perekonomian masyarakat secara tidak langsung. Oleh karena itu pada akhirnya  asuransi  syariah  akan  memberi pengaruh positif bagi perekonomian negara secara umum.

## Pengaruh Sukuk terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
Dalam  mendanai  proyek-proyek besar,  sukuk  memenuhi  peran  yang  sangat penting  yaitu  dengan  mempromosikan pasar  modal  lokal  dan  bertindak  sebagai sumber penggalangan dana. Keadaan tersebut akan menjamin kesempatan pembiayaan  sukuk  yang  ikut  berperan untuk  menyokong  dan  membiayai  proyek pembangunan  ekonomi.    Menurut  hasil studi  ini,  menyimpulkan  bahwa  produk sukuk  tidak  mempunyai  pengaruh  terhadap pertumbuhan  ekonomi  di  Indonesia  secara parsial  tahun  2013-2020.  Hasil  studi  ini sependapat dengan studi yang dilaksanakan oleh  Siregar  (2019)  yang  menyimpulkan bahwa  sukuk  secara  parsial  tidak  memiliki pengaruh  terhadap  pertumbuhan  ekonomi Indonesia. Namun bertolak belakang dengan  hasil  temuan  yang  dilaksanakan Nurafiati  (2019)  dalam  studinya  yang menyatakan  jika  sukuk  memiliki  pengaruh terhadap  pertumbuhan  ekonomi  nasional. Tetapi  dalam  studi  ini  juga  menunjukkan
Analisis Pengaruh Asuransi Syariah, Obligasi Syariah/ Sukuk , Saham Syariah, Dan Reksadana Syariah Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia (2013-2020) (INDAH MELATI 1 ; YULIDA ARMY NURCAHYA 2 )
28
bahwa  secara  serentak,  sukuk  berpengaruh positif  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di Indonesia  tahun  2013-2020.  Perbedaan  hasil dalam  beberapa  studi  mungkin  disebabkan karena dalam studi ini nilai sukuk koorporasi lah yang digunakan sebagai variabel bebasnya.  Sukuk  dapat  diterbitkan  oleh pemerintah  dan  dapat  juga  diterbitkan  oleh perusahaan  (koorporasi).  Dari  nilai  total penerbitannya,  sukuk  yang  diterbitkan  oleh negara  mempunyai  nilai  yang  lebih  besar dibandingkan  dengan  sukuk  koorporasi. Berdasarkan  hasil  uji  statistikal  variabel sukuk berpengaruh signifikan secara bersama-sama  dengan  variabel  produk  pasar modal lainnya, namun tidak berpengaruh jika secara  parsial.  Keadaan  ini  menyimpulkan kemungkinan  pertumbuhan  sukuk  yang cukup  cepat  tetapi  peran  pentingnya  tidak begitu  terasa  bagi  pertumbuhan  ekonomi dikarenakan nilai koorporasi masih kecil bila dibanding  dengan  variabel  lain.  Sukuk  juga merupakan  salah  satu  investasi  yang  masih diminati  dalam  ruang  lingkup  kecil  yaitu perusahaan swasta dan perusahaan perseorangan.
Pengaruh  Saham  Syariah    terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
Perkembangan  pasar  modal  di  sebuah negara  akan  memberikan  pengaruh  bagi pertumbuhan  ekonomi  secara  nasional. Keikutsertaan  pasar  modal  syariah  dalam mendesak  perkembangan  ekonomi  nasional dapat  dilihat  melalui  pertumbuhan  investasi Saham  Syariah  yang  kedepannya  diharapkan dapat  berdampak  pada  parameter-parameter makro  ekonomi  misalnya  nilai  tukar  inflasi, tingkat riil, dan perkembangan ekonomi yang dinilai berdasar produk domestik bruto.
Menurut  hasil  studi  ditunjukkan  jika variabel  independen  saham  syariah  tidak memiliki  pengaruh  secara  sendiri-sendiri terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di  Indonesia pada tahun 2013-2020. Tetapi variabel saham syariah  memiliki  pengaruh  yang  positif secara  simultan  dengan  variabel  bebas lainnya  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di Indonesia  tahun  2013-2020.  Investasi  bisa juga didefinisikan sebagai
penyisihan/pembelanjaan  oleh  perusahaan atau para investor untuk belanja perlengkapan-perlengkapan dan barang modal  sebagai  usaha  untuk  meningkatkan kinerja produksi suatu barang dan jasa yang terdapat dalam kegiatan ekonomi Indonesia (Sukirno, 2006). Dengan teori tersebut  bisa dijelaskan  alasan  saham  syariah  yang merupakan  salah  satu  produk  investasi belum  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan ekonomi  nasional  di  Indonesia.  Keadaan tersebut  dikarenakan  fungsi  saham  syariah dalam pertumbuhan ekonomi nasional tidak secara langsung bisa menambah pertumbuhan produk domestik bruto. Saham  syariah  harus  melewati  serangkaian panjang  dari  beberapa  proses  untuk  dapat mendorong  kinerja  produksi  barang  dan jasa  pada  suatu  perekonomian,  proses produksi  akan  meningkatkan  penghasilan masyarakat  hasil  dari  penyerapan  tenaga kerja.  Karena  bertambahnya  penghasilan, maka  akan  diikuti  oleh  bertambahnya konsumsi  yang  pada  akhirnya  dapat memberikan kontribusi untuk meningkatkan  produk  domestik  bruto Indonesia.

## Pengaruh  Reksadana  Syariah    terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia
Reksadana  syariah  merupakan  satu dari  banyak  lembaga  di  bidang  keuangan syariah  yang  berperan  penting  dalam  pasar modal syariah,  karena  investor  bisa memperoleh  berbagai  macam  keuntungan dengan adanya reksadana syariah. Reksadana  syariah  juga  dapat  berfungsi sebagai  penyeimbang  dan  meningkatkan perkembangan  pasar modal itu  sendiri,  dan memiliki  peran  penting  terhadap  stabilitas. Pembiayaan  syariah  yang  bersumber  dari pasar modal syariah yang berupa reksadana syariah dapat digunakan untuk menciptakan dan  melengkapi  sektor  perekonomian. Keadaan  ini  akan  meningkatkan  kuantitas guna  mencapai  keberlangsungan  produksi secara  keseluruhan  yang  hasil  akhirnya dapat  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi nasional. Menurut hasil studi yang dilakukan  menyimpulkan  bahwa  reksadana
Analisis Pengaruh Asuransi Syariah, Obligasi Syariah/ Sukuk , Saham Syariah, Dan Reksadana Syariah Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia (2013-2020)
(INDAH MELATI 1 ; YULIDA ARMY NURCAHYA 2 )
Vol. 5, No. 1, Januari 2022
29
syariah  tidak  memiliki  pengaruh  positif terhadap  pertumbuhan  ekonomi  nasional pada tahun 2013-2020. Kondisi ini dikarenakan  peran  reksadana  syariah  bagi pertumbuhan  ekonomi  di  Indonesia  belum secara langsung meningkatkan produk domestik  bruto.  Reksadana  syariah  harus melalui  serangkaian  proses  yang  panjang yaitu untuk dapat mendesak kinerja produksi barang dan jasa dalam kegiatan perekonomian  diperlukan  adanya  reksadana syariah,  adanya  proses  produksi  akan menambah penyerapan tenaga kerja sehingga pendapatan  masyarakat  meningkat  sama halnya  dengan  variabel  saham  syariah, dengan adanya tambahan penghasilan masyarakat  maka  akan  diikuti  dengan bertambahnya  konsumsi  yang  pada  akhirnya akan  memiliki  peran  pada  peningkatan produk domestik bruto Indonesia..

## SIMPULAN
Studi  ini  bermaksud  untuk  mengkaji pengaruh asuransi syariah, obligasi syariah/sukuk,  saham  syariah,  dan  reksadana syariah  terhadap  pertumbuhan  ekonomi Indonesia  mulai  tahun  2013-2020.  Menurut hasil studi yang sudah dijabarkan sebelumnya,  maka  dapat  diambil  simpulan yaitu  variabel  independen  asuransi  syariah secara  sendiri-sendiri  memiliki  pengaruh positif terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia  tahun  2013-2020.  Dan  variabel independen  lain  yakni  obligasi  syariah  atau sukuk, saham syariah, dan reksadana syariah secara sendiri-sendiri tidak memiliki pengaruh  terhadap  pertumbuhan  ekonomi Indonesia  tahun  2013-2020.  Sedangkan secara  simultan  atau  serentak  variabel asuransi syariah, obligasi syariah atau sukuk, saham  syariah,  dan  reksadana  syariah mempunyai  pengaruh  terhadap  pertumbuhan ekonomi  di  Indonesia  tahun  2013-2020. Sehingga dapat ditegaskan bahwa diperlukan sebuah  penanganan  yang  lebih  tepat  dan penyuluhan  terhadap  minat  belajar  atau literasi mengenai investasi syariah serta pasar modal  syariah  agar  bisa  menyumbangkan sebuah  desakan  peningkatan  pertumbuhan ekonomi Indonesia.
Berdasarkan  hasil  simpulan  studi diatas  diharapkan  dapat  dijadikan  bahan pertimbangan  bagi  pemerintah  dan  pelaku ekonomi  meskipun  obligasi  syariah/sukuk, saham  syariah,  dan  reksadana  syariah belum  dapat  menyumbang  pengaruh  yang signifikan  bagi  pertumbuhan  ekonomi selama  periode  2013-2020,  tetapi  jika  ada penanganan  yang  lebih  maksimal  serta penyuluhan  terhadap  minat  belajar  atau literasi  mengenai  investasi  syariah  serta pasar  modal  syariah yang  membuat masyarakat  lebih  mengenal  jauh  obligasi syariah,  saham  syariah,  dan  reksadana syariah maka peluang untuk bisa menyumbangkan  pengaruh  yang  positif kemungkinan  dapat  terjadi.  Kemudian  di lain  sisi  asuransi  syariah  berpengaruh positif  terhadap  pertumbuhan  ekonomi Indonesia  pada  tahun  2013-2020  sehingga perlu  lebih  dimaksimalkan  lagi  sehingga pertumbuhan  ekonomi  nasional  akan  terus meningkat  dan  bisa  memberikan  kontribusi bagi  proyek-proyek  yang  akhirnya  dapat bermanfaat untuk masyarakat secara keseluruhan.
Untuk  studi  berikutnya  diharapkan dapat  menambah  variabel  bebas  seperti lembaga  keuangan  non  bank  syariah  yang lain,  misalnya  jasa  keuangan  khusus  yang berupa  pegadaian  syariah  dan  modal ventura  syariah.  Serta  untuk  variabel terikatnya  disarankan  yaitu  pertumbuhan ekonomi  di  seluruh  dunia  atau  secara internasional.

## DAFTAR RUJUKAN
Abdullah,  J.  (2018).  Akad-Akad  di  dalam Asuransi Syariah. Tawazun:
Journal  of  Sharia  Economic  Law ,
1 (1), 11–23.
Ardina,  D.  (2021).  Analisis  Peran  Pasar Modal Syyariah Dan Pertumbuhan Ekonomi Indonesia. Jurnal Ilmiah .
BPS.  (2020). Data  Statistik  Pertumbuhan
Ekonomi
Indonesia . Bps. www.bps.go.id
Analisis Pengaruh Asuransi Syariah, Obligasi Syariah/ Sukuk , Saham Syariah, Dan Reksadana Syariah Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia (2013-2020) (INDAH MELATI 1 ; YULIDA ARMY NURCAHYA 2 )
Vol. 5, No. 1, Januari 2022
30
Fathoni,  H.  (2021).  Peran  Pasar  Modal
Syariah  Dalam  Laju  Pertumbuhan Ekonomi  Di  Indonesia. Khazanah Multidisiplin , 2 (1), 33–44.
Handayani,  D.  I.  (2021).  Pengaruh  Saham Dan  Reksadana  Syariah  Terhadap
Pertumbuhan  Ekonomi  Indonesia Tahun 2013-2019. Journal Of
Islamic  Economics  And  Finance ,
1 (1), 37–45.
Kartika,  L.  I.  R.  I.  Y.  (2018).  Pengaruh
Saham Syariah terhadap Pertumbuhan  Ekonomi  Nasional. Jurnal Akuntansi , 60–70.
Khairan.  (2019).  Kontribusi  Pasar  Modal Syariah Dalam Pertumbuhan Ekonomi  Indonesia. At-Tamwil : Kajian  Ekonomi  Syariah , 1 (1),  98– 114.
Latifah, A. (2015). Pengaruh Sektor Perbankan Syariah dan Pasar Modal Syariah Terhadap Finalcial Deepening  Di  Indonesia. Jurnal Ekonomi  Islam , 7 (September  2016), 107–130.
Mainata,  D.  (2019).  Pengaruh  Pertumbuhan
Asuransi Syariah Terhadap Pertumbuhan  Ekonomi  Indonesia. International Journal Ihya Ulum Al-
Din , 21 (1), 56–79.
Mohamad  Toha,  A.  C.  M.  M.  A.  Z.  (2020). Perkembangan  Dan  Problematika Pasar  Modal  Syariah  Di  Indonesia.
Jurnal Al-Tsaman , 135–144.
Nasrullah,  F.  (2017).  Pengaruh  Saham Syariah,  Obligasi  Syariah,  Dan Reksadana  Sariah  Terhadap  Reaksi Pasar  Modal  Di  Indonesia  (Studi Kasus  Pada  Indeks  Efek  Syariah  Di Indonesia  Tahun  2015-2017). E  –
Jurnal Riset Manajemen , 26–38.
Nurafiati,  N.  (2019).  Perkembangan  Pasar Modal  Syariah  Dan  Kontribusinya
Terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi Di  Indonesia. Inklusif  (Jurnal Pengkajian  Penelitian  Ekonomi Dan Hukum Islam) , 4 (1), 65–75.
OJK.  (2020). Data  Statistik  Pasar  Modal Syariah . Ojk. www.ojk.go.id
OJK.  (2021). Data  Statistik  Perasuransian Syariah . Ojk. www.ojk.go.id
Siregar,  Z.  A.  (2019).  Pengaruh  Pasar
Modal Syariah terhadap Pertumbuhan  Ekonomi  Indonesia.
SNISTEK 2 , September , 97–102.
Sukirno, S. (2006). Pengantar Teori Makro Ekonomi . Raja Grafindo Persada.
Sukmayadi, & Zaman, F. (2020).  Pengaruh
Saham Syariah, Sukuk dan Reksadana Syariah terhadap Pertumbuhan  Ekonomi  Nasional Tahun  2015-2019. Journal  Of Management, Accounting, Economic  and  Business , 01 (03), 71–81.
Widiyanti,  M.,  &  Sari,  N.  (2019).  Kajian
Pasar Modal Syariah Dalam Mempengaruhi Pertumbuhan Ekonomi  di  Indonesia  Study  of Islamic  Capital  Market  Affects
Economic  Growth  in  Indonesia.
Jurnal  Ilmu  Ekonomi  Dan  Studi Pembangunan , 19 (1), 21–30.