## Jurnal Ilmiah Akuntansi Peradaban
Vol. VIII No.2 Juli-Desember 2022 Page 285-304 jiap@uin-alauddin.ac.id

## PERAN CORPORATE GOVERNANCE DALAM MEMODERASI

## PENGARUH FINANCIAL DISTRESS TERHADAP TAX AVOIDANCE
Gracia E. Lauren 1 , Paulus Tangke 2* , Anthony Holly 3 , Robert Jao 4 1, 2, 3, 4 Accounting Department, FEB Universitas Atma Jaya Makassar *ptangke@yahoo.com

## INFO ARTIKEL      ABSTRAK
JIAP Volume VII Nomor 2
Halaman 285-304
Samata, Juli-Desember 2022
ISSN 2441-3017 E-ISSN 2697-9116
Tanggal Masuk: 28 September 2022 Tanggal Revisi: 9 Desember 2020
Tanggal Diterima: 15 Desember 2022
Tujuan penelitian ini adalah untuk menginvestigasi peran corporate governance dalam memoderasi pengaruh financial distress terhadap tax  avoidance .  Teori  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah agency  theory .  Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yang diperoleh dengan metode dokumentasi. Sumber data penelitian ini adalah laporan tahunan perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2018-2020. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode analisis regresi moderasi.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa financial distress berpengaruh positif dan signifikan terhadap tax avoidance . Selain  itu, corporate  governance yang  diproksikan  oleh  dewan komisaris  independen  dapat  memoderasi  pengaruh financial distress terhadap tax avoidance.
Kata Kunci : Financial Distress, Tax Avoidance, Corporate
Governance
This  study  aims  to  investigate  the  moderating  role  of  corporate governance on the effect of financial distress on tax avoidance. The theory used in this study is agency theory. This study uses secondary data obtained by using documentation method. Data source in this research  is  the  annual  reports  of  property  and  real  estate  sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the 2018-2020 period. The method used for data analysis is moderated regression analysis. The result of this research indicate that financial distress has a positive and significant effect on tax avoidance. Furthermore, corporate  governance  proxied  by  independent  commisioners  can moderate the effect of financial distress on tax avoidance.
Keyword: Financial Distress, Tax Avoidance, Corporate Governance
Copyright: Lauren. Gracia E., Paulus Tangke  *, Anthony Holly , Robert Jao  (2022). Peran Corporate  Governance  dalam  Memoderasi  Pengaruh  Financial  Distress Terhadap Tax Avoidance Jurnal Ilmiah Akuntansi Peradaban Vol. VIII No. 2 (285-304). https://doi.org/10.24252/jiap.v8i1.32015
https://doi.org/10.24252/jiap.v8i1.28881

## PENDAHULUAN
Tax avoidance merupakan tindakan yang dilakukan untuk mengurangi pajak  yang  dibayarkan  kepada  pemerintah.  Mekanisme tax  avoidance  ini bersifat  legal  secara  hukum  dengan  memanfaatkan  celah  dalam  regulasi perpajakan  untuk  menghindari  pembayaran  pajak  (Yuniarsih,  2018). Meskipun  bersifat  legal,  namun  hal  ini  tidak  diinginkan  oleh  pemerintah karena dapat memperkecil penerimaan pajak penghasilan negara.
Tingkat tax  avoidance  dapat  dilihat  melalui  tax  ratio.  Hal  ini  juga didukung oleh penelitian Darmawan & Sukartha (2014) yang menemukan bahwa fenomena tax avoidance di Indonesia dapat dilihat melalui tax ratio yang  menunjukkan  kemampuan  pemerintah  dalam  mengumpulkan  pajak atau melakukan penyerapan kembali atas pendapatan domestik bruto (PDB) dalam  bentuk  pajak.  Berdasarkan  data  Kementerian  Keuangan, tax  ratio Indonesia  telah  mengalami  penurunan  dari  tahun  ke  tahun,  yaitu  10,24% (2018), 9,76% (2019), dan 8,33% (2020) (Avisena, 2021).
Pandemi covid-19 yang terjadi menyebabkan pertumbuhan perekonomian  nasional  terganggu  bahkan  menurun  sehingga  pemerintah berupaya  untuk  memulihkan  perekonomian  nasional.  Menurut  Wakil Menteri  Keuangan,  Suahasil  Nazara,  sektor property  dan  real  estate merupakan  sektor  dengan multiplier  effect  yang  paling  tinggi,  sehingga memiliki peran penting dalam pemulihan ekonomi nasional (www.kemenkeu.go.id, 2022).
Fenomena ini berhubungan erat dengan pelaksanaan tax avoidance yang dilakukan  wajib  pajak. Tax  avoidance  sendiri  dapat  didorong  oleh  kondisi financial distress yang dialami badan usaha, sehingga memilih melakukan penghematan  pembayaran  pajak  dengan  memanfaatkan  celah  dalam regulasi  perpajakan  yang  diterapkan  pemerintah.  Richardson et  al.  (2015) menyatakan bahwa sebuah perusahaan yang mengalami financial distress memiliki sedikit opsi selain dengan mengadopsi perencanaan yang berisiko tinggi  dan  melakukan tax  aggressive  karena  peningkatan  kebutuhan  kas yang  semakin  kritikal,  khususnya  ketika  beban  pajak  merupakan cash outflow yang bernilai signifikan bagi distressed firms dan meskipun berefek negatif  terhadap  reputasi  perusahaan.  Hal  ini  berarti  kondisi financial distress dapat mendorong perusahaan untuk melakukan tax avoidance. Financial  distress  merupakan  sebuah  kondisi  keuangan  perusahaan yang  tidak  sehat  dan  apabila  terjadi  secara  berkepanjangan  akan menyebabkan  kebangkrutan.  Carolina et  al.  (2018)  menggambarkan financial  distress  sebagai  kondisi  yang  terjadi  sebelum  menghadapi kegagalan  ataupun  kebangkrutan  di  mana  keuangan  perusahaan  dalam keadaan tidak sehat atau krisis. Financial distress ini dapat terjadi karena kinerja  perusahaan  yang  buruk  dan  hal  ini  akan  mendorong  perusahaan untuk mengambil tindakan cepat untuk mengatasi kondisi tersebut dengan melakukan  pemberentian  atau  pengurangan  operasi  pabrik  bahkan tax avoidance (Valensia & Khairani, 2019).
ISSN: 2442-3017 (PRINT)

## ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
Masalah  muncul  ketika  terjadi  konflik  kepentingan  antara agent (manajer) dan  principal  (shareholder)  yang  memiliki  kepentingan  yang berbeda.  Jensen  &  Meckling  (1976)  menemukan  bahwa agent  tidak  selalu bertindak sesuai dengan kepentingan principal. Pelaksanaan tax avoidance secara agresif oleh perusahaan belum tentu sejalan dengan keinginan dari principal,  hal  ini  berarti  terjadi  ketidaksesuaian  antara  keinginan  dari principal dengan tindakan agent yang menyesuaikan tindakannya dengan kondisi  pasar  yang  dihadapinya  (Sadjiarto et  al.,  2020).  Menurut  Dang  & Tran  (2021),  pajak  penghasilan  badan  merupakan  beban  yang  selalu diupayakan untuk diminimalisir oleh perusahaan karena memiliki dampak yang  langsung  terhadap  laba  aktual  perusahaan  dan tax  avoidance digunakan untuk meminimalisir pajak penghasilan badan karena dipandang tidak melanggar hukum yang berlaku.
Banyak penelitian terdahulu yang meneliti hubungan financial distress terhadap tax  avoidance  dan  menemukan  bahwa  kedua  variabel  tersebut memiliki  hubungan  yang  positif.  Dalam  penelitian  Swandewi  &  Noviari (2020)  ditemukan  bahwa financial  distress  berpengaruh  positif  signifikan terhadap tax  avoidance  yang  berarti  bahwa  kondisi  financial  distress mendorong perusahaan untuk melakukan tax avoidance demi mengurangi beban  pajak  serta  meningkatkan  ketersediaan  dana  untuk  membayar kewajibannya dan mendapatkan legitimasi. Namun, Putri & Chariri (2017) menemukan  bahwa financial  distress  berpengaruh  negatif  signifikan terhadap tax  avoidance  di  mana  perusahaan  dengan  tingkat  financial distress yang besar cenderung melaporkan pajak lebih tinggi.
Tax  avoidance  yang  dilakukan  oleh  manajemen  perusahaan  dalam kondisi financial distress berhubungan dengan sistem corporate governance yang dilaksanakan perusahaan. Penerapan corporate governance berdampak terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan,  sehingga  apabila corporate governance  buruk  maka  kinerja  keuangan  perusahaan  buruk  dan  kondisi yang  berkepanjangan  akan  menyebabkan financial  distress  (Radifan  & Yuyetta,  2015). Corporate  governance  juga  berhubungan  dengan  ketaatan manajemen  dalam  mengelola  perusahaan  seperti  dalam  hal  pembayaran pajak  penghasilan  perusahaan,  sehingga corporate  governance  yang  baik dapat  mendorong  manajemen  untuk  patuh  dalam  menjalankan  kewajiban perpajakannya (Jaya et al., 2013). Hal ini berarti corporate governance dapat memengaruhi tingkat financial distress serta tax avoidance. Corporate  governance  digambarkan  sebagai  sebuah  sistem  tata  kelola perusahaan yang digunakan sebagai salah satu alat pengawasan terhadap kinerja  manajemen  perusahaan. Corporate  governance  yang  baik  dapat ditunjukkan oleh tingkat persentase anggota dewan komisaris independen yang akan menunjukkan  tingkat pengawasan terhadap kinerja manajemen (Nugroho & Firmansyah, 2017). Di mana semakin banyak dewan komisaris independen,  maka  pengawasan  terhadap  kinerja  direksi  perusahaan  pun semakin meningkat (Ghozali, 2021).
Asimetri  informasi  yang  merupakan  konflik  keagenan  yang  terjadi sebagai akibat dari perbedaan kepentingan antara agent dan principal dapat diatasi dengan pelaksanaan good corporate governance. Radifan & Yuyetta (2015) menyatakan bahwa good corporate governance merupakan cara agent menyakinkan principal  bahwa  agent  memberikan  keuntungan  dan menghindari penyimpangan seperti mencuri, menggelapkan dana, maupun investasi  dalam  proyek  yang  tidak  menguntungkan,  sehingga financial distress  dapat  dihindari  dengan  terciptanya  kondisi  yang  kondusif  dari berkurangnya konflik keagenan.
Konflik  kepentingan  yang  menjadi  masalah  keagenan  menyebabkan terjadinya asimetri informasi antara principal dan agent. Asimetri informasi kemudian  mendorong  perusahaan  untuk  perlu  menerapkan corporate governance sebagai sarana pengawasan terhadap agent untuk mengurangi tax  avoidance  yang  dilakukan  perusahaan  (Ghozali,  2021).  Permasalahan pajak  juga  bergantung  pada corporate  governance  karena  merupakan mekanisme  yang  digunakan  perusahaan  untuk  mengontrol  laporan perpajakan yang dibuat oleh agent (Yuniarsih, 2018).
Pada  penelitian  Cita  &  Supadmi  (2019)  ditemukan  bahwa corporate governance yang diproksikan dengan dewan komisaris independen memiliki pengaruh  positif  terhadap tax  avoidance  yang  berarti  bahwa  peningkatan proporsi  dewan  komisaris  independen  meningkatkan  tindakan tax avoidance.  Hal  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Darmawan  &  Sukartha  (2014)  yang  menemukan  bahwa  semakin  baik corporate  governance  yang  diterapkan  perusahaan  dapat  mengurangi agresivitas  pajak  yang  dilakukan agent  dalam  pengelolaan  kewajiban perpajakannya,  sehingga  ditemukan  hubungan  negatif  antara corporate governance terhadap tax avoidance.
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  pengembangan  dari  penelitian yang  dilakukan  oleh  Swandewi  &  Noviari  (2020)  yang  menguji  pengaruh financial distress dan konservatisme akuntansi terhadap tax avoidance serta menambahkan  variabel corporate  governance  sebagai  variabel  moderasi seperti  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nugroho et  al.  (2020).  Penggunaan corporate  governance  sebagai  variabel  moderasi  dalam  penelitian  ini digunakan  untuk  menganalisis  peran corporate  governance  dalam memoderasi pengaruh financial distress terhadap tax avoidance. Corporate governance  diproksikan  oleh  dewan  komisaris  independen  yang  berfungsi sebagai  pengawas  kinerja  perusahaan.  Dewan  komisaris  independen merupakan  komponen  penting  dalam  mekanisme corporate  governance karena  berasal  dari  luar  dan  terlepas  dari  pengaruh  kepentingan  pihak- pihak lain, sehingga dengan keberadaannya diharapkan pengawasan dapat terlaksana secara optimal (Asih & Darmawati, 2021). Agency Theory
Teori  keagenan  merupakan  sebuah  teori  yang  menjelaskan  hubungan antara principal dan agent di mana principal memberikan wewenang kepada

## ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
agent  dalam  pengambilan  keputusan.  Jensen  &  Meckling  (1976) menjelaskan teori keagenan sebagai sebuah hubungan kontraktual di mana satu  atau  lebih principal  menggunakan  orang  lain  atau  agent  untuk menjalankan  aktivitas  perusahaan  demi  meningkatkan  kesejahteraan principal.
Agency theory didefinisikan sebagai teori yang menekankan pentingnya shareholder  selaku  pemilik  (principal)  yang  menyerahkan  kewenangan pengelolaan  perusahaan  kepada  tenaga  profesional  (manajer  perusahaan) selaku agent yang lebih paham dalam menjalankan operasional perusahaan (Rizkyka et  al.,  2017).  Principal  mengharapkan  perolehan  keuntungan dengan biaya yang minimal dalam melaksanakan hubungan kontraktual ini dan  di  sisi  lain, agent  akan  menunjukkan  kinerja  yang  baik  melalui pelaporan  keuangannya  untuk  mempertahankan  kontrak  keagenannya dengan principal.
Hubungan  kontraktual  ini  dapat  menimbulkan  asimetri  informasi karena agent sebagai pelaksana operasional perusahaan lebih mengetahui secara  mendalam  mengenai  kondisi  perusahaan  dibanding principal. Pendapat  yang  sama  juga  dikemukakan  oleh  Wisuandari  &  Putra  (2018) bahwa perbedaan kepentingan serta adanya asimetri informasi antara agent dan principal dapat menimbulkan agency conflict dan agency theory dapat menjelaskan  potensi  konflik  antara  pihak-pihak  yang  berkepentingan. Selain  itu,  dalam  penelitian  Ismanto  &  Zulfiara  (2020)  dikatakan  bahwa hubungan  keagenan  ini  juga  menimbulkan  konflik  kepentingan  di  mana manajemen tidak selalu bertindak sesuai dengan kepentingan pemilik dan mementingkan keuntungan pribadinya.
Tax Avoidance Perusahaan  Penghindaran  pajak menggambarkan  sebuah  usaha  yang disengaja  oleh  perusahaan  yang  dilakukan  untuk  mengurangi  kewajiban pajaknya  dengan  cara  yang  legal  maupun  ilegal  atau  melalui  strategi tertentu.  Namun, tax  avoidance  merupakan  sebuah  cara  legal  yang digunakan  perusahaan  untuk  menghindari  kewajiban  pajaknya  dan  cara ilegal  yang  digunakan  lebih  dikenal  sebagai  “ tax  evasion”.  Berikut  ini merupakan pendapat yang mendukung argumen di atas yang disampaikan oleh Hanlon dan Heitzman (2010) dalam Lee et al. (2015):
The  types  of  tax  avoidance  behavior  on  the  continuum  ranging  from  a common  tax  saving  strategy  of  municipal  bond  investments  (legal  tax avoidance) up to aggresive tax strategies including tax shelters (illegal tax evasion)
Berdasarkan  pernyataan  itu,  penggunaan  strategi tax  avoidance  bisa dilakukan  dalam  rangkaian  kesatuan  mana  saja  pada  perusahaan tergantung  pada  batas  agresif  tertentu  yang  ditentukan  oleh  perusahaan dalam  mengurangi  kewajiban  perpajakannya.  Selain  itu  strategi  dan pelaksanaan  pajak  sebuah  perusahaan  merupakan  hak  perusahaan  dan bukan merupakan informasi publik yang bisa diakses secara bebas.
Chen dan Chu (2005) dalam Lee et al. (2015) dalam penelitiannya fokus pada  pengaruh  pemegang  saham  terhadap  manajer  dalam  melakukan tax avoidance, yang bisa saja merupakan sebuah hal ilegal yang dilakukan oleh perusahaan. Dikarenakan adanya faktor kepentingan bagi manajer selaku agent dalam memenuhi kepentingan dari principal, manajer akan terdorong untuk melakukan tax avoidance untuk menampilkan hasil keuangan yang positif dengan kewajiban pajak yang berkurang. Financial Distress
Financial distress atau kesulitan keuangan merupakan sebuah keadaan yang dapat mengarahkan sebuah organisasi ke arah kebangkrutan, karena ketidakmampuan  keuangan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban keuangannya. Selain itu, kondisi ini dapat menunjukkan bahwa keuangan perusahaan tidak sehat dan mengalami krisis yang perlu untuk diantisipasi oleh perusahaan untuk mencegah ke arah kebangkrutan.
Platt  dan  Platt  (2006)  dalam  Carolina et  al.  (2018)  mendefinisikan financial  distress  sebagai  kemunduran  kinerja  keuangan  sebelum kebangkrutan  ataupun  likuidasi.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  kondisi keuangan  perusahaan  tidak  sehat  dan  kemungkinan  penghasilan  bersih yang  dihasilkannya  pun  negatif  sehingga  perusahaan  tidak  mampu memenuhi  kewajibannya  serta  tidak  memperoleh  keuntungan  yang  dapat mendorong perusahaan untuk sebaiknya melikuidasi perusahaannya untuk mengurangi total kerugian yang perlu ditanggungnya apabila kondisi seperti ini terus berlanjut.
Lizal  (2002)  dalam  Dwijayanti  (2010)  menyatakan  bahwa financial distress  dapat  disebabkan  oleh  neoclassical  model,  financial  model,  dan corporate governance model. Selain itu, Nagar (2016) dalam Rahmat (2020) menyatakan  bahwa  perusahaan  yang  mengalami financial  distress  akan memperlihatkan  kondisi  dialaminya  kesulitan  keuangan  sehubungan dengan  arus  kas  dan  profitabilitas  yang  buruk  serta  kondisi  di  mana perusahaan  tidak  dapat  memenuhi  atau  mengalami  kesulitan  dalam melunasi  kewajiban  keuangannya  kepada  para  kreditur,  biasanya  hal  ini dikarenakan fixed cost yang tinggi, aset atau pendapatan yang tidak likuid maupun pendapatan yang sensitif terhadap penurunan ekonomi. Financial distress  ialah  ketidakmampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban utangnya, sehingga mengalami kebangkrutan; likuidasi; dan bentuk lainnya dengan penyitaan dan distribusi aset (Sun et al., 2014). Pindado  dan  Rodrigues  (2005)  dalam  Ashraf et  al.  (2019)  berargumen bahwa  perusahaan  baik  secara  lokal  maupun  internasional  pernah mengalami  konsekuensi  kerugian  karena  mengabaikan  tanda-tanda peringatan akan financial distress dan efek-efek yang dapat ditimbulkannya pada  stabilitas  dan  perkembangan  sebuah    bisnis.  Hal  ini  berarti  sebuah perusahaan dapat mencegah kemungkinan terburuk yang mungkin terjadi yaitu kebangkrutan, likuidasi dan bentuk-bentuk kerugian lainnya seperti terjadinya  penyitaan  aset,  distribusi,  dan  konsekuensi  kerugian  besar

## ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
lainnya  dengan  melakukan  antisipasi  dini  dengan  melakukan  prediksi kebangkrutan.  Maka  dari  itu  sebuah  antisipasi  akan  kemungkinan  yang terburuk perlu dilakukan perusahaan, salah satunya dengan menggunakan metode analisis Altman Z-Score.
Corporate Governance Corporate governance diartikan sebagai sebuah sistem yang digunakan perusahaan  untuk  mengelola  perusahaan.  Menurut  Claessens  (2006), corporate governance merupakan sekumpulan sistem yang digunakan dalam pengoperasian perusahaan ketika kepemilikan dipisahkan dari manajemen serta  dapat  memengaruhi  perilaku  perusahaan  dalam  kondisi economic shocks dan berkontribusi terhadap terjadinya financial distress. Corporate governance  juga  merupakan  mekanisme  untuk  mengatur  serta mengendalikan  perusahaan  melalui  hubungan stakeholder  sehingga peningkatan nilai perusahaan dapat dicapai (Darmawan & Sukartha, 2014). Pelaksanaan corporate governance ini didasarkan pada beberapa prinsip dasar  untuk  menciptakan  tata  kelola  yang  baik. Fairness,  transparency, accountability, responsibility, dan independency merupakan kelima prinsip dasar  dari corporate  governance  dan  apabila  diikuti  dengan  pengawasan yang baik akan menciptakan corporate governance yang baik (Winata, 2014). Sehingga,  untuk  menjamin  terlaksananya corporate  governance  secara efektif diperlukan pelaksanaan prinsip dan pengawasan yang memadai. Pengawasan  yang  dilakukan  dalam  pelaksanaan corporate  governance ini berhubungan dengan kepatuhan perusahaan dalam memenuhi kewajiban perpajakannya. Corporate  governance  berfungsi  sebagai  koreksi  bagi perusahaan untuk tidak melakukan penghindaran pajak secara ilegal dalam kaitannya  dengan  perpajakan  (Yuliana et  al.,  2021).  Good  corporate governance  merupakan  sistem  atau  mekanisme  yang  dapat  memengaruhi tax avoidance karena berfungsi untuk mengatur dan mengontrol perusahaan untuk menciptakan nilai tambah bagi stakeholder serta dapat menentukan arah  kinerja  perusahaan  yang  berpengaruh  terhadap  pengambilan keputusan  termasuk  keputusan  mengenai  pemenuhan  kewajiban perpajakan perusahaan (Asih & Darmawati, 2021).
Penelitian  ini  menjadikan  dewan  komisaris  independen  sebagai  proksi corporate governance karena berperan dalam pengawasan terhadap kinerja manajemen.  Dewan  komisaris  independen  merupakan  komisaris  dari  luar perusahaan yang tidak berhubungan dengan dewan direksi, anggota dewan komisaris  lainnya,  dan  pemegang  saham  pengendali,  sehingga  mereka terbebas  dari  bisnis  atau  hubungan  lain  yang  dapat  memengaruhi kemampuan mereka untuk bertindak secara independen atau hanya untuk kepentingan  perusahaan  semata  (Nugroho et  al.,  2020).  Dewan  komisaris independen  membantu  perusahaan  dalam  menentukan  strategi  jangka panjang dan secara periodik mengkaji pengimplementasian strategi tersebut
dan mengurangi tindakan tax avoidance yang dilakukan agent (Tandean & Winnie, 2016).

## Kerangka Teoretis
Tax  avoidance  menjadi  sebuah  fenomena  yang  dilakukan  perusahaan untuk  menghemat  kewajiban  perpajakannya.  Hal  ini  dilakukan  oleh perusahaan karena pajak merupakan sebuah biaya yang dapat mengurangi income  perusahaan.  Selain  untuk  melakukan  penghematan,  praktek  tax avoidance  juga  merupakan  tindakan  yang  legal  secara  hukum  dengan memanfaatkan celah yang ada dalam peraturan perpajakan.
Kemunculan pandemi covid-19 yang berdampak terhadap perekonomian kemudian  menyebabkan  perusahaan-perusahaan  mengalami financial distress. Kondisi ini mendorong perusahaan untuk mengambil risiko dengan melakukan perencanaan pajak dan meningkatkan agresivitas perpajakannya karena kebutuhan akan kas yang semakin meningkat. Hal ini dilakukan untuk meminimalkan pengeluaran perusahaan dan menjamin ketersediaan  dana  perusahaan  agar  tidak  memperburuk  kondisi financial distress yang dialaminya.
Hubungan  kontraktual  yang  terjalin  antara agent  dan  principal menimbulkan  konflik  kepentingan  di  mana agent  tidak  selalu  bertindak sesuai dengan keinginan principal, sehingga kebijakan yang diambil agent cenderung mementingkan kepentingan pribadinya. Untuk mengatasi konflik kepentingan  yang  terjadi  diperlukan  sebuah  sistem  untuk  menjamin terpenuhinya  kepentingan principal,  yaitu  dengan  pelaksanaan  corporate governance.
Corporate governance berhubungan dengan pengelolaan perusahaan di mana  di  dalamnya  termasuk    kepatuhan  manajemen  terhadap  peraturan yang  berlaku. Corporate  governance  yang  buruk  dapat  menyebabkan keuangan  yang  buruk  dan  tingkat  kepatuhan  yang  rendah  seperti  dalam menjalankan kewajiban perpajakannya, sehingga dengan pelaksanaan yang sesuai  dengan  prinsip  dan  disertai  oleh  pengawasan  yang  memadai  dapat meningkatkan  kinerja  keuangan  perusahaan  sehingga  menekan financial distress  dan  mengurangi  praktik  tax  avoidance.  Dalam  penelitian  ini, corporate governance diproksikan oleh dewan komisaris independen selaku pegawas  untuk  mencegah  tindakan  oportunistik  maupun  penyimpangan yang dilakukan oleh agent.
Berdasarkan uraian di atas, maka kerangka pemikiran teoretis penelitian ini adalah sebagai berikut:
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)

## Gambar 1 Kerangka Pemikiran Teoretis
Berdasarkan  kerangka  pemikiran  teoretis  di  atas,  maka  hipotesis penelitian ini adalah:
H 1 : Financial Distress berpengaruh positif signifikan terhadap tax avoidance.
H 2 : Corporate governance memoderasi hubungan financial distress terhadap tax avoidance.

## METODE PENELITIAN Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan property dan real estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  periode  tahun  2018 sampai  2020.  Penentuan  sampel  dilakukan  dengan  metode purposive sampling dengan kriteria tertentu. Terdapat 78 perusahan property dan real estate yang terdaftar di BEI. Dari 78 perusahan property dan real estate yang terdaftar  di  BEI,  kriteria  yang  digunakan  dalam  penentuan  sampel penelitian ini ialah:
1. Perusahaan property  dan  real  estate  yang  telah  menerbitkan  laporan keuangan secara lengkap selama periode penelitian tahun 2018-2020.
2. Perusahaan property  dan  real  estate  yang  tidak  mengalami  kerugian selama periode penelitian tahun 2018-2020.

## Jenis dan Sumber Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data dokumenter yaitu  perusahaan property  dan  real  estate  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) yang menerbitkan laporan tahunan selama periode 2018-2020. Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data sekunder merupakan  data  yang    diperoleh  secara  tidak  langsung  melalui  media perantara yang diperoleh dan dicatat oleh pihak lain. Dalam penelitian ini, sumber data berasal dari Bursa Efek Indonesia (www.idx.co.id).

## Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
1) Financial Distress
Financial  distress  dalam  penelitian  ini  akan  diukur  dengan menggunakan  Metode  Altman  Z-Score.  Metode  Altman  Z-Score
merupakan  sebuah  metode  yang  dikembangkan  oleh  Prof.  Edward Altman  pada  tahun  1968  sebagai  alat  untuk  mengukur  stabilitas keuangan  sebuah  perusahaan.  Metode  ini  dapat  digunakan  untuk memprediksi  sebuah  kegagalan  keuangan  hingga  dua  tahun  sebelum mengalami  kebangkrutan  atau  dengan  kata  lain  untuk  memprediksi kebangkrutan perusahaan dalam dua tahun ke depan.Metode Altman Z- Score didefinisikan sebagai pengukuran numerik yang digunakan untuk memprediksi peluang kebangkrutan sebuah bisnis dalam kurun waktu dua  tahun  ke  depan.  Metode  ini  juga  dapat  menggambarkan  tingkat kesehatan  keuangan  perusahaan  yang  dapat  digunakan  untuk mengukur  keberhasilan  keuangan  yang  dicapai  perusahaan.  Metode Altman Z-Score diukur dengan menggunakan rumus (Ashraf et al., 2019):
Altman Z-Score = 1,2A + 1,4B + 3,3C + 0,6D + 1,0E
Di mana: A  = Working Capital/Total Assets B  = Retained Earnings/Total Assets
C  = Earnings Before Interest and Tax/Total Assets
D  = Market Value of Equity/Book Value of Total Liabilities E  = Sales/Total Assets
Apabila  Z-Score  menunjukkan  hasil  di  bawah  (<)  1,81,  perusahaan digambarkan  mengalami financial  distress  atau  berada  pada  zona “ distress”. Apabila Z-Score menunjukkan hasil di atas (>) 3, perusahaan digambarkan berada pada zona “aman” dengan keuangan yang sehat dan kemungkinan untuk mengalami financial distress rendah. Dan apabila terdapat kondisi di mana hasil dari Z-Score menunjukkan score antara 1,81-2,99, maka perusahaan digambarkan berada pada zona “abu-abu”.

## 2) Tax Avoidance
Tax avoidance merupakan tindakan penghindaran pajak yang dilakukan secara  legal  untuk  meminimalkan  kewajiban  perpajakannya.  Karayan dan Swenson (2007) dalam Ismanto & Zulfiara (2020) menyatakan bahwa pengukuran  kompetensi  pengelolaan  pajak  perusahaan  dapat  diukur dengan melihat tarif efektif melalui perbandingan antara pajak riil yang dibayarkan perusahaan dengan laba sebelum pajak.
Digunakan  model  pengukuran  CETR  ( Cash  Effective  Tax  Rate)  untuk mengukur  tingkat tax  avoidance  yang  dilakukan  perusahaan.  Alasan peneliti  menggunakan  model  ini  adalah  karena  nilai  CETR  tidak terpengaruh oleh adanya perubahan estimasi seperti valuation allowance atau tax cushion (Dyreng et al., 2008). Pada penelitian  Windaryani & Jati  (2020)  digunakan  CETR  sebagai  alat  ukur  dalam  mengukur tax avoidance  di mana apabila persentase CETR semakin tinggi, maka hal
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
ini  mengindikasikan  semakin  rendah  tingkat tax  avoidance  yang dilakukan oleh perusahaan dan apabila persentase CETR rendah berarti semakin tinggi praktik tax avoidance yang dilakukan perusahaan. Maka, rumus yang digunakan untuk mengukur tax avoidance adalah sebagai berikut.
CETR = 𝐶𝑎𝑠ℎ 𝑡𝑎𝑥 𝑝𝑎𝑖𝑑 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠 𝑏𝑒𝑓𝑜𝑟𝑒 𝑡𝑎𝑥
Di mana: CETR   = Effective tax rates sebagai indikator tax avoidance Cash tax paid   = Beban pajak yang dibayar perusahaan Earnings before tax   = Laba sebelum pajak

## 3) Corporate Governance
Corporate governance merupakan sebuah sistem tata kelola perusahaan yang  digunakan  dalam  mengelola  perusahaan.  Mekanisme corporate governance dapat digunakan untuk mengatur, mengawasi, mengontrol, dan  memberikan reward  (Sebrina  et  al.,  2019).  Corporate  governance diproksikan oleh dewan komisaris independen dalam penelitian ini. Hal dikarenakan dewan komisaris berperan dalam mengawasi terlaksananya corporate governance dengan baik (Fauzan et al., 2021). Maka, corporate governance ini diukur dengan menghitung persentase anggota dewan komisaris independen. Dalam penelitian Nugroho et al.
(2020), digunakan rumus sebagai berikut.
Dewan Komisaris Independen = Jumlah Anggota Dewan Komisaris Independen Jumlah Anggota Dewan Komisaris × 100%

## Metode Analisis
Metode  analisis  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  dengan menggunakan analisis regresi moderasi. Rumusnya adalah:
TA = ∝ + β ! FD + β " CG + β # FD. CG + ε
Di mana:
TA = Tax avoidance
∝ = Konstanta
β 1 – β 3 = Koefisien regresi FD = Financial distress CG = Corporate governance ε = Error term

## HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Uji Simultan (Uji F)
Uji  simultan  perlu  dilakukan  untuk  mengukur  apakah  variabel  dependen dalam model terpengaruh secara simultan oleh variabel independen.
Tabel 1 Hasil Uji Statistik F Variabel Independen Variabel Dependen F Sig. Financial Distress Tax Avoidance 64,201 0.000 Corporate Governance
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS 20 (2022)
Hasil  uji  F  memiliki  signifikansi  0,000  (<0,05),  sehingga  dapat disimpulkan bahwa terdapat pengaruh dalam persamaan regresi pengaruh financial  distress  terhadap  tax  avoidance  yang  dimoderasi  oleh  corporate governance dan model penelitian ini merupakan model yang baik.
Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Uji koefisien determinasi (R 2 ) dilakukan untuk menguji apakah variabel independen  memberikan  keseluruhan  informasi  yang  berguna  untuk memprediksi variabel dependen.
Tabel 2 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Persamaan R R Square Adjusted R Square Substruktur 0,898 0,807 0.795
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS 20 (2022)
Hasil uji R 2 dengan nilai sebesar 0,795 yang dapat diartikan bahwa tax avoidance  dapat  dijelaskan  oleh  financial  distress  yang  dimoderasi  oleh dewan  komisaris  independen  sebesar  79%,  sedangkan  selebihnya  sebesar 21% dijelaskan oleh variabel lain di luar model penelitian ini.

## Hasil Uji Parsial (Uji t)
Uji  t  dilakukan  untuk  mengetahui  signifikansi  pengaruh  variabel independen  secara  parsial  terhadap  variabel  dependen.  Apabila  nilai signifikansi (>) 0,05 memiliki pengaruh parsial antara variabel dependen dan independen. Tabel 4.3 menunjukkan hasil uji t yang dapat dijelaskan sebagai berikut.
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
Hasil Uji t Struktur Model Standardize d Beta Sig. Keterangan Peran Corporate Governance dalam Memoderasi Pengaruh
Financial Distress terhadap Tax Avoidance Financial Distress 0,025 0.000 Signifikan Independent Commisioner 0,694 0.004 Signifikan FD.IC -0,178 0.003 Signifikan
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS 20 (2022)
Tabel  4.3  menunjukkan  hasil  uji  t  dalam  penelitian  ini  yang  dijelaskan sebagai berikut:
1. Pengaruh financial  distress  terhadap  tax  avoidance  memiliki  nilai koefisien  regresi  sebesar  0,025  dengan  probabilitas  signifikansi  0,000 (<0,05),  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa financial  distress berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap tax  avoidance.  Dengan demikian,  H1  yang  menyatakan financial  distress  berpengaruh  positif signifikan terhadap tax avoidance, diterima .
2. Pengaruh corporate  governance  terhadap  tax  avoidance  memiliki  nilai koefisien  regresi  sebesar  0,694  dengan  probabilitas  signifikansi  0,004 (<0,05),  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa corporate  governance berpengaruh positif dan signifikan terhadap tax avoidance.
3. Peran  moderasi corporate  governance  yang  diproksikan  oleh  dewan komisaris  independen  pada  hubungan financial  distress  terhadap  tax avoidance memiliki koefisien regresi sebesar -0,178 dengan probabilitas signifikansi  0,003  (<0,05),  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  dewan komisaris independen memberikan pengaruh negatif dan signifikan pada hubungan financial  distress  dan  tax  avoidance.  Dengan  demikian,  H2 yang menyatakan corporate governance memoderasi hubungan financial distress terhadap tax avoidance, diterima .

## Pembahasan
1) Pengaruh Financial Distress terhadap Tax Avoidance Hasil  penelitian  dalam  Tabel  4.3  menunjukkan  pengaruh financial distress terhadap tax avoidance memiliki nilai koefisien regresi sebesar 0,025 dengan signifikansi 0,000 (<0,05), sehingga hasil penelitian ini menunjukkan pengaruh  positif  dan  signifikan  antara  variabel financial  distress  dan  tax avoidance.  Maka,  hipotesis  yang  menyatakan  bahwa  financial  distress berpengaruh positif signifikan terhadap tax avoidance, diterima .
Financial distress ialah kondisi kesulitan keuangan dengan peningkatan kebutuhan  akan  kas,  sehingga  dapat  mendorong  perusahaan  untuk melakukan penghematan pajak dengan melaksanakan tax avoidance. Agent yang lebih mementingkan kepentingan pribadinya akan bersikap oportunis (Manzaneque et  al.,  2016),  sehingga  perusahaan  cenderung  melakukan efisiensi  pajak  karena  keterbatasan  arus  kas  (Rachmawati et  al.,  2019). Selain  itu,  kondisi financial  distress  akan  mendorong  agent  dalam memanipulasi kebijakan akuntansinya untuk mengurangi biaya pajak agar meningkatkan penghasilan setelah pajak perusahaan (Swandewi & Noviari, 2020).  Dengan  melakukan  penghematan  pajak, agent  akan  menerima insentif  dari principal atas performanya dalam menghasilkan laba setelah pajak  yang  tinggi  (Lee et  al.,  2015).  Sehingga,  semakin  tinggi  tingkat financial  distress  maka  pelaksanaan  tax  avoidance  juga  akan  semakin meningkat.
Penelitian ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Brondolo (2009); Richardson et al. (2015); dan Sadjiarto et al. (2020) yang menemukan bahwa financial  distress  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  tax avoidance.  Namun,  hasil  penelitian  ini  tidak  konsisten  dengan  penelitian Putri & Chariri (2017); Cita & Supadmi (2019); Valensia & Khairani (2019); dan  Pratiwi et  al.  (2020)  yang  menemukan  bahwa  financial  distress berpengaruh negatif dan signifikan terhadap tax avoidance.
2) Peran Corporate  Governance dalam  Memoderasi  Pengaruh Financial Distress terhadap Tax Avoidance Hasil penelitian dalam Tabel 4.3 menunjukkan peran moderasi corporate governance  yang  diproksikan  oleh  dewan  komisaris  independen  pada hubungan financial  distress  terhadap  tax  avoidance  memiliki  koefisien regresi  sebesar  -0,178  dengan  signifikansi  0,003  (<0,05),  sehingga  hasil penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  dewan  komisaris  independen  dapat memoderasi hubungan antara financial distress dan tax avoidance. Maka, hipotesis  yang  menyatakan  bahwa corporate  governance  memoderasi hubungan financial distress terhadap tax avoidance, diterima . Corporate governance yang tidak dijalankan dengan baik secara jangka panjang akan menyebabkan financial distress, di mana tingkat penerapan corporate governance berhubungan dengan kelangsungan kinerja keuangan perusahaan (Anugerah et al., 2022). Selain itu, corporate governance yang diproksikan  oleh  dewan  komisaris  independen  memiliki  peranan  penting dalam  mengawasi  pelaksanaan  tata  kelola  perusahaan  sesuai  dengan kebijakan yang telah ditentukan.  Semakin banyak komisaris independen, maka pengawasan akan manajemen perusahaan akan lebih ketat (Putri & Chariri, 2017).
Keberadaan dewan komisaris independen menjamin kontrol atas kinerja agent (Manzaneque et al., 2016). Hal ini dapat memberikan manfaat untuk mengatasi  masalah  keagenan  antara principal  dan  agent  yang  dapat menjamin  terpenuhinya  kepentingan principal.  Hasil  penelitian  ini
ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
menunjukkan  bahwa  dewan  komisaris  independen  dapat  memoderasi hubungan antara financial distress dan tax avoidance, yang berarti dewan komisaris  independen  menjalankan  tugasnya  untuk    mengawasi  kinerja agent dan menjamin terpenuhinya kepentingan principal.
Penerapan corporate  governance  dapat  mengatasi  masalah  asimetri informasi  (Sebrina et  al.,  2019),  menjamin  terpenuhinya  kepentingan principal (Asih & Darmawati, 2021), mengawasi perilaku oportunistik agent seperti  manipulasi  (Badoa,  2020),    dan  mengontrol  kinerja agent (Manzaneque et  al.,  2016),  sehingga  pengaruh  financial  distress  dapat ditekan  dan  pelaksanaan tax  avoidance  semakin  menurun.  Penelitian  ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Sebrina et al. (2019) dan Nugroho et  al.  (2020)  yang  menemukan  bahwa  corporate  governance memoderasi hubungan financial distress terhadap tax  avoidance.

## KESIMPULAN
Penelitian ini menginvestigasi pengaruh financial distress terhadap tax avoidance  dengan  corporate  governance  sebagai  variabel  moderasi. Kesimpulan  mengenai  pengujian  dan  hasil  analisis  data  yang  dilakukan adalah sebagai berikut.
Green  accounting  memiliki  pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap corporate sustainability. Hal ini disebabkan karena dalam implementasinya, penerapan green accounting menggunakan biaya yang besar. Pembebanan biaya  yang  besar  ini  akan  mengurangi  modal  yang  dimiliki  perusahaan. Implementasi green  accounting  kemudian  dilihat  sebagai  tambahan pengeluaran  lain  yang  berdampak  negatif  terhadap  kemampuan  ekonomi perusahaan  dan  lebih  lanjut  berdampak  negatif  pada  keberlanjutan perusahaan.  Penurunan  kemampuan  ekonoml  ini  juga  diperparah  oleh dampak Covid-19 selama periode penelitian.
1. Financial distress berpengaruh positif signifikan terhadap tax avoidance. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  yang  mengalami financial distress akan melaksanakan tax avoidance.
2. Corporate  governance  yang  diproksikan  oleh  dewan  komisaris independen dapat memoderasi hubungan financial distress terhadap tax avoidance.    Hal  ini  menunjukkan  bahwa  keberadaan  dewan  komisaris independen  meningkatkan  pengawasan  terhadap  kinerja agent  dan menjamin terpenuhinya kepentingan principal sehingga dapat menekan financial distress dan menurunkan tingkat tax avoidance.
Penelitian  ini  memberikan  implikasi  terhadap agency  theory  yang diungkapkan  oleh  Jensen  &  Meckling  (1976)  yang  menyatakan  bahwa terdapat  hubungan  kontraktual  antar principal  dan  agent,  di  mana  agent diberikan  tanggung  jawab  untuk  memenuhi  kepentingan principal. Ditemukan  bahwa corporate  governance  dapat  berguna  untuk  mengontrol
financial  distress  yang  dialami  perusahaan,  sehingga  dapat  menekan pelaksanaan tax avoidance.
Penelitian  ini  diharapkan  dapat  bermanfaat  bagi  pertimbangan perusahaan,  investor,  dan  regulator.  Bagi  perusahaan,  hasil  penelitian  ini menunjukkan  bahwa  penerapan corporate  governance  yang  baik  dapat menjadi  alat  pengawasan  terhadap  kinerja  maupun  tindakan  oportunistik agent  dalam  menjalankan  kewajiban  perpajakannya  sehingga  tidak menyimpang  dari  ketentuan  yang  berlaku  meski  mengalami financial distress.  Bagi  investor,  hasil  penelitian  ini  dapat  menjadi  bahan pertimbangan  pengambilan  keputusan  investasi  dengan  melihat pelaksanaan corporate  governance  dan  kepatuhan  perpajakannya  dalam kondisi kesulitan keuangan yang dialami perusahaan. Bagi regulator, hasil penelitian  ini  dapat  dapat  membantu  sebagai  bahan  pertimbangan  dalam meningkatkan  efektivitas  regulasi  mengenai  pelaksanaan corporate governance maupun perpajakan yang perlu dilaksanakan perusahaan. Penelitian ini memiliki keterbatasan yang sekaligus dapat menjadi arah bagi  penelitian  selanjutnya,  yaitu:  penelitian  ini  hanya  menggunakan perusahaan property dan real estate sebagai objek penelitian. Pengukuran corporate governance hanya menggunakan satu jenis alat ukur, yaitu dewan komisaris independen, sehingga penelitian ini tidak dapat menggambarkan corporate governance secara menyeluruh.
Untuk mengembangkan penelitian berdasarkan keterbatasan penelitian ini,  rekomendasi  penelitian  yang  akan  datang  adalah  mempertimbangkan penelitian  untuk  perusahaan  sektor  lainnya  yang  terdaftar  di  BEI  dan penambahan  jenis  alat  ukur corporate  governance  lainnya  seperti kepemilikan  manajerial,  kualitas  audit,  dan  ukuran  komite  audit,  yang relevan dengan penelitian yang dilakukan
DAFTAR PUSTAKA Anugerah, G., Herianti, E., & Sabaruddin. 2022. Pengaruh Financial Distress dan  Intensitas  Aset  Tetap  Terhadap  Tax  Avoidance:  Peran  Good Corporate Governance sebagai Pemoderasi. Jurnal Riset Bisnis, 5, 190– 207.
Ashraf, S., G. S. Félix, E., & Serrasqueiro, Z. 2019. Do Traditional Financial Distress Prediction Models Predict the Early Warning Signs of Financial Distress? Journal of Risk and Financial Management, 12 (2), 55.
Asih, K. L., & Darmawati, D. (2021). The Role of Independent Commisioners in  Moderating  the  Effect  of  Profitability,  Company  Size  and  Company Risk on Tax Avoidance. Asia Pasific Fraud Journal, 6 (2), 235–248.
Avisena,  M.  I.  R.  2021. Rasio  Perpajakan  Alami  Tren  Penurunan  Selama Lima Tahun Terakhir. Media Indonesia. https://mediaindonesia.com/ekonomi/410894/rasio-perpajakan-alami- tren-penurunan-selama-lima-tahun-terakhir
Badoa,  M.  E.  C.  2020.  Pengaruh  Leverage  dan  Profitabilitas  terhadap
ISSN: 2442-3017 (PRINT)

## ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
Penghindaran  Pajak  dengan  Proporsi  Komisaris  Independen  sebagai Variabel Moderasi. Prosiding Seminar Nasional Pakar Ke 3, 1–8. Brondolo, J. (2009). Collecting Taxes During an Economic Crisis : Challenges and Policy Options.
Carolina, V., Marpaung, E. I., & Pratama, D. 2018. Analisis Rasio Keuangan untuk  Memprediksi  Kondisi  Financial  Distress  (Studi  Empiris  pada Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2014-2015). Jurnal Akuntansi Maranatha, 9(2), 137–145. Cita, I. G. A., & Supadmi, N. L. 2019. Pengaruh Financial Distress dan Good Corporate  Governance  pada  Praktik  Tax  Avoidance. E-JA:  E-Jurnal Akuntansi, 29 (3), 912–927.
Claessens,  S.  2006.  Corporate  Governance  and  Development. The  World Bank Research Observer, 21 (1), 91–122.
Dang,  V.  C.,  &  Tran,  X.  H.  2021.  The  impact  of  financial  distress  on  tax avoidance:  An  empirical  analysis  of  the  Vietnamese  listed  companies. Cogent Business & Management, 8 (1).
Darmawan, I. G. H., & Sukartha, I. M. 2014. Pengaruh Penerapan Corporate Governance, Leverage, Return On Assets, dan Ukuran Perusahaan pada Penghindaran  Pajak. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana,  9  (1), 143–161.
Dwijayanti, S. 2010. Penyebab, Dampak, dan Prediksi dari Financial Distress serta  Solusi  untuk  Mengatasi  Financial  Distress. Jurnal  Akuntansi Kontemporer, 2 (2), 191–205.
Dyreng, S. D., Hanlon, M., & Maydew, E. L. 2008. Long-Run Corporate Tax Avoidance. The Accounting Review, 83 (1), 61–82.
Fauzan,  Arsanti,  P.  M.  D.,  &  Fatchan,  I.  N.  2021.  The  Effect  of  Financial Distress,  Good  Corporate  Governance,  and  Institutional  Ownership  on Tax  Avoidance  (Empirical  Study  of  Manufacturing  Companies  in  the Consumer  Goods  Industry  Sector  Listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange for 2016-2019 Period). Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 6 (2), 154–165.
Ghozali,  A.  2021.  Return  on  Asset,  Intensitas  Modal,  Tax  Avoidance:
Corporate  Governance  sebagai  Variabel  Moderasi. LITERA:  Jurnal Literasi Akuntansi, 1(1), 1–13.
Ghozali, I. 2018. Aplikasi Analisis Multivariete SPSS 25 (9th ed.). Semarang:
Universitas Diponegoro.
Husnul, N. R. I., Prasetya, E. R., Sadewa, P., Ajimat, & Purnomo, L. I. 2020.
Statistik Deskriptif. Tangerang Selatan: Unpam Press.
Ismanto,  J.,  &  Zulfiara,  P.  2020.  Pengaruh  Konservatisme  Akuntansi  dan Penghindaran  Pajak  terhadap  Nilai  Perusahaan. Profita:  Komunikasi Ilmiah Akuntansi Dan Perpajakan, 13(1), 1–18. Jaya,  T.  E.,  Arafat,  M.  Y.,  &  Kartika,  D.  2013.  Corporate  Governance, Konservatisme  Akuntansi,  dan  Tax  Avoidance. Simposium  Nasional Perpajakan 4, 1–15.
Jensen,  M.  C.,  &  Meckling,  W.  H.  1976.  Theory  of  the  Firm:  Managerial Behavior, Agency Costs, and Ownership Structure. Journal of Financial
Economics, 3, 305–360.
Kementerian Keuangan Republik Indonesia. 2019. APBN Kita Kinerja dan Fakta 2018. Kementerian Keuangan Republik Indonesia. 2020. APBN Kita Kinerja dan Fakta 2019.
Kementerian Keuangan Republik Indonesia. 2021. APBN Kita Kinerja dan Fakta 2020.
Lee, B. B., Dobiyanski, A., & Minton, S. 2015. Theories and Empirical Proxies for  Corporate  Tax  Avoidance. Journal  of  Applied  Business  and Economics, 17 (3), 21–34.
Manzaneque, M., Priego, A. M., & Merino, E. 2016. Corporate Governance Effect on Financial Distress Likelihood: Evidence from Spain. Revista de Contabilidad - Spanish Accounting Review, 19 (1), 111–121.
Mappadang, A. 2021. Corporate Governance and Corporate Tax Avoidance: an Interactive Effects (Evidence from Indonesia Capital Market). Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 25 (1), 81–92.
Nugroho, R. P., Mardiati, E., & T, S. 2020. The Effect of Financial Distress and  Earnings  Management  on  Tax  Aggressiveness  with  Corporate Governance  as  The  Moderating  Variable. International  Journal  of Research in Business and Social Science, 9(7), 167–176. Nugroho, S. A., & Firmansyah, A. 2017. Pengaruh Financial Distress, Real Earnings  Management  dan  Corporate  Governance  terhadap  Tax Aggressiveness. Journal of Business Administration, 1(2), 163–182.
Pratiwi, N. P. D., Mahaputra, I. N. K. A., & Sudiartana, I. M. 2020. Pengaruh Financial Distress, Leverage, dan Sales Growth terhadap Tax Avoidance pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI  Tahun  2016. Jurnal Kharisma, 2(1), 202–211.
Putri, R. A. H., & Chariri, A. 2017. Pengaruh Financial Distress dan Good Corporate  Governance  terhadap  Praktik  Tax  Avoidance  pada Perusahaan Manufaktur. Diponegoro Journal of Accounting, 6(2), 1–11.
Rachmawati,  N.  A.,  Utama,  S.,  Martani,  D.,  &  Wardhani,  R.  2019. Determinants  of  the  Complementary  Level  of  Financial  and  Tax Aggressiveness:  A  Cross-Country  Study. International  Journal Managerial and Financial Accounting, 11(2), 145–166.
Radifan, R., & Yuyetta, E. N. A. 2015. Analisis Pengaruh Mekanisme Good Corporate  Governance  terhadap  Kemungkinan  Financial  Distress. Diponegoro Journal of Accounting, 4(3), 1–11.
Rahmat. 2020. Analisis Financial Distress Menggunakan Model Altman Z- Score,  Springate  Zmijewski,  Grover,  dan  Penilaian  Kesehatan  Bank Metode Camel. Jurnal Aset (Akuntansi Riset), 12 (1), 1–16. Richardson,  G.,  Taylor,  G.,  &  Lanis,  R.  (2015).  The  Impact  of  Financial Distress  on  Corporate  Tax  Avoidance  Spanning  the  Global  Financial
ISSN: 2442-3017 (PRINT) ISSN: 2597-9116 (ONLINE)
Crisis: Evidence from Australia. Economic Modelling, 44, 44–53. Rizkyka,  T.,  Nurhayati,  &  Fadilah,  S.  2017.  Pengaruh  Risiko  Litigasi  dan Tingkat Kesulitan Keuangan terhadap Konservatisme Akuntansi (Studi Empiris pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2015). Prosiding Akuntansi, 3 (2), 188–195. Sadjiarto, A., Hartanto, Sylvia, Natalia, & Octaviana, S. 2020. Analysis of the Effect  of  Business  Strategy  and  Financial  Distress  on  Tax  Avoidance. Journal of Economics and Business, 3 (1), 238–246.
Santoso, S. 2012. Panduan Lengkap SPSS Versi 20. Jakarta: PT Elex Media Komputindo.
Sebrina, N., Helmayunita, N., & Karinda, W. D. 2019. The Influence of Tax Avoidance Modified by Corporate Governance on Earnings Management (Empirical Study on Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock  Exchange  in  2014-2017). Advances  in  Economics,  Business  and Management Research, 64, 59–66.
Sugiyono.  2018. Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D. Bandung: Alfabeta.
Sun, J., Li, H., Huang, Q. H., & He, K. Y. 2014. Predicting Financial Distress and Corporate Failure: A Review from the State-of-the-Art Definitions, Modeling,  Sampling,  and  Featuring  Approaches. Knowledge-Based Systems, 57, 41–56.
Swandewi,  N.  P.,  &  Noviari,  N.  2020.  Pengaruh  Financial  Distress  dan Konservatisme  Akuntansi  pada  Tax  Avoidance. E-Jurnal  Akuntansi,0
(7), 1670. https://doi.org/10.24843/eja.2020.v30.i07.p05
Tandean, V. A., & Winnie. 2016. The Effect of Good Corporate Governance on Tax Avoidance: An Empirical Study on Manufacturing Companies Listed in IDX period 2010-2013. Asian Journal of Accounting Research, 1 (1),
28–38.
Valensia,  K.,  &  Khairani,  S.  2019.  Pengaruh  Profitabilitas,  Financial Distress,  Dewan  Komisaris  Independen,  dan  Komite  Audit  terhadap Nilai  Perusahaan  Dimediasi  oleh  Tax  Avoidance. Jurnal  Akuntansi,  9 (1), 47–62.
Winata, F. 2014. Pengaruh Corporate Governance terhadap Tax Avoidance pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013. Tax & Accounting Review, 4 (1).
Windaryani,  I.  G.  A.  I.,  &  Jati,  I.  K.  2020.  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan, Kepemilikan  Institusional,  dan  Konservatisme  Akuntansi  pada  Tax Avoidance. E-Jurnal Akuntansi, 30 (2), 375–387.
Wisuandari, N. K. P., & Putra, I. N. W. A. 2018. Pengaruh Tingkat Kesulitan Keuangan  dan  Konflik  Kepentingan  pada  Konservatisme  Akuntansi dengan  Risiko  Litigasi  sebagai  Pemoderasi. E-Jurnal  Akuntansi Universitas Udayana, 23 (2), 1521–1547. Yuliana, D., Susanti, S., & Zulaihati, S. 2021. Pengaruh Financial Distress dan Corporate Governance terhadap Tax Avoidance. Jurnal Akuntansi,
Perpajakan Dan Auditing, 2 (2), 435–451.
Yuniarsih,  N.  2018.  The  Effect  of  Accounting  Conservatism  and  Corporate Governance Mechanism on Tax Avoidance. Academic Research Internati