The Impact Of Net Profit Margin, Return On Assets, Cash Ratio, And Debt To Equity Ratio On Stock Prices On Telecommunication, Food & Beverages, And Retail Trade Sub  Sector  Companies  In  Indonesia  During  Covid-19  Pandemic  In  Bursa  Efek Indonesia.
Pengaruh Net Profit Margin, Return On Assets, Cash Ratio, Dan Debt To Equity Ratio Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Telekomunikasi,  Makanan  & Minuman,  Dan  Perdagangan  Eceran  Pada  Masa  Pandemi  Covid-19  Di  Bursa  Efek Indonesia.
Annisa Nauli Sinaga 1 , Cindy 2 , Christine Go 2 , Angelie Aprilia Chandra 3
Universitas Prima Indonesia 1,2,3,4 , cindy14lim@gmail.com 2

## ABSTRACT
The Covid-19 pandemic has at least had an impact in the short, medium and long term for several industrial sectors. Some of these are the telecommunications, food and beverage, and retail trade sectors. The first case of Covid-19 entered Indonesia in March 2020, where this had an impact on the dynamics of the stock market,  causing  stock  exchanges  around  the  world  to  decline  and  increasing  inefficiency  in  the  stock market. This study aims to determine the effect of Net Profit Margin, Return on Assets, Cash Ratio, and Debt  to  Equity  Ratio  on  stock  prices.  Therefore,  the  researcher  conducted  a  study  using  the  variable, namely  stock  prices  and  followed  by  the  independent  variables,  namely  Net  Profit  Margin,  Return  on Assets, Cash Ratio, and Debt to Equity Ratio. This research was conducted using quantitative methods and the type of data is secondary data. The research population was 54 companies and the sampling technique used purposive sampling as many as 29 companies within 3 years with a total of 87 samples. The analytical model used is multiple linear regression analysis. The result of this research is that the variables of Net Profit Margin, Return on Assets, Cash Ratio, and Debt to Equity Ratio simultaneously have a significant and significant effect on stock prices in telecommunication, food & beverage, and retail trade sub-sector companies listed on the BEI.
Keywords : : Net Profit Margin, Return on Assets, Cash Ratio, Debt to Equity Ratio, and Stock Prices

## ABSTRAK
Pandemi  Covid-19  setidaknya  memiliki  dampak  dalam  jangka  pendek,  menengah,  dan  panjang  bagi beberapa sektor industri. Beberapa diantaranya yaitu sektor telekomunikasi, makanan dan minumann, dan perdagangan eceran. Kasus Covid-19 pertama kali masuk ke Indonesia pada Maret 2020, dimana hal ini  berdampak  mempengaruhi  dinamika  pasar  saham,  menyebabkan  bursa  saham  di  seluruh  dunia mengalami  penurunan  dan  meningkatkan  inefisiensi  di  pasar  saham.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk mengetahui pengaruh Net Profit Margin, Return on Assets, Cash Ratio, dan Debt to Equity Ratio terhadap harga saham. Oleh Karena itu, peneliti melakukan penelitian dengan menggunakan variabel terikat yaitu harga saham dan diikuti oleh variabel bebasnya yaitu Net Profit Margin, Return on Assets, Cash Ratio, dan Debt to equity Ratio . Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan metode kuantitatif dan jenis data adalah  data  sekunder.  Populasi  penelitian  sebanyak  54  perusahaan  dan  teknik  pengambilan  sampel menggunakan purposive sampling sebanyak 29 perusahaan dalam waktu 3 tahun dengan total 87 sampel. Model analisis yang digunakan yaitu analisis regresi linier berganda. Penelitian yang dihasilkan adalah secara bersamaan variabel Net Profit Margin , Return on Assets , Cash Ratio , dan Debt to Equity Ratio secara simultan berpengaruh dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor telekomunikasi, makanan & minuman, dan perdagangan eceran yang terdaftar di BEI.
Kata Kunci : Net Profit Margin, Return on Assets, Cash Ratio, Debt to Equity Ratio , dan Harga Saham.
MSEJ, 3(2) 2022: 413-429, http://journal.yrpipku.com/index.php/msej Copyright © 2022 THE AUTHOR(S). This article is distributed under a a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International license

## 1. Pendahuluan
Infeksi  virus  Corona  disebut  COVID-19  ( Corona  Virus  Disease  2019 )  dan  pertama  kali ditemukan di kota Wuhan, China pada akhir Desember 2019. Virus ini menular dengan sangat  cepat  dan  telah  menyebar  ke  hampir  semua  negara,  termasuk  Indonesia,  hanya dalam  waktu  beberapa  bulan.  Selain  virus  SARS-CoV-2  atau  virus  Corona,  virus  yang  juga termasuk dalam kelompok  ini  adalah  virus  penyebab Severe  Acute  Respiratory  Syndrome (SARS) dan  virus  penyebab Middle-East  Respiratory  Syndrome (MERS).  Meski  disebabkan  oleh virus  dari  kelompok  yang  sama,  yaitu  coronavirus,  COVID-19  memiliki  beberapa  perbedaan dengan SARS dan MERS, antara lain dalam hal kecepatan penyebaran dan keparahan gejala. Pandemi  Covid-19  telah  memaksa  sebuah  terminlogi  “normal  baru”  bagi  masyarakat  di Indonesia,  seperti  halnya  secara  global,  sekaligus  menciptakan  paradigma  baru  dalam berbagai  aspek  kehidupan  sehari-hari,  mulai  dari  pekerjaan  dan  kegiatan  rekreasi,  hingga aktivitas  pembelajaran.  Peningkatan  tajam  kasus  Covid-19  di  Indonesia  telah  menyebabkan pemerintah  menerapkan  pembatasan  sosial  berskala  besar  atau  PSBB,  dengan  beberapa organisasi atau perusahaan menerapkan pengaturan work from home atau kerja dari rumah sebagai bagian dari usaha untuk keberlangsungan bisnis mereka. Dengan adanya kebijakan- kebijakan yang diterapkan tersebut, perekonomian Indonesia pun banyak terpengaruh.
Semua  bursa  saham  di  dunia  mengalami  penurunan  harga  efek.  Hal  ini  ditandai dengan  indeks  harga  saham  gabungan  bursa-bursa  global  yang  serempak  menurun  selama pandemi.  IHSG  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  sejak  Januari  2020  menurun  sampai  titik terendah  di  awal  April,  namun  mulai  menunjukkan  tren  bergerak  naik      perlahan memasuki bulan Mei 2020.
Industri yang mampu bertahan di masa pandemi COVID-19 di antaranya industri gas, listrik,  air  bersih,  pertanian,  peternakan,  perkebunan,  perikanan,  otomotif,  dan perbankan. Keseluruhannya terkait dengan kebutuhan dasar, sehingga diprediksi masih akan bertahan  meski  diterpa  pandemi.  Sektor-sektor  tersebut  mampu  bertahan  meski  tidak mengalami  kinerja  yang  signifikan.  Sementara  itu,  industri  F&B  ( Food  and  Beverage ) memang  mengalami  penurunan karena turunnya daya beli masyarakat dan larangan makan di  tempat.  Namun  perlahan  industri  ini  mampu  bertahan  karena  perubahan  perilaku masyarakat yang lebih banyak membeli secara take-away .
Begitu juga dengan industri retail yang masih bisa bertahan, asalkan memanfaatkan penjualan  melalui e-commerce .  Saluran  penjualan  ini  telah  terbukti  membantu  pemilik bisnis  untuk  mempertahankan  penjualan  selama  pandemic.Selain  itu,  industri  yang  terus meningkat di era pandemi COVID-19 yaitu telekomunikasi dan teknologi informasi.
Berdasarkan  data  yang  terlihat  pada  tabel  diatas,  terjadi  peningkatan  penjualan dalam kurun waktu 2018-2020 pada perusahaan PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. Kenaikan pendapatan  ini  disebabkan  meningkatnya  penggunaan  data  internet,  penggunaan  internet yang  semula  berpusat  di  perkantoran,  saat  ini  lebih  banyak  diakses  di  rumah.  Tetapi  harga saham  PT.  Telekomunikasi  Indonesia  Tbk  mengalami  penurunan  pada  tahun  2020  sebesar 13.85%.  Hal  ini  tidak  sejalan  dengan  teori  yang  berpendapat  bahwa  jika  perusahaan mempunyai  rasio  keuangan yang baik maka akan mendorong pertumbuhan harga saham.
PT.  Ace  Hardware  Indonesia  Tbk,  pada  tahun  2019-2020  menunjukkan  liabilitas  naik sebesar 71.93%, sementara harga saham justru mengalami peningkatan sebesar 14.72%. Hal ini tidak  sejalan  dengan  teori  tingginya  hutang  dengan  tingkat  keuntungan  yang  tidak  menentu membuat  laba  perusahaan  semakin  kecil,  laba  perusahaan  yang  semakin  kecil  akan mempengaruhi  pembagian  dividen  yang  semakin  kecil.  Hal  ini  membawa  dampak  pada menurunnya  return  saham  dan  harga  saham  sehingga  investor  akan  beranggapan  bahwa berinvestasi di perusahaan yang memilki Debt to equity ratio tinggi sangat berisiko.
PT.  Ultra  Jaya  Milk  Industry  &  Trading  Company  Tbk,  pada  tahun  2019-2020 menunjukkan  total  aset  mengalami  peningkatan  sebesar  32.47%,  sementara  harga  saham mengalami penurunan sebesar 4.76%. %. Hal ini tidak sejalan dengan teori yang berpendapat bahwa  jika  perusahaan  mempunyai  rasio  keuangan  yang  baik  maka  akan  mendorong pertumbuhan harga saham.
PT. Indofood Sukses Makmur Tbk, pada tahun 2019-2020 menunjukkan penjualan, total aset, kas, dan ekuitas mengalami peningkatan, sementara harga saham mengalami penurunan sebesar  13.56%.  %.  Hal  ini  juga  tidak  sejalan  dengan  teori  yang  berpendapat  bahwa  jika perusahaan mempunyai rasio keuangan yang baik maka akan mendorong pertumbuhan harga saham.
Kasus  Covid-19  pertama  kali  masuk  ke  Indonesia  pada  Maret  2020,  dimana  hal  ini berdampak mempengaruhi dinamika pasar saham, menyebabkan bursa saham di seluruh dunia mengalami penurunan dan meningkatkan inefisiensi di pasar saham. Sehingga, jika ditinjau dari data diatas, harga saham pada tahun 2020 mengalami penurunan. Berdasarkan permasalahan diatas, maka kami tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul “PENGARUH NET PROFIT MARGIN,  RETURN  ON  ASSETS,  CASH  RATIO, DAN DEBT  TO  EQUITY  RATIO TERHADAP  HARGA SAHAM  PADA  PERUSAHAAN  SUB  SEKTOR TELECOMMUNICATION,  FOOD  &  BEVERAGES, DAN RETAIL TRADE DI TENGAH PANDEMI COVID-19”.

## 2. Tinjauan Pustaka
Pengaruh Net Profit Margin terhadap harga saham Menurut penelitian (Putri dan Erna, 2013) apabila rasio Net Profit Margin perusahaan besar,  maka  menunjukan  bahwa  perusahaan  berkinerja  dengan  baik,  karena  dapat menghasilkan  laba  bersih  yang  besar  melalui  aktifitas  penjualannya,  sehingga  digunakan investor  dalam  mengambil  keputusan  apakah  membeli  saham  emiten  tersebut,  karena  laba bersih  yang  meningkat  berpengaruh  pada  minat  investor  untuk  menginvestasikan  dananya  di perusahaan  tersebut,  yang  pada  akhirnya  akan  menyebabkan  harga  saham  perusahaan tersebut meningkat.
Menurut  (Lombogia,  Chirike,  dan  Siti,  2020  )  nilai Net  Profit  Margin yang  semakin tinggi  menyebabkan  perusahaan  tersebut  memiliki  potensi  untuk  mengalami  keuntungan melalui  penjualannya.  Dengan  keuntungan  yang  diperoleh  dari  perusahaan  maka  akan berpeluang  harga  saham  perusahaan  tersebut  akan  meningkat  dan  harga  pasar  juga  akan menyebabkan investor berminat untuk berinvestasi berupa saham.
Menurut  (Watung  &  Ventje,  2016)  jika  perusahaan  mempunyai  kemampuan menghasilkan keuntungan bersih, maka para investor akan tertarik membeli  saham  tersebut, hal  ini  akan  menyebabkan  harga  pasar  akan  naik.  Semakin  tinggi Net  Profit  Margin maka akan mempengaruhi tingkat kinerja perusahaan, sehingga akan membuat perusahaan semakin baik dan dapat menyebabkan harga saham meningkat.
Net profit margin mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba bersih dari  penjualan  yang  dilakukan  perusahaan.  Semakin  besar Net  Profit  Margin (NPM),  maka kinerja perusahaan akan semakin produktif, sehingga para investor akan merasa tertarik untuk membeli harga saham yang akan menyebabkan harga pasar menjadi naik.
Pengaruh Return on Assets terhadap harga saham (Putri dan Erna, 2013) jika Return on Assets semakin tinggi menunjukkan bahwa kinerja perusahaan semakin baik, karena laba meningkat, maka investor akan memperoleh keuntungan yang diterima dari deviden akan semakin meningkat. Dengan demikian maka akan menjadi daya tarik  bagi  pemegang  saham  maupun  calon  investor  untuk  menanamkan  dananya  ke  dalam perusahaan tersebut sehingga berdampak pada kenaikan harga saham.
Menurut penelitian (Nur’aidawati, 2018) semakin tinggi Return on Assets maka semakin baik produktivitas aset dalam memperoleh keuntungan bersih. Hal ini akan meningkatkan daya tarik  perusahaan  kepada  para  investor.  Hal  ini  juga  akan  berdampak  pada  harga  saham  dari perusahaan tersebut, di pasar modal juga akan semakin tinggi sehingga Return on Assets akan berpengaruh  terhadap  harga  saham  perusahaan  Menurut  penelitian  (Amalya,  2018)  Semakin besar Return on Assets semakin besar pula tingkat keuntungan yang dicapai oleh perusahaan dan semakin baik posisi perusahaan tersebut dari segi penggunaan aset. Begitu juga sebaliknya bila Return on Assets kecil maka tingkat keuntungan yang dicapai oleh perusahaan akan kecil dan posisi perusahaan akan kurang baik.
Semakin  besar Return  on  Assets maka  semakin  baik  dan  menunjukkan  kinerja  suatu perusahaan juga semakin baik. Sehingga hal ini dapat menjadi pertimbangan dan daya tarik bagi para investor untuk membeli harga saham.
Pengaruh Cash Ratio terhadap harga saham Menurut (Imelda, Agus, dan Muhammad, 2018) perusahaan yang memiliki Cash Ratio yang  lebih  baik,  perusahaan  berarti  mempunyai  dana  tunai  yang  lebih  banyak  untuk mengantisipasi  pembayaran  utang  jangka  pendek.  Rasio  Kas  yang  baik  dapat  menjadi pertimbangan investor dalam melakukan investasi. Hal ini menyebakan terjadinya permintaan dan penawaran terhadap saham.
Menurut  (Utomo,  2015)  investor  membeli  saham  dengan  harapan  peningkatan  harga saham  di  masa  yang  akan  datang.  Dengan  semakin  membaiknya  kinerja  perusahaan  yang diakibatkan  dari  tingginya  nilai Cash  Ratio ,  hal  itu  dapat  mempengaruhi  peningkatan  harga saham.
Menurut  (Nurkholifah  dan  Kharisma,  2020)  harga  saham  dapat  di  sebut  sebagai parameter kesuksesan perusahaan dimana pengaruh pasar di bursa di tunjukkan oleh adanya negoisasi  jual  beli  saham  tersebut  di  pasar  modal,  terjadinya  negoisasi  jual  beli  saham berdasarkan  dari  analisa  para  investor  terhadap  prestasi  perusahaan  dalam  meningkatkan perusahaan.  Dan  kas  merupakan  aset  yang  paling  lancar,  perusahaan  yang  mempunyai  nilai cash  ratio yang  tinggi  artinya  perusahaan  memiliki  dana  tunai  yang  lebih  banyak  untuk mengantisipasi  hutang  jangka  pendeknya. Cash  ratio dapat  menjadi  pertimbangan  investor untuk menanamkan modalnya pada sebuah perusahaan tertentu.
Perusahaan  yang  memiliki  nilai Cash  Ratio yang  tinggi  dapat  mempengaruhi  harga saham, dikarenakan Cash Ratio menunjukkan kemampuan perusahaan dalam membayar utang jangka  pendek.  Sehingga,  dapat  menarik  minat  investor  untuk  membeli  saham.  Sebaliknya, apabila Cash  Ratio menunjukkan  kemampuan  aktiva  lancar  rendah  dalam  membayar  hutang mengakibatkan dampak negatif bagi perusahaan maupun investor.
Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap harga saham
Menurut (Lombogia, Chirike, dan Siti, 2020) Perusahaan yang dengan lancar membayar kewajibannya akan menyebabkan nilai Debt to equity ratio -nya menurun. Hal ini sangat baik bagi  investor  karena  harga  saham  akan  meningkat,  akan  tetapi  perusahaan  yang  memiliki tingkat hutang tinggi atau kewajiban yang besar akan menarik minat investor untuk berinvestasi karena akan berakibat pada penurunan harga saham.
(Dewi & suaryana, 2013) Nilai Debt to equity ratio yang tinggi akan beresiko terhadap keputusan  berinvestasi  oleh  investor,  dikarenakan  akan  dapat  memicu  penurunan  harga saham dan mengurangi permintaan akan saham tersebut.
(Batubara,  2017)  Nilai Debt  to  equity  ratio yang  semakin  tinggi  tidak  baik  bagi perusahaan  dikarenakan  hutang  tinggi  akan  mempengaruhi  peningkatan  suku  bunga.  Suku bunga yang tinggi akan menyebabkan menurunnya keuntungan dan harga saham, begitu pula
sebaliknya apabila nilai Debt to equity ratio semakin rendah maka akan baik bagi keuntungan dan harga saham perusahaan.
Perusahaan  yang  dengan  lancar  membayar  kewajibannya  akan  menyebabkan  nilai Debt to equity ratio -nya menurun, nilai Debt to equity ratio yang semakin rendah akan menjadi pertimbangan bagi para investor dan merasa tertarik untuk membeli harga saham. Sebaliknya, jika nilai Debt to equity ratio semakin tinggi akan beresiko terhadap keputusan para investor yang disebabkan oleh menurunnya harga saham.
Kerangka Konseptual

## Gambar 1. Kerangka Konseptual Hipotesis Penelitian
Hipotesis  atau  anggapan  dasar  adalah  jawaban  sementara  terhadap  masalah  yang masih bersifat praduga karena masih harus dibuktikan kebenarannya. Hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah : H1 : Net Profit Margin berpengaruh dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor telecommunication, food & beverages, dan retail trade yang terdaftar di BEI.
H2 : Return on Assets berpengaruh dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor telecommunication, food & beverages, dan retail trade yang terdaftar di BEI.
H3  : Cash  Ratio berpengaruh  dan  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  sub sektor telecommunication, food & beverages, dan retail trade yang terdaftar di BEI.
H4  : Debt  To  Equity  Ratio berpengaruh  dan  signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  sub  sektor  telecommunication,  food  &  beverages,  dan  retail  trade  yang terdaftar di BEI.
H5 : Variabel Net Profit Margin , Return on Assets, Cash Ratio , dan Debt to Equity Ratio yang berpengaruh  secara  simultan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  sub  sektor telecommunication, food & beverages, dan retail trade yang terdaftar di BEI

## 3. Metode Penelitian

## Pendekatan dan Jenis Pendekatan
Pendekatan  masalah  dalam  penilitian  ini  adalah  menggunakan  metode  kuantitatif. Metode  penelitian  kuantitatif  dapat  diartikan  sebagai  metode  penelitian  yang  berlandaskan pada  filsafat  positivisme,  digunakan  untuk  meneliti  pada  populasi  atau  sampel  tertentu, teknik  pengambilan  sampel  pada  umumnya  dilakukan  secara  random,  pengumpulan  data menggunakan  instrumen  penelitian,  analisis  data  bersifat  kuantitatif/statistik  dengan  tujuan untuk menguji hipotesis yang telah ditetapkan (Sugiyono, 2019).

## Jenis Data
Jenis  data  yamg  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  jenis  penelitian  data sekunder  yang  bersumber  dari  dokumentasi  laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  terkait. Sumber  sekunder  merupakan  sumber  yang  tidak  langsung  memberikan  data  kepada pengumpul data, misalnya lewat orang lain atau lewat dokumen. (Sugiyono, 2019).

## Teknik Analisis Data
Kegiatan  dalam  analisis  data  adalah  mengelompokkan  data  berdasarkan  variabel dan  jenis  responden,  mentabulasi  data  berdasarkan  variabel  dari  seluruh  responden, menyajikan data tiap variabel yang diteliti, melakukan perhitungan untuk menjawab rumusan masala, dan melakukan perhitungan untuk menguji hipotesis yang telah diajukan. (Sugiyono, 2019). Dalam hal ini peneliti menggunakan analis data inteferensial dan rasio keuangan.

## Populasi
Populasi  adalah  wilayah  generalisasi  yang  terdiri  atas  objek  atau  subjek  yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya. Adapun jumlah populasi yang akan diteliti berjumlah 54 perusahaan sub sektor telecommunication, food & beverages, dan retail trade.

## Sampel
Sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan  karakteristik  yang  dimiliki  oleh  populasi tersebut.  Adapun  dalam  penarikan  sampel  menggunakan  metode  purposive  sampling  yaitu penarikan sampel berdasarkan kriteria tertentu, dan kriteria sampel sebagai berikut :
1. Perusahaan  yang  terdaftar  pada  sub  sektor  sektor  telecommunication,  food  & beverages,  dan  retail  trade,  food  &  beverages,  dan  retail  trade  berturut-turut  di  Bursa Efek Indonesia pada tahun 2018-2020.
2. Perusahaan  yang  menerbitkan/memplubikasikan  data  laporan  keuangan  tahunan berturut-turut selama kurun waktu 2018-2020.
3. Perusahaan  yang  mengalami  laba  secara  berturut-turut  dalam  kurun  waktu  2018-2020. Maka berdasarkan kriteria diatas,hasil sampel terpilih sebagai berikut :

## Hasil Penarikan Sampel Berdasarkan Kriteri
Tabel 1. Sampel Penelitian NO Keterangan Jumlah 1 Perusahaan yang terdaftar pada sub sektor telecommunication, food & beverages, dan retail trade berturut-turut di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2018-2020. 2 Perusahaan yang tidak menerbitkan/memplubikasikan data laporan keuangan tahunan berturut-turut selama kurun waktu 3 Perusahaan yang tidak mengalami laba secara berturut-turut dalam kurun waktu 2018-2020. 54 (11) (14) Jumlah Sampel Penelitian 29 Total Pengamatan = 29 x 3 87
Berdasarkan  tabel  1  diatas  menunjukkan  bahwa  dari  54  perusahaan  terdapat  29 perusahaan  yang  memenuhi  kriteria  penelitian  pada  perusahaan  sub  sektor telecommunication, food & beverages, dan retail trade yang terdaftar di BEI pada tahun 2018- 2020.
Definisi Operasional Variabel Penelitian
Tabel 2. Definis Operasional Variabel No Variabel Definisi Indi Skala 1 Net Profit Margin (X1)
2 Return on
Assets (X2)
3 Cash Ratio (X3) Margin laba bersih merupakan ukuran keuntungan dengan membandingkan antara laba setelah bunga dan pajak dibandingkan dengan penjualan (Kasmir 2018:200).
Hasil pengembalian atas aset merupakan rasio yang menunjukkan seberapa besar kontribusi aset dalam menciptakan laba bersih (Hery 2018 : 193).
Rask as atau cash ratio merupakan alat yang digunakan untuk mengukur seberapa besar uang kas yang tersedia untuk membayar utang (Kasmir 2018 : 138). 𝑁𝑒𝑡 𝑝𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑚𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛
= 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑎𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝑎𝑛𝑑 𝑡𝑎𝑥 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠
(Kasmir 2018 : 200)
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑒𝑡
(Hery 2018 : 193)

## 𝐶𝑎𝑠ℎ 𝑟𝑎𝑡𝑖𝑜
= 𝐶𝑎𝑠ℎ 𝑜𝑟 𝑐𝑎𝑠ℎ 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑙𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠 (Kasmir 2018 : 138) Rasio Rasio Rasio 4 Debt to Equity  Debt to equity ratio merupakan
Ratio (X4) 5 Harga Saham (Y) rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas (Kasmir 2018 : 157) Harga saham adalah harga suatu saham yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh pelaku pasar dan ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham yang bersangkutan di pasar modal (Jogiyanto 2008 : 167). 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑟𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠
(Kasmir 2018 : 157) Harga  saham  dapat  diambil  dari harga penutupan masing- masing perusahaan. ( www.idx.co.id ) Rasio
Nominal

## Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi,  variabel pengganggu  atau  residual  memiliki  distribusi  normal.  Seperti  diketahui  bahwa  uji  t  dan  F mengasumsikan bahwa nilai residual mengikuti distribusi normal. Kalau asumsi ini dilanggar maka uji statistik menjadi tidak valid untuk jumlah sampel kecil (Ghozali, 2018)

## Uji Multikolonieritas
Uji  multikolonieritas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  model  regresi  ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independen). Model regresi yang baik seharsunya tidak terjadi  korelasi  di  antara  variabel  independen.  Jika  variabel  independen  saling  berkorelasi, maka variabel-variabel ini tidak ortogonal (Ghozali,  2018)

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedasitisitas  bertujuan  menguji  aoakah  dalam  model  regresi  terjadi ketidaksamaan  variance  dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain.  Jika variance  dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  lain  tetap,  maka  disebut Homoskedastisitas dan jika berbeda disebut Heteroskedastisitas (Ghozali, 2018).

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  bertujuan  menguji  apakah  dalam  model  regresi  linear  ada  korelasi antara kesalahan penggangu pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada periode t-1 (sebelumnya).  Jika  terjadi  korelasi,  maka  dinamakan  ada  problem  autokorelasi. Autokorelasi muncul karena observasi yang berurutan sepanjang waktu berkaitan satu sama lainnya. (Sugiyono, 2018).

## Model Analisis Data Penelitian dan Pengujian Hipotesis Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis regresi linier berganda digunakan untuk mengetahui besarnya hubungan dan pengaruh antara Net Profit Margin (X1), Return on Assets (X2), Cash Ratio (X3), Debt to Equity Ratio (X4)
y=a+b1x1+b2x2 +b3x3+b4x4+e…
Keterangan : Y         = Harga Saham X1    = Net Profit Margin X2     = Return on Assets X3 = Cash Ratio X4 = Debt to Equity Ratio
a = Konstanta
b = Koefisien Regresi

## Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien  determinsai  (R²)  pada  intinya  mengukur  seberapa  jauh  kemapuan  model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara nol dan  satu.  Nilai  R²  yang  kecil  berarti  kemampuan  variabel-variabel  independen  dalam menjelaskan  variasi  variabel  dependen  amat  terbatas.  Nilai  yang  mendekati  satu  berarti variabel-variabel  independen  memberikan  hampir  semua  informasi  yang  dibutuhkan  untuk memprediksi variasi variabel dependen (Ghozali, 2018).

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Uji  F  pada  dasarnya  menunjukkan  apakah  semua  variabel  independen  yang dimasukkan  semuanya  mempunyai  pengaruh  secara  bersama-sama  terhadap  variabel dependen (Ghozali, 2018).
Kriteria pengambilan keputusan mengikuti aturan sebagai berikut :
1. Jika fhitung ≤ ftabel maka H0 diterima dan Ha ditolak, pada α = 0,05
2. Jika fhitung ≥ ftabel maka H0 ditolak dan Ha diterima, pada α =0,05
Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji t)
Uji  statistik  t  pada  dasarnya  menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh  satu  variabel penjelas/independen secara individual dalam menerangkan variasi variabel dependen (Ghozali, 2018).
1. thitung ≤ ttabel maka H0 diterima dan Ha ditolak, pada α=0,05
2. Jika thitung ≥ttabel maka H0 ditolak dan Ha diterima, pada α=0,05.

## 4. Hasil dan Pembahasan Hasil Penelitian Deskripsi Data
Statistik deskriptif ini memiliki  tujuan  untuk  menggambarkan  secara  umum mengenai  nilai  umum,  nilai  maksimum,  nilai  rata-rata dan  nilai  standar  deviasi  dari masing- masing variabel.
Tabel 3. Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum  Mean Std. Deviation NPM 87 .001 .384 .07802 .084970 ROA 87 .001 .600 .09098 .092902 CR 87 .006 8.448 .97915 1.476920 DER 87 .103 4.897 .95923 .911868 Harga Saham 87 96 16.000 2656.99 3268.418 Valid N (listwise)  87
Sumber : SPSS versi 25.0. Data Olahan
1. Varibel net profit margin dengan sampel sebanyak 87 yakni nilai minimum 0.001, nilai maksimum
0.384, sedangkan untuk nilai rata-rata (mean) 0.07802 dengan standar deviasi 0.084970.
2. Variabel return on assets dengan sampel sebanyak 87 yakni nilai minimum 0.001, nilai maksimum 0.600, nilai rata-rata (mean) 0.09098 dan dengan standar deviasi 0.092902.
3. Variabel cash ratio dengan sampel sebanyak 87 yakni nilai minimum 0.006, nilai maksimum 8.448, nilai rata-rata 0.97915 dan dengan standar deviasi 1.476920.
4. Variabel debt to equity ratio dengan sampel sebanyak 87 yakni nilai minimum 0.103, nilai maksimum 4.897, nilai rata-rata 0.95923 dan dengan standar deviasi 0.911868.
5. Variabel Harga Saham dengan sampel sebanyak 87 yakni nilai minimum 96, nilai maksimumm 16.000, nilai rata-rata 2656.99 dan standar deviasi 3268.418.

## Uji Normalitas
Uji normalitas dilakukan untuk menguji apakah data berdistribusi dengan normal atau tidak normal. Pengujian normalitas dapat dilakukan melalui :

## Gambar 2. Histogram
Sumber : SPSS versi 25.0. Data Olahan
Berdasarkan  histogram ini  dapat dilihat arah  histogramnya  tidak condong ke kanan maupun ke kiri dan membentuk lonceng terbalik. Maka data telah terdistribusi normal.
Gambar 3. Normal Probability Plot Sumber : SPSS versi 25.0. Data Olahan Berdasarkan hasil normal probability plot dapat dilihat titik menyebar berhimpitan pada sekitar diagonal maka data telah terdistribusi normal.
Tabel 4. Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual 86 ,0000000 1,00495258 ,061 ,043 -,061 ,01 ,200
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.

## Sumber : SPSS versi 25.0 Data Olahan
Berdasarkan  hail  uji  normalitas  diata,  diketahui  nilaisig. Kolmogrov-Smirnov sebesar 0,200. Dapat disimpulkan bahwa distribusi data adalah normal karena memenuhi persyaratan dalam pengambilan keputusansig. Kolgomorov-Smirnov lebih besar dari 0,05 (sig>5%).

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  digunakan  untk  melihat  gejala  multikolinearitas  antar  variabel bebas (independen) dengan ketentuan : (1) jika nilai Tolerance > 0,1 atau nilai VIF < 10 maka tidak  terjadi  multikolinearitas,  (2)  jika  nilai Tolerance <  0,1  atau  nilai  VIF  >  10  maka  terjadi multikolinearitas.
Std. Deviation Most Extreme Differences  Absolute Positive Negative Test Statistic Asymp. Sig. (2-tailed)
N
Normal Parameters a,b Mean
Tabel 5. Hasil Uji Multikolinearitas Coefficiens a
Sumber : SPSS versi 25.0 Data Olahan
Dari tabel 5 diatas terlihat bahwa nilai Tolerance variabel NPM (x1), ROA (x2), CR (x3), dan DER (x4) lebih besar dari 0,1, sedangkan nilai VIF masing-masing variabel lebih kecil dari 10, ini artinya bahwa variabel bebas dalam penelitian ini terbebas dari gejala multikolinearitas.

## Uji Heterokedastitas
Heterokedastitas  adalah  uji  yang  dilakukan  untuk  mengetahui  ada  atau  tidaknya ketidaksamaan  varian  dari  residual  pengamatan  satu  ke  pengamatan  lain.  Pengujian menggunakan grafik scatterplot.
Uji Heterokedastitas

## Gambar 4. Scatterplot
Sumber : SPSS versi 25.0. Data Olahan
Dari Gambar 4 dapat dilihat titik-titik menyebar secara acak dan tidak ada pola sehingga tidak ada gejala heterokedastitas.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokolerasi  digunakan  untuk  mengetahui  ada  atau  tidaknya  korelasi  antara kesalahan  penganggu  periode  t  dengan  t-1.  pengujian  autokorelasi  dapat  dilakukan  dengan Durbin-Watson.
Tabel 6. Hasil Uji Autokorelasi Model Summary b Model  R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,501 a ,251 ,214 1,02947 1,468 a. Predictors: (Constant), LN_DER, LN_ROA, LN_CR, LN_NPM
b. Dependent Variable: LN_Hargasaham
Sumber : SPSS versi 25.0. Data Olahan
Dari tabel  6 terlihat  nilai d  berjumlah 1,468 dengan kriteria du < d < 4-du. Variabel diteliti berjumlah 4 dengan dl = 1,5536 dan du = 1.7478. Pengukurannya adalah 1,7478  >  1,468  <  (4-1,7478)  yaitu  1,7478  >  1,468  <  2,2522,  terlihat  adanya  gejala autokorelasi. Sehingga pengujian berikutnya adalah dengan menggunakan run-test.
Tabel 7. R uns Test Unstandardid Residual Test Value a Cases < Test Value 43 Cases >= Test Value 43 Total Cases 86 Number of Runs 40 Z -,868 Asymp. Sig. (2- tailed) ,386
a. Median Sumber : SPSS versi 25.0. Data Olahan
Dari  tabel  7  terlihat  signifikansinya  berjumlah  0,386 >  0,05  maka  dapat  disimpulkan data tidak ada gejala autokorelasi.
Analisis Regresi Linier Berganda Tabel 8. Hasil Persamaan Linier Berganda
Coefficients a Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients Model B Std. Error Beta t Sig. 1  (Constant) 8,783 ,355 24,722  ,000 LN_NPM ,338 ,155 ,379  2,175  ,033 LN_ROA ,100 ,165 ,104 ,608  ,545 LN_CR ,123 ,084 ,159  1,472  ,145 LN_DER ,052 ,148 ,039 ,350  ,727 a. Dependent Variable: LN_Hargasaham
Sumber : SPSS versi 25.0. Data Olahan Tabel diatas menunjukkan persamaan regresi linier berganda sebagai berikut: LN_Harga Saham = 8,783 + 0,338 LN_NPM + 0,100 LN_ROA + 0,123 LN_CR + 0,052 LN_DER Hasil persamaan regresi berganda di atas memberikan pengertian bahwa :
1. Nilai konstanta berjumlah 8,783 berarti net profit margin , return on assets , cash ratio , dan debt to equity ratio bernilai konstan sehingga harga saham berjumlah 8,783.
2. Nilai koefisian net profit margin berjumlah 0,338  berarti  setiap  kenaikan net profit margin satu kali sehingga harga saham naik sejumlah 0,338.
3. Nilai koefisian return on assets berjumlah  0,100  berarti  setiap  kenaikan return on assets satu kali sehingga harga saham naik sejumlah 0,100.
4. Nilai koefisian cash  ratio berjumlah 0,123 berarti setiap kenaikan cash  ratio satu kali sehingga harga saham naik sejumlah 0,123.
5. Nilai  koefisian debt to equity ratio berjumlah  0,052  berarti  setiap  kenaikan debt to equity ratio satu kali sehingga harga saham naik sejumlah 0,052.
Koefisien Determinasi (R2)
Tabel 9. Koefisien Determinasi Model Summary b Model  R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,501 a ,251 ,214 1,02947 a. Predictors: (Constant), LN_DER, LN_ROA, LN_CR, LN_NPM
b. Dependent Variable: LN_Hargasaham
Sumber : SPSS versi 25.0. Data Olahan
Berdasarkan  tabel  9  pada  nilai  Adjusted  R  Square  sejumlah  0.214  berarti  variabel independen  variabel  berpengaruh  pada  harga  saham  sebesar  21,4%  dan  sisanya  78.6% dipengaruhi  ooleh  lain  seperti  inflasi,  suku  bunga,  atau  rasio-rasio  keuangan lainnya.

## Pengujian Hipotesis
Hipotesis Secara Parsial (Uji t) Tabel 10. Hasil Uji Statistik t Coefficients
a Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients Beta t Sig. Model B Std. Error 1 (Constant) 8,783 ,355 24,722  ,000 LN_NPM ,338 ,155 ,379  2,175  ,033 LN_ROA ,100 ,165 ,104 ,608  ,545 LN_CR ,123 ,084 ,159  1,472  ,145 LN_DER ,052 ,148 ,039 ,350  ,727 a. Dependent Variable: LN_Hargasaham Sumber : SPSS versi 25.0. Data Olahan
Dari tabel 10 hasil pengujian t sebagai berikut :
1. Net profit margin dengan nilai t hitung = 2,175 dan nilai signifikan adalah 0,033 sedangkan t tabel 1,989.  Nilai  signifkan  0,033  dibawah  signifikansi  0,05  sehingga  kesimpulan  t hitung >  t tabel yaitu 2,175 > 1,989 maka dapat disimpulkan Ho ditolak dan Ha diterima berarti net profit margin berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap harga saham.
2. Return on assets dengan nilai t hitung = 0,608 dan nilai signifikan adalah 0,545 sedangkan t tabel 1,989. Nilai signifikan 0,545 diatas signifikan 0,05 sehingga kesimpulan t hitung < t tabel yaitu 0,608 < 1,989 maka dapat disimpulkan Ho diterima dan Ha ditolak  berarti return  on assets tidak berpengaruh dan tidak signfikan terhadap harga saham.
3. Cash ratio dengan nilai t hitung = 1,472 dan nilai signifikan 0,145 sedangkan t tabel 1,989.
Nilai signifikan 0,145 diatas signifikan 0,05 sehingga kesimpulan t hitung < t tabel yaitu 1,472 < 1,989  maka  dapat  disimpulkan  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak  berarti cash  ratio tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham.
4. Debt to equity ratio dengan nilai t hitung = 0,350 dan nilai signifikan 0,727 sedangkan t tabel 1,989.  Nilai  signifikan  0,727  diatas  signifikan  0,05  sehingga  kesimpulan  t hitung <  t tabel yaitu 0,350 < 1,989 maka dapat disimpulkan Ho diterima dan Ha ditolak berarti debt to equity ratio tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham.
Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Tabel 11. Hasil Uji Statistik f ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 28,744 4 7,186 6,781 ,000 b Residual 85,844 81 1,060 Total 114,588 85 a. Dependent Variable: LN_Hargasaham
b. Predictors: (Constant), LN_DER, LN_ROA, LN_CR, LN_NPM
Sumber : SPSS versi 25.0. Data Olahan
Berdasarkan tabel diatas, dapat dilihat bahwa hasil analisis menghasilkan nilai F hitung sebesar 6,781 sementara f tabel sebesar 2.48, ini berarti nilai f hitung >  f tabel (F hitung lebih besar dari f tabel ). Hal ini menjelaskan bahwa keempat variabel bebas secara simultan berpengaruh dan signifikan terhadap variabel terikat (Harga Saham) perusahaan.

## Pembahasan Hasil Peneltian
Pengaruh Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa net profit margin berpengaruh dan signifikan terhadap harga saham. Rasio ini menunjukkan seberapa efisien perusahaan dalam mengelola penjualannya dalam mencapai laba.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Watung dan Ventje (2016) dimana Net Profit Margin (NPM) berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham dimana jika perusahaan mempunyai kemampuan menghasilkan keuntungan bersih, maka para investor akan tertarik membeli saham tersebut, hal ini akan menyebabkan harga pasar akan naik.
Tetapi hasil penilitian ini tidak sejalan dengan penilitian yang dilakukan oleh Lombogia, Chirike,  dan  Siti  (2020)  yang  menyatakan net  profit  margin tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan  terhadap  harga  saham.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  perbandingan  laba  bersih dengan penjualan tidak selalu diikuti oleh kenaikan harga saham. Semakin tinggi nilai net profit margin , maka semakin efisien perusahaan tersebut mendapatkan laba dari penjualan.
Pengaruh Return on Assets (ROA) Terhadap Harga Saham Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa return on assets tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian terdahulu yang dilakukan oleh (Amalya, 2018) dimana Return on Assets tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham. Hal  itu  menunjukkan  bahwa  kenaikan  atau  penurunan return  on  assets tidak  mampu berpengaruh   terhadap kenaikan   dan   penurunan return   saham.   Hal   itu dikarenakan return  on  assets hanya  bisa  mengukur  efektivitas  perusahaan  didalam  menggunakan  dari keseluruhan operasi perusahaan.
Penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  penilitian  (Nur’aidawati,  2018)  yang  menyatakan bahwa return  on  assets berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham,  artinya semakin  besar  Return  on  Assets  maka  semakin  baik  dan  menunjukkan  kinerja  suatu perusahaan  juga  semakin  baik.  Sehingga  hal  ini  dapat  menjadi  pertimbangan  dan  daya  tarik bagi para investor untuk membeli harga saham.
Pengaruh Cash Ratio (CR) Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  pada  penelitian  ini  ternyata  c ash  ratio tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham.
Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan (Utomo,  2015)  dimana  c ash  ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hasil pengujian  ini  menunjukkan  bahwa  penggunaan  variabel  kinerja  c ash  ratio mampu  dijadikan alat  prediksi  kinerja  saham  perusahaan.  Dengan  semakin  membaiknya  kinerja  perusahaan yang diakibatkan dati tingginya nilai Cash Ratio, hal itu dapat mempengaruhi peningkatan harga saham.
Berdasarkan penelitian (Imelda, Agus, dan Muhammad, 2018) c ash ratio tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham yang mana sejalan dengan penelitian ini. Pengaruh yang tidak signifikan tersebut menunjukan bahwa investor kurang memperhatikan c ash ratio dalam  mengambil  keputusan  menjual  atau  membeli  saham  suatu  perusahaan.  Pada perusahaan  yang  memiliki  c ash  ratio yang  lebih  baik,  perusahaan  berarti  mempunyai  dana tunai  yang  lebih  banyak  untuk  mengantisipasi  pembayaran  utang  jangka  pendek.  Namun kemampuan  perusahaan  tersebut  dalam  melunasi  utang  jangka  pendek  dengan  jumlah  kas yang  tersedia  berarti  perusahaan  memiliki  banyak  dana  kas  yang  tidak  digunakan  dalam kegiatan  operasi  perusahaan.  Sehingga  investor  kurang  tertarik  menggunakan  c ash  ratio sebagai bahan pertimbangan pengambilan keputusan investasi.
Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham Berdasarkan hasil pengujian hipotesis pada penelitian ini ternyata debt to equity ratio tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham. Hasil penelitian ini menjelaskan bahwa debt  to  equity  ratio yang  tinggi  cenderung  mengindikasikan  perusahaan  memiliki tanggung  jawab  kepada  pihak  ketiga  untuk  menyelesaikan  kewajibannya.  Di  sisi  lain, penggunaan utang yang tinggi pada perusahaan menunjukkan bahwa perusahaan memerlukan dana tambahan dalam melakukan peningkatan usahanya untuk mendapatkan keuntungan yang lebih.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  (Lombogia, Chirike,  dan  Siti,  2020)  dimana debt  to  equity  ratio tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap  harga  saham.  Hal  ini  dikarenakan  perusahaan  kurang  mampu  memanfaatkan pendanaan  dengan  baik  sehingga  tidak  dapat  menghasilkan  profit  yang  lebih  tinggi.  Hal tersebut menyebabkan debt to equity ratio tidak dapat dijadikan patokan untuk menilai kinerja keuangan yang mempengaruhi harga saham.
Penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  (Dewi  dan  Suaryana,  2013)  dimana debt  to  equity ratio berpengaruh terhadap harga saham. Hal ini karena debt to equity ratio merupakan rasio yang  menggambarkan  mengenai  tingkat  resiko  perusahaan  didalam  memenuhi  seluruh kewajibannya  dengan  menggunakan  modal  sendiri  yang  dimiliki.  Perusahaan  yang  dengan lancar membayar kewajibannya akan menyebabkan nilai debt to equity ratio -nya menurun, nilai debt to equity ratio yang semakin rendah akan menjadi pertimbangan bagi para investor dan merasa tertarik untuk membeli harga saham.
Pengaruh Net Profit Margin , Return on Assets , Cash Ratio , dan Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  analisis  yang  dilakukan, net  profit  margin,  return  on  assets,  cash ratio  dan  debt  to  equity  ratio berpengaruh  secara  simultan  dan  signifikan  terhadap  Harga Saham. Hasil tersebut terlihat pada nilai signifikan sebesar 0.000 yang lebih kecil dari α = 0.05 (0.000 < 0.05). Dengan adanya pengaruh signifikan antara net profit margin, return on assets, cash  ratio  dan  debt  to  equity  ratio secara  simultan  terhadap  harga  saham  (Y),  menunjukkan bahwa  peningkatan  harga  saham  dalam  suatu  perusahaan  juga  ditentukan  pada  kinerja perusahaan  dalam  mencari  keuntungan.  Semakin  baik  kinerja  perusahaan  maka  akan  dapat meningkatkan  harga  saham  dan  minat  investor  untuk  menanamkan  sahamnya  pada perusahaan.

## 5. Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  data  yang  mengacu  pada  tujuan  penelitian,  hipotesis,  dan model analisis, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Net Profit Margin berpengaruh dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor telecommunication, food & beverages, dan retail trade yang terdaftar di BEI.
2. Return  on  Assets tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  sub  sektor  telecommunication,  food  &  beverages,  dan  retail  trade  yang terdaftar di BEI.
3. Cash  Ratio tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  sub  sektor  telecommunication,  food  &  beverages,  dan  retail  trade  yang terdaftar di BEI.
4. Debt To Equity Ratio tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham pada perusahaan  sub  sektor  telecommunication,  food  &  beverages,  dan  retail  trade  yang terdaftar di BEI.
5. Variabel Net Profit Margin , Return on Assets , Cash Ratio , dan Debt to Equity Ratio secara simultan berpengaruh dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor telecommunication, food & beverages, dan retail trade yang terdaftar di BEI.

## Saran
Berdasarkan  hasil kesimpulan  yang  telah  dijelaskan  diatas,  maka  saran-saran  yang dapat diberikan adalah:
1. Perusahaan  dapat  meyakinkan  para  investor  dengan  lebih  meningkatkan Net  Profit Margin , Return  on  Assets , Cash  Ratio ,  menjaga  nilai Debt  to  Equity  Ratio karena bagaimanapun  bagi  perusahaan,  mengukur  rasio  likuiditas  dengan  baik  dengan meningkatkan  harta  lancar,  memperhatikan  penggunaan  hutang  dengan  bijaksana  agar tidak  menghambat  keuntungan  yang  diinginkan,  memperhatikan  volume  penjualan dengan mengamati peluang pasar agar dapat meningkatkan keuntungan secara maksimal.
2. Hasil  penelitian  ini  diharapkan  dapat  memberi  manfaat  dan  masukan  bagi  para investor  dalam  melakukan  investasi  saham  dengan  melihat  kondisi  perusahaan  melalui rasio-rasio keuangan, khususnya Net Profit Margin , Return on Assets , Cash Ratio , dan Debt to Equity Ratio.
3. Bagi  peneliti  selanjutnya,  disarankan  untuk  menambahkan  variabel  selain  dari  variabel yang  diteliti  dan  lebih  memperluas  penelitian  dengan  menambahkan  periode  tahun penelitian  agar  supaya  hasil  penelitian  dapat  menggambarkan  kondisi  sesungguhnya selama jangka panjang.

## Daftar Pustaka
Adolf Jelly Glen Lombogia, C. V. (2020). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit. 3(1), Januari 2020, 3 , 158-173.
Albertha  W.  Hutapea,  I.  S.  (2017).  Pengaruh  Return  On  Assets,  Net  Profit  Margin,  Debt  To Equity Ratio,. Jurnal EMBA , 541-552.
Amalya, N. T. (2018). Pengaruh Return On Asset, Return On Equity, Net. Jurnal Sekuritas . 1(3) , Maret 2018, 3 , 157-181.
Batubara, H. C. (2017). Pengaruh Return On Assets (ROA), Return on Equity (ROE), dan Debt. Jurnal Ilmiah Kohesi, 1(1) . Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25. Semarang: Undip.
Imelda, A. S. (2018). Pengaruh Current Ratio, Cash Ratio, Return On. 1-25. Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Grafindo.
Nur’aidawati, S. (2018). Pengaruh Current Ratio (Cr), Total Asset TURNOVER. Jurnal Sekuritas. 1(3).Maret 2018 , 70-83.
Putu Dina Aristya Dewi, I. S. (2013). Pengaruh Eps, Der, Dan Pbv Terhadap. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana. 4(1) (2013) , 215-229.
Rosdian Widiawati Watung, V. I. (2016). Pengaruh Return On Asset (Roa), Net Profit Margin (Npm), Dan. Jurnal EMBA , 518-529.
Sari  Puspita Dewi,  R.  H. (2014).  Pengaruh  Net  Profit Margin  dan  Return on  Assets  terhadap Harga Saham. Jurnal Ilman, ISSN 2355-1488. 1(1). Februari . 2014 , 1-10.
Siti Nurkholifah, F. K. (2020). Pengaruh Cash Ratio Terhadap Harga Saham pada Perusahaan.
Borneo Student Research , 2019-2025. Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Pendidikan (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D). Bandung : Alfabeta.
Utomo, F. W. (2015). Pengaruh Cash Ratio, Return On Assets Dan Capital. 1-53. https://www.alodokter.com/virus-corona https://www.indotelko.com/read/1591163164/pandemi-covid-19-telekomunikasi https://economy.okezone.com/read/2020/05/23/278/2218376/bursa-saham-dunia- mengalami-situasi-yang-sama https://www.allianz.co.id/explore/detail/inilah-sektor-industri-yang-bertahan-di-tengah- pandemi-covid-19/105823