Jurnal Ekombis Review – Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis Available online at : https://jurnal.unived.ac.id/index.php/er/index DOI: https://doi.org/10.37676/ekombis.v10i1

## Peran Pengungkapan Akuntansi Lingkungan pada Stock Return di Perusahaan GO Publik Di Indonesia
Nadya Nur Wulandari 1) ; Ahmad Junaidi 2*) ; Rina Yuniarti 3)
1,2,3) Department of Accountancy, Faculty of Economic and Business, Universitas Muhammadiyah  Bengkulu Email: *) ahmadjunaidi@umb.ac.id
How to Cite :
Wulandari,  N.  N.,  Junaidi,  A.,  Yuniarti,  R.  (2022).  Peran  Pengungkapan  Akuntansi  Lingkungan  pada  Stock Return  di  Perusahaan  GO  Publik  Di  Indonesia. EKOMBIS  REVIEW:  Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Dan Bisnis , 10 (1). DOI: https://doi.org/10.37676/ekombis.v10i1

## ARTICLE HISTORY
Received [29 September 2021] Revised [25 Desember 2021] Accepted [15 Januari 2022]

## ABSTRAK
Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh  pengungkapan akuntansi lingkungan terhadap stock return pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI Tahun 2018-2020.  Jenis penelitian adalah penelitian kuantitatif. Sampel  penelitian  adalah  18  perusahaan  manufaktur.  Metode  analisis  data yang  digunakan  adalah  regresi  linier  sederhana.  Teknik  analisis  data menggunakan  regresi  linier  sederhana  diolah  menggunakan  SPSS  25.  Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  pengungkapan  akuntansi  lingkungan  tidak berpengaruh terhadap terhadap stock return.

## ABSTRACT
The purpose of this study was to determine the effect of environmental accounting disclosures  on  stock  returns  in  manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia Stock  Exchange  in  2018-2020.  This  type  of  research  is  quantitative  research.  The research sample is 18 manufacturing companies. The data analysis method used is simple linear regression. The  data  analysis technique used  simple linear regression processed  using  SPSS  25.  The  results  showed  that  environmental  accounting disclosures has no effect on stock returns. .

## KEYWORDS
Disclousure Environmental Accounting, Stock Return
This is an open access article under the CC–BY-SA license

## PENDAHULUAN
Perusahaan  manufaktur  adalah  perusahaan  yang  mengolah  barang  mulai  dari  bahan mentah atau bahan baku menjadi barang jadi. Proses pengolahan bahan mentah menjadi barang jadi  akan  menghasilkan  limbah  padat,  cair  maupun  gas  yang  berdampak  pada  pencemaran lingkungan (Warno dan Farida, 2016). Untuk mengurangi pencemaran lingkungan dengan membuat laporan  akuntansi  lingkungan.  Akuntansi  lingkungan  merupakan  akuntansi  yang  mengidentifikasi, mengukur,  menilai,  dan  mengungkapkan  biaya-biaya  terkait  aktivitas  perusahaan  yang berhubungan dengan lingkungan sebagai bentuk rasa tanggungjawab dan kepedulian perusahaan terhadap lingkungan (Aniela, 2012).
Kasus  pencemaran  yang  terjadi  di  Indonesia  adalah  kegiatan  pengeboran  yang  dilakukan oleh PT Lapindo berdampak ketidak stabilan kondisi tanah di bawah lokasi awal yang menyebabkan menyemburnya  lumpur  dan  diperparah  dengan  semburan  gas  metana  disertai  air  sehingga merusak  lingkungan  sekitarnya.  Santoso  (2012),  tujuan  akuntansi  lingkungan  untuk  menyediakan informasi  biaya  lingkungan  yang  relevan  bagi  perusahaan  sebagai  alat  manajemen  lingkungan untuk melakukan komunikasi dengan masyarakat.
Investor  tertarik  pada  perusahaan  yang  melakukan  pengungkapan  akuntansi  lingkungan, karena  dianggap  perusahaan  yang    peduli  terhadap  lingkungan  memiliki  citra  baik  dalam masyarakat  dan  memiliki  prospek  keberlanjutan  di  masa  akan  datang.  Investor  menginvestasikan dananya untuk mendapatkan return yang sesuai. Jones (2014), mengungkapkan bahwa stock return merupakan pendapatan yang diperoleh investor sebagai hasil dari aktifitas berinvestasi. Stock Return adalah hasil keuntungan yang didapatkan pemegang saham atas investasi yang telah dilakukannya, yaitu dividend dan capital gain ( loss) .
Nursasi  (2017),  pengungkapkan  akuntansi  lingkungan  dapat  meningkatkan  return  saham. Akan  tetapi  Wahyu  (2019)  menunjukkan  bahwa  pengungkapan  akuntansi  lingkungan  tidak berpengaruh  terhadap stock  return. Adanya  ketidakkonsistenan  penelitian  terdahulu  memotivasi peneliti untuk melakukan penelitian ulang dengan menambah tahun penelitian 2018 – 2020. Tujuan penelitian ini adalah menguji pengaruh pengungkapan akuntansi lingkungan terhadap stock return.

## LANDASAN TEORI

## Teori Stakeholder
Teori stakeholder mengatakan bahwa perusahaan bukanlah entitas yang beroperasi untuk kepentingan  sendiri  melainkan  bermanfaat  bagi  stakeholdersnya.  Adanya  dukungan  para stakeholder  berpengaruh  kuat  terhadap  keberadaan  perusahaan  dalam  meningkatkan  kinerjanya (Ghozali dan Chairiri, 2017).
Berdasarkan  teori  stakeholder,  maka  stakeholder  berperan  dalam  kelangsungan  hidup perusahaan  dengan  mengendalikan  seluruh  sumber  daya  yang  dibutuhkan  perusahaan  dalam kegiatan operasionalnya. Stakeholder dibagi dua kelompok yaitu primary stakeholders dan secondary stakeholders . Primary adalah  pihak-pihak  yang  mempunyai  kewenangan  utama  secara  ekonomi terhadap perusahaan dan menanggung risiko seperti investor, kreditur, karyawan, komunitas local dan pemerintah. Secondary stakeholders hubungan kedua belah pihak saling mempengaruhi namun kelangsungan hidup perusahaan .

## Akuntansi Lingkungan
Kusumaningtias  (2013),  akuntansi  lingkungan  sudah  ada  sejak  tahun  1970-an  di  Eropa. Akibat  tekanan  dari  lembaga-lembaga  bukan  pemerintah  dan  kesadaran  masyarakat  yang mendesak  perusahaan  untuk  tidak  hanya  memperdulikan  keberlangsungan  bisnis  harus memperdulikan lingkungan sekitar.

## Stock Return
Tujuan  investor  dalam  berinvestasi  adalah  memaksimalkan return dengan  memperhatikan faktor risiko investasi yang dihadapi. Return salah satu faktor yang memotivasi investor berinvestasi. Stock Return adalah hasil keuntungan yang didapatkan pemegang saham atas investasi yang telah dilakukannya terdiri dari deviden dan capital gain ( loss)

## Pengembangan Hipotesis
Pengungkapan Akuntansi Lingkungan dan Stock Return
Pengungkapan  akuntansi  lingkungan  dalam  laporan  tahunan  merupakan  salah  satu informasi yang bersifat privasi. Hal ini dibuktikan masih ada perusahaan yang tidak mengungkapkan akuntansi  lingkungan  pada  laporan  keuangan  dan  laporan  tahunan.  Nursasi  (2017), mengungkapkan  bahwa  penungkapan  akuntansi  lingkungan  berpengaruh  signifikan  terhadap return saham. Santi (2014) menunjukkan bahwa Corporate Social Responsibility berpengaruh positif signifikan terhadap abnormal return . Cheng (2011), menunjukkan bahwa adanya perhatian terhadap akuntansi lingkungan berpengaruh terhadap stock return perusahaan. Berdasarkan hasil penelitian sebelumnya maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah:
H1: Pengungkapan akuntansi lingkungan berpengaruh positif signifikan terhadap stock return

## METODE PENELITIAN

## Metode Analisis
Jenis Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  untuk  mengamati,mengumpulkan informasi, dan menyajikan analisis hasil penelitian. Sugiyono (2013), pendekatan kuantitatif adalah pendekatan yang bersifat objektif, mencakup pengumpulan data dan analisis data kuantitatif yang menggunakan metode pengujian statistic

## Populasi dan Sampel
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufakur yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2018-2020    yaitu  sejumlah  114  perusahaan.  Sampel  penelitian  ini sebanyak  18  perusahaan.  Pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini  adalah  teknik  purposive sampling dimana peneliti memilih sampel berdasarkan beberapa karakteristik anggota sampel yang disesuaikan dengan tujuan penelitian .

## Definisi Operasional Variabel
Variabel Definisi Indikator Pengungkapan Akuntansi Lingkungan Data yang diungkap oleh perusahaan berkaitan dengan aktivitas sosialnya yang meliputi tema lingkungan, energi, kesehatan dan keselamatan tenaga kerja, lain-lain tentang tenaga kerja, produk, keterlibatan masyarakat dan umum Penghitungan pengungkapan akuntansi lingkungan dilakukan  dencan  cara  menghitung  jumlah  item yang  diungkapkan  dari  seluruh  item  yang digunakan untuk mengukur pengungkapan akuntansi lingkungan. Dengan rumus : Stock Return Hasil keuntungan yang didapatkan pemegang saham atas  investasi  yang  telah dilakukannya,yaitu terdiri dari dividend  dan  capital  gain (loss) Data  harga  saham  harian  yang  digunakan  pada periode  pengamatan  atau  periode  jendela  11  hari yaitu 5 hari sebelum peristiwa, 1 hari saat peristiwa dan 5 hari setelah peristiwa atau kejadian pada saat tanggal pelaporan laporan tahunan
Regresi Linear Sederhana Regresi linier sederhana dapat dihitung dengan rumus: Y = α + βX 1 + ε Keterangan: Y = Stock Return
X 1 = Pengungkapan Akuntansi Lingkungan

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil dan Pembahasan
Tabel 1. Hasil Uji Regresi Sederhana
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig Kesimpulan β Std. Error 1 (Constant) .046 .123 .371 .712 PAL .088 .201 .061 .439 .662 H ditolak
a. Dependent Variable: CAR
Sumber: Data diolah (2021)
Tabel 1 diperoleh persamaan regresi linier sederhana sebagai berikut: Y = 0,046+ 0,088 X Persamaan regresi tersebut dapat dijelaskan sebagai berikut :
1. Nilai  konstanta    0,046  mempunyai  arti  bahwa  apabila  variable  Pengungkapan  akuntansi lingkungan(X) dianggap tetap maka variable stock return (Y) akan tetap sebesar 0,046
2. Pengungkapan  akuntansi  lingkungan  =  0,088  artinya  terdapat  pengaruh  positif  antara Pengungkapan  akuntansi  lingkungan  terhadap stock  return apabila  variable  Pengungkapan akuntansi  lingkungan  naik  satu  persen  maka  akan  meningkatkan stock  return sebesar  0,088 persen
Hasil uji hipotesis memiliki nilai signifikansi sebesar 0.662 lebih besar dari 0.05  maka disimpulkan bahwa  pengungkapan  akuntansi  lingkungan  tidak  berpengaruh  terhadap stock  return .  Hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini ditolak
Tabel 2. Hasil Uji Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std.Error of the Estimate 1 .061 a .024 .035 .10078 Sumber: Data diolah (2021)
Tabel  2  di  atas  nilai adjusted R 2 sebesar  0.035.  Ini  menunjukkan  bahwa  pengungkapan  akuntansi lingkungan berpengaruh terhadap stock return sebesar 3,5% sedangkan sisanya 96,5% dipengaruhi variabel lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini.
Hasil  pengolahan  data  menggunakan  SPSS  25  menunjukkan  bahwa  pengungkapan akuntansi  lingkungan  tidak  berpengaruh  terhadap stock  return perusahaan  manufakur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2020 karena nilai signifikan sebesar 0,662 lebih besar dari  0,05.  Nilai  pengungkapan  akuntansi  lingkungan  yang  tinggi  tidak  mencerminkan  nilai Cummulative Abnormal Return yang tinggi dan nilai pengungkapan akuntansi lingkungan yang rendah memiliki  nilai Cummulative  Abnormal  Return yang  rendah  pula.  Hal  ini  menjelaskan  bahwa  tidak adanya pola yang jelas antara keterkaitan pengungkapan akuntansi lingkungan dengan Cummulative Abnormal  Return .  Investor  cenderung  berorientasi  pada  jangka  pendek  sedangkan  pengungkapan lingkungan cenderung berorientasi pada jangka panjang, oleh karena itu informasi pengungkapan lingkungan  dalam  laporan  tahunan  kurang  mempengaruhi  rekasi  investor  dalam  mengabil keputusan  untuk  berinvestasi.  Selain  itu,  pengungkapan  akuntansi  lingkungan  masih  bersifat sukarela. Semakin tinggi pengungkapan lingkungan oleh perusahaan belum dapat
menghasilkan  return  saham  yang  optimal  bagi  investor  optimal  (Ningsih  &  Rachmawati, 2017). Jensen dan Meckling (1976) ketika terjadi pergeseran yang  menuju ketidaksesuaian, maka
pada saat itu legitimasi perusahaan dapat terancam. Hal tersebut disebabkan dalam pelaksanaan CSR perusahaan tidak sesuai dengan keadaan yang terjadi dalam masyarakat. Hasil penelitian ini mendukung penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Wahyu (2019) dengan hasil penelitian bahwa secara parsial pengungkapan akuntansi lingkungan tidak berpengaruh terhadap Stock Return.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  dilakukan,  maka  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa pengungkapan  akuntansi  lingkungan  (X)  tidak  berpengaruh  terhadap Stock  return (Y)  pada perusahaan  manufakur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2018-2020  karena  nilai signifikan  sebesar  0,662  lebih  besar  dari  0,05.    Nilai  koefesien  determinasi  yang  diperoleh  dapat dinilai  dari  hasil R  square sebesar  0,024.    Hal  ini  berarti  bahwaX  (pengungkapan  akuntansi lingkungan (X) berpengaruh terhadap Stock return (Y) sebesar 2,4% sedangkan sisanya (100 % - 2,4% = 97,5%) dipengaruhi oleh variabel-variabel lainnya yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Saran
Berdasarkan  kesimpulan  dan  hasil  penelitian,  maka  saran  untuk  penelitian  akan  datang mempertimbangkan indikator lain yang digunakan dalam pengungkapan akuntansi lingkungan dan menambah  variabel  independent  yang  lain  seperti  profitabilitas,  likuiditas  dan  tanggung  jawab sosial  serta  menambah  periode  pengamatan  lebih  panjang  untuk  meningkatkan  validitas  hasil pengujian.

## DAFTAR PUSTAKA
Aniela,  Yoshi.  (2012).  Peran  Akuntansi  Lingkungan  dalam  Meningkatkan  Kinerja  Lingkungan  dan Kinerja Perusahaan. Berkala Ilmiah Akuntansi. 1
Cheng,  M.,  dan  Y.I.  Christiawan.  (2011).  Pengaruh  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility Terhadap Abnormal Return. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan . 13(1):24-36
Ghozali, Imam. & Chariri. (2017). Teori Akuntansi. Semarang: Universitas Diponegoro Jensen, M. C. dan W. H. Meckling. (1976). Theory of The Firm: Managerial Behaviour, Agency Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics. 3(4): 305-360.
Jones, Charles P. (2014). Investments Principles and Concepts 14th edition. New York: John Wiley and Sons, Inc.
Kusumaningtias,  R.  (2013) .  Green  Accounting,  Mengapa  dan  Bagaimana? Proceeding  Seminar Nasional dan Call Papers Sancall 2013, 978-979
Ningsih,  W.  F.,  &  Rachmawati,  R.  (2017).  Implementasi  Green  Accounting  dalam  meningkatkan kinerja perusahaan. JABE (Journal of Applied Business and Economic) , 4 (2), 149-158.
Nursasi,  Enggar.  (2017).  Analisis  pengungkapan  akuntansi  lingkungan  terhadap  kinerja  keuangan dan saham studi kasus pada sektor pertambangan. Jurnal dinamika, 8 (1).
Santi,G.T.(2014). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibulity Terhadap Return Saham:
Studi  pada  Perusahaan  Peraih  Penghargaan  ISRA  di  BEI  Tahun  2010-2012. Skripsi. Semarang:  Program  Studi  Akuntansi  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis  Universitas  Dian Nuswantoro  Santoso.  (2012).  Akuntansi  Lingkungan  Tinjauan  terhadap  Sistem  Informasu Akuntansi Manajemen atas Biaya Lingkungan. Jurnal Akuntansi, 12 (2), 635-654 Sugiyono.  (2013 ).  Metode  Penelitian  Pendidikan.  Pendekatan  Kuantitatif,  Kualitatif  ,  dan  R&D . Bandung:Alfabeta
Wahyu, Rifana. (2019). Pengaruh Pengungkapan Akuntansi Lingkungan terhadap Stock Return. E-Jra, 8 (11), 11-13.